Thme 4- 2 Qui cre la monnaie ?

Le programme officiel

Partie I - Sensibilisation

Pour regarder Les consquences

Questions: 1.Quels sont les deux principales sources de financement des entreprises ? 2.Quelles consquences sur le financement des entreprises peut avoir une crise conomique ? 3.Quelle raction peuvent avoir les banques si elles perdent confiance dans les entreprises? 4.Quelle en sont les rpercussions ?

Partie II Analyse

I La cration montaire par les banques commerciale ou de second rang

Regardez un extrait de L'Argent Dette de Paul Grignon jusqu 3 min 10

Questions: 1 . Quelles sont les deux ides reues sur la cration montaire? 2 . Sont-elles totalement justes?

A - Les crdits font les dpts

Regardez une vido de la Banque de France : la cration montaire Questions:
1.

2.

3.

4.

5.

Toute mission de billets se traduitelle par une augmentation de la masse montaire? Pourquoi? Pourquoi la cration montaire estelle indispensable lconomie? Quand y-a-t-il cration montaire? Destruction montaire? Que signifie lexpression les crdits font la monnaie Qui en fin de compte est lorigine de la cration montaire ?

Une banque cre un dpt de 1 000 lorsquelle opre un crdit du mme montant

Lopration se formalise par un simple jeu dcriture

BANQUE M Martin

Actif
Crances :

Passif
Dpts (compte Martin)

Actif
Compte vue :

Passif
Dette lgard de la banque

+1 000

+1 000

+1 000

+1 000

Les crdits font les dpts!!!!

La banque na pas besoin de disposer de dpts quivalents pour accorder un nouveau crdit. Elle cre de la monnaie ex nihilo Laccord dun nouveau crdit va provoquer un dpt supplmentaire et disponible dans lconomie du mme montant Source : B Altermatt

La banque commerciale dtient dj de la monnaie centrale

Actif Rserves :
(Monnaie Centrale)

Passif 25 000 Dpts : 100 000

Crances :

75 000

Avant

Elle ouvre un nouveau crdit de 1 000 un client

Crances supplmentaires de la banque sur Actif son client Rserves
(Monnaie Centrale)

Nouveaux dpts disponibles pour le client

Passif : 25 000 (+1000) 76 000 Dpts : (+1 000) 101 000

Aprs :

Crances :

Source : B Altermatt

Un remboursement de crances (= crdit) quivaut une destruction de monnaie

Actif Rserves (MC) Crances 25 000 76 000 Passif Dpts 101 000

Exemple 1 : Un remboursement de 1000

Le client utilise de la monnaie scripturale de son compte vue

Le montant de la crance rembourser diminue Actif Rserves (MC) Crances 25 000 75 000 - 1000 Passif Dpts 100 000 - 1000

1000 de moins sont disponibles sur les comptes vue des clients. La masse montaire a diminu.

Source : B Altermatt

Tous les jours, les banques commerciales oprent de nouveaux crdit (= augmentation de la masse montaire) et peroivent des remboursements de ceux en cours (=destruction de monnaie)

Il y a cration montaire par une banque commerciale si la somme des flux de remboursements des crances est infrieure celle des flux des nouveaux crdits accords.
Ex : une banque a accord 100 000 de nouveaux crdits. Dans le mme temps, ses clients lui ont verss 60 000 au titre du remboursement de leurs crdits
Actif Rserves : (MC) Crances : 25 000 95 000 Passif Dpts : 120 000

Augmentation nette des crances Actif Rserves : (MC) Crances :

(flux de nouveaux crdits) (flux de remboursements)

Augmentation nette des dpts disponibles

Passif 25 000 135 000 + 100 000 - 60 000 Dpts :

(nouveaux dpts)
(flux de remboursements)

160 000 +100 000 - 60 000

Sur cette priode, la banque a cr de la monnaie cration montaire nette : 40 000 = 100 000 60 000
Source : B Altermatt

B - Les changes de devises

Un dpts de devises (monnaie fiduciaire ou scripturale) se traduit par une augmentation de la masse montaire du montant du dpt converti en
Hypothse on convertit 200$ en 160 donc le taux de change est donc de 1$=0,8

Actif
Monnaie centrale +160

Passif
Dpts : +160

A l'inverse, un agent qui demande des devises auprs de sa banque pour payer des achats l'tranger contribue une destruction de monnaie

Au niveau global, la masse montaire augmente lorsque les oprations avec l'tranger sont excdentaires (plus d'entres que de sorties de devises)
Source : B Altermatt

Un exercice de comprhension

Cliquez ici pour accder aux exercices interactifs de lacadmie de Versailles

II - La banque centrale : la banque des banques

A Les fuites des banques commerciales

Regardez la vido de la Banque de France: Les conditions de la cration montaire Questions: 1.La monnaie cre par chaque banque reste-t-elle dans le circuit de celle-ci? Pourquoi? 2.Quelle est la seconde source de fuite de monnaie dune banque commerciale? 3.Comment sont rgls ces diffrentes fuites? 4.Quappelle-t-on refinancement? 5.Quelles sont les deux fonctions du compte la Banque Centrale des banques commerciales ?

Pourquoi les banques de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ?

Pour faire face la demande de billets de sa clientle
Un retrait de 200 en billets dun client
Actifs
Rserves : (MC) Crances : 25000 75 000

Passifs
Dpts : 100 000

Avant le retrait

Aprs le retrait

Source : B Altermatt

Pourquoi les banques de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ?

Pour faire face la demande de billets de sa clientle
Un retrait de billets de 200 dun client
Actifs
Rserves : (MC) 25000 Crances : 75 000

Passifs
Dpts : 100 000

Actifs
Monnaie centrale : 24800 Crances : 75 000

Passifs
Dpts : 99 800

Un client demande un retrait de 200 pour les convertir en billets diminution des dpts sur le compte vue du client

Pourquoi les banques de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ?

Pour faire face la demande de billets de sa clientle
Un retrait de billets de 200 dun client
Actifs
Rserves : (MC) Crances : 25000 75 000

Passifs
Dpts : 100 000

Actifs
Monnaie centrale : 24800 Crances : 75 000

Passifs
Dpts : 99 800

La banque lui verse 200 en monnaie fiduciaire (monnaie centrale)

Pourquoi les banques de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ?

Pour faire face la demande de billets de sa clientle
Un retrait de billets de 200 dun client
Actifs
Rserves : (MC) Crances : 25000 75 000

Passifs
Dpts : 100 000

Actifs
Rserves : (MC) : 24800 Crances : 75 000

Passifs
Dpts : 99 800

Avant

Aprs

Les banques schangent de la Monnaie Centrale entre elles (= rglements inter bancaires) - Le paiement par un client de la banque en monnaie scripturale de 200 un client dune autre banque donnerait la mme opration. NB : Un paiement en monnaie scripturale entre clients dune mme banque na aucun effet

Dans la ralit les banques regroupent en une seule opration en fin de journe tous les changes interbancaires dus aux transactions de leurs clients
Source : B Altermatt

 Dans la ralit les banques se rglent en monnaie centrale en calculant sur une priode le solde de tous les flux qui concernent les transactions de leurs clients respectifs Exemples avec deux banques :
Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 25000 95000

Des commerants clients de la banque A ont peru 8000 de recettes provenant de consommateurs clients de la banque B
120 000

Passif Dpts :

Dans le mme temps, des consommateurs clients de la banque A ont achet pour 4000 de produits des commerants clients de la banque B
Pour la banque A : Entres de 8000 et sorties de 4000 et symtriquement Pour la banque B : Entres de 4000 et sorties de 8000

Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000 130000

Passif Dpts : 175 000

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A

Source : B Altermatt

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 25000 95000

Passif Dpts : 120 000

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 29000 95000

Passif Dpts : 124 000

Entres nettes de MC : + 4000

Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000 130000 Crances : 130000

Passif Dpts : 175 000

Banque B Actif
Rserves : (MC) 41000

Passif Dpts : 171 000

Sorties nettes de MC : - 4000

Source : B Altermatt

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 25000 95000

Passif Dpts : 120 000

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 29000 95000

Passif Dpts : 124 000

Ses dpts ont baiss de 4000 et elle cde 4000 de MC la banque A

Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000 130000 Crances : 130000

Passif Dpts : 175 000

Banque B Actif
Rserves : (MC) 41000

Passif Dpts : 171 000

Source : B Altermatt

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 25000 95000

Passif Dpts : 120 000

Banque A Actif
Rserves : (MC) Crances : 29000 95000

Passif Dpts : 124 000

Pour la banque A : ses dpts ont augment de 4000 et sa monnaie centrale augmente du mme montant
Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000 130000 Crances : 130000

Passif Dpts : 175 000

Banque B Actif
Rserves : (MC) 41000

Passif Dpts : 171 000

Source : B Altermatt

B Le rle de la Banque Centrale

Regardez la vido de la Banque de France: Le rle des banques centrales Questions: 1.Pourquoi la Banque Centrale est -elle appele Banque des banques? 2 .En quoi la Banque Centrale a-t-elle un rle central dans la cration montaire? 3 .Quel instrument utilise-t-elle pour contrler la masse montaire?

Si une banque commerciale a besoin de monnaie centrale pour faire face ses besoins, elle peut s'en procurer. Elle a plusieurs solutions :
-Elle peut en emprunter aux autres banques en excdents de monnaie centrale sur le march interbancaire (MIB) - Elle peut escompter des crances. Elle convertit des crances en monnaie centrale auprs de la BCE -Elle peut en demander auprs de la BCE un taux dfini par la politique montaire (le taux de refinancement, = taux directeur) (= 2me instrument de la politique montaire pour la BCE) Linfluence dune variation du taux directeur sur laccs la monnaie :

Ainsi, si la BCE veut ralentir laugmentation de la masse montaire et rendre augmenter laccs au crdit plus difficile, elle va ________ le taux de refinancement des banques auprs de la BCE. (=politique de rigueur) Au contraire, si elle souhaite favoriser une augmentation plus forte de la masse montaire, et rendre laccs aux crdits et aux liquidits plus facile dans diminuer le taux de refinancement des banques lconomie,elle va dcider de ________ de 2nd rang auprs de la BCE. (= Politique de relance) Source : B Altermatt

Linfluence dune variation du taux directeur sur laccs la monnaie :

Augmentation du taux de refinancement Diminution du taux de refinancement

Cot de la monnaie centrale plus lev pour les banques

Cot de la monnaie centrale moins lev pour les banques

Augmentation des taux dintrt proposs leurs clients pour accorder des crdits

Diminution des taux dintrt proposs leurs clients pour accorder des crdits

Moins de nouveaux crdits sont accords par les banques dans lconomie

Davantage de nouveaux crdits sont accords

= politique de rigueur : Ralentissement de lvolution de la masse montaire

= politique expansionniste (=de relance) : Stimulation de la cration montaire

Source : B Altermatt

La politique montaire dans la zone euro est mene par la BCE

(texte trous

Les banques ____________, en accordant des _______ sont donc lorigine de lessentiel de la commerciales crdits cration montaire. Leur pouvoir de cration est toutefois ______ par l'existence de fuites en limit monnaie centrale billets ; rglements interbancaires) ________________.(Conversion des dpts en ________ Une troisime limite au pouvoir de cration montaire des banques commerciales provient des exigences de la BCE qui mne la politique montaire de la zone conomique considre. Elle _____ rgule la masse montaire contrle et ________ l'volution de _____________________. Pour cela elle dispose de plusieurs instruments dont le taux de refinancement (=taux directeur). taux directeur En modifiant le _____________ , elle agit sur la facilit daccs aux crdits des agents non financiers dans lconomie car les banques commerciales rpercutent les variation du taux de refinancement sur les taux quelles pratiquent leurs ___________. clients prix Son objectif principal est de veiller la stabilit des _______ (en veillant ce que le taux dinflation annuel de la zone euro reste aux alentours de 2 %) Mais en cas de crise majeure la banque centrale doit assurer la liquidit pour restaurer la confiance Banque de France En France, il sagit de la ________________________. La Banque Centrale Europenne et les seize ______________ banques centrales nationales de la zone euro constituent le Systme Europen de Banques Centrales (SEBC)

Source : B Altermatt