Presseinformation

Stuttgart, 02. Mai 2012

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Aktienmrkte abwartend

Unerwartet positive Konjunkturdaten haben die Aktienmrkte in den USA zu Kurssteigerungen veranlasst. Die Stimmung der Industrie konnte sich aufhellen und gilt als Signal fr eine wirtschaftliche Belebung. Angekommen ist diese Stimmung allerdings bei den Aktienkursen noch nicht so ganz,

insbesondere nicht bei den konjunkturempfindlichen Sektoren wie Rohstoffe und Energie. Dies zeigt, dass trotz positiver Einkaufsmanagerdaten die Investoren noch etwas argwhnisch sind, ob die Zahlen wirklich ausreichen, um die Kurse wieder in einen Aufwrtstrend zu fhren. Der asiatische Markt zeigt sich zwar robust, insbesondere die japanischen Aktien konnten weiter zulegen, aber gerade dieser Markt hat inzwischen eine groe Abhngigkeit Aktienmarkt von den US-Konjunkturdaten. wird sich in den Der deutsche die

nchsten Tagen auf

Quartalszahlen der Unternehmen konzentrieren. Der Auftakt konnte als gelungen bezeichnet werden, denn Adidas berzeugte mit seinem Zahlenwerk. Der DAX kmpft wieder um die 6.800Punkte-Marke, erst ein nachhaltiges berschreiten kann wieder einen neuen Angriff auf die 7.000 Punkte gewhrleisten. Anderenfalls ist ein abermaliger Rckschlag bis 6.500 Punkte mglich. Auch der Euro Stoxx 50 bleibt in der Mitte gefangen zwischen der Widerstandslinie von 2.450 Punkten und 2.200 Punkten. Der Dow-Jones-Index bleibt weiter mde, er konnte bisher den alten Aufwrtstrendkanal nicht wieder erreichen. Hier . .

msste ein Anstieg auf 13.400 Punkte gelingen, um die Hchstmarke von 14.000 Punkten aus dem 4. Quartal 2007 wieder erreichen zu knnen.

Ist es fr die Anleger wieder so weit sell in May and go away? Wie immer ist diese Frage nicht eindeutig zu beantworten und da alle Marktteilnehmer darauf spekulieren, wird es sich auch dieses Mal nicht eindeutig bewahrheiten, obwohl von Seiten des Rentenmarktes durchaus wieder alarmierende Nachrichten

vorhanden sind. Sei es in Europa, hier mssen die in Not geratenen Lnder Spanien und Italien wieder erheblich mehr Zinsen zahlen, um ihre Anleihen loszuwerden, oder in den USA, hier sind genau diese Schrottanleihen wieder en vogue, die 2008 die Krise herbeigefhrt haben. Und wieder sind es die gleichen Institute, die auf der einen Seite die hoch komplexen Anleihen verkaufen, und auf der anderen Seite die Institute, die diese fr wieder so interessant halten, dass sie einen Mehrertrag daraus generieren wollen. Hinzu kommt, dass die ungeheuren Summen, die die Zentralbanken, EZB und in den USA die Fed, den Kreditinstituten zur Verfgung gestellt haben, in der Realwirtschaft so gut wie nicht angekommen sind, sondern zur Eigenfinanzierung genutzt wurden. Die Aktienmrkte haben sich von diesen Umstnden bisher nicht beeintrchtigen lassen und solange die Unternehmensergebnisse im Groen und Ganzen positiv ausfallen und es weiterhin zu keinem strkeren Rckgang des Weltwachstums kommt, fhrt an dem Anlageinvestment Aktien auch kein Weg vorbei. Kurzfristig werden die Anleger abwarten, wie die beiden wichtigen Wahlen am kommenden Sonntag (6. Mai) verlaufen werden. Erhlt Frankreich einen neuen Prsidenten und damit eine Abkehr von der bisherigen Sparpolitik sowie einen bergang zu Wachstumsausgaben? Zudem stellt sich die Frage, ob Griechenland eine

Parteienmehrheit bekommt, die ebenfalls nur noch nach Wachstum strebt und den Sparkurs nicht weiter verfolgen wird. 2

Dahingehend ist eine abwartende Haltung bis zur nchsten Woche sicherlich angebracht. Danach kann neu investiert werden, wobei die Grundausrichtung, in defensiven

Unternehmen engagiert zu bleiben, unverndert richtig ist. Dies gilt insbesondere fr die Werte Novartis, Coca-Cola und Fresenius.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de