5260 s pour le portrait de Asmussen/Cur et la BCE aprs Trichet + un chap de 250 s Frankreich und Deutschland in der EZB

DIE WHRUNGSHTER Jrg Asmussen nimmt die Zukunft ins Visier. Benot Cur schaut auf die wilde Gegenwart. Der Blick, den Deutschlands und Frankreichs EZBFhrungsmitgliederDirektoriumsmitglieder aus ihren Bros werfen knnen, spricht Bnde. Dennoch htet sich das Direktorium vor offiziellen Gegenstzen.
Vom 34. Stock ist tatschlich beides zu erkennen: Fr Asmussen ist es der 3 Kilometer entfernte, extravagante Neubau von Europas Notenbank im Frankfurter Osten; fr Cur das verbotene, am Fue des Eurotowers aber geduldete Zeltdorf von OccupyDemonstranten. Im Interview gibt das Direktorium der Europischen Zentralbank ein geschlossenes Bild ab. Tatschlich duzen sich die sechs EZB-Direktoren unter Prsident Mario Draghi. Offiziell haben sie keine Meinungsunterschiede. Gesprochen wird in Konferenzen nur Englisch ber Inflation und Leitzinsen, seit drei Jahren auch ber Staatspleiten und Rettungsschirme. Occupy da unten protestiert seit Oktober 2011 vielstimmig gegen die bestehende Geld- und Wirtschaftsordnung wohin fhrt sie? Und was bedeutet Wachstum? Kein SystemWirtschaftssystem ist in Stein gemeielt, auch wenn immer so getan wird, antwortet Asmussen, wenn er nach seiner Position zu den Aktivisten gefragt wird. Anfangs habe er nicht verstanden, warum die Kritiker des Kapitalismus ausgerechnet vor der EZB kampieren. Wir sind doch Whrungshter, keine Investmentbanker, betont der Deutsche. Soweit ich mir selber erklren kann, werden wir aber als Herzstck dieses Systems betrachtet, ohne das auch, keine Deutsche Bank existierte. Benot Cur setzt andere Akzente. Er wohnt seit 1. Januar in Frankfurt, nennt die Stadt sofort seine aktuelle Heimat, trotz stndiger Reisen und 17 Jahre glnzender Karriere als Europaexperte der Finanzverwaltung in Paris. Sein Blick auf bunte Zelte erinnert ihn daran, dass Europa aus demokratischen Staaten besteht, deren Vlkern auch die EZB verpflichtet ist: Beim Abbau gefhrlicher Schulden in der Eurozone mssen wir Belastungen so gerecht verteilen, dass Schwache und weniger bemittelte Brger nicht berfordert werden. Diese Forderung der Aktivisten halte ich fr gerechtfertigt. Asmussen und Cur schtzen sich aus frheren Tagen: Unter franzsischer G20Prsidentschaft leiteten sie zusammen eine Arbeitsgruppe fr Whrungsreform.zur Reform des internationalen Whrungssystems. Schon dieser Job verlangte von beiden Funktionren weniger revolutionren Schwung, sondern technisches Gespr fr politische Mglichkeiten. Daheim im fernen Berlin braucht der 45-jhrige Asmussen zurzeit wenig zu erklren: Seine fnfjhrige Tochter glaubt, dass Euros aus der Wand kommen, wenn Mama vom Geldautomaten abhebt, und dass Papa in Frankfurt fr Nachschub sorgt. An der dort komplizierten Wirklichkeit arbeiten unter der Woche 2500 EZB-Leute.ca. 2.000 EZBMitarbeiter. Europas Notenbank gibt es seit 14 Jahren. Ein Alter, in dem junge Menschen auf der Suche nach sich selbst sind. Banken Eine Zentralbank aber ringenringt nicht unbedingt um Identitt und Gefhle sondern um KurseBruttoinlandsprodukte und Zinsen. Die EZB kmpft gegen zu schnelle Teuerung. Ziel von Europas Zentralbank ist eine langsame Inflation von knapp 2 Prozent. auf mittlere Frist. Im Fnfjahreszeitraum bis 2016 sagten ihre Fachleute fr die gesamte Whrungsunion diesen Wert voraus. Aktuell liegt die Inflation jedoch bei 2,6. %. Kaum vier Monate nach seinem Antritt musste Mario Draghi als neuer Prsident verknden, die EZB werde ihr Inflationsziel im Jahr 2012 wahrscheinlich

zum zweiten Mal verfehlen. Nach 2,7 Prozent Inflationsrate im Jahr 2011 keine schne Prognose fr den Nachfolger Jean-Claude Trichets. Nur zum Vergleich: Zwischen 1979 und 1988 lag die jhrliche Teuerung durch griechische Drachmen bei abenteuerlichen 20 Prozent. Auch in Frankreich und Italien sank die Inflation bisher zuverlssig. Mit seiner lockeren Geldpolitik droht Mario Draghi dennoch Vertrauen zu verlieren, warnte im Mrz 2012 die Deutsche Bundesbank. Die Dicke BertaBertha, mit der sich der EZB-Chef in Europas kollektives Gedchtnis schoss, pumpte im Frhjahr ber 500 Milliarden Euro ins Bankensystem. Auslser weiterhin drohender Inflation seien trotzdem nicht die Geldspritzen aus Frankfurt, sondern teure Rohstoffe und Energie gewesen, sagt die EZB. Der gute Ruf der Whrungshter in Frankfurt steht im Grunde seit 2008 auf dem Spiel: Seit der Pleite der Lehman-Bank vergibt die EZB unbegrenzt Kredite an Banken,. Fliet dieses freie Kapital verzgert durch die reale Wirtschaft, rechnen Experten mit einer zustzlichen Hausse. gegen entsprechende Sicherheiten. Auch die niedrigen Leitzinsen von 1,0 Prozent halten Volkswirte derzeit fr zu niedrig, um fr Haushaltsdisziplin zu sorgen und Inflation einzudmmen. Analysten sagen trotzdem voraus, dass dieser Zins weiter abwrts geht weil die EZB Rcksicht auf Peripherielnder nimmt. . Auf lange Sicht braucht Europa nicht nur stabile Preise, sondern flchendeckendes Wachstum. Auch darber sind sich im Direktorium alle einig. Nur, wie soll es zustande kommen? berschuldete Staaten knnen keine Wirtschaft ankurbeln. Europas Whrungshter vermissen deshalb eine gemeinsame Wirtschaftspolitik. Wir brauchen ein Wachstumspaket aus drei Elementen: Erstens fr Reformen auf Produktion- und Gtermrkten, zweitens Reformen auf dem Arbeitsmarkt, und drittens fr Finanzierungswege, fr diese Reformen meint Jrg Asmussen. Wer Europa ernst meint, muss darber hinaus demokratisch gewhlten Abgeordneten im EU-Parlament mehr Macht geben. Bisher alle Entscheidungen ber Rettungsschirme fielen nicht in Hinterzimmern der EU-Kommission oder der EZB, aber auch nicht in nationalen Parlamenten sondern unter Regierungspolitikern im Europischen Rat. Werden diese je Souvernitt aus ihren Hauptstdten nach Brssel verlagern? Vielleicht hilft Europas Whrungshtern in dieser Frage hin und wieder ein Blick aus dem Fenster ihres Nachbarn.

2980 s pour les nouvelles dfis politiques de la BCE + un chpo de 260 s Europische Whrungsunion

VISIONEN ERWNSCHT Europas Whrungsunion muss ihren politischen Rahmen erst noch finden. Dem Spardiktat von Deutschland steht eine Mehrheit von Lndern entgegen, deren EZB-Vertreter wissen, dass ihre Landsleute durch Krzung staatlicher Haushalte als Erste betroffen sind.
Wer Experten der Europischen Zentralbank nach der Zukunft des Euros fragt, wird unisono hren, dass es ihn garantiert auch in 50 Jahren noch gibt. Als Reservewhrung zum Beispiel im Handel Afrikas oder Russlands hat seine Rolle zugenommen. Um Europas wichtigste Whrung weiter stabil zu halten, mssten die EU-Mitgliedslnder allerdings Macht an gemeinsame Institutionen abgeben. Zu dieser Integration fehlt vielen Lndern der Eurozone zurzeit politischer Mut. Keines unter den Eurolndern hat im Direktorium und im EZB-Rat auerdem derzeit mehr

Vertreter als Italien ausgerechnet einer der Staaten, die im Zentrum der Krise stehen. Und EZB-Entscheidungen knnen durchaus von der Herkunft der Notenbanker abhngen, wie unabhngige Studien zeigen. Neben EZB-Chef Mario Draghi sitzen seit 1. November 2011 zwei weitere Italiener im EZB-Rat, dem wichtigsten Fhrungsgremium der Bank: Lorenzo Bini Smaghi und Ignazio Visco, dem Nachfolger Draghis an der Spitze der italienischen Notenbank. Auch sonst berwiegen im EZB-Rat sdliche Defizitlnder. Der EZB-Rat ist oberstes Beschlussorgan der Europischen Zentralbank. Er umfasst die sechs Mitglieder des Direktoriums sowie Prsidenten nationaler Zentralbanken aller 17 Staaten der Whrungsunion. Oft wird betont, bestimmte Probleme in Europa seien nur noch lsbar, wenn das deutschfranzsische Tandem vorauseilt. Neben der EZB tritt jede Regierung aber in eigene Pedale. Bis heute haben nationale Politiker nicht einmal eine Strategie dafr, welche Rolle der EUHaushalt in Zukunft spielen soll. Mit Geldern aus Brssel neue Brcken und Autobahnen ins Blaue zu bauen, so funktionierte Wachstum gestern. Auch die enormen Zuschsse fr Europas Agrarindustrie vertragen sich immer weniger mit freiem Welthandel, von dem EUExportlnder profitieren sollen. EZB-Prsident Mario Draghi wnschte sich im Mai vor EU-Parlamentariern eine Vision fr die Zukunft der europischen Whrungsunion. Als ersten Schritt empfahl er eine Bankenunion, um die auch EU-Kommissionsprsident Jose Manuel Barroso wirbt. Lange bevor sich der erste Rettungsschirm fr berschuldete EU-Lnder aufspannte, hatten kluge konomen zwei Dinge empfohlen: Eine gemeinsame Bankenaufsicht, die private Einlagen sichert und bankrotte Finanzhuser abwickeln darf, sowie eine Schaltzentrale fr nationale Wirtschaftspolitiken in Europa. Auf die Frage, wie eine Wirtschaft in alternden Gesellschaften wachsen kann, haben Europas Politiker bisher ebenfalls keine Antwort. Mit solchen Fragen um unseren Wohlstand hat der Euro nichts zu tun, obwohl er Handel natrlich erleichtert und Wechselrisiken vermindert, insbesondere in Deutschland, behauptet das deutsche EZB-Fhrungsmitglied Jrg Asmussen. Trotzdem: Welchen Sinn htte Geldpolitik, wenn nicht Wohlstand? Banken und die Finanzwirtschaft haben die Aufgabe, vor allem kleinen und mittleren Unternehmen mit Kapital zu helfen, ergnzt sein franzsischer Kollege Benot Cur. Nur innerhalb dieses Rahmens machen Zinsen, Spekulationen und neue Anlageformen einen Sinn. Er glaube ebenfalls fest an den Euro vielleicht heit er anders in 50 Jahren, doch als Whrung wird es ihn immer geben.