1) Analyse de la conjoncture en France

Il est important de commencer notre an alyse des aides la reprise dentreprise en France en nous penchant sur le contexte national et international.

savoir, dans le cas prsent, celui la France - est le fruit de plusieurs lments internationaux qui influencent directement tant la croissance que le chmage, la confiance des mnages et des entreprises ou encore les taux dintrt.

a) Contexte international

amlioration puisquelle passe de -3 ,2% en 2011 3,6% en 2012 et est prvue 4% pour 2013. La valeur repre tant de 4%, lon sapproche du phnom ne que lon appelle reprise mondiale . Au niveau mondial, le contexte parat donc samliorer.

 Ainsi, le baril pourrait gagner, daprs le rapport, prs de 25 dollars en quelques heures et, selon certains acteurs du march, jusqu 45 dollars. Un mois plus tard, les prix pourraient continuer saffoler, selon le degr de perturbation de loffre et la rponse de lAgence internationale de lnergie sur

seraient catastrophiques. Lon devrait faire face une dvaluation brutale des taux de change, entranant mcaniquement un renchrissement du prix du ptrole ainsi quun effet dstabilisateur sur les exportations. Une augmentation du cot de la dette, une dislocation de lUnion europenne et une rcession profonde et durable au niveau mondial seraient possibles.

lanne prcdente, a encourag les exportations europennes favorisant ainsi la croissance de la zone euro. Toutefois linstabilit du taux a effray certains investisseurs potentiels qui ont prfr diffrer ou annuler leurs investissements dans lUE.

Quen est-il, plus prcisment, du cas de la France ?

B) Contexte national

hommes est de 8.8% contre 9,8% pour les femmes), selon lge (le taux de chmage est de 22,4% pour les 15-24 ans et de 8,6% pour les 25-49 ans) et selon les rgions. En France mtropolitaine, le taux de chmage est lgrement moins lev et atteint 9,4 %, soit 2,7 millions de personnes. La tendance du semestre est plutt

disponibles dans les deux semaines pour des causes diverses (par exemple, pour cause de formation), le nombre de demandeurs demplois en France slve 3,4 millions, soit 11,83%. .

emploi slve 5,3 % des personnes en emploi. Le chmage partiel baisse de 0,3 point et stablit 0,2 % des personnes en emploi. Le temps partiel subi augmente, quant lui, lgrement et atteint 5,0 % des personnes en emploi.

chmage les chmeurs indisponibles et les employs en situation de sous-emploi, lon obtient, finalement, un taux de 17,13% de la population active.

Moral et donc demande en baisse

tte des pays les plus pessimistes. Ce pessimisme pse lourd sur la consommation, principal moteur de la croissance. Les classes moyennes franaises semblent craindre pour leur avenir (hausse du chmage, croissance en berne...), resserrent ds lors leurs dpenses pour essayer dpargner une partie plus importante de leur revenus.

repli des dpenses en biens fabriqus et, plus particulirement, auInvestissement achats dautomobiles recul des (7,6 % en janvier 2012, aprs +2,8 % en dcembre 2011). Les mnages retardent, en effet, au maximum lachat couteux dun nouveau vhicule.

leurs investissements. La note de conjoncture, publie en dcembre 2011 par lINSEE, nous informe que pour la premire fois depuis le premier trimestre 2010, linvestissement des entreprises non financires a baiss (-0,3 %). Llan de la demande intrieure semble donc stre gripp. .

perspectives dactivit tendent se dtriorer, le taux dutilisation des capacits se replie et les conditions doctroi des crdits se resserrent. De mme, les incertitudes sur les marchs financiers entrainent un durcissement des conditions dobtention des crdits.

continuer seffriter au quatrime trimestre 2011 (-0,5 %) et au premier trimestre 2012 (-0,6 %), Conclusion avant de se stabiliser au deuxime trimestre 2012 (-0,1 %).

conditions de financement, les entreprises rduisent aujourdhui leurs dpenses dinvestissement. Paralllement, lemploi reculerait dans les secteurs marchands jusqu mi-2012 et le chmage sinscrirait en hausse cet horizon. Les mnages, confronts la dgradation du march du travail et la stagnation de leur

dinformation, je me suis aperu de la pnurie dinformations dtailles sur le sujet. Heureusement, lObservatoire CNCFA EPSILON de la Transmission de PME a publi, en septembre 2011, un rapport portant sur le Baromtre de la transmission de PME en France . Ce rapport, qui constitue ma principale source dinformation,

infrieur 50 millions d'euros, soit un total de bilan n'excdant pas 43 millions d'euros. Elle doit tre indpendante, c'est--dire ne pas tre dtenue plus de 25 % par une ou plusieurs entits qui ne sont pas des PME.

1 spcificit du secteur

a Limportance du march

entreprises qui nont aucune valeur intrinsque car tout repose sur le seul chef dentreprise, lon peut penser que le vrai march des entreprises vendables , qui se transmettent des tiers au cercle familial, varie, en fonction des annes, entre 5000 et 8000 entreprises. Aucun chiffre prcis nest toutefois disponible sur ce sujet.

A un march dpendant du contexte macro-conomique

est limportance des facteurs macro-conomiques qui ont un impact plus important sur la valeur des oprations que sur leur volume.

cessions de filiales de socits et 260 sorties de LBO. Mme si le march de la cession/reprise de PME a connu une croissance en 2010, lactivit na repris que de 7% en volume et de 7,5% en valeur, ce qui se situe bien en de des prvisions des professionnels.

politique de croissance externe en raison des incertitudes macroconomiques voques dans la partie prcdente. Ces incertitudes nont pas manqu galement deffrayer les acqureurs trangers (27% de parts de march), toujours rticents revenir sur le march franais

part des Amricains, un retrait important des acqureurs asiatiques, mais un renforcement de la part des acqureurs de lUnion europenne.

leur retrait massif durant la crise des subprimes en 2008 et 2009, les acqureurs du CAC 40 ne sont toujours pas revenus sur le march.

quune bipolarisation du march entreprise de PME solides et des oprations de restructurations avec achat dactifs dcots. Au-del de la dmographie, il traduit une volution de la culture conomique des dirigeants de PME.

Ce segment de march bnficie, en effet, dune dynamique propre, lie des facteurs dmographiques et microconomiques.

B volution du march

la dmographie (dpart la retraite des entrepreneurs de la gnration du baby-boom) et, dautre part, celui, moins connu, de lvolution de la culture conomique et financire des dirigeants.

Le papy-boom

PME franaises seront lobjet dune transmission. Si lon exclut de ce calcul les TPE, plus de 90 000 entreprises sont concernes, employant au total prs de 4,3 millions de salaris dans tous les secteurs de lconomie quil sagisse de lindustrie, du commerce et des services.

Lvolution de la culture conomique et financire des dirigeants.

crent ou cdent leur(s) entreprise(s) plusieurs fois au cours de leur vie. Les entrepreneurs franais adoptent dsormais une mentalit anglo-saxonne. Ds lors, le turnover (donc le taux de cession) ne cesse de crotre avec le temps.

Les limites de cette tude

dentreprise. En effet, ces 4 100 transmissions recenses chaque anne, il est ncessaire dajouter les 2 000 entreprises qui se vendent sans faire lobjet de publicit auprs du tribunal de commerce.

professionnelles ( march apparent ). Cet cart sexplique par la part des oprations non communiques ( march cach ) estime 60% du march rel, mais galement par lexistence dun march perdu.

tardivement sur le march ainsi quune mconnaissance des mtiers de conseil en fusion et acquisition. Lon constate galement un taux dchec lev des ngociations en raison dune survaluation des entreprises par le cdant et, enfin, une inefficience du march.

Intermdiation insuffisante

est deux fois plus lev au Royaume-Uni. Les raisons de ces carts sont nombreuses : le march britannique est plus fluide et transparent, le recours au conseiller en fusion et acquisition y est plus frquent, les banques et fonds de LBO sont moins frileux quen France et accordent plus facilement un crdit aux repreneurs potentiels.

franais. Lon y observe une faiblesse inquitante du nombre de transmissions familiales avec un taux avoisinant les 10% alors quil est de 52% en Allemagne et de 80% en Italie.

2 donnes du secteur

2006-2007. Lon constate que le secteur des services est le plus reprsent avec plus de 40%. Viennent ensuite lindustrie (24 %), le commerce (21%) et la construction (12 ,7%).

2 Rgion

ans (et donc susceptibles de prendre leur retraite) et sur le nombre de PME prsentes dans la rgion. La rgion le-de-France arrive logiquement largement en tte avec 700 entreprises potentielles cder suivie de la rgion Rhne-Alpes (310), puis de la rgion PACA (187).

dveloppement de lentreprise, voire de compromettre sa prennit. Une tude de lINSEE a ainsi montr quen moyenne, 30% des entreprises dposent le bilan dans un dlai de sept ans aprs leur reprise.

tre lappartenance ou non lentreprise avant son rachat. Cest ainsi quune tude de 2003 mene par la BDMPE sur les 3200 transmissions quelle a accompagnes a montr quune entreprise cde un repreneur extrieur avait 3,3 fois plus de risques dtre un chec quune une transmission familiale et 2 fois plus de risques quune transmission aux

dorganismes ainsi que des dispositifs, notamment fiscaux, afin de faciliter la reprise dentreprise et dassurer leur survie. Ces mesures sont varies et peuvent concerner soit un spectre trs large de la population, soit tre plus cibles, soit encore concerner spcifiquement un secteur conomique particulirement touch par la crise.

Aide nationale.

Incitation fiscale (rduction dimpt).

Texte de rfrence

Article 199 terdecies-0 B du CGI

Objectif .

Ltat a mis en place, travers larticle 199 du CGI, une incitation fiscale visant favoriser la reprise dentreprise.

Description.

pour acqurir, dans le cadre dune opration de reprise, une fraction du capital dune socit. Cet article ouvre le droit une rduction dimpt limite 50 000 par an pour les contribuables clibataires (100 000 pour les contribuables maris) sur une dure maximum de 5ans.

Bnficiaires.

Cette aide est ouverte toutes les personnes physiques assujetties limpt sur le revenu.

Cette rduction dimpt est soumise certaines conditions :

moins 25 % des droits de vote et des droits dans les bnfices sociaux de la socit reprise (article 199 terdecies-0 B du CGI 1-B) ;

sige social dans un tat membre de la Communaut europenne (article 199 terdecies-0 B du CGI 1-D) ;

la socit doit tre une PME au sens de lannexe I au rglement (CE) n 800 (1-E) :

lengagement de conserver les parts de fonds pendant cinq ans au moins compter de leur souscription. (Article 199 terdecies-0 B du CGI 1-A)

artisanale, librale ou agricole, lexception de la gestion de son propre patrimoine mobilier ou immobilier. (Article 199 terdecies-0 B du CGI 1-f).

Reprise dentreprise industrielle en difficult

Textes de rfrence :
Article 44 septimes du CGI instruction fiscale n60 du 1er avril 2005, BOI 4H-1-05

Objectifs

industrielle en difficult peuvent bnficier dun dispositif dexonration : - dimpt sur les socits (IS), - de limposition forfaitaire annuelle (IFA),

clairement de sauvegarder sur le territoire nationale le tissu de PME industriel et par la richesse quelles crent.

description

dune exonration dimpt sur les socits et ce, jusquau terme du vingt-troisime mois suivant celui I.-1. Le bnfice exonr est plafonn, pour les de leur cres dans Le montant entreprises cration. les zones ligiblesdela prime damnagement du variable et ces cette exonration estterritoire classes pour les projets industriels, 28 % du montant conditions sont prvues par les des cots ligibles dfinis au 2. dispositions II et suivantes.

classes pour les projets industriels taux normal, et 56 % des cots ligibles pour les entreprises cres dans les zones ligibles la prime damnagement du territoire classes pour les projets industriels taux major. Ces zones sont dfinies par dcret.

les dpartements doutre-mer, le bnfice exonr en application du I est plafonn 182 % des cots ligibles dfinis au 2.

lentreprise. Ce cot correspond aux salaires bruts avant impts majors des cotisations sociales obligatoires engages par lentreprise au cours du mois de la reprise et des vingt-trois mois suivants.

Bnficiaires

entreprise faisant lobjet dune cession ordonne par le tribunal en application de larticle L. 626-1, de larticle L. 631-22 ou des articles L. 642-1 et suivants du code de commerce.

Les principales conditions respecter sont cites ci-dessous

vhicules automobiles, construction de navires civils, fabrication de fibres artificielles ou synthtiques, sidrurgie, industrie charbonnire, production ou transformation de produits agricoles, pche, aquaculture ;

indirectement par les personnes qui ont t associes ou exploitantes ou qui ont dtenu plus de 50 % du capital de lentreprise en difficult pendant lanne prcdant la reprise ;

emplois maintenus et crs dont le cot est retenu en application du 2 du II pendant une priode minimale de cinq ans compter de la date de reprise ou de cration ;

le financement de lopration de reprise est assur 25 % au moins par le bnficiaire de laide.

Zone franche urbaine

Texte de rfrence :
loi n96-987 du 14 novembre 1995 -Dcret n97-125 du 12 fvrier 1997 circulaire n97-236 du 27 mars 1997 loi de programmation pour la cohsion sociale n2005-32 du 18 janvier 2005 loi pour lgalit des chances n2006-396 du 31 mars 2006 - Article R133-30-4 du code de la scurit sociale

- larticle 44 octaves du CGI

LObjectif

zones , mises en place en 1981 et abandonnes en 1991, en raison de leurs rsultats mdiocres et de leur cot lev. De telles zones existent aussi en Allemagne par exemple.

en ciblant les avantages fiscaux sur les zones les plus en difficult. Elles rpondent une politique de rquilibrage en faveur de zones dfinies et caractrises par leurs handicaps gographiques, conomiques ou sociaux.

sensibles formalisent la notion de quartier en difficult : elles sont caractrises, dune part, par la prsence de grands ensembles ou de quartiers dhabitats dgrads et, dautre part, par un dsquilibre accentu entre lhabitat et lemploi. Elles comprennent les zones de redynamisation urbaine et les zones franches urbaines (loi du 4 fvrier 1995). Ltat a dnombr 751 ZUS

description

urbaines sont exonrs dimpt sur le revenu ou dimpt sur les socits raison des bnfices provenant des activits implantes dans la zone jusquau terme du cinquante-neuvime mois.

Zone ligible

comme des zones caractrises par des handicaps gographiques, conomiques ou sociaux. Ces zones comprennent les zones damnagement du territoire, les territoires ruraux de dveloppement prioritaire et les zones urbaines sensibles

figure au I de lannexe la loi n 96-987 du 14 novembre 1996 Modifi par Loi n2003-710 du 1 aot 2006.

Larticle IV alina C de larticle 42 prcise, dans le cas dune reprise :

dune restructuration dactivits prexistantes. Toutefois, lorsque celles-ci bnficient ou ont bnfici du rgime prvu au prsent article, lexonration ne sapplique que pour sa dure restant courir.

 pour les petites et moyennes entreprises cres compter du 1er janvier 2007 et jusquau 31 dcembre 2013 dans les zones daide finalit rgionale, le bnfice de lexonration est subordonn au respect du rglement (CE) n 1628 / 2006 de la Commission du 24 octobre 2006 prcit concernant lapplication des articles 87 et 88 du Trait aux aides nationales linvestissement finalit rgionale (section III-3) ;

Cette exonration dimpt sapplique alors sous certaines conditions :

Aide financires

Oso

ltat et la Caisse des Dpts et Consignation qui lui ont donn pour objectif daccompagner au mieux les PME dans toutes les phases de leur dveloppement, car elles sont par nature fragiles toutes les variations de lenvironnement.

dispositions lgislatives et rglementaires applicables aux socits anonymes, notamment le code de commerce. OSEO est Charge dune mission dintrt gnral fonctionnement priv qui finance la croissance des PME, OSEO intervient sur trois axes : la garantie, le cofinancement et, enfin, les aides

Objectif

linnovation et le transfert de technologies. Pour ce faire, elle dispose de plusieurs outils dont le Fonds National de Garantie Transmission des PME et TPE.

Fonds National de Garantie Transmission des PME et TPE (OSEO)

financiers (et non aux impts) des conditions optimales (ltablissement est cot AAA par les trois principales agences de notations) grce aux garanties apportes par ltat.

interventions. Constitu par ltat, le fonds est gr par OSEO. Il est destin garantir, hauteur de 50 % (70% en cas daction conjointe avec la Rgion), toutes les interventions financires concernant la transmission dune entreprise par achat de parts sociales ou reprise de fonds de commerce, lexclusion dentreprises en difficult aprs un

PME ou dun fonds de commerce, en leur facilitant laccs au crdit bancaire. Il vise galement faciliter le dveloppement dentreprises existantes par croissance externe.

Pour en bnficier, tant lacqureur que la cible doivent rpondre sparment la dfinition europenne de la PME.

Loriginalit de ce fonds est quil est ouvert toute personne, quelle soit physique ou morale.

des entreprises lexception de celle appartenant aux secteurs de lagriculture, de limmobilier et de lintermdiation financire.

Contrat dveloppement transmission (OSEO)

Texte de rfrence

Objectif

diminuant la charge de remboursement de la dette dacquisition sur les deux premires annes qui suivent la transmission, priode la plus sensible.

Descritpion

patrimoine du crateur) ni caution personnelle, de 7 ans maximum avec un diffr en capital de 2 ans, accompagnant systmatiquement un prt bancaire de 5 ans minimum.

charge une partie de lopration et OSEO complte lopration avec un Contrat de Dveloppement Transmission. Ce prt ne peut reprsenter au maximum que 40 % de lensemble.

Quant au montant du contrat, il est compris entre 40 000 et 400 000 , dans la limite du plafond unitaire admis par le fonds de garantie rgional concern.

Bnficiaires

dans le cadre de leur croissance externe. Les activits ligibles sont dfinies par la Rgion concerne ; en principe, tous les secteurs dactivit caractre industriel et les services aux entreprises sont ligibles. Nanmoins, les reprises daffaires en difficult sont exclues.

Condition dattribution

fonction non seulement de leurs propres exigences mais aussi de la qualit du dossier du porteur de projet. Le potentiel repreneur doit donc constituer puis dfendre un business plan complet et attractif, qui prsente la fois lentreprise cible, son march, le projet de dveloppement.

NACRE : aide au montage du projet et aide financire

Texte de rfrence

Circulaire DGEFP n2008-20 du 4 dcembre 2008 du ministre de lemploi du travail et de la sant

Cette aide est mise en place par la circulaire Circulaire DGEFP n2008-20 du 4 dcembre 2008 du ministre de lemploi du travail et de la sant.

rencontrant des difficults dinsertion durable dans lemploi de crer ou de reprendre une entreprise en bnficiant dun accompagnement dans la dure.

dautre part, une aide financire. Ce dispositif doit tre complt par la recherche de synergies avec des dispositifs relevant des collectivits territoriales, le contrat dautonomie du plan quartier. Cet aspect sera abord dans la section suivante.

les informations utiles sur les aides et autres exonrations fiscales auxquelles peuvent prtendre les repreneurs en fonction de leur branche dactivit et de leur dpartement.

Objectif :

dentreprise en apportant aux porteurs de projet une aide au montage de projet et au dveloppement de lentreprise ainsi quune aide financire.

Description :

Ce dispositif global se dcline en deux parties :

dveloppement de lentreprise travers un parcours daccompagnement contractualis avec un organisme labellis ;

une aide financire sous forme de prt.

Laccompagnement se droule en trois phases :

et conventionns par ltat et la Caisse des Dpts. Ces organismes accompagnent le parcours du crateur avant la cration/reprise de son entreprise, dans le montage de son projet, dans la recherche de financements et la ngociation avec les banques

financement du projet. Un accompagnement dans les relations avec les banques est propos pour favoriser lobtention dun prt bancaire complmentaire et mobiliser un prt taux zro NACRE ;

difficults sont anticipes. Laccompagnateur NACRE suit, pendant cette phase, le remboursement du prt taux zro, mais peut galement tre sollicit pour toute question sur la vie de lentreprise comme la gestion, la stratgie, lembauche...

(entreprise qui nest pas encore cre, plan de financement finalis, entreprise cre depuis moins de 2 ans). Une expertise spcialise peut complter le rle de lorganisme daccompagnement. Elle doit rpondre un besoin spcifique li au projet (exemple : formation spcialise, dpt dun brevet, etc.). Ce dispositif peut se cumuler avec dautres mesures.

, financements :

Laide propose est la suivante :