20 ECO 0
COM ////
Von den Goldminen Ghanas bis zu den Juwelierläden Indiens: Seit der Wirtschaftskrise im Jahr 2008 spielt Gold eine immer
wichtigere Rolle. Experten rechnen weiter mit einem hohen Goldpreis.  VON T H O M A S S E I F E R T. M I TA R B E I T : A . K A M A L A K A R A N U N D B . R E I S E N B E R G E R
Liegen goldene Jahre vor uns?
Drei Gramm. So viel –
besser so wenig – Gold ist
in einer Tonne Gestein
der Bogoso-Prestea-Mine
in Ghana. Hier schürft
nicht eine Handvoll Goldsucher, son-
dern der internationale Bergbaukon-
zern Golden Star. Die riesige Grube hat
800 Meter Durchmesser, ist 200 Meter
tief, 40.000 Tonnen Erz werden jeden
Tag von hier in schweren, überdimen-
sionierten Caterpillar-Muldenkippern
in die nahe gelegene Aufbereitungs-
anlage transportiert. In nur vier Tagen
fällt eine Menge an abgebautem Erz
an, die dem gesamten Weltgoldbe-
stand entspricht. Der Caterpillar-Rie-
sen-Lkw, der gerade vorbeifährt, hat
170 Tonnen Gestein geladen. Das
macht rund ein halbes Kilo Gold.
Aus der riesigen Grube können so
gerade 13 Kilo Gold täglich gewonnen
werden. Der Riesenaufwand lohnt sich:
Auf den Goldmärkten erzielen die 13
Kilo einen Preis von 440.500 Euro. Um
etwa genügend Gold für einen Ehering
zu schürfen, müssen annähernd zehn
Tonnen Gestein verarbeitet werden.
Das Gold wird aus dem Gestein gelöst,
konzentriert und raffiniert und findet
dann seinen Weg auf den Weltmarkt.
650 bis 700 Tonnen gingen 2009 allein
nach Indien, 150 bis 200 Tonnen kom-
men dort aus recycelten Goldbestän-
den auf den Markt: Damit ist das süd-
asiatische Land der größte Markt für
Gold weltweit.
Warum das so ist, erzählt Rosely
Paul Vadakkel, eine Schmuckdesig-
nerin mit einem kleinen Laden in Gur-
gaon, einem Nobelvorort von Delhi.
„Gold spielt seit jeher eine wichtige Be-
deutung in der indischen Gesellschaft.
Eine Hochzeit, in der die Frau nicht
üppig mit Goldschmuck behängt ist, ist
schlicht unvorstellbar. Das Gold, das
die Braut am Körper trägt, ist die Si-
cherheit, die ihr ihre Familie mit in ihr
Es gibt einige Anzeichen
dafür, dass der Preis für Gold
weiter steigen könnte.
Leben gibt. Wir alle lieben Schmuck.“
Seit der Goldpreis ständig steigt, würde
Gold auch zunehmend als Investment
eine wichtige Rolle spielen, sagt sie ge-
genüber der „Presse am Sonntag“. Ro-
sely Paul Vadakkels Kunden kommen
aus der neuen, wohlhabenden Mittel-
schicht: Sie kaufen über die Jahre pu-
res Gold und sparen schon, wenn die
Tochter noch ein Kind ist, für den
Schmuck für die Hochzeit. Und weil
die Eltern und Verwandten damit rech-
nen, dass die Goldpreise weiter stei-
gen, kaufen sie Jahr für Jahr Gold.
Hochzeiten und der Goldpreis. Ashish
Goel, ein Goldhändler in Karol Bagh,
einem traditionellen Marktviertel im
Norden von Delhi, hat ebenfalls be-
obachtet, dass seine Landsleute immer
stärker an Gold als Investment und
nicht mehr nur an Schmuck interes-
siert sind. Der Spross der Goel-Familie,
die seit 1935 in Delhi Goldschmuck
herstellt und Schmuckhandel betreibt,
erzählt, wie Indiens „Wedding Season“
Goldproduzenten-Länder
in Tonnen (2010)
300
220 210 210
185
China Australien Südafr. USA Russland Peru
» Ich denke,
dass
Papiergeld
abgewertet
wird. «
RONALD
STÖFERLE
Goldexperte der
Erste Bank. Seit
2006 ist er Autor
des jährlichen
Goldreports der
Bank.
 Erste Bank
oder das Lichterfest Diwali, zu dem
traditionell Gold gekauft wird, jedes
Jahr die Preise in die Höhe schnellen
lässt.
Ronald P. Stöferle, Goldexperte der
Erste Bank Research, weist auf diese
Tatsache regelmäßig in seinem Report
„In Gold we trust“ hin. Stöferle wider-
spricht denjenigen, die von einer Gold-
preisblase sprechen und bleibt weiter
„bullish“, was Gold betrifft. Er erwartet
Preise von zumindest 2300 Dollar je
Unze, was ungefähr dem inflationsbe-
reinigten Allzeithoch aus 1980 entspre-
chen würde. Für Juni 2011 sagt er einen
Goldpreis von 1600 Dollar je Unze vo-
raus. Die Gründe: Stöferle geht von
einem deutlichen Vertrauensverlust in
Papiergeldwährungen aus, gepaart mit
negativem Realzinsniveau rund um
den Globus und der wichtiger werden-
den Investorennachfrage.
Der Experte der Erste Bank lässt
zudem mit der interessanten These
aufhorchen, dass nicht Gold teurer,
sondern Papierwerte billiger werden:
„Ich denke, dass der Ausweg aus der
Schuldenthematik nur in einer Art und
Weise erfolgen kann: Papiergeld wird
abgewertet.“
Der Preis bleibt heiß? Dass der Preis für
Gold weiter steigen könnte, dafür gibt
es tatsächlich einige Anzeichen: Für
die Minenunternehmer wird es immer
schwieriger, an einfach auszubeutende
Lagerstätten heranzukommen. Eine
Unze (31,1 Gramm) Gold zu finden,
eine Mine zu errichten und dann das
Gold zu produzieren kostet heute über
900 Dollar – der Marktpreis liegt der-
zeit bei 1406 Dollar pro Unze.
Auch auf der Nachfrageseite gibt es
Indizien, die einen höheren Goldpreis
stützen: Die Zentralbanken treten aber
Die Goldfieberkurve
2000 bis 2010 (Dollar oder Euro pro Feinunze = 31,1 Gramm)
Derzeit ist China weltweit
f US-$
wichtigster Goldproduzent. 900
Allerdings sind die
chinesischen Vorräte nicht 800
sehr langlebig. 700
182
600
100 100 85 85 500 in US-Dollar
400
300
200
Kanada Indon. Usbekistan Ghana 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
1./2. JÄNNER 2011 //// DIEPRESSE.
nicht mehr wie früher als Verkäufer, im November gegenüber der „Presse Indien ist der
sondern als Nachfrager auf dem Markt am Sonntag“: „Die Chinesen wollen wichtigste
auf. ein multipolares Währungssystem, in Absatzmarkt
Einige Experten verweisen darauf, dem auch Gold wieder eine wichtigere für Gold.
 Reuters
dass sich das Weltwährungssystem Rolle spielen könnte.“ Kurz vor dem
gerade im Umbau befindet. Der Begriff Gipfel hatte Weltbank-Präsident Ro-
des „Currency-Regime-Change“ macht bert Zoellick genau darüber nach-
die Runde, die globale Dominanz des gedacht. Wer Währungsunsicherheit
Dollar wird infrage gestellt. Der China- befürchtet, flüchtet in Gold.
Experte vom Centre for International Viele Gründe für eine Neujahrs-
Governance Innovation, Gregory T. prognose: 2011 könnte ein goldenes
Chin, meinte beim G20-Gipfel in Seoul Jahr werden. 
»Welt-Goldvorräte für 36 Jahre«
Die Münze Österreich ist einer der drei Weltmarktführer.  VON THOMAS SEIFERT
Wie schätzt die Münze Österreich den Gold- Jahr der Geschichte der Münze Öster-
markt ein? reich. Das beste war 2009. Heuer war STECKBRIEF
Gerhard Starsich: Gold ist ein Metall, das vor allem die Zeit der Griechenland-
wie viele andere Metalle zu Ende geht, Krise – wir haben das hier intern die
nach derzeitigen Kalkulationen gibt es griechischen Wochen genannt (und
noch Goldvorräte für 36 Jahre. Natür- jetzt eben die irischen Wochen) – um-
lich werden immer wieder neue Lager- satzstark. Die Münze Österreich ist üb-
stätten gefunden. Aber eines ist sicher: rigens unter den drei Weltmarktfüh-
Es wird immer teurer, diese Lagerstät- rern: Neben der US-Mint und den Ka- Gerhard Starsich,
ten auszubeuten. Kurzfristig ist der nadiern. In Asien sind wir Nummer geboren 1960, ist WU-
Preis aber sehr volatil, und wir sind eins. Absolvent. Er begann
derzeit bereits auf einem sehr hohen seine Laufbahn bei der
Niveau, daher schrecke ich vor einer Was halten Sie von Gold-Wertpapieren? Nationalbank, war
dann beim
Prognose für 2011 zurück. Fünf bis zehn Prozent seines Vermö- Europäischen
gens sollte man in Gold investieren. In Währungsinstitut
Würde Sie ein Goldpreis von 2000 Dollar richtiges Gold. Was habe ich von einem (EWI) in Frankfurt
pro Unze, also 31,1 Gramm, überraschen? Gold-Wertpapier, wenn der Schuldner tätig und wurde
Überhaupt nicht. Wir hatten ja bereits eine Bank ist? Gold ist ein konservatives Geschäftsführer der
fast 1500 Dollar pro Unze erreicht. Investment. Investment-Entscheidun- Austrian Payment
Systems Services. Seit
gen sind immer eine Abwägung zwi- 2008 ist er Vorstand
Die Münze Österreich ist Krisengewinner. schen Angst und Gier. In den Hausse- der Münze Österreich.
Krisengewinner würde ich nicht sagen. Zeiten der Börse regiert die Gier, in der  Bruckberger
Aber wir hatten 2010 das zweitbeste Krise kommt die Angst. 
Goldkonsum nach Ländern
4. Quartal 2009, in Millionen US-Dollar
Indien und China sind
15.422
1400 traditionell die wichtigsten
in Euro 14.461
Nachfrageländer: Schmuckgold
1200 spielt dort die größte Rolle.
1000 QUELLE: Gold Demand Trends, Bloomberg, UPI.com
GRAFIK: „Die Presse“ //// JV/HR
8374
800
600
4113
400 3283 2998 2889
2299 2284 1836
200
0
Indien China USA Deutschl. Türkei Schweiz Saudiarab. UAE Vietnam Russl.