Matemtica

Financeira Avanada

Os Sistemas de
Amortizao
Prof. Stetison Peccioli de Carvalho
professorstetison@gmail.com

Os Sistemas de Amortizao
Cada parcela de um financiamento
destina-se ao pagamento:
do principal (valor financiado ou dvida) e
dos juros (custo do financiamento ou
servio da dvida).

A princpio no se v utilidade
prtica em decompor o valor de cada
prestao, porm:
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Os Sistemas de Amortizao

Pessoas Fsicas;
a cada prestao paga fazem as
seguintes perguntas:
Ser que estamos amortizando a
dvida ou estamos pagando somente
os juros?
Qual o saldo devedor?

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Os Sistemas de Amortizao
Pessoas Jurdicas;
tem uma necessidade prtica de classificar
o valor de cada prestao em seus
componentes pois:
a parcela referente aos juros (assim como a
variao monetria) dedutvel na
apurao do imposto de renda,
o que no ocorre com a parcela referente
amortizao do principal.
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Os Sistemas de Amortizao

So 3 os sistemas de
amortizao mais conhecidos :
o Sistema de Amortizao
Constante,
o Sistema Prestaes Constantes
e Amortizaes Variveis
o Sistema de Amortizao Misto.
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Os Sistemas de Amortizao
Independentemente do sistema de amortizao
adotado,
os juros incidem sobre o saldo devedor do incio de cada
perodo; e os perodos de capitalizao so iguais
o saldo devedor em termos reais, diminui em funo da
amortizao ou aumenta pela incorporao de juros;
o valor da prestao a soma do valor da amortizao e dos
juros de cada perodo (mais a correo e outros acessrios
como o seguro, quando houver); e,
o valor presente das prestaes igual ao valor financiado.

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SAC - Sistema de Amortizao Constante

A caracterstica principal do SAC,

como diz o prprio nome, fato do
valor da amortizao de todos os
perodos serem iguais.
Adotemos um exemplo e elaboremos a
Planilha do Financiamento:

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Exemplo

Uma empresa contratou um financiamento no valor de $ 120.000,00 , por 12 meses, taxa de 2%

a.m., pelo Sistema de Amortizao Constante, vencendo a primeira parcela, 1 ms a contar da
liberao dos recursos.

Elabore a Planilha do Financiamento.

Ms

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

120.000,00

110.000.00

10.000,00

2.400,00

12.400,00

100.000,00

10.000,00

2.200,00

12.200.00

90.000,00

10.000.00

2.000,00

12.000,00

80.000,00

10.000,00

1.800,00

11.800,00

70.000,00

10.000.00

1.600,00

11.600,00

60.000,00

10.000,00

1.400,00

11.400,00

50.000,00

10.000,00

1.200,00

11.200,00

40.000.00

10.000,00

1.000,00

11.000,00

30.000.00

10.000,00

800,00

10.800,00

10

20.000,00

10.000,00

600,00

10.600,00

11

10.000,00

10.000,00

400,00

10.400,00

12

0,00

10.000,00

200,00

10.200,00

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SPC - Sistema de Prestaes Constantes

O Sistema de Prestaes Constantes tambm conhecido
popularmente como Sistema Price ou Sistema Francs.
A caracterstica bsica deste sistema o fato das
prestaes serem iguais, em termos reais, perodo a
perodo.

Analisemos o comportamento dos nmeros na planilha do

financiamento, utilizando os mesmos dados do Exemplo
anterior.
A caracterstica principal do SAC, como diz o prprio
nome, fato do valor da amortizao de todos os
perodos serem iguais.
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Exemplo

Planilha do Financiamento:
Ms

Saldo
Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

120.000,00

111.052,85

8.947,15

2.400,00

11.347,15

101.926,75

9.126,09

2.221,06

11.347,15

92.618,14

9.308,61

2.038,54

11.347,15

83.123,35

9.494,79

1.852,36

11.347,15

73.438,67

9.684,68

1.662,47

11.347,15

63.560.29

9.878,38

1.468,77

11.347,15

53.484,35

10.075,94

1.271,21

11.347,15

43.206,89

10.277,46

1.069,69

11.347,15

32.723.88

10.483,01

864,14

11.347,15

10

22.031,21

10.692,67

654,48

11.347,15

11

11.124,68

10.906,53

440,62

11.347,15

12

0,00

11.124,68

222.49

11.347,15

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Sistema de Amortizao Misto (SAM)

O Sistema de Amortizao Misto representa a
mdia aritmtica dos dois sistemas anteriores.
Devemos, portanto, elaborar a Planilha de
Financiamento para o SAC e SPC para podermos
determinar os valores da Planilha do SAM.
Observe os resultados na planilha abaixo, onde
inserimos os dados para os primeiros 3 meses do
financiamento do mesmo exemplo:

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Exemplo
SAC

SPC

SAM

Ms

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

120.000,00

110.000.00

10.000,00

2.400,00

12.400,00

100.000,00

10.000,00

2.200,00

12.200.00

90.000,00

10.000.00

2.000,00

12.000,00

Ms

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

120.000,00

111.052,85

8.947,15

2.400,00

11.347,15

101.926,75

9.126,09

2.221,06

11.347,15

92.618,14

9.308,61

2.038,54

11.347,15

Ms

Saldo Devedor

Amortizao

Juros

Prestao

120.000,00

110.526.43

9.473.58

2.400,00

11.873,58

100.963,38

9.563,05

2.210,53

11.773,58

91.309,07

9.654,31

2.019,27

11.347,15

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Comparao Entre o SAC e SPC em

Valores Presentes
Ao compararmos as planilhas de financiamento
geradas pelo SAC e pelo SPC, no exemplo
verificamos que, em valores nominais, paga-se
menos juros pelo primeiro sistema ($ 15.600,00
contra $ 16.165,82) pagando-se, ainda, um valor
total de prestaes tambm menor ($ 135.600,00
contra $ 136.165,80).
Mas, tal anlise rudimentar por desprezar o
valor do dinheiro no tempo.
Faamos, ento, uma comparao das planilhas
em valores presentes:
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Comparao Entre o SAC e SPC em Valores Presentes

SAC
Ms

Amortizao

Juros

SPC
Prestao

Amortizao

Juros

Prestao

0
1

10.000,00

2.400,00

12.400,00

8.947,15

2.400,00

11.347,15

10.000,00

2.200,00

12.200.00

9.126,09

2.221,06

11.347,15

10.000.00

2.000,00

12.000,00

9.308,61

2.038,54

11.347,15

10.000,00

1.800,00

11.800,00

9.494,79

1.852,36

11.347,15

10.000.00

1.600,00

11.600,00

9.684,68

1.662,47

11.347,15

10.000,00

1.400,00

11.400,00

9.878,38

1.468,77

11.347,15

10.000,00

1.200,00

11.200,00

10.075,94

1.271,21

11.347,15

10.000,00

1.000,00

11.000,00

10.277,46

1.069,69

11.347,15

10.000,00

800,00

10.800,00

10.483,01

864,14

11.347,15

10

10.000,00

600,00

10.600,00

10.692,67

654,48

11.347,15

11

10.000,00

400,00

10.400,00

10.906,53

440,62

11.347,15

12

10.000,00

200,00

10.200,00

11.124,68

222.49

11.347,15

105.753,41

14.246,59

120.000,00

105.260,58

14.739,40

120.000,00

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14/32

Comparao Entre o SAC e SPC em Valores Presentes

Conclumos, no entanto, que em

valores presentes, utilizando-se a taxa
do financiamento de 2% a.m.,
independentemente do sistema de
amortizao, pagamos os $ 120.000,00.
Em valores presentes, pelo Sistema
Price pagamos mais juros e menos
amortizao, mas de qualquer forma,
pagamos os $ 120.000,00.
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15/32

Construo da Tabela
Price na HP 12C

Prof. Stetison Peccioli de Carvalho

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Exemplo 1 Tabela PRICE

Um emprstimo de R$ 100.00,00 deve ser
liquidado em 4 prestaes mensais, iguais
e consecutivas, sendo que a primeira vence
um ms aps a data do contrato.
Sabendo-se que a taxa de juros cobrada
nessa operao de 10% ao ms, calcular:

o valor das prestaes,

o valor das parcelas de amortizao de cada prestao,
o valor dos juros de cada prestao e

o saldo devedor aps cada pagamento.

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17/32

1- Calcula-se a prestao na HP 12C

100000

ON

CLX

CHS

PV

REG

-100.000,00

4,00

10

10,00

PMT

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31.547,08

18/32

2 - Primeiro Pagamento
31.547,08

AMORT

10.000,00
juros

prestao

xy

21.547,08
amortizao

RCL

PV

-78.452,92
saldo devedor

Prestao
31.547,08

Prof. Stetison

Juros
10.000,00

Amortizao
21.547,08

Saldo Devedor
-78.452,92

19/32

3 - Segundo Pagamento
-78.452,92

AMORT

saldo devedor
anterior

7.845,29
juros

xy

23.701,79
amortizao

RCL

PV

-54.751,13
saldo devedor

Prestao
31.547,08
31.547,08

Prof. Stetison

Juros

Amortizao

Saldo Devedor

10.000,00

21.547,08

-78.452,92

7.845,29

23.701,79

-54.751,13

20/32

4 - Terceiro Pagamento
-54.751,13
saldo devedor
anterior

AMORT

5.475,11
juros

xy

26.071,97
amortizao

RCL

PV

-28.679,16
saldo devedor

Prestao

Juros

Amortizao

Saldo Devedor

31.547,08

10.000,00

21.547,08

-78.452,92

31.547,08

7.845,29

23.701,79

-54.751,13

5.475,11

26.071,97

-28.679,16

31.547,08

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21/32

5 - Quarto Pagamento
-28.679,16
saldo devedor
anterior

AMORT

2.867,92
juros

xy

28.679,16
amortizao

RCL

PV

-0.00
saldo devedor

Prestao

Juros

Amortizao

Saldo Devedor

31.547,08

10.000,00

21.547,08

-78.452,92

31.547,08

7.845,29

23.701,79

-54.751,13

31.547,08

5.475,11

26.071,97

28.679,16

28.679,16

-0.00

31.547,08

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2.867,92

22/32

Clculo direto do Saldo Devedor

Tomando-se o mesmo
problema, se quisermos fazer
as mesmas perguntas para a
prestao 3 de forma direta,
devemos proceder da seguinte
maneira:
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23/32

Qual o Saldo devedor aps o Terceiro Pagamento?

31.547,08

AMORT

23.320,40
Juros totais

prestao

xy

71.320,84
Amortizao total

RCL

PV

28.679,16
Saldo devedor

Prestao

Prof. Stetison

Juros

Amortizao

10.000,00

21.547,08

7.845,29

23.701,79

5.475,11
23.320,40

26.071,97
71.320,84

Saldo Devedor

28.679,16

24/32

Exemplo 2 SAC
Um emprstimo de R$ 100.00,00 deve ser
liquidado pelo Sistema de Amortizaes
Constantes SAC - em 4 prestaes mensais,
consecutivas, sendo que a primeira vence um
ms aps a data do contrato.
Sabendo-se que a taxa de juros cobrada nessa
operao de 10% ao ms, calcular:

o valor das prestaes,

o valor das parcelas de amortizao de cada prestao,
o valor dos juros de cada prestao e
o saldo devedor aps cada pagamento.

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25/32

1- Calcula-se a Amortizao na HP 12C

100000

ON

CLX

ENTER

principal

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25,000.00
amortizao

26/32

2 - Primeiro Pagamento
100000

ENTER

10

juros

principal

25000

amortizao

100000

ENTER

Saldo devedor anterior

Amortizao
Constante
25.000,00

10,000.00

prestao

25000

10,000.00

75.000,00
Saldo devedor atual

amortizao

Juros

35.000,00

Prestao
35.000,00

Saldo Devedor
75.000,00

25.000,00
25.000,00
25.000,00

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27/32

3 - Segundo Pagamento
75000

10

ENTER

juros

Saldo devedor anterior

25000

amortizao

75000

25000

ENTER

Saldo devedor anterior

Amortizao
Constante

7.500.00

prestao

amortizao
Juros

32.500,00
50.000,00
Saldo devedor atual

Prestao

Saldo Devedor

25.000,00

10.000,00

35.000,00

75.000,00

25.000,00

7.500.00

32.500,00

50.000,00

25.000,00
25.000,00

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28/32

4 - Terceiro Pagamento
50000

10

ENTER

juros

Saldo devedor anterior

25000
amortizao

50000

amortizao
Juros

30.000,00
prestao

25000

ENTER

Saldo devedor anterior

Amortizao
Constante

5,000.00

25.000,00
Saldo devedor atual

Prestao

Saldo Devedor

25.000,00

10.000,00

35.000,00

75.000,00

25.000,00

7.500,00

32.500,00

50.000,00

25.000,00

5,000.00

30.000,00

25.000,00

25.000,00

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29/32

5 Quarto Pagamento
25000

ENTER

10

juros

Saldo devedor anterior

25000
amortizao

25000

prestao

amortizao
Juros

27.500,00

25000

ENTER

Saldo devedor anterior

Amortizao
Constante

2,500.00

0,00
Saldo devedor atual

Prestao

Saldo Devedor

25.000,00

10.000,00

35.000,00

75.000,00

25.000,00

7.500,00

32.500,00

50.000,00

25.000,00

5.000,00

30.000,00

25.000,00

25.000,00

2,500.00

27.500,00

0,00

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30/32

O Exemplo anterior na HP-12C

ON

120.000

CLX

FIN

CHS

PV

12

PMT

11.347,15

AMORT

2.400,00

Juros do 1 ms

X><Y

8.497,15

Amortizao do 1 ms

RCL

PV

111.052,85

AMORT

2.221,06

Juros do 2 ms

X><Y

9.126,09

Amortizao do 2 ms

PV

111.926,75

0,00
1

RCL

Saldo devedor do 1 ms

Saldo devedor do 2 ms
E assim por diante.....

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31/32

E assim por diante.....

Quando acionamos a seqncia 1 f AMORT a primeira
vez, a resposta 2.400,00 representa os juros acumulados
da linha 0 at a linha 1 (ou seja, os juros do prprio ms).
Suponha que a primeira seqncia fosse 5 f AMORT
neste caso a resposta seria 10.174,43 , ou o total de juros
acumulados at o ms 5, inclusive.
Se, na seqncia acionssemos 1 f AMORT, teramos
como resposta 1.468,77 , ou seja, o total de juros do ms
6.
Este dispositivo de clculo s funciona no sentido
crescente, portanto no possvel voltarmos da linha 5,
por exemplo, para a linha 1.
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