Introduo

Macroeconomia

ISCAL - IPL Licenciaturas em Gesto e Finanas Empresariais 2 Semestre 2011/2012

Introduo

Macroeconomia
ANO LECTIVO 2011/2012 Unidade Curricular: Macroeconomia rea / Subrea: Finanas e Economia / Economia Regente da unidade curricular: Orlando Gomes Docentes da unidade curricular: Diana Gapo Maria da Luz Pimentel Maria Otlia Bastos Director de curso: Professor Rui Manuel Fialho Franganito Semestre: 2

1.1 A economia como cincia social

O objecto da cincia social o estudo, a organizao e o funcionamento das sociedades A Cincia Econmica ocupa-se do comportamento humano, e estuda como as pessoas e as organizaes na sociedade se empenham na produo, troca e consumo dos bens e servios.

1. INTRODUO 1.1 A Economia como Cincia Social

Economia: cincia; tem objecto e mtodo.

Mtodo da cincia econmica: modelos tericos (relaes entre variveis muitas vezes torna-se necessrio recorrer a alguns pressupostos artificiais; p.ex. a abstrao face ao resto da realidade anlise ceteris paribus); tratamento de dados estatsticos [ atravs de medies numricas (do que se produz, do que se consome, do nvel de desemprego,...)] que os economistas tiram concluses economistas tentam encontrar regularidades [pode haver disparidades no comportamento individual, mas o comportamento mdio dos grupos bastante previsvel: as leis econmicas verificam-se em mdia e nunca como relaes exatas, universais e imutveis
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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Objeto da cincia econmica: a Economia estuda:

As decises e escolhas humanas em condies de escassez;

Ponderao de custos e benefcios para deciso racional; Forma como se combinam os meios humanos e tcnicos, tendo em vista o emprego de recursos nela existentes; As atividades de produo, distribuio (troca) e consumo de bens e servios, entre os indivduos; O processo de desenvolvimento material das sociedades (crescimento e desenvolvimento econmicos); ...
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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Adam Smith (1776), A Riqueza das Naes - princpios fundamentais da cincia econmica:
-

Princpio da racionalidade: cada pessoa, nas decises que toma, procura escolher aquilo que lhe parece melhor. No fundo, a racionalidade a prpria natureza da escolha: escolher significa selecionar a melhor alternativa. - Princpio do equilbrio: princpio que rege a interao entre vrias decises racionais feitas por agentes diferentes. tambm conhecido por princpio da mo invisvel: a prossecuo do interesse individual (a escolha racional individual) promove a ordem e o equilbrio sociais (no da benevolncia do padeiro que podemos esperar a prxima refeio ...).
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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Outros autores clssicos: David Ricardo, Jean Baptiste Say, John Stuart Mill, Sculo XIX escola neoclssica: Jevons, Menger, Walras, Marshall estudo do comportamento dos agentes econmicos. Agentes econmicos: grupos com homogeneidade de comportamentos, Famlias / particulares: consumidores de bens e servios. Bens e servios: tudo aquilo que permite satisfazer necessidades; os servios so bens no materiais. Consumo: utilizao de bens e servios para satisfazer necessidades (o consumo realizado pelas famlias o consumo final; ope-se ao consumo intermdio, i.e., consumo de bens para produzir outros bens). Empresas: unidades institucionais cuja funo econmica principal a produo de bens e servios comercializveis.

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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Outros agentes econmicos:

Estado: produo de servios no comercializveis destinados satisfao de necessidades colectivas; realiza tambm operaes de redistribuio de rendimento. Instituies financeiras: so intermedirios financeiros canalizam poupana das famlias para investimento das empresas (financiam o processo produtivo). Exterior / Resto do mundo: unidades no residentes. Se estas no se consideram temos uma economia fechada ou autrcita. Tipo de relaes: comerciais e financeiras.

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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

As relaes entre agentes representam-se no circuito econmico. Circuito econmico entre famlias e empresas:

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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Linhas a cheio: fluxos reais quantidades materiais fornecidas por um agente econmico a outro.

Linhas a tracejado: fluxos monetrios so os pagamentos das quantidades (de bens e servios e de trabalho) adquiridas a um fluxo real corresponde sempre um fluxo monetrio de sentido contrrio. Encontramos aqui a contrapartida financeira das trocas (intermedirio nas trocas: moeda).

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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

O NASCIMENTO DA MACROECONOMIA
A teoria Macroeconmica teve incio com John Maynard Keynes (18831946). A sua grande contribuio foi exposta no seu livro Teoria Geral do

Emprego, do Juro e do Dinheiro (1936) onde argumentou que as

polticas governamentais - oramental e monetria - podem influenciar o produto e assim reduzir o desemprego e encurtar as recesses econmicas.

As suas teorias foram aplicadas com sucesso a seguir grande

depresso dos anos 1930 e ainda hoje influenciam economistas e polticos de todo o mundo.
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Introduo

1.1 A Economia como Cincia Social

Com J.M. Keynes Surge a distino entre Microeconomia (centrada na anlise marginalista dos autores que antecederam Keynes) e Macroeconomia (inicialmente consubstanciada na teoria Keynesiana).

Temas da Macroeconomia: Produto; Desemprego; Nvel de preos; Comrcio internacional / estabilidade cambial.

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MICROECONOMIA Nvel de anlise em que se observa o comportamento dos agentes econmicos mais pequenos; preocupao fundamental com o funcionamento dos mercados

MACROECONOMIA Nvel de anlise em que se observa a economia como uma todo, bem como os grandes agregados dessa economia; preocupa-se em conhecer o perfil da estrutura de uma dada economia

Microeconomia Estuda o comportamento de entidades individuais, como as empresas, os mercados e as famlias; Adam Smith o pai fundador da Microeconomia.

Macroeconomia Estuda o desempenho global da economia As razes da Macroeconomia radicam do trabalho de John Maynard Keynes (1936)
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Introduo

1.2 Os objetivos da Macroeconomia

O nvel de vida de um pas depende fundamentalmente das suas polticas macro econmicas. Para avaliar o sucesso do desempenho global de uma economia, analisam-se, normalmente 4 reas: 1- O produto; 2- O emprego;3- A estabilidade de preos; 4- Distribuio de rendimento e crescimento econmico

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Introduo

1.2 Os objetivos da Macroeconomia

Tpico central: contabilizao do produto / rendimento. Rendimento de pleno emprego / produto potencial: rendimento correspondente ao nvel mximo de produo que possvel obter atravs do uso eficiente dos recursos existentes (trabalho, capital, tecnologia). Rendimento efectivo da economia: aquilo que efectivamente se produz (medido pelo PIB). 1 objectivo macroeconmico: aproximar o PIB efectivo do PIB potencial [garantir uma taxa de crescimento prxima daquela que o uso eficiente dos factores produtivos permite].
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Introduo

1.2 Os objetivos da Macroeconomia

2 objectivo macroeconmico: manter taxa de desemprego baixa. Anlise Keynesiana anlise de curto prazo: produzir mais significa, para mesma tecnologia, utilizar mais recursos, entre os quais o factor trabalho h uma relao directa entre crescimento do produto e crescimento do emprego. Objectivo: aproximar taxa de desemprego taxa natural de desemprego [taxa de desemprego correspondente ao rendimento de pleno emprego].

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Introduo

1.2 Os objetivos da Macroeconomia

3 objectivo macroeconmico: estabilidade de preos. Taxa de inflao (taxa de crescimento do ndice de preos) deve ser reduzida e estvel. A inflao gera desigualdades sociais no afecta por igual toda a populao [indivduos com rendimentos fixos ficam prejudicados, porque o valor real do rendimento diminui].

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1.INTRODUO 1.2 Os Instrumentos da poltica macroeconmica

Para atingir as metas citadas atrs, a poltica econmica possui instrumentos .

-

Poltica oramental, monetria,

cambial,
comercial

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Poltica oramental: Despesa pblica e impostos

A poltica oramental diz respeito aos instrumentos disponveis pelo governo para arrecadao de impostos e contribuies, e o controle das despesas. Tambm utilizada para estimular ou inibir os gastos do setor

privado.
-A despesa pblica compreende as compras do Estado (estradas, salrios funo pblica, etc.) e as transferncias do Estado que ampliam os rendimentos de determinados grupos sociais (desempregados, idosos,

etc.).
- Os impostos afetam a globalidade da economia de dois modos. a) influenciam o rendimento disponvel das famlias, com impacto no consumo e na poupana privada b) afetam os preos dos bens e dos

fatores de produo o que influencia os incentivos dos consumidores e

das empresas.
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Poltica oramental: Despesa pblica e impostos

Se o objetivo reduzir a taxa de inflao, as medidas fiscais empregues

devem ser a reduo dos gastos da coletividade ou o aumento da carga
fiscal, o que vai inibir o consumo. Se a meta o crescimento do emprego, aumentam-se os gastos pblicos e diminuem-se os impostos, elevando assim a procura. Se o objetivo atingir melhor distribuio do rendimento, ento os

recursos utilizados devem ser em benefcio dos menos favorecidos. Gastar em regies mais atrasadas, utilizao de impostos progressivos,

isto , quanto maior o nvel de rendimento maior a proporo paga do

imposto em relao ao rendimento, etc.

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Poltica cambial e comercial

Ambas atuam sobre o setor externo da economia. A cambial diz respeito ao do governo sobre as taxas de cmbio. O governo fixa ou permite que as taxas sejam flexveis, atravs do banco central. A Poltica comercial refere-se aos instrumentos que estimulam as exportaes estmulos fiscais e taxas de juros subsidiadas e ao controle das importaes - tarifas e barreiras.

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Poltica monetria

Poltica

monetria

atuao

de

autoridades monetrias sobre a quantidade de

moeda em circulao, de crdito e das taxas

de juros controlando a liquidez global do sistema econmico.

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Poltica monetria
A oferta de moeda influencia vrias variveis financeiras e econmicas, como taxas de juro, preo das aes, preo da habitao e taxas de cmbio. A restrio da oferta de moeda leva a taxas de juro mais elevadas e reduo do investimento e do consumo que, por seu turno, causam uma reduo do

PIB e uma menor inflao.

A expanso da oferta de moeda conduz a taxas de juro mais baixas o que permite estimular o crescimento

do produto.
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Poltica monetria
Existem dois principais tipos de poltica monetria a serem adotados pelo governo; a poltica rigorosa e a poltica flexvel. A poltica monetria expansionista consiste na manobra dos instrumentos de controle monetrio por forma a aumentar a oferta de moeda reduzindo assim a taxa de juros bsica e estimulando investimentos maioritariamente no setor privado. Esta poltica adotada em pocas de recesso visando aumentar a procura agregada e gerar novos empregos. Contrariamente, a poltica monetria contracionista, consiste na manobra dos instrumentos de controle monetrio por forma a reduzir a oferta de moeda aumentando assim a taxa de juros e reduzindo os investimentos no setor privado. Essa modalidade da poltica monetria aplicada quando a economia est sofrendo alta inflao, visando reduzir a procura agregada e,

consequentemente, o nvel de preos.

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Poltica monetria
Controle da oferta de moeda O controle da oferta de moeda realizado pelo banco central de diferentes formas, sendo a compra e venda de obrigaes do tesouro nacional, num mercado aberto, a mais comum. Quando o banco central decide reduzir a taxa de juros, a oferta de moeda deve ser aumentada e a operao de mercado utilizada a compra de obrigaes do tesouro nacional. Ao comprar esses ativos dos bancos, o banco central esta, efetivamente, fornecendo moeda economia, logo, a taxa de juros diminui. Esta prtica denomina uma poltica monetria expansiva.

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Poltica monetria

Para aumentar a taxa de juros, a oferta de moeda deve ser reduzida e a operao de mercado utilizada a venda de obrigaes de ttulos. Vendendo esses ativos aos bancos, o banco central est, na verdade, reduzindo a quantidade de moeda na economia aumentando assim a taxa de juros. Neste caso trata-se de uma poltica monetria contracionista.

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Poltica de rendimento
Esta poltica refere-se interferncia do governo na formao do rendimento, atravs do controle e congelamento de preos. Este controle sobre os preos e salrios obtido atravs do combate ao

aumento persistente e generalizado nos preos, que

a inflao.

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1.Introduo 1.3 As abordagens neoclssica e keynesiana

Reaco Neoclssica (1870-1929)

Revoluo marginalista -> recursos escassos x usos alternativos; valor utilidade. O neoclassicismo ou marginalismo desloca a temtica da discusso do valor e distribuio da tradio clssica (valor-trabalho) para a viso do valor utilidade e dos custos de produo.
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1.

Introduo

1.3 As abordagens neoclssica e Keynesiana

Teoria Neoclssica: Lei de Say: a oferta cria a sua prpria procura oferta determina equilbrio de mercado, e a procura ajusta-se oferta Os equilbrios nos 3 mercados so parciais e totalmente compatveis: Mercado de bens e servios (mercado real): preos ajustam-se no sentido do restabelecimento automtico do equilbrio; Mercado monetrio: procura de moeda (famlias e empresas) e oferta de moeda (autoridade monetria) ajustam-se atravs do preo deste mercado: a taxa de juro. Mercado de trabalho (e de outros factores produtivos): salrio o preo neste mercado; procura de trabalho: empresa); oferta de trabalho: famlias.
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Introduo

1.3 As abordagens neoclssica e Keynesiana

Teoria Neoclssica:
O equilbrio sempre de pleno emprego e h compatibilidade entre os equilbrios parciais [a quantidade transaccionada no mercado de bens e servios produzida com a fora de trabalho de equilbrio do mercado de trabalho e adquirida com a quantidade de moeda de equilbrio do mercado monetrio]. No h desemprego de recursos, e portanto no h desemprego no mercado de trabalho (os salrios ajustam-se para evitar excessos de oferta). Defesa do liberalismo econmico: ausncia de interveno governamental. Tarefas do Estado cingem-se quelas que no podem ser providas pelo mercado.

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1.

Introduo

1.3 As abordagens neoclssica e Keynesiana

Teoria Keynesiana: Rejeio da lei de Say. Produo tem de ajustar-se procura planeada dos consumidores. Valorizao do consumo. Uma das componentes da procura tem particular relevncia: o consumo. Questes psicolgicas so importantes. Lei psicolgica de Keynes: quando o rendimento varia, o consumo varia no mesmo sentido, mas num montante menor. Os equilbrios nos 3 mercados no so automaticamente compatveis; tm de ser compatibilizados, tendo em conta vrias relaes: funo IS (equilbrio no mercado de bens e servios); funo LM (equilbrio no mercado monetrio); procura agregada (AD); e oferta agregada (AS). O equilbrio no necessariamente de pleno emprego; h desemprego involuntrio. Defesa da interveno governamental: Papel interventivo do Estado (poltica oramental, poltica monetria), para aproximar rendimento do pleno emprego.

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1.

Introduo

1.3 As abordagens neoclssica e Keynesiana Em resumo: Neoclssicos: Economia sempre em equilbrio no nvel de rendimento de pleno emprego; Keynesianos - ciclos econmicos: Alternam perodos de expanso e de recesso; O crescimento do rendimento encontra-se limitado: superiormente (barreira do pleno emprego) e inferiormente (rendimento mnimo de subsistncia). A durao e amplitude dos ciclos varivel; Independentemente dos ciclos, as economias crescem (o produto potencial cresce a taxas relativamente constantes).

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AS ABORDAGENS NEOCLSSICA E KEYNESIANA

Anlise de algumas das hipteses da teoria neoclssica

Aceitao da Lei de Say- segundo esta a oferta cria a sua prpria procura

Significa que a anlise feita pelo lado da oferta, da produo. desnecessrio planear o que produzir, basta produzir o mercado absorve o total da produo
Os equilbrios nos trs mercados so parciais e totalmente compatveis.
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Nota: os 3 mercados so:

Mercado de bens e servios (ou mercado real, ou de produto), do lado da procura temos os consumidores, ou famlias e, do lado da oferta temos as empresas ou produtores. O preo de venda do bem a varivel flexvel que permite o restabelecimento do equilbrio, sempre que o mercado estiver em desequilbrio (excesso de quantidade procurada ou oferecida); Mercado Monetrio Do lado da procura se encontram as famlias e as empresas e, do lado da oferta , o banco Central ou banco emissor ou autoridade monetria; a varivel flexvel a taxa de juro; Mercado de Trabalho (mais genericamente, mercado de factores produtivos, dos quais o factor trabalho o que aqui nos interessa analisar, assumem-se constantes os factores capital e terra) Do lado da procura temos as empresas e do lado da oferta , as famlias. O salrio a varivel preo neste mercado.
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Para os neoclssicos os 3 mercados tendiam para equilbrio e se por acaso no estivessem em equilbrio ao subirem ou descerem os preos, respectivamente em situaes de excesso de quantidade procurada e excesso de quantidade oferecida, permitiam o restabelecimento do equilbrio . Esses equilbrios so totalmente compatveis. O que significa que a quantidade de equilbrio transaccionada no mercado de bens e servios produzida com a fora de trabalho de equilbrio do mercado de trabalho e adquirida com a quantidade de moeda de equilbrio do mercado monetrio. Basta determinar um dos pontos de equilbrio de um dos trs mercados, para que , de forma automtica , os restantes pontos de equilbrio estejam determinados.

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 O EQUILBRIO SEMPRE DE PLENO EMPREGO

A compatibilizao entre os trs mercados parciais conseguido porque o equilbrio sempre de pleno emprego NO H DESEMPREGO. Significa recursos totalmente empregues

NO INTERVENO GOVERNAMENTAL
O estado deveria circunscrever a sua interveno s actividades menos aliciantes para a iniciativa privada ( defesa, segurana). A no interveno do estado pretende significar que o estado no vai intervir na actividade econmica, em particular, no vai fixar preos de venda (estamos no modelo em que a flexibilidade dos preos nos vrios mercados permite o restabelecimento do equilbrio.)

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HIPTESES KEYNESIANAS Rejeio da Lei de Say

A anlise centra-se do lado da procura atravs da ajustamento da produo procura planeada pelos consumidores. Surgindo o conceito de procura agregada
Valorizao do consumo: Lei Psicolgica de Keynes

Para Keynes para alm da anlise dever ser feita do lado da procura, deve ser dada relevncia a uma das suas componentes : o CONSUMO. As empresas devem prever qual o consumo para o prximo perodo
O equlbrio nos 3 mercados no so automaticamente compatveis; Tm de ser compatibilizados O equilbrio no de pleno emprego Keynes considera que as economias se situam em equilbrio abaixo do pleno emprego, como acontecia nos EUA na dcada de 30 do sec XX, da o papel determinante do governo na economia, pois atravs da manobra de variveis de poltica oramental geraria um aumento do produto, tendendo para o pleno emprego 37

H DESEMPREGO

Como no se est a trabalhar em pleno emprego, significa que os factores produtivos esto subutilizados, particularmente o factor trabalho.. H desemprego involuntrio, para alm do desemprego voluntrio, que usual na economia. Defende a interveno governamental. A interveno fundamental nomeadamente em perodos de recesso, uma vez que os agentes econmicos so , s por si, incapazes de solucionar os problemas.

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Contabilidade Nacional
Numa economia exercem-se trs tipos de actividades:
- Produo
-

Despesa (nos bens e servios produzidos) Distribuio do rendimento (gerado na produo)

A estas 3 actividades correspondem 3 pticas de medio do produto:

- ptica da produo
- ptica da despesa - ptica do rendimento

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Medio do Produto. ptica da Produo

Chama-se produto interno bruto (PIB) ao valor dos bens e servios finais lquidos da sua componente importada, produzidos num pas. a

medida mais abrangente da produo total de bens e servios de um pas.

Bens e servios finais so aqueles que se destinam a ser:

Consumidos Investidos Exportados

Nunca os que so consumidos na produo de outros produtos

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ptica da Produo
O problema da dupla contabilizao

Para evitar a dupla contabilizao, tem-se o cuidado de incluir

apenas os bens finais no PIB e de excluir os bens intermdios

que so usados na produo de bens finais. Com o clculo do valor acrescentado em cada estdio, tendo o cuidado de subtrair as despesas de bens intermdios comprados s outras empresas. Esta abordagem evita adequadamente toda a dupla contabilizao e regista exactamente uma nica vez os salrios, juros, rendas e lucros.

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Medio do Produto. ptica da Despesa

Chama-se Despesa Interna (DI) despesa feita em bens e servios finais produzidos internamente num pas.

DI=C+G+I+Ex-Im
C- Consumo privado G- Consumo pblico I- Investimento Ex- Exportaes Im- Importaes

I=FBCF+VE
FBCF- Formao Bruta de Capital Fixo VE- Variao de Existncias
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ptica da Despesa
Procura interna PI=C+G+I Procura Global (PG)

Procura externa PE=Ex

PG=PI+PE=C+G+I+Ex

Como parte da procura global satisfeita por importaes DI= PG - Im = C+G+I+Ex-Im Dado que as componentes da despesa interna so valorizadas ao preo de venda ao utilizador final, que j inclui os impostos indirectos lquidos de subsdios DI= PIBpm E a despesa nacional DN= PNBpm
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Medio do Produto. ptica do Rendimento

A diferena entre as vendas e os consumos intermdios de um produtor o VAB VAB= S+J+R+L+A =PIBcf S Salrios J Juros R Rendas L Lucros A - Amortizaes

A soma dos rendimentos gerados num pas ser o somatrio dos VAB subtrado das amortizaes, ou seja o produto interno lquido a custo dos factores.
PILcf= SVAB- A

Somando a estes rendimentos os rendimentos recebidos do resto do mundo lquidos dos rendimentos pagos (REX) obtemos o Rendimento Nacional (RN) RN= PNLcf = PILcf+REX

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 Os trs tipos de actividade: produo, despesa (nos bens e servios produzidos) e distribuio do rendimento (gerado na produo). A que correspondem as trs pticas de medio do produto: ptica da produo, ptica da despesa e ptica do rendimento, apresentadas no seguinte esquema:.
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O Circuito Econmico
Exemplo. Hipteses simplificadoras
1- No existem impostos indirectos nem subsdios, ou seja, PIBcf=PIBpm
2- As amortizaes so nulas, ou seja, PILcf=PIBcf 3- No existem rendimentos recebidos ou pagos ao resto do mundo, ou seja, REX=0 e PNB=PIB 4- Toda a produo realizada pelas empresas, incluindo os servios destinados ao consumo pblico (o Estado paga a empresas para prestarem servios de educao, policiar ruas, cobrar impostos, etc.) 5- Apenas as famlias pagam impostos e as empresas distribuem todos os seus lucros, de modo que todo o rendimento recebido pelas famlias, ainda que depois tenham de pagar impostos sobre esse rendimento.

6- Apenas as empresas realizam exportaes ou importaes

7- Apenas as famlias recebem ou enviam transferncias para o resto do mundo. PIBcf=PIBpm= PNBcf=PNBpm= PILcf=PILpm= PNLcf=PNLpm=DI=DN=RN46

PTICA DA DESPESA
PTICA DO PRODUTO

PTICA DO RENDIMENTO
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Anlise pela ptica da Despesa D= C+I+G+X-Z componentes da Despesa

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