DAS INVESTOR MAGAZIN

Deutsche Aktien - Rohstofftitel - Marktberichte

AUSGABE 50 | 30.10.2013 | www.investo-!"#"$in.%e
Mi&&enni'! Mine"&s
De #(nsti#ste Go&%)o%'$ent

Me*i+o
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12"n3e
Di"&o# Se!i3on%'3to
4.en"2!e $"2&t si32 "'s
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2 DAS I!"ST#R MA$AZI
A%sga&e '( ) *(. #kto&er 2(+*
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Liebe Leser!
9.000 Punkte! Der DA, hat die runde Marke bersprungen.
Das neue, nominelle Allzeithoh des deutshen !eitinde" k#nn$
te nun auh uner%ahrene Anleger &ieder in den Aktienmarkt
loken. Das 'ute an der aktuellen (ituation ist aber, dass ei$
gentlih keine )uphorie herrsht. *ur dann &rde dem +nde" in
diesen ,#hen ein Absturz drohen. Denn- die .insen sind &ei$
terhin niedrig und die /e&ertungen der 0nternehmen reht mo$
derat. 1on einer /lase kann also keine 2ede sein. Dennoh
sollte man et&as 3orsihtiger &erden. (hlie4lih t5te eine klei$
ne Korrektur dem Markt derzeit ganz gut.
A%fr%mar&eiten
Die 6arnsignale kommen 3om Markt selbst. (o hat die De%t-
s.he /ank nur einen Minige&inn %r das dr itte 7uartal aus$
ge&iesen. Der /ranhenprimus leidet unter den 8olgen der 8i$
nanzkrise. 8rhere 'e&inne mssen nun au% dem 2ehts&eg
&ieder abgegeben &erden. Das an sih ist oka9, aber es zeigt
nun einmal, dass die 8inanzbranhe noh lange niht ber den
/erg ist. .um z&eiten hat uns 0inde stutzig gemaht. Die (d$
deutshen sind %r ihr stetiges 6ahstum bekannt, &as sih
auh im Kurs bemerkbar mahte. (eit dem :ahr 2009 ging es
sheinbar unau%h#rlih bergau%. *un aber stottert der Motor
und !inde krzt die )rgebnisprognose. Doh auh hier %indet
sih et&as 'utes- ;)< 1olfgang Reitzle begrndete dies mit
ungnstigen 6ehselkursen. <perati3 sheint die !age also
beherrshbar zu sein. Die 8rage bleibt- 6elhe deutshen 'lo$
bal Pla9er haben eben%alls Probleme mit der 65hrung=
Stimm%ngsa%fhell%ng &ei Rohstoffen
+nteressant ist auh das, &as an den 2ohsto%%m5rkten passiert.
(o langsam aber siher stabilisieren sih die Preise %r +ndust$
riemetalle. .udem kommen auh die 0nternehmen aus der De$
kung. (o nutzte So%th Ameri.an Silver die 0nterbe&ertung
bei dem 'old-)"plorer 2igh Desert $old aus, um ein >bernah$
meangebot abzugeben. Da immer noh 3iele Minenunterneh$
men, auh ?ene mit @ualitati3 hoh&ertigen Pro?ekten, eine o%t
l5herlihe Marktbe&ertung aus&eisen, dr%te das niht der
letzte Deal sein, den &ir in diesem :ahr gesehen haben. .udem
haben &ir derzeit das 'e%hl, dass ein 3orsihtiger <ptimismus
an den Markt zurkkehrt. Das shlie4en &ir aus ,intergrund$
gespr5hen. *ah drei :ahren /aisse &5re es an der .eit, dass
sih die 2ohsto%%m5rkte endlih &ieder #%%nen. )ine gute ,an$
dels&ohe &nsht
Ihre Redaktion vom Investor Magazin
DA,
:ahreshart
2ighlights
$#0D
:ahreshart
A%sgewhlte 3harts
2 Marktkommentar
* So.ial Trading4 eAoro
5 De%ts.he Aktien im 6ok%s
Dialog (emiondutor, )3ote, 2enB !ezard,
;anom
' $ast&eitrag4 (tandor tbestimmung bei 'old
7 8%rz vorgestellt4 Millenium Miner als
9 Rohstoffwerte im :&er&li.k
Me"iko, /2 'old C 1olta, /P
; Rohstoff<reise = 0inks
> "m<fehl%ngsliste De%ts.hland
+( "m<fehl%ngsliste Rohstofftitel
Marktkommentar
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So,ial Trading- Der ne%e Trend &ei Anlegern
S,hwarmintelligenz trifft a%f die ./rse
Kollektive Intelligenz oder Schwarmintelligenz ist seit
dem Aufstieg sozialer Medien wie 0a,e&ook, Twitter &
Co in vielen gesellschaftlichen !ereichen ein hei"es #he$
ma Mit der %inanzkrise hat dieses &h'nomen auch an der
!(rse an !edeutung gewonnen )nd das hat seinen *rund+
,er vorher auf seinen !ankberater oder !ankanal-sten
h(rte, hat das .ertrauen zum gro"en #eil in der Krise ver$
loren /a bietet die Schwarmintelligenz eine Alternative
,arum nicht so investieren, wie es andere erfolgreiche An$
leger vormachen0 1umal es heute zahlreiche Anbieter gibt,
die das einfach erm(glichen

1o2iere die &esten Trader
/er gr("te Social#rading-Anbieter ist wohl eToro /ie
Communit- hat deutlich mehr als 3 Mio Mitglieder, wobei
/eutschland der wichtigste Markt ist /ie Seite selbst ist
aufgebaut wie %acebook, und das ist wohl kein 1ufall ,er
das Milliardennetzwerk kennt, soll sich schnell bei e#oro
orientieren k(nnen /er 2utzer kann auf einem Stream se$
hen, was andere 3osten, em3fehlen oder handeln /amit
bekommt der 2utzer mit, was andere kaufen und verkaufen
und kann diese #rades - wenn er denn will - auch nachbil$
den 2och einfacher wird es aber, wenn man direkt bei e$
#oro ein /e3ot er(ffnet /ann kann man die #rades eines
erfolgreiches Investors automatisiert ko3ieren /as ist vor
allem f4r Anleger interessant, die eine /iversifizierung ih$
res &ortfolios anstreben, sich aber nicht allzu sehr beis3iels$
weise mit /evisenm'rkten besch'ftigen wollen Statt einen
5teuren6 /evisenfonds zu kaufen, kann man einen erfolgrei$
chen #rader ko3ieren Allerdings gilt hier auch, was an der
!(rse gilt+ 7inmal erfolgreiche 8'ndler m4ssen nicht auch
in der 1ukunft erfolgreich sein Abgewickelt werden die
#rades 4brigens mit /ifferenzkontrakten, im 9riginal+
Contract for /ifference 5C%/6 )nd das ist vielleicht der
gr("te 2achteil dieser und anderer &lattformen C%/s sind
bekannt daf4r, dass die meisten Anleger schnell ihren 7in$
satz verlieren e#oro-C79 3oni Assia verweist in diesem
1usammenhang aber auf Studien, die zeigen, dass die ho$
hen .erlustraten bei C%/s f4r &lattformen wie seine nicht
gelten e#oro selbst verdient sein *eld durch die Abwick$
lung der #ransaktionen 7rfolgreiche 2utzer k(nnen eben$
falls *eld verdienen, wenn andere ihre #rades ko3ieren
%4r Anf'nger lohnt es sich auf die :ankings zu achten In
der aktuellen ;iste kommt beis3ielsweise der #rader
<mart-nas=>3?@ auf eine A-Monats-:endite von >3BC
/abei war er in BDC der 8andelswochen erfolgreich !ei
e#oro k(nnen 4brigens ,'hrungen, Indizes, :ohstoffe und
Aktien gehandelt werden /ie /AE-,erte waren bisher
allerdings nicht dabei, das soll sich aber s3'testens bis Mit$
te 2ovember 'ndern 5im6
Brot und Kunst sind die wichtigsten Lebensmittel des Menschen.
Wir kmmern uns um beides.
/ietmar Sch(nherr 5FA6, *r4nder und 7hrenvorsitzender von G&an - ArteH
/ie 8ilfsorganisation G&an - ArteH e. unter dem .orsitz des !remer
Altb4rgermeisters /r 8enning Scherf ist seit =BB? in 2icaragua t'tig
Im Mittel3unkt der Arbeit stehen Kinder und Iugendliche, die durch
Musizieren und Malen, Schreiben und ;esen, #anzen und #heaters3ielen
in ihrer 7ntwicklung gef(rdert und gest'rkt werden /enn Kultur darf
kein ;uJus seinK
Sie m(chten mehr 4ber unsere Arbeit erfahren0 /ann besuchen Sie uns im
Internet unter www.2an4arte.de
5an 4 Arte e.!.
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De%ts-he Aktien im .ok%s
Dialog /rofitiert von 0&ernahme
Dialog Semi-ond%-tor (14,60 Euro; GB0059822006)
hat offenbar aufs richtie !fer" eset#t$ %& "ritten 'uartal
(onnte "er )hi*hersteller +or alle& "an( "er ,-nst -ber.
no&&enen i1att (r/fti #uleen$ 0ie Erl1se 2uchsen u&
223 auf 219,5 4io$ 56-0ollar, 2ie "as bei 6tuttart behei.
&atete 5nterneh&en
&itteilte$ Bei "en
Erebnis(enn#ahlen
ab es aber einen
7-c(an$ 0er 8et.
toe2inn re"u#ierte
sich u& 903 auf :,6
4io$ 0ollar$ %& Ge.
sa&t,ahr 2ill "er
Kon#ern 826 bis 851 4io$ 0ollar u&set#en$ 0ie bereinite
Brutto&are soll -ber "e& ;or,ahr lieen$ 0ialo set#t auf
6<nerien #2ischen seine& &obilen 6e&ent un" "en 6*e.
#ialit/ten +on i=att> ?a"eer/te un" ?eucht"io"en$ Gan#
nebenbei hatte 0ialo aber +or Be(anntabe "er @ahlen
+er&el"en (1nnen, "ass &an neue Ar"ers +on Sams%ng
erhalten habe$ 0as re"u#iert "ie Bbh/ni(eit +o& r1Cten
Kun"en A//le$ Buch "ie Bnal<sten /uCerten sich #ulet#t
o*ti&istisch> "ie 2S34, "ie 4ommerz&ank un" "ie DZ
3ank best/titen ihr e Kaufe&*fehlunen$ 0ie Kur s#iele
lieen allesa&t #2ischen 16 un" 18 Euro$ Bnesichts "er
0<na&i(, "ie i=att-Dbernah&e entfaltet, bleiben auch 2ir
o*ti&istisch$ 6ie lieen "er#eit &it (na** :53 i& !lus
(siehe Ausgabe 37 +o& 19$09$201:)$ Bleiben 6ie "abei$
o-h ni-ht investierte 5eser k6nnen den "instieg &is
,474( "%ro s%-hen. Sto//8 ,* "%ro. (t")

"vote- mit n-hstem Meilenstein
Kau& #u halten ist "er#eit "ie B(tie +on "vote- (4,:4
Euro; 0E0005664809)$ 0ie Ea&burer +er&el"en einen
Forschunserfol nach "e& an"eren$ 5n" "ie brinen "e&
Gec0BH-Kon#ern neue 4eilenstein#ahlunen +on !art.
nern$ @ulet#t hatte
E+otec erste Ereb.
nisse in "er For.
schunsallian# &it
"er belischen 943
+er&el"en (1nnen$
0as brint eine erste
;er-tun$ 0ie "i.
+ersen Koo*eratio.
nen #ahlen sich f-r E+otec lansa& aus$ @u+or ab es unter
an"ere& eine 4eilenstein#ahlun +on 3oehringer-
Ingelheim$ Bei "er B(tie lieen 6ie ber eits &it 903 i&
!lus (siehe Ausgabe 36 +o& 10$09$201:)$ 3lei&en Sie wei:
ter da&ei %nd ziehen Sie Ihren Sto// n%nmehr a%f *
"%ro na-h. e%leser steigen a%f dem akt%ellen ivea%
ni-ht mehr ein. (t")

Ren; 5azard8 4han-e z%m "instieg
%& Eerbst +eranenen Iahres *lat#ierte "as 4o"eun.
terneh&en Ren; 5azard eine Bnleihe i& 4ittelstan"sse.
&ent$ %nsesa&t 15 4io$ Euro erl1ste "as 5nterneh&en,
"er Bon" 2ar binnen 2enier 6tun"en +erriffen$ 0och
"anach in es tal2/rts$ 0as !a*ier (86,00 3,
0E000B1!G'71) +erbuchte in #2ei =ellen "eutliche
Kurs+erluste$ 0as ;ertrauen in "ie F/hi(eit "es 5nterneh.
&ens, @ins un" Gilun #u leisten, schien nicht beson"ers
roC$ @u&in"est "ie erste ;erlust*hase "-rfte aber techni.
sche Gr-n"e haben$ 6o sollen %n+estoren &it Blic( auf "ie
hohe 8achfrae "eutlich &ehr 6t-c(e e#eichnet haben, als
sie eientlich 2ollten$ 8ach"e& "iese !a*iere "ann aber
-berraschen"er2eise "och in "er hohen Bn#ahl #ueteilt
2ur"en, (a&en sie (ur# "arauf auf "en 4ar(t un" sorten
f-r fallen"e Kurse$ A*erati+ soll es bei "e& ?abel aber in
"iese& Iahr ut elaufen sein, 2ie 2ir h1ren$ Bnfan 8o.
+e&ber "-rften "ie 8eun&onats#ahlen +orlieen$ @u"e&
sei eine 7oa"sho2 e*lant$ =ir 2-r"en uns auch nicht
2un"ern, 2enn "as 5nterneh&en nun selbst auf "e& +er.
billiten 8i+eau 6t-c(e #ur-c((auft$ 6o (1nnte es eine
4ene Gel" s*aren$ Bei eine& Ku*on +on 9,253 liet "ie
a(tuelle 7en"ite "es Bon"s bei attra(ti+en 11,83 bis #u&
?auf#eiten"e i& 8o+e&ber 2019$ 1ir halten das Risiko f<r
vertret&ar %nd em/fehlen die Anleihe von Ren; 5azard
z%m =a%f. (t")

4an-om mit =a/italerh6h%ng
=ie er2artet hat "er %G-0ienstleister 4an-om #ur Fi.
nan#ierun "er Dbernah&e "er Berliner on line Datens>ste:
me $m&2 eine Ka*italerh1hun "ur chef-hr t$ %nse.
sa&t 2ur"en 950$000 auf "en %nhaber lauten"en 6t-c(a(.
tien #u& !reis +on 22,19 Euro auseeben$ 0as ents*richt
eine& =ert +on run" 16,6 4io$ Euro$ %& Geen#u brin.
en "ie Gesellschafter "er on line 0atens<ste&e als 6ach.
einlae s/&tliche Gesch/ftsanteile ihres 5nterneh&ens ein$
0ie ;er2/sserun hat "er B(tie +on )anco& (29,68 Euro;
0E0005419105) nicht escha"et$ Gan# i& Geenteil> "as
!a*ier &arschiert stra&& 7ichtun :0 Euro-4ar(e$
0a"urch lieen 6ie seit unserer Erste&*fehlun &it &ehr
als 1503 i& !lus$ Buch unsere 8ach(/ufe brachten schon
teil2eise &ehr als 503 an Buche2innen$ 1ir werden n%n
vorsi-htiger %nd em/fehlen7 die Sto//marke a%f +( "%:
ro na-hz%ziehen. 2alten? (t")
Dialog Semi-ond%-tor
Iahreschart
"vote-
Iahreschart
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5 DAS INVESTOR MAGAZIN
Ausgabe 50 | 30. Oktober 2013
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Anleihen, Fonds, Zertifikate & Co
Hein Gericke emittiert Anleihe
Hein Gericke ist unter Bikern ein klangvoller Name.
Das 1970 in Dsseldorf gegrndete Unternehmen ist der
bekannteste Motorradbekleidungshersteller des Landes.
Einst fing das Unternehmen mit dem Verkauf von japani-
schen Motorrdern an. Heute wird alles rund um das Zwei-
rad in 78 Geschften in Deutschland und im europischen
Ausland angeboten. Allerdings geriet das Unternehmen vor
rund einem Jahrzehnt ins Schlingern und hat sich davon
kaum erholen knnen. Der Tiefpunkt wurde am 31. Juli
2012 erreicht, als ein Schutzschirmverfahren erffnet wur-
de, um die Insolvenz zu vermeiden. Seither geht es ganz
langsam wieder bergauf. Das Unternehmen wurde von
Schweizer Investoren und dem neuen CEO Christian Korte
bernommen. Der will nun einen Quasi-Neuanfang wagen.

Anleihe-Fakten
Deshalb begibt Hein Gericke eine Anleihe und will bis zu
16 Mio. Euro einsammeln. Bei einer Laufzeit von fnf Jah-
ren winkt ein Kupon von 8,25%. Mit dem Erls soll das
Wachstum finanziert werden. Korte setzt auf vier Bereiche:
1. Die Zahl der Standorte soll steigen. 2. Korte will das E-
Commerce-Geschft ausbauen. 3. Um die starke Saisonali-
tt zu reduzieren - zwei Drittel des Umsatzes werden zwi-
schen Mrz und August erlst - ist die Expansion ins Skige-
schft geplant. Bis 2020 soll mit Schutz-Protektoren in Ski-
Anzgen allein hier ein Erls von 30 Mio. Euro erzielt wer-
den. 4. Hein Gericke plant den Einstieg in den Bereich f-
fentliche Auftrge. Darunter fllt laut Korte beispielsweise
das Geschft mit Polizisten.

Gute Strategie, skeptische Analysten
Die Strategie des Unternehmenschefs klingt berzeugend,
jedoch drfte es fr Hein Gericke schwer werden, den kom-
pletten Emissionserls einzufahren. Zum einen drfte das
abgeschlossene Schutzschirmverfahren das Image belasten.
Zum anderen hat das Unternehmen aufgrund von Fehlern
des frheren Managements und mangels Kapital die aktuel-
le Saison verpasst. Nach
einem Umsatz von
51,75 Mio. Euro 2012
drften dieses Jahr nur
rund 30 Mio. Euro drin
sein. Im ersten Halbjahr
war man leicht defizitr.
Zwar weist man eine
Eigenkapitalquote von
rund 41% aus, doch
Analysten sind skep-
tisch. So gab es von Creditreform die Note B+. Die
Agentur hlt das Anleihevolumen im Vergleich zum Um-
satz fr gro. Entscheidend sei, dass die kurzfristig einge-
leiteten Kostensenkungsmanahmen greifen. Alles in allem
ist der Bond aufgrund der genannten Risiken nur fr
erfahrene Investoren geeignet. Der Beginn der Zeich-
nungsphase wurde brigens verschoben. Als Grnde wur-
den der groe Gesprchsbedarf von Investorenseite sowie
ferienbedingte Terminengpsse genannt. (td)
Quelle: Hein Gericke
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Von Thomas Jansen
Die Bewegungen im Gold-Future waren in den letzten Wo-
chen alles andere als harmonisch. Es gab viele externe Ein-
lussa!toren" die das gelbe Edelmetall zu ver#ac!en hatte.
$%rien" &a#ering und '$-$hutdown waren die ma(gebli-
chen &hemen an der -ome. in )ew *or!. Dabei waren
&agessch+be von +ber ,- '$-Dollar !eine $eltenheit.
.ur Entwic!lung seit /nang $e#tember0 Es ging abw1rts
und zwar deutlich. Der Gold-Future rutschte unter 234, '$
-Dollar" wo ich eine wichtige 'nterst+tzung lo!alisiert hat-
te. $chluss!urse unterhalb dieser 5ar!e gab es allerdings
nur an 6 &agen seit /nang $e#tember. )achdem die B1ren
also vergeblich versucht hatten" das Gold weiter abw1rts zu
dr+c!en" gelang 5itte 7!tober der $#rung +ber die !urz-
ristige /bw1rtstrendlinie. /!tuell handelt Gold in einer
neutralen .one" die von 2832 bis 286, '$-Dollar reicht.
Kurzristig muss der Gold-Future die olgenden /ugaben
erledigen0
Die neutrale .one 9286, 2832: sollte nicht mehr
nach unten verlassen werden
Die massive Barriere zwischen 286, und 28;6", '$-
Dollar muss zeitnah +berwunden werden
Die Bullen m+ssen Gold olgend +ber die .one zwi-
schen 2,-6 und 2,8, '$-Dollar treiben" da sich die
l1ngerristigen $horties erst dann deutlicher zur+c!-
ziehen d+rten
Wenn diese /ugaben erledigt werden !<nnen" rechne ich
bis Februar 3-2, mit Kursen von mindestens 26-6=268- '$
-Dollar.
Die >ndi!atoren bewegen
sich momentan noch insta-
bil. $chlie(lich gilt es" die
&alahrt des ?ahres 3-28 zu
verdauen. Das 5omentum
sowie der 5/@D au Wo-
chen- und &agesbasis !onn-
ten sich in den letzten &agen
verbessern. Es mangelt aller-
dings an D%nami!A >m Grun-
de zeigt die 5ar!ttechni!
au" dass nur #reisliche Fa!-
toren in Form star! und
schnell steigender Kurse das
Buder au $icht der !om-
menden 5onate herumrei-
(en !<nnen. 5ein a!tuelles
Fazit zu den >ndi!atoren lautet0
/onstr%ktiv a&er immer no0h &randgefhrli0h.
>nteressant ist allerdings" dass der S1smarket Thermo S0an2
ner im Wochenchar t der ar t tiee )iveaus er r eicht hat"
wie zuletzt im /ugust 3--2.
3azit4
Gold !ann sich momentan in einer neutralen .one behau#-
ten. 5ut macht ebenalls eine Cammerormation au 5o-
natsbasis" wenn auch die Candelsums1tze im 7!tober zu
w+nschen +brig gelassen haben. Damit der Bann der B1ren
gebrochen werden !ann" muss Gold zun1chst +ber
286,=28;6 '$-Dollar. 'nterhalb dieser Barriere m+ssen
wir Dederzeit mit weiteren /bw1rtsattac!en rechnen. Dabei
!ann es durchaus nochmals richtig ungem+tlich werden" da
im )ovember eine Fibonacci-.eitziel+berlagerung ausge-
z1hlt ist. >dealerweise !ann sich Gold weiter !onstru!tiv
bewegen" die relevante 'nterst+tzungszone zwischen 283-
und 2342 '$-Dollar halten und im )ovember und 9AAA: De-
zember h<here &o#s 9)ovemberhoch E 2862"F '$D = De-
zemberhoch E )ovemberhoch: mar!ieren. 9tD:
$ast&eitrag
Te0hnis0he Anal1se4 Standort&estimm%ng &ei $old
Guelle0 s%smar!et
$old 3%t%re a%f 5o0hen&asis
ber den Autor
Thomas Jansen ist Geschftsleiter der Systrade Asset Ma-
nagement AG, Vaduz, Liechtenstein. Als hief !n"estment
#fficer leitet er die $ereiche $ro%erage und !n"estment
&esearch.
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Am gestrigen Dienstag stellte der a%stralis-he $old.ro/
d%zent Millenni%m Minerals seine Zahlen f0r das dritte
1%artal +(,* vor %nd konnte a&ermals die "rwart%n/
gen erf0llen. Im Z%ge dessen ver2ffentli-hte das 3ro/
kerageha%s 4atersons ein Resear-h-5.date %nd nannte
darin das 5nternehmen einen der am g0nstigsten &e/
werteten $old.rod%zenten an der 32rse in A%stralien6
der AS7. $r%nd gen%g f0r %ns6 %m den 8ert a%s Down
5nder mal nher z% &ele%-hten.
Laut einer Statistik der 5S $eologi-al S%rve9 aus dem Jahr
2012 ist Australien mittlerweile der zweitgrte Goldrodu!
zent der "rde# hinter $hina und %or den &SA' 200( lag das
Land no)h au* +latz (' ,er Groteil der -orkommen und
der +roduktion liegt in .estern Australia# wie au)h das
+ro/ekt %on Milleni%m Minerals 00#27 A&,1
A&00000023456# wel)hes in der 3st +ilbara 7egion be!
heimatet ist' ,ort liegt au* dem 8ullagine-Gebiet eine 1#9(
2io' &nzen groe Goldressour)e# die au* sieben Lagerst:t!
ten %erteilt ist' ,ie grte# Golden "agle# ma)ht rund (2;
aus' <m Setember 2012 wurde die 2ine in =etrieb genom!
men und der erste Goldbarren gegossen'
1* im Rahmen der "rwart%ngen
<m %ergangenen >uartal roduzierte 2illennium 1?'(?0
&nzen Gold' ,ie +roduktion *iel zwar ?; geringer aus als
allgemein erwartet#
stellte aber keine
groe @berras)hung
dar# da das &nter!
nehmen re)htzeitig
darAber in*ormierte#
dass die .ertigkeit
des %erarbeiteten
Gesteins niedriger
war' <nsgesamt %erkau*te 2illennium im dritten >uartal
1('B9C &nzen Gold und erzielte einen &msatz %on 2?#B
2io' A&,'
$oldhedge sorgt f0r hohe Margen
,er realisierte +reis /e &nze Gold liegt somit bei 1'?B2
A&,# umgere)hnet also bei 1'B(? &S-,ollar' 2gli)h
ma)ht dies ein Dorward-Eedge au* die lau*ende +roduktion'
So knnen in den ersten drei Jahren der <nbetriebnahme
5B'100 &nzen Gold zum *estgelegten +reis %on 1'(10 A&,
0F 1'?C5 &S-,ollar6 %erkau*t werden' ,ies war ein )le%erer
S)ha)hzug des 2anagementteams# da dies das +roduktions!
risiko drastis)h reduziert' Gur Geit des Abs)hlusses des
Kontraktes 2012# gab es in den %orangegangen *An* Jahren
nur eine ,reimonatseriode# in der der dur)hs)hnittli)he
Goldreis Aber dem Eedgereis lag'
4rod%ktionskosten :e 5nze %nter 3%dget
"iner der wi)htigsten <ndikatoren *Ar Anleger im heutigen
2arktum*eld sind die +roduktionskosten /e &nze' Au)h
hier konnte 2illennium im %ergangenen >uartal gl:nzen
und lie*erte Gahlen unter dem gelanten =udget' So lagen
die All-<n Sustaining $ash $osts# also die Kosten inklusi%e
%on Drderabgaben und weiteren "Hlorationskosten# bei
1'0B0 A&, 0F5C7 &S-,ollar6 und somit ?; unter den "r!
wartungen %on 1'05B A&, /e &nze Gold'
1; soll Rekord<%artal werden
Gwar hat das &nternehmen die Jahresziele# wie %on AnalIs!
ten erwarteten# au* )a' 79'000 &nzen reduziert' DAr das
%ierte >uartal wurden /edo)h neue 7ekorde bei der +roduk!
tion angekAndigt' So erwarte das 2anagement eine +roduk!
tion %on 29 bis 2? Jausend &nzen Gold# da man ho)hgra!
diges Gold aus der Golden Gate-Lagerst:tte %erarbeiten
m)hte' ,adur)h sollen die S)hulden des &nternehmens
%on heute 99 2io' au* 2( 2io' A&, bis Jahresende sinken'
2it dem angekAndigten 7ekordKuartal knnte das &nter!
nehmen somit einen &msatz %on rund 110 2io' A&, *Ar
2019 errei)hen' ,abei liegt der =rsenwert nur bei rund (0
2io' A&, und 2illennium hat no)h rund 10 2io' an liKui!
den 2ittel in Dorm %on $ash und Goldreser%en zur -er*A!
gung' .ir mAssen Tim M-=orma-k6 AnalIst beim =roker
4aterson6 r e)ht geben' 2illennium ist de*initi% einer der
gAnstigsten Goldroduzenten' "r bewertet die Aktie mit
L=uIM und sieht das Kursziel bei 0#?1 A&,' Steigen Sie a%f
akt%ellem ivea% in den 8ert ein. Das vierte 1%artal
d0rfte dem 4a.ier einen ordentli-hen S-h%& ge&en.
Sto..marke> (6+( A5D. 0kh6
?%rz vorgestellt
Millenni%m Minerals> Der g0nstigste $old.rod%zent
>uelleN 2illennium 2inerals
Millenni%m Minerals
Jahres)hart
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8 DAS I!"ST#R MA$AZI
A%sga&e '( ) *(. #kto&er +(,*
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Me-iko .lant /0rdera&ga&en
Noch bis 31. Oktober hat der mexikanische Senat
Zeit, um einem Antrag zu zustimmen, der eine generelle
Steuer on !,"# au$ %e&inne aus dem 'ergbau und eine
(,"#-ige Sondersteuer au$ %e&inne au$ )delmetallertr*ge
orsieht. Au+erdem sollen )x,lorationsausgaben nicht
mehr so$ort steuerlich geltend gemacht &erden d-r$en. .e/
xiko ist eines der &enigen 0*nder &elt&eit, dass bis heute
keine 12rderabgaben erhebt. 3ie 'ergbauindustrie tr*gt 4#
zum '56 des 0andes bei und zog z&ischen 7((" und 7(17
-ber 78 .rd. 8S-3ollar an 5nestments an. 3as lateiname/
rikanische 0and ist der gr2+te Silber,roduzent und beliebt
bei )x,lorationsgesellscha$ten. Nur in den 8SA, Kanada
und Australien &ird mehr $-r )x,lorationen ausgegeben.
5nsgesamt zieht das 0and 9# der &elt&eiten 'udgets an.
)inige 1irmen, u.a. $r%.o M1-i2o, haben bereits angek-n/
digt, die Allokation ihrer 'udgets zu ,r-$en. 6ro$itieren
d-r$ten bei 5nkra$ttreten der neuen %esetze or allem die
8SA und Kanada. Aber auch 0*nder &ie :hile und 6eru
d-r$ten dann &ieder ermehrt in den 1okus r-cken. 3rad
4ooke, :)O on "ndeavo%r Silver er&*hnte in einem
%es,r*ch mit der Financial Times, dass die neuen Steuern
so&ie ;einestitionskosten bis zu <(# der 6ro$ite au$zeh/
ren k2nnten. 1-r ihn geht es gar ums =berleben. 33!A
3an2omer-Anal>st 5ean-3a.tiste 3r%n6 sagte, dass es in
anderen 0*ndern auch 12rderabgaben gebe, dass dort ?e/
doch 6ro?ekte durch 5n$rastrukturma+nahmen ge$2rdert
&erden. Investoren sollten die 7%rse von a%ss2hlie8li2h in
Me-iko aktiven 9nternehmen in den n2hsten Tagen
%n&edingt im A%ge &ehalten. Au$ dieser 0iste taucht
auch unsere )m,$ehlung /irst Ma:esti2 Silver au$. @khA
3+$old ;&ernimmt !olta Reso%r2es
5n Ausgabe 40 hatten &ir darau$ s,ekuliert, dass das
kanadische 8nternehmen 3+$old nach einer Ka,italma+/
nahme unseren )m,$ehlungs&ert 4ondor $old -bernehmen
k2nnte. Brotz einiger 3ementi on :)O 4live 5ohnson und
der Aussage, dass das Ka,ital nicht $-r =bernahmen ge/
dacht sei, meldete
das 8nternehmen am
.ontag die =bernah/
me on !olta Re<
so%r2es, die sich seit
unserem =DA4 S,e/
zial in Ausgabe 19
eben$alls au$ unserer
Catchlist be$indet.
8nsere Strategie damals mit einem )instieg abzu&arten,
&ar mittel$ristig er$olgreich, da der Cert on (,7< :A3 au$
bis zu (,11 :A3 im Sommer abrutschte. D*tten &ir den
Cert damals zum Kau$ em,$ohlen, &*ren &ir sicher ausge/
sto,,t &orden. Sieben .onate s,*ter -bernimmt '7%old
das 8nternehmen $-r umgerechnet (,47 :A3 ?e Aktie bz&.
93 .io. :A3. 3ies ents,richt einem Au$schlag zum aktuel/
len Kurs on rund 1(9#. '7%old erh*lt durch die =bernah/
me Zugri$$ au$ 81# des Kiaka %old,ro?ektes in 'urkina
1aso und z&ei &eitere )x,lorations,ro?ekte in A$rika. Kia/
ka k2nnte bis zu 34(.((( 8nzen %old ,ro Eahr ,roduzieren.
3ie $reundliche =bernahme ist au$ ?eden 1all ein Schn*,,/
chen, zumal kein 'argeld $lie+en soll. Folta Aktion*re er/
halten (,1" '7%old Aktien ?e eigenem Anteilsschein. 3ie
=bernahme macht aus unserer Sicht Sinn, da Folta im aktu/
ellen .arktum$eld nicht in der 0age ge&esen &*re, die
Kosten in D2he on 97( .io. 8S-3ollar $-r den 'au einer
.ine zu stemmen. '7%old &ird 7(14 die Ot?ikoto-.ine in
Namibia in 'etrieb nehmen und &ird so &ieder Ka,azit*ten
$-r die )nt&icklung eines neuen 6ro?ektes $rei haben. )in
'lick au$ die Aktie on '7%old k2nnte sich daher $-r 5n/
estoren lohnen. @khA

3=> $ewinnein&r%2h %nd h0here Dividende
)uro,as z&eitgr2+ter Glkonzern 3= ,r*sentierte An/
$ang der Coche seine Zahlen $-r das dritte Huartal. So sank
der %e&inn au$ 3,! .rd. 8S-3ollar. Schuld daran ist laut
Aussage des 8nternehmens or Allem das ;a$$inerie-
%esch*$t, dass unter sinkenden .argen leide. Auch im 8,/
stream-%esch*$t, also bei der )rschlie+ung on Gl- und
%asIuellen, $ielen
die %e&inne niedri/
ger aus. Anal>sten
er&arteten ?edoch
einen st*rken ;-ck/
gang, so ist es auch
erst*ndlich, dass
die Aktie seit der
.eldung im 6lus
handelt. Zus*tzlich &ird das 6a,ier on der Ank-ndigung
getragen, die 3iidende au$ <," 8S-:ent, umgerechnet !
)uro-:ent, zu erh2hen. )x-Bag, der Bag an dem die Aktien
im 3e,ot sein m-ssen, um diidendenberechtigt zu sein, ist
der 9. Noember. Zahltag $-r die 3iidende ist der 7(. 3e/
zember. Noch bis )nde 7(1" &ill das .anagement &eitere
8nternehmensteile er*u+ern und so bis zu 1( .rd. 8S-
3ollar erl2sen. 3ie )rl2se sollen or allem $-r Aktienr-ck/
k*u$e er&endet &erden. Seit unserer )m,$ehlung in Aus-
gabe 20 liegen Sie rund 17# im 6lus. 3lei&en Sie ni2ht
n%r wegen der attraktiven Dividendenrendite weiter
da&ei. Die ge.lanten Aktienr;2kk%fe d;rften den
7%rs e&enfalls st;tzen. Den Sto..k%rs &elassen wir vor<
erst &ei ?@A( "%ro. @khA
Rohstoffwerte im B&er&li2k
3+$old
Eahreschart
3=
Eahreschart
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9 DAS I!"ST#R MA$AZI
A%sga&e '( ) *(. #kto&er +(,*
Irland will ein angebliches Steuerschlupfloch
stopfen. Das zumindest berichtet der Wirtschafts-
blogger egghat. Mehr unter:
htt-.//tin0%rl.1om/im-'(-link(,


Nach Maschinenbauern soll China nun auch er-
mehrt Interesse an deutschem !now-how in Sa-
chen Infrastru"tur haben. Mehr unter:
htt-.//tin0%rl.1om/im-'(-link(+


#u"al$ptusb%ume nehmen &old 'ber ihre Wurzel
auf. (etzt sehen die )ustralier die *%ume mit an-
deren )ugen. Mehr unter:
htt-.//tin0%rl.1om/im-'(-link(*


)us der +ifest$le #c"e: Wer in der Serengeti auf
,eitsafari geht- "ommt den wilden .ieren sehr
nahe - und erlebt unergessliche Momente in der
Natur- beor es wieder zur'c" ins "omfortable
+u/uscamp geht. Mehr unter:
htt-.//tin0%rl.1om/im-'(-link(2
Akt%elle Rohstoff-reise


Akt%eller
3reis
3reis am
*,.,+.+(,+
Differenz
&old 01S2 3 4einunze5 6789-:; 69<:-9; -6=>
Silber 01S2 3 4einunze5 :7-;8 7;-6= -:?>
@l 0*rentA 1S2 3 *arrel5 6;=-:6 666-7; -:>
)luminium 01S2 3 .onne5 6=6<-;6 :;=?-;; -B>
*lei 01S2 3 .onne5 ::6=-;; :7?6-;; -8>
!upfer 01S2 3 .onne5 <:=<-;6 <=96-;; -B>
Nic"el 01S2 3 .onne5 6?<66-;; 6<69B-;; -6?>
Clatin 01S2 3 4einunze5 6?<<-96 687B-:; -?>
Calladium 01S2 3 4einunze5 <?B-96 <;7-:; 9>
Din" 01S2 3 .onne5 6==?-;; :;=8-;; -8>
Dinn 01S2 3 .onne5 :76=<-;; :7?66-;; -6>
Mais 01S2 Cent 3 Scheffel5 ?77-;; <;6-;; -7B>
*aumwolle 01S2 Cent 3 Cfund5 <B-:6 <8-?; ?>
Eolz 01S2 3 6.;;; *oard 4eet5 7<?-;6 7<8-;; ;>
!affee 01S2-Cent 3 Cfund5 6;<-?9 6??-;; -:8>
!a"ao 0&*C 3 .onne5 69<9-;; 6?77-;; 6<>
,aps 0#1, 3 .onne5 7<?-;6 ?88-;; -6B>
Frangensaft 01S2-Cent 3 Cfund5 6:;-<6 66=-9; 6>
Weizen 01S2-Cent 3 Scheffel5 9B6-;; <B;-;; -67>
Duc"er 01S2-Cent 3 Cfund5 6B-8; 6=-9; -9>
Milch 01S2 3 6;; Cfund5 6B-96 6<-=; ?>
Mastrind 01S2-Cent 3 Cfund5 699-9; 686-?8 6;>
SoGabohnen 01S2-Cent 3 Scheffel5 6:<<-;; 6?;=-;; -=>
Stand: 7;.6;.:;67A Huelle: eigene ,echerche
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2ert S!
#rst-
em3fehl&ng
-3date #instiegsk&rs Akt&eller 4&rs #ntwi5kl&ng Sto33 "ot&m
Evotec DE0005664809 10.07.2013 30.10.2013 2,55 4,34 70,2% 3,00 0alten
anco! DE0005419105 24.10.2012 30.10.2013 10,80 27,68 156,3% 20,00 4a&fen 'is 6+1
Dialo" #e!icon$uctor %&0059822006 17.07.2013 30.10.2013 10,84 14,60 34,7% 13,00 4a&fen 'is 617870
'en( )a*ar$ +nlei,e DE000+1-%.'1 30.10.2013 30.10.2013 86,00% 86,00% 0,0% - 4a&fen a&f akt. !ivea&
#al*"itter DE0006202005 23.10.2013 23.10.2013 - 32,70 - 27,50 Sto33-9&:; 6*78(0
b!/ DE0003304200, 06.02.2013 23.10.2013 0,74 0,71 -4,1% 0,60 4a&fen 608<7=08<0
0etro DE0007257503 22.05.2013 23.10.2013 26,40 35,37 34,0% 25,00 A'sta&'en 6**
0olo"en DE0006637200 17.04.2013 - 13,75 11,06 -19,6% 10,00 0alten
K1# DE000K#+%888 16.10.2013 16.10.2013 19,10 19,04 -0,3% 16,50 s3ek&lativ ka&fen
ontinental +% DE0005439004 27.03.2013 16.10.2013 92,60 134,15 44,9% 118,00 0alten
)an2ess DE0005470405 09.10.2013 16.10.2013 46,46 51,57 11,0% 40,00 4a&fen 'is 67>
Kl3c4ner 5 o. DE000K01000 29.05.2013 11.09.2013 9,80 10,42 6,3% 8,50 4a&fen 'is 6108*0
&astei )6bbe DE000+173880 18.09.2013 02.10.2013 7,50 7,41 -1,2% 6,00 4a&fen
9ano"ate DE000+0:K;9 06.03.2013 02.10.2013 23,90 38,10 59,4% 21,00 0alten
&a<er DE000&+80017 11.09.2013 - 84,31 92,30 9,5% 68,00 4a&fen 6?78(0
'=) %rou/ )>0061462528 12.06.2013 02.10.2013 60,05 81,52 35,8% 65,00 0alten
=on4ens +"rar DE000+1E0;E0 08.05.2013 02.10.2013 9,96 11,20 12,4% 10,00 0alten
+lno DE0007788408 18.09.2013 02.10.2013 1,10 1,07 -2,7% 0,85 S3ek. 4a&fen
Deltico! DE0005146807 25.09.2013 - 40,40 37,00 -8,4% 31,00 4a&fen 670870=*?8(0
E<e!a22 'eal Est. DE000+0?9)94 20.02.2013 25.09.2013 7,30 6,71 -8,1% 6,15 4a&fen 6<870
;eliocentris DE000+100;E3 17.04.2013 25.09.2013 6,38 5,85 -8,2% 4,50 4a&fen
-u!a DE0006969603 06.11.2012 25.09.2013 219,25 220,95 0,8% 185,00 0alten
?=% DE000?=%9999 21.08.2013 18.09.2013 13,75 15,45 12,4% 10,75 !a5hka&f 'ei 61*8(0
;oc,tie@ DE0006070006 26.06.2013 18.09.2013 48,50 67,38 38,9% 53,00 4a&fen 67>8(0
DE+% DE000+0A23%6 28.08.2013 18.09.2013 3,55 4,20 18,3% 2,90 4a&fen 6*8@0
-9E Bin$ DE000+0:&-%2 13.02.2013 18.09.2013 2,74 2,87 4,7% 2,25 4a&fen 6*
#ta$a DE0007251803 09.01.2013 11.09.2013 25,22 42,19 67,3% 30,00 0alten
;el!a Ei"en,ei!bau DE000+0E.578 13.03.2013 11.09.2013 14,25 19,30 35,4% 11,90 4a&fen 'is 61@8+(
Creenet DE000+0A2AA5 23.01.2013 21.08.2013 15,30 19,30 26,1% 13,50 4a&fen 'is 61<8?0
KB% Ko!!. DE0005227342 21.11.2012 14.08.2013 5,28 6,55 24,1% 5,20 0alten
%ra!!er DE0005895403 30.01.2013 14.08.2013 19,19 33,67 75,5% 20,00 4a&fen 'is 6+7800
0?? Ener"ie DE000+0;52C5 05.06.2013 - 21,90 24,24 10,7% 16,50 4a&fen 6+18(0
Dt. Cor@ait DE0005488795 15.05.2013 - 4,90 4,38 -10,6% 3,75 4a&fen
>0# DE0005493654 10.04.2013 - 9,38 9,55 1,8% 7,50 4a&fen 'is 6>8<(
'. #ta,l DE000+1-;&&5 20.03.2013 - 29,47 35,08 19,0% 24,00 4a&fen 'is 6*0
+4tuelle Dn@or!ationen *u $en +4tien von 1an5om8 #vote5 un$ Dialog Semi5ond&5tor @in$en #ie au@ #eite 4. Dort er@a,ren #ie auc, !e,r *u $er +nlei,e von RenA
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Millennium Minerals AU000000MOY9 30.10.2013 - $ 0,27 $ 0,27 0,0% 0,20 $ 3a%fen
BP l! "B00079#0$91 13.03.2013 30.10.2013 $,07 % $,&& % 11,7% ',&0 % 3a%fen
(on)or "ol) "B00B#22$$91 1$.0$.2013 23.10.2013 * 0,9' * 1,2# 3&,2% 1,10 3a%fen
Platinum "rou Metals (A727&$+20$3 2#.0#.2013 23.10.2013 $ 1,20 $ 1,17 -2,$% 0,#$ $ 3a%fen
,irst Ma-esti! (A3207&.1031 17.07.2013 23.10.2013 $ 12,7$ $ 12,3' -3,2% 10,00 $ 3a%fen
/euts!0e 1o0sto22 /3000A04Y"7& 10.0'.2013 1&.10.2013 13,7$ % 21,00 % $2,7% 13,00 % 3a%fen
5o)ia! 36loration (A9#97#3101& 21.0#.2013 1&.10.2013 $ 0,09 $ 0,0& -29,'% 0,0' $ 3a%fen
A!ti7a 1esour!es /30007'71377 23.01.2013 13.0#.2013 2,2# % 2,'& % 7,9% 1,9$ % 0alten
8e9!rest Minin: AU0000008(M7 2&.0&.2013 13.0#.2013 $ 9,$2 $ 10,&7 12,1% 11,00 $ 3a%fen
Bla!;0eat0 1esour!es (A0923#/10&9 23.10.2013 - $ 0,23 $ 0,22 -',3% 0,1' $ 3a%fen 5(6+*7(6+(
An:lo"ol) As0anti U<03$12#20&# 02.10.2013 - $ 12,## $ 1&,0$ 2',&% 10,00 $ 3a%fen 51+68871+
8e9mont Minin: U<&$1&3910&& 02.10.2013 - $ 27,21 $ 27,&$ 1,&% 20,00 $ S2ek%lativ 3a%fen
(.A.=. oil A=0000A00Y7# 11.09.2013 - 1','0 % 1#,20 % 2&,'% 11,$0 % 3a%fen 91:6:(
Mirasol 1esour!es (A&0'&#010#1 22.0$.2013 - $ 1,30 $ 1,0' -20,0% 0,9$ $ 3a%fen
O!!i)ental Petroleum U<&7'$9910$# 0#.0$.2013 - $ ##,3# $ 9&,'# 9,2% &$,00 $ 3a%fen
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Dis,laimer
nteressenkonflikt
Unser verantwortlicher Herausgeber TK News Services UG (haftungsbeschrnkt) hat gegebenenfalls ein
ertragsverhltnis !it "en auf investor-!aga#in$"e sowie i! %nvestor &aga#in '(rsenbrief vorgestellten
Unterneh!en un" wir" hierf)r unter U!stn"en verg)tet$ *ir wer"en Sie +eweils "etailliert in "e!
'(rsenbrief infor!ieren, bei welche! von uns vorgestellten Unterneh!en aus "er -ohstoffbranche ein
%nteressenskonflikt besteht, un" wir hierf)r unter U!stn"en verg)tet wer"en$

%r&ndstzli,her -inweis a&f m.gli,he nteressenskonflikte gem/ 0aragra1h +2 31-% i.".m.
4inAn"5
TK News Services UG (haftungsbeschrnkt) o"er &itarbeiter, 'erater un" freie -e"akteure "es Unterneh.
!ens k(nnen +e"er#eit /ong- o"er Short0ositionen an allen vorgestellten Unterneh!en halten, eingehen
o"er aufl(sen$ 1as gilt ebenso f)r 20tionen un" 1erivate, "ie auf "iesen *ert0a0ieren basieren$ 1ie
"araus eventuell resultieren"en *ert0a0iertransaktionen k(nnen unter U!stn"en "en +eweiligen 3ktien.
kurs "es Unterneh!ens beeinflussen$
on "enen in "ieser 3usgabe vorgestellten Unterneh!en bestehen %nteressenskonflikte o"er halten
&itarbeiter, 'erater, freie -e"akteure o"er "as Unterneh!en selbst 4ositionen bei5
- Uraner# 6nerg7
- /o!iko &etals

Risikohinweis &nd -aft&ngsa&ss,hl&ss
8e"es %nvest!ent in *ert0a0iere ist !it -isiken behaftet$ 3ufgrun" von 0olitischen, wirtschaftlichen o"er
sonstigen ern"erungen kann es #u erheblichen Kursverlusten, i! schli!!sten 9all sogar #u! Totalver.
lust ko!!en$ %nsbeson"ere %nvest!ents in (ausln"ische) Nebenwerte sowie S!all- un" &icroca0-
Unterneh!en, sin" !it eine! )ber"urchschnittlich hohen -isiko verbun"en$ So #eichnet sich "ieses
&arktseg!ent "urch eine beson"ers gro:e olatilitt aus un" bringt "ie Gefahr eines Totalverlustes "es
investierten Ka0itals !it sich$

*eiterhin sin" S!all- un" &icro- ;a0s oft sehr !arkteng un" wir raten %hnen aus"r)cklich, +e"e 2r"er
streng #u li!itieren$ 6ine %nvestition in *ert0a0iere !it geringer /i<ui"itt un" nie"riger '(rsenka0itali.
sierung ist h(chst s0ekulativ un" stellt ein sehr hohes -isiko "ar$ 3ufgrun" "es s0ekulativen ;harakters
"er "argestellten Unterneh!en, ist es "urchaus !(glich, "ass bei %nvestitionen Ka0ital!in"erungen bis
hin #u! Totalverlust, eintreten k(nnen$ 6ngage!ents in "en 4ublikationen "er von %nvestor &aga#in
vorgestellten 3ktien bergen #u"e! teilweise *hrungsrisiken$ 1ie 4ublikationen von %nvestor &aga#in
"ienen ausschlie:lich #u %nfor!ations#wecken$

1ie ver(ffentlichten %nfor!ationen geben le"iglich einen 6inblick in "ie &einung "er -e"aktion b#w$
1ritter #u! =eit0unkt "er 4ublikationserstellung$ 3utoren un" -e"aktion k(nnen "eshalb f)r er!(gens.
sch"en unter keinen U!stn"en haftbar ge!acht wer"en$ 3lle 3ngaben sin" ohne Gewhr, wir versi.
chern aber, "ass wir uns nur >uellen be"ienen, "ie wir #u! =eit0unkt "er 6rstellung f)r #uverlssig un"
vertrauensw)r"ig halten$ 2bwohl "ie in "en 3nal7sen un" &arkteinscht#ungen von %nvestor &aga#in
enthaltenen *ertungen un" 3ussagen !it "er ange!essenen Sorgfalt erstellt wur"en, )berneh!en wir
keinerlei erantwortung o"er Haftung f)r -ichtigkeit, 9ehler, Genauigkeit, ollstn"igkeit un" 3nge.
!essenheit "er "argestellten Sachverhalte, ersu!nisse o"er falsche 3ngaben$ 1ies gilt ebenso f)r alle
von unseren Ges0rchs0artnern in "en %nterviews geu:erten 1arstellungen, =ahlen, 4lanungen un"
'eurteilungen sowie alle weiteren 3ussagen$

1ie Hintergrun"infor!ationen, &arkteinscht#ungen un" *ert0a0ieranal7sen, "ie %nvestor &aga#in auf
seiner *ebseite ver(ffentlicht, stellen we"er ein Kauf- o"er erkaufsangebot f)r "ie behan"elten *ert0a.
0iere noch eine 3uffor"erung #u! Kauf o"er erkauf von *ert0a0ieren i! allge!einen "ar$ 1en 3us.
f)hrungen liegen >uellen #ugrun"e, "ie "er Herausgeber #u! =eit0unkt "er er(ffentlichung "er 'eitr.
ge f)r vertrauensw)r"ig erachtet$ 1ennoch ist "ie Haftung f)r er!(genssch"en, "ie aus "er Heran#ie.
hung "er 3usf)hrungen b#w$ "er 3ktienbes0rechungen f)r "ie eigene 3nlageentschei"ung !(glicher.
weise resultieren k(nnen, kategorisch ausgeschlossen$ *ir geben #u be"enken, "ass 3ktien grun"st#lich
!it -isiko verbun"en sin"$ 8e"es Geschft !it 20tionsscheinen, Hebel#ertifikaten o"er sonstigen 9inan#.
0ro"ukten ist sogar !it u:erst gro:en -isiken behaftet$ 3ufgrun" von 0olitischen, wirtschaftlichen o"er
sonstigen ern"erungen kann es #u erheblichen Kursverlusten, i! schli!!sten 9all #u! Totalverlust
"es eingeset#ten Ka0itals ko!!en$ 'ei "erivativen 4ro"ukten ist "ie *ahrscheinlichkeit e?tre!er erlus.
te !in"estens genauso hoch wie bei S!all- un" &icro ;a0 3ktien, wobei auch "ie gro:en in- un" ausln.
"ischen 3ktienwerte schwere Kursverluste bis hin #u! Totalverlust erlei"en k(nnen$ 8eglicher Haftungs.
ans0ruch auch f)r ausln"ische 3ktiene!0fehlungen, 1erivate un" 9on"se!0fehlungen wir" "aher
grun"st#lich ausgeschlossen$ =wischen "e! /eser un" "en 3utoren b#w$ "er -e"aktion ko!!t "urch
"en 'e#ug "er %nvestor &aga#in -4ublikationen kein 'eratungsvertrag #ustan"e, "a sich unsere 6!0feh.
lungen le"iglich auf "as +eweilige Unterneh!en, nicht aber auf "ie 3nlageentschei"ung, be#iehen$

1ie %nvestor &aga#in -4ublikationen stellen we"er "irekt noch in"irekt ein Kauf- o"er erkaufsangebot
f)r "ie behan"elte(n) 3ktie(n) noch eine 3uffor"erung #u! Kauf o"er erkauf von *ert0a0ieren generell
"ar$ 6ine 3nlageentschei"ung hinsichtlich irgen"eines *ert0a0iers "arf nicht auf "er Grun"lage "ieser
4ublikation erfolgen$ %nvestor &aga#in ist nicht verantwortlich f)r Konse<uen#en, s0e#iell f)r erluste,
welche "urch "ie erwen"ung o"er "ie Unterlassung "er erwen"ung aus "en in "en er(ffentlichungen
enthaltenen 3nsichten un" -)ckschl)sse folgen b#w$ folgen k(nnten$ 1er /eser wir" nach"r)cklich
aufgefor"ert, alle 'ehau0tungen selbst #u )ber0r)fen$ 6ine 3nlage in "ie von uns vorgestellten, teilweise
hochs0ekulativen 3ktien sollte nicht vorgeno!!en wer"en, ohne vorher "ie neuesten 'ilan#en un"
er!(gensberichte "es Unterneh!ens bei "er Securities an" 6?change ;o!ission (S6;) unter "er
3"resse www$sec$gov o"er an"erweitigen 3ufsichtsbeh(r"en #u lesen un" an"erweitige Unterneh.
!ensanal7sen "urch#uf)hren$ %nvestor &aga#in )berni!!t keine Garantie "af)r, "ass "er erwartete
Gewinn o"er "ie genannten Kurs#iele erreicht wer"en$ Herausgeber un" &itarbeiter von %nvestor &aga.
#in sin" keine 0rofessionellen %nvestitionsberater$

Sie sollten sich vor +e"er 3nlageentschei"ung (#$'$ "urch %hre Hausbank o"er einen 'erater %hres ertrau.
ens) weitergehen" beraten lassen$ U! -isiken ab#ufe"ern, sollten Ka0italanleger ihr er!(gen grun".
st#lich breit streuen$ 1er Herausgeber hat keine 3ktualisierungs0flicht$ 6r weist "arauf hin, "ass ern.
"erungen in "en verwen"eten un" #ugrun"e gelegten 1aten un" Tatsachen b#w$ in "en herange#ogenen
6inscht#ungen einen 6influss auf "ie 0rognosti#ierte Kursentwicklung o"er auf "ie Gesa!teinscht#ung
"es bes0rochenen *ert0a0iers haben k(nnen$ %nvestor &aga#in un"@o"er "eren 6igent)!er un" &itarbei.
ter k(nnen /ong- o"er Short0ositionen in "en beschriebenen *ert0a0ieren un"@o"er 20tionen, 9utures
un" an"ere 1erivate, "ie auf "iesen *ert0a0ieren basieren, halten$ *eiterhin ")rfen Herausgeber, %nhaber
un" 3utoren #u +e"er =eit *ert0a0iere "er vorgestellten Gesellschaften halten un" behalten sich "as
-echt vor, #u +e"e! =eit0unkt "iese *ert0a0iere #u kaufen o"er verkaufen$

1a unsere 1ienstleistungen "es 9inan#+ournalis!us un" "er 3nal7se f)r 3ktienunterneh!en un" Kun"en
hier ver(ffentlicht wer"en un" i! %nteressenkonflikt #ur unabhngigen 3nal7se ge"eutet wer"en !)ssen,
teilen wir hier!it 9olgen"es !it5 6s kann nicht ausgeschlossen wer"en, "ass "ie auf "er *ebseite un"
Newsletter von %nvestor &aga#in ver(ffentlichten %nterviews un" 3nal7sen von "en +eweiligen Unterneh.
!en o"er verbun"enen 1ritten in 3uftrag gegeben un" be#ahlt wor"en sin"$ %nvestor &aga#in un" seine
&itarbeiter wer"en teilweise "irekt o"er in"irekt f)r "ie orbereitung un" elektronische erbreitung "er
er(ffentlichungen un" f)r an"ere 1ienstleistungen von "en bes0rochenen Unterneh!en o"er verbun"e.
nen 1ritten !it einer 3ufwan"sentsch"igung entlohnt$ 1iese 4ublikationen von %nvestor &aga#in ")rfen
we"er "irekt noch in"irekt in Gro:britannien, in 8a0an, "ie US3 o"er Kana"a o"er an US-3!erikaner
o"er eine 4erson, "ie ihren *ohnsit# in Kana"a o"er Gro:britannien hat, )ber!ittelt wer"en, noch in
"eren Territoriu! gebracht o"er verteilt wer"en$ 1ie er(ffentlichungen von %nvestor &aga#in ")rfen in
Gro:britannien nur besti!!ten 4ersonen i! Sinne "es 9inancial Services 3ct 1ABC #ugnglich ge!acht
wer"en$ 4ersonen, "ie unsere 4ublikation erhalten, !)ssen "iese un" alle an"eren -estriktionen beachten
un" sich hier)ber ents0rechen" infor!ieren$ *er"en "iese 6inschrnkungen nicht beachtet, kann "ies als
ersto: "er +eweiligen /n"ergeset#e "er genannten un" analog "a#u !(glicherweise auch nicht genann.
ten /n"er gewertet wer"en$

6eine %arantie f7r 6&rs1rognosen
'ei aller kritischen Sorgfalt hinsichtlich "er =usa!!enstellung un" Dber0r)fung unserer >uellen, wie
etwa S6; 9ilings, offi#ielle 9ir!en News o"er %nterviewaussagen "er +eweiligen 9ir!enleitung, k(nnen
wir keine Gewhr f)r "ie -ichtigkeit, Genauigkeit un" ollstn"igkeit "er in "en >uellen "argestellten
Sachverhalte geben$ 3uch )berneh!en wir keine Garantie o"er Haftung "af)r, "ass "ie von E%nvestor
&aga#inF o"er "eren -e"aktion ver!uteten Kurs o"er Gewinnentwicklungen "er +eweiligen Unterneh.
!en erreicht wer"en$

6eine %ewhr f7r 6&rsdaten
9)r "ie -ichtigkeit "er auf "er %nternetseite un" i! Newsletter "es E%nvestor &aga#inF "argestellten
;harts un" 1aten #u "en -ohstoff-, 1evisen- un" 3ktien!rkten wir" keine Gewhr )berno!!en$

Hinweise "er 'un"esanstalt f)r 9inan#"ienstleistungsaufsicht
*eitere Hinweise, "ie "a#u beitragen sollen, sich vor unseri(sen 3ngeboten #u sch)t#en fin"en Sie in
'rosch)ren "er 'a9in (/inks anbei)5
Gel"anlage *ie Sie unseri(se 3nbieter erkennen (0"f@11G K')5
htt05@@www$bafin$"e@vbHgel"anlage$0"f
*ert0a0iergeschfte *as Sie als 3nleger beachten sollten (0"f@G2C K')5
htt05@@www$bafin$"e@vbHwert0a0iergeschaeft$0"f

-aft&ngs'es,hrnk&ng f7r 8inks
1ie %nvestor &aga#in-*ebseite un" "er %nvestor &aga#in-Newsletter enthalten erkn)0fungen #u
*ebsites 1ritter (Ee?terne /inksF)$ 1iese *ebsites unterliegen "er Haftung "er +eweiligen 'etreiber$ 1er
3nbieter hat bei "er erst!aligen erkn)0fung "er e?ternen /inks "ie fre!"en %nhalte "araufhin )ber0r)ft,
ob etwaige -echtsverst(:e bestehen$ =u "e! =eit0unkt waren keine -echtsverst(:e ersichtlich$ 1er
3nbieter hat keinerlei 6influss auf "ie aktuelle un" #uk)nftige Gestaltung un" auf "ie %nhalte "er ver.
kn)0ften Seiten$ 1as Set#en von e?ternen /inks be"eutet nicht, "ass sich "er 3nbieter "ie hinter "e!
erweis o"er /ink liegen"en %nhalte #u 6igen !acht$ 6ine stn"ige Kontrolle "ieser e?ternen /inks ist f)r
"en 3nbieter ohne konkrete Hinweise auf -echtsverst(:e nicht #u!utbar$ 'ei Kenntnis von -echtsverst(.
:en wer"en +e"och "erartige e?terne /inks unver#)glich gel(scht$ 9alls Sie auf einen Seite sto:en, "eren
%nhalt gelten"es -echt (in welcher 9or! auch i!!er) verlet#t, o"er "eren %nhalt (The!en) in irgen"einer
3rt un" *eise 4ersonen o"er 4ersonengru00en belei"igt o"er "iskri!iniert verstn"igen Sie uns bitte
sofort$

E&it Urteil vo! 12$&ai 1AAB hat "as /an"gericht Ha!burg entschie"en, "ass !an "urch "ie 3usbringung
eines /inks "ie %nhalte "er gelinkten Seiten gegebenenfalls !it #u verantworten hat$ 1ies kann nur
"a"urch verhin"ert wer"en, "ass !an sich aus"r)cklich von "iese! %nhalt "istan#iert$ 9)r alle /inks auf
"ieser Ho!e0age gilt5 *ir "istan#ieren uns hier!it aus"r)cklich von allen %nhalten aller gelinkten Seiten
auf "er %nvestor &aga#in-*ebseite un" i! %nvestor &aga#in-Newsletter un" !achen uns "iese %nhalte
nicht #u 6igen$F

-aft&ngs'es,hrnk&ng f7r 3er'eanzeigen
9)r "en %nhalt von *erbean#eigen auf "er %nvestor &aga#in *ebseite o"er i! %nvestor &aga#in-
Newsletter ist ausschlie:lich "er +eweilige 3utor b#w$ "as werbetreiben"e Unterneh!en verantwortlich,
ebenso wie f)r "en %nhalt "er beworbenen *ebseite un" "er beworbenen 4ro"ukte un" 1ienstleistungen$
1ie 1arstellung "er *erbean#eige stellt keine 3k#e0tan# "urch "en 3nbieter "ar$

6ein "ertragsverhltnis
&it "er Nut#ung "er %nvestor &aga#in-*ebseite un" "es %nvestor &aga#in-Newsletters ko!!t keinerlei
ertragsverhltnis #wischen "e! Nut#er un" "e! 3nbieter #ustan"e$ %nsofern ergeben sich auch keinerlei
vertragliche o"er <uasivertragliche 3ns0r)che gegen "en 3nbieter$

9rhe'er- &nd 8eist&ngss,h&tzre,hte
1ie auf "er %nvestor &aga#in-*ebseite un" "es %nvestor &aga#in-'(rsenbrief un" auf an"eren &e"ien
(#$'$ Twitter, 9acebook) ver(ffentlichten %nhalte unterliegen "e! "eutschen Urheber- un" /eistungs.
schut#recht$ 8e"e vo! "eutschen Urheber- un" /eistungsschut#recht nicht #ugelassene erwertung be"arf
"er vorherigen schriftlichen =usti!!ung "es 3nbieters o"er +eweiligen -echteinhabers$ 1ies gilt insbe.
son"ere f)r ervielfltigung, 'earbeitung, Dberset#ung, 6ins0eicherung, erarbeitung b#w$ *ie"ergabe
von %nhalten in 1atenbanken o"er an"eren elektronischen &e"ien un" S7ste!en$ %nhalte un" -echte
1ritter sin" "abei als solche gekenn#eichnet$ 1ie unerlaubte ervielfltigung o"er *eitergabe ein#elner
%nhalte o"er ko!0letter Seiten ist nicht gestattet un" strafbar$ /e"iglich "ie Herstellung von Ko0ien un"
1ownloa"s f)r "en 0ers(nlichen, 0rivaten un" nicht ko!!er#iellen Gebrauch ist erlaubt$
/inks #ur *ebsite "es 3nbieters sin" +e"er#eit willko!!en un" be")rfen keiner =usti!!ung "urch "en
3nbieter "er *ebsite$ 1ie 1arstellung "ieser *ebsite in fre!"en 9ra!es ist nur !it 6rlaubnis #ulssig$

S,h&tz 1ers.nli,her Daten
1ie 0ersonenbe#ogenen 1aten (#$'$ &ail-3"resse bei Kontakt) wer"en nur von TK News Services UG
(haftungsbeschrnkt) @ %nvestor &aga#in o"er von "e! betreffen"en Unterneh!en #ur Nachrichten- un"
%nfor!ations)ber!ittlung i! 3llge!einen o"er f)r "as betreffen"e Unterneh!en verwen"et$


T6 !ews Servi,es 9% :haft&ngs'es,hrnkt;
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Tel5 KCA - 1MIILBG2K J 9a?5 KCA - 1MIILBG2A
6-&ail5 infoNinvestor-!aga#in$"e
Herausgeber5 Kai Hoff!ann
-e"aktion5 Kai Hoff!ann, Tarik 1e"e (freier -e"akteur)

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