宏观经济学

1
Teil 1
Paul A. Samuelson und William D. Nordhaus
Volkswirtschaftslehre
Das internationale Standardwerk
der Makro- und Mikrokonomie
bersetzung aus dem Amerikanischen von
Regina Berger, Annemarie Pumpernig und Brigitte Hilgner
Teil 1
Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek

Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie. Detaillierte bibliografische Daten sind im Internet ber http://dnb.d-nb.de abrufbar.
ISBN 978-3-636-03112-9 (Studienausgabe)
ISBN 978-3-636-03113-6 (Premiumausgabe)
3., aktualisierte Auflage 2007
2005 by mi-Fachverlag, Redline GmbH, Landsberg am Lech.

Ein Unternehmen von Sddeutscher Verlag | Mediengruppe.
der Originalausgabe 2005 by McGraw-Hill/Irwin, New York

Die englische Originalausgabe erschien 2005 bei McGraw-Hill unter dem Titel Economics.
bersetzung: Regina Berger, Annemarie Pumpernig und Brigitte Hilgner, Wien

Redaktion: Jan W. Haas, Berlin
Lektorat: Michael Schickerling, Landsberg am Lech
Umschlaggestaltung: Jarzina Kommunikations-Design, Kln
Satz: Jrgen Echter, Landsberg am Lech
Druck: Verlagsdruckerei Kessler, Bobingen
Printed in Germany
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oder ein anderes Verfahren) ohne schriftliche Genehmigung des Verlages reproduziert oder
unter Verwendung elektronischer Systeme gespeichert, verarbeitet, vervielfltigt oder verbreitet werden.
Inhaltsverzeichnis
Vorwort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Fr den Studenten:
Volkswirtschaftslehre und Internet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
13
Teil 1
Die Grundlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17
Kapitel 1
Anhang 1
Kapitel 2
Kapitel 3
Die Grundlagen der Volkswirtschaft . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Diagramme richtig lesen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Markt und Staat in der modernen Wirtschaft . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Die Gundelemente von Angebot und Nachfrage. . . . . . . . . . . . . . . .
19
39
49
79
Teil 2
Mikrokonomie: Angebot, Nachfrage und Produktmrkte . . . .
101
Kapitel 4
Kapitel 8
Kapitel 9
Kapitel 10
Kapitel 11
Anwendungsmglichkeiten der Angebotsund Nachfrageanalyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Nachfrage und Konsumverhalten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Geometrische Analyse des Konsumentengleichgewichts . . . . . . . . .
Produktion und ihre Organisation im Unternehmen . . . . . . . . . . . .
Kostenanalyse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Produktion, Kostentheorie und Entscheidungsprozesse
in Unternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Analyse des Marktes bei vollkommenen Wettbewerbs . . . . . . . . . . .
Unvollstndiger Wettbewerb und Monopol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Oligopol und monopolistischer Wettbewerb . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Unsicherheit und Spieltheorie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
209
217
245
269
297
Teil 3
Faktormrkte: Arbeit, Boden und Kapitel . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
325
Kapitel 12
Kapitel 13
Kapitel 14
Anhang 14
Wie Mrkte die Einkommen bestimmen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Der Arbeitsmarkt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Boden und Kapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Mrkte und volkswirtschaftliche Effizienz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
327
351
381
406
Kapitel 5
Anhang 5
Kapitel 6
Kapitel 7
Anhang 7
103
129
209
161
185
4
Teil 4
Kapitel 15
Kapitel 16
Kapitel 17
Kapitel 18
Kapitel 19
Teil 5
Kapitel 20
Anhang 20
Kapitel 21
Kapitel 22
Kapitel 23
Inhaltsverzeichnis
Angewandte Mikrokonomie:
Internationaler Handel, Staat und Umwelt . . . . . . . . . . . . . . . . .
417
Komparativer Vorteil und Protektionismus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Steuern und Staatsausgaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wie werden Mrkte effizienter? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Umweltschutz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Effizienz und Verteilungsgerechtigkeit:
Der groe Zwiespalt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
419
455
487
517
547
Makrokonomie:
Wirtschaftswachstum und Konjunkturzyklen . . . . . . . . . . . . . . .
575
Kapitel 24
Kapitel 25
Kapitel 26
Makrokonomie im berblick. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Gesamtwirtschaftliche Daten fr die USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Das Messen wirtschaftlicher Aktivitt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Konsum und Investitionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Konjunkturzyklen und die Theorie
der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Das Multiplikatormodell. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Finanzmrkte und der Sonderfall Geld. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Zentralbank und Geldpolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
577
601
603
633
659
679
707
745
Teil 6
Wachstum, Entwicklung und die Weltwirtschaft . . . . . . . . . . . .
775
Kapitel 27
Kapitel 28
Kapitel 29
Kapitel 30
Der Prozess des Wirtschaftswachstums. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Wirtschaftliche Entwicklung als Herausforderung . . . . . . . . . . . . . .
Wechselkurse und das internationale Whrungssystem . . . . . . . . . .
Offene Volkswirtschaften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
777
807
837
865
Teil 7
Arbeitslosigkeit, Inflation und Wirtschaftspolitik . . . . . . . . . . . .
897
Kapitel 31
Kapitel 32
Kapitel 33
Kapitel 34
Arbeitslosigkeit und die Grundlagen des Gesamtangebots . . . . . . .

Die Sicherung der Preisstabilitt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Die unterschiedlichen Lehrmeinungen in der Makrokonomie . . . . .
Wachstums- und Stabilittspolitik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
899
929
961
989
Glossar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1021
Wrterbuch englisch deutsch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1067
Stichwortverzeichnis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1093
Autoreninformation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1103
Vorwort
Das 20. Jahrhundert war in vielen Teilen der

Welt durch einen rasanten Anstieg des Lebensstandards gekennzeichnet, von dem insbesondere die reichen Lnder Nordamerikas,
Westeuropas und Ostasiens profitierten. Und
nun beschftigt uns die Frage: Bringt das 21.
Jahrhundert eine Neuauflage der Erfolge des
vergangenen Jahrhunderts? Wird der Wohlstand der Privilegierten sich auf die breite
Masse in den armen Entwicklungslndern
bertragen? Oder werden die apokalyptischen Reiter Hunger, Krieg und Seuchen
Afrika weiter fest im Griff halten und vielleicht zu weiteren verheerenden Angriffen
ansetzen? Die Antworten auf diese Fragen
hngen weitgehend vom wirtschaftlichen Erfolg der Staaten ab, von dem, was sie im
Hinblick auf Bildung, Investitionen und Auenhandel sowie im Gesundheitswesen zuwege bringen.
Die wachsende Bedeutung

der Mrkte
In den letzten 25 Jahren hat sich die Einstellung der Menschen ebenso drastisch gendert wie das Szenario der wirtschaftlichen
Institutionen. Dutzende Staaten verabschiedeten sich von ihren sozialistischen und kollektivistischen Systemen und setzten stattdessen auf die Marktwirtschaft. So unterschiedliche Lnder wie Irland, Botswana und
die Philippinen erzielten ein starkes Wirtschaftswachstum. Zu keiner Zeit in der Geschichte konnten so viele Menschen eine so
nachhaltige Periode wirtschaftlicher Prosperitt genieen wie in den letzten 50 Jahren.

Man knnte vermuten, dass mit zunehmendem wirtschaftlichem Erfolg das Interesse an konomischen Fragen abebben wrde,
doch paradoxerweise ist heute das Verstndnis der dauerhaften Wahrheiten, welche die
konomie bereithlt, fr das Leben des Einzelnen und ganzer Nationen wichtiger denn
je. In den Vereinigten Staaten kam der Lebensstandard zuletzt zwar nicht so recht vom
Fleck, doch das Produktivittswachstum konnte in den vergangenen zehn Jahren wieder
enorm aufholen, sodass in den USA heute
eine Kombination aus rapidem Produktionswachstum und rcklufigen Erwerbsttigenzahlen herrscht.
Betrachtet man das grere Bild, so ist die
Welt enger zusammengerckt, gekittet durch
Computer und Kommunikationssysteme, die
einen immer strker ausgeprgten globalen
Wettbewerbsmarkt mit sich bringen. Schwellenlnder wie China, Indien und Russland
drei Giganten, die bis vor kurzem bewusst
auf zentrale Planung setzten bentigen
heute eine profunde Kenntnis der Institutionen einer Marktwirtschaft, wollen sie zum
Lebensstandard der Reichen aufschlieen.
Zugleich wchst die Sorge um den Zustand
unserer Umwelt weltweit, und die Notwendigkeit, Abkommen zum Schutz und zur Bewahrung unseres kostbaren natrlichen Erbes zu treffen, wird zunehmend erkannt. Alle
diese faszinierenden Entwicklungen flieen
in das moderne Drama, das wir konomie
nennen, ein.
Die Wiedergeburt der

Seit ber einem halben Jahrhundert dient
dieses Buch nun schon als Standardlehrbuch,
das Studenten in den Vereinigten Staaten und
berall auf der Welt in die Volkswirtschaftslehre einfhrt. Jede neue Auflage filtert erneut das Beste aus den Konzepten der groen
konomen heraus, die sich Gedanken ber
die Funktionsweise der Mrkte und gesellschaftliche Einflussmglichkeiten auf den
Lebensstandard der Menschen machen. Die
Volkswirtschaftslehre hat sich seit der ersten
Ausgabe im Jahr 1948 grundlegend verndert.
Und gerade weil die Wirtschaftswissenschaft
vor allem ein lebendiger und in Entwicklung
begriffener Organismus ist, entsteht Volkswirtschaftslehre mit jeder neuen Auflage neu,
wobei den Autoren die anspruchsvolle Aufgabe zukommt, die jngsten Ideen der modernen konomen vorzustellen und zu zeigen,
wie dieser Lehrgegenstand zur weltweiten
Wohlstandsmehrung beitragen kann.
Wir stehen dabei vor folgender Frage: Wie
knnen wir Ihnen eine mglichst klare, przise und zugleich interessante Einfhrung in
die Grundstze der modernen Volkswirtschaftslehre und in die Institutionen des amerikanischen und weltweiten Wirtschaftsgefges bieten? Unser vorrangiges Ziel ist es, die
volkswirtschaftlichen Entwicklungen zu verfolgen und auf die den jeweiligen Tendenzen
zugrunde liegenden Prinzipien hinzuweisen,
die weit ber die Schlagzeilen des Tages
hinaus Bestand haben.
Die 18. Auflage

Volkswirtschaft ist eine dynamische Wissenschaft in ihrem Wandel spiegeln sich die
wechselnden Trends der Wirtschaftspolitik,
Umwelt, Weltwirtschaft und der Gesamtgesellschaft. Ebenso wie die Wirtschaft und
unsere Umwelt entwickelt sich auch dieses
Buch, dessen neueste Auflage durch folgende
sieben Merkmale gekennzeichnet ist:
Vorwort
1. Die Kernthesen der Volkswirtschaftslehre.

Hufig erscheint uns die konomie als eine
endlose Abfolge immer neuer Rtsel, Probleme und Dilemmata. Doch es gibt, wie erfahrene Dozenten mittlerweile wissen, einige
wenige Konzepte, die jedem wirtschaftlichen
Geschehen zugrunde liegen. Kennt man diese Grundkonzepte, scheint man pltzlich
schneller zu lernen, und das mit bedeutend
mehr Spa. Wir haben daher beschlossen, uns
auf die Kernthesen der Volkswirtschaftslehre
zu konzentrieren auf jene dauerhaften
Wahrheiten, die im neuen Jahrhundert dieselbe Bedeutung haben werden wie im alten.
Mikrokonomische Konzepte wie Knappheit, Effizienz, der Nutzen der Spezialisierung und das Prinzip des komparativen Vorteils werden Bestand haben, solange die
Knappheit von Gtern selbst bestehen bleibt.
Darber hinaus bentigen Studenten der
Makrokonomie eine solide Wissensgrundlage in den Fragen des gesamtwirtschaftlichen
Angebots und der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage, und sie mssen die Rolle der
nationalen und internationalen Whrungen
verstehen. Die Leser dieses Buches werden
die weithin anerkannten Theorien des Wirtschaftswachstums kennen lernen, sollten
aber auch Einblick in die widerstreitenden
Konjunkturtheorien erhalten.
2. Innovation in der Volkswirtschaftslehre.
Die Wirtschaftswissenschaften haben in ihrem
Verstndnis der Rolle der Innovationen groe
Fortschritte erzielt. Wir sind bereits an die
schwindelerregenden Vernderungen auf dem
Computersektor gewhnt, wo Monat fr Monat neue Produkte und Programme auf den
Markt kommen. Das Internet hat unsere
Kommunikation revolutioniert und spielt eine
immer grere Rolle in der Produktwerbung.
Wir mchten aber auch auf die Bedeutung
der Innovation in der Volkswirtschaftslehre
selbst hinweisen. konomen sind auf ihre
Weise ebenfalls Tftler, Neuerer und Erfinder. Die Geschichte zeigt, dass volkswirtschaftliche Ideen, sobald man sie auf reale
Probleme anwendet, enorme Umwlzungen
Vorwort
auslsen knnen. Zu den bedeutendsten Innovationen, die wir auf diesem Gebiet beobachten, gehrt die Anwendung der konomie auf umweltpolitische Probleme mit dem
so genannten Emissionshandel. Andere
wichtige konomische Neuerungen, die in
diesem Buch besprochen werden, sind verbesserte regulatorische Mechanismen und
der radikale neue Schritt der Schaffung einer
gemeinsamen europischen Whrung. Eine
der einflussreichsten wirtschaftlichen Innovationen der letzten Jahre ist die Messung der
Verbraucherpreise. Wir erklren, welche
Auswirkungen die Verhaltenskonomie auf
die Konsumtheorie hat. Erlutert wird auch
die Netzwerkkonomie, und wir beschreiben, welchen Einfluss sie auf die wirtschaftliche Effizienz und Marktmacht sowie auf die
Debatte darber hat, wie man etwa dem
monopolistischen Verhalten von Microsoft
begegnen sollte. Eine der fr unsere gemeinsame Zukunft wichtigsten Innovationen ist
der Umgang mit globalen ffentlichen Gtern, etwa im Zusammenhang mit dem Klimawandel, und wir analysieren neue Anstze
zur Bekmpfung internationaler Umweltprobleme, darunter das Kyoto-Protokoll.
3. Small is Beautiful. Die Themen der konomie haben sich in den letzten 50 Jahren
deutlich erweitert. Immer noch weht die Fahne der Volkswirtschaftslehre ber ihrem traditionellen Reich, dem Markt, aber sie deckt
mittlerweile auch die Bereiche Umwelt,
Rechtswissenschaften, statistische und historische Methoden, Kunst, geschlechtsspezifische und Rassendiskriminierung, ja sogar die
Familie ab. In ihrem Kern jedoch bleibt konomie die Wissenschaft von der Entscheidungsfreiheit, und das bedeutet fr uns, die
Autoren, dass wir fr dieses Buch die wichtigsten und bestndigsten Themen auswhlen
mussten. Mit einem berblick ber die
volkswirtschaftlichen Strmungen ist es wie
mit einer Mahlzeit: Small is beautiful kleine
Portionen verdaut man einfach besser.
Die Auswahl der Themen fr dieses Buch
hat uns vor viele schwierige Entscheidungen
7
gestellt. Um besser beurteilen zu knnen,
welche Fragen fr den informierten Brger
und die neue konomengeneration von Bedeutung sind, befragen wir laufend Lehrkrfte und fhrende Wissenschaftler. Wir haben
sogar eine Liste der wichtigsten Konzepte
erstellt und uns von altem Material verabschiedet, wenn es uns als nicht mehr so
wichtig oder berholt erschien. In jeder Phase mussten wir uns die Frage stellen, ob das
Textmaterial nach unserem besten Wissen und
Gewissen unverzichtbar fr das Verstndnis
der konomie des 21. Jahrhunderts ist. Erst
wenn wir diese Frage bejahen konnten, fanden Lehrinhalte Eingang in diese Auflage.
Das Ergebnis unseres Auswahlprozesses liegt
nun in Form dieses Buches vor, das in den
letzten beiden Ausgaben mehr als ein Viertel
seines Gewichts abgespeckt hat. Landwirtschaft, Gewerkschaften, marxistische konomie, der Trugschluss des fixen Arbeitsangebots (Lump-of-Labor-Fallacy) und Gesundheitskonomie wurden weggelassen, um
Raum fr Umweltkonomie, Netzwerkkonomie, die Behandlung des Konjunkturzyklus und Finanzkonomie zu schaffen.
4. Politische Themen im neuen Jahrhundert.
Fr viele Studenten besteht der Glanz der
konomie in ihrer Relevanz fr die staatliche Politik. Diese 18. Auflage betont die
Rolle des Staates in Mikro- und Makrokonomie. Wenn Gesellschaften wachsen, beginnen sie die Umwelt und die kosysteme ihrer
natrlichen Umwelt zu berrollen. Die in
Kapitel 18 prsentierte Umweltkonomie
hilft den Studenten, die Externalitten wirtschaftlicher Ttigkeiten zu erkennen, whrend im Anschluss unterschiedliche Anstze
analysiert werden, wie man die von Menschen erschaffenen Wirtschaftssysteme mit
den natrlichen Systemen in Einklang bringen knnte. Neue Beispiele etwa Reformen in der steuerlichen Behandlung von Dividenden, Mindestlhne, das internationale
Outsourcing wirtschaftlicher Ttigkeiten, der
Wert von Marken sowie Probleme des Bi-
8
lanzbetrugs erfllen die graue volkswirtschaftliche Theorie mit Leben.
Ein zweiter Bereich von zentraler Bedeutung ist die Finanz- und Geldwirtschaft. Wir
haben uns dem Thema Geldwirtschaft ganz
neu gestellt und ein eigenes Kapitel Finanzmrkte und der Sonderfall Geld verfasst.
Darin wird die Geldwirtschaft in den greren Kontext der Finanzwirtschaft gestellt,
und das Kapitel befasst sich ebenso wie jenes
ber die Ttigkeit der Zentralbanken mit der
entscheidenden Rolle, die Geld im Konjunkturzyklus spielt.
Durch Rckgriffe auf die Geschichte, wirtschaftliche Chroniken und auf die Erfahrung
der Autoren knnen wir auch in der 18.
Auflage wieder Fallstudien und empirische
Belege zur Illustration volkswirtschaftlicher
Theorien anbieten. Das Dilemma der Armutsbekmpfung zeigt sich anhand der
Wohlfahrtsreformen des Jahres 1996. Die
Notwendigkeit, einen wirtschaftlichen Ansatz in der Umweltpolitik zu finden, wird am
Beispiel der globalen Erwrmung illustriert,
und unser Verstndnis makrokonomischer
Analysen verbessert sich zusehends, wenn
wir erkennen, wie staatliche Defizite die nationalen Sparguthaben auffressen.
5. Globalisierungsdebatten. Das letzte Jahrzehnt war durch hartnckige Kmpfe um die
Rolle des internationalen Handels in unseren
Volkswirtschaften gekennzeichnet. Bisweilen
hrt man die Behauptung, der Rckgang der
Arbeitspltze in der verarbeitenden Industrie der USA sei auf den Export dieser Arbeitspltze nach Mexiko oder China zurckzufhren, wenngleich eine sorgfltige Analyse der Arbeitsmarkttrends eine solche
Behauptung in Frage stellt. Wo auch immer
die Grnde dafr liegen mgen, in den USA
zeichnet sich seit der Jahrtausendwende ganz
eindeutig ein rasches Produktionswachstum
ab, das aber mit einem Beschftigungsrckgang einhergeht.
Eine der wichtigsten Debatten der letzten
Jahre betraf die Globalisierung rund um
die zunehmende wirtschaftliche Integration
Vorwort
verschiedener Lnder. Die US-Amerikaner

mussten feststellen, dass heute kein Land
mehr eine wirtschaftliche Insel ist. Einwanderung und internationaler Handel haben
tiefgreifende Auswirkungen auf die angebotenen Gter, auf die Preise, die wir bezahlen,
und die Lhne, die wir verdienen. In den
USA knnen terroristische Angriffe der
Wirtschaft enormen Schaden zufgen, whrend in Afrika Kriege zu Hungersnten fhren und auf den Lebensstandard drcken.
Niemand kann die Auswirkungen der stetig
wachsenden Handels- und Kapitalflsse verstehen, ohne die Theorie des komparativen
Vorteils studiert zu haben. Die 18. Auflage
von Volkswirtschaftslehre enthlt daher mehr
Material ber die internationale Wirtschaft
und die Wechselwirkungen zwischen internationalem Handel und den binnenwirtschaftlichen Entwicklungen.
6. Die konkurrierenden Schulen der Makrokonomie. Eine der Hauptschwierigkeiten im
Verstndnis unserer modernen Volkswirtschaften besteht in den unterschiedlichen Anstzen konkurrierender makrokonomischer
Schulen. Hufig mssen sich Dozenten fragen,
wie ihre Studenten einen Gegenstand verstehen sollen, dessen Exponenten untereinander
so uneinig sind. Doch so abfllig manche uerungen ber die Zersplitterung der modernen Makrokonomie auch sein mgen wir
halten die herrschende Vielfalt fr ein Zeichen
von Gesundheit und bevorzugen die lebendige Debatte gegenber einem selbstzufriedenen, alles berdeckenden Konsens.
Die 18. Auflage von Volkswirtschaftslehre
analysiert die wichtigsten Schulen der modernen Makrokonomie im Rahmen der Organisationsstruktur von gesamtwirtschaftlicher
Nachfrage und gesamtwirtschaftlichem Angebot. Wir zeigen, wie die Makrokonomie
der keynesianischen, der klassischen und neoklassischen sowie der realen Konjunkturtheorie und die verschiedenen monetaristischen
Schulen zu verstehen sind, nmlich als Strmungen, die einfach unterschiedliche Aspekte der Erwartungen auf dem Markt, der
Vorwort
Marktrumung und der Gesamtnachfrage auf

dem Markt betonen. Jede dieser Schulen wird
kurz und prgnant prsentiert und ohne zu
polemisieren mit der Konkurrenz verglichen. Fr jede Theorie werden empirische
Belege angefhrt und evaluiert. Die wichtigsten Schulen sind in Kapitel 33, Die unterschiedlichen Lehrmeinungen in der Makrokonomie, dargestellt. Auerdem verweisen wir auf wichtige politische Implikationen
der verschiedenen Anstze.
konomen gehen heute vermehrt dazu
ber, die bestimmenden Faktoren fr ein
langfristiges Wirtschaftswachstum, die jngsten Zuwchse im Produktivittswachstum
und die Entwicklung von Innovationen und
neuem technologischem Know-how zu untersuchen. Hierbei gilt es, das Wirtschaftswachstum an die Spitze und ins Zentrum unserer
berlegungen zu stellen, um unseren Studenten die moderne Debatte ber die Rolle
von Staatsverschuldung und Defiziten verstndlich zu machen. Die 18. Auflage von
Volkswirtschaftslehre stellt sich dieser Aufgabe, indem sie Wachstumstheorien und Daten
im zentralen Abschnitt ber die Makrokonomie zusammenfasst.
7. Klarheit und Transparenz. Obwohl die
vorliegende Auflage von Volkswirtschaftslehre viel Neues enthlt, war unser Hauptziel auf
dieser Reise durch die Gefilde der Volkswirtschaft eine mglichst klare und transparente
Darstellung. Studenten der Wirtschaftswissenschaften unterscheiden sich in ihrem familiren und Bildungshintergrund, und sie
kommen mit einer Menge Vorwissen und
bestimmten Vorstellungen darber, wie die
Welt funktioniert, in die Hrsle. Unsere
Aufgabe ist es nicht, die Wertvorstellungen
der Studenten zu ndern. Wir bemhen uns,
interessierten Studenten ein Verstndnis der
dauerhaften volkswirtschaftlichen Grundstze zu vermitteln, die sie so besser anwenden
knnen, um die Welt zu verndern: zu ihrem
eigenen Nutzen sowie zu demjenigen ihrer
Familien und ihres Umfeldes. Nichts frdert
das Verstndnis wirtschaftlicher Zusammen-
hnge mehr als eine klare, einfache Darlegung. Wir haben jede einzelne Seite in diesem
Buch unter diesem Gesichtspunkt berarbeitet und dazu Tausende von Meinungen und
Vorschlgen zahlreicher Lehrkrfte und Studenten eingeholt, die wir nach Mglichkeit
bercksichtigt und in diese 18. Auflage haben
einflieen lassen.
Freiwillige vor
VWL-Kurse knnen ebenso in Form einer
Kurzeinfhrung von der Dauer eines Trimesters wie in jahrelangen Intensivlehrgngen
abgehalten werden. Dieses Buch wurde sehr
sorgfltig zusammengestellt, sodass es sich in
den unterschiedlichsten Situationen anwenden lsst. Spezifisches Material fr Fortgeschrittene wurde in eigene Abschnitte und
Kapitel sortiert. Diese sollen neugierige Studenten und die Teilnehmer fortgeschrittener
Kurse ansprechen, in denen die gesamte Disziplin grndlich gelehrt wird. Wir haben in
den bungen zu den Kapiteln auch einige
schwierigere Fragen angefhrt, um besonders Interessierten ein paar harte Nsse zum
Knacken zu geben.
Wenn in Ihrem Kurs rasch vorgegangen
wird, werden Sie die ausgeklgelte Strukturierung des schwierigeren Materials zu schtzen
wissen. In Crashkursen knnen die Abschnitte
fr Fortgeschrittene und Interessierte problemlos bersprungen werden, whrend man
sich ganz auf die Kerngebiete der volkswirtschaftlichen Analyse konzentriert, ohne den
Faden der konomischen Theorien aus den
Augen zu verlieren. Dieses Buch stellt selbst
fr fortgeschrittene junge Wirtschaftswissenschaftler noch so manche Herausforderung
dar. Uns liegen Schreiben fhrender moderner konomen vor, in denen sie uns erklren,
auf ihrem gesamten Weg zum Dr. rer.oec.
htten sie sich stets auf Volkswirtschaftslehre
verlassen knnen.
10
Das Format
In der vorliegenden 18. Auflage wurden wichtige Themen nach Mglichkeit nher illustriert.
Unsere Leser stoen dabei immer wieder auf
Warnhinweise fr Einsteiger, praktische volkswirtschaftliche Anwendungsbeispiele und biografisches Material ber groe konomen der
Vergangenheit und Gegenwart an. Diese zentralen Themen werden brigens nicht zusammenhanglos prsentiert, sondern sind in die
betreffenden Kapitel integriert, sodass der Leser, wenn er sich mit ihnen beschftigt, seinen
Gedankenfluss nicht unterbrechen muss.
Zu den Neuerungen der vorliegenden Auflage gehren einige bungsfragen am Ende
der einzelnen Kapitel mit spezieller Betonung kurzer Problemstellungen, die zur Festigung der wichtigsten im jeweiligen Kapitel
behandelten Konzepte beitragen.
Ist ein Begriff im Text fett gedruckt, so
bedeutet dies, dass er an der betreffenden
Stelle zum ersten Mal auftritt und als wichtiger
volkswirtschaftlicher Terminus definiert wird.
Trotz der zahlreichen nderungen hat sich
der seit der ersten Auflage vorherrschende
Stil von Volkswirtschaftslehre in keiner Weise
verndert: Wir bleiben bei unserem Konzept
der einfachen Stze, verstndlichen Erklrungen und kurzen, prgnanten Tabellen und
Grafiken.
Wer mit der Makrokonomie

beginnen mchte
Zwar wurde diese Auflage wie die frheren
so konzipiert, dass zunchst der gesamte Themenkreis der Mikrokonomie behandelt
wird, doch einige Dozenten bevorzugen den
Einstieg ber die Makrokonomie. Viele
Fachleute sind davon berzeugt, dass Anfnger leichter Zugang zu makrokonomischen
Themen finden und daher rascher ein Interesse an der konomie entwickeln, wenn sie
zunchst mit makrokonomischen Problemstellungen konfrontiert werden. Wir haben
Vorwort
nach beiden Reihenfolgen unterrichtet und

festgestellt, dass beide Anstze durchaus
brauchbar sind.
Dieses Buch wurde daher so konzipiert,
dass Sie damit unabhngig von Ihrer Herangehensweise arbeiten knnen. Lehrkrfte,
die zunchst die Mikrokonomie durchnehmen mchten, knnen die Kapitel der Reihe
nach vortragen. Wer hingegen Makrokonomie fr den besseren Einstieg hlt, sollte von
Teil I direkt auf Teil V springen und darf sich
dabei darauf verlassen, dass Darstellung und
Querverweise eigens mit Rcksicht auf seine
Bedrfnisse gewhlt wurden.
Zustzliche Lehr- und Lernhilfen

Die in dieser Auflage enthaltenen Grafiken
und Abbildungen knnen elektronisch als Powerpoint-Folien angesehen werden (in englischer Sprache). Sie finden die Folien auf unserer Website (www.mhhe.com/samuelson18).
Hier knnen auch Kapitelzusammenfassungen, praktische Tests zur Selbstbenotung, WebFragen und Links zu den Websites abgerufen
werden, die zur weiteren Recherche am Ende
eines jeden Kapitels vorgeschlagen werden.
im Computerzeitalter
Das elektronische Zeitalter hat die Art, wie
Lehrkrfte und Studenten Zugang zu Informationen erhalten, von Grund auf verndert.
In der konomie erffnet uns die Informationsrevolution einen hervorragenden Zugang
zu volkswirtschaftlichen Statistiken und Forschungsarbeiten. Ein wesentliches Merkmal
der vorliegenden 18. Auflage ist der Abschnitt
Volkswirtschaftslehre und Internet, der unmittelbar im Anschluss an dieses Vorwort eingefgt wurde. Dieser kleine Abschnitt bietet
einen berblick ber die Situation der Volkswirtschaftslehre auf der Datenautobahn.
Darber hinaus enthlt jedes Kapitel am
Ende einen aktualisierten Abschnitt mit Vorschlgen fr weiterfhrenden Lesestoff sowie
11
Vorwort
Adressen von Websites, die sich fr vertiefende Studien eignen oder zustzliche Daten
und Fallstudien anbieten.
Dank
Dieses Buch hat nur zwei Autoren, aber eine
Vielzahl wertvoller Mitarbeiter. Wir sind unseren Kollegen, Lektoren, Studenten und
dem Personal von McGraw-Hill fr ihre Beitrge zur termingerechten Fertigstellung der
18. Auflage von Volkswirtschaftslehre zu groem Dank verpflichtet. Unter den Kollegen
am MIT, in Yale und anderswo, die uns
grozgigerweise mit Hinweisen und Vorschlgen untersttzt haben, mchten wir William C. Brainard, E. Cary Brown, John Geanakoplos, Robert J. Gordon, Lyle Gramely,
Paul Joskow, Alfred Kahn, Richard Levin,
Robert Litan, Barry Nalebuff, Merton J.
Peck, Gustav Ranis, Herbert Scarf, Robert
M. Solow, James Tobin, Janet Yellen und
Gary Yohe besonders hervorheben.
Profitiert haben wir aber auch vom unermdlichen Engagement vieler Lehrkrfte, deren wertvolle Unterrichtserfahrung in diese
Auflage eingeflossen ist. Unser besonderer
Dank gilt auerdem den Lektoren dieser
18. Auflage. Es sind dies:
Mohammad Akacem, University of Colorado,
Denver
Mohua Das, Centre College
George Euskirchen, Thomas More College
Adam Forest, Seattle University
Satyajit Ghosh, University of Scranton
Aroop Mahanty, University of Maryland
Donald Milley, Youngstown State University
Ibrahim Oweiss, Georgetown University
Dennis Petruska, Youngstown State University
Edward Scahill, University of Scranton
Die Studenten am MIT, in Yale, aber auch an
anderen Colleges und Universitten haben
uns bei der Abfassung dieses Buches als
virtuelles College gedient. Von ihnen werden wir laufend getestet; sie fordern uns
heraus und haben uns so hoffentlich gehol-
fen, in dieser Auflage weniger Fehler zu machen als in der vorigen. Obwohl wir sie
natrlich nicht alle nennen knnen, ist ihr
wertvoller Einfluss in jedem einzelnen Kapitel sprbar. Nancy King in New Haven mchten wir wegen ihrer groen logistischen Hilfe
besonders erwhnen.
Dieses Projekt wre auerdem ohne das
hervorragende Team von McGraw-Hill, das
dieses Buch in jedem Stadium wie ein Kind
gehegt und gepflegt hat, nie zustande gekommen. Wir danken in chronologischer Reihenfolge ihres Auftretens vor allem folgenden Personen: Cheflektorin Lucille Sutton,
Lektorin Karen Minnich, Lektoratsassistentin Becca Hicks, Projektmanagerin Susanne
Riedell, Herstellungsleiterin Becky Szura
und Marketingleiter Marty Quinn. Dieser
Gruppe von Spitzenkrften ihres Fachs gelang es schlielich, einen Sto Disketten und
einen Berg Papier in ein fein abgestimmtes
Kunstwerk zu verwandeln.
Ein Wort an den

selbststndigen Studenten
Sie haben in Ihren Geschichtslehrbchern
ber Revolutionen gelesen, die Zivilisationen bis in ihre Grundfesten erschtterten
religise Konflikte, Kriege um politische Befreiung, Kmpfe gegen Kolonialismus und
Imperialismus. Noch vor einem Jahrzehnt
schienen wirtschaftliche Revolutionen in
Osteuropa, in der frheren Sowjetunion, in
China und anderswo die Gesellschaften dieser Lnder zu spalten. Junge Menschen rissen
Mauern nieder, hoben etablierte Mchte aus
dem Sattel und gingen fr Demokratie und
Marktwirtschaft auf die Straen, weil sie mit
ihren zentralistisch gefhrten sozialistischen
Regierungen unzufrieden waren.
Studenten wie Sie selbst agitieren, demonstrieren und gehen in vielen Lndern sogar ins
Gefngnis, um radikale Ideen studieren und
aus westlichen Lehrbchern wie diesem lernen zu drfen, in der Hoffnung, irgendwann
12
die Freiheit und den wirtschaftlichen Wohlstand demokratischer Marktwirtschaften zu
genieen.
Der Markt der volkswirtschaftlichen Theorien

Fr welchen Markt agitieren eigentlich die
Studenten unterdrckter Gesellschaften?
Auf den folgenden Seiten werden Sie ber
Mrkte fr Aktien und Anleihen, mexikanische Pesos und europische Euros, Hilfsarbeiter und hoch spezialisierte Neurochirurgen lesen. Wahrscheinlich haben Sie in der
Zeitung schon ber das Bruttoinlandsprodukt, den Verbraucherpreisindex, den Aktienmarkt und die Arbeitslosenquote gelesen. Nach einem grndlichen Studium dieses
Buches werden Sie genau wissen, was diese
Begriffe bedeuten. Wichtiger noch, Sie werden die bedeutenden volkswirtschaftlichen
Krfte verstehen, die hinter diesen Begriffen
stehen.
Es gibt aber auch einen Markt der Ideen,
auf dem konkurrierende volkswirtschaftliche
Schulen ihre Theorien feilbieten und versuchen, die Gemeinde ihrer wissenschaftlichen
Kollegen zu berzeugen. Wir mchten Ihnen
Vorwort
in den folgenden Kapiteln einen fairen und

unparteiischen berblick ber die Denkweisen der intellektuellen Giganten unseres Berufsstandes bieten von den frhen konomen wie Adam Smith, David Ricardo und
Karl Marx bis hin zu den Titanen unserer
Tage wie John Maynard Keynes, Milton
Friedman und James Tobin.
Also dann Gute Reise!

Wundern Sie sich nicht, wenn Sie vor Ihrer
Reise ins Land der Mrkte von unbestimmten ngsten geplagt werden das ist durchaus normal. Doch fassen Sie sich ein Herz.
Sie mssen nmlich wissen: Wir, die Autoren,
beneiden Sie, den Anfnger, um die bevorstehende aufregende Erkundungsfahrt in die
Welt der konomie! Das ist eine Erfahrung,
die man so packend leider nur ein einziges
Mal im Leben machen kann. Also lassen Sie
sich von uns noch einmal zurufen: Gute Reise!
Paul A. Samuelson
William D. Nordhaus
Fr den Studenten:
Volkswirtschaftslehre und Internet
Das Informationszeitalter hat unser aller Leben

grundlegend umgewlzt. Sein Einfluss auf Wissenschaftler und Studenten ist so gro, weil es
jedermann kostengnstig und schnell Zugang
zu enormen Informationsmengen erffnet. Das
Internet, ein riesiges und stetig wachsendes
ffentliches Netz untereinander verbundener
Rechner und Informationen, verndert fr jeden von uns Studium, Einkaufsgewohnheiten,
Kulturaustausch und Kommunikation mit
Freunden und Angehrigen.
Als Volkswirtschaftler erhalten wir ber
das Internet raschen Zugang zu Statistiken
und Forschungsdaten. Auf einen einfachen
Mausklick finden wir die neueste Arbeitslosenquote, erhalten Informationen zu den
Themen Armut und Einkommensverteilung
oder knnen die Verflechtungen unseres
Bankensystems ergrnden. Noch vor wenigen Jahren htte es vielleicht Wochen gedauert, die Daten zur Analyse eines wirtschaftlichen Problems zu beschaffen. Heute, mit
einem Computer und ein wenig bung, ist
diese Aufgabe in wenigen Minuten erledigt.
Dieses Buch ist kein Handbuch fr das
erfolgreiche Surfen auf der Datenautobahn.
Diese Fertigkeit lsst sich problemlos in einschlgigen Kursen oder auch im Selbststudium erlernen. Nein, wir mchten Ihnen verraten, wo sich die wichtigsten Quellen fr
volkswirtschaftliche Daten und Forschungsinformationen befinden. Mit diesem Plan
und einigen rudimentren Navigationskenntnissen knnen Sie die verschiedenen Websites erkunden und werden dort eine reiche
Flle an Daten, Informationen, Studien und
Chatrooms finden. Auerdem haben wir an

das Ende jedes Kapitels eine Liste mit den
ntzlichsten Websites gestellt, die Sie verwenden knnen, um die Hauptthemen der
einzelnen Kapitel weiter zu verfolgen.
Bitte beachten Sie, dass einige dieser Websites gratis benutzt werden knnen, whrend
bei anderen eine Registrierung erforderlich
oder der Zugang nur ber ein College oder
eine Universitt mglich ist; wiederum andere sind gebhrenpflichtig. Die Gepflogenheiten ndern sich auerdem rasch, und obwohl
wir bemht waren, berwiegend kostenlos
zugngliche Sites anzufhren, wollten wir
doch qualitativ hochwertige Internetseiten
nicht nur deshalb weglassen, weil sie gebhrenpflichtig sind.
Daten und Institutionen

Das Internet ist heute eine unverzichtbare
Quelle ntzlicher Daten und Informationen.
Da die meisten volkswirtschaftlichen Daten
von staatlichen Stellen bereitgestellt werden,
sollte man sich zunchst auf den Webpages
staatlicher Behrden und internationaler Organisationen auf die Suche begeben. Ein
Ausgangspunkt fr staatliche Statistiken aus
den USA wre etwa die Site www.fedstats.
gov, die Bundesstatistiken aus einer Hand
sowie Links zu ber 70 staatlichen statistischen Institutionen bietet. Die Quellen sind
nach Themenbereichen oder Behrden geordnet und verfgen ber eine durchgehende
Suchfunktion. Eine weitere gute Einfh-
14
rungsseite in das amerikanische Statistiksystem auf Bundesebene ist der Economic Statistics Briefing Room unter www.whitehouse.
gov/fsbr/esbr.html. Zustzlich betreibt das
US-Handelsministerium eine sehr groe Datenbank unter www.stat-usa.gov, doch die
Verwendung eines Teils dieser Datenbank
erfordert ein Abonnement (das Sie mglicherweise ber Ihre Universitt bekommen).
Die beste eigenstndige statistische Quelle
fr Daten ber die Vereinigten Staaten ist der
so genannte Statistical Abstract of the United
States, der einmal jhrlich herausgegeben
wird. Er steht unter der Adresse www.census.
gov/compendia/statab online zur Verfgung.
Einen berblick ber die US-Wirtschaft bietet der Economic Report of the President
unter www.gpoaccess.gov/eop/index.html.
Ein Groteil der wichtigsten Wirtschaftsdaten wird von speziellen Behrden verffentlicht. So findet man etwa allgemeine
Daten ber das US-Handelsministerium
(Department of Commerce), zu dem auch
das Bureau of Economic Analysis (BEA,
www.bea.gov) und das Census Bureau
(www.census.gov) gehren. Die BEA-Website beinhaltet alle Daten und Artikel, die im
Survey of Current Business verffentlicht
werden, darunter auch Daten ber das Bruttoinlandsprodukt sowie Handels-, Kapitalund Leistungsbilanzen, internationale Handels- und Investitionsflsse, Daten zu Industrieproduktion, Wirtschaftswachstum und
Haushaltseinkommen sowie Arbeits- und
Regionaldaten.
Die Website des Census Bureau bietet weit
mehr als nur reine Volkszhlungsergebnisse.
Hier findet man Wirtschaftsumfragen ebenso
wie Informationen ber Wohnungsbau, Einkommensstatistiken und Armut, die staatlichen Finanzen, Landwirtschaft, Auenhandel,
Bauwesen, Produktion, Transport sowie ber
den Gro- und Einzelhandel. Zustzlich zum
Angebot dieser Publikationen durch das Census Bureau knnen Nutzer ber die Website
mageschneiderte Auszge aus bekannten
Vorwort
Mikrozensus-Ergebnissen erhalten, darunter

Survey of Income und Program Participation,
Consumer Expenditure Survey, Current Population Survey, American Housing Survey
und natrlich die jngste Volkszhlung.
Das Bureau of Labor Statistics (unter
www.bls.gov) bietet einfachen Zugang zu
hufig nachgefragten Arbeitsdaten, einschlielich der jeweiligen Beschftigungsund Arbeitslosenzahlen, Preise und Lebensbedingungen, Lhne, sowie zu Produktivitt
und Technologie. Ebenso verfgbar sind Arbeitsmarktdaten aus jngsten Volkszhlungen und Lohnstatistiken aus dem jeweiligen
Employment Statistics Survey.
Eine ntzliche Quelle fr Finanzdaten ist die
Website des Federal Reserve Board (der USZentralbank) unter www.federalreserve.gov.
Diese Seite bietet historische Wirtschafts- und
Finanzdaten der USA, darunter die tglichen
Zinsstze, Geld- und Wirtschaftsindikatoren,
Wechselkurse, Zahlungsbilanzdaten sowie
Preisindizes. Zustzlich stellt das Office of Management and Budget unter www.gpoaccess.gov/usbudget/index.html das Bundesbudget und zugehrige Dokumente zur Verfgung.
Internationale Statistiken sind hufig
schwerer zu finden. Die Weltbank informiert
unter www.worldbank.org ber ihre Programme und Publikationen, der Internationale Whrungsfonds oder IMF (International
Monetary Fund) unter www.imf.org. Die
UNO-Website (www.unsystem.org) ist ein
wenig langsam und verwirrend, bietet jedoch
Links zu den meisten internationalen Institutionen und deren Datenbanken. Eine gute
Informationsquelle ber die Industriestaaten
ist die OECD, die Organisation fr Wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, unter www.oecd.org/home. Die OECDWebsite enthlt zahlreiche Informationen
ber Wirtschaft, Bildung, Gesundheit, Wissenschaft und Technologie, Landwirtschaft,
Energie, ffentliche Verwaltung und andere
Themen.
15
Vorwort
Wirtschaftsforschung
und Journalismus
Das Internet wird derzeit in Windeseile zur
Bibliothek der ganzen Welt. Zeitungen, Magazine und wissenschaftliche Publikationen erscheinen immer hufiger in elektronischer
Form. Die meisten von ihnen prsentieren
einfach nur das, was bereits auf Papier gedruckt wurde. Einige interessante Quellen finden sich beim Economist unter www.economist.com und bei der Financial Times
(www.ft.com). Das Wall Street Journal unter
http://online.wsi.com/public/us ist derzeit teuer
und als Informationsquelle vom Kosten-Nutzen-Verhltnis her unbefriedigend. Laufende
politische Themen werden unter www.policy.com diskutiert. Das Online-Magazin Slate
unter www.slate.com enthlt gelegentlich ausgezeichnete volkswirtschaftliche Artikel.
Was wissenschaftliche Publikationen angeht, stellen viele Journale ihre Texte online
zur Verfgung. WebEc bietet unter www.
helsinki.fi/WebEc/ eine Liste der Websites
vieler verschiedener Wirtschaftszeitschriften.
Die Archive zahlreicher Journale stehen auerdem unter www.jstor.org zur Verfgung.
Es gibt mittlerweile einige Websites, die
unterschiedlichste Ressourcen bndeln und
zusammenfassen. Ein Ausgangspunkt wre
etwa Resources for Economists on the Internet, finanziert von der American Economic
Association und herausgegeben von Bill
Goffe, unter www.rfe.org. Neueste wissenschaftliche Forschungsergebnisse in Form
von Arbeitspapieren bietet die Website des
National Bureau of Economic Research
(NBER) unter www.nber.org. Die NBERSeite enthlt auch allgemeine Ressourcen,
darunter Links zu Datenquellen und offiziellen US-Konjunkturdaten.
Eine hervorragende Seite, die als Archiv
und Ablage von Arbeitspapieren dient, befindet sich unter econwpa.wustl.edu/wpawelcome.html. Diese Seite eignet sich besonders
fr die Suche nach Hintergrundmaterial fr
Seminar- und Diplomarbeiten.
Haben Sie eigentlich schon gehrt, dass

man die Volkswirtschaftslehre auch als die
trostlose Wissenschaft bezeichnet? Unter netec.mcc.ac.uk/JokEc.html knnen Sie ber
konomenwitze, die meist auf Kosten der
konomen selbst gehen, herzlich lachen.
Ein Wort zur Warnung

Denken Sie daran, dass angesichts des rapiden technologischen Wandels unsere Liste
schon bald nicht mehr aktuell sein wird.
Tglich erscheinen neue Sites mit wertvollen
Informationen und Daten, andere verschwinden fast ebenso rasch.
Bevor Sie sich nun auf die Reise in die
wunderbare Welt des Internets begeben,
mchten wir Ihnen noch ein klein wenig
Expertenweisheit mit auf den Weg geben.
Denken Sie einfach an das alte Sprichwort:
Sorgfalt zahlt sich aus.
Im Fall des Internets bedeutet dies, dass man
sich unbedingt vergewissern sollte, ob Quellen und Daten verlsslich sind. Das Netz lsst
sich wie andere elektronische Medien auch
einfach gebrauchen und genauso einfach
missbrauchen.
In der Volkswirtschaftslehre ist das WWW das,
was einem Gratisessen am nchsten kommt.
Doch Sie sollten sich Ihr Gericht vorher sorgfltig zusammenstellen, damit es mundet und
gut verdaulich ist.
Deutschsprachige Websites
Es gibt praktisch zu allen in diesem Buch
behandelten Themen und Konzepten zahlreiche deutschsprachige Websites. Sie werden
vielfach von einzelnen Universittsinstituten
ins Netz gestellt und unterscheiden sich erheblich im Hinblick auf Inhalt und Umfang
sowie in Bezug auf ihre Kurz- oder Langlebigkeit. Einige Professoren bieten bersichten oder Inhaltsangaben ihrer Vorlesungen
16
im aktuellen Semester wer nicht an der
betreffenden Universitt studiert, wird daraus wenig Nutzen ziehen. Mitunter sind
diese bersichten um Literaturverzeichnisse
ergnzt das ist hilfreicher, aber vermutlich
werden Sie dort, wo Sie selbst studieren,
entsprechende Literaturlisten bekommen.
Wer sich ausfhrlich mit einzelnen Aspekten
befassen will, wird ohnehin bibliografieren
mssen.
Manche Lehrsthle bieten auch Hintergrundwissen und/oder bungsaufgaben zu
einzelnen Themen Letztere nicht immer mit
Lsung, was darauf hindeutet, dass sie fr die
Studenten am betreffenden Institut gedacht
sind und in eigenen bungsveranstaltungen
besprochen werden.
Es wird in diesem Buch generell auf Empfehlungen derartiger oder hnlicher Websites
verzichtet, weil sie sich hufig von Semester
zu Semester ndern und ein Zusatznutzen fr
den Leser dieses Buches nicht immer gegeben ist. Aufgelistet werden, auer Angaben
zur gngigen Fachliteratur, nur solche Websites, bei denen man annehmen kann, dass sie
bis zur nchsten Auflage dieses Buches Bestand haben werden und einen Nutzen bieten
knnen. Im Bereich Mikrokonomie handelt
es sich dabei vielfach um Websites, die Begriffsdefinitionen (mit oder ohne Beispiele)
auffhren; in der Makrokonomie werden
berwiegend Hinweise auf Quellen aktueller
Wirtschaftsdaten beziehungsweise Untersuchungen der tatschlichen Wirtschaftsentwicklung gegeben. Die umfassendste Sammlung aktueller und historischer Wirtschaftsdaten bietet das Statistische Bundesamt
unter www.destatis.de.
Eine gute Hilfe bei der Beschaffung wissenschaftlicher Literatur ist Gallileus (www.lalisio.com). Die Website ermglicht die bequeme Suche innerhalb eines umfassenden Pools
an Bchern sowie Zeitschriften- und Zeitungsartikeln. Die gewnschte Literatur kann
bestellt und zur elektronischen Weiterverarbeitung heruntergeladen werden.
Vorwort
Teil 1
Die Grundlagen
19
A. Einleitung
KAPITEL 1
Die Grundlagen
der Volkswirtschaft
Das Zeitalter des Rittertums ist

dahin; das der Sophisten, Krmer und
Pfennigfuchser hat obsiegt.
Edmund Burke
Zu Beginn Ihrer Studien stellen Sie sich

vielleicht die Frage nach dem Warum warum sollten Sie sich mit Volkswirtschaft beschftigten? Nun, viele Leute tun das, und
aus einer ganzen Reihe von Grnden.
Manche hoffen sicher auf das schnelle
Geld. Andere wrden sich wie Analphabeten
fhlen, verstnden sie nichts von den Gesetzen des Angebots und der Nachfrage.
Wieder andere wollen wissen, wie das
Computer- und Informationszeitalter unsere
Gesellschaft prgt oder warum in den letzten
Jahren die Einkommensungleichheit in den
USA so drastisch zugenommen hat.
Wem die Stunde schlgt

Alle genannten Grnde, sich fr das Studium
der Volkswirtschaft zu entscheiden, und noch
viele andere mehr, sind nachvollziehbar und
sinnvoll. Und doch gibt es nach unserer Erkenntnis einen Hauptgrund, die Grundlagen
der konomie kennen zu lernen: Unser ganzes Leben lang sozusagen von der Wiege bis
zur Bahre haben wir mit den brutalen Wahrheiten der konomie zu kmpfen. Als Whler
mssen wir Entscheidungen treffen, deren Inhalt wir gar nicht verstehen knnen, ohne die
Grundlagen der Volkswirtschaftslehre zu kennen. Ohne die Auseinandersetzung mit wirtschaftlichen Fragen sind wir nicht umfassend
ber den internationalen Handel, die wirtschaftlichen Auswirkungen des Internet oder
die Wechselbeziehung zwischen Inflation und
Arbeitslosigkeit informiert.
Die Berufswahl ist die wichtigste wirtschaftliche Entscheidung unseres Lebens.
Unsere Zukunft hngt aber nicht nur von
unseren Fhigkeiten ab, sondern auch von
den konomischen Krften, die, ohne dass
wir darauf Einfluss nehmen knnen, etwa
unser Gehalt bestimmen. Etwas konomisches Verstndnis kann beispielsweise sehr
20
hilfreich sein, wenn wir die Ersparnisse, die
von unserem Einkommen brig bleiben, anlegen. Natrlich macht uns das Studium der
Volkswirtschaft nicht gleich zum Genie. Fehlt
uns aber jedes wirtschaftliche Verstndnis,
sind wir jedenfalls im Nachteil.
Diese Frage sollte damit also beantwortet
sein. Wir, die Autoren, hoffen jedoch darber
hinaus, dass Sie das Studium der Volkswirtschaft nicht nur als ntzlich, sondern auch
persnlich als faszinierend empfinden werden. Ganze Generationen von Studenten haben, hufig sehr zu ihrer berraschung, festgestellt, wie stimulierend die Erforschung
wirtschaftlicher Zusammenhnge sein kann.
Knappheit und Effizienz:

Ein Zwilling
kommt selten allein
Was bedeutet eigentlich der Begriff konomie oder Volkswirtschaft? Nun das, was
diese Vokabel beschreibt, ist in den letzten 50
Jahren enorm angewachsen und umfasst heute eine ganze Reihe von Themenstellungen.
Doch wie definieren wir diese rasch expandierenden Fcher und Themen?1 Hier die
wichtigsten Aufgaben der konomik:
Die Volkswirtschaftslehre befasst sich mit
dem Verhalten der Finanzmrkte, etwa mit
Zinsstzen und Aktienkursen.
Sie untersucht die Grnde, warum manche
Menschen und Lnder hohe Einkommen
erzielen, andere aber arm sind. Gleichzeitig zeigt sie Mglichkeiten auf, den Lebensstandard der Armen zu heben, ohne
der Wirtschaft Schaden zuzufgen.
1 Diese Liste enthlt mehrere volkswirtschaftliche Fachausdrcke.

Zum Verstndnis der Volkswirtschaftslehre gehrt unbedingt auch
das Beherrschen ihrer Terminologie. Wenn Sie einen bestimmten
Begriff oder einen Satz nicht verstehen, schlagen Sie bitte im Glossar
hinten in diesem Buch nach. Darin sind die meisten der in diesem
Buch verwendeten Fachausdrcke erklrt. Alle fett gedruckten
Begriffe werden im Glossar erlutert.
Die Grundlagen
Teil 1
Sie verfolgt das Auf und Ab der Konjunkturzyklen, der Arbeitslosigkeit sowie der
Inflation und erkundet Manahmen zu
deren Dmpfung.
Sie erforscht Handel und Finanzwesen auf
internationaler Ebene und fragt nach den
Auswirkungen der Globalisierung.
Sie verfolgt das Wachstum in den Entwicklungs- und Schwellenlndern und erarbeitet Vorschlge fr einen effizienten Ressourceneinsatz.
Sie fragt, wie staatliche Politik erfolgreich
fr wichtige Ziele, etwa fr ein rasches Wirtschaftswachstum, einen effizienten Einsatz
der Mittel, fr Vollbeschftigung, Preisstabilitt und eine gerechte Einkommensverteilung, eingesetzt werden kann.
Doch so aussagekrftig diese Auflistung auch
ist, man knnte sie jederzeit um ein Vielfaches
erweitern. Und wenn wir nach der Quintessenz all dieser Definitionen suchen, erkennen wir ein gemeinsames Thema:
Die Volkswirtschaftslehre oder konomie ist
die Wissenschaft vom Einsatz knapper Ressourcen zur Produktion wertvoller Wirtschaftsgter durch die Gesellschaft und von der Verteilung dieser Gter in der Gesellschaft.
Hinter dieser Definition stecken zwei wesentliche, immer wiederkehrende konomische Grundstze: Gter sind knapp, und die
Gesellschaft muss ihre Ressourcen effizient
einsetzen. Die Volkswirtschaftslehre bezieht
ihre Bedeutung gerade aus der Knappheit
der Gter und aus dem Wunsch nach ihrem
effizienten Einsatz.
Versuchen Sie einmal, sich eine Welt ganz
ohne Knappheit vorzustellen. Welche Folgen
htte es, knnte man unbegrenzte Mengen
aller Gter herstellen oder die Bedrfnisse der
Menschheit vollstndig befriedigen? Die Leute mssten mit ihren beschrnkten Einkommen nicht mehr haushalten, denn sie bekmen
ohnehin alles, was sie wollen; die Unterneh-
Kapitel 1
21
Die Grundlagen der Volkswirtschaft
men bruchten sich wegen der Arbeitskosten

und Sozialleistungen fr ihre Mitarbeiter keine
grauen Haare wachsen zu lassen; Regierungen
wrden sich nicht mit Steuern, Ausgaben oder
Umweltverschmutzung herumschlagen, denn
all das wre vllig uninteressant. Mehr noch:
Weil wir alles Gewnschte haben knnten,
wrde sich kein Mensch mehr Gedanken ber
die Einkommensverteilung zwischen Individuen oder Gruppen machen.
In einem solchen Paradies wren alle Gter genauso frei wie der Sand in der Wste
oder das Wasser im Meer. Die Preise wren
alle Null, Mrkte berflssig. Und die gesamte Volkswirtschaftslehre? Vollkommen uninteressant und unntig.
Offenbar hat aber bisher keine einzige
Gesellschaft dieses Utopia der unbegrenzten
Mglichkeiten erreicht. Unsere Welt ist nach
wie vor von Knappheit geprgt, und sie ist
voll von Wirtschaftsgtern. Knappheit bedeutet, dass weniger Gter vorhanden sind, als
eigentlich erwnscht wren. Ein objektiver
Beobachter msste uns wohl zustimmen, dass
selbst nach zwei Jahrhunderten starken Wirtschaftswachstums der Produktionsoutput der
USA nicht ausreicht, um alle Wnsche zu
befriedigen. Betrachtet man die Summe aller
Wnsche und Bedrfnisse, stellt man sehr
schnell fest, dass es einfach nicht gengend
Gter und Dienstleistungen gibt, um auch nur
einen Bruchteil der vorhandenen Konsumbedrfnisse zu befriedigen. Unsere nationale
Produktionsleistung msste um ein Vielfaches grer sein, wollten alle Amerikaner
den durchschnittlichen Lebensstandard eines
Arztes oder Baseballstars erreichen. Und auerhalb der USA, vor allem in Afrika, leiden
Hunderte Millionen von Menschen bis heute
unter akutem Hunger und groer Armut.
Angesichts der grenzenlosen Bedrfnisse
kommt es also darauf an, wie eine Wirtschaft
aus ihren knappen Ressourcen das Optimum
herausholen kann. Damit kommen wir zum
entscheidenden Begriff der Effizienz. Effizienz bezeichnet den mglichst effektiven Einsatz der Ressourcen einer Gesellschaft zur
Befriedigung der Wnsche und Bedrfnisse
ihrer Menschen. Stellen Sie sich im Gegensatz dazu eine Wirtschaft mit unkontrollierten Monopolen oder gesundheitsschdlicher
Umweltverschmutzung oder einer korrupten
Regierung vor. Sie wrde weniger produzieren, als auf Grund ihrer Ressourcen mglich
wre, oder ihren Konsumenten eine verzerrte
Kombination aus Gtern anbieten beides
eine ineffiziente Allokation der verfgbaren
Produktionsfaktoren.
Volkswirtschaftlich betrachtet sprechen wir
von Effizienz, wenn eine Wirtschaft niemanden besser stellen kann, ohne zugleich einen
anderen schlechter zu stellen.
Das Wesen des Wirtschaftens besteht in der
Anerkennung der Knappheit als Realitt und
in einer gesellschaftlichen Organisation, die
einen mglichst effizienten Ressourceneinsatz
zulsst. Dazu kann die Volkswirtschaftslehre
einen entscheidenden Beitrag leisten.
Mikrokonomie und
Makrokonomie
Zumeist wird Adam Smith als Begrnder der
Mikrokonomie bezeichnet, jenes Zweiges
der Volkswirtschaft, der sich heute mit dem
Verhalten einzelner Wirtschaftseinheiten wie
der Mrkte, der Unternehmen und der Haushalte beschftigt. In seinem Schlsselwerk,
The Wealth of Nations (Der Reichtum der
Nationen, erschienen 1776), legte Smith dar,
wie sich einzelne Preise bilden; er studierte
die Entstehung der Preise fr Grund und
Boden, Arbeit sowie Kapital und untersuchte
die Strken und Schwchen des Marktmechanismus. Vor allem aber erkannte er die
bemerkenswerte Effizienz der Mrkte und
sah, dass aus dem Eigennutz des Einzelnen
volkswirtschaftlicher Nutzen erwchst. Diese
Themen sind bis heute von Bedeutung, und
obwohl die Mikrokonomie seit den Tagen
des Adam Smith enorme Fortschritte gemacht hat, wird er von Politikern und konomen gleichermaen bis heute zitiert.
22
Der andere groe Zweig der Volkswirtschaftslehre ist die Makrokonomie, die sich
mit der wirtschaftlichen Gesamtleistung befasst. Die Makrokonomie in ihrer modernen Form entstand erst im Jahr 1936, als John
Maynard Keynes sein revolutionres Werk
General Theory of Employment, Interest and
Money (Allgemeine Theorie der Beschftigung, des Zinses und des Geldes) verffentlichte. England und die Vereinigten Staaten
steckten damals noch in der Weltwirtschaftskrise der dreiiger Jahre, und ein Viertel der
arbeitsfhigen Bevlkerung war ohne Erwerbseinkommen. Aus seiner ganz neuen
Perspektive analysierte Keynes die Auslser
der Konjunkturzyklen, bei denen es abwechselnd zu Perioden hoher Arbeitslosigkeit und
hoher Inflation kommt. Heute beschftigt
sich die Makrokonomie mit einer breiten
Palette an Themen, etwa mit den Faktoren,
die die Investitionen und den Konsum einer
Gesellschaft bestimmen, oder mit der Frage,
welche Kontrolle die Zentralbanken ber
Geldmenge und Zinsstze ausben, was zu
internationalen Finanzkrisen fhrt und warum einige Staaten krftig wachsen, andere
aber stagnieren. Doch wie sehr sich die Makrokonomie seit der keynesianischen Revolution auch entwickelt hat, Keynes Themenstellungen definieren bis heute diesen Wissenschaftszweig.
Es sind diese beiden Zweige Mikrokonomie und Makrokonomie , die zusammen
die moderne Volkswirtschaftslehre ausmachen.
Die Logik der

Volkswirtschaft
Die Wirtschaft ist ein enorm komplexes Gebilde verschiedenster menschlicher Aktivitten wie Kaufen, Verkaufen, Handeln, Investieren und berzeugen. Somit besteht der
eigentliche Zweck der Volkswirtschaftslehre
wie auch dieses Buches darin, dieses komplexen Gebilde zu verstehen. Wie gehen konomen an ihre Aufgabe heran?
Die Grundlagen
Teil 1
konomen bedienen sich eines wissenschaftlichen Ansatzes, um die Wirtschaft zu

verstehen. Dazu gehren die Beobachtung
wirtschaftlicher Aktivitten sowie die Erstellung statistischer Daten und historischer Aufzeichnungen. Zu komplexen Fragen wie etwa
hinsichtlich der Auswirkungen staatlicher
Defizite oder der Ursachen von Inflation
haben historische Recherchen eine Flle von
Erkenntnissen geliefert.
In vielen Fllen greift die Volkswirtschaftslehre auf Analysen und Theorien zurck.
Theoretische Anstze erlauben den konomen Verallgemeinerungen, wenn sie etwa
ber die Vorteile des internationalen Handels
und der Spezialisierung oder ber die Nachteile von Zllen und Quoten sprechen.
Darber hinaus haben konomen eine
spezielle Technik, die konometrie, entwickelt, die statistische Methoden auf wirtschaftliche Problemstellungen anwendet. Mithilfe
der konometrie knnen die Wissenschaftler
aus riesigen Datenbergen einfache Beziehungen ableiten.
Und doch sollte sich der aufstrebende Jungkonom vor verbreiteten wirtschaftlichen Irrtmern hten. Da wirtschaftliche Zusammenhnge hufig sehr komplex sind und zahlreiche Variablen beinhalten, verschwimmt oft
der konkrete Grund hinter einem Ereignis
oder der wahre Einfluss politischer Manahmen auf die Wirtschaft. Daher hier einige
verbreitete volkswirtschaftliche Irrtmer:
Der Post-hoc-Irrtum. Hier wird zu Unrecht eine Kausalitt angenommen, wo
keine besteht. Dieser Irrtum tritt auf, wenn
wir aufgrund der zeitlichen Aufeinanderfolge zweier Ereignisse annehmen, das
zweite sei durch das erste verursacht worden.2 Als Beispiel mag hier die Interpretation der Weltwirtschaftskrise in den dreiiger Jahren des vergangenen Jahrhunderts
in den USA dienen. Einige aufmerksame
2 xPost hoc ist eine Abkrzung fr das Lateinische post hoc, ergo
propter hoc. bersetzt bedeutet es danach und daher notwendigerweise infolgedessen.
Kapitel 1
Beobachter hatten festgestellt, dass die

Preise vor oder im Zuge von Wachstumsperioden steigen. Daraus schlossen sie, die
Anhebung von Lhnen und Preisen msse
die adquate Reaktion auf eine wirtschaftliche Depression sein. Es folgte eine ganze
Reihe neuer Gesetze und Vorschriften zur
brigens sehr ineffizienten Erhhung
von Lhnen und Preisen. Doch fhrten
diese Manahmen zum erwnschten Wirtschaftsaufschwung? Nun, das kann praktisch ausgeschlossen werden. Tatschlich
bremsten diese Manahmen sogar den
Aufschwung, der erst eintrat, als die gesamtwirtschaftlichen Ausgaben aufgrund
der militrischen Anstrengungen in Vorbereitung auf den Eintritt in den Zweiten
Weltkrieg zu steigen begannen.
Der Irrtum, nicht alles andere konstant zu
belassen. Ein weiterer verbreiteter Irrtum
ist es, bei der Betrachtung eines Faktors
nicht alle anderen Faktoren unverndert zu
lassen. So knnten wir uns beispielsweise
fragen, ob eine Erhhung der Steuern die
staatlichen Einnahmen letztlich erhht
oder senkt. Dazu haben einige die sehr
verlockende These angefhrt, wir knnten
gleichzeitig niedrigere Steuern sowie hhere Staatseinnahmen haben. Sie erklrten,
die Senkung der Steuerstze werde zugleich die staatlichen Einnahmen erhhen
und das Budgetdefizit senken. Dabei verwiesen sie auf die Steuerkrzungen der
Administration Kennedy-Johnson im Jahr
1964, die die Steuerstze deutlich senkte,
worauf im Jahr 1965 die staatlichen Einnahmen stiegen. Niedrigere Steuerstze htten
folglich zu hheren Einnahmen gefhrt.
Doch was stimmt nicht an dieser Schlussfolgerung? Die Argumentation bersieht
die Tatsache, dass die Wirtschaft im Zeitraum von 1964 bis 1965 krftig wuchs. Da
die Einkommen der Menschen stiegen, erhhten sich auch die staatlichen Einnahmen, und zwar trotz niedrigerer Steuerstze. Grndliche Studien haben ergeben,
dass der Staat bei weitem mehr eingenom-
23
men htte, wren die Steuern nicht gesenkt
worden. Man hatte also vergessen, die anderen, nicht untersuchten Faktoren (in diesem Fall die volkswirtschaftlichen Gesamteinkommen) unverndert zu belassen.
Denken Sie daran: Bei der Analyse der
Auswirkungen einer Variable auf das gesamte Wirtschaftssystem gilt es, unbedingt alle
anderen Variablen konstant zu belassen.
Der Trugschluss der Verallgemeinerung.
Manchmal schlieen wir von einem Teil
voreilig auf das Ganze. konomisch betrachtet unterscheidet sich das Ganze jedoch hufig von der Summe seiner Teile.
Wenn Sie also stillschweigend annehmen,
dass fr das Ganze gelten muss, was fr
einen Teil zutrifft, verfallen Sie in den Trugschluss der Verallgemeinerung.
Deshalb hier einige wahre Aussagen, die
Sie mglicherweise berraschen, falls auch
Sie zur Verallgemeinerung neigen: (1)
Wenn ein Landwirt eine Riesenernte einfhrt, steigt sein Einkommen. Fllt jedoch
die Ernte in einem Jahr insgesamt sehr gut
aus, sinken die landwirtschaftlichen Einkommen. (2) Wenn ein Mensch viel Geld
bekommt, steigt sein Lebensstandard. Erhlt jeder mehr Geld, wirkt sich das auf den
Wohlstand der Gesellschaft nachteilig aus.
(3) Wird auf ein Produkt einer bestimmten
Sparte ein hoher Zoll verhngt, profitieren
die Hersteller voraussichtlich davon; werden allgemein hohe Zlle verhngt, so
wirkt sich das auf den Groteil der Produzenten und Konsumenten negativ aus.
Dabei beinhalten diese Beispiele keinerlei
Tricks. Sie sind nur das Ergebnis eines
Systems interagierender Individuen. Hufig verhlt sich die Gesellschaft ganz anders als einzelne Personen.
Wir sprechen diese verbreiteten Irrtmer
hier nur kurz an. Spter, wenn wir die Werkzeuge der konomik vorstellen, werden wir
einige Beispiele anfhren, wie die Missachtung der konomischen Logik zu falschen, ja
bisweilen auch recht kostspieligen Irrtmern
24
fhren kann. Wenn Sie sich durch das ganze
Buch hindurchgearbeitet haben, knnen Sie
aber gern noch einmal zurckblttern und
berlegen, warum jede der obigen Aussagen
tatschlich richtig ist.
Khler Kopf im Dienste

des sozialen Gewissens
Die konomik ist im letzten Jahrhundert bildlich gesprochen von einem kleinen Samenkorn zu einem groen Baum herangewachsen.
Unter seinen ausladenden sten finden wir
Erklrungen fr die Vorteile des internationalen Handels, Hinweise, wie sich Arbeitslosigkeit und Inflation bekmpfen lassen, Formeln
zur Prfung Ihres persnlichen Pensionsfonds
und sogar Vorschlge fr den Verkauf von
Emissionsrechten. berall auf der Welt arbeiten konomen an der Sammlung von Daten
und an der Verbesserung unseres Verstndnisses wirtschaftlicher Trends.
Sie knnten sich nun fragen, was diese
Armee von Wirtschaftswissenschaftlern, die
da stndig misst, analysiert und rechnet, eigentlich bezweckt. Oberstes Ziel der Wirtschaftswissenschaften ist es, die Lebensbedingungen der Menschen in ihrem tglichen Umfeld zu verbessern. Bei der Steigerung des
Bruttoinlandsprodukts geht es nicht um ein
abgehobenes Zahlenspiel. Hhere Einkommen bedeuten gute Ernhrung, gesunde Wohnungen und heies Wasser. Sie bedeuten sicheres Trinkwasser und Schutz gegen die immer wiederkehrenden Plagen der Menschheit.
Hhere Einkommen bedeuten aber noch
mehr als Nahrung und Wohnungen. Lnder
mit hohen Einkommen verfgen ber gengend Ressourcen, um Schulen zu bauen, damit die Jugend lesen lernt und moderne Maschinen und Computer bedienen kann. Mit
weiter steigenden Einkommen kann sich dieses Land sogar wissenschaftliche Forschung
und die Erarbeitung mageschneiderter
landwirtschaftlicher Techniken leisten, und
es kann Impfstoffe gegen verbreitete Krankheiten entwickeln. Mit den durch das Wirt-
Die Grundlagen
Teil 1
schaftswachstum freigesetzten Ressourcen

haben die Menschen gengend Zeit, um
knstlerischen Ambitionen wie Literatur und
Musik nachzugehen, und die Bevlkerung
geniet ihre Freizeit, um zu lesen, Kultur zu
konsumieren oder selbst zu produzieren.
Auch wenn ein einheitliches Muster wirtschaftlicher Entwicklungen fehlt, und obwohl sich die Kulturen weltweit voneinander
unterscheiden, ist die Bekmpfung von Hunger, Krankheit und Naturkatastrophen ein
universelles humanitres Ziel.
Doch Jahrhunderte menschlicher Geschichte zeigen auch, dass ein soziales Gewissen allein die Hungrigen nicht satt und die
Kranken nicht gesund macht. Ein freier und
effizienter Markt produziert nicht unbedingt
eine sozial vertrgliche Einkommensverteilung. Um den optimalen Weg zu wirtschaftlichem Fortschritt oder zu einer gerechten
Verteilung der Produktionsleistung einer Gesellschaft zu finden, ist ein khler Kopf erforderlich, einer, der Kosten und Nutzen der
verschiedenen Anstze objektiv abwgt und
nach Krften bemht ist, in seiner Analyse
nicht den Wunsch zum Vater des Gedankens
werden zu lassen. Bisweilen erfordert der
wirtschaftliche Fortschritt die Schlieung einer altmodischen Fabrik. Manchmal, wie bei
der Einfhrung der Marktwirtschaft in den
ehemals kommunistischen Lndern, muss alles zunchst schlechter werden, bevor es besser werden kann. Besonders schwierig ist der
richtige Weg etwa im Gesundheitswesen zu
finden, wo begrenzte Ressourcen buchstblich ber Leben und Tod entscheiden.
Sie kennen vielleicht das Prinzip, wonach
jeder seinen Mglichkeiten entsprechend geben und seinen Bedrfnissen entsprechend
bekommen sollte. Die Regierungen mussten
feststellen, dass keine Gesellschaft lange Zeit
hindurch ausschlielich nach diesem utopischen Postulat funktionieren kann. Um eine
Wirtschaft gesund zu erhalten, muss die Regierung der Bevlkerung Anreize bieten, damit diese arbeitet und spart. Die Gesellschaft
kann ihre Arbeitslosen eine gewisse Zeit
hindurch erhalten, doch wenn die Arbeitslo-
Kapitel 1
25
senversicherung zu lange zu viel auszahlt,

werden die Betroffenen zu sehr vom Staat
abhngig und hren auf, nach Arbeit zu suchen. Wenn sie glauben, der Staat msse sie
erhalten, kann diese Einstellung der Wirtschaft Schaden zufgen. Dass staatliche Programme hehre Ziele verfolgen, bedeutet
nicht, dass sie sorglos und ineffizient betrieben werden sollten.
Die Gesellschaft muss das richtige Gleichgewicht zwischen marktwirtschaftlicher Disziplin
und staatlichen Sozialprogrammen finden.
Indem uns ein khler Kopf jene Informationen
beschafft, die unser soziales Gewissen bentigt,
leistet die Wirtschaftswissenschaft einen wichtigen Beitrag zur Sicherung einer prosperierenden und gerechten Gesellschaft.
B. Die drei
Grundfragen
der Wirtschaft
Jede menschliche Gesellschaft ob fortschrittlicher Industriestaat, planwirtschaftlich gefhrtes Land oder isolierte Stammesgesellschaft
muss sich den drei Grundfragen der Wirtschaft
stellen und diese lsen. Jede Gesellschaft muss
einen geeigneten Weg suchen zu bestimmen,
was produziert wird, wie es produziert wird
und fr wen es produziert wird.
Und diese drei grundlegenden Fragen wirtschaftlicher Organisation was, wie und fr
wen sind heute noch genauso relevant wie in
den ersten Tagen menschlicher Zivilisation. Betrachten wir diese drei Fragen ein wenig nher:
Was wird produziert und in welchen Mengen? Eine Gesellschaft muss entscheiden,
wie viel von den zahlreichen mglichen Gtern und Dienstleistungen sie produzieren
will und wann diese produziert werden sollen. Wollen wir heute Tiefkhlpizzas oder
Hemden herstellen? Wenige, dafr aber
qualitativ hochwertige Hemden oder viele

billige? Werden wir die knappen Ressourcen zur Produktion mglichst vieler Konsumgter benutzen (Pizza)? Oder entscheiden wir uns fr weniger Konsumgter, dafr
aber fr mehr Investitionsgter (beispielsweise fr die Maschinen, mit denen man
Tiefkhlpizzas herstellt), die in Zukunft
Produktion und Konsum steigern sollen?
Wie wird produziert? Eine Gesellschaft
muss festlegen, wer die Produktion mit
welchen Ressourcen und welchen Produktionstechniken bernehmen soll. Wer betreibt die Landwirtschaft und wer unterrichtet? Wird Strom aus Erdl, Kohle oder
Sonnenlicht erzeugt? Werden die Fabriken
von Menschen oder Robotern betrieben?
Fr wen wird produziert? Wer kommt in den
Genuss der Produkte wirtschaftlicher Aktivitt? Ist die Einkommens- und Wohlstandsverteilung fair und gerecht? Wie verteilt sich
das Inlandsprodukt auf die einzelnen Haushalte? Sind viele Leute arm und einige wenige reich? Erzielen Lehrer, Sportler, Mechaniker oder Spekulanten die hchsten Einkommen? Gesteht die Gesellschaft den Armen
ein Mindestma an Konsum zu oder gilt, dass
wer nicht arbeitet, auch nicht essen soll?
Positive oder normative konomik
Bei der Behandlung konomischer Fragen
mssen wir unbedingt zwischen Fakten
und Wertvorstellungen unterscheiden. Die
positive konomik beschreibt die Fakten
einer Wirtschaft, whrend sich die normative konomik mit Werturteilen befasst.
In der positiven konomik geht es um
Fragen wie die folgenden: Warum verdienen rzte mehr als Trsteher? Fhrt der
Freihandel fr den Groteil der Amerikaner
zu hheren oder niedrigeren Einkommen?
Welche Auswirkungen haben Computer auf
die Produktivitt? So schwierig diese Fragen zu beantworten sind, durch grndliche
Analyse und mithilfe empirischer Daten
lassen sie sich lsen. Deshalb gehren sie
zur positiven konomik.
26
In der normativen konomik geht es um

ethisches Verhalten und Normen der Fairness. Sollten Bedrftige vom Staat, der sie
untersttzt, zum Arbeiten angehalten
werden? Ist ein Anstieg der Arbeitslosigkeit
wnschenswert, um einer rasanten Teuerung entgegenzuwirken? Sollte die US-Regierung Microsoft zerschlagen, weil das
Unternehmen das Kartellrecht verletzt hat?
Es gibt auf diese Fragen keine richtige und
keine falsche Antwort, weil es hierbei
um Moral und Werturteile, nicht um Fakten
geht. Eine Lsung bedarf hier politischer
Debatten und Entscheidungen, die volkswirtschaftliche Analyse allein gengt nicht.
Marktwirtschaft,
Planwirtschaft und
Mischsysteme
Auf welche unterschiedliche Weisen kann eine
Gesellschaft die Fragen des Was, Wie und Fr
Wen beantworten? Verschiedene Gesellschaften verfgen ber alternative Wirtschaftssysteme, und die Volkswirtschaftslehre beschftigt sich mit den diversen Mechanismen,
die einer Gesellschaft zur Lsung der Frage,
wie sie ihre knappen Ressourcen einsetzt, zur
Verfgung stehen.
Wir unterscheiden im Allgemeinen zwischen zwei grundlegend verschiedenen Wirtschaftsformen. Auf der einen Seite trifft der
Staat den Groteil der wirtschaftlichen Entscheidungen, wobei einige an der Spitze der
Hierarchie stehen und den anderen weiter
unten auf der Leiter ihre Anweisungen geben. Auf der anderen Seite des Spektrums
fallen die Entscheidungen auf Mrkten, wo
sich Einzelpersonen (Haushalte) oder Unternehmen freiwillig ber den Austausch von
Gtern und Dienstleistungen einigen, in der
Regel durch das Bezahlen von Geld. Untersuchen wir einmal kurz jede dieser beiden
Wirtschaftsformen.
In den Vereinigten Staaten und zunehmend auch in den meisten anderen Lndern
werden wirtschaftliche Fragen berwiegend
Die Grundlagen
Teil 1
durch den Markt gelst. Deshalb heien diese

Wirtschaftssysteme Marktwirtschaften. Eine
Marktwirtschaft ist eine Wirtschaftsform, in
der Haushalte und private Unternehmen die
wichtigsten Entscheidungen ber Produktion
und Konsum treffen. Ein System aus Preisen,
Mrkten, Gewinnen und Verlusten, Anreizen
und Belohnungen bestimmt das Was, Wie und
Fr wen. Unternehmen produzieren die Gter, von denen sie sich den hchsten Gewinn
versprechen (was), mit den kostengnstigsten
Produktionsmethoden (wie). Der Konsum
wird durch die Entscheidung der Haushalte
darber bestimmt, wie sie ihr Einkommen aus
Arbeit und Vermgen ausgeben wollen (fr
wen). Der Extremfall einer Marktwirtschaft,
in der der Staat praktisch keine wirtschaftlichen Entscheidungen trifft, wird als Laissezfaire-System bezeichnet.
Im Gegensatz dazu ist eine Planwirtschaft
oder Zentralverwaltungswirtschaft ein System, in dem der Staat alle wichtigen Entscheidungen ber Produktion und Verteilung
trifft. In einer Planwirtschaft, wie sie in der
Sowjetunion beinahe whrend des ganzen 20.
Jahrhunderts bestand, besitzt der Staat den
Groteil der Produktionsmittel (Grund und
Boden sowie Kapital); ihm gehren auerdem in den meisten Wirtschaftsbereichen die
Unternehmen und er leitet ihren Betrieb; er
selbst ist der grte Arbeitgeber und sagt den
Arbeitnehmern, wie sie ihre Arbeit zu verrichten haben; und der Staat entscheidet in
einer Planwirtschaft auch darber, wie die
Produktion auf die verschiedenen Gter und
Dienstleistungen verteilt werden soll. Kurz
zusammengefasst bedeutet Planwirtschaft,
dass der Staat selbst aufgrund des Eigentums
an Ressourcen und seiner Macht, Entscheidungen durchzusetzen, die drei Hauptfragen
des Wirtschaftens beantwortet.
Keine Gesellschaft unserer Zeit lsst sich
vollstndig der einen oder der anderen dieser
beiden diametral entgegengesetzten Kategorien zuordnen. Alle Gesellschaften verfgen
eigentlich ber ein Mischsystem mit Elementen aus Markt- und Planwirtschaft. Eine absolute Marktwirtschaft hat es noch nie gege-
Kapitel 1
27
ben (wobei das England des 19. Jahrhunderts

diesem Ideal schon sehr nahe kam).
In den USA werden heute die meisten Entscheidungen durch den Markt gefllt. Trotzdem spielt der Staat eine gewichtige Rolle,
indem er die Funktionen des Marktes berwacht; er erlsst Gesetze zur Ordnung des
Wirtschaftslebens, er produziert beispielsweise Bildungs- und Polizeidienstleistungen und
sorgt fr den Schutz der Umwelt. Moderne
Gesellschaften weisen zumeist ein wirtschaftliches Mischsystem auf.
C. Die Technologischen
Mglichkeiten
einer Gesellschaft
Jedes Gewehr, jedes neue Kriegsschiff
und jede abgefeuerte Rakete
bedeutet in letzter Konsequenz
einen Diebstahl
von den Hungernden, die nicht
gespeist werden knnen.
Prsident Dwight D. Eisenhower
Die Ressourcen Arbeit, technologisches

Wissen, Fabriken und Maschinen, Grund und
Boden sowie Energie sind in jeder Wirtschaft begrenzt. Mit der Entscheidung, was
auf welche Weise produziert werden soll,
befindet die Wirtschaft in Wahrheit darber,
wie ihre Ressourcen angesichts einer Unzahl
vllig unterschiedlicher Mglichkeiten zur
Herstellung von Gtern und Dienstleistungen eingesetzt werden sollen. Wie viel Flche
wird fr den Getreideanbau bereitgestellt?
Wie viel fr den Wohnungsbau? Wie viele
Fabriken sollen Computer erzeugen? Wie
viele Pizzas? Wie viele Kinder werden zu
Berufssportlern und wie viele zu professionellen konomen, oder wie viele sollen
Computer programmieren?
Angesichts der nicht zu bersehenden Tatsache, dass die Gter im Gegensatz zu den
Bedrfnissen knapp sind, muss eine Wirtschaft ber den Einsatz ihrer beschrnkten
Ressourcen entscheiden. Sie muss unter verschiedenen Kombinationen von Wirtschaftsgtern (was) whlen, sich fr eine Produktionstechnik entscheiden (wie) und darber
befinden, wer die Gter konsumieren soll
(fr wen).
Input und Output

Um diese drei Grundfragen der Wirtschaft zu
beantworten, hat jede Gesellschaft Entscheidungen hinsichtlich der Inputs und Outputs
ihrer Wirtschaft zu treffen. Inputs sind Waren
oder Dienstleistungen, die ihrerseits der Erzeugung von Gtern und Dienstleistungen
dienen. Eine Wirtschaft setzt die ihr zur Verfgung stehenden Technologien ein, um mit
Hilfe der Inputs Outputs zu erzeugen. Outputs sind die verschiedenen ntzlichen Gter
und Dienstleistungen, die aus der Produktion
hervorgehen und die entweder konsumiert
oder im weiteren Produktionsprozess eingesetzt werden. Sehen wir uns die Produktion einer Pizza nher an: Wir knnten Eier,
Mehl, Hitze, Pizzaofen und den Arbeitseinsatz des Kochs als die Inputs bezeichnen. Die
knusprige Pizza ist der Output. An einer
Universitt zhlen der Zeitaufwand in der
Fakultt, die Labors und Hrsle, die Skripten und dergleichen zum Input, whrend der
Output in informierten, produktiven und gut
bezahlten Brgern besteht.
Ein anderer Begriff fr Input ist Produktionsfaktor. Die Produktionsfaktoren lassen
sich in drei Hauptkategorien unterteilen:
Grund und Boden, Arbeit und Kapital.
Grund und Boden oder ganz allgemein
natrliche Ressourcen sind ein Geschenk
der Natur an unsere Produktionsprozesse.
Zum Produktionsfaktor Boden gehren
die Felder, auf denen wir unsere Landwirtschaft betreiben, oder die Grundstcke fr
28
unsere Huser, Fabriken und Straen; in
diese Kategorie fallen aber auch Energieressourcen fr unsere Autos, Heizungen
oder Haushalte sowie Bodenschtze wie
Kupfer, Erz oder Sand. In einer immer
dichter besiedelten Welt mssen wir die
Palette natrlicher Ressourcen um Umweltressourcen wie saubere Luft und
Trinkwasser erweitern.
Arbeit als Produktionsfaktor bedeutet die
Zeit, die Menschen fr die Produktion
aufwenden wenn sie in Automobilfabriken, in der Landwirtschaft, als Lehrer
in den Schulen oder als Pizzakche arbeiten. Tausende von Berufen und Aufgaben
mit verschiedensten Anforderungsprofilen
werden von arbeitenden Menschen verrichtet. Arbeit ist zugleich der vertrauteste und auch wichtigste Produktionsfaktor
einer fortgeschrittenen Industriegesellschaft.
Kapital beinhaltet jene dauerhaften Gter
einer Wirtschaft, die produziert werden,
damit andere Gter erzeugt werden knnen. Zu den Kapital- oder Investitionsgtern gehren Maschinen, Straen, Computer, Hmmer, LKWs, Stahlwerke, Autos,
Waschmaschinen und Gebude. Wie wir
spter noch sehen werden, ist es fr die
wirtschaftliche Entwicklung unabdingbar,
einen Grundstock an spezialisierten Investitionsgtern anzusammeln.
Bezglich der drei Grundfragen des Wirtschaftens muss eine Gesellschaft entscheiden, (1) was oder welche Outputs sie produzieren soll und in welcher Menge; (2) wie sie
sie produzieren soll welche Technologien
also dazu herangezogen werden sollen, mit
den Inputs die gewnschten Outputs zu produzieren ; und (3) fr wen die Outputs
produziert und wie sie verteilt werden sollen.
Die Grundlagen
Teil 1
Die Transformations- oder

Produktionsmglichkeitenkurve
Lnder knnen nicht ber eine unbegrenzte
Menge aller Gter verfgen. Durch das Angebot an Produktionsfaktoren und Technologien sind ihnen Grenzen gesetzt. Dramatisch
sichtbar wird die Notwendigkeit, sich zwischen beschrnkten Mglichkeiten zu entscheiden, in Kriegszeiten. In der Debatte
ber einen mglichen Irakkrieg der USA
wollten die Menschen wissen, wie viel dieser
Krieg kosten wrde. Msste man US-$ 50
Milliarden oder US-$ 100 Milliarden oder
vielleicht sogar noch mehr aus der zivilen
Wirtschaft abziehen, um den Irak besetzen
und ihn anschlieend wieder aufbauen zu
knnen? Und als die Ausgabenprognosen in
immer schwindelerregendere Hhen stiegen,
fragten die Leute natrlich: Warum investieren wir in die Politik in Bagdad und nicht in
die von New York, oder warum sanieren wir
die Stromversorgung im Nahen Osten statt
jene im Mittleren Westen der USA? Wie uns
das Zitat von US-Prsident Eisenhower (ober
der Kapitelberschrift) lehrt, steht umso
weniger Produktionsleistung fr den zivilen
Konsum und fr neue Investitionen zur Verfgung, je mehr davon in militrische Aufgaben fliet.
Treiben wir nun diese Entscheidungsnotwendigkeit auf die Spitze und stellen wir uns
eine Gesellschaft vor, die nur zwei Wirtschaftsgter hervorbringt, nmlich Kanonen
und Butter. Kanonen stehen hier fr die Militrausgaben, Butter fr zivile Ausgaben. Nehmen wir einmal an, unsere Wirtschaft beschliet, ihre gesamte Energie fr die Produktion ziviler Gter einzusetzen, in unserem Fall
Butter. Jhrlich kann davon eine maximale
Menge produziert werden. Diese Hchstmenge hngt von der Quantitt und Qualitt der
Ressourcen der betreffenden Wirtschaft sowie von der Produktivitt ab, mit der sie
eingesetzt werden. Wir unterstellen hier einmal, dass unsere Wirtschaft mit der vorhandenen Technologie und den ihr zur Verfgung
Kapitel 1
29
stehenden Ressourcen maximal 5 Millionen

Pfund Butter jhrlich erzeugen kann.
Stellen Sie sich nun im Gegensatz dazu vor,
dass alle Ressourcen in die Produktion von
Alternative Produktionsmglichkeiten
Mglichkeiten
Butter
(Millionen
Pfund)
Kanonen
(in Tausend)
15
14
12
Kanonen gehen. Auch in diesem Fall kann die

Wirtschaft wegen der erwhnten Beschrnkungen nur eine bestimmte Menge produzieren. Nehmen wir an, dass 15.000 Kanonen
eines gewissen Modells produziert werden
knnen, wenn keine Butter erzeugt wird.
Das sind die beiden Extreme. Dazwischen liegt
ein breites Feld potenzieller Kombinationen.
Wenn wir auf ein wenig Butter verzichten,
knnen wir zumindest ein paar Kanonen erzeugen. Wenn wir mit noch weniger Butter auskommen, werden es eben mehr Kanonen sein.
Punkt F in Tabelle 1-1 zeigt das eine Extrem, bei dem nur Butter, jedoch keine Kanonen produziert werden, whrend A fr das
gegenteilige Extrem steht, bei dem smtliche
Ressourcen in die Kanonenproduktion flie-
Tabelle 1-1: Die Knappheit der Ressourcen erfordert eine

mengenmigen Entscheidung zwischen Kanonen und
Butter
15
Kanonen (in Tausend)
12
15
G
A
E
3
E
3
F
2
3
4
Butter (Millionen Pfund)
2
3
4
Butter (in Millionen Pfund)
Abbildung 1-2: Eine fortlaufende Kurve verbindet die

eingezeichneten Punkte der numerischen Produktionsmglichkeiten
12
Kanonen (in Tausend)
Die Knappheit der Produktionsfaktoren und Technologie schrnkt die Mglichkeiten der Produktion von
Kanonen und Butter ein. Auf unserem Weg von
Position A zu B ... bis schlielich zu F verschieben wir die
Produktionsfaktoren Arbeit, Maschinen und Boden von
der Kanonenindustrie in die Butterproduktion, die wir
damit steigern knnen.
Die Produktionsmglichkeitskurve
Abbildung 1-1: Die Produktionsmglichkeiten im Diagramm

Diese Abbildung zeigt uns die alternativen ProduktionsKombinationspaare aus Tabelle 1-1.
Diese Kurve zeigt die Funktion, nach der die Gesellschaft Kanonen durch Butter ersetzen kann. Es wird
ein bestimmter Stand der Technologie und eine fixe
Inputmenge angenommen. Punkte, die auerhalb
der Kurve liegen (wie Punkt I), sind nicht erreichbar. Jeder
Punkt innerhalb der Kurve, etwa U, zeigt an, dass Ressourcen nicht oder nicht bestmglich genutzt werden, wie
beispielsweise in Zeiten der Rezession, wenn die Arbeitslosenrate hoch ist.
30
en. Dazwischen also in den Punkten E, D,
C und B wird zugunsten der Kanonen auf
immer mehr Butter verzichtet.
Wie, werden Sie nun fragen, kann eine
Nation aus Butter Kanonen machen? Butter
wird natrlich nicht physisch, sondern durch
einen alchemistischen Prozess, in dem wirtschaftliche Ressourcen von einem Zweck in
einen anderen umgeleitet werden, in Kanonen verwandelt.
Wir knnen die Produktionsmglichkeiten unserer Wirtschaft in dem Diagramm in
Abbildung 1-1 anschaulicher darstellen. In
diesem Diagramm tragen wir Butter auf der
waagrechten Achse und Kanonen auf der
senkrechten Achse auf. (Sollten Sie mit den
verschiedenen Diagrammen nicht zurechtkommen oder nicht wissen, wie man eine
Tabelle in ein Diagramm umwandelt, sehen
Sie bitte im Anhang zu diesem Kapitel nach.)
Wir ermitteln Punkt F in Abbildung 1-1 aus
den Daten in Tabelle 1-1, indem wir auf der
waagrechten Achse fnf Buttereinheiten
nach rechts und auf der senkrechten Kanonenachse 0 Einheiten nach oben rcken; E
erhalten wir, indem wir 4 Buttereinheiten
nach rechts und 5 Kanoneneinheiten nach
oben gehen; A wird schlielich ermittelt,
indem wir Butter auf 0 setzen und bei den
Kanonen 15 Einheiten nach oben gehen.
Wenn wir alle dazwischenliegenden Positionen im Diagramm einzeichnen, die die
mglichen Kombinationen von Kanonen und
Butter darstellen, erhalten wir eine kontinuierliche Kurve, die in Abbildung 1-2 als
Transformations- oder Produktionsmglichkeitenkurve (PMK) vorliegt.
Die Transformations- oder Produktionsmglichkeitenkurve (PMK) zeigt die maximalen
Produktionsmengen, die eine Wirtschaft angesichts ihres technologischen Know-hows
und der verfgbaren Menge an Produktionsfaktoren erzielen kann. Die PMK stellt die
Gesamtheit der Gter und Dienstleistungen
dar, die eine Gesellschaft produzieren kann.
Die Grundlagen
Teil 1
Die PMK in der Praxis

Die Produktionsmglichkeitenkurve in Abbildung 1-2 bezieht sich konkret auf Kanonen
und Butter, doch die gleiche Analyse ist auch
fr jede sonstige Kombination zulssig. Je
mehr Ressourcen der Staat einsetzt, um ffentliche Gter wie Autobahnen zu errichten,
desto weniger wird fr die Produktion privater Gter wie Wohnungen brig bleiben; je
mehr wir uns fr unsere Ernhrung auszugeben entschlieen, desto weniger bleibt uns
fr Bekleidung; je mehr eine Gesellschaft
sofort konsumiert, desto weniger Kapitalgter zur knftigen Erzeugung weiterer Konsumgter kann sie produzieren.
Die Diagramme in den Abbildungen 1-3
bis 1-5 stellen einige wichtige praktische Anwendungen der PMK dar. Abbildung 1-3
zeigt die Auswirkungen des Wirtschaftswachstums auf die Produktionsmglichkeiten eines Landes. Ein Mehr an Inputs oder
eine verbesserte Technologie ermglicht einem Land die Produktion einer greren
Gesamtmenge von Gtern und Dienstleistungen und verschiebt somit die PMK nach
auen. Die Abbildung zeigt auch, dass arme
Lnder den Groteil ihrer Ressourcen fr die
Produktion von Nahrungsmitteln aufwenden
mssen, whrend sich reiche Lnder mit
wachsendem Produktionspotenzial mehr Luxus erlauben knnen.
Abbildung 1-4 zeigt, dass die Wahl auch
zwischen privaten Gtern (die zu einem bestimmten Preis gekauft werden) und ffentlichen Gtern (die durch Steuern bezahlt werden) getroffen werden muss. Arme Lnder
knnen sich nur wenige ffentliche Gter wie
ein staatliches Gesundheitswesen und ein hheres Bildungswesen leisten. Mit steigendem
Wirtschaftswachstum nimmt jedoch der Anteil der ffentlichen Gter am Output ebenso
wie die Bedeutung der Umweltqualitt zu.
Abbildung 1-5 stellt eine Wirtschaft dar,
die zwischen (a) gegenwrtigen Konsumgtern und (b) Investitions- oder Kapitalgtern
(Maschinen, Fabriken etc.) entscheiden muss.
Indem sie am sofortigen Konsum spart und
Kapitel 1
31
(a) Armes Land
(b) Reiches Land

L
Luxusgter (Autos, Stereoanlagen, )
Luxusgter (Autos, Stereoanlagen, )
N
lebensnotwendige Gter (Nahrung, )
lebensnotwendige Gter (Nahrung, )
Abbildung 1-3: Auswrtsverschiebung der PMK infolge des Wirtschaftswachstums

(a) Vor Beginn seiner Entwicklung ist das Land arm. Es muss alle seine Ressourcen fr die Ernhrung einsetzen und kann
sich keinen Luxus leisten.
(b) Die Zunahme der Produktionsfaktoren und der technische Wandel verschieben die PMK nach auen. Mit einsetzendem
Wirtschaftswachstum bewegt sich ein Land von A nach B und steigert so seinen Nahrungskonsum im Vergleich zum
erhhten Konsum an Luxusgtern nur wenig. Es kann je nach Wunsch aber auch beide Gter vermehrt konsumieren.
(a) Gesellschaft an der Grenze

zum Wirtschaftswachstum
(b) Urbane Gesellschaft

Pu
ffentliche Gter (Autobahnen, )
ffentliche Gter (Autobahnen, )
Pu
A
Pr
Pr
Private Gter (Nahrung, )
Private Gter (Nahrung, )
Abbildung 1-4: Eine Wirtschaft muss zwischen ffentlichen und privaten Gtern whlen
(a) Ein armes Land lebt von der Hand in den Mund, und fr Luxus wie Autos oder ffentliche Gter wie Autobahnen oder ein
staatliches Gesundheitswesen bleibt nur wenig brig.
(b) Ein moderner Industriestaat ist reicher und kann sich dafr entscheiden, einen greren Einkommensanteil fr
ffentliche Gter und staatliche Dienstleistungen (Straen, Umweltschutz und Bildungswesen) auszugeben.
32
Die Grundlagen
(a) Heutige Entscheidung
Teil 1
(b) Knftige Folgen
Kapitalinvestition
Kapitalinvestition
La
nd
La
nd
B3
La
nd
A3
B2
A2
A1
B1
Gegenwrtiger Konsum
Gegenwrtiger Konsum
Abbildung 1-5: Investitionen zugunsten eines knftigen Konsums erfordern Opfer beim gegenwrtigen Konsum
Ein Land kann entweder Gter zum sofortigen Konsum (Pizzas und Konzerte) oder Investitionsgter (Pizzafen
und Konzertsle) produzieren.
(a) Drei Lnder nehmen die gleiche Ausgangsposition ein. Sie haben dieselbe PMK, wie Sie der linken Abbildung
entnehmen knnen, aber ihre Investitionsraten sind unterschiedlich. Land 1 investiert nicht in seine Zukunft und bleibt
in A1 (nur Maschinen werden ersetzt). Land 2 verzichtet auf einen Teil seines Konsums und investiert in A2. Land 3
opfert einen groen Teil seines gegenwrtigen Konsums zugunsten umfassender Investitionen.
(b) In den folgenden Jahren haben Lnder, die investiert haben, die Nase vorn. Das sparsame Land 3 konnte daher seine
PMK weit nach auen verschieben, whrend Land 1 seine PMK gar nicht verndert hat. Investitionsstarke Lnder
drfen sich knftig ber hhere Investitionen und einen hheren Konsum freuen.
mehr Investitionsgter herstellt, kann eine

Wirtschaft schneller wachsen und so eventuell knftig mehr von beiden Gtern (Konsum- und Investitionsgtern) erzeugen.
Tauschware Zeit
Die Transformationskurve kann austauschbare Gter auch abseits des Marktes, direkt
aus dem tglichen Leben, darstellen. Eine
der wichtigsten Entscheidungen, die Menschen treffen mssen, betrifft den Einsatz
ihrer Zeit. Fr smtliche Aktivitten, denen
Leute nachgehen, steht ihnen immer nur
ein beschrnktes Angebot an Zeit zur Verfgung. Als Student bleiben Ihnen vielleicht
zehn Stunden Studium bis zu den bevorstehenden Prfungen in Wirtschaft und Geschichte. Wenn Sie nur Geschichte lernen,
bekommen Sie wahrscheinlich in diesem
Fach eine gute Note, schneiden aber in
Wirtschaft entsprechend schlecht ab. Dasselbe gilt umgekehrt. Wenn Sie die Noten
auf diese beiden Prfungen als den Output Ihrer Studien betrachten, knnen Sie
eine PMK anhand Ihrer beschrnkten zeitlichen Mglichkeiten aufzeichnen. Interessant wre auch eine PMK von Studium und
Freizeit. Wo wrden Sie sich selbst auf
dieser PMK sehen? Wo Ihre lebenslustigen,
aber faulen Freunde?
Opportunittskosten
Das Leben ist voll von Wahlmglichkeiten. Da
Ressourcen knapp sind, mssen wir berlegen,
wofr wir unser Einkommen oder unsere Zeit
aufwenden wollen. Bei Entscheidungen wie
der, ob Sie ein Wirtschaftsstudium beginnen,
ein Auto kaufen oder das College besuchen
mchten, mssen Sie stets die Kosten Ihrer
Entscheidung in Form verlorener Mglichkeiten in Erwgung ziehen. Die Kosten einer nicht
gewhlten Alternative werden als die Opportunittskosten der Entscheidung bezeichnet.
Kapitel 1
33
Das Konzept dieser Opportunittskosten

lsst sich anhand der PMK darstellen. Betrachten Sie die Kurve in Abbildung 1-2, die
den mglichen Entscheidungen zwischen Kanonen und Butter entspricht. Nehmen wir an,
das Land beschliet, die Kanonenproduktion
von 9.000 Stck in D auf 12.000 Stck in C zu
erhhen. Worin bestehen die Opportunittskosten dieser Entscheidung? Sie knnten
diese Kosten in Dollar berechnen. Doch in
der konomie mssen wir immer erst den
Schleier des Geldes lften, um die tatschlichen Auswirkungen alternativer Entscheidungen zu erfahren. Auf der untersten Ebene
bestehen die Opportunittskosten fr die Bewegung von D zu C in der Butter, auf die wir
fr die Produktion der zustzlichen Kanonen
verzichten mssen. In unserem Beispiel belaufen sich die Opportunittskosten von
3.000 zustzlichen Kanonen auf 1 Million
Pfund an nicht erzeugter Butter.
Oder gehen wir das ganz reale Beispiel der
Erffnung einer Goldmine in der Nhe des
Yellowstone-Nationalparks durch. Die Bergbaugesellschaft argumentiert, die Mine verursache nur geringe Kosten, weil die Einnahmen des Nationalparks dadurch kaum beeintrchtigt wrden. Ein konom wrde jedoch
einwenden, dass die Dollareinnahmen keinen geeigneten Mastab fr die entstehenden Kosten darstellen. Wir sollten uns fragen,
ob die einzigartigen und kostbaren Qualitten des Yellowstone-Nationalparks durch
den Betrieb einer Goldmine beeintrchtigt
wrden, verursacht dieser doch Lrm, eine
nicht unerhebliche Verschmutzung von Wasser und Luft und einige Nachteile fr die
Besucher. So gering die Dollarkosten auch
sein mgen, die Opportunittskosten in Form
eines verdorbenen Naturparadieses knnten
dagegen massiv zu Buche schlagen.
In einer Welt der Knappheit bedeutet die
Wahl einer Mglichkeit immer den Verzicht
auf eine andere. Die Opportunittskosten
einer Entscheidung entsprechen dem Wert
des nicht gewhlten Gutes oder der nicht
gewhlten Dienstleistung.
Effizienz
Bei all den vorangegangenen Erluterungen
sind wir implizit von der Annahme einer effizient funktionierenden Wirtschaft ausgegangen
einer Wirtschaft, die sich auf, nicht aber
innerhalb ihrer PMK befindet. Denken Sie
daran, dass Effizienz bedeutet, die Ressourcen
einer Wirtschaft mglichst effektiv einzusetzen, um die Wnsche und Bedrfnisse der
Menschen bestmglich zu befriedigen. Ein
wichtiger Aspekt der allgemeinen wirtschaftlichen Effizienz ist die Produktionseffizienz.
Wir sprechen von Produktionseffizienz,
wenn eine Wirtschaft nicht mehr von einem
Gut erzeugen kann, ohne zugleich bei einem
anderen Abstriche machen zu mssen, wenn
sie sich also auf Ihrer PMK befindet.
Doch berlegen wir einmal, warum Produktionseffizienz nur auf der PMK stattfindet.
Beginnen wir bei der Situation, die durch
Punkt D in Abbildung 1-2 dargestellt wird.
Nehmen wir an, der Markt verlangt die Produktion einer weiteren Million Pfund Butter.
Wrden wir die durch die PMK auferlegte
Beschrnkung einfach ignorieren, hielten wir
vielleicht eine Produktionssteigerung bei
Butter ohne Einschrnkung der Kanonenproduktion fr mglich, etwa indem wir uns
zu Punkt I rechts von Punkt D bewegen.
Doch Punkt I befindet sich auerhalb der
Kurve im unzugnglichen Bereich. Ausgehend von D knnen wir keinesfalls mehr
Butter produzieren, ohne zugleich auf einige
Kanonen zu verzichten. Daher ist Punkt D
effizient, Punkt I aber nicht erreichbar.
Ein weiterer Aspekt der Produktionseffizienz lsst sich anhand der PMK illustrieren:
Auf der PMK zu stehen bedeutet, dass die
vermehrte Produktion eines Gutes unweigerlich zum Verzicht auf andere Gter fhrt.
Wenn wir also mehr Kanonen herstellen,
ersetzen oder substituieren wir Butter durch
Kanonen. Die Substitution ist eines der unabnderlichen Gesetze einer Volkswirtschaft
mit Vollbeschftigung, und die PMK zeigt die
34
gesamte Palette der Wahlmglichkeiten einer
Gesellschaft.
Ungenutzte Ressourcen und Ineffizienz. Selbst
flchtigen Beobachtern des modernen Lebens
drfte es nicht entgangen sein, dass eine Gesellschaft auch ber ungenutzte Ressourcen wie
unbeschftigte Arbeitskrfte, stillstehende Fabrikanlagen und brachliegendes Land verfgt.
Wenn Ressourcen nicht genutzt werden, befindet sich die Wirtschaft nicht auf ihrer PMK,
sondern irgendwo innerhalb der Kurve. In Abbildung 1-2 stellt Punkt U einen Punkt innerhalb der PMK dar. In U produziert die Gesellschaft nur 2 Einheiten Butter und 6 Einheiten
Kanonen. Ein Teil der Ressourcen wird nicht
genutzt, und indem wir auch diese ungenutzten
Ressourcen einsetzen, knnen wir unseren
Output smtlicher erzeugter Gter steigern; die
Wirtschaft bewegt sich so von Punkt U zu Punkt
D und produziert daher zugleich mehr Butter
und mehr Kanonen: Sie verbessert ihre Effizienz. Wir knnen unsere Kanonen bekommen
und trotzdem mehr Butter essen.
Eine bedeutende Quelle der Ineffizienz
sind die Konjunkturzyklen. Zwischen 1929
und 1933, whrend der Weltwirtschaftskrise,
sank die Produktionsleistung der amerikanischen Wirtschaft um beinahe ein Viertel. Dies
war nicht auf eine Verschiebung der PMK,
sondern auf verschiedene Schocks zurckzufhren, die die Ausgaben drosselten und die
Wirtschaft in den Bereich innerhalb ihrer
PMK zurckkatapultierten. Dann erhhte die
Aufrstung fr den Zweiten Weltkrieg die
Nachfrage, und die Produktionsleistung wuchs
wieder krftig, whrend die Wirtschaft auf ihre
PMK zurckkehrte. hnliches ereignet sich in
Zeiten der Rezession. Als die Produktionsleistung der US-Wirtschaft in den Jahren 1982
oder 1991 zurckging oder als die japanische
Wirtschaft in den neunziger Jahren des letzten
Jahrhunderts stagnierte, geschah dies nicht
wegen eines pltzlichen Rckgangs der Produktivitt dieser Lnder. Vielmehr hatten Reibungsverluste und rcklufige Ausgaben die
betroffenen Staaten hinter ihre PMK zurckgedrngt.
Die Grundlagen
Teil 1
Doch ein konjunktureller Abschwung ist

keineswegs der einzige Grund fr das Zurckfallen einer Wirtschaft hinter ihre PMK.
Ein besonders dramatischer Produktionsrckgang ereignete sich Anfang der neunziger Jahre, als einige Lnder ihre kommunistischen planwirtschaftlichen Systeme abgeschafft und sich dem freien Markt zugewandt
hatten. Aufgrund der Unterbrechung der bisherigen organisatorischen Ablufe und Produktionsmuster sank der Output, und die
Arbeitslosigkeit stieg, als sich die Unternehmen auf die genderten Marktbedingungen
und die neuen Regeln des Kapitalismus einstellten. Niemals sonst kam es in Friedenszeiten zu einem so nachhaltigen Einbruch der
Produktionsleistung wie in den realen Konjunkturzyklen der postkommunistischen
Wirtschaften.
So schmerzhaft dieser bergang in die
Marktwirtschaft auch war, fr die postkommunistischen Lnder erwies sich der anfngliche Konjunktureinbruch nur als vorbergehendes Handicap. Jene Lnder, die ihre
Reformen frhzeitig eingeleitet und auch besonders grndlich durchgefhrt hatten, wie
Polen und Slowenien, schafften als erste die
Wende und konnten ihr Outputniveau aus
kommunistischen Zeiten bereits wieder berschreiten. Ihre PMK verschiebt sich von neuem nach auen. Lnder, die ihre Reformen
hinauszgern, wie die Ukraine, oder vom
Krieg gezeichnete Staaten wie Serbien mssen laufend Einbuen in ihrem realen Output
wie auch im Lebensstandard hinnehmen.
Lassen Sie uns nun am Ende dieses einleitenden Kapitels kurz auf unser Erffnungsthema zurckkommen: Warum gerade Volkswirtschaft studieren? Die beste Antwort auf
diese Frage liefert uns wahrscheinlich Keynes
in den abschlieenden Zeilen seines berhmten Werks The General Theory of Employment, Interest and Money:
Die Ideen der konomen und politischen Philosophen haben, ob sie nun richtig oder falsch
sind, mehr Einfluss, als gemeinhin angenommen wird. Eigentlich wird die Welt kaum von
Kapitel 1
35
etwas anderem bestimmt. Jene Pragmatiker,

die meinen, sie seien vllig frei von allen
intellektuellen Einflssen, sind tatschlich zumeist Sklaven irgendeines lngst verstorbenen
konomen. Verrckte Machttrger, die Stimmen hren, holen sich ihre Wahnsinnsideen
in Wahrheit von irgendeinem akademischen
Schreiberling der letzten Jahre. Ich bin ganz
sicher, dass die Macht der Eigeninteressen im
Vergleich zum stetigen Vordringen der Ideen
bei weitem berschtzt wird. Das alles passiert
nicht von heute auf morgen, sondern braucht
seine Zeit. In der konomie und in der politischen Philosophie gibt es nicht viele, die sich
noch im Alter von 25 oder 30 Jahren von neuen
Theorien beeinflussen lassen, sodass jene

Ideen, die Beamte und Politiker, ja sogar politische Agitatoren, zu den laufenden Ereignissen uern, ziemlich wahrscheinlich nicht neuesten Datums sind. Frher oder spter sind
es aber immer Ideen und nicht Eigeninteressen,
die ber die gefhrliche Frage von Gut oder
Bse entscheiden.
Um zu verstehen, wie sich mchtige volkswirtschaftliche Ideen auf die zentralen Fragen der Menschheit auswirken das ist letztlich der Grund, warum wir uns mit dem
Thema konomie auseinandersetzen.
Zusammenfassung
A. Einleitung
1.
2.
3.
Was ist die Volkswirtschaftslehre oder konomik? Die Volkswirtschaftslehre ist die Lehre von
den Entscheidungen der Gesellschaften ber
den Einsatz knapper Produktionsressourcen,
die alternative Einsatzmglichkeiten zulassen,
um verschiedene Gter zu produzieren und
diese unter verschiedenen Gruppen aufzuteilen.
Wir studieren Wirtschaft, um nicht nur die Welt,
in der wir leben, sondern auch die vielen anderen, potenziellen Welten verstehen zu knnen,
von denen uns die Reformer laufend berzeugen wollen.
Gter sind deshalb knapp, weil Menschen immer viel mehr haben mchten, als die Wirtschaft erzeugen kann. Wirtschaftsgter sind
knapp, sie sind nicht frei, und die Gesellschaft
muss Entscheidungen zwischen beschrnkt
verfgbaren Gtern treffen, die sie mit den
vorhandenen Ressourcen produzieren kann.
Die Mikrokonomie befasst sich mit dem Verhalten der einzelnen Wirtschaftseinheiten, also
der Mrkte, Unternehmen und Haushalte. Die
Makrokonomie steht hingegen fr eine weiter
gefasste, gesamtwirtschaftliche Perspektive.
Hten Sie sich in der Volkswirtschaftslehre
stets vor dem Trugschluss der Verallgemeinerung und vor dem Post-hoc-Irrtum, und vergessen Sie nie, alle gerade nicht relevanten
Faktoren konstant zu belassen.
B. Die drei Grundfragen

der Wirtschaft
4.
5.
Jede Gesellschaft muss fr sich drei wesentliche Fragen beantworten: Was, wie und fr
wen? Was und in welchen Mengen wird aus
der breiten Palette aller mglichen Gter und
Dienstleistungen produziert? Wie werden Ressourcen zur Produktion der gewhlten Gter
eingesetzt? Fr wen werden die Gter produziert (das heit, wie werden Einkommen und
Konsum zwischen den verschiedenen Einzelpersonen und Klassen verteilt)?
Die Gesellschaften beantworten diese Fragen
auf ganz unterschiedliche Art und Weise. Die
heute bedeutendsten Wirtschaftsformen sind
die Plan- und die Marktwirtschaft. Die Plan- oder
Zentralverwaltungswirtschaft unterliegt einer
zentralistischen staatlichen Kontrolle; im Gegensatz dazu wird die Marktwirtschaft durch ein
informelles System von Preisen und Gewinnen
bestimmt, in dem die meisten Entscheidungen
von Privatpersonen und Unternehmen getroffen werden. Alle Gesellschaften verfgen ber
eine ganz spezifische Kombination aus Planund Marktwirtschaft; alle weisen ein wirtschaftliches Mischsystem auf.
36
Die Grundlagen
C Die technologischen Mglichkeiten einer Gesellschaft

6.
7.
Angesichts vorgegebener Ressourcen und

Technologien lsst sich die Produktionsentscheidung zwischen zwei Gtern, wie etwa
Butter und Kanonen, in einer Produktionsmglichkeiten- oder Transformationskurve (PMK)
zusammenfassend darstellen. Die PMK zeigt
uns, wie die Produktion eines Gutes (beispielsweise Kanonen) gegen die Produktion eines
anderen Gutes (etwa Butter) getauscht wird. In
einer Welt der Knappheit fhrt die Wahl einer
Option zum Verzicht auf eine andere. Der Wert
jener Gter oder Dienstleistungen, auf die verzichtet wurde, wird als deren Opportunittskosten bezeichnet.
Produktionseffizienz ist gegeben, wenn die
Herstellung eines Gutes nicht ohne Zurcknahme der Produktion eines anderen Gutes gesteigert werden kann. Dieser Umstand wird durch
die PMK illustriert. Befindet sich eine Wirt-
8.
9.
Teil 1
schaft auf ihrer PMK, kann sie von einem

Wirtschaftsgut nicht mehr erzeugen, ohne von
einem anderen weniger erzeugen zu mssen.
Produktionsmglichkeiten- oder Transformationskurven veranschaulichen eine Vielzahl
grundlegender konomischer Prozesse: wie
das Wirtschaftswachstum die PMK nach auen
verschiebt, wie ein Staat im Zuge seiner Entwicklung vergleichsweise immer weniger Nahrungsmittel und andere lebensnotwendige Gter erzeugt, wie ein Land zwischen privaten
und ffentlichen Gtern zu whlen hat und wie
sich Gesellschaften zwischen Konsumgtern
und Kapitalgtern, die den knftigen Konsum
erhhen, entscheiden mssen.
Gesellschaften befinden sich bisweilen innerhalb ihrer PMK. Bei hoher Arbeitslosigkeit oder
wenn Unruhen oder ineffiziente staatliche
Manahmen die Wirtschaftsaktivitten hemmen, wird die Wirtschaft ineffizient und fllt
daher hinter ihre PMK zurck.
Begriffe zur Wiederholung

Grundlegende Konzepte
Knappheit und Effizienz
Freie Gter im Vergleich zu Wirtschaftsgtern
Mikrokonomie und Makrokonomie
Normative im Vergleich zu
beschreibender konomie
Trugschluss der Verallgemeinerung, Post-hoc-Irrtum
Alles andere konstant halten
Khler Kopf im Dienste des
sozialen Gewissens
Die drei Grundfragen der

Wirtschaft
Wahl zwischen Produktionsmglichkeiten
Was, wie und fr wen

Die verschiedenen Wirtschaftssysteme: Planwirtschaft und
Marktwirtschaft
Laissez-faire
Wirtschaftliches Mischsystem
Input und Output

Transformations- oder Produktionsmglichkeitenkurve
(PMK)
Produktionseffizienz und Ineffizienz
Opportunittskosten
Kapitel 1
37
Weiterfhrende Literatur und Websites

Weiterfhrende Literatur
Robert Heilbroner, The Worldly Philosophers, 7. Aufl. (Touchstone Books, 1999). Das Buch enthlt eine
interessante Biografie der groen konomen und beschreibt deren Ideen und Einfluss. Das bedeutendste
Werk zur Geschichte der Wirtschaftsanalyse stammt von Joseph Schumpeter: History of Economic
Analysis, (McGraw-Hill, New York, 1954).
Deutschsprachige Literatur: Eine Flle von Artikeln zu volkswirtschaftlichen Themen bietet das 25.000
Stichwrter umfassende, mehrbndige Gabler Volkswirtschaftslexikon, 4. Aufl. (Gabler, Wiesbaden, 1997).
Etwas knapper, aber ebenfalls ntzlich ist Artur Wolls Wirtschaftslexikon, 9. Aufl. (Oldenbourg, Mnchen,
2000).
Websites
Eines der hervorragendsten volkswirtschaftlichen Bcher aller Zeiten ist Adam Smiths The Wealth of
Nations (Der Reichtum der Nationen; oft und in vielen Verlagen erschienen, Ersterscheinungsdatum 1776).
The Wealth of Nations finden Sie unter: www.bibliomania.com/NonFiction/Smith/Wealth/index.html.
Besuchen Sie eine der VWL-Referenzseiten wie Resources for Economists on the Internet
(www.rfe.org.) Browsen Sie durch einige Abschnitte, um sich mit der Website vertraut zu machen.
Vielleicht mchten Sie konkret nach Ihrer Universitt suchen, sich aktuelle Zeitungsartikel ansehen oder
einige Wirtschaftsdaten nachschlagen.
Zwei Seiten, die ausgezeichnete Analysen wirtschaftspolitischer Themen bieten, sind jene der Brookings
Institution (www.brook.edu) und jene des American Enterprise Institute (www.aei.org). Jedes dieser
Institute publiziert Bcher und informiert ber die eigene Ttigkeit online.
Ein ntzliches Wirtschaftslexikon mit Kurzdefinitionen von Fachbegriffen findet man unter www.suchmaschine-webkatalog.de/vwl-lexikon/.
Gut verstndliche Erluterungen von Begriffen aus dem Bereich Arbeit, Wirtschaft und Sozialpolitik bietet:
www.igmetall.de/direkt/lexikon.
Wer ber die Theorie hinausgehen und sich mit realen, aktuellen Wirtschaftsfragen beschftigen mchte,
findet ein groes Literaturangebot vor. Die Stiftung Marktwirtschaft beispielsweise gibt regelmig
Studien zu aktuellen wirtschaftspolitischen Fragen heraus; Informationen hierzu sind unter www.stiftungmarktwirtschaft.de zu finden. Verffentlichungen zur Wirtschaft und wirtschaftlichen Entwicklung in
Deutschland bietet auch die Bundeszentrale fr politische Bildung: www.bpb.de/themen.
bungen
1.
Der groe britische konom Alfred Marshall

(18421924) erfand viele der in der modernen
Wirtschaftstheorie gngigen Werkzeuge, interessierte sich jedoch vor allem fr die praktische Anwendung dieser Werkzeuge zur Lsung gesellschaftlicher Probleme. Marshall erklrte in seiner Einfhrungsvorlesung:
Es wird mein dringendstes Bemhen sein, die
Zahl jener zu erhhen, die die Universitt
Cambridge mit khlem Kopf und warmem
Herzen in die Welt entsendet; Leute, die bereit
sind, ihr Bestes zu geben, um die sozialen
Leiden ihrer Umwelt zu lindern; entschlossen,

sich erst zufrieden zu geben, wenn sie allen die
wichtigsten Voraussetzungen fr ein gebildetes und kultiviertes Leben erffnet haben.
[Memorials of Alfred Marshall, A.C. Pigou,
Hrsg. (MacMillan and Co., London, 1925),
S. 174, mit geringfgigen Anpassungen]
Erklren Sie, wie ein khler Kopf erst jene
entscheidende positive Wirtschaftsanalyse ermglicht, mit der sich die normativen Werturteile eines warmen Herzens oder sozialen Gewissens umsetzen lassen. Knnen Sie sich mit
38
2.
3.
4.
5.
6.
Die Grundlagen
der Sichtweise Marshalls identifizieren, was

die Funktion des Lehrers betrifft? Akzeptieren
Sie seine Intentionen?
Der bereits verstorbene George Stigler, ein
bedeutender konservativer konom der Chicagoer Schule, schrieb:
Keine grundlegend egalitre Gesellschaft war
je in der Lage, ein effizientes und progressives
Wirtschaftssystem aufzubauen oder zu erhalten. Es entspricht der allgemeinen Erfahrung,
dass irgendeine Art differenzierender Belohnung erforderlich ist, um Arbeitskrfte zu motivieren. [The Theory of Price, 3. Ausg. (Macmillan, New York, 1966), S. 19.]
Handelt es sich bei diesen Aussagen um positivistische oder normative konomie? Errtern
Sie Stiglers Ansicht im Lichte des Zitats von
Alfred Marshall in Frage 1. Sehen Sie einen
Widerspruch zwischen beiden?
Definieren Sie jeden der folgenden Begriffe
genau und fhren Sie Beispiele an: PMK,
Knappheit, Produktionseffizienz, Input, Output.
Mit zunehmendem Reichtum wird Zeit die
wichtigste knappe Ressource des Menschen.
Nehmen wir an, Sie wren sehr reich, htten
aber nur wenige Stunden Freizeit pro Woche.
Nennen Sie einige Beispiele, wie Sie Ihre Zeit
noch konomischer einteilen knnten. Vergleichen Sie, wozu reiche und wozu arme Menschen ihre Zeit verwenden.
Nehmen Sie an, das Land konomien produziert Haarschnitte und Hemden mit einem gewissen Input an Arbeit. konomien stehen
dazu 1.000 Arbeitsstunden zur Verfgung. Ein
Haarschnitt erfordert etwa eine halbe Arbeitsstunde, whrend fr ein Hemd fnf Arbeitsstunden aufgewendet werden mssen. Erstellen Sie eine Transformationskurve fr konomien.
Nehmen Sie an, die wissenschaftlichen Erfindungen htten die Produktivitt der gesellschaftlichen Ressourcen zur Erzeugung von
Butter verdoppelt, whrend die Produktivitt in
7.
8.
Teil 1
der Kanonenerzeugung gleich geblieben ist.

Zeichnen Sie die Transformationskurve in Abbildung 1-2 noch einmal unter Bercksichtigung dieser Annahme.
Einige Wissenschaftler sind der Ansicht, wir
wrden unsere natrlichen Ressourcen zusehends plndern. Nehmen Sie an, dass zur
Produktion zweier Gter (Konzerte und Benzin)
nur zwei Inputs (Arbeit und natrliche Ressourcen) ntig sind und dass sich die Technologie
dieser fiktiven Gesellschaft im Zeitverlauf nicht
verbessert. Zeigen Sie, welchen Verlauf die
PMK nehmen msste, wren die natrlichen
Ressourcen bereits erschpft. Was wrde sich
im Falle neuer Erfindungen und technologischen Fortschritts an Ihrer Antwort ndern?
Erklren Sie ausgehend von diesem Beispiel,
warum immer wieder behauptet wird, Wirtschaftswachstum sei ein Wettrennen zwischen Ausbeutung und Erfindung.
Nehmen Sie an, Herr Fleiig htte 10 Stunden
Zeit fr sein Studium der Fcher Volkswirtschaft und Geschichte. Zeichnen Sie eine PMK
der Noten, die Herr Fleiig angesichts seiner
begrenzten zeitlichen Ressourcen bekommen
kann. Sollte Fleiig ineffizient studieren, indem
er beispielsweise laute Musik hrt und immer
wieder mit seinen Freunden in die Kneipe geht,
wie she es dann mit seinem Output bezogen
auf seine PMK aus? Wie wrde sich dagegen
die Noten-PMK von Herrn Fleiig verndern,
knnte er seinen Studieninput von 10 auf 15
Stunden erhhen?
ANHANG 1
Diagramme richtig lesen
Ein Bild sagt mehr als tausend Worte.
Chinesisches Sprichwort
Um sich in der Volkswirtschaft zurechtzufinden, bentigt man erst eine gewisse Grundkenntnis von Diagrammen und Kurven.
Diese sind als Werkzeuge fr den konomen ebenso wichtig wie Hammer und Sge
fr den Zimmermann. Sollten Sie also bisher
noch nie mit Diagrammen zu tun gehabt
haben, nehmen Sie sich doch gleich zu Beginn ein wenig Zeit dafr Sie werden sehen,
eine sinnvolle Investition!
Was ist berhaupt ein Diagramm? Ein
Diagramm zeigt uns, in welcher Beziehung
zwei oder mehrere Datenreihen oder Variablen zueinander stehen. In derVolkswirtschaft
sind Diagramme deshalb so wichtig, weil sie
Alternative Produktionsmglichkeiten
Mglichkeiten
Nahrung
Maschinen
150
10
140
20
120
30
90
40
50
50
Tabelle 1A-1: Nahrung und Maschinen: die mglichen Produktionskombinationen

Die Tabelle zeigt sechs potenzielle Produktionskombinationen, die mit den gegebenen Ressourcen eines Landes
produziert werden knnen. Das Land kann zwischen den
sechs mglichen Kombinationen whlen.
es uns unter anderem ermglichen, konomische Konzepte zu analysieren und historische

Trends zu untersuchen.
Sie werden in diesem Buch eine ganze
Reihe verschiedener Diagramme finden. Einige zeigen, wie sich gewisse Variable im
Laufe der Zeit verndern, aus anderen wird
die Beziehung zwischen verschiedenen Variablen untereinander ersichtlich (ein solches
Beispiel werden Sie gleich kennen lernen).
Jedes Diagramm in diesem Buch soll Ihnen
das Verstndnis fr ein bedeutendes konomisches Gesetz oder einen wichtigen Trend
erleichtern.
Die Transformations- oder

Das erste Diagramm, dem Sie in diesem
Buch begegnet sind, war die Transformations- oder Produktionsmglichkeitenkurve
PMK. Wie wir bereits errtert haben, stellt
die PMK die maximale Menge zweier Gter
oder Dienstleistungen dar, die angesichts der
in einer Wirtschaft vorhandenen beschrnkten Ressourcen, sofern diese zur Gnze ausgelastet werden, zugleich produziert werden
knnen.
Betrachten wir eine wichtige Anwendung
dieses Beispiels, nmlich die Entscheidung
zwischen der Produktion von Nahrungsmitteln und Maschinen. Die fr unsere PMK
ntigen Daten sind Tabelle 1A-1 zu entnehmen, die dem Beispiel in Tabelle 1-1 weitge-
40
Diagramm der vorhandenen

Produktionsmglichkeiten
Die in Tabelle 1A-1 enthaltenen Daten lassen
sich auch in Diagrammform darstellen. Im
Diagramm stellen wir jedes der Datenpaare
aus der Tabelle als einen Punkt oder als zweidimensionale Ebene dar. Abbildung 1A-1
zeigt die Beziehung zwischen der Nahrungsmittel- und Maschinenproduktion aus Tabelle
1A-1 als Diagramm. Jedes Zahlenpaar wird
durch einen Punkt in diesem Diagramm eingetragen. Die in Tabelle 1A-1 mit A bezeichnete Reihe wird in Abbildung 1A-1 als Punkt
A dargestellt; ebenso wird mit den Reihen B,
C etc. verfahren.
In Abbildung 1A-1 entsprechen die vertikale Linie links und die horizontale Linie
unten den beiden Variablen: Nahrungsmitteln und Maschinen. Eine Variable ist ein
Untersuchungsgegenstand, der sich definieren und messen lsst und zu verschiedenen
Zeiten oder an verschiedenen Orten unterschiedliche Werte annimmt. Wichtige, in der
Volkswirtschaft untersuchte Variablen sind
beispielsweise Preise, Mengen, Arbeitsstunden, Bodenflchen, Einkommen in Dollar
etc.
Die horizontale Linie auf dem Diagramm
wird als die waagrechte oder X-Achse bezeichnet. In Abbildung 1A-1 wird der Nahrungsmitteloutput auf der schwarzen waagrechten Achse
gemessen. Die senkrechte Linie trgt die Bezeichnung senkrechte oder Y-Achse. In Abbil-
150
Teil 1
120
Maschinen
hend gleicht. Erinnern Sie sich? Die verschiedenen angegebenen Mglichkeiten entsprechen einer bestimmten Produktionsmenge an
Nahrungsmitteln und einem bestimmten
Aussto an Maschinen. Bei steigender Nahrungsmittelmenge sinkt die Maschinenproduktion. Wrde also die Wirtschaft in unserem Beispiel 10 Nahrungsmitteleinheiten
produzieren, knnte sie maximal 140 Maschinen herstellen, whrend bei einem Nahrungsmitteloutput von 20 Einheiten nur 120 Maschinen vom Band laufen wrden.
Die Grundlagen
90
60
E
30
F
0
10
20
30
Nahrung
40
50
Abbbildung 1A-1: Sechs mgliche Produktionskombinationen Nahrung/Maschinen

In dieser Abbildung sehen Sie die Daten aus Tabelle
1A-1 grafisch aufbereitet. Es handelt sich um exakt
dieselben Daten, die jedoch deutlicher werden, wenn
man sie grafisch darstellt.
dung 1A-1 misst sie die Zahl der produzierten

Maschinen. Punkt A auf der senkrechten Achse
steht fr 150 Maschinen. Die Ecke links unten,
in der die beiden Achsen einander schneiden,
wird als Ursprung oder Nullpunkt bezeichnet.
In Abbildung 1 A-1 steht er fr 0 Einheiten
Nahrungsmittel und 0 Einheiten Maschinen.
Die durchgezogene Kurve

In den meisten konomischen Beziehungen
knnen sich die Variablen nur geringfgig
oder auch in so groen Schritten wie in
Abbildung 1A-1 ndern. Wir zeichnen daher
im allgemeinen konomische Beziehungen
als kontinuierliche Kurven. Abbildung 1A-2
zeigt die PMK als durchgezogene Kurve, mit
der die Punkte von A bis F verbunden wurden.
Durch den Vergleich von Tabelle 1A-1 und
Abbildung 1A-2 knnen wir erkennen, warum in der Wirtschaftswissenschaft Diagramme so hufig verwendet werden. Die kontinuierlich verlaufende PMK spiegelt die
Wahlmglichkeiten der Wirtschaft in der
Anhang 1
41
Produktion wider. Sie illustriert anschaulich,

welche Arten von Gtern jeweils in welcher
Menge vorhanden sind. Wir knnen aus ihr
auf einen Blick das Verhltnis zwischen Maschinen- und Nahrungsmittelproduktion erkennen.
hung zwischen der Vernderung von Y und

der Vernderung von X.
Wir knnen Abbildung 1A-3 benutzen,
um zu zeigen, wie wir die Steigung einer
Geraden, etwa der Geraden BD, messen.
Stellen wir uns die Bewegung von B nach D
Die Produktionsmglichkeitskurve (PMK)
oder Transformationskurve
Steigung und Kurven
(a): Inverse Beziehung
150
A
B
C
120
Maschinen
Abbildung 1A-2 zeigt das Verhltnis zwischen der maximalen Nahrungsmittel- und
Maschinenproduktion. Eine ganz wichtige
Methode, um das Verhltnis zwischen zwei
Variablen zu beschreiben, bietet uns die Steigung der Kurve.
Der Anstieg oder die Steigung einer Kurve
gibt die Vernderung einer Variablen infolge
der Vernderung einer anderen Variablen
wieder. Genauer gesagt handelt es sich um
die Vernderung der Variablen Y auf der
senkrechten Achse pro Einheit Vernderung
der Variablen X auf der waagrechten Achse.
Nehmen wir an, in Abbildung 1A-2 sei die
Nahrungsmittelproduktion von 25 auf 26
Einheiten gestiegen. Die Steigung der Kurve
in Abbildung 1A-2 zeigt uns die przise Vernderung der Maschinenproduktion, die infolgedessen stattfinden wrde. Die Steigung
ist ein exaktes numerisches Ma der Bezie-
90
60
E
30
10
20
30
Nahrung
F
50
40
Abbildung 1A-2: Die Produktionsmglichkeitenkurve

(PMK) oder Transformationskurve
Eine durchgezogene Kurve, die Transformations- oder Produktionsmglichkeitenkurve, verbindet die eingetragenen
Produktionskombinationen.
(b): Direkte Beziehung
E
A
D
1
C
s
D
A
E
Abbildung 1A-3: Berechnung der Steigung von Geraden (gerade verlaufenden Kurven)
Die Steigung einer Gerade ist sehr leicht als y dividiert durch x zu berechnen. So entspricht sowohl bei (a) als auch bei
(b) der numerische Wert der Steigung y/x = CD/BC = s/l = s. Bitte beachten Sie, dass CD in (a) negativ ist, was eine
negative Steigung oder ein inverses Verhltnis zwischen X und Y anzeigt.
42
Die Grundlagen
in zwei Schritten vor. Als Erstes erfolgt eine

horizontale Bewegung von B nach C, die
einen Anstieg des X-Wertes um eine Einheit
(ohne Vernderung von Y) zeigt. Daran
schliet sich eine kompensierende vertikale
Bewegung nach oben oder unten an, die in
Abbildung 1A-3 als s bezeichnet ist. (Die
erste, horizontale Verschiebung um eine Einheit dient nur der Bequemlichkeit. Die Formel gilt aber fr Bewegungen jeder Grenordnung.) Diese zweistufige Bewegung
bringt uns von einem Punkt auf der Geraden
zu einem anderen.
Da die Bewegung BC eine Steigung von X
um eine Einheit bedeutet, zeigt die Lnge
von CD (in Abbildung 1A-3 als s bezeichnet)
die Vernderung von Y pro zustzlicher Einheit von X an. In einem Diagramm heit
diese Vernderung die Steigung der Linie
ABDE.
Anstieg oder Steigung lsst sich auch als
AY durch AX definieren. AY ist der vertikale Abstand, in Abbildung 1A-3 beispielsweise der Abstand von C nach D. Dx ist der
horizontale Abstand, in Abbildung 1A-3 also
BC. AY durch AX wre in diesem Fall CD
durch BC. Die Steigung von BD ist daher
CD/BC. (Fr jene unter Ihnen, die sich mit
Differenzial- und Integralrechnungen auskennen, verweist Frage 7 am Ende dieses
Anhangs auf die Beziehung zwischen Steigungen und Ableitungen.)

Um den Begriff Steigung zu verstehen,
sollte man folgende Punkte bercksichtigen:
1. Eine Steigung kann als Zahl ausgedrckt
werden. Sie misst die Vernderung von Y
pro zustzlicher Einheit X oder AY durch
AX.
2. Bei einer Geraden ist die Steigung berall
konstant.
3. Die Steigung einer Kurve zeigt an, ob die
Beziehung zwischen X und Y direkt oder
invers ist. Direkte Beziehungen bedeuten,
dass sich die Variablen in dieselbe Richtung bewegen (sie steigen oder fallen also
gemeinsam), whrend man von inversen
Beziehungen spricht, wenn sich die Variablen in entgegengesetzter Richtung entwickeln (wenn eine steigt, whrend die andere fllt).
Somit zeigt eine negative Steigung eine inverse Beziehung zwischen X und Y wie in Abbildung 1A-3(a) an. Warum? Weil eine Steigerung von X eine Zurcknahme von Y erfordert.
Bisweilen wird die Steigung mit der Steilheit der Kurve verwechselt. Diese Schlussfol-
(a)
(b)
Teil 1
1 2 3 4
Abbildung 1A-4: Steilheit ist nicht dasselbe wie Steigung

Bitte beachten Sie, dass obwohl (a) steiler aussieht als (b), beide Kurven genau dasselbe Verhltnis darstellen. Die
Steigung betrgt in beiden Fllen 1/2, aber die X-Achse wurde in (b) gestreckt.
Anhang 1
43
gerung kann, muss aber nicht richtig sein. Die

Steilheit der Kurve hngt nmlich von dem
im Diagramm verwendeten Mastab ab. Die
Bilder (a) und (b) in Abbildung 1A-4 zeigen
exakt dasselbe Grenverhltnis. Bei (b) ist
jedoch der horizontale Mastab im Vergleich
zu (a) gestreckt. Wenn Sie genau rechnen,
werden Sie entdecken, dass die Steigung in
beiden Fllen identisch (nmlich 1/2) ist.
Steigung einer gekrmmten Kurve

Eine gekrmmte oder nichtlineare Kurve ist
eine Linie, deren Steigung sich verndert.
Manchmal wollen wir die Steigung in einem
bestimmten Punkt ermitteln, etwa in Punkt B
der Abbildung 1A-5. Wir erkennen zwar, dass
die Steigung in Punkt B positiv ist, sehen aber
nicht, wie wir sie berechnen knnen.
Um die Steigung einer verlaufenden, gekrmmten Kurve in einem bestimmten Punkt
festzustellen, mssen wir die Steigung jener
Geraden errechnen, die die Kurve im frag-
lichen Punkt berhrt, jedoch nicht schneidet.

Eine solche Gerade wird als Tangente der
gekrmmten Kurve bezeichnet. Anders betrachtet ist die Steigung einer gekrmmten
Kurve im gegebenen Punkt gleich der Steigung der an diesen Punkt angelegten Tangente. Wenn wir die Tangente zeichnen, knnen
wir die Steigung der Tangente mit der blichen, bereits errterten Messmethode (rechter Winkel) ermitteln.
Um die Steigung in Punkt B in Abbildung
1A-5 zu ermitteln, konstruieren wir einfach
die Strecke FBJ als Tangente, die wir in Punkt
B an die Kurve anlegen. Anschlieend berechnen wir die Steigung der Tangente als NJ/
MN. Ebenso ergibt die Tangente GH die
Steigung der gekrmmten Kurve in Punkt D.
Ein weiteres Beispiel fr die Steigung einer nichtlinear verlaufenden Kurve sehen Sie
in Abbildung 1A-6. Diese zeigt einen fr die
Mikrokonomie typischen Fall: Es handelt
sich um eine glockenfrmige Kurve mit eiY
Nullsteigung
ng
ive
Po
gu
sit
tei
eS
E
D
tiv
Ste
ga
igu
ng
Ne
B
A
E
X
F
A
Abbildung 1A-5: Tangente als Steigung einer gekrmmten Kurve

Durch Anlegen einer Tangente lsst sich die Steigung einer
gekrmmten Kurve in einem gegebenen Punkt berechnen.
So bildet die Linie FBMJ die Tangente zur gerade verlaufenden ABDE-Kurve in Punkt B. Die Steigung in B wird als
Steigung der Tangente berechnet, also als NJ/MN.
Abbildung 1A-6:
nichtlinearer Kurven
Unterschiedliche
Steigungen
In der Volkswirtschaftslehre stoen wir immer wieder auf Kurven, die erst ansteigen, irgendwo einen
Hhepunkt erreichen und dann wieder abfallen. Im
ansteigenden Bereich von A nach C ist die Steigung
positiv (siehe Punkt B). Im abfallenden Bereich von C nach
E ist die Steigung negativ (siehe Punkt D). Am hchsten
Punkt der Kurve, in C, betrgt die Steigung Null. (Wie
verhlt sich eine U-frmige Kurve? Wo weist sie die
geringste Steigung auf?)
44
Verschiebung von, und Bewegung

entlang von Kurven
Eine in der Volkswirtschaftslehre wichtige
Unterscheidung betrifft die Verschiebung
von Kurven und die Bewegung entlang von
Kurven. Wir knnen diesen Unterschied in
Abbildung 1A-7 erkennen. Die innere Transformationskurve gibt die PMK in Abbildung
1A-2 wieder. In Punkt D entscheidet sich die
Gesellschaft fr die Produktion von 30 Einheiten Nahrung und 90 Einheiten Maschinen.
Sollte die Gesellschaft jedoch pltzlich beschlieen, bei gegebener PMK mehr Nahrung zu erzeugen, dann knnte sie sich entlang der PMK bis zu Punkt E bewegen. Diese
Bewegung entlang der Kurve drckt die Entscheidung fr mehr Nahrung und weniger
Maschinen aus.
Nehmen Sie nun an, die innere PMK
wrde die Produktionsmglichkeiten der Gesellschaft fr das Jahr 1990 darstellen. Be-
Teil 1
trachten wir dasselbe Land im Jahr 2000, so

erkennen wir, dass sich seine PMK von der
inneren Kurve des Jahres 1990 zur ueren
Kurve des Jahres 2000 verschoben hat. (Diese
Verschiebung ist auf technologischen Wandel
oder zustzliche Kapazitten der Faktoren
Arbeit oder Kapital zurckzufhren.) Im
Jahr 2000 entscheidet sich diese Gesellschaft
vielleicht fr Punkt G, was bedeutet, dass sie
mehr Nahrung und Maschinen erzeugt, als
dies sowohl in D als auch in E der Fall war.
Das Entscheidende an diesem Beispiel ist
die Unterscheidung zwischen einer Bewegung entlang der Kurve wie im ersten Fall
(von D zu E) und einer Verschiebung der
Kurve wie im zweiten Fall (von D zu G).
Spezielle Diagramme
Die PMK ist eines der wichtigsten Diagramme der Wirtschaftswissenschaften, weil sie
das Verhltnis zwischen zwei volkswirtschaftlichen Variablen (Nahrung und Maschinen
210
180
150
Maschinen
nem Maximum im Punkt C. Wir knnen

unsere Methode der Ermittlung des Anstiegs
als Steigung der Tangente verwenden und
sehen, dass die Steigung der Kurve im ansteigenden Bereich der Kurve immer positiv ist,
ebenso wie sie im abfallenden Bereich immer
negativ ist. An der Spitze oder im hchsten
Punkt der Kurve ist die Steigung immer exakt
Null. Eine Steigung von Null bedeutet, dass
eine winzige Bewegung der Variablen X um
die Spitze auf den Wert der Y-Variablen keinen Einfluss hat.3
Die Grundlagen
120
G
D
90
60
30
3 Alle jene, die sich fr Algebra interessieren, merken sich die
Steigung einer Linie am besten wie folgt: Eine gerade Linie (oder
eine lineare Beziehung) wird mit der Formel Y = a+bX angegeben.
Fr diese Linie ist die Steigung der Kurve b, und sie misst die
Vernderung von Y bei nderung von X um eine Einheit.
Eine gekrmmte Kurve oder ein nichtlineares Verhltnis beinhaltet
neben Konstanten und dem X-Term weitere Terme. Ein Beispiel fr
ein nichtlineares Verhltnis ist die quadratische Gleichung Y = (X
2)2. Sie knnen leicht erkennen, dass die Steigung dieser Gleichung
negativ ist, wenn X < 2, und dass sie positiv ist, wenn X > 2. Welche
Steigung ergibt sich fr X = 2?
Fr die Freunde der Differential- und Integralrechnung: Eine Steigung von Null liegt vor, wenn die Ableitung einer gleichmigen
Kurve gleich Null ist. Sie knnen mit dieser Rechenmethode den
Nullsteigungspunkt einer Kurve, die durch die Funktion Y = (X2)2
definiert ist, finden und darstellen.
2000
1990
10
20
30
40
Nahrung
50
60
70
Abbildung 1A-7: Verschiebung von Kurven oder Bewegung entlang von Kurven
Bei der Verwendung von Diagrammen ist unbedingt darauf
zu achten, dass zwischen einer Bewegung entlang der
Kurve (wie vom investitionsintensiven Punkt D zum investitionsschwachen Punkt E) und einer Verschiebung der Kurve
(wie von D in einem frheren Jahr zu G in einem spteren
Jahr) unterschieden wird.
45
oder Kanonen und Butter) darstellt. Sie werden jedoch auf den folgenden Seiten auch
noch mit zahlreichen anderen Diagrammen
Bekanntschaft machen.
Zeitreihen. Einige Diagramme zeigen, wie
sich eine bestimmte Variable im Zeitablauf
verhlt. Bei Zeitreihendiagrammen wird die
Zeit auf der waagrechte Achse aufgetragen,
whrend die untersuchten Variablen (in diesem Fall das Schulden-BIP-Verhltnis) auf
der senkrechten Achse stehen. Diagramm,
welches das Verhltnis des amerikanischen
Haushaltsdefizits zum Bruttoinlandsprodukt
(BIP) darstellt, wrde zeigen dass der Verschuldungsgrad whrend jedes greren
Krieges einen dramatischen Anstieg verzeichnete.
Streudiagramme. Manchmal werden einzelne Punkte dargestellt, zu sehen etwa in
Abbildung 1A-1. Sehr hufig begegnen uns
allerdings auch Variablen-Kombinationen fr
verschiedene Jahre. Ein wichtiges makrokonomisches Beispiel fr ein Streudiagramm ist
die Konsumfunktion, die in Abbildung 1A-8
dargestellt ist. Dieses Streudiagramm zeigt
das gesamte verfgbare Volkseinkommen auf
der waagrechten und den gesamten Konsum
(die Ausgaben der Haushalte fr Gter wie
Lebensmittel, Kleidung und Haushalt) auf
der senkrechten Achse. Beachten Sie, dass
der Konsum sehr eng mit dem Einkommen
zusammenhngt, was fr das Verstndnis der
Vernderungen in den Bereichen Volkseinkommen und Produktion ganz wesentlich ist.
Diagramme mit mehr als einer Kurve.
Hufig erweist es sich als sinnvoll, zwei Kurven im selben Diagramm einzuzeichnen, wodurch ein sogenanntes Multikurvendiagramm entsteht. Diese Diagramme knnen
zwei verschiedene Beziehungen gleichzeitig
darstellen, etwa die Reaktion der Kaufbereitschaft der Konsumenten auf den Preis (Nachfrage) und die Reaktion der Produktion auf
den Preis (Angebot). Durch die Darstellung
beider Relationen in einem Diagramm knnen wir ermitteln, wie sich Preis und Produktionsmenge auf einem bestimmten Markt einstellen werden.
Und damit ist unser kurzer Exkurs ber
Diagramme auch schon abgeschlossen. Sie
werden sehen, sobald Sie mit den hier erklrten, grundlegenden Prinzipien zurechtkommen, werden Sie die Diagramme in diesem
Buch und anderswo als unterhaltsam und
informativ erleben.
Konsumausgaben (Mrd. US-$, Preise von 2000)
Anhang 1
9.000
8.000
2003
2000
7.000
6.000
1995
5.000
1990
4.000
1980
3.000
1970
2.000
1.000
1960
0
0
2.000
4.000
6.000
8.000 10.000
Verfgbares Einkommen (Mrd. US-$, Preise 2000)
Abbildung 1 A-8: Das Streudiagramm der Konsumfunktion zeigt ein wichtiges Gesetz der Makrokonomie
Die beobachteten Ausgabenhhen fr den Konsum fallen
in die Nhe der CC-Linie, die das Durchschnittsverhalten
im Zeitablauf darstellt. So liegt etwa der rote Punkt fr das
Jahr 2003 so nahe an der CC-Linie, dass er sich aus dem
Linienverlauf ohne weiteres htte vorhersagen lassen,
noch bevor das Jahr zu Ende war. Streudiagramme zeigen
uns, wie eng die Beziehung zwischen zwei Variablen ist.
46
Die Grundlagen
Teil 1
Zusammenfassung des Anhangs

1.
2.
3.
Diagramme sind ein wichtiges Hilfsmittel der

modernen Volkswirtschaft. Sie sorgen fr die
praktische und bersichtliche Darstellung von
Daten oder Beziehungen zwischen Variablen.
Folgendes mssen Sie wissen, um Diagramme
zu verstehen: Was wird auf den beiden Achsen
(der waagrechten und der senkrechten Achse)
aufgetragen? In welchen Einheiten wird auf
jeder Achse gemessen? Welches Verhltnis
wird mit der Kurve oder den Kurven des jeweiligen Diagramms dargestellt?
Die Beziehung zwischen den beiden Variablen
einer Kurve ergibt sich durch ihren Anstieg
oder ihre Steigung. Die Steigung wird als AY
4.
durch AX oder als Zunahme von Y pro zustzlicher Einheit von X definiert. Bei einer positiven Steigung besteht eine direkte Beziehung
zwischen den beiden Variablen; sie bewegen
sich zugleich nach oben oder unten. Bei einer
negativen Steigung besteht eine inverse Beziehung zwischen den beiden Variablen.
Auerdem begegnen uns bisweilen spezielle
Diagramme: Zeitreihen, die zeigen, wie sich
eine bestimmte Variable im Zeitablauf verhlt;
Streudiagramme, die uns Beobachtungen ber
ein Variablenpaar ermglichen, und Mehrkurvendiagramme, die zwei oder mehr Beziehungen in einem einzigen Diagramm verbinden.

Was macht ein Diagramm aus?
Diagrammbeispiele
Die waagrechte oder X- Achse

Die senkrechte oder Y -Achse
Die Steigung als AY durch AX
Die Steigung (negativ, positiv, Null)
Die Tangente als Steigung einer gekrmmten Kurve
Zeitreihen
Streudiagramme
Multikurvendiagramme
bungen
1.
2.
3.
Errtern Sie folgende Problemstellung: Nach

einem achtstndigen Schlaf bleiben Ihnen insgesamt 16 Stunden fr Freizeit und Studium.
Sagen wir, die Freizeit sei die Variable X, whrend die Studienzeit als Y-Variable angenommen wird. Zeichnen Sie in Ihrem Diagramm
eine lineare Beziehung zwischen allen Kombinationen von X und Y ein. Achten Sie auf die
richtige Beschriftung von Achsen und Ursprung.
Wie sieht in Frage 1 die Steigung der Linie aus,
die die Beziehung zwischen Studien- und Freizeit darstellt? Handelt es sich um eine Gerade?
Nehmen wir einmal an, Sie bentigen genau
6 Stunden Freizeit tglich, nicht mehr und
nicht weniger. Markieren Sie im Diagramm
den Punkt, der den 6 Stunden Freizeit entspricht. Achten Sie nun auf die Bewegung
entlang der Kurve: Suchen Sie den nchsten
Punkt unter der Annahme, dass Ihnen auch 4
Stunden Freizeit gengen. Markieren Sie diesen Punkt.
4.
5.
6.
Fhren Sie nun eine Verschiebung der Kurve

durch: Sie stellen fest, dass auch weniger
Schlaf ausreichend sein msste, sodass Sie
nun 18 Stunden tglich fr Freizeit und Studium zur Verfgung haben. Zeichnen Sie die
neue (verschobene) Kurve.
Fhren Sie eine Woche lang Aufzeichnungen
ber Ihre eigenen Freizeit- und Studiengewohnheiten. Zeichnen Sie daraus ein Zeitreihendiagramm der tglichen Freizeit- und Studienstunden. Zeichnen Sie als nchstes ein
Streudiagramm der Freizeit- und Studienstunden. Erkennen Sie eine Beziehung zwischen
den beiden Variablen?
Loggen Sie sich auf der Website des Bureau of
Economic Analysis unter www.bea.gov ein.
Klicken Sie nun auf Gross Domestic Product.
Klicken Sie auf der nchsten Seite Interactive
NIPA data an. Klicken Sie nun auf Frequently
Requested NIPA Tables. Gehen Sie zu Table
1.2 (Real Gross Domestic Product), das Ihnen
den gesamtwirtschaftlichen Output anzeigt.
Kapitel 1
47
Dabei erfahren Sie voraussichtlich die aktuellen Quartalsdaten.

a. Zeichnen Sie ein Diagramm, das die Zeitreihe fr das reale BIP der letzten sechs
Quartale darstellt. Zeigt der allgemeine
Trend aufwrts oder abwrts? (Wir werden
im makrokonomischen Abschnitt weiter
hinten in diesem Buch erfahren, dass eine
abwrts gerichtete Kurve als Rezession
bezeichnet wird.)
b. Zeichnen Sie ein Streudiagramm der Importe auf der vertikalen Achse und des
Bruttoinlandsprodukts auf der horizontalen Achse. Beschreiben Sie die Beziehung
zwischen den aufgetragenen Zahlen. (Aus
makrokonomischer Perspektive handelt es
sich hierbei um die Grenzneigung zum Import.)
7.
Fr die Rechenknstler unter Ihnen: Die Steigung einer kontinuierlichen Kurve ist deren
Ableitung. Sie finden nachstehend die Gleichungen fr zwei inverse Nachfragekurven
(wobei der Preis eine Funktion des Output ist).
Nehmen Sie fr jede Kurve an, dass die Funktion nur dann gilt, wenn P 0 und X 0.
a. P = 100 5X
b. P = 100 20X + 1X2
Bestimmen Sie die Steigung jeder Nachfragekurve, wenn X = 0 und wenn X = 1. Wie lautet
die Bedingung, unter der das Gesetz der abwrts verlaufenden Nachfragekurve fr lineare
Nachfragekurven wie a gilt? Ist Kurve b konkav
(glockenfrmig) oder konvex (tassenfrmig)?
49
Das wirtschaftliche Mischsystem
KAPITEL 2
Markt und Staat
in der modernen
Wirtschaft
Jeder Mensch ist bemht, sein Kapital

so einzusetzen, dass er daraus
den grtmglichen Wert bezieht. Er
mchte damit im Allgemeinen nicht
dem ffentlichen Interesse dienen
und wei auch nicht, wie sehr
er diesem dient. Er hat ausschlielich
seine eigene Sicherheit, seinen
eigenen Nutzen im Sinn. Und er wird
dabei von einer unsichtbaren Hand geleitet, letztlich doch ein Ziel zu
verfolgen, das nicht in seiner Absicht
lag. Indem der Mensch seinen eigenen
Nutzen anstrebt, frdert er hufig
den Nutzen der Gesellschaft wirksamer, als htte er dies beabsichtigt.
Adam Smith
The Wealth of Nations
Der Reichtum der Nationen (1776)
Im vorliegenden Lehrbuch befassen wir uns

primr mit der Marktwirtschaft der modernen Industriestaaten. Vor deren Entstehung,
im Mittelalter, bestimmten berwiegend
Aristokratie und bedeutende Handelsstdte
die wirtschaftlichen Aktivitten Europas und
Asiens. Doch vor etwa 200 Jahren lieen die
Herrschenden in ihrem Bemhen, die Preise
und Produktionsmethoden zu kontrollieren,
allmhlich nach. Der Feudalismus machte
nach und nach dem Markt oder dem, was wir
als Marktmechanismus oder Konkurrenzkapitalismus bezeichnen, Platz.
Im Groteil Europas und Nordamerikas
entwickelte sich das 19. Jahrhundert zum
Zeitalter des Laissez-faire (einfach gewhren lassen). Diese Wirtschaftsdoktrin lehrt,
der Staat solle sich so wenig wie mglich in
wirtschaftliche Angelegenheiten einmischen
und diese von privaten Kufern und Verkufern entscheiden lassen. In der Mitte des 19.
Jahrhunderts setzten viele Staaten auf diese
Wirtschaftsphilosophie.
Doch vor etwa 100 Jahren begannen sich
die meisten Lnder angesichts ihrer Erfahrungen mit zahlreichen Auswchsen des Kapitalismus wie Korruption, gesundheitsgefhrdenden Produkten und Armut von ihrer
ungebremsten Laissez-faire-Politik wieder abzuwenden. Die Rolle des Staates wurde immer wichtiger, weil dieser nun die Monopole
regelte, Einkommensteuern erhob und begann, ein Netz der sozialen Sicherheit fr Alte,
Arbeitslose und Arme zu knpfen.
Dieses neue System, wir sprechen vom
Wohlfahrtsstaat, ist so organisiert, dass der
Markt die Aktivitten des tglichen wirtschaftlichen Lebens bestimmt, whrend der
Staat ber die soziale Situation wacht und
Pensionen, ein Gesundheitswesen und andere Erfordernisse fr bedrftige Familien bereitstellt.
Im ausgehenden 20. Jahrhundert verlagerte sich der Trend wieder, als konservative
Regierungen in vielen Lndern Steuersenkungen einleiteten und die staatliche Kont-
50
rolle der Wirtschaft lockerten. Zahlreiche
zuvor staatliche Unternehmen wurden privatisiert, Einkommensteuern gesenkt und
die ehemals grozgigen Wohlfahrtsprogramme gekrzt, um dem rapiden Anstieg
der Staatsausgaben entgegenzuwirken.
Besonders drastisch fiel die Wende zum
Markt in Russland und in den zuvor kommunistischen Lndern Osteuropas aus. Nachdem sie Jahrzehnte hindurch die Vorteile
einer staatlich betriebenen Planwirtschaft gelobt hatten, verwarfen diese Lnder ab etwa
1990 ihre bisherigen Konzepte und wagten
den schwierigen bergang hin zu einer dezentralen, vom Markt bestimmten Wirtschaft. China wird zwar nach wie vor von der
diktatorischen kommunistischen Partei regiert, erlebt aber seit etwa 30 Jahren einen
echten Boom, nachdem im Land der Mitte
private und auslndische Unternehmen zugelassen worden waren. Auch andere, zuvor
eher arme Regionen wie Taiwan, Hongkong
und Chile erfreuen sich eines raschen Einkommenszuwachses, seit sie sich dem Kapitalismus zugewandt und die Rolle des Staates
in der Wirtschaft zurckgenommen haben.
Diese historische Episode der Verschiebung der Grenzen zwischen Staat und Markt
wirft viele Fragen auf. Was genau ist eigentlich
eine Marktwirtschaft und warum erweist sie
sich als ein so starker Wachstumsmotor? Wofr steht der Begriff Kapital in Kapitalismus? Welche staatlichen Kontrollen sind
erforderlich, damit Mrkte effektiv funktionieren knnen? Wir sollten uns nun mit den
Grundstzen befassen, auf denen die Marktwirtschaft beruht, und berlegen, welche Rolle der Staat im Wirtschaftsleben zu spielen hat.
A. Was ist ein Markt?

In einem Land wie den USA werden die
meisten wirtschaftlichen Entscheidungen
durch den Markt getroffen, also beginnen wir
unsere systematische Recherche hier.
Die Grundlagen
Teil 1
Wer lst die drei Grundfragen wirtschaftlicher Organisation, nmlich was, wie und fr
wen in einer Marktwirtschaft produziert
wird? Vielleicht berrascht es Sie, dass in
einer Marktwirtschaft kein einzelner Mensch,
auch keine Organisation oder Regierung fr
die Lsung wirtschaftlicher Probleme zustndig ist. Stattdessen betreiben Millionen von
Unternehmen und Konsumenten vllig freiwillig Handel, weil sie ihre jeweilige wirtschaftliche Situation verbessern wollen, und
sie werden in ihren Aktivitten unmerklich
durch ein System von Preisen und Mrkten
koordiniert.
Um sich vor Augen zu fhren, wie erstaunlich dieser Umstand ist, denken Sie doch
einmal an die Stadt New York. Ohne einen
konstanten Fluss von Wirtschaftsgtern in
die Stadt hinein und wieder aus ihr heraus
wren die New Yorker praktisch innerhalb
einer Woche verhungert. Damit New York
funktioniert, mssen also zahlreiche Gter
angeliefert werden. Aus den umliegenden
Bezirken, aus 50 Bundesstaaten und aus den
entlegensten Ecken der Welt werden Gter
tage- und wochenlang in Richtung New York
transportiert.
Doch wie knnen 10 Millionen Menschen
nachts ruhig schlafen, ohne sich panisch vor
einem Zusammenbruch dieses beraus komplexen wirtschaftlichen Vorgangs, von dem
ihr Leben abhngt, zu frchten? Die berraschende Antwort lautet, dass dieses Wirtschaftssystem ohne Zwang oder zentrale
Lenkung allein durch den Markt koordiniert
wird.
Jeder Brger der USA sieht, was der Staat
alles tut, um das wirtschaftliche Leben zu
kontrollieren: Er erhebt Mautgebhren auf
Brcken, platziert Polizisten auf den Straen,
reguliert den Handel mit Medikamenten, erhebt Steuern, sendet seine Armee in weit
entfernte Lnder etc. Doch wir denken nur
selten darber nach, wie gut unser wirtschaftliches System ohne staatliche Eingriffe funktioniert. Millionen Menschen produzieren
tglich Tausende Gter, freiwillig, ohne Be-
Kapitel 2
Markt und Staat in der modernen Wirtschaft
fehl einer zentralen Verwaltung, ohne groen, umfassenden Plan.
Wirtschaftsordnung, nicht Chaos

Der Markt erscheint als ein enormes Durcheinander von Verkufern und Kufern. Ist es
da nicht ein echtes Wunder, dass Nahrung in
ausreichender Menge produziert, an den
richtigen Ort transportiert wird und schlielich in geniebarer Form auf unserem Teller
landet? Doch ein genauerer Blick auf New
York oder einen anderen Wirtschaftsraum
zeigt uns deutlich, dass einem Marktsystem
nichts Chaotisches oder Wunderbares anhaftet. Es handelt sich einfach um ein System mit
einer inneren Logik. Und das funktioniert.
Eine Marktwirtschaft ist ein beraus komplexer Mechanismus zur Koordinierung von
Menschen, Handlungen und Geschftsbeziehungen durch ein System von Preisen und
Mrkten. Zugleich stellt der Marktmechanismus ein Kommunikationsmedium fr das
Wissen und die Aktivitten von Milliarden
unterschiedlicher Akteure dar. Ohne jede
zentrale Intelligenz und ohne Vorausberechnung lst er die Probleme der Produktion und Verteilung mit ihren Milliarden unbekannter Variabler und Beziehungen, Probleme, die jeden der schnellsten Supercomputer unserer Tage bei weitem berfordern wrden. Niemand hat den Markt geplant, und doch funktioniert er bemerkenswert gut. In einer Marktwirtschaft ist kein
einzelner Mensch und auch keine einzelne
Organisation fr Produktion, Konsum, Verteilung und Preisgestaltung verantwortlich.
Doch wie bestimmen die Mrkte Preise,
Lhne und Produktion? Ursprnglich war
ein Markt einfach ein Ort, an dem Kufer
und Verkufer einander physisch, von Angesicht zu Angesicht, gegenbertraten. Der
Marktplatz man stelle sich ruhig Butterberge, Ksepyramiden, Frischfisch und Kisten
voller Gemse vor war in vielen Drfern
und Stdten ein gewohnter Anblick, ein Ort,
an dem die Landwirte ihre Waren zum Verkauf anboten. In den USA gibt es auch heute
51
noch bedeutende Mrkte, auf denen sich

zahlreiche Hndler einfinden, um ihre Geschfte abzuwickeln. So werden etwa Weizen
und Mais am Board of Trade in Chicago, l
und Platin hingegen an der New Yorker
Warenbrse gehandelt, whrend Edelsteine
im Diamantenbezirk von New York City ihren Eigentmer wechseln.
Allgemein definiert sind Mrkte Orte, an
denen Kufer und Verkufer miteinander in
Beziehung treten, Gter und Dienstleistungen austauschen und Preise festlegen. Es gibt
Mrkte fr fast alles. Sie knnen Werke alter
Meister in einem Auktionshaus in New York,
Emissionszertifikate am Chicago Board of
Trade, aber in vielen groen Stdten auch
illegale Drogen von speziellen Zustelldiensten kaufen. Ein Markt kann, wie der Aktienmarkt, an einem zentralen Ort stattfinden. Er
kann aber auch, wie der Arbeitsmarkt, dezentral organisiert sein. Mglicherweise existiert er auch, wie zunehmend der E-Commerce im Internet, nur elektronisch.
Ein Markt ist ein Mechanismus, mit dessen
Hilfe Kufer und Verkufer miteinander in
Beziehung treten, um Preis und Menge einer
Ware oder Dienstleistung zu ermitteln.
In einem Marktsystem hat alles einen Preis,
nmlich den Wert der Ware, ausgedrckt in
Geld (die Rolle des Geldes wird in Abschnitt B
dieses Kapitels behandelt). Die Preise stellen
dabei jene Bedingungen dar, zu welchen die
Haushalte und Unternehmen bereit sind, bestimmte Gter auszutauschen. Wenn ich einwillige, vom Hndler einen gebrauchten Ford
fr US-$ 8.050 zu kaufen, bedeutet das, dass
der Ford fr mich mehr als US-$ 8.050 wert ist,
whrend dem Hndler US-$ 8.050 mehr wert
sind als der von mir gekaufte Ford. Der Gebrauchtwagenmarkt hat den Preis fr diesen
Wagen festgesetzt und ihn auf dem Weg des
freiwilligen Handels jener Person zugesprochen, fr die er den hchsten Wert darstellt.
Zustzlich haben Preise fr Produzenten
wie auch fr Konsumenten Signalwirkung.
Sobald die Konsumenten mehr von einem
52
Wirtschaftsgut nachfragen, steigt dessen
Preis, wodurch ein Signal an die Produzenten
gesandt wird, mehr von diesem Gut anzubieten. Wird aufgrund einer frchterlichen Seuche weniger Rindfleisch produziert, sinkt das
Rindfleischangebot und steigen die Hamburgerpreise. Der hhere Preis motiviert die
Landwirte, ihre Rinderproduktion zu erhhen, und er motiviert die Konsumenten, anstelle von Hamburgern und Rindersteak andere Produkte zu whlen.
Was fr die Verbrauchsgtermrkte gilt,
lsst sich ebenso auf Faktormrkte anwenden, beispielsweise auf Grund und Boden
oder Arbeit. Werden fr die neuen DotcomUnternehmen mehr Programmierer bentigt, steigt tendenziell auch der Preis der
Programmierer (das heit, ihr Stundenlohn).
Die Verschiebung im Preisgefge fhrt zu
einem Abfluss von Arbeitskrften in Richtung des wachsenden Berufszweigs.
Preise koordinieren die Entscheidungen von
Produzenten und Konsumenten auf einem
Markt. Hhere Preise dmpfen zumeist die
Nachfrage bei den Konsumenten und kurbeln gleichzeitig die Produktion an. Geringere Preise hingegen frdern die Kauflust der
Leute und wirken sich hemmend auf die
Produktion aus. Preise sind also das ausgleichende Element im Marktmechanismus.
Marktgleichgewicht. Zu jedem Zeitpunkt kaufen gewisse Leute, whrend andere verkaufen;
erfinden Unternehmen neue Produkte, whrend zugleich die Staaten Gesetze zur Regelung dieser Produkte erlassen; erffnen auslndische Unternehmen Betriebe in den USA,
whrend amerikanische Unternehmen ihre
Produkte im Ausland absetzen. Und dabei,
mitten in all diesem Trubel, lsen die Mrkte
selbstttig die Probleme des Was, Wie und Fr
wen. Weil sie einen Ausgleich zwischen allen in
der Wirtschaft wirkenden Krften herstellen,
bewirken die Mrkte ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage.
Das Marktgleichgewicht stellt den Ausgleich zwischen all den verschiedenen Ku-
Die Grundlagen
Teil 1
fern und Verkufern her. Alle Haushalte und

Unternehmen wollen je nach herrschendem Preis bestimmte Gtermengen kaufen
oder verkaufen. Der Markt ermittelt den
Gleichgewichtspreis, der sowohl die Wnsche der Kufer als auch jene der Verkufer
bercksichtigt. Ein berhhter Preis wrde
zu einer bersttigung mit Gtern und damit
zu einem berhhten Produktionsvolumen
fhren; ein zu geringer Preis hingegen htte
lange Schlangen in den Geschften und einen
Mangel an Gtern zur Folge. Preise, bei
denen die Kufer genau jene Menge zu kaufen wnschen, die die Verkufer verkaufen
wollen, implizieren ein Gleichgewicht von
Angebot und Nachfrage.
Wie lsen Mrkte die drei Grundfragen der Volkswirtschaft?

Wir haben gesehen, wie Preise auf einem
bestimmten Markt ein Gleichgewicht zwischen Konsum und Produktion (man knnte
auch sagen: zwischen Nachfrage und Angebot) herbeifhren. Doch wie verhlt es sich,
wenn wir verschiedene Mrkte Benzin,
Autos, Grund und Boden, Arbeit, Kapital
und was es sonst noch gibt gemeinsam
betrachten? Alle diese Mrkte wirken zusammen und fhren zu einem umfassenden
Gleichgewicht zwischen Preisen und Produktion.
Indem der Ausgleich zwischen Verkufern
und Kufern (Angebot und Nachfrage) hergestellt wird, lst eine Marktwirtschaft
gleichzeitig die drei Probleme des Was, Wie
und Fr wen. Hier eine grobe Definition des
Marktgleichgewichts:
1. Was produziert wird (also welche Gter
und Dienstleistungen), entscheiden letztlich die Konsumenten, deren Geldausgaben als eine Art Stimmzettel fungieren
natrlich nicht nur alle zwei oder vier
Jahre anlsslich von Wahlen, sondern in
den tglichen Kaufentscheidungen. Das
Geld, das die Konsumenten in die Kassen
Kapitel 2
der Unternehmen flieen lassen, sorgt fr

Gehlter, Mieten und Dividenden, die die
Konsumenten als Arbeitnehmer, die sie ja
ebenfalls sind, in Form ihres Einkommens
erhalten.
Unternehmen, die ihre Gewinne maximieren mchten, versuchen, ihre Produktionskosten fr ein bestimmtes Produktionsvolumen so gering wie mglich zu halten.
Gewinne sind der Nettoertrag oder die
Differenz zwischen der Summe aller Verkufe und der Summe aller Kosten. Unternehmen geben Bereiche auf, in denen sie
Geld verlieren; zugleich aber werden sie
von den hohen Gewinnen angezogen, die
ihnen durch die Produktion stark nachgefragter Gter winken. Zu den rentabelsten
Ttigkeiten gehren heute die Produktion
und der Verkauf medizinischer Wirkstoffe
ob diese Hilfe gegen Depressionen, ngste,
Impotenz oder sonstige menschliche Gebrechen versprechen. Angelockt durch die
hier zu erzielenden hohen Gewinne investieren Unternehmen Milliarden Dollar in
die Erforschung neuer und immer besserer
Medikamente.
2. Wie produziert wird, entscheidet sich durch
den Wettbewerb zwischen verschiedenen
Produzenten. Die beste Mglichkeit fr die
Produzenten, die Preiskonkurrenz zu bestehen und die eigenen Gewinne zu maximieren, besteht in einer Minimierung ihrer
Kosten durch den Einsatz mglichst effizienter Produktionsmethoden. Manchmal
bedeuten Vernderungen einfach eine Verbesserung, also vielleicht nur eine minimale
Nachjustierung der Produktionsanlagen
oder eine neue Zusammenstellung der Produktionsfaktoren, umso einen geringfgigen Kostenvorteil herauszuschlagen, der
auf einem wettbewerbsorientierten Markt
oft entscheidend sein kann. Daneben kam
und kommt es jedoch immer wieder auch
zu entscheidenden technologischen Fortschritten, etwa als die Dampfmaschine das
Pferd ablste, weil Dampf pro Arbeitseinheit einfach billiger war, oder als man anstatt mit der Bahn auch mit dem Flugzeug
53
reisen konnte, was sich als effizienteste

Fortbewegungsmglichkeit auf Langstrecken erweisen sollte. Gegenwrtig scheinen
wir brigens wieder einen sehr dramatischen Wandel zu erleben: Vor unseren Augen vollzieht sich der bergang zur radikal
neuen Technologie der Computer, die viele
Ttigkeiten von der Supermarktkasse bis
zum Hrsaal revolutionieren.
3. Fr wen produziert wird also wer konsumiert und wie viel , hngt weitgehend von
Angebot und Nachfrage auf den Faktormrkten ab. Faktormrkte (die Mrkte fr
Produktionsfaktoren) bestimmen die Hhe der Lhne und Pachten, Zinsstze und
Gewinne. Die zugehrigen Preise heien
daher Faktorpreise. Derselbe Mensch kann
ein Gehalt aus seiner Arbeit, Dividenden
aus seinen Aktien, Zinsen aus einem Sparguthaben und zustzlich noch Pacht oder
Miete von einem Grundstck oder einer
Eigentumswohnung beziehen. Aus allen
diesen Ertrgen von Produktionsfaktoren
knnen wir die Markteinkommen der
Wirtschaftssubjekte, der Menschen, ermitteln. Die Verteilung der Einkommen in der
Bevlkerung ergibt sich daher durch die
Faktormengen (Arbeitsstunden, Hektar
Land etc.) und durch die Faktorpreise
(Stundenlohn, Pachthhe etc.).
Denken Sie jedoch daran, dass Einkommen mehr umfasst als nur den Lohn fr
schweitreibende Arbeit oder den Genuss
einer Rente. Hohe Einkommen knnen
auch ererbt, durch Glck erworben oder
durch Fhigkeiten, die auf dem Markt
besonders geschtzt werden, erzielt werden. Hufig werden Leute mit niedrigen
Einkommen als faul dargestellt, doch in
Wahrheit verdienen sie wenig, weil sie
schlecht ausgebildet und diskriminiert sind
oder in einer Region mit wenigen Jobs und
niedrigen Lhnen wohnen. Wenn wir jemanden in der Schlange vor dem Arbeitsamt stehen sehen, sollten wir dem Gesetz
von Angebot und Nachfrage danken, dass
es uns selbst besser ergeht.
54
Wer regiert den Markt?
Ja, tatschlich: Wer regiert den Markt? Geben Grokonzerne wie Microsoft und General Motors den Ton an? Oder sollte man eher
auf den Kongress und den amerikanischen
Prsidenten tippen? Denkbar wren doch
auch die Werbemogule von Madison Avenue? So einflussreich all diese Persnlichkeiten und Unternehmen sind die Antwort
lautet nein. Im Grunde wird die Wirtschaft
von den Krften des Geschmacks und der
Technologie beherrscht.
Ein bestimmender Faktor sind die Prferenzen, man knnte auch sagen, der Geschmack der Bevlkerung. Die Konsumenten entscheiden nmlich anhand ihrer angeborenen und erworbenen Prferenzen, wobei
sie ihre Wahl durch den Einsatz ihrer Kaufkraft zum Ausdruck bringen, ber die definitive Verwendung der Ressourcen einer Wirtschaft. Sie bestimmen den jeweiligen Punkt
auf der Transformationskurve (PMK).
Der zweite bedeutende Faktor sind die in
einer Gesellschaft verfgbaren Produktionsfaktoren und Technologien. Die Wirtschaft
kann nicht einfach aus ihrer PMK heraustreten. Wir knnen zwar nach Hongkong fliegen, doch es gibt leider noch keinen Flug zum
Mars. Die Ressourcen einer Wirtschaft setzen
also den Wahlmglichkeiten der Konsumenten Grenzen. Die Konsumnachfrage muss
genau mit dem Gter- und Dienstleistungsangebot der Unternehmen bereinstimmen und
bestimmt so, was produziert wird.
Wenn Sie sich fragen, warum manche Technologien auf dem Markt versagen, sollten Sie
vielleicht an die Doppelherrschaft von Geschmack und Technologie denken. Vom Stanley Steamer (einem dampfbetriebenen Auto)
bis zur rauchfreien Premiere-Zigarette, die
leider nicht nur rauch-, sondern auch geschmacklos war, berichtet die Wirtschaftsgeschichte immer wieder von Produkten, die nie
einen Markt fanden. Wie werden nutzlose
Produkte vom Markt verdrngt? Proklamiert
eine staatliche Behrde den Wert neuer Produkte? Nein, das ist gar nicht ntig. Unbrauch-
Die Grundlagen
Teil 1
bare Produkte verschwinden von selbst vom

Markt, weil die Verbraucher sie zum gngigen
Marktpreis nicht nachfragen. Sie verursachen
Verluste statt Gewinnen. Das erinnert uns
daran, dass Gewinne die Belohnung oder Bestrafung der Unternehmen darstellen und den
Marktmechanismus steuern.
Wie ein Bauer, der seinen Esel mit Stock und
Karotte antreibt, generiert das Marktsystem
Gewinne und Verluste und veranlasst auf
diese Weise die Unternehmen, ihre Gter
effizient zu produzieren.
Preise und Mrkte bildlich betrachtet

Wir knnen das Wirtschaftsleben als Kreislauf darstellen, wie Sie ihn in Abbildung 2-1
vor sich sehen. Auf diese Weise erhalten wir
eine bersichtliche Darstellung davon, wie
Konsumenten und Produzenten interagieren,
wenn es darum geht, jeweils die Preise und
Produktionsmengen auf der Input- und Outputseite zu bestimmen. Beachten Sie die zwei
Arten von Mrkten im Wirtschaftskreislauf.
Oben in der Abbildung finden Sie die Gtermrkte oder den Produktionsoutput, sagen
wir Pizza oder Schuhe; unten sehen Sie die
Input- oder Faktormrkte wie Boden und
Arbeit. Weiterhin knnen Sie erkennen, wie
bestimmte Entscheidungen durch die zwei
Hauptakteure getroffen werden, nmlich
durch Haushalte und Unternehmen.
Die Haushalte kaufen Gter und verkaufen Produktionsfaktoren; die Unternehmen
verkaufen Gter und kaufen Produktionsfaktoren. Haushalte verwenden ihr Einkommen aus dem Verkauf ihrer Arbeitskraft und
anderer Inputs zum Kauf von Gtern, die
von den Unternehmen hergestellt werden;
die Unternehmen bestimmen die Preise ihrer
Gter anhand der Kosten fr Arbeit und
Produktionsanlagen. Die Preise auf den Gtermrkten werden festgesetzt, indem die
Nachfrage der Konsumenten mit dem Angebot der Unternehmen in ein Gleichgewicht
gebracht wird.
Kapitel 2
55
Produktmrkte
Nachfrage
Angebot
Schuhe
Schuhe
Schuhe
Wohnungen
Wohnungen
Preise auf den

Gtermrkten
Pizza
Pizza
Wohnungen
Pizza
Kaufkraft der
Konsumenten
Was
Produktionskosten
(in Geldeinheiten)
Konsumenten
Wie
Unternehmen
Eigentum an
Produktionsfaktoren
Fr wen
Produktivitt der
Inputfaktoren
Arbeit
Boden
Kapitalgter
Arbeit
Preise auf den
Faktormrkten
(Lhne, Renten,
Zins)
Boden
Kapitalgter
Nachfrage
Angebot
Faktormrkte
Abbildung 2-1: Der Markt verlsst sich darauf, dass Angebot und Nachfrage die drei Wirtschaftsprobleme lsen.
Wir sehen hier den Kreislauf einer Marktwirtschaft. Die Kaufentscheidungen der Konsumenten (also von Haushalten,
ffentlicher Hand und Auslndern) treten in eine Wechselwirkung zum Angebot auf den Gtermrkten (oben) und bestimmen
dadurch mit, was produziert wird. Die Unternehmensnachfrage nach Produktionsfaktoren oder Inputs trifft auf den
Faktormrkten (unten) auf das Arbeitsangebot und sonstige Inputs, wodurch Lhne, Renten und Zinsen bestimmt werden; auf
diese Weise beeinflussen die Einkommen, fr wen produziert wird. Der Wettbewerb zwischen den Unternehmen in Bezug auf
den mglichst billigen Kauf von Faktorinputs und Verkauf von Gtern entscheidet darber, wie Gter produziert werden.
All das klingt sehr kompliziert. Aber es

vermittelt uns ein Gesamtbild des eng verwobenen Netzes voneinander abhngiger Angebote
und Nachfragen, die durch den Marktmechanismus so verbunden sind, dass die volkswirtschaftlichen Grundfragen des Was, Wie und Fr
wen gelst werden knnen. Studieren Sie Abbildung 2-1 sorgfltig. Schon nach einigen Minuten werden Sie die Funktionsweise der
Marktwirtschaft besser verstehen.
Die unsichtbare Hand

Der erste, der die Ordnung hinter dem
Marktsystem erkannte, war Adam Smith. In
einer der berhmtesten Textpassagen der gesamten Volkswirtschaftslehre, die zu Beginn
des Kapitels aus seinem Werk Der Reichtum
der Nationen zitiert ist, erkannte Smith die
Harmonie zwischen privaten und ffentlichen Interessen: Er argumentierte, dass jedes Individuum trotz egoistischer Verfolgung
56
seines eigenen, persnlichen Vorteils von
einer unsichtbaren Hand geleitet wird, letztlich doch ein Ziel zu verfolgen, das es ursprnglich nicht beabsichtigt hatte. Indem
der Mensch seinen eigenen Nutzen anstrebt,
frdert er hufig den Nutzen der Gesellschaft
wirksamer, als htte er dies beabsichtigt.
Legen Sie an dieser Stelle eine Pause ein
und lassen Sie sich dieses Paradoxon, das im
Jahr 1776 formuliert wurde, einmal durch den
Kopf gehen. 1776 wurde brigens auch die
amerikanische Unabhngigkeitserklrung verffentlicht. Es ist wohl kein Zufall, dass diese
beiden Ideen zur selben Zeit entstanden. Whrend die Amerikaner ihre Freiheit von der
Tyrannei proklamierten, predigte Adam Smith
eine revolutionre Doktrin, die Handel und
Industrie den Fngen einer feudalen Aristokratie entriss. Smith vertrat die Auffassung,
dass in der besten aller mglichen Welten ein
Eingreifen des Staates in den Wettbewerb am
Markt fast immer schdlich ist.
Smiths Erkenntnis vom Funktionieren des
Marktmechanismus inspiriert die moderne
Volkswirtschaft immer wieder von neuem
und zwar sowohl die Bewunderer als auch die
Kritiker des Kapitalismus. Wirtschaftstheoretiker haben bewiesen, dass die Wirtschaft,
allerdings unter dem Vorbehalt des vollstndigen Wettbewerbs, effizient funktioniert.
(Denken Sie daran: Eine Wirtschaft produziert effizient, wenn sie niemandes Wohlstand
vermehren kann, ohne zugleich einen anderen schlechter zu stellen.)
Nach zwei Jahrhunderten, in denen wir Erfahrungen sammeln und Theorien entwickeln
konnten, entdecken wir aber auch den eingeschrnkten Anwendungsbereich dieser wichtigen Doktrin. Wir wissen heute, dass es Marktversagen gibt und dass Mrkte nicht immer
zum effizientesten Ergebnis fhren. Ein besonders wichtiger Bereich, in dem der Markt versagt, sind Monopole und andere Formen des
unvollstndigen Wettbewerbs. Ein zweites
Versagen der unsichtbaren Hand zeigt sich,
wenn es zu Spillovers oder externen Effekten
(Externalitten) auerhalb des Marktes
kommt. Positive Externalitten, etwa wissen-
Die Grundlagen
Teil 1
schaftliche Entdeckungen, sind hier ebenso zu

nennen wie negative Externalitten, beispielsweise die Umweltverschmutzung.
Ein letzter Vorbehalt bezieht sich schlielich auf die Einkommensverteilung, die aus
politischen oder ethischen Grnden hufig
alles andere als wnschenswert erscheint.
Sollte auch nur irgendeines dieser Elemente
auftreten, bricht Adam Smiths Doktrin der
unsichtbaren Hand zusammen, und der Staat
muss eingreifen, um die beschdigte unsichtbare Hand zu reparieren.
Zusammenfassend:
Adam Smith hat eine ganz bemerkenswerte
Eigenschaft der wettbewerbsorientierten
Marktwirtschaft entdeckt. Unter den Bedingungen des vollstndigen Wettbewerbs, und
sofern es zu keinem Marktversagen kommt,
gelingt es den Mrkten, das Maximum an
ntzlichen Gtern und Dienstleistungen aus
den vorhandenen Ressourcen herauszuholen.
Wo jedoch Monopole, Umweltverschmutzung
oder hnliche Formen von Marktversagen
auftreten, kann dies die bemerkenswerte Effizienz der unsichtbaren Hand untergraben.
Adam Smith:
Der Begrnder der konomik
Denn welcher Absicht gilt all die Mhseligkeit und all die lrmende Geschftigkeit
dieser Welt? Was ist der Endzweck von
Habsucht und Ehrgeiz und der Jagd nach
Reichtum, Macht und Vorrang? Das
schrieb der Schotte Adam Smith (1723 bis
1790), der fr die soziale Welt der konomie entdeckte, was Isaac Newton fr den
physischen Himmel fand. Smith beantwortete diese Fragen in seinem Werk
The Wealth of Nations (1776; deutsch: Der
Reichtum der Nationen), in dem er die
selbstregulierende, natrliche Ordnung beschrieb, in der das l des Eigennutzes
das wirtschaftliche Getriebe auf beinahe
wundersame Art und Weise schmiert.
Smith glaubte, Mhseligkeit und lrmende Geschftigkeit fhrten zur Verbesse-
Kapitel 2
rung des Loses des einfachen Brgers.

Konsum ist der einzige Endzweck jeder
Produktion.
Smith war der erste Apostel des Wirtschaftswachstums. Zu Beginn der Industriellen Revolution wies er bereits auf die enormen
Produktivittszuwchse durch Spezialisierung
und Arbeitsteilung hin. In einem berhmten
Beispiel beschrieb er die spezialisierte Produktion einer Nadelfabrik, in der der eine Arbeiter
den Draht zieht, der andere ihn streckt,
ein Dritter ihn schneidet, und so weiter.
So waren 10 Arbeiter imstande, tglich etwa
48.000 Nadeln herzustellen, jeder also ungefhr 4.800 Stck. Htten sie indes alle einzeln
und unabhngig voneinander gearbeitet,
so htte der Einzelne gewiss nicht einmal 20,
vielleicht sogar keine einzige Nadel am Tag
zustande gebracht. Smith sah als das
Ergebnis der Arbeitsteilung einen allgemeinen
Wohlstand, der sich bis in die niedrigsten
Schichten erstreckt. berlegen Sie, was er sich
denken wrde, she er heute, was zwei
Jahrhunderte Wirtschaftswachstum hervorgebracht haben!
Smith schrieb auf Hunderten von Seiten
gegen unzhlige Flle staatlicher Dummheit und Einmischung an. Da ist etwa ein
Weber. Er lebt im 17. Jahrhundert, ist Mitglied einer Gilde und mchte seine Webtechnik verbessern. Die Stadtgilde kommt
daraufhin zu folgender Entscheidung:
Wenn ein Weber ein Tuch nach seiner
eigenen Erfindung herstellen mchte,
muss er eine Genehmigung von den Stadtrichtern einholen, um die von ihm gewnschte Zahl und Lnge der Fden verwenden zu drfen, nachdem die Frage zuvor von vier der ltesten Kaufleute und
vier der ltesten Weber der Gilde errtert
wurde. Smith wandte ein, dass solche
Einschrnkungen ob sie vom Staat oder
von einem Monopol verfgt werden, ob in
Produktion oder Auenhandel die Funktionsweise des Marktsystems beeintrchtigen und letztlich Arbeitern und Konsumenten schaden.
Doch sollte man daraus nicht schlieen,
dass Smith ein Befrworter des Establishments war. Er misstraute jeder gefestigten
Macht, jedem privaten Monopol und ebenso allen ffentlichen Monarchien. Er trat
57
stets fr das einfache Volk ein. Aber wie

viele groe konomen wusste er aus seiner Forschungsarbeit, dass der Weg zur
Hlle der Verschwendung mit guten Vorstzen gepflastert ist.
Vor allem anderen belegt Adam Smiths
visionre Darstellung der unsichtbaren
Hand seinen nachhaltigen Einfluss auf die
moderne konomik.
B. Handel, Geld
und Kapital
Seit den Tagen Adam Smiths hat sich die
Marktwirtschaft ganz enorm entwickelt. Reife, entwickelte kapitalistische Volkswirtschaften wie jene der USA, Westeuropas und
Japans zeichnen sich durch drei wesentliche
Merkmale aus: Handel und Spezialisierung,
Geld und Sachkapital.
Eine entwickelte Volkswirtschaft verfgt
ber ein komplexes Handelsnetz zwischen
den agierenden Personen und Lndern, das
erst mit massiver Spezialisierung und ausgeklgelter Arbeitsteilung mglich wird.
Die heutigen, modernen Volkswirtschaften arbeiten in hohem Mae mit Geld oder
anderen Zahlungsmitteln. Der Geldfluss
ist sozusagen der Blutkreislauf unseres
Systems. Geld liefert die Messlatte fr den
wirtschaftlichen Wert von Dingen und
sorgt fr die Finanzierung des Handels.
Die Technologien unserer modernen Industrie beruhen auf dem Einsatz riesiger
Mengen an Sachkapital: Przisionsmaschinen, Groraumfabriken, Lagerbestnde.
Kapitalgter machen die menschliche Arbeitskraft zu einem weitaus effizienteren
Produktionsfaktor und ermglichen eine
gegenber frheren Zeiten um ein Vielfaches hhere Produktivitt.
58
Handel, Spezialisierung
und Arbeitsteilung
Im Gegensatz zum 18. Jahrhundert hngen
unsere heutigen Volkswirtschaften massiv
von der Spezialisierung der Haushalte und
Unternehmen ab, die durch ein weitlufiges
Handelsnetz miteinander verbunden sind.
Die westlichen Lnder kamen deshalb in den
Genuss eines krftigen Wirtschaftswachstums, weil die einzelnen Arbeitskrfte in ihren jeweiligen Jobs dank Spezialisierung
enorm produktiv wurden und ihre Produktionsleistung gegen die von ihnen bentigten
Gter eintauschen konnten.
Spezialisierung tritt ein, wenn Menschen
ihre Bemhungen auf ganz bestimmte Aufgaben konzentrieren. Sie erlaubt es jedem Einzelnen und jedem Land, die eigenen, spezifischen Fhigkeiten und Ressourcen mglichst
vorteilhaft einzusetzen. Eine der Grunderkenntnisse des Wirtschaftslebens besagt, dass
mglichst nicht jeder alles und mit mittelmigem Erfolg erledigen sollte, sondern dass
eine Arbeitsteilung anzustreben ist, wobei der
Produktionsprozess in eine Reihe kleiner,
hoch spezifischer Schritte oder Aufgaben zerlegt wird. Die Arbeitsteilung erlaubt es hoch
gewachsenen Menschen, Basketball zu spielen, belesenen oder zahlenkundigen Menschen zu unterrichten und eloquenten Menschen, Autos zu verkaufen. Bisweilen dauert
es viele Jahre, um die Ausbildung fr einen
bestimmten Beruf abzuschlieen. Ein Neurochirurg muss beispielsweise in den USA bis
zur Berufszulassung nach dem Studium noch
eine rund 14-jhrige Ausbildung durchlaufen.
Zugleich sind auch Kapitalgter sowie
Grund und Boden hoch spezialisiert. So stellt
etwa der Sandstreifen zwischen einer groen
Stadt und dem warmen Meer eine kostbare
Immobilie dar; anderswo, etwa in Frankreich
oder Kalifornien, findet man hervorragende
Weingebiete; wieder andere Grundstcke
grenzen an Hochseehfen und dienen als
internationale Handelszentren.
Die Grundlagen
Teil 1
Aber auch Kapital ist hoch spezialisiert.

Die Entwicklung des Computerprogramms,
mit dem wir dieses Buch schreiben und gestalten konnten, nahm ber ein Jahrzehnt in
Anspruch, und trotzdem eignet es sich berhaupt nicht, um etwa eine Erdlraffinerie zu
managen oder schwierige Zahlenprobleme zu
lsen. Eines der eindrucksvollsten Spezialisierungsbeispiele sind jene hoch spezialisierten Computerchips, die heute das Motormanagement unserer Autos bernehmen, dessen
Effizienz erhhen und sogar als Black Box
zur Aufzeichnung von Unfalldaten dienen
knnen.
Erst die unglaubliche Effizienz der Spezialisierung hat das komplexe Handelsnetz zwischen den Menschen und Staaten ermglicht,
das wir heute alle kennen. Kaum jemand
produziert noch etwas vollstndig allein.
Stattdessen zerlegen wir alles in winzige Einzelschritte. So unterrichten wir vielleicht einen sehr kleinen Bruchteil des gesamten
Lehrplans an einem College, entleeren Parkuhren oder analysieren die DNA der Fruchtfliege. Im Gegenzug bekommen wir fr unsere spezialisierte Arbeit ein Einkommen, mit
dem wir Produkte aus allen Lebensbereichen
und Teilen der Welt einkaufen knnen.
Die Idee der Vorteilhaftigkeit von Handelsbeziehungen stellt eine der zentralen Erkenntnisse der Volkswirtschaft dar. Bestimmte Menschen oder Lnder spezialisieren sich
auf bestimmte Produkte und treten in einen
freiwilligen Austausch, um ihre Produkte zu
verkaufen und einzukaufen, was sie selbst
bentigen. Japan ist durch die Spezialisierung
in der Herstellung von Gtern wie Autos und
Unterhaltungselektronik enorm produktiv
geworden. Das Land exportiert einen Groteil seiner Waren und bezahlt damit den
Import von Rohstoffen. Dagegen mussten
Lnder, die Autarkie anstrebten und versuchten, ihren Bedarf berwiegend selbst
herzustellen, entdecken, dass dieser Weg direkt in die Stagnation fhrt. Der Handel
bereichert alle Lnder und erhht den Lebensstandard aller.
Kapitel 2
Zusammenfassend:
Entwickelte Volkswirtschaften bemhen sich
um Spezialisierung und Arbeitsteilung, wodurch sie die Produktivitt ihrer Ressourcen
erhhen. Einzelpersonen und Lnder tauschen freiwillig jene Produkte, auf deren
Herstellung sie sich spezialisiert haben, gegen die Produkte anderer und vergrern auf
diese Weise sowohl die Bandbreite als auch
die Menge der konsumierten Gter enorm,
wodurch in der Folge der Lebensstandard
aller steigt.
Globalisierung
Man kann heute praktisch keine Zeitung
aufschlagen, ohne sofort auf die neuesten
Trends der Globalisierung zu stoen.
Was genau ist mit diesem Begriff gemeint?
Was kann die Volkswirtschaftslehre zum
Verstndnis der mit der Globalisierung einhergehenden Fragen beitragen?
Globalisierung ist ein gebruchlicher
Begriff fr zunehmende wirtschaftliche
Integration zwischen den Staaten. Die
wachsende Integration sehen wir heute im
dramatischen Anstieg der Waren-, Dienstleistungs- und Kapitalflsse ber alle nationalen Grenzen hinweg.
Ein wesentliches Merkmal der Globalisierung ist die spektakulre Steigerung des
Anteils von Importen und Exporten am
nationalen Output. Angesichts immer niedrigerer Transport- und Kommunikationskosten, aber auch des raschen Abbaus von
Zllen und sonstigen Handelsbarrieren,
hat sich in den letzten 50 Jahren der Anteil
des Handels am nationalen Output der
USA mehr als verdoppelt. Heute stehen
heimische und auslndische Produzenten
aus allen Teilen der Welt im Wettbewerb um
ihre Preise und Entwrfe.
Das steigende Handelsaufkommen wird
von einer zunehmenden Spezialisierung
im Produktionsprozess selbst begleitet, bei
der verschiedene Produktionsphasen in
andere Lnder outgesourct werden. Ein
typisches Beispiel dafr ist die Barbie-Puppe:
59
Plastik und Haar kommen aus Taiwan

und Japan. Frher wurden hier auch die
Teile zusammengesetzt, doch diese Ttigkeiten wurden mittlerweile in noch kostengnstigere Lnder, nmlich Indonesien,
Malaysia und China, ausgelagert. Die
Gussformen kommen aus den USA, die
Farben ebenso. China steuert Arbeit und
Baumwolle fr die Barbie-Bekleidung bei.
Die Puppen werden fr US-$ 10 je Stck
verkauft, wovon 35 Cent auf die chinesische Arbeit, 65 Cent auf auslndisches
Material, US-$ 1 auf Gewinn und Transport
in Hongkong und der ganze Rest auf den
Gewinn von Mattel sowie deren Marketingund Transportkosten in den USA entfallen.
Es gibt viele Belege, wonach dieser Prozess der Aufteilung des Produktionsprozesses fr die Produktionsttigkeit in den USA
und anderen einkommensstarken Lndern
typisch ist.
Ein zweites Merkmal der Globalisierung
ist die zunehmende Integration der Finanzmrkte. Diese uert sich in rasch zunehmenden grenzberschreitenden Darlehenstransaktionen, aber auch in der Konvergenz
des Zinsniveaus verschiedener Lnder.
Hauptgrnde fr die Integration der Finanzmrkte sind der Abbau von Beschrnkungen
im Kapitalfluss zwischen den Staaten, geringere Kosten und Innovationen auf den Finanzmrkten, insbesondere die Anwendung
neuartiger Finanzinstrumente.
Zweifellos hat die Zusammenfhrung
der Finanzmrkte Handelsgewinne erbracht,
weil Lnder mit hohem Kapitalbedarf fr
ihre Produktion Darlehen bei anderen Lndern mit hohen Spareinlagen aufnehmen
knnen. In den letzten zwanzig Jahren hat
sich Japan als wichtigster Kreditgeber
der Welt erwiesen. Da berrascht es, dass
die USA zum weltgrten Kreditnehmer
geworden sind teils wegen der geringen
nationalen Sparrate, teils aber auch wegen
der technologischen Dynamik ihrer Computer- und Biotechnologieindustrie.
Die Integration der Gter- und Finanzmrkte hat beeindruckende Gewinne in
Form niedrigerer Preise, vermehrter Innovation und eines schnelleren Wirtschaftswachstums mit sich gebracht. Allerdings
60
sind diese Gewinne mit einigen sehr

schmerzlichen Nebenwirkungen verbunden.
Eine Konsequenz der wirtschaftlichen
Integration sind die hohe Arbeitslosigkeit
und die entgangenen Gewinne, die auftreten, wenn auslndische Billigproduzenten
unsere heimischen Betriebe ablsen. Die
arbeitslose Textilarbeiterin und der bankrotte Sojabauer werden sich kaum mit der
Tatsache trsten, dass die Konsumenten
heute fr Bekleidung und Nahrungsmittel
weniger ausgeben. Die Verlierer des
verstrkten internationalen Handels treten
denn auch als unermdliche Apologeten
eines Protektionismus in Form von Zllen und Importquoten auf.
Eine zweite unangenehme Nebenwirkung sehen wir in den internationalen
Finanzkrisen, die durch die zunehmende
Integration der Finanzmrkte ausgelst
werden. Im letzten Jahrzehnt haben wirtschaftliche Probleme in Russland, Brasilien
und Argentinien einen deutlichen Spillover-Effekt auf die Aktien- und Anleihenmrkte berall auf der Welt gezeitigt. Die
ansteckende Wirkung kleiner Strungen ist
ein direktes Resultat eng verbundener
Mrkte. Amerikanische Investoren legten
ihr Geld auf der Suche nach hheren Ertrgen in Thailand an. Aber diese Investoren
werden es auch sofort wieder abziehen,
sobald sie rger riechen, und das kann eine
Finanzkrise auslsen, sollten einzelne Lnder versuchen, die Wechselkurse oder Finanzinstitute angesichts einer massiven
Attacke von Spekulanten zu sttzen.
Die Globalisierung wirft fr die Politik
zahlreiche neue Fragen auf: Sind die Handelsgewinne die Kosten wert, die im Inland
in Form sozialer Probleme und Entfremdung auftreten? Sollten die Staaten Investoren daran hindern, Gelder so rasch zu bewegen, dass sie damit die heimischen Finanzmrkte gefhrden? Fhrt die Integration
letztlich zu mehr Ungleichheit? Sollten internationale Organisationen als Kreditgeber
letzter Instanz fr Lnder mit finanziellen
Schwierigkeiten auftreten? Diese Fragen
gehen Politikern berall auf der Welt durch
den Kopf, wenn sie berlegen, wie sie auf
die Globalisierung reagieren sollten.
Die Grundlagen
Teil 1
Geld: Das Schmiermittel

im Gtertausch
Whrend sich Menschen durch Spezialisierung auf bestimmte Aufgaben konzentrieren
knnen, lassen sich mit Hilfe des Geldes
unsere spezialisierten Leistungen und Produkte gegen eine breite Palette an Gtern
und Dienstleistungen eintauschen, die von
anderen produziert werden.
Geld in Form von Papier-, Hartgeld oder
Schecks ist ein Zahlungsmittel und wird zum
Kauf von Gtern eingesetzt. Geld ist eine Art
Schmiermittel, das den Waren- und Dienstleistungsaustausch erleichtert. Wird Geld als
vertrauenswrdiges Zahlungsmittel fr Waren und zur Tilgung von Schulden von allen
akzeptiert, erleichtert dies den Handel. Stellen Sie sich doch vor, wie kompliziert das
Wirtschaftsleben wre, mssten wir stndig
Ware gegen Ware tauschen, sobald wir nur
eine Pizza essen oder in ein Konzert gehen
mchten. Welche Gter oder Dienstleistungen knnten Sie der Pizzeria Santa Lucia
denn berhaupt anbieten? Welche Gegenleistung wrde Ihr College fr Ihre Ausbildung
akzeptieren? Geld fungiert als allgegenwrtiger Vermittler zwischen Kufern und Verkufern, der mhelos und Milliarden Mal jeden
Tag kleine Verbindungen herstellt und damit
dem Eigeninteresse der Betroffenen dient.
Die im Umlauf befindliche Geldmenge wird
von den Staaten ber die Zentralbanken reguliert. Doch was fr Schmiermittel typisch ist,
passiert bisweilen leider auch mit Geld: es
berhitzt sich. Geld kann auer Kontrolle geraten und eine Hyperinflation, das heit, eine
rasante Teuerung auslsen. Wenn das geschieht, wollen die Leute ihr Geld lieber mglichst rasch ausgeben, bevor es wertlos wird,
und vermeiden es daher, Geld in Zukunftsprojekte zu investieren. Genau so ereignete es sich
whrend der achtziger Jahre in einigen lateinamerikanischen Staaten, deren Inflationsraten
auf ber 1.000 Prozent, ja sogar bis auf 10.000
Prozent jhrlich kletterten. Stellen Sie sich
einmal vor, Sie bekommen Ihr Gehalt und
Kapitel 2
schon am nchsten Wochenende hat es 20

Prozent seines Wertes verloren!
Geld ist ein Tauschmittel. Der richtige Umgang mit der Geldmenge gehrt zu den wichtigsten Aufgaben der Wirtschaftspolitik aller
Staaten.
Kapital
Ein entwickelter Industriestaat wie die USA
bentigt eine enorme Palette an Gebuden,
Maschinen, Computern, Software und vielen
anderen Dingen. Diese sind die Produktionsfaktoren, auch Kapital genannt. Es handelt sich
dabei um fr die Produktion erforderliche Faktoren, die ihrerseits auch produziert wurden,
man knnte auch sagen, um einen dauerhaften
Input der Wirtschaft, der zugleich ihr Output ist.
Die meisten von uns haben keine Vorstellung davon, wie sehr unser tgliches Leben
direkt oder indirekt von Kapital abhngt,
gehren doch die Autobahnen, auf denen wir
fahren, ebenso wie die Kabel, ber die wir
Strom und Kabelfernsehen beziehen, ja sogar
die Huser, in denen wir wohnen, in diese
Kategorie. Der gesamte Nettokapitalstock
der US-Wirtschaft beluft sich auf ber US-$
30 Billionen und schliet das Kapital der
ffentlichen Hand, der Unternehmen und
Haushalte mit ein. Auf die Bewohner umgelegt, entspricht dies einem Kapital von ber
US-$ 110.000 pro Person.
Wie wir bereits gesehen haben, ist Kapital
einer der drei Hauptproduktionsfaktoren.
Die anderen beiden, Boden und Arbeit, werden hufig als primre Produktionsfaktoren
bezeichnet. Damit soll ausgedrckt werden,
dass das Angebot an diesen Produktionsfaktoren zumeist von nichtwirtschaftlichen Faktoren abhngt, etwa von der Fruchtbarkeit
und der Geografie eines Landes. Kapital hingegen muss, bevor man es nutzen kann, erst
erzeugt werden. So bauen einige Unternehmen Textilmaschinen, die anschlieend eingesetzt werden, um Hemden zu produzieren.
Andere konstruieren und erzeugen Trakto-
61
ren, die bentigt werden, um Mais anzubauen.

Der Einsatz von Kapital erfordert zeitaufwndige, umfassende Produktionsmethoden.
Tatschlich hat man schon vor langer Zeit die
Erfahrung gemacht, dass indirekte und ber
Umwege fhrende Produktionstechniken
hufig effizienter sind als direkte Methoden.
So wre die direkteste Fischfangmethode die,
bis zu den Knien in einen Fluss zu waten und
dort die Forellen eigenhndig herauszufischen. Doch damit wrde man sich wohl
mehr Frust als Fische einhandeln. Mithilfe
einer Angel (die uns als Kapitalausstattung
dient) nutzen wir die Zeit, die wir mit dem
Fischen verbringen, viel produktiver, weil wir
damit nmlich viel mehr Fische fangen. Entschlieen wir uns dazu, noch mehr Kapital
einzusetzen und uns Netze und ein Fischerboot zuzulegen, wird die Fischerei pltzlich
so produktiv, dass wir damit viele Leute
ernhren und jenen, die unsere Spezialnetze
und die gesamte Ausrstung bedienen, ein
gutes Leben ermglichen knnen.
Wachstum durch Verzicht auf sofortigen
Konsum. Wenn die Leute zu sparen bereit
sind, also auf den sofortigen zugunsten eines
zuknftigen Konsums verzichten, kann die
Gesellschaft ihre Ressourcen in neue Kapitalgter investieren. Ein grerer Kapitalbestand hilft einer Wirtschaft rascher zu wachsen, weil er die PMK nach auen verschiebt.
Blttern Sie noch einmal zurck zu Abbildung 1-5. Hier sehen Sie, wie der Verzicht auf
sofortigen Konsum zugunsten von Investitionen die knftigen Produktionsmglichkeiten
verbessert. Hohe Spar- und Investitionsraten
erklren unter anderem, wie Japan, Korea
und andere asiatische Lnder so rasch wachsen konnten. Dagegen sparen und investieren arme Lnder meist nur wenig sie starten
bereits mit Verzgerung und fallen immer
weiter zurck, weil sie nicht gengend produktives Kapital akkumulieren knnen.
Zusammenfassend:
In der Wirtschaft geht es unter anderem
darum, auf sofortigen Konsum zu verzichten
62
und stattdessen das vorhandene Kapital zu
vermehren. Jedes Mal, wenn wir etwas investieren eine neue Fabrik oder Strae bauen,
die Ausbildung verlngern oder qualitativ
verbessern oder unsere Bestnde an nutzbarer Technologie und Know-how erhhen ,
frdern wir die knftige Produktivitt unserer Wirtschaft und damit auch den knftigen
Konsum.
Die Grundlagen
Teil 1
Interessanterweise lsst sich unsere wertvollste wirtschaftliche Ressource, die Arbeit,

nicht in eine Ware umwandeln, die man als
Privateigentum kaufen und verkaufen kann.
Seit der Abschaffung der Sklaverei verstt
es gegen das Gesetz, die menschliche Erwerbskraft wie alle anderen Kapitalgter zu
behandeln. Niemand darf sich selbst verkaufen; man kann lediglich seine Arbeitskraft
gegen Entlohnung zur Verfgung stellen.
Kapital und Privateigentum

In einer Marktwirtschaft befindet sich Kapital
zumeist in Privateigentum, und der Einzelne
bezieht ein Einkommen aus seinem Kapital.
Fr jeden Flecken Land gibt es eine bertragungsurkunde oder einen Eigentumstitel; beinahe jede Maschine und jedes Gebude gehrt einem einzelnen Menschen oder einem
Unternehmen. Eigentumsrechte verleihen
den Eigentmern die Mglichkeit, ihre Kapitalgter nach ihrem Ermessen zu verwenden,
auszutauschen, anzustreichen, auszugraben,
anzubohren oder auszubeuten. Diese Kapitalgter haben auch einen Marktwert, und
man kann sie zu jedem beliebigen erzielbaren
Preis auf dem Markt kaufen und verkaufen.
Diese Mglichkeit des Einzelnen, Kapital zu
besitzen und daraus Nutzen zu ziehen, gibt
dem Kapitalismus seinen Namen.
Doch obwohl unsere Gesellschaft auf Privateigentum aufgebaut ist, unterliegen die
Eigentumsrechte Beschrnkungen. Die Gesellschaft bestimmt, wie viel von Ihrem
Eigentum Sie Ihren Erben berlassen drfen
und welcher Teil davon in Form von Erbschafts- und Vermgenssteuer dem Staat zuflieen soll. Die Gesellschaft legt fest, wie
sehr Ihre Fabrik die Umwelt verschmutzen
darf und wo Sie Ihr Auto parken drfen und
wo nicht. Auch Ihr Heim ist nur scheinbar
Ihre Burg. Sie mssen sich an die Bauordnung halten und mglicherweise sogar etwas
von Ihrem eigenen Grund und Boden abtreten, damit dort eine Strae gebaut werden
kann.
Eigentumsrechte an Kapital
und Umweltverschmutzung
Eigentumsrechte definieren die Mglichkeiten, die eine Person oder ein Unternehmen hat, Kapitalgter und anderes Eigentum in einer Marktwirtschaft zu besitzen, zu
kaufen, zu verkaufen und einzusetzen.
Diese Rechte knnen aufgrund der Gesetze
eingeklagt werden, die den rechtlichen
Rahmen einer Volkswirtschaft vorgeben.
Ein effizienter und akzeptabler rechtlicher
Rahmen fr eine Marktwirtschaft beinhaltet die Definition von Eigentumsrechten,
ein Vertragsrecht und ein System zur Beilegung von Meinungsverschiedenheiten.
Wie die ehemals kommunistischen
Staaten heute feststellen, ist es sehr
schwierig, eine Marktwirtschaft zu betreiben, in der es keine Gesetze zur Durchsetzung von Vertrgen oder zur Gewhrleistung des Rechts von Unternehmen gibt,
ihre Gewinne auch zu behalten. Wenn der
rechtliche Rahmen zusammenbricht,
wie etwa im frheren Jugoslawien oder in
einem von Drogen beherrschten Staat wie
Kolumbien, bekommen die Bewohner
Angst um ihr Leben und haben weder Zeit
noch Lust, langfristige Investitionen in
die Zukunft zu ttigen. Die Produktion geht
zurck, die Lebensqualitt sinkt. Tatschlich wurden viele der schlimmsten
Hungersnte Afrikas durch Brgerkriege
und den Zusammenbruch der Rechtsordnung, nicht durch ungnstige Wetterbedingungen ausgelst.
Ein weiteres Beispiel fr die Schdigung
der Wirtschaft durch mangelhafte Eigentumsrechte ist die Umwelt. Wasser und
Kapitel 2
Luft sind im Allgemeinen frei zugngliche

Ressourcen; das heit, sie gehren niemandem und werden von niemandem kontrolliert. Es gilt das Motto: Was alle angeht,
kmmert keinen. Das heit, die Leute
bedenken bei diesen Gtern hufig nicht,
welche Kosten ihre Handlungen nach sich
ziehen. Wenn jemand ein Gewsser
verschmutzt oder Abgase in die Luft blst,
mssen die Kosten, die in Form schmutzigen Wassers und giftiger Luft anfallen,
von anderen getragen werden. Im Gegensatz dazu werfen die Leute in der Regel
keinen Mll auf ihren eigenen Rasen oder
verbrennen Kohle in ihrem Wohnzimmer,
weil sie in diesem Fall die Kasten selbst
tragen mssten. Deshalb haben manche
konomen in den letzten Jahren vorgeschlagen, Eigentumsrechte auch auf kologische Gter auszudehnen, indem Verschmutzungszertifikate verkauft oder versteigert werden,
die man auf eigenen Mrkten handeln kann.
Und es gibt auch schon erste Belege dafr,
dass diese Erweiterung der Eigentumsrechte einen sehr wirksamen Anreiz zur effizienten Verringerung von Umweltverschmutzung darstellt.
Eine moderne Volkswirtschaft muss ganz spezielle Eigenschaften aufweisen, um mglichst

produktiv zu sein. Arbeitsteilung und hoch
spezialisiertes Kapital erlauben es dem Einzelnen, sich selbst auf einem bestimmten Gebiet
zu spezialisieren. Doch all die spezialisierten
Individuen, Unternehmen und Lnder knnen nur berleben, weil der mit Geld geschmierte Handel es verschiedenen Personen
und Lndern erlaubt, ihre Produkte problemlos zu verkaufen und ebenso problemlos
das Ntige einzukaufen. Die Spezialisierung
hat eine enorme Effizienz zur Folge; die gesteigerte Produktion ermglicht den Handel;
das Geld macht diesen Handel schnell und
effizient; und ein ausgeklgeltes Finanzsystem
dient dazu, die Ersparnisse einiger in das
Kapital anderer zu verwandeln.
63
C. Die Rolle des Staates

in der Wirtschaft
Auf einem idealen Markt werden alle Gter
und Dienstleistungen freiwillig zu Marktpreisen gegen Geld ausgetauscht. Mit einem solchen System lsst sich ohne Eingreifen des
Staates der grtmgliche Nutzen aus den
Ressourcen einer Gesellschaft ziehen. In der
realen Welt entspricht jedoch keine Wirtschaft vollstndig diesem idealisierten Szenario einer problemlos funktionierenden unsichtbaren Hand. Stattdessen hat jeder Markt
unter Unzulnglichkeiten zu leiden, die Missstnde wie Umweltverschmutzung, Arbeitslosigkeit und extremen Reichtum oder extreme Armut hervorrufen.
Deshalb hlt sich kein einziger Staat an
keinem Ort der Welt, so konservativ er auch
regiert sein mag, ganz aus der Wirtschaft
heraus. In modernen Gesellschaften bernimmt der Staat in Reaktion auf die Mngel
des Marktmechanismus zahlreiche Aufgaben. Militr, Polizei, nationale Wetterdienste
und Autobahnbau sind heute typische Bereiche staatlicher Aktivitt. Gesellschaftlich
wnschenswerte Aufgaben wie die Erkundung des Weltraums und die wissenschaftliche Forschung profitieren von staatlicher
Subventionierung. Der Staat reguliert einzelne Bereiche (wie etwa das Bankenwesen und
medizinische Wirkstoffe) und finanziert andere (wie das Bildungs- und Gesundheitswesen). Auerdem erhebt der Staat von seinen
Brgern Steuern und gibt einen Teil des so
eingenommenen Geldes an die Alten und
Bedrftigen weiter.
Wie aber erfllt der Staat seine Funktion?
Er veranlasst seine Brger, Steuern zu zahlen,
Vorschriften einzuhalten und bestimmte kollektive Gter und Dienstleistungen in Anspruch zu nehmen. Aufgrund seines Machtmonopols kann der Staat Funktionen erfllen, die bei freiwilligem Austausch nicht
mglich wren. Staatliche Vorschriften meh-
64
ren Freiheit und Konsum jener, die davon
profitieren, verringern aber zugleich Einkommen und Chancen jener, die besteuert werden
oder staatlichen Kontrollen unterliegen.
Staaten haben in einer Marktwirtschaft
drei wesentliche wirtschaftliche Funktionen:
die Erhhung der Effizienz, die Frderung
der sozialen Gerechtigkeit und die Sicherung
von volkswirtschaftlicher Stabilitt und
Wachstum.
1. Staaten erhhen die Effizienz, indem sie
den Wettbewerb frdern, Externalitten
wie Umweltverschmutzung eindmmen
und ffentliche Gter zur Verfgung stellen.
2. Staaten frdern die soziale Gerechtigkeit,
indem sie Steuern und Ausgabenprogramme zur Umverteilung in Richtung bestimmter Gruppen einsetzen.
3. Staaten sichern volkswirtschaftliche Stabilitt und Wachstum, indem sie Arbeitslosigkeit und Inflation bekmpfen und zugleich
das Wachstum frdern, und sie tun das
mittels ihrer Haushalts- und Geldpolitik.
Jede dieser Funktionen wollen wir uns nun
ein wenig nher ansehen.
Die Grundlagen
Teil 1
durch den vollstndigen Wettbewerb einem

Ausgleich unterworfen sind. Unter diesen
Umstnden fhrt der Markt zu einer effizienten Ressourcenallokation, sodass sich die
Wirtschaft auf ihrer Produktionsmglichkeitskurve befindet. Wenn alle Wirtschaftszweige den Prfungs- und Ausgleichsmechanismen des vollstndigen Wettbewerbs unterworfen sind, produzieren die Mrkte, wie wir
spter in diesem Buch noch sehen werden,
das effizienteste Bndel an Outputs mit den
effizientesten zur Verfgung stehenden Techniken und unter Einsatz der geringsten mglichen Inputmengen.
Aber leider knnen sich die Mrkte in
vielerlei Hinsicht vom vollstndigen Wettbewerb entfernen. Zu den drei Hauptgrnden
zhlen unvollstndige Wettbewerbsbedingungen, etwa Monopole, externe Effekte
(auch Externalitten oder Spillover-Effekte
genannt) wie die Umweltverschmutzung und
schlielich ffentliche Gter wie die Verteidigung oder das Autobahnnetz eines Landes.
In jedem dieser Flle fhrt das Marktversagen zu Ineffizienzen in Produktion oder Konsum, und der Staat kann bei der Korrektur
dieser Missstnde wertvolle Dienste leisten.
Unvollstndiger Wettbewerb
Effizenz
Adam Smith erkannte, dass die Vorteile des
Marktmechanismus nur bei vollstndigem
Wettbewerb richtig zur Geltung kommen knnen. Was aber versteht man unter vollstndigem Wettbewerb? Der Begriff bezieht sich auf
einen Markt, auf dem kein Unternehmen oder
Konsument mchtig genug ist, um den Marktpreis zu beeinflussen. So gilt beispielsweise der
Weizenmarkt als vollstndiger Markt oder
Wettbewerbsmarkt, weil auch die grte Weizenfarm nur einen winzigen Bruchteil des
gesamten auf der Welt produzierten Weizens
erzeugen und daher keinen sprbaren Einfluss
auf den Weizenpreis nehmen kann.
Die Doktrin von der unsichtbaren Hand
gilt fr jede Wirtschaft, in der alle Mrkte
Eine schwerwiegende Abweichung vom effizienten Markt stellt der unvollstndige Wettbewerb oder das Monopol dar. Whrend im
vollstndigen Wettbewerb weder einzelne
Unternehmen noch einzelne Konsumenten
Einfluss auf die Preisbildung nehmen knnen, sprechen wir von unvollstndigem Wettbewerb, wenn ein einzelner Kufer oder Verkufer in der Lage ist, Einfluss auf den Preis
einer Ware oder Dienstleistung zu nehmen.
Nehmen wir an, die lokale Telefongesellschaft oder eine Gewerkschaft htten gengend Einfluss, um die Telefongebhren oder
den Stundenlohn zu beeinflussen schon
entsteht ein gewisses Ma an unvollstndigem Wettbewerb. Und sobald diese Situation
eintritt, bewegt sich die Gesellschaft hinter
ihre PMK zurck. Das ist beispielsweise der
Kapitel 2
Fall, wenn ein einzelner Verkufer (ein Monopolist) die Preise erhht, um hhere Gewinne zu erzielen. Der Output des von ihm
angebotenen Wirtschaftsgutes wrde dadurch unter das Effizienzniveau gedrckt, die
Volkswirtschaft erlitte einen Schaden. In einer solchen Situation ist das Marktmerkmal
der unsichtbaren Hand beeintrchtigt.
Doch welche Auswirkungen hat der unvollstndige Wettbewerb? Er fhrt zu Preisen, die ber den Gestehungskosten liegen,
whrend die Einkufe durch die Konsumenten unter das Effizienzniveau sinken. Das
Muster berhhter Preise und eines zu geringen Outputs ist sozusagen das Markenzeichen der mit dem unvollstndigen Wettbewerb verbundenen Ineffizienzen.
In der Praxis treffen wir in beinahe allen
Wirtschaftszweigen ein gewisses Ma an unvollstndigem Wettbewerb an. So gibt es auf
manchen Flugrouten keinerlei Konkurrenz
fr die dort fliegenden Gesellschaften, whrend auf anderen Strecken ein besonders
harter Konkurrenz- und Preisdruck herrscht.
Das Extrembeispiel eines unvollstndigen
Wettbewerbs stellt der Monopolist dar ein
einziger Anbieter, der allein den Preis fr ein
bestimmtes Wirtschaftsgut oder eine Dienstleistung bestimmt. Microsoft etwa ist mit der
Produktion des Betriebssystems Windows als
Monopolist aufgetreten.
Im 20. Jahrhundert ergriffen die meisten
Staaten gezielte Manahmen gegen extreme
Auswchse des unvollstndigen Wettbewerbs.
Bisweilen regulieren sie Preise und Gewinne
von Monopolbetrieben wie den lokalen Wasser-, Telefon- und Stromgesellschaften. Zustzlich verhindern meist kartellrechtliche Bestimmungen des Staates (Antitrustgesetze)
Manahmen wie Preisdiktate oder Absprachen ber die Aufteilung von Mrkten. Der
wichtigste Schritt zur Bekmpfung des unvollstndigen Wettbewerbs ist jedoch die ffnung
des Marktes fr Konkurrenten aus dem Inund Ausland. Nur wenige Monopole widerstehen einem solchen Konkurrenzangriff, sofern
der Staat sie nicht durch Zlle oder Regulierungsbestimmungen schtzt.
65
Externe Effekte (Externalitten)

Eine zweite mgliche Ineffizienz ergibt sich
durch so genannte externe Effekte, auch Spillover-Effekte oder Externalitten genannt, die
zur unerwnschten Verlagerung von Kosten
oder Nutzen fhren. Markttransaktionen bedeuten freiwilligen Tausch, wobei Menschen
Gter oder Dienstleistungen gegen Geld tauschen. Kauft etwa ein Unternehmen ein
Hhnchen, um daraus ein Fertiggericht herzustellen, so bezieht es das Hhnchen von seinem Eigentmer auf dem Hhnchenmarkt,
und der Verkufer erhlt mit dem Kaufpreis
den vollen Wert des Hhnchens erstattet.
Wenn man sich die Haare schneiden lsst,
bezahlt man dafr dem Friseur den vollen
Wert fr seinen Zeitaufwand, seine beruflichen Fhigkeiten und die Lokalmiete.
Allerdings finden zahlreiche Interaktionen abseits der Mrkte statt. Obwohl etwa
Flughfen eine ganze Menge Lrm produzieren, bezahlen sie in der Regel die Anwohner
nicht fr die Nutzung des Luftraums ber
ihren Husern. Andererseits geben manche
Unternehmen Unsummen fr Forschung und
Entwicklung aus, die in Form positiver externer Effekte der gesamten restlichen Gesellschaft zugute kommen. Die Forschungsabteilung von AT&T hat beispielsweise den
Transistor erfunden und die elektronische
Revolution eingeleitet, doch die Gewinne
von AT&T sind dadurch, gemessen am sozialen Gesamtnutzen, nur geringfgig gestiegen.
Sobald es zu Externalitten kommt, ntzt
oder schadet eine wirtschaftliche Aktivitt
Akteuren, die auerhalb des jeweiligen
Marktes stehen. Dies bedeutet, dass es offensichtlich auch wirtschaftliche Transaktionen
ohne entsprechende wirtschaftliche Abgeltung in Form einer Bezahlung geben muss.
Externe Effekte (oder Spillover-Effekte) treten auf, wenn die wirtschaftliche Aktivitt
von Unternehmen oder Individuen bei
marktfernen Akteuren zu Kosten oder einem
Nutzen fhrt.
66
Die Staaten haben heute zumeist mehr mit
negativen als mit positiven externen Effekten
zu kmpfen. Je hher die Bevlkerungsdichte und je grer das Produktionsvolumen an
Energie, Chemikalien und anderen Materialien, desto eher entwickeln sich negative Externalitten oder Spillover-Effekte in der
ganzen Bandbreite von der geringfgigen
Belstigung bis hin zur ernsthaften Bedrohung. Und genau da tritt der Staat auf den
Plan. Staatliche Regulierung soll externe Effekte wie Luft- und Wasserverschmutzung,
Schden durch rcksichtslosen Bergbau,
Sondermll, gesundheitsgefhrdende Substanzen und Nahrungsmittel oder radioaktives
Material eindmmen.
Staaten agieren in vielerlei Hinsicht wie
Eltern, die immer nur nein sagen: Du
darfst deine Arbeiter keinen gefhrlichen
Situationen aussetzen. Du darfst keine gefhrlichen Rauchgase durch deinen Schornstein jagen. Du darfst keine bewusstseinsverndernden Drogen verkaufen. Du darfst
nicht Auto fahren, ohne den Sicherheitsgurt
anzulegen. Und so weiter. Die richtige Balance zwischen freiem Markt und staatlicher
Regulierung zu finden, ist eine schwierige
Aufgabe, die einer grndlichen Analyse der
Kosten und des Nutzens jedes mglichen
Ansatzes bedarf. Trotzdem spricht sich heute
kaum noch jemand fr die Rckkehr in einen
Wildwuchs der Wirtschaft aus, in dem die
Unternehmen Gefahrstoffe wie etwa Plutonium hinkippen knnen, wo sie wollen.
ffentliche Gter
Obwohl negative externe Effekte wie die
Umweltverschmutzung oder der Treibhauseffekt immer wieder fr Schlagzeilen sorgen,
fallen positive externe Effekte wirtschaftlich
oft strker ins Gewicht. Wichtige Beispiele
fr positive Externalitten sind etwa die
Die Grundlagen
Teil 1
Errichtung des Straennetzes, ein nationaler

Wetterdienst, staatliche Subventionierung
der Grundlagenforschung oder Manahmen
zur Frderung der ffentlichen Gesundheit.
Alle diese Gter kann man nicht auf Mrkten kaufen und verkaufen. Im privaten Sektor wrde es gar nie zur Produktion dieser
ffentlichen Gter kommen, weil der Nutzen in der Bevlkerung so breit gestreut ist,
dass ein einzelnes Unternehmen oder ein
einzelner Konsument keinen wirtschaftlichen Anreiz darin she, die Dienstleistung zu
erbringen und eine Gegenleistung dafr einzutreiben.
Das Extrembeispiel fr einen positiven
externen Effekt ist das ffentliche Gut. ffentliche Gter sind Leistungen, die jeder
genieen und von denen niemand ausgeschlossen werden kann. Ein klassisches Beispiel dafr ist die Armee eines Landes. Wenn
ein Land in den Krieg zieht um Terroristen
zu bekmpfen, Massenvernichtungswaffen
zu suchen, um Land oder l zu stehlen oder
patriotische Gefhle in der Bevlkerung zu
schren , mssen alle die Zeche zahlen, ob
sie wollen oder nicht.
Da die Bereitstellung ffentlicher Gter
durch private Anbieter in der Regel unzureichend ist, muss der Staat einspringen und die
Produktion dieser ffentlichen Gter frdern. Indem er ffentliche Gter wie Landesverteidigung oder Leuchttrme kauft, verhlt er sich genau wie jeder andere, der groe
Ausgaben ttigt. Durch den Einsatz von gengend Kaufkraft auf bestimmten Gebieten
bewirkt er den Zufluss von Ressourcen in
diese Richtung. Sobald der Staat seine Entscheidung durch den Einsatz von Mitteln
zum Ausdruck gebracht hat, bernimmt der
Marktmechanismus das Ruder und kanalisiert die Ressourcen hin zu den Unternehmen, die dann die bentigten Leuchttrme
oder Panzer produzieren.
Kapitel 2
Sind Leuchttrme ffentliche Gter?

Leuchttrme dienten lange Zeit hindurch
als Paradebeispiel fr ein ffentliches Gut.
Sie retten Leben und Ladung auf Schiffen.
Doch die Leuchtturmwrter knnen
schlielich von den Schiffen keine Gebhr
erheben; und selbst wenn sie es knnten,
htte es keinen effizienten sozialen Zweck
fr sie, Geldstrafen ber Schiffe zu verhngen, die ihre Dienste in Anspruch nehmen.
Am effizientesten wird das Licht eines
Leuchtturms kostenlos zur Verfgung gestellt, denn es kostet schlielich nicht mehr,
100 Schiffe vor den gefhrlichen Felsklippen zu warnen als ein einziges.
Doch diese Ansicht geriet ins Wanken,
als der Nobelpreistrger und konom
Ronald Coase die Geschichte der Leuchttrme in England und Wales untersuchte und
erfuhr, dass diese privat betrieben wurden.
Coase stellte fest, dass die in Lizenz von der
Krone vergebenen englischen Leuchttrme
rentabel betrieben und durch staatlich genehmigte, so genannte Leuchtgebhren
finanziert wurden, die man von den Schiffen in nahe gelegenen Hfen erhob. Daraus
zog Coase folgende Schlussfolgerung:
Im Gegensatz zur Ansicht vieler konomen knnen die Dienste eines Leuchtturms
von einem privaten Unternehmen erbracht
werden. Bisweilen schloss man daraus
sogar, dass Leuchttrme gar keine ffentlichen Gter darstellen.
Doch man sollte ein wenig genauer hinsehen. Die beiden Hauptmerkmale ffentlicher Gter sind Kosten von Null fr die
Erbringung der jeweiligen Dienstleistung
an eine weitere Person (nonrivalry, keine
rivalisierenden Gter) und die Unmglichkeit, Einzelne von deren Inanspruchnahme
auszuschlieen (nonexcludability, Nichtausschlussprinzip). Beide Merkmale gelten
aber fr Leuchttrme.
Doch ein ffentliches Gut ist nicht notwendiger Weise ein durch die ffentliche
Hand bereitgestelltes Gut. Hufig wird es
von niemandem bereitgestellt. Wird es
hingegen von Privaten bereitgestellt, impliziert dies nicht, dass es auch effizient bereitgestellt wird oder dass ein Marktmecha-
67
nismus seine Finanzierung bewirken kann.

Das Beispiel aus England zeigt den interessanten Fall, in dem, falls die Bereitstellung
des ffentlichen Gutes mit einem anderen
Gut oder einer anderen Dienstleistung verknpft werden kann (in diesem Fall mit
der Tonnage der Schiffe) und falls der Staat
privaten Personen das Recht gibt, Gebhren, die eigentlich Steuern sind, zu
erheben, ein alternativer Mechanismus zur
Finanzierung des ffentlichen Gutes gefunden werden kann. Ein solcher Ansatz wre
aber kaum denkbar, lieen sich die
Gebhren nicht einfach mit der Tonnage der
Schiffe verbinden (wie in internationalen
Gewssern). Und er wre undenkbar, wrde sich der Staat weigern, das Recht zur
Eintreibung von Gebhren bei den Schiffseignern zu privatisieren.
Die amerikanische Erfahrung sieht ganz
anders aus. In den Vereinigten Staaten
herrschte von Anfang an die Meinung vor,
der Staat solle der Schifffahrt die ntige
Untersttzung anbieten. So sah eine der
ersten Handlungen des ersten Kongresses
und das erste amerikanische Gesetz ber
Aufgaben der ffentlichen Hand vor, dass
die erforderliche Untersttzung, Wartung
und Reparatur aller Leuchttrme, Leuchtbalken [und] Bojen ... aus dem Staatsschatz der
Vereinigten Staaten bestritten werden soll.
Doch wie viele ffentliche Gter wurden
auch die Leuchttrme unzureichend finanziert, und es ist interessant festzustellen,
was geschah, wenn in der Folge die ntigen Navigationshilfen fehlten. Ein faszinierender Fall wird von der Ostkste Floridas
berichtet, einer tckischen Wasserstrae
mit einem 300 Kilometer langen Riff, das
auf einer der gefhrlichsten HurricaneStrecken nur wenige Fu unter der Wasserflche liegt. Diese stark befahrene Wasserstrae war durch heftige Strme, hufige
Schiffbrche und Piraterie gekennzeichnet.
Es gab in Florida bis 1825 keine Leuchttrme, und auch der private Sektor sorgte
hier nicht fr Sicherheit. Doch der Markt
reagierte heftig auf die gefhrliche Situation.
Der private Sektor brachte eine blhende
Wrackindustrie hervor. Da gab es die so
genannten Wreckers, Kutter, die in der Nhe
68
des tckischen Riffs warteten, bis ein

unglckliches Schiff auf Grund lief. Dann
erschien umgehend der Wrecker, bot seine
Hilfe an, rettete Leben und Ladung und
schleppte das Schiff in den nchsten Hafen,
nicht ohne einen betrchtlichen Teil des
Betrages zu fordern, den die Schiffsfracht
ausmachte. Mitte des 19. Jahrhunderts war
Wrecking der bedeutendste Wirtschaftszweig Sdfloridas, und er machte Key West
zur reichsten Stadt im damaligen Amerika.
Die Wrecker erzielten wahrscheinlich
eine gute Wertschpfung, aber wiesen keines der Merkmale des ffentlichen Gutes
auf, das ein Leuchtturm nun einmal ist.
Auerdem bedeutete die Schifffahrt unter
diesen Bedingungen ein erhebliches Risiko, war die Fracht doch zumeist nicht versichert. Oder Wrecker und Schiffskapitne
bereicherten sich durch Absprachen auf
Kosten der Eigentmer und Versicherungsgesellschaften. Erst als der staatlich finanzierte U.S. Lighthouse Service berall im
Kanal von Florida Leuchttrme zu bauen
begann, sank die Zahl der Schiffswracks
und die Wrecker waren aus dem Geschft.
Heute sind Leuchttrme kein zentrales
Anliegen staatlicher Politik mehr, sondern
interessieren vor allem die Touristen.
Sie wurden mittlerweile weitgehend durch
satellitengesttzte GPS-Systeme ersetzt,
ebenfalls ein ffentliches Gut, das der Staat
kostenlos zur Verfgung stellt. Doch die
Geschichte der Leuchttrme erinnert uns
an die Probleme, die auftreten knnen,
wenn ffentliche Gter nicht effizient angeboten werden.
Steuern. Der Staat muss die Einnahmen, mit

denen er die ffentlichen Gter und Umverteilungsprogramme bezahlen kann, natrlich
irgendwoher beziehen. Er bekommt sie aus
den Steuern, die auf Einkommen und Unternehmensertrge, auf Gehlter, auf den Verkauf von Verbrauchsgtern und aus anderen
Quellen erhoben werden. Der Staat erhebt
auf all seinen Ebenen Gemeinden, Lnder,
Bund Steuern, um seine Ausgaben ttigen
zu knnen.
Die Grundlagen
Teil 1
Der Begriff Steuern klingt wie eine andere

Art von Preis in diesem Fall handelt es sich
um den Preis, den wir fr ffentliche Gter zu
bezahlen haben. Aber Steuern unterscheiden
sich auch in einem ganz wesentlichen Aspekt
von Preisen. Man bezahlt sie nicht freiwillig.
Jeder unterliegt den Steuergesetzen, und wir
alle sind verpflichtet, einen Teil der Kosten fr
die ffentlichen Gter zu tragen. Natrlich entscheiden wir durch unsere demokratischen Prozesse als Brger ber die ffentlichen Gter
ebenso wie ber die Steuern, mit denen sie
bezahlt werden. Aber es fehlt einfach die enge
Verbindung zwischen Ausgabe und Konsum,
die wir von den privaten Gtern her kennen. Ich
zahle schlielich nur dann fr einen Hamburger, wenn ich ihn auch essen mchte, aber
meine Steuern zur Finanzierung der Verteidigungsausgaben und des ffentlichen Schulwesens muss ich selbst dann leisten, wenn mir diese
Dienstleistungen berhaupt kein Anliegen sind.
Soziale Gerechtigkeit
Unsere Errterung des Marktversagens etwa
infolge von Monopolen oder externen Effekten hat sich bisher auf Mngel in der Allokationsfunktion der Mrkte konzentriert Mngel, die sich durch staatliche Eingriffe korrigieren lassen. Doch nehmen wir einmal absolut
effizientes Funktionieren der Wirtschaft an
immer auf ihrer PMK, niemals dahinter, mit
konstanter Ausgewogenheit zwischen ffentlichen und privaten Gtern etc. Selbst bei perfektem Funktionieren des Marktsystems kann
das Ergebnis Mngel aufweisen.
Die Mrkte produzieren nicht notwendigerweise eine sozial gerechte Einkommensverteilung. Eine Marktwirtschaft kann sogar vllig inakzeptable Ungleichheiten bei Einkommen und Konsum hervorbringen.
Doch warum lst der Marktmechanismus das
Problem des Fr wen hufig nur vllig unzureichend? Der Grund liegt darin, dass die
Einkommen von multiplen Faktoren wie von
Kapitel 2
den Bemhungen des Einzelnen, von seiner

Ausbildung, ererbtem Vermgen, Faktorpreisen und wohl auch von einer gewissen Portion Glck abhngen, die man hat oder eben
nicht. Die sich daraus ergebende Einkommensverteilung mutet im Endeffekt nicht immer gerecht an. Vor allem aber, und Sie
erinnern sich bestimmt noch: Die Gterproduktion richtet sich nach der Kaufkraft, nicht
nach den dringlichsten Bedrfnissen der
Menschen. So kann es dazu kommen, dass
die Katze der Reichen genau jene Milch
trinkt, die fr die Gesundheit der Kinder der
Armen so dringend ntig wre. Aber geschieht dies deshalb, weil der Markt versagt?
Keineswegs. Der Marktmechanismus tut
schon das Seine er verschafft den Leuten
mit der entsprechenden Kaufkraft die gewnschten Gter. So kann sogar das effizienteste Marktsystem zu himmelschreiender
Ungerechtigkeit fhren.
Hufig ist die Einkommensverteilung in
einem Marktsystem bereits bei der Geburt
vorgezeichnet. Alljhrlich listet das Forbes
Magazine die 400 reichsten Amerikaner auf,
und es ist schon beeindruckend zu sehen, wie
viele von ihnen ihren Reichtum ererbt oder
aus dem geerbten Vermgen erwirtschaftet
haben, weil sie dieses als Sprungbrett zu noch
grerem Reichtum nutzen konnten. Wrde
irgendjemand diesen Umstand als gerecht
oder gar ideal bezeichnen? Sollte es einem
Menschen gestattet sein, Milliardr zu werden, nur weil er 5.000 Quadratmeilen Farmland oder den gesamten Familienbestand an
lquellen erbt? Und genau daran krankt es
unter dem Laissez-faire-Kapitalismus.
In der amerikanischen Geschichte wirkte
das Wirtschaftswachstum zumeist wie die
Flut, die alle Boote hebt, also die Einkommen der Armen ebenso wie jene der Reichen
steigen lsst. Doch in den letzten beiden
Jahrzehnten haben Vernderungen in der Familienstruktur und sinkende Lhne, nicht
oder schlecht ausgebildeter Arbeitskrfte,
diesen Trend umgekehrt. Mit der Rckbesinnung auf den Markt stieg die Zahl der Obdachlosen und boomte die Kinderarmut
69
ebenso wie die Verelendung der Innenstdte

der USA.
Einkommensungleichheiten knnen politisch oder moralisch unerwnscht sein. Ein
Land braucht das Ergebnis der Wettbewerbsmrkte nicht einfach als vorherbestimmt und
unabnderlich hinzunehmen. Die Leute knnen sich ber die Einkommensverteilung Gedanken machen und sie schlielich fr unfair
befinden. Wenn eine demokratische Gesellschaft mit der Verteilung der Kaufkraft unter
einem Laissez-faire-Marktsystem unzufrieden ist, kann sie Manahmen ergreifen, um
die bestehende Einkommensverteilung zu
verndern.
Nehmen wir an, die Whler beschlieen,
die Einkommensunterschiede zu verringern.
Welche Werkzeuge stehen dazu dem Staat
zur Verfgung? Zunchst kann er eine progressive Besteuerung einfhren und hohe
Einkommen strker als niedrige besteuern.
Er knnte hohe Vermgens- oder Erbschaftssteuern verfgen, um die Privilegienkette zu
unterbrechen. Staatliche Einkommens- und
Erbschaftssteuern sind brigens Beispiele einer progressiven Besteuerung mit Umverteilungswirkung.
Da jedoch niedrige Steuerstze jenen, die
ber gar kein Einkommen verfgen, herzlich
wenig ntzen, kann der Staat zustzlich Transferleistungen vorsehen und den Brgern Gelder direkt auszahlen. Zu den genannten
Transferleistungen gehren heute beispielsweise Untersttzungen fr Alte, Blinde, Behinderte und Familien mit Kindern ebenso wie
Arbeitslosenuntersttzung fr Leute ohne
Job. Dieses System von Transferzahlungen
sorgt fr ein soziales Sicherheitsnetz, das die
weniger vom Glck Begnstigten vor der Verelendung bewahren soll. Und schlielich gewhrt der Staat den niedrigen Einkommensgruppen bisweilen Untersttzungen in Form
von Lebensmittelbons, subventionierten Gesundheitsdiensten und Mietzuschssen obwohl sich etwa in den Vereinigten Staaten die
Ausgaben fr diese Dienste im Rahmen der
staatlichen Gesamtausgaben vergleichsweise
bescheiden ausnehmen.
70
Und diese Sozialprogramme sind in den
letzten zwanzig Jahren zunehmend unpopulrer geworden. Da die Reallhne der Mittelklasse stagnieren, fragen sich die Leute natrlich, warum sie eigentlich Obdachlose
oder Behinderte, die nicht arbeiten, untersttzen sollen. Was kann nun die Volkswirtschaftslehre zur Debatte ber soziale Gerechtigkeit beitragen? Die Wirtschaftswissenschaft kann normative Fragen, also etwa,
wie viel von unserem Markteinkommen, falls
berhaupt, in Form von Transferleistungen
armen Familien zugute kommen soll, gar
nicht beantworten. Es handelt sich hierbei
um eine politische Frage, die nur auf dem
Umweg ber die Wahlurnen zu beantworten
ist.
Sehr wohl kann die Wirtschaftswissenschaft jedoch Kosten und Nutzen verschiedener Umverteilungssysteme analysieren. konomen haben eine Menge Zeit auf die Frage
verwendet, ob und inwieweit die verschiedenen Instrumentarien zur Umverteilung der
Einkommen (wie Steuern und Lebensmittelbons) zu Verschwendung fhren (also dazu,
dass die Begnstigten weniger arbeiten oder
sich eher Drogen als Lebensmittel kaufen).
Sie haben auch darber nachgedacht, ob man
armen Leuten lieber Geld als Sachleistungen
zukommen lassen sollte und ob sich dadurch
die Armut effizienter bekmpfen lsst. Die
Wirtschaftswissenschaft kann die Frage, wie
viel Armut ertrglich und gerechtfertigt ist,
nicht beantworten. Sie kann aber bei der
Entwicklung wirksamer Programme zur Armutsbekmpfung helfen.
Wirtschaftswachstum
und Stabilitt
Schon seit seinen Anfngen wird der Kapitalismus von zeitweiligen Inflationsschben
(steigenden Preisen) und Rezessionen (hoher Arbeitslosigkeit) erschttert. Allein seit
dem Zweiten Weltkrieg waren beispielsweise
in den Vereinigten Staaten zehn Rezessionen
zu verzeichnen, die bisweilen Millionen von
Die Grundlagen
Teil 1
Amerikanern arbeitslos machten. Diese

Fluktuationen werden als Konjunkturzyklen
bezeichnet.
Dank der wissenschaftlichen Beitrge von
John Maynard Keynes und seinen Schlern
wissen wir heute, wie sich die schlimmsten
Auswchse des Wirtschaftskreislaufs vermeiden lassen. Durch den umsichtigen Einsatz
fiskalund geldpolitischer Manahmen knnen die Staaten Produktivitt, Beschftigung
und Inflation wirksam beeinflussen. Unter
der Fiskalpolitik eines Staates versteht man
dessen Mglichkeit, Steuern zu erheben und
Ausgaben zu ttigen. Als Geldpolitik bezeichnet man hingegen die Festlegung der
Geldmenge und der Zinsstze. Diese Instrumentarien wirken sich auf Investitionen in
Kapitalgter und andere zinssensible Ausgaben aus. Durch den Einsatz dieser beiden fr
die Makrokonomie grundlegenden Werkzeuge knnen die Staaten Einfluss auf das
Gesamtausgabenniveau, die Wachstumsrate
und die Produktionsmenge ebenso wie auf
den Beschftigungsstand und die Arbeitslosigkeit, aber auch auf das Preisniveau und die
Inflationsrate einer Wirtschaft nehmen.
Die Regierungen verschiedener moderner,
industrialisierter Lnder konnten in den vergangenen fnfzig Jahren die Erkenntnisse der
Keynesianischen Revolution teilweise sehr
erfolgreich anwenden. Angetrieben durch eine aktive Geld- und Fiskalpolitik, erlebten
die Marktwirtschaften nach dem Zweiten
Weltkrieg eine Periode bisher unbekannten
Wachstums.
In den 1980er Jahren waren die Staaten
zunehmend darauf bedacht, makrokonomische Strategien zu entwerfen, mit denen sich
langfristige Ziele, etwa im Zusammenhang
mit Wirtschaftswachstum und Produktivitt,
verfolgen lassen. (Der Begriff Wirtschaftswachstum bezeichnet das Wachstum der gesamten Outputleistung eines Landes, whrend sich Produktivitt auf den Output pro
Inputeinheit oder die Effizienz bezieht, mit
der die Produktionsmittel eingesetzt werden.) So wurden in den meisten Industriestaaten die Steuerstze gesenkt, um die Spar-
Kapitel 2
71
neigung zu erhhen und Produktionsanreize

zu schaffen. Viele konomen verweisen auf
die Bedeutung des ffentlichen Sparens
durch geringere Budgetdefizite als eine Mglichkeit, Ersparnisse und Investitionen eines
Landes anzuheben.
Makrokonomische Strategien zur Stabilisierung und Frderung des WirtschaftsVersagen der Marktwirtschaft
wachstums beinhalten fiskaloder haushaltspolitische Manahmen (Steuereinnahmen

und Staatsausgaben) ebenso wie geldpolitische Manahmen (Einflussnahme auf Zinsstze und Kreditkonditionen). Seit der Entwicklung der Makrokonomie in den 1930er
Jahren konnten Staaten immer wieder erfolgreich die schlimmsten Exzesse von Inflation
und Arbeitslosigkeit eindmmen.
Staatliches Eingreifen
Jngste wirtschaftspolitische
Beispiele
Ineffizienz:
Monopole
Frderung des Wettbewerbs
Kartellrechtliche Bestimmungen, Deregulierung
Externe Effekte (Externalitten

oder Spillover-Effekte)
Intervention auf Mrkten
Umweltschutzgesetze, Rauchverbote
ffentliche Gter
Frderung ntzlicher Aktivitten
Aufbau von Leitsystemen,

ffentliches Bildungswesen
Einkommensumverteilung
Progressive Besteuerung von

Einkommen und Vermgen
Ungleichheit:
Inakzeptable Einkommens- und
Vermgensungleichheit
Einkommenszuschsse oder
Transferleistungen
(z.B. Lebensmittelmarken)
Makrokonomische Probleme:
Konjunkturzyklen (hohe Inflation
und Arbeitslosigkeit)
Wirtschaftspolitische
Stabilisierung
Geldpolitik (z.B. nderung der

Geldmenge und der Zinsstze)
Fiskalpolitik (z.B. Steuern und
Ausgabenprogramme)
Geringes Wirtschaftswachstum
Wachstumsfrderung
Hebung der Steuereffizienz

Anhebung der nationalen
Sparrate durch Verringerung
des Budgetdefizits oder Erhhung des Budgetberschusses
Tabelle 2-1: Der Staat kann Marktmngel beheben
In Tabelle 2-1 ist die wirtschaftliche Rolle des

modernen Staates zusammengefasst. Sie verweist auf die wichtigen Funktionen des Staates bei der Effizienzfrderung, einer gerechteren Einkommensverteilung und bei der
Verfolgung der makrokonomischen Ziele
Wachstum und Stabilitt. In allen entwickel-
ten Industriestaaten besteht heute ein wirtschaftliches Mischsystem, in dem der Markt
Produktionsoutput und Preise in den meisten
Einzelsektoren bestimmt, whrend der Staat
mit Steuerprogrammen, staatlichen Ausgaben und Geldmarktregulierungen die Gesamtwirtschaft lenkt.
72
Gtterdmmerung
im Wohlfahrtstaat?
Im Jahr 1942 erklrte der groe, aus sterreich stammende Harvard-konom Joseph
Schumpeter, die USA seien ein kapitalistischer Staat im Sauerstoffzelt, der sich auf
dem Weg in den Sozialismus befinde. Die
Erfolge des Kapitalismus wrden Entfremdung und Selbstzweifel nhren und so Effizienz und Innovation unterlaufen. Doch er
sollte sich irren. In den folgenden fnfzig
Jahren engagierte sich der Staat sowohl in
Nordamerika als auch in Westeuropa vermehrt in der Wirtschaft, und es kam zur
eindrucksvollsten wirtschaftlichen Entwicklung aller Zeiten.
Das krftige Wirtschaftswachstum war
von einer wachsenden Skepsis bezglich der
Rolle des Staates begleitet. Kritiker des Staates nannten ihn aufdringlich und behaupteten, Staaten wrden Monopole schaffen,
staatliches Versagen sei ebenso verbreitet wie
Marktversagen, hohe Steuern verzerrten die
Ressourcenallokation, die Sozialversicherung wrde die Arbeiter in den kommenden
Jahrzehnten ber Gebhr belasten, Umweltschutzvorschriften schadeten dem Unternehmertum und staatliche Versuche zur Stabilisierung der Wirtschaft mssten im besten Fall
fehlschlagen, whrend sie im schlechtesten
Fall die Inflation anheizten. Kurz gesagt, fr
manche stellte der Staat das Problem und
nicht die Lsung dar.
Wchter der freien Wirtschaft:
Friedrich Hayek und Milton Friedman
konomen sind auch nur Menschen, und
so gehen ihre Meinungen und Ideologien
oft betrchtlich auseinander. Nachdem
staatliche Politik bei der Mobilisierung der
Kriegswirtschaft in den USA und in Grobritannien so erfolgreich den Sieg ber
Deutschland und Japan im Zweiten Weltkrieg herbeigefhrt hatte, und da die aktive
makrokonomische Politik selbst die Weltwirtschaftskrise besiegt zu haben schien,
Die Grundlagen
Teil 1
wurde die Ideologie des Laissez faire unter

den Wirtschaftswissenschaftlern der
freien Welt bald zu einem Minderheitenprogramm.
Doch zwei bedeutende konomen legten
ihre Skepsis bezglich der Vorteile massiver
staatlicher Eingriffe in die Wirtschaft niemals
ab: Friedrich Hayek (18991992), geboren in
Wien und in London und Chicago ttig,
sowie Milton Friedman (19122006), Lehrer
an der University of Chicago und in Stanford, die fr ihre wissenschaftlichen
Innovationen mit dem Nobelpreis ausgezeichnet wurden. Ihre Arbeiten werden von
konservativen und liberalen Wirtschaftstheoretikern bis heute sehr geschtzt.
Hayeks einflussreichstes Werk befasste
sich mit der Effizienz verschiedener Formen wirtschaftlicher Organisation. In den
1920er und 1930er Jahren tobte eine intensive Debatte darber, ob Ressourcen im
Sozialismus berhaupt effizient eingesetzt
werden knnen. Oskar Lange und Abba
Lerner meinten, ein sozialistisches Unternehmen knnte seine Preise nach Art der
Kapitalisten gestalten und so eine Marktwirtschaft ohne die monopolistischen Tendenzen des Kapitalismus nachbilden.
Hayek brachte dagegen gewichtige Einwnde vor. Er wies darauf hin, dass man ja
Kosten und Produktionsmglichkeiten
nicht kenne. Nur mit den Anreizen eines
privaten Systems mit freiem Unternehmertum lieen sich die unter den Millionen von
Akteuren verstreuten Informationen effektiv mobilisieren und nutzen. Kein System
knne Innovationen hervorbringen, ohne
durch das Zuckerbrot der Gewinne und die
Peitsche des Konkurses dazu angeregt zu
werden. Die moderne konomie mit ihrer
Betonung der verstreuten und asymmetrischen Information schuldet den brillanten
Erkenntnissen Hayeks viel.
Hayeks Bestseller und sein in der ffentlichkeit am meisten beachtetes Werk war
The Road to Serfdom (Der Weg zur Knechtschaft). Darin warnte er, der Weg zur Hlle
der totalitaristischen Tyrannei und konomischen Ineffizienz sei mit den guten Vorstzen bescheidener Eingriffe in freie Mrkte und private Untenehmen gepflastert.
Kapitel 2
Friedmans statistische und analytische

Forschung umfasste eine enorme Bandbreite. Er dokumentierte, wie gering die
Unterschiede zwischen der Sparrate der
Reichen und jener der Armen langfristig
ausfllt, wenn man sie nur um die vorbergehenden Ausschlge der Einkommen
nach oben und unten bereinigt. Diese
Arbeit mndete in die Konsumtheorie des
permanenten Einkommens (die in den
Makrokonomiekapiteln dieses Buches
behandelt wird). Zusammen mit Anna
Schwartz verfasste Friedman Monetary
History of the United States, 18761960
(1963), eine geldpolitische Geschichte der
USA. Das Buch leitete die monetaristische
Revolution ein und fhrte zu Erkenntnissen
der Makrokonomen darber, wie die
Geldmenge sich auf die gesamtwirtschaftlichen Ausgaben, Preise und Produktionsmengen auswirkt. Friedman trug zur berzeugung der Wirtschaftswissenschaftler
bei, dass die staatliche Geldpolitik tatschlich einen Einfluss auf die gesamtwirtschaftlichen Aktivitten ausbt.
In der zweiten Hlfte des 20. Jahrhunderts fand in den USA, in Westeuropa und
Asien, aber auch in den frheren Sowjetstaaten und China eine sprbare Wende in
Richtung Markt und Wettbewerb und weg
von der zentralistischen Kommandowirtschaft statt. Kein anderer Vertreter der konomengilde erlangte sowohl als Architekt
als auch als Exponent dieser Entwicklung
eine solche Bedeutung wie Milton Friedman. Sein Klassiker, Capitalism and Freedom (1962, deutsch: Kapitalismus und Freiheit) legt dar, warum ein rationaler Denker
bei gleichzeitiger Befrwortung des freien
internationalen Handels und weitestgehender Deregulierung gegen Mindestlohn,
die staatliche Zulassung von Chirurgen und
das Verbot von Drogen wie Heroin und
Kokain auftreten kann. Alle ernsthaften
konomen sollten seine Argumente sorgfltig studieren.
73
Das moderne wirtschaftliche

Mischsystem
In der Gewichtung der Verdienste von Staat
und Markt vereinfacht die ffentliche Debatte die komplexen Entscheidungen, die die
Gesellschaften zu treffen haben, auf unzulssige Weise. Die Mrkte haben in einigen
Lndern Wunder gewirkt. Aber ohne die
geeigneten rechtlichen und politischen Strukturen und ohne das bergelagerte gesellschaftliche Kapital, das Handel und private
Investitionen frdert, fhrte der Markt auch
zu einem korrupten Kapitalismus mit massiven Ungleichheiten, zu verbreiteter Armut
und einem sinkenden Lebensstandard.
In der Wirtschaft hat der Erfolg viele Vter, whrend das Versagen oft als Waise dasteht. Der Erfolg der Marktwirtschaften lsst
viele Beobachter die zahlreichen Erfolge eines kollektiven Vorgehens bersehen, durch
die das vergangene Jahrhundert gekennzeichnet war. Staatliche Programme haben
erfolgreich mit Armut und Hunger aufgerumt, und sie haben die Geiel schrecklicher Krankheiten wie Tuberkulose und Pocken von uns genommen. Staatliche Gelder
haben die Leute lesen gelehrt und ihre Lebenserwartung erhht. Militrische und diplomatische Aktionen konnten viele gefhrliche Despoten strzen. Makrokonomische
Erfolge haben Inflation und Arbeitslosigkeit
etwas von ihrem Schrecken genommen.
Staatlich subventionierte Wissenschaft ist in
die Atomstrukturen eingedrungen, hat das
DNA-Molekl entdeckt und den Weltraum
erkundet.
Natrlich gehren diese Erfolge nicht dem
Staat allein. Staaten nutzen menschliche Genialitt mittels des Marktmechanismus und
helfen so, diese sozialen Ziele zu erreichen.
Und in manchen Fllen verhielten sich Staaten wie Prediger, die einfach nicht wussten,
wann es genug war.
Die Debatte ber Erfolge und Versagen
des Staates zeigt neuerlich, dass die Grenzziehung zwischen Markt und Staat ein anhaltendes Problem darstellt. Die Werkzeuge der
74
Die Grundlagen
konomie sind jedenfalls unbedingt erforderlich, damit Gesellschaften den goldenen

Mittelweg zwischen Laissez-faire-Marktwirtschaft und demokratischem Regelwerk finden knnen. Ein gutes wirtschaftliches
Mischsystem unterliegt zwangsweise einigen
Beschrnkungen. Jene, die den Staat auf einen Polizisten und einige Leuchttrme redu-
Teil 1
zieren mchten, leben jedenfalls im Land der

Trume. Eine effiziente und humane Gesellschaft erfordert beide Hlften des Mischsystems Markt und Staat. Wollte eine moderne
Volkswirtschaft ohne sie auskommen, gliche
das dem Versuch, mit einer Hand zu klatschen.
Zusammenfassung
A. Was ist ein Markt?
1.
2.
3.
In einer Wirtschaft wie jener der USA werden

die meisten Entscheidungen auf Mrkten getroffen. Der Marktmechanismus bringt Kufer
und Verkufer zusammen, sodass sie Handel
treiben und Preise und Produktionsmengen
bestimmen knnen. Adam Smith stellte die
Behauptung auf, die unsichtbare Hand der
Mrkte sorge fr das optimale wirtschaftliche
Ergebnis, und zwar einfach, indem der Einzelne seine eigenen Interessen verfolgt. Und obwohl die Mrkte alles andere als vollkommen
sind, haben sie sich doch als bemerkenswert
effektiv erwiesen, wenn es darum ging, die drei
Grundfragen der Wirtschaft, nmlich das Was,
Wie und Fr wen, zu lsen.
Der Marktmechanismus zur Beantwortung der
Fragen des Was und des Wie funktioniert wie
folgt: Die durch den Einsatz ihrer Geldmittel
zum Ausdruck gebrachten Prferenzen der
Leute wirken sich auf die Warenpreise aus;
diese Preise dienen als Richtlinie fr die Mengen der zu produzierenden Gter. Wenn die
Leute grere Mengen eines Gutes nachfragen, knnen die Unternehmen davon profitieren, indem sie die Produktion des betreffenden
Gutes erhhen. Unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen ist ein Unternehmen gezwungen, die kostengnstigste Produktionsmethode zu whlen, indem es Arbeit, Grund
und Boden sowie andere Faktoren mglichst
effizient einsetzt. Andernfalls erleidet es Verluste und verschwindet vom Markt.
Zugleich mit den Problemen des Was und Wie
wird auch die Frage des Fr wen ber den
Preismechanismus gelst. Die Einkommensverteilung wird durch das Eigentum an Produktionsfaktoren (Grund und Boden, Arbeit und
Kapital) und durch die Faktorpreise bestimmt.
Leute, die fruchtbares Land besitzen oder be-
sonders viele Fuballtore schieen, erwerben

sich damit eine hohe Kaufkraft, mit der sie
Verbrauchsgter kaufen knnen. Dagegen erzielen Leute ohne Besitz oder mit Fhigkeiten,
einer Hautfarbe oder einem Geschlecht, die der
Markt nicht schtzt, nur geringe Einkommen.
B. Handel, Geld und Kapital

4.
5.
Im Laufe ihrer Entwicklung spezialisieren sich

die Volkswirtschaften zunehmend. Erst die Arbeitsteilung ermglicht die Zerlegung einer
Aufgabe in eine ganze Reihe kleinerer Schritte,
die dann jeweils von einer bestimmten Arbeitskraft rascher erledigt werden knnen. Die Spezialisierung ergibt sich aus der steigenden
Tendenz, den Produktionsprozess in Einzelschritte zu zergliedern, die viele spezialisierte
Fhigkeiten und Kenntnisse erfordern. Mit zunehmender Spezialisierung von Arbeitskrften
und Staaten konzentrieren sich diese vornehmlich auf bestimmte Waren und tauschen
ihren Produktionsberschuss gegen Gter, die
von anderen produziert werden. Freiwilliger
Handel auf der Grundlage der Spezialisierung
ntzt allen.
Der Handel mit spezialisierten Gtern und
Dienstleistungen basiert heute auf Geld als
Zahlungs- und Schmiermittel fr die vielen
Rdchen im Getriebe des Handels. Geld ist das
universell akzeptierte Tauschmittel Bargeld
ebenso wie Schecks. Es wird zur Bezahlung
aller mglichen Dinge, vom Apfelkuchen bis
zum Zebrafell, verwendet. Indem sie Geld einnehmen, knnen sich Einzelpersonen wie auch
Staaten auf die Produktion weniger Gter spezialisieren, die sie dann gegen andere tauschen; ohne Geld wrden wir viel Zeit mit der
stndigen Suche nach Tauschobjekten vergeuden.
Kapitel 2
6.
Kapitalgter das sind produzierte Produktionsmittel wie Maschinen, Bauten und Lagerbestnde an Halbfertigwaren ermglichen zergliederte Produktionsmethoden, die viel zum
Output eines Landes beitragen. Diese Methoden bentigen Zeit und Ressourcen, um in
Gang zu kommen, und sie erfordern daher
einen zeitweiligen Verzicht auf sofortigen Konsum zugunsten eines greren zuknftigen
Konsums. Die Eigentumsordnung einer Wirtschaft ergibt sich aus den Regeln, die festlegen, wie Kapital und andere Vermgenswerte
gekauft, verkauft und verwendet werden knnen. Ein Wirtschaftssystem, in dem die Eigentumsrechte vllig unbeschrnkt sind, gibt es
nirgendwo.
C. Die Rolle des Staates

in der Wirtschaft
7.
8.
Obwohl der Marktmechanismus eine bewundernswerte Methode zur Produktion und Allokation von Gtern darstellt, fhrt Marktversagen bisweilen zur Beeintrchtigung des wirtschaftlichen Ergebnisses. Hier kann der Staat
einspringen und dieses Versagen korrigieren.
Die Rolle des Staates in einer modernen Volkswirtschaft besteht darin, die Effizienz sicherzustellen, eine ungerechte Einkommensverteilung zu kompensieren und Wirtschaftswachstum und Stabilitt zu frdern.
Es gelingt den Mrkten nicht, eine effiziente
Ressourcenallokation zu erreichen, wenn unvollstndiger Wettbewerb herrscht oder wenn
externe Effekte auftreten. Der unvollstndige
Wettbewerb, etwa in Form von Monopolen,
fhrt zu erhhten Preisen und geringerem Output. Um dagegen anzukmpfen, regelt der
75
Staat die einzelnen Wirtschaftsbereiche oder

erlegt ihnen kartellrechtliche Beschrnkungen
auf. Externe Effekte treten auf, wenn Aktivitten Kosten oder einen Nutzen fr andere,
marktferne Personen oder Gruppen verursachen. Der Staat kann sich dafr entscheiden,
einzuschreiten und diese Spillover-Effekte zu
regeln (wie im Fall der Luftverschmutzung)
oder fr die Bereitstellung ffentlicher Gter zu
sorgen (wie im Fall der Landesverteidigung).
9. Mrkte fhren nicht notwendigerweise zu einer
gerechten Einkommensverteilung; sie schaffen
bisweilen sogar eine unannehmbare Ungleichheit in Bezug auf Einkommensverteilung und
Konsummglichkeiten. Als Reaktion darauf
knnen die Staaten die Einkommensstrukturen
(das Fr wen), die sich durch die Gehlter,
Mieten, Zinsen und Dividenden am Markt ergeben, verndern. Moderne Staaten setzen Steuersysteme ein, um die Ertrge fr Transferoder Sozialprogramme zu erwirtschaften und
um ein finanzielles Sicherheitsnetz unter den
Bedrftigen zu spannen.
10. Seit der Entwicklung der Makrokonomie in
den 1930er Jahren bernimmt der Staat auch
noch eine dritte Rolle: Mit Hilfe seiner Fiskal(Erhebung von Steuern und Staatsausgaben)
und Geldpolitik (Einflussnahme auf Kredite
und Zinsstze) wirkt er im Sinne einer Frderung des langfristigen Wirtschaftswachstums
und der Produktivitt und trgt zur Eindmmung der Auswchse des Wirtschaftskreislaufs, also der Inflation und Arbeitslosigkeit,
bei. Seit 1980 gert das wirtschaftliche Mischsystem, das wir als Wohlfahrtsstaat bezeichnen, im anhaltenden Kampf ber die Grenzziehung zwischen Staat und Markt zunehmend in
die Defensive.
76
Die Grundlagen
Teil 1

Der Marktmechanismus
Markt, Marktmechanismus
Gtermrkte und Mrkte fr Produktionsfaktoren (Faktormrkte)
Preise als Signale
Marktgleichgewicht
Vollkommener und unvollkommener Wettbewerb
Adam Smiths Doktrin von der unsichtbaren Hand
Kennzeichen einer modernen konomie

Spezialisierung und Arbeitsteilung
Geld
Produktionsfaktoren (Grund und Boden, Arbeit, Kapital)
Kapital, Privateigentum und Eigentumsrechte
Die wirtschaftliche Rolle des Staates

Effizienz, soziale Gerechtigkeit, Stabilitt
Ineffizienzen: Monopole und Externalitten (auch externe Effekte oder Spillover-Effekte)
Einkommensungleichheiten in der Marktwirtschaft
Makrokonomische Politik, Fiskal- und Geldpolitik, Stabilisierung und Wachstum

Eine interessante Errterung der Globalisierung findet sich in: Symposium on Globalization in
Perspective, Journal of Economic Perspectives, Herbst 1998.
Beispiele fr die Schriften liberaler konomen: Milton Friedman, Capitalism and Freedom (University of
Chicago Press, 1963; deutsch: Kapitalismus und Freiheit, Piper 2004) und Friedrich Hayek, The Road to
Serfdom (University of Chicago Press, 1994; deutsch: Der Weg zur Knechtschaft, Olzog 2003).
Ein starkes Pldoyer fr staatliche Interventionen findet sich in einer Geschichte der 1990er Jahre,
verfasst vom Nobelpreistrger und Berater Prsident Clintons, Joseph E. Stiglitz, The Roaring Nineties:
A New History of the Worlds Most Prosperous Decade (Norton, New York, 2003; deutsch: Die Roaring
Nineties. Der entzauberte Boom, Siedler 2004). Paul Krugmans Kolumnen in der New York Times sind ein
praktischer Leitfaden durch die modernen wirtschaftlichen Themen aus der Sicht eines der renommiertesten amerikanischen konomen. Sein jngstes Buch, The Great Unraveling: Losing Our Way in the
New Century (Norton, New York, 2003; deutsch: Der groe Ausverkauf. Wie die Bush-Regierung Amerika
ruiniert, Campus 2004), bietet eine Zusammenstellung seiner Kolumnen seit Anfang 2000.
Ein faszinierendes Beispiel dafr, wie eine kleine Wirtschaft ohne Geld organisiert ist, findet sich in R.A.
Radford, The Economic Organization of a P.O.W. Camp, Economica, Bd. 12, November 1945, S. 189201.
Deutschsprachige Literatur: Werner Gth, Markt- und Preistheorie (Springer, Berlin, Heidelberg, 1994);
Thomas von Lingen, Marktgleichgewicht oder Marktprozess. Perspektiven der Mikrokonomie (Deutscher
Universittsverlag, Wiesbaden, 1993).
Kapitel 2
77
Websites
Wirtschaftsanalysen aus der letzten Zeit und eine Errterung der wichtigsten wirtschaftspolitischen
Themen finden Sie im Economic Report of the President unter www.gpoaccess.gov/eop/. Informationen
ber das Bundesbudget der USA sind unter www.whitehouse.gov erhltlich; diese Site dient auch als
Einstieg in den sehr ntzlichen Economic Statistics Briefing Room.
Wichtige Themen aus konservativer und wirtschaftsliberaler Sicht finden Sie auf der Website des Cato
Institutes unter www.cato.org.
bungen
1.
2.
3.
Was bestimmt die Zusammensetzung der Produktion eines Landes? In manchen Fllen sprechen wir von der Souvernitt der Konsumenten und meinen damit, dass die Konsumenten entscheiden, wofr sie, je nach ihrer
Prferenz und den herrschenden Marktpreisen,
ihre Einkommen ausgeben mchten. In anderen Fllen werden Entscheidungen auf politischer Ebene getroffen. berdenken Sie folgende Beispiele: Transport, Bildungswesen, Polizei, Energieeffizienz technischer Gerte, Kostenbernahme medizinischer Leistungen,
Fernsehwerbung. Erlutern Sie fr all diese
Gebiete, ob die Allokation von souvernen
Konsumenten oder durch politische Entscheidung vorgenommen wird. Wrden Sie persnlich die Allokationsmethode bei einer dieser
Leistungen ndern wollen?
Wenn nur begrenzte Mengen eines Gutes verfgbar sind, muss eine Methode gefunden
werden, um dieses knappe Gut entsprechend
zu verteilen. Mgliche Verteilungsmethoden
wren etwa Auktionen, Rationierungsbons
oder ein Vorgehen nach dem Grundsatz Wer
zuerst kommt, mahlt zuerst. Welche Strken
und Schwchen hat jedes dieser Systeme?
Erklren Sie genau, in welchem Sinn ein Marktmechanismus knappe Gter und Dienstleistungen rationiert.
In diesem Kapitel werden zahlreiche Mngel oder Fehler des Marktes errtert, Gebiete, auf denen die unsichtbare Hand ein
schlechter Motor der Wirtschaft ist, und auch
die Rolle des Staates wird besprochen. Aber
knnte der Staat nicht auch Fehler begehen,
wenn er versucht, ein Marktversagen zu kompensieren, und knnten diese Fehler nicht
mglicherweise sogar schlimmer sein als das
ursprngliche Marktversagen? berlegen Sie
sich einige Beispiele fr ein Versagen des
Staates. Knnen Sie sich einen Fall vorstel-
4.
5.
6.
7.
8.
9.
len, in dem der Staat so schwerwiegende

Fehler begeht, dass es besser wre, die Mngel des Marktes einfach hinzunehmen, als
daran herumzubasteln?
Erwgen Sie folgende Flle eines staatlichen
Eingreifens: Vorschriften zur Eindmmung der
Luftverschmutzung, Einkommenszuschsse fr
die Armen und Preisregulierung eines Telefonmonopols. (a) Erklren Sie bitte fr jeden dieser
Flle das Marktversagen, (b) beschreiben Sie
eine staatliche Manahme zur Lsung des
Problems und (c) erklren Sie, wie sich aus
dieser Manahme (siehe die Definition in Frage
3) ein Staatsversagen ergeben knnte.
Dem Kreislauf der Gter und Produktionsfaktoren, wie er in Abbildung 2-1 dargestellt ist,
entspricht auch ein Einkommens- und Ausgabenfluss. Zeichnen Sie ein Kreisdiagramm des
Geldflusses in dieser fiktiven Wirtschaft und
stellen Sie dabei einen Vergleich mit dem
Gter- und Faktorkreislauf her. Welche Rolle
spielt das Geld im Geldkreislauf?
Fhren Sie drei Ihnen bekannte Beispiele fr
Spezialisierung und Arbeitsteilung an. Auf welchen Gebieten spezialisieren Sie und Ihre
Freunde sich? Was haben Sie vor? Welche
Gefahren birgt die berspezialisierung?
Lincoln befreite die Sklaven. Und mit einem
einzigen Federstrich vernichtete er so einen
Groteil des im Sden ber viele Jahre hindurch akkumulierten Kapitals. Kommentieren
Sie diese Aussage.
Die nachstehende Tabelle zeigt einige der
grten Ausgabenpositionen der amerikanischen Bundesregierung. Erklren Sie, wie sich
jede dieser Positionen zur wirtschaftlichen Rolle des Staates verhlt.
Warum gilt der Ausspruch Keine Steuer ohne
Wahlrecht zwar fr ffentliche, nicht aber fr
private Gter? Erklren Sie, wie der Einzelne
(a) gegen Steuern fr militrische Ausgaben,
78
Die Grundlagen
die ihm berhht erscheinen, (b) gegen die

hohe Straenmaut auf einer Brcke und (c)
gegen die zu hohen Ticketpreise fr einen Flug

von New York nach Miami protestieren kann.
Wichtige Ausgabenpositionen der US-Bundesregierung

Budgetposition
Teil 1
Bundesausgaben 2005 (in Mrd. US-$)
Soziale Sicherheit
515
Gesundheitswesen und Medicare-Programm
547
Nationale Verteidigung
451
Einkommenssicherung
348
Zinsendienst auf Staatsverschuldung
178
Natrliche Ressourcen und Umwelt
31
Internationale Angelegenheiten
38
Quelle: Office of Management and Budget, Budget of the United States Government, Haushaltsjahr 2005
79
KAPITEL 3
Die Grundelemente von
Angebot und
Nachfrage
Was ist ein Zyniker?

Ein Mensch, der nur den Preis,
nicht aber den Wert der Dinge
des Lebens kennt
Oscar Wilde
Mrkte sind dynamisch wie das Wetter: Auch

sie sind einem stndigen Wechsel von strmischen und ruhigen Zeiten unterworfen. Und
hnlich der Klimaforschung zeigt ein sorgfltiges Studium der Mrkte, dass ihren scheinbar zuflligen Bewegungen bestimmte Krfte
zugrunde liegen. Um Preise und Outputs
einzelner Mrkte prognostizieren zu knnen,
mssen wir uns zuerst mit der Analyse von
Angebot und Nachfrage befassen.
Nehmen wir etwa die Benzinpreise, die in
Abbildung 3-1 dargestellt sind. (Dieses Diagramm zeigt den realen Benzinpreis, d. h.
den inflationsbereinigten Preis.) Nach dem
Zweiten Weltkrieg, als die Menschen von
Autos besessen waren und in die Vorstdte
zogen, stieg die Nachfrage nach Benzin und
anderen Erdlprodukten stark an. Dann, in
den siebziger Jahren, drosselten Lieferengpsse, Kriege zwischen den Frderlndern
und politische Revolutionen die Produktion.
Die Folge waren Preisspitzen im Gefolge der
Jahre 1973 und 1979. In den darauf folgenden
Jahren lie eine Kombination aus Energiesparmanahmen, kleineren Autos, der Entstehung der Informationsgesellschaft und
Produktionssteigerungen berall auf der Welt
die lpreise sinken. Der Irakkrieg des Jahres
2003 stie die lmrkte neuerlich in Turbulenzen. Wie Abbildung 3-1 zeigt, sank der
reale Benzinpreis (in Preisen des Jahres 2003)
von etwa US-$ 2,80 pro Gallone im Jahre 1980
auf rund US-$ 1,60 zu Beginn des Jahres 2004.
Die Volatilitt der lpreise ist zu einem groen Teil auf die Lieferengpsse durch Kriege
oder Revolutionen zurckzufhren.
Wo liegen die Ursachen dieser dramatischen Vernderungen? Die Wirtschaftswissenschaft verfgt ber ein ausgezeichnetes Instrumentarium zur Erklrung dieser und zahlreicher anderer Vernderungen in unserer
Wirtschaftswelt. Es handelt sich hierbei um
die Theorie von Angebot und Nachfrage. Diese
Theorie zeigt uns, dass die Prferenzen der
Konsumenten fr die Gternachfrage verantwortlich sind, whrend die Produktionskosten
der Unternehmen das Warenangebot bestimmen. Benzinpreiserhhungen sind entweder
80
Die Grundlagen
Teil 1
2,0
Irakkrieg
Zweiter lschock
2,4
1,6
1,2
0,8
1965
Erster Golfkrieg
2,8
Erster lschock
Benzinpreis (US-$/Gallone, Preise von 2003)
3,2
1970
1975
1980
1985
Jahr
1990
1995
2000
2005
Abbildung 3-1: Der Benzinpreis bewegt sich mit der Vernderung von Angebot und Nachfrage
Der Benzinpreis war im Lauf der letzten vier Jahrzehnte starken Schwankungen unterworfen. Angebotsrckgnge in den 1970er Jahren fhrten zu zwei dramatischen lschocks, die soziale Unruhen auslsten und
Rufe nach einer strkeren Regulierung laut werden lieen. Der durch neue Energiespartechniken bedingte
Nachfragerckgang fhrte nach 1980 zu einem langjhrigen Nachgeben der Preise. Die Werkzeuge von
Angebot und Nachfrage sind fr das Verstndnis dieser Trends von entscheidender Bedeutung.
Quelle: US-Energieministerium und US-Arbeitsministerium. Der Benzinpreis wurde anhand des Verbraucherpreisindex in
das Preisniveau des Jahres 2003 umgerechnet.
auf eine gestiegene Benzinnachfrage oder auf

ein rcklufiges langebot zurckzufhren.
Dasselbe gilt fr jeden Markt von InternetAktien ber Diamanten bis hin zu Grundstcken: Vernderungen in Angebot und Nachfrage fhren zu Vernderungen der Produktionsmengen und der Preise. Wenn man versteht, wie Angebot und Nachfrage funktionieren, wei man schon eine ganze Menge
ber unsere Marktwirtschaft.
In diesem Kapitel wollen wir die Theorie
von Angebot und Nachfrage errtern und zeigen, wie sie sich auf Wettbewerbsmrkten auf
einzelne Waren auswirkt. Wir beginnen mit den
Nachfragekurven und diskutieren dann die
Angebotskurven. Nachdem wir uns diese
grundlegenden Instrumente erarbeitet haben,
knnen wir untersuchen, wie sich der Marktpreis im Schnittpunkt der beiden Kurven bildet: genau an jenem Punkt, an dem sich die
Krfte von Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht befinden. Es ist die Vernderung der
Preise, der so genannte Preismechanismus, der

zum Gleichgewicht zwischen Angebot und
Nachfrage fhrt. Das Kapitel schliet dann mit
einigen praktischen Beispielen angewandter
Angebots- und Nachfrageanalysen.
A. Die Nachfragefunktion
Gesunder Menschenverstand wie auch gewissenhafte wissenschaftliche Beobachtungen sagen uns, dass die Menge eines Gutes,
das die Leute kaufen, von seinem Preis abhngt. Je hher der Preis eines Artikels unter
sonst konstanten Bedingungen1 ist, desto we1 Spter in diesem Kapitel errtern wir die anderen Faktoren, die die
Nachfrage beeinflussen, darunter Einkommen und Prferenzen der
Konsumenten. Der Begriff wenn alles andere konstant bleibt oder
ceteris paribus bedeutet einfach, dass wir den Preis ndern, aber
alle anderen Nachfragefaktoren unverndert belassen werden.
niger sind die Konsumenten von diesem Artikel zu kaufen gewillt. Dagegen gilt: Je niedriger der Marktpreis, desto mehr wird gekauft.
Es gibt also eine genau definierte Beziehung
zwischen dem Marktpreis einer Ware und der
von dieser Ware nachgefragten Menge, sofern alle anderen Faktoren unverndert bleiben. Die Beziehung zwischen Preis und gekaufter Menge wird als Nachfragefunktion
oder Nachfragekurve bezeichnet.
Betrachten wir ein ganz einfaches Beispiel.
In Tabelle 3-1 sehen Sie eine hypothetische
Nachfragefunktion fr Cornflakes. Bei jedem
Preis knnen wir feststellen, welche Menge
Cornflakes die Konsumenten kaufen. Bei einem angenommenen Preis von US-$ 5 pro
Packung kaufen die Konsumenten 9 Millionen Packungen pro Jahr.
Bei einem niedrigeren Preis werden pltzlich mehr Cornflakes gekauft. Wie Sie sehen,
fhrt der Preis von US-$ 4 pro Packung zum
Verkauf von 10 Millionen Packungen. Wird
der Preis noch einmal gesenkt (P), nmlich
auf US-$ 3, steigt die nachgefragte Menge
(Q) wiederum an, und zwar auf 12 Millionen
Packungen. Und so weiter. Wir knnen die
A
B
C
D
E
81
Die Grundelemente von Angebot und Nachfrage
Nachfragefunktion fr Cornflakes
(1)
(2)
Preis
Nachgefragte
(US-$ pro
Menge (Millionen
Packung)
Packungen pro Jahr)
P
Q
5
9
4
10
3
12
2
15
1
20
Tabelle 3-1: Die Nachfragefunktion setzt die nachgefragte Menge in Relation zum Preis
Die Konsumenten wollen bei jedem Marktpreis eine
bestimmte Menge Cornflakes kaufen. Wenn der
Preis von Cornflakes fllt, steigt die Nachfrage nach
diesem Produkt.
nachgefragte Menge fr jeden in Tabelle 3-1

angegebenen Preis bestimmen.
Die Nachfragekurve
Die grafische Darstellung der Nachfragefunktion ist die Nachfragekurve. Wir zeigen
diese Nachfragekurve in Abbildung 3-2, einem Diagramm, bei dem die nachgefragte
Cornflakes-Menge auf der waagrechten und
der Cornflakes-Preis auf der senkrechten
Achse aufgetragen sind. Beachten Sie bitte,
dass Menge und Preis in einem inversen
Verhltnis zueinander stehen, wobei Q ansteigt, wenn P fllt. Die Steigung der Kurve
ist negativ, sie verluft sozusagen von Nordwesten nach Sdosten. Diese wichtige EigenP
5
Cornflakes (US-$ pro Packung)
Kapitel 3
D
A
E
D
5
10
15
20
Cornflakes-Menge (Millionen Packungen pro Jahr)
Abbildung 3-2: Eine abwrts geneigte Nachfragekurve setzt die nachgefragte Menge in Relation zum Preis
In der Nachfragekurve fr Cornflakes wird der Preis
(P) auf der senkrechten Achse eingetragen, whrend die nachgefragte Menge (Q) auf der waagrechten Achse gemessen wird. Jedes Zahlenpaar
(P/Q) aus Tabelle 3-1 wird als Punkt dargestellt,
wobei durch alle diese Punkte eine Kurve, die Nachfragekurve DD, gezogen wurde. Die negative Steigung der Nachfragekurve illustriert das Gesetz des
negativen Nachfrageverlaufs.
82
schaft wird als das Gesetz des negativen (fallenden) Nachfrageverlaufs bezeichnet. Dieses
Gesetz basiert ebenso auf dem gesunden
Menschenverstand wie auf wirtschaftstheoretischen berlegungen, und es wurde an
praktisch allen Gtern empirisch getestet
und verifiziert, ob es sich nun um Cornflakes,
Benzin, Autos oder illegale Drogen handelt.
Das Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs:
Wenn der Preis fr eine Ware angehoben
wird (und alle anderen Faktoren gleich bleiben), neigen die Kufer dazu, weniger von
dieser Ware zu kaufen. Ebenso erhht sich,
wenn der Preis gesenkt wird und alle anderen
Einflussfaktoren unverndert bleiben, die
nachgefragte Menge.
Die nachgefragte Menge sinkt tendenziell,
wenn die Preise steigen. Das ist auf zwei
Grnde zurckzufhren: Der erste ist der
Substitutionseffekt. Sobald der Preis einer
Ware steigt, werde ich versuchen, diese Ware
durch eine andere zu ersetzen (bei berhhten
Rindfleischpreisen steige ich eben auf Hhnchen um). Ein zweiter Grund, warum ein
hherer Preis die nachgefragte Menge reduziert, ist der Einkommenseffekt. Dieser Effekt
kommt ins Spiel, weil mich ein erhhter Preis
etwas rmer macht, als ich war. Durch einen,
sagen wir, verdoppelten Benzinpreis sinkt
mein Realeinkommen, und ich werde daher
natrlich versuchen, weniger Benzin und auch
weniger andere Gter zu verbrauchen.
Marktnachfrage
Unsere bisherige Diskussion bezieht sich einfach auf die Nachfragekurve. Aber um
wessen Nachfrage handelt es sich hier eigentlich? Meine? Ihre? Die aller Leute? Der
bestimmende Faktor fr die Nachfrage sind
die Prferenzen des Einzelnen. Trotzdem beziehen wir uns in diesem Kapitel immer auf
die Marktnachfrage, die die Summe aller individuellen Nachfragefunktionen darstellt. Die
Marktnachfrage ist das, was wir in der realen
Welt beobachten knnen.
Die Grundlagen
Teil 1
Die Marktnachfragekurve lsst sich durch

Addition der von allen Konsumenten zu jedem Preis nachgefragten Mengen ermitteln.
Gehorcht nun die Marktnachfragekurve
ebenso dem Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs? Ja, absolut. Wenn die Preise zum
Beispiel sinken, ziehen die niedrigeren Preise
durch den Substitutionseffekt neue Kunden
an. Auerdem fhrt ein Preisrckgang aufgrund des Einkommens- und des Substitutionseffekts zu zustzlichen Warenkufen bestehender Kunden. Im Gegensatz dazu wird
ein Preisanstieg einer Ware einige von uns
veranlassen, weniger von dieser Ware zu kaufen.
Die explosive Entwicklung
der Computernachfrage
Wir knnen das Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs anhand der Entwicklung des
Computermarktes veranschaulichen. Die
ersten PCs waren sehr teuer, ihre Rechenleistung dagegen eher bescheiden. Man
fand sie in einigen wenigen Unternehmen
und noch weniger Haushalten. Kaum zu
glauben, dass Studenten noch vor 20 Jahren die meisten ihrer Arbeiten ganz einfach
mit der Hand schrieben.
Der Preis, den wir fr Rechenleistung zu
bezahlen haben, ist im Verlauf der letzten
zwei Jahrzehnte jedoch drastisch gesunken. Dieser Umstand veranlasste zahlreiche neue Kufer, sich ihren ersten Computer zuzulegen. PCs fanden in Arbeit, Schule
und Unterhaltung immer weitere Verbreitung. Kurz nach der Jahrtausendwende, als
Computer mit der Entwicklung des Internet
neuerlich an Wert gewannen, sprangen
noch mehr Menschen auf den fahrenden
Computerzug auf. Schlielich wurden im
Jahr 2002 weltweit PCs im Wert von rund
US-$ 100 Millionen verkauft.
Abbildung 3-3 zeigt die Preis- und
Mengenentwicklung von Computern und
Peripheriegerten in den USA anhand der
statistischen Berechnungen des USHandelsministeriums. Die Preise spiegeln
die Anschaffungskosten von Computern in
konstanter Qualitt wider das heit, die
Kapitel 3
rasanten qualitativen Fortschritte beim

durchschnittlichen PC sind bercksichtigt.
Sie sehen, dass die sinkenden Preise in
Kombination mit verbesserter Software,
weiteren ntzlichen Anwendungen von Internet bis E-Mail und anderen Faktoren,
ein explosives Wachstum des ComputerOutputs zur Folge hatten.
Die Krfte hinter der Nachfragekurve

Was bestimmt nun die Marktnachfragekurve
von Cornflakes, Benzin oder Computern?
Welche Menge einer Ware bei einem gegebenen Preis nachgefragt wird, hngt von einer
ganzen Reihe von Grnden ab: dem durchschnittlichen Einkommensniveau, der Bevlkerungszahl, den Preisen und der Verfgbarkeit hnlicher Produkte, dem Geschmack des
Einzelnen und der Allgemeinheit und anderen speziellen Einflussfaktoren.
Das Durchschnittseinkommen der Konsumenten ist ein wesentlicher Faktor fr die
Nachfrage. Bei steigenden Einkommen
neigt der Einzelne dazu, mehr von beinahe
allen Gtern zu kaufen, auch wenn die
Preise gleich bleiben. So verzeichnen Autokufe bei steigenden Einkommen einen
drastischen Anstieg.
Die Marktgre, etwa gemessen anhand
der Bevlkerungszahl, wirkt sich ebenfalls
deutlich auf die Marktnachfragekurve aus.
Die 35 Millionen Kalifornier beispielsweise kaufen normalerweise 30 Mal so viele
pfel und Autos wie die 1 Million Bewohner von Rhode Island.
Auch Preise und Verfgbarkeit von untereinander in Beziehung stehenden Gtern
beeinflussen die Nachfrage. Eine besonders wichtige Beziehung besteht zwischen
Substitutionsgtern, die mehr oder weniger dieselbe Funktion haben, etwa Cornflakes und Haferflocken, Kugelschreibern
und Bleistiften, kleinen und groen Autos
oder Erdl und Erdgas. Die Nachfrage
nach Gut A ist zumeist niedrig, wenn der
83
Preis fr das Substitutionsgut B niedrig ist.

(Was meinen Sie? Wird die Nachfrage
nach Schreibmaschinen Ihrer Meinung
nach eher steigen oder eher sinken, wenn
der Erdgaspreis steigt?)
Zustzlich zu diesen objektiven Elementen mssen wir eine ganze Reihe subjektiver Elemente bercksichtigen, die wir als
Geschmcker und Prferenzen bezeichnen. Dabei handelt es sich um eine Vielzahl kultureller und historischer Einflsse.
Sie knnen echte psychologische oder
physiologische Bedrfnisse widerspiegeln
(nach Flssigkeit, Liebe, Nervenkitzel),
aber auch mit knstlich erzeugten Bedrfnisse (nach Zigaretten, Drogen oder Modesportarten) zusammenhngen. Oft enthalten sie ein gewichtiges Traditions- oder
religises Element (der Verzehr von Rindfleisch ist in den USA sehr beliebt, in
Indien aber verpnt; auch nehmen wir
beispielsweise staunend zur Kenntnis, dass
Quallencurry in Japan eine Delikatesse
ist).
Schlielich wird die Nachfrage nach bestimmten Waren auch von speziellen Einflussfaktoren bestimmt. So ist zum Beispiel
die Nachfrage nach Regenschirmen im
regnerischen Seattle hoch, im sonnigen
Phoenix hingegen gering; die Nachfrage
nach Klimaanlagen steigt bei heiem Wetter, und die Nachfrage nach Autos ist in
New York, wo das ffentliche Verkehrsnetz gut ausgebaut ist und die Suche nach
einem Parkplatz zum Alptraum werden
kann, gering. Dazu kommen noch die Erwartungen bezglich zuknftiger wirtschaftlicher Entwicklungen, insbesondere
was die Preise betrifft, die einen gewichtigen Einfluss auf die Nachfrage haben
knnen.
Die fr die Nachfrage bestimmenden Faktoren sind in Tabelle 3-2 zusammengefasst; als
Beispiel werden Autos verwendet.
84
Die Grundlagen
100.000
Teil 1
1963
Computerpreise (2000 5 100)
10.000
1980
1.000
100
2003
10
0,001
0,01
0,1
1
10
100
Computerproduktion (Milliarden Stck, Preise von 2000)
1.000
Abbildung 3-3: Sinkende Computerpreise bewirken enorme Steigerung von Leistung pro Dollar
Die Preise von Computern samt Zubehr wie etwa Druckern werden danach bemessen, wie viel die
Konsumenten fr den Kauf einer bestimmten Kombination aus Leistungsmerkmalen (etwa Speicher oder
Prozessorgeschwindigkeit) ausgeben. Seit 1963 sind die Preise fr Computerleistung auf weniger als ein
Tausendstel geschrumpft. Dieser Preisrckgang in Kombination mit Einkommenssteigerungen und der zunehmenden Vielfalt der Anwendungsmglichkeiten waren ausschlaggebend dafr, dass der Produktionsoutput um
das 150.000-fache gesteigert werden konnte.
Quelle: US-Handelsministerium; Schtzungen des realen Outputs und der Preise. Bitte beachten Sie den Mastab in der
Darstellung.
Nachfrageverschiebungen
Mit der Entwicklung des Wirtschaftslebens
verndert sich auch die Nachfrage ununterbrochen. Nachfragekurven sind nur in Lehrbchern starr.
Warum verschiebt sich die Nachfragekurve? Weil sich noch andere Einflussfaktoren
als der Preis der Ware verndern. Sehen wir
uns in einem Beispiel an, wie sich die Nachfragekurve durch eine Vernderung einer anderen Variablen als dem Preis verschiebt. Wir
wissen, dass das Durchschnittseinkommen
der Amerikaner whrend des lang anhaltenden wirtschaftlichen Booms der neunziger
Jahre deutlich angestiegen ist. Da ein solcher

Anstieg einen krftigen Einkommenseffekt
auf die Nachfrage nach Autos bewirkt, ist zu
erwarten, dass die Menge der nachgefragten
Autos in jeder Preisklasse steigen wird. Wenn
die Durchschnittseinkommen zum Beispiel
um 10 Prozent steigen, knnte zum Beispiel
die zu einem Preis von US-$ 10.000 nachgefragte Autozahl von 10 auf 12 Millionen
Einheiten ansteigen. Das wrde eine Verschiebung der Nachfragekurve bedeuten,
weil der Anstieg der nachgefragten Menge
andere Faktoren widerspiegelt als nur den
Preis des Gutes.
85
Faktoren mit Einfluss

auf die Nachfragekurve
1. Durchschnittseinkommen
Mit steigenden Einkommen kaufen die

Leute mehr Autos.
2. Bevlkerungszahl
Eine Zunahme der

Bevlkerung treibt die
Autoverkaufszahlen
nach oben.
3. Preise verwandter
Gter
Beispiel Auto
Niedrigere Benzinpreise erhhen die

Nachfrage nach Autos.
4. Prferenzen
Ein neues Auto

zu haben wird zum
Statussymbol.
5. Spezielle Einflsse
Unter speziellen
Einflssen versteht man
etwa das Angebot an
alternativen Transportmitteln, die Sicherheit
der Fahrzeuge,
erwartete knftige
Preissteigerungen usw.
Tabelle 3-2: Die Nachfragekurve hngt von zahlreichen Faktoren ab
Den Nettoeffekt, den all die genannten Vernderungen der zugrunde liegenden Einflussfaktoren letztlich bewirken, bezeichnen wir
als Nachfrageanstieg. Ein Anstieg der Autonachfrage ist in Abbildung 3-4 als Verschiebung der Nachfragekurve nach rechts dargestellt. Bitte beachten Sie: Diese Verschiebung
bedeutet, dass unabhngig vom Preis mehr
Autos gekauft werden.
Testen Sie sich doch bitte selbst, indem Sie
folgende Fragen beantworten: Wird ein warmer Winter die Nachfragekurve fr Heizl
nach links oder nach rechts verschieben?
Weshalb geschieht das? Wie stnde es um die
Nachfrage nach Baseball-Tickets, sollten auf
Automobilpreise (in Tausend Dollar pro Stck)
Kapitel 3
14
12
10
8
6
4
D
2
D
0
4
8
12
16
20
Anzahl der nachgefragten Autos
(Millionen pro Jahr)
24
Abbildung 3-4: Nachfragesteigerung bei Autos

Verndern sich die fr die Nachfrage ausschlaggebenden Faktoren, verndert sich auch die Nachfrage nach
Autos. Hier sehen wir die Auswirkungen steigender
Durchschnittseinkommen, einer steigenden Bevlkerungszahl und niedrigerer Benzinpreise auf die Autonachfrage. Wir bezeichnen das als Verschiebung der
Nachfragekurve oder Erhhung der Nachfrage.
einmal alle jungen Amerikaner das Interesse

an dieser Sportart verlieren und sich stattdessen fr Basketball begeistern? Wie wrde
sich ein neuerlicher drastischer Preissturz bei
Computern auf die Nachfrage nach Schreibmaschinen auswirken? Welche Auswirkungen sind auf die Nachfrage nach einer College-Ausbildung zu erwarten, wenn die Lhne
der Arbeiter sinken, whrend Investmentbanker und Computerwissenschaftler immer
mehr verdienen?
Wenn sich andere Einflussfaktoren auf das
Kaufvolumen als der Preis einer Ware ndern, sprechen wir von einer Nachfrageverschiebung. Die Nachfrage steigt (oder sinkt),
wenn die zu jedem Preis nachgefragte Menge
steigt (oder sinkt).
86
Bewegung entlang einer Kurve oder

Verschiebung der Kurve selbst?
Verwechseln Sie bitte nie Bewegungen entlang von Kurven mit Kurvenverschiebungen. Unterscheiden Sie unbedingt zwischen
einer Vernderung der Nachfrage (und somit einer Verschiebung der Nachfragekurve)
und einer Vernderung der nachgefragten
Menge (also der Bewegung hin zu einem
anderen Punkt auf derselben Nachfragekurve infolge einer Preisnderung).
Eine nderung der Nachfrage ergibt sich,
sobald sich einer der Faktoren, die der
Nachfragekurve zugrunde liegen, verndert.
Nehmen wir das Beispiel Pizza: Bei steigendem Einkommen werden die Konsumenten
mehr Pizzas kaufen, auch wenn sich der
Pizzapreis nicht verndert. Mit anderen Worten, hhere Einkommen erhhen die Nachfrage und verschieben die Nachfragekurve
fr Pizzas nach rechts. Es handelt sich also
um eine Verschiebung der Pizzanachfrage.
Davon zu unterscheiden ist eine Vernderung der nachgefragten Menge, die eintritt,
weil die Kunden bei sinkenden Pizzapreisen
dazu tendieren, mehr Pizzas zu kaufen,
vorausgesetzt, dass alle anderen Faktoren
konstant bleiben. Hier ergeben sich die
hheren Verkaufszahlen nicht aus einem
Nachfrageanstieg, sondern aus dem Preisverfall. Diese Vernderung bedeutet eine
Verschiebung entlang der Nachfragekurve,
keine Kurvenverschiebung. Eine Bewegung
entlang der Nachfragekurve sagt aus, dass
alle anderen Faktoren konstant geblieben
sind, whrend sich der Preis verndert hat.
B. Die Angebotsfunktion
Wenden wir uns nun von der Nachfrage ab
und dem Angebot zu. Zur Angebotsseite
eines Marktes gehren typischerweise jene
Bedingungen, zu denen die Unternehmen
ihre Produkte produzieren und verkaufen.
Das Angebot an Tomaten sagt uns etwas ber
die Tomatenmenge, die zu jedem Tomaten-
Die Grundlagen
Teil 1
preis verkauft wird. Genauer ausgedrckt,

setzt die Angebotsfunktion die von einem
Gut angebotene Menge in Beziehung zu seinem Marktpreis, wenn alle anderen Faktoren
konstant bleiben. Zu den konstant bleibenden Faktoren zhlen in diesem Fall die Preise,
die Preise hnlicher Gter und die staatliche
Politik.
Die Angebotsfunktion (oder die Angebotskurve) eines Gutes stellt die Beziehung zwischen seinem Marktpreis und jener Menge
dieses Gutes dar, die die Produzenten zu
produzieren und zu verkaufen gewillt sind,
wenn alle anderen Faktoren konstant bleiben.
Die Angebotskurve
Tabelle 3-3 zeigt eine hypothetische Angebotsfunktion fr Cornflakes, und in Abbildung 3-5 sind die Daten aus der Tabelle in
eine Angebotskurve bertragen. Diese Daten
zeigen, dass bei einem Cornflakes-Preis von
einem Dollar pro Packung berhaupt keine
Cornflakes produziert werden. Bei einem
Angebotsfunktion fr Cornflakes
(1)
(2)
Preis
(US-$ pro
Packung)
Nachgefragte
Menge
(Millionen
Packungen
pro Jahr)
18
16
12
Tabelle 3-3: Die Angebotsfunktion setzt die angebotene Menge in Beziehung zum Preis
Die Tabelle zeigt fr jeden Preis die CornflakesMenge, die die Produzenten herstellen und verkaufen mchten. Beachten Sie die positive Relation
zwischen Preis und angebotener Menge.
Kapitel 3
5
Cornflakes-Preis (US-$ pro Packung)
Gesetz anhand von Wein. Wenn die Gesellschaft mehr Wein will, muss in die beschrnkten Gebiete, die sich fr die Produktion von
Weintrauben eignen, zustzliche Arbeit investiert werden. Jeder neue Beschftigte bringt
eine jeweils geringere Produktionssteigerung
mit sich. Der Preis fr die zustzliche Weinproduktion muss daher steigen. Durch die Erhhung des Weinpreises berzeugt die Gesellschaft nun die Weinproduzenten, mehr Wein
zu produzieren und zu verkaufen. Die Angebotskurve fr Wein weist somit eine positive
Steigung auf. Dieselben berlegungen gelten
auch fr viele andere Gter.
E
1
87
Die Krfte hinter der Angebotskurve

0
5
10
15
20
Cornflakes-Menge (Millionen Packungen pro Jahr)
Abbildung 3-5: Die Angebotskurve setzt die angebotene Menge in Relation zum Preis
Die Angebotskurve stellt die Preis-Mengen-Kombinationen aus Tabelle 3-3 grafisch dar. Eine fortlaufende Kurve wird durch die aufgetragenen Punkte
gelegt, und wir erhalten die steigende Angebotskurve SS.
derart niedrigen Preis setzen die Lebensmittelhersteller ihre Fabriken und Anlagen nach
Mglichkeit fr die Produktion anderer Getreideprodukte (etwa Haferflocken) ein, die
gewinntrchtiger erscheinen als Cornflakes.
Mit steigendem Cornflakes-Preis werden jedoch laufend grere Mengen dieses Gutes
produziert. Je hher die Cornflakes-Preise
klettern, desto lohnender finden es die Nahrungsmittelproduzenten, mehr Arbeitskrfte
und Maschinen fr die Cornflakes-Erzeugung einzusetzen, und desto mehr Cornflakes-Produktionssttten werden errichtet. All
das fhrt zu einem zunehmenden Output an
Cornflakes bei diesem hheren Marktpreis.
Abbildung 3-5 zeigt den typischen Fall einer
aufsteigenden Angebotskurve einzelner Waren. Ein wichtiger Grund dafr ist das Gesetz
der abnehmenden Grenzertrge ein Konzept, ber das wir spter noch mehr erfahren
werden. Veranschaulichen wir dieses wichtige
Wenn wir die Krfte untersuchen, die den

Verlauf der Angebotskurve bestimmen, so ist
der entscheidende Punkt, dass die Produzenten Gter wegen der Gewinne und nicht zum
Spa oder zu wohlttigen Zwecken produzieren. Ein der Angebotskurve zugrunde liegender gewichtiger Faktor sind die Produktionskosten. Wenn die Produktionskosten eines
Gutes im Verhltnis zum Marktpreis niedrig
sind, ist es fr die Produzenten gewinntrchtig, groe Mengen davon auf den Markt zu
bringen. Bei Produktionskosten, die gemessen am Marktpreis eines Gutes hoch sind,
produzieren die Unternehmen wenig, stellen
auf andere Produkte um oder verschwinden
vielleicht einfach vom Markt.
Die Produktionskosten werden vor allem
durch die Faktorpreise und durch den technologischen Fortschritt bestimmt. Die Faktorpreise, etwa fr Arbeit, Energie und Maschinen, wirken sich aus nahe liegenden Grnden
stark auf die Produktionskosten aus. Als beispielsweise in den siebziger Jahren der lpreis
krftig anzog, stiegen in der Folge auch die
Energiepreise fr die Produzenten, was ihre
Produktionskosten in die Hhe trieb und die
Angebotsmengen drckte. Als im Gegensatz
dazu in den letzten drei Jahrzehnten die Computerpreise zurckgingen, ersetzten die Unternehmen andere Inputs zunehmend durch
computerisierte Prozesse, wie zum Beispiel in
88
der Lohnverrechnung oder in der Buchhaltung. Dadurch erhhte sich das Angebot.
Ein fr die Produktionskosten ebenso
wichtiger Faktor ist der technologische Fortschritt, den man mit jenen Vernderungen
umschreiben kann, die bei gegebenem Output
den dafr bentigten Input verringern. Dieser
Fortschritt umfasst alles von Aufsehen erregenden wissenschaftlichen Neuerungen ber
verbesserte Anwendungsmglichkeiten bestehender Technologien bis hin zu einer Umgestaltung der Arbeitsprozesse. So war etwa
whrend des letzten Jahrzehnts ein rapider
Anstieg der Produktivitt der Unternehmen
zu beobachten. Heute sind fr die Herstellung
eines Autos sehr viel weniger Arbeitsstunden
ntig als noch vor zehn Jahren. Es ist dem
Fortschritt zu verdanken, dass die Autohersteller zum selben Preis mehr Autos produzieren knnen. Ein weiteres Beispiel: Wenn die
Kufer dank Internethandel bessere Mglichkeiten haben, die Preise der Produktionsverfahren fr die von ihnen hergestellten Gter
zu vergleichen, sinken die Produktionskosten.
Aber die Produktionskosten sind keineswegs der einzige fr die Angebotskurve bestimmende Faktor. Das Angebot wird auch
von den Preisen verwandter Gter beeinflusst, vor allem von solchen, die alternative
Outputs des Produktionsprozesses sind. Sobald der Preis fr ein Substitutionsgut steigt,
wird weniger von einem anderen Substitutionsgut angeboten. Autohersteller bauen zumeist mehrere verschiedene Modelle im selben Werk. Steigt die Nachfrage nach einem
Modell und damit auch sein Preis, wird einfach ein grerer Teil der Fertigungsstraen
auf das verstrkt nachgefragte Produkt umgestellt, und zugleich geht das Angebot an
den anderen Modellen zurck. Oder ein ganzes Autowerk kann bei erhhter Nachfrage
und hheren Preisen auf Lkw-Produktion
umgestellt werden, was natrlich einen geringeren Pkw-Aussto zur Folge hat.
Staatliche Politik bt ebenfalls einen groen Einfluss auf die Angebotskurve aus.
Schlielich entscheiden kologische und gesundheitspolitische berlegungen staatlicher
Die Grundlagen
Teil 1
Stellen darber, welche Technologien eingesetzt werden drfen, whrend zugleich die
Steuergesetzgebung und Bestimmungen
ber Mindestlhne die Produktionskosten
drastisch in die Hhe treiben. Auf dem lokalen Strommarkt beeinflusst die staatliche Politik sowohl die Zahl der Marktteilnehmer als
auch die Preise, die sie verlangen. Die Handelspolitik der Regierung bt einen starken
Einfluss auf das Angebot aus. Wenn zum
Beispiel ein Freihandelsvertrag den USMarkt fr mexikanische Schuhe ffnet, erhht sich das gesamte Schuhangebot in den
Vereinigten Staaten.
Faktoren, die die
Angebotskurve
beeinflussen
Beispiel Auto
1 . Technologie
CAD und CAM senken

die Produktionskosten
und erhhen das Angebot.
2. Faktorpreise
Niedrigere Lhne der

Arbeiter in der Autoindustrie senken die Produktionskosten und
erhhen das Angebot.
3. Preise verwandter
Gter
Bei sinkenden
LKW-Preisen steigt
das LKW-Angebot.
4. Wirtschaftspolitische Manahmen
Die Beseitigung von

Importquoten und
Zllen auf importierte
Autos erhht
das Autoangebot.
5. Spezielle Einflsse Einkufe und Auktionen im Internet ermglichen den Konsumenten einen einfachen
Preisvergleich zwischen den Anbietern
und vertreiben teure
Anbieter vom Markt.
Tabelle 3-4: Das Angebot wird von den Produktionskosten und anderen Faktoren bestimmt
Kapitel 3
Und auch spezielle Einflussfaktoren haben

Auswirkungen auf die Angebotskurve. Das
Wetter spielt eine wichtige Rolle fr die
Landwirtschaft und die Skiindustrie. Die
Computerindustrie zeichnet sich durch einen
starken Innovationsgeist aus, der zu einem
stetigen Strom neuer Produkte fhrt. Auch
die Marktstruktur wirkt sich auf die Angebotssituation aus, und Erwartungen bezglich
zuknftiger Preisentwicklungen finden ebenfalls ihren Niederschlag in den Angebotsentscheidungen der Wirtschaft.
Tabelle 3-4 fasst die fr die Angebotskurve
bestimmenden Faktoren anhand des Beispiels Automobil zusammen.
Angebotsverschiebungen
Unternehmen wechseln bekanntlich laufend die
Zusammensetzung ihrer Produkte und Dienstleistungen. Doch was steckt hinter den unaufhrlichen Vernderungen des Angebotsverhaltens?
Wenn die Angebotsmenge von anderen Faktoren als dem Preis einer Ware beeinflusst
wird, sprechen wir von einer Angebotsverschiebung. Das Angebot steigt (oder sinkt),
wenn die zu jedem Marktpreis angebotene
Menge steigt (oder sinkt).
Sobald sich die Autopreise verndern, ndern
die Produzenten ihre Produktion und die angebotenen Mengen, doch das Angebot und die
Angebotskurve verschieben sich dadurch
nicht. Wenn sich jedoch andere Einflussfaktoren verndern, ndert sich auch das Angebot,
und die Angebotskurve verschiebt sich.
Betrachten wir einmal eine Verschiebung
des Angebots auf dem Automobilmarkt. Das
Angebot wrde steigen, wenn die Einfhrung
eines Kosten sparenden CAD-Systems und
automatisierter Herstellungsmethoden die
Arbeitskosten fr die Herstellung von Autos
senken knnte; derselbe Effekt trte ein,
wenn sich die Arbeiter mit Lohnkrzungen
einverstanden erklrten, die Produktionskosten in Japan niedriger wren oder wenn die
Regierung die Umweltschutzvorschriften fr
89
die betreffende Branche lockerte. Jedes dieser

Elemente wrde das Autoangebot in den
USA zu jedem beliebigen Marktpreis erhhen. Beachten Sie dazu Abbildung 3-6 mit
einem Anstieg des Autoangebots.
Wenn Sie nun testen wollen, ob Sie die
Verschiebung der Angebotskurve bereits
verstanden haben, durchdenken Sie einmal
folgende Beispiele: Wie wrde sich die weltweite Angebotskurve fr Erdl verhalten,
sollte eine Revolution in Saudi-Arabien die
lproduktion drosseln? Was geschhe mit
der Angebotskurve fr Kleidung, kme es zu
drastischen Erhhungen der Zlle auf chinesische Importe in die USA? Wie she es mit
der Angebotskurve von Computern aus,
brchte Intel einen neuen Computerchip auf
den Markt, der die Rechengeschwindigkeit
dramatisch erhht?
Bisher haben wir Angebot und Nachfrage
unabhngig voneinander betrachtet. Wir kennen die Mengen, die zum jeweiligen Preis
freiwillig gekauft beziehungsweise verkauft
werden. Wir haben festgestellt, dass die Konsumenten verschiedene Mengen an Cornflakes,
Autos und Computern nachfragen, die von den
Preisen dieser Gter abhngen, und dass die
Hersteller bereitwillig verschiedene Mengen
dieser oder jener Gter produzieren, ebenfalls
abhngig vom Preis. Doch wie knnen wir
beide Seiten des Marktes zusammenbringen?
Die Antwort lautet: Angebot und Nachfrage produzieren gemeinsam ein Preis- und
Mengengleichgewicht bzw. ein Marktgleichgewicht. Das Marktgleichgewicht stellt sich
bei jenem Preis und jener Menge ein, bei
denen die Krfte von Angebot und Nachfrage ebenfalls im Gleichgewicht sind. Im
Gleichgewichtspreis entspricht jene Menge,
die die Kufer kaufen wollen, genau der
Menge, die die Verkufer verkaufen wollen.
Wir bezeichnen diesen Zustand deshalb als
Gleichgewicht, weil bei ausgeglichenen Angebots- und Nachfragekrften keinerlei
Grund fr ein Steigen oder Sinken der Preise
besteht, solange alle anderen Einflussfaktoren unverndert bleiben.
90
Die Grundlagen
Zur Erinnerung:
Kurvenverschiebungen und Bewegung
entlang von Kurven
Autopreis (1 Einheit = US-$ 1.000)
S
S
14
12
10
8
6
4
S
2
0
Teil 1
S
4
8
12
16
20
Angebotene Automenge
(Millionen pro Jahr)
24
Abbildung 3-6: Erhhtes Autoangebot

Mit sinkenden Produktionskosten steigt das Autoangebot. Die Produzenten liefern zu jedem Preis
mehr Autos, sodass sich die Angebotskurve nach
rechts verschiebt. (Welche Folgen htte eine staatliche Einschrnkung der Autoimporte fr die Angebotskurve?)
Gehen wir doch das Cornflakes-Beispiel in

Tabelle 3-5 durch, um zu verstehen, wie Angebot und Nachfrage ein Marktgleichgewicht
herstellen; die Zahlen in dieser Tabelle sind
den Tabellen 3-1 und 3-3 entnommen. Um
den Marktpreis und die Marktmenge zu ermitteln, stellen wir jenen Preis fest, an dem
die nachgefragte und die verkaufte Menge
bereinstimmen. Versuchen wir es einmal mit
einem Preis von US-$ 5 pro Packung. Kann
das lange gut gehen? Wohl eher nicht. Wie
Reihe A in Tabelle 3-5 zeigt, wollten die
Produzenten bei einem Preis von US-$ 5 zwar
18 Millionen Packungen pro Jahr verkaufen,
die Kufer aber nur 9 Millionen kaufen. Die
zu einem Preis von US-$ 5 angebotene Menge
bersteigt die Nachfrage, und die CornflakesRegale in den Supermrkten wrden wohl
berquellen. Stehen aber zu wenige Kunden
vor zu hohen Cornflakes-Bergen, muss der
Cornflakes-Preis sinken, wie in Spalte (5)
unserer Tabelle 3-5 deutlich zu sehen ist.
Bitte beachten Sie bei der Beantwortung

der im vorigen Absatz gestellten Fragen,
dass ein Unterschied zwischen einer Bewegung entlang der Kurve und einer Verschiebung der Kurve selbst besteht. Nehmen wir
zum Beispiel die Benzinpreise, die in Abbildung 3-1 dargestellt sind. Als der lpreis in
den 1970er Jahren stieg und wegen der
politischen Unruhen dieser Zeit weniger l
gefrdert wurde, verschob sich die Angebotskurve zurck nach links. Als jedoch die
Benzinumstze in Reaktion auf den hheren Preis zurckgingen, war das eine Bewegung entlang der Nachfragekurve.
Wirkt die Geschichte der Computerpreise und -mengen in Abbildung 3-3 auf Sie
eher wie eine Verschiebung des Angebots
oder wie eine Verschiebung der Nachfrage? (Frage 8 am Ende dieses Kapitels geht
nher auf dieses Thema ein.)
Wie wrden Sie eine Erhhung der Hhnchenproduktion beschreiben, die durch steigende Hhnchenpreise ausgelst wurde? Wie
einen Anstieg der Hhnchenproduktion aufgrund eines Rckgangs des Futterpreises?
Nun, dann probieren wir es noch einmal mit

US-$ 2. Rumt dieser Preis den Markt? Ein
schneller Blick in Zeile D zeigt uns, dass bei
einem Preis von US-$ 2 die Nachfrage das Angebot bersteigt. Bei diesem Preis beginnen
sich die Cornflakes-Regale in den Lden zu
leeren. Auf der verzweifelten Suche nach seinen Cornflakes gibt der Kufer schlielich klein
bei und bietet ein wenig mehr fr sein Lieblingsfrhstck, wie Spalte (5), Tabelle 3-5, zeigt.
Wir knnten noch diverse andere Preise
durchgehen, aber es ist deutlich erkennbar,
dass der Gleichgewichtspreis bei US-$ 3 liegt,
wie aus Zeile C in Tabelle 3-5 ersichtlich. Bei
einem Preis von US-$ 3 entspricht die Nachfrage der Konsumenten genau jener Menge, die
die Produzenten zu erzeugen gewillt sind, also
jeweils 12 Einheiten. Nur bei einem Preis von
US-$ 3 knnen Konsumenten und Anbieter
bereinstimmende Entscheidungen treffen.
Kapitel 3
91
(1)
Mglicher
Preis (US-$ pro
Packung)
A
Kombination von Angebot und Nachfrage bei Cornflakes

(2)
(3)
(4)
Nachgefragte
Angebotene
Menge
Menge
(Millionen
(Millionen
Zustand des
Packungen
Packungen
Marktes
pro Jahr)
pro Jahr)
9
18
berschuss
(5)
Druck auf
die Preise
sinkend
sinkend
10
16
berschuss
12
12
Gleichgewicht
15
Mangel
steigend
20
Mangel
steigend
neutral
Tabelle 3-5: Der Gleichgewichtspreis stellt sich auf dem Niveau ein, auf dem die nachgefragte der angebotenen
Menge entspricht
Die Tabelle zeigt die zu verschiedenen Preisen angebotenen und nachgefragten Mengen. Nur bei einem
Gleichgewichtspreis von US-$ 3 pro Packung stimmen angebotene und nachgefragte Menge berein. Ist der
Preis zu niedrig, tritt eine Knappheit ein, und der Preis wird voraussichtlich steigen. Ein zu hoher Preis fhrt zu
einem berschuss, der den Preis drckt.
Ein Marktgleichgewicht stellt sich bei dem

Preis ein, bei dem die nachgefragte Menge
der angebotenen Menge entspricht. Bei diesem Gleichgewicht gibt es keine Preistendenzen nach oben oder unten. Der Gleichgewichtspreis wird auch Marktrumungspreis
genannt. Damit soll ausgedrckt werden,
dass bei diesem Preis alle Angebots- und
Nachfragevorstellungen befriedigt werden,
dass die Auftragsbestnde in den Bchern
ausgeglichen sind und dass Konsumenten wie
auch Produzenten rundum zufrieden sind.
C. Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage

Sehr gut lsst sich das Marktgleichgewicht
mit Hilfe des Angebots- und Nachfragediagramms in Abbildung 3-7 erklren. In dieser
Abbildung wird die Angebotskurve aus Abbildung 3-5 mit der Nachfragekurve aus Abbildung 3-2 kombiniert. Voraussetzung dafr
ist natrlich, dass beide Kurven im selben

Mastab gezeichnet sind.
Das Marktgleichgewicht knnen wir ermitteln, indem wir nach dem Preis suchen, bei dem
die nachgefragte Menge genau der angebotenen Menge entspricht. Der Gleichgewichtspreis ergibt sich aus der Schnittstelle zwischen
Angebots- und Nachfragekurve in Punkt C.
Woher wissen wir, dass das Marktgleichgewicht im Schnittpunkt zwischen Angebotsund Nachfragekurve liegt? Nun, wiederholen
wir unser frheres Experiment. Beginnen wir
mit dem berhhten Preis von US-$ 5 pro
Packung, oben auf der Preisachse in Abbildung 3-7. An diesem Punkt wollen die Produzenten mehr verkaufen, als die Konsumenten
zu kaufen gewillt sind. Das Ergebnis ist ein
Angebotsberhang, d.h. eine grere nachgefragte als angebotene Menge, in der Abbildung durch den schwarzen Strich mit der
Aufschrift berhang gekennzeichnet. Die
Pfeile entlang der Kurven zeigen die Richtung, in die der Preis tendiert, wenn ein
berhang vorliegt.
Beim niedrigen Preis von US-$ 2 pro Packung entsteht auf dem Markt eine Fehlmen-
92
Die Grundlagen
P
5
Teil 1
In Punkt C, und nur dort, befinden sich die

Krfte von Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht, und der Preis hat sich auf einem
dauerhaften Niveau eingependelt.
S
berhang
Preis (US-$ pro Packung)
Gleichgewichts-Punkt
2
Fehlmenge
1 S
Gleichgewichtspreis und Gleichgewichtsmenge stellen sich dort ein, wo die freiwillig

angebotene der freiwillig nachgefragten Menge entspricht. Auf einem vollkommenen
Markt tritt dieses Gleichgewicht im Punkt der
berschneidung von Angebots- und Nachfragekurve ein. Zum Gleichgewichtspreis gibt es
weder einen berhang noch eine Fehlmenge.
10
15
20
5
Menge (Millionen Packungen pro Jahr)
Abbildung 3-7: Das Marktgleichgewicht stellt sich im

Schnittpunkt von Angebots- und Nachfragekurve ein
Marktgleichgewichtspreis und Gleichgewichtsmenge stellen sich im Schnittpunkt von Angebots- und
Nachfragekurve ein. Bei einem Preis von US-$ 3 in
Punkt C bieten die Unternehmen freiwillig genau so
viel an, wie die Konsumenten nachfragen. Ist der
Preis zu niedrig (betrgt er beispielsweise US-$ 2), so
bersteigt die nachgefragte die angebotene Menge;
es kommt zu einer Knappheit, und die Preise ziehen
an, bis sie den Gleichgewichtspreis erreichen. Womit
htten wir bei einem Preis von US-$ 4 zu rechnen?
ge, also ein berhang der Nachfrage gegenber dem Angebot, hier gekennzeichnet durch
die schwarze Linie mit der Aufschrift Fehlmenge. Bei einer Knappheit fhrt der Wettbewerb um die knappen Gter zwischen den
Konsumenten zu einem Preisanstieg, wie in
der Abbildung durch die nach oben gerichteten Pfeile erkennbar ist.
Wir sehen nun deutlich, dass sich das
Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage genau in Punkt C einstellt, jenem Punkt,
an dem sich die Angebots- und die Nachfragekurve kreuzen. In Punkt C, wo der Preis US-$ 3
pro Packung betrgt und die Menge bei
12 Einheiten liegt, sind die nachgefragte und
die angebotene Menge gleich: Hier gibt es
keine Fehlmengen oder berschsse und keine Tendenzen steigender oder fallender Preise.
Auswirkungen einer Verschiebung

von Angebot oder Nachfrage
Eine Analyse des Angebots- und Nachfragemechanismus verschafft uns viel weiter reichende Erkenntnisse als nur eine Bestimmung
des Preis- und Mengengleichgewichts. Sie kann
uns auch helfen vorherzusagen, welche Auswirkungen Vernderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen auf Preise und
Mengen haben werden. Wechseln wir zu einem
anderen Beispiel, unserem Grundnahrungsmittel Brot. Nehmen wir an, eine permanente
Schlechtwetterfront treibt den Preis von Weizen, einer wichtigen Zutat von Brot, in die
Hhe. Damit wird die Angebotskurve fr Brot
nach links verschoben. Wir erkennen dies in
Diagramm 3-8(a), wo sich die Angebotskurve
fr Brot drastisch von SS zu S'S' verschiebt. Im
Gegensatz dazu hat sich die Nachfragekurve
nicht verschoben, da die Nachfrage der Leute
nach Sandwichs vom Wetter im Anbaugebiet
kaum beeinflusst wird.
Was geschieht auf dem Brotmarkt? Die
schlechte Ernte veranlasst die Bcker, weniger
Brot zum alten Preis zu produzieren, was dazu
fhrt, dass die nachgefragte Menge die angebotene bald bersteigt. Dadurch aber steigt
der Brotpreis, ein Anreiz, mehr Brot zu produzieren. Das erhht die Angebotsmenge, whrend gleichzeitig weniger Anreiz zum Konsum
besteht, sodass die Nachfragemenge sinkt. Der
Preis steigt genau so lange, bis Angebots- und
Kapitel 3
(a) Verschiebung des Angebots

D
93
(b) Verschiebung der Nachfrage
Preis
Preis
D
S
S
D
D
Q
Q
Menge
Menge
Abbildung 3-8: Verschiebungen von Angebot oder Nachfrage fhren zu einer nderung des Gleichgewichtspreises und der Gleichgewichtsmenge
(a) Verschiebt sich das Angebot nach links, kommt es beim ursprnglichen Preis zu einer Knappheit. Der Preis
steigt, bis die freiwillig nachgefragte mit der freiwillig angebotenen Menge im neuen Gleichgewichtspunkt
E' wieder bereinstimmt.
(b) Eine Verschiebung der Nachfragekurve fhrt zu einem Nachfrageberhang. Der Preis steigt, und Gleichgewichtspreis wie auch Gleichgewichtsmenge verschieben sich nach oben, nach E''.
Nachfragemenge einander im neuen Gleichgewichtspreis wieder entsprechen.

Wie Abbildung 3-8(a) zeigt, stellt sich das
neue Gleichgewicht in E' im Schnittpunkt
der neuen Angebotskurve S'S' und der ursprnglichen Nachfragekurve ein. Das bedeutet, dass eine schlechte Ernte (oder eine
Verschiebung der Angebotskurve nach links)
die Preise erhht und entsprechend dem Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs im Gegenzug die Nachfrage drosselt.
Nehmen wir an, eine neue Backtechnologie senkt die Kosten und erhht dadurch die
angebotene Menge. Die Angebotskurve verschiebt sich nach unten und nach rechts.
Zeichnen Sie eine neue S'' S''-Kurve und
einen neuen Gleichgewichtspunkt E''' ein.
Warum ist der Gleichgewichtspreis niedriger?
Warum ist die Gleichgewichtsmenge grer?
Wir knnen die Angebots- und Nachfragefunktion auch fr die berlegung nutzen, wie
sich Vernderungen der Nachfrage auf das

Marktgleichgewicht auswirken. Wenn wir
von einem drastischen Anstieg der Haushaltseinkommen ausgehen, ergibt sich daraus, dass alle mehr Brot essen wollen. Sie
ersehen das aus Abbildung 3-8(b) als Nachfrageverschiebung, bei der die Konsumenten zu jedem Preis eine grere Menge Brot
nachfragen. Die Angebotskurve verschiebt
sich daher von DD nach rechts zu D'D'.
Die Nachfragekurve fhrt beim alten Preis
zu einer Brotknappheit. Jetzt balgen sich die
Konsumenten um das Brot, und in den Bckereien bilden sich lange Warteschlangen.
Damit treiben sie die Preise in die Hhe, bis
Angebot und Nachfrage bei einem hheren
Preis wieder im Gleichgewicht sind. In Abbildung 3-8(b) hat die erhhte Nachfrage zu
einer Verschiebung des Marktgleichgewichts von E nach E'' gefhrt.
94
Die Grundlagen
Verschiebungen von Nachfrage

und Angebot
Wenn die Nachfrage steigt, ...
verschiebt sich die Nachfragekurve
nach rechts und
Wenn die Nachfrage zurckgeht, ... verschiebt sich die Nachfragekurve
nach links und
Wenn das Angebot steigt, ...
verschiebt sich die Angebotskurve
nach rechts und
Wenn das Angebot zurckgeht, ...
verschiebt sich die Angebotskurve
nach links und
Teil 1
Auswirkungen auf Preis

und Menge
Preis
Menge
Preis
Menge
Preis
Menge
Preis
Menge
Tabelle 3-6: Die Auswirkungen verschiedener Nachfrage- und Angebotsverschiebungen auf Preis und Menge
In beiden Beispielen von Verschiebungen

einer Verschiebung des Angebots und einer
Verschiebung der Nachfrage hat sich eine
der Angebots- oder Nachfragekurve zugrunde liegende Variable verndert. Bei der Angebotsverschiebung knnte eine Vernderung der Technologie oder der Faktorpreise
eingetreten sein. Bei der Nachfragekurve hat
einer der fr die Konsumentennachfrage ausschlaggebenden Faktoren Einkommen, Bevlkerungszahl, Preise von miteinander in
Beziehung stehenden Gtern, persnlicher
Geschmack zu einer Vernderung der
Nachfragefunktion gefhrt, er hat sie verschoben (siehe Tabelle 3-6).
Sobald sich die Faktoren, die der Nachfrage oder
dem Angebot zugrunde liegen, verndern, fhrt
dies zu einer Verschiebung der Nachfrage oder
des Angebots und zu Vernderungen im Marktgleichgewicht von Preisen und Mengen.
Die Interpretation von Preis- und

Mengenschwankungen
Bemhen wir noch einmal unser Brot-Beispiel. Nehmen wir an, Sie lenken Ihre Schritte zur Bckerei und mssen erkennen, dass
sich der Brotpreis ber Nacht verdoppelt hat.
Knnen Sie nun daraus schlieen, dass offensichtlich die Nachfrage nach Brot erstaunlich
gestiegen ist, oder sollten Sie eher auf hhere
Produktionskosten tippen? Die Antwort lautet, dass sich dies ohne weitere Informationen nicht herausfinden lsst. Jeder der beiden
Faktoren knnte Schuld tragen, vielleicht ist

auch eine Kombination beider Faktoren im
Spiel. Betrachten wir ein anderes Beispiel. Ist
ein Rckgang im Verkauf von Flugtickets auf
die gestiegenen Preise oder auf eine geringere Nachfrage nach Flugreisen insgesamt zurckzufhren? Fluglinien sind an einer Beantwortung dieser Frage hchst interessiert.
konomen haben eigentlich stndig mit
derartigen Fragen zu tun. Welche Schlsse sollen sie ziehen, wenn sich die Preis- oder Mengenverhltnisse auf einem Markt ndern?
Liegt die Vernderung im Bereich des Angebots oder der Nachfrage? In seltenen und nur
in ganz einfachen Fllen gibt die gleichzeitige
Betrachtung von Preis und Menge Aufschluss
darber, ob sich nun die Angebots- oder die
Nachfragekurve verschoben hat. So lsst zum
Beispiel ein Anstieg des Brotpreises, der mit
einem Rckgang der Menge Hand in Hand
geht, auf eine Verschiebung der Angebotskurve nach links (einen Angebotsrckgang)
schlieen. Ein Anstieg des Preises, der von
einer Erhhung der Menge begleitet wird,
deutet hingegen darauf hin, dass sich die Nachfragekurve fr Brot nach rechts verschoben
haben knnte (eine Erhhung der Nachfrage).
Dieser Punkt wird in Abbildung 3-9 illustriert. Die Menge nimmt sowohl in Bild (a) als
auch in Bild (b) zu. Aber in (a) steigt der Preis,
whrend er in (b) fllt. Abbildung 3-9(a) zeigt
eine erhhte Nachfrage oder eine Verschiebung der Nachfragekurve. Infolge dieser Verschiebung erhht sich die nachgefragte
Gleichgewichtsmenge von 10 auf 15 Einhei-
Kapitel 3
ten. Dagegen wird in Abbildung 3-9(b) der

Fall einer Bewegung entlang der Nachfragekurve dargestellt. In diesem Fall lsst eine
Verschiebung des Angebots das Marktgleichgewicht von Punkt E zu Punkt E'' wandern.
Die Folge ist, dass sich die nachgefragte Menge von 10 auf 15 Einheiten ndert. Aber die
Nachfrage verndert sich in diesem Fall nicht;
stattdessen erhht sich die nachgefragte Menge, weil sich die Konsumenten als Reaktion
auf eine Preisnderung entlang ihrer Nachfragekurve von E hin zu E'' bewegen.
Der schwer fassbare Begriff
Gleichgewicht
Der Begriff Gleichgewicht ist einer der am
schwierigsten zu definierenden Begriffe
der Volkswirtschaftslehre. Wir kennen das
Gleichgewicht aus unserem tglichen
Leben, wenn wir zum Beispiel beobachten,
wie eine Orange auf dem Boden einer
Schssel liegt oder wenn wir ein ruhendes
Pendel betrachten. In der konomie bedeutet Gleichgewicht, dass sich die verschiedenen auf einem Markt wirksamen Krfte in
Balance befinden, sodass die resultierenden
Preise und Mengen die Wnsche von Kufern und Anbietern in Einklang bringen. Ein
zu niedriger Preis fhrt zu einem Ungleichgewicht: Die die Nachfrage steigernden Krfte sind strker als die das Angebot frdernden Krfte. Dadurch kommt es zu einer berhhten Nachfrage oder zu einer Knappheit.
Wir wissen auch, dass ein vollkommener
Markt ein Mechanismus zur Herstellung eines Gleichgewichts ist. Bei zu niedrigen Preisen heben die nachfragenden Konsumenten
diese wieder auf Gleichgewichtsniveau.
Wie aus der folgenden uerung eines
fhrenden konomen zu entnehmen, ist
der Begriff Gleichgewicht jedoch mit
Vorsicht zu genieen: Halten Sie mir blo
keine Vortrge ber das Gleichgewicht von
Angebot und Nachfrage. Das langebot
entspricht immer der Nachfrage. Der Unterschied ist einfach nicht feststellbar. Als
Buchhalter htte der Mann Recht. Natrlich
muss der von den lproduzenten verzeichnete Umsatz den von den lkonsumenten
95
verzeichneten lkufen genau entsprechen.

Doch diese Rechenkunststcke knnen das
Gesetz von Angebot und Nachfrage nicht
aufheben. Wichtiger ist: Wenn wir das
Wesen des wirtschaftlichen Gleichgewichts
nicht verstehen, knnen wir auch nicht
erkennen, welchen Einfluss die verschiedenen Krfte auf den Markt ausben.
Als Wirtschaftswissenschaftler sind wir
daran interessiert, jene Verkaufsmenge
zu ermitteln, die den Markt rumt, und das
bedeutet die Gleichgewichtsmenge. Wir
wollen auch wissen, zu welchem Preis die
Konsumenten bereitwillig kaufen, was die
Hersteller bereitwillig produzieren. Nur zu
diesem Preis werden sowohl die Kufer als
auch die Verkufer mit ihren Entscheidungen zufrieden sein. Nur zu diesem Preis und
zu dieser Menge gibt es keine Vernderungstendenzen bei Preis und Menge. Allein
durch die Betrachtung des Gleichgewichts
von Angebot und Nachfrage drfen wir hoffen, paradoxe Phnomene wie die Tatsache
zu verstehen, dass die Lhne und Gehlter
in Stdten trotz starker Zuwanderung nicht
sinken, dass die Grundsteuer die Mieten
nicht nach oben treibt und dass schlechte
Ernten die Einkommen der Landwirte erhhen (ja, Sie haben richtig gelesen!).
Angebot, Nachfrage
und Einwanderung
Ein beraus komplexes, aber faszinierendes
und wichtiges Beispiel von Angebot und
Nachfrage ist die Rolle, die die Einwanderung bei der Bestimmung von Lhnen und
Gehltern spielt. Fragt man die Menschen,
werden sie einem wahrscheinlich sagen, dass
die Einwanderung nach Kalifornien oder
Florida die Gehlter der Menschen in diesen
Regionen nach unten drckt. Alles nur eine
Frage von Angebot und Nachfrage. Sie knnten auf Abbildung 3-10(a) verweisen, die eine
Angebots- und Nachfrageanalyse der Immigration zeigt. Laut dieser Analyse verschiebt
die Einwanderung in eine Region die Angebotskurve fr Arbeit nach rechts und drckt
damit die Lhne und Gehlter.
96
Die Grundlagen
(a) Verschiebung der Nachfrage
Teil 1
(b) Bewegung entlang der Nachfragekurve
P
D
D
Preis
Preis
S
D
S
D
Q
10
15
10
Menge
15
Menge
Abbildung 3-9: Verschiebung und Bewegung entlang von Kurven

Beginnen wir mit einem ursprnglichen Gleichgewicht in E und einer Menge von 10 Einheiten. In (a) produziert eine
Nachfragesteigerung (also eine Verschiebung der Nachfragekurve) ein neues Gleichgewicht von 15 Einheiten in E'.
In (b) fhrt eine Angebotsverschiebung zu einer Bewegung entlang der Nachfragekurve von E' nach E''.
Sorgfltige konomische Studien ziehen

jedoch diese einfache Argumentation in
Zweifel. Eine aktuelle Studie kommt zu folgendem Schluss:
[Die] Auswirkungen der Immigration auf den
Arbeitsmarkt ortsansssiger Personen sind gering. Es gibt keine Hinweise auf wirtschaftlich
signifikante Rckgnge bei der Beschftigung
Einheimischer. Die meisten empirischen Analysen kommen zu der Erkenntnis, dass ein
zehnprozentiger Anstieg des Einwandereranteils an der Bevlkerung die Lhne und Gehlter der ansssigen Bevlkerung um hchstens 1
Prozent nach unten drckt.2
Wie knnen wir eine so geringe Auswirkung

der Einwanderer auf Lhne und Gehlter
erklren? Arbeitskonomen betonen die hohe geografische Mobilitt der amerikanischen Bevlkerung. Das bedeutet, dass sich
Einwanderer rasch ber das gesamte Bundesgebiet ausbreiten. Nach ihrer Ankunft
2 Rachel M. Friedberg und Jennifer Hunt, The Impact of Immigrants
on Host Country Wages, Employment, and Growth, Journal of
Economic Perspectives, Spring 1995, pp. 2344.
ziehen sie in Stdte, wo sie Jobs bekommen

Arbeiter ziehen meistens in jene Stdte, in
denen die Nachfrage nach Arbeitskrften
bedingt durch eine starke lokale Wirtschaft
bereits im Steigen begriffen ist.
Dieser Punkt wird in Abbildung 3-10(b) illustriert, wo eine Verschiebung des Arbeitskrfteangebots nach S' mit einer strkeren Nachfragekurve, D', verbunden ist. Der neue Gleichgewichtslohn in E'' ist derselbe wie der
ursprngliche Lohn in E. Ebenso zu bercksichtigen ist, dass gebrtige Amerikaner oft ausziehen, sobald Einwanderer zuziehen, sodass das
gesamte Angebot an Arbeitskrften unverndert bleibt. Das liee die Angebotskurve fr
Arbeit ebenso wie die Lhne unverndert.
Das Thema Immigration eignet sich gut, um
die Aussagekraft einfacher Werkzeuge von
Angebot und Nachfrage zu demonstrieren.
Zuteilung ber den Preis

Machen wir einmal eine Bestandsaufnahme
dessen, was der Marktmechanismus zu leisten imstande ist. Indem er den Gleichge-
Kapitel 3
97
(b) Immigration in wachsenden Stdten
(a) Nur Immigration
Lohnhhe
Lohnhhe
S
D
Arbeitsmenge
Arbeitsmenge
Abbildung 3-10: Auswirkung der Einwanderung auf die Gehlter

In (a) verursachen Neuzuwanderer eine Verschiebung der Angebotskurve von SS nach S'S' und drcken damit
die Gleichgewichtslhne. Hufiger aber kommt es zu einer Zuwanderung in Stdte mit expandierendem
Arbeitsmarkt. In diesen Fllen, sie sind in (b) illustriert, fallen die nderungen im Lohnniveau unbedeutend aus,
weil das hhere Angebot an Arbeitskrften auf einen Arbeitsmarkt mit steigender Nachfrage trifft.
wichtspreis und die Gleichgewichtsmenge regelt, kommt es zu einer Allokation oder

Verteilung der knappen Gter einer Gesellschaft auf alle mglichen Verwendungszwecke. Doch wer bernimmt die Zuteilung? Ein
Planungsausschuss? Der Kongress? Der Prsident? Nein. Es ist der Markt, der durch die
Wechselwirkung von Angebot und Nachfrage auch die Zuteilung regelt. Eine Zuteilung
ber die Brieftasche sozusagen.
Welche Gter, was, wird produziert? Diese Frage wird durch die Signale der Marktpreise beantwortet. Hohe lpreise regen die
lproduktion an, whrend niedrige Lebensmittelpreise die produktiven Ressourcen aus
der Landwirtschaft abziehen. Die Leute mit
der hchsten Kaufkraft ben den grten
Einfluss auf die Entscheidung darber aus,
welche Gter produziert werden sollen.
Fr wen wird produziert? Die Dicke der
Brieftasche diktiert die Verteilung von Einkommen und Konsum. Leute mit hheren
Einkommen haben die greren Huser, mehr
Kleidung und lngere Urlaube. Mit der Untersttzung durch ausreichende Barmittel lassen
sich die dringendsten Bedrfnisse durch die

Nachfragekurve problemlos befriedigen.
Und sogar die Frage des Wie wird von
Angebot und Nachfrage entschieden. Wenn
der Maispreis im Keller ist, zahlt es sich fr
die Landwirte nicht aus, ihre teuren Traktoren und Bewsserungssysteme dafr einzusetzen. Sobald die lpreise steigen, bohren
die lgesellschaften eben auch in schwierigen Offshore-Lagen und leisten sich bei ihrer
Suche nach neuen Lagersttten kostspielige
seismische Gerte und Techniken.
Durch diese Einfhrung in die Krfte von
Angebot und Nachfrage erhalten wir einen
ersten berblick darber, welche Wechselwirkung zwischen unserem Bedrfnis nach Gtern, ausgedrckt durch die Nachfrage, und
den Kosten der Gter, ausgedrckt durch das
Angebot, besteht. Wir werden in der Folge
noch Gelegenheit haben, unser Verstndnis
dieser Mechanismen zu vertiefen und einige
praktische Anwendungen nher zu betrachten. Aber schon dieser erste Einblick liefert
uns ein sehr wertvolles Werkzeug fr die Interpretation der Wirtschaft, in der wir leben.
98
Die Grundlagen
Teil 1
Zusammenfassung
1.
Eine Analyse von Angebot und Nachfrage zeigt

uns, wie der Marktmechanismus die drei Probleme des Was, Wie und Fr wen in den Griff
bekommt. Ein Markt fhrt Nachfrage und Angebot zusammen. Die Nachfrage stammt von
Konsumenten, die mit ihrem Geld ber verfgbare Gter und Dienstleistungen abstimmen,
whrend die Unternehmen bei der Bereitstellung von Gtern und Dienstleistungen die Maximierung ihrer Gewinne im Auge haben.
gen. Weitere Elemente, die sich auf das Angebot auswirken, umfassen die Preise miteinander in Beziehung stehender Gter, staatliche
Eingriffe und spezifische Einflussfaktoren.
C. Gleichgewicht von Angebot

und Nachfrage
6.
A. Die Nachfragefunktion
2.
3.
Die Nachfragefunktion stellt das Verhltnis zwischen der nachgefragten Menge und dem Preis
eines Wirtschaftsgutes dar, wenn alle anderen
Einflussfaktoren gleich bleiben (ceteris paribus).
Eine solche Nachfragefunktion, grafisch dargestellt durch die Nachfragekurve, belsst die
anderen Faktoren wie Haushaltseinkommen,
den persnlichen Geschmack und die Preise der
anderen Gter unverndert. Beinahe alle Gter
gehorchen dem Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs, das besagt, dass die nachgefragte
Menge bei steigenden Preisen abnimmt. Dieses
Gesetz wird durch die negative Steigung der
Nachfragekurve dargestellt.
Zahlreiche Einflsse liegen der Nachfragefunktion fr den Markt als Ganzes zugrunde: die
durchschnittlichen Haushaltseinkommen, die
Bevlkerungszahl, die Preise zueinander in Beziehung stehender Gter, persnliche Vorlieben und spezifische Einflussfaktoren. Bei einer
nderung dieser Einflussfaktoren verschiebt
sich die Nachfragekurve.
7.
8.
B. Die Angebotsfunktion
4.
5.
Die Angebotsfunktion (oder Angebotskurve)

weist das Verhltnis zwischen der Menge eines
Wirtschaftsgutes, das die Produzenten verkaufen wollen, und dem Preis dieses Gutes unter
ceteris paribus-Bedingungen aus, also unter
der Bedingung, dass alle anderen Faktoren
konstant bleiben. Die angebotene Menge reagiert normalerweise positiv auf den Preis, sodass die Angebotskurve ansteigt.
Das Angebot wird jedoch auch durch andere
Faktoren als den Preis des Gutes beeinflusst.
Den wichtigsten Einflussfaktor bilden die Produktionskosten, die ihrerseits vom Stand der
Technologie und von den Faktorpreisen abhn-
9.
Das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage auf einem vollkommenen Markt tritt bei
jenem Preis ein, bei dem sich die Krfte von
Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht befinden. Der Gleichgewichtspreis ist der Preis,
bei dem sich die nachgefragte Menge mit der
angebotenen Menge trifft. Grafisch knnen wir
das Gleichgewicht im Schnittpunkt der Angebots- und der Nachfragekurve darstellen. Bei
einem Preis ber dem Gleichgewicht wollen
die Produzenten mehr erzeugen, als die Konsumenten zu kaufen gewillt sind, was zu einem
Gterberhang fhrt und einen Druck auf die
Preise auslst. Ein zu niedriger Preis fhrt zu
einer Fehlmenge, und die Konsumenten treiben den Preis ihrerseits in die Hhe, bis das
Gleichgewicht wieder hergestellt ist.
Verschiebungen der Angebots- und der Nachfragekurve verndern das Preis- und Mengengleichgewicht. Eine Steigerung der Nachfrage,
die die Nachfragekurve nach rechts verschiebt,
erhht sowohl den Gleichgewichtspreis als
auch die Gleichgewichtsmenge. Ein hheres
Angebot, das die Angebotskurve nach rechts
verschiebt, bedeutet eine Senkung der Preise
und eine Steigerung der nachgefragten Menge.
In einer korrekt durchgefhrten Angebots- und
Nachfrageanalyse ist (a) eine nderung der
Nachfrage oder des Angebots (die zu einer
Verschiebung der Kurve fhrt) von einer Vernderung der nachgefragten oder angebotenen
Menge (die einer Bewegung entlang der Kurve
entspricht) zu unterscheiden; (b) ist darauf zu
achten, dass alle anderen Einflussfaktoren
konstant bleiben, was eine Unterscheidung
zwischen den Auswirkungen einer Preisnderung und den Auswirkungen einer Vernderung anderer Faktoren erfordert; und (c) ist
stets auf das Gleichgewicht zwischen Angebot
und Nachfrage zu achten, das an dem Punkt
eintritt, an dem sich Preis und Menge in Balance befinden.
Die auf dem Markt gebildeten Preise sorgen
auch fr die Verteilung des knappen Angebots
an Gtern unter den Nachfragern.
Kapitel 3
99

Angebots- und Nachfrageanalyse
Nachfragefunktion oder -kurve, DD
Das Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs
Einflussfaktoren auf die Nachfragekurve
Angebotsfunktion oder -kurve, SS
Einflussfaktoren auf die Angebotskurve

Gleichgewichtspreis und -menge
Verschiebungen der Angebots- und Nachfragekurven
ceteris paribus
Zuteilung ber den Preis

Angebots- und Nachfrageanalysen sind das wichtigste und ntzlichste Werkzeug der Mikrokonomie. Sie
wurden von dem groen britischen konomen Alfred Marshall in seinem Buch The Principles of Economics,
9. Aufl., entwickelt (New York, Macmillan, [1890] 1961). Zur Vertiefung Ihres Verstndnisses knnen Ihnen
Lehrbcher ber Grundzge der Mikrokonomie dienen. Zwei empfehlenswerte Werke sind: Hal R. Varian,
Intermediate Microeconomics: A Modern Approach, 6. Aufl. (Norton, New York, 2002), sowie Edwin
Mansfield und Gary Yohe, Microeconomics: Theory and Applications, 10. Aufl. (Norton, New York, 2000).
Eine aktuelle Studie der wirtschaftlichen Fragen der Immigration findet sich in George Borjas, Heavens
Door: Immigration Policy and the American Economy (Princeton University Press, Princeton, N.J., 1999).
Deutschsprachige Literatur: Alfred E. Ott, Grundzge der Preistheorie, 3. Aufl. (Vandenhoeck & Ruprecht,
Gttingen, 1989); Susanne Wied-Nebbeling, Preistheorie und Industriekonomik, 4. Aufl. (Springer,
Berlin Heidelberg, 2004)
Websites
Die Zahl der Websites zum Thema konomie steigt sprunghaft an, und es ist schwierig, einen berblick
ber die ntzlichen unter ihnen zu behalten. Ein guter Ausgangspunkt ist immer www.rfe.org/.
Die Suchmaschine Google bietet unter http://directory.google.com/Top/Science/Social_Sciences/
_Economics/ eine eigene volkswirtschaftliche Website. Deutschsprachige Erluterungen zum Aufbau der
Angebots- und Nachfragefunktion bietet die Website www.mikrooekonomie.de/ef/ma/efmadi.htm.
Eine von der National Academy of Sciences durchgefhrte aktuelle Studie der Auswirkungen der
Immigration auf die amerikanische Gesellschaft mit dem Titel The New Americans (1997) findet sich
unter www.nap.edu. Diese Site bietet freien Zugang zu ber 1000 Studien der Bereiche konomie und
anderer Sozial- und Naturwissenschaften.
bungen
1.
a.
b.
Definieren Sie genau, was man unter einer

Nachfragefunktion oder -kurve versteht.
Erklren Sie das Gesetz des abnehmenden
Nachfrageverlaufs. Zeigen Sie das Gesetz
des abnehmenden Nachfrageverlaufs anhand von zwei Fllen, die Sie aus eigener
Erfahrung kennen.
Definieren Sie den Begriff der Angebotsfunktion bzw. -kurve. Weisen Sie nach, dass
ein Angebotszuwachs eine Verschiebung
der Angebotskurve nach rechts und nach
unten bedeutet. Stellen Sie dem eine Ver-
2.
3.
schiebung der Nachfragekurve nach rechts

und nach oben gegenber, die durch eine
gesteigerte Nachfrage ausgelst wird.
Was knnte die Nachfrage nach Hamburgern
erhhen? Was knnte das Angebot erhhen?
Welche Auswirkungen htten Tiefkhl-Billigpizzas (a) auf das Marktgleichgewicht bei Hamburgern, (b) auf die Entlohnung der Teenager,
die bei McDonalds arbeiten?
Erklren Sie, warum sich der Preis auf vollkommenen Mrkten beim Gleichgewichtsschnittpunkt von Angebot und Nachfrage einpendelt.
100
4.
5.
6.
Die Grundlagen
Erklren Sie, was passiert, wenn sich der

Marktpreis als zu hoch oder zu niedrig erweist.
Erklren Sie, warum jede der folgenden Aussagen falsch ist:
a. Frost in den Kaffeeplantagen Brasiliens
senkt den Kaffeepreis.
b. Der Schutz der amerikanischen Textilproduzenten vor chinesischen Importen
senkt die Preise fr Bekleidung in den
Vereinigten Staaten.
c. Der rasante Anstieg der Studiengebhren
senkt die Nachfrage nach einem Collegestudium.
d. Der Kampf gegen die Drogenmafia, der es
ermglicht, immer mehr importiertes Kokain abzufangen, senkt den Preis fr einheimisches Marihuana.
Die vier Gesetze von Angebot und Nachfrage
lauten wie folgt: Setzen Sie die richtigen Wrter ein. Veranschaulichen Sie jedes Gesetz mit
einem Angebots- und Nachfragediagramm.
a. Eine Steigerung der Nachfrage fhrt im
Allgemeinen zu einer Erhhung der Preise
und der nachgefragten Menge.
b. Ein Rckgang der Nachfrage fhrt im Allgemeinen zu einer ________________ der
Preise und einer _____________ der nachgefragten Menge.
c. Eine Steigerung des Angebots fhrt im Allgemeinen zu einer Senkung der Preise und
einer Erhhung der nachgefragten Menge.
d. Ein Rckgang des Angebots fhrt im Allgemeinen zu einer ________________ der Preise und einer _____________ der nachgefragten Menge.
Erklren Sie fr jede der folgenden Aussagen,
ob sich die nachgefragte Menge wegen einer
Verschiebung der Nachfrage oder einer Preisnderung verndert, und zeichnen Sie ein Diagramm, um Ihre Antwort zu veranschaulichen:
a. Infolge der Krzungen der Militrausgaben
sinken die Preise fr Armeestiefel.
Preis
(US-$/Pizza)
10
8
6
4
2
0
b.
7.
8.
9.
Teil 1
Die Fischpreise fallen, seit der Papst es

seinen Katholiken gestattet, auch am Freitag Fleisch zu essen.
c. Hhere Erdlsteuern dmpfen den Benzinverbrauch.
d. Der Schwarze Tod im Europa des 14. Jahrhunderts verteuerte die Arbeitskraft.
Sehen Sie sich das Benzinpreisdiagramm in
Abbildung 3-1 auf S. n an. Zeigen Sie dann
anhand eines Angebots- und Nachfragediagramms die Auswirkungen jedes der folgenden
Faktoren auf Preis und nachgefragte Menge:
a. Verbesserungen der Transportmglichkeiten senken in den 1960er Jahren die Importkosten fr Erdl in die Vereinigten Staaten.
b. Nach dem Krieg des Jahres 1973 drosseln
die lproduzenten ihre Produktion stark.
c. Nach 1980 erhht sich die Kilometerleistung der Autos pro Liter Benzin.
d. Ein Klterekordwinter in den Jahren 1995
bis 1996 fhrt zu einem unerwarteten Anstieg der Nachfrage nach Heizl.
e. Ein weltweiter wirtschaftlicher Aufschwung
in den Jahren 19992000 fhrt zu einem
scharfen Anstieg der lpreise.
Sehen Sie sich Abbildung 3-3 an. Gleicht das
Preis-Mengen-Verhltnis eher einer Angebotskurve oder einer Nachfragekurve? Nehmen wir
an, dass die Nachfragekurve in diesem Zeitraum unverndert blieb. Zeichnen Sie die Angebotskurven fr die Jahre 1972 und 2000, die
die (P, Q)-Paare fr diese Jahre ergeben htten.
Erklren Sie, welche Krfte zu der Verschiebung
der Angebotskurve gefhrt haben knnten.
Zeichnen Sie anhand der folgenden Daten die
Angebots- und Nachfragekurve und ermitteln Sie
Gleichgewichtspreis und -menge. Was geschhe,
wrde sich die Nachfrage nach Pizzen bei jedem
Preis verdreifachen? Was, wenn der ursprngliche
Pizzapreis mit US-$ 4 pro Pizza festgelegt wrde?
Angebot und Nachfrage fr Pizzas

Nachgefragte Menge
(Pizzen pro Semester)
0
10
20
30
40
125
Angebotene Menge
(Pizzen pro Semester)
40
30
20
10
0
0
Teil 2
Mikrokonomie:
Angebot,
Nachfrage und
Produktmrkte
103
KAPITEL 4
Anwendungsmglichkeiten
der Angebotsund Nachfrageanalyse
Man kann einen Papagei nicht

einfach zum konomen machen,
indem man ihm die Wrter
Angebot und Nachfrage
beibringt.
Anonym
Nachdem wir uns zur Einleitung einen groben berblick ber die Volkswirtschaft verschafft haben, wollen wir uns nun dem Verhalten einzelner Unternehmen, Konsumenten und Mrkte zuwenden. Die individuellen
Mrkte spiegeln einen guten Teil der groen
Ereignisse und der Dramatik der Wirtschaftsgeschichte wider, aber auch die Kontroversen der Wirtschaftspolitik. Wir werden
uns im Rahmen der Mikrokonomie mit den
Grnden fr die enormen Einkommensunterschiede auseinander setzen, wie sie zum
Beispiel zwischen einem Neurochirurgen und
einem Textilarbeiter zu beobachten sind. Die
Mikrokonomie ist entscheidend, will man
verstehen, warum die Computerpreise so rasant gefallen sind und warum die Nutzung
von Computern exponentiell zugenommen
hat. Wir knnen nicht hoffen, den erbitterten
Diskussionen ber das Gesundheitswesen
oder ber den Mindestlohn folgen zu knnen, ohne die Werkzeuge von Angebot und
Nachfrage auf diese Sektoren anzuwenden.
Selbst Themen wie illegale Drogen oder Kriminalitt und Bestrafung rcken in ein neues
Licht, wenn man berlegt, wodurch sich die
Nachfrage nach Suchtmitteln von der nach
anderen Gtern unterscheidet.
Aber das Verstndnis von Angebot und
Nachfrage verlangt mehr, als nur Worte nachzuplappern. Die mikrokonomische Analyse
wirklich zu beherrschen bedeutet die Ableitung von Angebots- und Nachfragekurven
zu verstehen, verschiedene Kostenkonzepte
kennen zu lernen und zu erkennen, wodurch
sich der vollstndige Wettbewerb vom Monopol unterscheidet. Auf unserer Reise durch
die faszinierende Welt der Mikrokonomie
werden wir uns mit diesen und anderen wichtigen Themen befassen.
Unser Studium der Mikrokonomie beginnt mit einer Analyse der Produktmrkte
der Mrkte fr Gter und Dienstleistungen.
Wir werden untersuchen, woher die Nachfrage der Konsumenten kommt, wie Unternehmen Entscheidungen treffen und wie Preise
und Gewinne die Zuteilung der Ressourcen
auf einem vollkommenen Markt koordinie-
104
Mikrokonomie: Angebot, Nachfrage und Produktmrkte
ren. Auerdem werden wir im zweiten Teil

jene Formen des Marktversagens behandeln,
die entstehen, wenn die Wirtschaft durch
Monopole oder andere Ausprgungen unvollstndigen Wettbewerbs beeinflusst wird.
In den darauf folgenden Abschnitten werden
wir die Faktormrkte und die Rolle des Staates
in einem modernen gemischten Wirtschaftssystem beleuchten.
A. Preiselastizitt
von Nachfrage und
Angebot
Mithilfe der Theorie von Angebot und Nachfrage lassen sich eine ganze Reihe praktischer Fragen beantworten. Wenn im Mittleren Osten ein Krieg oder eine Revolution
ausbricht und der Rohlpreis steigt, welcher
Teil der Preiserhhung wird dann auf den
Benzinpreis bergewlzt? Ntzt oder schadet
eine Anhebung des Mindestlohnes Arbeitern, die ein niedriges Einkommen beziehen?
Wenn eine Fluglinie, die in finanziellen Turbulenzen steckt, ihre Ticketpreise senkt,
kann sie dann so viel mehr Tickets absetzen,
dass ihr Gesamtumsatz tatschlich steigt?
Damit aus der Theorie von Angebot und
Nachfrage ein wirklich brauchbares Werkzeug entsteht, mssen wir wissen, wie stark
Angebot und Nachfrage auf Preisnderungen reagieren. Bestimmte Kaufentscheidungen, wie zum Beispiel Urlaubsreisen, sind
von Preisnderungen sehr leicht beeinflussbar. Andere Gter, wie Lebensmittel oder
elektrischer Strom, sind Notwendigkeiten
des tglichen Lebens, was bedeutet, dass die
Kaufbereitschaft der Konsumenten in diesem
Sektor kaum auf Preisnderungen reagiert.
Die quantitative Beziehung zwischen dem
Preis und der gekauften Menge wird mithilfe
des entscheidenden Konzepts der Elastizitt
ermittelt. Wie wertvoll dieses neue Konzept
Teil 2
ist, werden wir in der zweiten Hlfte dieses

Kapitels erkennen, wo wir die mikrokonomischen Auswirkungen von Steuern und anderen Arten von staatlichen Eingriffen untersuchen.
Preiselastizitt der Nachfrage

Betrachten wir als Erstes die Reaktion der
Konsumentennachfrage auf Preisnderungen:
Die Preiselastizitt der Nachfrage (manchmal einfach als Preiselastizitt bezeichnet)
misst, inwieweit sich die nachgefragte Menge
eines Gutes infolge von Preisnderungen
verndert. Die genaue Definition der Preiselastizitt lautet: prozentuale nderung der
nachgefragten Menge dividiert durch prozentuale nderung des Preises.
Die Gter variieren in ihrer Preiselastizitt
oder Empfindlichkeit auf Preisnderungen
enorm. Bei hoher Preiselastizitt eines Gutes
sprechen wir von einer elastischen Nachfrage, was bedeutet, dass die nachgefragte Menge
auf Preisnderungen stark reagiert. Wenn die
Preiselastizitt eines Gutes gering ist, bezeichnen wir die Nachfrage als unelastisch, was
bedeutet, dass die nachgefragte Menge nur
schwach auf Preisnderungen reagiert.
Bei lebensnotwendigen Gtern wie Nahrungsmitteln, Schuhen, Treibstoffen und verschreibungspflichtigen Medikamenten ist die
Nachfrage zumeist unelastisch. Solche Gter
braucht man unbedingt zum Leben; man
kann auf sie nicht verzichten, nur weil ihr
Preis steigt. Im Gegensatz dazu lassen sich
Luxusgter, wie etwa ein Skiurlaub in Europa, ein 17 Jahre alter Scotch Whisky oder
italienische Designeranzge mhelos ersetzen, sollte ihr Preis steigen.
Gter, die man problemlos substituieren
kann, weisen meist eine elastischere Nachfrage auf als jene, fr die es keinerlei Ersatz gibt.
Wrden alle Nahrungsmittel oder Schuhpreise morgen um 20 Prozent steigen, kme trotz-
Kapitel 4
Anwendungsmglichkeiten der Angebots- und Nachfrageanalyse
dem niemand auf die Idee, dass die Menschen

nun nicht mehr essen oder barfu umher
laufen wrden. Deshalb bezeichnet man die
Nachfrage nach Lebensmitteln und Schuhen
als preisunelastisch. Wenn auf der anderen
Seite der Rinderwahnsinn den Preis fr britisches Rindfleisch nach oben treibt, knnen die
Fleischesser auf Rindfleisch aus anderen Lndern oder auf Lamm- oder Hhnerfleisch umsteigen. Deshalb zeichnet sich britisches Rindfleisch durch eine hohe Preiselastizitt aus.
Ein weiterer wichtiger Faktor fr die Preiselastizitt eines Gutes ist die Zeit, die den
Leuten bleibt, um auf Preisnderungen zu
reagieren. Ein gutes Beispiel dafr ist Benzin.
Stellen Sie sich vor, Sie machen gerade eine
Reise quer durch die USA und pltzlich steigt
der Benzinpreis. Glauben Sie, dass Sie Ihr
Auto in diesem Fall sofort verkaufen und
Ihren Urlaub abbrechen werden? Wahrscheinlich nicht. Kurzfristig gesehen wrde
man die Nachfrage nach Benzin als sehr unelastisch einstufen.
Auf lngere Sicht werden Sie aber wahrscheinlich Ihr Verhalten an die gestiegenen
Benzinpreise anpassen. Sie knnten sich ein
kleineres, sparsameres Auto kaufen, mit dem
Fahrrad fahren, die Bahn nehmen, sich nher
an Ihrem Arbeitsplatz niederlassen oder einer Fahrgemeinschaft beitreten. Die Mglichkeit, die Konsummuster anzupassen,
fhrt dazu, dass die Nachfrageelastizitt auf
lange Sicht gesehen hher ist als kurzfristig.
Die Preiselastizitt einzelner Gter wird von
wirtschaftlichen Faktoren bestimmt: Die Elastizitt ist tendenziell hher, wenn es sich um
Luxusgter handelt, wenn Ersatzgter verfgbar sind und wenn die Konsumenten lnger
Zeit haben, um ihr Verhalten anzupassen.
Berechnung der Elastizitt

Wenn es uns gelingt zu beobachten, wie sehr
sich die nachgefragte Menge angesichts einer
Preisnderung verndert, knnen wir die
Elastizitt berechnen. Die genaue Definition
der Preiselastizitt, ED, ist die prozentuale
105
nderung der nachgefragten Menge dividiert durch die prozentuale nderung des
Preises. Der Einfachheit zuliebe lassen wir
die Minuszeichen weg, sodass die Elastizitten alle positiv sind.
Numerisch lsst sich der Koeffizient der
Preiselastizitt nach folgender Formel berechnen:
Preiselastizitt der Nachfrage = ED
prozentuale nderung der nachgefragten Menge
=
prozentuale Preisnderung
Wenden wir uns nun den verschiedenen Kategorien der Preiselastizitt im Detail zu:
Wenn eine einprozentige Preisnderung
eine mehr als einprozentige nderung der
nachgefragten Menge nach sich zieht,
spricht man von einer preiselastischen
Nachfrage. Wenn zum Beispiel eine einprozentige Preissteigerung eines Gutes einen fnfprozentigen Nachfragerckgang
nach sich zieht, ist die Preiselastizitt der
Nachfrage dieses Gutes sehr hoch.
Wenn eine einprozentige Preisnderung eine weniger als einprozentige nderung der
nachgefragten Menge nach sich zieht,
spricht man von einer preisunelastischen
Nachfrage. Dieser Fall ist beispielsweise
dann gegeben, wenn ein einprozentiger
Preisanstieg die Nachfrage um nur 0,2 Prozent senkt.
Ein wichtiger Sonderfall liegt vor, wenn
die Elastizitt der Nachfrage den Wert 1 annimmt, wenn also die prozentuale Mengennderung genau so gro ist wie die prozentuale Preisnderung. In diesem Fall fhrt
ein einprozentiger Preisanstieg zu einem
ebenfalls einprozentigen Nachfragerckgang. Wie wir spter noch sehen werden,
impliziert dies, dass die Gesamtausgaben
fr das betreffende Wirtschaftsgut (P Q)
trotz Preisnderung gleich bleiben.
106
Fall A: Preis =
P
200
90 und Menge = 240
Fall B: Preis = 110 und Menge = 160
180
prozentuelle
Preisnderung:
160
140
P2
120
Preis
Teil 2
prozentuelle
Mengennderung:
B
A
100
P1
80
P/P = 20/100 = 20 %
Q/Q = 80/200 = 40 %
Preiselastizitt = ED = 40/20 = 2
60
Tabelle 4-1: Beispiel eines Gutes mit elastischer Nachfrage
40
20
Q2
0
40
Q1
80 120 160 200 240 280 320 360

Menge
Abbildung 4-1: Eine elastische Nachfrage reagiert auf

Preiserhhungen mit einem Rckgang der nachgefragten
Menge
Ursprnglich liegt das Marktgleichgewicht in Punkt A. Als
Reaktion auf eine zwanzigprozentige Preissteigerung geht
die nachgefragte Menge um 40 Prozent auf Punkt B
zurck. Die Preiselastizitt betrgt ED = 40/20 = 2. Die
Nachfrage ist daher im Bereich von A bis B elastisch.
Um die Elastizittsberechnung zu veranschaulichen, betrachten wir den einfachen Fall

einer Reaktion auf eine Preiserhhung, wie er
in Abbildung 4-1 dargestellt wird. In der ursprnglichen Situation betrug der Preis 90 und
die nachgefragte Menge 240 Einheiten. Eine
Preiserhhung auf 110 fhrte dazu, dass die
Konsumenten ihre Kufe auf 160 Einheiten
senkten. In Abbildung 4-1 befanden sich die
Konsumenten anfnglich bei Punkt A, bewegten sich dann aber entlang ihrer Nachfragefunktion zu Punkt B, als der Preis stieg.
Tabelle 4-1 zeigt, wie wir die Preiselastizitt berechnen. Die Preissteigerung betrgt
20 Prozent, der daraus resultierende Nachfragerckgang 40 Prozent. Die Preiselastizitt der Nachfrage betrgt damit offensichtlich ED = 40/20 = 2. Die Preiselastizitt ist
grer als 1, daher weist dieses Gut im Bereich von A nach B eine preiselastische Nachfrage auf.
In der Praxis ist die Berechnung der Elastizitt ein wenig kniffelig. Sie beinhaltet drei
wichtige Schritte, die mit groer Sorgfalt
angewendet werden mssen.
Stellen wir uns eine Situation vor, in der der Preis eines
Gutes von 90 auf 100 angehoben wird. Die Preiselastizitt
ist das Prozentverhltnis der Mengennderung dividiert
durch das Prozentverhltnis der Preisnderung. Die Minuszeichen vor den Zahlen werden weggelassen, denn Elastizitten sind immer positiv.
1. Denken Sie daran, dass wir immer das

Minuszeichen weglassen und dadurch alle
prozentualen nderungen als positive
Zahlen behandeln. Deshalb muss die Elastizitt immer positiv ausgedrckt werden,
auch wenn sich Preise und Nachfragemengen aufgrund der negativen Nachfrageverlaufskurven in entgegengesetzte Richtungen bewegen.
2. Beachten Sie bitte, dass sich die Elastizittsdefinition auf prozentuale, also relative nderungen von Preis und Nachfrage sttzt,
nicht auf die absoluten nderungen. Das
hat den interessanten Effekt, dass eine nderung der Maeinheiten ohne Auswirkung auf die Elastizitt bleibt. Ob wir den
Preis in Cent oder in Dollar messen, ist fr
die Preiselastizitt also gleichgltig.
3. Beachten Sie, dass zur Ermittlung der prozentualen nderungen von Preis und
Menge die Durchschnittsberechnung herangezogen wird. Die Formel fr eine prozentuale nderung lautet DP/P. Der Wert
von DP in Tabelle 4-1 betrgt eindeutig
20 = 110 90. Nicht so offensichtlich ist
hingegen, welchen Wert wir fr P im Nenner einsetzen sollen. Ist es der ursprngliche Wert 90, der Endwert 110 oder irgendein Wert dazwischen?
Kapitel 4
Bei sehr geringen prozentualen nderungen, etwa von 100 auf 99, ist es ziemlich
egal, ob wir 99 oder 100 als Nenner einsetzen. Bei einer greren Differenz hingegen ergibt sich hier ein signifikanter Unterschied. Um Unklarheiten mglichst zu
vermeiden, verwenden wir daher den
Durchschnittspreis als Basispreis fr die
Berechnung der Preisnderung. In Tabelle
4-1 verwenden wir den Durchschnittswert
der beiden Preise [P = (90 + 110)/2 = 100]
als Basis oder Nenner fr die Elastizittsformel. Und entsprechend verwenden wir
die Durchschnittsmenge [Q = (160 + 240)/2
= 200] als Grundlage fr die Messung der
prozentualen Mengennderung. Die exakte Formel zur Berechnung der Elastizitt
lautet daher:
Q
P
----------------------------------E D -----------------------------------( Q1 Q2 ) 2 ( P 1 P 2 )/2
wobei P1 und Q1 den ursprnglichen Preis und
die ursprngliche Menge und P2 und Q2 den
neuen Preis und die neue Menge bezeichnen.
Preiselastizitt in Diagrammen
Die Preiselastizitt lsst sich auch in Diagrammen darstellen. Abbildung 4-2 zeigt die
drei mglichen Varianten von Elastizitten.
In jedem der angegebenen Flle halbiert sich
(a) elastische Nachfrage
P
1.000
107
der Preis, und die Konsumenten ndern in

der Folge die nachgefragte Menge von A
nach B.
In Abbildung 4-2(a) fhrt die Halbierung
des Preises zu einer Verdreifachung der nachgefragten Menge. Wie in Abbildung 4-1 zeigt
dieser Fall eine preiselastische Nachfrage. In
Abbildung 4-2(c) hat die Halbierung des
Preises einen nur fnfzigprozentigen Anstieg
der nachgefragten Menge zur Folge; es handelt sich daher um eine preisunelastische
Nachfrage. Der Grenzfall mit einer Nachfrageelastizitt von 1 wird in Abbildung 4-2(b)
aufgezeigt: In diesem Beispiel entspricht die
Verdoppelung der nachgefragten Menge genau der Halbierung des Preises.
Abbildung 4-3 zeigt die wichtigen Extremflle, bei denen die Preiselastizitten unendlich und null sind oder, mit anderen Worten,
die Nachfrage vollkommen elastisch und vollkommen unelastisch ist. Eine vollkommen
unelastische Nachfrage oder eine Nachfrage
mit einer Elastizitt von null bedeutet, dass
die nachgefragte Menge auf die Preisnderung berhaupt nicht reagiert. Diese Form
der Nachfrage entspricht einer senkrechten
Nachfragekurve. Im Gegensatz dazu fhrt bei
einer vollkommen elastischen Nachfrage eine
geringfgige Preisnderung bereits zu einer
unendlich groen nderung der nachgefragten Menge, wie in der waagrechten Nachfragekurve in Abbildung 4-3 dargestellt.
(b) Nachfrageelastizitt von 1

P
D
A
1,00
(c) unelastische Nachfrage

P
D
A
D
A
0,50
Preis (US-$)
500
Preis (US-$)
Preis (US-$)
3
2
1
D
1
2
Menge (Millionen)
1.000
2.000
Menge (Millionen)
Abbildung 4-2: Die Preiselastizitt der Nachfrage zerfllt in drei Kategorien
5 10 15 20
Menge (Millionen)
108
P
200
Preis
150
100
50
vollkommen
unelastische
Nachfrage
D
vollkommen
elastische
Nachfrage
D
200
100
300
Menge
Abbildung 4-3: Die vollkommen elastische und die vollkommen unelastische Nachfrage
Die beiden Extreme der Nachfrageelastizitt sind einerseits
senkrechte Nachfragekurven, die eine vollkommen unelastische Nachfrage (ED = 0) darstellen, und andererseits waagrechte Nachfragekurven, die eine vollkommen elastische
Nachfrage abbilden (ED = ).
Elastizitt und Steigung

drfen nicht verwechselt werden
Wir sollten die Elastizitt einer Kurve nie
mit ihrer Steigung verwechseln. Diese Unterscheidung fllt uns leicht, wenn wir die
linearen Nachfragekurven untersuchen, die
wir hufig in illustrierenden Beispielen finden. Wir stellen die Nachfrage oft als gerade
oder lineare Linien dar denn diese sind am
einfachsten zu zeichnen. Daraus ergibt sich
die logische Frage: Wie sieht eigentlich
die Preiselastizitt einer geraden Nachfragekurve aus?
Die Antwort auf diese Frage ist berraschend: Entlang einer linearen Nachfragekurve variiert die Preiselastizitt von null bis
unendlich! Tabelle 4-2 enthlt eine detaillierte
Reihe von Elastizittsberechnungen, wobei
dieselbe Technik wie in Tabelle 4-1 angewandt
wurde. Diese Tabelle zeigt, dass lineare Nachfragekurven mit einer hohen Preiselastizitt beginnen, wobei der Preis hoch und die Nachfragemenge gering ist, und mit einer geringen
Elastizitt enden, wobei der Preis niedrig und
die Nachfragemenge gro ist.
Damit wird ein wichtiger Punkt angesprochen. Wenn Sie eine Nachfragekurve in
Teil 2
einem Diagramm sehen, drfen Sie im Allgemeinen nicht davon ausgehen, dass eine
steile Steigung der Nachfragekurve eine
unelastische Nachfrage, eine flache Steigung
jedoch eine elastische Nachfrage bedeutet.
Die Steigung ist nicht identisch mit der Elastizitt, denn die Steigung der Nachfragekurve
hngt von den Vernderungen von P und Q ab,
whrend die Elastizitt von den prozentualen
Vernderungen von P und Q abhngig ist.
Die einzigen Ausnahmen sind die Extremflle
einer vollstndigen Elastizitt und einer
unelastischen Nachfrage.
Zur Erluterung sehen Sie sich doch bitte
Abbildung 4-2(b) nher an. Diese Nachfragekurve ist ganz offensichtlich keine gerade Linie mit
konstanter Steigung. Trotzdem weist sie eine
konstante Nachfrageelastizitt von ED = 1 auf,
weil die prozentuale Preisnderung berall genau der prozentualen Mengennderung entspricht. Denken Sie also immer daran: Elastizitt ist etwas ganz anderes als Steigung.
Abbildung 4-4 zeigt die Falle, in die wir

tappen knnen, wenn wir Steigung und Elastizitt verwechseln. Sie sehen hier eine lineare oder gerade Nachfragekurve. Weil sie linear ist, ist ihre Steigung an jeder Stelle identisch. Aber der obere Teil der Linie weist in
der Nhe von A eine sehr geringe prozentuale Preisnderung bei uerst groer prozentualer Mengennderung auf, und die Elastizitt ist daher extrem hoch. Die Preiselastizitt
ist also hoch, wenn wir uns ganz oben auf der
linearen DD-Kurve befinden. Wenn wir uns
im Gegensatz dazu im unteren Teil der linearen Nachfragekurve befinden, ist die Preiselastizitt kleiner als eins. In der Nhe der
horizontalen Achse liegt sie nahe bei null.
Allgemeiner ausgedrckt: Die Nachfrage ist
oberhalb des Mittelpunktes M jeder geraden
Linie elastisch, wobei ED > 1. Im Mittelpunkt
entspricht die Nachfrageelastizitt dem
Grenzfall, wobei ED = 1. Unterhalb des Mittelpunkts ist sie hingegen unelastisch, wobei
ED < 1.
Whrend also die Extremflle der vollkommen elastischen und der vollkommen unelas-
Kapitel 4
109
Numerische Berechnung des Elastizittskoeffizienten

Q
P
Q1 Q2 P 1 P 2E
Q
------------------------------ --------------------------------------------------- ---------------------- D
Q

Q
/2
P

P 2 /2
2
2
1
2
1
6
10
10
2
10
------ ---- 1
(elastisch)
15
10 2
------ --- 1
15 3
(Elastizitt von 1)
25
2
10
------- ---- 0,2
(unelastisch)
4
10
20
2
10
30
25
Tabelle 4-2: Berechnung der Preiselastizitt entlang einer linearen Nachfragekurve

P bezeichnet die Preisnderung, d.h., P = P2 P1, whrend die Mengennderung Q = Q2 Q1. Die Elastizitt wird als
numerischer Wert berechnet, indem die prozentuale Preisnderung als P dividiert durch den Durchschnittspreis errechnet
wird [(P2 + P1)/2]. Danach wird die prozentuale Mengennderung als Q/Q berechnet, wobei Q die Durchschnittsmenge
darstellt [(Q2 + Q1)/2]. Das daraus resultierende Verhltnis gibt als Ergebnis die numerische Preiselastizitt der Nachfrage,
ED, an, wobei negative Vorzeichen wegzulassen sind. Bitte beachten Sie, dass auf der Geraden die Elastizitt im oberen
Bereich hoch, unten gering und in der Mitte 1 ist.
tischen Nachfrage aus der Steigung der Nachfragekurve allein ermittelt werden knnen,
knnen die Elastizitten fr alle anderen, dazwischen liegenden Flle und dies trifft auf
beinahe alle Gter zu nicht durch die Steigung
allein ermittelt werden. (In Abbildung 4-5
finden Sie eine Mglichkeit zur Berechnung der
Elastizitt aus einem Diagramm.)
Die Elastizitt auf der Gerade

P
4
D
A
ED > 1
3
B
ED = 1
2
M
ED < 1
1
Z
0
D
4
Abbildung 4-4: Steigung und Elastizitt sind nicht dasselbe

Alle Punkte auf der gerade verlaufenden Nachfragekurve
haben dieselbe Steigung. Hingegen ist die Nachfrage
oberhalb von Punkt M elastisch, darunter jedoch unelastisch. Im Mittelpunkt betrgt die Nachfrageelastizitt 1.
Nur im Falle vertikal oder horizontal verlaufender Geraden
wie in Abbildung 4-3 lsst sich die Preiselastizitt allein aus
der Steigung ableiten.
Eine verkrzte Methode zur Berechnung der

Elastizitt. Die Preiselastizitt einer Nachfragekurve kann anhand einer ganz einfachen Regel berechnet werden: Die Elastizitt
einer Geraden an einem Punkt ergibt sich
durch das Verhltnis der Lnge des Abschnitts
unterhalb des Punktes zur Lnge des Abschnitts oberhalb des Punktes.
Sehen Sie sich zu diesem Zweck zunchst
Abbildung 4-4 an. Beachten Sie, dass beim
Mittelpunkt M die Lnge des oberen Abschnitts (AM) und die des unteren (MZ)
genau gleich sind; deshalb betrgt die Elastizitt MZ/AM = 1. Bei Punkt B ergibt diese
Formel ED = BZ/AB = 3/1 = 3; bei R ED = 1/3.
110
Abbildung 4-5
P
4
sen Sie jetzt auch, wie sich der Gesamtertrag

nach einer Preisnderung entwickeln wird:
A
D
1. Bei preisunelastischer Nachfrage verringert eine Preissenkung den Gesamtertrag.
3
2
2. Bei preiselastischer Nachfrage erhht eine

Preissenkung den Gesamtertrag.
1
Z
0
Teil 2
Abbildung 4-5: Eine einfache Regel zur Berechnung der

Nachfrageelastizitt
Die Nachfrageelastizitt ergibt sich durch das Verhltnis
der Lnge des geraden Linienabschnitts unterhalb des
Punktes zur Lnge des Linienabschnitts oberhalb des
Punktes. Das bedeutet, dass die Elastizitt bei Punkt B mit
3 berechnet werden kann. Fr nicht lineare Nachfragekurven zeichnen Sie einfach die Tangente und berechnen Sie
ihre Elastizitt.
Da Sie nun wissen, wie man ED fr eine

Gerade berechnet, knnen Sie diesen Wert
fr jeden Punkt einer gekrmmten Nachfragekurve ermitteln, wie in Abbildung 4-5 gezeigt. (1) Ziehen Sie die Geradentangente an
Ihren Punkt der Kurve (z.B. an Punkt B in
Abbildung 4-5), und berechnen Sie dann (2)
ED fr die Gerade an diesem Punkt (z.B. ED
bei B = 3). Das Ergebnis ist die korrekte
Elastizitt der Kurve in Punkt B.
Elastizitt und Ertrag

Viele Unternehmen wollen wissen, ob steigende Preise die Ertrge heben oder senken.
Diese Frage hat fr Unternehmen wie Fluglinien, Baseball-Teams und Magazine natrlich groe Bedeutung, denn sie mssen darber entscheiden, ob es sich lohnen knnte, die
Preise anzuheben, und ob die hheren Preise
die geringere Nachfrage ausgleichen wrden.
Betrachten wir zunchst die Beziehung zwischen Preiselastizitt und Gesamtertrag.
Der Gesamtertrag ist definiert als Preis mal
Menge (oder P Q). Kaufen die Konsumenten 5 Einheiten eines Gutes zu je US-$ 3,
betrgt der Gesamtertrag US-$ 15. Wenn Sie
die Preiselastizitt der Nachfrage kennen, wis-
3. Im Grenzfall der Nachfrageelastizitt von

1 bewirkt eine Preissenkung keinerlei Vernderung des Gesamtertrages.
Der Begriff der Preiselastizitt wird heute im
Zuge des Bestrebens der Unternehmen, die
Kunden in Gruppen unterschiedlicher Elastizitt zu unterteilen, weithin verwendet. Pioniere in der Anwendung dieser Technik waren die Fluglinien (siehe den folgenden Kasten). Ein weiteres Beispiel sind Softwareunternehmen, die fr ihre Produkte eine
breite Palette verschiedener Preise verwenden, um die verschiedenen Elastizitten zu
nutzen. Wenn Sie zum Beispiel hier und
heute ein neues Betriebssystem kaufen wollen, ist Ihre Elastizitt gering. Davon wird der
Anbieter profitieren, indem er Ihnen einen
relativ hohen Preis berechnet. Wenn Sie es
andererseits mit dem Upgrade nicht so eilig
haben, knnen Sie in Ruhe nach dem besten
Preis Ausschau halten, sodass Ihre Elastizitt
hoch ist. In diesem Fall wird der Verkufer
versuchen, das Geschft zu machen, indem er
einen relativ niedrigen Preis berechnet.
Fliegen Sie am Finanzhimmel
der Air Elastizitt
Die Kenntnis der Nachfrageelastizitt ist den
amerikanischen Fluglinien alljhrlich Milliarden
von Dollar wert. Im Idealfall wrden die Fluglinien Geschftsreisenden natrlich gern einen relativ hohen Preis verrechnen, whrend sie den
Preis fr Urlauber und Freizeitreisende niedrig
genug halten wrden, um
Kapitel 4
eine maximale Auslastung zu garantieren. Auf

diese Weise knnten die Ertrge gesteigert
und die Profite maximiert werden.
Mit ihrer Absicht, von den unelastisch reagierenden Geschftsreisenden einen hohen
Preis und von den beraus elastisch reagierenden Freizeitreisenden einen geringeren Preis zu
verlangen, stehen die Fluglinien vor einem
schwierigen Problem: Sie
mssen die beiden Klassen von Passagieren
getrennt halten. Wie knnen sie die Geschftsreisenden davon abhalten, die billigen Touristentickets zu kaufen, und es zugleich den Urlaubsreisenden verwehren, einfach jene Sitze zu
besetzen, die die Geschftsreisenden fr
teures Geld bereitwillig gekauft htten?
Die Fluglinien lsen dieses Problem, indem
sie auf ihre verschiedenen Kunden jene Art
von Preisdiskriminierung anwenden, die die
verschiedenen Preiselastizitten nutzt. Preisdiskriminierung bedeutet, von verschiedenen Kunden fr dieselbe Dienstleistung verschiedene Preise zu verlangen. Viele Fluglinien bieten Reisenden, die im Voraus planen
und deren Aufenthalt lnger ist, vergnstigte
Tarife an. Eine Mglichkeit zur Trennung der
beiden Gruppen besteht darin, Personen, die
ber ein Wochenende (Samstagnacht) bleiben, einen preiswerten Tarif anzubieten. Diese Regel soll Geschftsreisende fern halten,
die am Wochenende zuhause sein wollen.
Auerdem werden auch bei Buchungen in
letzter Minute oft keine Nachlsse gewhrt.
Der Grund liegt darin, dass viele Geschftsreisen bei unvorhergesehenen Krisen in letzter
Minute geplant werden ein weiterer Fall von
preisunelastischer Nachfrage. Die Fluglinien
haben ungeheuer ausgefeilte Computerprogramme entwickelt, die ihnen bei der Vergabe
der freien Sitze helfen, um sicherzustellen,
dass Passagiere mit niedriger Elastizitt nicht
von Billigtarifen profitieren knnen.
111
Das Paradoxon der Superernte

Wir knnen die Elastizitt zur Illustration
eines Paradoxons verwenden, das zu den berhmtesten der Volkswirtschaftslehre zhlt:
des Paradoxons der Superernte. Stellen Sie
sich vor, dass die Natur den Landwirten in
einem bestimmten Jahr eine besonders reiche
Ernte beschert. Ein kalter Winter macht den
Schdlingen den Garaus; der Frhling setzt
frh ein, sodass die Aussaat bald beginnen
kann, Tod bringende Frste bleiben den Landwirten erspart, die Natur nhrt die hoffnungsvollen Keimlinge mit warmem Regen, und ein
sonniger Oktober besiegelt die Rekordernte
vollends. Zu Jahresende setzt sich Familie
Jones vergngt an den Schreibtisch, um ihr
Jahreseinkommen zu berechnen. Sie sollte
sich auf eine ziemliche berraschung gefasst
machen: Das gute Wetter und die Superernte
haben sich auf ihr Einkommen und auf das der
anderen Landwirte negativ ausgewirkt.
Wie das? Die Antwort liegt in der Elastizitt der Nachfrage nach Lebensmitteln. Die
wichtigen Nahrungsmittelmrkte, etwa fr
Weizen und Mais, sind in der Regel unelastisch; bei diesen lebensnotwendigen Gtern
hngt der Verbrauch kaum vom Preis ab. Das
bedeutet jedoch auch, dass die Farmer bei
einer guten Ernte insgesamt einen schlechteren Gesamtertrag erzielen als bei einer Missernte. Das zustzliche Angebot durch eine
ppige Ernte drckt den Preis, doch der niedrigere Preis bewirkt zumeist keinen Anstieg
der Nachfrage. Eine geringe Preiselastizitt
bei Nahrungsmitteln bedeutet daher, dass gute Ernten (hoher Wert Q) einen geringen
Ertrag (geringer Wert P Q) zur Folge haben.
Um uns diesen Zusammenhang zu verdeutlichen, gehen wir zu Abbildung 4-2 zurck. Wir zeigten eingangs, wie der Ertrag im
Diagramm selbst zu messen ist. Der Gesamtertrag ist das Produkt von Preis mal Menge,
P Q. Weiterhin gilt, dass die Flche eines
Rechtecks immer das Produkt aus Lnge mal
Breite ist. Deshalb lsst sich der Gesamtertrag fr jeden Punkt einer Nachfragekurve
durch die Berechnung der Flche des Recht-
112
Wert der Nachfrageelastizitt
Beschreibung
Definition
Teil 2
Auswirkung
auf die Ertrge
Grer als 1 (ED > 1)
Elastische
Nachfrage
Prozentuale nderung der nachgefragten Menge ist grer als die

prozentuelle Preisnderung
Gleich 1 (ED = 1)
(Nachfrageelastizitt von 1)
Prozentuale nderung der nachgeUnvernderte

fragten Menge entspricht der prozen- Ertrge
tualen Preisnderung
bei sinkendem Preis
Kleiner als 1 (ED < 1)
Unelastische Nach- Prozentuale nderung der nachgefrage

fragten Menge ist kleiner als die
ecks ermitteln, das durch die Werte von P

und Q fr diesen Punkt gebildet wird.
Als Nchstes sehen wir uns die Beziehung
zwischen Elastizitt und Ertrag fr den Fall in
Abbildung 4-2(b) an, bei dem die Elastizitt
genau 1 betrgt. Beachten Sie bitte, dass der
schattierte Ertragsbereich (P Q) fr beide
Punkte A und B US-$ 1.000 Millionen betrgt. Die schattierten Flchen, die den Gesamtertrag darstellen, sind wegen der einander ausgleichenden Vernderungen der Basis
Q und der Hhe P gleich gro. Und genau
das ist es, was wir fr den Grenzfall einer
Nachfrage mit der Elastizitt von 1 erwartet
haben.
berdies ist ersichtlich, dass sich Abbildung 4-2(a) auf eine elastische Nachfrage
bezieht. In dieser Abbildung erweitert sich
das Ertragsrechteck von US-$ 1.000 Millionen auf US-$ 1.500 Millionen, sobald sich der
Preis halbiert. Da der Gesamtertrag steigt,
sobald der Preis sinkt, kann die Nachfrage als
elastisch bezeichnet werden.
In Abbildung 4-2(c) schrumpft das Ertragsrechteck von US-$ 40 Millionen auf US$ 30 Millionen, wenn sich der Preis halbiert;
die Nachfrage ist also unelastisch.
Welches Diagramm zeigt nun den Fall der
Landwirtschaft, in der eine Superernte geringere Gesamtertrge fr die Farmer bedeutet?
Nun, es handelt sich offensichtlich um Abbildung 4-2(c). Welches Diagramm stellt den
Fall der Urlaubsreisen dar, bei denen ein
Die Ertrge steigen

bei sinkendem Preis
Sinkende Ertrge
bei sinkendem Preis
geringerer Preis hhere Ertrge gewhrleisten wrde? Richtig, Abbildung 4-2(a).

In Tabelle 4-3 finden Sie die wichtigsten
Punkte, die Sie sich im Zusammenhang mit
der Preiselastizitt merken sollten.
Tabaksteuern und Rauchen
Welche Auswirkungen haben Tabaksteuern
auf das Rauchen? Manche Leute meinen,
Rauchen sei eine solche Sucht, dass Raucher
fr ihre tglichen Glimmstngel jeden Preis
bezahlen wrden. konomen erschliet sich
die Antwort auf diese Frage aus der Preiselastizitt.
In New Jersey fand ein interessantes Experiment statt, denn der US-Bundesstaat verdoppelte 1998 die Tabaksteuer von 40 Cent
auf 80 Cent pro Packung. Diese Steuererhhung trieb den Durchschnittspreis fr Zigaretten von US-$ 2,40 auf US-$ 2,80 pro Packung
nach oben. Laut einer Schtzung von konomen nahm der Zigarettenkonsum nach Bereinigung um den in den Nachbarstaaten gettigten Konsum und dortige Verkufe von 52
Millionen auf 47,5 Millionen Packungen ab.
Anhand der Elastizittsformel knnen Sie
selbst die kurzfristige Elastizitt mit 0,59 errechnen. (Vergewissern Sie sich bitte, ob Sie
dieselbe Zahl erhalten.) Detailliertere statistische Studien ergeben hnliche Schtzungen.
Es zeigte sich daher in diesem Fall empirisch,
dass die Zigarettennachfrage auf kurze Sicht
unelastisch ist, aber klar auf die Zigarettenpreise reagiert.
Kapitel 4
Preiselastizitt des Angebots

Natrlich verndert sich bei steigenden oder
fallenden Preisen nicht nur die Nachfrage,
also der Konsum. Die Unternehmen machen
ihre Entscheidung ber die Produktionsmenge ebenfalls vom Preis abhngig. Wirtschaftswissenschaftler definieren die Preiselastizitt
des Angebots als das Ausma der Vernderung der angebotenen Menge eines Gutes in
Abhngigkeit von seinem Marktpreis.
113
Sie sehen also deutlich, dass die Preiselastizitt des Angebots genauso definiert wird
wie die Preiselastizitt der Nachfrage. Der
einzige Unterschied besteht darin, dass beim
Angebot die Reaktion der Menge auf den
Preis positiv ist, whrend sie bei der Nachfrage negativ ausfllt.
Die exakte Definition der Preiselastizitt des
Angebots, ES, lautet wie folgt:
prozentuale nderung der angebotenen Menge
Die Preiselastizitt des Angebots ist daher

die prozentuale oder relative nderung der
angebotenen Menge dividiert durch die prozentuale oder relative nderung des Preises.
Wie bei der Nachfrageelastizitt gibt es polare Extreme einer hohen und niedrigen Angebotselastizitt. Nehmen wir einmal an, die
angebotene Menge ist vollkommen fix, wie
zum Beispiel bei verderblichem Fisch, der zu
jedem erzielbaren Preis verkauft werden
muss. Damit haben wir den Extremfall eines
vollkommen unelastischen (starren) Angebots oder einer senkrechten Angebotskurve.
Am anderen Ende des Spektrums fhrt
eine minimale Preissenkung zu einem Rckgang der angebotenen Menge auf null, whrend die geringste Preissteigerung ein unendlich groes Angebot nach sich zieht. Hier ist
das Verhltnis zwischen der prozentualen
nderung der angebotenen Menge und der
prozentualen Preisnderung extrem gro
und fhrt zu einer waagrechten Angebotskurve. Es handelt sich daher um den entgegengesetzten Extremfall eines vollkommen
oder unendlich elastischen Angebots.
Zwischen diesen beiden Extremen ist das
Angebot mehr oder weniger elastisch bzw.
unelastisch, je nachdem, ob die prozentuale
Mengennderung grer oder kleiner ist als
die prozentuale Preisnderung. In dem
Grenzfall, in dem die Preiselastizitt des Angebots den Wert 1 annimmt, entspricht der
prozentuale Anstieg der angebotenen Menge
genau dem prozentualen Preisanstieg.
ES =
In Abbildung 4-6 sehen Sie drei besondere

Flle von Angebotselastizitt: (a) Die senkrechte Angebotskurve zeigt ein vollkommen
unelastisches Angebot; (c) die waagrechte
Angebotskurve spiegelt ein vollkommen
elastisches Angebot wider; (b) der dazwischen liegende Fall einer durch den Ursprung
verlaufenden geraden Linie zeigt den Grenzfall der Elastizitt von eins.1
Welche Faktoren wirken sich auf die Angebotselastizitt aus? Der wichtigste Faktor
ist die Leichtigkeit, mit der sich die Produktion steigern lsst. Wenn alle Produktionsfaktoren problemlos zu den gngigen Marktpreisen aufgetrieben werden knnen, wie
dies etwa in der Textilindustrie der Fall ist,
lsst sich die Produktion schon bei einer
geringen Preissteigerung krftig erhhen.
Dies bedeutet, dass hier die Preiselastizitt
relativ gro ist. Wenn jedoch andererseits die
Produktionskapazitt stark eingeschrnkt ist,
was beispielsweise bei den sdafrikanischen
Goldminen der Fall ist, lst auch eine starke
Erhhung des Goldpreises nur eine minimale
Reaktion auf die Frdermengen aus ein
anschauliches Beispiel fr ein unelastisches
Angebot.
Ein weiterer wichtiger Faktor im Zusammenhang mit der Angebotselastizitt ist die
Zeit. Bei einer gegebenen Preisnderung
1 Die Elastizitt einer Angebotskurve, die keine gerade Linie ist, lsst
sich wie folgt ermitteln: (a) Ziehen Sie die gerade Linie, die die
Kurve an einem Punkt als Tangente berhrt, und (b) messen Sie dann
die Elastizitt dieser Tangente.
114
die Branche in diesem Zeitraum keine neuen

Arbeitskrfte anzieht. Auf lange Sicht jedoch, wenn neue Fischerboote gebaut, neue
Arbeitskrfte angelockt und neue Fischfarmen errichtet werden, knnte sich das Fischangebot als beraus preiselastisch erweisen,
wie in Fall (c) in Abbildung 4-6 zu sehen ist.
Angebotselastizitten
P
(a) ES = 0
(b) ES = 1,0
Preis
Teil 2
(c) ES =
B. Anwendungen
auf wichtige
konomische Fragen
Menge
Abbildung 4-6: Die Angebotselastizitt hngt von der

Reaktion der Produzenten auf den Preis ab
Bei fixem Angebot betrgt die Angebotselastizitt 0, wie
in Kurve (a) gezeigt. Kurve (c) zeigt eine unendlich groe
Mengenreaktion auf Preisnderungen. Der dazwischen
liegende Fall (b) tritt ein, wenn Mengen und Preisnderung
prozentual gleich stark ausfallen.
scheint die Wirkung auf die angebotenen

Mengen umso strker auszufallen, je lnger
die Anbieter Zeit haben zu reagieren. Unmittelbar nach einem Preisanstieg sind die Unternehmen hufig nicht in der Lage, ihren
Produktionsinput, also Arbeit, Materialien
und Kapital, zu vermehren, sodass das Angebot sehr unelastisch auf den Preis reagiert. Im
Lauf der Zeit werden die Unternehmen aber
neue Mitarbeiter aufnehmen, neue Fabriken
bauen und ihre Kapazitten ausbauen, sprich,
die Angebotselastizitt steigt.
Wir knnen anhand von Abbildung 4-6
zeigen, wie sich das Angebot im Beispiel der
Fische mit der Zeit ndert. Die Angebotskurve (a) knnte fr den Fisch an dem Tag
gelten, an dem er zu Markte getragen wird,
wo er einfach abgestoen wird, unabhngig
davon, was er einbringt. Kurve (b) knnte fr
einen mittleren Zeitraum von etwa einem
Jahr gelten, wenn man davon ausgeht, dass
die Zahl der Fischerboote gleich bleibt und
Nachdem wir mit unserer Studie der Elastizitt nun das Fundament gelegt haben, wollen wir zeigen, wie dieses Werkzeug unser
Verstndnis vieler grundlegender wirtschaftlicher Trends und vieler politischer Fragen
verbessern kann. Wir beginnen mit einer der
grten Vernderungen seit der Industriellen
Revolution: dem Wandel der Landwirtschaft.
Als Nchstes untersuchen wir anhand der
Benzinsteuer die Auswirkungen von Steuern
auf eine Industrie. Dann analysieren wir die
Folgen verschiedener staatlicher Eingriffe in
die Mrkte.
Die konomie der

Landwirtschaft
Unser erstes Anwendungsbeispiel fr die
Angebots- und Nachfrageanalyse wollen wir
der Landwirtschaft entnehmen. Im ersten
Teil dieses Abschnitts betrachten wir einige
wirtschaftliche Grundbegriffe aus dem Bereich der Landwirtschaft. Anschlieend wollen wir die Theorie von Angebot und Nachfrage dazu verwenden, um die Auswirkungen
staatlicher Eingriffe auf die Mrkte fr landwirtschaftliche Produkte zu untersuchen.
115
Reale landwirtschaftliche Preise (1982 = 1, Verhltnismastab)
Kapitel 4
2,4
Landwirtschaftliche Preise
dividiert durch VPI
2,0
1,6
1,2
Rcklufiger Trend von 2 %

jhrlich
0,8
0,4
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Abbildung 4-7: Die Preise der wichtigsten landwirtschaftlichen Produkte sind stark gesunken
Einer der wichtigen wirtschaftlichen Faktoren in den USA ist der stetige Rckgang der Preise grundlegender landwirtschaftlicher Produkte wie jener von Weizen, Mais, Sojabohnen und dergleichen. In der zweiten Hlfte des 20. Jahrhunderts
verzeichneten die Preise landwirtschaftlicher Produkte gegenber dem allgemeinen Preisniveau einen Rckgang von 2
Prozent. Beachten Sie die vorbergehende Umkehrung dieser Entwicklung in den 1970er Jahren, als Rohstoffe knapp
waren.
(Quelle: US-Bureau of Labor Statistics.)
Der langsame und stetige

Rckgang der Landwirtschaft
Die Landwirtschaft war einmal der wichtigste Wirtschaftszweig der heutigen Industrielnder. Noch vor 100 Jahren lebte die halbe
amerikanische Bevlkerung von der Landwirtschaft und arbeitete auf Farmen, aber
diese Zahl hat sich bis zum heutigen Tag auf
weniger als 3 Prozent verringert. Zugleich
sind die Preise fr landwirtschaftliche Produkte im Vergleich zu den Einkommen und
zu anderen Preisen drastisch gesunken. Abbildung 4-7 zeigt den stetigen Rckgang der
Preise landwirtschaftlicher Produkte in den
letzten 50 Jahren. Whrend sich das mittlere
Familieneinkommen mehr als verdoppelt
hat, stagnieren die landwirtschaftlichen Einkommen. Die Landwirtschaftspolitiker jam-
mern ber den Niedergang der buerlichen

Familienbetriebe.
Ein einziges Diagramm kann die Ursache
fr die rcklufige Tendenz der Preise fr
landwirtschaftliche Produkte besser erklren
als eine ganze Bibliothek von Bchern und
Leitartikeln. Abbildung 4-8 zeigt ein ursprngliches Gleichgewicht bei hohen Preisen in Punkt E. Bitte beachten Sie, was mit
der Landwirtschaft im Laufe der Jahre geschieht. Da die meisten Nahrungsmittel lebensnotwendige Gter sind, steigt die Nachfrage nach ihnen langsam; die Nachfrageverschiebung fllt jedoch im Vergleich zu den
wachsenden Durchschnittseinkommen bescheiden aus.
Und wie steht es mit dem Angebot? Obwohl flschlicherweise immer wieder behauptet wird, die Landwirtschaft sei konser-
116
Angebotszuwchse bersteigen deutlich die

bescheidenen Nachfragezuwchse und fhren zu einem Abwrtstrend der Preise fr
landwirtschaftliche Produkte im Vergleich zu
den Preisen anderer wirtschaftlicher Gter.
Und genau das trat in den vergangenen Jahrzehnten ein, wie aus Abbildung 4-7 ersichtlich ist.
P
D
D S
S
Preis
E
S
D
Menge
Teil 2
D
Q
Abbildung 4-8: Die Probleme der Landwirtschaft haben

ihre Ursache im zunehmenden Angebot und der preisunelastischen Nachfrage
Das Gleichgewicht in Punkt E stellt die Bedingungen des
Landwirtschaftssektors vor einigen Jahrzehnten dar. Die
Nachfrage nach landwirtschaftlichen Produkten steigt
langsamer als die durch den technologischen Fortschritt
ermglichte enorme Angebotszunahme. Aus diesem Grund
sinken die Wettbewerbspreise in der Landwirtschaft. Wegen der preisunelastischen Nachfrage sinken auerdem
bei steigendem Angebot die Einkommen der Landwirte.
vativ und technisch zurckgeblieben, zeigen

statistische Studien ganz deutlich, dass die
Produktivitt (Output pro Einheit Input) im
Landwirtschaftssektor rascher angestiegen
ist als in beinahe allen anderen Sparten. Im
Zuge der Mechanisierung wurden durch den
Einsatz von Traktoren, Bearbeitungs- und
Erntemaschinen bedeutende Fortschritte erzielt. Dasselbe galt fr Dngung und Bewsserung, aber auch fr spezielle Zchtungen
und die Entwicklung genetisch vernderter
Pflanzen. Durch all diese Innovationen konnte die Produktivitt in der Landwirtschaft
enorm erhht werden. Der rasche Anstieg
der Produktivitt sorgte seinerseits fr ein
immer greres Angebot, wie der Verschiebung der Angebotskurve von SS nach S'S' in
Abbildung 4-8 zu entnehmen ist.
Was muss daher beim neuen Wettbewerbsgleichgewicht geschehen? Bedeutende
Erntebeschrnkungen. In Reaktion auf die

sinkenden Einkommen intervenierten die
Landwirte oft bei der Regierung und drngten auf wirtschaftliche Untersttzung. Im
Lauf der Jahre unternahmen die Regierungen im In- und Ausland viel, um den Landwirten unter die Arme zu greifen. Sie hoben
die Preise durch Manahmen zur Preissttzung, sie drosselten Importe durch Zlle und
Quoten, und manchmal schickten sie den
Landwirten, die sich verpflichteten, ihren Bden brachliegen zu lassen, einfach Schecks.
Das Paradoxon der Superernte findet hier
eine interessante Anwendung. Viele Regierungen versuchen den Landwirten zu helfen,
indem sie ihre Produktion drosseln. Wie kann
eine solche Vorgehensweise im Interesse der
Landwirte liegen? Abbildung 4-9 zeigt die
wirtschaftlichen Auswirkungen dieser politischen Manahme. Wenn das Landwirtschaftsministerium von jedem Landwirt verlangt, weniger zu produzieren, bedeutet das
eine Verschiebung der Angebotskurve nach
oben und nach links. Da aber die Nahrungsmittelnachfrage unelastisch ist, erhhen die
Erntebeschrnkungen nicht nur den Preis
der produzierten Gter, sondern sie erhhen
tendenziell auch die Gesamtertrge und -einnahmen der Farmer. Whrend Superernten
den Landwirten schaden, erhhen Erntebeschrnkungen ihr Einkommen. Dies trifft natrlich die Konsumenten, die durch Erntebeschrnkungen und hhere Preise bestraft
werden Zustnde, als htte eine Naturkatastrophe zu einer Lebensmittelknappheit
gefhrt.
Produktionsbeschrnkungen sind typische
Markteingriffe von Regierungen, die die Einkommen einer Gruppe auf Kosten einer an-
Kapitel 4
deren erhhen. In spteren Kapiteln werden

wir sehen, dass eine solche Politik ineffizient
ist: Der Vorteil fr die Landwirte ist geringer
als der Schaden fr die Konsumenten.
Die Auswirkungen
von Steuern
auf Preis und Menge
Staaten belegen bekanntlich eine ganze Reihe von Gtern mit Steuern Zigaretten und
Alkohol, Lhne und Gewinne. Mit Hilfe der
Angebots- und Nachfrageanalyse knnen wir
voraussagen, wer letztlich die Lasten einer
Steuer trgt und wie sich die Steuer auf die
Produktionsleistung auswirkt.
len aufzeigen, wie sie Produktion und Marktpreise beeinflusst. Obwohl amerikanische
Politiker von Zeit zu Zeit ber die Hhe der
Benzinsteuer lamentieren, ist sie in den Vereinigten Staaten weit niedriger als in den
meisten europischen Lndern. Viele konomen und Umweltschtzer treten auch in
den Vereinigten Staaten fr viel hhere Benzinsteuern ein. Sie weisen darauf hin, dass
eine hhere Steuer eine dmpfende Wirkung
auf den Verbrauch htte, was sich sowohl
positiv auf die Umweltqualitt auswirken wie
auch unsere Abhngigkeit von unverlsslichen auslndischen lquellen reduzieren
wrde.
Ein konkretes Beispiel: Nehmen wir an,
dass die US-Regierung beschliet, den lverbrauch zu drosseln, indem sie eine Ben-
P
S
Preis
Beschrnkungen
nach der Ernte
Einzelhandelspreis (US-$/Gallone)
Beschrnkungen
vor der Ernte
1,5
D
X
Menge
Abbildung 4-9: Programme zur Erntebeschrnkung erhhen Preise und landwirtschaftliche Einkommen
Vor der Anbaubeschrnkung befindet sich der vollkommene
Markt in einem Produktionsgleichgewicht in Punkt E. Wenn
die Regierung die Produktion einschrnkt, wird die Angebotskurve nach links zu S'S' verschoben, sodass sich das
Gleichgewicht zu E' verlagert und der Preis auf B steigt.
Beachten Sie, dass das neue Ertragsrechteck 0BE'S' grer
ist als das ursprngliche Ertragsrechteck 0AEX die
unelastische Nachfrage fhrt zu einem hheren Ertrag.
Wir wollen dazu beispielsweise den Fall

einer Benzinsteuer betrachten, und wir wol-
1,00
S
0,90
S
E
1,0
0,5
S
E
2,0
0,10
S
D
117
50
100
Menge (Milliarden Gallonen)
150
Abbildung 4-10: Die Benzinsteuer trifft Konsumenten

und Produzenten
Was versteht man unter der Inzidenz einer Steuer? Eine
Steuer von US-$ 1 auf Benzin verschiebt die Angebotskurve berall um US-$ 1 nach oben, wodurch sich eine neue
Angebotskurve S'S' ergibt, die parallel zur ursprnglichen
Angebotskurve SS verluft. Die neue Angebotskurve
schneidet DD im neuen Gleichgewicht E', wo der Preis fr
die Konsumenten auf 90 Cent gestiegen und der Preis fr
die Produzenten um 10 Cent gesunken ist. Die roten Pfeile
zeigen Vernderungen von P und Q an. Beachten Sie, dass
die Konsumenten die Hauptlast der Steuer tragen.
zinsteuer von US-$ 1 pro Gallone einfhrt.

Natrlich wrde jeder umsichtige Gesetzge-
118
ber zgern, die Benzinsteuer drastisch anzuheben, ohne zuvor die mglichen Folgen
eines solchen Schritts sicher beurteilen zu
knnen. Er wrde Klarheit ber die Inzidenz
der Steuer haben wollen. Mit Inzidenz meinen wir die letztendliche Auswirkung einer
Steuer auf die Realeinkommen der Produzenten oder Konsumenten. Die Tatsache, dass die
Unternehmen die Steuern berweisen, bedeutet nicht, dass diese ihre Gewinne reduzieren. Mithilfe des Modells von Angebot
und Nachfrage knnen wir analysieren, wer
die Last tatschlich trgt, mit anderen Worten, welche Inzidenz die Steuer hat.
Es knnte durchaus sein, dass die Steuerbelastung auf den Konsumenten berwlzt
wird und der Verbraucherpreis fr Benzin
tatschlich um einen ganzen Dollar in die
Hhe schnellt. Vielleicht aber reduzieren die
Konsumenten ihren Benzinverbrauch so
stark, dass die Steuerlast zur Gnze bei den
lgesellschaften verbleibt. Wie sich bei einem Ergebnis irgendwo zwischen den angesprochenen Extremsituationen die Steuerlast
wirklich verteilt, lsst sich nur mit Hilfe der
Angebots- und Nachfrageanalyse feststellen.
Abbildung 4-10 liefert die Antwort. Sie
zeigt das ursprngliche Gleichgewicht vor
Einfhrung der Steuer bei E, im Schnittpunkt der Kurven SS und DD, bei einem
Benzinpreis von einem Dollar pro Gallone
und einem Gesamtverbrauch von 100 Milliarden Gallonen jhrlich. Wir stellen die Einfhrung der Steuer von einem Dollar pro
Gallone auf dem Benzinmarkt als Verschiebung der Angebotskurve nach oben dar, wobei die Nachfragekurve unverndert bleibt.
Die Nachfragekurve verschiebt sich nicht,
weil die nachgefragte Menge fr jeden Einzelhandelspreis nach der Steuererhhung unverndert bleibt. Bitte beachten Sie, dass die
Nachfragekurve fr Benzin relativ unelastisch ist.
Im Gegensatz dazu verschiebt sich die
Angebotskurve ganz deutlich um einen Dollar nach oben. Dies deshalb, weil die Produzenten eine gegebene Menge (sagen wir 100
Milliarden Gallonen) nur dann zu verkaufen
Teil 2
gewillt sind, wenn sie denselben Nettopreis

dafr erhalten wie zuvor. Das bedeutet, dass
bei jeder angebotenen Menge der Marktpreis
genau in Hhe der neuen Steuer angehoben
werden muss. Waren die Produzenten ursprnglich bereit, 80 Milliarden Gallonen zu
US-$ 0,90 je Gallone zu verkaufen, so sind sie
knftig bereit, dieselbe Menge zu einem Einzelhandelspreis von US-$ 1,90 zu verkaufen
(wobei ihnen nach Abzug der Steuer wie
zuvor US-$ 0,90 je Gallone verbleiben).
Wo wird der neue Gleichgewichtspreis liegen? Die Antwort finden wir im Schnittpunkt
der neuen Angebots- mit der neuen Nachfragekurve, also in E', dort, wo S'S' und DD
aufeinander treffen. Wegen der Verschiebung
der Angebotskurve ist der Preis hher. Die
angebotene und nachgefragte Menge ist zurckgegangen. Wenn wir das Diagramm genau studieren, stellen wir fest, dass der neue
Gleichgewichtspreis von US-$ 1 auf etwa US$ 1,90 gestiegen ist. Die neue Produktionsmenge, bei der sich Angebot und Nachfrage
im Gleichgewicht befinden, ist von 100 Milliarden auf etwa 80 Milliarden Gallonen gefallen.
Wer bezahlt letzten Endes die Steuer? Wie
steht es um die Inzidenz? Offensichtlich entfllt ein kleiner Teil auf die lindustrie, weil
sie nur noch 90 Cent (US-$ 1,90 abzglich
US-$ 1 Steuer) anstatt des frheren Dollars
erhlt. Aber den Groteil der Belastung hat
der Konsument zu tragen, weil der Einzelhandelspreis um 25 Cent anzieht, was auf die
Tatsache zurckzufhren ist, dass das Angebot zwar einigermaen preiselastisch, die
Nachfrage jedoch relativ preisunelastisch ist.
Subventionen. Whrend Steuern verwendet
werden, um den Konsum einer Ware zu drosseln, werden Subventionen eingesetzt, um
die Produktion zu frdern. Ein allgemein
bekanntes Beispiel fr eine subventionierte
Produktion ist die Landwirtschaft. Wir knnen die Auswirkungen von Subventionen auf
einen Markt studieren, indem wir die Angebotskurve nach unten verschieben. Die allge-
Kapitel 4
meinen Regeln fr Subventionen verhalten

sich zu denen fr Steuern genau parallel.
119
Hchst- oder
Mindestgrenzen fr Preise
schen Zeiten beschrnken die Regierungen

die Zinsstze, die Kreditgeber verlangen drfen. In Kriegszeiten verfgen Regierungen oft
Lohn- und Preiskontrollen, um eine Inflationsspirale zu verhindern. Whrend der Energiekrise der 1970er Jahre wurden die Benzinpreise kontrolliert. Heute gibt es zunehmend
strenge Beschrnkungen der Preise, die rzte
oder Krankenhuser in den USA verrechnen
drfen, und einige groe Stdte, darunter New
York, haben Mietpreiskontrollen fr Wohnungen eingefhrt.2 Vorschlge zur Erhhung
der Mindestlhne zhlen zu den umstrittensten Fragen der Wirtschaftspolitik.
Diese Eingriffe in die Gesetze von Angebot und Nachfrage unterscheiden sich ganz
wesentlich von den staatlich auferlegten
Steuern, auf die der Markt ber Angebot und
Nachfrage ja reagieren kann. Obwohl immer
ein politischer Druck besteht, die Preise
mglichst niedrig und die Lhne und Gehlter mglichst hoch zu halten, lehrt die Erfahrung, dass sektorspezifische Preis- und Lohnkontrollen zu schwerwiegenden wirtschaftlichen Verzerrungen fhren. Wie schon
Adam Smith wusste, als er gegen den Merkantilismus seiner Zeit ankmpfte, leiden die
meisten Wirtschaftssysteme unter Ineffizienzen, ausgelst durch wohlgemeinte, aber
nicht hinreichend durchdachte Eingriffe in
die Mechanismen von Angebot und Nachfrage. Die Festlegung von Preisober- oder -untergrenzen auf einem Markt fhrt immer
wieder zu berraschenden, oft auch zu pervertierten wirtschaftlichen Effekten. Wollen
Sie wissen, warum?
Zwei wichtige Beispiele staatlicher Eingriffe sind der Mindestlohn und die Preiskontrollen bei Benzin. Diese Beispiele veranschaulichen die berraschenden Nebenwirkungen, die entstehen knnen, wenn eine
Regierung in die Festlegung von Preis und
Menge durch den Markt eingreift.
In manchen Fllen verfgt der Staat, anstatt

ein Wirtschaftsgut zu besteuern oder zu subventionieren, Preisober- und -untergrenzen.
Die Geschichte ist voller Beispiele. Seit bibli-
2 Mietpreiskontrollen werden in Frage 9 am Ende dieses Kapitels

behandelt.
Allgemeine Regeln fr Steuerberwlzung.

Benzin ist nur ein Beispiel dafr, wie Inzidenzen analysiert werden knnen. Mit diesem
neuen Hilfsmittel knnen wir verstehen, wie
sich Tabaksteuern sowohl auf die Preise als
auch auf den Verbrauch an Zigaretten auswirken; welchen Einfluss Importsteuern oder
Zlle auf den Auenhandel ausben und wie
Grundsteuern, Sozialversicherungsabgaben
und Krperschaftssteuern Grundstckspreise, Lhne und Zinsniveau beeinflussen.
Die Kernfrage fr die Feststellung der
Inzidenz einer Steuer sind die relativen Elastizitten von Angebot und Nachfrage. Wenn
sich die Nachfrage im Verhltnis zum Angebot unelastisch verhlt, wie es beim Benzin
der Fall ist, wird der Groteil der Kosten auf
die Konsumenten bergewlzt. Wenn das
Angebot im Gegensatz dazu im Verhltnis
zur Nachfrage unelastisch ist, wie es zum
Beispiel bei Grundstcken der Fall ist, mssen die Anbieter den Groteil der Steuer
tragen. Hier eine allgemeine Regel zur Ermittlung der Steuerinzidenz:
Die Inzidenz einer Steuer ist ein Ausdruck der
Wirkung, die die Steuer auf die Einkommen
von Produzenten und Konsumenten hat. Allgemein gilt, dass die Inzidenz von den relativen Elastizitten von Angebot und Nachfrage
abhngt. Eine Steuer wird nach vorne auf die
Konsumenten berwlzt, wenn die Nachfrage
im Verhltnis zum Angebot unelastisch ist,
und sie wird nach hinten auf die Produzenten
zurckgewlzt, wenn das Angebot weniger
elastisch ist als die Nachfrage.
120
Der Streit um den Mindestlohn

Der Mindestlohn legt einen Mindeststundentarif fest, den die Arbeitgeber ihren Arbeitnehmern zu zahlen verpflichtet sind. In den
Vereinigten Staaten wurde der staatlich festgelegte Mindestlohn im Jahre 1938 eingefhrt; die Regierung verlangte seinerzeit,
dass alle von dem Gesetz betroffenen Arbeiter mindestens 25 Cent pro Stunde erhielten.
1947 betrug der Mindestlohn ganze 65 Prozent des Lohns, der Produktionsarbeitern
durchschnittlich bezahlt wurde (siehe Abbildung 4-11). Obwohl er von Zeit zu Zeit
erhht wurde, brckelte der Mindestlohn im
Vergleich zu den durchschnittlichen Lhnen
ab und belief sich Ende 2003 mit US-$ 5,15

pro Stunde auf nur 34 Prozent des in der
Produktion durchschnittlich bezahlten Lohns.
Das ist eine Frage, an der sich die Geister
der bekanntesten konomen scheiden. So
erklrte der Nobelpreistrger Gary Becker
trocken: Hebt man den Mindestlohn an,
verlieren die Leute ihre Arbeit. Eine andere
Fraktion von Nobelpreisgewinnern konterte:
Wir sind der Meinung, dass der staatliche
Mindestlohn moderat erhht werden kann,
ohne die Beschftigungschancen signifikant
zu gefhrden. Ein weiterer konom, Alan
Blinder aus Princeton, einer der Wirtschaftsberater Prsident Clintons, schrieb Folgendes:
Mindestlohn/
Fertigungslohn
4,0
Relative teenage
Relative
unemployment
Jugendarbeitslosigkeit
(right scale)
Mindestlohn/Fertigungslohn
0,55
3,6
0,50
3,2
0,45
2,8
0,40
2,4
0,35
2,0
0,30
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Verhltnis Jugendarbeitslosigkeit zur Gesamtarbeitslosigkeit
4,4
0,65
0,60
Teil 2
1,6
Abbildung 4-11: Mindestlohn und Jugendarbeitslosigkeit, 19472002

Die durchgngige Linie zeigt die Hhe der Mindestlhne im Vergleich zu einem durchschnittlichen Stundenlohn in der
Produktion. Beachten Sie den allmhlichen Rckgang des Mindestlohns gegenber den anderen Lhnen im Lauf der letzten
50 Jahre. Darber hinaus zeigt die durchbrochene schwarze Linie das Verhltnis der Jugendarbeitslosigkeit zur
allgemeinen Arbeitslosigkeit. Erkennen Sie eine Beziehung zwischen den beiden Linien? Was verrt uns diese Beziehung
ber das Streitthema Mindestlohn?
Quelle: Die Daten stammen vom US-Arbeitsministerium. Hintergrundinformationen ber den Mindestlohn finden Sie auf der Website des
US-Arbeitsministeriums unter www.dol.gov/esa/minwage/q-a.htm.
Kapitel 4
121
Die Menschen, die am wenigsten verdienen,

leiden seit Jahren. Sie brauchen jede Hilfe, die
sie bekommen knnen, und sie brauchen sie
schnell. Ca. 40 Prozent aller Mindestlohnempfnger sind Alleinverdiener in ihren Haushalten, und ca. zwei Drittel der Teenager, die sich
mit dem Mindestlohn zufrieden geben mssen,
leben in Haushalten mit unterdurchschnittlichen Einkommen. Ehrlich gesagt wei ich
nicht, ob eine moderate Anhebung des Mindestlohns die Beschftigungschancen beeintrchtigen wrde oder nicht. Wenn ja, wre eine
solche Wirkung sehr gering. (New York Times,
23. Mai 1996)
Wie sollen sich Laien ein Urteil ber eine

Frage bilden, in der die Experten so geteilter
Meinung sind? Wie knnen wir diese offensichtlich widersprchlichen Aussagen einordnen? Zunchst sollten wir uns klar machen,
dass Aussagen darber, ob eine Anhebung
des Mindestlohns wnschenswert wre, persnliche Werturteile beinhalten. Solche Experten knnten von der besten positiven
konomie beeinflusst sein und trotzdem unterschiedliche Empfehlungen ber wichtige
politische Fragen abgeben.
Eine khle Analyse wrde ergeben, dass
die Diskussion um die Mindestlhne in erster
Linie um Interpretationsfragen kreist und
dass ihr keine grundstzlichen Meinungsverschiedenheiten ber empirische Erkenntnisse zugrunde liegen. Sehen wir uns einmal
Abbildung 4-12 an, die den Markt fr Hilfsarbeiter darstellt. Die Abbildung zeigt, dass ein
Mindestlohn fr die meisten Jobs eine Lohnuntergrenze festlegt. Whrend der Mindestlohn ber den Gleichgewichtspreis bei M
steigt, bei dem der Markt gerumt wird,
bewegt sich die Gesamtzahl der Jobs die
Nachfragekurve entlang nach oben zu E, was
bedeutet, dass die Beschftigung zurckgeht.
Die Lcke zwischen der angebotenen und
der nachgefragten Zahl an Arbeitskrften
wird als U dargestellt, die Hhe der Arbeitslosigkeit.
Mithilfe der Angebots- und Nachfrageanalyse erkennen wir, dass es wahrscheinlich
einen Rckgang der Beschftigung bei Hilfs-
Wmin
U
LF
WMarkt
M
S
D
Ungelernte Hilfskrfte
Abbildung 4-12: Auswirkungen des Mindestlohns

Wenn wir den Mindestlohn hoch ber dem Gleichgewichtspunkt des freien Marktes bei WMarkt mit Wmin
festlegen, ergibt dies das Beschftigungsniveau bei E.
Wie die Pfeile zeigen, geht die Beschftigung von M auf E
zurck. Darber hinaus betrgt die Arbeitslosigkeit, also
die Differenz zwischen den bei LF angebotenen Arbeitskrften und der Beschftigung bei E, U. Bei einer unelastischen Nachfragekurve wird das Einkommen der Niedriglohnarbeiter durch eine Anhebung des Mindestlohns
erhht. Um das zu illustrieren, schraffieren Sie das Rechteck der gesamten Lhne vor und nach der Erhhung des
Mindestlohns.
arbeitern geben wird. Aber um welche Grenordnungen wird es sich dabei handeln?
Und wie werden die Auswirkungen auf das
Lohneinkommen der Arbeiter mit niedrigem
Einkommen sein? Diese Fragen knnen wir
anhand von empirischen Daten betrachten.
Den meisten Studien zufolge wrde eine
10-prozentige Erhhung des Mindestlohns
die Beschftigung von Teenagern zwischen
1 und 3 Prozent senken. Die Auswirkungen
auf die Beschftigung Erwachsener sind noch
geringer. Einige aktuelle Studien siedeln die
Auswirkungen auf die Beschftigung nahe
bei null an, whrend eine Studiengruppe zu
der Auffassung gelangt, dass die Beschftigung sogar steigen knnte. Liest man daher
die Zitate der bekannten konomen aufmerksam, erkennt man, dass manche von
ihnen gering mit insignifikant gleichsetzen,
whrend andere betonen, dass zumindest einige Jobs verloren gehen knnten. Unser
Beispiel in Abbildung 4-12 zeigt einen Fall,
122
wo der Rckgang der Beschftigung (abgebildet als Differenz zwischen M und E) sehr
gering ist, whrend die von dem Mindestlohn
verursachte Arbeitslosigkeit (dargestellt
durch die U-Linie) relativ hoch ist.
Abbildung 4-11 zeigt die Entwicklung des
Mindestlohns und der Arbeitslosigkeit von
Jugendlichen ber die letzten 50 Jahre. Mit
der schwcher werdenden Arbeiterbewegung ging das Verhltnis zwischen Mindestlohn und Fertigungslohn von 65 Prozent 1947
im Jahre 2003 auf nur etwa ein Drittel zurck.
Die Beschftigungsrate von Jugendlichen
verzeichnete in diesem Zeitraum einen leichten Aufwrtstrend. Es lohnt sich, die Muster
der Vernderungen daraufhin zu untersuchen, ob sie Auswirkungen des Mindestlohns
auf die Jugendarbeitslosigkeit erkennen lassen.
Ein weiterer Diskussionspunkt bezieht
sich auf die Auswirkungen des Mindestlohns
auf die Einkommen. Praktisch jede Studie
kommt zu dem Schluss, dass die Nachfrage
nach Niedriglohnarbeitern preisunelastisch
ist. Den soeben zitierten Ergebnissen zufolge
liegt die Preiselastizitt zwischen 0,1 und 0,3.
Das fhrt uns zu der berraschenden Schlussfolgerung, dass eine Anhebung des Mindestlohns die Einkommen der Niedriglohnarbeiter insgesamt erhht. Angesichts der soeben
angefhrten Elastizitten erhht eine 10-prozentige Erhhung des Mindestlohns die Einkommen der betroffenen Gruppen um 7 bis 9
Prozent. Abbildung 4-12 zeigt, dass die Einkommen der Niedriglohnarbeiter trotz des
Rckgangs ihrer gesamten Beschftigung
steigen. Man erkennt dies durch einen Vergleich der Einkommensrechtecke unter den
Gleichgewichtspunkten E und M (siehe Frage 8e am Ende dieses Kapitels).
Die Auswirkungen auf die Einkommen
sind ein weiterer Grund, warum Uneinigkeit
ber den Mindestlohn besteht. Jene, die sich
nur um das Wohlergehen der Niedrigeinkommensgruppen sorgen, knnten der Meinung
sein, dass moderate Ineffizienzen ein kleiner
Preis fr hhere Einkommen sind. Andere,
die sich den Kopf eher ber die kumulativen
Teil 2
Kosten von Markteingriffen oder ber die

Auswirkungen hherer Kosten auf Preise,
Gewinne und internationale Wettbewerbsfhigkeit zerbrechen, knnten argumentieren,
dass solche Ineffizienzen ein zu hoher Preis
sind. Wieder andere knnten der Meinung
sein, dass ein Mindestlohn ein ineffizientes
Mittel ist, Gruppen mit niedrigen Einkommen Kaufkraft zu verleihen. Ihnen sind direkte Einkommenstransfers oder staatliche
Lohnsubventionen lieber, als Sand in das
Getriebe des Lohnsystems zu streuen. Wie
wichtig sind Ihnen diese drei Anliegen jeweils? Je nach Ihren Prioritten knnten Sie
bezglich der Zweckmigkeit einer Erhhung des Mindestlohns zu ganz unterschiedlichen Schlussfolgerungen kommen.
Energiepreiskontrollen
Ein weiteres Beispiel fr staatliche Eingriffe
ist die Verordnung einer Preisobergrenze
durch den Staat. Eine solche Preisobergrenze
wurde in den Vereinigten Staaten in den siebziger Jahren eingefhrt. Die Ergebnisse waren
ernchternd. Wir kehren zu unserer Analyse
des Benzinmarktes zurck, um zu erfahren,
wie Preisobergrenzen funktionieren.
Hier die angenommenen Fakten: Die lpreise steigen pltzlich stark an. Die Grnde
dafr liegen darin, dass das lkartell das
Angebot reduziert hat und die Nachfrage
stark ist, aber sie knnten auch in politischen
Unruhen im Mittleren Osten aufgrund eines
Krieges oder einer Revolution liegen. Abbildung 3-1 (S. 80) zeigt die Ergebnisse der
Interaktion von Angebot und Nachfrage auf
den lmrkten, wobei Kriege und Revolutionen in den Jahren 1973, 1979, 1990 und 2003
zu Preissteigerungen fhrten.
Die Politiker, die diesen drastischen Preisanstieg natrlich mit Argusaugen beobachten, greifen korrigierend ein. Sie behaupten,
die Konsumenten wrden durch die Profitgier der lgesellschaften bervorteilt, und
sind besorgt, die steigenden Preise knnten
eine Inflationsspirale bei den Lebenshaltungskosten in Gang setzen. Sie beklagen die
Kapitel 4
dramatischen Auswirkungen der steigenden

Preise auf arme und alte Mitbrger. Schlielich rufen sie die Regierung auf, doch etwas
zu unternehmen. Angesichts steigender
Preise knnte die US-Regierung geneigt sein,
diesen Argumenten zu folgen und eine Preisobergrenze fr l einzufhren, wie es in den
Jahren 1973 bis 1981 tatschlich geschah.
Aber wie wirkt sich eine solche Preisobergrenze aus? Nehmen wir an, der Benzinpreis
liege ursprnglich bei einem Dollar pro Gallone. Dann, aufgrund eines drastischen Rckgangs des langebots, steigt der Benzinpreis
auf zwei Dollar pro Gallone. Werfen wir nun
einen Blick auf den Benzinmarkt nach dem
Angebotsschock. In Abbildung 4-13 liegt das
Gleichgewicht nach dem Schock bei Punkt E.
Nun tritt die Regierung auf den Plan und
verabschiedet ein Gesetz, das den Hchstpreis fr Benzin beim alten Stand von einem
Dollar pro Gallone festlegt. Wir knnen uns
diesen gesetzlichen Hchstpreis als die
Hchstpreislinie CJK in Abbildung 4-13 vorstellen.
P
Preis (US-$/Gallone)
Gleichgewichtsniveau
ohne Preisobergrenze
K
vorgeschriebener
Hchstpreis
Fehlmenge bei
Einziehung einer
Preisobergrenze
Menge (Milliarden Gallonen)
Abbildung 4-13: Preiskontrollen fhren zu Engpssen

Ohne gesetzliche Preisdeckelung wrde der Preis auf E
steigen. Beim vorgeschriebenen Hchstpreis von US-$ 1
halten sich Angebot und Nachfrage nicht die Waage, und
es entstehen Engpsse. Es ist also eine formelle oder
informelle Rationierungsmethode erforderlich, um die
knappen Gter aufzuteilen und die tatschliche Nachfrage auf D'D' zu senken.
123
Bei der gesetzlichen Preisobergrenze stimmen die angebotenen und die nachgefragten
Mengen nicht berein. Die Konsumenten
fragen viel mehr Benzin nach, als die Produzenten zum kontrollierten Preis anzubieten
bereit sind. Dies zeigt sich durch die Kluft
zwischen J und K. Diese Kluft ist so gro,
dass die Frderanlagen schon bald stillstehen
werden. Irgendjemand bekommt dann eben
kein Benzin mehr. Knnte hier der freie
Markt sein Werk tun, wrde der Markt bei
einem Preis von 2 Dollar oder darber zum
Ausgleich kommen und gerumt werden. Die
Konsumenten wrden zwar schimpfen, aber
dennoch zhneknirschend den hheren Preis
entrichten. Jedenfalls dann, wenn die einzige
Alternative lauten wrde, auf Benzin zu verzichten.
Der Markt kann jedoch nicht gerumt
werden, weil die Produzenten mit einem hheren Preis gegen die Gesetze verstoen
wrden. Was folgt, ist daher eine Phase enttuschter Konsumentenhoffnungen und Warenknappheit ein Spiel wie die Reise nach
Jerusalem, bei dem schlielich irgendjemand
ohne Benzin ausscheidet, weil die Frderanlagen stillstehen. Das unzureichende Benzinangebot muss nun irgendwie rationiert werden. Zu Beginn lsst sich die Rationierung
vielleicht nach dem Grundsatz Wer zuerst
kommt, mahlt zuerst regeln, wobei allenfalls
auch beim einzelnen Kufer die Menge rationiert werden kann. Aber es bilden sich
Schlangen, und der Zeitaufwand fr die Beschaffung des gewnschten Treibstoffs steigt.
Schlielich entwickelt sich eine Form von
Rationierungsmechanismus abseits des Preises. Bei Benzin und anderen lagerfhigen
Gtern lsst sich die Knappheit beispielsweise verwalten, indem man die Leute sich anstellen lsst eine Rationierung ber die
Warteschlange. Manchmal gehen jene, die
Zugang zu dem Gut haben, zu Schwarzmarktpraktiken ber, entscheiden sich also
fr gesetzwidrige Verkufe ber dem vorgeschriebenen Preis. Es herrscht ein hohes Ma
an Verschwendung, weil die Leute ihre kostbare Zeit damit verbringen mssen, ihre Be-
124
drfnisse zumindest notdrftig zu befriedigen. Manchmal entwickelt der Staat eine

effizientere Methode der nicht preisbestimmten Rationierung, indem er offiziell bestimmte Benzinmengen oder Gutscheine zuteilt.
Bei einer Gutscheinrationierung oder -bewirtschaftung muss jeder Kufer sowohl ber
einen Gutschein als auch ber die erforderlichen finanziellen Mittel verfgen, um die
Gter kaufen zu knnen in Wirklichkeit
existieren hier also zwei Zahlungsmittel. Mit
der Einfhrung der Rationierung und Vergabe der Gutscheine je nach Bedarf wird die
Warenfehlmenge zum Verschwinden gebracht, weil die Nachfrage durch die Gutscheine beschrnkt wird. Aber wie verndern
Rationierungsgutscheine eigentlich das Bild
von Angebot und Nachfrage? Natrlich muss
der Staat genau so viele Gutscheine ausgeben, dass die Nachfragekurve auf D'D' in
Abbildung 4-13 gesenkt wird, wo Angebot
und neue Nachfrage beim vorgeschriebenen
Hchstpreis ausgeglichen sind.
Preiskontrollen fr Gter wie Energie
sind in den meisten Marktwirtschaften mit
oder ohne offizielle Rationierung aus der
Mode gekommen. Die Geschichte hat gezeigt, dass die legale und illegale Umgehung
von Preiskontrollen mit der Zeit zugenom-
Teil 2
men hat und dass jedwede gnstige Auswirkungen, die die Kontrollen auf die Konsumenten haben mgen, schlielich durch Ineffizienzen auer Kraft gesetzt werden. Inbesondere wenn eine Substitution problemlos
mglich ist (d.h., wenn die Elastizitten von
Angebot oder Nachfrage hoch sind), sind
Preiskontrollen kostspielig, schwer zu verwalten und ineffektiv. Whrend Preiskontrollen in den meisten Branchen kaum vorkommen, verbreiten sie sich heute im Gesundheitswesen. In Teil 4 werden wir sehen, dass
Preiskontrollen in der Medizin zu denselben
Ineffizienzen fhren wie jene, die wir vor
einigen Jahrzehnten auf dem Benzinmarkt
beobachten konnten.
Hier mssen wir eine wichtige, grundlegende
Lektion lernen: Gter sind immer knapp. Die
Gesellschaft kann niemals die Wnsche aller
ihrer Mitglieder erfllen. Zu normalen Zeiten rationiert der Preis das knappe Angebot.
Sobald der Staat auf den Plan tritt und sich in
Angebot und Nachfrage einmischt, knnen
die Preise ihre Rolle als Rationierungsinstrument nicht mehr erfllen. Verschwendung,
Ineffizienz und Verschrfung bestehender
Krisen sind daher im Gefolge derartiger
staatlicher Eingriffe immer anzutreffen.
Zusammenfassung
A. Elastizitt von Nachfrage
und Angebot
1.
Die Preiselastizitt der Nachfrage misst die

quantitative Reaktion der Nachfrage auf eine
Preisnderung. Die Preiselastizitt der Nachfrage (ED) wird als prozentuale nderung der
nachgefragten Menge dividiert durch die prozentuale nderung des Preises definiert. Das
heit:
Preiselastizitt der Nachfrage = ED
prozentuale nderung der nachgefragten Menge
=
2.
In dieser Rechnung wird das Vorzeichen stets

positiv gesetzt, und fr P und Q werden die
Durchschnittswerte aus dem alten und dem
neuen Wert herangezogen.
Wir unterscheiden bei der Preiselastizitt drei
Kategorien: (a) Die Nachfrage ist elastisch,
wenn die prozentuale nderung der nachgefragten Menge grer ist als die prozentuale
Preisnderung; das heit ED > 1. (b) Die Nachfrage ist unelastisch, wenn die prozentuale
nderung der nachgefragten Menge geringer
ist als die prozentuale Preisnderung; hier ist
also ED < 1. (c) Wenn die prozentuale nderung
der nachgefragten Menge genau der prozentualen Preisnderung entspricht, haben wir es
Kapitel 4
3.
4.
5.
6.
mit jenem Grenzfall der Nachfrageelastizitt zu

tun, fr den gilt: ED = 1.
Die Preiselastizitt ist eine aus Prozentstzen
ermittelte Zahl, die keinesfalls mit der Steigung
verwechselt werden darf.
Die Nachfrageelastizitt trifft eine Aussage
ber die Auswirkungen einer Preisnderung
auf den Gesamtertrag. Eine Preissenkung erhht den Gesamtertrag, wenn die Nachfrage
elastisch ist; eine Preissenkung mindert den
Gesamtertrag, wenn die Nachfrage unelastisch
ist; im Grenzfall einer Nachfrageelastizitt von
1 hat die Preisnderung keinerlei Auswirkungen auf den Gesamtertrag.
Die Preiselastizitt der Nachfrage ist bei lebensnotwendigen Gtern wie Nahrungsmitteln und Wohnungen gering, whrend sie bei
Luxusgtern wie Schneemobilen und Flugreisen hoch ist. Die Preiselastizitt wird auch
dadurch beeinflusst, inwieweit Substitutionsgter fr das betreffende Gut vorhanden sind
und wie viel Zeit die Konsumenten haben, sich
auf die Preisnderungen einzustellen.
Die Preiselastizitt des Angebots misst die
prozentuale nderung des von den Produzenten gelieferten Outputs, wenn sich der Marktpreis um einen bestimmten Prozentsatz ndert.
125
B. Anwendungen auf wichtige

konomische Fragen
7.
8.
9.
Ein besonders anschauliches Gebiet zum Studium der Wirkungsweise von Angebot und
Nachfrage ist die Landwirtschaft. Verbesserungen in der Agrartechnologie bedeuten, dass
das Angebot stark steigt, whrend die Nachfrage nach Lebensmitteln weniger zunimmt, als
den Einkommenssteigerungen der Konsumenten entsprechen wrde. Daher fallen die Preise
fr Nahrungsmittel auf dem freien Markt tendenziell. Kein Wunder also, dass viele Staaten
eine ganze Reihe von Programmen eingefhrt
haben, etwa Flchenstilllegungen, um die Einkommen ihrer Landwirte anzuheben.
Eine Produktsteuer (Verbrauchssteuer auf ein
Wirtschaftsgut) verschiebt das Gleichgewicht
von Angebot und Nachfrage. Die Steuerlast
(oder die Wirkung auf die Einkommen) trifft die
Konsumenten in dem Ausma strker als die
Produzenten, in dem die Nachfrage im Vergleich zum Angebot unelastisch ist.
Staaten greifen von Zeit zu Zeit in die Mechanismen der Wettbewerbsmrkte ein, indem sie
Hchst- oder Mindestgrenzen fr Preise festsetzen. In einer solchen Situation muss die angebotene Menge nicht mehr der nachgefragten
Menge entsprechen; Preisobergrenzen fhren
zu einem Nachfrageberschuss, whrend Preisuntergrenzen einen Angebotsberschuss zur
Folge haben. Manchmal kann der Eingriff die
Einkommen einer bestimmten Gruppe erhhen,
wie es bei Landwirten oder bei Arbeitskrften in
Niedriglohnbranchen der Fall ist. Verzerrungen
und Ineffizienz sind oft die Folge.

Elastizittskonzepte
Preiselastizitt von Nachfrage und Angebot
elastische und unelastische Nachfrage, Nachfrageelastizitt von 1
ED = prozentuale nderung von Q / prozentuale nderung von P
Determinanten der Elastizitt
Gesamtertrag = P Q
Beziehung zwischen Elastizitt und Ertragsnderung

Inzidenz einer Steuer
Verzerrungen durch Preiskontrollen
Rationierung ber den Preis im Vergleich zur Rationierung ber die Warteschlange
126
Teil 2

Wenn Sie ber ein bestimmtes Konzept, wie zum Beispiel die Elastizitt, mehr erfahren wollen, werden Sie
oft in einer Wirtschaftsenzyklopdie wie John Black, Oxford Dictionary of Economics, 2. Aufl. (Oxford, New
York, 2002), oder David W. Pearce (Hrsg.), The MIT Dictionary of Modern Economics (MIT Press, Cambridge,
Mass., 1992), fndig. Die umfassendste Enzyklopdie, die in vier Bnden viele komplexe Themen behandelt,
ist The New Palgrave: A Dictionary of Economics von John Eatwell, Murray Milgate, and Peter Newman
(Macmillan, London, 1987).
Der Mindestlohn hat eine erbitterte Diskussion unter den konomen entfacht. Ein aktuelles Buch zweier
Arbeitskonomen weist nach, dass der Mindestlohn nur geringe Auswirkungen auf die Beschftigung
hat: David Card und Alan Krueger, Myth and Measurement: The New Economics of the Minimum Wage
(Princeton University Press, Princeton, N.J., 1997).
Deutschsprachige Literatur: Peter Engelhard und Heiko Geue, Angewandte Mikrokonomik. Fallstudien
und Lsungen (Vahlen, Mnchen, 1998).
Websites
Derzeit gibt es keine verlsslichen Online-Wrterbcher fr volkswirtschaftliche Begriffe. Allerdings
werden einige ntzliche Websites angeboten, die das Verstndnis grundlegender wirtschaftlicher
Begriffe wie Angebot und Nachfrage oder Elastizitt frdern. Eine bersichtliche Online-Enzyklopdie
der Volkswirtschaft findet sich unter der Internetadresse www.econlib.org/library/CEE.html. Dieses
Nachschlagewerk ist zwar weitgehend verlsslich, deckt aber nur wenige Themen ab. Bisweilen bietet
die kostenlose Site der Encyclopedia Britannica unter www.britannica.com Hintergrundinformationen
oder historisches Material. Wenn Sie nirgendwo fndig werden, knnte die allgemeine volkswirtschaftliche Website der Helsinki School of Economics, www.hse.fi/EN/frontpage, die rasant wchst und OnlineMaterialien aus vielen Gebieten enthlt, eine Hilfe sein. Detaillierte Informationen zum Themenbereich
Mikrokonomie einschlielich kommentierter Literaturhinweise bietet Prof. Dr. Wilhelm Lorenz unter
www.mikroo.de/moframe.htm.
Aktuelle Fragen wie Mindestlhne werden oft in Strategiepapieren auf der Website des Economic Policy
Institute diskutiert, eines Think Tank, der sich hauptschlich mit wirtschaftlichen Arbeitnehmerfragen
befasst: www.epinet.org.
bungen
1.
2.
3.
Eine gute Ernte senkt in den meisten Fllen

die Einkommen der Farmer. Illustrieren Sie
diese Behauptung mit Hilfe eines Angebotsund Nachfragediagramms.
Geben Sie fr jedes der nachfolgenden Gterpaare an, welches Gut Ihrer Meinung nach preiselastischer ist, und begrnden Sie Ihre Meinung:
Parfm und Salz; Penicillin und Eiscreme; Autos
und Autoreifen; Eiscreme und Schoko-Eiscreme.
Der Preis fllt um 1 Prozent, was die nachgefragte Menge um 2 Prozent in die Hhe treibt.
Die Nachfrage ist daher elastisch (ED > 1). Wenn
Sie nun im obigen Satz 2 Prozent auf 0,5 Prozent
ndern, welche beiden anderen nderungen
mssen in dem Zitat vorgenommen werden?
4.
Betrachten Sie einen vollkommenen Markt fr

Wohnungen. Welche Auswirkungen auf das
Gleichgewicht zwischen Menge und Preis wren nach den folgenden nderungen (ceteris
paribus) zu erwarten? Erklren Sie Ihre Antwort in jedem einzelnen Fall mit Hilfe von
Angebot und Nachfrage.
a. Einkommenssteigerungen bei den Konsumenten.
b. Eine Steuer auf Wohnungsmieten von US$ 10 monatlich.
c. Eine staatliche Verordnung, die eine Preisobergrenze fr Wohnungsmieten bei 200
Dollar monatlich festlegt.
Kapitel 4
d.
5.
6.
7.
8.
Eine neue Bautechnik, die es ermglicht,

Wohnungen zu den halben Kosten zu errichten.
e. Eine zwanzigprozentige Steigerung der
Lhne der Bauarbeiter.
Jemand schlgt die Anhebung des Mindestlohns um 10 Prozent vor. Schtzen Sie die
Auswirkung einer solchen Anhebung auf die
Beschftigung und die Einkommen der betroffenen Arbeiter unter Bercksichtigung der in
diesem Kapitel angefhrten Argumente.
Schreiben Sie unter Verwendung der von Ihnen
abgeleiteten Zahlen einen kurzen Aufsatz, in
dem Sie erklren, wie Sie entscheiden wrden,
wenn Sie eine Empfehlung ber den Mindestlohn abgeben mssten.
Ein konservativer Kritiker staatlicher Wirtschaftsprogramme hat folgenden Satz geschrieben: Der Staat kann vor allem eines gut: Warenengpsse und berschsse produzieren. Erklren Sie, was er damit meint, und verwenden Sie
dazu Beispiele wie Mindestlhne oder Zinsobergrenzen. Zeigen Sie grafisch, dass die Wirkung
von Mindestlhnen darin besteht, dass die Gesamteinnahmen (Lhne mal nachgefragter Arbeitskraft) der ungelernten Arbeiter sinken,
wenn die Nachfrage nach diesen ungelernten
Arbeitskrften preiselastisch ist.
berlegen Sie sich, was geschhe, wenn eine
Abgabe von US-$ 2.000 auf importierte Autos
erhoben wrde. Zeigen Sie die Auswirkungen
dieses Importzolls auf Angebot und Nachfrage
sowie auf Gleichgewichtspreis und -menge bei
amerikanischen Autos. Erklren Sie, warum
sich die amerikanischen Autohersteller und
Arbeiternehmer in der Automobilbranche fr
Importbeschrnkungen stark machen.
Elastizittsprobleme:
a. Man schtzt, dass die internationale Nachfrage nach Rohl eine kurzfristige Preiselastizitt von 0,05 aufweist. Welche Auswirkungen htte ein Embargo, das das
weltweite langebot um 5 Prozent drosselte, bei einem ursprnglichen lpreis von
US-$ 30 pro Fass auf den lpreis und die
lmenge? (Nehmen wir bei diesem Problem an, dass die langebotskurve vollkommen unelastisch ist.)
b. Um zu zeigen, dass die Elastizitten unabhngig von den verwendeten Maeinheiten sind, blttern Sie bitte zu Tabelle 3-1
zurck. Berechnen Sie die Elastizitten zwischen jedem der angegebenen Nachfragepaare. ndern Sie die Preiseinheit von Dollar auf Cents; ndern Sie die Mengenangaben von Millionen Schachteln auf Tonnen,
9.
127
und als Umrechnungsmastab verwenden

Sie 10.000 Packungen = 1 Tonne. Berechnen Sie nun die Elastizitten in den ersten
beiden Reihen neu. Erklren Sie, warum
Sie zum selben Ergebnis gelangen.
c. Nachfragestudien kommen zu dem
Schluss, dass die Preiselastizitt der Nachfrage nach der Droge Kokain 0,5 ist. Nehmen Sie an, dass die Hlfte der Abhngigen
in New York City Einbrche und berflle
begehen, um ihre Sucht befriedigen zu
knnen. Zeigen Sie anhand der Angebotsund Nachfrageanalyse, welche Auswirkung auf die Kriminalitt in NewYork City
ein Drogenverbotsprogramm htte, in dessen Folge es gelingt, das Kokainangebot
auf dem Markt New York um 50 Prozent zu
senken. (Nehmen wir fr diese bung an,
dass das Angebot vollkommen unelastisch
ist.) Welche Auswirkungen htte eine Lockerung der Angebotsbeschrnkungen auf
die kriminellen Aktivitten und auf den
Drogenkonsum, wenn die Regierung ihr
Verbot lockerte und den Kokainpreis um 50
Prozent senkte? Diskutieren Sie die Auswirkungen auf Preis und Drogenabhngigkeit,
wenn durch ein gezieltes Programm die
Hlfte der Kokainabhngigen geheilt werden knnte.
d. Knnen Sie erklren, warum die Landwirte
in einer Depression einem Regierungsprogramm zustimmen knnten, das verlangt,
Schweine zu tten und in der Erde zu
verscharren?
e. Sehen Sie sich die in Abbildung 4-12 gezeigten Auswirkungen des Mindestlohns
an. Zeichnen Sie die Rechtecke des Gesamteinkommens mit und ohne Mindestlohn ein. Welches Rechteck ist grer?
Setzen Sie die Auswirkungen des Mindestlohns in Beziehung zur Preiselastizitt der
Nachfrage nach Hilfsarbeitern.
Niemand bezahlt gern Miete. Und doch treiben
die Grundstcksknappheit und der stdtische
Wohnbau die Mieten in den Stdten oft
sprunghaft in die Hhe. In Reaktion auf steigende Mieten und den daraus folgenden Unmut gegenber den Vermietern fhren Regierungen manchmal Mietpreiskontrollen ein.
Diese beschrnken die jhrlichen Mieterhhungen auf einen geringen Prozentsatz, sodass
die kontrollierten Mietpreise oft weit unterhalb
der freien Marktpreise bleiben.
a. Zeichnen Sie Abbildung 4-13 neu, um die
Auswirkungen von Mietpreiskontrollen fr
Wohnungen zu zeigen.
128
b.
c.
d.
Welche Auswirkungen knnen Mietpreiskontrollen auf die Zahl der leerstehenden

Wohnungen haben?
Welche Optionen, die nicht mit Mietzahlungen einhergehen, knnten sich als Substitut fr hhere Mieten anbieten?
Erklren Sie die Worte eines europischen
Kritikers von Mietpreiskontrollen: Auer
Bomben kann nichts eine Stadt so wirkungsvoll zerstren wie Mietpreiskontrollen. (Ein kleiner Hinweis: Welche Auswirkungen haben Mietpreiskontrollen auf die
Erhaltung von Wohnungen und Husern?)
Teil 2
10. Gehen Sie das Beispiel der Tabaksteuer in New

Jersey (S. ) noch einmal durch. Zeichnen Sie
auf Millimeterpapier oder auf dem Computer
Angebots- und Nachfragekurven, die die Preise und Mengen vor und nach Einfhrung der
Steuer widerspiegeln. (Abbildung 4-10 zeigt
das Beispiel fr eine Benzinsteuer.) Nehmen
wir fr dieses Beispiel an, dass die Angebotskurve vollkommen elastisch ist. [Zusatzaufgabe: Eine Nachfragekurve mit konstanter Preiselastizitt nimmt die Form Y = AP2 an, wobei Y
die nachgefragte Menge, P der Preis, A die
Skalenkonstante und e der (absolute) Wert der
Preiselastizitt ist. Ermitteln Sie die Werte von
A und e, die die korrekte Nachfragekurve fr
die Preise und Mengen im New-Jersey-Beispiel ergeben.]
129
KAPITEL 5
Nachfrage und
Konsumverhalten
O streite nicht was ntig sei!

Der schlechtste Bettler
hat bei der grten Not
noch berfluss.
Knig Lear
Tagtglich treffen wir unzhlige Entscheidungen darber, wofr wir unser knappes
Geld und unsere knappe Zeit verwenden
wollen. Sollen wir frhstcken oder lieber ein
wenig lnger schlafen? Sollen wir am Abend
lesen oder uns mit Freunden treffen? Ein
neues Auto kaufen oder das alte reparieren
lassen? Unser Geld gleich ausgeben oder
etwas fr die Zukunft zurcklegen? Indem
wir zwischen den konkurrierenden Bedrfnissen und Wnschen abwgen, treffen wir
jene Entscheidungen, die unser tgliches Leben ausmachen.
Das Ergebnis all unserer Einzelentscheidungen ist das, was den Nachfragekurven
und Preiselastizitten, von denen wir in den
vorigen Kapiteln gesprochen haben, zugrunde liegt. In diesem Kapitel wollen wir uns mit
den Grundlagen der Entscheidungen und des
Verhaltens der Konsumenten befassen. Wir
werden erkennen, dass wir die beobachteten
Muster der Marktnachfrage durch die Tatsache erklren knnen, dass sich der Einzelne
fr jenen Warenkorb entscheidet, den er gegenber allen anderen Konsumgterkombinationen bevorzugt. Auerdem werden wir
lernen, den Nutzen zu messen, den jeder von
uns aus seiner Teilnahme an einer Marktwirtschaft bezieht.
Auswahlverhalten
und Nutzenthorie
Bei der Erklrung des Konsumverhaltens
sttzt sich die Volkswirtschaft auf die fundamentale Prmisse, dass der Einzelne jene
Gter und Dienstleistungen auswhlt, die
ihm am wertvollsten erscheinen. Um zu beschreiben, wie die Konsumenten zwischen
den verschiedenen Konsummglichkeiten
whlen, haben die konomen vor hundert
Jahren den Begriff des Nutzens eingefhrt.
Mithilfe dieses Begriffs konnten sie die Nachfragekurve ableiten und ihre Merkmale erklren.
Was meinen wir mit dem Begriff Nutzen?
Mit einem Wort: Nutzen bedeutet Bedrfnis-
130
befriedigung. Genauer gesagt, beschreibt der

Begriff, wie die Konsumenten verschiedene
Gter und Dienstleistungen bewerten. Wenn
Warenkorb A fr Herrn Mller einen hheren Nutzen hat als Warenkorb B, so zeigt das
an, dass Herr Mller A gegenber B bevorzugt. Nutzen wird oft am subjektiven Vergngen oder an der subjektiven Ntzlichkeit
gemessen, die ein Mensch durch den Konsum
eines Gutes oder einer Dienstleistung erfhrt. Doch hten Sie sich vor der Vorstellung, Nutzen sei ein psychologischer Begriff
oder ein Gefhl, das sich beobachten und
messen liee. Der Begriff des Nutzens ist
stattdessen ein wissenschaftliches Konstrukt,
das es den konomen ermglicht zu verstehen, wie die Konsumenten ihre beschrnkten
Ressourcen auf die Waren verteilen, die ihre
Bedrfnisse befriedigen.
Im Sinne der Nachfragetheorie sagen wir,
dass die Menschen danach trachten, ihren
Nutzen zu maximieren, was bedeutet, dass sie
jenes Bndel an Konsumgtern whlen, das
sie unter allen Mglichkeiten bevorzugen.
Grenznutzen und das Gesetz

des abnehmenden Grenznutzens
Wie lsst sich der Begriff des Nutzens auf die
Nachfragetheorie anwenden? Angenommen,
durch den Konsum der ersten Einheit eines
Gutes wie Eiscreme erreichen Sie ein bestimmtes Ma an Zufriedenheit oder Nutzen.
Nun stellen Sie sich vor, Sie konsumierten
eine zweite Einheit. Ihr Gesamtnutzen steigt,
weil Ihnen die zweite Einheit des Gutes
zustzlichen Nutzen verschafft. Was aber passiert, wenn Sie sich danach noch fr eine
dritte oder vierte Einheit desselben Gutes
entscheiden? Irgendwann erhhen Sie ihren
Nutzen damit nicht mehr, sondern es wird
Ihnen bel!
Das bringt uns zu dem in der Volkswirtschaftslehre uerst wichtigen Konzept des
Grenznutzens. Durch eine zustzliche Portion Eiscreme erhalten Sie einen bestimmten
zustzlichen Nutzen. Dieser zustzliche Nutzen wird als Grenznutzen bezeichnet.
Teil 2
Der Begriff Grenz- ist in der Volkswirtschaftslehre von grter Bedeutung, und er
wird immer im Sinne von zustzlich verwendet. Der Grenznutzen beschreibt den zustzlichen Nutzen, den Ihnen der Konsum einer
zustzlichen Einheit eines Gutes verschafft.
konomen, die vor hundert Jahren ber den
Nutzen nachzudenken begannen, formulierten das Gesetz des abnehmenden Grenznutzens. Diesem Gesetz zufolge nimmt der Zusatz- oder Grenznutzen ab, je mehr von einem Gut konsumiert wird.
Warum? Der Nutzen steigt doch, wenn wir
mehr von einem Gut konsumieren! Doch nach
dem Gesetz des abnehmenden Grenznutzens
steigt der Nutzen in immer geringerem Ausma, wenn wir mehr von einem Gut konsumieren. Der Anstieg des Gesamtnutzens verlangsamt sich, weil der Grenznutzen (der zustzliche Nutzen durch die letzte von einem Gut
konsumierte Einheit) geringer wird, wenn wir
mehr von diesem Gut konsumieren. Der abnehmende Grenznutzen ergibt sich aus der
Tatsache, dass Ihre durch das betreffende Gut
verursachte Freude und Befriedigung nachlassen, wenn Sie mehr und mehr davon konsumieren.
Das Gesetz des abnehmenden Grenznutzens
besagt, dass der Grenznutzen mit zunehmender Menge eines konsumierten Gutes in aller
Regel abnimmt.
Ein Zahlenbeispiel
Wir knnen den Nutzen in Tabelle 5-1 numerisch darstellen. Die Tabelle zeigt in Spalte
(2), dass der Gesamtnutzen (U) wchst, wenn
der Konsum (Q) steigt, dass aber sein Wachstum geringer wird. Spalte (3) misst den
Grenznutzen als zustzlich gewonnenen Nutzen, wenn eine zustzliche Einheit des Gutes
konsumiert wird. Wenn jemand also 2 Einheiten konsumiert, betrgt der Grenznutzen
7 4 = 3 Einheiten dieses Gutes (wir nennen
diese Einheiten Nutzeneinheiten).
Kapitel 5
Nachfrage und Konsumverhalten
(1)
(2)
Menge eines Gesamtnutzen
konsumierten
Gutes
Q
U
0
10
10
(3)
Grenznutzen
MU
4
3
2
1
0
Tabelle 5-1: Der Nutzen steigt mit dem Konsum

Wenn wir grere Mengen eines Gutes oder einer
Dienstleistung wie Pizza oder Konzerte konsumieren, steigt der Gesamtnutzen. Die Nutzensteigerung
von einer Einheit zur nchsten wird als Grenznutzen bezeichnet als jener zustzliche Nutzen, der
durch die letzte zustzliche Einheit des jeweiligen
Gutes erzielt wird. Aufgrund des Gesetzes des abnehmenden Grenznutzens sinkt der Grenznutzen mit
steigendem Konsumniveau.
Betrachten Sie als Nchstes Spalte (3). Die

Tatsache, dass der Grenznutzen mit einem
hheren Konsum zurckgeht, veranschaulicht
das Gesetz des abnehmenden Grenznutzens.
Abbildung 5-1 stellt die Daten aus Tabelle
5-1 in einer Grafik dar. In Teil (a) addieren
sich die grauen Blcke auf jeder Konsumstufe zum Gesamtnutzen. Zustzlich zeigt die
geglttete graue Kurve den gegltteten
Nutzenverlauf fr die jeweiligen Konsumeinheiten. Sie zeigt einen immer langsamer
wachsenden Nutzen. Abbildung 5-1(b) stellt
die unterschiedlichen Grenznutzen dar. Jeder der grau unterlegten Blcke des Grenznutzens ist ebenso gro wie der entsprechende Block des Gesamtnutzens in (a). Die
gerade schwarze Linie in (b) ist die geglttete
Kurve des Grenznutzens.
Das Gesetz des abnehmenden Grenznutzens impliziert, dass die Grenznutzenkurve
(MU) in Abbildung 5-1(b) nach unten verlaufen muss. Das entspricht genau der Aussage,
wonach die Gesamtnutzenkurve in Abbildung
5-1(a) konkav, glockenfrmig aussehen muss.
131
Verhltnis zwischen Gesamt- und Grenznutzen. Anhand von Abbildung 5-1 knnen
wir leicht feststellen, dass der mit dem Konsum einer bestimmten Menge verbundene
Gesamtnutzen der Summe der Grenznutzen
bis zu diesem Punkt entspricht. Nehmen wir
zum Beispiel an, dass 3 Einheiten konsumiert
werden. Spalte (2) in Tabelle 5-1 zeigt, dass
der Gesamtnutzen 9 Einheiten betrgt. In
Spalte (3) erkennen wir, dass die Summe der
Grenznutzen der ersten 3 Einheiten ebenfalls
4 + 3 + 2 = 9 Einheiten betrgt.
Abbildung 5-1(b) zeigt uns, dass der gesamte Bereich unter der Grenznutzenkurve
bei einer konkreten konsumierten Menge
gemessen entweder durch die Blcke oder
durch den Bereich unter der gegltteten
Grenznutzenkurve MU ebenso hoch sein
muss wie die Hhe der Gesamtnutzenkurve
fr dieselbe Anzahl von Einheiten in Abbildung 5-1(a). 1
Ob wir nun Tabellen oder Diagramme
benutzen, um diese Beziehung zu untersuchen, wir erkennen in jedem Fall, dass der
Gesamtnutzen der Summe aller addierten
Grenznutzen entspricht.
Die Geschichte der Theorie vom Nutzen
Die moderne Nutzentheorie stammt aus
dem Utilitarismus, einer der Hauptstrmungen westlicher Philosophie in den letzten
beiden Jahrhunderten. Der Begriff des Nutzens entstand bald nach 1700, als die Grundprinzipien der mathematischen Wahrscheinlichkeitsrechnung entwickelt wurden. So beobachtete Daniel Bernoulli, Mitglied einer
brillanten Schweizer Mathematikerfamilie,
im Jahre 1738, dass sich der Einzelne so
verhlt, als wre ihm das Geld, das er in
einer fairen Wette gewinnen knnte, weniger wert als das Geld, das er verliert. Das
bedeutet, dass der Mensch eine Aversion
gegen jedes Risiko hat und dass jeder
zustzliche Dollar an Reichtum ihm immer
weniger zustzlichen Nutzen beschert.1
1 Die wirtschaftliche Risiko-, Unsicherheits- und Spieltheorie wird in

Kapitel 11 behandelt.
132
(a) Gesamtnutzen
Teil 2
(b) Grenznutzen
MU
5
5
Grenznutzen
Gesamtnutzen
10
Menge
2
3
Menge
Abbildung 5A-1: Das Gesetz des abnehmenden Grenznutzens

Der Gesamtnutzen in (a) steigt mit dem Konsum, aber er steigt nicht genauso stark wie der Konsum, was den
abnehmenden Grenznutzen signalisiert. Diese Beobachtung hat die konomen frherer Zeiten dazu bewogen,
das Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs zu formulieren.
Die grauen Blcke zeigen den durch jede neu hinzukommende Einheit bewirkten Zusatznutzen. Die Tatsache,
dass der Gesamtnutzen in immer geringerem Ma steigt, wird in (b) durch die abwrts verlaufenden Stufen des
Grenznutzens dargestellt. Wenn wir unsere Einheiten immer kleiner machen, werden die Stufen letztlich
geglttet, sodass der Gesamtnutzen zu der durchgehenden schwarzen Kurve in (a) wird. Auerdem lsst sich
der durchgehende Grenznutzen, der in (b) durch die schwarze abfallende Kurve dargestellt wird, von der
Steigung der durchgehenden Kurve in (a) nicht unterscheiden.
Eine frhe Einfhrung des Begriffs Nutzen in der Sozialwissenschaft ist dem
englischen Philosophen Jeremy Bentham
(17481831) zuzuschreiben. Nach seinen
Studien der Rechtstheorie und unter dem
Einfluss der Lehren von Adam Smith wandte sich Bentham dem Studium jener
Prinzipien zu, die fr die Entstehung einer
sozialen Gesetzgebung magebend sind.
Er schlug vor, die Gesellschaft nach dem
Prinzip des Nutzens zu organisieren, den
er als Besitz eines Objektes ... zur Erzeugung von Freude, Vorteil oder Glck oder
zur Vermeidung ... von Schmerzen, Nachteilen oder Unglck definierte.2 Nach Meinung von Bentham sollten alle Gesetze
nach utilitaristischen Prinzipien gestaltet
werden, um das grte Glck fr die
grtmgliche Anzahl [von Menschen] zu
frdern. Zu seinen weiteren gesetzgeberi-
schen Vorschlgen zhlten einige modern

anmutende Ideen ber Verbrechen und Bestrafung; so meinte er beispielsweise, eine
Zufgung von Schmerzen durch strenge
Bestrafung knnte auf Kriminelle abschreckend wirken.
Benthams Ansichten ber den Nutzen
erscheinen heute vielen Leuten bermig
vereinfacht. Vor 200 Jahren aber waren sie
revolutionr, weil sie betonten, dass sozialund wirtschaftspolitische Manahmen
im Hinblick auf bestimmte Ziele getroffen
werden sollten, whrend frhere Rechtfertigungen sich zumeist auf die Tradition, den
Willen des Knigs oder religise Lehrmeinungen beriefen. Heute begrnden zahlreiche politische Denker Gesetzesvorschlge
mit utilitaristischen Erklrungen dessen,
was zum bestmglichen Ergebnis fr die
grtmgliche Anzahl von Personen fhrt.
Kapitel 5
Der nchste Schritt in der Entwicklung

der Nutzentheorie erfolgte, als die neoklassischen konomen wie beispielsweise William Stanley Jevons (18351882) das Nutzenkonzept Benthams erweiterten und damit auch das Konsumverhalten erklrten.
Nach Ansicht Jevons ist Wirtschaftstheorie
die Berechnung von Freude und Schmerz
und zeigt, wie rational handelnde Menschen ihre Konsumentscheidungen aufgrund des zustzlichen Nutzens oder
Grenznutzens eines jeden Gutes treffen.
Viele Utilitaristen des 19. Jahrhunderts
glaubten, der Nutzen stelle eine seelische
Realitt dar direkt und in Kardinalzahlen
messbar, nicht anders als Lnge oder Temperatur. Zur Besttigung des Gesetzes des
abnehmenden Grenznutzens beobachteten
sie ihre eigenen Gefhle.
Ordinaler Nutzen. Die heutigen konomen

weisen im Allgemeinen den Begriff eines
Kardinal- (oder in Kardinalzahlen messbaren) Nutzens zurck, den die Konsumenten
beim Konsum von Gtern und Dienstleistungen verspren oder erfahren. Der Nutzen
erscheint nicht auf einem Display wie die
getankte Benzinmenge auf einer Zapfsule.
Fr die moderne Nachfragetheorie zhlt
stattdessen das Prinzip des in Ordinalzahlen
messbaren Nutzens. Nach diesem Ansatz
mssen die Konsumenten nur bestimmen,
wie sie die Nutzen verschiedener Warenbndel fr sich bewerten. Die Frage lautet hier
also: Wird Gterbndel A Gterbndel B
vorgezogen? Oder: Mchte ich lieber ein
Salamisandwich oder einen SchokoladenMilchshake? Nicht mehr als dieser in Ordinalzahlen messbare Nutzen ist erforderlich,
um die allgemeinen Eigenschaften der Nachfragekurven fr Wirtschaftsgter zu ermitteln, die wir in diesem Kapitel und im zugehrigen Anhang beschreiben wollen.32
2 Siehe Bentham im Abschnitt Weiterfhrende Literatur am Ende

dieses Kapitels. Beachten Sie, dass der Begriff Nutzen von Bentham ganz anders verwendet wurde als heute, wo er zumeist etwas
Ntzliches bezeichnet.
133
Prinzip des gleichen

Grenznutzens: Gleicher Grenznutzen pro Geldeinheit fr
smtliche Gter
Wir wollen nun die Nutzentheorie dazu verwenden, die Konsumnachfrage zu erklren
und die Eigenschaften von Nachfragekurven
zu beschreiben. Wir nehmen an, dass ein
Konsument versucht, seinen Nutzen zu maximieren, was bedeutet, dass er jenen Warenkorb whlt, den er allen anderen verfgbaren
Mglichkeiten vorzieht.3
Worin bestehen die Auswirkungen der
Nutzenmaximierung? Nun, ich wrde nicht
erwarten, dass mir das letzte Ei, das ich
kaufe, genau denselben Grenznutzen verschafft wie das letzte Paar Schuhe, das ich
kaufe, weil Schuhe pro Einheit ja viel mehr
kosten als Eier. Eine vernnftigere Regel
wre: Wenn Gut A doppelt so viel kostet wie
Gut B, sollten wir Gut A nur kaufen, wenn
sein Grenznutzen mindestens doppelt so
hoch ist wie der Grenznutzen von Gut B.
Diese Regel fhrt uns zum Prinzip des
gleichen Grenznutzens, dem zufolge ich meinen Konsum nach Mglichkeit so gestalten
sollte, dass mir die letzte fr jedes Gut ausgegebene Geldeinheit denselben Grenznutzen
bringt. In einer solchen Situation erziele ich
aus meinen Kufen ein Hchstma an Befriedigung oder Nutzen.
3 Eine Aussage wie Situation A wird Situation B vorgezogen fr

die wir gar nicht zu wissen brauchen, wie sehr A gegenber B
vorgezogen wird wird als dimensionslose oder ordinale Aussage
bezeichnet. Wir sprechen von einem ordinalen Nutzen. Ordnungszahlen geben eine gewisse Reihenfolge an erstens, zweitens,
drittens , fr die jedoch kein quantitatives Ma existiert, das den
Abstand zwischen den einzelnen Schritten angibt. Wir knnten die
Bilder in einer Galerie nach der Reihenfolge ihrer Schnheit ordnen,
ohne ein quantitatives Ma fr Schnheit zur Verfgung zu haben.
In bestimmten, ganz speziellen Situationen ist allerdings auch das
Konzept des kardinalen oder dimensionalen Nutzens von Vorteil.
Ein Beispiel fr eine Messung in Kardinalzahlen ist etwa dann
gegeben, wenn wir sagen, dass eine Substanz bei 100 K (Kelvin)
zweimal so hei ist wie bei 50 K. Das Verhalten von Menschen unter
unsicheren Bedingungen wird heute hufig unter Heranziehung des
kardinalen Nutzenkonzeptes analysiert. Mit diesem Thema werden
wir uns in Kapitel 11 nher auseinandersetzen.
134
Prinzip des gleichen Grenznutzens: Die

grundlegende Bedingung fr die grtmgliche Bedrfnisbefriedigung oder den grtmglichen Nutzen ist das Prinzip des gleichen
Grenznutzens. Laut diesem Prinzip erzielt
ein Konsument mit einem gegebenen Einkommen, der mit gegebenen Marktpreisen
konfrontiert ist, die maximale Bedrfnisbefriedigung oder den maximalen Nutzen,
wenn der Grenznutzen der letzten fr jedes
Gut ausgegebenen Geldeinheit genau derselbe ist wie der Grenznutzen der letzten fr ein
anderes Gut ausgegebenen Geldeinheit.
Warum muss diese Bedingung erfllt sein?
Erbrchte irgendein Gut einen greren
Grenznutzen pro Geldeinheit, wrde ich meinen Nutzen erhhen, indem ich Geld von
anderen Gtern abziehe und mehr fr dieses
Gut ausgebe bis der Grenznutzen pro
Geldeinheit bedingt durch das Gesetz des
abnehmenden Grenznutzens so weit sinkt,
dass ein Gleichgewicht gegenber dem Grenznutzen anderer Gter hergestellt ist. Wre bei
irgendeinem Gut der Grenznutzen pro
Geldeinheit geringer, als durchschnittlich zu
erzielen ist, wrde ich einfach weniger davon
kaufen, bis der Grenznutzen der letzten dafr
ausgegebenen Geldeinheit wieder auf das
Durchschnittsniveau angestiegen ist.4 Der
durchschnittliche Grenznutzen pro Geldeinheit aller Gter im Konsumgleichgewicht wird
als Einkommens-Grenznutzen bezeichnet. Er
misst den zustzlichen Nutzen, der erreicht
wrde, knnte der Konsument den Gegenwert
einer zustzlichen Geldeinheit konsumieren.
Diese grundlegende Bedingung des Konsumgleichgewichts lsst sich mithilfe von
4 In einigen Bereichen der Volkswirtschaft ist die Unteilbarkeit von
Einheiten wichtig und kann nicht einfach bergangen werden. So
lassen sich Hondas anders als beispielsweise Apfelsaft nicht in willkrlich kleine Teile zerteilen. Nehmen wir an, ich kaufe einen, bestimmt
jedoch nicht zwei Hondas. Dann ist der Grenznutzen des ersten Autos
umso vieles grer als der Grenznutzen derselben Anzahl von Dollars,
die ich anderswo ausgeben knnte, dass ich dadurch zum Kauf dieser
ersten Einheit angeregt werde. Der Grenznutzen, den der zweite
Honda erbringen wrde, ist jedoch umso vieles geringer, dass ich ihn
auf keinen Fall kaufen werde. Wenn bei einem Gut Unteilbarkeit eine
Rolle spielt, kann unsere Gleichgewichtsbedingung als Ungleichgewichtsbedingung neu formuliert werden.
Teil 2
Grenznutzen (MUs) und Preisen (Ps) der

verschiedenen Gter folgendermaen knapp
darstellen:5
MUGut 1
MUGut 2
--------------------- = ---------------------P1
P2
MUGut 3
= ---------------------=
P3
= MU pro Geldeinheit
Einkommen
Warum fallen Nachfragekurven?

Wenn wir die genannte Grundregel auf das
Konsumentenverhalten anwenden, sehen wir
umgehend, warum Nachfragenkurven fallen.
Aus Grnden der Einfachheit halten wir den
durchschnittlichen Grenznutzen pro Geldeinheit Einkommen konstant. Dann erhhen wir
den Preis von Gut 1. Ohne Vernderung der
konsumierten Menge liegt das erste Verhltnis
(d.h. MUGut 1/P1) unter dem MU pro Geldeinheit aller anderen Gter. Der Konsument
muss daher den Konsum von Gut 1 anpassen.
Er tut dies aller Wahrscheinlichkeit nach, indem er (a) seinen Konsum von Gut 1 senkt,
wodurch (b) der MU von Gut 1 steigt, bis (c)
beim neuen, geringeren Konsumniveau von
Gut 1 der neue Grenznutzen pro Geldeinheit,
die fr Gut 1 ausgegeben wird, wieder dem
MU pro Geldeinheit, die fr andere Gter
ausgegeben wird, entspricht.
Ein hherer Preis fr ein Gut reduziert den
vom Konsumenten gewnschten Konsum
dieses Gutes; dies zeigt, warum die Nachfragekurve negativ verluft und daher fllt.
5 Der kritische Leser fragt sich nun sicher, ob die folgende mathematische Gleichung einen kardinalen Nutzen impliziert (siehe Funote
3). Die Antwort lautet nein. Ein Ordnungsma fr den Nutzen lsst
sich dehnen, whrend wir zugleich immer dieselbe Beziehung des
grer als oder kleiner als beibehalten (als wrden wir mit
einem Gummiband messen). Wenn die Nutzenskala gestreckt wird
(etwa durch Verdoppelung oder Multiplikation mit 3,14159), knnen
Sie erkennen, dass sich alle Zhler in der Gleichung um denselben
Betrag verndern, sodass die Konsum-Gleichgewichtsbedingung
nach wie vor erfllt ist. Dies wird im Anhang nher ausgefhrt, wenn
wir uns der Indifferenzkurve bedienen.
Kapitel 5
135
Freizeit und optimale Zeitverteilung

Ein spanischer Trinkspruch wnscht dem
Freund: Gesundheit, Reichtum und die
Zeit, beides zu genieen. Diese Sentenz
besagt, dass wir unser Zeitbudget ebenso
verwalten mssen wie unser Geldbudget. Die
Zeit ist der groe Gleichmacher haben
doch auch die Reichsten nur 24 Stunden pro
Tag zum Ausgeben. Sehen wir einmal, inwieweit sich die bereits durchgefhrte Allokationsanalyse knapper Geldmittel auch auf
unser Zeitbudget anwenden lsst.
Betrachten wir dazu die Freizeit, eine Zeit,
die hufig als Zeit, in der wir tun knnen,
was wir wollen bezeichnet wird. In der Freizeit kommen unsere persnlichen Spleens
zum Vorschein. Francis Bacon, Philosoph des
17. Jahrhunderts, war berzeugt davon, dass
das hchste menschliche Plaisir die Gartenarbeit sei. Der Staatsmann Winston
Churchill, ein Mann unseres Jahrhunderts,
schrieb ber seinen Urlaub: Ich verbrachte
einen herrlichen Monat mit dem Bau einer
Htte und dem Diktieren eines Buches: 200
Ziegel und 2.000 Wrter tglich.
Aber ganz egal, welche Vorlieben Sie haben, das Prinzip der Nutzentheorie lsst sich
in jedem Fall darauf anwenden. Nehmen wir
an, dass Ihnen nach allen Verpflichtungen
tglich drei Stunden Zeit bleiben, die Sie mit
Grtnern, Mauern oder dem Schreiben eines
Geschichtsbuches verbringen knnen. Wie
teilen Sie Ihre Zeit am besten ein? Lassen wir
dabei die Mglichkeit auer Acht, dass Sie
mit einer der genannten Ttigkeiten eventuell auch Ihr zuknftiges Einkommen aufbessern knnten. Nehmen wir stattdessen an,
dass Sie damit ausschlielich Konsum und
sonstige Zwecke verfolgen, die Ihnen einen
Nutzen einbringen. Die Prinzipien des Konsumentenverhaltens bei Auswahlentscheidungen legen den Schluss nahe, dass Sie den
besten Gebrauch von Ihrer Zeit machen,
indem Sie die Grenznutzen der jeweils letzten Minute, die Sie fr jede der genannten
Aktivitten aufwenden, ausgleichen.
Um ein weiteres Beispiel anzufhren, nehmen wir an, Sie wollten Ihr Wissen in Ihren
Universittskursen maximieren, haben jedoch nur ein begrenztes Ma an Zeit dafr
zur Verfgung. Sollten Sie alle Fcher genau
gleich lang studieren? Wohl eher nicht. Sie
werden feststellen, dass dieselbe Studienzeit
fr Volkswirtschaft, Geschichte und Chemie
in der letzten Minute nicht denselben Wissenszuwachs ergibt. Wenn die letzte Minute
in Chemie ein greres Grenzwissen bewirkt
als in Geschichte, werden Sie Ihr Gesamtwissen dadurch vermehren, dass Sie zustzliche
Minuten von Geschichte abziehen und fr
Chemie verwenden, und so weiter, bis die
letzte Minute in jedem Fach auch dasselbe
zustzliche Wissen erbringt.
Dieselbe Regel des maximalen Nutzens
pro Zeiteinheit lsst sich auf viele verschiedene Lebensbereiche anwenden, einschlielich
sozialer Hilfsdienste, Umweltschutzmanahmen oder Diten. Es handelt sich dabei nicht
nur um ein konomisches Gesetz. Dies ist ein
Gesetz der rationalen Entscheidung.
Sind Konsumenten Zauberer?
Diese gesamte Diskussion klingt, als ob
Konsumenten mathematische Zauberer
wren, die den Grenznutzen routinemig
auf die zehnte Dezimalstelle genau berechnen und in ihrem Alltag komplizierte Gleichungssysteme lsen.
Eine solche unrealistische Sichtweise
machen wir uns in der Volkswirtschaftsicher nicht zu Eigen. Wir wissen, dass die
meisten Entscheidungen Routineentscheidungen sind und dass die Menschen
manchmal nutzloses Zeug kaufen oder sich
von skrupelloser Werbung bertlpeln
lassen. Was hingegen wohl angenommen
136
werden darf, ist die weitgehende Bestndigkeit des Konsumenten in seinen Vorlieben und Handlungsweisen dass er also
nicht wie wild um sich schlgt und sich
nicht selbst unglcklich machen will, indem
er laufend falsch urteilt oder rechnet. Wenn
eine ausreichend groe Anzahl von Menschen die meiste Zeit folgerichtig und vorhersehbar handelt, wenn sie Fehlgriffe in
ihrem Kaufverhalten vermeidet und im Allgemeinen das jeweils bevorzugte Gterbndel whlt, fhrt unsere wissenschaftliche Theorie zu einer durchaus passablen
Annherung an die Fakten.
Aber wie immer mssen wir auf Situationen achten, in denen irrationale oder
inkonsistente Verhaltensweisen auftreten.
Ein neuer Forschungsbereich ist die verhaltensorientierte oder behavioristische
konomik, die anerkennt, dass Zeit und
Gedchtnis der Menschen beschrnkt sind
und dass berall Muster irrational erscheinender Verhaltensweisen zu beobachten
sind. Dieser Ansatz versucht zu erklren,
warum Haushalte zu wenig fr die Pension
sparen, warum sich auf Aktienmrkten
Spekulationsblasen bilden oder wie sich
Gebrauchtwagenmrkte verhalten, wenn
die Menschen nur ber eingeschrnkte Informationen verfgen. Die Nobelpreise der
Jahre 2001 und 2002 gingen an George
Akerlof von der University of California in
Berkeley fr die Entwicklung eines besseren Verstndnisses der Rolle asymmetrischer Informationen und einiger wohlbekannter, aber scheinbar wesensfremder
Phnomene des Marktes, sowie an Daniel
Kahneman von der Universitt Princeton
und Vernon L. Smith von der George
Mason University fr deren Analyse
des Urteilsvermgens und der Entscheidungsfindung des Menschen ... und fr
empirische Tests der Vorhersagen der
Wirtschaftstheorie durch Experimentalkonomen.
Teil 2
Ein alternativer Ansatz:

Substitutionsund Einkommenseffekt
Das Konzept des Grenznutzens hat sich bei
der Erklrung des wichtigen Gesetzes des
negativen Nachfrageverlaufs als sehr ntzlich
erwiesen. Aber im Laufe der letzten Jahrzehnte haben konomen einen alternativen
Ansatz in der Nachfrageanalyse entwickelt
einen Ansatz, in dem der Grenznutzen nicht
mehr gebraucht wird. Dieser Alternativansatz verwendet Indifferenzkurven, die im
Anhang zu diesem Kapitel erlutert werden,
um die wichtigsten Annahmen im Zusammenhang mit dem Konsumentenverhalten
klar und widerspruchsfrei herauszuarbeiten.
Der neue Ansatz hat sich auch bei der Erklrung jener Faktoren bewhrt, die das Ausma
der Vernderung der nachgefragten Menge
in Abhngigkeit vom Preis die Preiselastizitt der Nachfrage bestimmen.
Die Indifferenzanalyse fragt nach dem
Substitutionseffekt und dem Einkommenseffekt einer Preisnderung. Durch Betrachtung
dieser Faktoren knnen wir erkennen, warum die nachgefragte Menge eines Gutes
abnimmt, wenn sein Preis steigt.
Substitutionseffekt
Mit dem Substitutionseffekt lsst sich die
Abwrtsneigung der Nachfragekurven am
logischsten erklren. Wenn der Kaffeepreis
steigt, whrend die anderen Preise gleich
bleiben, ist Kaffee relativ teurer geworden.
Wenn Kaffee relativ teurer geworden ist,
wird weniger Kaffee, dafr aber mehr Tee
oder Cola gekauft. hnlich ist es mit E-Mails:
Da diese Art der Kommunikation billiger
und schneller ist als das Versenden von normalen Briefen, wickeln immer mehr Menschen ihre Korrespondenz auf elektronischem Weg ab. Allgemeiner ausgedrckt:
Der Substitutionseffekt besagt, dass der Konsument bei steigendem Preis eines Gutes
dazu tendiert, dieses teurere Gut durch ande-
Kapitel 5
re Gter zu ersetzen, um seine Bedrfnisse

auf billigere Weise zu befriedigen.
Konsumenten verhalten sich hier wie Unternehmen, wenn sie durch Preiserhhungen
bei einem Produktionsmittel dazu veranlasst
werden, anstelle der verteuerten Produktionsmittel billigere einzusetzen. Durch diesen Substitutionsprozess knnen die Unternehmen einen gegebenen Output bei den
geringstmglichen Gesamtkosten produzieren. Und auch die Konsumenten knnen
dieselbe Zufriedenheit zu geringeren Kosten
erwerben, indem sie teurere durch billigere
Gter ersetzen.
Einkommenseffekt
Wenn Ihr Einkommen fix ist, wirkt eine Preiserhhung darber hinaus wie eine Senkung
Ihres realen Einkommens. (Reales Einkommen bedeutet die tatschliche Menge an
Gtern und Dienstleistungen, die Sie mit Ihrem Einkommen kaufen knnen.) Wenn ein
Preis steigt und die Einkommen gleich bleiben, sinken die Realeinkommen der Konsumenten, weil sie es sich nicht leisten knnen,
dieselbe Menge an Gtern zu kaufen wie
davor. Das fhrt zum so genannten Einkommenseffekt, der die Auswirkung einer Preisnderung auf die nachgefragte Menge eines
Gutes bezeichnet, die infolge der Vernderung der realen Einkommen der Konsumenten eintritt. Da ein geringeres Realeinkommen im Allgemeinen mit einem Konsumrckgang
einhergeht,
verstrkt
der
Einkommenseffekt normalerweise den Substitutionseffekt, indem er eine Abwrtsneigung der Nachfragekurve bewirkt.
Um ein quantitatives Ma fr den Einkommenseffekt zu erhalten, untersuchen wir die
Einkommenselastizitt eines Gutes. Einkommenselastizitt bedeutet die relative, also prozentuale nderung der nachgefragten Menge
dividiert durch die prozentuale nderung des
Einkommens, wobei alle anderen Faktoren,
beispielsweise die Preise, konstant bleiben.
Hohe Einkommenselastizitten, wie zum Beispiel fr Flugreisen oder Yachten, weisen da-
137
rauf hin, dass die Nachfrage nach diesen Gtern mit steigenden Einkommen rasant wchst.
Niedrige Einkommenselastizitten, wie zum
Beispiel bei Lebensmitteln oder Zigaretten,
sind ein Hinweis auf eine schwache Reaktion
der Nachfrage bei steigenden Einkommen.
Einkommens- und Substitutionseffekt bestimmen ber die wichtigsten Merkmale der
Nachfragekurven verschiedener Gter. Unter bestimmten Umstnden ist die sich ergebende Nachfragekurve stark preiselastisch,
etwa in Bereichen, in denen der Konsument
viel fr ein bestimmtes Gut ausgibt, dieses
jedoch problemlos substituiert werden kann.
In diesem Fall ist sowohl der Einkommensals auch der Substitutionseffekt stark ausgeprgt, und die nachgefragte Menge reagiert
auf Preiserhhungen sehr empfindlich.
Aber stellen Sie sich eine Ware wie Salz vor,
die nur einen sehr geringen Teil des Budgets
der Konsumenten in Anspruch nimmt. Salz
lsst sich nicht so einfach durch andere Gter
ersetzen und wird in kleinen Mengen als Ergnzung wichtigerer Gter gebraucht. Bei
Salz sind sowohl die Einkommens- als auch
die Substitutionseffekte gering, und die Nachfrage ist eher preisunelastisch.
Berechnung der Einkommenselastizitt
Nehmen wir an, Sie wren ein Stadtplaner
in Santa Fe, New Mexico, und die zunehmende Nachfrage nach Wasser der Haushalte in dieser trockenen Region wrde
Ihnen Kopfzerbrechen bereiten. Sie lassen
daher Umfragen durchfhren und erhalten fr das Jahr 2000 folgende Daten: Die
Einwohnerzahl betrgt 62.000 Personen;
das prognostizierte Bevlkerungswachstum betrgt 20 Prozent alle zehn Jahre; der
jhrliche Wasserverbrauch pro Kopf betrug
im Jahr 2000 1.000 Gallonen; die Pro-KopfEinkommen sollen Prognosen zufolge im
nchsten Jahrzehnt um 25 Prozent steigen,
und die Einkommenselastizitt des ProKopf-Verbrauchs an Wasser betrgt 0,50.
Sie schtzen daher den Wasserbedarf fr
2010 (bei unvernderten Preisen) wie folgt
ein:
138
$ 10
Teil 2
(a) Smiths Nachfrage
(b) Browns Nachfrage
(c) Ihre kombinierte Nachfrage
d1
$ 10
$ 10
d2
a1
$5
Preis
$5
Preis
Preis
Marktnachfragekurve
a2
$5
A = a1+ a2
d2
d1
0
2
3
Menge1
q1
2
3
Menge2
q2
2
3
4
5
Gesamtmenge
Q = q1+q2
Abbildung 5-2: Ableitung der Marktnachfrage von der Einzelnachfrage

Wir addieren nun die Nachfragekurven aller Einzelkonsumenten und erhalten so die Marktnachfragekurve. Bei
jedem Preis, wie etwa bei US-$ 5, addieren wir die von jeder Person nachgefragten Mengen, um die
nachgefragte Marktmenge zu erhalten. Die Abbildung zeigt, wie wir bei einem Preis von US-$ 5 Smiths
nachgefragte 1 Einheit und Browns 2 Einheiten addieren, um die Marktnachfrage von 3 Einheiten zu erhalten.
Wasserverbrauch 2010 = Einwohnerzahl im
Jahr 2000 x Bevlkerungswachstumsfaktor
x Wasserverbrauch pro Kopf x [1 + (Einkommenszwachs Einkommenselastizitt)]
= 62.000 x 1,2 1.000 x (1 + 0,25 x 0,50)
= 83.700.000
Anhand dieser Daten prognostizieren Sie
zwischen 2000 und 2010 eine Zunahme des
gesamten Wasserverbrauchs der Haushalte
um 35 Prozent.
Von der individuellen

Nachfrage zur
Marktnachfrage
Nachdem wir die Prinzipien analysiert haben,
die der Nachfrage des Einzelnen nach Kaffee
oder E-Mail zugrunde liegen, wollen wir als
Nchstes untersuchen, wie sich die Gesamtnachfrage eines Marktes aus der Nachfrage
der einzelnen Konsumenten ableitet. Die
Nachfragekurve eines Gutes fr den gesamten

Markt ergibt sich durch Summierung der einzelnen von allen Konsumenten nachgefragten
Mengen. Jedem Konsumenten lsst sich eine
Nachfragekurve zuordnen, entlang derer die
zum jeweiligen Preis nachgefragte Menge
eingetragen werden kann. Im Allgemeinen
ist diese Kurve abwrts und nach rechts geneigt. Wre die Nachfrage aller Konsumenten absolut gleich und gbe es eine Million
Konsumenten, mssten wir uns die Marktnachfragekurve als millionenfache Vergrerung der Nachfragekurve jedes einzelnen
Konsumenten vorstellen.
Aber die Menschen sind nicht alle ganz
gleich. Manche haben ein hohes Einkommen, andere verdienen nur wenig. Manche
sind ganz verrckt nach Kaffee, whrend
andere doch lieber zu Cola greifen. Um die
Kurve fr den gesamten Markt ermitteln zu
knnen, brauchen wir nur die Gesamtsumme
dessen zu berechnen, was all die einzelnen
Konsumenten zu einem gegebenen Preis
139
nachfragen werden. Wir tragen anschlieend

diese Gesamtsumme als einen Punkt auf der
Marktnachfragekurve ein. Wenn wir wollen,
knnen wir auch eine numerische Nachfragetabelle anfertigen, indem wir die von allen
Einzelpersonen zu jedem gegebenen Marktpreis nachgefragten Mengen summieren.6
Die Marktnachfragekurve ist die Summe der
Einzelnachfragen zu jedem Preis. Abbildung
5-2 zeigt, wie die einzelnen Nachfragekurven
dd horizontal zu addieren sind, um die
Marktnachfragekurve DD zu erhalten.
Nachfrageverschiebungen
Wir wissen, dass Preisnderungen bei Kaffee
Auswirkungen auf die nachgefragte Kaffeemenge haben. Wir knnen dies aus Budgetstudien, aus unserer Erfahrung und aus
der Beobachtung unseres eigenen Verhaltens
ableiten. In Kapitel 3 haben wir einige der
wichtigen nicht preisbestimmten Einflussfaktoren auf die Nachfrage kurz besprochen.
Nun wollen wir diese frhere Diskussion im
Lichte unserer Analyse des Konsumentenverhaltens neu aufnehmen.
Eine Einkommenssteigerung erhht im
Allgemeinen die Menge, die wir von den
meisten Gtern zu kaufen gewillt sind. Lebensnotwendige Gter sind davon allerdings
weniger betroffen als die meisten anderen
Gter; die Nachfrage nach Luxusgtern
steigt hingegen berdurchschnittlich. Zustzlich gibt es einige Gter, die ein anormales
Verhalten zeigen. Sie werden als inferiore
Gter bezeichnet, deren Kaufmenge bei steigenden Einkommen sinken kann, weil die
Leute es sich nun leisten knnen, sie durch
andere, als besser empfundene Gter zu ersetzen. Suppenknochen, Busreisen zwischen
Stdten und Schwarzwei-Fernsehgerte
sind fr viele Amerikaner von heute Beispiele inferiorer Gter.
6 Hier und in anderen Kapiteln verwenden wir fr die individuellen
Nachfrage- und Angebotskurven Kleinbuchstaben (dd und ss) und
fr die Marktnachfrage- und -angebotskurven Grobuchstaben (DD
und SS).
P
D D
Preis
Kapitel 5
D
0
D
Menge
D
Q
Abbildung 5-3: Die Nachfragekurve verschiebt sich

bei nderungen des Einkommens oder der Preise
anderer Gter
Wenn die Einkommen steigen, wollen die Konsumenten normalerweise mehr von einem Gut kaufen
und erhhen dadurch die Nachfrage oder verschieben sie nach auen. (Erklren Sie, warum hhere
Einkommen DD nach D'D' verschieben). In hnlicher
Weise erhht oder verschiebt ein Anstieg des Preises eines Substitutionsgutes die Nachfragekurve
(z.B. von DD nach D'D'). Erklren Sie, warum ein
verringertes Einkommen die Nachfrage im Allgemeinen nach DD verschiebt! Warum wrde ein
Sinken der Hhnchenpreise die Hamburgernachfrage nach D'D' verschieben?
Was bedeutet das in Bezug auf die Nachfragekurve? Die Nachfragekurve erklrt ja,
wie die nachgefragte Menge eines Gutes auf
eine Preisnderung reagiert. Zustzlich wirken sich auf die Nachfrage auch noch die
Preise anderer Gter, die Einkommen der
Konsumenten und spezifische Einflussfaktoren aus. Die Nachfragekurve wurde unter der
Annahme erstellt, dass alle diese anderen
Faktoren konstant bleiben (ceteris paribus).
Was aber, wenn sich diese anderen Einflussfaktoren ebenfalls ndern? Dann verschiebt
sich die gesamte Nachfragekurve nach rechts
oder nach links.
Abbildung 5-3 zeigt Vernderungen jener
Faktoren, die sich auf die Nachfrage auswirken. Bei gegebenen Einkommen und Preisen
fr andere Gter knnen wir die Nachfragekurve fr Kaffee als DD einzeichnen. Nehmen wir an, Preis und Menge befinden sich in
140
Punkt A. Angenommen, die Einkommen

steigen, whrend die Preise fr Kaffee und
andere Gter unverndert bleiben. Da Kaffee ein normales Gut mit einer positiven
Einkommenselastizitt ist, werden die Leute
mehr Kaffee kaufen. Die Nachfragekurve fr
Kaffee wird sich daher nach rechts verschieben, sagen wir nach D'D', wobei A' die nun
nachgefragte Kaffeemenge darstellt. Sollten
die Einkommen sinken, mssten wir mit einem Rckgang der Nachfrage und der gekauften Menge rechnen. Diese Abwrtsbewegung illustrieren wir durch D''D'' und A''.
Substitutionsund Komplementrgter
Jedermann wei, dass eine Preiserhhung bei
Rindfleisch die Nachfrage nach dieser
Fleischart dmpft. Wir haben aber gesehen,
dass sich ein Preisanstieg auch auf die Nachfrage nach anderen Gtern auswirkt. So erhht beispielsweise ein hherer Rindfleischpreis die Nachfrage nach Substitutionsgtern
wie Hhnchen. Ein hherer Rindfleischpreis
kann die Nachfrage nach Gtern wie Hamburgerbrtchen und Ketchup verringern, die
hufig zusammen mit Hamburgern fr die
Rindfleisch verwendet wird verzehrt werden. Aller Voraussicht nach wird er aber
kaum Auswirkungen auf die Nachfrage nach
Lehrbchern der Volkswirtschaft haben.
Wir sagen daher, dass Rindfleisch und
Hhnchen Substitutionsgter sind. Die Gter
A und B sind Substitutionsgter, wenn eine
Preiserhhung bei Gut A die Nachfrage nach
dem Substitutionsgut B erhht. Hamburger
und Hamburgerbrtchen oder Autos und
Benzin sind jedoch Komplementrgter. Sie
werden deshalb als komplementr bezeichnet,
weil eine Preiserhhung bei A zu einem Nachfragerckgang bei B fhrt. Dazwischen liegen
die unabhngigen Gter, etwa Rindfleisch
und Lehrbcher, wo eine Preisnderung bei A
keinerlei Auswirkungen auf B hat. Versuchen
Sie nun, die Gterpaare Rehbraten und Preiselbeeren, Heizl und Kohle, College und
Teil 2
Lehrbcher, Schuhe und Schuhbnder, Salz

und Schuhbnder einzuordnen.
Nehmen wir einmal an, Abbildung 5-3
beziehe sich auf die Nachfrage nach Rindfleisch. Ein Preissturz bei Hhnchen kann
sich durchaus so auswirken, dass die Konsumenten weniger Rindfleisch kaufen. Die
Rindfleisch-Nachfragekurve wrde sich damit nach links, sagen wir nach D''D'' verschieben. Aber was, wenn der Preis von
Hamburgerbrtchen sinkt? Die daraus resultierende Vernderung von DD, sofern eine
solche eintreten sollte, lge in Richtung zunehmender Rindfleischkufe, das heit, einer
Rechtsverschiebung der Nachfragekurve.
Warum diese vllig unterschiedliche Reaktion? Weil Hhnchen ein Konkurrenz- oder
Substitutprodukt fr Rindfleisch ist, whrend
Hamburgerbrtchen Ergnzungs- oder Komplementrprodukte von Rindfleisch sind.
Zusammenfassung der Schlsselbegriffe:
Der Substitutionseffekt tritt ein, wenn ein
hherer Preis zur Substitution der Gter, deren
Preis gestiegen ist, durch andere Gter fhrt.
Der Einkommenseffekt ist die Vernderung
der von einem Gut nachgefragten Menge, weil
die nderung des Preises dieses Guts eine
Vernderung des Realeinkommens eines Konsumenten bewirkt.
Die Einkommenselastizitt ist die prozentuale nderung der nachgefragten Menge eines
Gutes dividiert durch die prozentuale nderung des Einkommens.
Gter sind Substitute, wenn eine Preiserhhung bei einem Gut die Nachfrage nach dem
anderen verstrkt.
Gter sind Ergnzungsprodukte, wenn eine
Preiserhhung bei einem Gut die Nachfrage
nach dem anderen senkt.
Gter sind unabhngig, wenn eine Preisnderung bei einem Gut keine Auswirkungen auf
die Nachfrage nach dem anderen Gut hat.
Kapitel 5
141
Empirische Schtzungen von

Preis- und Einkommenselastizitt
In zahlreichen Anwendungsbeispielen der
Volkswirtschaftslehre kommt es darauf an,
eine numerische Schtzung der Preiselastizitt
vorzunehmen. So mchte beispielsweise ein
Autohersteller beurteilen knnen, welche
Auswirkungen hhere Neuwagenpreise durch
den Einbau kostspieliger Abgaskontrollanlagen auf die Nachfrage haben. Ein College
muss einfach wissen, wie sich hhere Studiengebhren auf die Zahl der Studienanfnger
auswirken werden. Und ein Herausgeber
muss die Folgen von Preiserhhungen bei
Lehrbchern fr seine Verkaufszahlen errechnen. Alle diese Anwendungen erfordern eine
numerische Schtzung der Preiselastizitt.
hnliche Entscheidungen hngen auch
von der Einkommenselastizitt ab. Ein Staat,
der sein Straen- oder Eisenbahnnetz plant,
muss die Auswirkungen steigender Einkommen auf den Autoverkehr abschtzen; er
muss bercksichtigen, wie sich hhere Einkommen auf den Energieverbrauch auswirken, wenn er Manahmen gegen Luftverschmutzung oder gegen den Treibhauseffekt
plant; oder wenn ermittelt wird, welche Investitionen in Stromnetz und Energieversorgung zu ttigen sind, mssen zuvor die Einkommenselastizitten zur Schtzung des
Stromverbrauchs bekannt sein.
konomen haben sehr ntzliche statistische Techniken entwickelt, um Preis- und Einkommenselastizitten zu ermitteln. Die quantitativen Schtzungen leiten sich von Marktdaten ber nachgefragte Mengen, Preise,
Einkommen und andere Variablen ab. Die
Tabellen 5-2 und 5-3 zeigen einige ausgewhlte Schtzungen von Elastizitten.
Die konomie der Suchtmittel

In einer freien Marktwirtschaft berlsst die
Regierung den Brgern die Entscheidung
darber, was sie mit ihrem Geld kaufen wollen. Wenn einige teure Autos kaufen wollen,
Gut
Tomaten
Grne Erbsen
Staatliches Glcksspiel
Taxifahrten
Mbel
Kinofilme
Schuhe
Rechtsanwaltsdienste
Krankenversicherung
Busfahrten
Haushaltsstrom
Preiselastizitt
4,60
2,80
1,90
1,24
1,00
0,87
0,70
0,61
0,31
0,20
0,13
Tabelle 5-2: Ausgewhlte Schtzungen der Preiselastizitt der Nachfrage

Schtzungen der Preiselastizitt der Nachfrage variieren stark. Die Elastizitt ist normalerweise bei
Gtern, fr die es jederzeit problemlos Ersatz, also
Substitutionsgter gibt, hoch, wie zum Beispiel bei
Tomaten oder Erbsen. Eine geringe Preiselastizitt
zeichnet hingegen Gter wie elektrischen Strom
aus, die wir im tglichen Leben brauchen und fr die
es keinen einfachen Ersatz gibt.
Quelle: Heinz Kohler, Microeconomics: Theory and Applications (Heath, Lexington, Mass., 1992).
whrend andere Wert auf luxurise Huser

legen, unterstellen wir, dass sie selbst wissen,
was am besten fr sie ist, und dass die Regierung ihre Prferenzen im Interesse der persnlichen Freiheit respektieren sollte.
In einigen Fllen, wenn auch selten und
mit groer Zurckhaltung, besteht die Regierung darauf, Erwachsene in ihrer Entscheidungsfreiheit einzuschrnken. Dabei handelt
es sich um Flle von meritorischen Gtern,
deren Konsum an sich fr wnschenswert
erachtet wird, und um das Gegenteil, demeritorische Gter, deren Konsum als schdlich
gilt. Bei diesen Gtern schreiben wir bestimmten Konsumaktivitten so schwerwiegende Auswirkungen zu, dass es wnschenswert erscheint, die privaten Entscheidungen
des Einzelnen auer Kraft zu setzen. Heute
bieten die meisten Gesellschaften ihren Brgern kostenlose Bildung und medizinische
Notfallbetreuung an; andererseits bestraft
142
Gut
Einkommenselastizitt
Autos
2,46
Wohneigentum
1,49
Mbel
1,48
Bcher
1,44
Mahlzeiten im Restaurant
1,40
Kleidung
1,02
rztliche Dienstleistungen
0,75
Tabak
0,64
Eier
0,37
Margarine
0,20
Schweinefleischprodukte
0,20
Mehl
0,36
Tabelle 5-3: Einkommenselastizitten ausgewhlter

Produkte
Luxusgter, deren Verbrauch mit zunehmendem Einkommen rasant ansteigt, weisen eine hohe Einkommenselastizitt auf. Eine negative Einkommenselastizitt kennzeichnet im Gegensatz dazu inferiore
Gter, bei denen die Nachfrage mit steigendem
Einkommen sinkt. Die Nachfrage nach vielen Gtern
des alltglichen Bedarfs wie Kleidung steigt proportional mit dem Einkommen.
Quelle: Heinz Kohler, Microeconomics: Theory and Applications (Heath, Lexington, Mass., 1992).
oder verbietet die Gesellschaft auch den

Konsum schdlicher Substanzen, wie sie in
Zigaretten, Alkohol und Rauschmitteln wie
Heroin enthalten sind.
Einer der umstrittensten Flle demeritorischer Gter betrifft Suchtmittel. Ein Suchtmittel ist eine Substanz, bei der der Konsum
den Wunsch nach weiterem Konsum erzeugt.
Starke Raucher und Heroinschtige mgen
den Erwerb ihrer Gewohnheit bitter bereuen.
Aber eine Sucht macht es dem Betroffenen
ihrer Natur nach schwer, die einmal erworbene Gewohnheit abzulegen. Bei Personen, die
regelmig Zigaretten rauchen oder Heroin
konsumieren, ist es viel wahrscheinlicher als
bei anderen Personen, dass sie nach diesen
Substanzen verlangen. Die Nachfrage ist bei
Teil 2
starken Suchtmitteln sehr preisunelastisch. Im

Vergleich dazu hngt die heutige Nachfrage
nach konventionellen Gtern weniger stark
von gestrigen Konsummustern ab.
Auf den Suchtmittelmrkten werden betrchtliche Umstze erzielt. Die Konsumentenausgaben fr Tabakprodukte beliefen sich
2002 in den Vereinigten Staaten auf US-$ 76
Milliarden, whrend die Gesamtausgaben fr
Alkoholika US-$ 126 Milliarden betrugen.
Die entsprechenden Zahlen fr illegale Drogen sind weniger gesichert, doch belaufen
sich die Ausgaben fr diese Substanzen aktuellen Schtzungen zufolge in den USA auf
rund US-$ 65 Milliarden jhrlich.
Der Konsum dieser Substanzen wirft schwerwiegende politische Probleme auf, denn wie
allgemein bekannt ist, knnen Suchtmittel die
Gesundheit ihrer Konsumenten beeintrchtigen und Kosten und Schden fr die Gesellschaft verursachen. So fordern Suchtmittel jhrlich ca. 450.000 vorzeitige Todesflle abgesehen von den vielfltigen gesundheitlichen
Problemen, die dem Rauchen zuzuschreiben
sind. Zehntausend tdliche Autounflle jhrlich
sind auf den Einfluss von Alkohol zurckzufhren, nicht zu reden von Versagen in Schule,
Arbeit und Familie oder den hohen HIV-Infektionsraten durch intravense Heroinverabreichung. Zu den Schden fr die Gesellschaft
gehren Eigentumsdelikte, die die Benutzer
stark schtig machender, teurer Drogen begehen; die medizinischen Versorgungskosten von
Konsumenten von Drogen, Zigaretten oder Tabak; die rasante Verbreitung ansteckender
Krankheiten, vor allem von AIDS und Lungenentzndung, und die Tendenz Schtiger, neue
Benutzer mit ihrem Laster anzustecken.
Ein politischer Ansatz, der in den Vereinigten Staaten oft verfolgt wird, besteht darin,
Verkauf und Verwendung von Suchtmitteln zu
verbieten und das Verbot mit strafrechtlichen
Manahmen zu verstrken. Aus wirtschaftlicher Sicht kann das Verbot als scharfer Anstieg der Angebotskurve interpretiert werden.
Nach der Verschiebung der Angebotskurve
nach oben ist der Preis des Suchtmittels viel
hher. Whrend der Prohibition (19201933)
Kapitel 5
waren die Alkoholpreise ca. drei Mal so hoch

wie zuvor. Schtzungen zufolge wird Kokain
heute fr mindestens das Zwanzigfache seines
freien Marktpreises verkauft.
Welche Auswirkungen haben Angebotsbeschrnkungen auf den Konsum von Suchtmitteln? Und welchen Einfluss hat das Verbot auf die Verletzungen, die die Schtigen
sich selbst und der Gesellschaft zufgen? Um
diese Fragen zu beantworten, mssen wir uns
mit der Natur der Nachfrage nach Suchtmitteln befassen. Allem Anschein nach stehen
Gelegenheitskonsumenten illegaler Drogen
billige Substitute wie Alkohol und Tabak zur
Verfgung, sodass bei ihnen die Preiselastizitt der Nachfrage relativ hoch ist. Im Gegensatz dazu sind hart gesottene Benutzer oft
nach bestimmten Substanzen schtig, sodass
ihre Nachfrage preisunelastisch ist.
D
Drogenpreis
Pillegal
B S (illegale Drogen)
A
S
Plegal
S (legale Drogen)
C
S
Drogenmenge
Abbildung 5-4: Suchtmittelnachfrage stark schtiger Konsumenten

Die Suchtmittelnachfrage stark abhngiger Konsumenten von Drogen wie Heroin ist preisunelastisch.
Wenn ein Verbot das Angebot daher von SS nach S'S'
verschiebt, werden die Gesamtausgaben fr Drogen
von 0HCG auf 0ABF steigen. Bei stark preisunelastischen Drogen bedeutet das, dass die Ausgaben fr
Drogen bei eingeschrnktem Angebot steigen. Wie
sieht es nach einem Verbot mit den kriminellen Aktivitten aus, wenn die Schtigen einen erheblichen
Anteil ihres Einkommens durch Diebstahl erzielen?
Knnen Sie erkennen, warum manche Menschen
milderen Drogengesetzen oder in diesem Fall sogar
einer Legalisierung das Wort reden?
143
Ein mgliches Ergebnis wird in Abbildung
5-4 gezeigt. Hier sehen Sie die Auswirkungen
der Abkehr von der Drogenlegalisierung
oder -entkriminalisierung und des bergangs
zum Drogenverbot, die das Angebot fr eingefleischte Konsumenten eines stark schtig
machenden Rauschgifts wie Heroin von SS
auf S'S' verknappen. In diesem Fall ist die
Nachfrage hochgradig preisunelastisch. Infolge der Verschiebung des Angebots und der
Preiserhhung steigen die Gesamtausgaben
fr Drogen stark an. Die Ausgaben fr solche
Drogen knnen so hoch sein, dass die Konsumenten in die Beschaffungskriminalitt abdriften. Das Ergebnis ist nach Meinung zweier konomen, die sich mit dem Thema auseinandergesetzt haben, dass der Markt fr
illegale Drogen die Kriminalitt frdert, die
Stadtzentren zerstrt, fr die Verbreitung
von AIDS sorgt, Exekutivorgane und Politiker korrumpiert, Armut erzeugt und verschlimmert und den moralischen Zusammenhalt der Gesellschaft unterminiert.7
Andere argumentieren, dass der Drogengebrauch hochgradig preissensibel ist, vor
allem bei Gelegenheitskonsumenten, wie in
Abbildung 5-5 gezeigt. So knnte ein Teenager mit einem Suchtmittel experimentieren,
wenn er es sich leisten kann, whrend ein
hoher Preis (in Verbindung mit Knappheit)
ihn kaum in Richtung Sucht dirigieren wrde.
In diesem Fall sind Angebotsbeschrnkungen
geeignet, den Konsum, aber auch die Ausgaben fr Suchtmittel stark zu reduzieren.
Eines der grten Probleme bei der Regulierung des Suchtmittelkonsums entsteht
durch die Substitutionsmuster dieser Produkte. Viele Drogen sind eher enge Substitute, als
dass sie einander ergnzen. Folglich, so warnen Experten, knnte der Preisanstieg einer
Substanz Konsumenten dazu bewegen, auf
andere schdliche Substanzen umzusteigen.
So konsumieren Jugendliche in Staaten, in
denen der Konsum von Marihuana strafrechtlich geahndet wird, mehr Alkohol und Tabak.
7 Siehe Miron und Zwiebel im Abschnitt Weiterfhrende Literatur
am Ende dieses Kapitels.
144
Teil 2
Das Wertparadoxon
S (illegale Drogen)
D
Drogenpreis
Pillegal
S (legale Drogen)
Plegal
H
S
Vor mehr als zwei Jahrhunderten beschrieb

Adam Smith in seinem Buch Der Reichtum
der Nationen das Wertparadoxon:
Suchtmittelmenge
Abbildung 5-5: Suchtmittelnachfrage stark abhngiger Konsumenten

Im Fall von Gelegenheitskonsumenten (Personen,
die nicht schtig sind oder die problemlosen Zugang
zu Substitutionsprodukten haben) kann die Nachfrage ziemlich elastisch sein. In diesem Fall haben
Beschrnkungen oder Preissteigerungen erhebliche Auswirkungen auf den Verbrauch. Da die Nachfrage darber hinaus preiselastisch ist, gehen die
Gesamtausgaben fr Drogen von 0HCG auf 0ABF
zurck. Das unterstreicht die Argumentation jener,
die fr eine starke Beschrnkung der Verfgbarkeit
von Suchtmitteln eintreten.
Es liegt also auf der Hand, dass die Suchtmittelpolitik extrem komplexe Fragen aufwirft. Doch liefert die Wirtschaftstheorie der
Nachfrage einige wichtige Erkenntnisse, was
die Auswirkungen alternativer Anstze anbelangt. Erstens argumentiert sie, dass das Anheben der Preise von Suchtmitteln die Zahl der
Gelegenheitskonsumenten reduzieren kann,
die vom Markt angelockt werden. Zweitens
weist sie uns darauf hin, dass viele der negativen Folgen illegaler Drogen vom Verbot von
Suchtmitteln und nicht von ihrem Konsum an
sich herrhren. Viele aufmerksame Beobachter kommen zu dem paradoxen Schluss, dass
die allgemeinen Kosten von Suchtmitteln fr
die Konsumenten, fr andere Personen und fr
die verwsteten Stadtzentren, in denen der
Drogenhandel floriert niedriger wren, wenn
die staatlichen Verbote gelockert und die finanziellen Mittel, die derzeit in Angebotsbeschrnkungen flieen, statt dessen in Behandlung und Beratung investiert wrden.
Nichts ist ntzlicher als Wasser; aber man kann

damit kaum etwas kaufen. Ein Diamant hingegen hat kaum einen Gebrauchswert; doch wird
er bereitwillig gegen eine Vielzahl anderer
Gter eingetauscht.
Anders ausgedrckt: Wie kommt es, dass

Wasser, das lebenswichtige Elixier, so wenig
Wert hat, whrend fr Diamanten, die normalerweise nur zum Vorzeigen verwendet
werden, ein Vermgen bezahlt wird?
Whrend Adam Smith dieses Paradoxon
vor 200 Jahren beschftigte, knnen wir uns
einen Dialog zwischen einem wissbegierigen
Studenten und einem Adam Smith unserer
Tage wie folgt vorstellen:
Student: Wie knnen wir das Wertparadoxon
lsen?
Der moderne Smith: Die einfachste Antwort
ist, dass sich die Angebots- und Nachfragekurven fr Wasser bei einem sehr niedrigen
Preis schneiden, whrend Angebot und
Nachfrage bei Diamanten einen sehr hohen
Gleichgewichtspreis ergeben.
Student: Aber Sie haben immer gelehrt, mehr
in Erwgung zu ziehen als nur die Kurven.
Warum schneiden einander Angebot und
Nachfrage bei Wasser bei einem so niedrigen
und bei Diamanten bei einem so hohen Preis?
Der moderne Smith: Die Antwort lautet, dass
Diamanten sehr selten sind und dass die
Kosten fr den Gewinn neuer Steine auerordentlich hoch sind, whrend Wasser relativ
hufig vorkommt und in vielen Gegenden
dieser Erde nur wenig kostet.
Student: Aber wo bleibt in diesem Bild der
Nutzen?
Kapitel 5
Der moderne Smith: Sie haben Recht, dass diese

Antwort das Kostenargument noch immer nicht
mit der ebenso gltigen Tatsache in Einklang
bringt, dass die weltweiten Wasserressourcen
um ein Vielfaches wichtiger sind als die weltweiten Diamantenvorkommen. Deshalb mssen
wir Ausschau nach einer zweiten Wahrheit halten: Der Gesamtnutzen des Wassers bestimmt
nicht seinen Preis oder seine Nachfrage. Der
Wasserpreis wird vielmehr durch seinen Grenznutzen bestimmt; durch die Ntzlichkeit des
letzten Glases Wasser. Da es so viel Wasser gibt,
ist dieses letzte Glas schon sehr gnstig zu
haben. Obwohl die ersten Tropfen so unendlich
viel wert sind wie das Leben selbst, werden die
letzten Tropfen nur dazu bentigt, um den
Rasen zu sprengen oder das Auto zu waschen.
Student: Jetzt habe ich verstanden. Das volkswirtschaftliche Wertkonzept ist ganz leicht zu
begreifen, wenn man sich vorstellt, dass in der
Volkswirtschaft der Schwanz mit dem Hund
wedelt. Der Schwanz des Grenznutzens wedelt mit dem Hund der Preise und Mengen.
Der moderne Smith: Genau! Wir stellen also
fest, dass ein immens wertvolles Gut wie
Wasser fr einen Pappenstiel verkauft wird,
weil der letzte Wassertropfen auch nur einen
Pappenstiel wert ist.
Wir knnen diesen Dialog wie folgt wiedergeben: Je mehr es von einem Gut gibt, desto
geringer wird die letzte Einheit dieses Gutes
geschtzt. Es ist daher offensichtlich, warum
Wasser einen geringen Preis erzielt und warum etwas absolut Lebensnotwendiges wie
Luft berhaupt ein freies Gut sein kann. In
beiden Fllen sind es die groen vorhandenen Mengen, die den Grenznutzen derart
nach unten drcken und so den Preis dieser
lebenswichtigen Gter niedrig halten.
Konsumentenrente
Das oben ausgefhrte Wertparadoxon unterstreicht, dass der ausgewiesene Geldwert ei-
145
nes Gutes (gemessen als Preis Menge) als
Indikator fr den wirtschaftlichen Gesamtwert dieses Gutes uerst irrefhrend sein
kann. Der gemessene wirtschaftliche Wert
der Luft, die wir einatmen, ist null, und doch
ist der Beitrag, den die Luft zu unserem
Wohlbefinden leistet, unschtzbar gro.
Die Kluft zwischen dem Gesamtnutzen
eines Gutes und seinem gesamten Marktwert
wird als Konsumentenrente bezeichnet. Dieser Gewinn entsteht, weil wir infolge des
Gesetzes des abnehmenden Grenznutzens
mehr bekommen, als wir bezahlen.
Die Konsumentenrente existiert vor allem
deshalb, weil wir fr jede Einheit eines Gutes,
das wir kaufen, denselben Betrag bezahlen,
von der ersten bis zur letzten Einheit. Wir
bezahlen fr jedes Ei oder jedes Glas Wasser
denselben Preis. Deshalb kostet uns jede Einheit eigentlich genau so viel, wie die letzte
Einheit wert ist. Aber wegen des fundamentalen Gesetzes des abnehmenden Grenznutzens
sind die ersten Einheiten fr uns mehr wert als
die letzten. Wir genieen daher bei jeder dieser frheren Einheiten einen Gewinn.
Abbildung 5-6 veranschaulicht das Konzept der Konsumentenrente in dem Fall, dass
der Nutzen in Geldeinheiten gemessen werden kann. Hier konsumiert jemand Wasser,
das pro Gallone US-$ 1 kostet. Gezeigt wird
das durch die horizontale rostfarbene Linie
bei US-$ 1. Der Konsument berlegt, wie
viele Gallonen er zu diesem Preis kaufen soll.
Die erste Gallone ist sehr viel wert, da sie
seinen extremen Durst stillt, und der Konsument wre sogar bereit, US-$ 9 fr sie zu
bezahlen. Doch diese erste Gallone kostet
nur den Marktpreis von US-$ 1, also hat der
Konsument einen Gewinn von US-$ 8 erzielt.
Betrachten wir die Sache anhand der zweiten Gallone. Sie wre dem Konsumenten US$ 8 wert, aber auch sie kostet nur US-$ 1, der
Gewinn betrgt US-$ 7. Und so fort bis zur
neunten Gallone, die dem Konsumenten nur
noch 50 Cent wert ist und die er daher nicht
kauft. Das Konsumgleichgewicht stellt sich
bei Punkt E ein, jenem Punkt, an dem
146
bildung 5-7 ist die horizontale Summierung

der einzelnen Nachfragekurven. Die Logik
der einzelnen Konsumentenrenten bertrgt
sich auf den Markt als Ganzes. Der Bereich
der Marktnachfragekurve ber der Preislinie,
in Abbildung 5-7 NER, stellt den gesamten
Zusatznutzen fr den Konsumenten dar.
Konsumentenrente fr einen einzelnen

P
9
8
Nachfragekurve des
Konsumenten nach
Wasser
6
5
4
3
Wasserpreis
2
E
3
4
5
6
Wassermenge
Da die Konsumenten fr alle konsumierten

Einheiten nur den Preis der letzten Einheit
bezahlen, erzielen sie einen Nutzengewinn
gegenber den Kosten. Die Konsumentenrente entspricht dem zustzlichen Wert, den
die Konsumenten gegenber dem Preis erzielen, den sie fr ein Wirtschaftsgut bezahlt
haben.
Abbildung 5-6: Aufgrund des abnehmenden Grenznutzens ist die Kundenzufriedenheit grer, als dem
bezahlten Betrag entsprechen wrde
Die sinkende Nachfrage nach Wasser spiegelt den
abnehmenden Grenznutzen von Wasser wider. Bitte
beachten Sie, wie viel zustzliche Zufriedenheit oder
Konsumentenrente sich aus den frheren Einheiten
ergibt. Addiert man smtliche grauen Konsumentenrenten (US-$ 8 fr Einheit 1 + US-$ 7 fr Einheit 2 +
+ US-$ 1 fr Einheit 8), so erhlt man die gesamte
Konsumentenrente von US-$ 36 fr Wasserkufe.
Im dargestellten vereinfachten Fall stellt der Bereich zwischen der Nachfragekurve und der Preiskurve die gesamte Konsumentenrente dar.
8 Gallonen Wasser zum Preis von jeweils US$ l gekauft werden.

An dieser Stelle machen wir jedoch eine
wichtige Entdeckung: Obwohl der Konsument
insgesamt nur US-$ 8 bezahlt hat, betrgt der
Gesamtwert des Wassers US-$ 44. Dieser Wert
ergibt sich durch Addition der Grenznutzen
(= $ 9 + $ 8 ... + $ 2). Der Konsument kann sich
daher ber einen Gewinn von US-$ 36 gegenber dem bezahlten Betrag freuen.
Abbildung 5-6 untersucht den Fall eines
einzelnen Konsumenten, der Wasser kauft.
Wir knnen das Konzept der Konsumentenrente aber auch auf den Markt als Ganzes
anwenden. Die Marktnachfragekurve in Ab-
Konsumentenrente fr einen Markt

P
Preis und Grenznutzen von Wasser
(gemessen in Dollar)
Preis und Grenznutzen von Wasser

(gemessen in Dollar)
10
Teil 2
$9
R
D
8
7
6
5
4
Konsumentenrente
3
2
P= $ 1
0
Wasserpreis
E
Gesamte Einkufe
D Q
Wassermenge
Abbildung 5-7: Die gesamte Konsumentenrente ist

der Bereich unter der Nachfragekurve und ber der
Preislinie
Die Nachfragekurve misst, wie viel die Konsumenten freiwillig fr jede konsumierte Einheit bezahlen
wrden. Daher zeigt der gesamte Bereich unter der
Nachfragekurve (0REM) den Gesamtnutzen aus
dem Konsum von Wasser. Indem man die Marktkosten des Wassers fr die Konsumenten (entsprechend 0NEM) subtrahiert, erhlt man die Konsumentenrente aus dem Wasserkonsum in Form des
grauen Dreiecks NER. Diese Methode ist fr die
Messung des Nutzens ffentlicher Gter und der
Verluste aus Monopolen und Importzllen beraus
ntzlich.
Kapitel 5
Anwendungsmglichkeiten der
Konsumentenrente
Das Konzept der Konsumentenrente kann
uns helfen, zahlreiche staatliche Entscheidungen zu bewerten. Wie kann der Staat
beispielsweise zu einer Entscheidung ber
den Wert einer neuen Autobahn oder der
Bewahrung eines Erholungsortes gelangen?
Nehmen wir an, der Bau einer neuen Autobahn wird vorgeschlagen. Da jeder sie gebhrenfrei bentzen kann, wird sie keine Einnahmen erbringen. Der Wert fr die Nutzer
ergibt sich durch die Zeitersparnis oder
durch vermehrte Sicherheit und lsst sich als
Zusatznutzen (Konsumentenrente) des einzelnen Konsumenten messen. Um schwierigeren Problemen des Nutzenvergleichs zwischen verschiedenen Personen aus dem Weg
zu gehen, begngen wir uns mit der Annahme, es gbe 10.000 Nutzer, die in jeder Hinsicht absolut identisch sind.
Nehmen wir an, dass die individuelle Konsumentenrente fr die Autobahn US-$ 350
betrgt. Die Autobahn hebt den wirtschaftlichen Wohlstand der Konsumenten, wenn ihre
Gesamtkosten unter US-$ 3,5 Millionen liegen (10.000 $ 350). konomen verwenden
die Konsumentenrente, wenn sie eine Kosten-Nutzen-Analyse durchfhren, bei der versucht wird, die Kosten und Nutzen eines
Regierungsprogramms zu ermitteln. blicherweise empfehlen konomen, eine gebhrenfrei benutzbare Strae zu bauen, sofern ihre gesamte Konsumentenrente die
Kosten bersteigt. hnliche Analysen und
Berechnungen werden in der Umweltpolitik
angewendet, beispielsweise zur Beurteilung
der Frage, ob man Naturschutzgebiete zur
Erholung erhalten oder neue Umweltauflagen vorschreiben soll.
147
Das Konzept der Konsumentenrente weist
uns auch auf das enorme Privileg hin, das wir
als Brger moderner Gesellschaften genieen. Jeder von uns kann eine groe Menge
uerst wertvoller Gter nutzen, die er zu
gnstigen Preisen kaufen kann. Diese Erkenntnis macht sehr bescheiden. Wenn Sie
jemanden kennen, der mit seiner wirtschaftlichen Produktivitt prahlt oder mit seinem
Realeinkommen auftrumpft, sollten Sie ihm
einen Augenblick des Innehaltens ans Herz
legen. Was knnte er mit seinem Gehalt
kaufen, wenn man ihn mit seinen spezialisierten Fhigkeiten auf einer unbewohnten Wsteninsel aussetzte? Noch genauer gefragt:
Was knnte irgendjemand von uns kaufen,
gbe es die Ausrstungsgter, die Zusammenarbeit mit anderen und das technische
Wissen nicht, das jede Generation von den
frheren Generationen erbt? Wenn wir ber
diese Frage nachdenken, wird nur allzu deutlich, dass wir von einer konomischen Welt
profitieren, die wir nicht geschaffen haben.
Wie es der groe britische Soziologe L.T.
Hobhouse einmal ausgedrckt hat:
Der Industriekapitn, der meint, er habe seine
Karriere und sein Unternehmen selbst aufgebaut, findet in Wahrheit ein fertiges Sozialsystem in Form von ausgebildeten Arbeitern, Maschinen, einem Markt, Frieden und Ordnung
vor, einen riesigen Apparat und eine allgegenwrtige Atmosphre, das gemeinsame Werk
von Millionen von Menschen und vielen, vielen Generationen. Lsst man den ganzen Sozialfaktor auer Acht, [sind] wir nichts als ...
Wilde, die sich von Wurzeln, Beeren und Gewrm ernhren.
Da wir uns nun mit den wesentlichen Grundlagen der Nachfrage vertraut gemacht haben,
wollen wir einen Blick auf Kosten und Angebot werfen.
148
Teil 2
Zusammenfassung
1.
2.
3.
4.
5.
Die Marktnachfrage oder Nachfragekurven sind

ein Mechanismus, der sich aus dem Auswahlprozess der Einzelpersonen ergibt, die sich fr jenes
Bndel an Gtern und Dienstleistungen entscheiden, dem sie persnlich den Vorzug geben.
konomen erklren die Konsumentennachfrage anhand des Nutzenkonzepts. Der Begriff des
Nutzens bezeichnet die relative Zufriedenheit,
die ein Konsument durch die Verwendung der
verschiedenen Gter erfhrt. Das zustzliche
Ma an Zufriedenheit, die er aus dem Konsum
einer zustzlichen Einheit eines Gutes bezieht,
wird als Grenznutzen bezeichnet, wobei Grenz
in diesem Zusammenhang den zustzlichen
oder vermehrten Nutzen bedeutet. Das Gesetz
des abnehmenden Grenznutzens besagt, dass
der durch die jeweils letzte konsumierte Einheit
eines Gutes erzielte Grenznutzen bei zunehmender Konsummenge dieses Gutes abnimmt.
konomen unterstellen, dass die Konsumenten
ihre knappen Einkommen so verwenden, dass
sie daraus die grtmgliche Zufriedenheit
oder den grtmglichen Nutzen schpfen. Um
seinen Nutzen zu maximieren, muss ein Konsument das Prinzip des gleichen Grenznutzens
erfllen, dem zufolge die Grenznutzen der letzten Geldeinheit, die er fr jedes einzelne Gut
bezahlt, gleich sein mssen.
Erst wenn der Grenznutzen pro eingesetzter
Geldeinheit fr pfel, Schinken, Kaffee und
alles andere gleich ist, erzielt der Konsument die
grte Bedrfnisbefriedigung aus seinem begrenzten Geldeinkommen. Aber beachten Sie,
dass der Grenznutzen eines kleinen Flakons
Parfm zu US-$ 50 nicht dem Grenznutzen eines
Glases Cola fr 50 Cents entspricht. Nein, ihr
jeweiliger Grenznutzen dividiert durch ihren
Einheitspreis ist bei optimalem Mitteleinsatz
des Konsumenten gleich. Das bedeutet, dass
der Grenznutzen pro jeweils eingesetzter letzter
Geldeinheit, MU/P, gleich sein muss.
Der gleiche Grenznutzen oder Nutzen pro Ressourceneinheit ist eine grundlegende Wahlregel. Nehmen wir irgendeine knappe Ressource, wie zum Beispiel die Zeit. Wenn Sie den
Wert oder den Nutzen dieser Ressource maximieren wollen, so sorgen Sie dafr, dass der
Grenznutzen pro Einheit dieser Ressource fr
alle Verwendungszwecke ausgeglichen ist.
Die Marktnachfragekurve fr alle Konsumenten
wird abgeleitet, indem die individuellen Nachfragekurven jedes einzelnen Konsumenten horizontal addiert werden. Eine Nachfragekurve
6.
7.
kann sich aus vielerlei Grnden verschieben.

So bewirkt beispielsweise eine Erhhung des
Einkommens eine Verschiebung der DD-Kurve
nach rechts und erhht so die Nachfrage; eine
Preiserhhung bei einem Substitutionsgut (z.B.
Hhnchen anstelle von Rindfleisch) fhrt ebenso zu einer Rechtsverschiebung der Nachfragekurve. Eine Preissteigerung bei einem Komplementrgut (z.B. Hamburgerbrtchen bei Rindfleisch) verursacht jedoch eine Verschiebung
der DD-Kurve abwrts und nach links. Aber
auch andere Faktoren wie der sich wandelnde
Geschmack der Leute, die Bevlkerungszahl
oder die Erwartungen der Menschen knnen
sich auf die Nachfrage auswirken.
Wir knnen uns zustzlichen Einblick in die
Faktoren verschaffen, die zu einer abwrtsgerichten Neigung der Nachfragekurve fhren,
indem wir die Auswirkungen einer Preissteigerung in Substitutions- und Einkommenseffekte
unterteilen. (a) Der Substitutionseffekt tritt auf,
wenn ein hherer Preis dazu fhrt, dass fr das
teurer gewordene Gut andere Gter substituiert
werden, um Bedrfnisse zu befriedigen; (b) der
Einkommenseffekt bedeutet, dass ein Preisanstieg das reale Einkommen verringert und dadurch auch den gewnschten Konsum der
meisten Gter drosselt. Bei der Mehrzahl der
Gter verstrken Substitutions- und Einkommenseffekte einer Preiserhhung einander und
fhren zum Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs. Wir messen die quantitative Reaktion
der Nachfrage auf das Einkommen mithilfe der
Einkommenselastizitt, also der prozentualen
nderung der nachgefragten Menge dividiert
durch die prozentuale Einkommensnderung.
Merken Sie sich die Grundregel, dass es der
Schwanz in Form des Grenznutzens ist, der mit
dem Markthund der Preise und Mengen wedelt. Diese Tatsache wird durch das Konzept
der Konsumentenrente unterstrichen. Wir bezahlen fr die letzte Packung Milch denselben
Preis wie fr die erste. Doch aufgrund des
Gesetzes des abnehmenden Grenznutzens ist
der Grenznutzen der ersten gekauften Packungen grer als der Grenznutzen der letzten
Packung. Das bedeutet, dass wir bereit gewesen wren, fr jede der ersten Packungen
einen hheren Preis zu bezahlen als den Marktpreis. Der gesamte zustzliche Wert gegenber
dem Marktwert wird als Konsumentenrente
bezeichnet. Diese Konsumentenrente ist das
Ma fr den Vorteil, den wir daraus gewinnen,
Kapitel 5
149
dass wir alle Einheiten zum selben niedrigen

Preis erwerben knnen. Bei grober Vereinfachung knnen wir die Konsumentenrente als
den Bereich zwischen der Nachfragekurve und
der Preislinie messen. Dieses Konzept gilt fr
zahlreiche politische Entscheidungen etwa

ob eine Gemeinde die hohen Kosten fr eine
Strae oder Brcke auf sich nehmen oder ob
sie ein Gebiet zu einer Naturschutzzone umwidmen sollte.

Nutzen, Grenznutzen
Utilitarismus
Gesetz des abnehmenden Grenznutzens
Verschiebungen der Nachfrage durch Einkommen
und andere Faktoren
Ordinaler Nutzen
Prinzip des gleichen Grenznutzens gleicher MU
der zuletzt ausgegebenen Geldeinheit fr jedes
Gut: MU1/P1 = MU2/P2 = MU pro Geldeinheit
Einkommen
Marktnachfrage im Vergleich zur individuellen

Nachfrage
Einkommenselastizitt
Substitute, Komplimentrgter, unabhngige Gter
Substitutions- und Einkommenseffekt
Meritorische Gter, demeritorische Gter
Wertparadoxon
Konsumentenrente

Eine vertiefende Behandlung der Konsumtheorie findet sich in einschlgigen Lehrbchern; einige gute
Quellen sind auch im Abschnitt Leseempfehlungen von Kapitel 3 angegeben.
Die Konsumenten sind zur Beurteilung des Nutzens verschiedener Produkte oft auf Hilfe angewiesen. In
Verbraucherberichten finden Sie Artikel, die versuchen, Produkte zu bewerten. Manchmal werden
Kaufempfehlungen fr Produkte abgegeben, wenn Nachforschungen ergeben haben, dass das
betreffende Produkt den hchsten Nutzen pro ausgegebener Geldeinheit erbringt.
Jeffrey A. Miron und Jeffrey Zwiebel, The Economic Case against Drug Prohibition, Journal of
Economic Perspectives, Herbst 1995, S. 175192, ist eine hervorragende nichtmathematische Studie
der wirtschaftlichen Auswirkungen des Drogenverbots.
Der Utilitarismus wurde in Jeremy Bentham, An Introduction to the Principles of Morals (1789),
eingefhrt.
Websites
Statistische Daten ber die Ausgaben fr den privaten Konsum (Vereinigte Staaten) finden sich auf der
Website des Bureau of Economic Analysis, www.bea.gov. Daten ber Haushaltsbudgets verffentlicht
das Bureau of Labor Statistics, Consumer Expenditures, unter www.bls.gov.
Praktische Richtlinien fr Konsumenten bietet eine Regierungssite, www.consumer.gov. Die Organisation Public Citizen wirbt in Washington fr sicherere Medikamente und medizinische Gerte, sauberere
und sicherere Energiequellen, eine sauberere Umwelt, fairen Handel und eine offenere und demokratischere Regierung. Die Website dieser Organisation, www.citizen.org, enthlt Artikel zu vielen Fragen
aus den Themenbereichen Konsum, Arbeit und Umwelt.
150
Teil 2
Es gibt auch eine Reihe neuer Sites, die sich mit verhaltensorientierter konomie auseinandersetzen,
zum Beispiel www.business2.com/webguide/_0,1660,65005,00.html. Unter http://nobelprize.org/
nobel_prizes/economics finden sich zahlreiche Artikel ber sowie Video-Interviews mit Nobelpreistrgern.
Eine ntzliche deutschsprachige Websites zum Grenznutzen ist beispielsweise: www.mikrooekonomie.de/
hh/g2/hhg2gg.htm (zur Einkommenselastizitt), www.mikrooekonomie.de/hh/g2/hhg2gg.htm (zum Grenznutzen) sowie www.finanz-xl.de/lexikon/Nutzen.html (zum Wertparadoxon).
bungen
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Erlutern Sie die Bedeutung des Begriffs Nutzen. Worin besteht der Unterschied zwischen
dem Gesamtnutzen und dem Grenznutzen?
Erklren Sie das Gesetz des abnehmenden
Grenznutzens und fhren Sie ein numerisches
Beispiel an.
Tom Wu kauft allwchentlich zwei Hamburger
zu jeweils US-$ 2, acht Coladosen zu je 50
Cents und acht Pizzaschnitten zu je US-$ 1,
aber er kauft keine Hotdogs zu je US-$ 1,50.
Was knnen Sie daraus bezglich Toms Grenznutzen bei jedem der vier Gter ableiten?
Bilden Sie Gterpaare aus den im Folgenden
aufgezhlten Gtern, die Sie als Komplementr-,
Substitutions- oder als voneinander unabhngige Gter einstufen knnen: Rindfleisch, Ketchup,
Lammfleisch, Zigaretten, Kaugummi, Schweinefleisch, Radio, Fernsehen, Flugreisen, Busreisen,
Taxis und Taschenbcher. Zeigen Sie die sich
ergebende Verschiebung der Nachfragekurve fr
ein Gut, wenn der Preis eines anderen Gutes
steigt. Wie wrde sich eine Einkommensnderung auf die Nachfragekurve fr Flugreisen auswirken? Auf die Nachfragekurve fr Busreisen?
Warum ist es falsch zu sagen: Der Nutzen wird
maximiert, wenn der Grenznutzen aller Gter
genau derselbe ist? Korrigieren Sie diese
Aussage und begrnden Sie die nderung, die
Sie vornehmen.
Hier ein Vorschlag, die Konsumentenrente in
Bezug auf Kinobesuche zu erkennen:
a. Wie viele Filme haben Sie im vergangenen
Jahr gesehen?
b. Wie viel haben Sie im letzten Jahr insgesamt fr Filmbesuche bezahlt?
c. Wie viel wrden Sie hchstens bezahlen,
um die Filme zu sehen, die Sie im letzten
Jahr gesehen haben?
d. Ziehen Sie b von c ab. Das ist Ihre Konsumentenrente bei Filmen.
Betrachten Sie folgende Tabelle, die den Nutzen verschieden langer Skiurlaube ausweist:
7.
8.
9.
Auf Skiern
verbrachte Tage
Gesamtnutzen
(US-$)
70
110
146
176
196
196
Erstellen Sie eine Tabelle, die den Grenznutzen

fr jeden einzelnen Skitag ausweist. Nehmen
Sie an, dass es eine Million Leute mit exakt
denselben Prferenzen wie jenen in der Tabelle
gibt wie wrde die Marktnachfrage nach
Skiurlauben aussehen? Wie hoch wren
Gleichgewichtspreis und Gleichgewichtsmenge der Skiurlaubstage bei einem Liftkartenpreis von US-$ 40 pro Tag ?
Berechnen Sie fr jedes der in Tabelle 5-2
angefhrten Gter die Auswirkungen einer
Preisverdoppelung auf die nachgefragte Menge. Ebenso fr die Gter in Tabelle 5-3: Welche
Auswirkungen htte eine 50-prozentige Erhhung der Konsumenteneinkommen?
Wenn Sie die identischen Nachfragekurven
von immer mehr Leuten addieren (hnlich wie
in dem Verfahren in Abbildung 5-2), wird die
Marktnachfragekurve bei gleichem Mastab
immer flacher. Zeigt diese Tatsache an, dass
die Nachfrageelastizitt immer grer wird?
Begrnden Sie Ihre Antwort genau.
Eine interessante Anwendung von Angebot
und Nachfrage auf Suchtmittel vergleicht alternative Techniken der Angebotsbeschrnkung.
Nehmen wir bei diesem Problem an, dass die
Nachfrage nach Suchtmitteln vollkommen unelastisch ist.
Kapitel 5
a.
Ein Ansatz (der heute fr Heroin und Kokain verwendet wird und whrend der Prohibition fr Alkohol zur Anwendung kam)
besteht darin, das Angebot an den Staatsgrenzen einzudmmen. Zeigen Sie, wie
diese Vorgehensweise den Preis erhht
und das Gesamteinkommen der Drogenanbieter hebt.
b. Ein alternativer Ansatz (der heute bei Tabak
und Alkohol angewendet wird) besteht darin, die betreffenden Gter krftig zu besteuern. Zeigen Sie mithilfe des in Kapitel 4
entwickelten Steuermechanismus, wie dieser Ansatz das Gesamteinkommen der
Drogenanbieter verringert.
c. Kommentieren Sie den Unterschied zwischen den beiden Anstzen.
10. Nehmen wir an, Sie sind sehr reich und sehr
dick. Ihr Arzt hat Ihnen empfohlen, Ihre Energiezufuhr auf tglich 2.000 Kalorien zu beschrnken. Wie sieht Ihr Konsumgleichgewicht
fr Lebensmittel aus?
11. Numerische Aufgabe zur Konsumentenrente:
Nehmen wir an, dass die Nachfrage nach Fahrten ber eine Brcke die Form Y = 1.000.000
50.000.000 P annimmt, wobei Y die Zahl der
Fahrten ber die Brcke und P die Maut fr die
Brckennutzung ist.
a. Berechnen Sie die Konsumentenrente bei
einer Brckenmaut von US-$ 0,1 und 20.
b. Nehmen wir an, dass die Brcke US-$
1.800.000 kostet. Berechnen Sie die Mauthhe, bei der der Brckeneigentmer die
Gewinnschwelle erreicht, bei dem sich
Kosten und Einnahmen genau ausgleichen. Wie hoch ist die Konsumentenrente
bei dieser Maut?
c. Nehmen wir an, dass die Brcke US-$ 8
Millionen kostet. Erklren Sie, warum die
Brcke gebaut werden sollte, obwohl keine
Maut zur Deckung der Kosten erhoben
wird.
151
ANHANG 5
Geometrische Analyse des
Konsumentengleichgewichts
Vor einem Jahrhundert entdeckte der konom Vilfredo Pareto (18481923), dass alle
wichtigen Elemente der Nachfragetheorie
auch ohne das Nutzenkonzept analysiert
werden knnen. Pareto entwickelte das, was
wir heute als Indifferenzkurve bezeichnen.
Dieser Anhang erklrt die moderne Indifferenzanalyse und leitet dann mithilfe dieses
neuen Werkzeugs die wichtigsten Schlussfolgerungen fr das Konsumverhalten ab.
Die Indifferenzkurve
Beginnen Sie mit der Annahme, Sie seien ein
Konsument, der verschiedene Kombinationen zweier Gter, sagen wir, von Nahrungsmitteln und Kleidung, zu gegebenen Preisen
kauft. Nehmen Sie nun fr jede Kombination
dieser beiden Gter an, dass Sie entweder
eine der anderen vorziehen oder aber den
beiden Gterpaaren indifferent gegenberstehen. Werden Sie etwa gebeten, zwischen
Kombination A mit 1 Einheit Nahrungsmitteln und 6 Einheiten Kleidung und Kombination B mit 2 Einheiten Nahrungsmitteln und
3 Einheiten Kleidung zu whlen, knnten Sie
(1) A gegenber B vorziehen, (2) B gegenber A vorziehen oder (3) A und B als gleichwertig empfinden.
Nehmen wir an, dass A und B fr Sie vllig
gleichwertig sind dass es Ihnen also gleichgltig ist, welche von beiden Kombinationen
Sie erhalten. Betrachten wir nun einige wei-
tere Gterkombinationen, denen Sie ebenso

indifferent gegenberstehen, wie in der Tabelle zu Abbildung 5A-1 angegeben.
Abbildung 5A-1 zeigt diese Kombinationen in einem Diagramm. Wir tragen Kleidungseinheiten auf einer Achse und Nahrungseinheiten auf der anderen auf. Jede
unserer vier Gterkombinationen wird von
ihrem Punkt A, B, C, D dargestellt. Aber
diese vier Kombinationen sind keinesfalls die
einzigen, denen Sie gleichgltig gegenberstehen. Eine weitere Gruppe, wie zum Beispiel 11/2 Einheiten Nahrungsmittel und 4
Einheiten Kleidung, knnte ebenso wie viele
andere nicht gezeigte Kombinationen als mit
A, B, C oder D gleichwertig angesehen werden. Die Kurve in Abbildung 5A-1, die die
vier Punkte verbindet, ist eine Indifferenzkurve. Die Punkte auf der Kurve stellen
jeweils Gterkombinationen dar, denen der
Konsument indifferent gegenbersteht, die
fr ihn also gleichwertig sind; sie alle erscheinen ihm im selben Ma wnschenswert.
Substitutionsgesetz
Die Indifferenzkurven erscheinen als schsselfrmige oder zum Ursprung hin konvexe
Kurven. Wenn Sie sich daher entlang der Kurve nach rechts unten bewegen eine Bewegung, die zunehmende Mengen an Nahrung
und geringere Mengen an Kleidung bedeutet
, wird die Kurve flacher. Die Kurve wird so
gezeichnet, um eine Eigenschaft aufzuzeigen,
Anhang 5
Eine Konsumenten-Indifferenzkurve
Gleichwertige Kombinationen
Nahrung
C
A
B
C
D
6
5
Bekleidung
153
Geometrische Analyse des Konsumentengleichgewichts
1
2
3
4
Bekleidung
6
3
2
11/2
4
B
D
1
3
4
Nahrung
Abbildung 5A-1: Indifferenzkurve fr ein Gterpaar

Als Kompensation fr die Aufgabe eines Gutes erhlt man mehr von einem anderen. Fr den Konsumenten ist
Situation A ebenso wnschenswert wie B, C oder D. Die Kombinationen von Nahrung und Kleidung, die dieselbe
Zufriedenheit ergeben, werden als durchgngige Indifferenzkurve gezeichnet. Diese ist konvex, entsprechend
dem Substitutionsgesetz, das besagt, dass das Substitutionsverhltnis oder die Steigung der Indifferenzkurve
umso geringer ausfllt, je mehr man von einem Gut erhlt.
die in der Realitt zumeist auftritt und die als

Substitutionsgesetz bezeichnet wird:
Je knapper ein Gut ist, desto grer ist sein
relativer Substitutionswert; sein Grenznutzen steigt im Verhltnis zum Grenznutzen
jenes Gutes, das in groen Mengen vorhanden ist.
Wenn Sie daher in Abbildung 5A-1 von A
nach B gehen, tauschen Sie drei der sechs
Kleidungseinheiten fr eine zustzliche Lebensmitteleinheit ein. Doch beim Schritt von
B nach C opfern Sie nur noch eine Einheit
ihres verbleibenden Bekleidungsangebotes,
um eine dritte Lebensmitteleinheit zu bekommen also ein Tausch eins zu eins. Fr
eine vierte Lebensmitteleinheit wrden Sie
schlielich nur noch eine halbe Einheit von
Ihrem schwindenden Bekleidungsvorrat hergeben.
Wenn wir die Punkte A und B in Abbildung 5A-1 verbinden, stellen wir fest, dass
die Steigung der sich daraus ergebenden Linie (unter Vernachlssigung des negativen
Vorzeichens) einen Wert von 3 hat. Verbinden wir B und C, erhalten wir eine Steigung
von 1; verbinden wir C und D, so betrgt der
Anstieg 1/2. Diese Zahlen 3, l, 1/2 sind
die Substitutionsraten (manchmal auch als
Grenzraten der Substitution bezeichnet) zwischen den beiden Gtern. Je kleiner die
einzelnen Schritte entlang der Kurve werden,
desto strker nhert sich die Substitutionsrate der tatschlichen Steigung der Indifferenzkurve an.
Die Steigung der Indifferenzkurve ist das
Ma fr den relativen Grenznutzen der Gter oder fr die Substitutionsbedingungen, zu
denen der Konsument bei sehr kleinen
Vernderungen bereit wre, ein bisschen
weniger von einem Gut fr ein bisschen mehr
von einem anderen Gut zu tauschen.
Eine konvexe Indifferenzkurve wie in Abbildung 5A-1 entspricht dem Gesetz der
Substitution. In dem Ma, in dem die Menge
an Nahrungsmitteln, die Sie konsumieren,
steigt und immer weniger Bekleidung zur
Verfgung steht , mssen Nahrungsmittel

relativ billiger werden, um Sie gewissermaen dazu zu berreden, noch ein wenig mehr
Nahrung unter Verzicht auf ein wenig Kleidung zu akzeptieren. Der genaue Verlauf und
die Steigung einer Indifferenzkurve variieren
natrlich von Verbraucher zu Verbraucher,
aber typischerweise nimmt die Indifferenzkurve eine Form an, wie sie in Abbildung 5A-1
und 5A-2 dargestellt ist.
Teil 2
C
6
Bekleidung
154
4
3
B
C
U4
U3
U2
U1
Die Indifferenzenkarte
Die Tabelle in Abbildung 5A-1 stellt nur eine
Mglichkeit unter unendlich vielen mglichen
Tabellen dar. Wir knnten mit einer strker
prferierten Verbrauchssituation beginnen
und einige der verschiedenen Kombinationen
auflisten, die dem Verbraucher dieses hohe
Befriedigungsniveau erbringen. Eine solche
Tabelle knnte mit 2 Einheiten Nahrung und 7
Einheiten Bekleidung begonnen haben; eine
andere mit 3 Einheiten Nahrung und 8 Einheiten Bekleidung. Jede dieser Tabellen lsst sich
grafisch darstellen, und jede hat eine entsprechende Indifferenzkurve.
Abbildung 5A-2 zeigt vier solcher Kurven.
Die Kurve aus Abbildung 5A-1 wird als U3
bezeichnet. Dieses Diagramm gleicht einer
geografischen Landkarte mit Hhenlinien.
Eine Person, die sich auf einer solchen Karte
entlang des durch eine bestimmte Hhenlinie
angegebenen Pfades bewegt, klettert dabei
weder in die Hhe noch steigt sie ab. Ebenso
wird das Befriedigungsniveau des Verbrauchers, der sich entlang einer einzigen Indifferenzkurve von einer Position zu einer anderen bewegt, durch das anders zusammengesetzte Konsumpaket weder steigen noch
sinken. In Abbildung 5A-2 sind nur einige
wenige der mglichen Indifferenzkurven eingezeichnet.
Beachten Sie bitte, dass wir, wenn wir die
Menge beider Gter erhhen und uns auf
unserer Hhenkarte daher immer weiter
nach Nordosten bewegen, damit aufeinander
folgende Indifferenzkurven queren. Wir erreichen so ein immer greres Ma an Be-
3
4
Nahrung
Abbildung 5A-2: Ein Bndel von Indifferenzkurven

Die als U1, U2, U3 und U4 bezeichneten Kurven stellen
Indifferenzkurven dar. Welche Indifferenzkurve ist die
fr den Konsumenten gnstigste?
drfnisbefriedigung (unter der Annahme,

dass der Konsument durch zunehmende
Mengen beider Gter eine grere Befriedigung erzielt). Daher steht die Kurve U3 fr
ein hheres Ma an Befriedigung als U2; U4
gewhrleistet ein hheres Befriedigungsniveau als U3 usw.
Budgetgerade oder
Budgetbeschrnkung
Legen wir nun fr einen Augenblick die
Hhenkarte mit den speziellen VerbraucherIndifferenzkurven beiseite und weisen wir
unserem Verbraucher ein fixes Einkommen
zu. Nehmen wir an, er kann tglich US-$ 6
ausgeben und ist mit fixen Preisen fr jede
einzelne Lebensmittel- und Bekleidungseinheit konfrontiert US-$ 1,50 fr Nahrung,
US-$ 1 fr Kleidung. Es versteht sich, dass er
sein Geld fr jede mgliche Kombination von
Nahrung und Kleidung ausgeben knnte. In
einem Extremfall knnte er 4 Einheiten Nahrung und berhaupt keine Kleidung kaufen;
im anderen knnte er sich fr 6 Einheiten
Kleidung entscheiden und auf Nahrung ver-
Anhang 5
155
Die Budgetgerade eines Konsumenten
Alternative Konsummglichkeiten
Nahrung
C
6 N
5
N
4
3
2
1
0
Bekleidung
0
11/2
3
4 1/2
6
Bekleidung
4
3
Budgetgerade des
Konsumenten
M
0
3
4
Nahrung
Abbildung 5A-3: Das Einkommen setzt den Ausgaben des Konsumenten Grenzen
Die Grenzen des Ausgabenbudgets lassen sich einer numerischen Tabelle entnehmen. Das Gesamtbudget
(zusammengesetzt aus $ 1,50F + $ 1C), ergibt immer exakt US-$ 6 an Einkommen. Wir knnen die Budgetgrenze
als Gerade zeichnen, deren absolute Steigung dem Verhltnis PF/PC entspricht. NM ist die Budgetgerade des
Konsumenten. Bei einem Einkommen von US-$ 6 und Nahrungs- und Bekleidungspreisen von US-$ 1,50 und US$ 1 kann sich der Konsument fr jeden beliebigen Punkt auf dieser Budgetgerade entscheiden. (Warum betrgt
die Steigung $ 1,50 / $ 1 = 3/2?)
zichten. Die Tabelle zu Abbildung 5A-3 zeigt

einige der Mglichkeiten, wie unser Verbraucher seine US-$ 6 anlegen knnte.
Abbildung 5A-3 stellt diese fnf Mglichkeiten dar. Beachten Sie, dass alle Punkte auf
einer Geraden liegen, die als NM bezeichnet
wird. Darber hinaus liegt jeder andere erreichbare Punkt, wie 3 1/3 Nahrungseinheiten und 1 Kleidungseinheit, auf NM. Die
Budgetgerade NM summiert alle mglichen
Kombinationen der beiden Gter, die das
Einkommen des Konsumenten verschlingen
wrden.8 Der Anstieg von NM (unter Vernachlssigung des Vorzeichens) betrgt 3/2
8 Dies deshalb, weil in dem Fall, dass wir die Mengen an gekaufter
Nahrung und Bekleidung als F und C bezeichnen, sich die Gesamtausgaben fr Nahrung auf US-$ 1,50 F und die Gesamtausgaben fr
Kleidung auf US-$ 1C belaufen mssen. Wenn das tgliche Einkommen und die tglichen Ausgaben US-$ 6 betragen, gilt folgende
Gleichung: $ 6 = $ 1,50F + $ 1C. Dabei handelt es sich um eine
lineare Gleichung, die Gleichung der Budgetgeraden NM. Bitte
beachten Sie:
Arithmetischer Anstieg von NM = $ 1,50 : $ 1
= Nahrungspreis : Kleidungspreis
und kennzeichnet das Verhltnis des Nahrungspreises zum Kleidungspreis. Dieser Anstieg bedeutet, dass der Verbraucher angesichts der gegebenen Preise jedes Mal, wenn
er auf 3 Kleidungseinheiten verzichtet (wodurch er im Diagramm 3 vertikale Einheiten
nach unten wandert), 2 Nahrungseinheiten
dazugewinnt (d.h. 2 horizontale Einheiten
nach rechts gehen kann).
Wir bezeichnen die Gerade NM als Budgetgerade oder Budgetbeschrnkung des Verbrauchers.
Die Gleichgewichtsposition
im Tangentialpunkt
Nun knnen wir unsere beiden Puzzleteile
zusammensetzen. Die Achsen in Abbildung
5A-3 entsprechen jenen der Abbildungen
5A-1 und 5A-2. Wir knnen die schwarze
Budgetgerade NM ber diese rostfarbene

Verbraucher-Indifferenzkurvenkarte legen,
wie in Abbildung 5A-4 gezeigt wird. Dem
Verbraucher steht es frei, sich irgendwo entlang der NM zu bewegen. Positionen rechts
und ber NM sind nicht mglich, weil sie ein
Einkommen von mehr als US-$ 6 erfordern
wrden; Positionen links und unter NM sind
hingegen irrelevant, weil wir davon ausgehen, dass der Verbraucher seine gesamten
US-$ 6 ausgibt.
Wohin wird sich der Verbraucher bewegen? Natrlich zu dem Punkt, an dem er die
grte Befriedigung erzielt also zur hchstmglichen Indifferenzkurve , in diesem Fall
der rostfarbene Punkt B. Bei B berhrt die
Budgetgerade die Indifferenzkurve U3 gerade, quert sie aber nicht. An diesem Tangentialpunkt, an dem die Budgetgerade eine
Indifferenz-Hhenlinie gerade mal berhrt,
sie aber nicht quert, liegt die hchste NutzenHhenlinie, die der Konsument erreichen
kann.
Geometrisch betrachtet befindet sich der
Konsument dort im Gleichgewicht, wo der
Anstieg der Budgetgeraden (der dem Verhltnis von Nahrungs- zu Kleidungspreisen
entspricht) genau dem Anstieg der Indifferenzkurve entspricht (die ihrerseits dem Verhltnis des Grenznutzens der beiden Gter
entspricht).
Das Konsumentengleichgewicht wird an dem
Punkt erreicht, an dem die Budgetlinie die
hchste Indifferenzkurve als Tangente berhrt. An diesem Punkt entspricht die Substitutionsrate des Konsumenten gerade dem
Anstieg der Budgetgeraden.
Anders ausgedrckt entspricht die Substitutionsrate oder die Steigung der Indifferenzkurve dem Verhltnis des Nahrungs-Grenznutzens zum Kleidungs-Grenznutzen. Deshalb
ist unsere Tangentialbedingung nur ein anderer Ausdruck dafr, dass das Preisverhltnis
dem Grenznutzenverhltnis entsprechen
muss; im Gleichgewicht erzielt der Verbraucher denselben Grenznutzen aus der letzten
Teil 2
Konsumentengleichgewicht
C
6 N
5
4
Bekleidung
156
U4
U3
U2
U1
Nahrung
Abbildung 5A-4: Die vom Konsumenten am strksten prferierte und erreichbare Gterkombination
wird in B erreicht.
Wir knnen nun die Budgetgerade und die Indifferenzkurve in einem Diagramm verbinden. Die fr
einen Konsumenten mit fixem Einkommen erreichbare hchste Indifferenzkurve ergibt sich aus Punkt B,
dem Tangentialpunkt zwischen Budgetgerade und
hchstgelegener Indifferenzkurve. Im Tangentialpunkt B entspricht das Substitutionsverhltnis dem
Preisverhltnis PF /PC. Das bedeutet, dass der Grenznutzen aller Gter deren Preis entspricht, wobei der
Grenznutzen des letzten fr jedes Gut ausgegebenen
Dollars jeweils gleich hoch ist.
fr Nahrung ausgegebenen Geldeinheit wie

aus der letzten fr Kleidung ausgegebenen
Geldeinheit. Wir knnen daher folgende
Gleichgewichtsbedingung ableiten:
PF
MUF
------- = Substitutionsrate = -----------PC
MUC
Dieselbe Bedingung haben wir auch im
Hauptteil des Kapitels fr die Nutzentheorie
abgeleitet.
Anhang 5
Einkommens- und
Preisnderungen
Zwei bedeutende Anwendungsmglichkeiten von Indifferenzkurven werden hufig dazu herangezogen, um die Auswirkungen (a)
einer nderung des Geldeinkommens und
(b) einer Preisnderung bei einem der beiden
Gter zu beurteilen.
Einkommensnderung
Nehmen wir zunchst an, das tgliche Einkommen unseres Verbrauchers wrde auf die
Hlfte schrumpfen, whrend die beiden Preise unverndert blieben. Wir knnten eine
neue Tabelle erstellen, hnlich jener fr Abbildung 5A-3, die die neuen Konsummglichkeiten angibt. bertragen wir diese Punkte
in ein Diagramm wie in Abbildung 5A-5,
werden wir feststellen, dass die neue Budgetgerade die Position N'M' in Abbildung 5A-5
einnimmt. Die Gerade hat sich parallel nach
innen verschoben.9 Der Konsument kann
C
6
Bekleidung
5
4
3
I
N
U4
B
U3
U2
U1
I
M
M
0
Nahrung
Abbildung 5A-5: Die Auswirkung von Einkommensnderungen auf das Gleichgewicht

Eine Einkommensnderung verschiebt die Budgetgerade parallel. So verschiebt eine Halbierung des
Einkommens auf US-$ 3 die Gerade NM zu N'M' und
damit das Gleichgewicht zu Punkt B'. (Zeigen Sie,
wo der neue Tangentialpunkt liegen msste.)
9 Die Bedingung fr die neue Budgetgerade N'M' lautet nun:
$ 3 = $ 1,50F + $ 1C.
157
sich nun frei entlang dieser neuen (und niedrigeren) Budgetgeraden bewegen. Um seine
Befriedigung zu maximieren, wird er sich zu
der hchsten erreichbaren Indifferenzkurve
oder zu Punkt B' bewegen. Hier gilt wie oben
eine Tangentialbedingung fr das Konsumentengleichgewicht.
Einzelne Preisnderung
Lassen wir unseren Konsumenten nun wieder zu seinem bisherigen Tageseinkommen
von US-$ 6 zurckkehren, aber nehmen wir
an, dass der Nahrungsmittelpreis von US$ 1,50 auf US-$ 3 steigt, whrend der Kleidungspreis unverndert bleibt. Wieder mssen wir die nderung der Budgetgeraden
untersuchen. Diesmal stellen wir fest, dass sie
sich an Punkt N gedreht hat und nun NM'' ist,
wie in Abbildung 5A-6 gezeigt.10
Die praktische Bedeutung einer solchen
Verschiebung liegt auf der Hand. Da der
Kleidungspreis unverndert bleibt, kann
Punkt N nach wie vor erreicht werden. Aber
da der Lebensmittelpreis gestiegen ist, ist
Punkt M (er stellt 4 Lebensmitteleinheiten
dar) nun auer Reichweite. Bei Lebensmittelkosten von US-$ 3 pro Einheit knnen
maximal 2 Einheiten tglich gekauft werden,
wenn das Tageseinkommen US-$ 6 betrgt.
Die neue Budgetgerade verluft also nach
wie vor durch N, muss jedoch in N gedreht
werden und durch M'' verlaufen, einem
Punkt, der links von M liegt.
Das Gleichgewicht liegt nun in B'', und wir
stehen vor einer neuen Tangentialsituation.
Der hhere Nahrungsmittelpreis hat ganz
offensichtlich den Nahrungskonsum verringert, whrend der Kleidungsverbrauch sowohl steigen als auch sinken kann. Wenn Sie
diese Mechanismen besser verstehen wollen,
arbeiten Sie doch die Flle einer Einkommenserhhung und eines Preisverfalls bei
Kleidung oder Nahrung an einem Beispiel
heraus!
10 Die Budgetgleichung fr NM'' lautet nun: $ 6 = $ 3F + $ 1C.
158
C
6
Bekleidung
5
PF
4
B
3
B
U4
U3
1
M
0
U2
U1
M
3
Nahrung
Abbildung 5A-6: Die Auswirkungen von Preisnderungen auf das Gleichgewicht

Eine Preissteigerung bei Nahrungsmitteln lsst die
Budgetgerade bei einer Rotation um N von NM zu
NM'' wandern. Das neue Tangentialgleichgewicht
stellt sich in B'' bei weniger Nahrung und entweder
mehr oder weniger Bekleidung ein.
Ableitung der Nachfragekurve

Wir knnen nun bereits die Nachfragekurve
ableiten. Sehen Sie sich Abbildung 5A-6 sehr
genau an. Beachten Sie, dass wir gem der
Ceteris-paribus-Regel vorgegangen sind, als
Teil 2
wir den Nahrungsmittelpreis von US-$ 1,50

pro Einheit auf US-$ 3 pro Einheit angehoben haben. Die durch die Indifferenzkurven
dargestellten Prferenzen wurden nicht verndert, und auch das Einkommen und die
Bekleidungspreise wurden unverndert belassen. Wir befinden uns daher in der idealen
Situation, um die Nachfragekurve fr Nahrung zu verfolgen. Bei einem Preis von US$ 1,50 kauft der Verbraucher 2 Einheiten
Nahrung, was als Gleichgewichtspunkt B
dargestellt wird. Wenn der Preis auf US-$ 3
pro Einheit steigt, wird eine Einheit Nahrung
gekauft, und der Gleichgewichtspunkt liegt
in B''. Wenn Sie die Budgetgerade entsprechend einem Nahrungsmittelpreis von US$ 6 pro Einheit zeichnen, liegt das Gleichgewicht in B''', und der Nahrungskauf sinkt auf
0,45 Einheiten.
Zeichnen Sie nun den Nahrungsmittelpreis im Verhltnis zu den Nahrungskufen
ein und belassen Sie weiterhin alles andere
konstant. Sie haben damit eine eindeutige,
abwrts gerichtete Nachfragekurve aus den
Indifferenzkurven abgeleitet. Beachten Sie,
dass dies mglich war, ohne den Begriff
Nutzen auch nur einmal zu gebrauchen
wir haben unsere Ableitung ausschlielich
auf die messbaren Indifferenzkurven gesttzt.

1.
2.
Eine Indifferenzkurve stellt die Punkte gleichermaen wnschenswerter Gterkombinationen

dar. Die Indifferenz-Hhenlinien werden blicherweise konvex gezeichnet (in Form einer
Schssel), was dem Gesetz vom abnehmenden relativen Grenznutzen entspricht.
Wenn ein Konsument ber ein fixes Einkommen verfgt, das er vollstndig ausgibt, und
wenn er mit den Marktpreisen zweier Gter
konfrontiert ist, zwingt ihn das, sich entlang
einer Geraden zu bewegen, die als Budgetgerade oder Budgetbeschrnkung (auch Budgetrestriktion) bezeichnet wird. Der Anstieg dieser
Geraden hngt vom Verhltnis der beiden
Marktpreise ab; ihre Position hngt von der
Hhe des Einkommens des Konsumenten ab.
3.
4.
Der Verbraucher bewegt sich entlang seiner

Budgetgeraden, bis er die hchste fr ihn
erreichbare Indifferenzkurve erreicht. An diesem Punkt berhrt die Budgetgerade eine Indifferenzkurve, schneidet diese jedoch nicht.
Das Gleichgewicht ist daher im Berhrungspunkt erreicht, dort, wo der Anstieg der Budgetgeraden (Verhltnis der Preise) genau dem
Anstieg der Indifferenzkurve (Substitutionsrate
oder Verhltnis der Grenznutzen zweier Gter)
entspricht. Damit erhalten wir einen zustzlichen Beweis dafr, dass im Gleichgewicht die
jeweiligen Grenznutzen proportional zu den
Preisen sind.
Ein Einkommensrckgang verschiebt die Budgetgerade parallel nach innen, was zumeist
Anhang 5
dazu fhrt, dass von beiden Gtern weniger

gekauft wird. Eine Preisnderung bei einem
Gut allein wird, ceteris paribus, dazu fhren,
dass sich die Budgetgerade dreht und ihre
Steigung ndert. Nach einer Preis- oder Einkommensnderung wird der Verbraucher neuerlich einen Tangentialpunkt der hchsten Be-
159
friedigung erreichen. An jedem einzelnen Tangentialpunkt ist der Grenznutzen pro Geldeinheit fr jedes Gut gleich. Indem wir den
alten und den neuen Gleichgewichtspunkt vergleichen, knnen wir die blicherweise abwrts gerichtete Nachfragekurve zeichnen.

Indifferenzkurven
Steigung oder Substitutionsrate
Budgetgerade oder Budgetbeschrnkung
Konvexer Verlauf von Indifferenzkurven und Gesetz des abnehmenden relativen Grenznutzens Optimale
Tangentialbedingung:
PF/PC = Substitutionrate = MUF/MUC
bungen
1.
2.
Zeichnen Sie die Indifferenzkurven (a) zwischen Komplementrgtern wie linken und
rechten Schuhen und (b) zwischen perfekten
Substituten wie zwei Flaschen Cola, die in
einem Geschft nebeneinander stehen.
Betrachten wir beispielhaft Schweinefleischprodukte und Yachten. Zeichnen Sie eine Gruppe von Indifferenzkurven und Budgetgeraden
wie die von Abbildung 5A-5, die Schweinefleischprodukte als inferiore Gter und Yachten
als Luxusgter mit einer Einkommenselastizitt ausweisen, die hher ist als 1.
161
KAPITEL 6
Produktion und
ihre Organisation
im Unternehmen
The business of America is business.

Calvin Coolidge
Bevor wir unser tgliches Brot essen knnen,

muss irgendjemand es backen. Genauso hngen die Mglichkeiten einer Wirtschaft, Autos zu bauen, Strom zu erzeugen, Computerprogramme zu schreiben und jene Masse an
Gtern und Dienstleistungen anzubieten, die
das Bruttoinlandsprodukt ausmachen, von
ihrer Produktionskapazitt ab. Die Produktionskapazitt eines Landes wird durch Umfang und Qualitt des Arbeitsangebots, durch
Quantitt und Qualitt des Kapitalbestandes,
durch das technische Know-how sowie durch
die Fhigkeit, dieses Know-how einzusetzen,
und durch die Beschaffenheit seiner ffentlichen und privaten Institutionen bestimmt.
Warum ist der Lebensstandard in Nordamerika hoch? Warum ist er im tropischen Afrika
gering? Um diese Fragen zu beantworten,
sollten wir einen Blick auf die Produktionsmaschinerie werfen und feststellen, wie gut
sie luft.
Wir wollen untersuchen, wie die Marktkrfte das Gter- und Dienstleistungsangebot bestimmen. In den folgenden drei Kapiteln werden wir die drei wichtigen Themen
Produktion, Kosten und Angebot behandeln
und zeigen, wie sie untereinander verbunden
sind. Zunchst wenden wir uns den Grundlagen der Produktionstheorie zu und betrachten, wie Unternehmen aus Produktionsfaktoren erstrebenswerte Gter erzeugen. Die
Produktionstheorie lsst uns auch verstehen,
warum Produktivitt und Lebensstandard im
Laufe der Zeit gestiegen sind und wie Unternehmen ihre internen Ablufe gestalten.
Mithilfe unseres Wissens ber die Produktion werden wir in Kapitel 7 die wichtigen
Konzepte der Unternehmenskosten entwickeln. Unternehmen entscheiden auf der
Grundlage der Kosten und Produktivitt der
einzelnen Inputs darber, welche Produktionsfaktoren sie im Produktionsprozess verwenden wollen. Und schlielich wollen wir
anhand der Produktions- und Kostentheorie
aufzeigen, wie Unternehmen ber ihre Produktionsmengen entscheiden. Damit erarbeiten wir uns die Grundlage fr die Angebotskurve, die wir ja schon zuvor in unserer
162
Grobanalyse von Angebot und Nachfrage

behandelt haben.
A. Produktionstheorie
und Grenzprodukte
Die Grundlagen
Eine moderne Volkswirtschaft zeichnet sich
durch eine enorme Vielfalt von Produktionsttigkeiten aus. In der Landwirtschaft
werden mit Hilfe von Dnger, Saatgut, Boden
und Arbeitseinsatz beispielsweise Weizen
oder Mais erzeugt. Eine moderne Fabrik setzt
Produktionsfaktoren wie Energie, Rohmaterialien, komplizierte computergesteuerte Maschinen und Arbeitskrfte ein, um Traktoren,
Fernsehgerte oder Zahnpastatuben herzustellen. Fluggesellschaften bieten ihren Passagieren mit Hilfe von Flugzeugen, Treibstoff,
Arbeit und computergesttzten Reservierungssystemen die Mglichkeit, rasch ein ganzes Netz von Routen zu befliegen. Eine Wirtschaftsprfungskanzlei setzt Kugelschreiber,
Computer, Papier, Broflche und Arbeit ein
und macht daraus Bilanzprfungen oder
Steuererklrungen fr ihre Kunden.
Wir unterstellen nun, dass sie alle, Landwirtschaft, Fabrik, Fluglinie oder Wirtschaftsprfungskanzlei, immer danach trachten,
mglichst effizient oder zu niedrigsten Kosten zu produzieren. Mit anderen Worten:
Alle diese Unternehmen versuchen, zu jeder
Zeit den grtmglichen Output aus den
gegebenen Inputs herauszuholen und jede
Verschwendung tunlichst zu vermeiden. Spter, wenn es um die Entscheidung geht, welche Gter oder Dienstleistungen produziert
und verkauft werden sollen, mssen wir zustzlich unterstellen, dass Unternehmen ihre
Gewinne maximieren wollen.
Teil 2
Die Produktionsfunktion
Wir haben ber Inputs wie Boden und Arbeit
und ber Outputs wie Weizen und Zahnpasta
gesprochen. Doch wie viel Output erhlt man
aus einer fixen Kombination von Inputs? In
der Praxis hngt die Antwort auf diese Frage
vom Stand der Technologie und des technischen Know-hows ab. Zu jeder Zeit kann
angesichts bestimmter Vorgaben an technischem Know-how, Boden, Maschinenbestnden usw. nur eine bestimmte Menge an Traktoren oder Zahnpasta durch eine gegebene
Menge an Arbeitskraft produziert werden.
Die Beziehung zwischen dem erforderlichen
Ma an Input und dem zu erreichenden
Output wird als Produktionsfunktion bezeichnet.
Die Produktionsfunktion sagt aus, welche
maximale Produktionsmenge bei gegebenem
Faktoreinsatz erzeugt werden kann. Sie gilt
jeweils fr einen bestimmten Stand der Technik und des technologischen Know-hows.
Stellen wir uns doch ein Handbuch mit technischen Spezifikationen vor, das die Produktionsfunktion fr die Erzeugung von Elektrizitt angibt. Auf der einen Seite sehen wir die
Spezifikationen verschieden dimensionierter
Gasturbinen mit ihren Inputs (Investitionskosten, Treibstoffverbrauch, erforderliche
Arbeitskrfte zum Betrieb der Turbine) und
ihren Outputs (erzeugte Elektrizittsmenge).
Auf der nchsten Seite finden wir Beschreibungen verschieden groer kohlebefeuerter
Heizkraftwerke mit ihren Inputs und Outputs, und auf einer weiteren Seite sind Kernkraftwerke, Solaranlagen usw. beschrieben.
Gemeinsam stellen sie die Produktionsfunktion fr die Stromerzeugung dar.
Oder denken Sie an eine schlichte Ttigkeit wie das Ausheben eines Grabens. Vor
unserem Fenster wrden wir hier in Amerika
einen groen und sicherlich sehr teuren
Schaufelbagger sehen, bedient von einer Person, die ihrerseits von einer anderen Person
beaufsichtigt wird. Dieses Team kann in zwei
Kapitel 6
Produktion und ihre Organisation im Unternehmen
Stunden problemlos einen 1,5 Meter tiefen

und 15 Meter langen Graben ausheben. Zu
Besuch in Vietnam bekmen wir dagegen 50
Arbeiter zu Gesicht, die jeweils nur mit einer
Schaufel bewaffnet wren. Wahrscheinlich
wre derselbe Graben erst nach einem Tag
harter Arbeit fertig. Die beiden Techniken
eine kapitalintensiv, die andere arbeitsintensiv gehren zur Produktionsfunktion des
Grabenaushebens.
Es gibt also viele Millionen verschiedener
Produktionsfunktionen: Jedes Produkt und jede Dienstleistung hat eine eigene. Die meisten
sind nirgendwo auer in der Vorstellung der
Menschen festgehalten. In Bereichen, in denen sich die Technologie rasch verndert, etwa
in der Telekommunikation und in der Biotechnologie, sind Produktionsfunktionen schon
bald nach ihrer Erstellung veraltet. Einige
als Beispiel seien hier die Entwrfe fr ein
medizinisches Labor oder fr ein Haus in den
Klippen genannt werden eigens fr einen
bestimmten Standort und Zweck erstellt und
wren anderswo vllig unbrauchbar. Dennoch
sind Produktionsfunktionen eine ntzliche
Methode, um die Produktionsmglichkeiten
eines Unternehmens darzustellen.
Gesamt-, Durchschnitts- und

Grenzprodukt
Die Produktionsfunktion eines Unternehmens ermglicht es uns, drei bedeutende
Produktionskonzepte zu berechnen: das Gesamt-, das Durchschnitts- und das Grenzprodukt. Wir beginnen mit der Berechnung der
gesamten physischen Produktionsmenge
oder des Gesamtprodukts, das die Gesamtanzahl der produzierten Outputs in physischen Einheiten wie Bushels (bei Weizen)
oder Tuben (bei Zahnpasta) ausweist. Abbildung 6-1(a) und Spalte (2) von Tabelle 6-1
zeigen das Konzept des Gesamtprodukts. In
diesem Beispiel sehen wir, wie sich das Gesamtprodukt verndert, wenn die Zahl der
Arbeitskrfte erhht wird. Das Gesamtprodukt beginnt bei Null, wenn keine einzige
163
Arbeitskraft eingesetzt wird, und es erhht

sich mit zunehmendem Arbeitseinsatz bis auf
maximal 3.900 erzeugte Einheiten, wenn 5
Arbeitseinheiten beschftigt werden.1
Sobald wir das Gesamtprodukt kennen, lsst
sich mhelos ein ebenso wichtiges Konzept
daraus ableiten: das des Grenzprodukts. Denken Sie daran, dass die Vorsilbe Grenz- fr
unsere Zwecke immer zustzlich bedeutet.
Das Grenzprodukt oder die Grenzproduktivitt eines Inputs oder Produktionsfaktors entspricht der zustzlichen Menge oder dem zustzlichen Output, die bzw. der durch eine
zustzliche Einheit erzeugt werden kann, whrend alle anderen Faktoren konstant bleiben.
Nehmen wir an, Boden, Maschinen und alle
anderen Inputs wrden konstant gehalten. In
diesem Fall ist das Grenzprodukt der Arbeit
der durch eine zustzliche Arbeitseinheit zu
erreichende zustzliche Output. In der dritten
Spalte von Tabelle 6-1 wird das Grenzprodukt
berechnet. Das Grenzprodukt der Arbeit beginnt bei 2.000 fr die erste Arbeitseinheit und
fllt dann auf nur noch 100 Einheiten fr die
fnfte Arbeitseinheit. Berechnungen der
Grenzproduktivitt wie diese tragen entscheidend zum Verstndnis der Bildung von Lhnen und anderen Faktorpreisen bei.
Das letzte Konzept, das wir in diesem
Zusammenhang besprechen mchten, ist das
des Durchschnittsprodukts, das den Gesamtoutput, dividiert durch die gesamten Inputeinheiten, darstellt. Spalte (4) in Tabelle 6-1
weist das durchschnittliche Arbeitsprodukt
mit 2.000 Einheiten pro Arbeiter bei einem
Arbeiter, 1.500 Einheiten pro Arbeiter bei
zwei Arbeitern usw. aus. In diesem Beispiel
geht das Durchschnittsprodukt im Verlauf
der gesamten Bandbreite zustzlicher Arbeitsinputs immer weiter zurck.
1 In diesem Kapitel sprechen wir von Arbeitseinheiten als Input im
Produktionsprozess. Es ist blich, Arbeit in Form von Arbeitsstunden (Personenstunden) zu messen, um die Tatsache zu bercksichtigen, dass nicht alle Menschen die gleiche Wochenarbeitszeit haben.
Der Einfachheit halber verwenden wir hier jedoch nur die Zahl der
Arbeiter und nehmen an, sie alle htten dieselben Arbeitszeiten.
164
(a) Gesamtprodukt
Teil 2
(b) Grenzprodukt
TP
4.000
Grenzprodukt (pro Arbeitseinheit)
MP
Gesamtprodukt
3.000
2.000
1.000
3.000
2.000
1.000
Arbeit
Arbeit
Abbildung 6-1: Das Grenzprodukt als Ableitung vom Gesamtprodukt

Diagramm (a) zeigt die Gesamtproduktkurve, die ansteigt, wenn zustzliche Arbeitsinputs hinzukommen,
whrend alles andere konstant bleibt. Dennoch steigt das Gesamtprodukt mit jeder zustzlichen Arbeitseinheit
um einen immer kleineren Wert. (Vergleichen Sie die Zunahme durch den ersten und den fnften Arbeiter.)
Durch Verbindung der Punkte erhalten wir die rote Gesamtproduktkurve.
Diagramm (b) zeigt die kleiner werdenden Stufen des Grenzprodukts. berzeugen Sie sich, ob Sie verstanden
haben, warum jedes dunkle Rechteck in (b) seinem Gegenstck in (a) entspricht. Der Bereich in (b) unter der
roten Grenzproduktkurve (oder die Summe der dunklen Rechtecke) summiert sich zum Gesamtprodukt in (a).
Abbildung 6-1 zeigt die Gesamt- und

Grenzprodukte aus Tabelle 6-1. Studieren Sie
diese Abbildung sorgfltig, um die Beziehung
zwischen den Grenzproduktblcken in (b)
und den nderungen der Gesamtproduktkurve in (a) zu verstehen.
Das Gesetz der abnehmenden

Grenzertrge (Ertragsgesetz)
Mithilfe der Produktionsfunktionen knnen
wir nun eines der bekanntesten Gesetze der
gesamten Volkswirtschaft, das Gesetz der
abnehmenden Grenzertrge, kurz Ertragsgesetz genannt, verstehen:
Das Ertragsgesetz besagt, dass wir laufend geringere zustzliche Ertrge erhalten, wenn wir
einen Input bei unvernderten sonstigen Faktoren immer weiter erhhen. Mit anderen Worten, das Grenzprodukt jeder Inputeinheit sinkt,
wenn sich die Menge dieses Inputs erhht,
whrend alle anderen Faktor konstant bleiben.
Das Ertragsgesetz drckt eine sehr grundlegende Beziehung aus: Wenn von einem
Input wie Arbeit bei gleich bleibender Menge
der anderen Produktionsfaktoren wie Land,
Maschinen usw. mehr eingesetzt wird, steht
dieser vermehrten Arbeitskraft eine immer
geringere Menge der anderen Faktoren zur
Bearbeitung zur Verfgung. Auf dem Boden
wird es immer enger, die Maschinen sind
berlastet, und die Grenzproduktivitt des
Faktors Arbeit nimmt ab.
Das Ertragsgesetz lsst sich griffiger fassen,
wenn wir uns vorstellen, wir mssten als Landwirte das in Tabelle 6-1 dargestellte Experiment durchfhren. Bei einer bestimmten Gre der landwirtschaftlichen Flche und gleicher Menge der anderen Inputs nehmen wir
zunchst einmal an, es wrde berhaupt keine
Arbeit eingesetzt. Ohne Arbeitsinput auch
kein Maisoutput. Dementsprechend weist Tabelle 6-1 das Produkt bei einem Arbeitseinsatz
von null mit null aus.
Kapitel 6
(1)
Arbeitseinheiten
0
(2)
Gesamtprodukt
(3)
Grenzprodukt
(4)
Durchschnittsprodukt
0
2.000
2.000
2.000
1.000
3.000
1.500
500
3.500
1.167
300
3.800
950
100
3.900
780
Tabelle 6-1: Gesamt-, Grenz- und Durchschnittsprodukt

Die Tabelle zeigt das Gesamtprodukt, das sich fr
verschiedene Arbeitsinputs ergibt, wenn die anderen
Inputs (Kapital, Boden usw.) und der Stand des technischen Know-hows unverndert bleiben. Aus dem
Gesamtprodukt knnen wir die wichtigen Prinzipien
des Grenz- und Durchschnittsprodukts ableiten.
Wir setzen nun bei derselben Gre landwirtschaftlicher Nutzflche eine erste Arbeitseinheit ein. Dabei stellen wir fest, dass
wir 2.000 Scheffel Mais produzieren knnen.
In einem nchsten Schritt steigern wir den
Input von einer auf zwei Arbeitseinheiten,
whrend wir alle anderen Faktoreinstze
gleich belassen. Die zweite Arbeitseinheit
kann nur noch 1.000 Scheffel Mais zustzlich
produzieren, also weniger, als die erste Arbeitseinheit gebracht hat. Bei der dritten Arbeitseinheit ist das Grenzprodukt noch niedriger als bei der zweiten, und die vierte Arbeitseinheit erbringt wieder ein bisschen
weniger. Das in Tabelle 6-1 dargestellte hypothetische Beispiel illustriert also das Ertragsgesetz.
Auerdem zeigt uns Abbildung 6-1 auch das
Gesetz der abnehmenden Grenzertrge fr
den Produktionsfaktor Arbeit, wenn Boden
165
und die anderen Faktoren konstant bleiben.

Wir erkennen, dass die Grenzproduktkurve
bei steigendem Arbeitseinsatz fllt, und nichts
anderes besagt das Gesetz der abnehmenden
Grenzertrge. In Abbildung 6-1(a) ergeben die
abnehmenden Grenzertrge eine konkave
oder kuppelfrmige Gesamtproduktkurve.
Was fr die Arbeit gilt, trifft ebenso auf
Boden und die anderen Produktionsfaktoren
zu. Wir knnen Boden und Arbeit vertauschen, also die eingesetzte Arbeitskraft konstant belassen, whrend wir die bearbeitete
Flche variieren. Die Grenzproduktivitt des
Bodens entspricht der nderung der Gesamtproduktionsmenge, die sich aus einer
zustzlichen Bodeneinheit ergibt, wenn alle
anderen Faktoreinstze unverndert bleiben.
Das Grenzprodukt jedes Inputs (Arbeit, Boden, Maschinen, Wasser, Dnger usw.) lsst
sich berechnen, und dieses Grenzprodukt
kann auf jeden Output (Weizen, Mais, Stahl,
Sojabohnen usw.) angewendet werden. Bei
genauerem Hinsehen wrden wir feststellen,
dass auch alle anderen Inputs dem Gesetz der
abnehmenden Grenzertrge folgen.
Abnehmende Ertrge in landwirtschaftlichen Experimenten
Besonders anschaulich ist das Ertragsgesetz in der Landwirtschaft zu beobachten.
Farmer Tilly setzt immer mehr Arbeitszeit
ein, auf seinen Feldern wird grndlicher
gest und gejtet, die Bewsserungsgrben werden immer prziser und die
Vogelscheuchen besser gelt. Irgendwann
jedoch erweist sich der zunehmende
Arbeitseinsatz als immer unproduktiver.
Das dritte Umgraben des Feldes oder das
vierte len der Gerte erhht den Ertrag
kaum noch. Schlielich wird der zustzlich
erwirtschaftete Output sehr, sehr gering
und immer mehr Leute drngen sich auf
der Farm. Dabei zeigt sich: Zu viele Landarbeiter verderben die Ernte. Wirtschaftswissenschaftler fhren hufig Experimente
durch, um die Auswirkungen unterschiedlicher Inputkombinationen auf den Output
zu ermitteln. Abbildung 6-2 zeigt die Er-
gebnisse eines Experiments, in dem verschiedene Phosphordosierungen (P2O5)

auf zwei verschiedene Felder aufgebracht
wurden, wobei Flche, Stickstoffdngung,
Arbeit und alle sonstigen Inputs konstant
gehalten wurden. Im wirklichen Leben werden Experimente durch Zufallsfehler erschwert in diesem Fall primr durch die
unterschiedliche Bodenqualitt. Sie sehen,
dass das Ertragsgesetz schon bald, nach
etwa 100 Pfund Phosphor je Morgen, zuschlgt. ber einem Niveau von 300 Pfund
je Morgen rutscht das Grenzprodukt
des zustzlichen Phosphordngers sogar
in den negativen Bereich.
Abnehmende Ertrge sind ein wesentlicher Faktor, will man erklren, warum etwa
viele Lnder Asiens so arm sind. Der Lebensstandard im bervlkerten Indien oder in
Bangladesh ist deshalb so gering, weil hier so
viele Landwirte auf so wenig Land ttig sind,
nicht weil die Leute dort unfhig sind oder
auf wirtschaftliche Anreize nicht reagieren.
Wir knnen zur Illustration des Ertragsgesetzes auch ein Studium heranziehen. Sie
haben vielleicht festgestellt, dass die erste
Stunde Ihres Volkswirtschaftsstudiums an einem bestimmten Tag sehr produktiv war. Sie
haben neue wirtschaftliche Gesetze und Fakten kennen gelernt, Einsichten gewonnen
und sich ber die geschichtliche Entwicklung
informiert. In der zweiten Stunde hat ihre
Aufmerksamkeit noch ausgereicht, um ein
wenig im Buch zu blttern, allerdings haben
Sie nicht mehr allzu viel aufgenommen. Aber
sptestens in der dritten Lernstunde bricht
das Ertragsgesetz mit voller Wucht durch,
und am nchsten Tag knnen Sie sich an
absolut nichts mehr von dem, was Sie in
dieser dritten Stunde gelernt haben, erinnern. Sagt das Ertragsgesetz eigentlich etwas
darber aus, warum man besser langsam und
stetig mitlernen und nicht versuchen sollte,
sich noch mglichst am Tag vor der Prfung
alles einzutrichtern?
Das Ertragsgesetz ist eher eine weithin
beobachtete empirische Gesetzmigkeit als
Teil 2
150
Maisertag (Scheffel/Morgen)
166
100
50
100
200
300
Phosphordngung (Pfund/Morgen)
400
Abbildung 6-2: Rcklufige Ertrge in der Maisproduktion

Agrarfachleute haben auf zwei Feldern Experimente
mit unterschiedlicher Phosphordosierung durchgefhrt, um die Produktionsfunktion fr Mais im westlichen Iowa zu ermitteln. Bei der Durchfhrung des
Experiments achtete man besonders darauf, alle
sonstigen Faktoren, etwa Stickstoffdngung, Wasser und Arbeitsaufwand, unverndert zu belassen.
Aufgrund der Unterschiede bei Boden und Mikroklima knnen nicht einmal penibelste Forscher geringfgige Abweichungen vermeiden, woraus sich der
gezackte Verlauf der Kurven erklrt. Wenn Sie die
Einzeldaten zu einer Kurve verbinden, erkennen Sie,
dass jede zustzliche Dosis rcklufige Ertrge zur
Folge hat und dass das Grenzprodukt bei einer
Phosphordngung von rund 300 negativ wird.
Quelle: Earl O. Heady, John T. Pesek und William C. Brown,
Crop Response Surfaces and Economic Optima in Fertilizer Use (Agricultural Experiment Station, Iowa State College, Ames, Iowa, 1955) Tafel A-15.
eine universelle Wahrheit, wie wir sie etwa

dem Gesetz der Schwerkraft zubilligen. Man
findet es in zahlreichen empirischen Studien
wieder, aber es wurden auch durchaus schon
jene Ausnahmen gefunden, die die Regel
besttigen. Auerdem gelten die abnehmenden Grenzertrge nicht fr jedes Produktionsniveau. Die ersten Arbeitsinputs knnten in Wirklichkeit sehr wohl das Grenzprodukt erhhen, weil ein Mindestma an
Arbeitsinput notwendig sein kann, um ber-
Kapitel 6
haupt zum Feld zu gelangen und dort eine

Schaufel in die Hand zu nehmen. Trotz dieser
Einschrnkungen gilt das Ertragsgesetz jedoch in den allermeisten Situationen.
Skalenertrge
Abnehmende Ertrge und Grenzprodukte beschreiben die Vernderung des Produktionsergebnisses bei Erhhung eines einzelnen
Inputs, wenn alle anderen Inputs konstant
bleiben. Wir haben gesehen, dass zunehmender Arbeitseinsatz bei einer gegebenen Flche
verfgbaren Ackerlandes den Lebensmitteloutput immer weniger steigert.
Doch manchmal interessieren uns die
Auswirkungen aller zustzlich eingesetzten
Inputs. Wie beispielsweise wrde sich die
Weizenproduktion entwickeln, knnte man
Boden, Arbeit, Wasser und andere Inputs im
selben Ausma steigern? Oder wie stnde es
um die Produktion von Traktoren, wrden
die jeweiligen Mengen an Arbeit, Computern, Robotern, Stahl und Produktionsflche verdoppelt? Diese Fragen beziehen sich
auf die so genannten Skalenertrge (auch
Niveauertrge genannt), mit anderen Worten, auf die Auswirkungen einer Vervielfachung der Inputs auf die produzierte Menge.
Dabei lassen sich drei wichtige Flle unterscheiden:
Konstante Skalenertrge liegen vor, wenn
eine nderung aller Inputs zu einer Vernderung des Outputs im selben Verhltnis fhrt. Werden beispielsweise Boden,
Kapital und die anderen Faktoreinstze
verdoppelt, so verdoppelt sich bei konstanten Skalenertrgen auch die Produktionsmenge. Zahlreiche Gewerbebetriebe
(beispielsweise Friseure in den USA oder
Handwebsthle in einem Entwicklungsland) weisen konstante Ertrge auf.
Zunehmende Skalenertrge treten ein,
wenn eine Erhhung aller Inputs zu einem
berproportionalen Anstieg des Outputs
167
fhrt. So knnte beispielsweise ein Ingenieur, der die Plne fr einen kleinen chemischen Betrieb entwirft, zu der allgemeinen
Erkenntnis gelangen, dass eine Vermehrung des Einsatzes von Arbeit, Kapital
und Material um 10 Prozent das Produktionsergebnis um mehr als 10 Prozent steigert. Technische Studien haben ergeben,
dass bei zahlreichen industriellen Produktionsprozessen bis zu den grten heute
blichen Anlagen leicht steigende Skalenertrge eintreten.
Abnehmende Skalenertrge treten auf,
wenn eine gleichmige Erhhung aller
Inputs zu einer unterproportionalen Erhhung des Gesamtoutputs fhrt. In vielen
Prozessen kann eine Erhhung der Inputs
letztlich an einen Punkt fhren, ab dem es
zu Ineffizienzen kommt. Diese knnten
auf einen exzessiven Management- oder
Kontrollaufwand zurckzufhren sein. In
der Stromerzeugung mussten etwa die Unternehmen feststellen, dass allzu groe
Kraftwerke ein zu hohes Ausfallrisiko bedeuten. Viele Produktionsttigkeiten, in
denen natrliche Ressourcen eine Rolle
spielen, etwa die Bearbeitung eines Weinberges oder die Versorgung einer Stadt mit
sauberem Trinkwasser, weisen abnehmende Skalenertrge auf.
Die Produktion zeigt konstante, abnehmende oder zunehmende Skalenertrge, je nachdem ob eine gleichmige Erhhung aller
Faktoren zu einem berproportionalen, unterproportionalen oder proportionalen Anstieg der Produktionsmenge fhrt.
Techniker stellen sehr hufig fest, dass moderne Massenproduktionsmethoden eine gewisse Mindestgre der Fabriken voraussetzen. In Kapitel 2 haben wir darauf hingewiesen, dass Unternehmen bei steigender
Produktionsleistung den Produktionsprozess
hufig in getrennte Arbeitsschritte unterteilen und sich so Spezialisierung und Arbeitsteilung zunutze machen. Auerdem ermg-
168
licht die Produktion im greren Mastab

eine intensivere Nutzung spezialisierter Kapitalausstattung und Automation sowie die
Anwendung von CAD/CAM-Methoden, um
einfache und Routinearbeiten rasch erledigen zu knnen.
Die Informationstechnologie zeichnet sich
oft durch hohe Skalenertrge aus. Dies zeigt
recht anschaulich etwa Microsoft Windows 98.
Die Entwicklung dieses Programms kostete
ber US-$ 1 Milliarde fr Forschung, Entwicklung, Beta-Tests und Werbung. Trotzdem verursacht es fast keine Kosten, Windows 98 auf
einem neuen Computer zu speichern, weil
dazu nur einige Sekunden Computerzeit erforderlich sind. Wir werden noch sehen, dass
ausgeprgte Skaleneffekte hufig Unternehmen mit erheblicher Marktmacht hervorbringen und daher fr die staatliche Wirtschaftspolitik ein ernsthaftes Problem darstellen.
Kurz- und langfristige

Betrachtungsweise
Produktion erfordert nicht nur Arbeit und
Boden, sondern auch Zeit. Riesige Pipelinesysteme werden nicht ber Nacht errichtet,
doch wenn sie einmal in Betrieb sind, halten
sie jahrzehntelang. Landwirte knnen nicht
mitten in der Saison ihren Anbauplan ndern. An groen Elektrizittswerken wird
vielleicht ein Jahrzehnt lang geplant, gebaut,
getestet und kommissioniert. Sobald aber die
Kapitalausstattung in die konkrete Form eines riesigen Autowerks gebracht wurde, kann
dieses Kapital wirtschaftlich nicht mehr herausgelst und an einen anderen Standort
verschoben oder einer anderen Verwendung
zugefhrt werden.
Um auch die Rolle der Zeit bei Produktion und Kosten zu bercksichtigen, unterscheiden wir daher eine kurzund eine langfristige Betrachtungsweise. Als kurzfristig
wird eine Zeitdauer beschrieben, in der die
Unternehmen ihre Produktion durch eine
nderung variabler Faktoren wie diverser
Rohmaterialien oder der eingesetzten Ar-
Teil 2
beitskrfte anpassen knnen, whrend sich

fixe Faktoren wie Kapital nicht so schnell
verndern lassen. Als langfristig wird jener
Zeitraum beschrieben, der ausreicht, um alle
Faktoren einschlielich des Kapitals anpassen zu knnen.
Zum besseren Verstndnis dieser beiden
Konzepte wollen wir einmal berlegen, wie
die Stahlproduktion auf nderungen der
Nachfrage reagieren knnte. Nehmen wir
etwa an, Nippon Steel fhrt seine Hochfen
mit 70-prozentiger Auslastung, und pltzlich
steigt vllig unerwartet die Nachfrage nach
Stahl, weil etwa das Werk eines Konkurrenten stillgelegt werden musste. Um sich der
hheren Stahlnachfrage anzupassen, kann
das Unternehmen seine Produktion steigern,
indem es die Arbeiter berstunden machen
lsst und seine Anlagen und Maschinen intensiver nutzt. Faktoren, die kurzfristig vermehrt eingesetzt werden knnen, bezeichnen
wir als variable Faktoren.
Es knnte aber auch sein, dass die hhere
Stahlnachfrage mehrere Jahre lang anhlt.
Nippon Steel wrde in diesem Fall seinen
Kapitalbedarf analysieren und eine Erhhung der hauseigenen Produktionskapazitten beschlieen. Allgemeiner ausgedrckt,
wrde ein Unternehmen in einer solchen
Situation wohl auch alle seine fixen Faktoren
berprfen Faktoren, die sich aus physikalischen oder rechtlichen Grnden kurzfristig
nicht ndern lassen. Der Zeitraum, der erforderlich ist, um alle Faktoreinstze, fixe wie
variable, ndern zu knnen, wird als langfristig bezeichnet. Langfristig knnte Nippon
neue und effizientere Produktionsverfahren
einfhren, eine Bahnanbindung anstreben
oder auch ein neues computergesttztes
Kontrollsystem einfhren; ebenso knnte das
Unternehmen mglicherweise ein neues
Werk in Mexiko erffnen. Lassen sich alle
Faktoren anpassen, steigt die Stahl-Gesamtproduktionsmenge, und auch die Effizienz
kann erhht werden.
Fr eine effiziente Produktion sind sowohl
Zeit als auch konventionelle Produktionsfak-
Kapitel 6
toren wie Arbeit erforderlich. Wir unterscheiden daher in Produktion und Kostenanalyse
zwischen zwei unterschiedlich langen Zeitperioden. Als kurzfristig wird dabei ein Zeitraum
betrachtet, innerhalb dessen nur einige, nmlich die variablen Faktoreinstze angepasst
werden knnen. Fixe Faktoren wie Anlagen
und Ausstattung lassen sich dagegen kurzfristig nicht vollstndig ndern oder anpassen. Als
langfristig wird ein Zeitraum bezeichnet, in
dem alle fixen und variablen Faktoren, derer
sich das Unternehmen bedient, einschlielich
Kapital, verndert werden knnen. 2
Das duftet ja kstlich!
Die Produktionsprozesse in einer modernen Marktwirtschaft sind beraus komplex.
Wir knnen diesen Umstand anhand eines
schlichten Hamburgers veranschaulichen.
Je lnger sich die Amerikaner an ihrem
Arbeitsplatz aufhalten und je weniger
Zeit sie in ihren Kchen verbringen, desto
strker steigt die Nachfrage nach Fertignahrung. So genannte TV-Dinners haben
den Einkauf von Karotten und Erbsen im
Laden ersetzt, whrend die Zahl der Hamburger, die bei McDonald's ber den Ladentisch wandern, bereits in die Milliarden geht.
Der Wechsel hin zu industriell verarbeiteter
Nahrung hat allerdings den Nachteil, dass
das Essen, nachdem es gewaschen, sortiert,
geschnitten, blanchiert, eingefroren, aufgetaut und neuerlich erhitzt wurde, hufig
seinen Geschmack eingebt hat. Als Konsument wnscht man sich jedoch, dass ein
Hamburger riecht und schmeckt wie ein
Hamburger und nicht wie gekochte Pappe.
An diesem Punkt setzt die Produktion
von Aromen und Gerchen ein. Unternehmen wie International Flavors and Fragrances (IFF) stellen den Geschmack von Potato
Chips, Frhstcksflocken, Eiscreme, Keksen
und allen sonstigen Arten industriell produzierter Nahrung her, sie erzeugen aber auch
die Dfte vieler exquisiter Parfums, Seifen
und Shampoos. Wenn Sie sich die Etiketten
der Produkte, die Sie im Lebensmittelhandel einkaufen, einmal durchlesen, werden
Sie hufig Hinweise auf natrliche Inhalts-
169
stoffe oder knstliche Inhaltsstoffe

finden; dabei handelt es sich um Verbindungen wie Amylazetat (Bananengeschmack) oder Benzaldehyd (Mandelgeschmack).
Doch diese uns meist unbekannten Chemikalien bewerkstelligen Unglaubliches.
Ein Nahrungsforscher berichtet uns ber
seine Erfahrungen in den Labors von IFF:
[Nachdem wir einen Duftteststreifen aus
Papier in jedes der Flschchen im Labor
getaucht hatten,] schloss ich die Augen.
Anschlieend atmete ich tief ein und konnte
vor meinem inneren Auge aus den Glasflaschen ein Nahrungsmittel nach dem
anderen auftauchen lassen. Ich roch frische
Kirschen, schwarze Oliven, Rstzwiebeln und
Shrimps. [Die] erstaunlichste Kreation verblffte mich jedoch sehr. Mit geschlossenen
Augen roch ich pltzlich einen gut gegrillten
Hamburger. Das Aroma war geradezu unheimlich echt. Es roch, als wrde jemand im
selben Raum Frikadellen auf einem heien
Grill wenden. Als ich meine Augen wieder
ffnete, lag da jedoch nur ein schmaler
weier Streifen aus Papier.2
Diese Geschichte erinnert uns daran, dass

Produktion in einer modernen Wirtschaft
viel mehr ist als nur der Anbau von Kartoffeln oder das Gieen von Stahl. Bisweilen
mssen Dinge wie ein Hhnchen und Kartoffeln in winzige Bestandteile zerlegt und
dann mit neuen, irgendwo auf der Welt
knstlich hergestellten Komponenten wieder zusammengesetzt werden. Diese komplexen Produktionsprozesse finden wir in
jedem Sektor, von Medikamenten, die unseren Gemtszustand ndern oder unser
Blut verdnnen knnen, bis hin zu Finanzinstrumenten, die die mit einem Darlehen
verbundenen Zahlungsstrme auseinandernehmen, neu zusammenstellen und so
verkaufen. Und meistens sind wir vllig
ahnungslos, welche exotischen Substanzen sich in der einfachen Schachtel aus
Recyclingpapier, in die unser 2-Dollar-Hamburger gelegt wurde, tatschlich befinden.
2 Eric Schlosser, Fast Food Nation (Perennial Press, New York, 2002),
S. 129.
Technologischer Wandel
Die Wirtschaftsgeschichte zeigt, dass die Gesamtproduktion der USA im letzten Jahrhundert um mehr als das Zehnfache angestiegen
ist. Ein Teil dieses Zuwachses ist den vermehrten Inputs, beispielsweise Arbeit und
Maschinen, zuzuschreiben. Aber einen groen Teil des Outputzuwachses verdanken wir
dem technologischen Fortschritt, der zu Verbesserungen in Produktion und Lebensstandard gefhrt hat.
In mancherlei Hinsicht hat der technologische Fortschritt zu wirklich dramatischen Umwlzungen gefhrt: Groraumjets haben die
Anzahl der Passagiermeilen pro Inputeinheit
um beinahe 50 Prozent erhht. Die Glasfasertechnologie konnte im Bereich der Telekommunikation die Kosten senken und gleichzeitig die Verlsslichkeit erhhen. Und Verbesserungen in der Computertechnologie haben die
Rechnergeschwindigkeit in drei Jahrzehnten
auf mehr als das Tausendfache gesteigert. In
anderen Bereichen tritt der technologische
Wandel subtiler zutage, beispielsweise wenn
die Unternehmen ihre Produktionsmethoden
ndern, um eine Vergeudung von Ressourcen
zu vermeiden und den Output zu erhhen.
Wir unterscheiden zwischen Prozessinnovation, die dann gegeben ist, wenn neues
technisches Know-how die Produktionstechnik fr bestehende Produkte verbessert, und
Produktinnovation, wenn neue oder verbesserte Produkte auf den Markt gebracht werden. Eine Prozessinnovation ermglicht es
beispielsweise den Unternehmen, bei gleich
bleibendem Faktoreinsatz mehr zu produzieren oder aber sich mit derselben Produktionsmenge zu begngen, dafr aber weniger
an Input aufwenden zu mssen. Mit anderen
Worten, Prozessinnovationen entsprechen
einer Verschiebung der Produktionsfunktion.
In Abbildung 6-3 ist zu sehen, wie technologischer Fortschritt in Form einer Prozessinnovation die Gesamtproduktionskurve ver-
Teil 2
schiebt. Die untere Linie stellt den mglichen

Output oder die Produktionsfunktion eines
bestimmten Sektors im Jahr 1995 dar. Nehmen
wir an, die Produktivitt oder der Output je
Inputeinheit wrden in diesem Sektor jhrlich
um 4 Prozent steigen. Wrden wir uns den
Sektor zehn Jahre spter wieder ansehen,
knnten wir wahrscheinlich feststellen, dass
die Vernderungen im technischen und praktischen Know-how zu einer Erhhung der Produktionsmenge pro Inputeinheit um 48 Prozent gefhrt haben [(1 + 0,04)10 = 1,48].
Als Nchstes wenden wir uns Produktinnovationen zu, bei denen es um neue oder
verbesserte Produkte geht. Es ist viel schwieriger, die Bedeutung von Produktinnovationen zu quantifizieren, aber zur Hebung des
Lebensstandards tragen sie unter Umstnden
noch mehr bei als Prozessinnovationen. Die
heute verfgbaren Gter und Dienstleistun8.000
Technologie 2005
7.000
6.000
Gesamtprodukt
170
5.000
Technologie 1995
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Input
Abbildung 6-3: Der technologische Wandel verschiebt die Produktionsfunktion nach oben
Die durchgngige Linie stellt die maximal erreichbare Produktionsleistung fr jedes Inputniveau bei
gegebenem Stand der Technik fr das Jahr 1995 dar.
Als Ergebnis technologischer und organisatorischer
Verbesserungen verschiebt der technologische
Wandel die Produktionsfunktion nach oben und ermglicht in diesem Fall fr das Jahr 2005 bei jedem
Inputniveau einen um 50 Prozent hheren Output.
Kapitel 6
gen unterscheiden sich ganz erheblich von

dem, was vor 50 Jahren angeboten wurde. Um
dieses Lehrbuch herzustellen, haben die Autoren auf Computersoftware, Mikroprozessoren, Internetseiten und Datenbanken zurckgreifen knnen, die zur Abfassung frherer
Ausgaben nicht zur Verfgung standen. Medizin, Kommunikation und Unterhaltungsindustrie sind weitere Gebiete, auf denen enorme Produktinnovationen erzielt wurden. Ja,
alles was mit dem Internet zu tun hat, vom ECommerce bis zur E-Mail, fand man vor
20 Jahren noch nicht einmal in der ScienceFiction-Literatur. Nur so zum Spa und um
diese Entwicklung besser zu begreifen, sollten
Sie einmal versuchen, Produkte oder Produktionsprozesse aufzuspren, die sich nicht verndert haben, seit Ihre Groeltern die Schulbank gedrckt haben!
Abbildung 6-3 zeigt den glcklichen Fall
eines technologischen Fortschritts. Ist auch der
gegenteilige Fall ein technologischer Rckschritt denkbar? In einer gut funktionierenden Marktwirtschaft lautet die Antwort auf
diese Frage schlicht nein. Und das ist tatschlich einer der grten Vorteile der Marktwirtschaft gegenber einer durch staatliches Diktat
gelenkten Wirtschaft. In einer Marktwirtschaft
erledigen sich minderwertige Technologien sozusagen von selbst, whrend andere, die als
brauchbar und vorteilhaft erkannt werden und
die Produktivitt steigern, freudig begrt
werden, weil sie die Gewinne der Unternehmen, der Trger der Innovation, erhhen.
Wrde ein Erfinder eine teure neue Mausefalle auf den Markt bringen, mit der noch niemals
eine Maus gefangen wurde, fnde sich kein
gewinnorientiertes Unternehmen bereit, diese
zu produzieren; sollte sich irgendein schlecht
gefhrtes Unternehmen aber doch auf ein solches Unterfangen einlassen, msste es wohl
vergeblich auf Kunden unter den von einer
Museplage heimgesuchten Hausbesitzern
warten. Gut funktionierende Mrkte produzieren Innovationen mit besseren Mausefallen
und anderen einwandfrei funktionierenden
Gtern und Dienstleistungen.
171
Abnorme Sonderflle knnen jedoch zu

einem technologischen Rckschritt fhren,
und das selbst in einer Marktwirtschaft. Ein
Unternehmen, dessen Produktion keinen
ausreichenden staatlichen Regelungen unterworfen ist, knnte beispielsweise ein sozial
schdliches Verfahren einfhren es knnte
beispielsweise toxische Abwsser in einen
Fluss einleiten, einfach weil dieses Verfahren
billiger wre. Hier stellt sich der wirtschaftliche Vorteil nur ein, weil die sozialen Kosten
der Umweltverschmutzung nicht in die Kalkulation der Produktionskosten dieses Unternehmens eingehen. Knnte man die Kosten,
die die Vergiftung des Flusses verursacht, in
die Unternehmensrechnung einbringen, entweder durch strenge Beachtung des Verursacherprinzips oder durch drastische steuerliche Manahmen, wre ein solcher technologischer Rckschritt hingegen nicht gewinntrchtig. Auf Wettbewerbsmrkten ergeht es
schlechten Produkten wie einst den Dinosauriern: Sie sterben aus.
Netzwerke
Viele Produkte sind fr sich allein genommen ziemlich nutzlos, gewinnen aber an
Wert, wenn sie in Verbindung mit anderen
eingesetzt werden. Sie ergnzen einander
sehr stark. Ein wichtiges Beispiel fr diese
spezielle Konstellation sind Netzwerke, die
Verbindung mehrerer Menschen oder Elemente durch ein bestimmtes Medium. Da
gibt es Netzwerke, die sich ber physische
Verbindungen definieren, wie Telekommunikationssysteme, Strombertragungsnetze, Computer-Cluster, Pipelines und Straen, aber auch indirekte Netze, die entstehen, wenn Menschen untereinander
kompatible Systeme (wie das Betriebssystem Windows) verwenden oder dieselbe
Sprache (etwa Englisch) sprechen.
Um zu verstehen, was ein Netzwerk ist,
berlegen Sie sich einmal, wie weit Sie mit
Ihrem Auto kmen, gbe es nicht ein ausgedehntes Netz von Tankstellen, oder welchen
Nutzen Ihr Telefon oder E-Mail fr Sie htte,
wren Sie die einzige Person mit einem
172
Telefon oder Computer. Kredit- und sonstige Geldkarten schtzen wir nur deshalb,
weil sie an vielen Orten akzeptiert werden.
Netzwerkmrkte sind etwas ganz Spezielles, weil ihre Konsumenten einen Nutzen
nicht nur aus der Verwendung eines Gutes,
sondern auch aus der Zahl der anderen
Teilnehmer, die das gleiche Gut verwenden, ziehen. Man spricht in diesem Fall von
Netzwerkexternalitten durch Adoption.
Wenn ich ein Telefon anschaffe, kann jeder,
der ebenfalls ein Telefon hat, mit mir kommunizieren. Dass ich diesem Netzwerk beitrete, bewirkt somit positive Externalitten
fr andere. Die Netzwerkexternalitt ist
der Grund dafr, warum viele Kollegen allen
ihren Studenten und der Fakultt einen
universellen E-Mail-Zugang verschaffen
der Wert der E-Mail-Funktion ist einfach
viel hher, wenn sich alle daran beteiligen.
Abbildung 6-4 zeigt, wie ntzlich sich der
Beitritt eines Einzelnen zu einem Netzwerk
fr die anderen Teilnehmer erweist.
konomen haben zahlreiche wichtige Eigenschaften entdeckt, die Netzwerkmrkte
auszeichnen. Zunchst werden Netzwerkmrkte als wackelig bezeichnet, das heit,
ihr Gleichgewicht ruht nur auf einem oder
wenigen Produkten. Da es die Konsumenten ablehnen, Produkte zu kaufen, die sich
dann mglicherweise mit der vorherrschenden Technologie als inkompatibel erweisen,
entsteht eine starke Tendenz in Richtung
eines einzelnen Produkts, das sich gegenber allen Konkurrenzprodukten durchsetzt.
Eines der bekanntesten Beispiele hierfr
sind Computer-Betriebssysteme: Microsoft
Windows ist teilweise auch deshalb zum
alles beherrschenden System geworden,
weil die Konsumenten sichergehen wollten,
dass ihre Computer die gesamte verfgbare
Software untersttzen wrden. (brigens
finden Sie eine Errterung des sehr spannenden kartellrechtlichen Verfahrens gegen
Microsoft in Kapitel 17.)
Ein zweites interessantes Merkmal ist der
Umstand, dass auf Netzwerkmrkten die
Vergangenheit zhlt. Berhmtheit hat hier
die Tastatur mit ihrer Buchstabenfolge
QWERTZ erlangt, die Sie etwa beim Schreiben auf Ihrem Computer benutzen. Vielleicht
Teil 2
mchten Sie wissen, wie diese ganz bestimmte und vllig willkrlich scheinende
Anordnung zustande gekommen ist. Das
Design der QWERTZ-Tastatur grndete im
19. Jahrhundert auf der leidvollen Erfahrung, dass hufig benutzte Buchstaben wie
e und o mglichst weit auseinander
gehalten werden mussten, wenn sich die
Mechanik der damaligen Schreibmaschinen
mit ihren Typen nicht verheddern sollte. Als
schlielich elektronische Schreibmaschinen
auf den Markt kamen, hatten bereits viele
Millionen Menschen das Tippen auf diesen
alten mechanischen Gerten erlernt. Man
htte nun die QWERTZ-Tastatur durch eine
andere, effizientere ersetzen knnen, doch
das wre einerseits teuer und andererseits
schwer zu koordinieren gewesen. Deshalb
wurde die Anordnung der Buchstaben bis
zum heutigen Tage beibehalten.
Dieses Beispiel zeigt, wie unglaublich
stabil eine eingebettete Netzwerktechnologie sein kann. Ein hnlicher Fall, der vielen
Umweltschtzern schlaflose Nchte bereitet, ist die verschwenderische amerikanische Kultur im Umgang mit dem Auto:
Es wird schwierig werden, das bestehende
Netzwerk aus Autos, Straen, Tankstellen
und Wohnorten zugunsten umweltfreundlicherer Alternativen wie besserer Massenverkehrsmittel aufzugeben.
Drittens: Weil Netzwerke ein kompliziertes Wechselspiel von Skaleneffekten, Erwartungen, Dynamik und instabilen Gleichgewichten beinhalten, fhren sie zu wirklich
faszinierenden Geschftsstrategien. Das
Merkmal des in die eine oder andere Richtung neigenden Gleichgewichts fhrt tendenziell zu Mrkten, die vom Prinzip des
Alles oder Nichts gekennzeichnet sind (The
winner takes it all), mit intensiver Rivalitt
in den Frhphasen, aber nur noch wenigen
Marktteilnehmern, sobald sich die siegreiche Technologie durchgesetzt hat. Auerdem sind Netzwerkmrkte hufig trge, das
heit, sobald ein Produkt einen deutlichen
Vorsprung erzielt hat, kann es fr die anderen sehr schwierig werden, diesen wieder
aufzuholen. Diese Merkmale fhren dazu,
dass die Unternehmen hufig danach trachten, von Anfang an die Nase vorne zu haben.
Kapitel 6
Nehmen wir an, Sie wrden ein Netzwerkprodukt erzeugen. Um von ihrer frhen
Fhrung zu profitieren, mchten Sie die
Nutzer vielleicht davon berzeugen, dass
Sie die Nummer Eins sind, weshalb Sie Ihre
Umstze mglichst aufbauschen. Vielleicht
ordnen Sie auch Ihre Preisgestaltung der
Marktdurchdringung unter und bieten frhen Nutzern Ihre Dienste sehr billig an. Sie
knnten Ihr Produkt aber auch mit einem
anderen, beliebten Produkt in Verbindung
bringen. Oder Sie uern ffentlichkeitswirksam Zweifel an der Qualitt oder Zukunft Ihrer Konkurrenz. Vor allem aber wrden Sie bestimmt massiv in Werbemanahmen investieren, um die Nachfragekurve
fr Ihr Produkt nach auen zu verschieben.
Gehen Sie aus diesem Wettbewerb schlielich als glcklicher Sieger hervor, knnen
Sie mit Ihrem Netzwerk von den Skaleneffekten profitieren und Ihre Monopolgewinne genieen. Trotzdem sollten Sie sich Ihrer
dominanten Position keineswegs zu sicher
sein. Sobald Zweifel an Ihrer Fhrungsposition entstehen, kann leicht eine teuflische
Abwrtsspirale entstehen.
Netzwerke werfen schwerwiegende Fragen im Zusammenhang mit politischen
Interventionen auf. Soll eine Regierung
Standards vorgeben, um den Wettbewerb
unter allen Umstnden zu gewhrleisten?
Sollte der Staat Netzwerkbranchen regulieren? Wie sollten Monopolisten Beispiel
Microsoft kartellrechtlich behandelt werden, wenn sie nach einem harten Konkurrenzkampf nun als Gewinner dastehen,
sich aber wettbewerbsschdlicher Taktiken
bedienen? Diese Fragen gehen heute vielen Politikern durch den Kopf.3
Produktivitt und aggregierte

Produktionsfunktion
Produktivitt
Eine der bedeutendsten Kennzahlen volkswirtschaftlicher Leistung ist die Produktivitt. Produktivitt ist ein Konzept zur Messung des Verhltnisses zwischen dem Ge-
173
samtoutput und einem gewichteten Inputdurchschnitt. Zwei bedeutende Varianten der

Produktivitt sind die Arbeitsproduktivitt,
die den Output je Arbeitseinheit errechnet,
und die Gesamtfaktorproduktivitt, die den
Output je Einheit der Gesamtinputs misst
(typischerweise bestehend aus Kapital und
Arbeit). 3
Whrend der Wachstumsphase der ausklingenden 1990er Jahre konnte die US-Wirtschaft sowohl ihren Gesamtoutput als auch
ihre Produktivitt krftig steigern. Von 1995
bis 2000 wuchs der US-Unternehmenssektor
im Durchschnitt um 4,7 Prozent jhrlich. In
dieser Zeit stiegen die Arbeitsstunden um 2,0
Prozent pro Jahr. Die Differenz entsprach
der Steigerung der Arbeitsproduktivitt, die
in dieser Zeit durchschnittlich 2,7 Prozent
betrug.
Produktivittswachstum durch
Skaleneffekte
Die Produktivitt wchst aufgrund von Skaleneffekten und technologischem Fortschritt.
Skaleneffekte und Massenproduktion waren
im vergangenen Jahrhundert bedeutende
Produktivittsfaktoren. Die meisten Produktionsprozesse sind heute sehr viel umfangreicher als im 19. Jahrhundert. Ein groes Schiff
konnte um die Mitte des 19. Jahrhunderts
2.000 Tonnen Gter befrdern, whrend die
heutigen Supertanker mehr als 1 Million Tonnen l laden und befrdern.
Welche Auswirkungen htte wohl ein allgemeiner bergang zu greren Einheiten in der
Wirtschaft? Bei berwiegend steigenden Ertrgen wrden grere Input- und Produktionseinheiten die Produktivitt steigern. Unter
der Annahme, dass sich die Inputs eines typischen Unternehmens ohne Vernderung der
Technologie um 10 Prozent erhhten, knnte
der Output aufgrund der Skaleneffekte beispielsweise um 11 Prozent steigen. Skaleneffekte htten in diesem Fall eine Steigerung der
3 Am Ende des Kapitels finden Sie einige Literaturempfehlungen zu
diesem Thema.
174
Teil 2
Adam
10
Beth
NetzwerkDrehscheibe
Carlos
Dorothy
Ed
Abbildung 6-4: Die Vorteile der Vernetzung steigen mit der Zahl der Teilnehmer
Nehmen wir an, jede Person erzielte aufgrund jeder zustzlichen Person, die an ein Telefon- oder E-Mail-Netz
angeschlossen ist, einen Nutzen von US-$ 1. Entschliet sich Ed zur Teilnahme, erzielt er einen Nutzen von US-$ 4
durch seine Verbindung mit Adam, Beth, Carlos und Dorothy. Doch zugleich tritt auch ein externer Einstiegseffekt ein, weil jede der vier bereits vernetzten Personen durch Eds Beitritt einen Zusatznutzen von US-$ 1 erzielt,
insgesamt also US-$ 4 an externem Zusatznutzen.
Aufgrund dieser Wirkung von Netzwerken gilt: Aller Anfang ist schwer. (Dies ergibt sich deutlich aus dem
geringen Beitrittsnutzen fr die erste und zweite Person.) Doch das Gleichgewicht weist in Richtung
vollstndiger Einstieg, wenn mglichst viele Personen im Netzwerk verbunden sind. (Wie hoch ist brigens der
Nutzen fr die zehnte Person, die dem Netzwerk beitritt?)
Gesamtfaktorproduktivitt um 1 Prozent zur

Folge.
Obwohl in vielen Bereichen das Potenzial
fr steigende Skalenertrge gro ist, knnen
sich die Skalenertrge ab einem gewissen Punkt
wieder rcklufig entwickeln. Wenn die Unternehmen immer grer und grer werden, entstehen zugleich immer komplexere Probleme
in Management und Koordination. Im rck-
sichtslosen Streben nach immer hheren Profiten kann ein Unternehmen auf immer neue
geografische Mrkte und in neue Produktnischen vorstoen und sich schlielich mehr aufbrden, als es zu bewltigen in der Lage ist. Ein
Unternehmen kann nur einen Geschftsfhrer
haben, ebenso nur einen Finanzchef und einen
Vorstand. Da nun weniger Zeit fr Marktsondierung und Entscheidungsfindung zur Verf-
Kapitel 6
gung steht, stellen die Topmanager dieses

Grounternehmens mglicherweise eines Tages fest, dass sie sich bereits allzu weit von den
Tagesentscheidungen entfernt haben, weshalb
sich nach und nach Fehler einschleichen.
Wie groe Imperien, die im Zuge ihrer
Ausdehnung gewissermaen nirgends mehr
wirklich prsent sind, stellen solche Kolosse
unter den Unternehmen irgendwann fest,
dass ihnen kleinere und flexiblere Konkurrenten stark zusetzen. Managementtheoretiker berichten, der weltweit grte Autohersteller, General Motors, sei von der Auenwelt wie auch vom Konkurrenzdruck zunehmend isoliert worden. Er habe daher nur
noch langsam auf Vernderungen auf dem
Automarkt im Gefolge des lpreisschocks
der 1970er Jahre reagiert und schlielich bedeutende Marktanteile an kleinere, flinkere
Mitbewerber verloren. Whrend also die
Technologie konstante oder zunehmende
Skalenertrage im Idealfall durchaus zulassen
wrde, knnen Management und Kontrollerfordernisse gerade in Riesenunternehmen
schlielich zu einer rcklufigen Ertragsentwicklung fhren.
Empirische Schtzungen der

aggregierten Produktionsfunktion
Da wir nun die Prinzipien der Produktionstheorie kennen gelernt haben, knnen wir sie
praktisch anwenden und die Wirtschaftsleistung der US-Wirtschaft untersuchen. Dazu
mssen wir die Gesamtproduktion, die Menge an eingesetzten Produktionsfaktoren (wie
Arbeit, Kapital und Boden) und die Gesamtproduktivitt betrachten. Hier einige wichtige
Erkenntnisse der Wirtschaftswissenschaften:
Im 20. Jahrhundert ist die Gesamtproduktivitt infolge technologischen Fortschritts
und einer besseren Ausbildung der Arbeitskrfte gestiegen. Die durchschnittliche Steigerung der Gesamtproduktivitt
lag im 20. Jahrhundert knapp unter 1,5
Prozent jhrlich.
175
Der Kapitalbestand ist strker gestiegen

als die Anzahl der Arbeitsstunden. Den
Arbeitskrften stehen somit mehr Kapitalgter zur Verfgung. In der Folge legten
Arbeitsproduktivitt und Lhne jhrlich
um mehr als das genannte Produktivittswachstum von 1,5 Prozent zu.
Die Kapitalrendite (die Profitrate) htte
eigentlich sinken mssen, weil jeder einzelnen Kapitaleinheit nun weniger Arbeitsleistung gegenbersteht. Tatschlich
aber blieb die Kapitalrendite konstant.
Im 20. Jahrhundert wuchs die Arbeitsproduktivitt durchschnittlich um etwas ber
2 Prozent jhrlich. Vom Beginn der 1970er
bis zur Mitte der 1990er Jahre weisen alle
Produktivittsmessungen eine deutliche
Verlangsamung des Wachstums aus, und in
der Folge stagnierten Reallhne wie Lebensstandard in dieser Periode. Seit Mitte
der 1990er Jahre ist es, weitgehend bedingt
durch die Computerrevolution, zu einem
drastischen Aufschwung des Produktivittswachstums gekommen, das heute Werte knapp unterhalb der historischen Norm
aufweist.
Wir mchten diesen Abschnitt mit einem
abschlieenden Wort ber die Schwierigkeiten einer przisen Messung des Produktivittswachstums beenden. Jngste empirische
Studien lassen den Schluss zu, dass wir das
Produktivittswachstum offensichtlich stark
unterschtzt haben. Untersuchungen ber
medizinische Versorgung, Kapitalgter, Unterhaltungselektronik, Computer, Software
und Beleuchtung legen den Schluss nahe,
dass unsere Messlatte der Produktivitt grobe Mngel aufweist. Ein besonderes Problem
ergibt sich dadurch, dass der wirtschaftliche
Wert neuer und verbesserter Produkte nicht
bercksichtigt wird. Als etwa CDs die frheren Langspielplatten ersetzten, ignorierte unsere Messung der Produktivitt die erhhte
Haltbarkeit und bessere Tonqualitt der neuen Speichermedien. Eine Studie ergab eine
jhrlich um 5 Prozent hhere Produktivitt
176
bei der Behandlung von Herzinfarkten, als

konventionelle Messungen auswiesen. Manche Experten glauben, die tatschlichen Produktivittssteigerungen knnten doppelt so
hoch sein, wie offizielle Schtzungen angeben.
B. Unternehmensarten
Das Wesen des Unternehmens
Bisher haben wir ber Produktionsfunktionen gesprochen, als handele es sich um Maschinen, die vllig selbststndig und ohne
Zutun von auen funktionierten: Man nehme
ein Schwein und erhalte eine Wurst. Tatschlich aber liegt der Groteil der gesamten
Produktion in den Hnden spezialisierter
Unternehmen nmlich all jener Klein-,
Mittel- und Grobetriebe, die eine moderne
Wirtschaft ausmachen. Warum aber findet
eigentlich Produktion im Allgemeinen eher
in Unternehmen als in unserem privaten Keller statt?
Firmen oder Unternehmen gibt es aus
vielerlei Grnden, doch der wichtigste Grund
lautet: Unternehmen sind spezialisierte Organisationen, die sich mit dem Management des
Produktionsprozesses befassen. Zu ihren
wichtigen Funktionen gehren die Nutzung
der Vorteile einer Massenproduktion, dieBeschaffung von Finanzmitteln und die Organisation der Produktionsfaktoren.
Der einleuchtendste Grund, der die Organisation der Produktion in Unternehmen als
vernnftig erscheinen lsst, liegt in der Wirtschaftlichkeit der Massenproduktion. Effiziente Produktionsmethoden erfordern hoch
spezialisierte Maschinen und Betriebe, Fertigungsstraen und Arbeitsteilung in zahlreichen kleinen Arbeitsschritten. Studien belegen, dass etwa die effiziente Produktion
von Autos Produktionsraten von zumindest
300.000 Einheiten jhrlich erfordert.
Teil 2
Wir drfen wohl kaum damit rechnen,

dass sich Arbeiter spontan zusammentun, um
jeden Arbeitsschritt korrekt und in der richtigen Reihenfolge zu erledigen. Oder wie
wahrscheinlich ist es schon, dass 25 Leute
sich zu einer Baseball-Mannschaft mit Werfern, Fngern und Schlgern zusammenfinden, die alle in der richtigen Reihenfolge und
mit der bestmglichen Strategie agieren? Wir
brauchen daher die Unternehmen, damit sie
den
Produktionsprozess
koordinieren,
Grund und Boden kaufen oder pachten und
fr Kapital, Arbeit und Rohstoffe sorgen.
Bestnde keine Notwendigkeit fr Spezialisierung und Arbeitsteilung, knnte jeder von
uns seinen eigenen elektrischen Strom, seine
eigene Digitaluhr und Musik-CD in der hauseigenen Werkstatt herstellen. Die Tatsache,
dass wir das nicht knnen, berrascht wohl
niemanden. Effizienz erfordert einfach die
Produktion im groen Mastab, organisiert
in Unternehmen.
Als zweite Funktion bernehmen Unternehmen die Beschaffung von Ressourcen fr
die Massenproduktion. Die Entwicklung eines neuen Passagierflugzeugs kostet deutlich
mehr als 1 Milliarde Dollar; die Kosten fr
Forschung und Entwicklung eines neuen PCProzessors, beispielsweise eines Pentium von
Intel, liegen ebenso hoch. Woher sollen diese
immensen Geldmittel kommen? Im 19. Jahrhundert war es noch hufig mglich, reiche
und risikofreudige Einzelpersonen fr die
Finanzierung von Unternehmen zu gewinnen. Aber die Tage der sagenumwobenen
Industriemagnaten sind einfach vorbei. Die
heutige Wirtschaft mit ihren Privatunternehmen muss die Mittel fr die Produktion aus
den Unternehmensgewinnen oder aus Darlehen, die auf den Finanzmrkten aufgenommen werden, beziehen. Eine privat finanzierte Produktion wre praktisch unmglich,
knnten die Unternehmen nicht alljhrlich
Milliardensummen fr ihre neuen Projekte
auftreiben.
Ein dritter Grund fr die Existenz von
Unternehmen besteht im Management des
Produktionsprozesses. Der Manager ist jene
Kapitel 6
Person, die die Produktion organisiert, die

neue Ideen, Produkte oder Prozesse einfhrt,
die Geschftsentscheidungen trifft und auch
fr Erfolg oder Misserfolg verantwortlich
zeichnet. Schlielich wre es zu viel verlangt,
msste sich die Produktion selbst organisieren. Irgendjemand muss den Bau einer neuen
Fabrik berwachen, mit den Gewerkschaften
verhandeln und den Einkauf des bentigten
Materials bernehmen.
Wollten Sie sich als Prsident eines erstklassigen Fuballteams versuchen, mssten
Sie die Verhandlungen um ein geeignetes
Stadion fhren, neue Spieler einkaufen, sich
um Sponsoren kmmern, Spieltermine organisieren und Tickets verkaufen. Sobald alle
diese Produktionsfaktoren vorhanden sind,
muss noch irgendjemand die tglichen Aktivitten berwachen, damit auch die effektive
und ehrliche Durchfhrung der Arbeiten gewhrleistet ist.
Unternehmen sind spezialisierte Gebilde, die
sich mit dem Management des Produktionsprozesses befassen. Die Produktion wird deshalb in Unternehmen organisiert, weil Effizienz im Regelfall Produktion im groen Mastab, die Beschaffung erheblicher finanzieller
Mittel und die berwachung des laufenden
Betriebs erfordert.
Groe, kleine
und winzige Unternehmen
Marktwirtschaftliche Produktion findet in einer Unzahl unterschiedlich organisierter Unternehmen stat: von der winzigen Einzelfirma
bis hin zu den Industriegiganten, die das
Wirtschaftleben in einer kapitalistischen
Wirtschaft dominieren. Gegenwrtig gibt es
in den USA mehr als 18 Millionen verschiedene Unternehmen. Die Mehrzahl von ihnen
sind Kleinstbetriebe, die einer einzigen Person gehren so genannte Einzelfirmen.
Andere sind Personengesellschaften, die sich
im Eigentum von zwei oder vielleicht auch
177
200 Partnern befinden. Die grten Unternehmen sind zumeist Kapitalgesellschaften.

Der Zahl nach berwiegen die kleinsten
Einheiten. Was jedoch Umsatz und Kapital
der Unternehmen, ihre politische und wirtschaftliche Macht, Beschftigtenstand und
Lohnzahlungen betrifft, beherrschen einige
hundert wirklich groe Kapitalgesellschaften
unsere Wirtschaft.
Die Einzelfirma
Am unteren Ende des Spektrums befindet
sich die Einzelfirma, der klassische Kleinbetrieb, den wir alle kennen. In einem kleinen
Laden werden vielleicht ein paar hundert
Dollar tglich umgesetzt, und er ernhrt seinen Besitzer nur mit Mhe.
Von diesen Unternehmen gibt es eine Unzahl, aber ihr Gesamtumsatz fllt kaum ins
Gewicht. Die meisten Kleinbetriebe erfordern jedoch ein berma an persnlichem
Engagement und Einsatz. Und obwohl ein
Selbststndiger nicht selten 50 oder 60 Stunden wchentlich arbeitet und auf jeden Urlaub verzichtet, betrgt die durchschnittliche
Lebensdauer seines Betriebes gerade einmal
ein Jahr. Trotzdem finden sich immer wieder
Leute, die es auf eigene Faust versuchen
wollen. Vielleicht gehen sie irgendwann als
Grnder einer wirklich erfolgreichen Firma
in die Geschichte ein, die fr einen Millionenbetrag aufgekauft wird.
Die Personengesellschaft
Ein Unternehmen verlangt hufig nach einer
entsprechenden Kombination von Fhigkeiten etwa nach Rechtsanwlten oder rzten,
die sich auf unterschiedlichen Gebieten spezialisiert haben. Tun sich zwei oder mehr
Personen zusammen, knnen sie eine Personengesellschaft grnden. Jeder von ihnen erklrt sich bereit, einen bestimmten Teil der
Arbeit und des Kapitals einzubringen, einen
gewissen Prozentsatz des Gewinns fr sich zu
beanspruchen und natrlich Verluste oder
178
Schulden gemeinsam mit seinen Partnern zu

tragen.
Heute bestreiten Personengesellschaften
nur noch einen kleinen Teil der gesamten
wirtschaftlichen Aktivitt. Der Grund liegt
darin, dass diese Unternehmensform bestimmte Nachteile mit sich bringt, die sie fr
Grobetriebe ungeeignet macht. Ihr Hauptnachteil ist die unbeschrnkte Haftung. Die
Gesellschafter haften ohne jede Einschrnkung fr alle Schulden, die die Personengesellschaft eingeht. Wenn Ihnen 1 Prozent der
Personengesellschaft gehrt und Ihr Geschft ein Flop wird, wird man Sie auffordern, 1 Prozent aller Rechnungen zu begleichen, whrend die anderen Partner die restlichen 99 Prozent einzubringen haben. Sind
Ihre Partner zahlungsunfhig, mssen Sie
hingegen die gesamten Schulden begleichen,
auch wenn Sie dazu ihren Privatbesitz verkaufen mssen.
Die Gefahr der unbeschrnkten Haftung
und die Schwierigkeiten der Kapitalbeschaffung erklren, warum Personengesellschaften praktisch immer klein sind, kleine Privatbetriebe wie Landwirtschaften oder Kleinhandelsbetriebe. Fr die meisten anderen
Geschftsfelder sind Personengesellschaften
einfach zu riskant.
Die Kapitalgesellschaft
Der Groteil aller wirtschaftlichen Aktivitten findet auf entwickelten Mrkten in privaten Kapitalgesellschaften statt. In frheren
Jahrhunderten wurden Unternehmenssatzungen durch besondere Akte des Monarchen oder des Gesetzgebers verliehen. Die
britische East India Company war eine mit
besonderen Privilegien ausgestattete Kapitalgesellschaft und beherrschte als solche
ber ein Jahrhundert lang Indien. Im 19.
Jahrhundert mussten Eisenbahngesellschaften hufig ebenso viel Geld aufwenden, um
ihre Grndungsurkunde vom Gesetzgeber
absegnen zu lassen, wie es kostete, die Gleisanlagen zu errichten. Im letzten Jahrhundert
wurden allerdings nach und nach Gesetze
Teil 2
erlassen, die beinahe jedermann das Privileg

zugestanden, eine Kapitalgesellschaft fr nahezu jeden Unternehmenszweck zu grnden.
Heute ist die amerikanische Kapitalgesellschaft eine Unternehmensform mit eigener
Satzung und eigenem Sitz in einem der 50
Bundesstaaten oder im Ausland, und sie gehrt einer gewissen Zahl von Aktionren.
Die Kapitalgesellschaft hat eine eigene
Rechtspersnlichkeit und kann als solche im
eigenen Namen ein- und verkaufen, Darlehen aufnehmen, Gter und Dienstleistungen
produzieren und Vertrge abschlieen. Auerdem bietet die Kapitalgesellschaft den
Vorteil der beschrnkten Haftung, sodass das
Investment der Eigentmer in die Gesellschaft strikt auf einen bestimmten Betrag
beschrnkt bleibt.
Die moderne Kapitalgesellschaft zeichnet sich
durch folgende wichtige Eigenschaften aus:
Das Eigentum an der Kapitalgesellschaft
ergibt sich aus dem Eigentum an den
Stammaktien der Gesellschaft. Gehren
Ihnen 10 Prozent der Anteile an einer Gesellschaft, sind Sie ihr zehnprozentiger Eigentmer. Publikumsgesellschaften werden
an Brsen wie etwa der New Yorker Brse
bewertet. Und auf diesen Aktienbrsen
werden die Titel der grten Kapitalgesellschaften gehandelt und daher groe Teile
des nationalen Risikokapitals investiert.
Im Prinzip kontrollieren die Aktionre die
Kapitalgesellschaften, die sich in ihrem
Eigentum befinden. Sie erhalten Dividenden entsprechend den Gesellschaftsanteilen, die sie besitzen, sie ernennen die Direktoren und stimmen ber wichtige Fragen ab. Aber verfallen Sie nicht dem
Irrtum, Aktionre htten eine wichtige
Rolle in der Fhrung von Riesenkonzernen zu spielen. In der Praxis ben die
Aktionre von Grounternehmen praktisch gar keine Kontrolle aus, weil die
Streuung zu gro ist, um die Geschftsleitung zu berstimmen.
Kapitel 6
Die Vorstnde und Aufsichtsrte der Kapitalgesellschaften sind rechtlich befugt, Entscheidungen fr die Gesellschaft zu treffen.
Sie beschlieen, was auf welche Weise produziert wird. Sie verhandeln mit den Gewerkschaften und entscheiden, ob sie das
Unternehmen verkaufen sollten, wenn sich
ein Kufer dafr interessiert. Wenn die
Zeitungen melden, irgendeine Kapitalgesellschaft habe wieder einmal 20.000 Arbeitnehmer auf die Strae gesetzt, dann
wurde diese Entscheidung von den Managern getroffen. Kapitalgesellschaften gehren den Aktionren, werden jedoch von
Managern geleitet und betrieben.
Vor- und Nachteile von Kapitalgesellschaften. Warum beherrschen Kapitalgesellschaften die Marktwirtschaft so sehr? Nun, einfach weil es sich bei dieser Unternehmensform um eine besonders effiziente Methode
zum Betrieb eines Unternehmens handelt.
Eine Kapitalgesellschaft ist eine Rechtspersnlichkeit, die Geschfte abschlieen kann.
Auerdem gewhrleistet eine Kapitalgesellschaft eine durchgngige Nachfolge in der
Geschftsfhrung und ein kontinuierliches
Bestehen unabhngig davon, wie oft die Eigentmer, die Aktionre, wechseln. Kapitalgesellschaften sind alles andere als MiniDemokratien, und deshalb knnen ihre Manager Entscheidungen rasch und hufig auch
rcksichtslos treffen ein deutlicher Gegensatz zu den staatlichen Entscheidungsprozessen in wirtschaftlichen Fragen.
Darber hinaus drfen sich die Aktionre
der Kapitalgesellschaften ber eine beschrnkte Haftung freuen, die sie vor der
bernahme von Schulden oder Verlusten der
Gesellschaft ber ihren Kapitalbeitrag hinaus schtzt. Wenn wir Aktien fr US-$ 1.000
kaufen, knnen wir damit nicht mehr als
unsere ursprngliche Investition verlieren.
Kapitalgesellschaften haben aber auch einen bedeutenden Nachteil: Ihre Gewinne
werden zustzlich besteuert. Bei anderen,
nicht in dieser Rechtsform gefhrten Unternehmen gilt jedes Einkommen nach Abzug
179
der Aufwendungen als persnliches Einkommen und wird dementsprechend besteuert.

Kapitalgesellschaften aber werden in dieser
Beziehung anders behandelt: Der Staat fordert zuerst seinen Anteil an den Unternehmensgewinnen und danach an den Dividendeneinkommen der Aktionre.
Die Bush-Regierung schlug 2003 vor, Dividenden von der Individualbesteuerung zu
entbinden, um diese doppelte Belastung abzuschaffen. Der Kongress diskutierte ber
diesen Vorschlag, und heraus kam ein
Kompromiss ... der nur wenige Jahre hielt.
Die Hchstgrenze der Individualsteuer auf
Dividenden wurde auf 15 Prozent gesenkt,
fr ein Jahr (2008) wurde sie sogar vollstndig abgeschafft, um allerdings fr 2009 wieder eingefhrt zu werden. (Dieses bizarre
Ergebnis hngt mit den Beschrnkungen zusammen, denen die Einnahmenverluste aus
der Steuersenkung 2003 unterliegen.)
Manchmal ergreifen Kapitalgesellschaften
Schritte, die die ffentlichkeit gegen sie aufbringen und den Staat zum Handeln zwingen.
Im ausgehenden 19. Jahrhundert waren Kapitalgesellschaften in Betrugsaffren, Preisabsprachen und Bestechungsskandale verwickelt, die zur Verabschiedung von Gesetzen im
Bereich des Kartellrechts (Antitrust-Gesetze)
und des Wertpapierrechts fhrten. Aber auch
in den letzten Jahren kam es rund um Kapitalgesellschaften zu verschiedenen Skandalen, als
man feststellte, dass einige von ihnen gravierende Bilanzflschungen begangen und viele
Manager sich selbst enorme Bonuszahlungen
und Aktienbezugsrechte gesichert hatten.
Macht korrumpiert bekanntlich bisweilen, ob
im privaten oder im ffentlichen Leben.
Eine effiziente Produktion erfordert hufig
groe Unternehmenseinheiten, die Kapitalinvestitionen in Milliardenhhe bentigen.
Kapitalgesellschaften mit ihrer beschrnkten
Haftung und praktischen Managementstruktur knnen sehr viel privates Kapital anziehen, eine ganze Palette verwandter Gter
produzieren und auch das Anlegerrisiko auf
viele Schultern verteilen.
180
Produktion im Unternehmen
oder am Markt?
Wenn es stimmt, dass Mrkte so unglaublich effizient funktionieren, stellt sich unmittelbar die Frage, warum dann die Produktion weitgehend in groen Organisationen, sprich in Unternehmen, stattfindet.
Eine verwandte Frage lautet: Warum entscheiden sich manche Unternehmen fr
eine integrierte Produktionsstruktur, whrend andere groe Teile ihrer Umstze
auslagern? AT&T war beispielsweise vor
1982 ein sowohl vertikal wie auch horizontal integrierter Konzern, der eine eigene
Forschungs- und Entwicklungsabteilung
betrieb, Telefone installierte und vermietete und auerdem noch selbst die zugehrigen Telefondienste anbot. Dagegen
werden die meisten PCs von AssemblingBetrieben produziert, die Festplatten,
Schaltkreise, Monitore und Tastaturen von
externen Anbietern kaufen, um sie anschlieend zusammengebaut anzubieten.
Diese zentralen Fragen der industriellen
Organisation wurden erstmals von Ronald
Coase in einer bahnbrechenden Studie gestellt, fr die er 1991 den Nobelpreis erhielt.
Die interessante Arbeit analysiert die
Wettbewerbsvorteile, die die Organisation
der Produktion im Rahmen der hierarchischen Kontrolle von Unternehmen gegenber den Einzelvertrgen des Marktes bietet.
Wie kann die Produktion in groen
Organisationen effizient sein? Der Hauptgrund dafr liegt wahrscheinlich in der
Schwierigkeit, wirklich umfassende Vertrge zu konzipieren, die alle Eventualitten
bercksichtigen. Nehmen wir beispielsweise an, die Firma Snoozer Inc. wre der
Meinung, einen brandheien neuen Wirkstoff entdeckt zu haben, mit dem sich krankhafte Faulheit kurieren lsst. Soll Snoozer
in eigenen Labors daran forschen oder den
Auftrag an die WilyLabs, Inc. vergeben?
Das Problem mit Auslagerungen besteht in
den zahlreichen Unwgbarkeiten, die
Einfluss auf die Rentabilitt des Wirkstoffs
haben knnten. Was, wenn sich herausstellte, dass der Wirkstoff auch gegen
andere Beschwerden hilft? Was geschhe
im Fall einer unvorhergesehenen nde-
Teil 2
rung der rechtlichen Situation in Bezug auf

Patente, Steuern oder den internationalen
Handel oder bei einer Klage wegen der
Verletzung von Patenten?
Infolge dieser trotz aller vertraglicher
Vereinbarungen nicht auszuschlieenden
Eventualitten geht das Unternehmen das
Risiko des so genannten Holdup-Problems
ein. Nehmen wir an, WilyLabs htte entdeckt, dass die Anti-Faulheitspille nur in
Kombination mit einem anderen Medikament von WilyLabs funktioniert. WilyLabs
geht also zu Snoozer und sagt: Tut mir
Leid, Kollegen, aber wenn ihr beide Wirkstoffe haben wollt, kostet euch das weitere
US-$ 100 Millionen. Ein echter Holdup, ein
Fall von Wegelagerei. Die Angst, in Situationen erpresst zu werden, die beziehungsspezifische Investitionen und die Vollstndigkeit der vertraglichen Vereinbarungen
erfordern wrden, veranlasst Snoozer dazu, die Forschung am neuen Wirkstoff doch
lieber intern zu betreiben, um die Kontrolle
ber das Forschungsergebnis zu behalten.
Der jngste Trend in vielen Branchen ist
eine Bewegung weg von hoch integrierten
Unternehmensformen hin zum Outsourcing, der Auslagerung der Produktion.
Ganz massiv macht sich dieser Trend in der
Computerbranche bemerkbar, etwa anhand von Big Blue IBM, einem Unternehmen, das einmal fast ebenso stark integriert war wie AT&T. Auslagerungen knnen in Situationen, in denen wie in der PCBranche die Komponenten zu Massenware
geworden und standardisiert sind, sinnvoll
sein. Ein weiteres Beispiel ist der Sportartikelhersteller Nike, der einen Groteil seiner Produktion auslagert, weil die einschlgigen Verfahren standardisiert sind,
whrend der eigentliche Wert von Nike in
Designs und Warenzeichen liegt. Auerdem gibt es heute neue Vertragsformen,
die das Holdup-Problem minimieren,
etwa langfristige Liefervertrge, bei deren
Vergabe der gute Ruf der Beteiligten eine
wichtige Rolle spielt.
Wer sich mit Organisationen beschftigt,
wei um die Bedeutung groer Unternehmen fr den Innovations- und Produktivittsfortschritt. Im 19. Jahrhundert transpor-
Kapitel 6
tierten Eisenbahnen nicht nur Weizen von

den Farmen auf den Markt, sondern fhrten
auch die Zeitzonen ein. Ein pnktlicher Verkehr nach Fahrplan wurde fr sie erstmals
zum entscheidenden Kriterium, weil die
Nichteinhaltung der Fahrplne zu Unfllen
und der Zerstrung von Zgen fhrte.
181
Wie die tragische Geschichte der zentralen

Planwirtschaften so drastisch vor Augen
fhrt, knnen wir ohne die organisatorischen Fhigkeiten der modernen, privatwirtschaftlich gefhrten Unternehmen weder Grund und Boden noch Arbeit oder
Kapital richtig nutzen.
Zusammenfassung
A. Produktionstheorie
und Grenzproduktivitt
1.
2.
3.
4.
Die Beziehung zwischen Produktionsmenge

(wie Weizen, Stahl oder Autos) und Quantitt
der eingesetzten Produktionsfaktoren (Arbeit,
Boden und Kapital) wird als Produktionsfunktion bezeichnet. Das Gesamtprodukt entspricht
der gesamten Produktionsleistung. Das Durchschnittsprodukt lsst sich durch Division des
Gesamtoutputs durch die gesamte Inputmenge ermitteln. Wir knnen das Grenzprodukt
oder die Grenzproduktivitt eines Faktors als
den zustzlichen Output berechnen, der durch
jede zustzlich eingesetzte Inputeinheit erzeugt
wird, wenn alle anderen Inputs konstant belassen werden.
Entsprechend dem Gesetz der abnehmenden
Grenzertrge nimmt die Grenzproduktivitt jedes Inputs im Allgemeinen ab, wenn sich ceteris
paribus die Menge dieses Inputs erhht.
Skalenertrge spiegeln die Auswirkungen einer gleichmigen Anhebung aller Inputs auf
den Output wider. Eine Technologie, bei der
eine Verdoppelung aller Faktoreinstze exakt
zu einer Verdoppelung der Produktionsmenge
fhrt, weist konstante Skalenertrge auf. Sollte
die Verdoppelung der Inputs zu weniger als
einer Verdoppelung (mehr als einer Verdoppelung) der Outputmenge fhren, spricht man
von abnehmenden (zunehmenden) Skalenertrgen.
Da die Umsetzung von Entscheidungen Zeit
beansprucht und da Kapital und andere Faktoren hufig recht langlebig sind, kann sich die
Anpassung der Produktion im Zeitablauf unterschiedlich gestalten. Als kurzfristig wird dabei
ein Zeitraum bezeichnet, in dem die variablen
Faktoren, beispielsweise Arbeit oder Materialinputs, problemlos verndert werden knnen.
Langfristig kann auch der Kapitalbestand (die
Maschinen und Anlagen eines Unternehmens)
5.
6.
abgeschrieben und ersetzt werden. Langfristig

lassen sich daher alle Inputs, fixe ebenso wie
variable, anpassen.
Technologischer Fortschritt bedingt eine Vernderung jener Techniken, die der Produktion zugrunde liegen, wenn also beispielsweise ein
neues Produkt oder ein neues Produktionsverfahren erfunden oder ein altes Produkt oder ein
altes Verfahren verbessert wird. In solchen Situationen wird dieselbe Produktionsmenge mit
geringeren Faktoreinsatzmengen produziert,
oder aber es lsst sich mit denselben Faktoreinsatzmengen die Produktionsmenge erhhen.
Technologischer Fortschritt verschiebt die Produktionsfunktion nach oben.
Versuche zur Messung einer aggregierten Produktionsfunktion am Beispiel der amerikanischen Wirtschaft besttigen zumeist die Theorien der Produktion und der Grenzproduktivitt.
Im 20. Jahrhundert hat der technische Fortschritt zu einer Produktivittssteigerung sowohl
der Arbeit als auch des Kapitals gefhrt. Die
Gesamtfaktorproduktivitt (gemessen als Verhltnis zwischen Gesamtoutput und Gesamtinput) konnte in den letzten 100 Jahren alljhrlich
um etwa 1,5 Prozent gesteigert werden, wobei
allerdings seit 1970 die Produktivittssteigerungen merklich langsamer verlaufen und die Reallhne stagnieren. Wenn wir jedoch die Bedeutung neuer und verbesserter Produkte zu gering
bewerten, ergibt sich daraus eine zu niedrige
Schtzung des Produktivittswachstums.
B. Die rechtliche Organisation

von Unternehmen
7.
8.
Unternehmen sind spezialisierte Gebilde, die

sich mit dem Management des Produktionsprozesses befassen.
Unternehmen gibt es in vielerlei Formen und
Gren manchmal als winzige Einzelfirmen,
manchmal als Personengesellschaften, zumeist
182
jedoch als Kapitalgesellschaften. Jede Rechtsform hat ihre Vor- und Nachteile. Kleinunternehmen sind flexibel, knnen neue Produkte
vermarkten und verschwinden mglicherweise
auch wieder rasch. Sie leiden allerdings unter
dem grundlegenden Nachteil, keine groen
Kapitalbetrge von verschiedenen Investoren
anhufen zu knnen. Die heutigen Grounternehmen, die Kapitalgesellschaften, deren Eigentmern der Staat eine beschrnkte Haftung
zubilligt, knnen hingegen Milliardenbetrge
an Kapital durch Darlehensaufnahmen bei Ban-
9.
Teil 2
ken, aber auch durch die Emission von Anleihen oder Aktien auftreiben.
In einer modernen Wirtschaft produzieren Unternehmen deshalb die meisten Gter und
Dienstleistungen, weil die wirtschaftlichen Vorteile der Massenproduktion es erforderlich machen, dass der Output in groen Mengen
produziert wird, weil die Produktionstechnologie weitaus mehr Kapital verlangt, als ein
Einzelner freiwillig riskieren wrde, und weil
eine effiziente Produktion ein umsichtiges Management und die Koordination von Aufgaben
durch eine zentrale Einheit erfordert.

Inputs, Outputs, Produktionsfunktion
Gesamt-, Durchschnitts- und Grenzprodukt
Abnehmendes Grenzprodukt und Ertragsgesetz
Konstante, zunehmende und abnehmende Skalenertrge
Kurzfristig im Vergleich zu langfristig
Technologischer Fortschritt: Prozess- und Produktinnovation
Produktivitt
Netzwerkkonomie: Netzwerkexternalitten (Adoption), instabile Gleichgewichte, die Vergangenheit
zhlt, Alles-oder-nichts-Mrkte
Aggregierte Produktionsfunktion
Grnde fr das Entstehen von Unternehmen: Skaleneffekte, Finanzierungsbedarf, Fhrungsstrukturen
Die wichtigsten Unternehmensformen: Einzelgesellschaft, Personengesellschaft, Kapitalgesellschaft
Unbeschrnkte im Vergleich zu beschrnkter Haftung
Unternehmen im Vergleich zum Markt und das Holdup-Problem

Ronald Coases Klassiker trgt den Titel The Nature of the Firm, Economica, November 1937. Besonders
fr Studenten eignet sich ein neuerer, keineswegs technischer berblick ber das Thema aus dem
Symposion The Firm and Its Boundaries, Journal of Economic Perspectives, Herbst 1998. Eine gut
durchdachte Analyse der Netzwerkeffekte findet sich im Symposion des Journal of Economic Perspectives, Frhling 1994. Faszinierend ist auerdem die Studie ber Netzwerke und New Economy in Kapitel 7
des Werks von Carl Shapiro und Hal R. Varian, Information Rules: A Strategic Guide to the Network
Economy (Harvard Business School Press, Cambridge, Mass., 1997).
Die Geschichte ber die falsche Interpretation der Energierevolution der 1970er Jahre durch General
Motors erzhlt Daniel Yergin in: The Epic Quest for Oil, Money, and Power (Simon and Schuster, New
York, 1992). Wer sich fr die komische Seite der GM-Geschichte interessiert, findet diese in dem MichaelMoore-Film Roger and Me locker aufbereitet.
Deutschsprachige Literatur: Christian-Uwe Behrens und Franz W. Peren, Grundzge der gesamtwirtschaftlichen Produktionstheorie (Vahlen, Mnchen, 1998).
Kapitel 6
183
Websites
Eine der interessantesten Websites ber Netzwerke stammt von Hal R. Varian, dem Dekan der School of
Information Management and Systems an der University of California in Berkeley. Diese Seite mit dem
Namen The Economics of the Internet, Information Goods, Intellectual Property and Related Issues
finden Sie unter www.sims.berkeley.edu/resources/infoecon.
bungen
1.
2.
3.
Erklren Sie das Konzept der Produktionsfunktion. Beschreiben Sie die Produktionsfunktion
fr Hamburger, Konzerte, Haarschnitte und eine Universittsausbildung.
Eine Produktionsfunktion hat die Form X = L1/2,
wobei X = Output und L = Input an Arbeitskraft
(ceteris paribus).
a. Konstruieren Sie eine Zeichnung wie jene
in Abbildung 6-1 und eine Tabelle wie
Tabelle 6-1 fr folgende Inputs: L = 0, 1, 2, 3
und 4.
b. Erlutern Sie, ob diese Produktionsfunktion abnehmende Arbeitsertrge aufweist.
Welche Werte msste der Exponent in
dieser Produktionsfunktion annehmen, damit die Arbeitsertrge steigen?
Die folgende Tabelle beschreibt die tatschliche Produktionsfunktion fr lpipelines. Setzen Sie die fehlenden Werte fr die Grenz- und
Durchschnittsprodukte ein:
5.
6.
7.
(1)
(2)
Pumpleistung PS
Gesamtprodukt
(Barrels
pro Tag)
10.000
86.000
(3)
(4)
18-Zoll-Rohr
Grenzprodukt Durchschnitts(Barrels
produkt
pro Tag
(Barrels
und PS)
pro Tag und PS)
20.000
114.000
30.000
134.000
40.000
150.000
50.000
164.000
4.
Zeichnen Sie anhand der Daten aus Frage 3 die

Produktionsfunktion der Frderungsmenge im
Verhltnis zur Leistung in PS. Zeichnen Sie im
selben Diagramm die Kurven fr das Durchschnitts- und das Grenzprodukt ein.
Angenommen, Sie erhalten die Catering-Konzession fr die Sportveranstaltungen an Ihrer

Universitt. Sie verkaufen Wrstchen, Getrnke und Kartoffelchips. Welche Inputs an Kapital, Arbeit und Materialien mssen Sie einbringen? Welche Schritte wrden Sie unternehmen, sollte die Nachfrage nach Wrstchen
zurckgehen, um den Output kurzfristig zu
senken? Was knnten Sie sich langfristig berlegen?
Eine in der Volkswirtschaft wichtige Unterscheidung betrifft Verschiebungen der Produktionsfunktion und Bewegungen entlang der
Produktionsfunktion. Nennen Sie anhand der
Catering-Konzession aus Frage 5 Beispiele fr
die Verschiebung und fr die Bewegung entlang der Produktionsfunktion. Illustrieren Sie
die Beispiele in einem Diagramm, das das
Verhltnis zwischen Wrstchenproduktion und
dazu eingesetzter Arbeit illustriert.
Von Substitution spricht man, wenn Unternehmen einen Input durch einen anderen ersetzen,
beispielsweise wenn ein Farmer bei steigenden Lhnen Traktoren anstelle von Arbeitskrften einsetzt. berlegen Sie sich die folgenden
nderungen im Verhalten eines Unternehmens. Welche Vernderungen sind dabei auf
eine Substitution eines Faktors durch einen
anderen bei unverndertem Stand der Technik
und welche auf einen technologischen Fortschritt zurckzufhren? Illustrieren Sie die Flle jeweils grafisch durch eine Produktionsfunktion.
a. Bei steigendem lpreis ersetzt ein Unternehmen die lfeuerung in seinen Anlagen
durch eine Gasfeuerung.
b. Ein Buchladen verringert seinen Personalstand nach der Erffnung einer InternetVerkaufswebsite um 60 Prozent.
c. Im Zeitraum zwischen 1970 und 2000 baut
eine Druckerei 200 Druckereiarbeiter ab,
stellt jedoch zugleich 100 Leute ein, die die
neuen Computer bedienen.
d. Nach einer erfolgreichen Gewerkschaftskampagne zugunsten einer gewerkschaft-
184
lichen Organisation der Broarbeitskrfte

kauft ein College neue Computer fr die
Fakultt und baut Sekretrinnen ab.
8. Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das
unter Einsatz von Boden und Arbeit Weizen
produziert. Definieren und vergleichen Sie die
abnehmenden Grenzertrge und die sinkenden Skalenertrge. Erklren Sie, wie es mglich sein kann, dass sinkende Grenzertrge bei
einem Input und konstante Skalenertrge bei
beiden Inputs auftreten.
9. Zeigen Sie, dass das Durchschnittsprodukt bei
stetig abnehmendem Grenzprodukt immer
ber dem Grenzprodukt liegt.
10. Denken Sie das Beispiel eines Netzwerkes in
Abbildung 6-4 noch einmal durch. Nehmen Sie
an, dass in jedem Monat nur ein neuer Teilnehmer hinzukommen kann, und gehen Sie dazu
die Teilnehmer, beginnend bei Adam, im Uhrzeigersinn durch.
a. Erstellen Sie eine Tabelle, in der Sie die
Werte fr die neu Beitretenden sowie den
externen Wert fr die anderen (d.h. den
Wert fr alle anderen im Netzwerk) eintragen, sobald eine weitere Person hinzukommt. (Ein kleiner Hinweis: Die Eintrge
fr Ed lauten auf jeweils US-$ 4.) Berechnen Sie anschlieend den gesamten sozialen Nutzen fr jede Mitgliederzahl. Stellen
Sie die Beziehung zwischen der Gre des
Netzwerkes und dem gesamten gesellschaftlichen Nutzen grafisch dar. Erklren
Sie, warum hier der Nutzen immer weiter
steigt, anstatt abzunehmen.
b. Nehmen wir die Beitrittskosten mit US-$
4,50 an. Zeichnen Sie ein Diagramm, in
dem Sie darstellen, wie sich die Mitgliedschaften im Laufe der Zeit verndern,
wenn das Netzwerk von Anfang an aus
sechs Leuten besteht. Zeichnen Sie ein
weiteres Diagramm unter der Annahme
von drei Grndungsmitgliedern. An welchem Punkt weist das Gleichgewicht in
Richtung universelle Mitgliedschaft?
c. Nehmen wir an, Sie sind der Sponsor des
in Abbildung 6-4 dargestellten Netzwerkes.
Wie hoch sollten Sie den Preis fr die
Inbetriebnahme des Netzwerkes ansetzen,
wenn es erst ein oder zwei Mitglieder
umfasst?
Teil 2
185
KAPITEL 7
Kostenanalyse
Kosten spiegeln lediglich

konkurrierende Anreize wider.
Frank Knight,
Risk, Uncertainty, and Profit (1921)
Wohin auch immer die Produktion sich bewegt, die Kosten folgen ihr wie ein Schatten.
Unternehmen mssen fr ihre Inputs bezahlen: Schrauben, Lsungsmittel, Software,
Schwmme, Sekretrinnen und Statistiker. In
gewinnorientierten Unternehmen ist man sich
bei der Planung von Produktions- und Verkaufszielen stets der Tatsache bewusst, dass
jeder Dollar an unntigen Kosten die Gewinne
des Unternehmens um eben diesen Betrag
schmlert.
Doch der Einfluss der Kosten reicht weiter
als nur bis zur Entscheidung ber Produktion
und Gewinne. Kosten bestimmen die Wahl
der Inputs, wirken sich auf die Anlagestrategien aus und entscheiden sogar ber die
Frage, ob ein Betrieb eingestellt werden sollte oder nicht. Ist es kostengnstiger, weitere
Arbeitskrfte einzustellen oder berstunden
zu bezahlen? Eine neue Fabrik zu erffnen
oder eine alte auszubauen? Zu Hause in neue
Maschinen zu investieren oder doch lieber
die Produktion ins Ausland zu verlagern?
Unternehmen sind bestrebt, die fr sie effizienteste Produktionsmethode zu whlen, mit
der sie mglichst viel zu mglichst geringen
Kosten produzieren knnen.
In diesem Kapitel wollen wir eine grndliche
Kostenanalyse vornehmen. Zu Beginn befassen wir uns dabei mit der ganzen Bandbreite
volkswirtschaftlicher Kosten, darunter auch
mit dem wichtigen Begriff der Grenzkosten.
Danach wollen wir untersuchen, wie die Buchhalter eines Unternehmens in der Praxis ihre
Kosten erfassen. Und schlielich werden wir
uns noch dem Begriff der Opportunitts- oder
Alternativkosten widmen, einem sehr weit gefassten Konzept, das sich auf eine Vielzahl von
Entscheidungen anwenden lsst. Diese ausgiebige Errterung des Themas Kosten soll
schlielich unsere Grundlage zum Verstndnis
der Angebotsentscheidungen von Unternehmen bilden.
186
A. Die volkswirtschaftliche Kostenanalyse

Gesamtkosten:
Fixkosten und variable Kosten
Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das eine
Produktionsleistung q erbringt, wozu es die
Produktionsfaktoren Kapital, Arbeit und Material einsetzt. Das Unternehmen kauft seine
Produktionsfaktoren auf den Faktormrkten.
Den Kostenrechnern des Unternehmens
kommt dabei die Aufgabe zu, die bei jeder
mglichen Produktionsmenge q entstehenden
Kosten zu errechnen.
Tabelle 7-1 zeigt die Gesamtkosten (TC) fr
alle Produktionsmengen q. Bei Betrachtung
der Spalten (1) und (4) sehen wir, dass TC steigt,
sobald q steigt.
(1)
(2)
(3)
(4)
Fixkosten
Gesamtkosten
TC
Menge
FC
Variable
Kosten
VC
(US-$)
(US-$)
(US-$)
0
1
2
3
4
5
6
55
55
55
55
55
55
55
0
30
55
75
105
155
225
55
85
110
130
160
210
280
Tabelle 7-1: Fixe, variable und Gesamtkosten

Die Kosten eines Unternehmens setzen sich im Wesentlichen aus den Fixkosten (die auf eine nderung der Produktionsmenge nicht reagieren) und den variablen Kosten (die
sich mit Steigerung der Produktionsmenge erhhen) zusammen. Die Gesamtkosten entsprechen demnach der
Summe aus fixen und variablen Kosten: TC = FC + VC.
Teil 2
Nun, das ist auch kein Wunder, denn schlielich ist ein Mehr an Arbeit und anderen Inputs
erforderlich, um grere Mengen zu produzieren; und zustzliche Produktionsfaktoren bedeuten auch zustzliche Kosten. Zwei Einheiten zu produzieren kostet insgesamt US-$ 110,
drei Einheiten kosten US-$ 130 usw. Wir setzen in unserer Errterung des Themas voraus, dass das Unternehmen immer zu den
geringstmglichen Kosten produziert.
Fixkosten
In den Spalten (2) und (3) von Tabelle 7-1 sind
die Gesamtkosten in zwei Komponenten aufgegliedert: in die gesamten Fixkosten (FC) und in
die gesamten variablen Kosten (VC).
Was aber sind die Fixkosten eines Unternehmens? Diese bisweilen auch als Overhead
oder als Betriebskosten bezeichnete Position
beinhaltet etwa die Pacht fr das Fabrikgelnde
oder die Bromiete, Leasingzahlungen fr die
Betriebsausstattung, den Zinsendienst fr
bestehende Darlehen oder die Gehlter der
unbefristet Beschftigten. Diese Kosten fallen
auch dann an, wenn das Unternehmen keinerlei Produktion erzielt, und sie ndern sich nicht
mit der Produktionshhe. Eine Anwaltskanzlei
hat beispielsweise einen Bromietvertrag ber
zehn Jahre, aus dem ihr selbst dann die vereinbarten Verpflichtungen erwachsen, wenn die
Kanzlei pltzlich aus irgendeinem Grund nur
noch halb so viel Umsatz machen sollte wie
bisher. Da die Fixkosten FC in jedem Fall und
unabhngig von der Produktionsmenge bezahlt
werden mssen, bleiben sie mit US-$ 55 in
Spalte (2) konstant.
Variable Kosten
Spalte (3) in Tabelle 7-1 zeigt die variablen
Kosten (VC). Als variable Kosten werden jene
Kosten bezeichnet, die sich mit der Produktionsmenge verndern. Beispiele fr variable
Kosten sind etwa die fr die Produktion bentigten Rohstoffe (z.B. Stahl in der Autoindustrie), die Lhne der Fliebandarbeiter oder der
Strom fr die Maschinen. In einem Supermarkt
Kapitel 7
187
Kostenanalyse
fallen unter anderem die Lhne der Kassiererinnen unter die variablen Kosten, weil der
Filialleiter ihre Arbeitszeit je nach dem zu erwartenden Kundenandrang anordnen kann.
Per definitionem beginnen VC bei null, wenn
q ebenfalls null ist. VC ist jener Teil der TC, der
mit dem Output steigt; der Anstieg der TC
zwischen zwei beliebigen Outputs entspricht
brigens genau dem Anstieg der VC. Warum?
Nun, die FC bleiben mit US-$ 55 bei allen
Produktionsmengen konstant und knnen beim
Kostenvergleich zwischen verschiedenen Produktionsmengen daher weggelassen werden.
Fassen wir die besprochenen Kostenkonzepte
zusammen:
Gesamtkosten stellen die in Geld ausgedrckten Mindestgesamtausgaben dar, die bentigt
werden, um eine bestimmte Produktionsmenge
q zu erzielen. Die Gesamtkosten TC steigen,
sobald q steigt.
Fixkosten stellen den gesamten, in Geld ausgedrckten Ausgabenbetrag dar, der selbst
dann aufgewendet werden muss, wenn keine
Produktionsleistung erzielt wird. Fixkosten
bleiben durch nderungen der Produktionsmenge unbeeinflusst.
Variable Kosten sind Ausgaben, die mit der
Produktionsmenge variieren. Dazu gehren
Rohmaterialien, Lhne und Treibstoffe, eben
alle Kosten, die keine Fixkosten sind.
Per definitionem gilt daher immer:
TC = FC + VC
Erzielbare Mindestkosten
Jeder, der jemals ein Unternehmen geleitet hat,
wei, dass ein Kostenplan wie in Tabelle 7-1 nur
eine grobe Vereinfachung darstellt. Warum ist
das so? Nun, um das niedrigste mgliche Kostenniveau zu errechnen, mssen Unternehmensleiter dafr sorgen, dass sie jeweils mglichst
wenig fr die erforderlichen Inputs wie Energie
bezahlen. Sie mssen darauf achten, dass
die kostengnstigsten Fabrikationstechniken
schon in der Betriebsplanung bercksichtigt
wurden und dass nur ehrliche, aufrichtige Mitarbeiter eingestellt werden; darber hinaus haben sie in diesem Zusammenhang noch unzhlige weitere Entscheidungen zu treffen.
Nehmen wir an, Sie wren Eigentmer
eines Baseball-Teams. Sie mssen die Spielergehlter vereinbaren, Manager auswhlen,
mit den Verkufern verhandeln, mssen
sich um Stromrechnungen und andere Kosten
kmmern und berlegen, welche Versicherungen und in welcher Hhe Sie bentigen,
und Sie mssen sich mit den 1.001 sonstigen
Fragen herumschlagen, die der mglichst kostengnstige Betrieb eines Baseball-Teams mit
sich bringt.
Die in Tabelle 7-1 angegebenen fixen und
variablen Kosten sind als Mindestkosten das
Ergebnis genau dieser tage- und nchtelangen Arbeit eines Teammanagers.
Definition der Grenzkosten

Die Grenzkosten sind eines der zentralen
volkswirtschaftlichen Konzepte. Mit diesem
Begriff, Grenzkosten (MC), werden alle zustzlichen Kosten bezeichnet, die bei der Erzeugung jeweils einer zustzlichen Produktionseinheit anfallen. Produziert ein Unternehmen beispielsweise 1.000 CDs zu Gesamtkosten von US-$ 10.000 und kostet es US-$
10.006, eine mehr, nmlich 1.001 CDs herzustellen, so liegen die Grenzkosten fr die
Produktion der 1.001. CD bei US-$ 6.
Manchmal sind die Grenzkosten fr die
Herstellung einer zustzlichen Produktionseinheit minimal. Fr eine Fluglinie, die mit
leeren Maschinen unterwegs ist, beschrnken
sich die Kosten fr den Transport eines zustzlichen Passagiers allenfalls auf das, was Verpflegung und ein Freigetrnk ausmachen; es ist
weder zustzliches Kapital (Flugzeuge) noch
zustzliche Arbeit (Piloten und Stewardessen)
erforderlich. In anderen Fllen hingegen sind
die Grenzkosten fr eine zustzliche Produktionseinheit hoch. Denken Sie an ein Stromversorgungsunternehmen. Unter normalen Umstnden kann es gengend Strom produzieren,
indem es seine kostengnstigsten und effizien-
188
testen Anlagen ntzt. Aber an einem heien

Sommertag, wenn jedermann seine Klimaanlage eingeschaltet hat und der Stromverbrauch
in die Hhe schnellt, mssen selbst die teuren
und ineffizienten Generatoren angeworfen
werden. Diese zustzliche Stromleistung verursacht daher hohe Grenzkosten fr das Versorgungsunternehmen.
In Tabelle 7-2 sind die Daten aus Tabelle 7-1
aufbereitet, um zu zeigen, wie wir die Grenzkosten errechnen. Die rostfarbenen MC-Daten in Spalte (3) von Tabelle 7-2 ergeben sich
aus der Subtraktion der TC in Spalte (2) von
den TC der jeweils nchsthheren Produktionsmenge. Deshalb betragen die MC der ersten Einheit US-$ 30 (US-$ 85 US-$ 55). Die
Grenzkosten der zweiten Einheit liegen bei
US-$ 25 (US-$ 110 US-$ 85). Und so weiter.
Anstatt die Grenzkosten der TC-Spalte zu
entnehmen, knnten wir sie auch durch Subtraktion der einzelnen VC in Spalte (3) der
Tabelle 7-1 von den VC in der darunter
liegenden Zeile ermitteln. Warum? Nun, die
variablen Kosten steigen immer im Gleichklang mit den Gesamtkosten, mit dem einzigen Unterschied, dass VC (per definitionem)
Teil 2
bei 0 und nicht beim konstanten FC-Niveau

beginnen. (berprfen Sie, dass 30 0 = 85
55 und 55 30 = 110 85 und so weiter.)
Die Produktionsgrenzkosten entsprechen den
Zusatzkosten, die durch die Produktion einer
zustzlichen Einheit des jeweiligen Outputs
entstehen.
Grenzkosten im Diagramm. Abbildung 7-1
enthlt eine Darstellung der Gesamt- und
Grenzkosten. Sie zeigt, dass TC in einem
bestimmten Verhltnis zu MC steht, ebenso
wie das Gesamtprodukt zum Grenzprodukt
oder der Gesamtnutzen zum Grenznutzen in
einer ganz bestimmten Beziehung steht.
Welche Form nehmen wohl MC-Kurven
an? Empirische Studien haben ergeben, dass
die Grenzkostenkurven fr die meisten Produktionsttigkeiten kurzfristig (d.h., solange
der Kapitalbestand unverndert bleibt) U-frmig sind, wie das Beispiel in Abbildung 7-1(b)
zeigt. Diese U-frmige Kurve fllt in der Anfangsphase ab, erreicht schlielich ihr Minimum und beginnt wieder zu steigen.
Die Grenzkosten des Softwarevertriebs
(1)
(2)
(3)
Menge
Gesamtkosten
TC
Grenzkosten
MC
(US-$)
(US-$)
55
85
110
130
160
210
30
25
30
50
Tabelle 7-2: Berechnung der Grenzkosten

Kennen wir erst einmal die Gesamtkosten, ist die Berechnung
der Grenzkosten einfach. Um die MC fr die fnfte Einheit
zu berechnen, subtrahieren wir die Gesamtkosten fr vier
Einheiten von den Gesamtkosten fr fnf Einheiten, d.h.
MC = US-$ 210 US-$ 160 = US-$ 50. Setzen Sie nun
bitte selbst die Grenzkosten fr die vierte Einheit ein.
Als der Software-Gigant Microsoft den Markt

fr Internet-Browser erobern wollte, verschenkte er ganz einfach den firmeneigenen
Browser, Internet Explorer (IE), und zwar entweder als Einzelprodukt oder im Paket mit dem
Betriebssystem Windows. Die Konkurrenz
beklagte sich ber das rcksichtslose Verhalten von Microsoft. Doch sollte man sich
nicht zunchst fragen, wie MS den Browser
einfach verschenken konnte, ohne eine ganze
Menge Geld zu verlieren?
Die Antwort liegt in den Grenzkosten: Zwar
brachte die Entwicklung des Internet Explorer
fr Microsoft ganz enorme Kosten mit sich,
doch die Grenzkosten fr den Vertrieb jeweils
einer zustzlichen Produkteinheit waren praktisch null. Mit anderen Worten, Microsoft kostete die Abgabe von einer Million plus einem IE
nicht mehr als die von einer Million IE. Solange
die Grenzkosten des IE null betrugen, entstand
durch das Verschenken des Produkts fr
Microsoft keinerlei finanzieller Verlust.
Kapitel 7
189
Kostenanalyse
(a) Gesamtkosten
(b) Grenzkosten
MC
TC
80
TC
Grenzkosten (US-$)
Gesamtkosten (US-$)
200
100
MC
60
40
20
Produktionsmenge
Produktionsmenge
Abbildung 7-1: Die Beziehung zwischen Gesamtkosten und Grenzkosten

In der vorliegenden Abbildung sind die Daten aus Tabelle 7-2 im Diagramm dargestellt. Die Grenzkosten in (b) werden
berechnet, indem man die Zusatzkosten, die laut (a) fr jede zustzliche Produktionseinheit anfallen, feststellt. Um daher
die Produktions-MC fr die fnfte Einheit ermitteln zu knnen, subtrahieren wir US-$ 160 von US-$ 210 und erhalten MC =
US-$ 50. Eine durchgngige schwarze Kurve wurde in (a) durch die einzelnen TC-Punkte gezogen, und eine durchgngige
schwarze Kurve verbindet auch in (b) die unterschiedlichen MC-Stufen.
Durchschnittskosten
Wir beenden unsere Auflistung der Kostenkonzepte mit einer Errterung der verschiedenen
Arten von Durchschnitts- oder Stckkosten.
Tabelle 7-3 erweitert die Daten aus den Tabellen
7-1 und 7-2 um drei neue Messgren: Durchschnittskosten, durchschnittliche Fixkosten
und durchschnittliche variable Kosten.
Durchschnitts- oder Stckkosten

Wie die Grenzkosten sind auch die Durchschnittskosten (AC) ein Konzept, das im Geschftsleben laufend praktisch angewendet
wird. Durch den Vergleich zwischen Durchschnittskosten und Preis oder Durchschnittsertrag knnen die Unternehmen feststellen,
ob sie Gewinne erzielen oder nicht. Durchschnittskosten sind die Gesamtkosten, dividiert durch die Gesamtanzahl der produzier-
ten Einheiten, wie in Spalte (6) der Tabelle 7-3

ausgewiesen. Daher gilt:
Durchnittskosten =
Gesamtkosten
Produktionsmenge
TC
q
= AC
In Spalte (6) mssen, wenn nur 1 Einheit

produziert wird, die Durchschnittskosten den
Gesamtkosten entsprechen: US-$ 85/1 = US-$
85. Doch fr q = 2 gilt AC = TC/2 = US-$ 110/2
= US-$ 55, wie hier ersichtlich. Beachten Sie
bitte, dass die Durchschnittskosten zunchst
immer weiter sinken. (Warum dies so ist, werden wir in Krze erklren.) AC erreicht den
niedrigsten Wert von US-$ 40 bei q = 4 und
steigt dann langsam wieder an.
Abbildung 7-2 bildet die Kostendaten aus
Tabelle 7-3 ab. Abbildung 7-2(a) stellt die Gesamt-, Fix- und variablen Kosten bei unterschiedlichen Produktionsmengen dar. Abbildung 7-2(b) zeigt die verschiedenen Durchschnittskostenkonzepte in Verbindung mit einer
190
(1)
(2
Fixkosten
(3)
Variable
Kosten
(4)
Gesamtkosten
(5)
Grenzkosten
pro Einheit
Menge
q
0
FC
(US-$)
55
VC
(US-$)
0
TC = FC + VC
(US-$)
55
MC
(US-$)
55
30
85
Teil 2
(6)
(7)
DurchDurchschnitts- schn. Fixkosten
kosten
pro Einheit pro Einheit
AC = TC/q
(US-$)
unendlich
(8)
Durchschn.
variable
Kosten
pro Einheit
AFC = FC/q AVC = VC/q
(US-$)
(US-$)
unendlich
nicht
definiert
30
85
55
30
55
27 1/2
27 1/2
43 1/3
18 1/3
25
40*
13 3/4
26 1/4
42
11
46 2/3
9 1/6
37 1/2
52 6/7
7 6/7
45
60
6 7/8
53 1/8
25
2
55
55
110
55
75
130
20
4*
55
105
160
55
155
210
30
40*
50
55
225
280
55
370
90
110
8
55
480
* Niedrigster Wert der Durchschnittskosten
Tabelle 7-3: Alle Kostenkonzepte sind von der Gesamtkostenfunktion abgeleitet

Wir knnen alle Kostenkonzepte von den TC in Spalte (4) ableiten. Die Spalten (5) und (6) sind diejenigen, auf die wir uns
konzentrieren mssen: Die Grenzkosten werden durch Subtraktion der angrenzenden TC-Zeilen errechnet und sind rot
eingezeichnet. Die mit einem Asterisk versehenen MC von 40 bei einem Output von 4 sind die gegltteten MC aus
Abbildung 7-2(b). Beachten Sie in Spalte (6) den Mindestkostenpunkt von US-$ 40 auf der U-frmigen AC-Kurve in
Abbildung 7-2(b). (Erkennen Sie, warum die mit einem Asterisk versehenen MC den ebenfalls mit einem Asterisk versehen
AC im Minimum entsprechen? Berechnen Sie auerdem die fehlenden Zahlen und setzen Sie diese ein.)
gegltteten Grenzkostenkurve. Diagramm (a)

veranschaulicht, wie sich die Gesamtkosten mit
den variablen Kosten verndern, whrend die
Fixkosten unverndert bleiben.
Nun wenden Sie sich bitte Diagramm (b)
zu. Es stellt die U-frmig gekrmmte AC-Kurve
dar, die aus der TC-Kurve abgeleitet wird.
Abbildung 7-3 zeigt schlielich, in welcher
Beziehung die Grenzkosten zum Anstieg der
Gesamtkostenkurve stehen.
Durchschnittliche fixe
und variable Kosten
In der gleichen Weise, wie wir die Gesamtkosten in fixe und variable Kosten eingeteilt
haben, knnen wir auch die Durchschnittskosten in ihre fixen und variablen Komponenten zerlegen. Die Durchschnittsfixkosten
(AFC) sind definiert als FC/q. Da die gesamten Fixkosten eine Konstante sind, ergibt sich
durch Division derselben durch einen stei-
Kapitel 7
191
Kostenanalyse
(b) Durchschnittskosten, Grenzkosten
800
80
TC
700
Kosten (US-$)
600
500
400
Gesamtkosten TC
300
200
Variable Kosten
100
0
Fixkosten
1
5 6
Menge
10
Durchschnitts- u. Grenzkosten (US-$)
(a) Gesamtkosten, fixe und variable Kosten
MC
AC
70
AVC
60
50
M
40
30
20
10
0
5 6
Menge
AFC
q
10
Abbildung 7-2: Alle Kostenkurven lassen sich aus der Gesamtkostenkurve ableiten
(a) Die Gesamtkosten setzen sich aus fixen und variablen Kosten zusammen.
(b) Die rote Grenzkostenkurve fllt erst ab und steigt dann wieder an, wie durch die MC-Daten in Spalte (5) von Tabelle 7-3
angegeben. Bitte beachten Sie, dass MC die AC-Kurve in ihrem Minimum schneidet.
genden Output eine stetig fallende Durchschnittsfixkostenkurve [siehe Spalte (7) in

Tabelle 7-3]. Mit anderen Worten, wenn ein
Unternehmen grere Produktionsmengen
verkauft, kann es seine Overheadkosten auf
eine grere Zahl produzierter Einheiten aufteilen. Eine Softwarefirma knnte beispielsweise einen groen Stab von Programmierern einstellen, damit diese ein neues Grafikprogramm entwickeln. Die Zahl der verkauften
Kopien wirkt sich nicht direkt auf die Zahl
der erforderlichen Programmierer aus, daher
gelten diese als Fixkosten. Wenn das Programm ein Verkaufserfolg wird, sind die AFC fr
die Programmierer gering. Erweist sich das Programm als Fehlschlag, liegen die AFC dagegen
hoch.
Die gestrichelte graue AFC-Kurve in Abbildung 7-2(b) sieht wie eine Hyperbel aus, und sie
nhert sich beiden Achsen: Sie fllt, wenn sich
die konstanten FC auf immer mehr Einheiten
verteilen, immer weiter ab bis knapp vor die
Horizontalachse. Wenn wir fr q Bruchzahlen
zulassen, beginnen die AFC unendlich hoch,
indem begrenzte FC auf einen immer geringeren Wert von q verteilt werden.
Die durchschnittlichen variablen Kosten (AVC)
entsprechen den variablen Kosten, dividiert durch
die Produktionsmenge: AVC = VC/q. Wie Sie

Tabelle 7-3 ebenso wie Abbildung 7-2(b) entnehmen knnen, fallen in diesem Beispiel die
AVC zuerst ab und steigen dann wieder an.
Mindestdurchschnittskosten
Verwechseln Sie bitte keinesfalls Durchschnittskosten mit Grenzkosten ein Fehler,
den man nur allzu leicht begeht. Die Durchschnittskosten knnen sehr viel hher oder
niedriger als die Grenzkosten liegen, wie
Abbildung 7-2(b) zeigt.
Doch Abbildung 7-2(b) veranschaulicht auch,
dass eine wichtige Beziehung zwischen MC und
AC besteht: Wenn die MC einer zustzlichen
Outputeinheit unter ihren AC liegen, sinken die
AC. Und wenn die MC ber den AC liegen,
steigen die AC. An dem Punkt, an dem gilt,
dass MC = AC, verluft die AC-Kurve flach.
In der typischen U-frmigen AC-Kurve entspricht dieser Punkt zugleich jenem Punkt,
an dem die AC den Mindeststand erreichen.
berprfen Sie das bitte selbst im Diagramm.
Merken Sie sich auerdem die folgenden
wichtigen Regeln:
192
Beziehung zwischen
Steigung und Grenzkosten
Gesamtkosten
Gesamtkostenkurve
d
c
a
b
Tangente
Menge
Abbildung 7-3: Die Beziehung zwischen Steigung und

Grenzkosten
Betrachten Sie die Gesamtkostenkurve unter dem Mikroskop und untersuchen Sie den Kostensprung von q = 3.999
zu q = 4.000. Die Abbildung zeigt den Unterschied zwischen (1) MC als Kostensteigerung, die ein endlicher
Schritt zwischen zwei Punkten von q auslst, und (2) MC
als Kosten einer winzigen Mengenvernderung, die durch
die Tangentialsteigung in einem gegebenen q-Punkt gemessen wird. Der Abstand von a nach b stellt 1 zustzliche Outputeinheit dar, der Abstand von b nach d die
damit einhergehende Steigerung der Gesamtkosten. Es
gilt daher: MC = (d b) / (b a), die erste und einfachste
Definition der Grenzkosten.
Die zweite Definition der Grenzkosten ist jene, die sie als
Steigung der Gesamtkostenkurve beschreibt. Die Steigung
der Kurve in Punkt a ist durch die Tangentialsteigung in Punkt
a gegeben, die ihrerseits durch die Entfernung von b zu c,
dividiert durch die Einheitsdistanz a zu b gegeben ist. Im
Grenzbereich, wo die Zusatzeinheiten immer kleiner werden
und wir die Verhltnisse im neuen, kleineren Dreieck neu
berechnen mssen, wird die Diskrepanz zwischen den beiden Definitionen vernachlssigbar gering. Das bedeutet, bd/
bc nhert sich 1, wenn sich b an a annhert.
Wenn die Grenzkosten unter den Durchschnittskosten liegen, senken Sie die Durchschnittskosten.
Wenn die MC ber den AC liegen, erhhen Sie die AC.
Wenn die MC genau den AC entsprechen,
fallen oder steigen die AC in diesem
Punkt nicht und befinden sich auf ihrem
Mindestniveau. Daher gilt am tiefsten
Wert einer U-frmigen AC-Kurve:
MC = AC = geringstmgliche AC.
Teil 2
Diese Beziehung ist uerst wichtig. Sie bedeutet nichts anderes, als dass ein Unternehmen, das sich um mglichst niedrige Durchschnitts-Produktionskosten bemht, jene Produktionsmenge whlen muss, bei der die
Grenzkosten den Durchschnittskosten entsprechen.
Warum ist das so? Wenn die MC-Kurve
unterhalb der AC-Kurve liegt, kostet die letzte
produzierte Einheit weniger als die Durchschnittskosten aller zuvor produzierten Einheiten. Kostet die letzte Einheit weniger als
die vorherigen, mssen die neuen AC (d.h. die
AC einschlielich der letzten Einheit) geringer sein als die alten AC, weshalb die ACKurve fallend ist. Befindet sich die MC-Kurve hingegen oberhalb der AC-Kurve, so liegen die Kosten fr die letzte Einheit ber den
Durchschnittskosten der frheren Einheiten.
Daher mssen die neuen Durchschnittskosten (die AC einschlielich der letzten Einheit) hher als die alten AC sein. Wenn
schlielich die MC genau den AC entsprechen, liegen die Kosten fr die letzte Einheit
genau in derselben Hhe wie die Durchschnittskosten fr alle vorherigen Einheiten.
Daher sind die neuen AC, die bereits die
letzte Einheit umfassen, und die alten AC
gleich hoch; die AC-Kurve hat eine Steigung
von null, wenn gilt: AC = MC.
Um die Beziehung zwischen Grenz- und
Durchschnittskosten besser verstehen zu knnen, betrachten Sie bitte die Kurven in Abbildung 7-2(b) und die Zahlen in Tabelle 7-3.
Beachten Sie, dass die MC bei den ersten drei
Einheiten unter den AC liegen und dass die AC
daher fallen. Exakt bei vier Einheiten sind AC
und MC gleich hoch. Ab der fnften Einheit
berschreiten die MC die AC und ziehen diese
stetig nach oben. Grafisch bedeutet dies, dass
die ansteigende MC-Kurve die AC-Kurve genau in jenem Punkt schneidet, in dem sie sich
nach oben wendet: Die AC-Kurve wird von der
ansteigenden MC-Kurve immer in ihrem Minimum geschnitten. Was nun unsere Kostenkurven betrifft, so muss die AC-Kurve abfallen,
wenn die MC-Kurve unter der AC-Kurve liegt.
Kapitel 7
193
Kostenanalyse
Die Beziehung zwischen

Produktion und Kosten
Was bestimmt eigentlich den Verlauf der Kostenkurve eines Unternehmens? Offensichtlich
sind die Inputpreise fr Arbeit und Boden
wichtige Faktoren, die sich auf die Kosten auswirken. Hhere Mieten und Lhne bedeuten
auch hhere Kosten, was Ihnen sicherlich jeder
Unternehmer besttigen wird.
Doch die Kostenkurve eines Unternehmens hngt auch ganz wesentlich von seiner
Produktionsfunktion ab. Um diesen Zusammenhang zu verstehen, denken Sie bitte daran,
dass die Kosten des Unternehmens sinken,
wenn durch technologische Fortschritte derselbe Output mit geringerem Input erzeugt
werden kann und sich die Kostenkurve daher
nach unten verschiebt.
Sobald Sie die Faktorpreise und die Produktionsfunktion kennen, knnen Sie die Kostenkurve berechnen. Nehmen wir an, ein Unternehmen mchte eine bestimmte Produktionsmenge erzeugen. Die Produktionsfunktion
(unter Bercksichtigung der Faktorpreise) sagt
uns, welche Inputkombination fr die gewnschte Produktionsleistung dieses Unternehmens die geringsten Kosten verursacht.
Wenn wir die Gesamtkosten der kostengnstigsten Inputkombination fr jede mgliche
Produktionsmenge berechnen, erhalten wir
die in den Tabellen 7-1 bis 7-3 dargestellten
Gesamtkosten.
Mithilfe der Produktionsdaten und Faktorkosten berechnen wir fr jede Produktionsmenge die Gesamtproduktionskosten, die in
Spalte (6) der Tabelle 7-4 eingetragen sind. Wir
knnen die Ableitung der Kosten aus den Produktionsdaten anhand eines einfachen numerischen Beispiels veranschaulichen, wie in Tabelle 7-4 dargestellt. Nehmen wir an, Bauer Smith
htte 10 Morgen Land gepachtet und die erforderlichen Arbeitskrfte eingestellt, um Weizen
anzubauen. Die Jahrespacht beluft sich auf
US-$ 5,5 je Morgen, die Arbeitskraft kostet
US-$ 5 pro Arbeiter. Wenn er moderne land-
wirtschaftliche Methoden einsetzen kann, wird

Bauer Smith entsprechend der in den ersten
drei Spalten der Tabelle 7-4 dargestellten Produktionsfunktion produzieren. In diesem Beispiel stellen die Ausgaben fr den Boden Fixkosten dar (weil Bauer Smith seinen Pachtvertrag auf zehn Jahre abgeschlossen hat),
whrend Arbeit zu den variablen Kosten zhlt
(weil Landarbeiter, anders als Universittsprofessoren, in den USA jederzeit eingestellt und
wieder entlassen werden knnen). Nehmen wir
als Beispiel die Gesamtproduktionskosten fr
3 Tonnen Weizen. Entsprechend der gegebenen Produktionsfunktion kann Bauer Smith
diese Menge Weizen mit 10 Morgen Land
und 15 Arbeitseinheiten produzieren. Die
Gesamtkosten fr die Produktion von 3 Tonnen Weizen betragen (10 Morgen US-$ 5,80
je Morgen) + (15 Arbeiter US-$ 5 pro Arbeiter) = US-$ 130. Mit derselben Berechnungsmethode erhalten wir alle anderen Gesamtkostenzahlen in Spalte (6) von Tabelle 7-4.
Beachten Sie bitte, dass die so ermittelten
Gesamtkosten identisch mit jenen in den Tabellen 7-1 bis 7-3 sind, sodass die anderen
Kostenberechnungen in den Tabellen (z.B. MC,
FC, VC, AC, AFC und AVQ) ebenfalls auf das
Beispiel der Produktionskosten von Bauer
Smith angewandt werden knnen.
Abnehmende Ertrge
und U-frmige Kostenkurven
Die Beziehung zwischen Kosten und Produktion erklrt, warum Kostenkurven zumeist Ufrmig verlaufen. Wie Sie sich wahrscheinlich
noch erinnern, haben wir in der Produktionsanalyse in Kapitel 6 zwischen Kurz- und
Langfristigkeit unterschieden. Diese Unterscheidung gilt auch fr die Kosten:
Kurzfristig bedeutet einen Zeitraum, der
lang genug ist, um die variablen Produktionsfaktoren wie Material und Arbeit anzupassen,
jedoch zu kurz, um alle Produktionsfaktoren
variieren zu knnen. Kurzfristig knnen fixe
oder Overhead-Faktoren wie Anlagen und Be-
194
Teil 2
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
Produktion
Faktorinput
Boden
Faktorinput
Arbeit
Bodenpacht
Arbeitslohn
Gesamtkosten
(Tonnen
Weizen)
(Morgen)
(Arbeiter)
(US-$
pro Morgen)
(US-$
pro Arbeiter)
(US-$)
10
5,5
55
10
5,5
85
10
11
5,5
110
10
15
5,5
130
10
21
5,5
160
10
31
5,5
210
10
45
5,5
280
10
63
5,5
370
10
85
5,5
480
Tabelle 7-4: Die Kosten lassen sich aus Produktionsdaten und Faktorkosten ableiten
Bauer Smith pachtet 10 Morgen Weizen-Anbauflche und stellt zur Bearbeitung Landarbeiter (variable Kosten) ein. Nach
der landwirtschaftlichen Produktionsfunktion ermglicht der umsichtige Einsatz von Arbeit und Boden Inputs und Ertrge,
wie in den Spalten (1) bis (3) der Tabelle ausgewiesen. Unter der Annahme von Faktorpreisen in Hhe von US-$ 5,50 je
Morgen Boden und US-$ 5 je Arbeiter erhalten wir die Produktionskosten Smiths in Spalte (6). Alle anderen Kostenkonzepte
(wie auch jene aus Tabelle 7-3) lassen sich aus den Gesamtkostendaten errechnen.
triebsausstattung nicht vollstndig verndert

oder angepasst werden. Deshalb sind die Arbeits- und Materialkosten im Normalfall variable Kosten, whrend die Kapitalkosten zu
den Fixkosten gehren.
Langfristig lassen sich alle Inputs anpassen
Arbeit ebenso wie Rohstoffe und Kapital. Langfristig sind daher alle Kosten vari1
abel und nicht fix.
Bitte beachten Sie Folgendes: Ob man von
fixen oder variablen Kosten spricht, hngt
von der betrachteten Zeitdauer ab. Kurzfristig gelten beispielsweise die Flugzeuge, die
eine Fluglinie besitzt, als Fixkosten. Langfristig hingegen kann eine Gesellschaft die Gre ihrer Flotte beeinflussen, indem sie Flugzeuge abstt oder kauft. Es gibt einen regen
Markt fr gebrauchte Flugzeuge, und es stellt
fr Fluglinien kein Problem dar, uner1 Eine umfassende Errterung des Konzepts der Lang- und Kurzfristigkeit finden Sie in Kapitel 6.
wnschte Maschinen zu verkaufen. Normalerweise zhlt das Produktionskapital kurzfristig zu den Fixkosten, Arbeit jedoch zu den
variablen Kosten. Diese Regel trifft zwar
nicht immer zu (denken Sie an das Beispiel
mit den Computerprogrammierern oder an
eine Anstellung als Universittsprofessor),
aber im Allgemeinen lassen sich Arbeitsinputs leichter anpassen als Kapital.
Warum aber ist die Kostenkurve U-fmig?
Betrachten wir einmal einen kurzfristigen
Zeitraum, in dem Kapital zu den Fixkosten,
Arbeit hingegen zu den variablen Kosten zu
zhlen ist. Eine solche Situation ist durch
abnehmende Ertrge des variablen Faktors,
der Arbeit, gekennzeichnet, weil jeder zustzlichen Arbeitseinheit weniger Kapital gegenbersteht. In der Folge steigen die Grenzkosten der Produktion, weil die von jeder
zustzlichen Arbeitseinheit erbrachte Leistung immer geringer wird. Mit anderen Worten, die abnehmenden Grenzertrge beim
variablen Faktor implizieren steigende kurz-
Kapitel 7
195
Kostenanalyse
(b) fhren zu MC mit positiver Steigung
(a) Abnehmende Ertrge

100
Grenzkosten
(US-$ pro Tonne Weizen)
Grenzprodukt der Arbeit

(zustzliche Tonnen Weizen
pro zustzlicher Arbeitskraft)
0,3
0,2
A
0,1
L
0
20
40
Arbeit
60
80
AC
60
40
20
0
80
MC
D
A
B
Q
0
20
40
60
Produktionsmenge
80
100
Abbildung 7-4: Abnehmende Ertrge und U-frmige Kostenkurven

Die U-frmige Grenzkostenkurve in (b) ergibt sich aus dem Verlauf der Grenzproduktkurve in (a). Wenn der Boden fix, die
Arbeit jedoch variabel ist, steigt das Grenzprodukt in (a) zunchst links von B an, findet seinen Hhepunkt in B und fllt dann
wieder bei D ab, wenn die abnehmenden Ertrge durch den Faktor Arbeit einsetzen.
Die Grenzkostenkurve leitet sich aus den Produktionsdaten ab. Im Bereich links von B in Abbildung (b) beispielsweise in
Punkt A bedeutet ein steigendes Grenzprodukt, dass die Grenzkosten sinken; in B erreicht das Grenzprodukt seinen
Hhepunkt bei minimalen Grenzkosten; im Bereich rechts von B (z.B. in D) erhhen sich die Grenzkosten der Produktion bei
sinkendem Grenzprodukt der Arbeit.
Insgesamt fhrt das zunchst steigende und dann wieder sinkende Grenzprodukt der variablen Faktoren zu einer U-frmigen
Grenzkostenkurve.
fristige Grenzkosten. Das zeigt auch, warum

abnehmende Ertrge irgendwann zu steigenden Grenzkosten fhren.
Abbildung 7-4, die exakt dieselben Daten
wie Tabelle 7-4 enthlt, illustriert diese Tatsache. Hier sehen wir, dass der Bereich des
zunehmenden Grenzprodukts den sinkenden
Grenzkosten entspricht, whrend der Bereich
der abnehmenden Grenzertrge steigende
Grenzkosten impliziert.
Wir knnen die Beziehung zwischen den
Gesetzen der Produktivitt und den Kostenkurven wie folgt zusammenfassen:
Kurzfristig, wenn bestimmte Faktoren wie das
Kapital fix sind, weisen die variablen Faktoren
eine erste Phase steigender Grenzertrge auf,
worauf eine Phase abnehmender Ertrge folgt.
Die entsprechenden Kostenkurven zeigen eine
erste Phase abnehmender Grenzkosten, worauf eine Phase steigender Grenzkosten folgt,
sobald die Grenzertrge sinken.
Wie Unternehmen ihre

Produktionsfaktoren auswhlen
Grenzproduktivitt
und die Kostenoptimierungsregel
(Least-cost-Regel)
Jedes Unternehmen muss entscheiden, wie es
seine Produktion gestalten will. Soll Strom mit
l oder Kohle erzeugt werden? Sollen Autos in
den USA oder in Mexiko gefertigt werden?
Sollen Schler von Studenten oder von fertig
ausgebildeten Akademikern unterrichtet werden? Mit diesem Abschnitt schlieen wir die
Lcke zwischen Produktion und Kosten, indem wir mithilfe des Grenzkostenkonzepts
darstellen, wie Unternehmen bei gegebenen
Faktorpreisen die kostengnstigsten Kombinationen an Produktionsfaktoren auswhlen.
Wir werden in unserer Analyse von der
entscheidenden Annahme ausgehen, dass
Unternehmen bestrebt sind, ihre Produktionskosten zu minimieren. Diese Annahme
der Kostenminimierung erscheint brigens
196
nicht nur fr im Wettbewerb stehende Unternehmen sinnvoll, sondern ebenso fr Monopolisten und sogar fr gemeinntzige Organisationen wie Universitten oder Spitler. Sie
besagt nur, dass das Unternehmen danach
trachten sollte, seine Produktion mglichst
kostengnstig zu gestalten, damit ein mglichst hoher Anteil des Ertrages fr Gewinne
oder andere Ziele erhalten bleibt.
Ein einfaches Beispiel zeigt, wie ein Unternehmen zwischen verschiedenen Kombinationen von Produktionsfaktoren whlen
knnte. Nehmen wir an, die Techniker des
Unternehmens htten errechnet, dass das
angestrebte Produktionsvolumen von 9 Einheiten auf zwei mgliche Arten erreicht werden kann. In beiden Fllen kostet die Energie
(E) US-$ 2 je Einheit, whrend die Arbeitskosten (L) mit US-$ 5 pro Stunde zu veranschlagen sind. Mit Option 1 ergibt sich eine
Input-Zusammensetzung von E = 10 und L =
2. Option 2 zeigt E = 4 und L = 5. Welcher der
beiden Mglichkeiten ist der Vorzug zu geben? Zu den gngigen Marktpreisen fr die
Inputs betragen die Gesamtproduktionskosten fr Option 1 ($ 2 10) + ($ 5 2) = $ 30,
whrend die Gesamtkosten fr Option 2 ($ 2
4) + ($ 5 5) = $ 33 betragen. Also wre
Option 1 die bevorzugte, weil kostengnstigste Inputkombination.
In der Praxis gibt es zumeist mehrere und
nicht nur zwei mgliche Inputkombinationen. Wir brauchen jedoch nicht erst die Kosten jeder einzelnen Kombination zu errechnen, um festzustellen, wie wir am kostengnstigsten produzieren. Eine einfache
Methode zur Ermittlung der kostengnstigsten Inputkombination lautet wie folgt: Beginnen Sie, indem Sie das Grenzprodukt jedes
Inputs berechnen, wie wir das in Kapitel 6
getan haben. Dividieren Sie anschlieend das
Grenzprodukt jedes Inputs durch seinen Faktorpreis. Sie kennen nun das Grenzprodukt je
Dollar Input. Die kostenoptimale Kombination von Produktionsmitteln ist gefunden,
wenn die Grenzproduktivitt fr alle Inputs
gleich ist. Dies bedeutet, dass der zustzliche
Beitrag zur Produktionsleistung jedes einzel-
Teil 2
nen Dollars in Form von Boden, Erdl usw.

genau gleich hoch sein muss.
Fhrt man diesen Gedankengang fort, so
kann ein Unternehmen seine Gesamtproduktionskosten minimieren, wenn das Grenzprodukt pro Dollar Input fr jeden Produktionsfaktor ausgeglichen werden kann. Diesen
Umstand bezeichnen wir als Least-Cost- oder
Kostenoptimierungsregel.
Least-Cost-Regel: Um eine bestimmte Produktionsleistung mit den geringstmglichen
Kosten erzielen zu knnen, muss ein Unternehmen bei der Beschaffung der Produktionsfaktoren darauf achten, dass das Grenzprodukt pro Geldeinheit, die fr jeden einzelnen
Produktionsfaktor ausgegeben wird, gleich
hoch ist. Das heit:
Grenzpunkt von L
Preis von L
Grenzpunkt von A
=
Preis von A
Diese Regel fr Unternehmen entspricht haargenau dem, was auch die Konsumenten tun,
wenn sie ihren Nutzen maximieren, wie wir in
Kapitel 5 gesehen haben. Bei der Analyse der
Auswahlentscheidungen der Konsumenten haben wir gesehen, dass diese ihre Kaufentscheidungen im Sinne der Nutzenoptimierung so
treffen sollten, dass der Grenznutzen pro ausgegebenem Dollar fr jedes Gut gleich hoch ist.
Aber die Least-Cost-Regel lsst sich auch folgendermaen verstehen: Unterteilen Sie jeden
Faktor in kleine Pakete zu je US-$ 1. (In
unserem obigen Beispiel mit Energie und Arbeit entspricht US-$ 1 an Arbeitskosten etwa
einem Fnftel einer Arbeitsstunde, whrend
US-$ 1 fr Energie eine halbe Energieeinheit
darstellt). Die Least-Cost-Regel besagt nun,
dass das Grenzprodukt jeder Dollareinheit fr
die Produktionsfaktoren gleich sein muss. Wren die Grenzprodukte je US-$ 1 Input nicht
gleich, knnten Sie den Input mit der niedrigeren Grenzproduktivitt je Dollar reduzie-
Kapitel 7
197
Kostenanalyse
ren und dafr mehr von jenen Inputs verwenden, die eine hohe Grenzproduktivitt erzielen, um denselben Output zu geringeren
Kosten herzustellen.
Als logische Folge der Least-Cost-Regel ergibt sich somit die Substitutionsregel.
Substitutionsregel: Wenn der Preis fr einen
Produktionsfaktor sinkt, whrend alle anderen
Faktorpreise gleich bleiben, profitiert ein Unternehmen davon, den verbilligten Faktor anstelle der sonstigen Optionen einzusetzen.
Ziehen wir als Beispiel die Arbeit (L) heran.
Sinkende Arbeitskosten fhren zu einer Erhhung des Verhltnisses MPL/PL gegenber MP/P
der anderen Produktionsfaktoren. Ein vermehrter Einsatz von Arbeit verringert nach
dem Gesetz der abnehmenden Grenzertrge
MPL und senkt daher MPL/PL. Ein niedrigerer
Preis und ein niedrigeres MP der Arbeit bewirken hingegen einen Ausgleich zwischen dem
Grenzprodukt je Dollar fr den Faktor Arbeit
und diesem Verhltnis fr die anderen Produktionsfaktoren.
B. Volkswirtschaftliche
und betriebswirtschaftliche Kostenrechnung
Von General Motors bis hin zum kleinen Laden
um die Ecke verwenden die Unternehmen
mehr oder weniger komplexe Systeme zur Kostenkontrolle. Viele Kostenkategorien im betrieblichen Rechnungswesen gleichen weitgehend den volkswirtschaftlichen Kostenkonzepten,
die wir zuvor dargelegt haben. Trotzdem gibt es
einige wesentliche Unterschiede zwischen der
Art und Weise, wie Unternehmen die Kosten
bestimmen und wie Volkswirte an dieselbe Aufgabe herangehen. In diesem Abschnitt werden
wir die Grundlagen des betrieblichen Rech-
nungswesens vorstellen und auf die Unterschiede und hnlichkeiten zur volkswirtschaftlichen
Kostenberechnung hinweisen.
Die Gewinn- und

Verlustrechnung
Beginnen wir mit einem kleinen Unternehmen; nennen wir es Hot Dog Ventures, Inc.
Wie der Name schon sagt, verkauft dieser
Betrieb kstliche Wrstchen in einem kleinen Laden, und zwar vor allem an Studenten. Die Geschftsttigkeit umfasst den Ankauf von Rohstoffen (Wrstchen, Semmeln
und Brot, teurem Senf und Kaffee fr die
Espressomaschine) sowie die Anstellung von
Mitarbeitern, die die Snacks herstellen und
verkaufen. Auerdem musste das Unternehmen einen Kredit in Hhe von US-$
100.000 fr Kchengerte und andere Einrichtungen des kleinen Restaurants aufnehmen, und es bezahlt fr das Geschftslokal
Miete. Die Grnder der Hot Dog Ventures
haben hochfliegende Plne, also haben sie
das Unternehmen als Kapitalgesellschaft
eintragen lassen und Stammaktien ausgegeben (siehe Kapitel 6 ber die verschiedenen
Rechtsformen der Unternehmen).
Um festzustellen, ob Hot Dog Ventures
einen Gewinn erwirtschaftet, mssen wir die
Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens zu Rate ziehen, die Tabelle 7-5 zu entnehmen ist. Dort finden wir folgende Angaben: (1)
die Verkaufserlse der Hot Dog Ventures fr
2004, (2) die Aufwndungen, die diesen Erlsen gegenberstehen, und (3) den Nettoertrag
oder die Gewinne, die nach Abzug der Aufwndungen verbleiben womit schon klipp
und klar ausgedrckt ist, was die Gewinn- und
Verlustrechnung eigentlich aussagt.
Nettoertrag (Gewinn) =
Gesamterls Gesamtaufwand
Diese Definition ergibt die berhmte Bottom Line, das Endergebnis an Gewinnen,
das Unternehmen maximieren wollen. Diese
198
Teil 2
Gewinn- und Verlustrechnung der Hot Dog Ventures, Inc.

(1. Januar 2004 bis 31. Dezember 2004)
(1)
Nettoerlse (nach Abzug aller Preisnachlsse und Rabatte)
$ 250.000
abzglich Aufwendungen:
(2)
Material
(3)
Lhne
90.000
(4)
Sonstige Betriebsaufwendungen (Strom, Gas, Wasser etc.)
10.000
(5)
$ 50.000
Entspricht: Umsatzaufwendungen
(6)
Verkaufs- und Verwaltungsaufwand
15.000
(7)
Miete fr Geschftsrumlichkeiten
5.000
(8)
Abschreibung
(9)
(10)
15.000
Betriebsaufwendungen
$ 185.000
Nettoerlse
185.000
$ 65.000
Abzglich:
(11)
Zinsaufwendungen fr Geschftsausstattungsdarlehen
6.000
(12)
Bundes- und Gemeindesteuern
4.000
(13)
Nettoertrge (oder Gewinne) vor Einkommensteuer
(14)
Abzglich: Krperschaftssteuer
(15)
Nettoertrge (oder Gewinne nach Steuern
(16)
Abzglich: Ausbezahlte Dividenden (fr Stammaktien)
(17)
Zufhrung zu einbehaltenen Gewinnen
$ 55.000
18.000
$ 37.000
15.000
$ 22.000
Tabelle 7-5: Die Gewinn- und Verlustrechnung weist die Gesamtumstze und Aufwendungen fr die Berichtsperiode aus
Unternehmensgewinne sind in vielerlei Hinsicht der volkswirtschaftlichen Definition von

Gewinnen sehr hnlich. Sehen wir uns nun
die Gewinn- und Verlustrechnung ein wenig
genauer an, wobei wir oben beginnen wollen. In der ersten Zeile sind die Umsatzerlse
mit US-$ 250.000 ausgewiesen. Die Zeilen 2
bis 9 geben die Aufwndungen fr verschiedene Produktionsfaktoren an, die im Produktionsprozess eingesetzt werden. So stellen beispielsweise die Lhne die jhrlichen Kosten
fr die Beschftigten dar, whrend die Mietaufwndungen den Jahreskosten fr die Gebudenutzung entsprechen. Die Position Verkaufs- und Verwaltungsaufwand umfasst die
Aufwndungen fr Werbung und Bro, whrend sonstige Betriebsaufwendungen unter
anderem die Stromkosten beinhalten.
Die ersten drei Aufwandskategorien, Material, Lhne und sonstige Betriebsaufwendungen, entsprechen im Wesentlichen
den variablen Kosten des Unternehmens
oder seinen Umsatzaufwendungen. Die
nchsten drei Positionen, die den Zeilen 6 bis
8 zu entnehmen sind, entsprechen den Fixkosten von Hot Dog Ventures, da sie kurzfristig nicht verndert werden knnen.
Zeile 8 fhrt einen Begriff auf, den wir
bisher noch nicht besprochen haben, nmlich
die Abschreibung. Er bezieht sich auf den
Kapitalaufwand. Unternehmen knnen Kapital entweder mieten oder ihre Kapitalgter
selbst besitzen. Im Fall der von der Hot Dog
Ventures gemieteten Rumlichkeiten haben
wir die Miete in Position (7) der Gewinn- und
Verlustrechnung abgezogen.
Kapitel 7
199
Kostenanalyse
Komplizierter wird die Sache, wenn das

Unternehmen seine Kapitalgter selbst besitzt. Nehmen wir an, die Kchenausstattung
habe eine geschtzte Lebensdauer von zehn
Jahren und sei danach nutz- und wertlos. Tatschlich wird ja alljhrlich im Zuge des Produktionsprozesses ein Teil der Kchenausstattung
verbraucht. Wir nennen diese verbrauchte
Menge Abschreibung und berechnen damit
die Aufwendungen fr den Kapital-Input in
diesem Jahr. Abschreibung ist ein Ma fr die
jhrlichen Kosten eines Kapital-Inputs, den
ein Unternehmen selbst besitzt.
Dieselbe berlegung gilt fr smtliche
Kapitalgter eines Unternehmens. Lastwagen gehen kaputt, Computer veralten und
sogar Gebude fallen irgendwann einmal in
sich zusammen. Fr all das berechnet das
Unternehmen eine Wertminderung. Es gibt
zahlreiche Formeln zur Berechnung der jhrlichen Abschreibung, aber sie alle folgen zwei
wichtigen Prinzipien: (a) Die Abschreibung
des betreffenden Wertes muss den historischen Kosten oder dem Anschaffungspreis
entsprechen; und (b) die Abschreibung wird
whrend der buchhalterischen Nutzungsdauer, die sich an der tatschlichen Nutzungsdauer orientiert, in Form jhrlicher Aufwendungen verbucht.
Wir wissen damit auch schon, wie die
Abschreibung fr die Hot Dog Ventures zu
berechnen wre. Die Geschftsausstattung
wird ber eine Nutzungsdauer von zehn Jahren abgeschrieben, sodass der Wert von US-$
150.000 fr die Geschftsausstattung unter
Zugrundelegung der einfachsten Abschreibungsmethode eine jhrliche Abschreibung
von US-$ 15.000 bedingt. Bese die Hot
Dog Ventures ihr Geschftsgebude selbst,
so msste sie auch dieses abschreiben.
Die Addition aller bisherigen Kosten ergibt die Betriebsaufwendungen (Zeile 9).
Das Netto-Betriebsergebnis stellt die Nettoerlse abzglich der Betriebsaufwendungen
dar (Zeile 1 abzglich Zeile 9). Aber haben
wir damit schon alle Produktionsaufwendungen bercksichtigt? Nicht ganz. Zeile 11 weist
die jhrlichen Zinsaufwendungen fr den
Kredit von US-$ 100.000 aus. Diese sind als

die Kosten fr die Aufnahme von Kapital zur
Unternehmensfinanzierung anzusehen. Obwohl es sich dabei um Fixkosten handelt,
wird diese Position zumeist getrennt von den
anderen Fixkostenpositionen ausgewiesen.
Bundes- und Gemeindesteuern, beispielsweise Vermgenssteuer, stellen weitere Aufwendungen dar. Zieht man die Zeilen 11 und 12
ab, erhlt man einen Gesamtbetrag von US-$
55.000 an Gewinnen vor Einkommensteuern.
Wie teilen sich diese Gewinne auf? Etwa US$ 18.000 gehen in Form der Krperschaftssteuer an den Staat. Danach verbleibt ein
Gewinn von US-$ 37.000 nach Steuern. Die
Dividenden in Hhe von US-$ 15.000 wurden
ausbezahlt, sodass ein Betrag von US-$
22.000 verbleibt, der als einbehaltener Gewinn in das Unternehmen rckgefhrt wird.
Beachten Sie bitte auch hier wieder, dass sich
der Gewinn als Restbetrag aus den Umsatzerlsen abzglich der Aufwendungen ergibt.
Die Bilanz
Im betrieblichen Rechnungswesen geht es
jedoch um mehr als nur um Gewinne und
Verluste, die Antriebskrfte der Wirtschaft.
So gehrt zum betrieblichen Rechnungswesen auch die Bilanz, die ein Bild von der
jeweiligen finanziellen Situation eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt
zeichnet. In der Bilanz wird der Wert eines
Unternehmens, einer Person oder eines Staates zu einem bestimmten Zeitpunkt ausgewiesen. Auf der einen Seite der Bilanz stehen
die Aktiva (Vermgenswerte und Rechte des
Unternehmens). Auf der anderen, der Passivseite, finden sich zwei Positionen, nmlich die
Verbindlichkeiten (Schulden und sonstige
Verpflichtungen des Unternehmens) und das
Eigenkapital (der Nettowert, der den Gesamtvermgenswerten abzglich der gesamten Verbindlichkeiten entspricht).
Eine wichtige Unterscheidung zwischen
der Gewinn- und Verlustrechnung und der
200
Bilanz ist jene zwischen fixen Bestnden und

dynamischen Strmen. Eine Bestandsgre
stellt ein bestimmtes Niveau einer Variablen
dar, etwa die Wassermenge in einem See oder
in unserem Fall den Geldwert eines Unternehmens. Eine Flussgre bezieht sich hingegen auf die Vernderung je Zeiteinheit, vergleichbar dem aus einem See in einen Fluss
abstrmenden Wasser oder dem Strom der
Ertrge und Aufwendungen in und aus einem
Unternehmen. Die Gewinn- und Verlustrechnung misst die Strme in ein Unternehmen
hinein und aus ihm heraus, whrend die Bilanz den Bestand an Aktiva und Passiva zum
Ende eines Geschftsjahres darstellt.
Die fundamentale Gleichung oder ausgleichende Beziehung der Bilanz besteht darin, dass die gesamten Vermgenswerte eines
Unternehmens den gesamten Verbindlichkeiten zuzglich des Eigenkapitals entsprechen.
Gesamtvermgenswerte (Aktiva)
= Gesamtverbindlichkeiten + Eigenkapital
Wir knnen diese Gleichung auch umstellen
und erhalten:
Eigenkapital
= Vermgen (Aktiva) Verbindlichkeiten
Sehen wir uns dazu Tabelle 7-6 mit der einfachen Bilanz der Hot Dog Ventures, Inc. an.
Links stehen die Aktiva, rechts die Passiva
Verbindlichkeiten und Eigenkapital. Neben
dem Eintrag fr das Eigenkapital wurde bewusst etwas Platz freigelassen, weil hier gem
unserer fundamentalen Bilanzgleichung nur eine einzige Zahl eingetragen werden kann,
nmlich US-$ 200.000. Unter der Annahme,
dass sich eine Position der Bilanz verndert
(etwa durch einen Vermgenszugang), muss
sich eine entsprechende nderung auch auf
der anderen Seite vollziehen, damit die Gleichung wieder stimmt (in diesem Fall knnte
es sich um eine Vermgensminderung, hhere Verbindlichkeiten oder eine Erhhung des
Eigenkapitals handeln).
Teil 2
Um zu illustrieren, dass das Eigenkapital

immer einen Ausgleich zwischen den beiden
Seiten der Bilanz herstellt, nehmen wir einmal
an, unserem Unternehmen wren Hotdogs im
Wert von US-$ 40.000 verdorben. Der Buchhalter berichtet das folgendermaen: Die
Unternehmensaktiva haben sich um US-$
40.000 verringert; die Verbindlichkeiten bleiben unverndert. Das bedeutet einen Rckgang des Eigenkapitals um US-$ 40.000, und
ich muss daher die Position Eigenkapital von
zuvor US-$ 200.000 auf US-$ 160.000 berichtigen. So sehen die Aufzeichnungen von Buchhaltern aus.
Wir fassen unsere Analyse der Bilanzierungsgrundstze wie folgt zusammen:
1. Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt
den Strom der Umstze, Aufwendungen
und Ertrge whrend des Jahres oder der
Buchhaltungsperiode. Sie misst den Geldfluss in das und aus dem Unternehmen,
also den Fortschritt, den das Unternehmens whrend des Jahres erzielt hat.
2. Die Bilanz zeigt eine Momentaufnahme
der Finanzsituation des Unternehmens.
Sie gleicht einem Wasserstandsmesser in einem See. Ihre wichtigsten Bestandteile sind
die Vermgenswerte (Aktiva), die Verbindlichkeiten und das Eigenkapital.
Bilanzierungsgrundstze
Beim Studium der Bilanz in Tabelle 7-6 knnten Sie sich folgende Frage stellen: Wie wird
denn der Wert der verschiedenen Positionen
bestimmt? Wie wei ein Buchhalter, dass die
Ausstattung eines Unternehmens einen Wert
von US-$ 150.000 darstellt?
Die Antwort lautet, dass sich Buchhalter
einer Reihe allgemein anerkannter Regeln
oder Bilanzierungsgrundstze bedienen, um
die meisten dieser Fragen zu lsen. Die wichtigste Annahme, die jeder Bilanz zugrunde gelegt wird, lautet, dass der Wert beinahe jeder
Position deren Anschaffungskosten (historischen Kosten) entspricht. Dieser Grundsatz
Kapitel 7
201
Kostenanalyse
Bilanz der Hot Dog Ventures, Inc. (31. Dezember 2004)

Aktiva
Passiva
Verbindlichkeiten
Umlaufvermgen:
Kurzfristige Verbindlichkeiten:
Barbestnde
20.000
Verbindlichkeiten aus Lieferungen

und Leistungen
20.000
Lagerbestand
80.000
Wechselverbindlichkeiten
30.000
Anlagevermgen:
Maschinen
Langfristige Verbindlichkeiten:
150.000
Anleiheverbindlichkeiten
100.000
Eigenkapital
Aktienkapital:
Stammaktien
Gesamt
350.000
Gesamt
350.000
Tabelle 7-6: Die Bilanz weist Aktiva und Passiva sowie das Eigenkapital eines Unternehmens zu einem Stichtag aus
unterscheidet sich vom volkswirtschaftlichen

Wert-Prinzip, das wir im nchsten Abschnitt behandeln werden. Die Lagerbestnde an Hotdog-Brtchen werden beispielsweise zum Anschaffungspreis ausgewiesen. Ein
gerade erst gekauftes Anlagegut irgendein
Teil der Geschftsausstattung oder ein Gebude wird zum Kaufpreis bewertet (entsprechend dem Bilanzierungsgrundsatz, wonach
die Anschaffungskosten mageblich sind).
ltere Kapitalgter werden zum Kaufpreis
abzglich der Abschreibungen bis zum jeweiligen Zeitpunkt bewertet, was der abnehmenden Nutzbarkeit dieser Gter Rechnung
trgt. Buchhalter bedienen sich der Anschaffungskosten als Bewertungsmastab, weil sie
damit zu einer objektiven Evaluierung gelangen, die sich zudem jederzeit berprfen
lsst.
In Tabelle 7-6 ist das Umlaufvermgen jenes
Vermgen, das innerhalb eines Jahres umgesetzt wird, whrend das Anlagevermgen die
Kapitalgter sowie Grund und Boden darstellt.

Die einzelnen Positionen brauchen kaum nher erlutert zu werden. Barbestnde bezeichnen die vorhandenen Mnzen, Papiergeld und
Bankeinlagen. Barbestnde sind die einzige
Aktivposition, deren Wert exakt ermittelt
wird und keinen Schtzwert darstellt.
Auf der Seite der Passiva stellen die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie die Wechselverbindlichkeiten jene
Betrge dar, die anderen fr gekaufte Gter
oder Gelddarlehen geschuldet werden. Anleiheverbindlichkeiten bezeichnen langfristige Darlehen, die auf dem Markt gehandelt
werden. Die letzte Bilanzposition ist das Eigenkapital oder Aktienkapital des Unternehmens. Es handelt sich hierbei um den Nettowert der Aktiva abzglich der Passiva des
Unternehmens, bewertet zu historischen
Kosten. Das Eigenkapital muss in unserem
Fall US-$ 200.000 betragen.
202
Finanzbetrug
Bei der Beschftigung mit den Grundstzen
der Rechnungslegung fllt auf, dass fr die
exakte Bewertung der einzelnen Positionen
ein gutes Urteilsvermgen erforderlich ist.
Ende der 1990er Jahre haben viele Unternehmen, die unter einem enormen Druck standen, in mglichst kurzer Zeit hohe Gewinne
zu erzielen, ihre Bilanzen manipuliert, um
entweder ausgezeichnete Ergebnisse vorzutuschen oder Verluste zu vertuschen. Unter
den bemerkenswerten Beispielen dieser Praxis sind etwa jene zu finden, die ihr verkauftes
Vermgen als Umsatzerlse auswiesen (Enron, Global Crossing); manche aktivierten
den Mittelabfluss, erfassten aber zugleich Zuflsse als kurzfristige Erlse (Enron, Qwest);
andere gaben den Schrottwert ihrer LKW im
Laufe der Zeit immer hher an (Abfallmanagement), aber auch die hhere Bewertung
ungenutzter Deponieflchen kam vor, obwohl diese nach und nach aufgefllt wurden
(Abfallwirtschaft), und einige Unternehmen
meldeten einfach positive Proforma-Daten,
wenngleich die Wirklichkeit nicht so rosig
aussah (Amazon.com, Yahoo und Qualcomm, um nur einige aus einer ganzen Reihe
von Dotcom-Firmen zu nennen, die diese
Praxis nur teilweise berlebt haben). Als der
Betrug schlielich ruchbar wurde, schlitterten WorldCom und Enron in den Konkurs.
Der Aufstieg und Fall von Enron
Wenn Sie wissen mchten, wie Bilanzbetrug
funktioniert, sollten Sie das Beispiel Enron
studieren. Der Energieversorger Enron begann als (tatschlich) rentables Unternehmen,
dem das grte berregionale Erdgasleitungsnetz der USA gehrte. Um sein rasches
Wachstum erhalten zu knnen, nahm der
Konzern den Handel von Erdgas-Terminkontrakten auf und bertrug dann sein Geschftsmodell auf andere Mrkte.
Nach und nach begannen die Gewinne
jedoch abzubrckeln, und Enron verbarg diesen Umstand vor den Investoren. Nun fragen
Sie sich vielleicht, wie es einem so groen,
an der Brse notierten Konzern gelingen kann,
Teil 2
praktisch smtliche Beteiligten ber so lange

Zeit, nmlich bis 2001, zu tuschen?
Erstens waren einige der Geschftszweige
von Enron tatschlich neu, sodass die Investoren mglicherweise durchaus begrndet eine
Zeitlang glaubten, diese wren auch solide.
Warum es das Unternehmen aber schaffte,
sein Versagen vor jedermann zu verbergen,
hat vier Grnde, die nur in ihrer Gesamtheit
verstndlich werden. Erstens begann Enron,
als es in Schwierigkeiten geriet, sich einige
unscharfe Bestimmungen in der Bilanzgesetzgebung zunutze zu machen etwa jene,
die wir weiter oben beschrieben haben. Ein
Beispiel dafr war der Deal, der unter der
Bezeichnung Project Braveheart lief und
mit Blockbuster Video zu tun hatte. Bei dieser
Transaktion wurden Ertrge, die fr die nchsten 20 Jahre eine reine Prognose mit
einem Zeitwert von US-$ 111 Millionen angesetzt worden waren, von Enron als laufende
Ertrge verbucht, obwohl schon die Prognose
auf hchst dubiosen Annahmen beruhte.
Zweitens beschloss das Unternehmen, die
Detaildaten vieler Finanztransaktionen
gar nicht erst auszuweisen, und verheimlichte
seinen Aktionren beispielsweise Hunderte
von Partnerschaften. Drittens verhielten sich
die Aufsichtsrte und externen Wirtschaftsprfer passiv und zweifelten die Bilanzen von
Enron nie an, ja, sie fragten in einigen Fllen
nicht einmal genauer nach. Und schlielich,
viertens, verzichtete die Anlegergemeinde,
also etwa die groen Investmentfonds, weitgehend auf eigenstndige Analysen der von
Enron vorgelegten Zahlen, obwohl das Unternehmen in Spitzenzeiten US-$ 70 Milliarden
an Investorengeldern anzog.2
Der Fall Enron erinnert uns schmerzlich daran, dass die Finanzmrkte und selbst die grten Wirtschaftsprfungsgesellschaften und Investmentmanager betrogen und zur Veranlagung von Milliarden und Abermilliarden Dollar
verleitet werden knnen, wenn ein Unternehmen eine derart aggressive und betrgerische
Bilanzierungspraxis an den Tag legt. Die Geschichte einer kriminellen Bilanzflschung dieses Ausmaes fhrt uns aber auch drastisch
die Bedeutung eines vernnftigen Rechnungswesens und die Notwendigkeit der Kontrolle
durch den Staat und nichtstaatliche Organisationen vor Augen.
Kapitel 7
Kostenanalyse
C. Opportunittskosten
In diesem Abschnitt wollen wir uns dem Thema
Kosten aus einem weiteren Blickwinkel heraus
nhern. Denken Sie daran, dass einer der Kardinalstze der Volkswirtschaft lautet: Ressourcen sind knapp. Das bedeutet, dass wir uns
jedes Mal, wenn wir uns dazu entscheiden, eine
Ressource in einer bestimmten Weise einzusetzen, der Mglichkeit berauben, dieselbe Ressource auf eine andere Weise zu nutzen. Wir
knnen das in unserem Leben immer wieder
beobachten, wenn wir darber entscheiden
mssen, was wir mit unserer beschrnkten Zeit
und unserem beschrnkten Einkommen anfangen wollen. Gehen wir ins Kino oder lernen
wir fr den Test in der kommenden Woche?
Wollen wir lieber eine Reise nach Mexiko unternehmen oder ein neues Auto kaufen? Mchten
wir nach dem Universittsabschluss noch ein
postgraduales Studium absolvieren oder gleich
zu arbeiten beginnen?2
In jedem dieser Flle kostet uns die getroffene Entscheidung etwas, nmlich die Mglichkeit, stattdessen etwas anderes zu tun. Die
beste verpasste Alternative wird als Opportunittskosten der Entscheidung bezeichnet,
ein Konzept, das uns ganz kurz schon in
Kapitel 1 begegnet ist und das wir hier noch
etwas grndlicher erarbeiten mchten. Die
direkten monetren Kosten, wenn wir ins
Kino gehen, anstatt zu lernen, bestehen in
dem Preis, den wir fr die Kinokarte ausgeben,
whrend die Opportunittskosten zustzlich
auch noch die Mglichkeit bercksichtigen,
dass wir bei unserem Test nchste Woche
schlechter abschneiden knnten. Zu den Opportunittskosten einer Entscheidung gehren smtliche Konsequenzen dieser Entscheidung, ob sie nun Geldtransaktionen betreffen
oder nicht.
2 In den Leseempfehlungen dieses Kapitels finden sich Hinweise auf

weitere Analysen zum Thema.
203
Beim Treffen von Entscheidungen fallen Opportunittskosten an, weil die Auswahl einer
Mglichkeit in einer Welt der Knappheit bedeutet, dass wir auf andere Mglichkeiten verzichten mssen. Opportunittskosten bezeichnen den Wert des wertvollsten entgangenen
Gutes oder der entgangenen Dienstleistung.
Ein wichtiges Beispiel fr Opportunittskosten
sind die Kosten einer universitren Ausbildung.
Haben Sie im Jahr 2003 eine amerikanische
ffentliche Universitt besucht, so betrugen
die Gesamtkosten fr Unterricht, Bcher und
Fahrtkosten vielleicht US-$ 6.000. Entspricht
das Opportunittskosten von US-$ 6.000 fr
Ihre Ausbildung? Ganz und gar nicht! Sie
mssen zustzlich die Opportunittskosten fr
die Zeit mit einrechnen, die Sie mit Ihrem
Studium und dem Besuch der Vorlesungen
verbracht haben. Ein Ganztagsjob fr einen
neunzehnjhrigen Schulabgnger mit Highschool-Abschluss htte Ihnen im Jahr 2003 ein
Jahresgehalt von durchschnittlich US-$ 22.000
eingebracht. Addieren wir nun die eigentlichen
Geldausgaben und das entgangene Einkommen, so stellen wir fest, dass die Opportunittskosten fr den Collegebesuch US-$ 28.000
(entsprechend US-$ 6.000 + US-$ 22.000) und
nicht nur US-$ 6.000 betragen.
Auch die Entscheidungen von Unternehmen verursachen Opportunittskosten. Lassen sich diese in jedem Fall aus der Gewinnund Verlustrechnung herauslesen? Nicht unbedingt. Im Allgemeinen enthalten die Bcher
der Unternehmen nur jene Transaktionen, bei
denen tatschlich Geldbewegungen stattfinden.
Im Gegensatz dazu bemhen sich Volkswirte
stets darum, den Schleier des Geldes zu lften, um die eigentlichen Folgen der Geldflsse
offen zu legen und den echten Ressourcenverbrauch einer Aktivitt zu messen. Aus diesem
Grund bercksichtigen Volkswirte in ihren
berlegungen smtliche Kosten, ob sie monetre Transaktionen betreffen oder nicht.
Es gibt mehrere wichtige Opportunittskosten, die einer Gewinn- und Verlustrechnung nicht zu entnehmen sind. So kann beispielsweise in einem Kleinbetrieb die Familie
204
zahlreiche unbezahlte Arbeitsstunden einbringen, ohne dass diese irgendwo als Kosten
erscheinen. Auch der Kapitalaufwand fr die
finanziellen Beitrge des Eigentmers zu seinem Unternehmen bleibt unbercksichtigt.
Ebenso fehlen die Kosten, die die Umweltverschmutzung durch das Unternehmen verursacht, wenn es giftige Abflle in einen Fluss
einleitet. Aus volkswirtschaftlicher Sicht sind
jedoch alle diese Positionen echte Kosten, die
der Wirtschaft entstehen.
Illustrieren wir das Konzept der Opportunittskosten anhand des Eigentmers der Hot
Dog Ventures. Dieser Eigentmer bringt allwchentlich 60 Arbeitsstunden in sein Unternehmen ein, erhlt aber kein Gehalt. Zum
Jahresende haben die Hot Dog Ventures, wie
aus Tabelle 7-5 ersichtlich, einen Gewinn von
US-$ 37.000 erwirtschaftet gar nicht schlecht
fr ein so junges Unternehmen.
Oder vielleicht doch nicht so gut? Ein
Volkswirt wrde darauf verweisen, dass der Wert
eines Produktionsfaktors zu bercksichtigen ist,
gleichgltig, wem er nun gehrt. Wir mssten
somit auch die Eigenleistung des Eigentmers
als Kosten bewerten, und zwar selbst dann,
wenn der Eigentmer nicht direkt bezahlt, sondern in Form von Gewinnen entlohnt wird. Da
dem Eigentmer ja auch andere Arbeitsmglichkeiten offen stnden, mssen wir seine Arbeitsleistung im Sinne entgangener Gelegenheiten bewerten.
Eine sorgfltige Untersuchung knnte dabei
ergeben, dass der Eigentmer von Hot Dog
Ventures einen hnlichen und ebenso interessanten Job finden knnte, in dem er fr jemand
anderen arbeiten und dabei US-$ 60.000 verdienen wrde. Diese US-$ 60.000 stellen die
Opportunittskosten dar, oder anders ausgedrckt: die deshalb nicht erzielten Einknfte,
weil der Eigentmer beschlossen hat, unbezahlter Eigentmer eines kleinen Unternehmens zu werden und auf eine Arbeit als bezahlter Mitarbeiter eines anderen Unternehmens
zu verzichten.
Aus diesem Grund, wrde der Volkswirt fortfahren, mssen wir die tatschlichen Gewinne
der Hot Dog Ventures erst noch berechnen.
Teil 2
Wir ziehen dazu von den ermittelten Gewinnen von US-$ 37.000 die Opportunittskosten
in Hhe von US-$ 60.000 fr die Arbeit des
Eigentmers ab, wodurch sich ein Nettoverlust
von US-$ 23.000 ergibt. Das heit, obwohl ein
Betriebswirt zu der Ansicht gelangen kann, die
Hot Dog Ventures seien wirtschaftlich zu fhren, erscheint dasselbe Unternehmen dem
Volkswirt als unrentabler Verlustbetrieb.
Opportunittskosten
und Mrkte
Ich kann mir vorstellen, dass Sie nun vielleicht
seufzen und sthnen: Da kennt man sich
doch berhaupt nicht mehr aus! Zuerst heit
es, der Preis sei ein gutes Ma fr die wahren
volkswirtschaftlichen Kosten auf dem Markt.
Dann wird einem weisgemacht, die Opportunittskosten seien das eigentlich richtige
Konzept. Knnen sich Volkswirte eigentlich nie
zu einer klaren Aussage durchringen?
Nun, darf ich Ihnen eine schlichte Erklrung
fr dieses Dilemma anbieten? Auf gut funktionierenden Mrkten entsprechen die Preise den
Opportunittskosten. Nehmen wir an, ein Gut
wie Weizen wird auf einem vollkommenen, dem
Wettbewerb ausgesetzten Markt gekauft und
verkauft. Wenn ich meinen Weizen auf den Markt
bringe, erhalte ich eine Reihe von Angeboten
mglicher Kufer: US-$ 2.502, US-$ 2.498 und
US-$ 2.501 je Scheffel. Diese Preise stellen den
Wert meines Weizens dar, den beispielsweise
drei Mhlen zu bezahlen bereit sind. Ich entscheide mich fr den hchsten gebotenen Preis:
US-$ 2.502. Die Opportunittskosten dieses
Verkaufs entsprechen dem Wert der besten
vorhandenen Alternative. Das wre in diesem
Fall das zweithchste Angebot von US-$ 2.501,
das beinahe gleich hoch wie der Preis ist, den
ich schlielich akzeptiert habe. Je strker sich
der Markt an den vollstndigen Wettbewerb
annhert, desto nher beieinander liegen
auch die Angebote, bis schlielich das zweithchste Angebot (das unserer Definition nach
den Opportunittskosten entspricht), genau
dem Hchstgebot (dem Preis) entspricht. Auf
Kapitel 7
Kostenanalyse
Wettbewerbsmrkten konkurrieren zahlreiche

Kufer um die Ressourcen, bis jener Preis
geboten wird, der der bestmglichen Alternative und daher auch den Opportunittskosten
entspricht.
Opportunittskosten auerhalb der Mrkte. Das
Konzept der Opportunittskosten spielt vor
allem bei der Analyse jener Transaktionen eine
entscheidende Rolle, die abseits der Mrkte stattfinden. Wie misst man den Wert einer Strae
oder eines Parks? Einer Gesundheits- oder
Sicherheitsvorschrift? Sogar die Art und Weise,
wie Studenten ihre Zeit einteilen, kann mit
Hilfe der Opportunittskosten erklrt werden.
Der Begriff der Opportunittskosten erklrt, warum Studenten in der Wochen
nach den Prfungen zumeist lnger vor
dem Fernsehapparat sitzen als in der Woche vor den Prfungen. Fr das Fernsehen
vor der Prfung sind die Opportunittskosten hoch, weil die alternative Nutzung der
Zeit (das Studieren) wegen des besseren
Studienerfolges einen hohen Wert darstellt. Nach den Prfungen hat Zeit geringere Opportunittskosten.
Nehmen wir an, der amerikanische Staat
mchte vor der kalifornischen Kste nach
l bohren. Sofort erhebt sich ein Proteststurm. Ein Verfechter der Bohrungen sagt:
Warum diese Aufregung? Dort drauen
gibt es wertvolles l, und Meerwasser
bleibt ja immer noch genug brig. Dieses
l ist sehr billig fr unser Land. Und doch
knnten die Opportunittskosten ziemlich
205
hoch ausfallen. Wenn durch die Bohrungen
l austritt und die Strnde verunreinigt
wrden, knnte dies den Erholungswert
der Region beeintrchtigen. Auch wenn
sich Opportunittskosten nicht immer
problemlos messen lassen, sind sie trotzdem genauso real wie der Wert des ls
unter dem Wasser.
Der nicht beschrittene Weg. Opportunittskosten sind daher ein Ma fr das, was aufgegeben
wird, wenn wir eine Entscheidung treffen. Was
dachte sich wohl der bedeutende amerikanische Dichter Robert Frost dabei, als er schrieb:
Zwei Wege trennten sich im Wald und ich
Whlte den weniger begangnen.
Ein Unterschied wie Tag und Nacht.
An welchen anderen, nicht beschrittenen

Weg hatte Frost wohl gedacht? An ein stdtisches Leben? Einen Beruf, in dem es ihm nicht
mglich gewesen wre, von Wegen und Mauern
und Birken zu schreiben? Stellen Sie sich die
unermesslichen Opportunittskosten fr uns alle vor, htte sich Robert Frost fr den hufiger
begangenen Weg entschieden!
Aber kehren wir doch von der Poesie wieder
zum praktischen Kostenkonzept zurck. Entscheidend ist folgender Punkt:
Die volkswirtschaftlichen Kosten bercksichtigen zustzlich zu den tatschlichen Geldausgaben alle Opportunittskosten, die entstehen,
weil Ressourcen auch anderweitig eingesetzt
werden knnten.
206
Teil 2
Zusammenfassung
A. Kostenanalyse
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Die Gesamtkosten (TC) lassen sich in Fixkosten

(FC) und variable Kosten (VC) unterteilen. Fixkosten werden durch Produktionsentscheidungen nicht verndert, whrend variable
Kosten fr Positionen wie Arbeit oder Material
anfallen, die mit dem Produktionsvolumen
steigen.
Grenzkosten (MC) sind jene zustzlichen Gesamtkosten, die durch eine zustzliche Produktionseinheit entstehen. Die durchschnittlichen
Gesamtkosten (AC) sind die Summe aus stetig
abnehmenden durchschnittlichen Fixkosten
(AFC) und durchschnittlichen variablen Kosten (AVC). Die kurzfristigen Durchschnittskosten ergeben im Allgemeinen eine U-frmige
Kurve, die in ihrem Minimum immer von der
ansteigenden MC-Kurve geschnitten wird.
Einige ntzliche Formeln, die Sie sich merken
sollten:
TC = FC + VC
AC = TC/q
AC = AFC + AVC
Im Minimum der U-frmigen AC-Kurve gilt:
MC = AC = AC-Minimum.
Kosten und Produktivitt sind wie Spiegelbilder. Gilt das Gesetz der abnehmenden Grenzertrge, sinkt die Grenzproduktivitt, und die
MC-Kurve steigt. In einer ersten Phase steigender Ertrge fllt die MC-Kurve zu Beginn
ab.
Wir knnen Kosten- und Produktionskonzepte
anwenden, wenn wir verstehen wollen, wie
ein Unternehmen die jeweils bestmgliche
Kombination an Produktionsfaktoren auswhlt. Unternehmen, die ihre Gewinne maximieren mchten, versuchen, ihre Produktionskosten fr ein bestimmtes Produktionsvolumen so gering wie mglich zu halten. Das
Unternehmen folgt in diesem Fall der LeastCost-Regel: Die verschiedenen Produktionsfaktoren werden so ausgewhlt, dass das Grenzprodukt pro Dollar Input fr alle Inputs gleich
hoch ist. Das heit:
MPL/PL = MPA/PA =
B. Volkswirtschaftliche und
betriebswirtschaftliche Kostenrechnung
8.
Um die betriebswirtschaftliche Kostenrechnung verstehen zu knnen, muss man folgende wichtige Grundstze kennen:
a. Das Wesen der Gewinn- und Verlustrechnung (Erfolgsrechnung); die Ermittlung des
Gewinns als Restwert; die Abschreibung
des Anlagevermgens.
b. Die entscheidende Beziehung zwischen
Vermgen (Aktiva), Verbindlichkeiten und
Eigenkapital in einer Bilanz; die weitere
Unterteilung in Finanz- und Sachanlagevermgen bzw. kurzund langfristige Positionen; Eigenkapital als Restwert.
C. Opportunittskosten
9.
Die volkswirtschaftliche Definition der Kosten

ist breiter gefasst als die buchhalterische, betriebswirtschaftliche Definition. Volkswirtschaftlich erfasste Kosten enthalten nicht nur
die tatschlichen Ausgaben, sondern auch die
subtileren Opportunittskosten, wie beispielsweise den mglichen Ertrag aus der Arbeitskraft des Eigentmers. Diese Opportunittskosten sind sehr eng an das Angebot und die
Nachfrage auf Mrkten, die dem Wettbewerb
ausgesetzt sind, geknpft, sodass der Preis
im Allgemeinen nahe an den Opportunittskosten fr marktgngige Gter und Dienstleistungen liegt.
10. Die wichtigste Anwendung der Opportunittskosten ergibt sich bei nicht auf Mrkten gehandelten Gtern wie etwa reiner Luft oder Gesundheit oder einem bestimmten Erholungswert, hufig sehr wertvollen Gtern also, die
allerdings nicht auf dem Markt gekauft oder
verkauft werden knnen.
Kapitel 7
Kostenanalyse
207

Gesamtkosten: Fixkosten und variable Kosten
Grenzkosten
Kostenoptimierungsregel:
MP L
MP A
MP jeder Faktor
------------- = -------------- = ------------------------------------------PL
PA
P jeder Faktor
TC = FC + VC
AC = TC/q = AFC + AVC
Konzepte des betrieblichen Rechnungswesens

Gewinn- und Verlustrechnung (Erfolgsrechnung): Umstze, Aufwendungen und Erlse
Abschreibung
Fundamentale Bilanzgleichung
Aktiva, Passiva und Eigenkapital
Bestands- und Flussgren
Opportunittskosten
Kostenkonzepte in der Volks- und in der Betriebswirtschaft

Eine grndlichere Errterung der Kostenanalyse und Produktionstheorie finden Sie in den einschlgigen
Lehrbchern fr fortgeschrittene Studienkurse. Siehe dazu die Liste in Kapitel 3.
Zu den Themen betriebliche Kosten, Produktion und Entscheidungsprobleme erscheinen in Business
Week, Fortune, Forbes und The Economist immer wieder interessante Artikel. Eine hervorragende und
nicht allzu technische Analyse des Betrugsfalls Enron ist dem Artikel von Paul M. Healy und Krishna G.
Palepu, The Fall of Enron Journal of Economic Perspectives, Spring 2003, pp. 326, zu entnehmen.
Websites
In Wirtschaftsmagazinen findet man hufig ausgezeichnete Studien zu den Themen Kosten und
Produktion. Gehen Sie dazu auf die Websites der oben genannten Wirtschaftsbltter, www.businessweek.com, www.fortune.com, www.forbes.com, und www.economist.com. Einige dieser Seiten sind
gebhrenpflichtig oder erfordern zumindest eine Anmeldung.
Daten zu einzelnen Unternehmen verffentlicht die amerikanische Securities and Exchange Commission
unter www.sec.gov/edgarhp.htm.
Es gibt zahllose Gruppen, Organisationen und Unternehmen, die gute und ntzliche Glossare ins
Internet stellen. Ein Blick auf die folgenden Begriffsammlungen ist durchaus lohnend: www.finanzenlexikon.de/lexikon/, konzipiert fr den Praktiker aus den Bereichen Rechnungswesen, Controlling,
Buchhaltung, aber auch fr Studenten interessant; www.papierkram.net/steuerlexikon, das rund 1.500
Begriffe mit vielen praxisbezogenen Kommentaren und vergleichsweise detaillierten Angaben enthlt.
208
Teil 2
bungen
1.
2.
3.
4.
Addieren Sie zu den US-$ 55 an Fixkosten aus

Tabelle 7-3 zustzlich US-$ 90 an FC. Berechnen Sie nun die gesamte Tabelle neu, wobei die
VC gleich bleiben, die FC aber einen neuen
Wert, nmlich US-$ 145, annehmen. Wie entwickeln sich MC und AVC? Wie TC, AC, AFC?
berprfen Sie, dass die Mindest-AC nun q* =
5 betragen, wobei gilt:
AC = $ 60 = MC
Erklren Sie, warum MC die AC und AVC im
Minimum Ihrer U-Form schneidet.
Die allgemeine Wehrpflicht ermglicht es dem
Staat, sich selbst und das Volk ber die tatschlichen Kosten einer groen Armee hinwegzutuschen. Vergleichen Sie die Budgetkosten
und Opportunittskosten eines Berufsheeres
(mit guter Entlohnung) mit jenen eines Heeres
mit allgemeiner Wehrpflicht (und schlechter
Entlohnung der Soldaten). Wie wirkt sich das
Konzept der Opportunittskosten auf die Kostenanalyse aus?
Betrachten Sie die Daten in Tabelle 7-7, die
eine hnliche Situation wie in Tabelle 7-4 beschreibt.
a. Berechnen Sie TC, VC, PC, AC, AVC und
MC. Zeichnen Sie die AC- und MC-Kurve auf
Millimeterpapier.
b. Nehmen Sie eine Verdoppelung der Arbeitskosten an. Berechnen Sie nun die neuen AC
(1)
Produktionsmenge
(2)
(3)
Bodeninput Arbeitsinput
5.
und MC. Zeichnen Sie die neuen Kurven und

vergleichen Sie sie mit jenen aus Teilaufgabe a.
c. Nehmen Sie nun an, die gesamte Faktorproduktivitt wrde sich verdoppeln (d.h.
doppelte Produktionsleistung fr jede Kombination von Produktionsfaktoren). Wiederholen Sie die bung unter Teilaufgabe b. Knnen Sie zwei wesentliche Faktoren erkennen,
die den Verlauf der Kostenkurven von Unternehmen beeinflussen?
Erlutern Sie die Fehler in den folgenden Aussagen:
a. Die Durchschnittskosten nehmen beim
tiefsten Stand der Grenzkosten ihr Minimum an.
b. Da sich Fixkosten nie ndern, sind die
durchschnittlichen Fixkosten bei jeder Produktionsmenge konstant.
c. Die Durchschnittskosten steigen immer,
wenn die Grenzkosten steigen.
d. Die Opportunittskosten einer lfrderung
im Yosemite Park sind null, weil kein Unternehmen dort irgendetwas produziert.
e. Ein Unternehmen minimiert seine Kosten,
wenn es fr jeden Produktionsfaktor denselben Betrag aufwendet.
(4)
(5)
Pacht
Arbeitslohn
(Tonnen Weizen)
(Morgen)
(Arbeiter)
(US-$ je Morgen)
(US-$ je Morgen)
15
12
15
12
15
11
12
15
15
12
15
21
12
15
31
12
15
45
12
15
63
12
Tabelle 7-7.
ANHANG 7
Produktion, Kostentheorie
und Entscheidungsprozesse
in Unternehmen
Eine numerische
Produktionsfunktion
Produktion und Kostenanalyse haben ihre
Wurzeln im Konzept der Produktionsfunktion,
mit der die maximale, durch verschiedene
Faktorkombinationen erzielbare Produktionsmenge ermittelt werden kann. Tabelle
7A-1 beginnt mit dem Zahlenbeispiel einer
konstanten Skalenertrags-Produktionsfunktion, in der die Inputmengen entlang der Achsen
und die Produktionsmengen in den Gitterpunkten der Tabelle eingetragen sind.
Auf der Y-Achse wurden die diversen Faktormengen an Boden in Einheiten von 1 bis 6
eingezeichnet, whrend entlang der X-Achse
die Mengeneinheiten des Faktors Arbeit ebenfalls von 1 bis 6 aufgetragen sind. Die Produk-
tionsmengen, die den eingesetzten Bodenund Arbeitsmengen entsprechen, knnen

den Angaben in der Tabelle entnommen werden.
Sind wir an der exakten Produktionsmenge
interessiert, die erzeugt werden kann, wenn 3
Boden (A)
Die in Kapitel 6 beschriebene Produktionstheorie und die Kostenanalyse des vorliegenden

Kapitels gehren zu den fundamentalen Bausteinen der Mikrokonomie. Ein grndliches
Verstndnis von Produktions- und Kostentheorie ist unbedingt ntig, um zu erkennen, wie die
volkswirtschaftliche Knappheit schlielich zur
Preisbildung auf dem Markt fhrt. Dieser Anhang soll die genannten Konzepte noch ein
wenig weiter entwickeln und fhrt als neuen
Begriff die Kurve gleicher Produktionsmengen
oder Isoquante ein.
346
490
600
692
775
846
316
448
548
632
705
775
282
400
490
564
632
692
245
346
423
490
548
600
200
282
346
400
448
490
141
200
245
282
316
346
3
Arbeit (L)
Tabelle 7A-1: Tabellarische Darstellung einer Produktionsfunktion, die eine bestimmte Produktionsmenge mit
den zu ihrer Erzeugung bentigten verschiedenen Faktorkombinationen (Boden und Arbeit) in Beziehung setzt
Sind 3 Einheiten Boden und 2 Einheiten Arbeit verfgbar, so
lassen sich damit nach Aussage des Produktionstechnikers
maximal 346 Einheiten erzeugen. Bitte beachten Sie, mit
welchen sonstigen Faktorkombinationen sich die 346 Einheiten erzeugen lassen. berlegen Sie sich die mglichen
Faktorkombinationen fr eine Produktion von 490 Einheiten.
(Die in der vorliegenden Tabelle dargestellte Produktionsfunktion ist der Spezialfall einer Cobb-Douglas-Produktionsfunktion, die durch die FormelQ = 100 2LAdefiniert ist.
210
Einheiten Boden und 2 Einheiten Arbeit zur

Verfgung stehen, zhlen wir 3 Bodeneinheiten hinauf und gehen dann 2 Arbeitseinheiten
nach rechts. Wie wir sehen, lautet die Lsung
346. Ebenso sehen wir, dass 3 Bodeneinheiten
und 6 Arbeitseinheiten eine Produktionsmenge von q = 600 ergeben. Denken Sie bitte
daran, dass die Produktionsfunktion die maximale Produktionsmenge bei einem gegebenen Stand von Technologie und technischem
Wissen zu einer bestimmten Zeit darstellt.
Das Gesetz der abnehmenden

Grenzertrge (Ertragsgesetz)
Tabelle 7A-1 fhrt uns das Gesetz des abnehmenden Grenzertrags anschaulich vor Augen.
Erinnern Sie sich, dass das Grenzprodukt der
Arbeit jene zustzliche Produktionsmenge
darstellt, die sich durch den Einsatz einer
zustzlichen Arbeitseinheit ergibt, wenn
Grund und Boden sowie die anderen Produktionsfaktoren konstant bleiben. In jedem
Punkt von Tabelle 7A-1 knnen wir das Grenzprodukt der Arbeit ermitteln, indem wir das
Produktionsergebnis von jener Zahl subtrahieren, die in derselben Reihe eine Position weiter
rechts steht. Daher betrgt das Grenzprodukt
eines zustzlichen Arbeiters bei 2 Einheiten
Boden und 4 Einheiten Arbeit 48, berechnet
als 448 minus 400.
Unter dem Grenzprodukt oder der Grenzproduktivitt des Bodens verstehen wir jene zustzliche Produktionsmenge, die aus einer zustzlichen Bodeneinheit entsteht, wenn der Arbeitsinput konstant bleibt. Sie wird durch den
Vergleich mit der darberliegenden Position
in der jeweiligen Spalte ermittelt. Wenn wir
daher 2 Einheiten Boden und 4 Einheiten Arbeit
haben, wird das Grenzprodukt des Bodens aus
Spalte vier als 490 400 oder 90 ermittelt.
Wir knnen das Grenzprodukt jedes unserer
beiden Produktionsfaktoren problemlos ermitteln, indem wir jeweils bereinander liegende Eintrge in vertikalen Spalten oder nebeneinander liegende Werte in horizontalen
Teil 2
Reihen der Tabelle 7A-1 miteinander vergleichen.

Nachdem wir uns die Definition des Grenzproduktes eines Produktionsfaktors erarbeitet
haben, knnen wir nun ganz einfach das Gesetz des abnehmenden Grenzertrags ableiten:
Das Gesetz des abnehmenden Grenzertrags besagt, dass bei steigendem Input eines Produktionsfaktors, wenn die anderen Faktoren konstant bleiben, das Grenzprodukt des vermehrten
Inputs zumindest irgendwann abnehmen wird.
Um dies zu illustrieren, halten wir den Faktor
Boden in Tabelle 7A-1 konstant, indem wir
einfach in einer bestimmten Reihe bleiben,
beispielsweise bei 2 Einheiten Boden. Nun erhhen wir den Input an Arbeit von 1 auf 2
Einheiten, von 2 auf 3 Einheiten und so weiter.
Wir wirkt sich das jeweils auf die Produktionsmenge q aus?
Bei Erhhung von 1 auf 2 Einheiten Arbeit
steigt die Produktionsmenge von 200 auf 282,
also um 82 Einheiten. Mit der nchsten zustzlichen Arbeitseinheit erhalten wir nur noch 64
zustzliche Produktionseinheiten, berechnet
als 346 282. Die Grenzertrge sinken. Kommt
eine weitere Arbeitseinheit hinzu, knnen
noch 54 zustzliche Produktionseinheiten erzielt werden, dann 48 Einheiten und schlielich nur noch 42 Einheiten. Sie werden sicherlich feststellen, dass dieses Gesetz auch in den
anderen Reihen seine Gltigkeit behlt und
dass es ebenso bei variierender Bodenmenge
gilt, wenn die Arbeitseinheiten konstant gehalten werden.
Wir knnen anhand dieses Beispiels berprfen, ob unsere intuitive Erklrung fr das
Gesetz der abnehmenden Grenzertrge, nmlich die Annahme, dass das Gesetz deshalb
gilt, weil der fixe Faktor im Vergleich zum
variablen abnimmt, auch gerechtfertigt ist. Danach stehen jeder zustzlichen Einheit des
variablen Faktors immer geringere Mengen
des fixen Faktors zur Verfgung. Und so ist es
auch nicht verwunderlich, dass der Grenzertrag
zurckgeht.
Wenn diese Erklrung nun tatschlich stets
zutrifft, msste eigentlich die Produktionsmenge proportional ansteigen, wenn beide Fakto-
Anhang 7
211
Produktion, Kostentheorie und Entscheidungsprozesse in Unternehmen
ren zugleich erhht werden. Wird der Arbeitsinput von 1 auf 2 Einheiten und der Bodeninput zugleich von 1 auf 2 Einheiten
erhht, sollten wir dieselbe Steigerung der
Produktionsmenge wie bei einer Erhhung von
2 auf 3 Einheiten verzeichnen. Dies lsst sich
anhand unserer Tabelle 7A-1 besttigen. Im
ersten Schritt vollzieht sich eine Steigerung
der Produktionsmenge von 141 auf 282 Einheiten, im zweiten Schritt von 282 auf 423, also
jeweils ein Anstieg um 141 Einheiten.
Kostenoptimale Kombination
von Produktionsfaktoren bei
gegebener Produktionsmenge
Die numerische Produktionsfunktion gibt die
verschiedenen Mglichkeiten an, wie sich
eine bestimmte Produktionsmenge erzielen
lsst. Aber auf welche der zahlreichen Mglichkeiten sollte die Wahl des Unternehmens
fallen? Wenn die erwnschte Produktionsmenge q = 346 ist, stehen nicht weniger als
vier verschiedene Kombinationen von Boden- und Arbeitsinputs, ausgewiesen als A, B,
C und D in Tabelle 7A-2, zur Verfgung.
Was nun die Beurteilung dieser verschiedenen Mglichkeiten durch den Techniker betrifft, der eine Produktionsmenge von 346 Einheiten erzeugen mchte, so sind alle mglichen
Kombinationen gleichwertig. Aber der Betriebswirt, der ja nach Kostenoptimierung strebt,
sucht die kostengnstigste Kombination.
Nehmen wir an, der Preis fr Arbeit betrgt US-$ 2, whrend Boden US-$ 3 pro
Einheit kostet. Die Gesamtkosten sind bei
diesen gegebenen Inputpreisen der dritten
Spalte von Tabelle 7A-2 zu entnehmen. Im
Fall der Kombination A betragen die Gesamtkosten fr Arbeit und Boden US-$ 20,
entsprechend (1 US-$ 2) + (6 US-$ 3).
Verndert sich einer der beiden Inputpreise,
so verndert sich auch die Gewichtung der
Inputs, sodass weniger von dem Input verwendet wird, dessen Preis gestiegen ist. (Sie mssen
sich das wie beim Substitutionseffekt in Kapitel
(1)
(2)
Faktorkombinationen
(3)
(4)
Gesamtkosten,
Gesamtkosten,
wenn gilt
PL = $ 2
PA = $ 1
(US-$)
Arbeit
L
Boden
A
wenn gilt
PL = $ 2
PA = $ 3
(US-$)
20
13
12
15
Tabelle 7A-2: Faktoreinsatz und Produktionskosten bei

gegebener Produktionsmenge
Nehmen Sie an, ein Unternehmen htte sich fr die
Erzeugung von 346 Produktionseinheiten entschieden. Damit kann es jede der vier mglichen Inputkombinationen
whlen, die als A, B, C und D ausgewiesen sind. Weiter
unten in der Auflistung wird die Produktion immer arbeitsintensiver und weniger bodenintensiv. Bitte setzen
Sie selbst die fehlenden Zahlen ein.
Die Entscheidung des Unternehmens zwischen den verschiedenen Kombinationsmglichkeiten hngt von den
Faktorpreisen ab. berprfen Sie, dass die kostenminimale Lsung C lauten muss, wenn PL = US-$ 2 und PA = US-$
3. Weisen Sie nach, dass eine Preissenkung bei Boden von
US-$ 3 auf US-$ 1 das Unternehmen zur Wahl der bodenintensiveren Kombination B veranlassen msste.
5 vorstellen, als es um die Konsumnachfrage

ging.) Sind die Faktorpreise bekannt, lsst sich
die kostengnstigste Produktionsmethode
durch Berechnung der Kosten verschiedener
Inputkombinationen errechnen.
Kurven gleicher Produktionsmenge oder Isoquanten

Die einfache numerische Analyse dessen, wie
ein Unternehmen seine Produktionsfaktoren
kombinieren kann, um seine Kosten zu minimieren, wird im Diagramm noch anschaulicher. Wir verwenden daher den DiagrammAnsatz und zeichnen zwei neue Kurven: die
Kurve gleicher Produktionsmenge oder Isoquante und die Isokostenlinie.
212
A
6
A
6
A
5
Boden
Boden
5
4
B
TC
q = 346
TC
TC
TC
TC
TC
D
1
0
Teil 2
q
1
5
Arbeit
0
L
Abbildung 7A-1: Isoquanten

Die Punkte auf der Isoquante stellen die verschiedenen
mglichen Faktorkombinationen aus Boden und Arbeit dar,
die zur Produktion von 346 Einheiten bentigt werden.
Wandeln wir Tabelle 7A-1 in eine kontinuierliche Kurve um, indem wir eine geglttete
Kurve durch alle Punkte ziehen, fr die gilt:
q = 346. Diese Kurve, die in Abbildung 7A-1
zu sehen ist, gibt alle mglichen Kombinationen von Arbeit und Boden an, die zu einer
Produktionsmenge von 346 fhren. Wir bezeichnen sie als Kurve gleicher Produktionsmenge oder Isoquante, und sie verhlt sich
analog der Konsumenten-Indifferenzkurve,
die wir im Anhang zu Kapitel 5 errtert
haben. Sie sollten nun in der Lage sein, die
entsprechende Isoquante fr eine Produktionsmenge von 490 Einheiten in Abbildung
7A-1 einzuzeichnen, indem Sie die Daten aus
Tabelle 7A-1 zugrunde legen. Eigentlich
knnte man sogar eine unbegrenzte Anzahl
dieser Isoquanten einzeichnen.
Isokostenlinien
Bei vorgegebenen Arbeits- und Bodenpreisen kann das Unternehmen die Gesamtkosten fr die Punkte A, B, C und D oder fr
jeden anderen Punkt auf der Isoquante ermitteln. Das Unternehmen minimiert seine
Kosten, wenn es jenen Punkt auf seiner Iso-
$1
$9
$1
$1
$6
$3
2
4
5
Arbeit
Abbildung 7A-2: Isokostenkurven

Jeder Punkt auf einer gegebenen Isokostenlinie steht fr
Gesamtkosten in gleicher Hhe. Die Linien verlaufen deshalb als Geraden, weil die Faktorpreise konstant sind; sie
weisen jeweils eine negative Steigung auf, die dem Verhltnis von Arbeitspreis zu Bodenpreis, US-$ 2 / US-$ 3,
entspricht, und verlaufen daher auch parallel.
quante auswhlt, bei dem die niedrigsten Gesamtkosten entstehen.

Eine einfache Methode, um die kostenoptimale Produktions-Inputkombination zu erkennen, besteht in der Konstruktion von Isokostenlinien. Wir sehen sie in Abbildung 7A-2,
in der die Gruppe paralleler Geraden eine Reihe von Isokostenlinien bei einem Arbeitspreis
von US-$ 2 und einem Bodenpreis von US-$ 3
darstellt.
Um die Gesamtkosten fr jeden Punkt zu
ermitteln, lesen wir einfach die Zahl ber
jener Isokostenlinie ab, die durch den betreffenden Punkt verluft. Die Linien sind alle
gerade und parallel, weil wir unterstellen,
dass das Unternehmen von jedem Input bei
konstanten Preisen kaufen kann, soviel es
will. Die Linien sind etwas flacher als 45, weil
der Preis fr Arbeit PL etwas geringer ist als
der Preis fr Boden PA. Wir knnen daher
sagen, dass der arithmetische Wert der Steigung einer jeden Isokostenlinie dem Verhltnis des Arbeitspreises zum Bodenpreis entsprechen muss in diesem Fall P/P = 2/3.
Anhang 7
Isokostenlinie als Tangente

der Isoquante: Ermittlung des
Least-cost-Punktes
(Minimalkostenkombination)
Durch die Verbindung von Isoquanten und
Isokostenlinien knnen wir die optimale, also
die kostenminimierende Position des Unternehmens ermitteln. Beachten Sie, dass die
optimale Faktorkombination bei jenem Punkt
gegeben ist, an dem der gegebene Output von
q = 346 zu den geringsten Kosten produziert
werden kann. Um einen solchen Punkt zu
finden, legen Sie einfach die einfache rostfarbene Isoquante ber die Gruppe grauer Isokostenlinien, wie in Abbildung 7A-3 gezeigt.
Das Unternehmen bewegt sich, solange es in
der Lage ist, auf niedrigere Kostenlinien umzusteigen, stets entlang der roten konvexen
Faktorsubstitution zur Kostenminimierung
in der Produktion
A
q
A
$1
Boden
5
4
$1
$9
$6
$3
$1
213
Kurve in Abbildung 7A-3. Das kostenoptimale oder Least-cost-Gleichgewicht stellt

sich ein, wo eine Isoquante die niedrigste
Isokostenlinie berhrt, aber nicht schneidet.
Das ist der Tangentialpunkt, in dem der Anstieg der Isoquante genau dem Anstieg einer
Isokostenlinie entspricht und wo die beiden
Kurven einander nur berhren.
Wir wissen bereits, dass der Anstieg der
Isokostenkurven PL/PA betrgt. Aber welchen
Wert hat die Steigung der Isoquante? Erinnern
Sie sich bitte an den Anhang zu Kapitel 1, wo
wir ausgefhrt haben, dass die Steigung an
einem Punkt einer gekrmmten Linie der Tangente dieser Kurve am fraglichen Punkt entspricht. Was die Isoquante betrifft, so stellt
diese Steigung die Substitutionsrate (oder
Grenzrate der Substitution) zwischen den beiden Faktoren dar. Sie hngt von den jeweiligen
Grenzprodukten der beiden Produktionsfaktoren, nmlich MPL/MPA, ab, genau wie beim
Substitutionsverhltnis zweier Gter entlang einer Konsumenten-Indifferenzkurve, das dem
Verhltnis der Grenznutzen der beiden Gter
entspricht, wie wir zuvor bereits gesehen haben
(siehe Anhang zu Kapitel 5).
B
q = 346
C
D
4
5
Arbeit
q
7
Abbildung 7A-3: Die kostengnstigste Faktorkombination ergibt sich in C

Die Faktorkombination mit den geringsten Kosten
ergibt sich in C. Das Unternehmen mchte seine Produktionskosten bei einer gegebenen Produktionsmenge von
346 Einheiten minimieren. Es ist deshalb bestrebt, entlang
der rostfarbenen Isoquante die kostengnstigste Inputkombination zu whlen. An dem Punkt, an dem die
Isoquante die tiefste Isokostenkurve berhrt, ohne sie zu
schneiden, befindet sich die kostenminimale Position. In
diesem Tangentialpunkt entsprechen Faktorpreise und
Grenzprodukte einander, wobei die Grenzprodukte pro
Dollar gleich hoch sind.
Least-cost- oder
Minimalkostenbedingungen
Mit Hilfe des Diagramms haben wir damit die
Bedingungen abgeleitet, unter denen ein Unternehmen seine Produktionskosten minimiert:
1. Das Verhltnis der Grenzprodukte zweier
beliebiger Produktionsfaktoren muss dem
Verhltnis ihrer Faktorpreise entsprechen.
Grenzprodukt der Arbeit
=
Grenzprodukt des Bodens

Preis der Arbeit
= Steigung der Isoquante =
Preis des Bodens
214
2. Wir knnen Bedingung 1 aber auch anders

und verstndlicher formulieren. Aus der
letzten Gleichung ergibt sich, dass das
Grenzprodukt pro Geldeinheit, das aus der
letzten fr jeden Produktionsfaktor ausgegebenen Geldeinheit erwirtschaftet wurde,
gleich sein muss.
Teil 2
Aber geben Sie sich nicht mit abstrakten Erklrungen zufrieden. Behalten Sie stets die allgemein verstndliche volkswirtschaftliche Erklrung im Kopf, die uns zeigt, wie ein Unternehmen seine Ausgaben auf die diversen Produktionsfaktoren so aufteilt, dass das Grenzprodukt pro ausgegebener Geldeinheit ausgeglichen wird.
Grenzproddukt von L
Preis von L
Grenzprodukt von A
=
Preis von A

1.
2.
Eine Produktionsfunktions-Tabelle zeigt uns die

mglichen Produktionsmengen, die bei jeder
Spalte (Arbeit) in Verbindung mit jeder Zeile
(Boden) erzielt werden knnen. Wenn man alle
anderen Faktoren konstant hlt, lassen sich fr
jeden variablen Faktor abnehmende Grenzertrge nachweisen, , indem man die Abnahme
des Grenzprodukts in jeder beliebigen Zeile
oder Spalte ausrechnet.
Eine Kurve gleicher Produktionsmengen
oder Isoquante stellt die alternativen Inputkombinationen dar, mit denen jeweils dieselbe
Produktionsmenge erzeugt werden kann. Die
Steigung oder die Substitutionsrate entlang
einer solchen Isoquante entspricht den relativen Grenzprodukten (z.B. MPL/MPA). Kurven
gleicher Gesamtkosten sind parallele Linien
mit einer Steigung, die dem Verhltnis der
Faktorpreise entspricht (PL/PA). Das kostenoptimale Gleichgewicht stellt sich im Tangentialpunkt ein, wo eine Isoquante die niedrigste TCKurve berhrt, aber nicht schneidet. Im kostenoptimalen Gleichgewicht sind die Grenzprodukte proportional zu den Faktorpreisen, wobei die Grenzprodukte pro Dollar, der fr jeden
einzelnen Produktionsfaktor ausgegeben wird,
gleich sind (d.h. gleiche MPi/Pi).

Kurven gleicher Produktionsmenge oder Isoquanten
Parallele Linien gleicher Gesamtkosten
Substitutionsrate = MPL/MPA
PL/PA als Steigung paralleler Isokostenlinien
Kostenoptimaler Tangentialpunkt: MPL/MPA = PL/PA oder MPL/PL = MPA /PA
Anhang 7
215
bungen
6.
Weisen Sie nach, dass durch eine Erhhung der

Lhne bei konstanten Bodenrenten die schwarzen Isokostenlinien steiler werden und der Tangentialpunkt C in Abbildung 7A-3 nach Nordwesten (also nach links oben) in Richtung B
verschoben wird, wobei der billiger gewordene
Produktionsfaktor den anderen, teureren Faktor
substituiert. Erklren Sie das Ergebnis, wenn wir
Kapital durch Arbeit substituieren. Wie werden
wohl Gewerkschaftsfhrer dazu stehen?
7.
Wie sieht die kostenoptimale Faktorkombination aus, wenn die Produktionsfunktion durch
Tabelle 7A-1 gegeben und die Preise in Abbildung 7A-3 dargestellt sind, wobei q = 346? Wie
msste das kostenoptimale Ergebnis fr dieselben Faktorpreise lauten, wrde sich der
Output auf q = 692 verdoppeln? Wie hat sich
die Faktorintensitt oder das Verhltnis Boden-Arbeit verndert? Knnen Sie erkennen,
warum dieses Ergebnis bei konstanten Skalenertrgen fr jede nderung der Produktionsmenge gelten muss?
217
KAPITEL 8
Analyse des
Marktes bei
vollkommenem
Wettbewerb
Die Produktionskosten htten

keinen Einfluss auf den Marktpreis,
wrden sie sich nicht auf das
Angebot auswirken.
Jeder Markt hat zwei Seiten: Angebot und

Nachfrage. Nachdem wir uns eingehend mit
diesen beiden Komponenten auseinandergesetzt haben, wollen wir untersuchen, wie sich
der Markt als Ganzes verhlt. Dieses erste
Kapitel ber Unternehmensseite analysiert
das Verhalten vollkommener Mrkte; es handelt sich dabei um idealisierte Wettbewerbsmrkte, in denen alle Unternehmen und
Konsumenten zu klein und zu schwach sind,
um den Preis zu beeinflussen. Wir beginnen
mit einer Untersuchung der Angebotsentscheidungen verschiedener Marktteilnehmer. Danach analysieren wir einige spezielle
Flle von Wettbewerbsmrkten. Das Kapitel
endet mit dem Nachweis, dass Wirtschaftszweige mit vollstndigem Wettbewerb effizient sind. Nachdem wir den wichtigsten Fall
des vollkommenen Wettbewerbs gemeistert
haben, wollen wir uns in den folgenden Kapiteln mit dem Monopol und anderen Formen
des unvollstndigen Wettbewerbs befassen.
A. Das Angebotsverhalten von Unternehmen

im vollstndigen
Wettbewerb
John Stuart Mill
Das Verhalten eines

Unternehmens im
vollstndigen Wettbewerb
Beginnen wir mit einer Analyse von Unternehmen, die im vollstndigen Wettbewerb
stehen. Als Eigentmerin oder Eigentmer
eines solchen Unternehmens mssen Sie natrlich ber die Produktionsmenge entscheiden. Wie viel Weizen sollte Bauer Smith
produzieren, wenn der Scheffel Weizen einen
Preis von US-$ 3 erzielt?
218
Wenn wir das Angebotsverhalten von Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb

analysieren, stellen wir zwei Dinge fest: Erstens gehen wir davon aus, dass unser im
Wettbewerb stehendes Unternehmen die
Gewinne maximiert. Zweitens beobachten
wir, dass der perfekte Wettbewerb eine Welt
atomistischer Firmen ist, die Preisnehmer
sind.
Gewinnmaximierung
Warum mchte ein Unternehmen seine Gewinne maximieren? Wie Sie sich sicher erinnern, besteht der Gewinn im Gesamtertrag
abzglich der Gesamtkosten. Gewinne haben dieselbe Funktion wie das Nettoeinkommen eines Beschftigten, eben nur fr Unternehmen. Sie stellen jenen Geldbetrag dar,
den ein Unternehmen in Form von Dividenden an seine Eigentmer ausbezahlt, den es
in neue Anlagen und maschinelle Ausstattung reinvestieren oder mit dem es selbst
Finanzinvestitionen ttigen kann. Alle diese
Aktivitten erhhen den Wert des Unternehmens fr seine Eigentmer.
Die Gewinnmaximierung erfordert ein effizientes Management der internen Ablufe
in einem Unternehmen (Verschwendung vermeiden, Arbeitsmoral heben, effiziente Produktionsprozesse whlen etc.) und kluge
Marktentscheidungen (Ankauf der richtigen
Menge an Produktionsfaktoren zu geringstmglichen Kosten und Auswahl der optimalen Produktionsmenge).
Da fr die Hhe der Gewinne sowohl die
Kosten als auch die Erlse eine Rolle spielen,
muss das Unternehmen seine Kostenstruktur
gut im Griff haben, um Gewinne erzielen zu
knnen. Blttern Sie noch einmal zu Tabelle
7-3 im vorigen Kapitel, um sicherzugehen,
dass Ihnen die wichtigen Begriffe der Gesamtkosten, Durchschnittskosten und Grenzkosten vertraut sind.
Teil 2
Vollstndiger Wettbewerb
Der vollstndige Wettbewerb ist eine Welt
der Preisnehmer. Ein im vollstndigen Wettbewerb stehendes Unternehmen verkauft ein
homogenes Produkt (eines, das mit dem von
anderen Branchenteilnehmern verkauften
Produkt identisch ist). Das Unternehmen ist
im Vergleich zu seinem Markt so klein, dass
es keinen Einfluss auf den Marktpreis nehmen kann; es betrachtet den Preis daher als
eine gegebene Gre. Wenn eine Landwirtin
ein homogenes Produkt wie Weizen verkauft,
kann sie mit zahlreichen potenziellen Kufern rechnen, die gewillt sind, den Marktpreis
von US-$ 3 pro Scheffel zu bezahlen. Wie
auch die Konsumenten die Preise, die von
Internet-Zugangsprovidern oder Kinos verlangt werden, im Allgemeinen akzeptieren
mssen, akzeptieren Unternehmen zwangslufig die Marktpreise fr Weizen oder l,
die sie produzieren.
Wir knnen uns einen Mengenanpasser
(Preisnehmer) im vollstndigen Wettbewerb
(a) Branche
(b) Unternehmen
P D
A
S
D
Q
Branchenproduktion
q
Unternehmenproduktion
Abbildung 8-1: Die Nachfragekurve ist fr ein Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb vollkommen
elastisch
Die Branchennachfragekurve links zeigt die unelastische Nachfrage beim Marktgleichgewicht in Punkt
A. Die Nachfragekurve fr das im vollstndigen
Wettbewerb stehende Unternehmen auf der rechten Seite verluft jedoch waagrecht (d.h., sie ist
absolut elastisch). Die Nachfragekurve rechts verluft waagrecht, weil ein Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb einen so kleinen Prozentsatz des
Marktes innehat, dass es zum Marktpreis jede gewnschte Menge verkaufen kann.
Kapitel 8
Analyse des Marktes bei vollkommenem Wettbewerb
besser vorstellen, wenn wir untersuchen, wie

die Nachfrage fr ein im vollstndigen Wettbewerb stehendes Unternehmen aussieht.
Abbildung 8-1 zeigt die Nachfragekurve fr
die Gesamtbranche (die DD-Kurve) und
stellt sie der Nachfragekurve, mit der es ein
einzelnes, im Wettbewerb stehendes Unternehmen zu tun hat (die dd-Kurve), gegenber. Da ein Wirtschaftszweig unter Wettbewerbsbedingungen von Unternehmen bevlkert wird, die gemessen am Gesamtmarkt
klein sind, entspricht die Nachfragekurve
dieses Unternehmens nur einem winzigen
Segment der Nachfragekurve der Gesamtbranche. Grafisch dargestellt ist der Anteil
des einzelnen Unternehmens an der Nachfragekurve so gering, dass aus der Froschperspektive des Marktteilnehmers im vollstndigen Wettbewerb die Nachfragekurve dd
absolut horizontal und unbegrenzt elastisch
erscheint. Abbildung 8-1 zeigt, dass die Elastizitt der Nachfrage fr einen einzelnen Mitbewerber viel grer erscheint als fr den
Gesamtmarkt.
Da im Wettbewerb stehende Unternehmen
keinen Einfluss auf die Preisbildung nehmen
knnen, ist der Preis jeder verkauften Einheit
einfach der zustzliche Erls, den das Unternehmen damit einnimmt. Bei einem Marktpreis von US-$ 40 pro Einheit kann das im
Wettbewerb stehende Unternehmen jede gewnschte Menge zu US-$ 40 verkaufen. Wenn
es daher beschliet, anstelle von 100 Einheiten
101 Einheiten zu verkaufen, erhht sich sein
Ertrag um genau US-$ 40.
Prgen Sie sich die folgenden wichtigen
Erkenntnisse genau ein:
1. Unter den Bedingungen des vollstndigen
Wettbewerbs gibt es zahlreiche kleine Unternehmen, die ein identisches Produkt
erzeugen und jeweils zu klein sind, um auf
den Marktpreis Einfluss zu nehmen.
2. Fr das Unternehmen im vollstndigen
Wettbewerb gilt eine vllig waagrechte
Nachfragekurve (dd-Kurve).
219
3. Der zustzliche Erls aus jeder zustzlich

verkauften Einheit entspricht daher dem
Marktpreis.
Angebot unter Wettbewerbsbedingungen: Grenzkosten

entsprechen dem Preis
Wenn nun Kosten und Nachfrage fix sind und
die Unternehmen Gewinne erzielen mchten
wie kann ein Unternehmen im Wettbewerb
zu einer Entscheidung ber die anzubietende
Menge gelangen? Nehmen wir an, Sie leiteten
Billy Bob Tuckers Schuhfirma und mssten
entscheiden, bei welcher Produktionsmenge
Ihr Gewinn maximiert wird. Tabelle 8-1 enthlt dieselben Kostendaten mal Tausend, die
bereits in Tabelle 7-3 im vorhergehenden Kapitel enthalten waren. Bei diesem Beispiel
nehmen wir an, dass der Marktpreis fr Schuhe bei US-$ 40 pro Paar liegt. Angenommen,
Billy Bob verkauft zu Beginn 3.000 Paar. Das
bringt ihm einen Gesamterls von US-$ 40
3.000 = US-$ 120.000 mit Gesamtkosten von
US-$ 130.000, sodass dem Unternehmen ein
Verlust von US-$ 10.000 entsteht.
Sie nehmen nun Ihren Betrieb unter die
Lupe und erkennen, dass der Erls aus dem
Verkauf jeder Einheit US-$ 40 betrgt, whrend die Grenzkosten nur US-$ 21 betragen.
Das bedeutet, dass Ihnen der Verkauf weiterer Einheiten mehr einbringt, als er kostet.
Deshalb erhhen Sie Ihre Produktion auf
4.000 Einheiten. Bei dieser Produktionsmenge erzielt das Unternehmen einen Ertrag von
US-$ 40 4.000 = US-$ 160.000 bei Kosten
von US-$ 160.000, sodass kein Gewinn erzielt
wird.
Voller Stolz auf Ihren Erfolg beschlieen
Sie nun, noch ein wenig mehr zu erzeugen,
sagen wir 5.000 Einheiten. Bei dieser Produktionsmenge erwirtschaftet das Unternehmen
einen Ertrag von US-$ 40 5.000 = US-$
200.000 bei Kosten von US-$ 210.000. Sie
verzeichnen also schon wieder einen Verlust
von US-$ 10.000. Was ist da schief gelaufen?
220
Teil 2
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
Menge
Gesamtkosten
Grenzkosten pro
Einheit
Durchschnittskosten
Preis
Gesamterls
Gewinn
TC
MC
AC
TR
(US-$)
(US-$)
(US-$)
(US-$)
(US-$)
(US-$)
55.000
1.000
85.000
27
85
40
40.000
45.000
2.000
110.000
22
55
40
80.000
30.000
3.000
130.000
21
43,33
40
120.000
10.000
3.999
159.960,01
38,98
40,000 +
40
159.960
40
40
160.000
0,01
39,99
4.000
160.000
40
40,01
4.001
160.040,01
40,02
40,000 +
40
160.040
5.000
210.000
60
42
40
200.000
0,01
10.000
Tabelle 8-1: Die gewinnmaximale Produktionsmenge ergibt sich dort, wo gilt: Grenzkosten = Preis.
Diese Tabelle bedient sich der Kostendaten aus dem vorigen Kapitel (siehe Tabelle 7-3). Die rostfarbenen
Grenzkostenzahlen in Spalte (3) werden anhand geringfgiger Mengenanpassungen rund um jede Produktionsmenge berechnet. Wie Sie sehen, bewegen sich die tatschlichen MC von 3.999 auf 4.000 Einheiten und
von 4.000 auf 4.001 Einheiten. Bildet man den Durchschnitt dieser Werte, ergeben sich am Punkt der minimalen
Durchschnittskosten MC von 40. Die dunklen MC-Zahlen knnen aber auch von der durchgehenden MC-Kurve
abgelesen werden.
Als nchstes sehen wir uns den mit jeder Produktionsmenge einhergehenden Gewinn in Spalte (7) an. Bitte
beachten Sie, dass sich der maximale Gewinn bei der Produktionsmenge einstellt, bei welcher der Preis den
MC entspricht. Wenn die Produktionsmenge ber diesen Wert hinaus ausgedehnt wird, liegt der zustzliche
Ertrag von US-$ 40 pro Einheit unter den zustzlichen Kosten, sodass der Gewinn sinkt. Was geschieht, wenn
die Produktion unterhalb einer Menge q von 4.000 festgelegt wird?
Bei berprfung Ihrer Bcher stellen Sie

fest, dass die Grenzkosten bei einer Produktionsmenge von 5.000 Einheiten US-$ 60
betragen, also hher sind als der Marktpreis
von US-$ 40, und dass Sie daher mit der
letzten produzierten Einheit US-$ 20 (entspricht dem Preis abzglich MC) verlieren.
Jetzt geht Ihnen ein Licht auf: Der maximale
Gewinn ergibt sich bei jener Produktionsmenge, bei der die Grenzkosten dem Preis entsprechen.
Der dieser Aussage zugrunde liegende Gedanke lautet, dass das im Wettbewerb stehende Unternehmen so lange zustzliche Gewinne erzielen kann, wie der Preis ber den
Grenzkosten der letzten Einheit liegt. Der

Gesamtgewinn erreicht seinen hchsten Wert
wird also maximiert , sobald durch den
Verkauf zustzlicher Mengen kein zustzlicher Gewinn mehr erzielt werden kann. Am
Punkt des hchsten Gewinns erbringt die
letzte produzierte Einheit einen Erls, der
genau den Kosten dieser Einheit entspricht.
Wie hoch ist nun dieser zustzliche Erls? Er
entspricht dem Preis pro Einheit. Und was
sind die zustzlichen Kosten? Es sind die
Grenzkosten.
berprfen wir diese Regel, indem wir
uns Tabelle 8-1 nher ansehen. Beginnen wir
mit der gewinntrchtigsten Produktionsmen-
221
ge von 4.000 Paar Einheiten. Verkauft Billy

Bob eine einzige Einheit mehr, erhlt sie
dafr einen Preis von US-$ 40, whrend die
Grenzkosten dieser Einheit US-$ 40,01 betragen. Das Unternehmen verliert also bei
der 4.001. Einheit Geld. Ebenso kme es fr
das Unternehmen zu einem Verlust von US-$
0,01, wrde es eine Einheit weniger produzieren. Das beweist, dass die gewinntrchtigste
Produktionsmenge fr das Unternehmen genau bei q = 4.000 liegt, an jenem Punkt also,
an dem der Preis den Grenzkosten entspricht.
Regel fr die Angebotsmenge eines Unternehmens unter den Bedingungen vollstndigen
Wettbewerbs: Ein Unternehmen, das nach Gewinnmaximierung strebt, whlt eine Produktionsmenge, bei der die Grenzkosten dem Preis
entsprechen:
Grenzkosten = Preis oder MC = P
Abbildung 8-2 illustriert die Angebotsentscheidung eines Unternehmens. Wenn der
Marktpreis US-$ 40 betrgt, berprft das
Unternehmen seine Kostendaten in Tabelle
8-1 und stellt fest, dass die Produktionsmenge, die den Grenzkosten von US-$ 40 entspricht, bei 4.000 Einheiten liegt. Das bedeutet, dass das Unternehmen bei einem Marktpreis von US-$ 40 bestrebt sein wird, 4.000
Einheiten zu produzieren und zu verkaufen.
Wir finden diese gewinnmaximierende Menge in Abbildung 8-2 am Schnittpunkt der
Preislinie bei US-$ 40 und der MC-Kurve in
Punkt B.
Im Allgemeinen kann ein Unternehmen
mithilfe seiner Grenzkostenkurve seine optimale Produktionsmenge ermitteln: Die Gewinnmaximierung wird bei jener Produktionsmenge erreicht, bei der Preis- und
Grenzkostenkurve einander schneiden.
Wir haben dieses Beispiel so gestaltet, dass
das Unternehmen bei der gewinnmaximierenden Produktionsmenge keinen Gewinn
erzielt, wobei die Gesamterlse den Gesamtkosten entsprechen. (Beachten Sie, dass alle
Angebote und Grenzkosten eines Unternehmens

P
AC
80
MC
60
Preis, AC,MC (US-$)
Kapitel 8
d
40
d
d
d
d
20
3
4
5
Menge (in Tausend)
Abbildung 8-2: Die Angebotskurve des Unternehmens

entspricht seiner steigenden Grenzkostenkurve
Fr ein gewinnmaximierendes Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb entspricht die ansteigende
Grenzkostenkurve (MC) der Angebotskurve. Bei einem Marktpreis auf d'd' bietet das Unternehmen
eine Produktionsmenge an, die im Schnittpunkt A
liegt. Erklren Sie, warum die Schnittpunkte B und C
das Gleichgewicht fr d bzw. d'' darstellen. Der grau
schattierte Bereich stellt den Verlust bei einer Produktion auf dem Niveau A zu einem Preis von US-$
40 dar.
Opportunittskosten einschlielich der Arbeitskraft des Eigentmers und der Kapitalkosten bercksichtigt werden.) Punkt B ist
der Break-even-Punkt (die Gewinnschwelle), jene Produktionsmenge, bei der das Unternehmen einen Gewinn von Null erzielt. Im
Break-even-Punkt entspricht der Preis den
Durchschnittskosten, daher decken die Erlse gerade die Kosten ab.
Was aber, wenn ein Unternehmen eine
falsche Entscheidung ber seine Produktionsmenge trifft? Nehmen wir an, das Unternehmen wrde in Abbildung 8-2 bei einem
Marktpreis von US-$ 40 Produktionsmenge
A whlen. Es wrde Geld verlieren, weil die
Grenzkosten der letzten Einheiten ber dem
Preis liegen. Wir knnen mithilfe des grau
unterlegten Dreiecks in Abbildung 8-2 den
Gewinnausfall berechnen, sollte das Unternehmen seine Produktionsmenge flschlicherweise bei Punkt A whlen. Das Dreieck
zeigt an, um wie viel die Grenzkosten MC bei
222
einer Produktionsmenge zwischen B und A

den Preis bersteigen.
Die allgemeine Regel lautet daher:
Ein Unternehmen, das auf Gewinnmaximierung bedacht ist, entscheidet sich fr jene
Produktionsmenge, bei der die Grenzkosten
dem Preis entsprechen. Im Diagramm bedeutet das, dass die Grenzkostenkurve eines
Unternehmens seiner Angebotskurve entspricht.
Gesamtkosten und die

Betriebseinstellungsbedingung
Unsere allgemeine Regel fr die Angebotsmenge eines Unternehmens lsst eine Mglichkeit offen dass nmlich der Preis so niedrig ist,
dass das Unternehmen es vorzieht, den Betrieb
einzustellen. Wre es nicht mglich, dass Billy
Bob beim Gleichgewicht von P = MC eine
ganze Stange Geld verliert und es daher vorzieht, dicht zu machen? Im Allgemeinen wird
ein Unternehmen den Betrieb dann schlieen,
wenn kurzfristig die variablen Kosten nicht
mehr gedeckt werden knnen.
Nehmen wir beispielsweise an, das Unternehmen sieht sich mit einem Marktpreis von
US-$ 35 konfrontiert, dargestellt durch die
horizontale Linie d''d'' in Abbildung 8-2. Bei
diesem Preis entsprechen die MC dem Preis in
Punkt C, einem Punkt, an dem der Preis unter
den durchschnittlichen Produktionskosten
liegt. Wird das Unternehmen den Entschluss
fassen, weiter zu produzieren, auch wenn es
sich damit einen Verlust einhandelt?
berraschenderweise lautet die richtige
Antwort: ja. Das Unternehmen muss danach
trachten, seine Verluste zu minimieren, was
einer Maximierung der Gewinne gleichkommt.
Die Produktion bei Punkt C wrde zu
einem Verlust von nur US-$ 20.000 fhren,
whrend eine Schlieung einen Verlust von
US-$ 55.000 mit sich brchte (die Fixkosten).
Das Unternehmen wre daher gut beraten,
mit der Produktion fortzufahren.
Teil 2
Um diesen Gedankengang zu verstehen, denken Sie bitte daran, dass ein Unternehmen,
selbst wenn es gar nichts produziert, nach wie
vor seinen vertraglichen Verpflichtungen nachkommen muss. Kurzfristig bleibt dem Unternehmen nichts anderes brig, als seine Fixkosten wie
etwa Kreditzinsen an die Bank, Mieten fr die
Geschftsrume und die Gehlter der Geschftsfhrer weiterhin zu bezahlen. Die restlichen Kosten des Unternehmens bestehen aus
den variablen Kosten wie zum Beispiel denjenigen fr Material, Arbeitskrfte und Treibstoff.
Es wre von Vorteil, die Produktion mit mindestens P = MC aufrecht zu erhalten, solange die
Erlse die variablen Kosten abdecken.
Die kritische Marktpreisuntergrenze, bei
der die Erlse genau den variablen Kosten
entsprechen (oder bei der die Verluste genau
den Fixkosten entsprechen), wird als Betriebsminimum bezeichnet. Bei Preisen ber
dem Betriebsminimum produziert das Unternehmen entlang seiner Grenzkostenkurve,
weil das Unternehmen dadurch zwar Geld
verlieren knnte, durch die Schlieung jedoch noch grere Verluste in Kauf nehmen
msste. Bei Preisen, die unter dem Betriebsminimum liegen, produziert das Unternehmen berhaupt nichts mehr, weil es den
Verlust durch eine Schlieung auf die Fixkosten begrenzt. Und so gelangen wir zu der
Betriebseinstellungsregel:
Betriebseinstellungsregel: Das Betriebsminimum ist der Punkt, an dem die Erlse die
variablen Kosten gerade abdecken oder an
dem die Verluste den Fixkosten entsprechen.
Wenn der Preis so weit fllt, dass der Preis
geringer ist als die durchschnittlichen variablen Kosten, kann das Unternehmen durch
Betriebseinstellung seine Gewinne maximieren (seine Verluste minimieren).
Abbildung 8-3 zeigt das Betriebsminimum
und die Gewinnschwelle (den Break-evenPunkt) eines Unternehmens. Der Breakeven-Punkt liegt dort, wo der Preis den AC
entspricht, whrend das Betriebsminimum
dann erreicht wird, wenn der Preis den AVC
Kapitel 8
Verluste, indem sie die Fixkosten bezahlen

und den Betrieb weiter fhren, solange die
Verluste niedriger sind als die Fixkosten.
Gewinnschwelle
und Betriebsminimum:
P
MC
AC
Beispiel: Schlieung von Bohrsttten
Preis, AC, MC
AVC
M
d
Gewinnschwelle
M
PS
Betriebsminimum
223
Menge
Abbildung 8-3: Die Angebotskurve des Unternehmens bewegt sich die MC-Kurve entlang nach unten
zum Betriebsminimum
Die Angebotskurve des Unternehmens entspricht
seiner MC-Kurve, solange der Erls hher ist als die
variablen Kosten. Sobald der Preis unter das Betriebsminimum PS fllt, bersteigen die Verluste die
Fixkosten, und das Unternehmen stellt die Produktion ein. Daher stellt die durchgngige rostfarbene
Kurve die Angebotskurve des Unternehmens dar.
entspricht. Deshalb entspricht die Angebotskurve des Unternehmens der durchgehenden

rostfarbenen Linie in Abbildung 8-3. Sie verluft entlang der vertikalen Achse bis zu dem
Preis, der dem Betriebsminimum entspricht,
springt zum Betriebsminimum in M', wo P
dem Niveau der AVC entspricht, und verluft
dann weiter die MC-Kurve hinauf, wenn die
Preise ber dem Betriebsminimum liegen.
Die Analyse der Betriebseinstellungsbedingungen fhrt zu dem berraschenden
Schluss, dass Unternehmen, die nach Gewinnmaximierung trachten, ihren Betrieb
vielleicht auch dann weiter fhren, wenn sie
Verluste schreiben. Diese Bedingung gilt insbesondere fr Unternehmen mit hohen
Schulden, die daher hohe Fixkosten haben
(Fluglinien sind ein gutes Beispiel). Diese
Unternehmen erzielen eine Maximierung ihrer Gewinne und eine Minimierung ihrer
Ein anschauliches Beispiel fr die praktische Bedeutung der Betriebseinstellungsregel kommt aus der lindustrie. Im Jahr
1985, als der Preis fr Rohl US-$ 27
pro Barrel betrug, gab es in den USA etwa
35.000 Bohrsttten. Schon im nchsten
Jahr allerdings fiel ihre Zahl auf unter
19.000, also um beinahe die Hlfte. Waren
pltzlich die Vorkommen ausgebeutet?
Wohl kaum. Was tatschlich geschah: Der
Durchschnittspreis fr Rohl fiel dramatisch bis auf US-$ 14 pro Barrel. Die Gewinne, nicht die lquellen, waren versiegt. In
der Folge legten die lgesellschaften einfach ihre Bohrungen still. Dasselbe funktioniert natrlich genauso in der umgekehrten
Richtung. Whrend des Golfkriegs in den
neunziger Jahren stieg der lpreis, und die
Bohrungen wurden forciert, weil die lgesellschaften durch die hheren Gewinnerwartungen entsprechend motiviert waren.
B. Das Angebotsverhalten ganzer

Wirtschaftszweige
bei vollstndigem
Wettbewerb
Bislang haben wir uns in unserer Errterung des
Themas auf Einzelunternehmen beschrnkt.
Doch ein vollkommener Wettbewerbsmarkt besteht aus vielen Unternehmen, und wir interessieren uns fr das Verhalten dieser Unternehmen als Gruppe, nicht nur fr dasjenige eines
Einzelbetriebs. Wie gelangen wir aber vom Einzelfall zur Gesamtheit? Von Billy Bobs Betrieb
zur gesamten Schuhindustrie?
224
Teil 2
Ermittlung des Marktangebotes

durch Addition der Angebotskurven aller Unternehmen
benen Preis addieren. Die horizontale Addition der Produktionsmengen beim jeweiligen
Preis ergibt die Branchen-Angebotskurve.
Nehmen wir an, wir htten es mit einem

vollkommenen Wettbewerbsmarkt fr Schuhe zu tun. Unternehmen A bringt zu einem
gegebenen Preis eine bestimmte Menge an
Schuhen auf den Markt, Unternehmen B
eine andere Menge, und dasselbe tun die
Firmen C, D und so weiter. In jedem Einzelfall wird die angebotene Menge durch die
Grenzkosten des Unternehmens bestimmt.
Die gesamte, zu einem bestimmten Preis auf
den Markt gebrachte Angebotsmenge entspricht daher der Summe der einzelnen Mengen, die alle Unternehmen zu diesem Preis
anbieten.1
Diese berlegung fhrt uns zu folgender
Beziehung zwischen individuellem und Marktangebot:
Kurz- und langfristiges

Gleichgewicht
Um die Marktangebotskurve fr ein Gut zu

ermitteln, mssen wir die Angebotskurven
aller einzelnen Produzenten dieses Gutes horizontal addieren.
Abbildung 8-4 zeigt das anhand zweier Unternehmen. Um zur Branchen-Angebotskurve SS zu gelangen, mssen wir beim selben
Preis die Angebotskurven der einzelnen Firmen ss horizontal addieren. Bei einem Preis
von US-$ 40 bietet Unternehmen A 4.000
Einheiten an, whrend Unternehmen B mit
11.000 Einheiten auf den Markt drngt. Deshalb addiert man zur Berechnung der Branchen-Angebotskurve (Abbildung 8-4(c)) die
beiden Angebote und erhlt die Angebotsmenge fr die Gesamtbranche bei einem
Preis von US-$ 40 mit 15.000 Einheiten.
Umfasst eine Branche 2 Millionen anstatt nur
zwei Unternehmen, lsst sich der Output der
gesamten Branche ebenso bestimmen, indem
wir alle 2 Millionen Einzelmengen zum gege1 Wie Sie sich erinnern, wird die Marktnachfragekurve DD hnlich
ermittelt, indem die einzelnen dd-Nachfragekurven horizontal summiert werden.
Alfred Marshall, ein groer konom, der um

die vorletzte Jahrhundertwende in Cambridge lehrte, trug zur Entwicklung der Instrumentarien bei, mit denen wir uns heute
den Themenbereichen von Angebot und
Nachfrage nhern. Er stellte fest, dass Nachfrageverschiebungen kurzfristig grere
Preisanpassungen und geringere Mengenanpassungen verursachen als langfristig. Wir
knnen diese Beobachtung besser verstehen,
wenn wir bei der Betrachtung des Marktgleichgewichtes zwei Zeitrume unterscheiden, die den verschiedenen Kostenkategorien entsprechen: (1) ein kurzfristiges Gleichgewicht, wenn jeder Vernderung der Produktionsmenge immer dasselbe fixe Kapitalvolumen gegenber steht, und (2) ein langfristiges Gleichgewicht, wenn Kapital und alle
anderen Faktoren variabel sind, sodass die
Unternehmen frei in den Wirtschaftszweig
eintreten oder ihn verlassen knnen.
Markteintritt und Ausscheiden
von Unternehmen
Auf lange Sicht gilt der freie Markteintritt
und -austritt von Unternehmen. Die Entstehung (der Eintritt) und das Verschwinden (Ausscheiden) von Unternehmen sind
wichtige Faktoren, die die Entwicklung
einer Marktwirtschaft beeinflussen knnen. Unternehmen treten in eine Branche
ein, wenn sie gegrndet werden oder
wenn sich ein bestehendes Unternehmen
entschliet, in einen neuen Sektor vorzustoen. Unternehmen scheiden aus dem
Markt aus, wenn sie die Produktion einstellen. Sie knnen sich freiwillig zurckziehen, weil ein Produktionszweig unprofitabel geworden ist, oder sie knnen in
Kapitel 8
(a) Angebot von

Unternehmen A
(c) Marktangebot
P
80
80
60
60
60
40
4
20
40
Preis (US-$)
80
Preis (US-$)
Preis (US-$)
(b) Angebot von

Unternehmen B
11
20
40
5
10
15
Menge A (in Tausend)
qA
11
Marktangebotskurve
20
s
225
5
10
15
Menge B (in Tausend)
S
qB
5
10
15
20
25
Gesamtmenge (in Tausend)
Q = qA + qB
Abbildung 8-4: Durch Addition aller Angebotskurven der Unternehmen knnen wir das Marktangebot ableiten
Die Diagramme zeigen, dass sich die Marktangebotskurve (SS) aus zwei Einzelangebotskurven (ss) zusammensetzt. Wir addieren die von jedem Unternehmen bei einem Preis von US-$ 40 angebotenen Mengen horizontal
und erhalten das Marktangebot bei einem Preis von US-$ 40. Dasselbe gilt fr jeden Preis und jede beliebige
Anzahl von Unternehmen. Gbe es 1.000 Unternehmen, die mit A identisch sind, wrde die Marktangebotskurve
aussehen wie die Angebotskurve von Unternehmen A bei einer tausendfachen Vergrerung des Mastabs
auf der X-Achse.
Konkurs gehen, wenn sie nicht mehr imstande sind, ihre Rechnungen zu bezahlen.
Wir sprechen von freiem Markteintritt und
-austritt, wenn keine Eintritts- oder Austrittsbarrieren wie staatliche Bestimmungen oder geistige Eigentumsrechte (wie
z.B. Patente oder Software) bestehen.
Die Zahl der Geburten und Todesflle
von Unternehmen in einer dynamischen
Wirtschaft wie jener der USA ist berraschend hoch. Anfang 1996 gab es in den
USA 5,5 Millionen Unternehmen. In diesem
Jahr schieden 512.000 Firmen aus, whrend 598.000 gegrndet wurden. Die meisten Unternehmen ziehen sich still zurck,
aber manche legen auch einen geruschvollen Abgang hin, wie es zum Beispiel
beim Telekommunikationsriesen WorldCom der Fall war, der nach einem gigantischen Buchhaltungsbetrug mit Aktiva von
104 Millionen US-$ Schiffbruch erlitt. In den
Jahren 20012003 sah sich die Luftfahrtbranche gezwungen, Kosten zu senken und
angesichts zunehmender terroristischer
Bedrohungen Kapazitten abzubauen. Im
Zuge dieser Entwicklung mussten mehrere
Fluglinien das Handtuch werfen. Obwohl
kontinuierlich verlaufende Kostenkurven
die Dramatik von Ein- und Austritten nicht

immer perfekt widerspiegeln, ist die zugrunde liegende Logik von P, MC und AC
doch eine starke Triebfeder fr Wachstum
und Niedergang groer Wirtschaftszweige.
Illustrieren wir diesen Unterschied zwischen

dem kurzund langfristigen Gleichgewicht
einmal anhand eines Beispiels. Betrachten
wir dazu den Markt fr Frischfisch, dessen
Angebot aus einer lokalen Fischereiflotte
stammt. Nehmen wir an, die Nachfrage nach
Fisch steigt; dieser Fall ist in Abbildung 8-5(a)
als Verschiebung von DD nach D'D' dargestellt. Wenn die Preise steigen, bemhen sich
die Kapitne der Fangflotte natrlich, ihren
Fang zu erhhen. Kurzfristig knnen sie zwar
keine neuen Boote auftreiben, aber sie knnen mehr Leute einstellen und lnger arbeiten. Ein hherer Input variabler Faktoren
fhrt zu einer greren Menge Fisch entlang
der kurzfristigen Angebotskurve SSSS, die wir
in Abbildung 8-5(a) sehen. Die kurzfristige
Angebotskurve schneidet die neue Nachfragekurve in Punkt E', dem Punkt des kurzfristigen Gleichgewichts.
226
(a) kurzfristiges
Gleichgewicht
P
(a) langfristiges
Gleichgewicht
SS
SL
E
E
Preis
Preis
E
D
SS
SL
E
D
D
Teil 2
Menge
0
Menge
Abbildung 8-5: Die Auswirkungen einer Nachfragesteigerung auf den Preis fallen je nach Zeitdauer unterschiedlich aus
Wir unterscheiden zwischen (a) Perioden, in denen die Unternehmen nur fr Anpassungen beim Einsatz des
Faktors Arbeit und der anderen variablen Faktoren gengend Zeit haben (kurzfristiges Gleichgewicht) und
(b) Perioden, in denen die vollstndige Anpassung des Einsatzes der Faktoren und zwar der fixen wie der
variablen mglich ist (langfristiges Gleichgewicht). Je mehr Zeit fr Anpassungen zur Verfgung steht, desto
grer fllt die Elastizitt der Angebotsreaktion und desto geringer die Preissteigerung aus.
Die hohen Preise fhren zu hohen Gewinnen, die auf lange Sicht bewirken, dass mehr
Schiffe gebaut und mehr Seeleute in die
Branche gelockt werden. Auerdem knnen
neue Unternehmen gegrndet werden oder
in den Markt eintreten. Damit erhalten wir
die langfristige Angebotskurve SLSL in Abbildung 8-5(b) und das langfristige Gleichgewicht im Punkt E''. Der Schnittpunkt der
langfristigen Angebotskurve mit der neuen
Nachfragekurve fhrt zu dem langfristigen
Gleichgewicht, das wir erhalten, wenn sich
alle wirtschaftlichen Bedingungen (einschlielich der Anzahl der Boote, der Werften und Unternehmen) an das neue Nachfrageniveau angepasst haben.
Langfristiges Branchenangebot. Welche Form
hat die langfristige Angebotskurve fr eine
bestimmte Branche? Nehmen wir an, es bestnde freier Marktzugang fr gleiche Unternehmen. Wenn diese gleichen Unternehmen
sich allgemein verfgbarer Inputs wie unge-
lernter Arbeitskrfte bedienen, die sie aus den

zahlreichen anderen Einsatzmglichkeiten
abwerben knnen, ohne damit die Preise dieser Inputs zu verndern, erhalten wir den Fall
der konstanten Kosten, der durch die horizontale Angebotskurve SLSL in Abbildung 8-6
dargestellt ist.
Im Gegensatz dazu knnen wir aber auch
annehmen, dass manche der in der Branche
eingesetzten Inputs relativ knapp sind z.B.
fruchtbare Weingrten in der Weinbranche
oder knappe Strnde fr die Sommerurlaube.
Deshalb weist die Angebotskurve fr Wein
oder Tourismus einen positiven Anstieg auf,
wie durch SLSL' in Abbildung 8-6 gezeigt
wird.
Warum muss die langfristige Angebotskurve in Branchen, die knappe Produktionsfaktoren einsetzen, eigentlich ansteigen?
Denken wir an das Gesetz der abnehmenden
Grenzertrge. Im Fall des knappen Gutes
Weingrten verwenden die Unternehmen einen Input-Mix mit mehr Arbeit und weniger
Kapitel 8
P
60
S L
50
Preis
40
SL
SL
30
20
10
Q = q
0
Branchenmenge
Abbildung 8-6: Das langfristige Branchenangebot

hngt von den Kostenbedingungen ab
Bei freiem Marktzutritt und -austritt und in einer
Situation, in der jede beliebige Zahl von Unternehmen nach identischen, unvernderten Kostenkurven produzieren kann, fllt die langfristige SLSLKurve bei den Mindestdurchschnittskosten jedes
Unternehmens oder beim Break-even-Preis horizontal aus. Wird in einer Branche ein spezieller
Faktor eingesetzt, beispielsweise knappe Immobilien in Strandlage, muss die langfristige Angebotskurve eine positive Steigung wie SLSL aufweisen,
weil grere Produktionsmengen mit weniger geeigneten Produktionsfaktoren hergestellt werden
mssen.
vom knappen Boden, und sie erzielen damit

immer geringere Grenzertrge. Trotzdem
sind alle Arbeitseinheiten gleich teuer, und
deshalb steigen die MC fr Wein. Diese langfristig steigende MC-Kurve bedeutet, dass
auch die langfristige Angebotskurve ansteigen muss.
Die langfristige Sicht fr einen

im Wettbewerb
stehenden Wirtschaftszweig
Unsere Analyse der Break-even-Bedingungen hat uns gezeigt, dass auch unprofitable
Unternehmen eine Zeitlang im Geschft
bleiben knnen. Das kann speziell bei Unternehmen mit hohen fixen Kapitalkosten der
Fall sein. Dank dieser Analyse knnen wir
verstehen, warum viele der grten amerika-
227
nischen Unternehmen wie zum Beispiel General Motors in Zeiten des wirtschaftlichen
Abschwungs im Geschft blieben, obwohl sie
Milliardenbetrge verloren.
Solche Verluste werfen eine beunruhigende Frage auf: Ist es mglich, dass sich der
Kapitalismus in Richtung einer Euthanasie
der Kapitalisten bewegt, einer Situation, in
der der verstrkte Wettbewerb zu chronischen Verlusten fhrt? Um diese Frage zu
beantworten, mssen wir die langfristigen
Betriebseinstellungsbedingungen analysieren. Wir haben gezeigt, dass Unternehmen
schlieen, wenn sie ihre variablen Kosten
nicht mehr abdecken knnen. Doch auf lange
Sicht sind alle Kosten variabel. Ein Unternehmen, das Verluste schreibt, kann seine
Darlehen zurckzahlen, seine Manager entlassen und seine Mietvertrge auslaufen lassen. Langfristig werden alle Verpflichtungen
wieder zu Optionen. Unternehmen bleiben
daher auf lange Sicht nur dann auf dem
Markt, wenn der Preis auf dem Break-evenNiveau oder darber liegt, wenn er also den
durchschnittlichen Kosten entspricht.
Es gibt daher einen kritischen Breakeven-Punkt, unter dem der Preis auf Dauer
nicht zu liegen kommen darf, will ein Unternehmen auf dem Markt bleiben. Das bedeutet, dass der langfristige Preis die variablen
Kosten wie Arbeit, Material, Ausstattung,
Steuern und andere Ausgaben, aber auch die
Opportunittskosten wie eine marktgngige
Rendite fr das vom Eigentmer investierte
Kapital, abdecken muss. Deshalb muss der
Preis langfristig auf dem Niveau der langfristigen durchschnittlichen Gesamtkosten oder
darber liegen.
Was geschieht nun, wenn der Preis langfristig unter dieses kritische Break-even-Niveau fllt? Unternehmen, die keinen Gewinn
erzielen, werden die Branche nach und nach
wieder verlassen. Da weniger Unternehmen
produzieren, verschiebt sich die kurzfristige
Marktangebotskurve nach links und der
Preis steigt (zeichnen Sie das Diagramm bitte
selbst). Irgendwann zieht der Preis schlie-
228
lich wieder so stark an, dass der Geschftszweig nicht mehr unprofitabel ist.
Doch derselbe Vorgang funktioniert auch
in die entgegengesetzte Richtung. Nehmen
wir an, der langfristige Preis liegt ber den
langfristigen durchschnittlichen Gesamtkosten, was dazu fhrt, dass die Unternehmen
Gewinne schreiben. Nun knnen wir davon
ausgehen, dass der Zugang zur Branche langfristig absolut frei ist, sodass jede beliebige
Anzahl gleicher Unternehmen sich zu der
gewinntrchtigen Branche gesellen und zu
denselben Kosten wie die bereits in der Branche ttigen Unternehmen produzieren kann.
In dieser Situation werden neue Unternehmen von der Aussicht auf Gewinne angezogen, und die Angebotskurve verschiebt sich
nach rechts, whrend der Preis fllt. Schlielich sinkt der Preis so weit, dass es fr keinen
weiteren Mitbewerber mehr gewinntrchtig
wre, in die Branche zu drngen.
Wir knnen daraus den Schluss ziehen, dass
sich der Preis in einem Wirtschaftszweig langfristig auf jenen kritischen Punkt zu bewegt,
an dem identische Unternehmen ihre gesamten Kosten im Wettbewerb gerade abdecken
knnen. Unter diesem kritischen langfristigen
Preis wrden Unternehmen die Branche verlassen, bis der Preis wieder auf das Niveau der
langfristigen Durchschnittskosten steigt. ber
diesem langfristigen Preis wrden neue Mitbewerber auf den Markt drngen und so eine
Senkung des Marktpreises auf den langfristigen Gleichgewichtspreis erzwingen, bei dem
unter Wettbewerbsbedingungen eine Kostendeckung gerade noch erreicht werden kann.
Langfristiges Break-even-Gleichgewicht: Bei
einer im Wettbewerb stehenden Branche mit
identischen, frei in den Markt ein- und austretenden Unternehmen lautet die langfristige Gleichgewichtsbedingung wie folgt: Fr
jedes identische Unternehmen entspricht der
Preis den Grenzkosten sowie den langfristigen Mindest-Durchschnittskosten:
P = MC = minimale langfristige AC = Breakeven-Preis
Teil 2
Dies ist die Bedingung, unter der der Gewinn

langfristig gegen null tendiert (zero-economic-profit).
Was die langfristige Rentabilitt des wettbewerbsorientierten Kapitalismus anbelangt,
kommen wir zu einem berraschenden
Schluss. Wir stellen fest, dass die Wettbewerbskrfte die Unternehmen langfristig in
Richtung Gewinnschwelle treiben. Auf lange
Sicht erzielen im Wettbewerb stehende Unternehmen eine normale Rendite auf ihre
Investitionen, aber nicht mehr. Gewinntrchtige Wirtschaftszweige ziehen neue Unternehmen an, was zu Preissenkungen und niedrigeren Gewinnen fhrt, bis sich die Gewinne
gegen null bewegen. Im Gegensatz dazu streben Unternehmen in nicht gewinntrchtigen
Branchen nach besseren Renditechancen in
anderen Wirtschaftszweigen; Preise und Gewinne tendieren daraufhin nach oben. Im
langfristigen Gleichgewicht einer im Wettbewerb stehenden Branche wird daher kein Gewinn erzielt.
C. Sonderflle von
Wettbewerbsmrkten
Wir haben nun den grundlegenden Mechanismus von Angebot und Nachfrage entwickelt. In diesem Abschnitt wollen wir unser
Studium von Angebot und Nachfrage ein
wenig vertiefen. Zunchst werden wir einige
allgemeine Aussagen ber Wettbewerbsmrkte betrachten, um uns schlielich einigen Sonderfllen zuzuwenden.
Allgemeine Regeln
Wir haben die Auswirkungen von Angebotsund Nachfrageverschiebungen auf Wettbewerbsmrkten bereits analysiert. Diese Erkenntnisse gelten fr praktisch jeden vollkom-
229
menen Wettbewerbsmarkt, gleich ob fr Kabeljau, Braunkohle, Kiefernholz, japanische

Yen, IBM-Aktien oder Erdl. Gibt es einige
allgemeingltige Regeln? Die folgenden Aussagen beziehen sich auf die Auswirkungen von
Angebots- und Nachfrageverschiebungen auf
den Preis und auf die gekaufte und verkaufte
Menge. Denken Sie bitte immer daran, dass
wir unter einer Angebots- oder Nachfrageverschiebung eine Verschiebung der Angebotsoder Nachfragekurve verstehen, nicht aber
eine Verschiebung entlang der Kurve.
D
D
Angebot bei
konstanten Kosten
Preis
Kapitel 8
Nachfrageregel: (a) In aller Regel treibt eine

Erhhung der Nachfrage nach einem Gut bei
unvernderter Angebotskurve den Preis dieses Gutes in die Hhe. (b) Bei den meisten
Gtern bewirkt eine erhhte Nachfrage auch
eine Erhhung der nachgefragten Menge.
Ein Rckgang der Nachfrage hat die gegenteilige Wirkung.
Angebotsregel: (b) Ein vermehrtes Angebot eines Gutes (bei konstanter Nachfragekurve) fhrt im Allgemeinen zu einer Preissenkung und einer Erhhung der Kauf- und
Verkaufsmenge. Ein Angebotsrckgang hat
den gegenteiligen Effekt.
Diese beiden Angebots- und Nachfrageregeln stellen eine Zusammenfassung der qualitativen Auswirkungen einer Verschiebung
von Angebot und Nachfrage dar. Doch die
quantitativen Auswirkungen auf Preis und
Menge hngen vom genauen Verlauf der
Angebots- und Nachfragekurven ab. In den
nun folgenden Fllen werden wir die Reaktionen in einigen wichtigen Kosten- und Angebotssituationen untersuchen.
Konstante Kosten
Die Produktion vieler Gter wie zum Beispiel Textilien kann ausgedehnt werden, indem einfach ein Vielfaches an Fabriken, Maschinen und Arbeitskrften eingesetzt wird.
Die Herstellung von 200.000 Hemden tglich
verlangt nichts anderes als die Herstellung
von 100.000 Hemden tglich, nur im doppel-
D
0
Menge
Abbildung 8-7: Der Fall konstanter Kosten
ten Mastab. Nehmen wir darber hinaus an,

dass die Textilindustrie Boden, Arbeitskrfte
und andere Inputs im selben Verhltnis verwendet wie die restliche Wirtschaft.
In diesem Fall verluft die langfristige Angebotskurve SS in Abbildung 8-7 bei konstanten Kosten pro Einheit horizontal. Ein
Nachfragezuwachs von DD auf D'D' verschiebt den Schnittpunkt auf E', wobei Q
steigt, P jedoch gleich bleibt.
Steigende Kosten und

abnehmende Ertrge
Im letzten Abschnitt ging es um Gter wie
Wein oder Strandgrundstcke, wo die Produkte bestimmte knappe Inputs erfordern. Im Fall
des Weinbaus sind gute Lagen rar. Die jhrliche Weinproduktion kann in einem gewissen
Ma erhht werden, indem mehr Arbeitskrfte und Dngemittel pro Hektar eingesetzt
werden. Doch wenn zu den fixen Kosten eines
Faktors wie Grund und Boden variable Produktionsfaktoren wie zum Beispiel Arbeitskrfte hinzukommen, kommt das Gesetz der
abnehmenden Grenzertrge zum Tragen.
Deshalb steigen auch die Grenzkosten fr
die Produktion von Wein bei zunehmender
Menge. Abbildung 8-8 zeigt die ansteigende
230
Teil 2
S
D
fixes Angebot
D
D
D
E
N
Preis
Preis
Angebot bei
steigenden Kosten
E
N
E
N
D
0
S
M
M
Menge
S
0
Abbildung 8-8: Der Fall steigender Kosten
Angebotskurve SS. Wie wird der Preis durch

die zunehmende Nachfrage beeinflusst? Die
Abbildung zeigt, dass eine hhere Nachfrage
den Preis dieses Gutes bei identischen Unternehmen sowie freiem Marktzutritt und -austritt auch langfristig erhht.
Vollkommen unelastisches
(fixes) Angebot
und volkswirtschaftliche Rente
Manche Gter oder Produktionsfaktoren
sind hinsichtlich ihrer Mengen absolut fix,
und zwar unabhngig vom Preis. Es gibt eben
nur eine Mona Lisa von Leonardo da Vinci.
Auch die ursprngliche Ausstattung mit
Grund und Boden durch die Natur kann als
fixe Gre betrachtet werden. Und sogar
eine weitere Anhebung des Grundstckspreises kann das Viertel um die Kreuzung zwischen der 57. Strae und der Fifth Avenue in
New York nicht vergrern. Bessere Bezahlung wrde Spitzensportler sicher nicht dazu
motivieren, noch mehr zu trainieren. Da die
angebotene Menge unabhngig vom Preis
konstant ist, wird der Preis fr einen derartigen Produktionsfaktor als Rente oder reine
volkswirtschaftliche Rente bezeichnet.
M
Menge
Abbildung 8-9: Faktoren mit fixem Angebot erzielen

eine Rente
Wenn das Angebot vom Preis unabhngig

ist, verluft die Angebotskurve im relevanten
Bereich senkrecht. Ganz unabhngig von den
Grundstckspreisen werden Grundstcke
weiterhin ihren Beitrag zur Produktion leisten. Abbildung 8-9 zeigt den Fall von Grund
und Boden, bei dem ein hherer Preis keinerlei Produktionssteigerung bewirken kann.
Eine steigende Nachfrage nach einem fixen Produktionsfaktor wirkt sich nur auf
dessen Preis aus. Die angebotene Menge
bleibt unverndert. Und die Preissteigerung
entspricht exakt der Aufwrtsbewegung der
Nachfrage.
Wenn auf ein mengenunelastisches Gut
eine Steuer erhoben wird, wird die Steuer in
ihrer vollen Hhe vom Anbieter (beispielsweise vom Grundbesitzer) bezahlt (oder auf
ihn berwlzt). Der Anbieter hat also die
gesamte Steuer aus der volkswirtschaftlichen
Rente zu tragen. Der Konsument kauft exakt
dieselbe Menge des Gutes oder der Dienstleistung wie zuvor, und zu keinem hheren
Preis.
Kapitel 8
Rckwrts gekrmmte
Angebotskurve
Unternehmen in armen Lndern mssen
hufig die Erfahrung machen, dass ihre Arbeiter nach Lohnerhhungen nur noch krzere Zeit arbeiten. Wenn der Lohn verdoppelt wird, kommt es vor, dass die Arbeiter,
anstelle weiterhin sechs Tage pro Woche zu
arbeiten, nun nur noch drei Tage arbeiten
und die restlichen drei Tage fischen gehen.
Denselben Effekt kann man bisweilen auch
in Hochlohnlndern feststellen. Wenn die
Reallhne durch den Einsatz verbesserter
Technologien steigen, entsteht bei den Arbeitnehmern das Bedrfnis, einen Teil ihrer
Einkommenssteigerung in Form lngerer
Freizeit und frheren Pensionsgenusses zu
konsumieren. In Kapitel 5 wurden Einkommens- und Substitutionseffekte beschrieben,
die erklren, warum die Angebotskurve fr
Arbeit rckwrts gekrmmt sein kann.
Abbildung 8-10 zeigt, wie eine Angebotskurve fr Arbeit mglicherweise aussieht. Zu
Beginn steigt das Arbeitsangebot, wobei hhere Lhne zu grerem Arbeitseinsatz fhren. Aber nach dem Wendepunkt T fhren
P
S
Arbeitsangebot
E
Preis (US-$)
S
0
M
Menge
die hheren Lhne dazu, dass die Arbeitnehmer weniger arbeiten, dafr aber mehr Freizeitstunden in Anspruch nehmen. Eine gestiegene Nachfrage erhht die Arbeitspreise,
wie wir in der Nachfrageregel zu Beginn
dieses Abschnitts festgehalten haben. Doch
bitte beachten Sie, dass wir zur Nachfrageregel (b) den Zusatz fr die meisten Gter
hinzugefgt haben, denn nun verringert die
erhhte Nachfrage die Menge der angebotenen Arbeit.
Die rckwrts gekrmmte Angebotskurve
kann auf vielen Gebieten nachgewiesen werden. Eines der interessantesten Beispiele trat
ein, als die lreichen Lnder ihre lproduktion drosselten, nachdem sich der lpreis
Anfang der siebziger Jahre vervierfacht hatte.
Angebotsverschiebungen
Alle obigen Diskussionen bezogen sich auf
eine Verschiebung der Nachfrage, nicht jedoch des Angebotes. Um die Angebotsregel
zu analysieren, mssen wir nun eine Angebotsverschiebung bei konstanter Nachfrage
betrachten. Wenn das Gesetz des negativen
Nachfrageverlaufs gilt, muss ein erhhtes
Angebot zu sinkenden Preisen und greren
nachgefragten Gtermengen fhren. Zeichnen Sie doch Ihre eigene Angebots- und
Nachfragekurve und verifizieren Sie die folgenden quantitativen Folgerungen aus der
Angebotsregel:
(c) Ein vermehrtes Angebot senkt P dann am
strksten, wenn die Nachfrage unelastisch ist.
(d) Ein vermehrtes Angebot erhht Q dann
am wenigsten, wenn die Nachfrage unelastisch ist.
231
Abbildung 8-10: Die rckwrts gekrmmte Angebotskurve
Welche nahe liegenden Grnde knnen wir

fr diese Regeln anfhren? Whlen Sie als
Beispiel einer elastischen Nachfrage das Auto und als Beispiel einer unelastischen Nachfrage die Stromversorgung.
232
D. Effizienz und
Verteilungsgerechtigkeit auf
Wettbewerbsmrkten
Evaluierung des
Marktmechanismus
Eine der bemerkenswerten Erscheinungen
des letzten Jahrzehnts war die Wiederentdeckung des Marktes. In zahlreichen Lndern
berall auf der Welt gab man die massiven
Interventionen der ZentralverwaltungsWirtschaft und staatliche Reglementierung
auf, um Raum fr die subtilere Koordination
durch die unsichtbare Hand zu schaffen.
Nachdem wir die grundlegende Funktionsweise vollkommener Mrkte errtert haben,
ist die Frage sicher berechtigt, wie gut sie in
der Praxis funktionieren. Welche Noten knnen wir ihnen fr die Befriedigung der wirtschaftlichen Bedrfnisse der Menschen geben? Bekommt die Gesellschaft bei gegebenen Inputs viele Kanonen und eine groe
Menge Butter? Oder schmilzt die Butter
schon auf dem Weg zum Laden, whrend die
Kanonenrohre durchhngen? In diesem Kapitel geben wir einen berblick ber die
Effizienz vollkommener Wettbewerbsmrkte. Nachdem wir die Faktormrkte und die
Rolle des Staates analysiert haben, folgen in
spteren Kapiteln weitere Analysen.
Das Effizienzkonzept
Wenn wir eine Volkswirtschaft analysieren,
interessieren wir uns in erster Linie fr das
Konzept der Allokationseffizienz oder Effizienz (manchmal auch Pareto-Effizienz oder
Pareto-Optimalitt genannt). Eine Wirtschaft
ist effizient, wenn sie so organisiert ist, dass sie
Teil 2
ihren Konsumenten bei gegebenen Ressourcen und gegebener Technologie der Volkswirtschaft die von ihnen am meisten gewnschten
Gter und Dienstleistungen bietet.
Von Allokationseffizienz (oder Effizienz)
kann man sprechen, wenn niemand durch
eine andere Organisation der Produktion
besser gestellt werden kann, ohne dass dadurch zugleich jemand anderer schlechter
gestellt wird. Unter den Bedingungen allokativer Effizienz lsst sich eine Steigerung der
Bedrfnisbefriedigung oder des Nutzens fr
eine Person nur durch Schmlerung des Nutzens fr eine andere Person erreichen.
Wir knnen uns das Effizienzkonzept ganz
hnlich wie die Produktionsmglichkeitenkurve vorstellen. Eine Volkswirtschaft, die
sich innerhalb der PMK bewegt, ist eindeutig
ineffizient. Wenn wir uns hin zur PMK bewegen, bedeutet dies, dass niemand eine Beeintrchtigung seines Nutzens hinzunehmen
braucht. Eine effiziente Wirtschaft befindet
sich daher zumindest auf ihrer PMK. Aber
das Effizienzkonzept geht noch darber hinaus und verlangt nicht nur die richtige Zusammensetzung der zu produzierenden Gter, sondern auch die entsprechende Allokation unter den Konsumenten, so dass deren
Bedrfnisbefriedigung maximiert wird.
Effizienz des Wettbewerbsgleichgewichts

Eine der wichtigsten Aussagen der gesamten
Volkswirtschaftslehre lautet, dass die Ressourcenallokation ber die Wettbewerbsmrkte effizient ist. Diese wichtige Erkenntnis setzt voraus, dass alle Mrkte vollkommene Mrkte sind und dass keine ueren
Einflsse wie Umweltverschmutzung oder
unvollstndige Informationen auf sie einwirken. Aber auch wenn die Volkswirtschaft
effizient ist, sagt dies nichts ber die Gerechtigkeit der Einkommensverteilung in vollkommenen Mrkten aus. In diesem Ab-
Kapitel 8
233
schnitt wollen wir ein vereinfachtes Beispiel

dazu verwenden, das allgemeine Prinzip zu
beleuchten, das der Effizienz vollkommener
Mrkte zugrunde liegt.
Stellen Sie sich die abstrakte Situation vor,
dass alle Menschen gleich sind. Nehmen Sie
weiter an: (a) Alle Menschen arbeiten in der
Nahrungsmittelproduktion. Je mehr sie arbeiten und je weniger Freizeit ihnen daher
bleibt, desto mhsamer wird jede zustzliche
schweitreibende Arbeitsstunde. (b) Jede zustzliche konsumierte Lebensmitteleinheit
erbringt einen geringeren Grenznutzen
(MU).2 (c) Da die Nahrungsmittelproduktion auf vorgegebenen Flchen erfolgt, ergibt
jede Arbeitsminute nach dem Gesetz der
abnehmenden Grenzertrge immer weniger
an zustzlicher Nahrung.
Abbildung 8-11 zeigt Angebot und Nachfrage fr unsere vereinfachte Wettbewerbswirtschaft. Wenn wir die identischen Angebotskurven unserer identischen Bauern horizontal addieren, erhalten wir die nach oben
hin ansteigende MC-Kurve. Wie wir bereits
frher in diesem Kapitel gesehen haben, ist
die MC-Kurve zugleich auch die Angebotskurve dieser Branche, was in der Abbildung
durch MC = SS zum Ausdruck gebracht wird.
Auerdem ist die Nachfragekurve einfach die
horizontale Addition gleicher Grenznutzen
der einzelnen Grenznutzen- (oder Nahrungsmittelnachfrage-)Kurven. Sie wird durch die
Kurve MU = DD fr Nahrungsmittel dargestellt, die eine negative Steigung aufweist.
Der Schnittpunkt der Kurven SS und DD
ergibt das Wettbewerbsgleichgewicht fr Nahrung. Im Punkt E bieten die Bauern genau das
an, was die Konsumenten zum Marktgleichgewichtspreis zu kaufen wnschen. Jeder Bauer
arbeitet bis zu dem kritischen Punkt, an dem
sich die absteigende NahrungsmittelkonsumGrenzkostenkurve mit der ansteigenden Nah-
Viele identische Bauern-Konsumenten bringen ihre

Nahrungsmittel auf den Markt. Die in Stufen aufwrts verlaufende Kurve MC = DD addiert die Grenzkostenkurven, whrend die stufenweise abwrts
verlaufende Kurve MU = DD die horizontale Addition
der Bewertung der Nahrungsmittel durch die Konsumenten darstellt. Im Wettbewerbs-Marktgleichgewicht E entspricht der Grenzgewinn aus der letzten Nahrungsmitteleinheit den bei der Produktion
der letzten Nahrungsmitteleinheit in E aufgewendeten Grenzkosten (ausgedrckt in Freizeitverzicht).
Die Kosten der Nahrungsmittelproduktion sind
durch die dunkelgrauen Bereiche dargestellt. Die
hellen rostfarbenen Bereiche oberhalb der SS-Kurve und unterhalb der Preislinie addieren sich zur
Produzentenrente. Die Summe von Konsumentenund Produzentenrente ist die volkswirtschaftliche
Rente oder der Gesamtgewinn aus der Produktion
in diesem Wirtschaftszweig. Wirtschaftliche Effizienz bedeutet, dass die volkswirtschaftliche Rente
(der gesamte rostfarbene Bereich) maximiert wird.
Jede andere Produktionsmenge wrde die volkswirtschaftliche Rente verringern. So zeigt zum Beispiel der hellgraue Bereich rechts von E den wirtschaftlichen Verlust durch die Produktion von zu
groen Mengen an Nahrungsmitteln in FF.
2 Um die Analyse zu vereinfachen, messen wir das Wohlergehen in

fixen Freizeitnutzeneinheiten (utils) [oder Freizeitausfall durch
schweitreibende Arbeit (disutils)]. Nun gehen wir weiter davon
aus, dass jede verlorene Freizeitstunde einen konstanten Grenznutzen aufweist, sodass in diesen Freizeit-Arbeits-Einheiten alle Nutzen
und Kosten bercksichtigt sind.
rungsmittelanbau-Grenznutzenkurve schneidet. Abbildung 8-11 zeigt ein neues Konzept,

die wirtschaftliche Rente, die als rostfarbener
Bereich zwischen den Angebots- und Nachfragekurven im Gleichgewicht dargestellt ist. Die
MU = DD
MU, MC, P
MC = SS
E
P*
A
F
Q
Q*
Menge
Abbildung 8-11: Im Wettbewerbsgleichgewicht E

sind Grenzkosten und Nutzen von Nahrungsmitteln
exakt ausgeglichen
234
wirtschaftliche Rente ist die Summe der im 5.

Kapitel beschriebenen Konsumentenrente
des Bereichs zwischen der Nachfragekurve
und der Preislinie und der Produzentenrente
des Bereichs zwischen der Preislinie und der
SS-Kurve. Die Produzentenrente beinhaltet
die Renten und Gewinne von Firmen und
Eigentmern spezialisierter, in der Branche
eingesetzter Inputs und gibt den berschluss
der Ertrge gegenber den Produktionskosten an. Die volkswirtschaftliche Rente drckt
den aus Produktion und Konsum eines Gutes
zustzlich gewonnenen Nettonutzen oder
Wohlstand aus. Sie entspricht der Konsumentenrente plus der Produzentenrente.
Eine grndliche Analyse des Wettbewerbsgleichgewichts zeigt, dass es die in dieser Branche verfgbare volkswirtschaftliche
Rente maximiert. Aus diesem Grund ist es
wirtschaftlich effizient. Im Wettbewerbsgleichgewicht E in Abbildung 8-11 hat der
reprsentative Konsument einen greren
Nutzen, d.h. eine hhere volkswirtschaftliche
Rente als bei jeder anderen mglichen Ressourcenallokation.
Eine weitere Mglichkeit, die Effizienz
des Wettbewerbsgleichgewichts zu betrachten, ist der Vergleich der wirtschaftlichen
Auswirkungen einer kleinen nderung des
Gleichgewichts bei E. Wie der folgende Dreistufenprozess zeigt, ist die Allokation effizient, wenn MU = P = MC.
1. P = MU. Die Konsumenten entscheiden
sich fr den Kauf von Nahrungsmitteln bis
zu jenem Betrag, bei dem gilt: P = MU.
Folglich gewinnt jede Person aus der letzten konsumierten Nahrungsmitteleinheit
P Nutzeneinheiten oder Utils. (Zufriedenheits-Utils werden in Form des konstanten
Grenznutzens von Freizeit gemessen, wie
in Funote 2 erlutert.)
2. P = MC. Als Produzent bietet jede der
Personen aus unserem Beispiel Nahrungsmittel bis zu dem Punkt an, an dem der
Nahrungsmittelpreis genau den MC der
letzten angebotenen Nahrungsmittelein-
Teil 2
heit entspricht (wobei hier die MC die

Kosten des Freizeitverzichts sind, der zur
Produktion der letzten Nahrungsmitteleinheit erforderlich ist). Der Preis entspricht daher den Freizeit-Utils, auf die fr
die Produktion dieser letzten Nahrungsmitteleinheit verzichtet werden muss.
3. Wenn wir diese beiden Gleichungen zusammenfgen, erkennen wir, dass MU = MC.
Das bedeutet, dass die durch die letzte konsumierte Nahrungsmitteleinheit gewonnenen Nutzeneinheiten exakt den durch den
Zeitaufwand fr die Produktion dieser letzten produzierten Nahrungsmitteleinheit
verlorenen Freizeit-Utils entsprechen. Und
genau diese Bedingung, wonach der Grenzgewinn aus der letzten konsumierten Einheit genau den Grenzkosten der Gesellschaft fr die letzte produzierte Einheit entspricht, ist es, die uns garantiert, dass ein
Wettbewerbsgleichgewicht effizient ist.
Gleichgewicht bei einer Vielzahl

von Konsumenten und Mrkten
Wenden wir uns nun nach unserer stark vereinfachten Darstellung mit identischen Bauern und Konsumenten einer Wirtschaft zu, in
der es Millionen unterschiedlicher Unternehmen, Hunderte Millionen von Menschen und
unzhlige Gter gibt. Kann auch in dieser
komplexen Welt eine Wirtschaft unter den
Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs effizient sein?
Die Antwort lautet ja, oder besser gesagt, ja, wenn . Effizienz besteht nur,
sofern einige strenge Voraussetzungen erfllt
sind, auf die wir in spteren Kapiteln zu
sprechen kommen werden. Zu diesen Voraussetzungen gehren einigermaen gut informierte Konsumenten, konkurrierende
Produzenten und das Fehlen uerer Einflussfaktoren wie Umweltverschmutzung
oder unzulngliches Wissen. Solche Volkswirtschaften mit einem System vollkommener Wettbewerbsmrkte verdienen den ersten Preis in Sachen Allokationseffizienz.
Kapitel 8
Abbildung 8-12 zeigt, wie ein Wettbewerbssystem ein Gleichgewicht zwischen

Nutzen und Kosten fr ein einzelnes Wirtschaftsgut bei nicht identischen Unternehmen und Konsumenten hervorbringt. Links
addieren wir die Nachfragekurven aller Konsumenten horizontal und erhalten so die
Marktnachfragekurve DD in der Mitte.
Rechts addieren wir alle MC-Kurven der
einzelnen Unternehmen und erhalten ebenso
in der Mitte die Branchenangebotskurve SS.
Im Wettbewerbsgleichgewicht in Punkt E
erhalten die Konsumenten links die Menge,
die sie von dem Gut genau zu dem Preis
kaufen wollen, der die effizienten sozialen
MC reprsentiert. Rechts sorgt der Gleichgewichtsmarktpreis auch fr eine effiziente
Produktionsallokation unter den Unternehmen. Der graue Bereich unterhalb der SSKurve in der Mitte stellt die minimierte Summe der grauen Kostenbereiche rechts dar.
Jedes Unternehmen richtet seine Produktionsmenge so ein, dass MC = P. Die Produktionseffizienz kann deshalb erreicht werden,
(a) Konsumentennachfrage
P
weil keine andere Organisation der Produktion mglich ist, bei der dieselbe Produktionsmenge von der Branche zu geringeren
Kosten hergestellt werden knnte.
Gtervielzahl. Unsere Wirtschaft produziert
nicht nur Nahrungsmittel, sondern natrlich
auch Kleidung, Filme, Urlaube und viele,
viele andere Gter. Wie lsst sich unsere
Analyse anwenden, wenn die Konsumenten
zwischen einer Vielzahl von Produkten auswhlen knnen?
Auch hier gelten exakt die gleichen Prinzipien, aber es tritt eine weitere Bedingung
hinzu: Konsumenten, die ihren Nutzen optimieren wollen, verteilen ihre Geldausgaben
so auf verschiedene Gter, dass der Grenznutzen der letzten Geldeinheit fr jedes konsumierte Gut gleich hoch ist. Unter diesen
Idealbedingungen ist eine Wettbewerbswirtschaft mit einer Vielzahl von Gtern und
Produktionsfaktoren effizient.
Mit anderen Worten: Eine Wirtschaft mit
vollstndigem Wettbewerb ist dann effizient,
(b) Branchenoutput
(c) Angebote der Unternehmen
P
D
d2
Lebensmittelpreis
235
d1
sC
S
P*
E1
sA
E2
sB
EA
EB
EC
S
d1
q1
Person 1
Person 2
sA
d2
q2
Q
Markt
sB
sC
qA
qB
qC
Unternehmen A Unternehmen B Unternehmen C
Abbildung 8-12: Unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs kommt es zu einer Zusammenfhrung von
Konsumentennachfrage und Produzentenkosten
(a) Die Einzelnachfragen sind links dargestellt. Wir addieren die dd-Kurve der Konsumenten horizontal und
erhalten so die Marktnachfragekurve DD in der Mitte.
(b) Der Markt bringt alle Konsumentennachfragen und Unternehmensangebote zusammen und fhrt so zu dem
Marktgleichgewicht in E. Die horizontale Nahrungsmittelpreislinie zeigt, wo jeder Konsument links und jeder
Produzent rechts das Gleichgewicht erreicht. In P* lsst sich feststellen, wie der MU aller Konsumenten mit
dem MC jedes Unternehmens gleichgesetzt wird, was Allokationseffizienz zur Folge hat.
(c) Fr jedes im Wettbewerb stehende Unternehmen kommt es zu einer Gewinnmaximierung, wenn die
Angebotskurve durch die ansteigende MC-Kurve gegeben ist. Der graue Bereich stellt die Produktionskosten jedes Unternehmens fr die Herstellung der Menge in E dar. Bei Preisen, die den Grenzkosten
entsprechen, erzeugt die Branche zu niedrigstmglichen Gesamtkosten.
236
wenn die privaten Grenzkosten den sozialen

Grenzkosten entsprechen und wenn beide
dem Grenznutzen entsprechen. Jede Branche
muss einen Ausgleich zwischen MC und MU
finden. Wenn beispielsweise Filme doppelt so
hohe MC wie Hamburger aufweisen, mssen
auch P und MU von Filmen doppelt so hoch
sein wie jene von Hamburgern. Erst dann
werden die MU, die den P entsprechen, dasselbe Niveau wie die MC aufweisen. Durch
den Ausgleich von Preis und Grenzkosten
sorgt der Wettbewerb dafr, dass eine Wirtschaft Allokationseffizienz erreichen kann.
Der vollkommene Markt ist ein Instrument
zur Verbindung (a) der Bereitschaft der Konsumenten mit entsprechender Kaufkraft, fr
Gter zu bezahlen, mit (b) den Grenzkosten
dieser Gter, die durch das Angebot der
Unternehmen reprsentiert werden. Unter
bestimmten Bedingungen garantiert der
Wettbewerb Effizienz, was bedeutet, dass
kein zustzlicher Nutzen eines Konsumenten
erzielbar ist, ohne zugleich den Nutzen eines
anderen Konsumenten zu schmlern. Das
trifft auch in einer Welt mit unzhligen Produktionsfaktoren und Produkten zu.
Die zentrale Rolle der Identitt

von Preis und Grenzkosten
In diesem Kapitel wird besonders auf die
zentrale Rolle des Wettbewerbs und der
Grenzkosten fr eine effiziente Ressourcenallokation hingewiesen. Doch die Bedeutung
der Grenzkosten reicht weit ber den vollstndigen Wettbewerb hinaus. Jede Gesellschaft oder Organisation, die danach strebt,
ihre Ressourcen mglichst effektiv einzusetzen, orientiert sich an den Grenzkosten, um
ihre Produktionseffizienz zu steigern, gleichgltig, ob es sich dabei um eine kapitalistische oder kommunistische Wirtschaft, eine
gewinnorientierte oder gemeinntzige Organisation, eine Universitt oder eine Kirchengemeinschaft, ja sogar eine Familie handelt.
Teil 2
Die tragende Rolle der Grenzkosten in einer

Marktwirtschaft erklrt sich wie folgt: Nur
wenn die Preise den Grenzkosten entsprechen, holt diese Wirtschaft den maximalen
Output und die grtmgliche Bedrfnisbefriedigung aus ihren knappen Ressourcen an
Grund und Boden, Arbeit und Kapital heraus.
Erst wenn jedes Unternehmen seine Grenzkosten an die Grenzkosten jedes anderen Unternehmens angleicht, was der Fall ist, wenn
alle MC dem marktblichen Preis entsprechen, erzeugt der gesamte Wirtschaftszweig
seinen Gesamtoutput zu geringstmglichen
Gesamtkosten. Und erst wenn der Preis den
Grenzkosten aller Unternehmen entspricht,
schpft die Gesellschaft ihr Produktionspotential optimal aus und befindet sich auf
ihrer Produktionsmglichkeitenkurve.
Die Grenzkosten als Messlatte fr eine
effiziente Ressourcenallokation
Die Verwendung der Grenzkosten als Messlatte fr eine effiziente Ressourcenallokation
ist nicht auf gewinnmaximierende Unternehmen beschrnkt, sondern lsst sich auf alle
wirtschaftlichen Problemstellungen anwenden ja sogar auf smtliche Problemstellungen, bei denen Knappheit im Spiel ist. Nehmen wir an, Sie sind davon berzeugt, dass
die chinesische Planwirtschaft durch eine
Form des Sozialismus mit marktwirtschaftlicher Komponente ersetzt werden sollte. Sie
bestehen darauf, dass die sozialistischen
Firmen Weizen effizient produzieren mssen.
Effizienz setzt voraus, dass die Grenzkosten
fr Weizen und alle anderen Gter festgelegt
werden, bei denen ein wie auch immer
gearteter Preis den Produktions-Grenzkosten aller landwirtschaftlichen Produktionseinheiten und Unternehmen entspricht.
Oder nehmen wir an, Sie werden mit der
Lsung eines kritischen Umweltproblems
wie der globalen Erwrmung oder des
sauren Regens beauftragt. Bald werden
Sie feststellen, dass die Grenzkosten einen
entscheidenden Einfluss darauf haben,
dass Sie Ihre Umweltziele auf eine mglichst effiziente Weise erreichen. Indem
Kapitel 8
Sie sicherstellen,dass die Grenzkosten fr

die Verringerung der Emissionen oder
die Reinigung der Umwelt in allen Sektoren
identisch sind, knnen Sie garantieren,
dass Sie Ihre Umweltziele zu den niedrigstmglichen Kosten erreichen. Wir lernen
schnell, dass in einer Welt der Knappheit
selbst fr hehre Ziele der effizienteste Weg
beschritten werden sollte.
Einschrnkungen
Wir haben nun die Wirkung der unsichtbaren
Hand die beachtlichen Effizienzvorteile
von Wettbewerbsmrkten kennen gelernt.
Doch nun mssen wir diese Erkenntnisse
einschrnken, indem wir auf Mngel des
Marktes hinweisen.
Es gibt zwei wichtige Bereiche, in denen es
Mrkten nicht gelingt, ein gesellschaftliches
Optimum zu erreichen. Erstens knnen
Mrkte in Situationen ineffizient sein, in denen Umweltverschmutzung und andere uere Faktoren eine Rolle spielen oder in
denen Wettbewerb oder Information unvollkommen sind. Zweitens fhrt die Einkommensverteilung auf Wettbewerbsmrkten
bisweilen trotz ihrer Effizienz zu Zustnden,
die als sozial nicht wnschenswert oder akzeptabel betrachtet werden mssen. Wir werden diese beiden Punkte in spteren Kapiteln
ausfhrlich besprechen, wollen sie an dieser
Stelle aber doch in knapper Form skizzieren.
Marktversagen
Worin bestehen die Formen von Marktversagen, die das idyllische Bild, das wir in unserer
Diskussion effizienter Mrkte gezeichnet haben, trben? Die wichtigsten sind unvollkommener Wettbewerb, uere Faktoren
und unzulngliche Informationen.
Unvollkommener Wettbewerb. Wenn ein Unternehmen in einem bestimmten Markt ber
eine bestimmte Marktmacht verfgt (sagen
wir, es handelt sich um ein Monopol durch
237
ein patentiertes Arzneimittel oder ein lokales

Elektrizittsmonopol), kann dieses Unternehmen den Preis seines Produkts ber seine
Grenzkosten hinaus anheben. Die Konsumenten kaufen von solchen Gtern weniger,
als sie es unter Wettbewerbsbedingungen tun
wrden, und ihre Zufriedenheit sinkt. Dieser
Rckgang der Konsumentenzufriedenheit ist
fr die von einem unvollkommenen Wettbewerb geschaffenen Ineffizienzen typisch.
Externalitten. Auch Externalitten knnen
wichtige Grnde fr Marktversagen sein. Erinnern Sie sich, dass Externalitten dann ins
Spiel kommen, wenn bestimmte Nebeneffekte
von Produktion oder Konsum nicht in den
Marktpreisen enthalten sind. So kann eine
Energiegesellschaft zum Beispiel Schwefeldmpfe in die Atmosphre blasen, die die
benachbarten Huser und die Gesundheit der
Menschen schdigen. Wenn das Unternehmen
die Schden nicht bezahlt, erreicht die Umweltverschmutzung ineffizient hohe Werte,
und das Wohlergehen der Konsumenten leidet.
Aber nicht alle Externalitten sind schdlich. Einige sind sogar ntzlich, wie zum Beispiel solche, die auf Wissen erzeugenden Aktivitten beruhen. Als Chester Carlson zum
Beispiel das Kopierverfahren erfand, wurde er
zum Millionr; aber trotzdem konnte er nur
einen winzigen Bruchteil des Nutzens fr sich
verbuchen, der Millionen von Sekretrinnen,
Schlern und Studentinnen zugute kam, denen Milliarden Stunden mhevoller Plackerei
erspart blieben. Weitere positive externe Effekte entstehen durch ffentliche Gesundheitsprogramme wie zum Beispiel Impfungen
gegen Pocken, Cholera oder Typhus zumal
Impfungen nicht nur die geimpfte Person
schtzen, sondern auch andere Menschen, die
diese Personen andernfalls angesteckt htte.
Unzulngliche Informationen. Eine dritte
wichtige Form von Marktversagen ergibt sich
aus unzulnglichen Informationen. Die Theorie der unsichtbaren Hand geht davon aus,
dass Kufer und Verkufer ber vollstndige
Informationen hinsichtlich der Gter und
238
Dienstleistungen verfgen, die sie kaufen

und verkaufen. Es wird angenommen, dass
Unternehmen alles ber die Produktionsfunktionen wissen, die fr den Betrieb in
ihrer Branche relevant sind. Man nimmt an,
dass die Konsumenten jedes Detail bezglich
der Qualitt und der Preise von Gtern kennen wie zum Beispiel, welche Autos pannenanfllig oder wie sicher und wirksam bestimmte Medikamente oder Angioplastik
sind.
Es liegt auf der Hand, dass die Realitt
wenig mit dieser idealisierten Welt gemein
hat. Die entscheidende Frage lautet: Welchen
Schaden richten Informationen an, die weniger als vollkommen sind? In einigen Fllen
fllt der Effizienzverlust nur gering aus. Mir
werden kaum groe Nachteile entstehen,
wenn ich mir ein Schokoladeneis kaufe, das
etwas zu s ist, oder wenn ich die genaue
Temperatur des Biers, das aus dem Zapfhahn
kommt, nicht kenne. In anderen Fllen ist der
Schaden schon grer. Nehmen wir den Fall
des Stahlmoguls Eben Byers, der vor hundert
Jahren versuchte, seine krperlichen Beschwerden mit Radithor zu kurieren, einem
Mittel, das als Aphrodisiakum und Allheilmittel angepriesen wurde. Sptere Analysen
ergaben, dass Radithor nichts anderes war als
destilliertes Wasser, das mit Radium versetzt
war. Byers, dessen Kiefer und andere Knochen sich zersetzten, starb einen jmmerlichen Tod. Auf diese Art unsichtbarer Hand
knnen wir gern verzichten.
Teil 2
Eine der wichtigen staatlichen Aufgaben

besteht darin, jene Bereiche zu identifizieren,
in denen Informationsdefizite wirtschaftlich
signifikant sind Drogen sind ein Beispiel ,
um anschlieend entsprechende Abhilfemanahmen zu ergreifen.
Die Rolle staatlicher Eingriffe

Sollten Regierungen angesichts der mglichen Ineffizienzen und Ungleichheiten des
Marktkapitalismus durch Regulierung, korrigierende Besteuerung und Transferzahlungen fr die Armen eingreifen? Ist eine Gesellschaft schon dann zufrieden, wenn nur die
grtmgliche Menge Brot produziert wird?
Oder muss eine moderne Demokratie den
Reichen einige Brotwecken wegnehmen und
sie an die Armen verteilen?
Auf diese Fragen kann es keine richtigen Antworten geben. Es handelt sich um
normative Fragen, die am besten auf dem
Stimmzettel beantwortet werden. Die positive konomik kann keine Aussage darber
treffen, welche Manahmen eine Regierung
ergreifen sollte, um die Ungleichheiten und
Unzulnglichkeiten des Marktes zu korrigieren. Aber sie kann wertvolle Erkenntnisse
ber die potenziellen Ineffizienzen und negativen Nebenwirkungen verschiedener Eingriffe und Manahmen liefern, sodass es gelingt, die Ziele einer modernen Gesellschaft
mglichst effektiv zu erreichen.
Zusammenfassung
A. Das Angebotsverhalten von
Unternehmen bei
vollstndigem Wettbewerb
1.
Ein im vollkommenen Wettbewerb stehendes

Unternehmen verkauft ein homogenes Produkt
und ist zu klein, um den Marktpreis zu beeinflussen. Ein solches Unternehmen ist bestrebt,
seinen Gewinn zu maximieren. Zu diesem
Zweck wird es jene Produktionsmenge whlen,
bei der der Preis den Produktions-Grenzkosten
2.
entspricht, d.h. P = MC. Im Diagramm ergibt

sich das Gleichgewicht eines im vollstndigen
Wettbewerb stehenden Unternehmens dort,
wo die aufsteigende MC-Angebotskurve die
horizontale Nachfragekurve schneidet.
Die variablen Kosten dienen als Grundlage fr
die Ermittlung des kurzfristigen Betriebsminimums eines Unternehmens. Unterhalb dieses
Minimums bersteigen die Verluste des Unternehmens seine Fixkosten. Es wird daher die
Produktion einstellen, sobald der Preis unter
den Betriebseinstellungspreis fllt.
Kapitel 8
3.
Bei der langfristigen Angebotskurve SLSL eines

im vollstndigen Wettbewerb stehenden Wirtschaftszweiges mssen der Marktzutritt neuer
und das Ausscheiden alter Unternehmen mit
bercksichtigt werden. Langfristig laufen alle
Geschftsbeziehungen eines Unternehmens
aus. Es bleibt nur dann im Rennen, wenn die
Preise zumindest ebenso hoch sind wie die
langfristigen Durchschnittskosten. Zu diesen
Kosten gehren die Ausgaben fr Arbeitskrfte, Kredite, Lieferanten oder Mieten, aber auch
die Opportunittskosten wie mgliche Renditen aus den Vermgenswerten des Unternehmens.
B. Das Angebotsverhalten
ganzer Wirtschaftszweige bei
vollstndigem Wettbewerb
4.
5.
6.
7.
Die ansteigende MC-Kurve jedes Unternehmens entspricht seiner Angebotskurve. Will

man die Angebotskurve einer ganzen Gruppe
von Unternehmen am Markt ermitteln, mssen
ihre jeweiligen Angebotskurven horizontal addiert werden. Die Angebotskurve des Wirtschaftszweiges ist daher zugleich die Grenzkostenkurve fr den im vollstndigen Wettbewerb stehenden Wirtschaftszweig.
Da die Unternehmen ihre Produktionsmenge
im Laufe der Zeit anpassen knnen, unterscheiden wir zwei verschiedene periodenbezogene Betrachtungsweisen: (a) ein kurzfristiges
Gleichgewicht, bei dem variable Faktoren wie
Arbeit vernderlich sind, fixe Faktoren wie
Kapital und die Zahl der Unternehmen hingegen nicht, und (b) ein langfristiges Gleichgewicht, bei dem sich die Anzahl der Unternehmen und Produktionsanlagen sowie alle anderen Bedingungen vollstndig an die jeweils
neuen Nachfragebedingungen anpassen.
Wenn die Unternehmen freien Zutritt zum
Markt haben und ebenso frei wieder aus dem
Markt ausscheiden knnen und wenn kein
Unternehmen einen spezifischen Vorteil in Bezug auf Know-how oder Standort hat, so sorgt
langfristig der Wettbewerb dafr, dass die Unternehmen in der Branche keine berhhten
Gewinne erzielen knnen. Deshalb impliziert
einerseits freies Ausscheiden, dass der Preis
nicht unter den Break-even-Punkt fallen kann,
und andererseits freier Marktzutritt, dass der
Preis im langfristigen Gleichgewicht die langfristigen Durchschnittskosten nicht berschreiten kann.
Wenn ein Wirtschaftszweig einfach durch Vervielfachung seiner Produktion expandieren
239
kann, ohne die Preise seiner Produktionsfaktoren in die Hhe zu treiben, verluft die daraus
resultierende Angebotskurve horizontal. Wenn
ein Wirtschaftszweig branchenspezifische Produktionsfaktoren wie knappe Strandgrundstcke einsetzt, weist seine Angebotskurve langfristig einen positiven Anstieg auf.
C. Sonderflle von
Wettbewerbsmrkten
8. Erinnern Sie sich an die allgemeinen Regeln,
die fr Angebot und Nachfrage unter den
Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs gelten: Nach der Nachfrageregel fhrt ein Anstieg
der Nachfrage nach einem Gut (bei unvernderter Angebotskurve) normalerweise dazu,
dass der Preis des Gutes ebenso steigt wie die
nachgefragte Menge. Ein Rckgang der Nachfrage hat die gegenteilige Wirkung.
Nach der Angebotsregel fhrt ein Anstieg des
Angebots eines Gutes (bei unvernderter
Nachfragekurve) normalerweise dazu, dass
der Preis des Gutes ebenso sinkt wie die
verkaufte Menge. Ein Angebotsrckgang hat
9. Wichtige Sonderflle sind konstante und steigende Kosten, ein vollkommen unelastisches
Angebot (das zu einer volkswirtschaftlichen
Rente fhrt) und eine rckwrts gekrmmte
Angebotskurve. Diese Sonderflle erklren viele wichtige Marktphnomene.
D. Effizienz und Verteilungsgerechtigkeit auf

Wettbewerbsmrkte
10. Die Analyse vollkommener Mrkte zeigt die
Regeln der effizienten Organisation einer Gesellschaft auf. Allokationseffizienz ist gegeben,
wenn keine Mglichkeit besteht, Produktion
und Verteilung so umzugestalten, dass dadurch das Befriedigungsniveau aller steigen
wrde. Anders ausgedrckt: Allokationseffizienz besteht, wenn es keinem Einzelnen besser
gehen kann, ohne dass dadurch zugleich ein
anderer schlechter gestellt wird.
11. Unter idealen Bedingungen erreicht eine Wettbewerbswirtschaft Allokationseffizienz. Effizienz setzt voraus, dass alle Unternehmen im
vollkommenen Wettbewerb stehen und dass
keine externen Effekte wie Umweltverschmutzung oder bessere Informationen vorhanden
sind. Effizienz bedeutet, dass die volkswirtschaftliche Rente maximiert wird, wobei die
240
volkswirtschaftliche Rente der Konsumentenrente plus der Produzentenrente entspricht.

12. Effizienz ist gegeben, weil (a) der Grenznutzen
(in Freizeit ausgedrckt) jeweils dem Preis entspricht, wenn die Konsumenten ihre Bedrfnisbefriedigung maximieren; (b) konkurrierende
Produzenten Gter anbieten und dabei die
Produktionsmenge so whlen, dass die Grenzkosten genau dem Preis entsprechen; (c) MU =
P und MC = P gilt und daraus folgt, dass MU =
MC. So entsprechen die sozialen Grenzkosten
fr die Produktion eines Gutes unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs genau
der Bewertung ihres Grenznutzens in Form von
Gtern oder Freizeit, auf die verzichtet wird.
Und genau diese Bedingung, wonach der
Grenzgewinn fr die Gesellschaft aus der letzten konsumierten Einheit den Grenzkosten der
Gesellschaft fr diese letzte produzierte Einheit
entspricht, ist es, die uns garantiert, dass ein
Wettbewerbsgleichgewicht effizient ist.
13. Die Bedingungen, unter denen ein effizientes
Wettbewerbsgleichgewicht erreicht werden
kann, sind stark eingeschrnkt: Es darf keine

externen Effekte und keinen unvollkommenen
Wettbewerb geben, und Konsumenten und
Produzenten mssen ber vollstndige Informationen verfgen. Die Existenz von Unvollkommenheiten fhrt zu einem Zusammenbruch der Bedingung Preisverhltnis = Grenzkostenverhltnis = Grenznutzenverhltnis und
damit zu Ineffizienz.
14. Die Auswirkungen vollkommener Mrkte knnen auch bei grter Effizienz bisweilen sozial
unerwnscht sein. Wettbewerbsmrkte sorgen
nicht unbedingt fr eine Situation, in der die
Ideale einer Gesellschaft hinsichtlich gerechter
Einkommensverteilung und Konsummglichkeiten verwirklicht sind. Gesellschaften knnen
das Laissez-faire-Gleichgewicht so modifizieren, dass auf die Einkommensverteilung Einfluss genommen wird, um auf diese Weise eine
wahrgenommene Ungerechtigkeit der Kaufkraft auszugleichen.

Angebot unter Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs
P = MC als Bedingung fr Gewinnmaximum
ss-Angebots- und MC-Kurve eines Unternehmens
Break-even-Bedingung, wobei
P = MC = AC
Betriebsminimum, wobei
P = MC = AVC
Summierung der individuellen ss-Kurven, um die Branchen-SS-Kurve zu erhalten
Kurz- und langfristiges Gleichgewicht
Bedingung, unter der der Gewinn langfristig gegen null tendiert
Produzentenrente + Konsumentenrente = volkswirtschaftliche Rente
Effizienz = Maximierung der volkswirtschaftlichen Rente
Effizienz und Verteilungsgerechtigkeit

Allokationseffizienz, Pareto-Effizienz
Bedingung fr Allokationseffizienz:
MU = P = MC
Effizienz vollkommener Mrkte
Effizienz versus Verteilungsgerechtigkeit
Teil 2
Kapitel 8
241

Die Effizienz des vollkommenen Wettbewerbs ist eine der wichtigsten Erkenntnisse der Mikrokonomie.
Werke zur Mikrokonomie fr fortgeschrittene Leser wie die in Kapitel 4 aufgelisteten Titel erlutern die
grundlegenden Erkenntnisse.
Kenneth Arrow, John Hicks und Gerard Debreu erhielten den Wirtschaftsnobelpreis fr ihre Beitrge zur
Entwicklung der Theorie des vollkommenen Wettbewerbs und seiner Beziehung zur wirtschaftlichen
Effizienz. Ihre Arbeiten zu diesem Thema, enthalten in Assar Lindbeck, Nobel Lectures in Economics
(University of Stockholm, 1992), sind beraus ntzlich. Zitate dieser konomen finden sich auch auf der
unten aufgelisteten Website der Nobelpreistrger.
Deutschsprachige Fachliteratur: Gerd Aberle: Wettbewerbstheorie und Wettbewerbspolitik, 2.
berarb. Aufl. (Kohlhammer, Stuttgart, 1992); Peter Oberender (Hrsg.), Effizienz und Wettbewerb
(Duncker & Humblot, Berlin, 2005).
bungen
1.
2.
Erklren Sie, warum jede der folgenden Aussagen ber Unternehmen, die ihren Gewinn maximieren wollen und im Wettbewerb stehen,
falsch ist. Formulieren Sie jede Aussage neu,
indem Sie sie korrigieren:
a. Ein Unternehmen strebt bei vollstndigem
Wettbewerb nach einer Produktionsmenge, bei der der Preis den durchschnittlichen
variablen Kosten entspricht.
b. Das Betriebsminimum eines Unternehmens liegt dort, wo der Preis unter das
Durchschnittskostenminimum absinkt.
c. Die Angebotskurve eines Unternehmens
hngt nur von seinen Grenzkosten ab.
Jedes andere Kostenkonzept ist fr die
Angebotsentscheidung irrelevant.
d. Die Regel P = MC fr Wirtschaftszweige im
vollstndigen Wettbewerb gilt fr MC-Kurven mit positiver, horizontaler und negativer Steigung.
e. Das Unternehmen setzt bei vollstndigem
Wettbewerb seinen Preis auf Hhe seiner
Grenzkosten fest.
Nehmen wir an, Sie sind ein Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb, das Computerchips
produziert. Ihre Produktionskapazitt betrgt
1.000 Einheiten pro Jahr. Ihre Grenzkosten
belaufen sich auf US-$ 10 pro Chip bis zur
Kapazittsauslastung. Ihre Fixkosten betragen
US-$ 10.000, wenn die Produktion positiv ist,
und US-$ 0, wenn Sie Ihr Werk schlieen. Wie
hoch sind Ihre gewinnmaximierenden Produktionsmengen und der Gewinn bei einem
Marktpreis von (a) US-$ 5 pro Chip, (b) US-$ 15
3.
4.
pro Chip und (c) US-$ 25 pro Chip? Erklren Sie

fr Fall (b), warum die Produktion positiv ist,
obgleich Sie einen negativen Gewinn verzeichnen.
Eine der wichtigsten Regeln der Volkswirtschaft, aber auch der Wirtschaft und des Lebens berhaupt, ist das Prinzip der versunkenen Kosten, etwa nach dem Motto: Was vorbei
ist, ist vorbei. Diese Maxime soll besagen,
dass versunkene Kosten (versunken in dem
Sinn, dass sie unwiederbringlich verloren sind)
im Zuge neuer Entscheidungen zu ignorieren
sind. Will man rationale Entscheidungen treffen, sollten nur zuknftige Kosten, und zwar
unter Einbeziehung der Grenz- und variablen
Kosten, Bercksichtigung finden.
Um das zu verstehen, berlegen Sie Folgendes:
Wir knnen die Fixkosten in Tabelle 8-1 als
Kostenniveau bei einer Produktionsmenge von
null berechnen. Wie hoch sind die Fixkosten?
Bei welcher Produktionsmenge fr das Unternehmen in Tabelle 8-1 knnen wir von Gewinnmaximierung sprechen, wenn der Preis US-$ 40
betrgt und die Fixkosten bei US-$ 0 liegen? US$ 55.000? US-$ 100.000? US-$ 1.000.000.000?
Minus US $ 30.000? Erklren Sie die Implikationen, die sich ergeben, wenn ein Unternehmen
darber zu entscheiden hat, ob es schlieen
sollte.
Untersuchen Sie die Kostendaten in Tabelle 8-1.
Berechnen Sie die Angebotsentscheidung eines gewinnmaximierenden Unternehmens unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs, wenn der Preis US-$ 21, US-$ 40 und
242
5.
6.
7.
US-$ 60 betrgt. Wie hoch wre fr jeden der

drei Preise der Gesamtgewinn? Was wrde
sich langfristig bei jedem der drei genannten
Preisniveaus in Bezug auf den Neueintritt oder
das Ausscheiden von identischen Unternehmen ergeben?
Berechnen Sie bitte anhand der Kostendaten
aus Tabelle 8-1 die Preiselastizitt des Angebots
zwischen P = 40 und P = 40,02 fr das einzelne
Unternehmen. Legen Sie dabei die Annahme
zugrunde, dass es 2.000 identische Unternehmen gibt, und erstellen Sie eine Tabelle, die das
Angebot des Wirtschaftszweiges angibt. Wie ist
die Preiselastizitt des Angebots fr den gesamten Wirtschaftszweig bei P = 40 und P = 40,02?
Studieren Sie Abbildung 8-12, und Sie werden
erkennen, dass der Mitbewerber C berhaupt
nichts produziert. Erklren Sie, warum die Produktionsmenge, bei der Unternehmen C seinen Gewinn maximiert, bei qc = 0 liegt. Wie
wrden sich die Produktionskosten fr den
gesamten Wirtschaftszweig entwickeln, wrde
Unternehmen C 1 Einheit produzieren, Unternehmen B jedoch 1 Einheit weniger als die
Produktionsmenge unter den Bedingungen
vollstndigen Wettbewerbs?
Nehmen wir an, Unternehmen C sei ein kleiner
Tante-Emma-Laden. Warum wird C von den
Supermrkten A und B vom Markt verdrngt?
Wie stehen Sie zu der Frage, ob Unternehmen
C auf dem Markt bleiben soll? Welche volkswirtschaftlichen Folgen htte es, wrde der
Staat ber gesetzliche Bestimmungen den
Markt zu gleichen Teilen auf den Tante-EmmaLaden und die Supermrkte A und B aufteilen?
Hufig hngt die Nachfrage der Konsumenten
nach einem Gut von der Nutzung dauerhafter
Gter ab, beispielsweise in den Bereichen
Wohnen oder Transport. Dann zeigt die Nachfrage ein mit dem Zeitablauf unterschiedliches
Reaktionsmuster, hnlich dem Angebotsmuster. Ein gutes Beispiel dafr ist Benzin. Kurzfristig ist der Automobilbestand fix, whrend die
Konsumenten langfristig auch neue Autos oder
Fahrrder kaufen knnen.
Welche Beziehung besteht zwischen Kurz- oder
Langfristigkeit und der Preiselastizitt der
Nachfrage fr Benzin? Skizzieren Sie die kurzund langfristigen Nachfragekurven fr Benzin.
Zeigen Sie die Auswirkung eines Rckgangs
des Benzinangebots in beiden Perioden. Beschreiben Sie die Auswirkung einer lknappheit auf den Benzinpreis und die nachgefragte
Menge sowohl auf kurze als auch auf lange
Sicht. Beschreiben Sie zwei neue Nachfrageregeln (c) und (d) parallel zu den im allgemeinen
Teil 2
Abschnitt von Punkt C oben diskutierten Angebotsregeln, die die lang- und kurzfristigen Auswirkungen einer Angebotsverschiebung auf
Preis und Menge in Beziehung setzen.
8. Interpretieren Sie folgenden Dialog:
A: Wie ist es mglich, dass der Gewinn unter
Wettbewerbsbedingungen langfristig bei null
liegt? Wer, um alles in der Welt, arbeitet umsonst?
B: Durch den Wettbewerb werden nur bermige Gewinne verhindert. Bei einem Gleichgewicht und unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs wird das Management fr
seine Arbeit bezahlt, und auch die Eigentmer
erhalten ihre normale Kapitalrendite nicht
mehr und nicht weniger.
9. Stellen Sie sich drei Unternehmen vor, die
Schwefel in den kalifornischen Himmel blasen.
Wir bezeichnen die Umweltschutz- oder Schadstoffverringerungseinheiten als Angebot. Jedes Unternehmen verfgt ber einen Kostensenkungsplan, und wir sagen, dass diese Plne
durch die MC-Kurven der Unternehmen A, B
und C in Abbildung 8-12 dargestellt werden.
a. Interpretieren Sie das Markt-Angebot
(den in der Mitte von Abbildung 8-12 dargestellten MC-Plan) zur Senkung der
Schwefelemissionen.
b. Unterstellen Sie, die Umweltschutzbehrde wrde beschlieen, dass eine Schadstoffreduktion um 10 Einheiten anzustreben ist. Wie sieht die effiziente Allokation
von Umweltschutzmanahmen zwischen
den drei Unternehmen aus?
c. Nehmen wir an, die Umweltschutzbehrde
wrde beschlieen, dass die ersten beiden
Unternehmen jeweils eine Schadstoffsenkung von 5 Einheiten vorzunehmen haben.
Wie hoch sind die dadurch entstehenden
Zusatzkosten?
d. Nehmen wir an, dass die Umweltschutzbehrde eine Umweltschutzgebhr festlegt, um den Schadstoffaussto auf 10
Einheiten zu reduzieren. Knnen Sie anhand von Abbildung 8-12 bestimmen, wie
hoch diese Gebhr sein msste? Knnen
Sie sagen, wie jedes Unternehmen darauf
reagieren wrde? Wren die daraus abzuleitenden Umweltschutzmanahmen effizient?
e. Erklren Sie die Bedeutung der Grenzkosten fr die effiziente Eindmmung der Umweltverschmutzung anhand dieses Falles.
10. In jedem Wettbewerbsmarkt, wie ihn Abbildung 8-11 darstellt, bildet der Bereich oberhalb
der Marktpreislinie und unterhalb der DD-Kur-
Kapitel 8
ve die Konsumentenrente (siehe Diskussion in

Kapitel 5). Der Bereich oberhalb der SS-Kurve
und unterhalb der Preislinie ist die Produzentenrente und entspricht fr die Unternehmen
der Branche oder die Eigentmer spezieller
Inputs in die Branche den Gewinnen plus
Rente. Die Summe der Produzenten- und Konsumentenrente ist die volkswirtschaftliche Rente, die den Nettobeitrag des betreffenden Gutes zum Nutzen ber die Produktionskosten
hinaus misst.
Knnen Sie eine Produktionsumstrukturierung
beschreiben, die die volkswirtschaftliche Rente
von Abbildung 8-11 im Vergleich zum Wettbewerbsgleichgewicht in Punkt E erhhen wrde? Wenn Ihnen das nicht gelingt, ist das
Gleichgewicht allokationseffizient (oder Pareto-effizient). Definieren Sie den Begriff Allokationseffizienz, beantworten Sie dann die Frage
und erklren Sie Ihre Antwort.
243
245
KAPITEL 9
Unvollstndiger
Wettbewerb und
Monopol
Das Beste an Monopolgewinnen

ist ein ruhiges Leben.
J. R. Hicks
Der vollstndige Wettbewerb ist ein idealisierter Markt, bestehend aus atomistischen
Firmen, die Preisnehmer sind. Solche Firmen
sind zwar leicht zu analysieren, aber schwer
zu finden. Wenn Sie sich einen Ford oder
einen Toyota kaufen, wenn Sie Ihre Hamburger von McDonald's oder Wendy's oder Ihren Computer von Dell oder Apple beziehen,
haben Sie es in jedem Fall mit Unternehmen
zu tun, die gro genug sind, um Einfluss auf
den Marktpreis zu nehmen. Die meisten
Mrkte in unserer Wirtschaft werden von
einer Handvoll groer Unternehmen, hufig
sogar von nur zwei oder drei Unternehmen,
dominiert. Willkommen also in der Welt, in
der wir leben, der Welt des unvollstndigen
Wettbewerbs.
A. Die Formen des

unvollstndigen
Wettbewerbs
Die wichtigsten Formen des unvollstndigen
Wettbewerbs sind Monopol, Oligopol und
monopolistischer Wettbewerb. Wir werden
sehen, dass unter den Bedingungen unvollstndigen Wettbewerbs bei gegebener Technologie die Preise hher und die Produktionsmengen geringer ausfallen als im vollstndigen Wettbewerb. Aber Unternehmen
im unvollstndigen Wettbewerb haben neben
diesen Lastern auch Tugenden. Groe Unternehmen nutzen in ihrer Produktion Skaleneffekte und knnen sich einen Groteil jener
Innovationen zugute halten, die das langfristige Wirtschaftswachstum ankurbeln. Wenn
Sie die Funktionsweise von Mrkten mit unvollstndigem Wettbewerb begreifen, verstehen Sie schon eine Menge von der modernen
industriellen Wirtschaft.
Was genau meinen wir mit vollstndigem
Wettbewerb? Sie haben bereits erfahren,
dass ein vollkommener Wettbewerbsmarkt
246
ein Markt ist, auf dem jedes einzelne Unternehmen zu klein ist, um Einfluss auf den
Marktpreis nehmen zu knnen. Nach dieser
doch eher strengen Definition sind nur wenige Mrkte der amerikanischen Wirtschaft
vollkommene Wettbewerbsmrkte. Denken
Sie nur an Flugzeuge, Aluminium, Autos,
Computersoftware, Frhstcksflocken, Kaugummi, Zigaretten, Stromversorgung, Khlschrnke oder Weizen. Wie viele der genannten Gter werden auf vollkommenen Mrkten angeboten? Flugzeuge, Aluminium oder
Autos ganz sicherlich nicht. Bis zum Zweiten
Weltkrieg gab es berhaupt nur einen einzigen Aluminiumproduzenten in den USA
nmlich Alcoa. Aber auch heute produzieren
die vier grten US-Produzenten drei Viertel
des gesamten in den USA erzeugten Aluminiums. Der internationale Markt fr Flugzeuge in der Zivilluftfahrt wird von nur zwei
Unternehmen, nmlich Boeing und Airbus,
kontrolliert. Auch in der Automobilindustrie
geben die Groen Fnf (darunter Toyota und
Honda) mit beinahe 80 Prozent der amerikanischen Produktion im Bereich PKW und
Klein-LKW den Ton an. In der Softwareindustrie vollziehen sich gigantische Innovationen, und doch stammen die meisten Softwareanwendungen von der Steuerbuchhaltung bis zur Textverarbeitung von einigen
wenigen dominierenden Marktteilnehmern.
Wie steht es aber um die Wirtschaftsgter
Frhstcksflocken, Kaugummi, Zigaretten
und Khlschrnke? Diese Mrkte werden
von relativ wenigen Unternehmen sogar noch
strker dominiert. Aber auch der Strommarkt
entspricht keinesfalls der Definition des vollstndigen Wettbewerbs. An den meisten Orten verkauft ein einziger Versorgungsbetrieb
den gesamten Strom fr die ansssige Bevlkerung. Den wenigsten von uns wird es wirtschaftlich sinnvoll erscheinen, eine Windmhle zu bauen, um selbst Strom zu erzeugen!
Bei Betrachtung unserer Gterliste stellen
wir fest, dass nur Weizen der strengen Definition des vollstndigen Wettbewerbs entspricht. Alle anderen Gter, von Autos bis
hin zu Zigaretten, bestehen den Wettbe-
Teil 2
werbstest nicht, und zwar aus einem einfachen Grund: Einige wenige Unternehmen
der Branche knnen den Marktpreis durch
Steuerung der Verkaufsmengen beeinflussen.
Um es anders auszudrcken: Sie kontrollieren in einem gewissen Ausma den Preis der
von ihnen erzeugten Gter.
Definition des unvollstndigen

Wettbewerbs
Ein Unternehmen, das den Marktpreis fr
seine Produktion sprbar beeinflussen kann,
wird als Marktteilnehmer im unvollstndigen Wettbewerb bezeichnet.
Unvollstndiger Wettbewerb herrscht in
einem Wirtschaftszweig immer dann, wenn
einzelne Anbieter ein gewisses Ma an
Kontrolle ber den Preis ihrer Produkte
ausben.
Unvollstndiger Wettbewerb bedeutet
nicht, dass ein Unternehmen die absolute
Kontrolle ber den Preis seines Produkts hat.
Nehmen wir etwa den Markt fr Erfrischungsgetrnke, auf dem Coca-Cola und
Pepsi zusammen den grten Marktanteil
besitzen und auf dem ganz offensichtlich ein
unvollstndiger Wettbewerb herrscht. Wenn
der gngige Preis der Erfrischungsgetrnke
anderer Produzenten 75 Cents betrgt, kann
Pepsi den Dosenpreis problemlos mit 70 oder
80 Cents festsetzen, ohne dass dies das Unternehmen gefhrdet. Ein Preis von US-$ 40
oder 5 Cents pro Dose wre natrlich nicht
mglich, da sich das Unternehmen damit die
wirtschaftliche Grundlage entziehen wrde.
Das fhrt uns zu dem Schluss, dass ein Unternehmen bei unvollstndigem Wettbewerb einen gewissen Einfluss auf die Preise seiner
Produkte hat, nicht aber die vollstndige
Kontrolle ber sie.
Zustzlich hngt das Ausma der Preiskontrolle vom jeweiligen Wirtschaftszweig ab.
In manchen Branchen mit unvollstndigem
Wettbewerb erscheint die Macht der Monopole sehr gering. Im Computer-Einzelhandel
beispielsweise entscheiden oft schon einige
Kapitel 9
247
Unvollstndiger Wettbewerb und Monopol
wenige Prozentpunkte Preisunterschied ber

den Verkaufserfolg eines Unternehmens. Auf
dem Markt fr Betriebssysteme verfgt Microsoft hingegen ber ein faktisches Monopol
und kann dadurch starken Einfluss auf den
Preis fr seine Windows-Software nehmen.
Grafische Darstellung. In Abbildung 9-1 sind
die unterschiedlichen Nachfragekurven von
im vollstndigen und im unvollstndigen
Wettbewerb stehenden Unternehmen grafisch dargestellt. Abbildung 9-1(a) erinnert
uns daran, dass sich ein Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb einer horizontalen
Nachfragekurve gegenber sieht, was bedeutet, dass es jede gewnschte Menge zum gngigen Marktpreis verkaufen kann. Ein Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb hat
es hingegen mit einer abwrts geneigten
Nachfragekurve zu tun. Wie wir in Abbildung
9-1(b) sehen, drckt ein Unternehmen im
unvollstndigen Wettbewerb den Marktpreis
fr sein Produkt, wenn es seinen Umsatz
ausweitet, weil es zu einer Abwrtsbewegung

auf seiner Nachfragekurve dd kommt.
Wir knnen den Unterschied zwischen
vollstndigem und unvollstndigem Wettbewerb auch anhand der Preiselastizitt feststellen. Die Nachfrage bei einem Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb ist vollkommen elastisch. Bei einem Unternehmen im
unvollstndigen Wettbewerb ist die Elastizitt
begrenzt. Misst man genau nach, so zeigt sich,
dass die Preiselastizitt in Punkt B von Abbildung 9-1(b) bei etwa 2 liegt.
Formen unvollstndigen
Wettbewerbs
Eine reife industrielle Wirtschaft wie jene in
den Vereinigten Staaten muss man sich wie
einen Dschungel voller unterschiedlicher Formen der Spezies unvollstndiger Wettbewerbsteilnehmer vorstellen. Die Dynamik der
PC-Branche, hervorgerufen durch rapide
(b) Nachfragekurve
eines Unternehmens
im unvollstndigen
Wettbewerb
(a) Nachfragekurve
eines Unternehmens
unter Bedingungen
des vollstndigen
Wettbewerbs
Preis (US-$ pro Einheit)
Preis (US-$ pro Einheit)
q
Produktionsmenge des Unternehmens
d
d
0
Produktionsmenge des Unternehmens
Abbildung 9-1: Der Lackmustest fr unvollstndige Wettbewerbsbedingungen ist die abwrts geneigte
Nachfragekurve des Unternehmens
(a) Das Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb kann entlang seiner horizontalen dd-Kurve jede beliebige
Menge verkaufen, ohne den Marktpreis zu drcken. (b) Das Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb muss
hingegen feststellen, dass seine Nachfragekurve abwrts gerichtet ist, wenn hhere Preise den Umsatz senken.
Und sofern es sich bei einem solchen Unternehmen nicht um einen geschtzten Monopolisten handelt, wird eine
Preissenkung bei der Konkurrenz die eigene Nachfragekurve merklich nach links (nach d'd') verschieben.
248
technologische Fortschritte bei Computern,

unterscheidet sich deutlich von den Wettbewerbsmustern der weniger lebendigen Bestattungsbranche. Trotzdem kann man einiges
ber einen Wirtschaftszweig erfahren, indem
man genau auf die Marktstruktur achtet, insbesondere auf Anzahl und Gre der Anbieter und darauf, welchen Prozentsatz dieses
Marktes der grte Anbieter kontrolliert.
konomen teilen unvollstndige Wettbewerbsmrkte nach der jeweiligen Marktstruktur in drei unterschiedliche Kategorien ein.
Teil 2
Aber selbst Monopolisten mssen sich

dann und wann dem Wettbewerb stellen.
Manch ein Pharmaunternehmen stellt fest,
dass ein Konkurrent ein ganz hnliches Medikament auf den Markt gebracht hat; Handys
machen dem traditionellen Telefon Konkurrenz, und Bill Gates muss stndlich damit
rechnen, dass hinter dem nchsten Busch
eine kleine Firma hervorspringt, die nur darauf wartet, Microsoft aus dem bequemen
Monopolsattel zu werfen. Langfristig ist kein
Monopol vor den Angriffen von Mitbewerbern gefeit.
Monopol
Wie unvollstndig kann der unvollstndige
Wettbewerb eigentlich werden? Den Extremfall stellt das Monopol dar: ein einzelner
Anbieter, der die uneingeschrnkte Kontrolle ber eine Branche innehat. (Er wird Monopolist genannt, ein Wort, das sich vom
griechischen mono eins und polist Verkufer ableitet.) Er ist der einzige Produzent in seiner Branche, und es gibt keinen
verwandten Wirtschaftszweig, der ein vergleichbares Substitutionsgut erzeugen wrde.
Echte Monopolisten sind heute kaum
mehr zu finden. Im typischen Fall verdanken
sie ihre Existenz dem Schutz des Staates. So
erhlt beispielsweise ein Pharmaunternehmen, das ein neues Wundermedikament entdeckt, ein Patent, das es fr einige Jahre zum
alleinigen Anbieter dieses Medikaments
macht. Ein weiteres wichtiges Beispiel fr
Monopole sind lokale Versorgungsbetriebe,
wie zum Beispiel das Unternehmen, das Ihren Haushalt mit Wasser versorgt. Hier haben wir es tatschlich mit einem einzigen
Anbieter einer Dienstleistung zu tun, fr die
keine entsprechenden Substitutionsleistungen zur Verfgung stehen. Eines der wenigen
Beispiele eines Monopols ohne staatlichen
Schutz ist Microsoft Windows, dem es gelungen ist, seine Monopolstellung durch den
Aufbau von Netzwerken sowie durch raue
(und bisweilen illegale) Taktiken gegen seine
Konkurrenten zu behaupten.
Oligopol
Der Terminus Oligopol bedeutet wenige
Anbieter. In diesem Zusammenhang kann
wenige eine Zahl zwischen zwei und etwa
zehn bis 15 Unternehmen bedeuten. Ein Oligopol ist dadurch gekennzeichnet, dass jedes
einzelne Unternehmen Einfluss auf den
Marktpreis nehmen kann. In der Luftfahrt
kann die Entscheidung einer einzigen Fluglinie, ihre Ticketpreise zu senken, einen
Preiskrieg auslsen, der auch zu einer Senkung der Flugpreise aller Konkurrenten
fhrt.
Oligopolistische Wirtschaftszweige sind in
der amerikanischen Wirtschaft hufig anzutreffen, vor allem in den Bereichen Produktion, Transport und Kommunikation. So gibt
es beispielsweise nur einige wenige Autohersteller, obwohl diese zahlreiche verschiedene
Modelle verkaufen. Dasselbe gilt fr den
Haushaltsgertemarkt: Die Lden sind voll
von zahlreichen verschiedenen Khlschrankund Geschirrsplermodellen, die jedoch von
einigen wenigen Herstellern produziert werden. Es mag Sie berraschen zu hren, dass
auch die Branche der Frhstcksflocken-Produzenten ein Oligopol darstellt, obwohl man
doch meinen knnte, dass eine Unzahl verschiedener Frhstcksflocken auf dem Markt
angeboten wird.
Kapitel 9
Monopolistischer Wettbewerb
Im Fall dieser letzten Kategorie unvollstndigen Wettbewerbs, zumeist als monopolistischer Wettbewerb bezeichnet, produziert eine Vielzahl an Herstellern eine groe Zahl an
differenzierten Produkten. Diese Marktstruktur hat viele Zge des vollstndigen Wettbewerbs, weil zahlreiche Anbieter auftreten, von
denen keiner einen greren Marktanteil besitzt. Sie unterscheidet sich allerdings auch
vom vollstndigen Wettbewerb, weil die von
den verschiedenen Unternehmen angebotenen Produkte nicht identisch sind. Differenzierte Produkte sind solche, deren Hauptmerkmale variieren. PCs unterscheiden sich
zum Beispiel in Bezug auf Geschwindigkeit,
Speicher, Festplatte, Modem, Gre oder Gewicht. Da Computer differenziert sind, knnen sie zu leicht unterschiedlichen Preisen
verkauft werden.
Der klassische Fall eines monopolistischen
Wettbewerbs ist das Tankstellen-Vertriebssystem. Vielleicht fahren Sie ja immer wieder zu
Ihrer lokalen Shell-Tankstelle, obwohl diese
ein wenig teurer ist, einfach weil sie auf Ihrem
Weg zur Arbeit liegt. Sollte jedoch der Preis bei
Shell so anziehen, dass er um mehr als ein paar
Cent ber dem des Konkurrenten Merit liegt,
werden Sie schlielich doch zu Merit wechseln,
auch wenn das einen kleinen Umweg bedeutet.
Dieses Beispiel zeigt, wie wichtig der
Standort bei der Produktdifferenzierung ist.
Es dauert seine Zeit, zur Bank oder in den
Supermarkt zu gehen, und der Zeitaufwand
fr die Erreichung der einzelnen Geschfte
beeinflusst unsere Kaufentscheidungen. Der
Gesamtpreis eines Gutes beinhaltet nicht nur
seinen Geldpreis, sondern auch die Opportunittskosten von Suche, Fahrtzeit und anderen nicht in Geldeinheiten ausdrckbaren
Kosten. Da die Gesamtpreise lokaler Gter
niedriger sind als die Preise von Gtern entlegener Orte, kaufen die Leute normalerweise in der Nhe ihres Wohn- oder Arbeitsortes.
Diese berlegung erklrt auch, warum groe
Einkaufszentren so beliebt sind: Hier finden
die Konsumenten eine breite Palette von
249
Gtern und sparen gleichzeitig Einkaufszeit.

Einkaufen im Internet erfreut sich zunehmender Beliebtheit, denn der Zeitaufwand
fr den Online-Kauf kann selbst unter Bercksichtigung der Versandkosten sehr niedrig sein, vergleicht man ihn mit dem Zeitaufwand dafr, sich ins Auto zu setzen oder zu
Fu zum nchsten Laden zu gehen.
Die Produktqualitt ist heute ein zunehmend wichtiger Bestandteil der Produktdifferenzierung. Die Gter unterscheiden sich
in ihren Merkmalen und in ihren Preisen.
Heute luft auf den meisten PCs dieselbe
Software, und auf dem Markt gibt es zahlreiche Anbieter. Trotzdem herrscht in der PCBranche ein monopolistischer Wettbewerb,
weil sich die Computer bezglich Rechengeschwindigkeit, Gre, Speicher, Reparaturservice und Ergnzungen wie CDs, DVDs,
Internetverbindungen und Soundsystemen
unterscheiden. Es gibt eine ganze Menge im
monopolistischen Wettbewerb stehende
Computermagazine, die ihre Aufgabe darin
sehen, die Unterschiede zwischen den Computern herauszuarbeiten, die von im monopolistischen Wettbewerb stehenden Herstellern produziert werden!
Wettbewerb und Konkurrenz
Beim Studium von Oligopolen ist es wichtig zu erkennen, dass ein unvollstndiger
Wettbewerb nicht dasselbe ist wie die Abwesenheit von Wettbewerb. Wirklich harte
Konkurrenz findet man gerade auf Mrkten, auf denen es nur wenige konkurrierende Unternehmen gibt. Betrachten Sie doch
etwa den mrderischen Konkurrenzkampf
zwischen den Fluglinien, wo hufig nur
zwei oder drei Linien eine bestimmte Destination anfliegen, die sich aber trotzdem in
regelmigen Abstnden einen erbitterten
Preiskrieg liefern.
Wie knnen wir die Rivalitt von Oligopolisten vom vollstndigen Wettbewerb unterscheiden? Konkurrenz umfasst ein breites Spektrum an Verhaltensweisen zur Erhhung von Gewinnen und Marktanteilen.
Sie umfasst Werbung, um die Nachfrage-
250
kurve nach auen zu verschieben, Preissenkungen, um das Geschft anzukurbeln, und

Studien zur Verbesserung der Produktqualitt oder zur Entwicklung neuer Produkte.
Der vollkommene Wettbewerb sagt nichts
ber Konkurrenz aus, sondern bedeutet nur,
dass kein einzelnes Unternehmen der Branche den Marktpreis beeinflussen kann.
Tabelle 9-1 zeichnet ein Bild der verschiedenen mglichen Kategorien unvollstndigen und vollstndigen Wettbewerbs. Sie
stellt eine wichtige Zusammenfassung der
unterschiedlichen Marktstrukturen dar, und
es empfiehlt sich, sie grndlich zu studieren.
Teil 2
Ursachen fr die Unvollkommenheiten des Marktes

Warum stellen wir in bestimmten Wirtschaftszweigen einen nahezu vollstndigen
Wettbewerb fest, whrend andere Branchen
von einer Handvoll Unternehmen kontrolliert werden? Die meisten Flle unvollstndigen Wettbewerbs lassen sich auf zwei wesentliche Grnde zurckfhren. Erstens gibt es in
einem Wirtschaftszweig tendenziell weniger
Anbieter, wenn Skaleneffekte und eine damit einhergehende Kostensenkung in der
Verschiedenartige Marktstrukturen
Struktur
Anzahl der Produ- Teil der WirtAusma der
zenten und Ausschaft, in dem
Preiskontrolle
ma der Produkt- die entsprechende
durch das
differenzierung
Struktur
Unternehmen
vorherrscht
Vollstndiger
Viele Produzenten, Finanzmrkte und
Nicht gegeben
Wettbewerb
identische
landwirtschaftProdukte
liche Produkte
Unvollstndiger Wettbewerb
MonopolisViele Produzenten; Einzelhandel
tischer
viele echte oder
(Pizza, Bier, ),
Wettbewerb
empfundene Un- PCs
terschiede zwischen Produkten
Oligopol
Wenige Produzen- Stahl, Chemikalien
Gering
ten, geringer oder
kein Unterschied
zwischen Produkten
Wenige Produzen- Autos, Textverten, eine gewisse arbeitungsProduktdifferensoftware
zierung
Monopol
Ein einziger Produ- Lizenzmonopole
Betrchtlich
zent; Produkt
(Strom, Wasser);
ohne nahe Substi- Microsoft Wintutionsgter
dows; patentierte
Arzneimittel
Vermarktungsstrategien
Marktaustausch
oder Auktion
Werbung und
Wettbewerb
ber die Qualitt;
Preisfestsetzung
Werbung
Tabelle 9-1: Verschiedenartige Marktstrukturen

In den meisten Branchen herrscht unvollkommener Wettbewerb. Hier finden Sie die wichtigsten Kennzeichen
der verschiedenen Marktstrukturen.
Kapitel 9
Produktion eine besondere Bedeutung haben. Unter diesen Bedingungen knnen groe Unternehmen einfach billiger produzieren
und damit die Kleinen unterbieten, die das
hufig nicht berleben.
Zweitens tendieren Mrkte zum unvollstndigen Wettbewerb, wenn neue Mitbewerber Zutrittsbarrieren berwinden mssen. Eine so genannte Marktzutrittsbarriere kann durch gesetzliche Vorschriften
oder durch Reglementierung geschaffen werden, wodurch die Zahl der Bewerber begrenzt wird. In anderen Fllen mag es wirtschaftliche Faktoren geben, die es fr neue
Mitbewerber teuer machen, auf einem Markt
Branche
Bierbrauereien
Zigaretten
Glasflaschen
Zement
Khlschrnke
Erdl
251
Fu zu fassen. Wir werden beide Ursachen

des unvollstndigen Wettbewerbs aber noch
nher untersuchen.
Kosten und Marktunvollkommenheit

Technologie und Kostenstruktur eines Wirtschaftszweiges knnen die Feststellung erleichtern, wie viele Unternehmen in dieser
Branche ein Auskommen finden und wie
gro sie sein werden. Die entscheidende Frage lautet, welche Bedeutung Skaleneffekte in
einem bestimmten Wirtschaftszweig haben.
Kommen Skaleneffekte zum Tragen, kann
ein Unternehmen seine Durchschnittskosten
(1)
(2)
(3)
Anteil an der Gesamtproduktion

(USA), den ein Unternehmen braucht,
um von Skalenertrgen profitieren zu
knnen (%)
1014
Tatschlicher
DurchschnittsMarktanteil
der grten
drei Unternehmen
der Branche (%)
Hauptgrnde fr Grobetriebe
13
612
23
46
22
1420
21
46
Notwendigkeit, ein nationales

Markenimage aufzubauen und
die Investitionen zu koordinieren
Werbung und Imagedifferenzierung
Notwendigkeit zentral organisierter Planungs- und Produktionsstrukturen
Notwendigkeit der Risikostreuung und Kapitalaufbringung
Markterfordernisse und Lnge
der Produktionsdurchgnge
Risikostreuung bei Rohlgeschften und Koordinierung von
Investitionen
Tabelle 9-2: Der Branchenwettbewerb hngt von den Kostenstrukturen ab

In dieser Studie wurden die Auswirkungen der Kostenstrukturen auf die Konzentrationsmuster untersucht.
Spalte (1) zeigt den geschtzten Punkt, an dem die Kurve der langfristigen Durchschnittskosten anzusteigen
beginnt, und zwar als Anteil am gesamten Branchenoutput. Vergleichen Sie diesen Wert mit dem durchschnittlichen Marktanteil jeder der drei grten Firmen in Spalte (2).
Quelle: F. M. Scherer und David Ross, Industrial Market Structure and Economic Performance, 3. Aufl. (Houghton Mifflin,
Boston, 1990).
252
durch Anheben der Produktionsmenge zumindest in einem gewissen Ausma senken.

Das bedeutet, dass grere Unternehmen
gegenber kleinen Mitkonkurrenten einen
Kostenvorteil haben.
Wenn Skaleneffekte eine wichtige Rolle
spielen, werden ein oder mehrere Unternehmen ihre Produktion bis auf ein Niveau erhhen, bei dem sie schlielich den Groteil der
Gesamtproduktionsmenge herstellen. Vielleicht dominiert dann ein einziger Anbieter
die gesamte Branche. Wahrscheinlicher ist es
jedoch, dass wenige groe Anbieter den
Hauptteil des Outputs kontrollieren oder
dass viele Unternehmen mit jeweils geringfgig verschiedenen Produkten den Ton angeben. Doch unabhngig davon, wie sich die
Branchenstruktur auf Grund von Skaleneffekten darstellt, werden wir in jedem Fall
eine Art des unvollstndigen Wettbewerbs
anstelle einer atomistischen Konkurrenz im
vollstndigen Wettbewerb der Preisnehmer
und Mengenanpasser vorfinden.
Teil 2
Viele Branchen verzeichnen zunehmende

Skaleneffekte. Zahlreiche, durchaus grndliche konometrische und technische Studien
besttigen die Annahme, dass viele Wirtschaftszweige mit Ausnahme der Landwirtschaft langfristig sinkende Durchschnittskosten aufweisen. So zeigt beispielsweise Tabelle
9-2 die Ergebnisse einer Studie ber sechs
amerikanische Wirtschaftszweige. Diese lsst
den Schluss zu, dass in vielen Wirtschaftszweigen jener Punkt, an dem die geringsten
Durchschnittskosten erzielt werden knnen,
bei einem betrchtlichen Anteil an der Produktionsleistung des gesamten Wirtschaftszweiges bei 10, 20 oder sogar 50 Prozent
liegt. Diese Wirtschaftszweige sind zumeist
oligopolistisch organisiert, das heit, dass in
ihnen nur wenige groe Produzenten agieren.
Um genauer zu verstehen, welchen Einfluss die Produktionskosten auf die Marktstruktur haben knnen, betrachten wir einen
Fall, der sich positiv auf den vollstndigen
(c) Vollstndiger Wettbewerb
(b) Oligopol
(a) Natrliches Monopol

P
D
MC
AC
AC, MC, P
AC, MC, P
AC, MC, P
AC
MC
AC
MC
D
2
1
10.000
Q
12.000
200
100
300
100
200
300
Abbildung 9-2: Die Marktstruktur hngt von den jeweiligen Kosten- und Nachfragefaktoren ab
Kosten- und Nachfrageverhltnisse wirken sich auf die Marktstrukturen aus. Unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen (a) ist die Branchen-Gesamtnachfrage DD im Vergleich zur effizienten Gre eines
einzelnen Anbieters so gro, dass der Markt die Koexistenz zahlreicher Unternehmen unter vollstndigen
Wettbewerbsbedingungen zulsst. In (b) steigen die Kosten bei einer im Verhltnis zur Branchen-Gesamtnachfrage DD hheren Produktionsmenge an. Die Koexistenz zahlreicher Wettbewerber ist hier unmglich, und es
wird sich ein Oligopol bilden. Wenn die Kosten schnell und unbeschrnkt fallen, wie im Fall des natrlichen
Monopols von (c), kann ein Unternehmen expandieren und ein Branchenmonopol erlangen.
Kapitel 9
Wettbewerb auswirkt. Abbildung 9-2(a) zeigt

einen Wirtschaftszweig, bei dem das Durchschnittskostenminimum schon bei einer relativ geringen Produktionsmenge erreicht
wird. Jedes Unternehmen, das seine Produktionsmenge darber hinaus erhhen mchte,
sieht sich mit rapide steigenden Produktionskosten konfrontiert. Deshalb vertrgt dieser
Wirtschaftszweig eine groe Zahl an effizient
operierenden Unternehmen, was ja eine Voraussetzung fr den vollstndigen Wettbewerb darstellt. Abbildung 9-2(a) zeigt die
Kostenkurven in der im vollkommenen Wettbewerb stehenden Landwirtschaftsbranche.
Studieren wir nun Abbildung 9-2(b), die
einen Wirtschaftszweig zeigt, in dem die Unternehmen bis zu einem gewissen Punkt von
den Skaleneffekten profitieren, oberhalb dessen allerdings durch Steigerung der Produktionsmenge keine Vorteile mehr erzielt werden knnen, weil ab diesem Punkt die Durchschnittskosten zu steigen beginnen. Trotzdem
verluft die AC-Kurve relativ flach und steigt
nicht schnell genug an, um einen Zusammenbruch des vollstndigen Wettbewerbs zu verhindern; das bedeutet, dass die beschrnkte
Nachfragekurve der Branche nur einer relativ
geringen Zahl von Unternehmen eine gemeinsame Existenzgrundlage am Punkt der
Mindestdurchschnittskosten ermglicht. Eine
solche Kostenstruktur fhrt zu einem Oligopol. Zahlreiche Wirtschaftszweige in den
USA darunter Stahl, Autos, Zement und l
weisen eine Nachfrage- und Kostenstruktur
auf, die jener in Abbildung 9-2(b) weitgehend
gleicht.
Ein letzter wichtiger Fall ist das natrliche
Monopol. Ein natrliches Monopol ist ein
Markt, in dem der Branchenoutput nur von
einem einzigen Unternehmen auf effiziente
Weise produziert werden kann. Dieser Fall
tritt ein, wenn die Technologie ber eine
breite Produktionspalette hinweg, die so
gro ist wie die gesamte Nachfrage, Skalenvorteile bietet. Abbildung 9-2(c) zeigt die
Kostenkurven eines natrlichen Monopolisten. Die Technologie zeichnet sich durch
stndig zunehmende Skaleneffekte aus, wes-
253
halb die Durchschnitts- und Grenzkosten

laufend sinken. Bei steigender Produktionsmenge kann das Unternehmen seine Preise
immer weiter senken und trotzdem Gewinne
verzeichnen, weil die durchschnittlichen Produktionskosten immer weiter fallen. Die
friedliche Koexistenz Tausender Mitbewerber auf einem vollkommenen Markt ist deshalb unmglich, weil ein groes Unternehmen deutlich effizienter wirtschaftet als kleine Unternehmen.
Einige wichtige Beispiele natrlicher Monopole sind die lokalen Telefon-, Strom-, Gasund Wasserversorger sowie Anbieter von
Langstreckenverbindungen wie Eisenbahnen, Straen und Strombertragung. Viele
der wichtigsten natrlichen Monopole sind
Netzwerkbranchen (siehe Kapitel 6). Technische Fortschritte knnen die natrlichen
Monopole jedoch unterminieren. Der Groteil der US-Bevlkerung wird heute von zwei
Mobiltelefonnetzen versorgt, die anstelle von
Kabeln Funkwellen verwenden und die Nachfrage nach terrestrischen Telefondiensten abbrckeln lassen. hnliche Trends sind auf
anderen Mrkten wie Kabelfernsehen zu beobachten, da diese natrlichen Monopole von
Konkurrenten unterwandert werden, die sie
in hei umkmpfte Oligopole verwandeln.
Marktzutrittsbarrieren
Obwohl unterschiedliche Produktionskosten
der wichtigste Bestimmungsfaktor von
Marktstrukturen sind, verhindern auch
Marktzutrittsbarrieren den effektiven Wettbewerb. Marktzutrittsbarrieren sind Faktoren, die es neuen Unternehmen schwer machen, in einem Wirtschaftszweig Fu zu fassen. Ist die Schwelle hoch, gibt es
wahrscheinlich nur einige wenige Unternehmen und einen beschrnkten Konkurrenzdruck. Skaleneffekte sind hufige Marktzutrittsbarrieren, aber es gibt auch noch weitere
Faktoren wie beispielsweise gesetzliche Beschrnkungen, hohe Zutrittskosten, Werbung und Produktdifferenzierung.
254
Gesetzliche
Beschrnkungen. Bisweilen
schrnkt der Staat den Wettbewerb in bestimmten Wirtschaftszweigen ein. Zu den
wichtigen gesetzlichen Beschrnkungen gehren Patente, beschrnkte Zulassung sowie
Auenhandelszlle und Mengenbeschrnkungen. Ein Patent wird einem Erfinder gewhrt, um eine zeitlich begrenzte exklusive
Nutzung (oder ein Monopol) des patentierten
Produktes oder Verfahrens zu gestatten. So
erhalten Pharmaunternehmen oft wertvolle
Patente fr neue Arzneimittel, in die sie Hunderte von Millionen US-Dollar an Forschungs- und Entwicklungsgeldern investiert
haben. Patente sind eine der wenigen Formen
staatlich anerkannter Monopole, die von
konomen normalerweise befrwortet werden. Die Staaten gewhren Patentmonopole,
um Forschung und Entwicklung zu frdern.
Ohne die Aussicht auf einen Monopolpatentschutz wrden sich Unternehmen oder Erfinder kaum bereit finden, Zeit und Ressourcen
in Neuentwicklungen zu investieren. Der vorbergehend hohe Monopolpreis und die daraus resultierende Ineffizienz ist der Preis, den
die Gesellschaft fr die Erfindung bezahlt.
Die Staaten verhngen auch Marktzutrittsbeschrnkungen in vielen Wirtschaftszweigen. Im typischen Fall wird bestimmten Versorgungsbetrieben wie Telefon-, Strom- und
Wassergesellschaften ein Lizenz-Monopol
fr ein bestimmtes Gebiet gewhrt. Damit
erhlt das Unternehmen das Exklusivrecht,
eine bestimmte Dienstleistung zu erbringen,
und willigt im Gegenzug ein, seine Gewinne
zu beschrnken und allen Kunden in der
Region seine Dienstleistungen zur Verfgung
zu stellen, auch wenn einige Kunden unprofitabel sein sollten.
Historiker, die sich mit Zllen beschftigen, haben den Ausspruch geprgt: Der Zoll
ist die Mutter des Kartells. (Zur Analyse
dieses Themas siehe Frage 10 am Ende dieses
Kapitels.) Schlielich kann der Staat auch
Importbeschrnkungen verhngen, mit der
Wirkung, dass auslndische Mitbewerber
vom Markt ferngehalten werden. Es ist
durchaus mglich, dass der Markt eines einzi-
Teil 2
gen Landes fr ein Produkt so klein ist, dass

er nur zwei oder drei Unternehmen einer
bestimmten Branche vertrgt, whrend der
Weltmarkt gro genug ist, um eine sehr groe
Anzahl von Unternehmen aufnehmen zu
knnen. Schlielich knnte eine protektionistische Politik die Branchenstruktur aus
Abbildung 9-2(a) hin zu (b) oder sogar (c)
verndern. Wenn die Mrkte durch die Abschaffung von Zllen in einer groen Freihandelszone ausgeweitet werden, wird ein
lebendiger und effektiver Wettbewerb gefrdert, und die Monopole verlieren so ihre
Macht. Eines der eindrucksvollsten Beispiele
eines verstrkten Wettbewerbs lsst sich derzeit anhand der Europischen Union studieren, die whrend der letzten drei Jahrzehnte
konsequent die Zlle zwischen den Mitgliedsstaaten abgebaut und so von den greren Mrkten fr die Unternehmen ebenso
wie von einer geringeren Branchenkonzentration profitiert hat.
Hohe Zutrittskosten. Zustzlich zu den gesetzlich auferlegten Marktzutrittsbarrieren
gibt es auch konomische Barrieren. In einigen Wirtschaftszweigen kann einfach der
Eintrittspreis sehr hoch sein. Nehmen wir die
Flugzeugindustrie als Beispiel. Die hohen
Kosten fr Planung, Entwicklung und Tests
neuer Flugzeuge wirkt auf potenzielle Neulinge abschreckend. Es ist abzusehen, dass
nur zwei Unternehmen Boeing und Airbus
in der Lage sein werden, die US-$ 1015
Milliarden zu investieren, die zur Entwicklung der nchsten Flugzeuggeneration erforderlich sind.
Zustzlich profitieren die arrivierten Unternehmen von immateriellen Investitionen,
und gerade diese knnen fr potenzielle
Neulinge in der Branche sehr teuer werden.
Denken Sie an die Software-Industrie. Sobald ein Spreadsheetprogramm (wie Excel)
oder ein Textverarbeitungsprogramm (wie
Microsoft Word) auf breite Akzeptanz gestoen ist, wird es fr potenzielle Neueinsteiger
schwierig, auf diesem Markt Fu zu fassen.
Benutzer, die den Umgang mit einem Pro-
Kapitel 9
255
gramm erlernt haben, zgern zumeist, auf ein

anderes umzusteigen. Um daher die Computerbenutzer dazu zu bringen, ein neues
Programm auszuprobieren, muss jedes neue
Unternehmen auf diesem Markt eine enorm
aufwndige Werbekampagne starten, die teuer ist und deren Ziel, nmlich zu einer Rentabilitt des beworbenen Produktes beizutragen, nicht notwendigerweise erreicht wird.
(Erinnern Sie sich an unsere Diskussion ber
Netzwerkeffekte in Kapitel 6.)
Werbung und Produktdifferenzierung. Manchmal gelingt es einzelnen Unternehmen, mit
Hilfe von Werbung und Produktdifferenzierung Marktzutrittsbarrieren gegen potenzielle
Konkurrenten zu errichten. Werbung kann die
Bekanntheit eines Produktes sehr frdern und
strkt die Loyalitt zu bekannten Marken. So
geben beispielsweise Coca-Cola und Pepsi zusammen Hunderte von Millionen US-Dollar
jhrlich fr die Bewerbung der jeweiligen Marke aus, was den Marktzutritt fr mgliche
Rivalen auf dem Cola-Getrnkemarkt auerordentlich teuer macht.
Zustzlich kann auch die Produktdifferenzierung eine Marktzutrittsbarriere errichten
und die Macht der Produzenten auf ihrem
Markt strken. In vielen Branchen, wie bei
Frhstcksflocken, Autos, Haushaltsgerten
und Zigaretten, ist es blich, dass eine geringe Anzahl von Herstellern eine riesige Palette an verschiedenen Marken, Modellen und
Produkten auf den Markt bringt. Teilweise
soll die Verschiedenartigkeit der Produkte
eine mglichst breite Kundenschicht ansprechen. Doch die enorme Anzahl differenzierter Produkte dient auch dazu, potenzielle
Mitbewerber abzuhalten. Die Nachfrage
nach jedem der individuell differenzierten
Produkte ist so gering, dass es dadurch nur
wenigen Unternehmen mglich ist, am tiefsten Punkt ihrer U-frmigen Kostenkurve zu
operieren. In der Folge verschiebt sich die
DD-Kurve des vollstndigen Wettbewerbs in
Abbildung 9-2(a) so weit nach links, dass sie
schlielich genauso aussieht wie die Nachfragekurven des Monopols und des Oligopols,
die in Abbildung 9-2(b) und (c) dargestellt

sind. So fhrt also die Differenzierung ebenso
wie die Zlle zu einer vermehrten Konzentration und einem zunehmend unvollstndigen Wettbewerb.
Was ist der Wert einer Marke?
In einer Welt der differenzierten Produkte
verdienen manche Unternehmen aufgrund
des Werts ihrer Marken viel Geld. Von
Markenwert spricht man, wenn ein Unternehmen ein Produkt besitzt, das als besser,
zuverlssiger oder geschmackvoller gilt
als andere Marken- oder Nichtmarkenprodukte. Laut Schtzungen des Magazins
Business Week waren 2003 folgende
Marken am wertvollsten:1
Rang
Marke
Markenwert 2003
(Mrd. US-$)
Coca-Cola
70,5
Microsoft
65,2
IBM
51,8
GE
42,3
Intel
31,1
Nokia
29,4
Disney
28,0
McDonalds
24,7
Marlboro
22,2
10
Mercedes
21,4
Das bedeutet im Fall von Coca-Cola, dass

der Marktwert des Unternehmens um
US-$ 70 Milliarden hher lag, als dies durch
seine Anlagen, seine Ausrstung und andere Vermgensgegenstnde gerechtfertigt
erscheint. Wie stellen Unternehmen den
Markenwert fest, und wie wird er aufrecht
erhalten? Erstens verfgen sie meistens
ber ein innovatives Produkt, wie zum
Beispiel einen neuen Drink oder ein
Betriebssystem, eine nette Cartoon-Figur
oder ein hochwertiges Auto. Zweitens erhalten sie ihren Markenwert durch inten-
1 Business Week, 4. August 2003, im Internet verfgbar unter

bwnt.businessweek.com/brand/2003/index.asp
256
sive Werbung, wobei ein Produkt wie

Marlboro-Zigaretten oft mit einem gut aussehenden Darsteller in einer romantischen
Umgebung in Verbindung gebracht wird.
Drittens schtzen sie ihre Marken mithilfe
von geistigen Eigentumsrechten wie
Patenten und Urheberrechten. In gewissem
Sinn ist der Markenwert das, was von
frheren Innovationen brig bleibt.
Gesamt- und Grenzerls

(1)
(3)
200
(4)
Grenzerls
MR
(US-$)
0
+ 180
180
180
+ 140
160
320
+ 100
3
In diesem Abschnitt werden wir die extremste Form des unvollstndigen Wettbewerbs
untersuchen, nmlich das Monopol. Unsere
Analyse wird die wichtigsten Nachteile des
unvollstndigen Wettbewerbs beleuchten,
die darin bestehen, dass es zu einer Mengeneinschrnkung und zu einer Anhebung der
Preise kommt. Als einen wesentlichen Teil
dieser Analyse wollen wir ein neues Konzept,
nmlich den Grenzerls, einfhren, der fr
Oligopolisten ebenso wie fr Unternehmen
im vollstndigen Wettbewerb von groer Bedeutung ist.
(2)
Menge
Preis
Gesamtq
P = AR = TR/q
erls
(US-$)
TR = P x q
(US-$)
B. Grenzerls
und Monopol
Teil 2
140
420
+ 60
120
480
+ 40
+ 20
100
500
80
480
-60
60
-100
40
320
-140
Das Konzept des Grenzerlses

Preis, Menge und Gesamterls
Nehmen wir an, ein Unternehmen htte das
alleinige Monopol fr seinen Wirtschaftszweig. Bei diesem Unternehmen knnte es
sich um den glcklichen Eigentmer eines
Patentes fr ein neues Medikament gegen
Krebs handeln oder vielleicht um den Eigentmer des Betriebscodes fr ein wertvolles
Computerprogramm. Welchen Preis sollte
der Monopolist, der seine Gewinne maximieren mchte, fr seine Produkte oder Dienstleistungen verlangen, und fr welche Produktionsmenge sollte er sich entscheiden?
180
-180
10
Tabelle 9-3: Der Grenzerls leitet sich von der Nachfragefunktion ab

Der Gesamterls (TR) in Spalte (3) ergibt sich durch
Multiplikation von P mit q. Um den Grenzerls (MR)
zu ermitteln, erhhen wir q um eine Einheit und
berechnen die nderung des Gesamterlses. MR ist
niedriger als P, was auf den entgangenen Erls
infolge der Tatsache zurckzufhren ist, dass der
Preis fr die vorherigen Einheiten gesenkt wurde,
um eine weitere Produktionseinheit q verkaufen zu
knnen. Bitte beachten Sie, dass MR positiv ist,
solange die Nachfrage elastisch ist. Wenn die
Nachfrage aber unelastisch wird, wird MR negativ,
obwohl der Preis nach wie vor positiv ist.
Kapitel 9
257
Um diese Fragen beantworten zu knnen,

bentigen wir ein neues Konzept das des
Grenzerlses (MR). Aus der Nachfragekurve
eines Unternehmens erkennen wir das Verhltnis zwischen Preis (P) und verkaufter
Menge (q). Diese Werte sind in Spalte (1)
und (2) von Tabelle 9-3 und als schwarze
Nachfragekurve (dd) fr den Monopolisten
in Abbildung 9-3(a) angegeben.
Nun kalkulieren wir den Gesamterls bei

jeder Produktionsmenge durch Multiplikation von Preis und Menge. Spalte (3) in
Tabelle 9-3 zeigt, wie der Gesamterls (TR)
zu berechnen ist, nmlich einfach als P q.
Demnach erbringen 0 Einheiten einen TR
von 0; 1 Einheit ergibt TR = US-$ 180 1 =
US-$ 180; 2 Einheiten ergeben US-$ 160 2
= US-$ 320; und so weiter.
(a) Grenzerls
$/q
200
d AR
(b) Gesamterls
100
Ed = 1
b
Grenzerls
Gesamterls
500
d AR
q
10
B
0
5
Produktion
Ed > 1
a
Ed < 1
c
TR
q
0
5
Produktion des Unternehmens
10
des Unternehmens
100
C
MR
Abbildung 9-3: Die Grenzerlskurve ergibt sich aus der Nachfragekurve

(a) Die rostfarbenen Stufen zeigen die Anstiege des Gesamterlses aus jeder zustzlichen Produktionseinheit.
MR fllt von Anfang an unter P. MR wird mit unelastischer dd negativ. Eine Glttung der ansteigenden MRStufen ergibt die durchgngige, dnne rostfarbene MR-Kurve, die im Falle der geradlinigen dd immer eine
doppelt so hohe Steigung wie dd haben wird.
(b) Der Gesamterls weist eine glockenfrmige Kurve auf Anstieg von null, wobei q = 0, bis zu einem Maximum
(wo dd eine Elastizitt von 1 aufweist), danach neuerlicher Abfall auf null, wobei P = 0. Die Steigung von TR
ergibt die gegltteten MR, ebenso wie der in Sprngen anwachsende TR die ansteigenden MR-Stufen
widerspiegelt.
Quelle: Tabelle 9-3
258
In diesem Beispiel einer geradlinigen oder

linearen Nachfragekurve steigt der Gesamterls zunchst mit der Produktionsmenge, weil die Senkung von P, die notwendig ist,
um zustzliche Mengen q verkaufen zu knnen, in diesem oberen, elastischen Bereich
der Nachfragekurve gering ausfllt. Doch am
Mittelpunkt der geradlinigen Nachfragekurveerreicht der TR seinen Hchstwert.
Dies tritt bei q = 5, P = 100 ein, wobei TR =
US-$ 500. Eine weitere Erhhung von q ber
diesen Punkt hinaus fhrt dazu, dass das
Unternehmen den unelastischen Nachfragebereich erreicht. Bei unelastischer Nachfrage
fhrt eine Preissenkung nicht mehr zu einer
proportionalen Umsatzsteigerung, sodass der
Gesamterls sinkt. Abbildung 9-3(b) zeigt,
dass der TR eine glockenfrmige Kurve bildet, die von null bei einem sehr hohen Preis
bis zu einem Maximum von US-$ 500 ansteigt
und dann wieder auf null abfllt, wenn sich
der Preis dem Nullpunkt nhert.
Wie findet man den Preis, bei dem die
Erlse ein Maximum erreichen? In Tabelle 9-3
sehen Sie, dass TR maximiert wird, wenn q = 5
und P = 100. Dies ist jener Punkt, bei dem die
Nachfrageelastizitt genau 1 betrgt.
Beachten Sie bitte, dass der Preis pro
Einheit als Durchschnittserls (AR) bezeichnet werden kann, um ihn vom Gesamterls
zu unterscheiden. Wir erhalten daher P = AR,
indem wir TR durch q dividieren (genau so,
wie wir zuvor AC durch Division von TC
durch q erhalten haben). berzeugen Sie
sich, dass wir, wre Spalte (3) vor Spalte (2)
geschrieben worden, Spalte (2) durch Division htten errechnen knnen.
Grenzerls und Preis

Das letzte neue Konzept ist der Grenzerls.
Der Grenzerls (MR) ist die Erhhung des
Erlses, die durch eine zustzlich verkaufte
Einheit entsteht. Der MR kann dabei positiv
oder negativ sein.
Teil 2
Tabelle 9-3 zeigt den Grenzerls in Spalte

(4). Der MR wird durch Subtraktion des Gesamterlses aus den angrenzenden Produktionsmengen errechnet. Subtrahieren wir den
TR, den wir durch den Verkauf von q Einheiten erhalten, vom TR, den wir durch den
Verkauf von q + 1 Einheiten erhalten, so ist
die Differenz der Zusatzerls oder MR. Bei
einer Bewegung von q = 0 zu q = 1 erhalten wir
somit MR = US-$ 180 US-$ 0. Der Schritt
von q = 1 zu q = 2 fhrt zu MR = US-$ 320
US-$ 180 = US-$ 140.
MR ist positiv, bis wir q = 5 erreichen. Ab
hier wird er negativ. Was bedeutet eigentlich
dieser seltsame Begriff des negativen Grenzerlses? Besagt er vielleicht, dass das Unternehmen die Konsumenten dafr bezahlt, dass
sie die Gter berhaupt abnehmen? Nein,
keineswegs. Der negative Grenzerls MR bedeutet, dass das Unternehmen, um weitere
Einheiten verkaufen zu knnen, den Preis fr
frhere Einheiten so weit senken muss, dass
der Gesamterls abnimmt.
Wenn beispielsweise das Unternehmen 5
Einheiten verkauft, erhlt es:
TR (5 Einheiten) = 5 US-$ 100 = US-$ 500
Nehmen wir nun an, dass das Unternehmen
eine weitere Produktionseinheit verkaufen
mchte. Da es sich um ein im unvollstndigen
Wettbewerb stehendes Unternehmen handelt,
kann es seinen Umsatz nur erhhen, indem es
den Preis senkt. Um daher 6 Einheiten zu
verkaufen, senkt es den Preis von US-$ 100 auf
US-$ 80. Es erzielt durch die sechste verkaufte
Einheit einen Erls von US-$ 80, erhlt aber
nur 5 US-$ 80 fr die ersten 5 Einheiten,
woraus sich folgende Rechnung ergibt:
TR (6 Einheiten) = 5 US-$ 80 + (1 US-$ 80)
= US-$ 400 + US-$ 80 = US-$ 480
Der Grenzerls zwischen 5 und 6 Einheiten
betrgt US-$ 480 US-$ 500 = US-$ 20. Die
fr die ersten fnf Einheiten erforderliche
Preissenkung war so gro, dass sogar nach
dem Verkauf einer weiteren, sechsten Ein-
Kapitel 9
259
heit der Gesamterls fallen musste. Und genau das geschieht, wenn der MR negativ ist.
Um Ihre Kenntnisse zu testen, fllen Sie bitte
die frei gelassenen Stellen in Spalte (2) bis (4)
von Tabelle 9-3 aus.
Beachten Sie bitte, dass trotz des negativen
MR der AR oder Preis nach wie vor positiv ist.
Verwechseln Sie den Grenzerls nicht mit dem
Durchschnittserls oder Preis. Tabelle 9-3 zeigt
Ihnen, dass hier ein Unterschied besteht. Auerdem sind in Abbildung 9-3(a) die Nachfragekurve (AR) und die Grenzerlskurve (MR)
eingezeichnet. Wenn Sie Abbildung 9-3(a) genau untersuchen, werden Sie feststellen, dass
die dargestellten rostfarbenen Stufen der MR
eindeutig unter der schwarzen dd-Kurve des
AR liegen. Tatschlich wird MR negativ, sobald
AR den halben Weg bis zum Nullpunkt zurckgelegt hat.
Zusammenfassend:
Bei abwrtsgerichteter Nachfragekurve gilt:
P > MR (= P geringerer Erls fr alle
vorherigen q)
Elastizitt und Grenzerls

Welche Beziehung besteht zwischen der Preiselastizitt der Nachfrage und dem Grenzerls?
Der Grenzerls ist positiv, wenn die Nachfrage elastisch ist, null, wenn die Nachfrageelastizitt den Wert 1 hat, und negativ, wenn die
Nachfrage unelastisch ist.
Dieses Ergebnis stellt eigentlich nur eine Variante der Elastizittsdefinition dar, die wir in
Kapitel 4 besprochen haben. Erinnern Sie
sich: Die Nachfrage ist elastisch, wenn eine
Preissenkung zu einer Erlssteigerung fhrt.

In einer solchen Situation steigert eine Preissenkung die Nachfrage so sehr, dass der Erls
steigt und der Grenzerls positiv ist. In Tabelle 9-3 steigt beispielsweise, wenn der Preis im
elastischen Bereich von P = US-$ 180 auf P =
US-$ 160 fllt, die nachgefragte Menge immerhin so stark, dass sich der Gesamterls
erhht und der Grenzerls positiv ausfllt.
Was geschieht, wenn die Nachfrageelastizitt den Wert 1 annimmt? Eine Preissenkung
entspricht dann prozentual genau der damit
einhergehenden Outputsteigerung, und der
Grenzerls ist daher null. Knnen Sie erkennen, warum der Grenzerls im unelastischen
Bereich immer negativ ist? Warum ist der
Grenzerls im Falle der unendlich elastischen
Nachfragekurve des Unternehmens im vollstndigen Wettbewerb immer positiv?
Tabelle 9-4 stellt die wichtigen Elastizittsverhltnisse dar. Achten Sie darauf, dass Sie
sie verstehen und sie anwenden knnen.
Gewinnmaximierende
Bedingungen
Wir knnen nun jenes Gleichgewicht ermitteln, das fr den Monopolisten zum Gewinnmaximum fhrt. Was muss ein Monopolist
angesichts einer gegebenen Nachfragekurve
tun, um seinen Gesamtgewinn (TP) zu maximieren? Definitionsgem entspricht der
Gesamtgewinn dem Gesamtertrag abzglich
der gesamten Kosten; in Symbolen:
TP = TR TC = (P q) TC.
Um seinen Gewinn zu maximieren, muss
das Unternehmen jenen Gleichgewichtspreis
und jene Menge finden, die den grten Gewinn oder die grte Differenz zwischen TR
Wenn Nachfrage:
Beziehung zwischen Q und P Wirkung von Q auf TR
Elastisch (ED > 1)
% nderung Q > % nderung P Hhere Q erhht TR
Elastizitt von 1 (ED = 1) % nderung Q = % nderung P Hhere Q lsst TR
unverndert
Unelastisch (ED < 1)
% nderung Q < % nderung P Hhere Q senkt TR
Grenzerls
MR > 0
MR = 0
MR < 0
Tabelle 9-4: Beziehungen zwischen Nachfrageelastizitt, Output, Preis, Gesamterls und Grenzerls
260
und TC ergeben. Daraus leitet sich die wichtige Erkenntnis ab, dass das Gewinnmaximum
dann erreicht wird, wenn die Produktionsmenge so gro ist, dass der Grenzerls des
Unternehmens seinen Grenzkosten entspricht.
Eine Mglichkeit, die Erfllung dieser Bedingung fr ein Gewinnmaximum festzustellen, besteht darin, eine Kosten- und Erlstabelle wie Tabelle 9-5 heranzuziehen. Um jene
Menge und jenen Preis zu finden, bei denen
sich ein maximaler Gewinn erzielen lsst,
Teil 2
muss der Gesamtgewinn in Spalte (5) berechnet werden. Diese Spalte sagt nun aus, dass
die optimale Menge, die bei 4 Einheiten liegt,
einen Preis von US-$ 120 pro Einheit erfordert. Damit wird ein Gesamterls von US-$
480 erzielt, und nach Abzug der Gesamtkosten von US-$ 250 errechnet sich ein Gesamtgewinn von US-$ 230. Ein kurzer Blick gengt, um festzustellen, dass keine andere
Preis-Mengen-Kombination zu einem so hohen Gesamtgewinn fhrt.
bersicht ber die gewinnmaximale Situation eines Unternehmens

(1)
Menge
(2)
Preis
P
(US-$)
200
1
2
3
4*
5
6
7
8
180
160
140
120
100
80
60
40
(3)
Gesamterls
TR
(US-$)
0
180
320
420
480
500
480
420
320
(4)
Gesamtkosten
TC
(US-$)
(5)
Gesamtgewinn
TP
(US-$)
145
145
175
200
220
250
300
370
460
570
(6)
Grenzerls
MR
(US-$)
(7)
Grenzkosten
MC
(US-$)
MR > MC
+180
30
+140
25
+100
20
+60
30
+40
40
+20
50
20
70
60
90
100
110
+5
+ 120
+ 200
+ 230
MR = MC
+ 200
+ 110
40
MR < MC
250
* gewinnmaximales Gleichgewicht
Tabelle 9-5: Die gewinnmaximalen q und P eines Unternehmens liegen dort, wo die Grenzkosten dem
Grenzerls entsprechen
Die Gesamt- und die Grenzkosten der Produktion werden nun mit dem Gesamt- und dem Grenzerls kombiniert.
Die Bedingung fr das Gewinnmaximum ist erfllt, wo
MR = MC, wobei q* = 4, P* = US-$ 120 und TP-Maximum = US-$ 230 = (US-$ 120 4) US-$ 250.
Kapitel 9
Eine zweite und gleichwertige Mglichkeit, zur selben Lsung zu gelangen, besteht
im Vergleich des Grenzerlses in Spalte (6)
mit den Grenzkosten in Spalte (7). Solange
jede zustzliche Outputeinheit mehr Erls
einbringt, als sie kostet das heit, solange
MR grer ist als MC , erhht sich der
Gewinn des Unternehmens. Das Unternehmen sollte also die Produktionsmenge so
lange steigern, als MR grer ist als MC.
Nehmen Sie nun im Gegensatz dazu an, dass
bei einer bestimmten Outputmenge MR
niedriger ist als MC. Das bedeutet, dass eine
Erhhung des Outputs zu einem geringeren
Gewinn fhren wrde, sodass das gewinnmaximierende Unternehmen gut daran tte, die
Produktionsmenge zu drosseln. Der Punkt
der hchsten Gewinne liegt natrlich dort,
wo der Grenzerls genau den Grenzkosten
entspricht, wie von den Daten in Tabelle 9-5
gezeigt. Die Regel zur Ermittlung des Maximalgewinns lautet daher:
Das Gewinnmaximum eines Monopolisten
wird bei jenem Preis (P*) und jener Menge
(q*) erreicht, bei denen der Grenzerls genau den Grenzkosten entspricht:
MR = MC, bei P* und q* mit dem grtmglichen Gewinn
Die angefhrten Beispiele zeigen die Logik
hinter der Regel MC = MR zur Gewinnmaximierung auf, aber wie lsst sie sich rein intuitiv
ableiten? Werfen wir einen kurzen Blick auf
Tabelle 9-5 und nehmen wir an, dass Monopolist q = 2 produziert. An diesem Punkt betrgt
sein MR aus der Produktion einer zustzlichen
Einheit US-$ 100, whrend seine MC US-$ 20
ausmachen. Wenn er daher eine zustzliche
Einheit produziert, erzielt das Unternehmen
damit zustzliche Gewinne von MR MC =
US-$ 100 US-$ 20 = US-$ 80. Und tatschlich
zeigt uns Spalte (5) in Tabelle 9-5, dass der
zustzliche Gewinn durch die Erhhung von 2
auf 3 Einheiten genau US-$ 80 betrgt.
Wenn daher MR hher als MC liegt, lassen
sich durch eine Anhebung der Produktions-
261
menge zustzliche Gewinne erzielen; wenn

dagegen MC grer ist als MR, sind hhere
Gewinne nur zu erreichen, indem q gedrosselt wird. Nur bei MR = MC kann das Unternehmen den Gewinn maximieren, da sich an
diesem Punkt durch eine nderung der Produktionsmenge die Gewinne nicht mehr erhhen lassen.
Das Monopolgleichgewicht
im Diagramm
Abbildung 9-4 zeigt das Monopolgleichgewicht. Teil (a) kombiniert die Kosten- und
Erlskurve des Unternehmens. Der Punkt des
maximalen Gewinns ist bei einer Produktionsmenge erreicht, bei der MC genau MR entspricht; das ist in ihrem Schnittpunkt bei E der
Fall. Das Monopolgleichgewicht oder der
Punkt des maximalen Gewinns wird bei einer
Produktionsmenge von q* = 4 erreicht. Um
den gewinnmaximierenden Preis zu ermitteln,
gehen wir von E vertikal nach oben zur ddKurve, die wir an Punkt G erreichen, wo P =
US-$ 120. Die Tatsache, dass der Durchschnittserls in G ber den Durchschnittskosten in Punkt F liegt, garantiert einen positiven
Gewinn. Die tatschliche Gewinnhhe ergibt
sich durch die rostfarbig schattierte Flche in
Abbildung 9-4(a).
Dieselbe Geschichte erzhlt uns auch Teil
(b) mit Gesamterls-, Gesamtkosten- und Gesamtgewinnkurve. Die Gesamterlskurve verluft glockenfrmig; die Gesamtkosten steigen
an. Die vertikale Differenz zwischen beiden
entspricht dem Gesamtgewinn, der im negativen Bereich beginnt und auch dort endet.
Dazwischen ist TP positiv und erreicht seinen
Maximalwert bei US-$ 230, wenn q* = 4. Bei
der gewinnmaximalen Produktionsmenge verlaufen die schwarzen TR- und TC-Kurven (die
in den betreffenden Punkten MR und MC
entsprechen) parallel und daher gleich. Wrden die jeweiligen Kurven nicht parallel zueinander stehen, sondern auseinander verlaufen
(wie bei q = 2), so knnte das Unternehmen
zustzliche Gewinne erwirtschaften, indem es
262
(a) Gewinnmaximierung
$/q
200
d
MC
G
100
AC
F
E
d
q
10
150
MR
(b) Gesamtkosten, -erls und -gewinn

$
600
Im Maximalgewinnpunkt
verlaufen die Steigungen
von TC und TR parallel
TC
Gesamtkosten
400
Gesamterls
$ 230
Im Maximalgewinnpunkt
ist die Steigung null und
verluft waagrecht
200
$ 230
TR
2
10
Gesamtgewinn
200
TP
Abbildung 9-4: Das gewinnmaximale Gleichgewicht

lsst sich entweder anhand der Gesamt- oder anhand der Grenzkurven zeigen
Teil 2
(a) In E, wo die MC- die MR-Kurve schneidet, liegt die

Gleichgewichtsposition des Maximalgewinns. Jede Bewegung weg von E geht mit einem Gewinnrckgang einher. Der Preis liegt auf der Nachfragekurve in Punkt G ber E; und da P ber AC liegt,
ist der Maximalgewinn positiv. (Knnen Sie erklren, warum das rostfarbig unterlegte Rechteck
den Gesamtgewinn misst? Und warum die grau
unterlegten Dreiecke beiderseits von E den Rckgang des Gesamtgewinns ausweisen, der sich
aus einer Abweichung von MR = MC ergbe?)
(b) Dieses Bild enthlt die gleiche Aussage bezglich der Gewinnmaximierung wie (a), verwendet
aber die Gesamtkonzepte anstelle der Grenzkonzepte. Die TR-Kurve zeigt den Gesamterls, whrend die TC-Kurve die Gesamtkosten darstellt.
(Warum nimmt TR bei q = 0 und bei q = 10 den
Wert 0 an?) Der Gesamtgewinn (TP) entspricht
TR TC oder geometrisch betrachtet der vertikalen Distanz von TC nach TR. Am Punkt des
maximalen Gewinns ist die Differenz zwischen
der Gesamterls- und der Gesamtkostenkurve
am grten. Die Steigung jeder Kurve entspricht
ihrem Grenzwert (beispielsweise entspricht die
Steigung von TR dem MR). Am Gewinnmaximum
verlaufen TR und TC parallel und weisen daher
eine identische Steigung MR = MC auf.
q erhht. Bei q* = 4 sind Grenzkosten und

Grenzerls ausgeglichen. An diesem Punkt
erreicht der Gesamtgewinn (TP) seinen Maximalwert, weil eine zustzliche Kosteneinheit
genau einer zustzlichen Erlseinheit entspricht.
Ein Monopolist maximiert seine Gewinne,
indem er die Produktionsmenge in einer Hhe festlegt, bei der MC = MR. Da der Monopolist eine abwrts gerichtete Nachfragekurve hat, bedeutet das, dass P > MR. Da der
Preis fr den gewinnmaximierenden Monopolisten ber den Grenzkosten liegt, drosselt
der Monopolist die Produktion unter jenes
Niveau, das bei vollstndigem Wettbewerb zu
erwarten wre.
Kapitel 9
263
als Grenzfall des
unvollstndigen Wettbewerbs
Sonderfall P = MC, die wir im letzten Kapitel fr ein im vollstndigen Wettbewerb

stehendes Unternehmen abgeleitet haben.
Obwohl wir die MR- und MC-Regel nur auf

Monopolisten angewendet haben, die ihre
Gewinne maximieren mchten, lsst sich diese
Regel weit ber die vorliegende Analyse hinaus anwenden. Wenn wir ein wenig nachdenken, erkennen wir leicht, dass die Regel MC =
MR ebenso fr ein gewinnmaximierendes Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb gilt.
Wir gehen dazu in zwei Schritten vor:
Da ein Unternehmen im vollstndigen

Wettbewerb jede beliebige Menge zum
Marktpreis verkaufen kann, gilt am Punkt
des maximalen Gewinns: MR = P = MC.
1. MR fr ein Unternehmen im vollstndigen

Wettbewerb. Die erste Frage lautet: Wie
sieht der MR fr ein Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb aus? Im vollstndigen Wettbewerb drckt der Verkauf
zustzlicher Einheiten niemals den Preis,
und der entgangene Erls fr alle vorherigen q ist daher null. Preis und Grenzerls sind fr Unternehmen im vollstndigen
Wettbewerb identisch.
Unter Bedingungen des vollstndigen
Wettbewerbs entspricht der Preis dem
Durchschnittserls, der seinerseits dem
Grenzerls entspricht (P = MR = AR). Die
dd-Kurve und die MR-Kurve eines Unternehmens im vollstndigen Wettbewerb fallen als horizontale Linien zusammen.
2. MR = P = MC fr ein Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb. Auerdem knnen wir erkennen, dass die Logik, die beim
Monopolisten zur Gewinnmaximierung
fhrt, ebenso fr Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb gilt, wobei jedoch das
Ergebnis ein wenig abweicht. Die wirtschaftliche Logik zeigt, dass die Gewinne
bei einem Produktionsniveau maximiert
werden, bei dem MC exakt MR entspricht.
Doch laut Schritt 1 oben entspricht MR fr
ein im vollstndigen Wettbewerb stehendes
Unternehmen P. Deshalb wird die Gewinnmaximierungsbedingung MR = MC zum
Sie knnen dieses Resultat auch veranschaulichen, wenn Sie Abbildung 9-4(a) nachzeichnen. Gilt das Diagramm fr ein Unternehmen
im vollstndigen Wettbewerb, so verluft die
dd-Kurve horizontal zum Marktpreis und fllt
mit der MR-Kurve zusammen. Der Schnittpunkt und der Punkt der Gewinnmaximierung
MR = MC ergibt sich daher auch bei P = MC.
Wir erkennen daraus, dass die allgemeine Regel zur Gewinnmaximierung fr den vollstndigen Wettbewerb ebenso gilt wie fr den
unvollstndigen Wettbewerb.
Das Marginalprinzip
(Grenzbetrachtung):
Was vorbei ist, ist vorbei
Wir beschlieen dieses Kapitel mit einer allgemeinen Aussage ber den Nutzen der Marginal- oder Grenzanalyse in der Volkswirtschaftslehre. Zwar sollten Sie sich lieber nicht
darauf verlassen, mit Hilfe der volkswirtschaftlichen Theorien groe Reichtmer erwerben zu knnen, aber Sie knnen immerhin darauf bauen, dass Sie einige neue Erkenntnisse ber Kosten und Nutzen
gewinnen werden. Eine der wichtigsten Lehren der Volkswirtschaft besagt, dass man immer die Grenzkosten und den Grenznutzen
aller Entscheidungen betrachten und frhere
oder versunkene Kosten einfach ignorieren
sollte. Wir knnten es auch so formulieren:
Was vorbei ist, ist nun einmal vorbei. Blicken
Sie nie zurck. Es ist sinnlos, Vergangenem
eine Trne nachzuweinen oder dem gestrigen
Verlust nachzutrauern. Stellen Sie lieber khle
Berechnungen ber die Zusatzkosten an, die
264
Ihnen durch jede Entscheidung entstehen, und

wgen Sie diese gegen zustzliche Vorteile ab.
Treffen Sie Ihre Entscheidungen aufgrund von
Grenzkosten und Grenznutzen.
Dies ist das Marginalprinzip, das besagt, dass

jedermann seine Gewinne oder seine Bedrfnisbefriedigung maximiert, indem er nur
Grenzkosten und Grenznutzen einer Entscheidung bercksichtigt. Es gibt unzhlige
Situationen, in denen sich dieses Marginalprinzip anwenden lsst. Wir haben soeben
gesehen, dass das Marginalprinzip des Ausgleichs von Grenzkosten und Grenzerls die
Regel fr die Gewinnmaximierung von Unternehmen ist. Ein weiteres Anwendungsbeispiel sind kluge Investitionsentscheidungen.
Wenn eine Entscheidung getroffen werden
muss, beispielsweise ob man in ein Unternehmen investieren oder ein Haus verkaufen
sollte, lohnt es sich immer, frhere Gewinne
oder Verluste auer Acht zu lassen und nur
aufgrund der Grenzertrge und -kosten zu
entscheiden. Das Marginalprinzip ist eine der
wichtigsten Lektionen der Volkswirtschaft.
Monopolisten der amerikanischen
Grnderzeit
Da wirtschaftliche Abstraktionen das
menschliche Drama des Monopols leicht
verbergen, schlieen wir dieses Kapitel mit
einem Bericht ber eine der farbigsten
Perioden US-amerikanischer Wirtschaftsgeschichte. Da sich die Gesetze und Sitten
unserer Zeit stndig ndern, haben die
Monopolisten des heutigen Amerika nur
wenig mit den brillanten, skrupellosen und
oft unehrlichen Ruberbaronen der amerikanischen Grnderzeit (18701914) gemein. Legendre Figuren wie Rockefeller,
Gould, Vanderbilt, Frick, Carnegie,
Rothschild und Morgan fhlten sich berufen,
ganze Wirtschaftszweige wie Eisenbahnbau
oder lgewinnung zu begrnden und zu
finanzieren, die westliche Grenze voranzutreiben, ihre Konkurrenten zu vernichten
und ihren Erben unermessliche Vermgen zu
hinterlassen.
Teil 2
Die letzten drei Jahrzehnte des 19. Jahrhunderts brachten Amerika ein robustes
Wirtschaftswachstum, das von einem unglaublichen Ma an Bestechung und Korruption geschmiert wurde. Daniel Drew, ein
Viehdieb, Pferdehndler und Eisenbahner,
erfand den Trick des Rinderwsserns. Dabei lie er die Rinder lngere Zeit dursten,
bis sie im Schlachthaus ankamen. Dann
lie er ihnen groe Mengen Salz verabreichen, bis er ihnen schlielich kurz vor
dem Abwiegen eine wahre Wasserorgie
ermglichte. Spter pflegten Tycoons ihre
Rinder zu wssern, indem sie den Wert
ihrer Wertpapiere knstlich aufblhten.
Die Eisenbahnunternehmer, die zur
amerikanischen Westkste vorstieen,
zhlten zu den skrupellosesten Unternehmern aller Zeiten. Der Bau der transkontinentalen Eisenbahnlinien wurde durch
enorme staatliche Landzuteilungen ermglicht, und Bestechungsgelder sowie Aktiengeschenke an zahlreiche Mitglieder des
Kongresses und der Regierung taten das
ihre, um die Projekte voranzutreiben. Kurz
nach dem Brgerkrieg versuchte der gerissene Eisenbahnunternehmer Jay Gould,
den gesamten Goldvorrat der Vereinigten
Staaten aufzukaufen, und mit ihm auch das
Geldangebot des Landes. Gould warb spter fr seine Eisenbahn, indem er die Route
seiner nrdlichen Linie die whrend eines
Groteils des Jahres verschneit war als
tropisches Paradies voller Orangenhaine,
Bananenplantagen und Affen anpries. Am
Ende des Jahrhunderts war mithilfe all
der Bestechungen, Landzuteilungen, gewsserten Rinder und fantastischen Versprechen das groartigste Eisenbahnsystem der Welt entstanden.
Die Geschichte von John D. Rockefeller
ist ein Sinnbild der Monopolwirtschaft des
19. Jahrhunderts. Rockefeller hatte die Vision, dass die in den Kinderschuhen steckende lindustrie enorme Reichtmer in sich
barg, und begann lraffinerien zu errichten. Er war ein pedantischer Manager und
daher bestrebt, Ordnung in die Reihen
der streitschtigen Spekulanten zu
bringen. So kaufte er Konkurrenten auf und
konsolidierte seine Kontrolle ber die
Kapitel 9
Branche, indem er die Eisenbahngesellschaften dazu brachte, ihm hohe geheime

Rabatte einzurumen und ihm Informationen ber seine Konkurrenten zu liefern.
Als sie ihm die Stirn zu bieten versuchten,
weigerten sich Rockefellers Eisenbahnen,
ihr l zu transportieren und kippten es
sogar auf den Boden. Im Jahr 1878 kontrollierte John D. bereits 95 Prozent aller Pipelines und lraffinerien der Vereinigten
Staaten. Die Preise wurden angehoben und
stabilisiert, der ruinse Wettbewerb fand
ein Ende, und das Monopol war erreicht.
Rockefeller entwickelte eine geniale
neue Methode, um die Kontrolle ber seine
Allianz aufrechtzuerhalten: Er grndete
einen Trust, dessen Aktionre ihre Aktien
Treuhndern berantworteten, die das
Geschft im Sinne der Gewinnmaximierung fhrten. Andere Branchen imitierten
den Standard Oil Trust, und schon bald
gab es Kerosin-, Zucker-, Whisky-, Blei-,
Salz- und Stahl-Trusts.
Diese Praktiken brachten Agrarier und
Populisten so auf, dass die Regierung bald
Antitrust-Gesetze verabschiedete (siehe
Kapitel 17). Im Jahre 1910 wurde die Standard Oil Corporation nach dem ersten groen Sieg der Progressiven gegen das Big
Business aufgelst. Ironischerweise profitierte Rockefeller von dieser Aufspaltung
sogar, da der Kurs der Standard-Oil-Aktien
in die Hhe schoss, als sie ffentlich angeboten wurden.
265
Groe Monopole produzierten groen

Reichtum. Whrend es in den USA 1861
drei Millionre gab, war ihre Zahl im Jahr
1900 bereits auf 4.000 angewachsen (US-$
1 Million zur Jahrhundertwende entsprechen ca. US-$ 100 Millionen unserer Zeit).
Dieser groe Reichtum kurbelte seinerseits den Konsum an (ein Begriff, der von
Thorstein Veblen in seinem 1899 erschienenen Werk The Theory of the Leisure Class
in die Volkswirtschaftslehre eingefhrt
wurde). Wie europische Ppste und Aristokraten frherer Zeiten waren nun auch
die amerikanischen Tycoons bestrebt, ihre
Reichtmer in bleibenden Monumenten zu
manifestieren. Das Geld wurde fr luxurise Palste wie das Marble House ausgegeben, das heute noch in Newport, Rhode
Island, zu sehen ist, fr den Kauf riesiger
Kunstsammlungen, die heute das Herzstck groer amerikanischer Museen wie
des New York Metropolitan Museum of Art
bilden, und fr die Grndung von Stiftungen und Universitten wie jener, die nach
Stanford, Carnegie, Mellon und Rockefeller
benannt sind. Lange nachdem ihre privaten Monopole von der Regierung aufgebrochen oder von Konkurrenten aufgekauft
wurden, und lange nachdem ihr Reichtum
von ihren Erben verprasst und von spteren Unternehmergenerationen bernommen wurde, beeinflusst das philanthropische Vermchtnis der amerikanischen Ruberbarone noch immer Kunst, Wissenschaft und Bildung in den USA.2
2 Siehe die Hinweise unter Weiterfhrende Literatur zu diesem

Kapitel.
266
Teil 2
Zusammenfassung
A. Die Formen des
B. Grenzerls und Monopol

5.
1.
2.
3.
4.
Der Groteil aller heute anzutreffenden Marktstrukturen ist irgendwo im Spektrum zwischen
vollstndigem Wettbewerb und reinem Monopol angesiedelt. Unter den Bedingungen unvollstndigen Wettbewerbs hat ein Unternehmen einen gewissen Einfluss auf die Preisbildung, was sich in der abwrts gerichteten
Nachfragekurve nach den Produkten dieses
Unternehmens widerspiegelt.
Wichtige Marktformen sind (a) das Monopol,
bei dem ein einziges Unternehmen den gesamten Output eines Wirtschaftszweiges erzeugt; (b) das Oligopol, bei dem einige wenige
Anbieter hnlicher oder differenzierter Produkte die Produktion in einem bestimmten Wirtschaftszweig dominieren; (c) der monopolistische Wettbewerb, bei dem eine groe Anzahl
kleiner Unternehmen verwandte, aber geringfgig differenzierte Produkte erzeugt; und (d)
der vollstndige Wettbewerb, in dem eine groe Anzahl kleiner Unternehmen das gleiche
Produkt herstellt. In den ersten drei Fllen
haben es die jeweiligen Unternehmen mit abwrts gerichteten Nachfragekurven zu tun.
Skaleneffekte oder mit zunehmender Gre
sinkende Durchschnittskosten sind eine wichtige Ursache unvollstndigen Wettbewerbs.
Wenn die Unternehmen durch Erhhung der
Produktionsmengen ihre Kosten senken knnen, verhindert dies den vollstndigen Wettbewerb deshalb, weil nur wenige Unternehmen
in der Lage sind, im jeweiligen Wirtschaftszweig besonders effizient zu produzieren.
Wenn die fr grtmgliche Effizienz notwendige Mindestgre eines Unternehmens bezogen auf den nationalen oder regionalen Markt
bedeutend ist, fhrt diese Kostenstruktur zu
einem unvollstndigen Wettbewerb.
Zustzlich zu sinkenden Kosten fhren auch
Marktzutrittsbarrieren zu einem unvollstndigen Wettbewerb, wobei diese die Form von
gesetzlichen Beschrnkungen (Patente oder
staatliche Reglementierung), hohen Marktzutrittskosten, Werbung und Produktdifferenzierung annehmen knnen.
Wir knnen die Gesamterlskurve eines Unternehmens problemlos von seiner Nachfragekurve ableiten. Aus der Gesamterlsfunktion
oder -kurve lsst sich der Grenzerls ableiten,
also der zustzliche Erls durch den Verkauf
einer zustzlichen Einheit. Fr das Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb liegt der
Grenzerls unter dem Preis, weil dabei der
entgangene Erls fr alle vorherigen Outputeinheiten zu bercksichtigen ist, der sich ergibt,
wenn das Unternehmen gezwungen ist, seinen
Preis zu senken, um eine zustzliche Outputeinheit verkaufen zu knnen. Bei abwrts gerichteter Nachfragekurve gilt:
P = AR > MR = P entgangener Erls fr alle
vorhergehenden q.
6.
7.
8.
9.
Erinnern Sie sich an die Regeln von Tabelle 9-4

in Bezug auf Nachfrageelastizitt, Preis und
Menge, Gesamterls und Grenzerls.
Ein Monopolist ermittelt den Punkt seiner Gewinnmaximierung bei MR = MC, das heit,
wenn die letzte verkaufte Einheit einen Zusatzerls in derselben Hhe wie die entstandenen Zusatzkosten erbringt. Dasselbe Ergebnis,
MR = MC, lsst sich auch grafisch aus dem
Schnittpunkt der MR- und der MC-Kurve oder
aus der identischen Steigung der Gesamterlsund der Gesamtkostenkurve ableiten. In jedem Fall muss in der Gleichgewichtsposition
des Gewinnmaximums gelten, dass Grenzerls = Grenzkosten.
Fr Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb entspricht der Grenzerls dem Preis. Deshalb ergibt sich die gewinnmaximale Produktionsmenge bei MC = P.
Volkswirtschaftliche berlegungen fhren uns
zum uerst wichtigen Marginalprinzip. Wenn
Sie Entscheidungen zu treffen haben, bercksichtigen Sie den zuknftigen Grenznutzen und
die Grenzkosten, und lassen Sie versunkene
Kosten, die bereits bezahlt sind, auer Acht.
Kapitel 9
267

Die Formen des unvollstndigen Wettbewerbs
Vollstndiger und unvollstndiger Wettbewerb
Monopol, Oligopol, monopolistischer Wettbewerb
Produktdifferenzierung
(staatlich und wirtschaftlich bedingte) Marktzutrittsbarrieren
Grenzerls und Monopol

Grenz- (oder Zusatz-)Erls, MR
MR = MC als Bedingung fr die Gewinnmaximierung
MR = P, P = MC fr im vollstndigen Wettbewerb stehende Unternehmen
Natrliches Monopol
Marginalprinzip

Die Monopoltheorie wurde von Alfred Marshall um 1890 entwickelt; siehe sein Werk Principles of
Economics, 9. Aufl. (Macmillan, New York, 1961).
Einen hervorragenden berblick ber Monopol und Industriekonomik bietet F. M. Scherer und David
Ross, Industrial Market Structure and Economic Performance, 3. Aufl. (Houghton Mifflin, Boston, 1990).
Die amerikanische Grnderzeit lie in den USA den Boulevardjournalismus entstehen, der viele
Sensationsgeschichten hervorbrachte, wie Matthew Josephson, The Robber Barons (New York,
Harcourt Brace, 1934). Ein ausgewogenerer Bericht findet sich in Ron Chernow, Titan: The Life of John D.
Rockefeller, Sr. (Random House, New York, 1998).
Deutschsprachige Literatur: Hans-Heinrich Barnikel (Hrsg.): Wettbewerb und Monopol (Wissenschaftliche Buchgemeinschaft, Darmstadt, 1968); Wilhelm M. Breuer: Zur politischen konomie des Monopols: Einfhrung in die Probleme der Monopoltheorie (Kiepenheuer & Witsch, Kln, 1975).
Websites
Eine der wichtigsten Rechtskontroversen entspann sich im letzten Jahrzehnt ber die Frage, ob
Microsoft ber ein Monopol bei PC-Betriebssystemen verfge. Diese Frage wird in den Findings of
Fact des Microsoft-Antitrust-Verfahrens von Richter Thomas Penfield Jackson (5. November 1999)
eingehend diskutiert. Seine Meinung und weitere Entwicklungen sind unter www.microsoft.com/
presspass/legalnews.asp nachzulesen.
bungen
1.
Nennen Sie die Unterschiede zwischen vollstndigem und unvollstndigem Wettbewerb. Welche Hauptformen unvollstndigen Wettbewerbs
gibt es? In welche Kategorie wrden Sie Gene-
2.
ral Motors einordnen? Ihre lokale Pizzeria? Microsoft? Ihre Universitt?

Erklren Sie, warum jede der folgenden Aussagen falsch ist: Geben Sie jeweils die richtige
Antwort an.
268
a.
3.
4.
5.
6.
Ein Monopolist maximiert den Gewinn,

wenn MC = P.
b. Je grer die Preiselastizitt, desto deutlicher liegt der Preis eines Monopolisten
ber seinen MC.
c. Monopolisten ignorieren das Marginalprinzip.
d. Monopolisten maximieren den Umsatz.
Sie produzieren daher mehr als Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb, und
ihre Preise sind niedriger.
Wie lautet der numerische Wert des MR, wenn
die dd eine Elastizitt von 1 aufweist? Erklren
Sie Ihre Antwort.
In seinem Gutachten zum Microsoft-AntitrustVerfahren schrieb Richter Jackson: [D]rei
wichtige Fakten weisen darauf hin, dass Microsoft eine Monopolstellung hat. Erstens ist der
Marktanteil von Microsoft fr Intel-kompatible
PC-Betriebssysteme extrem gro und stabil.
Zweitens wird der dominante Marktanteil von
Microsoft durch eine hohe Marktzutrittsbarriere geschtzt. Und drittens und weitgehend
infolge dieser Zutrittsbarriere haben die Microsoft-Kunden keine wirtschaftliche Alternative
zu Windows. (Siehe Website-Hinweis in den
Leseempfehlungen zu diesem Kapitel.) Warum
weisen diese Elemente auf ein Monopol hin?
Mssen alle drei gegeben sein? Wenn nicht,
welche sind entscheidend? Erlutern Sie Ihre
Argumentation.
Abbildung 9-4 zeigt die Position des gewinnmaximalen Gleichgewichts. Erklren Sie detailliert, warum sie ein und dieselbe Tatsache auf
zwei verschiedene Weisen beschreibt: nmlich,
dass ein Unternehmen seine Produktionsmenge ab dem Punkt nicht weiter erhht, an dem
die Zusatzkosten fr eine erhhte Produktionsmenge genau seinem Zusatzerls entsprechen.
Zeichnen Sie Abbildung 9-4(a) noch einmal fr
ein Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb. Warum verluft dd horizontal? Erklren
Sie, warum die horizontale dd-Kurve mit MR
zusammenfllt. Stellen Sie anschlieend den
Schnittpunkt von MR und MC fest, an dem das
Gewinnmaximum erreicht wird. Warum ergibt
dies die Wettbewerbsbedingung MC = P?
Zeichnen Sie nun Abbildung 9-4(a) noch einmal fr ein Unternehmen im vollstndigen
Wettbewerb. Zeigen Sie, dass die Steigungen
Teil 2
von TR und TC auch fr ein Unternehmen im

vollstndigen Wettbewerb im Gleichgewichtspunkt des Gewinnmaximums identisch sind.
7. Das Computerunternehmen Banana hat Produktionsfixkosten von US-$ 100.000, wobei jede Arbeitseinheit US-$ 600 und jede Materialsowie Treibstoffeinheit US-$ 400 kostet. Die
Konsumenten wrden bei einem Preis von US$ 3.000 keine Banana-Computer kaufen, aber
pro Preissenkung um US-$ 10 erhht sich der
Umsatz an Banana-Computern um 1.000 Einheiten. Berechnen Sie die Grenzkosten und
den Grenzerls fr das Unternehmen Banana
Computer und bestimmen Sie den Monopolpreis und die Monopolmenge fr dieses Unternehmen.
8. Weisen Sie nach, dass ein nach Gewinnmaximierung strebender Monopolist niemals im
preisunelastischen Bereich seiner Nachfragekurve operiert.
9. Erklren Sie den Fehler in folgender Aussage:
Ein Unternehmen, das sich um Gewinnmaximierung bemht, verlangt immer den hchsten Preis, den der Markt trgt. Formulieren
Sie die Aussage richtig und verwenden Sie das
Konzept des Grenzerlses, um den Unterschied zwischen richtiger und falscher Aussage zu erklren.
10. berlegen Sie anhand der entsprechenden
Beschreibung in diesem Kapitel, wie Trusts
organisiert wurden, um Branchen wie l und
Stahl zu monopolisieren. Erklren Sie das
Sprichwort: Der Zoll ist die Mutter des Kartells. Illustrieren Sie Ihre Analyse anhand von
Abbildung 9-2. Erklren Sie anhand des Diagramms, warum die Senkung der Zlle und
der Abbau anderer Handelsbarrieren die
Macht der Monopole schmlert.
11. Fr die Rechenknstler unter Ihnen: Sie knnen die Gewinnmaximierungsbedingung rechnerisch leicht ermitteln. Definieren Sie TP (q) =
Gesamtgewinn, TC (q) = Gesamtkosten und TR
(q) = Gesamterls. Der Grenz-Sowieso ist die
Ableitung des Mengen-Sowieso, sodass gilt:
dTR/dq = TR' (q) = Grenzerls MR.
a. Erklren Sie, warum TP = TR TC.
b. Zeigen Sie, dass sich die maximale Gewinnfunktion dort einstellt, wo
TC (q) = TR (q). Interpretieren Sie diese
Erkenntnis.
269
KAPITEL 10
Oligopol und
monopolistischer
Wettbewerb
Putnam (Braniff Airlines):

Wollen Sie mir etwas vorschlagen?
Crandall (American Airlines): Ja. Ich
htte da schon einen Vorschlag: Sie
erhhen Ihre ... Ticketpreise um 20
Prozent, und ich ziehe gleich am nchsten Morgen nach. ... Da haben Sie was
davon und ich auch.
Putnam: Wir knnen doch hier nicht
ber unsere Preisgestaltung reden.
Crandall: Oh ..., Howard. Wir knnen
ber jedes ... Thema reden, ber das
wir reden wollen.
Ein zwischen Howard Putnam, dem
frheren CEO von Braniff Airlines,
und Robert Crandall, dem ehemaligen Chef von American Airlines, aufgenommenes Gesprch (die Punkte
markieren jeweils Kraftausdrcke, die
hier nicht wiedergegeben sind)
In den frheren Kapiteln haben wir uns mit

den Marktstrukturen im vollstndigen Wettbewerb und mit dem vollstndigen Monopol
befasst. Doch wenn Sie die US-amerikanische Wirtschaft analysieren, werden Sie feststellen, dass diese Extremflle selten auftreten. Viel hufiger begegnet uns ein Mittelding, eine von zahlreichen Formen des
unvollstndigen Wettbewerbs. In den meisten Wirtschaftszweigen steht heute eine kleine Anzahl von Unternehmen im Wettbewerb
miteinander.
Welche Merkmale zeichnen nun diese Zwischenformen des unvollstndigen Wettbewerbs aus? Wie setzen ihre Vertreter die
Preise fest? Um diese Fragen beantworten zu
knnen, sehen wir uns erst einmal genauer an,
was im Oligopol und bei monopolistischem
Wettbewerb geschieht, wobei wir besonders
darauf achten wollen, welche Rolle Konzentrationen und strategische Interaktionen in
diesem Zusammenhang spielen. Im nchsten
Abschnitt geht es dann um groe Kapitalgesellschaften, die vorherrschende Form wirtschaftlicher Organisation im modernen Kapitalismus. Wir beschlieen das Kapitel mit
einem Vergleich zwischen volkswirtschaftlichen Kosten und volkswirtschaftlichem Nutzen des unvollstndigen Wettbewerbs.
A. Das Verhalten
von Unternehmen
im unvollstndigen
Wettbewerb
Blttern Sie bitte zu Tabelle 9-1 (S. 250)
zurck, die folgende Hauptformen des Marktes aufzhlt: (1) den vollstndigen Wettbewerb, in dem eine groe Anzahl von Unternehmen ein identisches Produkt erzeugt; (2)
den monopolistischen Wettbewerb, der dann
auftritt, wenn eine groe Anzahl von Unternehmen geringfgig differenzierte Produkte
270
erzeugt, whrend es sich (3) beim Oligopol

um eine Zwischenstufe des unvollstndigem
Wettbewerbs handelt, bei der ein Wirtschaftszweig von einigen wenigen Unternehmen dominiert wird. Die am strksten konzentrierte Marktstruktur ist (4) das Monopol,
wobei ein einziges Unternehmen die gesamte
Produktionsleistung einer Branche erbringt.
konomen bentigen hufig, vor allem
jedoch zur Beantwortung der Frage, ob der
Staat auf einem Markt eingreifen sollte oder
nicht, einen quantitativen Mastab zur Messung der Marktmacht. Marktmacht ist das
Ausma der Kontrolle, die ein einzelnes Unternehmen oder eine kleine Anzahl von Unternehmen auf die Preis- und Produktionsentscheidungen eines Wirtschaftszweiges ausben kann.
Teil 2
Marktmacht kann man messen

Das hufigste Ma fr die Marktmacht ist die
Konzentrationsrate in einem Wirtschaftszweig,
wie in Abbildung 10-1 dargestellt. Die VierUnternehmens-Konzentrationsrate etwa wird
als jener Anteil der gesamten Produktionsmenge (oder Leistungen) eines Wirtschaftszweiges definiert, der auf die vier grten
Unternehmen entfllt. Dementsprechend bezieht sich die Acht-Unternehmens-Konzentrationsrate auf den Prozentsatz des von den
acht grten Unternehmen erzeugten Outputs.
In einem reinen Monopol msste die Vierwie auch die Acht-Unternehmens-Konzentrationsrate 100 Prozent betragen, im vollstndigen Wettbewerb hingegen wre sie knapp ber
null, weil hier ja selbst die grten Anbieter nur
einen winzigen Bruchteil des gesamten Branchenoutputs erzeugen.
Konzentration der im produzierenden Gewerbe der USA, gemessen am Wert des jeweiligen Liefervolumens, 1997
Die vier grten Unternehmen
Die vier nchstgrten Unternehmen
Zigaretten
1%
99 %
Autos
10 %
88 %
Haushaltsgerte
83 %
15 %
Frhstcksflocken
83 %
11 %
Computer
Eisen und Stahl
Damenbekleidung
23 %
45 %
20 %
33 %
6%
4%
2%
Maschinenbau
0
1%
20
40
60
80
Prozentsatz des Gesamtvolumens
100
Abbildung 10-1: Konzentrationsraten sind ein quantitatives Ma der Marktmacht

Im Fall von Khlschrnken, Autos und in vielen anderen Sektoren sorgen einige wenige Unternehmen fr den
Groteil der US-Produktion. Vergleichen Sie diese Situation mit dem Ideal des vollstndigen Wettbewerbs, wo
die einzelnen Unternehmen zu klein sind, um Einfluss auf den Marktpreis zu nehmen.
Quelle: Bureau of the Census, Daten aus 1997.
Kapitel 10 Oligopol und monopolistischer Wettbewerb
Viele konomen halten die traditionellen

Konzentrationsraten fr einen weitgehend
unzureichenden Mastab der Marktmacht.
Als Alternative, die der bedeutenden Rolle
der dominanten Unternehmen eher gerecht
wird, bietet sich der Herfindahl-HirschmanIndex (HHI) an. Dieser wird durch Addition
der Quadrate der prozentualen Marktanteile
aller Marktteilnehmer errechnet. Im vollstndigen Wettbewerb lge der HHI nahe
null, whrend ein vollstndiges Monopol einen HHI von 10.000 aufwiese. (Die genaue
Formel und ein Beispiel dazu finden Sie in
Frage 2 am Ende dieses Kapitels.)
Der Unterschied zwischen diesen beiden
Mastben zeigt sich, wenn man bedenkt, dass
die Vier-Unternehmens-Konzentrationsrate
der Bierindustrie und der Airlines mit 85 und
71 Prozent recht hnlich ausfllt. Tatschlich
aber wird die US-Bierindustrie ganz eindeutig
von Anheuser-Busch dominiert, whrend der
Marktanteil der fhrenden Airline sehr viel
geringer ist. Wenn wir den alternativen Index
berechnen, so betrgt der HHI der Bierindustrie 2.757, jener der Airline-Branche aber nur
1.434.
Eine Warnung zum Thema
Konzentrationsmessungen
Obwohl Konzentrationsmessungen in der
Volkswirtschaftslehre ebenso wie im Zuge
rechtlicher Erhebungen hufig durchgefhrt werden, sind sie aufgrund des internationalen Wettbewerbs und struktureller
Vernderungen oft irrefhrend. Die konventionellen Messmethoden bercksichtigen nur die Inlandsproduktion, whrend
sie Importe vernachlssigen. Aufgrund
der massiven Zunahme auslndischer Konkurrenz in den letzten 30 Jahren ist die
tatschliche Marktmacht der Unternehmen
eines Landes viel geringer, als uns die
konventionellen Messungen glauben machen. Das fhrt dazu, dass die Konzentrationsdaten in Branchen, die dem internationalen Wettbewerb ausgesetzt sind, die
Marktmacht bertrieben darstellen. So gibt
das konventionelle Konzentrationsma in
271
Abbildung 10-1 an, die vier grten Autohersteller wrden gemeinsam 88 Prozent
des US-Marktes beherrschen. Nach Einbeziehung der Importe sinkt jedoch die Konzentrationsrate der vier Konzerne auf nur
noch 60 Prozent des Gesamtmarktes.
Auerdem vernachlssigen Konzentrationsmessungen die Auswirkungen des
Wettbewerbs aus anderen Sektoren. Konzentrationsraten wurden zumeist jeweils
fr einen eng gefassten Wirtschaftszweig
wie beispielsweise fr die lokalen Telefongesellschaften ermittelt. In Wirklichkeit
weht der raue Wind des Wettbewerbs aber
manchmal aus einer ganz anderen Richtung. Mobiltelefone stellen eine ernstzunehmende Bedrohung fr das konventionelle Festnetztelefon dar, obwohl es sich
hierbei um eine andere Branche handelt.
Um der aktuellen technologischen Konvergenz Rechnung zu tragen, beurteilt die USamerikanische Regulierungsbehrde fr
Telekommunikation, die Federal Communications Commission, Telekomgesellschaften heute anhand ihrer Marktanteile in
verschiedenen Segmenten wie Kabel-TV,
Mobil- und Festnetztelefonie.
Letztlich bentigen wir aber in zahlreichen juristischen Belangen einen Mastab
fr die Marktkonzentration, etwa fr das in
Kapitel 17 behandelte Kartellrecht. Eine
Abgrenzung des Marktes samt allen darin
auftretender Bewerber kann ntzlich
sein, um festzustellen, ob monopolistischer
Missbrauch tatschlich eine Gefahr darstellt oder nicht.
Das Wesen des

Anhand der Analyse der fr die Konzentration einer Branche entscheidenden Elemente
sind konomen zu dem Schluss gelangt, dass
das Ausma der Konzentration von drei
wichtigen Faktoren abhngt. Es sind dies
Skaleneffekte, Marktzutrittsbarrieren und
strategische Interaktion (wobei die beiden
ersten Faktoren im vorigen Kapitel analysiert
wurden, whrend der dritte Gegenstand ei-
272
ner detaillierten Errterung im nchsten Kapitel sein wird):

Kosten. Wenn die Mindesteffizienzgre
eines Unternehmens bereits einen erheblichen Anteil des gesamten Branchenoutputs ausmacht, knnen nur wenige Unternehmen mit Gewinn berleben, weshalb
sich ein Oligopol bildet.
Wettbewerbsbarrieren. Bei ausgeprgten
Skaleneffekten oder staatlichen Marktzutrittsbarrieren ist die Zahl der Anbieter in
einem Sektor eingeschrnkt.
Strategische Interaktion. Sind auf einem
Markt nur wenige Unternehmen ttig,
werden sie ihre wechselseitige Abhngigkeit voneinander bald feststellen. Strategische Interaktion, ein echtes neues Merkmal des Oligopols und Inspirationsquelle
fr die Spieltheorie, tritt dann auf, wenn
das Geschft jedes einzelnen Unternehmens vom Verhalten seiner Mitbewerber
abhngt.
Doch warum zeigen sich konomen berhaupt besorgt ber Wirtschaftszweige, in denen ein nur unvollstndiger Wettbewerb
herrscht? Nun, diese Wirtschaftszweige verstoen in mehrfacher Hinsicht gegen das ffentliche Interesse. So fhrt ein unvollstndiger Wettbewerb im Allgemeinen zu Preisen,
die ber den Grenzkosten liegen. Manchmal
lsst ohne die Anreize des Wettbewerbs auch
die Qualitt der erbrachten Leistungen zu
wnschen brig. Doch sowohl hohe Preise als
auch Qualittsmngel sind alles andere als
wnschenswert.
Auf Grund ihrer berhhten Preise erzielen oligopolistische Wirtschaftszweige hufig
(nicht immer) abnorm hohe Gewinne. Die
Gewinne der hoch konzentrierten Tabakund Pharmaindustrie waren etwa schon
mehrmals Ziel heftiger politischer Attacken.
Doch sorgfltige Studien zeigen, dass konzentrierte Wirtschaftszweige zumeist nur geringfgig hhere Gewinne erzielen als weniger konzentrierte Bereiche. Dies ist eine ver-
Teil 2
blffende Feststellung, und sie hat insbesondere die Kritiker des Big Business berrascht, die eigentlich erwartet htten, dass die
grten Unternehmen auch die fettesten Gewinne verbuchen.
Historisch gesehen war eines der Hauptargumente, die zur Verteidigung des unvollstndigen Wettbewerbs vorgebracht wurden,
die Verantwortung, die groe Konzerne in
der modernen Wirtschaft fr Forschung und
Entwicklung (F&E) und fr Innovationen
bernehmen. Dahinter steckt sicher mehr als
ein Krnchen Wahrheit, denn hufig haben
besonders hoch konzentrierte Branchen auch
besonders hohe F&E-Ausgaben je Dollar
Umsatz, weil sie bemht sein mssen, einen
technologischen Vorsprung gegenber der
Konkurrenz herauszuarbeiten. Doch es ist
ebenso richtig, dass Einzelpersonen und kleine Unternehmen viele der bedeutendsten
technologischen Durchbrche erzielt haben.
Wir werden uns mit dieser wichtigen Frage
weiter unten in diesem Kapitel nher befassen.
Theorien des
So wichtig die Konzentration in einem Wirtschaftszweig sein mag, sagt sie doch nicht
alles aus. Um das Verhalten der Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb zu erklren, hat die konomik daher ein eigenes
Fachgebiet entwickelt, das als Industriekonomik bezeichnet wird. Mit diesem sehr umfangreichen Fach knnen wir uns hier nicht
befassen. Doch sehen wir uns drei der wichtigsten Flle unvollstndigen Wettbewerbs
nher an: das Kollusionsoligopol, den monopolistischen Wettbewerb und das Oligopol
mit wenigen Konkurrenten.
Kollusionsoligopol
Das Ausma unvollstndigen Wettbewerbs
auf einem Markt hngt nicht nur von der
Zahl und Gre der dort agierenden Unter-
nehmen, sondern auch von ihrem Verhalten

ab. Wenn nur einige wenige Unternehmen
auf einem Markt ttig sind, sehen sie genau,
was die Konkurrenz tut, und sie knnen
darauf reagieren. Wird eine bestimmte Strecke beispielsweise nur von zwei Fluglinien
beflogen, und erhht eine der beiden die
Flugpreise, muss die andere entscheiden, ob
sie nachziehen oder den niedrigeren Ticketpreis beibehalten mchte, um den Konkurrenten zu unterbieten. Mit dem Begriff strategische Interaktion wird die Abhngigkeit der
Geschftsstrategie eines Unternehmens vom
Verhalten der Konkurrenz beschrieben.
Auf einem Markt, auf dem nur wenige
Unternehmen agieren, haben diese die Wahl
zwischen kooperativem und unkooperativem
Verhalten. Unternehmen agieren unkooperativ, wenn sie nur im eigenen Interesse handeln und weder ein ausdrckliches noch ein
stillschweigendes Abkommen mit anderen
Unternehmen besteht. Dieses Verhalten
fhrt zum Entstehen von Preiskriegen. Unternehmen operieren hingegen kooperativ,
wenn sie versuchen, den Wettbewerb untereinander auf ein Minimum zu beschrnken.
Arbeiten Unternehmen in einem Oligopol
aktiv zusammen, betreiben sie die so genannte Kollusion. Dieser Begriff bezeichnet ein
Verhalten, bei dem zwei oder mehrere Unternehmen ihre Preise oder Produktionsmengen gemeinsam festlegen, den Markt untereinander aufteilen oder Geschftsentscheidungen miteinander abstimmen.
In den Anfngen des amerikanischen Kapitalismus, noch bevor es wirksame Antitrust-Gesetze gab, sprachen sich die Oligopolisten sehr hufig untereinander ab und bildeten einen so genannten Trust oder ein Kartell.
Ein Kartell ist ein Zusammenschluss unabhngiger Unternehmen, die hnliche Produkte erzeugen und zusammenwirken, um
die Preise hoch und die Produktionsmengen
gering zu halten. Von wenigen Ausnahmen
abgesehen ist heute eine Kollusion von Unternehmen zur gemeinsamen Preisfestsetzung oder Aufteilung der Mrkte in den
Vereinigten Staaten ebenso wie in den meis-
273
ten anderen Staaten streng verboten. (Die

Antitrust- oder Kartellgesetze, die sich mit
einem solchen Verhalten beschftigen, sind
in Kapitel 17 beschrieben.)
Trotzdem fhlen sich Unternehmen hufig
versucht, eine stillschweigende Kollusion einzugehen, indem sie ohne explizite Vereinbarungen auf einen allzu harten Wettbewerb
verzichten. Wenn Unternehmen stillschweigend zusammenarbeiten, verlangen sie hufig dieselben (berhhten) Preise, steigern so
ihre Gewinne und vermindern das Geschftsrisiko. Eine neuere Untersuchung hat ergeben, dass etwa 9 Prozent der groen Unternehmen zugegebenermaen oder nicht
untereinander illegale Preisabsprachen treffen oder dafr bereits verurteilt wurden. In
den vergangenen Jahren wurden unter anderem gegen die Produzenten von Babynahrung, Scheuerlappen und koscheren Nahrungsmitteln fr das jdische Pessach-Fest
Untersuchungen wegen mglicher Preisabsprachen eingeleitet, aber auch Privatuniversitten, Kunsthndler, Fluglinien und die Telekommunikationsbranche stehen im Verdacht der Kollusion.
Eine Kollusion, sollte sie gelingen, kann
sich durchaus bezahlt machen. Stellen Sie
sich einen Wirtschaftszweig mit vier Unternehmen vor nennen wir sie die Unternehmen A B, C und D , die den ruinsen
Preiskrieg untereinander satt haben. Sie
kommen stillschweigend berein, dieselben
Preise zu verrechnen und einander nicht
mehr zu unterbieten. Diese Unternehmen
hoffen auf ein Kollusionsoligopol, in dem sie
gemeinsam jenen Preis finden werden, der
ihren gemeinsamen Gewinn maximiert. Abbildung 10-2 illustriert die Situation eines
Oligopolisten. Die Nachfragekurve von A,
wir nennen sie DADA, wird unter der Annahme gezogen, dass alle anderen Unternehmen
der Preispolitik von A folgen und dieselben
Preise verlangen werden. Die Nachfragekurve jedes einzelnen beteiligten Unternehmens
weist dieselbe Elastizitt auf wie die DDKurve der Branche. Auf Unternehmen A
entfllt ein Viertel des gemeinsamen Mark-
274
tes, solange alle Unternehmen denselben

Preis verlangen.
Das gewinnmaximale Gleichgewicht fr
das Kollusionsoligopol liegt in Abbildung 10-2
im Punkt E, also im Schnittpunkt zwischen der
MC- und der MR-Kurve des Unternehmens.
Die entsprechende Nachfragekurve ist unter
Bercksichtigung der Tatsache, dass die anderen Unternehmen denselben Preis wie A verlangen, DADA. Der fr das Kollusionsoligopol
optimale Preis liegt in Punkt G auf DADA, also
genau oberhalb von Punkt E. Dieser Preis ist
identisch mit dem Monopolpreis: Er liegt
deutlich ber den Grenzkosten und beschert
den Kollusionsoligopolisten einen hbschen
Monopolgewinn.
P
DA
MC
G
Preis
AC
MR
DA
Q
0
Menge
Abbildung 10-2: Kollusionsoligopole sind Monopolen sehr hnlich

Sofern sie Erfahrungen mit verheerenden Preiskriegen haben, werden Unternehmen sicherlich wissen,
dass auf jede Preissenkung eine Preissenkung der
Konkurrenz folgt. Deshalb kann Oligopolist A seine
Nachfragekurve mit DADA veranschlagen, weil er
davon ausgeht, dass die anderen hnliche Preise
berechnen werden. Wenn die Firmen Absprachen
treffen, um gemeinsam einen gewinnmaximalen
Preis festzulegen, so wird sich dieser Preis nur
unwesentlich von dem Preis eines einzelnen Monopolisten unterscheiden. Knnen Sie erkennen, warum die Gewinne dem grau unterlegten Rechteck
entsprechen?
Teil 2
Wenn es Oligopolisten gelingt, zur Maximierung ihrer Gewinne zusammenzuarbeiten,

wobei auch die wechselseitige Abhngigkeit
zu bedenken ist, erzielen sie damit den Preis,
die Produktionsmenge und den Gewinn eines Monopolisten.
So entzckt natrlich viele Oligopolisten
ber derart hohe Gewinne wren, bestehen
in der Realitt doch zahlreiche Hindernisse
auf dem Weg zur Kollusion. Erstens sind
Kollusionen verboten. Zweitens knnen einzelne der beteiligten Unternehmen aus der
Vereinbarung ausscheren und ausgewhlten
Kunden gnstigere Preise gewhren, was ihren Marktanteil vergrert. Heimliche Preisnachlsse sind vor allem auf jenen Mrkten
wahrscheinlich, auf denen die Preise geheim
gehalten werden, wo die Produktdifferenzierung gro ist und mehr als nur ein paar
Unternehmen agieren oder auf denen sich
ein rascher technologischer Wandel vollzieht.
Drittens fhrt der zunehmende internationale Handel dazu, dass viele Unternehmen
einem intensiven Wettbewerb durch auslndische ebenso wie durch inlndische Unternehmen ausgesetzt sind.
Die Erfahrung zeigt, wie schwierig es ist,
ein erfolgreiches Kartell zu fhren, und zwar
gleichgltig, ob die Absprachen offen oder
stillschweigend erfolgen.
Ein Serien-Thriller auf diesem Gebiet ist
die Geschichte des internationalen lkartells
OPEC, der Organisation erdlexportierender Staaten. Die OPEC ist eine internationale Organisation, die fr ihre Mitgliedstaaten
unter ihnen Saudi-Arabien, Iran und Algerien Frderquoten festlegt. Proklamiertes
Ziel des Kartells ist die Sicherung fairer und
stabiler Preise fr die Rohlproduzenten,
eines effizienten, wirtschaftlichen und gesicherten Rohlangebots fr die Verbraucherstaaten und einer fairen Kapitalrendite fr
jene, die Investitionen in die lindustrie ttigen: Kritiker meinen, es handle sich bei der
OPEC in Wirklichkeit um ein Kollusionsmonopol, das versuche, die Gewinne der Frderlnder zu maximieren.
Die OPEC wurde im Jahre 1973 schlagartig

berhmt, als sie die Rohlfrderung massiv
drosselte und die lpreise daraufhin in ungeahnte Hhen stiegen. Doch damit ein Kartell
erfolgreich sein kann, mssen seine Mitglieder niedrige Produktionsquoten festsetzen
und diese dann auch diszipliniert einhalten.
Nach einigen Jahren bricht jedoch jedes Mal
ein lpreiskampf aus, weil einige OPECMitgliedslnder ihre Quoten nicht einhalten.
Auf besonders spektakulre Weise geschah
dies 1986, als Saudi-Arabien die lpreise von
US-$ 28 je Barrel auf unter US-$ 10 drckte.
Es ist nmlich besonders schwierig, ein Kartell unter verfeindeten Teilnehmern durchzusetzen, die wie Irak, Iran und Kuwait nicht
nur Preiskriege untereinander ausfechten.
Ein weiteres Problem der OPEC liegt darin begrndet, dass die Organisation zwar die
Frderquoten, nicht aber die Preise aushandelt. Dies kann zu massiven Preisschwankungen fhren, weil die Nachfrage unberechenbar und in hohem Mae preisunelastisch ist.
Die lpreise schwanken immer dann besonders stark, wenn politische Ereignisse die
Situation im Nahen und Mittleren Osten
aufheizen zuletzt anlsslich der Vorbereitungen zur Invasion im Irak, Anfang 2003.
Die zivile Luftfahrt ist ein weiteres Beispiel fr einen Markt mit immer wiederkehrenden und gescheiterten Kollusionsversuchen. Fluglinien wren eigentlich ideale
Kandidaten fr eine solche Zusammenarbeit.
Schlielich gibt es nur einige wenige groe
Airlines, und viele Strecken werden nur von
einer oder zwei Linien beflogen. Doch erinnern Sie sich noch an das Zitat am Anfang
des Kapitels, in dem der Chef einer Airline
einem anderen eine Preisabsprache anbot?
Seit diesem Gesprch landete Braniff bereits
zweimal vor dem Konkursrichter. Zwei groe
Airlines, United und US Airways, mussten im
Gefolge der Terroranschlge vom 11. September 2001 Konkurs anmelden. Wir schlieen daraus, dass selbst fr den Fall einer
effektiven Kollusion unter den Fluglinien
diese der Branche zumindest keine Gewinne
zu bescheren scheint. Die Erfahrung lehrt,
275
dass eine Fluglinie eigentlich nur dann berhhte Preise verlangen kann, wenn sie de
facto ein Monopol auf alle Flge zu einer
bestimmten Destination hat.
Stehen am einen Ende des Spektrums die
Kollusionsoligopole, so finden wir am anderen den monopolistischen Wettbewerb. Der
monopolistische Wettbewerb gleicht dem
vollstndigen Wettbewerb in dreifacher Hinsicht: Es treten zahlreiche Kufer und Verkufer auf, Marktzutritt und -austritt sind
problemlos, und die Unternehmen nehmen
die Preise ihrer Mitbewerber als gegeben an.
Der Unterschied zum vollstndigen Wettbewerb besteht jedoch darin, dass die Produkte
unter Bedingungen des vollstndigen Wettbewerbs gleich sind, whrend sich der monopolistische Wettbewerb durch Produktdifferenzierung auszeichnet.
Monopolistischer Wettbewerb ist ein besonders weit verbreitetes Phnomen. Sehen
Sie sich doch einmal die Regale in den Supermrkten an, und Sie werden eine berwltigende Anzahl unterschiedlicher Marken von
Frhstcksflocken, Shampoos und Tiefkhlnahrung vorfinden. Innerhalb jeder Produktgruppe sind zwar die Produkte oder Dienstleistungen verschieden, aber doch hnlich
genug, um miteinander zu konkurrieren. Einige weitere Beispiele fr den monopolistischen Wettbewerb: In einem Bezirk kann es
mehrere Lebensmittelhndler geben, die die
gleichen Produkte fhren, allerdings an verschiedenen Standorten. Auch Tankstellen
verkaufen das gleiche Produkt, aber sie konkurrieren ber ihren Standort und den Markennamen. Die mehreren Hundert Magazine
im Zeitschriftenregal sind genauso Akteure
im monopolistischen Wettbewerb wie die etwa 50 miteinander konkurrierenden PCMarken. Die Liste ist unendlich lang.
Fr unsere Belange interessiert uns aber
Folgendes: Die Produktdifferenzierung gibt
jedem Anbieter einen gewissen Spielraum,
seine Preise zu erhhen oder zu senken, und
276
zwar einen greren Spielraum als bei vollstndigem Wettbewerb. Aufgrund der Produktdifferenzierung kommt es zu einer Abwrtsneigung der Nachfragekurve fr jeden
Verkufer. Abbildung 10-3 knnte sich beispielsweise auf eine Fischerei-Fachzeitschrift
im monopolistischen Wettbewerb beziehen,
die sich in einem kurzfristigen Gleichgewicht
in G befindet. Ihre Nachfragekurve dd zeigt
das Verhltnis zwischen den verkauften
Exemplaren und dem Preis an, wenn die
Preise anderer Magazine unverndert bleiben. Die Nachfragekurve der Fischereizeitung ist abwrts geneigt, weil sie sich von den
anderen ein wenig unterscheidet, wenn auch
nur hinsichtlich ihres Spezialgebietes. Der
gewinnmaximale Preis befindet sich an Punkt
G. Da der Preis in G ber den Durchschnittskosten liegt, erwirtschaftet das Magazin einen ansehnlichen Gewinn, der durch die Flche ABGC dargestellt wird.
Der monopolistische Wettbewerb vor dem
Marktzutritt von Konkurrenten
P
d
MC
G
Preis
AC
B
A
E
d
MR
0
Menge
Abbildung 10-3: Unternehmen im monopolistischen

Wettbewerb produzieren viele hnliche Gter
Im monopolistischen Wettbewerb verkaufen zahlreiche
kleine Unternehmen differenzierte Produkte und sehen
sich daher einer abwrts verlaufenden Nachfragekurve
gegenber. Jedes Unternehmen nimmt die Preise seiner Konkurrenten als gegeben an (Preisnehmer). Das
Gleichgewicht liegt in MR = MC, also E, und der Preis in
G. Da der Preis ber AC liegt, erzielt das Unternehmen
einen Gewinn in Hhe des Bereichs ABGC.
Teil 2
Doch unsere Fischereizeitung hat kein

Monopol auf die Autoren oder Druckereien
oder auch auf das Know-how in Sachen
Fischfang. Neue Magazine knnen auf den
Markt drngen, indem sie einen Fachredakteur einstellen, eine zndende neue Idee und
ein Logo entwickeln, eine Druckerei finden
und Mitarbeiter einstellen. Da Fischereimagazine Gewinne abwerfen, kommen Unternehmer mit neuen Produkten auf den Markt.
Mit den neuen Mitbewerbern verschiebt sich
die Nachfragekurve fr die Produkte der
bereits existierenden, im monopolistischen
Wettbewerb stehenden Magazine nach links,
denn auch die neuen Produkte naschen am
gleichen Kuchen mit.
Es entsteht letztlich eine Situation, in der
immer weitere Fischereimagazine am Markt
erscheinen, bis der gesamte Gewinn (einschlielich der entsprechenden Opportunittskosten fr Zeit, Knnen und Kapital der
Eigentmer) gegen null gedrckt wird. Abbildung 10-4 zeigt das endgltige langfristige
Gleichgewicht fr den typischen Anbieter.
Im Gleichgewicht verringert sich die Nachfrage bzw. wird nach links verschoben, bis die
neue Nachfragekurve d'd' die AC-Kurve des
Unternehmens berhrt (aber niemals ber
diese hinausgeht). Punkt G' stellt ein langfristiges Gleichgewicht fr den Wirtschaftszweig dar, weil die Gewinne auf null reduziert sind und niemand einen Anreiz hat, auf
den Markt zu drngen, oder gezwungen wird,
den Markt zu verlassen.
Diese Analyse lsst sich am Beispiel der
PC-Industrie gut darstellen. Ursprnglich erwirtschafteten Computerhersteller wie Apple oder Compaq groe Gewinne. Doch ganz
offensichtlich waren die Marktzutrittsbarrieren in der PC-Branche niedrig, und zahlreiche Unternehmen versuchten hier ihr Glck.
Heute gibt es Dutzende PC-Hersteller, die
jeweils nur einen kleinen Anteil am Computermarkt innehaben, als Ausgleich fr ihre
Mhe jedoch keine Gewinne erzielen.
Das Modell des monopolistischen Wettbewerbs erffnet eine wichtige Erkenntnis ber
den Kapitalismus: Die Rentabilitt ist bei der
Der monopolistische Wettbewerb nach dem

Marktzutritt von Konkurrenten
P
Preis
MC
d
AC
G
0
MR
Menge
Abbildung 10-4: Freier Marktzutritt fr eine Vielzahl

monopolistischer Wettbewerber verhindert Gewinne
Die typische ursprngliche, gewinntrchtige ddKurve in Abbildung 10-3 wird durch den Marktzutritt
neuer Konkurrenten nach links unten zu d'd' verschoben. Der Marktzutritt neuer Mitbewerber kann
erst gestoppt werden, wenn der Anbieter auf eine
langfristige, nicht gewinntrchtige Tangente wie in
G' gedrckt wird. Im langfristigen Gleichgewicht
bleibt der Preis ber MC, und jeder Produzent befindet sich auf dem linken, absteigenden Ast seiner
langfristigen AC-Kurve.
angefhrten Form des unvollstndigen Wettbewerbs langfristig gleich null, weil immer
neue Unternehmen mit differenzierten Produkten auf den Markt drngen.
Im langfristigen Gleichgewicht unter den Bedingungen monopolistischen Wettbewerbs
liegen die Preise ber den Grenzkosten, whrend gleichzeitig der Gewinn auf null geschrumpft ist.
Manche Kritiker meinen, der monopolistische Wettbewerb sei per se ineffizient, obwohl die Wertschpfung, also die Gewinne
unter Bercksichtigung aller Opportunittskosten, bei null liegt. Sie argumentieren, er
bringe ein berma an neuen Produkten
hervor, und der Verzicht auf berflssige
277
Produktdifferenzierungen knnte die Kosten

wie auch die Preise senken. Um diese berlegungen verstehen zu knnen, sehen Sie sich
bitte noch einmal den langfristigen Gleichgewichtspreis in G' aus Abbildung 10-4 an. In
diesem Punkt liegt der Preis ber den Grenzkosten, und daher wird die Produktionsmenge unter das ideale Wettbewerbsniveau gedrckt.
Diese volkswirtschaftliche Kritik des monopolistischen Wettbewerbs hat schon etwas
Faszinierendes an sich. Man muss ziemlich
gewieft sein, will man den Nutzen fr die
Menschheit beschreiben, der durch die Einfhrung von Apfel-Zimt-Cornflakes zustzlich zu den bereits angebotenen Nuss-Honigund Vollkornprodukten entsteht . Manch einer hat auch Mhe, den Sinn hinter den
zahlreichen Tankstellen zu erkennen, die
hufig an allen vier Ecken einer Kreuzung
postiert sind. Und doch steckt Logik hinter
der groen Vielfalt an Waren und Dienstleistungen, die eine moderne Marktwirtschaft
hervorbringt. Eine zu geringe Zahl monopolistischer Wettbewerber knnte bei gleichzeitigen Kostensenkungen durchaus zu einer
Beeintrchtigung des Wohlergehens der
Konsumenten fhren, die auf die gewohnte
Produktvielfalt verzichten mssten. Die sozialistische Planungswirtschaft hat versucht,
die Produktion auf eine kleine Zahl von
Gtern zu standardisieren graue Hemden
als Standarduniform, sozusagen , doch die
Konsumenten in diesen Lndern waren angesichts der bunten Vielfalt in den Marktwirtschaften rings um sie herum hchst unzufrieden. Menschen bezahlen fr Wahlfreiheit oft
gern ein wenig mehr.
Konkurrenz zwischen
wenigen Mitbewerbern
Fr unser drittes Beispiel eines unvollstndigen Wettbewerbs wenden wir uns wieder den
Mrkten zu, auf denen nur einige wenige
Unternehmen miteinander konkurrieren.
Diesmal konzentrieren wir uns jedoch nicht
278
auf mgliche Kollusionen, sondern wir betrachten den faszinierenden Fall der strategischen Interaktion. Strategische Interaktion
ist auf zahlreichen Mrkten festzustellen, auf
denen es relativ wenige Anbieter gibt. Nicht
anders als jeder Tennisspieler muss sich auch
ein Unternehmen fragen, wie der Gegner
auf Vernderungen in wichtigen Geschftsbelangen reagieren wird. Falls General Electric ein neues Khlschrankmodell herausbringt, was wird Whirlpool als Hauptrivale
auf dem US-amerikanischen Markt unternehmen? Wie agiert United Airlines, wenn
American Airlines die Ticketpreise fr Transkontinentalflge senkt?
Nehmen wir als Beispiel die Flugverbindung zwischen New York und Washington,
die gegenwrtig Delta und US Airways anbieten. Dieser Markt wird als Duopol bezeichnet, weil er von zwei Unternehmen beherrscht wird. Angenommen, Delta dchte
daran, seinen Ticketpreis um 10 Prozent zu
senken. Es knnte mit einer Gewinnsteigerung rechnen, solange US Airways nicht reagiert, doch die Gewinne wrden gleich wieder verpuffen, wenn US Airways nachzge.
Sofern keine Kollusion mglich ist, muss
Delta daher grndlich berlegen, wie US
Airways wohl auf die Preisentwicklung beim
Konkurrenzunternehmen reagieren wird.
Die beste Methode dazu wre eine Schtzung, welche Manahmen US Airways auf
welche Schritte des eigenen Unternehmens
hin ergreift, umso die Gewinne mit der richtig
erkannten strategischen Interaktion zu maximieren. Diese Analyse fllt in den Bereich
der Spieltheorie, der wir uns schon bald zuwenden werden.
brigens findet man hnliche strategische
Interaktionen in vielen groen Branchen: im
Fernsehen, in der Automobilindustrie, ja sogar bei Lehrbchern der Wirtschaftswissenschaften. Im Gegensatz zu den simplen Anstzen des Monopols und des vollstndigen
Wettbewerbs stellt sich heraus, dass sich das
Verhalten von Oligopolisten nicht so einfach
erklren lsst. Unterschiedliche Kosten- und
Nachfragestrukturen, verschiedene Wirt-
Teil 2
schaftszweige, sogar unterschiedliche Temperamente der Firmenchefs fhren zu jeweils

anderen strategischen Preisgestaltungsstrategien. Manchmal empfiehlt es sich in einem
solchen Umfeld sogar, die eigenen Reaktionen mit einem Schuss Unwgbarkeit zu wrzen, um die Opposition aus dem Gleichgewicht zu bringen.
Durch den Wettbewerb zwischen einigen wenigen Unternehmen kommt ein vllig neues
Element des Wirtschaftslebens ins Spiel: Dieser Wettbewerb zwingt die Unternehmen, die
Reaktionen von Mitbewerbern auf Preisund Mengennderungen zu bercksichtigen,
und er bedingt strategische berlegungen
auf diesen Mrkten.
Spieltheorie
Zur grndlichen Analyse strategischer Interaktionen wenden konomen eine faszinierende Wirtschaftstheorie an, die als Spieltheorie bezeichnet wird. Dabei handelt es
sich um die Auswertung von Situationen, in
die zwei oder mehr Entscheidungstrger mit
gegenstzlichen Zielen eingebunden sind.
Betrachten Sie folgende Feststellungen aus
der Spieltheorie zum Thema unvollstndiger
Wettbewerb:
Bei einer zunehmenden Zahl unkooperativer Oligopolisten nhern sich Preise und
Mengen im jeweiligen Wirtschaftszweig einer Produktion unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen an.
Entscheiden sich die Unternehmen eher
fr die Kollusion als fr den Wettbewerb,
entsprechen Marktpreise und Marktmengen weitgehend den im Monopol anzutreffenden Bedingungen. Experimente lassen
jedoch darauf schlieen, dass mit zunehmender Zahl der Unternehmen Kollusionsabsprachen schwieriger werden und
dass die Wahrscheinlichkeit eines Ausscherens Einzelner und eines nicht kooperativen Verhaltens steigt.
In vielen Situationen gibt es fr ein Oligopol kein stabiles Gleichgewicht. Die strategische Interaktion kann zu instabilen
Ergebnissen fhren, wenn die Unternehmen einander drohen, bluffen, Preiskriege vom Zaun brechen, vor strkeren Unternehmen kapitulieren, schwache Gegner sanktionieren, ihre Absichten signalisieren oder einfach vom Markt verschwinden.
Im nchsten Kapitel wollen wir die Spieltheorie genauer beleuchten.
Preisdiskriminierung
Unternehmen mit Marktmacht knnen ihre
Gewinne bisweilen durch die so genannte
Preisdiskriminierung steigern. Von Preisdiskriminierung spricht man, wenn dasselbe
Produkt an verschiedene Kundengruppen zu
verschiedenen Preisen verkauft wird.
Bedenken Sie folgendes Beispiel: Sie sind
Geschftsfhrer eines Unternehmens, das
ein erfolgreiches Finanzprogramm fr private Anwender namens MyMoney verkauft. Ihr
Marketingleiter sagt Ihnen Folgendes:
Sehen Sie mal, Boss. Unseren Marktforschungsdaten zufolge lassen sich unsere
Kufer in zwei unterschiedliche Kategorien
einteilen: (1) die derzeitigen Kunden, die von
MyMoney ohnehin nicht loskommen, weil sie
bereits ihre gesamte Vermgensverwaltung mit
unserem Programm betreiben, und (2) potenzielle Neukunden, die bisher mit anderen Programmen arbeiten. Was meinen Sie, sollten wir
nicht unsere Preise anheben, Neukunden aber
einen Rabatt gewhren, um ihre Bereitschaft
zum Wechsel zu frdern? Ich habe mir die
Zahlen angesehen. Wenn wir eine Preiserhhung von US-$ 20 auf US-$ 30 vornehmen,
aber all jenen, die bisher eine andere Software
verwenden, einen Nachlass von US-$ 15
gewhren, so haben wir davon nur Vorteile.
Dieser Vorschlag fasziniert Sie. Ihre hauseigene Volkswirtin zeichnet die Nachfrage-
279
kurve, die Sie in Abbildung 10-5 sehen. Sie

stellt fest, dass Ihre bestehenden Kunden
eine deutlich preisunelastischere Nachfrage
aufweisen als potenzielle Neukunden, weil
diese erhebliche Kosten fr den Wechsel von
einem anderen Programm zu tragen haben.
Sollte Ihr Rabatt-Programm funktionieren
und Sie den Markt erfolgreich in zwei Kategorien aufteilen knnen, so ergeben die
nackten Zahlen, dass Ihr Gewinn von US-$
1.200 auf US-$ 1.350 steigt. (Damit Sie diese
Analyse auch ganz sicher verstehen, schtzen
Sie doch bitte anhand der Zahlen in Abbildung 10-5, wie hoch der Monopolpreis und
die Gewinne ausfallen, wenn Sie einen Einzelmonopolpreis festlegen und zwischen den
beiden Mrkten preisdiskriminierend vorgehen.)
Preisdiskriminierung wird heute hufig angewandt, insbesondere bei Gtern, die sich
nicht einfach vom Niedrig- zum Hochpreismarkt hin verschieben lassen. Hier einige
Beispiele:
Dieselben Lehrbcher werden in Europa
billiger verkauft als in den USA. Warum
also kaufen nicht einfach die Grohndler
eine groe Menge in Europa und unterbieten den US-Markt? Nun, ein protektionistischer Importzoll wei das zu verhindern.
Sie als Einzelperson knnen Ihre Bcher
aber sehr wohl billiger einkaufen, indem
Sie sie online im Ausland erwerben.
Fluglinien sind wahre Meister der Preisdiskriminierung (siehe dazu unsere Errterung der Air Elastizitt in Kapitel 4).
Sie unterteilen den Markt, indem sie die
Ticketpreise fr Kunden, die zu Spitzenzeiten, und andere, die in flauen Zeiten
reisen, fr Geschfts- und Freizeitkunden
und fr mehr oder weniger flexible Kunden splitten. So fllen sie ihre Maschinen,
ohne allzu groe Einbuen bei den Ertrgen hinnehmen zu mssen.
Lokale Versorgungsunternehmen verwenden hufig zweigeteilte Preise (auch als
nichtlineare Preise bezeichnet), um einen
280
(a) Alte Kunden
Teil 2
(b) Neue Kunden
60
Po* 30
30
Do
Einheitspreis
20
Pn* 15
Dn
30
60
MRo
30
60
MRn
Abbildung 10-5: Unternehmen knnen durch Preisdiskriminierung ihre Gewinne steigern

Sie sind ein monopolistischer Anbieter von Computersoftware mit Grenzkosten von null, der seinen Gewinn
maximieren mchte. Ihr Markt umfasst alte Kunden in (a) und Neukunden in (b). Die bereits bestehenden, alten
Kunden weisen eine unelastischere Nachfrage auf, weil sie der Wechsel zu anderen Programmen teuer zu
stehen kme.
Wenn Sie einen Einheitspreis festsetzen mssen, maximieren Sie Ihren Gewinn (es sind dies US-$ 1.200) bei
einem Preis von US-$ 20. Doch nehmen wir einmal an, Sie knnten Ihren Markt zwischen gebundenen
Altkunden und zgerlichen Neukunden segmentieren. Damit liee sich Ihr Gewinn auf ($ 30 30) + ($ 15 30)
= US-$ 1.350 steigern.
Teil ihrer Betriebskosten wieder hereinzuspielen. Sehen Sie sich einmal Ihre Telefon- oder Stromrechnung nher an: Meistens bezahlen Sie eine Anschlussgebhr
und einen Einheitspreis fr tatschlich
in Anspruch genommene Leistungen.
Weil der Anschluss selbst sehr viel preisunelastischer ist als die verbrauchten Einheiten, ermglicht eine solche Zweiteilung es dem Verkufer, die Einheitspreise
zu senken und den Gesamtumsatz zu steigern.
International ttige Unternehmen stellen
oft fest, dass die auslndische Nachfrage
elastischer ist als die inlndische. Sie setzen den Preis im Ausland daher niedriger
an als im Inland. Diese Praxis bezeichnet
man als Dumping, und aufgrund internationaler Handelsvereinbarungen ist sie
in vielen Fllen verboten.
Es kommt sogar vor, dass Unternehmen
einzelne Funktionen ihrer Spitzenproduk-
te knstlich unterdrcken, damit das Produkt dann auf einem Niedrigpreismarkt

billiger angeboten werden kann. IBM hat
beispielsweise die Druckgeschwindigkeit
eines Laserdruckers von 10 auf 5 Seiten
pro Minute gesenkt, um das langsame Modell billiger verkaufen zu knnen, ohne
dem eigenen Spitzenprodukt Konkurrenz
zu machen.
Wie wirkt sich Preisdiskriminierung eigentlich volkswirtschaftlich aus? berraschenderweise fhrt sie hufig zu einem Zuwachs
an Wohlfahrt. Um das zu verstehen, sollten
Sie daran denken, dass Monopole ihre Preise
erhhen und die Umstze senken, um hhere
Gewinne zu erzielen. Auf diese Weise erreichen sie vielleicht den Markt der Kaufwilligen, verlieren jedoch den Markt all derer, die
bei der Kaufentscheidung zgern. Durch gestaffelte Preise fr Zahlungswillige (denen
man hohe Preise zumuten kann) und Zahlungsunwillige (die vielleicht keinen Fenster-
281
platz bekommen oder ein schlechteres, aber

billigeres Produkt erhalten) kann der Monopolist einerseits seine Gewinne steigern, andererseits aber auch die Kundenzufriedenheit erhhen.1
der werdende Problem der geistigen Eigentumsrechte.
B. Innovation und
Information
Trennung von Eigentum

und Unternehmensleitung
Die Welt des unvollstndigen Wettbewerbs

wird von vielen unterschiedlichen Spezies
bevlkert, von riesigen Konzernen ebenso
wie von winzigen E-Commerce-Anbietern
im Internet. Ein Groteil der Produktionsleistung einer modernen Volkswirtschaft
stammt aus Grokonzernen wie General
Electric, General Motors und Wal-Mart.
Knapp ein Drittel unserer Gesamtproduktion entfllt auf die grten 500 Unternehmen. Diese Organisationen unterscheiden
sich qualitativ von anderen, im Wettbewerb
stehenden Unternehmen. Sie besitzen enorme Ressourcen und operieren global und auf
vielen Mrkten gleichzeitig. Ihr berleben
hngt nicht nur von der Preisgestaltung, sondern auch von der Entwicklung neuer Produkte, neuer Technologien und neuer Mrkte
ab, mit denen sie ihr knftiges Geschft bestreiten mssen.
In diesem Abschnitt beschftigen wir uns
mit dem Verhalten groer Unternehmen und
den Fragen, die sich im Zusammenhang mit
der zunehmenden Bedeutung der Information als Wirtschaftsgut ergeben. Wir beginnen
mit der Untersuchung der Funktionen von
Kontrolle und eingeschrnkter Rationalitt.
Danach wenden wir uns der Bedeutung groer Unternehmen fr die Entwicklung von
Innovationen zu und errtern die neuen Themen rund um das Internet und das drngen-
1 Als Beispiel fr die Erhhung der Effizienz durch eine perfekte

Preisdiskriminierung lesen Sie bitte Frage 3 am Ende dieses Kapitels.
Das Verhalten groer

Unternehmen
Der erste Schritt zum Verstndnis des Verhaltens groer Unternehmen besteht in der
Erkenntnis, dass es sich bei diesen zumeist
um Publikumsgesellschaften handelt. Die
Aktien dieser Gesellschaften knnen von
jedermann gekauft werden und sind zumeist
auf zahlreiche Investoren verteilt. Nehmen
wir einen Konzern wie AT&T. Im Jahr 1999
zhlte AT&T ber 5 Millionen Aktionre, die
zusammen einen Wert von fast US-$ 147
Milliarden ihr Eigen nannten. Kein Einzelaktionr besa auch nur 1 Prozent dieses Unternehmens. Und auch wenn einige groe Software- und Internetgesellschaften hier eine
Ausnahme bilden, ist ein solcher Streubesitz
typisch fr groe brsennotierte Unternehmen.
Da der Aktienbesitz an den groen Unternehmen so breit gestreut ist, sind in diesen
Organisationen Eigentum und Geschftsleitung zumeist getrennt. Einzelne Eigentmer
knnen somit nicht direkt Einfluss auf die
Geschftsttigkeit groer Unternehmen ausben. Und obwohl die Aktionre den Vorstand oder Verwaltungsrat, der aus einer
Gruppe von Leuten aus dem Unternehmen
und qualifizierten Kandidaten von auerhalb
besteht, whlen, ist es zumeist die bezahlte
Geschftsleitung, die die wichtigsten Entscheidungen bezglich Unternehmensstrategie und Tagesgeschft trifft. Die Geschftsleitung verfgt ber eine spezielle Ausbildung
und die notwendigen Managementfhigkeiten, und sie ist mit allen internen Angelegenheiten und Details des Unternehmens am
besten vertraut.
282
In den meisten Fllen kommt es zu keiner

Zielkollision zwischen Geschftsleitung und
Aktionren. Hhere Gewinne ntzen schlielich allen Seiten. Und doch gibt es drei wichtige potenzielle Interessenskonflikte zwischen
Managern und Eigentmern. Erstens knnen
sich die Manager selbst hohe Gehlter, Aktienbezugsrechte, Spesenkonten, Bonuszahlungen und grozgige Pensionsregelungen
genehmigen, die auf Kosten der Aktionre
gehen. Niemand wird vom Geschfts-fhrer
eines groen Unternehmens verlangen, dass
er sich fr den Mindestlohn abplagt, doch in
den letzten Jahren sind die Managergehlter
in den USA drastisch gestiegen. Einige Fhrungskrfte notleidender Unternehmen
oder auch von Firmen wie WorldCom oder
Enron, die vor dem Konkursrichter landeten
bezogen Gehlter und sonstige Leistungen
von insgesamt US-$ 100 Millionen und mehr.
Warum, so fragen konomen, sind die Gehlter amerikanischer Manager oft zehn oder
zwanzig Mal hher als jene ihrer Kollegen in
anderen Lndern?
Ein zweiter Interessenskonflikt ergibt sich
im Zusammenhang mit der Einbehaltung der
Gewinne. Das Management eines Unternehmens versucht aus verstndlichen Grnden,
Gewinne nach Mglichkeit einzubehalten
und in die Expansion des Unternehmens zu
investieren, anstatt sie in Form von Dividenden auszuschtten. Und doch gibt es Situationen, in denen Gewinne mit grerem Nutzen auerhalb des eigenen Unternehmens
angelegt werden knnten. In manchen Fllen
wre es fr die Aktionre gnstiger, liee sich
das Unternehmen bereitwillig von einem anderen Unternehmen aufkaufen oder wrde
es sich selbst liquidieren und den Erls auszahlen. Dagegen sind nur wenige Beispiele
von Geschftsfhrern groer Unternehmen
bekannt, die sich selbst arbeitslos machen
und das Unternehmen schlieen.
Teil 2
Rationalitt und Faustregeln

konomen ben sich gern in der Formulierung von Theorien ber das optimale
Verhalten von Unternehmen, das zu einem
maximalen Nutzen fr die Konsumenten
und zu hchsten Gewinnen fr die Anbieter
fhrt. Aber im wirklichen Leben stehen uns
allen eben nur beschrnkte Ressourcen
und Informationen zur Verfgung, und unsere Entscheidungen knnen daher nur auf
der Grundlage unzureichender Informationen oder Analysen getroffen werden. Das
stndige Streben nach dem absolut hchsten Gewinn oder Nutzen wrde einfach zu
viel Zeit in Anspruch nehmen. Konsumenten haben nicht den lieben langen Tag die
Mue, nach dem allerbilligsten Salat zu
suchen. Ein Konzern kann nicht viele Millionen Dollar fr konomen ausgeben, die die
Preiselastizitt jedes einzelnen seiner zahlreichen Produkte berechnen. Stattdessen
haben wir es, wie Nobelpreistrger Herbert
Simon betonte, mit Unternehmen oder
Konsumenten zu tun, die mit eingeschrnkter Rationalitt vorgehen. Das heit, sie
versuchen einfach gute Entscheidungen zu
treffen, anstatt ewig der allerbesten Entscheidung hinterherzujagen.
In gewissen Situationen kann die Anwendung einer Faustregel oder einer anderen vereinfachten Vorgehensweise die
wirtschaftlich sinnvollste Mglichkeit darstellen, Entscheidungen zu treffen. So ist es
beispielsweise in Unternehmen und dabei
vor allem in solchen, die auf Mrkten mit
unvollstndigem Wettbewerb ttig sind,
blich, die Preise nach der Methode Produktionskosten plus Gewinnaufschlag (Ermittlung des Verkaufspreises durch Aufschlag eines Gewinns auf die Selbstkosten)
festzulegen. Und das funktioniert folgendermaen: Anstatt die Preise durch einen
Vergleich zwischen MR und MC zu ermitteln, schlagen die Unternehmen auf die
errechneten Durchschnittskosten eines Produktes einen fixen Prozentsatz sagen wir
20 Prozent der Durchschnittskosten auf.
Der so ermittelte Betrag ergibt den Verkaufspreis. Beachten Sie bitte, dass dieser
Preis, sollte alles wie geplant ablaufen,
alle direkten Kosten und Overheadkosten

deckt und dem Unternehmen noch eine
Gewinnspanne verschafft.
Bedeutet diese Praxis, dass Unternehmen ihre Gewinne nicht maximieren?
Teilweise ja. Eine bessere Erklrung wre
jedoch, dass Aufschlge auf die Durchschnittskosten eine recht ntzliche
Faustregel darstellen, um in einer Welt der
eingeschrnkten Rationalitt mit knappen
Ressourcen sparsam umzugehen. Manager haben mehr zu tun, als sich ber die
Hhe der Preise den Kopf zu zerbrechen.
Einfache Preisaufschlge knnen zwar die
Gewinne nicht bis auf die letzte Dezimalstelle maximieren, aber sie kommen diesem Ziel angesichts des knappen Zeitangebots von Managern doch recht nahe.
Information, Innovation
und die
konomik Schumpeters
Die Wirtschaftstheorie hat ein Faible fr den
vollstndigen Wettbewerb, den sie als effizienteste Marktstruktur preist. Fr sie setzen Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb
die Preise zu hoch an, erzielen berhhte
Gewinne und vernachlssigen die Produktqualitt. Doch gerade diese Geringschtzung
des Monopols wurde durch einen der bedeutendsten konomen des 20. Jahrhunderts,
Joseph Schumpeter, infrage gestellt. Er argumentierte, die Triebfeder der wirtschaftlichen
Entwicklung sei die Innovation, und Monopolisten seien im Kapitalismus die eigentlichen Quellen aller Neuerungen.
Joseph Schumpeter:
Der konom als Romantiker
Der im altsterreichischen Kaiserreich
geborene Joseph Schumpeter (18831950),
ein legendrer Gelehrter, der seine Forschungen quer durch das ganze Spektrum
der Sozialwissenschaften betrieb, fhrte
ein sehr buntes Privatleben.
283
Er begann ein Studium der Rechtswissenschaften, konomik und Politik an der

Universitt Wien damals eines der internationalen Zentren der Wirtschaftswissenschaften und Heimat der sterreichischen
Schule der konomie, die heute dem Laissez-faire-Kapitalismus zuneigt. Er wurde
zum jngsten Universittsprofessor des
Kaiserreiches ernannt und war sowohl der
Schrecken als auch das Vorbild seiner Studenten. Sechs Monate nach Antritt seiner
Lehrstelle an der Universitt Czernowitz
(im Osten des untergehenden Reiches, an
der Grenze zu Russland gelegen), strmte
er in die Bibliothek und legte sich mit dem
Bibliothekar an, weil dieser den Studenten
die Bcher nicht kostenlos zur Verfgung
stellen wollte. Nach einem deftigen Austausch von Beleidigungen forderte der Bibliothekar Schumpeter zum Duell, das dieser dank seiner aristokratischen Ausbildung gewann, indem er dem Bibliothekar
einen Streifschuss an der Schulter zufgte.
Nach diesem Vorfall hatten seine Studenten jedoch den gewnschten unbeschrnkten Zugang zu den Bchern.
Zwischen Duellen, der Brskierung der
schwerflligen Fakultt, zu deren Sitzungen er in Reithosen erschien, und diversen
Trinkgelagen widmete sich Schumpeter
der Verbreitung der Wirtschaftstheorie auf
dem europischen Kontinent, begrndete
die konometrie und reiste nach England
und in die Vereinigten Staaten. Gegen Ende
des Ersten Weltkrieges absolvierte er eine
verheerend kurze Karriere als sterreichischer Staatssekretr fr Finanzen. Spter
wechselte er nach Harvard, wo er sich
zunehmend frustriert fhlte, weil die Theorien seines groen Rivalen, John Maynard
Keynes, die gesamte konomik beherrschten, whrend seine Heimat im Krieg versank.
Schumpeters Schriften behandelten
breite Gebiete der konomie, Soziologie
und Geschichte, doch die besondere Passion des Gelehrten galt der Wirtschaftstheorie. Sein meisterhaftes Werk Geschichte
der konomischen Analyse (verffentlicht
posthum, 1954) bleibt als berblick ber
die Entstehung der modernen konomik
284
unbertroffen. Sein populres Werk,

Kapitalismus, Sozialismus und Demokratie
(1942), fhrte die Schumpetersche Hypothese ber die technologische berlegenheit des Monopols aus und entwickelte die
Theorie der Konkurrenzdemokratie, die
spter zur Public-Choice-Theorie weiterentwickelt wurde. Ahnungsvoll sagte er
voraus, der Kapitalismus werde infolge der
Verdrossenheit der Eliten untergehen.
Wre er heute am Leben, wrde er mglicherweise in die Klage der Konservativen
einstimmen, wonach der Wohlfahrtsstaat
die Marktwirtschaft ihrer Vitalitt beraubt.
Informationskonomie
Schumpeters Klassiker Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung (1911) brach mit
der traditionellen statischen Sichtweise seiner Zeit und betonte die Bedeutung des
Unternehmers als Innovator oder als jene
Person, die neue Kombinationen in Form
neuer Produkte oder Organisationsmethoden einfhrt. Innovationen ziehen zwar vorbergehend berhhte Innovationsgewinne
nach sich, doch diese verschwinden im Laufe
der Zeit durch die Nachahmung anderer wieder. Als Romantiker sah Schumpeter den
Unternehmer als Helden des Kapitalismus,
einen Menschen mit berlegenem Intellekt
und Willen, der seine Motivation aus Eroberungsdrang und Freude am Schaffen zieht.
Die Sicht des Kapitalismus als dynamischer Prozess inspirierte eine neue Generation von Wachstumstheoretikern wie Paul
Romer von der Stanford University, der eine
an Schumpeter angelehnte Theorie der induzierten Innovation als Ergnzung zum traditionellen neoklassischen Wachstumsmodell
entwickelte. In der modernen Interpretation
der Visionen Schumpeters wird besonders auf
das Spezialproblem im Zusammenhang mit
der Informationskonomie verwiesen. Information unterscheidet sich grundstzlich von
allen anderen Gtern. Da die Produktion von
Informationen hohe Kosten verursacht, ihre
Reproduktion aber billig ist, unterliegen Infor-
Teil 2
mationsmrkte schwerwiegenden Formen des

Marktversagens.
Denken Sie beispielsweise an die Produktion eines Computerprogramms wie Windows XP. Die Entwicklung nahm mehrere
Jahre in Anspruch und kostete Microsoft
ber US-$ 1 Milliarde. Und doch knnen Sie
eine Kopie des Programms legal fr etwa US$ 199 erwerben oder vielleicht auch nur US-$
5 fr eine Raubkopie bezahlen. Dasselbe
Phnomen tritt im Verlagswesen, in der Pharmaindustrie, der Unterhaltungsbranche und
in anderen Bereichen auf, deren Gter sich
durch einen hohen Informationsgehalt auszeichnen. In all diesen Bereichen knnen
Forschung und Entwicklung an einem Produkt zu einem jahrelangen, mhsamen Prozess geraten. Doch sobald das Werk fertig auf
Papier, im Computer oder auf CD vorliegt,
kann es von anderen mehr oder weniger
gratis reproduziert und verwendet werden.
Die Unfhigkeit eines Unternehmens, den
gesamten Geldwert seiner Produktentwicklungen abzuschpfen, wird als Nicht-Internalisierbarkeit bezeichnet. Fallstudien kamen
zu dem Ergebnis, dass die soziale Rentabilitt einer Erfindung (also der Wert von Erfindungen fr alle Konsumenten und Produzenten) um ein Vielfaches hher ist als der
internalisierbare private Gewinn fr den Erfinder (das heit, der finanzielle Wert der
Erfindung fr den Erfinder).
Information ist teuer in der Produktion, aber
billig in der Reproduktion. Man msste daher erwarten, dass private Forschung und
Entwicklung in dem Ausma, in dem die
Ertrge aus Erfindungen nicht internalisierbar sind, finanziell unterdotiert sind, wobei
sich ein Investitionsmangel vor allem in der
Grundlagenforschung bemerkbar macht. Die
Nicht-Internalisierbarkeit und hohe soziale
Rentabilitt der Forschung fhren dazu, dass
die meisten Lnder Grundlagenforschung im
Gesundheitswesen und in der Wissenschaft
staatlich subventionieren.
Geistige Eigentumsrechte
Die Staaten wissen seit langem, dass Kreativitt besonderer Untersttzung bedarf, weil
der Lohn fr die Produktion wertvoller Informationen wie Erfindungen durch Nachahmung geschmlert wird. Die US-Verfassung
ermchtigt daher den Kongress, den Fortschritt der Wissenschaft und der angewandten Knste zu frdern, indem whrend einer
begrenzten Zeit den Autoren und Erfindern
das Exklusivrecht auf ihre Werke und Entdeckungen zuerkannt wird. Auf diese Weise
schaffen Sondergesetze ber Patente, Copyrights sowie ber Geschftsgeheimnisse und
elektronische Medien geistige Eigentumsrechte. Damit soll dem Eigentmer ein spezieller Schutz gegen die Reproduktion und
Nutzung des Materials durch andere, die den
Eigentmer oder Autor der Werke dafr
nicht entlohnen, geboten werden.
Das erste geistige Eigentumsrecht war das
Patent, dem zufolge die US-Regierung auf
begrenzte Zeit, derzeit sind es 20 Jahre, ein
Monopol fr eine neuartige, nicht offensichtliche und ntzliche Erfindung erteilt.
Copyright-Gesetze bieten auch rechtlichen
Schutz gegen die unbefugte Reproduktion
von Originalwerken wie Texten, Musik, Videos, Software, Kunst und Informationsgtern auf verschiedenen Speichermedien.
Warum aber sollten Staaten Monopole
frdern? Patente und Copyrights errichten
ihrer Wirkung nach Eigentumsrechte an Bchern, Musik und Ideen. Durch die Gewhrung von Eigentumsrechten ermutigt der
Staat Knstler und Erfinder, Zeit, Mhe und
Geld in den kreativen Prozess zu investieren.
Man knnte auch sagen, indem er den Erfindern ein Monopol ber ihr geistiges Eigentum gibt, erhht der Staat die Internalisierbarkeit und schafft so Anreize fr die Erfindung ntzlicher neuer Produkte, fr das
Schreiben von Bchern, Komponieren von
Musikstcken und fr das Programmieren
von Computer-Software. Ein Patent bedingt
auerdem die Bekanntgabe der technologischen Daten einer Erfindung, wodurch weite-
285
re Erfindungen und Nachahmungen gefrdert werden. Als Beispiele fr erfolgreiche

Patente knnen die Baumwoll-Engreniermaschine, das Telefon, der Xerox-Kopierer und
viele pharmazeutische Wirkstoffe, die sich in
der Folge als Bestseller erwiesen, angefhrt
werden.
Das Internet-Dilemma
Erfindungen zur Verbesserung der Kommunikation gibt es nicht erst seit Beginn der
Neuzeit. Die rasche Verbreitung elektronischer Speichermedien, aber auch der Zugang
zu und die bertragung von Informationen
zeigen jedoch das Dilemma, vor das uns
Anreize zur Schaffung von Information stellen. Zahlreiche neue Informationstechnologien verursachen enorme Anlauf- oder auch
versunkene Kosten, aber praktisch keinerlei
Grenzkosten. Angesichts der geringen Kosten elektronischer Informationssysteme wie
des Internets ist es technologisch mglich, die
meisten Informationen jedem berall und
praktisch ohne Grenzkosten zur Verfgung
zu stellen. Bitte beachten Sie, dass der vollstndige Wettbewerb hier nichts taugt, weil
ein Preis, der Grenzkosten von praktisch null
entspricht, eben auch keinerlei Ertrag und
somit auch keine berlebensfhigen Unternehmen bedeutet.
Die Informationskonomie verdeutlicht
den Konflikt zwischen Effizienz und Anreizen. Einerseits knnten smtliche Informationen gratis zur Verfgung gestellt werden
Datenbanken, Lehrbcher, Filme, Konzerte.
Das Gratisangebot von Information erscheint konomisch effizient, weil der Preis
den Grenzkosten entspricht, wobei diese bei
null liegen. Doch das kostenlose Angebot
von geistigem Eigentum wrde den Gewinnanreiz, zum Angebot neuer Daten, Bcher
und Konzerte verringern oder gar vernichten,
weil Autoren und Knstler keinerlei Ertrag
oder Gewinn aus ihrer kreativen Ttigkeit
ziehen knnten. Die Gesellschaft hatte mit
diesem Dilemma bereits in der Vergangenheit zu kmpfen. Da aber die Kosten der
286
Reproduktion und bertragung bei elektronischen Informationen so viel geringer sind

als bei traditionellen Informationen, wird es
immer schwieriger, zu einer vernnftigen Politik und zur Durchsetzung geistiger Eigentumsrechte zu gelangen.
Experten weisen darauf hin, wie schwierig
Copyright-Gesetze hufig durchzusetzen
sind, vor allem in der Anwendung ber nationalstaatliche Grenzen hinweg. Vor kurzem
gerieten die USA in einen Handelsstreit mit
China, weil China nichts gegen die illegale
Reproduktion amerikanischer Filme, Musik
und Software unternahm. Eine Film-DVD,
fr die man in den USA US-$ 25 bezahlt,
erhlt man in China fr rund 50 Cent.
Doch warum sollten Staaten gegen diese
Art der Piraterie vorgehen? Die Internalisierbarkeit wird durch die Strkung geistiger
Eigentumsrechte erhht. Sie wird aber auch
erhht, wenn das Unternehmen, das die Innovation hervorgebracht hat, einen groen
Anteil am jeweiligen Markt hlt. Wenn Microsoft 95 Prozent aller PC-Betriebssysteme
verkauft, profitiert das Unternehmen natrlich massiv von Forschungsarbeiten auf diesem Gebiet. Kleine Unternehmen haben hingegen weniger Mglichkeiten, den Wert ihrer
Erfindungen zu internalisieren, insbesondere
dort, wo die Copyright-Gesetze schwach ausgeprgt sind. Wenn ich ein neues Spiel erfinde und es nicht patentrechtlich oder anderweitig schtzen kann, ist mein Anteil am
gesamten Computermarkt so klein, dass ich
praktisch keinerlei Nutzen davon habe.
Schumpeters Hypothese
Dieses Dilemma lie Joseph Schumpeter seine gewagte Hypothese zugunsten der Monopole formulieren:
Der moderne Lebensstandard der Massen hat
sich whrend der Periode des relativ unbehinderten Big Business entwickelt. Wollten
wir alle Gter aufzhlen, die das Budget eines
heutigen Arbeiters umfasst, und wrden wir
die Preisentwicklung der einzelnen Positionen
Teil 2
seit dem Jahr 1899 verfolgen, ... so wren wir

wohl von dem enormen Fortschritt berwltigt, der angesichts der spektakulren Qualittsverbesserungen nicht kleiner, sondern grer als jemals zuvor erscheint. ...
Aber damit nicht genug. Wenn wir uns ... auf
jene Gebiete konzentrieren, in denen der Fortschritt besonders augenfllig war, so fhrt uns
die Spur nicht vor die Tore jener Unternehmen, die unter Bedingungen eines relativ freien Wettbewerbs ttig sind, sondern eben vor
die Tore der groen Konzerne die, wie im
Falle der landwirtschaftlichen Mechanisierung,
auch viel zum Fortschritt in dem Wettbewerb
ausgesetzten Sektoren beigetragen haben ,
und pltzlich taucht der schockierende Verdacht auf, das Big Business knnte womglich
mehr zur Schaffung unseres Lebensstandards
als zu seiner Vereitelung beigetragen haben.2
Was ist eigentlich unter dem kritischen Blick

der Wissenschaft aus dieser mutigen Hypothese Schumpeters geworden? Die Faktenlage ist viel komplexer, als die simple Annahme
vermuten lassen wrde. Erstens traf diese
Ansicht mglicherweise vor 100 Jahren noch
eher zu, als die groen Unternehmen gemessen am heutigen Standard eigentlich winzig
waren und als die meisten von ihnen Mhe
hatten, ausreichend Kapital zur Schaffung
von Innovationen aufzutreiben. Es steht auch
fest, dass der Tante-Emma-Laden um die
Ecke kaum F&E betreibt.
Grndliche Studien haben allerdings ergeben, dass Einzelpersonen und Kleinunternehmen eine zunehmend bedeutende Rolle
fr Innovationen und Erfindungen spielen.
Tabelle 10-1 zeigt uns, wie viel F&E die
verschiedenen Unternehmensgruppen betreiben und wie es um ihr jeweiliges Verhltnis zwischen F&E und Umstzen bestellt ist.
Tatschlich waren Forschung und Entwicklung in der Vergangenheit die Domne der
Groen. Seit etwa zehn Jahren jedoch, insbesondere aber mit der steigenden Bedeutung
von New Economy und Internetfirmen, wei2
J. A. Schumpeter, Capitalism, Socialism and Democracy (Harper,

New York, 1942; deutsch: Kapitalismus, Sozialismus und Demokratie, UTB 1993), S. 81.
287
Unternehmensgre
(Mitarbeiterzahl)
F&E-Rate
(in %)
Gesamte F&E
der Unternehmen
(in Mrd. US-$)
1983
1999
1999
Unter 500
2,2
8,9
31,3
500 bis 999
k. A.
4,0
6,4
1.000 bis 4.999
2,0
3,1
23,9
5.000 bis 9.999
1,3
2,2
14,2
10.000 bis 24.999
2,3
2,8
24,5
25.000 oder mehr
3,4
2,0
59,9
Tabelle 10-1: Forschung und Entwicklung nach Unternehmensgre

Noch vor 20 Jahren trugen Grokonzerne den berwiegenden Teil der Forschungs- und Entwicklungsarbeit
(F&E). Doch vor etwa zehn Jahren und mit steigender Bedeutung des Internet und anderer Vertreter der New
Economy bernahmen Kleinunternehmen die Fhrung im Erfindungs- und Innovationsgeschft. Heute verfgen
sie gemessen am Umsatz ber eine hhere F&E-Rate als die meisten Industriegiganten.
Quelle: National Science Foundation, Research and Development in Industry, 1999, erhltlich unter www.nsf.gov/sbe/srs/
tet sich die Forschung in kleinen Unternehmen rapide aus. Kleinbetriebe mit weniger
als 500 Mitarbeitern tragen heute ein Fnftel
der gesamten F&E-Aktivitten, die grten
der Groen nicht ganz zwei Fnftel.
Die Studienergebnisse zeigen aber auch,
dass Kleinunternehmen fr einen berproportionalen Anteil an wichtigen Erfindungen
und Innovationen verantwortlich zeichnen.
Auerdem stellten John Jewkes und seine
Kollegen, als sie die Geschichte der wichtigsten Erfindungen unseres Jahrhunderts aufzeichneten, fest, dass weniger als die Hlfte
dieser Erfindungen aus den Labors der groen Unternehmen stammen. Die Bedeutung
von Erfindungen aus Kleinbetrieben erwies
sich in den letzten Jahren, als pltzlich wichtige neue Produkte wie aus dem Nichts aufzutauchen schienen. Es ist, als wrden wir tglich Werbesendungen ber irgendein neues
Softwarepaket bekommen, das von einer vllig unbekannten Startup-Firma entwickelt
wurde. Ein Investor drckte sich sehr plakativ aus, als er sagte: Auf der Suche nach
wirklich tollen Ideen sehe ich mich in Firmen
um, in denen sich drei Leute unter 25 in
Sandalen tummeln.
Zusammenfassend lsst sich feststellen, dass
zwischen Innovation und Marktmacht eine
komplexe Beziehung besteht. Da groe Unternehmen wesentliche Beitrge zu Forschung und Innovation geleistet haben, sollten wir mit Behauptungen vorsichtig sein,
wonach Gre in jeder Beziehung von bel
ist. Zugleich gilt es aber auch anzuerkennen,
dass Kleinunternehmen und selbst Einzelpersonen einige der revolutionrsten Durchbrche erzielt haben und einen immer greren Teil der von der Industrie finanzierten
Forschungs- und Entwicklungsarbeit leisten.
Will ein Staat rasche Innovationen, muss er
fr eine mglichst groe Vielfalt der Anstze
und Trgerorganisationen sorgen.
288
C. Eine Bilanz des

unvollstndigen
Wettbewerbs
Politiker neigen dazu, kleine und mittelstndische Unternehmen und den buerlichen
Familienbetrieb in den Himmel zu loben,
whrend das Big Business mit seinen obsznen Profiten verdammt wird. Doch rechtfertigt die volkswirtschaftliche Analyse dieses etwas romantische Bild? Im vorliegenden
Abschnitt wollen wir die Auswirkungen des
unvollstndigen Wettbewerbs auf die heutige
Wirtschaft behandeln. Wir beginnen mit einer Darstellung der Mechanismen, mit denen
der unvollstndige Wettbewerb die Ressourcenallokation verzerrt. Anschlieend wollen
wir eine quantitative Schtzung der durch
unvollstndigen Wettbewerb bedingten Ineffizienzen vornehmen. Wir schlieen mit einer
Analyse der politischen Manahmen, die der
Staat treffen kann, um die Nachteile durch
unvollstndigen Wettbewerb zu begrenzen.
Volkswirtschaftliche Kosten
des
Die Kosten berhhter Preise
und unzureichender
Produktionsmengen
Unsere Analyse hat gezeigt, wie Unternehmen bei unvollstndigem Wettbewerb die
Produktionsmengen senken und die Preise
erhhen und somit weniger als unter vollkommenen Wettbewerbsbedingungen produzieren. Dies lsst sich am besten anhand
der Monopole aufzeigen, der extremsten
Form des unvollstndigen Wettbewerbs. Um
zu erkennen, wie und warum das Monopol
die Produktionsmenge zu gering hlt, stellen
Teil 2
Sie sich vor, die Kaufkraft wre gleichmig

verteilt und alle Wirtschaftszweige mit Ausnahme eines einzigen funktionierten nach
den Bedingungen des vollstndigen Wettbewerbs, sodass die Grenzkosten MC der Produktionsmenge P entsprechen und keine Externalitten zur Wirkung kommen. In einer
solchen Welt ist der Preis der korrekte wirtschaftliche Standard oder das richtige Ma
der Knappheit: Der Preis misst sowohl den
Grenznutzen des Konsums fr die Haushalte
als auch die Grenzkosten der Gterproduktion durch die Unternehmen.
Nun tritt die Firma Monopol auf den
Plan. Ein Monopolist ist kein bses Unternehmen es beraubt niemanden und zwingt
auch die Konsumenten nicht, seine Produkte
zu konsumieren. Nein, die Monopol Inc.
nutzt die Tatsache aus, dass sie einziger Anbieter eines Gutes oder einer Dienstleistung
ist. Indem sie ihre Produktionsmenge ein
wenig knapp hlt, erhht sie ihre Preise ber
die Grenzkosten hinaus. Da im Sinne der
Effizienz die Gleichung P = MC gelten muss,
liegt der Output des Monopolisten unter dem
effizienten Output. Der Grenzwert des so
angebotenen Gutes liegt daher fr die Konsumenten ber den Grenzkosten. Dasselbe
gilt brigens auch fr Oligopole und monopolistischen Wettbewerb, wenn die Unternehmen die Preise ber den Grenzkosten
ansetzen.
Das ruhige Leben des Monopolisten
Der bedeutende britische konom J. R.
Hicks schrieb: Der wertvollste aller Monopolgewinne ist ein ruhiges Leben. Damit
meinte er, dass die Marktmacht es dem
Management ermglicht, alternative Ziele
anzustreben, die nicht unbedingt der Gewinnmaximierung dienen. Bisweilen kann
ein nicht gewinnmaximierendes Verhalten
ebenso schdlich sein wie die Gewinnmaximierung. Wir haben einige dieser Trends
etwa die Vergabe wertvoller Aktienbezugsrechte bereits weiter oben in diesem
Kapitel behandelt.
289
Messung der Ineffizienzen durch

unvollstndigen Wettbewerb
Wir knnen die Effizienzverluste durch den
unvollstndigen Wettbewerb mit einer vereinfachten Version unseres Monopoldiagramms darstellen, wie sie in Abbildung 10-6
vorliegt. Bei vollstndigem Wettbewerb wrde das Gleichgewicht in jenem Punkt erreicht, in dem gilt: MC = P, also in Punkt E.
Bei einem universellen und vollstndigen
Wettbewerb lge die Produktionsmenge in
diesem Wirtschaftszweig bei 6, der Preis bei
100.
Vielleicht sind die monopolistischen Bedingungen durch Verhngung eines Zolls,
vielleicht durch Importbeschrnkungen entstanden; vielleicht hat auch der Staat den
Marktzutritt anderer Unternehmen durch
Regulierung unterbunden oder es einer Gewerkschaft gestattet, die Arbeit in einem
Sektor zu monopolisieren. Gleichgltig, warum das Monopol besteht, der Monopolist
gleicht seine MC dem MR (nicht dem P der
Branche) an, wodurch sich das Gleichgewicht
in Abbildung 10-5 auf Q = 3 und P = 150
verlagert. Der rot unterlegte Bereich GBAF
stellt den Gewinn des Monopolisten dar, der
einem Gewinn von null im Wettbewerbsgleichgewicht gegenberzustellen ist.
P
200
(P*)150
Preis, MC, AC
Aus der Geschichte sind uns zahlreiche

Flle bekannt, in denen Monopolisten
schlechte Produkte oder Dienstleistungen
anboten. Die Konsumenten beklagen sich
hufig ber einen trgen Monopolisten vor
Ort, der nie neue Produkte herausbringt
und Jahr fr Jahr auf denselben alten
Dienstleistungen besteht. Solange AT&T
ein Monopol auf Telefone und Zubehr
hatte, mussten sich die Kunden jahrelang
mit den einfachen schwarzen Apparaten
zufrieden geben. Als aber Konkurrenz auf
dem Markt erschien, gab es auf einmal
Telefone in allen Farben, Formen und mit
jeder Menge Zubehr (etwa mit Anrufbeantwortern und Faxgerten).
E
100
MC = AC
50
D
MR
4
(Q*)
6
Menge
Abbildung 10-6: Monopolisten bewirken durch

Mengenbeschrnkungen Effizienzverluste
Monopolisten halten die Produktionsmenge knapp
und treiben so Preise wie Gewinne in die Hhe.
Wrde im betreffenden Sektor vollstndiger Wettbewerb herrschen, lge das Gleichgewicht in Punkt
E, wo der volkswirtschaftliche Nutzen maximiert
wird.
Bei der monopolistischen Produktionsmenge in
Punkt B (wo gilt: Q = 3 und p = 150), liegt der Preis
ber den MC, und die Konsumentenrente geht verloren. Durch Addition aller Verluste an Konsumentenrente zwischen Q = 3 und Q = 6 ergibt sich eine
monopolbedingte Ineffizienz im Ausma des grau
unterlegten Bereichs ABE. Zustzlich erwirtschaftet
der Monopolist Gewinne (die eigentlich Konsumentenrente htten sein sollen), die durch den rot unterlegten Bereich GBAF dargestellt sind.
Effizienzverluste durch Monopole werden

bisweilen als Nettowohlfahrtsverlust bezeichnet. Der Begriff bezieht sich auf den Verlust
an Wohlstand, der durch Preis- und Mengenverzerrungen, etwa infolge von Monopolen,
Steuern, Zllen oder Quoten, entsteht. Die
Konsumenten knnten eine hohe Konsumentenrente genieen, wrde ein neues
Schmerzmittel zu Grenzkosten verkauft. Sobald jedoch der Hersteller das Produkt monopolisiert, etwa mittels eines Patents, und
die Preise auf Monopolniveau anhebt, verlieren die Konsumenten mehr, als der Monopolist gewinnt. Dieser unter dem Strich verbleibende Verlust an Wohlstand wird als Nettowohlfahrtsverlust bezeichnet.
290
Wir knnen den Nettowohlfahrtsverlust

durch Monopole bildlich wie in Abbildung
10-6 darstellen. Punkt E entspricht dem Effizienzniveau der Produktion, bei dem gilt: MC
= P. Fr jede Einheit, um die der Monopolist
den Output unter E drckt, entspricht der
Effizienzverlust dem Vertikalabstand zwischen der Nachfrage- und der Grenzkostenkurve. Der gesamte Nettowohlfahrtsverlust
aus der Mengendrosselung eines Monopolisten ist die Summe all dieser Verluste; er wird
durch das grau unterlegte Dreieck ABE dargestellt.
Um dies zu verstehen, sollten wir uns daran erinnern, dass die DD-Kurve den Grenzwert des Gutes fr den Konsumenten auf
jedem Outputniveau entspricht, whrend die
MC-Kurve die Opportunittskosten des Einsatzes der Produktion fr dieses anstatt fr
andere Gter darstellt. So stellt etwa bei Q = 3
der Vertikalabstand zwischen B und A die
Differenz zwischen dem Wert und den Kosten einer geringfgigen Outputsteigerung
von Q dar. Addiert man all diese Differenzen
von Q = 3 bis Q = 6, so erhlt man den
schattierten Bereich ABE.
Diese Technik, mit der sich die Kosten von
Marktmngeln durch kleine Dreiecke von
Nettowohlfahrtsverlusten wie in Abbildung
10-6 messen lassen, ist auch auf andere Bereichen anwendbar. Bei Auenhandelszllen
und Importbeschrnkungen, bei Steuern und
Subventionen sowie bei Externalitten kann
man ganz hnlich vorgehen.
Interventionsstrategien
Als sich der groe, marktorientierte konom
Milton Friedman mit dem Problem des unvollstndigen Wettbewerbs auseinander setzte, schrieb er: Hier besteht nur die Wahlmglichkeit zwischen drei beln: dem privaten, unregulierten Monopol, dem privaten,
vom Staat regulierten Monopol und dem
staatlichen Unternehmen. Wir beschlieen
dieses Kapitel mit einer Untersuchung der
wichtigsten politischen Strategien, welche die
Teil 2
ffentliche Hand verfolgt, um dem Missbrauch von Marktmacht zu begegnen. Die

ersten drei politischen Manahmen bilden
den Kern einer modernen staatlichen Wirtschaftspolitik gegenber dem Big Business.
1. Die wichtigste Manahme zur Bekmpfung der Marktmacht ist die Antitrustpolitik, das Kartellrecht. Man versteht darunter gesetzliche Vorschriften, die eine bestimmte Art des Verhaltens (Preiskartelle
etwa) verbieten oder bestimmte Marktstrukturen verhindern (beispielsweise reine Monopole und Oligopole mit hoher
Marktkonzentration). Diesen wichtigen
politischen Eingriff werden wir detailliert
in Kapitel 17 besprechen.
2. Ganz allgemein lassen sich wettbewerbsvermeidende Missbruche durch die gezielte Frderung des Wettbewerbs bekmpfen. Es gibt zahlreiche staatliche Manahmen, mit denen eine heftige Konkurrenz
auch zwischen groen Unternehmen gefrdert werden kann. Besondere Bedeutung hat hier der Beseitigung von Marktzutrittsbarrieren. Dazu gehrt die Frderung und Ermutigung kleiner Unternehmen und die Unterbindung der Abschottung der heimischen Mrkte gegenber dem Wettbewerb aus dem Ausland.
3. Whrend der letzten 100 Jahre hat der USamerikanische Staat ein neues Instrumentarium zur staatlichen Lenkung der Wirtschaft entwickelt: die Regulierung. Die
entsprechenden Regelungen bevollmchtigen spezielle Behrden, die Preise, Produktionsmengen sowie den Marktzutritt
und -austritt von Unternehmen in regulierten Wirtschaftszweigen wie bei den ffentlichen Versorgungsbetrieben und ffentlichen Verkehrsmitteln zu kontrollieren. Anders als in der Antitrustpolitik, die
den Unternehmen sagt, was sie nicht tun
drfen, wird den Unternehmen im Wege
staatlicher Regulierung verordnet, was sie
tun mssen und welche Preise sie fr ihre
Produkte verlangen drfen. Es handelt
sich dabei letztlich um eine staatliche Kontrolle, ohne dass der Staat Eigentumsrechte
an den kontrollierten Bereichen innehat.
Dieser Ansatz wurde frher fr Sektoren
gewhlt, die man als natrliche Monopole ansah, wie etwa die Stromversorgung
oder die Telekommunikation. Heute ist
der wichtigste staatlich geregelte Bereich
das Gesundheitswesen, wie wir in Teil Vier
sehen werden.
Die nchsten drei Strategien werden zwar hin
und wieder versucht, kommen aber in modernen Marktwirtschaften wie den USA nur
selten zur Anwendung:
4. Staatliches Eigentum an Monopolen ist ein
Ansatz, der auerhalb der Vereinigten
Staaten frher sehr hufig anzutreffen
war. Bei einigen natrlichen Monopolen
wie Wasser, Erdgas und Stromversorgung
wird unterstellt, dass eine effiziente Produktion nur durch einen einzigen Anbieter
zu gewhrleisten ist. In diesen Fllen besteht das eigentliche Dilemma in der Entscheidung, ob der Staat die Unternehmen
besitzen oder nur regulieren sollte. Die
meisten Marktwirtschaften haben den Regulierungsweg beschritten, und seit einigen Jahren privatisieren viele Staaten
Industriezweige wie Telefongesellschaften, die frher staatlich betrieben wurden,
verkaufen sie also an private Eigentmer.
5. Preiskontrollen fr einen Groteil der Gter und Dienstleistungen stellen eine Methode dar, die besonders in Kriegszeiten
zum Einsatz kam, einerseits als Mglichkeit zur Eindmmung der Inflation, andererseits aber auch, um die Preise in Wirtschaftszweigen mit starker Konzentration
niedrig zu halten. Untersuchungen legen
nahe, dass diese Methode eher plump ist:
Sie fhrt zu zahlreichen Verzerrungen und
Umgehungshandlungen, die die Effizienz
einer Wirtschaft untergraben. Die letzte
Erfahrung mit Preiskontrollen in den
USA whrend der siebziger Jahre zeigt,
291
dass sich bei zu niedrigen Preisen lange

Warteschlangen vor den Tankstellen bildeten, whrend andererseits bei Rindfleisch,
Erdgas und sogar bei unverzichtbaren Gtern wie Toilettenpapier Engpsse auftraten. Wollte man die gesamte Wirtschaft
einer Preiskontrolle unterwerfen, um gegen einige wenige Monopolisten vorzugehen, wre dies so, als wollte man einen
ganzen Garten vergiften, nur um ein paar
kleine Kfer loszuwerden. Heute kommen
Preiskontrollen auerhalb des Gesundheitssektors nur noch selten zum Einsatz.
6. Steuern dienen bisweilen dem Ziel, die Einkommensverteilung sozial vertrglicher zu
gestalten. Indem der Staat Monopolisten
besteuert, kann er deren Monopolgewinne
verringern, wodurch die sozial unerwnschten Auswirkungen des Monopols ein wenig
gemildert werden. Doch selbst wenn Steuern einige Gerechtigkeitsprobleme lsen,
so sind sie doch schlecht geeignet, Verzerrungen der Produktionsmengen zu verhindern. Eine Steuer, die keinen lenkenden
Effekt hat, zieht zwar die Gewinne vom
besteuerten Unternehmen ab, hat jedoch
keinerlei Auswirkungen auf die Produktionsmenge. Fhrt die Steuer zu einer Erhhung der Grenzkosten, entfernt sich dadurch der Monopolist aller Voraussicht
nach nur noch weiter von der effizienten
Produktionsmenge, weil er nmlich seine
Preise anheben und die Produktionsmenge
noch weiter drosseln wird.
Die Bilanz des
Wie she eigentlich eine Bilanz aus, die die
Vorteile des unvollstndigen Wettbewerbs
dessen Nachteilen gegenberstellt? Als
erstes sei bemerkt, dass die Frage Monopol oder Wettbewerb zu stark vereinfacht
und daher nicht sinnvoll ist, vergleichbar
etwa der Frage, ob groe Tiere schner
und besser sind als kleine. Wie in unserem
obigen berblick dargelegt, gibt es eine
292
groe Zahl unterschiedlicher Ausformungen des unvollstndigen Wettbewerbs.

Die meisten von ihnen haben sich in
Reaktion auf besonders unangenehm
empfundene Probleme der jeweiligen
Mrkte entwickelt. Automobilwerke sind
groe Publikumsgesellschaften, weil sie
Kapital beschaffen mssen, um die Effizienzvorteile der Massenproduktion zu nutzen; Rechtsanwlte dagegen sind eher in
Form von Gemeinschaftskanzleien organisiert, sodass sie ihre jeweiligen Fhigkeiten in einen Pool einbringen und ihren
Klienten Vertrauenswrdigkeit vermitteln
knnen; Universitten sind gemeinntzige Organisationen, weil sich Gewinnstreben und Lehrttigkeit nur schlecht vertragen; Bauernhfe werden von Familien
betrieben, weil hier eine ganze Palette
verschiedener Fertigkeiten gefordert ist
und sie sich zumeist in dnn besiedelten
Gegenden befinden.
In fast all diesen Fllen muss, wie Milton
Friedman erklrt, der Staat zwischen mehreren beln whlen, um exzessive Marktmacht zu beschrnken. Nach zwei Jahrhunderten mit ganz verschiedenen Marktstruk-
Teil 2
turen gelangten viele konomen zu dem

Schluss, dass die Frderung eines lebendigen Wettbewerbs zwischen nicht regulierten Unternehmen nach wie vor das
geringste dieser bel ist. Der Abbau von
Marktzutritts- und -austrittsbarrieren sowie
wirksame Kollusionsverbote sind die optimale Formel zur Vermeidung monopolistischer Preise und zur Ankurbelung rascher
Innovationen. Die wesentlichen Punkte dieser Strategie knnte man zu folgenden
Merkstzen zusammenfassen:
Staatliche Wettbewerbsschranken sollten abgebaut werden.

Achtung: Der Zoll ist die Mutter des
Monopols.
Der lebendige Wettbewerb durch auslndische Konkurrenz ist zu frdern.
Wo es mglich erscheint, sollten Versteigerungen und Ausschreibungsverfahren stattfinden.
Knftige technologische Trends sind zu
akzeptieren.
Kleine Unternehmen mssen ermutigt
werden, den Wettbewerb mit der Konkurrenz aufzunehmen.
Zusammenfassung
A. Das Verhalten von Unternehmen bei unvollstndigem
Wettbewerb
1.
2.
Wiederholen wir noch einmal die vier wichtigsten Marktstrukturen: (a) Vollstndiger Wettbewerb. Hierbei handelt es sich um einen Markt,
auf dem kein Unternehmen gro genug ist, um
Einfluss auf den Marktpreis ausben zu knnen. (b) Monopolistischer Wettbewerb. Eine
groe Anzahl von Unternehmen erzeugt nur
geringfgig unterschiedliche Produkte. (c) Oligopol. Bei dieser Zwischenform des unvollstndigen Wettbewerbs wird ein Sektor von
einigen wenigen Unternehmen beherrscht. (d)
Monopol. Ein Unternehmen stellt das gesamte
Produktionsvolumen eines Sektors her.
Die Messung der Marktkonzentration hilft uns,
das Ausma an Marktmacht in einem Wirtschaftszweig bei unvollstndigem Wettbewerb
3.
4.
festzustellen. Wirtschaftszweige mit starker Konzentration zeichnen sich durch hhere F&E-Kosten, nicht aber durch berdurchschnittliche Ertrge aus.
Hohe Zutrittsbarrieren und vollstndige Kollusion knnen zu einem Kollusionsoligopol fhren. Bei einer derartigen Marktstruktur entsteht
ein Preis-Mengen-Verhltnis hnlich jenem in
einem monopolistischen Wirtschaftszweig.
Eine weitere verbreitete Struktur ist der monopolistische Wettbewerb, den wir in zahlreichen
Einzelhandelssparten antreffen. Er ist durch
eine Vielzahl kleiner Unternehmen mit geringen Unterschieden in der Produktqualitt (beispielsweise verschiedenen Standorten der
Tankstellen) gekennzeichnet. Diese Produktdifferenzierung bedeutet fr jedes Unternehmen
eine abwrts gerichtete Nachfragekurve dd.
Langfristig frisst der freie Marktzugang die
Gewinne auf, weil die betroffenen Sektoren ihr
5.
6.
Gleichgewicht dort erreichen, wo die AC-Kurven der Unternehmen eine Tangente zu ihren
Nachfragekurven dd bilden. In diesem Tangentialgleichgewicht liegen die Preise ber den
Grenzkosten, aber der Sektor zeigt eine grere Qualitts- und Leistungsvielfalt als unter
Bedingungen des vollstndigen Wettbewerbs.
Als Letztes ist hier noch die strategische Interaktion zu nennen, bei der ein Wirtschaftszweig
nur aus einer Handvoll Unternehmen besteht.
Wenn eine kleine Anzahl von Unternehmen auf
einem Markt zueinander in Konkurrenz tritt,
muss jedes dieser Unternehmen auf strategische Interaktionen achten. Durch den Wettbewerb zwischen einigen wenigen Unternehmen
kommt ein vllig neues Element des Wirtschaftslebens ins Spiel: Die Unternehmen sind
gezwungen, die Reaktionen von Mitbewerbern
auf Preis- und Mengennderungen zu bercksichtigen und strategische berlegungen anzustellen.
Wir sprechen von Preisdiskriminierung, wenn
dasselbe Produkt zu verschiedenen Preisen an
verschiedene Kunden verkauft wird. Preisdiskriminierung tritt hufig auf, wo Anbieter ihren
Markt in verschiedene Segmente teilen knnen.
B. Innovation und Information

7.
8.
Eine grndliche Studie des tatschlichen Verhaltens von Oligopolisten enthllt bestimmte
Verhaltensweisen, die von den blichen volkswirtschaftlichen Annahmen ber Gewinnmaximierung abweichen. So stellt die eingeschrnkte Rationalitt eine Einschrnkung der
mglichen Gewinnmaximierung dar. Dieses
Prinzip besagt, dass es Zeit und Geld kostet,
Entscheidungen umfassend informiert zu treffen, weshalb sich Unternehmensleiter auch mit
suboptimalen Entscheidungen zufrieden geben und hufig eine praktikable Faustregel
anwenden, um mglichst wenig Zeit fr Sondierung und Entscheidungsfindung aufwenden zu mssen. Ein verbreitetes Beispiel fr
dieses vereinfachte Verfahren ist die Preisfestsetzung durch Aufschlagen eines bestimmten
Prozentsatzes auf die Produktionskosten. Denken Sie auerdem daran, dass Marktmacht den
Unternehmen das Leben leicht macht.
Schumpeter verwies auf die Bedeutung des
Innovators, der neue Kombinationen in
Form neuer Produkte oder Organisationsmethoden einfhrt und dafr mit vorbergehen-
293
den Unternehmensgewinnen belohnt wird.

Schumpeters Hypothese besagt, dass die traditionelle Monopoltheorie die Dynamik des technologischen Wandels ignoriert. Dieser Ansicht
zufolge sind Monopole und Oligopole die bedeutendste Quelle der Innovation und unseres
steigenden Lebensstandards. Die Zerschlagung groer Unternehmen zugunsten des
Wettbewerbs knnte zwar kurzfristig zu Preissenkungen fhren, wrde aber die Gefahr mit
sich bringen, dass im Zuge der Fragmentierung auch der technologische Fortschritt gebremst wird.
9. Die heutige Informationsgesellschaft offenbart
die Schwierigkeiten einer effizienten Produktion und Verteilung neuen und verbesserten
Wissens. Information unterscheidet sich von
herkmmlichen Wirtschaftsgtern, weil sie besonders teuer in der Herstellung und billig in
der Reproduktion ist. Die Unfhigkeit eines
Unternehmens, den gesamten Geldwert seiner
Investitionen abzuschpfen, wird als NichtInternalisierbarkeit bezeichnet. Zur Verbesserung der Internalisierbarkeit beschliet der
Staat Sondergesetze zur Regelung von Patenten, Copyrights, Geschftsgeheimnissen und
elektronischen Medien. Die Verbreitung elektronischer Systeme wie des Internet zeigt auf
drastische Weise das Dilemma einer effizienten
Preisgestaltung fr Informationsdienste auf.
C. Bilanz des unvollstndigen

Wettbewerbs
10. Die Macht der Monopole fhrt hufig zu konomischer Ineffizienz, wenn die Preise ber die
Grenzkosten hinaus oder einfach mangels
Wettbewerbsdrucks ansteigen und wenn die
Produktqualitt zu wnschen brig lsst.
11. Um den Missbrauch durch unvollstndigen
Wettbewerb abzustellen, haben Staaten in frheren Zeiten hufig auf Besteuerung, Preiskontrollen und Verstaatlichung zurckgegriffen. Heute kommen diese Methoden in entwickelten Marktwirtschaften kaum noch zur Anwendung. Die drei wichtigsten Instrumente der
US-amerikanischen Wirtschaftspolitik sind
heute Regulierung, Kartellrecht und Frderung
des Wettbewerbs. Von diesen drei Mglichkeiten erscheint die Frderung des Wettbewerbs
durch eine Senkung der Marktzutrittsbarrieren,
wo immer dies mglich ist, am wichtigsten.
294
Teil 2

Modelle des unvollstndigen Wettbewerbs
Konzentration: Konzentrationsraten, HerfindahlHirschman-Index
Marktmacht
Strategische Interaktion.
Stillschweigende und explizite Kollusion
Unvollstndiger Wettbewerb:
Kollusionsoligopol
Oligopol einiger weniger Unternehmen
Gleichgewicht bei einem Gewinnniveau von null
im monopolistischen Wettbewerb
Ineffizienz von P > MC
Aspekte des unvollstndigen Wettbewerbs

Trennung von Eigentum und Geschftsleitung
Grenzen der Gewinnmaximierung:
Eingeschrnkte Rationalitt
Preisbildung durch Gewinnaufschlag
Die Schumpetersche Hypothese
Informationskonomie:
Nicht-Internalisierbarkeit
Schutz geistiger Eigentumsrechte
Dilemma der effizienten Produktion von Information bzw. Wissen
Nettowohlfahrtsverlust
ltere Anstze:
Besteuerung
Preiskontrolle
Verstaatlichung
Aktuelle Anstze:
Regulierung
Kartellrecht
Frderung des Wettbewerbs

Einen hervorragenden theoretischen berblick ber das Thema Oligopol liefert das Buch von F. M.
Scherer und David Ross, Industrial Market Structure and Economic Performance, 3. Aufl. (Houghton
Mifflin, Boston, 1990).
Die Schumpetersche Hypothese wurde von Joseph Schumpeter in Capitalism, Socialism and Democracy,
(Harper & Row, New York, 1942; deutsch: Kapitalismus, Sozialismus und Demokratie, UTB, Mnchen 1993)
entwickelt. Belege fr diese Hypothese finden Sie auch im oben genannten Werk von Scherer und Ross.
Viele der konomischen, betrieblichen und politischen Fragen im Zusammenhang mit der neuen
Informationskonomie werden in einem populrwissenschaftlichen Buch zweier bedeutender Wirtschaftswissenschaftler, Carl Shapiro und Hal R. Varian, errtert: Information Rules (Harvard Business
School Press, Cambridge, Mass., 1998). Die konomischen Aspekte des Internet werden in Jeffrey K.
MacKie-Mason und Hal Varian, Economic FAQs about the Internet, Journal of Economic Perspectives,
Sommer 1994, S. 92, behandelt.
Deutschsprachige Literatur: Kurt Wilhelm Rothschild: Preistheorie und Oligopol, in: Alfred E. Ott
(Hrsg.): Preistheorie (Kiepenheuer & Witsch, Kln, 1965), S. 354375; Paul M. Sweezy: Die Nachfrage
beim Oligopol, ebenfalls in: Alfred E. Ott (Hrsg.): Preistheorie, S. 320.
Websites
Eine der interessantesten Websites ber das Internet und geistige Eigentumsrechte stammt von Hal R.
Varian, dem Dekan der School of Information Management and Systems an der University of California
in Berkeley. Diese Seite unter dem Titel The Economics of the Internet, Information Goods, Intellectual
Property and Related Issues finden Sie unter www.sims.berkeley.edu/resources/infoecon. Informieren
Sie sich auerdem auf der Webpage des Program for Research on the Information Economy unter der
Leitung von Jeffrey MacKie-Mason von der Universitt Michigan: www.si.umich.edu/~prie.
295
Die OPEC ist im Internet unter www.opec.org vertreten. Hier finden Sie eine Menge interessanter Lektre
aus der Sicht der lproduzenten, bei denen es sich in vielen Fllen um arabische Lnder handelt.
Daten und Methoden im Zusammenhang mit Branchen-Konzentrationsmessungen sind einer Publikation
des US-Statistikamtes, Bureau of the Census, zu entnehmen: www.census.gov/prod/ec97/m31s-cr.pdf.
bungen
1.
Betrachten Sie noch einmal die Begriffe Kollusionsoligopol und monopolistischer Wettbewerb, zwei Theorien des unvollstndigen Wettbewerbs, die in diesem Kapitel errtert wurden. Erstellen Sie eine Tabelle, in der Sie den
vollstndigen Wettbewerb, das Monopol und
die beiden Theorien hinsichtlich folgender Cha-
Unternehmen
Apfel Computer
2.
Umsatz
rakteristika vergleichen: (a) Anzahl der Unternehmen; (b) Ausma der Kollusion; (c) Verhltnis zwischen Preis und Grenzkosten; (d) Verhltnis zwischen Preis und langfristigen
Durchschnittskosten; (e) Effizienz.
Betrachten Sie einen Wirtschaftszweig mit folgenden Umstzen:
Unternehmen
Umsatz
1.000
Fettuccini Computer
200
Banane Computer
800
Grapefruit Computer
150
Kumquats Computer
600
Hamburger Computer
100
Delta Computer
400
Lskaffee Computer
Endivien Computer
300
Jasmin Computer
Der Herfindahl-Hirschman Index (HHI) wird definiert als:

HHI = (Marktanteil von Unternehmen 1 in %)2
+ (Marktanteil von Unternehmen 2 in %)2 +
+ (Marktanteil des letzten Unternehmens in %)2
a. Berechnen Sie die Vier- und Acht-Unternehmens-Konzentrationsrate.
b. Berechnen Sie den HHI fr den Wirtschaftszweig.
c. Nehmen Sie an, Apfel Computer und Banane Computer wrden bei gleichbleibendem Umsatz ihrer Computer fusionieren.
Berechnen Sie den neuen HHI.
3. Zu einer vollstndigen Preisdiskriminierung
kommt es, wenn jedem Konsumenten fr ein
Produkt der jeweils hchste mgliche Preis in
Rechnung gestellt wird. In diesem Fall kann der
Monopolist die gesamte Konsumentenrente
fr sich verbuchen. Zeichnen Sie eine Nachfragekurve fr jeden der sechs Konsumenten und
vergleichen Sie (a) die Situation, in der alle
Konsumenten denselben Preis bezahlen, mit
(b) einem Markt unter den Bedingungen vollstndiger Preisdiskriminierung. Erklren Sie
das paradoxe Ergebnis, dass eine vollstndige
Preisdiskriminierung die Ineffizienz des Monopols beseitigt.
4.
5.
50
1
Es ist doch naiv, Monopole zu mehreren

konkurrierenden Einheiten zerschlagen zu wollen, selbst wenn es sich nur um eine Handvoll
Unternehmen handelte, weil die Hauptursache
fr die Bildung von Monopolen in den durch
Massenproduktion ermglichten niedrigeren
Produktionskosten liegt. Und auch wenn es
pltzlich mehr Anbieter gibt, bewegt sich der
Preis immer nahe an den Grenzkosten. Diskutieren Sie beide Teile dieser Aussage.
Eine interessante, von zwei konomen durchgefhrte Studie ber das Internet aus jngerer
Zeit ergibt Folgendes:
Die traditionelle Preisgestaltung bewhrt sich
nicht [bei Informationsdiensten]. Wenn Sie
einen Tisch gekauft haben, den wir auch gerne
htten, mssen wir uns im Normalfall an den
Tischler oder das Mbelhaus wenden, um ebenfalls einen zu kaufen wir knnen nicht einfach
Ihren Tisch kopieren. Doch bei Informationsgtern taugen die gngigen Preisgestaltungsmodelle nicht. Sobald die versunkenen Kosten
fr die Entwicklung einer Software investiert
sind, sinken die Reproduktionskosten auf fast
null. Dies ist [bei elektronischen Informationen]
ein viel gravierenderes Problem als jenes, dem
Verlagshuser mit dem unbefugten Kopieren
von Bchern gegenberstehen, weil im ersten
296
MC = P = MU aus Kapitel 8 fr diese Analyse

ganz wesentlich?
Fall die Reproduktionskosten quasi null betragen.3
6.
7.
8.
9.
3 Zusammengefasst aus MacKie-Mason und Varian, zitiert im Abschnitt Leseempfehlungen.
MC
Price
Analysieren Sie dieses Zitat unter dem Gesichtspunkt der Informationskonomie. Erklren Sie, warum die Internalisierbarkeit fr ein
Buch oder eine Website ein Problem darstellt,
nicht aber fr einen Stuhl oder einen Kanister
Benzin. Inwiefern knnte die Verteuerung von
Fotokopien oder des Zugangs zum Internet die
Effizienz beeintrchtigen? Setzen Sie diese Frage in Beziehung zur Schumpeterschen Hypothese.
Erklren Sie die folgenden Aussagen:
a. Im Drogerieeinzelhandel hat jeder einzelne
Laden zwar ein klein wenig Marktmacht,
erzielt aber trotzdem keinen Gewinn.
b. Nach der Theorie der eingeschrnkten Rationalitt bedeutet Effizienz fr General Electric, den Preis fr Khlschrnke nicht anzupassen, sodass immer und berall gilt: MC
= MR.
Der Staat beschliet, einen Monopolisten mit
einem konstanten Steuersatz von US-$ x pro
Einheit zu besteuern. Erlutern Sie die Auswirkungen auf Produktionsmenge und Preis. Befindet sich das Gleichgewicht nach Steuern
nher am Idealgleichgewicht von P = MC, oder
ist es weiter entfernt?
Unternehmen betreiben hufig Lobbying fr
Zlle oder Einfuhrbeschrnkungen, um sich vor
dem Wettbewerb durch Importe zu schtzen.
a. Nehmen wir an, der Monopolist aus Abbildung 10-6 htte einen auslndischen Mitbewerber, der seine Produktionsmenge
vollkommen elastisch zu einem Preis anbieten kann, der geringfgig ber den AC =
MC des Monopolisten liegt. Zeigen Sie die
Auswirkungen des Markteintritts des auslndischen Konkurrenten.
b. Welche Auswirkungen auf Preis und Menge wren zu erwarten, wrde ein prohibitiv
hoher Zoll auf ein auslndisches Gut erhoben? (Prohibitiv ist ein Zoll dann, wenn er
Importe de facto verhindert.) Welchen Einfluss htte ein niedriger Zoll? Erklren Sie
die folgende Aussage analytisch: Der Zoll
ist die Mutter des Kartells.
Erklren Sie mit Worten und mit Hilfe eines
Diagramms, warum ein monopolistisches
Gleichgewicht verglichen mit Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb zu volkswirtschaftlicher Ineffizienz fhrt. Warum ist die Bedingung
Teil 2
AC
0
Quantity
Abbildung 10-7:
10. Im langfristigen Gleichgewicht erreichen sowohl vollkommene als auch monopolistische
Mrkte eine Tangentialbeziehung zwischen der
Nachfragekurve dd des Unternehmens und
seiner Durchschnittskostenkurve AC. Abbildung 10-4 zeigt die Tangentialbeziehung eines
Unternehmens bei monopolistischem Wettbewerb, Abbildung 10-7 jene eines Unternehmens bei vollstndigem Wettbewerb. Errtern
Sie hnlichkeiten und Unterschiede der beiden
Situationen im Hinblick auf:
a. die Elastizitt der Nachfragekurve nach
dem Produkt des Unternehmens
b. das Ausma der Divergenz zwischen Preis
und Grenzkosten
c. Gewinne
d. volkswirtschaftliche Effizienz
11. Lesen Sie die Geschichte der OPEC noch einmal nach. Zeichnen Sie ein Modell von Angebots- und Nachfragekurven, bei denen das
Angebot absolut preisunelastisch ist. Weisen
Sie nach, dass ein Kartell, das ein quantitatives
Ziel festsetzt (die unelastische Angebotskurve),
bei preisunelastischer Nachfrage mit greren
Preisschwankungen als bei preiselastischer
Nachfrage zu rechnen hat, wenn sich (a) die
Nachfragekurve ein wenig (um einen Prognoseirrtum) horizontal verschiebt oder wenn
(b) eine Verschiebung der Angebotskurve eintritt (etwa weil ein Kartellmitglied ausschert).
297
KAPITEL 11
Unsicherheit und
Spieltheorie
Strategisches Denken ist die Kunst,

den Gegner auszustechen,
wohl wissend,
dass dieser dasselbe vorhat.
Avinash Dixit und Barry Nalebuff,
Thinking Strategically (1991)
Das Leben ist voller Unsicherheiten und

strategischer Verhaltensweisen. Werfen wir
nur einen kurzen Blick auf die Geschichte
der lsuche in Russland. In der Phase des
wirtschaftlichen Umbruchs der neunziger
Jahre ging die russische lproduktion stark
zurck, und Russland fiel von seiner Position
als weltgrter lproduzent auf Platz drei
zurck. Westliche lgesellschaften wurden
eingeladen, sich an Investitionen und Modernisierungsmanahmen auf den russischen lfeldern zu beteiligen.
Stellen Sie sich vor, Sie wren mit dem
Aufbau eines Jointventures von Texaco in
Sibirien betraut. Mit welchen Hindernissen
mssten Sie rechnen? Nun, natrlich birgt
der Aufbau eines solchen Jointventures dieselben Risiken in sich, denen sich jeder lproduzent weltweit gegenber sieht ein
Preissturz, ein Embargo oder ein Angriff auf
einen Ihrer Tanker durch ein feindliches Regime sind jederzeit denkbar. Darber hinaus
aber beschftigt Sie die Unsicherheit des
Operierens in einem vllig neuen Gebiet. Sie
und Ihre Mitarbeiter sind mit den geologischen Formationen, mit dem Gelnde, durch
das das l transportiert werden muss, mit
den Erfolgsaussichten der Bohrungen sowie
mit dem Ausbildungsstand der Arbeitskrfte
nicht vertraut.
Zustzlich zu diesen Schwierigkeiten bedrckt Sie eine Reihe von politischen Risiken
in der Zusammenarbeit mit einer gespaltenen Zentralregierung in Moskau, mit autonomen Regionen, lokalen Behrden und der
berchtigten russischen Mafia. Sie bettigen
sich schlielich in einem Land, in dem Eigentumsrechte, die Notwendigkeit zu bestechen
sowie die Hhe der steuerlichen Abgaben
einerseits von Ihrer Fhigkeit zu schachern
und andererseits von der Launenhaftigkeit
der Brokratie abhngen.
Die Probleme, die ein solches TexacoUnternehmen htte, verdeutlichen, dass wirtschaftliche Aktivitten oft unter komplexen
Bedingungen stattfinden, die in den grundlegenden volkswirtschaftlichen Theorien nicht
bercksichtigt werden. Mit diesem Thema
298
befasst sich die konomische Theorie der

Unsicherheit, die die Auswirkungen der vielen Unsicherheitsfaktoren analysiert, welche
das Wirtschaftsleben mit sich bringt. Unsere
lgesellschaft muss sich mit Unsicherheiten
bezglich der Bohrungen, der schwankenden
Kosten und Preise und der sich verschiebenden Mrkte auseinandersetzen. Auch Haushalte sind gezwungen, die Unsicherheit der
zuknftigen Beschftigungssituation, des zuknftigen Einkommens sowie der Erfolgsaussichten einer Investition in eine weitere
Ausbildung oder in Vermgenswerte in ihrer
Planung zu bercksichtigen. Gelegentlich
werden die Menschen von Katastrophen wie
verheerenden Wirbelstrmen, Erdbeben
oder Krankheiten heimgesucht.
Eine zweite Theorie, als Spieltheorie bekannt, analysiert Aspekte des Wirtschaftslebens wie Schachern und Feilschen und die
Entwicklung von Strategien. Auf vollkommenen Mrkten sind alle Akteure Preisnehmer,
die in ihr Kalkl nicht mit einzubeziehen
brauchen, wie die anderen Akteure auf ihr
Vorgehen reagieren. Trotzdem sind strategische Entscheidungen in den meisten Fllen
unverzichtbar. Unsere lgesellschaft muss
unter Umstnden damit rechnen, dass eine
groe lfundstelle einfach von der russischen Regierung enteignet wird. Ein oligopolistisches Unternehmen muss sich den Kopf
darber zerbrechen, wie andere Firmen auf
seine Preis- oder Produktionsentscheidungen
reagieren werden. Wird eine Preissenkung in
einen Preiskrieg mnden? Kann dieser Preiskrieg das Unternehmen in den Bankrott treiben? Die meisten groen Unternehmen fhren Tarifverhandlungen mit den Gewerkschaften, um Lhne und Arbeitsbedingungen
festzulegen. Knnte eine zu starre Haltung
nicht auch lhmende Streiks zur Folge haben?
Elemente des Verhandelns finden wir auch
in der Wirtschaftspolitik. Den Entscheidungen eines Staates ber Steuern und Ausgaben
gehen oft schwierige Verhandlungen voraus:
etwa zwischen politischen Parteien, dem Prsidenten und dem Kongress oder auch zwi-
Teil 2
schen den verschiedenen Interessensgruppen

im Kongress. Ja, sogar innerhalb der Familien
wird verhandelt und strategisch agiert, wenn
es etwa darum geht, die Hausarbeit zu verteilen und das Familieneinkommen aufzuteilen.
Zu einer umfassenden Untersuchung des
realen Wirtschaftslebens gehrt unbedingt
auch eine eingehende Erforschung des faszinierenden Zusammenwirkens von Unsicherheit und Strategie.
A. Die konomische
Theorie des Risikos
und der Unsicherheit
Unseren bisherigen Markttheorien haben wir
immer die Annahme zugrunde gelegt, dass
alle Informationen ber Kosten und Nachfragemengen verfgbar sind und dass die Unternehmen das Verhalten anderer Unternehmen prognostizieren knnen. In der Realitt
aber herrschen Unsicherheit und Risiko vor.
Sehen wir uns einmal an, wie sich das Bild
verdstert, wenn Sie im lgeschft sind und
sich entschlieen, nach dem schwarzen Gold
zu graben. Zu Beginn veranschlagen Sie die
Kosten fr die Errichtung eines Bohrlochs
mit US-$ 100 Millionen. Hierbei handelt es
sich jedoch nur um eine Schtzung, da Sie
nicht wissen knnen, wie tief gebohrt werden
muss, um auf l zu stoen. Auch ist fraglich,
ob die Ausrstung hlt oder nicht und wie
viel Zeit die Mannschaft bentigt. Auerdem
knnen aufgrund der Unsicherheit ber Preise und Frdermengen keine Aussagen hinsichtlich der Rentabilitt der Bohrung gemacht werden. Die Preisunsicherheit ist angesichts der stark schwankenden lpreise,
die in den letzten 20 Jahren einmal bei US-$
10 pro Barrel und dann wieder bei US-$ 38
lagen, verstndlich. Die grere Sorge gilt
jedoch zweifellos der Frdermenge, da diesbezglich noch grere Unsicherheit
299
Kapitel 11 Unsicherheit und Spieltheorie
herrscht. Es muss sich erst zeigen, ob das

Bohrloch trocken ist, ob es zu unergiebig ist,
um die Kosten zu decken, oder ob es sich als
lukrative, sprudelnde lquelle entpuppt.
Diese Probleme betreffen natrlich nicht
nur die lbranche. Fr praktisch alle Unternehmen ndern sich die Output-Preise monatlich: Die Faktorkosten unterliegen starken Schwankungen, und das Verhalten von
Konkurrenten lsst sich nicht vorhersehen.
Es liegt im Wesen des Geschftslebens, heute
zu investieren, um in Zukunft Gewinne zu
erwirtschaften, man knnte auch sagen: Vermgen anzuhufen, das dann gegen zuknftige Unsicherheiten als Sicherheit eingesetzt
werden kann. Wirtschaft ist ein riskantes
Geschft.
Die moderne Volkswirtschaftslehre hat
ntzliche Instrumente entwickelt, mit denen
die Unsicherheit in die Analyse des Verhaltens von Unternehmen und Haushalten einbezogen werden kann. Der folgende Abschnitt beschftigt sich daher mit der Rolle
des Marktes bei der zeitlichen und rumlichen Risikostreuung; er stellt eine Theorie
des individuellen Verhaltens bei Unsicherheit vor und illustriert die wesentlichen Theorieelemente anhand des Versicherungsmarktes. Die folgenden Themen bieten einen kurzen Einblick in die faszinierende Welt von
Risiko und Wirtschaftsleben.
Spekulation: Die Bewegung

von Vermgenswerten oder
Gtern durch Zeit und Raum
Betrachten wir zunchst einmal die Rolle der
Spekulationsmrkte. Spekulation bedeutet
Kauf und Verkauf mit dem Ziel, aus den
Preisschwankungen Profit zu schlagen. Ein
Spekulant mchte billig kaufen und teuer
verkaufen. Bei den Spekulationsobjekten
kann es sich um Getreide, l, Eier, Aktien
oder auslndische Whrungen handeln. Spekulanten kaufen diese Gter nicht um ihrer
selbst willen. Das letzte, wovon ein Spekulant
trumt, ist ein Eierlieferant, der mit der ganzen Fracht direkt vor seinem Haus vorfhrt!
Stattdessen versucht er von Preisnderungen
zu profitieren.
Viele halten Spekulation fr eine etwas
anrchige Angelegenheit, vor allem wenn sie
ihre Wurzeln in Buchhaltungsbetrug und Insiderinformationen hat. Doch Spekulation
kann fr die Gesellschaft auch durchaus
ntzlich sein. Die wirtschaftliche Funktion
der Spekulanten besteht darin, Gter aus
Zeiten des berflusses in Zeiten der Knappheit zu verschieben. Und auch wenn Spekulanten niemals ein leibhaftiges Fass l
oder eine Wagenladung Eier zu Gesicht bekommen, knnen sie dazu beitragen, die
Preisdifferenzen dieser Waren zwischen verschiedenen Regionen und ber die Zeit hinweg auszugleichen. Sie tun das, indem sie die
Gter kaufen, wenn sie in groen Mengen
verfgbar und gnstig zu haben sind, und sie
verkaufen, wenn sie knapp und teuer sind.
Dieses Verhalten kann die Effizienz eines
Marktes tatschlich verbessern.
Arbitrage und ortsgebundene

Preisstrukturen
Die einfachste Situation ist diejenige, in der
ein Spekulant durch seine Ttigkeit die regionalen Preisunterschiede reduziert oder eliminiert, indem er ein und dieselbe Ware kauft.
Diese Aktivitt nennt man Arbitrage den
Kauf von Gtern oder Vermgenswerten auf
einem Markt mit dem Ziel, sie auf einem
anderen Markt unmittelbar wieder zu verkaufen und aus dem Preisunterschied Gewinn zu schlagen.
Nehmen wir an, der Preis fr ein Scheffel
Weizen liegt in Chicago um 50 Cent hher als
in Kansas City. Nehmen wir weiter an, dass
fr Versicherung und Transport Kosten in
Hhe von 10 Cent pro Scheffel anfallen. Das
bedeutet, dass ein Arbitrageur (jemand, der
Arbitrage-Geschfte durchfhrt) pro Scheffel Weizen 40 Cent Gewinn erwirtschaften
kann, indem er den Weizen in Kansas kauft,
300
nach Chicago bringt und dort wieder verkauft.

In der Folge werden sich die Preise angleichen, und der Preisunterschied wird zu keinem Zeitpunkt mehr als 10 Cent pro Scheffel
betragen.
Allgemeiner ausgedrckt: Die Preisunterschiede zwischen Mrkten sind bei Arbitrage
im Allgemeinen geringer als die Kosten fr die
Bewegung der Gter von einem Markt zum
anderen.
Die Preise identischer Gter, die auf unterschiedlichen Mrkten gehandelt werden,
finden einen Ausgleich durch das bekannt
hektische Agieren der Spekulanten: das
gleichzeitige Sprechen an mehreren Telefonen mit verschiedenen Brokern, um Preisunterschiede zu erfahren und mit billigem Einkauf und teurem Verkauf entsprechende Gewinne zu erzielen. Auch hier knnen wir
wieder die unsichtbare Hand bei ihrer Arbeit
beobachten. Die Verlockung des Geldes
schafft den Anreiz, Preisunterschiede ber
alle Mrkte hinweg zu gltten und somit die
Effizienz der Mrkte zu steigern.
Spekulation und Preisverhalten

im Zeitablauf
Mithilfe des Drucks, den Spekulanten auf die
Mrkte ausben, werden sowohl zeitlich als
auch rumlich ganz spezielle Preisstrukturen
geschaffen. Doch sind diese Strukturen aufgrund der Schwierigkeit, Prognosen fr die
Zukunft zu erstellen, nicht perfekt: Das
Marktgleichgewicht wird laufend gestrt, bildet sich jedoch auch immer wieder neu, vergleichbar etwa der Oberflche eines Sees, auf
die der Wind blst.
Betrachten wir ein landwirtschaftliches
Produkt wie Weizen, der nur einmal pro Jahr
geerntet wird und mehrere Jahre lang zur
zuknftigen Verwendung gelagert werden
kann. Um Knappheiten zu vermeiden, muss
dafr gesorgt sein, dass der Weizen das ganze
Jahr ber ausreicht. Wie erreicht der Markt
ohne staatliche Regulierung effiziente Preis-
Teil 2
und Allokationsstrukturen? Nun, das Gleichgewicht wird durch die Aktivitten der gewinnorientiert handelnden Spekulanten herbeigefhrt.
Ein gut informierter Weizenhndler wei,
dass der Weizen, sollte im Herbst die gesamte
Menge auf einmal auf den Markt gebracht
werden, wegen des berangebotes nur einen
sehr niedrigen Preis erzielen wrde. Einige
Monate spter wre der Weizen jedoch bereits knapp, und es knnten hervorragende
Preise erzielt werden. Also kann ein Spekulant Gewinne erwirtschaften, indem er (1) im
Herbst Weizen kauft, solange er billig ist, (2)
diesen lagert und (3) ihn zu einem spteren
Zeitpunkt, wenn der Preis gestiegen ist, verkauft.
Als Ergebnis seiner Vorgehensweise steigen der Herbstpreis und das Angebot im
Frhling, whrend der Frhlingspreis sinkt.
Diese spekulativen Kufe und Verkufe fhren dazu, dass das Angebot und somit auch
der Preis ber das Jahr gleichmig verteilt
werden.
Herrscht starker Wettbewerb zwischen
den Spekulanten, sind zudem keine bertriebenen Gewinne zu erzielen. Das Einkommen
der Spekulanten setzt sich aus dem fr das
investierte Kapital gezahlten Zins, einem angemessenen Lohn fr ihren Zeitaufwand und
einer Risikoprmie je nach dem zu tragenden
Risiko zusammen.
Es gibt eine und nur eine monatliche Preisstruktur, die fr konkurrierende Spekulanten
zu einem Nullgewinn fhrt. Bei kurzem
Nachdenken wird verstndlich, dass es sich
dabei nicht um konstante Preisstrukturen
handeln kann. Vielmehr bewirkt eine unter
Wettbewerbsbedingungen auf dem Spekulationsmarkt entstandene Preisstruktur tiefe
Preise nach der Herbsternte mit anschlieenden allmhlichen Preissteigerungen, bis kurz
vor der nchsten Ernte ein Spitzenwert erreicht wird. Die Lager- und Zinskosten durch
die Weizenlagerung lassen den Preis in der
Regel von Monat zu Monat in die Hhe
klettern. Abbildung 11-1 zeigt, wie sich der
301
Getreidepreis
Herbst Frhling
Ernte
Herbst
Ernte
Frhling
Herbst
Ernte
Abbildung 11-1: Spekulanten bewirken, dass sich

der Preis einer Ware im Zeitverlauf ausgleicht
Bei Lagerung eines Gutes muss der erwartete
Preisanstieg auch die Lagerkosten bercksichtigen.
Im Gleichgewicht ist der Preis zur Erntezeit am
niedrigsten, wonach er durch Lagerhaltung, Versicherungskosten und Zinszahlungen bis zur nchsten Ernte ansteigt. Dieses flexible Muster gleicht
den Konsum bersaisonal aus. Anderenfalls htte
eine reichliche Ernte extrem niedrige Herbst- und
enorm hohe Frhlingspreise zur Folge.
Preis ber einen hypothetischen jhrlichen

Zyklus hinweg verhlt.
Die Spekulation lsst das Prinzip der unsichtbaren Hand zutage treten. Durch den Ausgleich von Angebot und Preisen erhht die
Spekulation die wirtschaftliche Effizienz. Die
Gter werden von Perioden des berschussangebots zu Perioden des Nachfrageberhangs verteilt. So kauft der Spekulant zu
einem Zeitpunkt, an dem Preis und Grenznutzen des Gutes niedrig sind, und verkauft
zu einem Zeitpunkt, an dem Preis und
Grenznutzen des Gutes hoch sind. Indem
Spekulanten ihr Eigeninteresse verfolgen
(Gewinne), dienen sie gleichzeitig dem ffentlichen Interesse (Gesamtnutzen).
Die Beseitigung von Risiken

durch Kurssicherungsgeschfte
(Hedging)
Eine wichtige Funktion von Spekulationsmrkten besteht darin, die Beseitigung von
Risiken durch Kurssicherungsgeschfte zu
ermglichen. Von Kurssicherung oder
Hedging spricht man, wenn das mit dem
Besitz eines Vermgenswertes oder einer

Ware verbundene Risiko durch gegenlufige
Geschfte verringert wird. Betrachten wir
doch einmal, wie das funktioniert. Stellen Sie
sich eine Inhaberin eines Getreidelagers vor.
Sie kauft im Herbst 2 Millionen Scheffel
Getreide aus Kansas, lagert es sechs Monate
ein und verkauft es im Frhling fr einen
Gewinn von 10 Cent pro Scheffel. Damit sind
gerade einmal ihre Kosten abgedeckt.
Das Problem ist, dass Getreidepreise
schwanken. Steigt der Getreidepreis, verbucht
sie unerwartete Zusatzgewinne. Fllt der Preis
jedoch stark, werden ihre Lagergewinne zur
Gnze aufgefressen, und im schlimmsten Fall
knnte sie sogar in den Bankrott getrieben
werden. Die Eigentmerin des Warenlagers
mchte ihr Geld aber mit der Einlagerung von
Getreide und nicht mit Getreidepreisspekulationen verdienen. Wie wird ihr das gelingen?
Sie kann das Preisrisiko umgehen, indem
sie ihre Investitionen absichert. Die Eigentmerin fhrt eine solche Absicherung durch,
indem sie das Getreide in dem Augenblick
weiter verkauft, in dem sie es von den Landwirten erwirbt, anstatt abzuwarten, bis es
sechs Monate spter geliefert wird. Nachdem
sie im September 2 Millionen Scheffel gekauft hat, verkauft sie das Getreide sofort zur
zuknftigen Lieferung zu einem vereinbarten
Preis, der nur die Lagerkosten von 10 Cent
pro Scheffel abdeckt. Dadurch schtzt sie
sich gegen jegliche Getreidepreisrisiken.
Durch Hedging knnen sich Unternehmen
gegen das Risiko von Preisnderungen absichern.
Die wirtschaftlichen
Auswirkungen der Spekulation
Doch wer kauft das Getreide, und wann?
Hier greifen die Spekulanten und der spekulative Markt in das Geschehen ein. Der Spekulant erklrt sich damit einverstanden, den
Weizen von der Eigentmerin des Lagers zu
einem jetzt vereinbarten Preis zur spteren
Auslieferung zu kaufen. Dadurch wird das
302
Risiko vom ursprnglichen Eigentmer auf

den Spekulanten bertragen. Sie werden sich
nun fragen, warum eigentlich der Spekulant
bereit ist, das Getreidepreisrisiko zu bernehmen. Nun, vielleicht ist er davon berzeugt,
dass die Getreidepreise steigen und er somit
eine berdurchschnittliche Rendite auf sein
eingesetztes Kapital erzielen wird; vielleicht
hat er einen Futureskontrakt (bei dem die
Lieferung zu einem zuknftigen Zeitpunkt
versprochen wird) an Kufer veruert, die
den Getreidepreis vor dessen mglichem Anstieg fixieren wollten; vielleicht hat er an
Investoren verkauft, die eine kleine Getreideposition in ihr Portfolio aufnehmen wollten.
Der Punkt ist, dass irgendjemand zu irgendeinem Zeitpunkt aus wirtschaftlichen Grnden
motiviert war, die Getreidepreisschwankungen ihres Risikos zu berauben.
Spekulationsmrkte dienen sowohl der Verbesserung der Preis- und Allokationsstrukturen ber Zeit und Raum hinweg als auch der
Risikobertragung. Diese Aufgaben werden
von Spekulanten wahrgenommen, die in ihrem
Bestreben, aus Preisnderungen Gewinn zu
schlagen, die Wirkung der unsichtbaren Hand
sichtbar machen. Wenn wir hinter den Schleier
des Geldes blicken, sehen wir, dass die ideale
Spekulation Gter von Zeiten des berflusses
(wenn die Preise niedrig sind) in Zeiten des
Mangels (wenn die Preise hoch sind) umleitet.
Unsere bisherige Diskussion deutet darauf
hin, dass ideale Spekulationsmrkte die wirtschaftliche Effektivitt steigern knnen. Sehen wir uns doch einmal an, wie das funktioniert. Wir unterstellen, dass identische Konsumenten identische Nutzenfunktionen
aufweisen, wobei der Nutzen, der in einem
Jahr erzielt werden kann, unabhngig von
dem in allen anderen Jahren erzielbaren Nutzen ist. Nehmen wir nun an, dass im ersten
von zwei Jahren eine gute Ernte erzielt wird,
etwa drei Einheiten pro Person. Im zweiten
Jahr fhrt eine schlechte Ernte dazu, dass auf
jede Person nur eine Einheit entfllt. Wie
sollte unter der Annahme, dass man diesen
Teil 2
Ausfall exakt voraussehen knnte, der Konsum der insgesamt vier Einheiten auf die
beiden Jahre verteilt werden? Wenn wir Lager-, Zins- und Versicherungskosten auer
Acht lassen, so gilt: Der Gesamtnutzen und
die wirtschaftliche Effizienz fr beide Jahre
knnen nur dann maximiert werden, wenn der
Konsum in beiden Jahren gleich hoch ist.
Warum hat ein gleichmiger Konsum
Vorteile gegenber anderen mglichen Verteilungen des zur Verfgung stehenden Ganzen? Nun, wegen des Gesetzes des abnehmenden Grenznutzens. So knnten wir argumentieren: Nehmen Sie an, ich konsumiere
im ersten Jahr mehr als im zweiten. Mein
Grenznutzen (MU) ist im ersten Jahr niedrig
und im zweiten hoch. Wenn ich nun einen Teil
der Ernte des ersten Jahres in das zweite Jahr
hinberrette, verlagere ich Konsum aus Zeiten mit niedrigem Grenznutzen in Zeiten mit
hohem Grenznutzen. Bei angeglichenem
Konsumniveau sind die Grenznutzen gleich
und ich maximiere meinen Gesamtnutzen.
Eine Grafik veranschaulicht dieses Argument. Wenn Nutzen in Geldeinheiten gemessen werden kann und jede Geldeinheit denselben Grenznutzen hat, muss die Nachfragekurve fr risikobehaftete Gter genauso aussehen
wie die Grenznutzenfunktion in Abbildung 5-1
auf Seite 132. Die beiden Kurven von Abbildung 11-2(a) zeigen, was ohne bertragung
und bei ungleichem Konsum passieren wrde.
Die Preisbildung erfolgt zuerst in A1, im
Schnittpunkt von S1S1 und DD, und dann in
A2, wo das geringere Angebot S2S2 die DDKurve schneidet. Der Gesamtnutzen der grau
schattierten Flchen wrde sich nur zu (4 + 3 +
2) + 4 oder US-$ 13 addieren.
Wird jedoch eine Einheit in das zweite
Jahr bertragen, wie in Abbildung 11-2(b)
dargestellt, werden die Preise und Mengen in
El und E2 ausgeglichen, und der durch die
grau schattierten Flchen dargestellte Gesamtnutzen addiert sich zu (4 + 3) + (4 + 3)
oder US-$ 14 pro Kopf. Eine kurze Analyse
zeigt, dass der Nutzenzuwachs von US-$ 1
durch den rostfarbenen Block in Abbildung
11-2(b) gemessen wird, der brigens nichts
303
(a) Ohne bertrag

P1
4
S1
(b) Mit bertrag
P2 S2
P2
P1
4
A2
4
E1
3
2
A1
1
D
0
S1
Q1
E2
2
1
1
D
Q2
Q1
Q2
S2
Abbildung 11-2: Lagerung aus Spekulationsgrnden kann die Effizienz steigern

Die grau unterlegten Bereiche stellen den Gesamtnutzen dar, der jedes Jahr erzielt wird. Wird eine Einheit in
ein zweites Jahr bertragen, gleicht dieses Q sowie P und MU aus und erhht den Gesamtnutzen um den
Bereich des rostfarbenen Blocks.
Dieses Diagramm gilt gleichermaen fr eine ganze Reihe von Situationen. Es knnte mit den berschriften (a)
Ohne Arbitrage quer ber die Regionalmrkte und (b) Mit Arbitrage quer ber Mrkte versehen werden. Wir
knnen dieses Diagramm auch verwenden, um die Risikoaversion darzustellen, wenn wir es (a) Mit riskantem
Glcksspiel und (b) Ohne riskantem Glcksspiel nennen. Die Versicherung dient dann dazu, die Leute von (a)
nach (b) zu bringen, indem die Risiken auf viele unabhngige potenzielle Glcksspiele verteilt werden.
anderes darstellt als den zustzlichen Grenznutzen der zweiten Einheit gegenber der
dritten. Das zeigt, warum die Gleichheit der
Grenznutzen, die durch die Idealspekulation
erreicht wird, optimal ist.
Unsere Diskussion hat sich bisher auf eine
einzige Art der Spekulation und der Arbitrage konzentriert jene mit Waren. Noch wichtiger sind heute aber spekulative Aktivitten
mit Finanzwerten wie Aktien, Anleihen, Hypotheken und Devisen. Tglich wechseln
Vermgenswerte im Wert von Billionen USDollar durch Spekulation, Hedging und Vermgensanlage die Hnde. Die allgemeinen
Prinzipien, die der Finanzspekulation zugrunde liegen, Hedging und Arbitrage, sind
genau dieselben wie die oben beschriebenen,
auch wenn noch mehr auf dem Spiel steht.
Das ideale Spekulationsverhalten erfllt die
beraus wichtige Funktion, die Konsumschwankungen zu verringern und (in einer
Welt, in der der Einzelne mit einem sinkenden Grenznutzen konfrontiert ist) den Gesamtnutzen zu mehren und die Allokationseffizienz zu verbessern.
Risiko und Unsicherheit

Welche Einstellungen haben die Menschen
zum Risiko? Warum versuchen sie, sich gegen groe Risiken abzusichern? Welche Institutionen einer Marktwirtschaft helfen ihnen,
groe Risiken zu vermeiden? Warum versagen Mrkte, wenn es darum geht, ganz bestimmte Situationen zu versichern? Diesen
Fragen wollen wir uns nun zuwenden.
Wenn wir Auto fahren, Hausbesitzer sind
oder in den Aktienmarkt investieren, riskieren wir unser Leben, unsere Gesundheit oder
unser Vermgen. Und wie verhalten sich
Menschen angesichts von Risiken? Im Wesentlichen trachten sie danach, schwerwiegende Risiken fr ihr Einkommen und ihren
Konsum zu vermeiden. Man bezeichnet dies
als risikoaverses Verhalten.
Von Risikoaversion spricht man, wenn der
Nutzenverlust, der dadurch entsteht, dass
man eine gegebene Menge an Einkommen
verliert, grer ist als der Nutzenzuwachs,
der entsteht, wenn man dieselbe Menge an
Einkommen hinzugewinnt.
304
Nehmen wir als Beispiel eine Wette, bei der

wir US-$ 1.000 gewinnen, wenn eine Mnze
auf Kopf fllt, und US-$ 1.000 verlieren, sollte
sie auf Zahl fallen. Dieses Spiel hat einen
Erwartungswert von null (entsprechend einer
Wahrscheinlichkeit von 1/2 US-$ 1.000 plus
einer Wahrscheinlichkeit von 1/2 US-$
1.000). Ein Spiel mit einem Erwartungswert
von null wird als fair bezeichnet. Menschen,
die alle fairen Spiele ablehnen, sind risikoavers.
Im Sinne der Nutzendefinition aus Kapitel
5 ist Risikoaversion gleichbedeutend mit einem sinkenden Grenznutzen des Einkommens. Risikoavers zu sein bedeutet, dass der
Nutzenzuwachs aus zustzlichem Einkommen geringer bewertet wird als die Verringerung des Nutzens bei Verlust der gleichen
Hhe an Einkommen. Bei einer fairen Wette
(wie das Werfen einer Mnze um US-$ 1.000)
ist der erwartete Dollarwert null. Doch in der
Nutzentheorie bedeutet dies, dass der erwartete Nutzwert negativ ist, weil der erzielbare
Nutzen geringer ist als der mgliche Nutzenverlust.
Mithilfe von Abbildung 11-2 knnen wir
das Konzept der Risikoaversion nher erlutern. Angenommen, Situation (b) ist die Ausgangsposition. Sie haben dieselbe Menge an
Konsum in Zustand 1 und 2, also jeweils zwei
Einheiten. Eine risikofreudige Person
kommt nun zu Ihnen und sagt: Lassen Sie
uns um eine Einheit eine Mnze werfen.
Der Risikofreudige bietet Ihnen tatschlich
die Chance an, zu Situation (a) zu gelangen,
wo Sie entweder drei Einheiten konsumieren
knnen, sollte Kopf erscheinen, oder aber
nur noch eine Einheit, sollte die Mnze auf
Zahl fallen. Wenn Sie sorgfltig kalkulieren, erkennen Sie, dass der Erwartungsnutzen sollten Sie die Wette ablehnen und in
Situation (b) bleiben 7 Nutzeneinheiten
betrgt (= 1/2 7 Einheiten + 1/2 7
Einheiten), gegenber 6 1/2 Nutzeneinheiten
(1/2 9 Einheiten + 4 Einheiten) fr den
Fall, dass Sie die Wette annehmen sollten.
Dieses Beispiel zeigt, dass Sie als risikoaverses Individuum mit sinkendem Grenznutzen
Teil 2
Handlungen vermeiden werden, die die Unsicherheit vergrern, ohne einen entsprechenden Gewinn erwarten zu lassen.
Stellen Sie sich vor, Sie wren ein Getreidebauer. Da Sie sich schon mit den natrlichen Gefahren der Landwirtschaft herumschlagen mssen, mchten Sie allen mit dem
Getreidepreis verbundenen Risiken natrlich aus dem Weg gehen. Nehmen wir an, der
erwartete Weizenpreis lge bei US-$ 4 pro
Scheffel. Dieser Erwartungswert setzt sich
aus zwei mglichen und jeweils gleich wahrscheinlichen Zustnden, also entweder einem Preis von US-$ 3 oder einem Preis von
US-$ 5 pro Scheffel, zusammen. Wenn Sie das
Preisrisiko nicht umgehen knnen, sind Sie
dazu gezwungen, in einer Lotterie mitzuspielen, die es Ihnen ermglicht, Ihre Ernte von
10.000 Scheffel entweder fr US-$ 30.000
oder fr US-$ 50.000 zu verkaufen, abhngig
nur davon, auf welche Seite die Getreidepreismnze fllt.
Aufgrund Ihrer Risikoaversion und Ihres
sinkenden Grenznutzens wollen Sie lieber auf
Nummer Sicher gehen. Das heit, Sie gleichen
das Risiko lieber aus, indem Sie Ihr Getreide
zum erwarteten Preis von US-$ 4 verkaufen
und somit US-$ 40.000 erwirtschaften. Warum? Weil Sie ein Verlust von US-$ 10.000
strker schmerzt, als Ihnen ein Gewinn von
US-$ 10.000 an zustzlichem Nutzen beschert.
Schrumpft Ihr Einkommen auf US-$ 30.000,
sind Sie gezwungen, auf wichtige Ausgaben
wie Unterrichtsstunden am College oder ein
neues Dach zu verzichten. Andererseits fallen
die zustzlichen US-$ 10.000 weniger ins Gewicht, weil Sie sich dafr vielleicht luxurise
Dinge wie einen tollen Winterurlaub oder
einen neuen, 100 PS starken klimatisierten
Rasenmher leisten wrden.
Die Menschen sind im Allgemeinen risikoavers und ziehen die Sicherheit einem unsicheren Konsumniveau vor: Sie bevorzugen
Ergebnisse mit einem geringeren Unsicherheitsfaktor und gleich bleibenden Durchschnittswerten. Deshalb fhrt eine Vorgehensweise, die geeignet ist, Unsicherheit oder
305
Risiko in Bezug auf den Konsum von Wirtschaftssubjekten zu reduzieren, zu einem

konomischem Wohlfahrtszuwachs.
Der beunruhigende Anstieg
des Glcksspiels
Das Glcksspiel ist historisch gesehen ein
Laster, das gemeinsam mit illegalen
Drogen, kommerziellem Sex, Alkohol und
Tabak vom Staat eingedmmt wird.
Die Einstellung zu derartigen Aktivitten ist
starken Schwankungen unterworfen.
Im Lauf der letzten zwei Jahrzehnte hat sich
die ffentliche Haltung zum Glcksspiel
ebenso gelockert, wie sich diejenige
gegenber harten Drogen und Tabak
verschrft hat. 1978 war das Glcksspiel
nur in einem einzigen US-Bundesstaat
zugelassen. Ende der neunziger Jahre
waren es schon 27 Staaten. Hand in Hand
mit diesem Anstieg ging die rasante
Zunahme der staatlichen Lotterien. Alles in
allem war das Glcksspiel in den letzten
20 Jahren einer der am schnellsten wachsenden Sektoren der (legalen) Wirtschaft.
Glcksspiel ist nicht identisch mit Spekulation. Whrend die ideale Spekulation die
wirtschaftlichen Wohlfahrt mehrt, erwachsen aus dem Glcksspiel schwerwiegende
wirtschaftliche Probleme. Erstens werden
beim Glcksspiel abgesehen vom Freizeitwert keine Gter oder Dienstleistungen
produziert. In der Sprache der Spieltheorie, die in der zweiten Hlfte dieses
Kapitels beschrieben wird, ist das Glcksspiel fr die Spieler ein Negativsummenspiel das heit, dass die Spieler auf
lange Sicht (fast) sicher verlieren, weil das
Casino oder der Staat an allen Wetten mitverdient. Auerdem verstrkt das Glcksspiel durch seine ureigene Natur die
Ungleichheit. Menschen, die sich mit demselben Geldbetrag an einem Glcksspieltisch niederlassen, verlassen ihn mit
hchst unterschiedlichen Betrgen. Die
Familie eines Spielers muss damit rechnen,
in der einen Woche finanziell gesehen in
den hchsten Sphren zu schweben, um
gleich darauf wieder hart am Boden aufzuschlagen, wenn sich das Glck wendet.
Manche Beobachter meinen darber hinaus, dass das Glcksspiel negative soziale
Auswirkungen hat. Beispiele sind Spielsucht, Kriminalitt, politische Korruption
und Infiltration des Glcksspiels durch das
organisierte Verbrechen.
Wie drfen wir angesichts der gewichtigen konomischen Argumente gegen das
Glcksspiel den aktuellen Trend verstehen,
das Glcksspiel zu legitimieren und staatliche Lotterien zu betreiben? Ein Grund liegt
darin, dass Staaten, die nach Steuereinnahmen gieren, unter jedem Busch nach
neuen Einnahmequellen suchen. Deshalb
rationalisieren sie Lotterien und Casinos
als Mglichkeit, private Laster zugunsten
des ffentlichen Interesses zu kanalisieren,
indem sie einen Teil der Gewinne abschpfen und damit ffentliche Projekte finanzieren. Auerdem kann das legale Glcksspiel
illegale Manipulatoren vertreiben und die
Rentabilitt des organisierten Verbrechens
etwas verringern. Ungeachtet dieser Argumente stellen viele Beobachter Aktivitten
in Frage, bei denen der Staat durch die
Frderung irrationaler Verhaltensweisen
jener profitiert, die sich diese Verhaltensweisen am wenigsten leisten knnen.
Versicherung und
Risikostreuung
Risikoaverse Menschen sind bestrebt, Risiken zu vermeiden. Das ist jedoch gar nicht so
einfach. Wenn ein Haus bis auf die Grundmauern abbrennt, wenn jemand bei einem
Verkehrsunfall gettet wird oder wenn ein
Hurrikan seine zerstrerische Spur durch
Florida zieht, muss irgendjemand irgendwo
die Kosten tragen.
Mrkte bewltigen Risiken mithilfe der
Risikostreuung. Nach dieser Methode wird
ein Risiko, das fr den Einzelnen sehr hoch
ist, so verteilt, dass es zu einem kleinen
Risiko fr eine groe Anzahl von Menschen
wird. Risikostreuung wird hauptschlich mithilfe von Versicherungen betrieben, wodurch
das Spiel sozusagen umgekehrt wird.
306
So wetten Hausbesitzer, die eine Feuerversicherung abgeschlossen haben, auf gewisse Weise mit der Versicherungsgesellschaft, ob ihr Haus abbrennt oder nicht.
Sollte es nicht abbrennen, bt der Hausbesitzer nur eine geringe Versicherungsprmie
ein. Brennt es jedoch tatschlich ab, ist die
Versicherungsgesellschaft verpflichtet, dem
Hausbesitzer den Verlust bis zu einer vereinbarten Hhe zu ersetzen. Was fr die Feuerversicherung gilt, gilt gleichermaen fr Lebens-, Unfall-, Kfz- und jede andere Art von
Versicherung.
Die Versicherungsgesellschaft streut ihrerseits das Risiko, indem sie viele verschiedene
Risiken zusammenfasst: Sie kann Millionen
von Husern, Leben oder Autos versichern.
Der Vorteil fr die Versicherungsgesellschaft
liegt darin, dass man fr die gesamte Bevlkerung statistisch sehr genau vorhersagen
kann, was fr ein Individuum nicht vorhersagbar ist. Angenommen, die Inland Feuerversicherungsgesellschaft versichert 1 Million Huser, die jeweils einen Wert von US-$
100.000 reprsentieren. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Haus abbrennt, liegt bei 1:1.000
pro Jahr. Der erwartete Schaden fr Inland
betrgt somit 0,001 US-$ 100.000 = US-$
100 je Haus. Die Versicherung berechnet
daher jedem Hausbesitzer US-$ 100 fr das
Risiko und zustzlich US-$ 100 fr die Verwaltung und als Rcklage.
Die Hauseigentmer haben die Wahl zwischen einem sicheren Verlust von US-$ 200
und dem mit einer Wahrscheinlichkeit von
1:1.000 eintretenden verheerenden Verlust
von US-$ 100.000. Aufgrund ihrer Risikoaversion entschlieen sich die Hauseigentmer, um auch die geringe Wahrscheinlichkeit
eines verheerenden Verlustes auszuschlieen, dazu, eine Feuerversicherung abzuschlieen, obwohl die Kosten dafr den zu
erwartenden Verlust bersteigen. Versicherungsgesellschaften knnen ihre Prmien so
festsetzen, dass sie einen Gewinn erwirtschaften. Zugleich aber erzielen auch die
Versicherten einen Gewinn gegenber dem
Teil 2
Erwartungswert. Woher stammt dieser Gewinn? Er resultiert aus dem Gesetz des abnehmenden Grenznutzens.
Die Versicherung bertrgt die Risiken von
risikoaversen Personen oder solchen, die berproportional hohen Risiken ausgesetzt sind,
auf jene, die weniger risikoavers sind oder die
Risiken leichter tragen knnen. Obwohl die
Versicherung nur eine Art Glcksspiel zu sein
scheint, erzielt sie genau den gegenteiligen
Effekt. Die Natur teilt uns Risiken zu, und die
Versicherung hilft uns die einzelnen Risiken zu
reduzieren, indem sie sie verteilt.
Kapitalmrkte und Risikoverteilung

Eine andere Form der Risikoverteilung finden wir auf dem Kapitalmarkt, wo das finanzielle Eigentum an physischem Kapital durch
das gemeinschaftliche Eigentum an einem
Unternehmen unter vielen Miteigentmern
gestreut werden kann.
Denken Sie etwa an eine Investition zur
Entwicklung eines neuen Zivilflugzeugs. Hier
ist fr eine umfassende Neuplanung inklusive
Forschung und Entwicklung mit US-$ 2 Milliarden an Investitionen innerhalb von zehn
Jahren zu rechnen. Es kann jedoch keine
Absatzgarantie fr dieses neue Flugzeug geben; niemand wei mit Sicherheit, ob sich die
Investition tragen wird. Und so verwundert
es nicht, dass nur wenige Menschen das Vermgen oder die Bereitschaft zu einem derart
riskanten Wagnis aufbringen.
In einer Marktwirtschaft lsst sich ein solches Ziel durch eine breite Streuung des
Eigentums erreichen. Ein Unternehmen wie
Boeing gehrt zahlreichen Aktionren, die
jeweils nur geringe Anteile am Gesamtunternehmen halten. Teilen Sie doch einmal rein
hypothetisch den Besitz von Boeing gleichmig auf 10 Millionen Individuen auf. Bei
einem Projektvolumen von US-$ 2 Milliarden ergibt sich eine Investition von US-$ 200
pro Person. Dieses geringe Risiko ist der
Einzelne zu tragen bereit, wenn ihm die
Dividende fr Boeing-Aktien attraktiv erscheint.

Eines der spannendsten und am schnellsten wachsenden volkswirtschaftlichen Forschungsgebiete ist die Finanzkonomik. Die
Finanzkonomik untersucht, wie Investoren
ihre Mittel so zuteilen knnen, dass der Ertrag bei einer gegebenen Risikostufe maximiert wird, und wie sich die Preise von Aktien und anderen Finanzwerten verhalten.
Die Finanzmrkte haben die konomie in
die Haushalte und Universitten gebracht, zu
Millionen von Menschen, die online investieren, fr eine Universittsausbildung sparen
oder ihre Pensionsfonds managen. Die Finanzkonomik wird in dem Kapitel ber
Makrokonomie eingehend behandelt.
Durch die Aufteilung riskanter Anlagen auf
mehrere Eigentmer knnen die Kapitalmrkte die Risiken verteilen und viel grere
Investitionen und Risiken frdern, als sie fr
einzelne Eigentmer vertretbar wren.
Marktversagen aufgrund
unvollkommener Information
In unserer bisherigen Analyse haben wir angenommen, dass Investoren und Konsumenten ber die Risiken, denen sie gegenberstehen, bestens informiert sind und dass die
Spekulations- und Versicherungsmrkte effektiv funktionieren. In Wirklichkeit werden
Mrkte, die Risiken und Unsicherheit unterliegen, von Marktversagen heimgesucht.
Darunter sind vor allem das Risiko unehrlichen oder fahrlssigen Verhaltens (moral
hazard) und das Ausscheiden der besseren
Risiken (adverse selection) zu nennen. Im
Falle eines solchen Marktversagens knnen
die Mrkte falsche Signale aussenden, wirtschaftliche Anreize werden verzerrt, oder der
entsprechende Markt existiert de facto nicht.
Aufgrund solcher Marktversagen kann der
Staat beschlieen zu intervenieren, indem er
eine Sozialversicherung anbietet.
307
Das Risiko unehrlichen
oder fahrlssigen Verhaltens
und die Gefahr des Ausscheidens
der besseren Risiken
Obwohl Versicherungen zweifellos eine ntzliche Einrichtung zur Risikostreuung sind,
sind sie nicht immer verfgbar. Der Grund
dafr liegt darin, dass effiziente Versicherungsmrkte nur unter beschrnkten Bedingungen existieren knnen.
Was sind die Voraussetzungen fr effiziente Versicherungsmrkte? Erstens muss eine
groe Zahl versicherbarer Ereignisse vorhanden sein. Nur dann knnen die Unternehmen die Risiken so verteilen, dass sich Risiken, die fr den Einzelnen gro sind, auf
viele Menschen verteilen und dadurch klein
werden. Ferner mssen diese Ereignisse voneinander statistisch unabhngig sein. Keine
umsichtige Versicherungsgesellschaft wird alle ihre Feuerpolicen fr ein und dasselbe
Gebude oder alle ihre Erdbebenpolicen nur
in San Francisco anbieten. Versicherungsgesellschaften sind bestrebt, mglichst viele
verschiedene, unabhngige Risiken zu versichern.
Zustzlich mssen gengend empirische
Daten ber diese Ereignisse zur Verfgung
stehen, die es den Versicherungsgesellschaften ermglichen, die zu erwartenden Verluste
zuverlssig zu schtzen. So wurde nach den
Terroranschlgen des 11. September die Privatversicherung gegen Terroranschlge abgeschafft, weil die Versicherungsgesellschaften
die Wahrscheinlichkeit zuknftiger Angriffe
nicht verlsslich einschtzen knnen (siehe
Frage 3 am Ende dieses Kapitels).
Schlielich muss die Versicherung relativ frei
sein von unehrlichem und fahrlssigem Verhalten (moral hazard). Moral hazard ist am Werk,
wenn die Versicherung riskante Verhaltensweisen frdert und dadurch die Wahrscheinlichkeit
von Verlusten erhht. In vielen Fllen spielt die
Gefahr unehrlichen oder fahrlssigen Verhaltens keine Rolle. Nur wenige Menschen werden
den Tod riskieren, weil sie eine grozgige
308
Lebensversicherung abgeschlossen haben. In

manchen Bereichen wird jedoch die Gefahr des
unehrlichen oder fahrlssigen Verhaltens zum
Problem. Studien belegen, dass Krankenversicherungen die Zahl der durchgefhrten kosmetischen Operationen und die Inanspruchnahme
einer Dauerpflege, wie sie von Pflegeheimen
angeboten wird, erhhen. Die meisten Krankenversicherungspolicen schlieen diese Leistungen daher aus.
Erst wenn diese idealen Bedingungen erfllt
sind, also wenn es viele, voneinander relativ
unabhngige Risiken gibt, deren Eintreffen
sich genau abschtzen lsst und bei denen
nicht die Gefahr eines Missbrauchs durch
unehrliches oder fahrlssiges Verhalten besteht, werden die privaten Versicherungsmrkte gedeihen knnen.
Ausscheiden der besseren Risiken. Manchmal werden aufgrund von negativer Auslese
keine privaten Versicherungen angeboten.
Dieses Problem stellt sich dann ein, wenn vor
allem Personen, die einem hohen Risiko unterliegen, eine bestimmte Versicherung abschlieen.
Unterstellen wir zum Beispiel, dass es in
der Gesellschaft gleich viele gesunde wie
kranke Menschen gibt. Die gesunden Brger
erhalten jhrlich medizinische Betreuung im
Wert von ca. US-$ 2.000, whrend fr die
Kranken von denen manche unter AIDS
oder Krebs leiden durchschnittliche Kosten
von US-$ 8.000 anfallen. Wenn alle versichert
wren, wrden sich die durchschnittlichen
Kosten auf US-$ 5.000 pro Jahr belaufen.
Nehmen wir nun an, dass das Blaue Kreuz
fr alle einen einheitlichen Versicherungspreis festlegt. Das knnte der Fall sein, weil
die Regierung die Nichtdiskriminierung der
Versicherten vorschreibt. Oder der Grund
knnte in asymmetrischer Information liegen,
wobei die Versicherten zwar ber ihren gesundheitlichen Status Bescheid wissen, nicht
aber die Versicherungsgesellschaft. In jedem
Fall wrden sich die Kranken sehr gern beim
Blauen Kreuz versichern, whrend es die
Teil 2
Gesunden aufgrund der hohen Prmien vorziehen wrden, auf eine Versicherung zu
verzichten. Da die Gesunden nicht versichert
sind, deckt die Versicherung nur die Risiken
der kostenintensiven Kranken ab. Daher
muss der Versicherungspreis auf US-$ 8.000
steigen, um kostendeckend zu sein.
Wir erkennen, dass einheitliche Krankenversicherungspreise zum Ausscheiden der
besseren Risiken fhren. Dadurch steigen die
Kosten, der Deckungsgrad sinkt, und es entsteht ein unvollkommener Markt. hnliche
Marktversagen sind besonders wichtige Faktoren bei Invalidittsversicherung und Pflegeversicherung.
Sozialversicherung
Die Sozialversicherung ist eine vom Staat bereitgestellte Pflichtversicherung, die bei drastischem Marktversagen durchaus ihre BerechtiNotendurchschnittsversicherung?
Betrachten Sie folgendes fantastisches Angebot: Sie surfen im Web und stoen auf
ein neues Unternehmen namens G-Insure.com, das eine Notendurchschnittsversicherung fr Studierende anbietet.
Dieses Unternehmen verspricht, den Studierenden gegen eine moderate Prmie den
Einkommensverlust zu ersetzen, den sie
aufgrund von schlechten Noten zu gewrtigen haben. Das klingt gut, schlielich sind
die Einkommensrisiken fr die meisten Arbeitnehmer hoch.
Knnen Sie bei genauerem Nachdenken
erkennen, warum G-Insure.com mit fast
hundertprozentiger Sicherheit betrgerisch agiert? Warum wrden ehrliche Versicherungsunternehmen eine solche Versicherung niemals anbieten? Der Grund liegt
darin, dass die Noten zu stark vom individuellen Einsatz abhngen und dass ein
solcher Markt unter unehrlichen und fahrlssigen Verhaltensweisen und negativer
Auslese zu leiden htte. Diese Probleme
fhren zu einem Marktversagen in dem
Sinn, dass sich Angebot und Nachfrage an
einem Versicherungsnullpunkt schneiden.
309
gung hat, wenn private Anbieter nicht fr ein

entsprechendes Angebot sorgen. Unter diesen
Umstnden kann der Staat mit einer allgemeinen und weit gefassten Versicherung eingreifen.
Die Steuer- und Regulierungsinstrumente des
Staates sowie die Aussicht, durch eine umfassende Deckung die Gefahr des Ausscheidens
der besseren Risiken abzuwenden, machen die
staatliche Sozialversicherung zu einer sozialpolitisch durchaus sinnvollen Manahme.
Ein wichtiges Sozialversicherungsbeispiel
ist die Arbeitslosenversicherung. Dies ist ein
Beispiel eines privaten Marktes, der nicht
funktionieren kann, weil so viele Voraussetzungen fr eine Privatversicherung verletzt
werden. Die Versicherungsgesellschaften
weigern sich wegen der groen Gefahr eines
unehrlichen oder fahrlssigen Verhaltens
(bei hohen Arbeitslosengeldern knnte sich
manch einer freiwillig in die Arbeitslosigkeit
begeben), eine Arbeitslosenversicherung anzubieten. Auch das ausgeprgte Ausscheiden
der besseren Risiken (von Arbeitslosigkeit
besonders hufig betroffene Gruppen wrden das Angebot wohl verstrkt wahrnehmen) und das gehufte Auftreten von Arbeitslosigkeit (die in Zeiten einer Rezession
drastisch zunimmt) halten die auf dem Markt
ttigen Versicherungsgesellschaften davon
ab, eine Arbeitslosenversicherung anzubieten. In wohlhabenden Lndern herrscht jedoch heute die berzeugung, dass die Menschen ein Netz sozialer Sicherheit bentigen,
wenn sie ihren Arbeitsplatz verlieren. Deshalb werden staatliche Arbeitslosigkeitsversicherungen angeboten. Der Staat kann das
Problem unehrlichen oder fahrlssigen Verhaltens nicht beseitigen, aber durch die universelle Abdeckung aller abhngig Beschftigten wird eine negative Auslese vermieden.
Ein weiteres wichtiges Beispiel von Fllen,
in denen der Staat einschreitet, ist die Krankenversicherung fr Senioren. Wir haben auf
die Probleme des Ausscheidens der besseren
Risiken hingewiesen, die sich einstellen,
wenn gesunde Menschen eine Versicherung
ablehnen und diese sich auf Versicherungsnehmer beschrnkt, deren Versicherungs-
schutz kostspielig ist. Die Negativauslese ist

ein besonders schwerwiegendes Problem fr
ltere Bevlkerungsgruppen, weil fast 20
Prozent der gesamten, von einem Menschen
verursachten medizinischen Kosten, auf das
letzte Lebensjahr entfallen. Um eine negative Auswahl zu vermeiden, bietet die Regierung in den USA Medicare an, eine universelle Krankenversicherung fr ltere Brger,
die mit Prmien sowie den Steuerbeitrgen
der aktiven Arbeitnehmer finanziert wird.
B. Spieltheorie
Das Wirtschaftsleben ist voller Situationen, in
denen Menschen, Unternehmen oder Lnder
um eine Vormachtstellung kmpfen. So brechen in Oligopolen, die wir im vorhergehenden Kapitel behandelt haben, bisweilen richtiggehende Wirtschaftskriege aus. Ein solcher
Konkurrenzkampf war beispielsweise im vorigen Jahrhundert zu beobachten, als Vanderbilt
und Drew auf ihren jeweiligen Eisenbahnlinien die Frachtgebhren abwechselnd unterboten. In den letzten Jahren versuchte
Southwest Airlines, Kunden durch Flugpreise
weit unter dem marktblichen Tarif von den
greren Konkurrenten abzuwerben. Bei ihrer Reaktion mussten die groen Fluglinien
wie American oder United bedenken, wie
Southwest wohl auf ihre Reaktion reagieren
wrde, und so weiter. Eine solche Situation ist
typisch fr jenen Bereich der konomik, der
als Spieltheorie bezeichnet wird.
Die Spieltheorie beschftigt sich mit der
Art und Weise, wie zwei oder mehr Spieler
oder Parteien ihre Strategien whlen, die sich
auf alle Teilnehmer wechselseitig auswirken.
Diese Theorie mag etwas befremdlich klingen, ist aber voller relevanter Anwendungsmglichkeiten. Im Wesentlichen wurde sie
von John von Neumann (19031957) entwickelt, einem aus Ungarn stammenden genialen Mathematiker. konomen verwenden
die Spieltheorie, um die Interaktionen von
Oligopolisten, Konflikte zwischen Gewerkschaften und Arbeitgebern, die Auenhandelspolitik von Staaten, internationale Umweltschutzabkommen, die Bedeutung des
Firmenwertes und eine ganze Reihe anderer
Situationen zu analysieren.
Die Spieltheorie erffnet neue Erkenntnisse in so vllig unterschiedlichen Bereichen
wie Politik, Kriegsfhrung und Alltagsleben.
Sie fhrt unter anderem zu dem Schluss, dass
unter ganz bestimmten Umstnden ein Verhaltensmuster nach einem sorgfltig berlegten Zufallsprinzip die beste Strategie sein
kann. So sollte ein Wachdienst seine Runden
nach dem Zufallsprinzip drehen, keinesfalls
aber immer nach demselben Zeitplan. Und
Sie sollten von Zeit zu Zeit beim Pokern
bluffen, nicht nur, um bei einem schlechten
Blatt ein Vermgen zu gewinnen, sondern
auch, um sicherzustellen, dass die anderen
Mitspieler nicht aussteigen, wenn Sie mit
einem guten Blatt hoch pokern.
ber die Festlegung von Preisen

Beginnen wir am besten mit der Dynamik
von Preiswettkmpfen. Sie sind Chef eines
etablierten Unternehmens, Amazing.com,
dessen Motto Wir lassen uns preislich nicht
unterbieten lautet. Beim ffnen Ihres
Browsers entdecken Sie, dass nEwBooks, ein
neu gegrndeter Internet-Buchhndler, eine
Annonce mit dem Wortlaut Unsere Preise
sind um 10 Prozent gnstiger geschaltet hat.
Abbildung 11-3 zeigt die Dynamik, die sich
daraus entwickelt. Die senkrechten rostfarbenen Pfeile stellen die Preissenkungen bei
nEwBooks dar, die waagrechten rostfarbenen Pfeile zeigen die strategische Reaktion
von Amazing, nmlich jede Preiskrzung
mitzumachen.
Wenn wir die Struktur von Reaktion und
Gegenreaktion nachzeichnen, erkennen wir,
dass diese Form der Konkurrenz bei einem
Preis von null im beiderseitigen Ruin endet.
Warum? Weil der einzige Preis, der beiden
Strategien gerecht wird, null ist: 90 Prozent
von null sind immer noch null.
Teil 2
P1
Preisgestaltung bei nEwBooks
310
$20
Amazing zieht nach
$10
nEwBooks unterbietet
$10
$20
P2
Preisgestaltung bei Amazing
Abbildung 11-3: Was geschieht, wenn zwei Unternehmen einander unbedingt unterbieten wollen?
Hier werden die einzelnen Schritte einer dynamischen Unterbietung nachvollzogen, im Zuge derer
die Preise der Konkurrenten immer weiter sinken.
Schlielich beginnt es den beiden Firmen

zu dmmern: Wenn eine von ihnen den Preis
senkt, wird es ihr die andere nachtun. Nur
wenn sie kurzsichtig sind, werden sie glauben, einander auf lange Sicht unterbieten zu
knnen. Bald wird sich jede der beiden Firmen fragen: Was wird mein Konkurrent tun,
wenn ich meinen Preis senke, wenn ich ihn
anhebe oder wenn ich unverndert lasse?
Sobald Sie sich darber Gedanken machen,
wie andere auf Ihre Vorgehensweise reagieren
knnten, haben Sie auch schon das Reich der
Spieltheorie betreten.
Die Grundlagen
Wir werden die grundlegenden Konzepte der
Spieltheorie untersuchen, indem wir uns ein
duopolistisches Preisspiel ansehen. Ein Duopol ist ein Markt, auf dem nur zwei Unternehmen aktiv sind. Der Einfachheit halber nehmen wir an, dass beide Unternehmen dieselbe
Kosten- und Nachfragestruktur besitzen.
Darber hinaus knnen sich beide Unternehmen frei entscheiden, ob sie ihren bisherigen
Preis beibehalten oder einen niedrigeren
311
Preis, der unter ihren Grenzkosten liegt, whlen und so nach Mglichkeit den Konkurrenten aus dem Markt drngen sollten. Das Neue
an diesem duopolistischen Spiel ist die Abhngigkeit der Unternehmensgewinne sowohl von der eigenen Strategie als auch von
der Strategie des Konkurrenten.
Ein ntzliches Hilfsmittel zur Darstellung
der Interaktion zwischen zwei Unternehmen
oder Menschen ist eine zweiseitige so genannte Auszahlungsmatrix (payoff table).
Diese stellt eine Mglichkeit dar, die Strategien und Ergebnisse eines Spiels zwischen
zwei Spielern aufzuzeigen. Abbildung 11-4
zeigt die Auszahlungsmatrix im duopolistischen Preisspiel unserer beiden Unternehmen. Danach kann ein Unternehmen zwischen den in den Spalten bzw. Zeilen aufgelisteten Mglichkeiten whlen. So hat
nEwBooks die Wahl zwischen seinen zwei
Spalten und Amazing zwischen seinen zwei
Zeilen. In unserem Beispiel muss sich jedes
Unternehmen fr die Beibehaltung des bisherigen Preises oder fr den Beginn eines
Preiskrieges durch die Wahl eines niedrigeren Preises entscheiden.

Die Kombination der beiden Entscheidungen jedes der beiden Duopolisten fhrt zu
vier mglichen Ergebnissen, die in den vier
Feldern der Matrix dargestellt sind. Feld A
links oben zeigt das Ergebnis fr den Fall,
dass beide Unternehmen den bisherigen
Preis beibehalten; in D ist das Resultat fr
den Fall des Preiskrieges dargestellt; B und C
zeigen schlielich, was geschieht, wenn ein
Konkurrent den bisherigen Preis und der
andere den Preiskrieg whlt.
Die Zahlen in den einzelnen Feldern zeigen die so genannten Auszahlungen oder
Payoffs der beiden Unternehmen, also den
Gewinn, den jeder von ihnen in jedem der
vier mglichen Flle erzielt. Die rostfarbenen
Zahlen links unten zeigen die Auszahlungen
an den Spieler links (Amazing); die schwarzen Eintrge rechts oben stehen fr die Auszahlungen an den Spieler oben (nEwBooks).
Da es sich um identische Unternehmen handelt, sind die Resultate gespiegelt.
Preisgestaltung bei Amazing
Ein Preiskrieg
Preiskrieg
Bisheriger Preis*
A
Bisheriger Preis*
$ 10
C
$ 10 B
$ 100
$ 10
$ 10 D
$ 50
Preiskrieg
$ 100
$ 50
* Dominante Strategie
Dominantes Gleichgewicht
Abbildung 11-4: Auszahlungsmatrix fr einen Preiskrieg

Die Auszahlungsmatrix zeigt die mit verschiedenen Strategien einhergehenden Auszahlungsfunktionen.
Amazing.com hat die Wahl zwischen zwei Strategien, die als seine zwei Zeilen dargestellt sind; nEwBooks kann
zwischen seinen beiden Strategien whlen, die in den beiden Spalten angegeben sind. Die Eintrge in den
jeweiligen Feldern zeigen die Gewinne fr die beiden Mitspieler. So spielt Amazing zum Beispiel in Feld C
Preiskrieg, whrend nEwBooks bisheriger Preis spielt. Das Ergebnis ist, dass Amazing einen Gewinn von
US-$100 (rostfarben) erzielt, whrend nEwBooks einen Gewinn von US-$10 verbucht. Denkt man die besten
Strategien fr jeden Spieler durch, so erhlt man das Dominanzgleichgewicht in Feld A.
312
Alternativstrategien
Da wir nun die grundlegende Spielstruktur
beschrieben haben, sehen wir uns als Nchstes das Verhalten der Spieler an. Das neue
Element der Spieltheorie besteht darin, nicht
nur die eigenen Handlungen zu analysieren,
sondern auch die Interaktion zwischen den
eigenen Zielen und Schachzgen und jenen
des Gegners. Wer versucht, seinen Gegner zu
berlisten, sollte jedoch immer daran denken, dass dieser dasselbe im Sinn hat.
Der Spieltheorie liegt somit folgende Leitphilosophie zugrunde: Man whlt seine Strategie, indem man sich die Frage stellt, welches Verhalten unter der Annahme, dass der
Gegner die eigene Strategie analysiert und
das tut, was fr ihn selbst am besten ist, am
sinnvollsten ist.
Und nun wenden wir diese Maxime auf unser
duopolistisches Beispiel an. Zuerst sollten
Sie beachten, dass unsere beiden Unternehmen den hchsten gemeinsamen Gewinn bei
Ergebnis A erzielen. Beide verdienen US-$
10, wenn sie die Preise unverndert belassen.
Das andere Extrem wre ein Preiskrieg, in
dem beide die Preise senken und starke Verluste hinnehmen mssen.
Dazwischen liegen zwei interessante Strategien, bei denen sich nur ein Unternehmen
am Preiskrieg beteiligt. So verfolgt nEwBooks im Fall C eine konservative Preispolitik, whrend Amazing einen Preiskrieg anzettelt. Amazing erobert den grten Teil des
Marktes, verliert aber viel Geld, weil es unter
den Selbstkosten verkauft, whrend nEwBooks, das zu normalen Preisen verkauft,
anstatt auf das Dumping einzusteigen, die
bessere Wahl getroffen hat.
Dominante Strategie. Von allen mglichen
Strategien ist die so genannte dominante Strategie der einfachste Fall. Der Begriff bezeichnet eine Situation, in der einer der Spieler eine
in jedem Fall beste Strategie besitzt, gleichgltig, wie sich der Konkurrent verhlt.
Teil 2
Betrachten Sie doch einmal die Mglichkeiten von Amazing in unserem Rechenbeispiel. Sollte nEwBooks die alten Preise beibehalten, verbucht Amazon US-$ 10 Gewinn,
wenn auch hier weiterhin die alten Preise
gelten, und verliert US-$ 100, wenn das Unternehmen einen Preiskrieg beginnt. Andererseits verliert Amazing bei Beibehaltung der
alten Preise US-$ 10, sollte nEwBooks einen
Preiskrieg anzetteln, und US-$ 50, wenn sich
das Unternehmen selbst auf den Preiskrieg
einlsst. Sie sehen, dass dieselbe Argumentation auch auf nEwBooks anzuwenden ist.
Ganz gleich, welche Strategie die andere Firma gewhlt hat die beste Strategie besteht
fr beide Unternehmen darin, normale Preise
zu verlangen. Die Beibehaltung des bisherigen
Preises ist fr beide Unternehmen die dominante Strategie in unserem Preiskriegspiel.
Wenden beide (oder alle) Spieler eine dominante Strategie an, so bezeichnen wir das
Ergebnis als dominantes Gleichgewicht. Das
Ergebnis in Abbildung 11-4 stellt ein dominantes Gleichgewicht dar, weil hier beide Unternehmen ihrer dominanten Strategie folgen.
Nash-Gleichgewicht. In den meisten interessanten Situationen stellt sich jedoch kein
dominantes Gleichgewicht ein, und wir mssen daher in unserer berlegung fortfahren.
Verwenden wir doch unser Duopolbeispiel,
um einen solchen Fall zu illustrieren. In diesem Beispiel, das wir als Konkurrenzspiel
bezeichnen, berlegt jedes Unternehmen, ob
es den bisherigen Preis beibehalten oder den
Preis auf ein monopolistisches Niveau anheben und Monopolgewinne anstreben sollte.
Das Konkurrenzspiel ist in Abbildung 11-5
dargestellt. Die Unternehmen knnen bei
ihrem bisherigen Preis im Gleichgewicht
bleiben, das ja das Ergebnis des vorangegangenen Preiskriegspiels darstellt. Oder sie
knnen ihre Preise anheben in der Hoffnung auf Monopolgewinne. Unsere beiden
Unternehmen haben in Feld A den hchsten
gemeinsamen Profit erzielt. Hier erwirtschaften sie einen Gesamtgewinn von US-$ 300,
indem sie beide der Hochpreisstrategie fol-
313
Das Konkurrenzspiel
Bisheriger Preis*
Preisgestaltung
bei Amazing
Erhhter Preis
A
Erhhter Preis
$ 200 B
$ 100
C
$ 150
$ 20
$ 30 D*
$ 10
Bisheriger Preis*
$ 150
$ 10
* Nash-Gleichgewicht
Abbildung 11-5: Sollte es ein Duopolist mit dem Monopolpreis versuchen?

Im Konkurrenzspiel kann jedes Unternehmen US-$ 10 verdienen, indem es seinen normalen Preis beibehlt.
Heben beide die Preise auf Monopolniveau an, werden beider Gewinne maximiert. Die Versuchung fr jedes
Unternehmen, den anderen zu betrgen und den eigenen Gewinn durch eine Preissenkung zu erhhen, stellt
sicher, dass das Nash-Gleichgewicht des bisherigen Preises aufrechterhalten wird, sofern keine Kollusion
vorliegt.
gen. Situation A wrde sicherlich eintreten,

wenn sich die Firmen absprechen und einen
Monopolpreis vereinbaren. Der andere Extremfall ist die Wettbewerbsstrategie des bisherigen Preises, mithilfe derer jedes Unternehmen US-$ 10 Gewinn erzielt.
Dazwischen liegen zwei interessante mgliche Strategien, wenn ein Unternehmen weiterhin den bisherigen Preis und das andere
einen hohen Preis whlt. So verfolgt etwa in
Feld C nEwBooks eine Hochpreisstrategie,
die jedoch von Amazing unterboten wird.
Amazing bernimmt den greren Marktanteil und erzielt hhere Gewinne als in jeder
anderen Situation, whrend nEwBooks Geld
verliert. In Feld B setzt Amazing auf hohe
Preise, aber die weiterhin niedrigen Preise
von nEwBooks machen diese Strategie fr
Amazing zu einem Verlustgeschft.
In diesem Beispiel des Konkurrenzspiels
verfolgt Amazing eine dominante Strategie.
Das Unternehmen profitiert durch die Entscheidung, auf jeden Fall das niedrige Preisniveau beizubehalten, gleichgltig, wie sich nEwBooks verhlt. Andererseits verfgt nEwBooks jedoch ber keine dominante Strategie, weil das Unternehmen auf die bisherigen Preise setzen sollte, wenn Amazon eben-
falls beim alten Preisniveau bleibt, und eine

Hochpreispolitik betreiben sollte, wenn
Amazon dies gleichfalls tut.
Das stellt nEwBooks vor ein frchterliches
Dilemma. Soll das Unternehmen hoch pokern
und hoffen, dass Amazing ihm folgt? Oder auf
Nummer Sicher gehen und auf normale Preise
setzen? Wenn nEwBooks die Vor- und Nachteile durchdenkt, wird es erkennen, dass es auf
normale Preise setzen sollte. Der Grund ist
ganz einfach nEwBooks sollte zunchst versuchen, sich in Amazing hinein zu versetzen. Es
wird dann unmittelbar erkennen, dass Amazing
bei den alten Preisen bleiben muss, gleichgltig,
was nEwBooks tut, weil das die dominante
Strategie von Amazing ist. nEwBooks muss
seine bestmgliche Strategie daher unter der
Annahme finden, dass Amazing seine dominante Strategie whlt. Folgerichtig wird Amazing auf die konservative Preispolitik setzen.
Das verdeutlicht die grundlegende Regel der
Spieltheorie: Man grnde seine Strategien auf
der Annahme, dass der Gegner in jedem Fall in
seinem eigenen Interesse handeln wird.
Dieses Phnomen nennen wir NashGleichgewicht, benannt nach dem Mathematiker John Nash, der fr seine Entdeckung
einen Nobelpreis erhielt. Als Nash-Gleichge-
314
wicht bezeichnet man einen Gleichgewichtszustand, in dem kein Spieler bei gegebener
Strategie der anderen ein besseres Ergebnis
erzielen kann. Mit anderen Worten: Die Strategie jedes Spielers ist eine bestmgliche Reaktion auf die Strategie des anderen Spielers.1
Das Nash-Gleichgewicht wird manchmal
auch als nichtkooperatives Gleichgewicht bezeichnet, da jede Partei die Strategie whlt,
die fr sie selbst die beste ist ohne Absprache oder Kooperation mit den anderen Spielern und ohne Rcksicht auf das Gemeinwohl oder eine andere Partei.
Wir knnen nachweisen, dass die mit
Sternchen markierten Strategien in Abbildung 11-5 ein Nash-Gleichgewicht darstellen.
Das bedeutet, dass weder nEwBooks noch
Amazing ihre Gewinne gegenber dem (normalen) Gleichgewicht verbessern knnen,
solange die Konkurrenz nicht ihre Strategie
ndert. Sobald Amazing zu seiner Hochpreisstrategie wechselt, sinken die Unternehmensgewinne von US-$ 10 auf US-$ 20.
Hebt jedoch nEwBooks seinen Preis gegenber dem normalen Nash-Gleichgewichtspreis
an, sinken seine Gewinne von US-$ 10 auf
US-$ 30. (Weisen Sie nach, dass das dominante Gleichgewicht in Abbildung 11-4 ebenfalls ein Nash-Gleichgewicht darstellt.)
Einige wichtige Beispiele

der Spieltheorie
Kollusion oder nicht
das ist die Frage
Ist das nichtkooperative Nash-Gleichgewicht
ein effizientes Gleichgewicht, das im besten
1 Genauer ausgedrckt: Nehmen wir an, Unternehmer A whlt Strategie SA, whrend Unternehmen B sich fr Strategie SB entscheidet.
Das Strategiepaar (SA*, SB*) stellt ein Nash-Gleichgewicht dar,
sofern keiner der Spieler eine bessere Strategie findet und der andere
Spieler bei seiner Strategie bleibt. Solange Spieler A also Strategie
SA* verfolgt, kann B nichts Besseres tun, als an Strategie SB*
festzuhalten. Dasselbe gilt auch umgekehrt. In dieser Diskussion geht
es um Spiele mit zwei Teilnehmern, doch die Analyse (und insbesondere auch das wichtige Nash-Gleichgewicht) lsst sich auch auf Spiele
mit vielen Teilnehmern (nPersonen-Spiele) bertragen.
Teil 2
Interesse beider Beteiligter liegt? Eine der

wichtigsten Lektionen der Spieltheorie lautet,
dass das nichtkooperative Gleichgewicht fr
die Beteiligten auch ineffizient sein kann. Abbildung 11-5 unterstreicht diesen Punkt. Das
Nash-Gleichgewicht in Feld D (Sternchen)
beschert den Duopolisten insgesamt weniger
Gewinn als jede der anderen Lsungen. Das
beste gemeinsame Ergebnis wre A, wo beide
Duopolisten auf den hohen Preis setzen und
einen Gesamtgewinn von US-$ 300 erzielen
wrden. Das schlechteste Ergebnis wre das
nichtkooperative Nash-Gleichgewicht mit einem Gesamtgewinn von US-$ 20.
Wie kann das Nash-Gleichgewicht berleben, wenn beide Oligopolisten damit weniger
verdienen als bei jedem anderen Ergebnis?
Erinnern wir uns an Adam Smiths Maxime:
Vertreter desselben Gewerbes treffen einander selten ... doch das Gesprch endet ... in
irgendwelchen Mauscheleien mit dem Ziel,
die Preise zu erhhen. Warum sprechen sich
die Firmen nicht einfach ab und erhhen die
Preise auf Monopolniveau?
Denken wir an das kooperative Gleichgewicht, das eintritt, wenn die Spieler im
Gleichklang agieren und Strategien festlegen, die ihre gemeinsamen Vorteile maximieren. Sie knnen beschlieen, ein Kartell
zu bilden, einen berhhten Preis festzusetzen und den Gewinn untereinander aufzuteilen. Selbstverstndlich sind die Duopolisten
somit auf Kosten der Konsumenten begnstigt.
Aber es ist nicht immer so einfach, die
Lsung des kooperativen Monopols zu erreichen und aufrechtzuerhalten. Zunchst sind
Kartelle und Absprachen, die den Wettbewerb beschrnken, in den meisten Marktwirtschaften illegal. Doch die grte Hrde
ist das Eigeninteresse. Sagen wir, dass anhand einer Preisabsprache vereinbart wurde,
den Preis mit (hoch, hoch) festzulegen (Feld
A von Abbildung 11-5). Dann entschliet
sich Amazing im Geheimen, einen Teil der
Ware zu einem niedrigeren Preis zu verkaufen, sich also effektiv auf Feld C zu bewegen.
Amazing knnte damit eine Zeitlang davon-
315
kommen, ohne dass jemand etwas merkt. In

dieser Zeit wrde Amazing hhere Gewinne
erzielen, nmlich US-$ 150 statt US-$ 100.
Aber irgendwann wrde nEwBooks bemerken, dass die Unternehmensgewinne schwinden. Das Unternehmen wrde dann wohl seine Strategie berdenken, zu dem Schluss gelangen, dass der Zusammenhalt im Kartell
nicht mehr besteht, und seine Preise wieder auf
das alte Niveau senken. Ist das kooperative
Gleichgewicht (hoch, hoch) nicht durchsetzbar, bewegen sich die Unternehmen rasch zum
nichtkooperativen oder Nash-Gleichgewicht
gem Resultat D (normal, normal).
Wir knnen diese berlegungen auch im
Hinblick auf einen vollkommenen Markt anstellen. Ein vollkommenes Wettbewerbsgleichgewicht ist ein Nash- oder nichtkooperatives Gleichgewicht, was bedeutet, dass jedes
Unternehmen und jeder Konsument bei seinen
Entscheidungen die Preise aller anderen Mitspieler als gegeben annimmt. In diesem
Gleichgewicht maximiert jedes Unternehmen seine Gewinne und jeder Konsument
seinen Nutzen, was zu einem Nullgewinn
fhrt, bei dem die Preise den Grenzkosten
entsprechen.
Erinnern wir uns an Adam Smiths Lehre
von der unsichtbaren Hand: Durch die Verfolgung seiner (individuellen) Eigeninteressen frdert der Mensch die Interessen der
Gesellschaft oftmals besser, als htte er dies
beabsichtigt. Das Paradoxon der unsichtbaren Hand besteht gerade darin, dass das
wirtschaftliche Ergebnis sozial effizient ist,
obwohl sich der Einzelne nicht kooperativ
verhlt. Auerdem ist das Wettbewerbsgleichgewicht ein Nash-Gleichgewicht in
dem Sinn, dass sich ein Einzelner durch Vernderung seiner Strategien niemals besser
stellen kann, solange alle anderen an ihrer
Strategie festhalten.
In einer vollkommenen Wettbewerbswelt
fhrt nichtkooperatives Verhalten zu einem
sozial wnschenswerten Zustand wirtschaftlicher Effizienz.
Dagegen wre die wirtschaftliche Effizienz
beeintrchtigt, sollten einige Parteien (wie
unsere zwei Duopolisten) kooperieren und

eine Preiserhhung auf Monopolniveau wie
in Feld A beschlieen. Das erklrt auch,
warum Staaten kartellrechtliche Bestimmungen erlassen wollen, die harte Strafen fr
Preisabsprachen oder Marktaufteilungen vorsehen.
Das Gefangenendilemma
In unserem Beispiel einer Preisunterbietung
in Abbildung 11-5 haben wir gesehen, dass
der Wettbewerb zwischen den Unternehmen
zu einem Niedrigpreisergebnis fhrt. Darber hinaus haben wir gesehen, wie eine wundervolle Fgung des Wirtschaftslebens,
Adam Smiths unsichtbare Hand, unter vollkommenen Marktbedingungen eine effiziente Ressourcenallokation bewirkt.
Doch die segensreiche Wirkung der unsichtbaren Hand ist nicht immer zu spren.
Das zeigt sich im Gefangenendilemma,
einem der berhmtesten Spiele. Abbildung
11-6 stimmt mit Abbildung 11-5 berein; hier
bezieht sie sich auf die Gefngnisinsassen
Molly und Knuckles, ein Ganovenprchen.
Der Staatsanwalt verhrt beide einzeln und
teilt ihnen Folgendes mit: Ich habe gegen
beide von euch genug in der Hand, um euch
fr ein Jahr hinter Gittern verschwinden zu
lassen. Aber ich biete euch ein Geschft an:
Wenn du allein gestehst, kommst du mit
einem Strafma von 3 Monaten davon, whrend dein Partner 10 Jahre lang sitzen wird.
Wenn ihr beide gesteht, bekommt ihr beide 5
Jahre.
Was soll Molly tun? Soll sie gestehen und
auf eine kurze Strafe hoffen? Drei Monate
sind besser als das Jahr, das sie bekme,
wrde sie weiter schweigen. Doch halt es
gibt noch einen besseren Grund, ein Gestndnis abzulegen. Nehmen wir an, Molly
legt kein Gestndnis ab, whrend Knuckles
genau dies ohne ihr Wissen tut. Dann bekommt Molly 10 Jahre! In dieser Situation ist
es fr Molly eindeutig besser zu gestehen und
5 Jahre statt 10 Jahre einzusitzen.
316
Teil 2
Gefangenendilemma
Molly
Gestehen*
Knuckles
A*
Nicht gestehen
5 Jahre B
10 Jahre
Gestehen*
5 Jahre
C
Nicht
gestehen
3 Monate
3 Monate D
10 Jahre
1 Jahr
1 Jahr
*Nash Gleichgewicht
Abbildung 11-6: Gestehen oder nicht gestehen das ist das Gefangenendilemma
Gleichgltig, was der andere Gefangene tut: Unter diesen Umstnden ist es fr jeden einzelnen der beiden
Gefangenen auf jeden Fall besser zu gestehen und sich unkooperativ (oder egoistisch) zu verhalten. Doch nur
durch Kooperation oder Altruismus knnen beide gemeinsam auf Feld D gelangen und Langzeit-Gefngnisstrafen vermeiden.
Knuckles steckt im selben Dilemma: Wenn

er nur wsste, was Molly denkt, oder was
Molly denkt, dass Knuckles denkt, dass Molly denkt, oder
Die entscheidende Einsicht lautet hier,
dass beide Gefangenen, wenn sie durch Ablegen eines Gestndnisses egoistisch handeln, lange Gefngnisstrafen bekommen.
Nur wenn sie zusammenspielen oder altruistisch denken, kommen sie mit kurzen Strafen
davon.
Das Umweltverschmutzungsspiel
Ein weiteres wichtiges Beispiel, in seiner
Struktur dem Gefangenendilemma hnlich,
ist das Umweltverschmutzungsspiel, das in
Abbildung 11-7 dargestellt ist. Stellen Sie
sich eine Wirtschaft mit externen Effekten
wie zum Beispiel Umweltverschmutzung vor.
In einer Welt der unregulierten Firmen wrde es jedes gewinnmaximierende Unternehmen vorziehen, die Umwelt zu verpesten,
anstatt teure Umweltschutzinvestitionen zu
ttigen. Auerdem mssten Unternehmen,
die in einer solchen Welt altruistisch agieren
und ihren Abfall entsorgen, mit hheren Produktionskosten und daher auch mit hheren
Preisen und in der Folge mit weniger Kunden
rechnen. Wren diese Kosten sehr hoch, wrde ein solches Unternehmen sogar in Konkurs gehen. Der Druck des darwinistisch
harten Wettbewerbs zwingt alle Unternehmen dazu, im Nash-Gleichgewicht von Feld
D in Abbildung 11-7 zu verharren; hier kann
kein Unternehmen seine Gewinne durch die
Vermeidung von Umweltverschmutzung steigern.
Das Umweltverschmutzungsspiel fhrt
uns beispielhaft eine Situation vor Augen, in
der der Mechanismus der unsichtbaren Hand
zur Herstellung eines effizienten vollkommenen Wettbewerbes zusammenbricht. Wir haben es hier mit einer Situation zu tun, in der
sich das Nash-Gleichgewicht als ineffizient
erweist.
Wenn das Nash-Gleichgewicht gefhrlich
ineffizient wird, kann der Staat eingreifen.
Durch effiziente Regulierungen, Emissionsabgaben oder womglich durch Einfhrung effizienter Eigentumsrechte kann er die Unternehmen dazu anhalten, zum Ergebnis A (also
zum Zustand geringe Verschmutzung/geringe
Verschmutzung) zu wechseln. In diesem
Gleichgewicht erzielen die Unternehmer dieselben Gewinne wie in der Situation mit hoher
Umweltverschmutzung, aber zugleich wird
unsere Umwelt wieder ein Stck gesnder.
317
Das Verschmutzungsspiel
U.S. Steel
Geringe Verschmutzung Starke Verschmutzung*
Oxy Steel
A
Geringe
Verschmutzung
$ 100
C
Starke
Verschmutzung*
$ 100 B
$ 120
$ 30
$ 30 D*
$ 120
$ 100
$ 100
Abbildung 11-7: Nichtkooperatives Verhalten fhrt zu mehr Umweltverschmutzung

Im tdlichen Verschmutzungsspiel setzt jedes gewinnmaximierende Unternehmen Schadstoffe in Luft und
Wasser frei. Fhrt ein einzelnes Unternehmen Umweltschutzmanahmen ein, erhht es seine Preise, um die
Kosten abzudecken. Dadurch verliert es Marktanteile und leidet unter rcklufigen Gewinnen. Das nichtkooperative Nash-Gleichgewicht in D fhrt zu der verschmutzungsintensiven Lsung rechts unten. Der Staat kann
dieses Problem berwinden, indem er das kooperative Gleichgewicht in A erzwingt, wo die Gewinne beider
Unternehmen gleich hoch sind und die Umweltverschmutzung eingedmmt wurde.
Tdliche Rstungswettlufe
Die Spieltheorie findet breite Anwendung in
der Politikwissenschaft, in militrischen Strategien und in der Evolutionsbiologie. Ein
besonders gefhrliches Spiel mit einem ineffizienten, nichtkooperativen Gleichgewicht,
das sich in der Geschichte der Menschheit oft
wiederholt hat, ist das des Rstungswettlaufs.
Nehmen wir an, Sie sind Supermacht A, die
der feindlichen Supermacht B gegenbersteht oder mit dem Aufstieg von Supermacht
C rechnen muss. Sie mchten sichergehen,
dass Sie ber die ntigen Nuklearwaffen verfgen, um Aggressoren abzuschrecken. Da
Sie sich bezglich der Absichten Ihres Gegners nicht sicher sind, gehen Sie auf Nummer
Sicher, indem Sie dafr sorgen, dass Ihr Waffenarsenal immer ein kleines bisschen grer
ist als das ihres Gegners. Ihre Generle sagen
Ihnen, dass das nichts anderes ist als eine
umsichtige Militrpolitik.
Nun versetzen Sie sich in R hinein, der Sie
argwhnisch beim Aufbau Ihrer Militr-
macht beobachtet. R kennt Ihre Absichten

nicht. Seine Generle raten ihm ebenfalls zu
einer vorausblickenden berlegenheitsstrategie. Deshalb mchte A 10 Prozent mehr
Bomben als R besitzen, und R mchte 10
Prozent mehr Bomben als A sein Eigen nennen. Das ist der Auslser fr einen gefhrlichen Rstungswettlauf.
Nun glauben Sie nur nicht, dieses Beispiel
sei aus der Luft gegriffen. Der nichtkooperative Rstungswettlauf zwischen den Vereinigten Staaten und der Sowjetunion im Zeitraum 19451991 fhrte zu massiven Militrausgaben und einem Arsenal von fast 100.000
nuklearen Sprengkpfen.
Eine derartige Situation erfordert kooperative Lsungen, bei denen die Parteien gemeinsam versuchen, die Waffenlager abzubauen. Rstungskontrollvertrge verschieben
das Ergebnis von einem ineffizienten, nichtkooperativen Gleichgewicht hin zu einem weniger ineffizienten kooperativen Ergebnis.
Auf diese Weise lassen sich Sicherheit und
Wohlergehen aller Beteiligten verbessern.
318
Eine Gesellschaft des

Alles oder nichts?
Ist es mglich, dass das Wirtschaftsleben
zunehmend zu einem gigantischen
Turnier verkommt einer zivilen Form des
Rstungswettlaufs?
Fragen Sie sich einmal, was folgende
Dinge miteinander gemein haben: Bestseller, Patente, Gewinner olympischer Goldmedaillen, Supermodels, siegreiche Klagen, Nobelpreisgewinner und Prsidenten
der Vereinigten Staaten. Sie sind alle Ergebnisse von Alles-oder-nichts-Spielen Situationen, in denen die Gewinne in erster Linie
von der relativen anstatt von der absoluten
Leistung abhngen. Bei einem 400-MeterLauf gibt es nur einen Goldmedaillengewinner; nur eine Partei kann ein Gerichtsverfahren gewinnen; und nur ein Buch kann an
erster Stelle einer Bestsellerliste stehen.
Vergleichen Sie solche Situationen mit Fabrikarbeitern, deren Einkommen von einer
absoluten Grenzproduktivitt und nicht von
einer relativen bestimmt wird.
Ein gemeinsames Merkmal solcher Wettbewerbe besteht darin, dass die Belohnungen ganz oben stark konzentriert sind. Das
Supermodel Claudia Schiffer verdiente 1998
angeblich US-$ 10,5 Millionen, whrend
sich die meisten anderen Models mit sehr
wenig oder mit gar nichts zufrieden geben
mssen. Bestsellerautoren wie Stephen
King oder Danielle Steel erhalten fr die
Rechte an ihren Bchern bis zu US-$ 60
Millionen, whrend der durchschnittliche
Autor nicht viel mehr als den Mindestlohn
verdient. Der Komiker Jerry Seinfeld verdiente 1998 angeblich US-$ 300 Millionen.
Im Gegensatz dazu erhielten in einem der
letzten Jahre nur ein Zehntel der Mitglieder
der Schauspielergewerkschaft irgendein
Honorar fr ihren Auftritt in Filmen, whrend aufstrebende Stars das Loch in der
Brieftasche mit Aktivitten wie Taxi fahren
und Kellnern zu stopfen versuchten.
Abbildung 11-8 illustriert das Alles-odernichts-Spiel. Der glckliche oder talentierte
Gewinner hat einen enormen Anreiz, sich
an dem Alles-oder-nichts-Turnier zu beteili-
Teil 2
gen, denn im Siegesfall erhlt er ein Einkommen von US-$ 300.000. Der Zweite
steht vor der Wahl, in einer Branche wie der
verarbeitenden Industrie zu arbeiten, in der
die absolute Leistung zhlt, oder sich an
einem Turnier in den Bereichen Unterhaltung, Sport oder Recht zu beteiligen. Wenn
der Zweite glaubt, eine faire Siegeschance
zu haben, wird er an dem Rennen teilnehmen, weil er seine zu erwartenden Einknfte in einer Alles-oder-nichts-Branche auf
US-$ 100.000 und in konventionellen Berufen auf US-$ 50.000 schtzt.
Das Ergebnis ist das berbevlkerte
Gleichgewicht unten rechts, wo beide an
dem Turnier teilnehmen. Das Volkseinkommen ist hier hher als beim langweiligen
Gleichgewicht, wo es keine spannenden
Wettbewerbe gibt, aber niedriger als beim
effizienten Ergebnis, wo der Zweite nicht
an dem Wettbewerb teilnimmt. Ein ineffizientes Alles-oder-nichts-Gleichgewicht erzeugt die grte Einkommensungleichheit
aller Ergebnisse.
Eine faszinierende Studie von Robert
Frank und Philip Cook erforscht die Konsequenzen eines Phnomens, das sie die
Alles-oder-nichts-Gesellschaft nennen.
Folgendes Zitat zeigt, wie die Spieltheorie
diesen wichtigen Teil des Wirtschaftslebens
erhellt:
Whrend die Anhnger der freien Marktwirtschaft argumentieren, dass Marktanreize
zu sozial effizienten Ergebnissen fhren,
behaupten wir, dass Alles-oder-nichtsMrkte zu viele Bewerber anziehen, was zu
ineffizienten Verbrauchs- und Investitionsmustern und oft zu einer Herabwertung
unserer Kultur fhrt. ... Die Explosion der
Spitzengehlter rhrt zu einem groen Teil
von der wachsenden Bedeutung der
Alles-oder-nichts-Mrkte her.2
Frank und Cook sprechen sich fr die

Eindmmung des Wettrstens (etwa
durch eine Reform des Rechtssystems) und
fr progressive Verbrauchssteuern aus,
um der Verschwendung durch einen bermigen Wettbewerb um hohe Preise
in den Bereichen Unterhaltung, Sport und
Wirtschaft Einhalt zu gebieten.
319
Das Alles-oder-nichts-Spiel
Gewinner
Zweitplatzierter
Ttigkeit in normaler Branche

Ttigkeit in
normaler Branche
A*
$ 50
C
Ttigkeit in
Alles-odernichts-Branche
$ 200
Ttigkeit in Alles-oder-nichts-Branche
$ 50 B
NI = $ 100 $ 50
$ 300
NI = $ 350
$ 50 D
$ 300
NI = $ 250 $ 0
NI = $ 300
Anmerkung: Verdienst inUS-$ 1.000

* Langweilig
Effizient
berfllt
Abbildung 11-8: Wenn zu viele Menschen konkurrieren, kann das Volkseinkommen sinken
Im Alles-oder-nichts-Spiel, etwa im Profisport oder bei Gerichtsprozessen mit hohem Streitwert, erhlt der
Gewinner hohe Auszahlungen. Der Zweitplatzierte wird durch die Mglichkeit eines hohen Gewinns in den
Alles-oder-nichts-Markt gelockt. Wie in dem Fall, dass zu viele Fischerboote ein und demselben Fischschwarm
hinterher jagen, fhrt das Getmmel auf Alles-oder-nichts-Mrkten dazu, dass die Teilnehmer dort nur niedrige
Einknfte erzielen. Die Gesamteinknfte wrden steigen, wenn der Zweitplatzierte in einer normalen Branche
bliebe, in der nach absoluter Leistung bezahlt wird.
Spiele, Spiele,
wohin das Auge reicht
Die Erkenntnisse der Spieltheorie finden wir
heute berall, quer durch die Wirtschaftswissenschaften, die Sozialwissenschaften, das
Geschftsleben und den Alltag. So kann beispielsweise in der Volkswirtschaftslehre die
Spieltheorie Handelskriege ebenso gut erklren wie Preiskriege (einige erluternde Beispiele finden Sie in der Rubrik bungen
am Ende dieses Kapitels). 2
Die Spieltheorie bietet auch Erklrungen
dafr, warum der Wettbewerb aus dem Ausland zu einem schrferen Preiskampf fhrt.
Was geschieht denn eigentlich, wenn japanische Unternehmen auf einen US-Markt
drngen, auf dem eine stillschweigende Absprache der Unternehmen ber die Preisstrategie zu hohen oligopolistischen Preisen gefhrt hat? Nun, die auslndischen Unternehmen knnen sich einfach weigern mitzuspielen. Sie haben diese Spielregeln nicht
2 Siehe Frank und Cook (Nheres im Abschnitt Leseempfehlungen), S. 6 und 19.
mitgestaltet, also knnen sie die Preise nach

Belieben senken und einen greren Marktanteil erlangen. Die gesamte Kollusion bricht
zusammen.
Ein entscheidendes Merkmal vieler Spiele
ist der Versuch der Spieler, Glaubwrdigkeit
aufzubauen. Glaubwrdig ist man, wenn die
anderen von einem erwarten, dass man seine
Versprechen hlt und seine Drohungen wahr
macht. Doch Glaubwrdigkeit lsst sich nicht
mit einfachen Versprechungen gewinnen. Sie
muss im Einklang mit den Spielanreizen stehen.
Wie verschafft man sich Glaubwrdigkeit?
Hier einige Beispiele: Die Zentralbanken erwerben sich ihren Ruf, hart gegen die Inflation
vorzugehen, indem sie politisch unpopulre
Entscheidungen treffen. Noch strker steigt
die Glaubwrdigkeit, wenn die Regeln der
Zentralbank in ein Gesetz oder in eine Verfassung gegossen werden. Unternehmen geben
glaubwrdige Versprechen ab, indem sie Vertrge schlieen, die Strafen vorsehen, falls sie
ihre Versprechen nicht einlsen sollten. Eine
gefhrlichere Strategie ist es, wenn eine Armee alle Brcken hinter sich in die Luft
320
sprengt. Die Tatsache, dass sie sich nicht mehr

zurckziehen kann, verleiht der Drohung, bis
zum Tod zu kmpfen, Glaubwrdigkeit.
Diese Beispiele vermitteln uns einen kleinen Eindruck von der enormen Flle der
Anwendungsmglichkeiten der Spieltheorie,
die in den letzten 50 Jahren zutage getreten
Teil 2
sind. Die Spieltheorie hat sich fr konomen

und andere Sozialwissenschaftler als uerst
ntzlich fr die Analyse von Situationen erwiesen, in denen wenige gut informierter
Mitspieler agieren, die sich wechselseitig auf
Mrkten, in der Politik oder in militrischer
Strategie zu berlisten versuchen.
Zusammenfassung
A. Die konomische Theorie
des Risikos und der Unsicherheit
1.
2.
3.
4.
Das Wirtschaftsleben ist voller Unwgbarkeiten. Konsumenten sehen sich sowohl unsicheren Einkommens- und Beschftigungsverhltnissen als auch der Gefahr katastrophaler Verluste gegenber; Unternehmer mssen mit
unsicheren Kosten und unsicheren Preis- und
Produktionsentwicklungen leben, die zu Unsicherheit in Bezug auf ihre Ertrge fhren.
Auf gut funktionierenden Mrkten helfen die
Mechanismen der Arbitrage, der Spekulation
und des Versicherungswesens, unvermeidlichen Risiken zu begegnen. Spekulanten sind
Menschen, die Waren kaufen und verkaufen,
um durch die Ausnutzung der unterschiedlichen Preise auf verschiedenen Mrkten Gewinne zu erzielen. Sie bewegen Gter rumlich
von Niedrig- zu Hochpreismrkten sowie zeitlich von Perioden des berschusses zu solchen
des Mangels.
Die gewinnorientierten Handlungen der Spekulanten und Arbitrageure schaffen ber Raum
und Zeit hinweg eine gewisse Gleichgewichtsstruktur der Preise. Diese Art des Marktgleichgewichtes ist durch einen Gewinn von null
gekennzeichnet, weil die Grenzkosten dem
Grenznutzen in den unterschiedlichen Regionen, Zeiten und unsicheren Umweltzustnden
entsprechen. In dem Ausma, in dem Spekulanten Preis- und Konsumschwankungen ausgleichen, sind sie Bestandteil des Mechanismus der unsichtbaren Hand, der die sozial
wnschenswerte Funktion einer Umverteilung
von Gtern, weg von Zeiten des berflusses
(Niedrigpreisperioden) und hin zu Zeiten des
Hungers (Hochpreisperioden), bernimmt.
Spekulationsmrkte erlauben es dem Einzelnen, sich gegen unerwnschte Risiken abzusichern. Das konomische Prinzip der Risikoaversion, das sich aus dem sinkenden Grenznutzen ableiten lsst, impliziert, dass Individuen
5.
6.
keine riskanten Situationen mit einem Erwartungswert von null akzeptieren. Die Risikoaversion bewegt die Haushalte und Unternehmen
zum Abschluss von Versicherungen, um verheerende Nutzeneinbuen durch Feuer, Tod
oder andere Schadensflle zu verringern.
Versicherungen und Risikostreuungen stabilisieren die Konsummuster unter verschiedenen
Umstnden. Die Versicherungen bernehmen
hohe individuelle Risiken und streuen diese so
breit, dass sie fr eine groe Anzahl von
Menschen akzeptabel werden. Versicherungen
sind ntzlich, weil sie in der Lage sind, das
Konsumniveau ber diverse unsichere natrliche Zustnde hinweg auszugleichen, und so
das erwartete Nutzenniveau erhhen.
Damit der Versicherungsmarkt optimal funktionieren kann, mssen ganz spezielle Bedingungen erfllt sein: Es muss eine groe Anzahl
voneinander mglichst unabhngiger Risikoumstnde vorliegen, wobei die Wahrscheinlichkeit eines unehrlichen oder fahrlssigen
Verhaltens der Versicherten sowie auch die
Gefahr des Ausscheidens der besseren Risiken
mglichst gering sein mssen. Wenn es tatschlich zu einem Marktversagen kommt, kann
dies zu Preisverzerrungen oder zum Fehlen
eines entsprechenden Marktes fhren. Versagt
der private Versicherungsmarkt, so sollte der
Staat einspringen und beispielsweise eine Sozialversicherung anbieten. Heute treffen wir
sogar in hoch entwickelten Marktwirtschaften
mit starker Laissez-faire-Komponente staatliche Versicherungen gegen Arbeitslosigkeit
oder Gesundheitsrisiken im Alter an.
B. Spieltheorie
7.
Im Wirtschaftsleben treten immer wieder Situationen ein, in denen Unternehmen, Haushalte, Regierungen oder andere Spieler strategisch interagieren. Die Spieltheorie analysiert
die Art und Weise, in der zwei oder mehr
321
Parteien, die in einem gemeinsamen Bereich,

etwa auf dem Markt, agieren, ihre Handlungen
und Strategien whlen, die dann Auswirkungen auf alle Beteiligten haben.
8. Zur Grundstruktur eines Spieles gehren die
Spieler, denen verschiedene Vorgehensweisen
und Strategien offen stehen, und die so genannten Auszahlungsfunktionen, also die erzielbaren Gewinne oder andere Belohnungen,
die die Spieler beim jeweiligen Spielausgang
erhalten. Das neue Schlsselkonzept ist die
Auszahlungsmatrix eines Spiels, die die Strategien und die Gewinne oder Vorteile fr die
einzelnen Spieler darstellt.
9. Die Spieler haben bei der Wahl ihrer Strategie
sowohl die eigenen Ziele als auch jene des
Gegners zu bercksichtigen und drfen nicht
vergessen, dass die Gegner genauso handeln
werden. Sollten Sie an einem wirtschaftlichen
oder anderen Spiel teilnehmen, gehen Sie
immer davon aus, dass ihr Konkurrent alle
seine Mglichkeiten ausschpfen wird. Whlen
Sie Ihre Strategie so, dass Sie damit ihren
eigenen Vorteil maximieren. Bedenken Sie jedoch, dass Ihr Gegner natrlich ebenso alle
Ihre mglichen Spielzge analysieren wird.
10. Bisweilen gibt es eine dominante Strategie, die
unabhngig von den Handlungen der Mitspielerdie bestmgliche Option ist. Hufiger jedoch
treffen wir das Nash-Gleichgewicht (nichtkooperatives Gleichgewicht) an, ein uerst ntzliches Gleichgewichtskonzept. Ein Nash-Gleichgewicht bezeichnet einen Gleichgewichtszustand, in dem kein Spieler bei gegebener
Strategie der Mitspieler ein besseres Ergebnis
erzielen kann. Manchmal gelingt es den Parteien auch, sich abzusprechen oder zu kooperieren, was zu einem kooperativen Gleichgewicht
fhrt.
11. Ein Nash-Gleichgewicht fhrt in Adam Smiths
Spiel der unsichtbaren Hand zu einem effizienten Ergebnis. Hier produzieren Unternehmen
ohne Kollusion zu Preisen, die den Grenzkosten entsprechen, und das nichtkooperative
Gleichgewicht ist effizient. In solchen Situationen fhrt die Kooperation zu einer ineffizienten
Produktion.
12. Nichtkooperatives Verhalten kann allerdings
auch zu sozial unerwnschten Ergebnissen
fhren, etwa wenn Konkurrenten die Umwelt
verschmutzen oder einen gefhrlichen Rstungswettlauf beginnen. Spiele, bei denen es
um alles oder nichts geht, wie Gerichtsverfahren oder sportliche Wettbewerbe, knnen dazu
fhren, dass die Zahl der Teilnehmer zu stark
ansteigt, wodurch sich das Ungleichgewicht
von Ruhm und Ergebnissen verstrkt.

Risiko und Unsicherheit
Spieltheorie
Arbitrage, die zu einer regionalen Preisangleichung fhrt

Ideales saisonbedingtes Preismuster
Spekulation, Arbitrage, Hedging
Risikoaversion und abnehmender Grenznutzen
Konsumstabilitt versus -instabilitt
Versicherung und Risikostreuung
Marktversagen aufgrund unvollkommener Information
Unehrliches oder fahrlssiges Verhalten (moral
hazard), Ausscheiden der besseren Risiken
(adverse Selection)
Sozialversicherung
Spieler, Strategen, Gewinne

Auszahlungsmatrix
Dominante Strategie und Gleichgewicht
Nash- oder nichtkooperatives Gleichgewicht
Kooperatives oder Kollusionsgleichgewicht
Wichtige Spiele:
Kollusion
Gefangenendilemma
Umweltverschmutzung
Alles oder nichts
Glaubwrdigkeit
322
Teil 2

Die Spieltheorie wurde 1944 von John von Neumann und Oscar Morgenstern entwickelt, und das
Konzept wurde in Theory of Games and Economic Behavior (Princeton University Press, Princeton, N.J.,
1980; deutsch: Spieltheorie und wirtschaftliches Verhalten, Physica, Heidelberg, 1984) verffentlicht. Eine
unterhaltsame Darstellung der Spieltheorie von zwei fhrenden Mikrokonomen ist: Avinash K. Dixit
und Barry J. Nalebuff, Thinking Strategically: The Competitive Edge in Business, Politics, and Everyday
(Norton, New York, 1993; deutsch: Spieltheorie fr Einsteiger. Strategisches Know-how fr Gewinner,
Schffer-Poeschel, Stuttgart, 1994). Eine nicht fachbezogene Biographie von John Nash aus der Feder der
Journalistin Silvia Nasar, A Beautiful Mind: A Biography of John Forbes Nash Jr. (Touchstone Books,
1999; deutsch: Genie und Wahnsinn. Das Leben des genialen Mathematikers John Nash, Piper, Mnchen,
2002), ist eine lebhafte Schilderung der Geschichte der Spieltheorie und der Persnlichkeit eines ihrer
brillantesten Theoretiker.
Eine Analyse des Glcksspiels findet sich bei William R. Eadington, The Economics of Casino Gambling,
Journal of Economic Perspectives, Sommer 1999.
Eine interessante Analyse von Alles-oder-nichts-Spielen bieten Robert H. Frank und Philip J. Cook, The
Winner-Take-All Society (Free Press, New York, 1995).
Websites
Spieltheoretiker haben verschiedene Websites eingerichtet. Besonders interessant sind diejenigen von
David Levine, UCLA, unter levine.sscnet.ucla.edu zu erreichen,
sowie von Al Roth, Harvard, www.economics.harvard.edu/~aroth/alroth.html.
bungen
1.
2.
Nehmen wir an, eine Freundin bietet Ihnen an,

eine Mnze zu werfen. Sie verpflichten sich,
Ihrer Freundin US-$ 100 zu zahlen, wenn die
Mnze auf Kopf fllt, whrend Ihre Freundin
100 US-$ an Sie zahlen muss, wenn sie auf
Zahl fllt. Erklren Sie, warum der zu erwartende Geldwert US-$ 0 betrgt. Erklren Sie weiter, warum der zu erwartende Nutzwert negativ
ist, wenn Sie risikoavers sind.
Betrachten wir das oben dargestellte Beispiel
einer Notendurchschnittsversicherung. Nehmen wir an, dass Studierende, die eine solche
Versicherung abgeschlossen haben, fr jeden
Punkt, um den ihr Notendurchschnitt hinter
dem Bestwert zurckbleibt, US-$ 5.000 erhalten (dieser Betrag knnte eine Schtzung der
Auswirkungen von Noten auf das zuknftige
Einkommen darstellen). Erklren Sie, warum
eine Notendurchschnittsversicherung unehrliche oder fahrlssige Verhaltensweisen und
eine negative Auslese nach sich ziehen wrde.
Warum wrden unehrliche oder fahrlssige
Verhaltensweisen die Versicherungsgesellschaften davon abhalten, Notendurchschnittsversicherungen zu verkaufen? berrascht es
3.
4.
Sie, dass Sie keine Notendurchschnittsversicherung abschlieen knnen?

Nach den Terroristenangriffen vom 11. September 2001 weigerten sich die meisten Versicherungsgesellschaften, Policen gegen Terroranschlge zu verkaufen. Prsident Bush bemerkte
hierzu: Immobilientransaktionen im Wert von
ber US-$ 15 Milliarden fielen ins Wasser oder
wurden auf die lange Bank geschoben, weil
Eigentmer und Investoren die vorgeschriebene Versicherungsdeckung nicht beibringen
konnten. In der Folge schritt die US-Bundesregierung ein und bernahm Forderungen in
einer Hhe von bis zu US-$ 90 Milliarden.
Erklren Sie anhand des Versicherungsprinzips, warum Versicherungsgesellschaften die
Versicherung von Vermgen gegen terroristische Angriffe ablehnen knnten. Erklren Sie,
ob das staatliche Programm Ihrer Meinung
nach eine geeignete Form der Sozialversicherung darstellt oder nicht.
Im frhen 19. Jahrhundert wurde nur ein kleiner Teil der landwirtschaftlichen Produktion
ber Mrkte verkauft. Zudem waren damals
die Transportkosten sehr hoch. Welche Varia-
323
5.
6.
7.
des Freihandels ohne Zlle und Einfuhrquoten

oder eine protektionistische Politik mit hohen
Zllen fr importierte Gter und Dienstleistungen whlen. Die Auszahlungen entsprechen
den Realeinnahmen jedes Landes.
a. Listen Sie die vier Ergebnisse auf und
berechnen Sie das Volkseinkommen jeder
Region und das Welteinkommen.
b. Zeigen Sie, dass das nichtkooperative Verhalten der Lnder (ohne Absprachen und
nur an den nationalen Eigeninteressen orientiert) beim Nash-Gleichgewicht in Feld D
zu einem Handelskrieg fhrt. Welche Auswirkungen hat der Handelskrieg auf das
Welteinkommen?
c. Wie wirkt sich ein Handelsabkommen, das
alle Handelshemmnisse beseitigt und den
Freihandel garantiert, auf die Einkommen
aus?
d. Gibt es einen Anreiz fr die einzelnen
Lnder, das Handelsabkommen zu umgehen? Was geschieht, wenn eine solche
Umgehung Vergeltungsmanahmen provoziert und zu hohen Zllen fhrt?
tionshhe der Preise zwischen den Regionen

wrden Sie im Vergleich zu heute erwarten?
Nehmen Sie an, ein Unternehmen ttigt eine
riskante Investition (z.B. US-$ 2 Milliarden fr die
Entwicklung eines Konkurrenzsystems fr Windows). Knnen Sie erklren, warum die breit
gefcherte Eigentumsstruktur eines solchen Unternehmens eine nahezu perfekte Risikostreuung der Softwareinvestition ermglicht?
In den spten achtziger Jahren fgten so genannte Arbs (Arbitrageure), die durch die
illegale Nutzung von Insiderinformationen
reich wurden, dem Ruf von Spekulation und
Arbitrage groen Schaden zu. Stellen Sie sich
vor, Spekulation und Arbitrage wrden verboten (wie es bis vor kurzem in Russland der Fall
war). Erklren Sie, welcher wirtschaftliche
Schaden aus einer solchen Manahme entstehen knnte.
Betrachten Sie das Dilemma der Aufrechterhaltung des Freihandels anhand der Auszahlungsmatrix in Abbildung 11-9, die das Volkseinkommen (in Milliarden US-Dollar) fr zwei Staaten
als eine Funktion der Auenhandelspolitik angibt. Jedes Land kann entweder eine Politik
Freihandel oder Protektionismus

USA
Freihandel
Japan
Protektionismus*
$ 6.000 B
$ 6.100
Freihandel
$ 3.000
C
$ 1.900
$ 4.800 D*
$ 5.000
Protektionismus*
$ 3.200
$ 2.000
Kooperatives Gleichgewicht
Abbildung 11-9: Staaten gewinnen durch den Auenhandel und verlieren durch Handelskriege
Japan und die USA knnen sich auf das kooperative Gleichgewicht in A einigen, wobei sie alle Zlle und
Einfuhrquoten abbauen und die Vorteile des Freihandels genieen. Jedes der beiden Lnder ist jedoch auch
versucht zu betrgen, indem es Handelsrestriktionen auf Importe verhngt und dadurch die Einkommen im
Inland erhht sowie gleichzeitig das gesamte Welteinkommen mindert; dies entspricht einer Bewegung nach B
oder C. Vergeltungsmanahmen wrden zum schlechtesten aller mglichen Zustnde, zu D, fhren.
Teil 3
Faktormrkte:
Arbeit, Boden
und Kapital
327
A. Einkommen
und Vermgen
KAPITEL 12
Wie Mrkte
die Einkommen
bestimmen
Wie du weit, Ernest,

sind die Reichen ganz anders als wir.
F. Scott Fitzgerald
Ja, ich wei. Sie haben mehr Geld.

Ernest Hemingway
In den vorhergehenden Kapiteln haben wir

Produktion und Preise der von winzigen Bauernhfen und riesigen Konzernen produzierten Gter und Dienstleistungen untersucht.
Doch die meisten Produkte, die wir verwenden, schieen nicht einfach aus dem Boden,
sondern sie werden von Arbeitern produziert, die mit Maschinen ausgerstet sind, die
ihrerseits in Fabriken stehen, die auf Grund
und Boden errichtet wurden. Diese Inputs in
den Produktionsprozessen erwirtschaften
Faktoreinkommen Lhne und Gehlter,
Gewinne, Zinsen und Renten. Nun ist es an
der Zeit, das Zustandekommen der Faktorpreise sowie die Krfte zu erforschen, die die
Verteilung des Einkommens in der Bevlkerung beeinflussen.
Die Vereinigten Staaten sind, was Einkommen und Reichtum betrifft, ein Land der
Extreme. Wenn Sie zu den 400 reichsten
Amerikanern gehren, sind Sie wahrscheinlich ein 60-jhriger weier Mann, der ein
Studium an einer Spitzenuniversitt absolviert hat und ber ein Reinvermgen von ca.
US-$ 3 Milliarden verfgt. Dieses winzige
Segment der amerikanischen Bevlkerung
besitzt ca. 5 Prozent des gesamten Vermgens des Landes. Frher erwirtschaftete man
sein Vermgen in der verarbeitenden Industrie oder im Immobiliengeschft, aber die
Milliardre der jngeren Vergangenheit wurden grtenteils in der Informationswirtschaft mit Software und Kommunikationsprodukten reich. Der Weg der Superreichen
an die Spitze ist ebenso das Produkt ihrer
Herkunft wie ihrer Intelligenz, denn ihre
Familie gab ihnen wahrscheinlich eine ordentliche Beteiligung am Familienunternehmen mit auf den Weg doch gibt es heute
mehr Selfmade-Mnner und -Frauen als noch
vor zehn Jahren.
328
Faktormrkte: Arbeit, Boden und Kapital
Am anderen Extrem finden wir die Vergessenen, die es nie auf die Titelbltter von
Forbes oder Newsweek schaffen. Da ist beispielsweise die Geschichte von Robert Clark,
obdachlos und arbeitslos. Als Dachdecker
und Vietnamveteran hatte ihn die Suche nach
Arbeit von Detroit nach Miami verschlagen.
Die Nchte verbrachte er auf einem Stck
Pappe, bedeckt mit einem gestohlenen Laken. Jeden Morgen kroch er wie die anderen
Obdachlosen aus dem stdtischen Kanalsystem, um sich mit Zeitarbeit wenigstens ein
paar Dollar zu verdienen. Die Firmen, die
diese Arbeiten vergaben, verlangten von ihren Kunden US-$ 810 die Stunde, zahlten
ihren Leuten aber nur den Mindestlohn von
US-$ 4,25, wovon sie ihnen aber den Groteil
fr Transport und Werkzeug wieder abnahmen. Robert Clarks Lohnzettel wies Einknfte von US-$ 31,28 fr 31 Stunden Arbeit
aus.
Wie sollen wir derartige Diskrepanzen
hinsichtlich Einkommen und Vermgen verstehen? Warum bekommen manche US-$ 10
Millionen jhrlich, whrend andere mit US-$
1 pro Stunde nach Hause gehen? Warum sind
Immobilien in Tokio oder Manhattan mehrere Tausend US-Dollar pro Quadratmeter
wert, whrend man Grund und Boden in der
Wste schon fr wenige US-Dollar pro Hektar bekommt? Und woher stammen eigentlich die Gewinne in Milliardenhhe, die die
groen Konzerne wie Microsoft oder General Electric erwirtschaften?
Die Frage nach der Einkommensverteilung gehrt zu den kontroversesten Themen
der gesamten Volkswirtschaftslehre. Manchmal wird argumentiert, hohe Einkommen
seien das durch nichts zu rechtfertigende
Ergebnis des Erbes der Vergangenheit und
glcklicher Zuflle, whrend Armut durch
Diskriminierung und mangelnde Chancen
entstehe. Andere vertreten jedoch die Meinung, jeder bekomme eben das, was er verdiene, und Eingriffe in die Verteilungsmechanismen des Marktes wrden nur die Effizienz
untergraben und letztlich allen schaden. Die
staatlichen Programme der heutigen USA
Teil 3
spiegeln einen wackeligen Konsens darber

wider, dass die Einkommen in erster Linie
von den Markteinknften bestimmt werden
sollten, die Regierung jedoch eine Art soziales Sicherheitsnetz spannen sollte, um
die bedrftigen Armen aufzufangen, die den
Mindestlebensstandard aus eigener Kraft
nicht erreichen.
Einkommen
Um die wirtschaftliche Lage einer Person
oder den Zustand eines Staates zu messen
und zu beschreiben, benutzt man als Mastab
im Allgemeinen das Einkommen und das
Vermgen. Mit Einkommen sind die Strme
von Einkommen, Zinsen, Dividenden und
anderen Werten gemeint, die whrend eines
bestimmten Zeitraums (normalerweise whrend eines Jahres) auflaufen. Die aggregierten Einkommen in einem Land werden als
Volkseinkommen bezeichnet, das sich aus
den in Tabelle 12-1 angegebenen Positionen
zusammensetzt. Der grte Teil des Volkseinkommens entfllt auf Arbeit, entweder in
Form von Lhnen und Gehltern oder in
Form von Sozialleistungen. Der Rest entfllt
auf die verschiedenen Arten von Besitzeinkommen: Mieten, Nettozinsen, Unternehmensgewinne und Unternehmerlohn (Einknfte aus selbststndiger Ttigkeit). Diese
letzte Kategorie beinhaltet im Wesentlichen
die Gewinne der Eigentmer von Kleinbetrieben.1
Die Ertrge aus einer Marktwirtschaft werden an die Eigentmer der Produktionsfaktoren dieser Wirtschaft in Form von Gehltern, Gewinnen, Mieten und Zinsen verteilt.
1 konomen und Buchhalter messen das Einkommen oft auf

verschiedene Weise. Wir haben die buchhalterischen Messeinheiten
fr Einkommen und Reichtum bereits im 7. Kapitel untersucht.
329
Kapitel 12 Wie Mrkte die Einkommen bestimmen
Einkommensart
Betrag
(Mrd. US-$)
Anteil am Volkseinkommen (%)
Beispiele
Erwerbseinkommen
Lhne und Gehlter
5.003,7
59,9
Lhne der Arbeiter in der Automobilindustrie; Lehrergehlter
973,7
11,7
Arbeitgeberbeitrge zu den
Pensionskassen
Einknfte aus
Beteiligungen
756,5
9,1
Friseureinkommen; Anteil des

Rechtsanwalts am Nettoeinkommen der Partnerschaft
Mieteinknfte
142,4
1,7
Wohnungsmiete nach Abzug

von Kosten und Wertminderung
Unternehmensgewinne
787,4
9,4
Gewinn von Microsoft
Nettozinsen
684,2
8,2
Zinszahlungen auf Bankguthaben
8.347,9
100,0
Sozialleistungen und
sonstige
Arbeitseinkommen
Besitzeinkommen
Gesamt
Tabelle 12-1: Die Aufteilung des Volkseinkommens in den USA, 2002

Zum Volkseinkommen zhlen alle an Produktionsfaktoren bezahlten Einkommen. Fast zwei Drittel bestehen in Lhnen und
anderen Arbeitsentgelten, whrend sich der Rest auf Mieten, Unternehmensgewinne und Einknfte aus eigenen
Unternehmen aufteilt.
Quelle: U.S.-Handelsministerium, Bureau of Economic Analysis, www.bea.gov
Faktoreinkommen versus
persnliche Einkommen
Es ist wichtig, den Unterschied zwischen Faktoreinkommen und persnlichen Einkommen zu verstehen. Tabelle 12-1 stellt die
Verteilung der Faktoreinkommen die Verteilung zwischen Arbeits- und Vermgenseinkommen dar. Doch ein und dieselbe
Person kann verschiedene Produktionsfaktoren besitzen. So bezieht jemand vielleicht ein
Gehalt, Zinsen aus seinen Sparguthaben, Dividenden aus einem Aktienfonds und Miete
aus einer Immobilieninvestition. Aus volkswirtschaftlicher Sicht setzt sich das Markteinkommen eines Menschen aus der Gesamtheit
der Produktionsfaktoren zusammen, die dieser Mensch verkauft, multipliziert mit dem
Gehalt oder dem Preis jedes Faktors.
Alles in allem entfallen etwa drei Viertel

des Volkseinkommens auf Arbeit, whrend
sich der Rest auf Rckflsse aus Kapitalbesitz verteilt. Das letzte Viertel des 20. Jahrhunderts war turbulent. Wie haben sich lpreisschocks, Computerrevolution, Globalisierung, Verkleinerung von Unternehmen
und der langanhaltende wirtschaftliche Aufschwung auf den Anteil der Arbeit am gesamten Einkommenskuchen ausgewirkt? Betrachtet man Abbildung 12-1, so erkennt
man, dass sich der Anteil am Volkseinkommen, der auf Arbeit entfllt, seit 1970 berraschenderweise kaum verndert hat. Das ist
eines der bemerkenswertesten Aspekte der
Einkommensverteilung in den Vereinigten
Staaten.
Anteil der Arbeit am Volkseinkommen (Prozent)
330
80
76
72
68
64
60
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 12-1: Der Anteil der Arbeit am Volkseinkommen

Der Anteil der Arbeit hat sich vom Ende des Zweiten
Weltkriegs bis 1970 schrittweise erhht. Seitdem ist er bei
ca. 72 Prozent des Volkseinkommens bemerkenswert konstant geblieben. Das restliche Einkommen verteilt sich auf
Renten, Zinsen, Unternehmensgewinne und Einknfte aus
eigenen Unternehmen. Der Anteil des Besitzeinkommens
betrgt 100 abzglich der Arbeitseinkommen.
Quelle: US-Handelsministerium
Die Rolle des Staates

Wie passt nun der Staat in dieses Bild? Die
ffentliche Hand auf allen Ebenen bildet die
bedeutendste Quelle fr Einkommen, Renten und Zinsertrge. Die Auswirkungen
staatlicher Ausgaben sind in den Aufwendungen fr Produktionsfaktoren in Tabelle 12-1
enthalten.
Doch der Staat spielt bei den Einkommen
auch eine ganz unmittelbare Rolle, die sich
aus Tabelle 12-1 nicht herauslesen lsst. So
schpfen Bund, Lnder und Gemeinden einen sehr beachtlichen Teil des Volkseinkommens in Form von Steuern und Abgaben ab.
Im Jahr 2003 betrug der Anteil des amerikanischen Bruttoinlandsprodukts, der von den
Behrden ber Steuern und Abgaben wieder
abkassiert wurde, rund 30 Prozent, wobei
hier vor allem Einkommensteuer, Krperschaftsteuer und Sozialversicherungsbeitrge
zu nennen sind.
Teil 3
Doch was die Regierungen durch Steuern

einnehmen, geben sie auch wieder aus. Regierungen aller Ebenen stellen Einkommen
in Form von Transferzahlungen zur Verfgung, worunter staatliche Zahlungen an Einzelpersonen zu verstehen sind, die nicht als
Gegenleistung fr die Lieferung von Gtern
oder Dienstleistungen erfolgen. Die grte
Einzelposition unter den Transferzahlungen
sind die Sozialversicherungsleistungen fr ltere US-Brger, aber es fallen auch Arbeitslosengelder, Subventionen fr die Landwirtschaft und Leistungen im Rahmen von Wohlfahrtsprogrammen darunter. Whrend die
US-Amerikaner im Jahre 1929 noch nahezu
keinerlei Einkommen aus staatlichen Quellen bezogen, lag der Anteil der Transferzahlungen an den gesamten persnlichen Einkommen im Jahr 2003 bei bemerkenswerten
13 Prozent.
Das persnliche Einkommen besteht aus dem
Markteinkommen plus Transferzahlungen.
Die meisten Markteinkommen stammen von
Lhnen und Gehltern; eine kleine, wohlhabende Minderheit bezieht ihr Markteinkommen aus ihrem Besitz. Die wichtigste Komponente staatlicher Transferleistungen sind Sozialversicherungsprogramme fr Senioren.
Vermgen
Wir stellen fest, dass manche Menschen Teile
ihres Einkommens aus Zinsen oder Dividenden auf ihre Anleihen- oder Aktienbestnde
beziehen. Das fhrt uns zum zweiten wichtigen volkswirtschaftlichen Begriff, dem Vermgen. Mit Vermgen bezeichnen wir den
Nettogeldwert der Vermgenswerte, die jemand zu einem bestimmten Zeitpunkt besitzt. Beachten Sie, dass das Vermgen eine
Bestandsgre ist (wie etwa der Inhalt eines
Sees), whrend das Einkommen eine Flussgre (wie das Flieen eines Stromes) darstellt. Das Vermgen eines Haushalts beinhaltet Sachpositionen (Huser, Autos und
andere dauerhafte Verbrauchsgter sowie
331
Vermgenswerte der US-Haushalte als Prozentsatz des Gesamtvermgens, 19892001

Prozentsatz des Gesamtvermgens
Art des Vermgens
1989
1992
1995
1998
2001
Bankeinlagen
und hnliches
9,4
8,4
7,7
6,7
6,4
Anleihen
3,1
2,7
2,3
1,7
1,9
Aktien
6,2
7,6
10,4
14,3
14,2
Pensionskonten
6,6
8,1
10,3
11,2
11,9
Sonstige Finanzanlagen
5,3
4,8
6,0
6,8
7,5
Finanzanlagen:
Sachwerte und sonstiges Vermgen:

Eigenheime
31,9
32,2
30,0
27,9
27,2
Sonstige Immobilien
und Sachwerte
13,4
13,3
10,0
9,6
9,4
3,9
3,9
4,5
3,8
3,5
18,6
18,0
17,2
16,9
17,0
1,7
1,1
1,5
1,0
1,0
Fahrzeuge
Unternehmensanteile
Sonstiges
Familienreinvermgen (Tsd. US-$, Preise von 2001):

Medianwert
Durchschnittswert
64,6
61,3
66,4
78,0
86,1
255,4
230,5
244,8
307,4
395,5
Tabelle 12-2: Vermgenstrends amerikanischer Familien

Haushalte besitzen Sachwerte (wie Huser und Autos) sowie Finanzanlagen (wie Sparkonten und Aktien). Der
Anteil des Finanzvermgen am Gesamtvermgen hat zugenommen, wobei der grte einzelne Vermgensposten der Amerikaner weiterhin die Eigenheime sind. Beachten Sie den starken Anstieg des Aktienanteils in den
Portfolios. Beachten Sie auch, dass der Median der Vermgen viel geringer ist als das Durchschnittsvermgen, was die
groe Ungleichheit der Wohlstandsverteilung widerspiegelt.
Quelle: Federal Reserve Board, Survey of Consumer Finances, einsehbar im Federal Reserve Bulletin oder unter
www.federalreserve.gov/pubs/oss/oss2/2001/scf2001home.html
Grund und Boden) und Geldpositionen (wie

Bargeld, Sparguthaben, Anleihen und Aktien). Alle diese Positionen gemeinsam werden als Vermgenswerte bezeichnet, whrend das, was anderen geschuldet wird, Verbindlichkeiten darstellt. Die Differenz
zwischen Gesamtvermgenswerten und Gesamtverbindlichkeiten wird als Reinvermgen oder Eigenkapital bezeichnet.
Tabelle 12-2 stellt eine Aufgliederung der

Vermgenswerte der US-Amerikaner in den
Jahren 1989 2001 dar. Der wichtigste Vermgenswert der Mehrzahl aller amerikanischen Haushalte ist das Eigenheim: 68 Prozent aller Familien besitzen eigene Huser;
noch vor einer Generation waren es nur 55
Prozent. Die meisten Haushalte verfgen
auch ber ein bescheidenes Geldvermgen in
Form von Sparguthaben, und etwa ein Fnf-
332
tel besitzt Unternehmensaktien. Allerdings

befindet sich der Groteil des Geldvermgens in unserem Land in den Hnden eines
kleinen Teils der Gesamtbevlkerung. Rund
ein Drittel aller Vermgen befindet sich im
Besitz des reichsten 1 Prozent der amerikanischen Haushalte.
B. Grenzproduktivitt
und Faktorpreise
Die Theorie der Einkommensverteilung
(oder Verteilungstheorie) befasst sich mit der
Frage, welche Faktoren die Einkommen in
einer Marktwirtschaft bestimmen. Die Menschen sind oft erstaunt angesichts der enormen Einkommensunterschiede, die zwischen
Familien herrschen. Liegt die Ursache in unterschiedlich ausgeprgten Talenten? In der
Macht von Monopolen? In staatlichen Eingriffen? Warum besitzt Bill Gates ein Vermgen von US-$ 60 Milliarden, whrend die
Hlfte der schwarzen Familien in den USA
gar kein Vermgen besitzt oder sogar Schulden hat? Warum sind die Grundstckspreise
in der Stadt umso viel hher als in der Wste?
Unsere erste Antwort auf diese Fragen
lautet, dass die Verteilungstheorie ein Sonderfall der Preistheorie ist. Lhne und Gehlter sind der Preis der Arbeit; Pachtzahlungen sind der Preis fr die Nutzung von
Grundstcken; und so weiter. Dazu kommt,
dass sich die Preisbildung bei den Produktionsfaktoren in erster Linie durch die Wechselwirkung von Angebot und Nachfrage der
verschiedenen Produktionsfaktoren vollzieht, genauso wie auch die Gterpreise
hauptschlich durch Angebot und Nachfrage
nach Gtern bestimmt werden.
Doch der Hinweis auf Angebot und Nachfrage ist nur der erste Schritt auf dem Weg
zum Verstndnis der Einkommensverteilung
in einer Marktwirtschaft mit vollstndigem
Wettbewerb. Wir werden sehen, dass der
Teil 3
Schlssel zu den Einkommen in den Grenzprodukten einzelner Produktionsfaktoren

liegt. In diesem Abschnitt erkennen wir, dass
die Gehlter vom Wert des Grenzprodukts
der Arbeit oder von dem, was als Wertgrenzprodukt der Arbeit bekannt ist, bestimmt
werden. Dasselbe gilt auch fr andere Produktionsfaktoren. Wir diskutieren zuerst dieses neue Konzept und zeigen dann, wie es das
Rtsel der Einkommensfestlegung lst.
Das Wesen der

Faktornachfrage
Die Nachfrage nach Produktionsfaktoren unterscheidet sich von jener nach Verbrauchsgtern in zweierlei Hinsicht: (1) Faktornachfragen
sind abgeleitete Nachfragen, und (2) Faktornachfragen zeichnen sich durch Interdependenz (wechselseitige Abhngigkeit) aus.
Die Faktornachfrage ist eine

abgeleitete Nachfrage
Sehen wir uns die Nachfrage nach Broflche
einer Firma an, die Computersoftware herstellt. Ein Softwareunternehmen mietet Bros fr seine Programmierer, Kundenservicevertreter und andere Mitarbeiter. In hnlicher Weise bentigen Pizzerias oder Banken
Rumlichkeiten fr ihre Aktivitten. In jeder
Region gibt es eine abwrts geneigte Nachfragekurve nach Broflche, die sich aus dem
Zusammenspiel der von den Eigentmern
verlangten Mieten und der von den Unternehmen nachgefragten Broflche ergibt je
niedriger der Preis, desto mehr Flche wollen
die Unternehmen anmieten.
Doch es besteht ein wesentlicher Unterschied zwischen der Nachfrage der Konsumenten nach Verbrauchsgtern und der
Nachfrage der Unternehmen nach Produktionsfaktoren. Konsumenten fragen Endprodukte wie Computerspiele oder Pizzas wegen
der direkten Bedrfnisbefriedigung oder des
direkten Nutzens nach, den der Konsum die-
ser Gter bietet. Im Gegensatz dazu bezahlt

ein Unternehmen fr Produktionsfaktoren
wie Broflche jedoch nicht etwa deshalb,
weil dadurch eine unmittelbare Bedrfnisbefriedigung zu erwarten wre. Nein, es kauft
Produktionsfaktoren wegen der Produktion
und des Ertrags, die durch den Einsatz dieser
Produktionsfaktoren ermglicht werden.
Bedrfnisbefriedigung spielt auch bei Produktionsfaktoren eine Rolle allerdings auf
einer anderen Ebene. Die Bedrfnisbefriedigung, die die Verbraucher durch ihre Computerspiele erreichen, bestimmt, wie viele derartige Spiele die Softwaregesellschaft verkaufen kann, wie viele Kundenbetreuer sie
bentigt und wie viel Broflche sie mieten
muss. Je erfolgreicher ihre Software, desto
grer ihr Bedarf an Broflche. Eine genaue Analyse der Faktornachfrage muss daher bercksichtigen, dass letztendlich die
Verbrauchernachfrage ber die Unternehmensnachfrage nach Broflche entscheidet.
Das gilt natrlich nicht nur fr Broflche.
Die Verbrauchernachfrage bestimmt die Nachfrage nach allen Produktionsfaktoren einschlielich landwirtschaftlich nutzbarer Bden,
Erdl und Pizzafen. Erkennen Sie, dass die
Nachfrage nach Volkswirtschaftsprofessoren
letzten Endes von der Nachfrage nach Wirtschaftskursen durch Studenten bestimmt wird?
Die Faktornachfrage eines Unternehmens
leitet sich indirekt aus der Verbrauchernachfrage nach den Endprodukten des Unternehmens ab.
konomen bezeichnen daher die Faktornachfrage als abgeleitete oder derivative
Nachfrage. Damit soll ausgedrckt werden,
dass ein Unternehmen einen Produktionsfaktor nachfragt, um spter damit ein Gut zu
produzieren, das die Verbraucher jetzt oder
spter nachfragen. Abbildung 12-2 zeigt, dass
die Nachfrage nach einem bestimmten Produktionsfaktor, also etwa nach fruchtbarem
Ackerland, von der Nachfragekurve der Verbraucher fr in diesem Fall Mais abhngt.
Ebenso leitet sich die Nachfrage nach Bro-
333
flche von der Verbrauchernachfrage nach

Software und allen anderen Produkten und
Dienstleistungen ab, die Unternehmen, die
Broflche mieten, anbieten.
Die Interdependenz
(wechselseitige Abhngigkeit)
von Faktornachfragen
Produktion ist Teamsache. Eine Kettensge
allein ist nutzlos, wenn ein Baum gefllt
werden soll. Ein Arbeiter ohne Werkzeug ist
ebenso nutzlos. Aber Arbeiter und Sge zusammen knnen einen Baum problemlos zu
Fall bringen. Mit anderen Worten, die Produktivitt eines Faktors wie etwa der Arbeit
hngt davon ab, welche anderen Faktoren
uns in welcher Menge zur Verfgung stehen.
Das bedeutet, dass es im Allgemeinen
unmglich ist zu bestimmen, welche Produktionsmenge durch einen einzelnen Produktionsfaktor geschaffen wurde. Zu fragen, welcher Faktor wichtiger ist, ist genau so, als
wrde man fragen, ob fr die Zeugung eines
Babys der Vater oder die Mutter wichtiger ist.
Es ist die Interdependenz der Produktivitt
von Boden, Arbeit und Kapital, die die Einkommensverteilung so komplex macht. Nehmen wir an, wir mssten den gesamten Output eines Landes auf einmal verteilen. Htte
der Boden allein genommen diese Menge
und die Arbeit jene Menge produziert, und
wre der Rest durch Maschinen produziert
worden, gbe es bei der Verteilung keine
Probleme. Nach den Gesetzen von Angebot
und Nachfrage mssten darber hinaus jedem Faktor, wenn er selbststndig eine bestimmte Produktionsmenge erzielen knnte,
die Frchte seiner eigenen Arbeit uneingeschrnkt zugeschrieben werden.
Aber lesen Sie doch den vorigen Absatz
noch einmal und unterstreichen Sie Begriffe
wie allein. Sie beschreiben eine Fantasiewelt voneinander unabhngiger Produktionsfaktoren, die nirgendwo anzutreffen ist.
Wenn zur Herstellung eines Omeletts die
Arbeit des Kchenchefs, Hhnereier, Kuh-
334
(a) Gternachfrage
Teil 3
(b) Abgeleitete Faktornachfrage
R
D
Maispreis
Ackerboden-Pacht
D
Q
Mais
Ackerboden-Pacht
Abbildung 12-2: Die Faktornachfrage leitet sich aus der Gternachfrage ab

Die rostfarbene Kurve der abgeleiteten Ackerbodennachfrage ergibt sich aus der schwarzen Getreidenachfragekurve.
Verschiebt man die schwarze Kurve nach auen, bewegt sich auch die rostfarbene Kurve nach auen. Wird die schwarze
Gterkurve unelastischer, geschieht dasselbe mit der rostfarbenen Faktornachfragekurve.
milch und Erdgas bentigt werden, wie sollte

man die Teigmasse so trennen, dass der Beitrag all dieser Produktionsfaktoren wieder
einzeln zu erkennen ist?
Um eine Antwort auf diese Frage zu finden, mssen wir uns die Wechselwirkung
zwischen den Grenzproduktivitten und den
Faktorangeboten ansehen, die gemeinsam
Wettbewerbspreis und -menge bestimmen.
Zusammenfassung
der Produktionstheorie
Bevor wir die Beziehung zwischen Faktorpreisen und Grenzprodukten erlutern, wollen
wir jedoch zunchst die Produktionstheorie
aus Kapitel 6 in groben Zgen wiederholen
und zusammenfassen.
Zu Beginn der Produktionstheorie steht der
Begriff der Produktionsfunktion. Die Produktionsfunktion gibt die maximale Produktionsmenge an, die bei einem bestimmten Stand
technologischen Know-hows mit jeder Kombination von Produktionsfaktoren erzeugt werden kann. Das Konzept der Produktionsfunk-
tion fhrt zu einer strengen Definition des

Grenzproduktes. Erinnern Sie sich: Das Grenzprodukt eines Produktionsfaktors ist die zustzliche Menge oder der zustzliche Output,
der durch eine zustzlich eingesetzte Einheit
dieses Produktionsfaktors erzeugt werden
kann, wenn alle anderen Produktionsfaktoren
konstant bleiben.2 Die ersten drei Spalten in
Tabelle 12-3 erlutern, wie das Grenzprodukt
berechnet wird.
Zum Schluss unserer Zusammenfassung
wollen wir noch einmal auf das Gesetz des
abnehmenden Grenzertrags (Ertragsgesetz)
hinweisen. Spalte (3) in Tabelle 12-3 zeigt,
dass auf jede zustzliche Arbeitseinheit ein
geringeres Grenzprodukt entfllt. Abnehmendes Grenzprodukt ist nur ein anderer
Ausdruck fr abnehmenden Grenzertrag. Wir
knnen in der Tabelle jederzeit Boden gegen
Arbeit austauschen und die verfgbare Bodenmenge variieren, whrend Arbeit und die anderen Produktionsfaktoren konstant gehalten
werden, und werden die Auswirkungen des
Ertragsgesetzes beim Faktor Boden ebenso
wie beim Faktor Arbeit beobachten.
335
(1)
Arbeitseinheit
(2)
Gesamtprodukt
(in Scheffel)
0
1
2
3
4
5
Wertgrenzprodukt
(3)
(4)
Grenzprodukt
Gterpreis
der Arbeit
(US-$ pro Scheffel)
(Scheffel
pro Arbeitskraft)
(5)
Wertgrenzprodukt
der Arbeit (US-$
pro Arbeitskraft)
0
20.000
60.000
10.000
30.000
5.000
15.000
3.000
9.000
1.000
3.000
20.000
30.000
35.000
38.000
39.000
Tabelle 12-3: Berechnung des Wertgrenzprodukts fr ein Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb

Das Grenzprodukt der Arbeit wird in Spalte (3) ausgewiesen. Das Wertgrenzprodukt der Arbeit zeigt, wie viel an
zustzlichem Ertrag mit einer zustzlichen Arbeitseinheit erzielt wird. Es entspricht dem Grenzprodukt in Spalte (3),
multipliziert mit dem Wettbewerbsgterpreis in Spalte (4).
Verteilungstheorie
und Wertgrenzprodukt
Hier soll als wesentlicher Punkt der Verteilungstheorie dargelegt werden, dass sich die
Nachfrage nach den diversen Produktionsfaktoren von den Ertrgen aus dem Grenzprodukt
jedes einzelnen Produktionsfaktors ableitet.
Wertgrenzprodukt
Nehmen wir nun die Produktionstheorie zu Hilfe, um ein wichtiges Konzept zu behandeln, nmlich das des Wertgrenzprodukts (MRP). Nehmen
wir an, Sie wren Geschftsfhrer einer riesigen
Hemdenfabrik. Wir wissen, wie viele Hemden
jeder zustzliche Arbeiter produziert. Doch das
Unternehmen will die in Geldeinheiten gemessenen Gewinne maximieren, weil es seine Gehlter ja auch in Geld und nicht in Hemden auszahlt. Sie brauchen daher ein Konzept, mit dem
Sie die zustzlichen Geldeinheiten messen knnen, die jede zustzliche Faktoreinheit produziert. konomen bezeichnen mit dem Begriff
Wertgrenzprodukt den Geldwert der zustzlichen Produktionsmenge, die durch eine zustzliche Faktoreinheit erzeugt wird.
Das Wertgrenzprodukt des Produktionsfaktors A ist der zustzliche Erls, der durch eine
zustzliche Faktoreinheit A erzielt wird.
Fall des vollstndigen Wettbewerbs. Es ist
sehr einfach, das Wertgrenzprodukt zu berechnen, wenn die Produkt- oder Gtermrkte dem vollstndigen Wettbewerb unterliegen. In diesem Fall kann jede Grenzprodukteinheit eines Arbeiters (MPL) zum
Wettbewerbspreis des entsprechenden Gutes
(P) verkauft werden. Da wir es ja mit einem
vollstndigen Wettbewerb zu tun haben, wird
der Gterpreis auerdem nicht von der Produktionsmenge des Unternehmens beein-
336
flusst, und er entspricht daher dem Grenzerls (MR). Wenn wir ein MPL von 10.000
Scheffel Weizen und einen Preis sowie einen
Grenzerls MR von US-$ 3 zugrunde legen,
entspricht der Geldwert der vom letzten Arbeiter produzierten Produktionsmenge das
Wertgrenzprodukt der Arbeit (MRPL) US$ 30.000 (nmlich 10.000 US-$ 3). Wir sehen
dies in Spalte (5) unserer Tabelle 12-3. Unter
den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs
entspricht daher der Wert eines jeden Arbeiters fr das Unternehmen dem Geldwert des
Grenzproduktes seines letzten Arbeiters; der
Wert jedes Hektars Boden ergibt sich aus dem
Grenzprodukt des Bodens mal dem Preis des
produzierten Wirtschaftsgutes; und dasselbe
gilt fr jeden einzelnen Produktionsfaktor.
Tabelle 12-3 zeigt eine wichtige Verbindung
zwischen der Produktionstheorie und der Theorie der Faktornachfrage; sie sollte daher sorgfltig studiert werden. In den ersten drei Spalten
sind Inputs, Output und Grenzprodukt der Arbeit aufgelistet. Anhand des Grenzprodukts von
Spalte (4) knnen wir das Wertgrenzprodukt
der Arbeit (in Geldeinheiten pro Arbeiter) in
Spalte (5) berechnen. Diese letzte Spalte ist fr
die Bestimmung der Nachfrage nach Arbeitskrften entscheidend, wie wir weiter hinten in
diesem Kapitel sehen werden. Sobald wir das
Lohnniveau kennen, knnen wir aus Spalte (5)
die Nachfrage nach Arbeitskrften berechnen.
Unvollstndiger Wettbewerb. Wie aber sieht
die Sache unter den Bedingungen unvollstndigen Wettbewerbs mit einer abwrts gerichteten Nachfragekurve des einzelnen Unternehmens aus? Hier liegt der Grenzerls fr
jede zustzlich verkaufte Produktionseinheit
unter dem Preis, weil das Unternehmen auch
seinen Preis fr die vorherigen Produktionseinheiten senken muss, um eine zustzliche
Produktionseinheit verkaufen zu knnen. Jede Einheit des Grenzproduktes hat daher fr
das Unternehmen einen Wert von MR < P.
Um unser vorheriges Beispiel wieder aufzunehmen, legen wir MR mit US-$ 2 fest,
Teil 3
whrend der Preis US-$ 3 betrgt. Dann lge

das MRP des zweiten Arbeiters in Tabelle 12-3
bei US-$ 20.000 (entsprechend dem MPL von
10.000 dem MR von US-$ 2), und nicht bei
US-$ 30.000 wie unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs.
Zusammenfassend:
Das Wertgrenzprodukt stellt den zustzlichen
Erls dar, den ein Unternehmen durch den
Einsatz einer zustzlichen Faktoreinheit erzielt, wenn die anderen Produktionsfaktoren
unverndert belassen werden. Es wird definiert als das Grenzprodukt des jeweiligen Faktors multipliziert mit dem Grenzerls, der
durch den Verkauf einer zustzlichen Produktionseinheit erzielt wird. Dies gilt ebenso fr
die Arbeit (L) wie fr den Boden (A) und alle
anderen Produktionsfaktoren: In Symbolen:
Wertgrenzprodukt der Arbeit
(MRPL) = MR MPL
Wertgrenzprodukt des Bodens
(MRPA) = MR MPA
und so weiter.
Unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs gilt, da P = MR:
Wertgrenzprodukt
(MRPi) = MR MPi
fr jeden Produktionsfaktor.
Die Nachfrage nach

Produktionsfaktoren
Nachdem wir die zugrunde liegenden Konzepte analysiert haben, wollen wir zeigen, wie
Unternehmen mit dem Ziel der Gewinnmaximierung ber die optimale Faktorkombination entscheiden, was uns ermglichen wird,
die Faktornachfrage abzuleiten.
337
Die Faktornachfrage gewinnmaximierender Unternehmen

Was bestimmt die Nachfrage nach einem
Produktionsfaktor? Wir knnen diese Frage
beantworten, indem wir analysieren, wie ein
gewinnorientiertes Unternehmen seine optimale Faktorkombination auswhlt.
Stellen Sie sich vor, Sie wren ein Bauer,
der seinen Gewinn maximieren mchte. In
Ihrer Gegend knnen Sie jede Menge Landarbeiter fr US-$ 20.000 pro Arbeiter einstellen. Ihr Buchhalter berreicht Ihnen eine
Aufstellung mit den Daten aus Tabelle 12-3.
Wie gehen Sie nun vor?
Sie knnen natrlich verschiedene Mglichkeiten ausprobieren. Wenn Sie einen Arbeiter einstellen, betrgt der zustzliche Erls
(das MRP) US-$ 60.000, whrend die Grenzkosten des Arbeiters US-$ 20.000 betragen
Ihr Zusatzgewinn ist daher US-$ 40.000. Ein
zweiter Arbeiter bringt Ihnen ein MRP von
US-$ 30.000, also einen zustzlichen Gewinn
von US-$ 10.000. Der dritte Arbeiter produziert einen zustzlichen Output, der einen
Gewinn von nur US-$ 15.000 abwirft, aber
Kosten von US-$ 20.000 verursacht; daher ist
die Einstellung des dritten Arbeiters nicht
profitabel. Tabelle 12-3 zeigt, dass Sie Ihr
Gewinnmaximum durch den Einsatz von zwei
Arbeitskrften erzielen.
Durch diese berlegung knnen wir die
Regel zur Auswahl der optimalen Faktorkombination folgendermaen ableiten:
Um Gewinne zu maximieren, mssen Unternehmen solange zustzliche Produktionsfaktoren einsetzen, bis das Wertgrenzprodukt
des jeweiligen Faktors den Grenzkosten oder
dem Preis dieses Faktors entspricht.
Auf vollkommenen Faktormrkten ist diese
Regel sogar noch einfacher. Bedenken Sie,
dass unter Wettbewerbsbedingungen das
Wertgrenzprodukt dem Preis mal dem
Grenzprodukt entspricht (MRP = P MP).
Die gewinnmaximierende Faktorkombination ist fr ein Unternehmen bei vollkommenem Wettbewerb dann erreicht, wenn das
Grenzprodukt, multipliziert mit dem Produktpreis, dem Faktorpreis entspricht:
Grenzprodukt der Arbeit Produktpreis
= Arbeitspreis = Lohn
Grenzprodukt des Bodens Produktpreis
= Bodenpreis = Pacht
und so weiter.
Wir knnen diese Regel anhand folgender
berlegung verstehen: Nehmen wir an, dass
alle Input-Arten in kleine Mengeneinheiten
zu je US-$ 1 unterteilt sind Arbeitseinheiten
zu US-$ 1, Bodeneinheiten zu US-$ 1 und so
weiter. Um seinen Gewinn zu maximieren,
wird das Unternehmen genau bis zu dem
Punkt zustzliche Faktoren kaufen, an dem
jedes kleine Paket von US-$-1-Paket Outputs
mit einem Wert von exakt US-$ 1 produziert.
Anders ausgedrckt: Jedes US-$-1-Faktorpaket produziert MP Einheiten Mais, sodass MP
P genau einen Wert von US-$ 1 erreicht.
Das MRP der US-$-1-Einheiten betrgt dann
bei maximalem Gewinn genau US-$ 1.
Minimalkostenregel (Least-cost-Regel). Wir
knnen unsere Bedingung noch einmal und allgemeiner so formulieren, dass sie sowohl bei
vollstndigem als auch bei unvollstndigem
Wettbewerb auf Produktmrkten gilt (allerdings
nur, wenn die Faktormrkte Wettbewerbsmrkte sind). Durch eine Umgruppierung der weiter
oben angefhrten Grundbedingungen impliziert
die Gewinnmaximierung Folgendes:
Grenzprodukt
Grenzprodukt
der Arbeit
des Bodens
=
=
Arbeitspreis
Bodenpreis
1
=
Grenzerls
338
Nehmen wir einmal an, Sie htten ein KabelTV-Monopol fr Denver. Wenn Sie Ihre Gewinne maximieren wollen, werden Sie versuchen, die optimale Faktorzusammenstellung
aus Arbeitern, Bodennutzungsrechten fr Ihre
Kabel, LKWs und Testausrstung zusammenzustellen, um Ihre Kosten zu minimieren. Wenn
die Leasingraten fr LKWs monatlich US-$
8.000 betragen, whrend die Lhne pro Arbeiter mit US-$ 800 zu Buche schlagen, lassen sich
die Kosten minimieren, wenn die jeweiligen
Grenzprodukte pro Geldeinheit Input gleich
sind. Da LKWs hier zehnmal so viel wie Arbeit
kosten, muss auch das MP der LKWs zehnmal
so hoch sein wie das MP der Arbeit.
Die Minimalkostenregel besagt: Die Kosten
werden minimiert, wenn das Grenzprodukt
pro Geldeinheit Input fr alle Produktionsfaktoren gleich hoch ist. Diese Regel gilt fr
Unternehmen auf Produkt- oder Gtermrkten mit vollstndigem Wettbewerb ebenso
wie auf Produktmrkten mit unvollstndigem Wettbewerb.
einen Arbeiter entscheiden wrde, bei Lohnkosten von US-$ 30.000 fr zwei usw.
Die MRP-Funktion fr jeden Produktionsfaktor ergibt die Nachfragefunktion des Unternehmens fr diesen Faktor.
Wir haben dieses Ergebnis in Abbildung 12-3
dazu benutzt, eine Arbeitsnachfragekurve
fr unsere Maisfarm zu zeichnen, wobei wir
die in Tabelle 12-3 angegebenen Daten zugrunde gelegt haben. Auerdem haben wir
durch die einzelnen Punkte eine geglttete
Kurve gezogen, um zu zeigen, wie die Nachfragekurve ausshe, knnte man die Arbeit
sozusagen stufenlos kaufen.
Von der Unternehmens- zur Marktnachfrage. Wenn wir die Nachfrage nach Arbeitskrften und anderen Faktoren ermitteln wollen, besteht der letzte Schritt in der Addition
der Nachfragekurven verschiedener Unternehmen. Wie bei allen Nachfragekurven erhlt man die Nachfragekurve des vollkommenen Marktes durch horizontale Addition
Wertgrenzprodukt
und Faktornachfrage
d
60

(in US-$ 1.000 pro Arbeitskraft)
Nachdem wir nun das MRP fr die diversen

Faktoren abgeleitet haben, knnen wir die
Faktornachfrage verstehen. Wir haben soeben gesehen, dass ein auf Gewinnmaximierung ausgerichtetes Unternehmen seine Faktormengen so whlt, dass der Preis jedes
einzelnen Produktionsfaktors dem MRP dieses Faktors entspricht. Das bedeutet, dass wir
von der MRP-Funktion eines Produktionsfaktors unmittelbar die Beziehung zwischen
dem Faktorpreis und der nachgefragten Faktormenge ableiten knnen. Diese Beziehung
bezeichnen wir als Nachfragekurve.
Werfen Sie noch einen Blick auf Tabelle
12-3. Diese Tabelle zeigt uns in der letzten
Spalte das MRP fr Arbeit auf unserer Maisfarm. Aufgrund der Gewinnmaximierungsbedingung wissen wir, dass sich das Unternehmen bei Lohnkosten von US-$ 60.000 fr
Teil 3
50
40
30
20
10
d
1
2
3
4
5
Arbeitseinsatz (Arbeitskrfte)
Abbildung 12-3: Die Faktornachfrage leitet sich aus

den Wertgrenzprodukten ab
Die Arbeitsnachfrage ergibt sich aus dem Wertgrenzprodukt der Arbeit. Der Abbildung wurden die in Tabelle 12-3
angegebenen Daten fr ein Unternehmen im Wettbewerb
zugrunde gelegt.
der Nachfragekurven aller Unternehmen.

Wenn es 1.000 identische Unternehmen gbe,
wre die Marktnachfrage nach Arbeit genau
mit der in Abbildung 12-3 angegebenen identisch, auer dass jeder Eintrag auf der horizontalen Achse mit 1.000 multipliziert wrde.
Wir sehen daher, dass die Faktornachfrage
unter Wettbewerbsbedingungen durch die
aggregierte Nachfrage aller Unternehmen
bei jedem Wertgrenzprodukt bestimmt wird.
Substitutionsregel. Eine logische Folge aus
der Least-Cost-Regel bildet die Substitutionsregel. Wenn der Preis eines Produktionsfaktors steigt, whrend die anderen Faktorpreise konstant bleiben, entsteht dem Unternehmen ein Vorteil, wenn es den teureren
Faktor durch eine grere Menge der anderen Faktoren substituiert. Ein Anstieg der
Lohnkosten PL fhrt zu einer Reduktion von
MPL/PL. Die Unternehmen reagieren durch
eine Zurcknahme der Arbeit und zunehmenden Einsatz von Boden, bis die Gleichheit der Grenzprodukte pro aufgewendetem
Boden fr die Produktionsfaktoren wieder
hergestellt ist; was bedeutet, dass weniger
Arbeit L und mehr Boden A eingesetzt wird.
Eine alleinige Erhhung des Preises fr Boden, PA, fhrt entsprechend dieser Logik zu
einer Substitution des teuren Bodens durch
mehr Arbeitskraft. Wie bei der Minimalkostenregel gelten die Substitutionsregel und die
daraus abgeleitete Nachfrage nach Produktionsfaktoren sowohl bei vollstndigem wie
auch bei unvollstndigem Wettbewerb auf
den Produkt- oder Gtermrkten.
Angebot an Produktionsfaktoren
Eine vollstndige Analyse der Bestimmungsgren von Faktorpreisen und Einkommen
umfasst nicht nur die soeben beschriebene
Faktornachfrage, sondern auch das Angebot
an den diversen Produktionsfaktoren. Die
allgemeinen Angebotsprinzipien unterscheiden sich von Faktor zu Faktor, und wir werden uns diesem Thema in den folgenden zwei
339
Kapiteln noch nher widmen. Hier nur einige

einleitende Bemerkungen.
In einer Marktwirtschaft befindet sich der
Groteil der Produktionsfaktoren in Privatbesitz. Der Einzelne besitzt seine Arbeitskraft in dem Sinn, dass er ber ihren Einsatz
verfgen kann. Das heute so wesentliche
Humankapital kann man nur mieten, nicht
aber kaufen. Kapital und Boden befinden
sich im Allgemeinen im Privatbesitz von
Haushalten und Unternehmen.
Entscheidungen ber das Arbeitsangebot
hngen von wirtschaftlichen und nichtwirtschaftlichen Faktoren ab. Die fr das Arbeitsangebot entscheidenden Faktoren sind
der Arbeitspreis (also das Lohnniveau) und
demografische Faktoren wie Alter, Geschlecht, Ausbildung und Familienstruktur.
Die Menge an Boden und anderen natrlichen
Ressourcen wird durch geologische Gegebenheiten bestimmt und lsst sich nicht wesentlich
verndern, obwohl die Qualitt des Bodens
natrlich durch seine Bebauung, durch Siedlungsstrukturen und Bearbeitungsmglichkeiten beeinflusst wird. Das Angebot an Kapital
hngt von frheren Investitionen durch Unternehmen, Haushalte und Staaten ab. Kurzfristig ist der Kapitalbestand ebenso fix wie
der Boden, aber langfristig reagiert das Angebot an Kapital auf wirtschaftliche Faktoren
wie Risiken, Steuern und Rentabilitt.
Lsst sich irgendetwas ber die Elastizitt
des Faktorangebotes aussagen? Tatschlich
kann die Angebotskurve einen positiven Anstieg aufweisen, sie kann vertikal verlaufen
oder sogar eine negative Steigung haben. Bei
den meisten Faktoren ist zu erwarten, dass
das Angebot auf steigende Faktorpreise langfristig positiv reagiert. In diesem Fall wre die
Angebotskurve nach rechts oben gerichtet.
Normalerweise ist weiterhin davon auszugehen, dass das gesamte Angebot an Grund und
Boden vom Preis nicht beeinflusst wird; in
diesem Fall ist das gesamte Bodenangebot
demnach absolut unelastisch, was bedeutet,
dass die Angebotskurve vertikal verluft. In
manchen Sonderfllen knnen die Eigentmer ihr Angebot an einem Faktor auch redu-
340
zieren, wenn die Einknfte aus diesem Faktor steigen. Entsteht beispielsweise das Gefhl, man knne es sich leisten, bei
steigenden Gehltern krzer zu arbeiten,
knnte die Angebotskurve fr Arbeit bei
hohen Lohnstzen rcklufig werden, anstatt
eine positive Steigung aufzuweisen.
Die verschiedenen mglichen Elastizitten fr das Faktorangebot sind in der Angebotskurve SS in Abbildung 12-4 dargestellt.
Faktorpreisbildung durch
Eine umfassende Analyse der Einkommensverteilung muss das Angebot an und die
Nachfrage nach Produktionsfaktoren in BePF
Faktorpreis
QF
Faktormenge
Abbildung 12-4: Angebotskurve fr Produktionsfaktoren

Das Angebot an Produktionsfaktoren hngt von den besonderen Merkmalen dieser Produktionsfaktoren und von den
Prferenzen ihrer Eigentmer ab. Im Allgemeinen reagiert
das Angebot positiv auf den Preis, wie im Bereich unterhalb
von A. Bei Produktionsfaktoren mit fixem Angebot wie
Boden ist die Angebotskurve absolut unelastisch, wie von A
nach B. In speziellen Fllen, in denen ein hherer Faktorpreis
das Einkommen des Faktoreigentmers stark erhht, beispielsweise im Fall von Arbeit oder l, kann die Angebotskurve rckwrts gekrmmt sein, wie im Bereich oberhalb
von B.
Teil 3
ziehung setzen. Weiter oben in diesem Abschnitt haben wir Ihnen die Grundlagen der
Nachfrageanalyse vorgestellt und noch eine
kurze Analyse der Angebotsseite folgen lassen. Wir haben gezeigt, dass bei gegebenen
Faktorpreisen Unternehmen, die nach Gewinnmaximierung streben, ihre Faktorkombinationen entsprechend den jeweiligen
Wertgrenzprodukten whlen. Bei fallenden
Preisen fr Boden substituiert etwa jeder
Bauer nach Mglichkeit andere Produktionsfaktoren wie Arbeit, Maschinen und Dnger
durch Boden. Die Nachfragekurve aller Bauern nach Ackerland wrde daher aussehen
wie in Abbildung 12-2(b) gezeigt.
Wie bestimmen wir nun die Marktnachfrage
nach Produktionsfaktoren (gleichgltig, ob es
sich um Ackerland, um ungelernte Arbeitskrfte oder um Computer handelt)? Nun, wir
addieren die einzelnen nachgefragten Mengen
aller Unternehmen. Somit addieren wir bei
einem gegebenen Bodenpreis alle einzelnen
Nachfragemengen nach Boden aller Unternehmen zu diesem Preis; und ebenso verfahren
wir fr jeden anderen Bodenpreis. Mit anderen
Worten: Wir addieren alle Nachfragekurven der
einzelnen Unternehmen horizontal, um die
Marktnachfragekurve fr Boden zu erhalten.
Nach derselben Methode gehen wir bei allen
Produktionsfaktoren vor und addieren alle abgeleiteten Nachfragemengen smtlicher Branchen, um die Marktnachfrage nach jedem Produktionsfaktor zu ermitteln. Und in jedem Fall
grndet die abgeleitete Nachfrage nach dem
Produktionsfaktor auf dem Wertgrenzprodukt
des betreffenden Faktors.2 Die DD-Kurve in
Abbildung 12-5 stellt eine allgemeine Nachfragekurve fr einen Produktionsfaktor dar.
Wie finden wir das allgemeine Marktgleichgewicht? Der Gleichgewichtspreis eines
Produktionsfaktors auf einem vollkommenen
Markt stellt sich auf jenem Niveau ein, auf
dem die angebotenen und die nachgefragten
Mengen identisch sind. Das wird in Abbil2 Bitte beachten Sie, dass dieses Verfahren der horizontalen Addition
der Nachfragekurven exakt dasselbe ist, das wir bereits zur Ermittlung der Marktnachfragekurven fr Konsumenten in Kapitel 5
angewendet haben.
341
PF
D
Faktorpreis
D
S
QF
Faktormenge
Abbildung 12-5: Faktorangebot und abgeleitete Nachfrage wirken bei der Bildung der Faktorpreise und der
Einkommensverteilung zusammen
Die Faktorpreise und -mengen werden durch die Wechselwirkung zwischen Faktorangebot und -nachfrage gebildet.
dung 12-5 illustriert, wo sich die abgeleitete

Nachfragekurve eines Produktionsfaktors
mit dessen Angebotskurve in Punkt E schneidet. Nur bei diesem Preis befindet sich die
Menge, die die Eigentmer des Produktionsfaktors anzubieten gewillt sind, im Gleichgewicht mit der Menge, die die Kufer kaufen
wollen.
Skalpell und Fritteuse
Wenden wir doch die bisher errterten Konzepte auf zwei Faktormrkte an, um zu sehen,
warum die Einkommensdisparitten eigentlich so gro sind. Abbildung 12-6 zeigt die
Marktsituation fr zwei Arten von Arbeit
diejenige von Chirurgen und jene von Arbeitern in Fast-Food-Restaurants. Das Angebot
an Chirurgen ist infolge der hohen Zutrittshrden fr diesen Beruf, wie Praxiszulassung
sowie Lnge und Kosten des Studiums und
der Ausbildung, sehr begrenzt. Aus diesem
Grund gibt es im gesamten Staatsgebiet der
USA nur etwa 50.000 praktizierende Chirurgen. Die Nachfrage nach chirurgischen
Eingriffen steigt ebenso wie jene nach

anderen Gesundheitsdienstleistungen rapide
an. Die Folge davon ist, dass Chirurgen
ein durchschnittliches Jahreseinkommen von
US-$ 240.000 beziehen. Und die weiter
steigende Nachfrage wird das Einkommen
von Chirurgen auch in Zukunft drastisch in
die Hhe treiben, whrend beim Output nur
wenig Zuwachs zu erwarten ist.
Am anderen Ende der Einkommensskala
stehen beispielsweise die Niedriglohnjobs
in Fast-Food-Ketten. Diese Jobs erfordern
keine besondere Fhigkeit oder Ausbildung und stehen praktisch jedermann offen.
Das Angebot ist hoch elastisch, und die
Beschftigung nahm im Zeitraum von
1991 bis 2001 um fast 2 Millionen Arbeiter zu.
Die Lhne liegen hier knapp ber dem
Mindestlohn, was auf den problemlosen
Marktzutritt zurckzufhren ist,
und der durchschnittliche Vollzeitbeschftigte
in einem Fast-Food-Restaurant verdient
US-$ 9.500 jhrlich. Was aber sind die Grnde
fr diese enorme Einkommensdifferenz
zwischen Chirurgen und Hamburgerverkufern? Hauptschlich wohl die Qualitt der
Arbeit, nicht die Anzahl der Arbeitsstunden.
Die Reichen und die anderen

Wrden Sie zu den reichsten Amerikanern
zhlen, so verfgten Sie vielleicht ber ein
Einkommen von US-$ 50 Millionen aus
Zinsen, Dividenden und anderen Besitzeinknften, whrend der durchschnittliche
amerikanische Haushalt aus seinem Geldvermgen weniger als US-$ 1.000 an jhrlichen Einknften erwirtschaftet. Abbildung
12-7 erklrt diesen Unterschied. Die Rendite
von Aktien oder Anleihen ist fr die Reichsten kaum hher als fr die Mittelklasse.
Doch die Reichen haben eine viel grere Vermgensbasis, die Gewinne abwirft.
Die schattierten Rechtecke in Abbildung
12-7 zeigen die Kapitaleinkommen der beiden Gruppen. Machen Sie sich unbedingt
bewusst, dass es die Hhe des Vermgens
und nicht so sehr die Hhe der Rendite ist,
die das Rechteck der Reichsten so gro
macht.
342
Diese beiden Beispiele zeigen, wie Faktorpreise und individuelle Einkommen

von den zugrunde liegenden Marktkrften
bestimmt werden. Angebot und Nachfrage
wirken dahingehend, dass hohe Faktorrenditen dort zu erwarten sind, wo Produktionsfaktoren entweder beschrnkt angeboten oder stark nachgefragt werden,
was sich im hohen Wertgrenzprodukt widerspiegelt. Wenn ein Faktor wie Chirurgen
knapper wird vielleicht weil die Ausbildungsanforderungen verschrft werden ,
steigt der Preis dieses Faktors, und die
Chirurgen knnen sich ber hhere Ein-
Teil 3
knfte freuen. Wenn jedoch die Nachfrage

auf einem Gebiet wie etwa der Psychiatrie
zurckgeht vielleicht weil die Versicherungsgesellschaften beschlieen, ab sofort nur noch einen geringeren Kostenanteil zu bernehmen, oder weil ein vergleichbares Substitutionsangebot durch
Sozialarbeiter und Psychologen Patienten
von ihnen weglockt, oder einfach, weil die
Patienten verstrkt zu Medikamenten
greifen, anstatt zum Psychiater zu gehen ,
sinken die Einkommen der Psychiater.
Der Wettbewerb gibt und der Wettbewerb
nimmt.
(a) Arbeitsmarkt fr Chirurgen
(b) Arbeitsmarkt fr Arbeiter

in Fast-Food-Restaurants
S
W DS S
ES
DF
Stundeneinknfte
Stundeneinknfte
WS*
DS
EF
WF*
DF
L
L
LS*
Arbeitsangebot
SF
Arbeitsangebot
LF*
Abbildung 12-6: Die Arbeitsmrkte fr Chirurgen und Arbeiter in Fast-Food-Restaurants

In (a) sehen wir die Auswirkungen eines begrenzten Angebots an Chirurgen: geringe Zahl und hohe Einknfte der
Chirurgen. Welche Auswirkungen auf die Gesamteinknfte von Chirurgen und den Preis einer Operation htte wohl eine
alternde Bevlkerung, die eine erhhte Nachfrage nach Chirurgen bewirkt?
In (b) ermglichen der offene Marktzutritt und die geringen Ausbildungserfordernisse ein besonders elastisches Angebot
von Fast-Food-Arbeitern. Die Lhne werden gedrckt, und der Beschftigungsstand ist hoch. Welche Auswirkungen auf
Lhne und Beschftigungsstand wrden sich bei vermehrtem Zustrom von Teenagern in diese Jobs ergeben?
343
(a) Forbes 400
(b) Mittelklasse
SM
i*R
DR
Rendite
Rendite
SR
i*M
DM
KR
0
Vermgen
K*R
KM
0
K*M
Vermgen
Abbildung 12-7: Unterschiede in den Vermgenseinknften

Diese Abbildung zeigt die Nachfrage- und Angebotsfunktion fr das Vermgen der Superreichen und des Mittelstandes.
Die horizontale Achse zeigt das Gesamtvermgen, whrend auf der vertikalen Achse die Vermgensrendite dargestellt ist.
Der schattierte Bereich ist r W oder das gesamte Besitzeinkommen. Warum ist das schattierte Rechteck der Reichen um
so viel grer als das der Mittelklasse? Der Grund liegt in erster Linie darin, dass das Vermgen der Reichen (KR) um ein
Vielfaches grer ist als das der Mittelklasse.
Die Verteilung des

Volkseinkommens
Mit unserem neuen Verstndnis der Grenzproduktivittstheorie knnen wir uns nun
erneut der Frage zuwenden, die wir zu Beginn dieses Kapitels gestellt haben. Wie sorgen die Mrkte in einer Welt intensiven Wettbewerbs fr die Aufteilung des Volkseinkommens auf die vielen Produktionsfaktoren?
Eine vereinfachte Theorie der Faktoreinkommensverteilung wurde erstmals von dem
bekannten konomen John Bates Clark entwickelt, der um 1900 an der Columbia University lehrte. Sie lsst sich auf eine ganze
Reihe von Wirtschaftsgtern und Produktionsfaktoren auf vollkommenen Mrkten
anwenden. Am besten ist sie jedoch zu verstehen, wenn wir uns eine vereinfachte Welt
mit nur einem einzigen Produkt vorstellen, in
der die Buchfhrung in Sachwerten erfolgt,
das heit anhand von Gtern. Bei diesen
Gtern knnte es sich um Mais oder um
einen Korb verschiedener Gter und Dienstleistungen handeln. Wir nennen sie auf jeden
Fall Q. Indem wir den Preis darber hinaus
mit 1 festsetzen, knnen wir die gesamte
Darstellung in Sachwerten vornehmen, wobei der Produktionswert Q entspricht und die
Lhne dem Sachlohn in Form von Gtern
oder Q entsprechen. In dieser Situation zeigt
uns eine Produktionsfunktion an, wie viel Q
mit jeder Menge Arbeitsstunden L und wie
viel mit jeder Flchenmenge homogenen Bodens A produziert wird. Da P = 1, gilt bei
vollstndigem Wettbewerb MRP = MP P =
MP 1 = MP. Der Lohn ist daher MPL.
Clark argumentiert folgendermaen: Ein
erster Arbeiter erwirtschaftet ein hohes
Grenzprodukt, weil er eine sehr groe Menge an Boden zu bearbeiten hat. Das Grenzprodukt von Arbeiter 2 ist bereits kleiner.
Doch die beiden Arbeiter sind gleichwertig,
sie mssen also denselben Lohn bekommen.
Die Frage ist nur, welchen? Das MP von
Arbeiter 1, das von Arbeiter 2 oder den
Durchschnitt aus diesen beiden Werten?
Unter den Bedingungen des vollstndigen

Wettbewerbs ist die Antwort eindeutig: Der
Grundeigentmer wird keinen Arbeiter einstellen, wenn der Marktlohn, den er ihm zahlen
msste, ber dem Grenzprodukt dieses Arbeiters liegt. So sorgt der Wettbewerb dafr, dass
alle Arbeiter einen Lohn erhalten, der dem
Grenzprodukt des letzten Arbeiters entspricht.
Doch nun entsteht ein berschuss des
Gesamtproduktionsergebnisses gegenber
den Lhnen, weil die frheren Arbeiter hhere MPs hatten als der letzte Arbeiter. Was
geschieht mit den hheren MPs, die von allen
frheren Arbeitern erarbeitet werden? Dieser berschuss verbleibt dem Grundeigentmer als Residualeinkommen, das wir spter
als Rente bezeichnen werden. Warum, so
knnten Sie fragen, verdienen die Grundeigentmer, die irgendwo auf ihren Yachten
Tausende von Meilen entfernt sitzen knnen,
berhaupt etwas mit ihrem Boden? Die Antwort lautet, dass jeder Grundeigentmer ein
Marktteilnehmer auf dem Wettbewerbsmarkt fr Grund und Boden ist und dass er
seinen Boden zum besten Preis verpachtet.
So wie die Arbeiter untereinander um Jobs
konkurrieren, konkurrieren die Grundeigentmer untereinander um die Arbeiter. Wir
sehen, dass es in Clarks Wettbewerbswelt
keine Gewerkschaften gibt, die ber die Hhe der Lhne wachen, keine Absprachen
zwischen Grundeigentmern zur Ausbeutung der Arbeiter und sicherlich keine besondere Fairness der Lhne und der Renten
hier wird einfach das Prinzip von Angebot
und Nachfrage wirksam.
Wir haben somit die gesamten an alle
Arbeiter ausbezahlten Lhne ermittelt. Abbildung 12-8 zeigt, dass die Grenzproduktkurve der Arbeit die Nachfragekurve aller
Arbeitgeber, ausgedrckt in Reallhnen, ergibt. Das Angebot an Arbeit (dargestellt als
SS) wird von den Faktoren des Arbeitsangebots bestimmt. Der Gleichgewichtslohn stellt
sich bei E ein. Die gesamten an die Arbeiter
ausbezahlten Lhne ergeben sich durch
W L (wenn z.B. W = 5 und L = 1.000.000,
betragen die Gesamtlhne = 5.000.000); dies
Teil 3
wird durch den dunklen Bereich des Rechtecks, 0SEN, dargestellt.

Das berraschende daran ist, dass wir
auch das Renteneinkommen aus dem Grundbesitz ermitteln knnen. Das hellrostfarbene
Rentendreieck NDE in Abbildung 12-8 misst
das gesamte zustzliche Produktionsergebnis, das zwar produziert, aber nicht in Form
von Lhnen ausbezahlt wurde. Die Gre
des Rentendreiecks bestimmt sich danach,
wie sehr das MP der Arbeit abnimmt, wenn
zustzliche Arbeitsleistung eingesetzt wird
das heit durch das Ausma der abnehmenden Grenzertrge. Bei einigen wenigen qualitativ hochwertigen Flcheneinheiten weisen
zustzliche Arbeitseinheiten drastisch abnehmende Grenzertrge auf, und der Anteil der
Grundeigentmerrente ist hoch. Wenn dagegen eine groe Flche homogenen WaldboW
S
D
Grenzprodukt
der Arbeit
Grenzprodukt, Lohn
344
Bodenrente
N
D
Lhne
S
0
Arbeitsmenge
Abbildung 12-8: Die Grenzproduktkurve bestimmt die

Einkommensverteilung auf die Produktionsfaktoren
Jeder vertikale Streifen stellt das Grenzprodukt der jeweiligen Arbeitseinheit dar. Die gesamte nationale Produktionsleistung 0DES wird ermittelt, indem alle vertikalen
Streifen von MP bis zum Arbeitsgesamtangebot in S
addiert werden.
Die Produktionsverteilung leitet sich aus der Grenzproduktkurve ab. Die Gesamtlhne bilden das untere Rechteck (entsprechend Lohn 0N mal Arbeitsmenge 0S). Das
verbleibende Dreieck NDE entspricht der Bodenrente.
345
dens zur Verfgung steht, der erst gerodet

werden muss, ist die Tendenz zur Abnahme
der Grenzertrge gering, und das Rentendreieck fr dieses noch ungerodete Land
wird winzig klein sein.
In Abbildung 12-8 haben wir die Lohnsumme etwa dreimal so hoch wie die Grundeigentmerrente eingezeichnet. Dieses 3:1-Verhltnis spiegelt die Tatsache wider, dass Arbeitseinkommen ca. drei Viertel des Volkseinkommens ausmachen.
Grenzproduktivittstheorie
bei einer Vielzahl
von Produktionsfaktoren
Die Grenzproduktivittstheorie ist ein wichtiger Schritt zum Verstndnis der Preisbildung bei den verschiedenen Produktionsfaktoren. Bitte beachten Sie auerdem, dass die
Positionen Boden und Arbeit auch vertauscht werden knnen, sodass man zu einer
umfassenden Verteilungstheorie gelangt. Um
die Funktionen von Arbeit und Boden zu
vertauschen, hlt man die Arbeit konstant
und fgt zustzliche variable Einheiten an
Boden zu einem fixen Arbeitseinsatz hinzu.
Berechnen Sie die Grenzprodukte fr jede
zustzliche Bodeneinheit.
Zeichnen Sie nun eine Nachfragekurve,
aus der ersichtlich wird, wie viele Flcheneinheiten Boden die Inhaber des Faktors Arbeit
bei der jeweiligen Rentenhhe nachfragen
werden. Bestimmen Sie in der neuen Version
der Abbildung 12-8, die Sie zeichnen, einen
neuen Gleichgewichtspunkt E'. Ermitteln Sie
das Rentenrechteck des Bodens, das durch
Rente mal Bodenmenge bestimmt wird. Ermitteln Sie das Dreieck fr die Residualeinkommen aus den Arbeitslhnen. Und beachten Sie schlielich bitte auch die vollkommene Symmetrie der Faktoren. Dieses neue
Diagramm zeigt uns, dass die Verteilungsanteile jedes einzelnen Produktionsfaktors von
deren wechselseitig abhngigen Grenzprodukten bestimmt werden.
Doch damit nicht genug. Anstelle von Arbeit und Boden knnen wir auch annehmen,
dass die einzigen beiden Faktoren Arbeit und
einige flexible Kapitalgter wren. Nehmen
wir an, eine geglttete Produktionsfunktion
setzt Q in eine Beziehung zu Arbeit und Kapital, die durch dieselben Grundeigenschaften
bestimmt ist wie in Abbildung 12-8. In diesem
Fall knnen Sie Abbildung 12-8 neu zeichnen,
und Sie erhalten ein gleiches Bild fr die Einkommensverteilung zwischen Arbeit und Kapital. Dieselbe Vorgangsweise knnen wir
auch bei drei, vier und sogar jeder beliebigen
Anzahl von Produktionsfaktoren anwenden.
Auf vollkommenen Mrkten wird die Inputnachfrage durch die Grenzprodukte der Produktionsfaktoren bestimmt. Im vereinfachten Fall, in dem die Faktoren in Form des
einzigen Outputs bezahlt werden, erhalten
wir folgende Gleichung:
Lohn = Grenzprodukt der Arbeit
Rente = Grenzprodukt des Bodens
und so weiter fr jeden Produktionsfaktor.
Damit werden genau 100 Prozent des Produktionsergebnisses bzw. der produzierten
Menge unter allen Produktionsfaktoren verteilt, nicht mehr und nicht weniger.
Wir erkennen daher, dass die Theorie der
gesamtwirtschaftlichen Einkommensverteilung mit der Preisbildung jeder beliebigen Anzahl von Gtern, die mit jeder beliebigen Anzahl von Produktionsfaktoren erzeugt werden,
unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen
in Einklang steht. Diese so einfache, aber bedeutende Theorie zeigt uns, dass die Einkommensverteilung in einer vollkommenen Marktwirtschaft an die Produktivitt gebunden ist.
Da wir nun die allgemeinen Prinzipien verstehen, die der Preisbildung der Produktionsfaktoren und der Einkommensverteilung zugrunde
liegen, knnen wir uns einer eingehenderen Diskussion der drei wichtigsten Faktormrkte Boden, Arbeit und Kapital zuwenden.
346
Eine unsichtbare Hand

fr die Einkommen?
Wir haben nun skizziert, wie eine vollkommene Wettbewerbswirtschaft das Sozialprodukt in einer vereinfachten Welt auf die
verschiedenen Produktionsfaktoren aufteilt.
Die Menschen fragen sich natrlich: Sind
die Einkommen in einer Marktwirtschaft fair
und gerecht? In gewissem Sinn ist das wie die
Frage, ob die Tiere wohl ihren gerechten
Anteil an dem im Dschungel verfgbaren
Futter erhalten. Wie die Nahrungsmittel im
Dschungel in Kmpfen verteilt werden, die
keinen Bedacht auf richtig oder falsch nehmen, verteilt ein Wettbewerbsmarkt Lhne
und Gewinne nach der Produktivitt und
nicht nach ethischen Gesichtspunkten.
Waltet in dem Markt eine unsichtbare
Hand, die dafr sorgt, dass die Verdientesten
unter uns ihren gerechten Lohn erhalten?
Oder dass jene, die endlose berstunden und
schlaflose Nchte oder ganze Wochenenden
in mhselige oder gefhrliche Ttigkeiten
investieren, auf einen entsprechenden Lebensstandard zhlen knnen? Oder dass jene, die ohne Ende in Entwicklungslndern
schuften, mit einer entsprechenden Lebensqualitt belohnt werden?
Teil 3
In der Realitt bieten vollkommene Mrkte keine Garantie dafr, dass Einkommen
und Konsum den Bedrftigsten oder den
Verdienstvollsten unter uns zufallen. Ein
Laissez-faire-Wettbewerb kann zu groer
Ungerechtigkeit fhren, wie zum Beispiel zu
mangelernhrten Kindern, die als Erwachsene wiederum mangelernhrte Kinder in die
Welt setzen, und zu einer Verstetigung der
Ungleichheit von Einkommen und Wohlstand auf Generationen hinaus. Es gibt kein
volkswirtschaftliches Gesetz, dass dafr
sorgt, dass die armen afrikanischen Lnder
mit den reichen Lndern Nordamerikas und
Westeuropas gleichziehen. Die Reichen knnen noch gesnder und reicher werden, whrend die Armen noch strker von Krankheit
und Armut heimgesucht werden. In einer
Marktwirtschaft spiegelt die Verteilung von
Einkommen und Konsum nicht nur harte
Arbeit, Einfallsreichtum und Klugheit wider,
sondern auch Faktoren wie Rasse, Geschlecht, Standort, Gesundheit und Glck.
Whrend der Markt Wunder wirken kann,
indem er auf effiziente Weise eine wachsende
Palette von Gtern und Dienstleistungen produziert, existiert keine unsichtbare Hand, die
dafr sorgt, dass eine Laissez-faire-Wirtschaft
Einkommen und Wohlstand gerecht verteilt.
Zusammenfassung
A. Einkommen und Vermgen
1.
2.
Die Verteilungstheorie befasst sich mit der

grundlegenden Frage, fr wen die Wirtschaftsgter erzeugt werden sollen. Bei der Untersuchung, wie sich die Preise der einzelnen Produktionsfaktoren Boden, Arbeit und Kapital auf
dem Markt bilden, interessiert sich die Verteilungstheorie dafr, wie Faktorangebot und nachfrage miteinander verbunden sind und wie
dadurch alle Arten von Lhnen, Renten, Zinsstzen und Gewinnen bestimmt werden.
Der Begriff Einkommen bezeichnet die gesamten baren und unbaren Einknfte einer Einzelperson oder eines Haushaltes whrend eines
bestimmten Zeitraums (blicherweise ein
3.
Jahr). Das Einkommen setzt sich aus Einknften aus Arbeit, Besitz und staatlichen Transferzahlungen zusammen.
Das Volkseinkommen besteht aus smtlichen
Einknften aus Arbeit und Besitz, die durch die
Wirtschaft in einem Jahr erwirtschaftet wurden. Der Staat schpft einen gewissen Teil
dieses Volkseinkommens in Form von Steuern
ab und gibt diese Einnahmen teilweise in Form
von Transferzahlungen an die Brger zurck.
Das persnliche Einkommen einer Einzelperson nach Steuern umfasst die Ertrge aus allen
Produktionsfaktoren Arbeit und Besitz , die
dieser Person gehren, zuzglich der vom
Staat erhaltenen Transferzahlungen, abzglich
der geleisteten Steuern.
4.
Mit Vermgen bezeichnen wir den Nettogeldwert der Vermgenswerte, die jemand zu einem bestimmten Zeitpunkt besitzt. Vermgen
ist eine Bestandsgre, whrend das Einkommen eine Flussgre darstellt. Zum Vermgen
eines Haushalts zhlen Sachpositionen wie
Huser und Geldpositionen wie Anleihen. Alle
diese Positionen gemeinsam werden als Vermgenswerte bezeichnet, whrend all das,
was anderen geschuldet wird, Verbindlichkeiten darstellt. Die Differenz zwischen Gesamtvermgen und Gesamtverbindlichkeiten wird
als Reinvermgen oder Eigenkapital bezeichnet.
B. Grenzproduktivitt
und Faktorpreise
5.
6.
7.
Um die Preise verschiedener Produktionsfaktoren verstehen zu knnen, mssen wir die Produktionstheorie und die daraus abgeleitete Faktornachfrage analysieren. Die Nachfrage nach
Inputs ist eine derivative oder abgeleitete Nachfrage: Wir fragen Pizzafen nicht um ihrer
selbst willen nach, sondern wegen der Pizzas,
die damit fr die Konsumenten produziert werden knnen. Die Faktornachfragekurven werden aus den Nachfragekurven fr Endprodukte
abgeleitet. Eine Aufwrtsverschiebung der
Nachfragekurve nach dem Endprodukt verursacht eine entsprechende Aufwrtsverschiebung der abgeleiteten Faktornachfragekurve;
eine geringere Elastizitt in der Gternachfrage
fhrt zu einer geringeren Elastizitt der derivativen Faktornachfrage.
Wir haben uns bereits in frheren Kapiteln mit
den Konzepten der Produktionsfunktion und der
Grenzprodukte auseinander gesetzt. Die Nachfrage nach einem Faktor wird von seinem Wertgrenzprodukt (MRP) abgeleitet, das als jener
zustzliche Erls definiert wird, der durch den
Einsatz einer zustzlichen Faktoreinheit erzielt
wird. Auf jedem Markt entspricht das MRP eines
Faktors dem Grenzerls, der durch den Verkauf
einer zustzlichen Produkteinheit, multipliziert
mit dem Grenzprodukt eines Produktionsfaktors, erzielt wird (MRP = MR MP). Fr Unternehmen im vollstndigen Wettbewerb kann diese Formel auf MRP = P MP vereinfacht
werden, da der Preis dem Grenzerls entspricht.
Ein Unternehmen erzielt Gewinnmaximierung
(und Kostenminimierung), wenn es das MRP
jedes Produktionsfaktors mit den Faktorgrenzkosten, also dem Faktorpreis, gleichsetzt. Das-
347
selbe lsst sich auch als Bedingung formulieren, wobei das MRP pro Geldeinheit Input fr
jeden Produktionsfaktor gleichgesetzt wird.
Diese Bedingung muss im Gleichgewicht gelten, weil ein Arbeitgeber, der sich um Gewinnmaximierung bemht, jeden Produktionsfaktor
bis zu jenem Ausma einsetzt, bei dem das
Grenzprodukt des Produktionsfaktors so viel
an wertmigem Grenzerls einbringt, wie der
Faktor kostet.
8. Um die Marktnachfragekurve fr einen Faktor
zu ermitteln, addieren wir die Nachfragekurven
aller Unternehmen horizontal. Diese bestimmt
zusammen mit der speziellen Angebotskurve
des einzelnen Faktors das Gleichgewicht von
Angebot und Nachfrage. Zum Marktpreis des
Produktionsfaktors sind nachgefragte und angebotene Mengen absolut gleich nur im
Gleichgewicht ist der Faktorpreis stabil und
tendiert zu keinerlei Vernderungen.
9. Die Grenzproduktivittstheorie der Einkommensverteilung analysiert die Art und Weise,
wie das gesamte Volkseinkommen auf die verschiedenen Produktionsfaktoren verteilt wird.
Der Wettbewerb unter den zahlreichen Grundbesitzern und Arbeitern fhrt zu einer Faktorpreisentwicklung in Richtung ihrer jeweiligen
Grenzprodukte. Dieser Prozess bewirkt die Verteilung der gesamten 100 Prozent des Produktionsergebnisses. Jeder Produktionsfaktor, nicht
nur die Arbeit, kann ein variabler Faktor sein.
Da jede Faktoreinheit nur in Hhe des MPs der
letzten eingesetzten Einheit bezahlt wird,
kommt es zu einem Residualberschuss an
Output, der von den MPs frherer Inputs brig
bleibt. Dieser Restwert entspricht bei einer
Preisbildung nach der Grenzproduktivitt genau den Einkommen der anderen Produktionsfaktoren. Daher ergibt die Grenzproduktivittstheorie der Einkommensverteilung, auch wenn
es sich um ein vereinfachtes Modell handelt,
ein logisch vollstndiges Bild der Verteilung
des Volkseinkommens unter den Bedingungen
vollstndigen Wettbewerbs.
10. Auch wenn eine Wettbewerbswirtschaft die
grtmgliche Menge Brot aus ihren Ressourcen quetschen kann, bleibt ein wesentlicher
Vorbehalt gegen die Marktwirtschaft bestehen.
Wir haben keine Veranlassung zu glauben,
dass die Einkommen im Laissez-faire-Kapitalismus gerecht verteilt werden. Die Markteinkommen knnen akzeptable Differenzen oder enorme Ungerechtigkeiten in der Verteilung von
Einkommen und Wohlstand produzieren, die
auf Generationen hinaus anhalten knnen.
348
Teil 3

Einkommensverteilung
Einkommen (Fluss), Wohlstand (Bestand)
Volkseinkommen
Transferzahlungen
Persnliches Einkommen
Grenzprodukt, Wertgrenzprodukt, abgeleitete Nachfrage
Wertgrenzprodukt des Produktionsfaktors i = MRPi = MR x MPi = P x MP bei Unternehmen im
vollstndigen Wettbewerb
Verteilungstheorie
MP-Rechteck, Dreieck der Residualrente
Faktornachfrage im Wettbewerb: MPi x P = Faktorpreis, woraus sich die Minimalkostenregel ableitet:
MPL
MPA
=
=
PL
PA
=
1
Grenzerls
Gerechtigkeit der Markteinkommen

Bradley R. Schiller, The Economics of Poverty and Discrimination (Prentice-Hall, New York, 1998) bietet
einen umfassenden Einblick in Einkommensverteilung und die Entstehung von Armut.
Websites
Informationen ber die Einkommensverteilung werden vom Census Bureau erhoben und unter www.
census.gov/hhes/www/income.html verffentlicht. Die umfassendsten bevlkerungsstatistischen Daten
werden im Rahmen der alle zehn Jahre durchgefhrten Volkszhlung erhoben, deren Ergebnisse unter
www.census.gov einsehbar sind.
Wenn Sie sich fr Daten zum Thema Einkommensdynamik interessieren, ist die Website ber die Panel
Study on Income Dynamics unter www.isr.umich.edu/src/psid zu empfehlen.
bungen
1.
2.
Benennen Sie fr jeden der folgenden Produktionsfaktoren das Endprodukt, aus dem sich
seine abgeleitete Nachfrage ergibt: Ackerland,
Benzin, Friseur, Produktionswerkzeuge fr Basketblle, Weinpresse, Volkswirtschaftslehrbuch.
Tabelle 12-4 enthlt die grundlegenden Zahlen
fr die Pizzaproduktion unter der Annahme,
dass alle anderen Faktoren konstant bleiben.
a. Fllen Sie die leeren Zeilen in den Spalten
(3) und (5) aus.
b. Erstellen Sie ein Diagramm wie das von
Abbildung 12-3, aus dem das Wertgrenz-
3.
produkt von Pizzabckern und die Arbeitsinputs hervorgehen.

c. Wenn der Lohn der Pizzabcker US-$ 30
pro Bcker betrgt, wie viele Bcker werden dann eingestellt?
d. Nehmen Sie an, dass sich der Pizzapreis
verdoppelt. Zeichnen Sie die neue MRP-Kurve. Schtzen Sie die Auswirkungen auf die
Beschftigung von Pizzabckern unter der
Annahme, dass alles andere gleich bleibt.
Im vergangenen Jahrhundert ging die Zahl der
Arbeitsstunden, auf die Lebenszeit umgerech-
4.
5.
6.
net, um ca. 50 Prozent zurck, whrend die

Realeinkommen um das Achtfache stiegen.
Zeichnen Sie fr die Jahre 1900 und 2000
Arbeitsangebots- und Nachfragediagramme,
die diese Tendenz darstellen, wobei Sie unterstellen, dass die wichtigste nderung in einer
Steigerung der Grenzproduktivitt der Arbeit
bestand. Zeichnen Sie in Ihren Diagrammen
die Zahl der Arbeitsstunden (auf die Lebenszeit
gerechnet) auf der horizontalen und die Reallohnrate auf der vertikalen Achse ein. Welchen
Schlsselfaktor des Arbeitsangebots mssen
Sie heranziehen, um diesen historischen Trend
zu erklren?
Warum ist jede der folgenden Aussagen
falsch? Stellen Sie sie richtig.
a. Das Wertgrenzprodukt wird als der von
jedem Arbeitnehmer verdiente Gesamtertrag berechnet.
b. Die Verteilungstheorie ist einfach. Sie stellen einfach fest, wie viel jeder Faktor produziert, und ordnen dem Faktor dann seinen Output-Anteil zu.
c. Unter
Wettbewerbsbedingungen
bestimmt sich der Lohn der Arbeitskrfte
anhand der von ihnen erzeugten Produktionsmenge abzglich der Kosten fr die
Rohmaterialien.
Abbildung 12-1 zeigt, dass sich der Anteil der
Arbeit am Volkseinkommen von 1948 bis 2003
nur wenig verndert hat, obwohl das BIP in
diesem Zeitraum um 600 Prozent gestiegen ist.
Zeichnen Sie zur Erklrung dieser beider Fakten Kurven wie jene von Abbildung 12-8 fr die
gesamte Volkswirtschaft.
Arbeiterfhrer haben immer wieder verlangt:
Ohne Arbeit keine Produktion. Daher muss
die gesamte Produktion den Arbeitern zugute
kommen. Vertreter des Kapitals knnten einwenden: Ohne Kapitalgter brchte die vereinigte Arbeiterschaft berhaupt nichts zustande. Eigentlich gebhrt dem Kapital die gesamte Produktion.
7.
8.
9.
349
Analysieren Sie, was an den beiden Aussagen
jeweils falsch ist. Weisen Sie nach, dass, wollten wir uns diesen Argumenten anschlieen,
200 oder 300 Prozent der Produktion auf zwei
oder drei Produktionsfaktoren entfallen mssten, obwohl es doch nur 100 Prozent zu verteilen gibt. Wie kann die Grenzproduktivittstheorie von Clark diesen Streit schlichten?
Zeichnen Sie die Angebots- und Nachfragekurven fr den lmarkt. Nehmen wir nun an, ein
neues Elektroauto wrde die Nachfrage nach
Rohl verringern. Zeichnen Sie die neue Nachfragekurve und das neue Gleichgewicht ein.
Beschreiben Sie das Ergebnis einer solchen
Entwicklung anhand des lpreises, des lverbrauchs und des Gesamteinkommens der lproduzenten.
Studieren Sie die Grenzproduktivittstheorie
der Einkommensverteilung, die in Abbildung
12-8 dargestellt ist. Steigt das Arbeitsangebot
wegen einer starken Einwanderungsbewegung, wandert die Wirtschaft entlang der Arbeitsnachfragekurve nach unten. Sinken damit
auch die Lhne? (Zeigen Sie, dass die Antwort
ja lauten muss.) Steigen die Residualeinkommen aus Boden, Kapital und anderen Faktoren? (Zeigen Sie auch hier, dass die Antwort ja
lauten muss.) Knnen Sie angeben, wie sich
der absolute Gesamtwert des Arbeitsrechtecks
sowie der Anteil der Arbeitseinkommen am
Gesamteinkommen entwickeln?
Setzen Sie in der Grenzproduktivittstheorie in
Abbildung 12-8 Boden anstelle von Arbeit als
variablen Input ein. Zeichnen Sie die Abbildung neu und erklren Sie die Theorie mithilfe
dieses neuen Diagramms. Was ist der Residualfaktor?
350
Teil 3
Wertgrenzprodukt
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
Arbeitseinheit
Gesamtprodukt
(in Pizzas)
Grenzprodukt
der Arbeit
(Pizzas
pro Arbeitskaft)
Gterpreis
(US-$ pro Pizza)

(US-$
pro Arbeitskraft)
1
2
3
4
5
6
Tabelle 12-4.
30
50
60
65
68
68
351
KAPITEL 13
Der Arbeitsmarkt
Arbeit ist der Fluch

der trinkenden Klasse.
Oscar Wilde
Arbeit ist mehr als ein abstrakter Produktionsfaktor. Arbeit wird von Menschen verrichtet, und diese wnschen sich gute Jobs
und hohe Lhne, damit sie die Dinge, die sie
bentigen und haben mchten, auch kaufen
knnen. Sie mssen essen, aber sie sind auch
gefhlsbegabte Wesen, also machen sie sich
Sorgen sowohl ber das Angebot an Arbeitspltzen als auch ber deren Qualitt.
In diesem Kapitel wollen wir untersuchen,
wie sich in einer Marktwirtschaft die Lhne
bilden. Der erste Abschnitt beschftigt sich
daher mit dem Arbeitsangebot und der Bildung der Lhne unter Wettbewerbsbedingungen. Im Anschluss errtern wir einige
nicht durch den Wettbewerb bestimmte Elemente des Arbeitsmarktes, darunter das Thema Gewerkschaften und das heikle Problem
der Arbeitsmarktdiskriminierung.
A. Die Grundlagen
der Lohnbildung
Allgemeines Lohnniveau
In der Lohnanalyse tendieren konomen
dazu, den durchschnittlichen Reallohn heranzuziehen, der die Kaufkraft eines Stundenlohns oder den Lohn, dividiert durch die
Lebenshaltungskosten, darstellt.1 So betrachtet sind US-amerikanische Arbeitnehmer heute deutlich besser dran als vor 100
Jahren. Abbildung 13-1 zeigt die Entwicklung
des realen (inflationsbereinigten) Durchschnittsstundenlohns in US-Dollar sowie der
durchschnittlichen Arbeitszeit.
Die Arbeiternehmer aller Industriestaaten
konnten drastische Zugewinne verzeichnen.
berall in Westeuropa, Japan und in den sich
rasch industrialisierenden Lndern des Fernen Ostens lsst sich eine kontinuierliche,
1 In diesem Kapitel verwenden wir den Begriff Lhne meist zusammenfassend fr Lhne, Gehlter und sonstige Entlohnungsformen.
352
1000
900
800
700
600
500
Teil 3
Stundenlhne (US-$, konstant)
400
Prozentsatz 1890
300
200
100
90
80
70
60
Durchschnittliche Arbeitszeit
1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Jahr
Abbildung 13-1: Die Lhne sind bei sinkender Arbeitszeit gestiegen

Angesichts der heute fortschrittlicheren Technologien und besserer Kapitalgter genieen US-amerikanische Arbeitnehmer hhere Lhne, obwohl sie krzer arbeiten. Die langsameren Produktivittszuwchse der letzten beiden Jahrzehnte
haben zu einer Eindmmung des Reallohnwachstums gefhrt.
langfristige Erhhung der Kaufkraft der Arbeiternehmer feststellen, die sich heute mehr
Nahrung, Kleidung und Wohnraum leisten,
gesnder leben und sich ber eine hhere
Lebenserwartung freuen knnen als in der
Vergangenheit. In Europa und den USA
begann dieser Aufschwung Anfang des 19.
Jahrhunderts mit den umfassenden technologischen und sozialen Vernderungen im Gefolge der Industriellen Revolution. Dagegen
war die Reallohnentwicklung vor der Industrialisierung durch ein stndiges Auf und Ab
ohne echte langfristige Zugewinne gekennzeichnet.
Wir mchten hier keinesfalls behaupten,
dass sich die Industrielle Revolution fr die
Arbeiter als reine Wohltat dargestellt hat, vor
allem, wenn man die Laissez-faire-Periode
im 19. Jahrhundert betrachtet. Nicht einmal
die dsteren Romane von Charles Dickens
werden den entsetzlichen Bedingungen der

Kinderarbeit, den Gefahren am Arbeitsplatz
und den erbrmlichen sanitren Bedingungen gerecht, die in den Fabriken des 19.
Jahrhunderts herrschten. Eine Arbeitswoche
von 84 Stunden war die Regel, wobei Pausen
nur fr das Frhstck und gelegentlich fr ein
Mittagessen gewhrt wurden. Ein groer Teil
der bentigten Arbeit lie sich schon aus
Sechsjhrigen herauspressen, und wenn eine
Frau an einem Webstuhl zwei Finger verlor,
blieben ihr immerhin noch acht.
War es also ein Fehler, dass die Leute ihre
landwirtschaftliche Ttigkeit aufgaben und in
die Fabriken strmten? Wohl kaum. Historiker weisen darauf hin, dass sich der Lebensstandard selbst unter den schwierigen Bedingungen der beginnenden Industrialisierung
gegenber dem Agrarfeudalismus frherer
Jahrhunderte deutlich verbesserte. Die In-
353
dustrielle Revolution war fr die Arbeiterklasse ein Riesenschritt nach vorn, sicher
kein Rckschritt. Das idyllische Bild des gesunden, frhlichen Landlebens, bevlkert
von kraftstrotzenden Freibauern und frhlichem Gesinde, ist ein historischer Mythos,
der praktisch fr keine Region dieser Erde
durch die statistischen Daten belegt wird.
Die Arbeitsnachfrage
Unterschiede in der
Grenzproduktivitt
Wir beginnen unsere Untersuchung des allgemeinen Lohnniveaus, indem wir die fr die
Arbeitsnachfrage bestimmenden Faktoren
analysieren. Die Werkzeuge, die wir dazu
bentigen, haben wir uns im letzten Kapitel
erarbeitet, als wir feststellten, dass die Nachfrage nach einem Produktionsfaktor die
Grenzproduktivitt dieses Inputs widerspiegelt.
Abbildung 13-2 illustriert die Grenzproduktivittstheorie. Zu einer gegebenen Zeit
und bei einem gegebenen Stand der Technologie besteht eine Beziehung zwischen der
eingesetzten Arbeitsmenge und der Produktionsmenge. Aufgrund des Gesetzes der abnehmenden Grenzertrge wird durch jede
zustzlich eingesetzte Arbeitseinheit ein immer geringerer Anstieg der Produktionsmenge erzielt. In unserem Beispiel in Abbildung
13-2 liegt das unter Wettbewerbsbedingungen gebildete Lohnniveau bei einer Menge
von 10 Arbeitseinheiten und US-$ 20 je Einheit.
Doch wir sollten noch ein wenig tiefer in
die Materie eindringen und uns fragen, was
sich hinter dem Grenzprodukt verbirgt. So
steigt erstens die Grenzproduktivitt, wenn
Arbeitnehmer ber mehr oder bessere Kapitalgter verfgen, mit denen sie arbeiten
knnen. Man vergleiche dazu nur die Produktivitt eines Deichgrbers, der einen Bulldozer verwendet, mit der Grableistung eines
Grenzprodukt, Reallohn (in US-$ pro Arbeitseinheit)
Kapitel 13 Der Arbeitsmarkt
20
0
10
Faktoreinsatz Arbeit
Abbildung 13-2: Die Arbeitsnachfrage spiegelt die

Grenzproduktivitt wider
Die Arbeitsnachfrage wird von der Grenzproduktivitt des
Faktors Arbeit bei der Erbringung der nationalen Produktionsleistung bestimmt. Die hellgrauen, vertikal verlaufenden Streifen stellen die durch die erste, zweite, ...
Arbeitseinheit erzielte zustzliche Produktionsleistung
dar. Das im Wettbewerb gebildete allgemeine Lohnniveau betrgt entsprechend der Grenzproduktivitt der
zehnten Einheit bei zehn Arbeitseinheiten US-$ 20 pro
Einheit. Die Arbeitsnachfragekurve verschiebt sich im
Zeitablauf mit zunehmender Kapitalakkumulation, technologischem Fortschritt und Verbesserungen der Arbeitsqualitt nach rechts oben.
anderen, der mit dem Spaten ans Werk geht;

der Vergleich zwischen der Kommunikationsleistung eines mittelalterlichen Herolds
und der unserer heutigen E-Mail-Nachrichten besttigt dieses Ergebnis. Und zweitens
ist die Grenzproduktivitt gut ausund weitergebildeter Arbeitnehmer im Allgemeinen
hher als jene von schlecht ausgebildetem
Humankapital.
Das erklrt auch, warum Lhne und Lebensstandard im 20. Jahrhundert so drastisch
steigen konnten. Die Lhne sind in den USA
und anderen Staaten mit gut entwickelter
Wirtschaft heute deshalb so hoch, weil hier
betrchtliche Kapitalbestnde akkumuliert
354
wurden: Dichte Straen-, Eisenbahn- und

Telekommunikationsnetze, Produktionsanlagen, vielfltige maschinelle Ausstattung und
entsprechende Ersatzteillager stehen den Arbeitnehmern zur Verfgung. Noch wichtiger
sind die enormen technologischen Verbesserungen gegenber frheren Zeiten. So haben
Glhbirnen die llampe, Flugzeuge das
Pferd, Kopiergerte Tintenfass und Feder,
haben Computer den Abakus und hat ECommerce traditionelle Handelsmethoden
abgelst. berlegen Sie einmal, wie produktiv der durchschnittliche US-Amerikaner mit
der Technologie des Jahres 1900 heute wre.
Die Qualitt des Faktors Arbeit ist der
zweite Faktor, der sich auf das allgemeine
Lohnniveau auswirkt. Welchen Mastab man
auch immer heranzieht Alphabetisierung,
Schul- oder Berufsbildung , die US-Arbeitskrfte des Jahres 2000 sind denen von 1900
haushoch berlegen. Jahrelange Schul- und
Berufsausbildung ist erforderlich, um einen
Ingenieur hervorzubringen, der imstande ist,
komplizierte Przisionswerkzeuge herzustellen. Ein volles Jahrzehnt ist ntig, bis ein
Mensch in der Lage ist, erfolgreich eine Gehirnoperation durchzufhren. Der Anteil der
erwachsenen US-Brger, die eine CollegeAusbildung abgeschlossen haben, ist von 6
Prozent im Jahr 1950 auf 25 Prozent im Jahre
2002 gestiegen. Diese enorme Akkumulation
von Humankapital bedeutet fr die Arbeitsproduktivitt einen groen Sprung nach
vorn.
Internationaler Vergleich
Anhand dieser berlegungen lsst sich auch
erklren, warum es weltweit derartige Unterschiede im Lohnniveau gibt. Betrachten wir
Tabelle 13-1, in der fr acht Staaten die
Durchschnittslhne samt Sozialleistungen in
der industriellen Produktion ausgewiesen
werden. Diese Lhne sind in den USA neunmal so hoch wie in Mexiko, in Japan 2,5-mal
so hoch wie in Sdkorea und in Deutschland
50-mal hher als in Sri Lanka.
Land
Teil 3
Lhne und Sozialleistungen in der verarbeitenden Industrie, 2001

(US-$ pro Stunde)
Deutschland
23,84
USA
20,32
Japan
19,59
Italien
13,76
Grobritannien
16,14
Sdkorea
8,09
Mexiko
2,34
Sri Lanka
0,48
Tabelle 13-1: Das allgemeine Lohnniveau variiert

von Land zu Land enorm
Die westeuropischen Lnder, Japan und die Vereinigten
Staaten sind Hochlohnlnder, whrend der Stundenlohn
in Sri Lanka nur einen winzigen Bruchteil des US-amerikanischen Niveaus erreicht. Das allgemeine Lohnniveau
wird durch Angebot und Nachfrage gebildet, aber andere
Faktoren wie Kapital, Ausbildungsstand, technologischer
Fortschritt und gesellschaftliche Entwicklung wirken sich
massiv auf die Angebots- und Nachfragekurve aus.
Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics
Wie kommen derart gravierende Unterschiede zustande? Es sind nicht die Regierungen von Mexiko und Sri Lanka, die sich gegen
Lohnerhhungen sperren, obwohl die staatliche Politik schon einen gewissen Einfluss auf
Mindestlhne und andere Aspekte des Arbeitsmarktes hat. Nein, die Reallhne variieren zwischen den verschiedenen Lndern vor
allem deshalb, weil die Krfte von Arbeitsangebot und Arbeitsnachfrage ihre Wirkung entfalten. Betrachten wir etwa Abbildung 13-3.
Nehmen wir an, Abbildung 13-3(a) bezieht
sich auf die Situation in den USA, whrend
Abbildung 13-3(b) die mexikanische Situation
widerspiegelt. In Abbildung 13-3(a) wird das
US-Arbeitsangebot durch die Angebotskurve
SUSSUS dargestellt, whrend die Arbeitsnachfrage durch DUSDUS wiedergegeben ist. Der
Gleichgewichtslohn stellt sich auf einem Niveau von EUS ein. Lge der Lohn unter EUS,
kme es zu einer Knappheit an Arbeitskrf-
355
ten, und die Arbeitgeber wrden durch Anhebung der Lhne auf EUS das Gleichgewicht
wiederherstellen. hnliche Krfte bestimmen
auch EM, das mexikanische Lohnniveau.
Wir erkennen, dass das mexikanische
Lohnniveau vor allem deshalb unter jenem
der USA liegt, weil die mexikanische Nachfragekurve nach Arbeit aufgrund der geringen Grenzproduktivitt in Mexiko weitaus
tiefer liegt. Der wichtigste dafr ausschlaggebende Faktor ist die Qualitt der Arbeitskrfte. Das durchschnittliche Ausbildungsniveau in Mexiko liegt weit unter jenem der
USA, und ein gar nicht so kleiner Prozentsatz
der Bevlkerung kann nach wie vor nicht
lesen und schreiben. Verglichen mit den USA
verfgt ein Land wie Mexiko ber sehr viel
weniger Kapital, mit dem sich arbeiten lsst.
Viele der Straen Mexikos sind staubige Pisten, es gibt nur wenige Computer und Faxge-
rte, und ein Groteil der maschinellen Ausstattung ist alt und befindet sich in einem
schlechten Zustand. Alle diese Faktoren senken die Grenzproduktivitt der Arbeit und
drcken auf die Lhne.
Diese Analyse kann auch eine Erklrung
dafr liefern, warum die Lhne in einzelnen
Regionen Ostasiens wie Hongkong, Sdkorea und Taiwan so rapide gestiegen sind.
Diese Lnder stecken einen erklecklichen
Teil ihrer Produktionsleistung in die Ausbildung der Bevlkerung, sie investieren in
neue Kapitalgter und importieren die neuesten und produktivsten Technologien. So
konnten sich die Reallhne in den letzten 20
Jahren in diesen Regionen Asiens verdoppeln, whrend die Lhne in relativ isolierten
Staaten, die wenig in Bildung, Gesundheit
und Anlagekapital investieren, weitgehend
stagnieren.
(b) Mexiko
(a) USA
WUS
DUS SUS
WM
Reallhne (US-$ pro Stunde)
Reallhne (US-$ pro Stunde)
EUS
DUS
SUS
SM
DM
EM
Arbeitsmenge
LUS
DM
SM
Arbeitsmenge
LM
Abbildung 13-3: Die hohen US-Lhne beruhen auf einer gnstigen Ressourcensituation, hohem Ausbildungsstand der
Arbeitskrfte, professionellem Management, Kapitalausstattung und technologischem Fortschritt
Angebot und Nachfrage fhren in den USA zu einem hheren Wettbewerbslohn als in Mexiko. Die fr die hohen US-Lhne
ausschlaggebenden Faktoren sind die besser ausgebildeten und produktiveren Arbeitskrfte, der hhere Kapitaleinsatz je
Arbeitskraft sowie die modernen Technologien.
356
Das Arbeitsangebot
Bestimmende Faktoren
fr das Arbeitsangebot
C
Lohnhhe
Bisher haben wir uns auf die Nachfrageseite

des Arbeitsmarktes konzentriert. Nun wenden wir uns der Angebotsseite zu. Das Arbeitsangebot entspricht der Arbeitszeit, die
die Bevlkerung mit verschiedenen Erwerbsttigkeiten zubringen mchte. Die drei wesentlichen Einflussfaktoren auf das Arbeitsangebot sind Arbeitszeit, Erwerbsquote
und Zuwanderung.
S
L
Arbeitszeiten. Obwohl in manchen Bereichen eine flexible Arbeitszeit mglich ist,

arbeiten die meisten US-Amerikaner ohne
groen Flexibilittsspielraum zwischen 35
und 40 Stunden wchentlich. Trotzdem knnen die meisten sehr wohl auf die Zahl ihrer
Lebensarbeitsstunden Einfluss nehmen. So
senkt etwa die Entscheidung, eine Universitt zu besuchen, frhzeitig in Pension zu
gehen oder eine Teilzeitarbeit anzunehmen
zumeist die Lebensarbeitszeit der Betroffenen. Andererseits kann der Entschluss, berstunden zu machen oder noch einen zweiten
Job anzunehmen, die in Stunden ausgedrckte Lebensarbeitszeit deutlich erhhen.
Nehmen wir nun an, die Lhne steigen.
Fhrt diese Entwicklung zu einer Erhhung
oder zu einem Rckgang der Lebensarbeitszeit? Zur Beantwortung dieser Frage betrachten wir die Arbeitsangebotskurve in Abbildung 13-4. Beachten Sie bitte, wie sie zuerst
nach rechts oben ansteigt. Dann, am kritischen Punkt C, vollzieht sie eine Wende und
neigt sich rckwrts. Wie lsst sich erklren,
dass hhere Lhne das Arbeitsangebot erst in
die Hhe schrauben und dann wieder senken?
Versetzen Sie sich in die Lage eines Arbeiters, dem gerade ein hherer Stundenlohn
angeboten wurde und der selbst entscheiden
kann, wie lange er arbeiten mchte. In dieser
Situation fhlt er sich hin- und hergerissen.
Auf der einen Seite macht sich der Substitu-
Teil 3
Arbeitsmenge
Abbildung 13-4: Mit steigendem Lohn arbeiten manche Arbeitnehmer weniger

Oberhalb des kritischen Punktes C verringern Lohnsteigerungen die angebotene Arbeitsmenge, weil der Einkommenseffekt gegenber dem Substitutionseffekt berwiegt. Dies ist der Fall, da sich die Arbeitnehmer bei
hheren Lhnen mehr Freizeit leisten knnen, obwohl
jede zustzliche Freizeitstunde immer mehr an Lohnverzicht kostet.
tionseffekt bemerkbar. (Die Wirkung des

Substitutionseffekts haben wir bereits in Kapitel 5 erlutert: Die Konsumenten tendieren
dazu, mehr von einem billigeren Ersatz- oder
Substitutionsgut und weniger von einem anderen, verteuerten Gut zu kaufen.) Da nun
jede Arbeitsstunde besser bezahlt wird, ist
auch jede Stunde Freizeit teurer geworden.
Es entsteht somit ein Anreiz, Freizeit durch
zustzliche Arbeit zu ersetzen.
Dem Substitutionseffekt entgegen wirkt jedoch der Einkommenseffekt: Je hher der Stundenlohn, desto hher auch das Gesamteinkommen. Ein hheres Einkommen weckt den
Wunsch, mehr Gter und Dienstleistungen zu
kaufen, und lst ein Bedrfnis nach mehr Freizeit aus. Mit hheren Lhnen kann man lnger
Urlaub machen oder frher in Pension gehen,
als das bei niedrigen Lhnen der Fall wre.
Doch welcher Effekt, der Substitutionsoder der Einkommenseffekt, behlt schlie-
357
lich die Oberhand? Darauf gibt es keine

eindeutige Antwort jeder Mensch entscheidet hier anders. In unserem Fall aus Abbildung 13-4 erhht ein Lohnanstieg das Arbeitsangebot bis zum Punkt C. Der Substitutionseffekt ist daher strker als der Einkommenseffekt. Ab Punkt C berwiegt aber
offensichtlich der Einkommenseffekt, und
das Arbeitsangebot nimmt mit weiterhin steigenden Lhnen wieder ab.
Erwerbsquote. Zu den besonders dramatischen Entwicklungen der letzten Jahrzehnte
gehrt die enorm gestiegene Erwerbsttigkeit von Frauen. Die Erwerbsquote der Frauen (also der Anteil der Frauen ber 15 Jahren, die entweder arbeiten oder aktiv eine
Arbeit suchen) ist von 34 im Jahre 1950 auf
heute 60 Prozent angewachsen. Diese Entwicklung ist sicherlich teilweise auf die steigenden Reallhne zurckzufhren, die eine
Erwerbsttigkeit fr Frauen attraktiver gemacht haben. Trotzdem lsst sich eine Vernderung dieser Grenordnung nicht allein
durch volkswirtschaftliche Faktoren erklren. Um eine so tiefgreifende Verschiebung
der Arbeitsmuster erklren zu knnen, muss
man ber die wirtschaftlichen Aspekte hinaus auch soziale Prozesse, die zu einer neuen Einstellung gegenber der Rolle der Frauen als Mtter, Hausfrauen und Arbeitskrfte
gefhrt haben, bercksichtigen.
Zuwanderung. In den USA spielt die Immigration von Arbeitskrften seit jeher eine bedeutende Rolle. Whrend 1970 nur 5 Prozent
der US-Bevlkerung im Ausland geboren
waren, verdoppelte sich diese Zahl bis 2000
auf 10 Prozent.
Der Einwandererzustrom wird durch ein
kompliziertes Quotensystem geregelt, das
gut ausgebildete Arbeitskrfte und ihre Familien, aber auch enge Verwandte amerikanischer Staatsbrger und Menschen mit einer
permanenten Aufenthaltsgenehmigung bevorzugt. Zustzlich gibt es spezielle Quoten
fr politische Flchtlinge. In den letzten Jahren kamen die grten Gruppen legaler Ein-
wanderer aus Lndern wie Mexiko, China,

der frheren Sowjetunion, Korea, den Philippinen, Vietnam und aus einigen der mittelamerikanischen und karibischen Lnder.
Der wichtigste Wandel der letzten Jahrzehnte hinsichtlich der Zuwanderung betrifft
die Immigranten selbst. In den 1950er Jahren
kamen die meisten neuen US-Brger aus
Deutschland und Kanada, die in den 1980er
und 1990er Jahren von Mexiko und den Philippinen als wichtigste Herkunftslnder abgelst wurden. Die zuletzt eingewanderten
Gruppen sind daher schlechter ausgebildet
als frhere Generationen.
Aus der Perspektive des Arbeitsangebotes
ist durch die jngsten Immigrationswellen
ein berangebot ungeschulter gegenber gut
ausgebildeten Arbeitskrften in den USA
entstanden. Studien zufolge hat diese angebotsseitige Vernderung zu einem Rckgang
der Lhne schlecht ausgebildeter Arbeitskrfte gegenber College-Absolventen gefhrt.
Empirische Feststellungen
Aus der Theorie lsst sich nicht ableiten, ob
das Arbeitsangebot einer bestimmten Gruppe auf Lohnnderungen positiv oder negativ
reagieren wird. Bringt eine hhere Besteuerung der oberen Einkommensklassen, die
sich als Senkung des Nettoeinkommens auswirkt, die Leute dazu, ein bisschen weniger
zu arbeiten? Erhht oder senkt die Subventionierung der Lhne rmerer Bevlkerungsgruppen deren Angebot an Arbeitsstunden?
Diesen wichtigen Fragen mssen sich Politiker und Gesetzgeber stellen, wenn sie sich
Gedanken ber Verteilungsgerechtigkeit und
Effizienz machen. Allerdings ist es zu ihrer
Beantwortung zumeist erforderlich, den genauen Verlauf, das heit die Elastizitt der
Arbeitsangebotskurve zu kennen.
Tabelle 13-2 fasst verschiedene Untersuchungen zu diesem Thema zusammen. Sie
zeigt, dass die Kurve des Arbeitsangebotes
mnnlicher Erwachsener ein wenig rckwrts geneigt ist, whrend die Reaktionen
358
Teil 3
Muster des Arbeitsangebotes

Erwerbsquote der
US-Bevlkerung
(in %)
Gruppe
1960
2002
Reaktionen des Arbeitsangebotes auf Reallohnerhhungen
Mnnliche
Erwachsene
86
77
Die meisten Studien ergeben eine rckwrts geneigte Angebotskurve. Der Einkommenseffekt berwiegt also gegenber dem Substitutionseffekt. Die Angebotselastizitt ist relativ
gering, etwa in der Grenordnung von 0,1 bis 0,2; das
bedeutet, dass ein Reallohnanstieg zu einem Rckgang des
Arbeitsangebotes um 12 Prozent fhrt.
Weibliche
Erwachsene
36
60
Die meisten Studien zeigen eine positive Reaktion des

Arbeitsangebotes auf hhere Reallhne.
Jugendliche
48
48
Hier schwankt die Reaktion sehr stark.
Gesamtbevlkerung
ab 16 Jahren
59
67
Die Elastizitt des gesamten Arbeitsangebotes liegt nahe null,

wobei der Einkommenseffekt den Substitutionseffekt
gerade ausgleicht. Die geschtzte Angebotselastizitt des Arbeitsangebots, bezogen auf die Gesamtbevlkerung, liegt
zwischen 0 und 0,2.
Tabelle 13-2: Empirische Schtzungen zur Reaktion des Arbeitsangebotes auf die Reallhne
konomen haben sich eingehend mit der Reaktion des Arbeitsangebotes auf die Reallhne beschftigt. Bei Mnnern
erscheint die Angebotskurve deutlich rckwrts geneigt (d.h., die Elastizitt ist negativ), whrend Teenager und
erwachsene Frauen im Allgemeinen auf hhere Lhne positiv reagieren. Fr die Gesamtwirtschaft verluft die
Arbeitsangebotskurve beinahe vollstndig unelastisch oder vertikal.
Datenquelle: US-Arbeitsministerium, Employment and Earnings, Mrz 2003.
der anderen demografischen Gruppen eher

einer konventionellen, aufwrts verlaufenden Angebotskurve entsprechen. Was die
Gesamtbevlkerung betrifft, scheint das Arbeitsangebot nur sehr schwach auf Reallohnnderungen zu reagieren.
Lohnunterschiede
So wichtig die Analyse des allgemeinen
Lohnniveaus fr den Vergleich verschiedener
Lnder und Perioden ist, interessieren wir
uns doch auch fr die vorhandenen Lohnunterschiede. In der Praxis differieren die Lhne
enorm. Ein Durchschnittslohn lsst sich
ebenso wenig ermitteln wie eine Durchschnittsperson. So kann ein Manager in der
Autoindustrie US-$ 40 Millionen pro Jahr
verdienen, whrend zugleich ein Broangestellter mit US-$ 15.000 und ein landwirtschaftlicher Arbeiter mit US-$ 12.000 nach
Hause geht. Ein Arztgehalt macht bisweilen
das 15- oder 20-fache eines Bademeisterlohns aus, obwohl doch beide Leben retten.
In derselben Fabrik erhlt ein Facharbeiter
vielleicht US-$ 500 pro Woche, der Hilfsarbeiter oder Portier aber nur US-$ 200. Frauen
erhalten einen Wochenlohn von US-$ 400,
whrend ein gleich qualifizierter Mann in
derselben Position US-$ 500 bekommt.
Dazu kommen massive Lohnunterschiede
zwischen den verschiedenen Branchen. Tabelle 13-3 zeigt die tendenziell niedrigeren
Lhne in kleineren, gewerkschaftlich nicht
organisierten Branchen wie Landwirtschaft,
Einzelhandel oder privaten Haushalten,
whrend grere Produktionsbetriebe das
359
Entlohnung nach Branchen

Branche
Durchschnittslohn
eines Vollzeitbeschftigten, 2001*
(in US-$/Jahr)
Alle
39.667
Landwirtschaft
24.657
Bergbau
60.871
Verarbeitende
Industrie
45.580
Einzelhandel
23.009
Finanzen, Versicherungen und Immobilien
63.738
Brsenmakler an
Aktien- und
Rohstoffbrsen
161.879
Dienstleistungen
37.647
Private Haushalte
14.975
ffentlicher Dienst
41.700
* Gesamtlohn je Vollzeitbeschftigten-quivalent.
Tabelle 13-3: Die Einkommenshhe ist branchenabhngig

Die durchschnittlichen Jahreslhne und Gehlter schwanken in den groen Wirtschaftssektoren zwischen maximal
US-$ 60.871 im Bergbau und US-$ 24.657 im Niedriglohnbereich Landwirtschaft. In den kleineren Branchen
sind enorme Unterschiede zwischen den Stundenlhnen
etwa von Wertpapieranalysten und Haushaltshilfen festzustellen.
Quelle: U.S. Bureau of Economic Analysis, im Internet unter
www.bea.gov; Tabelle 6.6C der vollstndigen NIPA-Tabellen.
Doppelte bezahlen. Und auch innerhalb von

Wirtschaftssektoren sind je nach Ausbildung
der Arbeitskrfte und Marktbedingungen
groe Unterschiede zu beobachten in einer
Imbissbude verdient man deutlich weniger
als in einer Arztpraxis, obwohl hier wie dort
Dienstleistungen erbracht werden.
Wie lassen sich diese groen Lohnunterschiede erklren? Betrachten wir zuerst einen
vollkommenen Arbeitsmarkt mit einer groen
Anzahl von Arbeitnehmern und Arbeitgebern, von denen niemand die Macht hat, das
Lohnniveau sprbar zu beeinflussen2 Wenn

auf einem vollkommenen Arbeitsmarkt alle
Jobs und alle Mitspieler gleich sind, fhrt der
Wettbewerb dazu, dass auch alle Stundenlhne exakt gleich hoch sind. Kein Arbeitgeber
wrde einem Mitarbeiter mehr bezahlen als
seinem gleichwertigen Kollegen oder einem
anderen, der dieselben Fhigkeiten besitzt.
Das bedeutet, dass wir zur Erklrung der
enormen Lohndifferenzen quer durch die
Wirtschaftszweige und von Person zu Person
entweder auf Unterschiede zwischen den
Jobs, auf Unterschiede zwischen den Arbeitnehmern oder auf Wettbewerbsmngel auf
dem Arbeitsmarkt zu achten haben.
Unterschiede zwischen Jobs:

Kompensatorische Lohnunterschiede
Manche der enormen Lohnunterschiede, die
wir im tglichen Leben beobachten, ergeben
sich aus der unterschiedlich empfundenen
Jobqualitt. Jobs unterscheiden sich in ihrer
Attraktivitt, und so mssen die Lhne in
manchen weniger attraktiven Bereichen
eben angehoben werden, um Arbeitskrfte
anzuziehen und zu halten.
Unterschiede in der Entlohnung, die dazu
dienen, die jeweilige Attraktivitt oder nichtmonetre Unterschiede zwischen verschiedenen Jobs auszugleichen, werden als kompensatorische Lohnunterschiede (oder kompensatorisches Lohndifferenzial) bezeichnet.
Fensterwscher mssen besser bezahlt werden als Portiere, weil das Klettern auf Wolkenkratzern ein Risiko in sich birgt. Hufig
erhalten Arbeitnehmer fr die Sptschicht
von 16 Uhr bis 24 Uhr einen Aufschlag von 5
Prozent und fr die Nachtschicht von 24 Uhr
bis 8 Uhr sogar einen Aufschlag von 10
2 In der Realitt weisen wenige Arbeitsmrkte vollstndige Wettbewerbsbedingungen auf; einige (etwa der Markt fr Hilfsarbeiter oder
unausgebildete Brokrfte) nhern sich dem Wettbewerbskonzept
aber doch weitgehend an.
360
Prozent. Fr berstunden ber eine Arbeitszeit von 40 Stunden hinaus oder fr Arbeit im
Urlaub und am Wochenende wird zumeist
das Eineinhalbfache oder Doppelte des
Grundlohns bezahlt. Jobs, die harte krperliche Arbeit, Eintnigkeit, ein geringes gesellschaftliches Prestige, unregelmige Arbeitszeiten, saisonale Lcken oder Gesundheitsrisiken mit sich bringen, sind zumeist weniger
attraktiv. Es sollte uns daher nicht verwunden, wenn ein Unternehmen einer Arbeitskraft jhrlich US-$ 50.000 bis 80.000 bezahlen
muss, um sie dazu zu bewegen, die gefhrliche und einsame Arbeit auf den lplattformen im nrdlichen Alaska auf sich zu nehmen. Dagegen sind die Lhne in Berufen, die
als besonders angenehm oder seelisch befriedigend empfunden werden, wie etwa die Arbeit eines Parkwchters oder eines Badewrters, zumeist entsprechend bescheiden.
Um zu testen, ob ein bestehender Lohnunterschied zwischen zwei Jobs einen kompensatorischen Lohnunterschied darstellt, fragen Sie
Teil 3
jemanden, der prinzipiell fr beide Arbeiten

geeignet wre: Wrden Sie den besser bezahlten Job lieber als den schlechter bezahlten
annehmen? Wenn dem oder der Betreffenden der besser bezahlte Job nicht sonderlich
attraktiv erscheint, handelt es sich wahrscheinlich um einen kompensatorischen Lohnunterschied aufgrund nicht finanziell zu begrndender Unterschiede zwischen den Jobs.
Unterschiede zwischen Menschen:

Arbeitsqualitt
Wir haben bereits gesehen, dass manche
Lohnunterschiede dazu dienen, die mangelnde Attraktivitt bestimmter Arbeiten zu
kompensieren. Doch sehen Sie sich einmal
um: Mllmnner verdienen viel weniger als
Rechtsanwlte; dabei hat die Juristerei doch
sicherlich ein hheres Prestige, und auch die
Arbeitsbedingungen erscheinen fr den Anwalt angenehmer. Wir knnten unzhlige
20
Durchchschnittlicher Stundenlohn von Mnnern, 1989
(in US-$)
College-Absolventen
College-Teilausbildung
15
High-School-Absolventen
High-School-Abbrecher
10
10
20
30
Berufserfahrung in Jahren
40
Abbildung 13-5: Einkommensvorsprung durch Ausbildung und Berufserfahrung

Die Einkommensprofile mnnlicher Arbeitnehmer zeigen, dass deren Einknfte sowohl mit besser Ausbildung als auch mit
lngerer Berufserfahrung steigen.
Nach: Kevin M. Murphy und Finis Welch, The Structure of Wages, Quarterly Journal of Economics, Februar 1992
361
Lohnverhltnis Akademiker
High-School-Absolventen/-Abbrecher
3,0
Akademiker gegenber High-School-Abbrecher
2,5
2,0
Akademiker gegenber High-School-Absolventen

1,5
1,0
1979
1981
1983
1985
1987
1989
Jahr
1991
1993
1995
1997
1999
Abbildung 13-6: Die relativen Einkommensvorteile fr College-Absolventen sind enorm

In den letzten 20 Jahren haben sich die Einkommensprofile drastisch verndert. Mit steigenden Anforderungen weisen die
Einkommen von College-Absolventen gegenber jenen ihren Kollegen mit reiner High-School-Ausbildung, vor allem bei
jugendlichen Arbeitnehmern, einen drastischen Vorsprung auf.
Quelle: Economic Report of the President, 2000. Die Daten beziehen sich auf ganzjhrig ttige mnnliche Vollzeitarbeitskrfte.
Beispiele dafr anfhren, dass manche Jobs

nicht nur besser bezahlt, sondern auch angenehmer sind als andere. Das bedeutet, dass
wir zustzlich zum kompensatorischen Lohndifferenzial noch weitere Faktoren heranziehen mssen, um die groen Lohnunterschiede zu verstehen.
Ein Schlssel zur Erklrung von Lohnunterschieden liegt in den enormen qualitativen
Unterschieden zwischen den Arbeitskrften,
die auf verschiedene angeborene geistige und
krperliche Fhigkeiten, auf Erziehung,
Schul- und Berufsausbildung sowie auf unterschiedliche Berufserfahrung zurckzufhren sind. Ein Biologe wrde uns vielleicht
alle unter die Spezies Homo sapiens einordnen, whrend ein Personalberater sicherlich
darauf pochen wrde, dass sich Menschen in
ihrer Fhigkeit, zum Unternehmensergebnis
beizutragen, enorm unterscheiden.
Zwar sind viele Unterschiede in der Arbeitsqualitt nicht rein konomisch bedingt,
aber die Entscheidung, Humankapital zu akkumulieren, lsst sich durchaus konomisch
bewerten. Der Begriff Humankapital bezieht sich auf den Bestand ntzlicher und
wertvoller Kenntnisse, die von Leuten whrend ihrer Schul- und Ausbildungszeit akkumuliert werden. rzte, Anwlte und Ingenieure investieren viele Jahre in ihre Ausbildung
und berufliche Fortbildung. Sie wenden groe
Betrge fr ihre Unterrichtsgebhren auf und
nehmen einen Verdienstverzicht in Kauf, investieren US-$ 100.000200.000 in ihre universitre und nachuniversitre Ausbildung und
arbeiten hufig lnger als acht Stunden tglich.
Ein Teil der hohen Gehlter dieser ausgebildeten Fachkrfte ist als Rendite ihrer Humankapitalinvestition zu betrachten, eine Ausbildungsrendite, die hoch gebildeten Arbeitskrften eine Sonderstellung verschafft.
362
Volkswirtschaftliche Studien ber die Beziehung zwischen Einkommen und Ausbildung zeigen, dass Humankapital im Durchschnitt betrachtet eine gute Investitionsform
darstellt. Abbildung 13-5 zeigt die Einkommensprofile verschiedener Gruppen als Funktion ihrer Ausbildung und Berufserfahrung.
Gruppen mit besserer Ausbildung beginnen
mit hheren Einkommen und drfen auch
rascher Einkommenssteigerungen erwarten
als schlechter Ausgebildete.
Abbildung 13-6 zeigt das Verhltnis zwischen den Stundenlhnen von Akademikern
und jenen von Abiturienten. In den 1980er
Jahren stiegen mit dem Preis fr Fachkenntnisse die relativen Einknfte der Akademiker stark an. Studien von Arbeitskonomen
haben gezeigt, dass Personen mit besserem
Zahlenverstndnis oder guten Computerkenntnissen auf dem heutigen Arbeitsmarkt
einen Wettbewerbsvorteil genieen.
Lohnen sich Investitionen
in Humankapital?
Manche Studenten werden sich vielleicht
wundern zu hren, dass jeder am College
zugebrachte Tag eine Humankapitalinvestition darstellt. Ein Hochschulstudent in den
Vereinigten Staaten bezahlt fr seine Ausbildung vielleicht US-$ 10.000 an jhrlichen
Studiengebhren und US-$ 15.000 an Opportunittskosten wegen des entgangenen
Verdienstes. Das entspricht, ber vier Jahre
gerechnet, einer Investition von immerhin
US-$ 120.000, vergleichbar einem Kauf
von Anleihen oder der Spekulation mit
Internet-Aktien.
Zahlt sich das College aber auch aus?
Die Praxis beweist es: Ja, eine universitre
Ausbildung macht sich bezahlt. Im Jahr
1999 betrug der Durchschnittsjahreslohn
eines dreiigjhrigen mnnlichen HighSchool-Absolventen bei Vollzeitbeschftigung US-$ 35.000. Eine vergleichbare
Person mit einem einfachen College-Abschluss brachte es auf US-$ 68.000. Dazu
kommt, dass die Gehaltsvorteile durch
eine universitre Ausbildung in den letzten
Teil 3
20 Jahren noch drastisch zugenommen

haben. Whrend im Jahr 1979 ein CollegeAbgnger 25 Prozent mehr als ein HighSchool-Absolvent mit vergleichbarer sozialer Herkunft verdiente, hat sich dieser Vorsprung zwei Jahrzehnte spter auf 55 Prozent ausgeweitet (siehe Abbildung 13-6).
Immer fter verarbeiten die Unternehmen
der modernen Dienstleistungsgesellschaft
Informationen statt Rohstoffe. In der Informationsgesellschaft stellen die an der Universitt oder im College erworbenen Fhigkeiten eine Vorbedingung fr einen gut
bezahlten Job dar. Jugendliche, die schon
die High-School-Ausbildung abgebrochen
haben, mssen mit gravierenden Nachteilen im Berufsleben rechnen.
Selbst wenn man fr seine Ausbildung
ein Darlehen aufnehmen, jahrelang auf eine eintrgliche Berufsttigkeit verzichten,
weit weg von zu Hause leben und fr
Verpflegung und Bcher selbst aufkommen
muss, kann das Lebenseinkommen in einem Beruf, den nur ein Akademiker ausben kann, wahrscheinlich all diese Nachteile aufwiegen. Neuere Daten belegen, dass
ein mnnlicher Akademiker von seinem
18. bis zu seinem 65. Geburtstag im Durchschnitt ein Gesamteinkommen von US-$
2,5 Millionen (auf dem Preis- und Einkommensniveau von 2003) erzielt, whrend es
ein High-School-Absolvent in derselben
Zeit auf nur rund US-$ 1,3 Millionen bringt.
High-School-Abbrecher liegen mit US-$
0,8 Millionen noch einmal weit darunter.
Hufig wird auch auf die Rolle des
Glcks als bestimmender Faktor fr wirtschaftliche Lebensumstnde hingewiesen.
Aber wie schon Louis Pasteur sagte, winkt
das Glck dem Tchtigen. In einer Welt des
raschen technologischen Wandels bereitet
die Ausbildung Menschen darauf vor,
sich auf neue Situationen einstellen und sie
als Chance zu nutzen.
363
Unterschiede zwischen
Menschen:
Der Lohn fr
einzigartige Begabungen
Einige wenige Glckliche unter uns verdanken ihr astronomisch hohes Gehalt ihrer Berhmtheit. Software-Guru Bill Gates, Investment-Experte Warren Buffett, BasketballStar Shaquille ONeal und sogar konomen,
die groe Unternehmen beraten, erhalten fr
ihre Dienste eine auerordentlich hohe Bezahlung.
Diese Menschen verfgen ber eine spezielle Begabung, die im heutigen Wirtschaftsleben offensichtlich geschtzt wird. Auerhalb
ihres Fachgebietes wrden sie wahrscheinlich
nur einen winzigen Bruchteil ihres Einkommens erzielen. Auerdem wird ihr Arbeitsangebot auf eine Lohnerhhung oder Lohnsenkung von 20 oder sogar 50 Prozent kaum
sprbar reagieren. konomen bezeichnen jenen Teil des Lohnes, der ber die beste
Alternativbeschftigung hinaus bezahlt wird,
als reine volkswirtschaftliche Rente; diese
zustzlichen Einknfte bilden das logische
quivalent zu den aus Grund und Boden
erzielten Renten.
Manche konomen meinen, der technologische Fortschritt wrde es heute in vielen
Berufszweigen einigen wenigen Topleuten
einfacher machen, einem greren Teil des
Marktes ihre Dienste anzubieten (denken Sie
an unsere Errterung der Alles-odernichts-Mrkte in Kapitel 11), und sie knnten so auch ein greres Stck vom Kuchen
ergattern. Spitzen-Entertainer oder Sportler
erreichen dank Fernsehen und elektronischer
Aufzeichnung mit ihren Leistungen heute ein
Publikum von Milliarden Menschen das war
vor einigen Jahren noch vllig unmglich.
Sollte der Trend anhalten und die Arbeitsrenten weiter steigen, knnte die Einkommensschere zwischen Siegern und Zweitplatzierten
in den kommenden Jahren noch weiter aufgehen.
Segmentierte Mrkte und

nicht konkurrierende Gruppen
Sogar in einem vollkommenen Wettbewerb,
in dem sich die Menschen frei von einem
Beruf zum nchsten bewegen knnten, kme
es zu substanziellen Lohnunterschieden. Diese wren notwendig, um den unterschiedlichen Kosten der Schul- und Ausbildung
oder der mehr oder minder groen Attraktivitt bestimmter Ttigkeiten gerecht zu werden oder um einzigartige Talente angemessen
zu entlohnen.
Selbst nach Bercksichtigung all dieser
Grnde fr eine unterschiedliche Entlohnung bleibt jedoch eine groe Lohndisparitt
bestehen. Der Hauptgrund fr diesen Unterschied liegt in der Tatsache, dass die Arbeitsmrkte in untereinander nicht konkurrierende Gruppen zerfallen.
Denkt man nur einen Augenblick nach,
wird deutlich, dass Arbeit kein homogener
Produktionsfaktor ist, sondern eigentlich aus
vielen verschiedenen, wenn auch eng verwandten Produktionsfaktoren besteht. rzte
und Mathematiker beispielsweise sind nicht
konkurrierende Gruppen, weil es fr Mitglieder jedes dieser Berufsstnde schwierig und
teuer wre, in die andere Branche zu wechseln. Und ebenso wie es viele verschiedene
Arten von Husern mit unterschiedlichen
Preisen gibt, bestehen auch zahlreiche verschiedene Berufe und Fhigkeiten nebeneinander, die nur in einem sehr allgemeinen
Sinn miteinander konkurrieren. Wenn wir die
Existenz der zahlreichen Teilmrkte des Arbeitsmarktes anerkennen, wird verstndlich,
warum es zwischen den verschiedenen Gruppen derart drastische Einkommensunterschiede geben kann.
Warum gliedert sich der Arbeitsmarkt in
so viele untereinander nicht konkurrierende
Gruppen? Der Hauptgrund liegt darin, dass
fr Berufe, die eine spezielle Ausbildung
erfordern, groe zeitliche und finanzielle Investitionen ntig sind. Wenn die Jobs im
Kohlebergbau aufgrund kologischer Bedenken abnehmen, werden die Kumpels kaum
364
ber Nacht umsatteln und Umweltkonomik

unterrichten knnen. Sobald sich ein Mensch
auf ein Gebiet spezialisiert, wird er Teil eines
bestimmten Teilarbeitsmarktes. Er unterliegt
damit der Angebots- und Nachfragefunktion
fr diesen Beruf und stellt fest, dass sein
eigener Lohn mit der Situation in seinem
Beruf und in seinem Wirtschaftszweig steigt
oder fllt. Durch diese Segmentierung kann
es zu groen Lohndiskrepanzen zwischen
verschiedenen Berufen kommen.
Die Berufswahl von Neuzuwanderern ist
ein klassisches Beispiel fr nicht konkurrierende Gruppen. Anstatt sich auf dem offenen
Arbeitsmarkt zu bewerben, neigen Immigranten aus bestimmten Lndern zumeist dazu, jeweils in ganz bestimmte Berufe zu drngen. So befindet sich beispielsweise in vielen
Stdten wie Los Angeles und New York eine
groe Anzahl von Lebensmittellden in der
Hand von Koreanern. Schlielich knnen
sich Koreaner jederzeit Rat und Hilfe bei
Freunden und Verwandten holen, die ebenfalls Lebensmittellden betreiben. Sobald die
Einwanderer jedoch mehr Erfahrung und
eine zustzliche Ausbildung erwerben und
sobald sie flieend Englisch sprechen, verbessern sich auch ihre Berufschancen, und sie
gliedern sich in das allgemeine Arbeitsangebot ein.
Unsere Theorie von den nicht konkurrierenden Gruppen hilft uns aber auch, die auf
dem Arbeitsmarkt herrschende Diskriminierung zu verstehen. Wir werden im nchsten
Abschnitt sehen, dass ein Groteil der beruflichen Diskriminierung deshalb entsteht, weil
aufgrund von Gewohnheiten, gesetzlichen
Bestimmungen oder Vorurteilen Arbeitskrfte nach ihrem Geschlecht, ihrer Hautfarbe oder nach ihrem ethnischen Hintergrund
in untereinander nicht konkurrierende Gruppen zerfallen.
Obwohl die Theorie der nicht konkurrierenden Gruppen einen wichtigen Aspekt der
Arbeitsmrkte zu beleuchten vermag, mssen wir erkennen, dass langfristig Marktzutritt und Marktausscheiden diese Unterschiede wieder verringern werden. Es ist sicher
richtig, dass Bergleute aus den Kupferminen
kaum Computerprogrammierer werden,
selbst wenn Computer und Glasfaserkabel
Whlscheiben und Kupferdrhte verdrngen. Und aus diesem Grund entstehen ja
auch die beobachteten Lohnunterschiede
zwischen den beiden Berufsgruppen. Doch
langfristig, wenn sich schlielich mehr junge
Leute fr die Informatik als fr den Kupferabbau entscheiden, verwischen durch den
Wettbewerb diese Unterschiede zwischen
den nicht konkurrierenden Gruppen teilweise wieder.
Zusammenfassung: Lohnbildung im Wettbewerb

Arbeitssituation
Teil 3
Lohnsituation
1. Alle Menschen sind gleich alle Jobs sind

gleich
Keine Lohnunterschiede
2. Alle Menschen sind gleich die Jobs aber

unterschiedlich attraktiv
Kompensatorisches Lohndifferenzial
3. Die Menschen sind verschieden, aber das

Arbeitsangebot bleibt in jeder Sparte gleich
(nicht konkurrierende Gruppen)
Die Lohnunterschiede spiegeln Angebot und

Nachfrage segmentierter Mrkte wider
4. Die Menschen sind verschieden, aber zwischen den Gruppen herrscht ein gewisses
Ma an Mobilitt (teilweise konkurrierende
Gruppen)
Allgemeines Gleichgewichtsmuster der

Lohnunterschiede, das durch Gesamtnachfrage
und -angebot gebildet wird (beinhaltet die
Punkte 1 bis 3 als Sonderflle)
Tabelle 13-4: Die Lohnstruktur auf dem Markt zeigt unter Wettbewerbsbedingungen eine groe Bandbreite
Tabelle 13-4 fasst die unterschiedlichen

Krfte zusammen, die fr die Bildung der
Lohnniveaus unter Wettbewerbsbedingungen verantwortlich sind.
B. Arbeitsmarkt:
Probleme und politische Manahmen
Bisher haben wir uns mit dem Arbeitsmarkt
unter Wettbewerbsbedingungen befasst. Tatschlich aber verhindern Verzerrungen einen
vollstndigen Wettbewerb auf dem Arbeitsmarkt. Eine der Quellen des unvollstndigen
Wettbewerbs sind die Gewerkschaften. Sie
reprsentieren einen erheblichen, wenn auch
schrumpfenden Anteil der Arbeitnehmer. Eine zweite wichtige Facette des Arbeitsmarktes ist die Diskriminierung ebenfalls weniger bedeutend als in frheren Jahrzehnten,
aber immer noch ein Problem, das es zu
bedenken gilt. Ein dritter Faktor mit Einfluss
auf die Arbeitsmrkte sind staatliche Eingriffe. Durch die Festsetzung eines Mindestlohns
(den wir in Kapitel 4 errtert haben), durch
die Frderung oder Behinderung von Gewerkschaften oder durch das Verbot jeder
Diskriminierung auf dem Arbeitsmarkt kann
der Staat sehr wirkungsvoll Einfluss auf den
Arbeitsmarkt nehmen.
Geschichte und Praxis

der Gewerkschaften
Sechzehn Millionen US-Amerikaner oder 13
Prozent der Erwerbsbevlkerung waren im
Jahr 2002 gewerkschaftlich organisiert. Ohne
Zweifel verfgen Gewerkschaften ber
Marktmacht, und bisweilen fungieren sie
auch als monopolistische Anbieter von Arbeit. Die Gewerkschaften verhandeln die Tarifvertrge, in denen zumeist geregelt wird,
365
wer bestimmte Arbeiten bernehmen darf,
wie diese zu entlohnen sind und welche Regeln jeweils dafr gelten. Auerdem sprechen die Gewerkschaften in ihren Kollektivvertragsverhandlungen Themen an, die fr
alle Arbeitnehmer von Bedeutung sind, darunter beispielsweise Pensionsregelungen,
Lohnfortzahlung im Krankheitsfall und Arbeitszeitregelungen. Gewerkschaften knnen zudem den Beschluss fassen, einen Streik
auszurufen, also ihr Arbeitsangebot den Unternehmen vollstndig zu entziehen, um ihren Verhandlungen mit der Arbeitgeberseite
Nachdruck zu verleihen. Eine gewisse Kenntnis der Arbeiterbewegung und der Gewerkschaften ist einfach unumgnglich, will man
die Dynamik des US-amerikanischen Arbeitsmarktes verstehen.
Wo liegt der Ursprung der amerikanischen
Arbeiterbewegung? Im Jahre 1881 nahm die
heutige Arbeitnehmerbewegung mit der
Grndung der American Federation of Labor (AFL) erstmals Gestalt an. Beinahe ein
halbes Jahrhundert lang, bis zu seinem Tod
im Jahr 1924, beherrschte Samuel Gompers
diese Organisation und verlieh der Bewegung ihre charakteristische Struktur.
Gompers Strategie war einfach: Da er
berzeugt war, dass keine dem Kapitalismus
feindlich gesinnte Bewegung auf amerikanischem Boden Erfolg haben wrde, bestand er
auf dem so genannten Business- oder Bread
and Butter-Unionism, einer rein konomisch
orientierten Gewerkschaftsarbeit. Diese beschftigte sich hauptschlich damit, die wirtschaftliche Situation der US-Arbeitnehmer
zu verbessern, indem sie um hhere Lhne,
krzere Arbeitszeiten, lngeren Urlaub, bessere Arbeitsbedingungen und verbesserte Sozialleistungen kmpfte. Die amerikanischen
Gewerkschaften taten damit genau das Gegenteil dessen, was die Arbeiterbewegungen
in vielen europischen Lndern anstrebten,
die bisweilen die groen politischen Parteien
beherrschten und einen erbitterten Klassenkampf fhrten, um die Regierungsform ihres
Landes zu ndern oder dem Sozialismus zum
Durchbruch zu verhelfen.
366
Zu Beginn gliederte sich die Arbeiterbewegung in Fachgewerkschaften, denen die

Arbeiter nach ihren speziellen Fertigkeiten,
beispielsweise Tischlerei oder Maurerarbeit,
zugehrten. Durch diese Strategie wurde die
Organisation riesiger Wirtschaftszweige mit
Massenproduktion in einer einzigen Gewerkschaft verhindert. In den dreiiger Jahren
begannen kluge Gewerkschaftsvertreter
dann die Zeichen der Zeit zu erkennen:
Industriegewerkschaften (in denen ein ganzer
Wirtschaftszweig, etwa Stahl oder Kohle, zusammengefasst ist) schienen das gewerkschaftliche Zukunftsbild zu prgen. Die Industriegewerkschaften erschienen erstmals
im Jahr 1935 mit der Grndung des Congress
of Industrial Organizations (CIO) auf der
Bildflche. Heute sind die einzelnen amerikanischen Gewerkschaften in der AFL-CIO,
der grten nationalen Arbeitnehmerorganisation der Vereinigten Staaten, organisiert.
Lhne und Sozialleistungen gewerkschaftlich organisierter Arbeitnehmer werden in
Tarifvertrgen festgelegt. Dabei handelt es
sich um das Ergebnis von Verhandlungen
zwischen Arbeitgeber- und Arbeitnehmervertretern zum Zweck der Vereinbarung
beidseitig vorteilhafter Arbeitsbedingungen.
Kernstck eines Kollektivvertrages ist das
Tarifpaket. Es legt die Hhe des Basislohns
fr verschiedene Jobkategorien sowie Richtlinien fr Urlaube und Arbeitspausen fest.
Auerdem enthlt der Vertrag Bestimmungen ber Sozialleistungen wie Pensionsplne,
Krankenversicherung und hnliches.
Ein zweiter wichtiger und hufig auch umstrittener Teil des Kollektivvertrages betrifft
die Regelung der Arbeitsbedingungen. Er bezieht sich auf Arbeitsanweisungen und die
Zuteilung von Aufgabenbereichen, die Arbeitssicherheit und die zulssige Arbeitsbelastung. Vor allem in rcklufigen Branchen
sind die Personalerfordernisse ein wesentliches Thema, weil die Arbeitsnachfrage zurckgeht. So kam es beispielsweise bei den
Eisenbahnen zu jahrzehntelangen Streitigkeiten darber, wie viele Eisenbahner auf
einem Zug mitzufahren htten.
Teil 3
Die Verhandlung der Kollektivvertrge ist

eine schwierige Aufgabe, bei der es um Geben und Nehmen geht. Es werden groe
Anstrengungen zur Vereinbarung der tariflichen Aspekte, das heit zur Verteilung des
Kuchens zwischen Lhnen und Gewinnen
unternommen. Manchmal geraten die Verhandlungen im Streit um die Befugnisse des
Managements ins Stocken, beispielsweise
ber die Frage, ob es zulssig ist, einen Arbeitnehmer zu versetzen oder die vereinbarten Arbeitsbedingungen zu verndern. Letztendlich haben aber sowohl die Vertreter der
Arbeitnehmer als auch jene der Arbeitgeber
ein starkes Interesse an zufriedenen und leistungsfhigen Mitarbeitern.
Staat und Tarifvertrge

Die Geschichte der Gewerkschaften ruft uns
in Erinnerung, dass die gesetzlichen Rahmenbedingungen fr die Organisation einer
Wirtschaft von groer Bedeutung sind. Vor
200 Jahren, als es in Europa und Amerika
erste Versuche einer Organisation der Arbeitnehmer gab, wurden Doktrinen des
Common Law gegen eine Konspiration zur
Beschrnkung des Handels im Kampf gegen
die Gewerkschaft eingesetzt. Gewerkschaften und ihre Mitglieder wurden sogar noch
bis weit ins 20. Jahrhundert hinein von den
Gerichten verfolgt, mit Geldstrafen belegt,
inhaftiert und durch einstweilige Verfgungen behindert. Der Oberste Gerichtshof hob
immer wieder Gesetze, die die Arbeitsbedingungen fr Frauen und Kinder verbessern
sollten, aber auch andere Gesetze zur Reform von Arbeitszeiten und Lhnen auf.
Erst als das Pendel in Richtung einer breiten Akzeptanz und Untersttzung von Gewerkschaften und der von ihnen ausgehandelten Kollektivvertrge ausschlug, kam es
zur explosiven Verbreitung der Gewerkschaften. Ein wesentlicher Meilenstein war
dabei der Clayton Act (1914), der als die
Magna Charta der Arbeitnehmer gefeiert
wurde und die Gewerkschaften vor der Verfolgung nach den Antitrust-Bestimmungen
bewahren sollte. Der Fair Standards Act

(1938) brachte ein Verbot der Kinderarbeit,
schrieb einen fnfzigprozentigen Lohnaufschlag fr Arbeitszeiten ber 40 Wochenstunden hinaus vor und legte einen bundesweiten
Mindestlohn fr die meisten Berufsgruppen
mit Ausnahme der Landwirtschaft fest.
Am interessantesten erscheint jedoch der
Wagner Act oder National Labor Relations
Act aus 1935, der unter anderem besagt: Arbeitnehmer haben das Recht ... Arbeitnehmerorganisationen ... beizutreten, gemeinsam
zu verhandeln ... und gemeinsame Manahmen zu ergreifen. Im Zuge dieser arbeitnehmerfreundlichen Gesetzgebung bekamen die
Gewerkschaften regen Zulauf, und ihre Mitgliederzahl stieg von unter 10 Prozent in den
zwanziger Jahren bis zum Ende des Zweiten
Weltkrieges auf ein Viertel aller Arbeitnehmer an. Der Niedergang der amerikanischen
Gewerkschaften setzte Anfang der 1970er
Jahre ein. Im Wesentlichen hat die monopolistische Macht der Arbeitnehmervertretungen
durch die Deregulierung zahlreicher Sektoren, aber auch durch den hrteren internationalen Wettbewerb und die zunehmend gewerkschaftsfeindliche Haltung der Regierung
Schaden genommen.
Wie Gewerkschaften
Lohnerhhungen durchsetzen
Wie kann es den Gewerkschaften gelingen,
Lhne und Arbeitsbedingungen fr die Arbeitnehmer zu verbessern? Eine Gewerkschaft erwirbt Marktmacht, indem ihr ein legales Monopol fr die Bereitstellung von Arbeitsleistungen an ein bestimmtes Unternehmen oder eine bestimmte Branche eingerumt wird. Mithilfe dieses Monopols zwingt
sie die Unternehmen, Lhne, Sozialleistungen und Arbeitsbedingungen zu gewhren,
die ber jenen im vollstndigen Wettbewerb
liegen. Nehmen wir beispielsweise an, dass
nicht gewerkschaftlich organisierte Gas-Wasser-Installateure in Alabama US-$ 20 pro
Stunde verdienen, so knnte eine Gewerk-
367
schaft mit einem groen Bauunternehmen
einen Stundenlohn von US-$ 30 fr die Installateure dieser Firma aushandeln.
Ein solcher Vertrag ist jedoch fr die Gewerkschaft nur dann von Wert, wenn es ihr
gelingt zu verhindern, dass das Unternehmen
Zugriff auf ein alternatives Arbeitsangebot
erhlt. Daher stimmen in einem typischen
Kollektivvertrag die Unternehmen zu, nur
gewerkschaftlich organisierte Installateure
einzustellen, keine Installationsarbeiten an
Drittfirmen und keine Unterauftrge an gewerkschaftlich nicht organisierte Unternehmen zu vergeben. Mit jeder dieser Bestimmungen wird der Erosion des gewerkschaftlichen Monopols auf das Installateurangebot
fr das betreffende Unternehmen entgegengewirkt. In manchen Bereichen, etwa in der
Stahl- und Automobilbranche, versuchen die
Gewerkschaften sogar, den gesamten Wirtschaftszweig gewerkschaftlich zu binden, sodass die organisierten Arbeitnehmer in Unternehmen A nicht mit den nicht organisierten Arbeitnehmern des Unternehmens B in
Wettbewerb treten mssen. All dies ist ntig,
um die hheren, durch die Gewerkschaft
verhandelten Lhne durchsetzen zu knnen.
Abbildung 13-7 zeigt die Auswirkungen
der hohen Kollektivvertragslhne, wenn die
Gewerkschaft die Unternehmen zwingt,
Lhne in jener Standardhhe auszuzahlen,
die durch die horizontale Linie rr dargestellt
ist. Das Gleichgewicht liegt in E', wo rr die
Nachfragekurve der Arbeitgeber schneidet.
Bitte beachten Sie, dass die Gewerkschaft
das Arbeitsangebot nicht unmittelbar verringert, wenn sie die hohen Kollektivvertragslhne festlegt. Wie reagiert der Markt, wenn
die Lhne ber dem Marktrumungsniveau
liegen? Angesichts hoher Kollektivvertragslhne wird die Arbeitnehmerzahl durch die
Nachfrage des Unternehmens nach Arbeit
begrenzt. Die Zahl der arbeitsuchenden Personen ist um das Segment E'F hher als die
Nachfrage. Diese berschssigen Arbeitskrfte knnen nun arbeitslos bleiben und auf
freie Stellen im gut bezahlten, gewerkschaftlich organisierten Sektor warten, oder sie
368
Lohnniveau
nistische Gesetzgebung untersttzen, um auslndische Gter fernzuhalten, welche nicht

von Mitgliedern amerikanischer Gewerkschaften hergestellt werden; warum Quasi-Gewerkschaften wie rztekammern darum kmpfen,
die Zulassung anderer Gruppen zu den medizinischen Diensten zu verhindern; und warum
die Gewerkschaften sich manchmal gegen eine
Deregulierung verwenden, etwa in Branchen
wie dem Transportgewerbe, im Kommunikationsbereich und bei den Fluglinien.
Teil 3
Theoretisch offener Ausgang von

Kollektivvertragsverhandlungen
D
S
0
L
Arbeitsmenge
Abbildung 13-7: Die Gewerkschaften handeln hohe

Standardlhne aus und verringern die Arbeitsnachfrage
Die Anhebung der Standardlhne auf rr erhht die Lhne
und verringert den Beschftigungsstand auf dem gewerkschaftlich kontrollierten Arbeitsmarkt. Wegen des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage knnen
Arbeiter zwischen E' und F auf diesem Markt keine
Beschftigung finden.
Wenn die Gewerkschaften die Reallhne fr die gesamte
Wirtschaft zu sehr nach oben treiben, fragen die Unternehmen nur E' nach, whrend die Arbeitskrfte F anbieten. So stellt der schwarze Pfeil von E' nach F die Hhe
der klassischen Arbeitslosigkeit dar. Diese Ursache der
Arbeitslosigkeit ist vor allem dann bedeutsam, wenn ein
Land sein Preisniveau oder den Wechselkurs seiner Whrung nicht beeinflussen kann, und ist zu unterscheiden von
einer Arbeitslosigkeit, die durch eine unzureichende Gesamtnachfrage bedingt ist.
lassen sich entmutigen und suchen nach Jobs

in anderen Sektoren. Die Arbeiter zwischen
E' und F werden ebenso von mglichen Jobs
ferngehalten, als htte die Gewerkschaft den
Zugang direkt beschrnkt.
Die Notwendigkeit, jeden nicht gewerkschaftlich organisierten Wettbewerb zu verhindern, erklrt auch viele der politischen Ziele
der nationalen Arbeiterbewegung. Sie erklrt,
warum die Gewerkschaften die Einwanderung
beschrnken wollen, warum sie eine protektio-
Bei den meisten Kollektivvertragsverhandlungen drngen die Arbeitnehmer auf hhere

Lhne, whrend die Arbeitgeber natrlich
eine Senkung der Lohnkosten im Auge haben. Diese Situation ist unter dem Begriff
bilaterales Monopol bekannt: Es gibt nur
einen Kufer und einen Verkufer. Das Ergebnis eines bilateralen Monopols lsst sich
anhand der volkswirtschaftlichen Kostenund Nachfragekonzepte allein nicht prognostizieren; es hngt ebenso von psychologischen, politischen und zahlreichen anderen,
nicht greifbaren Faktoren ab.3
Auswirkungen auf Lhne

und Beschftigung
Verfechter der Gewerkschaften reklamieren
es als ihren Erfolg, dass durch die gewerkschaftliche Ttigkeit Lhne und Sozialleistungen der Arbeitnehmer angehoben wurden. Kritiker wiederum behaupten, das Ergebnis der steigenden Lhne seien nur eine
hhere Arbeitslosigkeit, Inflation sowie eine
3 Situationen wie Tarifverhandlungen sind Gegenstand der Spieltheorie, die in Kapitel 11 behandelt wird. Der theoretisch nicht vorhersehbare Ausgang von Kollektivverhandlungen ergibt sich aus folgender Erkenntnis der Spieltheorie: Ein nicht kooperatives Spiel zweier
Personen muss nicht unbedingt auf eine bestimmte Weise ausgehen.
Wie im Fall von Kriegen oder Streiks hngt das Ergebnis von vielen
Faktoren wie Verhandlungsgeschick, Prestige, der Fhigkeit zu bluffen und sogar der vermuteten Strke des Verhandlungspartners ab.
369
verzerrte Ressourcenallokation. Wie aber sehen die Fakten aus?
Konnten die Gewerkschaften

das Lohnniveau heben?
Beginnen wir mit einer Betrachtung der Auswirkungen gewerkschaftlicher Arbeit auf die
Lhne. Bei Bercksichtigung aller in privaten
Industriebetrieben ttigen Arbeitnehmer
zeigt sich, dass der Lohn der gewerkschaftlich
Organisierten unter ihnen im Jahr 1995 um 38
Prozent ber jenem der anderen Beschftigten lag. Diese schlichte Zahl bercksichtigt
jedoch nicht die Tatsache, dass sich Ausbildungsstand, Schulbildung und auch Branchenzuordnung der gewerkschaftlich vertretenen
Arbeitnehmer von jenen der anderen, nicht
gewerkschaftlich organisierten unterscheiden.
Infolge dieser Analyse kamen konomen
zu dem Schluss, dass organisierte Arbeitnehmer um durchschnittlich 1015 Prozent mehr
verdienen als ihre nicht organisierten Kollegen. Die Unterschiede bewegen sich in einem
Rahmen von fast null bei Hotelangestellten
und Friseuren bis hin zu 2530 Prozent, die
gewerkschaftlich organisierte Baufacharbeiter und Kumpel im Kohlebergbau mehr verdienen als ihre Kollegen. Die Analyseergebnisse lassen darauf schlieen, dass Gewerkschaften in ihren Lohnverhandlungen dort
am erfolgreichsten sind, wo sie (wie beispielsweise in der Autoindustrie) das Arbeitsangebot monopolisieren und den Zutritt zum Arbeitsmarkt effektiv kontrollieren knnen.
Und es gibt einige Hinweise darauf, dass der
Einfluss der Gewerkschaften seit einigen Jahren im Schwinden begriffen ist.
Gesamtauswirkungen. Nun, da wir gesehen
haben, dass die Gewerkschaften hhere Lhne fr ihre Mitglieder herausholen, knnten
wir fragen, ob es ihnen nicht auch gelingt, das
Reallohnniveau der Gesamtwirtschaft anzuheben. Die Mehrzahl der konomen ist heute der Ansicht, dass Gewerkschaften keine
Umverteilung der Einkommen vom Kapital
zur Arbeit erreichen, sondern dass die eigentliche Umverteilung von den gewerkschaftlich
nicht organisierten Arbeitnehmern zu Gewerkschaftsmitgliedern hin erfolgt. Mit anderen Worten, wenn es den Gewerkschaften
gelingt, die jeweiligen Lhne ber das Wettbewerbsniveau zu heben, gehen diese Gewinne zu Lasten der Lhne nicht gewerkschaftlich organisierter Kollegen.
Diese Annahme wird auch durch empirische Feststellungen untermauert, wonach
sich jener Anteil am Volkseinkommen, der in
die Arbeit fliet, whrend der letzten sechs
Jahrzehnte nur geringfgig verndert hat.
Bercksichtigt man die konjunkturzyklischen Einflsse auf den Anteil der Arbeitseinkommen, lsst sich in den USA kein
merklicher Einfluss der gewerkschaftlichen
Ttigkeit auf die allgemeine Hhe der Reallhne feststellen. Erfahrungen im gewerkschaftlich stark organisierten Europa legen
den Schluss nahe, dass Gewerkschaften, so es
ihnen gelingt, das allgemeine Lohnniveau
anzuheben, manchmal eine inflationstreibende Lohn-Preis-Spirale in Gang setzen, sodass
auch hier kaum bleibende Auswirkungen auf
die Reallhne festzustellen sind.
Auswirkungen auf
die Beschftigungssituation
Wenn nun die Gewerkschaften das allgemeine Reallohnniveau nicht nachhaltig beeinflussen knnen, so schlieen wir daraus, dass
sie vor allem auf die relativen Lhne einwirken knnen. Dies bedeutet, dass die Lhne in
gewerkschaftlich organisierten Branchen im
Verhltnis zu jenen in nicht organisierten
Bereichen ansteigen. Auerdem kommt es zu
einer geringeren Beschftigung in den organisierten und zu hheren Beschftigungszahlen in den nicht organisierten Branchen.
Wenn mchtige Gewerkschaften die Reallhne auf ein knstlich hheres Niveau anheben, kommt es in der Folge zu einem berangebot an Arbeitskrften, das als klassische
Arbeitslosigkeit bezeichnet wird. Diese Situa-
370
tion ist in Abbildung 13-7 dargestellt. Nehmen wir an, die Gewerkschaften knnten die
Lhne ber das Marktrumungsniveau E hinaus auf den hheren Reallohn rr steigern.
Dann stellt, wenn Arbeitsangebot und -nachfrage im Allgemeinen unverndert bleiben,
der Pfeil zwischen E' und F die Anzahl jener
Arbeiter dar, die zu einem Lohn r arbeiten
wollen, jedoch keine Arbeit finden. Als klassische Arbeitslosigkeit wird diese Situation
deshalb bezeichnet, weil sie aus Lhnen resultiert, die ber das Wettbewerbsniveau angehoben wurden.
konomen stellen im Allgemeinen die
klassische Arbeitslosigkeit der konjunkturell
bedingten Arbeitslosigkeit gegenber, die als
Keynesianische Arbeitslosigkeit bezeichnet
wird und sich aus einer unzureichenden
Gesamtnachfrage ergibt. Die Auswirkungen
berhhter Reallhne konnten wir nach der
Wiedervereinigung Deutschlands im Jahre
1990 beobachten. Die wirtschaftliche Zusammenfhrung der beiden deutschen Staaten
fixierte die ostdeutschen Lhne auf einem
Niveau, das gegenber dem Grenzertragsprodukt der Arbeit in diesem Landesteil um
mindestens 100 Prozent berhht war. Das
Ergebnis war eine hohe Arbeitslosigkeit im
wiedervereinigten Deutschland.
Unsere Analyse fhrt uns zu dem Schluss,
dass ein Land, in dem berhhte Reallhne
bezahlt werden, mit einer hheren Arbeitslosigkeit zu rechnen hat. Diese Arbeitslosigkeit
reagiert nicht auf die traditionellen makrokonomischen Manahmen, also auf eine Erhhung der gesamtwirtschaftlichen Ausgaben, sondern erfordert konkrete Schritte zur
Senkung der Reallhne.
Die schwindende Bedeutung
der Gewerkschaften in den USA
Einer der wichtigsten Trends auf den
US-amerikanischen Arbeitsmrkten ist der
zunehmende Machtverlust der Gewerkschaften seit dem Zweiten Weltkrieg. War
im Jahr 1955 noch rund ein Viertel der
Teil 3
Arbeitnehmer gewerkschaftlich organisiert,

ist dieser Anteil seit 1980 deutlich zurckgegangen. Der Anteil der gewerkschaftlich organisierten Arbeitskrfte in der Produktion
schrumpft seit zwei Jahrzehnten merklich.
Nur im ffentlichen Sektor stellen die Gewerkschaften noch eine wichtige Kraft dar.
Einer der Grnde fr den Machtverlust
der Gewerkschaften besteht in ihren immer
geringeren Mglichkeiten zu streiken, wobei Streiks in Kollektivverhandlungen ja
die wirksamste Drohung darstellen. In den
1970er Jahren setzten US-Gewerkschaften
diese Waffe regelmig ein; damals fanden
durchschnittlich knapp 300 Streiks pro Jahr
statt. In letzter Zeit sind Streiks jedoch aus
der Mode gekommen. Sie spielen auf dem
amerikanischen Arbeitsmarkt praktisch keine Rolle mehr. Der Grund fr diesen Rckgang liegt in der Wirkung von Streiks, die
sich hufig gegen die Streikenden wendeten. Im Jahr 1981 wurden alle streikenden
Fluglotsen von Prsident Reagan kurzerhand entlassen. Als 1987 die Profi-Footballspieler streikten, wurden sie von den
Eigentmern der Vereine zurck aufs Spielfeld gezwungen, als diese die Spiele
einfach von Ersatzleuten spielen lieen.
Im Jahre 1992 mussten die Beschftigten
der Caterpillar Inc., eines Riesen der Baumaschinenbranche, ihren Streik nach sechs
Monaten abbrechen, weil Caterpillar drohte, sie alle zu entlassen und durch andere
Arbeitskrfte zu ersetzen. Die Unfhigkeit,
die Unternehmen durch Streiks ernsthaft zu
bedrohen, hat whrend der letzten beiden
Jahrzehnte die Position der Gewerkschaften insgesamt sehr geschwcht.
Sie fragen sich vielleicht, ob die schwindende Macht der Gewerkschaften auf die
Lhne drckt. konomen glauben im Allgemeinen, dass dadurch nur die relativen
Lhne der Gewerkschaftsmitglieder, nicht
aber die Lhne insgesamt sinken. Sehen
Sie sich noch einmal Abbildung 12-1 an, die
den Anteil der Arbeit am BIP zeigt. Knnen
Sie eine Auswirkung der rcklufigen
Macht der Gewerkschaften nach 1980 auf
den Anteil der Arbeit erkennen? Die
meisten konomen wrden einen solchen
Einfluss bestreiten.
371
Diskriminierung
Die Diskriminierung aufgrund von Rasse,
ethnischer Zugehrigkeit und Geschlecht ist
ein weit verbreitetes Phnomen menschlicher Gesellschaften seit den Anfngen der
berlieferten Geschichte. Da gab es den Extremzustand, dass vor dem amerikanischen
Brgerkrieg schwarze Sklaven als Besitz betrachtet wurden, praktisch keine Rechte hatten und hufig sehr schlecht behandelt wurden. Zu anderen Zeiten oder an anderen
Orten, etwa in den USA zu Zeiten der Rassentrennung oder im Zuge der sdafrikanischen Apartheid, die bis in die 1990er Jahre
hinein andauerte, wurden Menschen schwarzer Hautfarbe im Wohnungswesen, im Konsum und in ffentlichen Transportmitteln von
ihren weien Mitbrgern abgesondert und
unterlagen bezglich rassenbergreifender
Eheschlieungen und vor allem attraktiver
Arbeitspltze strengen Beschrnkungen. Bis
in unsere Tage, in denen eine solche Diskriminierung gegen das Gesetz verstt, fhren
subtile Formen informeller, vor dem Markt
angesiedelter, strafrechtlicher und statistischer Diskriminierung immer noch zu Ungleichheiten zwischen Mnnern und Frauen
und vor allem zwischen verschiedenen Rassen und ethnischen Gruppen.
Wer sich je theoretisch oder praktisch
mit dem Thema Diskriminierung beschftigt
hat, wei, das dieses Problem weit ber den
Markt hinausreicht. Unsere Errterung in
diesem Buch beschrnkt sich jedoch auf die
wirtschaftliche Diskriminierung, und hier
konzentrieren wir uns vor allem auf den
Arbeitsmarkt. Wir mchten wissen, warum
noch Jahrzehnte nach dem gesetzlichen Verbot jeder Diskriminierung Unterschiede zwischen den Gruppen bestehen. Wir mssen
verstehen, woher die Lohnunterschiede zwischen weien mnnlichen und allen anderen
Teilnehmern des Arbeitsmarktes kommen.
Warum erzielen afroamerikanische und hispanische US-Brger immer noch messbar
niedrigere Einkommen und verfgen ber
einen geringeren Wohlstand als andere Gruppen? Warum werden Frauen von den besten
Jobs in der Wirtschaft ausgeschlossen? Diese
verstrenden Fragen bedrfen einer Antwort.
Volkswirtschaftliche
Erklrungsmodelle
der Diskriminierung
Definition der Diskriminierung
Wenn aufgrund irrelevanter persnlicher
Merkmale wie Rasse, Geschlecht, sexueller
Orientierung oder Religion konomische
Unterschiede auftreten, sprechen wir von
Diskriminierung. Diskriminierung bedeutet
im typischen Fall entweder (a) eine unterschiedliche Behandlung von Menschen aufgrund persnlicher Merkmale oder (b) Praktiken (beispielsweise Tests), die sich auf bestimmte Gruppen nachteilig auswirken.
Als konomen wie Gary Becker von der
Universitt Chicago begannen, sich mit dem
Thema Diskriminierung auseinander zu setzen, stieen sie auf ein grundlegendes Dilemma: Wie kann es sein, dass zwei Gruppen von
Arbeitnehmern mit derselben Produktivitt
nebeneinander bestehen, ohne dass gewinnorientierte Unternehmen selbstverstndlich auf
die kostengnstigeren Arbeiter zurckgreifen,
umso ihre Gewinne zu steigern? Nehmen wir
an, eine Gruppe von Unternehmen auf einem
vollkommenen Markt wrde zu dem Entschluss gelangen, blauugigen Arbeitern mehr
als ebenso tchtigen braunugigen zu bezahlen. Das gbe einer anderen Gruppe von nicht
diskriminierenden Unternehmen die Mglichkeit, auf den Markt zu drngen und Kosten
und Preise der diskriminierenden Konkurrenzunternehmen zu unterbieten, indem vorwiegend braunugige Arbeiter eingestellt werden. Auf diese Weise knnten die diskriminierenden Unternehmen vom Markt verdrngt
werden. Selbst wenn einige Arbeitgeber ein
Vorurteil gegenber einer bestimmten Grup-
372
pe hegen, drfte dies nicht ausreichen, um das

Einkommen der so diskriminierten Gruppe zu
senken. Beckers schliet daraus, dass somit
noch andere Krfte als die negative Einstellung der Arbeitgeber wirksam werden mssen, um Einkommensdisparitten zwischen
gleichwertigen Gruppen zu erzeugen.
Diskriminierung durch Ausschluss

Die hufigste Form der Diskriminierung ist
der Ausschluss bestimmter Gruppen vom Arbeits- oder Wohnungsangebot. Die Geschichte der Afroamerikaner zeigt, dass es soziale
Prozesse waren, die auf ihre Lhne und ihren
sozialen Status drckten und immer noch
drcken. Nach der Abschaffung der Sklaverei
fiel die schwarze Bevlkerung der Sdstaaten
aufgrund der Jim-Crow Gesetzgebung in die
Kaste der Tagelhner. Auch wenn sie rein
rechtlich frei waren und den Gesetzen von
Angebot und Nachfrage unterlagen, wurden
schwarze Arbeitnehmer viel schlechter entlohnt als weie. Warum? Nun, sie waren nicht
so gut ausgebildet und wurden von den Gewerkschaften, aber auch durch die lokalen
Vorschriften und Gebruche von den besten

Arbeitsstellen ferngehalten. Infolgedessen
drngte man sie in niedrige, schlecht angesehene Jobs mit geringen Ausbildungsanforderungen ab, sodass es sich bei ihnen effektiv
um eine nicht konkurrierende Gruppe handelte. Nur die Segmentierung des Arbeitsmarktes ermglichte die Beibehaltung der
Diskriminierung ber Jahrzehnte hinweg.
Das Konzept von Angebot und Nachfrage
kann plastisch darstellen, wie dieser Ausschluss von bestimmten Ttigkeiten das Einkommen von Gruppen beschneidet, sobald
sie Ziel von Diskriminierung werden. Im Fall
einer Diskriminierung bleiben bestimmte
Jobs der privilegierten Gruppe vorbehalten,
wie in Abbildung 13-8(a) dargestellt. Auf
diesem Arbeitsmarkt wird das Angebot an
privilegierten Arbeitskrften durch SPSP, die
Nachfrage nach diesen Arbeitskrften durch
DPDP reprsentiert. Der Gleichgewichtslohn liegt auf dem hohen Niveau EP.
Abbildung 13-8(b) zeigt hingegen, was mit
den Arbeitnehmern der Minderheit geschieht, die aufgrund ihres Wohnortes in armen Vierteln mit schlechten Schulen, und
(a) Der Arbeitsmarkt der Privilegierten
(b) Der Arbeitsmarkt der Minderheiten
WP
Lhne fr gute Jobs
DP
EP
DP
Wm*
SP
0
Lhne fr minderwertige Jobs
Wm
SP
Wp*
Teil 3
Sm
Dm
Em
Sm
Dm
0
Menge hochqualifizierter Jobs
Menge minderwertiger Jobs
Abbildung 13-8: Diskriminierung durch Ausschluss senkt das Lohnniveau der ausgeschlossenen Minderheiten
Diskriminierung uert sich in der Praxis hufig durch den Ausschluss einzelner Gruppen aus privilegierten Jobs. Werden
Minderheiten von guten Jobs auf Markt (a) ausgeschlossen, mssen sie schlechtere Jobs auf Markt (b) annehmen. Die
privilegierte Gruppe geniet hhere Lhne in Ep, whrend Minderheiten sich mit den niedrigen Lhnen in Em auf Markt (b)
zufrieden geben mssen.
373
weil sie sich keine Privatschulen leisten knnen, nicht die ntige Ausbildung fr gut
bezahlte Jobs bekommen. Bei schlechter
Ausbildung erzielen sie als Hilfsarbeiter nur
ein geringes Wertgrenzprodukt, weshalb ihre
Lhne auf das Niedriglohn-Gleichgewicht
von Em gedrckt werden.
Beachten Sie bitte den Unterschied zwischen den beiden Mrkten. Da Minderheiten
von guten Jobs ausgeschlossen bleiben, bewirken die Marktkrfte, dass sie viel schlechter entlohnt werden als privilegierte Arbeitskrfte. Man hrt bisweilen sogar das Argument, Minderheiten wrden deshalb
niedrigere Lhne verdienen, weil ihr Wertgrenzprodukt im Wettbewerb geringer ist.
Dabei wird allerdings bersehen, wie das
Lohngeflle zustande kommt: nmlich dadurch, dass bestimmte Gruppen von guten
Jobs ausgeschlossen blieben, weil sie nicht
die entsprechende Schul- und Ausbildung
genieen konnten, und weil Gebruche, gesetzliche Bestimmungen oder Kollusionen ihren Zugang zu diesen begehrten Arbeitspltzen verhindert haben.
Taste for discrimination:

Nicht der Gewinn, sondern der
subjektive Nutzen entscheidet
Das obige Beispiel des Ausschlusses einer
Gruppe konfrontiert uns mit der Frage, warum nicht einige gewinnorientierte Unternehmen Gesetze oder Gebruche einfach
ignorieren, um billigere Arbeitskrfte als die
Konkurrenz zu bekommen. Der bereits zitierte Gary Becker sah als eine mgliche
Antwort auf diese Frage die Vorliebe von
Unternehmen oder ihrer Kunden fr diskriminierende Praktiken. Vielleicht widerstrebt
es einigen Fhrungskrften ganz einfach,
schwarze Arbeitskrfte einzustellen, vielleicht hegen Verkufer Vorurteile und verkaufen nicht gern an hispanische Kunden. Es
gibt jedoch auch Kritiker, die diesen Ansatz
fr tautologisch halten, weil er im Wesentlichen Folgendes aussagt: Die Dinge sind
nun einmal so, weil die Leute wollen, dass sie

so sind.
Statistische Diskriminierung
Eine der interessantesten Varianten der Diskriminierung ergibt sich aus der Wechselwirkung zwischen unvollstndiger Information
und unnatrlichen Anreizen. Wir sprechen
von statistischer Diskriminierung, wenn Individuen aufgrund des verbreiteten Verhaltens
von Mitgliedern ihrer Gruppe, nicht aber
anhand ihrer persnlichen Merkmale und
ihres Verhaltens beurteilt und behandelt werden.
Diese Art der Diskriminierung tritt etwa
auf, wenn ein Arbeitgeber seine Mitarbeiter
anhand der Universitt, von der sie kommen,
beurteilt. Vielleicht hat er in der Vergangenheit beobachtet, dass Absolventen besserer
Schulen im Durchschnitt produktiver sind.
Dazu kommt, dass Abschlussnoten hufig
nur schwer vergleichbar sind, weil die Notengebung stark differiert. So kann es geschehen, dass immer wieder Leute aufgrund ihrer
Universitt und nicht aufgrund ihrer Leistungen eingestellt werden. Bei genauerem Hinsehen msste der Personalchef eigentlich erkennen, dass viele seiner hoch qualifizierten
Arbeitskrfte aus ganz unbekannten Schulen
kommen. Wir sehen hier eine hufige Form
der statistischen Diskriminierung aufgrund
der Durchschnittsqualitt der Schulen.
Statistische Diskriminierung fhrt zu Ineffizienzen, weil sie Stereotype verstrkt und
die Anreize einzelner Mitglieder einer Gruppe verringert, sich weiterzubilden und Erfahrungen zu sammeln. Denken Sie an den
Absolventen einer wenig bekannten Schule.
Die betreffende Person wei, dass sie hauptschlich aufgrund des Rufs ihrer Schule beurteilt wird. Der Notendurchschnitt, der
Schwierigkeitsgrad der besuchten Kurse, ihr
tatschliches Wissen und ihre praktische Erfahrung werden mglicherweise einfach ignoriert. Diese Person wird daher, wenn sie
einer statistischen Diskriminierung ausge-
374
setzt ist, weniger motiviert sein, in ihre Ausund Weiterbildung zu investieren.

Als besonders schdlich erweist sich statistische Diskriminierung brigens im Zusammenhang mit Rasse, Geschlecht oder ethnischen Gruppen. Wenn Arbeitgeber alle
schwarzen Jugendlichen als unproduktiv
ansehen, weil das eben ihrer Durchschnittserfahrung mit schwarzen Jugendlichen entspricht, wird der talentierte Einzelne nicht
nur wie der Durchschnitt behandelt, sondern
hat darber hinaus wenig Anreiz, seine Fhigkeiten zu steigern.
Statistische Diskriminierung begegnet uns
in zahlreichen gesellschaftlichen Belangen.
So mitteln Lebens- und Autoversicherungen
im Allgemeinen das Risiko vorsichtiger und
risikobereiter Leute. Damit verringern sie
den Anreiz fr die Versicherten, sich vorsichtig zu verhalten und senken sogar den Durchschnittsgrad an Vorsicht in der Bevlkerung.
Frauen werden traditionell von Zahlenberufen wie technischen Jobs ausgeschlossen. Daher entscheiden sich Frauen im Allgemeinen
eher fr ein Studium der Philosophie und
Sozialwissenschaften und fr die entsprechenden Berufe. Damit verstrken sie zustzlich das Stereotyp, wonach Frauen ohnehin
kein Interesse an Technik htten.
Statistische Diskriminierung reduziert Menschen nicht nur auf Stereotype aufgrund von
Gruppenmerkmalen. Sie schadet auch der
Motivation der Betroffenen, sich weiterzubilden, und verstrkt somit das ursprngliche
Stereotyp.
Wirtschaftliche Diskriminierung
von Frauen
Die grte Gruppe, die in der Wirtschaft
unter Diskriminierung zu leiden hat, sind die
Frauen. Vor einer Generation erzielten Frauen rund 70 Prozent des Lohns, den Mnner
erhielten. Dies war teils auf ihre mangelnde
Ausbildung, aber auch auf fehlende praktische Erfahrung und andere Faktoren zurck-
Teil 3
zufhren. Diese Kluft zwischen den Geschlechtern schliet sich heute deutlich. Der
Groteil der verbleibenden Diskrepanz ist
der Familienmalus der finanzielle Nachteil, den Frauen als Mtter zu tragen haben.
Was steckt nun tatschlich hinter den Einkommensunterschieden zwischen Mnnern
und Frauen? Die Grnde sind komplex und
auf soziale Gebruche und Erwartungen
ebenso wie auf statistische Diskriminierung
und wirtschaftliche Faktoren, beispielsweise
Schul- und Berufsausbildung sowie praktische
Berufserfahrung, zurckzufhren. Im Allgemeinen erhalten Frauen gar nicht weniger
Lohn fr denselben Job. Das niedrigere Lohnniveau von Frauen kommt vielmehr daher,
dass Frauen von bestimmten, gut bezahlten
Jobs weitgehend ausgeschlossen bleiben, beispielsweise von den Berufen des Ingenieurs,
des Baumeisters und des Bergbauexperten.
Dazu kommt, dass Frauen ihre Berufskarriere
hufig wegen der Kinder und des Haushalts
unterbrechen und so die Disparitt aufrechterhalten. Die wirtschaftliche Ungleichheit der
Geschlechter wurde auch dadurch gesttzt,
dass bis vor kurzem nur wenige Frauen in den
Vorstnden groer Unternehmen saen, sich
als fhrende Gesellschafter groer Anwaltsbros durchsetzten oder mit einer Professur
an Spitzenuniversitten betraut wurden.
Empirische
Forschungsergebnisse
Nach grndlicher theoretischer Analyse jener Mechanismen, die eine Diskriminierung
zur Folge haben, wollen wir nun nach empirischen Belegen fr das konstatierte Einkommensgeflle suchen. Frauen und Vertreter
von Minderheiten verdienen durchschnittlich
weniger als weie Mnner. So erzielten in
Vollzeit beschftigte Frauen in den USA im
Jahr 1967 nur 60 Prozent der Einnahmen
ihrer mnnlichen Kollegen. Dieser Wert stieg
bis 1998 auf immerhin 73 Prozent.
Arbeitskonomen weisen darauf hin, dass
Einkommensunterschiede nicht mit Diskrimi-
375
nierung gleichgesetzt werden drfen. Hufig

spiegeln sie auch eine unterschiedliche Ausbildung und Produktivitt wider. Viele hispanische Arbeitskrfte erhalten traditionellerweise eine schlechtere Ausbildung als Weie.
Frauen haben blicherweise lngere Karriereausflle als Mnner. Da sowohl Ausbildung
als auch ununterbrochene Berufsttigkeit einen Zusammenhang mit dem Einkommensniveau aufweisen, sollte uns ein gewisses Einkommensgeflle nicht berraschen.
Doch inwieweit ist das Lohngeflle auf
Diskriminierung und nicht auf Produktivittsunterschiede zurckzufhren? Hier einige Erkenntnisse:
Die Diskriminierung von Frauen ist in den
letzten Jahren deutlich zurckgegangen.
Abgesehen von kinderbedingten Nachteilen die Mttern Einkommenseinbuen
von 10 bis 15 Prozent bescheren scheinen
Frauen in den USA heute etwa gleich viel
zu verdienen wie hnlich qualifizierte
Mnner.
Die Kluft zwischen Afroamerikanern und
Weien war zu Beginn des 20. Jahrhunderts enorm. Doch die Afroamerikaner
konnten bis 1970 bedeutende Fortschritte
erzielen. Daten aus den 1980er und 1990er
Jahren zeigen, dass mnnliche Schwarze
immer noch Einkommenseinbuen von
1215 Prozent infolge der Diskriminierung
auf dem Arbeitsmarkt hinnehmen mssen.
Weibliche Schwarze scheinen hingegen
hnlich hohe Einkommen wie weibliche
Weie zu beziehen.
Einer der sehr ermutigenden Trends besteht im Abbau der Beschftigungsbarrieren fr Frauen und Minderheiten in gut
bezahlten Berufen. Im Zeitraum zwischen
1950 und 2000 stieg der Anteil der Frauen,
die als rztinnen, Technikerinnen, Anwltinnen und Wirtschaftswissenschaftlerinnen arbeiteten, massiv an, bei den Anwltinnen etwa von 4 Prozent auf 29 Prozent.
hnliche Trends lassen sich auch in anderen Bereichen feststellen, die traditionell
einem bestimmten Geschlecht oder einer

Rasse vorbehalten waren.
Abbau der Diskriminierung

auf dem Arbeitsmarkt
In den letzten 50 Jahren ergriffen die Vereinigten Staaten zahlreiche Manahmen, um
den herrschenden diskriminierenden Praktiken ein Ende zu setzen. Die wichtigsten
Schritte dazu waren bahnbrechende Gesetze
wie der 1964 verabschiedete Civil Rights Act
(mit dem die Diskriminierung auf dem Arbeitsmarkt nach Rasse, Hautfarbe, Religion,
Geschlecht oder nationaler Herkunft verboten wurde) und der Equal Pay Act aus dem
Jahre 1963 (der die Arbeitgeber dazu anhielt,
Mnner und Frauen fr gleiche Arbeit gleich
zu entlohnen).
Diese Gesetze haben dazu beigetragen,
die krassesten Diskriminierungspraktiken
abzuschaffen; subtilere Barrieren bestehen
aber nach wie vor. Um diesen zu begegnen,
wurden durchgreifendere und auch umstrittenere politische Manahmen beschlossen,
darunter die so genannte Affirmative Action.
Damit wird der Arbeitgeber gesetzlich zum
Nachweis gezwungen, dass er spezielle Manahmen trifft, um unterreprsentierte Gruppen zu ermitteln und einzustellen. Studien
besttigen, dass sich dieser Ansatz auf die
Beschftigung und auf die Lhne von Frauen
und Minderheiten positiv ausgewirkt hat. Die
Affirmative Action wurde in den letzten Jahren jedoch auch hufig als umgekehrte Diskriminierung kritisiert, und einige Bundesstaaten haben sie auf dem Arbeitsmarkt und
im Bildungswesen auer Kraft gesetzt.
Ungleichmige Fortschritte
Diskriminierung ist ein komplexer sozialer
und konomischer Prozess. Sie wurde mithilfe von Gesetzen verstrkt und vollstreckt, die
benachteiligten Gruppen einen gleichberechtigten Zugang zu Arbeitspltzen, Wohnungen und Bildung verwehrten. Doch sogar
376
nach der Herstellung einer gesetzlichen

Gleichstellung erhlt die Trennung von Rassen und Geschlechtern die soziale und wirtschaftliche Ungleichheit aufrecht.
Die Fortschritte beim Abbau der Einkommensunterschiede zwischen den verschiedenen sozialen Gruppen sind in den letzten 20
Jahren wieder ins Stocken geraten. Durch die
Auflsung der traditionellen Kernfamilie,
Krzungen staatlicher Sozialprogramme,
strenge Drogengesetze und die hufige Ver-
Teil 3
hngung von Gefngnisstrafen, diverse

Rckschritte gegenber frheren Antidiskriminierungsprogrammen und die sinkenden
relativen Lhne von Hilfsarbeitern ist der
Lebensstandard vieler Minderheitengruppen
beeintrchtigt. Die Entwicklung verluft ungleichmig, und nach wie vor verzeichnen
wir bedeutende Unterschiede in der Einkommens-, Vermgens- und Berufssituation verschiedener Gruppen.
Zusammenfassung
A. Die Grundlagen der Lohnbildung
1.
2.
3.
4.
Die Nachfrage nach Arbeit wird, wie bei jedem

Produktionsfaktor, durch das Grenzprodukt der
Arbeit bestimmt. Das allgemeine Lohnniveau
eines Landes liegt daher im Allgemeinen hher, wenn seine Arbeitskrfte besser ausgebildet sind, wenn mehr und hherwertiges Kapital zur Verfgung steht und wenn moderne
Produktionsmethoden zur Anwendung kommen.
Das Arbeitsangebot in einem gegebenen Staat
hngt von drei wesentlichen Faktoren ab: Bevlkerungszahl, durchschnittliche Arbeitszeit
und Erwerbsquote. Fr die USA stellt die Zuwanderung seit einigen Jahren eine wichtige
Quelle neuer Arbeitskrfte dar, wobei der Anteil der ungelernten oder schlecht ausgebildeten Einwanderer zugenommen hat.
Steigende Lhne haben zwei gegenlufige
Auswirkungen auf das Arbeitsangebot. Der
Substitutionseffekt drngt jeden Arbeitnehmer
dazu, wegen der besseren Bezahlung seiner
Arbeitszeit lnger zu arbeiten. Der Einkommenseffekt hat die gegenteilige Wirkung, weil
hhere Lhne auch bedeuten, dass sich der
Arbeitnehmer nun mehr Freizeit und andere
Annehmlichkeiten leisten kann. Ab einem kritischen Lohnniveau kann die Angebotskurve
daher rckwrts geneigt sein. Das Arbeitsangebot hochbegabter, in einer bestimmten Beziehung einzigartiger Menschen ist weitgehend unelastisch: Hier bilden die Lhne eine
reine volkswirtschaftliche Rente.
Bei vollstndigem Wettbewerbsgleichgewicht
und unter der Annahme, dass alle Arbeitnehmer und alle Arbeiten exakt gleich gestaltet
sind, drfte es keine Lohnunterschiede geben.
Das Gleichgewichtslohnniveau, das jeweils
durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird,

wre genau gleich. Doch sobald wir uns von
unrealistischen Annahmen ber die Gleichheit
von Menschen und Jobs verabschieden, stellen wir ganz beachtliche Lohnunterschiede
fest, und das auch auf einem vollkommenen
Arbeitsmarkt. Das kompensatorische Lohndifferenzial zum Ausgleich nichtmonetrer qualitativer Unterschiede verschiedener Arbeitspltze erklrt teilweise dieses Lohngeflle. Eine
weitere wichtige Erklrung sind Unterschiede
in der Qualitt der Arbeit des Einzelnen. Auerdem besteht der Arbeitsmarkt aus unzhligen,
untereinander nicht konkurrierenden oder nur
teilweise konkurrierenden Gruppen.
B. Arbeitsmarkt: Probleme und

politische Manahmen
5.
Gewerkschaften spielen in der US-Wirtschaft

eine zwar wichtige, aber zunehmend geringere
Rolle, sowohl hinsichtlich ihrer Mitgliederzahl
als auch in Bezug auf ihren Einfluss. Arbeitgeber- und Arbeitnehmervertreter setzen sich zu
Kollektivvertragsverhandlungen an einen Tisch.
Die so ausgehandelten Vertrge enthalten im
Normalfall Tarifbestimmungen sowie eine Regelung der Sozialleistungen und der Arbeitsbedingungen. Gewerkschaften nehmen Einfluss
auf die Lhne, indem sie kollektivvertragliche
Standardlhne vereinbaren. Um jedoch die Reallhne ber das durch den Markt vorgegebene
Niveau anzuheben, mssen die Gewerkschaften im Allgemeinen verhindern, dass gewerkschaftlich nicht organisierte Arbeitskrfte auf
den Arbeitsmarkt drngen oder in einen Wettbewerb mit den Gewerkschaftsmitgliedern treten.
377
6.
7.
8.
Mit volkswirtschaftlichen Theorien lsst sich

das Ergebnis von Kollektivvertragsverhandlungen nicht sicher vorhersagen. Ein so genanntes bilaterales Monopol, wie es Verhandlungen zwischen Arbeitgeber- und Arbeitnehmerseite (vergleichbar der Situation im
Kriegsfall oder bei Zweipersonenspielen) darstellen, weist keine theoretisch eindeutig vorhersagbare Lsung auf. Empirische Studien
haben ergeben, dass Gewerkschaften die Lhne ihrer Mitglieder im Vergleich zu nicht gewerkschaftlich organisierten Arbeitnehmern
tatschlich anheben knnen. Dieser Gewerkschaftsbonus ist im letzten Jahrzehnt durch
den Wettbewerbsdruck von Seiten nicht gewerkschaftlich organisierter und auslndischer
Arbeitskrfte aber wahrscheinlich geringer geworden.
Zwar gelingt es den Gewerkschaften, die Lhne ihrer eigenen Mitglieder in die Hhe zu
treiben, doch bisherigen Analysen zufolge knnen sie die Reallhne insgesamt und somit
auch den auf die Arbeit entfallenden Anteil am
Volkseinkommen nicht erhhen. Es darf angenommen werden, dass die gewerkschaftliche
Ttigkeit die Arbeitslosigkeit unter den Gewerkschaftsmitgliedern erhht, weil diese es
vorziehen, auf einen neuen, gut bezahlten Arbeitsplatz zu warten, anstatt eine schlechter
bezahlte Arbeit in einer anderen Branche anzunehmen. Und in Lndern mit unflexiblem
Preisgefge knnen berhhte Reallhne die
so genannte klassische Arbeitslosigkeit auslsen.
Aufgrund einer Laune der Geschichte geniet
eine kleine Minderheit mnnlicher Weier
weltweit den grten Wohlstand. Selbst mehr

als ein Jahrhundert nach Abschaffung der
Sklaverei konstatieren wir immer noch ungleiche Chancen und wirtschaftliche, rassische
und geschlechtsspezifische Diskriminierung
Faktoren, die zu Einkommensverlusten der unterprivilegierten Gruppen fhren.
9. Diskriminierung hat viele Ursachen. Ein wichtiger auslsender Mechanismus ist die Entstehung und Beibehaltung nicht konkurrierender
Gruppen. Durch die Segmentierung des Arbeitsmarktes, auf dem leitende Positionen
mnnlichen Weien vorbehalten bleiben, whrend Frauen und Minderheiten auf niedere
Dienste ohne Karriereaussichten zurckverwiesen werden, knnen Einkommensunterschiede in einer Wirtschaft jahrzehntelang bestehen bleiben. Zustzlich kommt es zur statistischen Diskriminierung, wenn Individuen
anhand des durchschnittlichen Verhaltens ihrer
jeweiligen Gruppe beurteilt und behandelt
werden. Diese subtile Form der Diskriminierung fhrt zur Stereotypisierung des Individuums, verringert seine Motivation, sich weiterzubilden und zu verbessern, und verstrkt so
weiter das ursprngliche Stereotyp.
10. Manahmen zur Verringerung der Diskriminierung auf dem Arbeitsmarkt wurden in viele
verschiedene Richtungen hin unternommen.
Frhe Anstze konzentrierten sich vor allem auf
das Verbot von Verhaltensweisen, die eine Diskriminierung implizieren, whrend man es
spter mit positiven gesetzlichen Manahmen
wie der Affirmative Action versuchte.

Lohnbildung bei vollstndigem Wettbewerb
Themen des Arbeitsmarktes
Bestimmende Elemente der Arbeitsnachfrage:

Arbeitsqualitt
Technologie
Qualitt der anderen Inputs
Bestimmende Elemente des Arbeitsangebots:
Arbeitszeit
Teilnahme am Arbeitsmarkt
Zuwanderung
Substitutions- und Einkommenseffekt
Kompensatorisches Lohndifferenzial
Volkswirtschaftliche Rente als Lohnfaktor
Segmentierte Mrkte und nicht konkurrierende
Gruppen
Kollektivvertragsverhandlungen
Gewerkschaften als Monopole
Gewerkschaften als Marktzutrittsbarriere
Einfluss der Gewerkschaften auf die Reallhne
Klassische Arbeitslosigkeit
Diskriminierung
Einkommensunterschiede: Qualittsunterschiede
versus Diskriminierung
Manahmen gegen Diskriminierung
378
Teil 3

Eine Erluterung der Humankapitaltheorie finden Sie in Gary S. Becker, Human Capital: A Theoretical and
Empirical Analysis, with Special Reference to Education, 3. Aufl. (University of Chicago Press, 1993).
Die Arbeitskonomie ist Gegenstand intensiver Forschungsttigkeit. Viele ihrer wichtigsten Themen
werden in modernen Studien wie jener von Ronald G. Ehrenberg und Robert S. Smith, Modern Labor
Economics: Theory and Applications, 10. Aufl. (Norton, New York, 2002), behandelt.
Einen hervorragenden berblick ber das Thema Diskriminierung aus volkswirtschaftlicher Sicht bietet
das Symposium ber Diskriminierung auf dem Produkt-, Darlehens- und Arbeitsmarkt in: Journal of
Economic Perspectives, Frhling 1998.
Deutschsprachige Literatur: Mark Fudalla, Tarifautonomie und die Funktionsfhigkeit des Arbeitsmarktes
(Lang, Frankfurt a.M., 1997).
Websites
Analysen der US-Arbeitsmarktdaten bietet das Bureau of Labor Statistics, das Sie unter www.bls.gov im
Internet finden. Die Site enthlt auch eine Online-Version des The Monthly Labor Review, eine
ausgezeichnete Quelle fr Studien ber Lhne und Beschftigung. Reallohntrends knnen unter
Earnings of College Graduates: Women Compared with Men, Monthly Labor Review, Mrz 1998, online
auf www.bls.gov/opub/mlr/mlrhome.htm nachgelesen werden.
Die Trends auf dem Arbeitsmarkt unter besonderer Bercksichtigung neuer Technologien und Diskriminierung sind in Economic Report of the President, 2000, Kap. 4, Work and Learning in the 21st Century
hervorragend dargestellt, abrufbar unter w3.access.gpo.gov/eop/.
Eine internationale Perspektive auf den Arbeitsmarkt bietet die Website der ILO: www.ilo.org.
bungen
1.
2.
Was knnte man unternehmen, um die in

Abbildung 13-8 dargestellte Segmentierung
der Mrkte zu unterbinden?
Erklren Sie in Worten und anhand eines Angebots- und Nachfragediagramms die Auswirkungen folgender Situationen auf die Lhne
und die Beschftigungssituation am jeweiligen
Arbeitsmarkt:
a. Bei gewerkschaftlich organisierten Maurern: Die Maurergewerkschaft hat eine
niedrigere Arbeitsvorgabe ausgehandelt;
anstatt 60 Backsteine sind nur noch 50
Backsteine pro Stunde zu verarbeiten.
b. Bei Piloten: Nach der Deregulierung der
Luftfahrt konnten gewerkschaftlich nicht
organisierte Fluglinien wie Continental ihren Marktanteil um 20 Prozent steigern.
c. Bei rzten: In vielen Staaten bertrgt man
heute Krankenpflegern bestimmte Aufgaben, die bisher rzten vorbehalten waren.
d.
3.
4.
Bei Arbeitern der US-Automobilindustrie:

Japan hat zugestimmt, seine Autoexporte
in die USA zu drosseln.
Erklren Sie, wie sich folgende Situationen auf
die bestehenden Lohnunterschiede (Lohndifferenziale) auswirken knnten:
a. Eine Verteuerung der College-Ausbildung.
b. Freier Personenverkehr unter den Lndern
Europas.
c. Einfhrung einer kostenlosen ffentlichen
Schulbildung in einem Land, in dem Schulen zuvor privat und teuer waren.
d. Eine drastische Ausweitung des Publikums
ffentlicher Sportveranstaltungen und Unterhaltungssendungen durch den technologischen Wandel.
Es kommt zu Diskriminierungen, wenn benachteiligte Gruppen wie Frauen oder Afroamerikaner auf dem Weg einer Segmentierung
des Arbeitsmarktes in Niedriglohnmrkte ab-
379
5.
gedrngt werden. Erklren Sie, wie jede der

folgenden Gepflogenheiten, die in manchen
Fllen noch bis vor kurzem anzutreffen waren,
dazu beigetragen hat, die diskriminierende Arbeitsmarktsegmentierung aufrechtzuerhalten.
a. An vielen Schulen war es Frauen verboten,
Technik zu studieren.
b. An zahlreichen Spitzen-Colleges waren
Frauen nicht zugelassen.
c. Farbige und Weie wurden in unterschiedlichen Schulsystemen ausgebildet.
d. Frauen, Afroamerikaner oder Katholiken
hatten keinen Zutritt zu elitren Clubs.
e. Arbeitgeber weigerten sich, Arbeitskrfte
einzustellen, die die ffentlichen stdtischen Schulen besucht hatten, weil die
durchschnittliche Produktivitt der Abgnger dieser Schulen niedrig war.
In den letzten Jahren hat sich der Zuzug
schlecht ausgebildeter auslndischer Arbeitskrfte mit geringem Einfluss auf das Arbeitsangebot an Fachkrften verstrkt. Eine Studie von
George Borjas, Richard Freeman und Lawrence Katz gelangt zu dem Ergebnis, dass die
Lhne von High-School-Abbrechern gegenber den Lhnen von College-Absolventen in
den 1980er Jahren infolge von Immigration
und internationalem Handel um geschtzte 4
Prozent gesunken sind.
a. Die Auswirkungen der Zuwanderung sind
in Abbildung 12-6 des vorigen Kapitels
erlutert. Zeichnen Sie die Diagramme
neu, indem Sie Teil (a) als Markt fr ausgebildete Fachkrfte und Teil (b) als Markt
fr schlecht ausgebildete Arbeitnehmer
bezeichnen. Erhhen Sie dann die Zuwanderung und damit das Angebot an schlecht
ausgebildeten Arbeitskrften durch eine
6.
Verschiebung nach rechts unten, whrend

Sie zugleich das Angebot an gut ausgebildeten Fachkrften gleich belassen. Wie
wrden sich die relativen Lhne der gut
und der schlecht ausgebildeten Arbeitnehmer und wie das jeweilige Beschftigungsniveau infolge der Immigration entwickeln?
b. Analysieren Sie die Auswirkungen des internationalen Handels auf Lhne und Beschftigung. Nehmen wir an, der Abbau
der Handelsschranken htte die Nachfrage
nach ausgebildeten Arbeitskrften in (a)
erhht, zugleich aber die Nachfrage nach
heimischen schlecht ausgebildeten Arbeitern in (b) gesenkt. Weisen Sie nach, dass
sich durch diese Entwicklung die Schere
zwischen gut und schlecht ausgebildeten
Arbeitnehmern weiter ffnet.
Man hrt bisweilen die Befrchtung, hohe
Steuerstze knnten das Arbeitsangebot verringern. berlegen Sie sich die Auswirkungen
hherer Steuern bei einer rckwrts geneigten
Arbeitsangebotskurve wie folgt: Bezeichnen
Sie den Lohn vor Steuern als W, den Lohn nach
Steuern als Wp und den Steuersatz als t. Erklren Sie die Beziehung Wp = (1 t)W. Erstellen
Sie eine Tabelle, in der Sie die Lhne vor und
nach Steuern angeben, wenn der Lohn vor
Steuern US-$ 10 pro Stunde und der Steuersatz 0, 15, 25 bzw. 40 Prozent betrgt.
Wenden Sie sich nun Abbildung 13-4 zu. Zeigen Sie fr die Bereiche ber und unter Punkt C
die Auswirkungen eines geringeren Steuersatzes auf das Arbeitsangebot. Erklren Sie anhand Ihrer Tabelle die Beziehung zwischen
Steuersatz und staatlichen Steuereinnahmen.
381
KAPITEL 14
Boden und
Kapital
Boden ist eine gute Investition.

Der wird nicht mehr hergestellt.
Will Rogers
Das Wirtschaftssystem der USA ist kapitalistisch. Wir meinen damit, dass sich Kapital
und sonstige Vermgenswerte des Landes
weitgehend in privater Hand befinden. Im
Jahr 2003 betrug der Nettokapitalbestand im
Land der unbegrenzten Mglichkeiten US-$
100.000 pro Kopf, wovon 68 Prozent auf
private Unternehmen, 14 Prozent auf Privatpersonen und 19 Prozent auf staatlichen Besitz entfielen. Darber hinaus war eine weitgehende Konzentration des Volksvermgens
bei den reichsten US-Brgern festzustellen.
Im Gegensatz dazu gehrte in sozialistischen Lndern wie der Sowjetunion vor
1991 der Lwenanteil an Boden und Kapital
dem Staat, und es gab dort auch keine Superreichen wie J.P. Morgan oder Bill Gates. Im
Kapitalismus entfllt der grte Brocken aller Ersparnisse auf Einzelpersonen und privat gefhrte Unternehmen, die auch den
berwiegenden Teil des Vermgens besitzen
und aus ihren Investitionen die grten Gewinne ziehen.
Der Unterschied zwischen armen und reichen Lndern resultiert hauptschlich aus der
Fhigkeit letzterer, Ersparnisse anzuhufen
und diese in Kapitalanlagen mit hohen Renditen zu investieren. Doch das Vermgen eines
Landes besteht, abgesehen von seinen Menschen, aus viel mehr als seinen Sachanlagen.
Wir mssen hierzu auch den gesamten landwirtschaftlich genutzten Boden sowie Bodenschtze wie Erdl und Mineralien, aber auch
Umweltressourcen wie saubere Luft, Nationalparks oder Sandstrnde zhlen.
In diesem Kapitel wollen wir die Funktionsweise der Faktormrkte fr die abgesehen von der menschlichen Arbeit wichtigsten Produktionsfaktoren, nmlich Boden
und Kapital, beleuchten. Wir beginnen mit
einer Betrachtung des Marktes fr Boden,
der einen vollkommen unelastischen und seinerseits nicht erzeugten Produktionsfaktor
darstellt. Anschlieend wollen wir uns der
entscheidenden Frage zuwenden, wie Angebot und Nachfrage nach Kapital, das ja sowohl Output als auch Input ist, funktionieren. Wir vertiefen damit unser Verstndnis
382
einiger wesentlicher Merkmale der kapitalistischen Marktwirtschaft. Im Anhang zu diesem Kapitel wollen wir das Verhalten aller
Mrkte, die so genannte allgemeine Gleichgewichtstheorie, unter die Lupe nehmen.
A. Boden und
Bodenrente
Rente als Ertrag eines
vollkommen unelastischen
(fixen) Produktionsfaktors
Als Rente (oder reine volkswirtschaftliche

Rente) bezeichnet man Zahlungen, die fr
die Nutzung von Produktionsfaktoren mit
vollkommen unelastischer (fixer) Angebotsmenge zu leisten sind.
Marktgleichgewicht. Die Angebotskurve fr
Boden ist vollkommen unelastisch verluft also
vertikal , weil das Bodenangebot fix ist. In
Abbildung 14-1 schneiden einander die Nachfrage- und die Angebotskurve im Gleichgewichtspunkt E. Die Bodenrente muss sich somit in
Richtung dieses Faktorpreises bewegen. Warum?
Ein Anstieg der Rente ber den Gleichgewichtspreis htte einen Rckgang der NachD
1 Manchmal kommen natrliche Ressourcen in Kombination mit

Boden vor. Wir vertagen jedoch die volkswirtschaftliche Analyse der
natrlichen Ressourcen auf Kapitel 18.
Bodenrente
Wenn Sie nicht vorhaben, Ihr Unternehmen

von einem Ballon aus zu betreiben, ist Boden
fr Sie wie fr jedes Unternehmen ein ganz
wesentlicher Produktionsfaktor. Was Boden
zu etwas so Besonderem macht, ist seine
feststehende Menge und fehlende Preiselastizitt.1
Der Preis fr die Nutzung von Boden oder
anderen fixen Faktoren wird als Rente (oder
reine volkswirtschaftliche Rente) bezeichnet.
Diese Rente berechnen wir in Geldeinheiten
pro Zeiteinheit. So knnte die Bodenrente in
der Wste von Arizona etwa US-$ 1 pro
Hektar und Jahr betragen, whrend man im
Zentrum von New York oder Tokio mit US-$
2 Millionen pro Hektar und Jahr zu rechnen
htte. konomen verwenden den Begriff
Rente brigens nicht nur fr Boden, sondern
fr jeden Produktionsfaktor mit fixer Angebotsmenge. Sollten Sie sich entschlossen haben, US-$ 1 Million hinzublttern, damit
Jennifer Lopez bei Ihrer Geburtstagsparty
auftritt, wre diese Million die Rente fr den
Einsatz eines einzigartigen Faktors.2
Teil 3
D
S
Bodenangebot
Abbildung 14-1: Das fixe Bodenangebot arbeitet zu

jedem beliebigen Faktorpreis
Ein absolut unelastisches Angebot ist fr den Fall
der Bodenrente, manchmal auch als reine volkswirtschaftliche Rente bezeichnet, charakteristisch. Wir verfolgen die SS-Kurve nach oben bis zur
Faktornachfrage, um die Rente zu bestimmen. Abgesehen vom Boden lassen sich Renten-berlegungen auch auf reichhaltige l- und Goldbestnde, auf
groe Basketballspieler und alle anderen Produktionsfaktoren mit fixem Angebot anwenden.
2 Denken Sie stets daran: Der Begriff Rente wird in der Volkswirtschaftslehre auf ganz spezielle und spezifische Weise verwendet und
bezeichnet dabei Zahlungen fr Produktionsfaktoren mit fixem
Angebot. Im tglichen Gebrauch hat dieses Wort andere Bedeutungen, etwa die von Pensionszahlungen.
383
Kapitel 14 Boden und Kapital
Aufgrund des unelastischen Bodenangebotes

arbeitet Boden immer fr den gerade erzielbaren Preis. Somit leitet sich der Wert des
Bodens ausschlielich vom Wert des Produktes ab, nicht aber umgekehrt.
Grundsteuer
Die Tatsache, dass das Bodenangebot vollkommen unelastisch oder fix ist, hat eine uerst wichtige Konsequenz. Betrachten wir
den Grundstcksmarkt in Abbildung 14-2 und
nehmen wir an, der Staat wrde eine 50-prozentige Steuer auf alle Bodenrenten erheben,
wobei zu beachten ist, dass Gebude oder
Sanierungsmanahmen nicht besteuert werden, weil dadurch zweifellos die Bauttigkeit
negativ beeinflusst wrde. Besteuert wird so-
R
Bodenrente (US-$ pro Jahr)
frage der Unternehmen nach Grund und

Boden unter das bestehende Angebot zur
Folge. Manche Immobilienbesitzer knnten
daher ihr Land gar nicht verpachten. Sie
mssten es billiger anbieten, also die Bodenrente senken. Im Umkehrschluss kann die
Rente auch nicht lange unter dem Gleichgewichtspunkt verharren. Dann wrden nmlich Unternehmen, deren Nachfrage noch
nicht befriedigt ist, die Rente wieder auf
Gleichgewichtsniveau anheben. Nur mit einem Wettbewerbspreis, bei dem die gesamte
nachgefragte Bodenmenge genau dem fixen
Bodenangebot entspricht, befindet sich der
Markt im Gleichgewicht.
Nehmen wir an, ein bestimmtes Grundstck wre ausschlielich zum Maisanbau geeignet. Mit steigender Nachfrage nach Mais
bewegt sich die Nachfragekurve nach Ackerland fr Mais nach rechts oben, und die Rente
steigt ebenfalls. Damit haben wir, was Grund
und Boden betrifft, bereits eine wichtige Erkenntnis gewonnen: Der Bodenpreis ist hoch,
weil der Maispreis hoch ist. Wir haben es hier
mit einem sehr anschaulichen Beispiel einer
abgeleiteten Nachfrage zu tun: Die Nachfrage
nach einem Produktionsfaktor leitet sich von
der Nachfrage nach dem Gut ab, das mithilfe
dieses Faktors produziert wird.
400
300
200
100
E
D
S
D
L
Bodenangebot
Abbildung 14-2: Grundsteuern trgt wegen des fixen

Angebots an Boden der Eigentmer, whrend der
Staat die reine volkswirtschaftliche Rente abschpfen kann
Eine Besteuerung des fixen Bodenangebotes lsst
die von den Nutzern bezahlten Bodenpreise unverndert bei E und verringert nur die von den Bodeneigentmern eingenommene Rente auf E'. Was sollten
die Eigentmer auch anderes tun, als den geringeren Ertrag zu akzeptieren? Diese berlegung bildet
die Grundlage fr Henry Georges Einsteuerbewegung, die bestrebt war, den hheren Bodenwert der
Gesellschaft zugute kommen zu lassen, ohne die
Ressourcenallokation zu verzerren.
mit nur das Einkommen oder die Rente aus

dem fixen Angebot landwirtschaftlicher Nutzflchen und stdtischer Baugrundstcke.
Trotz Grundsteuer verndert sich die Bodennachfrage nicht. Bei einem Preis (inklusive Steuer) von US-$ 200 in Abbildung 14-2
wird weiterhin das gesamte fixe Angebot an
Boden nachgefragt. Daher bleibt bei fixem
Angebot die Bodenrente auf dem Markt
(inklusive Steuern) unverndert, also im ursprnglichen Marktgleichgewicht in Punkt E.
Wie aber entwickelt sich die von den
Grundbesitzern eingenommene Bodenrente? Nachfrage und Angebot sind unverndert, weshalb die Steuer offenbar keine Auswirkungen auf den Marktpreis hat, sondern
zur Gnze aus der Tasche des Grundstcksbesitzers bezahlt werden muss.
Diese Situation ist in Abbildung 14-2 dargestellt. Bei den Summen, die der Bauer bezahlt
384
und der Grundbesitzer erhlt, handelt es sich

um zwei ganz unterschiedliche Betrge. Fr
den Grundbesitzer ist der Effekt einer 50prozentigen staatlichen Steuer derselbe, als
htte sich die Nettonachfrage von DD nach
D'D' verringert. Die Gleichgewichtsrente fr
den Grundbesitzer betrgt nach Steuern nur
noch E' oder die Hlfte von E. Bei vollstndig
unelastischem Angebot wird die gesamte Steuer
auf den Faktoreigentmer berwlzt.
Natrlich werden die Grundbesitzer sich
wtend beschweren. Doch unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen haben sie keine Chance, denn das Gesamtangebot an Boden lsst sich nicht verndern, und der Boden
muss fr den jeweils erzielbaren Ertrag arbeiten. Ein halber Kuchen ist immer noch besser
als gar keiner.
Vielleicht fragen Sie sich nun, welche Auswirkungen eine solche Besteuerung des Bodens auf die volkswirtschaftliche Effizienz
htte. Das erstaunliche Ergebnis: Eine Besteuerung von Grund und Boden fhrt zu
keinerlei Verzerrungen oder volkswirtschaftlichen Ineffizienzen, weil die Besteuerung
einer reinen volkswirtschaftlichen Rente ohne Einfluss auf das wirtschaftliche Verhalten
bleibt. Die Nachfrageseite ist bei unverndertem Preis nicht betroffen, und auch die
Angebotsseite bleibt, wie sie ist, weil das
Angebot an Boden fix ist und daher nicht
verndert werden kann. Fazit: Die Wirtschaft
funktioniert nach Einfhrung der Steuer genauso wie zuvor ohne jede Verzerrung oder
Ineffizienz aufgrund der Besteuerung von
Grund und Boden.
Die Besteuerung einer reinen volkswirtschaftlichen Rente fhrt zu keinen Verzerrungen oder Ineffizienzen.
Die Einsteuerbewegung
des Henry George
Die soeben entwickelte Theorie der reinen
volkswirtschaftlichen Rente stand auch hinter der Einsteuer- oder Alleinsteuerbewegung des ausgehenden 19. Jahrhunderts.
Teil 3
Damals expandierte die amerikanische Bevlkerung durch den Zuzug aus allen Kontinenten sehr rasch. Bevlkerungswachstum
und der Ausbau der Eisenbahnen bis in den
amerikanischen Westen brachten einen
Boom der Bodenrenten und sorgten fr satte
Gewinne derjenigen, die das Glck gehabt
hatten oder klug genug waren, frhzeitig
Grund und Boden zu erwerben.
Warum also, so fragte sich mancher,
sollte es diesen glcklichen Grundbesitzern
gestattet sein, laufend ein unverdientes
Bodeneinkommen zu beziehen ? Henry
George (18391897), von Beruf Journalist,
der sich aber auch Gedanken ber die
Volkswirtschaft machte, verdichtete diese
Idee zu einem Buch, das zum Bestseller
wurde: Progress and Poverty (1879). In
diesem Werk forderte er die Finanzierung
des Staates hauptschlich ber Grundsteuern, wohingegen er alle anderen Steuern
auf Kapital, Arbeit und Bodenaufwertung
abschaffen wollte. George meinte, eine
solche Steuer knnte zu einer gerechteren
Einkommensverteilung fhren, ohne die
volkswirtschaftliche Produktivitt zu beeintrchtigen.
Doch whrend die US-Wirtschaft keine
groen Anstalten machte, diesem Einsteuerideal nachzustreben, wurden doch viele der
Ideen von Henry George von spteren Generationen politischer und wirtschaftlicher
Reformer gern bernommen. In den 1920er
Jahren erweiterte der britische konom
Frank Ramsey den Ansatz von George um
eine Effizienzanalyse der unterschiedlichen
Arten von Steuern. Dies fhrte zur Entwicklung der Effizienz- oder Ramsey-Steuertheorie. Ramseys Analyse zeigt, dass Steuern
dann am wenigsten zu Verzerrungen fhren,
wenn sie in Bereichen erhoben werden, in
denen Angebot oder Nachfrage weitgehend
preisunelastisch sind.
Die berlegung hinter Ramseys Steuertheorie ist im Wesentlichen dieselbe, die in
Abbildung 14-2 dargestellt ist. Ist das Angebot oder die Nachfrage eines Gutes weitgehend unelastisch, zeigt eine Besteuerung
dieses Gutes kaum Auswirkungen auf Produktion und Konsum, und die Verzerrung
hlt sich in Grenzen.
385
B. Kapital und Zinsen

Du willst deinen Kuchen essen und behalten?
Kein Problem!
Verleihe ihn als gut verzinstes Darlehen!
Anonym
Die Grundbegriffe
In der volkswirtschaftlichen Analyse werden
Produktionsfaktoren zumeist in drei Kategorien unterteilt: Boden, Arbeit und Kapital.
Die ersten zwei bezeichnen wir als primre
oder ursprngliche Produktionsfaktoren, und
ihr Angebot bildet sich abseits des Marktes.
Als dritter im Bunde tritt ein produzierter
oder abgeleiteter Faktor hinzu, nmlich das
Kapital beziehungsweise die Kapitalgter.
Kapital, das sind jene dauerhaften, ihrerseits produzierten Gter, die als Inputs in der
knftigen Produktion Verwendung finden.
Manche Kapitalgter haben eine Lebensdauer von wenigen Jahren, whrend andere auch
ein Jahrhundert oder lnger genutzt werden
knnen. Das Hauptmerkmal von Kapitalgtern besteht darin, dass sie zugleich Input und
Output darstellen.
Kapitalgter lassen sich in drei Hauptkategorien einteilen: Gebude (wie Fabriken
und Wohnhuser), maschinelle Ausstattung
(darunter sind dauerhafte Konsumgter wie
Autos und dauerhafte Produktionsgter wie
Maschinen und Computer zu verstehen) sowie Lagerbestnde an Input- und Outputgtern (beispielsweise jene Autos, die ein Autohndler auf Lager hat).
Preis und Zins von Kapitalgtern

Kapitalgter werden auf Kapital- oder Investitionsgtermrkten gekauft und verkauft.
Dell verkauft beispielsweise Computer an
Unternehmen, die diese nutzen, um die Effizienz ihrer Lohnbuchhaltung zu steigern
oder die Produktion effizienter zu gestalten.
Dabei knnen wir die Preise der Kapitalgter

beobachten.
Kapitalgter befinden sich zumeist im Eigentum des Unternehmens, das sie nutzt.
Manche Kapitalgter werden jedoch von ihren Eigentmern auch vermietet. Eine Zahlung fr die zeitlich beschrnkte Nutzung von
Kapitalgtern wird als (Miet-)Zins bezeichnet. So knnte etwa eine Wohnung, die Frau
Hausbesitzerin gehrt, fr die Dauer eines
Jahres an einen Studenten vermietet werden,
wobei die monatliche Zahlung von US-$ 600
den fr die Wohnung zu entrichtenden Zins
darstellt. Wir unterscheiden zwischen Rente
fr vollkommen unelastische oder fixe Produktionsfaktoren wie Boden und Zins fr
dauerhafte Produktionsfaktoren wie Kapital.3
Die Rendite von Kapitalgtern

Eine der wichtigsten Aufgaben jeder Volkswirtschaft, jedes Unternehmens und jedes
Haushalts besteht in der richtigen Verteilung
oder Allokation des Kapitals auf die verschiedenen Investitionsmglichkeiten. Sollte
ein Land beispielsweise seine Investitionsressourcen lieber in die Schwerindustrie, etwa in
Stahlwerke, oder doch eher in Informationstechnologien wie das Internet stecken?
Wre es fr Intel ratsam, fr US-$ 4 Milliarden eine Fabrik zu bauen, um darin die
nchste Generation von Mikroprozessoren
herzustellen? Sollte Farmer Jones in der
Hoffnung, seine Buchhaltung damit verbessern zu knnen, ein fr seine Zwecke mageschneidertes und teures Computerprogramm
kaufen oder sich doch lieber mit der fr rund
US-$ 100 erhltlichen Standardanwendung
begngen? Bei all diesen Fragen geht es um
kostspielige Investitionen Geld, das heute
ausgegeben wird, um knftige Ertrge zu
erzielen.
3 Denken Sie an die Warnung in Funote 2 oben, was die spezifische

Bedeutung des Begriffs Rente in der Volkswirtschaftslehre betrifft. Eine ganz hnliche Warnung gilt auch fr den Begriff Zins.
386
Die Entscheidung ber die bestmgliche

Investition erfordert einen verlsslichen
Mastab fr den zu erzielenden Ertrag oder
Rckfluss. Ein solcher Mastab ist die Kapitalrendite, die uns den jhrlichen Nettoertrag
jeder in Kapitalgter investierten Geldeinheit angibt.
Betrachten wir als Beispiel eine Leihwagenfirma. Die Ugly Duckling Rental Company kauft einen gebrauchten Ford fr US-$
10.000 und vermietet ihn fr US-$ 2.500 pro
Jahr. Unter Bercksichtigung aller Ausgaben
(fr Wartung, Versicherung, Abschreibung4
und so weiter) und unter Vernachlssigung
mglicher nderungen der Autopreise erwirtschaftet Ugly Duckling Nettomieteinnahmen
von US-$ 1.200 jhrlich. Wir knnen somit
sagen, dass die Rendite auf den Ford 12 Prozent jhrlich oder US-$ 1.200 von US-$ 10.000
betrgt. Beachten Sie bitte auch, dass die
Rendite nichts weiter als eine Zahl je Zeiteinheit ist. Sie bezeichnet daher (Geldeinheiten
pro Periode) / Geldeinheiten) und wird blicherweise als Zinssatz, nmlich als jhrlicher
Prozentsatz, ausgewiesen.
Mglicherweise stehen Sie vor der Entscheidung zwischen verschiedenen Geldanlagen: Mietautos, lquellen, Wohnraum, Bildung und so weiter. Ihr Finanzberater hat
Ihnen mitgeteilt, dass Sie zu knapp bei Kasse
sind, um alle diese Investitionen zu ttigen.
Wie knnen Sie in dieser Situation eine sinnvolle Entscheidung treffen?
Nun, es wre bestimmt sinnvoll, die Kapitalrendite jeder einzelnen ins Auge gefassten
Investition auszurechnen. Ermitteln Sie dazu
die Kosten des jeweiligen Kapitalguts. Schtzen Sie dann die jhrlichen Geldeinnahmen
oder den Zins, den Ihnen diese Gter einbringen wrden. Das Verhltnis zwischen
jhrlichem Zins und Kosten ergibt die Kapitalrendite. Sie sagt Ihnen, wie viel Geld Sie
fr jede investierte Geldeinheit zurckerhal-
4 Abschreibung ist ein Schtzwert des finanziellen Verlusts eines

Kapitalgutes infolge Alterung oder Verschlei in einer bestimmten
Periode.
Teil 3
ten, und zwar gemessen als jhrlicher Geldbetrag pro investiertem Geldbetrag.
Die Kapitalrendite entspricht der jhrlichen
Nettorendite (Zins abzglich Kosten) pro
Geldeinheit der Kapitalinvestition. Es handelt sich hierbei um eine einfache Zahl
einen jhrlichen Prozentsatz.
Von Wein, Bumen und Bohrern. Einige
Beispiele zum Thema Kapitalrendite:
Ich kaufe Traubensaft fr US-$ 10 und
verkaufe ihn ein Jahr spter als Wein fr
US-$ 11. Entstehen keine weiteren Kosten, betrgt die Kapitalrendite aus dieser
Investition US-$ 1 / US-$ 10 oder 10 Prozent jhrlich.
Ich pflanze eine Kiefer, und daraus entstehen mir Arbeitskosten von US-$ 100.
Nach 25 Jahren kann ich das Holz des
Baums fr US-$ 430 verkaufen. Die Kapitalrendite dieses Projekts betrgt demnach
330 Prozent in 25 Jahren, was, wie uns der
Taschenrechner zeigt, einer Rendite von 6
Prozent jhrlich entspricht. Das heit: US$ 100 (1,06)25 = 430.
Ich kaufe eine lbohrausrstung fr US-$
20.000. Diese erbringt zehn Jahre lang
einen Zins von jeweils US-$ 30.000, allerdings entstehen mir auch alljhrlich Kosten von US-$ 26.000 fr Treibstoff, Versicherung und Wartung. Mit der verbleibenden Nettorendite von US-$ 4.000 kann ich
die Zinsen bedienen und das Kapital von
US-$ 20.000 innerhalb von zehn Jahren
zurckzahlen. Wie hoch ist die Kapitalrendite meiner Bohrausrstung? Statistische
Tabellen zeigen mir, dass die Rendite 15
Prozent jhrlich betrgt.
Finanz- oder Sachanlagen?

Bei Betrachtung der Bilanz eines Unternehmens oder eines Haushalts erkennen wir eine
bunte Mischung aus Finanz- und Sachanlagen. Sachanlagen bestehen aus Boden und
387
Kapitalgtern wie Computern, Gebuden

und Autos, die zur Produktion weiterer Gter
und Dienstleistungen bentigt werden. Wir
mssen diese aber von den Finanzanlagen
unterscheiden, die im Wesentlichen nichts
weiter als ein paar Bltter Papier sind. Konkret stellen Finanzanlagen finanzielle Forderungen einer Partei an eine andere dar. Ein
wichtiges Beispiel fr eine Finanzanlage ist
der Hypothekarkredit die Forderung einer
Bank gegenber einem Hausbesitzer, der ihr
monatlich Kapitalrckzahlungen und Zinszahlungen leisten muss. Mit diesen Zahlungen wird der Kredit beglichen, den der Eigentmer bentigte, um sein Haus zu kaufen.
Wie im Fall des Hypothekarkredits steht
hinter einer Finanzanlage hufig eine Sachanlage (oder dient zumindest zu deren Besicherung). In anderen Fllen man denke an
einen Studentenkredit kann eine Finanzanlage aus einem Versprechen abgeleitet sein,
in diesem Fall der Zusage, aus dem knftigen
Einkommen Zahlungen zu leisten.
Es versteht sich von selbst, dass Sachanlagen fr eine Volkswirtschaft wichtig sind,
erhhen sie doch die Produktivitt der anderen Faktoren. Doch welche Funktion haben
Finanzanlagen? Nun, ihre Bedeutung ergibt
sich aus dem Ungleichgewicht zwischen Sparern und Investoren. Studenten brauchen
Geld, um sich ihr College leisten zu knnen,
aber noch verdienen sie nicht genug, um die
Rechnung selbst zu bezahlen. ltere Menschen, die zugleich arbeiten und fr ihre
Pension sparen, verdienen bisweilen mehr,
als sie ausgeben, und knnten beispielsweise
ihre Ersparnisse diesen Studenten zur Verfgung stellen. Bei dieser Betrachtung stoen
wir auf ein weit verzweigtes Finanzsystem aus
Banken, Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften und Pensionsfonds hufig kommen auch noch staatliche Darlehen und Garantien hinzu , das die Gelder der Sparer hin
zu den Investoren kanalisiert. Ohne dieses
Finanzsystem knnten Unternehmen die
enormen Investitionen fr die Entwicklung
neuer Produkte, knnten Haushalte das Geld
zum Kauf eines Hauses oder knnten Stu-
denten ihr Studiengeld nicht aufbringen, sofern sie nicht selbst die bentigten hohen
Betrge angespart haben. Die wichtigsten
Elemente unseres Finanzsystems werden wir
spter, im makrokonomischen Teil dieses
Buches, behandeln.
Finanzanlagen und Zinsen

Wenn Menschen sparen, erwarten sie sich
dafr natrlich etwas, einen Ertrag. Es ist dies
der Zinssatz, der Finanzertrag aus ihren Geldern oder die jhrliche Rendite auf die gegebenen Darlehen. Der Ertrag, den man durch
die befristete Einlage von Geld auf ein Depot
bei einer Geschftsbank erzielt, ist ein gutes
Beispiel fr Zinsen. Nehmen wir einmal an,
der Jahreszinssatz 2005 betrgt 5 Prozent.
Wenn Sie am 1.1.2005 US-$ 1.000 einzahlen,
erhalten Sie am 1.1.2006 US-$ 1.050 zurck.
Normalerweise werden Zinsen (der Zinssatz) als X Prozent pro Jahr angegeben. Der
sich daraus ergebende Betrag wre zu bezahlen, bestnde das Darlehen genau fr ein
Jahr. Fr eine krzere oder lngere Laufzeit
muss er anteilig berechnet werden.
Es gibt viele verschiedene Arten von Zinsstzen. Wir unterscheiden lang- und kurzfristige Zinsstze, je nach der Laufzeit eines Darlehens oder einer Anleihe; es gibt fest verzinste
Darlehen ebenso wie Darlehen mit variablem
Zinssatz; fr besonders sichere Anleihen (etwa fr US-Staatsschuldverschreibungen) gelten spezielle Zinsstze, fr besonders riskante
Junk Bonds wiederum andere.
Zusammenfassend:
Haushalte und andere Sparer stellen Wirtschaftsteilnehmern, die in materielle oder
immaterielle Anlagegter investieren mchten, ihre finanziellen Ressourcen oder Geldmittel zur Verfgung. Der Zinssatz ist dabei
jener Preis, den ein Darlehensnehmer seinem
Darlehensgeber fr die Nutzung seiner Gelder ber einen bestimmten Zeitraum zu bezahlen hat; Zinsstze werden als ein bestimmter Prozentsatz pro Jahr angegeben.
388
Real- oder Nominalzinsstze

Die oben erwhnten Zinsstze werden in
Geldeinheiten oder als Nominalwert, nicht
aber in Form von Bumen, Wein oder Autos
angegeben. Zinsstze bezeichnen den jhrlichen Ertrag einer Investition in Geldeinheiten pro investiertem Geldbetrag. Doch der
Mastab Geldeinheiten kann Verzerrungen
unterliegen. Die Preise fr Fisch, Bume,
Wein und andere Gter ndern sich von Jahr
zu Jahr, wenn das allgemeine Preisniveau,
bedingt durch die Inflation, steigt.5 Wir mssen daher auch einen Realwert der Kapitalrendite ermitteln, mit der wir jene Gtermenge messen knnen, die wir morgen fr unseren heutigen Gterverzicht erhalten.
Nehmen wir beispielsweise an, Sie htten
Anfang 1995 1.000 Rubel in eine russische
Anleihe investiert. Da man Ihnen eine Verzinsung von 70 Prozent geboten hatte, freuten Sie sich wahrscheinlich ber die ppige
Rendite und sahen sich zum Jahresende bereits mit 1.700 Rubel in der Tasche. Als Sie
jedoch spter Ihr Geld wieder entnehmen
wollten, um einige Verbrauchsgter zu kaufen, mussten Sie feststellen, dass die Preise in
Russland allein im Jahr 1995 um 65 Prozent
gestiegen waren. Gemessen an der real erhltlichen Menge an Gtern konnten Sie also
nur um 3 Prozent mehr einkaufen als zu
Beginn des Jahres: (1.030 = 1,70/1,65). Mit
anderen Worten: Htten Sie zu Beginn des
Jahres 1995 1.000 Warenkrbe verliehen, htten Sie ein Jahr danach nur 1.030 Warenkrbe
zurckerhalten. Bei hoher Inflation klafft ein
deutlicher Unterschied zwischen Real- und
Nominalverzinsung.
Wir bezeichnen den realen Ertrag aus
Geldmitteln als Realzins(satz), im Gegensatz
zum Nominalzins(satz), der die Rendite in
Geldeinheiten aus dem investierten Geldbetrag ausdrckt. Bei niedrigen Zins- und Inflationsraten liegt der Realzinssatz sehr nahe
5 Die Inflationsrate wird als Preisnderung von einer Periode zur
nchsten definiert. Bei einem allgemeinen Preisniveau von 100 im
Jahr 2000 und 103,5 im Jahr 2001 betrgt die Inflationsrate 3,5
Prozent jhrlich.
Teil 3
am Nominalzinssatz abzglich der Inflationsrate.6

Der Realzinssatz ist der Ertrag aus eingesetzten Geldmitteln, gemessen in Gtern und
Dienstleistungen; wir berechnen den Realzinssatz im Allgemeinen als Nominalzinssatz
abzglich Inflationsrate.
Tabelle 14-1 zeigt die Nominalverzinsung
verschiedener Anlageinstrumente whrend
der letzten 30 Jahre. (Die Realverzinsung
knnen Sie anhand unserer Formel berechnen, indem Sie die durchschnittliche Inflation
Anlageform
Steuerfreie Landes- und

Kommunalanleihen
Bundesanleihen:
Kurzlufer
Langlufer
Unternehmensanleihen:
Sicher (Aaa)
Riskant (Baa)
Verbraucherkredite:
Hypothekarkredite
Kreditkarten
Neuwagenkredite
Nominalrendite
19762003 (jhrlicher Prozentsatz)
7,3
6,5
8,3
9,2
10,3
9,9
16,2
11,2
Tabelle 14-1: Die Verzinsung ausgewhlter Finanzinstrumente in den USA

Die nominelle Verzinsung hngt von Risiko, Inflation
und steuerlicher Behandlung ab. Die niedrigste Verzinsung erzielen steuerfreie und sichere Landesund Kommunalanleihen, gefolgt von steuerpflichtigen Bundesanleihen. Kreditkarten sind teure, aber
problemlos erhltliche Kreditquellen. Anleihen von
Lndern mit hohem staatlichem Ausfallrisiko und
hoher Inflation knnen um ein Vielfaches hher
verzinst sein.
Quelle: Federal Reserve Board.
6 Mit anderen Worten: Entspricht der Inflationsrate, i dem nominellen Zinssatz und r dem Realzinssatz, so berechnet sich die Realverzinsung wie folgt: 1 + r = (1 + i) / (1 + ). Wenn i und gering sind, gilt
hingegen: r = i .
389
von 4 Prozent jhrlich in diesem Zeitraum

bercksichtigen.)
Der Zeitwert von

Kapitalgtern
Kapitalgter sind dauerhafte Vermgenswerte, die im Zeitablauf einen Zins- oder Ertragsstrom produzieren. Sollte Ihnen ein
Wohnhaus gehren, so knnen Sie daraus
whrend der gesamten Lebensdauer dieses
Hauses Mietertrge erzielen, genauso wie
der Besitzer eines Obstgartens alljhrlich
Frchte von seinen Bumen ernten kann.
Nehmen wir an, Sie haben es satt, Ihr
Wohnhaus zu vermieten, und beschlieen, es
zu verkaufen. Um seinen fairen Preis festsetzen zu knnen, mssten Sie den Zeitwert des
gesamten Stroms knftiger Ertrge ermitteln. Der Wert dieses Ertragsstroms wird als
Zeit- oder Gegenwartswert des Kapitalgutes
bezeichnet.
Der Zeitwert (auch Gegenwartswert genannt) ist der heutige Geldwert des gesamten
im Zeitablauf zu erzielenden Ertragsstroms.
Er wird ermittelt, indem man berechnet, wie
viel Geld man heute zum gngigen Zinssatz
investieren msste, um den knftigen Ertragsstrom aus dem Kapitalgut zu erzielen.
Beginnen wir mit einem ganz einfachen Beispiel. Nehmen wir an, irgendjemand mchte
Ihnen eine Flasche Wein verkaufen, die noch
genau ein Jahr lagern muss und fr die Sie
dann US-$ 11 erzielen knnen. Unter der
Annahme, dass der gngige Zinssatz 10 Prozent jhrlich betrgt, stellt sich nun die Frage,
wie viel Sie heute fr den Wein bezahlen
sollten wie hoch also sein Zeitwert ist. Die
Antwort lautet: Bezahlen Sie genau US-$ 10,
denn eine heutige Investition von US-$ 10
wird bei einem Marktzinssatz von 10 Prozent
in einem Jahr einen Wert von US-$ 11 darstellen. Daher betrgt der Zeitwert des Weines,
der in einem Jahr fr US-$ 11 gehandelt
werden wird, heute US-$ 10.
Der Zeitwert ewiger Renten

Wir zeigen Ihnen hier die erste Methode zur
Errechnung des Zeitwertes anhand des Falls
einer ewigen Rente, die sich auf ein Kapitalgut wie Boden bezieht, das ewig bestehen
bleibt und alljhrlich, von jetzt an bis in alle
Ewigkeit, US-$ N erbringt. Wir wollen den
Zeitwert (V) ermitteln, wenn der Zinssatz i
Prozent jhrlich betrgt, wobei der Zeitwert
der heute investierte Geldbetrag ist, der genau US-$ N pro Jahr ergeben wrde. Die
Formel hierfr lautet ganz einfach:
V = $N
------i
wobei gilt:
V = Zeitwert des Bodens (in US-$)
$N = die ewige Rente (in US-$ pro Jahr)
i
= Zinssatz als Dezimalzahl
(z.B. 0,05 oder 5/100 pro Jahr)
Somit kann ein Vermgenswert, der eine
ewige Rente erzielt, bei einem kontinuierlichen Zinssatz von 5 Prozent jhrlich fr
genau das Zwanzigfache (= 1 5/100) seines
Jahresertrags verkauft werden. Wie hoch wre in diesem Fall der Zeitwert einer ewigen
Rente, die alljhrlich US-$ 100 erbringt? Bei
einem Zinssatz von 5 Prozent lge der Zeitwert bei US-$ 2.000 (= US-$ 100 0,05).
Die Formel fr ewige Renten lsst sich
auch zur Bewertung von Aktien heranziehen.
Nehmen wir an, fr eine Aktie der Spring
Water Co. wird bis in alle Ewigkeit eine
jhrliche Dividende von US-$ 1 erwartet, und
der Diskontsatz fr Aktien liegt bei 5 Prozent
jhrlich. Der Aktienkurs sollte dann bei P =
US-$ 1 / 0,05 = US-$ 20 je Aktie liegen. (Diese
Zahlen werden inflationsbereinigt, wobei der
Zhler den realen Dividenden und der
Nenner den realen Zinsstzen oder dem
realen Diskontsatz entspricht.)
390
Allgemeine Zeitwertformel
Nachdem wir den einfachen Fall einer ewigen
Rente bereits errtert haben, wenden wir uns
nun dem allgemeinen Fall des Zeitwertes
eines Kapitalgutes zu, dessen Ertragsstrom
im Laufe der Zeit variiert. Das Entscheidende im Zusammenhang mit dem Zeitwert ist
die Erkenntnis, dass knftige Zahlungen weniger wertvoll sind als gegenwrtige und dass
man sie daher diskontieren (abzinsen) muss.
Der geringere Wert knftiger Zahlungen
lsst sich mit entfernten Gegenstnden vergleichen, die immer kleiner aussehen als Gegenstnde in unmittelbarer Nhe. Der Zinssatz bewirkt eine hnliche Schrumpfung
durch die zeitliche Perspektive.
Nehmen wir als fantastisches Beispiel an,
irgendjemand wrde vorschlagen, an Ihre
Erben in 999 Jahren US-$ 100 Milliarden
auszuzahlen.7 Wie viel mssten Sie dafr
heute auf den Tisch legen? Gem der allgemeinen Zeitwertregel mssen Sie sich zur
Ermittlung des heutigen Werts von US-$ P,
die in t Jahren ab heute zahlbar sind, fragen,
wie viel heute investiert werden muss, um
nach t Jahren US-$ P zu erhalten. Nehmen
wir an, der Zinssatz betrge 6 Prozent jhrlich. Legen wir diesen alljhrlich auf den
wachsenden Betrag an, so steigt ein Kapital
von US-$ P in t Jahren auf US-$ P (1 +
0,06)t. Wir brauchen den Term nun nur noch
umzudrehen, um den Zeitwert zu ermitteln:
Der Zeitwert von in t Jahren ausbezahlten
US-$ P betrgt nur US-$ P / (1 + 0,06)t. Mit
dieser Formel knnen wir ermitteln, dass der
Zeitwert von US-$ 100 Milliarden, die in 999
Jahren ausbezahlt werden sollen, US-$
0,0000000000000052 betrgt.
Zumeist beinhaltet der Ertragsstrom eines
Kapitalgutes mehrere Teilbetrge. Bei Zeitwertberechnungen muss jede Geldeinheit gesondert betrachtet werden. Berechnen Sie
den Zeitwert jedes Teils des zuknftigen Er7 bung 9 am Ende dieses Kapitels befasst sich mit dem Zeitwert der
Immobilie Manhattan zum Zeitpunkt des Kaufs durch die Hollnder.
Teil 3
tragsstroms, wobei Sie die durch das Auszahlungsdatum erforderliche Diskontierung genau beachten. Dann addieren Sie einfach alle
einzelnen Zeitwerte. Das Ergebnis ergibt den
gesamten Zeitwert des Kapitalgutes.
Die genaue Formel fr den Zeitwert lautet:
N1
N2
Nt
V = -----------+ + -------------------+
- + --------------------t
1 + i ( 1 + i )2
(1 + i )
In dieser Gleichung wird i, der Marktzinssatz
fr eine Periode, als konstant angenommen.
Auerdem entspricht N1 den (positiven oder
negativen) Nettoeinnahmen in Periode 1, N2
den Nettoeinnahmen in Periode 2, Nt den
Nettoeinnahmen in Periode t und so weiter.
Somit hat der Zahlungsstrom (N1, N2, , Nt,
) den Zeitwert V, wie sich durch die Formel
ergibt.
Nehmen wir an, der Zinssatz betrgt 10
Prozent jhrlich, und Sie sollen im nchsten
Jahr US-$ 1.100 und in drei Jahren US-$ 2.662
erhalten. Der Zeitwert dieses Ertragsstroms
sieht folgendermaen aus:
2.662
1.100
V = --------------------- + ---------------------3- = 3.000
1
( 1,10 )
( 1,10 )
In Abbildung 14-3 sehen Sie die grafische
Aufbereitung der Berechnung des Zeitwerts
fr eine Maschine, mit der sich ber 20 Jahre
ein kontinuierlicher Jahresnettomietzins von
US-$ 100 erzielen lsst, wobei zum Schluss
kein Schrottwert mehr verbleibt. Beachten
Sie bitte, wie sehr die spteren Einnahmen
aufgrund der zeitlichen Perspektive schrumpfen beziehungsweise diskontiert werden. Der
gesamte nach der Diskontierung verbleibende Bereich (die rostfarben schattierte Flche)
stellt den gesamten Zeitwert der Maschine
den heutigen Wert aller zuknftigen Ertragsstrme dar.
391
Jhrliche Dollarmiete
eine vierte Einkommenskategorie, die Gewinne. Was sind Gewinne und wie unterscheiden sie sich ganz allgemein von Zinsen und
Kapitalrenditen?
100
80
Diskontierter Zins
60
40
Zeitwert
20
0
10
Jahre ab heute
15
20
Abbildung 14-3: Der Zeitwert von Kapitalgtern

Der untere, rostfarbene Bereich zeigt den Zeitwert
einer Maschine und ergibt eine Jahres-Nettomiete
von US-$ 100 ber 20 Jahre mit einem Zinssatz von
6 Prozent jhrlich. Der obere, graue Bereich wurde
diskontiert. Erklren Sie, warum eine Steigerung
des Zinssatzes den grauen Bereich vergrert und
daher den Marktpreis des Kapitalgutes drckt.
Manahmen zur
Maximierung des Zeitwertes
Die Zeitwertformel zeigt uns, wie wir den
Wert eines Kapitalgutes berechnen knnen,
wenn wir die Einnahmen kennen. Beachten
Sie jedoch bitte auch, dass die knftigen Einnahmen aus einem Kapitalgut im Normalfall
von bestimmten Unternehmensentscheidungen abhngen: Soll ein LKW acht oder neun
Jahre lang genutzt werden? Sollte man ihn
einmal monatlich oder einmal jhrlich warten
lassen? Wre es besser, ihn durch einen billigen, nicht sehr langlebigen LKW oder durch
einen teureren, aber haltbareren zu ersetzen?
Es gibt eine Regel, die uns zeigt, wie Investitionsentscheidungen richtig getroffen werden: Wir mssen jeden einzelnen Zeitwert
berechnen, der sich aus jeder mglichen Entscheidung ergibt. Dann gilt es immer so vorzugehen, dass der Zeitwert maximiert wird.
Mit dieser Methode erzielen wir hhere Ertrge, die wir schlielich ganz nach Belieben wieder investieren knnen.
Gewinne
Auer ber Lhne, Zinsen und Renten unterhalten sich konomen hufig auch ber
Ausgewiesene
Unternehmensgewinne
Betriebswirte definieren Gewinne als die Differenz zwischen den gesamten Erlsen und
den gesamten Aufwendungen eines Unternehmens. Bei der Berechnung dieses Gewinns
beginnen wir mit den Gesamterlsen aus Lieferungen und Leistungen. Davon ziehen wir
alle Aufwendungen (Lhne, Gehlter, Mieten,
Material, Zinsen, Verbrauchssteuern und was
sonst noch anfllt) ab. Der verbleibende Rest
ist der Saldo oder Gewinn.8
Determinanten des Gewinns

Was entscheidet ber die Hhe der Unternehmensgewinne in einer Marktwirtschaft? Gewinne setzen sich tatschlich aus verschiedenen Elementen zusammen, darunter implizite
Kapitelrenditen der Eigentmer, Lohn fr Risikobereitschaft und Innovationsgewinne.
Gewinne als implizite Renditen. Fr den
Volkswirt sind Unternehmensgewinne ein
Konglomerat unterschiedlicher Elemente.
Dabei besteht ein Groteil der im Geschftsbericht eines Unternehmens ausgewiesenen
Gewinne aus nichts anderem als den Ertrgen der Unternehmenseigentmer fr ihr
Kapital und ihre Arbeit, also fr die von
ihnen bereitgestellten Produktionsfaktoren.
8 Bei der Analyse von Gewinnen kommt es darauf an, zwischen betrieblichen Gewinnen und volkswirtschaftlichen Gewinnen zu unterscheiden.
Betriebliche Gewinne (auch als Betriebseinkommen oder Betriebsertrag bezeichnet) sind der von den Buchhaltern gemessene Restwert und
entsprechen den Erlsen abzglich der Aufwendungen. Betriebliche
Gewinne beinhalten eine implizite Rendite des im Besitz des jeweiligen
Unternehmens befindlichen Kapitals. Der volkswirtschaftliche Gewinn
entspricht den Ertrgen nach Abzug aller Kosten sowohl der monetren als auch der impliziten oder Opportunittskosten. In groen Unternehmen entsprche der volkswirtschaftliche somit dem betrieblichen
Gewinn abzglich einer impliziten Kapitalrendite und abzglich aller
sonstigen Kosten (wie etwa der unbezahlten Zeit der Fhrungskrfte),
die nicht vollstndig zu Marktpreisen abgegolten werden.
392
Einige Gewinne stellen beispielsweise den

Ertrag fr die persnliche Arbeit dar, die
Unternehmensinhaber leisten denken Sie
etwa an einen Arzt oder Rechtsanwalt, der in
einer kleinen Praxis oder Kanzlei ttig ist.
Ein weiterer Teil ist der Mietzins fr den im
Eigenbesitz des Unternehmens befindlichen
Boden. In groen Unternehmen entfllt der
Groteil aller Gewinne auf Opportunittskosten des investierten Kapitals. Diese Ertrge werden kalkulatorische (Faktor-)Ertrge
(oder Kosten) genannt, eine Bezeichnung fr
die Opportunittskosten von Produktionsfaktoren, die im Eigentum des Unternehmens selbst stehen.
Das bedeutet, dass so manches, was vereinfachend als Gewinn bezeichnet wird, tatschlich nichts anderes darstellt als Zinsen,
Renten und Lhne unter anderem Namen.
Als kalkulatorische Zinsen, kalkulatorische Renten und kalkulatorische Lhne
bezeichnen Volkswirte jene Einknfte, die
ein Unternehmen aus seinen eigenen Produktionsfaktoren bezieht.
Gewinne als Lohn fr Risikobereitschaft.
Unter dem Begriff Gewinn ist auch die Belohnung fr den Risikograd von Investitionen subsumiert. Die meisten Unternehmen
tragen ein Ausfallrisiko, das heit, sie mssen
befrchten, dass ein Darlehen oder eine Investition nicht bezahlt werden kann, etwa
weil der Darlehensnehmer Konkurs anmeldet. Darber hinaus gibt es zahlreiche versicherbare Risiken wie das Brand- oder
Sturmschadenrisiko, die in Kapitel 11 genauer behandelt sind. Diesen kann man durch
den Abschluss einer Versicherung begegnen.
Ein drittes Risiko ist das nicht versicherbare oder systematische Risiko einer Investition.
Ein Unternehmen reagiert mglicherweise
sensibel auf Konjunkturschwankungen, was
dazu fhrt, dass seine Einknfte bei Aufoder Abwrtsbewegungen der aggregierten
Produktionsmenge stark schwanken. Darber hinaus gibt es eine vierte Risikokategorie, das staatliche Risiko, welches sich in der
Gefahr uert, dass ein Staat seinen Zah-
Teil 3
lungsverpflichtungen nicht nachkommt und

(weil der Staat ein Souvern ist und selbst
die Gesetzgebung reprsentiert) innerhalb
des bestehenden Rechtssystems kein wirksames Mittel dagegen zur Verfgung steht.
Da Unternehmensgewinne Elemente dieser vier genannten Risikoarten enthalten, sind
sie die am strksten schwankende oder volatile Komponente des Volkseinkommens. Das
Recht, Unternehmensgewinne Aktien oder
Eigenkapital der Unternehmen zu beziehen,
muss somit einen signifikanten Renditeaufschlag beinhalten, um fr risikoscheue Investoren attraktiv zu sein. Diese zustzliche Rendite von Wertpapieren ber den Ertrag risikofreier Anlagen hinaus bezeichnen wir als
Equity Premium (Eigenkapitalaufschlag).
Empirische Studien haben gezeigt, dass
der Equity Premium im 20. Jahrhundert
durchschnittlich 6 Prozent betrug. Im Laufe
der Spekulationsblase auf den Aktienmrkten Ende der 1990er Jahre sank er fast auf
null. Daraus konnte man auf relativ niedrige
knftige Aktienrenditen schlieen. Die magere Performance von Aktieninvestitionen in
den Jahren nach 2000 erinnert uns wieder
einmal daran, dass Wertpapiere eine riskante
Investition darstellen.
Gewinne als Belohnung fr Innovation und
Unternehmergeist. Eine dritte Art von Gewinnen besteht in der Belohnung fr Innovationen und Erfindungen. Eine wachsende
Wirtschaft produziert laufend neue Produkte
von Telefonen im 19. Jahrhundert ber
Autos Anfang des 20. Jahrhunderts bis
schlielich zu all den Produkten rund um
Computer und IT-Dienstleistungen heute.
Die neuen Produkte sind das Ergebnis von
Forschung, Entwicklung und Marketing. Wir
bezeichnen Personen, die ein neues Produkt
oder Verfahren auf den Markt bringen, als
Innovatoren oder Unternehmer.
Was aber verstehen wir unter einem Innovator? Es ist dies ein Mensch, der ber
die Visionen, die Originalitt und den Mut
verfgt, neue Ideen in einem Unternehmen
umzusetzen. Unsere Wirtschaft wurde von
393
den Entdeckungen groer Erfinder wie Alexander Graham Bell (Telefon), Jack Kilby
(integrierter Schaltkreis) und Kary Mullis
(Polymerase-Kettenreaktion) revolutioniert.
Einige Erfinder hufen durch ihren Unternehmergeist groe Reichtmer an. In einer
Liste der reichsten Leute der Welt fanden
sich zuletzt unter den Top vier allein drei
Grndungsmitglieder von Microsoft.
Jede erfolgreiche Innovation schafft ein
zeitweiliges Monopol. Wir knnen Innovationsgewinne (die manchmal Schumpeter-Gewinne genannt werden) als eine zeitweilige
zustzliche Rendite fr Innovatoren oder
Unternehmer definieren. Whrend kurzer
Zeit lassen sich Innovationsgewinne verdienen. Diese Gewinne sind aber nur vorbergehend mglich und gehen durch die Konkurrenz, die bald in Form von Rivalen und
Nachahmern auftaucht, verloren. Doch immer dann, wenn eine Quelle fr Innovationsgewinne versiegt, entspringt anderswo eine
neue. Solange eine Wirtschaft neue Produkte
und Verfahren hervorbringt, generiert sie Innovationsgewinne.
Wiederholung
Wiederholen wir noch einmal die bisher eingefhrten Begriffe, bevor wir sie praktisch
anwenden wollen:
Ein moderner Industriestaat akkumuliert
groe Bestnde an Kapital oder Kapitalgtern. Es sind dies all die Maschinen,
Gebude und Lagerbestnde, die fr die
Produktivitt der Wirtschaft so wichtig
sind.
Die jhrlichen Kapitalertrge in Geldeinheiten werden als Zins bezeichnet. Wenn
wir die Nettoeinknfte (Zins abzglich
Kosten) durch den Geldwert des Kapitalgutes, das uns diesen Zins erbringt, dividieren, erhalten wir die Kapitalrendite (gemessen als jhrlicher Prozentsatz).
Kapital wird von Sparern finanziert, die
Geldmittel verleihen und Finanzanlagen hal-
ten. Der Geldertrag dieser Finanzanlagen ist

der Zinssatz, gemessen in Prozent pro Jahr.
Kapital- und Finanzanlagen erbringen im
Zeitablauf einen Ertragsstrom. Aus diesem Ertragsstrom lsst sich ein Zeit- oder
Gegenwartswert ableiten, der dem heutigen Wert eines knftigen Ertragsstroms
entspricht. Wir fragen uns dazu, welche
Summe heute investiert werden msste,
um bei gngigen Marktzinsen den erwarteten Ertragsstrom des Kapitalgutes hervorzubringen.
Gewinne stellen ein Residualeinkommen
dar und entsprechen dem in Geldwerten
ausgedrckten Ertrag abzglich der Gesamtkosten. Gewinne enthalten Elemente
impliziter oder kalkulatorischer Ertrge
(wie die Eigenkapitalrendite), eine Belohnung fr Risikobereitschaft sowie Innovationsgewinne.
Die Kapital- und Zinstheorie

Nachdem wir nun die wichtigsten Grundbegriffe der Kapitaltheorie besprochen haben,
wollen wir uns einer Analyse der klassischen
Kapitaltheorie zuwenden. Diesen Ansatz haben unabhngig voneinander der sterreicher E. v. Bhm-Bawerk, der Schwede Knut
Wickseil und der Amerikaner Irving Fisher
von der Yale University entwickelt.
Umwegrentabilitt
Bereits in Kapitel 2 haben wir darauf hingewiesen, dass eine Investition in Kapitalgter
zu einer indirekten Produktion oder einem
Produktionsumweg fhrt. Anstatt Fische mit
bloen Hnden zu fangen, erscheint es uns
sinnvoller, Boote zu bauen, Netze zu knpfen
und diese anschlieend zum Fang einer greren Menge an Fischen zu verwenden, als
dies mit bloen Hnden jemals mglich gewesen wre.
Anders ausgedrckt bedeutet die Investition in Kapitalgter einen Verzicht auf sofor-
tigen Konsum, um dafr mehr zuknftigen

Konsum zu ermglichen. Wenn wir heute
weniger konsumieren, setzen wir Arbeitskapazitten zur Erzeugung von Netzen frei und
knnen dadurch morgen viel mehr Fische
fangen. Ganz allgemein formuliert ist Kapital
deshalb produktiv, weil der Verzicht auf sofortigen Konsum uns mehr knftigen Konsum beschert.
Um dieses Konzept besser verstehen zu
knnen, stellen Sie sich bitte zwei absolut
gleiche Inseln vor. Auf beiden steht dieselbe
Menge an Arbeitskraft und natrlichen Ressourcen zur Verfgung. Insel A verwendet
ihre primren Produktionsfaktoren direkt,
um Konsumgter wie Nahrung und Bekleidung herzustellen; hier werden keinerlei Kapitalgter eingesetzt. Im Gegensatz dazu verzichtet die sparsame Insel B auf sofortigen
Konsum und setzt ihre Ressourcen und Arbeitszeit dazu ein, um Kapitalgter wie Pflge, Schaufeln und Websthle herzustellen.
Durch diesen kurzfristigen Verzicht auf Konsum sorgt Insel B fr einen groen Bestand
an Kapitalgtern.
Abbildung 14-4 zeigt uns, welchen Vorsprung B vor A erzielt. Messen Sie den
Konsum pro Person, der bei Aufrechterhaltung des bestehenden Kapitalbestandes auf
jeder Insel mglich ist. Da Insel B so sparsam
ist und sich in der Produktion einer kapitalintensiven Umwegmethode bedient, kann sie
in Zukunft mehr konsumieren als Insel A.
Insel B erhlt fr ihren Verzicht auf 100
Einheiten gegenwrtigen Konsums in Zukunft mehr als nur 100 Konsumeinheiten.
Durch Verzicht auf sofortigen Konsum und
die Akkumulation von Kapitalgtern kann
eine Gesellschaft ihren knftigen Konsum
erhhen.
Abnehmende Grenzertrge und

Kapitalnachfrage
Was geschieht eigentlich, wenn ein Land zunehmend auf sofortigen Konsum verzichtet
Teil 3
Periode des
hheren
Konsumniveaus
Sparsame
Insel B
Pro-Kopf-Konsum
(konstante Preise)
394
Faule
Insel A
Investitionsperiode
jetzt
knftig
Zeit
Abbildung 14-4: Heutige Investitionen erhhen das

knftige Konsumniveau
Zwei Inseln haben dieselbe Ausgangsposition in
Bezug auf Arbeitsangebot und natrliche Ressourcen. Die ausgabefreudige Insel A investiert nichts
und kann ihren Pro-Kopf-Konsum nur geringfgig
steigern. Die sparsame Insel B hingegen investiert
zu Beginn massiv, verzichtet damit auf sofortigen
Konsum und kann anschlieend die Frchte ihrer
Sparsamkeit in Form eines sehr viel hheren knftigen Konsums genieen.
und stattdessen Kapital akkumuliert, wobei es

zu einer immer strkeren indirekten Produktion, einem zunehmenden Produktionsumweg
kommt? Wir wrden eigentlich erwarten, dass
hier irgendwann das Gesetz der abnehmenden
Grenzertrge zur Wirkung kommt. Nehmen
wir als Beispiel Computer. Die ersten dieser
Gerte waren teuer und wurden intensiv genutzt. Vor 30 Jahren kmpften die Wissenschaftler buchstblich um jede Stunde an einem der damaligen Grorechner, die im brigen kaum die Rechenleistung eines heutigen
PC erreichten. Heute verfgen die in den
USA eingesetzten Computer ber die millionenfache Rechen- und Speicherkapazitt. Das
Grenzprodukt der Computerleistung der
Wert des letzten Rechenvorgangs oder der
letzten gespeicherten Dateneinheit ging jedoch, sobald Computerinputs im Verhltnis zu
Arbeit, Boden und anderen Kapitalgtern immer mehr zunahmen, stark zurck. Allgemeiner ausgedrckt: Wenn Kapital akkumuliert
wird, gehen die Grenzertrge zurck, und die
Investitionsrendite sinkt.
berraschenderweise ist jedoch im Verlauf der letzten 200 Jahre die Kapitalrendite
nicht wesentlich gesunken, obwohl die Kapitalbestnde um ein Vielfaches zugenommen
haben. Die Rendite ist nach wie vor hoch,
weil Innovation und technologische Vernderungen gewinntrchtige neue Mglichkeiten ebenso rasch erffnen, wie frhere Investitionen diese zunichte gemacht haben. Obwohl unsere Computer heute die tausendfache Kapazitt ihrer 30 Jahre alten Vorgngermodelle erreichen, machen neue Anwendungen an allen Ecken und Enden unserer
Gesellschaft, von der medizinischen Diagnostik bis zum E-Commerce, Computerinvestitionen weiterhin profitabel.
Irving Fisher: Der konom als Missionar
Irving Fisher (18671947) war ein beraus
facettenreiches Genie mit einer stark ausgeprgten missionarischen Komponente.
Seine Pionierttigkeit als konom spannte
sich von grundlegenden theoretischen
Studien ber Nutzen und Kapital und wichtigen, praxisbezogenen Untersuchungen
des Konjunkturzyklus bis hin zur Erstellung
von Preisindizes und einer Reform des
Geldwesens.
Zu seinen wichtigsten Beitrgen gehrt
die Entwicklung einer umfassenden Kapital- und Zinstheorie in seinen Werken The
Nature of Capital and Income (1906) und
The Theory of Interest (1907). Fisher beschrieb die Wechselwirkung zwischen dem
Zinssatz und zahlreichen anderen Elementen der Wirtschaft. Die fr die Bildung des
Zinssatzes bestimmenden Faktoren, das
konnte Fischer nachweisen, sind letztlich
nur zwei Eckpfeiler: Ungeduld, die sich als
Diskontierung der Zeit uert, und Investitionschancen, die sich im Grenzertrag
nach Abzug der Kosten widerspiegeln. Es
war Fisher, der die grundlegende Beziehung zwischen Zinsen, Kapital und Wirtschaft entdeckte, wie sie in der folgenden
Zusammenfassung aus The Theory of Interest beschrieben ist:
395
In Wahrheit handelt es sich beim Zinssatz

nicht um ein peripheres Phnomen, anzuwenden allein auf einige wenige geschftliche Transaktionen, sondern dieses Konzept
durchzieht das gesamte Geflecht wirtschaftlicher Beziehungen. Der Zinssatz ist die Verbindung zwischen dem Menschen und
seiner Zukunft, auf der alle seine weit
reichenden Entscheidungen beruhen. Er
zeigt sich im Preis von Wertpapieren, Boden
und Kapitalgtern im Allgemeinen, findet
aber auch Eingang in Renten, Lhne und den
Wert aller Interaktionen. Der Zinssatz hat
tief greifende Auswirkungen auf die Verteilung des Wohlstands. Kurz gesagt, von
seiner przisen Anpassung hngen die fairen
Bedingungen jedes Tauschgeschfts und
jeder Verteilung ab.
Fisher legte groen Wert darauf, Forschungsergebnisse auch empirisch anwenden zu knnen. Seine Philosophie tritt am
deutlichsten in der Econometric Society
zutage, an deren Grndung er beteiligt war
und deren Satzung eine Wissenschaft proklamiert, die zum Fortschritt der Wirtschaftstheorie in ihrer Beziehung zur Statistik und Mathematik [und] zur Zusammenfhrung des theoretisch-quantitativen und
des empirisch-quantitativen Ansatzes beitragen sollte.
Zustzlich zur reinen konomischen Forschung war Fisher auch ein begeisterter
Missionar. Er sprach sich fr einen compensated dollar als Ersatz fr den Goldstandard aus. Nachdem er an Tuberkulose
erkrankte, entwickelte er sich zum passionierten Kmpfer fr die Hebung der Volksgesundheit und entwickelte 15 Regeln der
persnlichen Hygiene. Er erwies sich als
strikter Befrworter der Prohibition und verschiedener Schrullen wie etwa der Forderung, jeden Bissen vor dem Schlucken 100
Mal zu kauen. Es heit, Dinner-Partys im
Hause Fisher htten in New Haven in Ermangelung von Alkohol und wegen des
langwierigen Kauvorgangs nicht unbedingt
zu den begehrtesten Einladungen gezhlt.
Seine berhmteste Prognose sprach Fisher im Jahr 1929 aus, als er meinte, der
Aktienmarkt habe ein dauerhaftes Wohl-
396
standsniveau erreicht. Zur Bekrftigung

investierte er auch gleich sein eigenes Vermgen, mit dem Erfolg, dass sein betrchtlicher Wohlstand von der Weltwirtschaftskrise einfach hinweggesplt wurde.
Auch wenn Fishers Begabung fr Investitionen danach stark in Zweifel gezogen
wurde, die Bedeutung seines wirtschaftswissenschaftlichen Erbes steigt bis heute
immer noch, und er wird weithin als grter amerikanischer konom aller Zeiten
betrachtet.
Zinsbildung und Kapitalrendite

Die klassische Kapitaltheorie erleichtert uns
das Verstndnis der Bildung von Zinsstzen.
Da sind einmal die Haushalte, die das Angebot an Geldmitteln fr die Investitionen bereitstellen, indem sie auf sofortigen Konsum
verzichten und im Laufe der Zeit Ersparnisse
akkumulieren. Zugleich besteht eine Nachfrage der Unternehmen nach Kapitalgtern,
die sie in Kombination mit Arbeit, Boden
und anderen Inputs einsetzen. Und schlielich wird die Nachfrage der Unternehmen
nach Kapital durch ihr Gewinnstreben bestimmt, das sie befriedigen knnen, indem sie
Gter produzieren.
Oder, wie Irving Fisher es vor rund hundert Jahren ausgedrckt hat:
Kapitalmenge und Kapitalrendite werden
durch die Wechselwirkung zwischen (1) der
Ungeduld der Menschen, die lieber sofort konsumieren, als Kapitalgter fr den zuknftigen
Konsum (vielleicht fr die Pension oder fr die
sprichwrtlichen mageren Jahre) anzuhufen,
und (2) den Investitionsmglichkeiten mit ihren
mehr oder weniger hohen Renditen auf das
akkumulierte Kapital bestimmt.
Um Zins und Kapitalrendite verstehen zu

knnen, sollten Sie sich den virtuellen Fall
einer geschlossenen Volkswirtschaft mit vollstndigem Wettbewerb und ohne Inflationsrisiko vorstellen. Bei der Entscheidung, ob
eine Investition vorgenommen werden soll
oder nicht, muss ein Unternehmen, das seine
Teil 3
Gewinne maximieren mchte, seine Finanzierungskosten stets mit der Kapitalrendite

vergleichen. Ist die Rendite der Investition
hher als der Marktzinssatz fr Darlehen,
wird ein solches Unternehmen die beabsichtigte Investition ttigen. Ist hingegen der
Darlehenszinssatz hher als die Investitionsrendite, verzichtet das Unternehmen wohlweislich auf die Investition.
Und wohin fhrt uns dieser Prozess? Die
Unternehmen werden schlussendlich all jene
Investitionen ttigen, deren Rentabilitt hher ist als der Marktzinssatz. Das Gleichgewicht ist an dem Punkt erreicht, an dem die
Hhe der Investition, die Unternehmen bei
einem gegebenen Zinssatz ttigen, der Ersparnis durch den Zinssatz entspricht.
In einer Wettbewerbswirtschaft ohne Inflationsrisiko entspricht die Kapitalrendite dem
Marktzinssatz. Der Marktzinssatz hat zwei
Funktionen: Er verteilt das knappe Angebot
an Kapitalgtern einer Gesellschaft auf jene
Zwecke, die die hchste Rentabilitt versprechen, und er bringt die Menschen dazu, auf
sofortigen Konsum zu verzichten, um das
bestehende Kapital zu vermehren.
Grafische Analyse
der Kapitalrendite
Wir knnen die klassische Kapitaltheorie
bildlich darstellen, wenn wir uns eine vereinfachte, fiktive Situation vorstellen, in der alle
physischen Kapitalgter gleich sind. Zustzlich nehmen wir an, dass sich die Wirtschaft in
einem statischen Zustand ohne Bevlkerungswachstum und ohne technologischen
Wandel befindet.
In Abbildung 14-5 stellt DD die Kapitalnachfragekurve dar; sie zeigt die Beziehung
zwischen der nachgefragten Kapitalmenge
und der Hhe der Kapitalrendite. Erinnern
Sie sich aus Kapitel 12 daran, dass die Nachfrage nach einem Faktor wie Kapital eine
abgeleitete Nachfrage ist, die sich aus dem
Kapitalgrenzprodukt ergibt, das der zustz-
397
Kapitalrendite und Zinssatz (Prozent pro Jahr)
r, i
D
S
14
12
10
kurzfristiges Gleichgewicht
E
8
6
4
2
0
Kapitalbestand
Abbildung 14-5: Kurzfristige Bildung von Zinsstzen

und Kapitalrendite
Kurzfristig hat die Wirtschaft einen bestimmten Kapitalbestand aus der Vergangenheit bernommen, was
als die senkrechte SS-Kapitalangebotskurve dargestellt ist. Im Schnittpunkt zwischen der kurzfristigen
Angebotskurve und der Kapitalnachfragekurve ergeben sich die kurzfristige Kapitalrendite und der kurzfristige Realzinssatz von 10 Prozent jhrlich.
lichen Produktionsleistung durch Zugnge

zum Kapitalbestand entspricht.
Das Gesetz der abnehmenden Grenzertrge (Ertragsgesetz) lsst sich anhand der Tatsache belegen, dass die Kapitalnachfragekurve in Abbildung 14-5 abwrts geneigt ist. Bei
sehr knappem Kapital erzielen die rentabelsten Umwegprojekte eine sehr hohe Rendite.
Wenn die Gesellschaft nach und nach alle
rentablen Projekte durch Kapitalakkumulation durchfhrt, wobei Arbeit und Land insgesamt fix sind, setzen rcklufige Kapitalertrge ein. Die Gesellschaft muss dann in
weniger rentable Projekte investieren, wobei
sie sich entlang der Kapitalnachfragekurve
abwrts bewegt.
Kurzfristiges Gleichgewicht. Wir knnen nun
erkennen, in welcher Beziehung Angebot
und Nachfrage zueinander stehen. In Abbil-
dung 14-5 haben frhere Investitionen zu

einem bestimmten Kapitalbestand gefhrt,
der als die vertikale kurzfristige Angebotskurve SS dargestellt ist. Die Unternehmen
fragen immer weniger Kapitalgter nach, wie
durch die abwrts gerichtete Nachfragekurve
DD zum Ausdruck gebracht wird.
Im Schnittpunkt zwischen Angebot und
Nachfrage, im Gleichgewichtspunkt E, wird
der Kapitalmarkt von den nachfragenden
Unternehmen gerumt. In diesem kurzfristigen Gleichgewicht sind die Unternehmen
bereit, einen Zinssatz von 10 Prozent pro
Jahr zu bezahlen, um Darlehen fr den Ankauf von Kapitalgtern aufzunehmen. Und
in diesem Punkt geben sich auch die Darlehensgeber mit 10 Prozent Zinsen pro Jahr fr
ihr Kapitalangebot zufrieden.
So entspricht in unserer vereinfachten, risikolosen Welt die Kapitalrendite genau dem
Marktzinssatz. Jeder hhere Zinssatz wrde
zum Verzicht der Unternehmen auf Darlehen
fr ihre Investitionen fhren; jeder niedrigere Zinssatz htte zur Folge, dass die Unternehmen Kmpfe um das zu knappe Kapital
ausfechten wrden. Nur beim Gleichgewichtszinssatz von 10 Prozent sind Angebot
und Nachfrage ausgeglichen. (Denken Sie
daran, dass es sich in unserem Beispiel mangels Inflation um Realzinsstze handelt.)
Doch das Gleichgewicht in E bleibt nur
kurzfristig bestehen. Bei einem so hohen
Zinssatz wollen die Menschen mehr Wohlstand akkumulieren, und das heit, sie sparen. So nimmt der Kapitalbestand zu. Zugleich bewegen sich aufgrund des Ertragsgesetzes Rentabilitt und Zinssatz nach unten.
Bei zunehmendem Kapital wenn andere
Faktoren wie Arbeit, Boden und technologische Mglichkeiten unverndert bleiben
sinkt die Rendite auf die erhhten Kapitalbestnde auf ein immer niedrigeres Niveau ab.
So ist zu erklren, dass in Punkt E eine
Nettokapitalbildung stattfindet. Der Kapitalbestand steigt leicht an, weil es zu Nettoinvestitionen kommt. Im Laufe der Zeit bewegt
sich die Gesellschaft langsam die DD-Kurve
abwrts, wie in Abbildung 14-6 durch die
398
Teil 3
r, i
D
Kapitalrendite und Realzinssatz

(Prozentsatz pro Jahr)
S S
SL
12
10
8
6
S
4
E
S S
Langfristiges Gleichgewicht
S
D
SL
K
0
Kapitalbestand
Abbildung 14-6: Das langfristige Gleichgewicht von Kapitalangebot und Kapitalnachfrage

Langfristig akkumuliert eine Gesellschaft Kapital, und ihre Angebotskurve verluft nicht mehr senkrecht. Wie
hier dargestellt, reagieren Kapitalangebot und Wohlstand auf die hheren Zinsstze. Im ursprnglichen
Gleichgewicht E kommt es zu Nettoinvestitionen, sodass sich die Wirtschaft entlang ihrer Nachfragekurve DD
nach unten bewegt, was durch die schwarzen Pfeile angezeigt ist. Das langfristige Gleichgewicht stellt sich in
E' ein, wo die Nettoersparnis schwindet.
schwarzen Pfeile dargestellt. Sie erkennen

hier auch eine Reihe sehr dnner kurzfristiger Kapitalangebotskurven S, S', S'', S''',
Diese zeigen, wie das kurzfristige Kapitalangebot mit zunehmender Kapitalakkumulation steigt.
Langfristiges Gleichgewicht. Wie verhalten
sich Kapitalbestand und Kapitalrendite im
langfristigen Gleichgewicht? In Abbildung
14-6 finden wir das langfristige Gleichgewicht
in E'. Hier schneidet das langfristige Kapitalangebot (als SLSL eingezeichnet) die Kapitalnachfrage. Im langfristigen Gleichgewicht nimmt der Zinssatz jene Hhe an, bei
der die von den Unternehmen gehaltenen
erwnschten Kapitalbestnde genau dem erwnschten Wohlstand der Menschen entsprechen. An diesem Punkt gibt es keine Nettoersparnis mehr, die Kapitalakkumulation betrgt null, und die Kapitalbestnde wachsen
nicht weiter an.
Das langfristige Kapitalgleichgewicht stellt

sich bei jenem Zinssatz ein, bei dem die
Sparguthaben, die die Haushalte anstreben,
genau dem Darlehenskapital entsprechen,
das die Unternehmen fr ihre Produktion
aufnehmen mchten.
Anwendungen der
klassischen Kapitaltheorie
Wir haben unseren berblick ber die
Grundlagen der Zins- und Kapitaltheorie
nun beendet. Diese klassische Theorie bedarf
aber noch einiger Erweiterungen und Modifikationen, um wesentlichen Merkmalen der
realen Wirtschaft gerecht zu werden.
Steuern und Inflation

Investoren haben stets ein wachsames Auge
auf Inflationsentwicklung und Steuerpolitik.
399
Sie erinnern sich bestimmt noch: Inflation

fhrt dazu, dass man fr einen bestimmten
Geldbetrag letztlich weniger kaufen kann.
Wir wollen daher den Realzinssatz oder die
reale Investitionsrendite berechnen, um den
Verzerrungseffekt durch den sich verndernden Geldmastab zu vermeiden. Ein zweiter
wichtiger Parameter fr Investoren sind
Steuern. Ein Teil unseres Einkommens fllt
an den Staat und wird von diesem fr die
Bezahlung ffentlicher Gter und anderer
staatlicher Programme herangezogen. Investoren interessieren sich daher fr die erzielbare Investitionsrendite unter Bercksichtigung der Steuern.
Technologische Anste
Komplexer sind Probleme im Zusammenhang mit dem technologischen Wandel. Historische Studien zeigen, dass Erfindungen
und Entdeckungen die Kapitalrendite steigern und so Einfluss auf den Gleichgewichtszinssatz nehmen. Und tatschlich wirkten
Erfindungen und der laufende technologische Fortschritt immer wieder der Tendenz zu
sinkenden Zinsstzen durch abnehmende
Grenzertrge entgegen.
Einige konomen (beispielsweise Joseph
Schumpeter) haben den Investitionsprozess
mit einer gezupften Geigensaite verglichen.
In einer Welt unvernderter Technologien
kommt die Saite nach und nach zur Ruhe,
wenn die Kapitalakkumulation die Kapitalrendite senkt. Doch bevor sich die Wirtschaft
in einen Ruhezustand begibt, fhrt irgendein
Vorfall von auen oder eine neue Erfindung
dazu, dass die Saite wieder gezupft wird und
die Investitionskrfte wieder in Gang kommen.
Unsicherheit und Erwartungen

Die letzte Einschrnkung betrifft das Risiko
und die Unsicherheit, die bei Investitionsentscheidungen eine Rolle spielen. Im realen
Leben verfgt kein Mensch ber eine fantas-
tische Kristallkugel, aus der sich die Zukunft

ablesen lsst. Alle Investitionen, die ja auf
Annahmen knftiger Ertrge beruhen, mssen in jedem Fall Prognosen spterer Kosten
und Kompensationen beinhalten. Wir haben
in unserer obigen Errterung jegliches Risiko auer Acht gelassen. Tatschlich aber
birgt praktisch jedes Darlehen oder jede Investition auch ein Risikoelement in sich. Maschinen versagen; eine lquelle kann versiegen; Ihr bevorzugter Internet-Provider geht
vielleicht in Konkurs. Der Risikograd von
Investitionen ist natrlich unterschiedlich,
aber vllig gefahrlos sind sie nie.
Investoren stehen riskanten Investitionen
im Allgemeinen negativ gegenber, sie sind
risikoavers. Stattdessen bevorzugen sie Vermgenswerte, die ihnen garantiert 10 Prozent
Rendite einbringen, whrend sie sich vor anderen hten, bei denen mit sie gleicher Wahrscheinlichkeit einen Ertrag von 0 Prozent oder
20 Prozent zu erwarten haben. Investoren
mssen somit eine zustzliche Rendite oder
Risikoprmie erhalten, die hoch genug sein
muss, um sie zur Ttigung von Investitionen
mit hohem systematischem oder nicht versicherbarem Risiko zu veranlassen.
Empirische Feststellungen
Die Rendite von Arbeit und Kapital
Ein letzter Vergleich in Abbildung 14-7 zeigt
uns die Trends in den Arbeits- und Kapitalertrgen der USA whrend der letzten 40 Jahre.
Die Reallhne (es handelt sich um die in USDollar (ausgewiesenen Lhne, bereinigt um
Preisbewegungen der Konsumgter) stiegen
bis in die spten 1970er Jahre stetig an und
stagnierten dann 20 Jahre lang mehr oder
weniger. Die Kapitalertrge vor Steuern sanken von ihrem hchsten Wert Mitte der 1960er
Jahre und lagen sich in den letzten 30 Jahren
bei einem Durchschnitt von rund 8 Prozent
pro Jahr.
Beachten Sie bitte, dass die Kapitalertrge
Ende der 1990er Jahre sogar sanken obwohl
400
Teil 3
16
Lhne
(pro Stunde, Preise von 2002)
Rendite oder Stundenlohn
12
Kapitalrendite der Unternehmen

(in Prozent/Jahr)
4
1960
1970
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 14-7: Trends bei Lhnen und Gewinnen in den USA

Wie haben sich Arbeitslhne und Kapitalrenditen in den letzten Jahren entwickelt? Die amerikanischen
Reallhne wiesen nach dem Zweiten Weltkrieg ein rapides Wachstum auf, stagnierten ab Mitte der 1970er
Jahre und steigen seit Mitte der 1990er Jahre wieder an. Nach einem Hhepunkt Mitte der 1960er Jahre
entwickelten sich die Gewinne amerikanischer Unternehmen vor Steuern deutlich rcklufig und bewegen
sich nun seit 30 Jahren um etwa 8 Prozent jhrlich.
Innovationen und Produktivittswachstum

boomten. Dieser jngste Trend lsst den
Schluss zu, dass die Unternehmer der New
Economy in ihren Versuchen, die sozialen
Gewinne aus ihrer Innovationsttigkeit zu
internalisieren, weitgehend scheiterten.
Abschlieende Gedanken
zu Faktorpreisen,
Effizienz und Verteilung
Viele konomen betonen, dass ein freier
Markt fr Kapital und Boden hhere Spar- und
Investitionsraten nach sich zieht sowie ein starkes Wirtschafts- und gesundes Produktivittswachstum frdert. Zugleich sind viele Menschen aber auch besorgt, derselbe freie Markt
knnte die Reichen reicher und die Armen

rmer machen. Wir mchten zu dieser Debatte
drei abschlieende Gedanken beisteuern:
1. Konkurrierende Faktormrkte frdern die
Effizienz. Das Markteinkommen der
Menschen wird von Renten, Zinsen und
Lhnen bestimmt. Ob uns die Einkommensverteilung im Wettbewerb nun gefllt
oder nicht, mssen wir doch anerkennen,
dass die Preisgestaltung unter Konkurrenzbedingungen zur Lsung der Frage
beitrgt, wie Gter effizient produziert
werden knnen. Die richtige Hhe der
Preise ist fr eine effiziente Auswahl der
Produktionsfaktoren entscheidend.
Bedenken Sie etwa, wie ungleich Boden
und Arbeit in verschiedenen Lndern ver-
teilt sind. Vergleichen Sie die USA, wo es

viel Boden und wenig Arbeit gibt, mit
Hongkong, wo Boden kostbar, Arbeit aber
im berfluss vorhanden ist. Infolge des
Gesetzes von Angebot und Nachfrage sind
in den USA die Lhne im Vergleich zu den
Mieten hoch, whrend fr Hongkong das
Gegenteil zutrifft. Da sich diese relative
Knappheit jeweils in den Faktorpreisen
niederschlgt, sorgen die Mrkte dafr,
dass effiziente Kombinationen von Boden
und Arbeit eingesetzt werden. Amerikaner haben riesige Farmen und bedienen
sich mglichst weniger Arbeitskrfte, whrend der Boden Hongkongs fr Industrie
und Wohnzwecke anstatt fr die bodenintensive Landwirtschaft genutzt wird.
2. Kapitalmrkte sorgen fr den ntigen Ausgleich zwischen Ersparnis und Investition.
Wenn die Leute ber Gewinne sprechen,
denken sie meist an all die Betrge, die
Unternehmen an ihre Manager und Aktionre auszahlen. Dabei bersehen sie
aber den wesentlichen Punkt in der Bedeutung des Kapitals fr eine Marktwirtschaft. Die Akkumulation von Kapital und
dessen Rendite werden von zwei fundamentalen Krften beeinflusst. Einerseits
resultiert die Kapitalnachfrage aus der
Tatsache, dass indirekte oder Umweg-Produktionsprozesse produktiv wirken; durch
den Verzicht auf sofortigen Konsum kann
eine Gesellschaft ihren zuknftigen Konsum erhhen. Andererseits mssen die
Menschen auch gewillt sein, auf Konsum
zu verzichten, um Finanzanlagen anzuhufen und den Unternehmen Darlehen zur
Verfgung zu stellen, die dann produktive
Investitionen in Umweg-Produktionsprozesse ermglichen. Diese beiden Krfte
Technologie und Ungeduld werden
durch den Zinssatz in ein Gleichgewicht
gebracht, das sicherstellt, dass die Kapitalakkumulation in der Gesellschaft genau in
jener Hhe erfolgt, die dem Konsumverzicht der Haushalte durch Sparen entspricht.
401
3. Der Staat kann ohne Nachteile fr die
Effizienz gegen Ungleichheiten vorgehen.
Abschlieend sollten wir noch daran denken, dass Einkommen nicht in Stein gemeielt sind. Die Faktorpreise unterliegen
dem Einfluss staatlicher Politik, und Einkommen lassen sich durch Transferzahlungen umverteilen. Ist die Gesellschaft also
mit den hohen Bodenrenten oder den exorbitant hohen Lhnen Einzelner nicht
einverstanden, kann sie die bestehende
Ungleichheit durch Steuern mildern, ohne
grere Ineffizienzen zu bewirken. Gut
konzipierte Steuern auf hohe Einkommen
und ererbtes Vermgen, effiziente Lohnsttzungsprogramme fr schlecht bezahlte
Arbeitskrfte und Transferprogramme fr
die wahrhaft Bedrftigen knnen die
schlimmsten Ungerechtigkeiten einer
Marktwirtschaft beseitigen und beeintrchtigen dennoch nicht die Funktion der
Faktorpreise, die Mrkte zu effizienten
Allokationen zu veranlassen.
Dank gut konzipierter Steuer- und Transferprogramme kann der Kuchen wachsender
Produktivitt eines Staates unter den Brgern etwas gleichmiger aufgeteilt werden.
Unser kurzer berblick ber die wirtschaftlichen Aspekte von Arbeit, Boden und Kapital
schliet nun die mikrokonomische Analyse
dieses Buches ab. Im Anhang zum vorliegenden Kapitel werden wir unser Verstndnis
noch ein wenig vertiefen, indem wir das Verhalten der Mrkte insgesamt, auch als allgemeines Gleichgewicht bekannt, untersuchen
und berlegungen zur Effizienz der Mrkte
anstellen. Gut ausgestattet mit unseren neuen
Werkzeugen aus den vorigen Kapiteln sind wir
nun bereit fr die abschlieenden Errterungen zum Thema Mikrokonomie in Teil 4;
darin behandeln wir einige wichtige Anwendungsgebiete unseres neu gewonnenen Wissens, wie etwa die Struktur des internationalen
Handels, die Rolle des Staates und politische
Manahmen zur Bekmpfung von Ungleichheit und Umweltverschmutzung.
402
Teil 3
Zusammenfassung
A. Boden und Bodenrente
1.
2.
Der Ertrag mengenmig vollkommen unelastischer (fixer) Produktionsfaktoren wie Boden

wird als reine wirtschaftliche Rente oder kurz
als Rente bezeichnet. Da die Angebotskurve fr
Boden senkrecht und absolut unelastisch ist,
wird die Bodenrente vom Preis bestimmt, nicht
der Preis von der Bodenrente.
Ein Produktionsfaktor wie Boden, dessen Angebot unelastisch ist, arbeitet auch bei abnehmendem Faktorertrag genauso intensiv weiter
wie bisher. Deshalb hat uns Henry George
darauf hingewiesen, dass Renten eher den
Charakter von Gewinnen als denjenigen einer
notwendigen Entlohnung zur Vergtung des
Faktoreinsatzes haben. Dieser Umstand bildete
auch die Grundlage fr seinen Vorschlag eines
Einsteuersystems, mit dem er ausschlielich
den als arbeitsloses Einkommen betrachteten
Wertzuwachs des Bodens besteuern wollte:
eine Steuer, die nicht auf die Konsumenten
berwlzt wrde oder die Produktion verzerren
knnte. Die moderne Fiskaltheorie erweitert
den Vorschlag, indem sie nachweist, dass sich
Ineffizienzen auf ein Mindestma reduzieren
lassen, wenn ausschlielich Gter, die in Bezug auf Angebot oder Nachfrage relativ unelastisch sind, besteuert werden.
5.
6.
N1
N2
Nt
V = ------------ + ---------------------- + + -------------------- +
t
1+i
2
(1 + i )
(1 + i )
7.
B. Kapital und Zinsen

3.
4.
Ein dritter Produktionsfaktor ist das Kapital: Es

handelt sich hierbei um selbst produzierte,
dauerhafte Wirtschaftsgter, die in der knftigen Produktion eingesetzt werden. Ganz allgemein ausgedrckt bedeuten Kapitalinvestitionen aufgeschobenen Konsum. Durch die Verschiebung des sofortigen Konsums auf spter
und die Anschaffung von Gebuden oder Maschinen erhht die Gesellschaft ihre knftigen
Konsummglichkeiten. Es ist unbestritten, dass
sich Produktionsumwege bezahlt machen.
Merken Sie sich bitte folgende Definitionen:
Kapitalgter: dauerhafte, ihrerseits produzierte
Gter, die fr die zuknftige Produktion eingesetzt werden.
Rente: jhrlicher Nettogeldertrag von Kapitalgtern.
Kapitalrendite: jhrlicher Nettoertrag von Kapital, dividiert durch seinen Geldwert (ausgedrckt als jhrlicher Prozentsatz).
Zinssatz: Ertrag einer Anlage, ausgedrckt als

Prozentsatz pro Jahr.
Realzinssatz: inflationsbereinigter Ertrag einer
Veranlagung, ebenfalls als Prozentsatz pro
Jahr angegeben.
Zeit- oder Gegenwartswert: heutiger Wert eines zuknftigen Ertragsstroms, den ein Vermgenswert auslst.
Gewinne: Residualeinkommen, das den Ertrgen abzglich den Aufwendungen entspricht.
Vermgenswerte schaffen knftige Einkommensstrme. Durch die Berechnung des Zeitwerts knnen wir aus einem knftigen Ertragsstrom den aktuellen Wert ableiten. Dazu berechnen wir die Geldmenge, die heute erforderlich
ist, um diesen zuknftigen Ertragsstrom auszulsen, wenn die Investition zum Marktzinssatz
erfolgt.
Die genaue Zeitwertformel lautet: Jeder Dollar,
der in t Jahren bezahlt werden muss, hat einen
Zeitwert (V) von $1 / (1+i)t. Daher erhalten wir
fr jeden Nettoertragsstrom (N1, N2, Nt, ),
wenn Nt dem Dollarwert der Ertrge in t Jahren
entspricht:
8.
Zinsen sind ein Instrumentarium, das konomisch gesehen zwei Funktionen hat. Einerseits
sind Zinsen ein Motivationsinstrument, weil sie
einen Anreiz schaffen, damit Menschen sparen
und Vermgen anhufen. Als Rationierungsoder Zuteilungsinstrument ermglichen Zinsen
der Gesellschaft die Auswahl jener Investitionsprojekte, die die hchste Rentabilitt versprechen. Wird jedoch zunehmend mehr Kapital
akkumuliert und kommt das Ertragsgesetz zur
Wirkung, werden Kapitalrendite und Zinssatz
durch den Wettbewerb nach unten gedrckt.
Sinkende Zinsstze sind ein Signal fr die Gesellschaft, kapitalintensivere Projekte mit geringeren Renditen in Angriff zu nehmen.
Sparen und Investieren bedeutet, auf zuknftigen Konsum zu setzen, anstatt sofort zu konsumieren. Diese Sparsamkeit steht in Beziehung
zur Nettokapitalproduktivitt, die Zinsstze,
Kapitalrendite und Kapitalbestand bestimmt.
Die zum Erwerb von Kapital erforderlichen
Gelder oder Finanzmittel werden von den
Haushalten zur Verfgung gestellt, wenn diese
bereit sind, auf sofortigen Konsum zu verzich-
403
ten, um dafr in Zukunft mehr zu konsumieren.

Die Kapitalnachfrage kommt von Unternehmen, die in eine Vielzahl von Produktionsumwegprojekten investieren. Im langfristigen
Gleichgewicht wird der Zinssatz so durch die
Wechselwirkung zwischen der Nettokapitalproduktivitt und der Bereitschaft der Haushalte bestimmt, auf einen sofortigen Konsum zu
verzichten, um dafr spter mehr konsumieren
zu knnen.
9. Die folgenden Aussagen erweitern die klassische Kapitaltheorie: Technologischer Wandel
bewirkt eine Vernderung der Kapitalproduktivitt; unsere mangelnde Fhigkeit, in die Zukunft zu blicken, bewirkt, dass Kapitalrenditen
mit massiven Unsicherheiten behaftet sind;
Investoren sollten unbedingt auch die Auswirkungen von Steuern und Inflation bercksichtigen.
10. Gewinne lassen sich als Ertrge abzglich der
Aufwendungen ermitteln. Die in den Ge-
schftsberichten der Unternehmen ausgewiesenen Gewinne entsprechen im Wesentlichen

den
Unternehmenseinknften.
Volkswirtschaftlich betrachtet unterscheiden wir jedoch
drei Kategorien von Gewinnen: (a) Zu nennen
sind einmal implizite Renditen als eine wichtige Quelle von Gewinnen. Unternehmen besitzen im Allgemeinen viele ihrer Produktionsfaktoren selbst, wenn wir von der Arbeit absehen: Kapital, Rohstoffe und Patente. In diesen
Fllen gehren auch die impliziten Renditen
auf unbezahlte oder im Eigentum des Unternehmens befindliche Inputs zum Gewinn. (b)
Eine weitere Quelle von Gewinnen sind die
unversicherbaren Risiken, insbesondere jene
im Zusammenhang mit dem Konjunkturzyklus
oder staatlichen Risiken. (c) Und schlielich
gibt es noch Innovationsgewinne, die ein Unternehmer mit der Einfhrung neuer Produkte
oder Innovationen erzielt.

Boden
Rente
Unelastisches Bodenangebot
Besteuerung fixer Produktionsfaktoren
Die Einsteuerbewegung des Henry George
Kapital und Zinsen

Kapital, Kapitalgter
Sachanlagen im Gegensatz zu Finanzanlagen
Zins, Kapitalrendite, Zinssatz, Gewinne
Investition als Konsumverzicht
Realzinsstze versus Nominalzinsstze
Zeitwert
Die zwei fr die Zinsbildung verantwortlichen Elemente: Umwegrentabilitt und Ungeduld
Gewinne
Implizite Renditen
Unversicherbare Risiken
Innovation
404
Teil 3

Die Grundlagen der Kapitaltheorie wurden von Irving Fisher in The Theory of Interest dargelegt
(Macmillan, New York, 1930). David Ricardo entwickelte in Principles of Political Economy and Taxation
(1819, verschiedene Herausgeber; deutsch: ber die Grundstze der Politischen konomie und der
Besteuerung, Metropolis, Marburg, 2005) eine Theorie der volkswirtschaftlichen Rente.
Die moderne Kapital- und Finanztheorie gehrt zu den besonders beliebten konomischen Themen, die
im makrokonomischen Teil diverser Einfhrungskurse oder in Speziallehrgngen hufig behandelt
werden. Gute Bcher zu diesem Thema sind unter anderem Burton Malkiel, A Random Walk Down Wall
Street (Norton, New York, 2000; deutsch: Brsenerfolg ist kein Zufall, Finanzbuch Verlag, Mnchen, 2000)
sowie Lawrence S. Ritter, William L. Silber und Gregory F. Udell, Principles of Money, Banking, and
Financial Markets, 10. Ausg. (Addison Wesley Longman, New York, 1999). Jeremy Siegel und Peter
Bernstein bieten in Stocks for the Long Run (McGraw-Hill, New York, 2002; deutsch: Aktien fr die
Zukunft, Finanzbuch Verlag, Mnchen, 2005) zahlreiche interessante Tabellen und Diagramme.
Ein neueres Buch zum Thema Finanzgeschichte und Finanztheorie ist Robert Shillers Irrational
Exuberance (Princeton University Press, Princeton, N.J., 2000; deutsch: Irrationaler berschwang,
Campus, Frankfurt/ New York, 2000).
Websites
Finanzmarktdaten aller Art gibt es im Internet in Hlle und Flle. Vielleicht mchten Sie in
finance.yahoo.com oder de.finance.yahoo.com einen Einstieg in die Aktien- und Anleihenmrkte
wagen oder Informationen ber einzelne Unternehmen abrufen. Aktuelle Finanzdaten finden Sie ebenso
unter www.bloomberg.com.
Auch die amerikanische Notenbank, die Federal Reserve, hat unter www.federalreserve.gov Informationen bezglich der Finanzmrkte ins Netz gestellt. ber das Leben und die Patente groer Erfinder
informiert Sie www.invent.org/index.asp.
bungen
1.
Definieren Sie den Fall der reinen volkswirtschaftlichen Rente.

a. Weisen Sie nach, dass eine Erhhung des
Angebots des Produktionsfaktors, der die
Rente einbringt, dessen Ertrag verringert
und die Preise von Gtern, fr die eine
groe Menge des betreffenden Faktors
bentigt wird, senkt.
b. Erklren Sie folgende Aussage der Rententheorie: Es trifft nicht zu, dass der Mais
wegen des hohen Bodenpreises so teuer
ist. Das Gegenteil entspricht eher der
Wahrheit: Der Bodenpreis ist deshalb so
hoch, weil der Mais so teuer ist. Illustrieren Sie diese Aussage anhand eines Diagramms.
c. berdenken Sie noch einmal das Zitat in b.
Warum trifft es zwar fr den gesamten
Markt, nicht aber fr den einzelnen Landwirt zu? Erklren Sie den Trugschluss der
2.
3.
4.
Verallgemeinerung, dem man hier leicht

erliegen kann.
Berechnen Sie den Zeitwert jedes der folgenden Einkommensstrme, wobei It dem Einkommen in t Jahren und i dem konstanten
Zinssatz in Prozent pro Jahr entspricht. Runden
Sie auf zwei Dezimalstellen, sofern es sich um
keine ganzen Zahlen handelt.
a. I0 = 10, I2 = 110, I3 = 133, i = 10.
b. I0 = 17, I1 = 21, I2 = 33,08, I3 = 23,15, i = 5.
c. I0 = 0, I1 = 12, I2 = 12, I3 = 12, ; i = 5.
Berechnen Sie die realen Zinsstze fr jedes
der Finanzinstrumente in Tabelle 14-1 bei einer
Inflationsrate von 4 Prozent jhrlich.
Vergleichen Sie die folgenden vier Ertrge aus
dauerhaften Vermgenswerten: (a) Bodenrente, (b) Zins fr ein Kapitalgut, (c) Rendite aus
einem Kapitalgut und (d) Realzinssatz. Geben
Sie jeweils ein Beispiel an.
5.
6.
7.
8.
Erklren Sie anhand der Angebots- und Nachfrageanalyse des Zinses, wie sehr jeder der
folgenden Umstnde nach der klassischen
Analyse die Zinsstze beeinflussen wrde:
a. Eine Innovation, die die Grenzproduktivitt
des Kapitals auf jedem Kapitalniveau erhht.
b. Ein Rckgang der erwnschten Vermgensakkumulation der Haushalte.
c. Eine 50-prozentige Steuer auf Kapitalrenditen (kurzund langfristig).
Sehen Sie sich die Abbildungen 14-5 und 14-6
noch einmal an und berlegen Sie, wie sich die
Wirtschaft vom kurzfristigen Gleichgewichtszinssatz von 10 Prozent jhrlich zum langfristigen Gleichgewicht hin bewegt hat. Erklren
Sie nun, was jeweils lang- und kurzfristig geschhe, wrden Innovationen die Kapitalnachfragekurve nach oben verschieben. Was wrde
passieren, wenn wir ein sehr hohes staatliches
Defizit htten und daher einen Groteil des
Kapitalangebotes aufwenden mssten, um
diese staatlichen Schulden zu bezahlen?
Erklren Sie die Regel zur Berechnung des
diskontierten Zeitwerts einer ewigen Rente.
Welchen Wert htte eine ewige Rente von
jhrlich US-$ 100 bei einer Verzinsung von 5
Prozent? Welchen Wert htte sie bei einem
jhrlichen Ertrag von US-$ 200? Bei US-$ N
jhrlich? Wie hoch wre der Wert einer ewigen
Rente von jhrlich US-$ 100 bei einer Verzinsung von 10 Prozent oder 8 Prozent? Was
bewirkt eine Verdoppelung des Zinssatzes fr
den kapitalisierten Wert einer ewigen Rente
beispielsweise einer Annuittenanleihe?
Merken Sie sich die algebraische Formel fr
eine progressive geometrische Reihe:
2
1
1 + K + K + = ------------1K
405
fr jede Bruchzahl kleiner als K = 1. Wenn Sie
K = 1 / (1 + i) setzen, knnen Sie damit die
Zeitwertformel fr einen permanenten Einkommensstrom, V = $N/i, berprfen? Fhren
Sie zustzlich einen anderen Beweis an, der
nur auf dem praktischen Verstand beruht.
Welchen Wert htte ein Lotteriegewinn, der
Ihnen und Ihren Erben auf ewig US-$ 5.000
pro Jahr verspricht, wenn wir einen jhrlichen
Zinssatz von 6 Prozent zugrunde legen?
9. Der Grundstckswert in Manhattan betrug im
Jahre 2003 rund US-$ 80 Milliarden. Stellen Sie
sich vor, wir schrieben das Jahr 1626, und Sie
wren Wirtschaftsberater der Hollnder, die
gerade berlegten, ob sie Manhattan kaufen
sollten oder nicht. Unterstellen Sie bei der
Berechnung des Zeitwerts einen jhrlichen
Zinssatz von 4 Prozent. Wrden Sie den Hollndern zu einem Kaufpreis von US-$ 24 raten
oder nicht? Inwieweit wrde sich Ihre Antwort
ndern, wenn der Zinssatz 6 Prozent betrge?
8 Prozent? (Ein kleiner Hinweis: Berechnen Sie
fr jeden Zinssatz den Zeitwert des Jahres
1626 vom Bodenwert des Jahres 2003. Vergleichen Sie Ihr Ergebnis anschlieend mit dem
Kaufpreis des Jahres 1626.)
10. Eine Erhhung der Zinsstze senkt im Allgemeinen die Vermgenspreise. Um das zu erkennen, berechnen Sie folgende Zeitwerte bei
einem Zinssatz von 5 Prozent, 10 Prozent und
20 Prozent jhrlich:
a. Den Zeitwert einer ewigen Rente von US-$
100 pro Jahr.
b. Den Zeitwert eines Christbaums, den Sie in
einem Jahr fr US$ 50 verkaufen knnen.
Erklren Sie, warum der Preis langlebiger Gter strker auf Zinssatzschwankungen reagiert
als der Preis kurzlebiger Gter.
ANHANG 14
Mrkte und volkswirtschaftliche
Effizienz
Nach Abschluss unserer Analyse der Produkt- und Faktormrkte mchten wir natrlich auch noch wissen, wie die Gesamtheit
der Mrkte funktioniert. Schlielich verhlt
sich das Ganze hufig anders als die Summe
seiner Teile. In der Wirtschaftswissenschaft
sprechen wir vom allgemeinen Marktgleichgewicht. Die Analyse dieses allgemeinen
Gleichgewichts ist eines der wichtigsten Themen der modernen konomie, aber auch ein
sehr technisches Gebiet. Wir haben die wesentlichen Merkmale der allgemeinen
Gleichgewichtstheorie in diesem Anhang zusammengefasst.
Die Effizienz des

vollstndigen Wettbewerbs
Vor zwei Jahrhunderten lie Adam Smith mit
der Aussage aufhorchen, jene Wirtschaftssubjekte, die in einer dem Wettbewerb unterworfenen Gesellschaft in ihrem eigenen Interesse
handelten, dienten infolge des Wirkens der so
genannten unsichtbaren Hand dem Gemeinwohl am effektivsten. Diese Theorie dass
nmlich das raue Klima des Wettbewerbs am
Markt eine wirkungsvolle Kraft zur Hebung
von Produktion und Lebensstandard darstellt
gehrt zu den profundesten und berzeugendsten Thesen der Geistesgeschichte.
Eine der groen Errungenschaften der
modernen Volkswirtschaftslehre ist das Verstndnis der genauen Bedeutung dieser The-
se von Adam Smith. Seit 200 Jahren verfeinern konomen den Begriff Gemeinwohl,
und heute kennen wir seine Logik wie auch
seine Grenzen. Effizienz ist nach volkswirtschaftlicher Definition ein Zustand, in dem
die grtmgliche Bedrfnisbefriedigung mit
den in einer Gesellschaft vorhandenen Ressourcen erreicht wird. Genauer ausgedrckt:
Allokationseffizienz (oft auch als ParetoOptimum9, Pareto-Effizienz oder einfach
nur als Effizienz bezeichnet) ist dann gegeben, wenn keine Mglichkeit besteht, Produktion oder Konsum so zu gestalten, dass
dadurch die Bedrfnisbefriedigung eines
Menschen gehoben werden kann, ohne zugleich diejenige eines anderen Menschen zu
beeintrchtigen. Als effizient kann eine Situation bezeichnet werden, in der es niemandem besser gehen knnte, ohne einen anderen schlechter stellen zu mssen.
Wir wissen heute Folgendes:
Unter bestimmten Bedingungen, und dazu
gehrt insbesondere der vollstndige Wettbewerb, kommt es in einer Marktwirtschaft
zur Allokations- oder Pareto-Effizienz. In
einem solchen System ist die gesamte Wirtschaft effizient, und niemand kann in ihr
besser gestellt werden, ohne dass zugleich ein
anderer schlechter gestellt wird.
9 So benannt nach Vilfredo Pareto (18481923), dem italienischen
konomen, der das Konzept erstmals vorstellte.
Anhang 14 Mrkte und volkswirtschaftliche Effizienz
Dies ist eine wahrhaft erstaunliche Aussage

ber die Fhigkeit des Wettbewerbs, erstrebenswerte Ergebnisse hervorzubringen. Sie bedeutet, dass angesichts der vorgegebenen Ressourcen und Technologien in einer Gesellschaft
nicht einmal der findigste Planer, ausgestattet
mit Supercomputer oder einem genialen Reorganisationsplan, eine bessere Lsung finden
knnte als jene, die durch den vollkommenen
Markt herbeigefhrt wird. Es ist unmglich,
durch Umorganisation eine fr jedermann
gnstigere Situation zu erreichen. Und dieses
Ergebnis trifft immer zu, gleichgltig ob es in
der Wirtschaft einen, zwei oder zwei Millionen
vollkommene Gter- und Faktormrkte gibt.
Allgemeines Gleichgewicht
aller Mrkte
Nach dieser fundamentalen Aussage ber vollkommene Wettbewerbsmrkte werden wir die
Grnde fr ein derart bemerkenswertes Ergebnis untersuchen. Wiederholen wir eingangs,
was wir in den frheren Kapiteln ber das
Verhalten einzelner Mrkte festgestellt haben:
1. Unter Wettbewerbsbedingungen bestimmen Angebot und Nachfrage auf den einzelnen Mrkten Preise und Mengen.
2. Die Marktnachfragekurven leiten sich
vom Grenznutzen der einzelnen Gter ab.
3. Die Grenzkosten der unterschiedlichen
Wirtschaftsgter bestimmen unter Wettbewerbsbedingungen die Angebotskurven.
4. Unternehmen berechnen die Grenzkosten
der Produkte sowie die Wertgrenzprodukte der Produktionsfaktoren und whlen
danach ihre Produktionsfaktoren und die
zu erzeugenden Produkte im Sinne der
Gewinnmaximierung aus.
5. Summiert man die Wertgrenzprodukte aller Unternehmen, erhlt man die daraus
abgeleitete Faktornachfrage.
6. Es besteht eine Wechselwirkung zwischen
den abgeleiteten Nachfragen nach Boden,
407
Arbeit oder Kapitalgtern und dem

Marktangebot, die dazu fhrt, dass sich die
Preise der Produktionsfaktoren in Form
von Rente, Lohn und Zins bilden.
7. Faktorpreise und -mengen bestimmen die
Einkommen, die nun den Kreislauf zu den
Schritten 1 und 2 wieder schlieen, indem
sie ihrerseits die Nachfrage nach bestimmten Wirtschaftsgtern bestimmen.
Alle diese Aussagen sind das Ergebnis der
partiellen Gleichgewichtsanalyse, die sich mit
dem Verhalten eines einzelnen Marktes,
Haushaltes oder Unternehmens beschftigt,
whrend das Verhalten aller anderen Mrkte
und der restlichen Wirtschaft als gegeben
angenommen wird. In diesem Anhang geht
es uns hingegen um die allgemeine Gleichgewichtsanalyse, die untersucht, wie (und wie
erfolgreich) alle Haushalte, Unternehmen
und Mrkte simultan interagieren, um die
Fragen des Wie, Was und Fr Wen zu lsen.
Interaktion aller Mrkte

nach der Theorie
des allgemeinen Gleichgewichts
Es ist die Vernetzung des Wirtschaftslebens,
die eine derart verflochtene und faszinierende Komplexitt hervorbringt. Wie war es
mglich, dass eine Revolution im Iran des
Jahres 1979 die Erdlpreise berall auf der
Welt in die Hhe trieb, somit die Nachfrage
nach Autos dmpfte und schlielich Tausende von Arbeitnehmern in der Automobilbranche den Job kostete? Wie konnte der
Ausfall russischer Junk-Bonds im Wert von
einigen Milliarden US-Dollar 1997 den Weltmarkt in seinen Grundfesten erschttern und
zu massiven Korrekturen im Ausma mehrerer Billionen US-Dollar auf den Aktien- und
Anleihenmrkten der USA und anderer
Lnder fhren? Diese und zahllose andere
wirtschaftliche Wirkmechanismen lassen sich
durch die Wechselwirkung zwischen den
oben angefhrten sieben Schritten erklren.
408
Teil 3
Gtermrkte
A
Konsumentennachfrage
(Proportionalitt des
jeweiligen Grenznutzens)
Getreidepreis
Gesundheitswesen
Flugtickets
Angebot der Unternehmen

(Grenzkosten entsprechen
dem Preis)
B
P
Haushalte
Relativer Nutzen
verschiedener
Gter
Unternehmen
$
Produktionsfunktionen
verbinden
Produktionsfaktoren
und Gter
Bodenrente
Chirurgenstunden
Flugzeugpreise
F
Faktorangebot
(Wahl zwischen Arbeit und
Freizeit sowie zwischen
sofortigem und zuknftigem
Konsum, Landbesitz)
B
H
B
Q
Abgeleitete Nachfrage
(Proportionalitt der
Wertgrenzprodukte)
E
Faktormrkte
Abbildung 14A-1: Produktionsfaktoren, Produktion, Gter und Konsum bilden zusammen den Wirtschaftskreislauf
Im allgemeinen Gleichgewicht einer Wirtschaft verbinden sich Angebot und Nachfrage einer enormen Zahl
von Produktionsfaktoren und Gtern. Beachten Sie bitte, wie die um Gewinnmaximierung bemhten Unternehmen und die um Nutzenmaximierung bemhten Haushalte auf den Gtermrkten in A sowie auf den
Faktormrkten in E zusammenwirken. Beachten Sie ebenfalls, dass der Geldfluss innerhalb des Kreislaufs
entgegen dem Gter- und Faktorfluss verluft.
Beachten Sie bitte, dass unsere Liste der

sieben Schritte einen logischen Ablauf nachzeichnet. In den Kapiteln dieses Buches werden sie brigens beinahe in derselben Reihenfolge behandelt. Doch wie verhlt es sich
im realen Leben: Was kommt zuerst? Ist auch
hier eine ordentliche Abfolge festzustellen,
sodass beispielsweise montags die Preisbildung auf einzelnen Mrkten stattfindet, am
Dienstag die Evaluierung der Verbraucherprferenzen, am Mittwoch jene der Unternehmenskosten, whrend die Grenzprodukte
am Donnerstag ermittelt werden? Selbstver-
stndlich nicht. Alle diese partiellen Gleichgewichtsprozesse laufen zur gleichen Zeit ab.
Doch damit nicht genug. Die verschiedenen Aktivitten finden nicht unabhngig voneinander statt, sozusagen jede einzelne in
ihrer eigenen kleinen Welt, immer darauf
bedacht, den anderen nicht in die Quere zu
kommen. Nein, alle Prozesse im Zusammenhang mit Angebot und Nachfrage, Kosten
und Prferenzen, mit Faktorproduktivitt
und -nachfrage sind nur verschiedene Aspekte eines groen, simultan stattfindenden und
vernetzten Prozesses.
Kreislauf. Die zahlreichen Input- und Outputmrkte mssen wir uns wie ein unsichtbares Netz in einem System wechselseitiger
Abhngigkeiten vorstellen, das wir als allgemeines Gleichgewicht bezeichnen. Abbildung 14A-1 stellt die Grundstruktur eines
allgemeinen Gleichgewichts dar. Die ueren Kreise entsprechen Nachfrage und Angebot aller Gter und Produktionsfaktoren.
Hier handelt es sich nicht um ein einzelnes
Wirtschaftsgut oder einen einzelnen Produktionsfaktor, sondern um alle verschiedenen
Produkte (Mais, Gesundheitswesen, Konzerte, Flugreisen und so weiter), die mithilfe
einer riesigen Palette an Produktionsfaktoren hergestellt werden (Ackerboden, Chirurgen, Flugzeuge und so weiter).
Jedes Wirtschaftsgut oder jeder Produktionsfaktor wird auf einem Markt getauscht,
und das Gleichgewicht von Angebot und
Nachfrage entscheidet ber Preis und Menge
dieses Gutes oder Faktors. Angebot und
Nachfrage finden tglich millionenfach zusammen und zwar fr alle Arten von Wirtschaftsgtern, von Aalen bis Zylinderkpfen.
Beachten Sie bitte in Abbildung 14-A1, dass
der obere Kreis Gterangebot und -nachfrage darstellt, whrend sich der untere Kreis
auf Faktorangebot und -nachfrage bezieht.
Achten Sie auch darauf, wie die Verbraucher
Gter und Produktionsfaktoren nachfragen;
Haushalte kaufen ihre Verbrauchsgter mit
dem Einkommen, das sie durch die von ihnen
angebotenen Produktionsfaktoren verdienen. Ebenso kaufen Unternehmen Faktoren
und bieten Produkte an, wobei sie Faktoreinkommen und Gewinne aus den Erlsen jener
Gter bezahlen, die sie verkaufen.
Wir erkennen also eine logische Struktur hinter den Millionen von Mrkten, die Preise und
Produktion bestimmen: (1) Die Haushalte, die
bestrebt sind, ihre Zufriedenheit zu maximieren, liefern Produktionsfaktoren und kaufen
Produkte, whrend (2) die Unternehmen, geleitet von Gewinnstreben, die den Haushalten
abgekauften Produktionsfaktoren in Produk-
409
te umwandeln, die ihrerseits wieder an die

Haushalte verkauft werden. Die logische
Kreislaufstruktur eines allgemeinen Gleichgewichtssystems ist damit geschlossen.
Merkmale eines allgemeinen

Wettbewerbsgleichgewichts
Dass die Durchfhrung einer allgemeinen
Gleichgewichtsanalyse komplizierter ist als eine partielle Gleichgewichtsanalyse, die sich
nur mit einem einzigen Markt beschftigt,
sollte uns nicht berraschen. Ein allgemeines
Gleichgewichtssystem stellt eine Wirtschaft in
ihrer Gesamtheit dar, nicht nur einen ihrer
Teile. Es kann daher viele verschiedene Arten
von Arbeit, Maschinen und Boden umfassen,
die allesamt als Produktionsfaktoren zur Herstellung Dutzender verschiedener Arten von
Computern, Hunderter verschiedener Autospezifikationen, Tausender verschiedener
Kleidungsstcke und so weiter dienen. Es
enthlt Dienstleistungen wie Mobiltelefonnetze, College-Kurse und Ferien in Disneyland,
aber auch Gter wie die Produkte der Schwerindustrie, Pizzas und Mobiltelefone.
Woher aber wissen wir, dass eine vollkommene Marktwirtschaft effizient ist? Zur Beantwortung dieser Frage gehen wir wie folgt vor:
Als Erstes beschreiben wir die unserem allgemeinen wirtschaftlichen Gleichgewicht zugrunde liegenden Annahmen. (2) Es folgt eine
zusammenfassende Beschreibung der Merkmale eines allgemeinen Gleichgewichts. (3) Als
Nchstes werden zugegebenermaen ein wenig technisch die Merkmale dieses allgemeinen Gleichgewichtes in allen Einzelheiten skizziert. (4) Und schlielich weisen wir noch nach,
warum ein allgemeines Gleichgewicht im vollstndigen Wettbewerb effizient ist.
1. Merkmale eines
allgemeinen Gleichgewichts
Welche Annahmen treffen wir, wenn wir ein
Wirtschaftssystem im Wettbewerb analysie-
410
ren? Wir unterstellen, dass alle Mrkte im

vollstndigen Wettbewerb stehen, das heit,
dass sie der rcksichtslosen Konkurrenz zahlreicher Kufer und Verkufer ausgesetzt
sind. Jeder Preis, ob nun fr einen Produktionsfaktor oder ein Produkt, ist elastisch
genug, um jederzeit einen Ausgleich zwischen Angebot und Nachfrage herstellen zu
knnen. Die Unternehmen maximieren ihre
Gewinne, whrend die Konsumenten sich fr
den Warenkorb ihrer Prferenz entscheiden.
Jedes Wirtschaftsgut wird unter Bedingungen
konstanter oder abnehmender Skaleneffekte
produziert. Weder Umweltverschmutzung
noch Marktzutrittsbeschrnkungen oder monopolistische Gewerkschaften stren diese
Wettbewerbslandschaft. Konsumenten und
Produzenten sind ber Preise und wirtschaftliche Mglichkeiten wohl informiert. Diese
Bedingungen stellen natrlich einen wenig
realistischen Idealfall dar. Eine solche Wirtschaft, gbe es sie, wre aber tatschlich so
beschaffen, dass die unsichtbare Hand Adam
Smiths ohne Behinderung durch Externalitten oder unvollstndigen Wettbewerb in ihr
regieren knnte.
2. Die Hauptmerkmale eines

allgemeinen Gleichgewichts
Wir skizzieren nun kurz, in welcher Wechselwirkung die verschiedenen Segmente einer
Wirtschaft miteinander stehen. Die wichtigsten Zutaten sind Konsumenten- und Produzentenverhalten sowie deren Interaktion zur
Herstellung eines allgemeinen Gleichgewichts. Zunchst teilen die Konsumenten ihre Einkommen so auf verschiedene Gter
auf, dass sie damit ihre Bedrfnisbefriedigung maximieren. Sie treffen ihre Gterauswahl auf eine Weise, dass der Grenznutzen
pro Geldeinheit Ausgabe fr die jeweils letzte Einheit eines jeden Gutes gleich hoch ist.
Unter welchen Bedingungen knnen nun
die Produzenten ihre Gewinne maximieren?
Auf den Gtermrkten wird jedes Unternehmen seine Produktionsmenge so whlen, dass
Teil 3
Produktionsgrenzkosten und Produktpreis

gleich hoch sind. Da das bei jedem Gut und
jedem Unternehmen geschieht, folgt daraus,
dass der Wettbewerbsmarktpreis fr jedes
Gut den Grenzkosten dieses Gutes fr die
Gesellschaft entspricht.
Durch die Kombination dieser beiden
Aussagen ergibt sich die Vorbedingung fr
ein allgemeines Wettbewerbsgleichgewicht.
Fr jeden Konsumenten gilt, dass der Konsumgrenznutzen aus jedem Gut den Grenzkosten jedes dieser Gter entspricht. Auerdem ist der Grenznutzen der letzten fr jedes
Gut ausgegebenen Geldeinheit fr alle Gter
gleich.
Wir knnen dieses Ergebnis durch ein
Beispiel verdeutlichen. Nehmen wir an, wir
htten es mit zwei Einzelpersonen, Frau
Smith und Herrn Ricardo, und mit zwei Arten von Gtern, Pizza und Bekleidung, zu
tun. Im Sinne des Konsumentengleichgewichts kauft Frau Smith Pizza und Bekleidung, bis der Grenznutzen MU pro Geldeinheit jedes Gutes 1 (Smith)-Nutzen betrgt.
Ebenso teilt Herr Ricardo sein Einkommen
so auf, dass er 1 (Ricardo)-Nutzen pro
Geldeinheit Ausgabe erzielt.10 Die Produzenten von Pizza und Bekleidung whlen ihre
Produktionsmenge so, dass der Preis den
Grenzkosten entspricht, was bedeutet, dass
Pizza fr eine Geldeinheit pro Produzenten
Produktionsgrenzkosten in Hhe von ebenfalls 1 Geldeinheit verursacht; ebenso verhlt
es sich mit Bekleidung fr eine Geldeinheit.
Wrde die Gesellschaft Pizza fr eine weitere
Geldeinheit produzieren, so wrde dies die
Gesellschaft genau den Gegenwert einer
Geldeinheit eines Korbes knapper Ressourcen, bestehend aus Arbeit, Boden und Kapital, kosten.
Durch die Verbindung dieser Bedingungen erkennen wir, dass jeder zustzliche Kon10 Zur Vereinfachung der Analyse haben wir fr den Nutzen einen
speziellen Geld-Freizeit-Mastab eingefhrt. Das bedeutet, wir
passen unseren Nutzenmastab so an, dass der Grenznutzen einer
zustzlichen Stunde Freizeit stets konstant bleibt und einen Wert von
US-$ 1 annimmt. Wir knnen damit alle Preise in diesen FreizeitGeldeinheiten darstellen, sodass ein Nutzen eine Einheit des
Nutzens nach diesem Geld-Freizeit-Mastab darstellt.
411
sum in Hhe einer Geldeinheit Frau Smith

oder Herrn Ricardo genau 1 zustzlichen
Nutzen an Befriedigung einbringt, unabhngig davon, ob es sich um Pizzas oder Bekleidung handelt. Und ebenso fhrt jede zustzliche Ausgabeneinheit fr die Gesellschaft zu
Grenz- oder Zusatzkosten an Ressourcen in
Hhe einer zustzlichen Geldeinheit, und das
unabhngig davon, ob diese zustzliche
Geldeinheit von Frau Smith oder Herrn Ricardo ausgegeben wird. Das allgemeine
Gleichgewicht der Mrkte bestimmt daher die
Preise und Produktionsmengen so, dass der
Grenznutzen jedes Gutes fr die Konsumenten genau den Grenzkosten jedes Gutes fr die
Gesellschaft entspricht.
3. Die Analyse des allgemeinen

Gleichgewichts im Detail
Betrachten wir nun die Bedingungen eines
allgemeinen Wettbewerbsgleichgewichts nher. Die erste, die sich auf die Konsumenten
bezieht, entspricht dem oberen Kreisbogen
in Abbildung 14A-1, whrend die zweite, die
sich auf die Produktion bezieht, durch den
unteren Kreisbogen dargestellt wird.
a. Konsumentengleichgewicht. Unsere Analyse des Konsumentenverhaltens in Kapitel 5
hat ergeben, dass die Konsumenten bei der
Wahl zwischen verschiedenen Gtern ihren
Nutzen maximieren, wenn der Grenznutzen
je ausgegebener Geldeinheit jeweils gleich
ist. Diese Regel impliziert die folgende Bedingung:
MU1
P1
------------ = ------MU2
P2
In Worten: Das Verhltnis zwischen den jeweiligen Grenznutzen der beiden Gter oder
die jeweilige zustzliche Bedrfnisbefriedigung, die man aus den beiden Gtern ziehen
kann, entspricht dem Verhltnis ihrer Preise.
Diese Bedingung muss fr jeden einzelnen
Konsumenten gelten, der die beiden Gter
kauft.
b. Produzentengleichgewicht. Das Verhalten

der Unternehmen mit ihrem Streben nach
Gewinnmaximierung fhrt zu einem analogen, wenn auch in gewisser Weise komplexeren Geflecht an Bedingungen, die in den
Kapiteln 6 bis 8 behandelt wurden. Dort
hatten wir festgestellt, dass Unternehmen
unter Wettbewerbsbedingungen ihre Produktionsfaktoren (Input) und Produktionsmengen (Output) wie folgt whlen:
i Die Outputbedingung der Produzenten
besagt: Jede Produktionsmenge wird so
gewhlt, dass der Preis jedes Gutes den
Grenzkosten dieses Gutes entspricht. Bei
entsprechender Umformung der Gleichung ergibt sich:
MC 1
P1
------------ = ------MC 2
P2
Diese Gleichung besagt, dass das Verhltnis der Grenzkosten zweier Endprodukte
bei vollstndigem Wettbewerb ihrem Preisverhltnis entspricht. Das Gleichgewicht
gilt fr alle Gter, die produziert werden,
und fr alle Unternehmen, die diese Gter
produzieren. Wir knnen das Verhltnis
der Grenzkosten als Steigung der Produktionsmglichkeiten- oder Transformationskurve interpretieren, die das Verhltnis angibt, in dem die Gesellschaft ein Gut in ein
anderes umwandeln kann. Wenn die
Grenzkosten fr eine Pizza US-$ 1 diejenigen fr einen Haarschnitt US-$ 10 betragen, kann die Gesellschaft durch Verlagerung von Ressourcen von den Friseuren zu
den Bauern einen Haarschnitt in 10 Einheiten Pizza umwandeln.
Das wesentlicheMerkmal einer Wettbewerbswirtschaft besteht darin, dass die
Wettbewerbspreise die volkswirtschaftlichen Kosten oder Knappheiten widerspiegeln. Wir haben gerade darauf hingewiesen,
dass das Verhltnis der Grenzkosten zwischen zwei Gtern das Verhltnis wiedergibt, zu dem die Gesellschaft das eine Gut
in das andere umwandeln kann. Da aber
412
das Grenzkostenverhltnis dem Preisverhltnis entspricht, folgt daraus, dass die

relativen Preise jenes Verhltnis widerspiegeln, zu dem eine Gesellschaft ein Gut in
ein anderes verwandeln kann. Es ist diese
fundamentale Tatsache dass Wettbewerbspreise ein verlssliches Signal fr die relative Knappheit verschiedener Gter darstellen , die uns zeigt, auf welche perfekte
Weise Wettbewerbsmrkte zur Allokationsoder Pareto-Effizienz beitragen.
ii Der Wettbewerb fhrt auch zu bestimmten
Inputbedingungen fr die Produzenten.
Wir haben gesehen, dass die Unternehmen
mit ihrem Bedrfnis nach Gewinnmaximierung die Menge jedes Inputfaktors so
whlen, dass der Wert seines Grenzproduktes dessen Preis entspricht. Daher gilt:
Grenzprodukt des Bodens bei Gut 1
Preis von Gut 1 = Bodenrente
Grenzprodukt des Bodens bei Gut 2
Preis von Gut 2 = Bodenrente
Grenzprodukt der Arbeit bei Gut 1
Preis von Gut 1 = Arbeitslohn
Teil 3
Darber hinaus gilt diese Beziehung fr

alle Unternehmen, die Boden und Arbeit
verwenden, um Gut 1 herzustellen. Sie gilt
ebenfalls fr alle Produktionsfaktoren
(Kapital, l, Hilfsarbeiter und so weiter)
und fr alle erzeugten Gter.
Die Inputbedingungen sind deshalb wichtig,
weil sie implizieren, dass die Verhltnisse der
Grenzprodukte der Produktionsfaktoren fr
alle Inputs und fr alle Unternehmen bei
jeder Verwendung gleich sind. Wenn im
amerikanischen Sdwesten Arbeit im Verhltnis zu Boden knapp ist, sind die Bodenrenten im Vergleich zu den Lhnen niedrig.
Das niedrige Renten-Lohn-Verhltnis signalisiert den Landwirten, dass sie wenige Arbeitskrfte auf groen Farmen einsetzen
sollten, und es bewirkt grere Huser, breite Straen und geringere Pendelzeiten der
Arbeitnehmer. In Manhattan mit seinem
viel hheren Verhltnis zwischen Bodenpreisen und Arbeitslhnen finden wir dagegen
mehr Hochhuser und lngere Arbeitswege,
whrend Bauernhfe nur in Tagtrumen
vom Landleben vorkommen.
Zusammenfassend:
und so weiter.
Aus diesen Beziehungen knnen wir mehrere wichtige Folgerungen ableiten. Erstens: Da jedes Unternehmen eines bestimmten Wirtschaftszweiges mit denselben
Faktorund
Gterpreisen
konfrontiert ist, ist das Grenzprodukt des
Produktionsfaktors A fr jedes Unternehmen in diesem Wirtschaftszweig gleich.
Durch Umformung der einzelnen Terme
in der obigen Gleichung lsst sich ersehen,
dass das Verhltnis der Grenzprodukte der
Produktionsfaktoren dem Verhltnis ihrer
Preise entspricht:
Bei einem allgemeinen Gleichgewicht unter

den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs
gilt unter der Annahme, dass die Konsumenten ihren Nutzen und die Unternehmen ihre
Gewinne maximieren mchten:
Grenzertragsprodukt
des Bodens bei Gut 1
Bodenpreis
=
Grenzertragsprodukt
Arbeitspreis
der Arbeit bei Gut 1
Die relativen Grenzprodukte aller Produktionsfaktoren sind fr alle Unternehmen und alle Gter gleich und entsprechen den relativen Preisen dieser Produktionsfaktoren.
Die Verhltnisse zwischen den Grenznutzen verschiedener Gter fr alle Konsumenten entsprechen den relativen Preisen
dieser Gter.
Die Verhltnisse zwischen den Grenzkosten der von den Unternehmen erzeugten
Gter entsprechen den relativen Preisen
dieser Gter.
4. Die Effizienz des

vollstndigen Wettbewerbs
Da wir nun gesehen haben, wie die Ressourcenallokation in einer Wettbewerbswirtschaft
erfolgt, knnen wir auch verstehen, warum
eine solche Wettbewerbswirtschaft effizient ist.
Ein im allgemeinen Gleichgewicht befindliches Marktsystem zeichnet sich dann durch
seine Pareto- oder Allokationseffizienz aus,
wenn vollstndiger Wettbewerb und umfassende Information gegeben sind und keine externen Effekte zur Wirkung kommen. In einem
solchen System entspricht der Preis jedes Gutes seinen Grenzkosten, und jeder Faktorpreis
entspricht dem Wert seines Grenzproduktes.
Wenn jeder Produzent seine Gewinne maximiert und jeder Konsument seinen Nutzen, ist
die Wirtschaft als Ganzes effizient. Niemand
kann besser gestellt werden, ohne jemanden
anderen schlechter zu stellen.
Doch welchen Grund gibt es fr diese berraschende bereinstimmung von Gemeinwohl
und Privatinteressen? Wir knnen die dahinter
stehende Logik anhand eines Beispiels gleich
erkennen. Nehmen wir an, irgendein selbsternannter Wirtschaftsfachmann stnde auf und
sagte: Ich habe eine Mglichkeit gefunden,
wie wir unsere im vollkommenen Wettbewerb
befindliche Marktwirtschaft so verndern knnen, dass es jedem von uns besser geht. Wir
erzeugen zu wenige Pizzas. Geben wir einfach
jedem mehr Pizzas und weniger Hemden, und
jeder wird davon profitieren.
Dieser vermeintliche Fachmann irrt sich.
Nehmen wir an, der gegenwrtige Hemdenpreis betrgt US-$ 15, whrend der Pizzapreis
bei US-$ 5 liegt. Auf der Konsumentenseite
hat jeder Einzelne sein Budget so eingesetzt,
dass der Grenznutzen der letzten Pizza genau
ein Drittel des Grenznutzens des letzten Hemdes betrgt. Die Konsumenten wollen also
sicherlich nicht noch mehr Pizzas und dafr
weniger Hemden erhalten, es sei denn, sie
knnten fr jedes Hemd, auf das sie verzichten mssen, mehr als drei Pizzas bekommen.
413
Kann die Wirtschaft fr jedes Hemd, auf

das verzichtet wird, mehr als drei Pizzas herausholen? Nicht unter den Bedingungen des
vollstndigen Wettbewerbs. Im vollstndigen
Wettbewerb ist das Verhltnis des Hemdenpreises zum Pizzapreis gleich dem Verhltnis
der Grenzkosten der beiden Gter. Daher
knnen die Produzenten, wenn ihr Preisverhltnis US-$ 15 / US-$ 5 = 3 betrgt, eben auch
nur drei Pizzas fr jedes nicht produzierte
Hemd erzielen. Ist die Transformations- oder
Produktionsmglichkeitenkurve nach auen
gekrmmt, erhalten die Produzenten tatschlich sogar ein bisschen weniger als drei Pizzas
fr jedes nicht produzierte Hemd.
Wir erkennen also, warum sich unser Fachmann irrt. Die Konsumenten wollen nur
dann mehr Pizzas essen und weniger Hemden kaufen, wenn sie ihre Bedrfnisbefriedigung steigern knnen, was aber bedeutet,
dass sie mehr als drei Pizzas fr jedes Hemd,
auf das sie verzichten, bekommen mssen.
Das ist jedoch nicht mglich, weil gewinnmaximierende Produzenten durch den Verzicht
auf die Produktion eines Hemdes nicht mehr
als drei Pizzas erzeugen knnen. Und genau
aus diesem Grund kann die von unserem
Fachmann vorgeschlagene nderung die
wirtschaftliche Bedrfnisbefriedigung aller
eben nicht verbessern.
Dieser Gedankengang gilt natrlich nicht
nur fr Pizzas und Hemden. Nach kurzem
Nachdenken werden Sie erkennen, dass er
fr alle Verbrauchsgter gilt. Wenn Sie sich
noch ein wenig mehr Mhe geben, werden
Sie sehen, dass er sogar fr die Reorganisation des Faktoreinsatzes und der produzierten Outputs quer ber alle Unternehmen gilt.
Und man erkennt leicht, dass er sich auch auf
den zwischenstaatlichen und innerstaatlichen
Handel anwenden lsst.
Die wesentliche Feststellung lautet: Da die
Preise fr die Produzenten als Signale der
wirtschaftlichen Knappheit und fr die Konsumenten als Signale des sozialen Nutzens dienen, ermglicht der Preismechanismus unter
Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs die
Produktion der bestmglichen Kombination

von Gtern und Dienstleistungen aus den vorhandenen Ressourcen und mit den gegebenen
technologischen Mitteln einer Gesellschaft.
Grafischer Nachweis
Die eben errterten Punkte lassen sich mithilfe eines Instruments, das als Nutzenmglichkeitenkurve (UPF) bezeichnet wird, nachweisen. Diese Kurve zeigt die Auengrenze des
Nutzens oder der Bedrfnisbefriedigung, die
eine Gesellschaft erreichen kann. Ein solches
Konzept gleicht gedanklich demjenigen der
Produktionsmglichkeitenkurve. Der Hauptunterschied besteht darin, dass auf den beiden Achsen der UPF Nutzen oder Zufriedenheit dargestellt ist, wie aus Abbildung 14A-2
hervorgeht. Die UPF ist abwrts geneigt, woraus wir erkennen, dass mit steigender Zufriedenheit einer Person die Zufriedenheit der
anderen Person nachlassen muss.
Beachten Sie bitte, dass die UPF ein wenig
gewellt ist. Dieser Verlauf zeigt uns, dass der
Mastab des individuellen Nutzens willkrlich gewhlt ist. Die Unmglichkeit, den individuellen Nutzen zu messen und zu vergleichen, ist jedoch fr die Analyse der Effizienz
vollstndig unerheblich. Wichtig ist nur, dass
das Ausma an Bedrfnisbefriedigung einer
Person steigt, wenn der Nutzenindex ansteigt. Aufgrund dieses positiven Verhltnisses zwischen Nutzen und gewnschtem Konsumniveau ist garantiert, dass jeder Mensch
sich auf seiner Nutzenachse mglichst weit
nach auen bewegen mchte.
Und jetzt kommt das Entscheidende: Eine
Wirtschaft ist dann effizient, wenn sie sich auf
ihrer Nutzenmglichkeitenkurve befindet.
Ein derartiges Pareto-Optimum sehen Sie in
Abbildung 14A-2 in Punkt A. Und warum ist
Punkt A pareto-optimal? Weil es keine verfgbare wirtschaftliche Alternative gibt, die
irgendjemanden besser stellen wrde, ohne
einen anderen schlechter zu stellen. Natrlich knnen wir uns zu Punkt C bewegen.
Eine solche Bewegung wrde Frau Mller
sicherlich freuen, denn so knnte sie ihren
Teil 3
UM
Nutzen oder Bedrfnisbefriedigung
von Mller
414
Nutzenmglichkeitenkurve
US
Nutzen oder Bedrfnisbefriedigung von Schmidt
Abbildung 14A-2: Allokationseffizienz befrdert uns

auf unsere Nutzenmglichkeitenkurve
Von volkswirtschaftlicher Effizienz sprechen wir,
wenn niemand besser gestellt werden kann, ohne
dass zugleich ein anderer schlechter gestellt wird.
Daraus folgt, dass effiziente Ergebnisse auf der Nutzenmglichkeitenkurve (UPF) liegen mssen. Die
Entwicklung von Ergebnis A zu Ergebnis C verbessert
den Nutzen oder das Wohl von Schmidt nur deshalb,
weil Frau Mller schlechter gestellt wird; beides sind
effiziente Allokationen. Punkt B befindet sich innerhalb der UPF und ist deshalb ineffizient, weil Mller,
Schmidt oder beide ohne Nachteil fr den jeweils
anderen besser gestellt werden knnten.
Konsum und ihre Zufriedenheit erhhen.

Doch Frau Mllers Freud wre Herrn
Schmidts Leid. Wenn jeder mgliche Gewinn
und Frau Mller auf Kosten von Herrn
Schmidt geht, befindet sich die Wirtschaft auf
ihrer UPF und funktioniert effizient.
Eine Wirtschaft ist effizient, wenn sie sich auf
ihrer Nutzenmglichkeitenkurve befindet.
Und damit ist unsere Analyse des Verhaltens
einer Marktwirtschaft auch schon abgeschlossen. Die Effizienzeigenschaften der
Mrkte im Wettbewerb sind eines der zentralen Themen der Mikrokonomie, die jeder
Wirtschaftswissenschaftler beherrschen sollte. Denken Sie aber auch daran, welche Mngel die Mrkte aufweisen und welche Manahmen der Staat ergreifen kann, um gegen
Marktversagen und Ungleichheit aufzutreten. Diese wichtigen Themen sind Gegenstand der folgenden Kapitel.
415

1.
2.
Unter bestimmten Bedingungen, und dazu gehrt insbesondere der vollstndige Wettbewerb, kommt es in einer Marktwirtschaft zur
Allokationseffizienz, auch als Pareto-Optimum
oder Pareto-Effizienz bezeichnet. Allokationsoder Pareto-Effizienz bedeutet, dass niemand
besser gestellt werden kann, ohne zugleich
einen anderen schlechter zu stellen.
Das allgemeine Gleichgewicht aller Mrkte ist
durch einen Kreislauf gekennzeichnet, in dem
ber die Preise ein Netz wechselseitiger Beziehungen besteht. Die Haushalte bieten dabei
Produktionsfaktoren an und fragen die erzeugten Gter nach; die Unternehmen kaufen Produktionsfaktoren und wandeln sie in jene Endprodukte um, die die Haushalte nachfragen.
3.
Das wichtigste Ergebnis der allgemeinen

Gleichgewichtsanalyse lautet: Da die Preise als
Signale der wirtschaftlichen Knappheit fr die
Produzenten und als Signale des sozialen Nutzens fr die Konsumenten dienen, ermglicht
der Preismechanismus unter den Bedingungen vollstndigen Wettbewerbs die maximale
Produktionsmenge und die maximale Bedrfnisbefriedigung aus jenen Ressourcen und
Technologien, die einer Gesellschaft zur Verfgung stehen. In einer solchen Situation befindet sich die Wirtschaft sowohl auf ihrer Produktionsmglichkeiten- als auch auf ihrer Nutzenmglichkeitenkurve.

Parzielles und allgemeines Gleichgewicht
Allokations- (oder Pareto-) Effizienz, Pareto-Optimum
Nutzenmglichkeitenkurve (UPF oder NMK)
Bedingungen fr ein effizientes allgemeines Gleichgewicht:
MUs proportional zu den Ps
MCs proportional zu den Ps
Wertgrenzprodukte proportional zu Faktor-MCs
bungen
1.
Erklren Sie detailliert die beiden Theoreme

ber die Wettbewerbswirtschaft. Wie verhalten
Sie sich zu den folgenden Aussagen?
a. Der vollstndige Wettbewerb sorgt fr
ideale Bedingungen zur Verteilung des
Wohlstandes. (Francis Walker, 1892)
b. Die unsichtbare Hand, sollte es sie tatschlich irgendwo geben, ist wahrscheinlich ein Taschendieb, der die Armen bestiehlt. (Edward Nell, 1982)
c. Das Zitat ber die unsichtbare Hand von
Adam Smith (siehe Kapitel 2).
d. Pareto ... meinte, der Wettbewerb fhre
zu einer Situation, in der es unmglich sei,
die Bedrfnisbefriedigung eines Konsumenten im Rahmen der verfgbaren Ressourcen und des technologischen Knowhows zu erhhen, ohne zugleich die Bedrfnisbefriedigung zumindest eines anderen Konsumenten zu beeintrchtigen
(Tjalling Koopmans, 1957).
2.
Die Effizienzanalyse von Wirtschaftssystemen,

die dem Wettbewerb unterworfen sind, beruht
auf der Annahme, es gebe keinen technologischen Fortschritt. Erinnern Sie sich an die
Hypothese Schumpeters aus Kapitel 10. Was
bedeutet diese Aussage im Hinblick auf die
volkswirtschaftliche Effizienz des Wettbewerbsmechanismus? Fr welche Art eines
Marktversagens lassen sich Erfindungen als
Beispiel heranziehen? Weisen Sie in einer Welt
des raschen potenziellen technologischen
Wandels mithilfe von Produktionsmglichkeitenkurven nach, warum eine innovative Wirtschaft langfristig im unvollstndigen Wettbewerb ein hheres Konsumniveau hervorbringt
als eine effiziente, dabei jedoch technologisch
stagnierende Wettbewerbswirtschaft.
Teil 4
Angewandte
Mikrokonomie:
Internationaler
Handel, Staat
und Umwelt
419
A. Das Wesen des internationalen Handels
KAPITEL 15
Komparativer
Vorteil und
Protektionismus
AN DIE ABGEORDNETEN DER

DEPUTIERTENKAMMER: Wir unterliegen der unertrglichen Konkurrenz
eines auslndischen Rivalen, der wie
es aussieht Licht unter Bedingungen
produziert, die den unseren so berlegen sind, dass er unseren nationalen
Markt damit zu einem unglaublich niedrigen Preis berschwemmt. Dieser
Rivale ist kein Geringerer als die
Sonne. Wir fordern Sie auf, ein Gesetz
zu erlassen, das das Schlieen aller
Fenster, Luken und Ritzen vorschreibt,
durch die das Sonnenlicht blicherweise in die Huser dringt,
zum Nachteil der gewinnbringenden
Erzeugnisse, die wir diesem Land
geben knnen.
Unterzeichnet: Die Kerzenmacher
F. Bastiat
Im tglichen Leben ist uns die Bedeutung des

internationalen Handels nicht immer bewusst. Die Vereinigten Staaten liefern enorme Mengen an Lebensmitteln, Flugzeugen,
Computern und Maschinen in alle Welt; im
Gegenzug erhlt das Land riesige Mengen an
l, Schuhen, Automobilen, Kaffee und anderen Gtern und Dienstleistungen. Whrend
sich die US-Amerikaner viel auf ihren Ideenreichtum zugute halten, ist es ernchternd,
sich vor Augen zu fhren, dass viele unserer
Produkte wie Schiepulver, klassische Musik, Uhren, Eisenbahnen, Penicillin und Radar dem Erfindungsgeist lngst vergessener
Menschen an entlegenen Orten zu verdanken sind.
Worin bestehen die wirtschaftlichen Krfte, die den internationalen Handel antreiben? Um es einfach auszudrcken: Der Handel frdert die Spezialisierung, und die Spezialisierung steigert die Produktivitt. Auf
lange Sicht erhhen ein verstrkter Handel
und eine hhere Produktivitt den Lebensstandard aller Nationen. Schritt fr Schritt
setzt sich die Erkenntnis durch, dass die
ffnung der Wirtschaft fr den weltweiten
Handel der sicherste Weg zum Wohlstand ist.
In diesem Kapitel erweitern wir unsere
Analyse, indem wir die Prinzipien des internationalen Handels untersuchen, also das
System, mit dessen Hilfe die Staaten Gter,
Dienstleistungen und Kapital exportieren
und importieren. Die Internationalisierung
der Wirtschaft wirft hei diskutierte Fragen
auf: Warum profitieren die Vereinigten Staaten davon, dass sie fast ein Viertel ihrer Autos
und die Hlfte ihres Erdls importieren?
Welche Auswirkungen hat der freie Handel?
Wie sollten die Prinzipien, die den Handel
regeln, auf geistige Eigentumsrechte wie Patente und Urheberrechte ausgeweitet werden? Aus wirtschaftlicher Sicht hngt viel
420
Angewandte Mikrokonomie: Internationaler Handel, Staat und Umwelt
davon ab, kluge Antworten auf diese Fragen

zu finden.
Internationaler Handel
und Binnenhandel
Auf niedrigster Ebene ist Handel gleich Handel, egal ob zwischen Bewohnern desselben
Landes oder zwischen Bewohnern verschiedener Lnder. Zwischen dem Binnen- und
dem internationalen Handel gibt es jedoch
drei wichtige Unterschiede, die wichtige praktische und wirtschaftliche Konsequenzen haben:
1. Erweiterte Handelsmglichkeiten. Der
wichtigste Vorteil des zwischenstaatlichen
Handels besteht darin, dass er den Handelshorizont erweitert. Wren wir gezwungen, nur das zu konsumieren, was im Inland erzeugt wird, wrde das sowohl eine
materielle als auch eine spirituelle Verarmung der Welt bedeuten. Die Kanadier
sen vor leeren Weinglsern, die USAmerikaner shen sich gezwungen, auf
Bananen zu verzichten, und der Groteil
der Welt msste ohne Jazz und Hollywood-Filme auskommen.
2. Souverne Staaten. Der Handel ber Grenzen hinweg setzt voraus, dass Menschen
und Unternehmen in verschiedenen Staaten angesiedelt sind. Jeder Staat ist ein
souvernes Gebilde, das die Bewegung von
Menschen, Gtern und Geld ber seine
Grenzen hinweg regelt. Im Binnenhandel
hingegen haben wir es nur mit einer Whrung zu tun, Handel und Geld flieen innerhalb der Grenzen frei, und die Menschen knnen sich ungehindert bewegen,
um neue Chancen zu suchen. Im internationalen Handel werden manchmal politische Handelsbarrieren errichtet, wenn sich
betroffene Gruppen gegen den Auenhandel wenden und Staaten Zlle oder Importbeschrnkungen einfhren. Auf diese
Teil 4
Praxis, Protektionismus genannt, gehen wir

am Ende dieses Kapitels ein.
3. Wechselkurse. Die meisten Nationen haben eine eigene Whrung. Ich mchte
mein japanisches Auto in US-Dollar bezahlen, whrend Toyota in japanischen
Yen bezahlt werden mchte. Die US-Dollar werden entsprechend dem Wechselkurs dem jeweiligen Kurs der einzelnen
Whrungen (zum Beispiel der Preis des
japanischen Yen, ausgedrckt in US-Dollar) gegen den Yen eingetauscht. Das internationale Finanzsystem muss fr einen
reibungslosen Fluss und ungestrte
Tauschmglichkeiten von US-Dollar, Yen
und anderen Whrungen sorgen. Gelingt
ihm dies nicht, droht ein Zusammenbruch
des Handels. Die finanziellen Aspekte des
internationalen Handels werden in den
Kapiteln ber Makrokonomie analysiert.
Trends des Auenhandels

Worin bestehen die wichtigsten Komponenten des internationalen Handels fr die Vereinigten Staaten? Tabelle 15-1 zeigt die Zusammensetzung des US-Auenhandels im
Jahr 2002. Der Groteil des Handels entfllt
auf Gter, vor allem Produktionsgter, wenn
auch der Handel mit Dienstleistungen stark
zugenommen hat. Die Daten zeigen, dass die
Vereinigten Staaten, obwohl sie eine moderne Industrienation sind, berraschend groe
Mengen an Primrgtern (wie Lebensmittel)
exportieren und groe Mengen an komplexen, kapitalintensiven Produktionsgtern
(wie Autos und Computerteile) importieren.
Daneben findet ein intensiver wechselseitiger
oder brancheninterner Handel statt. In bestimmten Branchen exportieren und importieren die Vereinigten Staaten gleichzeitig.
Der Grund liegt darin, dass einzelne Lnder
aufgrund der hohen Produktdifferenzierung
Nischen in verschiedenen Teilen eines Marktes besetzen.
Kapitel 15 Komparativer Vorteil und Protektionismus
US-Auenhandel, 2002 (Mrd. US-$)

Exporte Importe
Gter
693,3
1.163,6
49,5
49,7
Industrielle Versorgungsgter
156,9
269,0
Kapitalgter
290,6
283,8
Kfz
78,4
203,9
Konsumgter
84,4
307,8
Sonstige Gter
33,5
49,3
Dienstleistungen
279,3
210,4
Reisen
73,1
60,1
Personentransport
18,0
22,4
Sonstige Transporte
28,3
38,8
Lizenzgebhren
38,7
16,4
108,1
54,6
Militr- und staatliche

Auftrge
13,1
18,1
Gter und
Dienstleistungen gesamt
972,6
1.373,9
Lebensmittel und
Getrnke
Sonstige private Dienstleistungen
Tabelle 15-1: Internationaler Handel mit Gtern und

Dienstleistungen
Die USA exportieren eine breite Palette an Gtern
und Dienstleistungen, von Lebensmitteln bis hin zu
geistigem Eigentum. Im Jahre 2002 bertrafen die
US-Importe die Exporte um US-$ 401 Milliarden, was
sich in hheren Kreditaufnahmen im Ausland niederschlug. Die USA exportieren groe Mengen an Primrgtern, vor allem Nahrungsmittel und Kohle. Der
Grund dafr liegt hauptschlich in den reichen natrlichen Ressourcen des Landes. Gleichzeitig importieren die USA viele Produktionsgter wie Autos und
Kameras, da die Handelspartner in anderen Marktnischen spezialisiert sind und dort von Skaleneffekten
profitieren.
Quelle: US-Handelsministerium.
421
Die Quellen des internationalen Handels mit

Gtern und Dienstleistungen
Worin bestehen nun die wirtschaftlichen Faktoren, die die Muster des internationalen
Handels bestimmen? Fr die einzelnen Lnder ist es aus verschiedenen Grnden vorteilhaft, sich am internationalen Handel zu beteiligen: unterschiedliche Produktionsbedingungen, Geschmacksunterschiede und sinkende
Kosten durch die Nutzung von Skaleneffekten.
Unterschiedliche natrliche
Ressourcen
Handel findet statt, weil die Produktionsmglichkeiten der einzelnen Lnder verschieden sind. Diese Unterschiede sind zum
Teil auf eine bessere oder schlechtere Ausstattung mit natrlichen Ressourcen zurckzufhren. Ein Land kann mit groen Erdlvorrten gesegnet sein, whrend ein anderes
groe Flchen an fruchtbarem Ackerland
vorzuweisen hat. Gebirgige Lnder knnen
groe Mengen Strom aus Wasserkraftwerken
produzieren, die sie an ihre Nachbarn verkaufen knnen, whrend Lnder mit natrlichen Hfen als Schifffahrtszentren prdestiniert sind.
Verschiedene Geschmcker
Ein zweiter Grund liegt in den Prferenzen
der Menschen. Selbst wenn die Produktionsbedingungen in allen Regionen gleich wren,
wrden die Lnder wahrscheinlich Handel
treiben, wenn ihre Geschmcker verschieden
wren.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Norwegen und Schweden etwa gleich viel Fisch wie
Fleisch produzierten, dass die Schweden aber
groe Fleischliebhaber wren, whrend die
Norweger Fisch bevorzugten. Bald kme ein
fr beide Seiten vorteilhafter Fleischexport
422
aus Norwegen und Fischexport aus Schweden in Gang. Von diesem Handel wrden
beide Lnder profitieren; die Summe des
menschlichen Glcks wrde grer, wie in
dem bekannten englischen Gedicht, in dem
Jack Sprat das magere Fleisch isst, whrend
seiner Frau im Fett schwelgen kann.
Kostenunterschiede
Der vielleicht wichtigste Grund fr die Entstehung des Handels sind die unterschiedlichen Produktionskosten der einzelnen Lnder. Skaleneffekte haben zum Beispiel positive Auswirkungen auf die Produktionsprozesse; das heit, die durchschnittlichen
Produktionskosten sinken, wenn das Produktionsvolumen steigt. Wenn ein bestimmtes
Land bei der Herstellung eines bestimmten
Produkts also einen Vorsprung erringt, kann
es groe Mengen zu niedrigen Kosten produzieren. Skaleneffekte sichern ihm gegenber
anderen Lndern, fr die es billiger ist, von
fhrenden Produzenten zu kaufen, als das
Produkt selbst herzustellen, einen erheblichen Kosten- und Technologievorsprung.
Gre ist oft ein wichtiger Vorteil in Branchen mit hohen Forschungs- und Entwicklungskosten. Als fhrender Flugzeughersteller der Welt kann Boeing die enormen Konzeptions-, Entwicklungs- und Testkosten
eines neuen Flugzeugs auf groe Verkaufsvolumina verteilen. Das bedeutet, dass das Unternehmen Flugzeuge zu einem niedrigeren
Preis als seine Konkurrenten verkaufen kann,
die mit kleineren Volumina Vorlieb nehmen
mssen. Der einzige echte Konkurrent von
Boeing, Airbus, kam nur dank hoher Subventionen mehrerer europischer Staaten, mit
denen er seine Forschungs- und Entwicklungskosten abdecken konnte, auf die Beine.
Das Beispiel der sinkenden Kosten hilft,
das wichtige Phnomen des umfassenden
brancheninternen Handels, das in Tabelle 15-1
dargestellt ist, zu erklren. Wie kommt es, dass
die Vereinigten Staaten Computer und zugehrige Ausrstung sowohl importieren als
auch exportieren? Denken Sie an ein Unter-
Teil 4
nehmen wie Intel, das hochwertige Halbleiter

herstellt. Intel betreibt Produktionseinrichtungen in den Vereinigten Staaten, in China,
Malaysia und auf den Philippinen, und das
Unternehmen lsst Produkte, die in einem
Land hergestellt werden, oft in einem anderen
Land prfen und montieren. Ein weiteres Beispiel ist Dell Computers, der weltweit grte
PC-Hersteller. Dell tut im Grunde nichts anderes, als von anderen Herstellern produzierte
Teile zusammenzubauen. Das Unternehmen
sucht sich die Komponenten in allen Teilen der
Welt zusammen und orientiert sich dabei am
Preis und an der Verlsslichkeit der Produzenten. hnliche Muster brancheninterner Spezialisierung sind bei Autos, Stahl, Textilien und
vielen anderen Produktionsgtern zu beobachten.
B. Der komparative
Vorteil von Staaten
Das Prinzip des
komparativen Vorteils
Schon der gesunde Menschenverstand sagt
uns, dass jedes Land jene Gter produzieren
und exportieren sollte, fr die es besondere
Qualifikationen mitbringt. Doch dahinter
steht ein grundlegenderes Prinzip, das fr
jeglichen Handel innerhalb der Familie,
innerhalb eines Landes und zwischen Lndern gilt und das ber den gesunden Menschenverstand hinausgeht. Dieses so genannte Prinzip des komparativen Vorteils besagt,
dass ein Land selbst dann durch Handel
profitieren kann, wenn es bei der Produktion
aller Gter absolut effizienter (oder weniger
effizient) als andere Lnder ist. In der Tat
bietet der Handel allen Lndern einen wechselseitigen Nutzen, wenn der komparative
Vorteil genutzt wird.
423
Mehr als gesunder

Menschenverstand
Die Analyse des komparativen

Vorteils nach Ricardo
Stellen wir uns eine Welt vor, in der es nur

zwei Gter gibt Computer und Kleidung.
Nehmen wir an, die USA erzielten in der
Produktion von Computern und Kleidung
eine hhere Produktionsleistung pro Kopf
(oder pro Inputeinheit) als der Rest der Welt.
Nehmen wir darber hinaus an, die USA
wren in der Produktion von Computern
relativ effizienter als in der Kleidungsproduktion. Sie knnten bei Computern um 50
Prozent und bei Kleidung um 10 Prozent
produktiver sein als andere Lnder. In diesem Fall wren die USA gut beraten, das
Produkt zu verkaufen, bei dessen Herstellung sie relativ effizienter sind (also Computer), und das Gut, bei dessen Herstellung sie
relativ weniger effizient sind (Kleidung),
nach Mglichkeit zu importieren.
Oder nehmen wir ein armes Land wie
Mali. Wie sollte das einkommensschwache
Mali, wo Handwebsthle gang und gbe sind
und die Produktivitt nur einen Bruchteil der
Pro-Kopf-Produktivitt in den industrialisierten Lndern ausmacht, hoffen knnen,
seine Textilien zu exportieren? berraschenderweise kann Mali entsprechend dem Prinzip des komparativen Vorteils trotzdem Auenhandel betreiben, indem es Gter exportiert, die es relativ effizienter herstellt (also
beispielsweise Textilien), und andere Gter
importiert, bei deren Herstellung es relativ
weniger effizient ist (etwa bei Turbinen und
Autos).
Dem Prinzip des komparativen Wettbewerbs
zufolge profitiert jedes Land, wenn es sich auf
Produktion und Export jener Gter spezialisiert, die es zu relativ niedrigen Kosten herstellen kann. Im Gegensatz dazu profitiert
ein Land, wenn es jene Gter importiert,
deren Produktion fr es relativ teuer ist.
Veranschaulichen wir nun die grundlegenden

Prinzipien des internationalen Handels, indem wir auf die Situation Amerikas und
Europas vor 100 Jahren zurckblicken. Wenn
die Arbeit (oder allgemeiner: der Ressourceneinsatz) in Amerika absolut produktiver
ist als in Europa, bedeuten dies, dass Amerika nichts importiert? Und wre es wirtschaftlich sinnvoll fr Europa, seine Mrkte durch
Zlle oder Einfuhrquoten zu schtzen?
Diese Fragen stellte sich im Jahre 1817
erstmals der englische konom David Ricardo, der nachwies, dass die internationale Spezialisierung fr die Staaten von Nutzen ist.
Das Ergebnis seiner Forschungsttigkeit
nannte Ricardo das Gesetz des komparativen
Vorteils.
Der Einfachheit halber betrachtete Ricardo
nur zwei Regionen und zwei Gter, und er ma
alle Produktionskosten in Arbeitsstunden. Wir
werden hier seiner Vorgehensweise folgen und
die Produktion von Nahrung und Bekleidung
fr Europa und Amerika analysieren.1
Tabelle 15-2 zeigt die illustrativen Daten.
In Amerika nimmt die Produktion einer Einheit Nahrung eine Arbeitsstunde, die Produktion einer Einheit Bekleidung zwei Arbeitsstunden in Anspruch. In Europa liegt
der Aufwand bei drei Arbeitsstunden fr
Nahrung und vier Arbeitsstunden fr Bekleidung. Wir sehen, dass Amerika bei der Produktion beider Gter einen absoluten Vorteil
fr sich verbuchen kann, weil die absolute
Produktionseffizienz in Amerika hher ist als
in Europa. Trotzdem verfgt Amerika ber
einen komparativen Vorteil bei Nahrung,
whrend Europas komparativer Vorteil in der
Bekleidung liegt, weil Nahrung in Amerika
relativ kostengnstig ist, whrend in Europa
Bekleidung vergleichsweise weniger teuer
ist.
Dieses einfache Prinzip bildet die unerschtterliche Grundlage des internationalen Handels.
1 Eine Analyse des komparativen Vorteils mit zahlreichen verschiedenen Lndern und Gtern werden wir spter in diesem Kapitel
vornehmen.
424
Produktions-Arbeitseinsatz
in Amerika und in Europa
Erforderlicher Arbeitseinsatz (Arbeitsstunden)
Produkt
Amerika
Europa
1 Nahrungsmitteleinheit
1 Bekleidungseinheit
Tabelle 15-2: Der komparative Vorteil hngt ausschlielich von den relativen Kosten ab
Unserem hypothetischen Beispiel zufolge kann sowohl Nahrung als auch Bekleidung in Amerika zu
niedrigeren Arbeitskosten hergestellt werden. Die Arbeitsproduktivitt in Amerika liegt um das Zwei- bis
Dreifache ber derjenigen in Europa (bei Bekleidung
um das Zweifache, bei Nahrung um das Dreifache).
Anhand diesen Fakten konnte Ricardo

nachweisen, dass beide Regionen einen Vorteil daraus ziehen, wenn sie sich auf ihren
jeweiligen komparativen Vorteil spezialisieren das heit, Amerika widmet sich der
Produktion von Nahrungsmitteln, whrend
sich Europa auf die Produktion von Bekleidung spezialisiert. In dieser Situation exportiert Amerika Nahrung, um Kleidung aus
Europa zu bezahlen, whrend Europa Bekleidung exportiert, um aus Amerika kommende Nahrungsmittel zu bezahlen.
Will man die Auswirkungen des Handels
analysieren, muss man die Mengen an Nahrungsmitteln und Bekleidung messen, die in
jeder Region produziert und konsumiert werden knnen, (1) wenn es keinen internationalen
Handel gibt und (2) wenn es einen freien Handel gibt und sich jede Region auf das Gebiet
ihres komparativen Vorteils spezialisiert.
Vor Einfhrung des Auenhandels. Beginnen
wir mit der Frage, was ohne jeglichen internationalen Handel geschieht, etwa weil Auenhandel verboten ist oder wegen eines prohibitiv hohen Zolls. Tabelle 15-2 stellt den Reallohn der amerikanischen Arbeitnehmer fr
eine Arbeitsstunde als 1 Einheit Nahrung oder
Teil 4
1/2 Einheit Bekleidung dar. Der europische

Arbeiter verdient nur 1/3 Einheit Nahrung
oder 1/4 Einheit Kleidung pro Arbeitsstunde.
Natrlich sind die Preise fr Nahrung und
Bekleidung in den beiden isolierten Regionen bei vollstndigem Wettbewerb wegen der
unterschiedlich hohen Produktionskosten
verschieden hoch. In Amerika ist Bekleidung
doppelt so teuer wie Nahrung, weil die Herstellung einer Einheit Bekleidung doppelt so
viel Arbeit erfordert wie fr die Herstellung
einer Einheit Nahrung. In Europa betrgt der
Preis fr Bekleidung nur 4/3 des Nahrungsmittelpreises.
Nach Einfhrung des Auenhandels. Nehmen wir nun an, dass alle Zlle abgeschafft
werden und der freie Handel erlaubt ist. Der
Einfachheit halber nehmen wir weiter an,
dass keinerlei Transportkosten anfallen. Wie
sieht der Gterfluss aus, wenn der Handel
freigegeben wird? Kleidung ist in Amerika
(mit einem Preisverhltnis von 2 verglichen
mit 4/3) relativ teurer, whrend Lebensmittel
in Europa (mit einem Preisverhltnis von 3/4
verglichen mit 1/2) relativ teurer sind. Angesichts der relativen Preise, und unter Vernachlssigung aller Transportkosten oder
Zlle, wird schon bald Nahrung von Amerika
nach Europa und Bekleidung von Europa
nach Amerika verkauft werden.
Wenn europische Bekleidung auf den
amerikanischen Markt drngt, stellen die
amerikanischen Kleiderhersteller fest, dass
ihre Preise fallen und ihre Gewinne schrumpfen, und sie beginnen, die Fabriken zu schlieen. Im Gegensatz dazu mssen europische
Bauern feststellen, dass die Preise fr Nahrung fallen, wenn amerikanische Produkte
auf den europischen Markt drngen; sie
erleiden Verluste, manche mssen wohl auch
aufgeben, und es werden Ressourcen aus der
europischen Landwirtschaft abgezogen.
Nach all den Anpassungsprozessen des
internationalen Handels mssen die Preise
fr Kleidung und Nahrungsmittel in Europa
und Amerika ausgeglichen sein (wie das Wasser in zwei miteinander verbundenen Rohren
nach Entfernung einer Absperrung die gleiche Hhe erreichen muss). Ohne weiteres
Wissen ber die genaue Angebots- und
Nachfrageentwicklung knnen wir das exakte Preisniveau nicht im Voraus bestimmen.
Aber wir wissen doch, dass die relativen
Nahrungs- und Bekleidungspreise irgendwo
zwischen dem europischen Preisverhltnis
(Nahrung/Bekleidung 3/4) und jenem in
Amerika (1/2) liegen mssen. Wir nehmen
nun an, dass das endgltige Verhltnis bei 2/3
liegt, was bedeutet, dass zwei Einheiten Bekleidung gegen drei Einheiten Nahrung gehandelt werden knnen. Der Einfachheit halber messen wir die Preise in US-Dollar und
nehmen an, dass der Freihandelspreis fr
Nahrung US-$ 2 pro Einheit betrgt, woraus
abzuleiten ist, dass der Freihandelspreis fr
Bekleidung bei US-$ 3 pro Einheit liegt.
Im freien Handel haben die Regionen ihre
Produktionsaktivitten verschoben. Amerika
hat Ressourcen von der Kleidungsproduktion abgezogen und produziert Nahrungsmittel, whrend Europa seinen landwirtschaftlichen Sektor konsolidiert und seine Kleidungsproduktion erweitert. Im Freihandel
verlagern die Lnder ihre Produktion auf die
Gebiete ihres jeweiligen komparativen Vorteils.
Der volkswirtschaftliche Gewinn

durch den Auenhandel
Welche volkswirtschaftlichen Auswirkungen
ergeben sich in unserem Beispiel nun durch
die ffnung der beiden Regionen fr den
internationalen Handel? Amerika als Ganzes
profitiert von der Tatsache, dass importierte
Bekleidung weniger als die im Inland produzierte Kleidung kostet. Ebenso profitiert Europa von der Spezialisierung auf Kleidung
und von Lebensmitteln, die billiger sind als
heimische Produkte.
Die Vorteile des Auenhandels werden
deutlich, wenn wir seine Auswirkungen auf
die Reallhne der Arbeitnehmer berechnen.
Reallhne werden anhand der Gter gemessen, die eine Arbeitskraft mit ihrem Stunden-
425
lohn kaufen kann. Aus Tabelle 15-2 ersehen

wir, dass die Reallhne in beiden Regionen
nach Einfhrung des Auenhandels hher
ausfallen als vor der ffnung der Grenzen.
Nehmen wir aus Grnden der Einfachheit
an, dass jeder Arbeiter eine Einheit Bekleidung und eine Einheit Nahrung kauft. Vor
der Aufnahme internationaler Handelsbeziehungen kostete dieser Warenkorb einem
amerikanischen Arbeitnehmer drei Arbeitsstunden, einem europischen Arbeitnehmer
dagegen sieben.
Nach Einfhrung des Auenhandels liegt,
wie wir bereits gesehen haben, der Preis fr
Bekleidung bei US-$ 3 pro Einheit, whrend
der Nahrungsmittelpreis US-$ 2 pro Einheit
betrgt. Ein amerikanischer Arbeitnehmer
muss immer noch eine Stunde arbeiten, um
eine Einheit Nahrung zu kaufen, weil Nahrungsmittel im Inland produziert werden,
aber bei einem Preisverhltnis von 2 : 3
braucht er nur noch l,5 Stunden aufzuwenden, um eine Einheit europischer Bekleidung zu erstehen. Sein Warenkorb kostet
daher nach Einfhrung des Auenhandels 2,5
Stunden Arbeitszeit, was eine Erhhung seines Reallohnes um 20 Prozent bedeutet.
Fr europische Arbeitnehmer kostet eine
Bekleidungseinheit bei funktionierendem
Auenhandel nach wie vor vier Stunden Arbeit. Um jedoch eine Nahrungsmitteleinheit
zu erwerben, braucht der europische Arbeiter nur noch 2/3 einer Bekleidungseinheit zu
produzieren (wozu 2/3 4 Arbeitsstunden
erforderlich sind) und kann dann diese 2/3Kleidungseinheit gegen eine Einheit amerikanischer Nahrung eintauschen. Die gesamte
Arbeitszeit, die in Europa fr den Erwerb
des genannten Warenkorbs erforderlich ist,
betrgt daher 4 + 2 2/3, was einer Reallohnsteigerung von etwa 5 Prozent gegenber der
reinen Binnenhandelssituation gleichkommt.
Wenn sich Lnder im freien Handel auf die
Gebiete konzentrieren, in denen sie einen
komparativen Vorteil besitzen, profitieren
sie. Vergleicht man das mit einer Situation, in
der es keinen Handel gibt, knnen die Ar-
beitnehmer jeder betroffenen Region eine

grere Menge an Verbrauchsgtern fr dieselbe Arbeitszeit erwerben, wenn sie sich auf
die Gebiete ihres komparativen Vorteils konzentrieren und ihre eigene Produktion gegen
Gter aus anderen Bereichen eintauschen, in
denen sie einen relativen Nachteil zu verzeichnen haben.
300
Amerika ohne Auenhandel

In Kapitel 1 haben wir uns mit der Produktionsmglichkeiten- oder Transformationskurve zur Darstellung der verschiedenen Gterkombinationen beschftigt, die sich mit den
gegebenen Ressourcen und Technologien einer Gesellschaft produzieren lassen. Anhand
der Produktionsdaten aus Tabelle 15-2 und
unter der Annahme, dass sowohl Europa als
auch Amerika ber 600 Arbeitseinheiten verfgen, knnen wir problemlos die PMK jeder
der beiden Regionen ableiten. Die zu Abbildung 15-1 gehrige Tabelle zeigt, wie viel Nahrung und Bekleidung Amerika mit seinen Produktionsfaktoren und amerikanischer Technologie herstellen kann. In Abbildung 15-1 sind
die Produktionsmglichkeiten grafisch dargestellt, die rostfarbene Linie DA zeigt die amerikanische PMK. Die PMK hat eine Steigung
von 1/2, da dies die Bedingungen reprsentiert, unter denen Nahrung und Kleidung in
der Produktion substituiert werden knnen.
Auf Wettbewerbsmrkten ohne internationalen Handel betrgt das Preisverhltnis von
Nahrung und Kleidung ebenso 1/2.
D
C
150
Die grafische Analyse

des komparativen Vorteils
Wir knnen unsere Produktionsmglichkeitenkurve (PMK) zu einer Vertiefung der
Analyse des komparativen Vorteils verwenden. Dazu verwenden wir weiterhin unser
numerisches Beispiel mit den Arbeitskosten,
doch das Prinzip wre auch in einer Welt des
Wettbewerbs mit vielen verschiedenen Produktionsfaktoren gltig.
Teil 4
450
Bekleidung
426
B
A
200
400
Nahrung
600
Die Produktionsmglichkeitenkurve Amerikas

(Konstantes Kostenverhltnis 1 : 2)
Mglichkeiten
Nahrung (Einheiten)
Bekleidung (Einheiten)
A
B
C
D
600
400
200
0
0
100
200
300
Abbildung 15-1: Produktionsdaten Amerikas

Die Fixkostenlinie DA stellt die Produktionsmglichkeitenkurve Amerikas bei reinem Binnenhandel dar.
Produktion und Konsum Amerikas werden sich ohne
Auenhandel bei B einpendeln.
Bisher haben wir uns auf die Produktion

konzentriert und dabei den Konsum auer
Acht gelassen. Bitte beachten Sie, dass Amerika, wenn es vom internationalen Handel
vllig abgeschnitten ist, nur das konsumieren
kann, was es selbst herstellt. Nehmen wir an,
dass Punkt B in Abbildung 15-1 fr die Markteinkommen und -nachfrage Produktion und
Konsum in einem Amerika ohne Auenhandel darstellt. Ohne Auenhandel erreicht
Amerika eine Produktion und einen Konsum
von 400 Einheiten Nahrung und 100 Einheiten Bekleidung.
Genau dieselbe berlegung knnen wir
auch fr Europa anstellen. Doch die europische PMK sieht anders aus als die amerikanische, weil die europische Effizienz in der
Produktion von Nahrung und Bekleidung von
der amerikanischen abweicht. Das europische Preisverhltnis betrgt 3/4, was der relativen europischen Produktivitt bei Nahrung
und Bekleidung entspricht.
427
ffnung fr den Auenhandel

Nun lassen wir den Handel zwischen zwei
Regionen zu. Nahrung kann zum selben
Preisverhltnis gegen Kleidung getauscht
werden. Wir nennen das Verhltnis von Export- zu Importpreisen die Terms of Trade.
Um die Handelsmglichkeiten darzustellen,
kombinieren wir die beiden PMK in Abbildung 15-2. Die rostfarbene amerikanische
Kurve zeigt die heimischen Produktionsmglichkeiten, whrend die graue europische
PMK die Bedingungen darstellt, zu denen in
Europa Nahrung und Bekleidung ausgetauscht werden knnen. Beachten Sie, dass
die europische PMK nher am Ursprung
verluft als die amerikanische, da die europische Produktivitt in beiden Branchen niedriger ist; Europa hat sowohl bei der Nahrungsals auch bei der Kleidungsproduktion einen
absoluten Nachteil.
Dennoch braucht sich Europa durch seinen absoluten Nachteil nicht entmutigen zu
lassen, denn es ist der relative Produktivittsunterschied oder komparative Vorteil, der
den Auenhandel so vorteilhaft macht. Die
Handelsgewinne werden durch die ueren
Linien in Abbildung 15-2 dargestellt. Knnte
Amerika zu den europischen relativen Preisen Handel treiben, knnte es 600 Einheiten
Nahrung produzieren und entlang der ueren grauen Linie in Abbildung 15-2(a) nach
links oben wandern, wo die graue Linie das
Austauschverhltnis oder die Terms of Trade
darstellt, die durch die europische PMK
geschaffen werden. Ebenso knnte sich Europa, wenn es zu amerikanischen Preisen
handeln knnte, auf Bekleidung spezialisieren und sich entlang der rostfarbenen Linie in
Abbildung 15-2(b) nach rechts unten bewegen, wo die rostfarbene Linie dem amerikanischen Preisverhltnis vor ffnung fr den
Auenhandel entspricht.
(b) Europa
450
450
300
300
150
Vor Einfhrung
des Auenhandels
Preislinie nach
Einfhrung des
Auenhandels
Bekleidung
Bekleidung
(a) Amerika
Preislinie nach
Einfhrung des
Auenhandels
150
Vor Einfhrung des

Auenhandels
0
200
400
600
Nahrung
100
200
Nahrung
300
Abbildung 15-2: Grafische Darstellung des komparativen Vorteils

Mithilfe des Auenhandels knnen Europa und Amerika ihren verfgbaren Konsum steigern. Wird kein
Auenhandel zugelassen, muss sich jede Region mit ihrer eigenen Produktion begngen. Sie ist daher auf ihre
eigene Produktionsmglichkeitenkurve beschrnkt, die fr jede Region als die mit Vor Einfhrung des
Auenhandels bezeichnete Linie dargestellt ist. Die relative Preislinie fr die Situation nach ffnung der
Grenzen und nach Ausgleich der relativen Gterpreise durch den Wettbewerb ist durch die Pfeile dargestellt.
Knnen Sie erkennen, warum sich die Konsummglichkeiten verbessern mssen, wenn jede Region mit den
durch die Pfeile gekennzeichneten Preisen konfrontiert ist?
428
Dies fhrt uns zu einem ebenso wichtigen

wie berraschenden Schluss: Kleine Lnder
knnen vom internationalen Handel am
strksten profitieren. Sie haben den geringsten Einfluss auf die internationalen Preise
und knnen daher zu internationalen Preisen
handeln, die sich stark von den Inlandspreisen unterscheiden. Auerdem gewinnen Lnder, die sich von anderen Lndern stark
unterscheiden, am strksten, whrend groe
Lnder am wenigsten zu gewinnen haben.
(Diese Punkte werden in bung 3 am Ende
dieses Kapitels zur Sprache gebracht.)
Preisverhltnis im Gleichgewicht. Sobald
sich der Handel ffnet, mssen einige Preise
je nach allgemeinem Angebot und allgemeiner Nachfrage auf dem internationalen
Markt bestehen. Ohne weitere Informationen knnen wir das genaue GleichgewichtsPreisverhltnis nicht feststellen, sondern nur
die mgliche Preisspanne ermitteln. Die Preise mssen irgendwo zwischen den Preisen
der beiden Handelsregionen liegen. Das
heit, wir wissen, dass der jeweilige Nahrungs- und Bekleidungspreis irgendwo zwischen 1/2 und 3/4 liegen muss.
Das Preisverhltnis, das sich letztlich einstellt, hngt von der jeweiligen Nachfrage nach
Nahrung und Bekleidung ab. Wird sehr viel
Nahrung nachgefragt, liegt der Nahrungspreis
relativ hoch. Wre die Nahrungsnachfrage so
hoch, dass Europa Nahrung produzieren wrde, lge das Preisverhltnis in Hhe der relativen europischen Preise, also bei 3/4. Wenn die
Bekleidungsnachfrage andererseits so stark
wre, dass Amerika Kleidung und Nahrungsmittel produzierte, entsprchen die Terms of
Trade dem amerikanischen Preisverhltnis von
1/2. Wrden sich beide Regionen auf das Gebiet ihres jeweiligen komparativen Vorteils
spezialisieren, wobei Europa nur Bekleidung
und Amerika nur Nahrung herstellte, msste
das Preisverhltnis irgendwo zwischen 1/2 und
3/4 liegen. Das genaue Verhltnis hngt davon
ab, wie stark die Nachfrage ist.
Nehmen wir einmal an, dass so viel nachgefragt wird, dass das Preisverhltnis letztlich
Teil 4
2/3 betrgt, wobei drei Nahrungseinheiten

fr zwei Bekleidungseinheiten eingetauscht
werden knnen. Bei diesem Preisverhltnis
wird sich jede Region spezialisieren Amerika auf Nahrung, Europa auf Bekleidung
und einen Teil der eigenen Produktion exportieren, um die eigenen Importe entsprechend
dem Weltpreisverhltnis von 2/3 zu bezahlen.
Abbildung 15-2 zeigt, wie sich der Handel
gestaltet. Jede Region ist mit ihrer eigenen
Konsummglichkeitenkurve entsprechend
ihren Produktions-, Handels- und Konsummglichkeiten konfrontiert. Diese Konsummglichkeitenkurve beginnt am optimalen
Spezialisierungspunkt der Region und luft
beim Weltpreisverhltnis von 2/3 aus. Abbildung 15-2(a) zeigt die amerikanischen Konsummglichkeiten als dnnen schwarzen
Pfeil mit einer Steigung von 2/3, der vom
vollkommenen Spezialisierungspunkt bei 600
Einheiten Nahrung und 0 Einheiten Bekleidung ausgeht. Ebenso sind die europischen
Konsummglichkeiten nach Einfhrung des
Auenhandels in Abbildung 15-2(b) durch
den schwarzen Pfeil dargestellt, der von ihrem vollkommenen Spezialisierungspunkt
ausgehend mit einer Steigung von 2/3 nach
rechts unten verluft.
Das Endergebnis wird durch die jeweiligen Punkte E in Abbildung 15-2 dargestellt.
Bei diesem Freihandelsgleichgewicht spezialisiert sich Europa auf die Herstellung von
Bekleidung und Amerika auf die Produktion
von Nahrung. Europa exportiert 133 1/3 Einheiten Bekleidung gegen 200 Einheiten amerikanischer Nahrung. Beide Regionen knnen mehr konsumieren, als sie allein produzieren knnten. Beide Regionen haben also
vom internationalen Handel profitiert.
Abbildung 15-3 illustriert die Handelsvorteile fr Amerika. Die innere rostfarbene
Linie stellt die PMK, die uere schwarze
Linie die Konsummglichkeiten zum Weltpreisverhltnis von 2/3 dar. Die rostfarbenen
Pfeile zeigen die exportierten und importierten Mengen. Amerika erreicht schlielich
Punkt B'. Mithilfe des Auenhandels bewegt
es sich entlang der schwarzen Linie D'A,
429
Bekleidung
300
D
D
Preisverhltnis nach Bercksichtigung

2
des Freihandels ( 3 )
150
Ursprngliches
Preisverhltnis ( 1 )
200
400
Nahrung
Importe ()
A
600
Abbildung 15-3: Amerika vor und nach Einfhrung

des Auenhandels
Der freie Handel erweitert die Konsummglichkeiten Amerikas. Die rostfarbene Linie DA stellt die
Produktionsmglichkeitenkurve Amerikas dar; die
graue Linie D'A bezeichnet die neue Konsummglichkeitenkurve, wenn Amerika beim Preisverhltnis
von 2/3 freien Handel betreibt und sich in der Folge
vollkommen auf die Nahrungsmittelproduktion (in A)
spezialisieren kann. Die rostfarbenen Pfeile von S
nach B' und von A nach S zeigen das Exportvolumen
(+) und das Importvolumen () Amerikas. Infolge des
Freihandels gelangt Amerika zu Punkt B', wo mehr
von beiden Gtern zur Verfgung stehen, als es
produzieren knnte, wrde es sich entlang der Linie
DA bewegen.
gerade so, als htte eine ntzliche neue Erfindung die PMK nach auen verschoben.
Die Erkenntnisse aus dieser Analyse sind
in Abbildung 15-4 zusammengefasst. Diese
Abbildung zeigt die Welt-Produktionsmglichkeitenkurve. Die Welt-PMK stellt den
maximalen Output dar, der sich aus den
weltweiten Ressourcen erzielen lsst, wenn
mglichst effizient produziert wird, also bei
mglichst effizienter Arbeitsteilung und regionaler Spezialisierung.
Sie ergibt sich aus den beiden regionalen
PMK in Abbildung 15-2 durch Ermittlung
der maximalen weltweiten Produktionsleistung, die aus den individuellen RegionalPMK abgeleitet werden kann. So lsst sich
beispielsweise die maximale Nahrungsmenge, die (ohne Bekleidungsproduktion) erzeugt werden kann, aus Abbildung 15-2 mit
600 Einheiten in Amerika und 200 Einheiten
(Vor Einfhrung des

Auenhandels) B
Exporte
(+)
S
Bekleidung
500
450
E (Nach Einfhrung
des Auenhandels)
Z
500
Nahrung
Abbildung 15-4: Der Freihandel ermglicht es der

gesamten Welt, ihre Produktionsmglichkeitenkurve zu erreichen
Wir zeigen Ihnen hier die Auswirkungen des Freihandels aus der Sicht der gesamten Welt. Vor Zulassung des internationalen Handels befindet sich jede
Region auf ihrer eigenen PMK. Da das Gleichgewicht ohne Auenhandel ineffizient ist, befindet
sich die Welt als Ganzes innerhalb ihrer PMK in
Punkt B.
Der Freihandel ermglicht nun jeder Region die
Spezialisierung auf jene Gter, bei denen sie einen
komparativen Vorteil besitzt. Als Folge der effizienten Spezialisierung verschiebt die Welt ihre Effizienzgrenze nach auen zu Punkt E.
in Europa ermitteln, was ein Weltmaximum

von 800 Einheiten ergibt. Dieser maximale
Nahrungsmittel-Produktionspunkt (800 Einheiten Nahrung, 0 Einheiten Bekleidung)
wird anschlieend in die Welt-PMK in Abbildung 15-4 eingetragen. Zustzlich knnen
wir den maximalen Bekleidungs-Produktionspunkt (0 Einheiten Nahrung, 450 Einheiten Bekleidung) in die Welt-PMK eintragen, indem wir die beiden Regional-PMK
ermitteln. Alle Punkte dazwischen knnen
durch sorgfltige Berechnung der maximalen
weltweiten Produktionsleistungen ermittelt
werden, die sich bei effizienter Spezialisierung der beiden Regionen erzielen lassen.
Vor der ffnung der Regionen fr den
Auenhandel befindet sich die Welt auf Punkt
B. Es handelt sich dabei um einen ineffizienten
Punkt innerhalb der weltweiten PMK , weil
die Regionen ein unterschiedliches Niveau
relativer Effizienz bei den verschiedenen Gtern aufweisen. Nach ffnung der Grenzen
fr den Handel bewegt sich die Welt zum
430
Komparativer
Vorteil
Amerikas
Mikroprozessoren
Computer Flugzeuge
Autos
Wein Croissants
Teil 4
Komparativer
Vorteil
Europas
Abbildung 15-5: Bei einer Vielzahl von Gtern entsteht eine groe Bandbreite komparativer Vorteile
Freihandelsgleichgewicht in Punkt E, wo sich

die Lnder auf den Gebieten ihres komparativen Vorteils spezialisieren.
Der freie Handel auf Wettbewerbsmrkten
ermglicht es der Welt, sich an die Grenze
ihrer Produktionsmglichkeitenkurve zu bewegen.
Erweiterung des
Grundkonzeptes auf viele
Gter und Lnder
Die Welt des internationalen Handels besteht
aus sehr viel mehr als zwei Regionen und
zwei Gtern. Trotzdem bleiben die Prinzipien, die wir oben erlutert haben, im Wesentlichen auch in realistischen Szenarien unverndert.
Viele Gter
Wenn zwei Regionen oder Lnder bei konstanten Kosten viele Gter erzeugen, kann
diese Produktion entsprechend dem jeweiligen komparativen Kostenvorteil aufgeteilt
werden. Bei den Gtern knnte es sich um
Mikroprozessoren, Computer, Flugzeuge,
Autos, Wein und Croissants handeln, die alle
in der Abfolge ihres komparativen Vorteils
gem Abbildung 15-5 aufgereiht werden.
Wie Sie aus der Abbildung erkennen, sind in
Amerika von allen Gtern gemessen an den
europischen Kosten Mikroprozessoren am
billigsten. Europa hat den grten komparativen Vorteil bei Croissants. Vor 20 Jahren
dominierte Amerika den internationalen
Markt fr kommerzielle Flugzeuge. Inzwischen hat Europa jedoch einen erheblichen
Marktanteil erobert, sodass sich Flugzeuge
auf der Linie nach rechts bewegen.
Wir knnen fast sicher prognostizieren,

dass die ffnung gegenber dem Auenhandel Amerika dazu veranlasst, Mikroprozessoren zu produzieren und zu exportieren, whrend sich Europa auf Produktion und Export
von Croissants konzentriert. Wo aber liegt
die Trennlinie? Zwischen Flugzeugen und
Autos? Oder zwischen Wein und Croissants?
Womglich liegt die Trennlinie bei einem der
genannten Gter, nicht zwischen ihnen
sodass vielleicht an beiden Orten Autos produziert werden.
Es wird Sie nicht berraschen, dass die
Antwort von Angebot und Nachfrage der
einzelnen Gter abhngt. Wir knnen uns die
einzelnen Gter als Perlen vorstellen, die
entsprechend ihrem komparativen Vorteil
auf einer Kette aufgefdelt sind; die Hhe
von Angebot und Nachfrage bestimmt, wo
die Trennlinie zwischen amerikanischer und
europischer Produktion verluft. Eine erhhte Nachfrage nach Mikroprozessoren und
Computern muss die Preise beispielsweise
eher in Richtung amerikanischer Gter verschieben. Diese Verschiebung knnte dazu
fhren, dass sich Amerika so sehr auf die
Gebiete seines komparativen Vorteils spezialisiert, dass es nicht mehr profitabel wre, auf
Gebieten komparativen Nachteils, etwa bei
Autos, die Produktion aufrecht zu erhalten.
Viele Lnder
Und was geschieht, wenn viele Lnder im
Spiel sind? Die Einfhrung vieler Lnder
muss unsere Analyse nicht unbedingt verndern. Fr jedes Land lassen sich alle anderen
Lnder zu einer Gesamtgruppe restliche
Welt zusammenfassen. Handelsvorteile kennen keine nationalen Grenzen. Die bereits
dargelegten Prinzipien gelten ebenso zwischen Gruppen von Lndern wie zwischen
verschiedenen Regionen desselben Landes.

Wir knnen sie auf die Handelsbeziehungen
zwischen den amerikanischen Nord- und Sdstaaten genauso anwenden wie auf den Handel zwischen den USA und Kanada.
Dreieckshandel und multilaterale

Handelsbeziehungen
Kommen viele Lnder ins Spiel, so wirkt sich
die Aufnahme von Dreiecks- oder multilateralen Handelsbeziehungen im Allgemeinen
vorteilhaft aus. Ein bilateraler Handel zwischen Lndern ist im Allgemeinen nicht ausgeglichen.
Denken Sie an das einfache Beispiel einer
Dreiecks-Handelsbeziehung in Abbildung
15-6, wobei die Pfeile die jeweilige Exportrichtung angeben. Amerika kauft elektronische Konsumartikel aus Japan, Japan kauft
l und Rohstoffe aus Entwicklungslndern,
und die Entwicklungslnder kaufen Computer aus Amerika. In der Realitt sind die
Handelsmuster sehr viel komplexer als in
diesem Dreiecksbeispiel.
Die Vorteile des multilateralen Handels wren sehr viel geringer,
msste jeweils ein bilaterales Gleichgewicht erzielt werden.
l
te
pu
Co
USA
Japan
E
Ko lekt
ns ron
um isc
ar he
tik
el
Entwicklungslnder
Abbildung 15-6: Der Dreieckshandel kommt allen

zugute
In der Realitt hat der internationale Handel wie
auch der Binnenhandel viele Seiten.
431
Einschrnkungen und
Schlussfolgerungen
Wir haben nun unsere Errterung der sehr
eleganten Theorie des komparativen Vorteils
beendet. Die daraus abzuleitenden Schlussfolgerungen gelten fr jede beliebige Anzahl
von Lndern und Gtern. Zudem lsst sich
die Theorie auch verallgemeinern und auf
eine Vielzahl von Produktionsfaktoren, auf
vernderte Faktorverhltnisse und sinkende
Ertragszuwchse anwenden. Doch wir knnen zu keinem Schluss kommen, ohne uns
zwei wichtige Einschrnkungen dieser eleganten Theorie bewusst zu machen:
1. Klassische Annahmen. Aus theoretischer
Sicht liegt der wesentliche Nachteil der
Theorie des komparativen Vorteils in ihren klassischen Annahmen. Diese Theorie
geht von einer reibungslos funktionierenden Wettbewerbswirtschaft aus. Der Handel knnte zu einer Verschrfung von Umweltproblemen fhren, wenn lokale oder
globale ffentliche Gter im Spiel sind
(fr eine genauere Diskussion siehe Kapitel 17). Auerdem knnten bei unflexiblen
Preisen und Lhnen, als Folge von Konjunkturzyklen und bei unfreiwilliger Arbeitslosigkeit Ineffizienzen entstehen. Bei
einem makrokonomischen oder mikrokonomischen Marktversagen knnte der
Handel ein Land hinter seine PMK zurckwerfen. Befindet sich die Wirtschaft in
einer Phase der Depression oder funktioniert das Preissystem aus umweltbedingten oder anderen Grnden nicht, knnen
wir nicht mit Sicherheit behaupten, dass
das betroffene Land vom Auenhandel
profitiert.
Angesichts dieser Einschrnkungen verwundert es kaum, dass die Theorie des
komparativen Vorteils in Zeiten wirtschaftlichen Abschwungs kaum Anhnger
findet. Whrend der Weltwirtschaftskrise
der dreiiger Jahre mit ihren enormen
Arbeitslosenzahlen und der sinkenden re-
432
alen Produktionsleistung errichteten die

Lnder hohe Zollschranken, und das Auenhandelsvolumen ging drastisch zurck.
In den wohlhabenden 90er Jahren des 20.
Jahrhunderts war der freie Handel zunehmend den Angriffen von Umweltschtzern ausgesetzt, die ihn verdchtigten, den
Unternehmen einen Freibrief fr die Verklappung von Schadstoffen in Meeren
oder ihre Entsorgung in Lndern mit laxen
Regelungen auszustellen. Gewerkschaften
und Umweltschtzer zhlten zu den fhrenden Kritikern der letzten Versuche, einen freieren Handel zu frdern (siehe den
Abschnitt Freihandelsabkommen am
Ende dieses Kapitels).
2. Einkommensverteilung. Ein zweiter Vorbehalt betrifft die Auswirkungen auf einzelne Menschen, Sektoren oder Produktionsfaktoren. Wir haben oben gezeigt,
dass das Volkseinkommen eines Landes
steigt, wenn es sich dem Auenhandel ffnet. Das Land kann mehr von allen Gtern
und Dienstleistungen konsumieren, als
dies mglich wre, wenn seine Grenzen fr
den Handel geschlossen wren.
Doch das bedeutet nicht, dass alle Menschen, Unternehmen, Sektoren oder Produktionsfaktoren vom Handel profitieren.
Wenn der freie Handel das Angebot an
Gtern, die von bestimmten Produktionsfaktoren oder in bestimmten Regionen
hergestellt werden, durch Importe vergrert, kann es sein, dass diese Faktoren
oder Regionen niedrigere Einkommen erzielen, als dies unter den Handelsbeschrnkungen der Fall war. Nehmen wir
an, dass der freie Handel das Angebot an
billigen Baumwollhemden in den Vereinigten Staaten vergrert. Es wre nicht
erstaunlich, wenn infolgedessen Textilfirmen Verluste erlitten und in Konkurs gehen mssten. Aktuellen Studien zufolge
mussten Hilfsarbeiter in Lndern mit hohen Einkommen in den letzten 30 Jahren
Rckgnge ihres Reallohns hinnehmen.
Grund waren die erhhten Importe von
Teil 4
Gtern aus Niedriglohn-Entwicklungslndern. Die Lohnverluste traten ein, weil die

Importgter von Faktoren in Entwicklungslndern produziert werden, die nahe
Substitute der Hilfsarbeiter der Lnder
mit hohen Einkommen sind.
Die Theorie des komparativen Vorteils
zeigt, dass andere Sektoren mehr gewinnen, als die beeintrchtigten Sektoren verlieren. Auerdem werden auf lange Sicht
jene Menschen, die aus Niedriglohnsektoren verdrngt werden, in Jobs mit hheren
Lhnen gedrngt. Doch jenen, die vom
internationalen Handel vorbergehend
beeintrchtigt werden, entsteht ernsthafter Schaden, und sie erheben folglich laut
ihre Stimmen, um Schutzmechanismen
und Handelsbarrieren einzufordern.
Trotz der genannten Einschrnkungen enthlt die Theorie des komparativen Vorteils
eine der grundlegendsten Wahrheiten der
gesamten Volkswirtschaftslehre: Lnder, die
auf ihren komparativen Vorteil verzichten,
zahlen dafr einen hohen Preis in Form eines
zu niedrigen Lebensstandards und suboptimalen Wirtschaftswachstums.
C. Protektionismus
Gehen Sie zum Anfang dieses Kapitels zurck und lesen Sie nochmals die Petition der
Kerzenmacher des franzsischen konomen Frdric Bastiat, der die Vorschlge zum
Schutz inlndischer Gter vor Importen auf
satirische Weise darstellt. Heute betrachten
die Menschen die auslndische Konkurrenz
oft mit argwhnischem Blick, und Kampagnen, in denen gefordert wird, amerikanische
heimische Waren zu kaufen, klingen patriotisch.
Und doch treten die konomen seit den
Zeiten von Adam Smith fr etwas anderes
ein. Sie sind verbreitet der Auffassung, dass
der Freihandel eine wechselseitig vorteilhaf-
te Arbeitsteilung unter den Lndern frdert

und ein freier und offener Handel es jedem
Land gestattet, seine Produktions- und Konsummglichkeiten zu erweitern, wodurch der
weltweite Lebensstandard gehoben wird.
Der Protektionismus verhindert, dass die
Krfte des komparativen Vorteils voll zum
Tragen kommen.
In diesem Kapitel werden die wirtschaftlichen Argumente fr und gegen den Protektionismus aufgezeigt.
Angebots- und
Nachfrageanalyse des
Handels und der Zlle
Freihandel versus Verzicht
auf Auenhandel
Die Theorie des komparativen Vorteils lsst
sich mithilfe der Analyse von Angebot und
Nachfrage nach Gtern im Auenhandel nher beleuchten. Betrachten wir nur den Bekleidungsmarkt in Amerika. Nehmen wir der
Einfachheit halber an, Amerika wre ein kleiner Teil des Gesamtmarktes und knnte daher
den Weltmarktpreis fr Bekleidung nicht beeinflussen. (Diese Annahme ermglicht uns
eine einfache Angebots- und Nachfrageanalyse; mit dem realistischeren Szenario, wonach
ein Land sehr wohl Einfluss auf den Weltmarktpreis nehmen kann, wollen wir uns spter in diesem Kapitel beschftigen.)
Abbildung 15-7 zeigt uns die Angebotsund Nachfragekurven fr Bekleidung in
Amerika. Die Nachfragekurve der amerikanischen Konsumenten ist die DD-Kurve, die
heimische Angebotskurve der amerikanischen Unternehmen die SS-Kurve. Wir unterstellen, dass der Preis fr Bekleidung auf dem
Weltmarkt bestimmt wird und 4 US-$ pro
Einheit betrgt. Obwohl internationale Handelstransaktionen natrlich in verschiedenen
Whrungen abgewickelt werden, knnen wir
nun frs Erste vereinfachen, indem wir die
auslndische Angebotsfunktion in eine US-
433
Dollar-Angebotskurve umwandeln, der wir

die derzeitigen Wechselkurse zugrunde legen.
Gleichgewicht ohne Auenhandel. Nehmen
wir an, Transportkosten oder Zlle fr Bekleidung wren prohibitiv hoch (beispielsweise
US-$ 100 pro Einheit Bekleidung). Wo lge
wohl das Gleichgewicht ohne Auenhandel?
In diesem Fall befnde sich der amerikanische
Bekleidungsmarkt im Schnittpunkt zwischen
heimischem Angebot und heimischer Nachfrage, dargestellt als Punkt N in Abbildung 15-7.
An diesem Punkt, der voraussetzt, dass kein
Auenhandel stattfindet, wren die Preise bei
US-$ 8 pro Einheit relativ hoch, und die heimischen Produzenten knnten die gesamte Nachfrage abdecken.
Freihandel. Nun tritt eine ffnung des Bekleidungsmarktes ein. Ohne Transportkosten, Zlle und Importquoten muss der amerikanische Preis dem Weltmarktpreis entsprechen. Warum? Nun, lge der amerikanische
ber dem europischen Preis, wrden umsichtige Unternehmer dort einkaufen, wo Bekleidung billig ist (Europa) und verkaufen,
wo sie hhere Preise erzielen knnen (Amerika); Europa wrde also Kleidung nach
Amerika exportieren. Sobald sich die Handelsstrme vollstndig an die jeweiligen Angebote und Nachfragen angepasst htten,
msste der amerikanische Preis dem Weltmarktpreis entsprechen. (In einer Welt, in
der jedoch sehr wohl Transport- und Zollkosten anfallen, wrde der amerikanische Preis
dem um diese Kosten bereinigten Weltmarktpreis entsprechen.)
Abbildung 15-7 zeigt anhand unseres Bekleidungsbeispiels, wie Preise, Mengen und
Handelsstrme im Freihandel gebildet werden. Die horizontale Linie bei US-$ 4 stellt
die Angebotskurve fr Importe dar; sie ist
deshalb waagrecht oder absolut preiselastisch, weil die amerikanische Nachfrage als
zu gering angenommen wird, um den Weltmarktpreis zu beeinflussen.
Sobald die Handelsschranken fallen, flieen Importe nach Amerika und senken den
434
D
Bekleidungspreis in den USA (US-$ pro Einheit)
Teil 4
heimisches Angebot
heimische
Produktion
Importe
4
Weltangebot
heimische Nachfrage
S
D
0
100
200
300
400
Bekleidungsmenge in den USA (Einheiten)
Abbildung 15-7: Produktion, Importe und Konsum der USA in einer Freihandelssituation
Oben sehen wir das Freihandelsgleichgewicht auf dem Bekleidungsmarkt. Die USA haben bei Bekleidung einen
komparativen Nachteil. Aus diesem Grund lge das US-Gleichgewicht ohne Auenhandel bei N und einem
Preis von US-$ 8, whrend der Weltmarktpreis nur US-$ 4 betrgt.
Unter der Annahme, dass die US-Nachfrage keinen Einfluss auf den Weltmarktpreis von US-$ 4 pro Einheit hat,
stellt sich das Freihandelsgleichgewicht ein, wenn die USA ME (100 Einheiten) produzieren und die Differenz
zwischen Nachfrage und heimischem Angebot, die als EF (oder 200 Einheiten) dargestellt ist, importieren.
Bekleidungspreis auf den Weltmarktpreis

von US-$ 4 pro Einheit. Auf diesem Niveau
bieten heimische Produzenten die Menge
ME oder 100 Einheiten an, whrend zu diesem Preis die Konsumenten 300 Einheiten
kaufen wollen. Die Differenz, die durch die
krftige Linie EF dargestellt wird, entspricht
der Menge der Importe. Wer hat entschieden,
dass wir gerade diese Menge an Bekleidung
importieren und dass die heimischen Produzenten nur 100 Einheiten anbieten sollten?
Vielleicht eine europische Wirtschaftsplanungsagentur? Ein Kartell der Textilunternehmen? Nein, die Handelsmenge wurde
durch Angebot und Nachfrage bestimmt.
Darber hinaus hat das Preisniveau im auenhandelsfreien Gleichgewicht die Richtung
der Handelsstrme bestimmt. Die amerikanischen Preise ohne Auenhandel waren hher
als die europischen, und deshalb kam es zu
einem Gterfluss nach Amerika. Prgen Sie

sich diese Regel ein: Unter Bedingungen des
Freihandels und auf Mrkten allgemein flieen
die Gter von Niedrigpreisregionen in Hochpreisregionen. Wenn sich Mrkte fr den freien Handel ffnen, fliet Bekleidung also vom
europischen Markt mit seinen niedrigeren
Preisen hin zum US-Hochpreismarkt so lange, bis sich die Preise angeglichen haben.
Handelsbarrieren
Jahrhunderte lang haben Staaten Zlle und
Importbeschrnkungen dazu benutzt, ihre
Einnahmen zu erhhen und die Entwicklung
einzelner Branchen zu beeinflussen. Schon
seit dem 18. Jahrhundert, als das britische
Parlament versuchte, Zlle auf Tee, Zucker
und andere Gter, die fr die amerikanischen
Kolonien bestimmt waren, einzufhren, er-
435
weist sich die Zollpolitik als Nhrboden fr

Revolutionen und politische Grabenkmpfe.
Wir knnen uns mithilfe der Angebots- und
Nachfrageanalyse ein besseres Verstndnis der
volkswirtschaftlichen Auswirkungen von Zllen und Importbeschrnkungen aneignen. Halten wir zunchst fest, dass ein Zoll eine Steuer
ist, die auf Importe erhoben wird. Importbeschrnkungen, -quoten oder -kontingente bedeuten hingegen eine Mengenbeschrnkung
der Importe. Die USA verhngen Importbeschrnkungen auf zahlreiche Produkte, darunter Erdnsse, Textilien und Rindfleisch.
Tabelle 15-3 zeigt die durchschnittlichen
Zlle einiger bedeutender Lnder im Jahr
2001. Bitte beachten Sie, dass die Zlle fr
verschiedene Gter in den meisten Lndern
stark variieren. Man msste eingehende Untersuchungen anstellen, um zu verstehen, warum keine Importzlle auf Pferde erhoben
werden, whrend die Zlle auf Esel in den
Vereinigten Staaten 6,8 Prozent betrgt. Andererseits bedarf es keiner langatmigen Analysen, um zu begreifen, warum es fr Textilien
und Stahl strenge Importbeschrnkungen
oder hohe Zlle gibt. Der Grund liegt darin,
dass es sich um Industrien handelt, die im
Kongress und im Weien Haus ber starke
politische Lobbys verfgen.
Prohibitivzlle. Am einfachsten lsst sich ein
Prohibitivzoll analysieren ein Zoll, der so
hoch ist, dass er jegliche Importe im Keim
erstickt. Sehen wir uns Abbildung 15-7 noch
einmal an und berlegen wir uns, was geschhe, lge der Zoll fr Bekleidung ber US-$ 4
pro Einheit (also ber der Differenz zwischen dem amerikanischen Preis ohne Auenhandel von US-$ 8 und dem Weltmarktpreis von US-$ 4). Dieser Zoll wre prohibitiv hoch und wrde jeglichen internationalen
Bekleidungshandel verhindern. Jeder Importeur, der Bekleidung zum Weltmarktpreis
von US-$ 4 kaufte, msste fr diese Bekleidung in Amerika zum Binnenhandelspreis
US-$ 8 ausgeben. Doch dieser Preis wrde
die Kosten des Gutes zuzglich des Zolls
Durchschnittliche Zolltarife, 2001

Land
Hongkong
Singapur
USA
Japan
Australien
Taiwan
Deutschland
Neuseeland
Grobritannien
Frankreich
Thailand
Philippinen
Korea
Indonesien
Malaysia
China
Indien
Tarif (%)
0,0
1,0
2,0
2,2
3,0
3,1
3,5
3,5
3,5
3,5
3,7
8,3
8,6
8,9
9,5
17,0
27,2
Tabelle 15-3: Durchschnittliche Zolltarife verschiedener Lnder, 2001

Die Zlle der einzelnen Lnder variieren stark. Die
USA und Regionen wie Singapur und Hongkong haben heute niedrige Zolltarife, auch wenn sie fr Gter
wie Textilien und Stahl Ausnahmen vorsehen. Lnder
wie Indien und China setzen weiterhin protektionistische Handelshemmnisse ein, obwohl die chinesischen Barrieren mit dem Beitritt Chinas zur Welthandelsorganisation voraussichtlich fallen werden.
Quelle: Welthandelsorganisation und staatliche Organisationen.
nicht abdecken. Prohibitivzlle verhindern

daher jeglichen Handel.
Nicht prohibitive Zlle. Niedrigere Zlle (in
unserem Fall unter US-$ 4 pro Einheit Bekleidung) knnten den Auenhandel zwar beeintrchtigen, jedoch nicht verhindern. Abbildung 15-8 zeigt das Gleichgewicht auf dem
Bekleidungsmarkt bei einem Zoll von US-$ 2.
Sehen wir auch in diesem Fall von Transportkosten ab, bedeutet ein Zoll von US-$ 2, dass
436
Bekleidungspreis (US-$ pro Einheit)
D
heimische
Nachfrage
heimisches
Angebot
N
8
heimische
Produktion
6
Teil 4
heimische
(US-)Importpreise
Importe
Zoll
Weltangebot
S
D
0
100
200
300
400
Bekleidung (Einheiten)
Abbildung 15-8: Auswirkungen eines Zolls

Die Verhngung eines Zolls verringert die Importe und den Konsum, steigert die heimische Produktion und fhrt
zu Preiserhhungen. Ausgehend vom Freihandelsgleichgewicht in Abbildung 15-7 nehmen wir nun an, dass die
USA einen Zoll von US-$ 2 auf Kleidungsimporte verhngen. Der Preis fr europische Kleidungsimporte steigt
damit auf US-$ 6 (inklusive Zoll).
Der Marktpreis klettert folglich von US-$ 4 auf US-$ 6, und die gesamte nachgefragte Menge geht zurck. Die
Importe sinken von 200 auf 100 Einheiten, whrend die heimische Produktion von 100 auf 150 Einheiten ansteigt.
auslndische Bekleidung in Amerika fr US-$

6 pro Einheit verkauft wird (entsprechend
dem Weltmarktpreis von US-$ 4 zuzglich des
Zolls von US-$ 2).
Das Gleichgewichtsergebnis bei einem
Zoll von US-$ 2 besteht darin, dass der
heimische Konsum (oder die nachgefragte
Menge) von 300 Einheiten im Freihandelsgleichgewicht auf 250 Einheiten nach Verhngung des Zolls gesenkt wird, whrend die
heimische Produktionsmenge um 50 Einheiten steigt und die Importmenge um 100 Einheiten gesenkt wird. Dieses Beispiel fasst die
volkswirtschaftlichen Auswirkungen von Zllen zusammen:
Ein Zoll erhht den Preis, senkt die konsumierte und importierte Menge und steigert
die heimische Produktion.
Importbeschrnkungen. Importbeschrnkungen haben denselben qualitativen Effekt wie

Zlle. Ein prohibitiv niedriges Importkontingent (das alle Importe verhindert) erzielt dasselbe Ergebnis wie ein Prohibitivzoll. Preis und
Menge in Abbildung 15-8 wrden sich zurck
zum Gleichgewichtspunkt ohne Auenhandel
N bewegen. Eine grozgigere Kontingentierung knnte die Importe auf beispielsweise 100
Bekleidungseinheiten beschrnken; dieses
Kontingent entsprche somit der krftigen Linie HJ in Abbildung 15-8. Ein Kontingent von
100 Einheiten htte denselben Gleichgewichtspreis und dieselbe Gleichgewichtsmenge zur
Folge wie ein Zoll von US-$ 2.
Obwohl es keinen wesentlichen Unterschied zwischen Zllen und Importbeschrnkungen gibt, lassen sich doch einige feine
Verschiedenheiten konstatieren. Ein Zoll
bringt dem Staat Einnahmen, was die Sen-
kung anderer Steuern ermglicht und so einen Teil des Schadens an den Konsumenten
im Importland ausgleicht. Ein Importkontingent verschiebt den Gewinn aus der Preisdifferenz andererseits in die Tasche jener Importeure oder Exporteure, die das Glck
haben, eine der nur beschrnkt verfgbaren
Importgenehmigungen oder -lizenzen erhalten zu haben. Sie knnen es sich leisten, die
Erlse dazu zu verwenden, Behrdenvertreter, denen die Vergabe von Importlizenzen
obliegt, zu umhegen und zu umsorgen, ja
vielleicht sogar zu bestechen.
Wegen dieser genannten Unterschiede betrachten konomen Zlle im Allgemeinen als
das geringere bel. Wenn ein Staat jedoch
trotzdem entschlossen ist, Importbeschrnkungen zu verhngen, sollte er die knappen
Importlizenzen auf dem Weg einer Auktion
vergeben. Nur eine Auktion kann sicherstellen, dass der Staat und nicht der Importeur
den Ertrag aus den knappen Importlizenzen
erzielt; auerdem gert im Falle einer Versteigerung auch die Brokratie nicht in Versuchung, Kontingente aufgrund von Erpressung,
Freundschaft oder Nepotismus zu vergeben.
Transportkosten. Was knnen wir ber die
Transportkosten aussagen? Die Kosten fr
den Transport sperriger und verderblicher
Gter haben dieselbe Wirkung wie Zlle und
verringern das Ausma einer vorteilhaften
regionalen Spezialisierung. Fallen beispielsweise fr den Export einer Einheit Bekleidung von Europa nach Amerika US-$ 2 an
Transportkosten an, stellt sich das Angebotsund Nachfragegleichgewicht genauso dar wie
in Abbildung 15-8, wo der amerikanische
Preis um US-$ 2 ber dem europischen liegt.
Trotzdem besteht ein Unterschied zwischen
Protektionismus und Transportkosten: Transportkosten sind natrlich anfallende Kosten
zurckzufhren auf die Entfernung und Hindernisse wie Meere, Berge und Flsse , whrend restriktive Zlle in den Verantwortungsbereich der Staaten fallen. Ein konom bezeichnete Zlle sogar einmal als Bahnlinien
mit negativem Vorzeichen. Die Verhngung
437
eines Zolls hat dieselbe volkswirtschaftliche

Wirkung, als wrde man Sand ins Getriebe
jener Schiffe streuen, die Gter aus anderen
Lndern in unsere Hfen transportieren.
Die volkswirtschaftlichen Kosten

der Zlle
Was geschieht, wenn Amerika einen Zoll auf
Bekleidung verhngt, wie die US-$ 2 Zoll, die
in Abbildung 15-8 dargestellt sind? Es sind drei
Folgewirkungen festzustellen: (1) Die heimischen Produzenten, die mithilfe der Zlle unter einer Art Preisschirm agieren, knnen ihre
Produktion ausweiten; (2) die Konsumenten
sind mit hheren Preisen konfrontiert und
senken daher ihren Konsum; und (3) der Staat
kann sich ber Zolleinnahmen freuen.
Zlle fhren zu volkswirtschaftlicher Ineffizienz. Wenn Zlle verhngt werden, bertrifft
der volkswirtschaftliche Verlust fr die Konsumenten die Einnahmen, die dem Staat
erwachsen, zuzglich der Zugewinne der
Produzenten.
Analyse im Diagramm. Abbildung 15-9 zeigt
die volkswirtschaftlichen Kosten eines Zolls.
Die Angebots- und Nachfragekurven gleichen
jenen in Abbildung 15-8, wobei jedoch drei
Bereiche besonders hervorgehoben sind: (1)
Bereich B ist der Zollertrag, den der Staat
kassiert. Er entspricht der Hhe des Zolls
multipliziert mit den importierten Einheiten
und betrgt insgesamt US-$ 200. (2) Die Einfhrung des Zolls erhht den Preis auf den
heimischen Mrkten von US-$ 4 auf US-$ 6,
und die Produzenten erhhen ihre Produktionsmenge auf 150. Die Gesamtgewinne steigen daher um US-$ 250, dargestellt durch den
Bereich LEHM; sie entsprechen US-$ 200 an
alten Einheiten und zustzlichen US-$ 50 fr
die neuen 50 Einheiten. (3) Beachten Sie
schlielich, dass Zlle den Konsumenten hohe
Kosten auferlegen. Der gesamte Verlust an
Konsumentenrente wird durch den Bereich
LMJF dargestellt; er entspricht US-$ 550.
438
D
heimische
Nachfrage
Bekleidungspreis (US-$ pro Einheit)
Teil 4
heimisches
Angebot
J
B
Weltmarktpreis
plus Zoll
F
Weltmarktpreis
S
D
0
100
150
250 300
Bekleidungsmenge
Abbildung 15-9: Die volkswirtschaftlichen Kosten eines Zolls

Die Verhngung eines Zolls erhht die Einnahmen des Staates und fhrt zu Ineffizienzen. Wir erkennen die
Auswirkungen des Zolls in Form von drei Effekten. Rechteck B entspricht den Zolleinnahmen des Staates.
Dreieck A entspricht den Produktionskosten der Unternehmen, die unter dem Schutz des Zolls produzieren.
Dreieck C ist der Nettoverlust an Konsumentenrente durch den ineffizient hohen Preis. Die Bereiche A und C
entsprechen den durch den Zoll verursachten unvermeidlichen Ineffizienzen.
Die sozialen Auswirkungen sind daher insgesamt ein Gewinn fr die Produzenten in
Hhe von US-$ 250, ein Gewinn fr den Staat
in Hhe von US-$ 200 und ein Verlust fr die
Konsumenten in Hhe von US-$ 550. Die
sozialen Nettokosten (wobei jeder US-Dollar
gleich gewichtet wird) betragen in diesem
Fall US-$ 100. Sie entsprechen in unserem
Beispiel den Bereichen A und C. Die Interpretation dieser Bereiche ist wichtig:
Bereich A ist der Nettoverlust, der sich
ergibt, weil die heimische Produktion kostenintensiver ist als die auslndische.
Wenn der Inlandspreis steigt, werden die
Unternehmen dazu veranlasst, die relativ
teuren Inlandskapazitten strker zu nutzen. Sie produzieren so lange, bis die
Grenzkosten US-$ 6 pro Einheit betragen
(anstatt bis zu US-$ 4 pro Einheit im
Freihandel). Die Unternehmen sperren in-
effizient gewordene alte Fabriken wieder

auf oder schieben zustzliche Schichten
ein. Aus wirtschaftlicher Sicht haben diese
Fabriken einen Wettbewerbsnachteil, weil
die von ihnen produzierte neue Bekleidung im Ausland billiger hergestellt werden knnte. Die neuen Sozialkosten dieser
ineffizienten Produktion entsprechen Bereich A und betragen US-$ 50.
Auerdem kommt es fr das Land zu
einem Nettoverlust in Hhe der Preissteigerung, dargestellt durch den Bereich C.
Es handelt sich um jenen Verlust an Konsumentenrente, der durch Unternehmensgewinne oder Zolleinnahmen nicht kompensiert wird. Dieser Bereich reprsentiert die wirtschaftlichen Kosten, die
entstehen, wenn die Konsumenten ihre
Kufe von den Niedrigkostenimporten zu
den mit hohen Kosten befrachteten In-
landsgtern verlagern. Dieser Bereich entspricht ebenfalls US-$ 50.

Die gesamten Sozialkosten infolge der Verhngung des Zolls betragen daher US-$ 100,
gleich wie man sie errechnet.
Abbildung 15-9 zeigt ein Merkmal, das fr
das Verstndnis der politischen und geschichtlichen Aspekte von Zllen wichtig ist. Wenn
ein Zoll auferlegt wird, beruht ein Teil der
wirtschaftlichen Wirkung darauf, dass Zlle
Einkommen von den Konsumenten zu den
geschtzten inlndischen Produzenten und
Arbeitskrften zurck verteilen. In dem in
Abbildung 15-9 dargestellten Beispiel stellen
die Bereiche A und C jeweils Effizienzverluste aus einer ineffizient hohen heimischen Produktion und einem ineffizient geringen Konsum dar. Unter den vereinfachenden oben
dargestellten Annahmen addieren sich die
Effizienzverluste zu US-$ 100. Der Umverteilungseffekt ist jedoch viel grer und entspricht US-$ 200 an Zolleinnahmen, die von
den Konsumenten des Gutes einzogen werden, zuzglich der hheren Gewinne von US$ 250. Die Konsumenten werden zwar ber
die hheren Produktionskosten unglcklich
sein, die heimischen Produzenten und deren
Angestellte profitieren jedoch. Es ist also
verstndlich, warum bei den Auseinandersetzungen um Importrestriktionen im Allgemeinen um die Umverteilung der Gewinne und
Verluste und nicht um Fragen der volkswirtschaftlichen Effizienz gestritten wird.
Die Verhngung eines Zolls fhrt zu dreierlei
Folgewirkungen: Sie kurbelt die ineffiziente
heimische Produktion an; sie erhht die Preise und bringt dadurch die Konsumenten dazu, ihren Verbrauch des mit dem Zoll belegten Gutes unter das Effizienzniveau zu senken; und sie erhht die Einnahmen des
Staates. Nur die ersten beiden Folgen fhren
unweigerlich zu Effizienzverlusten fr die
Wirtschaft.
439
Die Kosten des Schutzes

der Textilproduktion
Veranschaulichen wir diese Analyse, indem wir die Auswirkungen eines bestimmten Zolls jenes auf Kleidung analysieren.
Heute gehren Zlle auf importierte Textilien und Bekleidung zu den hchsten in
den USA verhngten Zllen. Inwieweit sind
Konsumenten und Produzenten davon
betroffen?
Zunchst heben die Zlle die Preise fr
Kleidungsstcke aus heimischer Produktion. Wegen der hheren Preise bleiben viele
Fabriken, die anderenfalls wegen des sinkenden komparativen Vorteils bei Textilien
Konkurs anmelden mssten, in Betrieb. Sie
liegen nur knapp in der Gewinnzone,
aber schaffen es doch, gengend Umsatz
zu erzielen, um die Produktion aufrecht
zu erhalten. Die heimischen Arbeitspltze
wiegen schwerer als der Freihandel, obwohl die Textillhne wegen des Drucks
durch den auslndischen Wettbewerb zu
den niedrigsten Industrielhnen zhlen.
Aus wirtschaftlicher Sicht verschwendet
das Land Ressourcen fr Textilien. Diese
Arbeiter, diese Materialien und dieses Kapital knnten in anderen Sektoren produktiver eingesetzt werden vielleicht in der
Produktion von Flugzeugen, bei der Erbringung von Finanzdienstleistungen oder im
Internethandel. Das Produktivkapital des
Landes ist geringer, weil Produktionsfaktoren in einer Industrie belassen werden, in
der das Land seinen komparativen Vorteil
verloren hat.
Natrlich bezahlen die Konsumenten fr
diesen Schutz der Textilindustrie mit hheren Preisen. Sie knnen mit ihrem Einkommen weniger Bedrfnisse befriedigen, als
dies der Fall wre, knnten sie Textilien aus
Korea, Hongkong oder Indonesien zu Preisen ohne Aufschlag aufgrund hoher Zlle
kaufen. Die Konsumenten werden so dazu
veranlasst, weniger Bekleidung zu kaufen
und ihr Geld in Nahrungsmittel, Transporte
und Freizeitbeschftigungen zu investieren, deren relative Preise durch den Zoll
gesenkt werden.
440
Schlielich erhlt der Staat die Ertrge

aus den Zllen, die auf Textilien erhoben
werden. Diese Einnahmen knnen dazu
verwendet werden, ffentliche Gter zu
erwerben oder andere Steuern zu senken,
weshalb (anders als die geringere Konsumentenrente oder die Produktionsineffizienz) diese Wirkung keine wirkliche soziale
Belastung darstellt.
Die volkswirtschaftlichen
Aspekte des Protektionismus
Nachdem wir die Auswirkungen der Zlle
auf Preise und Mengen untersucht haben,
wenden wir uns nun der Analyse der Argumente fr und gegen den Protektionismus zu.
Die Argumente fr Zlle oder Importbeschrnkungen und gegen den Wettbewerb
durch Importe treten in vielerlei Formen auf.
Hier die wichtigsten: (1) Nicht wirtschaftlich
begrndete Argumente, denen zufolge es
wnschenswert sei, das wirtschaftliche Wohlergehen zugunsten anderer nationaler Ziele
zu opfern; (2) Argumente, denen ein logisches Missverstndnis des volkswirtschaftlichen Prinzips zugrunde liegt, und (3) Analysen, die sich auf die Kraft des Marktes oder
auf makrokonomische Unvollkommenheiten sttzen.
Nicht wirtschaftliche Ziele

Sollten Sie jemals mit dem Auftrag, den Freihandel zu verteidigen, in eine Diskussionsrunde entsandt werden, knnen Sie vielleicht
zu Beginn ihre Position strken, indem Sie
einrumen, dass das wirtschaftliche Wohlergehen keineswegs das einzige Ziel im Leben
ist. Ein Land sollte seine Freiheit, seine Kultur und die Menschenrechte nicht fr ein
paar Dollar zustzlichen Einkommens aufs
Spiel setzen.
Die amerikanische Halbleiterindustrie bietet hier ein anschauliches Beispiel. In den
achtziger Jahren behauptete das Verteidigungsministerium, die US-Armee wrde oh-
Teil 4
ne eigenstndige Halbleiterindustrie allzu

sehr von Japan und anderen auslndischen
Chiperzeugern, also von Zulieferern fr
High-Tech-Waffen, abhngig werden. Das
fhrte zu einem Abkommen ber einen speziellen Schutz dieser Branche. konomen bezweifelten den Wert dieses Versuches. Ihr
Argument stellte das Ziel der nationalen Sicherheit nicht in Frage. Stattdessen konzentrierte es sich auf den effizienten Einsatz der
Mittel zur Erreichung des gewnschten Ergebnisses. Die Skeptiker meinten, dass protektionistische Manahmen teurer seien als
eine Politik der zielgerichteten Branchenfrderung im Inland, etwa in Form eines Programms zum Ankauf einer Mindestzahl qualitativ hochwertiger Chips.
Doch die nationale Sicherheit ist keineswegs das einzige nicht wirtschaftliche Ziel in
der Auenhandelspolitik. Lnder haben bisweilen das Bedrfnis, ihre speziellen Kulturtraditionen oder Umweltbedingungen zu bewahren und zu erhalten. Frankreich argumentierte vor kurzem, seine Brger mssten
vor unzivilisierten amerikanischen Filmen
geschtzt werden. Tatschlich befrchtet die
franzsische Filmindustrie, unter der neuen
Welle teurer, mit beeindruckenden Stunts
gespickter Hollywood-Thriller begraben zu
werden. Die Folge war, dass Frankreich die
Zahl der US-Filme und Fernsehshows, die
importiert werden drfen, stark beschrnkte.
Ein anderes Beispiel liefert uns die Schweizer
Regierung, die den Beschluss gefasst hat, die
Durchfahrt auslndischer LKWs durch die
Schweiz zu verbieten, um die Stille und reine
Luft ihrer Berglandschaft zu bewahren.
Fragwrdige Grnde fr die

Einfhrung von Zllen
Merkantilismus. Abraham Lincoln wird folgender Ausspruch zugeschrieben: Ich wei
nicht viel ber Zlle. Eines wei ich aber:
Wenn ich einen englischen Mantel kaufe,
bekomme ich den Mantel und England das
Geld. Kaufe ich einen amerikanischen Man-
tel, bekomme ich den Mantel auch, aber

Amerika bekommt das Geld.
Diese Denkweise zeigt einen uralten Irrtum auf, der typisch fr den so genannten
Merkantilismus des 17. und 18. Jahrhunderts
war. Vertreter dieser Richtung betrachteten
jene Lnder als glcklich, die mehr Gter
verkaufen konnten, als sie einkauften, weil
eine solche wnschenswerte Handelsbilanz bedeutete, dass Gold als Bezahlung des
Exportberschusses ins Land floss.
Die merkantilistische Argumentation verwechselt Mittel und Zweck. Die Anhufung
von Gold oder sonstigen Zahlungsmitteln
allein verbessert den Lebensstandard eines
Landes nicht. Geld ist kein Selbstzweck, sondern soll verwendet werden, um von anderen
Lndern Waren und Dienstleistungen kaufen
zu knnen. Aus diesem Grund verwerfen
heute die meisten konomen den Gedanken, die Erhebung von Zllen zur Erzielung
eines Auenhandelsberschusses knne dem
wirtschaftlichen Wohlergehen eines Landes
ntzen.
Zlle fr spezielle Interessengruppen. Besonders starker politischer Druck zugunsten
von Schutzzllen wird von mchtigen Interessensgruppen ausgebt. Unternehmen und
Arbeiter wissen ganz genau, dass ein Zoll auf
ihre speziellen Produkte ihnen hilft, auch
wenn er anderen Kosten auferlegt. Adam
Smith war dies nur allzu bewusst, als er
schrieb:
Handelsfreiheit zu erwarten ist ebenso absurd,
als wrde man Utopia erwarten. Dagegen stehen nicht nur die Vorurteile der ffentlichkeit,
sondern ein noch schwieriger zu berwindendes Hindernis, die Eigeninteressen zahlreicher
Einzelpersonen, die sich der Handelsfreiheit
entschlossen entgegenstellen.
Wenn der Freihandel aber fr das gesamte

Land so ntzlich ist, warum knnen dann die
Verfechter des Protektionismus in den Legislativen einen derart berproportionalen Einfluss ausben? Nun, die wenigen, die Vorteile
441
aus dem spezifischen Protektionismus ziehen, stecken viel Geld in Lobby-Arbeit und
in die berredung von Politikern. Die Konsumenten sind durch den Zoll auf ein bestimmtes Produkt ohnehin nur geringfgig
betroffen; da die breit gestreuten Verluste
gering bleiben, versprt der Einzelne nur
wenig Anreiz, mit viel Aufwand seine Meinung zu jedem einzelnen Zollfall kundzutun.
Vor einem Jahrhundert bediente man sich
noch des direkten Wegs der Bestechung, um
sich die ntigen Stimmen zugunsten der Einfhrung von Schutzzllen zu sichern. Heute
bilden sich mchtige politische Aktionskomitees, so genannte PACs, die mit ihren Anwlten fr die Einfhrung von Zllen oder
Einfuhrbeschrnkungen bei Textilien, Schnittholz, Stahl, Zucker und anderen Gtern kmpfen.
Wrde die politische Entscheidungsfindung dem volkswirtschaftlichen Nutzen folgen, msste jedes Land den Groteil seiner
Zollbestimmungen auer Kraft setzen. Doch
wirtschaftliche Interessen sind nicht immer
proportional vertreten. Es ist bedeutend
schwieriger, die Massen der Konsumenten
und Produzenten zu organisieren, damit sie
sich fr die Vorteile des Freihandels stark
machen, als einige wenige Unternehmen
oder Gewerkschaften einen Kreuzzug gegen
die billigen chinesischen Arbeitskrfte
oder die unfaire japanische Exportpolitik
fhren zu lassen. In allen Lndern agieren die
durch Importbarrieren geschtzten Unternehmen und Arbeitnehmer mit ihren Eigeninteressen als unermdliche Feinde des Freihandels.
Einen bemerkenswerten Fall in diesem
Zusammenhang stellt die amerikanische Einfuhrbeschrnkung fr Zucker dar, die nur
einer kleinen Zahl von Produzenten ntzt,
whrend sie die amerikanischen Konsumenten mit mehr als US-$ 1 Milliarde jhrlich
teuer zu stehen kommt. Der durchschnittliche Konsument wei wahrscheinlich gar
nicht, dass die Kontingentierung der Zuckerimporte jeden US-Amerikaner 1,5 Cents tglich kostet, und deshalb besteht fr die Kon-
442
sumenten praktisch kein Anreiz, sich fr den

Freihandel stark zu machen.
Wettbewerb durch billige auslndische Arbeitskrfte. Das hufigste Argument zugunsten protektionistischer Manahmen lautet,
der Freihandel setze die amerikanischen Arbeitskrfte einem Wettbewerb durch billige
auslndische Arbeitskrfte aus. Die einzige
Mglichkeit, das hohe amerikanische Lohnniveau aufrechtzuerhalten, bestehe im
Schutz der heimischen Arbeitskrfte, indem
Gter, die in Niedriglohnlndern erzeugt
werden, nicht ins Land gelassen oder mit
hohen Zllen belegt werden. Eine Extremform dieser Ansicht ist die Befrchtung, dass
die US- Lhne unter Freihandelsbedingungen auf das niedrigere auslndische Niveau
absinken knnten. So malte Prsidentschaftskandidat Ross Perot whrend der Diskussion ber das Nordamerikanische Freihandelsabkommen NAFTA den Teufel an
die Wand, indem er argumentierte:
Philosophisch betrachtet ist [NAFTA] ein
wunderbarer Gedanke, praktisch jedoch wird
sie unserem Land schaden. Wir hier in den
Vereinigten Staaten werden nur ein sehr lautes,
saugendes Gerusch hren, und das zu einer
Zeit, in der wir selbst Jobs brauchen und
sicherlich keine abzugeben haben. Der Stundenlohn in Mexiko wird auf US-$ 7,50 steigen,
bei uns wird er auf US-$ 7,50 sinken.
Dieses Argument klingt zwar stichhaltig,

aber es ist von Grund auf falsch, da es das
Prinzip des komparativen Vorteils missachtet. Der Grund, warum US-Arbeitnehmer
hhere Lhne erhalten, liegt darin, dass sie
im Durchschnitt produktiver sind. Wenn unser Gleichgewichtslohn fnfmal hher ist als
der in Mexiko, so deshalb, weil das Grenzprodukt der amerikanischen Arbeiter im Durchschnitt fnfmal so hoch ist wie das der mexikanischen Arbeiter. Die Handelsstrme entwickeln sich gem dem komparativen
Vorteil, nicht nach dem Lohnniveau oder
einem absoluten Vorteil.
Teil 4
Nachdem wir belegen konnten, dass die

Lnder durch den Import von Waren, die von
billigen auslndischen Arbeitskrften hergestellt werden und bei denen das betreffende Land ber einen komparativen Nachteil
verfgt, profitieren, sollten wir nun erwhnen, welche Kosten diese Strategie fr die
betroffenen Arbeitskrfte und Unternehmen
vorbergehend mit sich bringen kann. Wenn
Produktionssttten an einem bestimmten Ort
unerwartet geschlossen werden, weil die Produktion nach bersee verlagert wird, kann
der lokale Arbeitsmarkt von Arbeitsuchenden berflutet werden. ltere Arbeitskrfte
mit veralteten Berufen werden nur schwerlich einen neuen attraktiven Job finden und
mssen deshalb einen Rckgang ihres Realeinkommens hinnehmen. Die Probleme der
freigesetzten Arbeitskrfte verstrken sich in
Zeiten einer allgemeinen wirtschaftlichen
Depression oder bei hoher Arbeitslosigkeit
auf den lokalen Arbeitsmrkten noch zustzlich. Langfristig erfolgt zwar eine Reallokation der Arbeitnehmer von rcklufigen hin
zu boomenden Branchen, doch der bergang kann fr viele sehr kostspielig sein.
Zusammenfassend:
Das Argument der billigen auslndischen Arbeitskrfte ist nicht stichhaltig, weil es die
Theorie des komparativen Vorteils missachtet. Ein Land profitiert durch den Auenhandel selbst dann, wenn seine Lhne weit ber
jenen seiner Handelspartner liegen. Hohe
Lhne sind nmlich das Ergebnis hoher Effizienz, nicht protektionistischer Zlle.
Die Einfhrung von Zllen als Vergeltungsmanahme. Zwar wrden viele der Aussage
zustimmen, dass eine Welt des Freihandels die
beste aller mglichen Welten wre, aber sie
wrden zugleich anmerken, dass diese Welt
sicherlich nicht die ist, in der wir leben. Ihre
Argumentation wrde etwa folgendermaen
klingen: Solange andere Lnder Importbeschrnkungen verhngen oder unsere Produkte anderweitig diskriminieren, haben wir
keine Wahl, als das Spiel der Selbstverteidigung mitzuspielen. Freihandel ist fr uns nur
solange akzeptabel, wie es ein fairer Handel
ist. Aber die Spielregeln mssen natrlich fr
alle gelten. In den neunziger Jahren des 20.
Jahrhunderts begaben sich die USA an den
Rand eines Handelskrieges mit Japan und
China, indem sie mit hohen Zllen drohten,
sollten diese Lnder bestimmte unerwnschte Handelspraktiken nicht einstellen.
Die Befrworter dieses Ansatzes argumentieren, dass er die Mauer des Protektionismus in anderen Lndern niederreien
kann. Diese Argumentation wird im Economic Report of the President in einer Analyse
des Protektionismus wie folgt beschrieben:
Eingriffe in die internationalen
Handelsbeziehungen ..., so teuer sie fr die
amerikanische Wirtschaft kurzfristig sein mgen, lassen sich jedoch rechtfertigen, wenn sie
dem strategischen Zweck dienen, die Kosten
einer interventionistischen Politik fr andere
Staaten zu erhhen. So knnen sich berlegte,
zielgerichtete Manahmen durchaus positiv
auswirken ... wenn sie darauf zielen, andere
Lnder davon zu berzeugen, auf ihre Handelsverzerrungen zu verzichten.
Obwohl dieses Argument einen wahren Kern

beinhaltet, kann es nur mit Einschrnkungen
untersttzt werden. Wie drohende Kriege
ebenso oft zu bewaffneten Konflikten wie zu
Abrstungsbestrebungen fhren, wirkt sich
ein protektionistischer Bluff unter Umstnden fr den Bluffer ebenso schdlich aus wie
fr seinen Gegner. Historische Studien zeigen, dass die Verhngung von Zllen als
Vergeltungsmanahmen andere Staaten
meist dazu veranlasst, ihre Zlle noch weiter
zu erhhen, und dass sie sich beim Feilschen
um einen bilateralen Zollabbau eigentlich
kaum je als gute Karte erweisen.
Importbeschrnkungen. In den USA wie in
anderen Lndern versuchen Unternehmen
und Arbeitskrfte, die sich durch den Wettbewerb von auen benachteiligt fhlen,
Schutz in Form von Zllen oder Einfuhrbe-
443
schrnkungen zu erwirken. Heute werden die

entsprechenden Beschlsse jedoch kaum
noch direkt vom Kongress gefasst. Der Kongress hat erkannt, dass die Zollpolitik ein
allzu heies Eisen ist, und daher spezielle
Behrden mit der Aufgabe betraut, etwaige
Klagen und Antrge zu untersuchen und
ber sie zu entscheiden. Im Allgemeinen
wird heute in den USA ein Ansuchen um
Schutz vor Importen vom US-Handelsministerium und der US International Trade Commission geprft. Folgende Abhilfemanahmen knnen beschlossen werden:
Die Schutzklausel war frher sehr populr.
Sie ermglicht eine vorbergehende Importbeschrnkung (auf dem Wege mit anderen Lndern ausgehandelter Zlle, Kontingente oder Exportquoten), wenn eine
Branche durch Importe geschdigt wurde. Man konnte sich auf sie berufen, wenn
Produktion, Beschftigungsstand und Gewinne der heimischen Industrie bei steigenden Importen zurckgegangen waren.
Antidumpingzlle werden erhoben, wenn
ein anderes Land zu Preisen in die USA
verkauft, die unter den Durchschnittskosten liegen oder niedriger sind als die Preise
auf dem heimischen Markt. Wird ein
Dumpingfall aufgedeckt, kommt es zur
Erhebung einer Dumpinggebhr auf die
importierten Waren.
Ausgleichszlle werden verhngt, wenn
andere Lnder ihre Exporte in die USA
subventionieren. Dieser Schritt entwickelte sich zur populrsten Schutzmanahme
gegen Importe und kam in Hunderten von
Fllen zur Anwendung.
Wie werden solche Manahmen gerechtfertigt? Schutz vor Importen klingt vernnftig,
doch widerspricht er vollkommen der Theorie des komparativen Vorteils. Diese Theorie besagt, dass eine Branche, die nicht mit
auslndischen Konkurrenten Schritt halten
kann, durch Importe geschdigt werden
muss. Vom Standpunkt des wirtschaftlichen
444
Vorteils aus betrachtet werden die weniger produktiven Branchen vom Wettbewerb durch
produktivere heimische Wirtschaftszweige verdrngt.
Das mag wirklich hart und rcksichtslos
klingen. Kein Wirtschaftszweig verschwindet
freiwillig von der Bhne. Keine Region unterzieht sich freiwillig einem Wandel hin zu
neuen Branchen. Hufig geht der Wechsel
von alten zu neuen Berufen und Wirtschaftszweigen mit einer schmerzhaften Arbeitslosigkeit und anderen Problemen einher. Die
geschwchte Branche oder Region bekommt
das Gefhl, sie sei isoliert und msse nun die
gesamte Brde des Fortschritts allein tragen.
Potenziell stichhaltige Argumente

fr protektionistische Manahmen
Nun wollen wir zum Schluss noch drei Argumente zugunsten des Protektionismus beleuchten, die tatschlich aus volkswirtschaftlicher Sicht stichhaltig sein knnten:
Zlle knnen die Terms of Trade zugunsten eines Landes einseitig verndern.
Vorbergehende Schutzzlle fr eine neue
Branche mit Wachstumspotenzial knnen
sich als langfristig effizient erweisen.
Ein Zoll kann unter bestimmten Bedingungen dazu beitragen, die Arbeitslosigkeit zu verringern.
Das Terms-of-Trade- oder Optimalzoll-Argument. Ein vernnftiges Argument fr die
Verhngung von Zllen argumentiert mit der
Verschiebung der Terms of Trade zugunsten
eines Landes und zu Ungunsten anderer Lnder. Der Begriff Terms of Trade bezieht sich
auf das Verhltnis von Export- zu Importpreisen. Dahinter steht folgender Gedanke:
Wenn ein groes Land Zlle auf seine Importe erhebt, senkt die verringerte Nachfrage
nach dem Gut auf den Weltmrkten den
Gleichgewichtspreis und damit die dem Land
entstehenden Kosten vor Zoll. Eine solche
Teil 4
Vernderung verbessert die Terms of Trade

eines Landes und erhht das reale Volkseinkommen. Eine Zollkombination, die die Realeinkommen maximiert, wird als Optimalzoll bezeichnet.
Das Argument der Terms of Trade lsst
sich 150 Jahre auf John Stuart Mill, einem
Verfechter des Freihandels, zurckverfolgen.
Es ist das einzige Argument zugunsten der
Verhngung von Zllen, das unter Bedingungen der Vollbeschftigung und des vollstndigen Wettbewerbs Gltigkeit hat. Nehmen wir
an, dass die USA einen optimalen Zoll auf
importiertes l erheben. Dieser Zoll fhrt zu
einer Erhhung des Preises von inlndischem
l und senkt die weltweite Nachfrage nach
l. Der Weltmarktpreis von l wird auf diese
Weise gedrckt. Das bedeutet, dass ein Teil
des Zolls tatschlich auf den lproduzenten
zurckfllt. (Wir knnen in diesem Zusammenhang auch erkennen, dass ein sehr kleines Land diese Mglichkeit nicht nutzen
kann, weil es den Weltmarktpreis nicht beeinflussen kann.)
Haben wir also nun doch theoretisch stichhaltige Argumente fr die Verhngung von
Zllen gefunden? Die Antwort wre ja,
knnten wir einfach ignorieren, dass es sich
dabei um eine Beggar-Thy-Neighbor-Politik handelt, die andere Lnder benachteiligt
und deren Reaktionen auer Acht lsst.
Doch diese anderen Lnder werden wahrscheinlich reagieren. Schlielich ist nicht einzusehen, warum die Europische Union und
Japan, sollten die USA einen Optimalzoll
von 30 Prozent auf ihre Importe erheben,
ihre Importe nicht ebenfalls mit einem 30prozentigen oder vielleicht sogar 40-prozentigen Zoll belegen sollten. Und letztlich
knnte sich das allgemeine Zollniveau, wenn
jedes Land seinen eigenen nationalistischen
Optimalzoll berechnet und auch verhngt, in
der Zollversion eines Rstungswettlaufs
hochschrauben.
Im Endeffekt wrde eine solche Situation
zweifellos keine Verbesserung des weltweiten oder individuellen Wohlstandes bedeuten. Wenn alle Lnder Optimalzlle verhn-
gen, ist abzusehen, dass das wirtschaftliche

Wohlergehen aller sinkt, wenn die Behinderungen des Freihandels berhand nehmen.
Von einer Abschaffung der Handelsbarrieren
profitieren hingegen alle Lnder.
Erhebung von Zllen auf Produkte junger
Branchen. In seinem berhmten Report on
Manufactures (1791) schlug Alexander Hamilton vor, man solle doch das Wachstum der
Produktionsbranchen stimulieren, indem
man junge Branchen vor auslndischem
Wettbewerb schtzt. Nach seiner Meinung,
die brigens auch von einigen Freihandelsbefrwortern unter den konomen, etwa von
John Stuart Mill und Alfred Marshall, vorsichtig untersttzt wurde, gibt es Produktionsbereiche, in denen ein Land nur dann
einen komparativen Vorteil erringen kann,
wenn der Start optimal gelingt.
Solche jungen Branchen knnten der rauen Behandlung durch grere Rpel auf dem
globalen Markt nicht standhalten. Bei vorbergehender Hege und Pflege knnten sie
jedoch erwachsen werden, eine Massenproduktion entwickeln, einen Pool ausgebildeter
Arbeitskrfte aufbauen, neue, gut an die lokale Wirtschaft angepasste Produktentwicklungen hervorbringen und jene technologische Effizienz erreichen, die fr viele reife
Branchen typisch ist. Zwar wrden protektionistische Manahmen die Verbraucherpreise in diesem Bereich zu Beginn erhhen,
aber die Branche knnte dadurch eine solche
Effizienz erreichen, dass nach ihrer gelungenen Etablierung Kosten und Preise wieder
sinken wrden. Ein Zoll wre demnach gerechtfertigt, wenn das Wohl der Verbraucher
zu diesem spteren Zeitpunkt die hheren
Preise whrend der Phase protektionistischer
Manahmen berwiegt.
Dieses Argument ist mit Vorsicht zu genieen. Historische Studien haben zwar tatschlich einige echte Flle geschtzter junger
Branchen zutage gefrdert, die schlielich
heranwuchsen und auf eigenen Fen stehen
konnten. Und Studien ber erfolgreiche, erst
jngst industrialisierte Lnder (wie Singapur
445
und Taiwan) zeigen, dass diese Lnder ihre

Produktionsbranchen in den ersten Phasen
der Industrialisierung tatschlich schtzten.
Doch Subventionen sind eine effizientere
und transparentere Methode zur Frderung
junger Branchen. Tatschlich kennt die Geschichte der Zlle noch viel mehr Flle wie
Stahl, Zucker und Textilien, in denen die
stndig geschtzten Branchenbabys auch
nach vielen Jahren die Windeln noch nicht
ablegen wollten.
Der nutzlose Schutz der
brasilianischen Computerindustrie
Brasilien bietet ein anschauliches Beispiel
dafr, wie Protektionismus scheitern kann.
Im Jahr 1984 wurde in Brasilien ein Gesetz
beschlossen, das auslndische Computer
aus dem Land verbannte. Man wollte damit
eine geschtzte Umgebung schaffen, in der
die brasilianische Computerindustrie, die
noch in den Kinderschuhen steckte, gedeihen und sich entwickeln knnte. Dieses
Gesetz wurde von einer speziellen
Computerpolizei, die Bros und Klassenzimmer nach illegalen importierten Computern durchsuchte, rigoros berwacht.
Die Folgen waren erschreckend. Technologisch gesehen hinkten die brasilianischen
Computer um Jahre hinter dem sich rasch
entwickelnden Weltmarkt hinterher, und die
Konsumenten mussten fr ein brasilianisches Gert den zwei- oder dreifachen Weltmarktpreis bezahlen. Einer Schtzung zufolge kostete das Gesetz die brasilianischen
Brger jhrlich US-$ 900 Millionen. Zugleich
waren brasilianische Computer so teuer,
dass sie auf dem Weltmarkt nicht konkurrenzfhig waren und es den brasilianischen
Computerfirmen auch nicht mglich war,
durch Verkauf in andere Lnder Skalenertrge zu erzielen. Die hohen Computerpreise schadeten zustzlich der Wettbewerbsfhigkeit der restlichen Wirtschaft.
Wir sind heute wegen dieses sinnlosen
Nationalismus wirtschaftlich weit abgeschlagen, konstatierte die brasilianische
Wirtschaftsministerin Zelia Cardoso de
Mello im Jahr 1990. Das Computerproblem
446
hat verhindert, dass in der brasilianischen

Industrie die ntigen Modernisierungen
durchgefhrt wurden.
Eine Kombination aus Druck von Seiten
der brasilianischen Konsumenten und Unternehmen und der Forderung der USA
nach offenen Mrkten zwang Brasilien, das
Importverbot fr auslndische Computer
im Oktober 1992 aufzuheben. Innerhalb
eines Jahres waren die Elektronikgeschfte
in So Paulo und Rio de Janeiro voll mit
importierten Laptops, Laserdruckern und
Handys, und die brasilianischen Unternehmen konnten sich endlich daran machen,
die Computerrevolution fr ihre Zwecke zu
nutzen. Jedes Land und jede Generation
muss die Lektionen des komparativen Vorteils von Grund auf neu lernen.
Zlle und Arbeitslosigkeit. Historisch gesehen war der Wunsch, in Zeiten einer Rezession oder wirtschaftlichen Stagnation die Beschftigungssituation zu verbessern, immer
ein starkes Motiv zugunsten protektionistischer Manahmen. Protektionismus schafft
Arbeitspltze, indem er die Preise fr Importe erhht und die Nachfrage hin zu heimischen Produkten umlenkt; Abbildung 15-8
zeigt diesen Effekt. Mit zunehmender Inlandsnachfrage stellen die Unternehmen
mehr Arbeitskrfte ein, und die Arbeitslosigkeit geht zurck.2
Es handelt sich hierbei ebenfalls um eine
Beggar-Thy-Neighbor-Politik, weil sie die
heimische Nachfrage auf Kosten von Produktion und Beschftigung in anderen Lndern
steigert.
Doch obwohl protektionistische Manahmen den Beschftigungsstand heben knnen,
stellen sie kein wirksames Programm fr eine
aktive und erfolgreiche Arbeitsmarktpolitik,
fr mehr Effizienz und Preisstabilitt dar. Die
makrokonomische Analyse zeigt, dass es
2 Wer die Kapitel ber Makrokonomie bereits durchgearbeitet hat,
kann den Mechanismus, durch den Zlle die Beschftigung kurzfristig erhhen, schon verstehen. Protektionistische Manahmen erhhen die Ausgaben fr die heimische Produktion und damit die
gesamte Nachfrage. Dieser Ausgabenschalter hat einen kurzfristigen
Multiplikatoreffekt hnlich dem von Investitionen oder staatlichen
Ausgaben fr Gter und Dienstleistungen.
Teil 4
bessere Methoden gibt, um die Arbeitslosigkeit zu bekmpfen, als die Errichtung von
Importbarrieren. Durch den richtigen Einsatz von geldund fiskalpolitischen Manahmen kann ein Land seine Produktionsleistung steigern und die Arbeitslosigkeit senken. Auerdem erlaubt es die kluge Umsetzung wirtschaftspolitischer Strategien den
Arbeitnehmern, aus Branchen, die ihren
komparativen Vorteil verloren haben, in
neue hochproduktive Jobs in Branchen mit
einem komparativen Vorteil zu wechseln.
Den Nachweis dafr liefern die neunziger
Jahre des 20. Jahrhunderts. Von 1991 bis 1999
schufen die USA einen Nettozuwachs von 16
Millionen Arbeitspltzen, whrend die offenen Mrkte und niedrigen Zlle beibehalten
wurden; das Handelsdefizit des Landes stieg
in diesem Zeitraum stark an. Im Gegensatz
dazu schufen die europischen Lnder praktisch keine neuen Jobs, whrend sie sich zu
einer Position der Auenhandelsberschsse
bewegten. Die Japaner verzeichneten whrenddessen einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit bei einem wachsenden Auenhandelsberschuss.
Zlle und Importbeschrnkungen sind eine
ineffiziente Methode zur Schaffung von Arbeitspltzen oder zur Verringerung der Arbeitslosigkeit. Effizienter lassen sich produktive Arbeitspltze durch eine gezielte heimische Geld- und Fiskalpolitik schaffen.
Sonstige Handelsbarrieren
Obwohl wir uns in diesem Kapitel hauptschlich mit Zllen befasst haben, gelten die meisten hier gettigten Aussagen ebenso fr alle
anderen Handelsbarrieren. Kontingentierungen haben weitgehend dieselben Auswirkungen wie Zlle, weil sie verhindern, dass der
komparative Vorteil verschiedener Lnder
die Preise und Mengen auf dem Markt bestimmt. In den letzten Jahren kam es zur
Aushandlung von Import- und Exportkontingenten zwischen verschiedenen Lndern. So
zwangen beispielsweise die USA Japan, sich
selbst freiwillig Exportkontingente bei Autos und in hnlicher Weise bei Fernsehgerten, Schuhen und Stahl aufzuerlegen.
Nicht unerwhnt bleiben drfen auch die
so genannten nichttarifren Handelshemmnisse oder NTBs (nontariff barriers). Diese
bedeuten informelle Beschrnkungen oder
Regulierungen, die es fr die Lnder schwierig machen, ihre Gter auf auslndischen
Mrkten zu platzieren. So beklagten sich
beispielsweise amerikanische Unternehmen,
dass japanische Regulierungsmanahmen sie
praktisch vom Handel in den Branchen Telekommunikation, Tabak und Bauindustrie
ausschlssen.
Welche Bedeutung haben eigentlich nichttarifre Handelshemmnisse im Vergleich zu
den Zllen? Wirtschaftlichen Studien zufolge
spielten nichttarifre Handelshemmnisse in
den sechziger Jahren des 20. Jahrhunderts
aufgrund der l-Importkontingente tatschlich eine wichtigere Rolle als Zlle. In den
letzten Jahren haben sie den durch die Zollgesetze gebotenen Schutz effektiv verdoppelt. In einem gewissen Sinn dienen nichttarifre Handelshemmnisse als Ersatz fr konventionellere Zlle, da Letztere abgebaut
wurden.
Multilaterale
Handelsbeziehungen
Knnen wir angesichts des Tauziehens zwischen den wirtschaftlichen Vorteilen des Freihandels und dem politischen Anspruch des
Protektionismus heute vorhersagen, in welche Richtung das Pendel ausschlagen wird?
Die Geschichte der US-Zlle, die Sie in Abbildung 15-10 verfolgen knnen, war voller
Hhen und Tiefen. Whrend des Groteils
ihrer Geschichte waren die USA ein Hochzollland. Der Hhepunkt des Protektionismus wurde mit dem berchtigten SmootHawley-Zollgesetz von 1930 erreicht, gegen
das sich praktisch jeder konom in diesem
Land aussprach, das jedoch trotzdem vom
Kongress beschlossen wurde.
447
Die Handelsbarrieren, die whrend der

groen Weltwirtschaftskrise errichtet wurden,
trugen in Wirklichkeit dazu bei, die Preise zu
erhhen und die volkswirtschaftlichen Probleme zustzlich zu verschrfen. In den Handelskriegen der dreiiger Jahre versuchten
die Lnder, ihren Beschftigungsstand und
ihre Produktion durch die Errichtung von
Handelsbarrieren auf Kosten ihrer Nachbarn
anzuheben. Doch die Lnder lernten ihre
Lektion, als sie feststellen mussten, dass sie
am Ende des Spiels um Zoll und Vergeltungszoll alle als Verlierer dastanden.
Freihandelsabkommen
Nach dem Zweiten Weltkrieg rief die internationale Staatengemeinschaft eine Reihe von
Institutionen zur Frderung des Friedens und
wirtschaftlichen Wohlstandes durch eine kooperative Politik ins Leben.
Multilaterale Vertrge. Zu den erfolgreichsten multilateralen Vertrgen auf diesem Gebiet gehrt wohl das GATT (General Agreement on Tariffs and Trade), das Anfang 1995
zur Welthandelsorganisation (WTO) umgewandelt wurde. Die Satzung der WTO gibt
das Ziel vor, den Lebensstandard durch eine
erhebliche Senkung der Zlle und anderer
Handelsbarrieren sowie durch die Abschaffung einer diskriminierenden Behandlung im
internationalen Handel zu heben. Im Jahre
2003 zhlte die WTO 146 Mitgliedslnder,
welche 90 Prozent des internationalen Handels abwickelten.
Zu den Grundlagen der WTO gehren folgende Prinzipien: (1) Die Teilnehmerlnder
mssen daran arbeiten, die wechselseitigen
Handelsbarrieren abzubauen; (2) alle zwischenstaatlichen Handelsbarrieren sollen auf
diskriminierende Tendenzen verzichten (das
heit, alle Lnder sollen den so genannten
Meistbegnstigungsstatus genieen); (3) wenn
ein Land seine Zlle ber das vereinbarte
Niveau anhebt, so hat es seine Handelspartner
fr den daraus entstehenden wirtschaftlichen
Schaden zu entschdigen; und (4) Handels-
448
Teil 4
Tariff of
abominations
(1828)
60
Morrill und
Kriegszlle (186164)
Auf Importe erhobene Zlle
50
40
Trade Agreements
Act (1934)
30
20
10
Compromise
Tariff (1833)
0
1820
1840
Dingley-Zollgesetz
(1897)
1860
1880
1900
SmootHawley-Zollgesetz
(1930)
1920
1940
Kennedy-Runde
(1967)
TokyoRunde
(1979)
UruguayRunde
(1993)
1960
1980
2002
Jahr
Abbildung 15-10: Historisch betrachtet sind die USA ein Hochzollland

In der Geschichte der USA waren die Zlle zumeist hoch, doch internationale Handelsabkommen seit den
dreiiger Jahren haben mittlerweile zu einem weitgehenden Zollabbau gefhrt.
konflikte sind durch Konsultationen und

schiedsrichterliche Entscheide zu lsen.
Multilaterale Verhandlungen konnten die
Handelsbarrieren in den 50 Jahren nach dem
Ende des Zweiten Weltkriegs erfolgreich abbauen. Die jngsten erfolgreichen Verhandlungen wurden in der Uruguay-Runde gefhrt, an der 123 Lnder teilnahmen und die
1994 abgeschlossen wurde. Im Jahre 2001
wurde in der Hauptstadt Katars, Doha, eine
neue Runde ins Leben gerufen. Diese Runde
behandelt Fragen der Landwirtschaft, der
geistigen Eigentumsrechte und des Umweltschutzes. Die neuen Verhandlungen sind sowohl bei Entwicklungslndern, die der Meinung sind, dass die reichen Lnder ihre Landwirtschaft zu stark schtzen, als auch bei
Globalisierungsgegnern umstritten, die argumentieren, dass der zunehmende Handel der
Umwelt schadet, whrend er den armen Lndern kaum hilft. Angesichts der zunehmen-
den Proteste in Seattle und Cancun erzielte

die Doha-Runde keine Fortschritte.
Regionale Anstze. In den letzten Jahren ergriffen verschiedene Staaten eine Reihe von
Manahmen zur Frderung des Freihandels
oder zur Erweiterung der regionalen Mrkte.
Darunter sind besonders folgende zu nennen:
Die umstrittenste Initiative zum Abbau
von Handelsbarrieren war jene zur Grndung des NAFTA, des nordamerikanischen
Freihandelsabkommens, ber das bewegte
Debatten gefhrt wurden und das 1993 mit
knapper Mehrzeit vom Kongress verabschiedet wurde. Mexiko ist der zweitgrte Handelspartner der USA, und der berwiegende
Teil des Handels zwischen den USA und
Mexiko betrifft Produktionsgter. NAFTA
ermglicht nicht nur den zollfreien Handel
von Gtern ber die Grenzen hinweg, sondern lockert auch Investitionshemmnisse fr
die USA und Kanada in Mexiko. Die Verfechter dieses Abkommens argumentierten,
er wrde ein effizienteres Spezialisierungsmuster ermglichen und es den US-Unternehmen erlauben, mit Unternehmen in den
Nachbarlndern effektiver zu konkurrieren,
whrend die Gegner, insbesondere Arbeitnehmerverbnde, ins Feld fhrten, dass
NAFTA das von schlecht ausgebildeten Arbeitern erzeugte Warenangebot vergrern
und damit die Lhne der Arbeitnehmer in
den betroffenen Branchen senken wrde.
konomen warnen jedoch davor, dass regionale Handelsvereinbarungen wie NAFTA zu
Ineffizienz fhren knnen, wenn sie potenzielle Auenhandelspartner ausschlieen. Sie
verweisen auf die Stagnation der karibischen
Lnder, die von den Freihandelsbestimmungen des NAFTA ausgeschlossen waren, als
warnendes Beispiel fr die Gefahren, die ein
regionaler Ansatz beinhaltet.
Das weitreichendste Handelsbereinkommen ist die Entwicklung eines Binnenmarktes der wichtigen europischen Lnder. Seit
dem Zweiten Weltkrieg haben die EU-Lnder einen Binnenmarkt mit minimalen
Hemmnissen fr den internationalen Handel
und die Bewegung von Produktionsfaktoren
entwickelt. In einer ersten Phase fielen alle
Binnenzlle und regulatorischen Barrieren
fr Handel, Arbeitskrfte und Kapitalflsse.
Der letzte Schritt, der in den Kapiteln ber
Makrokonomie analysiert wird, bestand in
der Einfhrung einer gemeinsamen Whrung, die von den meisten Mitgliedstaaten
der EU bernommen wurde. Auerdem entschloss sich die EU im Zeitraum 20022003,
zwlf neue Mitgliedstaaten in Ost- und Sdeuropa aufzunehmen, darunter Polen, die
Tschechische Republik und Slowenien. Die
europische Einigung ist eines der berzeugendsten Beispiele fr die Kraft einer Idee
der Idee, dass ein freier, offener Handel die
449
wirtschaftliche Effizienz und den technologischen Fortschritt frdert.
Abschlieende Bewertung
Nach dem Zweiten Weltkrieg glaubten Politiker berall auf der Welt, der Freihandel sei
eine Voraussetzung fr weltweiten Wohlstand.
Diese berzeugung fhrte zu mehreren erfolgreichen Abkommen zum Abbau von Zollschranken, wie Sie aus Abbildung 15-10 ersehen knnen. Die von konomen und marktorientierten Politikern vertretene Philosophie
des freien Handels wird von Zeiten hoher
Arbeitslosigkeit, Wechselkursschwankungen
und in letzter Zeit auch von Anti-Globalisierungskrften immer wieder auf die Probe gestellt. Trotzdem schreiten die meisten Lnder
auf dem Weg zu mehr Offenheit und strkerer
Orientierung nach auen fort.
Wirtschaftliche Studien zeigen im Allgemeinen, dass ein Land von niedrigeren Handelsbarrieren profitiert, wenn der Handel
fliet und der Lebensstandard steigt. Doch
das Bestreben zur Erhaltung offener Mrkte
wird durch die Vernderungen in der politischen und konomischen Umwelt immer
wieder gefhrdet. Eine der schwierigsten Herausforderungen fr den freien Handel waren die Terroranschlge vom 11. September
2001. Sie erinnerten die Welt daran, dass die
nationalen Grenzen nicht nur von schnen
Dingen und guten Menschen berquert werden, und viele konomen befrchteten, dass
verstrkte Sicherheitsmanahmen die Grenzen blockieren und die Handelsstrme eindmmen knnten. Betrachtet man die Erfahrungen der wenigen Jahre nach den Anschlgen des 11. September, erkennt man, dass der
internationale Handel mit Ausnahme des
Tourismus von den Anschlgen und den
politischen Manahmen zur Verstrkung der
berwachung kaum beeintrchtigt wurde.
450
Teil 4
Zusammenfassung
A. Das Wesen des
internationalen Handels
1.
2.
Spezialisierung, Arbeitsteilung und Handel erhhen die Produktivitt und die Konsummglichkeiten. Auenhandel wirkt sich sowohl auf
ein einzelnes Land als auch auf die Beziehungen
zwischen den Lndern vorteilhaft aus. Es ist
effizienter, am internationalen Handel teilzunehmen, als sich nur auf die Inlandsproduktion zu
verlassen. Der internationale Handel unterscheidet sich vom Binnenhandel insofern, als er
den Markt vergrert, zwischen souvernen
Staaten stattfindet und diese Lnder normalerweise eine eigene Whrung haben, die anhand
von Wechselkursen umgetauscht werden muss.
Der wichtigste Grund, warum Lnder Auenhandel treiben, ist die Vielfalt. Dieses allgemeine Prinzip bedeutet im Einzelnen, dass der
Auenhandel von (a) unterschiedlichen Produktionsbedingungen, (b) sinkenden Kosten
(oder Skaleneffekten) und (c) unterschiedlichen Prferenzen angetrieben wird.
B. Der komparative Vorteil

von Staaten
3.
4.
Wie wir gesehen haben, verdankt der internationale Handel seine Existenz verschiedenen
Produktionsbedingungen oder unterschiedlichen Prferenzen. Die Grundlage des internationalen Handels ist Ricardos Prinzip des komparativen Vorteils. Laut diesem Prinzip profitiert jedes Land, wenn es sich auf Produktion
und Export jener Gter spezialisiert, die es zu
relativ niedrigen Kosten herstellen kann. Im
Umkehrschluss profitiert ein Land auch, wenn
es jene Gter importiert, deren Produktion
relativ teuer ist. Dieses Prinzip gilt auch dann,
wenn eine Region alle Gter mit absolut hherer oder niedrigerer Produktivitt herstellt als
eine andere. Solange es zwischen den Lndern
Unterschiede in der relativen oder komparativen Effizienz gibt, muss jedes Land bei der
Produktion einiger Gter einen komparativen
Vorteil oder komparativen Nachteil aufweisen.
Das Gesetz des komparativen Vorteils gibt
nicht nur Aufschluss ber das geografische
Muster der Spezialisierung oder die Richtung
der Handelsstrme. Es zeigt auch, dass der
Auenhandel und die aus ihm resultierende
hhere Weltproduktion den Wohlstand eines
5.
Landes steigert und seine Reallhne (oder

allgemeiner das Volkseinkommen) erhht. Importbeschrnkungen und Zlle, die Arbeitnehmer oder einzelne Branchen schtzen sollen,
verringern das Gesamteinkommen eines Landes und seine Konsummglichkeiten.
Die Prinzipien des komparativen Vorteils gelten
selbst bei Einbeziehung einer Vielzahl von Gtern und Lndern. Die Gter lassen sich entlang eines Kontinuums komparativer Vorteile
von relativ effizient bis relativ ineffizient anordnen. Im Fall vieler Lnder knnen sich trilaterale oder multilaterale Handelsbeziehungen entwickeln, wobei die einzelnen Lnder in ihrer
Beziehung zu einem anderen Land bilaterale
(oder beidseitige) berschsse oder Defizite
aufweisen.
C. Protektionismus
6.
7.
8.
9.
Unbeschrnkter Freihandel fhrt zu einer Angleichung der heimischen Preise handelbarer

Gter an die Weltmarktpreise. Unter Freihandelsbedingungen flieen Gter von Niedrigpreis- zu Hochpreismrkten stromaufwrts.
Die Verhngung eines Zolls erhht die heimischen Preise fr importierte Waren, was zu
einem Konsumrckgang und einem Rckgang
der Importe bei gleichzeitigem Anstieg der
heimischen Produktion fhrt. Importbeschrnkungen haben ganz hnliche Auswirkungen
und knnen zustzlich zu einer Verringerung
der Staatseinnahmen fhren.
Zlle bewirken eine volkswirtschaftliche Verschwendung. Die Wirtschaft leidet durch dem
verringerten inlndischen Konsum und die
Verschwendung von Ressourcen fr Gter, die
keinen komparativen Vorteil bieten. Diese Verluste sind im Allgemeinen grer als die staatlichen Einnahmen durch den Zoll.
Argumente zugunsten der Verhngung von
Zllen stellen zumeist auf konkrete Vorteile fr
spezielle Interessensgruppen ab und halten
keiner volkswirtschaftlichen Analyse stand. Es
folgen drei Argumente, die auch angesichts
von Kritik bestehen knnen: (a) Die Terms of
Trade oder ein Optimalzoll knnen die Realeinkommen eines groen Landes auf Kosten seiner Handelspartner prinzipiell anheben. (b) In
einer Situation der Arbeitslosigkeit knnen Zlle eine Wirtschaft in Richtung eines hheren
Beschftigungsstandes bewegen; eine gezielte
Geld- oder Fiskalpolitik knnte dasselbe Beschftigungsziel jedoch mit geringeren Effizienzverlusten erreichen als diese so genannte
Beggar-Thy-Neighbor-Politik. (c) Bisweilen
bentigen junge Branchen vorbergehend
Schutz, damit sie einen langfristigen komparativen Vorteil entwickeln knnen.
451
10. Das Prinzip des komparativen Vorteils muss

eingeschrnkt werden, wenn Mrkte aufgrund
von Arbeitslosigkeit oder Wechselkursstrungen nicht mehr funktionieren. Auerdem knnen einzelne Sektoren oder Faktoren durch den
Auenhandel beeintrchtigt werden, wenn ihre Ertrge durch Importe sinken.

Die Prinzipien internationaler
Handelsbeziehungen
Volkswirtschaftliche Aspekte
des Protektionismus
Absoluter und komparativer Vorteil (oder Nachteil)

Prinzip des komparativen Vorteils
Wirtschaftliche Vorteile des Auenhandels
Trilateraler und multilateraler Handel
Welt- vs. nationale Produktionsmglichkeitskurve
Konsum- versus Produktionsmglichkeiten durch
Handel
Terms of Trade
Preisgleichgewicht mit und ohne Auenhandel

Zoll, Einfuhrbeschrnkung, nichttarifre Handelshemmnisse
Auswirkungen von Zllen auf Preise, Importe und
heimische Produktion
Merkantilistische Argumente, Argumente gegen billige
auslndische Arbeitskrfte, Vergeltungsmanahmen
Ausnahmen Optimalzoll, Arbeitslosigkeit und junge Branchen
WTO und Auenhandelsgesprche

Die Theorie des komparativen Vorteils wurde von David Ricardo in Principles of Political Economy and
Taxation (1819, verschiedene Verlage; deutsch: ber die Grundstze der Politischen konomie und der
Besteuerung, Metropolis, Marburg, 2005) beschrieben und diskutiert.
Ricardos Theorie wurde auf verschiedenen Websites verffentlicht, darunter www.econlib.org/library/
Ricardo/ricP.html. Eine klassische Wiedergabe der Diskussion ber den Freihandel findet sich in Jagdish
Bhagwati, Protectionism (MIT Press, Cambridge, Mass., 1990; deutsch: Protektionismus und Weltwirtschaft, Frankfurt/Main 1990). Einen interessanten berblick ber die Vor- und Nachteile der Globalisierung, der den Freihandel im Wesentlichen untersttzt, bieten Gary Burtless, Robert Z. Lawrence, Robert
E. Litan und Robert J. Shapiro in Globaphobia: Confronting Fears about Trade (Brookings Institution
Press, Washington, D.C., 1998). Ausgezeichnete Artikel zu Themen der internationalen Wirtschaftsbeziehungen finden sich im Economist, auch auf der Website unter www.economist.com.
Websites
Die Weltbank (www.worldbank.org) bietet auf ihrer Site Informationen ber ihre Programme und
Publikationen; dasselbe gilt fr den Internationalen Whrungsfonds oder IWF (www.imf.org). Die
Website der Vereinten Nationen enthlt Links zu den meisten internationalen Institutionen und ihren
Datenbanken (www.unsystem.org). Eine weitere gute Informationsquelle ber Lnder mit hohem
Einkommen bietet die Organisation fr wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) unter
www.oecd.org. Auenhandelsdaten der USA sind unter www.census.gov zu finden.
Die statistischen Zentralmter vieler Lnder sind eine reichhaltige Quelle von Informationen. Eine
Sammlung staatlicher Agenturen findet sich unter www.census.gov/main/www/stat_int.html.
452
Teil 4
bungen
1.
2.
3.
4.
Erklren Sie, ob die folgenden Aussagen richtig sind, und begrnden Sie Ihre Antwort.
Sollte eine Aussage falsch sein, stellen Sie sie
bitte richtig.
a. Wir Mexikaner werden mit diesem Koloss
im Norden nie gewinntrchtig konkurrieren knnen. Die Fabriken dort sind zu
effizient, es gibt zu viele Computer und
Maschinen, und die Ausbildung der Leute
ist einfach zu gut. Wir brauchen Zlle, oder
wir werden nichts mehr exportieren knnen.
b. Sollten amerikanische Arbeitnehmer dem
Wettbewerb durch billige mexikanische
Arbeitskrfte ungeschtzt ausgesetzt werden, so ist mit einem drastischen Rckgang der Reallhne in den USA zu rechnen.
c. Das Prinzip des komparativen Vorteils gilt
ebenso fr Haushalte, Stdte und Staaten
wie fr Nationen und Kontinente.
d. Zitat von Ross Perot auf Seite 442: Philosophisch betrachtet ist [NAFTA] ein wunderbarer Gedanke ...
Zeichnen Sie Abbildung 15-1 und die zugehrige Tabelle noch einmal fr die Produktionsdaten Europas. Nehmen Sie dabei an, Europa
verfge ber 600 Einheiten Arbeit, und die
Arbeitsproduktivitt entsprche jener in Tabelle 15-2.
Was geschhe im Fall einer nderung der
Daten in Tabelle 15-2 von (1, 2; 3, 4) zu (1, 2; 2,
4)? Weisen Sie nach, dass dadurch jeder Auenhandel verhindert wrde. Erklren Sie anhand dessen das Sprichwort Vive la diffrence! (Es lebe der Unterschied!). Warum
flieen die grten Auenhandelsgewinne in
kleine Lnder, deren Binnenpreise sich ohne
Auenhandel von den Weltmarktpreisen stark
unterscheiden?
Zusatzfrage zu bung 3: Nehmen wir an, dass
die Daten in Tabelle 15-2 von einem jngst
industrialisierten Land (newly industrialized
country NIC) und den USA stammen. Welche
Handelsgewinne wren zwischen den beiden
Lndern zu erwarten? Nehmen wir nun an,
dass das NIC amerikanische Technologie bernimmt und ber Produktionsmglichkeiten
verfgt, die jenen der amerikanischen Spalte in
Tabelle 15-2 entsprechen. Welche Auswirkungen ergben sich fr den internationalen Handel? Was geschhe im Hinblick auf den Lebensstandard und die Reallhne des NIC? Was
5.
6.
geschhe im Hinblick auf den amerikanischen

Lebensstandard? Knnen wir daraus etwas
bezglich der Auswirkungen konvergierender
Volkswirtschaften auf Handel und Wohlstand
lernen?
Ein US-Senator schrieb folgende Worte: Der
internationale Handel soll die Einkommen aller
beteiligten Nationen anheben das jedenfalls
haben uns Adam Smith und David Ricardo
gelehrt. Wenn nun unser wirtschaftlicher Niedergang durch das Wirtschaftswachstum unserer Konkurrenten verursacht wurde, haben
uns offensichtlich diese Philosophen und die
gesamte Disziplin der Volkswirtschaft, die sie
begrndet haben 200 Jahre lang zum Narren
gehalten.
Erklren Sie, warum der erste Satz richtig ist.
Und erklren Sie auch, warum der zweite keine
logische Schlussfolgerung aus dem ersten ist.
Knnen Sie ein Beispiel dafr anfhren, wie
das Wirtschaftswachstum in Land J den Lebensstandard in Land A senken knnte? (Ein
kleiner Hinweis: Die Antwort auf Frage 4 ist fr
die Aufdeckung des Fehlers im obigen Zitat
sehr hilfreich.)
Die modernen Protektionisten fhren zum
Schutz heimischer Industrien vor der auslndischen Konkurrenz folgende Argumente an:
a. In gewissen Situationen kann ein Land
seinen Lebensstandard durch protektionistische Manahmen anheben, sofern kein
anderes Land mit Vergeltung reagiert.
b. Die Lhne in Korea betragen nur ein Zehntel der US-amerikanischen Lhne. Wenn
die USA die Importe koreanischer Hersteller nicht drosseln, mssen sie in Zukunft
aufgrund der hereindrngenden Konkurrenz von ostasiatischen Niedriglohnarbeitern mit einem steigenden Auenhandelsdefizit rechnen.
c. Es knnte fr ein Land durchaus akzeptabel erscheinen, einen gewissen Rckgang
seines Lebensstandards in Kauf zu nehmen, um einzelne Branchen, die es fr die
nationale Sicherheit als wesentlich betrachtet, beispielsweise Supercomputer
oder Erdl, vor auslndischem Wettbewerb zu schtzen.
d. Fr diejenigen unter Ihnen, die in Makrokonomie bewandert sind: Falls unflexible
Lhne und Preise oder ein ungnstiger
Wechselkurs zu Rezession und hoher Arbeitslosigkeit fhren, knnten Zlle die
7.
Produktion erhhen und die Arbeitslosigkeit senken.

Setzen Sie jede Aussage zu einem der traditionellen Argumente zur Verteidigung des Protektionismus in Beziehung. Geben Sie an, unter
welchen Bedingungen sie gilt und ob Sie ihr
zustimmen.
Die USA verhngen Importbeschrnkungen
auf Produkte wie Stahl, Autos, Textilien und
vieles mehr. Schtzungen von konomen zufolge wrde der Finanzminister allein durch die
Versteigerung der Kontingentrechte jhrlich
US-$ 10 Milliarden verdienen. Analysieren Sie
anhand von Abbildung 15-9 die wirtschaftlichen Aspekte von Einfuhrbeschrnkungen
wie folgt: Nehmen Sie an, dass der Staat eine
Importquote von 100 Einheiten verhngt und
die zugehrigen Kontingente auf der Grundlage der letztjhrigen Importe unter den Lieferlndern verteilt. Wo lgen demnach der Gleichgewichtspreis und die Gleichgewichtsmenge
fr Bekleidung? Wie hoch wren die Effizienzverluste aufgrund der Kontingentierungen?
Wem kme das Ertragsdreieck B zugute? Welche Wirkung htte eine Versteigerung der Importkontingente?
453
455
KAPITEL 16
Steuern und
Staatsausgaben
Der Geist eines Volkes, sein kulturelles

Niveau, seine Sozialstruktur,
die Leistungen, die seine Politik vollbringt, all das und noch viel mehr
steht in seiner Steuergeschichte
geschrieben. ... Wer diese Botschaft
versteht, vernimmt das Donnergrollen
der Weltgeschichte hier deutlicher
als irgendwo sonst.
Joseph Schumpeter
Wenn wir eine Marktwirtschaft betrachten,

die alle Arten von Produkten von pfeln und
Booten bis hin zu Rntgengerten und Zithern anbietet, sind wir versucht zu glauben,
dass Mrkte nicht viel mehr bruchten als gut
ausgebildete Arbeitskrfte und viel Kapital.
Doch die Geschichte hat gezeigt, dass auf
sich selbst gestellte Mrkte nicht erfolgreich
funktionieren. Eine erfolgreiche Marktwirtschaft bentigt zumindest eine Polizei, die fr
physische Sicherheit sorgt, ein unabhngiges
Justizwesen zur Durchsetzung von Vertrgen,
Regulierungsmechanismen zur Verhinderung von Missbrauch durch Monopole und
von tdlicher Umweltverschmutzung, Schulen zur Ausbildung der Jugend und ein ffentliches Gesundheitssystem, das bertragbare
Krankheiten von den Brgern fernhlt. Wo
genau die Grenze zwischen staatlichen und
privaten Aktivitten zu ziehen ist, ist eine
schwierige und umstrittene Frage, und heute
wird intensiv ber die angemessene Rolle des
Staates in Bildung, Gesundheitswesen und
Einkommensuntersttzung diskutiert.
Wir als konomen wollen ber diese voreingenommenen Diskussionen hinausblicken
und die Funktionen des Staates analysieren
den komparativen Vorteil des Staates im
gemischten Wirtschaftssystem. Das vorliegende Kapitel beschftigt sich mit der Rolle
des Staates in einem entwickelten Industrieland. Welche vernnftigen Ziele kann sich die
Wirtschaftspolitik in einer Marktwirtschaft
setzen, und welche Instrumentarien stehen
ihr zur Verfgung, um sie zu verfolgen? Anschlieend wollen wir in diesem Kapitel
staatliche Ausgaben und Besteuerung unter
die Lupe nehmen. In spteren Kapiteln werden wir die Werkzeuge betrachten, die der
Regierung zur Ankurbelung des Wettbewerbs zur Verfgung stehen, auerdem Fragen des Umweltschutzes und der Bekmpfung der Armut. Diese Themen zhlen zu den
wichtigsten Anwendungsgebieten der Mikrokonomie. Hier setzen wir unsere konomischen Werkzeuge zur Analyse vieler der groen wirtschaftlichen Probleme ein, mit denen
moderne Gesellschaften konfrontiert sind.
456
A. Staatliche Eingriffe
in die Wirtschaft
Die Diskussionen ber die Rolle des Staates
werden mit kmpferischen Parolen wie Keine neuen Steuern oder Nulldefizit jetzt oft
auf dem Niveau von Autoaufklebern gefhrt.
Diese vereinfachenden Phrasen sind nicht
geeignet, die staatliche Wirtschaftspolitik mit
ihrem Facettenreichtum zu erfassen. Nehmen
wir an, die Bevlkerung beschliet, mehr
Ressourcen in die Verbesserung des staatlichen Gesundheitswesens zu investieren, die
Luftstreitkrfte des Landes zu mobilisieren,
um den ethnischen Suberungen im Kosovo
einen Riegel vorzuschieben, den Schutz unserer kostbaren Umwelt fr knftige Generationen zur nationalen Prioritt zu machen,
zustzliche Mittel in die Bildung der Jugend
zu investieren oder in einer tiefen Rezession
die Arbeitslosigkeit zu verringern. Eine
Marktwirtschaft kann solche Probleme nicht
automatisch lsen. Jedes dieser Ziele lsst
sich erreichen, aber nur, wenn der Staat seine
Steuer- und Ausgabenpolitik oder seine Regulierungsmanahmen entsprechend ndert.
In der Steuerpolitik ist das Donnergrollen
der Weltgeschichte deshalb so deutlich zu
hren, weil Steuern und staatliche Ausgaben
so beraus wirkungsvolle Instrumente zur
Herbeifhrung eines gesellschaftlichen Wandels sind.
Die Instrumente staatlicher

Wirtschaftspolitik
In einer modernen industriellen Wirtschaft
bleibt kein Aspekt des wirtschaftlichen Lebens vllig unberhrt von staatlichen Eingriffen. Dabei sind drei wesentliche Methoden
oder Werkzeuge zu unterscheiden, die Staaten zur Verfgung stehen, wenn sie auf privatwirtschaftliche Aktivitten Einfluss nehmen wollen. Diese sind:
Teil 4
1. Steuern auf Einkommen sowie auf Gter

und Dienstleistungen. Diese Steuern verringern die Privateinkommen und dadurch
auch die Privatausgaben (etwa fr Autos
oder Restaurantbesuche), erschlieen dafr jedoch Ressourcen fr ffentliche Ausgaben (fr Raketen oder fr Mittagessen
an Schulen). Das Steuersystem eines Staates wird auch gegen bestimmte unerwnschte Aktivitten (etwa das Zigarettenrauchen) eingesetzt, die strker besteuert
werden, whrend andere Bereiche (beispielsweise der Erwerb von Wohnungseigentum) ffentlich gefrdert oder sogar
subventioniert werden.
2. ffentliche Ausgaben fr bestimmte Gter
und Dienstleistungen (wie Straen, Bildung oder Polizei) und Transferzahlungen
(wie Sozialversicherungsleistungen und
Arbeitslosengeld), die einzelnen Staatsbrgern ein Einkommen verschaffen.
3. Regulierungs- oder staatliche Aufsichtsmanahmen, die die Staatsbrger dazu
anhalten, bestimmte wirtschaftliche Aktivitten auszuben oder zu unterlassen.
Beispiele sind unter anderem Regeln, die
festlegen, wie stark die Unternehmen die
Umwelt verschmutzen drfen, die Funkfrequenzen aufteilen oder Tests zur Feststellung der Sicherheit neuer Medikamente vorschreiben.
Trends im Umfang
des ffentlichen Sektors
Als Schumpeter vom Donnergrollen der
Steuerpolitik schrieb, meinte er die heftigen
Auseinandersetzungen um die staatlichen
Budgets und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft. Seit mehr als einem Jahrhundert verzeichnen wir in allen industrialisierten Wirtschaftssystemen eine Steigerung der Volkseinkommen und der Produktionsleistung.
Gleichzeitig wuchsen in den meisten Lndern die staatlichen Ausgaben sogar noch
schneller als die Wirtschaft als Ganzes. Not-
457
Kapitel 16 Steuern und Staatsausgaben
zeiten wirtschaftliche Depression, Krieg

oder Sorgen mit sozialen Problemen wie Armut oder Umweltverschmutzung bewirkten
immer eine Zunahme staatlicher Aktivitt.
War die Krise schlielich berwunden, erreichte der Umfang staatlicher Regulierungen und Ausgaben nie mehr das alte, niedrigere Vorkrisenniveau.
In der Zeit vor dem Ersten Weltkrieg machten Bundes-, Landes- und Kommunalausgaben bzw. -steuern kaum mehr als ein Zehntel
des gesamten Volkseinkommens der USA aus.
Die Anstrengungen des Zweiten Weltkriegs
zwangen die USA, die Staatsausgaben auf
rund die Hlfte der bereits stark angewachsenen gesamten Wirtschaftsleistung zu erhhen.
Im Jahre 2002 belief sich der Anteil der ffentlichen Ausgaben aller Verwaltungsebenen am
Bruttoinlandsprodukt die sogenannte Staatsquote auf etwa 30 Prozent.
Abbildung 16-1 zeigt die Steuer- und Ausgabentrends fr die gesamte ffentliche Verwaltung in den USA. Die ansteigenden Kurven verdeutlichen, dass sich der Anteil der
Steuern und ffentlichen Ausgaben im Verlauf des letzten Jahrhunderts kontinuierlich

erhht hat.
Die Erhhung der staatlichen Ausgaben
ging nicht ohne Widerstand vonstatten. Alle
neuen Ausgaben und alle neuen Steuerprogramme lsten heftige Reaktionen aus. Als
1935 zum Beispiel die Sozialversicherung
eingefhrt wurde, wurde sie von ihren Gegnern als gefhrlicher Vorbote des Sozialismus
diffamiert. Doch mit der Zeit tritt ein politischer Gewhnungseffekt ein. Das sozialistische Sozialversicherungssystem wird heute
von Politikern jeglicher Couleur als wesentlicher Bestandteil des Sozialvertrags zwischen den Generationen verteidigt. Die radikale Doktrin einer ra wird bald zum berall
nachgebeteten Evangelium der nchsten.
Abbildung 16-2 zeigt, wie die als prozentueller Anteil am Bruttoinlandsprodukt ausgedrckten staatlichen Ausgaben von Land zu
Land variieren. Reiche Lnder tendieren dazu, einen greren Anteil ihres BIP zu besteuern und fr staatlichen Ausgaben heran-
Staatsausgaben und Steuern in der USA, 19022002
Staatsausgaben und Steuern (in % des BIP)
45
40
Zweiter Weltkrieg
35
Staatsausgaben
30
Steuern
25
Erster Weltkrieg
20
15
10
5
0
1900
1910
1920
1930
1940
1950
Jahr
1960
1970
1980
1990
2000
2010
Abbildung 16-1: Der staatliche Anteil an der US-Wirtschaft ist stark gestiegen
Zu den ffentlichen Ausgaben zhlen solche fr Gter und Dienstleistungen sowie Transferprogramme auf
gesamtstaatlicher, bundesstaatlicher und kommunaler Ebene. Bitte beachten Sie, wie rasch die Ausgaben in
Kriegszeiten jeweils angestiegen sind, ohne jedoch nach dem Krieg wieder auf ihr Vorkriegsniveau zurckzukehren. Die Differenz zwischen Ausgaben und Steuereinnahmen ist das staatliche Haushaltsdefizit oder der
Haushaltsberschuss.
458
zuziehen als arme Lnder. Lsst sich ein

allgemeines Muster unter den wohlhabenden
Lndern erkennen? Leider gibt es kein Gesetz, mit dessen Hilfe sich eine Beziehung
zwischen der Steuerbelastung und dem
Wohlstand der Brger in diesen Lndern
herstellen liee und das dabei der Verschiedenheit der jeweiligen steuerlichen Situation
Rechnung trge.1 So sind beispielsweise das
Bildungs- und das Gesundheitswesen, zwei
der wichtigsten Positionen unter den Staatsausgaben, in den einzelnen Lndern sehr
unterschiedlich organisiert.
Schweden
Frankreich
Italien
Deutschlad
Grobritanien
Polen
USA
Japan
Iran
Sdkorea
Philippinen
Sierra Leone
Dominikanische Republik
0
10
20
30
40
50
Staatsausgaben, 1999 (in % des BIP)
60
Abbildung 16-2: In einkommensstarken Lndern

sind die Staatsausgaben besonders hoch
Arme Lnder knnen nur geringfgige Steuereinnahmen verbuchen und ebenso nur einen kleinen
Teil ihres Volkseinkommens ausgeben. Mit zunehmendem Wohlstand steigt die Nachfrage nach ffentlichen Gtern und einer umverteilend wirkenden
Besteuerung, um einkommensschwache Familien
zu untersttzen.
Quelle: OECD
1 Die Abbildungen 16-1 und 16-2 zeigen die staatlichen Gesamtausgaben. Solche Ausgaben umfassen Kufe von Gtern und Dienstleistungen (wie Raketen und Bildung) sowie Transferzahlungen (wie
Sozialversicherungszahlungen und Zinsen auf die Staatsschulden).
Kufe von Gtern und Dienstleistungen werden als erschpfend
bezeichnet, weil sie direkte Ansprche an die Produktion eines
Landes stellen; Transferzahlungen hingegen erhhen das Einkommen der Menschen und ermglichen es dem Einzelnen, Gter und
Dienstleistungen zu kaufen, wobei sie aber die Menge der Gter und
Dienstleistungen, die fr den privaten Konsum und fr Investitionszwecke zur Verfgung stehen, nicht unmittelbar verringern.
Teil 4
Die Zunahme staatlicher Eingriffe

und Regulierungsmanahmen
Neben der rapiden Zunahme von Staatsausgaben und Steueraufkommen war auch eine
enorme Ausweitung der gesetzlichen Bestimmungen und staatlichen Regulierungsmanahmen fr wirtschaftliche Aktivitten zu
verzeichnen.
Die amerikanische Wirtschaft des 19. Jahrhunderts kam von allen modernen Gesellschaften dem Extrem der reinen Laissezfaire-Gesellschaft am nchsten, jenem System, von dem der britische Historiker Thomas Carlyle gesagt hat, es sei nichts weiter als
eine Kombination aus Anarchie und Polizei. Diese politische Philosophie lie den
Menschen groe persnliche Freiheit bei der
Verfolgung ihrer wirtschaftlichen Interessen
und fhrte zu einem Jahrhundert rapiden
materiellen Fortschritts. Doch Kritiker sahen
in diesem Laissez-faire-Idyll gravierende
Mngel. So berichten Historiker ber periodisch auftretende Wirtschaftskrisen, extreme
Armut und Ungleichheit, tief sitzende rassische Diskriminierung und die Vergiftung von
Wasser, Boden und Luft durch rcksichtslose
Umweltverschmutzung. Skandalbltter forderten Seite an Seite mit progressiven Krften, dem Kapitalismus Zgel anzulegen, um
diese ungezhmte Bestie vielleicht schlielich in eine humanere Richtung zu treiben.
Mit Beginn der neunziger Jahre des vorigen Jahrhunderts wandten sich die Vereinigten Staaten nach und nach von der Vorstellung ab, dass jene Regierung die beste ist,
welche am wenigsten regiert. Die Prsidenten Theodore Roosevelt, Woodrow Wilson,
Franklin D. Roosevelt und Lyndon Johnson
erweiterten allerdings entgegen heftiger
Widerstnde die staatlichen Eingriffe in das
Wirtschaftsleben und fhrten neue Regulierungsmanahmen und Steuerinstrumente
zur Bekmpfung der Missstnde ihrer Zeit
ein.
Die verfassungsmigen Befugnisse des
Staates wurden weiter interpretiert und dazu
eingesetzt, um das ffentliche Interesse zu
459
wahren und das Wirtschaftsleben einer

Kontrolle zu unterwerfen. Im Jahre 1887
kam es zur Grndung der Interstate Commerce Commission (ICC), die den Eisenbahnverkehr ber die bundesstaatlichen Grenzen hinweg regelte. Schon bald danach sorgten der
Sherman Antitrust Act und andere Gesetze
dafr, dass monopolistischen Zusammenschlssen zur Beschrnkung des Handels
der Kampf angesagt wurde.
In den dreiiger Jahren des 20. Jahrhunderts wurden zahlreiche Branchen einer
staatlichen Wirtschaftslenkung unterworfen,
was bedeutete, dass der Staat Preise, Marktzutritts- und -austrittsbedingungen sowie
Sicherheitsstandards festlegte. Seit damals
gehren Fluglinien, LKW-Verkehr sowie
Boots- und Schiffsverkehr, Strom-, Gas- und
Telefongesellschaften, die Finanzmrkte sowie Erdl und Erdgas mit zugehrigen Pipelines zu den regulierten Branchen.
Neben der Regulierung von Preisen und
allgemeinen Standards des Geschftslebens
versuchte der Staat auch, Gesundheit und
Sicherheit der Brger unter seine gide zu
nehmen, indem er laufend strengere Vorschriften fr den Sozialbereich erlie. Nachdem zu Beginn des Jahrhunderts mehrere
Skandale ans Licht gekommen waren, wurden gesetzliche Bestimmungen ber die
Reinhaltung von Lebens- und Arzneimitteln
erlassen. In den sechziger und siebziger Jahren verabschiedete der Kongress eine Reihe
von Gesetzen ber die Sicherheit im Bergbau
und schlielich ber die Arbeitsplatzsicherheit im Allgemeinen. Er sorgte fr die Eindmmung von Luft- und Wasserverschmutzung, genehmigte Sicherheitsstandards fr
Autos und Verbrauchsgter und regelte den
Tagebau ebenso wie den Umgang mit Kernkraft und Sondermll.
In den letzten beiden Jahrzehnten ebbte
die Flut der staatlichen Wirtschaftsbestimmungen jedoch langsam ab. konomen argumentierten berzeugend, dass viele Wirtschaftsbestimmungen den Wettbewerb behinderten und die Preise hoch hielten, anstatt
sie zu senken. Tatschlich wurde die erste
bundesstaatliche Regulierungsbehrde, die

Interstate Commerce Commission, kurz nach
dem 100. Jahrestag ihrer Grndung abgeschafft. Im Sozialbereich betonten die konomen, msse man dafr sorgen, dass die
Vorschriften mehr Nutzen stifteten als Kosten mit sich brchten.
Dennoch ist heute die Rckkehr zu den
alten Laissez-faire-Zeiten sehr unwahrscheinlich. Regierungsprogramme haben die
ureigene Natur des Kapitalismus verndert.
Privateigentum ist immer weniger privat. Das
freie Unternehmertum verliert zunehmend
seine Freiheit. Unumkehrbare Entwicklungen sind Teil der Geschichte.
Funktionen des Staates

Wir knnen uns nun langsam ein Bild davon
machen, wie der Staat die Wirtschaft lenkt
und sich wie das Wechselspiel zwischen Staat
und Wirtschaft vollzieht. Welche sinnvollen
wirtschaftlichen Ziele knnen mit staatlichen
Eingriffen in eine moderne Mischwirtschaft
verfolgt werden? Untersuchen wir einmal die
vier wichtigsten Funktionen staatlicher Aktivitten:
1. Verbesserung der volkswirtschaftlichen Effizienz
2. Verringerung der wirtschaftlichen Ungleichheit
3. Stabilisierung der Wirtschaft durch wirtschaftspolitische Manahmen
4. Formulierung und Umsetzung internationaler Wirtschaftspolitik
Verbesserung der
wirtschaftlichen Effizienz
Ein zentrales wirtschaftspolitisches Ziel des
Staates besteht darin, auf eine sozial wnschenswerte Ressourcenallokation hinzuwirken. Dies ist die mikrokonomische Seite der
staatlichen Politik; sie konzentriert sich auf
460
das Was und das Wie des Wirtschaftslebens.

Mikrokonomische
wirtschaftspolitische
Manahmen nehmen in verschiedenen Lndern jeweils eine unterschiedliche Ausprgung an, je nach den historischen Gegebenheiten und den vorherrschenden politischen
Philosophien. Manche Lnder setzen auf einen Laissez-faire-Ansatz des Hnde weg
und berlassen Entscheidungen berwiegend dem Markt. Andere Lnder neigen zu
drastischen staatlichen Regulierungsmanahmen oder sogar zum Betrieb staatlicher
Unternehmen, deren Produktionsentscheidungen von staatlichen Planern getroffen
werden.
Die USA sind grundstzlich eine Marktwirtschaft. Gleich um welche mikrokonomische Frage es auch immer geht, sind die
meisten Leute jedenfalls der Ansicht, dass
der Markt das anstehende wirtschaftliche
Problem schon lsen wird. Doch bisweilen
sprechen auch gute Grnde dafr, dem Staat
in Allokationsentscheidungen Vorrang vor
Angebot und Nachfrage auf dem Markt einzurumen.
Die Grenzen der unsichtbaren Hand. In
frheren Kapiteln wurde dargelegt, wie die
unsichtbare Hand des vollstndigen Wettbewerbs zu einer effizienten Ressourcenallokation fhrt. Dennoch gilt dieses Ergebnis nur
unter sehr eingeschrnkten Bedingungen.
Alle Wirtschaftsgter mssten demnach von
Unternehmen unter vollstndigen Wettbewerbsbedingungen vollkommen effizient erzeugt werden. Die Gter mssten sich wie
eine aufgeschnittene Torte verhalten: Je mehr
Stcke ich esse, umso weniger kannst du
davon konsumieren. Es drften auch keine
Externalitten wie etwa die Luftverschmutzung auftreten. Konsumenten und Unternehmen mssten uneingeschrnkt ber die Preise und Merkmale der von ihnen gekauften
und verkauften Gter informiert sein.
Trfen alle diese Idealbedingungen zu,
knnte die unsichtbare Hand eine vollkommen effiziente Herstellung und Verteilung
der Produktionsleistung eines Landes bewir-
Teil 4
ken, und staatliche Eingriffe in die Wirtschaft

zur Frderung der Effizienz wren tatschlich verzichtbar.
Doch selbst in dem genannten hypothetischen Fall und wenn es bei funktionierendem
Preismechanismus eine Arbeitsteilung zwischen Menschen und Regionen gbe, kme
dem Staat eine bedeutende Rolle zu. Gerichte und Polizei wren weiterhin ntig, um ber
die Erfllung von Vertrgen zu wachen, Betrug und Gewalt zu vereiteln, Diebsthle und
Aggressionen von auen zu verhindern und
die gesetzlich gewhrleisteten Eigentumsrechte zu schtzen.
Unvermeidliche Interdependenzen. Ein Laissez-faire-System mit minimaler Einmischung
des Staates knnte sich durchaus bewhren,
gbe es irgendwo auf der Welt die oben beschriebenen hypothetischen Bedingungen.
Tatschlich aber tritt jede einzelne der genannten Idealbedingungen in allen menschlichen Gesellschaften nur teilweise auf. Der
grte Teil der Produktion findet in Einheiten
statt, die fr einen wirklich perfekten Wettbewerb zu gro sind. Staatlich nicht regulierte
Betriebe tendieren dazu, Luft, Wasser und
Erdreich zu verschmutzen. Wenn ansteckende
Krankheiten die Bevlkerung bedrohen, sind
die privaten Mrkte nur wenig motiviert,
wirksame ffentliche Gesundheitsprogramme
dagegen zu entwickeln. Konsumenten sind
ber die Merkmale der Gter, die sie kaufen,
oft nur sehr mangelhaft informiert. Der Markt
ist nicht ideal. Er kann versagen.
Man knnte auch sagen, der Staat setzt
seine Waffen hufig ein, um die folgenden
Formen von gravierendem Marktversagen zu
korrigieren:
Zusammenbruch des vollstndigen Wettbewerbs. Zur Verhinderung eines Kollusionsmonopols oder -oligopols, bei dem Konkurrenz vermieden oder andere Unternehmen vom Markt verdrngt werden
sollen, kann der Staat zu Antikartell- oder
Regulierungsmanahmen greifen.
461
Externalitten und ffentliche Gter. Ein

unregulierter Markt produziert mglicherweise zu viel Luftverschmutzung und investiert zu wenig in Volksgesundheit und
Bildung. Der Staat kann seinen Einfluss
nutzen, um schdliche Externalitten zu
kontrollieren, oder er kann Programme in
den Bereichen Wissenschaft und ffentliche Gesundheit finanzieren. Der Staat
knnte Steuern auf Aktivitten erheben,
die externe ffentliche Kosten verursachen (wie etwa das Rauchen), oder Aktivitten untersttzen, die als sozial wertvoll
gelten (etwa Bildung und prnatale Diagnose).
Unzureichende Information. Unregulierte
Mrkte bieten Konsumenten oft nur mangelhafte Informationen, die nicht ausreichen, um gut informiert Entscheidungen
treffen zu knnen. In frheren Zeiten gingen Krmer mit Schlangenlarzneien hausieren, die ihre Kufer genauso leicht unter die Erde bringen wie heilen konnten.
Das fhrte zum Erlass von Lebens- und
Arzneimittelbestimmungen, die den Pharmaunternehmen vorschreiben, umfassende Daten ber Sicherheit und Wirksamkeit neuer Arzneimittel bekannt zu geben,
bevor sie zum Verkauf zugelassen werden.
Der Staat verlangt von den Unternehmen
auch, Informationen ber die Energieeffizienz wichtiger Haushaltsgerte wie Khlschrnke und Wasserkessel bereitzustellen. Auerdem kann der Staat seine auf
der Hhe seiner Ausgaben beruhende
Marktmacht einsetzen und selbst die bentigten Informationen einholen und weitergeben, wie er dies bei Straenverkehrsunfall- und Sicherheitsdaten brigens auch
tut.
Offensichtlich ist die Palette der staatlichen
Aufgaben im Zusammenhang mit mglichen
Allokationsproblemen gro.
Verringerung der
wirtschaftlichen Ungleichheit
Auch wenn die unsichtbare Hand tatschlich
funktioniert und enorm effizient ist, kann sie
durchaus eine sehr ungleichmige Einkommensverteilung bewirken. Unter Laissez-faire-Bedingungen wird der Reichtum oder die
Armut der Menschen durch ihren Geburtsort, ihr ererbtes Vermgen, ihre Talente und
ihren Flei, durch das Glck, das sie bei
lbohrungen haben, oder durch ihr Geschlecht oder ihre Hautfarbe bestimmt. Manchen Leuten erscheint die Einkommensverteilung, die sich aus dem unregulierten Wettbewerb ergibt, ebenso willkrlich wie die von
Darwin beschriebene Verteilung von Nahrung und Beute im Dschungel.
In den rmsten Gesellschaften gibt es sehr
wenig berschssiges Einkommen, das man
den Bessergestellten wegnehmen und den
weniger vom Glck Begnstigten zukommen
lassen knnte. Aber je reicher eine Gesellschaft wird, desto mehr Ressourcen kann sie
dazu verwenden, den Armen gewisse Dienstleistungen zur Verfgung zu stellen; die so
herbeigefhrte Einkommensumverteilung ist
die zweite wesentliche wirtschaftliche Funktion des Staates. Die Sozialstaaten Nordamerikas und Westeuropas geben heute einen
betrchtlichen Teil ihrer Einnahmen dafr
aus, Mindeststandards im Gesundheitswesen,
in der Ernhrung und bei der Einkommenshhe zu gewhrleisten.
Einkommensumverteilung erfolgt zumeist
ber eine gezielte Steuer- und Ausgabenpolitik, obwohl bisweilen auch die staatliche Regulierungsfunktion eine gewisse Rolle spielt.
Die meisten wohlhabenden Staaten sorgen
heute dafr, dass Kinder nicht aufgrund der
wirtschaftlichen Situation ihrer Eltern hungern, dass Arme nicht einfach ihrem Schicksal berlassen werden, nur weil ihnen das
Geld fr die entsprechende medizinische
Versorgung fehlt, und dass die Alten ihre
letzten Jahre mit einem Mindesteinkommen
ungestrt verbringen knnen. In den USA
kommt der Staat diesen Aufgaben in erster
462
Linie durch Sozialleistungen wie Lebensmittelmarken, das Programm Medicaid und das
Sozialversicherungssystem nach.
Doch auch die Einstellung zur Umverteilung verndert sich. Angesichts steigender
Steuerbelastungen und staatlicher Budgetdefizite sowie steigender Kosten von Transferleistungen struben sich die Steuerzahler zunehmend gegen Umverteilungsprogramme
und progressive Besteuerung. Schweden, wo
der Wohlfahrtsstaat immer noch hoch entwickelt ist und das seinen Brgern 63 Prozent
ihrer Einkommen in Form von Steuern abverlangt, kmpft heute um die Eindmmung
der Ausgaben bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der wichtigsten Umverteilungsprogramme.
Wirtschaftspolitische Stabilisierungsmanahmen
Der Kapitalismus der frhen Tage war beraus anfllig fr finanzielle Panikattacken sowie Inflations- und Depressionsanflle, und
die traumatische Erinnerung an die Groe
Depression der dreiiger Jahre ist unter lteren Amerikanern nach wie vor lebendig.
Heute ist der Staat dafr verantwortlich, dass
sich eine wirtschaftliche Krisensituation mit
derart weitreichenden negativen Folgen nicht
wiederholt. Als Instrumente stehen ihm dazu
eine entsprechende Geld- und Fiskalpolitik
sowie eine strikte Regulierung des Finanzsystems zur Verfgung. Darber hinaus bemht
sich der Staat, Hhen und Tiefen der Konjunkturzyklen auszugleichen, um das Auftreten von Massenarbeitslosigkeit im konjunkturellen Tief und von um sich greifender
Inflation im konjunkturellen Hoch zu verhindern. In letzter Zeit versuchen die Staaten,
wirtschaftspolitische Manahmen umzusetzen, die fr ein langfristig anhaltendes Wirtschaftswachstum sorgen sollen. Mit diesen
Themenstellungen beschftigen sich die Kapitel ber Makrokonomie sehr ausfhrlich.
Teil 4
Internationale Wirtschaftspolitik
Wie wir im berblick des letzten Kapitels
ber den internationalen Handel gesehen
haben, beteiligen sich die USA in den letzten
Jahren immer strker an der globalen Wirtschaft. Der Staat ist inzwischen ein mageblicher Vertreter der nationalen Interessen
auf der internationalen Bhne sowie bei der
Aushandlung von Vertrgen mit anderen
Lndern ber verschiedenste Fragestellungen. Dabei lassen sich die wirtschaftspolitischen Themen in vier Hauptgebiete einteilen:
Abbau von Handelsbeschrnkungen. Ein
wesentlicher Bereich der Wirtschaftspolitik beschftigt sich mit der Harmonisierung von Gesetzen und mit dem Abbau
von Handelsschranken, um eine vorteilhafte internationale Spezialisierung und
Arbeitsteilung zu frdern. In den letzten
Jahren haben die Lnder eine Reihe von
Handelsvereinbarungen zur Senkung von
Zllen und anderen Handelsschranken fr
landwirtschaftliche Produkte, Produktionsgter und Dienstleistungen ausgehandelt.
Derartige Abkommen rufen auch sehr viel
Widerstand hervor. Sie schaden mitunter
einzelnen Gruppen, wenn beispielsweise
durch die Abschaffung von Zllen auf
Textilien der Beschftigungsstand in der
Textilbranche zurckgeht. Auerdem verlangen internationale Abkommen in manchen Bereichen die Aufgabe der nationalen Souvernitt als Preis fr die zu erwartenden steigenden Einkommen. Nehmen
wir an, in einem Land gbe es gesetzliche
Bestimmungen zum Schutz geistiger Eigentumsrechte, also etwa von Patenten
und Copyrights, whrend die Gesetze eines anderen Landes das freie Kopieren
von Bchern, Videos oder Computersoftware zulieen. Wessen Gesetze sollen in
einer solchen Situation gelten?
Durchfhrung von Hilfsprogrammen. Reiche Staaten verfgen ber zahlreiche Pro-
463
gramme zur Verbesserung der Situation

der mittellosen Bevlkerung in den rmeren Lndern. Dazu gehren direkte Hilfe
vor Ort, Untersttzung bei Katastrophen
sowie technische Hilfestellungen, aber
auch Institutionen wie die Weltbank, damit arme Lnder niedrig verzinste Kredite
erhalten knnen, sowie gnstige Bedingungen fr Exporte in diese Lnder.
Koordinierung makrokonomischer Manahmen. Die einzelnen Staaten haben erkannt, dass die Fiskal- und Geldpolitik
anderer Staaten sich auf ihre heimische
Inflation, Arbeitsmarktlage und Finanzsituation auswirkt. Das internationale Finanzsystem kann sich nicht selbst steuern;
die Schaffung eines reibungslos funktionierenden Wechselkurssystems ist eine
Voraussetzung fr einen effizienten internationalen Handel. Als im Jahr 1997 die
ostasiatische Grippewelle ausbrach,
drohten ihre Auswirkungen auf die Gterund Kapitalmrkte das Wirtschaftswachstum in Japan, Europa und den Vereinigten
Staaten zu drosseln. Vor allem in wirtschaftlich stark integrierten Regionen wie
Westeuropa bemhen sich die Staaten darum, ihre Fiskal-, Geld- und Wechselkurspolitik so zu koordinieren, dass Inflation
oder Arbeitslosigkeit in einem Land nicht
auf die gesamte Region berspringen. Bisweilen wird sogar versucht, eine einheitliche Whrung zu schaffen.
Internationaler Umweltschutz. Die neueste
Facette internationaler Wirtschaftspolitik
ist die Kooperation von Staaten auf kologischem Gebiet, wenn einzelne Lnder
Umweltprobleme verursachen oder wenn
Staaten von den Umweltproblemen anderer betroffen sind. Bis vor kurzem arbeitete
man vor allem bei der Verbesserung der
Wasserqualitt der Flsse und beim Schutz
der Fischgrnde international zusammen.
Angesichts der zunehmenden Besorgnis
der Wissenschaft wegen des Ozonlochs, der
Abholzung der Wlder, der Erderwrmung
und des Artensterbens sucht die Staatenge-
meinschaft in letzter Zeit verstrkt nach

Mglichkeiten, die von diesen Problemen
betroffenen globalen Ressourcen zu schtzen und zu bewahren. Selbstverstndlich
knnen internationale Umweltprobleme
nur gemeinsam gelst werden.
Selbst eingefleischte Konservative wrden
der Aussage zustimmen, dass der Staat bei
der Vertretung nationaler Interessen in der
Anarchie der Nationen eine uerst wichtige
Rolle spielt.
Public-Choice-Theorie
Bisher haben sich unsere Analysen weitgehend auf die normative Theorie des Staates
konzentriert auf die Politik, die Staaten
umsetzen sollten, um das Wohlergehen ihrer
Bevlkerungen zu erhhen. Doch die konomen hngen heute hinsichtlich des Marktes oder auch des Staates keinen Illusionen
mehr an. Regierungen knnen durchaus auch
schlechte Entscheidungen treffen oder gute
Ideen schlecht umsetzen. Ebenso wie es ein
Versagen des Marktes gibt etwa aufgrund
von Monopolen oder Umweltverschmutzung
, kann auch der Staat versagen, wenn
staatliche Eingriffe zu Verschwendung oder
zu einer unerwnschten Einkommensumverteilung fhren.
Mit diesen Themenbereichen beschftigt
sich die Public-Choice-Theorie (Theorie der
ffentlichen Entscheidung), also jener Zweig
der Volks- und Politikwissenschaft, der erforscht, wie die Entscheidungsstrukturen in
Staaten beschaffen sind. Die Public-ChoiceTheorie untersucht, wie verschiedene Abstimmungsmechanismen funktionieren knnen, und weist nach, dass es keine idealen
Mechanismen gibt, die die individuellen Prferenzen zu gesamtgesellschaftlichen Entscheidungen summieren. Dieser Ansatz analysiert auch staatliches Versagen, das eintritt,
wenn es mithilfe staatlicher Manahmen
nicht gelingt, die wirtschaftliche Effizienz zu
steigern, oder wenn der Staat eine ungerech-
464
te Einkommensumverteilung zu verantworten hat. Die Public-Choice-Theorie zeigt die

kurzen Amtszeiten gewhlter Vertreter, das
Fehlen starrer Budgetbeschrnkungen und
die Rolle des Geldes bei der Finanzierung
von Wahlen als Quellen staatlichen Versagens auf. Eine sorgfltige Studie staatlichen
Versagens ist entscheidend, will man die Beschrnkungen verstehen, denen Staaten unterliegen, und sicherstellen, dass staatliche
Programme nicht bermig stark in das
Leben der Brger eingreifen oder verschwenderisch mit Ressourcen umgehen.
Politische konomie
Seit den Zeiten Adam Smiths beschftigen
sich konomen hauptschlich mit der
Funktionsweise des Marktes. Ernsthafte
Denker haben dabei jedoch auch die Rolle
des Staates in der Gesellschaft nicht auer
Acht gelassen. Joseph Schumpeter war der
erste, der sich in seinem Buch Capitalism,
Socialism, and Democracy (deutsch:
Kapitalismus, Sozialismus und Demokratie, 1942) mit ffentlichen Entscheidungskriterien auseinander setzte, und die
mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Studie
von Kenneth Arrow ber soziale Entscheidungsprozesse brachte mathematische
Ordnung in dieses Fach. Doch es war die
bahnbrechende Studie von Anthony
Downs, An Economic Theory of Democracy
(1957), die eine aussagekrftige neue
Theorie entwickelte, wonach Politiker wirtschaftspolitische Manahmen einfach
nur deshalb treffen, um wiedergewhlt zu
werden. Downs wies nach, dass politische
Parteien dazu tendieren, sich in Richtung
der Mitte des politischen Spektrums zu
bewegen, und er proklamierte das
Abstimmungsparadoxon, das besagt,
es sei irrational, dass Menschen whlen,
wenn man bedenkt, wie unwahrscheinlich
es ist, dass ein Einzelner das Ergebnis
beeinflussen kann.
Teil 4
Weitere Studien von James Buchanan

und Gordon Tullock in The Calculus of
Consent (1959) verteidigten eine wechselseitige Kontrolle zur Verhinderung von
Machtmissbrauch (checks and balances)
und sprachen sich fr das Einstimmigkeitsprinzip bei politischen Entscheidungen aus
mit dem Argument, dass Einstimmigkeit
fr niemanden einen Zwang bedeute und
daher auch keine Kosten verursache.
Fr dieses und fr andere Werke erhielt
Buchanan 1986 den Nobelpreis. Die PublicChoice-Theorie wurde von konservativen
Politikern Anfang der achtziger Jahre des
20. Jahrhunderts sorgfltig studiert.
Ihre Ideen fanden Eingang in Bereiche wie
Landwirtschaftspolitik, diverse Regulierungsmanahmen und in die Gerichtsbarkeit, und sie bildeten die theoretische
Grundlage eines Vorschlags fr eine nderung der US-Verfassung, in die das Erfordernis eines ausgeglichenen Budgets aufgenommen werden sollte.
B. Staatsausgaben
Nirgends werden die Vernderungen in der
Rolle des Staates deutlicher sichtbar als im
Bereich der staatlichen Ausgaben. Werfen
Sie einen erneuten Blick auf Abbildung 16-1.
Sie zeigt den Anteil der Produktionsleistung
der USA, der fr staatliche Ausgaben aufgewendet wird, also fr Dinge wie den Kauf von
Gtern und Dienstleistungen, fr die Gehlter der Beamten, fr Sozialversicherungszahlungen und andere Transferleistungen und
fr Zinsen auf die Schulden des Staates. Sie
erkennen also, dass die Staatsquote im Laufe
des 20. Jahrhunderts meist gestiegen ist, wobei die Steigerungen zu Kriegszeiten besonders hoch waren. In den letzten Jahren hat
sich diese Quote jedoch eingependelt.
465
Fiskalfderalismus
Obwohl wir bisher immer vom Staat gesprochen haben, als handle es sich hierbei um eine
einzige Organisation, sind US-Amerikaner in
Wirklichkeit mit drei verschiedenen Verwaltungsebenen konfrontiert: mit der Bundesverwaltung, der Verwaltung einzelner Bundesstaatenund der Kommunalverwaltung. Dies spiegelt eine Aufteilung der Steuerverantwortung
auf die unterschiedlichen Ebenen der ffentlichen Verwaltung wider, ein System, das als
Fiskalfderalismus bezeichnet wird. Zwar sind
die Grenzen zwischen den Verwaltungsebenen
nicht immer scharf zu ziehen, doch ist im Allgemeinen die Bundesverwaltung fr jene Aktivitten zustndig, die das gesamte Land betreffen, also beispielsweise fr Verteidigung,
Raumforschung und Auenpolitik. Die kommunale Verwaltung kmmert sich um die
Schulbildung der Kinder, um die Straenpolizei
und die Mllabfuhr. Die einzelnen Bundesstaaten bauen die Autobahnen, betreiben die Universitten und verwalten die Sozialprogramme.
Die gesamten Staatsausgaben der USA und
ihre Verteilung nach wichtigen Funktionen auf
den verschiedenen Verwaltungsebenen sind
Tabelle 16-1 zu entnehmen. Die Dominanz der

Bundesverwaltung ist ein relativ junges Phnomen. Vor Beginn des 20. Jahrhunderts war die
Kommunalverwaltung die mit Abstand wichtigste Ebene. Der Staat selbst hatte nicht viel
mehr zu tun, als das Militr zu finanzieren, die
Zinsen fr die Staatsschulden zu bezahlen und
einige wenige ffentliche Auftrge zu finanzieren. Der Groteil seiner Steuereinnahmen
kam damals aus der Alkohol- und Tabaksteuer
und aus Importzllen. Doch die Kombination
zweier kostspieliger Weltkriege und eines Kalten Krieges sowie die Neueinfhrung von
Transferzahlungen wie Sozialversicherung und
Medicare-Programm fhrten zu einer enormen Steigerung der Ausgaben auf Bundesebene. Auerdem erwies sich die im Jahre 1913
eingefhrte nationale Einkommensteuer als
munter sprudelnde Einnahmequelle, an die die
erhobenen Landes- und Kommunalsteuern bei
weitem nicht mehr herankommen konnten.
Um den haushaltspolitischen Fderalismus zu begrnden, verweisen konomen auf
die Notwendigkeit, Ausgabenentscheidungen anhand der Spillover-Effekte staatlicher
Programme den verschiedenen staatlichen
Ebenen zuzuweisen. Im Allgemeinen enga-
Anteil an den staatlichen Gesamtausgaben, 2001 (Mrd. US-$)*

Staatliche Funktion
Nationale Verteidigung
Einkommenssicherung und Arbeitslosigkeit
Pensionen und Behindertenprogramme
Gesundheit
Gefngnisse
Bildung
Gesamt
Gesamte laufende Ausgaben
Bundesebene
100 %
100 %
97 %
52 %
6%
5%
56 %
1.936,4
Staatliche Ebene
0%
0%
3%
44 %
63 %
18 %
20 %
585,1
Lokale
Ebene
0%
0%
0%
4%
31 %
77 %
24 %
707,5
*Zahlen ohne Investitionsausgaben; sie bezeichnen die Ausgaben fr die wichtigsten Funktionen, nicht ihre Finanzierung.
Tabelle 16-1: Laufende staatliche, bundesstaatliche und lokale Ausgaben in den USA nach wichtigen Funktionen, 2001
Am Anfang der Republik wurden die meisten Ausgaben auf Einzelstaat- und Kommunaler Ebene gettigt.
Heutzutage erfolgen ber die Hlfte der Ausgaben auf Bundesebene. Beachten Sie, wie unterschiedlich
Zustndigkeiten aufgeteilt sind.
Quelle: U.S. Bureau of Economic Analysis
466
gieren sich die Kommunen fr lokale ffentliche Gter, also fr Aktivitten, die hauptschlich der ansssigen Bevlkerung zugute
kommen. Da Bibliotheken von den Brgern
der Stadt benutzt werden und Straenlaternen die Straen der Stdte erleuchten, werden Entscheidungen ber diese Gter auch
von der ansssigen Bevlkerung getroffen.
Viele Bundesfunktionen betreffen nationale
ffentliche Gter, die allen Bewohnern des
Landes zugute kommen. So wrde beispielsweise eine Impfung gegen AIDS den Einwohnern aller Bundesstaaten ntzen, nicht
nur jenen, die in der Nhe des Labors leben,
in dem die Impfung entwickelt wurde. In
hnlicher Weise wurden die lvorrte des
gesamten Landes geschtzt, als die US-Armee am Persischen Golf in den Krieg zog.
Und wie sieht es mit globalen ffentlichen
Gtern wie dem Schutz der Ozonschicht oder
der Verlangsamung der globalen Erwrmung
aus? Hier handelt es sich um internationale
ffentliche Gter, weil sie die Grenzen der
einzelnen Lnder berschreiten.
Ein effizientes System des Fiskalfderalismus
bercksichtigt, wie der Nutzen aus ffentlichen Programmen ber politische Grenzen
hinweg sprbar wird. Am effizientesten ist es,
die Steuer- und Ausgabenentscheidungen so
zu treffen, dass die Nutznieer der Programme die Steuern bezahlen und die Vor- und
Nachteile der jeweiligen Manahme gegeneinander abwgen knnen.
Bundesausgaben
Betrachten wir nun die verschiedenen Ebenen der Verwaltung in einem Staat. Die Bundesregierung der USA ist das grte Unternehmen der ganzen Welt. Sie kauft mehr
Autos und Stahl ein, hat hhere Gehaltskosten und macht mehr Umsatz als jede andere
Organisation auf der Welt. Die Zahlen, mit
denen wir es bei den staatlichen Finanzen der
USA zu tun haben, sind astronomisch hoch
Milliarden und Billionen Dollar. Das Bun-
Teil 4
desbudget fr 2005 wird etwa US-$ 2.400

Milliarden oder US-$ 2,4 Billionen betragen;
diese enorme Zahl entspricht etwa US-$
6.000 pro Kopf der Bevlkerung oder rund 20
Prozent der gesamten nationalen Produktionsleistung (Bruttoinlandsprodukt, BIP).
Bundesstaatliche Ausgaben, Haushaltsjahr 2005
Beschreibung
Gesamtaufwendungen oder
-ausgaben
Ausgaben
(Mrd. US-$)
In % der
Gesamtausgaben
2.400
100,0
1. Sozialversicherung
515
21,5
2. Nationale
Verteidigung
451
18,8
3. Einkommenssicherung
348
14,5
4. Medizinische
Versorgung
294
12,3
5. Nettozinsen
178
7,4
6 Gesundheit
253
10,5
7. Bildung, Ausbildung, Beschftigung und

Sozialdienste
89
3,7
8. Transport
70
2,9
9. Sozial- und
Dienstleistungen
fr Veteranen
57
2,4
10. Justiz
19
0,8
11. Natrliche
Ressourcen und
Umwelt
31
1,3
12. Landwirtschaft
43
1,8
13. Allgemeine
Wissenschaft,
Raumfahrt und
Technologie
38
1,6
467
Bundesstaatliche Ausgaben, Haushaltsjahr 2005

Beschreibung
Ausgaben
(Mrd. US-$)
In % der
Gesamtausgaben
letzten Jahren auf das Konto der Entitlement programs, deren Anteil von 28 Prozent im Budget des Jahres 1960 bis auf 60
Prozent im Jahre 2005 gestiegen ist.
14. Internationale
Angelegenheiten
38
1,6
Ausgaben der Bundesstaaten

und der Kommunen
15. Allgemeine
Regierungsaufgaben
17
0,7
Obwohl in erster Linie die Kmpfe um das

Bundesbudget Schlagzeilen machen, sorgen
die einzelnen Bundesstaaten und Gemeinden
fr viele der wichtigen Funktionen unserer
Wirtschaft. Abbildung 16-3 zeigt, wofr die
Bundesstaaten und Gemeinden ihre Gelder
ausgeben. Die grte Position ist hier das
Schulwesen, weil ein Groteil der Kinder in
den USA in Schulen unterrichtet wird, die
primr aus den lokalen Budgets finanziert
werden. Strebt man an, eine gerechte Aufteilung der Ausbildungsressourcen, die jedem
Kind zur Verfgung stehen, zu erreichen, so
kann das ffentliche Schulwesen dazu beitragen, die ansonsten bestehende groe Ungleichheit der wirtschaftlichen Chancen zu
kompensieren.
Tabelle 16-2: Bei den bundesstaatlichen Ausgaben

der Vereinigten Staaten dominieren Verteidigungsausgaben und Leistungen, auf die ein gesetzlicher
Anspruch besteht (so genannte Entitlement programs)
Rund ein Fnftel der bundesstaatlichen Ausgaben
der USA entfllt auf Verteidigung und kriegsbedingte Pensionen. Mehr als die Hlfte der Ausgaben
wird heute fr schnell wachsende Transferleistungen aufgewendet Einkommenssicherung, Renten
und Gesundheitsfrsorge. Bitte beachten Sie die
geringe Dotierung von Posten 15 des traditionellen
Regierungshaushalts.
Quelle: Office of Management and Budget, Budget of the
U.S. Government, Haushaltsjahr 2005.
Tabelle 16-2 fhrt die wichtigsten Kategorien

der Bundesausgaben fr das Steuerjahr 2005 auf.
(Das amerikanische Steuerjahr 2005 beginnt mit
dem 1.10.2004 und endet am 30.9.2005.)
Die Positionen, die in den letzten beiden
Jahrzehnten am raschesten angewachsen
sind, sind die so genannten Entitlement
programs, Sozialprogramme, die jedem, der
bestimmte gesetzlich festgelegte Berechtigungskriterien erfllt, einen Anspruch auf
Sozialleistungen oder bestimmte Zahlungen
zusichern. Zu den wichtigsten Entitlements gehren die Sozialversicherung (Pensionen, Witwenpensionen und Behindertenversicherung), Gesundheitsprogramme (wie
Medicare fr die ber 65-jhrigen und Medicaid fr mittellose Familien) und Programme
zur Einkommenssicherung (darunter Zahlungen fr Lebensmittel und Arbeitslosenversicherung). Im Grunde geht beinahe der
gesamte Anstieg der Bundesausgaben in den
Einkommenssicherung
Bildung
Erholung und Kultur
Gesundheit
Wohnungsbau- und
Kommunaldienste
Wirtschaftliche
Angelegenheiten
ffentliche Ordnung
und Sicherheit
Einzelstaaten
Kommunen
Allgemeiner ffentlicher Dienst

0
100
200
300
400
500
Staatsausgaben (Mrd. US-$)
Abbildung 16-3: Verteilung der Ausgaben auf Einzelstaaten und Kommunen in den USA, 2001
Einzelstaatliche und lokale Programme sorgen fr
Bildung, die Finanzierung von Krankenhusern und
die Erhaltung der Straen. Auf Bildung und Gesundheit entfllt ein wachsender Anteil der staatlichen
und lokalen Ausgaben.
Quelle: Bureau of Economic Analysis, Survey of Current
Business, Juni 2003.
468
In den letzten Jahren waren die am schnellsten wachsenden Ausgabenkategorien von Einzelstaaten und Gemeinden die Ausgaben fr
das Gesundheitswesen und fr Gefngnisse. In
den letzten beiden Jahrzehnten hat sich die
Anzahl der Strafgefangenen in den staatlichen
Verwahranstalten verdreifacht. Der Grund dafr ist, dass in den USA ein erbitterter Kampf
gegen die Kriminalitt gefhrt wird, bei dem
gegen Drogenhndler teilweise hhere Freiheitsstrafen als zuvor verhngt werden. Zugleich waren die Verwaltungen der Bundesstaaten und Kommunen gezwungen, ihren Anteil an den steigenden Kosten des Gesundheitswesens zu bernehmen.
Kulturelle und technologische

Auswirkungen
Staatliche Programme haben subtile Auswirkungen auf das Land, die ber die ausgegebenen Betrge hinausgehen. Die Bundesregierung hat die Landschaft durch die Errichtung
des Interstate-Autobahnsystems verndert.
Nachdem dieses riesige Netzwerk das Autofahren durch Senkung der Transportkosten
viel billiger gemacht hatte, verdrngte es die
Eisenbahn und sorgte dafr, dass Gter in
den letzten Winkel des Landes gebracht werden konnten. Es beschleunigte auch die Ausbreitung der Stdte und der Vorstadtkultur.
Die Regierung sorgte dafr, dass sich die
Vereinigten Staaten in vielen Bereichen von
Wissenschaft und Technologie eine wichtige
Rolle eroberten. Die staatliche Untersttzung verlieh der Elektronikindustrie wichtige
Impulse. So wurde etwa die Entwicklung des
Transistors durch die Bell Labs zum Teil vom
amerikanischen Verteidigungsministerium
finanziert, das grtes Interesse an einer Verbesserung von Radarsystemen und Kommunikationsanlagen hatte. Die heutigen Computer- und Flugzeugindustrien erlebten in
ihren Frhzeiten durch die starke staatliche
Untersttzung einen Aufschwung. Das Internet wurde vom Verteidigungsministerium
entwickelt, um ein Netzwerk zu schaffen, das
Teil 4
auch im Fall eines Atomkriegs weiter funktionieren sollte.

Der Staat nimmt durch die enorme Hhe
seiner Ausgaben auch heute noch enormen
Einfluss auf die Entwicklung von Wissenschaft und Technik. In den achtziger und
neunziger Jahren des 20. Jahrhunderts wurden rund die Hlfte aller Forschungs- und
Entwicklungsprojekte von der ffentlichen
Hand untersttzt. In den letzten Jahren fhrte die Verdoppelung der Staatsausgaben fr
das Gesundheitswesen zu einem Boom in der
Biotechnologie. Verfolgt man eine erfolgreiche Erfindung bis an ihren Ursprung zurck,
stellt man oft fest, dass der Staat die Ausbildung des Erfinders frderte, die universitre
Grundlagenforschung in den Bereichen Biologie oder Physik vorantrieb und schlielich
Prototypversionen kaufte. Wirtschaftliche
Studien haben ergeben, dass diese Gelder gut
angelegt sind, denn die Renditen von Bildung und Forschung schneiden im Vergleich
zu jenen anderer Gebiete gut ab.
C. Volkswirtschaftliche
Aspekte des
Steuerwesens
Steuern sind das, was wir fr eine
zivilisierte Gesellschaft zu bezahlen haben.
Justice Oliver Wendell Holmes
Staaten mssen ihre Programme bezahlen:

Die Mittel kommen hauptschlich aus den
Steuereinnahmen, und wenn zu wenig Geld
da ist, muss es von der ffentlichkeit geliehen werden.
Doch in der Volkswirtschaftslehre ist es
unsere Aufgabe, den Schleier der Geldstrme
zu lften und dem tatschlichen Ressourcenstrom nachzuspren. Was der Staat unbeschadet der Steuereinnahmen tatschlich bentigt, ist der knappe Boden, die Arbeit und
das Kapital der Wirtschaft. Wenn die USA
469
auf dem Balkan Krieg fhren, wird im Kongress ber die Finanzierung diskutiert. Tatschlich aber werden die Menschen aus ihren
zivilen Berufen abgezogen, transportieren
Flugzeuge Truppen anstelle von Touristen,
und der Treibstoff wird fr Flugzeuge und
nicht fr Autos verwendet. Wenn der Staat
ein Darlehen fr biotechnologische Forschungsarbeiten vergibt, bedeutet diese Entscheidung in Wahrheit, dass ein Stck Land,
das zur Errichtung eines Brogebudes genutzt werden knnte, stattdessen fr ein Labor verwendet wird.
Mit seinen Steuergesetzen entscheidet der
Staat letztlich darber, wie die bentigten
Ressourcen von den Haushalten und Unternehmen fr ffentliche Zwecke abgezogen
werden knnen. Die durch die Besteuerung
aufgebrachten Gelder sind das Vehikel, mit
dem reale Ressourcen von privaten zu ffentlichen Gtern verlagert werden.
Die Steuerprinzipien
quivalenzprinzip und Leistungsfhigkeitsprinzip
Wenn der Staat beschlossen hat, bestimmte
Steuerbetrge zu erheben, steht ihm dazu
eine verwirrende Vielfalt an Steuern zur Verfgung. Er kann Einkommen, Gewinne oder
Umstze besteuern. Er kann die Reichen
oder die Armen, die Alten oder die Jungen
besteuern. Gibt es berhaupt Richtlinien, die
dabei helfen knnen, ein gerechtes und effizientes Steuersystem zu entwickeln?
Ja, diese Richtlinien gibt es. konomen
und politische Philosophen haben zwei
Grundprinzipien entwickelt, nach denen ein
Steuersystem ausgerichtet sein sollte:
Das quivalenzprinzip (oder Nutzenprinzip), dem zufolge der Einzelne je nach der
Hhe des Nutzens besteuert werden sollte,
den er aus staatlichen Programmen zieht.
Ebenso wie die privaten Geldausgaben
der Menschen in einem Verhltnis zu ihrem privaten Konsum stehen, sollten die
Steuern, die ein Mensch bezahlt, in einem
Verhltnis zu seiner Nutzung kollektiver
Gter wie des ffentlichen Straennetzes
oder ffentlicher Parkanlagen stehen.
Das Leistungsfhigkeitsprinzip, wonach
sich die Hhe der Besteuerung nach dem
Einkommen oder dem Vermgen des Einzelnen richten sollte. Je grer das Vermgen oder das Einkommen, desto hher
auch die Steuern. Steuersysteme, die nach
dem Prinzip der steuerlichen Leistungsfhigkeit ausgerichtet sind, wirken im Allgemeinen umverteilend, was bedeutet, dass
damit Gelder von den hheren Einkommensschichten abgezogen werden, um damit die Einkommen und den Konsum der
rmeren Gesellschaftsgruppen anzuheben.
Wurde beispielsweise die Errichtung einer
neuen Brcke durch eine Mautgebhr fr das
Befahren der Brcke finanziert, so wurde
hier nach dem quivalenzprinzip vorgegangen, weil man ja nur dann fr die Brcke zu
bezahlen braucht, wenn man sie auch benutzt. Wurde dieselbe Brcke jedoch aus der
Einkommensteuer finanziert, haben wir es
mit einem Beispiel fr die Anwendung des
Leistungsfhigkeitsprinzips zu tun.
Horizontale und
vertikale Steuergerechtigkeit
Die meisten modernen Steuersysteme, gleich
ob sie nach dem quivalenz- oder nach dem
Leistungsfhigkeitsprinzip ausgerichtet sind,
versuchen unsere heutigen Ansichten ber
Gerechtigkeit und Angemessenheit zu bercksichtigen. Eines der zu beachtenden
Grundprinzipien ist jenes der horizontalen
Gerechtigkeit, das besagt, dass weitgehend
gleichgestellte Brger auch gleich besteuert
werden sollten.
Die Ansicht, dass Gleiches auch gleich
behandelt werden sollte, ist in der politischen
Philosophie des Westens tief verankert.
470
Wenn zwei Menschen mit Ausnahme der

Augenfarbe gleich sind, so verlangen alle
Prinzipien der Besteuerung, dass sie gleich
hoch besteuert werden. Im Falle einer Besteuerung nach dem quivalenzprinzip besagt das Prinzip der horizontalen Gerechtigkeit, dass wir dann gleich viel an Steuern
bezahlen sollten, wenn wir genau dieselben
Dienste in Form von Autobahnen oder Parks
in Anspruch nehmen. Folgt die Besteuerung
dem Prinzip der steuerlichen Leistungsfhigkeit, so sollten Leute, die ber gleich hohe
Einkommen verfgen, auch Steuern in gleicher Hhe bezahlen.
Ein nicht ganz so unumstrittenes Prinzip ist
jenes der vertikalen Gerechtigkeit, das sich mit
der Besteuerung von Menschen mit unterschiedlicher Einkommenshhe beschftigt.
Abstrakte philosophische Prinzipien bieten
hier bei der Lsung der Gerechtigkeitsfrage
kaum eine Hilfestellung. Stellen Sie sich vor, A
und B wren in jeder Hinsicht gleich, nur htte
B zehnmal soviel Besitz und Einkommen wie
A. Bedeutet das, dass B dem Staat fr seine
Dienstleistungen, beispielsweise fr die Arbeit
der Polizei, den gleichen absoluten Steuerbetrag zu bezahlen hat wie A? Oder sollte B
denselben Prozentsatz seines Einkommens als
Steuerleistung abliefern mssen? Vielleicht
wre es ja nur recht und billig, dass B einen
hheren Prozentsatz seines Einkommens in
Form von Steuern an den Staat abliefert, weil
die Polizei ja strker damit beschftigt ist, das
Eigentum der Reichen zu schtzen?
Seien Sie gewarnt! Die Steuerstruktur eines Landes wird nicht von allgemeinen und
abstrakten Prinzipien bestimmt. Als Ronald
Reagan seine Kampagne fr Steuersenkungen fhrte, tat er das, weil er meinte, hohe
Steuern seien ungerecht gegenber jenen, die
hart gearbeitet und Ersparnisse fr die Zukunft angelegt htten. Doch zehn Jahre nach
Reagan kam Clinton und sagte: Unser Steuersystem ist heute gerecht, weil 80 Prozent
der zustzlichen Steuerbelastung von jenen
getragen werden, die mehr als US-$ 200.000
pro Jahr verdienen. Gerechtigkeit ist nun
einmal kein objektiver Mastab.
Teil 4
Das Prinzip der horizontalen Gerechtigkeit

besagt, dass Gleiche gleich behandelt werden
sollten. Der vertikalen Gerechtigkeit zufolge
sollten Menschen mit ungleichen Lebensumstnden nicht gleich, aber gerecht behandelt
werden. Es gibt aber keine bereinstimmung
darber, wie eine vertikale Gerechtigkeit in
der Realitt aussehen sollte.
Pragmatische Kompromisse
im Steuersystem
Wie haben die Gesellschaften diese heiklen
philosophischen Fragen in der Praxis gelst?
Im Allgemeinen entscheiden sich Staaten fr
pragmatische Lsungen, die sich nur teilweise
am quivalenz- oder am Leistungsfhigkeitsprinzip orientieren. Die politischen Vertreter
wissen, dass Steuern im hchsten Mae unpopulr sind. Immerhin hat unter anderem auch
der Slogan Keine Besteuerung ohne Vertretung! die amerikanische Revolution ausgelst. Die modernen Steuersysteme stellen einen komplizierten Kompromiss zwischen hehren Prinzipien und politischem Pragmatismus
dar. Wie schrieb doch gleich der bauernschlaue franzsische Finanzminister Colbert
schon vor 300 Jahren? Steuern zu erheben ist
wie das Rupfen einer Gans. Man mchte
natrlich die grtmgliche Anzahl an Federn, aber bei minimalem Aufheben.
Nun, welche Praktiken haben sich herausgebildet? Oft kommen ffentliche Dienstleistungen in erster Linie klar erkennbaren
Gruppen zugute, und es besteht kein Grund,
diese Gruppen aufgrund ihres Einkommens
oder anderer Merkmale zu begnstigen oder
zu benachteiligen. In solchen Fllen greifen
moderne Staaten im Allgemeinen auf eine
Besteuerung nach dem quivalenzprinzip
durch gebhrenartige Abgaben zurck.
So werden Gemeindestraen in den USA
im Allgemeinen von den Bewohnern der
betreffenden Gemeinde bezahlt. Fr Wasser
und Abfallbeseitigung, die wie private Gter
behandelt werden, werden Gebhren erhoben. Benzinsteuern knnen fr die Errich-
471
Progressive und regressive Besteuerung. Gebhren nach dem quivalenzprinzip gehen im

Rahmen der staatlichen Gesamteinnahmen
anteilsmig zurck. Ausgereifte politische
Systeme sttzen sich heute vermehrt auf progressive Einkommenssteuern. Bei einer progressiven Besteuerung bezahlt eine Familie mit
einem Jahreseinkommen von US-$ 50.000 hhere Steuern als eine Familie mit einem Einkommen von US-$ 20.000. Einkommensstrkere Familien bezahlen nicht nur einen absolut
hheren Betrag, sondern auch einen hheren
Anteil ihres Einkommens an Steuern.
Diese progressive Besteuerung steht im
Gegensatz zur streng proportionalen Besteuerung, nach der alle Steuerzahler genau denselben Prozentsatz ihres Einkommens abzuliefern haben. Eine regressive Besteuerung
verlangt von armen Familien einen hheren
Einkommensprozentsatz als von den reichen.
Ein Steuersystem wird als proportional, progressiv oder regressiv bezeichnet, je nachdem,
ob von Steuerpflichtigen mit hohem Einkommen derselbe, ein hherer oder ein geringerer
Einkommensprozentsatz erhoben wird als von
Beziehern niedriger Einkommen.2
Die verschiedenen Arten der Besteuerung
werden in Abbildung 16-4 dargestellt. Einige
Beispiele: Eine abgestufte Einkommenssteuer, bei der jedes zustzlich bezogene Einkommen mit einem immer hheren Steuersatz
belegt wird, bezeichnet man als progressiv.
konomen haben zum Beispiel festgestellt,
dass die Zigarettensteuer eine regressive
Steuer ist. Der Grund liegt darin, dass die
Zahl der gekauften Zigaretten weniger
schnell ansteigt als das Einkommen. So haben Studien ergeben, dass die Einkommenselastizitt des Zigarettenkonsums bei ca. 0,6
2 Es ist darauf hinzuweisen, dass die Begriffe progressiv und regressiv rein wirtschaftswissenschaftliche Termini sind, die sich auf
den Anteil der Steuerbelastung in Bezug auf unterschiedliche Einkommenshhen beziehen.
T/Y
Steueranteil am Einkommen (in %)
tung und Erhaltung von Straen verwendet

oder zweckbestimmt werden.
Progressive Steuern
Proportionalsteuer
Regressive Steuer
Einkommen
Abbildung 16-4: Progressive, proportionale und regressive Steuern

Steuern sind progressiv, wenn die Steuerpflichtigen
bei steigendem Einkommen einen immer greren
Teil ihrer Einknfte abliefern mssen; sie sind proportional, wenn sie einen konstanten Teil des Einkommens ausmachen; und sie sind regressiv, wenn
sie einkommensschwache Familien strker belasten als Familien mit hohem Einkommen.
liegt. Das bedeutet, dass eine zehnprozentige

Einkommenssteigerung zu Mehrausgaben
fr Zigaretten und damit zu zustzlichen
Zigarettensteuern von 6 Prozent fhrt. Demnach entrichten einkommensstarke Gruppen
einen niedrigeren Prozentsatz an Zigarettensteuern als jene mit geringem Einkommen.
Direkte und indirekte Steuern. Steuern werden in direkte und indirekte Steuern untergliedert. Indirekte Steuern sind jene, die auf
Gter und Dienstleistungen erhoben werden
und sich daher auf den Einzelnen nur indirekt auswirken. Beispiele fr indirekte Steuern sind Verbrauchs- und Umsatzsteuern,
Zigaretten- und Benzinsteuern, Importzlle
und Grundsteuern. Im Gegensatz dazu werden direkte Steuern direkt von Einzelpersonen oder Unternehmen erhoben. Beispiele
fr direkte Steuern sind die Einkommenssteuer, die Sozialversicherungsbeitrge oder
andere auf den Arbeitslohn erhobene Steuern
sowie die Erbschafts- und Schenkungsteuer.
Direkte Steuern haben den Vorteil, sich leichter an persnliche Gegebenheiten anpassen
zu lassen, etwa auf die Familiengre, Ein-
472
kommen, Alter und ganz allgemein auf die

steuerliche Leistungsfhigkeit. Indirekte
Steuern hingegen haben den Vorteil, kostengnstiger und problemloser in der Erhebung
zu sein, weil sie auf der Ebene des Einzeloder Grohandels abgeschpft werden.
Bundessteuern
Versuchen wir doch einmal nachzuvollziehen,
nach welchen Prinzipien das bundesweite
Steuersystem organisiert ist. Tabelle 16-3 vermittelt einen berblick ber die wichtigsten
Bundessteuern in den USA und gibt an, ob sie
progressiv, proportional oder regressiv sind.
Bundesstaatliche Steuereinnahmen (USA),
Haushaltsjahr 2002
Einnahmen
(in % der Gesamteinnahmen)
Progressiv:
Individuelle Einkommenssteuer
43,1
Grund- und Schenkungs3,6
steuern
Krperschaftssteuer
8,1
Proportional:
Sozialversicherungsbeitrge
37,9
Regressiv:
Verbrauchsteuern
4,6
Sonstige Steuern und
2,7
Einnahmen
Gesamt
100,0 %
Tabelle 16-3: Einkommenssteuern und Sozialversicherungsbeitrge sind die wichtigsten Steuerquellen fr die Bundesregierung der Vereinigten Staaten
Progressive Steuern sind weiterhin die wichtigste
Quelle bundesstaatlicher Einnahmen in den USA, aber
die proportionalen Sozialversicherungsbeitrge schlieen schnell auf. Die regressiven Konsumsteuern sind
auf bundesstaatlicher Ebene stark zurckgegangen.
Quelle: Office of Management and Budget, Budget of the
U.S. Government, Haushaltsjahr 2005
Teil 4
Die Einkommenssteuer
Wir beginnen mit der individuellen Einkommenssteuer, dem komplexesten und umstrittensten Teil des Steuersystems. Die Einkommenssteuer ist eine direkte Steuer, und sie ist
diejenige, in der das Prinzip der steuerlichen
Leistungsfhigkeit am deutlichsten zur Anwendung kommt.
Die Einkommenssteuer wurde zu einem
spten Zeitpunkt in der Geschichte der USA
eingefhrt. Die Verfassung verbot alle direkten Steuern, die nicht nach einem Bevlkerungsschlssel auf die Staaten aufgeteilt waren. Das nderte sich im Jahre 1913, als der
16. Zusatz zur Verfassung beschlossen wurde,
der vorsah, dass der Kongress das Recht
erhlt, Steuern auf Einkommen unabhngig
von ihrer Quelle festzulegen und einzuziehen.
Wie funktioniert die bundesweite Einkommenssteuer? Das Prinzip ist einfach, die Form
jedoch ziemlich kompliziert. Die Berechnung
der Einkommenssteuer beginnt mit der Erfassung der Hhe des Einkommens; von diesem
werden bestimmte Ausgaben, Abzugsposten
und Steuerfreibetrge abgezogen und so das
steuerpflichtige Einkommen ermittelt. Die
Steuer selbst wird dann anhand dieses steuerpflichtigen Einkommens errechnet.
Tabelle 16-4 zeigt eine Berechnung der
Einkommenssteuern einer vierkpfigen Familie bei unterschiedlicher Einkommenshhe. Spalte (1) zeigt verschiedene Hhen des
berichtigten Bruttoeinkommens das heit
Lhne, Zinsen, Dividenden und andere Einkommen, die dem betreffenden Haushalt zuflieen. Unter der Annahme, dass unser
Haushalt vier Personen umfasst und bestimmte Abzugsposten geltend machen kann,
zeigt Spalte (2) die zu entrichtende Steuer.
Bitte beachten Sie, dass die Steuer fr Einkommensgruppen von US-$ 5.000, US-$
10.000 und US-$ 20.000 wegen der Steuergutschrift fr Arbeitseinkommen (earned-income tax credit) negativ ist; in dieser Einkommenskategorie transferiert der Staat
Gelder an einkommensschwache Familien.
473
[1]
[2]
[3]
[4]
[5]
Berichtigtes
Bruttoeinkommen (vor Freibetrgen und
Abzugsposten)
(US-$)
Individuelle
Einkommenssteuer
Durchschnittssteuersatz
Grenzsteuersatz
(= Steuer
auf zustzliche
Einnahmen)
Verfgbares
Einkommen
(US-$)
(%)
(%)
(US-$)
(3) = [(2) : (1)] 100
(5) = (1) (2)
5.000
2.010
40
40
7.010
10.000
4.010
40
40
14.010
20.000
2.878
14
21
22.878
50.000
3.184
15
45.646
100.000
12.097
12
27
85.700
200.000
34.909
17
30
122.700
500.000
123.006
25
39
189.100
1.000.000
278.084
28
39
699.663
10.000.000
3.057.284
31
39
6.741.543
Tabelle 16-4: Bundeseinkommensteuerlast einer vierkpfigen US-Familie, 2002

Die Tabelle stellt Einkommen, Steuern und Steuerstze einer reprsentativen vierkpfigen US-Familie im Jahr
2002 dar. Dank der Steuergutschrift fr Arbeitseinkommen (earned-income tax credit) erhalten einkommensschwache Arbeitnehmer eine Steuervergtung eine negative Einkommensteuer auf ihre Gehlter. Die
Grenzsteuerstze sind anfangs negativ. Bei einem Einkommen von ca. US-$ 11.000 liegt der Grenzsteuersatz bei
null, bei Spitzenverdienern erreicht er fast 40 Prozent. Da die Einkommensteuer progressiv ist, sind die
durchschnittlichen oder effektiven Steuerstze immer niedriger als die Grenzsteuerstze.
Quelle: Abgeleitet vom Computer-Steuerprogramm TurboTax. Die Tabelle unterstellt, dass die Abzge das jeweils Hhere
des Standardabzugs oder von 20 Prozent des Einkommens sind.
Spalte (3) zeigt den effektiven oder durchschnittlichen Steuersatz, der der gesamten
Steuerlast dividiert durch das Gesamteinkommen entspricht. Aus dieser Berechnung
knnen wir ersehen, wie progressiv die Einkommenssteuer tatschlich ist. Eine Familie
mit einem Einkommen von US-$ 50.000 jhrlich hat eine relativ schwerere Steuerbrde
zu tragen als eine Familie, die nur US-$
20.000 jhrlich verdient Erstere bezahlt
Steuern in Hhe von 9 Prozent ihres Einkommens, whrend fr die zweite ein negativer
Steuersatz von minus 2 Prozent gilt. Jemand,
der jhrlich US-$ 1 Million verdient, fllt in
eine noch hhere Steuerkategorie.
Spalte (4) fhrt einen neuen wichtigen
Begriff ein. Der Grenzsteuersatz ist jene zu-
stzliche Steuer, die pro Geldeinheit zustzlichen Einkommens zu bezahlen ist. Wir sind
dem Ausdruck Grenz- bereits begegnet
und wissen, dass er immer zustzlich bedeutet. Wenn Sie fr US-$ 100 zustzlichen
Einkommens jeweils US-$ 30 an zustzlichen
Steuern bezahlen mssen, betrgt Ihr Grenzsteuersatz 30 Prozent. Nach den derzeitigen
gesetzlichen Bestimmungen in den USA betrgt der Grenzsteuersatz fr mittellose Familien minus 40 Prozent und steigt fr die
niedrigste Steuerklasse mit positivem Steuersatz auf 15 Prozent. Der Grenzsteuersatz ist
ein wichtiges Werkzeug der Steueranalyse, da
Menschen und Unternehmen meist auf ihre
Grenzsteuerstze und nicht auf ihre durchschnittlichen Steuerstze reagieren. Extrem
474
hohe Grenzsteuerstze dmpfen berdies die

Anreize und damit oft die Motivation.
Teil 4
Abbildung 16-5 zeigt die Geschichte der

hchsten Grenzsteuerstze in den USA.
Der Begriff des Grenzsteuersatzes ist in
der modernen Volkswirtschaftslehre beraus
wichtig. Denken Sie an das Marginalprinzip: Die Menschen sollen nur auf die zustzlichen Kosten oder den zustzlichen Nutzen
achten; sie sollten sich an die Devise Was
vorbei ist, ist vorbei halten. Nach diesem
Prinzip sind die wichtigsten Auswirkungen einer Steuer auf die Anreize durch den Grenzsteuersatz bestimmt. Der Grenzsteuersatz
wurde zum intellektuellen Brennpunkt der
angebotsorientierten Wirtschaftspolitik.
Spalte (5) zeigt die Hhe der verfgbaren
Einkommen nach Steuern. Bitte beachten Sie,
dass sich hhere Einkommen in jedem Fall lohnen: Selbst wenn ein Rockstar eine weitere Million US-Dollar verdient, verbleiben ihm immer
noch US-$ 610.000 an verfgbarem Einkommen
[= US-$ 1.000.000 (39% US-$ 1.000.000)].
Der Grenzsteuersatz ist ein zentrales Konzept der Steueranalyse. Er bezieht sich auf
die pro zustzlicher Einkommenseinheit zustzlich bezahlte Steuer und ist besonders
wichtig, um die Anreizwirkung der Besteuerung zu verstehen.
Bei Einkommen ber US-$ 250.000 betrgt
der Grenzsteuersatz fr die Bundeseinkommensteuer ca. 39 Prozent. Wenn Sie in New
York City leben, mssen Sie zustzlich 8 Prozent fr den Bundesstaat und die Stadt und 2,9
Prozent an Sozialversicherungsbeitrgen bezahlen, was einem Gesamtgrenzsteuersatz von
beinahe 50 Prozent auf Arbeitseinkommen
entspricht. Dieser Satz mag Ihnen hoch erscheinen, er liegt jedoch weit unter jenem von
94 Prozent whrend des Zweiten Weltkrieges.
Angebotsorientierte
Wirtschaftspolitik
90
60
50
40
30
20
10
0
1900
1920
1940
Steueraufschlag aufgrund
des Vietnamkriegs
Zweiter Weltkrieg
70
Steuersenkungen
der Kennedy-Regierung
80
Erster Weltkrieg
Hchster Grenzsteuersatz (in %)
100
1960
1980
2000
Jahr
Abbildung 16-5: Die Geschichte des hchsten Grenzsteuersatzes der USA

Der Grenzsteuersatz ist jene zustzliche Steuer, die pro Einheit an zustzlichem Einkommen zu entrichten ist.
Der Grenzsteuersatz auf individuelle Einkommen erreichte im Zweiten Weltkrieg den Spitzenwert von 94
Prozent. In der Zeit der Reagan-Administration ging er auf 28 Prozent zurck, in den Clinton-Jahren wurde er
auf 39 Prozent erhht und mit dem Wirtschaftspaket der Bush-Administration wieder auf 35 Prozent gedrckt.
Quelle: US-Finanzministerium
475
Radikale Steuerreform:
Die Einheitssteuer
Die individuelle Einkommenssteuer ist ein
kraftvoller Motor zur Erhhung der Staatseinnahmen. In dem Jahrhundert seit
ihrer Einfhrung ist sie jedoch ungeheuer
komplex geworden. Auerdem ist sie
voller Schlupflcher oder Steuerbegnstigungen, die bestimmte Einkommensformen oder Ausgaben und sogar einzelne
Gruppen von Steuerzahlern bevorzugen.
So knnen Ausgaben fr Hypotheken und
medizinische Betreuung vom Einkommen
abgesetzt werden, womit diese im Endeffekt subventioniert werden.
Viele konomen fordern seit langem ein
gradlinigeres Steuersystem eines, das die
Steuerbemessungsgrundlage verbreitert
und die Einnahmen erhht, indem es unntige Steuererleichterungen abschafft
und so Spielraum fr eine Absenkung der
Grenzsteuerstze schafft. Einer der radikalsten und innovativsten Vorschlge fr
eine grundlegende Steuerreform ist die so
genannte Einheitssteuer (flat tax), eine
Steuer, die im Detail von den beiden Stanford-Professoren Robert Hall und Alvin
Rabushka3 entwickelt wurde. Ihr Vorschlag
sieht die folgenden wesentlichen Merkmale vor (ein Beispiel ist in bung 9 am
Ende dieses Kapitels zu finden):
Besteuert wird nicht das Einkommen,
sondern der Konsum. Wie wir weiter
hinten in diesem Kapitel sehen werden,
verstrkt die Besteuerung des Konsums
den Anreiz zu sparen, sodass die
sinkende nationale Sparrate dadurch
mglicherweise erhht werden kann.
Die Einheitssteuer fasst die Krperschaftssteuer mit der individuellen Einkommenssteuer zusammen. Dadurch
entfllt eine der strksten Verzerrungen
im Steuerrecht der USA.
Sie eliminiert praktisch alle Schlupflcher und Steuerbegnstigungen.
Subventionen fr medizinische Betreuung, Eigenheime und Spenden fr
wohlttige Zwecke entfallen.
Pro Familie wird ein Abzug von ca. US-$
20.000 gewhrt.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen einer

Einheitssteuer wren weitreichend. Die
meisten Steuerberater wrden arbeitslos.
Stark besteuerte Einheiten wie Unternehmen wrden sich ber eine Senkung ihrer
Steuerbelastung freuen und einen erheblichen Kapitalzuwachs verzeichnen. Der
Steuersatz fr Spitzenverdiener wrde halbiert. Gleichzeitig wrde die Zahl der Eigenheimbesitzer sinken, die medizinischen
Ausgaben wrden schrumpfen, und Spenden fr wohlttige Zwecke wrden stark
zurckgehen. Hall und Rabushka schtzen,
dass ihr Plan den Pro-Kopf-Output innerhalb eines Jahrzehnts um fast US-$ 3.000
erhhen wrde.
Kritiker des Plans weisen darauf hin,
dass er zu einer wesentlichen Umverteilung des Einkommens hin zu Spitzenverdienern fhren wrde und zwar auf Kosten der Haushalte mit mittlerem und niedrigem Einkommen. Die Verlierer wrden sich
fragen, womit die Reichen, die bereits in
den achtziger und neunziger Jahren eine
massive Erhhung ihres Wohlstands verzeichnen konnten, diesen erneuten unverhofften Segen verdient htten. Wir sehen
hier ein weiteres Beispiel der Abwgung
zwischen Gerechtigkeit und Effizienz,
die den meisten kontroversen wirtschaftspolitischen Diskussionen gemein ist.
Sozialversicherungsbeitrge
Heute gilt der 1935 verabschiedete Social
Security Act fr praktisch alle Wirtschaftszweige der USA. Die Arbeitnehmer erhalten
somit Rentenzahlungen, deren Hhe von den
Einknften und Sozialversicherungsabgaben
whrend ihrer aktiven Zeit abhngen. Die
US-Sozialversicherung finanziert aber auch
ein Untersttzungsprogramm fr arbeitsunfhige Arbeitnehmer sowie die Krankenversicherung der rmeren und lteren Bevlkerungsschichten. 3
Damit alle diese Sozialleistungen bezahlt
werden knnen, mssen Arbeitgeber und Arbeitnehmer Sozialversicherungsbeitrge leis3 The Flat Tax, 2. Aufl. (Hoover Institute Press, Palo Alto, Calif., 1995).
476
ten. Im Jahre 2003 lagen diese Beitrge bis zu

einer jhrlichen Einkommensgrenze von US$ 57.600 bei insgesamt 15,3 Prozent des gesamten Arbeitseinkommens, whrend Einkommensklassen ber US-$ 87.600 noch um
2,9 Prozent mehr zu entrichten hatten. Diese
Beitragsbelastung ist zu gleichen Teilen auf
Arbeitgeber und Arbeitnehmer aufgeteilt.
Tabelle 16-3 zeigt die Sozialversicherungsbeitrge als Proportionalsteuer, weil sie einen fixen Prozentsatz der Arbeitseinkommen
abschpfen. Sie haben allerdings auch regressive Merkmale, weil Einkommen aus Vermgen ausgenommen bleiben und weil sie bei
niedrigen Einkommen relativ hher ausfallen als bei hheren Einkommen.
Die Sozialversicherungsbeitrge sind unter allen Bundeseinnahmen am raschesten
gestiegen, nmlich von null Prozent der staatlichen Einnahmen im Jahre 1929 auf 18 Prozent im Jahre 1960 und schlielich auf 38
Prozent im Jahr 2003.
Krperschaftssteuern
Der Staat erhebt verschiedenste andere Steuern, von denen einige in Tabelle 16-3 beschrieben sind. Die Krperschaftssteuer wird
auf die Gewinne von Unternehmen erhoben;
der Krperschaftssteuersatz betrug 2003 35
Prozent vom Unternehmensgewinn.
Viele konomen kritisieren die Krperschaftssteuer vehement. Sie sprechen sich
gegen diese Steuer aus, indem sie argumentieren, dass Unternehmen nur juristische Fiktion seien und als solche nicht besteuert
werden sollten. Indem zuerst die Unternehmensgewinne und dann auch noch die von
den Unternehmen an Einzelpersonen ausbezahlten Dividenden besteuert wrden, ergebe sich eine Doppelbesteuerung der Unternehmen. Dieses Argument wurde von der
George W. Bush Regierung untersttzt, die
im Jahre 2003 vorschlug, die Steuer auf Dividenden auf individueller Ebene abzuschaffen. Der Kongress setzte einen Teil dieser
Forderung um, indem er die Hchststeuer
auf Dividenden auf 15 Prozent senkte (vergli-
Teil 4
chen mit maximal 35 Prozent auf normale

Einkommen im Jahre 2003).
Verbrauchssteuern
Whrend sich die USA stark auf die Einkommenssteuer sttzen, haben die Verbrauchssteuern ihren Ursprung in einem vllig anderen
Ansatz: Sie besteuern anstelle des Einkommens den Kauf von Gtern und Dienstleistungen. Dem liegt der Gedanke zugrunde, dass die
Menschen fr das bestraft werden sollten, was
sie verbrauchen, und nicht fr das, was sie
produzieren. Die Umsatzsteuer ist das bekannteste Beispiel einer Verbrauchssteuer. In den
USA wird zwar keine Bundesumsatzsteuer erhoben, es gibt aber verschiedene Bundesverbrauchssteuern auf bestimmte Gter wie Zigaretten, Alkohol und Benzin. Umsatz- und Verbrauchssteuern wirken im Allgemeinen
regressiv, weil sie armen Familien einen greren Teil ihres Einkommens entziehen als Familien mit hohem Einkommen.
Viele argumentieren, dass die USA verstrkt auf Umsatz- oder Verbrauchssteuern
setzen sollten. Eine Steuer, die auerhalb der
Vereinigten Staaten hufig eingesetzt wird,
ist die Mehrwertsteuer. Sie ist eine Art Umsatzsteuer, die jedoch in jedem Produktionsstadium anfllt. Wenn also auf Brot Mehrwertsteuer erhoben wrde, wrde sie vom
Bauern fr die Weizenproduktion, von der
Mhle fr die Mehlproduktion, vom Bcker
fr die Teigproduktion und vom Hndler fr
den Verkauf erhoben.
Die Befrworter von Verbrauchssteuern
argumentieren, dass das Land derzeit weniger spart und investiert, als dies fr die Bedrfnisse der Zukunft notwendig wre. Sie
meinen, dass die nationale Sparrate steigen
wrde, wenn Einkommenssteuern durch
Verbrauchssteuern ersetzt wrden. Kritiker
von Verbrauchssteuern strt an diesem Vorschlag, dass eine solche nderung wegen der
regressiveren Wirkung der Verbrauchssteuern alles andere als wnschenswert wre. Die
bereits besprochene Einheitssteuer entspricht letztlich einem stark vereinfachten
477
System einer persnlichen Verbrauchssteuer.

Bei diesem Ansatz wrden alle Grenzsteuerstze einheitlich niedrig (mit rund 20 Prozent) festgelegt werden. Die meisten Abzugsposten und steuerbefreiten Sozialleistungen
wie zum Beispiel die Krankenversicherung
und Zinsen auf Hypotheken wrden gestrichen (siehe bung 9).
Einzelstaat- und
Kommunalsteuern
Im amerikanischen fderalistischen Steuersystem sttzen sich die Verwaltungen der Bundesstaaten und die Kommunen auf ein vllig
anderes Steuersystem als der Bund. Abbildung 16-6 zeigt die wichtigsten Einnahmequellen der Bundesstaaten und Kommunen.
Vermgenssteuer
Vermgenssteuer wird vor allem auf Immobilien Grund und Boden sowie auf Gebude
erhoben. Jede Kommune setzt einen jhrlichen
Steuersatz fest, der auf einem Schtzwert von
Transfers von anderen
Regierungsebenen
Umsatz- und andere
indirekte Steuern
Individuelle
Einkommenssteuer
Vermgenssteuer
Einzelstaaten
Kommunen
Krperschaftssteuer
Sozialversicherungssteuer
0
100 200 300 400 500 600 700

Staatliche Einnahmen (Mrd. US-$)
Abbildung 16-6: Einzelstaaten und Kommunen sttzen sich auf Transfers und indirekte Steuern
Kommunen sttzen sich stark auf Grundsteuern, da
Huser und Grundstcke nicht so einfach in die
nchste Stadt flchten knnen, um der Besteuerung
zu entgehen. Die Einzelstaaten erzielen die hchsten
Einnahmen aus Umsatz- und Einkommenssteuern.
Quelle: Bureau of Economic Analysis, Survey of Current
Business, Juni 2003.
Grund und Boden und Bauten beruht. In vielen Kommunen liegt dieser geschtzte Wert
weit unter dem tatschlichen Marktwert. Aus
der Vermgenssteuer werden etwa 30 Prozent
der gesamten bundesstaatlichen und Kommunaleinnahmen bestritten. Abbildung 16-6 zeigt,
dass die Kommunen die Hauptbegnstigten
der Vermgenssteuer sind.
Da etwa ein Viertel der Vermgenswerte
in Grund und Boden bestehen, weist die
Vermgenssteuer Elemente einer Kapitalsteuer und Elemente einer Grundsteuer nach
der Theorie von Henry George auf. konomen meinen, dass die Grundstckskomponente der Vermgenssteuer wenig verzerrend wirkt, whrend die Kapitalkomponente
die Investitionen von den groen Stdten, in
denen die Steuerstze hoch sind, in die Vorstdte treibt, wo die Steuern niedriger sind.
Unabhngig von den Ansichten der konomen entwickelte sich eine heftige Kontroverse um die Vermgenssteuer, als in den
siebziger Jahren ein Bauboom ausbrach und
die Schtzwerte von Immobilien, und in der
Folge auch die zugehrigen Steuern, frmlich
explodierten. berall im Land kam es zu
Protesten der Steuerzahler. Die Whler von
Massachusetts setzten die so genannte Proposition 21/2 durch, durch die die Steuer auf
2,5 Prozent des Marktwertes begrenzt wurde.
Heute gibt es beinahe in der Hlfte aller
amerikanischen Bundesstaaten Hchstgrenzen fr Vermgens- und andere Steuern. Dadurch wird verhindert, dass die bundesstaatlichen und Kommunalsteuern weiterhin so
rasch ansteigen, wie das in den siebziger
Jahren der Fall war. In Rezessionszeiten fhren diese Steuerobergrenzen in Stdten und
Bundesstaaten der USA manchmal zu ernsten Finanzkrisen; der Verwaltung geht das
Steuergeld aus, und diverse Dienstleistungen
mssen eingestellt werden.
Sonstige Steuern
Viele andere einzelstaatliche Steuern sind
eng mit den entsprechenden Bundessteuern
verwandt. Die amerikanischen Bundesstaa-
478
ten beziehen den Groteil ihrer Einnahmen

aus den allgemeinen Umsatzsteuern auf Gter und Dienstleistungen. Auf jeden Einkauf
oder jedes Essen im Restaurant wird eine
anteilige Steuer aufgeschlagen (in manchen
Bundesstaaten sind Lebensmittel und andere
lebensnotwendige Gter von der Umsatzsteuer ausgenommen). Die Staaten besteuern die Nettoeinkommen von Unternehmen.
Fnfundvierzig amerikanische Bundesstaaten ahmen einfach den Bund nach, wenn
auch in bescheidenerem Rahmen, und besteuern den Einzelnen nach der Hhe seines
Einkommens.
Doch es gibt auch noch andere Steuereinnahmen. Viele Bundesstaaten erheben eine
Autobahn-Benutzungssteuer auf Benzin.
Eine wachsende Einnahmequelle sind Lotterien und das legale Glcksspiel. Hier profitieren die Staaten, indem sie den Menschen
Anreize bieten, sich selbst rmer zu machen.
Steuern und Effizienz

Steuern wirken sich sowohl auf die wirtschaftliche Effizienz als auch auf die Einkommensverteilung aus. In den letzten Jahren, als
konomen wie Politiker darber nachzudenken begannen, inwieweit wirtschaftliche Anreize das Verhalten von Einzelpersonen und
Unternehmen beeinflussen, beschftigte sich
die Steuerpolitik vorrangig mit den Auswirkungen auf die Effizienz. In der Steuerpolitik
geht es in erster Linie darum, wie die Steuerzahler auf die verschiedenen Hhen des
Grenzsteuersatzes reagieren.
Eine wichtige politische Bewegung war der
Aufstieg der angebotsorientierten Wirtschaftspolitik in den achtziger Jahren des vergangenen Jahrhunderts. Diese makrokonomische
Politik, eingefhrt vom republikanischen Prsidenten Ronald Reagan, setzte anstelle von
Eingriffen in den Konjunkturzyklus auf ein
langfristiges Wirtschaftswachstum; sie beinhaltete eine Budgetpolitik, die vor allem den
Verteidigungsetat aufstockte, zivile Programme beschnitt und sich kaum um Budgetdefizi-
Teil 4
te kmmerte; und sie zeichnete sich durch ein

Programm zur Rcknahme staatlicher Regulierungsmanahmen, vor allem in den Bereichen Gesundheit, Sicherheit und Umwelt aus;
ihre Hauptsulen waren eine Senkung der
Steuerstze und der Steuerbelastungen.
Die wichtigsten Meilensteine dieser Periode
waren die Steuerreformen der Jahre 1981 und
1986, die die Grenzsteuerstze dramatisch senkten, die Steuerbemessungsgrundlage verbreiterten und das gesamte System der Einkommenssteuer von Grund auf neu regelten. Die Steuerprogramme dieser Zeit fhrten auch zu einem
erheblichen Anstieg des Budgetdefizits und zu
Staatsschulden, die im Vergleich zur nationalen
Produktionsleistung stark anstiegen.
Welchen Einfluss haben hohe Steuerstze
auf das wirtschaftliche Verhalten? Im Bereich des Arbeitsangebots sind die Auswirkungen gemischt. Schon in Kapitel 13 haben
wir gesehen, dass der Einfluss der Steuerstze auf die tatschliche Arbeitszeit unklar
bleibt, weil Einkommens- und Substitutionseffekt diametral entgegengesetzt wirken. Infolge progressiver Steuern entscheiden sich
einzelne Steuerzahler fr mehr Freizeit anstatt fr mehr Arbeit. Andere arbeiten in
dieser Situation vielleicht umso hrter, um
ihre erste Million zu verdienen. Viele gut
bezahlte rzte, Knstler, Stars und Geschftsleute, die Freude an ihrer Arbeit haben, aber auch an dem Gefhl der Macht
oder des Erfolgs, das sie mit sich bringt,
arbeiten fr US-$ 800.000 nach Steuern genauso hart wie fr US-$ 1.000.000 nach Steuern. Dazu kommt, dass eine hohe Besteuerung von Alles-oder-nichts-Aktivitten dazu
beitragen kann, dass sich das Angebot an viel
versprechenden Talenten in diesen berlaufenen Bereichen verringert. Abbildung 16-7
zeigt, welche Auswirkungen eine Anhebung
der Besteuerung der Arbeit auf das Arbeitsangebot hat. Bitte beachten Sie das Paradoxon, dass die Arbeitsbereitschaft nach
einer Steuersenkung sogar abnehmen kann,
wenn die Arbeitsangebotskurve rckwrts
gekrmmt ist.
479
Wb
der Steuern ber Sektoren hinweg wie in der

Existenz hoher Steuern.4
Sa
Sb
Bruttolohn (pro Stunde)
Effizienz versus
Verteilungsgerechtigkeit
B
DB
N
N
DN
Arbeitsstunden
Abbildung 16-7: Die Reaktion der Arbeit auf die Besteuerung hngt von der Form der Angebotskurve ab
Angebot und Nachfrage stellen das Arbeitsangebot
im Verhltnis zum erzielbaren Bruttolohn dar. Die
Angebotskurve der Arbeit vor der Besteuerung (Sb)
verschiebt sich nach Einfhrung einer 25%igen Steuer auf die Arbeitseinknfte vertikal nach oben zum
Angebot nach Besteuerung (Sa). Wenn die Arbeitsnachfrage das Angebot im normalen Bereich unten
schneidet, ist ein Rckgang des Arbeitsangebots von
N zu N' zu erwarten. Wenn sich die Arbeitsangebotskurve wie im oberen Teil des Diagramms rckwrts
krmmt, steigt das Arbeitsangebot mit der Steuererhhung tatschlich von B auf B'.
Wenn es um Sparen und Investitionen

geht, haben Steuern natrlich starke Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aktivitten.
Sind die Steuern in einem bestimmten Bereich hoch, flieen die Ressourcen mit einiger Wahrscheinlichkeit in weniger stark besteuerte Bereiche. Da Unternehmenskapital
zum Beispiel doppelt besteuert wird, flieen
die Ersparnisse der Brger aus dem Unternehmenssektor in wenig besteuerte Sektoren
wie l und Gas oder in Ferienwohnungen,
die durch steuerbefreite Darlehen finanziert
werden. Werden Risikoinvestitionen stark
besteuert, ziehen die Investoren wahrscheinlich sicherere Anlageformen vor. Die Ineffizienz hat ihre Ursache ebenso in der Divergenz
konomen beschftigen sich seit langem mit

den Auswirkungen, die Steuern auf die volkswirtschaftliche Effizienz haben. In Kapitel 14
haben wir gesehen, dass Henry George der
Meinung war, eine Grundsteuer wrde sich
nur geringfgig auf die Effizienz auswirken,
weil das Angebot an Grund und Boden vollkommen unelastisch sei. Die moderne Theorie einer effizienten Besteuerung folgt der
Ramseyschen Besteuerungsregel, die besagt,
dass der Staat die hchsten Steuern auf jene
Produktionsfaktoren und Produkte erheben
sollte, die in Bezug auf Angebot oder Nachfrage besonders preisunelastisch sind.5
Hinter Ramseys berlegungen steht der
Gedanke, dass die Besteuerung eines Gutes,
das im Hinblick auf Angebot (oder Nachfrage) sehr preisunelastisch ist, nur geringfgige
Auswirkungen auf dessen Konsum und Produktion hat. Unter gewissen Umstnden
knnen bei Anwendung der Ramseyschen
Besteuerungsgrundstze die Staatseinnahmen mit einem minimalen Verlust an volkswirtschaftlicher Effizienz erhht werden.
Doch Wirtschaft und Politik orientieren
sich nicht allein an Effizienzgesichtspunkten.
Vielleicht ist eine drastische Besteuerung von
Bodenrenten oder Nahrungsmitteln effizient,
aber manch einer wrde sie wohl auch als
ungerecht empfinden. Als die britische Regierung im Jahr 1990 vorschlug, eine Kopfsteuer einzufhren, wurden die Brger unsanft an dieses Dilemma erinnert. Eine Kopfsteuer ist eine Pauschalsteuer, das heit eine
fixe Steuer pro Person. Der Vorteil einer
solchen Steuer liegt darin, dass sie wie die
4 Ein interessantes Beispiel fr die Interaktion zwischen Effizienz und
Steuern ist die Laffer-Kurve, die in bung 8 am Ende dieses Kapitels
diskutiert wird.
5 Erinnern Sie sich an die Diskussion der Einsteuerbewegung von
Henry George aus Kapitel 14 und die Erweiterung auf eine effiziente
oder Ramsey-Steuer.
480
Grundsteuer keine Ineffizienzen mit sich

bringen wrde. Schlielich wrden die Menschen nicht gleich nach Russland auswandern
oder Harakiri begehen, nur um die Steuer zu
umgehen, sodass kaum volkswirtschaftliche
Verzerrungen zu befrchten wren.
Doch leider unterschtzte die britische
Regierung das Ausma, in dem diese Steuer
von der Bevlkerung als ungerecht empfunden wurde, bei weitem. Die Kopfsteuer ist
eine uerst regressive Steuer, weil sie niedrigen Einkommensschichten einen sehr viel
hheren Prozentsatz ihres Einkommens abverlangt als Gruppen mit hohem Einkommen. Die Kritik an der Kopfsteuer trug wesentlich dazu bei, die Regierung Thatcher
nach elf Jahren zu Fall zu bringen. Der Fall
zeigt deutlich die Problematik, die sich bei
der Entscheidung zwischen Effizienz und Gerechtigkeit der Besteuerung und anderer
wirtschaftspolitischer Entscheidungen ergibt.
Teil 4
schlieen, der globalen Erwrmung durch

eine Steuer auf fossile Brennstoffe einen
Riegel vorzuschieben, also durch eine
Steuer auf Schwefeldioxidemissionen aus
Kraftwerken und anderen Quellen. Aus der
herkmmlichen volkswirtschaftlichen Argumentation wissen wir, dass die Steuer
die Unternehmen zu einer Senkung ihres
Kohlendioxidausstoes bewegt und dadurch die Umweltqualitt verbessert.
Auerdem erbringt eine solche kosteuer
natrlich auch Einnahmen, die der Staat
entweder dazu nutzen kann, um seine blichen Aktivitten zu finanzieren, oder
um die Steuern auf wnschenswerte Ttigkeiten wie Arbeit und Sparen zu senken.
kosteuern sind daher doppelt effektiv:
Der Staat kommt zu Einnahmen, und der
Umwelt wird geholfen, weil die Steuer zu
einer Verringerung schdlicher Externalitten beitrgt.
Besteuerung von Unerwnschtem anstelle von Erwnschtem: kosteuern
Das knifflige Problem der

Steuerinzidenz
Whrend sich konomen nur selten fr

Kopfsteuern aussprechen, favorisieren sie
einen Ansatz, bei dem das Steuersystem
eher Negatives als Positives besteuert. Die
Hauptquelle der Ineffizienz ist die derzeit
bliche Besteuerung von Erwnschtem
also von erstrebenswerten wirtschaftlichen
Verhaltensweisen und Aktivitten wie
Arbeit, Kapitalinvestitionen, Sparen oder
Risikobereitschaft , wodurch dieses Erwnschte nicht gerade attraktiver wird.
Ein alternativer Ansatz knnte daher darin
bestehen, Unerwnschtes zu besteuern.
Diese Form der Besteuerung gibt es auch
heute schon: Seit langem werden Alkohol, Zigaretten und andere die Gesundheit
schdigende Substanzen besteuert.
Ein neuer Ansatz in der Steuerpolitik ist die
Besteuerung von Umweltverschmutzung
und anderen unerwnschten Externalitten.
Diese Steuern werden als kosteuern bezeichnet, weil sie der Umwelt ebenso zugute
kommen sollen, wie sie zur Beschaffung
von Einnahmen fr den Staat dienen. Nehmen wir an, unser Land wrde sich dazu ent-
Wer bezahlt eigentlich letztendlich all diese

Steuern, die die Staaten erheben? Es wre
nmlich vllig falsch anzunehmen, dass immer jene Einzelpersonen oder Unternehmen, die die Steuern an den Fiskus abfhren,
diese auch selbst tragen. Nur weil die lgesellschaft die Benzinsteuer an den Finanzminister abfhrt, sollte man nicht den Schluss
ziehen, dass sie diese Steuer aus ihren Gewinnen bestreitet. Unternehmen knnen Steuern in vielen Fllen auf ihre Kunden abwlzen, indem sie den Preis ihrer Gter um die
Hhe der Steuer anheben. In anderen Fllen
knnen sie die Steuer auf die Lieferanten
(die Eigentmer der Produktionsfaktoren
wie Arbeit, Boden und anderer Produktionsgter) rckwlzen und ihnen niedrigere
Lhne, Pachten und geringere Faktorpreise
bezahlen, als es ohne Steuer der Fall gewesen
wre.
Die Frage der Steuerverschiebung betrifft
die Steuerinzidenz. Dieser Begriff beschreibt, von wem die Steuerlast letzten En-
481
des getragen wird und welche Gesamtauswirkungen sie auf Preise, Mengen und die Zusammensetzung von Produktion und Verbrauch hat.
Im Zusammenhang mit der Steuerinzidenz stellen sich folgende Fragen: Was geschieht, wenn der Kongress die Benzinsteuer
anhebt? Wird die Steuererhhung auf die
Konsumenten berwlzt? Oder kommt es
durch die Steuer zu einer Senkung des
Rohlpreises, was bedeuten wrde, dass die
lproduzenten die Suppe auslffeln mssen?
Oder liegt die Inzidenz irgendwo in der Mitte? Gibt es Auswirkungen auf die Kohlepreise? Und bringt die Steuer womglich die
lproduktion zum Erliegen, sodass die Inzidenzeffekte ber das hinausgehen, was sich
anhand von Geld oder Lhnen messen lsst,
vielleicht sogar ber die Belastungen, die den
verschiedenen Betroffenen zugerechnet werden knnen?
Die Mikrokonomie liefert einige wichtige Werkzeuge zur Analyse der Steuerinzidenz. In einem der frheren Kapitel haben
wir die Inzidenz einer Benzinsteuer errtert.
In diesen einfachen Fllen, in denen es nur
um Angebot und Nachfrage eines einzigen
Wirtschaftsgutes geht, ist eine direkte Inzidenzanalyse mglich. In anderen Fllen lassen sich die Auswirkungen quer durch die
gesamte Wirtschaft verfolgen, was eine Analyse extrem schwierig macht und bisweilen
sogar einen allgemeinen Gleichgewichtsansatz erfordert.
Vielleicht interessiert uns auch die Fiskalinzidenz des gesamten staatlichen Steuerund Transferleistungssystems. Die Fiskalinzidenz untersucht die Auswirkungen von Steuern und staatlichen Ausgabenprogrammen
auf die Einkommen der Bevlkerung. Sie
fragt ganz allgemein nach der progressiven
oder regressiven Wirkung staatlicher Programme. Die Schtzung der Fiskalinzidenz
erfolgt durch Zuordnung aller Steuern und
Transferzahlungen zu verschiedenen Gruppen. Eine solche Studie erzielt nur Annherungswerte, weil niemand mit Sicherheit sagen kann, inwieweit die Krperschafts- oder
die Vermgenssteuer tatschlich berwlzt

werden.
So sieht das Konzept fr das Experiment aus,
das wir durchfhren wollen:
Messung der Einkommen ohne Steuern
und Transferleistungen
Messung der Einkommen unter Bercksichtigung der Steuern und Transferleistungen
Und schlielich Messung der Inzidenz als
Differenz zwischen diesen beiden Situationen
Natrlich sind konomen keine Zauberer,
die solche kontrollierten Experimente durchfhren knnen, aber sie nehmen ihre Messungen sehr sorgfltig vor. Auerdem verfgen sie ber ein respektables Urteilsvermgen, um die Auswirkungen von Steuern und
Ausgaben zu bewerten.
Die Inzidenz staatlicher Steuern

und Transferleistungen
Abbildung 16-8 zeigt die Ergebnisse einer
neueren Studie ber die Inzidenz aller amerikanischen Steuern und Transferzahlungen. In
dieser Abbildung werden Transferzahlungen
als negative Steuern behandelt und im negativen Bereich eingetragen. Interessant erscheint an diesem Ansatz, dass hier eine
Untersuchung von Lebenseinkommen und
Lebensverdienststeuern vorgenommen wird
und dass man sich nicht auf ein einziges Jahr
beschrnkt hat. Es werden also auch bedeutende Vernderungen bercksichtigt, die sich
im Laufe eines Lebens ereignen. (Menschen
treten in den Arbeitsmarkt ein und verlassen
ihn wieder, sie zahlen Sozialversicherungsabgaben, wenn sie jung sind, und erhalten Steuern in Form von Rententransferleistungen,
wenn sie alt sind.) Die Studie bercksichtigt
auch die enorme Komplexitt des amerikanischen Steuersystems, ber die Sie sich ja
bereits ein Bild machen konnten.
482
20
Nettosteuersatz (in %)
15
10
5
0
5
10
15
0
50
100
150
200
250
Auf Jahresbasis umgerechnetes Lebenseinkommen (in Tsd. US-$)
Abbildung 16-8: Wer bezahlt die Steuern und wer

profitiert von Transferzahlungen?
Wie beeinflusst der moderne Wohlfahrtsstaat die
Einkommen seiner Brger ber ihren gesamten Lebenszyklus hinweg? Fullerton und Rogers schtzten
die Auswirkungen aller staatlichen, bundesstaatlichen und lokalen Steuern sowie aller Geldtransfers des Jahres 1984 auf das Lebenseinkommen der
Haushalte. Das Steuer- und Transfersystem ist in
fast allen Einkommenskategorien progressiv. Bitte
beachten Sie, dass das System tatschlich Einkommen zu der schwchsten Gruppe verschiebt, whrend fr die einkommensstrkste Gruppe ein Nettosteuersatz von 15 Prozent gilt.
Quelle: Don Fullerton und Diane Lim Rogers, Who Bears
the Lifetime Tax Burden? The Big Tradeoff (Brookings
Institution, Washington, D.C., 1993), S. 123. Die Daten
wurden auf das Niveau des Jahres 2003 angepasst,
und die Lebenseinkommen wurden anhand eines realen
Zinssatzes von 5 Prozent auf Jahresbasis umgerechnet.
Die Ergebnisse zeigen, dass das amerikanische Steuersystem schwach progressiv

wirkt, wobei die Gruppe mit den niedrigsten
Einkommen Nettotransferzahlungen erhlt,
whrend die Spitzenverdiener die hchste
durchschnittliche Steuerbelastung haben. Bei
nherer Betrachtung der Struktur des amerikanischen Steuer- und Transfersystems zeigt
sich, dass seine progressive Wirkung, vor
allem im unteren Bereich, in erster Linie auf
die Transferzahlungen, nicht aber auf die
Steuern zurckzufhren ist.
Ein hnliches Muster der Fiskalinzidenz
stellen wir heute auch in anderen Lndern
fest. Studien der Steuersysteme von Lndern
mit hohem Einkommen haben ergeben, dass
Teil 4
das Steuersystem fast keine Auswirkungen

auf die Einkommensverteilung hat. Dieses
berraschende Ergebnis beruht darauf, dass
die Auswirkungen einer progressiven Einkommensbesteuerung normalerweise durch
regressive Steuern, insbesondere Sozialversicherungsbeitrge und Umsatz- oder Mehrwertsteuern, ausgeglichen werden. Die wichtigsten progressiven Elemente ffentlicher
Manahmen (das heit die wichtigsten Elemente, die Einkommen auf Haushalte mit
niedrigen Einkommen umverteilen) sind
Programme zur Einkommensuntersttzung
wie Barzuwendungen, Lebensmittelmarken,
staatliche Pensionen und subventionierte
Gesundheitsdienste.
Ein Wort zum Abschluss

Unsere einleitende Errterung der Rolle des
Staates in der Wirtschaft hlt uns auf ernchternde Weise die groe Verantwortung, aber
auch die Mngel kollektiven Handelns vor
Augen. Einerseits muss der Staat seine Grenzen verteidigen, seine Wirtschaft stabilisieren,
fr die Volksgesundheit Sorge tragen und der
Umweltverschmutzung Einhalt gebieten. Andererseits spiegelt die Politik in erster Linie oft
den Versuch wieder, Einkommen von den
Konsumenten zu politisch einflussreichen Interessengruppen umzuverteilen.
Sollten wir also auf die sichtbare Hand des
Staates verzichten und uns stattdessen lieber
auf die unsichtbare Hand der Mrkte verlassen? Die Volkswirtschaftslehre kann solche
tiefgreifenden politischen Fragen nicht beantworten; sie kann nur die Strken und
Schwchen kollektiver und ber den Markt
getroffener Entscheidungen untersuchen
und auf Mechanismen hinweisen (wie kosteuern oder Subventionen von Forschung
und Entwicklung), mit deren Hilfe eine gezgelte unsichtbare Hand effizienter wirksam werden kann als die extremen Modelle
eines reinen Laissez-faire-Systems oder hemmungsloser brokratischer Regulierung.
483
Zusammenfassung
A. Staatliche Eingriffe
in die Wirtschaft
C. Volkswirtschaftliche Aspekte
des Steuerwesens
1.
6.
2.
3.
Die wirtschaftliche Rolle des Staates hat im

vergangenen Jahrhundert stark an Bedeutung
gewonnen. Der Staat nimmt Einfluss auf private wirtschaftliche Aktivitten und kontrolliert
diese mithilfe von Steuern, Staatsausgaben
und direkter Regulierung.
Ein moderner Wohlfahrtsstaat erfllt vier wirtschaftliche Funktionen: (a) Er korrigiert Marktversagen; (b) er ist fr die Umverteilung von
Einkommen und Ressourcen verantwortlich;
(c) er betreibt eine makrokonomische Stabilisierungspolitik, um die Konjunkturzyklen auszugleichen und das langfristige Wirtschaftswachstum zu sichern; und (d) er steuert die
internationale Wirtschaftspolitik.
Die Theorie der ffentlichen Entscheidung beschftigt sich mit dem Verhalten von Staaten.
Wie die unsichtbare Hand knnen auch Regierungen versagen, wenn staatliche Interventionen zu Verschwendung fhren oder Einkommen auf unerwnschte Weise umverteilen.
7.
8.
B. Staatsausgaben
4.
5.
Das ffentliche Finanzwesen der USA ist durch

einen so genannten Fiskalfderalismus gekennzeichnet. Die Bundesregierung konzentriert ihre
Ausgaben dabei auf Bereiche von nationalem
Interesse auf bundesweit wichtige Gter wie
Verteidigung und die Erforschung des Weltraums. Die Bundesstaaten und Kommunen engagieren sich hauptschlich im Bereich der lokalen ffentlichen Gter, deren positive Auswirkungen weitgehend innerhalb der jeweiligen
Staaten- oder Gemeindegrenzen erkennbar werden.
Staatliche Ausgaben und Steuern machen
heute etwa ein Drittel des gesamten Sozialprodukts aus. Davon werden rund 60 Prozent auf
Bundesebene ausgegeben, der Rest teilt sich
auf Bundesstaaten und Kommunen auf. Nur
ein Bruchteil der staatlichen Ausgaben wird
heute fr die traditionellen staatlichen Funktionen wie Polizei und Gerichte aufgewendet.
9.
Zwei grundlegende Steuertheorien sind das

quivalenz- oder Nutzenprinzip und das
Leistungsfhigkeitsprinzip. Eine Steuer kann
progressiv, proportional oder regressiv sein, je
nachdem, ob sie von reichen Haushalten einen
hheren, gleich hohen oder geringeren Teil des
Einkommens abzieht als von armen Haushalten. Direkte und progressive Einkommenssteuern stehen indirekten und regressiven Umsatzund Verbrauchssteuern gegenber.
Mehr als die Hlfte der Bundeseinnahmen der
Vereinigten Staaten stammen aus Einkommenund Krperschaftssteuern. Der Rest stammt
aus Sozialversicherungsbeitrgen oder Steuern auf Verbrauchsgter. Die Kommunen beziehen einen Groteil ihrer Einnahmen aus Vermgenssteuern, whrend Umsatzsteuern vor
allem den Bundesstaaten zugute kommen.
Die Einkommenssteuer des Einzelnen wird aus
allen Einknften unabhngig von der Quelle
abzglich bestimmter Steuerfreibetrge und
Abzugsposten errechnet. Der Grenzsteuersatz,
der den Prozentsatz an Steuern fr jede
Geldeinheit zustzlichen Einkommens bezeichnet, ist von wesentlicher Bedeutung fr die
Auswirkung von Steuern auf die wirtschaftlichen Anreize zu arbeiten und zu sparen. Die
Grenzsteuerstze wurden in den achtziger Jahren in den USA stark gesenkt, jedoch von der
Clinton-Regierung wieder erhht und vom
Steuerpaket Prsident Bushs im Jahre 2003
erneut gesenkt.
Die am raschesten steigenden Bundessteuern
sind die Sozialversicherungsbeitrge auf Lohnzahlungen, die zur Finanzierung des Sozialversicherungssystems herangezogen werden.
Hierbei handelt es sich um eine zweckgebundene Steuer, deren Ertrge in die Bereitstellung staatlicher Renten sowie von Zuschssen
an Kranke und Behinderte flieen. Da am Ende
des Zahlungsflusses erkennbar Sozialleistungen stehen, weisen die Sozialversicherungsbeitrge Elemente einer dem quivalenzprinzip entsprechenden Steuer auf.
484
10. konomen verweisen auf die Ramseysche Besteuerungsregel, die betont, dass die Effizienz
steigt, wenn relativ preisunelastische Aktivitten strker besteuert werden. Einen neuen Ansatz bieten die so genannten kosteuern, die
externe Umweltfaktoren mit einer Steuer belegen und so schdliche Aktivitten drosseln,
whrend sie zugleich die staatlichen Einnahmen
erhhen, die andernfalls ber Gter oder Produktionsleistungen erhoben werden mssten.
Doch bei allen Steuern fallen Gerechtigkeit und
politische Akzeptanz stark ins Gewicht.
Teil 4
11. Die Inzidenz einer Steuer bezieht sich darauf,

wer letztlich die Steuerlast zu tragen hat und
welche Gesamtauswirkungen sich auf Preise
und andere volkswirtschaftliche Gren ergeben. Jene, die eine Steuer zu entrichten haben,
knnen die steuerliche Belastung hufig auf
die Konsumenten berwlzen oder auf die
Produktionsfaktoren rckwlzen. Das gegenwrtige amerikanische Steuer- und Transfersystem hat eine leicht progressive Wirkung.

Funktionen des Staates
Staatsausgaben und Fiskalinzidenz
Drei Instrumente zur Kontrolle der Wirtschaft durch

den Staat:
Steuern
Ausgaben
Regulierung
Marktversagen versus Versagen des Staates
Theorie der ffentlichen Entscheidung
Vier Funktionen des Staates:
Effizienz
Verteilung
Stabilisierung
Internationale Vertretung
Fiskalfderalismus und lokale versus nationale ffentliche Gter

Volkswirtschaftliche Auswirkungen von Staatsausgaben
quivalenzprinzip und Leistungsfhigkeitsprinzip
Horizontale und vertikale Steuergerechtigkeit
Direkte und indirekte Steuern
Progressive, proportionale und regressive Steuern
Steuer- und Transferinzidenz und berwlzung von
Steuern
Ramsey- und kosteuern

Ein hervorragender berblick ber Steuerfragen findet sich im Symposium zur Steuerreform im Journal
of Economic Perspectives, Sommer 1987.
Aktuelle politische Fragen werden jhrlich von Wissenschaftlern der Brookings Institution in Setting
National Priorities (Brookings Institution, Washington, D.C., verschiedene Jahrgnge), behandelt.
Deutschsprachige Literatur
Andel, Norbert: Finanzwissenschaft. Mohr Siebeck, 1998 (4. Aufl.).
Brmmerhoff, Dieter: Finanzwissenschaft. Oldenbourg, 2001 (8. Aufl.).
Homburg, Stefan: Allgemeine Steuerlehre. Vahlen, 2005 (4. berarb. Aufl.).
485
Websites
Regierungs-Websites verffentlichen Daten zu ffentlichen Haushalten und Steuertrends. Allgemeine
Trends fr die US-Wirtschaft werden zum Beispiel vom Bureau of Economic Analysis auf www.bea.gov
prsentiert. Haushaltsdaten fr die Bundesebene der USA sind vom Office of Management and Budget
unter www.whitehouse.gov/OMB erhltlich.
Die US-Steuerbehrde (Internal Revenue Service IRS) bietet unter www.irs.gov und www.irs.gov/
taxstats/index.html eine lebhaft gestaltete Website mit einer Vielzahl von Steuerstatistiken an.
Zwei Organisationen, die sich mit Steuerfragen beschftigen und gute Websites unterhalten, sind die
National Tax Association unter www.ntanet.org und die Brookings Institution unter www.brookings.org.
Strategiepapiere eines britischen Forschungsinstituts, das sich schwerpunktmig mit Sozialversicherung und Steuerfragen befasst, finden sich unter www.ifs.org.uk.
bungen
1.
2.
3.
4.
Erinnern Sie sich an die Aussage von Justice

Oliver Wendell Holmes: Steuern sind das, was
wir fr eine zivilisierte Gesellschaft zu bezahlen
haben. Interpretieren Sie diese Aussage, und
bercksichtigen Sie dabei, dass es in der Volkswirtschaftslehre unsere Aufgabe ist, den Schleier der Geldstrme zu lften und dem tatschlichen Ressourcenstrom nachzuspren.
berlegen Sie in der Gruppe, wer von Ihnen
sich eher fr ein Laissez-faire-System oder fr
staatliche Eingriffe ausspricht, und diskutieren
Sie, ob es staatliche Kontrollen von Prostitution, Drogenhandel, Herztransplantationen, Angriffswaffen und Alkohol geben sollte. Diskutieren Sie die jeweiligen Vorteile hoher Steuern
und des Verbots solcher Gter. (Denken Sie
dabei an die Diskussion eines Drogenverbots in
Kapitel 5.)
Kritiker des amerikanischen Steuersystems argumentieren, es schwche die wirtschaftlichen
Anreize fr Arbeit, Sparverhalten und Innovation und hemme daher das langfristige Wirtschaftswachstum. Knnen Sie erkennen, warum
kosteuern sowohl die volkswirtschaftliche
Effizienz als auch das Wirtschaftswachstum steigern knnten? Denken Sie beispielsweise an
eine Besteuerung von Schwefel- oder Kohlendioxidemissionen oder an die Erhebung von
Steuern auf ltanker, aus denen Rohl ausfliet.
Erstellen Sie eine Liste von Steuern, die Ihrer
Meinung nach effizienzsteigernd wirken wrden, und vergleichen Sie deren Auswirkungen
mit den Folgen einer Besteuerung von Arbeitsoder Kapitaleinkommen.
Steuerexperten sprechen hufig von Pauschalsteuern, die von Einzelpersonen ohne
Rcksicht auf deren wirtschaftliche Aktivitten
erhoben werden. Pauschalsteuern sind effizi-
5.
6.
ent, weil sie alle Inputs und Outputs mit einem

Grenzsteuersatz von null belegen.
Nehmen Sie an, die Regierung eines Landes
wrde jedem Menschen eine Pauschalsteuer
von US-$ 200 auferlegen. Zeigen Sie die Auswirkungen dieser Manahme auf Angebot und
Nachfrage nach Arbeit in einer Grafik. Entspricht das Wertgrenzprodukt der Arbeit immer noch dem Gleichgewichtslohn?
Betrachten wir die lebenslange Steuerbelastung, so ist das dynamische Gegenstck zu
einer Pauschalsteuer eine Lebensverdienststeuer, mit der Einzelpersonen auf der Grundlage ihrer potenziellen Arbeitseinkommen besteuert wrden. Fullerton und Rogers (siehe
Legende zu Abbildung 16-8) behaupten, dass
eine vollkommen effiziente, proportional wirkende Lebensverdienststeuer das Durchschnittslebenseinkommen der Steuerzahler
um 1,3 Prozent erhhen wrde. Wie denken
Sie darber? Beschreiben Sie, welche Schwierigkeiten sich infolge der Einfhrung einer
Lebensverdienststeuer ergeben wrden.
Erstellen Sie eine Liste der verschiedenen Bundessteuern in der Reihenfolge ihrer progressiven Wirkung. Sollte der Staat anstelle der Einkommensteuern vermehrt Verbrauchs- oder
Umsatzsteuern erheben? Welche Auswirkungen
htte das auf die allgemeine progressive Wirkung des Steuersystems?
Manche ffentlichen Gter sind lokal und kommen den Bewohnern kleiner, abgegrenzter Gebiete zugute; andere sind national und erhhen
die Wohlfahrt eines ganzen Landes. Wiederum
andere sind global und haben Auswirkungen
auf alle Staaten. Ein privates Gut ist ein Gut,
dessen externe Effekte vernachlssigbar gering sind. Geben Sie einige Beispiele fr rein
7.
8.
private Gter und fr lokale, nationale und

globale ffentliche Gter oder fr Externalitten an. Geben Sie fr jede Externalitt die
Verwaltungsebene an, die am effizientesten
ttig werden knnte, und machen Sie einen
oder zwei geeignete Vorschlge fr staatliche
Manahmen, mit denen sich unerwnschte
Externalitten internalisieren lassen.
Nachstehend einige Fragen ber die Inzidenz,
die sich mithilfe von Angebot und Nachfrage
beantworten lassen. Erklren Sie Ihre Antworten anhand von Grafiken.
a. Mit dem Budgetgesetz von 1993 hob der
Kongress die Bundesbenzinsteuer der Vereinigten Staaten um 4,3 Cent pro Gallone
an. Welche Auswirkungen hat diese Manahme unter der Annahme, dass der Grohandelspreis fr Benzin auf dem Weltmarkt gebildet wird, auf Produzenten und
Verbraucher?
b. Sozialversicherungsbeitrge werden im
Allgemeinen von den Arbeitseinkommen
abgezogen. Wie ist ihre Inzidenz, wenn das
Arbeitsangebot vollkommen unelastisch
ist? Wenn sich die Arbeitsangebotskurve
rckwrts krmmt?
c. Welche Inzidenz hat eine Krperschaftssteuer in einer kleinen offenen Volkswirtschaft, wenn die Unternehmen eine Investitionsrentabilitt nach Steuern erzielen
mssen, die vom Weltkapitalmarkt bestimmt wird?
Eine interessante Frage wirft die Laffer-Kurve
auf, die nach dem kalifornischen konomen
und einstigen Senatskandidaten Arthur Laffer
benannt ist. In Abbildung 16-9 zeigt die LafferKurve, wie bei einer Erhhung der Steuerstze
die Steuereinnahmen zunchst steigen, in
Punkt L ihren Hhepunkt erreichen und dann
bei einem Steuersatz von 100 Prozent auf null
zurckgehen, da hier Aktivitten vllig entmutigt werden. Die genaue Form der Laffer-Kurve
fr verschiedene Steuern ist hchst umstritten.
Ein hufiger Fehler in der Diskussion von Steuern ist der Post-hoc-Irrtum (siehe Kapitel 1).
Verfechter niedrigerer Steuern berufen sich in
ihrer Argumentation oft auf die Laffer-Kurve.
Sie verweisen auf die Steuersenkungen der
sechziger Jahre des vergangenen Jahrhunderts, und behaupten, die Wirtschaft befnde
sich rechts neben dem Gipfel des Mount Laffer,
sagen wir bei B. Damit sagen sie Folgendes:
Nach den Steuersenkungen der Kennedyund Johnson-Administrationen im Jahr 1964
stiegen die Staatseinnahmen von US-$ 110
Milliarden im Jahr 1963 auf US-$ 133 Milliar-
9.
Teil 4
den im Jahre 1966. Steuersenkungen bewirken

also hhere Staatseinnahmen. Erklren Sie,
warum damit nicht bewiesen ist, dass sich die
Wirtschaft tatschlich rechts neben Punkt L
befand. Erklren Sie weiter, warum dies ein
Beispiel fr einen Post-hoc-Irrtum ist. Stellen
Sie die Analyse richtig.
Bei der Einheitssteuer werden alle persnlichen und Unternehmenseinkommen nur einmal besteuert, und zwar mit einem fixen Steuersatz. Tabelle 16-5 zeigt, wie eine solche Einheitssteuer funktionieren knnte. Vergleichen
Sie die Durchschnitts- und Grenzsteuerstze
der Einheitssteuer mit dem in Tabelle 16-4 im
Text dargestellten Steuertarif. Fhren Sie die
Vor- und Nachteile beider Systeme auf. Welches ist progressiver?
R
Steuereinnahmen
486
A
B
25
50
75
100
Steuersatz (in %)
Abbildung 16-9: Die Laffer-Kurve
(1)
(2)
(3)
(4)
Berichtigtes Bruttoeinkommen
Abzugsposten
und Freibetrge
Steuerpflichtiges Einkommen
Individuelle Einkommenssteuer
(US-$)
(US-$)
(US-$)
(US-$)
5.000
20.000
10.000
20.000
20.000
20.000
50.000
20.000
30.000
6.000
100.000
20.000
80.000
16.000
1.000.000
20.000
980.000
196.000
Tabelle 16-5.
487
KAPITEL 17
Wie werden
Mrkte
effizienter?
Mrkte sind das ideale Spielfeld

fr wirtschaftliche Transaktionen,
doch ganz ohne Aufsicht Erwachsener
geht es nicht.
David Wessel
Bevor sie sich mit dem Thema Wirtschaft

nher auseinandersetzen, glauben viele Leute, der Staat habe die Funktion eines Wachhundes, der die Konsumenten vor monopolistischem Missbrauch und Preismanipulation
schtzen msse. Sobald wir jedoch die Theorie von der unsichtbaren Hand kennen, zgern wir vielleicht doch einzugreifen, weil
uns die konomik lehrt, dass Wettbewerbsmrkte Produktion und Preise ganz von
selbst effizient gestalten. Marktwirtschaftlich
organisierte Staaten sttzen sich in ihrem
Versuch, den privaten Sektor zu einem mglichst effizienten Verhalten zu bewegen,
berwiegend auf die Krfte der Konkurrenz
und des Wettbewerbs man knnte auch
sagen, auf das Zuckerbrot der Gewinne und
die Peitsche des Konkurses.
Doch die Krfte des Wettbewerbs greifen
bei fehlender Konkurrenz oder schwachen
Wettbewerbern nicht wie gewnscht. Ist die
Marktmacht zu gro, kann der Staat daher
bewusst Manahmen zur Frderung des
Wettbewerbs ergreifen. Auch andere Formen
von Marktversagen erfordern staatliche Interventionen. Bisweilen fehlt es den Marktteilnehmern an ausreichenden Informationen, um die Qualitt eines Produkts einschtzen zu knnen. Deshalb fordert der Staat
etwa von den Pharmaunternehmen, dass sie
die Sicherheit und Wirksamkeit ihrer Medikamente nachweisen. Die ffentliche Hand
reguliert Wirtschaftszweige wie das Bankenwesen oder das Kabelfernsehen, sie versucht
die Konsumenten vor unlauterer Werbung
und finanziellem Betrug zu schtzen und
engagiert sich sogar in der Raumordnung, um
die wirtschaftlich vernnftigste Nutzung des
vorhandenen Bodens zu gewhrleisten.
Wie aber kann der Staat effiziente Mrkte
bestmglich frdern? Wie lsst sich Marktversagen optimal kontrollieren, ohne die
massiven Effizienzgewinne des ungebremsten Marktwettbewerbs und der Konkurrenz
zu untergraben? Bisweilen liegt die Regulierung eines bestimmten, eingegrenzten Bereichs ganz im ffentlichen Interesse. In anderen Fllen kann staatliche Regulierung
488
aber weitaus mehr Probleme schaffen, als sie

zu lsen imstande ist. In diesen Fllen empfiehlt es sich fr den Staat, den betroffenen
Sektor zu deregulieren. Wir befassen uns in
diesem Kapitel mit der Wirtschaftspolitik
und konzentrieren uns dabei insbesondere
auf Regulierung und kartellrechtliche Erwgungen.
A. Staatliche Regulierungsmanahmen in
Theorie und Praxis
Die Regulierung der amerikanischen Wirtschaft durch den Staat lsst sich ber ein
Jahrhundert zurckverfolgen, und zwar bis
hin zur Grndung der Interstate Commerce
Commission (ICC) im Jahre 1887. Die ICC
wurde gegrndet, um einerseits Preiskriege
zu verhindern und die Versorgung kleiner
Gemeinden mit ffentlichen Dienstleistungen zu gewhrleisten und um andererseits
eine Monopolkontrolle zu garantieren. Etwas spter, im Jahr 1913, wurde die staatliche
Einflussnahme auch auf die Banken, 1920 auf
die Elektrizittsgesellschaften und auf den
Kommunikationsbereich, die Wertpapiermrkte, den Arbeitsmarkt sowie LKW-Transporte und in den dreiiger Jahren auch auf
die Luftfahrt ausgedehnt. Erst in den letzten
Jahren hat, wie wir noch sehen werden, die
US-Regierung ihren Kurs gendert und bemht sich heute um die Deregulierung zahlreicher Wirtschaftszweige.
In ihrem Versuch, wirtschaftliche Aktivitten zu kontrollieren, knnen sich Staaten
entweder konomischer Anreize oder staatlicher Verordnungen bedienen. Historisch gesehen erscheint staatliche Regulierung hauptschlich durch den direkten Ansatz geprgt.
Das heit, die Staaten verlieen sich vorrangig auf den Erlass von Vorschriften und die
Kontrolle ihrer Einhaltung. Nach dieser
Teil 4
Methode weist der Staat auf dem Verordnungsweg seine Brger an, bestimmte Aktivitten vorzunehmen oder zu unterlassen. So
knnte ein Staat etwa verlangen, dass sich
Unternehmen ausschlielich in Gewerbegebieten niederlassen oder keinerlei Chemikalien in Flsse einleiten. Der Staat gebietet
heute ber zahlreiche unterschiedliche Bereiche, nicht nur ber Umweltverschmutzung
und Flchenwidmung, sondern auch ber
Lohn- und Arbeitszeitstandards und zahlreiche branchenspezifische Vorschriften wie Anweisungen fr den Einsatz von Pestiziden
oder die Herstellung neuer Medikamente.
In letzter Zeit bemhten sich konomen,
Regierungen zur Erprobung einer vllig neuen Form der Regulierung zu berreden: den
Marktanreizen. Das beste Beispiel dafr liefert das Luftreinhaltegesetz aus dem Jahr
1990, das im nchsten Kapitel besprochen
werden soll. Dieses Gesetz sieht die Bildung
von Mrkten zum An- und Verkauf so genannter handelbarer Emissionszertifikate
vor, die im Wesentlichen eine Lizenz zur
Luftverschmutzung darstellen. Eine solche
Nutzung der Marktkrfte erffnet viel effizientere Mglichkeiten zur Erreichung staatlicher Ziele als einfache Verordnungs- und
Kontrollmethoden.
Regulierung bedeutet staatliche Verordnungen oder Gesetze, die zur Kontrolle der Preis-,
Verkaufs- oder Produktionsentscheidungen
von Unternehmen erlassen werden.
Zwei Arten der Regulierung

Man unterscheidet blicherweise zwischen
zwei Formen der Regulierung: Die wirtschaftliche Regulierung bezieht sich auf die
Kontrolle von Preisen, Marktzutritts- und
-austrittsbedingungen sowie auf Produktstandards in bestimmten Branchen. Am
wichtigsten ist dieser Ansatz in Branchen mit
einem natrlichen Monopol. (Erinnern Sie
sich: Ein natrliches Monopol ist ein Markt,
auf dem ein effizienter Branchenoutput nur
489
Kapitel 17 Wie werden Mrkte effizienter?
von einem einzigen Unternehmen zu gewhrleisten ist.) Hufige Beispiele einer wirtschaftlichen Regulierung betreffen etwa die
ffentlichen Versorgungsunternehmen (Telefon, Strom, Erdgas, Wasser) oder einige andere Wirtschaftszweige (Transport, Radio
und Fernsehen). Der Finanzsektor ist seit den
1930er Jahren einer strengen Regulierung
unterworfen, wobei genau festgelegt wird,
was Banken, Broker und Versicherungsgesellschaften tun drfen und was nicht.
Daneben ist aber auch noch eine neuere
Regulierungsform zu nennen, die soziale Regulierung, die eingesetzt wird, um unsere Umwelt oder die Gesundheit und Sicherheit von
Arbeitnehmern und Konsumenten zu schtzen. Soziale Regulierungsmanahmen zielen
darauf ab, eine breite Palette von Nebenwirkungen oder Externalitten zu korrigieren,
die mit wirtschaftlichen Aktivitten einhergehen. Programme zur Reinhaltung von Luft
und Wasser oder zur Gewhrleistung der Sicherheit von Kernkraftwerken, Medikamenten oder Autos gehren zu den bekanntesten
Beispielen sozialer Regulierung. Aufgrund ihrer groen Bedeutung werden wir die kologische Regulierung im nchsten Kapitel ausfhrlich gesondert behandeln.
Wie lsst sich eine

Regulierung der Wirtschaft
begrnden?
Staatliche Regulierungsmanahmen federn
die ungebremste Marktmacht von Unternehmen ab. Doch welche legitimen Grnde knnen es sein, die eine Regierung dazu bewegen, sich ber die Entscheidungen des freien
Marktes hinwegzusetzen? Nun, fr eine Regulierung durch den Staat lassen sich drei
gewichtige Grnde im Sinne des ffentlichen
Interesses anfhren. Der erste bezieht sich
auf die Regulierung des Verhaltens von Unternehmen mit dem Ziel, einem Missbrauch
der Marktmacht durch Monopole oder Oligopole entgegenzuwirken. Der zweite Grund
liegt in der Beseitigung von Informationsmngeln wie etwa unzureichendem Wissen

der Konsumenten ber die Merkmale wichtiger Produkte wie Medikamenten oder elektrischen Gerten. Und der dritte Grund, der
staatliche Eingriffe rechtfertigt, liegt in der
Korrektur externer Effekte wie der Umweltverschmutzung sie ist Gegenstand der sozialen Regulierung, die wir im nchsten Kapitel behandeln werden.
Einschrnkung der Marktmacht

Traditionell werden staatliche Regulierungsmanahmen normativ gesehen: Regulierungsmanahmen sollen dazu dienen, schwerwiegende Formen des Marktversagens zu korrigieren. Oder konkreter, der Staat sollte jene
Wirtschaftszweige regulieren, in denen zu wenige Unternehmen ttig sind, um eine gesunde
Konkurrenz zu gewhrleisten. Wirtschaftszweige bedrfen speziell im Fall eines natrlichen Monopols der staatlichen Regulierung.
Als anschauliches Beispiel fr ein natrliches Monopol kann uns die lokale Wasserversorgung dienen. Die Kosten fr die
Sammlung des Wassers, den Aufbau eines
Leitungsnetzes und schlielich die Versorgung aller Haushalte mit Trinkwasser sind so
hoch, dass sie mehr als einen lokalen Wasserversorger nicht tragen wrden, und somit
stellt die lokale Wasserversorgung ein natrliches Monopol dar. Bisweilen bernimmt
sogar der Staat selbst die Wasserversorgung
seiner Brger, whrend in den meisten Fllen
diese Aufgabe einem staatlich regulierten
privaten Wasserwerk zufllt.
Eine andere Art eines natrlichen Monopols ergibt sich in Wirtschaftszweigen mit
Verbundvorteilen, die entstehen, wenn eine
ganze Reihe verschiedener Produkte effizienter von einem als von mehreren, organisatorisch getrennten Unternehmen produziert
werden kann. Computersoftware ist etwa ein
allseits bekanntes Beispiel fr betrchtliche
Verbundvorteile. Viele Computerprogramme werden im Zuge ihrer Entwicklung mit
zustzlichen Funktionen ausgestattet. Kauft
490
sich ein Brger ein Programm zur Erstellung

seiner Einkommensteuererklrung, findet er
auf der CD-ROM meist noch mehrere andere Module, beispielsweise Links zu diversen Websites, staatliche Dokumente und ein
Handbuch, das genau erklrt, wie man eine
Steuererklrung erstellt. Der Verbundvorteil
besteht darin, dass die verschiedenen Module
billiger produziert, kombiniert und zusammen anstatt einzeln verwendet werden knnen.
Eine letzte Komponente eines natrlichen
Monopols, die wir insbesondere in Branchen,
die auf Netzen aufbauen, finden, ergibt sich
aus der Notwendigkeit der Standardisierung
und Koordinierung innerhalb eines Systems,
das andernfalls nicht effizient betrieben werden knnte. Eisenbahnen bentigen genormte
Spurweiten, das Stromnetz erfordert einen
Ladungsausgleich, und die Kommunikationsbranche ist auf Standardcodes angewiesen,
ohne die ihre Teilnehmer nicht miteinander
sprechen knnten.
Wir wissen bereits aus unserer Kostenanalyse in den frheren Kapiteln dieses Buches,
dass sich bei jeder Produktionshhe erziehlbare Skalenertrge mit einem vollstndigen
Wettbewerb schlecht vertragen; in diesen
Fllen kommt es hufig zu Monopolen oder
Oligopolen. Hier wollen wir allerdings auf
einen noch extremeren Fall hinaus: Treten
Skalenertrge oder Verbundvorteile auf, die so
stark sind, dass nur ein einziges Unternehmen
berleben kann, sprechen wir von einem natrlichen Monopol.
Warum sollten Staaten natrliche Monopole regulieren? Sie tun das, weil ein natrlicher Monopolist, der sich ber einen groen
Kostenvorteil gegenber seinen potenziellen
Konkurrenten und ber eine preisunelastische Nachfrage freuen darf, seine Preise
berhht ansetzen, enorme Monopolgewinne erzielen und groe volkswirtschaftliche
Ineffizienzen bewirken kann. Anfang der
neunziger Jahre des letzten Jahrhunderts etwa profitierten Kabelfernsehgesellschaften
ungeniert von ihren lokalen Monopolen, indem sie eine Vielzahl von Fernsehkanlen
Teil 4
mit qualitativ hochwertigem Programmangebot zu deutlich berhhten Preisen offerierten. Das bewog den amerikanischen Kongress und zahlreiche amerikanische Bundesstaaten, die von den Kabelfernsehgesellschaften berechneten Preise staatlich zu regulieren. Studien zeigen jedoch, dass diese
Preiskontrolle wenig bewirkte und in einigen
Sparten die Preise sogar in die Hhe trieb.
Daher vollzog der Kongress mit dem Communications Act von 1996 eine Wende und
hob die Preis- und Marktzutrittskontrolle
auf, weil er zu der Ansicht gelangt war, ein
verstrkter Wettbewerb knne sich fr die
Konsumenten positiver auswirken als verordnete Preise.
Frher rechtfertigte man staatliche Regulierungsmanahmen mit durchaus fragwrdigen Begrndungen, etwa dass man sie bentige, um einen allzu mrderischen Wettbewerb zu verhindern. Mit diesem Argument
wurde unter anderem die permanente Kontrolle der Eisenbahnen, des LKW-Verkehrs,
der Flug- und Buslinien sowie die Regulierung der landwirtschaftlichen Produktion gerechtfertigt. Volkswirte knnen dieser Argumentationsweise heute nur noch wenig abgewinnen. Schlielich ist der Wettbewerb mit
seiner hheren Effizienz und den niedrigen
Preisen genau das, was ein effizientes Marktsystem ausmacht.
Behebung von
Informationsversagen
Ein weiterer Grund fr staatliche Regulierungsmanahmen besteht in der unzureichenden Information der Konsumenten ber
die verfgbaren Produkte. Medikamententests erfordern nun einmal ein ziemlich kostspieliges und wissenschaftlich aufwendiges
Verfahren. Der Staat reguliert daher den
Medikamentenhandel, indem er nur jene
Wirkstoffe zum Verkauf zulsst, die sich als
unbedenklich und wirksam erwiesen haben. Er verbietet aber auch inhaltlich falsche
und irrefhrende Werbung. In beiden Fllen
491
bemht sich die ffentliche Hand, das aufgetretene Marktversagen auszugleichen und Informationen auf effiziente Weise zur Verfgung zu stellen.
Besonders wichtig erscheinen Informationen auf den Finanzmrkten. Ein Kufer von
Aktien oder Anleihen privater Unternehmen
legt sein Vermgen in die Hnde von Leuten,
ber die er praktisch gar nichts wei. Daher
empfiehlt es sich, vor einem Aktienkauf ob
von IBM oder der XYZ.com die Abschlsse des jeweiligen Unternehmens zu studieren, um zu erfahren, wie hoch Umsatz, Gewinn und Dividenden zuletzt waren. Aber
wei der potenzielle Kufer deshalb auch
schon, wie das Objekt seiner Begierde seine
Gewinne misst? Wie kann er darauf vertrauen, dass sein Kaufobjekt ehrlich und ohne
Tricks bilanziert?
An dieser Stelle greift der Staat in die
Finanzmrkte ein. Die staatliche Aufsicht
ber die Finanzdienstleister hat zumeist den
Zweck, Qualitt und Quantitt der Informationen zu verbessern und so die Effizienz der
Mrkte zu heben. Auch wenn ein Unternehmen an die Brse geht oder Anleihen begibt,
muss es eine umfassende Dokumentation
seiner aktuellen finanziellen Situation und
mglicher zuknftiger Finanzentwicklungen
vorlegen. Die Bcher mssen das Testat eines
unabhngigen Wirtschaftsprfers aufweisen.
Durchgesetzt werden die staatlichen Vorschriften bisweilen auch von Privaten: So
mssen etwa die an der NYSE, der Brse von
New York, notierten Unternehmen Kriterien
erfllen, die sogar noch strenger sind als die
staatlichen Vorgaben.
Gelegentlich, und zwar vor allem in Zeiten
spekulativer Blasen, berspannen oder brechen einzelne Unternehmen die geltenden
Vorschriften. Das geschah etwa Ende der
neunziger Jahre und noch einmal knapp nach
der Jahrtausendwende im groen Mastab,
insbesondere in den Kommunikationsbranche bei den Unternehmen der New Economy. Als die illegalen Praktiken bekannt wurden, verabschiedete der Kongress im Jahre
2002 ein neues Gesetz. Demnach ist es nun

gesetzlich verboten, Wirtschaftsprfern falsche Informationen vorzulegen; auerdem
wurde ein unabhngiges Kontrollgremium
ber die Wirtschaftsprferkanzleien eingerichtet, und die US-Wertpapieraufsichtsbehrde SEC wurde mit zustzlichen Aufsichtsbefugnissen ausgestattet. Man hrt bisweilen
die Ansicht, ein solches Gesetz msse den
ehrlichen Unternehmen doch eigentlich sehr
gelegen kommen: Strenge Berichtsstandards
und Offenlegungspflichten ntzen den Finanzmrkten, weil sie das Informationsungleichgewicht zwischen Kufern und Verkufern verringern, Vertrauen strken und zu
Finanzanlagen anregen.
Wie mit externen

Effekten umgehen?
Auch beim Auftreten externer Effekte knnen staatliche Regulierungsmanahmen gerechtfertigt sein. Das klassische Beispiel einer Regulierung dieses Typs, die wir im
nchsten Kapitel behandeln wollen, sind
Manahmen zum Schutz der Umwelt. Doch
es gibt auch noch weitere interessante Flle.
Zu nennen wren etwa raumplanerische Aktivitten und Flchennutzungsplne, die den
Einsatz von Grund und Boden durch die
Eigentmer regeln. Zumeist sagt ein Flchennutzungsplan aus, ob ein Grundstck fr
den Bau von Wohnhusern, Geschften oder
Industrieanlagen ausgewiesen ist und wie
gro das darauf zu errichtende Gebude maximal sein darf.
Lsst sich die Widmung von Grundstcken
durch den Staat volkswirtschaftlich rechtfertigen? Nun, wrde man beispielsweise die
Errichtung einer Mlldeponie in einem
Wohngebiet gestatten, kme es zu Externalitten, die fr jedermann in der Umgebung
unangenehme Folgen htten. Ebenso knnte
ein fnfzigstckiges Brogebude in einer
Zone mit zweistckigen Husern das lokale
Verkehrssystem und andere Infrastruktureinrichtungen berfordern.
492
Die volkswirtschaftlichen Auswirkungen

der Flchennutzung knnen enorm sein. Die
Mglichkeit, auf einem Grundstck ein fnfzigstckiges Brogebude anstatt eines zweistckigen Wohnhauses zu errichten, verndert den Wert des Bodens ganz betrchtlich.
Daher ist der Flchennutzungsplan die wahrscheinlich wichtigste Form der Regulierung
auf der Verwaltungsebene der Kommunen.
Interessengruppen und
Regulierung
Bisher haben wir uns mit der normativen
Rechtfertigung staatlicher Regulierungsmanahmen beschftigt. Wir sollten jedoch
auch bedenken, dass die Regulierung ihrerseits Gewinne schafft und somit Interessengruppen produziert, die ein reges Interesse
an den Ergebnissen staatlicher Eingriffe haben. Manchmal kommt es aufgrund der
Wechselwirkung zwischen Regulierung und
Politik zu unerwnschten Resultaten in Form
einer Beschrnkung des Zutritts zum regulierten Sektor, sodass Preise und Gewinne der
etablierten Unternehmen steigen.1 Ein regulierter Sektor kann daher Lobby-Arbeit fr
die Beibehaltung der Regulierung betreiben,
um sich lstige Mitbewerber vom Hals zu
halten und weiterhin berhhte Gewinne zu
erzielen.
konomen, die den wettbewerbsfeindlichen Aspekt von Regulierungen betonen,
argumentieren wie folgt:
Sie behaupten, staatliche Regulierung sei im
Interesse der Konsumenten und Arbeitnehmer. Glauben Sie das blo nicht! Staatliche
Eingriffe sollen nur das Einkommen der Produzenten heben, indem der Marktzutritt erschwert und so ein Wettbewerb im regulierten
Bereich verhindert wird. Wenn Verbraucher
1 Die grundlegende Arbeit zu diesem Thema hat George Stigler von
der University of Chicago verfasst, der dafr und fr seine sonstigen
Beitrge mit dem Nobelpreis ausgezeichnet wurde. Die Chicago
School hat mit ihrer These, wonach staatliche Eingriffe in die
Wirtschaft hufig mehr schaden als ntzen, die ffentliche Diskussion stark beeinflusst.
Teil 4
und Arbeitnehmer berhaupt einen Nutzen

aus der Regulierung ziehen, so ergibt sich
dieser rein zufllig.
Die historische Betrachtung staatlicher Regulierungsttigkeit zeigt uns, dass in dieser

Ansicht offenbar mehr als nur ein Krnchen
Wahrheit steckt. So haben zahlreiche konomische Studien zum Thema den Nachweis
erbracht, dass es gerade die staatlichen Eingriffe sind, die in vielen Fllen die Preise
knstlich hochhalten. Jahrelang mussten
Transportunternehmen und Fluglinien erst
eine Genehmigung einholen, wenn sie ihre
Preise senken oder neue Mrkte erschlieen
wollten. Andere Arten der Regulierung bewirken auerdem eine Beschrnkung des
Wettbewerbs. So machen die strengen Auflagen vor der Einfhrung neuer Medikamente
die Verfahren bis zur Marktzulassung langwierig und sehr kostspielig, ein Umstand, der
zahlreiche kleinere Unternehmen vom
Markt fernhlt, weil sie sich jahrelange Tests,
wie sie fr ein neues Medikament nun einmal
erforderlich sind, nicht leisten knnen.
Ein Beispiel dafr, dass Regulierungsmanahmen dem betreffenden Wirtschaftszweig
auf Kosten der Steuerzahler zugute kommen
knnen, fhrte uns vor einiger Zeit der Sparkassen- und Kreditvergabesektor vor Augen.
Das staatliche System der Einlagenversicherung war in den USA in den dreiiger Jahren
eingefhrt worden, um das Vertrauen in die
Banken wieder herzustellen und Panik unter
den Bankkunden zu vermeiden. Zu Beginn
der achtziger Jahre zeigte sich jedoch, dass
dieses Programm nicht ausreichend durchdacht war. Es bot eine staatliche Garantie auf
Bankeinlagen, ohne sicherzustellen, dass die
Banken mit den Einlagen auch vorsichtig und
vernnftig umgingen. Nach der Deregulierung des Sektors wurden die Banken weniger
streng geprft. Viele Banken zahlten hohe
Zinsen, mit denen sie Einlagekunden anlockten, um dann das Geld fr riskante Darlehen
und Investitionen zu verwenden und wohl
auch, um die hohen Gehlter ihrer leitenden
Mitarbeiter und Funktionre zu bezahlen.
493
Regulierung ffentlicher
Versorgungsunternehmen
mit natrlichem Monopol
Ein traditionelles Argument fr staatliche
Regulierungsmanahmen ist das Bemhen,
die monopolistische Preisgestaltung natrlicher Monopolisten zu unterbinden. Doch
betrachten wir einmal im Detail, wie die
Aufsichtsbehrden berhhte Preise von
Monopolisten kontrollieren. Sie erinnern
sich sicher, dass ein natrliches Monopol ein
Wirtschaftszweig ist, in dem am effizientesten
durch ein einziges Unternehmen produziert
werden kann. Abbildung 17-1 zeigt, wie die
Durchschnittskosten AC, die Grenzkosten
MC und die Nachfragekurve der Branche in
einem natrlichen Monopol beschaffen sein
knnten. Beachten Sie bitte, dass die Branchennachfragekurve (DD) die MC-Kurve
des Unternehmens im Bereich sinkender
Durchschnittskosten AC schneidet. Wrden
zwei hnliche Unternehmen den Branchenoutput produzieren, lgen die Durchschnittskosten fr die beiden Unternehmen weit
ber jenen des einen Unternehmens.
AC, MC
Durchschnittskosten, Grenzkosten
Als unter den Banken eine wahre Pleitenserie ausbrach, musste der Staat einspringen.
Die Verluste beliefen sich auf Hunderte Milliarden US-Dollar. Wegen der intensiven
Lobby-Arbeit und grozgiger Wahlspenden
verzgerten sich vernnftige staatliche Manahmen zur Eindmmung der schdlichen
Vorgehensweise um viele Jahre, bis der Kongress im Jahre 1989 endlich beschloss, den
verschwenderischen Praktiken Einhalt zu gebieten. Doch wer waren die Nutznieer der
ungeeigneten und korrupten Regulierung
des Bankensektors? In erster Linie die Banker, die Banken und die Aktionre der Banken. Die Verlierer? Sie haben es erraten, das
waren die Steuerzahler.
300
200
AC
100
MC
D
Q
2 Q*
Q*
Menge
Abbildung 17-1: Die Kostenkurven eines natrlichen

Monopolisten
Die AC-Kurve eines natrlichen Monopolisten fllt
selbst dort noch, wo sie die DD-Kurve der Branche
schneidet. Eine effiziente Produktion erfordert daher eine Konzentration und muss von einem einzigen Unternehmen erbracht werden. (Schtzen Sie
aus dem Diagramm, um wie viel teurer es wre,
msste Q* von zwei Unternehmen jeweils zur Hlfte
produziert werden!)
Nehmen wir an, der Gesetzgeber beschlsse die Regulierung der ffentlichen Versorgungsbetriebe eines bestimmten Sektors. Wie
wrde er dabei wohl vorgehen? Er wrde
zunchst eine Kommission einsetzen, die
Preise, Dienstleistungen sowie Marktzutritt
und -austritt zu beobachten htte. Die wichtigste Entscheidung wre jedoch die Regelung der Preisgestaltung fr das Monopolunternehmen.
blicherweise wird im Zuge staatlicher
Regulierung den Unternehmen ein Durchschnittspreis vorgeschrieben. So msste ein
Stromversorgungsunternehmen seine gesamten Kosten (fixe wie variable) errechnen und
sie auf alle verkauften Produkte umlegen
(beispielsweise Strom und Dampf). Den
Kunden wrden dementsprechend die auf
die jeweils beanspruchte Dienstleistung umgelegten Durchschnittskosten berechnet.
494
Preis
PM
Teil 4
M (Monopolpreis)
R (regulierter Preis)
PR
AC
I (Idealpreis)
PI
MC
MR
D
QR
QM
QI
Menge
Abbildung 17-2: Ideale und tatschliche Preisregulierung bei Monopolisten

Das gewinnmaximale Gleichgewicht fr den unregulierten Monopolisten liegt in M, direkt ber dem Schnittpunkt von MR und den langfristigen Grenzkosten MC, wobei der Preis ber den Grenzkosten MC liegt.
Behrden mit Aufsichtsfunktion ber die Versorgungseinrichtungen fordern zumeist, die Preise in Hhe der
Durchschnittskosten in R anzusetzen, wo die Nachfragekurve die langfristige Durchschnittskostenkurve
schneidet. Damit werden bertriebene Gewinne vermieden, und der Preis nhert sich den Grenzkosten an. Im
Idealfall sollte der Preis bis auf I gedrckt werden, wo gilt: Preis = MC, sodass soziale Grenzkosten und
Grenznutzen ausgewogen sind. In Punkt I trte durch den Umstand, dass der Preis genau den Grenzkosten
entspricht , kein Effizienzverlust ein.
Abbildung 17-2 zeigt die Regulierung ffentlicher Versorgungseinrichtungen. Punkt

M (mit einer Produktionsleistung QM verbunden) ist der unregulierte, gewinnmaximierende Output des Monopolisten, den wir
bereits in Kapitel 9 behandelt haben. Hier
treffen wir auf hohe Preise, geringe Mengen
und ansehnliche Gewinne (dargestellt durch
den schattierten Bereich in Abbildung 17-2).
Bei einer herkmmlichen Regulierung darf
der Monopolist jenen Preis verlangen, der
gerade ausreicht, um seine Durchschnittskosten zu decken. In diesem Fall wird das Unternehmen seinen Preis dort ansetzen, wo sich
die Nachfragekurve DD mit der Durchschnittskosten- oder AC-Kurve schneidet. Das
Gleichgewicht stellt sich somit in Punkt R ein,
die Produktionsmenge betrgt QR.
Doch was taugt diese Lsung? Volkswirtschaftlich gesprochen darf sie immerhin als
Verbesserung gegenber dem unregulierten

Monopol gelten. Erstens ist nicht nachzuvollziehen, warum die Inhaber des Monopols
mehr Rechte haben sollten als die Konsumenten. Es liegt daher auch kein Grund vor,
ihnen das Herauspressen von Monopolgewinnen aus den Konsumenten zu gestatten.
Zweitens haben die regulierenden Behrden, indem sie den Monopolisten zwingen,
seinen Preis von PM auf PR zu senken, die
Diskrepanz zwischen Preis und Grenzkosten
verringert. Diese nderung erhht die volkswirtschaftliche Effizienz, weil die hhere Produktionsmenge den Konsumenten mehr an
Grenznutzen einbringt, als sie fr die Gesellschaft an Grenzkosten verursacht. Erst wenn
der Preis in allen Bereichen den Grenzkosten
entspricht, setzt eine Gesellschaft ihre Ressourcen so effizient wie mglich ein.
495
Ideale Preisregulierung. Wenn P = MC die

Idealformel schlechthin ist, stellt sich die
Frage, warum die Aufsichtsbehrden den
Monopolisten nicht einfach zwingen, seinen
Preis so weit zu senken, bis er den Grenzkosten am Schnittpunkt von DD und MC entspricht (in I).
Tatschlich ist die Gleichung P = MC oder
die Preisbildung in Hhe der Grenzkosten
das Idealziel im Sinne volkswirtschaftlicher
Effizienz. Doch in der Praxis ist die Sache
nicht so einfach: Setzt ein Unternehmen mit
sinkenden Durchschnittskosten seine Preise
auf Hhe der Grenzkosten fest, so entsteht
ihm dadurch ein chronischer Verlust. Der
Grund liegt darin, dass bei sinkenden Durchschnittskosten AC gilt: MC < AC, sodass die
Gleichsetzung P = MC impliziert, dass der
Preis unter die Durchschnittskosten fllt (P <
AC). Liegt der Preis (oder liegen die durchschnittlichen Ertrge) unter den Durchschnittskosten, verliert das Unternehmen
Geld. Um diese Aussage auch grafisch nachvollziehen zu knnen, prfen Sie bitte die
ideale Regulierungslsung im Punkt I der
Abbildung 17-2. Hier entspricht der Preis
den Grenzkosten, aber die MC liegen unter
den Durchschnittskosten. Wenn die Durchschnittskosten ber dem Preis liegen, verliert
das Unternehmen Geld. Da Unternehmen
bei stndigen Verlusten nicht lange weiter
bestehen knnen und Staaten Monopolisten
nur ungern subventionieren, lsst sich die
Ideallsung schwerlich erreichen.
Ein alternativer Ansatz wre eine Preisbildung anhand zusammengesetzter Preise oder
Gebhren. Das Unternehmen berechnet dabei eine fixe Gebhr (beispielsweise einige
US-Dollar pro Monat), um seine Betriebskosten abdecken zu knnen, und zustzlich
einen Aufschlag fr die variablen Kosten
(etwa pro telefonierter Einheit, pro Kilowattstunde Strom oder dergleichen), um seine
Grenzkosten decken zu knnen. Mit diesem
Ansatz kme man den idealen Grenzkostenpreisen noch nher als mit der traditionellen
Preisgestaltung anhand der Durchschnittskosten.

Volkswirtschaftliche Innovationen:
Regulierung auf Leistungsbasis
Wie wir bereits gesehen haben, werden die
Preise im Rahmen einer traditionellen
Renditeregulierung ermittelt, indem man
zu den Produktionskosten des betreffenden
Unternehmens eine Kapitalrendite in festgelegter Hhe addiert. Dieser Ansatz bietet
nur geringe Sparanreize und fhrt tendenziell zu kapitalintensiven Produktionstechniken. Die Anreize erweisen sich sogar als
kontraproduktiv, denn wenn der Preis den
Durchschnittskosten entspricht, knnen die
Unternehmen ihre Gewinne durch hhere
Kosten sogar steigern. Wie ein Wirtschaftswissenschaftler bemerkte, ist dies der einzige Markt, auf dem Sie profitieren knnen,
wenn Sie Ihr Bro mit einem teuren Perserteppich schmcken!
Ein radikal neuer Ansatz zur Anreizverbesserung ist die leistungsbasierte Regulierung. Mit dieser Methode werden Unternehmen anhand ihrer Leistung und nicht
nach den Produktionsinputs behandelt,
wozu im Normalfall Preisobergrenzen zur
Anwendung kommen. Eine Regel besagt,
dass sich regulierte Preise mithilfe der Formel Inflation minus Xverndern sollten.
Bei diesem Ansatz wird der vom regulierten
Unternehmen maximal berechnete
jhrliche Preisaufschlag einem Betrag entsprechen, der sich aus der Inflationsrate
(Inflation) abzglich einer jhrlichen Effizienzsteigerungsnorm (X) ergibt. Die Attraktivitt dieses Ansatzes liegt in der Nachahmung eines Wettbewerbsmarktes. Die
Unternehmen werden Preisnehmer, und
jede Kostensenkung verbessert unmittelbar
das Betriebsergebnis. Die negativen Anreize durch die konventionelle Regulierung
werden hiermit vermieden. Eine gut konzipierte Preiskontrolle ermutigt die Versorgungsunternehmen, ihre Kosten zu senken, ermglicht das Entstehen eines Wettbewerbs und verringert unkonomische
Quersubventionierungen.
496
Teil 4
Die Kosten der Regulierung
Diese neuartige Technik wurde in den

letzten zehn Jahren bereits in mehreren
Wirtschaftssektoren der USA und anderer
Lnder erprobt. Zwar bieten Preisobergrenzen berlegene Effizienzanreize, aber auch
sie haben ihre Mngel. Der grte Nachteil
dieses Ansatzes besteht in der Unsicherheit
ber die angemessene Hhe von X. X sollte
den Zielwert der Kostensenkung im Verhltnis zur Wirtschaft als Ganzes darstellen.
Wird X ber zu lange Zeit falsch festgesetzt,
geht das Unternehmen in Konkurs oder
nimmt groe Monopol-Mitnahmegewinne
ein. Daher berprfen alle staatlichen
Behrden, die Preisobergrenzen vorschreiben, den X-Faktor in regelmigen Abstnden.
Volkswirte beschftigen sich mit den Auswirkungen staatlicher Regulierung. Sie wollen
Kosten und Nutzen gegeneinander abwgen.
Die Ergebnisse der neuesten einschlgigen
Studie sind in Tabelle 17-1 nachzulesen.
Staatliche Regulierung bringt sowohl Effizienzgewinne als auch Effizienzverluste mit
sich (beispielsweise durch einen exzessiven
und daher ineffizienten Umweltschutz), und
sie bewirkt eine Einkommensumverteilung
(wenn etwa aufgrund hoher Frachtpreise
Einkommen von den Konsumenten zu den
Transportunternehmen hin umgeschichtet
wird). Die meisten Studien gelangen zu dem
Die Auswirkungen von Regulierungsmanahmen, USA, 1988*

Effizienzgewinne oder -verluste
Vorteile
(Mrd. US-$)
Kosten
(Mrd. US-$)
Nettovorteile
(Mrd. US-$)
(Mrd. US-$)
Volkswirtschaftliche Regulierung
Telekommunikation
0,0
14,1
14,1
42,3
Landwirtschaft
0,0
6,7
6,7
18,4
Fluglinien
0,0
3,8
3,8
7,7
Eisenbahn
0,0
2,3
2,3
6,8
Milch
0,0
0,7
0,7
2,2
Erdgas
0,0
0,3
0,3
5,0
Kredite
0,0
0,3
0,3
0,8
Schiffe
0,0
0,3
0,3
0,8
Davis-Bacon Act
0,0
0,2
0,2
0,5
Ozean
0,0
0,1
0,1
0,2
Postgebhren
0,0
k. A.
0,0
8,0
58,4
66,5
8,1
k. A.
Kernkraft
kA
6,5
kA
k. A.
Sicherheit am
Arbeitsplatz
0,0
8,8
8,8
k. A.
Soziale Regulierung
Umwelt
497
Die Auswirkungen von Regulierungsmanahmen, USA, 1988*

Effizienzgewinne oder -verluste
Vorteile
(Mrd. US-$)
Kosten
(Mrd. US-$)
Nettovorteile
(Mrd. US-$)
(Mrd. US-$)
Sicherheit auf
Autobahnen
35,6
7,7
27,9
k. A.
Pharmazeutika
k. A.
2,3
k. A.
k. A.
Chancengleichheit
k. A.
0,9
k. A.
k. A.
Verbrauchsgter
k. A.
0,03
k. A.
k. A.
0,0
17,3
17,3
98,1
Soziale Regulierung
Sonstige
Auenhandel
Gesamt, alle Regulierungsmanahmen und Branchen**

Mrd. US-$
Als Prozentsatz
des BIP
94,0
139,0
35,0
191,0
2,1
3,2
0,8
4,4
* Alle Schtzwerte in US-Dollar, Stand 1988; kA = liegt nicht vor.

** Bitte beachten Sie, dass beim Fehlen von Angaben (kA) der betreffende Wert gleich null gesetzt wurde.
Damit werden die Vorteile wahrscheinlich ein wenig zu gering angesetzt, und auch die umverteilende Wirkung
drfte leicht unterbewertet sein.
Tabelle 17-1: Auswirkungen der Regulierung auf die Effizienz und umverteilende Wirkung
Studien ber die Auswirkungen einer volkswirtschaftlichen und sozialen Regulierung belegen, dass wirtschaftlich
motivierte Eingriffe nur geringfgige Vorteile aufweisen, weil sie zu betrchtlichen Effizienzverlusten fhren und
stark umverteilend wirken. Soziale Regulierungsmanahmen haben jedoch nachweislich Vorteile, allerdings sind
diese extrem schwierig zu messen.
Quelle: Robert W. Hahn und John A. Hird, The Costs and Benefits of Regulation: Review and Synthesis, Yale Journal on
Regulation, Bd. 8, 1991, S. 233287. Bei einer gewissen Bandbreite der Schtzungen wurde jeweils der Mittelwert gewhlt.
Schluss, dass sich eine konomische Regulierung hauptschlich in Effizienzverlusten und

einer massiven Einkommensumverteilung
uert. Die Erfolgsbilanz der sozialen Regulierung ist dagegen gemischt. In einigen Fllen ergeben sich signifikante Vorteile, whrend andere kostenintensiv, aber nicht besonders ntzlich sind. Die Kosten der sozialen
wie auch der konomischen Regulierung
(einschlielich internationaler Handelsbeschrnkungen) werden (zum Stand von 1988)
auf rund 3,2 Prozent des NIP der Vereinigten

Staaten geschtzt. Zwar gibt es keine mit
Tabelle 17-1 vergleichbaren Studien aus letzter Zeit, doch drfte die Gesamtbelastung
der Regulierung heute wahrscheinlich geringer sein. Schlielich wurden in den letzten
zehn Jahren Handelsbarrieren abgebaut sowie die Deregulierung der Industrie vorangetrieben, und es gab auch weniger groe soziale Regulierungsmanahmen.
Erste Deregulierungsmanahmen
in der zivilen Luftfahrt
Seit 1975 ging die US-Regierung dazu ber,
viele Sektoren ganz oder teilweise wieder zu
deregulieren, darunter Benzin, Fluglinien,
Transportunternehmen, Eisenbahnen, Brsenhandel, Telefon-Ferngesprche, das Bankwesen, das Kommunikationswesen, den Finanzsektor und die Erdgasfrderung. Alle diese
Wirtschaftszweige zeichnen sich durch wettbewerbsfrdernde Strukturmerkmale aus, weil
ihre Mrkte gemessen an der effizienten Gre der einzelnen Unternehmen sehr gro sind.
Anhand der zivilen Luftfahrt lsst sich das
Dilemma der Deregulierung sehr deutlich zeigen. Seit seiner Grndung in den dreiiger
Jahren des vergangenen Jahrhunderts sah das
Civil Aeronautics Board (CAB) seine Aufgabe in einer Verhinderung jedes Wettbewerbs.
In den Jahren 19381978 wurde es keiner
einzigen neuen groen Fluglinie gestattet, auf
Autobahnen*
Teil 4
Lokale Wasserversorgung*
Mikroprozessoren
Flugzeugproduktion
Automobilproduktion
Whrend der letzten beiden Jahrzehnte hrte

man von vielen konomen immer wieder das
Argument, die staatliche Regulierung fhre
eher zur Bildung von Monopolen, als dass sie
diese verhindern knne. Diese Vorstellung
grndet teilweise auf der weiter oben erwhnten Einflussnahme diverser Interessengruppen auf die staatliche Regulierung. Auerdem
haben Beobachter festgestellt, dass sich der
Bereich wirtschaftlicher Regulierung mittlerweile weit ber die natrlichen Monopole
hinaus erstreckt. Mitte der siebziger Jahre
griffen staatliche Aufsichtsbehrden nach Eisenbahnen und Transportunternehmen, nach
Fluglinien und Bussen, nach Radio und Fernsehen, Erdl und Erdgas, nach Pekannssen,
Milch und praktisch allen Finanzmrkten. Einige dieser mittlerweile regulierten Wirtschaftszweige entsprachen eher dem vollstndigen Wettbewerb als dem natrlichen Monopol, wie Abbildung 17-3 zeigt.
Bankenwesen*
Die Abkehr von wirtschaftlichen

Regulierungsmanahmen
Textilien
Transportwesen (LKW)*
Stahl
Fluglinien*
Landwirtschaft*
Erdlbohrungen u. Bergbau
498
Natrliches Monopol
Abbildung 17-3: Ausma des natrlichen Monopols

in verschiedenen Branchen
In dieser Grafik sind mehrere regulierte und nicht
regulierte Sektoren nach dem Ausma des in ihnen
herrschenden natrlichen Monopols oder vollstndigen Wettbewerbs aufgelistet. In Branchen mit vollstndigem Wettbewerb ist die kleinste noch effiziente Unternehmensgre gemessen am Gesamtmarkt winzig,
whrend ein natrliches Monopol dadurch gekennzeichnet ist, dass die durchschnittlichen Produktionskosten selbst auf dem Niveau der gesamten Branchenproduktion noch stark fallend sind. Landwirtschaft und
Bergbau weisen einen deutlichen inhrenten Wettbewerb auf, whrend Autobahnen und lokale Versorgungsbetriebe einem natrlichen Monopol sehr nahe
kommen. Der Stern (*) kennzeichnet Branchen, die in
der Vergangenheit stark reguliert waren.
dem Binnenmarkt der Vereinigten Staaten

mitzumischen. Wurde eine innovative, kostengnstige und einfache Ticketpreisgestaltung
vorgeschlagen, wischte das CAB den Vorschlag einfach vom Tisch. Das CAB war (wie
eigentlich vorauszusehen, wenn man die Einstellung von Interessengruppen zur Regulierung kennt) darum bemht, die Flugpreise
mglichst hoch zu halten, und eine Preissenkung lag ganz sicher nicht in seinem Interesse.
Im Jahre 1977 ernannte Prsident Carter
Alfred Kahn zum CAB-Vorsitzenden. Der
anerkannte konom und Regulierungskritiker stellte sich der schwierigen Aufgabe,
durch grere Marktzutritts- und Preisflexibilitt mehr Wettbewerb zuzulassen. Kurz
nach seinem Amtsantritt beschloss der Kongress ein Gesetz, das auf allen Inlandsrouten
freien Marktzutritt und -austritt ermglichte.
Die Fluglinien durften nun selbst ber ihre
Preisgestaltung entscheiden.
Sehr hufig waren nun ngstliche Stimmen

zu hren, denen zufolge es ohne staatliche
Regulierungsmanahmen zu massiven Entlassungswellen und zu Versorgungsengpssen
kommen werde. Doch nach ber 20 Jahren
Deregulierungserfahrung wissen wir, dass in
der US-Zivilluftfahrt heute rund 65 Prozent
mehr Mitarbeiter beschftigt und etwa 70
Prozent mehr Inlands-Passagiermeilen zu
verzeichnen sind. Studien haben ergeben,
dass (inflationsbereinigt) die durchschnittlichen Ticketpreise in den Jahren nach der
Deregulierung deutlich gesunken sind, dass
sich die Auslastung der Flugzeuge verbessert
hat und dass mittlerweile die Fluglinien in
ihren Preisstrategien auerordentlich innovativ sind. Der Wettbewerb wurde schlielich
so intensiv, dass die zivile Luftfahrt in den
letzten zehn Jahren keine hohen Gewinne
mehr erzielte, und Airline-Pleiten sind heute
lngst keine Seltenheit mehr. Nach und nach
ersetzen nun neue Fluglinien wie Southwest
Airlines die bankrotten alten Gesellschaften.
Was sich mit Sicherheit als Fazit feststellen
lsst, ist die Tatsache, dass die zivile Luftfahrt
seit Einfhrung der Deregulierung in vielerlei Hinsicht effizienter geworden ist.
Der Deregulierungserfolg bei den Airlines
hat konomen und Nichtkonomen berall
auf der Welt ermutigt, selbst in Sektoren,
deren Unternehmen das Potenzial zu einer
signifikanten Marktmacht aufweisen, auf den
unregulierten Markt zu vertrauen.
Wirtschaftspolitik in der Praxis: Die
Deregulierung der Stromversorgung
Eines jener Gebiete, in denen wir in den letzten zehn Jahren eine besonders starke
Deregulierung beobachten, ist die Stromversorgung. Der Sektor zerfllt in vier Produktionsstufen Stromerzeugung, Strombertragung, physische Verteilung an lokale
Stromversorger und Verkauf an Privatkunden. Bis vor kurzem wurde die gesamte
Stromversorgung als natrliches Monopol
betrachtet und unterlag daher einer
massiven staatlichen Regulierung. In vielen
Lndern befinden sich die wichtigsten Ver-
499
sorgungsunternehmen als kontrolliertes

Monopol im Besitz der ffentlichen Hand,
whrend andere Lnder auf eine Gebhrenregulierung durch Festlegung der Rendite setzen, um die Preise und Mrkte der
Stromversorgung im Griff zu behalten.
Bis in die neunziger Jahre des letzten Jahrhunderts wurde Strom in den USA berwiegend von regulierten, vertikal integrierten Monopolen produziert, die groe
Gebiete elektrisch versorgten.
In den letzten 20 Jahren entwickelte sich
ein neuer Ansatz, der die bisherigen Ansichten zur optimalen Stromversorgung
ber den Haufen warf. Diese neue Theorie
besagte, dass die Stromerzeugung selbst
zwar technisch kompliziert, die optimale
Gre einer Anlage jedoch so gering sei,
dass problemlos Wettbewerbsmrkte zwischen alternativen Stromerzeugern entstehen knnten. Der Vertrieb ber lokale
Stromversorger ist ein typisches natrliches Monopol (wie die Wasserversorgung
oder lokale Telefongesellschaften), das
behrdlicher Aufsicht bedarf, etwa durch
eine Kontrolle der Servicegebhren.
beraus kompliziert ist hingegen die
bertragung von Strom ber Fernstrecken.
Man darf sie sich nicht wie eine Strae
vorstellen, auf der Elektronen von Punkt A
zu Punkt B befrdert werden.Vielmehr geht
es hier um eng verbundene Leitungsnetze,
die einer zentralen Verwaltung bedrfen
und erheblichen Skaleneffekten unterliegen.
Die USA haben einen vorsichtigen
Schritt zurck getan und die vertikal integrierten Monopolisten, von denen die
Stromindustrie dominiert wurde, zerschlagen und dereguliert. Zum einen erschien
die Deregulierung nach den erfolgreichen
Versuchen in der zivilen Luftfahrt als sehr
attraktiv. Zum anderen glaubte man aufgrund der erfolgreichen Zerschlagung des
Telekommunikationsmonopols von Bell
und der Anwendung der Bell-Doktrin (die
wir beide weiter hinten in diesem Kapitel
errtern werden), dass die Deregulierung
der Stromindustrie signifikante wirtschaftliche Vorteile mit sich bringen wrde.
500
Das Reformpaket, das schlielich zur

Deregulierung der amerikanischen Elektrizittswirtschaft geschnrt wurde, enthielt
folgende Elemente:
Privatisierung staatlicher Betriebe, wo
die ffentliche Hand als Stromerzeuger
aufgetreten war. Fr das Management
sollte dies einschneidende Budgeteinschrnkungen und starke Anreize zur
Kostensenkung mit sich bringen, whrend man zugleich der Neigung des
Staates entgegenwirken wollte, den politisch sensiblen Stromverbrauch zu
subventionieren.
Deregulierung der Stromerzeugung
durch freien Marktzugang und Abbau
von Preiskontrollen. Damit wollte man
Anbieter mit kostenintensiver Produktion verdrngen und die Einfhrung
neuer Technologien frdern. Die Freigabe der Preise fhrte zur Entstehung
von Spotmrkten fr Strom, auf denen die Preise mit Angebot und Nachfrage stark schwanken und mit deren Hilfe
gravierende Engpsse berwunden
werden knnen, die manchmal in extremen Situationen oder bei Hitzewellen
auftreten.2
Grndung einer unabhngigen Agentur
fr den Stromtransport ber Hochspannungsleitungen, die von einer halbstaatlichen Organisation reguliert oder
betrieben wird. Dies ist der schwierigste
Teil des Pakets, weil diese bertragungsagentur mehrere Aufgaben zu erfllen hat: Sie muss den Marktzutritt fr
neue Stromerzeuger und das Stromangebot erleichtern, das Netz betreiben
und adquate Erlse zum Aufbau neuer
Kapazitten gewhrleisten.
Dieses Deregulierungspaket war bereits in
mehreren Lndern erprobt worden, darunter in Grobritannien, Schweden und Chile,
und in den USA folgten mehrere Bundesstaaten ihrem Beispiel. In einigen Fllen
funktionierte die Deregulierung problemlos und brachte den Konsumenten betrchtliche Vorteile in Form niedrigerer
Strompreise ein.
Teil 4
Doch in jenen anderen Fllen, in denen

die Umsetzung grbere Mngel aufwies
etwa in Kalifornien , erwies sich die
Stromderegulierung bisweilen als echtes
Fiasko. Eines der Probleme in Kalifornien
bestand darin, dass der Staat die Preise
zwar im lokalen Vertrieb kontrollierte, die
Grohandelspreise hingegen nicht. Eine
weitere Schwierigkeit ergab sich mit der
Konzeption der Auktion, die es Unternehmen wie Enron ermglichte, Kufe und
Verkufe zu manipulieren und die Preise in
die Hhe zu treiben. Als die Grohandelspreise in Kalifornien immer weiter anstiegen, ging das grte Versorgungsunternehmen des Bundesstaates in Konkurs; der
Staat bernahm dessen Programm und
kaufte groe Mengen Strom zu enorm hohen Preisen ein, whrend gleichzeitig das
Auktionssystem aufgegeben wurde. Die
von der ffentlichen Hand bezahlten berhhten Preise fhrten zu einer ernsthaften
Haushaltskrise. Diese Episode verpasste
allen Deregulierungsbestrebungen einen
erheblichen Dmpfer und lste eine Flut
von Untersuchungen und Klagen aus, um
Licht in den Schlamassel zu bringen.
Schlagzeilen machte die Stromderegulierung 2003, als es im Nordosten der USA
zu weit verbreiteten Stromausfllen kam.
Hier war das Problem auf die schlechte
Koordinierung des Stromnetzes im neuen
deregulierten Umfeld zurckzufhren.
Strombertragungsnetze funktionieren
nach Art einer Technologie des schwchsten Gliedes, wobei irgendein unbedeutender Teil des Systems das ganze Netz zusammenbrechen lassen kann. Eine Technologie des schwchsten Gliedes in Netzen
bedarf mehr als alles andere der Aufsicht
Erwachsener, in diesem Fall der Aufsicht
durch den Stromregulator.
Deregulierung: Die Unvollendete 2

Die Deregulierungsbewegung der letzten
drei Jahrzehnte zeitigte Erfolge und Misserfolge. Aus Erfahrung wissen wir, wie schwierig es sein kann, staatliche Eingriffe in die
Wirtschaft so zu gestalten, dass die Markt-
krfte dennoch fr die ntigen Anreize sorgen, whrend zugleich sichergestellt ist, dass
Monopolmacht und Informationsdefizite auf
ein Minimum beschrnkt bleiben. Einige
konomen sind der Ansicht, die USA htten
sich von einem intelligenten Abbau staatlicher Kontrollen in den siebziger Jahren hin
zu einer bedenkenlosen Deregulierung querbeet in den neunziger Jahren bewegt. Sie
verweisen auf eine ganze Reihe von Marktversagen, die sich Ende der neunziger Jahre
und kurz nach der Jahrtausendwende zeigten
und die den Bedarf an einer strkeren Aufsicht des Staates belegen:
Der Staat hatte nach und nach zahlreiche
Aspekte der Stromproduktion dereguliert.
Der groe Blackout, der Stromausfall des
Jahres 2003, fhrte den Amerikanern jedoch die Notwendigkeit einer klgeren
staatlichen Regulierung der bertragungsstandards vor Augen, sollte die Stromversorgung verlsslicher werden. (Siehe dazu
die Errterung der Stromderegulierung
weiter oben.)
Die Bilanzskandale rund um Enron,
WorldCom und zahlreiche andere Unternehmen verwiesen auf die Notwendigkeit
strengerer Bilanzierungsgrundstze und
verlsslicher Haftungs- und Vollmachtsysteme fr die Vorstnde und Aufsichtsrte
der Unternehmen. Der Kongress erlie
2002 ein Gesetz zur Erweiterung der Verfgungsgewalt der US-Wertpapieraufsichtsbehrde SEC.
Als der Kongress 1997 die Finanzmrkte
deregulierte, erffnete er damit den Ban2 Wie funktioniert ein solcher Spotmarkt? Im typischen Fall gibt jeder
Stromerzeuger seine Mengenangebote und Lieferpreise fr jede
halbe Stunde des folgenden Tages bekannt. Die Agentur fr die
Strombertragung reiht diese Angebote dann anhand der Kosten
und erstellt durch Verbindung mit den vorliegenden Nachfrageschtzungen einen Plan fr den kostengnstigsten Betrieb am kommenden Tag. Der Plan sieht auch eine Reihe von Spot- (oder kurzfristigen) Preisen vor. Die Spotpreise haben sich als beraus variabel
erwiesen, ganz typisch fr eine Branche, in der die Grenzkosten je
nach Auslastung oder Nachfrage so stark schwanken. Sie knnen die
tglichen Vernderungen der Spotmarktpreise leicht im Wall Street
Journal verfolgen. Spotmrkte bestehen fr zahlreiche Waren.
501
ken ein neues Geschftsfeld in den Bereichen Investment Banking und Aktienhandel. Viele Wirtschaftswissenschaftler sind
der Ansicht, dies habe Anreize fr die
Research-Analysten unter den Wertpapierbrokern geschaffen, mit viel Eifer die
Aktien von Unternehmen, deren Anleihen der Private-Banking-Bereich der
Bank verkaufte oder an die die Bank
ausstehende, aber notleidende Kredite
vergeben hatte, zu bewerben.
John McMillan von der Universitt Stanford
beschreibt die Rolle der staatlichen Regulierung anhand einer interessanten Analogie.
Im Sport gehe es um Wettbewerbe, in denen
einzelne Sportler oder ganze Teams bemht
seien, ihre Gegner an Kraft und Intelligenz
zu bertreffen. Die Teilnehmer mssten sich
jedoch an ein detailliertes Gefge von Regeln und Vorschriften halten. Zustzlich habe
auch noch der Schiedsrichter ein wachsames
Auge auf die Spieler, um seinerseits dafr zu
sorgen, dass die Regeln eingehalten wrden,
und um Regelverste entsprechend zu ahnden. Ohne sorgfltig ausgearbeitete Regeln
wrde ein sportlicher Wettbewerb zum chaotischen und blutigen Kampf ausarten. Ebenso bentigten wir in einer modernen Volkswirtschaft ein staatliches Regelwerk und ein
starkes Rechtssystem zu dessen Durchsetzung, damit der gesunde Wettbewerb nicht
zur Bildung von Monopolen, zu Umweltverschmutzung, Betrug, Irrefhrung und zur
Verletzung von Rechten fhre oder in sonstige Nachteile fr Arbeitnehmer und Konsumenten ausarte. Diese Analogie aus dem
Sport erinnert uns daran, dass der Staat auch
heute noch eine wichtige Funktion in der
berwachung der Wirtschaft und in der Festlegung der darin geltenden Regeln hat.
502
B. Antitrustpolitik
Wenden wir nun einer der ltesten und wichtigsten Formen staatlicher Kontrolle ber die
Wirtschaft, dem Kartellrecht oder konkret
der US-Antitrustpolitik, zu. Dieser Zweig
der mikrokonomischen Politik dient der
Frderung eines lebhaften Wettbewerbs und
der Verhinderung von monopolistischem
Missbrauch.
Der unvollstndige Wettbewerb

im berblick
In den Kapiteln 9 und 10 haben wir uns damit
befasst, wie Akteure im unvollstndigen
Wettbewerb ihre Preise und Produktionsmengen festsetzen. Wiederholen wir kurz
noch einmal die wichtigsten volkswirtschaftlichen Theorien hinter der staatlichen Monopolbekmpfung:
Unternehmen im unvollstndigen Wettbewerb sind deshalb ineffizient, weil sie ihre
Preise ber Grenzkostenniveau ansetzen.
Die Konsumenten eines monopolistischen
oder oligopolistischen Wirtschaftszweigs
knnen weniger Gter als bei effizientem
Gterangebot konsumieren.
In zahlreichen Branchen werden enorme
Skalenertrge wirksam. Es wre schlicht
unrealistisch, wrde man versuchen, die
Produktionsleistung dieser Branchen mit
Unternehmen erzeugen zu wollen, die unter Bedingungen des vollstndigen Wettbewerbs arbeiten, weil dann ja ineffizient
kleine Unternehmen die Produktion bernehmen mssten. In einigen wenigen Fllen lsst sich die Technik in einem Wirtschaftszweig effizient sogar nur von einem
einzigen Unternehmen nutzen. Wir sprechen in diesem Fall von einem natrlichen Monopol.
Teil 4
Langfristig ist wirtschaftlicher Fortschritt

beinahe immer auf einen technologischen
Wandel zurckzufhren. Nach der Schumpeterschen Hypothese sind groe Unternehmen mit starker Marktmacht fr einen
Groteil der Erfindungen und des technologischen Wandels verantwortlich. Staatliche Politik sollte daher besonders behutsam vorgehen, um die Innovationsanreize
nicht zu gefhrden.
Die Hauptformen eines Marktmissbrauchs
ein zu hoher Preis oder eine schlechte
Produktqualitt treten auf, wenn ein
Wirtschaftszweig effektiv monopolisiert
ist. Eine verlssliche Faustregel besagt,
dass sich ein Wirtschaftszweig monopolistisch verhlt, wenn ein einziges Unternehmen oder eine durch Kollusion verbundene Gruppe mehrerer Unternehmen mehr
als drei Viertel der Produktionsmenge einer Branche erzeugt.
Es liegt nun am Staat, eine Monopolisierung nach Mglichkeit zu verhindern, unvermeidliche Monopole aber zu regulieren. Staatliche Antikartellpolitik stellt den
Versuch dar, die Monopolisierung oder ein
unerwnschtes, wettbewerbshemmendes
Verhalten zu verhindern; staatliche Regulierungsmanahmen werden getroffen, um
die Ausbung der Monopolmacht in natrlichen Monopolen zu kontrollieren.
Mit der Rcknahme der volkswirtschaftlichen Regulierung als wichtigem Werkzeug
zur Verhinderung von monopolistischem
Missbrauch konzentriert sich staatliche Wirtschaftspolitik heute zunehmend auf die Frderung des Wettbewerbs und den Einsatz
kartellrechtlicher Manahmen als wichtigste
Methoden zur Frderung der Markteffizienz.
In diesem Abschnitt befassen wir uns mit der
US-amerikanischen Antitrustpolitik, die auf
zwei verschiedene Arten gegen Wettbewerbsbehinderungen vorgeht. Erstens unterbindet sie bestimmte Arten des Unternehmensverhaltens wie Preisabsprachen, die die
Wettbewerbskrfte hemmen sollen. Zwei-
503
tens schrnkt sie bestimmte Marktstrukturen

wie Monopole ein, von denen man annimmt,
dass sie aller Voraussicht nach den Handel
beschrnken und ihre wirtschaftliche Macht
auch anderweitig missbrauchen werden.
Der Rahmen fr die amerikanische Antitrustpolitik wurde durch einige wichtige
Gesetze und eine mittlerweile hundertjhrige
Geschichte entsprechender Gerichtsentscheide geschaffen. In den letzten Jahren hat
sich die Antitrustpolitik unter dem Druck der
konomen weg von der Big-is-Bad-Philosophie und hin zu einem volkswirtschaftlichen Antitrustansatz entwickelt. Der volkswirtschaftliche Ansatz betont die immanente
Rivalitt zwischen Oligopolisten und folgert
daraus, dass wirksame Anreize fr groe
Unternehmen, ihre Preise zu senken und die
Produktqualitt zu heben, nur in einer deregulierten Welt entstehen knnen, in der die
Marktzutrittsbarrieren niedrig und die Mrkte fr den inund auslndischen Wettbewerb
offen sind. Nach dieser Auffassung sollten die
eigentlichen kartellrechtlichen Manahmen
nur gravierenden Fllen eines Missbrauchs
von Marktmacht vorbehalten bleiben.
Das gesetzliche Rahmenwerk

Das heutige amerikanische Kartellrecht erscheint uns wie ein undurchdringlicher
Dschungel, der sich aus einer Handvoll Samen
entwickelt hat. Die gesetzlichen Bestimmungen, auf denen das Antitrustrecht fut, sind so
knapp und einfach gehalten, dass sie sich in
Tabelle 17-2 darstellen lassen. Es ist wirklich
erstaunlich, welche Flle an komplexen rechtlichen Sachverhalten sich aus einigen wenigen
kurzen Texten entwickeln konnte.
von denen die US-Wirtschaft in den achtziger

Jahren des 19. Jahrhunderts geprgt war, als
wirkungslos.3
Es war das ffentliche Klima, das im Jahr
1890 zur Verabschiedung des Sherman Act,
des Eckpfeilers des amerikanischen Kartellrechts, fhrte. Paragraf 1 des Sherman Act
verbietet alle Vertrge, Fusionen und Machenschaften zur Einschrnkung des Handels. Paragraf 2 verbietet die Monopolbildung und Absprachen mit diesem Ziel. Weder das Gesetz selbst noch die zugehrigen
Durchfhrungsbestimmungen enthalten eine
klare Definition des Begriffs Monopol oder
der verbotenen Handlungen. Die Bedeutung
dieses Gesetzes bildete sich erst im spteren
Fallrecht anhand gerichtlicher Entscheidungen heraus.
Der Clayton Act (1914)

Der Clayton Act sollte die Bestimmungen
des Sherman Act klren und ihm zur Durchsetzung verhelfen. Er verbot so genannte
Knebelungsvertrge (die einen Kunden dazu
zwingen, mit Produkt A auch Produkt B zu
kaufen) und Preisdiskriminierung sowie Exklusivtransaktionen als gesetzwidrig. Auch
Funktionshufungen (wenn dieselben Personen in den Vorstnden oder Aufsichtsrten
mehr als eines Unternehmens desselben Sektors saen) und Fusionen durch den Aufkauf
von Aktien eines Mitbewerbers wurden darin
verboten. Diese Verbote galten allerdings
nur, wenn sich die jeweiligen Praktiken per se
schdlich auf den Wettbewerb auswirkten.
Der Clayton Act sah bereits Prvention und
Strafandrohung vor.
Erwhnenswert ist auch, dass der Clayton
Act den Gewerkschaften ausdrcklich kartellrechtliche Immunitt gewhrte.
Der Sherman Act (1890)

Monopole waren nach dem Common Law,
das auf Gepflogenheiten und frheren Gerichtsentscheiden beruht, lange Zeit hindurch verboten. Trotzdem erwies sich das
Gesetz gegen Fusionen, Kartelle und Trusts,
3 Ein Trust ist eine Gruppe von Firmen, zumeist desselben Sektors, die
durch einen Vertrag so verbunden sind, dass sie Produktion, Preise
oder sonstige Branchenbedingungen kontrollieren knnen. Um ein
wenig Zeitgefhl zu entwickeln, knnen Sie sich den Abschnitt
Monopolisten der amerikanischen Grnderzeit in Kapitel 9
durchlesen.
504
Teil 4
Die amerikanischen Antitrust-Gesetze

Sherman Antitrust Act (1890, samt Novellen)
1. Jeder Vertrag, jede Verbindung in Form eines Trusts oder auf andere Weise oder konspirative
Absprachen zur Einschrnkung des Handels zwischen mehreren Bundesstaaten oder mit dem
Ausland werden als gesetzwidrig erklrt.
2. Jede Person, die bestimmte Bereiche des Handels zwischen den einzelnen Bundesstaaten oder
mit anderen Staaten monopolisiert, zu monopolisieren versucht oder sich zu diesem Zweck mit einer
oder mehreren anderen Personen zusammenschliet oder verabredet, macht sich einer Straftat
schuldig. ...
Clayton Antitrust Act (1914, samt Novellen)
2. Es ist gesetzwidrig ... bei der Preisgestaltung zwischen verschiedenen Kufern von Waren
derselben Art und Qualitt zu unterscheiden ... wenn sich die Diskriminierung so auswirkt, dass
dadurch der Wettbewerb erheblich beeintrchtigt oder in einer Geschftssparte ein Monopol
errichtet wird ... Wobei keine der gegenstndlichen Ausfhrungen Preisunterschiede, die nur den
jeweiligen Kostenunterschieden entsprechen, unter Strafe stellt. ...
3. Dass es niemandem gestattet ist ... etwas zu vermieten, zu verkaufen oder vertraglich zu
vereinbaren ... unter der Bedingung, mit der Absprache oder bereinkunft, dass der Mieter oder
Kufer die Waren eines Konkurrenten nicht ... nutzen oder mit ihnen handeln darf, wenn die
Auswirkungen einer solchen Vereinbarung den Wettbewerb betrchtlich hemmen oder geeignet
sind, in einem Wirtschaftszweig ein Monopol zu errichten.
7. Kein [Unternehmen] ... darf ... ganz oder teilweise ... ein anderes [Unternehmen] kaufen ...
wenn ... die Auswirkungen eines solchen Kaufs den Wettbewerb erheblich hemmen oder geeignet
sind, ein Monopol zu errichten.
Federal Trade Commission Act (1914, samt Novellen)
5. Unfaire Wettbewerbsmethoden ... und unfaire oder betrgerische Akte oder Praktiken ... werden
als ungesetzlich erklrt.
Tabelle 17-2: Das Kartellrecht der USA grndet auf einigen wenigen Gesetzestexten
Der Sherman, Clayton und der Federal Trade Commission Act bilden die Grundsteine des amerikanischen
Antitrust-Rechts. Aus der Interpretation dieser Gesetze entwickelten sich die modernen Kartelltheorien.
Die Federal Trade Commission

Die Federal Trade Commission (FTC,) wurde
im Jahre 1914 gegrndet, um unfaire Wettbewerbsmethoden zu verhindern und vor
wettbewerbsfeindlichen Fusionen zu warnen.
Im Jahr 1938 wurde die FTC zustzlich mit
der Aufgabe betraut, gegen irrefhrende und
betrgerische Werbung aufzutreten. Die FTC
darf Untersuchungen durchfhren, Anhrungen abhalten und Unterlassungsanordnungen erteilen.
Grundlagen des Kartellrechtes: Verhalten und Struktur

von Unternehmen
So klar und eindeutig die wichtigsten kartellrechtlichen Bestimmungen sind, so schwer
kann dennoch in der Praxis die Entscheidung
fallen, wie auf konkrete Situationen einer bestimmten Marktstruktur oder eines bestimmten Verhaltens von Unternehmen reagiert
werden soll. Die faktische Rechtslage hat sich
im Kartellrecht der USA durch die Wechsel-
wirkung zwischen volkswirtschaftlicher Theorie und Rechtsprechung entwickelt.
Gesetzwidriges Verhalten
Einige der ersten Antitrustentscheidungen betrafen so genanntes gesetzwidriges Verhalten.
Die Gerichte befanden, dass bestimmte Arten
der Kollusion per se gesetzwidrig sind. Wer so
handelt, kann sich nicht auf hehre Ziele (wie
die Produktqualitt) oder mildernde Umstnde (wie niedrige Gewinne) berufen.
Zu den per se gesetzwidrigen Absprachen
zwischen konkurrierenden Unternehmen gehren Preisabsprachen, Mengenbeschrnkungen oder Marktaufteilung. Sie wirken
sich in Form steigender Preise und sinkender
Produktionsleistung aus. Nicht einmal die
hartnckigsten Kritiker eines kartellrechtlichen Eingreifens des Staates knnen Preisabsprachen etwas abgewinnen.
Eingeschrnkt werden auch folgende Verhaltensweisen von Unternehmen:
Die Festsetzung von Kampfpreisen, von denen wir sprechen, wenn ein Unternehmen
seine Produkte unter den Gestehungskosten (zumeist interpretiert als Grenzkosten
oder variable Durchschnittskosten) verkauft. Das Argument gegen dieses so genannte Preisdumping lautet, dass ein groes
Unternehmen auf seine finanziellen Ressourcen zurckgreifen, die Preise senken
und kleinere Rivalen aus dem Geschft
drngen kann, um anschlieend die Preise
wieder krftig anzuheben. In den letzten
Jahren wurden einige der grten Supermarktketten von ihren kleineren Mitbewerbern des Preisdumpings bezichtigt.
Die Bildung von Junktims zwischen Geschften durch Knebelungsvertrge oder Arrangements, denen zufolge ein Unternehmen Produkt A nur dann verkauft, wenn der Kufer
zugleich auch Produkt B erwirbt.
Preisdiskriminierung, wobei ein Unternehmen dasselbe Produkt verschiedenen
Kunden zu unterschiedlichen Preisen ver-
505
kauft, ohne in seiner Begrndung die Kosten oder den Wettbewerb geltend machen
zu knnen. (Erinnern Sie sich bitte an
unsere Errterung der Preisdiskriminierung in Kapitel 10.)
Bitte beachten Sie auch, dass sich alle drei
Praktiken unserer kurzen Liste auf das Verhalten eines Unternehmens beziehen. Die
Handlungsweise selbst ist gesetzwidrig, nicht
die Struktur der Branche, innerhalb der sie
stattfindet. Das berhmt-berchtigtste Beispiel dafr ist wahrscheinlich die groe Verschwrung der Anbieter elektrischer Ausrstung. Im Jahre 1961 wurde die Elektroanlagenindustrie der Preisabsprachen im Rahmen einer Kollusion fr schuldig befunden.
Leitende Angestellte der Branchenfhrer
wie GE und Westinghouse hoben in verschwrerischer Weise die Preise an und verwischten alle diesbezglichen Spuren, indem
sie einander in Jagdhtten trafen, Codenamen benutzten und Anrufe von ffentlichen
Telefonzellen aus ttigten. Zwar wusste das
Top-Management der betroffenen Unternehmen ganz offensichtlich nicht, was die jeweils
zweite Ebene tat, aber diese zweite Ebene
stand unter einem massiven Druck, die Umstze anzukurbeln. Die Unternehmen willigten ein, ihren Kunden hohe Betrge an Schadensersatz fr berhhte Rechnungen zu
bezahlen, und einige der Fhrungskrfte
wanderten wegen kartellrechtlicher Verste
hinter Gitter.
Preisabsprachen aus der jngsten Zeit. Ein
interessanter akademischer Fall einer Preisabsprache wurde nach Untersuchungen des
US-Justizministeriums bekannt, das sich fr
die Festsetzung der Studiengebhren an
amerikanischen Colleges und Universitten
interessierte. Die Regierung unterstellte,
dass eine kleine Gruppe dieser Bildungseinrichtungen in konspirativer Weise den Wettbewerb um die Stipendienvergabe an begabte Bewerber untergraben hatte, indem sie
ihre Stipendien ausschlielich aufgrund sozialer Umstnde und durch den Vergleich mit
506
knftigen Beihilfen fr die auf normalem

Weg aufgenommenen Studenten festsetzte.
Eine der beschuldigten Parteien, das berhmte MIT (Massachusetts Institute of
Technology), ging gerichtlich gegen die Regierung vor und argumentierte, gemeinntzige Organisationen mssten sich eben nach
anderen Standards richten als gewinnorientierte Unternehmen. Das MIT gewann das
Berufungsverfahren, doch der Fall warf einige neue Fragen ber die Art und Weise auf,
wie sich kartellrechtliche Bestimmungen auf
Bildungseinrichtungen und andere gemeinntzige Institutionen anwenden lassen.
Neue Werkzeuge
fr die
Antitrustpolitik
Die meisten konomen wrden heute zustimmen, dass staatliche Kartellpolitik
niedrige Preise und eine hohe Produktqualitt frdern sollte. ber Monopole hrt
man selten freundliche Worte. Doch echte
Monopole sind auch extrem selten, und die
Politiker mssen das Verhalten einer groen Bandbreite an verschiedenen oligopolistischen Marktstrukturen analysieren.
In der Vergangenheit konzentrierten sich
die Streiter gegen monopolistische Strukturen, die so genannten Trustbuster, primr
auf die Marktanteile eines Unternehmens
sowie auf ganz bestimmte Formen wettbewerbsfeindlichen Verhaltens. Heute, da uns
genauere Daten und strkere Computer zur
Verfgung stehen, knnen sich die konomen, wenn sie die Ratsamkeit einer Fusion
erwgen, der eigentlichen Entwicklung der
Preise zuwenden.
Ein Beispiel aus letzter Zeit zeigt uns,
welche Werkzeuge der konomie heute zur
Verfgung stehen, um kartellrechtliche
Entscheidungen richtig zu treffen. Im Jahre
1997 ging es um die angestrebte Fusion
zweier Handelsketten fr Brobedarf, Staples und Office Depot. Da die Branche eine
sehr niedrige Konzentration aufwies, htte
es aufgrund der traditionellen Richtlinien
grnes Licht fr den Zusammenschluss
geben mssen.
Teil 4
Doch die konomen der Regierung analysierten die tatschlichen Kassenpreise

und Mengendaten fr jeden Artikel der
beiden Ketten, und verglichen diese fr die
einzelnen Standorte. Dank der eingesetzten
Werkzeuge der Sektororganisation und der
konometrie trat bald ein interessantes
Muster zutage: Die Preise von Staples waren in Stdten, in denen Office Depot ebenfalls einen Laden betrieb, deutlich niedriger
als an Standorten, an denen nur Staples
vertreten war. Dies zeigte deutlich, dass die
Fusion Staples ermglichen wrde, die
Preise anzuheben. Die Fusion wurde daher
verboten.
Einige konomen glauben zu erkennen,
dass Daten ber das tatschliche Verhalten
die bisherigen Marktanteilsdaten in der
Analyse des Unternehmensverhaltens verdrngen. Angesichts der Mngel dieser
Marktanteilsdaten in der Vorhersage des
wirtschaftlichen Verhaltens und des Abschneidens von Unternehmen werden aber
viele diesen Wandel begren.
Branchenstrukturen:
Ist Big wirklich Bad?
Spektakulrer als alle Manahmen gegen das
Verhalten einzelner Unternehmen sind Antitrustflle, die sich auf die Struktur ganzer
Wirtschaftszweige beziehen. Dazu gehren
Versuche, groe Unternehmen zu zerschlagen, ebenso wie Antifusionsverfahren gegen
den angestrebten Zusammenschluss groer
Unternehmen.
Die erste Welle kartellrechtlicher Manahmen auf der Grundlage des Sherman Act
zielte auf die Zerschlagung bestehender Monopole ab. So ordnete der Oberste Gerichtshof der USA im Jahre 1911 an, die American
Tobacco Company und die Standard Oil in
mehrere kleine Einzelunternehmen zu teilen.
Im Zuge dieses Verfahrens erlie der Oberste
Gerichtshof die so genannte Rule of Reason. Demnach sind nur unangemessene
Handelsbeschrnkungen (Fusionen, Absprachen und dergleichen) nach dem Sherman
Act gesetzwidrig und strafbar.
Die Rule of Reason machte die kartellrechtlichen Bemhungen gegen monopolistische Fusionen fast vllig zunichte, wie sich
anhand des Falls der U.S. Steel (1920) nachweisen lsst. J.P. Morgan hatte den Giganten
durch eine Kette von Fusionen aufgebaut,
und am Hhepunkt seiner Macht kontrollierte der Konzern ganze 60 Prozent des Marktes. Der Oberste Gerichtshof vertrat jedoch
die Ansicht, Gre oder Monopol allein
knnten keinen strafrechtlichen Tatbestand
darstellen. Damals wie heute konzentrierten
sich die Gerichte strker auf das wettbewerbsfeindliche Verhalten als auf die monopolistische Struktur.
Strukturelle Kartellprobleme
der letzten Jahre
Die bedeutendsten Antitrust-Flle der letzten Jahre betrafen drei Grokonzerne in zwei
der wichtigsten Wirtschaftssektoren, nmlich
Telekommunikation und Computer. Bei nherer Betrachtung knnen wir daraus die
Grundzge der modernen Konzepte einer
Antikartellpolitik ableiten.
Der Fall AT&T und die Bell-Doktrin. Bis
in die frhen achtziger Jahre war AT&T ein
vertikal und horizontal integrierter Monopolist des Telekommunikationsmarktes. Das
Unternehmen wickelte ber 95 Prozent der
Ferngesprche ab, betrieb 85 Prozent aller
lokalen Telefonleitungen und verkaufte den
Groteil des gesamten Telefonzubehrs in
den USA. Der Firmenkomplex im Eigentum
der AT&T man sprach hufig vom BellSystem umfasste die Bell Telephone Labs,
die Western Electric Company sowie 23 BellBetriebsgesellschaften.
1974 erhob das Justizministerium Klage
gegen AT&T, ein Vorgehen, das weitreichende Folgen haben sollte. Beanstandet wurde,
dass AT&T (1) den regulierten Ferngesprchsmarkt auf wettbewerbsfeindliche
Weise monopolisiert habe, etwa indem MCI
und andere von der Anbindung an die lokalen Mrkte abgehalten wurden, und (2) dass
507
durch die Weigerung, Ausrstung von firmenexternen Anbietern zu kaufen, ein Telekommunikationsmonopol aufgebaut worden sei.
Der Klage lag die so genannte Bell-Doktrin von William Baxter, einem Rechtsgelehrten und ehemaligen Leiter der Antitrust
Division der USA, zugrunde. Danach verfgen regulierte Monopolisten ber den Anreiz
und die Mglichkeit, verwandte Mrkte (wie
diejenigen, auf denen sie kaufen oder verkaufen) zu monopolisieren, und die wirksamste Lsung besteht in der Verhngung
einer Quarantne ber das monopolistische Segment, indem Eigentum und Kontrolle desselben vom Eigentum und der Kontrolle potenziell konkurrierender Segmente der
Branche getrennt werden. Kurz gesagt, reguliertes Monopole und Wettbewerb sollten
nicht vermengt werden.
Die wirtschaftliche Theorie hinter der
Bell-Doktrin besagt, dass ein Monopolist,
insbesondere ein regulierter Monopolist, seine Gewinne durch horizontale oder vertikale
Integration steigern kann. So lassen sich etwa
hhere Gewinne durch die Benachteiligung
mglicher Konkurrenten in einem verwandten Wirtschaftszweig oder durch Berechnung
berhhter Preise fr die eigenen nicht regulierten Produkte (wie Telefonzubehr) an die
regulierte Einheit erzielen, wobei diese berhhten Preise anschlieend mittels Kostenaufschlagsformel (fr Telefoniedienste) auf
die Kunden berwlzt werden. Dieses Verhalten tritt mit grter Wahrscheinlichkeit in
Fllen auf, in denen der Regulator ber Kosten und Verhalten des Unternehmens nur
unzureichend informiert ist.
Angesichts der Aussicht, das AntitrustVerfahren zu verlieren, stimmte AT&T einem so genannten Consent Decree zu, das
fast vollstndig der Bell-Doktrin folgte. Die
lokalen Bell-Betriebsgesellschaften wurden
aus AT&T ausgegliedert (rechtlich getrennt)
und zu sieben groen regionalen TelefonHoldinggesellschaften umgruppiert. AT&T
behielt das Ferngesprchsgeschft und die
Bell Labs (die F&E-Organisation) sowie
508
Western Electric (den Telefonzubehrhersteller). Alles in allem schrumpfte der BellVerbund sowohl nach Gre als auch nach
Umsatz um 80 Prozent. Die regulierten Monopolisten durften sich nicht mehr auf verwandten Wettbewerbsmrkten bettigen.
Die Zerschlagung des Bell-Systems lste
eine atemberaubende Revolution in der Telekommunikationsbranche aus. Die Szenerie
verndert sich grundlegend, seit Mobiltelefonsysteme das natrliche Monopol der Festnetztelefonie des groen Alexander Graham Bell
unterminieren. Telefongesellschaften schlieen sich zusammen, um nun auch Fernsehdienste anzubieten. Glasfaserkabel dienen als
Daten-Superhighways und knnen enorme
Datenmengen quer durch das Land und ber
den Globus befrdern. Das Internet verbindet
Menschen und Orte auf eine Weise, die noch
vor zehn Jahren unvorstellbar gewesen wre.
Wenn sich eine Lehre aus der Zerschlagung
des Bell-Systems ziehen lsst, dann diese: Fr
einen raschen technologischen Wandel werden keine Monopole bentigt.
Der Fall IBM. Mehrere spektakulre Kartellverfahren der letzten Jahre betrafen Computergesellschaften. Der erste dieser Flle
war ein Versuch der US-Regierung, IBM in
mehrere Teile zu zerschlagen. Die 1969 eingebrachte Klage lautete, IBM habe digitale
Computer fr allgemeine Zwecke zu monopolisieren versucht ... und tatschlich monopolisiert. Die US-Regierung befand, IBM
verfge mit 76 Prozent des Marktes im Jahr
1967 ber einen dominierenden Marktanteil.
Beanstandet wurde auch, dass IBM viele
Vorrichtungen und Gerte dazu verwendet
habe, die Konkurrenz zu behindern. Unter
den inkriminierten wettbewerbsfeindlichen
Praktiken wurden Preisjunktims, zu niedrige
Preise, die den Marktzutritt neuer Unternehmen behinderten, und die Einfhrung neuer
Produkte genannt, die zumindest tendenziell
die Attraktivitt der Produkte anderer Gesellschaften untergruben.
IBM kmpfte verbissen und mit groem
Einsatz gegen die Anschuldigungen der USRegierung. Der Haupteinwand von IBM lau-
Teil 4
tete, die Regierung wolle erfolgreiche Betriebsfhrung, nicht wettbewerbsfeindliches

Verhalten bestrafen. Das grundlegende Dilemma in all diesen Fllen war bereits im
Alcoa-Fall deutlich zutage getreten: Gewinnt ein zur Konkurrenz gezwungenes Unternehmen, darf ihm das nicht zum Vorwurf
gemacht werden. IBM behauptete, die USRegierung wolle das Unternehmen dafr bestrafen, dass es das enorme Potenzial der
Computer-Revolution vorhergesehen habe
und nun den Sektor eben aufgrund seiner
berlegenen Fhigkeiten, Umsicht und Bemhungen dominiere.
Der Fall zog sich endlos dahin, bis der
Leiter der Kartellbehrde der Reagan-Administration, William Baxter, 1982 beschloss,
den Fall als jeder Grundlage entbehrend zu
den Akten zu legen. Die Argumentation der
Regierung lautete, die Computerindustrie sei
anders als die Telekommunikationsbranche
nicht reguliert und somit den Markt- und
Wettbewerbskrften bedingungslos ausgesetzt. Baxter meinte, dieser Wirtschaftszweig
sei ohnehin hei umstritten, und staatliche
Versuche, den Computermarkt umzustrukturieren, mssten der volkswirtschaftlichen Effizienz eher abtrglich als zutrglich sein.
Kartellrecht in der New Economy:
Der Fall Microsoft
Der jngste groe kartellrechtliche Fall bezog sich auf den Software-Riesen Microsoft. 1998 erhoben die US-Regierung sowie
19 Bundesstaaten eine umfassende Klage
gegen Microsoft, wobei sie erklrten, das
Unternehmen habe seine marktdominierende Position bei Betriebssystemen gesetzwidrig erreicht und eingesetzt, um sich
weitere Mrkte zu erschlieen, etwa jenen
fr Internet-Browser. Die US-Regierung
warf Microsoft vor, sich einer ganzen Reihe gesetzwidriger Handlungen schuldig
gemacht zu haben, deren Zweck und Wirkung in der Vereitelung jeder knftigen
Bedrohung seines mchtigen und gut verankerten Monopols im Bereich der Betriebssysteme bestand.
In der Klageschrift konnte man lesen,

dass Microsoft eine ganze Reihe wettbewerbsfeindlicher Praktiken an den Tag gelegt habe, etwa die Verdrngung der Konkurrenz und eine unfaire Preisgestaltung,
illegale Knebel- und Exklusivvertrge, die
den Sherman Act verletzten. Auch wenn
ein mit fairen Mitteln erreichtes Monopol
legal ist, verstoen alle Manahmen zur
Verhinderung des Wettbewerbs gegen das
Gesetz.
Die brutale Vorgehensweise, die Microsoft in den so genannten Browser Wars
gegen Netscape an den Tag gelegt hatte,
wurde in der Klage besonders tadelnd erwhnt. Eine wettbewerbsfeindliche Praxis
stellte laut Angaben der Regierung etwa
die kostenlose Abgabe des MicrosoftBrowsers Internet Explorer und dessen Verbindung mit dem Betriebssystem Windows
98 dar. Diese Handlungsweise erfllt den
Tatbestand der verdrngenden Preisgestaltung, die es Microsoft ermglichte, seine
Marktmacht bei Betriebssystemen zu nutzen, um Netscape auszubremsen. Microsoft verwendete hufig eine bildreiche
Sprache, um das eigene Verhalten zu beschreiben, etwa als Vice President Paul
Maritz die firmeneigene Strategie Netscape
gegenber so erluterte: Wir werden
ihnen die Luftzufuhr abschneiden. Wir werden alles, was sie verkaufen, kostenlos
unter die Leute bringen. Microsoft bediente sich in seiner Verteidigungsschrift der
Argumentation des guten Monopols und
fhrte aus, der hauseigene Internet Explorer sei bei den Konsumenten aus dem
einfachen Grund so beliebt, weil er eine
berlegene Technologie darstellt und in
praktisch allen unabhngigen Tests gegenber dem Navigator von Netscape besser
abschneidet.
Die Regierung vertrat berdies die Auffassung, Microsoft wrde das bestehende
Monopol gezielt einsetzen, indem es Unternehmen zum Abschluss von Exklusiv-Vertriebsvertrgen zwinge, denen zufolge sie
Microsoft-Software und -Produkte auf Kosten der Konkurrenz abzusetzen htten. So
erklrte beispielsweise ein leitender Mitarbeiter von IBM in seiner Zeugenaussage
509
das IBM-Betriebssystem OS/2 knne mit

Windows deshalb nicht konkurrieren, weil
Microsoft unabhngige Softwarefirmen
durch restriktive Lizenzvertrge anderweitig gebunden habe. Somit wrden die Softwareentwickler davon abgehalten, Programme fr die OS/2-Plattform zu schreiben, worunter die Marktgngigkeit und
Beliebtheit von OS/2 litten, whrend zugleich die dominierende Stellung von Microsoft gefestigt wrde. Microsoft soll berdies Computerhersteller gezwungen haben, den Internet Explorer von Microsoft
und nicht den Netscape Navigator zu installieren, indem das Unternehmen ihnen
drohte, die Windows-Lizenzen zu widerrufen, sollten sie der Aufforderung nicht
nachkommen. Microsoft verteidigte sich
mit dem Hinweis, derartige Lizenzierungen
und Kooperationsvertrge seien in der
Softwareindustrie gang und gbe. (All dies
bezieht sich auf die Netzwerkmerkmale
von Betriebssystemen.)
In seinen Findings of Fact, seiner Tatsachenfeststellung, erklrte Richter Jackson, Microsoft sei ein Monopol, das seit
1990 ber 90 Prozent der Marktanteile fr
PC-Betriebssysteme kontrolliere; es habe
seine Marktmacht missbraucht und den
Konsumenten durch Wettbewerbsverzerrungen Schaden zugefgt. Seine Erklrung geriet zu einem vernichtenden Urteil:
Drei wichtige Fakten weisen darauf hin,
dass Microsoft eine Monopolstellung
innehat. Erstens ist der Marktanteil von
Microsoft fr Intel-kompatible PC-Betriebssysteme extrem gro und stabil. Zweitens
wird der dominierende Marktanteil von
Microsoft durch eine hohe Marktzutrittsbarriere geschtzt. Und drittens berwiegend als Folge dieser Zutrittsbarriere
haben die Microsoft-Kunden keine wirtschaftliche Alternative zu Windows. ...
Besonders schdlich ist die Botschaft, die die
Vorgehensweise von Microsoft jedem anderen Unternehmen vermitteln muss, dass das
Potenzial zur Innovation der Computerindustrie htte. Durch sein Verhalten gegenber
Netscape, IBM, Compaq, Intel und zeigt Microsoft, dass es seine berragende Marktmacht und enormen Gewinne dazu benutzen
wird, um jedem Unternehmen zu schaden,
510
das hartnckig auf Initiativen besteht, die den

Wettbewerb gegen eines der Hauptprodukte
von Microsoft intensivieren knnten. Die frheren Erfolge von Microsoft, als es darum
ging, solchen Unternehmen zu schaden und
Innovationen zu behindern, halten Investoren davon ab, ihr Geld in Technologien und
Unternehmen zu investieren, die eine potenzielle Bedrohung fr Microsoft darstellen
knnten. Letztlich fhrt dies dazu, dass einige
Innovationen, die den Konsumenten wirklich
ntzen wrden, allein deshalb nie auf den
Markt kommen, weil sie den firmeninternen
Interessen von Microsoft widersprechen.
Bei der Feststellung, ob Konsumenten

durch den Monopolstatus von Microsoft
geschdigt wurden, zitierte der Richter eine
Microsoft-Studie, wonach Microsoft fr die
Upgrade-Version von Windows 98 eigentlich US-$ 49 statt US-$ 89 htte verlangen
mssen, aber US-$ 89 berechnete, weil
dies der ertragsmaximierende Preis war
(siehe bung 10 am Ende dieses Kapitels).
In seinen Findings of Law, der rechtlichen Wrdigung, stellte Richter Jackson
fest, Microsoft habe sich einer Verletzung
der Paragrafen 1 und 2 des Sherman Act
schuldig gemacht. Er erklrte, Microsoft
habe seine Monopolmacht mit wettbewerbsfeindlichen Methoden verteidigt [,]
den Web-Browser-Markt zu monopolisieren versucht ... und den ... Sherman Act
durch gesetzwidrige Einbindung seines
Web-Browsers in sein Betriebssystem verletzt.
In der letzten Phase des Falls, der so
genannten Remedy-Phase, ging es um
Manahmen zur Beendigung der gesetzwidrigen monopolistischen Praktiken. Das
Justizministerium schlug den radikalen
Schritt vor, Microsoft entlang seiner Funktionslinien zu zerschlagen. Diese Ausgliederung htte eine Teilung von Microsoft in
zwei getrennte, unabhngige Unternehmen nach sich gezogen. Eines der Unternehmen (WinCo) sollte das Betriebssystem Windows und andere Betriebssysteme
entwickeln und anbieten, whrend das andere (AppCo) sich um die Anwendungen
und zugehrige Geschftszweige kmmern
wrde.
Teil 4
Im Jahr 2000 akzeptierte Richter Jackson

die Empfehlungen des Justizministeriums
uneingeschrnkt. Doch danach nahm der
Fall eine bizarre Wendung, weil sich herausstellte, dass Richter Jackson noch
whrend seiner Verhandlung des Falls
freundschaftliche Privatgesprche mit
Journalisten gefhrt hatte. Er wurde fr
dieses unethische Verhalten disziplinr belangt und von dem Fall abgezogen. Kurz
danach beschloss die neue Bush-Administration, von einer Teilung von Microsoft
Abstand zu nehmen und stattdessen auf
eine nderung des Verhaltens zu setzen.
Die damit einhergehenden Manahmen
sollten den Freiraum von Microsoft einschrnken und den Wettbewerb schtzen
es ging um Schritte wie das Verbot von
Knebelvertrgen und diskriminierender
Preisgestaltung sowie um die Gewhrleistung der Kompatibilitt von Windows mit
firmenfremder Software. Nach umfangreichen Anhrungen wurde der Fall im
November 2002 beigelegt. Microsoft ist
nach wie vor intakt, muss sich aber fnf
Jahre lang unter dem wachsamen Auge
des Gerichts bewhren.
Fusionen:
Rechtsgrundlage und Praxis
Unternehmen knnen Marktmacht unter anderem durch Wachstum gewinnen (indem sie
ihre Einknfte in das Unternehmen zurckflieen lassen und damit neue Produktionsanlagen errichten). Es gibt aber auch eine
viel einfachere Methode, Marktanteile zu
erwerben oder einfach zu wachsen, nmlich
die Fusion mit einem anderen Unternehmen.
Besonders die achtziger Jahre des vergangenen Jahrhunderts zeichneten sich durch einen
enormen Fusionsboom aus.
Horizontale Fusionen, bei denen sich Unternehmen desselben Wirtschaftszweiges verbinden, sind nach dem Clayton Act verboten,
wenn die Fusion den Wettbewerb im betreffenden Sektor merklich hemmt. Rechtspraxis
und staatliche Fusionsrichtlinien bewirkten
eine Klrung der etwas vage gefassten Geset-
511
zestexte. Zur Bewertung angestrebter Fusionen verwendet der US-Staat den so genannten Herfindahl-Hirschman Index (HHI).4
Danach lassen sich die Wirtschaftssektoren in
drei Gruppen unterteilen: nicht konzentriert
(HHI unter 1000), geringfgig konzentriert
(HHI 10001800) und hoch konzentriert
(HHI ber 1800). Fusionen der beiden letzten Gruppen werden sogar dann angefochten, wenn die involvierten Unternehmen nur
geringe Marktanteile halten.
Vertikale Fusionen sind Zusammenschlsse zweier Unternehmen, in denen verschiedene Stufen desselben Produktionsprozesses
stattfinden. In den letzten Jahren griffen amerikanische Gerichte hufig hart gegen vertikale Fusionen durch. Ihre Sorge galt dabei
den potenziellen Wettbewerbsbeschrnkungen durch Exklusivvertrge, wenn sich zwei
unabhngige Unternehmen auf diese Weise
zusammentaten. Weniger Gewicht schienen
die Gerichte auf die potenziellen Effizienzgewinne aus einer gemeinsamen Vorgehensweise der aus einer vertikalen Fusion hervorgegangenen Unternehmen zu legen.
Eine dritte Art der Unternehmenszusammenfhrung, die als konglomerater Zusammenschluss bezeichnet wird, bezieht sich auf
bis dahin unverbundene Unternehmen. Im
Zuge eines konglomeraten Zusammenschlusses kann etwa eine Stahl- oder Chemiegesellschaft eine lgesellschaft aufkaufen. Kritiker
dieser Art von Fusion erheben zweierlei Einwnde. Zunchst erscheint ihnen die absolute
Gre der so entstehenden Unternehmensgiganten furchterregend. Die grten 200 Unternehmungen kontrollieren ber US-$ 2,5
Billionen an Vermgenswerten. Riesenkonzerne verfgen somit ber eine enorme wirtschaftliche und politische Macht. Viele Beobachter machen sich jedoch bereits mehr Sorgen ber die Art und Weise, wie groe
Unternehmen sich den einen oder anderen
Gefallen im politischen Prozess erkaufen
4 Der HHI entspricht der Summe der Quadrate des prozentualen
Marktanteils der in der Branche ttigen Unternehmen. Eine Errterung des HHI finden Sie in Kapitel 10.
knnen, als darber, wie sie ihre Marktmacht

missbrauchen.
Der zweite Punkt, den die Gegner konglomerater Zusammenschlsse vorbringen, ist
der, dass viele dieser Konglomerate keinem
wirtschaftlichen Zweck dienen. Sie sind, so
wird argumentiert, nur eine Art Vorstandspoker zur Unterhaltung der Manager, die die
berwachung ihrer den Stahl- oder Chemiegeschfte lngst satt haben. Und dieser Kritikpunkt enthlt doch tatschlich ein Krnchen Wahrheit: Was hat die zivile Luftfahrt
mit dem Geschft des Fleischverpackens gemeinsam? Was verbindet Schreibmaschinen
mit der Antibabypille? Oder Computerverleih mit einer Busgesellschaft?
Dennoch gibt es auch Verfechter konglomerater Zusammenschlsse. Manche konomen sind der Ansicht, diese Fusionen fhrten hufig gutes modernes Management in
veraltete Unternehmen ein, und bernahmen und Konkurse seien einfach die gngige
Methode, mit der eine Volkswirtschaft im
Kampf ums wirtschaftliche berleben tote
Teile abstt. Allerdings herrscht wenig Einigkeit ber die Verdienste oder Untaten
konglomerater Zusammenschlsse, weshalb
sie toleriert werden, solange sie die Konzentration in bestimmten Sektoren nicht ber
Gebhr erhhen.
Kartellrecht und Effizienz

Die wirtschaftliche, aber auch die juristische
Sichtweise von Regulierung und Kartellrecht
hat sich in den letzten 30 Jahren deutlich
gendert. Whrend der konservativen achtziger Jahre rckten die US-Antitrustgesetze
von ihrer Mission ab, den groen Kapitalakkumulationen ein Ende zu setzen, weil ihnen
der Einzelne machtlos gegenbersteht (Zitat aus dem Alcoa-Urteil von 1945). Zunehmend sollten behrdliche Aufsicht und Kartellbestimmungen die konomische Effizienz
heben.
Doch wodurch wurde diese vernderte
Einstellung gegenber dem Kartellrecht aus-
512
gelst? Zunchst konstatierten die konomen eine bisweilen berragende Performance hoch konzentrierter Wirtschaftszweige. Denken Sie beispielsweise an Unternehmen wie Intel, Microsoft und Boeing: Sie
verfgen ber erhebliche Marktanteile, haben sich jedoch auch als besonders innovativ
und kommerziell erfolgreich erwiesen. Obwohl die volkswirtschaftliche Theorie besagt,
dass Monopole die Preise knstlich hochhalten, lsst die empirische Erfahrung aus der
Geschichte doch eher den Schluss zu, hoch
konzentrierte Wirtschaftszweige wrden im
Vergleich zu sehr viel weniger konzentrierten
Branchen oft eine stark rcklufige Preisentwicklung aufweisen. Zugleich zeigten auch
Bereiche mit so geringer Konzentration wie
die Landwirtschaft hervorragende Resultate.
Es lie sich einfach kein allgemeingltiges
Gesetz finden, das einen Zusammenhang zwischen Struktur und Leistung formuliert htte.
Wie knnen wir dieses Paradoxon erklren? Manche konomen berufen sich auf die
Schumpetersche Hypothese. Unternehmen
in konzentrierten Wirtschaftszweigen erzielen Monopolgewinne, so viel ist sicher. Die
Marktgre bedeutet aber auch, dass Industriegiganten einen wesentlichen Teil ihrer Ertrge aus Forschung und Entwicklung (F&E)
internalisieren knnen, und das erklrt den
hohen Anteil an F&E sowie den rapiden
technologischen Wandel in konzentrierten
Wirtschaftszweigen. Wenn der technologische Wandel, wie Schumpeter behauptete, in
groen Unternehmen entsteht, so wre es
doch tricht, diese Riesengnse zu schlachten, solange sie goldene Eier legen.
Ein zweiter Vorsto der neuen Antitrustpolitik ergab sich aus einer vernderten
Sichtweise des Wettbewerbs. Aufgrund experimenteller Nachweise und Beobachtung
meinen heute auch viele konomen, selbst
auf oligopolistischen Mrkten komme es zu
einer intensiven Konkurrenz, solange Kollusionen streng verboten seien. Und tatschlich, glaubt man den Worten von Richard
Posner, einem frheren Rechtsgelehrten und
Teil 4
derzeitigen Bundesrichter, stellt sich die Situation wie folgt dar:

Die einzigen wirklich einseitigen Manahmen,
mit denen Unternehmen Monopolmacht erlangen oder erhalten knnen, sind doch Praktiken wie Betrug am Patentamt oder Sprengung
der Produktionsanlagen eines Mitbewerbers!
Betrug und Gewalt werden im Allgemeinen
nach geltendem Recht aber ohnehin streng
bestraft.5
Dieser Ansicht zufolge bestnde die einzig

vertretbare kartellrechtliche Manahme darin, die bestehenden gesetzlichen Regelungen durch ein einfaches Verbot aller expliziten oder stillschweigenden Absprachen, die
den Wettbewerb in unvertretbarer Weise beschrnken, zu ersetzen.
Drittens schwang das Pendel mit zunehmender Betonung der Marktkrfte und der
vom Markt ausgehenden Anreize gegen die
frhere, strenge Auslegung kartellrechtlicher
Bestimmungen aus. Diese Position vertraten
unter anderem Anhnger der Chicago
School, die meinten, ein Groteil der bestehenden Monopolmacht leite sich ohnehin
nur aus staatlicher Einflussnahme ab. Nach
dieser Ansicht haben wir die Hauptpfrnde
des Monopols in staatlich geschtzten Bereichen zu suchen. Als wichtige Beispiele werden volkswirtschaftliche Regulierungen und
Gesetze (siehe Tabelle 17-1) auf diversen
Gebieten angefhrt: im Auenhandel, bei der
Ausnahme der Gewerkschaften aus den Antitrustgesetzen, beim Monopolschutz durch
Patente und bei der Einfhrung von Berufsbeschrnkungen und Restriktionen im Gesundheitswesen. Die Verfechter einer Laissez-faire-Politik argumentieren, die Zurcknahme staatlicher Regulierung msse den
Wettbewerb frdern.
Ein abschlieender Grund fr die zuletzt
gedmpften Antitrust-Bemhungen liegt im
immer hrteren importierten Wettbewerb.
Wenn heute mehr und mehr auslndische
5 Siehe Posner im Abschnitt Weiterfhrende Literatur am Ende
dieses Kapitels.
513
Unternehmen in der amerikanischen Wirtschaft Fu fassen, so entspinnt sich eine

heftige Konkurrenz um Marktanteile, und
hufig werden dabei etablierte Verkaufsmuster und Preisgestaltungspraktiken ber den
Haufen geworfen. Als der Umsatz japanischer Autos in den USA massiv zunahm, war
es mit der gemtlichen, friedlichen Koexis-
tenz der drei groen amerikanischen Autohersteller pltzlich vorbei. Viele konomen
sind der Ansicht, die Bedrohung, die vom
auslndischen Wettbewerb ausgehe, sei ein
sehr viel wirksameres Werkzeug zur Durchsetzung von Marktdisziplin, als es Antitrustgesetze jemals sein knnten.
Zusammenfassung
A. Staatliche Regulierung von Unternehmen: Theorie und Praxis
1.
2.
3.
Die staatliche Regulierung der Wirtschaft erfolgt ber Vorschriften, die der Staat erlsst,
um die Unternehmen zu einer nderung ihres
Verhaltens zu bewegen. Die wirtschaftliche Regulierung umfasst die Kontrolle von Preisen,
Produktion, Marktzutritts- und -austrittsbedingungen sowie die Produktstandards in einzelnen Wirtschaftszweigen. Soziale Regulierung
bezieht sich hingegen auf Regeln zur Kompensierung von Informationsversagen und Externalitten, vor allem in den Bereichen Gesundheit, Sicherheit und Umwelt.
Die normative Sichtweise staatlicher Interventionen besagt, dass Regulierungsmanahmen
immer dann angezeigt sind, wenn es zu betrchtlichem Marktversagen kommt. Dazu gehren exzessive Marktmacht in einem Wirtschaftszweig, unzureichende Informationen
fr Konsumenten und Arbeitnehmer sowie Externalitten wie etwa die Umweltverschmutzung. konomen haben eine positivistische
Regulierungstheorie entwickelt, wonach der
Staat hufig zugunsten der regulierten Unternehmen eingreift und durch Ausschluss potenzieller Konkurrenten in Wirklichkeit deren Interessen dient.
Einen Extremfall volkswirtschaftlicher Regulierung stellen die natrlichen Monopole dar.
Natrliche Monopole treten auf, wenn die
Durchschnittskosten unabhngig von der Produktionsmenge sinken, sodass eine effiziente
Organisation des Wirtschaftszweiges nur mglich ist, wenn ein einziges Unternehmen die
gesamte Produktion bernimmt. Heute trifft
dies jedoch nur auf wenige Wirtschaftszweige
zu, darunter beispielsweise auf lokale Versorgungsunternehmen wie Wasser- und Elektrizittswerke.
4.
5.
Unter den Bedingungen eines natrlichen Monopols reguliert der Staat Preise und Dienstleistungen privater Unternehmen. Traditionell
wird durch die staatliche Regulierung von Monopolen der Preis in Hhe der durchschnittlichen Produktionskosten festgesetzt. Eine ideale Regulierung wrde erfordern, dass der
Preis in Hhe der Grenzkosten festgesetzt wird,
doch dieser Ansatz erscheint in der Praxis nicht
tauglich, weil danach der Staat das Monopol
subventionieren msste. Ein neuer Ansatz ist
die leistungsbasierte Regulierung, etwa in
Form von Preisobergrenzen, die regulierten
Unternehmen ausgezeichnete Anreize zur Senkung ihrer Kosten und zur Verbesserung der
Produktivitt bietet.
Angesichts der Strke der Wettbewerbskrfte,
insbesondere im Zuge der Globalisierung,
kommt eine volkswirtschaftliche Regulierung
heute nur noch fr wenige Wirtschaftszweige
in Betracht. Die Deregulierungsbewegung der
1970er Jahre hat das Ausma der wirtschaftlichen Regulierung drastisch zurckgeschraubt
und in Branchen wie der zivilen Luftfahrt positive Wirkungen gezeitigt.
B. Antitrustpolitik
6.
Die so genannte Antikartell- oder Antitrustpolitik, die wettbewerbswidriges Verhalten verbietet und die Bildung monopolistischer Strukturen verhindert, ist die vorrangige Methode
staatlicher Politik, wenn es darum geht, den
Missbrauch von Marktmacht durch groe Unternehmen zu verhindern. In den USA entwickelte sich das Kartellrecht aus Gesetzen wie
dem Sherman Act (1890) und dem Clayton Act
(1914). Hauptzweck des Kartellrechts ist es, (a)
wettbewerbswidrige Aktivitten zu verbieten
(darunter Preisabsprachen oder Gebietsaufteilungen, Preisdiskriminierung und Kopplungsvereinbarungen) und (b) monopolistische Un-
514
7.
ternehmensstrukturen aufzubrechen. Nach der

heutigen Rechtstheorie handelt es sich dabei
um Strukturen, die ber eine exzessive Marktmacht (einen groen Marktanteil) verfgen
und berdies ein wettbewerbswidriges Verhalten an den Tag legen.
Das Kartellrecht regelt aber nicht nur das Verhalten bestehender Unternehmen, sondern
verhindert auch Fusionen, die zu einer Hemmung des Wettbewerbs fhren wrden. Heute
geben vor allem horizontale Fusionen (zwischen Unternehmen derselben Branche) Anlass zur Sorge, whrend vertikale Fusionen
und konglomerate Zusammenschlsse eher
toleriert werden.
8.
Teil 4
Die amerikanische Antitrustpolitik wurde

durch die volkswirtschaftlichen Theorien der
letzten 20 Jahre entscheidend geprgt. So konzentrierte sich die Antitrustpolitik der 1980er
Jahre beinahe ausschlielich auf die Steigerung der Effizienz und wandte sich von der
populistischen Position des Kampfes gegen
das Big Business ab. Dazu kommt, dass in der
heutigen Situation mit dem intensiven Wettbewerb durch auslndische Produzenten und deregulierten Konkurrenten nach Meinung vieler
eine sinnvolle Antitrustpolitik primr auf die
Verhinderung von Kollusionen wie etwa Preisabsprachen abzielen sollte.

Regulierung
Zwei Arten staatlicher Regulierung: wirtschaftliche und soziale Regulierung
Alte (auf Vorschriften und Kontrolle beruhende) und neue (mit wirtschaftlichen Anreizen arbeitende)
Regulierung
Natrliches Monopol
Grnde fr eine staatliche Regulierung:
Marktmacht
Externalitten
Informationsmngel
Antitrustpolitik der USA

Gesetzliche Grundlage: Sherman Act, Clayton Act und FTC
Uneingeschrnkte Verbote im Gegensatz zur so genannten Rule of Reason
Fusionen:
vertikal
horizontal
konglomerat
Effizienzorientierte Antitrustpolitik
515

Die Rechts- und Wirtschaftswissenschaften nahmen unter dem Einfluss groer Wissenschaftler wie
Richard Posner, heute Richter am US-Bundesberufungsgericht, einen bedeutenden Aufschwung. Sein
Buch, Antitrust Law: An Economic Perspective (University of Chicago Press, 1976), ist ein Klassiker.
Deutschsprachige Literatur: Gnter Knieps, Wettbewerbskonomie: Regulierungstheorie, Industriekonomie, Wettbewerbspolitik (Springer, Berlin Heidelberg, 2001).
Websites
Eine ausgezeichnete Website mit vielen Links zum Thema Kartellrecht finden Sie unter www.law.cornell.edu/wex/index.php/Antitrust. Die Homepage der Antitrust Division des US-Justizministeriums ist
unter www.usdoj.gov/atr/overview.html abrufbar und enthlt ausgezeichnetes Material zu kartellrechtlichen Fragen. Auf dem Laufenden bleiben Sie auch mit den Artikeln der Zeitschrift The Economist unter
www.economist.com.
Das AEI-Brookings Joint Center on Regulatory Studies betreibt innovative wissenschaftliche Studien
zum Thema Regulierung und publiziert diese unter www.aei.brookings.org. Auf dieser Seite bieten Ihnen
Kenneth J. Arrow u.a. mit Benefit-Cost Analysis in Environmental, Health, and Safety Regulation (1996)
einen berblick ber die wichtigsten Themen der Kosten-Nutzen-Analyse sowie ein Memorandum an
die Adresse des Obersten Gerichtshofs, die im Jahr 2000 von 40 konomen zugunsten eines vermehrten
Einsatzes der Kosten-Nutzen-Analyse zur Bewertung von Regulierungsmanahmen im Umweltschutz
abgegeben wurde.
bungen
1.
2.
3.
Welche wichtigen Instrumentarien stehen dem

Staat zur Einschrnkung der Monopolmacht
zur Verfgung? Beschreiben Sie Strken und
Schwchen der verschiedenen Alternativen.
Sehen Sie sich die drei Preisbeispiele in Abbildung 17-2 an. Welche Schwierigkeiten werden
sich Ihrer Meinung nach bei der Implementierung des idealen regulierten Preises ergeben?
(Ein kleiner Hinweis: Woher bezieht das Land
seine Einnahmen? Lassen sich die Grenzkosten problemlos messen?) Ebenso knnen Sie
sich Grnde berlegen, warum viele konomen lieber auf jegliche Regulierung verzichten
mchten. (Hinweis: Was geschieht, wenn PM
nicht weit ber PR liegt? Was, wenn Ihnen die
Theorie, wonach staatliche Regulierungsmanahmen vorrangig einzelnen Interessengruppen dienen, Sorge bereitet?)
Erklren Sie, warum regulierende Manahmen
wie Preisobergrenzen oder Preisfestsetzungen
mithilfe der Formel Inflation-minus-X bessere Anreize darstellen als die bliche Preisregulierung ber die Kosten. Erklren Sie, warum
4.
5.
6.
sich Monopolgewinne damit besser vermeiden lassen.

Microsoft, der weltweit grte Softwarehersteller, ist nicht schlecht, nur weil das Unternehmen so gro ist. berlegen Sie sich diese
Aussage insbesondere im Hinblick auf die
Handhabung von Antitrustgesetzen gegenber
groen Konzernen.
Untersuchen Sie die Kostenkurven und die
Nachfragekurve in Abbildung 17-1. Zeichnen Sie
den Monopolpreis und die Monopolmenge in
diese Kurven ein. Vergleichen Sie diese mit dem
ideal regulierten Preis und der ideal regulierten
Menge. Beschreiben Sie den Unterschied.
Zwei wichtige Anstze zum Thema Kartellrecht
sind die Unternehmensstruktur und das Unternehmensverhalten. Der erste Ansatz konzentriert sich ausschlielich auf die Struktur in einem
Wirtschaftszweig (wie die Unternehmenskonzentration), der andere nur auf das Verhalten der
Unternehmen (z.B. Preisabsprachen).
a. Welche Stellung beziehen die amerikanischen Antitrustgesetze zu diesen beiden
516
7.
8.
9.
10.
Anstzen? Wie sieht es mit staatlichen

Fusionsvorschriften aus?
b. Welche Vor- und Nachteile hat jeder dieser
Anstze?
Erstellen Sie eine Liste jener Wirtschaftszweige, von denen Sie meinen, man knnte sie
zurecht als natrliche Monopole bezeichnen.
berlegen Sie sich anschlieend verschiedene
Strategien, mit denen die Ausbung von Monopolmacht zu verhindern wre. Wie wrden
Sie sich jeder einzelnen Branche auf Ihrer Liste
gegenber verhalten?
Weisen Sie nach, dass ein auf Gewinnmaximierung ausgerichteter, nicht regulierter Monopolist niemals im preisunelastischen Bereich seiner Nachfragekurve operieren wird.
Zeigen Sie, wie staatliche Regulierung den
Monopolisten dazu zwingen kann, auch den
unelastischen Bereich seiner Nachfragekurve
zu bedienen. Welche Auswirkungen hat eine
Anhebung des regulierten Preises eines Monopolisten auf dessen Umsatz und Gewinn, wenn
er (a) im elastischen Bereich der Nachfragekurve, (b) im unelastischen Bereich der Nachfragekurve und (c) in jenem Bereich seiner Nachfragekurve ttig wird, in dem die Elastizitt 1
betrgt?
Wiederholen Sie noch einmal die Fusionsrichtlinien in diesem Kapitel, die HHI-Definition in
Kapitel 10 sowie die Tabelle und Errterung in
bung 2 des genannten Kapitels 10. In welche
Kategorie fllt die Luftfahrtindustrie? Knnen
nach einer Entscheidung der Regierung, CodeSharing-Vertrge mit Fusionen gleichzusetzen,
diese Vertrge die Fusionsvorschriften berhaupt noch erfllen?
In seiner Tatsachenfeststellung erklrte Richter
Jackson: Es zeugt von Monopolmacht, dass
man bei Microsoft offenbar glaubte, den Preis
fr das Upgrade-Produkt auf Windows 98 (das
Betriebssystem, das Microsoft an die User von
Windows 95 verkauft hat) nach freiem Ermessen festsetzen zu knnen. Eine im November
1997 erstellte Microsoft-Studie ergibt, dass das
Unternehmen US-$ 49 fr ein Upgrade auf
Windows 98 htte verlangen knnen. Es gibt
keinen Grund anzunehmen, dass ein Preis von
US-$ 49 nicht gewinntrchtig gewesen wre,
doch die Studie errechnet US-$ 89 als den zur
Gewinnmaximierung erforderlichen Preis.
Microsoft hat sich daher fr den hheren Preis
entschieden. Erklren Sie, warum diese Fakten einen Hinweis darauf bieten knnten, dass
Microsoft kein Unternehmen im vollstndigen
Wettbewerb ist. Welche zustzlichen Informa-
Teil 4
tionen wrde man bentigen, um nachzuweisen, dass Microsoft ein Monopol ist?
517
KAPITEL 18
Umweltschutz
Wachstum um des
Wachstums willen
das ist das Motto von Krebszellen.
Edward Abbey
Saubere Luft, reines Wasser, unverdorbenes

Land wer wollte bestreiten, dass dies wnschenswerte Gter sind? Doch wie viel ist es
uns wert, sie zu bekommen oder zu erhalten?
Und auf welche Bedrohungen muss sich die
Menschheit einstellen, wenn sie die Grenzen
der Natur nicht respektiert?
Am einen Ende des Meinungsspektrums
steht die kologische Philosophie mit ihrer
Betonung der Grenzen und Gefahren des
Wachstums. Glaubt man ihr, so stren oder
zerstren die Aktivitten des Menschen das
empfindliche Gleichgewicht der natrlichen
kosysteme. Die Sorglosigkeit des Menschen fhrt zu unbeabsichtigten Folgewirkungen, und wir mssen auf der Hut sein, die
Dmme nicht brechen zu lassen, damit wir
nicht von der reienden Flut kologischer
Probleme berrollt werden. Diese kologisch ausgerichtete Sichtweise offenbart sich
deutlich in der Warnung, die der bekannte
Biologe E.O. Wilson von der Universitt
Harvard ausspricht:
Die kologiebewegung ... sieht den Menschen
als eine Spezies, die sehr stark von ihrer natrlichen Umwelt abhngt ... Viele der lebensnotwendigen Ressourcen der Erde sind beinahe
erschpft, die chemische Zusammensetzung
der Atmosphre verschlechtert sich zusehends,
und die bervlkerung unseres Planeten hat
ein gefhrliches Ausma erreicht. Unsere
natrlichen kosysteme, die Quelle einer
gesunden Umwelt, werden unwiederbringlich
ausgebeutet ... Ich bin radikal genug, um die
immer hufiger gestellte Frage ernst zu
nehmen: Neigt die Menschheit zum kollektiven Selbstmord?1
Die Anhnger dieses dsteren Szenarios argumentieren, der Mensch msse ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum anstreben
und lernen, mit den Beschrnkungen seiner
knappen Ressourcen zu leben, um furchtbare
und irreparable Konsequenzen zu vermeiden.
1 Zum Artikel von Wilson siehe den Abschnitt Weiterfhrende
Literatur am Ende dieses Kapitels.
518
Am anderen Ende des Spektrums finden

wir die Vertreter der so genannten Fllhorntheorie, die glauben, weder die natrlichen
Ressourcen noch die technologischen Mglichkeiten seien auch nur im geringsten erschpft. Ihrer optimistischen Weltsicht zufolge drfen wir ein grenzenloses Wachstum
und einen steigenden Lebensstandard erwarten, whrend der menschliche Erfindergeist
mgliche Umweltprobleme mit Leichtigkeit
bewltigen wird. Geht uns das l aus kein
Problem, wir haben doch noch immer genug
Kohle! Sollte sie wider Erwarten nicht ausreichen, werden die steigenden Energiepreise
eben zu Innovationen in der Sonnen- oder
Kernenergie fhren. Diese fortschrittsglubigen Optimisten sehen unser aller Rettung
in Technologie, Wirtschaftswachstum und
Marktkrften, deren negative Aspekte sie
hartnckig bersehen.
Die etablierten konomen liegen im Allgemeinen mit ihren Ansichten zwischen den
beiden Extremen der kologen einerseits
und der bedingungslos Fortschrittsglubigen
andererseits. Sie haben erkannt, dass der
Mensch seit Jahrhunderten auf seine natrliche Umwelt zugreift. Historisch gesehen waren die dramatischsten Eingriffe des Menschen sein Sesshaftwerden, die Rodung von
Wldern zu landwirtschaftlichen Zwecken
und der Beginn von Ackerbau und Viehzucht. Doch diese angesprochenen Vernderungen verblassen angesichts der heutigen
massiven Eingriffe wie der Biotechnologie,
der Abholzung riesiger Urwlder, des Abbaus von Bodenschtzen und der Ausbeutung der Pflanzenressourcen unseres Planeten. Wir werden uns in diesem Kapitel damit
beschftigen, wie die Werkzeuge der Volkswirtschaftslehre uns helfen knnen, kologische Probleme zu verstehen und eine Politik
zu konzipieren, die unsere Welt zu einem
wohnlicheren Planeten macht.
Teil 4
A. Bevlkerungswachstum und
begrenzte Ressourcen
Malthus und die
dstere Wissenschaft
Die Angst vor einem alles verschlingenden,
explodierenden Bevlkerungswachstum liegt
vielen Sorgen und Befrchtungen im Zusammenhang mit unserer Umwelt zugrunde, wie
das Zitat Wilsons zu Beginn des Kapitels
zeigt. Lassen Sie einmal folgenden Leitartikel des weltweit fhrenden Wissenschaftsmagazins auf sich wirken:
In erster Linie kommt es wohl darauf an, den
Hauptschuldigen in Gestalt der berbevlkerung dingfest zu machen. In den guten alten
Zeiten ... litt man in Wahrheit unter Nahrungsmittelknappheit, Hunger, Pferdekot und
Ungeziefer, das sich berall breit machte, unter
fen, in denen schwefelhaltige Braunkohle
verbrannt wurde und die fetten Ru ausspieen,
und unter Wasser, das durch diverse Mikroorganismen kontaminiert war. Es gab damals
allerdings so wenige Menschen und so viel
Land, dass diese Mngel von der Natur ohne
schwerwiegende Folgen einfach kompensiert
wurden. Damit drfen wir heute allerdings
nicht mehr rechnen.2
Die eine Hlfte dieser Aussage, die das Bevlkerungswachstum zum Thema hat, wollen
wir im Folgenden untersuchen. Die andere
Hlfte bezieht sich auf die Ursachen der
Umweltverschmutzung und anderer kologischer Probleme, ein Thema, das wir in Abschnitt C behandeln werden.
Die volkswirtschaftliche Analyse des Bevlkerungswachstums geht auf Reverend
T.R. Malthus zurck. Er entwickelte seine
2 Science, 10.9.1993, S. 1371.
Kapitel 18 Umweltschutz
Ansichten in Streitgesprchen, die er beim

Frhstck mit seinem fortschrittsglubigen
Vater fhrte, der meinte, die menschliche
Rasse verbessere sich laufend selbst. Der
Sohn regte sich in diesen Diskussionen
schlielich so sehr auf, dass er 1798 An Essay
on the Principle of Population schrieb. Das
Werk wurde sofort zum Bestseller und beeinflusst seither das Denken der Menschen zu
den Themen Bevlkerungs- und Wirtschaftswachstum berall auf der Welt.
Malthus begann mit einer Beobachtung
Benjamin Franklins, wonach sich in jenen amerikanischen Kolonien, in denen es gengend
Ressourcen gab, die Bevlkerung etwa alle 25
Jahre verdoppelte. Daraus abgeleitet postulierte er eine allgemeine Tendenz des Bevlkerungswachstums, das sofern es nicht durch
ein beschrnktes Nahrungsmittelangebot gedrosselt werde exponentiell oder anhand
einer geometrischen Reihe zunehme. Irgendwann msse die Bevlkerung, die sich mit
jeder neuen Generation verdopple 1, 2, 4, 8,
16, 32, 64, 128, 256, 512, 1024, ... eine solche
Zahl erreicht haben, dass es, so sehr man sie
auch zusammenpferche, auf der ganzen Welt
nicht mehr gengend Platz fr sie gebe.
Volkswirtschaft in der Praxis: Zinseszins und exponentielles Wachstum
Exponentielles Wachstum und Zinseszins
sind wichtige Werkzeuge der Volkswirtschaftslehre. Von exponentiellem (oder geometrischem) Wachstum sprechen wir,
wenn eine Variable von Periode zu Periode
in konstanten Schritten zunimmt. Wchst
daher eine Bevlkerung von 200 Personen
mit einer jhrlichen Rate von 3 Prozent, so
ergeben sich folgende Bevlkerungsstnde:
200 im Jahre 0, 200 1,03 im 1. Jahr, 200
1,03 1,03 im 2. Jahr, 200 (1,03)3 im 3.
Jahr, , 200 (1,03)10 im 10. Jahr und so
weiter.
Wird irgendwo laufend Geld investiert,
so erwirtschaftet dieses Geld einen Zinseszins, also Zinsen auch auf die bereits aufgelaufenen Zinsen der Vergangenheit. Geld,
519
fr das man Zinseszinsen erhlt, steig exponentiell in seinem Wert. Es ist beispielsweise interessant zu berechnen, wie viel
die US-$ 24, die die Indianer fr die Insel
Manhattan bekamen, heute wert wren,
htte man sie mit Zins und Zinseszins
angelegt. Nehmen wir an, dieses Geld wre
in eine Stiftung eingeflossen, die seit
dem Jahre 1624 einen jhrlichen Ertrag von
6 Prozent erwirtschaftet htte. Dann
wren aus den US-$ 24 bis zum Jahr 1995
US-$ 59 Milliarden geworden.
Eine im Zusammenhang mit dem Zinseszins ntzliche Regel ist die so genannte
70er-Regel, die besagt, dass sich
eine Gre, die alljhrlich um g Prozent
zunimmt, in (70/g) Jahren verdoppelt. Eine
Bevlkerung mit einem Wachstum von
2 Prozent jhrlich verdoppelt sich demnach
in 35 Jahren, whrend Gelder, die
mit einer Verzinsung von 7 Prozent jhrlich
angelegt werden, sich schon alle 10 Jahre
verdoppeln.
Malthus, der sich mit seinen Aussagen
auf Zinseszinsberechnungen sttzte,
hatte jedoch noch einen weiteren Trumpf
im rmel. Nun beschwor er nmlich das
Gespenst der abnehmenden Grenzertrge.
Er argumentierte, dass Grund und Boden
eine fixe Gre seien, whrend immer
mehr Arbeit zur Verfgung stehe, um diesen Boden zu bearbeiten. Nahrungsmittel
knnten daher nur ein arithmetisches, aber
kein geometrisches Wachstum aufweisen.
(Vergleichen Sie die Reihen 1, 2, 3, 4, ... und
1, 2, 4, 8, ) Malthus schloss dster:
Whrend sich die Bevlkerung verdoppelt
und wieder verdoppelt, scheint es, als wrde
sich die Gre des Globus immer wieder
halbieren bis er schlielich soweit geschrumpft ist, dass das Nahrungsangebot
unter das zum berleben notwendige Ma
fllt.
Wendet man das Gesetz der abnehmenden

Ertragszuwchse auf das fixe Angebot an
Grund und Boden an, so wird die Nahrungsproduktion nicht mit dem geometrischen Wachstum der Bevlkerung Schritt
halten knnen.
520
Allerdings behauptete Malthus gar nicht,

dass es zu einem exponentiellen Bevlkerungswachstum kommen msse. Er sah nur
die allgemeine Tendenz dazu, sofern dem
Wachstum keine Grenzen gesetzt wrden.
Malthus beschrieb auch, welche Einflsse das
Bevlkerungswachstum immer und berall
drosseln. In den spteren, allerdings kaum
gelesenen Auflagen seines Werks betonte er
die positiven Mechanismen, die die Lebenserwartung verringerten: Pest, Hunger und
Krieg. Spter uerte er die Hoffnung, das
Bevlkerungswachstum knne auch durch
moralische Beschrnkung, also durch Abstinenz und Eheschlieung erst in hherem
Alter, gedrosselt werden.
Diese wichtige Anwendung des Gesetzes
der abnehmenden Grenzertrge zeigt, welche enormen Auswirkungen eine ganz einfache Theorie haben kann. Malthus Ideen verbreiteten sich rasch. Man benutzte sein Buch
zur Rechtfertigung einer berarbeitung der
englischen Armengesetze. Unter dem Einfluss der Schriften Malthus argumentierte
man, Armut msse so unangenehm wie mglich gestaltet werden. Seine Meinungen dienten auch zur Rechtfertigung des Arguments,
eine Regierung knne das Wohl der Armen
nicht frdern, weil hhere Einkommen ohnehin nur dazu fhrten, dass sich Arbeiternehmer immer weiter fortpflanzten, bis ihnen
schlielich wiederum nur das Existenzminimum bleibe.
Selbst heute erscheint uns der Geist Malthus noch in einer apokalyptischen konomie, wie sie etwa in der berhmten Studie
Die Grenzen des Wachstums und im 1992
erschienenen Folgeband Die neuen Grenzen
des Wachstums zum Ausdruck kommt. Die
Prognosen dieses modernen Malthusianismus klingen sogar noch dsterer als jene des
Grndervaters:
Sollten die gegenwrtigen Trends des Bevlkerungswachstums, der um sich greifenden Industrialisierung, Verschmutzung unserer Umwelt und zunehmender Nahrungsmittelknappheit sowie die Ressourcenplnderung
Teil 4
unverndert anhalten, werden wir die Grenzen

des Wachstums auf diesem Planeten schon in
den nchsten hundert Jahren erreicht haben.
In der Folge wird es aller Voraussicht nach zu
einem pltzlichen und unkontrollierbaren
Rckgang sowohl der Bevlkerungszahl als
auch der Industrieproduktion kommen.3
Widerlegte malthusianische Prophezeiungen. Trotz der sorgfltigen statistischen Untersuchungen, die Malthus angestellt hatte,
meinen heutige Demografen, er habe seinen
Theorien ungebhrlich vereinfachte Prmissen zugrunde gelegt. In seiner Errterung der
abnehmenden Grenzertrge bercksichtigte
Malthus in keiner Weise das technologische
Wunder der Industriellen Revolution. Er sah
auch nicht voraus, dass die Familien von
heute mit den Mglichkeiten der Geburtenkontrolle und neuen Technologien die Geburtenrate selbst steuern knnen. Und tatschlich entwickelte sich das Bevlkerungswachstum in den meisten westlichen Staaten
nach 1870 rcklufig, gerade als Lebensstandard und Reallhne am strksten stiegen.
Im Jahrhundert nach Malthus verschob
der technologische Fortschritt die Produktionsmglichkeitenkurve der Lnder Europas und Nordamerikas nach auen. Tatschlich vollzog sich der Wandel so rasch, dass die
erzielten Produktionszuwchse das Bevlkerungswachstum bei weitem bertrafen und
zu einem rapiden Anstieg der Reallhne
fhrten. Trotz all ihrer Fehler bleiben die
Aussagen Malthus aber in ihrem Kern von
Bedeutung, um die Bevlkerungsentwicklung in armen Lndern zu verstehen, in denen nach wie vor ein Wettlauf zwischen Bevlkerungswachstum und Nahrungsproduktion stattfindet.
3 Siehe dazu Die Grenzen des Wachstums, S. 23, im Abschnitt Weiterfhrende Literatur am Ende dieses Kapitels.
521
Reicher ist gesnder

Es kann kein Zweifel daran bestehen, dass
sich das bestndige Bevlkerungswachstum
abtrglich auf Bume, Wlfe und Unkraut
auswirkt, weil sie alle vom Menschen verdrngt werden und Stdten sowie anderen
menschlichen Lebensformen weichen mssen. Doch treffen die Befrchtungen moderner Malthusianer, dass Wirtschaftswachstum
und Industrialisierung der direkte Weg in den
kologischen Ruin sind, ebenso zu?
Die historische Entwicklung lsst eine derart simple Schlussfolgerung nicht zu. Denken
wir etwa an die Verschmutzungstrends, die
quer durch die verschiedenen Phasen der
wirtschaftlichen Entwicklung eine inverse Ufrmige Kurve beschreiben (siehe Abbildung
18-1). Der ansteigende Teil der Kurve ist
durch die Urbanisierung bedingt, begleitet
vom Wachstum stark verschmutzender Industrien, die hufig in den ersten Entwicklungsphasen die Landwirtschaft ersetzen.
Wird dort, wo frher ein kleiner Bauernhof
stand, ein Stahlwerk errichtet, ist fast unausweichlich mit einer Verschlechterung der
Luftqualitt zu rechnen, vor allem in armen
Lndern, die sich einen gezielten Umweltschutz kaum leisten knnen. Mit steigenden
Einkommen investieren Lnder jedoch meist
mehr in kologische Manahmen, und ihre
Wirtschaftsstruktur entwickelt sich in Richtung einer Ausdehnung des Dienstleistungssektors zulasten der Industrie, sodass die
Umwelt weniger stark in Mitleidenschaft gezogen wird. Dies erklrt die inverse U-Form
der Verschmutzungskurve in Abbildung 18-1.
Die lngerfristigen Trends in der Umweltverschmutzung der Vereinigten Staaten besttigen diese Theorie. Abbildung 18-2 zeigt
das Ausma der Verschmutzung je Produktionseinheit anhand von fnf wichtigen Umweltgiften im Verlauf des letzten Jahrhunderts. Bei allen fnf Substanzen ist im 20.
Jahrhundert ein drastischer Rckgang zu verzeichnen.
Verschmutzung pro Kopf oder je Produktionseinheit
C
A
Pro-Kopf-Einkommen
Abbildung 18-1: Umweltverschmutzung und Wirtschaftswachstum

Steigt die Umweltverschmutzung mit zunehmendem
Wirtschaftswachstum? Empirische Studien belegen, dass die Kurve der Umweltverschmutzung mit
steigenden Einkommen eine umgekehrte U-Form
beschreibt. Beim niedrigen Einkommensniveau A
verursacht eine primitive Landwirtschaft nur geringe kologische Schden. Mit dem Einsetzen wirtschaftlicher Entwicklung fhrt das Wachstum der
Schwerindustrie ohne Umweltschutzmanahmen
zu einer hheren Pro-Kopf-Verschmutzung in B. Und
schlielich in entwickelten Staaten sinkt dank verschiedener kologischer Manahmen und mit dem
Bedeutungsverlust der Industrie gegenber der
Dienstleistungswirtschaft die Verschmutzung in C
wieder.
Welches Verhltnis besteht zwischen Wirtschaftsentwicklung und Gesundheit? Hier

fhren uns Studien klar vor Augen, dass die
Beziehung zwischen Gesundheit, Pro-KopfEinkommen und Bildung der Bevlkerung
positiv ist, wobei in den rmsten Lndern die
massivsten Umweltschden, etwa in Form
unzureichender sanitrer Verhltnisse und
fehlenden Trinkwassers, zu konstatieren sind.
Einer der grndlichsten Erforscher der Korrelationen zwischen Bevlkerungswachstum,
wirtschaftlicher Entwicklung und Umweltverschmutzung ist Wilfred Beckerman von
der Universitt Oxford, der seine Studienergebnisse folgendermaen zusammenfasst:
522
Teil 4
Verschmutzung je Produktionseinheit
500
Flchtige organische
Verbindungen
Schwefel
Verschmutzung/BIP (1970 100)
Blei
400
Kohlendioxid
400
Feinstaub
300
200
100
0
1900
1910
1920
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 18-2: Umweltverschmutzungstrends in den USA, 19002000

Die Verschmutzung je Produktionseinheit war in der ersten Hlfte des 20. Jahrhunderts am hchsten und
entwickelt sich seither stark rcklufig. Die US-Wirtschaft befindet sich derzeit im abwrts geneigten Bereich
zwischen B und C in Abbildung 18-1.
Quelle: Environmental Protection Agency, Energie- und Handelsministerium. Die Verschmutzungsmenge wird fr jede
Emissionsquelle durch das reale BIP dividiert.
Die drngendsten kologischen Probleme fr

jene 75 Prozent der Weltbevlkerung, die in
Entwicklungslndern leben, bestehen im mangelndem Zugang zu sicheren Trinkwasservorrten oder angemessenen sanitren Einrichtungen sowie in der Verelendung der
Stdte. Auerdem gibt es klare Hinweise darauf, dass fr die meisten Lnder ... letztlich
der beste und wahrscheinlich der einzige
Weg zur Erlangung einer ertrglichen Umwelt
darin besteht, reich zu werden.4
4 Siehe zu Beckermans Artikel den Hinweis im Abschnitt Weiterfhrende Literatur am Ende dieses Kapitels.
B. konomie der natrlichen Ressourcen

Ressourcenkategorien
Welche wichtigen natrlichen Ressourcen
gibt es? Da sind einmal Grund und Boden,
Wasser und Luft. Grund und Boden liefern
uns Nahrung und Wein von fruchtbaren
ckern und Weinbergen, aber auch Erdl
und viele Mineralien aus dem Erdinneren.
Unser Wasser beschert uns Nahrung in Form
von Fischen, aber auch Erholung und ein
bemerkenswert effizientes Transportmedium.
Die kostbare Erdatmosphre sorgt fr Luft,
die wir atmen knnen, fr schne Sonnenun-
523
tergnge und fr den Raum, in dem unsere

Flugzeuge fliegen. Natrliche Ressourcen
und Umwelt sind wie Arbeit und Kapital
in einem bestimmten Sinn nichts weiter als
Produktionsfaktoren. Sie dienen uns Menschen, weil wir aus ihnen Produkte oder Bedrfnisbefriedigung beziehen knnen.
Internalisierbare und nicht

internalisierbare Ressourcen
In ihrer Analyse der natrlichen Ressourcen
treffen konomen zwei grundstzliche Unterscheidungen. Am wichtigsten ist ihnen
dabei festzustellen, ob Ressourcen internalisierbar oder nicht internalisierbar sind. Sie
erinnern sich bestimmt noch: Ein Wirtschaftsgut wird als internalisierbar bezeichnet, wenn Unternehmen oder Konsumenten
seinen gesamten volkswirtschaftlichen Wert
nutzen knnen. Zu den internalisierbaren natrlichen Ressourcen gehren Boden (dessen
Fruchtbarkeit der Bauer nutzen kann, der den
auf diesem Boden angebauten Weizen oder
Wein verkauft), Bodenschtze wie Erdl oder
Erdgas (hier kann der Eigentmer den Wert
der Lagersttten auf Mrkten verkaufen) und
Vegetation wie Bume (der Eigentmer kann
das entsprechende Grundstck oder die Bume an den Meistbietenden verkaufen). Auf
einem funktionierenden vollkommenen Markt
ist zu erwarten, dass internalisierbare natrliche Ressourcen eine effiziente Preisbildung
und Allokation ermglichen.
Eine zweite Kategorie, die nicht internalisierbaren Ressourcen, knnen zweifellos konomische Probleme verursachen. Es handelt
sich hierbei um Ressourcen, deren Kosten und
Nutzen nicht dem Eigentmer erwachsen. Mit
anderen Worten, nicht internalisierbare Ressourcen beinhalten externe Effekte. (Denken
Sie daran: Externalitten oder externe Effekte
bedeuten, dass ein Produktionsvorgang oder
ein Konsum zu Kosten oder Nutzen fr andere
als die beteiligten Parteien fhrt.)
Beispiele fr nicht internalisierbare Ressourcen findet man berall auf unserem
Planeten. Nehmen wir als Beispiel Fisch. Ein

Thunfischschwarm liefert nicht nur ein kstliches Abendessen, sondern ist auch ntig,
um knftige Thunfischgenerationen hervorzubringen. Doch das Brutpotenzial der
Thunfische wird von keinem Markt erfasst
oder internalisiert. Niemand kauft oder verkauft das Fortpflanzungsverhalten eines
Thunfischs. Wenn daher ein Fischer einen
Thunfisch aus dem Wasser zieht, bezahlt er
der Gesellschaft fr die Vernichtung zuknftigen Fortpflanzungspotenzials keinen Cent.
Aus diesem Grund werden die Fischgrnde,
sofern die Staatengemeinschaft nicht regulierend eingreift, auch laufend berfischt.
Dies fhrt zu einem der wichtigsten Ergebnisse der gesamten Ressourcen- und Umweltkonomie:
Wenn Mrkte nicht alle Kosten und den gesamten Nutzen ihres Einsatzes an natrlichen
Ressourcen selbst tragen oder genieen knnen, wenn also erhebliche Externalitten auftreten, senden die Mrkte die falschen Signale
aus, und es kommt zu Preisverzerrungen. Im
Allgemeinen produzieren die Mrkte zu viel
von jenen Gtern, die negative externe Effekte aufweisen, whrend es von Gtern mit positiven externen Effekten immer zu wenig gibt.
Erneuerbare und nicht

erneuerbare Ressourcen
Welche Techniken im Ressourcenmanagement
zur Anwendung gelangen, hngt davon ab, ob
es sich um erneuerbare oder nicht erneuerbare
Ressourcen handelt. Eine nicht erneuerbare
Ressource ist im Wesentlichen durch ein fixes
Angebot gekennzeichnet und regeneriert sich
in volkswirtschaftlich relevanten Mengen nicht
rasch genug. Wichtige Beispiele fr diese Ressourcenart sind fossile Brennstoffe, die vor
Millionen von Jahren entstanden und fr die
Menschheit als fixe Gre betrachtet werden
knnen, aber auch andere Bodenschtze wie
Kupfer, Silber, Gold, Stein und Sand.
524
Eine zweite Kategorie sind die erneuerbaren Ressourcen, die regelmig wieder hergestellt werden und bei richtigem Umgang
unbegrenzt ntzliche Dienste leisten knnen.
Sonnenenergie, landwirtschaftliche Nutzflchen, Flusswasser, Wlder und Fischgrnde
gehren zu den wichtigsten Kategorien erneuerbarer Ressourcen.
Die Grundstze, nach denen diese beiden
Ressourcenarten effizient bewirtschaftet
werden knnen, stellen uns vor ganz verschiedenartige Herausforderungen, wie wir
spter noch sehen werden. Die effiziente
Nutzung einer nicht erneuerbaren Ressource
verlangt die Verteilung einer beschrnkten
Menge derselben innerhalb einer bestimmten Zeit: Sollen wir unser kostengnstiges
Erdgas schon in dieser Generation verbrauchen oder es besser fr die Zukunft aufbewahren? Dagegen gehrt zur klugen Nutzung erneuerbarer Ressourcen die Vergewisserung, dass der Nutzenfluss auf effiziente
Weise aufrechterhalten wird, etwa durch
bestmgliche Bewirtschaftung eines Waldes,
durch den Schutz der Laichgrnde der Fische
oder durch die Einschrnkung toxischer Immissionen in Flsse und Seen.
Tabelle 18-1 zeigt uns die grundlegende
Unterteilung der Ressourcen in erneuerbar
und nicht erneuerbar und fhrt jeweils einige
wichtige Beispiele an.
Die Allokation
internalisierbarer natrlicher
Ressourcen
Wir beginnen unsere kurze bersicht mit den
internalisierbaren Ressourcen jenen, die sich
in privatem Eigentum oder in privater Nutzung
befinden und deren Hauptkosten und -nutzen
in Produktion und Konsum auf dem Markt
erfasst werden. Welche Branchen sind im Zusammenhang mit natrlichen Ressourcen vor
allem zu nennen? Tabelle 18-2 zeigt uns die
Wertschpfung in jedem der wichtigsten Industriezweige, wie er im Volkseinkommen
Erneuerbar
Teil 4
Nicht
erneuerbar
Internalisierbar
Holz,
landwirtschaftlich
nutzbarer
Boden,
Solarenergie
Erdl,
Erdgas,
Kupfer
Nicht internalisierbar
Fischgrnde,
Luftqualitt,
Gebirgsaussicht
Klima, radioaktiver Abfall
Tabelle 18-1: Klassifikation von Ressourcen

Ressourcen werden je nach dem Auftreten erheblicher Externalitten durch ihre Produktion oder ihren
Konsum als internalisierbar oder nicht internalisierbar bezeichnet. Darber hinaus stellt sich bei nicht
erneuerbaren Ressourcen wie Erdl oder Erdgas
die Frage, wie die begrenzten Ressourcen ber
Raum und Zeit eingeteilt werden sollten. Bei erneuerbaren Ressourcen wie Holz oder Fischbestnden
ist vorrangig zu entscheiden, wie wir mglichst
umsichtig damit umgehen, sodass der Wert der
Ressource insgesamt maximiert wird.
und in den Produktionskonten der Vereinigten Staaten gemessen wird. Die Gesamtheit
aller auf dem Markt anzutreffenden Ressourcen-Sektoren zeichneten 2001 fr 2,6 Prozent
der Gesamtproduktion verantwortlich. Zwei
Wirtschaftszweige, nmlich Landwirtschaft
sowie die Erdl- und Erdgasindustrie, machten allein zwei Drittel der Wirtschaftsleistung
aller auf dem Markt befindlichen natrlichen
Ressourcen aus.
Obwohl der Anteil der Ressourcen am
Gesamteinkommen gering ist, wre es doch
sehr unklug, in berheblicher Weise anzunehmen, dass natrliche Ressourcen fr das
Wirtschaftswachstum praktisch keine Rolle
spielen. Wer wei, vielleicht neigen sich eines
Tages einige unserer wichtigsten Rohstoffe
wie Erdl dem Ende zu, und wir mssen alle
unsere Anstrengungen darauf verwenden,
mglichst schnell einen Ersatz zu finden?
Nichts wrde eine moderne Industriegesellschaft schneller in Chaos und Armut strzen
525
Sektor
Wertschpfung 2001*
(Mrd. US-$)
Branchen mit erneuerbarem Ressourceneinsatz
1,1
Landwirtschaft
80,6
Forstwirtschaft und Fischerei
17,2
Gewinnung erneuerbarer Energie
10,4
Branchen mit nicht erneuerbarem Ressourceneinsatz

Erdl und Erdgas
Kohle
Prozentualer Anteil am BIP

2001
1,5
110,3
10,5
Sonstige Mineralien
(ohne Treibstoffe):
Geologisch selten**
8,8
Geologisch sehr hufig***
2,9
Stein, Lehm, Sand usw.
16,8
* Gesamtumsatz abzglich Materialeinkauf; beinhaltet Gewinne, Lhne, Zinsen, Rente, Abschreibung und
Steuern.
** Beinhaltet 17 Mineralien wie Kupfer, Gold, Silber und Vanadium.
*** Beinhaltet Mineralien wie Eisen und Aluminium.
Tabelle 18-2: Der Beitrag der verschiedenen Ressourcen zur Produktion, 2001
Viele wichtige Gter und Dienstleistungen beruhen auf erneuerbaren und nicht erneuerbaren Ressourcen.
Schtzungen der gesamten Produktionsmenge oder des Gesamtumsatzes bercksichtigen nicht nur den
Beitrag der natrlichen Ressource, sondern auch die Kapital- und Arbeitsertrge.
Quelle: Benchmark Input-Output for 1997, abrufbar unter www.bea.gov, sowie Robert Gordon u.a., Toward a New Iron
Age? (Yale University Press, New Haven, 1989.
als der unwiederbringliche Verbrauch aller

Treibstoffe, die wir so dringend fr unsere
Computer, Autos, Krankenhuser und Elektromotoren bentigen. Das ist deshalb so
besorgniserregend, weil 90 Prozent des amerikanischen Energieverbrauchs heute aus
endlichen, nicht erneuerbaren Ressourcen
wie Erdl, Erdgas und Kohle stammen. Sollten wir nicht vielleicht Vorkehrungen treffen,
um die Nutzung dieser auerordentlich kostbaren Kapitalbestnde unserer Gesellschaft
zu drosseln, damit sie auch unseren Enkelkindern noch zur Verfgung stehen?
konomen geben auf diese Frage zwei
Antworten. Erstens weisen sie darauf hin,
dass fossile Brennstoffe wie Erdl und Erdgas zwar nur beschrnkt vorhanden, aber
nicht essentiell sind. Eine essentielle Ressource, beispielsweise Sauerstoff, kann durch
nichts ersetzt werden. Doch fr alle Energieressourcen gibt es einen mglichen Ersatz.
Wir knnen in den meisten Fllen Kohle
anstelle von Erdl oder Erdgas einsetzen.
Wir knnen Kohle verflssigen oder vergasen, sollte irgendwo ein flssiger oder gasfrmiger Brennstoff unbedingt bentigt werden. Geht uns irgendwann die Kohle aus,
knnen wir ersatzweise immer noch die teurere Sonnenenergie, die Kernspaltung und
vielleicht eines Tages auch die Kernfusion
verwenden. Die drei zuletzt genannten Energiequellen sind im berfluss vorhanden,
denn wenn uns eines Tages auch die Sonnenenergie ausgeht, ist die Erde ohnehin
lngst unbewohnbar geworden.
Der zweite volkswirtschaftliche Ansatz bezieht sich auf die relative Produktivitt verschiedener Ressourcen. kologen argumen-
tieren immer wieder, dass Energie und andere natrliche Ressourcen wie unberhrte
Natur oder Urwlder ganz besondere Formen von Kapital sind, die unbedingt bewahrt werden mssen, um ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu gewhrleisten.
Dieser Ansicht knnen sich konomen
nicht anschlieen, denn sie betrachten die
natrlichen Ressourcen einfach nur als eine
weitere Kapitalform, die die Gesellschaft
ebenso wie schnelle Computer, Humankapital in Form gut ausgebildeter Arbeitskrfte
oder technologisches Know-how in ihren
Wissenschaftlern und Technikern besitzt. Dagegen sind sich konomen und kologen
einig, wenn es darum geht, dass unsere Generation zuknftigen Generationen einen
angemessenen Kapitalstock hinterlassen sollte. Nur betonen die konomen, dass die
Zusammensetzung dieses Kapitalbestandes
von der jeweiligen zuknftigen Produktivitt der einzelnen Kapitalgter abhngen
sollte. Es ist keineswegs selbstverstndlich,
dass knftige Generationen von greren
Bestnden natrlichen Kapitals wie Erdl,
Erdgas und Kohle mehr profitieren wrden
als von produziertem Kapital in Form von
mehr Wissenschaftlern oder besseren Labors
und Bibliotheken, die durch Daten-Superhighways untereinander verbunden sind.
Die Substituierbarkeit natrlichen Kapitals
und anderer Arten von Kapital wird durch die
Produktions-Indifferenzkurve oder Isoquante in Abbildung 18-3 dargestellt. Wir zeigen
darin die jeweiligen Mengen der beiden Arten
von Kapital, die erforderlich wren, um in
Zukunft ein bestimmtes Produktionsniveau
(Q*) zu erreichen, wenn die anderen Produktionsfaktoren konstant bleiben. Dieser Output lsst sich bei Punkt C mit einer konservativen Strategie erreichen, die eine Reduzierung
des heutigen Energieverbrauchs vorsieht, sodass ein groer Teil des Erdls und Erdgases,
aber relativ wenig Humankapital zuknftigen
Generationen hinterlassen wird. Oder er liee
sich mit einer Niedrigenergiepreis- und Ausbildungsstrategie in Punkt B erreichen. Jede
dieser beiden Strategien ist mglich, und wn-
Teil 4
schenswerter wre daher wohl jene, die heute

und in Zukunft ein hheres Ma an Konsum
ermglicht.
Bitte beachten Sie auch, dass die Isoquante in Punkt A auf die Y-Achse auftrifft,
was anzeigt, dass wir ein zuknftiges Produktionsniveau von Q* ohne Erdl und Erdgas
erreichen knnen. Wie ist das mglich? Mit
dem durch Punkt A dargestellten greren
wissenschaftlichen und technologischen
Know-how kann die Gesellschaft Ersatztechnologien entwickeln, wie beispielsweise eine
saubere Kohletechnologie oder Solarenergie,
um die erschpften Erdl- und Erdgasvorkommen zu ersetzen. Dass die Kurve an die
Knftiger Bestand an Humankapital (KH)
526
Zur Erzeugung des zuknftigen

Outputs erforderliche
Produktionsfaktoren Q*
Knftige Bestnde an l und Gas (KN)
Abbildung 18-3: Natrliches Kapital und produziertes Kapital sind Produktionssubstitute

Produktion kann entweder mit natrlichem Kapital
(KN) oder mit Humankapital (KH) erfolgen. Die Kurve
zeigt die Faktorkombinationen, die in Zukunft eine
bestimmte Produktionsmenge (Q*) erzeugen werden. kologen drngen auf die Bewahrung des natrlichen Kapitals, um die Bestnde fr die Zukunft
weitgehend zu erhalten, wie etwa in C. konomen
betonen hingegen die Notwendigkeit, darauf zu achten, dass knappes Kapital in jene Sektoren fliet, in
denen es den hchsten Ertrag erbringt. Steht gengend natrliches Kapital zur Verfgung, wre es
effizienter, sich durch den Verbrauch der Bestnde
an natrlichem Kapital heute zu Punkt B zu bewegen,
whrend man sich zugleich um Aufstockung des
Humankapitals und technologischen Fortschritt
durch Forschung und Entwicklung bemht.
527
Achse anstt, zeigt an, dass l und Gas

langfristig keine essentiellen Ressourcen sind.
Preistrends bei Ressourcen

Im Jahre 1973 explodierte nach einem Krieg
und einem lembargo im Mittleren Osten
der Rohlpreis, und auch die Preise fr andere Ressourcen schossen in die Hhe. Damals
befrchteten viele, die Welt knnte sich in
einem Stadium kurz vor Erschpfung ihrer
wichtigsten nicht erneuerbaren Ressourcen
befinden. Sogar Experten der lindustrie
prognostizierten zum damaligen Dollarkurs
lpreise von US-$ 100200 je Barrel bis
zum Jahr 2000.
Dreiig Jahre spter lag der lpreis weit
unter diesen Prognosen. Inflationsbereinigt
kostete das Barrel kaum mehr als vor den
lkrisen der siebziger Jahre. Und erstaunlicherweise gilt dasselbe eigentlich fr praktisch alle natrlichen Ressourcen: Langfristig kommt es eher zu Preisrckgngen als zu
Preissteigerungen. Abbildung 18-4 zeigt die
Preistrends einer ganzen Reihe von Ressourcen im Vergleich zum Preis des Faktors Arbeit in den letzten 50 Jahren. Sie alle wurden
gegenber der Arbeit weniger knapp, obwohl natrlich kurzfristige Krisen wie jene
der siebziger Jahre des vergangenen Jahrhunderts den Trend vorbergehend umkehrten.
Betrachtet man die Sache von einem anderen Gesichtspunkt, msste man, sollten die
Ressourcenpessimisten Recht behalten, eigentlich erwarten, dass ein immer hherer Anteil des Sozialprodukts in den Ressourcensektor fliet. Tatschlich ist der Anteil der Res-
Rohstoffknappheit
200
Rohstoffpreis/Arbeitskosten (Basis 1948 = 100)
160
120
100
80
40
Holz
Oil
Kohle
Landwirtschaft
20
1950
1955
1960
1965
1970
1975 1980
Jahr
1985
1990
1995
2000
Abbildung 18-4: Die Preise der meisten Ressourcen sind im Vergleich zu den Erwerbslhnen gesunken
Der Einsatz der meisten Rohstoffe ist durch die gestiegene Produktivitt und neue Entdeckungen heute von
geringerer Bedeutung, sodass ihr Marktpreis im Verhltnis zu den Arbeitskosten oder Lhnen gesunken ist.
Dies wird anhand von vier wichtigen Rohstoffen illustriert. Zwar kehrte sich der langfristige Rckgang in den
1970er Jahren whrend einer vorbergehenden Ressourcenknappheit um, doch seit 25 Jahren setzt sich der
Trend wieder fort.
Quelle: Bureau of Labor Statistics und Energieministerium.
528
Teil 4
16
14
Alle marktgngigen Rohstoffe (Gesamtwert)
BIP-Anteil (in%)
12
10
8
6
Sonstige Rohstoffsektoren*
4
2
1945
Landwirtschaft
1955
1965
1975
Jahr
1985
1995
2005
* Zu den sonstigen Rohstoffsektoren gehren Forstwirtschaft, Fischerei, Bergbau, Stromwirtschaft

Erdgaswirtschaft und Trinkwasserversorgung
Abbildung 18-5: Der Anteil der internalisierbaren natrlichen Ressourcen an der Wirtschaftsleistung ist
rcklufig
Whrend der letzten 50 Jahre ist der Anteil der auf natrlichen Rohstoffen fuenden Aktivitten dramatisch
zurckgegangen. Dieser Abwrtstrend ist primr auf die geringere Bedeutung der Landwirtschaft zurckzufhren, whrend die anderen auf dem Markt gehandelten natrlichen Ressourcen ihren Anteil an der gesamten
Wirtschaftsleistung halten konnten.
Quelle: Die Daten zeigen die Anteile der Brutto-Industrieproduktion am gesamten BIP; Angaben laut US-Handelsministerium.
sourcenwirtschaft an der Gesamtwirtschaft zurckgegangen. Abbildung 18-5 zeigt den Prozentsatz von Landwirtschaft, Forstwirtschaft,
Fischerei, Bergbau und Ressourcen-Versorgungsunternehmen am gesamten Sozialprodukt der USA. Der Anteil dieser Wirtschaftszweige belief sich gegen Ende der vierziger
Jahre noch auf etwa 13 Prozent, ging jedoch bis
2001 auf nur noch 5 Prozent des gesamten
Wirtschaftsvolumens zurck. Der Groteil
dieses Rckgangs entfiel auf die Landwirtschaft, und die Grnde dafr haben wir bereits in Kapitel 4 beschrieben. Die Auswirkungen der lkrise der siebziger Jahre zeigen sich im unregelmigen Verlauf der
Kurve in Abbildung 18-5 mit den Aufwrtsbewegungen der l- und Gaspreise und ihres
Anteils am BIP, doch die Abbildung stellt
auch den erneut einsetzenden Abwrtstrend
zu Beginn der 1980er Jahre dar.
Was aber steht hinter diesen Entwicklungstrends bei Preisen und BIP-Anteil? Wir knnen hier eindeutig Parallelen zur Diskussion
um den Malthusianismus feststellen. Tatschlich hat der preisdmpfende Einfluss des technologischen Wandels und der neuen Entdeckungen den Preissteigerungseffekt durch
den Abbau der Ressourcen wettgemacht. So
werden heute beispielsweise Telefondrhte
aus Kupfer durch Glasfaserkabel ersetzt, fr
die viel billigere und reichlich vorhandene
Rohmaterialien verwendet werden. Und diesen Effekt stellen wir auf den meisten Rohstoffsektoren fest.
529
Die Rohstoffwette
Im Jahr 1980 forderte Julian Simon, konom und fhrender Verfechter der Fllhorntheorie, die kopessimisten heraus. Er
bot ihnen an, selbst irgendeinen beliebigen
natrlichen Rohstoff auszuwhlen; er,
Simon, der fest daran glaubte, die Technik
sei jederzeit in der Lage, einen Ersatz fr
ausgebeutete Rohstoffe zu finden, sei dann
bereit zu wetten, dass sein Preis sinken
und nicht steigen werde.
Diese Herausforderung nahm Paul Ehrlich, ein anerkannter Biologe und kologe,
an. Ehrlich war erstmals im Jahre 1968 als
Autor von The Population Bomb (deutsch:
Die Bevlkerungsbombe) zu Berhmtheit
gelangt, ein Werk, in dem er fr die nchste
Zukunft weltweit groe Hungerkatastrophen prognostizierte. In einem spteren
Buch sah er eine Rohstoffknappheit bis
zum Jahr 1985 voraus. Kein Wunder, dass
Ehrlich das Angebot Simons einfach unwiderstehlich fand. Er wettete US-$ 1.000,
dass die Preise fr fnf Metalle Chrom,
Kupfer, Nickel, Zinn und Tungsten bis
1990 inflationsbereinigt steigen wrden.
Simon gewann seine Wette spielend.
Inflationsbereinigt waren die Preise aller
fnf Metalle im Verlauf des Jahrzehnts
deutlich gefallen (in Abbildung 18-4 ersehen Sie den allgemeinen Trend). Ehrlich
hatte nicht nur den langfristigen relativen
Trend der Ressourcenpreise falsch eingeschtzt, nein, er hatte auch noch das Pech,
ausgerechnet ein Jahrzehnt zu erwischen,
in dem der Konjunkturzyklus die langfristigen Krfte zustzlich verstrkte.
C. Umweltkonomik
Im Prsidentschaftswahlkampf 1992 sprach
Vizeprsidentschaftskandidat Al Gore von
der Notwendigkeit, die mglicherweise katastrophalen Folgen zu erkennen, die ein
ungezgeltes Wirtschaftswachstum haben
knnte, und er wies auf Probleme wie das
Ozonloch ber der Antarktis und den Treibhauseffekt hin. Prsident George Bush Sr.
machte sich ber Gore lustig: Wissen Sie,
warum ich ihn Ozonman nenne? Dieser
Kerl ist ein koextremist, mit ihm wrden
wir bald bis zum Hals in Eulen, aber ohne
Arbeit fr das Land dastehen.
Diese Kontroverse auf oberster Ebene der
politischen Entscheidungstrger spiegelt nur
die tiefe Spaltung zwischen zwei Bevlkerungsgruppen wider: jenen, die ausschlielich Probleme und Schden sehen, die entstehen, wenn die Staaten ihre drngenden
kologischen Probleme einfach ignorieren,
und den anderen, die meinen, Umweltprobleme mssten ohne Schwierigkeiten mit der
modernen Technologie in den Griff zu bekommen sein. In diesem Abschnitt wollen wir
die kologischen Externalitten untersuchen
und beschreiben, warum sie zu volkswirtschaftlicher Ineffizienz fhren, sowie Mglichkeiten zur Abhilfe errtern.
Externalitten
Wir haben den Begriff Externalitten oder
externe Effekte bereits als eine Aktivitt definiert, deren Kosten andere zu tragen haben
oder deren Nutzen anderen zugute kommt,
ohne dass dies beabsichtigt wre, oder als
eine Aktivitt, deren Auswirkungen sich in
den Preisen und Markttransaktionen nicht
vollstndig wiederfinden.
Externalitten kennen wir in vielerlei Gestalt. Manche sind positiv (positive externe
Effekte), andere hingegen negativ (negative
externe Effekte). Wenn ich ein Fass voll mit
Sure in einen Fluss kippe, ttet die Sure
dort Fische und Pflanzen. Da ich fr diesen
Schaden niemandem etwas bezahle, tritt ein
negativer externer Effekt auf. Sollte ich hingegen eine bessere Methode entdecken, um
Verunreinigungen durch l zu beseitigen,
werden viele Leute einen Nutzen aus meiner
Entdeckung ziehen, ohne je etwas an mich
bezahlen zu mssen. Das wre verstndlicherweise ein positiver externer Effekt.
530
Manche Externalitten haben weit reichende Auswirkungen, whrend andere nur geringe Spillover-Komponenten aufweisen. Wenn
ein bertrger der Beulenpest im Mittelalter
eine Stadt betrat, konnte es geschehen, dass
die gesamte Stadtbevlkerung von dieser Seuche ausgerottet wurde. Kommt es Ihnen jedoch an einem windigen Tag in den Sinn, in
einem groen Fuballstadion an einer Knoblauchzehe herumzukauen, so ist der externe
Effekt eigentlich kaum feststellbar.
ffentliche und private Gter

Das Extrembeispiel einer Externalitt ist ein
ffentliches Gut, das ebenso leicht der Allgemeinheit zur Verfgung gestellt werden kann
wie einem Einzelnen.
Das ffentliche Gut schlechthin ist die
nationale Verteidigung. Nichts ist wichtiger
fr eine Gesellschaft als ihre Sicherheit. Doch
die nationale Sicherheit als Wirtschaftsgut unterscheidet sich vllig von einem privaten
Gut wie Brot. Zehn Brotlaibe lassen sich in
vielerlei Weise zwischen Einzelpersonen aufteilen, und was ich einmal gegessen habe,
kann nach mir kein anderer essen. Die nationale Verteidigung eines Staates, sofern es
eine gibt, betrifft hingegen jeden Staatsbrger in gleicher Weise. Es ist vllig gleichgltig, ob Sie Militarist oder Pazifist sind, alt
oder jung, gebildet oder ungebildet Sie
erhalten dasselbe Ausma an nationaler Sicherheit von der Armee wie jeder andere
Bewohner Ihres Landes auch.
Beachten Sie daher den starken Gegensatz:
Die Entscheidung, eine bestimmte Menge eines ffentlichen Gutes anzubieten, beispielsweise an nationaler Verteidigung, bewirkt,
dass es eine Reihe von U-Booten, Raketen
und Panzern gibt, die jeden von uns beschtzen. Dagegen ist die Entscheidung, ein privates Gut wie Brot zu konsumieren, ein vllig
individueller Akt. Sie knnen vier Scheiben
essen oder zwei, oder auch den ganzen Laib:
Sie allein treffen die Entscheidung, und sie
verpflichten damit niemand anderen, eine bestimmte Menge Brot zu essen.
Teil 4
Das Beispiel der nationalen Verteidigung

ist ein drastischer und extremer Fall eines
ffentlichen Gutes. Aber auch wenn Sie an
die Pockenimpfung denken oder an ein Konzert im Park, einen Damm gegen berschwemmungen und viele andere ffentliche
Projekte, werden Sie im Allgemeinen Elemente eines ffentlichen Gutes feststellen.
Zusammenfassend:
ffentliche Gter sind jene, deren Nutzen
unteilbar der gesamten Gemeinschaft zugute kommt, ob die Einzelperson das ffentliche Gut kaufen mchte oder nicht. Private
Gter sind hingegen jene Gter, die geteilt
und getrennt verschiedenen Einzelpersonen
angeboten werden knnen, ohne dass ein
externer Nutzen oder externe Kosten fr
Dritte entstehen. Die effiziente Bereitstellung ffentlicher Gter erfordert hufig aktives staatliches Handeln, whrend private
Gter von den Mrkten durchaus effizient
angeboten werden knnen.
Globale ffentliche Gter
Das wahrscheinlich schwierigste aller
Marktversagen bezieht sich auf die globalen ffentlichen Gter. Es handelt sich hierbei um Externalitten, deren Auswirkungen
unteilbar den gesamten Planeten betreffen.
Wichtige Beispiele betreffen etwa Manahmen zur Eindmmung der Erderwrmung
(wie spter in diesem Kapitel errtert), Aktionen gegen die Vergrerung des Ozonlochs oder die Entdeckung neuer Produkte
(beispielsweise eines Malaria-Impfstoffs).
Globale ffentliche Gter stellen deshalb
spezielle Probleme dar, weil es keinen wirksamen Markt oder keine politischen
Mechanismen gibt, um eine effiziente
Allokation vornehmen zu knnen. Hier
versagen die Mrkte stndig, weil der
Einzelne nicht gengend Anreize hat, um
sie zu erzeugen, whrend die Nationalstaaten nicht den gesamten Nutzen ihrer
Investitionen in globale ffentliche Gter
fr sich beanspruchen knnen.
531
Warum aber unterscheiden sich eigentlich globale ffentliche von anderen Gtern? Wrde ein schrecklicher Wirbelsturm
einen Groteil der gesamten amerikanischen Maisernte vernichten, knnte das
Preissystem Landwirte und Konsumenten
wieder in ein Gleichgewicht von Bedarf
und Verfgbarkeit bringen. Muss das amerikanische Straensystem modernisiert
werden, sorgen die Whler mit ihrer Wahlentscheidung dafr, dass die Regierung ein
effizientes Transportsystem zur Verfgung
stellt. Doch wenn es Probleme mit globalen
ffentlichen Gtern gibt man denke nur
an den Treibhauseffekt oder an Resistenzen
gegen Antibiotika , verfgen weder die
Marktteilnehmer noch die nationalen
Regierungen ber angemessene Anreize,
um ein effizientes Ergebnis zu erzielen.
Die Grenzkosten der Investitionen fr einen
Einzelnen oder einen Staat sind viel geringer als der globale Grenznutzen, und unzureichende Investitionen sind die logische
Folge dieses Umstands.
Marktineffizienzen durch
Externalitten
Abraham Lincoln hat einmal gesagt, zu regieren bedeute fr die Leute das Ntige zu tun,
das sie durch ihre individuelle Bemhung
gar nicht oder nicht ebenso gut selbst tun
knnen. Dieser Satz lsst sich hervorragend
auf den staatlichen Umweltschutz beziehen,
denn hier bewirkt der Marktmechanismus
keine adquate Kontrolle ber die Umweltverschmutzer. Unternehmen schrnken ihre
Emissionen schdlicher Chemikalien nicht
freiwillig ein; sie verzichten auch nicht darauf,
toxische Abflle auf billige Hausmlldeponien zu werfen. Und daher ist staatlicher Umweltschutz als ntzliche und notwendige
Funktion des Staates weitgehend anerkannt.
Analyse der Ineffizienz

Warum fhren negative Externalitten wie die
Umweltverschmutzung zu volkswirtschaftlichen Ineffizienzen? Betrachten wir den hypothetischen Fall eines Kohlekraftwerkes. Die
Dirty Light & Power bewirkt negative Externalitten, weil sie Tonnen schdlicher Schwefeldioxidabgase in die Luft blst. Ein Teil des
Schwefels schdigt zwar die eigenen Anlagen,
die deshalb hufiger einen neuen Anstrich
bentigen, und die Emissionen schlagen sich
auch in hheren Krankenstnden im Unternehmen selbst nieder. Dennoch: Der Groteil
des Schadens wird extern, also auerhalb
des Unternehmens wirksam, weil sich die toxischen Stoffe berall in der Umgebung absetzen, die Vegetation und umliegende Gebude
schdigen und zu diversen Atemwegserkrankungen, ja sogar zum vorzeitigen Tod der
Anwohner fhren.
Als gewinnmaximierendes Unternehmen
muss die Dirty Light & Power entscheiden, wie
viel Verschmutzung durch Abgase sie produzieren sollte. Verzichtet man gnzlich auf Umweltschutzmanahmen, leiden Arbeiter und
Werksanlagen. Eine wirklich penible Reinhaltung der Umwelt wrde hingegen extrem hohe
Kosten in Form von schwefelarmen Brennstoffen, Filtern, Recyclingsystemen, Reinigungsvorrichtungen und so weiter verursachen. Die
vollstndige Rauchgasreinigung schlielich
wre so teuer, dass die Dirty Light & Power
keinerlei Chance htte, auf dem Markt zu
bestehen.
Aus diesem Grund beschliet die Unternehmensleitung, Schadstoffe nur soweit herauszufiltern, als der Nutzen durch jede zustzliche vermiedene Verschmutzungseinheit
oder durch jede Rauchgasreinigungseinheit
(privater Grenznutzen) den Grenzkosten fr
die Rauchgasreinigung (Vermeidungsgrenzkosten) entspricht. Die Finanzchefs des Unternehmens schtzen den privaten Grenznutzen auf US-$ 10 pro Tonne Schwefeldioxid.
Die Unternehmenstechniker erklren der Firmenleitung, dass fr die Ausfilterung von 50
der 400 normalerweise emittierten Tonnen
532
Schwefeldioxid Grenzkosten in Hhe von US$ 10 pro Tonne anfallen wrden. Das Unternehmen hat also sein privates Vermeidungsoptimum in Hhe von 50 Tonnen SO2 gefunden, bei dem der private Grenznutzen fr das
Unternehmen genau den privaten Grenzkosten fr die Filteranlage entspricht. Mit anderen Worten, wenn die Dirty Light & Power
Elektrizitt nach der Kostenoptimierungsregel erzeugt, indem sie nur ihre eigenen Kosten
gegen den eigenen Nutzen abwgt, wird sie ab
sofort 350 Tonnen Schwefeldioxid emittieren
und 50 Tonnen herausfiltern.
Tritt jedoch pltzlich ein Team von Umwelt- und Wirtschaftswissenschaftlern auf den
Plan, das die allgemeinen Emissionsauswirkungen auf die Gesellschaft und nicht nur die
Schden fr die Dirty Light & Power selbst zu
untersuchen hat, werden die Prfer feststellen,
dass der soziale Grenznutzen von Filtermanahmen einschlielich der verbesserten Gesundheitssituation der Bevlkerung und des
Immobilienwertes in der unmittelbaren Umgebung zehnmal so hoch ist wie der private
Grenznutzen. Die Kostenauswirkungen durch
jede zustzliche Tonne Schwefeldioxid betragen fr die Dirty Light & Power US-$ 10,
whrend fr die restliche Gesellschaft zustzliche negative Auswirkungen in Hhe von US-$
90 an externalisierten Kosten pro Tonne
Schwefeldioxid entstehen. Warum bercksichtigt die Dirty Light & Power diese US-$ 90 an
zustzlichem sozialem Nutzen nicht in ihrer
Berechnung? Nun, diese US-$ 90 werden ignoriert, weil der Nutzen auerhalb des Unternehmens zur Wirkung kommt und fr die
Unternehmensgewinne ohne Folgen bleibt.
Wir erkennen nun, wie Umweltverschmutzung und andere Externalitten zu volkswirtschaftlich ineffizienten Ergebnissen fhren:
In einer ungeschtzten Umwelt whlen die
Unternehmen das Verschmutzungsniveau so
hoch, wie es fr sie selbst am gewinntrchtigsten ist, indem sie nmlich den privaten
Grenznutzen durch Verschmutzungsvermeidung mit den Grenzkosten fr die Vermeidung gleichsetzen. Bei signifikanten kologischen Spillover-Effekten fhrt das private
Teil 4
Gleichgewicht zu einer ineffizient starken

Verschmutzung und unzureichenden Umweltschutzmanahmen.
Das sozial effiziente Ma an Umweltverschmutzung. Wenn private Entscheidungen
ber Umweltschutzmanahmen offensichtlich ineffizient sind, kann es eine bessere
Lsung geben? Sollte jegliche Verschmutzung einfach verboten werden? Sollten wir
verlangen, dass die geschdigten Parteien mit
den Umweltverschmutzern ber Entschdigungen verhandeln oder ihnen erlauben, die
Umweltverschmutzer zu verklagen? Oder
gibt es eine technische Lsung des Problems?
konomen versuchen im Allgemeinen,
das sozial effiziente Ausma an Umweltverschmutzung zu ermitteln, indem sie die sozialen Kosten und den sozialen Nutzen gegeneinander abwgen. Effizienz erfordert demnach, dass der soziale Grenznutzen durch die
Reinhaltemanahmen den sozialen Grenzkosten der Reinhaltemanahmen entspricht.
Dieser Zustand tritt ein, wenn der Grenznutzen von Reinhaltemanahmen fr die Volksgesundheit und das Volksvermgen auf die
Einheit genauso hoch ist wie die Grenzkosten dieser Reinhaltemanahmen.
Wie lsst sich das effiziente Ausma an
Umweltverschmutzung denn eigentlich ermitteln? konomen empfehlen einen Ansatz, der
unter der Bezeichnung Kosten-Nutzen-Analyse bekannt ist. Dabei wird das Effizienzniveau
vermittelt, indem die Grenzkosten einer Manahme gegen den Grenznutzen dieser Manahme abgewogen werden. Im Falle unserer
Dirty Light & Power knnten wir etwa annehmen, dass ein externes Expertengutachten die
Kosten von Umweltschutzmanahmen und
die Kosten der Umweltschden ermittelt. Diese Gutachter stellen fest, dass die sozialen
Grenzkosten und der soziale Grenznutzen
einander entsprechen, wenn nicht 50, sondern
250 Tonnen Schwefeldioxid aus der Abluft des
Kraftwerks herausgefiltert werden. Beim effizienten Verschmutzungsniveau, so stellen sie
fest, liegen die Grenzkosten fr Luftreinhaltemanahmen bei US-$ 40 pro Tonne, und der
soziale Grenznutzen durch die letzte herausgefilterte SO2-Einheit betrgt ebenfalls US-$
40 pro Tonne.
Warum ist es fr das Unternehmen effizient, nur noch 150 Tonnen anstatt 400 Tonnen
Schadstoffe zu emittieren? Nun, bei dieser
SO2-Emissionsrate wird der gesamtwirtschaftliche Nettoproduktionswert maximiert.
Bei Emissionen der Dirty Light & Power von
mehr als 150 Tonnen SO2 wrde der zustzliche Schaden fr die Umwelt die Kosteneinsparungen durch billigere Filtermanahmen
bersteigen. Im Falle einer Senkung der SO2Emission unter 150 Tonnen wren die Grenzkosten fr die Filtermanahmen jedoch hher als der Grenznutzen durch die reinere
Luft. So wie auf vielen anderen Gebieten
finden wir auch hier das effizienteste Ergebnis durch die Gleichsetzung von Grenzkosten
und Grenznutzen einer Aktivitt.
Die Kosten-Nutzen-Analyse zeigt, warum
die extreme koposition der Risikovermeidung oder Nullemission im Allgemeinen
zu Verschwendung fhrt. Eine Reduzierung
der Emissionen auf null bringt zumeist horrende Kosten mit sich, whrend der Grenznutzen aus der Beseitigung selbst des letzten
Gramms eines toxischen Stoffes womglich
eher gering ist. In manchen Fllen msste die
Produktion vllig eingestellt werden, wenn
jegliche Emission verboten ist, und eine NoRisk-Philosophie htte zur Folge, dass die
gesamte Stahlindustrie dichtmachen oder der
gesamte Fahrzeugverkehr verboten werden
msste. Im Allgemeinen verlangt volkswirtschaftliche Effizienz nach einem Kompromiss, mit dem der Zusatzwert der Produktion
eines Wirtschaftszweiges gegen den Zusatzschaden durch dessen Verschmutzung der
Umwelt abgewogen wird.
Eine unregulierte Marktwirtschaft fhrt zu
einem Ausma an Umweltverschmutzung
(oder anderen Externalitten), bei dem der
private Grenznutzen der Reinhaltemanahmen den privaten Grenzkosten dieser Manahmen entspricht. Effizienz erfordert jedoch
eine Gleichsetzung des sozialen Grenznutzens
533
mit den sozialen Grenzkosten der Reinhaltemanahmen. In einer unregulierten Wirtschaft wird zu wenig fr die Umwelt getan,
und kologische Probleme nehmen berhand.
Bewertung von Umweltschden

Eines der grten Probleme in der Entscheidung fr eine effiziente Umweltpolitik hngt
mit der Notwendigkeit zusammen, den Nutzen des Umweltschutzes und anderer politischer Manahmen zu schtzen. Wie bereits
beschrieben, erfordert ein effizientes Umweltmanagement eine Ausgewogenheit von
Auswirkungen und Kosten jeder zustzlichen
Verschmutzung. Wenn beispielsweise die
Emissionsgebhren gleich hoch sein sollen
wie der Grenzschaden, mssen wir den Schaden durch die Verschmutzung berechnen.
In Fllen, in denen die Verschmutzung nur
marktgngige Gter und Dienstleistungen
betrifft, kann die Messung vergleichsweise
direkt erfolgen. Wenn durch die Erderwrmung die Ertrge im Weizenanbau zurckgehen, knnen wir den Schden durch den
Klimawandel anhand des Nettowerts des
Weizens messen. Ebenso knnen wir, wenn
eine neue Strae den Abriss eines Wohnhauses erforderlich macht, den Marktwert fr
eine gleichwertige Behausung ermitteln.
Leider sind viele Arten von Umweltschden, insbesondere in marktfernen Bereichen,
sehr viel schwerer zu bewerten. So riefen
beispielsweise Umweltschtzer vor kurzem
zum Stopp der Rodungsarbeiten in groen
Teilen des Nordwestens der USA auf, um den
Lebensraum der gefleckten Waldeule zu
schtzen. Das wrde Tausende von Holzfllern ihren Job kosten und die Holzpreise in
die Hhe treiben. Wie nun sollten wir den
Nutzen durch das Weiterbestehen der gefleckten Waldeule berechnen? Oder, um ein
anderes Beispiel anzufhren, denken wir an
die Exxon Valdez, deren l sich ber den
Prince-William-Sund in Alaska ergoss und
damit Strnde verseuchte und Wildtiere ttete. Welchen Wert messen wir dem Leben
eines Seeotters bei?
534
Grenzkosten, Grenznutzen durch kologische Manahmen
konomen haben mehrere Anstze fr

Schtzungen externer Effekte wie jene auf
das Leben von Eulen und Ottern entwickelt,
die sich nicht direkt in den Marktpreisen
niederschlagen. Die verlsslichsten Techniken untersuchen die Auswirkungen von Umweltschden auf verschiedene Aktivitten
und messen diesen Aktivitten anschlieend
einen vom Markt abgeleiteten Wert bei. Bei
der Bewertung der Folgen von Schwefeldioxidemissionen schtzen Umweltkonomen
beispielsweise zunchst die Auswirkungen
der hheren Emissionen auf die Gesundheit
und setzen danach mithilfe gezielter Umfragetechniken fr diese Gesundheitsbeeintrchtigungen einen Geldwert an, der sich
durch das tatschliche Verhalten der Menschen ergibt.
Besonders schwierige Flle treten in Situationen auf, die kosysteme und das berleben verschiedener Spezies betreffen. Wie viel
sollte die Gesellschaft bezahlen, um dafr zu
sorgen, dass die gefleckte Waldeule berlebt?
120
Teil 4
Die meisten Leute werden in ihrem ganzen

Leben kein einziges Exemplar dieser Vogelart
sehen, so wie sie auch nie einen Schreikranich
beobachten oder den Prince-William-Sund
besuchen werden. Trotzdem knnen diese natrlichen Ressourcen fr sie einen Wert haben. Manche Umweltkonomen verwenden
eine Technik, die als kontingenter Bewertungsansatz (contingent valuation oder CV) bezeichnet wird. Dabei werden Menschen darber befragt, wie viel sie in einer hypothetischen Situation zu zahlen bereit wren, um
bestimmte Naturschtze unbeschdigt zu bewahren. Mit dieser Technik erhlt man zwar
Antworten, doch diese haben sich nie als
besonders verlsslich erwiesen.
Kaum jemand wrde bezweifeln, dass eine
gesunde und saubere Umwelt einen hohen
Wert darstellt, doch die verlssliche Bewertung der Umwelt, insbesondere ihrer marktfernen Komponenten, entpuppt sich als
schwieriges Unterfangen.
MC
MSB (sozialer Grenznutzen)

S
100
MC (Grenzkosten der
kologischen Manahmen)
80
Z
60
E
40
MPB (privater Grenznutzen)
20
I
B
0
300
200
100
kologische Manahmen (Beseitigung von Umweltschden)
400
Abbildung 18-6: Ineffizienz durch Externalitten

Wenn der soziale Grenznutzen (MSB) vom privaten Grenznutzen (MPB) abweicht, schaffen die Mrkte ein
unreguliertes Gleichgewicht in I, bei dem zu wenig vorbeugende oder korrigierende Umweltschutzmanahmen
getroffen werden. Effiziente kologische Manahmen stellen sich in E ein, wo gilt: MSB = MC.
Grafische Analyse
der Umweltverschmutzung
Wir knnen das bisher Gesagte mithilfe von
Abbildung 18-6 verdeutlichen. Die nach oben
strebende Markt-MC-Kurve stellt die Grenzkosten fr Reinhaltemanahmen zugunsten
der Umwelt dar. Bei den abwrts geneigten
Kurven handelt es sich um die Grenznutzen
aus den Reinhaltemanahmen, wobei die obere durchgngige MSB-Linie den sozialen
Grenznutzen, der durch die geringere Verschmutzung entsteht, und die untere MPBLinie den privaten Grenznutzen fr den Verursacher darstellt.
Vorsicht bei der grafischen Darstellung
von Umweltverschmutzung!
In der Analyse von Umweltproblemen hat
es sich bewhrt, Umweltschutzmanahmen als ein Gut zu betrachten. In
Diagrammen messen wir daher Grenzkosten und Grenznutzen auf der Y-Achse,
whrend Umweltschutzmanahmen auf
der X-Achse dargestellt werden. Der Trick
besteht darin, Umweltschutzmanahmen
immer als ein Gut zu behandeln, was
bedeutet, dass Sie auf der X-Achse einen
positiven Wert annehmen. Sie knnen
natrlich stattdessen Umweltschden vom
rechts auen liegenden Punkt 400 ausgehend als negativen Wert einzeichnen.
Das bedeutet, dass der vllige Verzicht auf
Umweltschutzmanahmen eine Verschmutzung von 400 zur Folge hat, whrend Manahmen, die zu einer Vermeidung
der gesamten 400 Tonnen SO2 fhren,
einem Verschmutzungsgrad von null
entsprechen.
Die Marktlsung ohne staatliche Eingriffe

bedeutet ein Ergebnis in Punkt I, bei dem
private Grenzkosten und Grenznutzen einander entsprechen. In diesem Punkt werden
nur 50 Tonnen SO2 ausgefiltert, und die privaten Grenzkosten betragen ebenso wie der
private Grenznutzen US-$ 10 pro Tonne.
Doch die unregulierte Marktlsung erweist
535
sich als ineffizient. Wir knnen das mithilfe
eines Experimentes nachweisen, indem wir
annehmen, es wrden weitere 10 Tonnen SO2
ausgefiltert, in unserer Grafik als der schmale
Balken rechts von Punkt I zu sehen. Der
Grenznutzen fr diese zustzliche Filterleistung ergibt sich durch den Gesamtbereich
des Ausschnittes unter der MSB-Kurve, whrend die Grenzkosten durch den Bereich
unter der MC-Kurve dargestellt werden. Der
Nettonutzen entspricht infolgedessen dem
zwischen den beiden Kurven liegenden Bereich des schmalen schattierten Balkens.
Das effiziente Verschmutzungsausma
liegt in Punkt E, wo der soziale Grenznutzen
den Grenzkosten fr die Reinhaltemanahmen entspricht. In diesem Punkt liegen MSB
und MC gleich hoch, nmlich bei US-$ 40 pro
Tonne. Da MSB und MC einander entsprechen, lsst sich mit einem Experiment, fr das
wir laufend mehr SO2 ausfiltern, feststellen,
dass sich die Kurven nicht voneinander entfernen, dass also durch zustzliche Reinhaltemanahmen kein zustzlicher Nettonutzen
zu erwarten ist. Wir knnen den Nettonutzen
durch die effiziente Lsung im Vergleich zur
Marktlsung auch messen, indem wir all die
kleinen Ausschnitte des jeweiligen Nettonutzens zwischen dem schattierten Bereich und
Punkt E bercksichtigen. Anhand dieser Berechnung spiegelt der Bereich ISE die Gewinne durch eine effiziente Beseitigung der
verschmutzenden Faktoren wider.
Als letztes Experiment wollen wir die Auswirkungen der Forderung, auch den letzten
Rest einer Umweltverschmutzung zu beseitigen, durchdenken. Dieser Ansatz wird als
Zero-risk-Ansatz bezeichnet, und er wrde in
unserem Beispiel bedeuten, dass 400 Tonnen
SO2 ausgefiltert werden mssen. Hier liegt der
soziale Grenznutzen bei null, whrend die
Grenzkosten den Punkt Z erreichen, was einen enormen Kostenberhang bedeutet.
Indem wir alle kleinen Bereiche rechts des
Effizienzpunktes addieren, knnen wir erkennen, dass die Nettokosten eines Zerorisk-Ansatzes durch den Bereich EZB dargestellt werden. Dieses Beispiel zeigt uns, wa-
536
rum konomen einer Verringerung der Umweltverschmutzung auf null skeptisch gegenberstehen sie wrden die Wirtschaft voraussichtlich in den Bankrott treiben.
Strategien zur Korrektur

von Externalitten
Welche Waffen stehen eigentlich einem Staat
zur Verfgung, der gegen Ineffizienzen vorgehen will, wie sie von Externalitten verursacht werden? Am bekanntesten sind staatliche Umweltschutzprogramme, die sich entweder einer direkten Kontrolle oder
finanzieller Anreize bedienen, um externe
Effekte zu korrigieren. Subtilere Lsungen
greifen auf ein komplexes Eigentumsrecht
zurck, das dem privaten Sektor die Mglichkeiten an die Hand gibt, effiziente Lsungen
zu verhandeln. In diesem Abschnitt beschftigen wir uns mit derartigen Anstzen.
Staatliche Programme
Direkte Eingriffe. Beinahe immer, wenn es
um Umweltverschmutzung oder um Externalitten im Bereich Gesundheit und Sicherheit
geht, greift der Staat auf direkte Regulierungsmanahmen zurck, die in diesem Zusammenhang hufig als soziale Regulierung
bezeichnet werden (siehe Kapitel 17). Als
Beispiel sei hier der Clean Air Act, das USLuftreinhaltegesetz aus dem Jahr 1970, genannt, das die zulssigen Emissionsgrenzwerte von drei der grten Umweltverpester um
90 Prozent senkte. Im Jahr 1977 trat ein
staatlicher Erlass in Kraft, der ffentliche
Versorgungsbetriebe anwies, ihre Schwefelemissionen in neuen Anlagen um 90 Prozent
zu reduzieren. Und mit einer Reihe von
Gesetzen wurden in den letzten Jahrzehnten
die Unternehmen dazu angehalten, ihre fr
die Ozonschicht schdlichen Chemikalien
durch andere Stoffe zu ersetzen. All das
gelang mithilfe staatlicher Regulierung.
Teil 4
Wie kann der Staat fr die Umsetzung

seiner Umweltgesetze sorgen? Bleiben wir
doch bei unserem Beispiel der Dirty Light &
Power. Das Umweltministerium knnte unser Unternehmen auffordern, seine SO2Emissionen von 400 Tonnen auf 150 Tonnen
zu reduzieren. Im Falle einer Regulierung auf
dem Verordnungsweg wrde die regulierende Behrde das Unternehmen einfach anweisen, der Verordnung gem zu handeln, und
sie wrde genau vorschreiben, welche Filtertechnik zu verwenden und wo sie einzusetzen
ist. Es gbe nur wenig Spielraum fr neue
Lsungsanstze oder fr Abstimmungsmanahmen innerhalb des Unternehmens oder
zwischen mehreren Unternehmen. Wenn die
Standards richtig gesetzt werden und auf
dieses Wenn kommt es an , knnte das
Ergebnis eine Annherung an das effiziente
Verschmutzungsausma bedeuten, das wir
weiter oben in diesem Abschnitt definiert
haben.
Es ist zwar mglich, dass die regulierende
Behrde ihre Umweltschutzverordnungen
im Sinne der volkswirtschaftlichen Effizienz
erlsst, in der Praxis ist damit jedoch kaum zu
rechnen. Tatschlich leiden nmlich zahlreiche staatliche Umweltschutzmanahmen unter diversen Mngeln: Umweltschutzstandards werden hufig ohne den Vergleich zwischen Grenzkosten und Grenznutzen
willkrlich festgelegt. Ohne einen derartigen
Vergleich ist es jedoch nicht mglich, das
effiziente Ausma von Umweltschutzmanahmen zu ermitteln. Die gesetzlichen Bestimmungen verbieten in einigen regulierten
Bereichen sogar ausdrcklich einen KostenNutzen-Vergleich als Methode zur Festlegung des Standards.
berdies sind staatlich vorgeschriebene
Umweltstandards in jedem Fall ein sehr grobes
und
undifferenziertes
Regulierungsinstrument. Effizienter staatlicher Umweltschutz
erfordert die Gleichsetzung der Verschmutzungsgrenzkosten fr alle Verschmutzungsquellen. Regulierungsmanahmen auf dem
Verordnungsweg ermglichen im Allgemeinen
keine Differenzierung nach Unternehmen,
Regionen oder Wirtschaftszweigen. So betreffen Regulierungsmanahmen zumeist groe

ebenso wie kleine Unternehmen, urbane wie
lndliche Gebiete oder Unternehmen mit hohem genauso wie solche mit geringem Verschmutzungsgrad in gleicher Weise. Obwohl
Unternehmen A eine Emissionsreduktion
schon mit einem Bruchteil der Kosten bewerkstelligen knnte, die dafr in Unternehmen B
anfallen, mssen beide Unternehmen denselben Standard einhalten. Es gibt keinerlei wirtschaftlichen Anreiz fr Unternehmen A, seine
Emissionswerte unter den geforderten Grenzwert zu senken, obwohl es volkswirtschaftlich
richtig wre, entsprechende Anreize zu bieten.
Zahlreiche Studien belegen, dass die mangelnde Differenzierung des Systems der Grenzwerte und der staatlich festgesetzten Umweltstandards ein Land sehr viel teurer zu stehen
kommt, als ein effizientes Umweltmanagement jemals an Kosten verursachen wrde.
Marktlsung: Emissionsgebhren. Um manche der Mngel einer direkten staatlichen
Kontrolle zu umgehen, wird von zahlreichen
konomen immer wieder vorgeschlagen,
doch eine Strategie zu whlen, die eher auf
wirtschaftliche Anreize als auf staatliche Verordnungen baut. Einer dieser Anstze sieht
die Erhebung von Emissionsgebhren vor,
die bedeuten wrden, dass die Unternehmen
eine Steuer fr die von ihnen verursachte
Verschmutzung zu entrichten haben, die
ebenso hoch sein msste wie der durch den
externen Effekt verursachte Schaden. Wrde
daher die Dirty Light & Power fr die betroffene ffentlichkeit externe Grenzkosten von
US-$ 35 pro Tonne verursachen, mssten fr
die von ihr verursachten Emissionen US-$ 35
pro Tonne erhoben werden. Mit dieser Manahme wrden die Externalitten internalisiert, indem das Unternehmen selbst die sozialen Kosten seiner Aktivitten zu tragen htte. Bei Kalkulation ihrer privaten Kosten
wrde die Dirty Light & Power feststellen,
dass jede zustzliche Tonne SO2 interne Kosten von US-$ 5 verursacht, zuzglich der
Emissionsgebhr von US-$ 35, was insgesamt
537
zu Grenzkosten von US-$ 40 pro Tonne
Emission fhrt. Setzen wir nun den neuen
Grenznutzen (privater Nutzen plus Verschmutzungsgebhr) mit den Grenzkosten
des Umweltschutzes gleich, msste das Unternehmen seine Emissionen auf ein effizientes Niveau verringern. Wenn Emissionsgebhren richtig berechnet wrden und auch
hier liegt die Betonung wieder auf dem Wrtchen wenn , wrden gewinnorientierte
Unternehmen wie von einer unsichtbaren
Hand dazu angeleitet, jenen Effizienzzustand
anzustreben, bei dem soziale Grenzkosten
und sozialer Grenznutzen der Emission
gleich hoch sind.
Die alternativen Anstze sind grafisch in
Abbildung 18-7 dargestellt, die mit Ausnahme eines Details Abbildung 18-6 gleicht: Hier
wird angenommen, dass der private Nutzen
durch Umweltschutzmanahmen vernachlssigbar gering ist. Durch direkte staatliche
Kontrolle hlt der Staat das Unternehmen
an, 250 Tonnen seiner Emissionen auszufiltern (oder maximal 150 Tonnen zu emittieren). Damit lge der staatlich festgelegte
Standard bei der breiten, vertikal verlaufenden Linie. Sofern dieser Standard in der
richtigen Hhe festgelegt ist, whlt das Unternehmen nun das sozial effiziente Ausma
an Umweltschutzmanahmen. Bei effizienter
Regulierung msste das Unternehmen daher
Punkt E whlen, wobei MSC MC entsprche.
Und wie wrde sich das Ergebnis nach der
Einfhrung von Emissionsgebhren darstellen? Nehmen wir an, der Staat erhebt eine
Steuer von US-$ 40 pro Tonne. Das bedeutet
de facto, dass der private Grenznutzen von
Umweltschutzmanahmen von US-$ 5 auf
US-$ 40 pro Tonne steigt. Angesichts eines
derartigen Anreizes wrde sich das Unternehmen ebenfalls fr den effizienten Punkt E
in Abbildung 18-7 entscheiden.
Marktlsung: Handelbare Emissionszertifikate. Ein neuer Ansatz, der keine staatliche
Steuergesetzgebung erfordert, wre der Einsatz handelbarer Emissionszertifikate. Anstatt
dem Unternehmen die Zahlung einer Steuer
538
Grenzkosten, Grenznutzen durch

kologische Manahmen
120
100
MSB
Staatlich
festgelegte
Umweltstandards
80
(Emissionsgebhr
plus privater
Kosten)
60
40
MC
20
0
100
200
300
kologische Manahmen
(Beseitigung von Umweltschden)
400
Abbildung 18-7: Umweltstandards und Emissionsgebhren

Wenn der Staat einen Emissionsgrenzwert von 150
Tonnen festsetzt oder die Beseitigung von 250 Tonnen
vorschreibt, fhrt dies zu einem kologisch effizienten Umweltzustand in E. Dasselbe Ergebnis erreicht
man auch mit Emissionsgebhren von US-$ 35 je
Tonne: Bei einer Gebhr von US-$ 35 pro Tonne plus
US-$ 5 je Tonne an privatem Grenzschaden entspricht
der Betrag den Grenzkosten und fhrt zu den effizienten Umweltschutzmanahmen in Punkt E.
von US-$ pro Tonne Emission aufzuerlegen

und es dann dem Unternehmen zu berlassen,
das Ausma seiner Verschmutzung festzulegen,
entscheidet der Staat ber die zulssige Verschmutzung und stellt die entsprechende Anzahl an Emissionszertifikaten aus. Der Preis fr
diese Zertifikate, der der Verschmutzungsgebhr entspricht, wird dann durch Angebot und
Nachfrage auf dem Zertifikatmarkt gebildet.
Unter der Annahme, dass die Unternehmen
ihre Produktions- und Umweltschutzkosten
kennen, sorgen die Zertifikate fr dasselbe
Ergebnis wie die Emissionsgebhren. Ein wesentlicher Unterschied zwischen den beiden
Anstzen besteht darin, dass der Staat Emissionszertifikate hufig an Unternehmen ausgibt,
um deren politische Untersttzung zu erreichen. Das bedeutet, dass fr die Industrie Zertifikate gewinntrchtig sind, whrend bei den
Emissionsgebhren die Regierung die Gewinne einfhrt.
Teil 4
Volkswirtschaftliche Innovationen:
Der Handel mit Emissionszertifikaten
Die meisten kologischen Regulierungswerkzeuge bedienen sich eines Verordnungs- und Kontrollansatzes, um die Emissionen aus den einzelnen Quellen wie
Kraftwerken oder Autos einzuschrnken.
Dieser Ansatz kann die Gesamtemissionen
nicht beschrnken. Vor allem aber garantiert er geradezu, dass das Gesamtprogramm extrem ineffizient ausfllt, weil es
die Bedingung, dass alle Emissionsquellen
dieselben Grenzkosten tragen mssen,
nicht erfllt.
1990 wurde in den USA ein radikal neuer
Ansatz im staatlichen Programm zur Senkung des Schwefeldioxidausstoes, brigens eines der besonders schdlichen Umweltgifte, eingefhrt. Gem einer Novelle
des Clean Air Act aus dem Jahr 1990
vergibt der Staat alljhrlich eine bestimmte
Anzahl von Genehmigungen zum SO2-Aussto fr das gesamte Land. Die Emissionen
sollten gegenber dem Stand von 1990 bis
zum Jahr 2000 um 50 Prozent gesenkt
werden. Der innovative Aspekt des Plans
besteht in der uneingeschrnkten Handelbarkeit dieser Emissionszertifikate. Die
Stromversorgungsbetriebe erhalten Verschmutzungszertifikate und drfen diese
untereinander genauso kaufen und verkaufen, als handle es sich hierbei um Schweinebuche oder Weizen. Unternehmen, die
ihre Schwefelemissionen reduzieren knnen, tun dies auf die billigste Art und Weise
und verkaufen ihre Zertifikate an andere
Unternehmen, die diese fr neue Anlagen
bentigen oder die sich selbst gegen die
Senkung ihrer Emissionen und fr den
Kauf von Zertifikaten entscheiden, weil sie
keine teuren Filter einbauen oder Werke
schlieen wollen.
Umweltkonomen sind der Ansicht,
dass diese verbesserten Anreize eine viel
kostengnstigere Erreichung der gesteckten Ziele ermglichen als die traditionelle
Methode mit Vorschriften und Kontrollen.
Studien des konomen Tom Tietenberg
vom Colby College in Maine haben ergeben, dass die traditionellen Anstze zwei-
bis zehnmal mehr kosten als andere, kostenbewusste Methoden wie der Emissionshandel.
Dieser Markt hat brigens ein sehr berraschendes Verhalten an den Tag gelegt.
Ursprnglich nahm die Regierung an, die
Emissionszertifikate wrden in den ersten
Jahren fr etwa US-$ 300 je Tonne Schwefeldioxid gehandelt werden. In der Praxis
ist der Marktpreis jedoch in den ersten
Jahren auf unter US-$ 100 je Tonne gesunken. Ein Grund fr diesen Erfolg waren die
starken Innovationsanreize, die das Programm schuf, und die Unternehmen stellten fest, dass schwefelarme Kohle viel einfacher und billiger einzusetzen war, als sie
zuvor gedacht hatten. Dieses bedeutende
Experiment untersttzt auf eindrucksvolle
Weise jene konomen, die sich fr marktorientierte Anstze der Umweltpolitik aussprechen.
Privatwirtschaftliche Anstze
Es wird allgemein angenommen, dass irgendeine Form staatlicher Eingriffe ntig ist,
um das Marktversagen im Zusammenhang
mit Umweltverschmutzung und anderen Externalitten zu berwinden. In einigen Fllen
kann jedoch ein starkes Eigentums- und Haftungsrecht den staatlichen Eingriff oder die
Regulierung ber Steuern ersetzen.
Eine Lsung unter Betonung des privaten
Sektors setzt auf die zivilrechtliche Haftung
anstelle einer direkten staatlichen Regulierung. Mit dieser Methode macht das Rechtssystem den Verursacher von Externalitten
fr alle Schden haftbar, die anderen Personen daraus entstehen. Durch Einfhrung eines geeigneten Haftungssystems werden die
Externalitten letztlich wieder internalisiert.
In einigen Bereichen ist diese Lehrmeinung bereits fest etabliert. So kann man in
den meisten US-Bundesstaaten, wird man im
Straenverkehr von einem anderen Autofahrer verletzt, auf Schadensersatz klagen. Wer
durch ein defektes Produkt Verletzungen
oder Krankheiten erleidet, kann das Unternehmen auf Produkthaftung verklagen.
539
Whrend Haftungsregeln im Wesentlichen
eine attraktive Methode der Internalisierung
marktferner Produktionskosten sind, kommen
sie in der Praxis nur sehr eingeschrnkt zur
Anwendung. Meistens bedingen sie hohe
Streitkosten, die zu den ursprnglichen Externalitten noch hinzukommen. Auerdem knnen viele Schden nicht eingeklagt werden, weil
die Eigentumsrechte keine geeignete Grundlage dafr abgeben (etwa jene im Zusammenhang mit sauberer Luft) oder weil zu viele
Unternehmen gemeinsam den beklagten externen Effekt verursachen (etwa im Fall von Chemikalien, die in einen Fluss eingeleitet werden).
Ein zweiter privatwirtschaftlicher Ansatz
geht von starken Eigentumsrechten und Verhandlungen zwischen den Parteien aus. Er
wurde von Ronald Coase von der Universitt
Chicago entwickelt, der nachweisen konnte,
dass freiwillige Verhandlungen unter allen
Betroffenen bisweilen zu einem effizienten
Ergebnis fhren.
Nehmen wir an, ich wre ein Landwirt und
wrde Dngemittel einsetzen, die flussabwrts gelangen und viele Fische in Ihren
Teichen tten. Nehmen wir weiter an, Sie
knnten mich nicht fr die Ttung Ihrer
Fische belangen. Wenn Ihr Fischgeschft einigermaen rentabel ist, knnten Sie versuchen, mich zu einer Einschrnkung meines
Dngerverbrauchs zu bringen, obwohl Sie
gegen mich nicht klagen knnen. Mit anderen
Worten, wenn sich aus der Neuausrichtung
unserer gemeinsamen Aktivitten ein Nettogewinn erzielen lsst, haben wir einen starken Anreiz, uns zusammenzutun und uns
ber das effiziente Niveau der Dngerimmissionen in den Fluss zu einigen. Dieser Anreiz
wrde brigens ohne jedes staatliche kologieprogramm oder Haftungsrecht wirken.
Wenn die Eigentumsrechte wohl definiert
und die Transaktionskosten niedrig sind,
kann insbesondere im Fall einer Involvierung
weniger Parteien ein starkes Haftungsrecht
oder der Verhandlungstisch bisweilen eine
effiziente Lsung des Externalittenproblems hervorbringen.
540
Klimawandel: Aufhalten
oder nicht aufhalten?
Kein anderes kologisches Thema beunruhigt die Wissenschaftler mehr als die Bedrohung durch die Erderwrmung infolge des
Treibhauseffekts. Klimatologen und andere
Wissenschaftler warnen immer wieder, die
Akkumulation von Gasen wie Kohlendioxid
(CO2), das durch die Verbrennung fossiler
Brennstoffe in groen Mengen frei wird,
werde im nchsten Jahrhundert wahrscheinlich zu einer Erwrmung unseres Planeten
und zu anderen signifikanten Klimavernderungen fhren. Auf der Grundlage von Klimamodellen haben die Wissenschaftler errechnet, dass sich die Erde im kommenden
Jahrhundert bei anhaltendem Trend um 2,8
bis 6,0 C erwrmen knnte. Damit entstnde
ein Klima, das whrend des gesamten bisherigen Zeitraums menschlicher Zivilisation
noch nie aufgetreten ist.
Der Treibhauseffekt ist die groe alte Dame unter den Problemen mit ffentlichen
Gtern: Manahmen, die wir heute treffen,
beeinflussen die Lebensbedingungen aller
Menschen in allen Lndern, und das ber
Jahrhunderte! Die Kosten fr eine Reduktion
der CO2-Emissionen entstehen hingegen
kurzfristig, wenn die Lnder ihre Nutzung
fossiler Brennstoffe durch Energieeinsparungen, alternative Energiequellen (Sonnenenergie oder vielleicht auch Kernkraft), durch
das Anpflanzen von Bumen und andere
Manahmen einschrnken. Der Nutzen von
Emissionsreduktionen ist aber erst in vielen
Jahren zu erwarten, wenn die geringeren
Emissionen zuknftige klimainduzierte Schden verringern was eine geringere Strung
der Landwirtschaft, der Meeresksten und
kosysteme bedeuten wrde.
Die konomen haben nun damit begonnen, die volkswirtschaftlichen Auswirkungen
des sich abzeichnenden Klimawandels zu studieren, um zu verstehen, wie die Staatengemeinschaft hier gegensteuern knnte und
welche vernnftigen Strategien sich entwi-
Teil 4
ckeln lieen. Wirtschaftliche Studien besagen, dass die Marktwirtschaften in den entwickelten Lndern wie den Vereinigten Staaten
in den kommenden Jahrzehnten vom Klimawandel weitgehend unberhrt bleiben werden. Die schwerwiegendsten Auswirkungen
werden wohl die Landwirtschaft und vom
Menschen unkontrollierte kosysteme wie
Wlder, Fischgrnde und Korallenriffe zu
tragen haben. Viele Wissenschaftler sind ber
den mglicherweise abrupten Klimawandel
besorgt, knnte er doch in wenigen Jahren
die klimatischen Muster dramatisch verschieben. Diese Szenarien sind nun tatschlich
furchterregend, doch ber die Wahrscheinlichkeit ihres Eintreffens knnen wir derzeit
nichts Verlssliches aussagen.
Eine effiziente Strategie zur Eindmmung
des Klimawandels erfordert die Abwgung
der Grenzkosten einer CO2-Reduktion gegen den dadurch entstehenden Grenznutzen.
Abbildung 18-8 zeigt die Grenzkosten der
Reduktion schematisch als MC und den sozialen Grenznutzen als MSB. Die Y-Achse
misst Kosten und Nutzen in US-Dollar, whrend auf der X-Achse die Emissionsreduktion in Prozent der Kohlendioxidreduktion
abgetragen ist. Punkt E im Diagramm stellt
den Effizienzpunkt dar, an dem die Grenzkosten der Reduktion dem Grenznutzen
durch die Verzgerung des Klimawandels
entsprechen. Dies ist jener Punkt, bei dem es
zu einer Maximierung des Gegenwartswerts
des zuknftigen menschlichen Konsums
kommt. Im Gegensatz dazu weist die reine
Marktlsung Emissionsreduktionen von null
auf, wobei MSB weit ber den MC von null
liegt, whrend eine extreme kologische Lsung, die versucht, jegliche Strung des natrlichen kosystems zu vermeiden, an den
rechten Rand des Diagramms gert, wo MC
MSB weit berschreitet.
Wie lsst sich Punkt E, das Effizienzniveau
einer CO2-Reduktion, erreichen? Da CO2Emissionen durch die Verbrennung von kohlehaltigen Brennstoffen entstehen, wurde unter anderem eine Steuer auf den Kohlenstoffgehalt von Brennstoffen gefordert. Brenn-
541
Grenzkosten, Grenznutzen, CO2-Steuer
MC
MSB
Emissionsverminderung (r )
Abbildung 18-8: CO2-Steuern knnen den schdlichen Klimawandel verzgern

Die effiziente Verzgerung des Klimawandels erfordert eine Verhngung von Kohlendioxidsteuern in T*
oder die Drosselung der Emissionen auf r*, um fr
die ntige Ausgewogenheit zwischen den Grenzkosten einer Emissionssenkung und dem Grenznutzen aus den verringerten, durch den Treibhauseffekt
bedingten Schden zu sorgen.
stoffe, die einen hheren CO-Anteil haben

beispielsweise Kohle selbst , sollten strker
besteuert werden als Brennstoffe mit geringem Kohlenstoffgehalt wie Benzin. konomen haben Modelle zur Schtzung einer effizienten Kohlendioxidbesteuerung entwickelt,
die die Kosten hherer Steuern mit dem Nutzen durch geringere Schden aus der Erderwrmung abgleichen. Diese Modelle knnen
als Richtschnur fr die Politik und ihre Manahmen im Kampf gegen den Treibhauseffekt
dienen.
und das Kyoto-Protokoll
Wir haben schon weiter oben in diesem
Kapitel das Problem der globalen ffentlichen Gter angesprochen. Die Staaten
nhern sich diesem Thema auf dem Weg
ber internationale Vertrge und Abkommen. Diese sollen sie von einem ineffizienten, unkooperativen Ergebnis zu einer
effizienten und kooperativen Lsung des
Verschmutzungsspiels fhren. Doch es
erweist sich hufig als schwierig, effiziente

Vereinbarungen zu erreichen. Die Manahmen zur Verlangsamung des Treibhauseffekts knnen hier als anschauliches Beispiel
dienen. Obwohl Wissenschaftler lngst
Alarm geschlagen haben, weil sich seit ber
30 Jahren ein Klimawandel abzeichnet, kamen keine bedeutenden internationalen Abkommen zu dessen Verhinderung zustande,
bis im Jahre 1992 das Rahmenbereinkommen ber Klimanderungen (FCCC) abgeschlossen wurde. Das FCCC enthielt Bestimmungen, wonach sich die reichen Lnder
unverbindlich einigten, ihre Emission von
Treibhausgasen wie CO2 einzuschrnken.
Nachdem sich freiwillige Manahmen
als unwirksam erwiesen hatten, handelten
die Staaten im Jahre 1997 das KyotoProtokoll ber den Klimawandel aus. Darin
verstndigten sich die reichen Industriestaaten mit den ehemals kommunistischen
Lndern auf verbindliche Zusagen, bis 2010
ihre Gesamtemission an Treibhausgasen
um 5 Prozent (gegenber 1990) zu senken.
Jedem Staat wurde ein bestimmtes Ziel
zugewiesen. Auf der Grundlage konomischer Theorien und der Erfahrung mit
dem amerikanischen SchwefeldioxidEmissionshandelsprogramm (wie oben
errtert), beinhaltet das Kyoto-Protokoll
auch eine Bestimmung ber den Emissionshandel zwischen den Staaten.
Wirtschaftswissenschaftler haben mittlerweile detaillierte Analysen des KyotoProtokolls vorgenommen. Zu ihren wichtigsten Schlussfolgerungen gehrt zum
einen, dass eine Reduzierung der Treibhausgase voraussichtlich ein teures Unterfangen wird. Nach volkswirtschaftlichen
Modellen wrden sich der Zeitwert der
globalen Schadstoffreduktionskosten bei
Umsetzung eines erweiterten Kyoto-Protokolls zu Preisen des Jahres 2000 auf rund
US-$ 1 Billion belaufen. Zum anderen
bemngelten die konomen, dass die Einschrnkung des Kyoto-Protokolls auf die
reichen und ehemals sozialistischen Lnder
dessen Wirtschaftlichkeit deutlich verschlechtere. Durch den Ausschluss energieintensiver Schwellenlnder wie China
erhhten sich die Kosten zur Einhaltung
542
der globalen Emissionsziele gegenber einem wirtschaftlichen und global gltigen

Abkommen um einen Faktor zwischen zwei
und vier.
Viele Studien schlossen, die Vereinigten
Staaten mssten die wirtschaftliche Hauptlast einer Umsetzung des Kyoto-Protokolls
tragen. Wegen ihres starken
Wirtschaftswachstums und der sinkenden
Energiepreise stieg der Kohlendioxidaussto in den USA viel rascher als in den
anderen Kyoto-Staaten. Teils wegen der
hohen Kosten und teils wegen der in den
USA vorherrschenden Abneigung gegen
internationale Vertrge zog sich die BushAdministration im Jahr 2001 aus dem
Kyoto-Protokoll zurck. Die anderen teilnehmenden Staaten setzen das Abkommen aber vereinbarungsgem um. Die
knftige Rolle der USA in der Politik gegen
die drohende Erderwrmung wird somit
auch in den kommenden Jahren ein beraus strittiges Thema bleiben.
Streiten und verschmutzen oder

nachdenken und rechnen?
Wir haben dieses Kapitel mit dsteren Fragestellungen ber die Zukunft der Menschheit
begonnen. Nun, nachdem wir das Feld mehr
oder weniger abgesteckt haben welche
Schlussfolgerung drngt sich uns auf? Je nach
persnlicher Veranlagung kann man in der
gegenwrtigen Situation sowohl optimistisch
als auch pessimistisch sein, was die Fhigkeit
der Menschheit, die Bedrohungen unserer
natrlichen Umwelt zu erkennen und entsprechend zu reagieren, betrifft. Es stimmt
Teil 4
schon: Wir bewegen uns in Richtung unbekannter Gewsser, wenn wir viele Ressourcen einfach ausplndern, andere irreversibel
verndern und mit unserem Universum spielen, ohne uns die Auswirkungen unseres
Handelns bewusst zu machen. Die Menschheit erscheint heute ebenso kampflustig wie
zu Beginn ihrer geschriebenen Geschichte,
und sie hat Waffen entwickelt, die sich in
Kriegen als erschreckend effektiv erweisen.
Ebenso haben sich aber unsere Mglichkeiten der Beobachtung und Analyse entscheidend verbessert. Unsere Fhigkeit, Beobachtungen, Messungen, Analysen und Berechnungen zu kombinieren, steigt noch rascher
als unsere Neigung, Schadstoffe zu emittieren, Bume umzusgen und immer mehr
Menschen zu produzieren.
Was aber wird in diesem Wettlauf zwischen unserer Neigung zu Uneinigkeit, Streit
und zur Verschmutzung unserer natrlichen
Umwelt sowie unserer Fhigkeit, nachzudenken und vernnftige Berechnungen anzustellen, den Sieg davontragen? Gibt es gengend
Ressourcen, um den Armen den Konsumstandard der heutigen industrialisierten Welt
zu ermglichen, oder werden die heute Reichen die Leiter hinter sich einfach hochziehen und alle anderen drauen vor der Tr
lassen? Es gibt keine endgltige Antwort auf
diese weit reichenden Fragen, aber viele
konomen vertreten die Ansicht, dass der
Homo sapiens, sollte er weise mit den ihm zur
Verfgung stehenden natrlichen Ressourcen umgehen, nicht nur berleben, sondern
noch lange Zeit hindurch erfolgreich auf dieser Welt agieren wird.
543
Zusammenfassung
A. Bevlkerungswachstum
und beschrnkte Verfgbarkeit
natrlicher Ressourcen
1.
2.
3.
Die von Malthus entwickelte Bevlkerungstheorie beruht auf dem Gesetz der abnehmenden
Grenzertrge. Malthus glaubte, die Bevlkerung
werde, sofern niemand ihr Grenzen setzen knne, exponentiell wachsen, was eine Verdoppelung der Bevlkerungszahl etwa einmal pro
Generation bedeute. Doch dem Einzelnen in
dieser stetig wachsenden Menschenmasse
stnden immer weniger Boden und weniger
natrliche Ressourcen zur Verfgung. Aufgrund des erwhnten Ertragsgesetzes knnten
die Einkommen bestenfalls ein arithmetisches
Wachstum erreichen; die Produktionsleistung
pro Person wrde damit so weit zurckgehen,
dass Stabilitt erst auf einem sehr niedrigen
Niveau, knapp ber dem Hungertod, erreicht
werde.
Im Verlauf der letzten anderthalb Jahrhunderte wurden Malthus und seine Anhnger in
mehreren Punkten widerlegt. Zu den wichtigsten Kritikpunkten zhlt der Hinweis, Malthus
habe die Mglichkeit eines technologischen
Fortschritts auer Acht gelassen und ebenso
die Bedeutung der Geburtenkontrolle als wirksame Manahme zur Eindmmung des Bevlkerungswachstums verkannt.
Studien ber die Beziehung zwischen Umweltverschmutzung, Bevlkerungsdichte und Einkommen haben ergeben, dass die Nachfrage
nach guter Umweltqualitt mit steigendem
Pro-Kopf-Einkommen rapide zunimmt, sodass sich nach der berwiegenden Zahl der
Indikatoren die Umweltqualitt mit steigendem Pro-Kopf-Einkommen eher verbessert
als verschlechtert.
5.
6.
C. Umweltkonomie
7.
8.
B. konomie der
natrlichen Ressourcen
4.
Natrliche Ressourcen gelten als nicht erneuerbar, wenn ihr Angebot im Wesentlichen fix
ist und sich nicht rasch regenerieren kann.
Erneuerbare Ressourcen sind hingegen jene,
deren Angebot sich regelmig wieder auffllen lsst und die, wenn man richtig mit
ihnen umgeht, unbegrenzt ntzliche Dienste
leisten knnen.
Aus volkswirtschaftlicher Sicht besteht ein wesentlicher Unterschied zwischen internalisierbaren und nicht internalisierbaren Ressourcen.
Natrliche Ressourcen sind dann internalisierbar, wenn Unternehmen oder Konsumenten
den vollen Nutzen ihrer Dienste in Anspruch
nehmen knnen; als Beispiele sind etwa Weinberge oder lfelder zu nennen. Dagegen sind
natrliche Ressourcen dann nicht internalisierbar, wenn ihre Kosten oder ihr Nutzen nicht auf
den Eigentmer durchschlagen. Mit anderen
Worten, sie bewirken in diesem Fall Externalitten. Beispiele sind hier Luftqualitt und Klima, die Externalitten aufweisen und durch
menschliche Aktivitten, wie das Verbrennen
fossiler Brennstoffe, beeinflusst werden.
Wichtige Beispiele fr internalisierbare, nicht
erneuerbare, natrliche Ressourcen sind fossile Brennstoffe wie Erdl, Erdgas und Kohle.
konomen argumentieren, dass natrliche
Ressourcen wegen der effizienten Preisgestaltungs- und Allokationsmglichkeiten auf privaten Mrkten nicht anders behandelt werden
sollten als alle anderen Kapitalgter auch.
9.
Ein ganz wesentliches und in seiner Bedeutung

zunehmendes Marktversagen betrifft die Externalitten. Diese treten auf, wenn die Kosten
(oder der Nutzen) einer Aktivitt zu SpilloverEffekten auf andere Menschen fhrt, ohne
dass diese Menschen fr die ihnen erwachsenden Kosten entschdigt werden oder fr
den gewonnenen Nutzen bezahlen mssen.
Das anschaulichste Beispiel fr Externalitten
bieten ffentliche Gter wie die Landesverteidigung, deren Konsum sich auf alle Mitglieder
einer Gruppe gleichermaen verteilt und von
deren Konsum niemand sich ausschlieen
kann. Weniger offensichtliche Beispiele sind
das ffentliche Gesundheitswesen, Erfindungen, ffentlich zugngliche Parkanlagen und
Dmme, die auch Eigenschaften ffentlicher
Gter aufweisen. Diese stehen den privaten
Gtern, beispielsweise Brot, gegenber, die
sich teilen lassen und Einzelpersonen zugute
kommen knnen.
Umweltprobleme entstehen durch Externalitten aus Produktion oder Konsum. In einer
unregulierten Marktwirtschaft entsteht ein
berma an Umweltverschmutzung, dem ein
zu geringes Ma an Umweltschutzmanah-
544
men gegenbersteht. Nicht regulierte Unternehmen treffen Umweltschutzentscheidungen

(und Entscheidungen ber andere ffentliche
Gter), indem sie ihren privaten Grenznutzen
mit ihren privaten Grenzkosten gleichsetzen.
Die Effizienz wrde es jedoch erfordern, dass
der soziale Grenznutzen den sozialen Grenzkosten fr Umweltschutzmanahmen entspricht.
10. Es gibt zahlreiche Manahmen, mit denen Staaten die Ineffizienzen aus Externalitten internalisieren oder korrigieren knnen. Als Alternativen bieten sich etwa dezentrale Lsungen (wie
Ausgleichsverhandlungen oder gut entwickelte
Haftungsgesetze) oder staatlich auferlegte Manahmen (etwa die Festlegung von Grenzwerten
Teil 4
oder Emissionssteuern) an. Nach allen Erfahrungen ist keiner dieser Anstze in jeder Situation ideal, aber viele konomen sind der Ansicht,
der intensivere Einsatz markthnlicher Systeme
knnte die Effizienz von Regulierungssystemen
verbessern.
11. Globale ffentliche Gter, wie eine Verzgerung des bevorstehenden Klimawandels, verursachen die kniffligsten Probleme, die hufig
weder von den Mrkten noch von den Staaten
selbst gelst werden knnen. Daher mssen
die Staaten neue Werkzeuge finden, um internationale Abkommen zu treffen, wenn globale
Umwelttrends unseren Lebensstandard oder
unsere kosysteme bedrohen.

Bevlkerungswachstum und natrliche Ressourcen
Malthusianische Bevlkerungstheorie
Erneuerbare und nicht erneuerbare Ressourcen
Internalisierbare und nicht internalisierbare Ressourcen
Umweltkonomie
Externalitten und ffentliche Gter
Private und ffentliche Gter
Ineffizienz von Externalitten
Interne und externe Kosten, soziale und private Kosten
Abhilfe bei Externalitten:
Umweltstandards
Steuern
Haftung
Verhandlungen und das Coase-Theorem
Handel mit Emissionszertifikaten
545

Die Umweltkonomik ist eine sehr dynamisch wachsende Wissenschaft. Vielleicht mchten Sie dazu ein
Lehrbuch fr Fortgeschrittene, Thomas H. Tietenberg, Environmental Economics and Policy, 3. Aufl.
(Addison-Wesley, 2000), studieren. Ein hervorragendes Lesebuch zum Thema ist Robert Stavins (Hrsg.),
Economics of the Environment: Selected Readings (Norton, New York, 2000).
Zu den einflussreichsten Werken aller Zeiten gehrt T. R. Malthus, Essay on Population (1798; deutsch:
Das Bevlkerungsgesetz, DTV, Mnchen, 1982). Sie finden es als Online-Version unter www.ac.wwu.edu/
~stephan/malthus/malthus.0.html. Die viel gelesenen Werke der Neo-Malthusianer Donella H. Meadows,
Dennis L. Meadows und Jrgen Randers heien The Limits to Growth (Potomac, Washington, D.C., 1972;
deutsch: Die Grenzen des Wachstums, DVA, Mnchen, 1972) und Beyond the Limits (Chelsea Green, Post
Mills, Vt., 1992; deutsch: Die neuen Grenzen des Wachstums, DVA, Mnchen, 1994). Das Wilson-Zitat
stammt aus Edward O. Wilson, Is Humanity Suicidal?, New York Times Magazine, 30.5.1993, S. 27. Zur
optimistischen Sichtweise siehe Wilfred Beckerman, Economic Growth and the Environment, World
Development, Bd. 20, Nr. 4, 1992, S. 482.
Deutschsprachige Literatur: Fraunhofer-Institut und DIW, Gesamtwirtschaftliche Auswirkungen von
Emissionsminderungsstrategien, in: Enquete-Kommission Schutz der Erdatmosphre (Hrsg.), Energie.
Studienprogramm, Band 3, Teilband II (Economica, Bonn, 1995); Werner Hediger, Opportunittskosten der
Umweltverschmutzung. Eine dynamisch kologisch-konomische Analyse (Regger, Zrich, 1991).
Websites
Eine der besten Seiten ber Ressourcen und Umwelt wird von der gemeinntzigen Organisation
Resources for the Future unter www.rff.org/ betrieben. Sie finden darin eine groe Bandbreite von
Themen.
Bevlkerungsdaten stellen die Vereinten Nationen zur Verfgung: www.un.org/popin/. Energiedaten
sind auf der sehr umfassenden Website der Energy Information Administration unter www.eia.doe.gov
abrufbar.
Weitere Informationen ber Umweltpolitik erhalten Sie auf der Website der amerikanischen Umweltschutzagentur EPA: www.epa.gov. Auf der Homepage des UNO-Umweltschutzprogramms unter
www.unep.org wird internationale Umweltpolitik behandelt. Das Kyoto-Protokoll und andere Programme
gegen den Klimawandel sind unter www.ipcc.ch und www.unfccc.de zu finden.
bungen
1.
2.
3.
Worin besteht der Unterschied zwischen erneuerbaren und nicht erneuerbaren Ressourcen? Fhren Sie jeweils ein Beispiel an.
Was versteht man unter einer nicht internalisierbaren natrlichen Ressource? Nennen Sie
ein Beispiel und erklren Sie, warum die
Marktallokation dieser Ressource ineffizient
ist. Welche Methode wrden Sie vorziehen, um
ein besseres Marktergebnis zu erzielen?
Eine geometrische Reihe ist eine Folge von
Termen (g1, g2, gt, gt + 1, ), bei der jeder
Term dasselbe Vielfache des vorherigen Wer-
tes darstellt: g2 / g1 = g3 / g2 = = gt + 1 / gt, =

.
Wenn gilt:
= 1 + i > 1, nehmen die Terme
exponentiell zu wie der Zinseszins, wenn i dem
Zinssatz entspricht. Eine arithmetische Reihe
ist eine Termenfolge (a1, a2, a3, at, at + 1, ...),
bei der die Differenz zwischen jedem Term und
dem vorherigen konstant ist: a2 a1 = a3 a2 =
= at + 1 at = = . Fhren Sie jeweils
mehrere Beispiele an. Beweisen Sie, dass eine
geometrische Reihe, bei der gilt:
> 1, irgendwann jede arithmetische Reihe berholen
muss. Stellen Sie eine Verbindung zwischen
546
4.
5.
6.
7.
dieser Erkenntnis und der malthusianischen

Bevlkerungstheorie her.
Erinnern Sie sich an die Aussage Malthus,
wonach das ungehinderte Bevlkerungswachstum einer geometrischen Reihe entsprechen
muss, whrend das Nahrungsangebot das
durch das Gesetz des abnehmenden Grenzertrags eingeschrnkt ist nur im Ausma der
arithmetischen Reihe zunehmen kann. Verwenden Sie ein numerisches Beispiel, um nachzuweisen, warum die Nahrungsmittelproduktion
pro Kopf sinken muss, wenn die Bevlkerung
ungehindert wchst, whrend aufgrund der abnehmenden Grenzertrge bei der Nahrungsmittelproduktion nur ein im Vergleich zur Zunahme
des Arbeitsangebotes geringeres Wachstum
mglich ist.
Lokale ffentliche Gter sind Gter, die im
Wesentlichen den Bewohnern einer Stadt oder
eines Bundeslandes zugute kommen etwa
Strnde oder Schulen, die nur von Einheimischen
besucht werden. Gibt es einen Grund anzunehmen, dass Stdte ein Wettbewerbsverhalten an
den Tag legen knnten, um ihren Bewohnern die
richtige Menge lokaler ffentlicher Gter anzubieten? Falls ja, lsst sich daraus eine volkswirtschaftliche Theorie des Fiskalfderalismus ableiten, wonach lokale ffentliche Gter auch lokal
angeboten werden sollten?
Entscheiden Sie fr jede der folgenden Externalitten, ob sie ein so ernsthaftes Problem
darstellt, dass kollektive Manahmen gerechtfertigt wren. Sollte Ihre Antwort ja lauten,
welche der vier in diesem Kapitel errterten
Manahmen wrden Sie als effizienteste Vorgehensweise betrachten?
a. Stahlwerke, die Schwefeldioxid in die Luft
Ihrer Stadt ausstoen
b. Raucher in Restaurants
c. Rauchende Studenten in Einzelzimmern
d. Autofahren in alkoholisiertem Zustand,
das 25.000 Todesflle pro Jahr in den USA
verursacht
e. Autofahren alkoholisierter Lenker unter 21
Jahren
Fhren Sie gemeinsam mit ihren Studienkollegen eine CV, eine kontingente Bewertung
durch, indem Sie Folgendem jeweils einen
Geldwert beimessen: Reinhaltung des PrinceWilliam-Sund; Verhinderung der Ausrottung
der gefleckten Waldeule ber weitere 10.000
Jahre; Gewhrleistung des Weiterbestehens
von mindestens 1 Million gefleckter Waldeulen
fr weitere 10.000 Jahre; jhrliche Verringerung der Wahrscheinlichkeit, im Zuge eines
Autounfalls zu sterben, von 1 zu 1000 auf 1 zu
8.
9.
Teil 4
2000. Wie verlsslich ist Ihrer Ansicht nach

diese Technik, um Informationen ber die Vorlieben der Menschen zu sammeln?
Don Fullerton und Robert Stavins argumentieren, folgende Aussagen stellten Gerchte ber
die Sichtweise der Umwelt durch konomen
dar (siehe Kapitel 1 in Stavins Buch, das in den
Leseempfehlungen angefhrt ist). Erklren Sie,
warum jede dieser Aussagen nur ein Gercht
sein kann und wie der richtige Ansatz lauten
msste:
a. konomen glauben, der Markt knne alle
Umweltprobleme lsen.
b. konomen empfehlen fr alle Umweltprobleme ausschlielich eine Marktlsung.
c. konomen verwenden stets Marktpreise
zur Evaluierung von Umweltproblemen.
d. konomen befassen sich nur mit der Effizienz, nie mit der Einkommensverteilung.
Problemstellung fr Fortgeschrittene: Globale
ffentliche Gter stellen einen Spezialfall dar,
weil kein Land allein den Nutzen aus seinen
Umweltschutzbemhungen
ziehen
kann.
Zeichnen Sie zur Besttigung Abbildung 18-8
noch einmal, und benennen Sie sie diesmal
Emissionsreduktion fr die USA. Bezeichnen
Sie die Kurven jeweils mit USA, um anzuzeigen, dass es sich ausschlielich um die Kosten
und den Nutzen fr die USA handelt. Zeichnen
Sie als Nchstes eine neue MSB-Kurve, die
berall dreimal so hoch ist wie die MSBUSKurve, um zu zeigen, dass der Nutzen fr die
Welt dreimal so hoch ist wie jener fr die USA.
Betrachten Sie das nationalistische Gleichgewicht in E, bei dem die Vereinigten Staaten
ihren eigenen Nutzen maximieren. Erkennen
Sie, warum dies aus Sicht der gesamten Welt
ineffizient ist? (Hinweis: Die berlegung ist
vollkommen analog zu Abbildung 18-6.)
berlegen Sie sich die Frage aus Sicht der
Spieltheorie. Das Nash-Gleichgewicht trte ein,
wrde sich jedes Land fr das nationalistische
Gleichgewicht entscheiden, das Sie gerade analysiert haben. Beschreiben Sie, warum es genau
analog zum ineffizienten Nash-Gleichgewicht
im Umweltverschmutzungsspiel in Kapitel 11 ist
nur handelt es sich bei den Spielern hier um
Staaten und nicht um Unternehmen. berlegen
Sie sich nun das kooperative Spiel, bei dem die
Staaten zusammenwirken, um gemeinsam das
effiziente Gleichgewicht feststellen zu knnen.
Beschreiben Sie das effiziente Gleichgewicht in
Form globaler MC- und MSB-Kurven. Erkennen
Sie, warum das effiziente Gleichgewicht in allen
Lndern eine einheitliche CO2-Steuer erfordern
wrde?
547
KAPITEL 19
Effizienz und
Verteilungsgerechtigkeit:
Der groe
Zwiespalt
[Der Konflikt] zwischen Gerechtigkeit

und Effizienz [ist] unser grter
soziokonomischer Zwiespalt,
der uns in der Sozialpolitik in Dutzenden Facetten heimsucht. Wir knnen
einfach nicht beides zugleich haben:
Markteffizienz und Verteilungsgerechtigkeit.
Arthur Okun (1975)
Vor rund 100 Jahren begannen viele westliche Regierungen, auf dem Markt zu intervenieren und als Bollwerk gegen den Druck
der sozialistischen Bewegung ein soziales Sicherheitsnetz einzufhren. Dieses neue Gesellschaftskonzept nannte man Wohlfahrtsstaat. Dieses System entwickelte sich Schritt
fr Schritt in Richtung eines marktwirtschaftlichen Mischsystems, wie wir es heute in den
Demokratien Europas und Nordamerikas
vorfinden. In diesen Lndern bestimmt der
Markt Produktion und Preise der meisten
Gter und Dienstleistungen, whrend die
ffentliche Hand die Wirtschaft steuert und
dafr sorgt, dass die Armen, Arbeitslosen
und Alten von einem sozialen Sicherheitsnetz aufgefangen werden.
Einer der umstrittensten Aspekte staatlicher Politik ist das Verhalten gegenber den
Armen. Sollte jeder Familie ein gewisses
Mindesteinkommen garantiert werden?
Oder gengt eine Mindestversorgung mit Lebensmitteln, Unterknften und Gesundheitsleistungen? Sollte die Besteuerung progressiv sein, sodass Einkommen von den Reichen
zu den Armen umverteilt wird? Oder sollte
das Steueraufkommen in erster Linie zur
Frderung von wirtschaftlichem Wachstum
und Effizienz verwendet werden?
berraschenderweise lsst die Brisanz
dieser Fragen nicht nach, je reicher eine
Gesellschaft wird. Vielleicht meinen Sie, dass
ein Land, dessen Wohlstand ansteigt, stets
einen greren Teil seines Einkommens in
Programme fr die Bedrftigen im In- und
Ausland investiert. Doch dem ist nicht immer
so. Wenn die Steuerlast in den letzten 50
Jahren besonders drckend wurde, gab es in
den Vereinigten Staaten oft Steuerrevolten,
die Steuersenkungen nach sich zogen. Den
Menschen wird auch zunehmend bewusst,
dass Bemhungen um den Ausgleich von
Einkommenshhen zu einer Beeintrchtigung von Anreizen und Effizienz fhren knnen. Heute stellt sich die Frage: Wie viel von
unserem wirtschaftlichen Kuchen mssen wir
opfern, um ihn gerechter aufteilen zu knnen? Wie mssen wir Programme zur Ein-
548
kommensuntersttzung umgestalten, um Bedrftigkeit und Ungleichheit zu verringern,

ohne das Land gleich in den Bankrott zu
fhren?
Der Zweck dieses Kapitels besteht darin,
die Einkommensverteilung und die Dilemmata der auf die Beseitigung von Ungleichheit gerichteten Politik unter die Lupe zu
nehmen. Diese Themen zhlen zu den umstrittensten wirtschaftlichen Fragen unserer
Zeit. Hier helfen khle wirtschaftliche Analysen der Einkommenstrends und der Strken und Schwchen verschiedener Programme, um sowohl ein Gefhl der Gerechtigkeit
als auch ein fortgesetztes rasches Wachstum
der Mischwirtschaft zu frdern.
A. Die Ursachen
von Ungleichheit
Um Ungleichheiten in der Verfgung ber
volkswirtschaftliche Ressourcen messen zu
knnen, mssen wir sowohl die bestehenden
Einkommens- als auch die Vermgensunterschiede betrachten. Sie erinnern sich bestimmt:
Unter persnlichem Einkommen verstehen wir
die Gesamteinnahmen oder Geldbetrge, die
eine Person oder ein Haushalt in einer bestimmten Periode (normalerweise in einem
Jahr) einnimmt. Die wichtigsten Bestandteile
des persnlichen Einkommens sind Einkommen aus Erwerbsarbeit, Einkommen aus Vermgen (Mieten, Zinsen und Dividenden) sowie
staatliche Transferzahlungen. Das verfgbare
persnliche Einkommen setzt sich aus dem
persnlichen Einkommen abzglich aller abzufhrenden Steuern zusammen. Das Vermgen
oder Reinvermgen besteht aus dem gesamten Geldvermgen oder den gesamten finanziellen und materiellen Vermgenswerten abzglich der Schulden gegenber Banken und anderen Glubigern. Sie knnen Ihr Gedchtnis,
was die wichtigsten Einkommens- und Vermgensquellen betrifft, ein wenig auffrischen, in-
Teil 4
dem Sie noch einmal die Tabellen 12-1 und 12-2

(vgl. Seite 329 und Seite 331) durcharbeiten.
Die Verteilung von

Einkommen und Vermgen
Statistiken zufolge betrug das Medianeinkommen amerikanischer Familien im Jahre
2001 US-$ 42.228. Das bedeutet, dass die
Hlfte aller Familien ein niedrigeres und die
Hlfte ein hheres Einkommen erzielte. Diese Zahl bezieht sich auf die Einkommensverteilung, die uns ber die Streuung der Haushaltseinkommen informiert. Durchdenken
Sie zum besseren Verstndnis der Einkommensverteilung einmal folgendes Experiment: Nehmen wir an, ein Mitglied jedes
Haushalts wrde das jeweilige Haushaltsjahreseinkommen auf eine Karteikarte schreiben. Alle so erhaltenen Karten knnten wir
anschlieend nach Einkommensklassen sortieren. Manche der Karten wren in die Rubrik der untersten 20 Prozent mit einem Einkommen von weniger als US-$ 17.970 einzureihen. Manche knnten wir der nchsten
Kategorie zuordnen. Und nur einige wenige
wren den 5 Prozent der Spitzenverdiener
unter den Haushalten mit Einkommen von
US-$ 150.500 und darber zuzuordnen.
Die tatschliche Einkommensverteilung
amerikanischer Haushalte im Jahre 2001 ist
Tabelle 19-1 zu entnehmen. Spalte (1) zeigt
die willkrliche Einteilung der Einkommen
in fnf Klassen oder Quintile sowie die 5
Prozent der Spitzenverdiener. Spalte (2)
weist die Bandbreite der Haushaltseinkommen in jeder Einkommensklasse aus. Spalte
(3) zeigt den Prozentsatz der Haushalte in
jeder Einkommensklasse, und Spalte (4) enthlt den Prozentsatz des gesamten Volkseinkommens, den die Haushalte einer Einkommensklasse vereinnahmen.
Tabelle 19-1 ermglicht es uns, die breite
Streuung der Einkommen in der amerikanischen Wirtschaft auf einen Blick zu erfassen.
Das rmste Fnftel der amerikanischen Haushalte verfgt ber ein Einkommen von weni-
549
Kapitel 19 Effizienz und Verteilungsgerechtigkeit: Der groe Zwiespalt
(1)
(2)
(3)
(4)
Einkommensklasse
der Haushalte
Einkommenshhe
(US-$)
Prozentsatz der
betroffenen Haushalte
Unterstes Fnftel
Zweites Fnftel
Drittes Fnftel
Viertes Fnftel
Oberstes Fnftel
0 17.970
17.971 33.314
33.315 53.000
53.001 83.500
> 83.500
20
20
20
20
20
Prozentsatz des
Gesamteinkommens,
der auf die jeweilige
Klasse entfllt
3,5
8,7
14,6
23,0
50,1
Oberste 5 Prozent
>150.500
22,4
Tabelle 19-1: Die Verteilung der Geldeinkommen unter den amerikanischen Haushalten, 2001
Wie sah die Verteilung der Gesamteinkommen unter den Haushalten im Jahre 2001 aus? Wir teilen dazu die
Haushalte in Fnftel (so genannte Quintile) ein: ein Fnftel mit dem niedrigsten, ein zweites mit dem
zweitniedrigsten Einkommen und so weiter.
Quelle: U.S. Bureau of the Census, Money Income of Households, Families, and Persons in the United States: 2001, Current
Population Report, Series P-60, no. 218, September 2002, abrufbar im Internet unter www.census.gov/hhes/www/
ger als US-$ 17.970, whrend sich das reichste

Fnftel ber Einkommen von mehr als US-$
83.500 freuen kann. Etwa 5 Prozent der Haushalte verfgen ber ein Einkommen von ber
US-$ 150.500. Manche Glcklichen verdienen
sicherlich noch wesentlich mehr, aber je weiter
man in der Einkommenspyramide nach oben
gelangt, desto einsamer wird es dort auch.
Wrden wir aus Baukltzen eine Einkommenspyramide errichten, bei der jede Schicht
fr US-$ 500 Einkommen stnde, so lge zwar
die Spitze dieser Pyramide weit ber dem
Gipfel des Mount Everest, doch der berwiegende Teil der Menschen befnde sich hchstens ein oder zwei Meter ber dem Boden.
Wie lsst sich die Ungleichheit

zwischen den
Einkommensklassen messen?
Wie knnen wir das Ausma der Einkommensungleichheit messen? Wren die Einkommen absolut gleich verteilt, drfte es
natrlich keinerlei Unterschiede zwischen
den rmsten 20 Prozent und den reichsten 20
Prozent der Bevlkerung geben: Jedes Quin-
til erhielte exakt 20 Prozent des Einkommens

des Landes. Das wre absolute Gleichheit.
Die Realitt sieht jedoch ganz anders aus.
Das unterste Fnftel also 20 Prozent aller
Haushalte muss sich mit nicht einmal 4
Prozent des Gesamteinkommens zufrieden
geben. Die Situation fr die 5 Prozent der
bestverdienenden Haushalte ist genau umgekehrt sie knnen 22 Prozent des Einkommens fr sich verbuchen.
Das Ausma der Ungleichheit lsst sich
anhand eines Diagramms zeigen, das als Lorenzkurve bekannt ist und zur Analyse von
Einkommens- und Vermgensungleichheit
gern verwendet wird. Abbildung 19-1 ist eine
Lorenzkurve, die das Ma an Ungleichheit
darstellt, das in den Spalten von Tabelle 19-2
aufgefhrt ist; sie stellt also die Muster von
(1) absoluter Gleichheit, (2) absoluter Ungleichheit und (3) aktueller Ungleichheit in
den USA im Jahre 2001 gegenber.
Absolute Gleichheit wird von der Zahlenkolonne in Spalte (4) von Tabelle 19-2 dargestellt. bertrgt man diese Zahlen ins Diagramm, wird aus ihnen die diagonale, gestrichelte rostfarbene Linie der Lorenzkurve in
Abbildung 19-1.
550
die durchgehende rostfarbene Kurve in der

Mitte. Der schattierte Bereich zeigt die Abweichung von der absoluten Gleichheit und
gibt daher ein Ma fr die Einkommensungleichheit an.
100
Prozent der Einkommen
80
60
40
Kurve absoluter Gleichheit
Abweichung von
der absoluten
Gleichheit
Der Gini-Koeffizient
Tatschliche
US-Einkommensverteilung, 2001
Kurve absoluter
Ungleichheit
20
20
Teil 4
40
60
80
Prozent der Bevlkerung
100
Abbildung 19-1: Die Lorenzkurve zeigt die Einkommensstreuung

Durch bertragung der Daten aus Spalte (6) von
Tabelle 19-2 erkennen wir, dass die durchgngige
rostfarbene Kurve, die die tatschliche Einkommensverteilung darstellt, zwischen den beiden Extremen der absoluten Gleichheit und der absoluten
Ungleichheit liegt. Der schattierte Bereich dieser
Lorenzkurve (als Prozentsatz des dreieckigen Bereichs) misst die relative Einkommensstreuung.
(Wie htte die Kurve damals in den Goldenen Zwanzigern ausgesehen, als die Ungleichheit grer
war? Wie in einem egalitren Utopia, wo jedermann
gleich viel erbt und gleiche Chancen hat?)
Das andere Extrem wre der hypothetische Fall absoluter Ungleichheit, demzufolge
ein Mensch das gesamte Einkommen erhielte. Der Fall der absoluten Ungleichheit ist
Spalte (5) von Tabelle 19-2 zu entnehmen
und wird durch die unterste Kurve im Lorenzdiagramm dargestellt die gestrichelte,
rechtwinkelig verlaufende, schwarze Linie.
Die tatschliche Einkommensverteilung,
also beispielsweise jene des Jahres 2001, liegt
immer irgendwo zwischen den Extremen der
absoluten Gleichheit und der absoluten Ungleichheit. Die rostfarbene Spalte (6) in Tabelle 19-2 stellt jene Daten dar, die aus den
ersten beiden Spalten in der Form aufbereitet
wurden, dass sie sich als Lorenzkurve darstellen lassen. Diese der Realitt entsprechende
Lorenzkurve erscheint in Abbildung 19-1 als
konomen mssen oft quantitative Mae

der Ungleichheit berechnen. Ein ntzliches
Ma hierfr ist der Gini-Koeffizient. Er wird
gemessen, indem der schattierte Bereich
der Lorenz-Kurve von Abbildung 19-1
berechnet und mit 2 multipliziert wird. Der
Gini-Koeffizient betrgt unter den Bedingungen vollstndiger Ungleichheit 1 und
unter den Bedingungen vollstndiger
Gleichheit 0. Um das zu verstehen, erinnern
Sie sich, dass die Lorenzkurve einer Gesellschaft mit gleichen Einkommen entlang
der 45-Linie verliefe, sodass der Bereich
null wre. Wenn die Lorenzkurve im Gegensatz dazu entlang der Achsen verluft,
ist der Bereich 0,5; bei Multiplikation mit 2
ergibt dies einen Gini-Koeffizienten von 1.
Mithilfe des Gini-Koeffizienten berechnete das Census Bureau, dass sich die
Ungleichheit von 1967 bis 1980 nur wenig
vernderte (der Gini-Koeffizient stieg von
0,399 auf 0,403), von 1980 bis 2001 jedoch
konstant anstieg (von 0,403 auf 0,466).
Die Verteilung der Vermgen

Eine wesentliche Quelle der Einkommensungleichheit ist die ungleiche Verteilung der
Vermgen, also des Nettoeigentums an finanziellen Ansprchen und finanziellen Vermgenswerten. Die wirklich ob durch Erbschaften, eigene Geschicklichkeit oder Glck
enorm Vermgenden erzielen Einkommen,
die weit ber jenen des durchschnittlichen
Haushalts liegen. Dagegen haben Menschen
ohne Vermgen von Anfang an einen Startnachteil.
In einer Marktwirtschaft sind die Vermgen sehr viel ungleicher verteilt als die Einkommen, wie Abbildung 19-2(b) zeigt. In den
Vereinigten Staaten besaen die reichsten 10
551
(1)
(2)
Einkommensklasse der
Haushalte
Unterstes Fnftel
Zweites Fnftel
Drittes Fnftel
Viertes Fnftel
Oberstes Fnftel
(3)
(4)
Prozentsatz
Prozentsatz
der von den der Haushalte
Haushalten
in dieser
dieser Klasse
Klasse und
bezogenen
darunter
Einkommen
3,5
0
8,7
20
14,6
40
23,0
80
50,1
100
(5)
(6)
Einkommensprozentsatz, der von dieser und

darunter liegenden Klassen bezogen wurde
Absolute
Gleichheit
0
20
40
80
100
Absolute
Ungleichheit
Tatschliche
Verteilung
0
0
0
0
100
3,5
12,2
26,8
49,8
100,0
Tabelle 19-2: Tatschliche und Extremflle von Ungleichheit

Durch Kumulierung der Einkommensanteile jedes Quintils in Spalte (2) knnen wir in Spalte (6) die tatschliche
Einkommensverteilung mit den Extremfllen der vollstndigen Ungleichheit und der vollstndigen Gleichheit
vergleichen.
Quelle: Tabelle 19-1
(a) Einkommensungleichheit
(b) Vermgensungleichheit
100
100
Schweden
80
Prozent der Vermgen
Prozent der Einkommen
80
Grobritannien
60
USA
40
Brasilien
20
60
40
20
USA
Grobritannien
20
40
60
80
100
20
40
60
80
100
Abbildung 19-2: Das Ausma der Ungleichheit variiert in den verschiedenen Gesellschaften und ist bei den
Vermgen grer als bei den Einkommen
(a) Reife Volkswirtschaften weisen eine geringere Ungleichheit der Einkommensverteilung auf als Volkswirtschaften mit mittleren Einkommen.
(b) Die Vermgen sind offensichtlich strker konzentriert als die Jahreseinkommen. Die USA und Grobritannien weisen eine hnliche Einkommensverteilung auf, aber in Grobritannien sind die Vermgen strker
konzentriert als in den USA. In sozialistischen Lndern wie in China ist die Konzentration der privaten
Vermgen sehr viel geringer.
Quelle: Ana M. Aizcorbe, Arthur B. Kennickell und Kevin B. Moore, Recent Changes in U.S. Family Finances: Evidence from
the 1998 and 2001 Survey of Consumer Finances, Federal Reserve Bulletin, vol. 89 (Januar 2003), S. 132 (online verfgbar);
und World Bank, World Development Report, verschiedene Ausgaben.
552
Prozent der Haushalte im Jahre 2001 70

Prozent der Vermgenswerte, und das reichste 1 Prozent besa rund 40 Prozent des
Gesamtvermgens. Studien von Edward
Wolff von der New York University zeigen,
dass die Ungleichheit der Vermgensverteilung im Laufe der Zeit stark zugenommen
hat.
Die Gesellschaften sind ambivalent, wenn
es um groe Vermgen geht. Vor hundert
Jahren kritisierte Prsident T. Roosevelt
schwerreiche beltter und schlug fr Einkommens- und Erbschaftssteuern eine hohe
Progression vor. Hundert Jahre spter wurde
in den USA jedoch ein Gesetz verabschiedet,
das alle Erbschafts- und Schenkungssteuern
ab 2010 abschafft und sie als Todessteuern
bezeichnet. Falls dieses Gesetz tatschlich in
Kraft treten sollte, knnte die Ungleichheit
der Vermgensverteilung in den nchsten
Jahren weiter stark zunehmen.
Teil 4
grte Ungleichheit extremer Luxus und

Reichtum neben Elend und Armut ist in
Lndern der mittleren Einkommensstufe,
vor allem in lateinamerikanischen Lndern
wie Peru, Brasilien und Venezuela, festzustellen.
Ungleichheit der
Erwerbseinkommen
Was sind die Quellen der Ungleichheit? Als
Erstes denken wir hier an die Erwerbseinkommen, die rund 75 Prozent der Faktoreinkommen ausmachen. Selbst wenn die Vermgenseinkommen gleichmig verteilt wren, bliebe also ein Groteil der Ungleichheit
bestehen. Die Krfte, die zu ungleichen Einkommen fhren, sind unterschiedliche Fhigkeiten und Kenntnisse, unterschiedliche Arbeitsintensitt, unterschiedliche Berufe und
andere Faktoren.
Ungleichheit zwischen
den Lndern
Fhigkeiten und Kenntnisse
Die Einkommensverteilung variiert je nach

Wirtschafts- und Sozialstruktur zwischen den
einzelnen Lndern betrchtlich. Abbildung
19-3 zeigt die Ungleichheit zwischen den
verschiedenen Lndern bei Messung durch
den Gini-Koeffizienten. (Der Gini-Koeffizient ist im Kasten weiter oben beschrieben.)
In marktwirtschaftlich orientierten Lndern
wie in den USA divergiert die Einkommensverteilung unter allen einkommensstarken
Lndern am strksten. In den Wohlfahrtsstaaten Nordeuropas ist die Ungleichheit
hingegen am schwchsten ausgeprgt. Die
Ursachen fr diese starke Ungleichheit in
den Vereinigten Staaten werden weiter hinten in diesem Kapitel zur Sprache gebracht.
Die Erfahrungen der Entwicklungslnder
zeigen eine interessante Entwicklung. Die
Ungleichheit beginnt mit zunehmender Industrialisierung der Lnder zu steigen. Wenn
diese Industrialisierung ihren Hhepunkt
berschritten hat, wird sie rcklufig. Die
Menschen unterscheiden sich in krperlicher

und geistiger Hinsicht und auch nach ihrem
Temperament ganz enorm in ihren Fhigkeiten. Doch diese individuellen Besonderheiten helfen uns im Grunde kaum, das Rtsel
der Einkommensverteilung zu lften. Physische Eigenschaften (wie Krperkraft, Gre
oder Gewicht) und messbare geistige Eigenschaften (etwa der Intelligenzquotient oder
die Aufnahmefhigkeit) erklren die Unterschiede zwischen den Einkommen der Menschen nur sehr begrenzt.
Damit soll nicht behauptet werden, dass
individuelle Fhigkeiten keine Bedeutung
htten. Die Fhigkeit, ein Tor zu schieen
oder ein Publikum in Entzcken zu versetzen, erhhen das Einkommenspotenzial eines Menschen betrchtlich. Aber die auf dem
Markt geschtzten Fhigkeiten sind sehr unterschiedlich und oft sehr schwer zu messen.
So honorieren die Mrkte beispielsweise Risikobereitschaft, Ehrgeiz, Glck, geniale
553
50
45
Gini-Koeffizient der Ungleichheit
40
35
30
25
20
15
10
5
(1
5)
(1
99
99
7)
5)
99
an
SA
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4)
Abbildung 19-3: Ungleichheit in verschiedenen Lndern

Die Streuung der Einkommen ist je nach Land sehr unterschiedlich ausgeprgt. Russland und die heutigen USA
weisen die grte Ungleichheit der Einkommen auf, whrend sich die skandinavischen Lnder im Allgemeinen durch
die geringste Ungleichheit auszeichnen. Diese Grafik stellt den Gini-Koeffizienten dar, wie er im Text definiert wird.
Quelle: Koen Vleminckx, Luxembourg Income Study, August 1998, online verfgbar.
technische Einflle, gutes Urteilsvermgen

und harte Arbeit und nichts von all dem
lsst sich mit standardisierten Tests problemlos messen. Mark Twain htte es vielleicht
folgendermaen ausgedrckt: Du musst
nicht klug sein, um Geld zu verdienen. Aber
Du musst wissen, wie man Geld verdient.
derlich, um sich das Lebensnotwendige leisten zu knnen. Einkommensunterschiede

knnen schon deshalb gro sein, weil nicht
alle Menschen gleich hart arbeiten, und man
kann kaum behaupten, dass in keinem dieser
Flle die wirtschaftliche Chancengleichheit
gegeben wre.
Arbeitsintensitt
Berufe
Die Arbeitsintensitt variiert von Mensch zu

Mensch betrchtlich. Ein Workaholic verbringt 70 Stunden wchentlich an seinem
Arbeitsplatz, verzichtet auf Urlaube und
schiebt vielleicht sogar seine Pension immer
weiter hinaus. Ein Asket hingegen arbeitet
mglicherweise nur so viel wie gerade erfor-
Eine wichtige Quelle von Einkommensunterschieden sind natrlich die unterschiedlichen

Berufe der Menschen. Am unteren Ende der
Skala finden wir Hausangestellte, Personal
von Fast-Food-Restaurants und Hilfsarbeiter. Ein ganzjhrig vollbeschftigter Mitarbeiter bei McDonalds oder ein Autowscher
554
verdient heute durchschnittlich nur US-$

10.000 jhrlich.
Am oberen Ende finden wir die ausgezeichnet verdienenden Fachkrfte. In welchem Beruf verdient man am besten? Fr die
letzten Jahre kann diese Frage ganz eindeutig
beantwortet werden: als Arzt. rzte erzielten
im Jahr 1998 ein zu versteuerndes Durchschnittseinkommen von US-$ 160.000, was
einen beinahe 70-prozentigen Anstieg seit
1986 bedeutet.
Wie kann es zu derart groen Einkommensunterschieden zwischen den verschiedenen Berufsgruppen kommen? Teilweise erklrt sich die Disparitt durch Investitionen
in Humankapital, wie in die Ausbildungszeit,
die beispielsweise bei rzten sehr lang ist.
Doch auch spezielle Fhigkeiten spielen eine
Rolle, beispielsweise mathematisches und
technisches Verstndnis, das eine Voraussetzung fr den Beruf des Technikers darstellt.
In einigen Berufen verdient man mehr, weil
sie gefhrlich oder unangenehm sind (denken Sie nur an die Diskussion der kompensatorischen Lohnunterschiede in Kapitel 13).
Und wenn es in einem Beruf zu einer Angebotsknappheit kommt, beispielsweise wegen
einer restriktiven Gewerkschaftspolitik oder
durch die Gewerbeordnung, treibt der Nachfrageberhang die Lhne und Gehlter in
diesem Beruf in die Hhe.
Sonstige Faktoren
Zustzlich zu individuellen Fhigkeiten, Arbeitsintensitt und Beruf wirken sich auch
noch andere Faktoren auf die Ungleichheit
der Arbeitseinkommen aus. Wie bereits in
Kapitel 13 besprochen, spielen Diskriminierung und die Ausschlieung von bestimmten
Berufen eine gewichtige Rolle im Zusammenhang mit den konstant niedrigen Lhnen
von Frauen und vielen Minderheitengruppen.
Darber hinaus hat das Familien- und
Sozialleben von Kindern einen groen Einfluss auf ihre spteren Einknfte. Kinder aus
reichen Familien profitieren in jedem Alter
Teil 4
von ihrer Umwelt. Ein Kind, das in Armut

aufwchst, lebt hufig in beengten Verhltnissen, ist unzureichend ernhrt, besucht
schlecht gefhrte Schulen und wird von berlasteten Lehrern unterrichtet. Das Schicksal
von Kindern aus den armen Innenstdten ist
zumeist schon entschieden, bevor diese zehn
Jahre alt sind.
Manche konomen meinen, dass der technologische Wandel, Einwanderungsbewegungen, der internationale Handel und die
zunehmende Verbreitung von Alles-odernichts-Mrkten zu grerer Ungleichheit
fhren. Nehmen wir die Technologie: Erinnern Sie sich an die Diskussion von Kapitel
11, in der es darum ging, dass die Technologie
die Leistung des Einzelnen so multipliziert,
dass sie viel mehr Menschen erreicht. Die
Folge ist: Whrend talentierte Sportler vor 30
Jahren kaum mehr verdienten als der durchschnittliche Fabrikarbeiter, erhalten Spitzenspieler im Basketball heute Willkommensprmien von an die 100 Millionen US-$.
hnliche Trends sind in anderen Sportarten,
in der Unterhaltungsindustrie und im Topmanagement zu beobachten.
Ungleichheit der Einkommen

aus Vermgen
Die grten Ungleichheiten im Einkommen
ergeben sich aus Unterschieden des Einkommens aus Vermgen, das unter anderem die
Einkommen aus Aktien, Anleihen und Immobilien umfasst. Mit wenigen Ausnahmen
beziehen die Personen, die auf der Einkommenspyramide ganz oben stehen, den Groteil ihres Einkommens aus ihrem Vermgen.
Die Armen hingegen besitzen nur wenig Finanzvermgen und knnen deshalb aus ihrem nicht existenten Vermgen auch kein
Einkommen beziehen. Werfen wir einen
Blick auf die Ursachen der Vermgensunterschiede Sparverhalten, Unternehmertum
und Erbschaften , die zu den konstatierten
Vermgensungleichheiten fhren.
555
Lebenszyklisches Sparen
als Vermgensquelle
Unternehmertum
Verglichen mit emsigem Sparen spielt das
Unternehmertum auf dem Weg zum Reichtum eine weitaus bedeutendere Rolle. Tabelle
19-3 zeigt die diesbezglichen Erfahrungen
der 100 reichsten Brger der Vereinigten Staaten im Jahre 2003. Ihre Daten lassen den
Schluss zu, dass die meisten wirklich vermgenden US-Brger durch Risikobereitschaft
und den Aufbau gewinntrchtiger Unternehmen, etwa von Computersoftwarefirmen,
Fernsehnetzen und Einzelhandelsketten, zu
ihrem Reichtum gelangt sind. Wer neue Produkte oder Dienstleistungen erfand oder die
Unternehmen lenkte, die diese Produkte oder
Dienstleistungen auf den Markt brachten,
wurde durch die Schumpeter-Gewinne aus
diesen Innovationen reich. Zu dieser wohlhabenden Gruppe zhlen Volkshelden wie Bill
Gates (Chef des Software-Riesen Microsoft),
die Waltons (Grnder von Wal-Mart) und
Warren Buffett (Investment-Guru).
Obwohl der Groteil der Menschen sich abplagt, um ein paar Dollar fr die Pension
anzusparen, ist dieses knauserige Verhalten
wahrscheinlich nicht die wichtigste Quelle
der US-Vermgen. Wie schwierig es ist,
durch Sparen des normalen Arbeitseinkommens ein groes Vermgen anzuhufen, lsst
sich anhand eines realistischen Beispiels zeigen. Nehmen wir an, die durchschnittliche
Mittelklassefamilie spart 20 Jahre lang jhrlich rund US-$ 2.000 (5 Prozent ihres Einkommens). Nehmen wir weiter an, dass es ihr
durch umsichtiges Anlegen ihres Geldes gelingt, jhrlich einen Gewinn nach Steuern
von 5 Prozent zu erzielen. Nach 20 Jahren
wrde diese Familie ber ein erspartes Vermgen von US-$ 73.200 verfgen einen
Betrag, der nur einem Sechstel des Reinvermgens der Durchschnittsfamilie entspricht.
Die 100 reichsten US-Amerikaner

Hhe des Reinvermgens
Quelle des Reichtums
Anzahl der Personen
Mrd. US-$
Prozent
18,8
Finanzgeschfte
16
99,4
16
Unternehmertum
76
506,7
81
12
70,4
11
9,5
Industrie
13
72,7
12
New Economy
12
152,7
24
19,8
Immobilien
28,4
21
153,2
25
100
624,9
100
Erbschaft
Kommunikation
Unterhaltung
Einzelhandel
Gesamt
Tabelle 19-3: Wie haben die reichsten Amerikaner ihr Glck gemacht?
Im Jahr 2003 verfgten 100 Amerikaner laut Forbes Magazin ber ein Reinvermgen von mindestens US-$ 2
Milliarden. Die meisten von ihnen hatten ihre Vermgen als Unternehmer erworben (wie Bill Gates oder die
Waltons), whrend ein kleiner Prozentsatz sein Vermgen einer Erbschaft oder Finanzgeschften verdankte.
Quelle: Forbes, Oktober 2003.
556
Erbschaft
Wie viel tragen Erbschaften zu den US-Vermgen bei? Etwa ein Viertel der 100 reichsten
Personen des Jahres 1999 gelangten eher durch
Erbschaft als durch den Aufbau von Vermgen
zu ihrem Reichtum. Doch stellt dies wahrscheinlich eine Unterbewertung der Bedeutung von Erbschaften fr die Einkommensverteilung dar. Studien belegen, dass zwei Drittel
des reichsten Prozent der US-Amerikaner einen betrchtlichen Vermgensanteil ererbt haben. Diese Konzentration ererbten Vermgens
in wenigen Hnden ist es, die den heftigen
Widerwillen vieler Menschen auf sich zieht, die
sich mit der ungleichen Vermgensverteilung
im Land nicht abfinden knnen.
Armut in den
Vereinigten Staaten
Gesellschaften neigen dazu, bestimmte Gruppen oder Probleme herauszugreifen und sich
auf sie zu konzentrieren. In den sechziger
Jahren erklrten die Vereinigten Staaten der
Armut den Krieg und fhrten ehrgeizige
Gesundheits- und Ernhrungsprogramme ein,
um das wirtschaftliche Elend ein fr allemal
auszurotten. Bevor wir uns jedoch der Analyse konkreter Manahmen gegen die Armut
zuwenden, mssen wir erst den Begriff Armut
definieren, und wir werden feststellen, dass es
sich hierbei um einen erstaunlich schwer fassbaren Terminus handelt.
Der schwer fassbare Begriff der Armut
Das Wort Armut bedeutet nicht fr jedermann dasselbe. Armut ist zweifellos ein
Zustand, in dem Menschen unzureichende
Einkommen beziehen, aber eine genaue
Trennlinie zwischen Armen und nicht Armen zu ziehen, erweist sich als ziemlich
schwierig. konomen haben daher bestimmte Instrumentarien entwickelt, mit
denen sie sich an eine offizielle Definition
des Begriffes Armut heranwagen knnen.
Teil 4
Armut wurde in den sechziger Jahren

des 20. Jahrhunderts in den USA als Einkommenshhe definiert, die nicht zur Beschaffung von Grundnahrungsmitteln,
Kleidung, Unterkunft und anderen Lebensnotwendigkeiten ausreicht. Dieses Einkommen wurde anhand von Familienbudgets
berechnet und berprft, indem man feststellte, welcher Einkommensanteil fr Lebensmittel ausgegeben wurde. Seit damals
wird das Armutsbudget anhand des von
der Regierung herausgegebenen Konsumentenpreisindex angepasst und spiegelt
nderungen in den Lebenshaltungskosten
wider. Laut Standarddefinition beliefen
sich die Mindestlebenshaltungskosten einer vierkpfigen US-Familie im Jahre 2004
auf US-$ 18.850. Diese Zahl bezeichnet die
Armutsgrenze oder sozusagen die Demarkationslinie zwischen den vom Staat
als arm und den als nicht arm angesehenen
Familien. Die Armutsgrenze hngt auch
von der Familiengre ab.
Whrend eine genaue Zahl zur Messung
der Armut ntzlich ist, rumen Wissenschaftler ein, dass Armut ein relativer Begriff ist. Der Begriff des Existenzminimums beinhaltet viele subjektive Wertungen und soziale Konventionen. Wohnungen, die heute als kaum zumutbar gelten,
sind technisch hufig ausgestattet, wie es
sich in frheren Zeiten selbst Millionre und
Ruberbarone nicht htten leisten knnen.
Aufgrund der Mngel der aktuellen
Definition empfahl ein Expertengremium
der National Academy of Sciences im
Jahre 1995, die Definition von Armut so
zu ndern, dass sie den relativen Einkommensstatus widerspiegelt. Das Gremium
empfahl, eine Familie als arm zu betrachten, wenn ihr Konsum um 50 Prozent unter
dem Lebensmittel-, Kleidungs- und Wohnungskonsum der mittleren Familie liegt.
Die Armut, gemessen am relativen Einkommen wrde zurckgehen, wenn die Ungleichheit abnimmt; sie bliebe unverndert, wenn die Wirtschaft blht, ohne dass
sich die Verteilung von Einkommen und
Konsum ndert. In dieser neuen Welt wrde eine Flut alle Boote heben, doch
den Anteil der als arm zu betrachtenden
557
Bevlkerung nicht verndern. Dieser radikale neue Ansatz wird von der Regierung
sorgfltig abgewogen.
Armut in den wichtigsten

Bevlkerungsgruppen, 2001
Bevlkerungsgruppe
Wer sind die Armen?
Gesamtbevlkerung
Armut betrifft bestimmte Bevlkerungsgruppen deutlich strker als andere. Tabelle

19-4 zeigt die Inzidenz der Armut in den
verschiedenen Bevlkerungsgruppen fr das
Jahr 2001. Danach waren insgesamt 11,7 Prozent der Bevlkerung als arm einzustufen,
weil ihr Einkommen unter der Armutsgrenze
des Jahres 2001 lag, wobei die Armutsrate bei
schwarzen und lateinamerikanischen Familien fast dreimal so hoch war wie bei nicht
lateinamerikanischen weien Familien.
Am bedrohlichsten schien der Trend bei
den allein erziehenden Mttern mit Kindern
zu sein, die einen stetig wachsenden Anteil an
der armen Bevlkerung stellen. 1959 waren
die Haushaltsvorstnde von rund 18 Prozent
der armen Familien allein erziehende Mtter.
Im Jahre 2001 lag die Armutsrate dieser
Gruppe bei 26 Prozent. Sozialwissenschaftler
zeigen sich besorgt, dass die Kinder aus diesen Familien nur unzureichend ernhrt und
ausgebildet werden, sodass es ihnen aller
Voraussicht nach schwer fallen wird, als Erwachsene selbst der Armut zu entkommen.
Doch natrlich wre eine Errterung des
Problems der Armut unvollstndig, wrde
man nicht auch die Lage der Minderheiten
bercksichtigen. Das Einkommen von fast
einem Drittel aller Afroamerikaner, Lateinamerikaner und Indianerfamilien der USA
liegt unter der Armutsgrenze.
Warum fallen gerade so viele Mutter-KindHaushalte und Familien, die Minderheiten angehren, unter die Armutsgrenze? Welche Rolle spielt dabei die Diskriminierung?1 Erfahrene
Beobachter betonen heute, dass eine offene
Diskriminierung aus Grnden der Rasse oder
des Geschlechts immer seltener festzustellen
ist. Und dennoch nimmt die relative Armut von
Nach rassischer
und ethnischer
Zugehrigkeit:
1 Die volkswirtschaftlichen Aspekte der Diskriminierung am Arbeitsplatz werden in Kapitel 13 erlutert.
Weie (ohne Lateinamerikaner)
Prozentsatz unter
der Armutsgrenze
11,7
7,8
Schwarze
22,7
Lateinamerikaner
21,8
Nach Alter:
Unter 18 Jahren
16,3
18 bis 64 Jahre
10,1
65 Jahre und darber
10,1
Nach Haushaltstyp:
Verheiratete Paare
4,9
Weiblicher Haushaltsvorstand, kein

Ehemann anwesend
26,4
Mnnlicher Haushaltsvorstand, keine

Ehefrau anwesend
13,1
Tabelle 19-4: Armut in verschiedenen Bevlkerungsgruppen, 2001

Bei Weien und verheirateten Paaren liegen die
Armutsraten unter dem Durchschnitt. Schwarze,
Lateinamerikaner und Familien mit weiblichen
Haushaltsvorstnden hingegen sind von Armut
berdurchschnittlich stark betroffen.
Quelle: U.S. Bureau of the Census, Poverty in the United
States: 2001, Current Population Report, Series P-60, Nr.
219, September 2002, abrufbar im Internet unter
www.census.gov
Frauen und Schwarzen zu. Wie aber lassen sich

diese beiden scheinbar gegenlufigen Trends
vereinbaren? Der wichtigste Faktor ist die zunehmende Kluft zwischen den Einkommen von
Menschen mit hoher Bildung und Facharbeitern und jenen von Hilfsarbeitern und schlechter gebildeten Arbeitnehmern. Im Laufe der
letzten 25 Jahre ist das Lohngeflle zwischen

diesen beiden Gruppen stark gestiegen, wie wir
im nchsten Abschnitt sehen werden. Das zunehmende Lohngeflle hat Minderheitengruppen besonders stark getroffen.
Die Trends der Ungleichheit

Die Geschichte der Ungleichheit in den Vereinigten Staaten ist in Abbildung 19-4 dargestellt. Sie zeigt das Verhltnis der Einkommen des bestverdienenden Fnftels der Familien und jener des untersten Fnftels. Wir
erkennen drei abgegrenzte Zeitrume: abnehmende Ungleichheit bis zum Zweiten
Weltkrieg, stabile Verhltnisse bis 1980 und
danach in den beiden letzten Jahrzehnten
steigende Ungleichheit. Seit 1980 ist das Geflle zwischen den Einkommen der gut und
der schlecht verdienenden Gruppen um nahezu 50 Prozent gestiegen.
Rcklufige Ungleichheit: 19291975. Unabhngig davon, welche Messmethode wir
anwenden, lsst sich fr den Zeitraum 1930
bis 1975 mit Sicherheit aussagen, dass Ungleichheit abgebaut wurde und dass die Armen ebenso wie die Wohlhabenden die
Frchte des Wirtschaftswachstums genieen
konnten. Wirtschaftsgeschichtlichen Studien
zufolge war von den zwanziger Jahren bis zur
Mitte der siebziger Jahre ein stetiger Anstieg
des Realeinkommens des rmsten Fnftels
der Bevlkerung zu verzeichnen, der ber
dem allgemeinen Wirtschaftswachstum lag.
So stieg auch der Anteil des Gesamteinkommens, das dem rmsten Bevlkerungsfnftel
(oder Quintil) zugute kam, zwischen 1929
und 1975 von 3,8 Prozent auf rund 5 Prozent.
Im selben Zeitraum sank die Armutsrate so
stark, dass manche schon hofften, das Phnomen Armut knnte in den USA bald der
Vergangenheit angehren.
Warum konnte die wirtschaftliche Ungleichheit in diesem Zeitraum so erfolgreich
zurckgedrngt werden? Die Ungleichheit
ging teilweise aufgrund des Abbaus der Einkommensungleichheit zurck. Mit zunehmen-
Verhltnis des Einkommens des obersten Fnftels

zum Einkommen des untersten Fnftels der Haushalte
558
Teil 4
15
14
13
12
11
10
9
1920
1940
1960
1980
2000
Jahr
Abbildung 19-4: Die Entwicklung der Ungleichheit in

den USA, 19292001
Ein ntzliches Ma der Ungleichheit ist das Verhltnis der Einkommen des obersten und des untersten
Fnftels der Bevlkerung. Der Anteil der Spitzeneinkommen ging nach 1929 mit dem Brsen-Crash der
dreiiger Jahre, der niedrigen Arbeitslosenrate und
dem Abbau der Barrieren fr Frauen und Minderheiten whrend des Zweiten Weltkriegs sowie der
Abwanderung vom Land in die Stdte zurck. Seit
1980 ist die Einkommensungleichheit durch die hhere Einwanderung und den Rckgang der Lhne
von Hilfsarbeitern stark angestiegen.
Quelle: U.S. Bureau of the Census, Zeitreihen von den
Autoren zusammengestellt.
der Bildung der rmeren Gruppen und verstrkter gewerkschaftlicher Organisation der
Arbeitnehmer begann sich die Lcke zu
schlieen. Staatliche Manahmen wie die Einfhrung der Sozialversicherung brachten der
lteren Bevlkerung viel, whrend Finanzhilfeprogramme und Lebensmittelmarken fr
Mittellose und Arbeitslosenversicherung die
Einkommen der anderen Gruppen aufbesserten. Zustzlich reduzierte ein progressiv wirkendes Einkommensteuersystem, das hohe
Einkommen strker als niedrige Einkommen
besteuerte, das Ausma der Ungleichheit.
Die Kluft wird wieder breiter: 19752001. In
den letzten 25 Jahren kam es jedoch zu einer
Trendumkehr (in mehrerlei Hinsicht). Der
auf das rmste Bevlkerungsfnftel entfal-
lende Anteil der Gesamteinkommen ging in

den achtziger Jahren stark zurck; noch 1975
entfielen auf dieses Quintil 5,4 Prozent, 2001
waren es nur noch 3,5 Prozent. Die durchschnittlichen Realeinkommen von Familien
des rmsten Quintils lagen damit weit unter
den einstigen Spitzenwerten. Die Armutsrate
begann jedoch whrend der langen wirtschaftlichen Expansionsphase der neunziger
Jahre zu sinken und erreichte 2000 mit 11,3
Prozent einen Tiefpunkt.
Whrend die Einkommen der Armen in
den letzten 25 Jahren stagnierten, stiegen die
Einkommen der reichsten Amerikaner
sprunghaft an. Von 1975 bis 2001 stieg jener
Anteil am Gesamteinkommen, der den reichsten 5 Prozent der Haushalte zugute kam, von
16 Prozent auf 22,4 Prozent. Eine neuere Studie ber einkommensstarke Haushalte belegt
sogar, dass der Groteil der Zugewinne im
obersten Segment tatschlich den besonders
Vermgenden zugute kam, nmlich nur den
reichsten 0,1 Prozent aller US-Steuerzahler.
Warum nahm die Ungleichheit in den letzten Jahrzehnten zu? Nach einer mehrjhrigen
und intensiven Erforschung dieser Frage
nennen die konomen heute mehrere Grnde fr die neuerdings wieder zunehmende
Ungleichheit: Einerseits kam es zu Beginn
der achtziger Jahre zu nderungen der staatlichen Politik: Transferzahlungen fr arme
Familien wurden gekrzt, whrend man
gleichzeitig die reichsten Gruppen durch eine
angebotsorientierte Steuersenkung in den
achtziger Jahren aktiv untersttzte. Staatliche Manahmen knnen jedoch den neuen
Trend nur teilweise erklren. In den letzten
beiden Jahrzehnten durften sich leitende Angestellte und Manager ber geradezu exorbitante Gehaltserhhungen freuen, whrend
die steigende Geburtenrate bei unverheirateten Mttern zu einer Zunahme jener MutterKind-Familien fhrte, die viel eher unter die
Armutsgrenze fallen.
Der wahrscheinlich wichtigste Grund fr
die steigende Ungleichheit ist die Tatsache,
dass in den achtziger Jahren gut ausgebildete
Arbeitskrfte viel besser bezahlt wurden als
559
ungelernte Hilfsarbeiter. konomen haben

sich eingehend mit der Frage des so genannten College-Bonus beschftigt, also mit den
Lohnunterschieden zwischen Akademikern
und High-School-Absolventen bei vergleichbaren Jobs. Gerade im letzten Jahrzehnt ist
der College-Bonus stark angestiegen. Nach
dem Economic Report of the President, dem
Wirtschaftsbericht des Prsidenten, verdienten Akademiker im Jahre 1981 etwa 45 Prozent mehr als High-School-Absolventen.
Doch 1997 verdienten vollzeitbeschftigte
College-Absolventen um 103 Prozent mehr
als Arbeitnehmer, die nur einen HighSchool-Abschluss in der Tasche hatten. Diese
zunehmende Lohnschere vertiefte die Kluft
zwischen den Spitzenverdienern und den weniger gut Verdienenden.2
Warum machte sich gerade in den achtziger Jahren Bildung zunehmend bezahlt?
Ein Grund lag darin, dass viele Einwanderer in die Vereinigten Staaten kamen und
dass die Konkurrenz durch auslndische
Importe stark war. Am strksten waren
weniger gut gebildete Arbeitnehmer betroffen, die in frheren Jahren beispielsweise in
der Automobil- und Stahlindustrie gut verdient hatten. In den achtziger Jahren verschwanden diese gut bezahlten Industriejobs fr Arbeitskrfte ohne Hochschulabschluss nach und nach. Die zunehmende
Deregulierung und der Wettbewerb aus
dem Ausland schwchten die Marktmacht
der Gewerkschaften und fhrten zu einer
Senkung der relativ hohen Lhne gewerkschaftlich organisierter Arbeitskrfte. Zugleich aber verlangten viele der neuen Jobs,
die natrlich auch geschaffen wurden, ein
vergleichsweise hohes Schul- und Berufsausbildungsniveau. Die zunehmende Verbreitung von Computern am Arbeitsplatz
stellte hohe Anforderungen an die Leseund Schreibfertigkeiten und an die analytischen Fhigkeiten. Insgesamt haben diese
Trends zu einem Anstieg der Einkommens2 Erinnern Sie sich an die Diskussion der zunehmenden Lohngeflle
in Kapitel 13.
560
ungleichheit in den Vereinigten Staaten und

in den meisten einkommensstarken Lndern gefhrt.
Wir knnen auf mindestens einen Faktor
verweisen, der nicht zu grerer Ungleichheit fhrte: Der Anteil der Arbeit am Volkseinkommen ging nicht zurck. Der Teil des
Gesamteinkommens, der 1999 von Lhnen,
Gehltern und Zusatzleistungen bestritten
wurde, lag praktisch gleich hoch wie 25 Jahre
davor. In dieser Frage ist wenigstens Entwarnung angezeigt.
Hiermit beschlieen wir unsere Beschreibung der Quellen der Ungleichheit und ihrer
Messung. Im nchsten Abschnitt wenden wir
uns einer Analyse staatlicher Programme zur
Bekmpfung von Armut und Ungleichheit
zu. Wohlhabende Demokratien in allen Teilen der Welt berdenken heute diese Programme im Zuge einer Neudefinition der
Rolle des Staates.
B. Wirtschaftspolitische
Manahmen
gegen die Armut
Alle Gesellschaften ergreifen Manahmen
zur Versorgung ihrer Armen. Doch was man
den Armen gibt, muss man anderen Gruppen
nehmen, und das ist zweifellos der Punkt, der
den heftigsten Widerstand gegen Umverteilungsprogramme auslst. konomen zeigen
sich berdies wegen der Wirkung der Umverteilung auf Effizienz und Moral besorgt. Die
Bedeutung dieser Themen hat durch den steigenden Widerstand gegen Steuererhhungen
noch zugenommen. In diesem Abschnitt wollen wir uns mit dem Aufstieg des Wohlfahrtsstaates befassen und ergrnden, welche Kosten im Zusammenhang mit der Einkommensumverteilung entstehen und wie das gegenwrtige System der Einkommenssicherung in den USA beschaffen ist.
Teil 4
Der Aufstieg des Wohlfahrtsstaates

Die frhen Klassiker unter den konomen
vertraten die Ansicht, die bestehende Einkommensverteilung sei einfach unabnderlich. Sie
argumentierten, dass Versuche des Staates, die
Armut mithilfe von Eingriffen in die Wirtschaft zu lindern, nur untaugliche Bemhungen darstellten, als deren einzige Auswirkung
ein Rckgang des Volkseinkommens zu erwarten sei. Dieser Ansicht widersprach der englische konom und Philosoph John Stuart Mill.
Whrend er vor Eingriffen in die Marktmechanismen warnte, argumentierte er eloquent,
dass die Ungleichheit durch staatliche Manahmen abgebaut werden knne.
Ein halbes Jahrhundert spter, gegen Ende des 19. Jahrhunderts, unternahmen jedoch
fhrende Politiker Westeuropas Schritte, die
einen historischen Wendepunkt in der wirtschaftlichen Rolle des Staates darstellen sollten. Bismarck in Deutschland, Gladstone
und Disraeli in Grobritannien, gefolgt von
Franklin Roosevelt in den USA, fhrten ein
neues politisches Prinzip ein: die Verantwortung des Staates fr das Wohlergehen des
Volkes.
Damit begann der Aufstieg des Wohlfahrtsstaates, der die Marktkrfte so kontrolliert,
dass der Einzelne gegen konkrete Unwgbarkeiten geschtzt ist und ein Mindestlebensstandard fr alle gesichert wird.
Zu den bedeutendsten Manahmen des Wohlfahrtsstaates gehren staatliche Pensionen,
Unfall- und Krankenversicherungen, Arbeitslosenversicherung, Familienbeihilfen und Einkommenszuschsse fr bestimmte Bevlkerungsgruppen. Solche Manahmen wurden ab
1880 schrittweise eingefhrt; auch heute
kommt es bisweilen noch zur Neueinfhrung
entsprechender Programme. Der Wohlfahrtsstaat erreichte die USA spt. Er wurde in den
dreiiger Jahren des 20. Jahrhunderts mit dem
New Deal eingefhrt, der Arbeitslosen- und
Sozialversicherung brachte. Medizinische Betreuung fr die Alten und die Armen kam in
den sechziger Jahren hinzu. Die meisten einkommensstarken Lnder bieten ihren Brgern einen allgemeinen Gesundheitsschutz,
doch der amerikanische Kongress beschloss
1994 nach einer hitzigen Debatte, keine allgemeinen Gesundheitsleistungen einzufhren.
1996 drehte die Bundesregierung die Uhr zurck, indem sie die garantierte Hhe der Mindesteinkommen aufhob. Die Diskussion ber
die Umverteilung endet nie.
Die Kosten der Umverteilung

Eines der Ziele einer modernen Mischwirtschaft besteht darin, ein Sicherheitsnetz fr
jene bereitzustellen, die vorbergehend oder
auf Dauer nicht in der Lage sind, sich selbst
adquate Einkommen zu verschaffen. Die
Politik versucht damit unter anderem, mehr
Gleichheit herzustellen.
Wie sind die verschiedenen Gleichheitskonzepte beschaffen? Zunchst betonen die
demokratischen Gesellschaften das Prinzip
der Gleichheit der politischen Rechte; hierzu
gehren blicherweise das Stimmrecht, das
Recht auf ein ordentliches Gerichtsverfahren und das Recht auf freie Meinungsuerung und Versammlungsfreiheit. In den
sechziger Jahren vertraten liberale Philosophen die Ansicht, die Menschen htten auch
ein Recht auf wirtschaftliche Chancengleichheit. Mit anderen Worten, alle Menschen
sollten unter gleichen Voraussetzungen und
nach denselben Regeln spielen. Alle sollten
denselben Zugang zu den besten Schulen,
zur besten Ausbildung und zu den besten
Jobs erhalten. Die Diskriminierung aufgrund von Hautfarbe, Geschlecht oder Religion wrde dann schon von allein verschwinden. Es wurden auch tatschlich zahlreiche Manahmen getroffen, um die
Chancengleichheit zu frdern, aber die Ungleichheit der Chancen erwies sich als ziemlich hartnckig. Auch in den Vereinigten
Staaten an der Schwelle zum neuen Jahrtausend ist das Ziel gleicher wirtschaftlicher
561
Mglichkeiten noch bei weitem nicht erreicht.

Eine dritte und besonders weit reichende
Idealvorstellung bezieht sich auf das Ergebnis der Wirtschaftsttigkeit (wirtschaftliche
Gleichstellung). Dieser Utopie zufolge sollten alle Menschen, Kluge und Dumme, Fleiige und Faule, vom Glck Begnstigte und
Unglcksraben, dasselbe Konsumniveau erreichen. Die Lhne mssten dazu fr alle, fr
rzte und Schwestern, Anwlte und Sekretrinnen, gleich sein. Ein Leitspruch der Philosophie von Karl Marx lautete: Jeder gebe
nach seinen Mglichkeiten und erhalte nach
seinen Bedrfnissen.
Heute gestehen sogar die radikalsten Sozialisten zu, dass gewisse Unterschiede in den
wirtschaftlichen Ergebnissen erforderlich
sind, wenn eine Wirtschaft effizient funktionieren soll. Wie liee sich auch ohne Unterschiede in der Entlohnung fr verschiedene
Arbeiten sicherstellen, dass unangenehme
ebenso wie angenehme Arbeiten verrichtet
werden, dass sich fr gefhrliche Arbeiten
auf Bohrinseln ebenso jemand findet wie fr
die friedliche, angenehme Ttigkeit des Parkwchters? Wrden wir auf gleicher Entlohnung bestehen, kme es zweifellos zu einer
ernsthaften Beeintrchtigung der Wirtschaft.
Der lchrige Eimer
Mit seinen Versuchen, eine Einkommensumverteilung von den Reichen hin zu den
Armen vorzunehmen, kann der Staat unter
Umstnden der volkswirtschaftlichen Effizienz Schaden zufgen und das gesamte
zur Verteilung verfgbare Volkseinkommen
schmlern. Andererseits ist es die Gleichheit, wenn sie ein soziales Gut darstellt,
sicher wert, dass wir fr sie einen Preis
bezahlen.
Die Frage, die wir uns stellen mssen,
lautet daher, wie viel wir in Form geringerer
Effizienz fr ein Mehr an Gleichheit zu
bezahlen bereit sind. Arthur Okun hat sich
mit dieser Frage in seinem Experiment des
lchrigen Eimers beschftigt: Er stellt
fest, dass wir, wenn wir auf Gleichheit
Wert legen, damit einverstanden sein

werden, dass ein Dollar aus dem Eimer der
Reichsten genommen und den rmsten
gegeben wird. Doch, so fhrt er fort, nehmen wir einmal an, der Umverteilungseimer htte ein Loch. Nehmen wir an, dass
nur ein Teil vielleicht die Hlfte jedes
von den Reichen bezahlten Dollars an Steuern die Armen auch tatschlich erreicht.
Dann erfolgt die Umverteilung im Namen
der Gleichheit auf Kosten der volkswirtschaftlichen Effizienz.3
Okun zeigte mit seinem Experiment ein
ganz fundamentales Dilemma der Wirtschaftspolitik auf. Umverteilungsmanahmen wie etwa eine progressive Einkommensbesteuerung, die wir in Kapitel 16
behandelt haben, verringern die reale Wirtschaftsleistung, weil sie die Spar- und
Arbeitsanreize verringern. Bei der Wahl
seiner Manahmen zur Einkommensumverteilung muss der Staat vernnftigerweise bestrebt sein, die Vorteile durch
mehr Gleichheit gegen die Auswirkungen
dieser Politik auf das gesamte Volkseinkommen abzuwgen.
Umverteilungskosten
in Diagrammen
Wir knnen Okuns Aussage anhand der Einkommens-Transformationskurve in Abbildung
19-5 darstellen. Dieses Diagramm zeigt uns die
verfgbaren Einkommen der unterschiedlichen Gruppen, wenn der Staat Programme zur
Einkommensumverteilung durchfhrt. 3
Wir unterteilen zunchst die Bevlkerung
in zwei Hlften; das Realeinkommen der
einkommensschwachen Gruppen wird anhand der senkrechten Achse von Abbildung
19-5 gemessen, whrend das Einkommen der
oberen Hlfte auf der waagrechten Achse
gemessen wird. In Punkt A, dem Punkt vor
der Umverteilung, werden keine Steuern erhoben und keine Transferzahlungen geleistet,
was bedeutet, dass die Menschen einfach von
3 Arthur M. Okun, Equality and Efficiency: The Big Tradeoff
(Brookings Institution, Washington, D.C., 1975).
Teil 4
E
Realeinkommen der
rmeren Hlfte
562
C
45
45
0
Realeinkommen der reicheren Hlfte
Abbildung 19-5: Die Einkommensverteilung kann zu

lasten der wirtschaftlichen Effizienz gehen
Punkt A markiert das effizienteste Ergebnis bei maximaler nationaler Produktionsleistung. Wre die
Umverteilung in einer Gesellschaft ohne Effizienzverluste mglich, so wrde sich diese Gesellschaft
hin zu Punkt E bewegen. Da Umverteilungsprogramme jedoch im Allgemeinen zu Verzerrungen und
Effizienzverlusten fhren, drfte die Entwicklung der
Umverteilung entlang der rostfarbenen Kurve ABZ
verlaufen. Die Gesellschaft muss darber entscheiden, wie viel Effizienz sie zugunsten einer greren
Gleichheit opfern mchte. Warum wrde jedermann
ineffiziente Umverteilungsprogramme ablehnen, die
die Gesellschaft von Punkt B zu Punkt C bringen?
ihren Markteinkommen leben. In einer Wettbewerbswirtschaft bedeutet Punkt A Effizienz, und das Volkseinkommen wird insgesamt durch die Unterlassung von Umverteilungsmanahmen maximiert.
Leider erhlt die obere Einkommensgruppe im Laissez-faire-Punkt A wesentlich mehr
Einkommen als die niedrigen Einkommensgruppen. In dieser Situation knnten die
Gesellschaft mithilfe von Steuer- und Transferprogrammen eine grere Gleichheit anstreben und darauf hoffen, dass sie den Punkt
der Einkommensgleichheit E erreicht. Wre
es mglich, diese Manahmen ohne Verringerung des Volkseinkommens zu treffen,
knnte sich die Wirtschaft entlang der
schwarzen Linie von A nach E bewegen. Der
Anstieg der Linie AE betrgt 45, was auf
die Effizienz bezogen bedeutet, dass der Umverteilungseimer keine Lcher hat mit anderen Worten, dass jeder US-Dollar, der von
der oberen Einkommensgruppe genommen
wird, dem Einkommen der unteren Gruppe

mit genau US-$ 1 zugute kommt. Entlang der
45-Linie bleibt das Volkseinkommen konstant, was anzeigt, dass die Umverteilungsprogramme keine Auswirkungen auf das gesamte Volkseinkommen haben.
Die meisten Umverteilungsprogramme
beeinflussen die Effizienz. Wenn ein Land
durch eine hohe Besteuerung seiner reichsten Brger Einkommen umverteilt, kann dies
deren Spar- und Arbeitsanstrengungen
dmpfen oder in eine falsche Richtung lenken, was zu einer Verringerung des Volkseinkommens fhrt. Die Reichen geben vielleicht
mehr Geld fr den Steuerberater aus, sparen
weniger fr ihre Pension an oder investieren
weniger Geld in ertragreiche, aber riskante
Innovationen. Garantiert eine Gesellschaft
eine Einkommensuntergrenze fr ihre Armen, wird dadurch das Problem der Armut
ein wenig gemildert, und die Armen wollen
vielleicht nicht mehr so viel arbeiten. Alle
diese Reaktionen auf Umverteilungsprogramme wirken sich auf die Gesamthhe des
realen Volkseinkommens negativ aus.
In Okuns Experiment wrden wir beispielsweise feststellen, dass sich durch jeweils
US-$ 100, die die Reichen an Steuerleistung
zu erbringen haben, das Einkommen der
Armen nur um bescheidene US-$ 50 erhht,
whrend der Rest in sinkender Arbeitsmoral
oder hohen Verwaltungskosten versickert.
Der Umverteilungseimer hat ein groes Leck
bekommen. Die Kosten der Umverteilung
werden durch die ABZ-Kurve in Abbildung
19-5 dargestellt. Hier weicht die hypothetische Transformationskurve der Realeinkommen von der 45-Linie ab, weil Steuern und
Transferzahlungen zu Ineffizienzen fhren.
Die Erfahrung der ehemals kommunistischen Lnder zeigt, wie Versuche, die Einkommen durch Enteignung der Reichen
gleichzuschalten, schlielich allen Schaden
zufgen knnen. Indem sie Privateigentum
an Produktionsmitteln untersagten, konnten
die kommunistischen Regierungen zwar die
durch groe Vermgenseinkommen verursachten Ungleichheiten abschaffen. Doch die
563
geringeren Anreize zur Arbeitsaufnahme, zur

Kapitalakkumulation und zur Durchsetzung
von Innovationen vereitelten dieses radikale
Experiment unter der Devise Jedem nach
seinen Bedrfnissen und lieen ganze Lnder verarmt zurck. Um 1990 hatte der Vergleich von stlichem und westlichem Lebensstandard schlielich auch viele sozialistische
Lnder davon berzeugt, dass Privateigentum an Produktionsmitteln den Lebensstandard der Arbeiter ebenso wie jenen der Kapitalisten heben knnte.
Wie gro sind die Lcher im Eimer?

Okun stellte unser Umverteilungssystem mit
seinen Steuern und Transferleistungen als
lchrigen Eimer dar. Doch wie gro sind
denn die Lcher in der amerikanischen Wirtschaft? Befindet sich das Land nher an
Punkt A, wo die Lcher vernachlssigbar
klein sind? Oder nher an B, wo es schon
gehrig tropft? Oder befindet es sich gar in
der Nhe von Z, jenem Punkt, an dem der
Umverteilungseimer vielmehr als Sieb bezeichnet werden msste? Um die Antwort
auf diese Frage zu finden, mssen wir die
wesentlichen Ineffizienzen untersuchen, die
durch hohe Steuerstze und grozgige Programme zur Einkommenssttzung hervorgerufen werden: Verwaltungskosten, verringerte Anreize zu arbeiten und zu sparen sowie
soziokonomische Kosten.
Der Staat muss Finanzbeamte zur Erhebung der Steuern einstellen, und er muss
auch das Personal zur Verwaltung der Sozialausgaben einstellen. Dies fhrt ganz offensichtlich zu Ineffizienzen, die aber relativ
geringfgig sind: So gibt die US-amerikanische Steuerbehrde nur einen halben Cent
an Verwaltungskosten fr jeden eingenommenen US-Dollar an Steuern aus.
Besteht nicht die Gefahr, dass die Steuerzahler mit jeder Drehung an der Steuerschraube weiter entmutigt werden und beschlieen, doch nicht mehr ganz so hart zu
arbeiten? Die Steuerstze knnten schlie-
564
lich so hoch sein, dass der Gesamterls

niedriger ausfllt als bei moderateren Steuerstzen. Empirische Untersuchungen lassen diesbezglich allerdings den Schluss zu,
dass die Arbeitsmoral der Brger durch die
Steuerlast eher geringfgig beeintrchtigt
wird. In einigen wenigen Gruppen kann
die Arbeitsangebotskurve sogar rcklufig
sein, was darauf hindeutet, dass eine Lohnsteuer die Arbeitsleistung hier eher anspornt als verringert. Den meisten Studien
zufolge ist der Effekt der Steuern auf die
Arbeitswilligkeit in den mittleren und hheren Einkommensgruppen gering. Das
Steuer- und Transfersystem kann das Verhalten der Menschen jedoch erheblich beeinflussen.
Das womglich potenziell grte Loch im
Umverteilungseimer ist die Sparkomponente. Bisweilen hrt man die Auffassung,
die aktuellen staatlichen Manahmen
wrden sich negativ auf das Spar- und
Investitionsverhalten auswirken. Einigen
wirtschaftlichen Studien zufolge wird die
allgemeine Sparquote durch die Besteuerung der Einkommen anstelle des Konsums eher gedmpft. Auerdem weisen
konomen darauf hin, dass die Sparquote
in den Vereinigten Staaten aufgrund der
grozgigen Sozialprogramme vor allem
aufgrund von Medicare und Sozialversicherung stark gesunken ist. Solche Programme entlasten den Einzelnen nmlich
von dem Druck, frs Alter und fr den
Krankheitsfall selbst vorzusorgen.
Bisweilen wird behauptet, die Lcher im
Eimer lieen sich nicht anhand der konomischen Kostenstatistik feststellen. Die
wahren Kosten, die das Gleichheitsstreben
verursachten, seien eher an Einstellungen
als an Geldwerten abzulesen. Wird hier
vielleicht die wirtschaftliche Ethik untergraben? Werden die Leute von der Aussicht auf hohe Steuern so sehr abgeschreckt, dass sie sich Drogen und Miggang zuwenden? Bringt das Wohlfahrtssystem eine bleibende Unterschicht her-
Teil 4
vor, eine Gesellschaft, die sich aus ihrer

Kultur der Abhngigkeit nie wieder wird
befreien knnen?
Bisweilen wird das gesamte Konzept der
teuren Umverteilung mit folgenden Argumenten kritisiert: Armut wurzele in Unterernhrung whrend der Kindheit, in zerrtteten Familien, Analphabetentum zuhause, schlechter Schul- und mangelnder
Berufsausbildung; Armut bringe wieder
Armut hervor; der Teufelskreis aus Mangelernhrung, unzureichender Ausbildung,
Drogenabhngigkeit, geringer Produktivitt und niedrigen Einkommen fhre zur
Bildung immer neuen Generationen armer
Familien. Die betreffenden konomen behaupten, dass verbesserte Programme zur
Bereitstellung medizinischer Versorgung
und angemessener Ernhrung fr arme
Familien die Produktivitt und Effizienz
erhhten und keineswegs die Produktionsleistung beeintrchtigten. Indem wir heute
den Teufelskreis der Armut durchbrchen,
so heit es, frderten wir das Humankapital und die Produktivitt der Kinder der
Armen fr morgen. Staatliche Manahmen zur Durchbrechung des Teufelskreises
der Armut seien Investitionen, die zwar
heute Ressourcen verschlngen, aber die
knftige Produktivitt heben knnten.
Und alle Lcher zusammengenommen ...?

Betrachtet man alle genannten Lcher in
unserem Umverteilungseimer zusammengenommen wie durchlssig ist der Eimer?
Nach Okuns Ansicht sind die Lcher klein,
und zwar vor allem dann, wenn die Gelder
fr die Umverteilungsprogramme aus der
ohnehin breit angelegten Einkommensteuer
stammen. Gegen diese Meinung erhebt sich
mancherorts allerdings starker Widerstand,
wobei auf die hohen Grenzsteuerstze und
auf die allzu grozgigen Transferprogramme hingewiesen wird, die angeblich die
volkswirtschaftliche Effizienz unterlaufen

und zerstren.
Und wie sieht die Realitt aus? Zwar
wurden die Kosten der Umverteilung ausgiebig erforscht, doch die Wahrheit in dieser
Angelegenheit scheint schwer greifbar zu
sein. Eine vorsichtige Aussage knnte lauten,
dass es durch Umverteilungsprogramme, wie
es sie heute in den USA gibt, nur zu geringfgigen Verlusten an volkswirtschaftlicher Effizienz kommt. Fr viele Menschen sind die
Effizienzkosten der Umverteilung ein angemessener Preis fr die Senkung der wirtschaftlichen und menschlichen Kosten der
Armut gemessen an Mangelernhrung, Gesundheitsmngeln, verlorenen beruflichen
Fhigkeiten und menschlichem Elend. Doch
Lnder, deren Wohlfahrtsprogramme weit
ber diejenigen der USA hinausgehen, erleiden erhebliche Ineffizienzen. Egalitr ausgerichtete Lnder wie Schweden und die Niederlande, die ihre Brger von der Wiege bis
zur Bahre umhegen, mussten feststellen, dass
die Teilnahme am Arbeitsmarkt zurckging,
die Arbeitslosigkeit zunahm und die Budgetdefizite anstiegen. Diese Lnder haben
Schritte ergriffen, um die Last des Wohlfahrtsstaats abzubauen.
Staaten mssen ihre Politik sorgfltig konzipieren, um die Extreme inakzeptabler Ungleichheit auf der einen und groer Ineffizienz auf der anderen Seite zu vermeiden.
Manahmen gegen
die Armut: Programme
und Kritikpunkte
Alle Gesellschaften sorgen fr ihre Alten,
Jungen und Kranken. Manchmal kommt die
Untersttzung von Familien oder religisen
Organisationen. Im Laufe des letzten Jahrhunderts haben die Staaten die Quelle der
Einkommensuntersttzung fr die Bedrftigen zunehmend in Richtung der Zentralregierungen verschoben. Doch wenn der Staat
565
mehr Verantwortung fr immer mehr Menschen bernehmen muss, steigt die Steuerlast
immer strker an. Heute mssen die meisten
reichen Staaten immer wieder die Steuern
erhhen, um ffentliche Gesundheits- und
Rentenprogramme sowie Einkommensuntersttzungsprogramme fr arme Familien zu
finanzieren. Diese zunehmende Steuerlast
hat vor allem in den Vereinigten Staaten zu
einer starken Gegenreaktion gefhrt, die sich
gegen Wohlfahrtsprogramme richtet. Sehen wir uns die wichtigsten Programme zur
Armutsbekmpfung und die aktuellen Reformen doch einmal genauer an.
Programme zur
Einkommenssicherung
Wie sind die wesentlichen Programme zur
Einkommenssicherung heute beschaffen?
Betrachten wir kurz einige der derzeit wichtigsten US-Sozialprogramme.
Die meisten dieser Programme zielen auf
die Alten, nicht auf die sozial Schwachen, wie
aus Tabelle 19-5 ersichtlich ist. Die wichtigsten Programme sind die Sozialversicherung,
ein beitragsfinanziertes staatliches Pensionsprogramm, und Medicare, ein subventioniertes Krankenversicherungsprogramm fr die
ber 65-jhrigen. Diese beiden Programme
sind die grten Transferprogramme der Vereinigten Staaten und werden den Prognosen
zufolge auch den kommenden Jahrzehnten
fr hohe Ausgaben sorgen.
Programme, die speziell auf arme Haushalte zielen, sind ein Flickenteppich aus bundesstaatlichen, staatlichen und kommunalen
Programmen. Einige davon bestehen in Barzahlungen, andere subventionieren bestimmte Ausgaben (wie die Lebensmittelmarkenprogramme, bei denen arme Familien Kupons erhalten, mit denen sie Lebensmittel zu
einem Bruchteil ihrer Marktkosten kaufen
knnen), und wieder andere sind Sachtransferleistungen wie Medicaid, ein Programm,
das armen Familien medizinische Betreuung
bietet. Die meisten der Programme fr arme
566
Teil 4
Bundessozialprogramme, 2003
Programm
Betrag
(Mrd. US-$)
Prozentsatz der gesamten

Bundesausgaben
Allgemeine Programme
779
36,4
Sozialversicherung
478
22,4
Medicare
245
11,4
56
2,6
456
21,3
Medicaid
196
9,2
Sonstige einkommenssichernde Programme
147
6,9
Essen und Ernhrung
43
2,0
Wohnbeihilfen
34
1,6
Steuergutschriften auf Einkommen
36
1,7
Alle einkommenssichernden Programme
1.235*
57,7
Arbeitslosenversicherung
Programme fr
einkommensschwache Haushalte
* Beinhaltet sowohl Ausgaben als auch niedrige Steuerertrge
Tabelle 19-5: Der Groteil der Geldbetrge fr einkommenssichernde staatliche Manahmen fliet in
allgemeine Programme wie Sozialversicherung
Staatliche einkommenssichernde Manahmen kommen zum Groteil der Gesamtbevlkerung zugute, nicht nur
den Armen. Beachten Sie bitte auch die hohen Kosten der Gesundheitsprogramme sowohl fr Arme als auch
fr nicht Arme.
Quelle: Budget of the United States Government, 2004
Familien wurden in den letzten beiden Jahrzehnten stark gekrzt.

Das umstrittenste Programm sah die finanzielle Untersttzung armer Eltern mit Kleinkindern vor. Dieses Programm wurde 1996
drastisch zusammengestrichen. Wir werden
uns diese Reform weiter unten nher ansehen.
Wie viel machen eigentlich all die vom
Bund finanzierten Sozialprogramme im amerikanischen Bundesbudget aus? Tabelle 19-5
zeigt die Hhe der Bundesausgaben fr einkommenssichernde Programme sowohl fr
die Gesamtbevlkerung als auch fr mittellose Haushalte. Die Gesamtausgaben fr alle
auf die Armutsbekmpfung gerichteten USProgramme belaufen sich heute auf insgesamt 21 Prozent des Bundesbudgets.
Das Problem der wirtschaftlichen

Anreize fr die Armen
Eines der Hauptprobleme fr mittellose Familien besteht darin, dass die meisten Wohlfahrtsprogramme die Anreize zur Arbeitsaufnahme fr Erwachsene mit niedrigem
Einkommen stark verringern. Wenn ein Erwachsener, der von der Frsorge lebt, pltzlich einen Arbeitsplatz findet, krzt ihm der
Staat umgehend seine Lebensmittelmarken,
die Sozialhilfe und die Mietzuschsse. Mglicherweise verliert er sogar seine Krankenversicherung. Mit anderen Worten, mittellose
Brger mssen mit hohen Grenzsteuerstzen (oder richtiger: Sozialkrzungsstzen) rechnen, weil alle Sozialleistungen
schon bei geringem Erwerbseinkommen
drastisch eingeschrnkt werden.
Der Kampf um die Reform

des Wohlfahrtssystems
Das traditionelle Wohlfahrtssystem hat in
den USA nur wenige Befrworter. Einige
wollen es abbauen, andere strken. Einige
wollen die Verantwortung fr Einkommensbeihilfen an die Einzelstaaten, Kommunen
oder Familien delegieren, wieder andere wollen die Rolle des Staates strken. Diese unterschiedlichen Anstze spiegeln divergierende Ansichten ber Armut wider und fhren zu vllig unterschiedlichen politischen
Vorschlgen.
Zwei gegenstzliche Ansichten

ber die Armut
Sozialwissenschaftler haben in der Vergangenheit zahlreiche Vorschlge unterbreitet,
wie Armut zu bekmpfen oder wenigstens zu
lindern sei. In ihren Anstzen spiegeln sich
hufig unterschiedliche Meinungen darber
wider, wie Armut entsteht. Verfechter einer
umfassenden staatlichen Untersttzung betrachten Armut als das Ergebnis sozialer und
wirtschaftlicher Bedingungen, auf die der
Einzelne nur wenig Einfluss hat. Sie nennen
Mangelernhrung, schlechte Schulen, zerrttete Familien, Diskriminierung, Arbeitsplatzmangel und negative Umwelteinflsse als die
bestimmenden Faktoren fr das Schicksal der
Armen. Sollten Sie dieser Meinung zuneigen,
so vertreten Sie wahrscheinlich auch die Ansicht, dass der Staat fr die Linderung der
Not verantwortlich ist entweder indem er
den Armen ein Einkommen verschafft oder
indem er die Bedingungen beseitigt, die zur
Armut fhren.
Nach einer anderen Meinung hingegen
entsteht Armut aus schlecht angepasstem individuellem Verhalten einem Verhalten, das
im Verantwortungsbereich des Einzelnen
liegt und nur von den Armen selbst behoben
werden kann. In frheren Jahrhunderten vertraten Apologeten einer Laissez-faire-Politik
die Ansicht, Arme seien energielose, faule
567
Menschen oder Alkoholiker; so schrieb etwa

ein Sozialarbeiter vor beinahe einem Jahrhundert: Arbeitslosigkeit ... wird in der
Hlfte der Flle durch Alkoholismus [hervorgerufen]. Bisweilen wird der Staat selbst
beschuldigt, er mache die Leute von einer
Flle staatlicher Programme abhngig, die
die Initiative des Einzelnen im Keim erstickten. Kritiker des Systems, die diese Meinung
vertreten, sprechen sich fr eine Krzung der
staatlichen Sozialprogramme aus, damit die
Brger vermehrt auf ihre eigenen Mglichkeiten zurckgreifen.
Diese Armutsdebatte hat der bekannte
Sozialwissenschaftler William Wilson kurz
und bndig so zusammengefasst:
Die Liberalen [in den USA] weisen traditionell
darauf hin, dass die Brden benachteiligter
Gruppen auf gesamtgesellschaftliche Probleme
zurckgefhrt werden knnen, zum Beispiel
auf die Probleme der Diskriminierung und der
Rangordnung der sozialen Klassen.
Die Konservativen betonen im Gegenzug stets
die Bedeutung der Werte der verschiedenen
Gruppen und der Wettbewerbsressourcen fr
die Erklrung von Benachteiligung.4
Ein Groteil der heutigen Armutsdebatte

wird verstndlicher, wenn wir diese gegenstzlichen Ansichten und ihre Implikationen
in die politische Gleichung einsetzen.
Einkommensergnzungsprogramme in den USA heute

Die meisten Lnder mit hohem Einkommen
gewhren armen Familien mit Kindern Einkommensuntersttzung. Dieses Modell galt
bis 1996 auch in den USA. Damals setzte sich
im Land jedoch ein vollkommen anderer
Ansatz zur Erhhung der Einkommen der
Armen durch. Zum einen wurde ein Programm ausgebaut, das die Gehlter arbeitender Familien durch Lohnzuschsse erhhte.
Zum anderen wurden grundlegende nde4 William Julius Wilson, Cycles of Deprivation and the Underclass
Debate, Social Service Review, Dezember 1985, S. 541559.
568
rungen finanzieller Transferleistungen beschlossen, die dem Rechtsanspruch armer

Familien gegen den Staat einen Riegel vorschoben.
Steuergutschriften auf Erwerbseinkommen (Earned-Income Tax Credit)

Das Lohnzuschussprogramm trgt den Namen Earned-income tax credit oder EITC.
Diese Gutschrift gilt fr Erwerbseinkommen
und stellt letztlich einen Lohnzuschuss dar.
Im Jahre 2002 konnte eine Familie ihr Erwerbseinkommen im Rahmen dieses Programms um bis zu 40 Prozent steigern (jedoch maximal um US-$ 4.140); arbeitende
Familien erhielten Steuergutschriften fr
Einkommen bis zu einer Hhe von rund US$ 34.000. Dieser Zuschuss wird als rckzahlbare Gutschrift bezeichnet, weil er tatschlich an einen Steuerzahler ausbezahlt wird,
der keine Steuer schuldet (man bezeichnet
dies auch als Negativsteuer).
Tabelle 19-6 zeigt die Auswirkungen der
Steuergutschrift auf die Erwerbseinkommen
Teil 4
von Familien mit unterschiedlicher Einkommenshhe. Worin besteht der Unterschied

zwischen einem traditionellen finanziellen
Untersttzungsprogramm und der Steuergutschrift auf Erwerbseinkommen? Finanzielle Untersttzungsleistungen bieten armen
Familien ein Mindesteinkommen. Je hher
das Markteinkommen, desto geringer die
Leistungen. Die Steuergutschrift auf Erwerbseinkommen bietet nicht arbeitenden
Personen hingegen nichts, erhht jedoch die
Einkommen jener, die einer Arbeit nachgehen. Die Philosophie des EITC lautet im
Wesentlichen: Wer nicht arbeitet, bekommt
auch kein Geld vom Staat.
Die Wohlfahrtsreform 1996

in den USA
Ab den dreiiger Jahren kamen arme Familien auch in den Genuss eines staatlichen
finanziellen Untersttzungsprogramms namens Aid to Families with Dependent
Children. Dabei handelte es sich um ein
gesamtstaatliches Programm, dessen Leis-
Derzeitige Struktur der Steuergutschrift auf Erwerbseinkommen, 2002

Markteinknfte
(US-$)
Positive bzw. negative Steuer

(+ bei Steuer; bei Leistungsbezug)
(US-$)
Einkommen
nach Steuern und Gutschrift
(US-$)
4.000
1.610
5.610
8.000
3.210
11.210
12.000
4.140
16.140
24.000
2.138
26.138
28.000
1.296
29.296
32.000
453
32.453
Tabelle 19-6: Steuergutschriften auf Erwerbseinkommen bewirken reale Lohnsteigerungen, kommen jedoch
nicht den rmsten zugute
Nach der derzeitigen Regelung des Earned-Income Tax Credit werden die Arbeitseinkommen durch eine
Steuergutschrift um bis zu 40 Prozent, aber maximal um US-$ 4.140 erhht, danach sinkt die Steuergutschrift
stufenweise. Das entspricht einer Negativsteuer fr sehr niedrige Erwerbseinkommen.
Quelle: US-Finanzministerium. Dieses Beispiel bezieht sich auf eine Familie mit zwei Elternteilen und zwei Kindern.
tungen allen, die bestimmte Voraussetzungen

erfllten, gesetzlich zustanden.
Prsident Clinton hatte in seinem Wahlkampf versprochen, das Wohlfahrtssystem,
wie wir es kennen, zu reformieren. 1996 tat
er sich mit dem republikanischen Kongress
zusammen und vernderte die Spielregeln
fr finanzielle Untersttzung von Grund auf.
Das alte Programm wurde durch ein Programm namens Temporary Assistance for
Needy Families (TANF) ersetzt, das den
Rechtsanspruch auf staatliche Finanzuntersttzung abschaffte und die Leistungen in die
Hnde der 50 Einzelstaaten legte.
Das neue Programm hatte folgende Eckpfeiler:
Die Staaten erhielten zur Finanzierung des
gesamtstaatlichen Teils der Finanzleistungen einen so genannten Block Grant,
einen Fixbetrag aus Bundesmitteln. Dieser
Block Grant trat an die Stelle des frheren
Systems, bei dem die Bundesregierung 50
Prozent der einzelstaatlichen Ausgaben
oder mehr bernahm.
Der Anspruch auf finanzielle Untersttzung durch den Bund entfiel.
Jede Familie erhlt insgesamt hchstens
fnf Jahre lang Leistungen aus dem von
der Bundesregierung untersttzten Programm. Nach fnf Jahren darf die Familie
nicht mehr aus TANF-Mitteln untersttzt
werden, auch dann nicht, wenn sie in einen
anderen Staat zieht oder zwischenzeitlich
einige Jahre nicht von der Wohlfahrt lebte.
Erwachsene Programmteilnehmer mssen
nach zweijhrigem Leistungsbezug eine
Arbeit aufnehmen.
Legale Einwanderer knnen von TANFLeistungen ausgeschlossen werden.
Andere wichtige Programme zur Untersttzung niedriger Einkommen blieben
weitgehend unverndert.
569
Bewertung. Die Wohlfahrtsreform des Jahres

1996 war ein radikales Experiment der Sozialpolitik. Einer ihrer Aspekte sind die Auswirkungen auf die Arbeitsmrkte. In dem
Ma, in dem der Leistungsverlust die Menschen dazu zwingt, Arbeit zu suchen, erhht
sich durch das Programm das Angebot an
relativ schlecht gebildeten und ausgebildeten
Arbeitskrften und Hilfsarbeitern. Dieses erhhte Angebot bt Druck auf die Gehlter
der am schlechtesten bezahlten Arbeitskrfte
aus und verstrkt die Ungleichheit der Einkommen. (Dieser Effekt ist etwa dem Effekt
der starken Zunahme der Einwanderung vergleichbar, durch die die Lhne der Hilfsarbeiter in den letzten beiden Jahrzehnten sanken.) Falls die Gleichgewichtslhne einiger
Arbeiter unter den Mindestlohn gedrckt
werden, kann dies auch zu einer Erhhung
der Arbeitslosenquote in diesen Gruppen
fhren.
Ein wichtiges Merkmal des neuen Gesetzes ist die Rckbertragung der Verantwortung fr finanzielle Hilfe an die Einzelstaaten. Diese Bestimmung steht in scharfem
Kontrast zu der Philosophie, die hinter zentralen Programmen zur Einkommensuntersttzung steht. Manche konomen meinen,
dass die Einzelstaaten einen starken Anreiz
haben, die von der einkommensschwachen
Bevlkerung verursachten Kosten und Steuerlasten zu senken, wenn sie Fixbetrge aus
Bundesmitteln erhalten und ihnen die Verantwortung fr die Entscheidungsfindung
bertragen wird. Hier sprechen einige von
einem ruinsen Wettbewerb, bei dem die
Staaten danach streben, die Kosten ihrer
Leistungen mglichst niedrig zu halten und
einkommensschwache Haushalte in andere
Staaten zu treiben. Betrachtet man die Entwicklung bis zum Jahr 2000, so stellt man fest,
dass die Staaten die Leistungen fr nicht
arbeitende arme Familien tatschlich gekrzt
haben.
Die Auswirkungen des erweiterten EITC
und der Wohlfahrtsreform des Jahres 1996
haben die meisten Analysten berrascht.
Hier die wichtigsten Folgen:
570
auch bei steigenden Beschftigungszahlen

durch die niedrigeren staatlichen Leistungen mehr als wettgemacht werden knnten. Im Jahr 2000 lsten die starke Wirtschaft und die Wohlfahrtsreform einen allgemeinen Rckgang der Armutsraten und
einen Anstieg der Durchschnittseinkommen ehemaliger Sozialhilfeempfnger aus.
Nur das unterste Quintil der Haushalte
mit weiblichen Vorstnden und insbesondere Neueinwanderern musste in den spten neunziger Jahren einen Einkommensrckgang hinnehmen.
Der Rckgang der Zahl der Sozialhilfeanwrter war noch nie so stark, so umfassend
und so dauerhaft (siehe Abbildung 19-6).
Von 1995 bis 2001 ging die Zahl der Haushalte, die von der Sozialhilfe lebten, um
mehr als 60 Prozent zurck. Auch wenn
ein Rckgang erwartet worden war, waren
sein Umfang und seine Bestndigkeit doch
berraschend. Selbst als die Beschftigung
nach dem Jahr 2000 zurckging, sank die
Zahl der Sozialhilfeanwrter weiter.
Allein stehende Frauen mit kleinen Kindern strmten verstrkt auf den Arbeitsmarkt. Die Kombination wirtschaftlicher
Anreize und eines starken Arbeitsmarktes
erwies sich als erfolgreich in dem Bestreben, die Frauen von den Sozialhilfetpfen
wegzudrngen und ins Erwerbsleben einzugliedern.
Die prognostizierte Wirkung auf die wirtschaftliche Situation von Haushalten mit
niedrigen Einkommen birgt einen Zwiespalt, da die hheren Erwerbseinknfte
Teil 4
Die Erfolge der Kombination von EITC und

der Wohlfahrtsreform in den spten neunziger Jahren sind im Kontext einer Wirtschaft
mit sehr niedrigen Arbeitslosenraten und einer starken staatlichen Untersttzung von
Beschftigungsprogrammen zu sehen. Die
nchste groe Prfung des Systems wird in
der Analyse der Frage bestehen, ob sich
dieser Erfolg auch im Zeitraum 20012004,
der durch rcklufige Beschftigungszahlen
Zahl der Haushalte

mit AFDC/TANF-Untersttzung (in Mio.)
Haushalte mit
Sozialhilfe
Wohlfahrtsreform 1996
0
1970
1990
1980
2000
Jahr
Abbildung 19-6: Sozialhilfeflle, 19702000

Die Inanspruchnahme von Sozialhilfe folgt tendenziell dem Konjunkturzyklus. Seit der Ausweitung des EITC und
der Wohlfahrtsreform des Jahres 1996 ist die Zahl der Sozialhilfeanwrter jedoch stark rcklufig.
Quelle: Rebecca Blank, auf der Grundlage von Daten des U.S. Department of Health and Human Services.
und eine staatliche Budgetkrise gekennzeichnet war, fortgesetzt hat.
Wirtschaftspolitik
an der Schwelle
zum neuen Jahrtausend
Wie sollte die Rolle des Staates in der Wirtschaft heute, zu Beginn des 21. Jahrhunderts,
definiert werden? Hier drei abschlieende
berlegungen:
1. Wir haben uns mit den wichtigsten wirtschaftlichen Funktionen des Staates bereits auseinander gesetzt. Der Staat
kmpft gegen Marktversagen, sorgt fr
eine Umverteilung der Einkommen, stabilisiert die Wirtschaft und frdert das langfristige Wirtschaftswachstum. Jede dieser
Aufgaben ist wichtig. Niemand wrde heute ernsthaft vorschlagen, die Regierung
abzuschaffen. Niemand wrde vorschlagen, die unkontrollierte Lagerung von
Atommll zuzulassen, arme Waisen hungrig durch die Straen irren zu lassen, die
Zentralbank zu privatisieren oder die
Grenzen fr Menschen, Gter und Drogen aller Art weit zu ffnen. Die Frage ist
nicht, ob der Staat die Wirtschaft regulieren sollte, sondern wie und wo er intervenieren sollte.
2. Whrend der Staat in einer zivilisierten
Gesellschaft eine zentrale Rolle spielt,
mssen wir die Aufgaben und Instrumente
staatlicher Politik stndig neu bewerten.
Regierungen haben ein Monopol an politischer Macht, was ihnen eine besondere
Verantwortung auferlegt, effizient zu arbeiten. Jeder Dollar, der in nutzlose Programme gesteckt wird, knnte zur Frderung der Forschung oder zur Linderung
571
des Hungers verwendet werden. Jede ineffiziente Steuer verringert die Konsummglichkeiten der Menschen, gleich ob es um
Essen, Bildung oder Wohnen geht. Die
zentrale Prmisse der Wirtschaft lautet,
dass Ressourcen knapp sind das gilt fr
den Staat ebenso wie fr den Privatsektor.
3. Whrend die Volkswirtschaftslehre die
wichtigen strittigen Fragen der Politik analysieren kann, kann sie nicht das letzte
Wort haben. Immerhin liegen all diesen
politischen Diskussionen normative Annahmen und Bewertungen darber zugrunde, was gut und gerecht ist. Der Volkswirt kann daher nichts weiter tun, als sich
intensiv zu bemhen, die positive Wissenschaft fein suberlich von normativen Urteilen zu unterscheiden, um nach Mglichkeit eine Trennlinie zwischen den konomischen Berechnungen des Kopfes und
den menschlichen Gefhlen des Herzens
zu ziehen. Die Trennung von beschreibender und vorschreibender Vorgehensweise
bedeutet jedoch nicht, dass professionelle
konomen privat blutleere Roboter sind.
konomen hngen ebenso wie der Rest
der Bevlkerung verschiedenen politischen Richtungen an. Konservativ-liberale
konomen treten vehement dafr ein,
den Einfluss des Staates zu verringern und
Programme zur Einkommensumverteilung einzustellen. konomen, die staatliche Interventionen befrworten, setzen
sich ebenso leidenschaftlich dafr ein, die
Armut zu lindern oder die Arbeitslosigkeit
mithilfe von makrokonomischen Manahmen zu bekmpfen. Die wissenschaftlich betriebene Volkswirtschaftslehre kann
keine Aussage darber treffen, welche Ansicht richtig und welche falsch ist. Sie kann
uns nur mit den passenden Argumenten
fr den groen politischen Disput versorgen.
572
Teil 4
Zusammenfassung
A. Die Ursachen der Ungleichheit
1.
2.
3.
4.
5.
Im vergangenen Jahrhundert glaubten die

klassischen konomen, die wirtschaftliche Ungleichheit sei eine allgemein gltige Konstante, die sich durch staatliche Politik in keiner
Weise beeinflussen lasse. Diese Ansicht hlt
einer genaueren Betrachtung nicht stand. Die
Armut konnte seit Beginn des 20. Jahrhunderts
stark zurckgedrngt werden, und die absoluten Einkommen derer, die auf der untersten
Stufe der Einkommensskala stehen, sind stark
angestiegen. Allerdings vollzieht sich seit etwa
1980 eine Trendumkehr, und die Ungleichheit
ist wieder im Steigen begriffen.
Die Lorenzkurve ist eine praktische Methode,
um die Streuung oder Ungleichheit in der
Einkommensverteilung zu messen. Sie zeigt,
welcher Prozentsatz des Gesamteinkommens
jeweils auf das rmste Prozent, die rmsten 10
Prozent, die rmsten 95 Prozent und so weiter
entfllt. Der Gini-Koeffizient ist ein quantitativer Mastab der Ungleichheit.
Armut ist im Wesentlichen ein relativer Begriff.
In den USA wurde Armut zu Beginn der sechziger Jahre ber die Angemessenheit der Einkommen definiert. Nach diesem Beurteilungsstandard war im letzten Jahrzehnt kaum ein
Erfolg bei der Verringerung der Armut zu verzeichnen.
Die Verteilung der amerikanischen Einkommen
erscheint heute weniger ungleich als zu Beginn
des Jahrhunderts oder als in weniger entwickelten Staaten der heutigen Zeit. Doch sie
zeigt immer noch eine betrchtliche Ungleichheit, die in den letzten 25 Jahren sogar gestiegen ist. Vermgen sind noch sehr viel ungleichmiger verteilt als Erwerbseinkommen,
wobei sich die USA in dieser Hinsicht nicht von
anderen kapitalistischen Wirtschaftssystemen
unterscheiden.
Um die Ungleichheiten in der Einkommensverteilung zu erklren, empfiehlt es sich, Erwerbsund Vermgenseinkommen getrennt zu betrachten. Unterschiede in den Erwerbseinkommen ergeben sich aus unterschiedlichen Fhigkeiten der Menschen, unterschiedlicher Arbeitsintensitt (Arbeitszeit und Anstrengung)
sowie aus der Tatsache, dass unterschiedliche
Berufe verschieden gut bezahlt werden, was
wiederum unter anderem auf Unterschiede im
Humankapital zurckzufhren ist.
6.
Die Verteilung der Besitzeinkommen weist

noch krassere Ungleichheiten auf als jene der
Erwerbseinkommen, vor allem wegen der groen Unterschiede im Vermgensbesitz. Ein
ererbtes Vermgen verhilft den Kindern der
Reichen von Anfang an zu einem Startvorteil;
und nur ein kleiner Teil des Vermgens der
Amerikaner ist auf Ersparnisse aus Erwerbseinkommen zurckzufhren.
B. Wirtschaftspolitische
Manahmen gegen die Armut
7.
8.
9.
Politische Philosophen kennen drei Arten von

Gleichheit: (a) Gleichheit der politischen Rechte wie zum Beispiel des Stimmrechts; (b) Chancengleichheit, die fr gleichen Zugang zu Arbeitspltzen, Bildung und anderen sozialen
Systemen sorgt und (c) Einkommensgleichheit, die den Menschen gleiche Einkommen
oder Konsummglichkeiten garantiert. Whrend die beiden ersten Arten von Gleichheit in
den meisten fortgeschrittenen Demokratien
wie den Vereinigten Staaten zunehmend akzeptiert werden, wird die Ergebnisgleichheit
allgemein als wirklichkeitsfremd und zu schdlich fr die wirtschaftliche Effizienz zurckgewiesen.
Gleichheit bringt Kosten und Nutzen mit sich.
Die Kosten sind bildlich als das darzustellen,
was aus Okuns lchrigem Eimer herausrinnt. Das bedeutet, dass sich Versuche, Einkommensdisparitten mithilfe einer progressiven Besteuerung oder durch Transferzahlungen auszugleichen, auf die wirtschaftlichen
Arbeits- und Sparanreize schdlich auswirken
und das BIP verringern knnen. Als mgliche
Lcher wren hier etwa Verwaltungskosten
und geringere Arbeitszeit oder eine niedrigere
Sparquote zu nennen.
Zu den wichtigsten staatlichen Programmen
gegen die Armut gehren in den USA direkte
Transferzahlungen, Lebensmittelgutscheine,
Medicaid und eine Reihe kleinerer und weniger zielgerichteter Programme. Diese Programme werden insgesamt kritisiert, weil sie
Familien mit niedrigen Einkommen hohe Sozialkrzungsstze (oder einen hohe Grenzsteuersatz) auferlegen, sobald diese Familien ein
Arbeitseinkommen oder andere Einkommen
erzielen.
573

Trends in der Einkommensverteilung
Die Lorenzkurve von Einkommen und Vermgen
Gini-Koeffizient
Erwerbs- und Vermgenseinkommen
Die relative Rolle von Glck, Ersparnis, Risikobereitschaft, Erbschaft
Lohnvorteile von Akademikern gegenber Nichtakademikern
Armut
Wohlfahrtsstaat
Okuns lchriger Eimer
Gleichheit: Politische Gleichheit, Chancengleichheit, Ergebnisgleichheit
Gleichheit im Gegensatz zu Effizienz
Programme zur Einkommensuntersttzung
Einkommens-Transformationskurve: Ideal und Wirklichkeit

Ein wichtiges Buch ber den Konflikt zwischen Gleichheit und Effizienz ist Arthur Okun, Equality and
Efficiency: The Big Tradeoff (Brookings Institution, Washington, D.C., 1975).
Einen allgemein verstndlichen berblick ber Fragen der Gesundheitsreform bietet das Symposium im
Journal of Economic Perspectives, Sommer 1994.
Deutschsprachige Literatur: Erika Claupein, Vermgen und Vermgensbildungsprozesse der privaten
Haushalte (Duncker & Humblot, Berlin, 1990).
Websites
Das Census Department verffentlicht Daten ber die Armut in den Vereinigten Staaten unter
www.census.gov/hhes/www/poverty.html. Informationen ber Wohlfahrt und Armut in den USA sind
unter www.financeproject.org/irc/win.asp erhltlich. Auf der Site www.doleta.gov werden die
Ergebnisse der Wohlfahrtsreform aus der Sicht einzelner Personen beschrieben.
Informationen zur Einkommens- und Vermgensverteilung in Deutschland bietet die Studie Lebenslagen in Deutschland Der 2. Armuts- und Reichtumsbericht der Bundesregierung.
Das Urban Institute (www.urban.org) und das Joint Center for Poverty Research (www.jcpr.org) sind
Organisationen, die Trends in den Bereichen Armut und Einkommensverteilung analysieren.
bungen
1.
Bitten Sie alle Kursteilnehmer, auf einer Karte

anonym das geschtzte Jahreseinkommen ihrer Familie anzugeben. Erstellen Sie anhand
dieser Angaben eine Hufigkeitstabelle, aus
der die Einkommensverteilung ersichtlich ist.
Wie hoch ist das mittlere Einkommen? Das
Durchschnittseinkommen?
2.
Welche Auswirkungen htten folgende Manahmen auf die Lorenzkurve der Einkommen
nach Steuern? (Nehmen wir an, dass die Steuereinnahmen des Staates in einen reprsentativen Anteil des BIP flieen.)
574
a.
3.
4.
5.
Eine proportionale Einkommenssteuer (d.h.

eine Steuer, die alle Einkommen mit demselben Steuersatz belegt).
b. Eine progressive Einkommenssteuer (d.h.
eine Steuer, die hohe Einkommen strker
besteuert als niedrige).
c. Eine starke Anhebung der Steuern auf
Zigaretten und Lebensmittel.
Zeichnen Sie vier Lorenzkurven, aus denen die
ursprngliche Einkommensverteilung und die
Einkommensverteilung nach jeder der Manahmen a bis c ersichtlich ist.
Sehen Sie sich Okuns Experiment des lchrigen Eimers nochmals an. Stellen Sie eine
Gruppe zusammen und lassen Sie jedes Gruppenmitglied auf einem Stck Papier angeben,
bis zu welcher Gre ein Leck toleriert werden
sollte, wenn der Staat US-$ 100 vom obersten
Einkommensquintil zum untersten transferiert.
99 Prozent? Oder 50 Prozent? Oder null? Jeder
Teilnehmer sollte die von ihm angegebene
Hchstzahl kurz begrnden. Stellen Sie die Ergebnisse in einer Tabelle dar und besprechen
Sie dann die Unterschiede.
Betrachten Sie zwei verschiedene Wege zur
Hebung des Einkommens der Armen: (a) finanzielle Untersttzungen (z.B. US-$ 500 monatlich) und (b) Sachleistungen wie Lebensmittelsubventionen oder medizinische Dienstleistungen. Erlutern Sie das Fr und Wider jeder
dieser Strategien. Knnen Sie erklren, warum
sich die USA hauptschlich auf Strategie (b)
sttzen? Knnen Sie dem zustimmen?
In einem Land, nennen wir es konoland,
leben zehn Menschen. Ihre Einkommen (in
Tausend) betragen US-$ 3, US-$ 6, US-$ 2, US$ 8, US-$ 4, US-$ 9, US-$ 1, US-$ 5, US-$ 7 und
6.
Teil 4
US-$ 5. Erstellen Sie eine Einkommenstabelle

und nehmen Sie eine Einteilung in Einkommensfnftel oder Quintile vor wie in Tabelle 192. Zeichnen Sie die zugehrige Lorenzkurve.
Berechnen Sie den Gini-Koeffizienten, wie er in
Abschnitt A definiert ist.
In der ffentlichkeit wird laufend darber gestritten, in welcher Form die armen Gruppen
der Gesellschaft untersttzt werden sollten.
Eine Schule sagt: Gebt den Leuten Geld und
lasst sie medizinische Leistungen und Nahrungsmittel nach ihrem Bedarf einkaufen. Die
andere Schule sagt: Wenn man den Armen
Geld gibt, geben sie es vielleicht fr Bier und
Drogen aus. Unterernhrung und Krankheiten
bekmpft man wirkungsvoller, wenn man
Sachleistungen anbietet. Geld, das man selbst
verdient, kann man auch nach eigenem Ermessen ausgeben, aber Geld, das die Gesellschaft
zuschiet, sollte zweckgebunden sein.
Das Argument der ersten Schule knnte von
der Nachfragetheorie beeinflusst sein: Soll
doch jeder Haushalt selbst bestimmen, wie er
seinen Nutzen mit einem begrenzten Budget
maximiert. Kapitel 5 zeigt, warum dieses Argument durchaus stichhaltig sein knnte. Doch
was soll man machen, wenn der Nutzen der
Eltern vor allem darin besteht, sich viel Bier
und Lottoscheine zu kaufen, whrend ihnen
Milch und Kleidung fr ihre Kinder wenig
Nutzen zu bringen scheinen? Wrden Sie der
zweiten Meinung zustimmen? berlegen Sie,
welche dieser beiden Ansichten Sie auf der
Grundlage Ihrer persnlichen Erfahrung und
Ihres Wissens eher vertreten wrden. Begrnden Sie Ihre Argumentation.
Teil 5
Makrokonomie:
Wirtschaftswachstum und
Konjunkturzyklen
577
KAPITEL 20
Makrokonomie
im berblick
Die Wirtschaft dient nur dem

einzigen Zweck, Gter oder Dienstleistungen fr den sofortigen oder den
zuknftigen Konsum zu erzeugen. Ich
glaube, dass die Beweislast immer
diejenigen treffen sollte, die weniger
anstatt mehr produzieren; jene, die
Menschen, Maschinen oder Grund und
Boden ungenutzt lassen, obwohl man
sie einsetzen knnte. Es verblfft mich
immer wieder, wie viele Grnde sich
finden lassen, um eine derartige
Verschwendung zu rechtfertigen:
Angst vor Inflation, Zahlungsbilanzdefizite, unausgeglichene Budgets,
eine zu hohe Staatsverschuldung,
Vertrauensverlust in den Dollar.
James Tobin,
Nationale Wirtschaftspolitik
Ist es leicht oder schwer, eine neue Stelle zu

finden? Steigen die Reallhne und der Lebensstandard rasch an, oder herrscht wirtschaftlicher Stillstand? Erhht die Zentralbank die Zinsen, um die Inflation einzudmmen, oder macht sie Geld leicht verfgbar,
um der Wirtschaft aus einer Rezession zu
helfen? Welche Auswirkungen haben Globalisierung und Auenhandel auf Beschftigung und Produktion im Inland? Solche
Fragen stehen im Zentrum der Makrokonomie, mit der wir uns in den folgenden Kapiteln beschftigen werden.
Makrokonomik ist die Lehre vom Verhalten der Wirtschaft als Ganzes. Sie untersucht die Krfte, die auf viele Unternehmen,
Konsumenten und Arbeitnehmer gleichzeitig
einwirken. Im Gegensatz dazu steht die Mikrokonomik, die einzelne Preise, Mengen
und Mrkte betrachtet.
Zwei zentrale Themen werden uns in den
Kapiteln ber Makrokonomik beschftigen:
(1) kurzfristige Schwankungen von Produktion, Beschftigung und Preisen, ein Phnomen, das wir als Konjunkturzyklus bezeichnen, und (2) jene lngerfristigen Trends in
Produktion und Lebensstandard, die als
Wirtschaftswachstum bekannt sind.
Mit der Entwicklung der makrokonomischen Theorie gelang der Wirtschaftstheorie
im 20. Jahrhundert ein wesentlicher Durchbruch, der zu einem besseren Verstndnis
dafr fhrte, wie man periodisch auftretende
Wirtschaftskrisen bekmpfen und das langfristige Wirtschaftswachstum ankurbeln
kann. Als Reaktion auf die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre entwickelte John Maynard Keynes seine revolutionre Theorie, mit
der er jene Krfte zu erklren half, die zu
konjunkturellen Schwankungen fhren. Er
war es auch, der schlielich einen Ansatz
fand, um die schlimmsten Auswchse des
Konjunkturzyklus unter Kontrolle zu bringen. Dank Keynes und seinen modernen
Nachfolgern wissen wir heute, dass ein Staat
mit der Wahl seiner Wirtschaftspolitik, also
jener Manahmen, mit denen er auf die
Geldmenge, die Steuern und die Staatsausga-
578
Makrokonomie: Wirtschaftswachstum und Konjunkturzyklen
ben einwirkt, das Wirtschaftswachstum ankurbeln oder drosseln, einer galoppierenden

Inflation oder konjunkturbedingten Arbeitslosigkeit entgegenwirken oder auch Ungleichgewichten begegnen kann, die durch
den Auenhandel oder internationale Finanztransaktion entstehen.
Makrokonomische Themen bestimmten
whrend eines Groteils des letzten Jahrhunderts Politik und Wirtschaft der Vereinigten
Staaten. Whrend der dreiiger Jahre, als
dort wie fast berall in der entwickelten Welt
Produktion, Beschftigung und die Preise
zusammenbrachen, rangen sowohl konomen als auch politische Fhrer mit den Problemen der Groen Depression. Whrend des
Vietnamkrieges in den sechziger und der
verschiedenen Energiekrisen der siebziger
Jahre war Stagflation, eine Kombination
von langsamem Wirtschaftswachstum und
steigenden Preisen, das beherrschende Thema, das alle Amerikaner bedrckte. Whrend
der neunziger Jahre wuchs die Wirtschaft
rasch, die Arbeitslosigkeit ging zurck und
die Preise blieben stabil in dieser Zeit
schien alles zu funktionieren, weshalb sie
mitunter auch als groartiges Jahrzehnt
bezeichnet wird. Anfang des 21. Jahrhunderts
nahm die Herrlichkeit jedoch ein Ende, als
die Wirtschaft vom rapiden Sinken der Brsenkurse, Terroranschlgen und dem Irakkrieg schwer getroffen wurde.
Mitunter kann ein makrokonomisches
Versagen einzelne Lnder oder sogar Ideologien in schwere Krisen strzen. Die kommunistischen Fhrer der ehemaligen Sowjetunion
erklrten, sie wrden den Westen wirtschaftlich berrunden. Die Geschichte hat inzwischen gezeigt, dass es sich dabei um leere
Versprechungen handelte, denn Russland, eine Militrmacht mit enormen natrlichen Ressourcen, konnte zwar ausreichend Kanonen
fr sein Heer, aber nicht genug Butter fr seine
Brger produzieren. Die vielen makrokonomischen Fehler fhrten schlielich zum Zusammenbruch der Sowjetunion und des ganzen Ostblocks, was die Menschen berzeugte,
Teil 5
dass private Mrkte der beste Weg sind, um ein

rasches Wirtschaftswachstum zu frdern.
Dieses Kapitel dient als Einfhrung in die
Makrokonomie. Hier werden die wichtigsten Konzepte dargelegt und gezeigt, wie man
sie zur Lsung wesentlicher politischer und
wirtschaftlicher Fragen der letzten Jahre einsetzen kann. Diese Einleitung soll aber nicht
mehr als einen Appetithappen darstellen.
Erst wenn Sie sich durch alle Kapitel in den
Teilen 5 und 6 dieses Buches durchgearbeitet
haben, knnen Sie das reichhaltige makrokonomische Bankett genieen, das der Wirtschaftspolitik als Quelle der Inspiration dient
und unter Makrokonomen nach wie vor
kontrovers diskutiert wird.
A. Wesentliche Konzepte
der Makrokonomie
Die Entstehung der
Makrokonomie
Die Geburtsstunde der Makrokonomik liegt
in den 1930er Jahren, als John Maynard Keynes versuchte, die volkswirtschaftlichen Mechanismen zu verstehen, die zur Groen Depression beziehungsweise zur Weltwirtschaftskrise gefhrt hatten. Nach dem Zweiten
Weltkrieg erklrte der amerikanische Kongress in Reaktion sowohl auf den zunehmenden Einfluss der keynesianischen Ideen als
auch aus Angst vor einer weiteren Depression
frmlich, dass der Staat sehr wohl fr die
makrokonomische Wirtschaftsleistung verantwortlich sei. Er verabschiedete den bahnbrechenden Employment Act (Beschftigungsgesetz) von 1946, in dem es heit:
Der Kongress erklrt hiermit, dass es die
fortwhrende Politik und Verpflichtung der
Bundesregierung ist, alle durchfhrbaren
Manahmen entsprechend ihren jeweiligen
Kapitel 20 Makrokonomie im berblick
Erfordernissen und Verpflichtungen zu

ergreifen ... um eine maximale Beschftigungsrate, Produktion und Kaufkraft zu frdern.
Erstmals bekannte sich der Kongress damit

zur Rolle des Staates als Frderer des Produktionswachstums und der Vollbeschftigung sowie der Preisstabilitt.
Seit Verabschiedung des Employment Act
im Jahre 1946 haben sich zwar die Prioritten
des Landes hinsichtlich der drei genannten
Ziele verschoben, aber in den USA wie in
allen anderen Marktwirtschaften bilden diese
Ziele nach wie vor den Rahmen fr die
zentralen makrokonomischen Fragen:
1. Warum gehen bisweilen Produktion und
Beschftigung zurck, und wie kann man
die Arbeitslosigkeit eindmmen? Alle
Marktwirtschaften weisen Expansionsund Schrumpfungsmuster auf, die als Konjunkturzyklen bezeichnet werden. Den
letzten greren Konjunkturabschwung
verzeichneten die Vereinigten Staaten im
Jahr 2001, als die Warenproduktion und
das Dienstleistungsangebot zurckgingen
und Millionen Menschen ihre Stelle verloren. Whrend eines Groteils der Nachkriegszeit bestand ein wesentliches Ziel
makrokonomischer Politik darin, die
Geld- und Fiskalpolitik zu nutzen, um
Konjunkturabschwnge und den Anstieg
der Arbeitslosigkeit zu dmpfen.
Mitunter leiden Lnder unter hoher und
bestndiger Arbeitslosigkeit, die bisweilen
sogar zehn Jahre lang anhlt. In den Vereinigten Staaten geschah dies whrend der
Groen Depression, die 1929 begann.
Whrend der folgenden Jahre stieg die Arbeitslosigkeit dermaen an, dass schlielich
fast ein Viertel der Arbeitskrfte keine Beschftigung hatte; gleichzeitig sank die industrielle Produktion um die Hlfte. Whrend der neunziger Jahre erlebten verschiedene europische Lnder eine milde Form
der Depression, die in manchen Lndern zu
einer anhaltenden Arbeitslosigkeit von
ber zehn Prozent fhrte.
579
Die Makrokonomik beschftigt sich mit
den Ursachen einer solchen hartnckigen
Arbeitslosigkeit. Ist die Diagnose einmal
gestellt, kann die Makrokonomik auch
mgliche Therapien vorschlagen, beispielsweise eine Erhhung der Gesamtnachfrage oder eine Reform arbeitsmarktpolitischer Instrumente. Das Wohl und
Wehe von Millionen von Menschen hngt
davon ab, ob die Makrokonomen die
richtige Antwort auf derartige Fragen finden.
2. Worauf ist Inflation zurckzufhren, und
wie lsst sie sich eindmmen? In einer
Marktwirtschaft dienen die Preise als
Mastab zur Messung wirtschaftlicher
Werte und sind fr das Geschftsleben
unverzichtbar. In Zeiten rasch steigender
Preise, eines Phnomens, das man als Inflation bezeichnet, verliert der Mastab
seine Bedeutung. Unter den Bedingungen
hoher Inflation verlieren die Menschen
das Gefhl fr relative Preise und machen
bei ihren Ausgaben- und Investitionsentscheidungen Fehler. Die Steuerbelastung
kann steigen. Die Menschen verbringen
viel Zeit damit, sich zu sorgen, die Inflation knnte ihr Einkommen mindern.
Die Wirtschaftspolitik forciert seit langem
und in zunehmendem Mae die Preisstabilitt als wesentliches Ziel. In den Vereinigten Staaten sank die Inflationsrate von
ber zehn Prozent Ende der siebziger Jahre auf etwa drei Prozent whrend der
neunziger Jahre und Anfang des 21. Jahrhunderts. Manchen Lndern ist es bis heute nicht gelungen, die Inflation einzudmmen. Ehemals sozialistische Lnder wie
Russland oder viele lateinamerikanische
und Entwicklungslnder mussten whrend
der letzten zwei Jahrzehnte mit Inflationsraten von 50, 100 oder gar 1.000 Prozent
leben. Warum gelang es den Vereinigten
Staaten, das Raubtier der Inflation zu bndigen, whrend dies Russland nicht gelungen ist? Die Makrokonomik kann sinnvolle Empfehlungen geben, wie Geld- und
Fiskalpolitik, Wechselkurssysteme und ei-
580
ne unabhngige Zentralbank zur Eindmmung der Inflation eingesetzt werden knnen.

3. Wie kann ein Land sein Wirtschaftswachstum ankurbeln? Die Makrokonomik beschftigt sich hauptschlich mit dem Wirtschaftswachstum, worunter man das Wachstum des Produktionspotenzials einer Wirtschaft versteht. Das Produktionspotenzial
einer Wirtschaft hat einen wesentlichen Einfluss auf den Anstieg der Reallhne und des
Lebensstandards. Nach dem Zweiten Weltkrieg fhrte das schnelle Wirtschaftswachstum in asiatischen Lndern wie Japan, Sdkorea und Taiwan zu einer dramatischen
Verbesserung des Lebensstandards der
Menschen in diesen Gebieten. Andere Lnder dagegen, vor allem solche in Afrika
sdlich der Sahara, hatten whrend der letzten zwei Jahrzehnte eine pro Kopf der Bevlkerung sinkende Produktionsleistung
und damit einen Rckgang des Lebensstandards zu verzeichnen. Staaten mchten natrlich unbedingt das Rezept fr erfolgreiches Wachstum erfahren. Zu den wesentlichen Faktoren fr schnelles Wirtschaftswachstum zhlen die Vorherrschaft freier
Mrkte, eine hohe Spar- und Investitionsquote, niedrige Handelsschranken sowie eine ehrliche Regierung, die Eigentumsrechte
respektiert.
Jede Wirtschaft muss notwendigerweise zwischen diesen Zielen whlen. Eine langfristige
Erhhung des Produktionswachstums erfordert mglicherweise hhere Investitionen in
Ausbildung und Kapital, aber eine Zunahme
der Investitionen bedeutet gleichzeitig eine
Reduzierung des Konsums von Lebensmitteln, Bekleidung und Freizeitvergngen. Auerdem sind Politiker mitunter gezwungen,
zur Erhaltung der Preisstabilitt in die Wirtschaft einzugreifen, wenn diese insgesamt
oder die Beschftigung zu rasch wchst.
Es gibt keine einfachen Formeln zur Lsung
dieser Probleme, und die Makrokonomen
vertreten hufig unterschiedliche Auffassungen hinsichtlich der angemessenen Manah-
Teil 5
men zur Bekmpfung einer hohen Inflation,

zunehmender Arbeitslosigkeit oder niedrigen
Wirtschaftswachstums. Doch vernnftige makrokonomische Manahmen knnen zur bestmglichen Erreichung der wirtschaftlichen
Ziele eines Landes beitragen.
Der Schutzpatron der Makrokonomie
Jede Diskussion ber Makrokonomie
muss mit John Maynard Keynes beginnen.
Keynes (18831946) war ein vielseitiges
Genie und leistete Hervorragendes in den
Bereichen Mathematik, Philosophie und Literatur. Daneben fand er die Zeit, ein groes Versicherungsunternehmen zu fhren,
das britische Finanzministerium zu beraten, die Bank of England mit zu leiten, eine
weltberhmte Wirtschaftszeitschrift herauszugeben, moderne Kunst und seltene
Bcher zu sammeln, ein Theater zu grnden und eine berhmte russische Tnzerin
zu heiraten. Als Anleger verstand er es,
geschickt zu spekulieren, sowohl fr seine
eigene Kasse als auch fr die des
Kings College in Cambridge, wo er lehrte.
Seine grte Leistung war jedoch die
Erfindung einer neuen Methode, die Gesamtwirtschaft und gesamtwirtschaftliche
Politik zu betrachten. Vor Keynes akzeptierten die meisten konomen und Politiker
das Auf und Ab von Konjunkturzyklen als
ebenso naturgegeben wie Ebbe und Flut.
Aufgrund dieser traditionellen Auffassung
standen sie der Weltwirtschaftkrise in den
dreiiger Jahren hilflos gegenber. Mit seinem 1936 verffentlichten Buch The General Theory of Employment, Interest, and
Money (Allgemeine Theorie der Beschftigung, des Zinses und des Geldes) gelang
Keynes eine enorme geistige Leistung.
Kernpunkt sind zwei Thesen: Erstens erklrte Keynes, es sei durchaus mglich,
dass in einer Marktwirtschaft hohe Arbeitslosigkeit und ungenutzte Kapazitten auf
Dauer nebeneinander bestnden. Zweitens
behauptete er, Fiskal- und Geldpolitik knnten die Produktionsleistung beeinflussen,
wodurch es mglich werde, die Arbeitslosigkeit zu reduzieren und den Wirtschaftsabschwung zu bremsen.
581
Als Keynes seine Behauptungen erstmals aufstellte, hatten sie eine enorme
Wirkung und fhrten zu lebhaften Diskussionen und Streitgesprchen. In der Nachkriegszeit dominierten die Keynesianer die
Makrokonomie und Regierungspolitik.
Whrend der sechziger Jahre grndete fast
jede Untersuchung der Wirtschaftspolitik
auf einer Keynesianischen Sicht der Welt.
Seither haben neue Entwicklungen, die
auch die Angebotsseite sowie Erwartungen bercksichtigen, und alternative Meinungen zur Lohn- und Preisdynamik die
frhere Einigkeit ber den Ansatz von Keynes untergraben. Nur wenige konomen
glauben heute noch, eine Regierung knne
durch ihr Handeln Konjunkturzyklen
verhindern, was die Wirtschaftstheorie von
Keynes einst zu versprechen schien, aber
sowohl die Wirtschaftswissenschaften als
auch die Wirtschaftspolitik sind durch die
Entdeckungen von Keynes grundlegend
verndert worden.
Ziele und Instrumente der

Makrokonomie
Nachdem wir die wesentlichen Themen der
Makrokonomik erwhnt haben, beschftigen wir uns nun mit ihren wichtigsten Zielen
und Instrumenten. Wie bewerten konomen
eigentlich die Gesamtleistung einer Volkswirtschaft? Welche Instrumente knnen Regierungen zur Erreichung ihrer Wirtschaftsziele
einsetzen? Tabelle 20-1 enthlt die wichtigsten
Ziele und Instrumente makrokonomischer
Politik.
Die Wirtschaftsleistung messen

Die wichtigsten makrokonomischen Ziele
sind eine rasche und betrchtliche Steigerung
der Produktion, niedrige Arbeitslosigkeit
und ein stabiles Preisniveau. In diesem Abschnitt werden wir grundlegende makrokonomische Begriffe definieren und ihre Bedeutung errtern. Eine umfassende Betrachtung makrokonomischer Daten folgt erst im
Ziele
Produktionsleistung:
Hohes Niveau und schnelles Wachstum der
Produktionsleistung
Beschftigung:
Hohes Beschftigungsniveau mit niedriger
unfreiwilliger Arbeitslosigkeit
Stabilitt des Preisniveaus
Instrumente
Geldpolitik:
Kontrolle der verfgbaren Geldmenge, um die
Zinsstze zu beeinflussen
Fiskalpolitik:
Staatsausgaben
Steuern
Tabelle 20-1: Ziele und Instrumente der Wirtschaftspolitik
Im oberen Teil der Tabelle finden sich die wesentlichen
Ziele makrokonomischer Politik. Die untere Hlfte fhrt
die Instrumente oder politischen Manahmen auf, die in
einer modernen Volkswirtschaft zur Verfgung stehen.
Die Politik passt das Instrumentarium gelegentlich an, um
Ausrichtung und Geschwindigkeit wirtschaftlicher Aktivitten zu steuern.
nchsten Kapitel. Einige wesentliche Daten

sind jedoch schon im Anhang zu diesem
Kapitel zusammengestellt.
Die Produktionsleistung. Ziel jeder wirtschaftlichen Ttigkeit ist letztlich die Bereitstellung jener Gter und Dienstleistungen,
die die Bevlkerung verlangt. Was knnte fr
die Wirtschaft wichtiger sein, als die Bevlkerung mit gengend Wohnungen, Nahrungsmitteln, Ausbildungs- und Freizeitmglichkeiten zu versorgen?
Das umfassendste Ma fr die Gesamtleistung einer Volkswirtschaft ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP). Das BIP ist das Ma fr
den Marktwert aller Endprodukte und
Dienstleistungen Bier, Autos, Rockkonzerte, Eselsritte und so weiter , die ein Land
innerhalb eines Jahres produziert oder bereitstellt. Man kann das BIP auf zweierlei
582
Weise messen. Das nominale BIP wird anhand der tatschlichen Marktpreise gemessen. Das reale BIP lsst sich anhand konstanter oder nicht variabler Preise errechnen
(dabei multiplizieren wir beispielsweise die
Anzahl der produzierten Autos mit den Autopreisen des Jahres 2000).
Kein anderes Ma fr die Gesamtleistung
wird so genau beobachtet wie das reale BIP;
an diesem stndig beobachteten Pulsschlag
wird die Gesundheit der Wirtschaft gemessen.
realen BIP in den Vereinigten Staaten seit
1929. Beachten Sie den wirtschaftlichen Abschwung whrend der Groen Depression in
den dreiiger Jahren, den enormen Aufschwung whrend des Zweiten Weltkriegs, die
ausgeprgte Rezession der Jahre 1975 und
1982 sowie die Periode schnellen Wachstums
Teil 5
von 1982 2001, gefolgt von einer Phase

langsamerer Zunahmen von 2001 2004.
Trotz der kurzfristigen Schwankungen in
den Konjunkturzyklen zeigen reife Wirtschaften im Allgemeinen ein bestndiges langfristiges Wachstum des realen BIP und eine Verbesserung des Lebensstandards; dieser Prozess wird als Wirtschaftswachstum bezeichnet.
Die amerikanische Wirtschaft hat sich ber
einen Zeitraum von mehr als einem Jahrhundert als kraftvoller Motor des wirtschaftlichen
Fortschritts erwiesen, wie das Wachstum der
potenziellen Produktionsleistung zeigt.
Das potenzielle BIP stellt das hchste
nachhaltige Produktionsniveau dar, das eine
Volkswirtschaft erreichen kann. Schpft eine
Wirtschaft ihr Produktionspotenzial aus, werden die Arbeitskrfte und der Kapitalstock
weitestgehend genutzt. Wenn die tatschliche
12.000
10.000
1.000
1930
1940
1950
1960
1970
Wohlstand durch New Economy
Inflationsbekmpfung
II. Weltkrieg
2.000
lpreisschocks
4.000
Vietnamkrieg
Nachkriegserholung
6.000
Weltwirtschaftskrise
Reales BIP (Mrd. US-$, Preise von 2000)
8.000
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 20-1: Reales Bruttoinlandsprodukt (USA), 19292003

Das reale Bruttoinlandsprodukt ist das umfassendste Ma fr die gesamtwirtschaftliche Produktionsleistung. Beachten Sie,
wie drastisch die Produktionsleistung whrend der Groen Depression in den dreiiger Jahren zurckging. Abgesehen von den
Turbulenzen, die steigende lpreise whrend der lkrise in den siebziger Jahren auslsten, und der antiinflationren Politik
der frhen achtziger Jahre ist die Wirtschaft seit dem Zweiten Weltkrieg stetiger gewachsen als zuvor.
Quelle: U.S. Department of Commerce. Grau unterlegte Bereiche zeigen einen Wirtschaftsabschwung.
583
Produktionsleistung ber das Produktionspotenzial steigt, nimmt in der Regel die Inflation zu, whrend eine Produktionsleistung
unterhalb des Produktionspotenzials zu Arbeitslosigkeit fhrt.
Das Produktionspotenzial wird von der
Produktionskapazitt einer Volkswirtschaft
bestimmt, die von den verfgbaren Produktionsfaktoren (Kapital, Arbeit, Land usw.)
sowie der technischen Effizienz abhngt. Das
potenzielle BIP wchst in der Regel stetig,
denn die Faktoren Arbeit und Kapitel sowie
das Ausma an Technologisierung ndern
sich im Zeitablauf nur langsam. Im Gegensatz dazu hngt das tatschliche BIP von den
langfristigen Konjunkturzyklen ab, wenn sich
das Ausgabenverhalten stark verndert.
Whrend eines Wirtschaftsabschwungs
sinkt das tatschliche BIP unter sein Potenzi-
al, und die Arbeitslosigkeit nimmt zu. Im

Jahre 1982 lag beispielsweise die Produktion
der amerikanischen Wirtschaft um US-$ 400
Milliarden unter ihrem Potenzial. Pro Familie
bedeutete das einen Verlust von US-$ 6.000
in einem einzigen Jahr. Eine Rezession ist
eine Zeit, in der die gesamte Produktionsleistung sowie Einkommen und Beschftigung
deutlich zurckgehen; sie dauert in der Regel
zwischen sechs Monaten und einem Jahr und
ist durch ein deutliches Schrumpfen zahlreicher Wirtschaftsbereiche gekennzeichnet. Einen lang anhaltenden und stark ausgeprgten
Abschwung bezeichnet man als Depression.
In Zeiten starken Aufschwungs oder whrend eines Krieges kann die Produktionsleistung zeitweilig ber ihrem Potenzial liegen,
wenn die Wirtschaft am Rande ihrer Kapazitt produziert, aber der hohe Auslastungs-
12.000
10.000
8.000
5.000
4.000
3.000
Tatschliches BIP
2.000
Potenzielles BIP
1.000
800
1930
1940
1950
1960
1970
Jahr
1980
1990
2000
Abbildung 20-2: Tatschliches und potenzielles BIP

Konjunkturzyklen treten auf, wenn die tatschliche Produktionsleistung von ihrem Potenzial abweicht. Die durchgezogene
rostfarbene Linie zeigt die potenzielle Produktionsleistung von 19292003. Die potenzielle Produktionsleistung ist jhrlich
um etwa 3,4 Prozent gewachsen. Beachten Sie die groe Lcke zwischen der tatschlichen und der potenziellen
Produktionsleistung, die sich whrend der Groen Depression in den dreiiger Jahren auftat.
Quelle: U.S. Department of Commerce und Schtzungen des Autors. Beachten Sie, dass das tatschliche BIP auf der Basis
vorhandener Wirtschaftsdaten geschtzt wird, whrend die potenzielle Produktionsleistung ein analytisches Konzept ist;
die Zahlen fr die potenzielle Produktionsleistung sind vom tatschlichen BIP und den Arbeitslosenzahlen abgeleitet.
584
grad fhrt zu einer zunehmenden Inflation,

und beides wird meistens durch eine restriktive Geld- oder Fiskalpolitik eingedmmt.
Abbildung 20-2 zeigt das geschtzte Potenzial und die tatschliche Produktionsleistung fr den Zeitraum von 1930 2003. Beachten Sie die enorme Lcke zwischen der
tatschlichen und der potenziellen Produktionsleistung whrend der Groen Depression in den dreiiger Jahren.
Hoher Beschftigungsstand, geringe Arbeitslosigkeit. Der gesamtwirtschaftliche Indikator, den die meisten Menschen direkt zu
spren bekommen, ist die Beschftigung beziehungsweise Arbeitslosigkeit. Die Menschen wollen ohne lange Wartezeiten oder
groe Suche gut bezahlte Arbeitspltze finden, sie wollen sichere Arbeitspltze und
gute Sozialleistungen. Makrokonomisch
Teil 5
ausgedrckt handelt es sich hierbei um das

Ziel hoher Beschftigungsstand, was man
auch als geringe Arbeitslosigkeit bezeichnen
kann. Abbildung 20-3 zeigt die Entwicklung
der Arbeitslosigkeit in den USA whrend der
letzten sechs Jahrzehnte. Die Arbeitslosenquote auf der Y-Achse stellt den Prozentsatz
der Arbeitslosen an der Erwerbsbevlkerung
dar. Zur Erwerbsbevlkerung gehren alle
Personen, die eine Beschftigung haben, sowie die Arbeitslosen, die eine Beschftigung
suchen. Nicht inbegriffen sind Arbeitslose,
die keinen Arbeitplatz suchen.
Die Arbeitslosenquote zeigt blicherweise
an, wo wir uns innerhalb eines Konjunkturzyklus befinden: Bei schwacher Wirtschaftsleistung sinkt die Nachfrage nach Arbeit, und die
Arbeitslosenquote steigt. Whrend der Groen Depression der dreiiger Jahre wurde die
Arbeitslosigkeit fast zur Epidemie, da fast ein
30
Arbeitslosenquote (% der Erwerbsttigen)
25
20
15
10
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 20-3: Die Arbeitslosigkeit nimmt whrend einer Rezession zu und whrend eines Aufschwungs ab
Die Arbeitslosenquote misst den Prozentsatz der Arbeitskrfte, die Arbeit suchen, aber keine finden. Whrend der dreiiger
Jahre erreichte die Arbeitslosenquote erschreckende Werte von bis zu 25 Prozent im Jahre 1933. Die Arbeitslosigkeit steigt
whrend eines Wirtschaftsabschwungs und sinkt whrend eines Aufschwungs. Bei den grau unterlegten Bereichen
handelt es sich um Rezessionen.
Quelle: U.S. Department of Labor.
585
Viertel der Arbeitskrfte nicht beschftigt wurde. Seit dem Zweiten Weltkrieg schwankt die
Arbeitslosenquote in den Vereinigten Staaten,
aber sie hat niemals wieder ein Niveau erreicht, das man mit einer Depression in Verbindung bringt, oder ist so tief gesunken, dass
eine hohe Inflation zu befrchten war.
Preisstabilitt. Das dritte wirtschaftspolitische
Ziel ist die Erhaltung der Preisstabilitt. Dieser
Ausdruck bedeutet, dass das Gesamtpreisniveau entweder stabil ist oder nur langsam steigt.
Um die Preisentwicklung zu verfolgen, arbeiten Statistiker mit Preisindizes, Instrumenten zur Messung des Gesamtpreisniveaus. Ein
wichtiges Beispiel hierfr ist der Verbraucherpreisindex (VPI), der den Durchschnittspreis von Waren und Dienstleistungen misst,
die Konsumenten kaufen. Das gesamtwirtschaftliche Preisniveau wird hufig durch den
Buchstaben P abgekrzt.
Wirtschaftswissenschaftler messen die
Preisstabilitt anhand der Inflationsrate. Die
Inflationsrate ist die prozentuale nderung
des gesamtwirtschaftlichen Preisniveaus von
einem Jahr zum nchsten. Beispielsweise lag
der Verbraucherpreisindex 2001 bei 177,1
und bei 179,9 im Jahre 2002 (wobei das Jahr
1983 = 100 gesetzt wurde). Wir berechnen
daher die Inflationsrate fr 2002 als
Inflation 2002 = [P(2002) P(2001)]/P(2001)]
100 %
= [(179,9 177,1)] /177,1] 100 %
= 1,6 %
25
15
10
Groe Depression
10
1940
1950
1960
1970
1980
Neue Wirtschaft
und erfolgreiche
Geldpolitik
15
1930
lkrise
0
Aufhebung der Preiskontrollen nach dem
2. Weltkrieg
Inflationsrate
(Verbraucherpreisindex, jhrlicher Prozentsatz)
20
1990
2000
Jahr
Abbildung 20-4: Inflation der Verbraucherpreise, 19292003

Die Inflationsrate misst das Ausma von Preisvernderungen im Vergleich zum Vorjahr; hier ist die Inflationsrate des
Verbraucherpreisindex (VPI) dargestellt. Seit dem Zweiten Weltkrieg sind die Preise fast stndig gestiegen, insbesondere
nach den lkrisen von 1973 und 1979. Seit 1984 ist die Inflationsrate in den Vereinigten Staaten niedrig.
Quelle: U.S. Department of Labor. Die Zahlen zeigen die Inflationsrate im Vergleich zum Vorjahresmonat.
586
Abbildung 20-4 zeigt die Inflationsrate des

VPI fr die Jahre 1930 bis 2003. Whrend
dieses ganzen Zeitraums lag die durchschnittliche Inflation bei 3,3 Prozent jhrlich.
Beachten Sie, dass die Preisnderungen im
Lauf der Jahre stark schwanken, zwischen
minus 10 Prozent im Jahre 1932 und 14
Prozent im Jahr 1947.
Von einer Deflation spricht man bei sinkenden Preisen (also bei negativer Inflationsrate).
Das andere Extrem ist die Hyperinflation, ein
Preisanstieg um 1.000 oder 1 Million Prozent
jhrlich. In solchen Situationen, wie etwa zu
Zeiten der Weimarer Republik in Deutschland whrend der zwanziger Jahre, in Brasilien
whrend der achtziger oder in Russland whrend der neunziger Jahre, haben die Preise
praktisch keine Bedeutung mehr, und das
gesamte Preissystem bricht zusammen.
Die Preisstabilitt ist deswegen so wichtig,
weil ein gut funktionierendes marktwirtschaftliches System sich darauf verlassen knnen
muss, dass die Preise genaue und deutliche
Informationen ber die relative Knappheit liefern. Die Geschichte hat gezeigt, dass eine
hohe Inflation einer Wirtschaft viele Kosten
manche sichtbar, manche verborgen aufbrdet. Ist die Inflation hoch, ndern sich die
Steuern hufig, verlieren die Renten an Wert
und gehen die Menschen ans Eingemachte, um
nicht auf bestndig an Wert verlierende Rubel
oder Pesos angewiesen zu sein. Aber sinkende
Preise oder eine Deflation kommen ein Land
teuer zu stehen. Daher suchen die Lnder die
goldene Mitte mit stabilen oder nur langsam
steigenden Preisen als bestes Mittel, um ein gut
funktionierendes Preissystem zu erhalten.
Zusammenfassend kann man sagen: Die
Ziele der Wirtschaftspolitik sind:
1. Eine hohe und steigende volkswirtschaftliche Produktionsleistung
2. Hoher Beschftigungsgrad mit geringer
Arbeitslosigkeit
3. Ein stabiles oder leicht steigendes Preisniveau
Teil 5
Instrumente
Versetzen Sie sich einmal in die Lage des
Chefvolkswirts, der eine Regierung bert.
Die Arbeitslosigkeit steigt, das BIP sinkt.
Vielleicht wchst auch die Produktivitt nicht
mehr so stark, und Sie mchten das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung erhhen. Ihr Land leidet mglicherweise an
einer Zahlungsbilanzkrise, das Handelsbilanzdefizit ist hoch, und ihre Whrung steht
unter Druck. Auf welche Instrumente kann
man zurckgreifen, um die Inflation oder die
Arbeitslosigkeit einzudmmen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln oder ein Handelsbilanzdefizit auszugleichen?
Den Regierungen steht ein bestimmtes Instrumentarium zur Verfgung, mit dem sie auf
die makrokonomischen Aktivitten einwirken
knnen. Ein wirtschaftspolitisches Instrument
ist eine volkswirtschaftliche Variable, auf die
der Staat Einfluss nehmen kann und die Auswirkungen auf eines oder mehrere der makrokonomische Ziele hat. Indem Regierungen ihre
Geld-, Fiskal- oder sonstige Wirtschaftspolitik
ndern, knnen sie die schlimmsten Schwankungen eines Konjunkturzyklus verhindern
oder das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung erhhen. Die wichtigsten Instrumente makrokonomischer Politik sind im unteren Teil von Tabelle 20-1 aufgefhrt.
Fiskalpolitik. Als Fiskalpolitik bezeichnet
man den gezielten Einsatz von Steuern und
Staatsausgaben. Staatsausgaben knnen zwei
verschiedene Formen annehmen. Einerseits
ttigt der Staat Einkufe. Dazu gehren die
Ausgaben fr Gter und Dienstleistungen
der Einkauf von Panzern, der Straenbau,
die Gehlter der Richter und so weiter. Daneben leistet der Staat Transferzahlungen,
die das Einkommen bestimmter Zielgruppen
erhhen, beispielsweise lterer Menschen
oder Arbeitsloser. Die staatliche Ausgabenpolitik bestimmt die relative Gre des ffentlichen und des privaten Sektors; sie entscheidet also darber, wie viel von unserem
587
BIP kollektiv und wie viel privat konsumiert

wird. Aus makrokonomischer Sicht wirken
sich die Staatsausgaben auch auf das allgemeine Ausgabenniveau der Wirtschaft aus
und beeinflussen so die Hhe des BIP.
Das zweite Instrument der Fiskalpolitik,
die Besteuerung, wirkt sich in zweierlei Weise
auf die Gesamtwirtschaft aus. Erstens schmlern Steuern das Einkommen der Menschen.
Je nach Besteuerung ist das verfgbare Einkommen der Haushalte hher oder niedriger,
daher beeinflussen Steuern die Ausgaben der
Menschen fr Waren und Dienstleistungen
sowie die privaten Ersparnisse. Privater Konsum und private Ersparnisse haben kurzund
langfristig bedeutende Auswirkungen auf Investitionen und Produktion.
Auerdem wirken sich die Steuern auf die
Preise von Waren und Produktionsfaktoren
aus, womit sie auch einen Einfluss auf wirtschaftliche Anreize und konomisches Verhalten ausben. Beispielsweise gab es zwischen 1962 und 1986 in den Vereinigten
Staaten einen Investitionssteuernachlass,
sozusagen einen Rabatt fr Unternehmen,
die bereit waren, Kapitalgter zu kaufen, um
Investitionen und das Wirtschaftswachstum
anzukurbeln. Zahlreiche Bestimmungen der
Steuergesetze beeinflussen die Anreize zu
arbeiten oder Geld zu sparen, also die Erwerbs- und Sparneigung, und wirken sich
dadurch erheblich auf den Grad an wirtschaftlicher Aktivitt aus.
Geldpolitik. Das zweite bedeutende Instrument makrokonomischer Politik ist die Geldpolitik, die der Staat durch sein Management
des Geldes, der Kreditvergabe und des Bankensystems betreibt. Sie wissen vielleicht bereits, dass die amerikanische Zentralbank, das
Federal Reserve System, Einfluss auf die
Geldmenge nimmt. Aber was genau versteht
man unter der Geldmenge? Geld ist ein Sammelbegriff fr Tausch- oder Zahlungsmittel.
Heutzutage verwenden die Menschen Bargeld
und Bankkonten, um ihre Rechnungen zu
bezahlen. Die Zentralbank reguliert die fr
die Wirtschaft verfgbare Geldmenge.
Wie kann etwas scheinbar so Unbedeutendes wie die Geldversorgung derart dramatische Auswirkungen auf makrokonomische
Aktivitten haben? Durch eine nderung
der verfgbaren Geldmenge wirkt die Zentralbank auf zahlreiche finanztechnische und
volkswirtschaftliche Variablen ein, beispielsweise auf Zinsstze, Aktienkurse, Wohnungskosten und Wechselkurse. Eine restriktive
Geldpolitik fhrt zu hheren Zinsstzen und
zu geringerer Investitionsttigkeit, was wiederum einen Rckgang des BIP und der
Inflationsrate auslst. Angesichts eines wirtschaftlichen Abschwungs kann die Zentralbank die Geldmenge erhhen und die Zinsstze senken, umso die Wirtschaftsttigkeit
anzukurbeln.
Die Frage nach der genauen Bedeutung
der Geldpolitik gehrt zu den wichtigsten
Themen der Makrokonomie. Die restriktive
Geldpolitik der amerikanischen Zentralbank
in der Zeit von 1979 1982 fhrte zu steigenden Zinsen, einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und steigenden Arbeitslosenzahlen. In der darauf folgenden Periode
von 1982 2000 untersttzte die Zentralbank
mit einer vorsichtigen Geldmengensteuerung
den lngsten Wirtschaftsaufschwung in der
amerikanischen Geschichte. Whrend des
letzten Jahrzehnts ist die Geldpolitik zur
wichtigsten Waffe geworden, die die Regierung zur Steuerung von Konjunkturzyklen
einsetzt. Wie eine Zentralbank Einfluss auf
die Wirtschaftsaktivitten eines Landes nehmen kann, werden wird ausfhrlich in den
Kapiteln ber Geldpolitik errtert.
Zusammenfassung:
Einem Staat stehen zur Erreichung makrokonomischer Ziele zwei wesentliche Instrumente zur Verfgung die Fiskal- und die
Geldpolitik.
1. Zur Fiskalpolitik gehren Staatsausgaben
und Steuern. Staatsausgaben beeinflussen
das relative Ausma kollektiver Ausgaben
im Vergleich zum privaten Konsum. Durch
588
die Erhebung von Steuern verringern sich

die Einkommen, die privaten Ausgaben
sinken und die privaten Ersparnisse werden berhrt. Auerdem ergeben sich Auswirkungen auf Investitionen und die potenzielle Produktionsleistung. Die Fiskalpolitik wird heute hauptschlich eingesetzt, um durch die Beeinflussung der Ersparnisbildung sowie der Anreize zu arbeiten und zu sparen das langfristige Wirtschaftswachstum zu steuern.
2. Durch die Geldpolitik der Zentralbank
werden die Geldmenge und die Finanzkonditionen bestimmt. Vernderungen
der verfgbaren Geldmenge fhren zu einer Erhhung oder Senkung der Zinsstze
und haben Auswirkungen auf die Ausgaben in verschiedenen Bereichen, beispielsweise fr Investitionen, fr Wohnungen
und fr den Auenhandel. Die Geldpolitik
hat einen bedeutenden Einfluss sowohl
auf das tatschliche als auch auf das potenzielle BIP.
Andere Zeiten, andere
politische Manahmen
Oft suchen Lnder nach neuen Wegen, um
ihre wirtschaftlichen Probleme zu lsen.
Der Wunsch, die Inflation in den Griff zu
bekommen, hat zu vielen innovativen
Ideen gefhrt. Wie wir noch sehen werden,
besteht der herkmmliche Ansatz zur
Eindmmung der Inflation darin, dass
Regierungen geldund fiskalpolitische
Manahmen ergreifen, um die Produktionsleistung zu drosseln und die Arbeitslosigkeit zu erhhen. Da dies eine besonders
bittere Pille ist, haben Regierungen immer
wieder nach anderen Mitteln gesucht,
um die Inflation unter Kontrolle zu halten.
Einer dieser Anstze wird als Einkommenspolitik bezeichnet; er beinhaltet die
direkte Kontrolle von Preisen und Lhnen.
Diese Methode wird in Kriegszeiten hufig
genutzt, mitunter auch im Zuge von ernsten Krisen in Friedenszeiten. In Kriegszeiten werden Preise und Lhne hufig vom
Staat festgesetzt; eine weniger dramati-
Teil 5
sche Manahme ist in Friedenszeiten der

Erlass von Richtlinien fr die Preis- und
Lohngestaltung. Noch vor einer Generation glaubten viele konomen, die Einkommenspolitik knne eine billige Methode
darstellen, um die Inflationsrate niedrig zu
halten. Beispielsweise fhrte die Regierung
Nixon 1971 drakonische und obligatorische
Lohn- und Preiskontrollen ein, in der Hoffnung, damit die Inflation zu verlangsamen,
ohne eine Rezession hervorzurufen.
Eine Analyse der Einkommenspolitik der
Regierung Nixon oder vergleichbaren Bedingungen fhrt meist zu dem Ergebnis,
dass eine solche Politik die Inflation kaum
nachhaltig beeinflusst hat. Diese Erfahrung, zusammen mit einer heute allgemein
eher zurckhaltenden Einstellung gegenber Regierungsinterventionen haben zu einer verbreiteten Skepsis hinsichtlich direkter Einkommenspolitik gefhrt. Viele konomen halten sie schlicht und ergreifend
fr wirkungslos. Andere bezeichnen sie als
schdlich sie stelle einen Eingriff in freie
Mrkte sowie eine Behinderung von natrlichen Preisschwankungen dar und sei
nicht in der Lage, die Inflation tatschlich
zu senken. Die meisten Lnder mit hohem
Einkommensniveau verzichten inzwischen
auf eine Einkommenspolitik; sie wird aber
noch hufig von Entwicklungslndern
und Lndern an der Schwelle zur Marktwirtschaft genutzt.
Internationale Verbindungen
Kein Staat fhrt heute ein isoliertes Inseldasein, denn alle Lnder nehmen an der Weltwirtschaft teil und sind ber Handel und
Finanztransaktionen miteinander verbunden. Handelsverbindungen durch den Import
und Export von Waren und Dienstleistungen
entstehen beispielsweise, wenn die Vereinigten Staaten Autos aus Japan importieren oder
Computer nach Mexiko exportieren. Finanzielle Kontakte liegen vor, wenn die Vereinigten Staaten Mexiko Geld leihen, um den
mexikanischen Peso zu sttzen, oder wenn
eine britische Pensionskasse ihre Portfolios
durch Geldanlagen am florierenden amerikanischen Aktienmarkt streut.

Staaten behalten ihre Auenhandelsstrme
immer genau im Auge. Einen besonders wichtigen Index stellen dabei die Nettoexporte dar,
das heit die numerische Differenz zwischen
dem Wert der Exporte und dem der Importe.
Wenn mehr exportiert als importiert wird,
kommt es zu einem Auenhandelsberschuss,
whrend eine negative Nettoexportbilanz ein
Auenhandelsdefizit darstellt. Als im Jahr
2003 die US-Exporte insgesamt US-$ 1.062
Milliarden betrugen, whrend die Importe einen Wert von US-$ 1.555 Milliarden erreichten, verzeichneten die Vereinigten Staaten ein
Auenhandelsdefizit von US-$ 494 Milliarden,
das entsprach 4,4 Prozent des BIP.
Aufgrund der gesunkenen Transport- und
Kommunikationskosten sind heute die internationalen Verbindungen viel enger, als sie es
noch vor einer Generation waren. Der internationale Handel hat die Schaffung politischer Imperien und militrische Eroberungen als sicherstem Weg zu nationalem Wohlstand und Einfluss abgelst. Manche Volkswirtschaften vertreiben heute mehr als die
Hlfte ihrer Produktion im Ausland.
Beinahe das gesamte 20. Jahrhundert hindurch erzielten die Vereinigten Staaten einen
Auenhandelsberschuss, das heit, sie exportierten mehr, als sie importierten. Doch
im letzten Viertel des Jahrhunderts nderten
sich die Handelsstrme dramatisch. Aufgrund des Rckgangs der nationalen Sparquote und enormer Investitionen wurde die
Nettoexportbilanz deutlich negativ, wobei
das Defizit Anfang des 21. Jahrhunderts vier
Prozent des BIP bertraf. Aufgrund der
wachsenden Defizite schuldeten die Vereinigten Staaten 2003 Auslndern bereits US$ 3 Billionen. Manche konomen befrchten, dass die hohen Auslandsschulden ein
groes Risiko fr die Vereinigten Staaten
darstellen solche Risiken werden wir in
spteren Kapiteln behandeln.
Mit der zunehmend engeren Vernetzung
der Volkswirtschaften wenden auch Politiker
ihre Aufmerksamkeit immer mehr der inter-
589
nationalen Wirtschaftspolitik zu. Internationaler Handel ist keineswegs Selbstzweck,
sondern die Staaten bemhen sich deswegen
so darum, weil der Handel letztendlich dem
Ziel dient, den Lebensstandard vieler zu heben. Besonderes Augenmerk wird dabei auf
die Handelspolitik und das internationale
Finanzmanagement gelegt.
Instrumente der Handelspolitik sind Zlle,
Quoten und andere staatliche Regulierungsmanahmen zur Einschrnkung oder Frderung von Importen und Exporten. Die meisten handelspolitischen Manahmen haben
nur geringe Auswirkungen auf die makrokonomische Leistung, aber hin und wieder
sind die Beschrnkungen des internationalen
Handels so restriktiv, dass sie zu enormen
volkswirtschaftlichen Verzerrungen, zu Inflation oder zu Rezessionen fhren, wie es beispielsweise in den dreiiger Jahren der Fall
war.
Ein weiterer Fcher wirtschaftspolitischer
Manahmen stellt das internationale Finanzmanagement dar. Der Auenhandel eines
Landes wird stark von Wechselkursen beeinflusst, das heit den Preisen der eigenen
Whrung ausgedrckt in den jeweils anderen
Whrungen. Im Rahmen ihrer Geldpolitik
ergreifen Staaten unterschiedliche Manahmen, um ihre Wechselkurse zu regulieren.
Vor allem in kleinen, offenen Volkswirtschaften ist die Steuerung des Wechselkurses das
wichtigste wirtschaftspolitische Instrument.
Die Weltwirtschaft stellt ein dichtes Netz aus
Handels- und Finanzbeziehungen zwischen
den Lndern dar. Funktioniert das internationale Wirtschaftssystem gut, trgt es zu raschem Wirtschaftswachstum bei; wenn Handelssysteme dagegen zusammenbrechen, leiden weltweit Produktion und Einkommen
darunter. Daher denken die Staaten sorgfltig ber die Auswirkungen ihrer Handelspolitik und ihres internationalen Finanzmanagements auf ihre innenpolitischen Ziele Produktionsleistung, Beschftigung und Preisstabilitt nach.
590
B. Gesamtangebot und
Gesamtnachfrage
Die Wirtschaftsgeschichte eines Landes spiegelt sich in dessen gesamtwirtschaftlicher
Leistung wider. Die Wirtschaftswissenschaft
hat die Analyse von gesamtwirtschaftlichem
Angebot und gesamtwirtschaftlicher Nachfrage entwickelt, um die wichtigsten Entwicklungen der Produktionsleistung und der
Preise zu erklren. Zunchst wollen wir dieses bedeutende makrokonomische Instrument erlutern und es dann verwenden, um
einige entscheidende historische Ereignisse
besser deuten zu knnen.
Im Zentrum
der Makrokonomie:
Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage
Definitionen von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage
Wie greifen die verschiedenen Krfte ineinander, um die gesamtwirtschaftlichen Aktivitten zu bestimmen? Abbildung 20-5 zeigt
die Beziehungen zwischen den verschiedenen makrokonomischen Variablen, die sich
in zwei Gruppen einteilen lassen: diejenigen,
die sich auf das Gesamtangebot, und jene, die
sich auf die Gesamtnachfrage auswirken.
Diese Einteilung der Variablen in die zwei
genannten Kategorien ist wesentlich fr unser Verstndnis dessen, was Produktionsniveau, Preise und Arbeitslosigkeit bestimmt.
Der untere Teil von Abbildung 20-5 zeigt
die Krfte, die sich auf das Gesamtangebot
auswirken. Als Gesamtangebot bezeichnet
man die Gesamtmenge aller Waren und
Dienstleistungen, die die Unternehmen eines
Landes in einem bestimmten Zeitraum zu
Teil 5
produzieren und zu verkaufen gewillt sind.

Das Gesamtangebot (auch als AS bezeichnet)
hngt vom Preisniveau, der Produktionskapazitt der Wirtschaft und dem Kostenniveau ab.
Im Allgemeinen mchten die Unternehmen alles, was sie herstellen knnen, zu hohen Preisen verkaufen. Unter bestimmten
Umstnden kann das Preis- und Ausgabenniveau jedoch niedrig sein, sodass die Unternehmen berkapazitten haben. Unter anderen Bedingungen, beispielsweise whrend
eines
kriegsbedingten
Wirtschaftsaufschwungs, erreichen die Fabriken ihre Kapazittsgrenzen, weil sich die Unternehmen bemhen, genug zu produzieren, um alle Auftrge erfllen zu knnen.
Wir sehen also, dass das Gesamtangebot
vom Preisniveau abhngt, zu dem die Unternehmen verkaufen knnen, aber auch von
den Kapazitten der Wirtschaft oder der potenziellen Produktionsleistung. Die potenzielle Produktionsleistung wird wiederum von
der Verfgbarkeit der Produktionsfaktoren
(die wichtigsten sind Arbeit und Kapital)
sowie der unternehmerischen und technischen Effizienz beeinflusst, mit der diese Faktoren eingesetzt werden.
Gesamtangebot und Gesamtnachfrage sind
die Bltter der Schere, die die nationale Produktionsleistung und das allgemeine Preisniveau bestimmen. Das zweite Scherenblatt ist
die Gesamtnachfrage, also die Gesamtsumme
der von den verschiedenen Wirtschaftssektoren whrend eines bestimmten Zeitraums freiwillig gettigten Ausgaben. Die Gesamtnachfrage (auch als AD bezeichnet) ist die Summe
der Ausgaben der Konsumenten, Unternehmen und Regierungsorgane und hngt vom
Preisniveau, der Geldpolitik, der Fiskalpolitik
und weiteren Faktoren ab.
Zur Gesamtnachfrage gehren Autos, Lebensmittel und sonstige Konsumgter, die
von den Konsumenten gekauft werden, auch
die Fabriken und Anlagen, die Unternehmen
erwerben, die Raketen und Computer, welche die Regierung kauft, sowie die Nettoexporte. Alle Kufe werden von den Preisen
beeinflusst, zu denen die jeweiligen Waren
591
Geldpolitik
Produktionsleistung
(reales BIP)
Fiskalpolitik
Gesamtnachfrage
Sonstige
Krfte
Zusammenwirken von
Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage
Preisniveau
und
Kosten
Gesamtangebot
Beschftigung
und
Arbeitslosigkeit
Preise
und
Inflation
Produktionskapazitt
Kapital,
Arbeit,
Technologie
Auenhandel,
Abbildung 20-5: Gesamtangebot und Gesamtnachfrage sind Determinanten der wichtigsten makrokonomischen
Variablen
Dieses Schlsseldiagramm zeigt die wesentlichen Faktoren, die gesamtwirtschaftliche Aktivitten beeinflussen. Auf der
linken Seite stehen die Hauptvariablen, die das Gesamtangebot und die Gesamtnachfrage bestimmen; dazu gehren unter
anderem die Geld- und Fiskalpolitik, aber auch der vorhandene Bestand an Kapital und Arbeit. Im Zentrum findet die
Interaktion von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage statt; die Nachfrage greift auf die vorhandenen Ressourcen zu. Die
wesentlichen Ergebnisse sind auf der rechten Seite in Sechsecken dargestellt: Produktionsleistung, Beschftigung,
Preisniveau und internationaler Handel.
angeboten werden, auerdem von exogenen

Krften wie Kriegen oder dem Wetter sowie
der staatlichen Politik.
Mit Hilfe beider Scherenbltter, also des
Gesamtangebots und der Gesamtnachfrage,
erzielen wir als Ergebnis das Gleichgewicht,
das in dem Kreis rechts in Abbildung 20-5
dargestellt ist. Die gesamtwirtschaftliche Produktionsleistung und das Preisniveau pendeln
sich auf jener Hhe ein, auf der die Nachfrager bereitwillig kaufen, was die Unternehmen
zu verkaufen gewillt sind. Die daraus resultierende Produktionsleistung und das sich ergebende Preisniveau bestimmen das Beschftigungsniveau, die Arbeitslosigkeit und den
Auenhandel.
Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurven

Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurven werden hufig zur Analyse makrokono-
592
mischer Bedingungen herangezogen. Erinnern Sie sich, dass wir in Kapitel 3 die MarktAngebots- und Nachfragekurven dazu verwendet haben, um die Preise und Mengen
einzelner Produkte zu untersuchen. Das entsprechende grafische Instrumentarium hilft
uns zu verstehen, wie die Geldpolitik oder
technische Vernderungen ber das Gesamtangebot und die Gesamtnachfrage die
nationale Produktionsleistung und das Preisniveau bestimmen.
Abbildung 20-6 zeigt das Gesamtangebot
und die Gesamtnachfrage fr die Produktionsleistung einer ganzen Volkswirtschaft.
Entlang der X-Achse oder Mengenachse
P
AS
Gterpreisindex
250
B
200
C
E
150
100
AD
50
0
0
1.000
2.000 3.000 4.000

Reales BIP (Milliarden)
5.000
Abbildung 20-6: Das Gesamtpreisniveau und die Produktionsleistung werden durch die Interaktion von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage bestimmt
Die AD-Kurve zeigt die Hhe der Gesamtausgaben bei
unterschiedlichen Preisniveaus, wenn alle anderen Faktoren konstant bleiben. Die AS-Kurve zeigt, was Unternehmen bei gegebenen Preisniveaus produzieren und verkaufen, vorausgesetzt, alle anderen Faktoren bleiben konstant.
Der Schnittpunkt der Gesamtangebots- mit der Gesamtnachfragekurve, E, bestimmt die Hhe des Gesamtpreisniveaus und die nationale Produktionsleistung. Dieses
Gleichgewicht stellt sich bei einem Preisniveau ein, bei
dem die Unternehmen bereit sind, genau so viel zu
produzieren und zu verkaufen, wie die Konsumenten und
andere Nachfrager zu kaufen gewillt sind.
Teil 5
wird die gesamte Produktionsleistung (das

reale BIP) einer Volkswirtschaft dargestellt.
Anhand der Y-Achse wird das allgemeine
Preisniveau (beispielsweise in Form des Verbraucherpreisindex) gemessen. Wir verwenden das Symbol Q fr die tatschliche Produktionsleistung und P fr das Preisniveau.
Die abwrts gerichtete Kurve ist die Gesamtnachfragefunktion oder AD-Kurve. Sie
stellt dar, was alle Wirtschaftssubjekte
Konsumenten, Unternehmen, Auslnder und
Regierungen bei jedem gesamtwirtschaftlichen Preisniveau zu kaufen gewillt sind
(wobei die anderen Faktoren, die sich auf die
Gesamtnachfrage auswirken knnten, konstant bleiben). Aus dieser Kurve ersehen wir,
dass sich bei einem Gesamtpreisniveau von
150 die Gesamtausgaben auf US-$ 3.000 Milliarden (jhrlich) belaufen. Wenn das Preisniveau auf 200 steigt, fallen die Gesamtausgaben auf US-$ 2.300 Milliarden.
Die ansteigende Kurve ist die Gesamtangebotsfunktion oder AS-Kurve. Diese Kurve
stellt die Waren- und Dienstleistungsmengen
dar, welche die Unternehmen beim jeweiligen Preisniveau zu produzieren und zu verkaufen gewillt sind (wobei die anderen Faktoren, die sich auf das Gesamtangebot auswirkten knnten, konstant bleiben). Dieser
Kurve zufolge wollen die Unternehmen bei
einem Preisniveau von 150 fr US-$ 3.000
Milliarden verkaufen; wenn das Preisniveau
auf 200 ansteigt, wollen sie mehr verkaufen,
fr insgesamt US-$ 3.300 Milliarden. Mit steigender Nachfrage mchten die Unternehmen mehr Gter und Dienstleistungen zu
einem hheren Preis verkaufen.
(Wir haben die AS-Kurve als ansteigende
und die AD-Kurve als abwrts gerichtete
Kurve gezeichnet, aber keine Begrndung
fr diese Entscheidung gegeben. Eine ausfhrliche Diskussion der Kurven und ihrer
Steigungen wird in spteren Kapiteln erfolgen.)
Warnung bezglich der

AS- und AD-Kurven
Ehe wir fortfahren, noch ein wichtiger Hinweis: Verwechseln Sie nicht die makrokonomischen AD- und AS-Kurven mit den
mikrokonomischen DD- und SS-Kurven.
Die mikrokonomischen Angebots- und
Nachfragekurven zeigen die Mengen und
Preise fr individuelle Gter, wobei das
Volkseinkommen und die Preise aller anderen Gter als gegeben angenommen
werden. Im Gegensatz dazu dienen die Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurven der Bestimmung der gesamten Produktionsleistung und des Gesamtpreisniveaus, wobei die Geldmenge, die Fiskalpolitik und die Kapitalausstattung als konstant angenommen werden. Gesamtangebot und Gesamtnachfrage helfen bei der
Erklrung, wie Steuern die Gesamtproduktionsleistung und die Vernderung aller
Preise beeinflussen; in der mikrokonomischen Angebots- und Nachfragetheorie betrachtet man dagegen, wie eine Erhhung
der Benzinsteuer sich auf die Kufe von
PKWs auswirkt. Die beiden Kurvenpaare
sehen sich hnlich, sie erklren aber grundstzlich verschiedene Phnomene.
Makrokonomisches Gleichgewicht. Wir werden nun sehen, wie sich die Gesamtproduktion
und das Preisniveau anpassen, damit ein
Gleichgewicht zwischen Gesamtangebot und
Gesamtnachfrage entsteht. Dazu verwenden
wir die AS- und AD-Kurven, anhand derer sich
zeigen lsst, wie die Gleichgewichtswerte fr die
gesamtwirtschaftlichen Preise und Mengen bestimmt werden oder wie man die richtigen Pund Q-Werte findet, bei denen die Bedrfnisse
von Kufern und Verkufern gleichermaen
befriedigt werden. Fr die in Abbildung 20-6
gezeigten Kurven AS und AD befindet sich die
Gesamtwirtschaft in Punkt E im Gleichgewicht. Nur in diesem Punkt, in dem die Produktionsmenge Q = 3.000 betrgt und der Preis
bei P = 150 liegt, sind Kufer und Verkufer
zufrieden. Nur in Punkt E liegt die Nachfrage
genau bei jener Menge, die die Unternehmen
produzieren und verkaufen wollen.
593
Wie erreicht die Wirtschaft dieses Gleichgewicht? Was verstehen wir berhaupt unter
Gleichgewicht? Ein makrokonomisches
Gleichgewicht ist eine Kombination aus Gesamtpreis und -menge, bei der alle Kufer und
Verkufer mit ihren Kufen, Verkufen und
den Preisen zufrieden sind. Abbildung 20-6
verdeutlicht dieses Konzept. Lge das Preisniveau ber dem Gleichgewicht, sagen wir bei P
= 200, wrden die Unternehmen mehr verkaufen wollen, als die Kufer zu kaufen gewillt sind. Die Unternehmer mchten hier
Menge C verkaufen, whrend die Kufer nur
Menge B kaufen wollen. Waren wrden sich
in den Regalen trmen, weil die Unternehmen mehr produzieren, als die Konsumenten
kaufen. Schlielich wrden die Firmen ihre
Produktion drosseln und ihre Preise etwas
zurcknehmen. Sobald der Preis vom ursprnglich zu hohen Niveau von 200 heruntergekommen ist, schliet sich allmhlich die
Lcke zwischen den vorgesehenen Kufen
und Verkufen, bis bei P = 150 und Q = 3.000
das Gleichgewicht erreicht wird. Wenn das
Gleichgewicht einmal erreicht ist, mchten
weder Kufer noch Verkufer die nachgefragten beziehungsweise angebotenen Mengen
ndern, und es entsteht kein Druck auf das
Preisniveau.
Geschichte der
Makrokonomie: 19002005
Wir knnen das Instrumentarium von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage dazu benutzen, um einige der wichtigsten makrokonomischen Ereignisse des 20. Jahrhunderts in
Amerika zu analysieren. Unsere Themen sind
die wirtschaftliche Expansion zu Zeiten des
Vietnamkrieges, die tiefe Rezession, die in
den frhen achtziger Jahren durch eine restriktive Geldpolitik verursacht wurde, sowie
das phnomenale Wachstums in diesem Jahrhundert insgesamt. Makrokonomische Daten zu den letzten Jahren finden Sie im Anhang zu diesem Kapitel.
Aufschwung durch Krieg. Zu Beginn der

sechziger Jahre hatte die amerikanische Wirtschaft bereits zahlreiche Rezessionen durchlebt. Als John F. Kennedy Prsident wurde,
hoffte er, die Wirtschaft neu beleben zu knnen. Es war die Zeit, als New Economics,
wie der keynesianische Ansatz bezeichnet
wurde, in Washington Einzug hielt. Die Wirtschaftsberater der Prsidenten Kennedy und
Johnson empfahlen eine Expansionspolitik,
und der Kongress verabschiedete Manahmen zur Stimulierung der Wirtschaft, darunter drastische Krzungen der Einkommensund Krperschaftssteuerstze in den Jahren
1963 und 1964. Das BIP stieg zu Beginn der
sechziger Jahre um vier Prozent jhrlich, die
Arbeitslosigkeit ging zurck, und die Preise
blieben stabil. Schon im Jahre 1965 schpfte
die Wirtschaft ihr Produktionspotenzial wieder voll aus.
Leider unterschtzte die Regierung das
Ausma der Rstungsvorbereitungen fr den
Vietnamkrieg. Die Verteidigungsausgaben
stiegen von 19651969 um 55 Prozent. Selbst
als sich schon deutlich abzeichnete, dass dem
Land eine grere Inflation drohte, verschob
Prsident Johnson schmerzhafte Manahmen zur Verlangsamung des Wirtschaftswachstums. Erst 1968 wurden Steuererhhungen beschlossen und die Zivilausgaben
gekrzt, zu spt, um den Inflationsdruck aufgrund der berhitzung der Wirtschaft aufhalten zu knnen. Die Zentralbank untersttzte
die rasche Wirtschaftsexpansion durch eine
grozgige Geldmengenpolitik und niedrige
Zinsstze. Infolgedessen wuchs die Wirtschaft in der Zeit von 19661970 rasch an.
Aufgrund der geringen Arbeitslosigkeit bei
gleichzeitig hohem Auslastungsgrad der Fabriken begann die Inflation zu steigen, was
zum Zeitalter der Inflation fhrte, das von
19661981 dauerte.
Abbildung 20-7 zeigt, was in dieser Zeit
geschah. Die Steuersenkungen und Verteidigungsausgaben fhrten zu einer erhhten
Gesamtnachfrage, wodurch die Gesamtnachfragekurve nach rechts von AD zu AD' verschoben wurde, wodurch sich das Gleichge-
Teil 5
P
AS
Produktionskapazitt
Preisniveau
594
P
E
P
AD
AD
Q
Q
Preisniveau
Abbildung 20-7: Eine wachsende Gesamtnachfrage fhrt

zu einem Wirtschaftsaufschwung in Kriegszeiten
Whrend eines Krieges erhhen steigende Verteidigungsausgaben die Gesamtnachfrage von AD auf AD', wodurch
sich das Gleichgewicht mit entsprechender Produktionsleistung von E nach E' verschiebt. Wenn die Produktion
deutlich ber die potenzielle Produktionsleistung steigt,
dann geht auch das Preisniveau deutlich in die Hhe, von
P auf P', wodurch eine in Kriegszeiten typische Inflation
entsteht.
wicht von E nach E' verlagerte. Produktionsleistung und Beschftigung stiegen drastisch
an, und die Preisentwicklung beschleunigte
sich, weil die Produktion die Kapazittsgrenzen sprengte. Die konomen erkannten damals, dass es leichter ist, die Wirtschaft zu
stimulieren, als die Politiker davon zu berzeugen, dass sie angesichts der drohenden
Inflation das Wachstum drosseln sollten. Diese Erfahrung lste bei vielen ein Nachdenken
darber aus, ob es tatschlich ratsam ist, die
Fiskalpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft
zu nutzen.
Knappes Geld, 19791982. Die siebziger
Jahre waren eine strmische Zeit, in der der
lpreis sich verzehnfachte, die Lhne rasch
anstiegen und die Inflation die Vereinigten
Staaten und viele andere Volkswirtschaften in
ihrem Wrgegriff hielt. Wie Abbildung 20-4
auf Seite 585 zeigt, erreichte die Inflationsrate
von 19781980 zweistellige Werte, und die

Zinsstze lagen bei fast 20 Prozent.
Eine zweistellige Inflationsrate war inakzeptabel. Die Zentralbank unter der Leitung
des konomen Paul Volcker reagierte darauf, indem sie die bittere Medizin einer
Geldmengenverknappung zur Eindmmung
der Inflation verschrieb. Die Zinsstze stiegen 1979 und 1980 drastisch an, die Brsenkurse purzelten, und Kredite waren schwer
zu bekommen. Die restriktive Geldpolitik
der Zentralbank drosselte die Ausgaben der
Konsumenten und Unternehmen. Besonders
hart waren die zinssensiblen Komponenten
der Gesamtnachfrage betroffen. Nach 1979
kam es zu einem betrchtlichen Rckgang im
Wohnungsbau, bei Autokufen, Investitionen und Nettoexporten.
Wir knnen darstellen, wie die knappe
Geldmenge die Zinsstze in die Hhe trieb
und die Gesamtnachfrage drosselte, indem
wir in Abbildung 20-7 den Pfeil einfach umdrehen. Das heit, die restriktive Geldpolitik
fhrte zu einem Rckgang der Ausgaben und
erzeugte eine Verschiebung der Gesamtnachfragekurve nach links unten genau das
Gegenteil der Auswirkungen der Aufrstung
whrend der sechziger Jahre. Der Rckgang
der Gesamtnachfrage fhrte bis Ende 1982
zu einer Senkung der Wirtschaftsleistung auf
einen Wert, der fast zehn Prozent unter dem
Potenzial lag, und die Arbeitslosenquote
kletterte von unter sechs Prozent 1979 auf
ber zehn Prozent Ende 1982.
Der Lohn dieser strengen Manahmen
war ein deutlicher Rckgang der Inflation
von durchschnittlich zwlf Prozent in den
Jahren 1979 und 1980 auf vier Prozent in der
Zeit von 19831988. Der restriktiven Geldpolitik gelang es, das Zeitalter der Inflation
zu beenden, aber fr diese Leistung bezahlte
das Land mit hherer Arbeitslosigkeit und
einer geringeren Produktionsleistung, solange die restriktive Geldpolitik anhielt.
Die strikte Geldpolitik der achtziger Jahre
bereitete die lange wirtschaftliche Expansion
von 19822000 vor. Diese Periode, die nur
19901991 von einer milden Rezession unter-
595
brochen wurde, ist bisher der Zeitraum mit
der hchsten makrokonomischen Stabilitt
in der amerikanischen Geschichte. Das reale
BIP wuchs jhrlich im Durchschnitt um drei
Prozent, wobei die Inflationsrate durchschnittlich knapp ber 3,5 Prozent lag. Ende
der neunziger Jahre hatte ein Groteil der
Beschftigten noch nie einen ernst zu nehmenden Konjunkturabschwung oder eine Inflationsphase erlebt, und ein paar naive Zeitgenossen behaupteten sogar, in dieser Newera-Wirtschaft seien Konjunkturzyklen abgeschafft.
Das Jahrhundert des Wachstums. Der letzte
Akt unseres makrokonomischen Dramas
beschftigt sich mit dem Wachstum der Produktionsleistung und der Preise whrend des
gesamten Zeitraums seit 1900. Die Produktionsleistung der US-Wirtschaft ist seit Beginn des 20. Jahrhunderts um fast das Zwanzigfache gestiegen. Wie knnen wir diesen
phnomenalen Anstieg erklren?
Ein aufmerksamer Blick auf das amerikanische Wirtschaftswachstum zeigt, dass die
Wachstumsrate im 20. Jahrhundert im Durchschnitt bei 3,5 Prozent lag. Ein Teil dieses
Wachstums war auf die enorme Ausweitung
der Produktion zurckzufhren, die durch
die betrchtliche Zunahme der Produktionsfaktoren Kapital, Arbeit und sogar Land
ermglicht wurde. Ebenso wichtig waren Effizienzverbesserungen durch neue Produkte
(beispielsweise Autos) und neue Verfahren
(wie die elektronische Datenverarbeitung).
Weitere, weniger offensichtliche Faktoren
haben ebenfalls zum Wirtschaftswachstum
beigetragen, so etwa verbesserte Managementtechniken und verbesserte Dienstleistungen (hier sind Innovationen wie das Flieband und Lieferungen ber Nacht zu nennen). Viele konomen sind der Ansicht, das
gemessene Wachstum lge weit unter dem
tatschlichen Wachstum, weil die offiziellen
Statistiken die Auswirkungen neuer Produkte und Verbesserungen der Produktqualitt
auf den Lebensstandard nicht gengend bercksichtigten. Beispielsweise mussten nach
596
der Einfhrung von Toiletten im Hausinnern

Millionen von Menschen im Winter nicht
mehr durch den Schnee stapfen, um sich auf
dem Abort zu erleichtern, und doch tauchte
dieser Komfort niemals im gemessenen Bruttoinlandsprodukt auf.
Wie lsst sich der enorme Anstieg der
Produktionsleistung mit unserem AS-ADInstrumentarium darstellen? Abbildung 20-8
zeigt es. Die Zunahme der Produktionsfaktoren und Effizienzverbesserungen haben zu
einer massiven Rechtsverschiebung der ASKurve von AS1900 auf AS2000 gefhrt. Darber hinaus kam es zu einem rapiden Anstieg
der Produktionskosten, weil der durchschnittliche Stundenlohn von US-$ 0,10 auf
US-$ 13,20 anstieg, wodurch sich die ASKurve auch nach oben verschob. Insgesamt
kam es daher zu einer Erhhung der Produktionsleistung und der Preise, was in Abbildung 20-8 dargestellt ist.
P
AS2000
P2000
Preisniveau
AD2000
AS1900
P1900
AD1900
Q1900
Q2000
reale Produktionsleistung
Abbildung 20-8: Das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung bestimmt die langfristige Wirtschaftsleistung
Whrend des 20. Jahrhunderts fhrten eine wachsende
Beschftigtenzahl, mehr Kapital und hhere Effizienz zu
einem deutlichen Anstieg des Produktionspotenzials der
Wirtschaft, wodurch sich die Gesamtangebotskurve weit
nach rechts verschob. Langfristig betrachtet ist das Gesamtangebot der wesentliche Bestimmungsfaktor fr das
Wachstum der Produktionsleistung.
Teil 5
Die Rolle der Wirtschaftspolitik

Welche Rolle spielte die Wirtschaftspolitik
whrend des Jahrhunderts des Wachstums?
Die bedeutendste Vernderung in der Volkswirtschaftslehre im 20. Jahrhundert war die
Entdeckung und anschlieende Anwendung
der Makrokonomie zusammen mit dem
Verstndnis dafr, welche Rolle die Geldund Fiskalpolitik spielen knnen und welche
Grenzen ihnen gesetzt sind. In der zweiten
Hlfte des Jahrhunderts lieen sich im Vergleich zur ersten ein schnelles Wirtschaftswachstum und deutlich abgeschwchte Konjunkturzyklen beobachten. Der Einsatz der
Fiskal-, aber insbesondere der Geldpolitik
half die Arbeitslosigkeit zu senken und bescherte uns whrend der letzten beiden Jahrzehnte weitgehend stabile Preise. Allerdings
sollte man nicht von einem Wundermittel
sprechen. Es kommt immer noch zu Rezessionen, und es wird durchaus nicht auf der
ganzen Welt eine vernnftige Wirtschaftpolitik betrieben. Aber wir haben das grundlegende Wissen, um das Risiko einer galoppierenden Inflation und tiefer Depressionen zu
mindern.
597
Zusammenfassung
A. Die wichtigsten Konzepte der
Makrokonomie
5.
1.
2.
3.
4.
Die Makrokonomik ist die Lehre vom Verhalten der Gesamtwirtschaft. Sie analysiert das
langfristige Wirtschaftswachstum ebenso wie
konjunkturbedingte Schwankungen der Produktion, des Arbeitsmarktes und der Inflation,
auerdem die Geldmenge, das Budgetdefizit
sowie Auenhandel und internationales Finanzwesen. Die Makrokonomik ist das Gegenstck zur Mikrokonomik, die das Verhalten einzelner Mrkte, Preise und Produktionsmengen untersucht.
Die Vereinigten Staaten legten ihre makrokonomischen Ziele im Employment Act von 1946
nieder, der postuliert, die Bundespolitik habe
maximale Beschftigung, Produktion und
Kaufkraft zu frdern. Seit damals hat das Land
hinsichtlich der Erreichung einzelner dieser
drei Ziele unterschiedliche Prioritten gesetzt.
Alle Marktwirtschaften mssen sich jedoch
drei zentralen makrokonomischen Fragen
stellen: (a) Warum gehen Produktion und Beschftigung manchmal zurck, und wie kann
man die Arbeitslosigkeit senken? (b) Welche
Grnde gibt es fr eine Inflation, und wie kann
man sie im Zaum halten? (c) Wie kann ein Land
sein Wirtschaftswachstum ankurbeln?
Abgesehen von diesen komplexen Fragen
muss man hinnehmen, dass es zu unvermeidbaren Konflikten zwischen diesen Zielen
kommt, das heit, dass man sie nicht alle
gleichzeitig und gleichermaen erreichen
kann: Ein rasches Wachstum des zuknftigen
Lebensstandards kann bedeuten, dass wir unseren heutigen Konsum einschrnken mssen,
und die Eindmmung der Inflation kann kurzfristig zu hoher Arbeitslosigkeit fhren.
konomen bewerten die Gesamtleistung einer
Wirtschaft danach, ob sie folgende Ziele erreicht: (a) ein hohes Niveau und schnelles
Wachstum der Produktion und des Konsums
[die Produktionsleistung wird blicherweise
mit Hilfe des Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen, das den Gesamtwert aller Endprodukte und Dienstleistungen darstellt, die in einem
gegebenen Jahr produziert werden; das BIP
sollte nahe beim potenziellen BIP liegen, der
hchsten nachhaltigen oder Vollbeschftigungsproduktionsleistung]; (b) eine niedrige
Arbeitslosenquote und hohe Beschftigungszahlen verbunden mit einem umfassenden An-
6.
gebot an attraktiven Arbeitspltzen; (c) Preisstabilitt (oder niedrige Inflation).

Vor der Entwicklung der Makrokonomik als
Wissenschaft trieben die Lnder praktisch
steuerlos in den wechselnden makrokonomischen Strmungen. Heutzutage stehen den
Regierungen zahlreiche Instrumente zur Verfgung, mit denen sie die Wirtschaft steuern
knnen: (a) Die Fiskalpolitik (Staatsausgaben
und Steuern) beeinflusst die Verteilung von
Ressourcen zwischen dem privaten und dem
ffentlichen Sektor, wirkt sich auf die Einkommen und den Konsum der Menschen aus und
liefert Anreize fr Investitionen und andere
wirtschaftliche Entscheidungen. (b) Die Geldpolitik (vor allem die Regulierung der Geldmenge durch die Zentralbank, um die Zinsstze und Kreditkonditionen zu beeinflussen)
wirkt sich auf zinssensible Wirtschaftsbereiche
aus. Die am strksten betroffenen Sektoren
sind der Wohnungsbau, die Unternehmensinvestitionen und die Nettoexporte.
Ein einzelnes Land ist nur ein kleiner Teil einer
zunehmend integrierten Weltwirtschaft, in der
die Lnder durch den Handel mit Waren und
Dienstleistungen und durch Finanzstrme miteinander verbunden sind. Ein gut funktionierendes internationales Wirtschaftssystem trgt
zu einem raschen Wirtschaftswachstum bei,
doch der Auenhandel kann auch Sand in das
Getriebe des Wachstums streuen, wenn die
Handelsflsse unterbrochen werden oder die
internationalen Finanzmechanismen zusammenbrechen. Der Auenhandel steht heute auf
der Tagesordnung aller Lnder ganz oben.
B. Gesamtangebot und Gesamtnachfrage

7.
Die zentralen Konzepte, die uns verstehen helfen, wie Produktionsleistung und Preisniveau
in einem Land bestimmt werden, sind das
Gesamtangebot (AS) und die Gesamtnachfrage (AD). Die Gesamtnachfrage ergibt sich aus
den Gesamtausgaben der Haushalte, Unternehmen, des Staates und der Auslnder in
einer Volkswirtschaft. Sie stellt die gesamtwirtschaftliche Produktion dar, die bei einer gegebenen Geld- und Fiskalpolitik und angesichts
der anderen nachfragewirksamen Faktoren
beim jeweils herrschenden Preisniveau bereitwillig gekauft wird. Das Gesamtangebot zeigt
an, welche Produktionsmenge die Unterneh-
598
8.
9.
men bei gegebenen Preisen, Kosten und

Marktbedingungen bereit sind zu produzieren
und zu verkaufen.
Die AS- und AD-Kurven haben dieselbe Form
wie die bereits bekannten Angebots- und
Nachfragekurven, die in der Mikrokonomie
untersucht werden. Die abwrts geneigte ADKurve gibt die Menge an, die Konsumenten,
Unternehmen und andere beim jeweiligen
Preisniveau kaufen mchten, wenn alle brigen Faktoren konstant bleiben. Die AS-Kurve
stellt jene Menge dar, die die Unternehmen
beim gegebenen Preisniveau produzieren und
verkaufen wollen, wenn alle anderen Faktoren
konstant bleiben. (Hten Sie sich vor einer
mglichen Verwechslung des mikrokonomischen und makrokonomischen Konzepts von
Angebot und Nachfrage.)
Das gesamtwirtschaftliche makrokonomische
Gleichgewicht, das den Gesamtpreis und die
gesamtwirtschaftliche Produktionsleistung bestimmt, stellt sich dort ein, wo die AS- und ADKurven einander schneiden. Zum Gleichgewichtspreis kaufen die Konsumenten freiwillig
die von den Unternehmen freiwillig verkauften
Mengen. Die Gleichgewichtsmenge kann von
der Vollbeschftigungs- oder potenziellen Produktionsleistung abweichen.
10. In der jngeren amerikanischen Geschichte

kann man einen unregelmigen Zyklus von
Nachfrage- und Angebotsschocks sowie politischen Reaktionen darauf beobachten. Mitte
der sechziger Jahre fhrten die durch den
Vietnamkrieg aufgeblhten Defizite in Kombination mit einer laxen Geldpolitik zu einem
rapiden Anstieg der Gesamtnachfrage. Das
Ergebnis waren ein rascher Preisanstieg und
Inflation. Gegen Ende der siebziger Jahre reagierten die wirtschaftpolitischen Entscheidungstrger auf die steigende Inflation, indem
sie eine restriktive Geldpolitik betrieben und
die Zinsstze anhoben. Das Ergebnis waren
sinkende Ausgaben in zinssensiblen Bereichen, beispielsweise dem Wohnungsbau, Investitionen und Nettoexporten. Die Sparmanahmen in den frhen achtziger Jahren legten
den Grundstein fr eine lange Periode makrokonomischer Stabilitt.
11. Insgesamt betrachtet erhhte im 20. Jahrhundert der Anstieg der potenziellen Produktionsleistung die Gesamtnachfrage enorm und fhrte zu einem stetigen Wachstum der Produktionsleistung und einer kontinuierlichen Verbesserung der Lebensstandards. .

Wichtige makrokonomische Konzepte
Makrokonomie im Vergleich zur Mikrokonomie
Bruttoinlandsprodukt (BIP), tatschliches und potenzielles
Beschftigung, Arbeitslosigkeit, Arbeitslosenquote
Inflation, Deflation
Verbraucherpreisindex (VPI)
Nettoexporte
Fiskalpolitik (Staatsausgaben, Steuern)
Geld, Geldpolitik
Gesamtangebot und Gesamtnachfrage

Gesamtangebot, Gesamtnachfrage
AS-Kurve, AD-Kurve
Gleichgewicht von AS und AD
Ursachen langfristigen Wirtschaftswachstums
Teil 5
599

Der Klassiker unter den Makrokonomiebchern ist John Maynard Keynes, The General Theory of
Employment, Interest, and Money (Harcourt, New York, Erstauflage 1935; deutsch: Allgemeine Theorie
der Beschftigung, des Zinses und des Geldes). Keynes war einer der besten Stilisten unter den
Wirtschaftswissenschaftlern.
Fr Fortgeschrittene gibt es viele gute Bcher zur Makrokonomie. Diese Bcher knnen fr Sie hilfreich
sein, wenn Sie mehr zu einem bestimmten Thema wissen wollen.
Deutschsprachige Literatur: Olivier Blanchard und Gerhard Illing, Makrokonomie, 3. Aufl. (Pearson,
Mnchen, 2004); Dieter Cassel, Herbert Mller und Jrg Thieme (Hrsg.), Stabilisierungsprobleme in der
Marktwirtschaft. Prozesse und Strukturen (Vahlen, Mnchen, 2004). Im Zentrum des zuletzt genannten
Sammelbandes stehen Aspekte der monetren Makrokonomik und der nationalen und internationalen
Stabilitt sowie der damit verbundenen Politikoptionen.
Reiner Clement, Wiltrud Terlau und Manfred Kiy, Grundlagen der Angewandten Makrokonomie. Eine
Verbindung von Makrokonomie und Wirtschaftspolitik in Fallbeispielen, 3. Aufl. (Vahlen, Mnchen,
2004).
Websites
Makrokonomische Fragen sind ein wesentliches Thema der Analysen im Economic Report of the
President. Diese Berichte sind fr einige Jahre im Internet verfgbar unter www.gpoaccess.gov/eop/.
Eine weitere gute Quelle zum Thema Makrokonomie ist das Congressional Budget Office, das
periodisch Berichte zur Wirtschaft und zur Budgetlage unter www.cbo.gov verffentlicht.
Auf der Website von Forschungsinstituten findet man hufig hervorragende Diskussionen aktueller
makrokonomischer Themen. Erwhnenswert ist vor allem die Website der Brookings Institution,
www.brookings.org, und des American Enterprise Institute, www.aei.org/.
Der deutsche Sachverstndigenrat stellt seine Gutachten online zur Verfgung und ermglicht eine Suche
nach Themenfeldern aus den jeweils neueren Gutachten unter www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/
gutacht/gutachten.php
Das Kieler Institut fr Weltwirtschaft verffentlicht zu aktuellen Themen Diskussionspapiere im Internet:
www.uni-kiel.de/ifw/pub/kd/diskus.htm Statistiken zur wirtschaftlichen Entwicklung und Konjuktur in
Deutschland findet man beim Statistischen Bundesamt: www.destatis.de sowie bei der Bundesbank,
www.bundesbank.de. Entsprechende Daten fr sterreich findet man unter www.statistik.at und fr die
Schweiz unter www.statistik.admin.ch. Eine weitere ntzliche Informationsquelle ist das Statistische
Amt der Europischen Union unter http://eurostat.ec.europa.eu.
bungen
1.
2.
Welche wesentlichen Ziele verfolgt die Makrokonomik? Definieren Sie diese Ziele kurz.
Erlutern Sie sorgfltig, warum jedes dieser
Ziele wichtig ist.
Berechnen Sie anhand der Zahlen aus dem
Anhang zu diesem Kapitel:
a. die Inflationsrate in den Jahren 1981 und
1999
b. die Wachstumsrate des realen BIP in den
Jahren 1982 und 1984
c.
3.
die durchschnittliche Inflationsrate von

1970 1980 und von 1990 1999
d. die durchschnittliche Wachstumsrate des
realen BIP von 1970 1999
Welche Auswirkungen htte jedes der folgenden Ereignisse auf die Gesamtnachfrage oder
das Gesamtangebot (alle anderen Faktoren
bleiben konstant)?
a. eine deutliche Senkung von Einkommensund Gewerbesteuer (auf AD)
600
b.
4.
5.
6.
ein Abrstungsvertrag, der zur Reduzierung der Verteidigungsausgaben fhrt (auf

AD)
c. eine Erhhung der potenziellen Produktionsleistung (auf AS)
d. eine Lockerung der Geldpolitik, die zu einer
Zinssenkung fhrt (auf AD)
Verwenden Sie das AS-AD-Instrumentarium
fr alle Punkte von Frage 3., um die Auswirkungen auf die Produktionsleistung und das Gesamtpreisniveau zu zeigen.
Versetzen Sie sich in die Lage eines wirtschaftspolitischen Entscheidungstrgers. Die
Wirtschaft befindet sich im Gleichgewicht bei
P = 100 und Q = 3.000 = potenzielles BIP. Sie
weigern sich, eine Inflation zu tolerieren; das
heit, Sie wollen die Preise absolut stabil auf
dem Niveau P = 100 halten, gleichgltig wie
sich die Produktionsleistung entwickelt. Sie
knnen geldund fiskalpolitische Manahmen
zur Beeinflussung der Gesamtnachfrage ergreifen, aber Sie haben keine Mglichkeit,
kurzfristig das Gesamtangebot zu verndern.
Wie wrden Sie auf folgende Situationen reagieren:
a. Ein berraschender Anstieg der Investitionsausgaben.
b. Ein drastischer Anstieg der Lebensmittelpreise nach verheerenden berschwemmungen am Mississippi.
c. Ein Produktivittsrckgang, der die potenzielle Produktionsleistung mindert.
d. Ein drastischer Rckgang der Nettoexporte
im Gefolge einer tiefen Depression in Ostasien.
In den Jahren 19811983 betrieb die Regierung
Reagan eine Fiskalpolitik, die Steuersenkungen und steigende Staatsausgaben mit sich
brachte.
a. Erklren Sie, warum ein solche Politik im
Allgemeinen die Gesamtnachfrage erhht.
Zeigen Sie die Auswirkungen auf die Produktionsmenge und die Preise, wenn sich
ausschlielich die AD-Kurve verschiebt.
b. Die angebotsseitig orientierten konomen
behaupten, Steuersenkungen wrden das
Gesamtangebot hauptschlich dadurch
beeinflussen, dass sie die potenzielle Produktionsleistung erhhen. Nehmen Sie an,
dass die Fiskalpolitik der Regierung Reagan sowohl AS als auch AD beeinflusste,
und zeigen Sie die Folgen dieser Fiskalpolitik fr die Produktionsleistung und das
Preisniveau. Erklren Sie, warum die Auswirkungen der Fiskalpolitik Reagans auf
7.
8.
Teil 5
die Produktion eindeutig, auf die Preise

jedoch uneindeutig sind.
Die Wirtschaftsgesetzgebung der Regierung
Clinton, die vom Kongress 1993 beschlossen
wurde, fhrte zu einer restriktiven Fiskalpolitik,
das heit zu Steuererhhungen und zu einer
Senkung der Staatsausgaben. Zeigen Sie die
Folgen dieser Politik (a) unter der Annahme,
dass es keine entgegengerichtete Geldpolitik
gab, und (b) unter der Annahme, dass die
Geldpolitik die Auswirkungen auf das BIP vllig neutralisierte und dass das geringere Defizit
zu hheren Investitionen und hheren Zuwchsen der potenziellen Produktionsleistung
fhrte.
Den letzten greren Wirtschaftsabschwung
erlebten die Vereinigten Staaten in den frhen
achtziger Jahren. Betrachten Sie die Zahlen
zum realen BIP und dem Preisniveau in Tabelle
20-2.
a. Berechnen Sie fr den Zeitraum 19811985
die Wachstumsrate des realen BIP und die
Inflationsrate. Knnen Sie feststellen, in
welchem Jahr ein starker Wirtschaftsabschwung oder eine Rezession festzustellen
war?
b. Zeichnen Sie in ein AS-AD-Diagramm wie
Abbildung 20-6 jeweils eine Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurve ein, mit
denen Sie das in der Tabelle angegebene
Preis- und Mengengleichgewicht darstellen. Wie erklren Sie sich die so erscheinende Rezession?
Jahr
Reales BIP
(Mrd. US-$
Preise von
2000)
Preisniveau*
(2000 = 100)
1980
5.161,7
54,1
1981
5.291,7
59,1
1982
5.189,3
62,7
1983
5.423,8
65,2
1984
5.813,6
67,7
1985
6.053,7
69,7
* Beachten Sie, dass hier der Preisindex fr das BIP

verwendet wurde, der die Preisentwicklung fr alle
Komponenten des BIP misst.
ANHANG 20
Gesamtwirtschaftliche Daten
fr die USA
Jahr Nomina- Reales BIP

ArbeitsVPI
les BIP (Mrd. US-$, losenquote 1982 bis
(Mrd.
Preise von
1984
US-$)
2000)
(%)
= 100
Jhrliche
Inflationsrate (CPI)
(%)
Haushaltsberschuss (+) oder

-defizit ()
(Mrd. US-$)
Nettoexporte
(Mrd. US-$)
1929
103,6
865,2
3,2
17,1
0,0
1,1
0,4
1933
56,4
635,5
24,9
13,0
5,1
1,3
0,1
1939
92,2
950,7
17,2
13,9
1,4
2,6
0,8
1945
223,1
1.786,3
1,9
18,0
2,3
43,0
0,8
1948
269,2
1.643,2
3,8
24,1
8,1
8,8
5,5
1950
293,8
1.777,3
5,2
24,1
1,3
7,6
0,7
1960
526,4
2.501,8
5,5
29,6
1,7
2,1
4,2
1970
1.038,5
3.771,9
5,0
38,8
5,7
15,2
4,0
1971
1.127,1
3.898,6
6,0
40,5
4,4
24,5
0,6
1972
1.238,3
4.105,0
5,6
41,8
3,2
19,7
3,4
1973
1.382,7
4.341,5
4,9
44,4
6,2
5,5
4,1
1974
1.500,0
4.319,6
5,6
49,3
11,0
9,6
0,8
1975
1.638,3
4.311,2
8,5
53,8
9,1
73,1
16,0
1976
1.825,3
4.540,9
7,7
56,9
5,8
55,5
1,6
1977
2.030,9
4.750,5
7,1
60,6
6,5
48,3
23,1
1978
2.294,7
5.015,0
6,1
65,2
7,6
35,1
25,4
1979
2.563,3
5.173,4
5,9
72,6
11,3
22,0
22,5
1980
2.789,5
5.161,7
7,2
82,4
13,5
65,9
13,1
1981
3.128,4
5.291,7
7,6
90,9
10,3
64,6
12,5
1982
3.255,0
5.189,3
9,7
96,5
6,2
145,1
20,0
1983
3.536,7
5.423,8
9,6
99,6
3,2
193,5
51,7
1984
3.933,2
5.813,6
7,5
103,9
4,3
195,6
102,7
602
Jahr Nomina- Reales BIP

ArbeitsVPI
les BIP (Mrd. US-$, losenquote 1982 bis
(Mrd.
Preise von
1984
US-$)
2000)
(%)
= 100
Teil 5
Jhrliche
Inflationsrate (CPI)
(%)
Haushaltsberschuss (+) oder

-defizit ()
(Mrd. US-$)
Nettoexporte
(Mrd. US-$)
1985
4.220,3
6.053,7
7,2
107,6
3,6
213,2
115,2
1986
4.462,8
6.263,6
7,0
109,6
1,9
229,6
132,7
1987
4.739,5
6.475,1
6,2
113,6
3,6
186,9
145,2
1988
5.103,8
6.742,7
5,5
118,3
4,1
166,9
110,4
1989
5.484,4
6.981,4
5,3
124,0
4,8
160,1
88,2
1990
5.803,1
7.112,5
5,6
130,7
5,4
208,3
78,0
1991
5.995,9
7.100,5
6,9
136,2
4,2
245,3
27,5
1992
6.337,7
7.336,6
7,5
140,3
3,0
322,9
33,2
1993
6.657,4
7.532,7
6,9
144,5
3,0
290,7
65,0
1994
7.072,2
7.835,5
6,1
148,2
2,6
221,4
93,6
1995
7.397,7
8.031,7
5,6
152,4
2,8
199,2
91,4
1996
7.816,9
8.328,9
5,4
156,9
3,0
147,8
96,2
1997
8.304,3
8.703,5
4,9
160,5
2,3
47,4
101,6
1998
8.747,0
9.066,9
4,5
163,0
1,6
47,8
159,9
1999
9.268,4
9.470,3
4,2
166,6
2,2
101,3
260,5
2000
9.817,0
9.817,0
4,0
172,2
3,4
189,4
379,5
2001 10.100,8
9.866,6
4,8
177,1
2,8
45,4
366,5
2002 10.480,8
10.083,0
5,8
179,9
1,6
258,6
426,3
2003 10.990,8
10.397,0
6,0
184,0
2,3
467,7
498,5
Tabelle 20A-1:
Tabelle 20A-1 fhrt einige der wichtigsten makrokonomischen Daten auf, die in diesem Kapitel behandelt wurden.
Weitere Daten finden Sie auf den Websites der amerikanischen Regierung unter www.fedstats.gov, www.bea.gov oder
www.bls.gov.
603
KAPITEL 21
Das Messen
wirtschaftlicher
Aktivitt
Wenn wir messen und in Zahlen

ausdrcken knnen,
worber wir sprechen,
dann wissen wir auch etwas darber.
Wenn wir es nicht messen
und somit nicht in Zahlen
ausdrcken knnen, dann ist unser
Wissen darber ungengend;
wir stehen vielleicht schon an der
Schwelle zu hherem Wissen,
aber die Stufe der Wissenschaft
haben wir noch nicht erreicht.
Lord Kelvin
Von allen Gren der Makrokonomie ist

das Bruttoinlandsprodukt (BIP) die wichtigste; es misst den Gesamtwert an Waren und
Dienstleistungen, die in einer Volkswirtschaft
produziert werden. Das BIP ist Teil der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung, das heit
einer Statistik, anhand derer Entscheidungstrger feststellen knnen, ob eine Wirtschaft
wchst oder schrumpft und ob eine ernstzunehmende Rezession oder Inflation droht.
Wenn Wirtschaftswissenschaftler den Grad
der wirtschaftlichen Entwicklung eines Landes bestimmen wollen, dann betrachten sie
das BIP pro Kopf der Bevlkerung.
Obwohl das BIP, wie auch der Rest der
volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung, von
vielen als ein geheimnisvolles Konzept angesehen werden mag, stellt es in Wirklichkeit
eine der grten Erfindungen des 20. Jahrhunderts dar. Ganz wie ein Satellit im Weltraum das Wetter eines gesamten Kontinents
berwachen kann, so vermittelt das BIP einen berblick ber den Zustand der Volkswirtschaft. In diesem Kapitel erlutern wir,
wie konomen das BIP und andere bedeutende makrokonomische Gren messen.
Das Bruttoinlandsprodukt:
Der Matab
wirtschaftlicher Leistung
Was versteht man unter Bruttoinlandsprodukt? Das BIP stellt den nominellen Wert
aller im Inland erzeugten Endprodukte und
Dienstleistungen whrend eines Jahres dar.
Man erhlt diese Zahl, indem man die unterschiedlichen Gter und Dienstleistungen
von pfeln bis Zithern die in einem Land
mit Hilfe seines Bodens, seiner Arbeitskrfte
und Kapitalressourcen hergestellt werden,
mit Geld bewertet. Das BIP entspricht der
Gesamtproduktion aller Konsum- und Investitionsgter, zuzglich der Staatsausgaben
und der Nettoexporte in andere Lnder.
604
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stellt das

umfassendste Ma fr die Gesamtproduktion einer Volkswirtschaft an Waren und
Dienstleistungen dar. Es ist die Summe der
Geldwerte des Konsums (C), der Bruttoinvestitionen (I), der Staatsausgaben fr Waren
und Dienstleistungen (G) und der Nettoexporte (X), die in einer Volkswirtschaft innerhalb eines Jahres hergestellt werden.
Als Gleichung ausgedrckt:
BIP = C + I + G + X
Das BIP wird fr viele Zwecke verwendet,
am wichtigsten ist jedoch sein Einsatz als
Messlatte fr die Gesamtleistung einer
Volkswirtschaft. Wenn Sie einen Wirtschaftshistoriker fragen wrden, was whrend der
Groen Depression geschah, dann knnte
seine beste kurze Antwort lauten:
Zwischen 1929 und 1933 sank das BIP von
US-$ 104 Milliarden auf US-$ 56 Milliarden.
Dieser betrchtliche Rckgang des Geldwertes von Waren und Dienstleistungen, welche
die amerikanische Wirtschaft bereitstellte,
fhrte zu hoher Arbeitslosigkeit, Elend, einem
Fall der Brsenkurse ins Bodenlose, Konkursen, Bankenzusammenbrchen, Aufstnden
und politischen Unruhen.
Wrden Sie fragen, was an den neunziger

Jahren ungewhnlich war, so knnte ein Makrokonom auf hnliche Weise antworten:
Die neunziger Jahre waren die lngste Phase
wirtschaftlichen Aufschwungs in der Geschichte der USA. Von 1992 2000 wuchs das reale
BIP stetig und um insgesamt 34 Prozent an, die
Arbeitslosigkeit ging zurck, die Preise blieben stabil und die Brsenkurse stiegen.
In diesem Kapitel werden wir die einzelnen

Elemente der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung diskutieren. Dabei beginnen wir mit
der Darstellung der verschiedenen Berechnungsmglichkeiten sowie der Unterscheidung zwischen realem und nominalem BIP.
Teil 5
Danach betrachten wir die Hauptbestandteile

des BIP. Wir beschlieen das Kapitel mit einer
Debatte ber die Messung des allgemeinen
Preisniveaus und der Inflationsrate.
Zwei Berechnungsmethoden des

Bruttoinlandsprodukts: Gterstrom
und Einkommensstrom
Wie messen konomen das Bruttoinlandsprodukt? Eine der grten berraschungen besteht
darin, dass wir das BIP auf zwei vllig unterschiedliche Arten messen knnen. Wie Abbildung 21-1 zeigt, kann es entweder als Gterstrom (Verwendungsseite) oder als Einkommensstrom (Entstehungsseite) ermittelt werden.
Wir setzen uns im Folgenden mit diesen
beiden Mglichkeiten der BIP-Berechnung
auseinander, indem wir uns eine sehr vereinfachte Welt ohne Staat, Auenhandel und Investitionen vorstellen. Unsere einfache Volkswirtschaft produziert ausschlielich Konsumgter, die Haushalte zur Befriedigung ihrer
Bedrfnisse kaufen. (Unser erstes Beispiel ist
absichtlich grob vereinfacht, um die zugrunde
liegende Idee zu verdeutlichen. In den anschlieenden realittsnheren Beispielen werden wir Investitionen, Staatsausgaben und die
Auenwirtschaft bercksichtigen.)
Der Gterstromansatz. Jahr fr Jahr konsumieren die Haushalte Gter wie zum Beispiel
pfel, Computersoftware und Blue Jeans und
nehmen Dienstleistungen wie Gesundheitsfrsorge und Haarschneiden in Anspruch. Wir
beziehen nur Endprodukte ein, das heit unmittelbar von Konsumenten gekaufte und verbrauchte Produkte. Haushalte geben ihr Einkommen fr diese Konsumgter aus, wie in
der oberen Schleife in Abbildung 21-1 zu
sehen ist. Wenn man die Geldwerte aller Endprodukte addiert, errechnet man das BIP unserer vereinfachten Volkswirtschaft.
Wie Sie sehen, kann man in unserem einfachen Modell einer Volkswirtschaft ohne Schwierigkeiten das Volkseinkommen oder das Bruttoinlandsprodukt als Summe der jhrlichen End-
605
Kapitel 21 Das Messen wirtschaftlicher Aktivitt
Kreislauf der makrokonomischen Aktivitten

Konsumausgaben
(in US-$)
(a)
Endprodukte und Dienstleistungen
(Brot, Computer, Haarschnitte etc.)
Kufer
(Haushalte,
ffentliche Hand
etc.)
Produzenten
(Unternehmen)
(b)
Produktive Dienste
(Arbeit, Boden etc.)
Lhne, Zinsen, Gewinne etc.

(in US-$)
Abbildung 21-1: Das Bruttoinlandsprodukt kann entweder als Gterstrom (a) oder als Kostenstrom (b) gemessen werden
Im oberen Teil des Diagramms erwerben Kufer Waren und Dienstleistungen. Dieser jhrliche Ausgabenfluss ist ein
Mastab fr das Bruttoinlandsprodukt. Im unteren Teil des Kreislaufs werden die fr die Produktionsleistung jhrlich
aufgewendeten Kosten dargestellt: Das sind die Einkommen, die Unternehmen in Form von Lhnen und Gehltern, Mieten,
Zinsen, Dividenden und Gewinnen an die Haushalte zahlen.
Die beiden Berechnungsmglichkeiten des BIP mssen immer zum selben Ergebnis fhren. Beachten Sie, dass diese
Abbildung das makrokonomische Gegenstck zu Abb. 2-1 ist, die das mikrokonomische Kreislaufdiagramm von Angebot
und Nachfrage darstellt.
produkt- und Dienstleistungsstrme berechnen:

(Preis von Blue Jeans Menge von Blue Jeans)
+ (Apfelpreis Apfelmenge) und so weiter fr
alle Endprodukte. Das Bruttoinlandsprodukt ist
definiert als der gesamte Geldwert aller Endprodukte, die in einem Land produziert werden.
Die volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
verwendet Marktpreise zur Bewertung unterschiedlicher Wirtschaftsgter, weil die Marktpreise den relativen Wert der verschiedenen
Waren und Dienstleistungen widerspiegeln.
Das bedeutet, dass die relativen Preise unterschiedlicher Waren anzeigen, wie hoch Konsumenten die jeweils letzte (oder Grenz-) Einheit dieser konsumierten Gter bewerten.
Der Einkommens- oder Kostenstromansatz.

Die zweite gleichwertige Berechnungsmethode des Bruttoinlandsprodukts setzt am
Einkommens- oder Kostenstrom (an der
Entstehungsseite) an. Betrachten Sie die untere Schleife in Abbildung 21-1: Hier sind alle
Kosten der wirtschaftlichen Ttigkeit dargestellt. Diese Kosten beinhalten Lhne und
Gehlter, Grundrenten, Kapitalgewinne und
so weiter. Aber diese Kosten fr die Wirtschaft stellen ebenso die Einknfte der Haushalte dar, die sie von Unternehmen erhalten.
Statistiker knnen das BIP ebenso durch die
Messung dieser jhrlichen Einkommensstrme bzw. Gewinne berechnen.
606
Damit umfasst diese zweite Art der BIPBerechnung die Summe aller Faktoreinkommen (Lhne und Gehlter, Zins- und Mietertrge sowie Gewinne), die wiederum nur die
Produktionskosten fr die Endprodukte einer Volkswirtschaft darstellen.
Die Entsprechung der zwei Methoden. Wir
haben nun das BIP anhand des Gterstroms
im oberen Teil des Diagramms und anhand
des Einkommensstroms im unteren Teil des
Diagramms ermittelt. Welche Methode ist
die bessere? Die berraschende Antwort lautet, dass beide vollkommen gleichwertig sind.
Wir knnen die Identitt der zwei Methoden verstndlich machen, indem wir uns eine
einfache Volkswirtschaft mit Friseuren vorstellen. Nehmen wir an, dass der Einsatz des
Faktors Arbeit die einzige Kostenart der Friseure darstellt. Wenn sie zehn Haarschnitte
zu je US-$ 8 verkaufen, beluft sich das BIP
auf US-$ 80. Aber auch der Erls der Friseure (Lhne und Gewinne) macht US-$ 80 aus.
Deshalb ist das errechnete BIP identisch,
gleich ob es anhand des Dienstleistungsstroms (US-$ 80 an Frisuren) oder anhand
des Einkommensstroms (US-$ 80 an Lhnen
und Gewinn) ermittelt wird.
Die beiden Methoden stimmen im Ergebnis deshalb berein, weil wir im unteren Teil
des Diagramms den Gewinn inklusive
Lhne und Miete mit eingeschlossen haben.
Was genau ist unter Gewinn zu verstehen?
Der Gewinn stellt eine Restgre dar, die
nach dem Verkauf eines Produkts brig
bleibt, nachdem alle anderen Faktorkosten
(wie Lhne, Zinsen und Mieten) bezahlt sind.
Demnach ist Gewinn der Restbetrag, der
immer den unteren Teils des Kreislaufs (Kosten bzw. Einknfte) an den oberen Teil des
Kreislaufs (den Wert der Gter) anpasst.
Zusammenfassend knnen wir feststellen:
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) lsst sich
auf zwei unterschiedliche Arten berechnen:
(1) als Strom von Endprodukten oder (2) als
Strom der Gesamtkosten bzw. -einknfte. Da
der Gewinn eine Restgre darstellt, bringt
Teil 5
er die Ergebnisse der beiden Berechnungsarten immer in bereinstimmung, und es resultiert daraus das exakt gleich hohe BIP.
Unternehmensbilanzen und BIP

Sie werden sich vielleicht fragen, woher konomen all die fr die Berechnung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung notwendigen Daten nehmen. Diese werden aus einer
Vielzahl unterschiedlicher Quellen ermittelt,
beispielsweise aus Umfragen, Einkommenssteuererklrungen oder statistischen Daten
ber die Umstze des Einzelhandels und die
Beschftigungslage.
Die wichtigste Datenquelle stellen die Unternehmensbilanzen dar. Eine Bilanz einer
Firma oder eines Landes besteht aus der
Addition aller Strme (Produktion, Kosten
usw.) whrend einer bestimmten Periode. Wir
knnen den Zusammenhang zwischen Unternehmensbilanzen und Volkswirtschaftlicher
Gesamtrechnung demonstrieren, indem wir
die Gesamtrechnung fr eine Wirtschaft zusammenstellen, die nur aus Bauernhfen besteht. Der obere Teil von Tabelle 21-1 zeigt
das whrend eines Jahres erwirtschaftete Betriebsergebnis eines typischen Bauernhofs.
Die linke Seite des Kontos fhrt den Umsatz
an Endprodukten auf, die rechte Seite zeigt
die verschiedenen Produktionskosten. Der
untere Teil von Tabelle 21-1 veranschaulicht
den Kontenrahmen des BIP fr eine einfache
agrarische Volkswirtschaft, in der alle Endprodukte von 10 Millionen identischen Bauernhfen produziert werden. Im BIP werden
die Endprodukte sowie die Kosten der 10
Millionen Bauern jeweils aufsummiert oder
aggregiert, und man erhlt so zwei unterschiedliche Messmethoden fr das BIP.
Das Problem der Doppelzhlungen

Wir definierten das BIP als die gesamte Produktion an Endprodukten und Dienstleistungen. Ein Endprodukt wird fr Konsum- oder
Investitionszwecke hergestellt und verkauft.
Im BIP werden also keine Halbfabrikate be-
607
(a) Gewinn- und Verlustrechnung eines typischen Bauernhofs

Landwirtschaftliche Produktion
Einnahmen
Verkauf von Waren (Getreide, pfel etc.) $ 1.000
Produktionskosten:
Lhne
Mieten
Zinsen
Gewinn (Restgre)
Insgesamt
$ 1.000
Insgesamt
$ 800
100
25
75
$ 1.000
(b) Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (in Mio. US-$)

Oberer Kreislauf: Gterstrom
Unterer Kreislauf: Einkommensstrom
Gesamtproduktion (10 1.000)
$ 10.000
Kosten/Ertrge:
Lhne (10 x 800)
$ 8.000
Mieten (10 x 100)
1,000
Zinsen (10 x 25)
250
Gewinne (10 x 75)
750
BIP gesamt
$ 10.000
BIP gesamt
$ 10.000
Tabelle 21-1: Von der Betriebsbuchhaltung zur Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
Teil (a) zeigt die Gewinn- und Verlustrechnung eines typischen Bauernhofs. Auf der linken Seite finden sich Angaben zur
Produktion, auf der rechten Daten zu den entstandenen Kosten. In Teil (b) werden die Ergebnisse von zehn Millionen
identischen landwirtschaftlichen Betrieben zum BIP aufsummiert. Beachten Sie, dass das BIP auf der Entstehungsseite
genau dem BIP auf der Verwendungsseite entspricht.
rcksichtigt, d.h. Gter, die fr die Produktion von anderen Gtern aufgebraucht werden. Damit ist im BIP Brot enthalten, aber
kein Weizen; Heimcomputer werden bercksichtigt, aber keine Mikroprozessoren.
Fr die BIP-Kalkulation nach dem Gterstromverfahren stellt die Nichtbercksichtigung von Halbfabrikaten kein groes Problem
dar. Wir bercksichtigen einfach Brot und
Computer im BIP, schlieen den Weizen und
den Teig zur Brotherstellung aber ebenso aus
wie die Mikroprozessoren und den Kunststoff,
die man fr Computer bentigt. Dies knnen
wir auch der oberen Schleife des Kreislaufs in
Abbildung 21-1 entnehmen. Sie sehen, dass
Brot und Computer im Gterstrom der Verwendungsrechnung enthalten sind, aber kein
Mehl und keine Mikroprozessoren.
Was ist also mit Produkten wie Mehl oder
Mikroprozessoren geschehen? Sie stellen
Halbfabrikate dar und zirkulieren einfach
innerhalb des als Unternehmen betitelten
Quaders. Solange sie nicht von Konsumenten

gekauft werden, erscheinen sie nie als Endprodukte im BIP.
Die Wertschpfung in der unteren Kreislaufschleife. Ein junger Statistiker, der gerade lernt, wie man das BIP berechnet, knnte
seine Verwirrung mit folgenden Worten zum
Ausdruck bringen:
Ich begreife, dass man bei sorgfltiger Messung in
der oberen Gterkreislaufschleife die Bercksichtigung von Halbfabrikaten ausschlieen
kann. Ich frage mich aber, ob nicht Schwierigkeiten bei der BIP-Berechnung aus der unteren
Kosten- oder Einkommenskreislaufschleife
entstehen knnen.
Werden wir nicht, wenn wir die gesammelten
Unternehmensbilanzen auswerten, auch erfassen, was die Getreidehndler den Bauern bezahlen, was die Bcker den Getreidehndlern zahlen
und was die Lebensmittelhndler den Bckern
geben? Liefe das nicht auf Doppel- oder sogar
608
Dreifachzhlungen von Posten hinaus, die mehrere Produktionsstufen durchlaufen?
Das sind berechtigte Fragen. Zur Lsung

dieses Problems gibt es jedoch eine zufrieden
stellende Antwort. Bei der Berechnung der
Einkommenskreislaufschleife achten Statistiker besonders darauf, nur die Wertschpfung
der jeweiligen Produktionsstufe zu bercksichtigen und nicht den Gesamtwert des Produkts. Diese Wertschpfung entspricht dem
Unterschied zwischen den Verkaufs- und
Einkaufspreisen der zur Produktion verwendeten Materialien und Dienstleistungen.
Anders ausgedrckt, bercksichtigt der
Statistiker bei der BIP-Berechnung bzw. der
Berechnung der Wertschpfung eines Unternehmens alle Kosten, abgesehen von Zahlungen an andere Unternehmen. Damit werden
Produktionskosten in Form von Lhnen und
Gehltern, Zinszahlungen und Dividenden
mit eingerechnet, Einkufe von Weizen, Stahl
oder Elektrizitt jedoch von der Wertschpfung ausgeschlossen. Weshalb aber werden
alle bei anderen Unternehmen gettigten Einkufe nicht einbezogen? Die Antwort lautet,
dass diese Produkte bereits bei den Lieferanten und Vorlieferanten ordnungsgem als
deren Wertschpfung in das BIP eingehen.
Produktionsstufe
Weizen
Mehl
Teig
Endprodukt: Brot
Gesamt
Teil 5
Tabelle 21-2 veranschaulicht anhand der

verschiedenen Produktionsstufen der Brotherstellung, wie ein sorgfltiges Festhalten am
Wertschpfungsverfahren es uns ermglicht,
die Aufwendungen fr den Kauf von Halbfabrikaten abzuziehen, die in den Bilanzen der
Bauern, Mller, Bcker und Lebensmittelhndler stehen. Dadurch kommt es am Ende
zu der gewnschten Gleichheit zwischen (1)
dem Verkaufswert des Endproduktes Brot
und (2) dem daraus erzielten Gesamteinkommen, das sich als Summe der Wertschpfung
aller Stufen der Brotproduktion ergibt.
Wertschpfungsansatz: Um Doppelzhlungen
zu vermeiden, achten wir darauf, dass bei der
Berechnung des Bruttoinlandsprodukts nur
Endprodukte und keine Halbfertigprodukte,
die man zur Herstellung der Endprodukte
verwendet, bercksichtigt werden. Auf jeder
Produktionsstufe wird die Wertschpfung ermittelt, indem die Ausgaben fr von anderen
Unternehmen gekaufte Halbfertigprodukte
abgezogen werden. Dadurch wird in der unteren Einkommenskreislaufschleife jegliche
Doppelzhlung vermieden und Lhne, Zinsen, Mieten und Gewinne nur einmal einbezogen.
Brotumsatz, Kosten und Wertschpfung (Cents pro Laib)

(1)
(2)
(3)
Verkaufserls
Minus:
Wertschpfung
Kosten fr
(Lhne, Gewinne etc.)
Vorleistungen
(3) = (1) (2)
23
0
=
23
53
23
=
30
110
53
=
57
190
110
=
80
376
186
190
(Summe der Wertschpfung)
Tabelle 21-2: Das BIP ist die Summe der Wertschpfungen aller einzelnen Produktionsstufen
Um Doppelzhlungen zu vermeiden, ermitteln wir auf jeder Produktionsstufe die Wertschpfung, indem wir alle Kosten fr
Material und Halbfertigfabrikate, die von anderen Unternehmen gekauft wurden, vom Gesamtverkaufserls abziehen.
Beachten Sie, dass alle Halbfertigprodukte in Spalte (1) erscheinen, auf der nchsten Produktionsstufe in Spalte (2) aber
wieder abgezogen werden. (Um wie viel wrde das BIP zu hoch geschtzt, wenn wir alle Verkaufserlse hineinrechneten,
nicht nur die Wertschpfung? Pro Laib Brot wrden wir den Wert um 186 Cents zu hoch schtzen.)
609
Details der
volkswirtschaftlichen
Gesamtrechnung
Da wir nun einen berblick ber die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung gewonnen
haben, werden wir uns im restlichen Kapitel
etwas eingehender mit den verschiedenen
Sektoren beschftigen. Schauen Sie sich zur
Einstimmung Tabelle 21-3 an, damit Sie wissen, worum es geht. Hier sehen wir eine
Zusammenfassung der Konten sowohl der
Produktions- als auch der Einkommensseite.
Wenn Sie mit der Tabellenstruktur und den
verwendeten Begriffen etwas anzufangen
wissen, dann haben Sie bereits einen groen
Schritt hin zum Verstndnis des Bruttoinlandsprodukts und dessen Bestandteilen gemacht.
Verwendungsrechnung
Verteilungsrechnung
Komponenten des
Erlse und Kosten
Bruttoinlandsprodukts: als Basis des BIP:
Konsum (C)
Lhne, Gehlter, Lohnnebenkosten
+ Private Bruttoinlandsinvestitionen (I)
+ Unternehmensgewinne
+ Staatsverbrauch (G)
+ Zinsen, Mieten,
Besitzeinkommen
+ Nettoexporte (X)
+ Abschreibungen
+ indirekte Steuern
entspricht dem
Bruttoinlandsprodukt
entspricht dem
Tabelle 21-3: Die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung:

eine bersicht
Diese Tabelle zeigt die Hauptkomponenten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Die linke Seite stellt die
Komponenten der Verwendungsrechnung (oberer Kreislauf) dar: die Symbole C, I, G, und X werden hufig zur
Bezeichnung der vier Komponenten des BIP verwendet.
Auf der rechten Seite sind die Elemente der Verteilungsrechnung (unterer Kreislauf) angegeben. Die BIP-Berechnung fhrt nach beiden Methoden zum gleichen Ergebnis.
Reales und nominales BIP:

Bereinigung des BIP
durch einen Preisindex
Wir definieren das Bruttoinlandsprodukt als
den Geldwert von Endprodukten und
Dienstleistungen. Fr die Messung des Geldwertes verwenden wir die Marktpreise der
verschiedenen Waren und Dienstleistungen.
Preise ndern sich jedoch im Lauf der Zeit,
da die Inflation das allgemeine Preisniveau in
der Regel jhrlich ansteigen lsst. Das bedeutet aber, dass man anstatt mit einem immer
gleich langen Zollstock mit einem gummiartigen Mastab misst, der sich in der Hand
von Tag zu Tag weiter ausdehnt.
Wenn Wirtschaftswissenschaftler Geld als
Mastab verwenden wollen, mssen sie das
Problem der Preisvernderungen in den
Griff bekommen. Natrlich wnschen wir
uns eine stabile Messlatte fr die Feststellung
der gesamtwirtschaftlichen Produktion bzw.
des Einkommens. Die konomen knnen
die allzu flexible Messlatte durch eine zuverlssigere ersetzen, indem sie den Preisanstieg
herausrechnen und so einen realen oder
Mengenindex fr die volkswirtschaftliche
Leistung schaffen.
Folgende Idee liegt diesem Konzept zugrunde: Wir knnen das BIP eines bestimmten Jahres durch die Verwendung der aktuellen Marktpreise berechnen; damit erhalten
wir das nominale BIP, das auch als BIP zu
Marktpreisen bezeichnet wird. Meistens sind
wir jedoch mehr daran interessiert festzustellen, was mit dem realen BIP geschehen ist,
das einen Index des Volumens oder der Menge der hergestellten Waren und bereitgestellten Dienstleistungen darstellt. Das reale BIP
berechnet man, indem man das Produktionsvolumen betrachtet, nachdem man den Einfluss von Preisvernderungen (Inflation) eliminiert hat. Das heit, dass man zur Berechnung des nominalen BIP sich ndernde
Preise verwendet, whrend das reale BIP die
Mengennderungen der gesamten Produk-
610
tionsleistung darstellt, nachdem man die

Preisvernderungen herausgerechnet hat.
Der Unterschied zwischen dem Wachstum
des nominalen und des realen BIP ist der
Preisanstieg des BIP, den man gelegentlich
auch als BIP-Deflator bezeichnet.
Ein einfaches Beispiel soll zur Veranschaulichung dieses Verfahrens dienen. Nehmen wir an, ein Land produziert 1.000 Scheffel Getreide im Jahr 1 und 1.010 Scheffel im
Jahr 2. Der Preis eines Scheffels betrgt US$ 1 im Jahr 1 und US-$ 2 im Jahr 2. Damit
betrgt das nominale Bruttoinlandsprodukt
(PQ) US-$ 1.000 im Jahr 1 und US-$ 2.020 im
Jahr 2. Vom einen Jahr zum nchsten wuchs
das nominale BIP um 102 Prozent.
Das wirkliche Produktionsniveau erhhte
sich jedoch keineswegs in diesem Ausma.
Zur Bestimmung der realen Produktionsleistung mssen wir bercksichtigen, was mit
den Preisen geschah. Wir verwenden das Jahr
1 als das Basisjahr, das heit das Jahr, in dem
wir die Preise messen. Der Preisindex (BIPDeflator) wird im Basisjahr auf eins gesetzt
(P1 = 1). Aus den Daten im vorigen Absatz
errechnet sich ein BIP-Deflator von P2 = $ 2/
$ 1 = 2 im Jahr 2. Das reale BIP (Q) entspricht dem nominalen BIP (PQ) dividiert
durch den BIP-Deflator (P). Deshalb gilt fr
unsere Rechnung, dass sich das reale BIP im
Jahr 1 auf $ 1.000/1 = $ 1.000 und im Jahr 2
auf $ 2.020/2 = $ 1.010 beluft. Daraus ergibt
sich eine Wachstumsrate des realen BIP (korrigiert um die Preisnderungen) von 1%.
Dies entspricht genau der Produktionserhhung des Getreides von Jahr 1 auf Jahr 2.
Ein historischer Vergleich der Jahre 1929
bis 1933 soll das Verfahren der Preisbereinigung des BIP anhand eines konkreten Beispiels veranschaulichen. Tabelle 21-4 weist
ein nominales BIP von US-$ 104 Milliarden
fr 1929 und US-$ 56 Milliarden fr 1933 aus.
Whrend dieser Jahre kam es also zu einem
Rckgang des nominalen BIP um 46 Prozent.
Die Regierung der Vereinigten Staaten
schtzt jedoch, dass die Preise whrend der
Depression um etwa 25 Prozent fielen. Wenn
wir 1929 als unser Basisjahr mit einem BIP-
Teil 5
Deflator von 1 definieren, so ergibt sich fr

das Jahr 1933 ein Preisindex von ungefhr
0,75. Folglich war das BIP des Jahres 1933 mit
US-$ 56 Milliarden tatschlich viel mehr wert
als nur die Hlfte des BIP von 1929. Tabelle
21-4 zeigt, dass in Preisen von 1929, oder zu
der Kaufkraft von 1929, das reale BIP auf
US-$ 76 Milliarden fiel. Die Halbierung des
nominalen BIP wurde also zum Teil durch das
rasch sinkende Preisniveau, die so genannte
Deflation whrend der Groen Depression,
verursacht.
In Abbildung 21-2 stellt die schwarze Linie
das Wachstum des nominalen BIP seit dem
Jahr 2000 dar, und zwar zu den in dem
jeweiligen Jahr tatschlich vorherrschenden
Preisen. Zum Vergleich ist die Entwicklung
des realen BIP in Preisen von 2000 in rostfarben dargestellt. Offensichtlich ist ein groer Teil des Anstiegs des nominalen BIP der
letzten 50 Jahre auf die Inflation zurckzufhren.
Tabelle 21-4 zeigt die einfachste Methode
zur Berechnung des realen BIP und des BIPDeflators. Mitunter resultieren diese Berechnungen in irrefhrenden Ergebnissen, besonders wenn Importmengen und -preise sich
(1)
(2)
(3)
Jahr
Nominales
BIP
(in Mrd. $ zu
laufenden
Preisen)
Preisindex
(BIPDeflator,
1929 =1))
reales BIP
(in Mrd. $
zu Preisen
von 1929)
(1)
(3) = -------(2)
1929
104
1,00
1933
56
0,77
104
---------- = 104
1,00
56
---------- = 76
0,76
Tabelle 21-4: Das reale BIP ergibt sich aus der Division
des nominalen BIP durch den BIP-Deflator
Mithilfe des Preisindex in Spalte (2) bereinigen wir das
nominale BIP der Spalte (1), um zum realen BIP in Spalte
(3) zu gelangen. (Quizfrage: Knnen Sie nachweisen, dass
das reale BIP des Jahres 1929, bewertet zu den Preisen
des Jahres 1933, US-$ 77 Mrd. betrug? Hinweis: Wenn
Sie 1933 als Basisjahr fr den Preisindex whlen, dann
lag der Preisindex 1929 bei 1,34.)
611
12.000
10.000
8.000
Reales BIP (Preise von 2000)
6.000
4.000
(in Mrd. US-$/Jahr)
2.000
1.000
400
Nominales BIP
100
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
Jahr
Abbildung 21-2: Inflationsbedingt wchst das nominale BIP schneller als das reale BIP
Der Anstieg des nominalen BIP ist hher als das Produktionswachstum, weil im nominalen BIP sowohl die Preis- als auch
die Produktionszuwchse eingerechnet sind. Um ein genaues Ma der realen Produktionsleistung zu erhalten, mssen wir
das nominale BIP um die Preisvernderungen bereinigen.
rasch ndern. Whrend der beiden letzten

Jahrzehnte sind beispielsweise die Preise fr
Computer drastisch gesunken, die Produktionsmengen dagegen rapide gestiegen (bei
unserer Diskussion der Preisindizes weiter
unten kommen wir auf dieses Thema zurck).
Wenn sich die relativen Preise verschiedener Waren schnell ndern, dann fhrt die
Verwendung von konstanten Preisen eines
bestimmten Jahres zu irrefhrenden Schtzungen hinsichtlich des Wachstums des realen BIP. Um diese Verzerrung zu korrigieren,
verwenden Statistiker ein Verfahren, das als
Kettengewichtung bezeichnet wird. Dabei
lsst man die relativen Gewichte fr die
einzelnen Jahre nicht konstant (beispielsweise indem man die Gewichte fr ein bestimmtes Jahr wie 1990 verwendet), sondern die
Gewichte fr die einzelnen Waren und
Dienstleistungen ndern sich von Jahr zu

Jahr, um die sich ndernden Ausgabenmuster
einer Volkswirtschaft widerzuspiegeln. Heutzutage werden fr die Berechnungen des BIP
und des BIP-Preisindex durch die US-Regierung Kettengewichtungen verwendet. Die
genauen Bezeichnungen fr die so berechneten Gren sind reales BIP in kettengewichteten US-Dollar und kettengewichteter
Preisindex fr das BIP. Um uns kurz zu
fassen, verwenden wir generell die Ausdrcke reales BIP und BIP-Preisindex.1
Weitere Hinweise zur Kettengewichtung. Genaue Angaben zur Kettengewichtung sind
1 Das Statistische Bundesamt in Wiesbaden arbeitet mit einem Qualittsbereinigungsverfahren, es verwendet keine Kettengewichtung.
A.d..
612
etwas komplizierter, aber anhand eines einfachen Beispiels knnen wir uns die Grundidee
erschlieen. Zur Berechnung der Kettengewichte muss man die Produktions- und Preisdatenreihen verbinden, indem man die
Wachstumsraten von einer Periode zur
nchsten multipliziert. Am Beispiel einer aus
Friseuren bestehenden Volkswirtschaft lsst
sich dies darstellen. Nehmen wir an, der Wert
aller Haarschnitte im Jahre 1998 war US$ 300. Weiterhin nehmen wir an, dass die
Menge aller Haarschnitte von 1998 auf 1999
um ein Prozent stieg und von 1999 auf 2000
um zwei Prozent. Dann betrgt der Wert des
realen BIP (in kettengewichteten Dollar von
1998) US-$ 300 fr 1998, US-$ 300 1,01 =
US-$ 303 fr 1999 und US-$ 303 1,02 = US$ 309,06 fr 2000. Wenn wir viele verschiedene Waren und Dienstleistungen betrachten,
dann addieren wir die Wachstumsraten der
unterschiedlichen Elemente, also pfel, Bananen, Katamarane usw. und gewichten die
Wachstumsraten mit den Ausgaben fr die
verschiedenen Waren.
Zusammenfassend knnen wir feststellen:
Das nominale BIP (PQ) stellt den gesamten
Geldwert aller Endprodukte und Dienstleistungen dar, die in einem bestimmten Jahr
produziert wurden, wobei deren Bewertung
zu Marktpreisen des jeweiligen Jahres erfolgt. Das reale BIP (Q) rechnet die Preisvernderungen aus dem nominalen BIP heraus
und berechnet das BIP auf der Basis der
Mengen von Waren und Dienstleistungen.
Der BIP-Preisindex (P) ist der Preis des
BIP und lsst sich annhernd folgendermaen berechnen:
P
BIP
Q = reales BIP = nominales
-------------------------------------------- = ---R
BIP-Deflator
Um den sich schnell ndernden relativen
Preisen Rechnung zu tragen, verwendet man
fr die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
der Vereinigten Staaten Kettengewichte, um
das reale BIP und Preisindizes zu berechnen.
Teil 5
Konsum
Der erste wichtige Bestandteil des BIP ist der
Konsum, prziser ausgedrckt die privaten
Konsumausgaben. Der Konsum ist die mit
Abstand grte Komponente des BIP und
machte whrend der letzten Jahre etwa zwei
Drittel des Gesamtvolumens aus. Abbildung
21-3 zeigt den Teil des BIP, der whrend der
letzten sechs Jahrzehnte in den USA fr
Konsum ausgegeben wurde. Die Konsumausgaben lassen sich in drei Gruppen unterteilen: langlebige Gter wie beispielsweise Autos, Verbrauchsgter wie Lebensmittel sowie
Dienstleistungen, zum Beispiel die Gesundheitsfrsorge. Der Dienstleistungssektor
wchst am schnellsten.
Investitionen und Kapitalbildung

Bislang haben wir in unserer Analyse kein
Kapital bercksichtigt. In Wirklichkeit verwenden Volkswirtschaften jedoch einen Teil
ihres gesamten Outputs zur Produktion von
Kapital langlebigen Wirtschaftsgtern, welche zur Erhhung der zuknftigen Produktion beitragen. Damit Kapital gebildet werden
kann, muss man zur Erhhung des zuknftigen Konsums auf gegenwrtigen Konsum
verzichten. Anstatt jetzt mehr Pizzas zu essen,
bauen die Menschen mit dem gesparten Geld
neue Pizzafen, um fr den zuknftigen Konsum mehr Pizzas backen zu knnen.
In der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung zhlt man zu den Investitionen alle
Zugnge zum Kapitalstock eines Landes, also
zu Gebuden, Anlagen und Maschinen, Software und Lagerbestnden, whrend eines
Jahres. In die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung gehen viele materielle Kapitalgter
ein (beispielsweise Gebude und Computer),
aber kaum immaterielle Kapitalgter (also
Ausgaben fr Forschung und Entwicklung
oder Ausbildung).
Wie werden Investitionen in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung bercksichtigt?
Wenn Menschen einen Teil der gesamten Pro-
613
Anteil des Konsums am BIP (in Prozent)
85
80
75
70
65
60
55
50
45
1930
1940
1950
1960
1970
Jahr
1980
1990
2000
2010
Abbildung 21-3: In letzter Zeit ist der Anteil des Konsums am BIP gestiegen
Der Anteil des Konsums am gesamten BIP stieg whrend der Groen Depression, als wenig Investitionsanreize bestanden;
er sank whrend des Zweiten Weltkriegs, als Kriegsausgaben private Bedrfnisse in den Hintergrund drngten. Whrend
der letzten beiden Jahrzehnte ist der Konsum schneller gestiegen als die gesamte Produktionsleistung; Sparquote und
Staatsausgaben sind hingegen gesunken.
duktionsmglichkeiten statt fr unmittelbaren Konsum fr die Kapitalbildung verwenden, erkennen die Statistiker, dass dieser Output in die obere Schleife des BIP-Kreislaufs
einbezogen werden muss. Investitionen erhhen den langfristigen Bestand an Kapitalgtern, wodurch die zuknftigen Produktionsmglichkeiten steigen. Folglich mssen wir
unsere ursprngliche Definition modifizieren:
Das BIP ist die Summe aller Endprodukte.
Neben Konsumgtern und Dienstleistungen
mssen wir auch die Bruttoinvestitionen einbeziehen.
Realinvestitionen verglichen mit
Finanzinvestitionen
Wirtschaftswissenschaftler definieren Investitionen (mitunter auch als Realinvestitionen bezeichnet) als Produktion von
langlebigen Kapitalgtern. Im tglichen
Umgang spricht man auch von Investitionen, wenn man sein Geld verwendet,
um Aktien von General Motors zu kaufen
oder auf einem Sparkonto anzulegen. Der

Eindeutigkeit wegen bezeichnen konomen dies als Finanzinvestitionen. Bitte
verwechseln Sie diese beiden unterschiedlichen Bedeutungen des Wortes Investitionen nicht.
Wenn ich US-$ 1.000 aus dem Safe nehme und ein paar Aktien kaufe, dann handelt
es sich dabei nicht um eine Investition im
makrokonomischen Sinne. Ich habe einfach nur eine Art der Geldanlage durch eine
andere ersetzt. Eine Investition liegt dann
vor, wenn ein physisches Kapitalgut hergestellt wird.
Netto- oder Bruttoinvestitionen. Unsere korrigierte Definition des BIP umfasst nun neben dem Konsum auch die Bruttoinvestitionen. Was bedeutet nun brutto in diesem
Zusammenhang? Es zeigt an, dass alle produzierten Investitionsgter gemeint sind. Diese
Bruttoinvestitionen sind noch nicht um die
Abschreibungen berichtigt, welche den jhrlichen Kapitalverbrauch messen. Die Bruttoinvestitionen umfassen alle innerhalb eines
614
Jahres produzierten Maschinen, Fabriken

und Huser auch wenn manche von ihnen
nur produziert wurden, um alte Kapitalgter
zu ersetzen, die vielleicht niedergebrannt
oder auf der Mllkippe gelandet sind.
Als Ma fr den Zuwachs des Kapitalstocks einer Volkswirtschaft taugen die Bruttoinvestitionen kaum. Da sie noch nicht um
die Abschreibungen bereinigt sind, ist ihre
Summe zu gro.
Ein Vergleich mit der Bevlkerungsentwicklung wird den Zweck der Abschreibungen verdeutlichen: Wenn Sie das Bevlkerungswachstum ermitteln wollen, ist es nicht
sinnvoll, nur die Geburten zu zhlen, denn
damit wrde der Nettozuwachs der Bevlkerung eindeutig bertrieben. Zur Berechnung
des Bevlkerungswachstums muss man die
Todesflle abziehen.
Das gleiche gilt auch fr das Kapital. Der
Nettoanstieg des Kapitals wird berechnet, indem von den Bruttoinvestitionen die Kapitalverminderung in Form von Abschreibungen
(bzw. der Betrag des aufgebrauchten Kapitals)
abgezogen wird. Um die Kapitalbildung zu
schtzen, messen wir immer die Nettoinvestitionen. Die Nettoinvestitionen ergeben sich
aus der Summe der Kapitalzunahme (Bruttoinvestitionen) abzglich der Summe der Kapitalvernichtung (Abschreibungen).
Wir definieren die Nettoinvestitionen als
Bruttoinvestitionen minus Abschreibungen.
Der Staat
In unserer Analyse haben wir uns bislang
zwar mit dem Konsum beschftigt, aber dabei den grten aller Konsumenten, den
Bund und die Landesregierungen, ausgeschlossen. Irgendwie mssen im BIP auch die
Milliardenbetrge bercksichtigt werden, die
ein Staat kollektiv konsumiert oder investiert. Aber wie geschieht das?
Es ist kompliziert, den Beitrag des Staates
zum Inlandsprodukt zu ermitteln, weil die
meisten Dienste des Staates nicht am Markt
verkauft werden. Der Staat kauft sowohl
Teil 5
Konsumgter (beispielsweise Lebensmittel

fr die Soldaten) als auch Investitionsgter
(Computer oder Straen). Um den Beitrag
des Staates zum BIP zu erfassen, addieren
wir einfach alle Kufe des Staates zum Konsum, den Investitionen und, wie wir spter
noch sehen werden, den Nettoexporten.
Die dritte groe Kategorie des Gterstroms umfasst alle Lohn- und Gehaltszahlungen des Staates an die von ihm Beschftigten, auerdem die Kosten fr Waren, die der
Staat von der Privatwirtschaft kauft (Lasergerte, Straen, Flugzeuge), und wird als
Staatsverbrauch an Gtern und Dienstleistungen bezeichnet. Sie entspricht dem Beitrag des Bundes, der Lnder und der Gemeinden zum BIP.
Nichtbercksichtigung von Transferzahlungen. Bedeutet dies nun, dass jeder Dollar an
Staatsausgaben im BIP enthalten ist? Sicherlich nicht, da im BIP nur ffentliche Ausgaben fr Gter und Dienstleistungen bercksichtigt und Transferzahlungen ausgeschlossen werden.
Staatliche Transferzahlungen stellen Leistungen des Staates an Individuen dar, die
nicht im Austausch fr Gter und Dienstleistungen erfolgen. Beispiele fr staatliche
Transfers sind Zahlungen aus der Arbeitslosenversicherung, Renten fr Kriegsveteranen, Pensionen und Behindertenrenten. Diese Zahlungen erfllen einen sozialen Zweck;
da sie aber nicht als Gegenleistung fr Gter
oder Dienstleistungen gettigt werden, werden sie im BIP nicht bercksichtigt.
Wenn Sie als Lehrer vom Staat ein Gehalt
beziehen, wird dies als Faktoreinkommen
betrachtet und in das BIP einbezogen. Falls
Sie Sozialbeihilfe erhalten, weil Sie arm sind,
werden diese Zahlungen aufgrund der fehlenden Gegenleistung als Transferleistungen
angesehen und nicht ins BIP eingerechnet.
Einen besonderen Transferposten stellen die
Zinszahlungen fr Staatsschulden dar. Die Zinsen werden als Zahlungen fr Schulden betrachtet, die gemacht wurden, um in der Vergangenheit Kriege oder Regierungsprogramme
615
zu finanzieren. Diese Zahlungen dienen in der

Gegenwart nicht dem Kauf von Waren oder
Dienstleistungen. Die Zinszahlungen des Staates werden als Transferzahlungen betrachtet
und daher nicht im BIP bercksichtigt.
Beachten Sie, dass die Bercksichtigung
des staatlichen Verbrauchs an Gtern und
Dienstleistungen (G) in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung nicht mit dem allgemeinen ffentlichen Budget zu verwechseln
ist. Wenn das Finanzministerium seine Ausgaben berechnet, dann werden neben den Ausgaben fr Gter und Dienstleistungen (G)
auch die Transferleistungen hinzugerechnet.
Steuern. Wenn wir zur Kalkulation des Bruttoinlandsprodukts den Gterstrom heranziehen, brauchen wir uns nicht darum zu
kmmern, wie der Staat seine Ausgaben finanziert. Es ist gleichgltig, ob der Staat zur
Finanzierung seines Konsums Steuern erhebt, Geld druckt oder dieses borgt. Was
auch immer als Geldquelle dient, der Statistiker wird den Staatsanteil am BIP als Staatsverbrauch fr Gter und Dienstleistungen
veranschlagen.
Solange man sich am Gterstrom orientiert, kann man die Steuern unbercksichtigt
lassen, aber bei Heranziehung des Einkommens- oder Kostenstroms zur Berechnung
des BIP mssen wir die Steuern bercksichtigen. Veranschaulichen wir das anhand der
Lhne und Gehlter. Einen Teil des vom
Arbeitgeber bezahlten Gehaltes muss jeder
Arbeitnehmer ber die Einkommenssteuer
an den Staat abfhren. Solche direkten Steuern sind auf jeden Fall als Bestandteil der
Unternehmensausgaben fr Lhne zu betrachten, und das Gleiche gilt fr direkte
Steuern (von Einzelpersonen oder Krperschaften) auf Zinsen, Mieten und Gewinne.
Sehen wir uns nun die Umsatzsteuer oder
andere indirekte Steuern nher an, die Hersteller und Einzelhndler beispielsweise fr
einen Laib Brot zu bezahlen haben (oder fr
Weizen, Mehl und Teig). Nehmen wir an, die
Summe dieser indirekten Steuern betrgt 10
Cents fr einen Laib Brot. Die Kosten fr
Lhne, Gewinne und weitere Posten der

Wertschpfung belaufen sich auf 90 Cents.
Welcher Preis wird fr das Brot gem der
Entstehungsrechnung bezahlt werden? 90
Cents? Natrlich nicht. Der Preis wird einen
Dollar betragen, was den 90 Cents an Faktorkosten plus den 10 Cents an indirekten Steuern entspricht.
Die Heranziehung des Kostenstroms zur
Berechnung des BIP bercksichtigt also sowohl indirekte als auch direkte Steuern
als Kostenbestandteile der gesamtwirtschaftlichen Endproduktion.
Nettoexporte
Die Vereinigten Staaten sind ein offener Wirtschaftsraum, aus dem und in den Waren und
Dienstleistungen exportiert und importiert
werden. Diese letzte Komponente des BIP
eine, die whrend der letzten Jahre immer wichtiger geworden ist sind die Nettoexporte, also
die Differenz zwischen den Exporten und den
Importen von Waren und Dienstleistungen.
Wie zieht man die Trennlinie zwischen
dem eigenen BIP und dem anderer Lnder?
Das BIP der Vereinigten Staaten umfasst alle
Produkte und Dienstleistungen, die innerhalb der Landesgrenzen hergestellt wurden.
In den Vereinigten Staaten unterscheidet sich
die Produktion von den Verkufen in zweifacher Hinsicht: Erstens wird ein Teil der Produktion (z.B. Weizen aus Iowa und Flugzeuge
der Boeing-Flugzeugwerke) von Auslndern
gekauft und ins Ausland gebracht, das sind
die Exporte. Zweitens wird ein Teil des Konsums (z.B. mexikanisches l und japanische
Autos) im Ausland produziert und in die
Vereinigten Staaten gebracht, das sind die
US-amerikanischen Importe.
Ein Zahlenbeispiel. Wir knnen die Funktionsweise der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung beschreiben, indem wir uns eine
einfache, nur auf landwirtschaftlicher Ttigkeit basierende Volkswirtschaft vorstellen.
Nehmen wir an, dass in Agrovia 100 Scheffel
Getreide produziert und 7 Scheffel importiert
616
werden. Davon werden 87 Scheffel von Privaten konsumiert (C), zehn werden vom Staat
(fr die Verpflegung des Militrs) gekauft
(G), und sechs dienen als inlndische Investition zur Erhhung der Vorratshaltung (I).
Zustzlich werden vier Scheffel exportiert,
womit sich die Nettoexporte (X) als 4 7 = 3
errechnen lassen. Das BIP von Agrovia setzt
sich nun folgendermaen zusammen:
BIP = 87 C + 10 G + 6 I 3 X = 100 Scheffel
Bruttoinlandsprodukt,
Nettoinlandsprodukt und
Bruttosozialprodukt
Obwohl das BIP die am meisten verwendete
Mazahl fr die gesamtwirtschaftliche Produktion der Vereinigten Staaten darstellt,
gibt es noch zwei weitere gebruchliche Konzepte: das Nettoinlandsprodukt und das
Bruttosozialprodukt.
Erinnern wir uns daran, dass im BIP die
Bruttoinvestitionen enthalten sind, die Summe aus Nettoinvestitionen und Abschreibungen. Die Bercksichtigung der Abschreibungen schafft aber das gleiche Problem wie die
Einbeziehung von Weizen und Brot. Ein besserer Mastab wrde nur die Nettoinvestitionen in die gesamtwirtschaftliche Produktionsleistung einbeziehen. Indem wir die Abschreibungen vom BIP abziehen, erhalten
wir das Nettoinlandsprodukt (NIP). Wenn
aber das NIP einen besseren Mastab fr die
gesamtwirtschaftliche Produktion darstellt,
wieso verwenden dann konomen wie auch
Journalisten das BIP? Die Antwort lautet,
dass die Abschreibungen fr die ganze Volkswirtschaft schwer zu schtzen sind, wohingegen die Bruttoinvestitionen recht genau ermittelt werden knnen.
Einen weiteren Mastab fr die gesamtwirtschaftliche Produktion stellt das bis vor
kurzem hufig verwendete Bruttosozialprodukt (BSP) dar. Welcher Unterschied besteht
zwischen dem Bruttosozialprodukt und dem
Bruttoinlandsprodukt? Das BSP ist die Sum-
Teil 5
me aller Endprodukte, welche mit Hilfe von

Produktionsmitteln (Arbeit und Kapital) erwirtschaftet werden, die Eigentum von Inlndern sind, whrend sich das BIP aus Endprodukten errechnet, die mit den innerhalb der
Grenzen eines Staates befindlichen Produktionsmitteln erzeugt werden. Zum Beispiel
wird ein Teil des BIP der Vereinigten Staaten
in Honda-Fabriken produziert, die Eigentum
japanischer Unternehmen sind. Die Gewinne
aus diesen Betriebsanlagen werden in das BIP,
aber nicht in das BSP der Vereinigten Staaten
eingerechnet, da Honda ein japanischer Konzern ist. Wenn ein US-konom nach Japan
fliegt, um dort einen bezahlten Vortrag ber
die wirtschaftlichen Aspekte des Baseballspiels zu halten, dann wird dieses Honorar in
das japanische BIP, aber auch in das BSP der
Vereinigten Staaten eingerechnet. Im Fall der
Vereinigten Staaten liegen die Werte fr BIP
und BSP eng beieinander, aber in sehr offenen
Volkswirtschaften knnen zwischen ihnen erhebliche Unterschiede bestehen.
Zusammenfassend kann man sagen:
Das Nettoinlandsprodukt (NIP) entspricht
den gesamten whrend eines Jahres im Inland
hergestellten Endprodukten und Dienstleistungen, wobei dieses Produktionsma die Nettoinvestitionen, also die Bruttoinvestitionen
abzglich der Abschreibungen, beinhaltet:
NIP = BIP Abschreibungen
Das Bruttosozialprodukt (BSP) entspricht
dem Wert aller innerhalb eines Jahres hergestellten Endprodukte und Dienstleistungen,
deren Produktionsfaktoren Eigentum von Inlndern sind.
In Tabelle 21-5 finden Sie Definitionen wichtiger Komponenten des BIP.
BIP und NIP: einige Zahlenbeispiele

Da wir inzwischen die unterschiedlichen Begriffe geklrt haben, knnen wir uns nun den
Daten in Tabelle 21-6 zuwenden.
617
1. Das BIP nach der Verwendungsrechnung entspricht der Summe seiner vier Hauptkomponenten:
Konsumausgaben der Haushalte fr Waren und Dienstleistungen (C)
Private Bruttoinlandsinvestitionen (I)
Staatliche Konsumausgaben und Investitionen (G)
Nettoexporte von Waren und Dienstleistungen (X) bzw. Exporte abzglich Importe
2. Das BIP nach der Entstehungsrechnung entspricht der Summe der folgenden
Hauptkomponenten:
Arbeitsentgelte (Lhne, Gehlter, Lohnnebenkosten)
Unternehmensgewinne, Unternehmereinkommen, Zinsen, Mieten
Indirekte Steuern und Abschreibungen
(Vergessen Sie nicht, den Wertschpfungsansatz zu verwenden, um Doppelzhlungen von Halbfertigprodukten, die von anderen Unternehmen gekauft werden, zu vermeiden.)
3. Verwendungs- und Verteilungsrechnung fhren zum gleichen Ergebnis (aufgrund der auf der
Wertschpfung fuenden Buchhaltung und der Betrachtung des Gewinns als Restgre).
4. Das Nettoinlandsprodukt (NIP) entspricht dem BIP abzglich Abschreibungen.
Tabelle 21-5: Schlsselbegriffe der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
Bruttoinlandsprodukt der USA 2003

(Mrd. US-$)
Verwendungsrechnungen
1. Persnliche Konsumausgaben
7.752
Gebrauchsgter
942
Verbrauchsgter
2.208
Dienstleistungen
4.602
2. Private Bruttoinlandsinvestitionen
Gewerbliche Bauten
Wohnungsbau
Lagerbestandsvernderungen
1.668
1.108
563
3
3. Nettoexporte von Waren

und Dienstleistungen
492
Exporte
1.048
Importe
1.540
4. Staatsausgaben
fr Konsum und Bruttoinvestitionen
Bundesebene
Einzelstaaten und Kommunen
2.056
757
1.299
10.984
618
Teil 5
Entstehungsrechnung
1. Arbeitsentgelte
6.186
2. Einkommen von Unternehmen

ohne eigene Rechtspersnlichkeit
846
3. Mieten und Pachten
164
4. Nettozinsen
582
5. Unternehmensgewinne
(nach Korrekturen)
1.059
6. Abschreibungen
1.308
7. Indirekte Unternehmenssteuern
739
8. Statistische Abweichungen und

Sonstiges
100
10.984
Tabelle 21-6: Die zwei Berechnungsmethoden des BIP anhand aktueller Zahlen
Die vorige Seite zeigt die Verwendungsrechnung (Gterstrme zu Marktpreisen). Diese Seite veranschaulicht die
Entstehungsseite (Faktoreinkommen und Abschreibungen plus indirekte Steuern).
Der Gterstromansatz. Konzentrieren wir

uns zunchst auf die rechte Seite von Tabelle
21-6. Hier wird das BIP gem der oberen
Schleife des Kreislaufs, dem Gterstrom,
dargestellt. Alle vier Komponenten sind dargestellt, zusammen mit dem entsprechenden
Produktionsniveau fr 2003. Die Konsumausgaben (C) sowie die Staatsausgaben (G)
und deren Untergruppen bedrfen wohl keiner nheren Erluterung.
Auf die privaten Bruttoinlandsinvestitionen soll jedoch kurz eingegangen werden.
Deren Summe von US-$ 1.668 Milliarden
beinhaltet die gesamte Realkapitalbildung
privater Unternehmen und Haushalte: Fabriken, Anlagen, Maschinen, Wohngebude
sowie Lagerbestandszuwchse. Dieser Bruttobetrag ist die Summe vor Abzug von Abschreibungen auf die Kapitalanlagen. Die
Abschreibungen der Bruttoinvestitionen belaufen sich auf US-$ 1.308 Milliarden; nach
deren Abzug erhalten wir Nettoinvestitionen
von US-$ 360 Milliarden.
Beachtenswert ist der relativ hohe Negativbetrag von US-$ 492 Milliarden bei den
Nettoexporten. Dies bedeutet, dass die Vereinigten Staaten 2003 um US-$ 492 Milliarden mehr Gter und Dienstleistungen importierten als exportierten. Addieren wir die vier
Posten von der vorigenSeite, so erhalten wir
ein BIP von US-$ 10.984 Milliarden. Dies
stellt also das Ergebnis unserer Anstrengungen dar: den Geldwert aller Leistungen der
US-Wirtschaft im Jahre 2003.
Der Ansatz ber den Kostenstrom. Wir wenden uns nun dem Teil der Tabelle auf der
vorigen Seite zu, die den Kostenstrom, die
untere Schleife des Kreislaufs, zeigt. Hier
sind alle Produktionskosten plus Steuern und
Abschreibungen angefhrt.
Die Position Lhne und Gehlter umfasst Nettolhne und Lohnnebenkosten. Fr
den Posten Zinsen gilt hnliches. Beachten Sie jedoch, dass Zinsen fr Staatsschulden nicht in G oder im BIP enthalten sind,
sondern als Einkommenstransfers betrachtet
werden.
Die Position Mieten und Pachten bezieht
sich auf die von Hausbesitzern erhaltenen
619
Mietertrge. Es kommt aber noch hinzu, dass

auch Eigenheimbesitzer statistisch so behandelt werden, als zahlten sie an sich selbst Miete.
Das ist ein Beispiel der vielen unterstellten
Transaktionen (Zurechnungen) in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Der Sinn
einer solchen Manahme liegt bei unserem
Beispiel darin, dass die gesamten Dienstleistungen auf dem Wohnungssektor erfasst werden und darber hinaus auch deren Berechnung vereinfacht wird. Die ermittelten Zahlen
mssen nicht jedes Mal gendert werden,
wenn jemand eine Wohnung kauft, die er
zuvor gemietet hatte.
Die indirekten Steuern sind inklusive einiger kleinerer Anpassungen, insbesondere
der unvermeidlichen statistischen Differenz,
als eigenstndiger Punkt angefhrt. Dies spiegelt die Tatsache wider, dass Statistikern niemals alle ntigen Daten lckenlos zur Verfgung stehen.2
Die Abschreibungen vom Anlagevermgen mssen, wie auch alle anderen Kostenbestandteile, im BIP angefhrt werden.
Der Gewinn ist eine Restgre das, was
brig bleibt, wenn alle Kosten von den Umsatzerlsen abgezogen wurden. Wir unterscheiden zwei Arten von Gewinnen: den
Gewinn von Kapitalgesellschaften und den
Nettoertrag der Unternehmen ohne Rechtspersnlichkeit. Der Posten Einkommen von
Unternehmen ohne eigene Rechtsperson
umfasst Gewinne von Einzelunternehmen
und Personengesellschaften, worin insbesondere die Einkommen von Bauern und freiberuflich Ttigen enthalten sind.
Die in Tabelle 21-6 ausgewiesenen Unternehmensgewinne vor Steuerabzug betragen
US-$ 1.059 Milliarden; enthalten sind darin
die Krperschaftssteuer, Dividenden und un2 Statistiker arbeiten mit unvollstndigen Unterlagen und fllen Lcken durch Schtzungen. Genauso wie die Messwerte in einem
Chemielaboratorium vom Ideal abweichen, schleichen sich Fehler in
die Entstehungs- und Verwendungsrechnung ein. Der Ausgleich
wird durch den Posten Statistische Abweichungen erzielt. Zustzlich zu den Beamten, welche die Abteilungen Lhne und Gehlter
oder Zinsen leiten, gab es auch einen Leiter der Abteilung
Statistische Abweichungen. Bei perfekter Datenlage wre diese
Person arbeitslos.
ausgeschttete Gewinne. Diese einbehaltenen Gewinne bezeichnet man als Nettoersparnis der Unternehmen; sie werden entweder einfach im Unternehmen (z.B. als
Rcklagen) belassen oder reinvestiert.
Wir erhalten auf der rechten Seite nach
dem Kostenstromansatz das gleich hohe BIP
von US-$ 10.984 Milliarden wie nach dem
Gterstromansatz. Der erste und der zweite
Teil der Tabelle stimmen berein.
Vom Bruttoinlandsprodukt zum

verfgbaren Einkommen
Die Konten des BIP sind nicht nur fr sich
gesehen von Interesse, sondern auch deshalb,
weil sie uns helfen, das Verhalten von Konsumenten und Unternehmen zu verstehen. Einige weitere Details verdeutlichen die Funktionsweise der nationalen Buchfhrung.
Das Volkseinkommen (VI). Diese Gre
hilft uns, die Aufteilung des Gesamteinkommens auf die verschiedenen Produktionsfaktoren besser zu verstehen. Das Volkseinkommen entspricht dem Gesamteinkommen der
Faktoren Arbeit, Kapital und Land. Man
errechnet es, indem man vom BIP die Abschreibungen subtrahiert. Das Volkseinkommen entspricht der Summe aus Lhnen und
Gehltern, Miet- und Zinsertrgen sowie
Unternehmensgewinnen.
Der Zusammenhang zwischen BIP und
Volkseinkommen ist anhand der ersten beiden Balken in Abbildung 21-4 dargestellt.
Der linke Balken zeigt die Zusammensetzung des BIP, whrend der zweite Balken die
ntigen Abzge zur Berechnung des Volkseinkommens veranschaulicht.
Das verfgbare Einkommen. Ein zweites
wichtiges Konzept beantwortet die Frage, wie
viel Geld die Haushalte jhrlich fr den privaten Konsum tatschlich zur Verfgung
haben. Man erhlt das verfgbare persnliche Einkommen (gewhnlich als verfgbares
Einkommen bzw. DI bezeichnet), indem man
620
vom Gesamteinkommen der Haushalte die

Einkommenssteuer und Ergnzungsabgaben
abzieht.
Abbildung 21-4 zeigt die Berechnung des
verfgbaren Einkommens. Wir beginnen mit
dem Volkseinkommen, das als zweiter Balken abgebildet ist. Davon ziehen wir alle
Steuern sowie die Nettoersparnisse (Gewinne minus Abschreibung minus Dividenden)
der Unternehmen ab. Dazu addieren wir die
Transferzahlungen vom Staat an die Haushalte. So erhalten wir das verfgbare Einkommen, das im vierten Balken der Abbildung 21-4 dargestellt ist. Das verfgbare Einkommen entspricht also dem Geld, das die
Konsumenten in die Hand bekommen und
das sie nach eigenem Gutdnken ausgeben
Teil 5
knnen. (In unserer Diskussion bleiben einige kleinere Posten unbercksichtigt, beispielsweise statistische Abweichungen und
das Nettofaktoreneinkommen von Auslndern, die blicherweise gegen Null gehen.)
Wie wir in den nchsten Kapiteln noch
nher erlutern werden, kann das verfgbare
Einkommen entweder fr Konsumzwecke
oder privates Sparen verwendet werden.
Ersparnisse und Investitionen

Wie wir gesehen haben, kann die Produktion
entweder konsumiert oder investiert werden.
Investitionen sind eine wichtige Wirtschaftsaktivitt, denn sie erhhen den Kapitalstock,
der fr die zuknftige Produktion zur Verf-
Vom BIP ber das Volkseinkommen zum verfgbaren Einkommen
Auenbeitrag
Abschreibungen
Staatsausgaben
Steuern
Transferzahlungen
Investitionen
Einbehaltene Gewinne
BIP
Volkseinkommen
DI
Konsum
(BIP)
Volkseinkommen
(NI)
verfgbares Einkommen
(DI)
Abbildung 21-4: Ausgehend vom BIP lassen sich Volkseinkommen (NI) und verfgbares Einkommen (DI) berechnen
Wichtige Mazahlen des gesamtwirtschaftlichen Einkommens sind: (1) das BIP, die Summe der Bruttoeinkommen aller
Faktoren; (2) das Volkseinkommen, die Summe aller Faktoreinkommen, berechnet durch Abzug der Abschreibungen vom
BIP; und (3) das persnlich verfgbare Einkommen, d.h. die gesamten Einkommen der Haushalte einschlielich der
Transferzahlungen, aber abzglich aller Steuern.
621
gung steht. Einer der wichtigsten Aspekte

der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
ist die Gleichheit von Ersparnissen und Investitionen. Wir werden zeigen, dass gem
den oben beschriebenen buchhalterischen
Regeln die von den Statistikern gemessenen
Ersparnisse exakt den gemessenen Investitionen entsprechen. Die bereinstimmung von
Ersparnissen und Investitionen ergibt sich
definitionsgem aus deren Identitt in der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung und
ist immer gltig.
Nehmen wir im einfachsten Fall einmal an,
dass es keinen Staat und keine Auenwirtschaft gibt. Investitionen sind der Teil der
nationalen Produktionsleistung, der nicht
konsumiert wird. Ersparnisse sind der Teil
des Volkseinkommens, der nicht konsumiert
wird. Da Volkseinkommen und Produktionsleistung gleich sind, bedeutet dies, dass Ersparnisse und Investitionen identisch sind.
Als Gleichung lsst sich dies folgendermaen
ausdrcken:
I = BIP minus C (Gterstromansatz)
S = BIP minus C (Einkommensstromansatz)
Da unabhngig vom Berechnungsansatz das
BIP identisch ist, gilt daher:
I = S: die gemessenen Investitionen und gemessenen Ersparnisse sind identisch.
Dies ist der einfachste Fall. Wir mssen aber
auch eine gesamte Volkswirtschaft betrachten, wozu Unternehmen, der Staat und die
Nettoexporte gehren. Die gesamten Ersparnisse einer Volkswirtschaft (ST) setzen sich
aus den privaten Ersparnissen der privaten
Haushalte und Unternehmen (SP) sowie den
Ersparnissen des Staates (SG) zusammen. Die
Ersparnisse des Staates entsprechen dem
Budgetberschuss oder der Differenz aus
Steuereinnahmen und Staatsausgaben.
Die Gesamtinvestitionen eines Landes
(IT) setzen sich zusammen aus den privaten
inlndischen Bruttoinvestitionen (I) und den
Nettoauslandsinvestitionen, die ungefhr den

Nettoexporten (X) entsprechen. So lsst sich
die gesamte Ersparnisse-Investitionen-Gleichung ausdrcken als3
Gesamtinveprivate
Nettostitionen
= Investiti- + exporte
eines Landes
onen
Gesamterprivate
Ersparnisse sparnisse
= Erspar- +
=
des Staates eines
nisse
Landes
oder
IT = I + X = SP + SG = ST
Definitionsgem sind die Ersparnisse eines
Landes und seine Investitionen gleich. Die
Investitionen setzen sich aus den privaten einheimischen Investitionen und den auslndischen Investitionen (Nettoexporten) zusammen. Die Ersparnisse setzen sich aus den
privaten Ersparnissen (der Haushalte und Unternehmen) und den Ersparnissen des Staates
(Budgetberschuss) zusammen. Die privaten
Investitionen entsprechen zusammen mit den
Nettoexporten den privaten Ersparnissen zuzglich des Budgetberschusses. Diese grundlegenden Gleichungen gelten immer, unabhngig vom Konjunkturzyklus.
ber die Volkswirtschaftliche

Gesamtrechnung hinaus
Verfechter des vorherrschenden wirtschaftlichen und sozialen Systems argumentieren
oft, dass uns das frei agierende Unternehmertum ein historisch beispiellos hohes Realwachstum beschert hat. Schauen Sie nur,
wie dank der freien Marktwirtschaft das BIP
gewachsen ist, sagen die Anhnger des Kapitalismus.
3 Im Rahmen unserer Diskussion betrachten wir nur die privaten
Investitionen und behandeln alle Kufe des Staates als Konsum. Die
meisten Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen unterscheiden heutzutage zwischen Staatsausgaben fr Konsum und solchen fr Investitionen. Wenn wir die staatlichen Investitionen bercksichtigen, erhhen sich damit die Gesamtinvestitionen und der Budgetberschuss.
622
Kritiker weisen jedoch auf die Schwchen

des BIP hin. In das BIP flieen viele fragwrdige Gren ein, whrend wertvolle wirtschaftliche Aktivitten nicht bercksichtigt
werden. Ein Skeptiker drckte es einmal so
aus: Erzhlt mir nichts ber eure Produktion, eure Dollars oder euer BIP. Fr mich
steht BIP fr Bruttoinlandsverpestung!
Woran soll man sich nun halten? Ist es
nicht wahr, dass im BIP Staatsausgaben fr
Bomben und Raketen und ebenso Gehlter
von Gefngniswrtern enthalten sind? Erhht nicht ein Ansteigen der Kriminalittsrate den Absatz von Alarmanlagen, wodurch
das BIP wchst? Wird nicht auch das Abholzen von aussterbenden Baumarten als eine
Erhhung der Produktion in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung verbucht? Versumt es das BIP nicht, Umweltschden wie
sauren Regen und die weltweite Klimaerwrmung zu bercksichtigen?
In den letzten Jahren haben konomen
begonnen, neue Mastbe zu entwickeln, welche die Mngel der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung beheben und die Produktionsleistung unserer Wirtschaft, die uns wirklich
befriedigt, besser abbilden sollen. Die neuen
Anstze versuchen, ber die Grenzen der traditionellen Konten hinauszugehen und wichtige Aktivitten zu bercksichtigen, die nicht am
Markt angeboten werden, sowie schdliches
Tun, das derzeit nicht in die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung einfliet. Im Folgenden
werden wir einige dieser positiven und negativen Aspekte betrachten, welche die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung ignoriert.
Unbercksichtigte Aktivitten, die nicht am
Markt angeboten werden. Die herkmmliche
Gesamtrechnung bercksichtigt hauptschlich Verkufe am Markt. Doch viele ntzliche
wirtschaftliche Aktivitten laufen am Markt
vorbei. Beispielsweise investieren Studenten
an Universitten in menschliches Kapital. In
die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
geht zwar die Lehrttigkeit ein, aber die
Opportunittskosten der entgangenen Einkommen werden nicht bercksichtigt. Unter-
Teil 5
suchungen zeigen, dass eine Bercksichtigung

von Investitionen auerhalb des Marktes in
Ausbildung und andere Bereiche die nationale Sparquote mehr als verdoppeln wrde.
Auch viele husliche Aktivitten stellen
wertvolle Waren und Dienstleistungen bereit,
die am Markt verkauft werden knnten, beispielsweise Mahlzeiten, Wschewaschen und
Kinderbetreuung. Jngste Schtzungen des
Wertes unbezahlter Arbeit im Haushalt scheinen darauf hinzudeuten, dass er fast 50 Prozent des gesamten errechneten Konsums entsprechen knnte. Vielleicht ist Freizeit der
grte Posten, dessen Wert in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung nicht auftaucht.
Im Durchschnitt haben die Amerikaner genauso viel Zeit fr ntzliche Freizeitaktivitten wie fr die Arbeit, mit der sie Geld verdienen. Doch der Wert der Freizeit fliet nicht in
die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung ein.
Vielleicht fragen Sie sich auch, wie es mit
der Schattenwirtschaft und Schwarzarbeit
aussieht, worunter man eine ganze Reihe von
Aktivitten zusammenfassen kann, von denen der Staat nichts erfhrt. Dazu gehren
beispielsweise Glcksspiel, Prostitution, Drogenhandel, die Arbeit illegaler Immigranten,
Tauschgeschfte und Schmuggel. Ein groer
Teil der Schattenwirtschaft wird ganz bewusst
nicht bercksichtigt, weil die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung illegale Handlungen
ausschliet es herrscht ein allgemeiner Konsens, dass sie schlecht und nicht gut sind.
Ein blhender Kokainhandel wird nicht ins
BIP einflieen. Der Wert anderer legaler,
aber nicht aufgezeichneter Handlungen, wie
das Geben von Trinkgeldern, wird vom Handelsministerium aufgrund von Umfragen und
Unterlagen der Finanzmter geschtzt.
Unbercksichtigte Umweltschden. Das BIP
bersieht nicht nur manche Aktivitten, es
lsst auch manche schdlichen Auswirkungen
wirtschaftlichen Handelns unbercksichtigt.
Ein wichtiges Beispiel ist das Ignorieren von
Umweltschden. Nehmen wir zum Beispiel
an, dass die Bewohner einer Vorstadtgegend
10 Millionen Kilowattstunden an Strom zur
623
Khlung ihrer Huser von der ansssigen

Elektrizittsgesellschaft zum Preis von 10
Cents pro Kilowattstunde einkaufen. Diese
US-$ 1 Million decken die Kosten fr die
Arbeit, den Betrieb der Anlage und den
Brennstoff. Wir knnen aber auerdem davon
ausgehen, dass das Elektrizittsunternehmen
durch die Herstellung von Strom die Nachbarschaft verschmutzt. Es trgt aber nicht die
Kosten fr diese externen Effekte. In unseren
Mastab fr die Produktionsleistung sollte
nicht nur der Wert des Stromes einberechnet
werden (wie im BIP), sondern auch der entsprechende Wert der Umweltschden abgezogen werden (was das BIP nicht tut).
Entwickeln wir unser Beispiel noch weiter,
indem wir annehmen, dass fr die Nachbarschaft zu den direkten Kosten von 10 Cents
noch 1 Cent pro Kilowattstunde an Umweltschden hinzukommt. Dazu zhlen die Kosten der Verschmutzung (von Bumen, Forellen, Flssen und Menschen), die nicht vom
Elektrizittsunternehmen getragen werden.
Damit ergeben sich externe Kosten von
US-$ 100.000. Um diesen Kosten in einem
erweiterten Kontenrahmen Rechnung zu tragen, mssen wir US-$ 100.000 fr Umweltschden vom ursprnglichen Wert der Elektrizitt von US-$ 1 Million abziehen.
Erweiterte Volkswirtschaftliche
Gesamtrechnung
Whrend der vergangenen Jahre wurden
bei der Entwicklung einer erweiterten
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
betrchtliche Fortschritte gemacht, wobei
es sich um eine Buchhaltung handelt,
die auch die Aktivitten erfasst, die nicht am
Markt verkauft werden. Die erweiterte
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung hat
das Ziel, so viele wirtschaftliche Ttigkeiten
wie mglich zu erfassen, unabhngig davon,
ob diese am Markt angeboten werden oder
nicht. Beispiele fr Posten, die bercksichtigt werden, sind Investitionen in menschliches Kapital, der Wert unbezahlter
Hausarbeit, der Wert von Wldern und von
Freizeit.
1994 stellte das Handelsministerium der

Vereinigten Staaten seine erweiterte Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung mit der
Einfhrung von Umweltkonten vor (die mitunter auch als grne Konten bezeichnet
werden). Diese waren entwickelt worden,
um den Beitrag von natrlichen Ressourcen
und Umweltgtern zum Einkommen eines
Landes zu schtzen. Der erste Schritt bestand in der Entwicklung von Konten zur
Messung des Beitrags von unterirdischen
Bestnden wie l, Gas und Kohle.
Die kologen unter den Kritikern argumentieren, dass die verschwenderische
Lebensweise der Vereinigten Staaten die
kostbaren natrlichen Ressourcen des Landes vergeudet. Viele waren vom Ergebnis
der ersten Untersuchung zur kologischen
Gesamtrechnung berrascht. Die Schtzungen bercksichtigen, dass Neuendeckungen die bereits bekannten Reserven vergrern, whrend jede Art von Abbau sie
vermindert oder erschpft. Tatsache ist,
dass sich die beiden Aktivitten praktisch
gegenseitig aufheben: Der Nettoeffekt von
Entdeckungen und Abbau lag zwischen
1958 und 1991 abhngig von der Berechnungsmethode zwischen minus US-$
2 Milliarden und plus US-$ 1 Milliarde, im
Vergleich zu einem durchschnittlichen BIP
von US-$ 4.200 Milliarden whrend dieses
Zeitraums (jeweils in Preisen von 1992).
Auf diesem Gebiet muss weiter gearbeitet werden, ehe wir ein vollstndiges
Bild der nicht am Markt angebotenen Wirtschaftsttigkeiten erhalten. konomen
und kologen beobachten diese aufregende neue Entwicklung sehr sorgfltig.
Preisindizes und Inflation

Wir haben uns in diesem Kapitel auf die
Messung der Produktionsleistung konzentriert. Doch die Menschen machen sich auch
um die Preisentwicklung Gedanken, die Vernderung des allgemeinen Preisniveaus, die
Inflation. Was bedeuten diese Ausdrcke?
624
Fangen wir mit einer sorgfltigen Definition

an:
Ein Preisindex ist ein Mastab fr das durchschnittliche Preisniveau. Als Inflation bezeichnet man einen Anstieg des allgemeinen
Preisniveaus. Die Inflationsrate ist die prozentuale Vernderung des allgemeinen Preisniveaus und wird folgendermaen berechnet:
Inflationsrate (im Jahr t):
Preisniveau
Preisniveau
(Jahr t)
(Jahr t 1)
Preisniveau (Jahr t 1)
100
Aber wie messen wir das Preisniveau, das

wir zur Bestimmung der Inflation bentigen?
Das Preisniveau ist der gewichtete Durchschnitt der Preise fr die verschiedenen Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft. Die Regierung berechnet das Preisniveau, indem sie Preisindizes bildet, die
Preisdurchschnitte fr Waren und Dienstleistungen darstellen.
Das Gegenteil einer Inflation ist eine Deflation, von der man spricht, wenn das Gesamtpreisniveau sinkt. Gegen Ende des 20.
Jahrhunderts traten Deflationen selten auf.
In den Vereinigten Staaten war 1955 das
letzte Jahr, in dem die Endverbraucherpreise
von einem Jahr zum anderen zurckgingen.
Lang anhaltende Deflationen, in deren Verlauf die Preise mehrere Jahre lang stetig
zurckgehen, sind ein typisches Erscheinungsbild wirtschaftlicher Depressionen, wie
sie in den Vereinigten Staaten whrend der
dreiiger Jahre und whrend der neunziger
Jahre des 19. Jahrhunderts auftraten. Japan
erlebte Ende der neunziger Jahre eine Deflation, als die Wirtschaft unter einer langen
Rezession litt.
Preisindizes
Wenn die Zeitungen von einer steigenden
Inflation berichten, dann meinen sie die Vernderung eines Preisindex. Ein Preisindex ist
Teil 5
der gewichtete Durchschnitt der Preise einer

Reihe von Waren und Dienstleistungen. Um
einen Preisindex zu bilden, gewichten die
konomen einzelne Preise nach der wirtschaftlichen Bedeutung der dazugehrigen
Ware. Die wichtigsten Preisindizes sind der
Verbraucherpreisindex, der Preisindex des
BIP und der Erzeugerpreisindex.
Der Verbraucherpreisindex (VPI). Der am
hufigsten verwendete Mastab fr die Inflation ist der Verbraucherpreisindex oder
VPI, den das U.S. Bureau of Labor Statistics
(BLS) berechnet. Der Verbraucherpreisindex ist ein Ma fr die im Zeitverlauf durchschnittliche Vernderung der Preise, die Konsumenten fr einen Warenkorb von Gtern
und Dienstleistungen zahlen. Bercksichtigt
werden dabei die Preise fr Lebensmittel,
Bekleidung, Wohnungen, Heizkosten, Transport, medizinische Versorgung, Ausbildungskosten und sonstige Waren und Dienstleistungen, die man fr den Alltagsgebrauch
kauft. Fr 364 verschiedene Waren- und
Dienstleistungsklassen werden von 23.000
Haushalten in 87 Regionen im ganzen Land
die Preise ermittelt.
Wie gewichtet man die verschiedenen
Preise, um einen Preisindex zu bilden? Offensichtlich ist es nicht sinnvoll, die einzelnen
Preise einfach zu addieren oder sie mit der
dazu gehrigen Masse oder dem Volumen zu
gewichten. Man bildet einen Preisindex, indem man jeden Preis je nach der wirtschaftlichen Bedeutung der betreffenden Ware gewichtet.
Im Fall des herkmmlichen VPI wird jedem Artikel ein fixes Gewicht zugeordnet,
proportional zur relativen Bedeutung dieses
Artikels fr die Konsumausgaben; die Gewichte fr jeden dieser Artikel sind proportional zu den Gesamtausgaben der Konsumenten fr diesen Artikel, wie sie in der
Untersuchung der Konsumausgaben fr die
Jahre 19931995 festgestellt wurden. Seit Dezember 1999 sind die Wohnausgaben der
grte Einzelposten im VPI, denn sie beanspruchen 41 Prozent der Konsumentenbud-
gets. Im Vergleich dazu bringen es die Kosten

fr neue Autos oder andere Fahrzeuge nur
auf fnf Prozent der fr den VPI bercksichtigen Konsumentenausgaben.
Die Berechnung des
Verbraucherpreisindex
Folgende Formel wird zur Berechnung des
Verbraucherpreisindex verwendet:
VPI zum Zeitpunkt t + VPI zum Zeitpunkt (t 1)
gewichtete Preisvernderung zum Zeitpunkt t
wobei
die gewichtete Preisvernderung zum Zeitpunkt t
= [relative Bedeutung von Gut i zum Zeitpunkt (t 1)]
x [prozentuale Bedeutungszunahme von
Gut i von (t 1) auf t]
Um die Vorgehensweise anhand eines konkreten Beispiels zu demonstrieren, zeigt die
folgende Tabelle fr mehrere Produkte die
relative Bedeutung im Februar 2003 und
die Vernderung im Vergleich zum Vorjahr:
Kategorie
Relative
Jhrliche
Bedeutung Vernderung von
Februar 2002
bis Februar 2003
(%)
(%)
Lebensmittel
und Getrnke
15,6
1,4
Wohnungen
40,9
2,6
rzliche
Versorgung
6,0
4,5
Sonstiges
37,5
3,9
Insgesamt
100,0
3,0
Man kann die jhrliche Inflationsrate von

Februar 2002 bis Februar 2003 als 3,014
Prozent berechnen. (bung 9 am Ende
dieses Kapitels bietet ein weiteres Rechenbeispiel.)
625
Dieses Beispiel zeigt, wie der herkmmliche VPI die Inflation misst. Der einzige
Unterschied zwischen dieser vereinfachten
Berechnung und der tatschlichen besteht
darin, dass der VPI in der Realitt viel mehr
Positionen erfasst und in einer Reihe
von Regionen erhoben wird. Die Vorgehensweise bleibt aber gleich.
Der Preisindex des BIP. Ein weiterer hufig

verwendeter Preisindex ist der Preisindex des
BIP (den man gelegentlich auch als BIPDeflator bezeichnet), der uns schon weiter
oben in diesem Kapitel begegnet ist. Der
Preisindex des BIP ist der Preis aller Waren
und Dienstleistungen, die in einem Land produziert und bereitgestellt werden (Konsum,
Investitionen, Staatsausgaben und Nettoexporte), und nicht nur derjenige einer einzelnen Komponente (Konsum). Dieser Index
unterscheidet sich auch insofern vom herkmmlichen Verbraucherpreisindex, als bei
ihm eine Kettengewichtung vorgenommen
wird, die den vernderlichen Anteil der verschiedenen Waren am BIP bercksichtigt (siehe dazu weiter oben die Diskussion zur Kettengewichtung). Daneben gibt es Preisindizes
fr einzelne Komponenten des BIP, beispielsweise fr Investitionsgter, Computer, persnlichen Konsum und so weiter, die man
gelegentlich zur Ergnzung des VPI heranzieht.
Der Erzeugerpreisindex (EPI). Dieser noch
aus dem Jahre 1890 stammende Index ist
derjenige, der am lngsten in den statistischen Reihen des Bureau of Labor Statistics
verffentlicht wird. Er misst das Preisniveau
auf der Grohandels- oder Produktionsebene. Der EPI fut auf den Preisen von etwa
3.400 Waren, darunter Lebensmittel, Fabrikwaren und Bergwerkserzeugnisse. Die festgesetzten Gewichte, die zur Berechnung des
EPI herangezogen werden, sind die Nettoverkufe der entsprechenden Waren. Dieser
Index wird in der Unternehmenswelt viel
verwendet.
626
Die richtige Preisberechnung

Die genaue Ermittlung von Preisen ist eines
der zentralen Themen der empirischen
Wirtschaftsforschung. Preisindizes beeinflussen nicht nur etwas so Offensichtliches
wie die Inflationsrate; sie gehen auch in die
Messung der realen Produktionsleistung
und Produktivitt ein. ber die Regierungspolitik beeinflussen sie auch die Geldpolitik, Steuern und Transferleistungen des
Staates, beispielsweise Sozialhilfe, sowie
zahllose private Vertrge.
Der Verbraucherpreisindex hat die Aufgabe, die Lebenshaltungskosten zu messen. Es mag Sie berraschen zu lesen, dass
dies gar nicht so einfach ist. Manche Probleme sind durch das Wesen von Preisindizes bedingt, beispielsweise das Indexzahlproblem, das mit der Gewichtung und
Durchschnittsbildung der Preise zusammenhngt. Erinnern Sie sich, dass der herkmmliche VPI fr jeden Artikel ein festes
Gewicht benutzt. Infolgedessen werden
die Lebenshaltungskosten immer dann zu
hoch eingeschtzt, wenn Konsumenten
einen vergleichsweise teuren Artikel durch
ein preisgnstigeres Substitut ersetzen.
Am Beispiel der Energiekosten knnen
wir das Problem verdeutlichen. Als whrend der siebziger Jahre die Benzinpreise
drastisch stiegen, reduzierten die Konsumenten ihre Kufe, schafften sich kleinere
Autos an oder benutzten sie seltener. Der
VPI unterstellte jedoch, dass sie nach wie
vor die gleiche Menge Benzin nachfragten,
obgleich sich der Benzinpreis verdreifacht
hatte. Dadurch wurde der Anstieg der Lebenshaltungskosten bertrieben dargestellt. Die Statistiker haben Methoden entwickelt, um solche Indexzahlprobleme zu
minimieren, indem sie unterschiedliche
Gewichtungen verwenden, beispielsweise
die weiter oben erluterte Kettengewichtung, aber die staatlichen Statistiker stehen
erst am Anfang ihrer Experimente mit
neuen Berechnungsmethoden des VPI.
Ein bedeutenderes Problem entsteht
aufgrund der Schwierigkeiten bei der Anpassung von Preisindizes, um den Beitrag
von neuen und verbesserten Waren
Teil 5
und Dienstleistungen zu erfassen. Ein

Beispiel wird dieses Problem verstndlich
machen: Seit einigen Jahren profitieren
Konsumenten von Energiesparlampen, die
nur etwa ein Viertel so viel Strom verbrauchen wie herkmmliche Glhbirnen. Diese
Qualittsverbesserung wird jedoch in keinem Preisindex bercksichtigt. Das gleiche
Problem trat auf, als CDs die Langspielplatten zu ersetzen begannen, als unser alter
Fernsehempfang durch das Kabelfernsehen mit zahllosen Kanlen ersetzt wurde,
als die Menschen immer hufiger den Flieger statt Autos und der Bahn benutzten,
sowie im Fall von Tausenden anderer verbesserter Waren oder Dienstleistungen:
Die Preisindizes spiegelten die verbesserte
Qualitt nicht wider.
Neuere Studien weisen darauf hin, dass
bei einer adquaten Bercksichtigung von
Qualittsverbesserungen in den Preisindizes der VPI whrend der letzten Jahre nicht
so stark angestiegen wre. Dieses Problem
ist vor allem fr die Gesundheitsversorgung von Bedeutung. Auf diesem Gebiet
sind die erfassten Preise whrend der letzten zwei Jahrzehnte stark gestiegen. Wir
knnen die Qualitt der medizinischen Versorgung jedoch nicht ausreichend messen,
und der VPI bercksichtigt die Einfhrung
von neuen Medikamenten, beispielsweise
solchen, die teure Operationen berflssig
machen, berhaupt nicht.
Eine Gruppe angesehener Wirtschaftswissenschaftler unter Leitung von Michael
Boskin von der Stanford University hat
das Problem untersucht und schtzt, dass
die Verzerrung des VPI nach oben pro Jahr
etwas mehr als ein Prozent betrgt. Diese
Zahl mag klein sein, aber sie hat groe
Auswirkungen. Es steht zu befrchten, dass
unsere wahre Produktionsleistung um den
gleichen Prozentsatz zu niedrig ausgewiesen wurde. Wenn die Verzerrung im VPI sich
auch auf den BIP-Deflator auswirkt, dann
stieg die Produktion pro Beschftigtenstunde in den Vereinigten Staaten whrend der
letzten zwei Jahrzehnte um zwei Prozent
und nicht um ein Prozent, wie die offizielle
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung behauptet.
627
Diese Entdeckung signalisiert auch, dass

die Anpassungen an die vernderten Lebenshaltungskosten (die fr die Sozialhilfe
und fr einige Tarifvertrge bedeutend
sind) dazu gefhrt haben, dass bestimmte
Menschen fr die Vernderung der Lebenshaltungskosten berkompensiert wurden.
Wrde die Regierung ihre Transferzahlungen anhand eines um die Verzerrung bereinigten Index berechnen, anstatt hierzu den
VPI heranzuziehen, so knnte das Budgetdefizit nach Schtzungen der Boskin-Gruppe bis zum Jahr 2008 um US-$ 180 Milliarden reduziert und die Staatsverschuldung
der Vereinigten Staaten im Lauf eines Jahrzehnts um mehr als US-$ 1 Billion gesenkt
werden. Diese Ergebnisse zeigen, dass es
sich bei der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung und bei Indexzahlen nicht um
abstrakte Konzepte handelt, die nur eine
Handvoll Spezialisten interessieren. Die
richtige Bildung von Preis- und Produktionsindizes hat Auswirkungen auf das
Budget, die Altersvorsorge und sogar darauf, wie wir die Leistung unserer Volkswirtschaft beurteilen.
In Reaktion auf seine eigenen Untersuchungen und diejenigen seiner Kritiker hat
das Bureau of Labor Statistics den VPI
grndlich berarbeitet. Die bedeutendste
Innovation ist der seit 2002 verffentlichte
kettengewichtete Verbraucherpreisindex,
der den Preisindex mit fixer Gewichtung
um eine Kettengewichtung ergnzt (vergleichbar derjenigen, die zur Berechnung
des BIP herangezogen und weiter oben
diskutiert werden), die Substitutionsprozessen Rechnung trgt. Seit seiner Erstverffentlichung vor drei Jahren wundern sich
die Leute, dass der kettengewichtete VPI
viel langsamer steigt als der herkmmliche
VPI die Differenz betrgt rund ein Prozent
pro Jahr. Offenbar war die Kritik, wonach
der traditionelle VPI die Inflation bertreibe,
berechtigt.4
Beurteilung der
Berechnungsmethode
In diesem Kapitel haben wir dargelegt, wie
die Wirtschaftwissenschaftler die gesamtwirtschaftliche Leistung und das gesamtwirtschaftliche Preisniveau bestimmen. Zu welchem Schluss sollten wir hinsichtlich der Angemessenheit der Mastbe kommen,
nachdem wir die Berechnungsmethoden betrachtet und die Mngel des BIP untersucht
haben? Erfassen unsere Mastbe die wesentlichen Entwicklungen? Kann man mit
ihrer Hilfe das Wohlbefinden einer Gesellschaft zutreffend beurteilen? Arthur Okun
hat in einer Besprechung die passende Antwort gegeben: 4
Es sollte niemanden berraschen, dass der
nationale Wohlstand keine Garantie fr eine
glckliche Gesellschaft ist, genauso wenig wie
der persnliche Wohlstand eine glckliche
Familie garantiert. Kein noch so hohes Wachstum des BIP kann die Spannungen beseitigen,
die durch einen unbeliebten und erfolglosen
Krieg entstehen, eine berfllige Auseinandersetzung mit unserem Gewissen ber Rassendiskriminierung, eine dramatische Vernderung
der Sexualmoral und ein beispielloses Unabhngigkeitsstreben der Jugend. Aber Wohlstand ... ist eine Voraussetzung fr das Erreichen unserer Ziele.5
4 Informationen ber ein Symposium zur Bestimmung des VPI finden

Sie im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
5 The Political Economy of Prosperity (Norton, New York, 1970),
S. 124.
628
Teil 5
Zusammenfassung
1.
Die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung liefert uns die wichtigsten Mastbe fr das Einkommen und die Produktion eines Landes. Das
Bruttoinlandsprodukt (BIP) stellt die umfassendste Mazahl fr die gesamtwirtschaftliche
Produktion von Waren und Dienstleistungen
eines Landes dar. Es entspricht dem nominellen
Wert der Summe aus Konsum (C), privaten
Bruttoinlandsinvestitionen (I), Staatsausgaben
fr Waren und Dienstleistungen (G) und Nettoexporten (X), die im Inland whrend eines
Jahres produziert beziehungsweise konsumiert
werden. Erinnern Sie sich an die Gleichung:
5.
6.
BIP = C + I + G + X
Sie wird manchmal vereinfacht, indem Inlandsinvestitionen (I) und Nettoexporte (X) zu den
gesamtwirtschaftlichen Bruttoinvestitionen (IT)
zusammengefasst werden:
BIP = C + IT + G
2.
3.
4.
Wie in Abbildung 21-1 dargestellt, stimmt das

Ergebnis der Berechnung des BIP aus dem
Gterstrom der Verwendungsrechnung (obere
Schleife des Wirtschaftskreislaufs) mit dem aus
dem Einkommens- oder Kostenstrom der Entstehungsseite (untere Schleife des Wirtschaftskreislaufs) berein. Dem am Kostenstrom orientierten Ansatz liegen die Faktoreinkommen zugrunde, wobei die Wertschpfung sorgfltig
ermittelt wird, um Doppelzhlungen von Halbfabrikaten zu vermeiden. Nachdem alle Lhne
und Gehlter (vor Steuerabzug), Zinsen, Mieten
und Pachten, Abschreibungen und Gewinne
addiert sind, werden zu dieser Summe noch alle
indirekten Unternehmenssteuern hinzugezhlt.
Im BIP sind keine Transferzahlungen, wie zum
Beispiel Zinsen auf Staatsschulden oder Sozialleistungen, enthalten.
Mithilfe eines Preisindex (BIP-Deflator) knnen wir das nominale BIP (entspricht dem BIP
zu derzeitigen Preisen) preislich bereinigen,
um so zum genaueren Ma des realen BIP
(Geldwert des BIP entsprechend der Kaufkraft
eines bestimmten Basisjahres) zu gelangen.
Durch diesen Preisindex korrigieren wir den
dehnbaren Mastab, den das nominale BIP
darstellt, das von Vernderungen des allgemeinen Preisniveaus beeinflusst wird.
Die Nettoinvestitionen sind positiv, wenn die
Volkswirtschaft innerhalb eines bestimmten
Zeitraums mehr Kapitalgter produziert, als sie
durch Abschreibungen (laufende Abnutzung)
7.
8.
aufbraucht. Da die Abschreibungen nur schwer

genau geschtzt werden knnen, ziehen die
Statistiker die Verwendung der Bruttoinvestitionen den Nettoinvestitionen vor.
Das Volkseinkommen und das verfgbare Einkommen stellen zwei weitere offizielle Mastbe dar. Das verfgbare Einkommen ist der
gesamte Geldbetrag, der uns nach Abzug aller
Steuern und einbehaltenen Unternehmensgewinne sowie der Addition von Transferleistungen tatschlich verbleibt und den wir fr Konsumzwecke ausgeben oder sparen knnen.
Wenn wir die Regeln der Volkswirtschaftlichen
Gesamtrechnung anwenden, muss die ermittelte Ersparnis genau den Investitionen entsprechen. Dies kann leicht anhand einer fiktiven
Volkswirtschaft nachvollzogen werden, die nur
aus Haushalten besteht. Fr eine gesamte Volkswirtschaft gilt, dass die Ersparnis der Haushalte
zuzglich der staatlichen Ersparnis gleich den
Inlandsinvestitionen zuzglich der Nettoauslandsinvestitionen ist. Die Identitt von Ersparnissen und Investitionen gilt immer, gleich ob
die Volkswirtschaft sich im Aufschwung oder in
einer Rezession, im Krieg oder im Frieden befindet. Sie ergibt sich aus den Definitionen der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung.
Das Bruttoinlandsprodukt und sogar das Nettoinlandsprodukt sind unvollstndige Mastbe
zur Erfassung des tatschlichen wirtschaftlichen
Wohlergehens. Whrend der letzten Jahre haben die Statistiker begonnen, bei den Messzahlen Aktivitten auerhalb des Marktgeschehens
zu bercksichtigen, beispielsweise unbezahlte
Hausarbeit und Einflsse auf die Umwelt.
Von Inflation spricht man, wenn das allgemeine Preisniveau ansteigt (wenn es sinkt, liegt
eine Deflation vor). Wir messen das Gesamtpreisniveau und die Inflationsrate mithilfe von
Preisindizes der gewichteten Durchschnitte
der Preise von Tausenden von Artikeln. Der
wichtigste Preisindex ist der Verbraucherpreisindex (VPI), der herkmmlicherweise die Kosten eines bestimmten Korbes aus Konsumgtern und Dienstleistungen im Vergleich zu den
Kosten desselben Korbes in einem bestimmten Basisjahr misst. Neuere Untersuchungen
deuten darauf hin, dass der VPI nach oben
verzerrt ist, weil es zu Problemen mit Indexzahlen kommt und neue, verbesserte Waren nicht
bercksichtigt werden. Die US-Regierung hat
Manahmen ergriffen, um die Verzerrung wenigstens teilweise zu korrigieren.
629

Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
Reales und nominales BIP
BIP-Deflator
BIP = C + I + G + X
Nettoinvestitionen = Bruttoinvestitionen Abschreibungen
Berechnung des BIP nach zwei gleichwertigen Methoden:
Entstehungsseite (obere Kreislaufschleife)
Verwendungsseite (untere Kreislaufschleife)
Halbfabrikate, Wertschpfung
Nettoinlandsprodukt = BIP Abschreibungen
Transferzahlungen des Staates
Verfgbares Einkommen
Gleichheit von Ersparnissen und Investitionen
I=S
IT = I + X = SP + SG = ST
Inflation, Deflation
Preisindizes:
VPI
Preisindex des BIP
Erzeugerpreisindex

Eine hervorragende Zusammenstellung historischer Daten fr die Vereinigten Staaten enthalten die
Historical Statistics of the United States, 2 Bnde (Government Printing Office, Washington, D.C., 1975).
Eine bersicht ber die Probleme, die bei der Berechnung des Verbraucherpreisindex auftreten, findet
sich im Symposium on the CPI, Journal of Economic Perspectives, Winter 1998.
Deutschsprachige Literatur: Michael Frenkel und Klaus Dieter John, Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung, 5. Aufl. (Vahlen, Mnchen, 2003); Hans-Peter Nissen, Das europische System volkswirtschaftlicher Gesamtrechnungen, 4. Aufl. (Physica-Verlag, Heidelberg, 2002).
Websites
Die beste Website fr die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung der Vereinigten Staaten wird vom
Bureau of Economic Analysis (BEA) unter www.bea.gov bereitgestellt. Hier findet man auch die jngsten
Ausgaben von The Survey of Current Business, wo die neuesten wirtschaftlichen Entwicklungen
diskutiert werden.
Ein hervorragender Ausgangspunkt zur Suche nach statistischen Daten zu vielen Sektoren ist
www.lib.umich.edu/govdocs/. Die beste Quelle fr statistische Daten zu den Vereinigten Staaten ist The
Statistical Abstract of the United States, das jhrlich erscheint. Die Zusammenfassung steht online
unter www.census.gov/statab/www/ zur Verfgung. Eine groe Anzahl wichtiger Wirtschaftsdaten findet
man unter www.economagic.com/.
Eine krzlich erstellte bersicht ber alternative Anstze zur Bercksichtigung von Umweltfaktoren ist in
dem Bericht der National Academy of Sciences enthalten, der in William Nordhaus und Edward Kokkelenberg (Hrsg.), Nature's Numbers: Expanding the National Accounts to Include the Environment, verffentlicht
wurde (National Academy Press, Washington D.C., 1999). Man findet den Bericht unter www.nap.edu.
Fr Informationen zu Preisen konsultieren Sie bitte die Websites-Empfehlungen zu Kapitel 32.
630
Teil 5
bungen
1.
2.
3.
4.
5.
Definieren Sie folgende Begriffe und geben Sie

zu jedem ein Beispiel an:
a. Konsum
b. Private Bruttoinlandsinvestitionen
c. Staatsausgaben fr Konsum und Investitionen (Komponente des BIP)
d. Staatliche Transferzahlungen (nicht im BIP
enthalten)
e. Exporte
Mitunter wird behauptet: pfel und Birnen
kann man nicht addieren. Zeigen Sie, dass
dies in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung doch mglich ist. Erklren Sie, warum
dies mglich ist.
Schauen Sie sich die Daten im Anhang zu
Kapitel 20 an und suchen Sie die Zahlen fr das
nominale und reale BIP fr 1999 und 1998.
Berechnen Sie den BIP-Deflator. Um wie viel ist
das nominale und das reale BIP von 1998 auf
1999 jeweils gewachsen? Welche Inflationsrate
herrschte 1999 (berechnet mit dem BIP-Deflator)?
Robinson Crusoe stellt ein Produkt im Wert von
US-$ 1.000 her. Er zahlt US-$ 750 an Lhnen,
US-$ 125 an Zinsen und US-$ 75 an Miete. Wie
hoch muss sein Gewinn sein? Unterstellen Sie,
dass 75 Prozent von Crusoes Produktion konsumiert und der Rest investiert wird, und berechnen Sie das BIP fr die Crusoe-Insel von
der Entstehungsseite und der Verwendungsseite her. Zeigen Sie, dass die beiden Ergebnisse bereinstimmen mssen.
Noch ein paar Denksportaufgaben. Verstehen
Sie, warum die folgenden Punkte nicht im BIP
der Vereinigten Staaten bercksichtigt sind?
a. Ein Drei-Sterne-Koch bereitet zu Hause ein
Festmen vor.
b. Der Kauf eines Grundstcks.
c. Der Kauf eines Originalgemldes von
Rembrandt.
d. Der Nutzen, den ich im Jahre 2000 davon
habe, dass ich eine CD aus dem Jahr 1997
abspiele.
e. Schden an Husern und Getreide aufgrund der von einem Elektrizittswerk verursachten Umweltverschmutzung.
f. Gewinne von IBM aufgrund der Produktion
in einem britischen Werk.
6.
7.
8.
9.
Wenden wir uns dem Staat Agrovia zu, dessen

BIP bereits unter Ein Zahlenbeispiel auf Seite
616 diskutiert wurde. Erstellen Sie die Konten
fr das Bruttoinlandsprodukt anhand des Beispiels von Tabelle 21-6, wobei Sie annehmen,
dass ein Scheffel Weizen US-$ 5 kostet, es
keine Abschreibungen gibt, Lhne und Gehlter drei Viertel des Gesamteinkommens ausmachen, indirekte Unternehmenssteuern zur
vollstndigen Finanzierung der Staatsausgaben genutzt werden und der Einkommensberschuss als Miet- und Pachteinkommen an die
Bauern gezahlt wird.
Kehren Sie noch einmal zu der Diskussion ber
die Verzerrung des VPI zurck. Erlutern Sie,
warum die Nichtbercksichtigung von Qualittsverbesserungen neuer Waren den VPI im
Laufe der Zeit nach oben verzerrt. Whlen Sie
ein Produkt, das Sie gut kennen. Erklren Sie,
wie sich dessen Qualitt verndert hat und
warum es schwierig sein knnte, derartige
Qualittsvernderungen mithilfe eines Preisindex zu erfassen.
Seit einigen Jahrzehnten gehen mehr und
mehr Frauen einer bezahlten Arbeit nach und
verbringen weniger Zeit mit unbezahlter Hausarbeit.
a. Welchen Einfluss haben die zustzlich geleisteten Arbeitsstunden auf das BIP?
b. Erlutern Sie, warum dieser Anstieg des
gemessenen BIP die tatschliche Erhhung
der Produktionsleistung bertreibt. Erklren
Sie, wie eine Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung, die auch die Leistungen im Haushalt bercksichtigt, diese Verschiebung von
nicht am Markt angebotener Arbeit zu bezahlter Arbeit darstellen wrde.
c. Erlutern Sie das Paradox: Wenn jemand
seinen Grtner/seine Grtnerin heiratet,
sinkt das BIP.
Schauen Sie sich die Preise in Tabelle 21-7 an.
Sie fhrt die tatschlichen Daten fr den Verbraucherpreisindex im Dezember 2000 auf.
a. Wenden Sie die in dem Kasten Die Berechnung des Verbraucherpreisindex vorgestellte Technik an und berechnen Sie
den prozentualen Anstieg des VPI von Dezember 1999 bis Dezember 2000.
b. Im Dezember 1999 lag der VPI bei 168,3
(auf der Basis 1983 = 100). Wie hoch war
der entsprechende VPI im Dezember 2000?
Ausgabengruppe
Relative
Bedeutung,
Dezember
1999
(%)
Prozentuale
Vernderung,
Dezember
1999 vgl. mit
Dezember
2000
Alle Gruppen
(1967 = 100)
100,00
Lebensmittel
und Getrnke
16,30
2,80
Wohnungen
39,64
4,30
Bekleidung
4,68
1,80
17,45
4,10
Medizinische
Versorgung
5,77
4,20
Freizeit
6,01
1,70
Bildung und
Kommunikation
5,42
1,30
Sonstige Waren und Dienstleistungen
4,73
4,20
Transport
Tabelle 21-7: Angaben zum Verbraucherpreisindex, Dezember 2000

Quelle: Bureau of Labor Statistics,
ftp://ftp.bls.gov/pub/news.release/History/cpi.01142000.news
631
633
KAPITEL 22
Konsum und
Investitionen
Micawbers Gleichung:
Einkommen 20 Pfund;
Ausgaben 19 Pfund,
19 Shilling und Sixpence = Glck.
Einkommen 20 Pfund;
jhrliche Ausgaben 20 Pfund
und Sixpence = Kummer.
Charles Dickens, David Copperfield
Konsum, Ersparnisse und Investitionen spielen eine wesentliche Rolle fr die wirtschaftliche Leistung einer Nation. Lnder, die einen Groteil ihres Einkommens sparen und
investieren, erzielen blicherweise rasche
Steigerungen ihrer Produktionsleistung, ihres Einkommens sowie ihrer Lhne und Gehlter. Whrend des 19. Jahrhunderts folgte
die Entwicklung der Vereinigten Staaten diesem Muster; whrend des 20. Jahrhunderts
galt dasselbe fr Japan und whrend der
letzten 30 Jahre fr die Wunder-Wirtschaften Ostasiens. Im Gegensatz dazu investieren
Nationen, die den grten Teil ihres Einkommens konsumieren, wie viele arme Lnder
Afrikas oder Lateinamerikas, wenig in neue
Fabriken und Anlagen und erzielen daher
nur ein geringes Wachstum von Produktivitt, Lhnen und Gehltern. Ein im Vergleich
zum Einkommen hoher Konsum bedeutet
geringe Investitionen und niedriges Wachstum; ein hohes Ma an Ersparnissen fhrt zu
hohen Investitionsausgaben und einem
schnellen Wachstum
Das Zusammenspiel zwischen Ausgaben
und Einkommen spielt whrend eines Wirtschaftsaufschwungs eine andere Rolle als
whrend eines Wirtschaftsabschwungs. Wenn
die wirtschaftlichen Bedingungen das schnelle Wachstum von Konsum und Investitionen
frdern, erhhen sich die Gesamtausgaben
oder die Gesamtnachfrage, was kurzfristig
zum Anstieg von Produktion und Beschftigung fhrt. Der Wirtschaftsaufschwung in
den Vereinigten Staaten gegen Ende der
neunziger Jahre wurde hauptschlich durch
die schnell wachsenden Konsumausgaben angetrieben. Wenn dagegen der Konsum aufgrund von Steuererhhungen oder eines Vertrauensverlusts der Konsumenten sinkt, wie
es Ende der neunziger Jahre in Japan der Fall
war, fhrt das blicherweise zu sinkenden
Ausgaben und kann eine Rezession verursachen.
Da Konsum und Investitionen ein so wesentlicher Teil der Makrokonomie sind, widmen wir ihnen dieses Kapitel. Abbildung 22-1
verdeutlicht, wie sich die in diesem Kapitel
634
Teil 5
Gesamtnachfrage
(AD)
Konsum
und Investitionen
Zusammenspiel
von AS und AD
Gesamtangebot
(AS)
Investitionen
und
Kapital
Abbildung 22-1: Welche Hauptfaktoren beeinflussen Konsum und Investitionen?

In diesem Kapitel werden zwei Hauptkomponenten des BIP analysiert: Konsum und Investitionen. In spteren
Kapiteln werden wir sehen, dass diese sowohl das gesamtwirtschaftliche Angebot als auch die gesamtwirtschaftliche Nachfrage beeinflussen.
behandelten Themen in das Gesamtbild einer

Volkswirtschaft einfgen.
A. Konsum und
Sparverhalten
In diesem Abschnitt betrachten wir den Konsum und das Sparverhalten, wobei wir mit
einer Analyse individueller Ausgabenmuster
beginnen und dann das Gesamtkonsumverhalten betrachten. In Kapitel 21 wurde dargelegt, dass Konsum (oder, genauer gesagt,
die persnlichen Konsumausgaben) die Ausgaben der Haushalte fr Endprodukte und

Dienstleistungen bezeichnet. Die Ersparnisse sind der Teil des verfgbaren Einkommens, der nicht konsumiert wird.
Der Konsum stellt die grte Einzelposition des BIP dar. Im letzten Jahrzehnt entfielen in den Vereinigten Staaten 66 Prozent
aller Ausgaben auf den Konsum. Aus welchen
Hauptelementen setzt er sich zusammen? Zu
den wichtigsten Komponenten zhlen der
Wohnungsbau, Kraftfahrzeuge, Nahrungsmittel und die medizinische Versorgung. Tabelle 22-1 listet die Hauptbestandteile des
Konsums auf, unterteilt in die drei Kategori-
635
Kapitel 22 Konsum und Investitionen
Konsumkomponenten
Wert fr 2002
(Mrd. US-$)
Gebrauchsgter
Kraftfahrzeuge und -teile
376,1
Mbel und Haushaltsgerte
318,7
Sonstige
177,1
Verbrauchsgter
Lebensmittel
324,3
Energieversorgung
173,5
Sonstige
587,8
Dienstleistungen
11,9
2.115
29,0
4.317
59,1
7.304
100,0
1.071,5
Arbeiten im Haushalt
405,2
Transport
275,8
rztliche Versorgung
1.148,5
Freizeit und Erholung
285,1
Sonstige
872
1.029,4
Bekleidung und Schuhe
Wohnungen
Anteil am
Gesamtkonsum (in %)
1.130,7
Gesamte Konsumausgaben
Tabelle 22-1: Die Hauptkomponenten des Konsums
Der Konsum wird in drei Kategorien unterteilt: (langlebige) Gebrauchsgter, Verbrauchsgter und Dienstleistungen. Der Dienstleistungssektor nimmt an Bedeutung zu, da die Grundbedrfnisse nach Nahrung befriedigt
sind und die Gesundheitsvorsorge, Freizeitaktivitten und Bildung einen greren Anteil am Haushaltsbudget
beanspruchen.
Quelle: US-Handelsministerium, verfgbar unter www.bea.gov.
en langlebige Konsumgter (Gebrauchsgter), Verbrauchsgter und Dienstleistungen.

Diese Positionen sind Ihnen sicherlich gelufig, aber ihre relative Bedeutung, insbesondere die steigende Bedeutung der Dienstleistungen, rechtfertigt eine genauere Auseinandersetzung mit diesem Thema.
Ausgabenmuster der privaten

Haushalte
Wie unterscheidet sich die Ausgabenstruktur
der verschiedenen privaten Haushalte in den
Vereinigten Staaten? Keine zwei Familien
geben ihr verfgbares Einkommen auf genau
gleiche Art und Weise aus. Trotzdem zeigen
Statistiken, dass eine voraussagbare Gleichmigkeit darin besteht, wie Menschen ihre
Ausgaben auf Nahrungsmittel, Kleidung und
andere wichtige Positionen verteilen. Tausende von Untersuchungen ber das Ausgabenverhalten zeigen eine erstaunliche bereinstimmung der allgemeinen qualitativen Verhaltensmuster.1 Abbildung 22-2 verdeutlicht
1 Das in Abbildung 22-2 gezeigte Ausgabenmuster
wird nach dem preuischen Statistiker Ernst Engel
(19. Jahrhundert) als Engelsches Gesetz bezeichnet. Im Durchschnitt stehen die Konsumausgaben in
einer recht regelmigen Beziehung zum Einkommen. Doch Durchschnitte haben nur eine begrenzte
Aussagekraft. Tatschlich ist innerhalb jeder Einkommensklasse eine betrchtliche Streuung der Konsumausgaben um den Durchschnitt festzustellen.
636
Teil 5
100.000
Private Konsumausgaben (in US-$)
80.000
Ersparnis
60.000
Medizinische Versorgung
und Sonstiges
40.000
Transport
20.000
Wohnungskosten
Nahrungsmittel
0
0
20.000
60.000
40.000
Verfgbares Einkommen (in US-$)
80.000
100.000
Abbildung 22-2: Die Haushaltsausgaben weisen regelmige Muster auf

Untersuchungen besttigen die Bedeutung des verfgbaren Einkommens als Bestimmungsgre der Konsumausgaben. Beachten Sie die prozentuale Abnahme der Nahrungsmittelausgaben bei steigendem Einkommen.
Beachten Sie auch, dass die Ersparnisse bei niedrigem Einkommen negativ sind, aber mit wachsendem
Einkommen deutlich ansteigen.
Quelle: US Arbeitsministerium, Consumer Expenditure Survey, 1998.
diesen Tatbestand. Arme Familien sind gezwungen, ihr Einkommen hauptschlich fr

lebensnotwendige Gter zu verwenden, also
Nahrungsmittel und Wohnraum. Mit steigendem Einkommen erhhen sich auch die Nahrungsmittelausgaben: Die Menschen essen
mehr und besser. Allerdings geben sie bei
steigendem Einkommen nicht alles zustzliche Geld fr Lebensmittel aus. Folglich
sinkt mit steigendem Einkommen der prozentuelle Anteil, der fr Nahrungsmittel ausgegeben wird.
Bis zum Erreichen eines hohen Einkommensniveaus steigen im Verhltnis zum verfgbaren Einkommen die Ausgaben fr Kleidung, Erholung und Kraftfahrzeuge berproportional an. Die Ausgaben fr Luxusgter
nehmen strker zu als das Einkommen.
Schlielich ist bei zunehmendem Nettoeinkommen auch ein starker Anstieg der Ersparnisse festzustellen. Sparen ist der grte
Luxus berhaupt.
637
Die Entwicklung des Konsums

im 20. Jahrhundert
Stetige Vernderungen der Technik, der
Einkommen und der sozialen Krfte haben
im Lauf der Zeit zu dramatischen Vernderungen der Konsummuster in den Vereinigten Staaten gefhrt. 1918 gaben amerikanische Haushalte im Durchschnitt 41 Prozent
ihres Einkommens fr Lebensmittel aus.
Heutzutage betrgt dieser Anteil nur noch
19 Prozent. Wie kam es zu diesem bemerkenswerten Rckgang? Der Hauptgrund
besteht darin, dass die Ausgaben fr Lebensmittel blicherweise langsamer steigen als die Einkommen. Ebenso sind auch
die Ausgaben fr Bekleidung von 18 Prozent des Haushaltseinkommens am Anfang
des 20. Jahrhunderts auf nur noch sechs
Prozent gesunken.
Fr welche Luxusgter geben die Amerikaner heutzutage mehr aus? Ein wichtiger
Posten ist der Transport. Im Jahre 1918
gaben die Amerikaner nur ein Prozent ihres
Einkommens fr Fahrzeuge aus Henry
Ford hat sein erstes Model T ja auch erst
1908 verkauft. Inzwischen verfgt jeder
Haushalt ber 1,3 Autos, daher berrascht
es nicht, dass 23 Prozent der Ausgaben auf
den Transport mit Kraftfahrzeugen entfallen.
Wie sieht es mit Freizeit und Unterhaltung
aus? Heutzutage geben Haushalte betrchtliche Summen frs Fernsehen, fr Videorekorder und Mobiltelefone aus, alles Produkte, die es vor 75 Jahren noch gar nicht
gab. Diese neuen Erfindungen haben die
Ausgaben fr Unterhaltung von drei Prozent
auf sechs Prozent der Haushaltsbudgets
steigen lassen. Auch die Ausgaben fr
Wohnraum und damit verbundene Dienstleistungen beanspruchen nun einen greren Teil des Einkommens 20 Prozent statt
14 Prozent gegen Anfang des Jahrhunderts.
Das zeigt in gewisser Weise, wie erfolgreich
der amerikanische Traum verwirklicht wird:
Es kostet mehr, ein groes Haus in einem
Vorort zu besitzen, als eine kleine Wohnung
in der Innenstadt zu mieten.
Whrend des letzten Jahrzehnts sind die
Gesundheitsausgaben besonders stark
gestiegen, wobei sowohl die Konsumenten
selbst mehr fr die Gesundheitsvorsorge

ausgeben als auch Unternehmen und die
Regierung hhere Beitrge zum Gesundheitswesen leisten. Erstaunlicherweise ist
der Prozentsatz am Haushaltseinkommen,
den die Konsumenten direkt fr ihre
Gesundheit ausgeben, seit Anfang des
20. Jahrhunderts fast unverndert geblieben. Den grten Zuwachs verzeichnen auf
diesem Gebiet die Regierungsausgaben,
da die Regierung der Vereinigten Staaten
wie auch diejenigen anderer Lnder mit
hohem Durchschnittseinkommen zunehmend mehr fr Gesundheitsvorsorge ausgeben.
Konsum, Einkommen
und Ersparnisse
Einkommen, Konsum und Ersparnisse sind
eng miteinander verflochten. Genauer gesagt
sind die persnlichen Ersparnisse der Teil des
verfgbaren Einkommens, der nicht konsumiert wird. Mit anderen Worten: Zieht man
vom Einkommen den Konsum ab, erhlt man
die Ersparnisse. Die Beziehung zwischen Einkommen, Konsum und Ersparnissen in den
Vereinigten Staaten im Jahre 2002 ist in Tabelle
22-2 dargestellt. Beginnen wir mit dem persnlichen Einkommen (das sich, wie in Kapitel 21 gezeigt, aus Lhnen, Gehltern, Zins-,
Miet- und Dividendenertrgen, Transferzahlungen und so weiter zusammensetzt). Im Jahre 2002 wurden etwa US-$ 1.114 Milliarden
oder 12,5 Prozent an Einkommensteuern vom
persnlichen Einkommen abgezogen. Damit
verblieben den Haushalten $ 7.816 Milliarden
an verfgbarem Einkommen. Die Haushaltsausgaben fr Konsum (einschlielich Zinsen)
betrugen 96,3 Prozent des verfgbaren Einkommens oder US-$ 7.525 Milliarden, womit
US-$ 291 Milliarden fr persnliche Ersparnisse brig blieben. Die letzte Position der Tabelle
zeigt die wichtige Sparquote der privaten
Haushalte. Diese gibt die persnlichen Ersparnisse als Prozentsatz des verfgbaren Einkommens an (3,7 Prozent fr 2002).
638
Posten
Betrag fr 2002
(Mrd. US-$)
(1)
(2)
(3)
Verfgbares
Einkommen
Konsum
(US-$)
Nettoersparnis (+)
oder negative
Ersparnis ()
(US-$)
24.000
200
24.200
25.000
25.000
291
26.000
200
25.800
3,7
27.000
400
26.600
28.000
600
27.400
29.000
800
28.200
30.000
1.000
29.000
8.929
minus Einkommensteuer
1.114
= Persnliches verfgbares
Einkommen
7.816
minus persnliche Ausgaben (Konsum und Zinsen)

= Persnliche Ersparnisse
Persnliche Ersparnisse in
% des persnlichen
verfgbaren Einkommens
Teil 5
7.525
Tabelle 22-2: Die Ersparnis entspricht dem verfgbaren Einkommen abzglich der Konsumausgaben
Quelle: US Handelsministerium, verfgbar unter:
www.bea.gov.
Volkswirtschaftliche Studien haben gezeigt,

dass die Aufteilung zwischen Konsum und
Sparen primr vom Einkommen abhngt.
Reiche Menschen sparen mehr als arme, sowohl absolut als auch als Prozentsatz ihres
Einkommens. Angehrige der untersten Einkommensschichten knnen gar nicht sparen.
Solange sie Geld leihen oder von ihrem Vermgen leben knnen, betreiben sie so genanntes negatives Sparen. Das bedeutet,
dass diese rmeren Bevlkerungsgruppen
dazu tendieren, mehr auszugeben, als sie
einnehmen, und damit bisherige Ersparnisse
aufzuzehren oder sich noch tiefer zu verschulden. Tabelle 22-3 zeigt beispielhaft Daten aus Budgetstudien ber verfgbare Einkommen, Ersparnis und Konsum von Haushalten der Vereinigten Staaten. Die erste
Spalte fhrt sieben unterschiedlich hohen
Einkommensniveaus auf. Spalte (2) zeigt die
zu jedem verfgbaren Einkommen gehrende Nettoersparnis, und aus der dritten Spalte
lassen sich die entsprechenden Konsumausgaben ersehen.
Der Gleichgewichtspunkt beziehungsweise die Sparschwelle, an der ein Haushalt
weder positiv noch negativ spart, sondern
sein gesamtes Einkommen konsumiert, liegt
(US-$)
Tabelle 22-3: Konsum und Ersparnisse werden

hauptschlich vom Einkommen bestimmt
Konsum und Ersparnisse steigen mit dem verfgbaren Einkommen. Die Sparschwelle, an der die Menschen gar nichts sparen, liegt hier bei US-$ 25.000.
Wie viel von jedem zustzlichen Dollar an Einkommen wird in dieser Einkommensklasse fr zustzlichen Konsum und wie viel fr zustzliche Ersparnisse verwendet? (Antwort: 80 Cents und 20 Cents,
wie aus den Zeilen B und C ersichtlich.)
bei einem jhrlichen Einkommen von etwa

US-$ 25.000. Unterhalb dieses Punktes, zum
Beispiel bei US-$ 24.000, bersteigen die
Konsumausgaben das Einkommen des Haushaltes: Es kommt zum negativen Sparen (im
Beispiel US-$ 200). Bei allen Einkommen
ber US-$ 25.000 verzeichnen wir positive
Ersparnisse (in unserem Beispiel US-$ 200
und die brigen positiven Zahlenangaben
der zweiten Spalte).
Die dritte Spalte zeigt die Konsumausgaben fr jede Einkommenshhe. Da jeder
Dollar Einkommen zwischen Konsum und
Sparen aufgeteilt wird, sind Spalten (2) und
(3) nicht unabhngig voneinander. In der
Summe mssen sie immer den Betrag der
ersten Spalte ergeben.
Um zu verstehen, wie der Konsum die
gesamtwirtschaftliche Produktion beeinflusst, mssen wir einige neue Instrumente in
die Diskussion einfhren. Wir mssen verste-
639
hen lernen, wie viel zustzlichen Konsum und

wie viel zustzliches Sparen jede zustzliche
Geldeinheit an Einkommen auslst. Diese
Beziehung wird mit Hilfe folgender Instrumente beschrieben:
der Konsumfunktion, die das Verhltnis
zwischen Konsum und Einkommen darstellt;
und ihres Zwillings, der Sparfunktion, die
das Verhltnis zwischen Ersparnis und
Einkommen ausdrckt.
Die Konsumfunktion
Einen der wichtigsten Zusammenhnge der
Volkswirtschaftslehre stellt die Konsumfunktion dar. Sie zeigt die Beziehung zwischen der
Hhe der Konsumausgaben und der Hhe

des verfgbaren Einkommens der privaten
Haushalte. Dieser von Keynes eingefhrte
Begriff basiert auf der Hypothese, dass es
eine stabile empirische Beziehung zwischen
Konsum und Einkommen gibt.
Die Konsumfunktion lsst sich am anschaulichsten in Form einer Grafik darstellen. In Abbildung 22-3 sind die sieben
Einkommenshhen aus Tabelle 22-3 aufgezeichnet. Das verfgbare Einkommen (erste
Spalte aus Tabelle 23-3) wird auf der waagrechten und der Konsum (dritte Spalte) auf
der senkrechten Achse aufgetragen. Jeder
der einzelnen Punkte in der Grafik reprsentiert eine bestimmte Einkommens-KonsumKombination; diese werden nun zu einer
Kurve verbunden.
Er
E
28.000
Konsumausgaben (in US-$)
E
C
26.000
Gleichgewichtspunkt
(Sparschwelle) A
r
pa
nis
se
s
G
F Konsumfunktion
24.000
Konsum
22.000
20.000
45
0
20.000 22.000 24.000 26.000 28.000

30.000
DI
Abbildung 22-3: Grafische Darstellung der Konsumfunktion

Die Kurve durch die Punkte A, B, C bis G stellt die Konsumfunktion dar. Auf der waagrechten Achse sind die
verfgbaren Einkommen (DI) verzeichnet. Fr jedes Niveau von DI zeigt die Konsumfunktion die zugehrige
Konsumhhe (in US-Dollar) der Haushalte. Beachten Sie, dass der Konsum mit dem verfgbaren Einkommen
steigt. Die 45-Linie hilft, die Sparschwelle zu identifizieren und die Nettoersparnisse anhand der Grafik zu
erkennen.
Quelle: Tabelle 22-3.
640
Der in Abbildung 23-3 gezeigte Zusammenhang zwischen Konsum und Einkommen

wird Konsumfunktion genannt.
Die Sparschwelle (Gleichgewichtspunkt).
Beachten Sie die 45-Linie, die durch den
Ursprung des Diagramms nach oben rechts
verluft. Da auf der vertikalen sowie auf der
horizontalen Achse die gleichen Skalen verwendet werden, weist die 45-Linie eine ganz
spezielle Eigenschaft auf: Auf jedem Punkt
der Linie entspricht der Abstand von der
senkrechten Achse (Konsum) exakt dem Abstand von der waagrechten Achse (verfgbares Einkommen). Sie knnen diese Tatsache
leicht selbst nachprfen.
Die 45-Linie ermglicht es uns daher,
schnell herauszufinden, ob die Konsumausgaben gleich dem verfgbaren Einkommen
oder aber grer oder kleiner als dieses sind.
Der Schnittpunkt der 45-Linie mit der
Konsumfunktion markiert jenes verfgbare
Einkommen, das gerade zur Deckung der
Konsumausgaben ausreicht (Gleichgewichtspunkt).
In Abbildung 22-3 ist dieser Punkt mit B
bezeichnet. Die Konsumausgaben und das
verfgbare Einkommen sind gleich hoch:
Der Haushalt nimmt keine Kredite auf und
spart nicht. Rechts von B liegt die Konsumfunktion unterhalb der 45-Linie. Die dnne
schwarze Linie von E' nach E in Abbildung
22-3 zeigt hier die Beziehung zwischen Einkommen und Konsum. Bei einem Einkommen von US-$ 28.000 betrgt das Konsumniveau US-$ 27.400 (wie wir aus Tabelle 22-3
wissen). Den Umstand, dass der Konsum
geringer als das Einkommen ist, knnen wir
daraus ersehen, dass die Konsumfunktion in
Punkt E unterhalb der 45-Linie liegt.
Gibt ein Haushalt nicht sein gesamtes
Einkommen aus, so spart er den Rest. Die
45-Linie ermglicht es uns festzustellen, wie
viel gespart wird. Wir messen die Hhe der
Nettoersparnis als vertikalen Abstand zwischen der Konsumfunktion und der 45-Linie,
wie mit Hilfe des rostfarbenen Pfeils von E
nach E veranschaulicht wird.
Teil 5
Die 45-Linie verdeutlicht auch, dass der

Haushalt links von Punkt B mehr ausgibt, als
er einnimmt. Der berhang an Konsumausgaben gegenber dem Einkommen bedeutet
ein negatives Sparen und wird ebenso anhand des Vertikalabstandes zwischen Konsumfunktion und 45-Linie gemessen.
Wir knnen also festhalten:
Auf jedem Punkt der 45-Linie entsprechen
die Konsumausgaben genau dem verfgbaren Einkommen; es wird nichts gespart. Liegt
die Konsumfunktion oberhalb der 45-Linie,
dann betreibt der Haushalt negatives Sparen. Liegt die Kurve unterhalb der 45-Linie,
bildet der Haushalt positive Nettoersparnisse. Die Hhe des negativen oder des positiven Sparens wird immer durch den vertikalen
Abstand der Konsumfunktion von der 45Linie gemessen.
Die Sparfunktion
Die Sparfunktion zeigt den Zusammenhang
zwischen der Hhe der Ersparnis und dem
Einkommen. Dies wird grafisch durch Abbildung 22-4 verdeutlicht. Wieder ist das verfgbare Einkommen entlang der waagrechten
Achse dargestellt; die senkrechte Achse reprsentiert dieses Mal jedoch die positiven
oder negativen Nettoersparnisse der einzelnen Haushalte.
Die Sparfunktion lsst sich unmittelbar
aus Abbildung 22-3 ableiten. Sie ist nichts
anderes als der Abstand zwischen der 45-Linie und der Konsumfunktion. Zum Beispiel
zeigt Punkt A in Abbildung 22-3 die negative
Ersparnis des Haushalts dadurch an, dass
die Konsumfunktion oberhalb der 45-Linie
liegt. In Abbildung 22-4 kann das negative
Sparen unmittelbar abgelesen werden, da
Punkt A im negativen Bereich liegt. Dementsprechend werden rechts von Punkt B positive Ersparnisse gebildet, da die Sparfunktion
im Plusbereich liegt.
641
Nettoersparnis (inUS-$)
1.000
800
600
400
Ersparnis
200
200
20.000
22.000
24.000
26.000
28.000
30.000
DI
Abbildung 22-4: Die Sparfunktion ist das Spiegelbild der Konsumfunktion

Man berechnet die Sparfunktion, indem man vom Einkommen den Konsum abzieht. In der Grafik erhlt man die
Sparfunktion, indem man vertikal die Konsumfunktion von der 45-Linie in Abbildung 22-3 abzieht. Beachten Sie,
dass die Sparschwelle B bei demselben Einkommensniveau von US-$ 25.000 liegt wie in Abbildung 22-3.
Die Grenzneigung zum Konsum

Heutzutage misst die Makrokonomie der Reaktion des Konsums auf Einkommensvernderungen groe Bedeutung bei. Man bezeichnet
dieses Konzept als Grenzneigung zum Konsum
(MPC Marginal Propensity to Consume).
Die Grenzneigung zum Konsum stellt jenen
zustzlichen Konsum dar, der pro zustzlicher Geldeinheit an verfgbarem Einkommen gettigt wird.
Der Begriff Grenz- wird bekanntlich in der
Volkswirtschaft im Sinne von zustzlich gebraucht. So werden zum Beispiel die Grenzkosten als die anfallenden Kosten pro zustzlich produzierter Einheit definiert. Die Neigung zum Konsum bezeichnet das gewnschte
Konsumniveau. MPC ist dann der zustzliche
Konsum, der aus jeder zustzlichen Geldeinheit
an verfgbarem Einkommen resultiert.
In Tabelle 22-4 werden die Daten aus
Tabelle 22-3 noch einmal in bersichtlicher
Form dargestellt. Vergewissern Sie sich zunchst der Deckungsgleichheit der Daten.
Schauen Sie sich dann die beiden Spalten an,
die zeigen, wie die Konsumausgaben mit
hherem Einkommen steigen.
In der dritten Spalte wird die Berechnung
der Grenzneigung zum Konsum dargestellt.
Zwischen den Punkten B und C steigt das
Einkommen um US-$ 1.000, nmlich von

US-$ 25.000 auf US-$ 26.000. Um wie viel
steigt dann der Konsum? Die Antwort lautet: um US-$ 800, von US-$ 25.000 auf US$ 25.800. Das Verhltnis von zustzlichem
Konsum zu zustzlichem Einkommen betrgt
also 0,80. Von jedem zustzlichen Dollar Einkommen werden 80 Cent fr den Konsum
aufgewandt, und 20 Cent werden gespart.
Im hier gezeigten Beispiel wird eine lineare
Konsumfunktion verwendet eine, bei der die
marginale Konsum- und Sparneigung konstant
sind. Sie knnen leicht feststellen, dass MPC
berall 0,80 betrgt und MPS 0,20. In der Realitt sind vollkommen lineare Konsumfunktionen unwahrscheinlich, aber fr unsere Zwecke
gengt diese Annherung an die Wirklichkeit.
Geometrische Darstellung der Grenzneigung
zum Konsum. Wir wissen nun, wie man die
Grenzneigung zum Konsum (MPC) aus den
Daten fr Einkommen und Konsum berechnet.
In Abbildung 22-5 beantworten wir die Frage,
wie MPC grafisch ermittelt werden kann. Beachten Sie das eingezeichnete Dreieck unterhalb der Punkte B und C. Wenn das Einkommen von Punkt B nach C um US-$ 1.000 steigt,
nimmt der Konsum entsprechend um US-$ 800
zu. Die MPC entspricht hier also $ 800 / $ 1.000
= 0,80. Wie aber im Anhang zum ersten Kapitel
beschrieben wurde, ist der numerische Ausdruck fr die Steigung einer Geraden der Y-
642
(1)
Verfgbares
Einkommen
nach Steuern
(US-$)
A
24.000
(2)
Konsumausgaben
(3)
Grenzneigung
zum Konsum
(US-$)
(MPC)
24.200
(4)
Netto
Ersparnisse
(in US-$)
(4) = (1) (2)
25.000
25.000
200/1.000 = 0,20
0
800/1.000 = 0,80
C
26.000
25.800
200/1.000 = 0,20
200
800/1.000 = 0,80
D
27.000
26.600
200/1.000 = 0,20
400
800/1.000 = 0,80
E
28.000
27.400
200/1.000 = 0,20
600
800/1.000 = 0,80
F
29.000
28.200
200/1.000 = 0,20
800
800/1.000 = 0,80
G
30.000
(5)
Grenzneigung
zum
Sparen
(MPS)
200
800/1.000 = 0,80
Teil 5
29.000
200/1.000 = 0,20
1.000
800/1.000 = 0,80
200/1.000 = 0,20
Tabelle 22-4: Die Grenzneigung zum Konsum und zum Sparen

Jeder Dollar des verfgbaren Einkommens, der nicht in den Konsum fliet, wird gespart. Jeder zustzliche
Dollar an verfgbarem Einkommen wird entweder fr zustzlichen Konsum oder zustzliche Ersparnisse
ausgegeben. Die Kombination dieser beiden Tatsachen erlaubt es uns, die marginale Konsumneigung (MPC)
und die marginale Sparneigung (MPS) zu berechnen.
Wert dividiert durch den X-Wert.2 Dementsprechend knnen wir feststellen, dass die Steigung der Konsumfunktion der Grenzneigung
zum Konsum entspricht.
Die Steigung der Konsumfunktion entspricht
der Grenzneigung zum Konsum; beide stellen
die Konsumvernderung pro zustzlicher
Geldeinheit an verfgbarem Einkommen dar.
Die Grenzneigung zum Sparen

Das Spiegelbild der Grenzneigung zum Konsum ist die Grenzneigung zum Sparen (MPS
Marginal Propensity to Save). Sie wird de2 Fr gekrmmte Linien berechnen wir die Steigung als die Steigung
der Tangente in diesem Punkt.
finiert als jener Teil jeder zustzlichen Geldeinheit des verfgbaren Einkommens, der nicht
konsumiert, sondern gespart wird.
Weshalb stellen sich MPC und MPS wie
Spiegelbilder dar? Erinnern wir uns daran,
dass das verfgbare Einkommen dem Konsum zuzglich der Ersparnis entspricht. Dies
bedeutet, dass jeder zustzliche Dollar an
verfgbarem Einkommen zwischen zustzlichem Konsum und zustzlicher Ersparnis
aufgeteilt werden muss. Wenn MPC = 0,80,
muss MPS = 0,20 sein. (Wie hoch wre MPS,
wenn MPC = 0,6 oder 0,99 wre?) Ein Vergleich der Spalten (3) und (5) in Tabelle 22-4
besttigt uns, dass bei jedem Einkommensniveau MPC plus MPS immer exakt 1 ergibt. Es
gilt also immer und berall: MPS = 1 MPC.
643
30.000
G
Konsumausgaben (in US-$)
28.000
F
E
C
26.000
B
A
$ 800
$ 1.000
24.000
22.000
20.000
45
0
20.000 22.000 24.000 26.000 28.000

30.000
DI
Abbildung 22-5: Die Steigung der Konsumfunktion entspricht der Grenzneigung zum Konsum
Zur Berechnung der Grenzneigung zum Konsum (MPC) messen wir die Steigung der Konsumfunktion, indem
wir in einem rechtwinkligen Dreieck die Hhe zur Basis in Relation setzen. Von Punkt B nach Punkt C wchst
das verfgbare Einkommen um US-$ 1.000, und der Konsum steigt um US-$ 800. Die Steigung entspricht der
Vernderung von C dividiert durch die Vernderung des DI und ist mit MPC identisch. Wenn die Konsumfunktion
in jedem Punkt der Grafik steigt, was bedeutet dies fr MPC? Wenn die Linie eine Gerade mit konstanter
Steigung ist, was sagt uns das ber MPC?
Kurze Zusammenfassung der

bisher verwendeten Definitionen
Lassen Sie uns die wichtigsten bisherigen
Definitionen wiederholen:
1. Die Konsumfunktion setzt die Hhe der
Konsumausgaben zu der Hhe des verfgbaren Einkommens in Beziehung.
2. Die Sparfunktion setzt die Ersparnis zu dem
verfgbaren Einkommen in Beziehung. Da
Sparen gleichzeitig Nicht-Konsum bedeutet, verhalten sich Spar- und Konsumfunktion spiegelbildlich zueinander.
3. Die Grenzneigung zum Konsum (MPC)
stellt jenen zustzlichen Konsum dar, der
pro zustzlicher Geldeinheit an verfgba-
rem Einkommen gettigt wird. Grafisch

lsst sie sich als Steigung der Konsumfunktion darstellen.
4. Die Grenzneigung zum Sparen (MPS) bezeichnet die zustzlichen Ersparnisse, die aus
einer zustzlichen Geldeinheit an verfgbarem Einkommen stammen. Grafisch entspricht sie der Steigung der Sparfunktion.
5. Da der nicht konsumierte Teil jeder
Geldeinheit des verfgbaren Einkommens
notwendigerweise gespart wird, gilt stets:
MPS 1 MPC.
Das gesamtwirtschaftliche
Konsumverhalten
Bisher haben wir die Strukturen der Haushaltsbudgets und das Konsumverhalten typi-
644
scher Familien bei unterschiedlicher Einkommenshhe untersucht. Im Folgenden

wenden wir uns der Frage nach dem Konsumverhalten einer gesamten Volkswirtschaft zu.
Der bergang von der Betrachtung des Verhaltens einzelner Haushalte zu gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen zeigt exemplarisch die Methodik der Makrokonomik auf:
Wir beginnen mit der Untersuchung der wirtschaftlichen Ttigkeit auf einzelwirtschaftlicher Ebene und addieren anschlieend die
individuellen Ergebnisse, um zu sehen, wie
die gesamte Volkswirtschaft funktioniert.
Wieso sind wir an gesamtwirtschaftlichen
Konsumtrends interessiert? Das Konsumverhalten ist fr das Verstndnis kurzfristiger
Konjunkturzyklen und des langfristigen
Wirtschaftswachstums wichtig. Kurzfristig
betrachtet sind die Konsumausgaben der
Teil 5
Hauptbestandteil der volkswirtschaftlichen

Gesamtausgaben. Wenn sich der Konsum
drastisch verndert, dann hat diese Vernderung durch ihren Einfluss auf die Gesamtnachfrage aller Wahrscheinlichkeit nach Auswirkungen auf die Produktion und die Beschftigung. Diesen Mechanismus werden
wir in dem Kapitel ber die Makrokonomie
von Keynes genauer untersuchen.
Auerdem ist das Konsumverhalten wichtig, weil alles, was nicht konsumiert also
gespart wird, der Volkswirtschaft fr Investitionen in neue Kapitalgter zur Verfgung
steht; Kapital ist eine der treibenden Krfte
des langfristigen Wirtschaftswachstums. Konsum- und Sparverhalten sind Schlsselfaktoren fr das Verstndnis des Wirtschaftswachstums und der Konjunkturzyklen.
8.000
7.000
6.000
Milliarden US-$ (Preise von 2000)
5.000
verfgbares Einkommen
4.000
3.000
2.000
Konsum
1.000
1930
1940
1950
1960
1970
Jahr
1980
1990
2000
2010
Abbildung 22-6: Konsum und verfgbares Einkommen, 19292003

Whrend der letzten sieben Jahrzehnte sind die Konsumausgaben in den Vereinigten Staaten der Hhe des
persnlichen verfgbaren Einkommens dicht gefolgt. Die Makrokonomen knnen auf der Basis der historischen Konsumfunktion den zuknftigen Konsum gut vorhersagen.
Quelle: US-Handelsministerium. Um das reale verfgbare Einkommen zu erhalten, verwendet man den Preisindex fr
persnliche Konsumausgaben als Deflator.
Bestimmungsfaktoren des Konsums

Beginnen wir mit der Analyse der wichtigsten
Faktoren, die das Konsumverhalten bestimmen. Welche Faktoren im Leben einer Volkswirtschaft und eines Einzelnen bestimmen
die Konsumausgaben?
Das laufende verfgbare Einkommen. Abbildung
22-6 zeigt, wie eng im Zeitraum 19291999 in
den Vereinigten Staaten der private Konsum
der Entwicklung des jeweils verfgbaren Einkommens folgte. Nur whrend des Zweiten
Weltkriegs entwickelten sich Einkommen und
Konsum nicht parallel. Damals waren die Gter
knapp und wurden deshalb rationiert, und die
Menschen wurden zum Sparen gedrngt, um
die Finanzierung des Krieges sicherzustellen.
Empirische Beobachtungen und die Auswertung statistischer Daten zeigen, dass die jeweilige Hhe des verfgbaren Einkommens den
zentralen Bestimmungsfaktor fr das Niveau
des gesamtwirtschaftlichen Konsums darstellt.
Permanentes Einkommen und Lebenszyklusmodell des Konsums. Die einfachste Theorie
zur Ermittlung der Konsumfunktion zieht nur
das Einkommen des laufenden Jahres heran,
um die Konsumausgaben vorherzusagen.
Aber betrachten Sie die folgenden Beispiele,
die auf andere Zusammenhnge hindeuten:
Wenn schlechtes Wetter die Ernte vernichtet, werden die Bauern auf ihre Ersparnisse
zurckgreifen. Genauso leihen sich angehende Juristen whrend ihres Studiums Geld fr
ihren Konsum, weil sie glauben, dass ihre
Einkommen nach Studienabschluss deutlich
hher sein werden als der Nebenverdienst
whrend des Studiums.
In beiden Situationen stellen sich die Menschen letztendlich die Frage: Wenn ich mein
derzeitiges und mein zuknftiges Einkommen bercksichtige, wie viel kann ich dann
heute konsumieren, ohne mich bermig zu
verschulden?
Sorgfltige Untersuchungen zeigen, dass
Konsumenten die Hhe ihrer Ausgaben so-
645
wohl aufgrund der kurzfristigen als auch der
langfristigen Einkommensaussichten whlen.
Um zu verstehen, inwieweit der Konsum von
der langfristigen Einkommensentwicklung
abhngt, haben konomen die Theorie des
permanenten Einkommens sowie die Lebenszyklushypothese entwickelt.3
Das permanente Einkommen ist jenes Einkommensniveau, das die Haushalte verdienen, wenn man vorbergehende Einflsse
(zum Beispiel wetterbedingt, oder Zufallsgewinne bzw. -verluste) ausklammert. Das Konsumverhalten hngt nach dieser Theorie primr vom permanenten Einkommen ab. Diese Theorie besagt auch, dass Konsumenten
nicht auf jede Einkommensschwankung
gleich reagieren. Wird eine nderung des
Einkommens als dauerhaft eingeschtzt (wie
zum Beispiel im Falle einer Befrderung auf
einen sicheren und gut bezahlten Arbeitsplatz), wird der Betroffene einen groen Teil
des Einkommenszugewinns fr den Konsum
verwenden. Andererseits wird bei einer offensichtlich vorbergehenden Einkommensschwankung (wie etwa bei Auszahlung einer
einmaligen Prmie oder einer besonders guten Ernte) ein Gutteil des zustzlichen Einkommens wahrscheinlich gespart werden.
Die Lebenszyklushypothese geht davon
aus, dass Personen sparen, um ihr Konsumniveau whrend ihrer Lebenszeit mglichst
ausgeglichen halten zu knnen. Ein wichtiges
Ziel ist dabei die angemessene Hhe des
Pensionseinkommens. Aus diesem Grund
neigen Menschen dazu, whrend ihrer Erwerbseinkommensphase Geld zu sparen und
Rcklagen fr den Ruhestand zu bilden, um
dann die Ersparnisse gegen Ende des Lebens
fr den Konsum verwenden zu knnen. Eine
Folgerung aus der Lebenszyklushypothese
ist, dass Leistungen wie diejenigen aus der
Pensionsversicherung (die ja einen weit reichenden Einkommensersatz fr den Ruhe3 Die bahnbrechenden Studien zu den langfristigen Auswirkungen
stammen von Milton Friedman (der die Hypothese des permanenten
Einkommens entwickelte) und Franco Modigliani (der ber das
Lebenszyklusmodell schrieb). Beide erhielten fr ihre Leistungen
auf diesem und auf anderen Gebieten den Nobelpreis fr Wirtschaft.
646
stand darstellen) das Sparbedrfnis von Personen im mittleren Alter reduzieren, da sie
nun selbst nicht so hohe Betrge fr den
Ruhestand ansparen mssen.
Wohlstand und andere Einflussgren. Ein
weiterer fr die Konsumhhe entscheidender
Faktor ist das individuelle Vermgen. Stellen
Sie sich zwei Konsumenten vor, die beide
jhrlich US-$ 50.000 verdienen. Einer hat
US-$ 200.000 auf seinem Sparkonto, whrend der andere ber keinerlei Ersparnisse
verfgt. Somit kann die erste Person einen
Teil ihres Vermgens konsumieren, whrend
die zweite Person auf keine Habe zurckgreifen kann. Die Tatsache, dass ein hheres
Vermgen zu einem hheren Konsumniveau
fhrt, wird Vermgenseffekt genannt.
Normalerweise ndert sich der Wohlstand
von Jahr zu Jahr nur langsam. Wenn Vermgen jedoch pltzlich steigt oder sinkt, kann
dies zu drastischen Konsumvernderungen
fhren. Ein bedeutendes Beispiel war der
Zusammenbruch des Brsenmarktes 1929,
als Vermgen vernichtet und auf dem Papier
wohlhabende Kapitalisten ber Nacht zu
Bettlern wurden. Wirtschaftshistoriker glauben, dass der dramatische Wohlstandsverlust
nach dem Brsenzusammenbruch von 1929
die Konsumausgaben reduzierte und somit
die Groe Depression noch verschlimmerte.
Das Gegenteil passierte whrend des Brsenbooms der neunziger Jahre. Aufgrund der
krftig steigenden Brsenkurse vermehrte sich
der Nettowohlstand der Haushalte von US$ 28 Billionen im Jahre 1995 auf US-$ 42 Billionen im Jahre 2000. Dies fhrte zu einer Steigerung des Konsums und einer Verringerung der
gemessenen Ersparnisse. Als die Brsenkurse
nach 2000 dann einbrachen, schnrten die
Konsumenten den Grtel wieder enger.
Die gesamtwirtschaftliche
Konsumfunktion
Nachdem wir die Bestimmungsfaktoren des
Konsums untersucht haben, knnen wir sagen,
Teil 5
dass vor allem die Hhe des verfgbaren Einkommens das gesamtwirtschaftliche Konsumniveau beeinflusst. Dank dieser Erkenntnis ist
es uns nun mglich, die jhrlichen Daten fr
den gesamtwirtschaftlichen Konsum und die
verfgbaren Einkommen in Abbildung 22-7
darzustellen. Das Streudiagramm zeigt Daten
fr die Zeitspanne 1970 1999, wobei jeder
Punkt Konsumniveau und verfgbares Einkommen fr das betreffende Jahr darstellt.
Auerdem kann man in Abbildung 22-7
durch die verstreuten Punkte eine Linie ziehen, die als geglttete Konsumfunktion bezeichnet wird. Die geglttete Konsumfunktion
zeigt, wie eng Konsum und verfgbares Einkommen whrend der letzten 25 Jahre zusammenhingen. Tatschlich haben Wirtschaftshistoriker herausgefunden, dass die enge Beziehung zwischen dem verfgbaren Einkommen
und dem Konsum bis in das neunzehnte Jahrhundert zurckreicht.
Die abnehmende Sparquote
Obwohl das Konsumverhalten im Zeitverlauf weitgehend stabil blieb, sank die
Sparquote der privaten Haushalte whrend
der letzten zwei Jahrzehnte in den Vereinigten Staaten deutlich. Nach Magabe der
Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung lag
die Sparquote der privaten Haushalte whrend fast des gesamten 20. Jahrhunderts
bei etwa acht Prozent des persnlichen
verfgbaren Einkommens. Ab etwa 1980
begann sie jedoch zu sinken und war whrend der letzten paar Jahre nur schwach
positiv (siehe Abbildung 22-8).
Dieser Rckgang beunruhigt viele Wirtschaftswissenschaftler, denn langfristig
gesehen wird der Kapitalbestand eines
Landes zum groen Teil von der Sparquote
in diesem Land bestimmt. Die nationalen
Ersparnisse setzen sich aus den privaten
und den staatlichen Ersparnissen zusammen. In einem Land, in dem viel gespart
wird, wchst der Kapitalbestand rasch an,
was mit einem schnellen Anstieg des
Produktionspotenzials einhergeht. Ist die
Sparquote in einem Land niedrig, veralten
647
Konsumausgaben der Haushalte (Mrd. US-$, Preise von 2000)
9.000
8.000
2003
7.000
2000
6.000
1995
5.000
1990
4.000
1980
3.000
1970
2.000
1960
1.000
45
0
2.000
4.000
6.000
8.000
Verfgbares Einkommen (Mrd. US-$, Stand 2000)
Abbildung 22-7. Die Konsumfunktion der USA von 1970 1999

Ziehen Sie eine gerade Linie durch das Streudiagramm. Knnen Sie nachweisen, dass die Steigung der
Grenzneigung zum Konsum, die von dieser Linie dargestellt wird, 0,95 betrgt? Woran erkennen Sie, dass die
durchschnittliche Sparquote whrend der letzen zwei Jahrzehnte zurckgegangen ist?
seine Fabriken und Industrieanlagen, und

die Infrastruktur beginnt zu zerfallen.
Welches sind die Grnde fr den starken
Rckgang der Sparquote der privaten
Haushalte? Diese Frage wird heutzutage
uerst kontrovers diskutiert, aber die
Wirtschaftswissenschaftler verweisen auf
die folgenden mglichen Grnde:
Das Sozialversicherungssystem. Manche konomen argumentieren, dass die
Sozialversicherung uns eines Teils der
Notwendigkeit enthebt, selbst zu sparen. Wie das Lebenszyklusmodell des
Konsums andeutet, sparte in frheren
Zeiten ein Haushalt whrend der Jahre
der Beschftigung, um fr die Jahre
nach der Pensionierung ein Vermgen
zu bilden. Wenn eine Regierung Sozialabgaben einnimmt und Sozialleistungen
auszahlt, mssen die Menschen selbst

weniger fr ihr Rentenalter sparen. Andere Systeme, die fr Zustze zum Einkommen sorgen, haben einen hnlichen
Effekt, sie senken die Notwendigkeit, fr
schwierige Zeiten zu sparen: Ernteversicherungen fr Landwirte, Arbeitslosenversicherung fr Beschftigte und eine
Krankenversicherung fr die Armen und
Alten vermindern die Notwendigkeit,
dass Menschen vorbeugend sparen.
Die Kapitalmrkte. Bis vor kurzem waren
die Kapitalmrkte alles andere als perfekt. Die Menschen hatten Schwierigkeiten, fr lohnende Projekte Geld zu borgen, sei es zum Kauf eines Hauses,
zur Finanzierung einer Ausbildung oder
zum Aufbau eines eigenen Unternehmens. Dank der Entwicklung der Kapitalmrkte, die hufig durch die Regierung
untersttzt wurde, machen neue Kreditinstrumente es den Menschen nun leichter, Geld auszuleihen. Ein Beispiel ist die
zunehmende Verbreitung von Kreditkarten, welche die Leute zum Borgen direkt
ermuntern (obgleich die Zinsstze recht
hoch sind). Noch vor einer Generation
htte eine Privatperson nur mit Mhe
mehr als US-$ 1.000 borgen knnen,
wenn sie nicht schon ber betrchtliche
Vermgenswerte verfgte. Heute kommen fast tglich Kreditkartenangebote
mit der Post. Es ist durchaus blich,
innerhalb einer Woche mehrere Werbesendungen zu erhalten, die einem eine
Kreditlinie von US-$ 10.000 oder mehr
anbieten! Manche glauben, dass die
leichte Verfgbarkeit von Krediten die
Sparquote derjenigen senkt, die ber
geringe flssige Mittel verfgen.
Das schnelle Wohlstandswachstum.
Teilweise lsst sich der Rckgang der
Ersparnisse der privaten Haushalte whrend der neunziger Jahre sicherlich auf
den schnellen Anstieg persnlichen
Wohlstands erklren, der hauptschlich
auf den Boom am Aktienmarkt zurckzufhren ist. Von 19951999 stieg der Wert
von Aktien beispielsweise um etwa US$ 5 Billionen. Wenn die Haushalte jedes
Jahr drei Prozent dieses Zugewinns ausgeben (ein Prozentsatz, der auf Erfahrungswerten basiert), dann wrde der
Wohlstandseffekt die Sparquote um etwa drei Prozentpunkte reduzieren.
Alternative Messmethoden
der Ersparnisse
Sie knnen nun die berechtigte Frage stellen:
Wenn so wenig gespart wird, wieso gibt es
dann so viele reiche Leute? Diese Frage
fhrt uns zu einem wichtigen Aspekt der
Messung persnlicher Ersparnisse. Aus Sicht
eines Haushalts sind Ersparnisse etwas anderes als vom Standpunkt einer ganzen Volkswirtschaft. Das liegt daran, dass die Ersparnisse in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung anders gemessen werden als von
Teil 5
12
Nettoersparnis der Haushalte
(in % des verfgbaren Einkommens)
648
10
8
6
Sparquote der Haushalte
4
2
0
1950
1960
1970
1980
Jahr
1990
2000
Abbildung 22-8: Die Sparquote der privaten Haushalte ist zurckgegangen

Nachdem sie in der Nachkriegszeit einen langsamen Anstieg vollzog, sank die Sparquote der privaten Haushalte nach 1980 drastisch.
Buchhaltern in ihren Bilanzen. Fr die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung sind Ersparnisse die Differenz aus verfgbarem Einkommen (ausschlielich Kapitalertrge) und Konsum. In den Bilanzen werden Ersparnisse als
Vernderung des Nettowertes (das heit, Aktiva minus Passiva, bereinigt um die Inflation)
von einem Jahr auf das nchste ausgewiesen;
die Kapitalgewinne flieen hier mit ein.
Die unterschiedlichen Betrachtungsweisen der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung und der Bilanzbuchhalter sind in Abbildung 22-9 dargestellt. Wird die deutliche
Wertsteigerung von Vermgenswerten (vor
allem Aktien) mit bercksichtigt, lag die
Sparquote whrend der neunziger Jahre bei
satten 33 Prozent verglichen mit den sechs
Prozent, die in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ausgewiesen wurden. Viele
Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass die
beobachtete Zunahme des Wohlstands zu
einem Groteil fr den Rckgang der Sparquote laut Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnung verantwortlich ist.
Bedeutet die alternative Sicht auf die Lage, dass wir uns nun erleichtert zurcklehnen
knnen? Wahrscheinlich nicht. Die hohen
Ersparnisse whrend der neunziger Jahre be-
649
standen zum groen Teil nur auf dem Papier.

Eine Hherbewertung bereits bestehender
Vermgenswerte durch den Markt spiegelt
nicht unbedingt die Produktivitt oder den
wahren Wohlstand einer Volkswirtschaft
wider. Obwohl sich die Menschen reicher
fhlen, wenn ihre Aktiva in einer Spekulationsblase hher bewertet werden, kann die
Wirtschaft deshalb noch lange nicht mehr
Autos, Computer, Lebensmittel oder Wohnungen produzieren. Wenn sich die Aktionre berdies entscheiden, ihre Aktien zu ver-
silbern, werden die Kurse sehr schnell fallen,

und sie knnen ihren papierenen Wohlstand
nicht in Konsum umsetzen.
Daher machen sich die konomen berechtigte Sorgen um den Rckgang der Sparquote in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Die Konsumenten mgen sich aufgrund der stndig zunehmenden Brsenkurse reicher fhlen, eine Volkswirtschaft
wird aber nur dann tatschlich reicher, wenn
ihre produktiven materiellen und immateriellen Vermgenswerte steigen.
40
Sparquote in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
Sparquote (in % des verfgbaren Einkommens)
Sparquote in der Finanzbuchhaltung
30
20
10
19801984
19851989
19901994
19952000
Jahre
Abbildung 22-9: Zwei Methoden zur Messung der Sparquote der privaten Haushalte
Laut der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ist die Sparquote whrend der letzten zwei Jahrzehnte
deutlich zurckgegangen. Diese Messmethode unterscheidet sich deutlich von derjenigen, welche die
Bilanzen der Haushalte heranzieht, also die Vernderung des realen Nettowertes (einschlielich Kapitalgewinne) dividiert durch das reale verfgbare Einkommen. Aufgrund des deutlichen Anstiegs der Brsenkurse
whrend der neunziger Jahre war die Sparquote der privaten Haushalte nach der Bilanzrechnung auch dann
noch hoch, als sie nach der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung schon deutlich zurckging.
Quelle: Maria G. Perozek und Marshall B. Reinsdorf, Alternative Measures of Personal Savings, Survey of Current
Business, April 2002, S. 1324, verfgbar unter www.bea.gov.
650
B. Investitionen
Die zweite wesentliche Komponente der privaten Ausgaben sind die Investitionen. In der
Makrokonomie haben die Investitionen
zweierlei Auswirkungen: Da Investitionen einerseits einen groen und vernderlichen
Bestandteil der Ausgaben darstellen, fhren
sie hufig zu Vernderungen der Gesamtnachfrage und beeinflussen damit den Konjunkturzyklus. Andererseits fhren Investitionen zur Ansammlung von Kapital. Die
Erhhung des Bestands an Gebuden und
Maschinen steigert die gesamtwirtschaftlichen Produktionsmglichkeiten und frdert
langfristig gesehen das Wirtschaftswachstum.
Deshalb spielen die Investitionen in zweifacher Hinsicht eine wesentliche Rolle:
Durch ihren Einfluss auf die Gesamtnachfrage wirken sie kurzfristig auf die Produktionsleistung, und sie beeinflussen langfristig das
Produktionswachstum, da die Kapitalbildung
Auswirkungen auf die Produktionsmglichkeiten und das Gesamtangebot hat.
Die Bedeutung des Wortes
Investition in der Wirtschaft
Vergessen Sie nicht, dass die Makrokonomen den Ausdruck Investition oder Realinvestition verwenden, wenn sie einen
Zugang zum Bestand an produktiven Aktiva
oder an Kapitalgtern wie Computern
oder Lastwagen meinen. Wenn Amazon.com
ein neues Lager errichtet oder wenn die
Schmidts sich ein neues Haus bauen, dann
handelt es sich um Investitionen.
Viele Menschen sprechen von Investitionen, wenn sie sich ein Grundstck kaufen
oder ein Wertpapier oder irgendein Besitzrecht erwerben. Fr die Wirtschaftswissenschaften sind diese Kufe Finanztransaktionen oder Finanzinvestitionen, denn
was eine Person kauft, wird von einer anderen verkauft. Als Investition zhlt nur die
Schaffung von realem Kapital.
Teil 5
Bestimmungsfaktoren der
Investitionen
Bei dieser Diskussion konzentrieren wir uns
auf die privaten Bruttoinlandsinvestitionen (I)
oder, anders ausgedrckt, die inlndische
Komponente der Investitionen in einem Land.
Erinnern Sie sich aber bitte daran, dass I nur
einen Teil der Investitionen in einer Gesellschaft darstellt, zu denen auch auslndische
und Regierungsinvestitionen zhlen, ebenso
immaterielle Investitionen in menschliches
Kapital und verbessertes Wissen.
Die wichtigsten Arten der privaten Bruttoinlandsinvestitionen stellen solche in Wohngebude dar, in Betriebsgebude und Maschinen, Software und Organisationsstrukturen sowie in die Ausweitung von Lagerbestnden.
Etwa ein Viertel der Investitionen entfllt auf
den Wohnungsbau, etwa ein Zwanzigstel wird
fr die Aufstockung der Lagerbestnde verwendet, und der Rest whrend der letzten
Jahre etwa 70 Prozent des gesamten Investitionsvolumens wird fr Betriebsgebude, Anlagen, Maschinen und Software ausgegeben.
Warum investieren Unternehmen? Letztendlich erwerben sie nur dann Kapitalgter,
wenn sie erwarten, dass sie damit Gewinne
erwirtschaften das heit, wenn die damit
erzielbaren Ertrge hher sind als die Investitionskosten. Diese simple Feststellung beinhaltet bereits jene drei Begriffe, die fr das
bessere Verstndnis von Investitionen ntig
sind: Ertrge, Kosten und Erwartungen.
Ertrge
Eine Investition wird einem Unternehmen
zustzliche Ertrge bringen, wenn sie ihm
hilft, mehr Produkte zu verkaufen. Das deutet darauf hin, dass die Hhe des gesamtwirtschaftlichen Produktionsniveaus (BIP) einen
entscheidenden Einfluss auf die Investitionen
hat. Wenn bestehende Fabriken nicht ausgelastet sind, haben Unternehmen einen relativ
geringen Bedarf an neuen Betriebssttten;
daher wird das Investitionsniveau gering
651
sein. Allgemeiner ausgedrckt hngen Investitionen von den Ertrgen ab, die durch die
gesamtwirtschaftlichen Aktivitten entstehen. Die meisten Studien kommen zu dem
Ergebnis, dass die Investitionen sehr empfindlich auf Konjunkturzyklen reagieren. Ein
Beispiel jngeren Datums fr den groen
Einfluss der Gesamtproduktion war die Rezession der Jahre 19791982 in den Vereinigten Staaten, als die Produktion stark sank
und die Investitionen um 15 Prozent zurckgingen.
Cents des letzten Dollars an Unternehmensgewinnen, wodurch die Neigung zu Investitionen im Unternehmensbereich gedmpft
wird. Mitunter gewhrt die Regierung Steuererleichterungen fr bestimmte Aktivitten
oder Sektoren. Beispielsweise frdert die Regierung den Besitz von privatem Wohneigentum, indem sie Hausbesitzern erlaubt, Grundsteuern und Hypothekenzinsen von ihrem
steuerbaren Einkommen abzuziehen.
Kosten
Der dritte fr das Investitionsniveau bestimmende Faktor sind Gewinnerwartungen und

das Vertrauen der Unternehmen. Investitionen zu ttigen bedeutet vor allem ein Spiel
mit der Zukunft eine Wette, dass der Ertrag
aus einer Investition deren Kosten bersteigen wird. Wenn Unternehmen die politische
Situation in Russland fr instabil halten, werden sie dort nur zgernd investieren. Hingegen investieren Unternehmen stark in den
Internethandel, weil sie (berechtigter- oder
unberechtigterweise) glauben, dieser Handel
entwickle sich zu einem wichtigen Vertriebskanal.
Investitionsentscheidungen hngen daher
von Erwartungen und Prognosen zuknftiger
Ereignisse ab. Aber wie es ein geistreicher
Mensch einmal formulierte: Voraussagen
sind immer gefhrlich, insbesondere jene, die
sich auf die Zukunft beziehen. Unternehmen
verwenden viel Energie auf die Analyse von
Investitionen und versuchen, die damit verbundenen Unsicherheiten auf ein Minimum
zu reduzieren.
Damit knnen wir unsere Diskussion ber
die Einflussfaktoren auf Investitionsentscheidungen wie folgt zusammenfassen:
Einen zweiten wichtigen Faktor fr die Bestimmung des Investitionsniveaus stellen die
Investitionskosten dar. Da Investitionsgter
langlebiger Natur sind, ist die Berechnung
der Investitionskosten etwas komplizierter
als die anderer Waren, wie zum Beispiel
Kohle oder Weizen. Die Kosten langlebiger
Gebrauchsgter beinhalten nicht nur den
Preis des Gutes, sondern auch den Zinssatz,
den Kreditnehmer zu Finanzierung des Kapitalgutes zahlen mssen, sowie die Steuern,
die Unternehmen auf ihre Einkommen entrichten.
Um dies besser zu verstehen, beachten Sie,
dass Investoren oft die fr Investitionen ntigen Geldmittel ausleihen (zum Beispiel in
Form eines Hypothekendarlehens oder durch
die Ausgabe von Schuldverschreibungen oder
festverzinslichen Wertpapieren). Die Kosten
solcher Kredite sind der Zinssatz, der fr den
aufgenommenen Kredit bezahlt werden muss.
Erinnern Sie sich: Der Zinssatz ist der Preis
fr geborgtes Geld whrend eines bestimmten Zeitraums; so knnten zum Beispiel acht
Prozent Zinsen fr einen ber ein Jahr laufenden Kredit von US-$ 1.000 anfallen. Wenn
eine Familie ein Haus kauft, dann ist der
Zinssatz derjenige der Hypothek.
Auch Steuern knnen bedeutende Auswirkungen auf Investitionen haben. Eine
wichtige Steuer ist die Krperschaftssteuer,
die in den Vereinigten Staaten auf Bundesebene erhoben wird. Diese Steuer betrgt 34
Erwartungen
Unternehmen investieren, um Gewinne zu

erzielen. Da Kapitalgter mehrere Jahre hindurch genutzt werden knnen, hngen Investitionsentscheidungen (1) von der Nachfrage
nach den mit Hilfe der Neuinvestition produzierten Gtern, (2) von den Zinsstzen und
Steuern, die sich auf die Investitionskosten
652
auswirken, und (3) von den Erwartungen der

Unternehmen ber den Zustand der Volkswirtschaft ab.
Die Investitionsfunktion
Bei der Untersuchung der Bestimmungsfaktoren von Investitionen konzentrieren wir
uns hauptschlich auf die Beziehung zwischen Zinsstzen und Investitionen. Dieser
Zusammenhang ist deshalb besonders wichtig, weil die (von der Zentralbank beeinflussten) Zinsstze das Hauptinstrument sind,
durch das der Staat Investitionen zu steuern
versucht. Um die Beziehung zwischen Zinsstzen und Investitionen aufzuzeigen, verwenden konomen die so genannte Investitionsfunktion oder Investitionsnachfragefunktion.
Stellen Sie sich eine einfache Volkswirtschaft vor, in der Unternehmen in unterschiedliche Projekte investieren knnen: A, B,
C bis H. Diese Investitionen sind so langlebig
(wie zum Beispiel Kraftwerke oder Gebude),
dass wir annehmen, sie niemals ersetzen zu
mssen. Auerdem unterstellen wir ein konstantes jhrliches Nettoeinkommen und eine
Inflationsrate von null. Tabelle 22-5 zeigt die
Finanzdaten jedes Investitionsprojektes.
Konzentrieren wir uns zunchst auf Projekt A. Es kostet US-$ 1 Million und weist
sehr hohe Erlse von jhrlich US-$ 1.500 pro
US-$ 1.000 Investition auf (das entspricht
einer jhrlichen Ertragsquote von 150 Prozent). Den Spalten (4) und (5) knnen wir die
Kosten der Investition entnehmen. Der Einfachheit halber nehmen wir an, dass die Investitionen nur mit Fremdkapital zu einem
Marktzinssatz von jhrlich zehn Prozent
(Spalte 4) beziehungsweise alternativ von
fnf Prozent (Spalte 5) finanziert werden.
Zum Zinssatz von zehn Prozent ergeben
sich jhrliche Kreditkosten von US-$ 100 pro
ausgeliehenen US-$ 1.000, wie wir aus Spalte
(4) ersehen; ein Zinssatz von fnf Prozent
fhrt zu jhrlichen Kreditkosten von US-$ 50
pro investierten US-$ 1.000 (Spalte 5). Die
Teil 5
letzten beiden Spalten zeigen den jhrlichen

Nettogewinn jeder Investition. Fr das lukrative Projekt A errechnet sich bei einem Zinssatz von zehn Prozent ein jhrlicher Nettogewinn von US-$ 1.400 pro US-$ 1.000 Investition, das Projekt H weist einen Verlust aus.
Zusammenfassend lsst sich feststellen,
dass Unternehmen bei ihrer Entscheidung
zwischen unterschiedlichen Projekten die
jhrlich erzielbaren Ertrge einer Investition
mit den jhrlichen Kapitalkosten, die von der
Hhe des Zinssatzes abhngen, vergleichen.
Die Differenz aus jhrlichen Ertrgen und
Kosten ergibt den jhrlichen Nettogewinn.
Ist der jhrliche Nettogewinn positiv, verdient man an der Investition; ein negativer
Nettogewinn bedeutet einen Verlust durch
die Investition.4
Wenden wir uns wieder Tabelle 22-5 zu.
Die letzte Spalte enthlt den jhrlichen Nettogewinn bei einem Zinssatz von fnf Prozent. Bei diesem Zinssatz weisen die Investitionsprojekte A bis G einen Gewinn aus. Wir
wrden deshalb auch erwarten, dass gewinnmaximierende Unternehmen in alle sieben
Projekte investierten, woraus sich Investitionen von insgesamt US-$ 55 Millionen (aus
Spalte 2) errechnen. Bei einem Zinssatz von
fnf Prozent lge die Investitionsnachfrage
also bei US-$ 55 Millionen.
Nehmen wir nun an, dass der Zinssatz auf
zehn Prozent steigt. Damit verdoppeln sich
die Finanzierungskosten der zuvor betrachteten Investitionen. Aus Spalte (6) ersehen
wir, dass die Investitionsprojekte F bis G bei
diesem Zinssatz unrentabel werden. Die Investitionsnachfrage wrde deshalb auf US$ 30 Millionen absinken.
Das Ergebnis dieser Analyse ist in Abbildung 22-10 dargestellt, aus der Sie die Investitionsfunktion ersehen knnen, in unserem
4 Dieses Beispiel vereinfacht stark die Berechnungen, die Unternehmen fr ihre Investitionsentscheidungen anstellen mssen. blicherweise sind Investitionen an unregelmige Ertrgnisrckflsse sowie
an Kapitalabschreibungen, Inflationsraten, Steuern und unterschiedliche Zinsstze fr das geborgte Kapital gekoppelt. Eine Diskussion
ber Abzinsung und Gegenwarts- sowie Kapitalwert finden Sie in
Bchern ber Geld und Finanzen. Sehen Sie dazu den Abschnitt
ber weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
653
(1)
Projekt
(2)
(3)
Gesamtinvestitionen
in das
Projekt
Jhrliche
Einnahmen
pro
US-$ 1.000
Investition
Kosten pro US-$ 1.000

des Projekts bei einem
Jahreszinssatz von:
Jhrlicher Nettogewinn
pro US-$ 1.000 Investition
bei einem Jahreszinssatz
von:
10 %
5%
(US-$)
(US-$)
100
100
100
100
100
100
100
100
(US-$)
50
50
50
50
50
50
50
50
10 %
5%
(US-$)
(US-$)
(6) = (3) (4) (7) = (3) (5)
1.400
1.450
120
170
60
110
30
80
10
60
10
40
40
10
60
10
(Mio. US-$)
A
B
C
D
E
F
G
H
1
4
10
10
5
15
10
20
1.500
220
160
130
110
90
60
40
(4)
(5)
(6)
(7)
Tabelle 22-5: Der Zinssatz bestimmt die Rentabilitt von Investitionen

In unserer Volkswirtschaft stehen acht Investitionsprojekte zur Realisierung an, die nach ihrer Rendite sortiert
sind. Spalte (2) zeigt das Investitionsvolumen, das in jedes Projekt einfliet. In Spalte (3) ist die jhrliche Rendite
pro US-$ 1.000 Investition aufgezeichnet. Die Spalten (4) und (5) zeigen die Kosten des Projekts pro US-$ 1.000,
unter der Annahme, dass alles Geld zu Zinsstzen von zehn und fnf Prozent geliehen wurde.
Die letzten beiden Spalten zeigen die jeweiligen jhrlichen Nettoertrge pro investierte US-$ 1.000. Ist der
Nettoertrag positiv, werden gewinnmaximierende Unternehmen die Investition ttigen; ist er negativ, werden
sie das Projekt ablehnen.
Beachten Sie, wie sich die Grenze zwischen rentablen und unrentablen Investitionen mit der Vernderung des
Zinssatzes verschiebt. (Wo wrde diese Grenze liegen, wenn der Zinssatz auf 15 Prozent stiege?)
Beispiel eine fallende treppenfrmige Funktion des Zinssatzes (negative Steigung). Diese Funktion zeigt die Hhe der Investitionen,
die beim jeweiligen Zinssatz gettigt wrden;
errechnet wird sie, indem alle Investitionen
addiert werden, die bei einer bestimmten
Zinshhe profitabel wren.
Daraus ergibt sich, dass bei einem Marktzinssatz von fnf Prozent die gewnschte
Investitionshhe bei Punkt M, das heit bei
US-$ 55 Millionen, liegt. Zu diesem Zinssatz
werden die Projekte A bis G umgesetzt.
Steigt der Zinssatz auf zehn Prozent, werden
die Projekte F bis G unrentabel und kommen
deshalb auch nicht zustande. Die Investitionsnachfrage lge in diesem Fall in Punkt M'
in Abbildung 22-10, was Gesamtinvestitionen
in Hhe von US-$ 30 Millionen entspricht.5
Verschiebungen
der Investitionsfunktion
Wir haben gesehen, wie das Investitionsvolumen von den Zinsstzen abhngt. Aber Investitionen werden auch von anderen Faktoren bestimmt. So verschiebt zum Beispiel
eine Erhhung des BIP die Investitionsnachfragekurve nach auen, wie in Abbildung
22-11(a) dargestellt.
Eine Erhhung der Krperschaftssteuer
wirkt sich negativ auf die Investitionen aus.
Nehmen wir an, die Regierung vereinnahmte
die Hlfte des Nettoertrags in Spalte (3) von
5 Wir werden spter feststellen, dass es bei Preisvernderungen angebracht ist, den realen Zinssatz zu verwenden, der den nominalen
Zinssatz um die Inflation bereinigt.
654
r,i
DI
Ertragsquote, Zinssatz
(% pro Jahr)
B
20
Investitionsfunktion
10
DI
0
10 20 30 40 50 60 70
Investitionsausgaben (Mio. US-$)
Abbildung 22-10: Die Investitionen hngen vom

Zinssatz ab
Die stufenfrmig abwrts geneigte Investitionsnachfragekurve zeigt, wie viel die Unternehmen bei
jedem Zinssatz investieren wrden (berechnet aus
den Daten in Tabelle 22-5). Jede Stufe stellt eine
Investitionssumme dar: Projekt A weist eine derart
hohe Ertragsquote auf, dass sie hier nicht abgebildet werden kann; Projekt B stellt die hchste sichtbare Stufe am linken oberen Rand dar. Zu jedem
Zinssatz werden diejenigen Projekte umgesetzt, die
zu positiven Nettoertrgen fhren.
Tabelle 22-5 ber Steuern fr sich, wobei die

Zinskosten in den Spalten (4) und (5) nicht
abzugsfhig wren. Die in den Spalten (6)
und (7) ausgewiesenen Nettogewinne wrden dann sinken. [berzeugen Sie sich, dass
bei einem Zinssatz von zehn Prozent eine 50prozentige Steuer auf die Werte in Spalte (3)
die Grenze zwischen Rentabilitt und Unrentabilitt in den Bereich zwischen Projekte
B und C verschbe und damit die Investitionsnachfrage auf $ 5 Millionen snke.] Die
Auswirkungen einer Steuererhhung auf das
Investitionseinkommen sind in Abbildung
22-11(b) dargestellt.
Letztendlich ist auch die Bedeutung von
Erwartungen nicht zu unterschtzen. Ende
der neunziger Jahre waren viele Investoren
von der New Economy regelrecht besessen.
Sie sagten unrealistisch hohe Wachstumsraten
fr Unternehmen wie AOL-Time Warner, Yahoo! und NetZero voraus, wobei sie alle herkmmlichen betriebwirtschaftlichen Regeln
Teil 5
ber Investitionen auer Acht lieen. Infolgedessen stiegen die Investitionen in Software
fr Internetfirmen betrchtlich an, bis der
Markt im Jahre 2000 einen scharfen Einbruch
erlebte. Abbildung 22-11(c) zeigt, wie ein
Anfall von wirtschaftlichem Optimismus die
Investitionsnachfragekurve verschiebt. Ein
entgegengesetztes Beispiel, pessimistische
Erwartungen hinsichtlich der Gewinnsituation im korrupten Russland, kann erklren,
warum westliche Unternehmen nur sehr zgernd in diese Volkswirtschaft investieren.
Dies sind nur zwei Beispiele fr die betrchtliche Wirkung, die Erwartungen auf Investitionen haben knnen.
Nachdem Sie nun alle Einflussfaktoren auf
Investitionen kennen gelernt haben, wird Sie
die Feststellung kaum berraschen, dass Investitionen die Ausgabenkomponente sind,
die den grten Schwankungen unterliegt.
Investitionen sind deshalb so schwer vorherzusagen, weil sie von so unsicheren Faktoren
wie Erfolg oder Misserfolg eines neuen Produktes, Vernderungen der Steuer- und Zinsstze, politischen Einstellungen und Anstzen zur Stabilisierung der Volkswirtschaft
sowie hnlich vernderlichen Ereignissen des
wirtschaftlichen Lebens abhngen. In fast
jedem Konjunkturzyklus entschieden Investitionsschwankungen darber, ob es aufoder
abwrts ging.
Zur Theorie der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage

Wir haben nun unsere Einfhrung in die
grundlegenden Konzepte der Makrokonomie abgeschlossen. Aus der Analyse der entscheidenden Einflussfaktoren auf Konsum
und Investition haben wir erkannt, weshalb
diese jhrlichen manchmal sogar sehr heftigen Schwankungen unterworfen sind.
An diesem Punkt spaltet sich nun die
Makrokonomie in zwei bedeutende Themenbereiche Konjunkturzyklen und Wirtschaftswachstum. In den folgenden Kapiteln
beginnen wir mit der Untersuchung von Kon-
Anhang 1
655
(a) hhere
Produktionsleistung
(b) hhere Steuern
Rendite, Zinssatz
r,i
Rendite, Zinssatz
r,i
Rendite, Zinssatz
r,i
(c) Internet Euphorie
DI
DI
0
DI
Investitionausgaben
DI
DI
I
I
Investitionausgaben
DI
0
Investitionausgaben
Abbildung 22-11: Verschiebung der Investitionsfunktion

Bei der Investitionsfunktion (DI) zeigen die Pfeile den Einfluss von (a) einem hheren BIP, (b) hheren
Ertragssteuern und (c) pltzlicher Unternehmenseuphorie, die durch die Begeisterung ber die Zukunftsaussichten des Internets hervorgerufen wird.
junkturzyklen, dem kurzfristigen Verhalten

einer Volkswirtschaft. Dieser Ansatz, der
auch als keynesianisch bezeichnet wird, zeigt,
wie Vernderungen der Investitionen, der
Staatsausgaben, der Steuern, des Auenhandels und der verfgbaren Geldmenge sich auf
die restliche Volkswirtschaft auswirken. Wir
werden sehen, dass das tatschliche BIP von
seinem Vollbeschftigungspotenzial abwei-
chen kann. Darber hinaus werden wir

erkennen, wie die staatliche Fiskal- und
Geldpolitik Wirtschaftsaufschwngen und
-abschwngen entgegenwirken kann. Im
Zentrum der Analyse stehen wiederum die
Vernderungen von Konsum und Investitionen, mit denen wir uns bereits in diesem
Kapitel auseinandergesetzt haben.
Zusammenfassung
A. Konsum- und Sparverhalten
1.
2.
Das verfgbare Einkommen stellt einen zentralen Bestimmungsfaktor von Konsum und Ersparnissen dar. Die Konsumfunktion gibt die
Beziehung des gesamtwirtschaftlichen Konsums zum gesamten verfgbaren Einkommen
wieder. Da jede Geldeinheit des verfgbaren
Einkommens entweder gespart oder konsumiert wird, stellt die Sparfunktion das Spiegelbild der Konsumfunktion dar.
Erinnern Sie sich an die Haupteigenschaften
der Konsum- und Sparfunktion:
a. Die Konsum- (oder Spar-)funktion setzt die
Hhe des Konsums (der Ersparnisse) zu
der Hhe des verfgbaren Einkommens in
Beziehung.
b.
3.
Die Grenzneigung zum Konsum (MPC) ist

die Menge an zustzlichem Konsum, die
mit einer zustzlichen Geldeinheit an verfgbarem Einkommen gettigt wird.
c. Als Grenzneigung zum Sparen (MPS) bezeichnet man die zustzlichen Ersparnisse,
die aus einer zustzlichen Geldeinheit an
verfgbarem Einkommen gettigt werden.
d. In der grafischen Darstellung sind MPC
und MPS die jeweilige Steigung der Konsum- und Sparfunktion.
e. MPS 1 MPC.
Durch Addition der individuellen Konsumfunktionen erhalten wir die gesamtwirtschaftliche
Konsumfunktion. Diese stellt in einfachster
Form die Gesamtkonsumausgaben als eine
Funktion des gesamten verfgbaren Einkom-
656
4.
mens dar. Andere Variablen, wie zum Beispiel

das permanente Einkommen oder der Lebenszykluseffekt, Vermgen und Alter, haben ebenso einen betrchtlichen Einfluss auf das Konsumverhalten.
In den Vereinigten Staaten ist die Sparquote
whrend der letzten zwei Jahrzehnte stark gesunken. Zur Erklrung dieses Rckgangs verweisen Wirtschaftswissenschaftler auf die Sozialversicherung und Gesundheitsfrsorgeprogramme der Regierung, Vernderungen am
Kapitalmarkt sowie auf den schnellen Anstieg
des persnlichen Wohlstands aufgrund steigender Brsenkurse whrend der neunziger
Jahre. Ein Rckgang der Sparquote schadet
der Wirtschaft, weil die persnlichen Ersparnisse eine wesentliche Komponente der gesamtwirtschaftlichen Ersparnisse und Investitionen sind. Obgleich sich die Menschen aufgrund des Brsenbooms reicher fhlen, steigt
der wahre Wohlstand einer Nation nur, wenn
sein produktives materielles und immaterielles
Vermgen wchst.
B. Investitionen
5.
6.
Teil 5
huser, Fabriken, Software, Anlagen und Maschinen. Unternehmen investieren, um einen

Gewinn zu erwirtschaften. Deshalb sind die
wichtigsten, das Investitionsniveau bestimmenden wirtschaftlichen Triebkrfte die durch
die Investitionen erwirtschafteten Ertrge (primr durch den Konjunkturzyklus beeinflusst),
die Investitionskosten (bestimmt durch Zinsstze und Steuerpolitik) und die Erwartungshaltung hinsichtlich der zuknftigen wirtschaftlichen Entwicklung. Da die Bestimmungsfaktoren fr Investitionen von sehr unsicheren
zuknftigen Gegebenheiten abhngen, stellen
sie den am strksten Schwankungen unterworfenen Teil der Gesamtausgaben dar.
Ein elementarer Zusammenhang wird durch
die Investitionsfunktion dargestellt, die das Niveau der Investitionsausgaben mit dem Zinssatz verbindet. Da die Rentabilitt einer Investition in umgekehrtem Verhltnis zum Zinssatz
(der die Kapitalkosten beeinflusst) steht, ergibt
sich eine abwrts geneigte Investitionsnachfragekurve. Wenn der Zinssatz sinkt, rentieren sich
mehr Investitionsprojekte, was verdeutlicht,
warum die Investitionsnachfragekurve abwrts
geneigt sein muss.
Die zweite wichtige Ausgabenkomponente

sind die privaten Bruttoinvestitionen in Wohn-

Konsum und Ersparnis
Investitionen
Verfgbares Einkommen, Konsum, Ersparnis

Konsum- und Sparfunktion
Sparquote der privaten Haushalte
Grenzneigung zum Konsum (MPC)
Grenzneigung zum Sparen (MPS)
MPC + MPS 1
Gleichgewichtspunkt = Sparschwelle
45-Linie
Bestimmungsfaktoren des Konsums:
Gegenwrtig verfgbares Einkommen
Permanentes Einkommen
Vermgen
Lebenszykluseffekt
Bestimmungsfaktoren des Investitionsverhaltens:

Ertrge
Kosten
Erwartungen
Einfluss der Zinsstze auf die Investitionen
Investitionsfunktion
657

Die Wirtschaftswissenschaft hat das Ausgabeverhalten von Konsumenten untersucht, um ihre Voraussagen
zu verbessern und bei der Optimierung der Wirtschaftspolitik zu helfen. Eine der bedeutendsten Studien
stammt von Milton Friedman: The Theory of the Consumption Function (University of Chicago Press, 1957).
Einen historischen berblick bietet der Wirtschaftshistoriker Stanley Lebergott in Pursuing Happiness:
American Consumers in the Twentieth Century (Princeton University Press, Princeton, N.J., 1993).
In Unternehmen verbringen Manager viel Zeit damit, ihre Investitionsstrategien festzulegen. Einen guten
berblick ber dieses Thema bieten Richard A. Brealey und Stewart C. Meyers in Principles of Corporate
Finance, 6. Auflage (McGraw-Hill, New York, 2000).
Websites
Daten zu den gesamten persnlichen Konsumausgaben in den Vereinigten Staaten finden sich auf der
Website des Bureau of Economic Analysis, www.bea.gov.
Daten ber die Budgets der privaten Haushalte liefert das Bureau of Labor Statistics unter der berschrift
Consumer Expenditures auf der Website www.bls.gov.
Daten und Untersuchungen der Investitionen in den Vereinigten Staaten liefert das Bureau of Economic
Analysis auf der Website www.bea.gov.
bungen
1.
2.
Beschreiben Sie kurz die Ausgabenmuster fr

Lebensmittel und Bekleidung sowie die Muster
der Ersparnisbildung.
Wenn wir mit der Konsum- und der Investitionsfunktion arbeiten, mssen wir zwischen
Verschiebungen der Kurven und Bewegungen
entlang der Kurven unterscheiden.
a. Definieren Sie fr beide Funktionen sorgfltig die Vernderungen, die zu einer Verschiebung der Kurve fhren, und jene, die
in einer Bewegung entlang der Kurve resultieren.
b. Erklren Sie und zeigen Sie anhand eines
Diagramms, ob die folgenden Aktivitten
Verschiebungen oder Bewegungen entlang der Konsumfunktion darstellen: ein
Anstieg des verfgbaren Einkommens, eine Vermgensverminderung, ein Sinken
der Aktienkurse.
c. Erklren Sie und zeigen Sie anhand eines
Diagramms, ob die folgenden Aktivitten
Verschiebungen der oder Bewegungen
entlang der Investitionsfunktion darstellen: die Erwartung einer gesamtwirtschaftlichen Produktionsverringerung im nchsten Jahr, eine Zinssatzsteigerung, eine
Senkung der Ertragssteuer.
3.
4.
5.
6.
7.
Rekonstruieren Sie, wie in Tabelle 22-4 die

Grenzneigung zum Konsum (MPC) und die
Grenzneigung zum Sparen (MPS) berechnet
wurden. Verdeutlichen Sie dies am Beispiel,
indem Sie MPC und MPS zwischen den Punkten A und B ermitteln. Erklren Sie, wieso die
Gleichung MPC + MPS 1 immer gelten muss.
Nehmen wir an, ich konsumiere mein ganzes
Einkommen, egal wie hoch es sein mag. Zeichnen Sie meine Konsum- und Sparfunktion.
Berechnen Sie meine MPC und MPS.
Schtzen Sie Ihr Einkommen, Ihren Konsum
und Ihre Ersparnisse whrend des letzten Jahres. Falls Ihre Ersparnisse negativ waren (falls
Sie mehr als Ihr Einkommen konsumierten),
wie konnten Sie das finanzieren? Schtzen Sie
die Zusammensetzung Ihres Konsums gem
den in Tabelle 22-1 angefhrten Hauptkategorien.
Entlang der Konsumfunktion verndert sich
das Einkommen strker als der Konsum. Was
bedeutet das fr MPC und MPS?
Vernderungen des verfgbaren Einkommens fhren zu Bewegungen entlang der Konsumfunktion; Vernderungen des Vermgens
oder anderer Faktoren resultieren in einer Verschiebung der Konsumfunktion. Erlutern Sie
658
diese Aussage jeweils anhand eines Fallbeispiels.

8. Welche Auswirkungen htten die folgenden
Vernderungen auf die in Tabelle 22-5 und
Abbildung 22-10 dargestellte Investitionsfunktion?
a. Eine Verdoppelung der jhrlichen Ertrge
pro US-$ 1.000 Investition in Spalte 3;
b. ein Anstieg des Zinssatzes auf jhrlich 15
Prozent;
c. die Hinzufgung eines neunten Projekts
mit folgenden Daten in den ersten drei
Spalten: J, 10, 70;
d. eine Steuer von 50 Prozent auf die in den
Spalten 6 und 7 ausgewiesenen Nettogewinne.
9. Wir bleiben bei der Investitionsfunktion der
Frage 8c und nehmen an, dass der Zinssatz
zehn Prozent betrgt. Wie hoch sind die Investitionen fr die Flle a bis d in Frage 8?
10. Fr Fortgeschrittene: Nach dem Lebenszyklusmodell gibt der Einzelne jhrlich einen Betrag
fr den Konsum aus, der eher vom Lebenseinkommen abhngt als vom gegenwrtigen Einkommen. Nehmen wir an, Sie wrden ein
zuknftiges, inflationsbereinigtes Einkommen
gem den Angaben in Tabelle 22-6 erwarten.
a. Nehmen Sie zustzlich an, dass fr Ersparnisse keine Zinsen bezahlt werden und
dass Sie noch ber keine Nettoersparnisse
verfgen. Nehmen Sie auerdem an, dass
b.
Teil 5
Sie Ihren Konsum ausgleichen wollen

(das heit, das Konsumniveau ber die
Jahre gleichhalten mchten), da Ihnen zustzlicher Konsum eine zunehmend geringere Zusatzbefriedigung verschafft. Leiten
Sie den fr die angegebene Situation
gnstigsten Kurvenverlauf fr die fnf Jahre ab und tragen Sie die Zahlen in Spalte
(3) ein. Berechnen Sie dann Ihre jhrlichen
Ersparnisse, die Sie in Spalte (4) eintragen.
Spalte (5) enthlt Ihr Vermgen oder die
addierten Ersparnisse jeweils zum Jahresende. Wie hoch ist Ihre durchschnittliche
Sparquote whrend der ersten vier Jahre?
Nehmen Sie nun an, dass Ihnen fr die
staatliche Pensionsversicherung in jedem
Beschftigungsjahr US-$ 2.000 vom Einkommen abgezogen werden, dass Ihnen
dafr im Jahr fnf jedoch eine Pension von
US-$ 8.000 zusteht. Berechnen Sie Ihren
neuen Sparplan unter der Bedingung, dass
Sie immer noch Ihren Konsum ber die
Jahre gleich hoch halten wollen. Wie hat
die Pensionsversicherung Ihren Konsum
und Ihre durchschnittliche Sparquote whrend der ersten vier Jahre beeinflusst?
Knnen Sie nun verstehen, warum einige
konomen behaupten, die staatliche Pensionsversicherung verringere die private
Sparquote?
(1)
(2)
Einkommen
(3)
Konsum
(4)
Ersparnisse
Jahr
(US-$)
(US-$)
(US-$)
(5)
Kumulative
Ersparnisse
(Jahresende)
(US-$)
30.000
30.000
25.000
15.000
5*
* in Rente
Tabelle 22-6.
659
KAPITEL 23
Konjunkturzyklen
und die Theorie
der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage
Nicht durch die Schuld der Sterne,

lieber Brutus,
durch eigene Schuld nur
sind wir Schwchlinge.
William Shakespeare, Julius Csar
In der Geschichte des amerikanischen Kapitalismus gab und gibt es immer wieder Phasen des Auf- und Abschwungs, von Expansionen und Rezessionen. Mitunter findet man
nur schwer eine Arbeitsstelle, Fabriken stehen still und die Gewinne sind niedrig. blicherweise fllt der Wirtschaftsabschwung
kurz und moderat aus, wie im Fall der Rezession, die im Mrz 2001 begann und im November des gleichen Jahres endete. Nur selten hlt der wirtschaftliche Rckgang ein
ganzes Jahrzehnt an und fhrt zu umfangreichen wirtschaftlichen Verwerfungen, wie
whrend der Groen Depression.
Zu anderen Zeiten sind die Geschftsbedingungen gut; die Beschftigung steigt rasch
an, in den Fabriken werden berstunden
geleistet und gute Gewinne erzielt. Die
groartigen neunziger Jahre waren fr die
amerikanischen Konsumenten eine solche
Zeit des Wohlstands. Die Wirtschaft wuchs
rasch; auf den Arbeits- und Gtermrkten
herrschte Knappheit; die Arbeitslosigkeit
war niedrig und die Kapazittsauslastung
hoch. Aber anders als in frheren Phasen des
lang anhaltenden Wirtschaftsaufschwungs
blieb die Inflationsrate whrend der neunziger Jahre niedrig. Die Brse setzte zu einem
bislang nie erlebten Hhenflug an. Handelte
es sich um eine neue ra des amerikanischen Kapitalismus, die von der Globalisierung und der Informationstechnik vorangetrieben wurde? Oder war dies noch immer
der herkmmliche Kapitalismus, der aber
von besonderen Umstnden begleitet wurde, die zu hohem Wachstum und niedriger
Inflation fhrten?
Die kurzfristigen Vernderungen der wirtschaftlichen Aktivitten bezeichnet man als
Konjunkturzyklen oder Konjunkturschwankungen; sie werden im ersten Teil dieses Kapitels behandelt. Das Verstndnis der Konjunkturzyklen hat sich als eines der hartnckigsten
Probleme der Makrokonomie erwiesen. Was
verursacht Konjunkturschwankungen? Durch
welche staatlichen Manahmen knnen sie
wenigstens abgemildert werden? Bis in die
dreiiger Jahre des 20. Jahrhunderts hinein
660
Investition
Teil 5
Produktion
(reales BIP)
Fiskalpolitik
Gesamtnachfrage
(AD)
Auenhandel
Zusammenwirken von
AS und AD
Gesamtangebot
(AS)
Abbildung 23-1: Konjunkturzyklen sind ein traditionelles Merkmal des Kapitalismus

Das Kapitel beginnt mit einer Untersuchung von Konjunkturzyklen. Im Anschluss daran entwickelt es die
Theorie der Gesamtnachfrage, um zu erklren, wie Verlagerungen der Nachfragekurve zu Konjunkturzyklen
fhren.
war die Wirtschaftswissenschaft kaum in der

Lage, diese Fragen zu beantworten. Dann
verffentliche John Maynard Keynes seine
revolutionren makrokonomischen Theorien, die auf die Krfte der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage als Bestimmungsfaktor der
Konjunkturzyklen hindeuteten. Die wichtigste Lektion von Keynes lautet, dass Vernderungen der Gesamtnachfrage kurzfristig bedeutende Auswirkungen auf die Hhe der Produktion, der Beschftigung und der Preise
haben knnen.
Von Anfang an wurde das Keynesianische
Rahmenwerk in Frage gestellt, modifiziert
und weiter ausgearbeitet. Aber nach wie vor
ist die Theorie der Gesamtnachfrage das beste Instrument zum Verstndnis von Konjunkturzyklen. Daher werden wir im zweiten Teil
dieses Kapitels die Grundstze der Analyse
der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage beschreiben und den grundlegenden Keynesianischen Ansatz zur Erklrung von Konjunkturschwankungen vorstellen. Diese Diskussion bereitet den Weg fr die Untersuchung
des Keynesianischen Multiplikatormodells
im nchsten Kapitel, das die einfachste Theorie der Einkommensbestimmung erlutert.
Abbildung 23-1 untersttzt uns bei der Analyse.
Kapitel 23 Konjunkturzyklen und die Theorie der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage
A. Konjukturschwankungen
Wie die Wirtschaftsgeschichte zeigt, wchst
eine Wirtschaft niemals gleichmig. Es kann
in einem Land einige Jahre lang zu einer
berauschenden Wirtschaftsexpansion kommen, wie in den Vereinigten Staaten whrend
der neunziger Jahre. Darauf kann aber
durchaus eine Rezession folgen, eine Finanzkrise oder seltener eine lang anhaltende
Depression. Dann sinkt die Produktionsleistung des Landes, die Gewinne und das Realeinkommen gehen zurck, und die Arbeitslosenquote schnellt beunruhigend in die Hhe,
da ganze Heerscharen von Beschftigten ihre
Arbeitspltze verlieren.
Irgendwann ist aber die Talsohle erreicht
und die Erholung beginnt. Sie kann kurz oder
lang sein, unvollstndig ausfallen oder aber
stark genug sein, um zu einem neuen Aufschwung zu fhren. Eine Hochkonjunktur
kann eine lange, nachhaltige Periode lebhafter
661
Nachfrage, ein gutes Arbeitsplatzangebot und

einen generell steigenden Lebensstandard mit
sich bringen. Sie kann aber auch durch einen
raschen, inflationren Preisanstieg und einen
Spekulationsboom gekennzeichnet sein, worauf dann der nchste Abschwung folgt.
Dieses Auf und Ab der Produktion, der
Inflation, der Zinsstze und der Beschftigungslage ergeben den Konjunkturzyklus,
der fr alle Marktwirtschaften charakteristisch ist.
Merkmale des
Konjukturzyklus
Was genau verstehen wir unter Konjunkturzyklus?
Konjunkturzyklen sind gesamtwirtschaftliche Schwankungen von Produktion, Einkommen und Beschftigung. Ihre Lnge betrgt in der Regel zwischen zwei und zehn
Jahren, und sie sind durch eine weitgehende
Expansion oder Kontraktion der meisten
Wirtschaftssektoren gekennzeichnet.
Recession
Rezession
Hoch
Hoch
AEu
xfsp
cahn
wsiu
onn
g
Tief
Ab
sc
hw
un
g
Zustand der Wirtschaft
Hoch
Rezession
Tief
Abbildung 23-2: Genau wie ein Kalenderjahr hat auch ein Konjunkturzyklus seine Jahreszeiten
Der Konjunkturzyklus beschreibt die unregelmigen Auf- und Abschwungsphasen einer Volkswirtschaft.
(Hier werden die tatschlichen Monatsdaten der Industrieproduktion whrend eines krzlichen Konjunkturzyklus dargestellt.)
662
blicherweise unterscheiden konomen

zwei Hauptphasen im Verlauf eines Konjunkturzyklus, nmlich Rezessions- und Expansionsphase. Gipfel und Tiefpunkt des Zyklus
stellen jeweils die Wendepunkte dar. Abbildung 23-2 zeigt die aufeinander folgenden Phasen des Konjunkturzyklus. Ein Wirtschaftsabschwung wird als Rezession bezeichnet. Unter
Rezession verstehen wir eine immer wieder
auftretende Periode des Rckgangs der Produktionsleistung, des Einkommens und der
Beschftigung, die blicherweise zwischen
sechs Monaten und einem Jahr dauert und
durch einen deutlichen Abschwung in vielen
Wirtschaftsektoren gekennzeichnet ist. Eine
lang anhaltende, gravierende Rezession bezeichnet man als Depression.
Laut Angaben des National Bureau of
Economic Research, der Organisation, die
Beginn und Ende eines Konjunkturzyklus
datiert, begann die letzte Rezession in den
Vereinigten Staaten im Mrz 2001. Der Abschwung beendete die lngste jemals registrierte Expansion, die insgesamt 120 Monate
lang anhielt. (Fr weitere Informationen siehe den Abschnitt Websites am Ende dieses
Kapitels.)
Obgleich wir kurzfristige Schwankungen
als Zyklen bezeichnen, ist ihr Muster doch
unregelmig. Keine zwei Konjunkturzyklen
sind identisch. Es gibt keine exakte Formel,
wie wir sie beispielsweise fr die Umlaufbahnen der Planeten oder Pendelbewegungen
kennen, die wir verwenden knnten, um
Dauer oder Ablauf eines Konjunkturzyklus
vorherzusagen. In ihrer Unregelmigkeit
gleichen die Konjunkturzyklen eher den Vernderungen des Wetters. Abbildung 23-3
zeigt die Konjunkturzyklen der amerikanischen Wirtschaft whrend der letzten Jahre.
Beachten Sie die Form der Zyklen, die Gebirgsketten gleichen, in denen die Hgel und
Tler auf unterschiedlichen Hhen liegen.
Manche Tler sind sehr tief und breit, wie
whrend der Groen Depression; andere
sind eng und eher flach, wie die Rezession
von 1991.
Teil 5
Obwohl Konjunkturzyklen niemals genau

gleich verlaufen, haben sie doch gewisse hnlichkeiten. Frage: Wenn ein seriser Wirtschaftsforscher die nchste Rezession ankndigt, gibt es dann irgendwelche typischen
Phnomene, die man als Begleiterscheinung
der Rezession erwarten sollte? Im Folgenden
sind einige der blichen Merkmale einer Rezession aufgefhrt:
Hufig gehen die Konsumausgaben stark
zurck, whrend die Lagerbestnde der
Unternehmen an Autos und sonstigen
dauerhaften Gebrauchsgtern unerwartet
ansteigen. Wenn die Unternehmen mit einer Drosselung ihrer Produktion reagieren, sinkt das reale BIP. Kurz danach gehen auch die Unternehmensinvestitionen
in Fabriken, Anlagen und Maschinen drastisch zurck.
Die Arbeitsnachfrage sinkt was sich zuerst in einer krzeren durchschnittlichen
Arbeitszeit, spter aber auch in Entlassungen und hherer Arbeitslosigkeit uert.
Mit sinkender Produktionsleistung verlangsamt sich auch die Inflation. Lsst die
Nachfrage nach Rohstoffen nach, kommen deren Preise ins Trudeln. Lhne und
Preise fr Dienstleistungen werden wahrscheinlich nicht sinken, aber sie steigen in
Abschwungphasen normalerweise weniger rasch.
Die Unternehmensgewinne schrumpfen in
Rezessionsperioden betrchtlich. In Vorwegnahme dieser Entwicklung sinken zumeist die Aktienkurse, wenn die Investoren die Rezession zu riechen beginnen. Da
jedoch die Kreditnachfrage zurckgeht,
fallen im Verlauf einer Rezession zumeist
auch die Kreditzinsen.
Expansionen sind das Gegenstck zu Rezessionen, wobei jeder der oben erwhnten Faktoren sich umgekehrt wie in einer Rezession
verhlt.
663
60
Abweichung der Produktionsleistung vom langjhrigen Trend (in %)
Aktienhausse
II. Weltkrieg
40
Nachkriegserholung
20
Vietnamkrieg
Koreakrieg
Geldpolitik
Golfkrieg
Erster
lschock
Nachkriegserholung
20
New Economy
der 1990er Jahre
Nachkriegsdepression
Angebotsseitige
Politik
40
Aufrstung
60
Weltwirtschaftskrise
80
1920
1930
1940
1950
1960
Jahr
1970
1980
1990
2000
Abbildung 23-3: Die wirtschaftliche Entwicklung in den USA seit 1919

Die Industrieproduktion schwankt unregelmig um ihre langfristige Trendlinie. Beachten Sie, wie der lang
anhaltende Aufschwung und die Revolution in der Informationstechnologie whrend der neunziger Jahre den
Konjunkturzyklus deutlich nach oben verschoben haben. Knnen Sie whrend der letzten Jahre eine
gleichmigere Wirtschaftsentwicklung feststellen?
Quelle: Federal Reserve Board, von den Autoren trendbereinigt.
Konjunkturtheorien
Exogene und endogene Zyklen. Seit langen
Jahren herrscht in der Makrokonomie eine
rege Debatte ber die Entstehung der Konjunkturzyklen. Warum ndert sich die Entwicklung von Beschftigung und Produktionsleistung ganz pltzlich? Warum geht es
Marktwirtschaften mal gut, mal schlecht?
Es gibt unzhlige Erklrungen, aber es ist
hilfreich, die verschiedenen Ursachen in zwei
Kategorien einzuteilen: exogen und endogen.
Die auf exogenen Ursachen grndenden Theorien erklren Konjunkturzyklen aus den
nderungen von Faktoren, die mit dem Wirt-
schaftsgeschehen nicht unmittelbar zu tun

haben Kriege, Revolutionen und Wahlen;
lpreise; die Entdeckung von Gold; Wanderungsbewegungen; die Erschlieung von
neuem Land und neuen Ressourcen; wissenschaftliche Durchbrche und technische Innovationen; sogar Sonnenflecke, Klimavernderungen oder das Wetter.
Ein Beispiel fr einen exogenen Bestimmungsfaktor ist die Entdeckung der Neuen
Welt. Als die Entdecker mit ihren Schtzen
nach Europa zurckkehrten, fhrte dies zu
einer Zunahme der Gold- und Silberbestnde, was wiederum zu Preiserhhungen und
Wirtschaftswachstum beitrug. Dieses exoge-
664
ne Ereignis die Entdeckung Amerikas

fhrte zu einem Wirtschaftsaufschwung.
Die auf endogenen Ursachen fuenden
Theorien besagen, dass Konjunkturzyklen
von Mechanismen innerhalb des Wirtschaftssystems selbst hervorgerufen werden. Diesem Ansatz zufolge trgt jede Expansion
schon den Keim der nachfolgenden Abschwchung und Rezession in sich, whrend
jede Abschwchung ihrerseits wieder in einer
Konjunkturbelebung und einem Aufschwung
mndet eine fast regelmige, sich stndig
wiederholende Kettenreaktion. Ein in diesem Zusammenhang bedeutendes Konzept
ist die Multiplikator-Akzelerator-Theorie.
Demnach stimuliert ein schnelles Anwachsen
der Produktion die Investitionen. Hhere
Investitionen fhren ihrerseits zu einer Steigerung der Produktion, und dieser Prozess
setzt sich fort, bis die Wirtschaft ihre Kapazittsgrenze erreicht hat, ab der sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Das geringere
Wirtschaftswachstum wiederum fhrt zu einer Minderung der Investitionsausgaben und
geringerem Ausbau von Lagerbestnden,
was in einer Wirtschaft blicherweise einen
Abschwung verursacht. Sodann verluft der
Prozess in umgekehrter Richtung, bis die
Talsohle erreicht ist, auf der sich die Wirtschaft stabilisiert, um dann wieder zu wachsen. Diese Theorie der internen Ursachen
von Konjunkturzyklen unterstellt einen Mechanismus hnlich der Bewegung eines Pendels, der bewirkt, dass ein exogener Schock
sich auf zyklische Weise durch die ganze
Wirtschaft fortpflanzt.
Spekulative Hochkonjunktur
und Wirtschaftsflauten
Eine andere Ausprgung endogen begrndeter Konjunkturzyklen waren die spekulationsbedingten Hochkonjunkturen und
Wirtschaftsflauten im Kapitalismus des
19. Jahrhunderts und whrend der Groen
Depression, ein Phnomen, das in den Vereinigten Staaten gegen Ende der neunziger
Jahre und zu Beginn des 21. Jahrhunderts
Teil 5
erneut auftrat. Das bemerkenswerte

Wachstum und die Innovationskraft in den
Sektoren der New Economy zu der die
Bereiche Computer, Software und Internet
zhlen fhrte zwischen 1995 und 2000 bei
den New-Economy-Aktien zur Ausbildung
einer Spekulationsblase. Die betreffenden
Unternehmen boten Partnervermittlung
per Internet oder verkauften Lebensmittel,
vermittelten freien Internetzugang oder
boten die Versendung elektronischer Geburtstagsgre an; manche stellten auch
winzige, aber angeblich wesentliche elektronische Komponenten her. Studenten
verlieen die Universitt und wurden praktisch ber Nacht zu Millionren. Auf dem
Hhepunkt des Spekulationswahns standen die Leute Schlange, um Aktien von
Unternehmen zu kaufen, die enorme Verluste erwirtschafteten und teilweise so gut
wie nichts verkauften. Der Wert der NewEconomy-Unternehmen stieg Anfang 2000,
kurz bevor die Spekulationsblase platzte,
auf US-$ 3 Billionen.
All dies frderte Investitionen in Computer, Software und Telekommunikation.
Die Investitionen in IT-Anlagen und -Maschinen stiegen von 19952000 um 70 Prozent und zeichneten so fr ein Fnftel des
Gesamtzuwachses des realen BIP whrend
dieses Zeitraums verantwortlich.
Schlielich regte sich in der Investorengemeinde groe Skepsis hinsichtlich des
wahren Wertes vieler dieser Unternehmen.
Die Verluste nahmen kein Ende. Der unwiderstehliche Drang, Aktien zu kaufen, ehe
deren Kurse noch hher stiegen, wurde
durch den panischen Wunsch ersetzt, sie zu
verkaufen, ehe die Preise noch weiter verfielen. Der Aktienkurs eines typischen NewEconomy-Unternehmens fiel von US-$ 50
oder gar US-$ 100 pro Aktie bis 2003
auf Pennybetrge. Viele Firmen gingen
Bankrott. Die Studienabbrecher kehrten an
die Universitten zurck klger, aber nur
selten reicher geworden.
Der Rckgang des Aktienmarktes von
2000 bis 2003 trug zu der Rezession und
dem langsamen Wachstum in diesem Zeitraum bei. Die Investitionen in informationsverarbeitende Anlagen und Maschinen
Nachfragebedingte Zyklen. Ein wichtiger Auslser fr Konjunkturschwankungen sind

schockartige Einflsse auf die Gesamtnachfrage. Ein typisches Beispiel ist in Abbildung
23-4 dargestellt, die zeigt, wie ein Rckgang
der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage zu einer Produktionsminderung fhrt. Beginnen
wir unsere Betrachtung bei Punkt B, an dem
sich die Wirtschaft in einem kurzfristigen
Gleichgewicht befindet. Die Gesamtnachfragekurve verschiebt sich nun nach links zu
AD', vielleicht aufgrund eines Rckgangs der
Verteidigungsausgaben oder einer Geldverknappung. Wenn sich das Gesamtangebot
nicht ndert, erreicht die Wirtschaft ein neues
Gleichgewicht in Punkt C. Beachten Sie, dass
sich die Produktionsleistung von Q auf Q'
verringert. Auerdem liegen die Preise nun
niedriger als beim ersten Gleichgewichtspunkt, und die Inflationsrate sinkt.
Ein Wirtschaftsaufschwung stellt sich natrlich genau umgekehrt zur eben geschilderten
Entwicklung dar. Die AD-Kurve verschiebt
sich nun nach rechts, die Produktionsleistung
erreicht das potenzielle BIP oder geht vielleicht noch darber hinaus, Preise und Inflation steigen.
Konjunkturzyklische Vernderungen von
Produktion, Beschftigung und Preisen sind
hufig durch Verlagerungen der Gesamtnachfragekurve bedingt. Derartige Verlagerungen ergeben sich, wenn die Konsumenten,
Unternehmen oder der Staat ihre Gesamtausgaben relativ zur produktiven Kapazitt
der Wirtschaft ndern. Wenn eine solche nderung der Gesamtnachfrage zu einem deutlichen Wirtschaftsabschwung fhrt, gleitet
Qp AS
AD
Preisniveau
sanken um zehn Prozent, die Investitionen

in Computer gingen gar um das Doppelte
dieses Wertes zurck. Die beeindruckenden
Innovationen der New-Economy-Unternehmen hatten Auswirkungen auf das ganze Wirtschaftsleben, aber die Investoren
haben, von wenigen Ausnahmen abgesehen, als Ausgleich fr ihre Mhen nur
geringen oder gar keinen Gewinn erzielt.
665
AD
B
P
P
C
AD
AD
Potenzielle
Produktionsleistung
Reale Produktionsleistung
Abbildung 23-4. Ein Rckgang der Gesamtnachfrage fhrt zu einem Wirtschaftsabschwung

Eine Abwrtsverschiebung der AD-Kurve entlang einer flachen und unvernderten AS-Kurve fhrt zu einem Rckgang des Produktionsniveaus. Beachten Sie,
dass infolge der Abwrtsverschiebung der AD-Kurve
in einer Rezession die tatschliche Produktion relativ
zur potenziellen Produktionsleistung zurckgeht.
die Wirtschaft in eine Rezession oder gar

Depression ab. Ein rasches Ansteigen der
wirtschaftlicher Aktivitt kann zu Inflation
fhren.
Konjunkturtheorien
Die Wirtschaftswissenschaft analysiert
Konjunkturzyklen nun schon seit fast zwei
Jahrhunderten. Im Folgenden beschreiben
wir einige der verschiedenen Anstze und
benennen ihre Vertreter:
1. Monetaristische Theorien fhren Konjunkturzyklen auf die Ausweitung und
Verringerung von Geldmenge und Krediten zurck (M. Friedman). Dieser Theorie zufolge sind monetre Faktoren die
Hauptursache fr Schwankungen in der
Gesamtnachfrage. Beispielsweise wurde die Rezession von 19811982 angeblich dadurch ausgelst, dass die Zentralbank zur Bekmpfung der Inflation die
Nominalzinsstze auf 18 Prozent anhob.
2. Das oben beschriebene MultiplikatorAkzelerator-Modell erklrt, dass pltzliche externe Einflsse durch den Multiplikatormechanismus, den wir im nchs-
666
ten Kapitel untersuchen werden, und ein

Element aus der Investitionstheorie,
das unter der Bezeichnung Akzelerator
bekannt ist, auf die Wirtschaft einwirken
(P. Samuelson). Diese Theorie zeigt, wie
das Zusammenspiel von Multiplikator
und Akzelerator zur Ausbildung regelmiger Zyklen in der Gesamtnachfrage
fhren kann; es ist eines der wenigen
Modelle, das endogene Zyklen erklrt.
3. Politische Konjunkturtheorien fhren
wirtschaftliche Schwankungen auf das
Agieren von Politikern zurck, die zur
Frderung ihrer Wiederwahl fiskalund
geldpolitische Manahmen ergreifen
(W. Nordhaus, E. Tufte). Historisch betrachtet kann man sagen, dass die Ergebnisse von US-Prsidentschaftswahlen sensibel auf die Wirtschaftslage im
Jahr vor der Wahl reagieren. Deshalb
wrden auch die meisten Prsidenten,
htten sie die Wahl, am liebsten dem
Beispiel Ronald Reagans folgen. Zu Beginn seiner ersten Amtsperiode durchliefen die USA zwar eine tiefe Rezession,
doch zum Zeitpunkt seines zweiten
Wahlkampfes 1984 wuchs die Wirtschaft
krftig, was sehr zu seiner Wiederwahl
beitrug, die er mit betrchtlicher Mehrheit errang.
4. Gleichgewichts-Konjunkturtheorien behaupten, dass falsche Vorstellungen von
Preis- und Lohnentwicklungen die
Menschen dazu brchten, zu viel oder zu
wenig Arbeit anzubieten. Dies lse immer wieder Produktions- und Beschftigungsschwankungen aus (R. Lucas,
R. Barro, T. Sargent). Einer Version dieser Theorien zufolge steigt die Arbeitslosigkeit in Rezessionszeiten, weil die
Arbeitnehmer berhhte, nicht marktgerechte Lhne anstreben.
5. Verfechter der Real-Business-Cycle-Theorie betonen, dass Innovationen oder
pltzliche Einwirkungen auf die Produktivitt in einem Sektor auf den Rest
der Wirtschaft bergreifen und dort zu
Auf- oder Abschwngen fhren knnen
(J. Schumpeter am Anfang des 20.
Jahrhunderts und E. Prescott, P. Long,
C. Plosser in jngerer Zeit). Laut diesem
Teil 5
klassischen Ansatz werden Konjunkturzyklen hauptschlich durch pltzliche

Einwirkungen auf das Gesamtangebot
hervorgerufen, nicht durch Vernderungen der Gesamtnachfrage. Ein derartiger Ansatz kann scheinbar besonders
gut Situationen wie in Russland erklren, das sich whrend der neunziger
Jahre von einer zentralen Planwirtschaft
zu einer Marktwirtschaft wandelte.
Aufgrund der allgemeinen Verwirrung
und wirtschaftlicher Strungen ging die
Produktion in diesem Land schnell und
drastisch zurck.
6. Von Angebotsschocks spricht man,
wenn Konjunkturzyklen durch Vernderungen des Gesamtangebots ausgelst
werden (R.J. Gordon). Klassische Beispiele lassen sich whrend der lkrise in
den siebziger Jahren finden, als der dramatische Anstieg der lpreise zu einem
Rckgang des Gesamtangebots fhrte,
die Inflation anheizte und zu einer Senkung von Produktion und Beschftigung
beitrug. Viele Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass die niedrige Inflationsrate und das schnelle Wachstum der
amerikanischen Wirtschaft von 1994 bis
2000 durch positive Angebotsschocks
erklrt werden kann. Whrend dieses
Zeitraums stiegen die Kosten nur langsam an, weil l- und andere Rohstoffpreise sanken, die Importpreise zurckgingen, die Produktivitt rasch zunahm
und die Kosten fr die Gesundheitsvorsorge unterdurchschnittlich zulegten.
Natrlich stellt sich nun die Frage,
welche dieser Theorien Konjunkturzyklen am besten erklrt. Jeder der
verschiedenen Anstze enthlt ein
Krnchen Wahrheit, aber keiner kann
Allgemeingltigkeit fr sich beanspruchen. Ein kluger Wirtschaftswissenschaftler kennt nicht nur die verschiedenen Theorien, sondern wei auch,
wann und wo er welche anwenden
muss.
Die Prognose von

Konjukturzyklen
Die Wirtschaftswissenschaft hat Prognosewerkzeuge entwickelt, mit denen sie Vernderungen im Wirtschaftsgefge vorhersagen
kann. Wie die hellen Scheinwerfer eines Autos erleuchtet eine gute Prognose das vor uns
liegende wirtschaftliche Terrain und hilft den
Entscheidungstrgern, ihre Handlungen der
jeweiligen wirtschaftlichen Situation anzupassen.
konometrische Modelle und

Prognosen
In frheren Zeiten versuchten die konomen durch das Studium und die Projektion
vorhandener Daten ber den Geldumlauf,
LKW-Ladungen und die Stahlproduktion einen Blick auf die Zukunft zu erhaschen. So
deutete beispielsweise ein Rckgang in der
Stahlproduktion darauf hin, dass die Unternehmen ihre Ausgaben verringerten und das
Wirtschaftswachstum bald abflauen wrde.
Schlielich wurde dieser Vorgang durch die
Kombination verschiedener statistischer Daten formalisiert und als Index of Leading
Indicators (Index der Konjunktur-Vorlaufindikatoren) bezeichnet. Obwohl dieser Index keineswegs unfehlbar ist, ermglicht er
doch eine frhzeitige und automatische Warnung hinsichtlich der knftigen Richtung der
Wirtschaftsentwicklung.
Um jedoch noch etwas genauer in die
Zukunft sehen zu knnen, greifen die konomen heute zu computergesttzten konometrischen Prognosemodellen. Ein konometrisches Modell besteht aus einer Reihe
von Gleichungen, die das Verhalten der Wirtschaft widerspiegeln, das aufgrund von historischen Daten eingeschtzt wird. Frhe Pioniere auf diesem Gebiet waren Jan Tinbergen
aus den Niederlanden und Lawrence Klein
von der University of Pennsylvania beide
gewannen den Nobelpreis fr ihre Entwicklung empirischer makrokonomischer Mo-
667
delle. Heutzutage bilden die konometriker

eine eigene Branche, entwickeln makrokonomische Modelle und sagen die Zukunft der
Wirtschaft voraus.
Wie entstehen Computermodelle der
Wirtschaft? Im Allgemeinen beginnen die
Entwickler dieser Programme mit einem
analytischen Rahmenwerk, das Gleichungen
fr Gesamtnachfrage und Gesamtangebot
enthlt. Mithilfe der Techniken der modernen konometrie wird jede Gleichung an die
historischen Daten angepasst, sodass Parameterschtzungen vorgenommen werden
knnen (etwa zur marginalen Konsumneigung MPC oder zur Steigung der Investitionsnachfragekurve). Auerdem bringen die
Entwickler in jeder Phase ihre eigene Erfahrung und ihr eigenes Urteil ein, um die Plausibilitt der Ergebnisse zu beurteilen.
Schlielich wird das gesamte Modell zusammengestellt und als ein System von Gleichungen auf dem Computer zum Laufen
gebracht. Kleine Modelle bestehen nur aus
ein oder zwei Dutzend Gleichungen. Groe
Prognosemodelle umfassen heute jedoch
mehr als einige Hundert bis zu 10.000 Variablen. Wenn die exogenen und manahmenbezogenen Variablen einmal spezifiziert sind
(Bevlkerungszahl, Staatsausgaben und
Steuerstze, Geldpolitik und so weiter), lassen sich mit Hilfe dieses Gleichungssystems
Projektionen wichtiger volkswirtschaftlicher
Variablen in die Zukunft vornehmen.
Unter normalen Umstnden schneiden diese Prognosen bei der Beleuchtung des vor uns
liegenden Weges recht gut ab. In anderen Situationen, vor allem wenn es zu drastischen
nderungen staatlicher Politik kommt, sind
Wirtschaftsprognosen ein unsicheres Geschft.
Abbildung 23-5 zeigt die Ergebnisse einer Zusammenstellung der BIP- (frher BNP-) Prognosen aller wichtigen Wirtschaftsforschungsinstitutionen der USA. Aus Vergleichsgrnden
legte diese Studie als Benchmark eine naive
Prognose zugrunde, in der das prognostizierte
Wachstum der Produktionsleistung des kommenden Jahres einfach der Wachstumsrate des
laufenden Jahres entsprach.
668
sich eines unsystematischen oder unwissenschaftlichen Ansatzes bedienen, genauere Ergebnisse liefern.
Prognosefehler (in % Jahr)
Teil 5
1950er Jahre
1960er Jahre
1970er Jahre
1980er Jahre
Fehleinschtzung des BIP-Wachstums durch professionelle Wirtschaftsforscher
B. Grundlagen der gesamtwirtschaftlichen

Nachfragen
Naive Fehleinschtzung des BIP-Wachstums
Abbildung 23-5: Inwieweit haben sich professionelle Wirtschaftsprognosen bewahrheitet?

Hier werden die Ergebnisse der professionellen
Wirtschaftsforscher mit jenen einer naiven Wirtschaftsprognose verglichen. Seit systematische
Wirtschaftsprognosen erstellt werden, haben sich
die makrokonomischen Voraussagen im Vergleich
zur reinen Raterei in jedem Jahrzehnt verbessert,
und die zustzlich erzielte Verbesserung fllt immer
hher aus.
Quelle: Stephen McNees, New England Economic Review,
Juli 1992. Fr jedes Jahr der Dekade wurden Durchschnitte
gebildet.
Wie die Abbildung zeigt, konnten die professionellen Zukunftsforscher die naive Prognose regelmig schlagen. In den ersten beiden Jahrzehnten lag die durchschnittliche
Prognoseabweichung der Experten von der
Realitt bei mehr als der Hlfte der Abweichung des naiven Modells, whrend das Ausma des Fehlers whrend der siebziger und
achtziger Jahre auf weniger als die Hlfte der
Abweichung des naiven Modells sank. Interessant an Abbildung 23-5 ist auerdem, dass
die Instabilitt von Periode zu Periode
schwankt, wobei die fnfziger und siebziger
Jahre relativ groe Fluktuationen aufwiesen,
whrend die sechziger und achtziger Jahre
einen ruhigeren Verlauf zeigen. Offenbar sind
Wirtschaftsprognosen in unserer unsicheren
Welt ebenso sehr eine Kunst wie eine Wissenschaft. Die Strke professioneller Wirtschaftsprognosen liegt jedenfalls darin, dass
sie jahrein, jahraus im Vergleich zu jenen, die
Im ersten Teil dieses Kapitels wurden die

kurzfristigen Vernderungen von Produktion, Beschftigung und Preisen beschrieben,
die in Marktwirtschaften ein Merkmal von
Konjunkturzyklen sind. Wir zeigten, wie Vernderungen der Gesamtnachfrage zu zyklischen Bewegungen fhren knnen.
Nun ist es Zeit, im Detail die Grundlagen
der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage zu erforschen. Welche Hauptkomponenten bestimmen die Gesamtnachfrage? Welche Wechselwirkungen zwischen ihnen und der Gesamtnachfrage bestimmen Produktion und Preise?
Was besagt die Theorie von Keynes ber die
Bestimmung der Produktion, und wie erklrt
sie kurzfristige Schwankungen des BIP? In der
Einleitung zur Makrokonomie in Kapitel 20
haben wir diese Fragen kurz untersucht. Wir
betrachten die gesamtwirtschaftliche Nachfrage nun grndlicher, um die Krfte besser zu
verstehen, die die Wirtschaft vorantreiben. Im
nchsten Kapitel untersuchen wir das einfachste Modell der Gesamtnachfrage das
Multiplikatormodell.
Als gesamtwirtschaftliche Nachfrage (AD
Aggregate Demand) bezeichnet man die
gesamte Menge an Waren und Dienstleistungen, die zu einem gegebenen Preisniveau
nachgefragt wird, wobei alle brigen Faktoren konstant gehalten werden. Die Gesamtnachfrage entspricht also den gewnschten
Ausgaben aller Sektoren: Konsum, private
Inlandsinvestitionen, Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen sowie Nettoexpor-
te. Sie setzt sich aus vier Komponenten zusammen:

1. Konsum. Wie wir aus dem letzten Kapitel
wissen, wird der Konsum (C) primr durch
das verfgbare Einkommen (persnliches
Einkommen abzglich Steuern) bestimmt.
Weitere Einflussfaktoren sind die langfristige Einkommensentwicklung, die Vermgen der Haushalte und das gesamtwirtschaftliche Preisniveau. Die Analyse der
Gesamtnachfrage konzentriert sich auf die
bestimmenden Faktoren des realen Konsums (das heit auf den nominalen Konsum dividiert durch den Verbraucherpreisindex).
2. Investitionen. Die Investitionen (I) umfassen den Erwerb von Gebuden, Software,
Anlagen und Maschinen sowie Lagerbestandszuwchse des privaten Sektors. Gem unserer Analyse in Kapitel 22 sind die
bestimmenden Faktoren fr Investitionen
das Produktionsniveau, die Kapitalkosten
(beeinflusst durch Steuerpolitik, Zinsstze
und andere finanzielle Rahmenbedingungen) sowie die Zukunftserwartungen. Das
wichtigste Instrument, mit dem die Wirtschaftspolitik Einfluss auf die Investitionsttigkeit nehmen kann, ist die Geldpolitik.
3. Staatsausgaben. Der dritte Bestandteil der
gesamtwirtschaftlichen Nachfrage sind die
Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen (G): Darunter versteht man den
Erwerb von Gtern wie zum Beispiel Panzer oder Maschinen fr den Straenbau
oder die Dienstleistungen der Richter und
Lehrer an ffentlichen Schulen. Im Unterschied zum privaten Konsum und privaten
Investitionen wird diese Komponente der
gesamtwirtschaftlichen Nachfrage direkt
durch die staatlichen Ausgabenentscheidungen bestimmt. Wenn das Verteidigungsministerium neue Flugzeuge kauft,
wird der Kaufpreis dem BIP hinzugerechnet.
669
4. Nettoexporte. Den letzten Bestandteil der

Gesamtnachfrage stellen die Nettoexporte
(X) dar, die sich aus dem Wert der Exporte
minus dem Wert der Importe errechnen.
Die Importe werden durch Einkommen
und die Produktionsleistung im Inland bestimmt, durch das Verhltnis von inlndischen zu auslndischen Preisen sowie
durch den Wechselkurs. Die Exporte (das
heit Importe anderer Staaten) sind das
Spiegelbild der Importe. Sie werden durch
das Einkommen und die Produktion im
Ausland, die relativen Preise und die
Wechselkurse bestimmt. Folglich resultieren die Nettoexporte aus den inlndischen
und auslndischen Einkommen und Produktionsniveaus, den relativen Preisen
und den Wechselkursen.
Abbildung 23-6 zeigt die Gesamtnachfragekurve (AD) und ihre vier wichtigsten Komponenten. Zu einem gegebenen Preisniveau
P knnen wir die Hhe des Konsums, der
Investitionen, der Staatsausgaben und der
Nettoexporte bestimmen und erhalten durch
deren Addition das mit Q bezeichnete BIP.
Die Summe der vier Ausgabenstrme entspricht den gesamtwirtschaftlichen Ausgaben
oder der Gesamtnachfrage zu diesem Preisniveau.
Die abwrts geneigte

Gesamtnachfragekurve
Ein wichtiger Punkt, der Ihnen nicht entgehen sollte, ist die Tatsache, dass die Gesamtnachfragekurve in Abbildung 23-6 nach unten geneigt ist. Unter der Annahme, dass alle
anderen Faktoren konstant bleiben, heit
dies, dass bei steigendem Preisniveau in der
Wirtschaft die realen Konsumausgaben sinken.
Welche Grnde gibt es fr die Neigung
nach unten? Der Hauptgrund besteht darin,
dass einige Einkommens- oder Vermgenskomponenten nicht steigen, wenn das Preisniveau in die Hhe geht. Beispielsweise kn-
670
Preisniveau
AD
Q
Q
reales BIP
Abbildung 23-6: Komponenten der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage

Die Gesamtnachfrage (AD) setzt sich aus vier Komponenten zusammen: Konsum (C), private Inlandsinvestitionen (I), Staatsausgaben fr Waren und
Dienstleistungen (G) und Nettoexporte (X). Die Gesamtnachfragekurve verlagert sich bei unterschiedlichem Einsatz makrokonomischer Instrumente
(beispielsweise nderungen der Geldpolitik, der
Staatsausgaben oder der Steuerstze) oder wenn
exogene Ereignisse die Ausgaben verndern (eventuell bedingt durch Produktionsnderungen im Ausland, die sich auf die Nettoexporte auswirken, oder
eine nderung des Vertrauens der Unternehmen,
die die Investitionen beeinflusst).
nen einige Elemente des persnlichen Einkommens in nominalen Geldeinheiten

festgelegt sein Transferleistungen der Regierung, Mindestlhne und Betriebsrenten,
um nur ein paar Beispiele zu nennen. Wenn
das Preisniveau steigt, fllt daher das reale
verfgbare Einkommen, was zu einem Rckgang der realen Konsumausgaben fhrt.
Auerdem knnen manche Vermgenswerte in nominalen Geldeinheiten bestimmt
sein. Beispiele hierfr sind gehortetes Bargeld, festverzinsliche Wertpapiere und
Schuldverschreibungen, an die meistens das
Versprechen geknpft ist, zu einem bestimmten Zeitpunkt einen bestimmten Geldbetrag
zu zahlen. Steigt das Preisniveau, sinkt daher
Teil 5
der Realwert dieses Vermgens, was wiederum den realen Konsum senkt.
Preise beeinflussen die Ausgaben noch auf
einem anderen Weg, nmlich ber die Geldversorgung. Mitunter hlt die Zentralbank
die Geldmenge bei einer bestimmten Dollarmenge konstant (oder lsst sie, nominal gesehen, in bestimmtem Umfang wachsen). Wenn
dann die Preise steigen, sinkt die reale Geldmenge (die nominale, um Preisvernderungen bereinigte Geldmenge). Nehmen wir beispielsweise an, die Geldmenge eines Landes
sei bei US-$ 600 Milliarden konstant. Wenn
nun der Verbraucherpreisindex auf das Doppelte steigt, sinkt die reale Geldmenge von
US-$ 600 Milliarden auf US-$ 300 Milliarden.
Bei schrumpfendem realem Geldangebot
wird Geld relativ knapp. Die Zinsstze und
Rckzahlungen auf Hypothekendarlehen
steigen, und Kredite sind schwieriger zu erhalten. Eine knappe Geldmenge verursacht
einen Rckgang an Investitionen und Konsum. Kurzum, wenn alle anderen Faktoren
konstant sind, fhrt ein Preisanstieg verbunden mit einer konstanten Geldmenge zu
Geldverknappung und verursacht eine Verringerung der gesamten Realausgaben. (In
den folgenden Kapiteln werden wir uns ausfhrlicher mit den Geldmechanismen beschftigen.)
Infolge aller dieser Auswirkungen eines
hheren Preisniveaus bewegt sich die Wirtschaft entlang der abwrts gerichteten ADKurve nach oben und nach links.
Die Auswirkungen eines verringerten Geldangebots sind in Abbildung 23-7(a) dargestellt.
Nehmen wir an, die Volkswirtschaft befnde
sich in Punkt B bei einem Preisniveau von 100,
einem realen BIP von US-$ 3.000 Milliarden
und einem Geldangebot von US-$ 600 Milliarden im Gleichgewicht. Weiterhin nehmen wir
an, dass die Preise um 50 Prozent steigen und
der Preisindex P damit von 100 auf 150 klettert. Bei einem fixen nominalen Geldangebot
sinkt das reale Geldangebot von US-$ 600 Milliarden auf US-$ 400 Milliarden. Aufgrund des
nun geringeren realen Geldangebots steigen
(a) Bewegung entlang der

(b) Verschiebung der

250
250
200
200
Preisniveau
Preisniveau
C
150
B
100
50
AD
1.000 2.000
3.000
4.000
reales BIP (in Mrd. US-$)
5.000
671
150
100
AD
50
AD
Q
0
Q
1.000 2.000
3.000
4.000
reales BIP (in Mrd. US-$)
5.000
Abbildung 23-7: Bewegung entlang oder Verschiebung der Gesamtnachfragekurve

In Abbildung (a) fhrt ein hheres Preisniveau bei einer starren nominalen Geldmenge zu Geldverknappung,
hheren Zinsstzen und geringeren Ausgaben fr zinssensible Investitionen und Konsum. Dies wird durch eine
Bewegung entlang der AD-Kurve von B nach C verdeutlicht, unter der Annahme, dass alle brigen Faktoren
konstant bleiben.
In Abbildung (b) sind die brigen Variablen nicht lnger konstant. Vernderungen von Faktoren, die die
Gesamtnachfrage bestimmen beispielsweise die Geldmenge, die Steuerpolitik oder Verteidigungsausgaben
fhren zu nderungen der Gesamtausgaben bei einem bestimmten Preisniveau. Dies bewirkt eine Verlagerung der AD-Kurve.
die Zinsen, was die Ausgaben in zinsempfindlichen Wirtschaftsbereichen, beispielsweise am

Wohnungsmarkt, dem Bau von Fabriken und
Anlagen sowie auf dem Automobilsektor sinken lsst. Der Nettoeffekt besteht in der Verminderung der gesamten realen Ausgaben auf
US-$ 2.000 Milliarden, in obiger Abbildung als
Punkt C bezeichnet.
Die AD-Kurve ist abwrts geneigt. Das bedeutet, dass die Realausgaben bei steigendem Preisniveau sinken, vorausgesetzt, alle
anderen Faktoren sind konstant. Die Realausgaben gehen bei steigenden Preisen wegen der Auswirkung dieser Preise auf das
Realeinkommen, das Realvermgen und das
reale Geldangebot zurck.
Die Nachfrage in der Mikround Makrokonomie

An dieser Stelle wollen wir noch einmal auf
den Unterschied zwischen mikround
makrokonomischen Nachfragekurven hinweisen. Erinnern Sie sich an unsere Untersuchung von Angebot und Nachfrage: Dort
haben wir gesehen, dass bei der mikrokonomischen Nachfragekurve der Preis eines
einzelnen Produkts auf der senkrechten und
die produzierte Menge dieses Produktes
auf der waagrechten Achse dargestellt
werden, wobei alle anderen Preise und das
Konsumenteneinkommen als konstant angenommen werden.
Im Fall der Gesamtnachfragekurve verndert sich das allgemeine Preisniveau
entlang der vertikalen Achse, whrend die
Gesamtproduktion und das Gesamteinkommen anhand der horizontalen Achse
dargestellt werden. Im Gegensatz dazu
werden fr die mikrokonomische Nach-
672
fragekurve Einkommen und Produktion als

konstant angenommen.
Die negative Neigung der mikrokonomischen Nachfragekurve entsteht, weil
die Konsumenten das betrachtete Produkt
durch andere substituieren. Wenn der
Fleischpreis steigt, sinkt die Nachfrage nach
Fleisch, weil die Konsumenten stattdessen
mehr Brot und Kartoffeln essen, also eine
grere Menge von relativ billigen Waren,
aber weniger von der teuren Ware konsumieren. Die Gesamtnachfragekurve ist aus
ganz anderem Grund nach unten geneigt:
Wenn das Gesamtpreisniveau steigt, sinken
die Gesamtausgaben hauptschlich deswegen, weil ein fixes Geldangebot unter
denen, die Geld brauchen, rationiert werden
muss, wozu die Zinsstze erhht, die
Kredite verknappt und die Gesamtausgaben
verringert werden.
Die makrokonomischen AD-Kurven unterscheiden sich von ihren mikrokonomischen Verwandten, weil die Gesamtnachfrage einen Zusammenhang zwischen den
Preisen und der Produktion der gesamten
Volkswirtschaft herstellt, whrend die mikrokonomische Kurve nur Preis und Menge
eines Einzelprodukts betrachtet.
Die AD-Kurve ist hauptschlich wegen des
Geldmengeneffekts nach unten geneigt,
whrend die mikrokonomische AD-Kurve
abwrts zeigt, weil die Konsumenten
einen Artikel, dessen Preis gestiegen ist,
durch an-dere Produkte substituieren.
Verschiebungen der Gesamtnachfragekurve

Wir wissen inzwischen, dass bei steigendem
Preisniveau die Gesamtausgaben in einer
Volkswirtschaft zurckgehen, wenn alle anderen Einflussfaktoren konstant bleiben. Aber
auch diese anderen Faktoren knnen sich verndern und beeinflussen dann wiederum die
Gesamtnachfrage. Welche Schlsselvariablen
fhren zu einer Verschiebung der Gesamtnachfragefunktion?
Grundstzlich knnen wir die bestimmenden Faktoren der Gesamtnachfrage (AD) in
Teil 5
zwei Kategorien einteilen, wie in Tabelle 23-1

ersichtlich. Die erste Gruppe umfasst die
wichtigsten makrokonomischen Instrumente, die dem Staat zur Verfgung stehen: Es
sind dies die Geldpolitik (die Zentralbank
beeinflusst die Geldmenge und andere Finanzierungsbedingungen) und die Fiskalpolitik
(Steuern und Staatsausgaben). Tabelle 23-1
stellt dar, wie die staatlichen Instrumente die
unterschiedlichen Komponenten der Gesamtnachfrage beeinflussen knnen.
Die zweite Gruppe sind die exogenen Variablen bzw. jene Variablen, die auerhalb des
Gesamtangebots-Gesamtnachfrage-Modells
(AS-AD) liegen. Wie Tabelle 23-1 zeigt, sind
einige dieser vernderlichen Gren (etwa
Kriege oder Revolutionen) einer makrokonomischen Analyse nicht zugnglich, einige
(etwa wirtschaftliche Aktivitten im Ausland)
knnen durch die inlndische Politik nicht beeinflusst werden, und wieder andere (wie die
Brse) haben ein bedeutendes Eigenleben.
Welche Auswirkungen haben Vernderungen der Variablen, die der AD-Funktion zugrunde liegen? Betrachten wir die Situation,
als die Vereinigten Staaten 2003 den Krieg
gegen den Irak begannen. Zu den zustzlichen Kosten fr den Krieg zhlen Lhne
und Gehlter der Truppen, der Kauf von
Munition und Ausrstungsgegenstnden sowie die Transportkosten. Diese Kufe bewirkten einen Anstieg der Staatsausgaben G.
Wenn der Anstieg von G nicht durch eine
andere Ausgabenkomponente ausgeglichen
wird, verschiebt sich die Gesamtnachfragefunktion entsprechend der Erhhung von G
nach rechts auen. Ganz hnlich wrde eine
Erhhung der Geldmenge, eine bahnbrechende Innovation, die zur Erhhung der
Rentabilitt einer neuen Investition fhrt,
oder eine Wertsteigerung des Vermgens der
Konsumenten aufgrund des Anstiegs der
Brsenkurse zu einer Zunahme der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage und damit zu einer Verschiebung der Gesamtnachfragekurve (AD) nach auen fhren.
Abbildung 23-3(b) zeigt grafisch, wie die in
Tabelle 23-1 aufgefhrten Vernderungen die
Variable
673
Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage

Variablen staatlicher Politik
Geldpolitik
Eine Ausweitung der Geldmenge fhrt zu niedrigeren Zinsstzen und

gnstigeren Kreditkonditionen, was hhere Investitionen und Ausgaben fr
dauerhafte Gebrauchsgter begnstigt. In einer offenen Volkswirtschaft
wirkt sich die Geldpolitik auf den Wechselkurs und die Nettoexporte aus.
Fiskalpolitik
Eine Erhhung der Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen bedeutet eine direkte Ausgabenerhhung: Steuersenkungen oder hhere Transferzahlungen lassen das verfgbare Einkommen ansteigen und vermehren
den Konsum. Steuervergnstigungen fr Investitionen knnen zu hheren
Ausgaben in bestimmten Wirtschaftssektoren fhren.
Exogene Variablen
Produktion
im Ausland
Ein Anwachsen der Produktion im Ausland fhrt zu einem Ansteigen

der Nettoexporte.
Vermgenswerte
Ein Anstieg der Brsenkurse erhht das Vermgen der Haushalte

und damit auch den Konsum; auerdem fhrt dies zu niedrigeren Kapitalkosten und steigenden Investitionen.
Technische
Fortschritte
Durch technische Fortschritte knnen sich neue Investitionschancen erffnen. Wichtige Beispiele hierfr sind die Eisenbahn, Autos und Computer.
Sonstige
Politische Ereignisse, Freihandelsabkommen und das Ende des Kalten

Krieges haben positive Auswirkungen auf die Wirtschaft sowie das
Vertrauen der Konsumenten und fhren zu steigenden Investitionen und
Ausgaben fr dauerhafte Gebrauchsgter.
Tabelle 23-1. Viele Faktoren knnen zu einer Erhhung der Gesamtnachfrage und zu einer Verschiebung der
AD-Kurve nach auen fhren
Die Gesamtnachfragekurve setzt die Gesamtausgaben zum Preisniveau in Beziehung. Doch es gibt noch
zahlreiche andere Faktoren, die sich auf die Gesamtnachfrage auswirken manche wirtschaftspolitischen
Instrumente, aber auch exogene Faktoren. Die Tabelle listet Vernderungen auf, die blicherweise zu einem
Anstieg der Gesamtnachfrage und einer Verschiebung der AD-Kurve fhren.
gesamtwirtschaftliche Nachfragekurve (AD) beeinflussen wrden. Um Ihr Verstndnis zu berprfen, stellen Sie eine hnliche Tabelle mit
Einflussfaktoren zusammen, die zu einer Abnahme der Gesamtnachfrage fhren wrden (siehe
dazu auch bung 4 am Ende dieses Kapitels).
Die relative Bedeutung

der Bestimmungsfaktoren
der Nachfrage
Whrend konomen generell darin bereinstimmen, welche Faktoren die Nachfrage be-
stimmen, so beurteilen sie deren Gewichtung

doch recht unterschiedlich. Manche konzentrieren sich primr auf monetre Einflsse,
wenn sie Vernderungen der Gesamtnachfrage untersuchen, wobei insbesondere die Rolle
der Geldmenge betont wird. Nach Meinung
dieser konomen, die oft auch Monetaristen
genannt werden, ist die Geldmenge der entscheidende Faktor fr die Hhe der Gesamtausgaben.
Andere konomen konzentrieren sich indessen auf exogene Faktoren. Einige haben
beispielsweise argumentiert, dass der technische Fortschritt Konjunkturzyklen entscheidend beeinflusst. So wurden etwa nach 1850
674
in den USA erstmals Eisenbahnen kommerziell genutzt. Diese Innovation lutete auf
der ganzen Welt zwei Jahrzehnte massiver
Investitionen in den Eisenbahnbau ein, die
der industrialisierten Welt zu einer anhaltenden Hochkonjunktur verhalfen. Bei der Betrachtung der neunziger Jahre kamen Wirtschaftswissenschaftler zu dem Schluss, dass
die durchgreifenden technischen Neuerungen bei der Computerhardware, der Software
und im Kommunikationsbereich zu einer raschen Preissenkung in diesem Bereich und
anschlieend in der gesamten Volkswirtschaft fhrten; damit lsten sie einen deutlichen Anstieg des potenziellen Wachstums
der Gesamtwirtschaft und eine bemerkenswerte Zunahme der Investitionen aus.
Die herrschende Meinung in der Makrokonomie stellt heutzutage eine Synthese aus
verschiedenen Anstzen dar. Um Konjunkturzyklen zu verstehen, sttzt sich die konomie auf die Erkenntnisse von Keynes, der
die Auswirkungen von Ansten auf die Gesamtnachfrage als wichtigste Ursache zyklischer Schwankungen betonte. Diese Anste
knnen von der Geld- oder Fiskalpolitik ausgehen oder durch Vernderungen im Privatsektor entstehen. Whrend des Zweiten
Weltkriegs, als die Militrausgaben fast die
Hlfte des BIP ausmachten und die Geldpolitik sich passiv verhielt, bestimmte die Fiskalpolitik mageblich die Vernderungen der
Gesamtnachfrage. Whrend der siebziger
und achtziger Jahre waren die lpreisschocks
und die nachfolgende Reaktion der Geldpolitik die wichtigsten Bestimmungsfaktoren
zyklischer Schwankungen. In den neunziger
Jahren sowie von 20012003 verschreckten
Kriege und Terrorismus die Konsumenten,
sodass die Konsumausgaben und mit ihnen
die Gesamtnachfrage sanken. Jede Periode
hat ihre eigenen technischen, politischen
oder militrischen Entwicklungen, die sich
jeweils auf unterschiedliche Weise auf den
Konjunkturzyklus auswirken.
Wir haben nun die Hauptelemente der
Theorie der Gesamtnachfrage betrachtet. Im
nchsten Kapitel untersuchen wir diese The-
Teil 5
orie noch genauer, indem wir uns mit ihrem

einfachsten Ansatz befassen, dem Multiplikatormodell.
Lassen sich Konjunkturzyklen

vermeiden?
Eine Betrachtung der Konjunkturzyklen in
den Vereinigten Staaten im Zeitverlauf zeigt
einen bemerkenswerten Trend zu hherer
Stabilitt whrend der letzten 150 Jahre (siehe Abbildung 23-3). Bis 1940 gab es zahlreiche Krisen und Depressionen lang anhaltende Konjunkturrckgnge wie diejenigen
in den siebziger und neunziger Jahren des 19.
sowie in den dreiiger Jahren des 20. Jahrhunderts. Seit 1945 gibt es weniger und weniger deutlich ausgeprgte Konjunkturschwankungen, und viele Amerikaner begingen die
Jahrtausendwende, ohne jemals einen strkeren Wirtschaftsabschwung erlebt zu haben.
Was ist geschehen? Manche glauben, dass
das kapitalistische Wirtschaftssystem heutzutage einfach stabiler ist als in der Vergangenheit. Teilweise lsst sich die Bestndigkeit auf
einen greren und berechenbareren Staatssektor zurckfhren. Unserer Ansicht nach
ist jedoch wesentlich bedeutender, dass ein
besseres Verstndnis der Makrokonomie es
den Regierungen heute erlaubt, ihre Geldund Fiskalpolitik einzusetzen, um nach einem Schock ein Abgleiten der Wirtschaft in
eine Rezession zu verhindern oder zumindest
dafr zu sorgen, dass Rezessionen sich nicht
zu Depressionen auswachsen.
Whrend der neunziger Jahre erlebten die
USA die stabilste Zeit ihrer Wirtschaftsgeschichte. Manche fragten sich bereits, ob die
Zeit der Konjunkturzyklen endgltig vorbei
sei. Sie schrieben, dass wir dank freier Mrkte und weiser Fhrung gravierende Rezessionen und die Inflation aus diesem Land verbannt htten. Lsst sich eine derartige Prognose rechtfertigen? Wir glauben, dass es fr
solche Aussagen noch zu frh ist. Es mag in
Nordamerika keine Konjunkturzyklen gegeben haben, aber in anderen Wirtschaftsrumen traten sie whrend der neunziger Jahre
deutlich hufiger als in frheren Jahrzehnten

auf. Nehmen wir uns die folgenden prophetischen Worte von Arthur Okun, einem der
fhrenden Analysten von Konjunkturzyklen,
zu Herzen, die er gegen Ende des zweitlngsten Wirtschaftsaufschwungs in der amerikanischen Geschichte schrieb:
Rezessionen werden heute im Grunde als vermeidbar qualifiziert, vergleichbar etwa einem
Flugzeugabsturz, aber anders als Wirbelstrme. Es kommt jedoch nach wie vor zu
Flugzeugabstrzen, und wir knnen auch nicht
darauf bauen, dass wir ber die ntige Weisheit
675
oder die Fhigkeiten verfgen, um Rezessionen zu verhindern. Die Gefahr ihres Auftretens besteht nach wie vor. Die Krfte, die zu
wiederkehrenden Rezessionen fhren, lauern
auch heute noch im Hintergrund und warten
nur auf ihren Einsatz.1
Kurz nachdem Okun diese Worte schrieb,

begann fr die Vereinigten Staaten eine der
turbulentesten Phasen der Nachkriegsgeschichte.
1 Arthur M. Okun, The Political Economy of Prosperity (Norton, New
York, 1970), S. 33ff.
Zusammenfassung
A. Konjunkturzyklen
1.
2.
3.
Unter dem Begriff Konjunkturzyklus oder

-schwankung verstehen wir Schwankungen
der gesamtwirtschaftlichen Produktionsleistung, des Einkommens und der Beschftigungslage, die durch eine umfassende Expansion oder Kontraktion vieler wirtschaftlicher
Sektoren gekennzeichnet ist. Alle reifen Marktwirtschaften erleben Konjunkturzyklen. Wir unterscheiden die Phasen Aufschwung, Hochkonjunktur, Abschwung und Rezession.
Viele Konjunkturzyklen entstehen, wenn eine
Vernderung der Gesamtnachfrage zu drastischen nderungen in der Produktionsleistung,
der Beschftigung oder bei den Preisen fhrt.
Die Gesamtnachfragekurve verlagert sich,
wenn Vernderungen der Konsumenten-, Unternehmens- oder Staatsausgaben zu einer
nderung der Gesamtausgaben in Relation zur
Produktionskapazitt einer Volkswirtschaft fhren. Ein Rckgang der Gesamtnachfrage fhrt
zu einer Rezession oder einer Depression. Ein
Wirtschaftsaufschwung kann zu Inflation fhren.
Die Konjunkturzyklustheorien unterscheiden
sich je nach ihrer Betonung exogener oder endogener Faktoren. Hufig wird exogenen Einflssen, also etwa dem technischen Fortschritt,
Wahlen, Kriegen, nderungen der Wechselkurse oder lpreisschocks, groe Bedeutung beigemessen. Den meisten Theorien zufolge werden
die konjunkturellen Schwankungen von der
Wechselwirkung zwischen exogenen Schocks
und internen Mechanismen, beispielsweise dem
Multiplikator und Verschiebungen der Investiti-
onsnachfrage, ausgelst. Genauso wie Menschen an ganz unterschiedlichen Krankheiten

leiden knnen, sind auch die konjunkturzyklischen Krankheitsbilder je nach Zeit und Ort ganz
verschieden.
B. Analytische Grundlagen
der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage
4.
5.
Frhere Gesellschaften litten Hungersnte aufgrund schlechter Ernten. In modernen Marktwirtschaften kann Armut inmitten des berflusses auftreten, wenn eine unzureichende
gesamtwirtschaftliche Nachfrage zur Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage und zu
steigender Arbeitslosigkeit beitrgt. Ein anderes Mal verursacht ein bermiger Einsatz
der Notenpresse eine galoppierende Inflation.
Wenn sie die Faktoren verstehen, die die gesamtwirtschaftliche Nachfrage beeinflussen,
einschlielich der staatlichen Fiskal- und Geldpolitik, knnen Wirtschaftwissenschaftler und
Entscheidungstrger erfolgreiche Konzepte zur
Abschwchung der Konjunkturzyklen entwikkeln.
Die Gesamtnachfrage entspricht der Gesamtproduktion einer Volkswirtschaft, die bei konstanten sonstigen Einflussfaktoren freiwillig bei
einem gegebenen Preisniveau gekauft wird.
Ausgabenbestandteile sind (a) der Konsum, der
primr vom verfgbaren Einkommen abhngt,
(b) die Investitionen, die durch das gegenwrtige und das erwartete Produktionsniveau sowie
durch Zinsstze und Steuern bestimmt werden,
676
6.
(c) die Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen sowie (d) die Nettoexporte, die durch
die Produktions- und Preisniveaus im Ausland
und im Inland sowie durch die Wechselkurse
beeinflusst werden.
Die gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurven
unterscheiden sich von den Nachfragekurven
der mikrokonomischen Analyse. AD-Kurven
setzen die Gesamtausgaben fr smtliche Produktionskomponenten zum Gesamtpreisniveau in Beziehung, wobei politische Instrumentarien und exogene Einflussfaktoren als
konstant angenommen werden. Die gesamtwirtschaftliche Nachfragekurve neigt sich primr wegen des Geldmengeneffektes nach unten. Dieser besagt, dass bei konstant gehal-
7.
Teil 5
tener nominaler Geldmenge die reale

Geldmenge sinkt, wenn das Preisniveau steigt.
Eine niedrigere reale Geldmenge bewirkt steigende Zinsen, erschwert die Kreditaufnahme
und reduziert die realen Gesamtausgaben.
Dies fhrt zu einer Bewegung entlang der
unvernderten Gesamtnachfragekurve AD.
Zu den Faktoren, die die Gesamtnachfrage
verndern, gehren (a) makrokonomische
Instrumente wie die staatliche Geld- und Fiskalpolitik und (b) exogene Variablen wie zum
Beispiel der Auenhandel, technischer Fortschritt oder Kapitalverlagerungen auf den
Wertpapiermrkten. Bei nderungen dieser
Variablen verschiebt sich die Gesamtnachfragekurve.

Konjunkturzyklen oder -schwankungen
Gesamtwirtschaftliche Nachfrage
Konjunkturzyklen oder Konjunkturschwankungen

Phasen der Konjunkturzyklen:
Hochkonjunktur
Depression
Aufschwung
Abschwung
Rezession
Verlagerung der Gesamtnachfragekurve und Konjunkturzyklen
Theorie der exogenen und endogenen Einflsse
auf Konjunkturzyklen
Makrokonomische Modelle
Reale Variable = nominale Variable Preisniveau

Gesamtnachfrage, AD-Kurve
Hauptkomponenten der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage: C, I, G, X
Abwrts geneigte AD-Kurve aufgrund des Geldmengeneffekts
Faktoren, die zur Verschiebung der Gesamtnachfragekurve fhren

Die klassische Untersuchung ber Konjunkturzyklen, an der sich fhrende Wissenschaftler des National
Bureau of Economic Research (NBER) beteiligten, stammt von Arthur F. Burns und Wesley Clair Mitchell:
Measuring Business Cycles (Columbia University, Press, New York, 1946). Eine Diskussion des NBERAnsatzes findet sich in Geoffrey H. Moore, Business Cycles, Inflation and Forecasting, 2. Aufl. (Ballinger,
Cambridge, Mass., 1983).
Einer der Hauptkritiker der Keynesianischen Konjunkturzyklustheorie ist Robert E. Lucas. Siehe dazu
seine Studies in Business-Cycle Theory (MIT Press, Cambridge, Mass., 1981).
Deutschsprachige Literatur: Alfred Mauner, Konjunkturtheorie (Springer, Heidelberg New York, 1994).
677
Websites
Eine Arbeitsgemeinschaft von Makrokonomen betreibt das NBER-Programm zu Wirtschaftsschwankungen und -wachstum. Eine Auswahl ihrer Schriften und Daten finden Sie unter www.nber.org/
programs/efg/efg.html. Das NBER datiert auch die Konjunkturzyklen fr die Vereinigten Staaten, deren
Verlufe Sie unter www.nber.org/cycles.html einsehen knnen.
Daten und Analysen zu Konjunkturzyklen finden Sie auch auf der Website des Bureau of Economic Analysis
unter www.bea.gov. Auf den ersten Seiten des Survey of Current Business, der unter www.bea.gov/scb/
index.htm bereitsteht, werden die jngsten Entwicklungen des Konjunkturzyklus diskutiert.
bungen
1.
2.
3.
Definieren Sie den Unterschied zwischen Bewegungen entlang der AD-Kurve und Verlagerungen der AD-Kurve. Erlutern Sie, warum
eine Steigerung der potenziellen Produktion
die AS-Kurve verschiebt und zu einer Bewegung entlang der AD-Kurve fhrt. Erklren Sie,
warum eine Steuersenkung die AD-Kurve nach
auen verschiebt (Zunahme der Gesamtnachfrage). Welche Wirkung htte eine Verringerung der Geldmenge (eine Geldverknappung)
auf die Gesamtnachfrage?
Beschreiben Sie die verschiedenen Phasen eines Konjunkturzyklus. In welcher Phase befindet
sich die US-amerikanische Wirtschaft zurzeit?
Manche Vernderungen der Gesamtproduktion werden durch die Nachfrage verursacht,
andere resultieren aus schockartigen Einflssen auf das Angebot.
a. Nennen Sie Beispiele fr beide Flle. Erklren Sie mit Hilfe des AS-AD-Instrumentariums, wie man zwischen einem Wirtschaftsabschwung, der von der Angebotsseite her resultiert, und einem, der von der
Nachfrageseite her verursacht wurde, unterscheidet. (Hinweis: Was geschieht in
den unterschiedlichen Situationen mit P?)
b. Geben Sie an, welches der folgenden Ereignisse zu einem von der Angebots- beziehungsweise Nachfrageseite her bestimmten Konjunkturzyklus fhren wird, und erlutern Sie die Auswirkungen mit Hilfe
eines AS-AD-Diagramms wie in Abbildung
23-4: Erhhung der Verteidigungsausgaben
in Kriegszeiten; Zerstrung von Fabriken
und Elektrizittswerken durch eine Bombardierung im Krieg; ein Rckgang der Nettoexporte aufgrund einer schweren Rezession in Europa; ein deutlicher Innovationsschub und Anstieg der Produktivitt durch
zunehmende Nutzung von Computern.
4.
5.
6.
Stellen Sie in Analogie zu Tabelle 23-1 eine

weitere Tabelle auf, in der Sie Ereignisse aufzhlen, die zu einem Rckgang der Gesamtnachfrage fhren. (Dabei sollten Sie nicht einfach die Richtung der in Tabelle 23-1 genannten Faktoren ndern, sondern sich neue eigene
Beispiele berlegen.)
In jngster Zeit ist eine neue Theorie der realen
Konjunkturzyklen (real business cycles = RBC)
entwickelt worden (dieser Ansatz wird in Kapitel 33 genauer untersucht). Die RBC-Theorie
behauptet, dass Konjunkturzyklen durch pltzliche Einwirkungen auf die Produktivitt verursacht werden, die sich dann innerhalb der
Gesamtwirtschaft auswirken.
a. Demonstrieren Sie die RBC-Theorie im ASAD-Diagramm.
b. Untersuchen Sie, ob die RBC-Theorie die
blichen Eigenschaften von Konjunkturzyklen erklren kann, wie sie oben im Abschnitt
Merkmale des Konjunkturzyklus beschrieben sind.
Fr Fortgeschrittene: Nehmen Sie zwei Wrfel
und tun Sie Folgendes, um zu probieren, ob
Sie etwas hnliches wie einen Konjunkturzyklus produzieren knnen: Werfen Sie die Wrfel
20 Mal oder fter und schreiben Sie die erhaltenen Zahlen auf. Bilden Sie fnfmal den gleitenden Durchschnitt aus fnf aufeinander folgenden Zahlen. Tragen Sie die Ergebnisse in
eine Grafik ein. Sie werden eine hohe hnlichkeit zu Vernderungen des BIP, der Arbeitslosigkeit oder der Inflation aufweisen.
Eine Zahlenfolge, die wir mit unseren Wrfen
erzielten, war 7, 4, 10, 3, 7, 11, 7, 2, 9, 10 und so
weiter. Daraus bildeten wir die Durchschnitte (7 +
4 + 10 + 3 + 7) 5 = 6,2; (4 + 10 + 3 + 7 + 11) 5 = 7,
und so fort.
Warum hnelt diese Zahlenfolge einem Konjunkturzyklus? [Hinweis: Die vom Wrfel erzeugten Zufallszahlen entsprechen externen
678
7.
pltzlichen Einwirkungen auf Investitionen oder

Kriegen. Der gleitende Durchschnitt funktioniert
hnlich wie der interne Multiplikator oder Ausgleichsmechanismus des Wirtschaftssystems
(wie bei einem Schaukelstuhl). Zusammen genommen erzeugen diese Mechanismen etwas,
das einem Konjunkturzyklus gleicht.]
Fr Fortgeschrittene: Ein bedeutender Makrokonom, George Perry von der Brookings Institution, schrieb nach dem Golfkrieg von 1990
bis 1991 Folgendes:
Kriege sind zumeist gut fr die US-amerikanische Wirtschaft gewesen. blicherweise
fhren sie zu steigender Produktion, niedriger
Arbeitslosigkeit und einer vollen Ausnutzung
der Industriekapazitt, da die Nachfrage durch
das Militr zu der normalen Wirtschaftsttigkeit hinzukommt. Dieses Mal haben wir
erstmalig einen Krieg und eine Rezession
gleichzeitig beobachtet. Was verrt uns diese
Anomalie ber die Rezession?
(Brookings Review, Frhjahr 1991).
Nutzen Sie das Internet oder gehen Sie in eine
Bibliothek und finden Sie Daten ber die wesentlichen Bestimmungsfaktoren der Gesamtnachfrage whrend des Golfkriegs von 1990
bis 1991 und frherer Kriege (Zweiter Weltkrieg, Koreakrieg, Vietnamkrieg). Untersuchen
Sie insbesondere die Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen (vor allem die Verteidigungsausgaben), Steuern, Investitionen und
die Zinsstze. Knnen Sie die von Perry beschriebene Anomalie erklren? (Hinweise dazu, wo Sie makrokonomische Daten im Internet finden, werden in der Einleitung sowie im
Abschnitt Websites zu Kapitel 21 gegeben.)
8.
Teil 5
Statistische bung: Finden Sie Jahreszahlen

fr das BIP der Vereinigten Staaten fr den
Zeitraum von 19482003 (nutzen Sie dazu die
Website des Bureau of Economic Analysis,
www.bea.gov.).
a. Wenn wir die Jahre als Rezession definieren, in denen das reale BIP sank, in
welchen Jahren herrschte dann Rezession? (Beachten Sie, dass dies nicht die
herkmmliche Definition einer Rezession
ist.)
b. Berechnen Sie die durchschnittliche Wachstumsrate des realen BIP fr die Zeitrume
von 19481973, 19731988 und 1988 bis
2003. Wie hat sich die durchschnittliche
Wachstumsrate whrend dieser Zeitrume
verndert? [Hinweis: Die durchschnittliche
Wachstumsrate ergibt sich aus der Gleichung:
(1 + g) = (BIP1973/BIP1948)1/(19731948), wobei
g die durchschnittliche Wachstumsrate pro
Jahr angibt.]
c. Manche Makrokonomen identifizieren so
genannte Wachstumsrezessionen, worunter Perioden verstanden werden, in denen das BIP deutlich langsamer wchst als
im allgemeinen Trend. Lassen Sie uns beispielsweise eine Wachstumsrezession
als eine Periode definieren, in der das reale
BIP-Wachstum mindestens zwei Prozent
unter dem langjhrigen Durchschnitt lag.
In welchen Jahren herrschte whrend des
betrachteten Zeitraums eine Wachstumsrezession?
679
KAPITEL 24
Das Multiplikatormodell
Der bemerkenswerteste Fehler der

Wirtschaftsgesellschaft, in der wir leben,
ist ihr Unvermgen, fr Vollbeschftigung zu sorgen, und ihre willkrliche und ungerechte Verteilung von
Wohlstand und Einkommen.
John Maynard Keynes,
Allgemeine Theorie
der Beschftigung,
des Zinses und des Geldes (1935)
Die Vereinigten Staaten und andere Marktwirtschaften leiden hufig an unvorhersehbaren Schwankungen der Produktion, der Preise und der Beschftigung. In der Vergangenheit traten diese Schwankungen, die als
Konjunkturzyklen bezeichnet werden, blicherweise auf, weil sich die Ausgaben fr
Investitionen, dauerhafte Gebrauchsgter
oder die Verteidigung nderten. Als Wirtschaftswissenschaftler wollen wir den Mechanismus verstehen, durch den Ausgabennderungen auch zu Vernderungen von Produktion und Beschftigung fhren. Dieses
Kapitel entwickelt den einfachsten Ansatz
zum Verstndnis von Konjunkturzyklen, das
keynesianische Multiplikatormodell.
Im ersten Teil dieses Kapitels werden wir
sehen, wie ein Anstieg der Investitionen die
Einkommen der Verbraucher erhht und dadurch zu einer Kettenreaktion von Ausgabenerhhungen fhrt, die sich im Zeitverlauf stetig abschwcht. Eine Zunahme der Investitionen wird daher zu einem hheren Produktionswachstum multipliziert. Der Multiplikatormechanismus gilt nicht nur fr Investitionen, sondern auf breiter Basis, wie wir im
zweiten Teil dieses Kapitels erfahren werden.
Auch Vernderungen der Staatsausgaben, der
Exporte oder sonstiger exogener Ausgabenstrme werden zu hheren Produktionsvernderungen verstrkt. Weiter unten werden wir
zeigen, wie Kufe des Staates auf ganz hnliche Weise wie Investitionen eine weit grere
Vernderung der Produktion bewirken; diese
Tatsache hat viele Makrokonomen dazu bewegt, den Einsatz der Fiskalpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft zu empfehlen.
Das Multiplikatormodell ist das erste vollstndige Modell zur Bestimmung kurzfristiger Produktionsvernderungen, das wir
entwickeln werden. Es ist jedoch eine stark
vereinfachte Beschreibung der Wirtschaft,
denn es lsst wesentliche Elemente unbercksichtigt, beispielsweise die Finanzmrkte
und die Geldpolitik, Interaktionen mit dem
Rest der Welt sowie Preis- und Lohnentwicklungen. Diese zustzlichen Aspekte werden
zu gegebener Zeit errtert werden. Im Au-
680
genblick konzentrieren wir uns hauptschlich

auf die bedeutenden Auswirkungen, die Vernderungen von Investitionen und Staatsausgaben fr die Hhe der Produktion eines
Landes haben.
A. Das einfache
Multiplikatormodell
Wenn konomen eine einfache Antwort auf
die Frage suchen, warum eine drastische Erhhung von Militrausgaben in Kriegszeiten
zu einem raschen Anstieg des BIP fhrt,
warum die Steuersenkungen in den sechziger
oder achtziger Jahren den Vereinigten Staaten lange Phasen des Aufschwungs bescherten oder auch, warum der Investitionsboom
in den spten neunziger Jahren zur lngsten
Phase wirtschaftlicher Expansion fhrte, die
die USA je erlebt haben, dann greifen sie
hufig auf das Multiplikatormodell zurck.
Was genau ist das Multiplikatormodell? Es
handelt sich dabei um eine makrokonomische Theorie, die zu erklren versucht, wodurch die Produktionsleistung kurzfristig bestimmt wird. Der Begriff Multiplikator
wurde deshalb gewhlt, weil man erkannte,
dass jede Vernderung der Ausgaben um eine
Geldeinheit (etwa durch eine Investition) zu
einer nderung des BIP um mehr als eine
Geldeinheit (das heit um ein Vielfaches)
fhrt. Das Multiplikatormodell erklrt, wie
pltzliche Einwirkungen auf die Investitionen, den Auenhandel sowie Steuern und
Staatsausgaben das Produktionsniveau und
die Beschftigungslage in einer Volkswirtschaft beeinflussen knnen. Dem Multiplikatormodell liegt die Annahme zugrunde, dass
Lhne und Preise konstant sind und es unbeschftigte Ressourcen gibt. Darber hinaus
ignoriert es die Rolle der Geldpolitik und
unterstellt, dass die Finanzmrkte nicht auf
Vernderungen in der Wirtschaft reagieren.
Teil 5
Die Bestimmung von

Produktion und Einkommen
durch die Sparund Investitionsfunktion
Zunchst zeigen wir, wie Investitionen und
Ersparnisse im Multiplikatormodell gleichgesetzt werden, um eine grob vereinfachte
Volkswirtschaft zu konstruieren. Erinnern
Sie sich an die Grafik der gesamtwirtschaftlichen Konsum- und Sparfunktionen in Kapitel 22; sie werden in Abbildung 24-1 noch
einmal dargestellt.1 Jeder Punkt auf der Konsumfunktion zeigt fr jede gegebene Hhe
des verfgbaren Einkommens den gewnschten oder geplanten Konsum. Entsprechend
verdeutlicht jeder Punkt auf der Sparfunktion die gewnschten oder geplanten Ersparnisse fr jede Hhe des verfgbaren Einkommens. Die beiden Funktionen sind eng
miteinander verbunden: Da C + S immer
dem verfgbaren Einkommen entspricht,
stellen die Konsum- und die Sparkurve Spiegelbilder dar, die in der Summe immer die
45-Linie ergeben. Wir bernehmen die Sparfunktion (SS) zudem in Abbildung 24-2.
Wir wissen inzwischen, dass Ersparnisse
und Investitionen von vllig unterschiedlichen Faktoren bestimmt werden: Ersparnisse
sind primr vom verfgbaren Einkommen
abhngig, whrend Investitionen durch die
Produktionsleistung, Zinsstze, die Steuerpolitik und das Vertrauen der Unternehmen
bestimmt werden. Zur Vereinfachung behandeln wir hier Investitionen als exogene Variable, deren Hhe von Faktoren auerhalb
unseres Modells bestimmt wird.
Nehmen wir an, dass sich die Investitionen, unabhngig von der Hhe des BIP,
jhrlich auf exakt US-$ 200 Milliarden belaufen. Dann mssen wir in einem Diagramm, in
dem Investitionen und BIP zueinander in
1 Hier vereinfachen wir zunchst, indem wir Steuern, nicht ausgeschttete Unternehmensgewinne, Auenhandel, Abschreibungen
und die Fiskalpolitik unbercksichtigt lassen. Im Moment nehmen
wir an, das verfgbare Einkommen sei mit dem BIP identisch.
681
Kapitel 24 Das Multiplikatormodell
(a) Konsumfunktion
Q
Konsum
A
Gleichgewichtspunkt E
500
45
500
QP
BIP
(b) Sparfunktion
I
0
BIP
B
M
S
QP
Abbildung 24-2: Das Gleichgewichtsniveau der gesamtwirtschaftlichen Produktion wird durch die
Schnittstelle der Spar- und Investitionsfunktionen
bestimmt
QP
S
Ersparnis
Ersparnis und Investition
QP
S
B
BIP
S
QP
Abbildung 24-1: Die gesamtwirtschaftliche Produktion

bestimmt die Hhe von Konsum und Ersparnissen
Erinnern Sie sich an die Konsum- und Sparfunktionen
CC und SS aus Kapitel 22. Diese beiden Kurven
verlaufen spiegelbildlich, daher entspricht der
Gleichgewichtspunkt B im oberen Diagramm der
Sparschwelle im unteren Diagramm, wo SS die Abszisse schneidet. Die beiden mit 500 bezeichneten
Punkte in (a) betonen die bedeutende Eigenschaft der
45-Linie: Jeder Punkt auf ihr ist von der waagrechten
Achse genauso weit entfernt wie von der senkrechten Achse. Das graue, durch QPQP gekennzeichnete
Band zeigt die Hhe des potenziellen BIP.
Beziehung gesetzt werden, die Investitionsfunktion als horizontale Gerade einzeichnen.

Der Fall exogener Investitionen wird in Abbildung 24-2 dargestellt, wobei die Investitionsfunktion mit II und die Sparfunktion mit
SS bezeichnet wird. (Beachten Sie, dass II
nicht der rmischen Ziffer 2 entspricht.)
Die waagrechte Linie II zeigt ein konstantes Investitionsniveau an. E kennzeichnet den Punkt, an dem
sich die Investitions- und Sparkurve schneiden. Das
BIP erreicht sein Gleichgewicht im Schnittpunkt der
SS- und II-Kurven, da dies das einzige BIP-Niveau
ist, bei dem die geplanten Ersparnisse der Haushalte genau den geplanten Investitionen der Unternehmen entsprechen.
Die Spar- und die Investitionsfunktion

schneiden sich in Punkt E in Abbildung 24-2.
Dieser Punkt entspricht der Hhe des BIP in
Punkt M und stellt das Gleichgewichtsniveau
der Produktion im Multiplikatormodell dar.
Der Schnittpunkt von Spar- und Investitionsfunktion ist also das Gleichgewichtsniveau
des BIP, auf das sich die gesamtwirtschaftliche Produktion hinbewegt.
Die Bedeutung des Gleichgewichts:
eine Erinnerung
Wenn wir Konjunkturzyklen oder das Wirtschaftswachstum untersuchen, dann halten
wir oft Ausschau nach dem makrokonomischen Gleichgewicht. Was bedeutet dieser Ausdruck genau? Ein Gleichgewicht ist
eine Situation, in der die verschiedenen
betrachteten Krfte einander ausgleichen.
Wenn Sie einen Ball einen Hgel hinabrollen sehen, dann befindet sich dieser Ball
nicht im Gleichgewicht, denn es sind Krfte
am Werk, die ihn nach unten treiben (hier
handelt es sich um ein Ungleichgewicht).
682
Wenn der Ball in einem Loch am Fu des

Hgels zur Ruhe kommt, dann halten sich
die auf ihn einwirkenden Krfte die
Waage, und der Ball ist im Gleichgewicht.
In der Markokonomie sprechen wir dort
von einem Gleichgewichtsniveau der
Produktion, wo Ausgaben und Ersparnisse
sich die Waage halten; die Produktion
bleibt im Gleichgewichtszustand, bis die
Volkswirtschaft von den auf sie einwirkenden Krften verndert wird.
Bei Betrachtung von Abbildung 24-2 erkennen wir E als Gleichgewichtspunkt. Der
Grund liegt darin, dass bei dieser Produktionshhe die geplanten Ersparnisse der
Haushalte den geplanten Investitionen der
Unternehmen entsprechen. Falls Ersparnisse
und Investitionen nicht gleich sind, wird sich
das Produktionsniveau entweder nach unten
oder nach oben anpassen.
Die in Abbildung 24-2 gezeigten Spar- und
Investitionsfunktionen beschreiben gewnschte (oder geplante) Niveaus. Folglich planen
Unternehmen, beim Produktionsniveau M Investitionsausgaben im Ausma des vertikalen
Abstandes ME zu ttigen. Ebenso wnschen
Haushalte, bei diesem Einkommensniveau Ersparnisse in Hhe von ME zu bilden. Daraus
folgt aber nicht logisch zwingend, dass die
tatschlichen und die geplanten Ersparnisse
(oder Investitionen) bereinstimmen mssen.
Menschen knnen Fehler machen oder zuknftige Ereignisse falsch voraussagen. Und
wenn solche Fehler passieren, knnen Ersparnisse und Investitionen von den geplanten Niveaus abweichen.
Um zu erkennen, wie sich die Produktion
anpasst, bis das geplante Spar- und Investitionsniveau bereinstimmen, werden wir nachfolgend drei Flle betrachten. Im ersten Fall befindet sich die Volkswirtschaft im Punkt E, wo sich
die Kurve der von den Unternehmen geplanten
Investitionen mit der Kurve der von den Haushalten gewnschten Ersparnisse schneidet.
Wenn die Plne und Wnsche aller Beteiligten
erfllt werden, sind alle zufrieden und werden
sich in Zukunft genauso verhalten wie bisher.
Teil 5
An diesem Gleichgewichtspunkt werden

sich bei den Unternehmen weder Lagerbestnde anhufen, noch werden sie steigende
Umstze dazu verleiten, die Produktion auszuweiten. Produktion, Beschftigung, Einkommen und Ausgaben werden sich auf ihrer
bisherigen Hhe halten. Das BIP verharrt in
E, und wir knnen mit Recht von einem
Gleichgewicht sprechen.
Im zweiten Fall dem eines Ungleichgewichts befindet sich das BIP oberhalb von
E. Betrachten wir Punkt A, an dem das BIP
rechts von M ein Einkommensniveau hat, bei
dem die Sparfunktion ber der Investitionsfunktion liegt. Hier handelt es sich nicht
um ein Gleichgewicht, weil bei diesem Einkommensniveau die Haushalte mehr sparen,
als die Unternehmen gewillt sind zu investieren. Infolgedessen werden die Unternehmen
weniger Kunden und hhere Bestnde an
unverkaufter Ware haben, als sie mchten.
Was knnen die Unternehmen tun, um die
Lage zu ndern? Sie knnen ihre Produktion
drosseln und Arbeitskrfte entlassen. Dadurch wird das BIP sinken, was in Abbildung
24-2 zu einer Bewegung der Produktion nach
links fhrt. Die Volkswirtschaft kommt erst
wieder ins Gleichgewicht, wenn sie E erreicht, wo kein Hang zu Vernderungen mehr
gegeben ist.
Den dritten Fall sollten Sie inzwischen
selbst analysieren knnen. Zeigen Sie, dass
bei einem BIP, das unterhalb des Gleichgewichtsniveaus E liegt, starke Krfte wirksam
werden, die es wieder auf E erhhen.
Alle drei Flle fhren zum selben Ergebnis:
Das Gleichgewichtsniveau des BIP liegt in
Punkt E, wo die geplanten Ersparnisse den
geplanten Investitionen entsprechen. Bei jedem anderen Produktionsniveau unterscheidet sich die geplante Ersparnisbildung der
Haushalte von den gewnschten Investitionen der Unternehmen. Diese Diskrepanz
wird die Unternehmen veranlassen, ihre Produktions- und Beschftigungsniveaus so lan-
683
QP
Gesamtausgaben (TE)
C + I = TE
E
C+I
45
0
QP
BIP
M
Abbildung 24-3: Im Einnahmen-Ausgaben-Modell

findet man das Gleichgewichts-BIP an der Schnittstelle der Funktion C + I = TE mit der 45-Linie
Addiert man II zu CC, erhlt man die (C + I)-Kurve der
geplanten Gesamtausgaben. In E, wo diese Kurve die
45-Linie schneidet, erhalten wir dasselbe Gleichgewicht wie im Diagramm der Ersparnis- und Investitionsfunktionen. (Beachten Sie die hnlichkeit zwischen dieser und Abbildung 24-2: Die zu CC addierten
Investitionen sind mit II aus Abbildung 24-2 identisch,
was auch fr den Schnittpunkt E gelten muss.)
ge zu variieren, bis die Volkswirtschaft ihr

Gleichgewichtsniveau gefunden hat.
Die Bestimmung der

Produktion durch
die Gesamtausgaben
Ein zweiter Ansatz, den Studenten hufig
intuitiv leichter verstndlich finden, besteht
darin, die gesamtwirtschaftliche Produktion
ber die Gesamtausgaben zu bestimmen. Dieser Ansatz wird in Abbildung 24-3 dargestellt,
wo die Kurve der Gesamtausgaben derjenigen der Gesamtproduktion oder des Gesamteinkommen gegenber gestellt wird. Die
schwarze Kurve (CC) stellt die Konsumfunktion dar, die das zu jeder gegebenen Einkommenshhe gewnschte Konsumniveau zeigt.
Wenn wir nun die geplanten Investitionen
(mit konstanter Hhe I) zur Konsumfunktion

addieren, erhalten wir die geplanten Gesamtausgaben TE (total expenditure), die in Abbildung 24-3 durch die rostfarbene Kurve (C + I)
dargestellt werden.
Wir zeichnen nun noch die 45-Linie ein,
um den Gleichgewichtspunkt ermitteln zu
knnen. In jedem Punkt auf der 45-Linie
entsprechen die gewnschten Gesamtausgaben (vertikal gemessen) exakt dem gesamten
Produktionsniveau (horizontal gemessen).
Nun knnen wir das Gleichgewichtsniveau
der Produktion in Abbildung 24-3 bestimmen. Dort, wo die geplanten Gesamtausgaben, dargestellt durch die TE-Kurve, der Gesamtproduktion entsprechen, befindet sich
die Volkswirtschaft im Gleichgewicht.
Die Gesamtausgabenfunktion (TE) zeigt das
gewnschte Ausgabenniveau der Haushalte
und der Unternehmen bei jeder gegebenen
gesamtwirtschaftlichen
Produktionshhe.
Die Volkswirtschaft ist in dem Punkt im
Gleichgewicht, wo die Kurve C + I = TE die
45-Linie schneidet in Punkt E in Abbildung 24-3. In diesem Punkt E ist die Volkswirtschaft deshalb im Gleichgewicht, weil die
geplanten Konsum- und Investitionsausgaben exakt der Produktionshhe entsprechen.
Der Anpassungsmechanismus
Es ist wichtig zu verstehen, weshalb in Punkt
E Gleichgewicht herrscht. Eine Volkswirtschaft ist im Gleichgewicht, wenn die geplanten Gesamtausgaben (fr C und I) der geplanten Produktion entsprechen. Was geschieht,
wenn es zu einer Abweichung vom Gleichgewichtspunkt kommt, wie zum Beispiel beim
Produktionsniveau D in Abbildung 24-3? Bei
einer Produktion in dieser Hhe liegt die
Kurve der Gesamtausgaben (C + I) oberhalb
der 45-Linie; die geplanten Gesamtausgaben
sind somit hher als die geplante Produktion.
Damit kaufen die Konsumenten mehr Waren, als die Unternehmen produzieren. Die
Lager der Autohndler leeren sich, und die
684
Computerproduktion kann kaum noch

Schritt halten.
In dieser Ungleichgewichtssituation werden Autohndler und Computerhersteller ihr
Angebot erhhen. Die Autoproduzenten
werden entlassene Arbeiter wieder einstellen
und ihre Produktion beschleunigen, Computerhersteller zustzliche Schichten einfhren.
Das heit, eine Diskrepanz zwischen den geplanten Gesamtausgaben und der Gesamtproduktion fhrt zu einer Anpassung der Produktion.
Wir erkennen dank dieser Argumentationskette, dass die Volkswirtschaft nur im
Punkt E im Gleichgewicht ist, wenn Unternehmen wertmig so viel produzieren, wie
Haushalte fr Konsum und andere Unternehmen fr Investitionen auszugeben planen. (Sie sollten diesen Gedankengang auch
fr den Fall durchspielen, dass das Produktionsniveau hher als im Gleichgewichtspunkt E liegt.)
Geplante und tatschliche Betrge
In diesem Abschnitt sprechen wir wiederholt ber geplante oder gewnschte
Ausgaben und Produktionsmengen. Diese
Wrter lenken die Aufmerksamkeit auf den
Unterschied zwischen (1) der Hhe von
geplantem oder gewnschtem Konsum beziehungsweise Investitionen, die durch
Konsum- und Investitionsfunktion dargestellt werden, und (2) der tatschlichen
oder realisierten Hhe des Konsums beziehungsweise der Investitionen, die nachtrglich festgestellt werden.
Der folgende Dialog mag Ihnen helfen,
sich diesen Unterschied vor Augen zu fhren:
Confusio: Ich dachte, du httest gesagt,
dass die Ersparnisse immer mit den
Investitionen bereinstimmen.
Clario: Das stimmt. So wie sie in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung gemessen werden, sind Ersparnisse und
Investitionen immer genau gleich, im
Aufschwung wie im Abschwung.
Teil 5
Confusio: Aber warum muss ich mir dann

um Plne und Wnsche Gedanken machen, wenn S und I immer identisch
sind?
Clario: Der Grund liegt darin, dass eine
Wirtschaft nur dann im Gleichgewicht
ist, wenn Unternehmen und Konsumenten die von ihnen gewnschten Mengen
produzieren und verbrauchen.
Confusio: Was passiert, wenn die geplanten Mengen von den tatschlichen abweichen?
Clario: Die wirklichen Investitionen unterscheiden sich hufig von den geplanten
Investitionen. Beispielsweise knnte General Motors weniger Autos verkaufen
als ursprnglich geplant. Wenn das passiert, wachsen die Lagerbestnde von
GM. Diese ungeplante Zunahme der Investitionen in Lagerbestnde stellt kein
Gleichgewicht dar, daher wird GM seine
Produktion drosseln.
Confusio: Aha! Jetzt verstehe ich: Nur
wenn das Produktionsniveau so hoch
ist, dass die geplanten Ausgaben fr C +
I der geplanten Produktion entsprechen,
werden Produktion, Einkommen oder
Ausgaben nicht zu nderungen neigen.
Clario: Genau.
Ein Rechenbeispiel
Ein Rechenbeispiel kann vielleicht verdeutlichen, warum sich das Gleichgewichtsniveau
der Produktion genau dort befindet, wo die
geplanten Gesamtausgaben und die geplante
Produktion bereinstimmen.
Tabelle 24-1 zeigt ein einfaches Beispiel fr
die Konsum- und Sparfunktion. Die Einkommenshhe, bei der die Volkswirtschaft noch
zu arm ist, um Nettoersparnisse zu bilden,
wird auf US-$ 3.000 Milliarden (US-$ 3 Billionen) geschtzt. Jede Einkommensnderung
im Umfang von US-$ 300 Milliarden wird
annahmegem eine Ersparnisnderung von
US-$ 100 Milliarden und eine Konsumnderung von US-$ 200 Milliarden nach sich ziehen. Anders ausgedrckt: Der Vereinfachung
halber nehmen wir die Grenzneigung zum
685
Das Gleichgewichts-BIP ist dort zu finden, wo die Produktion den geplanten Ausgaben entspricht
(in Mrd. US- $)
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
BIP und
Geplanter
Geplante
Geplante
BIP
Geplante
Auswirkunverfgbares
Konsum
Ersparnisse
InvesAusgaben
gen auf die
Einkommen
titionen
(Konsum
Produktion
und Investitionen)
(3) = (1) (2)
4.200
3.900
3.600
3.300
3.000
2.700
3.800
3.600
3.400
3.200
3.000
2.800
400
300
200
100
0
100
(5) = (1)
200
200
200
200
200
200
4.200
3.900
3.600
3.300
3.000
2.700
>
>
=
<
<
<
(6) = (2) + (4)

4.000
3.800
3.600
3.400
3.200
3.000
Kontraktion
Kontraktion
Gleichgewicht
Expansion
Expansion
Expansion
Tabelle 24-1: Ein Zahlenbeispiel verdeutlicht, dass sich die Produktion im Gleichgewicht befindet, wo die
geplanten Ausgaben dem BIP entsprechen
Die dunklere rostfarbene Zeile zeigt das Gleichgewichtsniveau des BIP, zu dem die US-$ 3.600 an Produktion
genau den US-$ 3.600 entsprechen, welche die Haushalte ausgeben und die Unternehmen investieren wollen. In
den darber liegenden Zeilen sind die Unternehmen gezwungen, unfreiwillig in Lagerbestnde zu investieren.
Darauf werden sie mit Produktionssenkungen reagieren, bis das Gleichgewichtsniveau des BIP erreicht ist.
Interpretieren Sie die unteren Zeilen, in denen eine Tendenz zur Expansion des BIP hin zum Gleichgewicht zu
erkennen ist.
Konsum (MPC) als konstant und gleich 2/3

an. Damit betrgt MPS 1/3.
Wir nehmen weiter an, dass die Investitionen exogen gegeben sind. Das einzige Investitionsniveau, das auf unbegrenzte Zeit bestehen kann, liegt bei US-$ 200 Milliarden,
wie in Spalte (4) von Tabelle 24-1 dargestellt.
Das heit, dass bei jeder Hhe des BIP die
Unternehmen den Kauf von Investitionsgtern im Ausma von genau US-$ 200 Milliarden planen, nicht mehr und nicht weniger.
Die entscheidenden Spalten sind (5) und
(6). Spalte (5) enthlt das BIP und stellt nichts
anderes als eine Kopie von Spalte (1) dar. Die
Zahlen der Spalte (6) zeigen, was die Unternehmen tatschlich jahraus und jahrein verkaufen; dieser Wert entspricht der Summe der
geplanten Konsum- und Investitionsausgaben.
Diese Daten entsprechen der Kurve der Gesamtausgaben (C + I) in Abbildung 24-3.
Wenn die Unternehmen in ihrer Gesamtheit mehr produzieren, als die Verbraucher
ihnen abkaufen und sie selber investieren

wollen, dann werden sie unfreiwillig ihre
Lager mit unverkuflichen Waren fllen.
Aus der ersten Zeile von Tabelle 24-1
ersehen wir, dass im Fall, dass die Unternehmen zeitweise Produkte im Wert von US$ 4.200 Milliarden herstellen, die geplanten
Gesamtausgaben (Spalte 6) sich nur auf US$ 4.000 Milliarden belaufen. In dieser Situation entstehen berschssige Lagerbestnde.
Die Unternehmen werden daraufhin ihre
Produktion einschrnken, und das BIP wird
fallen. Im gegenteiligen Fall, der in der letzten Reihe von Tabelle 24-1 dargestellt ist,
belaufen sich die Gesamtausgaben auf US$ 3.000 Milliarden und die Gesamtproduktion auf US-$ 2.700 Milliarden. In diesem Fall
werden die Unternehmen aufgrund der
schwindenden Lagerbestnde ihr Produktionsniveau erhhen, was zu einem Wachstum des BIP fhrt.
686
Wenn also die Unternehmer insgesamt vorbergehend mehr produzieren, als sie gewinnbringend verkaufen knnen, dann
schrnken sie ihre Aktivitten ein, und das
BIP fllt. Verkaufen die Unternehmen in der
Summe mehr, als sie gerade produzieren, weiten sie ihre Produktion aus, und das BIP steigt.
Nur wenn die Hhe der Gesamtproduktion
in Spalte (5) genau den geplanten Gesamtausgaben (TE) in Spalte (6) entspricht,
herrscht ein gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht. Nur im Gleichgewicht reichen die
Verkufe der Unternehmen genau aus, um
den derzeitigen Umfang der Gesamtproduktion zu rechtfertigen. Das BIP wird weder
steigen noch fallen.
Der Multiplikator
Wo finden wir den Multiplikator in den oben
beschriebenen Beziehungen? Um diese Frage zu beantworten, mssen wir uns zuerst
vergegenwrtigen, wie Vernderungen der
exogenen Investitionsausgaben das BIP beeinflussen. Es ist leicht nachvollziehbar, dass
eine Erhhung der Investitionsausgaben die
Produktion und die Beschftigung ansteigen
lsst. Aber um wie viel? Das Multiplikatormodell zeigt, dass eine Zunahme der Investitionsausgaben zu einer Steigerung des BIP
fhrt, die ein Mehrfaches der ursprnglichen
Ausgaben ausmacht.
Als Multiplikator bezeichnet man die Auswirkung, die eine Vernderung exogener
Ausgaben um eine Geldeinheit auf die Gesamtproduktion hat. Im einfachen (C + I)Modell ist der Multiplikator das Verhltnis
der Vernderung der Gesamtproduktion zur
Investitionsnderung.
Beachten Sie, dass die Definition des Multiplikators sich auf die Vernderung der Produktion pro Einheit Vernderung der exogenen Ausgaben bezieht. Das bedeutet, dass wir
Teil 5
gewisse Ausgabenkomponenten als vorgegeben und auerhalb unseres Modells betrachten. Im betrachteten Fall sind die Investitionen die exogene Variable. Spter werden wir
zeigen, dass der gleiche Ansatz verwendet
werden kann, um die Auswirkungen von Vernderungen der Staatsausgaben, der Exporte
und anderer Faktoren zu bestimmen.
Nehmen Sie zum Beispiel an, dass die
Investitionen um US-$ 100 Milliarden ansteigen. Wenn daraus eine Produktionserhhung
von US-$ 300 Milliarden resultiert, ergibt
sich ein Multiplikator von 3. Wrde sich statt
dessen eine Produktionsausweitung in Hhe
von US-$ 400 Milliarden ergeben, dann wre
der Multiplikator 4.
Holzschuppen und Zimmerleute. Wieso ist
der Multiplikator grer als 1? Nehmen wir
an, dass bislang unbeschftigte Produktionsfaktoren dazu eingesetzt werden, einen Holzschuppen im Wert von US-$ 1.000 zu errichten. Das bedeutet zunchst, dass Zimmerleute und Bauholzproduzenten dadurch ein
zustzliches Einkommen von US-$ 1.000 erwirtschaften. Das ist jedoch noch nicht alles.
Angenommen, ihre Grenzneigung zum Konsum (MPC) betrgt 2/3, so werden sie von
diesem Einkommen US-$ 666,67 fr neue
Konsumgter ausgeben. Damit flieen den
Konsumgterproduzenten US-$ 666,67 als
zustzliches Einkommen zu. Betrgt deren
Grenzneigung zum Konsum ebenfalls 2/3, so
werden sie ihrerseits US-$ 444,44 bzw. 2/3
von US-$ 666,67 (oder 2/3 von 2/3 von US$ 1.000) ausgeben. Der Prozess setzt sich fort,
wobei jede Ausgabenrunde jeweils zwei Drittel der vorherigen Runde betrgt.
Die primre Investition in Hhe von US$ 1.000 lst somit eine endlose Kette sekundrer Konsumausgaben aus, deren Betrge
sich jedoch immer weiter verringern. Zhlt
man alles zusammen, erhlt man einen endlichen Betrag.
Die Gesamterhhung der Ausgaben lsst
sich folgendermaen berechnen:
687
$ 1.000,00
+
$ 666,67
+
$ 444,44
+
$ 296,30
+
$ 197,53
+
..
.
$ 3.000,00
1 $ 1.000
+
2/ $ 1.000
3
+
(2/3)2 $ 1.000
+
(2/3)3 $ 1.000
+
(2/3)4 $ 1.000
+
..
.
1
1 2/3 $ 1.000 = 3 $ 1.000
Dies zeigt, dass bei einer Grenzneigung zum

Konsum (MPC) von 2/3 der Multiplikator 3
betrgt. Er setzt sich aus den primren Investitionen in Hhe von l plus den sekundren
Konsumausgaben in Hhe von 2 zusammen.
Dieselbe Rechnung wrde bei einer Grenzneigung zum Konsum von 3/4 einen Multiplikator von 4 ergeben, da 1 + 3/4 + (3/4)2 + (3/4)3
+ ... schlussendlich 4 ergibt. Bei einer Grenzneigung zum Konsum von 1/2 betrgt der
Multiplikator 2.2
Die Hhe des Multiplikators wird also von
der Hhe der Grenzneigung zum Konsum
bestimmt. Man kann dies auch mit Hilfe des
Zwillingskonzepts, der Grenzneigung zum
Sparen (MPS), ausdrcken: Wenn die Grenzneigung zum Sparen bei 1/4 liegt, dann betrgt die Grenzneigung zum Konsum 3/4 und
der Multiplikator 4. Bei einer Grenzneigung
zum Sparen von 1/3 betrgt der Multiplikator
3; bei einer MPS von 1/x ergibt sich ein
Multiplikator von x.
Damit sollte ersichtlich sein, dass der einfache Multiplikator immer dem Kehrwert
oder reziproken Wert der Grenzneigung zum
Sparen entspricht, also 1 / (1 MPC). Unsere
Formel fr den einfachen Multiplikator lautet also:
2 Die Formel fr eine unendliche geometrische Progression lautet

2
3
n
1
1 + r + r + r + + r + = -----------1r
sofern MPC (r) einen absoluten Wert kleiner als 1 annimmt.
1
Produktions- =
Vernderung der Investition
vernderungen
MPS
1
=
Vernderung der Investition
1 - MPC
Grafische Darstellung
des Multiplikators
Unsere Diskussion ber den Multiplikator
beruhte bisher auf dem gesunden Menschenverstand und etwas Rechnerei. Erhalten wir
dieselben Ergebnisse auch mithilfe einer grafischen Analyse des Spar- und Investitionsverhaltens? Die Antwort lautet ja.
Gehen wir, wie in Tabelle 24-1, von einer
Grenzneigung zum Sparen (MPS) von 1/3
und von neuen Erfindungen aus, die zustzliche kontinuierliche Investitionen von US$ 100 Milliarden nach sich ziehen. Wo wird
sich nun das neue Gleichgewicht des BIP
einpendeln? Wenn der Multiplikator tatschlich 3 betrgt, muss die Antwort lauten: bei
US-$ 3.900 Milliarden.
Ein Blick auf Abbildung 24-4 besttigt
dieses Ergebnis. Unsere alte Investitionsfunktion II verschiebt sich um US-$ 100 Milliarden nach oben auf das neue Niveau I'I'. Der
neue Schnittpunkt ist E'. Die daraus resultierende Einkommenserhhung entspricht
genau dem Dreifachen der Investitionszunahme. Wie die rostfarbenen Pfeile anzeigen,
ist der horizontale Abstand zwischen alter
und neuer Gleichgewichtsproduktion dreimal
so gro wie das Ausma, in dem sich die
Investitionsfunktion nach oben verschoben
hat. Wir wissen, dass die geplanten Ersparnisse ansteigen mssen, um sich dem neuen,
hheren Investitionsniveau anzugleichen.
Die Ersparnisse knnen nur steigen, wenn
das gesamtwirtschaftliche Einkommen steigt.
Bei einer Grenzneigung zum Sparen von 1/3
und einer Investitionserhhung um US-$ 100
muss das Einkommen um US-$ 300 steigen,
damit zustzliche Ersparnisse von US-$ 100
gettigt werden, die den zustzlichen Investitionen entsprechen. Deshalb induzieren im
Gleichgewicht US-$ 100 an zustzlichen In-
688
Ersparnis und Investitionen (Mrd. US-$)
400
300
200
S
I
100
Teil 5
100
BIP
0
100
3.000
3.500
100 200
4.000
Qp
Bruttoinlandsprodukt (in Mrd. $)
Abbildung 24-4: Jeder investierte Dollar fhrt dank des Multiplikators zu 3 Dollar Produktion
Zustzliche Investitionen verlagern II nach I'I'. E' zeigt das neue Gleichgewicht der Produktion an, nachdem
sich diese um drei Geldeinheiten fr jede zustzlich investierte Geldeinheit erhht hat. (Anmerkung: Der
durchbrochene waagrechte rostfarbene Pfeil ist dreimal so lang wie der rostfarbene senkrechte, der die
Investitionsverlagerung markiert. Er ist durchbrochen, um zu verdeutlichen, dass eine Einheit primrer
Investition zu zwei Einheiten sekundrer Konsumausgaben fhrt.)
vestitionen US-$ 300 an Einkommenssteigerung, womit unsere Berechnung des Multiplikators verifiziert wre.3
Das Multiplikatormodell
in der Gesamtsicht
Das einfachste Multiplikatormodell war whrend der letzten 50 Jahre fr die Konjunkturzyklustheorie von enormer Bedeutung, doch
es zeichnet ein stark vereinfachtes Bild der
Wirtschaft. Insbesondere lsst es die Auswirkungen der Finanzmrkte und der Geldpolitik unbercksichtigt. Produktionsvernderungen wirken sich blicherweise auf die
Zinsstze aus, die ihrerseits wiederum die
Wirtschaft beeinflussen. Auerdem ignoriert
das einfachste Multiplikatormodell das Zusammenspiel der heimischen Wirtschaft mit
dem Rest der Welt. Letztendlich bersieht
das Modell auch die Angebotsseite der Wirtschaft, welche die Interaktion von Ausgaben
3 Um dies zu berprfen, knnen wir die Werte in Tabelle 24-1 ndern.
In Spalte (4) tragen wir nun US-$ 300 Milliarden statt US-$ 200
Milliarden an Investitionen ein. Zeigen Sie, dass sich nun das neue
Gleichgewicht der Produktion um eine Zeile nach oben verschiebt.
Knnen Sie darlegen, dass der Multiplikator auch in die umgekehrte
Richtung wirkt?
mit dem Gesamtangebot und den Preisen

zeigt. Alle diese Mngel werden wir in spteren Kapiteln beheben und halten uns erst
einmal daran, dass unser Modell sozusagen
nur ein Meilenstein auf unserem Weg zum
Verstndnis der Wirtschaft in ihrer faszinierenden Komplexitt ist.
Man sollte das Multiplikatormodell als Teil
einer umfassenden Betrachtung der Makrokonomie sehen. Wir versuchen zu verstehen, was das Niveau der Gesamtproduktion
eines Landes bestimmt. Langfristig gesehen
werden Produktion und Lebensstandard eines Landes hauptschlich von seiner potenziellen Produktionsleistung bestimmt. Kurzfristig betrachtet knnen jedoch die Geschftsbedingungen die Wirtschaftsentwicklung
ber oder unter ihren langfristigen Trend drcken. Das einfachste Multiplikatormodell
und seine komplexeren und umfassenderen
Verwandten versuchen, diese Abweichung
von Produktion und Beschftigung vom langfristigen Trend zu erklren.
Obwohl wir die Beziehungen hier vereinfacht haben, bleiben die grundstzlichen Erkenntnisse gltig, auch wenn wir unser Modell um Fiskal- und Geldpolitik sowie den
Auenhandel erweitern. Wir sollten uns je-
doch immer daran erinnern, dass die Multiplikatoranalyse angewendet werden kann, solange es ungenutzte Ressourcen gibt. Wenn
berkapazitten vorhanden sind, kann ein
Anstieg der Gesamtnachfrage zu einer Erhhung der Produktion fhren. Wenn eine
Wirtschaft dagegen bereits an ihrer Kapazittsgrenze produziert, hat sie keinen Spielraum mehr fr die Ausweitung der Produktion im Fall einer Nachfragesteigerung. In
Situationen der Vollbeschftigung fhren
Gesamtnachfragesteigerungen infolgedessen
zu steigenden Preisen und nicht zu einer
Produktionssteigerung.
Steigen die Investitions- oder sonstigen Ausgaben in einer Wirtschaft mit berkapazitten und Arbeitslosigkeit, dann wird ein
Groteil der zustzlichen Ausgaben fr eine
Erhhung der realen Produktion genutzt,
und die Preise werden nur wenig steigen.
Wenn die Wirtschaft aber an ihre Kapazittsgrenze stt, kann man zum vorherrschenden Preisniveau keine hhere Produktion
mehr aus ihr herausquetschen. Daher fhren
bei Vollbeschftigung hhere Ausgaben zu
einem hheren Preisniveau und nicht zu einem Produktionswachstum oder mehr Beschftigung.
Das Multiplikatormodell im
Vergleich zum AS-AD-Modell
Bei der Beschftigung mit dem Multiplikatormodell fragen Sie sich vielleicht, wie dieses zu
unserem AS-AD-Ansatz aus Kapitel 20 passt.
Es handelt sich dabei durchaus nicht um zwei
verschiedene Konzepte; vielmehr ist das Multiplikatormodell ein Spezialfall des Gesamtnachfrage-Gesamtangebot-Modells. Es erlutert, wie bei gewissen Annahmen AD durch
Konsum und Investitionen beeinflusst wird.
Eine der Hauptannahmen des Multiplikatormodells besagt, dass Preise und Lhne
kurzfristig unvernderlich sind. Dies ist eine
allzu grobe Vereinfachung, denn in der Realitt reagieren viele Preise sehr schnell. Aber
689
unsere Annahme unterstreicht die Tatsache,
dass immer dann, wenn wenigstens einige
Lhne und Preise inflexibel reagieren was
tatschlich der Fall ist , zumindest ein Teil
der Anpassung an die AD-Verlagerung durch
Produktionsvernderungen erreicht wird.
Wir werden diesen wichtigen Punkt in spteren Kapiteln wieder aufgreifen.
Der Zusammenhang zwischen der Multiplikatoranalyse und dem GesamtangebotsGesamtnachfrage-Modell (AS-AD) kann anhand der Abbildung 24-5 gezeigt werden.
Segment (b) zeigt eine gesamtwirtschaftliche
Angebotskurve (AS), die vllig senkrecht
wird, sobald die Produktion dem potenziellen Produktionsniveau entspricht. Wenn jedoch noch ungentzte Ressourcen vorhanden sind in der Grafik auf der linken Seite
des potenziellen Produktionsniveaus , wird
die Produktion primr durch die Gesamtnachfrage bestimmt. Wenn die Investitionen
steigen, erhht dies AD, und die Gleichgewichtsproduktion steigt.
Dieselbe Volkswirtschaft kann mithilfe
des Multiplikatormodells im oberen Teil von
Abbildung 24-5 beschrieben werden. Das
Gleichgewichtsniveau des Multiplikatormodells entspricht demjenigen des Gesamtangebots-Gesamtnachfrage-Modells (AS-AD)
mit beiden erhlt man ein reales BIP von Q.
Der einzige Unterschied besteht darin, dass
sie unterschiedliche Aspekte bei der Bestimmung des Produktionsniveaus betonen.
Diese Diskussion macht auf einen entscheidenden Aspekt des Multiplikatormodells aufmerksam. Whrend es eine hchst
brauchbare Methode darstellen mag, um Depressionen oder sogar Rezessionen zu beschreiben, kann man es auf Perioden der
Vollbeschftigung nicht anwenden. Wenn alle Fabriken voll ausgelastet und alle Arbeiter
beschftigt sind, kann die Volkswirtschaft
einfach nicht mehr produzieren.
Die Vorstellung des einfachen Multiplikatormodells ist damit abgeschlossen. Wir weiten unsere Untersuchung der Gesamtnachfrage nun aus, indem wir uns den Einflssen
der Fiskalpolitik zuwenden.
690
(a) Multiplikatormodell
B. Die Fiskalpolitik im
Multiplikatormodell
potenzielles
BIP
Gesamtausgaben (TE)
Teil 5
C + I = TE
E
C+I
45
0
Q
reales BIP
BIP
Qp
(b) Gesamtangebots-Gesamtnachfrage-Modell
P
potenzielles
BIP
Preisniveau
AD
AS
AS
AD
BIP
Q
reales BIP
Abbildung 24-5: Der Multiplikator passt zum Gesamtangebots-Gesamtnachfrage-Modell

Das Multiplikatormodell ist eine Mglichkeit, die
Bestimmung des Gleichgewichts mit Hilfe von ASAD zu verstehen.
(a) Der obere Teil des Diagramms zeigt das Gleichgewicht von Produktion und Ausgaben im Multiplikatormodell. In Punkt E schneidet die Gesamtausgabenfunktion die 45-Linie, was zu einer Gleichgewichtsproduktion von Q fhrt.
(b) Das Gleichgewicht kann ebenso dem unteren
Teil entnommen werden, wo die AD-Kurve die ASKurve in Punkt E schneidet. Beim einfachsten Multiplikatormodell werden Lhne und Preise als konstant angenommen, sodass die AS-Kurve waagrecht
verluft, bis die Vollbeschftigung erreicht ist. Beide
Anstze fhren zu der genau gleichen Gleichgewichtsproduktion Q.
Jahrhundertelang hat die Wirtschaftswissenschaft nur den Allokationsaspekt der Fiskalpolitik (Steuern und Staatsausgaben) beachtet. Seit langem wei man, dass Fiskalprogramme einen wesentlichen Einfluss darauf
haben, wie die Produktion eines Landes auf
kollektiven und privaten Konsum aufgeteilt
wird und wie sich die Ausgabenlast fr kollektive Gter auf die Bevlkerung verteilt.
Erst die Entwicklung der modernen makrokonomischen Theorie hat eine weitere
berraschende Tatsache ans Licht gebracht:
Die Fiskalpolitik des Staates hat auch wichtige makrokonomische Auswirkungen auf
kurzfristige Vernderungen von Produktion,
Beschftigung und Preisen. Diese Erkenntnis
fhrte zur Entwicklung des keynesianischen
Ansatzes in der Wirtschaftspolitik, der den
aktiven Einsatz staatlicher Politik zur Dmpfung von Konjunkturzyklen befrwortet.
Dieser Ansatz wurde von dem Wirtschaftsnobelpreistrger James Tobin folgendermaen
beschrieben:
Die keynesianische Politik besteht erstens
darin, makrokonomische Instrumente
explizit zum Erreichen makrokonomischer
Ziele einzusetzen. Zu diesen Zielen gehren
insbesondere die Vollbeschftigung und ein
reales Wachstum des Gesamteinkommens.
Zweitens handelt es sich bei dem keynesianischen Ansatz um aktives Nachfragemanagement. Drittens streben die Anhnger
von Keynes danach, Fiskal- und Geldpolitik
auf widerspruchsfreie und koordinierte Weise
einzusetzen, um bestimmte makrokonomische Ziele zu erreichen.
In diesem Abschnitt verwenden wir das Multiplikatormodell, um die Auswirkungen von

Staatsausgaben auf die Produktion zu zeigen.
691
Auswirkungen staatlicher Fiskalpolitik auf

die Produktion
Um die Rolle des Staates im Wirtschaftsgefge zu verstehen, mssen wir uns mit der
staatlichen Ausgaben- und Steuerpolitik
ebenso wie mit den Auswirkungen dieser
Aktivitten auf die Ausgaben des privaten
Sektors befassen. Wir modifizieren nun unsere bisherige Analyse, indem wir G zu C + I
addieren und so eine vllig neue Ausgabenfunktion TE = C + I + G erhalten. Diese neue
Formel beschreibt ein makrokonomisches
Gleichgewicht, in das der Staat mit seinen
Ausgaben und Steuern einbezogen wird.
Wir erleichtern uns unsere Aufgabe anfnglich, indem wir die Auswirkungen der
Staatsausgaben analysieren, whrend wir die
gesamten Steuereinnahmen konstant lassen
(Steuern, die nicht von der Einkommenshhe oder sonstigen wirtschaftlichen Variablen
abhngig sind, werden als Pauschalsteuern
bezeichnet). Aber sogar bei einem fixen Steuerbetrag knnen wir die Differenz zwischen
verfgbarem Einkommen und Bruttoinlandsprodukt nicht lnger ignorieren. Unter
vereinfachten Bedingungen (wenn wir den
Auenhandel, Transferzahlungen oder Abschreibungen auen vor lassen) entspricht
das BIP, wie wir aus Kapitel 21 wissen, dem
verfgbaren Einkommen plus Steuern. Doch
bei konstant gehaltenen Steuereinnahmen
bleibt die Differenz zwischen BIP und DI
immer gleich gro; daher knnen wir, nach
Bercksichtigung der Steuern, die CC-Konsumfunktion am BIP anstatt an DI messen.
Abbildung 24-6 zeigt, wie sich die Konsumfunktion ndert, wenn wir Steuern in das
Modell einbeziehen. In der Abbildung haben
wir unsere ursprngliche Konsumfunktion
bei einer Steuerhhe von null als schwarze
CC-Linie eingezeichnet. In diesem Fall gilt
BIP = DI. Wir verwenden die gleiche Konsumfunktion wie in Tabelle 24-1. Daher liegt
der Konsum bei 3.000, wenn das BIP (und
DI) 3.000 betragen, und so weiter.
Nun kommen Steuern in Hhe von 300 ins

Spiel. Wenn DI = 3.000, muss das BIP 3.300 =
300 + 3.000 betragen. Bei einem BIP von
3.300 bleibt der Konsum unverndert bei
3.000, weil DI 3.000 betrgt. Wir knnen
daher den Konsum als eine Funktion des BIP
darstellen, indem wir die Konsumfunktion
nach rechts zur rostfarbenen C'C'-Kurve verschieben. Das Ausma der Rechtsverschiebung betrgt UV und entspricht genau der
Hhe der Steuern, also 300.
Alternativ lsst sich die neue Konsumfunktion auch als eine Parallelverschiebung
um 200 nach unten darstellen. Wie Abbildung
24-6 zeigt, ist 200 das Ergebnis der Multiplikation eines Einnahmenrckgangs um 300
mit der Grenzneigung zum Konsum (MPC)
von 2/3.
Wenn wir uns nun den verschiedenen
Komponenten der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage zuwenden, sollten wir uns aus
Kapitel 21 daran erinnern, dass das BIP aus
vier Elementen besteht:
BIP = Konsumausgaben
+ private Bruttoinlandsinvestitionen
+ Staatsausgaben fr Waren und
Dienstleistungen
+ Nettoexporte
=C+I+G+X
Zunchst betrachten wir eine geschlossene

Wirtschaft ohne Auenhandel, sodass unser
BIP nur aus den ersten drei Komponenten, C +
I + G, besteht. (Wir fgen spter die Nettoexporte als letzte Komponente hinzu, wenn wir
eine offene Wirtschaft betrachten.)
Abbildung 24-7 zeigt die Auswirkungen
einer Bercksichtigung der Staatsausgaben.
Dieses Diagramm hnelt stark der weiter
oben in diesem Kapitel verwendeten Darstellung (Abbildung 24-3). Hier haben wir jedoch einen neuen Ausgabenstrom G zu den
Konsum- und Investitionsausgaben addiert.
Im Diagramm zeichnen wir die neue Variable
G (Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen) ber die Konsumfunktion und den
Festbetrag an Investitionen. Der senkrechte
692
Teil 5
4.000
Konsum (Mrd. US-$)
3.500
W
200
U 300
3.000
C
45
BIP
3.000
3.500
Bruttoinlandsprodukt (Mrd. US-$)
4.000
Abbildung 24-6: Steuern senken das verfgbare Einkommen und verschieben die CC-Funktion nach rechts
unten
Jede Geldeinheit an Steuern verschiebt die CC-Funktion im Ausma der Steuern nach rechts. Eine Rechtsverschiebung der CC-Funktion bedeutet gleichzeitig auch deren Abwrtsverschiebung, aber diese fllt geringer
aus als die Verlagerung nach rechts, weil die Bewegung nach unten der Rechtsverschiebung multipliziert mit
MPC entspricht. Wenn MPC also 2/3 betrgt, dann ergibt sich eine Verlagerung nach unten um 2/3 mal US-$ 300
Milliarden = US-$ 200 Milliarden. berprfen Sie, ob WV = 2/3 UV.
Abstand zwischen der (C + I)-Linie und der

neuen (TE = C + I + G)-Linie entspricht
daher der Hhe von G.
Warum addieren wir G einfach dazu? Nun,
die Ausgaben fr staatliche Einrichtungen (G)
haben dieselbe makrokonomische Wirkung
wie Ausgaben fr private Einrichtungen (I);
staatliche Ausgaben zum Kauf eines Regierungsfahrzeugs (G) wirken sich auf die Beschftigungslage nicht anders aus als private
Konsumausgaben fr Kraftfahrzeuge (C).
Und so gelangen wir zu unserem Dreischichtkuchen TE = C + I + G, indem wir die
Hhe der Gesamtausgaben auf jedem BIPNiveau ermitteln. Gehen wir nun zum
Schnittpunkt der Funktion mit der 45-Linie,
so finden wir das Gleichgewichtsniveau des
BIP. An diesem BIP-Gleichgewicht, in Abbildung 24-7 durch Punkt E gekennzeichnet,
entsprechen die gesamten geplanten Ausgaben genau der gesamten geplanten Produktionsleistung. Punkt E stellt somit, wenn wir
die Staatsausgaben zu unserem Multiplikatormodell hinzufgen, das GleichgewichtsProduktionsniveau dar.
Auswirkungen der Steuern auf die

gesamtwirtschaftliche Nachfrage
Inwieweit verringert die Besteuerung blicherweise die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und das BIP? Hhere Steuern lassen
unsere verfgbaren Einkommen schrumpfen, und niedrigere verfgbare Einkommen
senken normalerweise unsere Konsumausgaben. Wenn Investitionen und Staatsausgaben
gleich bleiben, dann fhrt ein Rckgang der
Konsumausgaben zu einer Verminderung des
693
C + I + G = TE
Gesamtausgaben (Mrd. US-$)
4.000
C+I
C
Staatsausgaben
3.500
I
Investitionen
C+I+G
3.000
C+I
C
Konsum
C
45
3.000
3.500
4.000
Qp
BIP
Abbildung 24-7: Staatsausgaben werden genau wie Investitionen dazu addiert, um das BIP-Gleichgewicht zu
bestimmen
Wir addieren nun die Staatsausgaben zu den Konsum- und Investitionsausgaben. Damit erhalten wir die
Funktion der neuen geplanten Gesamtausgaben, TE = C + I + G. Im Punkt E, wo die TE-Funktion die 45-Linie
schneidet, finden wir das neue Gleichgewichtsniveau des BIP.
BIP und rcklufiger Beschftigung. Nach

dem Multiplikatormodell verringern daher
hhere Steuern ohne begleitende Erhhung
der Staatsausgaben das reale BIP.4
Ein Blick auf Abbildung 24-6 besttigt
unsere Behauptung. In dieser Abbildung
stellt die obere CC-Kurve das Niveau der
Konsumfunktion ohne Steuern dar. Doch
diese Kurve kann nicht die Konsumfunktion
sein, weil die Konsumenten auf ihre Einkommen selbstverstndlich Steuern entrichten.
Wir nehmen einfach an, dass die Konsumenten, unabhngig vom Einkommensniveau,
US-$ 300 Milliarden an Steuern bezahlen. DI
entspricht daher bei jedem Produktionsniveau genau dem BIP abzglich US-$ 300
4 Genau genommen meinen wir in diesem Kapitel mit dem Ausdruck

Steuern die Nettosteuern, d.h. die Steuern abzglich Transferzahlungen.
Milliarden. Wie in Abbildung 24-6 gezeigt

wird, lsst sich dieses Steuerniveau durch
eine Rechtsverschiebung der Konsumfunktion um US-$ 300 Milliarden darstellen.
Zugleich wird diese Rechtsverschiebung als
Abwrtsverschiebung erscheinen; ist MPC
gleich 2/3, wird die Rechtsverschiebung um
US-$ 300 Milliarden als Abwrtsverschiebung um US-$ 200 Milliarden erscheinen.
Zweifellos verringern die Steuern in unserem Multiplikatormodell das Produktionsvolumen, und Abbildung 24-7 zeigt auch, warum
dies der Fall ist. Bei Steuererhhungen verndern sich G + I nicht, doch die Steuererhhung verringert das verfgbare Einkommen
und verschiebt daher die CC-Konsumfunktion nach unten. Damit verschiebt sich auch die
Funktion C + I + G nach unten. Sie knnen
nun eine neue, tiefer gelegene Funktion C' + I
+ G in Abbildung 24-7 einzeichnen. Beachten
694
Sie, dass Ihr neuer Schnittpunkt mit der 45Linie nun bei einem niedrigeren BIP-Gleichgewichtsniveau liegen muss.
Denken Sie daran, dass G die Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen sind.
Nicht enthalten sind Ausgaben fr Transferzahlungen, wie Arbeitslosengeld oder Sozialversicherungsleistungen. Diese Transferzahlungen werden als negative Steuern behandelt,
sodass die Steuern (T) in unserem Fall am
besten als Steuern abzglich Transferzahlungen betrachtet werden. Wenn sich direkte und
indirekte Steuern insgesamt auf US-$ 400
Milliarden belaufen, wobei die gesamten
Transferleistungen US-$ 100 Milliarden ausmachen, so ergibt sich als Wert fr die Nettosteuern T US-$ 400 US-$ 100 = US-$ 300
Milliarden. (Ist Ihnen klar, warum eine Zunahme der Sozialversicherungsleistungen T
verringert, DI erhht, die Kurve C + I + G
Teil 5
nach oben verschiebt und das Gleichgewichts-BIP erhht?)
Ein numerisches Beispiel

Die bisherigen Ausfhrungen sind in Tabelle
24-2 dargestellt. Diese Tabelle gleicht weitgehend Tabelle 24-1, die die Entstehung der
Gesamtproduktion nach dem einfachen Multiplikatormodell darstellt. Die erste Spalte zeigt
ein BIP-Referenzniveau, die zweite ein konstantes Steuerniveau bei US-$ 300 Milliarden.
Das verfgbare Einkommen in Spalte (3) entspricht dem BIP abzglich Steuern. Der geplante Konsum als Funktion von DI ist in
Spalte (4) ausgewiesen. Spalte (5) zeigt das
konstante geplante Investitionsniveau, whrend Spalte (6) die Hhe der Staatsausgaben
wiedergibt. Um nun die gesamten geplanten
Ausgaben TE fr Spalte (7) zu ermitteln, ad-
Produktionsbestimmung unter Einbeziehung der Staatsausgaben

(Mrd. US-$)
(1)
Ursprngliches
BIP-Niveau
(2)
Steuern
(3)
(4)
Geplanter Konsum
(5)
Geplante
Investition
(6)
Staatsausgaben
(7)
Geplante
Gesamtausgaben TE
(8)
Tendenz
der
Wirtschaft
DI
(C + I + G)
4.200
300
3.900
3.600
200
200
4.000
Abschwung
3.900
300
3.600
3.400
200
200
3.800
Abschwung
3.600
300
3.300
3.200
200
200
3.600
Gleichgewicht
3.300
300
3.000
3.000
200
200
3.400
Aufschwung
3.000
300
2.700
2.800
200
200
3.200
Aufschwung
Tabelle 24-2: Staatsausgaben, Steuern und Investitionen bestimmen den Gleichgewichtspunkt des BIP
Diese Tabelle zeigt, wie die Produktionsleistung bestimmt wird, wenn die Staatsausgaben fr Waren und
Dienstleistungen in das Multiplikatormodell aufgenommen werden. In diesem Beispiel gehen wir von
Pauschalsteuern aus, die einkommensunabhngig sind. Das verfgbare Einkommen entspricht daher dem
BIP abzglich US-$ 300 Milliarden. Die Gesamtausgaben setzen sich aus I + G + dem Konsum zusammen, den
die Konsumfunktion bestimmt. Bei einem Produktionsniveau unter US-$ 3.600 Milliarden bersteigen die
geplanten Ausgaben die Produktion, daher wird die Produktion ausgeweitet. Jedes Produktionsniveau ber
US-$ 3.600 kann auf Dauer nicht erhalten werden, sondern fhrt zu einer Kontraktion. Nur bei einem Niveau von
US-$ 3.600 Milliarden befindet sich die Produktion im Gleichgewicht das heit, die geplanten Ausgaben
entsprechen der Produktion.
695
dieren wir C, I und G in den Spalten (4) bis (6).

Schlielich vergleichen wir die geplanten
Gesamtausgaben TE in Spalte (7) mit dem
ursprnglichen BIP-Niveau in Spalte (1).
Liegen die geplanten Ausgaben ber dem
BIP-Niveau, erhhen die Unternehmen die
Produktion bis zu diesem Ausgabenniveau,
das heit, die Produktionsleistung steigt; liegen sie darunter, sinkt die Produktionsleistung. Diese in der letzten Spalte gezeigte
Tendenz ermglicht uns den Schluss, dass die
Produktionsleistung auf ein Gleichgewicht
bei US-$ 3.600 Milliarden zustreben wird.
Multiplikatoren der
Fiskalpolitik
Die Multiplikatoranalyse zeigt, dass die Fiskalpolitik der Regierung eine uerst effektive Ausgabenform darstellt, hnlich den Investitionen. Die Parallele deutet darauf hin,
dass die Fiskalpolitik auch einen Multiplikatoreffekt auf die Produktion haben drfte.
Genau das trifft zu.
Der staatliche Ausgabenmultiplikator ist
jene Erhhung des BIP, die aus einer Erhhung der Staatsausgaben um eine Geldeinheit folgt. Staatsausgaben fr eine Ware oder
eine Dienstleistung lsen eine ganze Kettenreaktion von Ausgaben aus: Baut der Staat
beispielsweise eine Strae, geben die Straenarbeiter einen Teil ihrer Einkommen fr
Konsumgter aus, die ihrerseits zustzliches
Einkommen generieren, das teilweise wieder
ausgegeben wird. In unserem hier verwendeten einfachen Modell entspricht die letztendliche Wirkung einer zustzlichen Geldeinheit
an G auf das BIP genau einer zustzlichen
Geldeinheit von I: Die Multiplikatoren entsprechen 1 / (1 MPC). Abbildung 24-8 zeigt,
wie eine nderung von G zu einem erhhten
BIP-Niveau fhrt, wobei die Erhhung ein
Vielfaches der Erhhung der Staatsausgaben
fr Waren und Dienstleistungen betrgt.
Um die Auswirkungen von zustzlichen
US-$ 100 Milliarden an G darzustellen, wurde die Kurve C + I + G in Abbildung 24-8 um
US-$ 100 Milliarden nach oben verschoben.

Die Gesamterhhung des BIP entspricht den
primren Ausgaben in Hhe von US-$ 100
Milliarden multipliziert mit dem Ausgabenmultiplikator. In diesem Fall liegt der Multiplikator bei 3, da MPC = 2/3, und folglich
steigt das Gleichgewichtsniveau des BIP um
US-$ 300 Milliarden.
Dieses Beispiel, aber auch der gesunde
Menschenverstand sagt uns, dass der staatliche Ausgabenmultiplikator genau dieselbe
Hhe haben muss wie der Investitionsmultiplikator. Sie werden beide als Ausgabenmultiplikatoren bezeichnet.
Bitte beachten Sie auch, dass dieses Multiplikatorpferd in zwei Richtungen galoppieren kann. Sinken die Staatsausgaben, whrend Steuern und sonstige Einflussfaktoren
konstant gehalten werden, sinkt das BIP im
Ausma der Vernderung von G multipliziert
mit dem Multiplikator.
Die Auswirkungen von G auf die Produktion lassen sich ebenso anhand des Zahlenbeispiels in Tabelle 24-2 erkennen. Sie knnen ein anderes Niveau von G beispielsweise bei US-$ 300 Milliarden einzeichnen und
das Gleichgewichtsniveau des BIP ermitteln.
Dies sollte zur gleichen Lsung wie in Abbildung 24-8 fhren.
Fassen wir zusammen:
Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen (G) sind ein fr die Produktionsleistung
und den Beschftigungsgrad wesentlicher
Einflussfaktor. Nach dem Multiplikatormodell steigt bei einer Erhhung von G das
Produktionsvolumen um den Wert der Erhhung von G multipliziert mit dem Ausgabenmultiplikator. Die Staatsausgaben sind daher
in der Lage, das Produktionsvolumen im
Verlauf von Konjunkturzyklen zu stabilisieren oder zu destabilisieren.
Die Wirkung von Steuern

Auch Steuern haben einen Einfluss auf das
BIP-Gleichgewicht, obwohl der Steuermultiplikator geringer ist als der Ausgabenmulti-
696
Teil 5
C + I + G = TE
C + I + G = TE
100
45
BIP
3.600
3.900
Abbildung 24-8: Die Auswirkungen hherer Staatsausgaben auf die Produktion

Nehmen Sie an, der Staat erhhte seine Verteidigungsausgaben in Reaktion auf eine Bedrohung der lfelder im
Nahen Osten um US-$ 100 Milliarden. Das verschiebt die (C + I + G)-Kurve um US-$ 100 Milliarden nach oben zu
C + I + G'.
Das neue Gleichgewichtsniveau des BIP lsst sich daher an der 45-Linie nicht mehr im Punkt E, sondern im
Punkt E' ablesen. Da MPC = 2/3, liegt das neue Produktionsniveau um US-$ 300 hher. Das heit, der
Staatsausgabenmultiplikator betrgt
1
3 = ------------12
--3
(Wie hoch wre der Staatsausgabenmultiplikator bei MPC = 3/4? Wie hoch bei MPC = 9/10?)
Sind Kriege notwendig,

um Vollbeschftigung zu erzielen?
Historisch betrachtet wurden Kriege immer
von Wirtschaftsaufschwngen begleitet.
Wie Tabelle 24-3 zeigt, verursachten bedeutende Kriege in der Vergangenheit hufig
hhere Verteidigungsausgaben. Im Zweiten Weltkrieg stiegen diese Ausgaben beispielsweise um fast zehn Prozent des BIP,
ehe Pearl Harbor im Dezember 1941 bombardiert wurde. Viele Wissenschaftler glauben sogar, dass die Vereinigten Staaten
sich hauptschlich wegen der Vorbereitungen auf den Zweiten Weltkrieg von der
Groen Depression erholten. Ein hnlicher,
aber etwas niedrigerer Anstieg der Aus-
gaben fr militrische Zwecke war whrend des Korea- und des Vietnamkriegs zu
beobachten.
Im Gegensatz dazu lste der Golfkrieg
Anfang der neunziger Jahre eine Rezession
aus. Als der Irak im August 1990 in Kuwait
einmarschierte, erschraken Konsumenten
und Investoren und reduzierten ihre Ausgaben. Auerdem stiegen die lpreise und
trugen zur Senkung der Realeinkommen
bei. Nach dem schnellen Sieg der Vereinigten Staaten im Februar 1991 kehrten sich
diese Faktoren ins Gegenteil um.
Welche Auswirkungen hatte der Krieg im
Irak Anfang 2003? Er glich eher dem Golfkrieg als anderen bedeutenden Kriegen. Die
Verteidigungsausgaben stiegen nur mig,
whrend vorsichtige Konsumenten und

Investoren in Kombination mit den hohen
lpreisen der Wirtschaft einen Dmpfer
verpassten.
Die Auswirkungen von Kriegsausgaben
auf die Wirtschaftsexpansion ist eines der
unmittelbarsten und berzeugendsten Beispiele fr die Wirkung des Multiplikators.
Fhren Sie sich den grundlegenden Mechanismus vor Augen und berlegen Sie,
warum die in Tabelle 24-3 dargestellte Wirtschaftsexpansion in den einzelnen Fllen
so unterschiedlich ausfiel.
plikator. Nehmen wir folgendes Beispiel: Angenommen, die Wirtschaft hat ihr potenziell
mgliches BIP erreicht, und der Staat erhht
die Verteidigungsausgaben um US-$ 200 Milliarden. Derart drastische und pltzliche Erhhungen hat es in der US-Wirtschaftsgeschichte immer wieder gegeben zu Beginn
der vierziger Jahre fr den Zweiten Weltkrieg, 1951 fr den Koreakrieg und Mitte der
sechziger Jahre fr den Vietnamkrieg, aber
auch in den frhen achtziger Jahren, als die
697
Regierung Reagan militrisch aufrstete.
Nehmen wir auerdem an, die Wirtschaftsplaner wollten die Steuern gerade um so viel
anheben, dass die Auswirkungen der Erhhung von G um US-$ 200 Milliarden auf das
BIP kompensiert werden. Um wie viel mssten die Steuern erhht werden?
Hier erwartet uns eine berraschung. Um
die Ausgabenerhhung um US-$ 200 Milliarden zu kompensieren, mssen wir die Steuern
um mehr als US-$ 200 Milliarden erhhen. In
unserem Rechenbeispiel knnen wir das genaue Ausma der Steuererhhung aus Abbildung 24-6 entnehmen. Diese Abbildung zeigt,
dass eine Erhhung von T um US-$ 300 Milliarden gerade ausreicht, um das verfgbare
Einkommen so weit zu verringern, dass sich
der Konsum um US-$ 200 Milliarden reduziert, wenn MPC = 2/3. Anders ausgedrckt:
Eine Steuererhhung um US-$ 300 Milliarden
verschiebt die CC-Kurve um US-$ 200 Milliarden nach unten. Whrend daher eine Erhhung der Verteidigungsausgaben um US-$ 1
Milliarde die (C + I + G)-Linie um US-$ 1
Verteidigungsausgaben als Stimulus der Wirtschaft

Krieg
Krieg oder
Mehrausgaben
Reales
Kriegsvorbereitung fr Verteidigung
BIP-Wachstum
in Prozent
in der
des BIP
Vorbereitungszeit (%)
1. Weltkrieg
19161918
10,2
13,0
2. Weltkrieg: Vor Pearl Harbor
19391941
9,7
26,7
2. Weltkrieg: Alle Jahre
19391944
41,4
69,1
Koreakrieg
3/19503/1951
8,0
10,5
Vietnamkrieg
3/19651/1967
1,9
9,7
Golfkrieg
3/19901/1991
0,3
1,3
Irakkrieg
1/20032/2003
0,1
0,5
Tabelle 24-3: Wirtschaftsaufschwnge stehen in Zusammenhang mit einem deutlichen Anstieg der Verteidigungsausgaben
Diese Tabelle zeigt die Kriegszeiten oder Vorbereitungsphasen, den Umfang der zustzlichen Ausgaben fr
Verteidigung und den daraus resultierenden Anstieg des realen BIP. Groe Kriege haben zu nachhaltigen
Aufschwungphasen gefhrt, aber die kleineren der letzen zwei Jahrzehnte haben das Wirtschaftswachstum
verlangsamt, weil andere Sektoren negativ auf die Entwicklung reagierten.
Quelle: Handelsministerium, National Income and Product Accounts, verfgbar unter www.bea.gov, sowie Schtzungen
der Autoren.
698
Milliarde nach oben verschiebt, verlagert eine

Steuererhhung um US-$ 1 Milliarde die (C +
I + G)-Linie nur um US-$ 2/3 Milliarden nach
unten (wenn MPC = 2/3). Daher ist, um eine
Erhhung der Staatsausgaben zu kompensieren, eine strkere Erhhung von T als von G
erforderlich.
Steuernderungen sind wirksame Waffen zur
Beeinflussung der Gesamtproduktion. Doch
der Steuermultiplikator ist um den Faktor
MPC geringer als der Ausgabenmultiplikator:
Steuermultiplikator = MPC Ausgabenmultiplikator
Der Grund dafr, dass der Steuermultiplikator geringer ist als der Ausgabenmultiplikator, liegt klar auf der Hand. Wenn der Staat
US-$ 1 fr G ausgibt, schlgt sich dieser US$ 1 direkt im BIP nieder. Wenn andererseits
der Staat die Steuern um einen Dollar krzt,
wird nur ein Teil dieses Dollars fr den
Konsum C ausgegeben, whrend ein Bruchteil dieser Steuerkrzung um US-$ 1 gespart
wird. Die unterschiedlichen Auswirkungen
von einem Dollar G und einem Dollar T
bedeuten, dass der Steuermultiplikator unter
dem Wert des Ausgabenmultiplikators liegt.5
5 Der Einfachheit halber nehmen wir den absoluten Wert des Steuermultiplikators (da der Multiplikator in Wirklichkeit negativ ist). Man
erkennt die verschiedenen Multiplikatoren, wenn man sich des
Instruments der Ausgabenrunden bedient, das weiter oben im
Abschnitt Der Multiplikator vorgestellt wird. Wir nehmen an, dass
MPC = r ist. Wenn G nun um eine Geldeinheit steigt, dann ergibt sich
die gesamte Ausgabenerhhung als die Summe der sekundren
Ausgabenrunden:
2
3
1
1 + r + r + r + = -----------1r
Wenn man nun die Steuern um eine Geldeinheit reduziert, sparen die
Konsumenten (1 r) des erhhten verfgbaren Einkommens und
geben r Geldeinheiten in der ersten Runde aus. Werden die weiteren
Ausgabenrunden bercksichtigt, ergeben sich die Gesamtausgaben als
2
3
r
r + r + r + = -----------1r
Das heit, der Steuermultiplikator betrgt r multipliziert mit dem
Ausgabenmultiplikator, wobei r = MPC.
Teil 5
Fiskalpolitik in der Praxis

Im Jahre 1961 bernahm Prsident John F.
Kennedy die Prinzipien der keynesianischen
Wirtschaftslehre, und die Fiskalpolitik wurde
zu einer der wichtigsten Waffen gegen Rezession oder Inflation. Kennedy schlug betrchtliche Steuerkrzungen vor, um die Wirtschaft
aus der Talsohle zu fhren; nachdem die
Steuern gesenkt worden waren, wuchs die
Wirtschaft rasch. Als jedoch, bedingt durch
den Vietnamkrieg, die expansive Fiskalpolitik der Jahre 19651966 zu den Steuerkrzungen hinzutrat, stieg die Produktionsleistung
ber das potenzielle BIP, und die Inflationsspirale begann sich zu drehen. Um die steigende Inflation zu bekmpfen und die gestiegenen Ausgaben fr den Vietnamkrieg zu
kompensieren, verabschiedete der Kongress
1968 einen vorbergehenden Einkommensteueraufschlag.
Auch die achtziger Jahre brachten eine
dramatische Demonstration der Schlagkraft
von Fiskalpolitik. Im Jahre 1981 verabschiedete der Kongress das Fiskalpaket der Regierung Reagan (Steuersenkungen, deutliche
Erhhung der Verteidigungsausgaben). Diese Manahmen halfen den USA aus der
tiefen Rezession der Jahre 19811982.
Mitte der achtziger Jahre wurde in den
Vereinigten Staaten eine neue fiskalpolitische ra eingelutet. Die Fiskalpolitik Reagans fhrte zu einem enormen Anstieg des
staatlichen Budgetdefizits (der Differenz zwischen Ausgaben und Einnahmen). Das Defizit und die Staatsverschuldung stiegen whrend der achtziger Jahre deutlich an. Da sich
der Kongress bemhte, das Defizit zu reduzieren, blieb nur wenig Spielraum fr die
Einfhrung von neuen Regierungsprogrammen.
Nach seinem Amtsantritt 1993 stand Prsident William Clinton vor einer Reihe schmerzhafter fiskalpolitischer Dilemmas. Das Defizit
hielt sich hartnckig, aber die Wirtschaft stagnierte, und die Arbeitslosenzahlen waren unannehmbar hoch. Sollte der Prsident versuchen, das Defizit in den Griff zu bekommen
699
und durch Steuererhhungen und Ausgabenkrzungen die ffentlichen Ersparnisse zu steigern, in der Hoffnung, dass diese Sparmanahmen die Gesamtersparnis und damit auch die
Investitionen anheben wrden? Oder sollte er
sich von der Befrchtung leiten lassen, dass
hhere Steuern und niedrigere Staatsausgaben
die Produktion senken knnten, da fiskalische
Einschrnkungen zu einer Reduktion von C +
I + G fhren und damit die Investitionen
abwrgen knnen?
Nach intensiver Beschftigung mit dem
Problem entschied Prsident Clinton, dass
der Abbau des Budgetdefizits Vorrang haben
msse. Der Budget Act von 1993 setzte fiskalpolitische Manahmen in Kraft, die binnen
der nchsten fnf Jahre das Defizit des Bundes um etwa US-$ 150 Milliarden (oder zwei
Prozent des BIP) reduzierten. Es berraschte
alle Experten, als die Kombination aus Ausgabenkrzungen, steigenden Steuereinnahmen, einer Wirtschaft im Hhenflug und steigenden Brsenkursen ab 1998 zu einem Budgetberschuss fhrte.
Die Zeit der berschsse hielt jedoch nicht
lange an. Eine Reihe von ungnstigen pltzlichen Einflssen ein Rckgang der Aktienkurse, Rezession, Kriege und Terrorismus
fhrten zu einer raschen Verschlechterung der
staatlichen Finanzlage. In diesem Umfeld
berredete Prsident George W. Bush 2001
den Kongress, Steuersenkungen auf breiter
Front zu genehmigen und die Erbschaftssteuer abzuschaffen (diese Senkungen waren allerdings zeitlich begrenzt). Weitere Steuersenkungen im Jahr 2003 sollten durch eine Reduzierung der Steuern auf Dividenden die
Kapitalbesteuerung insgesamt senken.
Mit den Steuerminderungen der Bush-Regierung kehrt das Land wieder zum Anfang
zurck. Die Fiskalpolitik wird nicht mehr als
die Hauptwaffe im Kampf gegen Konjunkturschwankungen gesehen. Die Wirtschaftswissenschaftler argumentieren nun, dass Steuernderungen hauptschlich mit Blick auf die
Gesamtersparnis, Investitionen und Innovationen vorgenommen werden sollten.
Der zweite Partner

in der Stabilittspolitik
Unsere Multiplikatoranalyse hat sich hauptschlich auf die Fiskalpolitik als Mittel zur
Stabilisierung der Wirtschaft konzentriert.
Doch die Anhnger der Lehre von Keynes
betonen, dass die Fiskalpolitik nur eines der
Instrumente zur Steuerung von Konjunkturzyklen ist. Die Geldpolitik stellt ein weiteres,
hnlich wirkungsvolles Werkzeug der Regierung dar. Obgleich die Geldpolitik auf andere Art wirkt, wie wir in den nchsten zwei
Kapiteln sehen werden, hat sie als Mittel zur
Bekmpfung von Arbeitslosigkeit und Inflation viele Vorteile.
Wie zwei Lokomotiven an den beiden Enden
eines Zuges, die mal in die gleiche und mal in
verschiedene Richtungen ziehen, sind die
Geld- und die Fiskalpolitik krftige Motoren,
die Produktion, Beschftigung und Preise
kurzfristig antreiben knnen.
Multiplikatoren in der Praxis

Eine realistische Vorstellung von der Hhe
des Multiplikators gehrt ganz wesentlich zu
Diagnose und Therapiewahl in der Wirtschaftspolitik. Genau wie ein Arzt, der ein
schmerzstillendes Mittel verschreibt, dessen
Wirkung er in den verschiedenen Dosierungen kennen muss, so muss auch ein Volkswirt
die Hhe des Ausgaben- und des Steuermultiplikators kennen. Wchst die Wirtschaft zu
schnell und besteht die Therapie in fiskalpolitischen Restriktionen, muss der Wirtschaftsarzt die tatschliche Multiplikatorhhe kennen, ehe er entscheidet, wie hoch die Steuererhhung oder Ausgabenkrzung ausfallen
soll.
Lehrbuchmodelle zeigen ein stark vereinfachtes Bild makrokonomischer Strukturen.
Um ein realistischeres Bild von der Reaktion
der Produktion auf Vernderungen der
Staatsausgaben zu erhalten, arbeiten konomen mit umfassenden konometrischen Mo-
700
dellen (siehe die Diskussion in Kapitel 23)

und fhren damit numerische Experimente
durch, indem sie die Auswirkung eines genderten Ausgabenverhaltens des Staates auf
die Wirtschaft berechnen. Solche Modelle
knnen als Grundlage fr Empfehlungen an
die Wirtschaftspolitik dienen.
In diese groen Modelle flieen nicht nur
die simplen Faktoren ein, die wir bisher vorgestellt haben, sondern auch solche, die wir
erst spter betrachten werden, beispielsweise
eine realistische Behandlung der Steuern, der
vollstndige Geldsektor und das Verhalten
von Lhnen und Preisen. Eine Bercksichtigung dieser zustzlichen Aspekte fhrt blicherweise zu einer geringeren Gre der
Multiplikatoren.
Eine krzlich erschienene umfassende
bersicht ber die neueren konometrischen Modelle der USA liefert einen reprsentativen Querschnitt der angestellten Multiplikatorschtzungen. Diese Modelle enthalten Gleichungen zur Prognose des Verhaltens
aller wichtigen Wirtschaftssektoren (darunter sowohl der Geld- als auch der Finanzsektor sowie Investitionsnachfrage- und Konsumfunktionen), und sie bercksichtigen die
ganzen Verbindungen zum Rest der Welt. In
diesen Schtzungen wird der reale Wert der
Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen permanent um US-$ 1 Milliarde erhht.
Danach berechnen die Modelle die Auswirkungen auf das reale BIP. Die nderung des
realen BIP infolge einer Erhhung der
Staatsausgaben liefert einen Schtzwert fr
die Hhe des Staatsausgaben-Multiplikators.
Abbildung 24-9 stellt die Ergebnisse dieser Studie dar. Die breite rostfarbene Linie
entspricht dem durchschnittlichen Staatsausgaben-Multiplikator nach Schtzungen aus
acht Modellen, whrend die dnnen grauen
Linien die Bandbreite der Schtzungen der
einzelnen Modelle zeigen. Der durchschnittliche Multiplikator fr das erste und zweite
Jahr liegt bei etwa 1,4, doch nach dem zwei-
Teil 5
ten Jahr nimmt der Multiplikator unter Einbeziehung monetrer Krfte und internationaler Entwicklungen leicht ab. (Die monetren Krfte stellen die Auswirkungen eines
hheren BIP auf die Zinsstze dar, wodurch
es zu einer Verdrngung von Investitionen
kommt, wie wir in spteren Kapiteln noch
errtern werden.)
Ein interessantes Merkmal der erwhnten
Schtzungen sind die doch betrchtlichen Abweichungen der einzelnen Modelle voneinander (entsprechend den dnnen grauen Linien
in Abbildung 24-9), was die Hhe des Multiplikators betrifft. Warum fallen die Schtzungen so unterschiedlich aus? Zunchst besteht
eine grundstzliche Unsicherheit hinsichtlich
der Art der wirtschaftlichen Verflechtungen.
Unsicherheit bezglich natrlicher oder gesellschaftlicher Faktoren macht eine Wissenschaft erst so richtig spannend; wrde man
bereits alles verstehen, htten die Wissenschaftler lngst nichts mehr zu tun. Das Verstndnis volkswirtschaftlicher Systeme stellt
uns vor noch grere Schwierigkeiten als jene,
denen sich der Naturwissenschaftler gegenbersieht, weil konomen keine kontrollierten
Experimente im Labor durchfhren knnen.
Erschwerend kommt die Tatsache hinzu, dass
sich die Volkswirtschaft im Laufe der Zeit
auch entwickelt, weshalb das richtige Modell fr 1965 anders aussieht als das richtige
Modell fr 2005.
Darber hinaus herrschen grundlegende
Meinungsverschiedenheiten zwischen den
konomen ber das Wesen der Makrokonomie. Manche meinen, ein keynesianischer
Ansatz knne makrokonomische Entwicklungen am besten erklren, whrend andere
berzeugt sind, dass ein klassischer oder auf
reale Konjunkturzyklen bezogener Ansatz
die besseren Einsichten vermittelt. Angesichts all der bestehenden Unsicherheiten
und unterschiedlichen Ansichten darf es uns
nicht wundern, dass konomen Multiplikatoren auch verschieden einschtzen.
Anhang 1
701
Auswirkung einer Erhhung der

Staatsausgaben um US-$ 1 Mrd.
auf das BIP (Mrd. US-$)
2,0
1,5
Durchschnittswert
aus allen Modellen
1,0
0,5
1
2
3
4
Jahre, die seit der Ausgabenerhhung verstrichen sind
Abbildung 24-9: Ausgabenmultiplikatoren in makrokonomischen Modellen

Diese bersicht zeigt die geschtzten Staatsausgabenmultiplikatoren aus verschiedenen makrokonomischen
Modellen. Diese Experimente liefern uns die geschtzte Auswirkung einer permanenten Erhhung des
Realwerts der Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen um US-$ 1 Milliarde auf das reale BIP in
verschiedenen Intervallen nach der Ausgabenerhhung. Sie zeigen also die Auswirkung einer nderung von G
um US-$ 1 Milliarde auf Q. Die breite rostfarbene Linie zeigt den aus den verschiedenen Modellen errechneten
durchschnittlichen Multiplikator; die grauen Linien stehen fr die unterschiedlichen Multiplikatoren aus jedem
einzelnen Modell.
Quelle: Ralph C. Bryant, Gerald Hotham und Peter Hooper, Consensus and Diversity in Model Simulations, Empirical Macroeconomics for Interdependent Economies (Brookings Institution, Washington, D.C., 1988).
Jenseits des Multiplikatormodells

Wir haben unseren berblick ber die wichtigsten Anwendungen des keynesianischen
Multiplikatormodells nun abgeschlossen.
Dieses Modell stellt ein unverzichtbares
Hilfsmittel zum Verstndnis der Konjunkturzyklen sowie der Verbindung zwischen der
Fiskalpolitik der Regierung und der nationalen Produktionsleistung dar.
Trotzdem wre es falsch zu glauben, dass
man aus einem Papagei einen Makrokonomen machen kann, wenn man ihm das
Sprchlein C + I + G beibringt. Um die
Makrokonomie zu beherrschen, muss man
nicht nur ihre Modelle verstehen, sondern
auch deren Strken und Schwchen. Das
einfachste Multiplikatorenmodell nimmt unter anderem die folgenden Vereinfachungen
vor:
Es ignoriert die Auswirkungen von Geld und

Krediten auf Konsum und Investitionen.
Es kmmert sich nicht darum, wie der
Auenhandel die Produktion im In- und
Ausland beeinflusst.
Es ignoriert das Gesamtangebot, sodass
wir nicht untersuchen knnen, in welchem
Verhltnis sich ein Anstieg der Ausgaben
auf die Produktion und die Preise auswirkt.
Dies sind keine Kleinigkeiten es sind Aspekte, die zum Verstndnis der modernen
Makrokonomie notwendig sind. In den
nchsten paar Kapiteln werden wir diese
weiteren realistischen Elemente in die Theorie einfhren. Sobald wir den Einfluss von
Geld und Zinsstzen, das Verhalten von Lhnen und Preisen sowie die Auswirkungen des
Auenhandels mit bercksichtigen, werden
wir entdecken, dass die Fiskalpolitik ganz
702
andere wirtschaftliche Folgen zeitigen kann,

als uns das einfachste Multiplikatormodell
vermuten lsst.
Als Nchstes haben wir uns das Studium
eines der faszinierendsten Bereiche der gesamten Wirtschaft vorgenommen, jenem des
Teil 5
Geldes. Wenn wir verstehen, wie die Zentralbank die Geldmenge beeinflusst, erhalten wir
einen besseren Einblick in die Mglichkeiten
des Staates, die Konjunkturzyklen, die in der
gesamten Geschichte des Kapitalismus immer wieder Amok gelaufen sind, zu zhmen.
Zusammenfassung
A. Das einfache Multiplikatormodell
1.
2.
3.
4.
Mithilfe des Multiplikatormodells kann man

auf einfache Art den Einfluss der Gesamtnachfrage auf das Produktionsniveau darstellen.
Beim einfachsten Multiplikatoransatz stellt der
Konsum der Haushalte eine Funktion des verfgbaren Einkommens dar, wobei die Investitionen als konstant angenommen werden. Der
geplante Konsum der Haushalte und die beabsichtigten Investitionen der Unternehmen werden ber Anpassungen des Produktionsniveaus ins Gleichgewicht gebracht. Das Gleichgewichtsniveau der gesamtwirtschaftlichen
Produktion ergibt sich im Schnittpunkt der
Sparfunktion SS und der Investitionsfunktion
II. Zu dem gleichen Ergebnis gelangt das Einnahmen-Ausgaben-Modell, bei dem sich die
Produktion in dem Punkt im Gleichgewicht
befindet, wo die Gesamtausgabenkurve TE,
die Konsum- plus Investitionsausgaben entspricht (TE = C + I), die 45-Linie schneidet.
Falls die Produktion vorbergehend ber dem
Gleichgewichtsniveau liegt, werden die Verkufe hinter dieser zurckbleiben, woraufhin
die Lagerbestnde steigen und die Gewinne
sinken. Die Unternehmen werden deshalb Produktion und Beschftigung zurckschrauben,
bis das Gleichgewichtsniveau wieder erreicht
ist. Das einzige Produktionsniveau, das sich auf
Dauer aufrechterhalten lsst, ist dann gegeben, wenn die Haushalte freiwillig genauso viel
kaufen, wie die Unternehmen produzieren wollen.
Im vereinfachten keynesianischen Multiplikatormodell tanzt der Konsum nach der Pfeife der
Investitionen. Die Investitionen bestimmen die
Produktion, whrend die Ersparnis passiv auf
Einkommensnderungen reagiert. Das Produktionsniveau variiert solange, bis die geplante
Ersparnis mit den geplanten Investitionen
bereinstimmt.
Die Investitionen haben einen Multiplikatoreffekt auf die Produktion. Wenn das Investitionsniveau steigt, wird sich vorerst auch die Pro-
duktion um den entsprechenden Betrag erhhen. Dadurch verdienen die Einkommensbezieher in der Investitionsgterindustrie mehr
und setzen so eine ganze Kette von sekundren
Konsumausgaben und Beschftigungseffekten
in Bewegung.
Wenn die Haushalte jedes Mal r von jeder
zustzlichen Geldeinheit an Einkommen fr
den Konsum verwenden, dann ergibt sich insgesamt ein Multiplikatoreffekt von:
2
1
1
1
1 + r + r + = ------------ = ------------------------ = -------------1 r 1 MPC MPS
Der einfachste Multiplikator entspricht numerisch dem Kehrwert der Grenzneigung zum
Sparen (MPS), oder anders ausgedrckt: 1/(1
MPC). Der Multiplikator wirkt in beide Richtungen; er verstrkt sowohl Investitionserhhungen als auch Investitionssenkungen. Das liegt
daran, dass das Einkommen sich jeweils um
mehr als eine Geldeinheit erhhen muss, damit die Ersparnisse um eine Geldeinheit wachsen.
5. Die folgenden wichtigen Punkte sollte man
sich merken: (a) Das einfache Multiplikatormodell betont die Bedeutung, die Vernderungen
der Gesamtnachfrage auf Produktion und Einkommen haben; (b) das Modell ist hauptschlich in Situationen aussagefhig, in denen Ressourcen nicht genutzt werden oder unbeschftigt sind.
B. Die Fiskalpolitik im Rahmen

des Multiplikatormodells
6.
Im Rahmen der Analyse der Fiskalpolitik wird

das keynesianische Multiplikatormodell weiter
ausgearbeitet. Es zeigt, dass eine isolierte Zunahme der Staatsausgaben wenn also Steuern und Investitionen unverndert bleiben
einen stimulierenden Effekt auf die Produktionsleistung eines Landes hat, hnlich wie ein
Anstieg der Investitionen. Die Gesamtausgabenfunktion TE = C + I + G verschiebt sich nach
703
7.
oben zu einem hher gelegenen Gleichgewichtsschnittpunkt mit der 45-Linie.

Eine Steuersenkung ebenfalls isoliert betrachtet, ohne Einbeziehung von nderungen
bei Investitionen und Staatsausgaben erhht
das Gleichgewichtsniveau der nationalen Produktionsleistung. Die Konsumfunktion CC, die
in ihrem Verhltnis zum BIP betrachtet wird,
verschiebt sich durch Steuerkrzungen nach
links oben. Da die zustzlichen Geldeinheiten
an verfgbarem Einkommen teilweise gespart
werden, fllt der in Geld bewertete Konsum-
8.
anstieg nicht ganz so hoch aus wie die Steigerung des verfgbaren Einkommens. Der Steuermultiplikator ist daher kleiner als der Staatsausgaben-Multiplikator.
Mithilfe von statistischen Methoden und der
makrokonomischen Theorie haben konomen realistische Modelle zur Schtzung der
Ausgabenmultiplikatoren entwickelt. Nach den
gngigen Anstzen liegen die Multiplikatoren
fr Perioden bis zu vier Jahren irgendwo zwischen 1 und 1,5.

Das einfache Multiplikatormodell
(TE = C + I)-Funktion
(TE = C + I + G)-Funktion
Zwei Betrachtungsweisen zur Bestimmung des BIP:
geplante Ersparnis = geplante Investitionen
geplanter Konsum + geplante Investitionen =
geplantes BIP
Die Investitionen entsprechen den Ersparnissen:
Geplante und tatschliche Niveaus
Multiplikatoreffekt der Investitionen
Multiplikator
2
= 1 + M P C + (M P C ) +
1
1
= ------------------------ = -------------1 MPC MPS
Staatsausgaben und Steuern
Fiskalpolitik:
Die Wirkung von G auf das Gleichgewichts-BIP
Die Wirkung von T auf CC und das BIP
Multiplikatoreffekte von Staatsausgaben (G) und
Steuern (T)
(C + I + G)-Kurve
Geschtzte Multiplikatoren in der Realitt

Das Multiplikatormodell wurde von John Maynard Keynes in seinem Buch The General Theory of
Employment, Interest, and Money (Harcourt, New York, Erstauflage 1935; deutsch: Allgemeine Theorie
der Beschftigung, des Zinses und des Geldes) entwickelt.
Eine ausfhrlichere Behandlung des Themas findet sich in den Bchern fr Fortgeschrittene, die im
Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu Kapitel 20 aufgefhrt sind.
Deutschsprachige Literatur: Helmut Hesse, Horst Keppler und Andreas Schuseil, Theoretische Grundlagen der Fiscal Policy, 2. Aufl. (Vahlen, Mnchen, 1998).
Websites
Brad DeLong von der University of California in Berkeley unterhlt eine Internetseite mit vielen
Hinweisen zu Keynes unter www.j-bradford-delong.net/index.html. Eines der einflussreichsten Bcher
von Keynes, The Economic Consequences of the Peace (1919; deutsch: Die wirtschaftlichen Folgen des
Friedensvertrages) sagte mit geradezu unheimlicher Genauigkeit voraus, dass der Vertrag von
Versailles verheerende Folgen fr Europa haben wrde man findet es unter http://socserv2.socsci.mcmaster.ca/econ/ugcm/3113/keynes/vebrev
704
Teil 5
bungen
1.
2.
3.
4.
5.
Nehmen Sie in einem einfachen Multiplikatormodell an, dass die Investitionen immer gleich
null sind. Zeigen Sie, dass das Gleichgewichtseinkommen in diesem speziellen Fall im
Gleichgewichtspunkt (das heit bei der Sparschwelle) der Konsumfunktion liegt. Wieso
wird das Gleichgewichtseinkommen ber diese Sparschwelle steigen, sobald die Investitionen positiv sind?
Definieren Sie sorgfltig, was man in dem
Multiplikatormodell unter Gleichgewicht versteht. Geben Sie fr jede der folgenden Situationen an, warum kein Gleichgewicht vorliegt.
Erlutern Sie auch, wie die Wirtschaft in jeder
dieser Situationen reagieren wird, um wieder
ein Gleichgewicht herzustellen.
a. In Tabelle 24-1 liegt das BIP bei US-$ 3.300
Milliarden.
b. In Abbildung 24-2 sind die tatschlichen
Investitionen gleich null.
c. Autohndler stellen fest, dass ihre Halden
von Neuwagen unerwartet steigen.
d. Im einfachsten Multiplikatormodell aus
Abschnitt A planen die Konsumenten, US$ 600 zu sparen, whrend die Unternehmen US-$ 700 investieren mchten.
Legen Sie Tabelle 24-1 neu an unter der Annahme, dass die Nettoinvestitionen (a) US-$ 300
Milliarden beziehungsweise (b) US-$ 400 Milliarden betragen. Wie verndert sich dadurch
das BIP? Ist diese Vernderung grer oder
kleiner als die Investitionsnderung? Warum?
Um wie viel wird das BIP fallen, wenn die
Investitionen von US-$ 200 Milliarden auf US$ 100 Milliarden zurckgehen?
Beschreiben Sie den Multiplikator (a) nach
dem gesunden Menschenverstand, (b) arithmetisch und (c) geometrisch. Berechnen Sie
die Multiplikatoren fr MPC = 0,9 beziehungsweise 0,8 und 0,5 sowie fr MPS = 0,1 und 0,8.
Wie bereits in Kapitel 23 beschrieben, wird die
Investitionsquote aufgrund des Akzeleratorprinzips hauptschlich durch eine Vernderung
des Produktionsniveaus bestimmt. Wir knnten daher die Grenzneigung zur Investition
(MPI) als die nderung der Investitionen pro
Einheit Produktionsnderung definieren. Nehmen Sie an, dass die Investitionen I = I + 1,2 Q
betragen (MPI = 1,2), wobei MPC = 0,8. Wie
hoch ist die Grenzneigung der Ausgaben (MPC
+ MPI)? Berechnen Sie die explosiv (!) anwachsende Ausgabenkette, wenn die Grenzneigung
der Ausgaben 2 betrgt. Versuchen Sie die
divergierenden, unendlichen geometrischen

Reihen zu erklren.
6. Erklren Sie in Worten und mit Hilfe der Ausgabenrunden, warum der Steuermultiplikator
kleiner ist als der Ausgabenmultiplikator.
7. Erklren Sie, warum sich Staaten zur Stabilisierung der Wirtschaft fr fiskalpolitische Manahmen entscheiden. Warum knnte die Fiskalpolitik in einer keynesianischen Wirtschaft,
nicht jedoch in einer Wirtschaft, in der die
Gesamtangebotskurve senkrecht verluft,
wirksam zur Hebung der Produktionsleistung
beitragen?
8. Auch wenn der Staat Milliarden verschwenderisch fr Aufrstungszwecke ausgibt, kann
er damit in einer Rezession Arbeitspltze schaffen. Errtern Sie diese Aussage.
9. Bei dem Diagramm, das Ersparnisse und Investitionen zeigt, sowie jenem, in dem C + I
und die 45-Linie eingetragen sind, handelt es
sich darum zwei unterschiedliche Methoden
nachzuweisen, wie die Gesamtproduktion eines Landes in dem Multiplikatormodell bestimmt wird. Beschreiben Sie beide Anstze
und zeigen Sie, warum sie zum gleichen Ergebnis fhren.
10. Fr Fortgeschrittene: Das Wirtschaftswachstum eines Landes hngt entscheidend von
Ersparnissen und Investitionen ab. Von Kind an
wird uns beigebracht, Sparsamkeit sei wichtig,
denn wer den Pfennig nicht ehrt, ist des Talers
nicht wert. Werden hhere Ersparnisse aber
notwendigerweise immer der Wirtschaft nutzen? In einer eindrucksvollen Argumentation,
die man als Sparparadox bezeichnet, wies
Keynes darauf hin, dass der Versuch der Menschen, mehr zu sparen, nicht notwendigerweise zu hheren Gesamtersparnissen eines Landes fhren muss.
Zum besseren Verstndnis des Paradoxons
nehmen Sie einfach an, dass die Menschen
sich entschlieen, mehr zu sparen. Zeigen Sie,
wie dadurch im Multiplikatormodell in Abbildung 24-4 die SS-Kurve nach oben verschoben
wird. Erlutern Sie, warum dies die Produktion
verringert, ohne zu einer Zunahme der Gesamtersparnis zu fhren! Wenn die Leute versuchen, bei einem gegebenen Investitionsniveau ihre Ersparnisse zu erhhen und ihren
Konsum einzuschrnken, werden die Verkufe
zurckgehen, und die Unternehmen werden
ihre Produktion drosseln. Erklren Sie, wie weit
die Produktion abnehmen wird. Hier haben wir
also das Paradox des Sparens: Wenn eine

Gemeinschaft beschliet, mehr zu sparen, knnen dadurch tatschlich Einkommen und Produktion fallen, ohne dass es zu einer Erhhung
der Gesamtersparnis kommt.
Erlutern Sie, warum dies ein gutes Beispiel
fr einen Denkfehler ist. Erklren Sie auch,
warum das Paradox in einer Wirtschaft zutreffen kann, in der Unterbeschftigung herrscht,
whrend in einer klassischen Volkswirtschaft mit Vollbeschftigung hhere Ersparnisse tatschlich die Investitionen erhhen wrden, ohne dass die Produktion abnimmt.
705
707
KAPITEL 25
Finanzmrkte
und der
Sonderfall Geld
Von Anbeginn an hat Geld

die Menschen auf die eine
oder andere Weise bedrckt:
Entweder es war reichlich
vorhanden, aber wertunbestndig,
oder es war wertbestndig,
aber knapp.
John Kenneth Galbraith,
Die Tyrannei der Umstnde
Das Finanzsystem ist einer der wichtigsten

und dynamischsten Bereiche der modernen
Wirtschaft. Die Gesamtheit seiner Institutionen und Instrumente bildet das lebenswichtige Kreislaufsystem, das die Ersparnisse einer
Gruppe von Individuen oder Lndern zu anderen Unternehmen oder Lndern schleust,
die einen Investitionsbedarf haben. Seiner Bedeutung wegen beginnen wir dieses Kapitel
mit einer bersicht ber die Funktionsweise
des modernen Finanzsystems.
Eine ganz einzigartige Finanzanlage, die
wir Geld nennen, spielt eine spezielle Rolle
in der Wirtschaft. Es ist das Schmiermittel,
das die Transaktionen zwischen den verschiedenen Wirtschaftsteilnehmern erleichtert. Im
zweiten Teil des Kapitels werden die Natur
des Geldes und die Grnde dafr untersucht,
warum es den Menschen als Wertanlage
dient. Anschlieend betrachten wir die spezielle Rolle der Banken, die aus ihren Reserven heraus Geld schpfen. Der letzte Teil
dieses Kapitels befasst sich mit den faszinierenden Schwankungen der Brsenkurse.
Alle diese Untersuchungen stellen eine
notwendige Vorarbeit fr die im nchsten
Kapitel vorgestellte Analyse dar, welche die
wesentliche Rolle der Geldpolitik bei der
Steuerung von Konjunkturzyklen untersucht.
A. Das moderne
Finanzsystem
Die Rolle des Finanzsystems
Finanzen und das Finanzsystem bilden einen
Bereich der modernen Wirtschaft, der zunehmend an Bedeutung gewinnt. Unter Finanzwesen verstehen wir den Prozess, durch den
Wirtschaftsteilnehmer zu Konsum- oder Investitionszwecken von anderen Geld leihen
oder an sie Kredite vergeben. Mitunter leihen Menschen sich Geld, weil ihr als Bargeld
708
verfgbares Einkommen nicht ihren gewnschten Ausgaben entspricht. Studenten

haben beispielsweise fr ihre Ausbildung und
ihren Lebensunterhalt Betrge zu zahlen, die
in der Regel ihre gegenwrtigen Einkommen
bersteigen. Hufig nutzen sie Studentendarlehen zur Finanzierung der Differenz zwischen Einkommen und Ausgaben. hnlich
spart die arbeitende Bevlkerung in der Regel einen Teil ihres jeweiligen Verdienstes fr
ihr Rentenalter, indem sie es beispielsweise
in Aktien oder festverzinslichen Wertpapieren anlegt. Dies ist ihre Art der Altersfinanzierung.
Die mit dem Finanzwesen verbundenen
Aktivitten finden innerhalb des Finanzsystems statt. Dazu gehren Mrkte, Unternehmen und sonstige Institutionen, die im Inoder Ausland Finanzentscheidungen von
Haushalten, Firmen oder Regierungen umsetzen. Wichtige Bestandteile des Finanzsystems sind der Geldmarkt (der weiter unten in
diesem Kapitel behandelt wird), die Mrkte
fr festverzinsliche Wertpapiere, wie beispielsweise Pfandbriefe oder Hypotheken,
die Aktienmrkte, an denen man Firmenanteile erwerben kann, sowie die Devisenmrkte, an denen auslndische Whrungen gehandelt werden. Den grten Teil des Finanzsystems der Vereinigten Staaten machen
gewinnorientierte Unternehmen aus, aber
Regierungsbehrden, wie beispielsweise das
Federal Reserve System (die Zentralbank)
und sonstige Aufsichtsorgane sind besonders
wichtig, um ein gut funktionierendes und
stabiles Finanzsystem zu garantieren.
Die Aufnahme und Vergabe von Finanzmitteln findet an den Finanzmrkten und
durch Finanzmittler statt. Die Finanzmrkte
unterscheiden sich nur insofern von anderen
Mrkten, als ihre Produkte und Dienstleistungen aus Finanzinstrumenten bestehen,
beispielsweise Aktien und festverzinslichen
Wertpapieren. Bedeutende Finanzmrkte
sind der Aktienmarkt, der Markt fr festverzinsliche Wertpapiere sowie Devisenmrkte.
Die Einrichtungen, die Finanzdienstleistungen anbieten, bezeichnet man als Finanz-
Teil 5
mittler. Finanzinstitute unterscheiden sich

von anderen Unternehmen dadurch, dass ihre Anlagen berwiegend finanzieller Art sind
und kein unbewegliches Vermgen, wie beispielsweise Fabriken oder Anlagen, darstellen. Das Einzelkundengeschft (wie Bankdienstleistungen oder der Kauf von Versicherungspolicen) wird grtenteils ber
Finanzmittler abgewickelt und vollzieht sich
nicht direkt an den Finanzmrkten.
Die wichtigsten Finanzmittler sind die Geschftsbanken, die Finanzeinlagen von Haushalten und anderen Gruppen annehmen und
diese Mittel an Unternehmen oder andere
Gruppen oder Personen, die gerade Finanzmittel bentigen, verleihen; die Banken
schpfen auch das ganz spezielle Produkt,
das als Geld bezeichnet wird. Andere wichtige Finanzmittler sind Versicherungen und
Pensionskassen, die spezielle Produkte anbieten, nmlich Versicherungspolicen und Investitionen fr das Rentenalter. Eine dritte
Gruppe dieser Finanzmittler sammelt
Wertpapiere und teilt sie dann wieder auf;
dazu zhlen Investmentfonds (die im Auftrag
und im Namen von Kleinanlegern Aktien
und festverzinsliche Wertpapiere halten) sowie Hypothekenwiederverkufer (die von
Banken Hypotheken erwerben und sie dann
fr andere Investoren neu strukturieren).
Insgesamt betrachtet haben die Finanzmittler Verbindlichkeiten in Hhe von rund
US-$ 40 Billionen; dies entspricht etwa US$ 400.000 pro amerikanischem Haushalt. Angesichts der Investitionen, die in diesem Sektor stecken, ist dessen grndliche Analyse
wichtig, nicht nur um eine gute Politik betreiben zu knnen, sondern auch fr kluge Finanzentscheidungen der Haushalte.
Die Aufgaben des Finanzsystems

Da das Finanzsystem ein so wesentlicher Teil
der modernen Wirtschaft ist, wollen wir seine
wichtigsten Funktionen betrachten:
Das Finanzsystem transferiert Ressourcen
im Zeitverlauf sowie zwischen Sektoren
709
Kapitel 25 Finanzmrkte und der Sonderfall Geld
und Regionen. Diese Funktion ermglicht

es, Investitionen so produktiv wie mglich
zu ttigen, statt die Finanzmittel irgendwo
zu binden, wo sie am wenigsten gebraucht
werden. Oben haben wir das Beispiel der
Studentendarlehen und der Ersparnisse
fr das Rentenalter angefhrt. Das internationale Finanzwesen liefert uns ein weiteres Beispiel. Japan, wo die Sparquote
hoch ist, transferiert Ressourcen nach China, wo sich gnstige Investitionsmglichkeiten bieten; diese bertragung erfolgt
mittels Darlehen und auslndischen Direktinvestitionen in China.
Das Finanzsystem sichert Risiken fr die
Wirtschaft ab. In gewisser Weise gleicht das
Absichern von Risiken dem Transfer von
Ressourcen: Das Risiko wird jenen Menschen oder Sektoren abgenommen, die es
am dringendsten senken mssen, und auf
andere verlagert oder verteilt, die es besser
tragen knnen. Beispielsweise akzeptiert
die Feuerversicherung fr Ihr Haus das
Risiko, dass Ihnen US-$ 200.000 an Investitionen verloren gehen knnen, und verteilt
es auf Hunderte oder Tausende von Aktionren der Versicherungsgesellschaft.
Das Finanzsystem sammelt Finanzmittel
und verteilt sie wieder, je nach dem Bedarf
des individuellen Sparers oder Investors.
Mglicherweise wollen Sie US-$ 10.000 in
ein Aktienportfolio investieren. Die Anlage
eines effektiven Portfolios von 100 Unternehmen kann Mittel in Hhe von US-$ 10
Millionen erfordern. Hier tritt nun ein Investmentfonds auf den Plan: Wenn er 1.000
Investoren hat, kann er das Portfolio erwerben, es aufteilen und fr die Investoren
verwalten. Als Entgelt kann ein gut gefhrter Investmentfond von Ihnen pro Jahr eine
Verwaltungsgebhr von US-$ 30 auf ihr
Portfolio im Umfang von US-$ 10.000 verlangen. Auerdem braucht eine moderne
Wirtschaft Grounternehmen, die Milliarden von Dollar in Fabriken und Anlagen
investiert haben. Es ist unwahrscheinlich,
dass sich irgendein Mensch dies alleine
leisten kann und selbst wenn es mglich

wre, mchte diese Person vermutlich nicht
ihr ganzes Vermgen derart bndeln. Die
Lsung des Problems stellt die moderne
Aktiengesellschaft mit ihrer Fhigkeit dar,
Unternehmensanteile an viele Menschen
zu verkaufen und die so erworbenen Mittel
fr groe und riskante Investitionen zu
nutzen.
Das Finanzsystem funktioniert auch als
wichtige Abrechnungsstelle, die alle Transaktionen zwischen Zahlungsleistendem
(Kufer) und Zahlungsempfnger (Verkufer) erleichtert. Wenn Sie beispielsweise Ihr Girokonto mit einem Scheck belasten, um einen neuen Computer zu kaufen,
dann belastet eine Abrechnungsorganisation Ihre Bank und schreibt der Bank des
Unternehmens, das den Computer verkauft, Geld gut. Diese Ttigkeit ermglicht die schnelle bertragung von finanziellen Mitteln auf der ganzen Welt.
Finanzstrme
Wir knnen ein vereinfachtes Finanzmarktkonto durch das in Abbildung 25-1 gezeigte
Diagramm der Finanzstrme verdeutlichen.
Es zeigt zwei unterschiedliche Gruppen von
Wirtschaftsteilnehmern Sparer und Investoren sowie reprsentative Beispiele fr
Ersparnisse und Investitionen an den Finanzmrkten und mit Hilfe der Finanzmittler. Die
Darstellung ist stark vereinfacht, denn es gibt
natrlich ganz verschiedene Arten von Finanzanlagen und -instrumenten, wie wir im
nchsten Abschnitt sehen werden.
Eine Auswahl an
Finanzanlagen
Finanzanlagen sind Geldforderungen einer
Partei einer anderen gegenber. Hauptschlich handelt es sich dabei um Anlagen in
Dollar oder einer anderen Geldeinheit (deren
Auszahlung in der betreffenden Geldeinheit
710
Haushalte kaufen
staatliche Anleihen
oder Aktien
Teil 5
Unternehmen
begeben Anleihen
oder Aktien
Finanzmrkte
Investmentfonds
kaufen
diversifizierte
Aktienportfolios
Sparer
Investoren
Finanzmittler
Haushalte legen
ihre Lhne
auf Bankkonten an
Kleinunternehmen
nehmen Bankkredite
z. B. fr Pizzaofen auf
Abbildung 25-1: Der Fluss von Finanzmitteln spiegelt Finanzstrme in der Wirtschaft wider
Sparer und Investoren transferieren mit Hilfe von Finanzmittlern und auf den Finanzmrkten Mittel ber
Zeitrume, Entfernungen und Sektoren hinweg. Einige dieser Finanzstrme (beispielsweise der Kauf von 100
XYZ-Aktien) vollziehen sich direkt ber die Finanzmrkte, whrend andere (wie die Beteiligung an Investmentfonds oder das Deponieren von Geld auf dem Girokonto) ber Finanzmittler abgewickelt werden.
festgelegt ist) und Wertpapiere (deren Wert

demjenigen der Ansprche an reale Vermgenswerte entspricht).
Hier ein kurzer berblick ber die wichtigsten Finanzinstrumente und -anlagen:
Geld ist eine ganz besondere Anlage, die
wir weiter unten in diesem Kapitel genau
definieren werden.
Sparguthaben sind Bankeinlagen, die normalerweise von der Regierung garantiert
sind und deren Wert sich aus einem festen
Geldwert zuzglich der anfallenden Zinsen zusammensetzt, die durch den kurzfristigen am Markt herrschenden Zinssatz
bestimmt werden.
Staatsanleihen sind Wechsel und Schuldverschreibungen der Bundes-, Landesoder Kommunalregierungen. Diese garantieren die Rckzahlung der Kapitaleinlage
bei Flligkeit und zahlen auerdem noch

laufende Zinsen. Bundesschuldverschreibungen werden als sicherste aller Anlagen
betrachtet.
Wertpapiere verleihen ein Besitzrecht an
Unternehmen. Sie bringen Dividenden
ein, das heit Zahlungen aus den Nettogewinnen des Unternehmens. ffentlich gehandelte Wertpapiere, deren Preis an den
Brsen bestimmt wird, behandeln wir weiter unten in diesem Kapitel. Wertpapiere
gibt es nicht nur als Anteile an Grounternehmen, sondern auch als Beteiligungen
an landwirtschaftlichen und Kleinbetrieben.
Finanzderivate sind eine neue Art von
Finanzinstrumenten, deren Wert auf dem
anderer Anlagen grndet oder sich aus
ihnen ableitet. Ein bedeutendes Beispiel
hierfr sind Aktienoptionen, eine Finanz-
711
Finanzanlagen der Haushalte

Anteil an den Gesamtanlagen (in %)
1992
1995
1998
2001
Giro- und Sparkonten
17,5
13,9
11,4
11,5
Festverzinsliche
Wertpapiere
17,5
13,2
9,3
8,4
Wertpapiere (Aktien und

Investmentfonds)
24,1
28,3
35,1
33,8
Pensionskonten und
Lebensversicherungen
31,6
35,3
34,0
33,7
9,2
9,2
10,3
12,5
100,0
100,0
100,0
100,0
Nennbetrag in Dollar:
Sonstige
Insgesamt
Tabelle 25-1: Finanzanlagen der US-amerikanischen Haushalte, 19922001

Haushalte verfgen ber eine ganze Bandbreite an Finanzanlagen, von Bargeld bis zu Anteilen an Pensionsfonds.
Quelle: Federal Reserve Board, verfgbar unter www.federalreserve.gov/pubs/oss/oss2/2001/scf2001home.html
anlage, deren Wert vom Wert der Aktie

abhngt, an die sie gekoppelt ist.
Pensionsfonds stehen fr das Eigentum an
Vermgen, das von Unternehmen oder
Pensionskassen verwaltet wird. Beschftigte und Unternehmen zahlen whrend
der Arbeitsjahre Beitrge an diese Fonds,
aus deren Vermgen dann nach Beendigung des Arbeitslebens Renten ausbezahlt
werden.
Beachten Sie, dass zu diesen Finanzanlagen
die wichtigsten Anlage der meisten Menschen nicht gehrt ihr Haus, das nmlich
Sachvermgen und kein Finanzvermgen
darstellt. Auerdem haben die Menschen einen kalkulatorischen Anteil an ihren zuknftigen staatlichen Rentenzahlungen sowie der
staatlichen Gesundheitsfrsorge, aber diese
haben keinen eigentlichen Marktwert.
Tabelle 25-1 zeigt die wichtigsten Finanzanlagen der Haushalte.
Zinsstze und Verzinsung

der Finanzanlagen
Wenn Sie sich Geld leihen oder in Finanzanlagen investieren, dann werden Sie verstndlicherweise wissen wollen, was Sie fr die
Kreditaufnahme bezahlen mssen beziehungsweise fr Ihre Investition bekommen.
Verdienste aus Investitionen nennt man Rendite oder Ertrag des investierten Kapitals; in
dem Sonderfall, dass es sich um den Ertrag
von festverzinslichen Wertpapieren handelt,
spricht man von Zinssatz. Rein wirtschaftlich
betrachtet sind Zinsstze oder sonstige Ertrge der Preis fr die Aufnahme oder Vergabe von Finanzmitteln. Konzentrieren wir uns
auf den Zinssatz als wichtige Gre.
Der Zinssatz ist der Preis, der fr geborgtes
Geld gezahlt wird. blicherweise wird der
Zins als Prozentsatz der geborgten Mittel pro
Jahr berechnet. Es gibt unzhlige verschiedene Zinsstze, die von der Flligkeit, dem
Risiko, der steuerlichen Situation und sonstigen Faktoren, die mit dem Schuldner zusammenhngen, bestimmt werden.
712
Ein paar Beispiele knnen verdeutlichen, wie

Zinsen funktionieren:
Wenn Sie Ihren Universittsabschluss machen, besitzen Sie nur US-$ 500. Sie beschlieen, das Geld bar aufzuheben. Wenn
Sie nichts davon ausgeben, haben Sie am
Ende des Jahres immer noch US-$ 500,
denn auf Bargeld gibt es keine Zinsen.
Etwas spter zahlen Sie US-$ 2.000 auf ein
Sparbuch bei Ihrer Bank ein, die einen
jhrlichen Zinssatz von vier Prozent auf
Sparguthaben bietet. Am Ende des ersten
Jahres schreibt die Bank Ihrem Konto US$ 80 an Zinsen gut, sodass Ihr Guthaben
nun US-$ 2.080 betrgt.
Sie treten Ihre erste Arbeitsstelle an und
beschlieen, fr US-$ 100.000 ein kleines
Haus zu kaufen. Sie gehen zu Ihrer Bank
und erfahren, dass fr eine Hypothek mit
dreiigjhriger Laufzeit eine Festverzinsung von fnf Prozent pro Jahr anfllt.
Jeden Monat zahlen Sie von Ihrer Hypothek US-$ 790,79 ab. Beachten Sie, dass
diese Zahlung etwas hher ist als die anteilige Monatsrate von 5/12 Prozent Zinsen.
Warum? Weil diese Summe nicht nur die
Zinsen, sondern auch die Amortisation beinhaltet. Das ist die Rckzahlung der Kapitaleinlage, also des ausgeliehenen Betrags. Wenn Sie Ihre 360 monatlichen Raten geleistet haben, dann haben Sie das
Darlehen vollstndig zurckgezahlt.
Diese Beispiele machen deutlich, dass Zinsstze als Prozentstze pro Jahr angegeben
werden. Zins ist der Preis, der fr geborgtes
Geld gezahlt wird, das dem Schuldner die
Mglichkeit gibt, whrend der Laufzeit des
Darlehens reale Werte zu erwerben.
Teil 5
blicherweise vermindern hhere

Zinsstze den Preis fr Anlagen
Eine wichtige Tatsache, die sich an den
Finanzmrkten beobachten lsst, ist das
umgekehrte Verhltnis zwischen Zinsstzen
und den Preisen von Anlagen. Mit Hilfe des
Konzepts des Gegenwartswertes knnen
wir dies verstehen.
Nehmen wir an, Ihnen gehrt eine Mineralwasserquelle, die Sie verkaufen wollen.
Der Marktpreis hngt sowohl von dem
zuknftigen Einkommensfluss als auch von
dem Zinssatz ab. Durch Bercksichtigung
beider erhalten wir den Gegenwartswert
der Anlage.
Der Gegenwartswert einer Anlage ist der
heutige Geldwert des von dieser Anlage im
Zeitverlauf generierten Einkommens. Man
erhlt diesen Wert, indem man berechnet,
wie viel Geld heute zum gngigen Zinssatz
investiert werden msste, um den zuknftigen Einkommensstrom der Investition zu
schaffen.
Hier ein paar Beispiele:
Beginnen wir mit einem festverzinslichen Wertpapier und einem Jahr Laufzeit. In genau einem Jahr bekommt man
fr dieses Wertpapier US-$ 50 an Zinsen
zustzlich zur ursprnglichen Kapitaleinlage von US-$ 1.050. Auerdem nehmen
wir an, der Zinssatz betrage 10 Prozent
pro Jahr. Wie viel sollte man dann heute
fr dieses Wertpapier bezahlen? Die
Antwort lautet: Genau US-$ 1.000, denn
wenn man heute US-$ 1.000 zu einem
Zinssatz von 10 Prozent investiert, dann
wird diese Anlage in einem Jahr
US-$ 1.100 wert sein. Der Gegenwartswert des festverzinslichen Wertpapiers
ist also US-$ 1.000.
Eine ewige Anlage hat zu allen Zeiten
einen konstanten Ertrag. Nehmen wir
an, Ihre Mineralwasserquelle bringt fr
alle Zeiten jedes Jahr Wasser im Wert
von US-$ N ein. Wie hoch ist der Gegenwartswert (V) wenn der Zinssatz i Prozent pro Jahr betrgt? Der Gegenwartswert ist einfach V = $N/i.
Nehmen wir an, der zuknftige Einkommensstrom sei variabel. Die allgemeine
Formel zur Berechnung des Gegenwartswerts einer Anlage betrachtet den
Gegenwartswert jedes Teils des zuknftigen Einnahmenstroms und summiert
dann die einzelnen Gegenwartswerte.
Die folgende Gleichung liefert als Ergebnis den Gegenwartswert einer Anlage:
N1
N2
Nt
V = --------- + -----------------2- + + -----------------t- +
I + i (I + i )
(I + i )
In dieser Gleichung ist i der Marktzins einer

Periode, der als konstant angenommen
wird. N1 bezeichnet das Nettoeinkommen
(positiv oder negativ) in Periode 1, N2 das
Nettoeinkommen in Periode 2, Nt das Nettoeinkommen in Periode t, und so weiter.
Nun wird deutlich, dass sich die Preise
fr Anlagen umgekehrt zum Zinssatz verhalten, denn mit steigenden Zinsstzen
sinkt der Gegenwartswert. Im Fall der ewigen Anlage fhrt beispielsweise eine Verdopplung von i im Nenner zu einer Halbierung des Wertes von V. Sie knnen selbst
mit einem Taschenrechner die Auswirkung
eines hheren Zinssatzes im Beispiel des
einjhrigen festverzinslichen Wertpapiers
herausfinden. Es handelt sich hier um eine
allgemeine Eigenschaft von Finanzanlagen
der Wert von Aktien, festverzinslichen
Wertpapieren, Immobilien und vielen
anderen langfristigen Anlagen sinkt mit
steigenden Zinsstzen.
Unterschiedliche Zinsstze
Lehrbcher erwhnen hufig den Zinssatz,
aber in Wirklichkeit haben die heutigen komplexen Finanzsysteme eine groe Bandbreite
von unterschiedlichen Zinsstzen. Diese
Zinsstze hngen berwiegend von den Eigenschaften des Darlehens oder Merkmalen
des Darlehensnehmers ab. Betrachten wir
die Hauptunterschiede.
Darlehen unterscheiden sich nach ihrer
Laufzeit oder Flligkeit der Zeitspanne bis
zur vollstndigen Rckzahlung. Die krzeste
Darlehenslaufzeit betrgt einen Tag. Kurzfristige Wertpapiere haben eine Laufzeit von
713
einem Jahr. Unternehmen geben oft Industrieschuldverschreibungen mit einer Laufzeit

von 10 bis 30 Jahren aus, und Hypotheken
haben eine typische Laufzeit ber 30 Jahre.
Darlehen mit langer Laufzeit sind im Allgemeinen hher verzinst als solche mit kurzer
Laufzeit, weil die Darlehensgeber nur bereit
sind, auf einen raschen Zugriff auf ihre Gelder zu verzichten, wenn sie im Gegenzug
einen hheren Ertrag erzielen knnen.
Darlehen unterscheiden sich auch nach
dem damit verbundenen Risiko. Manche
Darlehen sind praktisch risikofrei, whrend
andere einen hchst spekulativen Charakter
haben. Investoren verlangen eine Risikoprmie, wenn sie in riskante Unternehmungen
investieren. Die sicherste Anlage der Welt ist
diejenige in US-Staatspapiere. Diese Wechsel
und festverzinslichen Anleihen sind durch
das Vertrauen in die Regierung, deren Kreditwrdigkeit und ihre Mglichkeit, Steuern
zu erheben, gesichert. Mit einem mittleren
Risiko verbunden sind Darlehen kreditwrdiger Unternehmen, Staaten oder Kommunen. Riskante Investitionen, bei denen die
Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass sie uneinbringlich sein werden, sind beispielsweise jene in Unternehmen nahe am Konkurs, in
Stdte mit rcklufiger Besteuerungsgrundlage oder in Lnder wie Argentinien mit
hoher Auslandsverschuldung und instabilen
politischen Systemen.
Die Regierung der Vereinigten Staaten
zahlt den so genannten risikofreien Zinssatz;
dieser bewegte sich whrend der letzten 20
Jahre zwischen 3 Prozent und 15 Prozent pro
Jahr fr kurzfristige Anlagen. Mit hherem
Risiko behaftete Darlehen haben einen um
ein, zwei oder fnf Prozent hheren Zinssatz;
diese Risikoprmie spiegelt den Betrag wider,
der ntig ist, um dem Kreditgeber im Falle der
Uneinbringlichkeit die Verluste abzugelten.
Die Liquiditt einzelner Anlagen ist verschieden. Man nennt eine Finanzanlage liquide, wenn sie rasch und mit geringem Wertverlust zu Geld gemacht werden kann. Der
Groteil der brsengngigen Wertpapiere,
darunter Stammaktien, Industrieschuldver-
714
schreibungen und Staatsanleihen, lassen sich

beinahe zum aktuellen Wert rasch zu Geld
machen. Zu den weniger liquiden Finanzanlagen gehren jene, fr die kein etablierter
Markt besteht. Wenn Ihnen die einzige viktorianische Villa in einer Kleinstadt gehrt,
knnte es schwierig werden, diesen Vermgenswert schnell oder annhernd zu seinem
realistischen Marktwert zu verkaufen ihr
Haus ist eine illiquide Anlage. Wegen des
hheren Risikos und der Probleme, die Investition wieder zu Geld zu machen, sind fr
illiquide Finanzanlagen oder Darlehen hhere Zinsstze als fr liquide, risikolose Darlehen erforderlich.
Teil 5
Wenn man diese drei Faktoren (zusammen

mit anderen berlegungen, wie beispielsweise dem Steuersatz und Verwaltungskosten) in
Betracht zieht, berrascht es nicht, dass es so
viele verschiedene Finanzierungsinstrumente
und so viele unterschiedliche Zinsstze gibt.
Abbildung 25-2 und Tabelle 25-2 zeigen die
Entwicklung einiger wichtiger Zinsstze
whrend der letzten 30 Jahre. In der folgenden Errterung bezeichnet der Begriff Zinssatz generell denjenigen fr kurzfristige
Staatsanleihen, etwa fr den Schatzwechsel
mit 90-tgiger Laufzeit. Wie aus Abbildung
25-2 hervorgeht, steigen und fallen die meisten anderen Zinsstze im Gleichschritt mit
der kurzfristigen Verzinsung.
20
Federal Funds Rate (Leitzinssatz)

Mittlere Unternehmensanleihe
T-Bonds mit 10-jhriger Laufzeit
Jhrlicher Zinssatz (%)
16
12
0
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
Jahr
Abbildung 25-2: Die meisten Zinsstze bewegen sich parallel zueinander

Diese Darstellung zeigt die wichtigsten Zinsstze der US-amerikanischen Wirtschaft. Der niedrigste Zinssatz
ist blicherweise derjenige fr Bundesanlagen, der von der Federal Reserve in ihrer Geldpolitik festgelegt wird.
Die Stze fr langfristigere und riskantere Anlagen liegen blicherweise ber denen fr kurzfristige und
sicherere Investitionen.
Quelle: Federal Reserve System, verfgbar unter www.federalreserve.gov/releases/.
715
Nominale Rendite
Reale Rendite
Zeitraum
(% pro Jahr)
(% pro Jahr)
3 Monate
19472003
4,8
1,3
10 Jahre
19472003
6,6
3,0
Sicher (Aaa)
19472003
6,9
3,2
Riskant (Baa)
19472003
7,8
4,1
19472003
10,1
6,4
Hypotheken
(festverzinslich)
19722003
9,6
5,0
Kreditkarten
19942003
15,2
13,1
Kredite fr Neuwagen
19722003
10,9
6,3
Art der Anlage

Staatsanleihen:
Unternehmensobligationen:
Unternehmensaktien
Konsumentenkredite:
Tabelle 25-2: Zinsstze fr wichtige Finanzanlagen

Fr sichere Staatsanleihen ist die Rendite am niedrigsten. Beachten Sie, dass Kreditkartenschulden mit einer
betrchtlichen Strafe geahndet werden (Studenten, passt auf!). Die Realzinsstze sind um die Inflationsrate fr
Konsumausgaben der Haushalte bereinigt.
Quelle: Federal Reserve Board, verfgbar unter www.federalreserve.gov/releases/, und Handelsministerium.
Real- und Nominalzinssatz

Der Zinssatz wird in Geldeinheiten, nicht in
Form von Husern, Autos oder Waren im
Allgemeinen berechnet. Der Nominalzinssatz misst den jhrlichen Geldertrag fr jede
investierte Geldeinheit. Aber Geld kann ein
ungenauer Mastab sein. Die Preise fr Huser, Autos und Waren ndern sich blicherweise von Jahr zu Jahr heutzutage ist normalerweise die Inflation daran schuld. Mit
anderen Worten, der Zinssatz fr Geld misst
nicht, was ein Darlehensgeber tatschlich in
Form von Waren und Dienstleistungen verdient. Nehmen wir an, Sie wrden heute US$ 100 zu einem Zinssatz von fnf Prozent
jhrlich verleihen. Nach einem Jahr erhielten
Sie dafr US-$ 105. Weil sich whrend des
Jahres das Preisniveau jedoch gendert hat,
knnten Sie damit nicht die gleiche Menge an
Waren kaufen, die Sie zu Beginn des Jahres
fr US-$ 105 htten kaufen knnen.
Wir brauchen daher einen anderen Mastab fr den Zinssatz, der die Kapitalrendite
in Form realer Waren und Dienstleistungen
misst, nicht nur als Geldertrag. Dieses alternative Konzept ist der Realzinssatz, der die
Menge an Waren misst, die wir morgen fr die
Gter bekommen werden, auf die wir heute
verzichten. Der Realzinssatz wird durch Inflationsbereinigung des Nominal- oder Geldzinssatzes errechnet.
Der Nominalzinssatz (mitunter auch als
Geldzinssatz bezeichnet) ist der in Geldeinheiten angegebene Zinssatz fr Geld. Wenn
Sie in der Zeitung ber Zinsstze lesen oder
wenn Sie die Zinsstze in Abbildung 25-2
betrachten, haben Sie es mit Nominalzinsstzen zu tun; diese drcken den Geldertrag pro
investierter Geldeinheit aus.
Im Gegensatz dazu wird der Realzinssatz
inflationsbereinigt berechnet als Nominalzinssatz abzglich der Inflationsrate. Nehmen
wir zum Beispiel an, der Nominalzinssatz
betrage acht Prozent jhrlich und die Infla-
716
tionsrate drei Prozent; wir knnen dann den

Realzinssatz als 8 3 = 5 Prozent pro Jahr
errechnen.
Um die Situation an einem einfachen Beispiel zu verdeutlichen, nehmen wir an, dass
wir in einer Volkswirtschaft leben, in der nur
Brot produziert wird. Auerdem nehmen wir
an, dass der Brotpreis in der ersten Periode
US-$ 1 pro Laib betrgt und dass die Inflation auf dem Brotmarkt jhrlich drei Prozent
ausmacht. Wenn wir US-$ 100 zu einem Jahreszinssatz von 8 Prozent verleihen, dann
besitzen wir Ende des Jahres US-$ 108. Aufgrund der Inflation erhalten wir dafr im
nchsten Jahr aber nur 105 (und nicht 108)
Brotlaibe. Der Real- oder Brotzinssatz betrgt 8 3 = 5 Prozent.1
In Zeiten der Inflation mssen wir den Realund nicht den Nominalzinssatz verwenden,
um den Ertrag von Investitionen in real verdienten Waren pro Jahr pro jeweils eingesetzter Einheit Waren zu berechnen. Der Realzinssatz entspricht ungefhr dem Nominalzinssatz abzglich der Inflationsrate.
Die sicherste Investition der Welt
Die Schatzanweisungen der US-Regierung
werden allgemein als risikolose Investition
betrachtet. Sie haben nur den einen Nachteil, dass fr sie ein Festbetrag an Zinsen
gezahlt wird. Wenn die Inflationsrate also
hoch ist, wie beispielsweise in den spten
siebziger Jahren, dann kann der wahre
Zinssatz tatschlich negativ sein.
Im Jahre 1997 behob die US-Regierung
dieses Problem, indem sie inflationsgeschtzte Schatzanweisungen (TIPS) einfhrte. Der Zins der TIPS sowie die Kapitaleinlage sind praktisch an die Inflation
gebunden, das heit, whrend ihrer
1 Die Realzinsstze werden folgendermaen berechnet: ist die
Inflationsrate, i der Nominalzinssatz und r der Realzinssatz. Wenn
man heute US-$ 1 investiert, bekomme man in einem Jahr $ (1 + i)
zurck. Da die Preise jedoch gestiegen sind, braucht man in einem
Jahr $ (1 + ), um die gleiche Menge an Waren zu kaufen, die man
heute fr US-$ 1 bekme. Statt heute eine Wareneinheit zu kaufen,
kann man daher morgen (1 + r) Einheiten erwerben, wobei (1 + r) =
(1 + i) / (1 + ). Generell gilt fr niedrige Werte von i und : r = i .
Teil 5
Laufzeit wird ein konstanter realer Zinssatz

gezahlt.
Das funktioniert folgendermaen: Jedes
Jahr wird der Wert der Kapitalanlage um
den Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI)
bereinigt. Betrachten wir ein konkretes Beispiel. Im Januar 2000 gab das Finanzministerium ein Wertpapier mit 4 1/4 Prozent
Verzinsung und zehnjhriger, inflationsgeschtzter Laufzeit heraus. Zwischen Januar
2000 und Juni 2003 stieg der Verbraucherpreisindex um 12 Prozent. Daher wre ein
Wertpapier mit einem Nominalwert von US$ 1.000 im Juni 2003 mit US-$ 1.120 bewertet worden. Wenn im Juni eine Zinszahlung
fllig war, dann betrug sie 4 1/4 Prozent von
US-$ 1.120, statt 4 1/4 Prozent von US$ 1.000 wie fr eine herkmmliche Schatzanweisung. Nehmen wir weiter an, die Inflationsrate betrage durchschnittlich drei Prozent pro Jahr von 2000 bis 2010. Dann wre
die ursprngliche Kapitaleinlage bei Rckzahlung US-$ 1.343,92 = US-$ 1.000 (1,03)10
wert, statt der US-$ 1.000 im Falle einer
herkmmlichen Schatzanweisung.
Solange die Menschen fr die nchsten
Jahre mit Inflation rechnen, wird der Zinssatz fr TIPS niedriger sein als fr herkmmliche Schatzanweisungen. Beispielsweise erbrachten Schatzanweisungen
mit einer zehnjhrigen Laufzeit im Mai 2003
einen Ertrag von 3,57 Prozent, whrend
TIPS mit zehnjhriger Laufzeit nur 1,90
Prozent einbrachten. Das heit, dass der
Durchschnittsanleger fr die nchsten zehn
Jahre mit einer durchschnittlichen Inflationsrate von 3,57 1,90 = 1,67 Prozent pro
Jahr rechnete.
Der Unterschied zwischen nominalen und
realen Zinsstzen fr festverzinsliche Wertpapiere mit mehrjhriger Laufzeit ist in
Abbildung 25-3 dargestellt. Die obere Linie
zeigt den nominalen Zinssatz, die untere
einen errechneten realen Zinssatz. Auerdem bildet die kurze rostfarbene Linie den
Realzinssatz fr TIPS ab. Diese Darstellung
zeigt, dass der Anstieg der nominalen Zinsstze zwischen 1960 und 1980 eine reine
Illusion schuf, denn der Nominalzins hielt
nur mit der Inflationsrate whrend dieser
Zeit Schritt. Nach 1980 stieg
717
der Realzinssatz jedoch deutlich an und

blieb ein ganzes Jahrzehnt lang auf hohem
Niveau. Die Daten fr TIPS zeigen, dass der
Realzinssatz zwischen 1997 und 2003 deutlich fiel.
Wirtschaftswissenschaftler begeistern
sich seit vielen Jahren fr indexgebundene
festverzinsliche Wertpapiere. Rentner knnen solche Anlagen kaufen, wenn sie sicherstellen wollen, das ihr Notgroschen
nicht von der Inflation aufgefressen wird.
Auch Eltern, die fr die Ausbildung ihrer
Kinder sparen wollen, knnen so einige
ihrer Ersparnisse in dem Bewusstsein anlegen, dass sie mit dem allgemeinen Preisniveau Schritt halten werden. Auch die Entscheidungstrger in der Geldpolitik haben
etwas fr indexgebundene Wertpapiere
brig, denn der Unterschied zwischen herkmmlichen festverzinslichen Papieren
und TIPS ist ein Anzeichen dafr, was mit
der erwarteten Inflationsrate geschieht.
Viele konomen rtseln aber noch immer,
warum es so lange gedauert hat, bis diese
bedeutende Neuerung eingefhrt wurde.
B. Der Sonderfall Geld

Wir wenden uns nun dem speziellen Fall des
Geldes zu. Wenn Sie einen Moment lang
darber nachdenken, wird Ihnen bewusst
werden, dass Geld etwas Merkwrdiges ist.
Wir studieren jahrelang, damit wir dann ein
gutes Einkommen verdienen, aber jeder
Geldschein ist nur ein Stck Papier ohne
immanenten Eigenwert. Solange wir es nicht
ausgeben, ist Geld nutzlos.
Doch aus makrokonomischer Sicht ist
Geld alles andere als nutzlos. Die Geldpolitik
ist heutzutage das wichtigste Instrument einer Regierung zur Stabilisierung von Konjunkturzyklen. Die Zentralbank setzt ihre
Aufsicht ber die Geldmenge ein, um die
Wirtschaft bei steigender Arbeitslosigkeit zu
stimulieren oder sie zu bremsen, wenn die
Preise in die Hhe schieen.
Wird das Geld gut verwaltet, wie in den

Vereinigten Staaten whrend der neunziger
Jahre, dann wchst die Produktion stetig bei
konstanten Preisen. Aber ein unzuverlssiges
Whrungssystem, beispielsweise wie jenes in
Russland whrend des letzten Jahrzehnts,
kann zu Inflation oder Depression fhren.
Whrend des 20. Jahrhunderts lieen sich
viele der verheerendsten makrokonomischen Probleme weltweit auf das Nichtfunktionieren des Geldsystems zurckfhren.
Wir wollen uns nun mit der Definition des
Geldes beschftigen und die Nachfrage nach
ihm genau untersuchen.
Die Entwicklung des Geldes

Die Geschichte des Geldes
Was ist Geld? Geld ist alles, was als allgemein
anerkanntes Tausch- und Zahlungsmittel
dient. Da Geld auf eine lange und faszinierende Geschichte zurckblicken kann, beginnen wir mit einer Beschreibung der Entwicklung des Geldes.
Tauschhandel. In einem frheren Lehrbuch
zum Thema Geld versuchte Stanley Jevons,
das Wesen des Tauschhandels an folgendem
Beispiel zu verdeutlichen:
Vor einigen Jahren gab Mademoiselle Zlie,
eine Sngerin des Thtre Lyrique in Paris, (...)
ein Konzert auf den Gesellschaftsinseln. Fr
eine Arie aus Norma und einige andere Lieder
sollte sie ein Drittel der Einnahmen erhalten.
Bei der Abrechnung wurde ihr Anteil als 3
Schweine, 23 Truthhne, 44 Hhner, 5.000 Kokosnsse und betrchtliche Mengen von Bananen, Zitronen und Orangen ermittelt. (...) [I]n
Paris (...) htten ihr Tiere und Obst vielleicht
4.000 Francs eingebracht, eine gute Bezahlung
fr fnf Lieder. Auf den Gesellschaftsinseln
war Geld jedoch knapp; da die Sngerin nur
wenig von ihren Einnahmen selbst konsumieren konnte, musste sie die Schweine und das
Geflgel mit dem Obst fttern.
718
Teil 5
16
Langfristiger
Normalzinssatz
12
IJhrlicher Zinssatz (%)
4
Langfristiger
Realzinssatz
(T-Bonds)
0
8
1960
Langfristiger
Realzinssatz
(berechnet)
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
Jahr
Abbildung 25-3: Realzinsstze und Nominalzinsstze im Vergleich

Die rostfarbene Linie zeigt die nominalen Zinsstze fr langfristige Schatzanweisungen. Die schwarze Kurve
stellt den errechneten Realzinssatz dar, der dem nominalen oder Geldzinssatz abzglich der im vorangegangenen Jahr aufgetretenen Inflation entspricht. Beachten Sie, dass sich die Realzinsstze bis 1980 tendenziell
nach unten bewegten. Nach 1980 kam es jedoch zu einem drastischen Anstieg der Realzinsstze. Die kurze
rostfarbene Linie seit 1997 zeigt den Realzinssatz fr langfristige Wertpapiere, die an einen Inflationsindex
gekoppelt sind.
Quelle: Federal Reserve Bank of St. Louis, Federal Reserve Board, US-Arbeitsministerium.
Dieses Beispiel veranschaulicht den Tauschhandel, also den Austausch von Waren gegen
andere Waren. Der Tauschhandel unterscheidet sich vom Geldhandel, denn Schweine,
Truthhne und Zitronen sind keine allgemein
akzeptierten Zahlungsmittel, die Mademoiselle Zlie zum Kauf von anderen Dingen
verwenden kann. Zwar ist der Tauschhandel
besser als gar kein Handel, aber er weist doch
gravierende Nachteile auf, weil eine ausgefeilte Arbeitsteilung ohne die Einfhrung
dieser groartigen gesellschaftlichen Erfindung, die wir Geld nennen, undenkbar ist.
Mit zunehmender Entwicklung der Volkswirtschaften tauschen die Menschen nicht

mehr eine Ware gegen eine andere. Sie verkaufen stattdessen Waren gegen Geld und
verwenden anschlieend dieses Geld, um andere Gter, die sie gern htten, zu kaufen.
Auf den ersten Blick scheint diese Vorgehensweise die Dinge eher zu verkomplizieren, weil man anstatt einer nun zwei Transaktionen bentigt. Wre es nicht einfacher fr
jemanden, der pfel hat, aber Nsse haben
mchte, den Tausch direkt durchzufhren, als
erst die pfel gegen Geld zu verkaufen, mit
dem er anschlieend die Nsse erwerben

kann?
Nun, das Gegenteil trifft zu: Zwei Geldtransaktionen sind einfacher als ein Tauschhandel. So wollen vielleicht einige Leute
pfel kaufen, whrend andere Nsse verkaufen wollen. Es msste aber schon ein besonderer Zufall sein, fnde man eine Person,
deren Wnsche genau komplementr wren
die also Nsse verkaufen und pfel kaufen
mchte. Um eine klassische Formulierung
der Wirtschaftstheorie zu verwenden, fehlt
hier die Bedrfniskoinzidenz. Wenn daher
ein hungriger Schneider nicht zufllig einen
unbekleideten Bauern findet, der sowohl
Nahrungsmittel als auch den Wunsch nach
einer neuen Hose hat, wird es wohl zu keinem Tauschhandel kommen.
Gesellschaften, in denen ein reger Handel
stattfand, konnten auf Dauer mit den enormen Nachteilen des Tauschhandels nicht zurechtkommen. Die Verwendung eines allgemein anerkannten Tauschmittels, wie es Geld
darstellt, ermglicht dem Bauern den Kauf
einer neuen Hose vom Schneider, der seinerseits Schuhe vom Schuster kauft, welcher mit
dem verdienten Geld wiederum Leder vom
Bauern kauft.
Warengeld. In der Geschichte der Menschheit finden wir das Tauschmittel Geld erstmals in der Form von Waren. Dabei dienten
zu verschiedenen Zeiten vllig unterschiedliche Waren als Geld: Rinder, Olivenl, Bier
oder Wein, Kupfer, Eisen, Gold, Silber, Ringe, Diamanten und Zigaretten.
Jedes der genannten Zahlungsmittel hat seine Vor- und Nachteile. Rinder lassen sich
schwerlich in kleine Einheiten, sozusagen in
Wechselgeld, teilen. Bier wird mit langer Lagerung nicht besser, was bei Wein durchaus der
Fall sein kann. Olivenl ist zwar eine angenehm
flssige Whrung und lsst sich auch in kleinstes Wechselgeld teilen, nur kann die Handhabung ziemlich schmierig werden. Und so weiter.
Schon im 18. Jahrhundert kannte man
beinahe nur noch Metalle als Warengeld,
beispielsweise Silber und Gold. Diese For-
719
men des Geldes hatten einen wahren Eigenwert, das heit, sie waren an sich wertvoll.
Wegen dieses dem Geld inhrenten Wertes
musste der Staat dessen Wert nicht garantieren, und die Geldmenge wurde ber den
Markt durch Angebot und Nachfrage nach
Gold und Silber reguliert. Der Nachteil des
Metallgeldes besteht in seinen knappen Vorkommen und in der Notwendigkeit, es auszugraben. Auerdem kann es knapp werden
oder pltzlich im berfluss vorhanden sein,
einfach weil durch Zufall groe Erzvorkommen entdeckt werden.
Der Beginn der Geldmengensteuerung
durch die Zentralbanken hat zu einem sehr
viel stabileren Whrungssystem gefhrt. Der
wahre Eigenwert des Geldes ist dabei heutzutage der am wenigsten wichtige Aspekt.
Modernes Geld. Das Zeitalter des Warengeldes wurde durch das des Papiergeldes verdrngt. Mit diesem liegt das Wesen des Geldes
klar auf der Hand: Man will Geld nicht um
seiner selbst willen, sondern wegen der Dinge,
die man damit kaufen kann. Wir wollen Geld
nicht direkt konsumieren, vielmehr wollen wir
es ausgeben. Selbst wenn wir beschlieen,
Geld zu behalten, ist es nur deshalb wertvoll,
weil wir es spter ausgeben knnen.
Der Gebrauch von Papiergeld ist heute
weit verbreitet, weil es ein sehr praktisches
Tauschmittel darstellt. Dieses Geld lsst sich
problemlos transportieren und lagern. Mit
ausgeklgelten Drucktechniken kann man
Papiergeld auch vor Flschung schtzen. Die
Tatsache, dass es Privatpersonen verboten ist,
Geld herzustellen, hlt das Geld knapp.
Geld bezieht seinen Wert aus dem begrenzten Angebot. Man kann damit etwas
kaufen. Solange Menschen ihre Rechnungen
mit Geld bezahlen knnen, solange man es
als Zahlungsmittel akzeptiert, wird es seiner
Funktion als Geld gerecht.
Heutzutage ist das meiste Geld Buchgeld
Einlagen auf Girokonten bei Banken oder
sonstigen Finanzinstituten. Schecks werden
fr zahlreiche Gter und Dienstleistungen
anstelle einer Barzahlung akzeptiert.
720
In den letzten Jahren kam es zu zahlreichen Innovationen im Geldverkehr. So werden in vielen Finanzinstituten heute Girokonten mit einem Sparkonto oder sogar mit
einem Aktienportfolio verbunden, was den
Kunden die Ausstellung von Schecks auf ihre
Aktienvermgen gestattet. Dank der zunehmenden Nutzung des Internets knnen die
Leute heute ihre Rechnungen elektronisch
bezahlen und Kufe ber das Internet abrechnen. Der nchste Schritt wird elektronisches Geld sein, auch als e-Geld bezeichnet,
mit dem die Kaufkraft auf eine Karte mit
integriertem Computerchip bertragen wird.
Die Geldmenge
und ihre Komponenten
Betrachten wir nun die einzelnen Arten des
Geldes ein wenig genauer, wobei wir uns auf
die Vereinigten Staaten konzentrieren. Die
wichtigsten Geldmengenaggregate sind das
quantitative Ma fr die Geldmenge. Sie
werden heute als M1 und M2 bezeichnet, und
man kann ihre wchentliche Entwicklung in
der Zeitung verfolgen. Hier wollen wir die
exakte Definition verwenden, die aus dem
Jahr 2003 stammt.
Transaktionsgeld (enge Geldmengendefinition). Ein wichtiges und stets genau beobachtetes Ma fr die Geldmenge ist das Transaktionsgeld oder die Geldmenge M1, deren Elemente tatschlich fr Transaktionen verwendet
werden. M1 umfasst folgende Komponenten:
Mnzen. Zu M1 gehren alle Mnzen ohne die Kassenbestnde der Banken.
Papiergeld. Eine wichtigere Komponente
ist Papiergeld. Viele von uns wissen von
einem Geldschein nur, dass ein berhmter
Mensch darauf abgebildet ist, dass einige
offizielle Unterschriften darauf stehen und
dass eine Zahl aufgedruckt ist, die den
Wert des Geldscheins angibt. Wenn Sie
nun einen Zehndollarschein ansehen, so
steht darauf unter anderem Federal Re-
Teil 5
serve Note. Doch wodurch ist unser Papiergeld eigentlich gedeckt? Vor vielen
Jahren war Papiergeld durch Gold oder
Silberreserven gedeckt. Dergleichen ist
heute nicht mehr ntig. Heute sind alle
US-Mnzen und Dollarscheine Geld ohne
Edelmetalldeckung. Das bedeutet, dass etwas von der Regierung zu Geld erklrt
wird, obwohl es keinen eigenen Wert hat.
Genauer gesagt verfgt der Staat, dass
Mnzen und Papiergeld gesetzliche Zahlungsmittel sind, die zur Begleichung aller
ffentlichen und privaten Schulden akzeptiert werden mssen. Mnzen und Papiergeld (zusammen die umlaufende Bargeldmenge) machen fast die Hlfte der Geldmenge M1 aus.
Sichteinlagen. Es gibt noch eine dritte
Komponente des Transaktionsgeldes M1
die Sichteinlagen oder das Buchgeld. Es
handelt sich hierbei um finanzielle Mittel,
die bei Banken oder anderen Finanzinstituten angelegt wurden und auf die man
Schecks ausstellen kann. Technisch werden
sie als Sichteinlagen und sonstige Kontokorrenteinlagen [inlndischer Nichtbanken bei den Kreditinstituten] bezeichnet.
Wenn ich auf meinem Bankkonto bei der
Albuquerque National Bank US-$ 1.000
hinterlegt habe, kann ich mein Bankguthaben als Geld betrachten. Warum? Nun, aus
dem einfachen Grund, weil ich fr Einkufe mit Schecks bezahlen kann, die auf
dieses Bankguthaben ausgestellt werden.
Die Bankeinlage funktioniert wie jedes
andere Tauschmittel.2 Da sie die wesentlichen Eigenschaften des Geldes besitzen,
gelten Sichteinlagen als Transaktionsgeld,
also als Teil von M1.
Tabelle 25-3 zeigt die Hhe der verschiedenen M1-Komponenten.
2 Studenten sind oft berrascht, wenn sie erfahren, dass Kreditkarten
kein Geld sind. Der Grund besteht darin, dass eine Kreditkarte eine
leichte (aber keinesfalls billige!) Methode darstellt, Geld auszuleihen. Wenn Sie mit einer Kreditkarte zahlen, dann versprechen Sie,
die Kreditkartenorganisation zu einem spteren Zeitpunkt mit
Geld zu bezahlen.
721
Mrd. US-Dollar
Arten von Geld
1959
1973
2003
Umlaufende Bargeldmenge (auer Finanzinstitute)
28,8
61,7
640,0
110,8
209,3
305,7
0,0
0,4
289,0
140,0
271,4
1.234,7
158,8
300,2
3.448,3
298,8
571,6
4.683,0
Sichteinlagen (ohne staatliche Einlagen und

bestimmte Auslandseinlagen)
Andere Scheckkonten
Transaktionsgeld (M1) insgesamt
Sparbcher, kleinere Termineinlagen und sonstige
Erweiterte Geldmenge (M2) insgesamt
Tabelle 25-3: Zusammensetzung der Geldmenge der Vereinigten Staaten

Zwei weit verbreitete Definitionen der Geldmenge sind die Geldmenge im engeren Sinne (Transaktionsgeld)
(M1) und die erweiterte Geldmenge (M2). M1 besteht aus der umlaufenden Bargeldmenge und den Sichteinlagen. M2 umfasst auerdem noch bestimmte Quasigelder, wie Sparguthaben und Termineinlagen.
Quelle: Federal Reserve Board, verfgbar unter www.federalreserve.gov/releases/
Erweiterte Geldmenge M2. Obwohl M1 genau genommen das passendste Ma fr Geld

als Zahlungsmittel darstellt, haben wir mit
der so genannten erweiterten Geldmenge M2
ein zweites, genau zu beobachtendes Geldmengenaggregat. Diese bisweilen auch als
Quasigeld oder Geldsurrogat bezeichnete Geldmenge M2 beinhaltet M1 sowie Substitute fr Transaktionsgeld. Genau gesagt besteht M2 aus den folgenden Komponenten:
M1
Sparkonten und kurzfristige Geldeinlagen
auf Anlagekonten
Geldanlagen in Investmentfonds
Dabei handelt es sich um Quasigeld, denn die
Anlagen sind sicher (manche sind sogar von
der Regierung garantiert), und sie knnen
schnell in M1 umgewandelt werden.
Warum handelt es sich in diesen Fllen
nicht um Transaktionsgelder? Weil sie nicht
in jedem Fall als Zahlungsmittel bei Einkufen fungieren knnen. Man kann nicht in ein
Geschft gehen und mit Geld auf dem Sparkonto bezahlen.
Es gibt noch eine Reihe weiterer technischer Definitionen von Geld, die Spezialisten
der Geldwirtschaft verwenden. Aber fr un-
sere Zwecke gengen die beiden Hauptbegriffe fr Geld.

Geld ist alles, was als allgemein anerkanntes
Tausch- und Zahlungsmittel dient. Das wichtigste Geldmengenkonzept ist das Transaktionsgeld (engere Geldmenge) M1, also die
Gesamtheit aller umlaufenden Mnzen- und
Papiergeldbestnde mit Ausnahme der Kassenbestnde der Banken sowie alle Sichteinlagen. Ein weiteres wichtiges Geldmengenaggregat ist das so genannte Quasigeld oder
M2, das sich aus M1 und Geldsurrogaten
zusammensetzt, also beispielsweise Sparguthaben, kurzfristige Geldanlagen und Anlagen in Investmentfonds.
Die Geldnachfrage
Die Geldnachfrage unterscheidet sich von
der Nachfrage nach Eiscreme oder Kinofilmen. Geld will man nicht um seiner selbst
willen haben: Man kann Mnzen nicht essen,
und wir hngen uns nur selten Geldscheine
ihrer knstlerischen Gestaltung wegen an die
Wand. Wir fragen Geld nur deshalb nach,
weil es uns indirekt dient: als Schmiermittel
fr Handel und Tauschgeschfte.
722
Die Funktionen des Geldes

Bevor wir die Geldnachfrage nher errtern,
wiederholen wir noch einmal die Funktionen
des Geldes:
Die zentrale Funktion des Geldes, die wir
hier betonen, ist die des Tauschmittels. Ohne Geld wren wir stndig auf der Suche
nach Tauschpartnern unterwegs. Die Bedeutung des Geldes wird oft erst dann
deutlich, wenn das Geldsystem zusammenbricht. Nachdem beispielsweise Russland
in den frhen neunziger Jahren die Planwirtschaft aufgab, stellten sich die Menschen stundenlang um Waren an und versuchten, Dollars oder andere Fremdwhrungen zu ergattern, weil der Rubel kein
annehmbares Tauschmittel mehr darstellte.
Geld wird auch als Recheneinheit verwendet, nmlich als jene Einheit, mit der der
Wert von Dingen angegeben wird. So wie
wir Gewicht in Kilogramm messen, messen wir den Wert in Geld. Die Verwendung
einer einheitlichen Recheneinheit vereinfacht das Wirtschaftsleben ganz enorm.
Geld wird bisweilen als Wertaufbewahrungsmittel verwendet. Im Vergleich zu
riskanten Anlageformen wie Aktien, Immobilien oder Gold ist Geld weitgehend
risikofrei. In frheren Zeiten bewahrten
die Menschen Geld als sichere Vermgensform auf. Heute deponieren Menschen, die ihr Vermgen sichern wollen,
den grten Teil ihres Geldes auf Sparkonten oder geben es fr Aktien, festverzinsliche Wertepapiere sowie Immobilien und
Grundbesitz aus.
Die Kosten der Geldhaltung

Die drei genannten Funktionen des Geldes
sind fr uns Menschen uerst wichtig, und
zwar so sehr, dass wir bereit sind, fr den
Besitz von Geld oder niedrig verzinsten Girokonten zu bezahlen. Worin bestehen die
Opportunittskosten der Geldhaltung? Sie
Teil 5
sind das Opfer an Zinsen, das fr die Wahl

von Geld anstelle anderer Anlageformen
oder Investitionen zu erbringen ist.
Nehmen wir an, wir htten zu Beginn des
Jahres 2000 US-$ 1.000 auf ein Sparkonto
einbezahlt. Dafr htten wir fnf Prozent
Zinsen erhalten, was uns am Jahresende ein
Sparguthaben von US-$ 1.050 beschert htte.
Der Geld- oder Nominalzinssatz betrug also
fnf Prozent jhrlich. Nehmen wir alternativ
an, wir htten unsere US-$ 1.000 lieber als
Bargeld behalten, als sie auf ein Sparkonto
einzubezahlen. Dann htten wir zum Jahresende nach wie vor nur US-$ 1.000, weil Bargeld nicht verzinst wird. Die Opportunittskosten der Bargeldhaltung lgen in diesem
Fall bei US-$ 50.
Die Kosten der Geldhaltung sind die Zinsen,
die man fr eine andere Anlageform bekommen wrde.
Zwei Quellen der Geldnachfrage

Transaktionsnachfrage. Die Menschen brauchen hauptschlich deshalb Geld, weil ihre
Einnahmen und Ausgaben nicht gleichzeitig
erfolgen. Beispielsweise wird mein Gehalt
erst am Monatsletzten gezahlt, ich kaufe aber
Lebensmittel, Tageszeitungen, Benzin und
Bekleidung whrend des ganzen Monats. Die
Notwendigkeit, Geld fr Kufe oder Transaktionen von Waren, Dienstleistungen oder
sonstigem zur Verfgung zu haben, stellt die
Transaktionsnachfrage nach Geld dar.
Nehmen wir beispielsweise einmal an, dass
eine Familie, die US-$ 3.000 im Monat verdient, diesen Betrag in Geld hlt und gleichmig ber den Monat verteilt ausgibt. Berechnungen zeigen, dass sich der durchschnittliche Geldbestand dieses Haushaltes
auf US-$ 1.500 beluft.
Anhand dieses Beispiels knnen wir sehen, wie die Geldnachfrage auf verschiedene
wirtschaftliche Einflussfaktoren reagiert.
Verdoppeln sich alle Preise und Einkommen,
dann verdoppelt sich auch die nominale
Geldnachfrage M. So verdoppelt sich also die
Transaktionsnachfrage nach Geld, wenn sich

das nominale BIP ohne Vernderung des
realen BIP oder sonstiger realer Variablen
verdoppelt.
Wie verndert sich die Geldnachfrage mit
den Zinsstzen? Mit steigendem Zinssatz
knnte sich unsere Familie sagen: Belassen
wir nur die Hlfte unseres Geldes zu Beginn
des Monats auf dem Girokonto und legen wir
die andere Hlfte auf ein Sparkonto mit einer
jhrlichen Verzinsung von acht Prozent. Am
15. des Monats heben wir dann die US$ 1.500 vom Sparkonto ab und legen sie aufs
Girokonto, um alle Ausgaben whrend der
nchsten zwei Wochen zu bestreiten.
Das heit, mit steigenden Zinsstzen beschloss die Familie, die Hlfte ihres Einkommens auf ein Sparkonto zu legen, und die
durchschnittliche Geldhaltung der Familie
sank von US-$ 1.500 auf US-$ 750. Das zeigt,
dass Geld (oder die Geldnachfrage) zinssensibel reagiert: Wenn alles andere gleich bleibt,
sinkt die Geldnachfrage mit steigenden Zinsstzen.
Nachfrage nach Anlageformen. Geld lsst sich
nicht nur fr den Transaktionsbedarf, sondern
auch als Wertaufbewahrungsmittel verwenden. Mit der Rolle des Geldes als Investition
beschftigt sich die Finanztheorie, die untersucht, wie Investoren ihre Mittel anlegen sollten, um ihre Ziele bestmglich zu erreichen.
Im Allgemeinen enthlt ein gut sortiertes
Portfolio (oder eine Kombination von Anlagen) sowohl risikoarme als auch risikoreiche
Anlagen. Generell ist es jedoch nicht empfehlenswert, M1 (Bargeld und Sichteinlagen)
als Anlageform zu whlen. Der Grund besteht darin, dass andere Anlagemglichkeiten (beispielsweise Pfandbriefe der Regierung) genauso sicher wie M1 sind, aber eine
hhere Verzinsung bringen. In der Sprache
der Finanzleute ist Transaktionsgeld eine
untergeordnete Anlageform, weil andere
Anlagen genauso sicher sind, aber hhere
Ertrge bringen.
Wir fassen unsere Erkenntnisse be die
Geldnachfrage folgendermaen zusammen:
723
Der Hauptgrund, warum wir Bargeld und

Sichteinlagen haben (M1), besteht in der
Transaktionsnachfrage das heit, weil wir
ein allgemein anerkanntes Tausch- und Zahlungsmittel brauchen, um Waren zu kaufen
und unsere Rechnungen zu bezahlen. Mit
unserem Einkommen steigt auch der Geldwert der Waren, die wir kaufen; daher brauchen wir mehr Transaktionsgeld, was bedeutet, dass unsere Geldnachfrage steigt.
Die Transaktionsnachfrage nach M reagiert empfindlich auf die Kosten der Geldhaltung. Wenn die Zinsen fr alternative Anlagen verglichen mit dem Geldzinssatz steigen,
reduzieren Privatleute und Unternehmen in
der Regel ihren Geldbestand.
Mitunter ist die Geldhaltung auch als Anlage oder als Wertaufbewahrung gedacht.
Doch die moderne Finanztheorie weist nach,
dass Transaktionsgeld (M1) im Allgemeinen
nicht Teil eines gut strukturierten Portfolios
sein sollte.
C. Das Bankwesen und

die Geldversorgung
Oben haben wir die Aufgaben der Finanzmittler beschrieben. Die wichtigsten dieser
Unternehmen sind die Geschftsbanken, bei
denen ein breites Publikum Girokonten unterhlt. Grundstzlich handelt es sich bei
Banken um Unternehmen, die ihren Besitzern Gewinn bringen sollen. Eine Geschftsbank ist eine relativ simple Organisation. Sie
bietet ihren Kunden gewisse Dienstleistungen und wird dafr von ihnen bezahlt.
Tabelle 25-4 zeigt die konsolidierte Bilanz
aller US-amerikanischen Geschftsbanken.
Eine Bilanz ist eine Aussage ber die finanzielle Lage des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt. In ihr sind Aktiva (das
Vermgen des Unternehmens) und Passiva
(die Schulden des Unternehmens) aufgezeichnet. Den Unterschied zwischen Verm-
724
Teil 5
Bilanz aller Geschftsbanken, 2003

(Mrd. US-Dollar)
Aktiva
Passiva
Reserven
Darlehen
41
4.206
Investitionen
und Wertpapiere
Sonstige Anlagen
1.742
Gesamt
7.071
1.082
Giroeinlagen
Sparkonten
und Festgeld
614
3.964
Sonstige Verbindlichkeiten und Nettowert

Gesamt
2.493
7.071
Tabelle 25-4: Zentralbankreserven und Sichteinlagen sind die wichtigsten Bilanzposten der Geschftsbanken
Zentralbankreserven und Sichteinlagen sind der Schlssel zur Giralgeldschpfung durch die Banken. Sichteinlagen mssen auf Aufforderung jederzeit ausbezahlt werden knnen; auf sie ist durch Ausstellen eines
Schecks ein rascher Zugriff mglich.
Quelle: Federal Reserve Board, verfgbar unter www.federalreserve.gov/releases.
gen und Verbindlichkeiten bezeichnet man

als Reinvermgen. Jeder Bilanzposten wird
zum Zeitwert oder zum Anschaffungswert
angegeben.3
Von wenigen kleinen nderungen abgesehen sieht die Bilanz einer Bank hnlich aus
wie diejenigen anderer Unternehmen. Nur in
der Bankbilanz findet sich jedoch der Posten
Reserven. Dabei handelt es sich um verfgbares Bargeld oder Finanzmittel, die die
Bank bei der Zentralbank deponiert hat.
Einige Reserven werden zur Erfllung des
Tagesgeschfts gehalten, aber die meisten
dienen der Erfllung der gesetzlichen Mindestreserveanforderung.
Die Entwicklung der Banken aus

Goldschmiedewerksttten
Das Geschftsbankenwesen nahm in England seinen Ausgang von den Goldschmiedewerksttten, die es sich zur Gewohnheit
machten, Gold und Wertgegenstnde ihrer
Kunden aufzubewahren. Zu Beginn waren
diese Betriebe einfach nur eine Art Gepckaufgabe oder Lager. Die Einleger lieen ihr
3 Bilanzen, Aktiva und Passiva werden ausfhrlich in Kapitel 7
diskutiert.
Gold zur sicheren Aufbewahrung gegen

Quittung beim Goldschmied. Spter erhielten sie gegen Vorlage der Quittung und eine
kleine Aufbewahrungsgebhr ihr Gold zurck.
Wie she wohl die Bilanz eines typischen
Goldschmiedebetriebs aus? Vielleicht wie
Tabelle 25-5. Wir nehmen einfach an, dass die
First Goldsmith Bank keine Goldbarren
mehr produziert, sondern sich ausschlielich
mit der sicheren Aufbewahrung des Geldes
ihrer Kunden befasst. In den Gewlben der
Bank lagert US-$ 1 Million Bargeld (das ist
der Posten Reserven in der Bilanz). Als
Gegengewicht zu diesem Aktivposten finden
wir eine Einlagennachfrage in gleicher Hhe.
Die Liquidittsreserve entspricht daher genau 100 Prozent der Einlagen.
Gbe es die Goldsmith Bank heute, wren
die Sichteinlagen Teil der Geldmenge, und
zwar Buchgeld. Dieses Buchgeld entspricht genau der Menge herkmmlichen
Geldes (Gold oder Mnzen), das im Safe der
Bank liegt und aus dem aktiven Umlauf
gezogen wurde. Hier findet keine Geldschpfung statt. Der Vorgang ist genauso unbedeutend wie ein pltzlicher Entschluss der Konsumenten, alle Euros in ihrem Besitz in Cents
zu wechseln. Eine hundertprozentige Min-
725
Bilanz eines Goldschmieds

Aktiva
Passiva
Reserven
+$ 1.000.000
Einlagen
+$ 1.000.000
Gesamt
+$ 1.000.000
Gesamt
+$ 1.000.000
Tabelle 25-5. Die First Goldsmith Bank hielt 100 Prozent ihrer Einlagen als Reserven
In einem primitiven Bankensystem mit hundertprozentiger Reservehaltung ist keine Geldschpfung mglich.
Aktiva
Passiva
Reserven
+$ 1.000
Einlagen
+$ 1.000
Gesamt
+$ 1.000
Gesamt
+$ 1.000
Tabelle 25-6(a): Bank 1 in ihrer Ausgangsposition

Die multiple Giralgeldschpfung vollzieht sich in einer Vielzahl von Etappen. Zu Beginn werden US-$ 1.000 der
neu geschaffenen Reserven in der ursprnglichen Bank der ersten Generation angelegt.
Aktiva
Reserven
+$ 100
Passiva
Einlagen
+$ 1.000
Gesamt
+$ 1.000
Darlehen und Investition +$ 900

Gesamt
+$ 1.000
Tabelle 25-6(b): Bank 1 in ihrer Endposition

Eine auf Gewinnmaximierung bedachte Bank wird alle berschssigen Reserven als Kredit vergeben oder
investieren. Daher hlt Bank 1 nur US-$ 100 der ursprnglichen Bareinlage (als gesetzlich geforderte
Mindestreserve) und hat die brigen US-$ 900 verliehen oder investiert.
Aktiva
Passiva
Reserven
+$ 900
Einlagen
+$ 900
Gesamt
+$ 900
Gesamt
+$ 900
Tabelle 25-6(c): Banken der zweiten Generation in ihrer Ausgangsposition
Aktiva
Reserven
+ $ 90
Darlehen
und Investitionen
+$ 810
Gesamt
+$ 900
Passiva
Einlagen
+$ 900
Gesamt
+$ 900
Tabelle 25-6(d): Banken der zweiten Generation in ihrer Endposition

Das von Bank 1 verliehene Geld wandert schnell zu Banken der zweiten Generation, die ihrerseits neun Zehntel
davon als Kredit vergeben.
726
destreserveanforderung hat eine neutrale

Wirkung auf Geld und die Makrokonomie,
da sie keinerlei Auswirkungen auf die Geldmenge hat.
Eingeschrnkte
Reservehaltung
moderner Banken
Die heutigen Banken halten keinesfalls 100
Prozent ihrer Einlagen als Reserven. In den
Vereinigten Staaten verlangen heutzutage
das Gesetz und die Verordnungen der Zentralbank von den Geschftsbanken, einen festen Prozentsatz (momentan zehn Prozent)
ihres Buchgeldes als Reserven vorzuhalten.
Diese Anforderungen werden wir genauer im
nchsten Kapitel behandeln. Im Moment gengt es uns zu verstehen, wie die Banken
dank der eingeschrnkten Reservehaltung
Geld schpfen knnen.
Giralgeldschpfung
In unserer vereinfachten Darstellung der
Goldschmiedebanken haben wir bereits erwhnt, dass Banken Reserven in Geld umwandeln.
Dieser Prozess luft in zwei Schritten ab:
Die Zentralbank legt die Mindestreserveanforderungen fr das Bankensystem
fest. Wie das genau vor sich geht, wird im
nchsten Kapitel errtert.
Indem das Bankensystem diese Mindestreserven als Input behandelt, kann es sie in
eine viel grere Menge an Buchgeld umwandeln. Die Barbestnde und das so geschaffene Buchgeld bilden dann die Geldmenge M1. Diesen Prozess bezeichnet
man als multiple Giralgeldschpfung.
Teil 5
Wie es zur Giralgeldschpfung

kommt:
Banken der ersten Generation
Betrachten wir einmal, was geschieht, wenn
dem Bankensystem neue Reserven zugefhrt
werden. Nehmen wir an, die Zentralbank
kauft fr einen Betrag von US-$ 1.000 Staatsanleihen von Frau Anleihenbesitzerin, die
daraufhin die flligen US-$ 1.000 auf ihr Girokonto bei Bank 1 einzahlt.
Die nderung in der Bilanz von Bank 1
durch die neue Sichteinlage ist Tabelle 256(a) zu entnehmen.4 Als Frau Anleihenbesitzerin ihre US-$ 1.000 auf ihr Girokonto einzahlte, wurden damit US-$ 1.000 an Buchgeld
oder Sichteinlagen geschaffen. Msste die
Bank 100 Prozent der Einlagen als Reserve
halten wie seinerzeit die alten Goldschmiede,
so fhrte die neue Einlage von US-$ 1.000 zu
keiner Giralgeldschpfung. Der Kundeneinlage von US-$ 1.000 mssten genau eine Reserve von US-$ 1.000 entsprechen. Doch unsere heutigen Banken halten auf ihre Einlagen keine hundertprozentige Reserve. Da
von Banken erwartet wird, dass sie eine
Mindestreserve von 10 Prozent halten, muss
Bank 1 daher von den US-$ 1.000, die als
Einlage geleistet wurden, US-$ 100 als Reserve beiseite legen.
Bank 1 verbleiben nach der Mindestrcklage von US-$ 100 noch US-$ 900. Da die
Mindestreserven unverzinst sind, wird unsere
gewinnorientierte Bank die verbleibenden
US-$ 900 mglichst als Darlehen vergeben
oder investieren. Das Darlehen knnte fr
ein Auto verwendet werden, als Investition
kme beispielsweise der Kauf von Schatzobligationen in Frage. Nehmen wir an, die Bank
vergibt ein Darlehen. Die Person, die das
Darlehen aufnimmt, bekommt die US-$ 900
4 Der Einfachheit halber werden in der Tabelle nur nderungen der
Bilanzpositionen aufgezeigt, und wir legen eine gesetzliche Mindestreserveanforderung von 10 Prozent zugrunde. Beachten Sie, dass
Bankleute, wenn sie von Darlehen und Investitionen sprechen, mit
dem Begriff Investitionen die von ihnen gehaltenen Anleihen und
sonstigen Finanzanlagen meinen. Sie verstehen darunter also etwas
ganz anderes als Volkswirte, die mit dem Begriff Investition die
Kapitalbildung bezeichnen.
(bar oder als Scheck) und deponiert sie auf

ihr Konto bei einer anderen Bank. Nun werden die US-$ 900 von Bank 1 umgehend
ausbezahlt.
Nachdem Bank 1 US-$ 900 ausgeliehen
oder angelegt hat, sind ihre Reserven gerade
hoch genug, um den Mindestanforderungen
zu gengen. Die Bilanz von Bank 1 nach allen
mglichen Kreditvergaben oder Investitionen (unter Einhaltung der Mindestreserveerfordernis) ist in Tabelle 25-6(b) dargestellt.
Wenn wir nun die Geldmenge berprfen,
erleben wir eine berraschung. Zustzlich zu
den ursprnglichen Einlagen in Hhe von
US-$ 1.000, die rechts in Tabelle 25-6(b) aufgefhrt sind, finden wir US-$ 900 an Sichteinlagen auf einem anderen Konto (dem Girokonto der Person, die die US-$ 900 erhalten
hat). Daher hat M nun die neue Hhe von
US-$ 1.900. Die Aktivitten von Bank 1 haben
US-$ 900 an zustzlichem Geld geschaffen.
Die Auswirkungen auf andere

Banken
Nachdem die durch Bank 1 geschpfte zustzliche Geldmenge von US-$ 900 die Bank
verlassen hat, wird sie schon bald zur Einlage
bei einer anderen Bank, und hier beginnt
eine Kettenreaktion der Geldvermehrung, in
deren Verlauf es zu einer weiteren Giralgeldschpfung kommt.
Um zu sehen, was mit den US-$ 900 geschieht, bezeichnen wir die Banken, die dieses Geld erhalten, als Banken der zweiten
Generation (oder Bank 2). Ihre kombinierten Bilanzen entsprechen nun der in Tabelle
25-6(c) gezeigten. In diesen Banken durchlaufen die eingelegten Gelder denselben Weg
wie unsere ursprngliche Einlage von US$ 1.000. Diese Banken kmmert es nicht, dass
sie in der Einlagenkette die Nummer 2 sind.
Ihre einzige Sorge gilt der Vermeidung unverzinst brachliegender Gelder oder zu hoher Reserven. Ein Zehntel von US-$ 900,
also US-$ 90, gengt als gesetzliche Mindestreserve auf die deponierten US-$ 900. Die
727
verbleibenden neun Zehntel wird die Bank

daher dazu verwenden, fr US-$ 810 Darlehen zu vergeben oder Investitionen zu ttigen. Ihre Bilanz erreicht dann bald das in
Tabelle 25-6(d) dargestellte Gleichgewicht.
Zu diesem Zeitpunkt haben die ursprnglichen US-$ 1.000, die aus dem Barumlauf
genommen wurden, bereits US-$ 2.710
(= US-$ 1.900 + US-$ 810) erbracht. Die gesamte Geldmenge M ist also gestiegen, aber
der Prozess setzt sich weiter fort.
Die von den Banken der zweiten Generation als Darlehen vergebenen oder investierten US-$ 810 gehen wiederum zu anderen
Banken, die wir als Banken der dritten
Generation bezeichnen. Sie knnen selbst
die Bilanzen (Anfangs- und Endbilanz) fr
diese Banken der dritten Generation erstellen. Natrlich werden auch sie alle ihre ber
die Mindestreserve hinausgehenden Einlagen arbeiten lassen und damit eine Giralgeldschpfung von US-$ 729 erzielen. Eine Bank
der vierten Generation erhlt noch neun
Zehntel von US-$ 810, also US-$ 729, und so
weiter.
Das endgltige Systemgleichgewicht

Lassen Sie uns die Geldschpfung aufaddieren: US-$ 1.000 + US-$ 900 + US-$ 810 +
US-$ 729 + ? Tabelle 25-7 zeigt, dass sich
als Gesamteffekt der Kettenreaktion eine
Giralgeldschpfung von US-$ 10.000 ergibt.
Wir knnen dieses Ergebnis geometrisch,
mit gesundem Menschenverstand oder
durch einfache Berechnung ermitteln.
Der gesunde Menschenverstand sagt uns,
dass der Giralgeldschpfungsprozess dann
zu Ende sein muss, wenn jede Bank im
System auf alle ihre Einlagen genau 10
Prozent Reserven hlt. In allen unseren
Beispielen ist niemals Geld aus dem Bankensystem hinausgesickert, sondern das
Geld ist nur von einer Bank zur nchsten
gewandert. Das Bankensystem wird unter
dieser Annahme sein Gleichgewicht erreichen, wenn die US-$ 1.000 an neuen Reser-
728
Position der Bank
Teil 5
Neue
Einlagen
(US-$)
Neue Kredite und

Investitionen
(US-$)
Neue
Reserven
(US-$)
1.000,00
900,00
100,00
Banken der 2. Generation
900,00
810,00
90,00
810,00
729,00
81,00
729,00
656,10
72,90
656,10
590,49
65,61
590,49
531,44
59,05
531,44
478,30
53,14
478,30
430,47
47,83
430,47
387,42
43,05
387,42
348,68
38,74
Summe nach den ersten

10 Bankengenerationen
6.513,22
5.861,90
651,32
Summe der verbleibenden

Bankengenerationen
3.486,78
..
.
3.138,10
..
.
348,68
..
.
Bankensystem insgesamt
10.000,00
9.000,00
1.000,00
Ursprngliche Banken
Tabelle 25-7: Am Ende der langen Kette haben die Banken das Zehnfache ihrer Reserven als Giralgeld
geschpft
Alle Banken zusammen bewirken die multiple Ausweitung der Reserven zu M. Das endgltige Gleichgewicht ist
erreicht, wenn jeder Dollar der ursprnglichen neuen Reserven als Reserve fr US-$ 10 an Sichteinlagen dient.
Beachten Sie, dass jede Bankengeneration folgendermaen neues Geld schpft: Sie verfgt schlielich
ber Einlagen, die dem Zehnfachen der gehaltenen Reserven entsprechen. (berlegen Sie sich, warum es
genau das Zehnfache sein muss.)
vemitteln vollstndig als Mindestreserven

gehalten werden. Mit anderen Worten, das
endgltige Gleichgewicht des Bankensystems stellt sich in jenem Punkt ein, bei dem
zehn Prozent der neuen Einlagen (D) den
neuen Reserven von US-$ 1.000 entsprechen.
Auf welcher Hhe erfllt D diese Bedingung?
Die Antwort lautet: D = US-$ 10.000.
Wir knnen die Antwort auch intuitiv verstehen, wenn wir uns eine konsolidierte Bilanz
aller Banken ansehen, wie sie Tabelle 25-8
darstellt. Betrgen die gesamten neuen Einlagen noch nicht US-$ 10.000, wren die zehn
Prozent Mindestreserven noch nicht erzielt und
das volle Gleichgewicht noch nicht erreicht.5
Abbildung 25-4 vermittelt uns einen schematischen berblick ber den gesamten Vor-
Aktiva
Passiva
Reserven + US-$ 1.000 Einlagen + US-$ 10.000
Dahrlehen +
9.000
und Investitionen
Gesamt
+ US-$ 10.000 Gesamt + US-$ 10.000
Tabelle 25-8: Konsolidierte Bankenbilanz, aus der
die Endposition aller Banken hervorgeht
Alle Banken gemeinsam erhhen letztlich ihre Einlagen und M um ein Vielfaches der ursprnglichen
neuen Reserven.
5 Algebraisch lsst sich die Lsung folgendermaen darstellen:

US-$ 1.000 + US-$ 900 + US-$ 810 +
= US-$ 1.000 [1 + 9/10 + (9/10)2 + (9/10)3 + ]
= US-$ 1.000 (1 1 /
9
10
) = US-$ 1.000
1
0,1
= US-$ 10.000
729
$ 1 Reserven
Bank 1
Bank 2
$ 10 Buchgeld
Bank 3
etc.
Abbildung 25-4: Multiple Giralgeldschpfung durch

die Banken
Aus jedem Dollar an neuen Reserven, die in einer
Bank angelegt werden, schpft das System als
Ganzes etwa US-$ 10 an Buchgeld. Die rostfarbenen
Pfeile im Kasten zeigen, dass Bank 1 allein dies nicht
zuwege brchte. Die Geldmenge steigt mit der Verbreitung der Reserven im gesamten Bankensystem.
gang. Hier sehen wir, wie US-$ 1 an neuen

Einlagen oder Reserven (links oben) sich in
US-$ 10 an Gesamteinlagen oder Buchgeld
(rechts) verwandelt. Innerhalb des Rechtecks, das das gesamte Bankensystem darstellt, erhlt Bank 1 die ursprngliche Neueinlage. Die rostfarbene umlaufenden Pfeile
zeigen, wie die Reserven weiterverteilt werden, whrend die schwarzen Linien neue
Einlagen darstellen. Die Kette besteht aus
vielen, zunehmend kleiner werdenden Gliedern, wobei sich der Gesamteffekt zum
Zehnfachen des Ursprungsbetrags summiert.
Der Geldschpfungsmultiplikator. Wir sehen, dass offensichtlich eine Art Multiplikator auf die Bankreserven wirkt. Aus jeder
zustzlichen Geldeinheit an Reserven, die in
das Bankensystem einfliet, schpfen die
Banken letztendlich zehn Geldeinheiten an
zustzlichen Einlagen oder Buchgeld.
Wir beschrieben den Ausgabenmultiplikator als das Verhltnis der Vernderung in der
Produktion zu neuen Investitionen oder Ausgaben. Der Geldschpfungsmultiplikator ist
das Verhltnis von neu geschpftem Geld zu

der Vernderung der Reserven. Beachten
Sie, dass die Arithmetik der Giralgeldschpfung hnlich jener des Ausgabenmultiplikators ist, aber verwechseln Sie die beiden
keinesfalls, denn hier wird ganz Verschiedenes multipliziert. Die Verstrkungswirkung
betrifft hier das Verhltnis vom Bestand an
Reserven zum gesamten Geldmengenbestand M; sie bezieht sich nicht auf die zustzliche durch Investitionen oder Geld bewirkte
Produktionsleistung.
Das Verhltnis der neuen Sichteinlagen zu
der Zunahme der Reserven wird als Geldschpfungsmultiplikator bezeichnet. In dem
einfachen hier untersuchten Beispiel ist der
Geldschpfungsmultiplikator folgendermaen definiert:
Vernderung der Geldmenge
Vernderungen der Reserven
1
1
=
= 10 =
0,1
Mindestreservesatz
=
Der Geldschpfungsmultiplikator fasst den

Mechanismus der Giralgeldschpfung durch
die Banken zusammen. Das gesamte Bankensystem kann eine ursprngliche Reservenaufstockung in ein Vielfaches an neuen
Einlagen oder Buchgeld umwandeln.
Der Prozess der Giralgeldschpfung funktioniert auch umgekehrt, wenn ein Reservenabfluss das Buchgeld reduziert. Vertiefen
Sie Ihr Verstndnis der Giralgeldschpfung,
indem Sie detailliert nachvollziehen, was
geschieht, wenn die Zentralbank dauerhaft
US-$ 2.000 an Reserven vernichtet, indem sie
eine staatliche Anleihe an jemanden verkauft, der zur Bezahlung dieser Anleihe Bargeld von seinem Girokonto abhebt. Letztlich
vernichtet eine Lschung von US-$ 2.000 an
Reserven im gesamten System Einlagen im
Wert von US-$ 20.000.
730
Eine Bankpanik ist ansteckend

Der Umstand, dass in den Banken heute nur
ein kleiner Teil der Kundeneinlagen als Zentralbankgeld gehalten wird, ist ebenso vorteilhaft wie riskant. Da die Banken nur einen
Bruchteil ihrer Einlagen decken, kann es zu
Panik unter den Bankkunden oder zu einem
Sturm auf die Banken kommen. Erinnern Sie
sich, dass in unserem Bankensystem eine
Bank nur einen kleinen Teil der Gelder, die sie
ihren Einlegern schuldet, tatschlich als
Mindestreserve vorhalten muss. Im Normalfall ist das kein Problem, weil jeweils ohnehin nur eine geringe Anzahl der Kunden zur
gleichen Zeit etwas abheben mchte.
Doch was passiert, wenn zu viele Kunden ihr Geld auf einmal zurckfordern?
In diesem Fall ist mit einem Sturm auf die
Banken zu rechnen. Erhlt auch nur ein
Bankkunde sein Geld nicht sofort, bekommen es die anderen Einleger mit der Angst
zu tun, dass auch ihr Geld verloren sein
knnte. Von dieser Angst getrieben, suchen
die Anleger wie ein Rudel hungriger Raubtiere die Bank auf und fordern ihr gesamtes
Geld auf einmal zurck. Einem solchen
Massenansturm auf ihre Gelder knnten
nicht einmal finanziell gesunde Banken
standhalten. In den USA kam es in den
Jahren 1893, 1895 und 1907 zu schweren
Bankkrisen. Die Weltwirtschaftskrise der
dreiiger Jahre strzte mehr als 9.000 Banken in den Konkurs.
In unserem modernen Finanzsystem ist
ein Sturm auf die Banken selten und auch
weniger gefhrlich, und das aus zwei Grnden: Erstens garantiert die US-Bundeseinlagenversicherung, dass mit Ausnahme der
allergrten Kunden alle Einleger ihr Geld
zurckerhalten, gleichgltig, was mit der
Bank passiert. Das bedeutet, dass es die
meisten Einleger gar nicht ntig haben, die
Bank bei ersten Krisenanzeichen gleich zu
strmen. Zustzlich bt die Federal Reserve
eine aktive Rolle als Refinanzierungsinstitut letzter Instanz (engl. lender of last
resort) aus, indem sie gesunden Banken
mit vorbergehenden Liquidittsproblemen Gelder zur Verfgung stellt und darauf
achtet, dass angeschlagene Banken ordnungsgem liquidiert werden.
Teil 5
Zwei Einschrnkungen bei

der Giralgeldschpfung
Das gegenwrtige Finanzsystem ist natrlich
komplizierter als unser vereinfachtes Beispiel. In diesem Beispiel konnten wir zeigen,
dass US-$ 1.000 an neuen Bank- oder Mindestreserven, die einer Bank zuflieen,
schlielich zu neuen Bankeinlagen in Hhe
von US-$ 10.000 fhren. Das Beispiel unterstellte, dass all das neue Geld auf Girokonten
innerhalb des Bankensystems verbleibt und
dass keine Bank berschussreserven bildet.
berlegen wir nun, welche Entwicklung zu
erwarten wre, wenn ein gewisser Teil des
Geldes in Umlauf kme oder einige Banken
berschussreserven bildeten.
Abfluss des Geldes in den Barumlauf. Es kann
vorkommen, dass irgendwo entlang der Giralgeldschpfungskette ein Leck auftritt in Form
irgendeiner Person, die einen Scheck erhlt und
den Betrag nicht einem Girokonto gutschreiben lsst. Diese Person knnte beispielsweise
das Geld in den Sparstrumpf stecken. Ebenso
knnte ein Teil der US-$ 1.000 an einen Vetter
nach Mexiko geschickt und dort statt in den
Vereinigten Staaten ausgegeben werden.
Die Auswirkungen eines solchen Geldabflusses sind leicht nachzuvollziehen. Wren
die gesamten US-$ 1.000 im Bankensystem
geblieben, htte man damit US-$ 10.000 an
Giralgeldschpfung erzielen knnen. Geraten US-$ 100 davon irgendwo auerhalb des
Bankensystems in Umlauf und verbleiben
nur US-$ 900 an neuen Reserven im Bankensystem, so ergibt sich daraus eine neue Sichteinlagenhhe von US-$ 9.000 ($ 900 10).
Deshalb ist die zehnfache Geldschpfung an
die Voraussetzung gebunden, dass kein Geld
das Bankensystem verlsst.
Mgliche Bildung von berschussreserven.
In unserer Analyse sind wir von der Annahme ausgegangen, dass die Geschftsbanken
die gesetzlichen Auflagen buchstabengetreu
einhalten. Was wrde geschehen, wenn eine
Bank die neuen Reserven behielte, statt sie
zu verleihen? Dann kme der gesamte Prozess der Giralgeldschpfung zum Stillstand,
und es gbe keine Vermehrung der Einlagen.
Normalerweise wre ein solches Verhalten
einer Bank nicht sinnvoll. Da die Bank fr
ihre Reserven keine Zinsen erhlt, wrde sie
mgliche Zinseinnahmen auf den Betrag von
US-$ 900 verlieren. Solange der Zinssatz fr
Investitionen ber demjenigen fr Reserven
(bei null festgesetzt) liegt, besteht fr die
Banken ein starker Anreiz, keine berschssige Reserven zu halten.
In manchen Situationen kann es vernnftig sein, berschussreserven zu halten. Whrend der Weltwirtschaftskrise fielen die Zinsstze in den USA auf 0,1 Prozent pro Jahr,
weshalb die Banken whrend dieser Zeit
hufig hohe berschussreserven bildeten. Im
Jahre 1999 lagen die Zinsstze fr kurzfristige Anlagen in Japan praktisch bei null, und
die Banken hielten betrchtliche Summen an
berschussreserven. Als Ende 2003 die Zinsstze fr kurzfristige Anlagen in den Vereinigten Staaten auf ihr niedrigstes Niveau seit
der Groen Depression sanken, stiegen auch
die berschussreserven. In derartigen Ausnahmesituationen wird es fr die Zentralbank sehr schwer, die Geldmenge zu kontrollieren.
D. Der Aktienmarkt
Wir beschlieen dieses Kapitel mit einem
Rundgang durch einen der faszinierendsten
Bereiche der kapitalistischen Marktwirtschaft den Aktienmarkt. Ein Aktienmarkt
ist jener Ort, an dem die Anteile an Publikumsgesellschaften, die Rechtstitel an Unternehmen, gekauft und verkauft werden. Im
Jahre 2003 belief sich der Wert dieser Titel in
den USA schtzungsweise auf US-$ 12 Billionen, den Jahresumsatz darf man wohl bei
ber US-$ 10 Billionen ansetzen. Der Aktienmarkt ist das Zentrum unseres von den
Unternehmen geprgten Wirtschaftslebens.
731
Die New York Stock Exchange, NYSE, ist

die bedeutendste Brse Amerikas, hier sind
mehr als tausend Wertpapiere notiert. Ein
anderer wichtiger Markt ist die NASDAQ,
deren Bedeutung kometenhaft anstieg, bis es
nach dem Jahr 2000 zum dramatischen Fall
der Brsenkurse kam. Jedes groe Finanzzentrum hat eine eigene Brse. Zu den groen Brsenpltzen der Welt zhlen Tokio,
London, Frankfurt, Hongkong, Toronto, Zrich und natrlich New York.
Risiken und Renditen

verschiedener Anlagen
Ehe wir uns mit einigen Hauptaspekten der
Aktienmarktanalyse beschftigen, mssen wir
ein paar grundlegende Konzepte der Finanzwissenschaften einfhren. Weiter oben in diesem Kapitel wurde darauf hingewiesen, dass
sich Anlagen unterschiedlich charakterisieren
lassen. Zwei wichtige Unterscheidungskriterien sind die Rendite und das Risiko.
Als Rendite bezeichnet man den Gesamtertrag in Geldeinheiten, den ein Wertpapier
einbringt (gemessen als Prozentsatz des Preises am Anfang des Betrachtungszeitraums).
Im Fall von Sparkonten und kurzfristigen,
festverzinslichen Wertpapieren entspricht die
Rendite dem Zinssatz. Fr die meisten anderen Anlagen errechnet sich die Gesamtrendite aus dem Einkommen (beispielsweise Dividende) plus dem Kapitalgewinn oder -verlust,
der den Wertanstieg oder -verlust der Anlage
darstellt.
Wir knnen die Aktienrendite anhand von
Daten des Brsengeschehens verdeutlichen.
(Im Fall dieses Beispiels bleiben Steuern und
Maklerprovisionen unbercksichtigt). Nehmen wir an, Sie haben im Dezember 1997 ein
reprsentatives Portfolio aus Aktien US-amerikanischer Firmen im Wert von US-$ 10.000
erworben. Im Laufe des Jahres 1998 wurden
Ihnen dafr Dividenden in Hhe von US-$ 256
ausgezahlt. Da 1998 ein besonders gutes Aktienjahr war, ist der Wert Ihres Portfolios bis
Jahresende auf US-$ 13.500 gestiegen, was ei-
732
nem Kapitalgewinn von 35 Prozent entspricht.

Ihre Gesamtrendite fr 1998 betrgt daher
(256 + 3.500) / 10.000 = 37,6 Prozent.
Aber ehe diese fantastischen Gewinne Sie
in bergroe Euphorie versetzen, sei die
Warnung erlaubt, dass nach 2000 alle Aktienbesitzer massive Verluste hinnehmen mussten. Htten Sie sich beispielsweise im Oktober 2001 entschieden, in eine breite Palette
von Aktien zu investieren, htten Sie binnen
des nchsten Jahres Verluste von 27 Prozent
hinnehmen mssen.
Die Tatsache, dass bei manchen Anlagen
die Rendite vorhersagbar ist, whrend andere durchaus riskant sind, fhrt uns zum zweiten wichtigen Faktor, den wir bei Investitionen bercksichtigen mssen. Das Risiko
hngt mit der Vernderlichkeit von Renditen
zusammen. Wenn ich eine Schatzanweisung
mit einjhriger Laufzeit und sechs Prozent
Rendite kaufe, handelt es sich um eine risikofreie Investition, weil ich sicher sein kann,
dass ich mein Geld mit Rendite zurckbekommen werde. Wenn ich dagegen fr US$ 10.000 Aktien kaufe, wei ich nicht, wie viel
sie am Jahresende noch wert sein werden.
Wirtschaftswissenschaftler messen das Risiko hufig als Standardabweichung der Renditen; dies ist ein Ma fr die Streuung, das
etwa zwei Drittel aller Abweichungen erfasst.6 Beispielsweise hatten Stammaktien
zwischen 1926 und 2003 eine jhrliche Durchschnittsrendite von 11 Prozent, wobei die
jhrliche Standardabweichung 22 Prozent betrug. Das heit grob gesagt, dass whrend
zwei Drittel dieser Zeitspanne die Rendite
zwischen 11 Prozent und +33 Prozent lag.
Die hchste Rendite lag bei 54 Prozent im
Jahre 1933, den grten Verlust gab es 1931
mit minus 43 Prozent.
6 Die Standardabweichung ist ein Ma fr Schwankungen um einen

Mittelwert und wird in jedem Lehrbuch statistischer Grundlagen
erklrt. Sie entspricht grob gesagt der durchschnittlichen Abweichung einer Zahlenreihe von ihrem Mittelwert. Genauer ausgedrckt ist die Standardabweichung die Quadratwurzel aus der
Quadratabweichung einer Variablen von ihrem Mittelwert. Wenn
beispielsweise eine Variable die Werte 1, 3, 1, 3, annimmt, dann liegt
der Mittelwert bei 2 und die Standardabweichung ist 1.
Teil 5
blicherweise wnschen sich die Menschen hohe Renditen, aber sie bevorzugen
auch ein geringes Risiko, denn sie sind risikoscheu. Das bedeutet, dass man sie mit einer
hheren Rendite belohnen muss, wenn man
sie zu riskanten Investitionen bewegen
mchte. Daher berrascht es nicht zu erfahren, dass langfristig gesehen sichere Investitionen, beispielsweise in festverzinsliche
Wertpapiere, eine geringere Rendite abwerfen als riskantere, zum Beispiel in Aktien.
Tabelle 25-2 zeigte die historischen Renditen und Zinsstze fr eine Reihe bedeutender Investitionen. Die wichtigsten Anlagen
sind in der Abbildung 25-5 auf der nchsten
Seite im Risiko-Rendite-Diagramm dargestellt. Hier ist die durchschnittliche reale
(oder inflationsbereinigte) Rendite auf der
senkrechten Achse und das historische Risiko (gemessen als Standardabweichung) auf
der waagrechten Achse aufgetragen. Beachten Sie den positiven Zusammenhang zwischen Risiko und Rendite.
Spekulationsblasen und
Brsenzusammenbrche
Die Finanzgeschichte ist eine der aufregendsten Sparten der Wirtschaftsgeschichte. Mitunter werden vernnftige berlegungen einfach beiseite geschoben, wenn Mrkte dem
Spekulationswahn verfallen, auf den dann
hufig schwrzester Pessimismus und fallende Kurse folgen.
Investoren lassen sich einteilen in die Gruppe derjenigen, die aufgrund solider Tatsachen
investieren, sowie in diejenigen, die versuchen, der Marktpsychologie ein Schnippchen
zu schlagen. Die Anhnger solider Fakten
behaupten, Anlagen sollten aufgrund ihres
wahren Wertes eingestuft werden. Im Fall von
Stammaktien ist der wahre Wert der erwartete
Gegenwartswert der Dividenden. Wenn fr
eine Aktie eine konstante jhrliche Dividende
von US-$ 2 ausgeschttet wird und der Zinssatz, mit dem man Dividenden diskontieren
sollte, bei fnf Prozent pro Jahr liegt, dann
733
10
Reale jhrliche Durchschnittsrendite (%)
Aktien kleiner Unternehmen

8
Aktien von Grounternehmen
6
4
Unternehmensanleihen mit langer Laufzeit
2
Staatsanleihen mit langer Laufzeit

Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit
0
0
10
15
20
Risiko (Standardabweichung der Rendite)
Abbildung 25-5: Risken und Ertrge verschiedener Anlagen, 19261998

Alle Anlagen unterscheiden sich nach Ertrag und Risiko. Festverzinsliche Wertpapiere sind in der Regel sicher,
whrend Aktien deutlich hhere Ertrge bringen knnen, aber auch riskanter sind. Diese Darstellung zeigt die
Risiken und Ertrge verschiedener Finanzanlage im historischen Vergleich. Je nach Stimmung am Markt
knnen sich die Erwartungen an Risiken und Ertrge deutlich von den Erfahrungen aus der Vergangenheit
unterscheiden.
Quelle: Ibbotson Associates, Stocks, Bonds, Bills, and Inflation: 1999 Yearbook (Ibbotson Associates, Chicago, 1999).
ergibt sich der wahre Wert als US-$ 2/0,05 =

US-$ 40 pro Aktie. Anlagen auf der Basis
solider Tatsachen sind ein langsamer, aber
sicherer Weg, zu Reichtum zu gelangen.
Ungeduldige Menschen teilen vermutlich
eher die Meinung von Keynes, der erklrte,
Investoren machten sich vermutlich mehr
Sorgen um die Psychologie des Marktes und
wrden mit dem Zukunftswert von Anlagen
spekulieren, statt geduldig darauf zu warten,
dass Aktien endlich ihren wahren Wert bewiesen. Er argumentierte: Es ist nicht vernnftig, fr eine Investition, die 30 Geldeinheiten wert ist, 25 Geldeinheiten auszugeben,
wenn Sie glauben, dass der Markt diese Investition in drei Monaten nur noch mit 20
Geldeinheiten bewerten wird. Ein Brsenpsychologe versucht zu erraten, was ein
Durchschnittsanleger denkt, wobei man natrlich in Betracht ziehen muss, was so ein
Durchschnittsanleger von Seinesgleichen
denkt und was die wiederum ... und so weiter,
ad infinitum.
Wenn der psychologische Wahn die Brse

packt, kann es zu Spekulationsblasen und
Zusammenbrchen kommen. Eine Spekulationsblase liegt vor, wenn die Preise steigen,
weil die Leute glauben, dass sie auch in
Zukunft weitersteigen werden es handelt
sich hier um die Umkehr der eben nach
Keynes zitierten Situation. Ein Grundstck
mag nur US-$ 1.000 wert sein, aber wenn Sie
generell die Grundstckspreise um 50 Prozent pro Jahr steigen sehen, dann kaufen Sie
es vielleicht fr US-$ 2.000 in der Hoffnung,
dass Sie es im nchsten Jahr fr US-$ 3.000
weiterverkaufen knnen.
Eine Weile erfllt eine Spekulationsblase
die von ihr selbst gemachten Versprechen.
Wenn die Menschen kaufen, weil sie glauben,
dass der Aktienkurs steigen wird, dann wird
ihre Kaufhandlung die Kurse auch in die
Hhe treiben. Das veranlasst andere Leute,
noch mehr zu kaufen, womit sich die Spirale
noch hher schraubt. Aber anders als beim
Karten- oder Wrfelspiel scheint niemand
734
das zu verlieren, was die Gewinner einsacken. Natrlich stehen die Gewinne alle nur
auf dem Papier und wrden sich schnell
verflchtigen, sobald jeder versuchte, sie in
Bargeld zu verwandeln. Aber warum sollte
irgend jemand solch gewinntrchtige Wertpapiere verkaufen? Die Kurse steigen aufgrund von Hoffnungen und Trumen, nicht
weil die Firmengewinne und Dividenden in
den Himmel wachsen.
Die Geschichte kennt viele Spekulationsblasen, in denen die Preise weit ber den
wahren Wert der Anlage hinaus getrieben
wurden. Im 17. Jahrhundert hielt eine Tulpenmanie Holland fest im Griff, und fr
ausgewhlte Zwiebeln wurde mehr bezahlt
als fr ein Einfamilienhaus. Im 18. Jahrhundert stiegen die Aktienkurse der South Sea
Company ins Astronomische, nur aufgrund
von ebenso khnen wie falschen Versprechungen, das Unternehmen werde seine Aktionre reich machen. In jngster Zeit hat es
ebenfalls Spekulationsblasen gegeben, rund
um die Biotechnologie, japanischen Grundbesitz, neue Mrkte und eine Staubsaugerfirma namens ZZZZ Best, deren Aufgabe
darin bestand, fr die Mafia Geld zu waschen.
Die berhmteste aller Spekulationsblasen
bildete sich am US-amerikanischen Aktienmarkt in den zwanziger Jahren. Die Goldenen Zwanziger erlebten einen groartigen
Aktienboom, in dessen Verlauf alle Aktien
kauften und verkauften. Die meisten Kufe
auf diesem durch rasch steigende Kurse gekennzeichneten Markt erfolgten auf Pump.
Das bedeutet, dass ein Kufer von Aktien im
Wert von US-$ 10.000 nur einen Teil dieses
Preises in Form von Bargeld aufbot und den
Rest als Darlehen aufnahm, wobei er die neu
erworbenen Aktien zur Besicherung des
Kaufes belehnte. Was machte es schon, wenn
man dem Makler 6, 10 oder auch 15 Prozent
jhrlich fr den Kredit zu bezahlen hatte,
wenn doch Aktien von Auburn Motors oder
Bethlehem Steel ber Nacht 10 Prozent im
Wert steigen konnten?
Spekulationsblasen fhren immer zu Kurszusammenbrchen und mitunter zu einer re-
Teil 5
gelrechten Panik in der Wirtschaft. Auf die

Spekulationen whrend der zwanziger Jahre
folgten eine Panik und der Brsenkrach von
1929. Dieses Ereignis fhrte zur Weltwirtschaftskrise der dreiiger Jahre. Auf dem
Tiefpunkt der Depression im Jahre 1933 war
der Markt insgesamt um 85 Prozent zurckgegangen.
Die Trends auf dem Aktienmarkt lassen
sich mit Hilfe von Aktienmarktindizes verfolgen, die einen gewichteten Durchschnittswert der Kurse eines bestimmten Aktienbndels angeben. Zu den meistgenannten Aktienmarktindizes gehren der Dow-Jones Industrial Average (DJIA) oder einfach DowJones-Index, der auf den Kursen von 30
groen Unternehmen basiert, sowie der
Standard and Poors Index von 500 Unternehmen (der S&P 500), der einen gewichteten Durchschnittswert der Aktienkurse der
500 grten US-Unternehmen darstellt.
Standard and Poors 500 whrend des letzten
Jahrhunderts. Die untere Kurve zeigt den
nominalem Aktienkurs, also den tatschlichen Durchschnitt whrend eines bestimmten Monats. Die obere Kurve stellt den realen
Aktienkurs dar; er entspricht dem nominalen
Preis dividiert durch den Verbraucherpreisindex, bei dem das Jahr 2003 gleich 100
gesetzt ist. Die gerade Linie (als Logarithmus
ausgedrckt) zeigt die durchschnittliche
Wachstumsrate von 19002003. Der durchschnittliche Kursanstieg betrug in Dollar 5 Prozent pro Jahr, inflationsbereinigt jedoch nur
noch 1,8 Prozent.
Die neunziger Jahre waren eine weitere
Periode hohen Wirtschaftswachstums und
steigender Aktienkurse. In dieser Zeit stiegen die wichtigsten Aktienindizes um 350
Prozent. Internetaktien wurden zum Liebling
der Investoren und verkauften sich zu einem
Kurs-Gewinn-Verhltnis von 20 oder 30. Der
frhere Vorsitzende der Federal Reserve,
Alan Greenspan, warnte vor irrationalem
berschwang; Erfahrene wiesen auf die Parallelen zwischen der Besessenheit der Anleger von Internetaktien und anderen katastro-
735
200
160
120
Real- und Nominalkurse (Kurse von 2003)
80
1,8 % jhrlich (real)
40
20
10
5 % jhrlich (nominal)
1900
1910
1920
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
Jahr
Abbildung 25-6: Sicher ist nur die Fluktuation der Aktienkurse

Der Standard and Poors Index (S&P 500), der hier dargestellt ist, zeichnet die gewichteten Durchschnittswerte
der Aktienkurse der 500 grten amerikanischen Unternehmen auf. Die untere Linie zeigt die nominalen
Aktienkurse, die zwischen 1900 und 2003 um fnf Prozent jhrlich stiegen.
Die obere Linie zeigt den realen, den um die Schwankungen des Verbraucherpreisindex bereinigten S&P 500.
Hier lsst sich im Durchschnitt ein Anstieg von nur 1,8 Prozent pro Jahr beobachten.
Quelle: Standard and Poor, Statistiken des Arbeitsministeriums.
phalen Investitionen in Tulpen oder in

Grundbesitz in Florida (Anfang des 20. Jahrhundert) hin; Robert Shiller, Wirtschaftwissenschaftler an der Yale Universitt, verffentlichte einen Bestseller, in dem er vor
berbewerteten Aktien warnte, deren Kurse
von unrealistischen Anlegern, die wie eine
Herde Schafe einem Leithammel folgten,
noch hher getrieben wrden. Doch die Anleger ignorierten alle Unkenrufe und rannten
in ihr Verderben.
Jhrliche Wachstumsraten von 20 Prozent
konnten nicht ewig anhalten. Anfang 2000
platzte die Internetblase. Der NASDAQ-Index, in dem die meisten der spekulativen
Firmen der New Economy gelistet sind, verlor in weniger als zwei Jahren 75 Prozent an
Wert. Die Lieblinge von 1999 waren zwei

Jahre spter nur noch Mauerblmchen. In
kurzer Zeit fiel der Wert aller Aktien um US$ 7 Billionen. Diejenige, die auf dem Papier
ein Vermgen verloren, konnte es auch nicht
trsten, dass sie am Anfang der Spekulationsphase ohne ein Vermgen begonnen hatten.
Wo wird dies alles enden? Kann man die
Entwicklung der Aktienkurse aus dem Kaffeesatz lesen? Mit solchen Fragen beschftigt
sich die moderne Finanztheorie.
Die Theorie der Kapitalmarkteffizienz und der Weg des Zufalls

Wirtschafts- und Finanztheoretiker beschftigen sich seit langem mit der Preisentwick-
736
lung auf spekulativen Mrkten wie dem Aktien- und Devisenmarkt. Eine wichtige Hypothese besagt, dass spekulative Mrkte
tendenziell effizient sind. Diese Behauptung hat zu groen Kontroversen unter Wirtschaftswissenschaftlern und Finanzanalysten
gefhrt.
Was besagt die Theorie der Kapitalmarkteffizienz? Kurz zusammengefasst behauptet
sie Folgendes:
Wertpapiermrkte sind uerst effizient bei
der Aufnahme und Verarbeitung von Informationen ber den Aktienmarkt im Allgemeinen
und einzelne Aktien im Besonderen. Sobald
es neue Informationen gibt, werden sie schnell
mit eingepreist. Systeme, die versuchen, die
Kurse aufgrund der vergangenen Entwicklung
oder irgendwelcher Basisdaten vorherzusagen,
erzielen keine hheren Renditen als ein ganz
normales Portfolio, das nach dem Zufallsprinzip aus Aktien mit vergleichbarem Risiko
zusammengestellt wurde.7
Eine kleine Geschichte mag die Grundaussage verdeutlichen. Ein Professor der Finanztheorie und ein Student gehen ber den
Campus, als sie etwas auf dem Boden liegen
sehen, das einem 100-Dollar-Schein gleicht.
Der Professor sagt zu dem Studenten: Bcken Sie sich nicht danach. Wenn es wirklich
ein 100-Dollar-Schein wre, lge er nicht da.
Anders ausgedrckt: Man wird nicht reich
davon, wenn man sich gelegentlich auf den
Brgersteig bckt!
Diese paradox erscheinende Auffassung
ist whrend der letzten 50 Jahre in Hunderten
von Untersuchungen besttigt worden. Die
Lektion lautet nun nicht, dass man niemals
reich werden kann, wenn man einer Regel
oder Formel folgt, sondern dass ein derartiges Verhalten im Durchschnitt zu keinem
7 Diese Definition wurde dem Artikel von Malkiel von 2003 entnommen, der in dem Abschnitt Weiterfhrende Literatur verzeichnet
ist. Beachten Sie, dass der Ausdruck Effizienz in der Finanztheorie
anders verwendet wird als in anderen Bereichen der Wirtschaftswissenschaften. Hier bedeutet Effizienz, dass Informationen schnell
absorbiert werden, nicht dass mit vorhandenen Ressourcen die
hchstmgliche Produktion erzielt wird.
Teil 5
besseren Ergebnis fhrt als ein normales, gut

sortiertes Aktienportfolio.
Das Grundprinzip der Kapitalmarkteffizienz. Die Finanztheorie hat sich jahrelang mit
der Analyse der Wertpapiermrkte befasst,
um zu verstehen, warum es auf gut funktionierenden Finanzmrkten unmglich ist,
stndig hohe Gewinne zu erzielen. Die Theorie der Kapitalmarkteffizienz bietet eine Erklrung.
Ein effizienter Finanzmarkt zeichnet sich
dadurch aus, dass alle Informationen von den
Marktteilnehmern rasch verstanden und eingepreist werden. Nehmen wir beispielsweise
an, die lgesellschaft Lazy-T sei gerade vor
der Kste Alaskas auf l gestoen. Dieses
Ereignis wird am Dienstag um 11.30 Uhr
verkndet. Wann wird der Kurs der Lazy-TAktie steigen? Nach der Theorie effizienter
Kapitalmrkte werden die Marktteilnehmer
sofort reagieren und den Preis der Lazy-TAktie genau im richtigen Ausma in die
Hhe treiben. Kurz gesagt, zu jedem Zeitpunkt haben die Mrkte bereits die neuesten
Informationen verdaut und in die Aktienoder Getreide- oder irgendwelche andere
spekulative Kurse eingepreist.
Die Theorie der Kapitalmarkteffizienz behauptet, dass die Kurse bereits alle zum jeweiligen Zeitpunkt verfgbaren Informationen bercksichtigen. Es ist daher nicht mglich, durch Reaktionen auf alte Informationen oder irgendwelche Muster vergangener Kursentwicklungen reich zu werden. Die
Aktienrenditen werden hauptschlich durch
das Risiko der betreffenden Aktien im Vergleich zum Gesamtmarkt bestimmt.
Die zufllige Streuung (Random walk). Die
Theorie der Kapitalmarkteffizienz ist eine
wichtige Methode zur Analyse von Preisentwicklungen auf organisierten Mrkten. Laut
diesem Ansatz verluft die Aktienkursentwicklung, wenn man sie ber einen lngeren
Zeitraum verfolgt, sehr unregelmig und
gleicht einem Zickzackkurs.
Kursentwicklungen streuen zufllig, wenn

sie im Zeitablauf vllig unvorhersehbar sind.
Werfen Sie beispielsweise eine Mnze. Bezeichnen Sie Kopf als plus 1 und Zahl als
minus 1. Zeichnen Sie nun die Ergebnisse
auf, wenn Sie die Mnze hundertmal werfen.
Tragen Sie das Ergebnis auf Millimeterpapier
auf. Die eingetragene Kurve folgt einer zuflligen Streuung (Random walk). Zeichnen Sie
nun im Vergleich dazu die Kursentwicklung
von Microsoft-Aktien oder des Standard and
Poors 500 Index ein. Beachten Sie, wie sich
die Kurven hneln.
Warum gleichen die Preise auf spekulativen Mrkten einem Random walk? Nach
einigem Nachdenken sind konomen auf
folgende Erklrung gekommen: Auf einem
effizienten Markt sind alle vorhersagbaren
Komponenten im Preis bereits bercksichtigt. Ausschlielich neue Informationen wirken sich auf Aktienkurse und Warenpreise
aus. Darber hinaus mssen diese Informationen zufllig und unvorhersehbar sein (andernfalls wren sie nmlich vorhersagbar und
daher keine wirklich neuen Informationen).
Fassen wir zusammen:
Die Theorie der Kapitalmarkteffizienz erklrt, warum Aktienkurse so unregelmig
schwanken. Die Kurse reagieren auf neue
Informationen, auf berraschungen. Dabei
handelt es sich jedoch um unvorhersehbare
Ereignisse wie das Werfen einer Mnze
oder ein Regenguss im nchsten Monat , bei
denen jedes Ergebnis mglich scheint. Da
Aktienkurse auf zufllige Ereignisse reagieren, folgen auch sie einem Zufallsmuster.
Einschrnkungen der Theorie der Kapitalmarkteffizienz. Obwohl diese Theorie in den
Wirtschaftswissenschaften und im Geschftsleben inzwischen zum Allgemeingut gehrt,
glauben doch viele, sie vereinfache zu stark
und fhre in die Irre. Die folgenden Bedenken werden gegen sie erhoben:
1. Die Forschung hat viele Anomalien in
der Bewegung von Aktienkursen aufge-
737
deckt, die fr eine gewisse Vorhersagbarkeit sorgen. Beispielsweise scheinen Aktien, auf die hohe Dividenden oder Ertrge im Verhltnis zum Kurs ausgeschttet
werden, sich in den folgenden Perioden
besser zu entwickeln. Auf pltzliche Aufwrts- oder Abwrtsbewegungen der Kurse scheint eine Umkehrbewegung zu
folgen. Manchen erscheinen diese Anomalien als berzeugende Anzeichen fr
eine Ineffizienz des Marktes; nach Auffassung anderer spiegeln sie nur die Neigung
der Analysten wider, aus Daten Muster
herauslesen zu wollen, die in Wirklichkeit
nur Scheinkorrelationen sind.
2. konomen, die historische Daten unter

die Lupe nehmen, stellen die Frage, ob es
berhaupt plausibel ist, dass starke Aktienkursschwankungen das Auftauchen
neuer Informationen widerspiegeln. Betrachten wir etwa den Rckgang der Aktienkurse um 30 Prozent zwischen dem 15.
und 19. Oktober 1987. Nach der Theorie
der Kapitalmarkteffizienz msste dieser
Kursverfall durch wirtschaftliche Ereignisse ausgelst worden sein, die den zu erwartenden Gegenwartswert zuknftiger Unternehmensertrge nach unten drckten.
Kritiker der Theorie der Kapitalmarkteffizienz argumentieren, dass es whrend dieser vier Tage keine Nachrichten gab, die zu
einem dreiigprozentigen Rckgang der
Aktienkurse htten fhren knnen. Vor
derartiger Kritik verstummen die Theoretiker der Kapitalmarkteffizienz.
3. Schlielich gilt die Auffassung, es herrsche
Kapitalmarkteffizienz nur fr einzelne
Aktien, aber nicht notwendigerweise fr
den ganzen Markt. Es gibt berzeugende
Hinweise auf lange, selbstumkehrende
Schwankungen der Aktienkurse. Vielleicht stellen diese Schwankungen nderungen in der allgemeinen Stimmungslage
auf den Finanzmrkten dar. Es gab Perioden der Begeisterung whrend der zwanziger und neunziger Jahre, wohingegen in
den dreiiger und siebziger Jahren sowie
738
zu Beginn des neuen Jahrtausends eine

eher depressive Stimmung herrschte. Nehmen wir einmal an, wir seien davon berzeugt, der ganze Aktienmarkt zeige einen
irrationalen berschwang, und die Kurse seien zu hoch. Was knnten wir tun?
Kurzfristige Verkufe sind teuer und fr
die am strksten berbewerteten Aktien
kaum durchfhrbar. Als Einzelpersonen
knnten wir nicht genug Aktien kaufen
oder verkaufen, um eine generelle Stimmungsnderung zu bewirken. Aus makrokonomischer Sicht kann es an spekulativen Mrkten zu pessimistischen oder optimistischen Phasen kommen, ohne dass
starke volkswirtschaftliche Krfte die
Stimmungslage zu korrigieren versuchten.
Persnliche Finanzstrategien
Das Studium der Wirtschaftswissenschaften
garantiert keinen groen Reichtum, aber die
Prinzipien der modernen Finanztheorie knnen sicherlich helfen, die Spargroschen weise
zu investieren und die grbsten Fehler zu
vermeiden. Welche Lehren hinsichtlich persnlicher Investitionsentscheidungen halten
die Wirtschaftswissenschaften bereit? Die
folgenden fnf Regeln haben wir aus den
Einsichten der besten Fachleute kondensiert:
Regel 1: Sie mssen wissen, worin Sie investieren. Die solide Basis jeder vernnftigen Investitionsstrategie besteht aus Vorsicht und
Realismus in Bezug auf Ihre Investitionsentscheidungen. Wenn es sich um wirklich bedeutende Investitionen handelt, studieren
Sie das vorhandene Material und fragen Sie
Experten um Rat. Seien Sie skeptisch allen
Anstzen gegenber, die behaupten, sie htten den schnellen Weg zum Reichtum gefunden. Im Allgemeinen macht Sie ein Gesprch
mit ihrem Friseur oder ein Blick in die Sterne
nicht reich (obwohl, man glaubt es kaum,
manche Finanzberater ihren Kunden die Astrologie ans Herz legen). Langfristig gesehen
macht man mit Ahnungen keine Gewinne.
Teil 5
brigens schlagen die besten Kpfe an der

Wall Street im Durchschnitt nicht die verschiedenen Aktienindizes (Dow-Jones, Standard and Poors etc.).
Regel 2: Diversifizieren Sie, diversifizieren Sie
so lautet das Gesetz der Finanzgurus. Eine
der wichtigsten Regeln des Finanzwesens besagt, dass eine breite Streuung von Anlagen
von Vorteil ist. Setzen Sie nicht alles auf das
gleiche Pferd knnte die Regel auch lauten.
Wenn Sie Ihre Mittel in unterschiedliche
Anlagen stecken, knnen Sie im Durchschnitt hohe Ertrge erzielen, whrend Sie
das Risiko reduzieren. Berechnungen zeigen,
dass man durch Streuung seines Vermgens
ber eine breite Palette von Anlagen verschiedene Stammaktien, herkmmliche und
inflationsindizierte festverzinsliche Wertpapiere, Immobilien, einheimische und auslndische Wertpapiere eine gute Rendite erzielen kann, whrend man das Risiko von Verlusten minimiert.
Regel 3: Ziehen Sie indexgebundene Aktienfonds in Betracht. Wer in Aktien investieren
will, kann gute Ertrge erzielen und gleichzeitig sein Risiko minimieren, wenn er in
seinem Portfolio eine breite Palette von
Stammaktien hlt. Eine gute Mglichkeit zur
Diversifizierung stellt ein indexgebundener
Fonds dar. Dabei handelt es sich um ein
Portfolio von Aktien vieler unterschiedlicher
Unternehmen, das die Anteile der Unternehmen nach ihrem Marktwert gewichtet und
hufig einen bedeutenden Aktienindex abbildet, beispielsweise den S&P 500. Ein bedeutender Vorteil von indexgebundenen Fonds
besteht darin, dass fr sie nur geringe Gebhren und umsatzbedingte Steuern anfallen.
Regel 4: Minimieren Sie unntige Gebhren
und Steuern. Anleger mssen hufig feststellen, dass ein betrchtlicher Teil ihrer Investitionsertrge durch Steuern und Gebhren
aufgefressen wird. Manche Investmentfonds
verlangen beispielsweise eine hohe Einstiegsgebhr (den so genannten Ausgabeauf-
739
schlag), wenn man sich in den Fonds einkauft.

Andere verlangen jhrliche Verwaltungsgebhren in Hhe von einem oder sogar zwei
Prozent der Einlagen. Fonds, die zu stark
verwaltet werden, weisen auerdem hohe
Umstze auf, was zu hohen Steuern auf Kapitalgewinne fhren kann. Day-Trader, die ihre
neu erworbenen Anlagen nicht lnger als bis
zum Abend desselben Tages halten, mgen
Gefallen daran finden, blitzschnell zu kaufen
und zu verkaufen, und vielleicht werden sie
sogar reich dabei, aber sie mssen ganz sicher
hohe Makler- und sonstige Gebhren entrichten. Wenn Sie Ihre Investitionen sorgfltig auswhlen, dann knnen Sie solche unntigen Ausgaben vermeiden.
Regel 5: Whlen Sie Ihre Anlagen entsprechend Ihrer Risikoneigung. Zwar knnen Sie
hhere Ertrge erzielen, wenn Sie riskantere
Investitionen whlen (siehe Abbildung 25-6),
doch berlegen Sie sich immer, wie viel Risiko Sie sich leisten knnen finanziell und
psychologisch gesehen. Ein weiser Mann sagte einmal, bei Investitionen msse man sich
immer entscheiden, ob man gut essen oder
gut schlafen will. Wenn Ihnen das Auf und Ab
der Mrkte schlaflose Nchte beschert, knnen Sie Ihren Schlaf verbessern, indem Sie in
Schatzanweisungen der US-Regierung investieren. Aber langfristig gesehen kann das
heien, dass Sie zwar gut, aber auf einer

einfachen Pritsche schlafen! Wenn Sie gut
leben wollen und Enttuschungen ertragen
knnen, dann knnten Sie an Aktieninvestitionen denken, einschlielich solcher im Ausland und in neuen Mrkten; auerdem knnten Sie riskantere kleine Unternehmen in
Ihrem Portfolio bercksichtigen statt sich
auf festverzinsliche Wertpapiere und Sparbcher zu strzen.
So lauten die Erkenntnisse der Geschichte
und der Wirtschaftswissenschaften. Wenn Sie
sich, nachdem Sie dies alles gelesen haben,
immer noch am Aktienmarkt versuchen wollen, lassen Sie sich nicht abschrecken. Aber
beachten Sie den warnenden Hinweis von
Bernard Baruch, einem der groen Finanzmnner Amerikas:
Wenn Sie bereit sind, alles andere aufzugeben
und die ganze Geschichte und den Hintergrund des Marktes sowie aller wichtigen Unternehmen, deren Aktien am Markt gehandelt
werden, so grndlich zu studieren wie ein
Medizinstudent die menschliche Anatomie
wenn Sie dazu in der Lage sind und auerdem die sthlernen Nerven eines Spielers, den
sechsten Sinn eines Hellsehers und den
Mut eines Lwen besitzen, dann haben Sie
vielleicht eine winzige Chance.
Zusammenfassung
A. Das moderne Finanzsystem
1.
In einer modernen Wirtschaft transferieren Finanzsysteme Ressourcen ber Entfernungen,

Zeitrume und Sektoren hinweg. Innerhalb der
Finanzsysteme werden die Ressourcen von
Finanzmittlern und ber Finanzmrkte bewegt.
Zweck eines effizienten Finanzsystems ist es
sicherzustellen, dass Ersparnisse mglichst effizient investiert werden. Hauptaufgaben eines
Finanzsystems sind der Transfer von Ressourcen, die Absicherung von Risiken, die Zusammenfassung und Aufteilung von Mitteln und
die Abwicklung von Transaktionen.
2.
3.
Zinsstze sind der Preis, den man fr das

Ausleihen von Finanzmitteln zahlen muss; gemessen werden sie in Geldeinheiten pro Jahr,
die fr eine ausgeliehene Geldeinheit zu zahlen
sind, oder in Prozent pro Jahr. Die Menschen
sind zu Zinszahlungen bereit, denn das geborgte Geld ermglicht es ihnen, Waren und
Dienstleistungen zu kaufen, um ihre Konsumbedrfnisse zu befriedigen oder rentable Investitionen zu ttigen.
Es lassen sich eine Reihe von unterschiedlichen Zinsstzen beobachten. Fr die Unterschiede gibt es viele Grnde, beispielsweise
die Flligkeit eines Darlehens, Risiko und Liqui-
740
4.
ditt einer Investition sowie die steuerliche

Behandlung der Zinsen.
Nominal- oder Geldzinsstze steigen blicherweise whrend einer Inflationsphase, was die
Tatsache widerspiegelt, dass die Kaufkraft des
Geldes sinkt, wenn die Preise steigen. Will man
den Zinsertrag in tatschlichen Waren oder
Dienstleistungen messen, dann verwendet
man den Realzinssatz, der dem Nominal- oder
Geldzinssatz abzglich der Inflationsrate entspricht.
B. Der Sonderfall Geld

5.
6.
7.
8.
Geld ist alles, was als allgemein anerkanntes

Tausch- oder Zahlungsmittel dienen kann.
Geld dient darber hinaus auch als Werteinheit
und hat wertbewahrende Funktion. Im Unterschied zu anderen Wirtschaftsgtern schtzen
wir Geld aufgrund einer gesellschaftlichen
bereinkunft. Wir schtzen es indirekt dafr,
was man damit kaufen kann, nicht wegen
seiner direkten Ntzlichkeit.
Heute sind zwei Gelddefinitionen gebruchlich. Die erste ist jene des Geldes als Transaktionsgeld (M1), das aus Bargeld und Sichteinlagen besteht. Der zweiten Definition zufolge
besteht Geld aus der erweiterten Geldmenge
(M2), worin sowohl M1 als auch das Quasigeld
mit hoher Liquiditt, beispielsweise Sparguthaben, enthalten sind.
Die Geldnachfrage unterscheidet sich von der
Nachfrage nach anderen Gtern. Geld wird
wegen seines indirekten, nicht wegen seines
direkten Wertes geschtzt. Trotzdem wird Geld
nur begrenzt gehalten, denn fr das Halten von
Bargeld statt irgendwelcher Anlagen entstehen Opportunittskosten: Wir opfern Zinseinknfte, wenn wir Bargeld halten.
Die Menschen halten Bargeld hauptschlich
deshalb, weil sie Rechnungen bezahlen und
Waren kaufen mssen. Solche Transaktionen
werden mittels M1 gettigt und hngen hauptschlich mit dem Wert der Transaktionen oder
dem nominalen BIP zusammen. Die Wirtschaftstheorie behauptet und empirische
Studien untermauern dies , dass die Nachfrage nach Geld empfindlich auf die Zinsstze
reagiert: Hhere Zinsstze fhren zu einer
niedrigeren Geldnachfrage.
C. Das Bankwesen und

die Geldversorgung
9.
Banken sind kommerzielle Unternehmen, die

fr ihre Besitzer Gewinne erwirtschaften sol-
Teil 5
len. Eine Hauptfunktion der Banken besteht in

der Bereitstellung von Girokonten fr ihre Kunden. Banken sind gesetzlich verpflichtet, Mindestreserven auf ihre Sichteinlagen zu halten.
Sie knnen dies in Form von Kassenbestnden
oder unverzinsten Einlagen bei der Zentralbank tun. Zur Illustration haben wir eine Mindestreserve von 10 Prozent angenommen. In
diesem Fall schpft das gesamte Bankwesen
zusammen mit den ffentlichen oder privaten
Darlehnsnehmern und den Einlegern Buchgeld im Verhltnis 10 : 1 fr jede zustzliche
Geldeinheit an von der Zentralbank geschaffenen Reserven, die irgendwo im Bankensystem
als Einlage gettigt wurden.
10. Die Mglichkeiten aller kleinen Banken, Darlehen zu vergeben und Investitionen zu ttigen,
sind beschrnkt. Diese Banken knnen nicht
mehr verleihen oder investieren, als sie von
ihren Einlegern erhalten haben; tatschlich stehen dafr nur etwa neun Zehntel der Einlagen
zur Verfgung. Keine Bank kann fr sich alleine
ihre Reserven auf das Zehnfache steigern, aber
das Bankensystem als Ganzes kann dies. Jede
Bank, die US-$ 1.000 an neuen Einlagen erhlt,
vergibt neun Zehntel dieser Gelder in Form
von Darlehen und Investitionen. Verfolgen wir
den Weg der immer kleiner werdenden unendlichen Kette durch die nachfolgenden Banken,
entdecken wir fr das System als Ganzes neue
Einlagen von
US-$ 1.000 + US-$ 900 + US-$ 810 + US-$ 729 +
= US-$ 1.000 [1 + 9/10 + (9/10)2 + (9/10)3 + ]
( ) = US-$ 1.000 ( )
= US-$ 1.000
1
1 9/10
1
0,1
= US-$ 10.000
Allgemeiner ausgedrckt:
GeldschpfungsVernderung der Geldmenge
=
multiplikator
Vernderungen der Reserven
1
=
Mindestreservesatz
11. Die neu in das Bankensystem geflossenen

Gelder knnen jedoch auch an irgendeiner
Stelle abflieen und anderen Investitionen auerhalb der Banken zugefhrt oder als berschussreserven von den Banken selbst gehalten werden. Ein derartiger Abfluss verringert
die 10-zu-1-Formel, die wir fr den Geldschpfungsmultiplikator angegeben haben.
D. Der Aktienmarkt
12. Anlagen unterscheiden sich in vielen Punkten;
die wichtigsten sind die Rendite und das Risiko. Als Rendite bezeichnet man den gesamten
Gewinn in Geldeinheiten, den man mit einem
Wertpapier erzielt. Das Risiko bezieht sich auf
die durchaus schwankenden Einnahmen oder
Verluste, die man mit einer Investition realisieren kann. Da die Menschen grundstzlich risikoscheu sind, verlangen sie hhere Renditen,
um sie zur bernahme eines greren Risikos
zu bewegen.
13. Aktienmrkte sind Mrkte, auf denen Eigentumstitel an Grounternehmen gekauft und
verkauft werden; der wichtigste dieser Mrkte
ist die New York Stock Exchange. Die Geschichte der Aktienkurse ist durch massive
Schwankungen gekennzeichnet, wie sie beispielsweise im Zusammenhang mit dem groen Brsenkrach im Jahre 1929 auftraten. Die
Trends lassen sich aus den Brsenmarktindizes
wie dem Standard and Poors 500 und dem
bekannten Dow-Jones Industrial Index ablesen.
741
14. Moderne Aktienkurstheorien konzentrieren

sich im Allgemeinen auf die Markteffizienz. Als
effizient bezeichnet man einen Markt, auf dem
alle Informationen von Spekulanten rasch absorbiert und unverzglich eingepreist werden.
Auf effizienten Mrkten lassen sich keine leichten Gewinne erzielen; ein Blick auf die Nachrichten von gestern, frhere Kursentwicklungen, Wahlergebnisse oder Konjunkturzyklen
erlaubt nicht, die zuknftige Kursentwicklung
vorherzusagen. In effizienten Mrkten reagieren die Preise auf berraschungen. Da berraschungen dem Zufallsprinzip unterliegen, sind
die Bewegungen von Aktienkursen und anderen Spekulationspreisen unberechenbar; sie
folgen einem zuflligen Muster.
15. Vergessen Sie nie die Regeln fr persnliche
Finanzstrategien: (a) Sie mssen wissen, worin
Sie investieren. (b) Diversifizieren Sie, diversifizieren Sie dies ist das Gesetz der Finanzgurus. (c) Ziehen Sie indexgebundene Aktienfonds in Betracht. (d) Minimieren Sie unntige
Gebhren und Steuern. (e) Passen Sie Ihre
Investitionen Ihrer Risikoneigung an.

Das moderne Finanzsystem
Das Bankwesen und die Geldversorgung
Finanzsystem, Finanzmrkte, Finanzmittler

Aufgaben des Finanzsystems
Wichtige Anlagen und Finanzinstrumente
Realer und nominaler Zinssatz
Hhe der Zinsstze in Abhngigkeit von:
Flligkeit
Risiko
Illiquiditt
Zinsen als Opportunittskosten der Geldhaltung
Indexgebundene festverzinsliche Wertpapiere
Mindestreserven der Banken (Transaktionsgeld

und Anlagen bei der Zentralbank)
Eingeschrnkte Reservehaltung
Geldschpfungsmultiplikator
Der Sonderfall Geld

Geld, Geldmenge im engeren Sinn (M1) und im
weiteren Sinn (M2)
Warengeld, Papiergeld, Buchgeld
Grnde fr die Nachfrage nach Geld:
Transaktionsnachfrage
Nachfrage nach Anlagen
Der Aktienmarkt
Stammaktien (Wertpapiere von Unternehmen)
Markteffizienz, Entwicklung der Aktienkurse nach
dem Zufallsprinzip
Indexgebundene Fonds
Fnf Regeln fr persnliche Investitionen
742
Teil 5

Es gibt viele gut lesbare Bcher ber die Geschichte des Geldes. Empfehlenswert ist John Kenneth
Galbraith, Money, Whence It Came, Where It Went (Houghton, Boston, 1975; deutsch: Geld. Woher es
kommt, wohin es geht, Droemer Knaur 1982). Detailliertere Untersuchungen zur Geldtheorie finden sich
in Bchern fr Fortgeschrittene, beispielsweise in Lawrence S. Ritter, William L. Silber und Gregory F.
Udell, Principles of Money, Banking, and Financial Markets, 10. Aufl. (Addison Wesley Longman, New
York, 1999). Das Standardnachschlagewerk fr die Geschichte des Geldes in den Vereinigten Staaten ist
Milton Friedman und Anna Jacobson Schwartz, Monetary History of the United States 18671960
(Princeton University Press, Princeton, N.J., 1963).
Die moderne Kapital- und Finanztheorie ist ein beliebtes Thema, das hufig im makrokonomischen Teil
eines Einfhrungskurses oder auch in eigenen Sonderkursen behandelt wird. Ein gutes Buch zum
Thema ist Burton Malkiel, A Random Walk down Wall Street (Norton, New York, 2000; deutsch:
Brsenerfolg ist kein Zufall, Finanzbuch Verlag 2000). Ein vergleichsweise neues Buch ber die
Finanzgeschichte und -theorie, das auch die Behauptung enthlt, die Aktienkurse seien whrend des
Brsenaufschwungs 19812000 vllig berhht gewesen, ist Robert Shillers Irrational Exuberance
(Princeton University Press, Princeton, N.J., 2000; deutsch: Irrationaler berschwang, Campus 2000).
Eine jngere bersicht ber Belege fr die Theorie der Kapitalmarkteffizienz von Burton Malkiel und
Robert Shiller findet sich im Journal of Economic Perspectives, Winter 2003.
Deutschsprachige Literatur: Klaus Abel, Globalisierung der internationalen Finanzmrkte unter besonderer Bercksichtigung des Brsenwesens (terrimago, Gttingen, 1998); Otmar Issing, Einfhrung in die
Geldtheorie, 13. Aufl. (Vahlen, Mnchen, 2003), ein gut zu lesendes Lehrbuch des frheren Wrzburger
Ordinarius, Mitglied des Sachverstndigenrates, Chefvolkswirts der Bundesbank und heutiges Direktoriumsmitglieds der Europischen Zentralbank; Karl-Heinz Moritz, Geldtheorie und Geldpolitik (Vahlen,
Mnchen, 2001).
Websites
Grundlegende Daten zu Geld, Zinsstzen und der Geldpolitik finden sich auf der Website der USamerikanischen Zentralbank (Federal Reserve) unter www.federalreserve.gov. Interessante Artikel zur
Geldpolitik finden sich im Federal Reserve Bulletin unter www.federalreserve.gov/publications.htm. Die
Federal Reserve sammelt auch Daten ber Vermgen und Wohlstand; eine bersicht findet sich in der
Ausgabe vom Januar 2000 des Federal Reserve Bulletin auf der gleichen Website.
Eine gute Quelle fr Daten ber Finanzmrkte ist finance.yahoo.com. Wenn Sie an den letzten Neuigkeiten
ber Internetaktien und heie Technologiewerte interessiert sind, besuchen Sie www.techstocks.com oder
Motley Fool unter www.fool.com.
bungen
1.
2.
Definieren Sie M1 und M2. Was wird jeweils

einbezogen? Was fliet in M2, aber nicht in M1
ein? Setzen Sie jede Komponente von M2 zu
den Faktoren in Beziehung, die hinter der
Geldnachfrage stehen.
Nehmen wir an, alle Banken mssten Rcklagen in Hhe von 100 Prozent ihrer Einlagen
halten. Erstellen Sie neue Versionen der Tabellen 25-6(a) und 25-7, die zeigen, was mit den
Neuanlagen von US-$ 1.000 geschieht, die in
ein Bankensystem einflieen, das 100 Prozent
Reserven halten muss. Wie wirkt sich in einem
3.
4.
solchen Fall die zustzliche Reserve auf die

Geldmenge aus? Findet eine Geldschpfung
statt?
Nehmen wir an, die Banken hielten 20 Prozent
ihrer Einlagen als Reserven, und dem Bankensystem wrden US-$ 200 an Reserven entzogen. Erstellen Sie Tabellen 25-6(a) bis 25-8 neu.
Wie hoch ist in diesem Fall der Geldschpfungsmultiplikator?
Welche Auswirkungen auf die Geldnachfrage
(M1) htte jede der folgenden Situationen (un-
743
5.
6.
ter der Annahme, dass alle anderen Faktoren

konstant bleiben)?
a. Eine Zunahme des realen BIP
b. Ein Anstieg des Preisniveaus
c. Eine Erhhung der Zinsstze fr Sparguthaben und Staatsanleihen
d. Eine Verdoppelung aller Preise, Lhne und
Einkommen (Knnen Sie die Auswirkungen auf die Geldnachfrage genau berechnen?).
Die Opportunittskosten fr das Halten von
Geld entsprechen dem Ertrag von risikolosen,
kurzfristigen Anlagen (wie Schatzwechsel) abzglich des Geldzinssatzes. Welche Auswirkungen haben folgende Situationen auf die Opportunittskosten fr Sichteinlagen?
a. Eine Erhhung der Marktzinsstze von
acht auf neun Prozent vor 1980 (als es auf
Girokonten keine Zinsen gab).
b. Eine Anhebung der Zinsstze (1) von drei
auf vier und (2) von acht auf neun Prozent
im Jahre 1984 (als Einlagen auf Girokonten
mit maximal fnf Prozent verzinst wurden).
c. Eine Erhhung der Marktzinsstze (1) von
drei auf vier und (2) von acht auf neun
Prozent im Jahre 1991 (als eine Deregulierung der Zinsstze fr bestimmte Girokonten erfolgte).
d. Wie wird Ihrer Meinung nach die Geldnachfrage auf nderungen der Marktzinsstze in jedem der obigen Flle reagieren,
wenn die Nachfrageelastizitt des Geldes
hinsichtlich der Opportunittskosten des
Geldes 0,2 betrgt?
Zinsberechnungsaufgaben (fr die Sie vielleicht einen Taschenrechner bentigen):
a. Sie investieren US-$ 2.000 zu einem Zinssatz von 13,5 Prozent pro Jahr. Wie viel
besitzen Sie nach sechs Monaten?
b. Man spricht von Zinseszins, wenn fr bereits angerechnete Zinsen selbst wieder
Zinsen gezahlt werden. Heutzutage ist fast
jede Verzinsung als Zinseszins zu verstehen. Wenn Sie US-$ 10.000 drei Jahre lang
zu einem jhrlichen Satz von zehn Prozent
bei Berechnung auf Zinseszinsbasis anlegen, wie viel ist dann Ihre jeweilige Gesamtinvestition am Ende jeden Jahres
wert?
c. Betrachten Sie die folgenden Daten: Der
Verbraucherpreisindex lag bei 60,6 im Jahre 1977 und bei 90,9 im Jahr 1981. Die
Verzinsung von Staatsanleihen betrug in
den Jahren 19781981 (in Prozent pro Jahr)
7,2, 10,0, 11,5, und 14,0 Prozent. Berechnen
Sie den durchschnittlichen Nominal- und
7.
8.
9.
10.
Realzinssatz fr den Vierjahreszeitraum

1978 bis 1981.
d. Schatzwechsel, so genannte Treasury Bills
oder T-Bills, werden im Allgemeinen diskontiert verkauft; das heit, ein 90-TageSchatzwechsel ber US-$ 10.000 wird heute zu einem Preis verkauft, der gewhrleistet, dass ein Auszahlungsbetrag von US$ 10.000 bei Flligkeit einer Verzinsung
zum Marktzinssatz entspricht. Wie hoch ist
demnach der Kaufpreis fr einen 90-Tage
Schatzwechsel ber US-$ 10.000 bei einem
Marktzinssatz von 6,6 Prozent pro Jahr?
Fragen zum Gegenwartswert:
a. Betrachten Sie ein festverzinsliches Wertpapier mit einer Laufzeit von einem Jahr.
Berechnen Sie den Gegenwartswert bei
einem Zinssatz von 1, 5 und 20 Prozent.
b. Welchen Wert hat ein zeitlich unbegrenzter
Ertrag von US-$ 16 pro Jahr bei einem
Zinssatz von 1, 5, 10 und 20 Prozent pro
Jahr?
c. Vergleichen Sie Ihre Antworten zu a und b.
Welche der Anlagen reagiert empfindlicher
auf nderungen des Zinssatzes? Quantifizieren Sie den Unterschied.
Erklren Sie, ob Ihrer Meinung nach jede der
folgenden Positionen in den USA unter die
engere Geldmengendefinition (M1) fllt: Sparkonten, U-Bahn-Fahrkarten, Briefmarken, Kreditkarten, Zwanzigdollarscheine, die von Russen in Moskau verwendet werden.
Welche Auswirkungen htten, gem der Theorie der Markteffizienz, die folgenden Ereignisse auf den Kurs von General Motors Aktien?
a. Die berraschende Ankndigung, dass die
Regierung am 1. Juli die Gewerbesteuer
senken wird
b. Eine Senkung der Gewerbesteuer am 1.
Juli, sechs Monate nachdem der Kongress
ein entsprechendes Gesetz verabschiedet
hat
c. Eine fr Experten unerwartete Ankndigung, dass die Vereinigten Staaten im
kommenden Jahr Einfuhrquoten fr japanische Autos einfhren werden
d. Die Umsetzung der in c vorgenommenen
Ankndigung durch die entsprechende
Gesetzgebung am 31. Dezember.
Nehmen wir an, die Banken mssten keine
gesetzlichen Mindestreserven mehr halten.
Wodurch wrde der Umfang der im Bankensystem gehaltenen Reserven bestimmt? Was
wrde in einem solchen Fall mit dem Geldschpfungsmultiplikator geschehen?
744
11. Nehmen wir an, alle Girokonten der USA wrden bei einer riesigen Bank, der Humongous
Bank of America, gehalten, die zehn Prozent
Mindestreserven halten msste. Knnte diese
Bank, wenn neue Reserven in die Wirtschaft
hinein gepumpt wrden, mehr als 90 Prozent
der zustzlichen Einlagen als Darlehen vergeben, in dem Bewusstsein, dass die neuen
Einlagen ihr wieder zuflieen werden? Htte
das Auswirkungen auf den Geldschpfungsmultiplikator?
12. Frage fr Fortgeschrittene: Eine Option ist das
Recht, Aktien oder sonstige Wertpapiere zu
einem bestimmten Preis an oder vor einem
bestimmten Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Es gibt Kaufoptionen (call option) und
Verkaufsoptionen (put option). Nehmen wir
an, Sie haben die Option, 100 Aktien von
Fantasia.com, die starken Kursschwankungen
ausgesetzt sind, irgendwann whrend der
nchsten drei Monate fr US-$ 10 pro Aktie zu
kaufen. Momentan werden Fantasia-Aktien fr
US-$ 9 pro Aktie gehandelt.
a. Erklren Sie, warum der Wert der Option
mehr als US-$ 1 pro Aktie betrgt.
b. Nehmen wir an, die Option ende morgen,
und die Wahrscheinlichkeit, dass sie bis
dahin um US-$ 5 steigt oder fllt, sei gleich
hoch. Wie hoch wre dann der Wert der
Option?
13. Werfen Sie eine Mnze hundertmal. Schreiben
Sie mit und vermerken Sie Kopf als plus 1
und Zahl als minus 1. Tragen Sie das Ergebnis anschlieend auf Millimeterpapier auf. Sie
erhalten einen Random walk (ein Zufallsergebnis). Wer Zugriff auf einen Computer hat, kann
diese bung mit einem Zufallsgenerator und
einem Plotter durchfhren).
Beobachten Sie einige Wochen lang die
Schlussnotierung der Aktien Ihres Lieblingsunternehmens (oder schlagen Sie alte Notierungen in den Zeitungen nach). Tragen Sie auch
diese Daten auf Millimeterpapier auf. Erkennen
Sie einen Unterschied zu dem bei der ersten
bung entstandenen Muster? Sehen beide
Grafiken wie zufllige Streuungen aus?
Teil 5
745
KAPITEL 26
Zentralbank und
Geldpolitik
Drei groe Erfindungen

hat der Mensch seit
Anbeginn der Zeiten gemacht:
das Feuer, das Rad
und die Zentralbank.
Will Rogers
Wo wrden Sie heutzutage die wichtigsten

makrokonomischen Entscheidungstrger
suchen? Im Weien Haus? Im Kongress?
Vielleicht bei den Vereinten Nationen oder
der Weltbank? Erstaunlicherweise lautet die
Antwort, dass man nach ihnen in einem eher
unaufflligen Marmorbau in Washington
Ausschau halten muss einem Gebude, in
dem das Federal Reserve System, die amerikanische Zentralbank, untergebracht ist.
Hier bestimmt die Federal Reserve (oder
Fed) die Hhe der Zinsstze fr kurzfristige Anlagen, wodurch sie die Finanzmrkte
entscheidend beeinflusst, auerdem Wohlstand, Produktion, Beschftigung und Preise.
Die Aktionen der Zentralbank wirken sich
nicht nur auf die 50 Einzelstaaten der USA
aus, sondern durch Handels- und Finanzverbindungen praktisch auf die ganze Welt.
Eine niedrige und stabile Inflationsrate ist
das Hauptziel der Federal Reserve. Darber
hinaus versucht sie, ein stetiges Produktionswachstum, niedrige Arbeitslosigkeit und geordnete Finanzmrkte zu frdern und zu
untersttzen. Wenn die Produktion rasch zunimmt und die Inflation ansteigt, erhht der
Vorstand der Federal Reserve hufig die
Zinsstze, weil dadurch die Wirtschaft gebremst wird und der Druck auf die Preise
nachlsst. Wenn die Wirtschaft dagegen vor
sich hin dmpelt und den Unternehmen der
richtige Schwung fehlt, kann die Fed die
Zinsstze senken, woraufhin die Gesamtnachfrage zunimmt, was wiederum zu einem
Anstieg der Produktion und sinkender Arbeitslosigkeit fhrt. Jedes bedeutende Land
hat eine Zentralbank, die fr die Finanzangelegenheiten des Landes verantwortlich ist.
Dieses Kapitel soll die zentrale Rolle der
Federal Reserve fr die Wirtschaft der Vereinigten Staaten verdeutlichen.
Abbildung 26-1 zeigt die Bedeutung der
Zentralbankaktivitten fr die Wirtschaft
und illustriert ihre Verbindung zu Banken,
Finanzmrkten und Zinsstzen. Im ersten
Teil des Kapitels wird dargelegt, wie die Fed
ihre Instrumente einsetzt die Reservehaltung der Banken, den Diskontsatz und ande-
746
1
Zentralbank
Teil 5
2
Geldmrkte
Banken
Geldangebot
M
Reserven
Reale
Produktionsleistung
Zinsstze und Kreditangebot
5
Gesamtnachfrage
AD
4
Wechselwirkung
zwischen
AS und AD
Arbeitspltze
Gesamtangebot
AS
5
Inflation
Abbildung 26-1: Die Auswirkungen der Geldpolitik auf Produktion und Inflation aus der Vogelperspektive
Dieses Diagramm zeigt in einzelnen Schritten, wie die Fed die Wirtschaft beeinflusst. (1) nderungen der
Reservehaltung, die zu einer Vernderung von M in (2) fhren, woraus sich (3) Vernderungen der Zinsstze
und Kreditkonditionen ergeben. In (4) verschiebt sich die Gesamtnachfragekurve AD aufgrund der Reaktion der
Investitionen und anderer zinsempfindlicher Ausgaben. In (5) folgen die nderungen der Produktion, Beschftigung und Inflationsrate.
Denken Sie daran, dass auch die Fiskalpolitik einen Einfluss auf die Gesamtnachfrage und diesen Kreislauf hat.
Kapitel 26 Zentralbank und Geldpolitik
re , um die Geldmenge zu bestimmen und

dadurch die Zinsstze zu beeinflussen. In Teil
B werden die Auswirkungen der Geldpolitik
auf die Gesamtwirtschaft untersucht.
A. Die Rolle der

Zentralbank und das
Federal Reserve
System in den USA
Das Federal Reserve System
Die Struktur der
amerikanischen Zentralbank
Geschichte und Zielsetzung. Im 19. Jahrhundert litten die Vereinigten Staaten mehrmals
unter panikartigen Anstrmen auf die Banken. Diese traten immer dann auf, wenn viele
Einleger pltzlich versuchten, Geld von ihren
Bankkonten abzuheben (siehe das Beispiel zu
Bankpaniken im letzten Kapitel). Wenn sie in
ihre Banken kamen, stellten sie dort fest, dass
die Banken nicht genug Bargeld vorhielten,
weil der Umfang der Kassenbestnde festgelegt war und nicht der gesamten Hhe der
Bankeinlagen entsprach. Bankenzusammenbrche und ein wirtschaftlicher Abschwung
waren die Folge. Nach der schweren Bankenkrise im Jahre 1907 fhrten Aufruhr und politische Forderungen zur Einfhrung des Federal
Reserve Act von 1913, der die Errichtung
von Federal Reserve Banks [und] die Sicherstellung einer elastischen Whrung vorsah.
In seiner derzeitigen Organisationsform
besteht das Federal Reserve System aus zwlf
regionalen Federal Reserve Banks in New
York, Chicago, Richmond, Dallas, San Francisco und anderen bedeutenden Stdten. Diese Regionalstruktur war ursprnglich gewhlt
worden, um in einer ra des Fderalismus
747
sicherzustellen, dass die verschiedenen Regionen eine Stimme in Bankangelegenheiten
bekamen, und um eine zu starke Konzentration der Zentralbankmacht in Washington
oder in den Hnden der Banker des Ostksten-Establishments zu vermeiden. Heute verteilt jede dieser Niederlassungen Mnzen und
Banknoten, berwacht und kontrolliert die
Banken in ihrem Verwaltungsbereich und ist
Teil eines landesweiten Zahlungssystems.
Die Hauptzielsetzungen der Federal Reserve sind die folgenden:
Heutzutage lassen sich die Aufgaben der Federal Reserve in vier groe Bereiche einteilen:
(1) Ausfhrung der Geldpolitik des Landes;
(2) berwachung und Regulierung des Bankwesens; (3) Aufrechterhaltung der Stabilitt
des Finanzsystems; und (4) Bereitstellung
bestimmter Finanzdienstleistungen fr die
Regierung und die ffentlichkeit.
Wer trgt die Verantwortung? Kern der Federal Reserve ist der Board of Governors
oder der Vorstand, der aus sieben vom Prsidenten nominierten Mitgliedern besteht, die
vom Senat besttigt werden mssen und auf
14 Jahre bestellt sind, wobei sich die Amtszeiten der einzelnen Mitglieder berschneiden.
Die Vorstandsmitglieder sind im allgemeinen
Banker oder konomen, die hauptamtlich
ihrer Funktion im Fed-Vorstand nachgehen.
Wichtigster Entscheidungstrger innerhalb
des Federal Reserve System ist das Federal
Open Market Committee (FOMC), der Offenmarktausschuss. Zu den zwlf stimmberechtigten FOMC-Mitgliedern gehren die sieben
Gouverneure (Vorstnde) und fnf der Prsidenten der regionalen Federal Reserve Banks.
Diese zentrale Gruppe kontrolliert das wichtigste und am hufigsten benutzte Werkzeug
der modernen Geldpolitik die erforderliche
Reservehaltung der Banken.
An der Spitze des gesamten Systems steht
der Chairman of the Board of Governors, der
Vorsitzende des Board of Governors und des
FOMC, der auch als Sprecher der Fed fungiert
und eine betrchtliche Macht ber die Geldpo-
748
litik ausbt. Am 1. Februar 2006 lste der

ehemalige Wirtschaftsprofessor und Gouverneuer das Federal Reserve Board, Ben
Bernanke, den langjhrigen Vorsitzenden Alan
Greenspan ab, einen Wirtschaftswissenschaftler, der mitunter als zweitmchtigster Mann
der USA bezeichnet wurde. Aufgrund seiner
langen Dienstzeit (er wurde 1987 zum Vorsitzenden der Fed ernannt) und seiner erfolgreichen Lenkung der Wirtschaft bte Greenspan
durch seine Steuerung der Geldpolitik einen
groen Einfluss aus, und man suchte auch in
anderen Wirtschaftsfragen seinen Rat.
Trotz der weit verzweigten Organisationsstruktur der Fed glauben Beobachter doch eine
erhebliche Machtkonzentration feststellen zu
knnen. Der Federal Reserve Board, an dessen
Sitzungen die Prsidenten der zwlf regionalen
Federal Reserve Banken teilnehmen, formuliert unter Leitung des Vorstandsvorsitzenden
die Geldpolitik und trifft die erforderlichen
Manahmen zu ihrer Durchfhrung. Die Organisationsstruktur des Federal Reserve System
ist in Abbildung 26-2 dargestellt.
Prsidenten der
einzelnen
Zentralbanken
New York
Board of Governors
(Vorstand):
Genehmigt Diskontstze, legt Mindestreservenerfordernisse
fest, steuert Regulierungsmanahmen
Vorsitzender des
Board of Governors
(Vorstandsvorsitzender)
Federal Open
Market Committee
(FOMC): Steuert die
Offenmarktoperationen; beratende
Funktion in Fragen
der Diskontstze und
Mindestreserven
6 Gouverneure
(Vorstnde)
Abbildung 26-2: Wer bestimmt die Geldpolitik?

Zwei wichtige Gremien bestimmen die Geldpolitik
der Vereinigten Staaten entscheidend. Der siebenkpfige Vorstand (Board of Governors) genehmigt
nderungen der Diskontstze und legt die Mindestreserveanforderungen fest. Das FOMC steuert die
Bankreserven. Der Vorstandsvorsitzende steht an
der Spitze beider Gremien. Die Gre jedes Kstchens verdeutlicht die relative Machtflle der betreffenden Person oder Gruppe; beachten Sie die
Gre des Kstchens fr den Vorsitzenden.
Teil 5
Ist die Fed zu unabhngig?

Untersucht man die Struktur der Fed, knnte man sich fragen: Welcher der drei staatlichen Gewalten muss man sie zurechnen?
Die Antwort lautet: Keiner. Rechtlich gesehen sind die zwlf Regionalbanken
privatwirtschaftliche Institute. In der Realitt
verhlt sich die Fed als Ganzes wie
eine unabhngige Regierungsbehrde.
Obwohl sie als Gesellschaft formal betrachtet den Geschftsbanken gehrt, die
Mitglieder des Federal Reserve System
sind, ist die Federal Reserve in Wirklichkeit
eine ffentliche Behrde. Sie untersteht
direkt dem Kongress und achtet sorgfltig
auf die Ratschlge des Prsidenten. Wann
immer ein Konflikt zwischen ihrer Gewinnorientierung und der Frderung ffentlicher Interessen entsteht, agiert sie unbeirrbar im ffentlichen Interesse.
Die Fed ist vor allem eine unabhngige
Behrde. Sie hrt zwar dem Kongress sowie dem Prsidenten genau zu und beachtet Wahlergebnisse, aber letztendlich bestimmt die Fed die Geldpolitik gem ihrer
eigenen Ansichten ber die wirtschaftlichen Interessen des Landes. Infolgedessen
gert die Fed hin und wieder in Konflikt mit
der Exekutive. Praktisch jeder Prsident
mchte der Fed in ihre Politik hineinreden.
Wenn die Manahmen der Zentralbank mit
den Zielsetzungen der Regierung kollidieren, dann finden Prsidenten gelegentlich
harte Worte dafr. Die Fed hrt sich diese
hflich an, whlt aber blicherweise den
Weg, den sie fr den richtigen hlt, denn
ihre Entscheidungen mssen von niemandem genehmigt werden.
Hin und wieder behaupten Kritiker, die
Fed sei zu unabhngig es sei undemokratisch, dass eine kleine Gruppe nicht gewhlter Personen die Finanzmrkte der Nation
regiere. Das ist ein ernchternder Gedanke,
denn wer nicht gewhlt wird, verliert mitunter den Bezug zu der sozialen und wirtschaftlichen Wirklichkeit. Die Verteidiger der Unabhngigkeit antworten, eine unabhngige
Zentralbank sei der Whrungshter eines
Landes und der beste Schutz gegen eine
galoppierende Inflation. Auerdem stelle
749
die Unabhngigkeit sicher, dass die Geldpolitik nicht fr parteipolitische Zwecke missbraucht werde, was mitunter in Lndern
geschieht, wo die Exekutive die Zentralbank
kontrolliert. Historische Untersuchungen
zeigen, dass Lnder mit unabhngigen Zentralbanken im Allgemeinen erfolgreicher die
Inflation bekmpften als jene, in denen die
Zentralbank unter der Fuchtel gewhlter Regierungsvertreter stand.
Zielsetzungen. Welche Ziele verfolgt die

amerikanische Zentralbank? Die Fed selbst
sieht ihre Rolle folgendermaen:
Zu ihren [Federal Reserves] Zielen gehren
das Wirtschaftswachstum in Harmonie mit
dem wirtschaftlichen Wachstumspotenzial;
Vollbeschftigung; stabile Preise (das heit,
eine stabile Kaufkraft des US-Dollars) und
moderate langfristige Zinsstze.1
Es ist nicht immer ganz einfach, die Grnde

fr eine bestimmte geldpolitische Entscheidung zu verstehen, aber Historiker, die sich
grndlich mit derartigen Entscheidungen beschftigen, stellen meistens fest, dass es der
Fed letztendlich auf die Erhaltung der Integritt der US-Finanzinstitutionen, den Kampf
gegen die Inflation, die Verteidigung des
Wechselkurses des US-Dollars und die Verhinderung einer hohen Arbeitslosigkeit ankommt.
Das Federal Reserve Board in Washington
bildet zusammen mit den zwlf regionalen
Federal Reserve Banks die amerikanische
Zentralbank. Jedes fortschrittliche Land hat
eine Zentralbank. Deren Hauptaufgabe besteht darin, die Geldmenge des Landes und
die Kreditbedingungen zu berwachen und
zu steuern.
1 Siehe The Federal Reserve System: Purposes and Functions, S. 2 in

den Empfehlungen zu weiterfhrender Literatur und Websites zu
diesem Kapitel.
bersicht ber
die Ttigkeiten der Fed
Abbildung 26-3 zeigt die verschiedenen Aktivittsstufen der amerikanischen Zentralbank, so wie die Fed sie sieht. Der Federal
Reserve steht eine ganze Reihe geldpolitischer Instrumente zur Verfgung. Diese haben Auswirkungen auf bestimmte Zwischenziele (beispielsweise die Reserven, die Geldmenge und die Zinsstze). Diese Instrumente
sollen dazu beitragen, die Hauptziele zu erreichen, die eine gesunde Wirtschaft charakterisieren eine niedrige Inflationsrate, ein
rasches Produktionswachstum und geringe
Arbeitslosigkeit. Es ist wichtig, diese verschiedenen Punkte (Instrumente, Zwischenziele und endgltige Ziele) in der Analyse
klar voneinander zu trennen.
Die drei wichtigsten Instrumente der
Geldpolitik sind:
Offenmarktoperationen Kauf oder Verkauf von amerikanischen Staatsanleihen
am offenen Markt, um die Reservehaltung
zu beeinflussen.
Diskontpolitik Festlegung des als Diskontsatz bezeichneten Zinssatzes, zu dem
Geschftsbanken und andere Finanzinstitute Darlehen bei einer der regionalen
Niederlassungen der Zentralbank aufnehmen knnen.
Mindestreservepolitik Festlegung und nderung des gesetzlichen Mindestreservesatzes fr Geschftsbanken und andere Finanzinstitute.
Beim Geldmanagement hat die Zentralbank
auf eine Reihe von Variablen zu achten, die
unter der Bezeichnung Zwischenziele zusammengefasst werden. Es handelt sich hierbei
um volkswirtschaftliche Variablen, die weder
unter die politischen Instrumente noch unter
die politischen Hauptziele einzuordnen sind,
sondern dazwischen, im bertragungsmechanismus zwischen den Fed-Instrumentarien
und -Zielen angesiedelt sind. Wenn die Fed
750
Teil 5
Die Welt aus der Sicht der Fed
Offenmarktoperationen
Diskontsatz
Mindestreserven
Bankreserven
Geldangebot
Zinsstze
stabile Preise
geringe
Arbeitslosigkeit
krftiges Wachstum
des realen BIP
Instrumente
Zwischenziele
Langfristige Ziele
Abbildung 26-3: Langfristig verfolgt die Fed bergeordnete Ziele wie die Preisstabilitt, kurzfristig konzentriert
sie sich jedoch auf Zwischenziele
Durch ihre Festlegung der Geldpolitik wirkt die Fed direkt auf jene wirtschaftspolitischen Instrumente oder
Variablen ein, die sie kontrolliert Operationen am offenen Markt, Diskontsatz und Mindestreserveanforderungen. Diese helfen ihr, die Bankreserven, das Geldangebot und die Zinsstze die Zwischenziele der Geldpolitik
festzulegen. Letztendlich sind Geld- und Fiskalpolitik Partner bei der Verfolgung der Hauptziele eines raschen
Wirtschaftswachstums, einer niedrigen Arbeitslosenquote und stabiler Preise.
auf ihre Hauptziele einwirken mchte, ndert

sie zunchst eines ihrer Instrumente, beispielsweise den Diskontsatz. Damit beeinflusst sie eine Zwischenvariable wie die Zinsstze, die Kreditvergabebedingungen oder
das Geldangebot. Wie ein Arzt, der sich fr
die Gesundheit seines Patienten interessiert,
dessen Puls und Blutdruck misst, berwacht
die Federal Reserve ihre Zwischenziele immer mit grter Aufmerksamkeit.
Die Bilanz der

Federal Reserve Banks
Bevor wir analysieren, wie die Zentralbank
die Geldmenge steuert, mssen wir die konsolidierte Bilanz des gesamten Federal-Reserve-Systems beschreiben, die Sie Tabelle
26-1 entnehmen knnen. Schuldverschreibungen des US-amerikanischen Staates (zum
Beispiel Schatzwechsel) machen den Groteil der Aktiva der Fed aus. Die kleinen
Positionen, Kredite und Handelswechsel, setzen sich in erster Linie aus Krediten oder
Vorschssen an die Geschftsbanken zusammen. Der Zinssatz, den die Fed fr diese
Darlehen oder Diskontkredite berechnet,

wird als Diskontsatz bezeichnet und stellt ein
weiteres wichtiges Werkzeug der Fed dar.
Verbindlichkeiten und Eigenkapital beinhalten zunchst die blichen Positionen (die
hier nicht ausgewiesen werden). Zwei spezielle und einzigartige Positionen sind der Notenumlauf und die Reserven. Der Notenumlauf der Federal Reserve stellt deren Hauptverbindlichkeit dar. Es handelt sich dabei
einfach um das Mnz- und Papiergeld, das
wir tglich verwenden. Von grter Bedeutung sind die Reserveguthaben der Geschftsbanken, die diese in den Federal Reserve Banks als Einlagen halten. Zusammen
mit den Bargeldbestnden der Banken stellen sie die Reserven dar, von denen wir
bereits gesprochen haben. Sie bilden die
Grundlage fr die Giralgeldschpfung durch
das Bankensystem des Landes.
Durch Vernderung ihrer Bestnde an
Staatsanleihen kann die Fed Einfluss auf die
Reserven der Geschftsbanken nehmen und
so die Abfolge der Ereignisse auslsen, die
letztlich die gesamte Geldmenge bestimmt.
751
Konsolidierte Bilanz der 12 Federal Reserve Banken,

Februar 2003 (Mrd. US-Dollar)
Aktiva
Passiva
US-Staatsanleihen
674,00
Notenumlauf der Fed
Kredite und Handelswechsel
0,05
Sichteinlagen:
Diverse andere Aktiva
112,55
Bankreserven
US Treasury
Diverse Verbindlichkeiten
Gesamt
786,60
Gesamt
714,00
14,70
5,20
52,70
786,60
Tabelle 26-1: Notenumlauf und Reserven der Zentralbank sind die Grundlage des Geldangebots
Durch die Kontrolle ihrer ertragbringenden Aktiva (Regierungsanleihen und Darlehen) bt die Fed auch die
Kontrolle ber ihre Verbindlichkeiten (Bankeinlagen und Zentralbanknotenumlauf) aus. Die Einlagen der
Banken bei der Fed bilden zusammen mit dem Geld in den Banktresoren die Gesamtreserven, die zur Erfllung
der Mindestreserveanforderungen genutzt werden knnen. Durch Vernderung der Reserven bestimmt die Fed
die fr die Wirtschaft verfgbare Geldmenge (Bargeld und Sichteinlagen) und nimmt so Einfluss auf das BIP, die
Beschftigung und die Inflation.
Quelle: Federal Reserve Board, www.federalreserve.gov/releases/h41
Die konkreten Mechanismen

der Geldpolitik
Offenmarktpolitik
Das ntzlichste Instrument der Fed sind die
Operationen am offenen Markt.
Durch Kufe oder Verkufe von Staatsanleihen kann die Zentralbank die Hhe der
Geschftsbankenreserven nach oben oder
unten korrigieren. Diese so genannten Offenmarktoperationen sind das wichtigste
geldpolitische Instrument der Zentralbank.
Durch seine Festlegung der Zentralbankpolitik entscheidet das FOMC, ob durch den Ankauf von Regierungsanleihen mehr Reserven
in das Bankensystem gepumpt werden sollen
oder ob durch den Verkauf von Staatspapieren
eine restriktive Geldpolitik betrieben wird.
Um zu sehen, wie sich eine Offenmarktoperation auf die Reserven auswirkt, nehmen
wir an, die Fed sei der Meinung, die wirtschaftliche Entwicklung deute auf eine steigende Inflationsrate hin. Das FOMC trifft
sich in Washington und hrt sich die Prsentationen und Vorhersagen seiner qualifizierten konomen an. Dann beschliet die Runde, Geld und Kredite zu verknappen.
Das Gremium erteilt nun der Federal Reserve Bank of New York, dem ausfhrenden
Organ der Zentralbank, die Anweisung, fr
US-$ 1 Milliarde Wertpapiere zu verkaufen.
An wen werden die Anleihen verkauft? An
den offenen Markt. Dazu zhlen Hndler von
Staatsanleihen, welche diese an Geschftsbanken, Grounternehmen, andere Finanzinstitute und Privatpersonen weiterverkaufen.
Die Kufer erwerben die Anleihen zumeist,
indem sie der Fed einen Scheck ausstellen, der
auf ein Konto bei einer Geschftsbank bezogen ist. Nehmen wir an, die Fed verkauft der
XYZ-Investments Staatsanleihen und erhlt
dafr einen Scheck, der auf die Coyote Bank of
Las Vegas bezogen ist. Die Fed legt nun der
Coyote Bank den Scheck vor. Wenn die Coyote Bank diesen Scheck bezahlt, verringert sich
ihr Reserveguthaben bei der Zentralbank um
US-$ 10.000. Wenn alle Kufe gettigt worden
sind, wird das gesamte Bankensystem Reserven in Hhe von US-$ 1 Milliarde an die
Zentralbank verloren haben.
752
Teil 5
Tabelle 26-2(a) zeigt, wie sich eine Offenmarktoperation in Hhe von US-$ 1 Milliarde auf die Bilanz der Fed auswirkt. Die
schwarz eingetragenen Daten geben die Bilanz der Zentralbank vor den Verkufen am
offenen Markt wieder. Die rostfarbenen Eintrge zeigen die Auswirkungen der Offenmarkttransaktionen auf die Bilanz. Der Nettoeffekt ist ein Rckgang von Aktiva und
Passiva um US-$ 1 Milliarde: Die Fed hat fr
US-$ 1 Milliarde Staatsanleihen verkauft,
und ihre Verbindlichkeiten sind um genau
den gleichen Betrag zurckgegangen, nmlich um US-$ 1 Milliarde an Bankreserven.
Konzentrieren wir uns nun auf die Auswirkungen auf die Geschftsbanken, deren konsolidierte Bilanz in Tabelle 26-2(b) dargestellt ist. Wir unterstellen, dass die Banken
zehn Prozent ihrer Einlagen als Reserven bei
der Zentralbank halten. Nach der Offenmarktoperation bemerken die Banken, dass
ihre Reserven zu knapp geworden sind, denn

in der ersten Runde haben sie US-$ 1 Milliarde an Reserven und US-$ 1 Milliarde an
Einlagen eingebt. Nun verkaufen die Banken einige ihrer Beteiligungen und fordern
ein paar kurzfristige Darlehen zurck. Dadurch schrumpfen die Einlagen um ein Vielfaches. Wenn die ganze Kette der Auswirkungen zu einem Ende kommt, werden die Einlagen um US-$ 10 Milliarden zurckgegangen sein, was zu den entsprechenden nderungen auf der Aktivseite der Bankenbilanz fhrt (betrachten Sie die rostbraunen
Eintragungen in Tabelle 26-2(b) genau). Am
Ende haben die Verkufe der Fed am offenen
Markt zu einem Rckgang der Geldmenge
um US-$ 10 Milliarden gefhrt.
Weiter unten in diesem Kapitel werden wir
den vollstndigen Geldtransfermechanismus
untersuchen die Frage also, wie die Geldpolitik sich auf Zinsstze, die Gesamtnachfrage
Bilanz der Federal Reserve

(Mrd. US-Dollar)
Bilanz der Geschftsbanken

(Mrd. US-Dollar)
Aktiva
Passiva
Aktiva
Passiva
Wertpapiere
500 1
Bargeld in den
Hnden der
Konsumenten
410
Reserven
100 1
Darlehen
10
Bankreserven
100 1
Darlehen
und Investitionen
900 9
Aktiva
gesamt
510 1
Passiva
gesamt
510 1
Gesamt
Tabelle 26-2(a): Verkufe der Fed am offenen Markt

reduzieren die Reserven der Banken
1.000 10
Sichteinlagen
Gesamt
100 10
1.000 10
Tabelle 26-2(b): Wegen des Rckgangs der Reserven reduzieren die Banken ihre Darlehen und Investitionen, bis die Geldmenge im Verhltnis 10 : 1
vermindert wurde
Die Zentralbank beschliet, das Geld zu verknappen, indem sie Reserven aus dem Bankensystem abzieht.
In (a) verkauft die Fed Wertpapiere fr US-$ 1 Milliarde. Wenn die Banken auf ihre Konten bei der Fed Schecks
ausstellen, um diese Wertpapiere zu bezahlen, dann reduziert dies die Bankreserven um US-$ 1 Milliarde. Die
Bankreserven gehen also infolge der Offenmarktoperation um US-$ 1 Milliarde zurck. Die rostfarbene Zahlen
zeigen die Auswirkung der Offenmarkttransaktionen der Fed auf deren Bilanz.
In (b) sind die Auswirkungen der Offenmarktoperationen auf die Bilanzen der Banken dargestellt. Bei einem
Mindestreservesatz von 10 Prozent fr Sichteinlagen reduzieren die Banken ihre Darlehen und Investitionen.
Der Rckgang der Reserven zieht sich durch das gesamte Bankenwesen. Die Sichteinlagen mssen daher um
US-$ 10 Milliarden zurckgehen, damit das Bankensystem wieder ein Gleichgewicht erreicht. Die rostfarbene
Zahlen zeigen die Auswirkung der Offenmarktoperationen auf das Bankensystem und die Geldmenge.
753
und die Produktion auswirkt. An dieser Stelle

knnte es ntzlich sein, schon einmal Abbildung 26-6(a) zu betrachten. Dieses Schaubild
zeigt die Auswirkungen einer Operation am
offenen Markt auf den Geldmarkt insgesamt.
Die gerade beschriebene Verknappung der
Geldmenge verschiebt die Geldangebotskurve nach links, was zu einem Anstieg der
Zinsstze und einem Rckgang der Geldnachfrage fhrt. Es ist genau diese Zinserhhung, die den Rckgang an Einlagen bewirkt,
den wir in Tabelle 26-2(b) sehen. Der Rckgang der Darlehensvergabe und Investitionen
der Banken fhrt dazu, dass die Zinsstze so
lange steigen, bis die Anleger unverzinste
Einlagen im Umfang von US-$ 10 Milliarden
von ihren Girokonten in andere, zinstrchtiger Anlagen umschichten.
Vorgehensweise
Das FOMC trifft sich achtmal jhrlich, um die
Geldpolitik zu beschlieen und seinem Exekutivorgan, der Federal Reserve Bank of New
York, die die tglichen Transaktionen am offenen Markt vornimmt, Anweisungen zu erteilen. Im Laufe der Zeit hat sich die Vorgehensweise gendert. In der Vergangenheit lauteten
allgemeine Anweisungen bisweilen: Lockert
die Kreditvergabe ein wenig.
Whrend der 1970er Jahre modifizierte die
Fed dann ihre Arbeitsweise, um besser auf
Vernderungen der Geldmenge reagieren zu
knnen. Der dramatischste Einschnitt erfolgte 1979, als die Fed ihr monetaristisches
Experiment durchfhrte, um die rasch steigende Inflationsrate in den Griff zu bekommen. Dabei wurden Reserven und Geldangebot auf eine Weise gesteuert, die den Empfehlungen der Monetaristen entsprach. (Wir
werden spter in diesem Kapitel auf das
monetaristische Experiment eingehen, aber
auch in Kapitel 33, das sich mit dem Monetarismus befasst.)
Heute setzt die Fed blicherweise kurzfristige Ziele fr den Zinssatz fr Zentralbankgeld,
also den Zinssatz, den Banken einander fr die
kurzfristige Verwendung von Bankreserven
berechnen. Abbildung 26-4 zeigt die Entwicklung dieses Zinssatzes, den die Fed ebenso
kontrolliert wie einen Zinssatz fr kurzfristige
und einen weiteren fr besonders wichtige
langfristige Anlagen, nmlich den Zinssatz fr
Schatzanweisungen mit zehnjhriger Laufzeit.
Die Fed bestimmt das allgemeine Niveau und
den Trend der Zinsstze, aber es gibt natrlich
noch andere Faktoren, die sich auf Zinsen und
Finanzbedingungen auswirken.
Welche Ziele verfolgt die Fed heute mit
ihren Manahmen? Wie viele andere Zentralbanken auf der ganzen Welt mchte die
Fed vor allem fr eine niedrige und stabile
Inflationsrate sorgen und andererseits
Schwankungen von Produktion und Arbeitslosigkeit abmildern. Es gibt keine einzige
bestimmte Variable, mit deren Hilfe sich die
Geldmenge verknappen oder ausdehnen
lsst. Die Fed beachtet vielmehr eine ganze
Reihe von Indikatoren und Wirtschaftsprognosen. Sie verfolgt die Bewegung von Lhnen und Gehltern ebenso wie das Auf und
Ab der Konsumenten- und Grohandelspreise, Vernderungen der Fiskalpolitik, der
Wechselkurse und einer Vielzahl von Wirtschaftsindikatoren.
Der Einsatz des Diskontsatzes:

Ein zweites Instrument
Wenn die Reserven der Geschftsbanken
knapp werden, knnen sie Kredite bei den
Federal Reserve Banks aufnehmen. Ihre
Kredite flieen in die Position Kredite und
Handelswechsel der Fed-Bilanz in Tabelle
26-1 ein. Diese Kredite werden als geliehene
Bankreserven oder Diskontkredite bezeichnet. Wenn es zu einem Zuwachs der Diskontkredite kommt, erhhen die Banken durch
ihre Darlehensaufnahme bei der Fed die gesamten Bankreserven (geliehene zuzglich
nicht geliehener Reserven). Umgekehrt fhrt
ein Rckgang der Diskontkredite zu einer
Verminderung der gesamten Bankreserven.
In ihren Anfangsjahren kontrollierte die
Fed die Geldmenge hauptschlich durch
754
20
Teil 5
Federal funds rate (US-Leitzins)

T-Bond mit 10-jhriger Laufzeit
US-Schatzwechsel mit 3-monatiger Laufzeit
Zinsstze (Prozent/Jahr)
16
12
0
1960
1965
1970
1975
1980
1985
Jahr
1990
1995
2000
2005
Abbildung 26-4: Die Federal Reserve bestimmt den Zinssatz fr Bundesanleihen

Die Fed legt den Zinssatz fr Bundesanleihen fest, der auch der Zinssatz ist, den Banken fr 24-stndige
Darlehen verlangen. Dieser Zinssatz hat Auswirkungen auf alle anderen Zinsstze; allerdings ist die Verbindung variabel und wird sowohl von den erwarteten zuknftigen Zinsstzen als auch von den Finanzbedingungen insgesamt bestimmt. Beachten sie, dass in der Zeit von 1979 bis 1982, als die Fed mit der Zielgre fr die
Geldmenge experimentierte, die Zinsstze stark schwankten.
Quelle: Federal Reserve Board.
Kufe (oder Diskontierung) von Schuldscheinen oder Handelswechseln, die ihr von
Banken oder Unternehmen angeboten wurden. Dies erwies sich als unzureichendes Instrument, da es die Fed in eine passive Position drngte sie musste darauf warten, bis
sich jemand an sie wandte. Als man die
Bedeutung der Geldpolitik besser verstehen
lernte, whlte die Fed Transaktionen am offenen Markt als ihr wichtigstes Mittel, um die
Hhe der Reserven zu bestimmen. Heutzutage werden Diskontierungen hauptschlich
verwendet, um die tglichen Schwankungen
in den Reserven der Mitgliedsbanken aufzufangen, und die dabei bewegten Mengen sind
normalerweise auerordentlich gering (wie
Tabelle 26-1 zeigt).
Mitunter hebt oder senkt die Fed den Diskontsatz, also den Zinssatz, den die zwlf
regionalen Federal Reserve Banks fr geliehenes Geld berechnen. Jahrelang war der Dis-
kontsatz der Leithammel der Geldpolitik. Als

beispielsweise die Fed 1965 den Mrkten signalisieren wollte, dass der durch den Vietnamkrieg bedingte Boom die Inflation anzuheizen
drohte, erhhte sie den Diskontsatz. Dieses
Signal war derart deutlich, dass der damalige
Vorsitzende der Fed, William McChesney
Martin, zur LBJ-Ranch zitiert und von Prsident Johnson zusammengestaucht wurde, da
dieser frchtete, ein hherer Diskontsatz wrde das Wirtschaftswachstum bremsen.
Heutzutage ist der Diskontsatz ein eher untergeordnetes Instrument der Geldpolitik. Mitunter wird der Diskontsatz verndert, um die
Mrkte auf einen bedeutenden Politikwechsel
vorzubereiten. Aber meistens folgt der Diskontsatz ganz einfach den herrschenden Zinsstzen, um Banken daran zu hindern, schnell
Geld zu verdienen, indem sie sich zu einem
niedrigen Diskontsatz Geld leihen, das sie dann
zu einem hheren Zinssatz weiterreichen.
Die Bedeutung der

Reserveanforderung
Die Art der Reserven. Im letzten Kapitel
haben wir gezeigt, wie die Banken Geld
schpfen, wenn die Reserven bei konstanten
Mindestreserveanforderungen steigen. Denken wir einen Augenblick lang darber nach,
warum Banken Reserven halten.
Im Bankensystem einer freien Marktwirtschaft werden vorsichtige Banker immer eine
gewisse Reserve vorhalten wollen. Sie bentigen einen kleinen Teil ihrer Einlagen als
Bargeld oder hnliches, um Anleger ausbezahlen zu knnen, die das Geld auf ihrem
Konto in klingende Mnze umwandeln
mchten oder Schecks auf ihre Konten ausstellen.
Bereits vor vielen Jahren erkannten die
Banken, dass sie zwar auf Anforderung Einlagen zurckzahlen mssen, jedoch selten
alle Einlagen auf einmal eingefordert werden. Reserven in Hhe der Gesamteinlagen
wren nur dann notwendig, wenn alle Anleger pltzlich und gleichzeitig voll ausbezahlt
werden mssten, aber das geschah nie. An
jedem beliebigen Tag hoben Anleger Geld
von ihren Konten ab, whrend andere welches einbezahlten. Insgesamt hielten sich diese beiden Transaktionsformen die Waage.
Also bestand kein Grund, 100 Prozent der
Einlagen als fruchtlose Reserven zu halten;
solange sie im Tresor liegen, bringen Reserven keine Zinsen. Daher entschlossen sich
die Banken schon frh in ihrer Geschichte,
die Einlagen fr Investitionen zu nutzen.
Banken maximieren ihre Gewinne, indem sie
den grten Teil ihrer Einlagen selbst gewinnbringend anlegen und nur einen Bruchteil der Einlagen als Reserve halten.
Der bergang zur Mindestreservehaltung
nicht mehr 100 Prozent der Einlagen, sondern nur noch ein Bruchteil davon werden als
Reserve gehalten war in der Tat revolutionr. Dadurch konnten Banken Geld schpfen. Das heit, Banken konnten einen USDollar Reserve in mehrere US-Dollar Einlagen verwandeln.
755
Gesetzliche Mindestreserven. Im 19. Jahrhundert hatten die Banken mitunter nicht gengend Reserven, um den Anforderungen ihrer
Einleger gerecht werden zu knnen, was sich
gelegentlich zu wahren Bankkrisen auswuchs.
Seit dieser Zeit sind die Banken daher gehalten,
einen gewissen Bruchteil ihrer Sichteinlagen als
Reserven zu halten; diese Verpflichtung ist inzwischen auch in den Regeln der Federal Reserve festgeschrieben. Die Mindestreserveanforderungen gelten fr alle Arten von Girokonten,
unabhngig vom tatschlichen Bargeldbedarf.
Die Reserven werden entweder als Bargeld
(Tresorgeld) oder als Einlagen bei der Zentralbank gehalten. Sie erbringen keine Ertrge,
denn Bargeld wird genauso wenig verzinst wie
das bei der Fed deponierte Geld.
Gem den Regeln der Federal Reserve
mssen Banken einen festen Prozentsatz ihrer Sichteinlagen als Reserven halten. Diesen
Bruchteil bezeichnet man als gesetzliche
Mindestreserverate. Die Reserven der Banken werden entweder als Bargeld gehalten
oder bei der Zentralbank deponiert.
Tabelle 26-3 zeigt die gegenwrtigen Mindestreserveanforderungen und den Spielraum der
Fed, diese Mindestreservestze nach ihrem
Ermessen zu ndern. Wesentlich ist dabei die
Hhe der gesetzlich vorgeschriebenen Mindestreservestze: Sie liegt bei 10 Prozent fr
Sichteinlagen und bei 0 Prozent fr private
Sparkonten. Der Bequemlichkeit wegen gehen wir in unseren Zahlenbeispielen von einer
zehnprozentigen Mindestreserve aus, wobei
uns allerdings bewusst sein muss, dass der
tatschliche Satz hin und wieder von diesem
Niveau abweichen kann.
Die gesetzlich vorgeschriebenen Mindestreserven sind in der Regel hher als die
Summen, die die Banken freiwillig als Reserve halten wrden. Heutzutage wrde ein
vorsichtiger Banker, der lediglich seinen
Kunden glaubhaft machen mchte, dass die
Bank gengend Geld fr die tglichen Transaktionen vorrtig hlt, vielleicht nur 5 Prozent der Sichteinlagen als Reserve halten.
756
Einlagenkategorie
Teil 5
Mindestreservesatz
(%)
Ermessensspielraum der Fed

(%)
Erste US-$ 41 Mio.
Keine nderung erlaubt
ber US-$ 41 Mio.
10
814
Sichteinlagen (Transaktionsgeld):
Spar- und Termineinlagen:

Privatpersonen
Nicht privat:
Flligkeit bis max. 11/2 Jahre
09
Flligkeit spter als 11/2 Jahre
09
Tabelle 26-3: Mindestreserveanforderungen fr die Finanzinstitute

Die Mindestreserveanforderungen werden in Gesetzen und Bestimmungen festgelegt. Die Tabelle zeigt fr
jede Einlagenkategorie den Prozentsatz der Einlagen, der als unverzinste Zentralbankeinlage bei der Fed oder
als Kassenbestand zu halten ist. Fr Sichteinlagen bei groen Banken sind 10 Prozent Reserven zu halten,
whrend fr andere bedeutende Einlagen gar keine Reserven gefordert werden. Die Fed ist befugt, den
Reservesatz innerhalb einer gegebenen Bandbreite zu ndern. Sie tut dies allerdings nur in seltenen Fllen,
wenn die wirtschaftliche Situation eine deutliche nderung der Geldpolitik rechtfertigt.
Quelle: Federal Reserve Bulletin, Februar 2003.
Warum verlangt die Fed dann eine hhere

Reservehaltung? Die Reserven der Banken
werden aus einem wichtigen Grund ber
einem kaufmnnisch sinnvollen Niveau gehalten: Dank der hohen Reserven hat die
Zentralbank die Mglichkeit, die Hhe der
Sichteinlagen, die Banken schaffen knnen,
besser zu kontrollieren. Die gesetzlichen
Mindestreserveanforderungen sind hoch, um
der Zentralbank die Steuerung der Geldmenge zu ermglichen. Diese Anforderungen helfen der Fed, am offenen Markt zu
operieren, indem sie eine stabile Beziehung
zwischen den Offenmarktoperationen und
den Einlagen herstellt.
Mit anderen Worten, die hohen Mindestreserveanforderungen zusammen mit der
Tatsache, dass diese Reserven keinerlei Ertrge erwirtschaften, sorgen dafr, dass Banken nicht mehr als das gesetzlich vorgeschriebene Minimum vorhalten wollen. Die Giralgeldschpfung bestimmt sich so durch das
Angebot an Bankreserven (das die Fed durch
ihre Offenmarktoperationen festlegt) und
durch den Geldmengenmultiplikator (der
vom Mindestreservesatz beeinflusst wird).
Da die Fed sowohl die Bankreserven als auch

den Mindestreservesatz kontrolliert, hat sie
(im Rahmen einer geringen Fehlerquote) die
Geldmenge fest im Griff.
Die Auswirkung genderter Mindestreservestze. Ein weiteres Instrument der Fed sind
nderungen der Mindestreserveanforderungen. Mchte die Fed beispielsweise die Geldmenge ber Nacht beschrnken, kann sie den
Mindestreservesatz fr Sichteinlagen anheben. Sie knnte sogar die Mindestreserveanforderung fr Termineinlagen anheben.
Wie verknappt nun eine Erhhung der
Mindestreserve die Kreditversorgung? Unterstellen wir erneut eine gesetzliche Mindestreserve von 10 Prozent und nehmen wir
an, die Banken htten ihre Reserven genau
so gebildet, dass sie dieser gesetzlichen Anforderung gengen. Nun entschliet sich die
Fed zu einer Anhebung der gesetzlichen Mindestreserve auf 20 Prozent. (Diese fiktive
Zahl haben wir nur gewhlt, weil wir mit ihr
leichter rechnen knnen. Die Fed kann und
wrde einen solch drastischen Schritt heute
niemals unternehmen.)
Selbst wenn die Zentralbank sonst nichts

tut, mssen die Banken nun ihre Darlehensvergabe und Investitionsttigkeit stark einschrnken ebenso wie ihre Einlagen. Wie
im letzten Kapitel gezeigt wurde, drfen die
Bankeinlagen nun nur noch das Fnffache
und nicht mehr das Zehnfache der Bankreserven ausmachen. Es werden daher alle
Bankeinlagen um die Hlfte zurckgehen.
Eine solche schmerzhafte Krzung macht
sich sofort bemerkbar. Sobald das Federal
Reserve Board die neue Bestimmung in
Kraft setzt und die Mindestreserve auf 20
Prozent anhebt, erkennen die Banken, dass
ihre Reserven unzureichend sind. Sie mssen
daher Staatsanleihen verkaufen und Kredite
fllig stellen. Anleihenkufer und Darlehensnehmer mssen ihre Girokonten plndern.
Dieser Prozess kommt erst dann wieder zum
Stillstand, wenn die Banken ihre Einlagen
auf das Fnffache anstatt des Zehnfachen
ihrer Reserven reduziert haben.
Eine derart drastische Vernderung innerhalb krzester Zeit wrde zu sehr hohen
Zinsstzen, zu Kreditverknappung, einem
starken Rckgang der Investitionen und
massiven Einbrchen bei Produktion und
Beschftigung fhren. Dieses Beispiel fhrt
uns also vor Augen, dass das sehr effektive
Instrument einer nderung des Mindestreservesatzes mit grter Vorsicht anzuwenden
ist. Tatschlich wird der Mindestreservesatz
auch nur sehr selten gendert, weil dies jedes
Mal eine umfassende und sehr abrupte nderung der Vorgehensweise bedeutet. Mit Offenmarktoperationen lassen sich dieselben Ergebnisse ohne eine derartige Schockwirkung
erzielen.
Trends in der Regulierung
der Finanzmrkte
In der Vergangenheit war der Finanzsektor
hufig der Ursprung fr wirtschaftliche
Unruhen und Krisen, was in der ersten
Hlfte des 20. Jahrhunderts zu einschneidenden Regulierungen fhrte. Die weit
757
verbreitete Bankenkrise whrend der Groen Depression fhrte zu einer Kontrolle

von Zusammenschlssen und der Zinsstze. Bis in die achtziger Jahre hinein waren
die Zinsstze, die Geschftsbanken zu zahlen hatten, streng reguliert. Es war den
Banken verboten, Zinsen auf Sichteinlagen
zu zahlen, und fr die Zinsstze fr Sparguthaben sowie Termineinlagen gab es
Obergrenzen. Als der Wettbewerb an den
Finanzmrkten jedoch immer mehr zunahm, wurde die Reglementierung der
Zinsstze unhaltbar. Die Finanzinstitute
entwickelten neue Anlageinstrumente, die
Gelder von den wenig ertragbringenden
Girokonten weglockten; whrend der
Hochzinsphase in den spten siebziger und
frhen achtziger Jahren beschleunigte sich
dieser Trend. Schlielich begann das im
Zuge der Groen Depression entwickelte
Regelwerk zu brckeln.
Der Kongress reagierte darauf mit den
Banking Acts von 1980 und 1982, welche
die Zinsstze weitgehend freigaben. Die
Grundlage dieses neuen Ansatzes war
eine Trennung von Transaktionskonten und
Nichttransaktionskonten. Hauptzweck
eines Transaktionskontos, beispielsweise
eines Girokontos, ist es, dem Zahlungsverkehr zu dienen. Ein Nichttransaktionskonto
dient dagegen Einlagen, die primr als
Investition gedacht sind und nicht zum
Begleichen von Rechnungen genutzt werden (ein Sparkonto ist ein Beispiel hierfr).
Nachdem diese Unterscheidung getroffen war, deregulierten die Gesetze von
1980 und 1982 die Nichttransaktionskonten. Derartige Konten werden heutzutage
mit dem gngigen Marktzinssatz verzinst
und unterliegen de facto nicht der Regulierung durch die Fed. Mit einer bedeutenden
Ausnahme wurden auch Transaktionskonten, also beispielsweise Girokonten, dereguliert. Wie Tabelle 26-3 zeigt, besteht die
einzige, aber wichtige Einschrnkung darin, dass fr derartige Konten betrchtliche
Reserven gehalten werden mssen.
Auch wenn die meisten Kontrollen der
Zinsstze aufgehoben wurden, fhrt die
Regierung ihre treuhnderische Bankenaufsicht fort. Um das Vertrauen in das
758
Banksystem zu erhalten und einen pltzlichen Ansturm auf die Banken zu verhindern, berprft die Regierung die Bilanzen
der Banken und bernimmt insolvente Institute. Auerdem garantiert die Regierung
die Rckzahlung von bis zu US-$ 100.000
pro Girokonto bei allen Banken, die Mitglieder der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sind. Die Fed und andere
Kontrollorgane berwachen auerdem die
Bankpraktiken, um sicherzustellen, dass
Betrug und Missbrauch, wie sie im Sparund Darlehenskandal whrend der achtziger Jahre auftraten, nicht wieder vorkommen.
Das bislang letzte Kapitel der US-Finanzgeschichte wurde 1999 geschrieben, als
der Kongress den Glass-Steagall Act von
1933 aufhob. Glass-Steagall verbot Banken, andere Finanzdienstleistungen zu verkaufen, beispielsweise Maklerdienste oder
Versicherungen, um so das Geschftsrisiko
der Banken zu vermindern. Die Aufhebung
des Gesetzes entfernte die Schranken zwischen den verschiedenen Finanzinstituten.
Banken, Versicherungen und Anlageberatungsfirmen drfen nun miteinander in
Wettbewerb treten und umfassende Finanzdienstleistungen anbieten. Manche
Wirtschaftswissenschaftler sind darber
besorgt, dass eine Verbindung von stark
reglementierten Banken, die sich auf den
Schutz der Girokontenversicherung verlassen knnen, mit vom Konkurrenzdenken
geprgten Finanzinstituten das Risiko des
Finanzsektors insgesamt in turbulenten
Zeiten erhhen knnte.
Die Geldpolitik in einer

offenen Marktwirtschaft
In offenen Marktwirtschaften sind die Zentralbanken besonders wichtig, denn sie sind
hier nicht nur fr die Reserven, sondern auch
fr die Wechselkurse und die Beobachtung
der internationalen Finanzentwicklungen verantwortlich.
Bewegliche Reserven. Heutzutage wird der
US-Dollar ausgiebig sowohl als Wertanlage
Teil 5
als auch als internationales Tauschmittel von

all jenen genutzt, die mit internationalem
Handel oder internationalen Finanzen zu tun
haben. Auslnder besitzen Anlagen im Wert
von Hunderten Milliarden von US-Dollar. Da
fr Transaktionsgeld keine oder nur geringe
Zinsen gezahlt werden, bevorzugen Auslnder zinstrchtige Anlagen (festverzinsliche
Wertpapiere, Aktien etc.). Aber auch Auslnder halten Transaktionsgeld in Dollar auf
irgendwelchen Girokonten, denn sie mssen
Waren und Anlagen kaufen und verkaufen.
Auerdem horten viele Menschen in Lndern
mit unsicherem Wirtschaftssystem oder hoher
Inflation US-Dollar als Bargeld.
Warum interessieren uns an dieser Stelle die
internationalen Geldbestnde? Der Grund
liegt darin, dass die Einlagen von Auslndern
im Bankensystem die Gesamtmenge der
Bankreserven ebenso erhhen wie die Einlagen der Inlnder. Daher knnen Schwankungen in den Dollar-Geldbestnden der Auslnder eine Kettenreaktion auslsen und die USGeldmenge erhhen oder verknappen.
Nehmen wir an, die Japaner mchten US$ 1.000 in US-Banken einlegen. Was geschieht? Es kommt im heimischen Bankensystem zu einer Steigerung der Reserven um
US-$ 1.000, wie in Tabelle 25-5(a) im vorigen
Kapitel gezeigt wurde. Infolgedessen kann
das Bankensystem die Einlagen um das
Zehnfache, in diesem Fall um US-$ 10.000,
ausweiten.
So wird die Steuerung der Geldmenge M
des Landes durch strende internationale
Einflsse im Bereich der Bankreserven beeintrchtigt. Doch die Fed hat die Mglichkeit, smtliche aus dem Ausland herrhrenden nderungen der Reserven wieder auszugleichen. Dies erreicht sie durch den Einsatz
eines Instrumentes, das als Neutralisierung
bezeichnet wird. Der Begriff der Neutralisierung von Geldern bezeichnet Manahmen
einer Zentralbank, mit denen die heimische
Geldmenge von den internationalen Reserveflssen abgekoppelt wird. Im Allgemeinen
kommt es zu einer Neutralisierung, wenn die
Zentralbank Offenmarktoperationen ein-
setzt, die die internationalen Reservenbewegungen kompensieren. In der Praxis ist die
Neutralisierung internationaler Strungen
der Reserven fr die Fed Routinearbeit.
Zusammenfassend lsst sich sagen:
Die Kontrolle der Zentralbank ber die
Bankreserven unterliegt Strungen aus dem
Ausland. Diese Strungen knnen jedoch
kompensiert werden, wenn die Zentralbank
die internationalen Geldflsse neutralisiert.
759
US-Dollar gebunden hat, dann muss Hongkong die gleichen Zinsstze wie die Vereinigten Staaten haben und tatschlich ist das
meistens der Fall.
Wir werden spter auf das Thema offener
Volkswirtschaften zurckkommen. Sie sind
besonders wichtig, um die auerhalb der Vereinigten Staaten betriebene Geldpolitik zu
verstehen.
Die Rolle der Wechselkurse.2 Die Wechselkurse haben fr die Finanzmrkte eines Landes eine groe Bedeutung. Wie wir in spteren Kapiteln noch sehen werden, werden auf
den internationalen Gter- und Finanzmrkten unterschiedliche nationale Whrungen
verwendet, die durch relative Preise, die man
als Wechselkurse bezeichnet, miteinander
verbunden sind.
Flexible Wechselkurse sind ein wichtiges
Tauschsystem, bei dem der Preis der Auslandswhrung durch das freie Spiel von Angebot und Nachfrage bestimmt wird. In den
Vereinigten Staaten, Europa und Japan vertraut man zur Zeit auf flexible Wechselkurse.
Diese drei Regionen knnen ihre Geldpolitik
unabhngig von anderen Lndern verfolgen.
In diesem Kapitel konzentriert sich die Analyse hauptschlich auf Geldmarktaktivitten
bei flexiblen Wechselkursen.
Manche Volkswirtschaften, heutzutage
beispielsweise Hongkong, in der Vergangenheit aber so gut wie alle Lnder, haben oder
hatten feste Wechselkurse und binden ihre
Whrung an eine oder mehrere Fremdwhrungen. Wir werden schon bald sehen, dass
ein Land, dessen Whrung festen Wechselkursen unterliegt, seine Geldpolitik im Gleichschritt mit dem Land gestalten muss, an dessen
Whrung seine eigene gebunden ist. Wenn
Hongkong beispielsweise offene Kapitalmrkte besitzt, seine Whrung jedoch an den
Der Devisenschalter. Die Federal Reserve ist

das ausfhrende Organ der US-Regierung im
Rahmen der internationalen Finanzsysteme.
Die Fed kauft und verkauft im Auftrag des
US-Finanzministeriums
unterschiedliche
Whrungen auf auslndischen Devisenmrkten. Im Allgemeinen ist das eine Routineaufgabe, doch von Zeit zu Zeit werden die auslndischen Devisenmrkte recht unbersichtlich,
und die Fed greift dann in Zusammenarbeit
mit dem Finanzministerium ein. Mitunter beschliet das Finanzministerium, ein Eingreifen
in die Wechselkurse sei notwendig weil der
Wechselkurs des US-Dollars entweder deutlich hher oder betrchtlich niedriger liegt, als
die zugrunde liegenden Wirtschaftsdaten begrndet erscheinen lassen. Bei derartigen Interventionen ist die Fed das ausfhrende Organ des Finanzministeriums.
Auerdem ergreift die Federal Reserve bei
der Zusammenarbeit mit dem Ausland oder
mit internationalen Organisationen oft die Initiative, wenn sich irgendwo eine internationale
Finanzkrise zusammenbraut. In den Jahren
19941995 spielte die Fed eine bedeutende
Rolle bei der Darlehensvergabe an Mexiko; sie
arbeitete whrend der Ostasien- und weltweiten Liquidittskrise in den Jahren 1997 und
1998 mit anderen Lndern zur Beruhigung der
Mrkte zusammen, und tat das Gleiche 2001
2002, als es in Argentinien zur Krise kam.
Wir haben unsere Analyse der Geldmenge
abgeschlossen. Man kann die Ergebnisse folgendermaen zusammenfassen:
2 Dieser Abschnitt behandelt Themen, die ausfhrlicher in den Kapiteln 29 und 30 diskutiert werden, und sollte nach Bearbeitung dieser
Kapitel noch einmal gelesen werden.
Die Geldmenge in den USA wird letztlich

durch die Geldpolitik der Fed bestimmt. Indem sie die Mindestreserven und den Dis-
760
kontsatz festlegt und vor allem Offenmarktoperationen durchfhrt, bestimmt die Fed die
Hhe der Bankreserven, die Geldmenge und
die Zinsstze fr kurzfristige Anlagen. Die
Banken und die Bevlkerung arbeiten an diesem Prozess mit. Die Banken bewirken durch
eine Vervielfltigung der Reserven die so genannte Giralgeldschpfung. Die Bevlkerung
ist bereit, Geld bei den Banken zu deponieren.
B. Die Auswirkungen der

Geldmenge auf
Produktion und Preise
Der monetre
Transmissionsmechanismus
Nach unserer Untersuchung einzelner Bausteine der Geldtheorie wollen wir nun den
monetren Transmissionsmechanismus beschreiben und uns fragen, wie sich nderungen der Geldmenge auf andere Bereiche wie
Produktion, Beschftigung, Preise und Inflation bertragen. Um mglichst konkret zu
bleiben, nehmen wir an, dass die Inflation der
Fed Sorgen bereitet und sie daher beschlossen hat, das Wirtschaftswachstum zu drosseln. Dieser Prozess verluft in fnf Stufen:
1. Um den Prozess in Gang zu bringen, verknappt die Fed die Bankreserven. Wie wir
bereits in Abschnitt A dieses Kapitels gesehen haben, erfolgt eine Verknappung der
Bankreserven hauptschlich dadurch, dass
die Fed Staatspapiere auf dem offenen
Markt verkauft. Diese so genannten Offenmarktoperationen wirken sich auf die
Bilanz des Bankensystems aus, weil damit
die Bankreserven insgesamt zurckgehen.
2. Jede Verringerung der Bankreserven fhrt
zu einer mehrfachen Verringerung der
Sichteinlagen, wodurch die Geldmenge
Teil 5
sinkt. Diesen Schritt haben wir in Kapitel

25 beschrieben, als wir darstellten, dass
nderungen bei den Reserven zu mehrfach verstrkten nderungen bei den Einlagen fhren. Da die Geldmenge M1 dem
Bargeld und den Sichteinlagen entspricht,
verringert ein Rckgang der Sichteinlagen
diese Geldmenge.
3. Die Verringerung der Geldmenge fhrt zu
hheren Zinsstzen und restriktiveren Kreditkonditionen. Bei unvernderter Geldnachfrage erhht ein verringertes Geldangebot die Zinsen. Auerdem geht das Kreditvolumen (Darlehen und kurzfristige
Kredite) zurck. Die Zinsstze steigen fr
Hypothekendarlehen und fr Unternehmen, die Fabriken bauen, neue Anlagen
und Maschinen erwerben oder ihre Lagerbestnde erhhen mchten. Hhere Zinsstze verringern tendenziell auch den
Preis von Kapitalanlagen (beispielsweise
Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und
Huser), wodurch der Wert dieser Anlagen sinkt.3
4. Bei hheren Zinsstzen und geringeren
Vermgen geht der zinsensensible Anteil
der Ausgaben zurck vor allem die Investitionen. Die Kombination aus hheren
Zinsstzen, knapperen Krediten und geringerem Vermgen wirkt dmpfend auf
das Investitions- und Konsumverhalten.
Die Unternehmen rcken von ihren Investitionsplnen ab, ebenso Bundesstaaten
und Kommunen. Hhere Zinsstze knnen beispielsweise Fluggesellschaften dazu bewegen, den Ankauf von neuen Flugzeugen hinauszuzgern. Die Konsumenten entscheiden sich in einer solchen
Situation fr kleinere Wohnungen, oder
sie renovieren einfach ihre alte, wenn die
steigenden Darlehenszinsen die Monatsraten im Verhltnis zum Einkommen in
die Hhe schnellen lassen. Und in einer
3 Die Beziehung zwischen den Zinsstzen und den Preisen fr Anlagen wird in dem Kasten blicherweise vermindern hhere Zinsstze den Preis fr Anlagen in Kapitel 25 auf S. 712 errtert.
761
Wirtschaft, die zunehmend in die internationalen Handelsstrme eingebunden ist,

knnen steigende Zinsstze den Wechselkurs des US-Dollars erhhen und so die
Exporte dmpfen. Eine knappe Geldmenge erhht somit die Zinsstze und verringert die Ausgaben in zinssensiblen Bereichen der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage.
5. Letztlich senkt der Druck der knappen Geldmenge ber den Rckgang der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage die Einkommen, die
Produktion, das Arbeitsplatzangebot und die
Inflation. Die Analyse von Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage (in gleicher Weise
auch die des Multiplikators) hat gezeigt, wie
ein solcher Rckgang bei den Investitionen
und anderen autonomen Ausgaben die Produktionsmenge und die Beschftigung drastisch senken knnen. Und wenn Produktionsmenge und Beschftigung unter jenes
Niveau fallen, das anderenfalls erreicht wrde, steigen die Preise weniger schnell oder
sinken womglich sogar. Die inflationstreibenden Krfte verlieren ihre Wirkung. War
also die Fed-Diagnose einer drohenden Inflation zutreffend, dann helfen der Rckgang der Produktion und der Anstieg der
Arbeitslosenquote bei ihrer Eindmmung.
Wir knnen die eben besprochenen Schritte
wie folgt zusammenfassen:
R sinkt > M sinkt > i steigt > I, C, X
sinken > AD sinkt > reales BIP und die
Inflation sinken
Dieser Fnfstufenmechanismus von den
Eingriffen der Fed ber die Senkung der
Reserven der Geschftsbanken, der mehrfachen Vernderung der Gesamtgeldmenge M,
den nderungen der Zinsstze und Kreditmglichkeiten, den nderungen bei den Investitionsausgaben, die die gesamtwirtschaftliche Nachfrage verschieben, bis zur Reaktion der Produktion, Beschftigung und
Inflation ist fr die Ermittlung von Produk-
tionsmenge und Preisen entscheidend. Wenn

Sie noch einmal Abbildung 26-1 betrachten,
sehen Sie, wie sich jeder der fnf Schritte in
unser Flussdiagramm einfgt. Wir haben die
ersten beiden Schritte bereits erklrt; den
Rest dieses Kapitels wollen wir einer Analyse
der Schritte 3 bis 5 widmen.
Der Geldmarkt
Stufe 3 des Transmissionsmechanismus ist die
Reaktion der Zinsstze und Kreditkonditionen auf nderungen der Geldmenge. Wie wir
in Kapitel 25 gesehen haben, hngt die Geldnachfrage in erster Linie von der Notwendigkeit, Transaktionen durchzufhren, ab. Haushalte, Unternehmen und Staaten halten
Geld, damit sie Gter, Dienstleistungen und
Sonstiges kaufen knnen. Auerdem leitet
sich ein Teil der Geldnachfrage vom Bedarf
an einem absolut sicheren und mglichst
liquiden Vermgenswert ab.
Das Geldangebot wird vom privaten Bankensystem und der Zentralbank eines Landes gemeinsam bestimmt. Die Zentralbank
stellt durch Offenmarktoperationen und andere Instrumente dem Bankensystem Reserven zur Verfgung. Die Geschftsbanken
schaffen dann aus den Zentralbankreserven
Einlagen. Durch Einflussnahme auf die Reserven kann die Zentralbank die Geldmenge
recht genau festlegen.
Geldangebot und Geldnachfrage

Geldangebot und Geldnachfrage bestimmen
gemeinsam den Marktzinssatz. In Abbildung
26-5 ist die gesamte Geldmenge (M) auf der
X-Achse und der Nominalzinssatz (i) auf der
Y-Achse abgetragen. Der senkrecht verlaufenden Angebotskurve liegt die Annahme
zugrunde, dass die Federal Reserve mithilfe
ihre Instrumente die Geldmenge auf einem
gegebenen Niveau M* konstant hlt.
Auerdem zeichnen wir die Geldnachfragefunktion als abwrtsgeneigte Kurve, weil
die Geldhaltung mit steigenden Zinsstzen
762
i
D
Zinssatz (Prozent/Jahr)
10
8
6
4
2
0
D
S
M*
Geld
Abbildung 26-5: Der Geldmarkt

Die Wechselwirkung zwischen Geldnachfrage und
-angebot bestimmt den Zinssatz. Das Geldmengenziel der Fed liegt bei M*. Die Geldnachfragefunktion
der Konsumenten ist abwrts geneigt. In dieser
Darstellung befindet sich der Geldmarkt bei einem
Nominalzinssatz von 4 Prozent pro Jahr im Gleichgewicht.
geringer wird. Bei hheren Zinsstzen ziehen

Privatpersonen und Unternehmen einen greren Teil ihrer Gelder von den schlecht oder
unverzinsten Girokonten ab und verlagern
sie in ertragreichere Anlageformen, wie im
letzten Kapitel beschrieben.
Der Schnittpunkt von Angebots- und
Nachfragefunktion in Abbildung 26-5 bestimmt den Marktzinssatz. Wie wir gesehen
haben, sind Zinsstze der Preis fr die Nutzung von Geld. Zinsstze werden auf Geldmrkten gebildet, jenen Mrkten, auf denen
kurzfristige Gelder aufgenommen und verliehen werden. Zu den wichtigen Zinsstzen
gehren die kurzfristigen Zinsstze wie die
Zinsen fr 90-Tage-Schatzwechsel und kurzfristige Unternehmensanleihen (Wertpapiere, die von groen Unternehmen emittiert
werden). Wie oben bemerkt, ist die Fed
hauptschlich auf dem Markt fr Bundesstaatsanleihen ttig und beeinflusst damit
deren Zinssatz. Unter den lngerfristigen
Zinsstzen sind solche fr staatliche 10- und
20-Jahres-Anleihen, Industrieschuldverschrei-
Teil 5
bungen sowie Hypothekendarlehen von groer Bedeutung (siehe Abbildung 25-2, S. 714,
wo Sie ein Diagramm mit den neuesten
Trends der Zinsentwicklung finden).
In Abbildung 26-5 liegt der Gleichgewichtszinssatz bei 4 Prozent jhrlich. Nur bei
4 Prozent entspricht das von der Fed angepeilte Geldangebot den gewnschten Geldbestnden der Allgemeinheit. Bei einem hheren Zinssatz kme es zu Geldberschssen. Die Menschen wrden ihre zu hohen
Geldbestnde loswerden wollen, indem sie
Anleihen oder andere Wertpapiere kauften,
wodurch der Marktzinssatz in Richtung des
Gleichgewichts bei 4 Prozent gesenkt wrde.
(Was geschhe bei einem Zinssatz von 2
Prozent?)
Vernderungen an den Geldmrkten. Um
den monetren Transmissionsmechanismus
zu verstehen, mssen wir untersuchen, wie
sich Vernderungen auf dem Geldmarkt auf
die Zinsstze auswirken. Nehmen wir an, die
Fed wre angesichts einer drohenden Inflation besorgt und wrde eine restriktivere
Geldpolitik betreiben, indem sie Wertpapiere verkauft und die Geldmenge verknappt.
Die Auswirkung einer Geldverknappung
sehen Sie in Abbildung 26-6(a). Die Verschiebung der Geldangebotsfunktion nach
links bedeutet, dass die Marktzinsstze steigen mssen, um die Menschen zu veranlassen, ihre Geldeinlagen gegen Anleihen und
sonstige nichtmonetre Anlageformen zu
tauschen. Der Abstand zwischen E und N
zeigt das Ausma des Geldnachfrageberhangs beim alten Zinssatz. Die Zinsstze
steigen, bis das neue Gleichgewicht erreicht
ist, was in Abbildung 26-6(a) in Punkt E' bei
einem neuen und hheren Zinssatz von 6
Prozent jhrlich der Fall ist.
Die Geldnachfrage kann auch leicht aus
dem Gleichgewicht gebracht werden. Nehmen
wir beispielsweise an, dass ein Anstieg der loder sonstiger Rohstoffpreise das Preisniveau
generell erhhte. Bei hheren Preisen wird die
Nachfrage nach Geld steigen, wodurch die
Geldnachfragekurve wie in Abbildung 26-6(b)
763
(a) Geldverknappung
(b) Verschiebung der Geldnachfrage
i
D
10
10
8
E
D
D
M*
Geld
8
E
M*
M*
Geld
Abbildung 26-6: nderungen der Geldpolitik oder der Preise wirken sich auf die Zinsstze aus
In (a) verknappt die Fed die Geldmenge aus Sorge um steigende Preise. Die geringere Geldmenge fhrt zu
einem Geldnachfrageberhang, der durch die Lcke NE verdeutlicht wird. Da die Menschen versuchen, ihr
Portfolio entsprechend anzupassen, steigen die Zinsstze auf das neue Gleichgewichtsniveau von E'.
In (b) steigt die Geldnachfrage infolge einer Erhhung des Preisniveaus, whrend alle anderen Faktoren
konstant bleiben. Die hhere Geldnachfrage treibt die Marktzinsstze nach oben, bis die Menge nachgefragten
Geldes wieder mit der angebotenen Geldmenge bereinstimmt.
nach rechts, von DD nach D'D', verschoben

wird, was zu einer Erhhung der Gleichgewichtszinsstze fhrt. (Um Ihr Verstndnis dieses Mechanismus zu berprfen, beantworten
Sie Frage 1 am Ende dieses Kapitels.)
Fassen wir unsere Erkenntnisse ber den
Geldmarkt zusammen:
Der Geldmarkt wird durch die Kombination
aus (1) dem Bedrfnis der Allgemeinheit
nach dem Besitz von (Bar-)Geld (dargestellt
durch die Geldnachfragekurve DD) und (2)
der Geldpolitik der Fed (die als konstantes
Geldangebot SS erscheint) beeinflusst. Die
Interaktion dieser beiden Faktoren bestimmt
den Marktzinssatz i. Eine restriktivere Geldpolitik verschiebt die SS-Kurve nach links
und erhht den Marktzinssatz. Eine Steigerung der nationalen Produktionsleistung
oder eine Erhhung des Preisniveaus verschiebt die DD-Kurve nach rechts und erhht
den Zinssatz. Eine Ausweitung der Geldmen-
ge oder ein Rckgang der Geldnachfrage hat

Der Geldmechanismus
Wir haben gesehen, wie Manahmen der
Zentralbank die Zinsstze verndern knnen. Lassen Sie uns nun untersuchen, wie die
Geldpolitik die Wirtschaft beeinflusst.
Grafische Analyse der Geldpolitik

Abbildung 26-7 zeigt die Auswirkungen einer
Geldmengenexpansion auf das Wirtschaftsleben. Teil (a) links unten stellt den Geldmarkt,
(b) rechts unten das Investitionsniveau dar,
und (c) oben rechts zeigt die Bestimmung der
gesamtwirtschaftlichen Nachfrage und des
BIP mithilfe des Multiplikatormechanismus.
Wir knnen uns die hier wirkende Kausalitt
764
Teil 5
(c) Produktionsleistung
Bruttoinlandsprodukt (pro Jahr)
BIP
3.300
3.000
I, S
100 200
Zinsstze (Prozent/Jahr)
i
10
8
SA
10
SB
A
DI
A
6
4
2
SA
SB
B
2
D
M
Geld
(a) Der Geldmarkt
DI
I
100 200
Investitionen (pro Jahr)
(b) Investitionsnachfrage
Abbildung 26-7: Die Zentralbank steuert die Geldmenge, indem sie die Zinsstze und Investitionen verndert
und so Einfluss auf das BIP nimmt
Wenn die Fed die Geldmenge von SA auf SB ausweitet, fallen die Zinsstze mit dem steigenden Geldbestand der
Konsumenten, was einer Bewegung nach unten entlang der Geldnachfragefunktion in (a) entspricht.
Niedrigere Zinsstze verringern die Investitionskosten und frdern so Kufe von Fabriken, Anlagen und
Maschinen durch Unternehmen und die Hauskufe der Konsumenten. Die Wirtschaft bewegt sich entlang ihrer
Investitionsnachfragekurve von A' nach B' in (b) abwrts.
Aufgrund des Multiplikatoreffekts in (c) erhht die gestiegene Investitionsttigkeit die Gesamtnachfrage und
das BIP von A'' auf B''.
als Bewegung gegen den Uhrzeigersinn vom

Geldmarkt ber die Investitionen zur Festlegung der Gesamtnachfrage und des BIP als
eine Einheit vorstellen.
Wenn wir links unten beginnen, erkennen
wir in Abbildung 26-7(a) Geldnachfrage und angebot, wie sie bereits in den Abbildungen
26-5 und 26-6 dargestellt waren. Fr die Zwecke unserer Analyse nehmen wir an, dass die
Geldangebotsfunktion ursprnglich bei SA lag
und dass der Zinssatz 8 Prozent jhrlich betrug. Wre die Fed ber eine drohende Rezession besorgt, knnte sie die Geldmenge durch
Offenmarktoperationen, die die Kurve hin zu
SB verschieben, erhhen. In dem in Abbildung
26-7(a) gezeigten Fall wrden die Marktzinsstze dadurch auf 4 Prozent jhrlich sinken.
Abbildung 26-7(b) nimmt nun dieses Szenario auf, um zu zeigen, wie die niedrigen
Zinsstze das Ausgabenniveau bei zinssen-
765
siblen Komponenten der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage erhhen. Wir haben in Kapitel 22 gesehen, dass ein Rckgang der
Zinsstze die Unternehmen dazu bewegt,
ihre Ausgaben fr Fabriken, Anlagen, Maschinen und Lagerbestnde zu erhhen. Die
Auswirkungen einer gelockerten Geldpolitik
machen sich auf dem Immobilienmarkt rasch
bemerkbar, wo niedrigere Zinsen eine geringere monatliche Darlehensbelastung fr das
typische Einfamilienhaus bedeuten, was einen Anreiz fr die Haushalte darstellt, mehr
und grere Wohnungen und Huser zu erwerben.
Darber hinaus steigen mit sinkenden
Zinsstzen auch die Preise von Vermgenswerten. Die Konsumausgaben nehmen zu,
einerseits weil die geringeren Zinsstze im
Allgemeinen den Wert der Vermgen steigern wenn Aktien-, Anleihen- und Immobilienpreise steigen und andererseits, weil die
Konsumenten zumeist mehr fr Autos und
sonstige teurere langlebige Konsumgter
ausgeben, wenn die Zinsen niedrig und Kredite leicht erhltlich sind. Auerdem, und
darauf werden wir gleich zurckkommen,
senken die niedrigeren Zinsstze den Wechselkurs des US-Dollar und erhhen so die
Nettoexporte. Wir werden anschlieend sehen, wie niedrigere Zinsen in vielen verschiedenen Bereichen der Wirtschaft zu vermehrten Ausgaben fhren.
Diese Folgen sieht man ganz deutlich in
Abbildung 26-7(b), wo der Rckgang der
Zinsen (bedingt durch ein erhhtes Geldangebot) zu einem Anstieg der Investitionen
von A' auf B' fhrt. In diesem Fall sollten wir
den Begriff Investitionen so breit interpretieren, wie wir das bereits angedeutet haben:
Investitionen umfassen nicht nur Unternehmensausgaben fr Anlagen und Maschinen,
sondern auch dauerhafte Konsumgter und
Immobilien sowie Auslandsinvestitionen in
Form von Nettoexporten.
Schlielich zeigt Abbildung 26-7(c) die
Auswirkungen der nderungen bei den Investitionen im Multiplikatormodell. Dieses
Diagramm ist nichts anderes als Abbildung
24-2 in seitenverkehrter Darstellung. Erinnern Sie sich aus Kapitel 24, dass nach dem
einfachen Multiplikatormodell die Gleichgewichtsproduktion dann erreicht wird, wenn
die erwnschten Ersparnisse den erwnschten Investitionen entsprechen. In Abbildung
26-7(c) haben wir diese Beziehung dargestellt, indem wir die Sparfunktion als SSFunktion gezeichnet haben; diese Linie stellt
das gewnschte Sparniveau (gemessen entlang der X-Achse) als Funktion des BIP auf
der Y-Achse dar. Das Gleichgewichts-BIP
stellt sich bei jenem Niveau ein, bei dem die
Investitionsnachfrage von Darstellung (b)
dem gewnschten Sparniveau der SS-Funktion entspricht.
Das ursprngliche Investitionsniveau lag
bei 100, abzulesen bei A' in Darstellung (b),
und es fhrte zu einem BIP von 3.000. Wenn
eine Lockerung der Geldpolitik den Zinssatz
von 8 Prozent auf 4 Prozent senkt, steigen die
Investitionen auf 200 in Punkt B'. Dieses
hhere Investitionsniveau steigert die gesamtwirtschaftlichen Ausgaben auf das neue
Gleichgewicht B'' in Darstellung (c) bei einem neuen Gleichgewichts-BIP von 3.300.
Was ist geschehen? Der Anstieg des Geldangebotes von SA auf SB hat den Zinssatz von
A auf B gesenkt; er hat damit einen Investitionsanstieg von A' nach B' bewirkt; so kam es,
dank des Multiplikatoreffekts, zu einem BIPAnstieg von A'' nach B''.
Dies ist also der Weg, ber den die Geldpolitik ber Zwischenziele wie die Geldmenge und den Zinssatz auf die letztlich zu
erreichenden Ziele einwirkt.
Die US-Wirtschaftspolitik whrend
der Rezession von 1982
Eine der dramatischsten Wirtschaftsmanahmen in der Geschichte der USA wurde
von 1979 bis 1982 ergriffen, als sich die
Fed entschloss, die Inflation zu senken. Aufgrund der hohen Beschftigungslage und
steigender lpreise war die jhrliche Inflationsrate 1979 sprunghaft auf 13 Prozent
angestiegen. Darauf reagierte die Fed in
766
diesem Jahr mit ihrem monetaristischen

Experiment, wobei sie sich auf das
Wachstum der Reserven und das Geldangebot statt auf die Zinsen konzentrierte. Sie
hoffte, mit einer klaren und entschiedenen
Strategie, die sich auf die Geldmenge
richtete, die inakzeptable Inflation in den
Griff zu bekommen.
Die Entscheidung von 1979, sich auf die
Geldmenge zu konzentrieren, war stark
umstritten. Die unmittelbare Auswirkung
war eine drastische Reduktion des Anstiegs des Geldangebots und eine restriktive Geldpolitik. Dies trieb die Marktzinsstze
in eine Hhe, die man seit dem amerikanischen Brgerkrieg nicht mehr erlebt hatte.
Mit steigenden Zinsstzen sanken die
Investitionen und andere zinsempfindliche
Ausgaben drastisch, was zur schlimmsten
Rezession seit den 1930er Jahren fhrte.
Im Hinblick auf die Inflation, die bis 1982
auf 4 Prozent sank, waren diese Manahmen ein voller Erfolg.
Angesichts einer sich verschrfenden
Rezession frchtete die Fed, mit ihrer Politik der Geldverknappung zu weit gegangen
zu sein. Die Arbeitslosenquote lag bei
ber 10 Prozent, und der Kongress machte
gegen die Fed mobil. Wir knnen anhand
dieses Beispiels sehr schn erkennen, wie
die Fed ihre geldpolitischen Entscheidungen trifft wir schalten uns zu dem
Zeitpunkt ein, an dem sich die Fed zu einer
Entspannung ihrer Geldpolitik durchrang.
Beginnen wir mit der Verfgung vom
August 1982. Mitten in der tiefsten Rezession der Nachkriegszeit begann der FOMC
mit seiner Analyse der Wirtschaftslage:4
Die in dieser Sitzung betrachteten Daten
weisen auf einen nur leichten Anstieg des
realen BIP im laufenden Quartal hin, nach
einem ebenfalls geringen Anstieg im zweiten
Quartal, whrend die Preise im Durchschnitt
nach wie vor langsamer steigen als 1981.
Welche Ziele setzte sich die Fed daraufhin fr
ihre Geldpolitik? Sie verkndete:
Der Offenmarktausschuss versucht, monetre und Finanzbedingungen zu frdern, die
zu einem Rckgang der Inflation beitragen,
ein erneutes Wachstum der Produktion nach-
Teil 5
haltig untersttzen und zu einer nachhaltigen

Entwicklung internationaler Transaktionen
beitragen.
Der FOMC gab der New York Federal Reserve
Bank im August 1982 dann folgende Anweisung:
Auf kurze Sicht strebt der Ausschuss ein Verhalten der Reserven im Einklang mit einem
Wachstum von M1 und M2 von Juni bis
September [1982] zu einer jhrlichen Rate
von fnf beziehungsweise neun Prozent an.
Wie soll man diese Aussage interpretieren?

Sie macht deutlich, dass angesichts der
ausgeprgten Rezession von 1982 die Fed
zu dem Schluss kam, ihre Geldpolitik sei zu
restriktiv. Auerdem waren zu dieser Zeit
die Definitionen der verschiedenen Geldmengen schwammig geworden, weil eine
Reihe neuer Anlageformen (beispielsweise
Girokonten, fr deren Einlagen Zinsen
bezahlt wurden) zu M1 und M2 dazukamen.
Angesichts der Mehrdeutigkeit der verschiedenen Geldmengendefinitionen erschienen Manahmen, die sich nur auf M
konzentrierten, nicht mehr sinnvoll.
Daher gab die Fed im Herbst 1982 ihre
einseitige Konzentration auf die Geldmenge auf. Die Zinsstze fielen daraufhin deutlich, beispielsweise fr eine Schatzanweisung mit dreimonatiger Laufzeit von 15
Prozent Mitte 1981 auf 8 Prozent Ende 1982.
Infolgedessen verdoppelten sich die Realausgaben fr Immobilien zwischen 1982
und 1984 beinahe, und 1983 kam es zu
einer deutlichen Erholung der Wirtschaft.
Obgleich die Geldpolitik in dieser Periode ausgesprochen unpopulr war, glauben
viele Wirtschaftswissenschaftler zurckblickend, dass sie eine gute Investition in
stabile Preise darstellte.
Geldpolitik in einer
offenen Wirtschaft4
Mit zunehmender ffnung der US-Wirtschaft und angesichts tiefgreifender nde4 Die Zitate des FOMC stammen aus dem Federal Reserve Bulletin,
das monatlich ber die Aktivitten der Federal Reserve und andere
wichtige Entwicklungen im Finanzbereich berichtet.
rungen im Wechselkurssystem hat sich der

monetre Transmissionsmechanismus in den
USA whrend der letzten zwanzig Jahre
stark entwickelt. Die Beziehung zwischen
Geldpolitik und Auenhandel war fr kleinere und offenere Volkswirtschaften wie jene
Kanadas oder Grobritanniens schon seit
jeher von groer Bedeutung. Nach Einfhrung der flexiblen Wechselkurse im Jahre
1973 und bei zunehmender grenzberschreitender Vernetzung spielten der Auenhandel
und das internationale Finanzwesen auch in
der Wirtschaftspolitik der USA eine neue
und zentrale Rolle.
Betrachten wir diese neue Entwicklung
kurz anhand der gerade dargestellten historischen Episode. Als die Federal Reserve von
19791982 die Geldmenge verknappte, stiegen die Zinsstze fr Anlagen in US-Dollar.
Angezogen durch die hheren Dollar-Zinsstze kauften Investoren Dollar-Wertpapiere
und trieben so den Wechselkurs des USDollar ihrerseits in die Hhe. Der hohe Dollar-Wechselkurs kurbelte die Importe in die
USA an und schadete den US-Exporten. Die
Nettoexporte gingen zurck, die gesamtwirtschaftliche Nachfrage schrumpfte. Das wirkte sich sowohl in einem Rckgang des realen
BIP als auch in einer geringeren Inflationsrate aus.
Wir werden die internationalen Aspekte
der Wirtschaft in den Kapiteln 29 und 30
untersuchen. Im Augenblick geht es uns
hauptschlich darum zu verstehen, dass der
Auenhandel eine weitere Schiene im monetren Transmissionsmechanismus erffnet.
Die Geldpolitik hat auf den internationalen
Handel die gleichen Auswirkungen wie auf
die heimischen Investitionen: Eine knappe
Geldmenge senkt die Investitionen im Inund Ausland und damit auch das Produktionsvolumen und die Preise. Der Auenhandelseffekt der Geldpolitik verstrkt den Effekt
auf die heimische Wirtschaft.
767
Geldpolitik im Rahmen
von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage (AD-AS)
Das dreiteilige Diagramm in Abbildung 26-7
zeigt, wie eine Zunahme der Geldmenge zu
einem Anstieg der Gesamtnachfrage fhrt.
Wir knnen nun mit Hilfe der Gesamtangebots- und der Gesamtnachfragekurve die
Auswirkung auf das gesamte makrokonomische Gleichgewicht nachweisen.
Die durch eine Expansion der Geldmenge
hervorgerufene Steigerung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage fhrt zu einer Rechtsverschiebung der AD-Kurve, wie in Abbildung 26-8 dargestellt. Diese Verschiebung
zeigt eine Expansion der Geldmenge im Fall
ungenutzter Ressourcen und einer vergleichsweise flach verlaufenden AS-Kurve.
Hier verschiebt die Ausweitung der Geldmenge die Gesamtnachfrage von AD nach
AD', wodurch sich das Gleichgewicht von E
nach E' verlagert. Dieses Beispiel zeigt, wie
eine Ausdehnung der Geldmenge die Gesamtnachfrage erhhen und damit einen bedeutenden Einfluss auf die reale Produktion
haben kann.
Dies ist die Abfolge der Ereignisse:
Die Geldmengenexpansion senkt die Marktzinsstze. Dadurch werden zinsempfindliche
Ausgabenbereiche wie Unternehmensinvestitionen, Wohnungsbau, Nettoexporte und
dergleichen stimuliert. Durch den Multiplikatoreffekt erhht sich die gesamtwirtschaftliche Nachfrage, was Produktion und Preise
auf ein Niveau steigen lsst, das sie sonst
nicht erreicht htten. Schematisch lst sich
diese Abfolge darstellen als
M steigt > i sinkt > I, C, X steigen >
AD steigt > BIP und P steigen
Man darf aber nie die Rolle unbeschftigter
Ressourcen vergessen. Die Auswirkung einer
Verschiebung der AD-Kurve in einer voll
beschftigten Wirtschaft lsst sich in Abbil-
768
gung ein erhhter Geldbestand, der einer

konstanten Produktionsmenge gegenbersteht, primr zu Preiserhhungen fhren.
Expansive Geldpolitik
potenzielles BIP
Allgemeines Preisniveau
AD
AD
AS
Teil 5
QP
reales BIP
Abbildung 26-8: Eine Ausweitung der Geldmenge

verschiebt die AD-Kurve nach rechts und fhrt zu
einem Produktions- und Preisanstieg
Wie bereits errtert wurde und wie auch Abbildung
26-7 zeigt, fhrt eine Ausweitung der Geldmenge zu
einer Steigerung der Investitionen und der Nettoexporte und somit zu einer mehrfachen Steigerung der
Gesamtnachfrage. Dies bewirkt eine Rechtsverschiebung der AD-Kurve.
Im keynesianischen Bereich, in dem die AS-Kurve
relativ flach verluft, wirkt sich eine Geldmengenausweitung primr auf die reale Produktionsleistung und nur im geringem Ma auf die Preise aus. In
einer Wirtschaft mit voller Auslastung der Ressourcen ist die AS-Kurve fast senkrecht (wie in Punkt E''
zu sehen), und eine Geldmengenexpansion wird
primr das Preisniveau und das nominale BIP erhhen, ohne groe Wirkung auf das reale BIP. Knnen
Sie erkennen, warum Geld langfristig vielleicht nur
geringfgige Auswirkungen auf die reale Produktionsleistung haben knnte?
dung 26-8 darstellen. Zeichnen Sie eine AD''Kurve ein, die durch den Punkt E'' im steilen
Bereich der AS-Kurve verluft; zeichnen Sie
dann eine Geldmengenausweitung als eine
hhere AD-Kurve ein. Beachten Sie, dass
die Geldexpansion nur eine geringe Wirkung
auf die reale Produktion hat. Stattdessen
wird in einer Wirtschaft mit Vollbeschfti-
Wenn Sie wissen wollen, ob Sie die hier

skizzierte Abfolge auch verstanden haben,
durchdenken Sie den gegenteiligen Fall einer
Verknappung der Geldmenge. Nehmen wir
an, die Federal Reserve wrde sich, genau
wie 19791982, dazu entscheiden, die Zinsstze zu erhhen und dadurch das Wirtschaftswachstum bremsen und die Inflation
senken. Sie knnen die daraus folgende Entwicklung in Abbildung 26-7 nachvollziehen,
indem Sie die Richtung der Geldpolitik ins
Gegenteil verkehren und so erkennen, wie
Geld, Zinsstze, Investitionen und Gesamtnachfrage auch dann in wechselseitiger Abhngigkeit stehen, wenn die Geldpolitik restriktiver wird. berlegen Sie anschlieend,
wie eine Linksverschiebung der AD-Kurve in
Abbildung 26-8 sowohl die Produktion als
auch die Preise senken wrde.
Langfristige Auswirkungen der

monetren Effekte
Viele konomen sind der Ansicht, Vernderungen der Geldmenge wrden langfristig vor
allem das Preisniveau erhhen, jedoch nur
wenig oder gar keinen Einfluss auf die reale
Produktionsleistung ausben. Wir werden diesen Einwand verstehen, wenn wir die Auswirkungen monetrer nderungen anhand unterschiedlich verlaufender AS-Kurven analysieren. Wie in Abbildung 26-8 dargestellt,
wirken sich nderungen der Geldmenge auf
die Gesamtnachfrage aus und fhren kurzfristig zu einem vernderten realen BIP, wenn
ungentzte Ressourcen vorhanden sind und
die AS-Kurve relativ flach verluft.
In unserer Analyse des Gesamtangebotes
in den nchsten Kapiteln werden wir sehen,
dass die AS-Kurve langfristig senkrecht oder
nahezu senkrecht verluft, wenn sich Lhne
und Preise angepasst haben. Wegen dieser
Anpassung und der fast senkrecht verlaufen-
den AS-Kurve nimmt die Wirkung der Verlagerung der AD-Kurve auf die Produktion ab,
und langfristig gesehen wird der Preiseffekt
dominieren. Mit anderen Worten: Wenn Preise und Lhne langfristig flexibler reagieren
knnen, beeinflussen Vernderungen der
Geldmenge tendenziell die Preise strker als
die Produktion.
Welche berlegung steht hinter dieser
Unterscheidung zwischen Kurz- und Langfristigkeit? Wir knnen ein stark vereinfachtes Beispiel konstruieren, um diesen Unterschied zu verdeutlichen. Nehmen wir an,
unser Ausgangspunkt wre jener in Abbildung 26-7, mit einem nominalen BIP von
3.000 und stabilen Preisen; dann knnte eine
Expansion der Geldmenge um 10 Prozent
das nominale BIP ebenfalls um 10 Prozent
auf 3.300 steigern. Studien von Robert J.
Gordon und anderen zeigen, dass sich kurzfristig Vernderungen des nominalen BIP
durchgehend aufteilen, wobei sich zwei Drittel in Form einer Produktionsnderung und
ein Drittel in Form einer Preisnderung auswirken. Infolgedessen knnte eine zehnprozentige Expansion der Geldmenge im ersten
Jahr das reale BIP um rund 7 Prozent erhhen und einen Preisanstieg von rund 3 Prozent auslsen. (Oder wir sehen, wie in Abbildung 26-8, bei einer leicht geneigten ASKurve eine starke Reaktion von Q und nur
eine kleine Reaktion von P auf die Verlagerung der AD-Kurve.)
Im Laufe der Zeit beginnen sich jedoch
Preise und Lhne immer strker an die hheren Preise und Produktionsmengen anzupassen. Eine hhere Nachfrage sowohl auf den
Arbeits- als auch auf den Gtermrkten treibt
die Lhne und Preise in die Hhe; die Lhne
werden angepasst, um den hheren Lebenshaltungskosten Rechnung zu tragen; die Indexanpassung in den Arbeitsvertrgen fhrt
zu einer weiteren Steigerung bei Lhnen und
Preisen. Nach dem zweiten Jahr knnten die
Preise um weitere 1 oder 2 Prozent ansteigen,
wobei die Produktionsleistung dann nur noch
5 Prozent oder 6 Prozent ber dem ursprnglichen Niveau liegt. Im dritten Jahr knnten
769
die Preise neuerlich steigen, whrend die Produktionsleistung ein wenig zurckgeht. Dieser Prozess knnte sich fortsetzen, bis die
Preise um die gesamten 10 Prozent angezogen
haben und die Produktionsleistung wieder
auf ihr ursprngliches Niveau zurckgefallen
ist. Somit htte die Geldmengenexpansion bei
gleich bleibendem realen BIP zu Preis- und
Lohnsteigerungen um etwa 10 Prozent gefhrt.
Wenn sich alle Anpassungen letztendlich
nur auf die Preise auswirken, werden am
Ende alle nominalen Variablen um 10 Prozent angestiegen sein, whrend alle realen
Gren konstant geblieben sind. Die nominalen Gren wie der BIP-Deflator, der Verbraucherpreisindex, das nominale BIP, die
Lhne, die Geldmenge, der Konsum in USDollar, die Dollarimporte, der Geldwert der
Vermgen etc. weisen eine Steigerung von 10
Prozent auf. Das reale BIP, der reale Konsum, die Reallhne, die Realeinkommen und
der Realwert der Vermgen sind hingegen
durch die geldpolitischen Manahmen unverndert geblieben. In einem solchen Fall
sagen wir, das Geld sei neutral, was bedeutet,
dass Vernderungen der Geldmenge keine
Auswirkungen auf reale Variablen haben.
Ein warnendes Wort ist angebracht: Der
Zustand, in dem nderungen der Geldmenge zu proportionalen Vernderungen aller
Nominalgren, jedoch zu keinerlei Vernderungen der realen Variablen fhren, erscheint intuitiv plausibel und kann auch
durch bestimmte empirische Beweise belegt
werden. Aber es handelt sich hierbei nicht
um ein allgemeingltiges Gesetz. Langfristig kann einen Zeitraum von vielen Jahrzehnten bedeuten; irgendwelche Interventionen knnen die Wirtschaft von der idealisierten langfristigen Bahn abbringen, und
nderungen der Zinsstze knnten in der
Zwischenzeit die Wirtschaft aufgrund von
Pleiten, nderungen der Handelsstrme und
sonstigen Einflssen unabnderlich beeinflussen. Die langfristige Neutralitt des Geldes gilt daher nur als Tendenz, nicht als
allgemeingltiges Gesetz.
770
Wir haben die Geldpolitik ohne jeden

Bezug zur Fiskalpolitik errtert. Tatschlich
aber betreibt jede reife Volkswirtschaft, unabhngig von ihrer ideologischen Ausrichtung, sowohl eine Fiskal- als auch eine Geldpolitik. Jedes dieser beiden Instrumente hat
seine Strken und Schwchen. In den folgenden Kapiteln werden wir uns daher wieder
um eine gemeinsame Betrachtung der Rollen
von Geld- und Fiskalpolitik sowohl beim
Ausgleich der Konjunkturzyklen als auch bei
der Frderung des Wirtschaftswachstums bemhen.
Von der gesamtwirtschaftlichen

Nachfrage zum
gesamtwirtschaftlichen Angebot
Wir haben unsere einfhrende Analyse der
fr die Gesamtnachfrage bestimmenden Faktoren nun abgeschlossen. Wir haben die
Grundlagen der Gesamtnachfrage untersucht und sind dabei zu dem Schluss gekommen, dass AD einerseits von exogenen oder
autonomen Faktoren wie Investitionen und
Nettoexporten, andererseits jedoch auch von
geldund fiskalpolitischen Manahmen des
Staates bestimmt wird. Kurzfristig fhren
nderungen dieser Faktoren zu einer Erhhung der Ausgaben, und sie steigern sowohl
die Produktionsleistung als auch die Preise.
In unserer unbestndigen Welt sind die
Volkswirtschaften diversen Schocks von innen und auen ausgesetzt. Kriege, Revolutio-
Teil 5
nen, Finanz- und Whrungskrisen, lschocks, Pleiten und staatliche Fehleinschtzungen haben zu Perioden hoher Inflation
oder hoher Arbeitslosigkeit oder beidem gefhrt. Kein Marktmechanismus funktioniert
wie ein Autopilot, der makrokonomische
Schwankungen rasch ausgleicht, und daher
bernehmen die Regierungen die Verantwortung fr die Nivellierung von Konjunkturzyklen.
Die Vereinigten Staaten haben zwar 1990
und 2001 milde Rezessionen erlebt, waren
aber whrend der letzten 20 Jahre in der
glcklichen Lage, gravierende und lang anhaltende Abschwnge vermeiden zu knnen.
Anderen Lndern ging es nicht so gut. Japan,
weite Teile Europas, Lateinamerika und ostasiatische Lnder sind gelegentlich in den
Strudel von rasch steigender Inflation, hoher
Arbeitslosigkeit, Whrungsturbulenzen oder
eines drastischen Rckgangs des Lebensstandards geraten. Solche Ereignisse dienen als
Erinnerung daran, dass es angesichts aller
pltzlichen unvorhersehbaren Einflsse, denen eine Volkswirtschaft ausgesetzt ist, kein
Universalheilmittel gegen Arbeitslosigkeit
und Inflation gibt.
Damit sind unsere Einfhrungskapitel in
kurzfristige makrokonomische Entwicklungen abgeschlossen. Im nchsten Teil wenden
wir uns dem Wirtschaftswachstum, einer offenen Volkswirtschaft und der Wirtschaftspolitik zu.
Zusammenfassung
A. Die Rolle der Zentralbank und
das Federal Reserve System
1.
Das Federal Reserve System der Vereinigten

Staaten ist eine Zentralbank, eine Bank fr alle
anderen Banken. Sie hat das Ziel, ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu frdern, die Vollbeschftigung zu erhalten, fr geordnete Finanzmrkte zu sorgen und vor allem eine
angemessene Preisstabilitt zu garantieren.
2.
Das Federal Reserve System (oder die Fed)

wurde 1913 ins Leben gerufen, um Geldmenge
und Kreditangebot des Landes zu kontrollieren
und als letzte Instanz des Geldverleihs zu
fungieren. Sie wird vom Board of Governors
(Vorstand) und dem Federal Open Market
Committee (FOMC, Offenmarktausschuss) geleitet. Die Fed agiert als unabhngige staatliche
Behrde und hat einen betrchtlichen Ermessensspielraum bei der Festlegung geldpolitischer Manahmen.
771
3.
4.
5.
Die Fed verfgt ber drei Hauptinstrumente:

(a) Operationen am offenen Markt, (b) die
Festlegung des Diskontsatzes fr Ausleihen,
die Banken bei ihr ttigen wollen, und (c) die
Festlegung der gesetzlichen Mindestreserven
fr alle Finanzinstitute mit Sichteinlagen. Mithilfe dieser drei Instrumente kann die Fed
Zwischenziele beeinflussen, beispielsweise die
Hhe der Bankreserven, die Marktzinsstze
und das Geldangebot. Alle diese Manahmen
verfolgen das Ziel, die Wirtschaftsleistung im
Hinblick auf das bergeordnete Ziel der Geldpolitik zu verbessern: die bestmgliche Kombination aus niedriger Inflation, geringer Arbeitslosigkeit, raschem BIP-Wachstum und funktionierenden Finanzmrkten zu erreichen.
Auerdem muss die Fed zusammen mit anderen Bundesbehrden das einheimische und
auslndische Finanzsystem in Zeiten der Krise
sttzen.
Das wichtigste geldpolitische Instrument sind
die Offenmarktoperationen der Fed. Verkufe
von Staatsanleihen durch die Fed am offenen
Markt verringern die Aktiva und Verbindlichkeiten der Fed und damit auch die Reserven der
Banken. Das fhrt zu einer Verringerung der
Reservebasis der Banken fr ihre Einlagen.
Dadurch haben die Menschen geringere Geldbestnde M, aber mehr Staatsanleihen. Offenmarktkufe bewirken das Gegenteil, sie erhhen letztendlich die Geldmenge M, indem sie
die Reserven der Banken mehren.
Abflsse von internationalen Reserven knnen
die Bankreserven und die Geldmenge M reduzieren, sofern sie nicht durch Zentralbankkufe
von festverzinslichen Wertpapieren am offenen Markt neutralisiert werden. Zuflsse haben den gegenteiligen Effekt, sofern die Zentralbank sie nicht ausgleicht. Whrend der
letzten Jahre hat die Fed routinemig internationale Reservebewegungen neutralisiert. In
offenen Volkswirtschaften mit festen Wechselkursen mssen die Lnder ihre Geldpolitik eng
mit denen anderer Lnder abstimmen.
B. Die Auswirkungen der Geldmenge auf Produktion und Preise

6.
Wenn die Fed das Produktionswachstum drosseln mchte, dann luft ein Fnfstufenmechanismus ab:
a. Die Fed reduziert die Bankreserven mit
Hilfe von Offenmarktoperationen.
b. Jede Senkung der Bankreserven fhrt zu
einer Reduzierung des Buchgeldes und der
Geldmenge insgesamt um ein Vielfaches.
c.
Auf dem Geldmarkt fhrt ein verringertes

Geldangebot zu einer Bewegung entlang
einer unvernderten Geldnachfragekurve,
was zu einer Erhhung der Zinsstze, einer
Kreditverknappung, strengeren Kreditkonditionen und einer Reduzierung der Geldmenge fhrt.
d. Die knappe Geldmenge drosselt die Investitionen und andere zinsempfindliche Ausgabenpositionen, beispielsweise fr langlebige Konsumgter oder Nettoexporte.
e. Der Rckgang der Investitionen und anderer Ausgaben verringert durch den bekannten Multiplikatoreffekt die Gesamtnachfrage. Das geringere Niveau der Gesamtnachfrage senkt das Produktions- und
Preisniveau beziehungsweise die Inflation.
R sinkt > M sinkt > i steigt > I, C, X sinken
> AD sinkt> reales BIP und die Inflation
sinken.
7.
8.
Obwohl der Geldmengenmechanismus hufig

so beschrieben wird, dass sich die Geldmenge
auf die Investitionen auswirkt, ist dieser Mechanismus de facto ein uerst komplexer
Vorgang, bei dem nderungen der Zinsstze
und der Preise verschiedener Anlageformen
eine ganze Reihe von Ausgabenelementen beeinflussen. Dazu gehren der Wohnungsbau,
der von den vernderlichen Hypothekenzinsen
und den Hauspreisen abhngt; die Unternehmensinvestitionen, auf die sich die vernderlichen Zinsstze und die Aktienkurse auswirken;
die Ausgaben fr langlebige Konsumgter, die
von den Zinsstzen und der Verfgbarkeit von
Krediten betroffen sind; staatliche und kommunale Ausgaben, die ebenfalls von den Zinsstzen abhngen, sowie die Nettoexporte, bei
denen sich die Wirkung der Zinsstze auf die
Wechselkurse bemerkbar macht.
In einer offenen Marktwirtschaft verstrken die
internationalen Handelsbeziehungen die Auswirkungen der Geldpolitik auf das Inland.
Wenn flexible Wechselkurse gegeben sind,
dann beeinflusst die Geldpolitik auch diese
Wechselkurse und die Nettoexporte, womit
dem Geldmechanismus eine weitere Facette
hinzugefgt wird. Die Handelsverbindung verstrkt tendenziell die Wirkung der Geldpolitik,
da sie auf die gleiche Weise die Nettoexporte
wie die einheimischen Investitionen beeinflusst.
772
9.
Die Geldpolitik kann kurzund langfristig unterschiedliche Auswirkungen haben. Kurzfristig
wirkt sich eine Vernderung der Gesamtnachfrage AD bei einer relativ flachen AS-Kurve
grtenteils auf die Produktion und nur zu
einem geringen Teil auf die Preise aus. Langfristig gesehen, wenn die AS-Kurve fast schon
senkrecht verluft, fhren Geldmengenvernderungen vorwiegend zu nderungen des
Teil 5
Preisniveaus und haben kaum noch einen Einfluss auf das Produktionsniveau. Im Extremfall,
wenn nderungen der Geldmenge nur nominale Variablen betreffen und ohne Auswirkungen auf reale Variablen bleiben, sagen wir,
Geld sei neutral. In der Realitt haben die
meisten Geldmengenvernderungen reale
volkswirtschaftliche Auswirkungen.

Zentralbankwesen
Bankreserven
Bilanz der Federal Reserve
Kufe und Verkufe am offenen Markt
Diskontsatz, Kredite von der Fed
Gesetzliche Mindestreserven
FOMC (Offenmarktausschuss), Board of Governors (Vorstand)
Geldpolitische Instrumente, Zwischenziele, Endziele
Der monetre Transmissionsmechanismus

Geldnachfrage und -angebot
Die fnf Schritte des monetren Transmissionsmechanismus:
nderungen der Reserven
Von den Reserven zum Geld
Vom Geld zu den Zinsstzen
Von den Zinsstzen zu den Investitionen
Von den Investitionen zum BIP
Zinsempfindliche Ausgabenkomponenten
Geldpolitik im Rahmen der Gesamtnachfrage und des Gesamtangebots (AS-AD)
R sinkt > M sinkt > i steigt > I, C, X sinken > AD sinkt > reales BIP und die Inflation sinken.
Kurzfristige und langfristige Auswirkungen der Geldpolitik
Neutralitt des Geldes

Das Federal Reserve Bulletin enthlt Monatsberichte der Aktivitten der Federal Reserve und Informationen ber wichtige Entwicklungen auf den Finanzmrkten. (Man findet das Bulletin im Internet unter
www.federalreserve.gov/pubs/bulletin/default.htm.)
Deutschsprachige Literatur: Matthias Ernst, Finanzmrkte im keynesianischen makrokonomischen
Gesamtmodell (Metropolis, Marburg, 1999); Michael Heine, Geldpolitik in Europa vor dem Hintergrund
der Euro-Schwche, in: WSI-Mitteilungen, Heft 5/2002; Arne Heise (Hrsg.), Neues Geld alte Geldpolitik?
Die EZB im makrokonomischen Interaktionsraum (Metropolis, Marburg, 2002); Klaus Oppermann,
Zinskosten und Geldwert. Eine klassisch-keynesianische Untersuchung monetrer Transmissionsprozesse
(Metropolis, Marburg, 2000).
773
Websites
The Federal Reserve System: Purposes and Functions (Board of Governors of the Federal Reserve
System, Washington, D.C., 1994), verfgbar unter www.federalreserve.gov/ pf/pf.htm, gibt eine ntzliche
Beschreibung der Aktivitten und Funktionen der Fed. Weitere Informationen zu Websites ber
Geldpolitik finden Sie in den Internet-Empfehlungen zu Kapitel 25.
Wenn Sie etwas ber die regionale Organisation der US-amerikanischen Zentralbank wissen mchten,
finden Sie entsprechende Informationen unter www.federalreserve.gov/otherfrb.htm. Warum sind die
Bezirke im Osten der USA so klein?
Biografien von Mitgliedern des Fed-Vorstandes finden sich unter www.federalreserve.gov/bios/. Besonders interessant sind die Abschriften und Protokolle von Fed-Treffen, die man unter
www.federalreserve.gov/fomc/ findet.
bungen
1.
2.
3.
Versuchen Sie mithilfe von Abbildung 26-6 die

folgenden Fragen zu beantworten:
a. Die Federal Reserve hat entschieden, dass
die Arbeitslosigkeit zu rasch steigt, und will
diesem Trend entgegenwirken, indem sie
die Geldmenge erhht. Welche Schritte
muss die Fed hierzu unternehmen? Wie
werden sich die Manahmen auf die Geldangebotskurve auswirken? Wie werden die
Geldmrkte reagieren?
b. Infolge des starken Wirtschaftswachstums
im Ausland steigen die Exporte und fhren
zu einem Anstieg des realen BIP. Was
geschieht mit der Geldnachfrage? Wie
wird der Marktzinssatz beeinflusst?
c. Mit zunehmender Verbreitung von Geldautomaten kommen die Menschen zu dem
Schluss, dass sie weniger Bargeld nur aus
Grnden der Vorsicht bentigen. Auf
jedem Zins- und BIP-Niveau geht die Geldnachfrage zurck. Der Fed ist die Bedeutung der Verhaltensnderung noch nicht
ganz klar, und sie hlt die Geldmenge
konstant. Welche Auswirkungen hat das
genderte Anlageverhalten auf Geldnachfrage und -angebot? Wie wirkt es sich auf
die Marktzinsstze aus?
Versetzen Sie sich in die Lage des Vorstandsvorsitzenden der Fed, der zu einer Zeit, in der
die Konjunktur anfngt zu berhitzen, vor einem Ausschuss des Kongresses aussagen
muss. Schreiben Sie den Auskunft fordernden
Senatoren eine Erklrung, in der Sie darlegen,
welche Manahmen Sie zur Erhaltung stabiler
Preise ergreifen wollen.
Betrachten Sie die Bilanz der Fed in Tabelle 26-1.
Erstellen Sie eine entsprechende Bilanz fr die
Geschftsbanken (wie jene in Tabelle 25-3 im
4.
letzten Kapitel) unter der Annahme, dass die

Mindestreserveanforderung 10 Prozent auf
Sichteinlagen und 0 Prozent auf alle anderen
Einlagen betrgt.
a. Erstellen Sie die Bilanzen neu unter der
Annahme, dass die Fed Staatspapiere im
Wert von US-$ 1 Milliarde ber Offenmarktoperationen verkauft.
b. Schreiben Sie die Bilanzen nun so um,
dass sie zeigen, was geschieht, wenn die
Fed die Mindestreserveanforderungen auf
20 Prozent erhht.
c. Nehmen Sie an, die Geschftsbanken
borgten sich US-$ 1 Milliarde an Reserven
von der Fed. Wie verndert diese Manahmen die Bilanzen?
Nehmen Sie an, die Geschftsbanken htten
US-$ 100 Milliarden an Sichteinlagen und US-$
4 Milliarden an Bargeld im Tresor. Unterstellen
Sie zudem, dass die Mindestreserveanforderung bei 10 Prozent der Sichteinlagen liegt.
Eine weitere Annahme ist, dass die Menschen
in dem Land einen konstanten Bargeldbestand
von US-$ 200 Milliarden halten. Die Aktiva der
Zentralbank bestehen ausschlielich aus
Staatsanleihen.
a. Erstellen Sie die Bilanz fr die Zentralbank
und die Gesamtheit der Banken. Vergessen
Sie nicht die Einlagen der Banken bei der
Zentralbank.
b. Nehmen Sie nun an, die Zentralbank wollte
am offenen Markt ttig werden und US-$ 1
Milliarde an Staatsanleihen an die Brger
des Landes verkaufen. Entwickeln Sie die
neue Bilanz. Was ist mit M1 geschehen?
c. Verwenden Sie nun die grafische Darstellung des Geldtransmissionsmechanismus,
um die qualitative Auswirkung dieser
774
5.
6.
7.
8.
Manahme auf den Gleichgewichtspunkt

des Geldangebots, der Zinsstze, der Investitionen und der Produktion zu zeigen.
Erklren Sie anhand von Abbildung 26-7, wie
die Verknappung der Geldmenge nach 1979
das BIP senkte. Erlutern Sie jeden einzelnen
Schritt in Worten.
Ein Budgetdefizit des Staates ist schlecht,
denn es fhrt zu einem raschen Anstieg der
Geldmenge. Erlutern Sie, warum diese Aussage nicht stimmt.
Whrend der Jahre 1998 und 1999 sanken in
Japan die Preise um 2 Prozent pro Jahr, whrend der kurzfristige Zinssatz 0,1 Prozent pro
Jahr betrug.
a. Wie hoch war der Realzinssatz?
b. In den Jahren 1998 und 1999 war Japan in
einer Liquidittsfalle gefangen, whrend
der die Zentralbank die Zinsstze nicht
weiter senken und daher die Wirtschaft
auch nicht ankurbeln konnte. Erlutern
Sie diese Aussage.
Nach der Wiedervereinigung Deutschlands
1990 fhrten die Ausgaben fr den Aufbau Ost
zu einer betrchtlichen Ausweitung der Geldnachfrage in Deutschland. Die Deutsche Bundesbank reagierte darauf mit einer Verlangsamung des Geldmengenwachstums und einer
drastischen Erhhung der deutschen Realzinsstze. Erlutern Sie in einzelnen Schritten, warum man damit rechnen musste, dass diese
restriktive Geldpolitik Deutschlands zu eine
Abwertung des US-Dollars fhren wrde. Erklren Sie, weshalb eine derartige Abwertung
die Wirtschaft in den USA stimulieren msste.
Verdeutlichen Sie auerdem, warum jene europischen Lnder, die ihre Whrung an die
DM gebunden hatten, eine tiefe Rezession
befrchten mussten, als die Zinsstze in
Deutschland stiegen und diejenigen in anderen europischen Lndern mit sich rissen.
Teil 5
Teil 6
Wachstum,
Entwicklung
und die
Weltwirtschaft
777
KAPITEL 27
Der Prozess
des Wirtschaftswachstums
Die Industrielle Revolution war

keine vorbergehende Erscheinung,
deren Anfang und Ende wir
kennen ... Sie findet stndig und
auch heute noch statt.
E. J. Hobsbawm,
The Age of Revolution (1962)
In den Tageszeitungen wird hauptschlich

ber Konjunkturzyklen berichtet. So wichtig
sie auch sein mgen, diese Schwankungen
sind nur das sanfte Pltschern am Rande der
groen Welle, die wir als Wirtschaftswachstum bezeichnen und die es fortgeschrittenen
Volkswirtschaften wie derjenigen der Vereinigten Staaten ermglicht, groe Mengen
von Kapitalgtern anzuhufen, die Grenzen
des technischen Wissens weiter nach auen
zu verschieben und zunehmend produktiver
zu werden. Wenn man Jahrzehnte und ganze
Generationen zurckblickt, erkennt man,
dass der Lebensstandard, gemessen an der
Pro-Kopf-Produktion oder dem Konsum pro
Haushalt, hauptschlich von dem Gesamtangebot und dem Produktivittsniveau in einem Land bestimmt wird.
Am Anfang dieses Kapitels steht ein
berblick ber die Theorie des Wirtschaftswachstums. Anschlieend wird die historische Entwicklung wirtschaftlicher Aktivitten untersucht, unter besonderer Bercksichtigung wohlhabender Lnder wie der Vereinigten Staaten. Das nchste Kapitel befasst
sich dann mit dem anderen Ende des Einkommensspektrums und betrachtet die Not
der Entwicklungslnder, die hart darum
kmpfen, den Wohlstand zu erreichen, den
der Westen schon geniet. Die beiden anschlieenden Kapitel erforschen die Rolle,
die der Auenhandel und die finanziellen
Auenbeziehungen in der Makrokonomie
spielen. Abbildung 27-1 bietet uns mithilfe
des nun schon bekannten Flussdiagramms
eine bersicht ber die Kapitel, die sich mit
dem Wirtschaftswachstum befassen.
Die langfristige Bedeutung

des Wachstums
Ein kurzer Blick auf die Entwicklung der
realen Produktionsleistung der Vereinigten
Staaten im 20. Jahrhundert zeigt, dass das
reale BIP der USA seit 1900 um den Faktor 30
gewachsen ist. Fr die Vereinigten Staaten ist
das wahrscheinlich die wichtigste wirtschaft-
778
Wachstum, Entwicklung und die Weltwirtschaft
Teil 6
Produktionsleistung
(reales BIP)
Gesamtnachfrage
AD
Wechselwirkung
zwischen
AS und AD
Bestimmungsfaktoren
des Gesamtangebots
Produktionsfaktoren (Arbeit,
Kapital )
Gesamtangebot
AS
Technologie
Steuern u. sonstige
wirtschaftspolitische
Manahmen
Abbildung 27-1: Fr den langfristigen Lebensstandard ist das Wirtschaftswachstum ausschlaggebend

Langfristig gesehen hngt das wirtschaftliche Geschick eines Landes vom Wachstum seiner potenziellen
Produktion ab. In diesem Kapitel werden die langfristigen Wachstumstrends zusammen mit den Theorien zur
Erklrung dieser Trends betrachtet.
liche Tatsache des Jahrhunderts. Das anhaltende rasche Wirtschaftswachstum versetzt

die entwickelten Industrienationen in die Lage, ihren Brgern mehr von allem zu bieten
bessere Nahrung und grere Wohnungen,
mehr Ressourcen fr die medizinische Versorgung und den Umweltschutz, eine umfassende Ausbildung fr die Kinder, mehr Ressourcen fr die Verteidigung und eine staatliche Altersversorgung fr Rentner.
Der letzte Irakkrieg zeigte deutlich, wie
die Wirtschaftsmacht der Vereinigten Staaten
in militrische Strke umgesetzt werden
kann. Dank ihres schnellen Wirtschaftswachstums stellen die USA etwa ein Viertel
der gesamten Weltproduktion her. Obwohl

die Vereinigten Staaten nur 4 Prozent ihres
BIP fr die Verteidigung ausgeben, entspricht dies der Summe aller Verteidigungsausgaben der brigen Welt. Der Irak, der fast
die Hlfte seiner Produktion fr militrische
Zwecke nutzte, wurde sowohl in finanzieller
Hinsicht als auch bezglich seiner Militrausrstung um mindestens das Fnfzigfache
bertroffen.
Da das Wirtschaftswachstum eine so zentrale Bedeutung fr den Lebensstandard hat,
ist es auch ein wichtiges Ziel der Wirtschaftspolitik. Die Sprinter im Rennen um das
hchste Wachstum, wie Grobritannien im
779
Kapitel 27 Der Prozess des Wirtschaftswachstums
19. Jahrhundert und die Vereinigten Staaten

im 20. Jahrhundert, dienen anderen Lndern,
die auch wohlhabend werden mchten, als
Leitbilder. Am anderen Ende der Skala erleben Lnder, deren Wirtschaft zerfllt, hufig
politische und soziale Spannungen. Die Revolutionen in Osteuropa und der ehemaligen
Sowjetunion zwischen 1989 und 1991 haben
ihren Ursprung in der Erkenntnis der Brger
dieser Lnder, dass ihre Wirtschaft unter dem
Sozialismus stagnierte, whrend die Marktwirtschaften des Westens wuchsen. Langfristig gesehen ist das Wirtschaftswachstum der
wichtigste Faktor fr den Erfolg eines Landes.
A. Volkswirtschaftliche
Wachstumstheorien
Beginnen wir mit einer przisen Definition
des Begriffs Wirtschaftswachstum: Wirtschaftswachstum ist die Steigerung des potenziellen BIP oder der potenziellen Produktionsleistung eines Landes. Anders ausgedrckt sprechen wir dann von Wirtschafts-
wachstum, wenn die Produktionsmglichkeitskurve (PMK) eines Landes nach auen

verschoben wird.
Ein eng verwandter Begriff ist die Wachstumsrate der Pro-Kopf-Produktion. Sie bestimmt die Geschwindigkeit, mit welcher der
Lebensstandard in einem Land steigt. Staaten sorgen sich hauptschlich um das Wachstum der Pro-Kopf-Produktion, weil sie zu
steigenden Durchschnittseinkommen fhrt.
Welche langfristigen Wachstumsmuster
lassen sich in Lndern mit rasch wachsendem
Einkommen beobachten? Tabelle 27-1 zeigt
das Wirtschaftswachstum seit 1870 fr 16
Lnder mit hohem Einkommen, darunter die
fhrenden Nationen Nordamerikas und
Westeuropas ebenso wie Japan und Australien. Wir erkennen eine stetige Zunahme der
Produktion in diesem Zeitraum. Noch wichtiger fr den Lebensstandard ist das Wachstum
der Produktion pro Arbeitsstunde, das in
engem Zusammenhang mit der Verbesserung
des Lebensstandards steht. Whrend des gesamten Zeitraums stieg die Produktion pro
Beschftigtem im Durchschnitt um 2,3 Prozent jhrlich, was sich ber einen Zeitraum
von 130 Jahren hinweg zu einem Wachstumsfaktor von fast 20 kumuliert.
Durchschnittliches jhrliches Wachstum

Periode
BIP
BIP
pro Arbeitsstunde
Gesamtzahl
der Arbeitsstunden
Beschftigte
18701913
2,5
1,6
0,9
1,2
19131950
1,9
1,8
0,1
0,8
19501973
4,8
4,5
0,3
1,0
19732000
2,7
2,2
0,5
1,1
Gesamtzeitraum
2,8
2,3
0,5
1,0
Tabelle 27-1: Wachstumsmuster in 16 Industrienationen

Whrend des letzten Jahrhunderts sind die bedeutenderen Lnder mit hohem Einkommen, wie die Vereinigten
Staaten, Deutschland, Frankreich und Japan, stark gewachsen. Die Produktion ist schneller angestiegen als
die dafr erforderliche Arbeitsleistung, ein Zeichen fr den zunehmenden Einsatz von Kapital und den
technischen Fortschritt.
Quelle: Angus Maddison, Phases of Capitalist Development (Oxford, 1982); von den Autoren anhand von Daten von
Maddison, der Weltbank und weiteren Publikationen aktualisiert.
780
Was sind die Haupttriebkrfte fr dieses

Wachstum? Was knnen Lnder tun, um ihr
Wirtschaftswachstum anzukurbeln? Wie sehen die Aussichten fr das 21. Jahrhundert
aus, angesichts des Rckgangs im Produktivittswachstum whrend der letzten drei Jahrzehnte sowie der Mglichkeit strengerer Umweltschutzauflagen? Mit solchen Themen
muss sich eine Analyse des Wirtschaftswachstums beschftigen.
Zum Wirtschaftswachstum gehrt der langfristige Anstieg der potenziellen Produktionsleistung. Das Wachstum der Pro-KopfProduktion ist ein wichtiges Ziel staatlichen
Handelns, denn es geht mit steigenden durchschnittlichen Realeinkommen und einer Verbesserung des Lebensstandards einher.
Die vier Antriebskrfte des

Wirtschaftswachstums
Wie erreicht man wirtschaftliches Wachstum? Viele Wege fhren nach Rom, und es
gibt viele erfolgreiche Strategien, um ein
nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu erzielen. So wurde beispielsweise Grobritannien
im 19. Jahrhundert aufgrund seiner Pionierleistungen in der industriellen Revolution
fhrend, indem es die Dampfmaschinen und
Eisenbahnen erfand und den Freihandel forcierte. Japan schloss sich dagegen erst viel
spter dem Rennen um das Wirtschaftswachstum an. Seinen Erfolg hat das Land der
Nachahmung auslndischer Technologien,
dem Schutz der heimischen Industrie vor
Importen und schlielich dem Erwerb eines
enormen Fachwissens in den Bereichen Fertigungstechnik und Elektronik zu verdanken.
Auch wenn sie unterschiedliche Wege beschritten haben, gibt es doch einige Gemeinsamkeiten zwischen den wachstumsstarken
Lndern. Es war derselbe grundlegende Prozess wirtschaftlicher Expansion und Entwicklung, der Grobritannien und Japan nach
vorn brachte und heute in Schwellenlndern
wie China und Indien wirkt. Die Wachstums-
Teil 6
forschung ist zu dem Schluss gelangt, dass der

Motor wirtschaftlichen Fortschritts sozusagen immer auf denselben vier Rdern oder
Antriebskrften ruht, gleichgltig wie reich
oder arm ein Land ist.
Diese vier Rder oder Wachstumsfaktoren
sind:
die menschlichen Ressourcen (Arbeitsangebot, Ausbildung, Arbeitsdisziplin, Motivation)
die natrlichen Ressourcen (Grund und
Boden, Bodenschtze, Brennstoffe, Umweltqualitt)
die Kapitalbildung (Maschinen, Fabriken,
Straen)
die Technologie (Wissenschaft, Technik, Management, Unternehmertum)
Hufig stellen Wirtschaftswissenschaftler die
herrschende Beziehung zwischen den Faktoren als gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion (APF = aggregate production function)
dar, die eine Verbindung zwischen der Produktion eines Landes und dem dafr notwendigen
Input und der Technologie herstellt. Algebraisch ausgedrckt kann man schreiben:
Q = AF (K, L, R)
wobei Q der Produktion entspricht, K der
produktiven Nutzung des Kapitals, L der
genutzten Arbeitsleistung und R den eingesetzten natrlichen Ressourcen. A stellt den
Grad der Technologie in einer Wirtschaft dar,
und F ist die Produktionsfunktion. Sobald die
Verwendung von Kapital, Arbeit und sonstigen Ressourcen steigt, erwarten wir, dass
auch die Produktion wchst, auch wenn die
Skalenertrge beim Einsatz zustzlicher Produktionsfaktoren mglicherweise sinken.
Wir knnen uns die Technologie als einen
Verstrker der Produktivitt der anderen
Faktoren vorstellen. Mit Produktivitt bezeichnet man das Verhltnis der Produktion
zu einem gewichteten Durchschnitt der Pro-
duktionsfaktoren. Wenn die Technologie sich

aufgrund von neuen Erfindungen oder der
bernahme von Technologien aus dem Ausland weiterentwickelt, erlaubt dieser Fortschritt einem Land, mit der gleichen Menge
an Produktionsfaktoren mehr herzustellen.
Betrachten wir nun jeden der einzelnen
Faktoren, die zum Wachstum beitragen.
781
fangreichen Dienstleistungsgewerbes. Viele

Lnder, beispielsweise Japan, besitzen fast
keine natrlichen Ressourcen, konzentrieren
sich aber erfolgreich auf arbeitsund kapitalintensive Sektoren statt auf Bodenschtze.
Das winzige Hongkong, dessen Flche nur
einen Bruchteil des ressourcenreichen Russlands ausmacht, erzielt ein greres Auenhandelsvolumen als das riesige Land.
Menschliche Ressourcen
Der Faktor Arbeit wird bestimmt von der
Anzahl der Arbeitenden und den Fhigkeiten der Beschftigten. Viele konomen sind
der Ansicht, die Qualitt des Faktors Arbeit
Fertigkeiten, Wissen und Disziplin der Arbeitnehmer sei die wichtigste Triebkraft fr
das Wirtschaftswachstum. Ein Land kann
schnelle Computer, moderne Telekommunikationsanlagen, Elektrizittskraftwerke auf
dem neuesten Stand der Technik und berschallkampfflugzeuge kaufen. Doch diese
Kapitalgter mssen von gut ausgebildeten
Fachkrften effektiv genutzt und gewartet
werden. Eine Verbesserung der Ausbildung,
der Gesundheit und Disziplin der Computerkenntnisse erhhen die Arbeitsproduktivitt
eines Landes betrchtlich.
Natrliche Ressourcen
Natrliche Ressourcen sind der zweite klassische Produktionsfaktor. Dazu gehren insbesondere kultivierbarer Boden, Erdl und
Erdgas, Wlder, Wasser und Mineralien.
Manche Lnder mit hohem Einkommensniveau wie Kanada oder Norwegen sind hauptschlich aufgrund ihrer reichen Bodenschtze gewachsen und in der Land- und Forstwirtschaft sowie der Fischerei stark. Die
Vereinigten Staaten mit ihrem fruchtbaren
Ackerland sind der weltweit grte Produzent und Exporteur von Getreide.
Der Besitz von natrlichen Ressourcen ist
jedoch fr den Wirtschaftserfolg in der modernen Welt nicht notwendig. New York City
gedeiht hauptschlich aufgrund seines um-
Kapitalbildung
Erinnern wir uns, dass zum Sachkapital Straen und Elektrizittswerke, Ausrstungsgegenstnde wie Lastkraftwagen und Computer, aber auch Lagerbestnde gehren. Bei
den dramatischsten Episoden der Wirtschaftsgeschichte steht oft die Kapitalbildung
im Mittelpunkt. Im 19. Jahrhundert brachte
die transkontinentale Eisenbahn Gter in die
Mitte Amerikas, die bis dahin praktisch isoliert gewesen war. Im letzten Jahrhundert
erhhten Investitionen in Autos, Straen und
Elektrizittswerke die Produktivitt und
schufen eine Infrastruktur, die zum Entstehen vllig neuer Industriezweige fhrte. Viele glauben, dass die Computer und Datenautobahnen fr das 20. Jahrhundert die gleiche
Bedeutung haben wie Eisen- und Autobahnen fr frhere Zeiten.
Wie wir gesehen haben, erfordert die Ansammlung von Kapital den jahrelangen Verzicht auf sofortigen Konsum. Schnell wachsende Lnder investieren meistens stark in
neue Kapitalgter; in den Staaten mit dem
raschesten Wachstum knnen 1020 Prozent
der Produktion in die Nettokapitalbildung
flieen. Die groe Ausnahme bilden heutzutage die Vereinigten Staaten. Im Jahre 2003
sank die Nettosparquote in diesem Land auf
null, nachdem sie whrend der Nachkriegszeit zumeist bei durchschnittlich 7 Prozent
gelegen hatte. Diese niedrige Quote ist durch
die geringen privaten Ersparnisse und das
groe staatliche Budgetdefizit bedingt. Am
deutlichsten zeigten sich die niedrigen Ersparnisse in dem hohen Auenhandelsdefizit.
782
Viele Wirtschaftswissenschaftler befrchten,

die niedrige Sparquote knne Investitionen
und Wirtschaftswachstum in knftigen Jahrzehnten hemmen, und prognostizieren, dass
die hohe Auslandsverschuldung mglicherweise zu sprbaren negativen Vernderungen des Wechselkurses und der Reallhne
fhren werde.
Wenn wir von Kapital sprechen, sollten
wir nicht nur an Computer und Fabriken
denken. Viele Investitionen ttigt ausschlielich der Staat, und sie bilden die Grundlage
fr einen blhenden privaten Sektor. Diese
Investitionen werden als Infrastruktur bezeichnet und bestehen aus Groprojekten,
die Handel und Warenverkehr vorausgehen.
Straen, Bewsserungssysteme und Wasserprojekte sowie Manahmen im Bereich der
Gesundheitsfrsorge sind wichtige Beispiele.
Derartige Projekte erfordern hohe Investitionen, die zumeist unteilbaren oder pauschalen Charakter haben und bisweilen steigende Skalenertrge aufweisen. Im Allgemeinen sind diese Projekte auch durch
externe Effekte gekennzeichnet, die Privatunternehmen nicht auf sich nehmen knnen,
sodass der Staat hier eingreifen und sicherstellen muss, dass diese Infrastrukturinvestitionen auf sinnvolle Weise gettigt werden.
Manche Investitionen, wie diejenigen in das
Transport- und Kommunikationswesen, werden auch von Netzwerkexternalitten beeinflusst, das heit, ihre Produktivitt hngt
von der Dichte der sie nutzenden Bevlkerung ab.
Technischer Wandel und Innovation

Zustzlich zu den drei bisher errterten klassischen Faktoren ist der technische Fortschritt eine wesentliche vierte Triebkraft fr
den raschen Anstieg des Lebensstandards.
Historisch gesehen ist das Wirtschaftswachstum durchaus kein einfacher Wiederholungsprozess, bei dem nur neue Stahlwerke und
Elektrizittswerke zustzlich zu den bereits
bestehenden errichtet werden. Ein unendlicher Strom von Erfindungen und technischen
Teil 6
Neuerungen hat zu der betrchtlichen Verbesserung der Produktionsmglichkeiten in

Europa, Nordamerika und Japan gefhrt.
Heute sind wir Zeugen einer geradezu
explosiven technischen Entwicklung, besonders im Bereich Computer und Kommunikation (beispielsweise im Internet) sowie in
Medizin, Pharmazie und Biologie. Doch es ist
nicht das erste Mal, dass die amerikanische
Gesellschaft von grundlegenden Innovationen tiefgreifend verndert wurde. Auch die
Elektrizitt, das Radio, das Auto und das
Fernsehen haben sich zuvor in der US-amerikanischen Volkswirtschaft verbreitet. Abbildung 27-2 zeigt die Ausbreitung wichtiger Erfindungen des 20. Jahrhunderts. Dieses S-frmige Muster ist typisch fr die Verbreitung
neuer Technologien.
Als technischen Wandel bezeichnet man
Vernderungen von Produktionsprozessen
sowie die Einfhrung von neuen Produkten
oder Dienstleistungen. Neue Prozesse, welche die Produktion betrchtlich gesteigert
haben, waren die Dampfmaschine, die Elektrizittserzeugung, Antibiotika, der Verbrennungsmotor, der Groraumjet, der Mikroprozessor und das Faxgert. Zu den wirklich
grundstzlichen Produktinnovationen zhlen
Telefon, Handy, Radio, Flugzeug, Tonaufnahmegert, Fernsehen, Computer, Videorecorder, DVD-Spieler et cetera.
Die bedeutendsten technischen Entwicklungen in unserem modernen Zeitalter lassen
sich in der Informationstechnik beobachten.
Die winzigen Notebooks von heute knnen
mehr leisten als die schnellsten Computer der
sechziger Jahre, whrend ber Glasfaserkabel 10.000 Unterhaltungen gleichzeitig gefhrt werden knnen, fr die man in der
Vergangenheit 10.000 Kupferdoppelleitungen brauchte. Diese Erfindungen sind die
spektakulrsten Beispiele fr den technischen Wandel. Technische Vernderungen
sind jedoch ein kontinuierlicher Prozess kleiner und grerer Verbesserungen, was durch
die Tatsache belegt wird, dass die Vereinigten
Staaten pro Jahr ber 100.000 neue Patente
ausstellen und dass es weitere Millionen klei-
783
100
Autos
Haushalte (%)
80
Fernsehgerte
60
Elektrizitt
Handys
40
Heimcomputer
20
Internetzugang
0
1900
1910
1920
1930
1940
1950
1960
Jahr
1970
1980
1990
2000
2010
Abbildung 27-2: Verbreitung wichtiger Technologien

Die heutige Informationstechnik, beispielsweise Handys, Computer und das Internet, hat sich rasch in der USamerikanischen Gesellschaft ausgebreitet. In der Vergangenheit lieen sich hnliche Verbreitungsmuster fr
andere grundlegende Erfindungen beobachten.
(Quelle: Economic Report of the President, 2000; von den Autoren aktualisiert.
nerer Verbesserungen gibt, die in unserer

modernen Wirtschaft fast schon zum Routineprozess geworden sind.
Wegen seiner Bedeutung fr die Hebung
des Lebensstandards grbeln konomen
seit langem darber nach, wie sich der technische Fortschritt frdern lsst. Es wird zunehmend deutlich, dass es sich bei dem technischen Wandel nicht um einen mechanischen Ablauf handelt, bei dem es darum
geht, bessere Produkte und Verfahren zu
finden. Stattdessen erfordert eine Kultur
schneller Innovationen die Frderung des
Unternehmergeistes. Betrachten wir etwa
die heute florierende Internetindustrie ein
Sektor, der Warenaustausch und Einzelhandel vllig verndert hat. Warum konnte der
ntige Unternehmergeist in den USA gedeihen? Ein Hauptgrund ist sicherlich die Kombination eines offenen Forschungsklimas mit
dem Fehlen von Regulierungen und den
lockenden Gewinnen des freien Marktes in
Silicon Valley.
In Tabelle 27-2 sind die vier Faktoren des
Wirtschaftswachstums zusammengefasst.
Wachstumstheorien
Fast alle Menschen befrworten ein Wirtschaftswachstum. Die Meinungen, wie dieses
Ziel erreicht werden soll, gehen jedoch auseinander. Manche konomen und Entscheidungstrger betonen die Notwendigkeit vermehrter Kapitalinvestitionen. Andere pldieren fr Manahmen, die Forschung,
Entwicklung und technologischen Fortschritt
anregen sollen. Eine dritte Gruppe betont
dagegen die Bedeutung besser ausgebildeter
Arbeitskrfte. Manche denken auch, Wirtschaftsprotektionismus sei ntzlich.
Wirtschaftswissenschaftler befassen sich
seit langem mit der Frage der relativen Bedeutung der verschiedenen Faktoren fr das
Wirtschaftswachstum. In der nachfolgenden
Darstellung beschftigen wir uns mit Theorien des Wirtschaftswachstums, die uns einige
Hinweise auf die Antriebskrfte dieses
Wachstums liefern. Anschlieend werden wir
im letzten Teil dieses Abschnitts untersuchen,
was wir aus den historischen Entwicklungen
784
Bestimmungsfaktoren des
Menschliche Arbeit
Teil 6
Beispiele
Anzahl der Arbeitskrfte
Qualitt der Arbeitskrfte
(Bildungsstand, berufliche Ausbildung, Disziplin)
l und Erdgas
Boden und Klima
Kapitalbildung
Fabriken, Anlagen und Maschinen

Infrastruktur
Technologie und Unternehmertum
Qualitt des wissenschaftlichen und technischen Wissens

Managementwissen
Belohnungen fr Innovationen
Tabelle 27-2: Die vier Faktoren des Fortschritts

Das Wirtschaftswachstum beruht unabdinglich auf den vier Faktoren Arbeit, natrliche Ressourcen, Kapital
und Technik. Doch diese Faktoren knnen von Land zu Land deutlich verschieden eingesetzt werden, wobei
manchen Lndern eine effektivere Kombination gelingt als anderen.
Institutionen, Anreize und Innovationen

ber einen sehr langen Zeitraum betrachtet sind Produktion und Wohlstand in unserer Welt hauptschlich aufgrund verbesserten Wissens gewachsen. Doch Institutionen zur Schaffung und Verbreitung von
Wissen, zusammen mit Anreizen, menschliche Anstrengungen auf diese Aufgabe
zu konzentrieren, wurden erst spt in der
Geschichte der Menschheit entwickelt
in Westeuropa ganz langsam whrend der
letzten 500 Jahre. Diese Tatsache hat William Baumol sehr eloquent unterstrichen:
Das Museum von Alexandria war das
Zentrum technischer Erfindungen im rmischen Reich. Im 1. Jahrhundert v.Chr. kannte
diese Stadt praktisch jede Art von Maschine,
die wir heute benutzen, einschlielich einer
funktionsfhigen Dampfmaschine. Doch die
Kenntnisse schienen nur genutzt zu werden,
um etwas herzustellen, was man als ausgefallenes Spielzeug bezeichnen kann. Die
Dampfmaschine wurde genutzt, um die
Tren eines Tempels zu ffnen und zu
schlieen.1
Baumol und der Wirtschaftshistoriker

Joel Mokyr behaupten, Innovation hnge
ganz wesentlich von der Entwicklung von

Anreizen und Institutionen ab. Sie weisen
insbesondere auf die Rolle des Privatbesitzes, des Patentsystems und eines
Regelwerks zur Entscheidung von Streitfragen als Mittel zur Frderung von Erfindungen hin.
des letzten Jahrhunderts ber das Wachstum

lernen knnen. 1
Die klassische Dynamik nach

Smith und Malthus
Frhe konomen wie Adam Smith und T.R.
Malthus betonten die wesentliche Rolle von
Grund und Boden fr das Wirtschaftswachstum. Mit The Wealth of Nations (1776;
deutsch: Der Wohlstand der Nationen) schuf
Adam Smith ein Handbuch der Wirtschaftsentwicklung. Er zeichnete zunchst das Bild
eines hypothetischen goldenen Zeitalters:
jener Ursprungszustand, welcher der Aneignung des Bodens und der Anhufung von
1 Siehe Baumol in dem Abschnitt Weiterfhrende Literatur am
Ende dieses Kapitels.
[Kapital]bestnden vorausging. Dies war eine Zeit, als der Boden fr jedermann frei
verfgbar war und als Kapitalbildung noch
keine Rolle spielte.
Wie she die Dynamik des Wirtschaftswachstums in einem solchen goldenen Zeitalter aus? Da Boden frei verfgbar ist, greifen
die Menschen mit zunehmendem Bevlkerungswachstum einfach auf immer neue Flchen zurck, wie das die Siedler im amerikanischen Westen auch taten. Da es kein Kapital
gibt, verdoppelt sich die nationale Wirtschaftsleistung, wenn sich die Bevlkerung verdoppelt. Wie entwickeln sich in dieser Situation die
Reallhne? Das gesamte Volkseinkommen
fliet in die Lhne, weil es keine Abzge fr
Bodenpacht oder Kapitalzinsen gibt. Die Wirtschaftsleistung expandiert im Gleichschritt mit
der Bevlkerung, weshalb der Reallohn pro
Arbeiter im Zeitverlauf konstant bleibt.
Aber dieses goldene Zeitalter kann nicht
ewig andauern. Irgendwann wird bei anhaltendem Bevlkerungswachstum der gesamte
Boden besetzt sein. Sobald die freien Flchen
verschwunden sind, ist ein ausgeglichenes
Wachstum von Boden, Arbeit und Produktion nicht mehr mglich. Immer neue Arbeitskrfte drngen auf den bereits bearbeiteten Boden. Dieser wird knapp und die
Pachten steigen, um eine Bodenrationierung
unter den verschiedenen Nutzungsmglichkeiten zustande zu bringen.
Das Bevlkerungswachstum hlt weiterhin
an, und mit ihm wchst auch das Sozialprodukt. Doch die Produktion kann nur langsamer expandieren als die Bevlkerung. Warum? Wenn immer neue Arbeitskrfte auf
eine lediglich konstante Bodenmenge zugreifen mssen, steht jeder Arbeitskraft laufend
weniger Boden zur Verfgung, und das Gesetz ber den abnehmenden Grenznutzen
kommt zur Wirkung. Das steigende Verhltnis von Arbeit zu Boden fhrt zu einem
rcklufigen Grenzprodukt der Arbeit und so
zu sinkenden Reallhnen.2
Wie weit kann sich eine solche Situation
verschlimmern? Der gestrenge Pfarrer T.R.
Malthus glaubte, dass der durch die bervl-
785
kerung ausgelste Druck die Wirtschaft an

einen Punkt bringen msse, an dem die Arbeiter auf ein Existenzminimum gedrckt wrden. Malthus war der Ansicht, das Bevlkerungswachstum wrde andauern, solange die
Lhne ber dem Existenzminimum lgen.
Lhne unter dem Existenzminimum hingegen
wrden zu einer hohen Sterblichkeit und einem Bevlkerungsrckgang fhren. Daher
knnte sich seiner Ansicht nach ein stabiles
Gleichgewicht der Bevlkerungszahl nur bei
Lhnen einstellen, die genau dem Existenzminimum entsprechen. Malthus war davon berzeugt, dass die Arbeiterklassen zu einem primitiven, unerfreulichen und kurzen Leben
verdammt sind. Dieses dstere Bild veranlasste Thomas Carlyle, die Volkswirtschaftslehre
als die trostlose Wissenschaft zu kritisieren.
Abbildung 27-3(a) zeigt den Prozess des
Wirtschaftswachstums in Smiths goldenem
Zeitalter. Hier bewegt sich die Produktionsmglichkeitskurve (PMK) mit Verdoppelung
der Bevlkerung um einen Faktor zwei in jede
Richtung nach auen, was anzeigt, dass es
keine Wachstumsbeschrnkungen durch Boden oder Ressourcen gibt. Abbildung 27-3(b)
zeigt den pessimistischen, von Malthus angenommenen Fall, bei dem eine Verdoppelung
der Bevlkerung nicht zu einer Verdoppelung
der Nahrungs- und Bekleidungsbestnde
fhrt. Dabei sinkt die Pro-Kopf-Produktion,
da immer mehr Menschen den begrenzt vorhandenen Boden bevlkern und die rcklufigen Ertrge die Produktionsleistung pro
Kopf vermindern.
2 Die in diesem Kapitel dargelegte Theorie sttzt sich auf eine wichtige
Entdeckung der Mikrokonomik. Bei der Analyse der Lohnbildung
unter vereinfachten Bedingungen bei vollkommenem Wettbewerb
kann nachgewiesen werden, dass die Lohnrate fr Arbeit dem
zustzlichen oder Grenzprodukt der letzten eingesetzten Arbeitskraft entspricht. Wenn beispielsweise der letzte Beschftigte Gter
im Wert von US-$ 12,50 pro Stunde zur Produktionsleistung des
Unternehmens beitrgt, dann wird das Unternehmen unter Wettbewerbsbedingungen bereit sein, diesem Arbeiter einen Stundenlohn
von bis zu US-$ 12,50 zu zahlen. Nach dem gleichen Prinzip
entspricht die Bodenpacht dem Grenzprodukt der letzten Bodeneinheit und der Realzinssatz dem Grenzprodukt der am wenigsten
produktiven Kapitaleinheit.
786
(a) Das goldene Zeitalter nach Smith
Teil 6
(b) Die dstere Wissenschaft

nach Malthus
L=4
200
L=2
Bekleidungsproduktion
Bekleidungsproduktion
400
300
L=4
200
100
200
Nahrungsmittelproduktion
L=2
100 125
Nahrungsmittelproduktion
Abbildung 27-3: Die klassische Wirtschaftsdynamik von Smith und Malthus

In Schaubild (a) bedeutet der unbeschrnkt vorhandene Boden im Grenzland, dass sich die Arbeit bei einer
Verdoppelung der Bevlkerung ganz einfach verteilt und die doppelte Menge von jeder Kombination von
Nahrungsmitteln und Bekleidung produziert werden kann. In Schaubild (b) bedeutet der nur begrenzt
vorhandene Grund und Boden, dass eine Verdoppelung der Bevlkerung von 2 Millionen auf 4 Millionen zu
abnehmenden Ertrgen fhrt. Beachten Sie, dass bei einer Verdoppelung des Faktors Arbeit die potenzielle
Nahrungsmittelproduktion nur um 25 Prozent steigt.
Stt das Wachstum an Grenzen?

Oft gelangen alte Ideen im Licht neuer
gesellschaftlicher Entwicklungen oder wissenschaftlicher Erkenntnisse wieder ans Tageslicht. Whrend der letzten zwei Jahrzehnte sind die Ideen von Malthus wieder
aktuell geworden, da viele Wachstumsgegner und Umweltschtzer die Auffassung
vertreten, das Wirtschaftswachstum msse
wegen der Endlichkeit unserer natrlichen
Ressourcen und der Belastung fr die Umwelt an Grenzen stoen.
Zum Wirtschaftswachstum gehren eine
rasche Zunahme der Nutzung von Grund und
Boden sowie von Bodenschtzen, aber auch
(falls nicht berwacht) ein Anstieg der Luftund Wasserverschmutzung. Beispielsweise
lag der Energieverbrauch der Vereinigten
Staaten 1850 bei 220 Billionen kWh. 1900
betrug der Gesamtverbrauch bereits 7.600
Billionen kWh, und 1995 war er bereits auf
66.000 Billionen kWh angewachsen. Wh-
renddessen stieg der Aussto von Schwefeldioxid 1850 um etwa 0,2 Millionen Tonnen jhrlich, erreichte 1970 mit 31 Millionen
Tonnen einen Hhepunkt und ging dann bis
1997 wieder auf 20 Millionen Tonnen zurck.
Dieses wichtige Beispiel zeigt, warum sich
Menschen darum sorgen, dass ein schnelles
Wirtschaftswachstum zur Erschpfung
von Ressourcen und zur Verschlechterung
der Umweltbedingungen fhren kann.
Die Sorge um die Nachhaltigkeit des
Wachstums war in den frhen siebziger
Jahren Thema einer Reihe von Studien, die
von einer Gruppe mit dem mysteris klingenden Namen Club of Rome verffentlicht wurden. Die Wachstumskritiker
stieen auf offene Ohren, bedingt durch
die zunehmende Beunruhigung um das
schnelle Bevlkerungswachstum in den
Entwicklungslndern und, nach 1973, dem
betrchtlichen Anstieg der lpreise sowie
dem deutlichen Rckgang des Wachstumsvon Produktivitt und Lebensstandard in
den wichtigsten Industrielndern. Diese

erste Welle der Angst ebbte mit dem Rckgang der Rohstoffpreise nach 1980 sowie
dem verlangsamten Bevlkerungswachstum in den Entwicklungslndern wieder ab.
Whrend des letzten Jahrzehnts hat uns
eine zweite Welle des Wachstumspessimismus erfasst. Dieses Mal geht es nicht um
die Erschpfung der Bodenschtze wie l
und Erdgas, sondern um die Zwnge, die
unsere Umwelt auf das Wirtschaftswachstum ausbt. Die Mglichkeit weltweiter
Umweltprobleme beschftigt uns, weil es
wissenschaftliche Beweise dafr gibt, dass
industrielle Aktivitten Klima und kosysteme auf dieser Erde wesentlich verndern.
Heute sorgt man sich um die globale
Erwrmung, das heit die Aufheizung des
Klimas aufgrund des Verbrauchs von fossilen Brennstoffen, um den in groen Gebieten auftretenden sauren Regen, um das
Ozonloch ber der Antarktis zusammen
mit dem Rckgang des Ozons in gemigteren Regionen sowie um die Entwaldung,
vor allem das Verschwinden des tropischen
Regenwalds, wodurch das kologische
Gleichgewicht der Erde gestrt werden
knnte. Weitere Probleme sind die Bodenerosion, durch die langfristig die Landwirtschaft bedroht wird, sowie das Aussterben
ganzer Tier- und Pflanzenarten, was mglicherweise der medizinischen Forschung
und anderen Technologien Schaden
zufgt.
Die weltweiten Umweltzwnge sind mit
den von Malthus vor ber einem Jahrhundert erwhnten eng verwandt. Whrend Malthus glaubte, die Produktion werde durch
den konstanten Faktor Land beschrnkt, erklren die heutigen Wachstumspessimisten,
das Wachstum stoe aufgrund der endlichen Absorptionsfhigkeit unserer Umwelt
an seine Grenzen. Manche behaupten, wir
knnten nur eine bestimmte Menge an
fossilen Brennstoffen verbrauchen, bis uns
gefhrliche Klimavernderungen drohten.
Die Notwendigkeit, die Nutzung von fossilen
Brennstoffen einzuschrnken, knnte
das langfristige Wirtschaftswachstum tatschlich verlangsamen.
787
Welche empirischen Belege gibt es fr

die Auswirkungen der Ressourcenerschpfung und der Umweltbelastung auf das
Wirtschaftswachstum? Es gibt Beweise dafr, dass sich die Qualitt von Grund und
Boden und der Bodenschtze whrend des
letzten Jahrhunderts verschlechtert hat und
dass wir heute tiefer nach l bohren mssen, weniger ertragreiches Land nutzen
und weniger ergiebige Erze abbauen. Doch
bisher hat der technische Fortschritt diese
Entwicklungen weitgehend wettgemacht,
sodass die Preise fr l, Gas, die meisten
Bodenschtze und Land relativ zum Preis
fr Arbeit zurckgegangen sind. Auerdem
nimmt die Bedeutung von umweltfreundlicheren Technologien zu, und viele der
schlimmsten Umweltsnden sind whrend
der letzten zwei Jahrzehnte zumindest eingeschrnkt worden. Nichtsdestoweniger
entstehen der Wirtschaft durch Vorschriften
zur Einschrnkung der Umweltverschmutzung Kosten. Im Jahre 1999 beliefen sich
die Ausgaben zur Senkung der Umweltverschmutzung auf US-$ 18 Milliarden.
Es gibt Anzeichen dafr, dass die Umweltvorschriften whrend der letzten drei Jahrzehnte das Produktivittswachstum geringfgig verlangsamt haben.
Wirtschaftswachstum mit
Kapitalbildung: Das neoklassische
Wachstumsmodell
Die malthusianische Prognose hat sich als
falsch erwiesen, weil Malthus nicht erkannte,
dass technische Innovationen und Kapitalinvestitionen das Gesetz abnehmender Grenzertrge berwinden knnen. Der Boden wurde nicht zum einschrnkenden Faktor in der
Produktion. Stattdessen brachte die industrielle Revolution Dampfmaschinen zur Steigerung der Produktion hervor; Fabriken, in
denen Arbeiterteams zu riesigen Betrieben
zusammengefasst wurden; Eisenbahnen und
Dampfschiffe, die die entferntesten Punkte
der Erde miteinander verbanden; sowie Eisen- und Stahlwerke, die wiederum den Bau
strkerer Maschinen und schnellerer Loko-
788
motiven ermglichten. Zu Beginn des 20.

Jahrhunderts entstanden in den Marktwirtschaften bedeutende neue Industriezweige
rund um das Telefon, das Auto und die Stromerzeugung. Die Kapitalbildung und neue
Techniken wurden zur treibenden Kraft hinter
der wirtschaftlichen Entwicklung. Sollten sich
die Behauptungen der Wachstumspessimisten
von heute einmal als falsch herausstellen, so
wird dies daran liegen, dass umweltfreundliches und ressourcenschonendes Kapital die
heutigen rohstoffintensiven, umweltschdigenden Techniken ersetzen wird.
Um verstehen zu knnen, wie Kapitalbildung und technischer Wandel sich auf die
Wirtschaft auswirken, mssen wir das neoklassische Wachstumsmodell begreifen. Robert Solow vom MIT, der als erster diesen
Ansatz vertrat, erhielt im Jahre 1987 den
Nobelpreis fr diesen und andere Beitrge
zur Wachstumstheorie. Das neoklassische
Wachstumsmodell dient als Grundwerkzeug
fr das Verstndnis des Wachstumsprozesses
in entwickelten Lndern und wurde auch in
empirischen Studien ber die Ursachen des
Wirtschaftswachstums angewandt.
Der Apostel des Wirtschaftswachstums
Robert M. Solow wurde im New Yorker
Stadtteil Brooklyn geboren und studierte in
Harvard, bevor er 1950 an das MIT Economics Department kam. Whrend der ersten
Jahre dort entwickelte er das neoklassische
Wachstumsmodell und wandte es in einer
Reihe von Untersuchungen mit der substitutionalen Produktionsfunktion an, die weiter unten in diesem Kapitel erlutert wird.
Eine der wichtigsten Studien von Solow
war 1956 A Contribution to the Theory of
Economic Growth. Dabei handelte es sich
um eine mathematische Version des neoklassischen Wachstumsmodells, das in diesem Kapitel behandelt wird. Die Bedeutung
dieses Werkes wurde in der Laudatio fr
Teil 6
Solow bei der Verleihung des Nobelpreises

hervorgehoben:
Solows theoretisches Modell hat betrchtliche Auswirkungen auf die Analyse der Wirtschaft. Das anfangs einfache Werkzeug zur
Untersuchung des Wachstumsprozesses
wurde seither in mehrere unterschiedliche
Richtungen verallgemeinert. Es wurde durch
die Einfhrung anderer Arten von Produktionsfaktoren erweitert, und es wurde umformuliert, um auch stochastische Elemente
bercksichtigen zu knnen. Die Entwicklung
von dynamischen Verbindungen in bestimmten numerischen Modellen, die in der
allgemeinen Gleichgewichtsanalyse verwendet werden, grndet auch auf dem Modell
von Solow. Doch vor allem bildet das Wachstumsmodell Solows einen Rahmen, innerhalb dessen die moderne makrokonomische
Theorie strukturiert werden kann.
Das zunehmende Interesse von Regierungen
an der Ausweitung von Bildung sowie
Forschung und Entwicklung wurde durch diese
Studien geweckt. Jeder langfristige Bericht ...
gleich fr welches Land hat eine Art Solowscher Analyse verwendet.
Solow hat auerdem Beitrge zu empirischen Studien ber das Wirtschaftswachstum, zur konomie der Bewirtschaftung
natrlicher Ressourcen sowie zur Entwicklung der Kapitaltheorie geleistet. Darber
hinaus war Solow als Wirtschaftsberater
fr die Regierung Kennedy ttig.
Solow ist ebenso fr seine Begeisterung
fr die Wirtschaftswissenschaften bekannt
wie fr seinen Humor. Er hat mehrmals die
Besorgnis geuert, dass die Sucht nach
Publicity manche konomen dazu verleite,
ihr Wissen zu bertreiben. Er kritisierte
Wirtschaftswissenschaftler wegen eines
anscheinend unwiderstehlichen Drangs,
ihre Wissenschaft weiter zu treiben, als sie
berhaupt gehen kann, und Fragen zu
beantworten, die so heikel sind, dass unser
beschrnktes Verstndnis die Komplexitt
der Frage gar nicht erfassen kann. Keiner
mag zugeben: Das wei ich nicht.
Als Autor mit lebendigem Stil ist Solow
besorgt darber, dass die Volkswirtschaft
der ffentlichkeit so unendlich schwer zu

erklren sei. Anlsslich seiner Pressekonferenz nach Verleihung des Nobelpreises bemerkte Solow: Die Aufmerksamkeitsspanne der Menschen, fr die man schreibt, ist
krzer als ein ganzer wahrer Satz. Trotzdem
setzt sich Solow weiter fr sein Verstndnis
der Volkswirtschaftslehre ein, und die Welt
hrt diesem Apostel des Wirtschaftswachstums am MIT aufmerksam zu.
Grundlegende Annahmen. Das neoklassische Wachstumsmodell beschreibt eine Wirtschaft, in der ein einziges homogenes Produkt mithilfe zweier Produktionsfaktoren,
Kapital und Arbeit, produziert wird. Im Gegensatz zur malthusianischen Analyse wird
das Wachstum des Faktors Arbeit als gegeben
angenommen. Auerdem nehmen wir an,
dass in der Wirtschaft Wettbewerb und stndig Vollbeschftigung herrschen. Dies erlaubt uns, das Wachstum der potenziellen
Produktion zu untersuchen.
Die wichtigen neuen Faktoren im neoklassischen Wachstumsmodell sind Kapital und
technologischer Wandel. Wir nehmen zunchst an, dass es keinen technologischen
Fortschritt gibt. Kapitalgter sind langlebige
Gter, die zur Produktion weiterer Gter
verwendet werden. Zu ihnen zhlen Gebude wie Fabriken und Huser, Ausstattungen
wie Computer und Werkzeugmaschinen und
Lagerbestnde an Fertig- und Halbfertigwaren.
Der Bequemlichkeit halber wollen wir
auch annehmen, dass es nur eine einzige Art
von Kapitalgut (nennen wir es K) gibt. Nun
messen wir den Gesamtkapitalbestand als die
Gesamtmenge der Kapitalgter. In unseren
realen Berechnungen verwenden wir als Nherungswert fr unser universelles Kapitalgut K den gesamten Geldwert an Kapitalgtern (das heit den konstanten Geldwert der
Anlagen, Maschinen, Gebude und Lagerbestnde). Wenn L die Anzahl der Arbeitskrfte ist, entspricht (K/L) der Menge des pro
Arbeitskraft vorhandenen Kapitals oder dem
Kapital-Arbeitsverhltnis. Wir knnen unsere
789
Gesamtproduktionsfunktion im neoklassischen Wachstumsmodell ohne technologischen Wandel als Q = F (K, L) angeben.

Wenden wir uns nun dem wirtschaftlichen
Wachstumsprozess zu. konomen betonen
die Notwendigkeit von Kapitalvertiefung, also jenes Prozesses, durch den die Kapitalmenge pro Arbeitskraft im Laufe der Zeit
erhht wird. Zu den Beispielen fr eine Kapitalvertiefung gehren die Vervielfachung
landwirtschaftlicher Gerte und Bewsserungssysteme, der Transport per Bahn oder
Autobahn sowie der zunehmende Einsatz
von Computern im Bankwesen. Dies sind
alles Beispiele fr Investitionen der Wirtschaft in Kapitalgter, wodurch die Kapitalmenge pro Arbeitskraft steigt. Infolgedessen
ist die Produktion pro Beschftigtem in der
Landwirtschaft sowie im Transport- und im
Bankwesen betrchtlich gestiegen.
Wie entwickeln sich im Verlauf der Kapitalvertiefung die Kapitalertrge? Bei gegebenem Stand der Technik sinkt der Kapitalertrag bei rasch zunehmenden Investitionen in
Fabriken und Maschinen.3 Dies geschieht
deshalb, weil besonders lohnende Investitionsprojekte zuerst in Angriff genommen
werden und sptere Investitionen immer weniger Ertrag bringen. Sobald ein vollstndiges Eisenbahnnetz oder Telefonsystem errichtet ist, flieen neue Investitionen in weniger dicht besiedelte Gebiete oder in die
Zweitausfhrung bestehender Leitungssysteme. Die Ertrge aus diesen spteren Investitionen sind geringer als die hohen Ertrge
der ersten Leitungen in den dicht bevlkerten Regionen.
Darber hinaus steigt auch der Lohn, den
die Arbeitskrfte mit zunehmender Kapitalvertiefung erhalten. Warum? Jeder Arbeitskraft steht nun mehr Kapital zur Verfgung,
und daher steigt auch ihr Grenzprodukt. Infolgedessen steigen die Wettbewerbslhne zusammen mit dem Grenzprodukt der Arbeit an.
3 Bei vollkommenem Wettbewerb und ohne die Einflsse von Risiko,
Steuern oder Inflation entspricht die Kapitalertragsrate dem Realzinssatz fr festverzinsliche Anleihen und anderer Finanzanlagen.
790
Die Auswirkungen der Kapitalvertiefung

nach dem neoklassischen Wachstumsmodell
lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Es kommt zu einer hherer Kapitalintensitt,
wenn der Kapitalbestand rascher wchst als
der Faktor Arbeit. Ohne technologischen
Wandel fhrt die Kapitalvertiefung zu einer
erhhten Produktionsleistung pro Arbeitskraft, zu einem hheren Grenzprodukt der
Arbeit und zur Erhhung der Reallhne.
Auerdem kommt es zu geringeren Kapitalertrgen und einer demzufolge abnehmenden Kapitalrendite.
Die geometrische Analyse

des neoklassischen Modells
Wir knnen die Auswirkungen der Kapitalbildung anhand von Abbildung 27-4 untersuchen. Dieses Schaubild zeigt eine grafische
Darstellung der Gesamtproduktionsfunktion, wobei die Produktion pro Arbeitskraft
Produktionsleistung pro Arbeitskraft
Q/L
V
E
(Q/L)1
(Q/L)0
APF
(K/L)0
(K/L)1
Kapital pro Arbeitskraft
K/L
Abbildung 27-4: Wirtschaftswachstum durch Kapitalvertiefung

Mit zunehmendem Kapitaleinsatz pro Arbeitskraft
steigt auch die Produktionsleistung pro Arbeitskraft.
Dieses Schaubild zeigt die Bedeutung der Kapitalvertiefung, das heit die Erhhung der Kapitalmenge pro Beschftigtem. Bedenken Sie aber, dass alle
anderen Faktoren wie Technologie, Qualitt der Arbeitskrfte und natrliche Ressourcen konstant gehalten werden.
Teil 6
auf der senkrechten und Kapital pro Arbeitskraft auf der waagrechten Achse abgetragen
ist. Im Hintergrund, und momentan konstant
gehalten, sind alle anderen Variablen, die wir
am Anfang dieses Abschnitts betrachtet haben die Menge an Grund und Boden, die
Ausstattung mit natrlichen Ressourcen,
und, am allerwichtigsten, die von der Wirtschaft verwendete Technik.
Steht jeder Arbeitskraft zunehmend mehr
Kapital zur Verfgung, bewegt sich die Wirtschaft auf ihrer gesamtwirtschaftlichen Produktionskurve nach rechts oben. Nehmen wir
einmal an, die Kapitalintensitt erhht sich
von (K/L)0 auf (K/L)1. Damit erhht sich
auch die Produktionsmenge pro Arbeitskraft
von (Q/L)0 auf (Q/L)1.
Wie entwickeln sich in diesem Szenario die
Faktorpreise fr Arbeit und Kapital? Mit
zunehmender Kapitalintensitt kommt es zu
einer Verringerung der Kapitalertrge; Kapitalrendite und Realzinssatz fallen. (Die Steigung der Kurve in Abbildung 27-4 ist das
Grenzprodukt des Kapitals, das mit steigender Kapitalvertiefung sinkt.) Zustzlich
steigt die Grenzproduktivitt der Arbeiter,
weil jeder Arbeitskraft nun mehr Kapital zur
Verfgung steht, und die Reallohnrate steigt
infolgedessen ebenfalls. Das Gegenteil wre
der Fall, wrde aus irgendeinem Grund die
Kapitalmenge pro Arbeitskraft zurckgehen.
Kriege vernichten blicherweise einen groen Teil des Kapitals eines Landes und senken dadurch die Kapitalintensitt. In Nachkriegszeiten konstatieren wir daher zumeist
Kapitalmangel und hohe Kapitalertrge. Somit wird unsere vorherige verbale Zusammenfassung der Auswirkungen einer Kapitalvertiefung durch die geometrische Analyse
anhand von Abbildung 27-4 besttigt.
Der langfristig stabile Zustand. Wie sieht
das langfristige Gleichgewicht nach dem neoklassischen Wachstumsmodell aus, wenn man
den technologischen Wandel auer Acht
lsst? Irgendwann steigt die Kapitalintensitt
nicht weiter an. Langfristig tritt daher die
Wirtschaft in einen stabilen Zustand ein, in
791
Ohne technischen Fortschritt mssen Einkommen und Lhne irgendwann stagnieren.

Natrlich wre auch dies schon ein viel besseres Ergebnis als die von Malthus vorhergesagte Welt der Lhne am Existenzminimum.
Doch das langfristige Gleichgewicht nach
dem neoklassischen Wachstumsmodell zeigt
uns deutlich, dass in einem Szenario, in dem
das Wirtschaftswachstum nur aus der Kapitalbildung durch die Vervielfachung bestehender Fabriken und Produktionsmethoden
besteht, der Lebensstandard irgendwann
nicht mehr weiter steigen kann.
Die Bedeutung des

technischen Fortschritts
Auch wenn uns das Kapitalbildungsmodell in
unserem Verstndnis des Wirtschaftswachstums einen guten Schritt voranbringt, lsst es
doch einige wichtige Fragen unbeantwortet.
Beispielsweise sagt ein Modell, das technischen Stillstand unterstellt, voraus, dass die
Reallhne allmhlich stagnieren werden.
Doch im 20. Jahrhundert sind die Reallhne
durchaus nicht konstant geblieben. Auerdem kann das Modell den betrchtlichen
Anstieg der Produktivitt im Zeitverlauf
nicht erklren, und es gibt keine Antwort auf
die Frage, warum die Pro-Kopf-Einkommen
verschiedener Lnder so auerordentlich unterschiedlich sind.
Es fehlt eben der technische Fortschritt.

Wie Abbildung 27-5 zeigt, knnen wir in
unserem Wachstumsdiagramm der technischen Entwicklung durch eine Verschiebung
der Gesamtproduktionskurve nach oben
Rechnung tragen. In dem Schaubild ist eine
Gesamtproduktionsfunktion fr die Jahre
1950 und 2000 dargestellt. Wegen des technischen Wandels hat sich die gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion von APF1950 auf
APF2000 verschoben. Diese Aufwrtsverschiebung zeigt die Produktivittsfortschritte, die durch eine breite Palette neuer Verfahren und Produkte wie elektronische Gerte, Computer, Fortschritte in der metallverarbeitenden Industrie, verbesserte Dienstleistungstechniken und so weiter mglich
wurden.
Daher mssen wir zustzlich zur Bercksichtigung der Kapitalvertiefung, wie oben
beschrieben, auch technische Fortschritte bercksichtigen. Die Summe der Kapitalvertiefung und des technologischen Fortschritts ist
der Pfeil in Abbildung 27-5, der zu einer
Steigerung der Produktionsleistung pro Arbeitskraft von (Q/L)1950 auf (Q/L)2000 fhrt.
Anstatt sich auf einem stabilen Niveau einzuQ/L
Produktionsleitung pro Arbeitskraft
dem die Kapitalvertiefung nachlsst, die Reallhne nicht weiter steigen und die Kapitalertrge und Realzinsstze konstant bleiben.
Wir knnen mithilfe von Abbildung 27-4
nachweisen, wie sich die Wirtschaft in Richtung dieses stabilen Zustandes bewegt. Mit
zunehmender Kapitalbildung erhht sich die
Kapitalintensitt, was durch die Pfeile von E'
nach E'' nach E''' angezeigt wird, bis die
Kapitalintensitt schlielich in V nicht mehr
weiter steigt. In diesem Punkt ist die Produktionsleistung pro Arbeitskraft (Q/L) konstant, und die Reallhne stagnieren.
APF2000
(Q/L)2000
E2000
APF1950
(Q/L)1950
E1950
(K/L)1950 (K/L)2000
Kapital pro Arbeitskraft
K/L
Abbildung 27-5: Der technische Fortschritt verschiebt die Produktionsfunktion nach oben
Infolge technischer Verbesserungen verschiebt sich
die Gesamtproduktionsfunktion im Zeitverlauf nach
oben. In Verbindung mit der Kapitalvertiefung steigern die technischen Verbesserungen daher die Produktionsleistung pro Arbeitskraft und die Reallhne.
792
pendeln, erfreut sich die Wirtschaft einer

weiterhin steigenden Produktionsleistung
pro Arbeitskraft, steigender Lhne und eines
steigenden Lebensstandards.
Von besonderem Interesse sind die Auswirkungen des technologischen Wandels auf
Gewinnraten und Realzinsstze. Dank des
technischen Fortschritts braucht der Realzinssatz nicht zu sinken. Erfindungen erhhen die Kapitalproduktivitt und wirken der
Tendenz zu sinkenden Gewinnraten entgegen.
Technischer Fortschritt als

Wirtschaftsleistung
Bisher haben wir den technischen Fortschritt
als etwas behandelt, das geheimnisvoll von
Wissenschaftlern und Erfindern ausgeht, so
wie Manna vom Himmel fllt. Die jngste
Forschung zum Thema Wirtschaftswachstum
hat begonnen, sich fr die Ursachen technischer Vernderungen zu interessieren. Diese
Forschung, die mitunter auch als neue Wachstumstheorie oder Theorie der endogenen
technischen Vernderung bezeichnet wird,
versucht die Prozesse aufzudecken, durch die
private Krfte am Markt, Entscheidungen
des ffentlichen Sektors und alternative Institutionen zu unterschiedlichen Mustern
technischer Entwicklung fhren.
Es ist wichtig festzuhalten, dass technische
Vernderungen aus dem Wirtschaftssystem
selbst heraus entstehen. Die Glhbirne von
Edison war das Ergebnis jahrelanger Untersuchungen verschiedener Mglichkeiten zur
Ausgestaltung von Glhbirnen; der Transistor war das Produkt der Bemhungen der
Wissenschaftler in Bell Labs, einen Prozess
zu finden, der die Fernsprechvermittlung verbessern wrde; die Pharmaindustrie gibt Milliardensummen fr die Erforschung und das
Testen von neuen Medikamenten aus. Mit
gengend Talent und Glck kann man astronomische Gewinne erzielen und vielleicht
wie der Microsoft-Grnder Bill Gates Milliardr werden, aber es gibt viele enttuschte
Teil 6
Erfinder und Unternehmen, die am Ende mit

leeren Taschen dastehen.
Eine ungewhnliche Eigenschaft von
Technologien besteht darin, dass es sich bei
ihnen um ffentliche Gter oder, in der Sprache der Techniker, um nicht konkurrierende
Gter handelt. Das bedeutet, dass sie
gleichzeitig von vielen Menschen benutzt
werden knnen, ohne je verbraucht zu werden. Ein neues Softwarepaket, ein neues
Wundermedikament, das Design fr einen
neuen Prozess in der Stahlerzeugung ich
kann alles dies verwenden, ohne dessen Produktivitt fr Sie oder die Briten oder die
Japaner oder sonst jemanden zu senken. Auerdem kostet es zwar viel Geld, Erfindungen zu machen, sie lassen sich dann aber billig
reproduzieren. Diese Eigenschaften technischer Vernderungen knnen zu gewaltigen
Flops am Markt fhren das bedeutet, dass
Erfinder mitunter groe Schwierigkeiten haben, selbst von ihren Erfindungen zu profitieren, weil andere sie kopieren knnen. Die
grten Reinflle am Markt erleben daher
zumeist die grten und grundlegendsten
Forschungsergebnisse. Daher muss der Staat
sicherstellen, dass es fr Erfinder hinreichende Anreize gibt, um sich mit Forschung und
Entwicklung zu befassen. Folglich achten die
Regierungen zunehmend auf den Schutz der
Rechte an geistigem Eigentum, zu denen beispielsweise Patente oder Urheberrechte gehren, um kreativen Aktivitten die notwendige Belohnung am Markt zu sichern.
Was ist der wichtigste Beitrag der neuen
Wachstumstheorie? Sie hat die Art und Weise
verndert, wie wir ber Wachstumsprozesse
und ffentliche Interessen denken. Wenn
Unterschiede in der Technik der Hauptgrund
fr den unterschiedlichen Lebensstandard in
einzelnen Lndern sind, und wenn die Technik ein Faktor ist, der hergestellt werden
kann, dann mssen sich Manahmen, die das
Wirtschaftswachstum frdern sollen, viel
mehr auf die Frage konzentrieren, wie eine
Nation ihre technische Leistung verbessern
kann. Dies ist nur einer der Schlsse, den
Paul Romer von der Stanford Universitt,
einer der fhrenden Kpfe der neuen Wachstumstheorie, zieht:

Die Wirtschaftswissenschaft kann dem vollstndigen Verstndnis der Faktoren, die ber
den langfristigen wirtschaftlichen Erfolg entscheiden, wieder etwas nher kommen. Letztendlich wird uns dieses Verstndnis in die Lage
versetzen, den Entscheidungstrgern etwas
Konstruktiveres zu bieten als die blichen neoklassischen Rezepte Erhhung der Ersparnisse und bessere Ausbildung. Wir knnen uns
wieder in die laufenden Debatten ber Steuererleichterungen und Subventionen fr die private Forschung, Ausnahmen von den Kartellgesetzen fr gemeinschaftliche Forschungsprojekte, die Aktivitten von multinationalen
Unternehmen, die Auswirkungen staatlicher
Beschaffungsmanahmen, das Wechselspiel
zwischen Handelspolitik und Innovationen,
den Umfang des Schutzes der Rechte an geistigem Eigentum, die Beziehungen zwischen
privaten Unternehmen und den Universitten,
die Methoden zur Auswahl der Forschungsbereiche, die ffentliche Untersttzung erhalten, sowie die Kosten und Nutzen einer
expliziten staatlichen Technologiepolitik
einschalten.4

Technische Fortschritte durch die bei einer
konstanten Einsatzmenge die Produktion erhht wird sind ein wesentlicher Bestandteil
des Wachstums in einem Land. Die neue
Wachstumstheorie versucht, die Prozesse offen zu legen, die zu technischen nderungen
fhren. Dieser Ansatz betont, dass diese nderungen selbst ein Produkt darstellen, das
sich am Markt als Fehlschlag erweisen kann,
weil die Technik ein ffentliches Gut ist, das
zwar in der Erstherstellung teuer ist, sich
dann aber billig nachahmen lsst. Die Regierungen bemhen sich zunehmend, fr den
wirksamen Schutz der Rechte an geistigem
Eigentum jener zu sorgen, die neue Technologien entwickeln.
4 Siehe Paul Romer in dem Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu
diesem Kapitel.
793
B. Wachstumsmuster
in den
Vereinigten Staaten
Die Fakten des Wirtschaftswachstums
Im ersten Teil dieses Kapitels wurden die
grundlegenden Theorien des Wirtschaftswachstums vorgestellt. Aber Theorien allein
gengen den Wirtschaftswissenschaftlern
nicht. Ein groes, weltweites Forschungsgebiet beschftigt sich mit der Messung der
verschiedenen Komponenten des wirtschaftlichen Wachstumsprozesses und versucht, die
Ergebnisse mit den wichtigsten Theorien zu
verbinden. Ein Verstndnis fr die Wachstumsmuster hilft zu erkennen, warum es
manchen Lndern wirtschaftlich gut, anderen dagegen schlecht geht.
Abbildung 27-6 zeigt die Haupttrends der
Wirtschaftsentwicklung in den Vereinigten
Staaten seit Anfang des 20. Jahrhunderts.
hnliche Muster lassen sich in den meisten
bedeutenden Industrienationen entdecken.
Abbildung 27-6(a) stellt die tendenzielle
Entwicklung des realen BIP, des Kapitalstocks und der Bevlkerung dar. Seit 1900
haben sich Bevlkerung und Beschftigung
mehr als verdreifacht. Gleichzeitig sind die
physischen Kapitalbestnde um beinahe das
Vierzehnfache angestiegen. Der Kapitaleinsatz pro Arbeitskraft (das Verhltnis K/L) ist
daher um mehr als das Vierfache gewachsen.
Ganz offensichtlich stellt die Kapitalvertiefung ein wesentliches Charakteristikum des
amerikanischen Kapitalismus im 20. und frhen 21. Jahrhundert dar.
Was lsst sich ber den Anstieg der Produktionsleistung sagen? In einer Welt ohne
technologischen Fortschritt lge das Wachstum der Produktion irgendwo zwischen dem
Wachstum der Arbeit und dem des Kapitals.
794
1.000
Kapitalstock
(K)
500
Bevlkerung (L)
100
1920
1940
1960
Jahr
1980
Kapital-Produktions-Verhltnis (%/Jahr)
reales
Inlandsprodukt
(Q)
1900
Reallohnrate, Produktion pro Arbeitsstunde

(Prozentsatz 1900, Verhltnisskala)
(b) Kapital-Produktionsverhltnis
8
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
2000
7
6
5
4
2
1
0
1900
600
1940
1960
Jahr
1980
2000
20
Reallohn pro Arbeitsstunde
(W)
400
Produktionsleistung
pro Arbeitsstunde
(Q/L)
200
100
1900
1920
(d) Realzinssatz
1,000
800
K/Q
(c) Reallhne und Produktionsleistung

pro Arbeitsstunde
1920
1940
1960
Jahr
1980
2000
Realzinssatz (Prozentsatz pro Jahr)
Produktion, Kapital, Bevlkerung

(Prozentsatz 1990, Verhltnisskala)
(a) Produktion, Arbeit, Kapital
Teil 6
15
10
5
0
5
10
1900
1920
1940
1960
Jahr
1980
2000
Abbildung 27-6: Das Wirtschaftswachstum weist erstaunliche Regelmigkeiten auf

(a) Der Kapitalstock ist rascher gestiegen als die Bevlkerung und das Arbeitsangebot. Die gesamtwirtschaftliche Produktion ist allerdings noch schneller gewachsen als der Kapitalstock. (b) Das Verhltnis von Kapital zu
Produktion sank whrend der ersten Hlfte des 20. Jahrhunderts deutlich, ist seither aber konstant geblieben.
(c) Die durchschnittlichen realen Stundenlhne sind whrend des ganzen Zeitraums stetig und in gleichem
Ma gestiegen wie die Durchschnittsproduktion pro Arbeitsstunde. (d) Fr den Realzinssatz lsst sich seit 1900
kein deutlicher Trend erkennen, wohl ein Hinweis darauf, dass der technische Fortschritt die abnehmenden
Kapitalertrge kompensiert hat.
Quelle: US-Handels- und Arbeitsministerium, Federal Reserve Board, U.S. Bureau of the Census, sowie historische
Untersuchungen von John Kendrick.
Die Produktionskurve in Abbildung 27-6(a)

liegt aber nicht zwischen den Kurven der
beiden Faktoren, sondern ber den beiden.
Das weist darauf hin, dass der technische
Fortschritt die Produktivitt von Kapital und
Arbeit erhht haben muss.
Die meisten Leute messen die Wirtschaftsleistung anhand der Lhne, wie in Abbildung
27-6(c) dargestellt, und zwar anhand der realen Durchschnittslhne (oder inflationsbereinigten Geldlhne). Die Durchschnittslhne
sind seit Beginn des 20. Jahrhunderts fast
stndig und beeindruckend gestiegen, wie wir
aufgrund des Anstiegs der Kapitalintensitt
und des stndigen technischen Fortschritts
auch erwarten durften.
Der Realzinssatz (das heit der Geldzinssatz abzglich Inflationsrate) ist Abbildung
27-6(d) zu entnehmen. Zinsstze und Gewinnraten schwankten je nach Konjunkturzyklus
und bedingt durch Kriege betrchtlich, zeigen
aber fr die gesamte Periode keinen starken
Trend in irgendeine Richtung. Sei es durch
Zufall oder weil ein volkswirtschaftlicher Mechanismus dieses Muster begnstigt: Der technische Wandel hat die abnehmenden Kapitalrenditen mehr oder weniger ausgeglichen.
Die Produktionsleistung pro Arbeitskraft
ist in Abbildung 27-6(c) als durchgngige
schwarze Kurve dargestellt. Wie infolge der
Kapitalvertiefung und des technischen Fortschritts zu erwarten war, ist die Produktionsleistung pro Arbeitskraft stetig gestiegen.
Die Tatsache, dass die Lhne in gleichem
Mae steigen wie die Produktionsleistung
pro Arbeiter, bedeutet nicht, dass alle Vorteile des Produktivittsfortschritts dem Faktor
Arbeit zugute gekommen sind. Stattdessen
lsst sich daraus der Schluss ziehen, dass
whrend der untersuchten Periode der Anteil
der Arbeit an der Gesamtleistung konstant
geblieben ist und dass wir hinsichtlich des
Kapitals die gleiche Aussage treffen knnen.
Abbildung 27-6(c) zeigt, dass die Reallhne
seit 1900 etwa in gleichem Mae gestiegen
sind wie die Produktionsleistung pro Beschftigtem. Genauer gesagt lag das durchschnittliche Wachstum der Reallhne bei 2,1
Prozent pro Jahr, whrend es fr die Produktionsleistung pro Beschftigtem 2,2 Prozent
betrug. Diese Zahlen verdeutlichen, dass sich
der Anteil der Arbeit (und damit auch derjenige des Kapitals) am Volkseinkommen whrend der letzten hundert Jahre kaum verndert hat.
Die Beziehung zwischen

den sieben Trends
und den Wachstumstheorien
Wenn auch die sieben Trends der Wirtschaftsgeschichte nicht mit den unabnderlichen Gesetzen der Physik zu vergleichen sind, fhren
795
Sieben grundlegende Trends

der Wirtschaftsentwicklung
konomen, die sich mit der Wirtschaftsgeschichte entwickelter Lnder befassen,
haben die folgenden Trends in den meisten
Lndern beobachten knnen:
1. Der Kapitalstock ist schneller gestiegen
als die Bevlkerung und die Beschftigung, wodurch eine Kapitalvertiefung
entsteht.
2. Fr die meiste Zeit seit 1900 lsst sich
eine deutliche Aufwrtsbewegung der
durchschnittlichen realen Stundenlhne beobachten.
3. Der Anteil des Arbeitsentgelts am
Volkseinkommen ist whrend der letzten 100 Jahre bemerkenswert konstant
geblieben.
4. Es lassen sich deutliche Schwankungen
des Realzinssatzes und der Gewinnrate
beobachten, insbesondere im Zusammenhang mit den Konjunkturzyklen,
aber seit 1900 zeigt sich keine eindeutige Auf- oder Abwrtsbewegung.
5. Statt stetig anzusteigen, was das Gesetz abnehmender Skalenertrge bei
unverndertem Stand der Technik nahe
legen wrde, ist das Verhltnis von
Kapital zu Produktion seit Beginn des
20. Jahrhunderts tatschlich zurckgegangen.
6. Seit 1900 war das Verhltnis der nationalen Ersparnisse und Investitionen
zum BIP meistens unverndert. Seit
1980 ist die nationale Sparquote in den
Vereinigten Staaten drastisch zurckgegangen.
7. Wenn man die Auswirkungen der Konjunkturschwankungen herausrechnet,
ist das Volkseinkommen im Durchschnitt um fast 3 Prozent pro Jahr gestiegen. Die Zunahme der Produktion
ist deutlich hher als das gewichtete
durchschnittliche Wachstum von Kapital und Arbeit sowie sonstiger Ressourcen, was darauf hindeutet, dass der
technische Fortschritt einen wesentlichen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum haben muss.
796
sie uns doch wesentliche Fakten ber das

Wirtschaftswachstum der Neuzeit vor Augen.
Wie passen die Trends in unsere Wachstumstheorien?
Die Trends 2 und 1 hhere Lhne bei
gleichzeitiger Kapitalvertiefung fgen sich
recht gut in unser neoklassisches Wachstumsmodell ein, das in Abbildung 27-4 dargestellt
ist. Trend 3 der Anteil der Lhne ist bemerkenswert konstant geblieben ist eine interessante Tatsache, die zu einer Reihe von
Produktionsfunktionen passt, die Q zu L und
K in Beziehung setzen.
Die Trends 4 und 5 weisen dagegen darauf
hin, dass hier ganz offensichtlich der technische Wandel eine Rolle spielen muss, sodass
Abbildung 27-5 mit ihrer Darstellung des
technischen Fortschritts realistischer erscheint als der in Abbildung 27-4 dargestellte
statische Zustand. Stabile Gewinne und ein
abnehmendes oder ebenfalls stabiles Verhltnis von Kapital zu Produktion sind undenkbar, wenn das Verhltnis K/L in einer
Welt konstanter Technologie ansteigt; zusammengenommen widersprechen diese Trends
dem Gesetz abnehmender Grenzertrge bei
zunehmender Kapitalvertiefung. Wir mssen
daher die wesentliche Rolle des technischen
Fortschritts bei der Erklrung der sieben
Trends des modernen Wirtschaftswachstums
bercksichtigen. Unsere Modelle besttigen
nur, was uns bereits die Intuition sagt.
Die Auslser des Wirtschaftswachstums

Wir haben festgestellt, dass eine fortgeschrittene Marktwirtschaft durch zustzlichen Einsatz von Arbeit und Kapital, aber auch infolge des technischen Wandels wchst. Wie hoch
ist nun der jeweilige Beitrag, den Arbeit,
Kapital und Technologie leisten? Um diese
Frage zu beantworten, wenden wir uns einer
Analyse der quantitativen Aspekte des
Wachstums und einem sehr ntzlichen Konzept mit der Bezeichnung substitutionale
Produktionsfunktion zu. Dieser Ansatz ist
Teil 6
der erste Schritt zu einer quantitativen

Wachstumsanalyse fr jedes Land.
Die substitutionale Produktionsfunktion.
Detaillierte Untersuchungen des Wirtschaftswachstums sttzen sich auf die so genannte
substitutionale Produktionsfunktion. Bei dieser Technik handelt es sich nicht um eine
Bilanz oder Berechnung des Sozialprodukts,
wie wir sie in frheren Kapiteln kennen gelernt haben. Stattdessen werden hier die verschiedenen Faktoren herausgefiltert, die fr
den beobachteten Wachstumstrend entscheidend waren.
Ausgangspunkt fr die substitutionale
Produktionsfunktion ist blicherweise die
Gesamtproduktionsfunktion, die uns schon
weiter oben in diesem Kapitel begegnet ist:
Q = AF (K, L, R). Hufig werden einzelne
Ressourcen unbercksichtigt gelassen, weil
die Menge an Land konstant ist. Mithilfe der
Grundrechenarten und einiger vereinfachenden Annahmen knnen wir das Wachstum
der Produktion als eine Funktion des Wachstums seiner Bestandteile und des Beitrags
der technischen Vernderung darstellen. Das
Produktionswachstum (Q) kann in seine drei
Komponenten aufgelst werden: Wachstum
der Arbeit (L) multipliziert mit ihrer Gewichtung, Wachstum des Kapitals (K) multipliziert mit seiner Gewichtung, sowie den
technologischen Fortschritt selbst (T).
Wenn wir vorerst den technischen Fortschritt auer Acht lassen, bedeutet die Annahme konstanter Skalenertrge, dass ein
Prozent Wachstum von L in Kombination mit
einem Prozent Wachstum von K zu einem
einprozentigen Wachstum der Produktionsleistung fhrt. Nehmen wir aber an, dass L
um ein Prozent und K um fnf Prozent
wchst. Hier wre es verlockend, aber trotzdem falsch, anzunehmen, dass Q um drei
Prozent, also um den Durchschnitt von eins
und fnf wachsen muss. Warum falsch? Weil
die beiden Produktionsfaktoren nicht notwendigerweise gleich viel zur Produktionsleistung beitragen. Die Tatsache, dass drei
Viertel des Volkseinkommens an den Faktor
797
Arbeit, jedoch nur ein Viertel an das Kapital

flieen, bedeutet, dass eine Steigerung des
Arbeitseinsatzes strker zur Produktionsleistung beitrgt als eine Steigerung des Kapitaleinsatzes.
Wenn eine Steigerung des Arbeitseinsatzes ein dreimal so hohes Gewicht hat wie
diejenige des Kapitals, knnen wir die Antwort folgendermaen berechnen: Q wird um
2 Prozent jhrlich wachsen = (3/4 von 1 Prozent + 1/4 von 5 Prozent). Zu dem Wachstum
der Produktionsfaktoren addieren wir noch
den technologischen Wandel und haben so
alle Auslser des Wirtschaftswachstums bercksichtigt.
Das jhrliche Wachstum der Produktionsleistung folgt also der fundamentalen Gleichung der substitutionalen Produktionsfunktion:
Diese Beziehung zeigt deutlich, wie die Kapitalvertiefung die Pro-Kopf-Produktionsleistung beeinflussen wrde, wenn kein technischer Fortschritt stattfnde. Die Produktionsleistung pro Arbeitskraft wrde nur um ein
Viertel so rasch wie die Kapitalintensitt
steigen, ein Zeichen fr die abnehmenden
Ertragszuwchse.
Ein letzter Punkt bleibt noch zu klren:
Wir knnen das Wachstum von Q, K und L
messen, genauso wie die Anteile von K und
L. Aber wie knnen wir die technische Vernderung T messen? Nun, wir knnen es
nicht. Stattdessen mssen wir T als Residualfaktor ableiten, nachdem wir die anderen
Input- und Outputkomponenten berechnet
haben. Wenn wir Gleichung (2) verwenden,
wird T durch Subtraktion von Gleichung (1)
berechnet als
(1)
T = % Q-Wachstum 3/4 (L-Wachstum)

(3)
1/4 (K-Wachstum)
Q-Wachstum
= 3/4 (L-Wachstum) + 1/4 (K-Wachstum) + T

wobei T fr den technologischen Fortschritt (oder die gesamte Faktorproduktivitt) steht, die zur Hebung der Produktivitt
beitrgt, und 3/4 sowie 1/4 die relativen Beitrge jedes einzelnen Wachstumsfaktors zum
Gesamtwachstum darstellen. In einer Situation vollkommenen Wettbewerbs sind diese
Brche mit dem Anteil der beiden Faktoren
am Volkseinkommen identisch (natrlich
mssten diese Bruchzahlen durch andere ersetzt werden, wenn sich der relative Anteil
der Faktoren nderte oder wenn neue Faktoren hinzukmen).
Um das Pro-Kopf-Wachstum zu erklren,
knnen wir L als eigenstndige Wachstumsquelle weglassen. Angesichts der Tatsache,
dass ein Viertel der Produktion auf den Kapitaleinsatz zurckzufhren ist, ergibt sich aus
Gleichung (1):
%
Q
-Wachstum = % Q-Wachstum % L-Wachstum
(2)
L
K
1
Wachstum
+
T
= /4 % L
Mit dieser Gleichung knnen wir beraus

wichtige Wachstumsfragen beantworten. Inwieweit ist die Steigerung der Pro-Kopf-Produktionsleistungen auf Kapitalvertiefung und
inwieweit auf technischen Fortschritt zurckzufhren? Ergibt sich der Erfolg vor allem
durch Sparsamkeit und Verzicht auf gegenwrtigen Konsum? Oder ist unser steigender
Lebensstandard die Belohnung fr den Erfindungsreichtum der Techniker und die Risikobereitschaft innovativer Unternehmer?
Ein Rechenbeispiel. Um die jeweiligen Beitrge von Arbeit, Kapital und anderen Faktoren zum erzielten Produktionswachstum zu
ermitteln, setzen wir die entsprechenden
Zahlen fr den Zeitraum 19002003 in Gleichung (2) fr das Wachstum von Q/L ein. Seit
1900 ist L um 1,4 Prozent jhrlich gestiegen,
whrend fr K ein Zuwachs von 2,6 Prozent
pro Jahr zu verzeichnen war und Q um 3,4
Prozent pro Jahr wuchs. Die Berechnung
mittels der Formel
798
Q
Wachstum = 1/4
L
K
% L Wachstum + T
ergibt somit
2,0 = 1/4 (1,2) + T = 0,3 + 1,7
Von der zweiprozentigen jhrlichen Produktionssteigerung pro Arbeitskraft entfallen etwa 0,3 Prozentpunkte auf die Kapitalvertiefung, whrend der grte Teil, 1,7 Prozentpunkte pro Jahr, auf den technischen Fortschritt T zurckzufhren ist.
Detaillierte Studien. In grndlicheren Untersuchungen wird diese einfache Berechnung
weiter przisiert, aber die Schlussfolgerungen bleiben mehr oder weniger gleich. Tabelle 27-3 zeigt die Ergebnisse von Studien des
US-Arbeitsministeriums fr den Zeitraum
19482001. In diesem Zeitraum ist die Produktionsleistung (gemessen als Bruttoproduktionsleistung des privaten Sektors)
durchschnittlich um 3,6 Prozent jhrlich angestiegen, whrend der Faktoreinsatz (Kapital, Arbeit und Boden) jhrlich 2,2 Prozent-
Teil 6
punkte beitrug. Das Wachstum der gesamten

Faktorproduktivitt also der Anstieg der
Produktionsleistung abzglich des Anstiegs
der gewichteten Summe aller Faktoreinstze
und somit dessen, was wir als technologischen Fortschritt bezeichnen betrug daher
im Durchschnitt 1,3 Prozent jhrlich.
Etwas weniger als zwei Drittel der Produktionssteigerungen in den USA gehen auf
das Konto eines intensivierten Arbeits- und
Kapitaleinsatzes. Das restliche Drittel lsst
sich auf Ausbildung, Forschung und Entwicklung, Innovationen, Skalenertrge, wissenschaftlichen Fortschritt und andere Faktoren
zurckfhren.
Andere Lnder weisen andere Wachstumsmuster auf. Wissenschaftler haben beispielsweise mithilfe der substitutionalen Produktionsfunktion die wirtschaftliche Entwicklung
der Sowjetunion untersucht, die von 1930 bis
Mitte der sechziger Jahre ein rapides Wachstum aufwies. Es scheint jedoch, als sei die hohe
Wachstumsrate in erster Linie auf erzwungene
Kapitalerhhungen und vermehrten Arbeitseinsatz zurckzufhren. In den letzten Jahren
des Bestehens der UdSSR sank die Produk-
Beitrge verschiedener Faktoren zum Wachstum des realen BIP, Vereinigte Staaten, 19482001
Prozent
pro Jahr
als Prozentsatz
des BIP-Wachstums
Wachstum des realen BIP (private Unternehmen)
3,56
100
Beitrag der Produktionsfaktoren
2,22
63
Kapital
1,13
32
Arbeit
1,09
31
1,34
37
Gesamtwachstum der Faktorproduktivitt

(Forschung und Entwicklung, Ausbildung,
Wissensfortschritte und sonstige Quellen)
Tabelle 27-3: Bessere Ausbildung und ein hherer Wissensstand tragen mehr zum Wirtschaftswachstum bei
als das Kapital
Untersuchungen, die die substitutionale Produktionsfunktion verwenden, haben die privatwirtschaftlich
erzielten BIP-Zuwchse in ihre Komponenten zerlegt. Neuere, umfassende Studien sind zu dem Ergebnis
gekommen, dass fr 32 Prozent der gestiegenen Produktionsleistung Kapitalzuwchse verantwortlich sind.
Ausbildung, Forschung und Entwicklung und sonstige Wissensfortschritte trugen 37 Prozent zum gesamten
Produktionswachstum und etwa die Hlfte zum Wachstum der Produktion pro Beschftigtem bei.
Quelle: US-Arbeitsministerium unter www.bls.gov/bls/productivity.htm.
tivitt, als der Zentralplanungsapparat zunehmend versagte, die Korruption zunahm und
die wirtschaftlichen Anreize immer schwcher
wurden. Insgesamt lag das geschtzte Wachstum der Sowjetunion in den 50 Jahren vor
ihrem Zusammenbruch unter jenem der Vereinigten Staaten und anderer wichtiger Marktwirtschaften. Nur die Fhigkeit der Zentralregierung, durch Zwangsmanahmen das gerade Produzierte wieder zu investieren (also
nicht zu konsumieren), kompensierte die Ineffizienz des Systems.
Neuere Produktivittstrends
Wenn man Produktivittstrends genau betrachtet, fllt auf, dass es sowohl starke Ausschlge von Jahr zu Jahr als auch langfristige
Wellen gibt. Das Wachstum der Arbeitsproduktivitt ist in Abbildung 27-7 dargestellt.
Zwischen dem Ende des Zweiten Weltkriegs
und dem Ende der sechziger Jahre stieg die
Produktivitt deutlich an.
Dann, etwa ab 1973, stagnierte die Produktivitt oder sank sogar. Untersuchungen dieses
Zeitraums deuten darauf hin, dass die schwache Leistung auf den Anstieg der lpreise,
zunehmende Regulierungen, die Auswirkungen der Preis- und Lohnkontrollen, umfassendere Kontrollen im gesamten Energiebereich
und einen Rckgang der Ausgaben fr Forschung und Entwicklung zurckzufhren ist.
Die Wirtschaftswissenschaftler sorgen sich
um die Produktivitt, weil sie eng mit dem
Wachstum der Reallhne und des Lebensstandards zusammenhngt. Abbildung 27-6(c)
zeigt, wie der Anstieg der Reallhne seit 1900
der Produktivitt pro Beschftigtem folgt. Tabelle 27-4 bietet eine quantitative bersicht
dieser Entwicklung. Einfache Berechnungen
zeigen, dass der Anteil der Arbeit am Volkseinkommen konstant ist, was bedeutet, dass
die Reallhne im gleichen Verhltnis steigen
wie die Arbeitsproduktivitt.5
799
Die Rckkehr zur Produktivitt

Die Wirtschaftswissenschaftler haben lange
auf einen Anstieg des Produktivittswachstums gewartet und gehofft, dass die durch die
Informationstechnik bewirkte Revolution
der gesamten Wirtschaft zu schnellem
Wachstum verhelfen wrde. Innovationen in
diesem Bereich (Computer Hardware, Software und dem Kommunikationswesen) haben an allen Ecken und Enden zu erstaunlichen Verbesserungen gefhrt. Whrend der
letzten 30 Jahre ist der Preis von Computern
um mehr als das Tausendfache gesunken. Die
elektronische Post und das Internet fhren zu
tiefgreifenden Vernderungen im Einzelhandel. Computer sind inzwischen das Nervensystem des Geschftslebens sie setzen die
Preise fr Flugscheine fest und erledigen die
Buchungen, in Lden scannen sie Preise und
verwalten Warenbestnde, sie verteilen Elektrizitt, verbuchen Schecks, senden Forderungen an Steuerzahler und Studenten die
Benachrichtigung ber Studiengebhren.
Manche konomen halten die Computer fr
einen neuen vierten Produktionsfaktor.
Bis vor kurzem wunderten sich die Experten, dass um es mit den Worten von Robert
Solow auszudrcken man Computer berall
findet, auer in den Produktivittsstatistiken.
Auch als die Computer bereits in die letzten
Bereiche des Wirtschaftslebens Einzug hielten,
zeigte das Produktivittswachstum kaum eine
Reaktion. Doch etwa im Jahre 1995 nderte
sich dies, denn auf einmal stieg die Produktivitt wieder rasant an. Nach einem Wachstum
von 3,1 Prozent pro Jahr zwischen 1948 und
1973 sank die Zunahme der Produktivitt auf
0,8 Prozent jhrlich zwischen 1973 und 1995;
seitdem schoss die Produktivitt bis 2002 jhr5 Um diesen Zusammenhang zu erkennen, kann man den Anteil der
Arbeit als W L = s P Q ausdrcken, wobei s = Anteil der
Arbeit, W = monetrer Lohnsatz, L = Arbeitsstunden, P = Preisindex
und Q = Produktion. Wenn man beide Seiten durch L beziehungsweise P dividiert, erhlt man (W/P) = s (Q/L), was bedeutet, dass
der Reallohn dem Anteil der Arbeit multipliziert mit der Arbeitsproduktivitt entspricht. Wenn daher der Anteil der Arbeit am Volkseinkommen konstant ist, mssen die Reallhne im gleichen Verhltnis steigen wie die Arbeitsproduktivitt.
800
Teil 6
Produktivittswachstum (Prozent pro Jahr)
10
2
1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Jahr
Abbildung 27-7: Anstieg der Arbeitsproduktivitt in der US-Wirtschaft, 19482002

Die Zuwachsrate der Arbeitsproduktivitt ist bis in die spten siebziger und frhen achtziger Jahre hinein
allmhlich auf ein niedriges Niveau gesunken. Aufgrund der betrchtlichen Fortschritte in der Informationstechnik, insbesondere bei Computern, hat sich das Produktivittswachstum seit den spten neunziger
Jahren wieder erholt.
Quelle: Statistiken des US-Arbeitsministeriums unter www.bls.gov/lpc/home.htm.
Produktivitt und Reallhne

Durchschnittliches jhrliches
prozentuales Wachstum
Zeitraum
Arbeitsproduktivitt
Reallhne
19481973
3,1
2,9
19732000
1,0
1,5
Tabelle 27-4: Die Reallhne spiegeln den Produktivittsanstieg wider

Langfristig gesehen scheinen sich die Reallhne
entsprechend der Entwicklung der Arbeitsproduktivitt zu bewegen. Nach der Verlangsamung des
Produktivittsanstiegs im Jahre 1973 stiegen auch
die Reallhne deutlich langsamer an.
Quelle: US-Arbeitsministerium. Die Produktivitt wurde
fr den Geschftssektor der Vereinigten Staaten ermittelt;
die Nominalvergtung wurde mithilfe des Verbraucherpreisindex deflationiert.
lich um 2,6 Prozent nach oben. Auch die Zuwachsraten der Reallhne sind wieder gestiegen, von mageren 1,2 Prozent jhrlich im Zeit-
raum von 19731995 auf 2,5 Prozent pro Jahr

von 19952002.
Enthusiasten sprachen bereits von einer
neuen ra und einer schnen neuen Welt
des amerikanischen Kapitalismus. Sogar der
damalige Vorsitzende der Fed, Alan Greenspan, der sich zumeist im Untertreiben bt,
schloss sich den Technologiebegeisterten an
und erklrte: Eine merkliche Beschleunigung
in der Umsetzung von technischen Innovationen spricht fr die Hypothese, dass die jngste
deutliche Zunahme der Arbeitsproduktivitt
nicht einfach ein zyklisches Phnomen oder ein
statistischer Irrtum ist, sondern dass sie zumindest teilweise eine tiefergehende, grundlegende
und sich immer noch entwickelnde Vernderung der Wirtschaftslandschaft reflektiert.
Als sich die Wirtschaftswissenschaftler die
Zahlen unter dem Mikroskop ansahen, entdeckten sie einige interessante Tatsachen ber
den neuen Produktivittsaufschwung. Wesentliche Faktoren des Produktivittswachstums sind:
801
Eine wahre Explosion der Produktivitt im

Computerbereich. Der Anstieg der Produktivitt (gefolgt von einem deutlichen
Preisverfall) in der Computerbranche war
auerordentlich. Von 19721995 sanken
die relativen Computerpreise um etwa 18
Prozent pro Jahr, und im Zeitraum von
19952002 betrug der Preisrckgang rund
30 Prozent pro Jahr.
menten durch die Einkufe per Internet

sparen, die Ersparnis von Zeit und Postgebhren dank des Umstiegs von der Schneckenpost auf E-Mails oder die Annehmlichkeiten, die uns Handys bieten all dies
wird bei Produktivittsmessungen nicht
bercksichtigt. Andere meinen, die wahren Gewinne durch Computer stnden uns
erst noch bevor. Der Wirtschaftshistoriker
Paul David von der Universitt Stanford,
der vergangene Erfindungen wie die des
Elektromotors untersucht hat, glaubt, dass
die Wirtschaft Jahrzehnte braucht, ehe sie
alle Vorteile neuer Erfindungen nutzen
kann.
Kapitalvertiefung. Seit 1995 sind die Investitionen deutlich angestiegen. Unternehmen investierten viel Geld in Computer
und Software, um den Vorteil sinkender
Preise und zunehmend leistungsfhigerer
Software zu nutzen.
Unerfasste Produktionsleistungen. Viele
Fortschritte der neuen Wirtschaftszweige
sind bisher von den Produktionsstatistiken
nicht bercksichtigt worden. Die enorme
Entwicklung des Internet, von E-Mail und
Handys ist den Produktionsstatistiken
kaum zu entnehmen. Manche Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass die Produktivitt fr Software und einige Kommunikationsgerte (siehe die Diskussion ber
die Beurteilung von Preisen in Kapitel 21)
deutlich unterschtzt wird. Bercksichtigt
werden sollte auch die Zeit, die Konsu-
Ob das schnelle Produktivittswachstum in

unserer Wirtschaft nun von Dauer sein wird
oder nicht, es ist auf jeden Fall deutlich, dass
Computer unsere Wirtschaft und unser Leben auf erstaunliche Weise prgen.
Damit schlieen wir unsere Einfhrung
ber das Wirtschaftswachstum. Im nchsten
Kapitel werden die hier dargestellten Erkenntnisse auf den Kampf der armen Lnder
um die Verbesserung ihres Lebensstandards
angewandt. In den weiteren Kapiteln dieses
Teils untersuchen wir den internationalen
Handel und internationale Finanzstrme.
Zusammenfassung
A. Wachstumstheorien
1.
2.
Die Analyse wirtschaftlichen Wachstums beschftigt sich mit den Faktoren, die langfristig
zum Anstieg der potenziellen Produktionsleistung fhren. Das Pro-Kopf-Wachstum der Produktion ist ein wichtiges Ziel staatlichen Handelns, denn es geht gemeinhin mit dem Anstieg der durchschnittlichen Realeinkommen
und des Lebensstandards einher.
Die historischen Erfahrungen ber verschiedene Zeitrume hinweg und in einer Vielzahl von
Staaten zeigen, dass wirtschaftliches Wachstum auf vier Sulen beruht: (a) auf Quantitt
und Qualitt der Arbeitskrfte; (b) auf dem
vorhandenen Boden und den natrlichen Ressourcen; (c) auf der Kapitalbildung; (d) auf dem
3.
technologischen Wandel und den Innovationen, die eine hhere Produktionsleistung bei
gleich hohem Faktoreinsatz ermglichen; der
zuletzt genannte Punkt ist vermutlich der wichtigste. Es gibt jedoch keine einzelne Erfolgskombination dieser vier Zutaten, denn die Vereinigten Staaten, Europa und einige asiatische
Lnder haben vllig verschiedene Wege zum
wirtschaftlichen Erfolg eingeschlagen.
Die klassischen Modelle von Adam Smith und
Malthus beschreiben wirtschaftliche Entwicklung anhand von Boden und Bevlkerungsentwicklung. Lsst man technische Vernderungen auer Acht, muss die wachsende Bevlkerung irgendwann das gesamte Angebot an
verfgbarem Boden beanspruchen. Die zunehmende Bevlkerungsdichte bewirkt sinkende
802
4.
5.
6.
Skalenertrge; daher fhrt Wachstum nach

diesem klassischen Modell zu hheren Bodenpachten bei immer niedrigeren Wettbewerbslhnen. Das malthusianische Gleichgewicht ist
dann erreicht, wenn die Lhne auf das Existenzminimum gesunken sind, unter dessen
Niveau ein berleben nicht mehr gesichert ist.
In der Realitt hat jedoch der technische Wandel durch die kontinuierliche Aufwrtsverschiebung der Produktivittskurve der Arbeit die
Wirtschaftsentwicklung in den Industrienationen in Gang gehalten.
Bedenken hinsichtlich der Endlichkeit natrlicher Ressourcen und zunehmender Umweltschden, welche die Wirtschaftsentwicklung
hervorruft, fhren hufig zu der Frage, ob das
Wirtschaftswachstum in seinem heutigen Ausma noch lange weitergehen kann. Die Bedenken aufgrund des beschrnkten Angebots an
Land, Energie und Bodenschtzen sind dank
immer neuer Entdeckungen und energiesparender Techniken zurckgegangen. Da es jedoch berall eine Umwelt gibt, kommt es
entweder zu teuren Umweltschden oder es
mssen notwendigerweise teure Vorbeugemanahmen ergriffen werden.
Die Kapitalbildung und als komplementres
Element die Arbeit bilden den Kern der modernen Analyse nach dem neoklassischen Wachstumsmodell. Dieser Ansatz bedient sich eines
Werkzeugs, das als gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion bekannt ist und eine Beziehung zwischen Arbeit und Kapital und der
gesamten potenziellen Produktionsleistung
herstellt. Wenn man den technischen Wandel
und Innovationen unbercksichtigt lsst, hat
eine Erhhung des Kapitalbestandes pro Arbeitskraft (der so genannten Kapitalvertiefung)
keinen proportionalen Anstieg der Produktionsmenge pro Arbeiter zur Folge, was auf die
abnehmenden Kapitalertrge zurckzufhren
ist. Eine Kapitalvertiefung wrde daher die
Kapitalertragsrate (entsprechend dem Realzinssatz im risikofreien Wettbewerb) senken
und die Reallhne erhhen.
Bei einer konstanten Mischung von Produktionsfaktoren erhht der technische Wandel die
potenzielle Produktionsmenge. Dadurch wird
die Gesamtproduktionsfunktion nach oben
verschoben, wodurch bei gleichem Arbeitsund Kapitaleinsatz die Produktionsmenge
steigt. Jngste Untersuchungen im Rahmen
der neuen Wachstumstheorie versuchen die
Prozesse aufzudecken, die den technischen
Fortschritt antreiben. Dieser Ansatz betont,
Teil 6
dass (a) der technische Fortschritt ein Produkt

des Wirtschaftssystems ist, (b) die Technologie
ein ffentliches, konkurrenzfreies Produkt ist,
das gleichzeitig von vielen Menschen genutzt
werden kann, und (c) es viel Geld kostet, eine
neue Erfindung zu machen, diese dann aber
billig zu reproduzieren ist. Diese Eigenschaften
bedeuten, dass Staaten sorgfltig darauf achten mssen, mit dem sicheren Schutz geistigen
Eigentums ausreichende Anreize fr Erfinder
zu schaffen, sich in Forschung und Entwicklung
zu engagieren.
B. Die Wachstumsmuster
in den Vereinigten Staaten
7.
8.
9.
Die vorliegenden Daten fr das 20. und frhe

21. Jahrhundert zeigen zahllose Trends in Bezug auf das Wirtschaftswachstum. Besonders
wichtige Erkenntnisse sind die Tatsache, dass
die Reallhne und die Produktion pro Beschftigtenstunde stetig gestiegen sind, dass sich
kein klarer Trend des Realzinssatzes beobachten lsst und dass das Verhltnis von Kapital zu
Produktion sinkt. Die wichtigsten Trends lassen
sich mit dem neoklassischen Wachstumsmodell unter Bercksichtigung des technischen
Fortschritts vereinbaren. So besttigt die Wirtschaftstheorie, was uns die Wirtschaftsgeschichte vor Augen fhrt dass die technische
Entwicklung die Produktivitt der Produktionsfaktoren erhht und Lhne und Lebensstandard steigen lsst.
Die letzte Entwicklung, stetiges Wachstum der
potenziellen Produktionsleistung seit 1900,
fhrt zu der wichtigen Frage nach den Ursachen des Wirtschaftswachstums. Im Rahmen
quantitativer Analysen sind Wirtschaftswissenschaftler mithilfe der substitutionalen Produktionsfunktion zu der Erkenntnis gelangt, dass
Restgren beispielsweise technische Vernderungen und Ausbildung strkere Auswirkungen auf das Wachstum des BIP oder der
Arbeitsproduktivitt haben als die Kapitalvertiefung.
Nach 1970 hat sich das Produktivittswachstum aufgrund der Last hoher Energiepreise,
zunehmender Umweltschutzmanahmen und
sonstiger Strukturvernderungen verlangsamt. Ende der neunziger Jahre haben jedoch
die betrchtlich gestiegene Produktivitt und
die Investitionen in Computer und andere Bereiche der Informationstechnik zu einem deutlichen Anstieg des gemessenen Produktionswachstums gefhrt.
803

Die vier Faktoren des Wirtschaftswachstums:
Arbeit
Kapital
Technik
Gesamtproduktionsfunktion
Das Goldene Zeitalter von Adam Smith
Das Verhltnis von Kapital zu Arbeit
Die begrenzte Menge an Grund und Boden laut Malthus
Die moderne Variante des malthusianischen Modells: begrenzte Ressourcen und Umweltschutzmanahmen
Das neoklassische Wachstumsmodell
Anstieg von K/L mit zunehmender Kapitalvertiefung
Neue Wachstumstheorie, Technik als produziertes Gut
Die sieben Trends des Wirtschaftswachstums
Substitutionale Produktionsfunktion:
% Q-Wachstum = 3/4 (L-Wachstum) + 1/4 (K-Wachstum) + T
% Q/L-Wachstum = 1/4 (% K/L-Wachstum) + T

Eine der besten bersichten ber das Wirtschaftswachstum bietet Robert Solow in Economic Growth
(Oxford University Press, Oxford, U.K., 1970; deutsch: Wachstumstheorie, Vandenhoek & Ruprecht,
Gttingen, 1971). Siehe auch seinen bahnbrechenden Artikel, A Contribution to the Theory of Economic
Growth, Quarterly Journal of Economics, 1956. Im Text beziehen wir uns auf William Baumol,
Entrepreneurship: Productive, Unproductive, and Destructive, Journal of Political Economy, Oktober
1990, S. 893921.
Zwei ausgezeichnete neuere Bcher ber das Wirtschaftswachstum sind Charles Jones, Introduction to
Economic Growth, 2. Aufl. (Norton, New York, 2001), und die eher technische Monografie von Robert
Barro und Xavier Sala-i-Martin, Economic Growth (McGraw-Hill, New York, 1995). Eine gute Analyse der
Bedeutung des technischen Fortschritts in der Wachstumstheorie bietet Paul Romer, The Origins of
Endogenous Growth, Journal of Economic Perspectives, Winter 1994, S. 322.
Deutschsprachige Literatur: Michael Frenkel und Hans-Rimbert Hemmer, Grundlagen der Wachstumstheorie (Vahlen, Mnchen, 1999); Jrgen Heubes, Konjunktur und Wachstum (Vahlen, Mnchen, 1991);
Alfred Mauner und Rainer Klump, Wachstumstheorie (Springer, Berlin Heidelberg, 1996), die sich auf
den neoklassischen Ansatz konzentrieren; Christoph Vogel, Deutschland im internationalen Technologiewettlauf. Bedeutung der Forschungs- und Technologiepolitik fr die technologische Wettbewerbsfhigkeit (Duncker & Humblot, Berlin, 2000).
804
Teil 6
Websites
Eine Website, die sich dem Wirtschaftswachstum widmet, wird von Jonathan Temple von der Universitt
Oxford betreut: www.bris.ac.uk/Depts/Economics/Growth/. Sie bietet zahlreiche Hinweise und Links. Die
Artikel von Solow und Baumol findet man unter www.jstor.org.
Daten und Zahlen zum Wirtschaftswachstum findet man unter www.bris.ac.uk/Depts/Economics/
Growth/. Der technische Fortschritt wird hufig mit bestimmten Erfindungen in Zusammenhang
gebracht. Informationen ber Leben und Patente groer Erfinder findet man unter www.invent.org/
hall_of_fame/1_0_0_hall_of_fame.asp.
Wer sich fr das Thema Produktivitt in der Neuen Wirtschaft interessiert, sollte sich den Economic
Report of the President, 2000 unter www.gpoaccess.gov/eop, Kapitel 3 ansehen.
bungen
1.
2.
3.
4.
Laut den vorliegenden Wirtschaftsdaten ist der

Lebensstandard einer Familie im Jahre 2003
etwa neunmal hher als derjenige einer Familie im Jahre 1900. Was bedeutet dies fr das
tatschliche Konsumverhalten? Diskutieren
Sie mit Ihren Eltern oder lteren Verwandten,
wie Ihr Lebensstandard heute im Vergleich zu
dem Ihrer Eltern aussieht. Wo gibt es Unterschiede?
Wenn der Staat fr einen besseren Schutz
des geistigen Eigentums sorgt, die Grundlagenforschung subventioniert und die Konjunkturzyklen in den Griff bekommt, werden wir ein
Wirtschaftswachstum erleben, das die klassischen konomen erstaunen wrde. Erklren
Sie, was der Autor mit dieser Aussage meint.
Bei einem Bevlkerungswachstum von null
und keinerlei technologischem Fortschritt
muss die laufende Kapitalbildung irgendwann
die kapitalistische Klasse zerstren. Erklren
Sie, warum eine derartige Situation zu einem
Realzinssatz von null und zum Verschwinden
aller Gewinne fhren knnte.
Erinnern Sie sich an die substitutionale Produktionsfunktion [Gleichung (1) auf Seite 797].
Berechnen Sie das Wachstum der Produktion,
wenn der Arbeitseinsatz um 1 Prozent pro Jahr
steigt, der Kapitaleinsatz um 4 Prozent jhrlich
wchst und der technologische Fortschritt 1,5
Prozent pro Jahr betrgt.
Wie nderte sich Ihre Antwort, wenn:
a. der Arbeitseinsatz berhaupt nicht mehr
stiege?
b. der Kapitaleinsatz auf 5 Prozent pro Jahr
erhht wrde?
c. Arbeits- und Kapitalanteil am BIP gleich
hoch wren?
5.
6.
Berechnen Sie auerdem fr jede dieser Situationen die Produktionssteigerungsrate pro Arbeitskraft.
Verwenden Sie die Produktionsmglichkeitskurve (PMK), um die Argumentation von Malthus
zu verdeutlichen und ihre Mngel aufzuzeigen.
Tragen Sie die Lebensmittelproduktion pro Kopf
auf einer Achse ab und die Produktion sonstiger
Erzeugnisse auf der anderen. Unterstellen Sie
sinkende Grenzertrge der Arbeit in der Lebensmittelproduktion und konstante Skalenertrge
der Arbeit bei den brigen Erzeugnissen.
Wachstumskritiker weisen auf verschiedene
Faktoren hin, die ihrer Meinung nach eine
echte Verbesserung des Lebensstandards in
diesem Jahrhundert verhindern werden. Betrachten Sie die folgenden mglichen Situationen (die mehr oder weniger realistisch sein
knnen):
a. Die globale Erwrmung fhrt zu einer Austrocknung des Getreidegrtels der Welt,
wodurch die Ertrge bedeutender Getreidearten zurckgehen.
b. Eine Zunahme des Terrorismus zwingt Regierungen, Unternehmen und die privaten
Haushalte, sich vor den Drohungen zu
schtzen, was zu erhhten Ausgaben fr
Verteidigung und Sicherheit fhrt.
c. Die Forschung und Entwicklung konzentriert sich berwiegend auf militrische und
Raumfahrttechniken.
d. Technische Vernderungen fhren zu hherer struktureller Arbeitslosigkeit, da die
Ausbildung der Bevlkerung mit dem
wachsenden Bedarf an geschulten Krften
fr zunehmend computerisierte Arbeitspltze nicht Schritt hlt.
Diskutieren Sie die Auswirkungen der eben
skizzierten Situationen auf das Wachstum des
7.
Pro-Kopf-Konsums. Betrachten Sie sowohl den

ber den Markt als auch den auerhalb des
Marktes befriedigten Konsum. Verwenden Sie
die substitutionale Produktionsfunktion, umso
weit wie mglich ihre Argumentation zu verdeutlichen.
Frage fr Fortgeschrittene: Viele frchten,
dass Computer fr den Menschen die gleichen
Folgen haben knnten, die einst Traktoren und
Autos fr die Pferde hatten Anfang des 20.
Jahrhunderts sank die Anzahl der Pferde deutlich, nachdem der technische Wandel sie berflssig gemacht hatte. Wenn wir Computer als
besonders produktive Variante von K behandeln, wie wirkt sich dann ihre Einfhrung auf
das Verhltnis von Kapital zu Arbeit in Abbildung 27-4 aus? Kann die Gesamtproduktion
bei konstanter Anzahl der Beschftigten sinken? Unter welchen Bedingungen sinken die
Reallhne? Knnen Sie verdeutlichen, warum
der Vergleich mit den Pferden mglicherweise
hinkt?
805
807
KAPITEL 28
Wirtschaftliche
Entwicklung als
Herausforderung
Ich glaube an den Materialismus.

Ich glaube an all die Segnungen des
gesunden Materialismus gute Kche,
trockene Wohnungen, trockene Fe,
Kanalisation, Abflussrohre, heies
Wasser, Bder, elektrisches Licht,
Autos; gute, helle Straen;
lange Urlaube weit weg vom Dorfbrunnen, neue Ideen, schnelle Pferde,
anregende Gesprche, Theater, Opern,
Orchester, Musikkapellen ich glaube
daran, dass alle Menschen diese Errungenschaften genieen knnen sollten.
Ein Mensch, der stirbt, ohne diese
Annehmlichkeiten gekannt zu haben,
war vielleicht herausragend wie ein
Heiliger oder fantasievoll wie ein
Dichter, aber er war es trotz und nicht
wegen des Mangels, den er litt.
Francis Hackett
Es gibt gewaltige Unterschiede im Lebensstandard der Menschen auf unserem Planeten. Auf der einen Seite gibt es die Wohlhabenden in Nordamerika und Westeuropa, wo
das reichste Prozent der Menschheit ber
etwa 20 Prozent des Welteinkommens und
der Konsumgter verfgt. Am anderen Ende
der Skala sind die Armen Afrikas und Asiens,
wo Millionen Menschen in absoluter Armut
bar jeden Komforts leben und hufig nicht
einmal wissen, wo die nchste Mahlzeit herkommen wird.
Wodurch werden die groen Unterschiede
im Wohlstand der Nationen verursacht?
Kann die Welt in Frieden berleben, wenn es
Armut inmitten der Flle gibt, auffallenden
Konsum und landwirtschaftliche berschsse in Amerika neben Hunger und Umweltzerstrung in Afrika? Welche Manahmen
knnen die rmeren Nationen ergreifen, um
ihren Lebensstandard zu heben? Welche Verantwortung haben die wohlhabenden Lnder?
Die Entwicklungshemmnisse, mit denen
sich Entwicklungslnder auseinandersetzen
mssen, zhlen zu den grten Herausforderungen der modernen Wirtschaft. Hier knnen die Instrumente der Wirtschaftswissenschaften das Alltagsleben der Menschen am
strksten beeinflussen. In diesem Bereich
kann die konomik wirklich den Unterschied zwischen Leben und Tod bedeuten.
Am Anfang des Kapitels beschreiben wir die
Eigenschaften von Entwicklungslndern und
betrachten noch einmal die wesentlichen
Faktoren fr den Prozess der wirtschaftlichen
Entwicklung. Der zweite Teil dieses Kapitels
befasst sich mit alternativen Anstzen zur
Herstellung von Wirtschaftswachstum in
Entwicklungslndern, insbesondere mit den
durchaus erfolgreichen Modellen Asiens und
dem gescheiterten kommunistischen Experiment in Russland.
808
A. Wirtschaftswachstum
in armen Lndern
Eigenschaften von
Entwicklungslndern
Was verstehen wir unter dem Begriff Entwicklungsland? Die aufflligste Eigenschaft
eines Entwicklungslandes ist sein niedriges
Pro-Kopf-Einkommen. Auerdem steht es
mit der Gesundheit der Menschen in Ent-
Teil 6
wicklungslndern meistens nicht zum Besten;

sie sind hufig Analphabeten, unterernhrt
und verfgen nur ber wenig Kapital, mit
dem sie arbeiten knnen.
Tabelle 28-1 liefert wichtige Daten ber
die Protagonisten der Weltwirtschaft und die
Kennzeichen einer mangelhaften wirtschaftlichen Entwicklung. Die verschiedenen Lnder sind zu sechs bedeutenden Weltregionen
zusammengefasst.
Man kann einige wichtige Erkenntnisse
aus der Tabelle ziehen. Ganz offensichtlich
sind die Lnder mit niedrigem Einkommen
deutlich rmer als hoch entwickelte Lnder
wie die Vereinigten Staaten. Die Menschen in
Wachstum, 19802000
(% pro Jahr)
Analphabetentum bei
Jugendlichen
(1524 Jahre, in %)
Personal-Computer
(pro 1.000 Menschen)
1.823
1,4
69
3.790
6,2
19
Osteuropa, Zentralasien
(Russland, Polen, ...)
475
0,5
69
6.320
20,8
52
Lateinamerika und Karibik

(Brasilien, Mexiko, ...)
524
1,8
71
6.900
0,7
59
Mittlerer Osten und Nordafrika

(gypten, Iran, ...)
301
2,6
68
5.430
20,1
20
32
1.378
2,0
63
2.570
3,6
33
674
2,7
46
1.750
20,7
23
10
Region
US-$
Technologie
Lebenserwartung
bei Geburt (Jahre)
Bildung
Wachstumsrate,
19802001 (%)
BIP
pro Kopf*
Anzahl,
2001 (Mio.)
Bevlkerung
Ostasien und Pazifik

(China, Indonesien, ...)
Sdasien (Indien, Pakistan, ...)

Afrika sdlich der Sahara
(Nigeria, thiopien, ...)
* Fr die Zahlen des Pro-Kopf-Einkommens wurde die Kaufkraftparitt der Einkommen herangezogen, um widerzuspiegeln,
was man mit diesen Einkommen tatschlich in den jeweiligen Lndern kaufen kann.
Tabelle 28-1: Wesentliche Indikatoren fr verschiedene Lndergruppen

Die Weltbank teilt die Entwicklungslnder in sechs Regionen ein. Fr jedes dieser Gebiete sind eine Reihe von
wichtigen Indikatoren der wirtschaftlichen Entwicklung angegeben. Beachten Sie, dass Staaten mit niedrigem
Einkommen meistens auch eine niedrige Alphabetisierungsrate und wenige Computer haben. In einigen
einkommensschwachen Lndern liegt die Lebenserwartung nahe bei derjenigen der reichen Lnder.
Quelle: Weltbank, World Development Report, und Daten unter www.worldbank.org.
Kapitel 28 Wirtschaftliche Entwicklung als Herausforderung
den Staaten mit dem niedrigsten Durchschnittseinkommen verdienen nur etwa ein
Zwanzigstel dessen, was die Leute in den
Lndern mit hohem Einkommen erhalten.
Die Zahlen in der Tabelle fuen auf Berechnungen zur Kaufkraftparitt (PPP), welche
die relativen Einkommen widerspiegelt. Die
am Markt herrschenden Wechselkurse weisen die Einkommen in den Niedriglohnlndern meist zu gering aus. (Die Verwendung
der kaufkraftparittischen Wechselkurse zur
Beurteilung unterschiedlicher Lebensstandards wird in Kapitel 29 behandelt.)
Darber hinaus lassen sich die Auswirkungen der Armut in den Lndern mit niedrigem
Einkommen an vielen sozialen und gesundheitlichen Indikatoren ablesen. Die Lebenserwartung liegt unter derjenigen in den Staaten mit hohem Einkommen, die Bildungschancen sind schlecht, und oft knnen
nur wenige Menschen lesen und schreiben.
Zwischen den Entwicklungslndern bestehen groe Unterschiede. In manchen von
ihnen vegetieren die Menschen am Rande
des Hungertods dahin das sind die rmsten
Lnder wie Kongo, thiopien und Liberia.
Andere Staaten, die noch vor zwei oder drei
Jahrzehnten zu dieser Gruppe gehrten, haben bereits die nchsthhere Stufe erklommen. Die erfolgreicheren unter ihnen beispielsweise Singapur und Sdkorea zhlen
gar nicht mehr zu den Entwicklungslndern,
und die ganz erfolgreichen haben hinsichtlich
ihres Pro-Kopf-Einkommens zu den Lndern
mit hohem Einkommen aufgeschlossen. Die
erfolgreichen Entwicklungslnder von gestern werden zu den einkommensstarken Lndern von morgen.
Das Leben in einkommensschwachen Lndern
Um den Unterschied zwischen fortgeschrittenen und Entwicklungslndern zu verstehen, stellen Sie sich vor, Sie wren ein(e)
typische(r) Einundzwanzigjhrige(r)
in einem einkommensschwachen Land wie
Mali, Indien oder Bangladesch. Sie sind
809
arm. Selbst wenn man die Gter bercksichtigt, die Sie selbst herstellen und konsumieren, betrgt Ihr Jahreseinkommen im
Durchschnitt kaum US-$ 1.000. Ein entsprechender junger Mensch in Nordamerika
verdient im Durchschnitt mglicherweise
ber US-$ 30.000. Vielleicht trstet Sie ja
der Gedanke, dass auf dieser Welt nur eine
von vier Personen ein Jahreseinkommen
von ber US-$ 3.000 hat.
Auf jeden Ihrer Mitbrger, die lesen
knnen, kommt einer wie Sie, der es nicht
kann. Ihre Lebenserwartung betrgt nur
vier Fnftel derjenigen eines Durchschnittsbrgers in einem entwickelten Land; zwei
Ihrer Geschwister sind bereits im Kindesalter gestorben. Die Geburtenrate ist hoch,
vor allem in Familien, in denen die Frauen
keine Schulbildung haben, aber die Sterblichkeitsrate ist auch wesentlich hher als
in Lndern mit guter Gesundheitsversorgung.
Die meisten Ihrer Mitbrger arbeiten auf
dem Land. Nur wenige knnen es sich
erlauben, nicht fr die Produktion der notwendigen Grundnahrungsmittel, sondern
in einer Fabrik zu arbeiten. Sie arbeiten nur
mit einem Sechzigstel der Pferdestrken
eines nordamerikanischen Arbeiters. ber
die Wissenschaften wissen Sie wenig,
aber viel ber die Traditionen Ihres Dorfes.
Sie und alle anderen Menschen in den
40 rmsten Lndern machen 55 Prozent der
Weltbevlkerung aus, Sie knnen sich aber
nur 4 Prozent des Welteinkommens teilen.
Sie sind oft hungrig und essen meistens
grobe Nahrung oder Reis. Sie haben zwar
die Grundschule besucht, aber wie die
meisten Ihrer Freunde keine weiterbildende Schule; nur die wohlhabendsten Menschen in Ihrem Land knnen eine Universitt besuchen. Sie arbeiten ohne Maschinen viele Stunden auf den Feldern. Nachts
schlafen Sie auf einer Matte. Sie haben
kaum Mbel, vielleicht einen Tisch und ein
Radio. Ihr einziges Transportmittel ist ein
altes Paar Stiefel.
810
Die Entwicklung der Menschen

Diese bersicht ber das Leben in den rmsten Lndern der Welt verdeutlicht, wie wichtig ein angemessenes Einkommen ist, um die
Grundbedrfnisse zu decken, aber auch, dass
am Markt erzielte Einkommen nicht alles
sind. Nachdenkliche konomen wie die Nobelpreistrgerin Amartya Sen und Gustav
Ranis von der Yale Universitt betonen, dass
man bei der Beurteilung der Fortschritte
eines Landes auch anderes bercksichtigen
sollte: Faktoren wie Gesundheit und Lebenserwartung, Schulbesuch, Lese- und Schreibfhigkeit der Erwachsenen sowie die Unabhngigkeit der Frauen sind neben der Steigerung des Pro-Kopf-Konsums weitere wesentliche Ziele.
Abbildung 28-1 stellt die Lebenserwartung und das BIP pro Kopf der Bevlkerung
dar. Zwischen beiden besteht generell eine
enge Korrelation, doch es gibt auch Ausnahmen. In manchen Lndern, beispielsweise in
Botswana, quatorial Guinea und Sdafrika,
ist wegen der Geiel Aids die Lebenserwar-
Teil 6
tung im Vergleich zum Einkommen gering. In

keinem armen Land ist die Lebenserwartung
wirklich hoch, aber in Griechenland und Costa Rica ist sie genauso hoch oder hher als in
den Vereinigten Staaten, weil dort das Gesundheitswesen schlecht aufgebaut ist.
Die vier Elemente

wirtschaftlicher Entwicklung
Nachdem wir gesehen haben, was es bedeutet, ein Entwicklungsland zu sein, wenden wir
uns nun der Untersuchung des Prozesses zu,
durch den Lnder mit niedrigem Einkommen
ihren Lebensstandard erhhen knnen. In
Kapitel 27 haben wir festgestellt, dass das
Wirtschaftswachstum in den Vereinigten
Staaten das Wachstum der potenziellen Produktion auf vier Antriebskrften grndet:
(1) den menschlichen Ressourcen, (2) den
natrlichen Ressourcen, (3) der Kapitalbildung und (4) der Technologie. Diese vier
Krfte finden wir in armen und reichen Lndern, aber ihre Mischung und die Strategien
100
Japan
Lebenserwartung (in Jahren)
80
Norwegen
China
USA
60
Botswana
quatorial-Guinea
40
Sierra Leone
20
0
0
10.000
20.000
30.000
Pro-Kopf-Einkommen (US-$, PPP)
40.000
Abbildung 28-1: Lebenserwartung und Einkommen, 2000

Es besteht eine hohe Korrelation zwischen Lebenserwartung und Pro-Kopf-Einkommen. Hhere Einkommen
ermglichen hhere Investitionen in die Gesundheitsvorsorge, und eine gesunde Bevlkerung ist auch
produktiver. Beachten Sie, dass einige afrikanische Lnder mit mittlerem Einkommen stark von der AidsEpidemie betroffen sind, die sowohl die Gesundheit als auch die wirtschaftliche Entwicklung bedroht.
Quelle: Human Development Report, 2002.
fr ihre Kombination sind je nach Grad der

Entwicklung unterschiedlich. Betrachten wir
nun, wie jede dieser Antriebskrfte in den
Entwicklungslndern funktioniert und wie
staatliche Manahmen den Wachstumsprozess in eine gnstige Richtung lenken knnen.
Menschliche Ressourcen
Bevlkerungsexplosion: Das Erbe von Malthus. Viele arme Lnder mssen hart kmpfen,
um nicht noch tiefer zu sinken. Wenn das BIP
eines armen Landes ansteigt, tut dies in der
Regel auch dessen Bevlkerungszahl. Erinnern
Sie sich an unsere Diskussion der Bevlkerungsfalle laut Malthus in Kapitel 27 eine
Situation, in der die Bevlkerung so rasch
wchst, dass die Einkommen immer auf dem
Niveau des Existenzminimums bleiben. Whrend diese Theorie fr die Lnder mit hohem
Einkommen lngst nicht mehr gilt, ist Afrika
immer noch in der Falle hoher Geburtenraten
und stagnierender Einkommen gefangen. Das
Bevlkerungswachstum ist noch nicht zum Stillstand gekommen die Demografen sagen voraus, dass in den einkommensschwachen Lndern whrend der nchsten 25 Jahre eine weitere Milliarde Menschen hinzukommen werden.
Bei derart hohen Geburtenraten ist es fr
die armen Lnder schwierig, die Armut zu
berwinden. Doch die berbevlkerung
muss kein ewiges Schicksal bleiben. Eine
Strategie besteht darin, aktiv auf die Eindmmung des Bevlkerungswachstums einzuwirken, auch wenn derartige Manahmen gegen
die herrschenden religisen Normen verstoen. Viele Lnder haben entsprechende Aufklrungsprogramme eingefhrt und subventionieren Manahmen zur Geburtenkontrolle. China mit seiner Einwohnerzahl von mehr
als 1 Milliarde bemht sich besonders stark,
das Bevlkerungswachstum einzudmmen;
es gibt strikte Geburtenquoten vor, verhngt
wirtschaftliche Sanktionen und besteht auf
Zwangssterilisierungen jener, die gegen die
Babyquote verstoen.
Lnder, denen es tatschlich gelingt, ihr
Pro-Kopf-Einkommen stark zu erhhen, ha-
811
ben die Aussicht, den demografischen bergang zu einer stabilen Bevlkerungszahl mit
geringen Geburtenraten und hoher Lebenserwartung zu schaffen. Sobald ein Land reich
genug ist und die Kindersterblichkeit zurckgeht, verzichten die Menschen dieses Landes
freiwillig auf reichen Kindersegen. Wenn die
Frauen eine Schulbildung haben und nicht
mehr unterdrckt sind, sinkt zumeist ihre Kinderzahl. Die Familien entscheiden sich fr
Qualitt statt Quantitt sie widmen ihre Zeit
und ihr Einkommen einer besseren Ausbildung von weniger Kindern. Die Geburtenraten von Mexiko, Korea und Taiwan gingen mit
steigenden Einkommen drastisch zurck, und
die Bevlkerung erhlt in diesen Lndern
heute eine bessere Ausbildung.
Nach und nach werden die Ergebnisse der
Bemhungen um wirtschaftliche Entwicklung
und Geburtenkontrolle sprbar. Wir verzeichnen einen Rckgang der Geburtenrate
in einkommensschwachen Lndern von 42
pro 1.000 im Jahr 1965 auf 28 pro 1.000 im Jahr
1995. Allerdings liegt sie damit immer noch
viel hher als jene von 12 zu 1.000 in einkommensstarken Lndern. Der Kampf gegen eine
durch exzessives Bevlkerungswachstum hervorgerufene Armut geht weiter.
Doch der demografische bergang ist
noch nicht auf der ganzen Welt gelungen. In
weiten Teilen des tropischen Afrikas ist die
Fruchtbarkeit nach wie vor hoch, trotz der
Aids-Epidemie, die die Lebenserwartung auf
eine Weise reduziert, wie man es seit der Pest
vor vielen Jahrhunderten nicht mehr beobachtet hat. Das Gespenst von Malthus bedroht nach wie vor weite Teile Zentralafrikas.
Menschliches Kapital. Entwicklungslnder
mssen sich nicht nur um ihr exzessives Bevlkerungswachstum, sondern auch um die
Qualitt ihrer menschlichen Ressourcen sorgen. Wirtschaftsplaner in Entwicklungslndern weisen auf die Bedeutung der folgenden
konkreten Schritte hin:
1. Eindmmung von Seuchen und Verbesserungen in Bezug auf Gesundheit und Er-
812
nhrung. Eine Anhebung des Gesundheitsniveaus der Bevlkerung macht die Menschen nicht nur glcklicher, sondern auch
zu produktiveren Arbeitskrften. Der Aufbau von Gesundheitszentren und die Bereitstellung von sauberem Trinkwasser sind
wesentliche Infrastrukturmanahmen.
2. Verbesserung der Schulbildung, Senkung
des Analphabetentums, Berufsausbildung.
Gut ausgebildete Menschen sind produktivere Arbeitskrfte, weil sie Kapital effektiver nutzen knnen, neue Technologien
annehmen und aus ihren Fehlern lernen.
Um die Kenntnisse in den Bereichen Wissenschaft, Technik, Medizin und Management zu verbessern, sollten die Lnder
ihre klgsten Kpfe ins Ausland schicken
und so die neuesten Entwicklungen ins
Land holen. Doch sie mssen sich auch vor
der Gefahr hten, dass die fhigsten Leute
in Hochlohnlnder abwandern.
3. Vor allem darf die Bedeutung der menschlichen Ressourcen nicht unterschtzt werden. Die meisten anderen Produktionsfaktoren kann man auf dem internationalen
Markt kaufen. Der Faktor Arbeit muss zu
Hause entwickelt werden, auch wenn er
sich mitunter durch Einwanderung vermehren lsst. Die entscheidende Bedeutung ausgebildeter Arbeitskrfte hat sich
immer wieder gezeigt, wenn die aus dem
Ausland importierten komplizierten Maschinen, die fr den Abbau von Bodenschtzen, in der Rstung oder in der Produktion eingesetzt wurden, nicht mehr
funktionstauglich waren, weil die heimischen Arbeitskrfte in den Entwicklungslndern nicht das ntige Wissen zu ihrer
Bedienung und Wartung hatten.
Manche der armen Lnder Afrikas und Asiens
verfgen nur ber unzureichende natrliche
Ressourcen, und diese mssen unter den zahlreichen Bewohnern aufgeteilt werden. Die
wahrscheinlich wertvollste natrliche Res-
Teil 6
source der Entwicklungslnder ist Ackerboden. Ein groer Teil der Arbeitskrfte in den
Entwicklungslndern ist in der Landwirtschaft
beschftigt. Daher kann hier die produktive
Nutzung des Bodens mit den geeigneten
Kultivierungs-, Dnge- und Anbaumethoden
viel zur Steigerung der Produktionsleistung
eines armen Landes beitragen.
Darber hinaus kommt es durch die Vergabe des landwirtschaftlich nutzbaren Bodens an private Bauern zu starken Investitionsanreizen in Kapital und Technologien, die
eine Steigerung des Bodenertrags bewirken.
Wenn Bauern eigenes Land besitzen, sind sie
eher bereit, Verbesserungen vorzunehmen,
also beispielsweise Bewsserungssysteme zu
errichten und die erforderlichen Kultivierungsmanahmen zu ergreifen.
Manche Wirtschaftswissenschaftler glauben, der Besitz von natrlichen Ressourcen
wie l oder Erz sei kein reiner Segen. Lnder
wie die Vereinigten Staaten, Kanada und
Norwegen haben ihre Naturschtze als solide
Grundlage fr ihre industrielle Expansion
genutzt. In anderen Lndern haben korrupte
Fhrer und Militrcliquen den Reichtum geplndert oder hohe Pachten dafr bezogen.
Lndern wie Nigeria und Kongo (das ehemalige Zaire), die ber betrchtliche Bodenschtze verfgen, ist es nicht gelungen, ihr
unterirdisches Vermgen in produktives
menschliches oder Sachkapital zu verwandeln, weil korrupte Herrscher den Wohlstand
auf ihre eigenen Konten und in ostentativen
Konsum umleiteten.
Kapitalbildung
Eine moderne Wirtschaft bentigt eine breite
Palette an Kapitalgtern. Lnder mssen auf
sofortigen Konsum verzichten, um sozusagen
auf Umwegen eine ertragreiche Produktion aufzubauen. Aber gerade darin besteht die Schwierigkeit, weil sich die rmsten Lnder immer
nahe am Existenzminimum bewegen. Fr die,
die immer schon arm waren, erscheint eine Zurcknahme des laufenden zugunsten eines zuknftigen Konsums praktisch unmglich.
Dabei investieren jene Lnder, die im

Wachstumswettlauf die vordersten Rnge
belegen, zumindest 20 Prozent ihrer Produktion in die Kapitalbildung. Im Gegensatz
dazu sind die rmsten Agrarstaaten hufig
nur in der Lage, etwa 5 Prozent des Volkseinkommens beiseite zu legen. Dazu kommt,
dass ein Groteil der ohnehin niedrigen
Sparquote in die Versorgung der wachsenden
Bevlkerung mit Wohnungen und einfachen
Werkzeugen fliet. In dieser Situation bleibt
fr die Wirtschaftsentwicklung wenig brig.
Doch nehmen wir einmal an, ein Land
htte es geschafft, seine Sparquote zu erhhen. Selbst dann dauert es noch viele Jahrzehnte, bis es die Autobahnen, Telekommunikationssysteme, Computer, Elektrizittswerke und anderen Kapitalgter angesammelt hat, die erst die Grundlage einer produktiven Volkswirtschaft bilden.
Bevor noch die schnellsten und grten
Computer angeschafft werden, mssen die
Entwicklungslnder ihre Infrastruktur aufbauen, die aus Groprojekten besteht, von
denen eine Marktwirtschaft abhngt. So helfen vor Ort eingesetzte Landwirtschaftsberater den Bauern einer Region, etwas ber
neue Anbaumglichkeiten zu erfahren; ein
Straensystem verbindet die verschiedenen
Mrkte; ein staatliches Gesundheitsprogramm, das fr eine Impfung der Menschen
gegen Typhus oder Diphtherie sorgt, schtzt
nicht nur die Geimpften. Aus keiner dieser
Manahmen knnen privatwirtschaftliche
Unternehmen Nutzen ziehen, weil sie dazu
von Tausenden oder Millionen von Begnstigten Gebhren einfordern mssten. Wegen
der Unteilbarkeit und der enormen externen
Effekte durch die Errichtung einer Infrastruktur muss hier der Staat einschreiten, der
die ntigen Investitionen entweder selbst zu
ttigen oder jedenfalls sicherzustellen hat.
Das grte Problem in zahlreichen Entwicklungslndern ist die zu geringe Sparquote.
Insbesondere in den rmsten Regionen konkurriert der dringend bentigte tgliche Konsum mit ebenfalls ntigen Investitionen um
813
die knappen Ressourcen. Dabei bleiben Investitionen in das fr einen raschen wirtschaftlichen Aufschwung unabdingbare Produktivkapital auf der Strecke.
Auslandskredite und Krise
der Schwellenlnder
Wenn es zu schwer fllt, einheimische Ersparnisse zur Kapitalbildung aufzutreiben,
warum dann nicht im Ausland borgen? Die
Wirtschaftstheorie lehrt uns, dass ein reiches Land, das seine eigenen ertragreichen
Investitionsprojekte bereits erfolgreich
durchgefhrt hat, von Investitionen in ertragreiche Auslandsprojekte ebenso
profitieren kann wie das Empfngerland.
Die Kapitalstrme in Entwicklungslnder
sind in Abbildung 28-2 dargestellt. Das
Schaubild zeigt, dass sowohl direkte als
auch indirekte Investitionen in Entwicklungslnder whrend der letzten Jahre gestiegen sind einer der Hauptindikatoren
der Globalisierung der Finanzmrkte.
So ertragreich das Verleihen von Geldern
ins Ausland auch sein mag, es ist auch mit
Risiken verbunden. Die Geschichte der
Kredite der reichen an die armen Regionen
zeigt einen Kreislauf von gnstiger Gelegenheit, Kreditvergabe, Gewinnen, allzu
rascher Expansion, Spekulation, Krise und
Versiegen von Geldmitteln, gefolgt von einer neuen Runde von Kreditzusagen allzu
blauugiger Investoren. Kaum ist die eine
Krise vergessen, folgt schon die nchste.
Es lohnt sich, die Geschichte der Schwellenlnder zu betrachten; eine Bezeichnung,
die hufig fr schnell wachsende Lnder
mit niedrigem oder mittlerem Einkommen,
die auslndischen Investoren vielversprechend erscheinen, verwendet wird. In den
neunziger Jahren schickten Investoren aus
den wohlhabenden Lndern auf der Suche
nach hheren Ertrgen ihr Kapital ins
Ausland. Arme Lnder, die dringend Kapital
bentigten, begrten diesen auslndischen Geldsegen. Whrend der neunziger
Jahre wuchsen Darlehen und Kapitalbeteiligungen von Thailand bis Sdafrika rasch
an.
814
Solange das Wachstum in den Schwellenlndern anhielt, blieb alles ruhig, und
die Ertrge sprudelten verlsslich. Doch ein
Rckgang des Wachstums in Verbindung
mit einer Reihe von Bankkrisen fhrte zu
einem betrchtlichen kurzfristigen Kapitalabfluss aus Thailand, Indonesien und Sdkorea. Banken, die sich stark engagiert hatten, forderten ihre Darlehen zurck. Dies
fhrte zu einem betrchtlichen Anstieg
des Whrungsangebots dieser Lnder. Die
meisten von ihnen wiesen feste Wechselkurse auf, und die Verkufe erschpften
ihre Reserven an Auslandswhrungen.
Nacheinander wurden die Whrungen der
ostasiatischen Lnder deutlich abgewertet.
Viele dieser Lnder wandten sich zwecks
Aufnahme kurzfristiger Kredite an den Internationalen Whrungsfonds, doch dieser
forderte eine restriktive Geld- und Fiskalpolitik. Im Verbund fhrten diese Faktoren
zu gravierenden Rezessionen in ganz
Sdostasien.
Die meisten dieser Lnder hatten sich
nach einer Anpassungsphase langsames
Wachstum der Produktion, Rckgang der
Reallhne, Umschuldung und Handelsberschsse binnen drei Jahren von der
Krise erholt. Die Welt hatte eine weitere
Finanzkrise berstanden. Doch das internationale Finanzvirus schlummert nur und
wartet darauf, die nchste Herde bermtiger Spekulanten zu infizieren.
Technischer Wandel
und Innovationen
Die letzte und wichtigste Antriebskraft ist
der technische Fortschritt. In dieser Beziehung haben die Entwicklungslnder einen
wesentlichen Vorteil: Sie knnen darauf hoffen, die technischen Entwicklungen der Industriestaaten fr sich nutzen zu knnen.
Die Nachahmung von Technologien. Arme
Lnder brauchen nicht erst moderne Newtons hervorzubringen, um das Gesetz der
Schwerkraft neu zu entdecken; sie knnen es
in einem Physiklehrbuch nachlesen. Sie ms-
Teil 6
sen den mhsamen und gewundenen Pfad

der industriellen Revolution nicht noch einmal beschreiten, sondern knnen Traktoren,
Computer und elektrisch betriebene Websthle kaufen, von denen die groen Kaufleute der Vergangenheit nicht einmal trumten.
Die historische Entwicklung Japans und
der USA zeigt dies ganz deutlich. Die Vereinigten Staaten geben dem Rest der Welt ein
Beispiel der Hoffnung. Die wesentlichen
Entwicklungen im Automobilbereich wurden
fast alle im Ausland gemacht. Doch es waren
Ford und General Motors, die auslndische
Erfindungen erfolgreich anwandten und
schon bald zu den Weltmarktfhrern in der
Automobilindustrie aufstiegen.
Japan begann erst spt, sich am industriellen Wettlauf zu beteiligen, und entsandte
Ende des 19. Jahrhunderts erstmals Studenten ins Ausland, um die westlichen Technologien zu studieren. Die japanische Regierung
spielte damals eine aktive Rolle bei der Frderung der technischen Entwicklung sowie
der Errichtung von Eisenbahnen und Versorgungsbetrieben. Durch bernahme auslndischer Technologien erreichte Japan schlielich seine heutige Position als zweitgrte
Industrienation der Welt.
Die Beispiele der Vereinigten Staaten und
Japans zeigen, wie vorteilhaft sich die Anpassung auslndischer wissenschaftlicher und
technologischer Erkenntnisse auf die lokalen
Marktbedingungen eines Landes auswirken
kann.
Unternehmertum und Innovation. Die Geschichte der Vereinigten Staaten und Japans
lsst scheinbar darauf schlieen, dass die
Anpassung auslndischer Technologie ein
einfaches Rezept fr Entwicklung darstellt.
Das Motto wrde demnach lauten: Gehe ins
Ausland, kopiere effiziente Methoden, setze
sie zu Hause ein, und lehne dich dann zurck
und warte auf die Zusatzproduktion, die sich
von allein ergibt.
Leider gestaltet sich die Umsetzung des
technischen Wandels nicht so einfach. Sie
815
200
Mrd. US-$/Jahr
150
Direktinvestitionen
Portfolio-Investitionen
Gesamt
100
50
50
19731978
19791982
19831988
19891992
19931996
Jahr
Abbildung 28-2: Investitionen in Entwicklungslndern

Die Investitionen in Entwicklungslndern sind rasch gestiegen. Dazu zhlen sowohl Direktinvestitionen (der
Kauf von Sachanlagen) als auch Kapitalanlagen (der Kauf von Aktien, festverzinslichen Wertpapieren und
anderen Kreditinstrumenten). Diese Entwicklung stellt einen der Hauptindikatoren der Globalisierung dar.
Quelle: Council of Economic Advisers.
knnen ein Textbuch ber technische Chemie in ein armes Land schicken, aber ohne
ausgebildete Wissenschaftler, Techniker, Unternehmer und ausreichendes Kapital kann
dieses Land nicht einmal daran denken, eine
funktionierende Raffinerie zu errichten. Die
fortschrittliche Technik wurde fr die speziellen Bedingungen in entwickelten Lndern
geschaffen wo gut ausgebildete Ingenieure
und Arbeiter, zuverlssige Elektrizitt,
schnell verfgbare Ersatzteile und Reparaturdienste bereitstehen. Diese Bedingungen
gibt es in armen Lndern nicht.
Die Frderung des Unternehmergeistes ist
eine der wesentlichen Aufgaben wirtschaftlicher Entwicklung. Ein Land kann ohne eine
Gruppe von Eigentmern oder Managern,
die bereit sind, Risiken zu bernehmen, in
neue Geschfte einzusteigen, neue Techniken einzusetzen und neue Geschftsmethoden zu importieren, nicht vorankommen. Eine wesentliche Voraussetzung fr das Gedeihen von Erfindungen und Unternehmertum
sind klare und umfassende Besitzrechte so-
wie niedrige und vorhersehbare Steuern und

sonstige Abzge von Gewinnen (beispielsweise aufgrund von Korruption). Die Regierung kann das Unternehmertum durch spezielle Investitionen frdern: Fortbildungsmanahmen fr Landwirte, Fortbildungen
fr Arbeitskrfte und die Einrichtung von
Managementschulen.
Den Teufelskreis durchbrechen

Wir haben betont, dass sich arme Lnder
gewaltigen Hindernissen gegenbersehen,
wenn es darum geht, die vier Antriebskrfte
des Fortschritts Arbeit, Kapital, Ressourcen und Innovation zu kombinieren. Auerdem stellen einkommensschwache Lnder fest, dass sich die auftretenden Schwierigkeiten in einem Teufelskreis der Armut
gegenseitig verstrken.
Abbildung 28-3 zeigt, wie eine Hrde ihrerseits wieder zu einer neuen Hrde fhrt. Niedrige Einkommen fhren zu einer geringen
Sparquote; eine geringe Sparquote hemmt die
816
Geringe
Ersparnisse
und Investitionen
Niedrige
Durchschnittseinkommen
Langsame
Kapitalakkumulation
Geringe
Produktivitt
Abbildung 28-3: Der Teufelskreis der Armut

Viele Entwicklungshemmnisse verstrken einander
gegenseitig. Ein niedriges Einkommensniveau verhindert Ersparnisse, verlangsamt das Kapitalwachstum, behindert den Anstieg der Produktivitt und
hlt die Einkommen niedrig. Fr eine erfolgreiche
Entwicklung kann es notwendig sein, den Teufelskreis an mehreren Stellen zu durchbrechen.
Kapitalbildung; ein unzureichender Kapitalstock verhindert die Einfhrung von neuen

Maschinen und ein rasches Produktivittswachstum; eine niedrige Produktivitt bedeutet niedrige Einkommen. Auch andere Elemente der Armut verstrken einander wechselseitig. So treten im Gefolge der Armut
zumeist auch ein niedriges Bildungsniveau,
Analphabetentum und mangelnde berufliche
Fertigkeiten auf. Dieser Umstand verhindert
seinerseits die bernahme neuer und verbesserter Technologien und fhrt andererseits zu
einem rapiden Bevlkerungswachstum, das
Verbesserungen der Wirtschaftsleistung und
Nahrungsmittelproduktion schnell absorbiert.
Die berwindung der Armutsbarrieren
erfordert hufig ein konzertiertes Handeln
an vielen Fronten, und manche Entwicklungsforscher empfehlen einen krftigen
Ansto zur berwindung des beschriebenen Teufelskreises. Hat ein Land Glck, knnen Simultanmanahmen in Richtung auf
mehr Investitionen, den Ausbau des Gesundheits- und Bildungswesens, eine qualitativ
bessere Berufsausbildung sowie die Eindmmung des Bevlkerungswachstums den Teufelskreis der Armut durchbrechen und einen
Teil 6
wnschenswerten Kreislauf rascher wirtschaftlicher Entwicklung auslsen.
Strategien zur
wirtschaftlichen Entwicklung
Wir erkennen, dass ein Land eine Kombination aus Arbeit, Ressourcen, Kapital und
Technologie einsetzen muss, um rasch zu
wachsen. Doch das ist keine wirkliche Erfolgsformel, sondern gleicht dem guten Rat
an einen olympischen Kurzstreckenlufer, er
solle laufen wie der Wind. Warum gelingt es
einigen Lndern, schneller zu laufen als andere? Wie knnen es arme Lnder jemals
schaffen, den Weg zu wirtschaftlicher Entwicklung hin zu beschreiten?
Historiker und Sozialwissenschaftler sind
seit langem von dem unterschiedlich schnellen Wirtschaftswachstum der Staaten fasziniert. In einigen frhen Theorien wurde auf
die unterschiedlichen klimatischen Einflsse
hingewiesen, wobei man konstatierte, dass
alle reifen Volkswirtschaften in der gemigten Zone der Erde liegen. Andere betrachteten eher Bruche, Kultur oder Religion als
entwicklungskonomisch entscheidende Faktoren. Max Weber hob die Bedeutung der
protestantischen Ethik als Triebkraft des
Kapitalismus hervor. In jngerer Zeit meldete sich Mancur Olson mit einem Beitrag zu
Wort, dem zufolge der Abstieg eines Staates
beginne, wenn seine Entscheidungsstrukturen allzu rigide werden und wenn Interessengruppen oder Oligarchien den ntigen sozialen und wirtschaftlichen Wandel verhindern.
Zweifellos hat jede dieser Theorien fr eine
bestimmte Zeit und eine bestimmte Region
ihre Gltigkeit, doch als universelle Erklrung
wirtschaftlicher Entwicklungsvorgnge taugen sie kaum. Die Webersche Theorie erklrt
beispielsweise nicht, warum die Wiege der
Zivilisation im Nahen Osten und in Griechenland stand und warum damals die spter dominanten Europer noch in Hhlen lebten, Trolle verehrten und sich in Brenfelle kleideten.
Wo finden wir die protestantische Ethik im
lebhaften Hongkong? Wie knnen wir erklren, dass ein Land wie Japan, mit seiner wahrlich rigiden Sozialstruktur und den mchtigen
Lobbys, zu einem der weltweit produktivsten
Wirtschaftssysteme geworden ist?
Selbst in unserem modernen Zeitalter haben die Menschen eine Vorliebe fr einfache
holistische Erklrungen der Wirtschaftsentwicklung. Vor zwei Jahrzehnten wurde die Importsubstitution (das Ersetzen von Importen
durch einheimische Waren) als sicherste Entwicklungsstrategie betrachtet. In den siebziger
Jahren glaubte man, eine Konzentration auf
arbeitsintensive Produktionsmethoden sei vorteilhaft. Wie wir noch sehen werden, neigen die
Wirtschaftswissenschaftler heutzutage zu der
Empfehlung, sich auf die Marktkrfte zu sttzen und dabei auch eine gewisse Auenorientierung walten zu lassen. Die Erfahrung sollte
uns lehren, uns vor einfachen Lsungsanstzen
fr komplexe Prozesse zu hten.
Historiker und Entwicklungskonomen
haben jedoch viel aus dem Studium der unterschiedlichen Formen des Wirtschaftswachstums gelernt. Welche Lektionen sind
dies? Die folgende bersicht stellt wichtige
Ideen zusammen, die whrend der letzten
Jahre entwickelt wurden. Jeder Ansatz beschreibt, wie Lnder sich dem Teufelskreis
der Armut entziehen und die vier Antriebskrfte des wirtschaftlichen Fortschritts mobilisieren knnen.
Die Rckstndigkeitshypothese
Eine Theorie betont den internationalen Kontext wirtschaftlicher Entwicklung. Oben haben wir dargelegt, dass einkommensschwache
Lnder bedeutende Vorteile haben, welche
die Pioniere der Industrialisierung nicht hatten. Die Entwicklungslnder knnen heute
Kapital, Fertigkeiten und Technologien der
weiter fortgeschrittenen Lnder nutzen. Eine
von Alexander Gerschenkron von der Universitt Harvard aufgestellte These besagt, dass
die relative Rckstndigkeit selbst eine Art
Entwicklungshilfe darstellen kann. Die betroffenen Lnder knnen moderne Textilma-
817
schinen, effiziente Pumpen, ertragreiches

Saatgut, chemische Dnger und Medikamente kaufen. Da sie auf die Techniken fortgeschrittener Lnder zurckgreifen knnen, haben die heutigen Entwicklungslnder die
Mglichkeit, schneller zu wachsen als Grobritannien oder Westeuropa zwischen 1780 bis
1850. Die Lnder mit niedrigen Einkommen
profitieren von den produktiven Technologien
der fhrenden Nationen, und wir knnen somit eine Konvergenz dieser Lnder in Richtung technologische Grenze erwarten. Es
kommt dann zu einer Konvergenz, wenn diese
Lnder oder Regionen mit anfnglich geringem Einkommen schneller wachsen als Lnder mit hohem Einkommen.
Industrialisierung
oder Landwirtschaft
In den meisten Lndern sind die stdtischen
Einkommen beinahe doppelt so hoch wie die
landwirtschaftlichen Einkommen. In reichen
Lndern entfllt zustzlich der Lwenanteil
der Wirtschaft auf den industriellen sowie
den Dienstleistungssektor. Daraus ziehen
viele Lnder den Schluss, dass die Industrialisierung der Grund und nicht die Folge des
Reichtums sei.
Mit derartigen Schlssen sollte man jedoch vorsichtig sein, weil hier ein Nebeneinander zweier Aspekte mit einem Kausalzusammenhang verwechselt wird. Schlielich
gilt auch: Reiche Leute fahren einen BMW,
aber wer am Steuer eines BMW sitzt, ist
deshalb noch lange nicht reich. Und genauso lsst sich volkswirtschaftlich kaum argumentieren, dass ein armes Land unbedingt
auf einer eigenen Fluglinie und einem groen
Stahlwerk bestehen muss. Das sind keine
unabdingbaren Voraussetzungen fr wirtschaftliches Wachstum.
Jahrzehntelange Versuche, die Industrialisierung auf Kosten der Landwirtschaft voranzutreiben, haben viele Entwicklungstheoretiker zu einer neuen Sicht der Landwirtschaft
bewegt. Industrialisierung ist kapitalintensiv,
818
zieht Arbeitskrfte in die berfllten Stdte

und fhrt hufig zu hoher Arbeitslosigkeit.
Die Erhhung der landwirtschaftlichen Produktivitt ist dagegen weniger kapitalintensiv,
sorgt aber fr eine produktive Beschftigung
der ohnehin im berfluss vorhandenen Arbeitskrfte. Gelnge es Bangladesch, die Produktivitt seiner Landwirtschaft um 20 Prozent zu steigern, knnte dieser Fortschritt
mehr dazu beitragen, Ressourcen fr die Produktion von Konsumgtern freizusetzen, als
ein Versuch zum Aufbau einer eigenen Stahlindustrie, um Importe zu ersetzen.
Staatliche Lenkung
oder Marktwirtschaft
Aufgrund ihrer Kultur stehen viele Entwicklungslnder der freien Marktwirtschaft skeptisch gegenber. Oft stehen der Wettbewerb
zwischen Unternehmen oder gewinnmaximierendes Verhalten im Gegensatz zu traditionellen Methoden, Religion oder den Interessen einiger Wenigen. Doch jahrzehntelange Erfahrungen deuten darauf hin, dass eine
weitgehende Nutzung der Marktwirtschaft
die beste Methode darstellt, eine Volkswirtschaft zu lenken und rasches Wirtschaftswachstum zu frdern.
Welches sind die wichtigen Elemente einer
marktwirtschaftlich ausgerichteten Politik?
Wesentlich sind das Vorherrschen von Privateigentum, eine Handelspolitik, die nach auen offen ist, niedrige Zlle und wenige quantitative Handelsbeschrnkungen, die Frderung von Kleinunternehmertum und die
Untersttzung des Wettbewerbs. Auerdem
funktionieren Mrkte am besten in einem
stabilen wirtschaftlichen Umfeld einem, in
dem die Steuern vorhersehbar sind und die
Inflation niedrig ist.
Wachstum und Orientierung

nach auen
Eine grundlegende Frage im Zusammenhang
mit dem wirtschaftlichen Entwicklungspro-
Teil 6
zess bezieht sich auf die Haltung eines Landes zum internationalen Handel. Sollten sich
die Entwicklungslnder um wirtschaftliche
Autarkie bemhen, indem sie den Groteil
aller Exporte durch heimische Produkte ersetzen? (Diese Strategie wird als Importsubstitution bezeichnet.) Oder sollte ein einkommensschwaches Land danach trachten, fr
die bentigten Importe mithilfe verbesserter
Effizienz und Wettbewerbsfhigkeit, der Entwicklung der Auenmrkte und niedriger
Handelsschranken zu bezahlen? (Diese Strategie wird als auenwirtschaftliche Orientierung oder Offenheit bezeichnet.)
Die Politik der Importsubstitution erfreute sich bis in die achtziger Jahre in Lateinamerika immer wieder einer gewissen Popularitt. Die konkreten Manahmen, mit denen
sie hufig verfolgt wurde, bestanden in der
Errichtung hoher Zollbarrieren rund um heimische Produktionszweige, damit lokale Unternehmen Gter produzieren und verkaufen
konnten, die man andernfalls htte importieren mssen.
Eine Politik der Offenheit hlt Handelsschranken so niedrig wie mglich und verlsst sich hauptschlich auf Zlle statt auf
Quoten oder sonstige Barrieren. Sie greift so
wenig wie mglich in Kapitalstrme ein und
lsst zu, dass auf den Finanzmrkten das
Gesetz von Angebot und Nachfrage herrscht.
Sie vermeidet ein staatliches Export- oder
Importmonopol. Sie beschrnkt staatliche
Vorschriften auf das fr eine ordentliche
Marktwirtschaft notwendige Minimum. Sie
verlsst sich vor allem auf ein privatwirtschaftliches Marktsystem, in dem Gewinne
und Verluste die Produktion bestimmen, statt
sich auf Verstaatlichungen, staatliche Kontrollen oder planwirtschaftliche Befehle zu
sttzen.
Den Erfolg einer auenwirtschaftlichen
Expansion belegen am besten die ostasiatischen Schwellenlnder. Noch vor einer Generation erzielten Lnder wie Taiwan, Sdkorea und Singapur Pro-Kopf-Einkommen,
die nur ein Viertel bis ein Drittel derjenigen
der reichsten lateinamerikanischen Staaten
ausmachten. Doch durch die Ersparnis eines

hohen Prozentsatzes ihrer Volkseinkommen
und durch die Lenkung dieser Mittel in ertragreiche Exportbranchen hatten die ostasiatischen Lnder bis zum Ende der achtziger
Jahre alle lateinamerikanischen Staaten
berholt. Das Geheimnis ihres Erfolges war
nicht eine doktrinre Laissez-faire-Politik,
denn in diesen Staaten gab es sehr wohl ein
gewisses Ma an Wirtschaftsplanung und
staatlichen Interventionen. Nein, die Offenheit und auenwirtschaftliche Orientierung
ermglichte es diesen Lndern, Skalenertrge und die Vorteile der internationalen Spezialisierung zu nutzen, was zu einer hheren
Beschftigungszahl, einer effektiven Nutzung der heimischen Ressourcen, einem raschen Produktivittswachstum und zu beeindruckenden Zugewinnen beim Lebensstandard fhrte.
Offenheit bietet zwar viele Vorteile, aber
eine bertriebene Offenheit, insbesondere
hinsichtlich kurzfristiger Finanzbewegungen,
ist eine Einladung zu spekulativen Angriffen.
Was Investoren geben, knnen sie auch wieder nehmen. Dieses Phnomen kann zu Finanz- und Bankenkrisen fhren, wie sie die
ostasiatischen Staaten vor nicht allzu langer
Zeit erlebten.
Eine vor wenigen Jahren von Jeffrey Sachs
und Andrew Warner durchgefhrte Untersuchung1 verdeutlicht die Vorteile der Offenheit. Die Autoren untersuchten die Beziehung zwischen Offenheit und Wirtschaftswachstum. Eine offene Wirtschaft wird als
eine definiert, die durch niedrige Handelsschranken, offene Finanzmrkte und private
Mrkte gekennzeichnet ist. Eine geschlossene Wirtschaft ist eben das genaue Gegenteil.
Sachs und Warner kommen zu dem Ergebnis, dass eine enge Beziehung zwischen Offenheit und raschem Wirtschaftswachstum
besteht. Die grundlegenden Erkenntnisse ihrer Studie sind in Abbildung 28-4 veranschaulicht. Die linke Darstellung zeigt die
Leistung von geschlossenen Volkswirtschaf1 Siehe die Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
819
ten. Sie erzielten im Zeitraum von 19701989

ein durchschnittliches Wachstum des ProKopf-Einkommens von nur 0,9 Prozent pro
Jahr. Es lsst sich keine Annherung dieser
Lnder viele mit niedrigem Einkommen
an diejenigen mit hohem Einkommen beobachten. Abbildung 28-4(b) zeigt das Wachstum in offenen Volkswirtschaften. Whrend
des gleichen Zeitraums wuchsen sie im
Durchschnitt um 4,5 Prozent jhrlich; auerdem nherten sich die offenen armen Lnder
ganz offensichtlich den reicheren Lndern
an. Wie wichtig eine offene Wirtschaft ist,
verdeutlichen diese Trends auf hervorragende Weise.
Zusammenfassende
Beurteilung
Jahrzehntelange Erfahrungen in Dutzenden
von Lndern haben viele Entwicklungstheoretiker zu der folgenden zusammenfassenden
Ansicht darber gefhrt, wie der Staat eine
rasche Wirtschaftsentwicklung am besten
frdern kann:
Dem Staat kommt bei der Errichtung und
Erhaltung eines frdernden wirtschaftlichen
Umfelds eine bedeutende Rolle zu. Er muss
fr die Einhaltung von Gesetzen sorgen, vertragliche Vereinbarungen durchsetzen und
seine Vorschriften im Sinne von Wettbewerb
und Innovation erlassen. Der Staat spielt bei
den Investitionen in das Humankapital durch
das bei ihm angesiedelte Bildungs-, Gesundheits- und Transportwesen eine wichtige Rolle, aber er sollte dem privaten Sektor den
Vortritt lassen, wenn er selbst keinen komparativen Vorteil hat. Eine Regierung sollte ihre
Bemhungen auf jene Bereiche konzentrieren, in denen es klare Anzeichen fr ein
Marktversagen gibt, und sie sollte hinderliche
Vorschriften fr den privaten Sektor auf jenen Gebieten beseitigen, auf denen der Staat
einen komparativen Nachteil hat.
820
(b) Geringe Barrieren
8
Botswana
6
China
Tunesien
Ungarn
Brasilien
Sri Lanka
Mexiko
Israel
Neuseeland
thiopien
Argentinien
Angola
Venezuela
Iran
Nicaragua
Madagaskar
Mozambique
10
12
BIP pro Kopf 1970 (in US-$ 1.000, zu Preisen von 1985)
Jhrliches Pro-Kopf-Wachstum (Durchschnitt, 19701989)
Jhrliches Pro-Kopf-Wachstum (Durchschnitt, 19701989)
(a) Hohe Barrieren
Teil 6
8
Korea
Taiwan
Singapur
Hongkong
Indonesien
Malaysia
Jordanien
Japan
Kanada
Norwegen
Italien
Spanien
USA
Griechenland
Deutschland
Australien
Frankreich
Niederlande
Schweiz
10
12
14
BIP pro Kopf 1970 (in US-$ 1.000, zu Preisen von 1985)
Abbildung 28-4: Offenheit und Wirtschaftswachstum, 19701989

Welche Auswirkung hat die ffnung nach auen fr das Wirtschaftswachstum? Schaubild (a) zeigt, dass
Volkswirtschaften mit hohen Schranken langsam gewachsen sind und sich nicht zu einkommensstarken
Lndern entwickelt haben. Schaubild (b) zeigt Volkswirtschaften mit niedrigen Barrieren Marktwirtschaften,
die Handels- und Kapitalstrme nur wenig beschrnken. Sie sind wesentlich schneller gewachsen, und es
zeigt sich eine Konvergenz zu einkommensstarken Lndern.
Quelle: Jeffrey Sachs und Andrew Warner, Economic Reform and the Process of Global Integration, in: Brookings Papers
on Economic Activity, Nr. 1, 1995, S. 4243.
B. Alternative Entwicklungsmodelle
Die Menschen suchen stndig nach Methoden, um ihren Lebensstandard zu verbessern.
Besonders fr einkommensschwache Lnder,
die einen Weg zu dem Wohlstand suchen, den
sie in ihrem Umfeld wahrnehmen, ist ein
wirtschaftlicher Aufstieg erstrebenswert. Dieses Lehrbuch beschftigt sich ausgiebig mit
der gemischten Marktwirtschaft der Vereinigten Staaten, in der grundstzlich freie Mrkte
und ein bedeutender Staatssektor zusammenwirken. Welche Alternativen gibt es noch?
Die diversen Ismen

Das eine Extrem ist der marktwirtschaftliche
Absolutismus, der postuliert, dass es am besten sei, mglichst wenig vom Staat zu spren.
Am anderen Ende des Spektrums stehen die
Verfechter des Kommunismus, in dem der
Staat eine kollektivistische Wirtschaftsordnung aufrecht erhlt, fr die es die erste
Person Singular praktisch nicht gibt. Zwischen diesen beiden Extremen eines vollstndigen Laissez-faire und eines doktrinren
Kommunismus finden wir den gemischten
Kapitalismus, die gelenkte Marktwirtschaft,
den Sozialismus und viele Kombinationen
aus diesen Modellen. Im vorliegenden Abschnitt wollen wir einige der einflussreicheren alternativen Strategien fr Wachstum
und Entwicklung kurz beschreiben:
1. Der asiatische Ansatz der gelenkten Marktwirtschaft. Sdkorea, Taiwan, Singapur

und andere ostasiatische Lnder haben
sich ihren eigenen Cocktail aus volkswirtschaftlichen Modellen gemixt, der eine
starke staatliche Kontrolle mit ausgeprgten Marktkrften kombiniert.
2. Sozialismus. Das sozialistische Denken umfasst eine groe Bandbreite unterschiedlicher Anstze. Im Westeuropa der Nachkriegszeit bauten sozialistische Regierungen, die in einem demokratischen Rahmen
agierten, den Wohlfahrtsstaat aus; sie verstaatlichten weite Bereiche der Wirtschaft
und betrieben eine Art von Planwirtschaft.
In letzter Zeit ist jedoch in diesen Lndern
eine Entwicklung zurck in Richtung Freihandel mit extensiver Deregulierung und
Privatisierungsmanahmen festzustellen.
3. Kommunismus nach Sowjetart. Viele Jahre
hindurch stellte die Sowjetunion die eindeutigste Gegenposition zur Marktwirtschaft
dar. Nach dem sowjetischen Modell besitzt
der Staat den gesamten Grund und Boden
sowie den Groteil des Produktionskapitals; er setzt die Lhne und den Groteil der
Preise fest und dirigiert die mikrokonomischen Funktionen der Wirtschaft.
Das zentrale Dilemma: Marktwirtschaft oder Planwirtschaft

Eine bersicht ber verschiedene Wirtschaftssysteme mag wie eine bunte Palette
wirtschaftlicher Ismen erscheinen. Staaten
organisieren tatschlich ihre Wirtschaft auf
sehr unterschiedliche Weise.
Mit den folgenden Fragen beschftigen sich
alle Debatten ber alternative Wirtschaftssysteme: Sollten die wirtschaftlichen Entscheidungen hauptschlich im privaten Sektor oder
gem Regierungsbefehl gefllt werden? Sollten Privatbesitz und private Entscheidungen
die Wirtschaft leiten, oder sollte die Regierung
den Befehlsstand bernehmen?
821
Am einen Ende des Spektrums findet sich die

Marktwirtschaft. In einem Marktsystem agieren die Menschen auf freiwilliger Basis und in
erster Linie zu ihrem eigenen finanziellen
Vorteil oder zu ihrer persnlichen Befriedigung. Die Unternehmen kaufen Produktionsfaktoren und produzieren Gter, wobei
sie beide im Hinblick auf ihre Gewinnmaximierung whlen. Die Konsumenten stellen
Produktionsfaktoren zur Verfgung und kaufen Verbrauchsgter, um ihre Bedrfnisse
mglichst gut zu befriedigen. Abkommen
ber Produktion und Konsum werden auf
freiwilliger Basis und unter Zuhilfenahme
von Geld auf der Grundlage von Arrangements zwischen Kufern und Verkufern getroffen, zu Preisen, die auf freien Mrkten
gebildet werden. Obwohl sich die einzelnen
Wirtschaftssubjekte hinsichtlich ihrer Wirtschaftskraft stark voneinander unterscheiden, sind die Beziehungen zwischen ihnen
ihrer Natur nach horizontal, essenziell freiwillig und nicht hierarchisch.
Am anderen Ende des Spektrums steht die
Befehls- oder Zentralverwaltungswirtschaft,
in der Entscheidungen von der staatlichen
Brokratie getroffen werden. Nach diesem
Modell sind die Wirtschaftssubjekte durch
vertikale Beziehungen untereinander verbunden, und die Kontrolle wird von einer
vielschichtigen Hierarchie ausgebt. Die Planungsbrokratie bestimmt, welche Gter
produziert werden, wie die Gter produziert
werden und fr wen die Wirtschaftsleistung
erbracht wird. Die wichtigsten Entscheidungen werden auf hchster Ebene dieser Pyramide getroffen, und hier werden auch die
Bausteine des wirtschaftlichen Plans entwickelt. Der Plan wird danach in seine Komponenten zerlegt und von oben nach unten
bermittelt, wobei die unteren Etagen der
Hierarchie den Plan mit zunehmender Detailgenauigkeit ausfhren. Der Einzelne wird
durch Zwang und rechtliche Sanktionen motiviert; die Organisationen zwingen ihn, Anweisungen von oben entgegenzunehmen.
Transaktionen knnen mit oder ohne Geld
822
gettigt werden. Die Preise knnen staatlich

festgelegt sein oder auch nicht.
Zwischen diesen beiden Extrempositionen liegen die sozialistische und die gelenkte
Marktwirtschaft. In beiden Fllen spielt der
Staat eine wichtige Rolle bei der Fhrung
und Lenkung der Wirtschaft, allerdings deutlich weniger als in der Befehlswirtschaft. Die
Spannung zwischen marktwirtschaftlicher
und staatlicher Lenkung zieht sich durch alle
Diskussionen ber die verschiedenen Wirtschaftssysteme. Aber betrachten wir einige
der Alternativen zur gemischten Marktwirtschaft ein wenig genauer.
Die asiatischen Modelle

Tigerstaaten und Nachzgler
Die Ostasienkrise hat whrend der letzten
Jahre laufend Schlagzeilen gemacht, aber die
wirklich beeindruckende Nachricht aus dieser Region ist das ostasiatische Wirtschaftswunder, das whrend der letzten 50 Jahre in
Sdkorea, Singapur, Hongkong und Taiwan
stattfand. Tabelle 28-2 vergleicht die Leistung
der asiatischen Tigerstaaten mit derjenigen
der lateinamerikanischen Nachzgler sowie der stagnierenden Volkswirtschaften in
Afrika sdlich der Sahara. Trotz der Krise
Ende der neunziger Jahre ist der Wachstumserfolg der ostasiatischen Lnder betrchtlich.
Eine in den neunziger Jahren durchgefhrte
Studie der Weltbank untersuchte die wirtschaftlichen Manahmen in verschiedenen
Regionen, um mgliche Muster aufzudecken.2 Die Ergebnisse besttigen zwar die
herrschende Auffassung, warten aber auch
mit ein paar berraschungen auf.
Die wichtigsten Erkenntnisse sind:
Investitionsraten. Die asiatischen Tigerstaaten folgten dem klassischen Rezept hoher
Investitionsraten, um sicherzustellen, dass
2 Siehe die Weltbank-Studie ber das Wirtschaftswunder in Ostasien
im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
Teil 6
ihre Wirtschaft von dem neusten Stand der

Technik profitiert, und es ist ihnen gelungen, die erforderliche Infrastruktur aufzubauen. Wie Tabelle 28-2 zeigt, lagen die
Investitionsraten der asiatischen Tigerstaaten um fast 20 Prozentpunkte hher als jene
anderer Regionen.
Makrokonomische Grundlagen. Wirtschaftlich erfolgreiche Lnder betrieben eine bewusste Wirtschaftspolitik, hielten die Inflationsrate niedrig und die Sparquote hoch. Sie
investierten in hohem Ma in menschliches
und Sachkapital und frderten Bildung und
Ausbildung strker als alle anderen Entwicklungsregionen. Ihre Finanzsysteme zielten
auf Whrungsstabilitt und eine harte Whrung ab.
Auenwirtschaftliche Orientierung. Die asiatischen Tigerstaaten waren stark auenwirtschaftlich orientiert und setzten ihren Wechselkurs zur Frderung der Exporte eher zu
niedrig an; auerdem frderten sie die Exporte durch fiskalische Anreize und strebten
technologische Fortschritte an, indem sie
die bestmglichen Techniken der einkommensstarken Lnder bernahmen.
Die Krise der spten neunziger Jahre deckte
gewisse Mngel in den Entwicklungsstrategien einiger dieser Lnder auf was uns an
J.K. Galbraiths Bemerkung erinnerte, wonach eine Depression enthlle, was die Wirtschaftsprfer bersehen htten. Die Strategie des gelenkten Kapitalismus mit ihren
Subventionen und direkten Darlehen ffnet
der Korruption Tr und Tor und wird daher
mitunter als Vetternwirtschaft bezeichnet.
Dies kann zu berhhten Investitionen in
bevorzugten Bereichen und geringen Kapitalertrgen fhren. Dieses Syndrom trat vor
allem in Indonesien und Sdkorea auf, whrend es anderen Lndern, beispielsweise Singapur, gelang, die mit zgelloser Korruption
verbundene Fehlallokation von Mitteln zu
vermeiden.
823
Regionen
Durchschnittl.
Wachstum des BIP pro Kopf,
19651998
Investitionen
in Prozent des BIP,
1990
Ostasien und Pazifik
5,7
35
Sdasien
2,7
19
Lateinamerika und Karibik
1,3
17
Afrika sdlich der Sahara
20,3
Tabelle 28-2: Die Konzentration auf das Wesentliche frderte das Wachstum der Tigerstaaten
Quelle: Weltbank, The East Asia Miracle: Economic Growth and Government Policies (1993) sowie World Development
Indicators (2000).
Die Gefahren der Korruption

Was ist Korruption und warum ist sie so
lhmend? Die folgende Darlegung des
Spezialisten fr wirtschaftliche Entwicklung,
Robert Klitgaard, erklrt, wie Korruption
die Wirtschaft beeinflusst:
Ganz allgemein gesprochen ist Korruption
der Missbrauch offizieller Positionen fr inoffizielle Ziele. Zur Korruption gehren
Bestechung, Erpressung, der Verkauf von
Begnstigungen, Vetternwirtschaft, Betrug,
Schmiergeld, Unterschlagung und hnliches. Obgleich wir bei Korruption meistens
an die Snden von Behrden und Regierungen denken, gibt es sie natrlich auch im
privaten Bereich. Tatschlich ist der private
Sektor in den berwiegenden Teil der Regierungskorruption verwickelt.
Die verschiedenen Arten der Korruption unterscheiden sich nach dem Grad des Schadens, den sie anrichten. Korruption, die die
Spielregeln unterluft beispielsweise das
Justizwesen, die Besitzrechte oder das
Bank- und Kreditwesen , zerstrt die wirtschaftliche und politische Entwicklung. Eine
Korruption, die es Umweltverschmutzern
erlaubt, Flsse zu verseuchen, oder Krankenhusern, ihre Patienten zu erpressen,
erweist sich als umwelt- und gesellschaftszersetzend. Im Vergleich dazu sind einige
Schmiergelder fr ffentliche Dienstleistungen und eine milde Korruption zur Finanzierung von Wahlkmpfen weniger schdlich.
Natrlich zhlt auch das gesamte Ausma
der Korruption. Die meisten Systeme ertragen ein gewisses Ma an Korruption, und
manch schreckliches System wird dadurch
mglicherweise sogar verbessert. Doch
wenn Korruption alltglich wird, dann lhmt

sie. Es gibt in jedem Land Korruption, aber
Art und Ausma sind verschieden. Wirklich
tdlich ist eine systematische Korruption,
die die Spielregeln vllig zerstrt. Sie ist
einer der Hauptgrnde, warum die meisten
unterentwickelten Lnder der Erde es auch
bleiben werden.3
Der Kampf gegen Korruption ist besonders

schwierig, weil der Staat, der das ausfhrende Organ der Justiz sein sollte, oft selbst
korrupt ist.
Der chinesische Riese:

Sozialistische Marktwirtschaft 3
Eine der grten berraschungen, was die
wirtschaftlichen Entwicklungen des letzten
Jahrzehnts betraf, war das rasche Wachstum
der chinesischen Wirtschaft. Nach der Revolution im Jahre 1949 bernahm China ursprnglich die zentrale Planwirtschaft sowjetischen Typs. Ihren Hhepunkt erreichte die
Zentralisierung mit der Kulturrevolution der
Jahre 19661969, die zu einer Verzgerung
der Wirtschaftsentwicklung Chinas fhrte.
Nach dem Tod von Revolutionsfhrer Mao
Tse Tung kam eine neue Generation zu dem
Schluss, dass Wirtschaftsreformen fr das
berleben der kommunistischen Partei unverzichtbar seien. Unter Deng Xiaoping
(19771997) wurde in China ein groer Teil
3 Siehe die Hinweise unter Websites im Abschnitt Weiterfhrende
Literatur am Ende dieses Kapitels.
824
der Wirtschaftsmacht dezentralisiert und

Wettbewerb erlaubt. Die Wirtschaftsreform
wurde jedoch von keiner politischen Reform
begleitet. Die chinesische Demokratiebewegung wurde 1989 auf dem Platz des Himmlischen Friedens in Peking rcksichtslos niedergeschlagen, und die kommunistische Partei monopolisiert auch weiterhin den politischen Prozess.
Um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln,
unternahm die chinesische Fhrung drastische
Schritte, wie die Einrichtung so genannter
Sonderwirtschaftszonen und die Zulassung
nichtkommunistischer Eigentumsverhltnisse.
Am schnellsten wuchsen dabei die Kstenregionen, etwa die sdchinesische Region rund
um Hongkong. Dieses Gebiet ist heute wirtschaftlich eng mit anderen Lndern auerhalb
Chinas verflochten und konnte betrchtliche
auslndische Investitionen anziehen. Zustzlich lie China Kollektive, Privatbetriebe und
auslndische Unternehmen ohne jede zentrale Planung oder Kontrolle zu, die Seite an
Seite mit staatlichen Firmen agieren. Diese
innovativeren Eigentumsformen nahmen rapide zu und erwirtschafteten Ende der neunziger Jahre bereits mehr als 50 Prozent des
chinesischen BIP.
Die starke Leistung der chinesischen Wirtschaft berraschte Beobachter beinahe ebenso sehr wie der Zusammenbruch der Sowjetwirtschaft. Laut Angaben der Weltbank erzielte China im Zeitraum von 19772001 ein
reales BIP-Wachstum von durchschnittlich 9
Prozent pro Jahr. Die Exporte wuchsen im
gleichen Zeitraum um ber 16 Prozent. Der
Anteil der in der Landwirtschaft ttigen Arbeitskrfte an der Gesamtbeschftigtenzahl
sank von 30 Prozent im Jahre 1977 auf 18
Prozent im Jahre 2000. Im Jahre 2003 hatten
Chinas Exporte einen Wert von US-$ 550
Milliarden erreicht und das Land US-$ 300
Milliarden an Devisenreserven angehuft.
Dieser bemerkenswerte wirtschaftliche Fortschritt wurde erzielt, whrend gleichzeitig
politische Reformen und Freiheiten stark
eingeschrnkt wurden. Viele Lnder beobachten China sorgfltig, um zu sehen, ob das
Teil 6
Land sein rapides Wirtschaftswachstum fortsetzen kann.
Sozialismus
Der Sozialismus als Doktrin hat sich aus den
Ideen von Marx und anderen radikalen Denkern des 19. Jahrhunderts heraus entwickelt.
Er bezieht eine Mittelposition zwischen dem
Laissez-faire-Kapitalismus und dem planwirtschaftlichen Modell, das wir im nchsten
Unterabschnitt behandeln werden. Es gibt
einige Elemente, die den meisten sozialistischen Philosophien gemein sind:
Staatliches Eigentum an Produktionsmitteln. Die Sozialisten glauben seit jeher, dass
die Rolle des Privateigentums beschnitten
werden msse. Wichtige Industriezweige
wie Eisenbahn- und Bankwesen sollten
demnach verstaatlicht werden (also in den
Besitz des Staates gebracht und von diesem
betrieben werden). In den letzten Jahren
allerdings ebbte die Begeisterung fr Verstaatlichungen wegen des schlechten Abschneidens vieler verstaatlichter Betriebe
in den meisten reifen Demokratien ab.
Planung. Sozialisten hegen ein tiefes Misstrauen gegen das Chaos des Marktes
und stellen die Allokationseffizienz der
unsichtbaren Hand in Frage. Sie behaupten, ein Planungsmechanismus sei ntig,
um die verschiedenen Sektoren zu koordinieren. In letzter Zeit konzentrieren sich
Wirtschaftsplaner insbesondere auf staatliche Subventionen zur Frderung einer
raschen Entwicklung von High-TechBranchen wie der Mikroelektronik, der
Flugzeugproduktion und der Biotechnologie; derartige Anstze begegnen uns hufig
unter der Bezeichnung Industriepolitik.
Einkommensumverteilung. Ererbte Vermgen und Spitzeneinkommen sollen durch
eine rigide Anwendung staatlicher Steuermacht beschnitten werden; in manchen
westeuropischen Staaten konnte man
Grenzsteuerstze von bis zu 98 Prozent

beobachten. Sozialleistungen, freie medizinische Betreuung und ein Sozialstaat, der
den Brger von der Wiege bis zur Bahre
begleitet Dienstleistungen, die kollektiv
aus den progressiven Steuern bestritten
werden , erhhen den Wohlstand der weniger Privilegierten und garantieren jedem
einen Mindestlebensstandard.
Friedliche, demokratische Evolution. Sozialisten sprechen sich hufig fr die friedliche und stufenweise Ausweitung des
Staatseigentums aus eine Evolution, die
ber die Wahlurne, nicht ber kriegerische
Revolutionen stattfinden soll.
In den letzten Jahrzehnten verlor der Sozialismus durch den Zusammenbruch des
Kommunismus, der Stagnation in Europa
und den Erfolg der Marktwirtschaft an Ansehen. Nachdenkliche Sozialisten durchwhlen
die Trmmer, um eine zuknftige Rolle fr
diese Art wirtschaftlichen Denkens zu finden.
Das gescheiterte Modell:

Der sowjetische Kommunismus
Jahrelang betrachteten Entwicklungslnder
die Sowjetunion und andere kommunistische
Staaten als Vorbild fr ihre eigene Industrialisierung. Der Kommunismus bot ihnen sowohl eine zufriedenstellende theoretische
Kapitalismuskritik als auch eine scheinbar
funktionierende Strategie wirtschaftlicher
Entwicklung. Wir beginnen mit der Betrachtung der theoretischen Grundlage des Marxismus und Kommunismus und untersuchen
dann, wie die Befehlswirtschaft sowjetischer
Prgung in der Praxis funktionierte. Anschlieend wollen wir uns noch mit den Problemen beschftigen, mit denen die ehemals
kommunistischen Staaten heute im bergang hin zu einer marktorientierten Wirtschaft zu kmpfen haben.
825
Karl Marx: Ein konom als Revolutionr

Oberflchlich betrachtet war das Leben von
Karl Marx (18181883) ereignislos; im British
Museum las er Unmengen von Bchern,
schrieb Zeitungsartikel und arbeitete an seinen wissenschaftlichen Untersuchungen des
Kapitalismus. Obwohl er sich anfangs von
deutschen Universitten angezogen fhlte,
fhrten ihn sein Atheismus, seine Begeisterung fr den Konstitutionalismus sowie seine radikalen Ideen zum Journalismus. Er
lebte schlielich im Exil in Paris und London,
wo er seine massive Kritik des Kapitalismus
verfasste, Das Kapital (1867, 1885, 1894).
Das Kernstck der Arbeit von Marx ist
eine scharfsinnige Untersuchung der Strken und Schwchen des Kapitalismus.
Marx behauptete, der Wert jeder Ware werde durch ihren Arbeitsgehalt bestimmt
sowohl durch den direkten Arbeitsanteil als
auch durch den indirekten, der in den Kapitalgtern steckt. Der Wert eines Hemdes
beruht beispielsweise auf den Mhen der
Textilarbeiter, die es gefertigt haben, sowie
den Anstrengungen der Arbeiter, welche
die Websthle herstellten. Indem er den
ganzen Wert der Produktion dem Faktor
Arbeit zuschrieb, versuchte Marx zu zeigen,
dass Gewinne der Teil der Produktion,
der von Arbeitern hergestellt wird, den aber
die Kapitalisten bekommen als unverdientes Einkommen zu betrachten sind.
Nach Ansicht von Marx rechtfertigt die
Ungerechtigkeit, dass Kapitalisten nicht verdientes Einkommen erhalten, die bertragung des Besitzes von Fabriken und anderen Produktionsmitteln von den Kapitalisten
auf die Arbeiter. Er verkndete seine Botschaft im Kommunistischen Manifest (1848):
Die herrschenden Klassen sollen vor der
kommunistischen Revolution zittern. Die
Proletarier haben nichts zu verlieren als ihre
Ketten. ber ein Jahrhundert lang
zitterten die herrschenden kapitalistischen
Klassen tatschlich vor dem Marxismus!
Wie viele groe Wirtschaftswissenschaftler, aber leidenschaftlicher als die
meisten von ihnen, war Marx zutiefst
bewegt von dem Kampf der arbeitenden
Klasse und hoffte, ihr Leben verbessern zu
826
knnen. Er schrieb die Worte, die nun auf

seinem Grabmal stehen: Bisher haben die
Philosophen die Welt nur auf unterschiedliche Weise interpretiert. Es kommt aber darauf an, sie zu verndern! Unser Epitaph
fr Marx ist ein Echo des Urteils des angesehenen intellektuellen Historikers Sir
Isaiah Berlin: Kein Denker des 19. Jahrhunderts hatte einen so direkten, bewussten und entscheidenden Einfluss auf die
Menschheit wie Karl Marx.
Bse Prophezeiungen
Marx war der festen berzeugung, der Kapitalismus msse unweigerlich in einen Sozialismus mnden. In seiner Welt ermglicht es
der technologische Fortschritt den Kapitalisten, Arbeiter durch Maschinen zu ersetzen,
um noch hhere Gewinne zu erzielen. Doch
diese zunehmende Kapitalbildung fhrt zu
zwei gegenstzlichen Konsequenzen. Mit zunehmendem Kapitalangebot sinkt die Gewinnquote aus diesem Kapital. Zugleich
steigt wegen der geringeren Zahl an Arbeitspltzen die Arbeitslosigkeit, und die Lhne
sinken. In der marxistischen Terminologie
wird demnach das Reserveheer der Arbeitslosen wachsen und die Arbeiterklasse zunehmend verelenden womit Marx meinte, dass sich die Arbeitsbedingungen verschlechtern und Arbeiter ihrer Arbeit immer
mehr entfremdet wrden.
Mit sinkenden Gewinnen und Erschpfung der Investitionsmglichkeiten im Inland
wird die herrschende kapitalistische Klasse
Zuflucht zum Imperialismus nehmen. Das
Kapital strebt nach hheren Gewinnquoten
im Ausland. Nach dieser Theorie (vor allem
in ihrer spteren Erweiterung durch Lenin)
versucht die Auenpolitik imperialistischer
Staaten zunehmend, Kolonien zu gewinnen
und anschlieend gnadenlos den gewnschten Mehrwert aus ihnen herauszupressen.
Marx glaubte, das kapitalistische System
knne dieses einseitige Wachstum nicht ewig
durchhalten. Er sagte deshalb eine zunehmende Ungleichheit innerhalb des Kapitalismus
Teil 6
und das langsame Entstehen eines Klassenbewusstseins unter dem ausgebeuteten Proletariat voraus. Die konjunkturellen Schwankungen nhmen zu, da die Massenarmut einen zu
geringen gesamtwirtschaftlichen Konsum bewirken wrde. Schlielich werde, so meinte
Marx, eine katastrophale Depression den Tod
des Kapitalismus einluten. Wie schon zuvor
der Feudalismus trage der Kapitalismus die
Saat des eigenen Untergangs in sich.
Die wirtschaftliche Geschichtsinterpretation ist einer der bleibenden Beitrge marxistischer Philosophie zum westlichen Gedankengut. Marx meinte, unsere Werte wrden
von wirtschaftlichen Interessen geformt und
bestimmt. Warum whlen Manager konservative Kandidaten, whrend Arbeiterfhrer
jene Politiker untersttzen, die sich fr eine
Anhebung der Mindestlhne oder eine Erhhung des Arbeitslosengeldes aussprechen?
Der Grund ist laut Marx darin zu suchen,
dass die Ansichten und Ideologien der Menschen die materiellen Interessen ihrer sozialen und wirtschaftlichen Klasse widerspiegeln. Damit ist Marx gar nicht weit von der
herrschenden volkswirtschaftlichen Lehrmeinung entfernt. Er verallgemeinert letztlich Adam Smiths Analyse des eigenntzigen
Handelns, das dieser auf die Kaufentscheidungen am Markt bezog, auf politische Abstimmungen bis hin zur Abstimmung mit dem
Gewehr auf den Barrikaden.
Vom Lehrbuch zur Taktik: Die Befehlswirtschaft sowjetischer Prgung

Marx beschrieb zwar ausfhrlich die Mngel
des Kapitalismus, doch er hinterlie keinen
Entwurf fr sein sozialistisches Paradies. Aus
seiner Argumentation lsst sich ableiten, dass
der Kommunismus in den am weitesten entwickelten Industrienationen entstehen msse. Stattdessen war es das rckstndige, feudale Russland, das die marxistische Vision
bernahm. Untersuchen wir kurz dieses faszinierende und erschreckende Kapitel der
Wirtschaftsgeschichte.
Historische Wurzeln. Eine Analyse des Kommunismus sowjetischer Prgung ist volkswirtschaftlich gesehen von grter Bedeutung,
weil die Sowjetunion als Labor fr Theorien
ber das Funktionieren einer Befehlswirtschaft dienen kann. Manche konomen behaupteten, der Sozialismus knne berhaupt
nicht funktionieren; das sowjetische Experiment strafte sie Lgen. Seine Befrworter
behaupteten, der Kommunismus werde den
Kapitalismus berflgeln; die Geschichte der
Sowjetunion hat auch diese These widerlegt.
Zwar wuchs das zaristische Russland rasch
zwischen 1880 und 1914, doch das Land war
sehr viel weniger entwickelt als die damaligen Industrienationen USA oder Grobritannien. Der Erste Weltkrieg war fr Russland beraus hart, und er ermglichte den
Kommunisten die Machtbernahme. Zwischen 1917 und 1933 experimentierte die
Sowjetunion mit verschiedenen sozialistischen Modellen, bevor man sich fr die
zentrale Planungswirtschaft entschied. Doch
die Unzufriedenheit mit der Geschwindigkeit, in der sich die Industrialisierung vollzog,
lie Stalin etwa um 1928 ein radikal neues
Unterfangen beginnen er kollektivierte die
Landwirtschaft, zwang das Land in die Industrialisierung und fhrte die Planwirtschaft
ein.4
Im Verlauf der Kollektivierung der sowjetischen Landwirtschaft zwischen 1929 und
1935 wurden 94 Prozent der sowjetischen
Bauern gezwungen, Kolchosen und Sowchosen beizutreten. Dabei wurden viele reiche
Bauern deportiert, und die Bedingungen verschlechterten sich derart, dass Millionen starben. Das andere Element des sowjetischen
groen Sprungs nach vorn war die Einfhrung der Wirtschaftsplanung zur Erzielung
einer raschen Industrialisierung. Die Wirtschaftsplaner erstellten einen ersten Fnfjahresplan fr die Periode 19281933. Dieser
erste Plan legte die Prioritten der sowje4 Siehe die im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel aufgefhrten Untersuchungen zur Geschichte der sowjetischen
Wirtschaft.
827
tischen Planung fest. Dabei wurde der

Schwerindustrie der Vorzug vor der Leichtindustrie gegeben, und Verbrauchsgter sollten
erst dann bercksichtigt werden, wenn alle
anderen Prioritten erfllt waren. Obwohl es
zahlreiche Reformen und nderungen in der
Schwerpunktsetzung gab, kam das stalinistische Modell einer Befehlswirtschaft in der
Sowjetunion und nach dem Zweiten Weltkrieg bis zum Niedergang des Sowjetkommunismus Ende der achtziger Jahre sogar in
ganz Osteuropa zur Anwendung.
Wie die Befehlswirtschaft funktionierte. In
der Befehlswirtschaft sowjetischer Prgung
wurden die bergeordneten Produktionsziele durch politische Entscheidungen festgelegt. In der Sowjetunion wurde immer ein
groer Teil der Produktion und der wissenschaftlichen Ressourcen fr militrische
Zwecke genutzt, whrend Investitionen die
zweite groe Prioritt waren. Auf den Konsum entfiel lediglich der Rest der Produktion,
nachdem die Planziele der Sektoren mit hherer Prioritt erfllt waren.
Entscheidungen darber, wie Gter produziert werden sollten, wurden weitgehend
von den Planungsbehrden getroffen. Die
Planer entschieden zuerst ber die Mengen
des gewnschten Endproduktes (das Was).
Anschlieend arbeiteten sie sich rckwrts
von der Produktion zu den erforderlichen
Produktionsfaktoren und zu den Transaktionen zwischen den verschiedenen Firmen
durch. Investitionsentscheidungen wurden
bis ins letzte Detail von den Planern getroffen, whrend den Betrieben grtmgliche
Freiheit bei der Zusammensetzung des Arbeitsinputs gewhrt wurde.
Natrlich konnte kein Planungssystem alle
Aktivitten fr alle Firmen festlegen das
htte jedes Jahr Billionen von Befehlen erfordert. Viele Details blieben den Leitern der
einzelnen Betriebe berlassen. Aufgrund des
Principal-Agent-Problems entstanden die
grten Schwierigkeiten innerhalb der Befehlswirtschaft.
828
Das Principal-Agent-Problem tritt auf,

weil die Person an der Spitze der Hierarchie
(der Auftraggeber, Principal) angemessene
Anreize fr die Menschen, die weiter unten
in der Hierarchie die Entscheidungen treffen
(die Ausfhrenden, Agents) schaffen
wollte, damit sie sich seinen Wnschen entsprechend verhalten. In einer Marktwirtschaft dienen Gewinne und Preise als Koordinierungsmechanismus zwischen Produzenten und Konsumenten. Eine Befehlswirtschaft leidet unter ihrer Unfhigkeit, einen
effizienten Ersatz fr Gewinne und Preise als
Motivation fr die Ausfhrenden zu finden.
Ein schnes Beispiel fr das Unvermgen,
das Principal-Agent-Problem zu lsen, stellte
die Verffentlichung von Bchern in der Sowjetunion dar. In einer Marktwirtschaft werden
kommerzielle Entscheidungen ber Bcher
hauptschlich aufgrund von Gewinn- und
Verlustberlegungen getroffen. Da in der
Sowjetunion Gewinne tabu waren, setzten die
Planer stattdessen quantitative Ziele. Der erste Ansatz bestand darin, die Firmen gem
der Anzahl produzierter Bcher zu belohnen,
woraufhin die Verlage Tausende dnner, ungelesener Bnde druckten. Angesichts dieses
offensichtlichen Problems nderte die Zentrale (der Principal) den Anreiz und belohnte
nun die Verleger (Agents) auf der Basis der
gedruckten Seiten; daraufhin liefen viele dicke Bcher mit hauchdnnem Papier und
groer Schrift vom Band. Nun legten die
Planer die Anzahl der Wrter als neues Kriterium fest was die Verleger zum Druck
gewaltiger Schinken mit winziger Schriftgre animierte. Keiner der Mechanismen war in
der Lage, den Produzenten die Wnsche der
Konsumenten effektiv zu vermitteln.
Das Principal-Agent-Problem tritt in Organisationen aller Lnder auf, aber die sowjetische Planwirtschaft verfgte nur ber wenige Mechanismen (nach Art von Pleiten in der
Marktwirtschaft oder Wahlen zur Entscheidung ber ffentliche Gter), um Verschwendung kontrollieren zu knnen.
Teil 6
Wirtschaftlicher Leistungsvergleich. Ab dem

Zweiten Weltkrieg bis Mitte der achtziger
Jahre begaben sich die Vereinigten Staaten
und die Sowjetunion in einen Wettkampf der
Supermchte um die ffentliche Meinung,
militrischer berlegenheit und wirtschaftlicher Dominanz. Wie gut schnitt die Befehlswirtschaft im wirtschaftlichen Wachstumswettbewerb ab? Die Beantwortung dieser
Frage ist angesichts des Fehlens verlsslicher
statistischer Daten unmglich. Der Groteil
der konomen meinte bis vor kurzem, die
Sowjetunion habe zwischen 1928 und der
Mitte der sechziger Jahre ein rapides Wirtschaftswachstum verzeichnet, wobei die
Wachstumsraten jene in Nordamerika und
Westeuropa sogar bertroffen haben knnten. Ab Mitte der sechziger Jahre stagnierte
das Wachstum jedoch, und die reale Produktionsleistung sank sogar. Zuverlssige Schtzungen des heutigen Lebensstandards sind
sicher nicht mglich, aber das Pro-Kopf-Einkommen in Russland lag zu Beginn der neunziger Jahre offenbar bei weniger als einem
Viertel des US-amerikanischen Werts.
Ein aufschlussreicher Vergleich der Leistungen von Markt- und Befehlswirtschaft
lsst sich durch die Gegenberstellung der
Erfahrungen in Ost- und Westdeutschland
anstellen. Die beiden Lnder hatten nach
dem Ende des Zweiten Weltkrieges in Bezug
auf Produktivitt und Industriestruktur eine
ganz hnliche Ausgangsposition. Nach vier
Jahrzehnten Kapitalismus in Westdeutschland und Sozialismus sowjetischer Prgung in
Ostdeutschland war die ostdeutsche Produktivitt auf schtzungsweise ein Viertel bis ein
Drittel der westdeutschen gesunken. Dazu
kommt, dass in Ostdeutschland hauptschlich die Produktion von Halbfertigwaren und
anderen Gtern vorangetrieben wurde, die
fr die Konsumenten nur geringen Wert hatten. Ziel war dabei stets die Quantitt, nicht
die Qualitt.
Wie steht es schlielich um die Geieln
des Kapitalismus Arbeitslosigkeit und Inflation? Im sowjetischen Wirtschaftsmodell
war die Arbeitslosigkeit immer sehr gering,
weil Arbeit infolge der ehrgeizigen Wirtschaftsplne fast immer knapp war. Die staatlich kontrollierten Preise verhielten sich auch
ziemlich stabil, sodass keine messbare Inflation auftrat. Ende der achtziger und Anfang
der neunziger Jahre brach jedoch eine offene
Inflation aus. Auerdem lag das Preisniveau
weit unter Marktrumungsniveau, und in der
sogenannten angestauten Inflation kam es zu
einer akuten Knappheit.
Die Bilanz. Lsst sich heute eine endgltige
Bilanz der sowjetischen Planwirtschaft ziehen? Das sowjetische Modell hat gezeigt,
dass eine Befehlswirtschaft funktionieren
kann sie ist in der Lage, Kapital und Arbeit
zu mobilisieren und sowohl Gewehre als
auch Butter herzustellen. Aber die Sowjetwirtschaft, mit ihren fr Handel, Technologie
und Menschen verschlossenen Grenzen,
berlebte sich schlielich selbst. Da es keine
entsprechenden Anreize gab, wurden keine
Erfindungen gemacht. Im Wettbewerb mit
den offenen Marktwirtschaften konnte Russland, vor allem nachdem sich die Welt zunehmend qualitativ hochwertigen Waren und
Dienstleistungen zuwandte, nur noch Rohmaterialien exportieren.
Im Endstadium der zentralen Planwirtschaft verlangsamte sich das Wachstum, und
das Pro-Kopf-Einkommen sank. Als sie feststellen mussten, dass es moralisch, politisch
und wirtschaftlich bankrott war, gaben die
Fhrer das sowjetische zentrale Planungswesen schlielich ganz auf.
Von Marx zum Markt

Von 1989 an wandten sich die Lnder Osteuropas sowie die ehemalige Sowjetunion zunehmend vom kommunistischen Experiment
ab und fhrten die Marktwirtschaft ein. In
Osteuropa erzhlt man einen grausamen
Witz: Frage: Was ist Kommunismus? Antwort: Der lngste Weg vom Kapitalismus zum
Kapitalismus. Nach der Entscheidung, den
Rckweg zur Marktwirtschaft anzutreten,
829
liegt ein steiniger Weg vor einer Befehlswirtschaft. Die grten Hrden auf dem Weg zu
Reformen sind die folgenden:
Preisreform und Preisbildung auf dem freien Markt. Gter- wie Faktorpreise wichen
hufig weit von jenem Wert ab, den sie bei
Bildung auf dem Markt erreicht htten.
Nahrungsmittel, Wohnungsbau und Energie wurden im Allgemeinen stark subventioniert, whrend Autos und dauerhafte
Konsumgter weit ber dem Weltmarktpreis verkauft wurden. In den meisten
Lndern bestand der erste Schritt darin,
eine Preisbildung durch Angebot und
Nachfrage zuzulassen.
Harte Budgetrestriktionen. In Befehlswirtschaften arbeiteten Betriebe hufig unter
weichen Budgetrestriktionen, was bedeutet, dass betriebliche Verluste durch
Subventionen abgedeckt wurden und
nicht in den Konkurs fhrten. In der
Marktwirtschaft tragen die Unternehmen
selbst die Verantwortung fr ihre Budgetierung es ist ihnen bewusst, dass ein
unrentables Wirtschaften letztlich den
Konkurs des Unternehmens und den wirtschaftlichen Ruin fr dessen Manager bedeutet.
Privatisierung. In einer Marktwirtschaft
erfolgt der Groteil der Produktion in
privatwirtschaftlich organisierten Unternehmen. So erbringt beispielsweise in den
Vereinigten Staaten die Bundesregierung
nur 3 Prozent der Produktionsleistung des
BIP. In den kommunistischen Lndern,
nach sowjetischem Muster, wurden hingegen zwischen 80 und 90 Prozent der gesamten Produktionsleistung vom Staat erbracht. Die Einfhrung der Marktwirtschaft bedeutete, dass die eigentlichen
Entscheidungen ber Einkufe, Verkufe,
Preisgestaltung, Produktion sowie Kreditaufnahmen und -vergaben nun durch die
Privatwirtschaft getroffen werden mussten.
830
Sonstige Reformen. Der bergang zur

Marktwirtschaft erforderte die Errichtung
eines gesetzlichen Rahmenwerkes fr den
Markt, den Aufbau eines modernen Bankensystems, das Aufbrechen der verbreiteten Monopole, eine restriktivere Geldund Fiskalpolitik, um eine galoppierende
Inflation zu verhindern, sowie die ffnung
der Wirtschaft fr den internationalen
Wettbewerb.
Der Ablauf des bergangs. Die schwierigste
aller Entscheidungen lautete, wo man bei
der Rckkehr zur Marktwirtschaft beginnen sollte. Die Reformdebatte konzentrierte sich auf den radikalen Ansatz (die
Schocktherapie) und den langsamen
(oder Stufen-) Ansatz. Ein einflussreicher Berater war Jeffrey Sachs, ein hervorragender junger Harvard-konom, der so
manches krnkelnde Land wieder gesund
gepflegt hat. Im Januar 1990 berredete er
die polnische Regierung, die Schocktherapie zu whlen. Dies war das Modell, dem
Russland von 19911992 unter Prsident
Jelzin und einer Regierung unter der Leitung des konomen Yegor Gaidar folgte.
Die radikalen russischen Reformer gaben
die Preise und den internationalen Handel
frei, bauten den Planungsapparat ab und
versuchten, das Geld knapp zu halten. In
den nchsten Jahren kam es zum offenen
Kampf zwischen den Reformern, den Brokraten des alten Regimes und wehmtigen Romantikern, die sich nach den guten
alten Tagen des Kommunismus zurcksehnten. Zwei Schritte vorwrts und einer
zurck knnte als Motto der Reformbewegung in Russland und vielen frheren
sozialistischen Lndern dienen.
Diese Prfliste der Reformen ist auch auf
andere Lnder anwendbar, die sich in geringerem oder hheren Mae auf eine zentrale
Planwirtschaft eingelassen haben und sich
nun wieder strker am Markt orientieren
wollen.
Teil 6
Der Fortschritt der Reformen

Die Reformen in den Lndern mit frherer
Planwirtschaft haben ein Jahrzehnt des
bergangs hinter sich, und die Ergebnisse
sind ernchternd. Erstens schlitterten fast
alle Lnder in eine tiefe Depression, als sie
ihre sozialistischen Strukturen abwarfen.
Die Grnde fr den Produktionsrckgang
sind unterschiedlich, aber eine wichtige
Ursache ist sicherlich die Tatsache, dass das
fein gesponnene Netz zwischen Kufern
und Verkufern vllig zerstrt wurde. Zweitens erlebten viele Lnder eine hohe Inflation, einige (wie die Ukraine) sogar eine
Hyperinflation. Der groe Ansto zu
schnellen Preissprngen entstand, als die
Freisetzung von Preisen und Lhnen eine
Anfangsinflation auslste, auf die dann eine klassische Lohn-Preis-Spirale folgte. Zu
einem weiteren Inflationsschub kam es
in jenen Lndern, in denen eine schwache
Regierung nicht in der Lage war, das Budgetdefizit unter Kontrolle zu halten und sich
daher der Notenpresse zur Finanzierung
ihrer Ausgaben bediente.
Abbildung 28-5 zeigt den Wachstumspfad der wichtigsten Volkswirtschaften, die
sich whrend der neunziger Jahre in einer
bergangsperiode befanden. Welche Eigenschaften zeigten jene Lnder, die die
Umstellung am besten bewltigten? In diesen Staaten hatte es die zentrale Planwirtschaft nur fr relativ kurze Zeit gegeben; sie
konnten auf eine tief verwurzelte Tradition
einer brgerlichen Gesellschaft zurckblicken, verfgten ber greres soziales
Kapital, bewegten sich schneller auf die
Marktwirtschaft zu, befanden sich in grerer geografischer Nhe zu den reichen Lndern Westeuropas und gingen schneller
daran, sich in die Weltwirtschaft zu integrieren. Polen und Slowenien sind Beispiele fr
einen erfolgreichen bergang. Die meisten
ehemaligen kommunistischen Lnder Osteuropas sehen ihre Zukunft als Teil des
gemeinsamen europischen Marktes, und
acht von ihnen traten 2004 der Europischen Union bei.
Die grten Schwierigkeiten erlebten

die osteuropischen und asiatischen Reste
der Sowjetunion, insbesondere jene Lnder wie die Ukraine und Russland, wo der
Wechsel nur langsam und widerwillig vollzogen wurde. Whrend eines Groteils der
neunziger Jahre wurde Russland von Korruption, groer Ungleichheit, Budgetdefiziten, Inflation, Brgerkrieg und politischer
Instabilitt geplagt.
Nach der Abdankung von Prsident Boris Jelzin 1999 und unter dem neuen Prsidenten, Alexander Putin, hat Russlands
schwieriger bergang zur Marktdemokratie eine neue Wende genommen. Putin
orientierte sich entschlossen nach Westen
und versuchte, Ordnung in die chaotische
Wirtschaft zu bringen; Russland schien das
Schlimmste berwunden zu haben und ein
positives Wirtschaftswachstum zu erzielen.
Der Kampf zwischen den alten autokratischen Elementen und den neuen, marktwirtschaftlich orientierten Oligarchen
flammte 2003 wieder auf, als der reichste
Geschftsmann Russlands verhaftet wurde. Erneut wurden beunruhigte Fragen
laut, wie sehr sich das Land tatschlich fr
marktwirtschaftliche Reformen und die demokratischen Freiheiten engagieren wolle.
831
Eine vorsichtige
Schlussbemerkung
Dieses Kapitel hat die Probleme und Aussichten armer Lnder beschrieben, die darum
kmpfen, reich und frei zu sein die trockenen Huser, die Ausbildung, das elektrisches
Licht, die schnelle Pferde, die Autos und die
langen Urlaube zu bieten, die im Zitat am
Anfang dieses Kapitels erwhnt sind. Wie
stehen die Chancen fr die Erreichung dieses
Ziels? Wir schlieen mit einer hoffnungsvollen Bemerkung und ernsten Warnung von
Sachs und Warner:
Am Ende des 20. Jahrhunderts gleicht die
Weltwirtschaft stark derjenigen vom Ende
des 19. Jahrhunderts. Ein globales kapitalistisches System zeichnet sich ab, in dem fast alle
Regionen der Erde sich am offenen Handel
und an harmonisierten wirtschaftlichen Einrichtungen beteiligen. Genau wie im 19. Jahrhundert verspricht diese neue Runde der
Globalisierung, die Lnder, die dem System
beitreten, zur wirtschaftlichen Konvergenz
zu fhren. ...
Doch es bestehen auch grundstzliche Risiken
fr die Konsolidierung der Marktreformen in
Russland, China und Afrika, genauso wie
fr die Einhaltung internationaler Abkommen
unter den fhrenden Nationen. ... Die Ausbreitung des Kapitalismus whrend der [letzten]
25 Jahre ist ein vielversprechendes,
bedeutendes historisches Ereignis, aber ob
wir [in 25 Jahren] die Konsolidierung eines
demokratischen und marktorientierten
weltweiten Systems werden feiern knnen,
hngt von unserem Weitblick und unserer
Urteilsfhigkeit in den kommenden Jahren
ab.5
5 Siehe den Hinweis unter Weiterfhrende Literatur am Ende dieses

Kapitels.
832
Teil 6
180
Slowenien
Slowakei
Polen
Kroatien
Tschechische Republik
Ungarn
Rumnien
Kasachstan
Weirussland
Reales BIP (1990 = 100)
160
140
120
100
80
60
Russland
Ukraine
40
20
0
1990
1998
Jahr
2002
Abbildung 28-5: Der bergang zur Marktwirtschaft war bisher kein voller Erfolg
In den meisten Lndern sank whrend der bergangsphase nach Abschaffung der zentralen Planungssysteme
die Produktion deutlich. Lnder wie Polen und Slowenien, die auf eine starke marktwirtschaftliche Tradition
zurckgreifen konnten, entschiedene Reformen durchfhrten und enge Verbindungen zu Westeuropa hatten,
erholten sich am schnellsten. Andere, wie Russland und die Ukraine, fhrten nur zgernd Reformen durch,
waren weniger stark in der Marktwirtschaft verwurzelt, verfolgten keine klare Wirtschaftspolitik und litten
unter hoher Inflation infolgedessen erlebten sie nach dem bergang einen deutlichen wirtschaftlichen
Abschwung und haben das BIP-Niveau von 1990 noch nicht wieder erreicht.
Quelle: Internationaler Whrungsfonds, World Economic Outlook (WEO) Database, verfgbar unter www.imf.org/external/
pubs/ft/weo/2003/01/index.htm.
Zusammenfassung
A. Wirtschaftswachstum
in armen Lndern
1.
2.
Der grte Teil der Weltbevlkerung lebt in

Entwicklungslndern mit vergleichsweise geringem Pro-Kopf-Einkommen. Typische Merkmale dieser Lnder sind ein rasches Bevlkerungswachstum, eine hohe Analphabetenrate,
ein mangelhaftes Gesundheitswesen und ein
hoher Anteil der Bevlkerung, der von landwirtschaftlicher Ttigkeit lebt.
Der Schlssel zur wirtschaftlichen Entwicklung
liegt in vier grundlegenden Faktoren: menschlichen Ressourcen, natrlichen Ressourcen,
Kapitalbildung und Technologie. Das explosive
Bevlkerungswachstum verursacht Probleme,
denn die Vorhersagen von Malthus ber abnehmende Ertrge verfolgen die rmsten Lnder. Hinsichtlich positiver Manahmen genieen die Verbesserung der Volksgesundheit,
das Schulwesen und die technische Ausbildung oberste Prioritt.
3.
4.
5.
Die Investitions- und Sparquoten in den armen

Lndern sind niedrig, weil die Einkommen
derart gering sind, dass nur wenig fr die
Zukunft gespart werden kann. Die internationale Finanzierung von Investitionen in armen
Lndern wurde whrend der letzten zwei Jahrhunderte hufig von Krisen geschttelt. Die
letzte unruhige Phase war 19971998, als viele
ostasiatische Lnder hohe Darlehen aufgenommen hatten und dann nicht in der Lage
waren, sie zurckzuzahlen.
Technologischer Wandel wird hufig mit Investitionen und neuen Maschinen in Zusammenhang gebracht. Damit zeichnet sich mehr als
ein Hoffnungsschimmer fr die Entwicklungslnder ab, weil sie die produktiveren Techniken
der reifen Industrienationen bernehmen knnen. Das erfordert jedoch Unternehmertum.
Eine Aufgabe der Entwicklungspolitik ist es
daher, in diesen Lndern den nur sprlich
vorhandenen Unternehmergeist zu wecken.
Zahlreiche Theorien der Wirtschaftsentwicklung helfen zu erklren, warum zu einer gege-
benen Zeit die vier grundlegenden Faktoren

vorhanden sind oder fehlen. Geografie und
Klima, Bruche, religise und geschftliche
Gepflogenheiten, Klassenkonflikte und politische Systeme sie alle beeinflussen die wirtschaftliche Entwicklung, allerdings auf unterschiedliche und oft komplexe Weise. Heutzutage betonen Entwicklungskonomen den
Wachstumsvorteil der relativ rckstndigen
Lnder, die Notwendigkeit, die Bedeutung der
Landwirtschaft zu respektieren, und die Kunst,
die richtige Abgrenzung zwischen Staat und
Markt zu finden. In jngster Zeit herrscht Einigkeit darber, dass Offenheit von Vorteil ist.
B. Alternative Entwicklungsmodelle
6.
7.
8.
Im Wettbewerb als Modell fr wirtschaftliche

Entwicklung stehen auch andere Anstze als
die gemischte Marktwirtschaft. Zu den alternativen Strategien gehren der Ansatz der gelenkten Marktwirtschaft in den ostasiatischen
Lndern, der Sozialismus und die Befehlswirtschaft sowjetischer Prgung.
Die gelenkte Marktwirtschaft Japans und der
Tigerstaaten Sdkorea, Hongkong, Taiwan und
Singapur hat sich in den letzten 25 Jahren als
bemerkenswert erfolgreich erwiesen. Zu den
wichtigsten Zutaten dieser Politik gehren makrokonomische Stabilitt, hohe Investitionsraten, ein vernnftiges Finanzsystem, rasche
Fortschritte im Ausbildungsstand der Bevlkerung und eine ausgeprgte Auenorientierung
hinsichtlich Handel und technischer Entwicklung.
Der Sozialismus bezieht eine Mittelstellung
zwischen Kapitalismus und Kommunismus,
wobei hier das staatliche Eigentum an Produktionsmitteln, staatliche Planung, Einkommens-
833
umverteilung und ein friedlicher bergang in

eine Welt mit mehr Gleichberechtigung im
Vordergrund stehen.
9. Historisch betrachtet konnte der Marxismus im
halbfeudalen Russland die tiefsten Wurzeln
schlagen. Eine Studie ber die Ressourcenverteilung in einer Befehlswirtschaft sowjetischen
Stils zeigt eine umfassende Zentralplanung
weiter Bereiche der Ressourcenallokation, mit
einer besonderen Betonung der Schwerindustrie. Die sowjetische Wirtschaft wuchs whrend der ersten Jahrzehnte ihres Bestehens
sehr schnell, aber Stagnation und schlielich
der Zusammenbruch haben heute in Russland
und den frheren kommunistischen Lndern
zu einem Einkommensniveau gefhrt, das weit
unter jenem Nordamerikas, Japans und Westeuropas liegt.
10. Angesichts des verlangsamten Wirtschaftswachstums und dem Wunsch ihrer Bevlkerungen nach wirtschaftlichen Reformen haben
Russland und die frheren kommunistischen
Lnder den schwierigen Weg in die Marktwirtschaft betreten. Auf diesem Weg gibt es viele
Hrden, unter anderem weiche Budgetrestriktionen, rigide und verzerrte Preisstrukturen
sowie unzureichende gesetzliche Rahmenbedingungen. Zwei bedeutende Strategien fr
diesen bergang sind der Schocktherapieansatz mit zahlreichen gleichzeitig unternommenen radikalen Manahmen sowie der vorsichtigere schrittweise Ansatz, der eine bestimmte
Abfolge der Reformen vorsieht, um Strungen
der Wirtschaft zu verhindern. Die Lektionen
eines solchen bergangs knnen im Groen
und Ganzen auf alle Lnder angewendet werden, die hoffen, Regierungskontrollen durch
ein marktwirtschaftliches System zu ersetzen.
834
Teil 6

Wirtschaftliche Entwicklung
Entwicklungslnder
Indikatoren der Entwicklung
Vier Antriebskrfte der Entwicklung
Durchbrechung des Teufelskreises
Die Hypothese der Rckstndigkeit
Offenheit und Konvergenz
Alternative Entwicklungsmodelle
Marktwirtschaft im Gegensatz zur Befehlswirtschaft
Sozialismus, Kommunismus
Principle-Agent-Problem
Die Befehlswirtschaft sowjetischen Typs
bergang zur Marktwirtschaft

Die einflussreiche Studie ber das Wunder in Ostasien findet sich in der Verffentlichung der Weltbank,
The East Asia Miracle: Economic Growth and Government Policies (World Bank, Washington, D.C.,
1993). Die Daten in Abbildung 28-4 wurden dem faszinierenden Beitrag von Jeffrey Sachs und Andrew
Warner, Economic Reform and the Process of Global Integration, Brookings Papers on Economic
Activity, Nr. 1, 1995, S. 4243 entnommen; das Zitat am Ende des Kapitels ist auf S. 6364 zu finden.
Ein gut lesbarer Bericht ber die Entwicklungsgeschichte der Sowjetwirtschaft findet sich in Alec Nove,
An Economic History of the U.S.S.R., 3. Aufl. (Penguin, Baltimore, 1990). Eine sorgfltige Untersuchung
des sowjetischen Wirtschaftssystems liefern Paul R. Gregory und Robert C. Stuart, Russian and Soviet
Economic Performance and Structure, 6. Aufl. (Harper & Row, New York, 1997).
Websites
Informationen ber Programme und Verffentlichungen der Weltbank finden sich auf deren Website
unter www.worldbank.org; der Internationale Whrungsfonds (IWF) bietet hnliche Informationen unter
www.imf.org. Die Website der Vereinten Nationen bietet Links zu den meisten internationalen
Organisationen und deren Datenbanken unter www.unsystem.org. Eine gute Informationsquelle fr die
einkommensstarken Lnder ist die Website der Organisation fr wirtschaftliche Zusammenarbeit und
Entwicklung (OECD), www.oecd.org. Handelsstatistiken der Vereinigten Staaten findet man unter
www.census.gov. Fr viele Lnder bieten deren Statistische mter umfassende Informationen. Ein
Kompendium dieser Organisationen findet sich unter www.census.gov/main/.
Die Weltbank ist eine der besten Quellen fr Studien ber Entwicklungslnder; siehe insbesondere die
jhrliche World Development Review unter www.worldbank.org.
Das Zitat von Klitgaard wurde im Mrz 1998 in der Zeitschrift Finance and Development verffentlicht.
835
bungen
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Stimmen Sie mit der Lobrede ber das materielle Wohlergehen berein, die im Eingangszitat dieses Kapitels gehalten wird? Was wrden
Sie dieser Liste der Vorteile wirtschaftlicher
Entwicklung hinzufgen?
Skizzieren Sie jeden der vier Antriebsfaktoren
wirtschaftlicher Entwicklung. Wie sind im Hinblick darauf die einkommensstarken erdlexportierenden Lnder zu Reichtum gelangt?
Welche Hoffnung besteht fr ein Land wie Mali
mit seinen geringen Pro-Kopf-Ressourcen an
Kapital, Land und Technik?
Von Zeit zu Zeit wird der Teufelskreis der
Unterentwicklung beschworen. Das rasche
Bevlkerungswachstum in einkommensschwachen Lndern macht sofort jeglichen technologischen Fortschritt zunichte und fhrt zu einer
Minderung des Lebensstandards. Bei einem
geringen Pro-Kopf-Einkommen kann das Land
nicht sparen und investieren und betreibt daher
in erster Linie Landwirtschaft fr den Eigenbedarf. Solange aber der Groteil der Bevlkerung auf Bauernhfen lebt und arbeitet, besteht
wenig Hoffnung auf Bildungsfortschritte, eine
geringere Geburtenrate oder auf Industrialisierung. Mssten Sie ein solches Land beraten,
wie knnte es Ihrer Meinung nach den Teufelskreis durchbrechen?
Vergleichen Sie die Situation, in der sich ein
Entwicklungsland heute befindet, mit jener, in
der es sich (bei vergleichbarem Pro-Kopf-Einkommen) vor 200 Jahren befunden haben
knnte. Erklren Sie anhand der vier Antriebsfaktoren der Wirtschaftsentwicklung die Vorund Nachteile, denen sich ein Entwicklungsland heute gegenber sieht.
Heutzutage bezweifeln einige Wirtschaftswissenschaftler, dass es klug ist, eine vllige Offenheit der Handels- und Finanzstrme zuzulassen. Sie behaupten, dass durch vollkommen freie kurzfristige Kapitalbewegungen ein
Land spekulativen Angriffen ausgesetzt sei.
Errtern Sie die Vor- und Nachteile einer Einschrnkung der kurzfristigen Kapitalbewegungen. Wrden Sie sich eher fr eine Besteuerung kurzfristiger Transaktionen als fr Mengenrestriktionen entscheiden?
Analysieren Sie die Art und Weise, wie das
Was, Wie, und Fr wen in einer Befehlswirtschaft nach Art der Sowjetunion gelst werden, und vergleichen Sie Ihre Analyse mit der
Antwort auf die drei zentralen Fragen der
Marktwirtschaft.
7.
Frage fr Fortgeschrittene (fr jene, die sich

auch mit der substitutionalen Produktionsfunktion in Kapitel 27 befasst haben): Wir knnen
unsere Produktionsfunktion auf drei Faktoren
erweitern und schreiben:
gQ = sLgL + sKgK + sRgR + T
wobei gQ = Output-Wachstumsrate, gi = InputWachstumsrate (i = Produktionsfaktoren: L fr
Arbeit, K fr Kapital und R fr Boden und
andere natrliche Ressourcen), und si = der
Beitrag jedes Produktionsfaktors zum Outputwachstum, gemessen als dessen Anteil am
Volkseinkommen (0 si 1 und sL + sK + sr =
1). T misst die technische Vernderung.
a. In den rmsten Entwicklungslndern liegt
der Kapitalanteil nahe bei null; die wichtigste Ressource ist landwirtschaftlich
genutzter Boden (dessen Menge konstant
ist), und es gibt kaum technologischen
Fortschritt. Knnen Sie diese Ausgangslage zur Erklrung der Hypothese von
Malthus verwenden, die von einer konstanten oder gar sinkenden Pro-Kopf-Produktion ausgeht (d.h. gQ < gL)?
b. In entwickelten Industriestaaten sinkt der
Anteil der Ressource Land praktisch auf
null. Wieso fhrt dies zu der substitutionalen Produktionsfunktion, die wir im letzten
Kapitel betrachtet haben? Knnen Sie mithilfe dieser Funktion erklren, wie ein Land
die von Malthus beschriebene Falle stagnierender Einkommen vermeiden kann?
c. Laut den Pessimisten unter den Wirtschaftsprognostikern (darunter auch eine
Gruppe so genannter Neo-Malthusianer
vom Club of Rome, der im vorherigen
Kapitel erwhnt wurde) liegt der technische Fortschritt nahe bei null, das verfgbare Angebot natrlicher Ressourcen
nimmt ab, whrend der Einsatz der Ressourcen hoch ist und weiter zunimmt. Erklrt dies, warum die Industrienationen
eine dstere Zukunft vor sich haben knnten? Welche Annahmen der Neo-Malthusianer knnten Sie in Frage stellen?
837
Internationale Verflechtungen
KAPITEL 29
Wechselkurse
und das internationale Whrungssystem
Der Vorteil des internationalen Handels

eine effizientere Nutzung
der produktiven Krfte dieser Welt.
John Stuart Mill
Das 20. Jahrhundert zerfllt in zwei deutlich

unterschiedliche Perioden. Der Zeitraum
zwischen 1914 und 1945 ist durch ruinsen
Wettbewerb, einen rcklufigen internationalen Handel, wachsende Isolierung der Finanzmrkte, heie und kalte militrische und Handelskriege, Despotismus und Depression gekennzeichnet. Nach dem Zweiten Weltkrieg
entwickelten sich in einem groen Teil der
Welt eine wachsende wirtschaftliche Zusammenarbeit, weit reichende Handelsverflechtungen und eine zunehmende Integration der
Finanzmrkte; die Demokratie als Staatsform
verbreitete sich weiter, und es herrschte vielerorts ein krftiges Wirtschaftswachstum.
Der enorme Unterschied zwischen der ersten und zweiten Hlfte des 20. Jahrhunderts
erinnert daran, wie viel auf der ganzen Welt
vom vernnftigen Management der Volkswirtschaften abhngt. Wirtschaftlich betrachtet ist kein Land eine isolierte Insel. Wenn
irgendwo eine wirtschaftliche Depression
oder Finanzkrise ausbricht, sind die Erschtterungen auf der ganzen Welt zu spren.
Welche wirtschaftlichen Beziehungen bestehen zwischen den Lndern? Zu den wichtigen konomischen Konzepten gehren der
internationale Handel und die internationalen Finanzen. Der internationale Handel mit
Waren und Dienstleistungen ermglicht es
den Nationen, ihren Lebensstandard zu heben, indem sie sich auf die Bereiche spezialisieren, in denen sie einen relativen Produktionsvorteil genieen, und diejenigen Gter
und Dienstleistungen exportieren, die sie effizient produzieren knnen, whrend sie andere importieren, bei denen dies nicht der
Fall ist. In einer modernen Wirtschaft wird
der Handel mithilfe unterschiedlicher Whrungen abgewickelt. Das internationale Finanzsystem spielt eine wichtige Rolle, denn
es ist das Schmiermittel, das den Kauf und
Verkauf von Waren mittels US-Dollar, Euro
und sonstigen Whrungen sowie den Austausch dieser Whrungen ermglicht.
838
Der internationale Handel scheint mitunter einem Nullsummenspiel zu gleichen, einem Darwinistischen Kampf um Marktanteile, Gewinne und lebenswichtige Ressourcen.
Bei genauerem Hinsehen entdeckt man jedoch, dass sich die daran teilnehmenden Lnder in der zweiten Hlfte des 20. Jahrhunderts weit von dem Kampf mit Zhnen und
Klauen entfernt haben sie haben Organisationen aufgebaut, die dem gemeinsamen Ziel
von Wachstum und Fairness auf internationaler Ebene dienen.
Die wirtschaftliche Integration birgt jedoch auch Gefahren. Whrend des letzten
Jahrzehnts jagte eine Finanzkrise die nchste
mangelndes Vertrauen in den Wechselkursmechanismus in Europa von 19911992, der
Zusammenbruch der mexikanischen Whrung 19941995, eine Reihe von Banken- und
Whrungskrisen in Ostasien im Jahre 1997,
die Unfhigkeit Russlands, seine Schulden
zurck zu zahlen, eine weltweite Liquidittskrise im Jahr 1998 sowie eine ganze Serie von
Whrungsproblemen in Lateinamerika, die
2002 im Zusammenbruch des argentinischen
Peso und der argentinischen Wirtschaft ihren
Hhepunkt fand. In allen diesen Fllen mussten die politischen Entscheider in den betroffenen und anderen Lndern abwgen, ob sie
intervenieren oder ihre Politik ndern sollten, aber letztendlich fhrte keine dieser
Krisen zu einem groflchigen wirtschaftlichen Zusammenbruch.
Dieses und das folgende Kapitel beschftigen sich mit der Makrokonomie auf internationaler Ebene. Betrachtet werden die Regeln, die fr das internationale Whrungssystem gelten, auf das wir uns vorwiegend in
diesem Kapitel konzentrieren werden, sowie
die Auswirkungen des Auenhandels auf
Produktion, Beschftigung und Preise, Aspekte, die im nchsten Kapitel behandelt
werden.
Wirtschaftswissenschaftliche Betrachtungen auf internationaler Ebene beschftigen
sich mit vielen gegenwrtigen Streitfragen:
Erhht der Auenhandel Produktion und
Beschftigung, oder senkt er sie gar? Welche
Teil 6
Verbindung besteht zwischen den Ersparnissen und Investitionen im Inland und der
Handelsbilanz? Was verursacht die gelegentlichen Finanzkrisen, die sich dann wie ein
ansteckender Bazillus von Land zu Land
verbreiten? Welche Auswirkungen wird die
europische Whrungsunion auf die gesamtwirtschaftliche Leistung der Teilnehmerlnder haben? Wieso sind die Vereinigten Staaten whrend des letzten Jahrzehnt zum weltweit grten Schuldnerland geworden? Fr
die wirtschaftspolitischen Entscheider ist es
uerst wichtig, kluge Antworten auf diese
Fragen zu finden.
Trends im Auenhandel
Eine Volkswirtschaft, die Auenhandel betreibt, bezeichnet man als offene Volkswirtschaft. Ein ntzliches Ma fr die Offenheit
ist das Verhltnis von Exporten und Importen eines Landes zu seinem BIP. Abbildung
29-1 zeigt die Entwicklung des Anteils von
Importen und Exporten fr die Vereinigten
Staaten whrend der letzten 50 Jahre. Wir
erkennen whrend der ersten Jahre nach dem
Zweiten Weltkrieg einen deutlichen Exportberschuss, da die USA den europischen
Wiederaufbau finanzierten. In den fnfziger
und sechziger Jahren war der Auenhandel
generell niedrig. Aufgrund des Wachstums im
Ausland und der Lockerung von Handelsbeschrnkungen wuchs der Handel anschlieend wieder und erreichte einen Durchschnitt von 12 Prozent des BIP im Jahre 2003.
Es wird Sie vielleicht berraschen zu erfahren, dass die Vereinigten Staaten weitgehend wirtschaftliche Selbstversorger sind.
Abbildung 29-2 oben zeigt die Bedeutung des
Auenhandels fr ausgewhlte Lnder. Kleine Lnder und die stark integrierten Staaten
Westeuropas sind offener als die Vereinigten
Staaten. Dort ist das Ma an Offenheit in
einigen Branchen deutlicher hher als in der
Wirtschaft insgesamt, vor allem in der verarbeitenden Industrie, im Stahlbau, in der Textilbranche, bei der Heimelektronik und in der
839
Kapitel 29 Wechselkurse und das internationale Whrungssystem
16
Importe/BIP
Importe und Exporte (in % des BIP)
14
12
10
Exporte/BIP
8
1950
1960
1970
1980
1990
2000
Jahr
Abbildung 29-1: Wachsende Offenheit der Vereinigten Staaten

Wie alle bedeutenden Marktwirtschaften haben die Vereinigten Staaten whrend der letzten 50 Jahre
zunehmend ihre Grenzen fr den Auenhandel geffnet. In der Folge entfllt heute ein wachsender Teil von
Produktion und Konsum auf den internationalen Handel. Seit den achtziger Jahren liegen die Importe deutlich
ber den Exporten, wodurch die Vereinigten Staaten zum grten Glubigerland der Welt geworden sind.
Automobilindustrie. Manche Sektoren, beispielsweise Ausbildung und Erziehung sowie

das Gesundheitswesen, sind praktisch vom
Auenhandel abgeschottet.
A. Die Zahlungsbilanz
Die Konten der
Zahlungsbilanz
Am Anfang dieses Kapitels steht eine bersicht ber die Konten der Zahlungsbilanz.
konomen behalten den berblick ber das

Wirtschaftsgeschehen, indem sie Gewinnund Verlustrechnungen und Bilanzen analysieren. Den Vergleich zwischen verschiedenen Lndern ermglichen Zahlungsbilanzen.
Die Zahlungsbilanz eines Landes stellt eine
systematische Aufstellung aller wirtschaftlichen Transaktionen zwischen diesem Land
und dem Rest der Welt dar. Ihre wesentlichen
Bestandteile sind die Leistungsbilanz und die
Kapitalbilanz. Die Grundstruktur einer Zahlungsbilanz ist in Tabelle 29-1 dargestellt; die
einzelnen Positionen werden im Folgenden
errtert.
840
Teil 6
140
120
Handel (in % des BIP)
100
80
60
40
20
USA
Italien
Japan
Frankreich
China
GroRussische
Niederlande
Singapur
britannien
Fderation
Mexiko
Kanada
Hongkong
Deutschland
Abbildung 29-2: Je nach Weltregion ist der Grad der Offenheit deutlich verschieden
Groe Lnder wie die Vereinigten Staaten haben einen relativ geringen Auenhandelsanteil, whrend
Stadtstaaten wie Singapur ein greres Handels- als Produktionsvolumen haben.
Quelle: World Trade Organization. Die Anteile geben das Verhltnis des Auenhandels zum BIP an.
I. Leistungsbilanz
Waren (oder Handelsbilanz)
Dienstleistungen
Investitionseinkommen
Laufende bertragungen
II. Kapitalbilanz
Private Unternehmen und Haushalte
Staat
Vernderungen der offiziellen Whrungsreserven
Sonstiges
Tabelle 29-1: Grundelemente der Zahlungsbilanz
Die Zahlungsbilanz besteht aus zwei Hauptteilen.
Die Leistungsbilanz stellt den Empfang und die Abgabe von Waren und Dienstleistungen sowie die
bertragungen dar. In der Kapitalbilanz werden Kufe und Verkufe von Kapitalanlagen und Verbindlichkeiten zusammengefasst. Beachten Sie, dass die
Summe der beiden Teile immer null ergibt:
Leistungsbilanz + Kapitalbilanz = I + II = 0
Zahlungseingnge und -ausgnge

Wie in anderen Bilanzen auch, wird in der
Zahlungsbilanz jede Transaktion entweder
auf der Soll- oder auf der Habenseite verbucht. Die allgemeine Regel bei der Erstellung der Zahlungsbilanz lautet:
Bringt eine Transaktion den betreffenden
Land Devisen (Bestnde an auslndischer
Whrung) ein, wird sie als Zahlungseingang
verbucht. Bewirkt eine Transaktion einen
Abfluss an Devisen, wird sie als Zahlungsausgang verbucht. Im Allgemeinen sind Exporte
Zahlungseingnge, Importe dagegen Zahlungsausgnge.
Exporte bringen Devisen ein und gelten daher als Zahlungseingnge. Importe erfordern
die Ausgabe von Devisen und gelten daher
als Zahlungsausgnge. Wie wird der Import

einer japanischen Kamera in die Vereinigten
Staaten verbucht? Da sie letztendlich in japanischen Yen zu bezahlen ist, handelt es sich
eindeutig um einen Zahlungsausgang. Wie
sind Zins- und Dividendeneinkommen fr
Investitionen zu behandeln, die US-Amerikaner aus dem Ausland erhalten? Hier handelt es sich offensichtlich um Zahlungseingnge wie im Fall der Exporte, weil sie den
USA Devisen einbringen.
Der Aufbau der Zahlungsbilanz

Leistungsbilanz. Die Gesamtheit aller Positionen in Teil I von Tabelle 29-1 ist die
Leistungsbilanz. Dazu gehren alle Einnahmen- und Ausgabenposten Import und Export von Waren und Dienstleistungen, Einkommen aus Investitionen sowie Transferzahlungen. Der Saldo der Leistungsbilanz ist
dem Nettoeinkommen einer Volkswirtschaft
vergleichbar. Vom Konzept her hnelt er den
Nettoexporten in der Produktionsrechnung.
In der Vergangenheit konzentrierten sich
viele Autoren auf die Handelsbilanz, in der
Importe und Exporte von Waren bercksichtigt werden. Importe und Exporte bestehen
hauptschlich aus Primrgtern (wie Lebensmitteln und Brennstoffen) sowie industriell
gefertigten Waren. In frheren Zeiten erstrebten die so genannten Merkantilisten einen Handelsbilanzberschuss (einen berschuss der Exporte ber die Importe), einen
Zustand, den sie als wnschenswerte (aktive) Handelsbilanz bezeichneten. Sie hofften, eine ungnstige (passive) Handelsbilanz zu vermeiden, womit ein Handelsdefizit
(ein berschuss der Importe ber die Exporte) bezeichnet wird. Noch heute lassen sich
Spuren des Merkantilismus beobachten,
wenn Lnder einen Handelsberschuss zu
erzielen versuchen.
Die Wirtschaftswissenschaftler von heute
vermeiden diese Ausdrucksweise, denn ein
Handelsbilanzdefizit ist nicht unbedingt
schdlich. Wie wir noch sehen werden, spiegelt ein solches Defizit nur das Ungleichge-
841
wicht zwischen einheimischen Investitionen

und einheimischen Ersparnissen wider. Hufig weist ein Land ein Handelsbilanzdefizit
auf, weil sich im Inland Kapital uerst gewinnbringend einsetzen lsst und es daher
ntzlich ist, im Ausland Geld zu leihen, das
dann im Inland investiert wird, um dort die
Einkommen zu erhhen.
Auerdem gewinnen die Dienstleistungen
im internationalen Handel zunehmend an Bedeutung. Zu den Dienstleistungen gehren
Spedition und Versand, Finanzdienstleistungen und der Auslandstourismus. Eine dritte
Position in der Leistungsbilanz ist das Einkommen aus Investitionen, wozu auch dasjenige aus Auslandsinvestitionen gehrt (beispielsweise Einnahmen aus US-Aktiva im
Ausland). Eine der bedeutendsten Entwicklungen der letzten zwei Jahrzehnte ist das
Wachstum der Einnahmen aus Dienstleistungen und Investitionen. Eine letzte Position
stellen die Transferzahlungen dar, also Zahlungen, denen keine Gegenleistung in Form
von Waren und Dienstleistungen entspricht.
Tabelle 29-2 fasst die Zahlungsbilanz der
Vereinigten Staaten fr das Jahr 2002 zusammen. Beachten Sie die zwei Hauptkomponenten: Leistungsbilanz und Kapitalbilanz.
Die Namen der einzelnen Positionen stehen
in Spalte (a). Zahlungseingnge finden sich in
Spalte (b), whrend Zahlungsausgnge in
Spalte (c) ausgewiesen sind. Spalte (d) zeigt
die Nettoposition aus Zahlungseingngen
und -ausgngen; sie weist einen Habensaldo
aus, wenn die Position den Devisenbestand
der Vereinigten Staaten vergrert, oder einen Sollsaldo, wenn dadurch der Devisenbestand verringert wird.
Im Jahre 2002 fhrten die Warenexporte
der Vereinigten Staaten zu Zahlungseingngen in Hhe von US-$ 683 Milliarden. Die
Warenimporte verursachten jedoch Zahlungsausgnge im Wert von US-$ 1.167 Milliarden.
Die Nettodifferenz zwischen Haben- und Sollpositionen ergab ein Defizit von US-$ 484
Milliarden. Dieses Handelsbilanzdefizit erscheint in der zweiten Zeile von Spalte (d).
(Sie sollten wissen, warum hier ein algebrai-
842
Teil 6
US-Zahlungsbilanz 2002
(Mrd. US-$)
(a)
(b)
(c)
(d)
Positionen
Haben
Soll
Nettoposition
(+)
()
Haben (+), Soll ()
I. Leistungsbilanz
503
(a) Waren (oder Handelsbilanz)
683
1.167
484
(b) Dienstleistungen
289
240
49
(c) Investitionseinkommen
245
257
12
(d) Laufende bertragungen
56
II. Kapitalbilanz [Defizit () / berschuss (+)]

(a) Private Anleihen
503
534
152
381
(b) Staat
Vernderungen der offiziellen
US-Reserven
Vernderungen der offiziellen auslndischen Whrungsreserven
97
(c) Statistische Abweichungen

III. Summe der Leistungs- und Kapitalbilanz
29
0
Tabelle 29-2: Grundelemente der Zahlungsbilanz 2002

Quelle: US-Handelsministerium (Website), April 2003.
sches Minus- statt eines Pluszeichens steht.)

Aus der Tabelle ersehen wir, dass die Dienstleistungen einen berschuss erwirtschaftet
haben, whrend das Einkommen aus Investitionen einen geringfgig negativen Saldo aufweist. Das Leistungsbilanzdefizit betrug im
Jahr 2002 US-$503 Milliarden.
Kapitalbilanz.1 Wir haben nun unsere Untersuchung der Leistungsbilanz beendet.
Doch wie haben die Vereinigten Staaten ihr
Leistungsbilanzdefizit von US-$ 503 Milliar1 Im Jahr 1999 nderten die Vereinigten Staaten ihre Zahlungsbilanzstatistik, um neuen Richtlinien zu gengen. Die frhere capital
account wurde zur financial account (im Deutschen ist der
Ausdruck Kapitalbilanz geblieben). In der neu definierten Kapitalbilanz sind Finanztransfers und Zugnge sowie Abgnge nichtproduktiver, nichtfinanzieller Aktiva enthalten. In der englischen Sprache ist der neue Ausdruck leichter verstndlich, weil er verdeutlicht,
dass es um Finanzstrme geht und nicht um Sachkapital, wie
beispielsweise Flugzeuge und Fabriken. Die neu definierte capital
account ist sehr klein und wird daher in diesem Kapitel nicht weiter
errtert.
den im Jahre 2002 finanziert? Entweder

muss das Land Darlehen aufgenommen oder
sein Auslandsvermgen verringert haben,
denn das, was gekauft wird, muss entweder
bezahlt oder auf Pump erworben werden.
Das bedeutet, dass definitionsgem wie
andere Bilanzen auch die Zahlungsbilanz
als Ganzes immer ausgeglichen sein (also
einen Nullsaldo aufweisen) muss.
In der Kapitalbilanz der Vereinigten Staaten schlagen sich Kapitaltransaktionen zwischen US-Amerikanern und Auslndern nieder. Solche Kapitalbewegungen finden beispielsweise statt, wenn ein japanischer
Pensionsfonds US-Staatspapiere kauft oder
wenn ein US-Amerikaner Aktien eines deutschen Unternehmens erwirbt.
In der Kapitalbilanz sind Zugnge und
Abgnge etwas schwieriger zu verstehen. Die
aus der doppelten Buchhaltung abgeleitete
allgemeine Regel lautet: Eine Zunahme des
Vermgens eines Landes und eine Abnahme

seiner Verbindlichkeiten erscheinen als Sollposten, whrend umgekehrt eine Abnahme
des Vermgens eines Landes und eine Zunahme seiner Verbindlichkeiten einen Habenposten darstellt. Ein Sollposten ist mit einem
negativen () und ein Habenposten mit einem
positiven (+) Vorzeichen gekennzeichnet.
Meistens finden Sie die richtige Antwort
schneller, wenn Sie sich an die folgende vereinfachte Regel halten: Betrachten Sie die
Vereinigten Staaten als ein Land, das Aktien,
Schuldverschreibungen und sonstige Wertpapiere aus- oder einfhrt das heit, es findet
ein Export und Import von Schuldscheinen
fr Auslandswhrungen statt. Dann knnen
Sie diese Aus- und Einfuhren von Wertpapieren wie alle brigen Exporte und Importe
auch behandeln. Wenn wir im Ausland etwas
borgen, um ein Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren, schicken wir Schuldscheine (in
Form von Staatsschuldverschreibungen) ins
Ausland und bekommen dafr Devisen. Ist
das nun ein Soll- oder Habenposten? Ganz
offensichtlich handelt es sich hier um einen
Habenposten, denn es fliet Auslandswhrung in die Vereinigten Staaten.
Wenn die Vereinigten Staaten ein Darlehen vergeben, um eine Computer-Montageanlage in Mexiko zu finanzieren, dann importieren die Banken der USA Schuldscheine
von den Mexikanern, und die Vereinigten
Staaten verlieren Devisen; ganz offensichtlich ist dies ein Sollposten in der Zahlungsbilanz der USA.
Zeile II zeigt, dass im Jahre 2002 die
Vereinigten Staaten ein Nettoschuldner waren: Sie haben im Ausland mehr geborgt, als
sie ans Ausland verliehen haben. Die USA
waren ein Nettoexporteur von Schuldscheinen (ein Nettoschuldner) in Hhe von US-$
503 Milliarden.2
2
Wie in allen anderen Wirtschaftsstatistiken auch, treten in der

Zahlungsbilanz statistische Fehler auf (die man als statistische
Abweichungen bezeichnet). Sie spiegeln die Tatsache wider, dass
viele Waren- und Kapitalstrme (von kleinen Devisentransaktionen
bis zum Drogenhandel) nicht aufgezeichnet werden. Die statistische
Abweichung ist in Zeile II(c) von Tabelle 29-2 aufgefhrt.
843
B. Die Bildung der

Wechselkurse
Wechselkurse
Uns allen ist der Binnenhandel vertraut.
Wenn ein Amerikaner Orangen aus Florida
oder Computer aus Kalifornien kauft, will er
natrlich in US-Dollar bezahlen. Zum Glck
wollen die Orangenverkufer und Computerhersteller in US-amerikanischer Whrung
bezahlt werden, und so kann der gesamte
Handel in US-Dollar gettigt werden. Wirtschaftliche Transaktionen innerhalb eines
Landes sind relativ einfach.
Aber nehmen wir an, ein Amerikaner verkaufte japanische Fahrrder. Jetzt wird die
Transaktion komplizierter. Der Fahrradhersteller will in japanischer Whrung und nicht
in US-Dollar bezahlt werden. Um daher japanische Fahrrder importieren zu knnen,
muss der Fahrradhndler erst japanische Yen
() kaufen und damit den japanischen Hersteller bezahlen. Wenn die Japaner ihrerseits
US-amerikanische Waren kaufen wollen,
mssen sie sich erst US-Dollar besorgen. Es
werden also Devisenkufe notwendig.
Der Auenhandel erfordert die Verwendung
von unterschiedlichen nationalen Whrungen. Der Wechselkurs ist der Preis einer
Whrung, ausgedrckt in einer anderen
Whrung. Festgelegt wird der Wechselkurs
auf dem Devisenmarkt, also dem Markt, auf
dem Auslandswhrungen gehandelt werden.
Dieser kleine Absatz enthlt viele Informationen, die im Folgenden nher erlutert werden.
Ausgangspunkt ist die Tatsache, dass viele
Lnder ihre eigene Whrung haben den USDollar, den japanischen Yen, den mexikanischen Peso und so weiter. (Einige westeuropische Lnder bilden eine Ausnahme, denn sie
verwenden eine gemeinsame Whrung, den
844
Euro.) Wir halten uns an die herkmmliche

Definition von Wechselkursen, wonach der
Wechselkurs die Menge an Auslandswhrung
ist, die man fr eine Einheit der einheimischen
Whrung kaufen kann. Beispielsweise knnte
der Wechselkurs des US-Dollar bei 100 Yen
pro US-Dollar ( 100/US-$) liegen.
Wirtschaftsgeschichte anhand der
Zahlungsbilanz
Die Entwicklung der Zahlungsbilanzen von
Industrienationen folgt oft hnlichen Lebenszyklen, wenn sich die Staaten von jungen
Schuldnerlndern zu reifen Glubigerlndern
entwickeln. Mit gewissen historisch bedingten Abweichungen lsst sich diese Entwicklung fr alle fortgeschrittenen Volkswirtschaften in Nordamerika, Europa und
Sdostasien beobachten. Wir knnen diese
Studien anhand der Zahlungsbilanzgeschichte der Vereinigten Staaten verdeutlichen:
1. Junge, aufstrebende Schuldnernation.
Vom Unabhngigkeitskrieg bis zum Brgerkrieg importierten die USA ihrer Leistungsbilanz zufolge mehr, als sie exportierten. Fr die Differenz kam Europa
auf, was es dem Land gestattete, seinen
Kapitalstock aufzubauen. Die Vereinigten Staaten waren eine typische junge
und wachsende Schuldnernation.
2. Reife Schuldnernation. Von etwa 1873
bis 1914 bewegte sich die amerikanische
Handelsbilanz ins Plus. Doch steigende
Dividenden und Zinszahlungen, die die
USA dem Ausland fr frhere Darlehen
schuldeten, sorgten fr einen weitgehenden Ausgleich der Leistungsbilanz.
Auch die Kapitalbewegungen waren nahezu ausgeglichen, weil Kapitalexporte
und -importe sich die Waage hielten.
3. Junge Glubigernation. Whrend des
Ersten Weltkrieges erweiterten die USA
ihre Exportttigkeit enorm. Die Vereinigten Staaten gewhrten den Alliierten
England und Frankreich Darlehen fr
ihre Rstung und zum Wiederaufbau
nach dem Krieg. Sie gingen aus dem
Ersten Weltkrieg als Glubigernation
hervor.
Teil 6
4. Reife Glubigernation. Im vierten Stadium sorgen Einnahmen aus Kapitalexporten und Investitionen im Ausland fr
einen groen berschuss in der Kapitalbilanz, der durch ein Defizit im Warenhandel ausgeglichen wird. Diese Situation traf auf die USA bis zum Beginn der
achtziger Jahre zu. Heute spielen Lnder
wie Japan die Rolle der reifen Glubigernation und genieen hohe Leistungsbilanzberschsse, die sie im Ausland
investieren.
Whrend der letzten zwei Jahrzehnte hat
sich in den Vereinigten Staaten ein interessanter neuer Zustand entwickelt. Obgleich
sie ein reiches Land und die fhrende Wirtschaftsmacht der Welt waren, borgten die
USA reichlich Kapital im Ausland, um Investitionen im Inland zu finanzieren. Teilweise wurde die Kreditaufnahme im Ausland durch die im Vergleich zu den Investitionen niedrigen heimischen Ersparnisse
bedingt. Whrend die US-Amerikaner
selbst kaum sparten, floss Geld wegen der
politischen Stabilitt des Landes, der niedrigen Inflation, der positiven Entwicklung
des Aktienmarktes und solider technischer
Innovationen in die USA. Whrend die
Vereinigten Staaten sozusagen entsparten,
huften andere Lnder, insbesondere
Japan, mehr Ersparnisse an, als sie im
eigenen Land investierten, und erzielten
Leistungsbilanzberschsse.
Ist dieser neue Zustand der US-Zahlungsbilanz nur ein temporrer Ausrutscher,
oder markiert er den Beginn einer langfristigen Phase von strukturellen Leistungsbilanzdefiziten? Viele Wirtschaftswissenschaftler befrchten, dass dieses Defizit
nicht lange wird bestehen knnen und dass
es schlielich zu einem deutlichen Rckgang des Dollarkurses fhren muss. Selbst
wenn die US-Leistungsbilanz wieder ausgeglichen wre, blieben dem Land immer
noch hohe Auslandsschulden, die es bedienen muss. Irgendwann werden die
Vereinigten Staaten wohl wieder ein reifes
Schuldnerland werden und damit zu der
oben erwhnten 2. Phase zurckkehren.
Wenn wir das Geld eines Landes in dasjenige

eines anderen tauschen wollen, tun wir das zum
geltenden Wechselkurs. Wenn ein US-Amerikaner Anfang 2004 nach Kanada fuhr, bekam
er etwa 1,3 kanadische Dollar fr 1 US-Dollar.
Es gibt einen Wechselkurs zwischen dem USDollar und den Whrungen aller anderen Lnder. Im Herbst 2000 lag der Wechselkurs fr
einen US-Dollar bei 0,80 Euro, 0,55 Pfund
Sterling, 106 Yen und elf mexikanischen Pesos.
Dank des Wechselkurses ist es mir mglich,
ein japanisches Fahrrad zu kaufen. Nehmen
wir an, der Preis fr dieses Fahrrad betrge
20.000 Yen. Ich kann in der Zeitung den
Wechselkurs fr Yen nachlesen. Bei einem
Wechselkurs von 100/US-$ knnte ich daher
meine US-$ 200 in 20.000 umtauschen. Mit
dem japanischen Geld kann ich dann den
Exporteur in der von ihm gewnschten Whrung fr mein Fahrrad bezahlen.
Sie sollten nun erklren knnen, was japanische Importeure von amerikanischen Lastwagen tun mssen, wenn sie beispielsweise
einen Lastwagen fr US-$ 36.000 von einem
US-amerikanischen Exporteur kaufen wollen. In diesem Fall mssen Yen in Dollar
gewechselt werden. Sie knnen sich mhelos
ausrechnen, dass bei einem Wechselkurs von
100 Yen pro Dollar diese LKW-Lieferung
3.600.000 kosten wird.3
Fr ihre Exporte und Importe brauchen
Unternehmen und Touristen nicht mehr zu
wissen. Doch wir knnen die volkswirtschaftlichen Aspekte der Wechselkurse nicht verstehen, ehe wir nicht die Krfte untersucht
haben, die Angebot und Nachfrage nach auslndischen Whrungen und der Funktionsweise des Devisenmarktes zugrunde liegen.
3 Diese Beispiele lassen Transaktionskosten sowie die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis (die Spanne zwischen Geld- und
Briefkurs) auer Acht. Derartige Kosten knnen betrchtlich sein,
insbesondere fr geringfgige Transaktionen. Einer der Vorteile
einer gemeinsamen Whrung zwischen verschiedenen Regionen mit
intensiven Handelskontakten ist die Tatsache, dass die Abwicklungskosten dadurch gesenkt und die Effizienz somit erhht wird.
845
Der Devisenmarkt
Wie die meisten anderen Preise auch, variieren Wechselkurse von Woche zu Woche und
von Monat zu Monat je nach Angebot und
Nachfrage. Der Devisenmarkt ist jener
Markt, auf dem Whrungen verschiedener
Lnder gehandelt und auf dem Wechselkurse
gebildet werden. In kleinen Mengen werden
Devisen von vielen Banken und Finanzinstituten, die sich auf dieses Geschft spezialisiert haben, gehandelt. An organisierten
Mrkten in New York, Tokio, London und
Zrich wechseln tglich Devisen im Wert von
Hunderten von Milliarden US-Dollar den
Besitzer.
Wir knnen die uns vertrauten Angebotsund Nachfragekurven verwenden, um zu zeigen, wie die Mrkte den Preis fr Devisen
bestimmen. Abbildung 29-3 zeigt Angebot
und Nachfrage fr US-Dollar, die sich aus
dem Handel mit Japan ergeben.4 Angeboten
werden US-Dollar von Menschen in den Vereinigten Staaten, die Yen bentigen, um japanische Waren, Dienstleistungen oder Kapitalanlagen zu kaufen. Nachgefragt werden USDollar von Menschen in Japan, die amerikanische Waren, Dienstleistungen oder Vermgenswerte erwerben wollen und US-Dollar
brauchen, um dafr zu bezahlen. Der Preis
fr die Auslandswhrung der Wechselkurs
pendelt sich auf dem Niveau ein, bei dem
Angebot und Nachfrage ausgeglichen sind.
Betrachten wir zunchst die Angebotsseite. US-Dollar werden am Devisenmarkt angeboten, wenn Amerikaner Yen brauchen,
um japanische Autos, Kameras oder andere
Waren zu kaufen, um in Tokio Urlaub zu
machen oder hnliches. Auerdem sind Devisen erforderlich, wenn Amerikaner in Japan Vermgen erwerben mchten, beispielsweise Aktien von japanischen Unternehmen.
Kurz gesagt, Amerikaner bieten US-Dollar
an, wenn sie auslndische Waren, Dienstleistungen und Kapitalanlagen erwerben.
4 Dies ist ein vereinfachtes Beispiel, in dem wir nur den bilateralen
Handel zwischen Japan und den Vereinigten Staaten betrachten.
846
Wechselkurs (/US-$)
100
$
Devisenverkehr (in US-$)
Abbildung 29-3: Bestimmungsfaktoren des Wechselkurses

Hinter dem Angebot von und der Nachfrage nach
Auslandswhrung stehen Kufe von Waren, Dienstleistungen und Kapitalanlagen. Die Nachfrage nach
US-Dollar wird durch den japanischen Wunsch bestimmt, amerikanische Waren zu kaufen und in den
USA Investitionen zu ttigen. Angeboten werden die
US-Dollar von Amerikanern, die japanische Waren
und Anlagen erwerben mchten. Das Gleichgewicht stellt sich in Punkt E ein. Lge der Wechselkurs oberhalb von E, kme es zu einem berangebot
an US-Dollar. Sofern die Regierung nicht dieses
berangebot mit offiziellen Reserven kaufte, wrden die Marktkrfte den Wechselkurs nach unten
drcken, um Angebot und Nachfrage wieder in
Punkt E ins Gleichgewicht zu bringen.
In Abbildung 29-3 zeigt die senkrechte

Achse den fr uns wichtigen Wechselkurs (e),
gemessen als Anzahl der Einheiten der Auslandswhrung pro Einheit inlndischer Whrung das heit, als Yen pro US-Dollar,
mexikanische Pesos pro US-Dollar und so
weiter. Auf der waagrechten Achse wird die
Menge an US-Dollar angegeben, die auf dem
Devisenmarkt gekauft und verkauft wird.
Das Angebot an US-Dollar ist als nach
oben geneigte SS-Kurve dargestellt. Der Ver-
Teil 6
lauf nach oben zeigt, dass mit steigendem

Wechselkurs die Anzahl von Yen zunimmt, die
man mit einem US-Dollar kaufen kann. Wenn
alle anderen Variablen konstant sind, bedeutet
dies, dass die Preise japanischer Waren relativ
zu denen amerikanischer Waren sinken. Daher werden Amerikaner tendenziell mehr japanische Waren kaufen, womit sich das Angebot an US-Dollar erhht. Das zeigt, warum
die Angebotskurve nach oben gekrmmt ist.
Nehmen wir wieder die Fahrrder als Beispiel.
Wenn der Wechselkurs von 100/US-$ auf
200/US-$ stiege, wrde das Fahrrad, das
20.000 kostet, im Preis von US-$ 200 auf US-$
100 fallen. Unter der Annahme, dass alle anderen Faktoren gleich bleiben, wrde das japanische Fahrrder attraktiver machen, und
Amerikaner wrden mehr US-Dollar auf dem
Devisenmarkt verkaufen, um Fahrrder erwerben zu knnen. Daher wre das Angebot
an US-Dollar bei einem hheren Wechselkurs
ebenfalls hher.
Wie lsst sich die Nachfrage nach USDollar (in Abbildung 29-3 als Nachfragekurve DD nach US-Dollar als Auslandswhrung) darstellen? Auslnder fragen US-Dollar nach, wenn sie amerikanische Waren,
Dienstleistungen und Anlagen kaufen. Nehmen wir beispielsweise an, eine japanische
Studentin wollte ein amerikanisches Wirtschaftsfachbuch oder eine Reise in die Vereinigten Staaten kaufen. Um dafr zu bezahlen, wird sie US-Dollar brauchen. Wenn Japan Airlines eine Boeing 767 fr ihre Flotte
kauft, erhht diese Transaktion die Nachfrage nach US-Dollar. Wenn ein japanischer
Pensionsfond in US-Aktien investiert, muss
er vorher US-Dollar kaufen. Auslnder fragen US-Dollar nach, um fr ihre Kufe von
amerikanischen Waren, Dienstleistungen oder
Anlagen zu zahlen.
Die Nachfragekurve in Abbildung 29-3 ist
nach unten geneigt, was verdeutlicht, dass im
Falle eines Rckganges des Dollarpreises (das
heit einer Verteuerung des Yen) Japaner
mehr auslndische Waren, Dienstleistungen
und Investitionen nachfragen werden. Daher
werden sie am Devisenmarkt mehr US-Dollar
kaufen. berlegen Sie, was passiert, wenn der

Wechselkurs zum US-Dollar von 100/US-$
auf 50/US-$ fllt. Amerikanische Computer,
die bisher US-$ 2.000 ( 100/US-$) =
200.000 kosteten, bekommt man nun fr nur
US-$ 2.000 ( 50/US-$) = 100.000. Die
japanischen Kufer werden daher geneigt
sein, mehr amerikanische Computer zu erwerben, und die Menge der als Auslandswhrung
nachgefragten US-Dollar wird steigen.
Die Marktkrfte bewegen den Wechselkurs so lange nach unten oder oben, bis
Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht
sind. Der Preis wird sich beim Gleichgewichtswechselkurs stabilisieren, also auf dem
Niveau, auf dem die Anzahl der freiwillig
gekauften US-Dollar der Menge der freiwillig verkauften US-Dollar entspricht.
Der Ausgleich zwischen dem Angebot an
einer Auslandswhrung und der Nachfrage
nach dieser Whrung bestimmt deren Wechselkurs. Bei einem Wechselkurs von 100 Yen
pro US-Dollar, wie er in Punkt E in Abbildung 29-3 vorliegt, befindet sich der Markt im
Gleichgewicht; der Wechselkurs tendiert
folglich weder nach oben noch nach unten.
Wir haben den Devisenmarkt im Hinblick auf
das Angebot von und die Nachfrage nach USDollar betrachtet. An diesem Markt nehmen
aber zwei Whrungen teil; wir knnten daher
genauso gut Angebot und Nachfrage fr den
japanischen Yen untersuchen. Dafr sollten
Sie eines unserer blichen Angebots- und
Nachfragediagramme zeichnen, mit der Menge Yen als Auslandswhrung auf der waagrechten und dem Yen-Wechselkurs (US-$ pro
) auf der senkrechten Achse. Wenn, aus Sicht
des US-Dollars, das Gleichgewicht bei 100/
US-$ liegt, dann liegt umgekehrt der Wechselkurs fr den Yen bei US-$ 0,01/. Fhren Sie
bungshalber die Untersuchung auch fr diesen Wechselkurs durch. Sie werden feststellen, dass es in dieser einfachen bilateralen
Welt fr jede Aussage ber den US-Dollar
eine genau entsprechende fr den Yen gibt:
Das Angebot an US-Dollar entspricht der
847
Nachfrage nach Yen, und die Nachfrage nach

US-Dollar entspricht dem Angebot an Yen.
Nur noch ein weiterer Schritt ist notwendig, um zu den wahren Devisenmrkten zu
gelangen. In Wirklichkeit gibt es viele verschiedene Whrungen. Wir mssen daher fr
sie alle Angebot und Nachfrage bestimmen.
Angesichts der vielen Lnder auf dieser Welt
ist es dieser vielfache Austausch und Handel,
mit Angebot und Nachfrage aus allen Gegenden der Erde, der die ganze breite Palette der
Wechselkurse bestimmt.
Die Terminologie
der Devisenmrkte
Devisenmrkte haben ihre eigene Terminologie. Definitionsgem wird ein sinkender Preis einer Whrung gemessen an einer
oder allen anderen als Kursverlust, ein
Preisanstieg einer Whrung gemessen an
einer anderen Whrung hingegen als Kursgewinn bezeichnet. In unserem obigen
Beispiel, in dem der Preis des US-Dollars
von 100/US-$ auf 200/US-$ stieg,
erzielte der US-Dollar einen Kursgewinn,
der Yen dagegen einen Kursverlust.
In dem Angebots- und Nachfragediagramm fr den US-Dollar bedeutet ein sinkender Wechselkurs (e) einen Kursverlust
fr den US-Dollar; ein Anstieg des Wechselkurses e bedeutet einen Kursgewinn.
Hufig kommt es zu einer Verwechslung
der Begriffe Abwertung und Kursverlust. Der Ausdruck Abwertung ist auf
Situationen beschrnkt, in denen ein Land
seinen Wechselkurs gegenber einer oder
mehreren Auslandswhrungen offiziell
festgelegt hat. In einem solchen Fall kommt
es zu einer Abwertung, wenn der feste
Wechselkurs durch eine Senkung des
Preises der Whrung verndert wird. Es
kommt zu einer Aufwertung, wenn der
offizielle Preis erhht wird.
Beispielsweise wertete Mexiko im Dezember 1994 seine Whrung ab, als es den
offiziellen Kurs, zu dem es den Peso verteidigte, von 3,5 Peso auf 3,8 Peso pro USDollar senkte. Bald musste Mexiko feststellen, dass es auch die neue Paritt nicht
848
verteidigen konnte, und gab seinen Wechselkurs frei. Daraufhin sank der Pesokurs
weiter.
Auswirkungen von Vernderungen

im Auenhandel
Wechselkurs (/US-$)
Sinkt der Wechselkurs einer Whrung gegenber einer anderen, dann sagen wir,
die heimische Whrung habe einen Kursverlust erlitten, whrend die Auslandswhrung einen Kursgewinn zu verzeichnen hat.
Wird der offizielle Wechselkurs einer
Whrung gesenkt, sagen wir, dass diese
Whrung abgewertet wurde. Eine Erhhung des offiziellen Wechselkurses wird als
Aufwertung bezeichnet.
Teil 6
100
E
E
75
D
D
Was wrde geschehen, wenn sich die Nachfrage nderte? Wenn in Japan beispielsweise
Rezession herrscht, dann sinkt dort die Nachfrage nach Importen. Infolgedessen geht
auch die Nachfrage nach US-Dollar zurck.
Das Ergebnis dieser Entwicklung ist in Abbildung 29-4 dargestellt. Der Rckgang der
Kufe von amerikanischen Waren, Dienstleistungen und Investitionen vermindert am
Devisenmarkt die Nachfrage nach US-Dollar. Diese nderung wird durch eine Linksverschiebung der Nachfragekurve dargestellt. Das Ergebnis ist ein niedrigerer Wechselkurs das heit, der US-Dollar sinkt im
Kurs, und der Yen steigt im Kurs. Bei dem
niedrigeren Wechselkurs wird die Dollarmenge, die Amerikaner auf dem Markt anbieten, zurckgehen, weil japanische Waren
nun teurer sind. Auerdem werden die Japaner aufgrund der Rezession weniger USDollar nachfragen. Um wie viel wird sich der
Wechselkurs verndern? Nun, um gerade so
viel, dass Angebot und Nachfrage wieder im
Gleichgewicht sind. Im Beispiel in Abbildung
29-4 wurde der US-Dollar von 100/US-$ auf
75/US-$ abgewertet.
Betrachten wir einen Fall, der die Kapitalbilanz betrifft. Nehmen wir an, dass, wie im
Jahr 2000 tatschlich geschehen, die amerikanische Zentralbank wegen des zunehmenden
Abbildung 29-4: Eine abnehmende Nachfrage nach

US-Dollar fhrt zu einem sinkenden Dollarkurs
Nehmen wir an, eine Rezession oder Deflation in
Japan reduzierte die japanische Nachfrage nach
US-Dollar. Dadurch wrde die Nachfragekurve nach
US-Dollar von DD nach links zu D'D' verschoben.
Der Wechselkurs des US-Dollar sinkt, derjenige des
Yen steigt. Warum wrde das neue Kursverhltnis
Amerikaner tendenziell davon abhalten, japanische
Waren zu kaufen?
Inflationsdrucks eine restriktive Geldpolitik

einfhrt. Das macht Anlagen in US-Dollar
attraktiver als in auslndischer Whrung, da
die Zinsen im Dollarraum relativ zu den
Zinsen fr japanische oder europische Wertpapiere steigen. Infolgedessen nimmt die
Nachfrage nach US-Dollar zu, und der Dollarkurs steigt. Diese Entwicklung ist in Abbildung 29-5 dargestellt.
Wechselkurse und
die Zahlungsbilanz
Welche Verbindung besteht zwischen Wechselkursen und Anpassungen in der Zahlungsbilanz? Nehmen wir im einfachsten Fall an,
die Wechselkurse wrden durch privates Angebot und private Nachfrage bestimmt, ohne
irgendwelche Interventionen des Staates. Be-
rer Whrungen, beispielsweise des US-Dollar, sinken. Die Wechselkursverschiebung

hlt so lange an, bis Kapital- und Leistungsbilanz wieder im Gleichgewicht sind. Am leichtesten verstndlich ist der Vorgang bei der
Leistungsbilanz. Hier verteuert der steigende
DM-Kurs deutsche Waren und fhrt zu einem
Rckgang deutscher Exporte und einer Zunahme deutscher Importe. Beide Faktoren
bewirken einen Rckgang des berschusses
in der deutschen Leistungsbilanz.
D
Wechselkurs (/US-$)
E
125
100
849
D
S
Wechselkursschwankungen dienen als Ausgleichsmechanismus zur Beseitigung von

Zahlungsbilanzungleichgewichten.
D
$
Kaufkraftparitt und Wechselkurse
Abbildung 29-5: Eine Geldverknappung erhht die

Nachfrage nach US-Dollar und fhrt zu einer Kurssteigerung der Whrung
ber die Kapitalbilanz kann die Geldpolitik den
Wechselkurs beeinflussen. Wenn die Zentralbank
die Zinsstze fr US-Dollar erhht, wollen Investoren Mittel in Wertpapiere anlegen, die in US-Dollar
notiert sind, was die Nachfrage nach US-Dollar als
Fremdwhrung erhht. Dies fhrt zu einem Anstieg
des Dollarkurses. (Erlutern Sie, warum gleichzeitig
der Kurs des japanischen Yen oder des Euro sinkt.)
trachten wir, was 1990 nach der deutschen

Wiedervereinigung geschah, als die Deutsche
Bundesbank beschloss, die Zinsstze zu erhhen, um die Inflation niedrig zu halten. Nach
dieser Geldverknappung legten Auslnder
einige ihrer Mittel in Deutschland an, um von
den hohen deutschen Zinsen zu profitieren.
Dadurch kam es zum alten Wechselkurs zu
einer zustzlichen Nachfrage nach D-Mark.
Anders formuliert: Zum alten Wechselkurs
kauften die Menschen D-Mark und verkauften andere Whrungen. (Sie knnen Abbildung 29-5 so neu zeichnen, dass sie diese
Situation widerspiegelt.)
In einer solchen Situation spielt der Wechselkurs eine Rolle als Gleichgewichtsfaktor.
Aufgrund der steigenden DM-Nachfrage
steigt auch der DM-Kurs, und die Kurse ande-
Kurzfristig reagieren die auf dem Markt gebildeten Wechselkurse stark auf die Geldpolitik, auf politische Ereignisse und genderten Erwartungen. Langfristig hingegen werden Wechselkurse primr durch die relativen
Preise fr Gter in den einzelnen Lndern
bestimmt. Eine wichtige Folge hiervon ist die
Kaufkraftparittentheorie (PPP) der Wechselkurse. Laut dieser Theorie bewirkt der Wechselkurs, dass sich die Kosten fr den Kauf
einer bestimmten Ware im In- und Ausland
tendenziell angleichen.
Die Kaufkraftparittentheorie lsst sich
anhand eines einfachen Beispiels illustrieren.
Nehmen wir an, der Preis fr einen bestimmten Warenkorb (Autos, Schmuck, l, Nahrung und so weiter) betrgt in den Vereinigten Staaten US-$ 1.000 und in Mexiko 10.000
Pesos. Bei einem Wechselkurs von 100 Pesos
pro US-Dollar kostet dieser Warenkorb in
Mexiko US-$ 100. Angesichts der jeweiligen
Preise und des Freihandels zwischen den
beiden Lndern msste man erwarten, dass
amerikanische Unternehmen und Konsumenten ber die Grenze strmen, um zu den
niedrigeren mexikanischen Preisen einzukaufen. Das Ergebnis wren hhere Importe
aus Mexiko und eine grere Nachfrage nach
mexikanischen Pesos. Dadurch kme es zu
einer Aufwertung des Pesos gegenber dem
850
US-Dollar, sodass pltzlich mehr US-Dollar

bentigt wrden, um dieselbe Anzahl von
Pesos zu kaufen. In der Folge wrden die
Preise fr die mexikanischen Waren ausgedrckt in US-Dollar steigen, obwohl sich die
Peso-Preise nicht gendert haben.
Wo wrde dieser Prozess enden? Bei unvernderten einheimischen Preisen in beiden
Lndern muss der Wechselkurs auf 10 Pesos
pro Dollar sinken. Nur bei diesem Wechselkurs wre der Preis fr den Warenkorb in
beiden Mrkten wieder gleich hoch. Bei 10
Pesos pro US-Dollar sagen wir, dass die Whrungen in Bezug auf die gehandelten Gter die
gleiche Kaufkraft haben. (Sie knnen Ihr Verstndnis dieser Tatsache vertiefen, indem Sie
den Preis fr den Warenkorb vor und nach
dem Kursanstieg des Peso sowohl in mexikanischen Pesos als auch in US-Dollar berechnen.)
Die Kaufkraftparittendoktrin besagt auch,
dass Lnder mit hohen Inflationsraten mit einer Abwertung ihrer Whrung rechnen mssen. Wenn beispielsweise die Inflation in Land
A 10 Prozent jhrlich betrgt, whrend die
Inflation in Land B jhrlich 2 Prozent ausmacht, wird die Whrung von Land A gegenber jener von Land B im Ausma der Differenz
der Inflationsraten, also um 8 Prozent jhrlich,
abgewertet werden. Nehmen wir alternativ an,
dass eine galoppierende Inflation whrend eines Jahres zu einer hundertfachen Erhhung
der Preise in Russland fhrt, whrend die
Preise in den USA unverndert bleiben. Laut
der Kaufkraftparittentheorie msste der russische Rubel um 99 Prozent abgewertet werden, um die Preise amerikanischer und russischer Waren wieder ins Gleichgewicht zu bringen.
Vorsichtshalber wollen wir darauf hinweisen, dass uns die Kaufkraftparittentheorie
nur einen Nherungswert liefert, nicht aber
die genauen Bewegungen der Wechselkurse
vorhersagen kann. Der Spielraum, den die
Kaufkraftparittentheorie einrumt, lsst
sich anhand des Verhltnisses zwischen dem
US-Dollar und dem japanischen Yen im letzten Jahrzehnt darstellen: Der Wechselkurs
lag sowohl schon bei 168 Yen pro US-Dollar
Teil 6
als auch bei nur 85 Yen pro US-Dollar, whrend die meisten konomen das PPP-Niveau
bei etwa 120 Yen pro Dollar ansetzen. Handelsschranken, Transportkosten und kostenlose Dienstleistungen fhren zu signifikanten
Preisunterschieden zwischen den Lndern.
Zustzlich knnen die Finanzflsse kurzfristig gegenber den Handelsflssen berwiegen. Whrend daher die Kaufkraftparittentheorie langfristig einen durchaus ntzlichen
Anhaltspunkt fr die Wechselkurse darstellt,
weichen die Wechselkurse de facto oft jahrelang von ihrem PPP-Niveau ab.
Die Kaufkraftparittentheorie und die
wirtschaftliche Gre der Nationen
Unabhngig vom angelegten Mastab
stellen die USA weltweit die grte Volkswirtschaft dar. Aber welches Land kommt
an zweiter Stelle? Handelt es sich um
Japan, Deutschland, Russland oder um
irgendein anderes Land? Sie denken vielleicht, diese Frage sei einfach zu beantworten, so als wre eine Gre oder ein Gewicht zu messen. Das Problem besteht
jedoch darin, dass die Japaner ihr BIP in
Yen messen, whrend die Russen Rubel
und die US-Amerikaner US-Dollar zugrunde legen. Fr einen vernnftigen BIP-Vergleich muss man zuerst eine Umrechnung
in dieselbe Whrung vornehmen.
Der bliche Ansatz besteht darin, einen
marktgngigen Wechselkurs zur Umrechnung jeder Whrung in US-Dollar zu verwenden, und nach diesem Mastab kommt
Japan nach den USA als Wirtschaftsmacht
weltweit an zweiter Stelle. Doch dieser auf
dem Markt gebildete Wechselkurs ist nicht
unproblematisch. Erstens knnen Wechselkurse stark fallen oder steigen, das heit, die
wirtschaftliche Gre eines Landes knnte sich ber Nacht um 10 Prozent oder gar 20
Prozent ndern. Auerdem scheinen bei dieser Heranziehung der auf dem Devisenmarkt
gebildeten Wechselkurse viele arme Lnder
nur ber ein sehr geringes BIP zu verfgen.
Heutzutage bevorzugen Wirtschaftswissenschaftler generell die Kaufkraftparitt,
wenn sie den Lebensstandard verschiedener
Lnder vergleichen. Der Unterschied kann

gewaltig sein, wie Abbildung 29-6 zeigt.
Bei Zugrundelegung der auf dem Devisenmarkt gebildeten Wechselkurse wird die
Wirtschaftsleistung einkommensschwacher Lnder wie jene Chinas oder Indiens
zu gering bewertet. Dies geschieht deshalb, weil ein groer Teil der Wirtschaftsleistung aus nicht auf dem Markt gehandelten, arbeitsintensiven Dienstleistungen
herrhrt, die in Niedriglohnlndern zumeist uerst billig sind. Wenn wir also die
Kaufkraftparitt unter Einbeziehung der
Preise fr nicht auf dem Markt gehandelte
Gter berechnen, erhht dies die BIPs
der einkommensschwachen Lnder im Vergleich zu den Hochlohnlndern. Bei Verwendung der Kaufkraftparitt ist beispielsweise Chinas BIP fnfmal so hoch wie bei
einer Berechnung anhand des Devisenkurses. Auerdem rangiert China nach dieser
Berechnungsmethode weltweit noch vor
Japan an zweiter Stelle.
C. Das internationale
Whrungssystem
Whrend das einfache Angebots- und Nachfragediagramm fr den Devisenmarkt die
wesentlichen Bestimmungsfaktoren erklrt,
kann es die Wirkungsweise und zentrale Bedeutung des internationalen Whrungssystems nicht widerspiegeln. Whrend der neunziger Jahre kam es stndig zu internationalen
Finanzkrisen in Europa von 1991-1992, in
Mexiko und Lateinamerika zwischen 1994
und 1995, in Ostasien und Russland 1997 bis
1998 und dann wieder in Lateinamerika von
19982002. Die Vereinigten Staaten konnten
sich zwar weitgehend den Folgen dieser Krisen entziehen, die Ereignisse in diesem Zeitraum unterstreichen aber die Bedeutung eines gut funktionierenden internationalen
Whrungssystems.
851
Was ist ein internationales Whrungssystem? Mit diesem Begriff bezeichnen wir Vorgehensweisen und Institutionen, die bei Zahlungen fr grenzberschreitende Transaktionen eingesetzt werden. Insbesondere bestimmt
das internationale Whrungssystem, wie die
Wechselkurse festgelegt werden und wie Regierungen diese Kurse beeinflussen knnen.
Die Bedeutung des internationalen Whrungssystems hat der Wirtschaftwissenschaftler Robert Solomon gut beschrieben:
Genau wie die Ampeln einer Stadt wird das
internationale Whrungssystem als selbstverstndlich hingenommen, bis es pltzlich nicht
mehr richtig funktioniert und das Leben der
Menschen empfindlich strt. ... Ein gut funktionierendes Whrungssystem erleichtert den internationalen Handel und Investitionen im Ausland und ermglicht eine flexible Anpassung an
Vernderungen. Ein schlecht funktionierendes
Whrungssystem kann nicht nur die Entwicklung von Handel und Kapitalanlagen der Lnder untereinander behindern, sondern kann in
den betroffenen Volkswirtschaften auch
betrchtliche Strungen verursachen, wenn notwendige Anpassungen an vernderte Situationen verhindert oder hinausgeschoben werden.5
Im Mittelpunkt des internationalen Whrungssystems stehen die Mechanismen, durch

welche die Wechselkurse festgelegt werden.
Whrend der letzten Jahre hat sich jedes Land
fr eines von drei bedeutenden Wechselkurssystemen entschieden:
ein System fester Wechselkurse
ein System flexibler oder schwankender
Wechselkurse, in dem der Kurs durch die
Marktkrfte bestimmt wird
ein Mischsystem aus administrierten Wechselkursen, bei dem der Staat interveniert, um
Schwankungen des Wechselkurses auszugleichen oder einen Wechselkurs innerhalb
einer vorgegebenen Bandbreite zu halten.
5 Fr dieses Zitat siehe den Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu
diesem Kapitel.
852
10.000
Teil 6
USA
BIP, 1998 (Mrd. US-$, PPP-Wechselkurse)
China
Japan
Indien
1.000
Indonesien
Philippinen
Malaysia
Russland
Deutschland
Frankreich
Grobritannien
Hongkong
100
Nigeria
45
10
10
100
1.000
10.000
BIP, 1998 (Mrd. US-$, Devisenmarktkurse)
Abbildung 29-6: Berechnungen mittels der Kaufkraftparitt verndern die relative Wirtschaftsgre der Lnder
Die wirtschaftliche Rangordnung der Lnder ndert sich, wenn statt der marktgngigen Wechselkurse die
Kaufkraftparitt verwendet wird. Nachdem die entsprechende Einkommenskorrektur vorgenommen wurde,
steigt China von einem Land mittlerer Gre zu einer wirtschaftlichen Supermacht auf. Beachten Sie, dass
Lnder, die einen Punkt auf der 45-Linie einnehmen, nach jeder der beiden Messmethoden das gleiche BIP
erreichen. Punkte oberhalb der Linie, wie im Falle Chinas, drcken aus, dass das mittels der Kaufkraftparitt
geschtzte BIP ber der Berechnung mithilfe des Wechselkurses liegt. Japan liegt unterhalb dieser Linie, denn
die relativen Preise in Japan sind aufgrund der hohen Mieten und Handelsschranken hoch.
Quelle: Weltbank. Beachten Sie, dass die Produktion im Verhltnismastab dargestellt ist.
Feste Wechselkurse:
Der klassische Goldstandard
An dem einen Ende des Spektrums finden
wir das System fester Wechselkurse, in dem
die Staaten das genaue Verhltnis festlegen,
zu dem US-Dollar in Pesos, Yen und andere
Whrungen umgetauscht werden knnen.
Historisch gesehen ist das wichtigste Beispiel
fr ein System fester Wechselkurse der Goldstandard, der mit Unterbrechungen von 1717
bis 1933 verwendet wurde. In diesem System
definierte jedes Land den Wert seiner Whrung anhand einer festgelegten Goldmenge,
wodurch sich auf der Grundlage des Goldstandards feste Wechselkurse zwischen den
Lndern ableiteten.6
Wie der Goldstandard funktionierte, lsst

sich leicht an einem vereinfachten Beispiel
demonstrieren. Nehmen wir an, berall auf
der Welt wrden die Leute darauf bestehen,
sich mit kleinen Goldstcken bezahlen zu
lassen. So wre fr den Kauf eines Fahrrads
in Grobritannien nur eine Zahlung in Gold
zu einem Kurs erforderlich, der sich in Goldunzen ausdrcken liee. Es gbe definitionsgem kein Wechselkursproblem. Gold wre
die gemeinsame Weltwhrung.
6 Warum wurde Gold anstatt irgendeiner anderen Ware als standardmiges Tausch- und Zahlungsmittel verwendet? Man htte natrlich auch ein anderes Material einsetzen knnen, doch Gold hatte
den Vorteil, knapp, verhltnismig robust und kaum fr industrielle
Zwecke verwendbar zu sein. Verstehen Sie, warum Wein, Weizen
und Rinder als auenwirtschaftliches Zahlungsmittel nicht geeignet
gewesen wren?
Mit diesem Beispiel treffen wir sehr genau

das Wesen des Goldstandards. Solange Gold
Tausch- oder Geldmittel war, unterschied
sich der Auenhandel in keiner Weise vom
Binnenhandel; man konnte fr alles mit Gold
bezahlen. Der einzige Unterschied von Land
zu Land bestand darin, dass verschiedene
Maeinheiten fr die jeweiligen Goldmnzen
gewhlt wurden. So beschloss Knigin Victoria von England, britische Mnzen zu rund
einer Viertel Unze Gold prgen zu lassen
(das britische Pfund), whrend Prsident
McKinley die amerikanische Einheit mit 1/20
Unze Gold festlegte (den US-Dollar). In
diesem Fall betrug der Wechselkurs des britischen Pfund, das fnfmal so schwer war wie
der US-Dollar, US-$ 5 zu 1.
So funktionierte der Goldstandard. In der
Praxis verwendeten die Lnder dann doch
lieber ihre eigenen Mnzen. Aber es stand
jedem frei, Mnzen einzuschmelzen und sie
zum gngigen Goldpreis zu verkaufen. Damit
wurden die Wechselkurse aller Lnder anhand des Goldstandards festgelegt. Die
Wechselkurse (auch als amtliche Wechselkurse oder Paritten bezeichnet) fr verschiedene Whrungen wurden durch den Goldgehalt
der Geldeinheiten bestimmt.
Humes Anpassungsmechanismus
Das Wechselkurssystem dient der Frderung
des internationalen Handels und internationaler Finanztransaktionen und soll eine Anpassung an unvorhergesehene, pltzliche Ereignisse erleichtern. Wie genau funktioniert
der internationale Anpassungsmechanismus?
Was geschieht beispielsweise, wenn das
Lohn- und Preisniveau eines Landes so stark
ansteigt, dass die Waren dieses Landes auf
den Weltmrkten nicht mehr wettbewerbsfhig sind? Bei flexiblen Wechselkursen wrde
der Kurs dieses Landes in diesem Fall sinken,
um die heimische Inflation auszugleichen.
Doch bei festen Wechselkursen muss das
Gleichgewicht durch eine Deflation im Inland oder eine Inflation im Ausland wiederhergestellt werden.
853
Lassen Sie uns den internationalen Anpassungsmechanismus bei festen Wechselkursen

zwischen zwei Lndern, den USA und Grobritannien, untersuchen. Nehmen wir an, aufgrund der Inflation in den USA wren amerikanische Waren nicht mehr wettbewerbsfhig. Infolgedessen stiegen die amerikanischen
Importe, whrend die Exporte snken. Dadurch entstnde ein Handelsbilanzdefizit mit
Grobritannien. Zur Finanzierung dieses Defizits mssten die USA Gold nach Grobritannien schicken. Wenn es weder in den USA
noch in Grobritannien zu einer Anpassung
kme, wren die amerikanischen Goldvorrte
irgendwann erschpft.
Tatschlich existiert jedoch ein automatischer Anpassungsmechanismus, wie der britische Philosoph David Hume 1752 nachwies.
Hume zeigte, dass der Goldabfluss nur Teil
eines Mechanismus ist, der auf eine ausgeglichene Zahlungsbilanz hinwirkt. Auch wenn
seine Argumentation fast 250 Jahre alt ist,
bietet sie doch wichtige Einsichten in den
Ablauf dessen, was auch in der heutigen
Wirtschaft zum Ausgleich der Handelsstrme
fhrt.
Die Erklrung Humes beruhte teilweise
auf der Quantittstheorie der Preise, einer
Schlsseltheorie zum Thema allgemeines
Preisniveau, mit dem sich die Makrokonomik beschftigt. Nach dieser Lehre verhlt
sich das allgemeine Preisniveau in einer Wirtschaft proportional zur jeweiligen Geldmenge. Unter dem Goldstandard war Gold ein
wichtiger Teil des Geldangebotes sei es
direkt, in Form von Goldmnzen, oder indirekt, wenn die Staaten Gold zur Deckung
ihres Papiergeldes verwendeten.
Wie wrde sich ein Goldverlust eines Landes auswirken? Erstens wre dadurch ein
Rckgang der Geldmenge dieses Landes zu
verzeichnen, entweder durch den Export von
Goldmnzen oder durch den Abfluss eines
Teils des Goldes zur Deckung der Whrung.
Wenn wir diese beiden Folgen kombiniert
betrachten, so fhrt ein Verlust an Gold
offensichtlich zu einem Rckgang der Geldmenge. Laut der Mengentheorie kommt es zu
854
einer Verschiebung der Preise und Kosten

proportional zur nderung der Geldmenge.
Verlieren also die USA 10 Prozent ihres
Goldes, weil sie damit ein Handelsdefizit
bezahlen, so prognostiziert die Quantittstheorie, dass die amerikanischen Preise, Kosten und Einkommen um 10 Prozent fallen
werden. Mit anderen Worten, die Wirtschaft
schlittert in eine Deflation. Wrden pltzlich
entdeckte Goldvorkommen in Kalifornien
das amerikanische Goldangebot drastisch erhhen, drften wir erwarten, dass auch das
Preisniveau in den USA proportional ansteigen wrde.
Der Vierphasenmechanismus. Betrachten
wir nun Humes Theorie des Zahlungsbilanzausgleichs. Nehmen wir an, die USA htten
ein groes Auenhandelsdefizit und begnnen daher, Gold zu verlieren. Nach der
Quantittstheorie vermindert dieser Goldverlust die amerikanische Geldmenge und
senkt so Preise und Kosten in den USA.
Infolgedessen reduzieren (1) die USA ihre
Importe britischer und anderer auslndischer
Gter, die sich relativ verteuert haben; da (2)
die in den USA produzierten Waren auf den
Weltmrkten relativ billig geworden sind,
steigen die amerikanischen Exporte.
Der gegenteilige Effekt tritt in Grobritannien und anderen Lndern ein. Bei einem
rapiden Anstieg der britischen Exporte erhlt das Land im Gegenzug Gold. Die britische Geldmenge steigt an, was gem der
Quantittstheorie die britischen Preise und
Kosten in die Hhe treibt. Hier kommen zwei
weitere Phasen des Humeschen Mechanismus ins Spiel: (3) Die britischen und sonstigen auslndischen Exporte haben sich verteuert, daher nimmt das Volumen der in die
USA und in andere Lnder exportierten
Gter ab; und (4) die britischen Brger importieren nun, angesichts eines hheren heimischen Preisniveaus, grere Mengen an
billigen amerikanischen Gtern.
Abbildung 29-7 verdeutlicht die Logik des
Humeschen Mechanismus. Fhren Sie sich
die Abfolge von dem ursprnglichen Defizit
Teil 6
ganz oben ber die Anpassung zum neuen

Gleichgewicht ganz unten vor Augen.
Das Ergebnis des vierphasigen Humeschen
Goldflussmechanismus ist eine Verbesserung
der Zahlungsbilanz jenes Landes, das Gold
verliert, und eine Verschlechterung der Zahlungsbilanz des Landes, das Gold gewinnt.
Schlielich tritt bei einem neuen relativen
Preisniveau wieder ein Auenhandels- und
Finanzgleichgewicht ein, bei dem die Handelsflsse und Kreditvergaben per Saldo ohne
Goldfluss im Gleichgewicht bleiben. Dieses
neue Gleichgewicht ist stabil und erfordert zu
seiner Aufrechterhaltung keine Zlle oder
sonstigen staatlichen Interventionen.
Anpassung bei festen Wechselkursen. Den
Goldstandard sollte man nicht nur verstehen,
weil er eine so wichtige historische Rolle
spielte, sondern auch, weil er ein unverflschtes Beispiel fr ein festes Wechselkurssystem
ist. Die gleiche Analyse lsst sich dann auf
alle festen Wechselkurssysteme anwenden:
Knnen die Kurse sich nicht frei bewegen,
wenn die Preise oder Einkommen der Lnder nicht mehr miteinander harmonieren,
dann mssen sich die einheimischen Preise
und Einkommen anpassen, um das Gleichgewicht wiederherzustellen. Nachdem einige
westeuropische Lnder sich fr eine gemeinsame Whrung entschieden haben, mssen Ungleichgewichte in Produktion oder
Beschftigung dieser Lnder durch Vernderungen im einheimischen Preisniveau beseitigt werden, Wechselkurse knnen hier nicht
mehr helfen.
Im Mechanismus von Hume bewegt der
Goldfluss Preise und Lhne und stellt so ein
neues Gleichgewicht her. Im modernen makrokonomischen Denken wird eine Anpassung von Preisen und Lhnen durch Bewegungen in Produktion und Beschftigung erreicht.
Wenn ein Land sich fr feste Wechselkurse
entscheidet, muss es sich einer Tatsache bewusst sein: Die reale Produktion und die
reale Beschftigung mssen sich anpassen,
855
USA weisen ein Zahlungsbilanzdefizit auf
USA verlieren Gold,

Grobritannien gewinnt Gold
Schritt 1:
US-Warenimporte sinken
US-Geldmenge
schrumpft
Britische Geldmenge steigt
US-Preise
sinken
Britische Preise
steigen
Schritt 2:
US-Warenexporte
steigen
Schritt 3: BritischeWarenimporte
steigen
US-Zahlungsbilanz
im Gleichgewicht
Schritt 4: BritischeWarenexporte
sinken
Britische Zahlungsbilanz im Gleichgewicht
Abbildung 29-7: Der internationale Anpassungsmechanismus laut Hume

Hume erklrte, wie unter dem Goldstandard ein Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz automatisch zu
Ausgleichsbewegungen fhrt. Folgen Sie der Entwicklung von dem ursprnglichen Ungleichgewicht ganz oben
in der Abbildung ber die Vernderung der Preise bis zur Wiederherstellung des Gleichgewichts unten in der
Abbildung. In modifizierter Form funktioniert dieser Mechanismus in jedem System fester Wechselkurse.
Heutzutage ergnzt die Wirtschaftwissenschaft den Mechanismus dadurch, dass sie die vierte Reihe durch
Preise, Produktion und Beschftigung sinken in den USA und Preise, Produktion und Beschftigung steigen
in Grobritannien ersetzt.
um sicherzustellen, dass die relativen Preise

im richtigen Verhltnis zu denen der Handelspartner stehen.
Internationale Whrungsinstitutionen nach

dem Zweiten Weltkrieg
Zu Beginn des 20. Jahrhunderts beteiligten
sich selbst Staaten, die politisch betrachtet im
Frieden lebten, an zermrbenden Handelskriegen und sinnlosen Abwertungswettlu-
fen. Nach dem Zweiten Weltkrieg wurden

angesichts dieser Erfahrung internationale
Institutionen geschaffen, um die wirtschaftliche Zusammenarbeit der Staaten zu frdern. ber diese Institutionen koordinieren
die Staaten ihre Politik und suchen Lsungen
fr gemeinsame Probleme.
Die USA waren aus dem Zweiten Weltkrieg mit einer intakten Wirtschaft hervorgegangen gewillt und fhig, die Lnder ihrer
ehemaligen Verbndeten und Feinde gleichermaen wieder aufzubauen. Das internationale politische Gefge der Nachkriegszeit
kam den Bedrfnissen der kriegsgeschttel-
856
ten Lnder durch die Errichtung dauerhafter

Institutionen entgegen, die eine rasche Erholung der internationalen Wirtschaft ermglichten. Die wichtigsten wirtschaftspolitischen
Institutionen der Nachkriegszeit waren das
Internationale Freihandelsabkommen GATT
(General Agreement on Tariffs and Trade, das
als World Trade Organization 1995 eine neue
Satzung erhielt), das Wechselkurssystem von
Bretton Woods, der Internationale Whrungsfonds (International Monetary Fund,
IMF) und die Weltbank. Diese vier Institutionen halfen den demokratischen Industrienationen beim eigenen Wiederaufbau und raschen
Wachstum nach den Zerstrungen des Zweiten Weltkriegs, und sie sind nach wie vor die
wichtigsten internationalen Organisationen.
Der Internationale Whrungsfonds

Eine wesentliche Errungenschaft der Konferenz in Bretton Woods war die Schaffung des
Internationalen Whrungsfonds (IMF), der
noch heute das internationale Whrungssystem administriert und als Zentralbank der
Zentralbanken fungiert. Die Mitgliedsstaaten
stellen ihre Whrungen zur Verfgung, die
der IMF weiterreicht, um Lndern in Zahlungsbilanzschwierigkeiten zu helfen. Die
wichtigste Funktion des IMF besteht darin,
Lndern mit Zahlungsbilanzproblemen oder
solchen, die sich spekulativen Angriffen der
Finanzmrkte ausgesetzt sehen, zeitweilig
Darlehen zu gewhren.
Die Weltbank
Eine weitere internationale Finanzinstitution, die nach dem Zweiten Weltkrieg ins
Leben gerufen wurde, ist die Weltbank. Die
Kapitalausstattung der Weltbank erfolgt ber
kreditgebende Lnder mit hohen Einkommen, die sich je nach ihrer wirtschaftlichen
Bedeutung, gemessen am Sozialprodukt und
hnlichem, proportional beteiligen. Die
Weltbank vergibt fr wirtschaftlich vernnftige, jedoch privatwirtschaftlich nicht zu fi-
Teil 6
nanzierende Projekte langfristige, zinsgnstige Kredite an einzelne Staaten. Infolge dieser

Langzeitkredite flieen Gter und Dienstleistungen von den reichen Industrienationen
in die einkommensschwachen Entwicklungslnder.
Das Bretton-Woods-System
Wirtschaftswissenschaftler der dreiiger und
vierziger Jahre, insbesondere John Maynard
Keynes, wurden durch das wirtschaftliche
Chaos der Vorkriegsperiode stark beeinflusst. Sie waren daher auch fest entschlossen,
die chaotischen Zustnde und Abwertungswettlufe des Goldstandards whrend der
Groen Depression knftig zu verhindern.
Sie hielten den Goldstandard fr uerst
inflexibel und glaubten, er verschlimmere
und verlngere Konjunkturzyklen.
Um den Goldstandard zu ersetzen, legte
das Bretton-Woods-System fr jede Whrung eine Paritt sowohl in Bezug auf den
US-Dollar als auch auf Gold fest. Die revolutionre Neuerung des Systems von Bretton
Woods war die Tatsache, dass die Wechselkurse zwar fest, aber anpassbar waren. Sobald eine Whrung von ihrem angestammten
oder fundamentalen Wert zu sehr abwich,
lie sich die Paritt anpassen. Die Mglichkeit, die Wechselkurse im Fall eines fundamentalen Ungleichgewichts anzupassen, war
der wesentliche Unterschied zwischen dem
System von Bretton Woods und dem Goldstandard.
Whrend der ersten 25 Jahre nach dem
Zweiten Weltkrieg funktionierte das Bretton-Woods-System sehr effektiv. Es brach
schlielich zusammen, als der US-Dollar
berbewertet war und sich die Vereinigten
Staaten weigerten, die notwendigen Gegenmanahmen zu ergreifen, um international
wieder wettbewerbsfhig zu werden. Von
19711973 gaben die Vereinigten Staaten das
System von Bretton Woods auf, und fr die
Welt begann eine neue ra.
Garantie von festen Wechselkursen

durch glaubhafte Fixierung
Obwohl der Zusammenbruch des Systems
von Bretton Woods das Ende des weltweit
dominierenden Systems fester Wechselkurse bedeutete, entscheiden sich viele
Lnder nach wie vor fr feste Wechselkurse. In solchen Systemen tritt jedoch immer
wieder das Problem auf, dass sie spekulativen Angriffen ausgesetzt sind, wenn dem
Land die auslndischen Whrungsreserven auszugehen drohen. (Wir werden dieses
Problem im nchsten Kapitel wieder aufgreifen.) Wie knnen Lnder die Glaubwrdigkeit ihres festen Wechselkurssystems
erhhen? Gibt es irgendwelche garantiert festen Wechselkurse, die spekulativen Angriffen besser widerstehen knnen?
Fachleute auf diesem Gebiet betonen
die Notwendigkeit, fr Glaubwrdigkeit zu
sorgen. In diesem Zusammenhang kann
die Glaubwrdigkeit dadurch erhht werden, dass man ein System schafft, das
es einem Land uerst schwer macht, seine
Wechselkurse zu ndern. Dieser Ansatz
gleicht dem militrischen Vorgehen, die Brcken hinter einem vorrckenden Heer zu
sprengen, sodass es keine Rckzugsmglichkeit gibt und die Soldaten sich auf einen
Kampf auf Leben und Tod einlassen mssen. Der Prsident Argentiniens versuchte
tatschlich, das Vertrauen in die Whrung
des Landes zu strken, indem er verkndete, er ziehe den Tod einer Abwertung vor.
Ein Lsungsansatz besteht in der Einrichtung von Whrungsmtern (currency
boards). Ein solches Whrungsamt ist eine
Finanzinstitution, die nur Whrung herausgibt, die vollstndig durch Kapitalanlagen
in einer wichtigen Auslandwhrung, blicherweise US-Dollar, gedeckt ist. Ein Whrungsamt verteidigt einen Wechselkurs,
der gesetzlich festgeschrieben und nicht
einfach nur politisch verordnet ist; blicherweise ist das Whrungsamt unabhngig und kann sogar privat gefhrt werden.
Wenn ein Whrungsamt ttig wird, dann
lst ein Defizit in der Regel den von Hume
beschriebenen automatischen Mechanismus aus. Das heit, ein Zahlungsbilanzde-
857
fizit reduziert das Geldangebot, was zum

Schrumpfen der Wirtschaft und letztendlich zu einem Rckgang der einheimischen
Preise und damit zur Wiederherstellung
des Gleichgewichts fhrt. In Hongkong hat
ein Whrungsamt sehr effizient gearbeitet,
doch das argentinische System war nicht in
der Lage, den wirtschaftlichen und politischen Unruhen zu widerstehen, und brach
2002 zusammen.
Ein fester Wechselkurs wird praktisch
festgeschrieben, wenn Lnder sich fr eine
gemeinsame Whrung im Rahmen einer
Whrungsunion entscheiden. Seit 1776 haben die Vereinigten Staaten eine gemeinsame Whrung. Das bedeutendste Beispiel
aus jngerer Zeit ist der Zusammenschluss
von zwlf europischen Lndern zu einer
Whrungsunion und die Einfhrung des
Euro als gemeinsame Whrung im Jahre
2002. Dies ist die festeste Bindung von
allen, denn laut Definition sind nun die
Whrungen der einzelnen Lnder identisch. (Wir werden uns im nchsten Kapitel
noch ausfhrlich mit dem Euro beschftigen.) Eine Variante der gemeinsamen Whrung besteht darin, dass ein Land eine
der wichtigsten Whrungen der Welt als
eigene Whrung bernimmt. Ecuador entschied sich fr diese Lsung, als das Land
im Jahr 2000 den US-Dollar als Whrung
annahm.
Werden diese neuen Systeme zur Verhinderung der Finanzkrisen beitragen, die
Lnder mit nur halbherzig festen Wechselkursen whrend der neunziger Jahre
heimsuchten? Dies ist eine der wichtigen
noch unbeantworteten Fragen der modernen Wirtschaftspolitik.
Interventionen
Wenn eine Regierung den Wechselkurs des
Landes festsetzt, muss sie auf den Devisenmrkten intervenieren, um diesen Kurs zu
sttzten. Zu derartigen Interventionen kommt
es, wenn die Regierung Auslandswhrung
kauft oder verkauft, um die Wechselkurse zu
beeinflussen. So knnte beispielsweise die japanische Regierung an einem bestimmten Tag
858
Peso-Wechselkurs
(US-$/Peso)
1,5
1,0
A
D
0,5
B
D
S
Teil 6
oder weil Brasilien, ein wichtiger Handelspartner, unter einer Rezession oder Whrungsabwertung leidet. Das fhrt zu einer
Verlagerung der Nachfragekurve fr Pesos
nach unten von D auf D'. In einer Welt
flexibler Wechselkurse wrde der Peso einfach abgewertet und ein neues Gleichgewicht
wrde erreicht, beispielsweise in Punkt B.
Denken Sie daran, dass Argentinien am
Wechselkurs von US-$ 1 fr einen Peso festhalten will. Was kann das Land tun?
0
Devisenverkehr (argentin. Pesos)
Abbildung 29-8: Regierungen intervenieren, um feste Wechselkurse zu verteidigen

Nehmen wir an, Argentinien richtete ein Whrungsamt ein und legte einen festen Wechselkurs von US$ 1 fr einen Peso fest. Das ursprngliche Gleichgewicht liegt in Punkt A. Die sich verschlechternde
Wirtschaftslage vielleicht aufgrund einer Inflation
oder infolge von Sorgen wegen einer Rezession in
Brasilien lassen die Nachfrage nach Pesos zurckgehen. Bei flexiblen Wechselkursen wrde sich
das neue Gleichgewicht in Punkt B einstellen, bei
einem Wechselkurs von US-$ 0,50 pro Peso (oder 2
Pesos fr einen US-Dollar). Argentinien kann die
offizielle Paritt wieder herstellen, indem das Land
Pesos im Wert von CA kauft, wodurch die Nachfrage
zurck zur ursprnglichen Nachfragekurve D verlagert wrde. Eine Alternative besteht darin, die Zinsstze in Argentinien zu erhhen, wodurch die Regierung private Investoren dazu bewegen knnte, ihre
Nachfrage nach Pesos um CA zu steigern.
mit US-Dollar japanische Yen im Wert von

US-$ 1 Milliarde kaufen. Dies wrde eine
Wertsteigerung des Yen auslsen.
Abbildung 29-8 verdeutlicht das Funktionieren eines Systems fester Wechselkurse. Im
Jahre 1991 richtete Argentinien ein Whrungsamt ein, das den Wechselkurs auf US-$
1 pro Peso festsetzte. Das Ausgangsgleichgewicht ist in Punkt A in Abbildung 29-8 gegeben. Bei einem Kursverhltnis von US-$ 1
pro Peso sind die nachgefragten und angebotenen Peso-Mengen identisch.
Nehmen wir an, die Nachfrage nach Pesos
fiele vielleicht, weil die Inflation in Argentinien hher ist als in den Vereinigten Staaten
Ein mglicher Ansatz wre eine Intervention durch Ankufe der abgewerteten Whrung (Pesos) und Verkufe der aufgewerteten Whrung (US-Dollar). Wenn die argentinische Zentralbank in diesem
Beispiel die durch den Bereich CA angegebene Menge kauft, wird dies die Nachfrage nach Pesos erhhen, und die offizielle Paritt wird beibehalten.
Eine Alternative wren geldpolitische
Manahmen. Argentinien knnte den privaten Sektor veranlassen, seine Peso-Nachfrage zu erhhen, indem es die Zinsstze
erhht. Nehmen wir an, die argentinischen
Zinsstze stiegen relativ zu den US-amerikanischen. Das wrde Investoren bewegen, Mittel in Pesos anzulegen, wodurch
die private Nachfrage nach Pesos steigen
wrde; das heit, die private Nachfragekurve wrde zurck zu der ursprnglichen
Nachfragekurve D verschoben.
Diese beiden Manahmen unterscheiden
sich nicht so sehr, wie man auf den ersten
Blick annehmen knnte. Beide erfordern
geldpolitische Manahmen in Argentinien.
Tatschlich besteht, wie wir noch sehen werden, eines der Probleme einer offenen Wirtschaft darin, dass die Notwendigkeit, sich im
Rahmen des Wechselkursmanagements geldpolitischer Manahmen zu bedienen, mit der
Notwendigkeit des Einsatzes geldpolitischer
Instrumente zur Stabilisierung des heimischen Konjunkturzyklus kollidieren kann.
Flexible Wechselkurse
Feste Wechselkurse sind eine der tragenden
Sulen des heutigen internationalen Whrungssystems das zweite wichtige System
sind die flexiblen Wechselkurse. Ein Land hat
flexible Wechselkurse, wenn diese ausschlielich durch Angebot und Nachfrage bestimmt
werden. In einem solchen System gibt die
Regierung weder einen Wechselkurs bekannt,
noch ergreift sie Manahmen, um einen solchen zu erzwingen. Ein anderer Ausdruck fr
die gleiche Sache ist frei schwankende Wechselkurse.
Heutzutage haben die drei wichtigsten
Wirtschaftsregionen die Vereinigten Staaten, der Euroraum und Japan flexible
Wechselkurse. Fr diese drei Regionen werden die Wechselkursschwankungen fast vollstndig durch das private Angebot von und
die private Nachfrage nach Waren, Dienstleistungen und Investitionen bestimmt.
Auch viele mittelgroe Lnder verlassen
sich auf flexible Wechselkurse. Betrachten
wir nun, wie die Kurse in einem solchen
System bestimmt werden. Im Jahr 1994 wurde der mexikanische Peso auf den Devisenmrkten angegriffen, und das Land gab den
Wechselkurs frei. Zum ursprnglichen Kurs
von etwa 4 Peso pro US-Dollar gab es ein
berangebot an Pesos. Das bedeutete, dass
zu diesem Kurs die Peso-Menge, die Mexikaner anboten, welche amerikanische und andere auslndische Waren und Anlagen kaufen wollten, die Nachfrage nach Pesos von
Amerikanern und anderen Auslndern bertraf, die mexikanische Waren und Kapitalanlagen kaufen wollten.
Was war das Resultat? Infolge des berangebots sank der Kurs des Peso relativ zum USDollar. Wie weit bewegte sich der Wechselkurs? Gerade so weit, dass bei einem reduzierten Wechselkurs von 6 Pesos pro USDollar die Angebotsmenge und die nachgefragte Menge wieder im Gleichgewicht waren.
859
Wie kommt das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage zustande? Zwei bedeutende Krfte tragen dazu bei: (1) Da der USDollar teurer ist, kostet es Mexikaner nun
mehr, amerikanische Waren, Dienstleistungen und Kapitalanlagen zu kaufen, woraufhin
das Angebot an Pesos auf die bliche Weise
zurckgeht. (2) Aufgrund des Kursverlustes
des Pesos werden mexikanische Waren und
Vermgenswerte fr Auslnder nun billiger.
Dadurch steigt die Nachfrage nach Pesos am
Markt. (Beachten Sie, dass diese vereinfachte
Darstellung davon ausgeht, dass nur Transaktionen zwischen den beiden Lndern stattfinden; eine umfassendere Analyse wrde auch
Angebot und Nachfrage fr die Whrungen
aller anderen Lnder bercksichtigen.)
Welche Rolle spielt der Staat? Fr ein
System vllig freier Wechselkurse hat der
Staat kaum eine Bedeutung. Er erlaubt dem
Devisenmarkt, den Wert des US-Dollars zu
bestimmen, genauso wie er es anderen Mrkten berlsst, die Preise von Kopfsalat, Maschinen, General-Motors-Aktien oder Kupfer zu bestimmen. Daher kann es vorkommen, dass die Wechselkurse binnen kurzer
Zeit stark schwanken.
Administrierte Wechselkurse
Zwischen den beiden Extremen fester und
vllig freier Wechselkurse liegen die administrierten Wechselkurse. In diesem Fall werden
die Kurse grundstzlich von den Krften am
Markt bestimmt, aber Regierungen kaufen
oder verkaufen Whrungen oder verndern
die Geldmenge, um den Kurs zu beeinflussen.
Mitunter segeln Regierungen gegen den von
den privaten Mrkten kommenden Wind.
Manchmal wird ihre Politik auch von vorgegebenen Bandbreiten bestimmt. Dieses
System verliert an Bedeutung, da sich Lnder
zunehmend entweder fr feste oder flexible
Wechselkurse entscheiden.
860
Das heutige Mischsystem

Anders als das frhere einheitliche System
unter dem Goldstandard oder nach den Bretton-Woods-Regeln passt das heutige Wechselkurssystem in kein vorgegebenes Schema.
Ohne dass irgendjemand dies geplant htte,
hat sich die Welt auf ein Wechselkurs-Mischsystem eingelassen. Seine wichtigsten Merkmale sind die folgenden:
Einige wenige Lnder lassen ihre Whrungen frei schwanken. Diese Vorgehensweise
erlaubt es dem Markt, den Wert der Whrung eines Landes zu bestimmen; auf
staatliche Interventionen wird weitgehend
verzichtet. Whrend der letzten zwei Jahrzehnte folgten die Vereinigten Staaten diesem Muster. Der Euro als gemeinsame
Whrung steckt zwar noch in den Kinderschuhen, aber Europa scheint zu frei
schwankenden Wechselkursen zu tendieren.
Manche groe Lnder haben sich fr ein
administriertes, jedoch freies Wechselkurssystem entschieden. Zu diesen Lndern
gehren heute Kanada, Japan und viele
Entwicklungslnder. Nach diesem System
kauft oder verkauft ein Land seine eigene
Whrung, um die tglichen Whrungsschwankungen aufzufangen. Zustzlich
nimmt der Staat von Zeit zu Zeit systematische Interventionen vor, um die Whrung auf das von ihm fr richtig gehaltene
Niveau zu bringen.
Teil 6
Viele Lnder, vor allem die kleineren,

binden ihre Whrung an die Whrung eines groen Landes oder an einen Whrungskorb. In manchen Fllen ist die Bindung eher locker, und geringfgige
Schwankungen nach oben und unten sind
mglich. Dieses System ist unter der Bezeichnung limitierte Wechselkursflexibilitt
oder gleitende Bandbreite bekannt. Manche Lnder haben ein Whrungsamt, das
die Wechselkurse recht genau kontrolliert.
Auerdem intervenieren fast alle Staaten,
wenn die Mrkte auer Tritt geraten
oder wenn die Wechselkurse berhaupt
nicht mehr zu den grundlegenden wirtschaftlichen Gegebenheiten zu passen
scheinen das heit, wenn sie fr die
vorherrschenden Preisniveaus und Handelsstrme unangemessen sind.
Ein vllig freier Wechselkurs ist einer, der
ausschlielich durch Angebot und Nachfrage
bestimmt wird, ohne dass der Staat interveniert. Ein System fester Wechselkurse liegt
vor, wenn die Regierung den Kurs offiziell
festlegt, den sie dann mittels Interventionen
und der Geldpolitik verteidigt. Ein administriertes Wechselkurssystem ist eine Mischung
aus festen und flexiblen Kursen, wobei die
Regierungen versuchen, die Kurse direkt
durch den An- oder Verkauf von Devisen
oder indirekt durch die Geldpolitik oder das
Erhhen beziehungsweise Senkungen von
Zinsstzen zu beeinflussen.
Zusammenfassung
A. Die Zahlungsbilanz
1. Die Zahlungsbilanz eines Landes besteht
aus mehreren Einzelbilanzen, die alle
wirtschaftlichen Transaktionen zwischen
einem Land und dem Rest der Welt messen. Sie umfasst Exporte und Importe von
Gtern, Dienstleistungen und Finanzkapi-
tal. Exporte werden als Zahlungseingnge, Importe als Zahlungsausgnge verbucht. Allgemeiner ausgedrckt sind die
Zahlungseingnge eines Landes Transaktionen, die ihm Devisen einbringen. Zahlungsausgnge hingegen sind jene Transaktionen, die seine Devisenbestnde
schmlern.
2.
3.
Die Hauptbestandteile einer Zahlungsbilanz

sind:
I. Die Leistungsbilanz (Warenhandel, Dienstleistungen, Erwerbs- und Vermgenseinkommen, laufende bertragungen)
II. Die Kapitalbilanz (private Unternehmen und
Personen, ffentliche Hand sowie Vernderungen der staatlichen Reserven)
Die Regel der Zahlungsbilanzbuchhaltung lautet, dass die Summe aller Positionen immer
null ergeben muss: I + II = 0.
Historisch gesehen kann man verschiedene
Zahlungsbilanzstadien beobachten, die Staaten durchlaufen: Sie entwickeln sich vom jungen Schuldnerstaat, der Kapital fr seine wirtschaftliche Entwicklung aufnimmt, ber den
reifen Schuldnerstaat und den jungen Glubigerstaat hin zum reifen Glubigerstaat, der von
den Einknften aus frheren Investitionen lebt.
In den achtziger Jahren traten die USA in ein
neues Stadium ein, in dem die geringe heimische Sparquote und attraktive Investitionsmglichkeiten das Land wieder zu einer intensiven Kapitalaufnahme im Ausland bewegten
und somit neuerlich zu einem Schuldnerstaat
machten.
6.
7.
5.
Zum internationalen Handel gehrt die Verwendung verschiedener nationaler Whrungen, die durch relative Preise, die so genannten Wechselkurse, miteinander verbunden
sind. Wenn Amerikaner japanische Waren importieren, mssen sie diese letztendlich in japanischen Yen bezahlen. Auf dem Devisenmarkt knnten japanische Yen beispielsweise
fr 100/US-$ gehandelt werden (umgekehrt
bekme man fr 1 US-$ 0,01). Dieser Preis ist
der Wechselkurs.
Auf einem Devisenmarkt mit nur zwei Lndern
geht das gesamte Angebot an US-Dollar auf
Amerikaner zurck, die Gter, Dienstleistungen
und Investitionen aus Japan kaufen mchten.
Nachgefragt werden US-Dollar von Japanern,
die amerikanische Waren oder Finanzanlagen
kaufen mchten. Das Zusammenspiel dieses
Angebotes und dieser Nachfrage bestimmt
den Wechselkurs. Allgemeiner ausgedrckt
werden Wechselkurse durch das komplexe
Wechselspiel vieler Lnder gebildet, die alle
untereinander Kufe und Verkufe ttigen. Bei
sich verndernden Handels- und Kapitalflssen verschieben sich Angebot und Nachfrage,
und der Gleichgewichts-Wechselkurs verndert sich.
Ein Sinken des Marktpreises einer Whrung

wird als Kursverlust, ein Anstieg als Kursgewinn bezeichnet. In einem System, in dem
Staaten offizielle Wechselkurse festlegen, wird
eine Senkung des offiziellen Wechselkurses als
Abwertung und eine Anhebung als Aufwertung bezeichnet.
Laut der Kaufkraftparittentheorie der Wechselkurse entwickeln sich die Wechselkurse
langfristig im Gleichklang mit Vernderungen
der jeweiligen Preise der Lnder. Diese Theorie
erklrt langfristige Entwicklungen besser als
kurzfristige. Bedienen wir uns dieser Theorie,
um die Wirtschaftsleistung verschiedener Lnder zu messen, so erhht sich durch sie die
Wirtschaftsleistung pro Kopf in einkommensschwachen Lndern.
C. Das internationale Whrungssystem

8.
B. Die Bildung der Wechselkurse

4.
861
9.
Eine gut funktionierende internationale Wirtschaft erfordert ein gut funktionierendes Whrungssystem, Vorgehensweisen und Institutionen, durch die Transaktionen zwischen den
Lndern geregelt werden. Die drei wichtigsten
Arten von Wechselkurssystemen sind: (a) flexible Wechselkurse, wobei der Wechselkurs
eines Landes ausschlielich durch die Marktkrfte von Angebot und Nachfrage gebildet
wird; (b) feste Wechselkurse, wie der Goldstandard und das Bretton-Woods-System, bei dem
die Lnder eine gegebene Wechselkursstruktur
festlegen und beibehalten; und (c) das administrierte Wechselkurssystem, bei dem staatliche Interventionen und Marktkrfte zusammenwirken und gemeinsam die Wechselkurse
bilden.
Klassiker unter den konomen wie David Hume
haben internationale Anpassungen an Auenhandels-Ungleichgewichte mithilfe des Goldflussmechanismus erklrt. Dabei verndern die
Goldbewegungen die Geldmenge und das
Preisniveau. So wrde beispielsweise ein Handelsdefizit zu einem Goldabfluss und einem
Rckgang der heimischen Preise fhren, was
(a) einen Anstieg der Exporte und (b) einen
Rckgang der Importe jener Lnder, die Gold
verlieren sowie (c) einen Rckgang der Exporte
und (d) steigende Importe jener Lnder, in die
das Gold fliet, zur Folge htte. Dieser Mechanismus zeigt, dass bei festen Wechselkursen
Lnder mit Zahlungsbilanzproblemen Anpassungen ber eine nderung des heimischen
Preis- und Lohnniveaus vornehmen mssen.
862
10. Nach dem Zweiten Weltkrieg grndete die

Staatengemeinschaft eine Reihe internationaler Wirtschaftsinstitutionen, um das internationale Handels- und Finanzwesen besser zu organisieren. Im Bretton-Woods-System beschlossen die Lnder eine feste Bindung ihrer
Whrungen an den US-Dollar und an Gold,
und sie erreichten damit zwar feste, zugleich
aber anpassungsfhige Wechselkurse. Nach
Teil 6
dem Zusammenbruch des Systems von Bretton Woods im Jahre 1973 ersetzte man es
durch das heutige Mischsystem. Heutzutage
nutzen die wichtigsten Wirtschaftsregionen
(die Vereinigten Staaten, die Euro-Zone und
Japan) untereinander flexible Wechselkurse.
Die meisten kleinen Lnder binden ihre Whrungen fest an den US-Dollar oder an andere
Whrungen.

Zahlungsbilanz
Zahlungsbilanz
I. Leistungsbilanz
II. Kapitalbilanz
Fr die Zahlungsbilanz gilt immer die Gleichung: I + II = 0.
Vernderungen der staatlichen Whrungsreserven
Zahlungseingnge und -abgnge
Unterschiedliche Zahlungsbilanzzustnde
Wechselkurse
Wechselkurs, Devisenmarkt
Angebot an und Nachfrage nach Auslandswhrung
Ausdrcke aus dem Bereich der Wechselkurse:
Kurserhhung und Kurssenkung
Aufwertung und Abwertung
Internationales Whrungssystem
Wechselkurssysteme:
Flexible Kurse
Feste Kurse (Goldstandard, Bretton Woods, Whrungsamt)
Administrierte Kurse
Gemeinsame Whrung
Internationale Anpassungsmechanismen
Der Goldflussmechanismus laut Hume

Eine faszinierende Sammlung von Essays zu internationalen Wirtschaftsbeziehungen stammt von Paul
Krugman, Pop International (MIT Press, Cambridge, Mass., 1997). Das Zitat zum internationalen
Whrungssystem stammt von Robert Solomon, The International Monetary System, 19451981: An
Insiders View (Harper & Row, New York, 1982), S. 1, 7.
863
Deutschsprachige Literatur: Gerhard Aschinger, Whrungs- und Finanzkrisen (Vahlen, Mnchen, 2001);
Elmar Dhler und Marc S. Resinek, Dollarisierung in Lateinamerika, Euro-Anbindung in Mittel- und
Osteuropa: Das Ende nationaler Whrungen (Verlag fr Wissenschaft und Forschung, 2003); Jrgen B.
Donges, Globale Finanzmrkte, Whrungskrisen und aufstrebende Volkswirtschaften, in: Zeitschrift
fr Wirtschaftspolitik, 48. Jg., 1999, S. 129146; Barbara Fritz, Entwicklung durch wechselkursbasierte
Stabilisierung? Der Fall Brasilien (Metropolis, Marburg, 2002); Marc S. Resinek, Internationale Finanzmarktkrisen: Ursachen, Ablauf, Prvention. Erkenntnisse aus der Asienkrise (Verlag fr Wissenschaft
und Forschung, 2001); Uwe Vollmer, Geld- und Whrungspolitik (Vahlen, Mnchen, 2005); Gerhard Volz,
Die Organisation der Weltwirtschaft (Oldenbourg, Mnchen, 2000).
Websites
Zahlen zum Auenhandel und Kapitalbewegungen fr verschiedene Lnder finden sich auf den in
Kapitel 28 angegebenen Websites. Giancarlo Corsetti bietet auf einer Webseite Informationen und Links
zum Euro: www.iue.it/Personal/corsetti. Wechselkursinformationen finden sich unter finance.yahoo.com/m3?u.
Die besten nicht wissenschaftlichen Texte zu internationalen Wirtschaftsbeziehungen findet man in der
Zeitschrift The Economist, die unter www.economist.com im Internet bereitstehen.
bungen
1.
2.
3.
Tabelle 29-3 zeigt einige Wechselkurse (angegeben als Einheiten pro US-Dollar) von Anfang
des Jahres 2004. Bitte setzen Sie die Werte fr
den Preis des US-Dollar in der jeweiligen
Fremdwhrung in der letzten Spalte der Tabelle ein und achten Sie besonders darauf, die
jeweiligen Einheiten in Klammern anzufgen.
Abbildung 29-3 zeigt Angebot und Nachfrage
nach US-Dollar anhand eines Beispiels, in dem
nur Japan und die Vereinigten Staaten miteinander Handel treiben.
a. Beschreiben und zeichnen Sie die wechselseitigen Angebots- und Nachfragefunktionen fr japanische Yen. Erklren Sie, warum das Yen-Angebot der Dollar-Nachfrage entspricht. Erklren und zeichnen Sie
auch die Funktion, die dem Dollar-Angebot
entspricht. Ermitteln Sie den Gleichgewichtskurs fr Yen in diesem neuen Diagramm und stellen Sie die Beziehung zum
Gleichgewicht in Abbildung 29-3 her.
b. Nehmen Sie an, die Amerikaner entwickelten eine Vorliebe fr japanische Waren.
Zeigen Sie, was dann mit Angebot und
Nachfrage fr Yen geschieht. Wrde der
Kurs des Yen im Vergleich zum US-Dollar
steigen oder sinken? Nennen Sie die Grnde.
Erstellen Sie eine Liste der Positionen, die auf
der Habenseite der Zahlungsbilanz ausgewiesen werden, sowie eine Liste jener Positionen,
die auf der Sollseite verbucht werden. Was
bedeutet ein Handelsbilanzberschuss? Was
4.
5.
6.
7.
versteht man unter einer ausgeglichenen Leistungsbilanz?

Erstellen Sie eine hypothetische Zahlungsbilanz fr ein junges Schuldnerland, ein reifes
Schuldnerland, ein junges Glubigerland und
ein reifes Glubigerland.
Betrachten Sie die im obigen Abschnitt Wechselkurse und die Zahlungsbilanz beschriebene Lage in Deutschland. Erklren Sie anhand
einer Abbildung wie 29-3, wie DM-Angebot
und DM-Nachfrage vor und nach der pltzlichen Vernderung aussehen. Ermitteln Sie in
Ihrer Abbildung den DM-Nachfrageberhang
vor dem Kursgewinn der D-Mark. Zeigen Sie
dann, wie ein Kursgewinn der D-Mark den
Nachfrageberhang wieder beseitigen wrde.
Ein Land im Mittleren Osten entdeckt pltzlich
riesige lvorkommen. Zeigen Sie, wie seine
Handels- und Leistungsbilanz pltzlich berschsse aufweisen. Erklren Sie, warum dieser
Staat nun Finanzanlagen in New York zum
Ausgleich seiner Kapitalbilanz erwerben kann.
Zeigen Sie, wie spter, wenn er diese Finanzanlagen fr die landesinterne Entwicklung einsetzt, Leistungs- und Kapitalbilanz die Rollen
tauschen.
Betrachten Sie das folgende Zitat aus dem
Economic Report of the President von 1984:
Langfristig folgt der Wechselkurs blicherweise dem Geflle zwischen heimischem
und auslndischem Preisniveau. Gert das
Preisniveau eines Landes gemessen an den
864
Preisen eines anderen Landes zu weit aus

der Bahn, muss es schlielich zu einem
Nachfragerckgang nach den Gtern dieses
Landes kommen, was einen Kursverlust seiner Whrung zur Folge hat.
8.
Erklren Sie, welcher Zusammenhang zwischen dem ersten Satz und der Kaufkraftparittentheorie fr Wechselkurse besteht. Erlutern
Sie die Argumentation dieser Theorie. Erlutern Sie die Abfolge der Ereignisse, die im
zweiten Satz des Zitats erwhnt werden, mithilfe eines Angebots- und Nachfragediagramms
wie in Abbildung 29-3, nmlich die Situation,
dass ein Land, dessen Preisniveau relativ hoch
ist, einen Kursverlust seiner Whrung hinnehmen muss.
Ein Land verzeichnet fr 2000 folgende Zahlungsbilanzposten: Autoexporte (US-$ 100); Getreideexporte (US-$ 150); Importe von l (US-$
150) und Stahl (US-$ 75); Ausgaben der Touristen im Ausland (US-$ 25); private Darlehen ans
Ausland (US-$ 50); Kapitalimporte aus dem Ausland (US-$ 40); nderungen der offiziellen Whrungsreserven (US-$ 30 in Auslandswhrung,
die von der heimischen Zentralbank gekauft
wurden). Berechnen Sie den statistischen Aus-
Teil 6
gleichsposten und fassen Sie ihn mit den privaten Darlehen ans Ausland zusammen. Erstellen
Sie eine Zahlungsbilanz gem Tabelle 29-2.
9. Betrachten Sie die folgenden drei Wechselkurssysteme: den klassischen Goldstandard,
frei schwankende Wechselkurse und das System von Bretton Woods. Vergleichen Sie die
drei Systeme im Hinblick auf die folgenden
Aspekte und arbeiten Sie Unterschiede heraus:
a. Rolle des Staates im Vergleich zur Rolle
des Marktes bei der Bildung der Wechselkurse
b. Ausma der Wechselkursschwankungen
c. Methode zur Anpassung der relativen Preise in den einzelnen Lndern
d. Notwendigkeit internationaler Zusammenarbeit und Beratungen zur Bildung der
Wechselkurse
e. Mglichkeit der Entstehung und des hartnckigen Fortbestehens einer schweren
Wechselkursfehlanpassung
10. Betrachten Sie die Europische Whrungsunion. Schreiben Sie Vor- und Nachteile auf. Wrden Sie eine Whrungsunion befrworten?
Wrde sich Ihre Antwort ndern, wenn die
Vereinigten Staaten davon betroffen wren?
Preis
Whrung
Einheiten Fremdwhrung pro

US-$
US-$
pro Einheit Fremdwhrung
Zloty (Polen)
3,76
_____
(US-$/Zloty)
Real (Brasilien)
2,91
_____
(______)
Yuan (China)
8,28
_____
(______)
Peso (Mexiko)
10,98
_____
(______)
Rubel (Russland)
28,49
_____
(______)
0,80
_____
(______)
Euro
Tabelle 29-3.
865
KAPITEL 30
Offene Volkswirtschaften
Ehe ich eine Mauer baue

versuche ich zu erfahren
was ich mit ihr einoder ausgrenzen wrde ...
Robert Frost
Der internationale Konjunkturzyklus hat

bedeutende Auswirkungen auf jedes Land
weltweit. Die US-amerikanische Geldpolitik
kann zu wirtschaftlicher Depression, Armut
und Revolutionen in Sdamerika fhren. Politische Unruhen im Mittleren Osten knnen
die lpreise in die Hhe treiben, wodurch
eine weltweite Rezession ausgelst werden
kann. Revolutionen, Kriege oder schlichte
Zahlungsunfhigkeit von Staaten knnen
Aktienmrkte ins Wanken bringen und das
Vertrauen der Geschftsleute auf der ganzen
Welt erschttern. Wenn man den internationalen Handel ignoriert, verpasst man einen
wesentlichen Teil des Wirtschaftsgeschehens.
Das letzte Kapitel behandelte wesentliche
Konzepte des internationalen Wirtschaftsgeschehens die Zahlungsbilanz, die Bestimmung von Wechselkursen und das internationale Whrungssystem. Das vorliegende Kapitel setzt diese Betrachtungen fort und zeigt,
wie pltzliche wirtschaftliche Erschtterungen in einem Land Auswirkungen auf Produktion und Beschftigung in anderen Lndern haben. Auerdem untersucht es die
Verbindung zwischen den einheimischen Ersparnissen und Investitionen und der Handelsbilanz. Das Kapitel schliet mit einer
bersicht ber einige der wichtigsten aktuellen internationalen Themen.
A. Auenhandel
und wirtschaftliche
Aktivitten
Nettoexporte und Produktion in
einer offenen Volkswirtschaft
Die Makrokonomik einer offenen Volkswirtschaft untersucht, wie sich Volkswirtschaften verhalten, wenn man auch ihre
wechselseitigen Handels- und Finanzbeziehungen bercksichtigt. Im letzten Kapitel
866
wurden die Grundkonzepte der Zahlungsbilanz dargestellt. Wir werden sie hier im Rahmen der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung noch einmal betrachten.
Zum Auenhandel gehren Importe und
Exporte. Obgleich die Vereinigten Staaten das
meiste von dem, was sie konsumieren, auch
selbst produzieren, importieren sie auch groe
Mengen von Waren und Dienstleistungen, die
im Ausland hergestellt, aber im Inland verbraucht oder genutzt werden. Bei Exporten
handelt es sich um Waren und Dienstleistungen, die im Inland her- oder bereitgestellt und
von Auslndern gekauft werden.
Als Nettoexporte bezeichnet man die Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen abzglich der Importe von Waren und Dienstleistungen. Im Jahre 2002 betrugen die Nettoexporte der Vereinigten Staaten US-$ 424
Milliarden, die sich aus den US-$ 1.015 Milliarden an Exporten abzglich der US-$ 1.439
Milliarden an Importen ergaben. Sind die
Nettoexporte eines Landes positiv, huft es
auslndische Guthaben an. Das Gegenstck
zu Nettoexporten sind die Nettoauslandsinvestitionen, worunter man US-amerikanische
Ersparnisse im Ausland versteht, die in etwa
dem Wert der Nettoexporte entsprechen. Wegen der negativen Nettoexporte der Vereinigten Staaten sind auch die Nettoauslandsinvestitionen negativ, was bedeutet, dass die Auslandsverschuldung der USA wchst.
Im Jahre 2000 verzeichneten die Vereinigten Staaten negative Nettoexporte, das heit,
sie borgten vom Ausland, wodurch auch die
Nettoauslandsinvestitionen negativ waren.
Anders ausgedrckt, Auslnder leisteten einen erheblichen Beitrag zu den US-Investitionen. Wie kommt es, dass die reichen USA
sich so viel im Ausland liehen? Dieses berraschende Phnomen lsst sich mit der vergleichsweise niedrigen Sparquote und betrchtlichen Investitionen im Inland erklren, die durch den langen Wirtschaftsaufschwung und die technische Dynamik des
Landes bedingt waren.
In einer offenen Volkswirtschaft mssen
Ausgaben- und Produktionsniveau eines
Teil 6
Landes nicht identisch sein. Die gesamten

heimischen Ausgaben (manchmal als Inlandsnachfrage bezeichnet) entsprechen dem
Konsum zuzglich der heimischen Investitionen zuzglich der Staatsausgaben. Sie unterscheiden sich aus zwei Grnden vom Bruttoinlandsprodukt (BIP). Erstens entfllt ein
Teil der Gesamtausgaben eines Staates auf
im Ausland erzeugte Gter, die Importe, also
beispielsweise auf mexikanisches l oder japanische Autos. Auerdem wird ein Teil der
einheimischen amerikanischen Produktion
ins Ausland exportiert, darunter beispielsweise Weizen und Flugzeuge von Boeing. Die
Differenz zwischen der Gesamtproduktion
und den Gesamtausgaben entspricht daher
den Nettoexporten, also Ausfuhr (Ex) abzglich Einfuhr (Im): ExIm = X.
Um die Gesamtproduktion von amerikanischen Gtern und Dienstleistungen zu berechnen, mssen wir zur Inlandsnachfrage
die Auslandsnachfrage addieren. Wir mssen
also die Gesamtproduktion fr die Menschen
in den Vereinigten Staaten genauso kennen
wie die Nettoproduktion fr Auslnder. Zu
dieser Summe gehren die Ausgaben im Inland (C + I + G) zuzglich der Verkufe an
Auslnder (Ex) abzglich der Kufe von
Auslndern (Im). Die Gesamtproduktion
oder das BIP entspricht dem einheimischen
Konsum plus den einheimischen Investitionen zuzglich der Staatsausgaben und der
Nettoexporte:
Gesamte Inlandsproduktion = BIP
=C+I+G+X
Bestimmungsfaktoren
des Auenhandels
und der Nettoexporte
Was bestimmt die Hhe von Ausfuhr und
Einfuhr und somit auch der Nettoexporte?
Dazu sollten wir uns die Import- und Exportkomponenten der Nettoexporte getrennt ansehen.
867
Kapitel 30 Offene Volkswirtschaften
Zwischen den Importen in die Vereinigten

Staaten und deren Einkommen und Produktion besteht eine positive Korrelation. Wenn
das BIP der USA ansteigt, tun dies auch die
Importe in das Land, (1) weil einige der
zunehmenden (C + I + G)-Kufe (beispielsweise Autos und Schuhe) aus auslndischer
Produktion stammen und (2) weil die Vereinigten Staaten auslndische Rohstoffe und
Halbfertigprodukte (wie l oder Stahl) zur
Produktion ihrer eigenen Waren verwenden.
Die Nachfrage nach Importen hngt vom
relativen Preis einheimischer und auslndischer Waren ab. Steigt der Preis einheimischer im Vergleich zu japanischen Autos,
etwa weil der Wechselkurs des US-Dollars
ansteigt, werden die Amerikaner mehr japanische und weniger einheimische Autos kau-
fen. Daher hngen Menge und Wert der Importe von der heimischen Produktion und den
relativen Preisen heimischer und auslndischer Waren ab.
Exporte sind ein Spiegelbild der Importe:
Die US-amerikanischen Exporte sind die Importe anderer Lnder. Die amerikanische
Ausfuhr hngt daher primr von der Produktionsleistung im Ausland ab sowie von den
Preisen fr diese Exporte im Vergleich zu
denjenigen der Auslandswaren. Mit steigender auslndischer Produktion oder bei sinkendem Wechselkurs des US-Dollars steigen
tendenziell Menge und Wert der amerikanischen Exporte.
Abbildung 30-1 zeigt das Verhltnis der
Nettoexporte zum BIP. Seit dem Zweiten
Weltkrieg wies die US-amerikanische Han-
Defizite aufgrund
des Vietnamkriegs
Dollarblase
Marshall-Plan und Wiederaufbau nach dem Krieg
Nettoexporte/BIP (in %)
Rasches Wachstum in den USA

und Stagnation im Ausland
6
1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Jahr
Abbildung 30-1: Whrend der achtziger Jahre entwickelte sich in den Vereinigten Staaten ein deutliches
Auenhandelsdefizit
Nach dem Zweiten Weltkrieg, als die Vereinigten Staaten beim Wiederaufbau von Europa halfen, verzeichneten sie einen deutlichen Auenhandelsberschuss. Doch in den achtziger Jahren sanken die Nettoexporte mit
dem drastischen Rckgang der einheimischen Ersparnisse und dem Kursanstieg des US-Dollars deutlich unter
null. Ende der neunziger Jahre verzeichneten die Nettoexporte erneut Werte im Negativbereich, bedingt durch
ein starkes Wirtschaftswachstum im Inland sowie eine Rezession im Ausland.
868
delsbilanz entweder einen berschuss aus

oder war ausgeglichen. Seit den frhen achtziger Jahren kam es aufgrund des Rckgangs
der einheimischen Ersparnisse, vor allem
aufgrund des hohen staatlichen Defizits, zu
einem deutlichen Anstieg des Dollarkurses.
Auslndische Volkswirtschaften wuchsen
nicht so schnell wie die der Vereinigten Staaten, was die Exporte verminderte. Der Effekt
war ein hohes Auenhandelsdefizit und eine
zunehmende Auslandsverschuldung. War das
gut oder schlecht? Der folgende kurze Kommentar des Wirtschaftsrats des US-Prsidenten aus dem Jahr 2000 stellt das US-Handelsdefizit in einen gesamtwirtschaftlichen Zusammenhang:
Fr sich allein genommen ist ein Defizit in der
Handels- oder Leistungsbilanz weder gut noch
schlecht. Es kommt auf die Grnde fr dieses
Defizit an. Hauptursache fr die heutigen
Defizite scheint die Strke des Wirtschaftswachstums in den Vereinigten Staaten im Vergleich zum langsamen Wachstum oder sogar
Rckgang des BIP in vielen anderen Lndern
zu sein. ... Derartige Defizite sind letztlich ein
makrokonomisches Phnomen; sie deuten
auf hhere einheimische Investitionen als einheimische Ersparnisse hin. Die Zunahme des
Defizits ... ist eher auf steigende Investitionen
als auf sinkende Ersparnisse zurckzufhren.1
Kurzfristige Auswirkungen
des Auenhandels auf das BIP
Wie wirken sich nderungen des Handelsstroms eines Landes auf dessen BIP und die
dortige Beschftigungssituation aus? Zunchst behandeln wir diese Frage im Rahmen
des Modells zur Bestimmung der kurzfristigen Produktionsentwicklung, des Multiplikatormodells aus Kapitel 25. Dieses Modell
zeigt, wie im Fall von nicht beschftigten
Ressourcen
Auenhandelsvernderungen
die Gesamtnachfrage, die Gesamtproduktion
1 Siehe Economic Report of the President, 2000, S. 231235, aufgefhrt
Teil 6
und die Beschftigung kurzfristig beeinflussen werden.

Wenn man den Auenhandel mit einbezieht, mssen zwei neue wichtige makrokonomische Komponenten bercksichtigt werden: Zunchst haben wir eine vierte Ausgabenkomponente, die Nettoexporte, die zur
Gesamtnachfrage addiert werden. Auerdem
gibt es in einer offenen Volkswirtschaft andere Multiplikatoren fr private Investitionen
und Staatsausgaben als in einer geschlossenen Volkswirtschaft, denn einige Ausgaben
werden ins Ausland abflieen.
Tabelle 30-1 zeigt, wie die Bercksichtigung der Nettoexporte die Bestimmung des
Produktionsvolumens beeinflusst. Diese Tabelle beginnt mit denselben Komponenten,
die wir auch in einer geschlossenen Volkswirtschaft vorfinden. (Schauen Sie sich zur
Erinnerung an die wichtigsten Bestandteile
und die Art und Weise, wie sie zu den Gesamtausgaben addiert werden, noch einmal
Tabelle 25-2 an.) Die gesamte Binnennachfrage in Spalte (2) setzt sich aus dem Konsum,
den Investitionen und den Staatsausgaben
zusammen, die wir bereits untersucht haben.
Spalte (3) fgt nun die Exporte von Waren
und Dienstleistungen hinzu. Wie bereits oben
beschrieben, hngen diese vom Einkommen
und dem Produktionsvolumen des Auslandes
sowie von den jeweiligen Preisen und Wechselkursen ab, die als gegeben angenommen
werden. Die Exporte werden daher als konstant betrachtet und erreichen ein Niveau von
US-$ 250 Milliarden, die das Ausland fr
heimische Gter und Dienstleistungen ausgibt.
Das interessante neue Element ergibt sich
aus den Importen, die in Spalte (4) angegeben sind. Wie die Exporte hngen auch die
Importe von exogenen Variablen wie Preisen
und Wechselkursen ab. Zustzlich sind die
Importe vom inlndischen Einkommen und
der heimischen Produktionsleistung abhngig, die sich in den verschiedenen Zeilen von
Tabelle 30-1 deutlich ndern. Der Einfachheit halber nehmen wir an, dass das Land
immer 10 Prozent seiner Gesamtproduktion
869
Ermittlung der Produktionsleistung unter Bercksichtigung des Auenhandels

(Mrd. US-$)
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
Ursprngliches
BIP-Niveau
Inlandsnachfrage
(C + I + G)
Exporte
Importe
(Ex)
(Im)
Nettoexporte
(X = Ex Im)
Gesamtausgaben
(C + I + G + X)
Wirtschaftliche Entwicklung
4.100
4.000
250
410
160
3.840
Kontraktion
3.800
3.800
250
380
130
3.670
Kontraktion
3.500
3.600
250
350
100
3.500
Gleichgewicht
3.200
3.400
250
320
70
3.330
Expansion
2.900
3.200
250
290
40
3.160
Expansion
Tabelle 30-1: Die Nettoexporte erhhen die Gesamtnachfrage einer Volkswirtschaft

Zur inlndischen Nachfrage C + I + G mssen wir die Nettoexporte X = Ex Im hinzuzhlen, um die
gesamtwirtschaftliche Nachfrage nach der Produktion eines Landes zu ermitteln. Hhere Nettoexporte haben
eine hnliche Auswirkung auf die Gesamtnachfrage wie Investitionen und Staatsausgaben.
importiert, das heit, die Importe in Spalte

(4) betragen immer 10 Prozent der Werte in
Spalte (1).
Subtrahieren wir nun Spalte (4) von Spalte
(3), erhalten wir die Nettoexporte in Spalte
(5). Diese Zahl hat, wenn die Importe die
Exporte bersteigen, ein negatives, und wenn
die Exporte hher liegen als die Importe, ein
positives Vorzeichen. Die Nettoexporte in
Spalte (5) entsprechen dem durch den Auenhandel bewirkten Nettozuwachs zum
Ausgabenstrom. Die Gesamtausgaben fr
die inlndische Produktion in Spalte (6) entsprechen der Inlandsnachfrage in Spalte (2)
plus den Nettoexporten in Spalte (5). Das
Gleichgewichtsproduktionsvolumen in einer
offenen Volkswirtschaft stellt sich an jenem
Punkt ein, an dem die einheimischen und
auslndischen Nettogesamtausgaben in Spalte (6) genau der inlndischen Gesamtproduktionsleistung in Spalte (1) entsprechen. In
diesem Fall stellt sich das Gleichgewicht bei
einem Nettoexportwert von 100 ein, was
bedeutet, dass das Land mehr einfhrt als
ausfhrt. Beachten Sie, dass in diesem
Gleichgewichtspunkt die Inlandsnachfrage
ber der Inlandsproduktion liegt. (berlegen Sie, ob Sie erklren knnen, warum sich
die Wirtschaft, wenn die Ausgaben nicht der
Produktion entsprechen, auerhalb ihres

Gleichgewichts befindet.)
Abbildung 30-2 stellt das Gleichgewicht
einer offenen Volkswirtschaft grafisch dar.
Die nach oben verlaufende schwarze Linie
mit der Bezeichnung C + I + G ist dieselbe
Kurve wie in Abbildung 25-7. Zu dieser Linie
mssen wir die Nettoexporte addieren, die
sich beim jeweiligen BIP-Niveau ergeben.
Wenn man die Nettoexporte aus Spalte (5) in
Tabelle 30-1 hinzu addiert, erhlt man die
rostfarbene Linie der Gesamtnachfrage oder
der Gesamtausgaben. Wenn diese Linie unterhalb der schwarzen Kurve verluft, ist die
Einfuhr hher als die Ausfuhr, und die Nettoexporte sind negativ. Liegt die rostfarbene
Linie dagegen ber der schwarzen Kurve,
fallen die Nettoexporte positiv aus; das Land
erzielt einen Auenhandelsberschuss, und
die Produktion ist hher als die Inlandsnachfrage.
Das BIP befindet sich im Gleichgewicht,
wo die rostfarbene Gesamtausgabenkurve
die 45-Linie schneidet. Dieser Schnittpunkt
liegt genau im selben Punkt, der in Tabelle
30-1 als BIP-Gleichgewicht angegeben ist,
nmlich bei US-$ 3.500 Milliarden. Nur bei
diesem Wert entspricht das BIP genau dem,
was Konsumenten, Unternehmen, der Staat
870
Teil 6
CIG
CIGX
Nettoexportdefizit
3.500
F
3.000
2.500
45
2.500
3.000
3.500
BIP
4.000
Abbildung 30-2: Die Hinzufgung der Nettoexporte zur Inlandsnachfrage ergibt das Gleichgewichts-BIP in
einer offenen Volkswirtschaft
Die schwarze Linie stellt die Inlandsnachfrage (C + I + G) dar, die Kufe der heimischen Konsumenten,
Unternehmen und des Staates. Hierzu mssen die Nettoauslandsausgaben addiert werden. Die Nettoexporte
ergeben zusammen mit der Inlandsnachfrage die rostfarbene Linie der Gesamtausgaben. Das Gleichgewicht
stellt sich in Punkt E ein, wo das gesamte BIP den Gesamtausgaben fr in den USA erzeugte Waren und
Dienstleistungen entspricht. Beachten Sie, dass die Steigung der rostfarbene Gesamtnachfragekurve geringer
ist als diejenige der Inlandsnachfrage, was auf den Ausgabenabfluss in die Importe zurckzufhren ist.
und der Rest der Welt fr Waren und Dienstleistungen ausgeben wollen, die in den USA
produziert wurden.
Die marginale Importquote

und die Ausgabenkurve
Bitte beachten Sie, dass die Gesamtnachfragekurve, die rostfarbene (C + I + G + X)Kurve in Abbildung 30-2, eine etwas geringere Steigung als die schwarze Binnennachfragekurve aufweist. Die Erklrung dafr liegt
darin, dass ein Teil der Ausgaben nun in die
Importe sickert. Zu diesem neuen Abfluss
kommt es aufgrund unserer Annahme, dass
von jedem Dollar Einkommen 10 Cents fr
Importe ausgegeben werden. Um diese Tat-
sache bercksichtigen zu knnen, mssen wir

einen neuen Begriff einfhren, nmlich die
marginale Importquote oder Grenzneigung
zum Import, die als MPm bezeichnet wird
und fr jede Steigerung des BIP um eine
Geldeinheit die entsprechende wertmige
Zunahme der Importe angibt.
Die marginale Importquote ist eng mit der
marginalen Sparquote (MPS) verwandt. Sie
werden sich sicher erinnern, dass die MPS
angibt, welcher Teil einer zustzlichen
Geldeinheit an Einkommen nicht ausgegeben, sondern gespart wird. Die Grenzneigung zum Import zeigt, welcher Teil zustzlicher Produktion und zustzlichen Einkommens in den Import fliet. In unserem
Beispiel betrgt die MPm 0,10, denn zustz-
871
liches Einkommen in Hhe von US-$ 300

Milliarden erhht die Importe um US-$ 30
Milliarden. (Wie hoch ist die marginale Importquote in einem Land ohne Auenhandel? Sie liegt bei null.)
Betrachten Sie nun die Steigung der Gesamtausgabenkurve in Abbildung 30-2 (also
der Kurve, die die Gesamtausgaben fr C + I
+ G + X darstellt). Beachten Sie, dass die
Steigung der Gesamtausgabenkurve unter
derjenigen der Binnennachfragekurve von
C + I + G liegt. Wenn BIP und Gesamteinkommen um US-$ 300 zunehmen, steigen die
Konsumausgaben um die Einkommenserhhung multipliziert mit der MPm (von der wir
annehmen, dass sie zwei Drittel betrgt),
oder um US-$ 200. Zugleich steigen die Importausgaben ebenfalls um US-$ 30. Daher
nehmen die Ausgaben fr heimische Gter
nur um US-$ 170 (= US-$ 200 US-$ 30) zu,
und die Steigung der Gesamtausgabenkurve
sinkt von 0,667 in unserer geschlossenen
Wirtschaft auf US-$ 170/US-$ 300 = 0,567 in
unserer offenen Wirtschaft.
Der Multiplikator in einer

offenen Volkswirtschaft
Erstaunlicherweise sinkt der Multiplikator
bei ffnung der Wirtschaft.
Eine Mglichkeit, den Ausgabenmultiplikator in einer offenen Volkswirtschaft zu
verstehen, besteht darin, die diversen Ausgabenrunden zu berechnen, die durch eine zustzliche Geldeinheit an Staatsausgaben, Investitionen oder Exporten ausgelst werden.
Nehmen wir an, Deutschland msste amerikanische Computer kaufen, um die veraltete
Broausstattung in der frheren DDR zu
modernisieren. Jeder zustzliche Dollar fr
US-Computer fhrt in den USA zu US-$ 1 an
zustzlichem Einkommen, wovon US-$ 2/3
= US-$ 0,667 von Amerikanern fr den Konsum ausgegeben werden. Aufgrund der marginalen Importquote von 0,10 wird ein Zehntel des zustzlichen Dollars fr auslndische
Waren und Dienstleistungen ausgegeben,
wodurch nur US-$ 0,567 an Ausgaben fr
heimische Gter verbleiben. Diese US-$

0,567 an heimischen Ausgaben generieren
US-$ 0,567 US-Einkommen, wovon 0,567
(US-$ 0,567) = US-$ 0,321 fr den Konsum
heimischer Gter und Dienstleistungen in
der nchsten Runde ausgegeben werden. Somit ergibt sich die gesamte Produktionssteigerung oder der Multiplikator der offenen
Volkswirtschaft als:
Multiplikator in der offenen Volkswirtschaft
= 1 + 0,567 + (0,567)2 + ...
= 1 + (2/3 1/10) + (2/3 1/10)2 + ...
1
1 2/ 3 + 1/ 10
1
13
/ 30
= 2,3
Im Gegensatz dazu betrgt der Multiplikator

einer geschlossenen Volkswirtschaft
1 (1 0,667) = 3.
Es gibt noch eine andere Mglichkeit, den
Multiplikator zu berechnen: Denken Sie daran, dass der Multiplikator in unserem einfachsten Modell 1/MPS betrug, wobei MPS
den Abfluss von Geldeinheiten in Ersparnisse bezeichnete. Wie oben bemerkt, handelt es sich bei Importen um einen weiteren
Geldabfluss. Insgesamt versickern also Geldeinheiten in Ersparnisse (MPS) und in Importe (MPm). Daher ergibt sich der Multiplikator in der offenen Volkswirtschaft als:
1 (MPS + MPm) = 1 (0,333 + 0,1) = 1
0,433 = 2,3. Beachten Sie, dass sowohl die
Sickerverlustanalyse als auch die Ausgabenrundenanalyse zum gleichen Ergebnis fhrt.
Da in einer offenen Volkswirtschaft ein Teil
des Einkommens fr Importe ausgegeben
wird, fllt der Multiplikator in der offenen
Volkswirtschaft geringer aus als in der geschlossenen. Das genaue Verhltnis lautet:
1
Multiplikator in der
=
MPS + MPm
872
wobei MPS die marginale Sparquote und

MPm die marginale Importquote bezeichnet.
Makrokonomische
Manahmen und das
Wechselkurssystem
Unsere Untersuchung der Konjunkturzyklen
und des Wirtschaftswachstums hat sich weitgehend auf die Manahmen in einer geschlossenen Wirtschaft konzentriert. Wir haben analysiert, wie Geld- und Fiskalpolitik
zur Stabilisierung der Konjunkturzyklen beitragen, der Inflation die Spitze brechen und
der Produktion aus der Talsohle helfen knnen. Wie verndert sich das alles in einer
offenen Volkswirtschaft? Erstaunlicherweise
hngt die Antwort auf diese Frage ganz wesentlich davon ab, ob das Land feste oder
flexible Wechselkurse hat.
Unsere Betrachtung konzentriert sich an
dieser Stelle auf Lnder mit hohem Einkommen, deren Finanzmrkte eng miteinander verflochten sind also Lnder wie die Vereinigten
Staaten, Kanada, Grobritannien und Japan.
Wenn Finanzinvestitionen leicht zwischen den
Lndern zirkulieren knnen und kaum regulative Barrieren berwinden mssen, sagen wir,
das Finanzkapital sei uerst mobil.
Feste Wechselkurse. Fr Lnder mit festen
Wechselkursen und einer hohen Mobilitt
des Kapitals gilt, dass ihre Zinsstze eng
beieinander liegen mssen. Zinsdifferenzen
zwischen zwei derartigen Lndern wrden
Spekulanten anziehen, die so lange die eine
Whrung kaufen und die andere verkaufen,
bis die Zinsstze wieder gleich sind.
Betrachten wir ein kleines Land, das seinen Wechselkurs an die Whrung eines groen Landes bindet. Da die Zinsstze des
kleinen Landes durch die Geldpolitik des
groen Staates beeinflusst werden, kann das
kleine Land keine unabhngige Geldpolitik
mehr betreiben. Die Geldpolitik des kleinen
Landes muss dafr sorgen, dass die Zinsstze
Teil 6
dieses Landes sich an denen des groen Partners ausrichten.

In einem solchen Fall entsprechen die makrokonomischen Manahmen genau dem
Fall, den wir oben in unserem Multiplikatormodell beschrieben haben. Aus der Sicht
eines kleinen Landes sind die Investitionen
exogene Variablen, denn sie werden von den
auf der Welt herrschenden Zinsstzen bestimmt. Die Fiskalpolitik wird sich als uerst
wirkungsvoll erweisen, denn es wird keine
Reaktionen der Geldmenge auf Vernderungen von G oder T geben.
Flexible Wechselkurse. Im Zusammenhang mit
unserem Thema ist es wichtig zu erkennen, dass
im Fall flexibler Wechselkurse makrokonomische Manahmen ganz andere Auswirkungen
haben als in einem System fester Wechselkurse.
Bei frei schwankenden Wechselkursen ist die
Geldpolitik uerst wirkungsvoll.
Betrachten wir den Fall der Vereinigten Staaten. Der monetre Transmissionsmechanismus
hat sich infolge der zunehmenden Offenheit
und des bergangs zu flexiblen Wechselkursen
in den USA whrend der letzten Jahrzehnte
deutlich verndert. In jngster Zeit spielen der
Auenhandel und internationale Finanztransaktionen eine zunehmend wichtige Rolle fr die
Wirtschaftspolitik der Vereinigten Staaten.
Eines der besten Beispiele fr die Auswirkungen makrokonomischer Manahmen bei
flexiblen Wechselkursen bietet die Geldverknappung durch die Federal Reserve in den
Jahren 19791982. Die restriktive Geldpolitik
erhhte die US-Zinsstze, wodurch Mittel aus
dem Ausland in Dollar-Wertpapiere flossen.
Dieser Anstieg der Nachfrage nach US-Dollar
erhhte den Wechselkurs des Dollars. (Betrachten Sie noch einmal Abbildung 29-5 im
vorhergehenden Kapitel.) An diesem Punkt
kam der Multiplikatoreffekt ins Spiel. Der
hohe Wechselkurs des US-Dollars reduzierte
die Nettoimporte und trug zur schweren Rezession in den USA von 19811983 auf die
frher schon beschriebene Art und Weise bei.
Insgesamt fhrte dies alles zu einem Rckgang des realen BIP.
873
Wenn ein Land flexible Wechselkurse hat,

stellt der Auenhandel eine neue, bedeutende
Verbindung innerhalb des monetren Transmissionsmechanismus dar. Eine geldpolitisch
bedingte Vernderung der Zinsstze wirkt sich
sowohl auf den Wechselkurs und die Nettoexporte wie auch auf die Inlandsinvestitionen
aus. Restriktive geldpolitische Manahmen
fhren zu einem Anstieg des Wechselkurses
und damit zu einem Rckgang der Nettoexporte (eine expansive Geldpolitik hat die gegenteilige Wirkung). Der Einfluss des Zinssatzes auf die Nettoexporte verstrkt dessen Wirkung auf die einheimischen Investitionen:
Knappes Geld fhrt zu sinkender Produktion
und sinkenden Preisen.
Auenhandel und
wirtschaftliche Aktivitten
19802003
In einer Welt, in der die Lnder zunehmend
durch Handel und Finanztransaktionen miteinander verbunden sind, kann der Auenhandel bedeutende Auswirkungen auf Produktion und Beschftigung im Inland haben.
Abbildung 30-3 zeigt zwei betrchtliche Einbrche in den Nettoexporten der Vereinigten
Staaten in den frhen achtziger Jahren und
in der Phase von 19952001. Eine Betrachtung dieser beiden Perioden kann die Rolle
des Auenhandels fr die wirtschaftliche
Entwicklung im Inland beleuchten.
Rapides Wachstum in
den USA, Stagnation im Ausland
1
0
2
3
4
5
Budgetdefizit und
Dollarblase
berbewertung des
US-Dollars unter dem
Bretton-Woods-Abkommen
Reale Nettoexporte/reales BIP (%)
6
1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Jahr
Abbildung 30-3: Abhngig von der Inlandsnachfrage knnen sich Nettoexporte positiv oder negativ auf die
Wirtschaft auswirken
Angesichts eines starken Kursanstiegs des US-Dollars und eines schwachen Wirtschaftswachstums im Ausland
rutschten die realen US-Nettoexporte in den frhen achtziger Jahren deutlich in den Negativbereich ab. Diese
Vernderung hatte betrchtliche Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage C + I + G + X und fhrte zu einer der
schwersten Rezessionen der letzten 50 Jahre. Das wachsende Auenhandelsdefizit seit 1995 fiel mit einem
deutlichen Wachstum der Inlandsnachfrage zusammen, bei mavollem Anstieg von Produktion und Preisen.
874
Der berbewertete Dollar der achtziger

Jahre. Whrend der achtziger Jahre kam es
zu dramatischen Kursgewinnen und -verlusten des US-Dollars. Der Aufstieg begann
1980 infolge einer restriktiven Geld- und
einer lockeren Fiskalpolitik in den Vereinigten Staaten, die zu einem deutlichen Anstieg
der Zinsstze fhrten. Die hohen Zinsstze
im Inland und wirtschaftliche Unruhen im
Ausland fhrten zu vermehrten Anlagen in
US-Dollar. Abbildung 30-4 zeigt, dass von
1979 bis Anfang 1985 der Wechselkurs des
US-Dollars um 80 Prozent anstieg. 1985 hielten viele Wirtschaftswissenschaftler den USDollar fr berbewertet eine berbewertete
Whrung ist eine, deren Wert im Vergleich zu
ihrem langfristigen oder vertretbaren Niveau
hoch ist.
Teil 6
Als der Wert des US-Dollars stieg, erhhten sich damit auch die amerikanischen Exportpreise, whrend diejenigen fr Waren, die
in die Vereinigten Staaten eingefhrt wurden,
sanken. Von 19801985 fielen die Preise fr
importierte Waren und Dienstleistungen um 6
Prozent, whrend die Preise fr Exporte in
andere Whrungszonen um mehr als 80 Prozent stiegen. Infolgedessen stieg das Einfuhrvolumen um 51 Prozent, whrend das Ausfuhrvolumen nur um 2 Prozent zunahm.
Abbildung 30-5 verdeutlicht die dramatische Wirkung der Kurssteigerung des USDollars auf den Auenhandel. Vom Hhepunkt im Jahre 1980 bis zu ihrem niedrigsten
Stand im Jahre 1986 sanken die realen Nettoexporte um US-$ 158 Milliarden das entsprach 3 Prozent des BIP von 1983.
Wechselkurs des US-$ (Mrz 1973 = 100)
150
140
Periode fester Wechselkurse
Periode flexibler Wechselkurse
130
120
110
100
90
80
70
1955
1960
1965
1970
1975
1980
Jahr
1985
1990
1995
2000
2005
Abbildung 30-4: Der Wechselkurs des US-Dollars

Whrend der Phase fester Wechselkurse (System von Bretton Woods) war der Wert des US-Dollars auf den
Devisenmrkten stabil. Nachdem sich die Vereinigten Staaten 1973 fr flexible Wechselkurse entschieden,
schwankte der Auenwert des US-Dollars strker. Als die USA whrend der frhen achtziger Jahre eine
restriktive Geldpolitik betrieben, lsten die hohen Zinsstze einen Kursanstieg des US-Dollar aus. Ende der
neunziger Jahre und Anfang des neuen Jahrtausends fhrten die erneut hohen US-Zinsstze verbunden mit
der Stagnation in Japan und Europa zu einem Kursanstieg des US-Dollars und einer kleinen Spekulationsblase,
die jedoch 2003 platzte.
Quelle: Federal Reserve System, verfgbar unter www.federalreserve.gov/releases/h10/summary/
875
130
3,0
120
2,5
2,0
110
1,5
100
1,0
0,5
90
0
Handelsbilanzdefizit/BIP
(linke Skala)
0,5
1,0
1976
1980
Realer effektiver Wechselkurs

(rechte Skala)
1985
1990
1995
80
Realer Wechselkurs des US-$

(1973 = 100)
Handelsbilanzdefizit (in % des BIP)
3,5
70
2000
Jahr
Abbildung 30-5: Auenhandel und Wechselkurse

Auenhandelsstrme reagieren auf Wechselkursnderungen, aber mit zeitlicher Verzgerung. Der reale
Kursanstieg des US-Dollars whrend der frhen achtziger Jahre erhhte die US-amerikanischen Exportpreise
und verbilligte Importe in die Vereinigten Staaten. Infolgedessen stieg das Auenhandelsdefizit deutlich. Als
der Dollarkurs 1985 wieder sank, schrumpfte auch das Auenhandelsdefizit. Die jngste Zunahme des
Leistungsbilanzdefizits ist bedingt durch den Anstieg des Dollarkurses und das geringe Wirtschaftswachstum
auerhalb der Vereinigten Staaten.
Quelle: Council of Economic Advisers, Economic Report of the President, 2000.
Schon fr sich allein genommen htte dieser

starke Rckgang der Nettoexporte die wirtschaftliche Entwicklung gedmpft. Unglcklicherweise verstrkte er aber noch den durch
die restriktive Geldpolitik bedingten Rckgang der Inlandsnachfrage. Das Ergebnis war
die schlimmste Rezession in 50 Jahren.
Antizyklischer Auenhandel in der Zeit von
19952001. In den spten neunziger Jahren
erlebten wir die genau umgekehrte und
glcklichere Entwicklung. Nach 1995 fhrte
das Zusammentreffen von niedrigen Realzinsstzen und einem Aufschwung am Aktienmarkt zu einem schnellen Wachstum der
Inlandsnachfrage in den Vereinigten Staaten,
insbesondere der privaten Investitionen. Die
Arbeitslosigkeit ging drastisch zurck. Ein
rascher Anstieg der Auslandsnachfrage fr
US-Anlagen lie den Dollarkurs deutlich ansteigen.
In dieser Periode kamen die makrokonomischen Auswirkungen der Kursgewinne des

US-Dollars gerade zur rechten Zeit. Als sich
die amerikanische Wirtschaft der Vollbeschftigung nherte, sanken Importpreise
und Nettoexporte, und der Auenhandel erwies sich als leichter Bremsfaktor der Wirtschaft. Wre der Dollarkurs gesunken statt
gestiegen, htte der Auenhandel zugenommen, die Inflation in den USA wre gestiegen, und die Fed htte es fr notwendig
gehalten, eine restriktive Geldpolitik durchzusetzen, um das Wirtschaftswachstum zu
drosseln. Ein Kursanstieg des US-Dollars
und sinkende Nettoexporte waren daher Ende der neunziger Jahre genau das, was der
makrokonomische Onkel Doktor verordnet
htte.
B. Wechselseitige
Abhngigkeiten in der
Weltwirtschaft
Wirtschaftswachstum in einer
Im ersten Teil haben wir die kurzfristigen
Auswirkungen des internationalen Handels
und von wirtschaftspolitischen Manahmenderungen in einer offenen Volkswirtschaft
beschrieben. Diese Aspekte sind wesentlich
fr derartige Volkswirtschaften, um Unterbeschftigung oder Inflation zu bekmpfen.
Doch die Lnder mssen auch ber die Auswirkungen ihrer Wirtschaftspolitik auf das
langfristige Wirtschaftswachstum nachdenken. Insbesondere in kleinen Lndern dominiert die Sorge um das Wirtschaftswachstum.
Mitunter ist es ganz ntzlich, eine Region
innerhalb der Vereinigten Staaten (beispielsweise einen Bundesstaat oder ein Grostadtgebiet) als kleine offene Volkswirtschaft mit
festem Wechselkurs zu betrachten.
Wie wir bereits in Kapitel 27 gesehen
haben, hngt das Wirtschaftswachstum von
einer ganzen Reihe von Faktoren ab. Der
wichtigste Ansatz, um ein rasches Wirtschaftswachstum zu frdern, besteht vermutlich darin, fr hohe Ersparnisse und Investitionen zu sorgen. Abbildung 30-6 zeigt den
Zusammenhang zwischen der nationalen
Sparquote und dem Wachstum des BIP pro
Kopf der Bevlkerung. Wir werden zunchst
untersuchen, wodurch Ersparnisse und Investitionen in einer offenen Volkswirtschaft
bestimmt werden.
Kapital allein gengt nicht, damit die Wirtschaft wchst. Man muss sich auch an die
Grenzen des technisch Machbaren begeben
und Spitzentechnologie einsetzen. Institutionen mssen entwickelt werden, die Investitionen und den Unternehmergeist frdern.
Teil 6
Reales Wachstum des Pro-Kopf-BIP

(Durchschnitt 19762000)
876
Korea
China
Hongkong
Irland
4
Argentinien
USA
Japan
2
Trkei
Brasilien
1
0
10
Mexiko
20
30
Nationales Sparaufkommen/BIP
(Durchschnitt 19752000, in %)
40
Abbildung 30-6: Investitionen im Inland und Wirtschaftswachstum

Lnder, in denen die Spar- und Investitionsquote
hoch sind, erzielen auch ein berdurchschnittliches
Wirtschaftswachstum pro Kopf der Bevlkerung.
Langfristig gesehen ist die Frderung von Ersparnissen und Investitionen eine der sichersten Methoden, das Wirtschaftswachstum zu erhhen.
Quelle: World-Penn Tabellen.
Andere Aspekte die Handelspolitik, der

Schutz geistigen Eigentums, Manahmen zur
Untersttzung von Direktinvestitionen und
das gesamtwirtschaftliche Klima sind ebenfalls wesentlich fr das Wachstum einer offenen Volkswirtschaft.
Ersparnisse und
Investitionen
in einer
In einer geschlossenen Volkswirtschaft entsprechen die Gesamtinvestitionen den einheimischen Ersparnissen. Offene Volkswirtschaften knnen auf die Finanzmrkte der
ganzen Welt als Quellen fr Investitionsmittel und Anlagemglichkeiten fr einheimische Ersparnisse zurckgreifen. Lnder, die
877
aufgrund gewinnbringender einheimischer

Investitionsmglichkeiten dringend Mittel
bentigen, knnen diese auf den internationalen Finanzmrkten finden. Traditionellerweise nehmen lateinamerikanische und asiatische Lnder der mittleren Einkommensgruppe Mittel im Ausland auf, um einheimische Kapitalanlagen zu finanzieren. Erstaunlicherweise haben sich die Vereinigten
Staaten whrend der letzen Jahre als Magnet
fr auslndische Ersparnisse erwiesen, weil
hier die Investitionsttigkeit hoch und die
Sparquote niedrig ist.
Die umgekehrte Situation beobachten wir
in Lndern mit hoher Sparquote, die aber nur
ber wenige ertragreiche einheimische Investitionsmglichkeiten verfgen. Lnder wie
Grobritannien im letzten Jahrhundert oder
Japan in der jngsten Vergangenheit haben
Staaten, die knapp an Kapital waren, umfangreiche Finanzmittel zur Verfgung gestellt.
Zunchst untersuchen wir die Beziehung, die
zwischen Investitionen und Ersparnissen besteht, und anschlieend den Mechanismus, der
fr die Verteilung der Ersparnisse unter den
einzelnen Lndern sorgt.
Die Beziehung
zwischen Ersparnissen
und Investitionen
in einer offenen Volkswirtschaft
Erinnern wir uns an die Identitt von Ersparnissen und Investitionen, wie in Kapitel 21
dargestellt:
IT = I + X = S + (T G).
Diese Identitt besagt, dass die Gesamtinvestitionen eines Landes (IT) sich zusammensetzen aus den Investitionen in einheimisches Kapital (I) sowie den Nettoauslandsinvestitionen oder Nettoexporten (X).
Diese Summe muss den gesamten privaten Ersparnissen (S) von Haushalten und
Unternehmen zuzglich der ffentlichen
Ersparnisse, ausgedrckt als Budgetberschuss des Staates (T G), entsprechen.
Wir knnen diese Gleichung folgendermaen umschreiben, um die Bedeutung

der Nettoexporte zu unterstreichen:
X = S + (T G) I
oder
Nettoexporte = private Ersparnisse
+ ffentliche Ersparnisse
einheimische Investitionen
Diese wichtige Gleichung zeigt, dass die
Nettoexporte die Differenz zwischen einheimischen Ersparnissen und einheimischen
Investitionen darstellen. Die Komponenten
der gesamten einheimischen US-Investitionen sind fr die letzten Jahrzehnte in
Tabelle 30-2 dargestellt.
Die Bestimmung von

Ersparnissen und Investitionen
bei Vollbeschftigung
Wir mssen ber die definitionsgeme
Gleichheit von Ersparnissen und Investitionen hinausgehen, um den Mechanismus zu
verstehen, der in einer offenen Wirtschaft fr
diese Gleichheit sorgt. Kurzfristig betrachtet
ist das Gleichgewicht von Ersparnissen und
Investitionen nur ein Spiegelbild des Multiplikatormechanismus, der in Abbildung 30-2
dargestellt ist.
Es ist hilfreich, sich zu berlegen, wie Ersparnisse und Investitionen langfristig in einer
klassischen Volkswirtschaft mit Vollbeschftigung und flexiblen Preisen verteilt werden. Wir beginnen mit einer geschlossenen
Volkswirtschaft und weiten die Untersuchung
dann auf eine offene Volkswirtschaft aus.
Geschlossene Volkswirtschaft. Von einer geschlossenen Volkswirtschaft wissen wir, dass
die Investitionen mit der Summe aus privaten
Ersparnissen und Staatsberschuss identisch
sein mssen. Wir vereinfachen die Untersuchung, indem wir annehmen, dass Steuern,
878
Teil 6
Ersparnisse und Investitionen als Prozentsatz des Nettosozialprodukts

19591981
19821997
19982002
10,7
5,6
5,3
Private Nettoersparnisse
10,7
9,2
4,6
ffentliche Nettoersparnisse
0,0
3,5
0,6
10,0
5,1
6,3
Private Nettoinvestitionen
8,9
6,4
7,1
ffentliche Nettoinvestitionen
2,1
1,4
1,3
Nettoauslandsinvestitionen
0,4
1,7
4,1
Statistische Abweichung
0,7
0,5
1,0
Netto-Inlandsersparnisse
Netto-Inlandsinvestitionen
Tabelle 30-2: Handelsbilanz und Nettoauslandsinvestitionen sind ein Teil der nationalen Ersparnisse und
Investitionen
Als im Jahr 1982 erstmals hohe Budgetdefizite auftraten, gerieten die nationalen Ersparnisse und Investitionen
unter Druck. Etwa die Hlfte der Einschrnkungen betraf die inlndischen Investitionen, whrend sich der Rest
in einem Handelsbilanz- und einem Nettoexportdefizit uerte. Die deutliche Budgetstabilisierung nach 1997
ging mit einem drastischen Rckgang der privaten Ersparnisse einher, wodurch die Vernderung der
Nettoinlandsinvestitionen nur gering ausfiel.
Quelle: Bureau of Economic Analysis.
Staatsausgaben und private Ersparnisse zinsunabhngig sind. Dadurch sind die gesamten
Ersparnisse (ffentliche und private) bei Vollbeschftigung eine konstante Gre.
Wie wir in Kapitel 22 gelernt haben, reagieren die Investitionen dagegen sehr sensibel auf nderungen der Zinsstze. Hhere
Zinsstze fhren zu sinkenden Ausgaben fr
private Immobilien, Fabriken und Kapitalgter. Daher definieren wir die Investitionen als
I(r), um anzuzeigen, dass die Hhe der Investitionen vom Realzinssatz, r, abhngt.
Abbildung 30-7 zeigt, wie in einer geschlossenen Volkswirtschaft bei Vollbeschftigung die nationalen Ersparnisse und Investitionen einen Gleichgewichtspunkt finden.
Die Ersparnis- und Investitionsfunktionen
bestimmen einen Zinssatz von r*, bei dem
sich das Gleichgewicht einstellt.
Nehmen wir nun an, die Regierung kaufe
mehr ein, wodurch entweder das Staatsdefizit
erhht oder der staatliche berschuss vermindert wird. Dadurch wird die Sparfunktion
nach links verschoben, zu S + T G'. Um
wieder ein Gleichgewicht von Ersparnissen
und Investitionen zu bewirken, steigt der
Realzinssatz, und der Wert der Investitionen

geht zurck. Wichtig ist festzuhalten, dass ein
hheres ffentliches Defizit in einer geschlossenen Wirtschaft bei Vollbeschftigung zu einem Rckgang der Investitionen fhrt.
Ersparnisse in einer offenen Volkswirtschaft.
In einer offenen Volkswirtschaft gibt es alternative Quellen zur Finanzierung von Investitionen und alternative Anlagemglichkeiten fr
Ersparnisse. Diese Situation ist in Abbildung
30-8 fr eine kleine offene Volkswirtschaft mit
einem hohen Ausma an Kapitalmobilitt
dargestellt. Eine solche Volkswirtschaft muss
dafr sorgen, dass der Zinssatz im Inland dem
weltweiten Realzinssatz, rW, entspricht. Das
Land selbst ist zu klein, um diesen Zinssatz zu
beeinflussen, und aufgrund der hohen Mobilitt des Kapitals werden die Finanzstrme dafr sorgen, dass sich die Zinsstze im In- und
Ausland ausgleichen.
Abbildung 30-8 verdeutlicht, wie in einer
offenen Volkswirtschaft Ersparnisse, Investitionen und Nettoexporte bestimmt werden.
Bei dem vorherrschenden Weltzinssatz gibt
Punkt A die Hhe der Inlandsinvestitionen
879
S + T G
S+TG
Realzins
r **
r*
I (r )
I **
I*
Investitionen, Ersparnis
Abbildung 30-7: Ersparnisse und Investitionen in einer geschlossenen Volkswirtschaft

Die Investitionen stehen im umgekehrten Verhltnis zum Realzinssatz, whrend private und ffentliche
Ersparnisse verhltnismig wenig auf den Zinssatz reagieren. Zum Gleichgewicht von Ersparnissen und
Investitionen kommt es bei einem Zinssatz von r*. Nehmen wir an, der Staat ttigte mehr Einkufe. Dadurch
erhht sich das Staatsdefizit, und die ffentlichen Ersparnisse sinken. Infolgedessen verschiebt sich die
gesamtwirtschaftliche Sparkurve nach links auf S + T G', wodurch der Marktzinssatz auf r** steigt und die
einheimischen Ersparnisse und Investitionen auf I** zurckgehen.
an, am Schnittpunkt der Investitionskurve

mit dem Zinssatz. Die Gesamtersparnisse
werden durch Punkt B auf der Gesamtersparnisfunktion S + T G dargestellt. Der
Abstand zwischen den beiden Punkten also
die Strecke AB entspricht den Nettoexporten. (Diese Situation wird durch die Ersparnis-Investitions-Identitt im obigen Kasten
verdeutlicht.)
Bestimmungsfaktoren der Nettoexporte sind
also das Gleichgewicht zwischen Ersparnissen und Investitionen, die von inlndischen
Aspekten beeinflusst werden, sowie der
Weltzinssatz.
Diese Diskussion drngt den Mechanismus,
durch den ein Land seinen Auenhandel,
seine Ersparnisse und Investitionen anpasst,
in den Hintergrund. Auf dieser Ebene spielt
der Wechselkurs seine wesentliche ausgleichende Rolle. Vernderungen des Wechselkurses stellen den Mechanismus dar, durch
den sich Ersparnisse und Investitionen einander angleichen. Das heit, die Vernderung
des Wechselkurses bewirkt, dass die Hhe
der Nettoexporte den Unterschied zwischen
einheimischen Ersparnissen und Investitionen ausgleicht.2
Diese Untersuchung kann die Entwicklung
von Ersparnissen, Investitionen und Handelsmustern in wichtigen Lndern whrend der
letzten Jahre erklren. Abbildung 30-8 ver2 Allgemeiner ausgedrckt erfolgt die Anpassung durch Vernderungen der relativen Preise fr Inlands- und Auslandswaren. Der
relative Preis fr diese Waren wird durch den Wechselkurs sowie die
Preisniveaus im In- und Ausland bestimmt. Bei flexiblen Wechselkursen erfolgt die Anpassung schnell durch Vernderungen eben
dieses Kurses. Bei festen Wechselkursen fhren nderungen der
Preisniveaus in den beiden Lndern zum Ausgleich. Das erforderliche Endergebnis eine nderung der relativen Preise ist in beiden
Fllen gleich.
880
Teil 6
S+TG
Realzinssatz
rw
rw
Inland
I
Nettoexporte
Inland
S
I, S, X
Investitionen, Ersparnis, Nettoexporte
Abbildung 30-8: Ersparnisse und Investitionen in einer kleinen offenen Volkswirtschaft

Die einheimischen Investitionen und Ersparnisse werden wie in Abbildung 30-7 vom Einkommen, den
Zinsstzen und der Fiskalpolitik der Regierung bestimmt. Doch in einer kleinen offenen Volkswirtschaft mit
mobilem Finanzkapital werden die Realzinsstze an den globalen Finanzmrkten bestimmt. Bei einem relativ
hohen Realzinssatz sind die inlndischen Ersparnisse hher als die Investitionen, und die zustzlichen
Ersparnisse flieen in gewinnbringendere Investitionsmglichkeiten im Ausland. Der Unterschied zwischen
den Nettoexporten und den Nettoauslandsinvestitionen, X, entspricht dem Unterschied zwischen den
inlndischen Ersparnissen und den inlndischen Investitionen zum vorherrschenden Zinssatz. Ein Handelsberschuss, wie er in Japan und Deutschland whrend der letzten zwei Jahrzehnte fast stndig zu beobachten
war, entsteht durch das Zusammenspiel von hohen einheimischen Ersparnissen und geringen einheimischen
Investitionen.
deutlicht die Rolle Japans in der Weltwirtschaft recht gut. Traditionellerweise ist die
einheimische Sparquote in Japan hoch. Doch
whrend der letzten Jahre war die Kapitalrendite in Japan vergleichsweise niedrig wegen
der hohen Produktionskosten im Inland und
dem starken Wettbewerb durch die benachbarten industrialisierten Lnder. Japanische
Sparer suchten daher nach Anlagemglichkeiten im Ausland, was dazu fhrte, dass
Japan einen hohen Handelsbilanzberschuss
und hohe Nettoexporte verzeichnete. Bis zur
Wiedervereinigung 1990 konnten man in
Deutschland mit seiner hohen Sparquote und
vergleichsweise niedrigen Investitionen eine
hnliche Entwicklung beobachten.
Wie in Tabelle 30-2 gezeigt, kam es in den

Vereinigten Staaten zu einer interessanten
Umkehr von Ersparnissen und Investitionen.
Bis 1980 bewegten sich die Nettoexporte der
USA im niedrigen positiven Bereich. Doch
Anfang der achtziger Jahre fhrte die Fiskalpolitik der Regierung zu einem deutlichen
Defizit. Sie knnen das darstellen, indem Sie
eine neue (S + T' G')-Linie in Abbildung
30-8 einzeichnen, welche die Realzinslinie in
Punkt C schneidet. Sie erkennen, dass die
Gesamtersparnisse eines Landes zurckgehen, wenn das staatliche Defizit wchst. Die
einheimischen Investitionen bleiben davon
unberhrt. Die Nettoexporte werden negativ
und sind in der Grafik durch das Teilstck CA
dargestellt.
Wir knnen diese Analyse auch verwenden, um den Mechanismus zu erklren, durch
den sich die Nettoexporte anpassen, um fr
die ntigen Investitionen zu sorgen, wenn ein
Defizit des Staates entsteht oder wchst. Betrachten wir ein Land mit positiven Nettoberschssen, wie in Abbildung 30-8 dargestellt. Nehmen wir an, es entstnde ein betrchtliches staatliches Defizit. Diese Vernderung fhrt zu einem Ungleichgewicht
von Ersparnissen und Investitionen, was generell zu einem Anstieg der Zinsstze im
Inland relativ zum Weltmarktniveau fhrt.
Eine Erhhung der inlndischen Zinsstze
zieht Mittel aus dem Ausland an, was den
Wechselkurs in dem Land ansteigen lsst, in
dem das Budgetdefizit vorliegt. Dieser
Kursanstieg lsst die Exporte sinken und die
Importe steigen, fhrt also zu einer Abnahme
der Nettoexporte. Diese Entwicklung wird
sich fortsetzen, bis die Nettoexporte weit
genug gefallen sind, um die Lcke zwischen
Ersparnissen und Investitionen zu fllen.
Weitere wichtige Folgerungen aus der Ersparnis-Investitions-Theorie in einer kleinen
offenen Volkswirtschaft sind die folgenden:
Ein Anstieg der privaten Ersparnisse oder
eine Senkung der Staatsausgaben in einem
Land erhht die Ersparnisse insgesamt,
was durch die Rechtsverschiebung der nationalen Sparfunktion in Abbildung 30-8
dargestellt ist. Dies fhrt zu einem Sinken
des Wechselkurses, bis die Nettoexporte
ausreichend gestiegen sind, um den Zuwachs an einheimischen Ersparnissen auszugleichen.
Eine Zunahme der einheimischen Investitionen, mglicherweise aufgrund einer
Verbesserung des Wirtschaftsklimas oder
einer Reihe von Innovationen, fhrt zu
einer Verlagerung der Investitionsfunktion. Daraufhin steigt der Wechselkurs so
lange an, bis die Nettoexporte weit genug
gesunken sind, um Ersparnisse und Investitionen wieder ins Gleichgewicht zu bringen. In einem solchen Fall verdrngen
881
einheimische Investitionen die auslndischen.
Ein Anstieg der Zinsstze am Weltmarkt
wird das Investitionsniveau senken. Dadurch wchst die Diskrepanz zwischen Ersparnissen und Investitionen, woraufhin
der Wechselkurs sinkt und die Nettoexporte und auslndischen Investitionen steigen. (Dies entspricht einer Bewegung entlang der Investitionskurve.)
Tabelle 30-3 fasst die wesentlichen Ergebnisse fr eine kleine offene Volkswirtschaft zusammen. Erarbeiten Sie sich selbst die Flle
einer Abnahme des Staatsdefizits, der privaten Ersparnisse, der Investitionen und der
Zinsstze am Weltmarkt. Diese bersichtliche Tabelle und ihre Erklrungen verdienen
eine sorgfltige Betrachtung.3
Die Integration eines Landes in das weltweite Finanzsystem fgt der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung und Wirtschaftspolitik eine neue Dimension hinzu. Wichtige Erkenntnisse sind:
Der Auenwirtschaftsbereich stellt eine
wichtige Finanzierungsquelle fr Inlandsinvestitionen und eine Anlagemglichkeit
fr inlndische Ersparnisse dar.
Hhere Ersparnisse im Inland seien es
private oder ffentliche fhren sowohl
zu hheren Nettoexporten als auch zu
hheren Inlandsinvestitionen.
Die Handelsbilanz eines Landes spiegelt
hauptschlich die Beziehung zwischen Ersparnissen und Investitionen in diesem
Land wider, nicht dessen absolute Produktivitt oder dessen Wohlstand.
3 Diese Debatte konzentriert sich auf kleine offene Volkswirtschaften, die die Zinsstze auf dem Weltmarkt nicht beeinflussen knnen.
Fr groe offene Volkswirtschaften wie die Vereinigten Staaten
liegen die Auswirkungen irgendwo zwischen denjenigen fr eine
kleine offene und jenen fr eine geschlossene Volkswirtschaft. Eine
derart komplexe Situation wird in Lehrbchern fr Fortgeschrittene
behandelt (siehe dazu den Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu
Kapitel 20).
882
Vernderung exogener Variablen
Teil 6
Vernderung
des Wechselkurses
Vernderung
der
Investitionen
Vernderung
der Nettoexporte
Zunahme von G oder Abnahme von T
Zunahme der privaten Ersparnisse S
Zunahme der Investitionsnachfrage
Anstieg der Zinsstze am Weltmarkt
Tabelle 30-3: Wichtige Schlussfolgerungen aus dem Ersparnis-Investitions-Modell fr eine kleine offene
Volkswirtschaft
Verdeutlichen Sie sich den Mechanismus, der zu den verschiedenen Resultaten fhrt.
Anpassungen der Handelsbilanz eines

Landes bedingen eine Vernderung der
einheimischen Ersparnisse oder Investitionen.
Langfristig gesehen werden Anpassungen
der Handelsbilanz durch eine Vernderung der relativen Preise des Landes bewirkt, hufig durch eine nderung des
Wechselkurses.
Die Frderung des

Wachstums in einer offenen
Volkswirtschaft
Um die Produktion in einer offenen Volkswirtschaft anzukurbeln, gengt es nicht, mit
einem Zauberstab zu wedeln, der auf wundersame Weise Investoren und Sparer anlockt. Zur Beeinflussung des Spar- und Investitionsklimas sind eine Reihe von Manahmen erforderlich; notwendig sind ein
insgesamt stabiles wirtschaftliches Umfeld,
gesicherte Eigentumsrechte und vor allem
ein verlssliches und positives Investitionsklima. In diesem Abschnitt beschftigen wir uns
mit einigen der Methoden, die in offenen
Volkswirtschaften angewendet werden, um
durch bestmgliche Ausnutzung des Weltmarktes das Wachstum zu frdern.
Langfristig gesehen besteht die wichtigste
Manahme zur Erhhung der Pro-Kopf-Produktion und des Lebensstandards darin, dass
ein Land die optimalen Verfahren fr seine
Produktionsprozesse bernimmt. Es ntzt

wenig, eine hohe Investitionsquote zu haben,
wenn in die falschen Techniken investiert
wird. Dies wurde whrend der letzten Jahre
der sowjetischen Planwirtschaft (in Kapitel
28 behandelt) berdeutlich, als die Investitionsquote auerordentlich hoch war, die Investitionen aber schlecht gewhlt und oft
nicht vollstndig durchgefhrt wurden oder
sich auf unproduktive Sektoren konzentrierten. Kleine Lnder mssen auch nicht ganz
von vorn beginnen und ihre eigenen Turbinen, Maschinen, Computer und Managementsysteme entwerfen. Um an die Grenzen
der Technologie vorzustoen, ist es oft notwendig, mit auslndischen Firmen Gemeinschaftsunternehmen zu grnden, was wiederum bedingt, dass der institutionelle Rahmen
auslndischem Kapital Tr und Tor ffnet.
Ein weiteres wichtiges Manahmenbndel
stellt die Handelspolitik dar. Es gibt Belege
dafr, dass eine nach auen offene Volkswirtschaft zu mehr Wettbewerb und der
bernahme optimaler technischer Verfahren
fhrt. Indem es Zlle und andere Schranken
niedrig hlt, kann ein Land sicherstellen, dass
seine binnenlndischen Unternehmen Wettbewerber erhalten und dass auslndische Firmen die Mglichkeit haben, im Binnenmarkt
zu operieren, wenn die einheimischen Produzenten Verkaufspreise zu hoch ansetzen oder
bestimmte Sektoren monopolisieren.
Wenn Lnder ihre Ersparnisse und Investitionen betrachten, drfen sie sich nicht nur
auf physisches Kapital konzentrieren. Imma-
terielles Kapital ist genauso wichtig. Untersuchungen zeigen, dass Lnder, die mittels Bildung und Ausbildung in ihr menschliches
Kapital investieren, in der Regel hohe Leistungen erzielen und schockresistent sind.
Viele Lnder verfgen ber wertvolle natrliche Ressourcen Wlder, Mineralien, Erdl und Erdgas, Fischgrnde und Ackerland ,
die sorgfltig verwaltet und betreut werden
mssen, um sicherzustellen, dass sie dem
Land den grtmglichen Ertrag bringen.
Ein- und Auswanderungsbewegungen stellen einen uerst komplexen Faktor fr das
Wachstum eines Landes dar. Historisch betrachtet haben die Vereinigten Staaten eine
groe Anzahl von Immigranten angezogen,
die nicht nur das Arbeitskrfteangebot vergrerten, sondern auch einen positiven Beitrag zur Kultur des Landes und zur wissenschaftlichen Forschung leisteten. In den letzten Jahren waren die Einwanderer jedoch
weniger gut ausgebildet und verfgten ber
geringere Fertigkeiten als die einheimischen
Arbeitskrfte. Laut einiger Untersuchungen
hat die Immigration infolgedessen die relativen Lhne der Niedriglohnarbeiter in den
Vereinigten Staaten nach unten gedrckt.
Lnder, die Arbeitskrfte exportieren, wie
beispielsweise Mexiko, empfangen hufig einen stetigen Einkommensstrom, den die
Auswanderer an ihre Verwandten schicken
und der eine ordentliche Ergnzung zu den
Exportverdiensten darstellen kann.
Ein besonders wichtiger und subtiler Einfluss geht von den Institutionen des Marktes
aus. Die erfolgreichsten offenen Volkswirtschaften wie die Niederlande und Luxemburg in Europa oder Taiwan und Hongkong
in Asien haben ein sicheres Umfeld fr
Investitionen und Unternehmertum geschaffen. Dazu gehrt auch die Festlegung von
garantierten und einklagbaren Eigentumsrechten. Zunehmend an Bedeutung gewinnt
die Entwicklung von Rechten an geistigem
Eigentum, die Erfindern und kreativen
Knstler garantieren, einen Nutzen aus ihrer
Arbeit ziehen zu knnen. Lnder mssen
Korruption bekmpfen, die eine Art privates
883
Steuersystem darstellt und sich die gewinntrchtigsten Unternehmen als Beute aussucht, zu Unsicherheit hinsichtlich der Eigentumsrechte fhrt, die Kosten erhht und
sich dmpfend auf die Investitionen auswirkt.
Ein stabiles gesamtwirtschaftliches Klima
bedeutet, dass die Steuern ertrglich und
vorhersehbar sind und die Inflation niedrig
ist, damit Kreditgeber sich keine Sorgen machen mssen, dass die Inflation den Ertrag
ihrer Investitionen auffrisst. Es ist unabdingbar, dass die Wechselkurse relativ stabil und
hochkonvertibel sind, sodass man die einheimische Whrung schnell und billig kaufen
und wieder verkaufen kann. Lnder, die einen gnstigen institutionellen Rahmen bieten, ziehen auslndisches Kapital in betrchtlichem Umfang an, whrend solche mit unsicheren Bedingungen, wie beispielsweise
Russland oder der Sudan, vergleichsweise
wenige auslndische Mittel anlocken und
eher unter Kapitalflucht leiden, weil die
Einheimischen ihre Mittel ins Ausland transferieren, um Steuern, Enteignungen oder
Wertverluste zu vermeiden.
Abbildung 30-9 verdeutlicht die Auswirkungen des Investitionsklimas auf die Investitionen in einem Land. Links ist ein Land
dargestellt, in dem ein gnstiges Investitionsklima herrscht, daher entspricht der einheimische Zinssatz demjenigen an den Weltmrkten. Das Gesamtniveau der Investitionen ist dort hoch, und das Land zieht auslndische Mittel zur Finanzierung einheimischer Investitionen an. Diagramm (b) zeigt
ein uerst riskantes Land geplagt von
Revolution, hoher Inflationsrate, unvorhersehbaren Steuern, Verstaatlichungen, Korruption, einem schwankenden Wechselkurs
und so weiter. In diesem Land liegen die
einheimischen Zinsstze mit einer deutlichen
Risikoprmie ber den globalen Zinsstzen, sodass die tatschlichen Kapitalkosten
bei 10 Prozent, 20 Prozent oder 30 Prozent
pro Jahr liegen knnen, verglichen mit den 5
Prozent in dem Land mit geringem Risiko.
Das risikoreiche Land wird Schwierigkeiten
haben, inlndische und auslndische Investi-
884
Teil 6
Abbildung 30-9: Das Geschftsklima beeinflusst die Hhe der Zinsstze und der Investitionen
In einem Land mit geringem Risiko (a) fhrt das stabile Wirtschaftsklima zu einem niedrigen einheimischen
Zinssatz in Hhe von rW und einem hohen Investitionsniveau, l geringes Risiko. In einem Land mit hohen Risiken
(b), das von politischen Unruhen, Korruption und wirtschaftlicher Unsicherheit gebeutelt wird, erwarten
Investoren eine hohe Risikoprmie fr ihre Investitionen; daher liegt der Zinssatz im Inland deutlich ber dem
Zinssatz am Weltmarkt. Dies fhrt zu einem niedrigen Investitionsniveau, da auslndische Investoren sich ein
sichereres Umfeld suchen.
tionen anzuziehen, was zu einem insgesamt

niedrigen Investitionsniveau fhren wird.
Zur Frderung des Wachstums in einer offenen Volkswirtschaft muss sichergestellt werden, dass Geschfte dort fr einheimische
und auslndische Investoren interessant sind,
denen schlielich weltweit eine breite Palette
von Investitionsmglichkeiten geboten werden. Letztendlich hat die Wirtschaftspolitik
das Ziel, ein hohes Ma an Ersparnissen und
Investitionen in produktive Kanle zu lenken
und sicherzustellen, dass optimale technische
Verfahren eingesetzt werden. Um diese Ziele
zu erreichen, muss der Staat ein stabiles
Wirtschaftsklima schaffen, die Eigentumsrechte an materiellen Gtern und geistigem
Eigentum verlsslich sichern, fr eine frei
konvertible Whrung sorgen, damit Investoren ihre Gewinne auch mit nach Hause nehmen knnen, und das Vertrauen in die politische und wirtschaftliche Stabilitt erhalten.
C. Internationale
Wirtschaftsprobleme
am Beginn eines
neuen Jahrhunderts
In diesem letzten Abschnitt wenden wir die
auenwirtschaftlichen Analyseinstrumente
an, um zwei der wesentlichen wirtschaftspoli-
tischen Fragen whrend der letzten Jahre zu

untersuchen. Im ersten Teil analysieren wir
den Unterschied zwischen Wettbewerbsfhigkeit und Produktivitt. Im letzten Teil
wenden wir uns einem der Dauerbrenner der
globalen Wirtschaftspolitik zu der Wahl
zwischen festen und flexiblen Wechselkursen.
Wettbewerbsfhigkeit
und Produktivitt
Die Deindustrialisierung
der Vereinigten Staaten
Wenn die Arbeitslosigkeit bei gleichzeitigem
Vorliegen eines Handelsdefizits stark ansteigt, werden hufig laute Zweifel an der
Produktivitt und Wettbewerbsfhigkeit des
betreffenden Landes geuert. Zu einer derartigen Situation kam es in den Vereinigten
Staaten whrend der achtziger Jahre, und ein
Blick auf die Geschichte hilft zu erkennen,
was die Handelsstrme bestimmt.
Der berbewertete US-Dollar fhrte in
den achtziger Jahren zu schweren wirtschaftlichen Verwerfungen in vielen US-Sektoren,
die dem internationalen Wettbewerb ausgesetzt waren. Branchen wie die Automobil-,
Stahl- und Textilindustrie sowie die Landwirtschaft waren mit sinkender Nachfrage
nach ihren Produkten konfrontiert, weil
durch den Kursanstieg des US-Dollars ihre
Preise im Verhltnis zu den Preisen auslndischer Konkurrenten stiegen. Die Arbeitslosenzahlen in der industriellen Kernregion
schnellten in die Hhe, viele Fabriken wurden geschlossen, und der mittlere Westen der
USA wurde als Rostgrtel bekannt.
Viele Nichtkonomen interpretierten die
Handelsprobleme der USA damals als ein
Indiz fr den Niedergang Amerikas. Sie
sorgten sich, dass die Vereinigten Staaten
wegen eines bermaes an Vorschriften, einer Abnahme der Zahl von Erfindungen und
schwacher Managementleistungen ihre technologische Fhrungsstellung verlieren knn-
885
ten. Manche sprachen sich fr protektionistische Manahmen gegen Japan und Westeuropa aus. Andere riefen nach einer gezielten
Industriepolitik fr unter Druck geratene
Branchen, um der Deindustrialisierung
Amerikas entgegenzuwirken. Man frchtete, Amerika sei dazu verurteilt, Kartoffelchips zu servieren, whrend die anderen die
Computerchips produzierten.
Wirtschaftswissenschaftler beurteilten die
Lage anders sie sahen das klassische Phnomen einer berbewerteten Whrung. Um die
Hintergrnde dieses Befunds zu verstehen,
mssen wir zwischen der Wettbewerbsfhigkeit eines Landes und seiner Produktivitt
unterscheiden. Wettbewerbsfhigkeit bezieht
sich auf das Ausma, in dem die Waren eines
Landes auf dem Markt konkurrieren knnen;
sie hngt hauptschlich von den relativen Preisen inund auslndischer Gter ab. Man muss
zwischen Wettbewerbsfhigkeit und Produktivitt unterscheiden, die als Produktionsleistung pro Einheit Faktoreinsatz gemessen wird.
Fr das Ansteigen des Lebensstandards eines
Landes ist die Produktivitt entscheidend:
Grob gesagt wchst das Realeinkommen einer
Nation proportional zu deren Produktivitt.
Es stimmt, dass die Wettbewerbsfhigkeit
der Vereinigten Staaten in den achtziger Jahren deutlich zurckging. Doch dieser Rckgang wurde nicht durch eine Verlangsamung
des Produktivittswachstums verursacht. Die
Wettbewerbsfhigkeit sank, weil ein Rckgang der Ersparnisse in den Vereinigten Staaten zu einer Kurssteigerung des Dollars fhrte, wodurch die amerikanischen Preise relativ
zu denen der Handelspartner anstiegen. Tatschlich wuchs die Produktivitt whrend
dieser Zeit sogar etwas schneller an als im
vorhergehenden Jahrzehnt.
Grundlegende Quelle der Wettbewerbsfhigkeit: Wie die Theorie des komparativen Vorteils zeigt, gibt es kein Land, das grundstzlich nicht wettbewerbsfhig ist. Ein Land
verliert jedoch seine Wettbewerbsfhigkeit,
wenn seine Preise sich zu weit von denen
seiner Handelspartner entfernen.
886
Produktivittstrends
Entscheidend fr die Einkommenssituation
der USA war nicht die Wettbewerbsfhigkeit, sondern die Produktivitt. Denken Sie
daran, Produktivitt ist das Ma fr die Produktionsleistung pro Arbeiter oder pro Bndel an Produktionsfaktoren. In den Vereinigten Staaten stagnierten die Realeinkommen
bis in die frhen neunziger Jahre hinein, weil
sich das Produktivittswachstum verlangsamte, nicht weil die USA auf dem Weltmarkt nicht mehr wettbewerbsfhig waren.
Wettbewerbsfhigkeit ist fr den Handel
wichtig, hat jedoch keine unmittelbare Beziehung zur Wachstumsrate der Realeinkommen. China erzielte in den neunziger Jahren
einen massiven Handelsbilanzberschuss,
whrend die USA ein groes Handelsbilanzdefizit zu verzeichnen hatten. Doch das bedeutet natrlich nicht, dass die Amerikaner
in punkto Lebensstandard mit den Chinesen
tauschen wrden. Der Verlust der Wettbewerbsfhigkeit auf internationalen Mrkten
tritt ein, wenn die Preise eines Landes nicht
mehr jenen seiner Handelspartner entsprechen; er steht jedoch in keinem zwingenden
Zusammenhang damit, wie die Produktivitt
eines Landes im Vergleich zu der eines anderen Landes abschneidet.
Eine sehr aufschlussreiche Studie des
McKinsey Global Institute stellte fest, dass
im Jahr 1990 die Industrieproduktivitt Japans um 17 Prozent und diejenige Deutschlands um 21 Prozent unter jener der USA
lag.4 Auerdem hatten die Vereinigten Staaten einen Produktivittsvorsprung in vier der
neun untersuchten Industriebereiche: Computer, Seifen und Waschmittel, Bier und Nahrungsmittel. Die japanischen Arbeiter bertrafen die Produktivitt ihrer amerikanischen
Kollegen in den Bereichen Autos, Autoteile,
Metallbearbeitung, Stahl und Unterhaltungselektronik. Deutsche Arbeiter waren in keinem untersuchten Bereich am produktivsten,
4 Siehe den Abschnitt Weiterfhrende Literatur am Ende dieses
Kapitels.
Teil 6
und tatschlich ist die deutsche Produktivitt

in den achtziger Jahren sogar langsamer gewachsen als die amerikanische.
Die McKinsey-Studie fragte auch nach
den Grnden fr die Produktivittsunterschiede zwischen den wichtigsten Lndern in
den neun untersuchten Branchen. Das Ergebnis war berraschend:
Skalenertrge und Produktionstechnik
spielten in manchen Bereichen nur eine
untergeordnete Rolle.
berraschenderweise hatten auch Schulund Berufsausbildung der Arbeiter nur
geringe Bedeutung; sie lagen in allen drei
Lndern etwa auf gleichem Niveau.
Es gibt groe Produktivittsunterschiede
zwischen den Firmen in einer Branche.
Das Management knnte die Produktivitt in allen Branchen signifikant erhhen,
wrden optimale technische Verfahren angewandt.
Untersuchungen der Produktivittsunterschiede zwischen einzelnen Lndern betonen
immer auch die Bedeutung der Wettbewerbsfhigkeit und Auenorientierung. Es ist ganz
wichtig, dass die Wirtschaftspolitik die einheimische Industrie dazu bewegt, mit den
fhrenden Technologien und Unternehmen
der jeweils eigenen Branche zu konkurrieren.
Auslndische Direktinvestitionen aus den
produktivsten Lndern (beispielsweise die
Errichtung japanischer Automobilfabriken
auf amerikanischem Boden) haben zu beachtlichen Produktivittsverbesserungen beigetragen, sowohl durch die Einfhrung neuester Technologien als auch durch die Belebung des Wettbewerbs.
Die sicherste Methode zum Erreichen hoher
Produktivitt und damit auch eines hohen
Lebensstandards besteht darin, die heimische Industrie den Weltmrkten auszusetzen
und einen lebhaften Wettbewerb mit Unternehmen zuzulassen, die neueste Technologien verwenden.
Die Europische
Whrungsunion
Ein ideales Wechselkurssystem ist eines, das
die relativen Preise gut vorhersehbar macht
und die Wirtschaft pltzlichen Erschtterungen gegenber festigt. Im Rahmen eines gut
funktionierenden Systems knnen die Menschen mit anderen Lndern Handel treiben
und dort investieren, ohne sich sorgen zu
mssen, dass die Wechselkurse sich pltzlich
ndern und das ganze Unternehmen unrentabel machen knnten. Solange das System von
Bretton Woods in Kraft war und die Wechselkurse nur selten verndert wurden, whrend
Produktion und Handel rasch wuchsen, schien
dieser Idealzustand gegeben.
Seit den frhen neunziger Jahren haben sich
feste Wechselkurse jedoch eher als destabilisierend denn als stabilisierend erwiesen. Immer
wieder wurden Systeme fester Wechselkurse
zum Ziel heftiger spekulativer Angriffe, die
sich wie eine ansteckende Krankheit auch auf
andere Lnder ausbreiteten. Man konnte dies
in Europa von 19911992 beobachten, in Mexiko von 19941995, in Russland und Ostasien
zwischen 1997 und 1998 sowie in Lateinamerika von 19982002.
Nirgends wurden die frei schwankenden
Wechselkurse so intensiv und stetig kritisiert
wie in Westeuropa. Infolgedessen entschieden sich die meisten Lnder der Europischen Union fr ein System fester Wechselkurse und wagten dann einen gewaltigen
Schritt vorwrts, indem sie die Geschicke
ihrer Volkswirtschaften in der Europischen
Whrungsunion mit einander verbanden und
eine gemeinsame Whrung, den Euro, annahmen.
Das Europische Whrungssystem:

ein Bretton-Woods-System
fr Europa
Nachdem das System von Bretton Woods
1973 aufgegeben wurde, schlossen sich mehrere westeuropische Lnder in einem Sys-
887
tem fester Wechselkurse zusammen, dem so
genannten Europischen Whrungssystem
(European Monetary System, EMS). Wenn
Lnder sich fr feste Wechselkurse und offene Grenzen entscheiden, mssen sie die
selbststndige Kontrolle ber ihre einheimischen Zinsstze aufgeben. Wenn der Wechselkurs des franzsischen Franc eng an den
der D-Mark gekoppelt ist, dann knnen sich
die Zinsstze am freien Markt in Frankreich
nicht wesentlich von denen in Deutschland
unterscheiden.
Unter normalen Umstnden ist der Verlust der Mglichkeit, die Geldpolitik selbst zu
bestimmen, nicht tragisch. Doch in Krisensituationen kann ein gemeinsamer Zinssatz zu
derart unterschiedlichen Inflationsraten und
Arbeitslosenquoten fhren, dass Lnder, in
denen Rezession herrscht, versucht sein
knnten, ihre Whrung abzuwerten. Genau
das geschah in den Jahren 19891993, und das
Ergebnis zerstrte beinahe das Europische
Whrungssystem und fhrte schlielich zur
Whrungsunion.
Die deutsche Wiedervereinigung im Jahre
1990 war der erste wesentliche Krisenauslser im EMS. Nach der Vereinigung verfolgte
Deutschland eine expansive Fiskalpolitik,
denn viel Geld floss in den Aufbau Ost. Die
Expansion in Westdeutschland fhrte zu einer steigenden Inflationsrate. Die Deutsche
Bundesbank reagierte darauf mit einer Erhhung der deutschen Zinsstze, um die Inlandsnachfrage zu dmpfen. In dieser Situation wurde die deutsche Geldpolitik zum
Zwecke der einheimischen Wirtschaftssteuerung eingesetzt, und die internationalen Auswirkungen der Manahmen auf die Handelspartner Deutschlands wurden binnenwirtschaftlichen berlegungen untergeordnet.
Angesichts der erhhten Zinsstze in
Deutschland mussten auch die anderen Lnder des Europischen Whrungssystems ihre
Zinsstze erhhen, um zu verhindern, dass
ihre Whrungen der D-Mark gegenber
Kursverluste erlitten. Das fhrte in vielen
Lndern zu berhhten Wechselkursen. In
Verbindung mit einer weltweiten Rezession
888
und einem betrchtlichen Produktionsrckgang im zusammenbrechenden Ostblock lie

die Erhhung der Zinsstze Europa, mit Ausnahme von Deutschland, in eine tiefe Rezession schlittern. 5
Der grundlegende Widerspruch
fester Wechselkurse
Man kann nicht alles haben ist einer der
Hauptglaubensstze der Wirtschaftswissenschaften. Sein Wahrheitsgehalt wurde
whrend der neunziger Jahre auf gesamtwirtschaftlicher Ebene mehrfach deutlich.
Als Lnder, die an festen Wechselkursen
festhielten, ihre Finanzmrkte liberalisierten,
stieen sie auf den grundlegenden Widerspruch fester Wechselkurse: Ein Land kann
nicht gleichzeitig (a) feste, aber anpassungsfhige Wechselkurse, (b) freizgige Kapitalund Finanzbewegungen und (c) eine unabhngige einheimische Geldpolitik haben.
Der Widerspruch zwischen den drei Zielen wurde von Paul Krugman folgendermaen erklrt:
Man kann nicht alles haben, das ist der Punkt:
Ein Land muss sich fr zwei von drei Optionen entscheiden. Es kann an einem festen
Wechselkurs festhalten, ohne seine Zentralbank zu entmachten, aber nur, wenn es die
Kapitalstrme kontrolliert (wie es China
heute tut); es kann freie Kapitalbewegungen
zulassen und seine Geldpolitik autonom
gestalten, aber nur, wenn es seine Wechselkurse frei schwanken lsst (wie Grobritannien oder Kanada); oder es kann freie
Kapitalbewegungen bei festen Wechselkursen zulassen, aber nur, wenn es die Mglichkeit preisgibt, zum Kampf gegen Inflation
und Rezession die Zinsstze anzupassen
(wie Argentinien heutzutage oder ein
Groteil Europas).5
Spekulativer Angriff! In den frhen neunziger Jahren befanden sich die europischen
Lnder in einer widersprchlichen Situation.
Ihre Wechselkurse wurden von Spekulanten
angegriffen, die glaubten, die Lnder wrden
5 Siehe Websites im Abschnitt ber weiterfhrende Literatur am
Ende dieses Kapitels.
Teil 6
berbewertete Wechselkurse sowie die daraus

folgenden hohen Zinsstze und die hohe Arbeitslosigkeit nicht lange tolerieren. Eine
Whrung nach der anderen wurde angegriffen
die finnische Mark, die schwedische Krone,
die italienische Lira, das britische Pfund, die
spanische Peseta. Letztendlich konnten sich
nur Frankreich und Deutschland diesen Angriffen widersetzen.
Diese Beobachtung zeigt eine Folge des
grundlegenden Widerspruchs: Ein System
fester Wechselkurse ist verheerenden spekulativen Angriffen ausgesetzt, wenn Kapital frei
zwischen den Lndern zirkulieren kann. Warum ist das so? Ein System fester, aber anpassungsfhiger Wechselkurse ist immer dann
anfllig fr Angriffe, wenn Spekulanten glauben, dass eine Vernderung der Wechselkurse kurz bevorsteht. Wenn eine Whrung vermutlich bald abgewertet wird, werden Spekulanten diese Whrung mglichst rasch
verkaufen. Das Angebot an dieser Whrung
steigt, whrend die Nachfrage sinkt.
An diesem Punkt greifen blicherweise
die Zentralbanken ein, um die Whrung zu
verteidigen (erinnern Sie sich an die grafische
Darstellung der Intervention in Abbildung
29-8). Doch angesichts der privaten Mittel,
die fr spekulative Angriffe zur Verfgung
stehen leicht viele Milliarden US-Dollar in
wenigen Stunden gehen dem Verteidiger
einer schwachen Whrung schnell die Reserven aus. Wenn Hartwhrungslnder nicht
bereit sind, unbegrenzte Kredite zu gewhren, wird die verteidigende Zentralbank irgendwann aufgeben und den Wechselkurs
der Whrung freigeben.
Der Weg zu einer gemeinsamen

Whrung: Der Euro
Seit dem Zweiten Weltkrieg haben die demokratischen Staaten Westeuropas eine immer
weitergehende wirtschaftliche Integration
angestrebt, hauptschlich, um nach zwei verheerenden Kriegen die politische Stabilitt
zu frdern. Viele Volkswirtschaftler sind da-
889
von berzeugt, dass ein enger Zusammenhang zwischen Friede und Handel besteht.
Angefangen mit einem Freihandelsabkommen im Jahre 1957 haben die Westeuroper
allmhlich alle Schranken fr den Handel mit
Waren, Dienstleistungen und Finanzmitteln
beseitigt. Der letzte Schritt im Rahmen der
wirtschaftlichen Integration war die Annahme einer gemeinsamen Whrung. Dadurch
sollten nicht nur die wirtschaftlichen Verbindungen weiter gefestigt, sondern auch das
Problem instabiler Whrungen gelst werden, welches das vorhergehende System fester Wechselkurse so belastet hatte.
Europische Fachleute waren berzeugt,
dass die teilnehmenden Lnder eine Reihe
von Mindestanforderungen, so genannte
Konvergenzkriterien, wrden erfllen mssen, ehe man sie in die Whrungsunion aufnehmen konnte. Zu diesen Kriterien gehrten eine Inflationsrate und Zinsstze nahe
den niedrigsten entsprechenden Stzen in
den Beitrittslndern, auerdem strenge Einschrnkungen hinsichtlich des erlaubten
Staatsdefizits und der Staatsverschuldung.
Elf europische Lnder erfllten die Konvergenzkriterien und traten am 1. Januar
1999 offiziell der Europischen Whrungsunion (EMU) bei. Diese Lnder, die zusammen mitunter als Euroland bezeichnet werden, bernahmen ab dem Jahr 2002 den
Euro als offizielle neue westeuropische
Whrung.
Die Whrungsstruktur innerhalb der Union gleicht derjenigen der Vereinigten Staaten. Die Geldpolitik ist Aufgabe der Europischen Zentralbank (EZB), die fr alle Lnder
der Whrungsunion zustndig ist. Sie agiert
am offenen Markt und bestimmt somit die
Zinsstze im Euroraum.
Die Geldpolitik wird ganz wesentlich von
den Zielen der Zentralbank bestimmt. Die
EZB ist laut ihrer Satzung gehalten, vorrangig die Preisstabilitt zu verfolgen, kann
sich aber im Interesse der Gemeinschaft auch
anderen Zielen widmen, solange dadurch die
Preisstabilitt nicht gefhrdet wird. Diese
Preisstabilitt wird von der EZB als ein An-
stieg der Verbraucherpreise im Euroraum

von weniger als 2 Prozent pro Jahr auf mittlere Sicht definiert. Wie wir bei unserer Diskussion der Geldpolitik in Kapitel 34 noch sehen
werden, haben sich viele Zentralbanken auerhalb der Vereinigten Staaten das Ziel einer niedrigen Inflation auf ihre Fahnen geschrieben.
Kosten und Nutzen einer

Whrungsunion
Welche Kosten entstehen durch die Europische Whrungsunion und welchen Nutzen
bringt sie? Die Befrworter der Union sehen
wichtige Vorteile. Dank der gemeinsamen
Whrung wird die Gefahr von Wechselkursnderungen im Euroraum vllig beseitigt,
Handel und Kapitalverkehr werden also nicht
mehr mit Preisunsicherheiten leben mssen,
weil sich die Wechselkurse ndern knnten.
Das wird zu einer Senkung der Transaktionskosten zwischen den beteiligten Lndern fhren. Insofern die nationalen Finanzmrkte
segmentiert sind, knnte die gemeinsame
Whrung zu einer effizienteren Verteilung
von Kapital innerhalb Europas fhren. Manche glauben, dass dank der unabhngigen
Europischen Zentralbank mit ihrem Ziel der
Preisstabilitt eine strikte wirtschaftpolitische
Disziplin durchgesetzt werden wird. Der
wichtigste Vorteil knnte jedoch die politische Integration und Stabilitt Westeuropas
sein einer Region, in der seit ber einem
halben Jahrhundert Frieden herrscht, nachdem sie zuvor jahrhundertelang immer wieder von Kriegen erschttert wurde.
Manche Wirtschaftswissenschaftler sind
vom Nutzen einer Whrungsunion in Europa
nicht berzeugt und verweisen auf die erheblichen Kosten einer solchen Union. Der wichtigste Einwand beruht auf der Tatsache, dass
die einzelnen Lnder nun weder die Geldpolitik noch die Wechselkurse als Instrumente
gesamtwirtschaftlicher Anpassung nutzen
knnen. Damit wird die Frage nach dem
optimalen Whrungsraum tangiert, einem
890
Konzept, das erstmals von Robert Mundell

von der Columbia University vorgestellt wurde, der 1999 den Wirtschaftsnobelpreis fr
seine Beitrge auf diesem Gebiet erhielt. Ein
optimaler Whrungsraum ist ein Gebiet, in
dessen Regionen eine hohe Arbeitsmobilitt
herrscht oder die ein gemeinsames oder synchrones Gesamtangebot haben, dass auf
pltzliche Nachfragenderungen reagiert. In
einem optimalen Whrungsraum sind zur
schnellen gesamtwirtschaftlichen Anpassung
keine wesentlichen nderungen der Wechselkurse erforderlich.
Die meisten Wirtschaftswissenschaftler
halten die Vereinigten Staaten fr einen optimalen Whrungsraum. Wenn in den USA
eine pltzliche wirtschaftliche Erschtterung
die verschiedenen Regionen auf unterschiedliche Weise trifft, wird das Gleichgewicht in
der Regel durch eine Wanderung von Arbeitskrften wieder hergestellt. Nach der lkrise der siebziger Jahre verlieen Arbeitskrfte den schwer betroffenen Norden und
wanderten in die Bundesstaaten im Sdwesten mit ihrem lreichtum.
Ist Europa ein optimaler Whrungsraum?
Einige Wirtschaftswissenschaftler sind nicht
dieser Meinung, weil die Lohn- und Gehaltsstrukturen zu unbeweglich seien und die Mobilitt der Arbeitskrfte zwischen den Lndern zu gering sei. Wenn es zu irgendeiner
pltzlichen Erschtterung kommt wie beispielsweise der deutschen Wiedervereinigung im Jahr 1990 , fhren die starren Lohnund Gehaltsstrukturen zunehmend zu Inflation in den Gebieten, wo sich die Nachfrage
erhht hat, und andererseits zu wachsender
Arbeitslosigkeit in den wirtschaftlich schwachen Regionen. Eine Whrungsunion knnte
daher die benachteiligten Gebiete zu anhaltend niedrigem Wachstum und hoher Dauerarbeitslosigkeit verdammen.
Trotz der Probleme lie sich Europa auf
seinem Weg zur Whrungsunion nicht aufhalten. Der erste Schritt war die bernahme des
Euros fr wirtschaftliche Transaktionen. Der
bedeutendste Stichtag war der 1. Januar 2002,
als die Lnder des Euroraums ihre eigenen
Teil 6
Whrungen durch Euromnzen und -banknoten ersetzten. Der bergang verlief problemlos, und der Euro entwickelt sich zu einer
der weltweit wichtigsten Whrungen.
Wie sieht die Anfangsbilanz der Europischen Whrungsunion aus? Die Schaffung
des Euro hat eine der gravierendsten Ursachen fr mangelnde Stabilitt in der europischen Wirtschaft beseitigt die Wechselkursbewegungen innerhalb Europas. Auerdem
hat sie zu einer Konvergenz der Zinsstze
und Inflationsraten der beteiligten Lnder
gefhrt. Andererseits herrscht in Europa
auch nach Einfhrung des Euro weiterhin
hohe Arbeitslosigkeit. Bisher hat Europa
noch keine bedeutende Wirtschaftskrise
berstehen mssen; wenn sie kommt, wird
dies der wahre Test fr das revolutionre
neue System sein.
Die Europische Whrungsunion ist ein groes historisches Wirtschaftsexperiment. Noch
nie zuvor hat eine so groe und mchtige
Gruppe von Lndern ihr wirtschaftliches
Schicksal in die Hand einer multinationalen
Institution wie der Europischen Zentralbank gelegt. Noch nie zuvor wurde eine
Zentralbank beauftragt, sich um das gesamtwirtschaftliche Wohlergehen einer groen
Anzahl von Lndern mit 300 Millionen Einwohner zu kmmern, die Waren und Dienstleistungen im Wert von US-$ 7 Billionen
herstellen. Whrend Optimisten auf die gesamtwirtschaftlichen Vorteile eines greren
Marktes und die gesunkenen Transaktionskosten hinweisen, sorgen sich die Pessimisten, dass die Whrungsunion wegen des Mangels an Preis- und Lohnflexibilitt und der
mangelnden Mobilitt der Arbeitskrfte zwischen den Teilnehmerlndern zu Stagnation
und Arbeitslosigkeit fhren knnte. Bis jetzt
haben der Euro und die Europische Zentralbank zufriedenstellend funktioniert.
891
Abschlieende Beurteilung
Diese bersicht ber die internationale Entwicklung der Wirtschaft hat einige Erfolge
und einige Misserfolge aufgezeigt. Doch
wenn wir uns einmal von den Details lsen,
wrde ein unvoreingenommenes Gremium
von Historikern die letzten 50 Jahre sicherlich als eine beispiellose Erfolgsgeschichte
fr die Lnder Nordamerikas und Westeuropas bezeichnen:
Solide wirtschaftliche Leistung. In dieser
Zeit kam es zum schnellsten und nachhaltigsten Wirtschaftswachstum seit Beginn
der Aufzeichnungen. Seit der industriellen
Revolution ist dies der erste Fnfzigjahreszeitraum, in dem es zu keiner schweren
Wirtschaftsdepression kam. Auerdem hat
keines der bedeutenden Industrielnder
unter einer Hyperinflation gelitten.
Das neu entstehende Whrungssystem. Das
internationale Whrungssystem ist nach
wie vor ein Unruheherd mit hufigen Zahlungsbilanz- oder Whrungskrisen, von
denen wechselnde Lnder betroffen sind.
Nichtsdestoweniger zeichnet sich ein neu
entstehendes System ab, in dem die bedeutenden Wirtschaftsregionen die Vereinigten Staaten, Europa und Japan bei
flexiblen Wechselkursen eine unabhngige

Geldpolitik verfolgen, whrend kleinere
Lnder entweder frei schwankende oder
garantierte feste Wechselkurse haben,
die an einen der bedeutenden Wirtschaftsblcke gebunden sind. Erst in den kommenden Jahren wird sich zeigen, ob der
Euroraum greren wirtschaftlichen Erschtterungen standhalten kann.
Das Wiederentstehen freier Mrkte. Man
hrt oft, Nachahmung sei das beste Kompliment. In der Wirtschaft kommt es zur
Nachahmung, wenn ein Land die Wirtschaftsstruktur eines anderen in der Hoffnung bernimmt, dass dadurch Wachstum
und Stabilitt geschaffen werden. Whrend der letzten 15 Jahre hat ein Land nach
dem anderen die Fesseln des Kommunismus abgeworfen und die lhmende Planwirtschaft aufgegeben nicht aufgrund
irgendwelcher
Lehrbcher,
sondern
hauptschlich aufgrund der Erkenntnis,
dass es den marktwirtschaftlich orientierten Lndern im Westen gut ging, whrend
die Planwirtschaften im Osten zusammenbrachen. Zum ersten Mal ist ein Imperium
zusammengebrochen, weil es zustzlich zu
den Gewehren nicht auch noch genug Butter produzieren konnte.
Zusammenfassung
A. Auenhandel und wirtschaftliche Aktivitten
1.
2.
Als offen bezeichnet man eine Wirtschaft, die

in den internationalen Austausch von Waren,
Dienstleistungen und Investitionen eingebunden ist. Exporte sind Waren und Dienstleistungen, die an Kufer im Ausland verkauft werden, whrend es sich bei Importen um solche
handelt, die Inlnder von Auslndern erwerben. Die Differenz zwischen Exporten und Importen wird als Nettoexport bezeichnet.
Bei der Einfhrung von Auenhandelsbeziehungen kann die Binnennachfrage von der
nationalen Produktionsleistung abweichen.
Zur Inlandsnachfrage gehren Konsum, Investitionen und Staatsausgaben (C + I + G). Zur

Berechnung des BIP mssen die Exporte (Ex)
hinzuaddiert und die Importe (Im) subtrahiert
werden, sodass gilt:
BIP = C + I + G + X
wobei X = Nettoexporte = Ex Im. Die Importe
hngen von den heimischen Einkommen und
der heimischen Produktionsleistung sowie von
den Preisen fr inlndische Gter im Verhltnis
zum Preis auslndischer Gter ab; die Exporte
sind das Gegenstck zu den Importen und
werden durch die auslndischen Einkommen
892
3.
und die auslndische Produktionsleistung in

Kombination mit den jeweiligen Preisen ermittelt. Die wertmige Steigerung der Importe
pro Geldeinheit an BIP-Steigerung wird als
marginale Importquote (MPm) bezeichnet.
Die Auswirkungen des Auenhandels auf das
BIP gleichen jenen der Investitionen oder
Staatsausgaben fr Gter und Dienstleistungen. Mit steigenden Nettoexporten kommt es
zu einer Erhhung der Gesamtnachfrage nach
heimischen Produkten. Die Nettoexporte haben daher einen Multiplikatoreffekt auf die
Produktion. Doch der Ausgabenmultiplikator
in einer offenen Volkswirtschaft ist geringer als
jener einer Wirtschaft ohne Auenhandel, weil
es zu Sickerverlusten durch die Ausgaben fr
Importe kommt.
1
Multiplikator in der
=
offenen Volkswirtschaft MPS + MPm
4.
5.
6.
Wenn alle anderen Faktoren gleich sind, fllt

der Multiplikator in der offenen Volkswirtschaft
geringer aus als jener in einer geschlossenen
Volkswirtschaft, fr den gilt: MPm = 0.
In einer offenen Volkswirtschaft hat die Geldpolitik ganz andere Folgen. Ein wichtiges Beispiel in diesem Zusammenhang ist das Wirken
der Geldpolitik in einer kleinen offenen Volkswirtschaft bei hoher Kapitalmobilitt. Ein solches Land muss seine Zinsstze an denen jener
Lnder ausrichten, an die es seine Whrung
anlehnt. Das bedeutet, dass Lndern mit festen
Wechselkursen grundstzlich die Geldpolitik
als unabhngiges wirtschaftspolitisches Instrument fehlt. Die Fiskalpolitik entpuppt sich
dagegen als bedeutendes Instrument, denn
fiskalische Anreize werden nicht durch Vernderungen der Zinsstze ausgeglichen.
Eine offene Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen kann die Geldpolitik zur gesamtwirtschaftlichen Stabilisierung nutzen, da sie von
anderen Lndern unabhngig ist. In diesem
Fall schaffen die internationalen Verbindungen
einen weiteren bedeutenden Kanal fr den
einheimischen Geldmechanismus. Eine restriktive Geldpolitik fhrt zu hheren Zinsstzen,
wodurch Auslandskapital angezogen wird,
was zu einem Anstieg des Wechselkurses
fhrt. Diese Kurserhhung senkt in der Regel
die Nettoexporte, wodurch die dmpfende
Wirkung hoher Zinsen auf die einheimischen
Investitionen noch verstrkt wird.
Der internationale Geldmechanismus spielte
eine wesentliche Rolle bei der Vernderung der
Teil 6
Investitionsmuster in den Vereinigten Staaten

whrend der achtziger Jahre. Eine lockere Fiskalpolitik und restriktive Geldpolitik senkten
die Nettoexporte und verschoben das Verhltnis von handelbaren zu nichthandelbaren Gtern innerhalb des BIP zugunsten der nichthandelbaren Gter.
B. Wechselseitige Abhngigkeiten
in der Weltwirtschaft
7.
8.
Langfristig betrachtet bringt die Teilnahme am

weltweiten Wirtschaftsgeschehen fr die betreffenden Lnder zwar Einschrnkungen mit
sich, aber auch Chancen, ihr Wirtschaftswachstum zu verbessern. Am wichtigsten ist
wohl der Einfluss auf Ersparnisse und Investitionen, die beide sehr mobil sind und auf
Anreize und das Investitionsklima in verschiedenen Lndern reagieren.
Die Auenwirtschaft stellt eine weitere Quelle
fr Ersparnisse dar und schafft zustzliche
Investitionsmglichkeiten. Hhere Ersparnisse
im Inland seien es private Ersparnisse oder
ein Budgetberschuss des Staates erhhen
die Summe der einheimischen Investitionen
und der Nettoexporte. Erinnern wir uns an die
Gleichung:
X = S + (T G) I
oder
Nettoexporte = private Ersparnisse
+ ffentliche Ersparnisse
einheimische Investitionen
9.
Langfristig gesehen spiegelt die auenwirtschaftliche Situation eines Landes dessen Ersparnis- und Investitionsquote wider. Will man
ein Handelsbilanzdefizit reduzieren, muss man
die einheimischen Ersparnisse und Investitionen verndern. Ein wichtiger Mechanismus zur
Ausrichtung der Handelsstrme an den einheimischen Ersparnissen und Investitionen ist der
Wechselkurs.
Neben der Frderung hoher Ersparnisse und
Investitionen gibt es eine ganze Palette weiterer Manahmen und Institutionen, mit denen
Lnder ihr Wirtschaftswachstum ankurbeln
knnen. In diesem Zusammenhang sind ein
stabiles gesamtwirtschaftliches Klima, verlssliche Besitzrechte fr materielle Gter und
geistiges Eigentum, eine leicht konvertierbare
Whrung mit geringen Einschrnkungen des
893
Kapitalverkehrs sowie politische und gesamtwirtschaftliche Stabilitt von Bedeutung.
C. Internationale Wirtschaftsprobleme am Beginn

eines neuen Jahrhunderts
10. In der ffentlichen Meinung wird ein groes
Handelsdefizit hufig mit Deindustrialisierung gleichgesetzt. Doch diese Sicht unterschlgt den wichtigen Unterschied zwischen
Produktivitt und Wettbewerbsfhigkeit. Wettbewerbsfhigkeit bezieht sich darauf, wie gut
die Waren eines Landes auf dem Weltmarkt
konkurrieren knnen; sie wird hauptschlich
durch die relativen Preise bestimmt. Die Produktivitt gibt an, welche Produktionsmenge
mit einer Einheit an Produktionsfaktoren erzeugt werden kann. Die Realeinkommen und
der Lebensstandard hngen hauptschlich von
der Produktivitt ab, wohingegen die Handelsund Leistungsbilanzsituation mageblich von
der Wettbewerbsfhigkeit beeinflusst wird. Es
besteht kein enger Zusammenhang zwischen
Wettbewerbsfhigkeit und Produktivitt.
11. Feste Wechselkurse sind in einer Welt mit

uerst flexiblem Finanzkapital eine Quelle der
Instabilitt. Erinnern Sie sich an den grundlegenden Widerspruch fester Wechselkurse: Ein
Land kann nicht gleichzeitig flexible, aber anpassungsfhige Wechselkurse, freie Kapitalund Finanzbewegungen und eine unabhngige einheimische Geldpolitik haben.
12. Einige europische Lnder haben sich fr absolut garantierte feste Wechselkurse mit einer
gemeinsamen Whrung und einer gemeinsamen Zentralbank entschieden. Eine gemeinsame Whrung ist angemessen, wenn eine Region einen optimalen Whrungsraum darstellt.
Befrworter der Europischen Whrungsunion
verweisen auf die verbesserte Vorhersagbarkeit, die niedrigeren Transaktionskosten und
die Mglichkeit einer besseren Kapitalverteilung. Skeptiker befrchten, dass eine gemeinsame Whrung genau wie jedes unwiderruflich festgelegte Wechselkurssystem flexible
Lhne und Preise erforderlich machen wird,
um eine Anpassung an gesamtwirtschaftliche
Erschtterungen zu ermglichen.

(C + I + G + X)-Kurve fr eine offene Wirtschaft
Nettoexporte = X = Ex Im
Inlandsnachfrage verglichen mit den BIP-relevanten Gesamtausgaben
Marginale Importquote oder Grenzneigung zum Import (MPm)
Multiplikator:
in einer geschlossenen Volkswirtschaft = 1 MPS
in einer offenen Volkswirtschaft = 1 (MPS + MPm)
Auswirkungen der Handelsstrme und Wechselkurse auf das BIP
Identitt von Ersparnissen und Investitionen in einer offenen Volkswirtschaft: X = S + (T G) I
Gleichgewicht von Ersparnissen und Investitionen in geschlossenen und offenen Volkswirtschaften
Wachstumspolitik in einer offenen Volkswirtschaft
Wettbewerbsfhigkeit versus Produktivitt
894
Teil 6

Das Zitat aus dem Economic Report of the President, 2000 (Government Printing Office, Washington,
D.C., 2000) findet man auch unter w3.access.gpo.gov/eop. Die McKinsey-Studie wurde vom McKinsey
Global Institute unter dem Titel Manufacturing Productivity verffentlicht (Washington, D.C., 1993).
Deutschsprachige Literatur: Oliver Bsse, Makrokonomische Interdependenzen in der Europischen Union.
Eine theoretische und empirische Analyse fr Arbeits- und Gtermrkte (Metropolis, Marburg, 2001); Michael
Heine und Hansjrg Herr, Die Europische Zentralbank. Eine kritische Einfhrung in die Strategie und Politik
der EZB (Metropolis, Marburg, 2004); Marc S. Resinek, Die geldpolitischen Instrumente der Europischen
Zentralbank. Theorie und Praxis (Verlag fr Wissenschaft und Forschung, 2002); Horst Tomann, Stabilittspolitik. Theorie, Strategie und europische Perspektive (Springer, Berlin Heidelberg, 1997).
Websites
Informationen ber den Auenhandel und die Finanztransaktionen verschiedener Lnder finden sich auf
den zu Kapitel 28 genannten Websites.
Die Website der Europischen Zentralbank findet sich unter www.ecb.int; sie umfasst auch Erluterungen zum
Management des Euro. Weitere Informationen finden sich auf den zu Kapitel 28 angegebenen Websites.
bungen
1.
2.
3.
Nehmen Sie an, dass es aufgrund einer expansiven Geldpolitik bei unbeschftigten Ressourcen kurzfristig zu einem Rckgang des Dollarkurses im Vergleich zu den Whrungen der USHandelspartner kommt. Erklren Sie den Mechanismus, wonach dies zu einer Wirtschaftsexpansion in den Vereinigten Staaten fhrt.
Erlutern Sie auch, wie der durch den Handel
ausgelste Effekt die Wirkung auf die einheimischen Investitionen noch verstrkt.
Erklren Sie mithilfe des Multiplikatormodells
die kurzfristigen Auswirkungen folgender Entwicklungen auf die Nettoexporte und das BIP,
so weit wie mglich unter Zuhilfenahme von
Tabelle 30-1:
a. Ein Anstieg der Investitionen (I) um US-$
100 Milliarden
b. Ein Rckgang der Staatsausgaben (G) um
US-$ 50 Milliarden
c. Eine Steigerung der auslndischen Produktionsleistung, die zu einer Zunahme
der Exporte um US-$ 10 Milliarden fhrt
d. Ein Kursrckgang des US-Dollar, die bei
der jeweiligen BIP-Hhe zu einer Steigerung der Exporte um US-$ 30 Milliarden
und einer Senkung der Importe um US-$
20 Milliarden fhrt
Wie hoch wre der Ausgabenmultiplikator in
einer Volkswirtschaft ohne Staatsausgaben
oder Steuern, wenn die Grenzneigung zum
4.
5.
6.
Konsum MPC 0,8 betrgt und die marginale

Importquote MPm gleich null ist? Wenn MPm =
0,1? Wenn MPm = 0,9? Erklren Sie, warum der
Multiplikator sogar unter 1 liegen kann.
Betrachten Sie Tabelle 30-3.
a. Erlutern Sie jede Eintragung in dieser
Tabelle.
b. Fgen Sie der Tabelle eine weitere Spalte
mit der berschrift Vernderung der Zinsstze an. Vervollstndigen Sie dann die
Tabelle fr eine geschlossene Wirtschaft
auf der Grundlage von Abbildung 30-7.
Ein bedeutender Wirtschaftswissenschaftler
schrieb krzlich: Wenn man sich durch die
Annahme einer gemeinsamen Whrung auf eine Whrungsunion zubewegt, ist die Whrung
an sich nicht das Hauptthema. Der wichtigste
Aspekt ist die Tatsache, dass alle Lnder der
Region sich auf eine gemeinsame Geldpolitik fr
die ganze Region einigen mssen. Erlutern
Sie diese Aussage. Warum knnte eine gemeinsame Geldpolitik zu Schwierigkeiten fhren?
Betrachten wir den Ort New Heaven, eine sehr
offene Volkswirtschaft. Diese Stadt exportiert
Reliquienschreine, und es gibt in ihr weder
Investitionen noch Steuern. Die Brger der Stadt
konsumieren 50 Prozent ihres verfgbaren Einkommens, und 90 Prozent aller Kufe entfallen
auf Importe aus anderen Orten des Landes. Der
Brgermeister schlgt die Erhebung einer Steu-
er von US-$ 100 Millionen vor, um damit ffentliche Auftrge vergeben zu knnen. Er argumentiert, dass auf diese Weise Produktionsleistung
und Einkommen in der Stadt wegen irgendeines
seltsamen Multiplikators krftig steigen wrden. Schtzen Sie die Auswirkungen der ffentlichen Auftragsvergabe auf Einkommen und Produktion in New Heaven. Stimmen Sie der Prognose des Brgermeisters zu?
7. Betrachten Sie die Aufstellung des Zusammenspiels von Ersparnissen, Investitionen und Auenhandel auf Seite 881. Zeichnen Sie ein
Schaubild wie in Abbildung 30-8, um die verschiedenen Einflsse zu verdeutlichen. Stellen
Sie sicher, dass Sie die umgekehrten Flle
erlutern knnen, die im Abschnitt nach der
Aufstellung erwhnt sind.
8. Politiker zeigen sich oft ber das hohe Auenhandelsdefizit der USA besorgt. Wirtschaftswissenschaftler antworten ihnen, dass zur Senkung
dieses Defizits Steuererhhungen oder eine
Senkung der Staatsausgaben erforderlichen
seien. Erlutern Sie den Standpunkt der konomen mithilfe des Konzepts des Ersparnis-Investitions-Gleichgewichts in Abbildung 30-8. Erklren Sie auch das Zitat aus dem Economic
Report 2000 auf Seite 868.
9. Betrachten Sie ein Land wie Russland, das
versucht, die Marktwirtschaft einzufhren. Es
hat eine hohe Inflation erlebt, zahlreiche nderungen der steuerlichen Behandlung von auslndischen Investitionen sowie politische Instabilitt (einschlielich des andauernden Brgerkriegs in Tschetschenien) und leidet unter
wenig verlsslichen und sich ndernden Eigentumsrechten. Erlutern Sie, warum jeder dieser
Faktoren die Attraktion von Investitionen in
Russland negativ beeinflusst, und nutzen Sie
Ihre Darlegungen zur Erklrung der Risikoprmie fr Investitionen in Abbildung 30-9.
10. Nehmen Sie eine kleine offene Volkswirtschaft
wie Belgien oder die Niederlande als Beispiel,
wo Finanzkapital frei flieen kann und feste
Wechselkurse herrschen, das staatliche Budgetdefizit aber hoch ist. Nehmen Sie an, in
diesen Lndern herrschte eine schwache Konjunktur, mit niedriger Produktionsleistung und
hoher Arbeitslosigkeit. Erlutern Sie, warum
diese Lnder nicht die Geldpolitik einsetzen
knnen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Warum wre eine Expansion mittels Fiskalpolitik
895
wirkungsvoll, wenn die Lnder bereit wren,
hhere Budgetdefizite in Kauf zu nehmen?
Warum wrde eine Senkung des Wechselkurses sowohl zu hherer Produktion fhren als
auch das Staatsdefizit senken?
11. Frage fr Fortgeschrittene. Nach der deutschen Wiedervereinigung fhrten Zahlungen
fr den Aufbau Ost zu einer betrchtlichen
Ausweitung der Gesamtnachfrage in Deutschland. Die Deutsche Bundesbank reagierte darauf mit einer Drosselung des Geldwachstums
und einer Erhhung der Realzinsstze in
Deutschland. Diese Manahmen fanden im
Rahmen des Europischen Whrungssystems
statt, in dem die meisten Lnder feste Wechselkurse hatten und in dem die Deutsche Bundesbank die Geldpolitik dominierte.
a. Erlutern Sie, warum europische Lnder
mit festen Wechselkursen, die den Vorgaben der Deutschen Bundesbank folgten,
einen Anstieg ihrer Zinsstze entsprechend denen in Deutschland beobachten
konnten. Erklren Sie, warum dies die anderen europischen Lnder in eine tiefe
Rezession fhren musste.
b. Erlutern Sie die Vorteile des Europischen
Whrungssystems im Vergleich zum Vorgngermodell.
c. Erlutern Sie Schritt fr Schritt, warum
man erwarten konnte, dass die Geldverknappung in Deutschland zu einem Rckgang des Dollarkurses fhren wrde. Erlutern Sie, warum ein derartiger Kursrckgang die wirtschaftlichen Aktivitten in den
Vereinigten Staaten anregen musste.
12. Frage fr Fortgeschrittene. Lesen Sie noch einmal die Erklrung des grundlegenden Widerspruchs eines festen Wechselkurssystems und
die Analyse von Paul Krugman auf Seite
888((Kasten auf Original S. 637)). Erlutern Sie,
warum die drei Elemente einfach nicht zusammenpassen. Verwenden Sie das Ergebnis, um
die europische Finanzkrise in den Jahren 1989
1993 zu erklren. Warum gibt es keinen solchen
grundlegenden Widerspruch fr das System
fester Wechselkurse zwischen dem kalifornischen Dollar und dem texanischen Dollar?
Erlutern Sie die Argumente, die fr und gegen
die drei Wahlmglichkeiten in dem von Krugman beschriebenen Widerspruch sprechen.
Teil 7
Arbeitslosigkeit, Inflation
und Wirtschaftspolitik
899
KAPITEL 31
Arbeitslosigkeit
und die
Grundlagen des
Gesamtangebots
Sei freundlich zu allen,

die Du auf Deinem Weg
nach oben triffst,
Du knntest ihnen beim Abstieg
wieder begegnen.
Wilson Mizner
Typische Eigenschaften einer Marktwirtschaft sind periodisch auftretende Rezessionen und Depressionen, whrend denen die
Arbeitslosigkeit deutlich ansteigt, sowie Expansionsphasen, in denen die Arbeitslosigkeit
zurckgeht und die Wirtschaft rasch wchst.
Whrend der neunziger Jahre erlebten die
Vereinigten Staaten eine auerordentliche
Wachstumsperiode mit sinkender Arbeitslosigkeit. Vom Tiefpunkt der Rezession im Jahr
1992 bis zum Hhepunkt der Expansion im
Jahr 2001 gelang es der US-amerikanischen
Wirtschaft, ber 35 Millionen Stellen zu
schaffen. Whrend der folgenden beiden Jahre war das Wachstum nur noch gering, und die
Beschftigung ging wieder zurck.
Dieses Muster lsst sich in zahlreichen
Variationen auch in anderen Lndern auf der
ganzen Welt beobachten. Whrend der neunziger Jahre ging es Europa und Japan nicht so
gut wie den Vereinigten Staaten, sie litten
stndig unter hoher Arbeitslosigkeit. Obwohl
ein besseres Verstndnis fr gesamtwirtschaftliche Zusammenhnge es den meisten
Lndern inzwischen ermglicht, die schlimmsten Wirtschaftsdepressionen zu vermeiden,
werden viele Marktwirtschaften doch nach
wie vor von Phasen hoher Arbeitslosigkeit
heimgesucht.
Im vorliegenden Kapitel beschftigen wir
uns erst mit den Grundlagen des Gesamtangebots und untersuchen anschlieend, wie
die Arbeitslosigkeit durch das Zusammenspiel von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage bestimmt wird. Dann befassen wir uns
mit den wichtigsten wirtschaftspolitischen
Aspekten im Zusammenhang mit der Arbeitslosigkeit.
900
Arbeitslosigkeit, Inflation und Wirtschaftspolitik
A. Die Grundlagen des

Gesamtangebots
Frhere Kapitel konzentrierten sich auf die
Gesamtnachfrage und das Wirtschaftswachstum. In diesem Teil beschreiben wir die Faktoren, die das Gesamtangebot bestimmen
und deren Kenntnis wesentlich ist, um die
wirtschaftliche Entwicklung zu verstehen.
Kurzfristig gesehen hngt die Art inflationrer Prozesse und die Wirksamkeit antizyklischer wirtschaftspolitischer Manahmen
von der Gesamtnachfrage ab. Langfristig,
also ber einen Zeitraum von zehn Jahren
oder mehr betrachtet, hngen Wirtschaftswachstum und ein steigender Lebensstandard eng mit der Zunahme des Gesamtangebots zusammen.
Diese Unterscheidung zwischen kurzfristigem und langfristigem Gesamtangebot ist in
der modernen Makrokonomie uerst wichtig. Kurzfristig bestimmt das Zusammenspiel
von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage die
Konjunkturschwankungen, die Inflation, die
Arbeitslosigkeit, Rezessionen und Wirtschaftsaufschwnge. Langfristig aber erklrt das
Wachstum der potenziellen Produktion, das
sich auf das Gesamtangebot auswirkt, die Entwicklung von Produktion und Lebensstandard.
Beginnen wir mit ein paar Definitionen.
Wie Sie sich sicher erinnern, beschreibt das
gesamtwirtschaftliche Angebot die Entwicklung der Produktionsseite der Wirtschaft. Die
Gesamtangebotskurve oder AS-Kurve ist die
Funktion, die die Hhe der Gesamtproduktion eines Landes anzeigt, die bei jedem
mglichen Preisniveau erzielt wird, wenn alle
anderen Faktoren gleich bleiben.
Fr die Analyse des gesamtwirtschaftlichen Angebots ist es wesentlich, AS-Kurven
nach ihrem Zeitrahmen zu unterscheiden.
Kurzfristig, also hchstens ein paar Jahre
lang, gilt die kurzfristige Gesamtangebotsfunktion. Diese Funktion wird als aufwrtsgerichtete AS-Kurve dargestellt eine Kurve,
Teil 7
entlang der hhere Preise mit einer Erhhung der Produktion von Waren und Dienstleistungen, einhergehen.
Langfristig (das heit fr einen Zeitraum
von mehreren Jahren bis zu einem Jahrzehnt
oder lnger) haben wir die langfristige Gesamtangebotsfunktion zu analysieren. Diese
Beziehung wird als senkrecht verlaufende ASKurve dargestellt, eine Kurve, bei der Erhhungen des Preisniveaus nicht zu einer Erhhung des Gesamtangebots fhren.
Im vorliegenden Teil werden wir diese
wesentlichen Punkte nher beleuchten.
Bestimmungsfaktoren
des Gesamtangebots
Das gesamtwirtschaftliche Angebot hngt im
Wesentlichen von zwei unterschiedlichen
Krften ab: von der potenziellen Produktionsleistung und den Faktorkosten. Untersuchen wir nun diese beiden Einflsse genauer.
Potenzielle Produktionsleistung
Das wesentliche Konzept zum Verstndnis
des Gesamtangebots ist die potenzielle Produktionsleistung oder das potenzielle BIP.
Die potenzielle Produktionsleistung ist die
hchste stetige Produktion, die erzeugt werden kann, ohne einen wachsenden Inflationsdruck auszulsen.
Langfristig hngt das gesamtwirtschaftliche Angebot primr von der potenziellen
Produktionsleistung ab. Das bedeutet, dass
die langfristige AS-Kurve von denselben Faktoren bestimmt wird, die auch das langfristige
Wirtschaftswachstum beeinflussen: von der
Menge und Qualitt der verfgbaren Arbeit,
der Menge an Maschinen und anderen Kapitalgtern, die von den Arbeitskrften genutzt
werden, und dem technologischen Niveau.
Die Analyse der langfristigen Wachstumstrends in diesem Kapitel bezieht sich sowohl
auf die Steigerung der potenziellen Produktionsleistung als auch auf die Bestimmung
des gesamtwirtschaftlichen Angebots.
Kapitel 31 Arbeitslosigkeit und die Grundlagen des Gesamtangebots
Fr quantitative Zwecke verwenden Makrokonomen im Allgemeinen folgende Definition der potenziellen Produktionsleistung:
Die potenzielle Produktionsleistung oder
das potenzielle BIP ist das hchstmgliche
nachhaltige Niveau nationaler Produktion.
Wir messen das potenzielle BIP als jene
Produktionsleistung, die bei einer vergleichsweise niedrigen Arbeitslosenquote erzielt
werden knnte, die als inflationsneutrale Arbeitslosenquote (oder NAIRU = non-accelerating inflation rate of unemployment) bekannt ist. Gegenwrtige Schtzungen fr die
Vereinigten Staaten legen diese Quote bei 5
6 Prozent der Arbeitskrfte fest.
Variable
901
Die potenzielle Produktionsleistung als Ziel

erhht sich stndig. Sie steigt mit zunehmendem Wirtschaftwachstum, und die Gesamtangebotskurve verschiebt sich nach
rechts. Tabelle 31-1 zeigt die wesentlichen
Bestimmungsfaktoren des Gesamtangebots,
unterteilt danach, ob sie sich auf die potenzielle Produktionsleistung oder die Produktionskosten auswirken. Aufgrund unserer
Untersuchung des Wirtschaftswachstums
wissen wir, dass die Haupteinflussfaktoren
auf das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung die Zunahme der Produktionsfaktoren und der technische Fortschritt sind.
Auswirkungen auf das Gesamtangebot

Produktionsfaktoren
Die wichtigsten Produktionsfaktoren sind das Angebot an Kapital,

Arbeit und Boden. Die potenzielle Produktionsleistung wird erreicht,
wenn die Nichtbeschftigung von Arbeit und anderen Ressourcen
inflationsneutral ist. Ein Anstieg der Produktionsfaktoren erhht die
potenzielle Produktionsleistung und das Gesamtangebot.
Technologie und Effizienz
Innovation, technische Verbesserungen und zunehmende Effizienz

erhhen die potenzielle Produktionsleistung und das Gesamtangebot.
Produktionskosten
Lhne und Gehlter
Ein Rckgang der Lhne und Gehlter fhrt zu geringeren Produktionskosten; niedrigere Kosten bedeuten, dass bei einer gegebenen
potenziellen Produktionsleistung das Angebot bei jedem Preisniveau hher sein wird.
Importpreise
Ein Rckgang der Preise im Ausland oder ein Anstieg des

Wechselkurses senkt die Importpreise. Dies fhrt zu niedrigeren
Produktionskosten und erhht das Gesamtangebot.
Sonstige Faktorkosten
Niedrigere lpreise oder weniger kostspielige Umweltschutzauflagen senken die Produktionskosten und erhhen damit das
Gesamtangebot.
Tabelle 31-1: Das Gesamtangebot hngt von der potenziellen Produktionsleistung und den Produktionskosten
ab
Das Gesamtangebot setzt die gesamte angebotene Produktionsleistung in Beziehung zum Preisniveau. Der ASKurve liegen die wichtigen Produktivittsfaktoren zugrunde, die sich in der potenziellen Produktionsleistung
und den Produktionskosten niederschlagen. Die erwhnten Faktoren erhhen das Gesamtangebot, wodurch
die AS-Kurve nach unten oder nach rechts verschoben wird.
902
Potenzielle und maximale Produktionsleistung sind nicht identisch

Im Hinblick auf die potenzielle Produktionsleistung mssen wir einen wesentlichen
Punkt betonen: Die potenzielle Produktionsleistung ist die maximale Produktionsleistung, die auf Dauer beibehalten werden
kann, aber nicht die hchste Produktionsleistung, die eine Volkswirtschaft berhaupt
erreichen kann. Kurzfristig kann die Produktion durchaus ber der potenziellen
Produktionsleistung liegen, und whrend
des langen Wirtschaftsaufschwungs am
Ende der neunziger Jahre war das auch der
Fall. Eine Zeit lang knnen Fabriken und
Arbeiter berstunden machen, aber auf
Dauer lsst sich keine Produktion oberhalb
der potenziellen Produktionsleistung aufrechterhalten. Wenn eine Volkswirtschaft
lngerfristig mehr produziert, fhrt das in
der Regel zu mehr Inflation, whrend die
Arbeitslosigkeit zurckgeht, die Fabriken
an ihrer Kapazittsgrenze produzieren und
Erwerbsttige wie Unternehmen versuchen, hhere Lhne, Gehlter und Gewinne zu erzielen.
Der Vergleich mit einem Marathonlufer
kann ntzlich sein. Stellen Sie sich die
potenzielle Produktionsleistung als diejenige Hchstgeschwindigkeit vor, die ein Lufer beibehalten kann, ohne sich zu berhitzen und vor Erschpfung aufgeben
zu mssen. Ganz offensichtlich kann der
Lufer kurzfristig eine noch hhere Geschwindigkeit erreichen, genau wie die
US-amerikanische Wirtschaft whrend der
neunziger Jahre rascher wuchs als ihre
potenzielle Wachstumsrate. Doch auf der
Gesamtstrecke kann eine Volkswirtschaft,
genau wie der Marathonlufer, nur eine
hchste Dauergeschwindigkeit erreichen,
und diese langfristig durchhaltbare Produktionsgeschwindigkeit bezeichnen wir
als potenzielle Produktionsleistung.
Faktorkosten
Die Gesamtangebotskurve wird nicht nur
von der potenziellen Produktionsleistung,
sondern auch von nderungen der Produk-
Teil 7
tionskosten beeinflusst. Mit steigenden Produktionskosten sind die Unternehmen nur zu

einem hheren Preis bereit, eine gegebene
Produktionsmenge anzubieten. Sollten beispielsweise die Faktorkosten so sehr steigen,
dass sich die Produktionskosten dadurch genau verdoppeln, wrde sich auch der Preis, zu
dem die Unternehmen die jeweilige Produktionsmenge anbieten, verdoppeln. Es kme
zu einer Aufwrtsverschiebung der AS-Kurve, sodass jedes AS-Paar (P, Q) der Produktion durch (2P, Q) ersetzt werden msste.
Tabelle 31-1 zeigt einige der Kostenfaktoren, die sich auf das gesamtwirtschaftliche
Angebot auswirken. Die bei weitem wichtigsten Faktorkosten sind die Arbeitseinkommen,
die in einem Land wie den USA etwa drei
Viertel der Gesamtproduktionskosten ausmachen. Fr kleine offene Volkswirtschaften wie
die Niederlande oder Hongkong spielen die
Importkosten fr die Hhe des gesamtwirtschaftlichen Angebots eine noch grere Rolle als die Lohnkosten.
Wie knnen wir die Beziehung zwischen
potenzieller Produktionsleistung, Kosten und
gesamtwirtschaftlichem Angebot grafisch
darstellen? Abbildung 31-1 zeigt die Auswirkungen einer Vernderung der potenziellen
Produktionsleistung und der Kosten auf das
gesamtwirtschaftliche Angebot. Die linke
Darstellung zeigt, dass eine Erhhung der
potenziellen Produktionsleistung ohne Vernderung der Produktionskosten die Gesamtangebotskurve von AS nach auen, nach
AS', verschieben wrde. Im Falle einer Erhhung der Produktionskosten ohne nderung
der potenziellen Produktionsleistung wrde
sich die Kurve geradewegs nach oben, von
AS nach AS'' verschieben, wie in Abbildung
31-1(b) zu erkennen.
Die tatschliche Verschiebung der ASKurve in den USA ist in Abbildung 31-2
dargestellt. Beide Kurven sind realistische
empirische Schtzungen fr die Jahre 1982
und 2000. Die senkrechten, als Qp und Qp'
bezeichneten Linien, verdeutlichen die Hhe
der potenziellen Produktionsleistung in den
beiden Jahren. Einigen Studien zufolge stieg
903
(b) Kostensteigerung
(a) Steigerung des potenziellen Output

P
AS
P
potenzieller
Output
potenzieller
Output
AS
AS
Preisniveau
Preisniveau
AS
Qp
realer Output
p
Q
realer Output
Abbildung 31-1: Wie wirkt sich ein Anstieg der potenziellen Produktionsleistung und eine Zunahme der Kosten
auf das Gesamtangebot aus?
In (a) verschiebt eine Zunahme der potenziellen Produktionsleistung bei unvernderten Produktionskosten die
AS-Kurve nach rechts, von AS zu AS'. Bei steigenden Produktionskosten, etwa infolge hherer Lhne oder
Importkosten, aber unvernderter potenzieller Produktionsleistung, verschiebt sich die AS-Kurve senkrecht
nach oben, von AS nach AS'' in (b).
die reale potenzielle Produktionsleistung

whrend dieses Zeitraums um etwa 67 Prozent.
Die Abbildung zeigt, wie sich die ASKurve whrend des Zeitraums nach auen
und oben verschoben hat. Die Verschiebung
nach auen wurde durch die Erhhung der
potenziellen Produktionsleistung verursacht,
die sich aus der Zunahme der Arbeitskrfte,
der Steigerung des Kapitaleinsatzes sowie
aus technologischen Verbesserungen ergab.
Die Verschiebung nach oben wurde durch
eine Zunahme der Produktionskosten verursacht, weil Lhne, Importpreise und andere Kosten stiegen. Die Kombination aus Kostensteigerungen und Wachstum der potenziellen Produktionsleistung ergibt die Verschiebung des Gesamtangebots in Abbildung
31-2.
Kurz- und langfristiges

gesamtwirtschaftliches
Angebot
Welche Auswirkungen haben Vernderungen
des gesamtwirtschaftlichen Angebots auf
Produktion und Beschftigung? Diese Frage
fhrt zu einem der Hauptstreitpunkte der
modernen Makrokonomik der Bestimmung des Gesamtangebots.
Der eigentliche Zankapfel ist dabei die
Frage, wie das Gesamtangebot auf Nachfragevernderungen reagiert. konomen der keynesianischen Schule glauben, dass Vernderungen der Gesamtnachfrage eine wesentliche
und anhaltende Wirkung auf die Produktion
haben. Wenn daher die Gesamtnachfrage wegen einer Geldverknappung oder eines Rckgangs der Konsumausgaben sinkt, behaupten
die Keynesianer, dies fhre kurzfristig zu einer
Abnahme der Produktion und einem Rck-
904
Gesamtangebot und potenzieller Output

2,0
P
Q
p
Q
1,8
AS-Kurve
2000
Preisniveau (1996 = 100)
1,6
1,4
1,2
B
1,0
0,8
0,6
0,4
AS-Kurve
1982
0,2
0
2.000
4.000
6.000
8.000
Q
10.000
Abbildung 31-2: In Wirklichkeit sind Verschiebungen des Gesamtangebots auf Kostensteigerungen

und eine erhhte potenzielle Produktionsleistung
zurckzufhren
Zwischen 1982 und 2000 stieg die potenzielle Produktionsleistung in den USA aufgrund einer Zunahme der Faktoren Kapital und Arbeit kombiniert mit
technischen Verbesserungen. Gleichzeitig bedeutete der Anstieg von Lhnen, Gehltern und sonstigen
Kosten, dass das Preisniveau, bei dem die Unternehmen die potenzielle Produktionsleistung der
Volkswirtschaft erbrachten, ebenfalls anstieg.
gang der Beschftigung. Das bedeutet, dass

die AS-Kurve kurzfristig gesehen relativ flach
verluft; ein Rckgang von AD fhrt daher zu
einer geringen Preissenkung, aber einer relativ starken Abnahme der Produktion.
Eine gegenstzliche Meinung vertritt der
klassische Ansatz in der Makrokonomie.
Diese Schule betont, dass der Preismechanismus eine wirksame Ausgleichsfunktion ausbt, wodurch die Wirtschaft auch ohne staatliche Manahmen in der Nhe der Vollbeschftigung bleiben wird; infolgedessen gibt
es nur geringfgige unfreiwillige Arbeitslosigkeit. In Bezug auf die AS-Funktion stellt
der klassische Ansatz fest, dass die AS-Kurve
sehr steil, wenn nicht gar senkrecht verluft:
nderungen der Gesamtnachfrage haben daher nur geringe Auswirkungen auf die Produktionsleistung.
Welche Auffassung ist richtig? Abhngig
von den Umstnden hat jede der beiden
Teil 7
Theorien ihr Gutes, wie Abbildung 31-3 verdeutlicht. Der wesentliche Unterschied ist
der Zeitraum der Betrachtung. Die kurzfristige AS-Kurve ist nach oben gerichtet oder
keynesianisch. Sie zeigt an, dass die Unternehmen bereit sind, ihre Produktionsmengen
in Reaktion auf Vernderungen der Gesamtnachfrage zu erhhen, insbesondere dann,
wenn in der Wirtschaft Unterbeschftigung
herrscht. Doch die Ausweitung der Produktion kann nicht unendlich weitergehen. Mit
steigender Produktion kommt es zu Engpssen beim Faktor Arbeit, und die Fabriken
arbeiten nahe an ihrer Kapazittsgrenze.
Lhne und Preise steigen nun rascher an. Die
Reaktion auf die Nachfrageerhhung erfolgt
nun hauptschlich in Form von Preiserhhungen und nur in geringem Ma in Form
von Produktionserhhungen.
Abbildung 31-3(b) zeigt, was langfristig
geschieht nachdem Lhne und Preise Zeit
hatten zu reagieren. Nachdem alle Anpassungen vorgenommen wurden, verluft die
langfristige AS-Kurve senkrecht oder nach
klassischem Muster. Im klassischen Fall, ber
lngere Zeit betrachtet, ist das Produktionsniveau von der Gesamtnachfrage unabhngig.
Warum unterscheidet sich

die kurzfristige AS-Funktion
von der langfristigen?
Warum verhlt sich das Gesamtangebot
kurzfristig anders als langfristig? Warum erhhen Unternehmen kurzfristig Preise und
Produktion, wenn die Gesamtnachfrage zunimmt? Wieso fhrt dagegen eine steigende
Gesamtnachfrage langfristig gesehen vorwiegend zu Preisnderungen und hat nur geringe
Auswirkungen auf die Produktion?
Der Schlssel zur Antwort auf diese Fragen liegt im Verhalten von Lhnen und Preisen in einer modernen Marktwirtschaft.
Manche Arten von Geschftskosten sind
kurzfristig gesehen inflexibel oder gegeben.
Aufgrund dieses Beharrungsvermgens kn-
905
(a) Kurzfristig
(b) Langfristig
Qp
AS
realer Output
potenzieller Output
AS
Preisniveau
potenzieller Output
Preisniveau
Qp
realer Output
Abbildung 31-3: AS verluft kurzfristig relativ flach, langfristig jedoch senkrecht

Die kurzfristige AS-Kurve in (a) weist einen Aufwrtstrend auf, weil viele Kosten kurzfristig unbeweglich sind.
Doch die inflexiblen Preise und Lhne kommen im Laufe der Zeit in Bewegung, weshalb die langfristige ASKurve in (b) senkrecht verluft und die tatschliche Produktion durch die potenzielle Produktionsleistung
bestimmt wird. Erkennen Sie, warum ein Anhnger von Keynes nach Darstellung (a) den Wunsch hegen knnte,
die Wirtschaft durch Einflussnahme auf die Gesamtnachfrage zu stabilisieren, whrend ein Anhnger der
klassischen Lehre nach Darstellung (b) sich hauptschlich auf eine Erhhung der potenziellen Produktionsleistung konzentrieren wrde?
nen Unternehmen von einer hheren Gesamtnachfrage profitieren, indem sie ihre
Produktion erhhen.
Nehmen wir an, die Sorge um die nationale Sicherheit fhre zu steigenden Verteidigungsausgaben. Die Unternehmen wissen,
dass es sich bei einem groen Teil ihrer
Produktionskosten um Fixbetrge handelt
die Arbeiter erhalten US-$ 15 pro Stunde, die
Miete betrgt US-$ 1.500 pro Monat und so
weiter. In Reaktion auf die gestiegene Nachfrage werden Unternehmen im Allgemeinen
ihre Verkaufspreise ebenso wie die Produktion erhhen. Dieser positive Zusammenhang zwischen Preisen und Menge lsst sich
aus der aufwrts gerichteten AS-Kurve in
Abbildung 31-3(a) ablesen.
Wie haben wiederholt von festgelegten
oder inflexiblen Kosten gesprochen. Welche Beispiele dafr gibt es? Das bedeutendste sind sicherlich Lhne und Gehlter. Lhne
passen sich aus mehreren Grnden an genderte wirtschaftliche Bedingungen nur
langsam an. Sind die Arbeiter beispielsweise
gewerkschaftlich organisiert, werden sie zumeist gem den langfristig ausgehandelten

Kollektivvertrgen bezahlt, die einen festen
Stundensatz vorsehen. Whrend der Dauer
dieser Vertrge ist die Lohnhhe weitgehend
festgelegt. Aber auch fr gewerkschaftlich
nicht organisierte Arbeitnehmer werden die
Lhne selten fter als einmal im Jahr erhht.
Noch seltener kommt es zu Lohn- oder Gehaltskrzungen, es sei denn, einem Unternehmen drohe der Konkurs.1
Andere Preise und Kosten sind kurzfristig
hnlich unflexibel. Mietet ein Unternehmen
ein Gebude an, luft der Mietvertrag hufig
fr ein Jahr und lnger, und die Miete wird im
Allgemeinen als fixer Geldbetrag festgesetzt.
Auerdem unterzeichnen Unternehmen zumeist Vertrge mit ihren Lieferanten, in denen sie die Material- oder Bauteilepreise
festlegen. Manche Preise sind staatlich regu-
1 Vergleiche die im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem

Kapitel aufgefhrte Studie von Bewley fr eine Diskussion zur
Inflexibilitt von Lhnen.
906
liert, vor allem jene fr Strom, Wasser und

rtliche Telefongebhren.
Wenn man dies alles zusammen nimmt,
wird deutlich, wieso in einer modernen
Marktwirtschaft Lhne und Preise kurzfristig
eher unbeweglich sind.
Wie aber verluft die langfristige Entwicklung? Irgendwann kommen auch die unflexiblen oder festgelegten Kostenelemente
Lohnvertrge, Mietvertrge, regulierte Preise und so weiter in Bewegung und knnen
verhandelt werden. Die Unternehmen knnen nicht auf Dauer von den fixen Lohnstzen in den Arbeitsvertrgen profitieren. Ihre
Mitarbeiter werden bald bemerken, dass das
Preisniveau angestiegen ist, und auf eine
entsprechende Anpassung ihrer Lhne bestehen. Letztendlich passen sich alle Kosten an
die hheren Produktionspreise an. Bei einer
Erhhung des allgemeinen Preisniveaus um x
Prozent infolge einer gestiegenen Nachfrage
reagieren schlielich Lhne, Mieten, regulierte Preise und andere Kosten, indem sie
ebenso um rund x Prozent steigen.
Sobald sich die Kosten an die Preisentwicklung angepasst haben, knnen die Unternehmen nicht mehr von der gestiegenen
Gesamtnachfrage profitieren. Langfristig stehen die Unternehmen nach Anpassung aller
Kostenelemente demselben Preis-KostenVerhltnis gegenber wie vor der Nachfragenderung. Es besteht daher fr die Unternehmen kein Anreiz mehr, ihre Produktionsmengen zu erhhen. Die langfristige ASKurve verluft daher blicherweise senkrecht, was bedeutet, dass die Angebotsmenge
von Preis- und Kostenniveau unabhngig ist.
Das Gesamtangebot in einer Volkswirtschaft
unterscheidet sich kurzfristig von deren potenziellem Produktionsniveau infolge der zu
geringen Flexibilitt von Kostenfaktoren.
Kurzfristig reagieren die Unternehmen auf
eine gestiegene Nachfrage durch die Anhebung sowohl der Produktion als auch der
Preise. Langfristig jedoch, wenn sich schlie-
Teil 7
lich auch die Kosten an das hhere Preisniveau angepasst haben, erfolgt die Reaktion
auf die gestiegene Nachfrage grtenteils in
Form hherer Preise und kaum oder gar nicht
in Form einer erhhten Produktionsmenge.
Whrend die kurzfristige AS-Kurve aufwrts
gerichtet ist, verluft die langfristige AS-Kurve senkrecht, weil sich im Laufe der Zeit alle
Kosten anpassen.
B. Arbeitslosigkeit
Nach den Kursverlusten am Aktienmarkt,
einem schweren Terroranschlag, Skandalen
wegen geflschten Bilanzen und dem kriegerischen Eingreifen der Vereinigten Staaten
im Ausland stieg die Arbeitslosenzahl in den
USA um 2,5 Millionen Personen an. Die
meisten von ihnen waren Stellenverlierer,
Menschen, die ihren Arbeitsplatz unfreiwillig
verloren. In frheren Zeiten, beispielsweise
whrend der Groen Depression oder in den
frhen achtziger Jahren, war die Arbeitslosenquote wesentlich deutlicher angestiegen,
wobei sie 1933 den traurigen Hhepunkt von
25 Prozent erreichte.
Die gegenwrtige Arbeitslosigkeit in einer
Marktwirtschaft fhrt zu beunruhigenden
Fragen: Wie knnen Millionen von Menschen unbeschftigt sein, wenn so viel getan
werden msste? Welcher Fehler in unserem
modernen gemischtwirtschaftlichen System
zwingt so viele arbeitswillige Menschen zur
Unttigkeit? Inwieweit beruht die hohe Arbeitslosigkeit hauptschlich auf mangelhaften staatlichen Programmen (wie der Arbeitslosenversicherung), die den Anreiz zur
Arbeitsaufnahme mindern? Oder liegt die
Lohn- und Preisentwicklung dem Problem
zugrunde? Dieses Kapitel beschftigt sich
hauptschlich mit der Bedeutung der Arbeitslosigkeit und versucht, einige Antworten
auf diese wichtigen Fragen zu geben.
Die Messung
der Arbeitslosigkeit
Die Vernderungen der Arbeitslosenquote
sorgen jeden Monat fr Schlagzeilen. Betrachten Sie noch einmal Abbildung 20-3 auf
Seite 584, um sich den langfristigen Trend ins
Gedchtnis zu rufen. Sie knnen auch zu
Abbildung 32-10 auf Seite 949 vorblttern,
die die Arbeitslosenquote mit der inflationsneutralen Arbeitslosigkeit vergleicht. Was
besagen diese Zahlen?2 Arbeitslosen- und
Erwerbsttigenstatistiken zhlen zu den am
sorgfltigsten konzipierten und umfassendsten Wirtschaftsdaten, die in einem Land erhoben werden. Die Zahlen fr die Vereinigten Staaten werden monatlich mittels eines
Verfahrens erhoben, das auf einer Zufallsstichprobe der Bevlkerung grndet.3 Jeden
Monat werden in den USA etwa 60.000
Haushalte zu der aktuellen und jngsten Arbeitssituation ihrer Mitglieder befragt.
Die Untersuchung teilt die Bevlkerung
ab einem Alter von 16 Jahren in die folgenden vier Gruppen ein:4
Erwerbsttige. Dabei handelt es sich um
Personen, die bezahlte Arbeit verrichten,
aber auch alle jene, die zwar eine Stelle
haben, jedoch aus Krankheits-, Streikoder Urlaubsgrnden zum Zeitpunkt der
Befragung nicht gearbeitet haben.
Arbeitslose. Zu dieser Gruppe gehren
jene Menschen, die keine Arbeit haben,
jedoch aktiv nach Arbeit suchen oder auf
ihre Wiederbeschftigung warten. Um als
arbeitslos zu gelten, muss eine Person konkrete Anstrengungen unternehmen, eine
2 Arbeitslosenzahlen und Methoden zur Schtzung von Beschftigung
und Arbeitslosigkeit finden Sie auf den dazu angegebenen Websites
3 Das Ziehen von Zufallsstichproben ist ein zur Schtzung des Verhaltens oder bestimmter Merkmale der Gesamtbevlkerung uerst
wichtiges Verfahren. Dazu whlt man nach dem Zufallsprinzip eine
Untergruppe der Bevlkerung aus (beispielsweise durch Auswahl
bestimmter Telefonnummern mit einem computergesttzten Zufallsgenerator) und untersucht dann diese Gruppe. Dieses statistische Verfahren wird in vielen Sozialwissenschaften und auch in der
Marktforschung angewandt.
907
Stelle zu finden (beispielsweise zu Vorstellungsgesprchen gehen oder Bewerbungsschreiben verschicken); es gengt nicht,
nur auf Arbeit zu hoffen.
Nichterwerbspersonen. Darunter fallen
rund 34 Prozent der Erwachsenen, die
entweder den Haushalt fhren, in Rente
sind, generell zu krank sind, um zu arbeiten, oder die sich einfach um keine Arbeit
bemhen.
Erwerbsbevlkerung. Diese Gruppe umfasst alle Erwerbsttigen und Arbeitslosen.
Abbildung 31-4 zeigt, wie sich die mnnliche
und weibliche Bevlkerung der USA auf die
vier genannten Kategorien verteilt. (Die Zuordnung von Studenten wird in Frage 6 am
Ende dieses Kapitels errtert.)
Die staatliche Definition der einzelnen
Gruppen lautet wie folgt:
4 Die folgende Klassifizierung des Bureau of Labor Statistics liefert
die vollstndige Definition fr die Vereinigten Staaten: Menschen
gelten als erwerbsttig, wenn sie whrend der ausgewhlten Woche
irgendeiner bezahlten Arbeit nachgingen, selbststndig ttig waren
oder einen eigenen Bauernhof bewirtschafteten oder aber unentgeltlich mindestens 15 Stunden in einem Familienunternehmen oder auf
dem Bauernhof der Familie ttig waren. Menschen gelten auch dann
als erwerbsttig, wenn sie ihrer Arbeit nur zeitweilig nicht nachgingen, wegen Krankheit, schlechten Wetters, Urlaubs, eines Arbeitskampfes oder aus persnlichen Grnden.
Als arbeitslos gelten Menschen, wenn auf sie alle der folgenden
Kriterien zutreffen: Whrend der ausgewhlten Woche gingen sie
keiner Beschftigung nach; sie standen whrend dieser Zeit jedoch
grundstzlich fr Arbeit zur Verfgung; und sie unternahmen whrend der vier Wochen, die mit der ausgewhlten Woche endeten,
konkrete Anstrengungen, Arbeit zu finden. Menschen, die entlassen
wurden, aber mit Wiederbeschftigung durch ihren alten Arbeitgeber rechnen knnen, gelten als arbeitslos.
Die USA richten sich somit nach der Definition der Internationalen
Arbeitsorganisation (IAO), die von der EU-Kommission (Verordnung 1897/2000) fr die EU-Statistiken (EUROSTAT) konkretisiert
wurde. Als arbeitslos gilt demnach, wer (a) keine Arbeit hat (nicht
einmal fr eine Stunde pro Woche), (b) Arbeit sucht (ab einer
Stunde pro Woche), (c) fr die Arbeitsaufnahme innerhalb von zwei
Wochen verfgbar ist und (d) zwischen 15 und 74 Jahre alt ist.
Diese Definition weicht durchaus von den nationalen Definitionen
in Deutschland, sterreich und der Schweiz ab. Beispielsweise
gelten nach Magabe der Bundesagentur fr Arbeit in Deutschland
alle Personen als arbeitslos, die (a) sich bei ihr persnlich gemeldet
haben, (b) keine Arbeit haben (oder weniger als 15 Stunden pro
Woche arbeiten), (c) eine sozialversicherungspflichtige Beschftigung suchen, (d) fr die Arbeitsaufnahme sofort verfgbar sind und
(e) zwischen 15 und 64 Jahre alt sind.
Quelle: www.karin-roth.de/servlet/PB/show/1545079/Arbeitsmarktbmwa.pdf
908
Mnner
Frauen
Nicht zur Erwerbsbevlkerung gehrig
65+
5564
Teil 7
Beschftigte
erwerbsttig
arbeitslos
Beschftigte
Alter (Jahre)
4554
3544
2534
2024
1619
0
20
40
60
80
100
Abbildung 31-4: Erwerbssituation der Bevlkerung, USA, 2003

Womit verbringen die Amerikaner ihre Zeit? Die obige Abbildung zeigt die Aufteilung von Mnnern und Frauen
auf folgende Gruppen: Erwerbsttige, Arbeitslose, Nichterwerbspersonen. Die Gre der einzelnen Bereiche
verdeutlicht den relativen Anteil der entsprechenden Kategorie an der jeweiligen Altersgruppe. Beachten Sie
die anhaltenden Unterschiede in der Erwerbssituation von Mnnern und Frauen.
Quelle: US-Arbeitsministerium, Employment and Earnings.
Menschen mit einer Arbeitsstelle sind erwerbsttig; Menschen, die keine Stelle haben, jedoch eine suchen, gelten als arbeitslos;
Menschen ohne Arbeit, die auch keine anstreben, zhlen nicht zur Erwerbsbevlkerung. Die Arbeitslosenquote errechnet sich
aus der Anzahl der Arbeitslosen dividiert
durch die gesamte Erwerbsbevlkerung.
Auswirkungen der
Arbeitslosigkeit
Eine hohe Arbeitslosenquote ist nicht nur ein
volkswirtschaftliches, sondern auch ein soziales Problem. Aus volkswirtschaftlicher Sicht
stellt sie eine Verschwendung wertvoller Ressourcen dar. Aus sozialer Sicht ist Arbeitslosigkeit problematisch, weil sie groes Leid
verursacht, da Arbeitslose hohe Einkommenseinbuen hinnehmen mssen. In Zeiten
hoher Arbeitslosigkeit wirkt sich die wirt-
schaftliche Anspannung schlielich auch auf

die Gefhle und auf das Familienleben der
Menschen aus.
Volkswirtschaftliche Auswirkungen
Bei steigender Arbeitslosenquote wirft eine
Volkswirtschaft bildlich gesprochen alle Waren und Dienstleistungen weg, die die Arbeitslosen htten produzieren knnen. In
Zeiten der Rezession gehen sozusagen riesige Mengen an Autos, Husern, Bekleidung
und anderen Gtern einfach den Bach runter.
Wie gro ist die durch Arbeitslosigkeit
bedingte Verschwendung? Wie hoch sind die
Opportunittskosten von Rezessionen? Tabelle 31-2 zeigt, wie weit whrend der wichtigsten Perioden hoher Arbeitslosigkeit in
den letzten 50 Jahren die Produktionsleistung vom potenziellen BIP abwich. Der
grte volkswirtschaftliche Schaden ent-
909
Produktionsverlust
Durchschnittliche
Arbeitslosenquote
(%)
BIP-Verlust
(Mrd. US-$,
Preise von 2003)
Als Prozentsatz
des BIP whrend
des Zeitraums
18,2
2.560
27,6
l- und Inflationskrisen (19751984)
7,7
1.570
3,0
Rckgang nach dem Zusammenbruch der New Economy (20012003)
5,5
220
0,2
Groe Depression (19301939)
Tabelle 31-2: Volkswirtschaftliche Kosten der Perioden hoher Arbeitslosigkeit

Die zwei bedeutendsten Perioden hoher Arbeitslosigkeit seit 1929 waren die Groe Depression und die Zeit
hoher Inflation von 19751984 im Gefolge der lkrise. Der Produktionsverlust wird als kumulative Differenz
zwischen dem potenziellen BIP und dem tatschlichen BIP berechnet. Beachten Sie, dass whrend der
Groen Depression die BIP-Verluste fast zehn Mal so hoch waren wie jene whrend der durch die lkrise
bedingten Rezession. Der wirtschaftliche Einbruch zu Beginn des neuen Millenniums war im Vergleich zu
frheren Rezessionen harmlos.
Quelle: Schtzungen der Autoren auf der Basis der offiziellen BIP- und Arbeitslosenzahlen.
stand whrend der Weltwirtschaftskrise,

aber auch die l- und Inflationskrisen der
siebziger und achtziger Jahre fhrten zu Produktionsverlusten von mehr als US-$ 1 Billion. Seit 1992 ist die US-amerikanische
Wirtschaft rasch gewachsen, mit nur einer
geringfgigen Verlangsamung nach dem
Rckgang der Aktienkurse, dem Terrorangriff und den zunehmenden Sorgen um die
nationale Sicherheit.
Die in Perioden hoher Arbeitslosigkeit entstehenden wirtschaftlichen Schden sind die
bedeutendste dokumentierte Verschwendung in einer modernen Volkswirtschaft. Sie
sind um ein Vielfaches grer als die geschtzte Ineffizienz aufgrund von monopolistischer mikrokonomischer Verschwendung
oder als die Verschwendung aufgrund von
Zllen und restriktiven Importquoten.
Soziale Auswirkungen
Die volkswirtschaftlichen Kosten der Arbeitslosigkeit sind sicherlich hoch, aber den
menschlichen und psychologischen Schaden
aufgrund langer unfreiwilliger Arbeitslosigkeit kann man berhaupt nicht in Geld messen. Welche persnliche Tragdie Arbeitslosigkeit darstellt, hat sich immer wieder ge-
zeigt. So lesen wir beispielsweise ber die

vergebliche Arbeitssuche in San Francisco
whrend der Groen Depression:
Ich stand blicherweise um fnf Uhr morgens
auf und ging hinunter zum Meer. Vor den
Toren der Zuckerraffinerie Spreckles standen
etwa tausend Leute. Natrlich war bekannt,
dass die nur drei oder vier Stellen zu vergeben
hatten. Irgendwann erschien dann der Typ in
Begleitung von zwei Pinkerton-Detektiven:
Ich brauche zwei Mann fr den Kontrollgang.
Zwei, die ins Loch hinuntersteigen. Wie ein
Rudel Schlittenhunde kmpften tausend Mnner, um durch das Tor zu kommen. Schlielich
schafften es vier.5
Oder wir knnen die Erinnerungen eines

arbeitslosen Bauarbeiters betrachten:
Ich rief bei Dachdeckerbetrieben an, aber die
brauchten mich nicht, weil sie gengend Leute
beschftigt hatten, die schon seit fnf oder
sechs Jahren fr sie arbeiteten. Es gab nicht
viele freie Stellen. Fr die meisten musste man
eine College-Ausbildung nachweisen.
Ich suchte einfach irgendetwas, Autowaschen
oder was sich sonst noch anbot.
5 Studs Terkel, Hard Times: An Oral History of the Great Depression in
America (Pantheon, New York, 1970).
Was tut man also den ganzen Tag? Man geht

nach Hause und sitzt herum. Vom Herumsitzen
wird man frustriert. Nach und nach werden alle
im Haushalt gereizt. Man streitet ber vllig
sinnlose Dinge, weil alle stndig zusammengepfercht sind. Irgendwie bekam die ganze
Familie durch meine Arbeitslosigkeit einen
Knacks.6
Es wre schon erstaunlich, wenn solche Erfahrungen keine tiefen Narben hinterlieen.
Psychologische Studien belegen, dass eine
Kndigung fr einen Menschen etwa ebenso
traumatisch ist wie der Todesfall eines nahen
Freundes oder Schulversagen. Doch die Arbeitslosigkeit trifft nicht nur ungelernte
Hilfskrfte, wie viele gut bezahlte Manager,
Fachkrfte und Broangestellte whrend der
Entlassungswellen der letzten zwei Jahrzehnte erfahren mussten. Lesen Sie die Geschichte eines Firmenmanagers in mittleren Jahren,
der seine Stelle 1988 verloren hatte und 1992
immer noch ohne dauerhafte Anstellung war:
Ich habe den Kampf, den es heute einfach
kostet, um in der Wirtschaft die Nase vorn zu
haben, verloren ... Ich war fest entschlossen,
wieder Arbeit zu finden, aber im Verlauf all der
Monate und Jahre wurde ich schlielich depressiv. Man vertrgt nur ein gewisses Ma an
Zurckweisung. Irgendwann hat man dann
jedes Selbstbewusstsein verloren.7
Okunsches Gesetz
Die schlimmste Folge jeder Rezession ist
immer der Anstieg der Arbeitslosenquote.
Mit sinkender Produktionsleistung bentigen die Unternehmen weniger Arbeitskrfte,
also werden neue Arbeitskrfte nicht eingestellt, alte jedoch entlassen. Die Folgen dieser
Entwicklung knnen dramatisch sein: Als die
Rezession von 1981/82 zu Ende ging, war
beinahe jede zehnte Arbeitskraft in den Vereinigten Staaten ohne Beschftigung. Es hat
6
Harry Maurer, Not Working: An Oral History of the Unemployed

(Holt, New York, 1979).
7 Business Week, 23. Mrz 1992.
Teil 7
sich gezeigt, dass sich die Arbeitslosigkeit

whrend eines Konjunkturzyklus im umgekehrten Verhltnis zur Produktion entwickelt. Das erstmals von Arthur Okun beschriebene Wesen dieser Beziehung ist als
Okunsches Gesetz bekannt.
Das Okunsche Gesetz besagt, dass fr jede 2
Prozent, die das tatschliche BIP im Verhltnis zum potenziellen BIP sinkt, die Arbeitslosenquote um einen Prozentpunkt ansteigt.
Das heit, wenn das BIP ursprnglich 100
Prozent des potenziellen BIP betrgt und
dann auf 98 Prozent dieses Potenzials sinkt,
dann steigt die Arbeitslosenquote um einen
Prozentpunkt, beispielsweise von 6 Prozent
auf 7 Prozent. Abbildung 31-5 zeigt, wie sich
Produktion und Arbeitslosigkeit in Abhngigkeit von einander entwickelt haben.
Wir knnen das Okunsche Gesetz verdeutlichen, wenn wir uns die Entwicklung
3
Vernderung der Arbeitslosenrate
(in Prozentpunkten)
910
Okunsches Gesetz
1
0
1
2
3
4
2
0
2
4
6
Vernderung des realen BIP (in Prozent)
Abbildung 31-5: Okunsches Gesetz, grafisch aufbereitet fr den Zeitraum 19552002

Das Okunsche Gesetz besagt, dass die Arbeitslosenquote um einen Prozentpunkt sinkt, wenn die
Produktion um 2 Prozent strker wchst als das
potenzielle BIP. Diese Grafik verdeutlicht, dass sich
Vernderungen der Arbeitslosenquote gut aufgrund
der Vernderung des BIP vorhersagen lassen. Erklren Sie anhand der gezeichneten Linie, bei welchem BIP-Wachstum die Arbeitslosigkeit unverndert bliebe.
Quelle: US-Arbeitsministerium.
von Produktion und Arbeitslosigkeit whrend der neunziger Jahre ansehen. Whrend
der Rezession im Jahre 1991 stieg die Arbeitslosenquote auf 6,9 Prozent. Man schtzt,
dass zu diesem Zeitpunkt das tatschliche
BIP um 2,5 Prozent unter der potenziellen
Produktionsleistung lag. Whrend der nchsten neun Jahre stieg die tatschliche Produktion dann um 5,8 Prozent strker als die
potenzielle Produktionsleistung, sodass laut
Schtzungen im Jahre 1999 das tatschliche
BIP um 3,3 Prozent ber der potenziellen
Produktionsleistung lag. Laut dem Okunschen Gesetz htte die Arbeitslosenquote um
2,9 Prozentpunkte (5,8 2) auf 4,0 (6,9 2,9)
Prozent zurckgehen mssen. Tatschlich lag
die Arbeitslosenquote bei 4,2 Prozent also
eine bemerkenswert genaue Vorhersage.
Dies zeigt, dass man das Okunsche Gesetz
verwenden kann, um Vernderungen der Arbeitslosenquote in Relation zum Produktionswachstum zu setzen.
Eine wichtige Folgerung aus dem Okunschen Gesetz besagt, dass das tatschliche BIP
ebenso rasch wachsen muss wie das potenzielle, damit die Arbeitslosigkeit nicht ansteigt. In
gewisser Weise muss also das BIP stndig auf
Trab sein, damit die Arbeitslosigkeit konstant
bleibt. Soll darber hinaus die Arbeitslosenquote gesenkt werden, muss das tatschliche
BIP rascher steigen als das potenzielle.
Das Okunsche Gesetz liefert uns das entscheidende Bindeglied zwischen dem Produktions- und dem Arbeitsmarkt. Es beschreibt die Verbindung zwischen kurzfristigen Entwicklungen des realen BIP und der
Arbeitslosenquote.
Arbeitslosigkeit und Politik
Die Arbeitslosigkeit ist eines der wichtigsten Themen fr Whler. Wenn in Wahljahren die Arbeitslosigkeit hoch ist, werden
amtierende Politiker oft abgewhlt. Whrend Depressionen und Rezessionen,
genauer gesagt in den Jahren 1932, 1960,
1980 und 1992, verlor die gerade regieren-
911
de Partei die Prsidentschaftswahl. Im Gegensatz dazu wurden in Jahren wirtschaftlichen Aufschwungs mit niedriger Arbeitslosigkeit (wie 1964, 1972, 1984 und 1996)
die Amtsinhaber wiedergewhlt.
Nehmen Sie an, Sie wren der Wirtschaftsberater von Prsidentin Mary
James, die gerade ihr Amt angetreten hat.
Der folgende Dialog entwickelt sich:
PRSIDENTIN JAMES: Zu viele Menschen
sind arbeitslos. Ich mchte eine Fiskal- und
Geldpolitik betreiben, die die Arbeitslosenquote von 7 Prozent auf 5 Prozent senkt,
bis wir uns zur Wiederwahl stellen mssen.
Wie stark muss die Wirtschaft whrend
der nchsten vier Jahre wachsen, damit ich
dieses Ziel erreiche?
WIRTSCHAFTSBERATER: Wir knnen das
aus dem Okunschen Gesetz ableiten. Die
Wirtschaft muss im gleichen Ma wachsen
wie das potenzielle BIP (momentan etwa 3
Prozent jhrlich in den Vereinigten Staaten),
plus so viel, dass die Arbeitslosenquote um
0,5 Prozentpunkte pro Jahr gesenkt wird.
Die durchschnittliche jhrliche Wachstumsrate des BIP muss also 3 Prozent zur Fortsetzung des Trends plus 1 Prozent zur Senkung der Arbeitslosigkeit betragen. Wir
mssen uns somit das Ziel setzen, in den
vier Jahren bis zur nchsten Wahl ein
jhrliches Wachstum des realen BIP von
4 Prozent zu erreichen.
Stellen Sie sicher, dass Sie die Argumentation des Chef-konomen erklren knnen.
Volkswirtschaftliche Interpretation der Arbeitslosigkeit

Wenden wir uns nun der wirtschaftlichen
Analyse der Arbeitslosigkeit zu. Einige der
wichtigen Fragen, mit denen wir uns beschftigen, sind: Welche Grnde fr die Arbeitslosigkeit gibt es? Worin unterscheiden sich
freiwillige und unfreiwillige Arbeitslosigkeit? Welche Beziehung besteht zwischen
den verschiedenen Arten der Arbeitslosigkeit und dem Konjunkturzyklus?
912
Drei Arten der Arbeitslosigkeit

Bei der Untersuchung der Struktur der Arbeitsmrkte haben die Wirtschaftswissenschaftler drei Arten der Arbeitslosigkeit
identifiziert: friktionelle, strukturelle und
konjunkturelle Arbeitslosigkeit.
Friktionelle Arbeitslosigkeit (Sucharbeitslosigkeit) entsteht durch die unaufhrliche
regionale Wanderungsbewegung der Menschen, durch Fluktuationen zwischen unterschiedlichen Stellen oder die verschiedenen
Stadien des Lebenszyklus. Sogar bei Vollbeschftigung kommt es immer zu einer gewissen Fluktuation, weil Studenten nach ihrem
Studienabschluss eine Stelle suchen oder weil
Eltern nach Jahren der Kindererziehung wieder ins Berufsleben eintreten mchten. Da
Sucharbeitslose oft die Stelle wechseln oder
sich nach einem besseren Arbeitsplatz umsehen, wird hufig behauptet, dass es sich bei
ihnen um freiwillig Arbeitslose handle.
Strukturelle Arbeitslosigkeit bedeutet,
dass Arbeitsangebot und Arbeitsnachfrage
nicht zusammenpassen. Dazu kann es kommen, weil die Nachfrage nach einer Art von
Arbeit steigt, whrend die Nachfrage in einer
anderen Branche zurckgeht, wobei sich das
Angebot nicht rasch genug anpassen kann.
Oft lassen sich strukturelle Ungleichgewichte
quer durch verschiedene Berufe oder regionsbergreifend beobachten, wenn bestimmte Sektoren wachsen, whrend andere
schrumpfen. So trat beispielsweise Mitte der
achtziger Jahre ein akuter Mangel an Krankenschwestern auf, weil ihre Zahl nur langsam zunahm, whrend die Nachfrage infolge
der Verschiebung der Altersstruktur und anderer Faktoren im Gesundheitswesen deutlich stieg. Erst als die Lhne der Krankenschwestern rasch nachzogen und sich das
Angebot entsprechend erhhte, konnte die
strukturell bedingte Krankenschwesternknappheit beseitigt werden. Dagegen besteht
seit Jahrzehnten kaum eine Nachfrage nach
Bergleuten, wobei die mangelnde geografische Mobilitt von Arbeit und Kapital in
diesem Bereich eine wichtige Rolle spielt; die
Teil 7
Arbeitslosenquote in Bergbauregionen ist

heute noch hoch. In manchen europischen
Lndern haben hohe Reallhne, Sozialleistungen und Steuern whrend des letzten
Jahrzehnts zu einer betrchtlichen strukturellen Arbeitslosigkeit ganzer Volkswirtschaften
gefhrt.
Konjunkturelle Arbeitslosigkeit schlielich tritt dann auf, wenn die allgemeine Arbeitsnachfrage gering ist. Bei einem Rckgang der Gesamtausgaben und der Produktionsleistung nimmt die Arbeitslosigkeit
praktisch berall zu. Im Rezessionsjahr 1982
stieg die Arbeitslosenquote in 48 der insgesamt 50 US-Bundesstaaten. Dieser gleichzeitige Anstieg der Arbeitslosigkeit auf vielen
Mrkten ist ein Hinweis auf eine weitgehend
konjunkturell bedingte Arbeitslosigkeit. Aufgrund der Erholung vom Tiefpunkt der Rezession im Jahre 1991 bis zum Boomjahr 2000
sank die Arbeitslosenquote in jedem der
Bundesstaaten der USA.
Die Unterscheidung zwischen konjunktureller, friktioneller und struktureller Arbeitslosigkeit hilft den konomen bei der Diagnose des Allgemeinzustandes des Arbeitsmarktes. Ein hoher Anteil friktioneller oder
struktureller Arbeitslosigkeit kann auch bei
einem insgesamt ausgeglichenen Arbeitsmarkt auftreten, beispielsweise aufgrund einer hohen Fluktuation oder wenn durch zu
hohe Mindestlhne einzelne Gruppen einfach zu teuer fr den Arbeitsmarkt werden.
Konjunkturelle Arbeitslosigkeit tritt hingegen in Rezessionszeiten auf, wenn der Beschftigungsstand infolge eines Ungleichgewichtes zwischen gesamtwirtschaftlichem
Angebot und gesamtwirtschaftlicher Nachfrage insgesamt zurckgeht.
Die mikrokonomischen Grundlagen

Auf den ersten Blick scheint der Grund fr
das Auftreten von Arbeitslosigkeit klar auf
der Hand zu liegen: Zu viele Arbeitskrfte
konkurrieren um zu wenige freie Stellen.
Und doch hat dieses einfache Phnomen die
konomen 60 Jahre lang vor ein betrcht-
liches Rtsel gestellt. Die Erfahrung zeigt,

dass bei vollkommenem Wettbewerb die
Preise jeweils bis zur Marktrumung steigen
oder fallen. Beim Marktrumungspreis kaufen die Kufer freiwillig das, was die Verkufer freiwillig verkaufen. Doch das Getriebe
des Arbeitsmarktes scheint durch irgendetwas blockiert zu sein, wenn so viele Krankenhuser nach Krankenschwestern suchen, diese jedoch nicht finden, whrend Tausende
von Bergleuten zum gngigen Lohn Arbeit
suchen, die sie ebenfalls nicht finden. hnliche Symptome von Arbeitsmarktversagen
stellen wir in allen Marktwirtschaften fest.
Die Wirtschaftswissenschaftler haben sich
daher auf die mikrokonomischen Aspekte
der Arbeitsmrkte konzentriert, um das Wesen der Arbeitslosigkeit zu ergrnden. Obwohl bis heute keine allgemein anerkannte
Theorie entwickelt werden konnte, glauben
doch viele Analysten, dass die Lhne nicht
flexibel genug sind, um den Markt zu rumen.
Im Folgenden werden wir uns mit der Frage
befassen, warum die Lhne unflexibel sind
und warum starre Lhne zu unfreiwilliger
Arbeitslosigkeit fhren.
Freiwillige und unfreiwillige

Arbeitslosigkeit
Beginnen wir mit einer Betrachtung der
Grnde fr eine freiwillige Arbeitslosigkeit
auf einem typischen Arbeitsmarkt. Fr eine
Gruppe von Arbeitern gilt die Arbeitsangebotsfunktion SS in Abbildung 31-6. Diese
Angebotskurve wird bei einer Arbeitsmenge
von L* vollkommen unelastisch, wenn die
Lhne hoch sind. Wir bezeichnen L* als die
Erwerbsttigen.
Die linke Tafel in Abbildung 31-6 zeigt das
bliche Bild von Angebot und Nachfrage im
Wettbewerb, bei einem Marktgleichgewicht
in Punkt E und einem Lohn von W*. Im
marktrumenden Wettbewerbsgleichgewicht
stellen die Unternehmen alle qualifizierten
Arbeitskrfte, die Arbeit zum marktgngigen
Lohn annehmen wollen, freiwillig ein. Die
913
Anzahl dieser Eingestellten ist durch die

Linie von A nach E dargestellt. Einige Erwerbsttige wrden auch gerne arbeiten,
aber nur zu einem hheren Lohn. Diese
Arbeitslosen, dargestellt durch das Segment
EF, sind insofern freiwillig arbeitslos, als sie
zum gngigen Marktlohn keine Arbeit annehmen mchten.
Das Bestehen freiwilliger Arbeitslosigkeit
weist auf ein oft missverstandenes Phnomen
hin: Arbeitslosigkeit kann das durchaus effiziente Resultat einer Situation sein, in der die
unterschiedlichsten Arbeitskrfte sich eine andere Art von Arbeit suchen oder sie ausprobieren. Die freiwilligen Arbeitslosen ziehen vielleicht mehr Freizeit oder andere Aktivitten
einer Stelle zum gngigen Marktlohn vor. Es
knnte sich jedoch auch um friktionelle Arbeitslose handeln, die beispielsweise ihre erste Arbeitsstelle suchen. Oder es knnte sich
um Arbeitskrfte handeln, die nur eine geringe Produktivitt zu bieten haben und lieber
in Rente gehen oder Arbeitslosengeld beziehen, als eine gering bezahlte Arbeit anzunehmen. Es gibt zahllose Grnde, warum Menschen freiwillig beschlieen, zum gngigen
Marktlohn nicht zu arbeiten, und doch gelten
diese Menschen in der offiziellen amerikanischen Statistik als Arbeitslose.
Lesen Sie die Zitate von Arbeitslosen auf
den Seiten 909/910 noch einmal durch. Wer
knnte ernsthaft behaupten, dass ihre Arbeitslosigkeit freiwillig gewhlt sei? Diese
Leute klingen nicht so, als wrden sie den
Nutzwert von Arbeit sorgfltig gegen den
Nutzwert von Freizeit abwgen. Sie hren
sich auch nicht wie Menschen an, die auf der
Suche nach einem lukrativeren Job und daher kurzfristig ohne Arbeit sind. Die Erfahrung zahlreicher Arbeitsloser lsst sich mit
der eleganten klassischen Theorie freiwilliger
Arbeitslosigkeit einfach nicht vereinbaren.
Einer der ganz groen Verdienste von Keynes bestand darin, diese schne, jedoch irrelevante Theorie durch Aufzeigen der Fakten
umzustoen. Er erklrte, warum wir immer
wieder ein Ansteigen der unfreiwilligen
Arbeitslosigkeit beobachten, Perioden, in
914
(b) unflexible Lhne
(a) flexible Lhne

W
Lohnniveau (US-$ pro Stunde)
Lohnniveau (US-$ pro Stunde)
beschftigt
W*
Teil 7
freiwillig
arbeitslos
unfreiwillig
arbeitslos
beschftigt
W**
W*
E
L*
(Erwerbsbevlkerung)
D
S
L
Arbeit (Personen)
L*
(Erwerbsbevlkerung)
Arbeit (Personen)
Abbildung 31-6: Mangelnde Flexibilitt bei Lhnen und Gehltern kann zu unfreiwilliger Arbeitslosigkeit fhren
Die verschiedenen Arten der Arbeitslosigkeit lassen sich mithilfe der mikrokonomischen Angebots- und
Nachfragefunktionen darstellen. In (a) bewegen sich die Lhne nach W*, wodurch eine Marktrumung erzielt
wird. Hier ist jede Arbeitslosigkeit freiwillig. Diagramm (b) zeigt, was geschieht, wenn sich die Lhne nicht
ausreichend anpassen, sodass eine Marktrumung ausbleibt. Beim berhhten Lohnniveau W** sind JH
Arbeitnehmer beschftigt, aber HG Arbeitnehmer unfreiwillig arbeitslos. Viele glauben, (a) spiegele den
flexiblen Arbeitsmarkt der Vereinigten Staaten wider, whrend (b) die Auswirkungen von hohen Lohnsteuern,
hohen Mindestlhnen und eines engmaschigen sozialen Netzes in Europa zeige.
denen qualifizierte Arbeitskrfte zum gngigen Marktlohn einfach keine Anstellung finden knnen.
Der Schlssel zu seinem Ansatz war die
Beobachtung, dass sich die Lhne eben nicht
bis zur Marktrumung anpassen. Sie reagieren nur langsam auf volkswirtschaftliche Vernderungen. Doch wenn sich die Lhne nicht
anpassen und die Mrkte rumen, kommt es
zu einem Missverhltnis zwischen Arbeitsuchenden und freien Stellen. Dieses Missverhltnis kann zu dem heute beobachtbaren
Muster der Arbeitslosigkeit fhren.
Wir verstehen besser, wie unflexible Lhne zu unfreiwilliger Arbeitslosigkeit fhren,
wenn wir einen Arbeitsmarkt, auf dem es zu
keiner Rumung kommt, wie er in Abbildung
31-6(b) dargestellt ist, analysieren. Dieses

Beispiel geht von der Annahme aus, dass
angesichts einer volkswirtschaftlichen Strung auf dem Arbeitsmarkt berhhte Lhne
vorherrschen. Der Lohn liegt bei W** anstatt
beim Gleichgewichts- oder Marktrumungsniveau von W*.
Bei diesem berhhten Lohnniveau gibt
es mehr qualifizierte Arbeitskrfte auf der
Suche nach Arbeit als freie Arbeitspltze, die
auf Arbeitskrfte warten. Die Anzahl der
Arbeiter, die bereit sind, bei einem Lohn von
W** zu arbeiten, ist mit Punkt G auf der
Angebotskurve angegeben, doch die Unternehmen wollen nur H Arbeitskrfte einstellen, wie wir aus der Nachfragekurve ersehen
knnen. Da der Lohn ber dem Marktru-
mungsniveau liegt, kommt es zu einem Arbeitskrfteberschuss. Die Arbeitslosen, die

durch das gestrichelte Segment HG dargestellt sind, werden als unfreiwillig Arbeitslose
bezeichnet, was bedeutet, dass es sich bei
ihnen um qualifizierte Arbeitskrfte handelt,
die zum gngigen Marktlohn Arbeit suchen,
jedoch keine Stelle finden. Bei zu vielen
Arbeitsuchenden rationieren die Unternehmen die Arbeitspltze und stellen nur die
bestqualifizierten oder besonders erfahrene
Arbeitnehmer ein.
Der gegenteilige Fall tritt ein, wenn der
Lohn unter Marktrumungsniveau liegt.
Hier, in einer Volkswirtschaft mit knappem
Arbeitsangebot, knnen die Unternehmen
nicht gengend Arbeitskrfte finden, um alle
ihre freien Stellen zu besetzen. Die Unternehmen hngen Gesucht-Schilder an ihren
Toren auf, setzen Inserate in die Zeitung und
suchen auch in einem greren geografischen
Gebiet nach neuen Beschftigten.
Grnde fr die mangelnde

Flexibilitt der Lhne
Die Theorie der unfreiwilligen Arbeitslosigkeit geht von der Annahme aus, dass Lhne
nicht beweglich sind. Dadurch aber erhebt
sich eine weitere Frage: Warum reagieren die
Lhne nicht flexibel, sodass es zu einer
Marktrumung kommen kann? Warum funktioniert der Arbeitsmarkt nicht wie ein Auktionsmarkt fr Weizen, Mais oder Aktien?
Diese Fragen gehren zu den groen ungelsten Geheimnissen der modernen Volkswirtschaftslehre. Nur wenige konomen
wrden heutzutage behaupten, dass sich die
Lhne rasch genug anpassen, um Arbeitsknappheit oder -berschsse auszugleichen.
Und doch versteht niemand wirklich die
Grnde fr die trge Reaktion von Lhnen
und Gehltern. Wir knnen an dieser Stelle
daher nur den Versuch einer Bewertung der
Grnde fr die mangelnde Flexibilitt der
Lhne anbieten.
915
Eine ntzliche Unterscheidung lsst sich

zwischen Auktionsmrkten und administrierten Mrkten treffen. Ein Auktionsmarkt ist
ein gut organisierter Wettbewerbsmarkt, auf
dem die Preise durch ihre Aufwrts- und
Abwrtsbewegungen auf einen Ausgleich
von Angebot und Nachfrage hinwirken. So
ndert sich beispielsweise an der Chicago
Board of Trade der Preis fr in Kansas City
ausgelieferter Hartweizen, Kategorie 2 oder
fr in New York ausgelieferte bratfertige
Hhner, Klasse A jede Minute und spiegelt
so die Marktbedingungen wider jene
Marktbedingungen, die wir in den hektischen
Kauf- und Verkaufsauftrgen der Bauern,
Mhlen, Verpackungsbetriebe, Zwischenhndler und Spekulanten erkennen.
Die meisten Gter und die Gesamtheit der
Arbeit werden jedoch auf administrierten
Mrkten, nicht auf Auktionsmrkten mit
hohem Wettbewerb, verkauft. Niemand wrde einen Arbeitsuchenden als Internet-Entwickler, Stufe B oder Assistenzprofessor
fr Volkswirtschaftslehre, Klasse AAA bezeichnen. Kein Experte bleibt bis spt abends
wach, um dafr zu sorgen, dass sich die
Gehlter von Entwicklern und Universittsprofessoren genau auf jenem Niveau einpendeln, bei dem alle qualifizierten Arbeitskrfte
eine Stelle finden.
Stattdessen handelt es sich bei den Lhnen
und Gehltern der meisten Unternehmen um
sogenannte administrierte Preise, die auf einem festen Tarifsystem beruhen und bei denen neue Arbeitnehmer zu einem bestimmten
Eintrittslohn oder -gehalt eingestellt werden.
Ein solches Tarifsystem bleibt zumeist ein
Jahr lang in Kraft, und wenn es schlielich zu
einer Anpassung kommt, werden die Lhne
fr smtliche Kategorien angehoben. So
knnte es in einer Bank etwa 15 verschiedene
Gehaltsstufen geben: drei Stufen fr Sekretariatskrfte, zwei fr Schalterbeamte und so
weiter. Die Bankmanager haben dann alljhrlich zu entscheiden, um wie viel die jeweiligen
Lhne und Gehlter angehoben werden sollen sagen wir im Jahr 2003 um durchschnittlich 3 Prozent. Manchmal steigen alle Lohn-
916
oder Gehaltsklassen proportional, manchmal

werden fr bestimmte Gehaltsklassen Erhhungen ber oder unter dem Durchschnitt
beschlossen. Angesichts dieses Verfahrens
einer Lohn- und Gehaltsbildung bleibt nur
wenig Spielraum fr grere Anpassungen,
wenn das Unternehmen in einem bestimmten
Arbeitsbereich eine Knappheit oder einen
berschuss feststellt. Abgesehen von wenigen Extremfllen wird das Unternehmen, sobald ein Marktungleichgewicht sprbar wird,
nur versuchen, die fr eine Position geforderten Mindestqualifikationen anzupassen, nicht
jedoch die Lhne.8
Auf gewerkschaftlich bestimmten Arbeitsmrkten ist der Spielraum fr Vernderungen noch geringer. Hier werden die Gehaltsstrukturen typischerweise fr drei Jahre im
Voraus vereinbart; innerhalb dieses Zeitraums drfen die Lhne auch bei einer Steigerung von Angebot oder Nachfrage in bestimmten Bereichen nicht angepasst werden.
Gewerkschaftlich organisierte Arbeitnehmer
akzeptieren Gehaltskrzungen hufig selbst
dann nicht, wenn ein groer Teil der Gewerkschaftsmitglieder arbeitslos ist.
Zusammenfassend lsst sich feststellen, dass
die Lohnbildung in den USA und in anderen
Marktwirtschaften heute weitgehend von
Unternehmen und festen Vertrgen bestimmt wird. Lhne und Gehlter werden in
langen zeitlichen Abstnden angepasst und
reagieren auf Knappheit oder berangebot
nur nach lngerer Verzgerung.
Gehen wir noch einen Schritt weiter und
fragen wir uns, worin die volkswirtschaftlichen Grnde fr die geringe Anpassungs8 Das Beispiel der College-Zulassungen in den USA zeigt, welche
Anpassungen vorgenommen werden, wenn es zu Knappheit oder
berschuss kommt. Whrend der letzten Jahre sahen sich viele
Colleges einem wahren Ansturm von Studenten ausgesetzt. Wie
haben sie reagiert? Wurden die Studiengebhren so weit angehoben,
dass die Nachfrage nach Pltzen zurckging? Nein. Stattdessen
wurden die Zulassungsanforderungen verschrft; es wurden bessere
High-School-Abschlsse und hhere Durchschnittsnoten verlangt.
Diese Anhebung der Mindestanforderungen anstelle einer Lohnund Preisanpassung ist auch genau das, was kurzfristig geschieht,
wenn Unternehmen mit einem zu hohen Arbeitsangebot konfrontiert werden.
Teil 7
neigung von Lhnen und Gehltern besteht.

Viele Wirtschaftswissenschaftler glauben,
dass die mangelnde Flexibilitt auf die hohen
Kosten der Lohnadministrierung zurckzufhren ist. Am Beispiel von Tariflhnen kann
man beobachten, dass Lohnverhandlungen
Arbeitern und Management sehr viel Zeit
abverlangt, die nicht produktiv genutzt werden kann. Da Kollektivvertragsverhandlungen so teuer sind, werden die Vertrge auch
jeweils gleich fr drei Jahre abgeschlossen.
Die Lohn- und Gehaltsbildung fr nicht
gewerkschaftlich organisierte Arbeitnehmer
ist weniger kostspielig, erfordert jedoch
ebenfalls relativ viel knappe Managementzeit und hat wichtige Auswirkungen auf die
Arbeitsmoral. Jedes Mal, wenn die Lhne
und Gehlter festgelegt werden oder ber
Sozialleistungen entschieden wird, verndern
sich auch die frheren Lohnvereinbarungen.
Manche Arbeitnehmer empfinden diese nderungen vielleicht als ungerecht, andere beschweren sich ber den unfairen Entscheidungsprozess, und es knnte zu einer gewissen Arbeitsunzufriedenheit kommen.
Viele Personalchefs ziehen daher ein System vor, bei dem die Lhne weniger hufig
angepasst werden und bei dem die Arbeitnehmer berwiegend dieselbe Lohnerhhung erhalten, unabhngig von den Marktbedingungen, von persnlichen Fhigkeiten
oder sonstigen Kategorien. Dieses System
mag Volkswirten ineffizient erscheinen, weil
es keine vollkommene Lohnanpassung an
das Marktangebot und die Marktnachfrage
zulsst. Doch dieser Ansatz spart knappe
Managementzeit und frdert das wichtige
Gefhl der Gerechtigkeit und Gleichheit in
einem Unternehmen. Schlielich kann es billiger sein, Arbeitskrfte aktiv zu suchen oder
die Mindestanforderungen fr eine ausgeschriebene Stelle zu ndern, als die gesamte
Lohnstruktur des Unternehmens ber den
Haufen zu werfen, nur um einige neue Arbeitskrfte einzustellen.
Die Theorie der unflexiblen Lhne und der
unfreiwilligen Arbeitslosigkeit besagt, dass
917
eine zu langsame Lohnanpassung zu berschssen und Knappheiten auf einzelnen Arbeitsmrkten fhrt. Kurzfristig betrachtet
kommt es auf Arbeitsmrkten zu keiner Rumung. Doch irgendwann passen sich die Arbeitsmrkte den Marktbedingungen an,
wenn die Lhne fr anspruchsvollere Stellen
im Verhltnis zu jenen in weniger fordernden
Berufen steigen. Langfristig verschwinden
Arbeitslosigkeit oder Arbeitskrftemangel
weitgehend, wenn sich Lhne und Mengen
an die Marktbedingungen angepasst haben.
Das Wort langfristig kann in diesem Fall
jedoch einen Zeitraum von vielen Jahren
bezeichnen, und so kann oftmals jahrelang
eine hohe Arbeitslosigkeit herrschen.
Arbeitsmarktthemen
Nachdem wir die Grnde der Arbeitslosigkeit untersucht haben, wenden wir uns wich-
tigen heutigen Arbeitsmarktthemen zu. Welche Gruppen sind besonders von Arbeitslosigkeit bedroht? Wie lange sind diese
Menschen arbeitslos? Warum ist die Arbeitslosigkeit in Europa im letzten Jahrzehnt so
drastisch angestiegen?
Wer sind die Arbeitslosen?

Der Zustand des Arbeitsmarktes lsst sich
diagnostizieren, wenn wir die Jahre, in denen
die tatschliche Produktionsleistung weit ber
der potenziellen lag (die Zeit von 1999 bis
2000 war eine solche Periode), mit Jahren
einer tiefen Rezession (wie etwa 1982) vergleichen. Die Unterschiede zwischen diesen Jahren zeigen uns, inwieweit sich konjunkturelle
Schwankungen auf Hhe, Grnde, Dauer und
Verteilung der Arbeitslosigkeit auswirken.
Tabelle 31-3 zeigt die Arbeitslosenstatistik
fr jeweils ein Hochkonjunktur- und ein Re-
Arbeitslosenquote
unterschiedlicher Gruppen
Gruppe
(in % der Erwerbsttigen)

Rezession
Hochkonjunktur
(1982)
(Mrz 2000)
Nach Alter:
1619
23,2
20 Jahre und darber
8,6
Nach Rasse:
Weie
8,6
Farbige
17,3
Nach Geschlecht (nur Erwachsene):
Mnner
8,8
Frauen
8,3
Alle Arbeitskrfte
9,7
Verteilung der gesamten

Arbeitslosigkeit auf
die verschiedenen Gruppen
(in % aller Arbeitslosen)
Rezession
Hochkonjunktur
(1982)
(Mrz 2000)
13,3
3,3
18,5
81,5
20,2
80,0
3,6
7,3
77,2
22,8
77,6
22,4
3,8
4,3
4,1
58,5
41,5
100,0
50,5
49,5
100,0
Tabelle 31-3: Arbeitslosigkeit in den verschiedenen demografischen Gruppen

Die Tabelle zeigt, dass die Arbeitslosigkeit einzelne demografische Gruppen in Jahren der Hochkonjunktur oder
Rezession unterschiedlich trifft. Die ersten beiden Spalten zeigen die Arbeitslosenquote fr jede Gruppe fr die
Jahre 1982 und 2000. Die letzten beiden Spalten zeigen die prozentuale Verteilung aller Arbeitslosen auf die
jeweiligen Gruppen.
Quelle: US-Arbeitsministerium, Employment and Earnings.
zessionsjahr. Die ersten beiden Zahlenspalten geben die Arbeitslosenquote nach Alter,
Rasse und Geschlecht wieder. Diese Daten
zeigen, dass die Arbeitslosenquote in jeder
Gruppe in Zeiten der Rezession tendenziell
ansteigt. Die dritte und vierte Spalte zeigen,
wie sich die gesamte Arbeitslosigkeit unter
den verschiedenen Gruppen verteilt; bitte
beachten Sie, dass sich diese Verteilung zwischen den einzelnen Gruppen durch den
Konjunkturzyklus nur geringfgig verndert.
Beachten Sie auerdem, dass die Arbeitslosenquote der Farbigen mehr als doppelt so
hoch ist wie diejenige der Weien, sowohl in
der Hochkonjunktur als auch in einer Rezession. Bis in die achtziger Jahre hinein lag die
Arbeitslosenquote von Frauen ber derjenigen von Mnnern, aber whrend der letzten
zwei Jahrzehnte lieen sich kaum geschlechtsspezifische Unterschiede in der Arbeitslosenquote beobachten. Die Arbeitslosenquote unter Jugendlichen, die stark von
friktioneller Arbeitslosigkeit betroffen sind,
war im Allgemeinen deutlich hher als diejenige von Erwachsenen.
Dauer der Arbeitslosigkeit

Eine weitere wichtige Frage betrifft die Dauer der Arbeitslosigkeit. Wie hoch ist die
Langzeitarbeitslosigkeit, die sozial besonders
problematisch ist, und wie viel entfllt auf
kurzfristige Arbeitslosigkeit, wenn die Leute
nur rasch die Stelle wechseln?
Abbildung 31-7 zeigt die Dauer der Arbeitslosigkeit im Jahre 2003. Ein berraschendes Merkmal der US-Arbeitsmrkte ist
der hohe Anteil der kurzfristigen Arbeitslosigkeit. Im Jahre 2003 war ein Drittel der
Arbeitslosen weniger als fnf Wochen lang
ohne Stelle, und es gab nur wenige Langzeitarbeitslose.
In Europa mit seiner geringeren Mobilitt
und greren rechtlichen Hemmnissen, die
einem wirtschaftlichen Wandel entgegenstehen, betrug der Anteil der langfristigen an
der Gesamtarbeitslosigkeit Mitte der neunziger Jahre 50 Prozent. Die Langzeitarbeitslo-
Prozentsatz aller Arbeitslosen
918
Teil 7
40
30
20
10
0
<5
1014
1526
27+
Dauer der Arbeitslosigkeit, 2003 (in Wochen)
Abbildung 31-7: In den Vereinigten Staaten sind die

meisten Menschen nur kurzfristig arbeitslos
Wie lange dauert die Arbeitslosigkeit im Durchschnitt? Anfang 2003, kurz nach einer Rezession und
in einer Phase langsamen Wirtschaftswachstums,
waren nur 18 Prozent der Arbeitslosen lnger als 26
Wochen ohne Stelle, whrend 35 Prozent weniger
als fnf Wochen unbeschftigt waren. In Zeiten der
Rezession nimmt die Dauer der Arbeitslosigkeit zu.
In europischen Lndern mit unbeweglichen Arbeitsmrkten sind ber die Hlfte aller Arbeitslosen
seit ber einem Jahr ohne Stelle.
Quelle: Bureau of Labor Statistics, Employment Situation
Summary, Februar 2003, verfgbar unter
www.bls.gov/cps/home.htm#news.
sigkeit stellt ein schwerwiegendes soziales

Problem dar, weil die Mittel, die den Haushalten zur Verfgung stehen Ersparnisse,
Arbeitslosengeld und gegenseitige Untersttzung nach einigen Monaten erschpft
sind.
Grnde der Arbeitslosigkeit

Warum sind Menschen arbeitslos? Abbildung 31-8 zeigt die Antworten, die Befragte
im Rezessionsjahr 1982 und 2000, einem Jahr
der Vollbeschftigung, auf die Frage nach
dem Grund ihrer Arbeitslosigkeit gaben.
Ein gewisser Teil ist immer Sucharbeitslosigkeit aufgrund von nderungen des Wohnortes oder der Lebensphase ein Umzug, der
Ersteinstieg ins Erwerbsleben und so weiter.
Die grten Schwankungen der Arbeitslosenquote ergeben sich im Zeitverlauf durch
die unterschiedliche Zahl an Arbeitslosen,
die aufgrund einer Kndigung ihre Stelle
919
Grnde der
Arbeitslosigkeit
Rezession
(% der Erwerbsbevlkerung)
Stelle verloren
5,7
Hochkonjuktur
1,8
Stelle verloren
1,3
Wiedereinstieg
0,8
0,3
0,5
Neuzugang
Ausscheiden
1982
2000
Wiedereinstieg
2,2
Neuzugang
1,1
Ausscheiden
Abbildung 31-8: Grnde fr die Arbeitslosigkeit, 1982 und 2000

Warum wird man arbeitslos? In einem Jahr der Vollbeschftigung wie 2000 waren nur sehr wenige Menschen
arbeitslos, weil sie ihre Stelle aufgegeben hatten, und fast 2 Prozent waren Neuzugnge auf dem Arbeitsmarkt
(beispielsweise College-Abgnger) oder Menschen, die ins Berufsleben zurckkehrten. Die Hauptnderung
beim Wechsel von Hochkonjunktur zu Rezession besteht jedoch in der Anzahl derer, die ihre Stelle verlieren.
Von 19822000 sank der Anteil derjenigen, die arbeitslos wurden, weil sie ihre Stelle verloren, von 5,7 Prozent
auf 1,8 Prozent.
Quelle: US-Arbeitsministerium, verfgbar unter www.bls.gov/data.
verlieren. In Rezessionszeiten nimmt die Arbeitslosenquote aus zwei Grnden enorm zu:
Erstens steigt die Zahl jener, die ihren Job
verlieren, und zweitens dauert es lnger, einen neuen Arbeit zu finden.
Arbeitslosigkeit nach Altersgruppen

Wie unterschiedlich ist die Arbeitslosenquote je nach Lebensphase? Von allen Bevlkerungsgruppen leiden Jugendliche generell
unter der hchsten Arbeitslosigkeit, und unter farbigen Teenagern lag in den letzten
Jahren die Arbeitslosenquote zwischen 30
und 50 Prozent. Handelt es sich dabei um
eine friktionelle, eine strukturelle oder eine
konjunkturelle Arbeitslosigkeit?
Es gibt in letzter Zeit Hinweise darauf,

dass vor allem unter den Weien die Jugendarbeitslosigkeit eine bedeutende friktionelle
Komponente aufweist. Teenager bewegen
sich uerst flexibel auf dem Arbeitsmarkt.
Sie bekommen leicht eine Stelle, die sie aber
auch hufig wieder aufgeben. Die durchschnittliche Dauer der Jugendarbeitslosigkeit
betrgt nur die Hlfte der Arbeitslosigkeitsdauer unter Erwachsenen. Die typische Beschftigungsdauer eines Erwachsenen in einem Job ist etwa zwlfmal lnger als die eines
Jugendlichen. In den meisten statistisch erfassten Jahren handelt es sich bei der Hlfte
der Jugendlichen um Neuzugnge, die
noch nie zuvor eine bezahlte Stelle hatten.
Alle diese Faktoren lassen darauf schlieen,
920
Arbeitslosenquote
(in % der Erwerbsbevlkerung)
Alter
Weie
Farbige
1617
15,2
31,1
1819
11,1
27,8
2024
6,9
16,2
2534
4,1
8,1
3544
3,2
6,4
4554
2,8
4,8
5564
2,9
3,9
6569
2,9
4,8
7074
2,8
3,1
75 und darber
2,8
3,3
Tabelle 31-4: Arbeitslosenquote fr unterschiedliche Altersgruppen, USA, 2001

Nach diversen Stellensuchen und aufgrund zunehmender Berufserfahrung entscheiden sich Arbeitskrfte schlielich fr einen bestimmten Beruf; meistens bleiben sie erwerbsttig und finden irgendwann den von ihnen bevorzugten Arbeitgeber.
Infolgedessen sinkt die Arbeitslosenquote fr ltere
Personen auf einen Bruchteil der Jugendarbeitslosigkeit.
Quelle: US-Arbeitsministerium, Employment and Earnings,
Januar 2003.
dass Jugendarbeitslosigkeit zu einem hohen

Prozentsatz friktioneller Natur ist. Das bedeutet, dass sie die Stellensuche der jungen
Leute, die erst ihre persnlichen Fhigkeiten
erkennen und ausbilden mssen, und deren
hufigen Arbeitsplatzwechsel widerspiegelt.
Aber auch Jugendliche erwerben irgendwann die Fhigkeiten und Arbeitsgewohnheiten erfahrener Arbeitskrfte. Tabelle 31-4
zeigt die Arbeitslosenquote fr verschiedene
Altersstufen und getrennt fr Farbige und
Weie im Jahre 2001. Zunehmende Erfahrung und Ausbildung sowie der strkere
Wunsch und die Notwendigkeit, eine Vollzeitstelle anzunehmen, sind der Grund dafr,
dass unter den Arbeitnehmern der mittleren
Altersgruppen bedeutend weniger Arbeitslosigkeit herrscht als unter Teenagern.
Teil 7
Jugendarbeitslosigkeit und Minderheiten.

Whrend vieles auf einen hohen Anteil von
Sucharbeitslosigkeit unter den weien Jugendlichen hindeutet, sieht es auf dem Arbeitsmarkt fr junge Afroamerikaner ganz
anders aus. Whrend des ersten Jahrzehnts
nach dem Zweiten Weltkrieg waren die Arbeitsmarktdaten fr schwarze Teenager mit
denen weier Jugendlicher fast identisch. Danach kam es allerdings zu einem deutlichen
Anstieg der Arbeitslosenquote unter den
schwarzen Jugendlichen gegenber der Vergleichsgruppe, whrend gleichzeitig ihr Anteil an der Erwerbsbevlkerung rcklufig
war. Im Jahr 2001 hatten 25 Prozent der
schwarzen Teenager (im Alter von 1619
Jahren) eine Arbeitsstelle, im Vergleich zu 42
Prozent der weien Jugendlichen. Abbildung
31-9 vergleicht die Arbeitslosenquote unter
schwarzen Jugendlichen mit derjenigen der
weien sowie mit jener aller weien mnnlichen Arbeiter.
Was fhrte zu dieser auerordentlich unterschiedlichen Erfahrung Jugendlicher aus
Minderheiten im Vergleich mit anderen
Gruppen? Eine Erklrung knnte lauten,
dass die Krfte des Arbeitsmarktes (wie Arbeitsplatzstruktur oder lokales Stellenangebot) im Allgemeinen nachteilig fr farbige
Arbeiter waren. Diese Erklrung ist jedoch
nicht hinreichend. Obwohl die Arbeitslosenquote unter schwarzen erwachsenen Erwerbsttigen immer hher lag als unter ihren
weien Kollegen wegen schlechterer Schulbildung, geringeren Kontakten zu den Leuten, die Stellen zu vergeben haben, geringerer Berufserfahrung und -ausbildung und wegen Rassendiskriminierung , hat sich das
Verhltnis zwischen schwarzer und weier
Arbeitslosigkeit seit dem Zweiten Weltkrieg
insgesamt nicht verndert.
Zahlreiche Studien ber die Grnde fr
die steigende Jugendarbeitslosigkeit unter
Schwarzen konnten keine wirklich schlssige
Erklrung fr diesen Trend bieten. Eine mgliche Antwort wre die Diskriminierung,
doch eine gestiegene Diskrepanz in der Beschftigung von Schwarzen und Weien wr-
921
Arbeitslosenquote (Prozent der jeweiligen Gruppe der Arbeitnehmer)
60
Afroamerikanische Teenager
Weie Teenager
Weie, mnnliche Erwachsene
50
40
30
20
10
0
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Jahr
Abbildung 31-9: Arbeitslosigkeit unterschiedlicher Bevlkerungsgruppen

Die Arbeitslosenquote von Jugendlichen, insbesondere der farbigen, liegt schon seit langem ber derjenigen
der Erwachsenen. Der lange Wirtschaftsaufschwung whrend der neunziger Jahre senkte auch die Arbeitslosigkeit unter farbigen Teenagern, doch die anschlieende Rezession und das langsame Wachstum seit dem
Jahr 2000 hat sie wieder erhht.
Quelle: US-Arbeitsministerium, verfgbar unter www.bls.gov/cps/cpsatabs.htm.
de eine zunehmende Neigung zur Diskriminierung voraussetzen obwohl es heute einen verbesserten gesetzlichen Schutz fr
Arbeitskrfte aus Minderheiten gibt.
Eine andere Theorie besagt, dass berhhte Mindestlhne die in wenig produktiven
Bereichen ttigen schwarzen Jugendlichen in
die Arbeitslosigkeit abdrngen. Das genderte Verhltnis zwischen Mindestlohn und
Durchschnittslohn ermglicht es uns, diese
Hypothese zu berprfen. Zwischen 1981
und 1989 war ein Rckgang des Verhltnisses
von Mindest- zu Durchschnittslohn auerhalb des landwirtschaftlichen Sektors von 46
Prozent auf 34 Prozent zu verzeichnen, doch
es kam zu keiner Verbesserung der relativen
Arbeitsmarktsituation fr schwarze Jugendliche. Die Tatsache, dass hier keine Verbesserung eintrat, lsst uns am Mindestlohn als
dem Hauptverdchtigen zweifeln. Einige
konservative Kritiker des Wohlfahrtsstaates
machen die Kultur der Abhngigkeit vom

Staat, die durch die staatliche Untersttzung
von Mittellosen erzeugt wird, fr die hhere
Arbeitslosigkeit der Schwarzen verantwortlich, obwohl sie fr ihre Thesen kaum stichhaltige Daten vorlegen knnen.
Fhrt die hohe Jugendarbeitslosigkeit zu
einer langfristigen Beeintrchtigung des Arbeitsmarktes mit einem permanent niedrigeren Niveau sowohl der Fertigkeiten als auch
der Lhne? Diese Frage wird derzeit intensiv
untersucht, und eine erste vorsichtige Antwort scheint Ja zu lauten, vor allem was
Jugendliche aus Minderheiten anbelangt. Es
scheint so, als wrden Jugendliche, die keine
Mglichkeit haben, spezielle Fertigkeiten in
ihrem Job und die entsprechende Arbeitseinstellung zu entwickeln, auch in hherem Alter weniger verdienen und als wren sie eher
in Gefahr, arbeitslos zu werden. Diese Feststellung lsst den Schluss zu, dass es fr den
922
Staat von grter Bedeutung sein muss, Programme zur Verringerung der Jugendarbeitslosigkeit unter den Minderheitengruppen
einzufhren.
Arbeitslosigkeit: In Europa hoch,
in den USA niedrig
Whrend die Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten whrend der neunziger
Jahre einen auerordentlichen Tiefstand
erreichte, stieg sie in Europa whrend der
letzten drei Jahrzehnte deutlich an. Den
vormaligen europischen Wirtschaftslokomotiven Deutschland und Frankreichen
ist es whrend des letzten Jahrzehnts nicht
gelungen, ihre Arbeitslosenquote unter
8 Prozent zu senken. Abbildung 31-10 zeigt
die Entwicklung der Arbeitslosigkeit in
den beiden Regionen.
Wie lassen sich die unterschiedlichen
Entwicklungen erklren? Teilweise sind sie
vermutlich auf unterschiedliche makrokonomische Manahmen zurckzufhren.
Die Vereinigten Staaten haben eine Zentralbank, die Federal Reserve, welche die amerikanische Wirtschaft sorgfltig beobachtet.
Wenn die Arbeitslosigkeit zu steigen beginnt, wie beispielsweise 1982 und 1991,
betreibt die Fed eine expansive Geldpolitik,
um die Gesamtnachfrage anzuregen, die
Produktion zu erhhen und den Anstieg der
Arbeitslosigkeit zu bremsen.
Bis vor kurzem ergriffen die Zentralbanken der verschiedenen europischen Lnder
unterschiedliche Manahmen. Bis 1999 wurde die Geldpolitik in den Lndern der Europischen Union von den Aktionen der Deutschen Bundesbank dominiert. Diese Institution war fast vllig unabhngig und verfolgte
als Hauptziel die Preisstabilitt in Deutschland. Als die Arbeitslosigkeit nach der deutschen Wiedervereinigung 1990 im brigen
Europa zunahm und gleichzeitig in Deutschland die Inflation stieg, erhhte die Bundesbank die Zinsstze. Dies senkte berwiegend
die Produktion und erhhte die Arbeitslosigkeit in Lndern, deren Geldpolitik eng an die
deutsche gebunden war. Man kann die Auswirkungen in der steigenden Arbeitslosigkeit
in Europa nach 1990 beobachten.
Teil 7
Ein zweites europische Phnomen ist

die wachsende strukturelle Arbeitslosigkeit. Europa ist die Heimat des Wohlfahrtsstaates, und Lnder wie Deutschland,
Frankreich und Schweden fhrten grozgige Sozialleistungen und Arbeitslosenversicherungen ein, Mindestlhne und einen
Kndigungsschutz fr Erwerbsttige. Derartige Manahmen fhren blicherweise
zu einem Anstieg der Reallhne, denn sie
strken die Verhandlungsposition der Arbeitnehmer und machen die Nichterwerbsttigkeit attraktiver. Menschen, die Sozialhilfe oder Arbeitslosengeld kassieren, sind
unter Umstnden freiwillig arbeitslos; sie
werden in den Statistiken aber als tatschliche Arbeitslose ausgewiesen. Die Vereinigten Staaten sind in Bezug auf das Arbeitslosengeld und Sozialhilfe weniger grozgig,
und in den kommenden Jahren wird die
Sozialhilfe aufgrund von Gesetzesnderungen sogar noch weniger attraktiv werden
als eine bezahlte Beschftigung.
Anhand unseres Angebots- und Nachfragediagramms in Abbildung 31-6 knnen
wir die unterschiedliche Entwicklung der
Volkswirtschaften verdeutlichen. Der amerikanische Arbeitsmarkt gleicht einer Volkswirtschaft mit flexiblen Lhnen und Gehltern, wie in Diagramm (a) dargestellt.
Ein Rckgang der Arbeitsnachfrage wird zu
einem Gleichgewicht in Punkt E fhren.
Im Gegensatz dazu entspricht die unbeweglichere Situation in Europa eher 31-6(b). In
Europa sind die Reallhne nicht so stark
gesunken wie in den Vereinigten Staaten,
dafr ist aber die Arbeitslosigkeit in die
Hhe geschnellt und die Zahl der Erwerbsttigen nur langsam gestiegen.
Wie kann man die hohe Arbeitslosigkeit
in Europa bekmpfen? Manche Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass die neue
Europische Zentralbank ein besseres
Gleichgewicht zwischen Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage in der Region schaffen kann. (Erinnern Sie sich an unsere
Diskussion der Europischen Whrungsunion in Kapitel 30.) Eine Ankurbelung der
Nachfrage wird jedoch nur wenig zur Beseitigung der strukturellen Arbeitslosigkeit
beitragen. Viele Experten vertreten die Auf-
923
fassung, dass der europische Arbeitsmarkt

grndlich berholt werden muss, mit einem
Abbau grozgiger Sozialleistungen und Arbeitslosengelder sowie der Beseitigung von
Einschrnkungen bezglich der Einstellung
und Entlassung von Arbeitskrften.
In manchen Lndern sind bereits allmhliche schmerzliche Reformen eingefhrt
worden. Diese Manahmen haben zusammen mit einer expansiven Geldpolitik,

einem Kursverlust des Euro und der Zugkraft der amerikanischen Wirtschaftslokomotive einen langsamen Rckgang der
hohen Arbeitslosigkeit in Europa eingeleitet.
12
Arbeitslosenquote (in %)
10
8
USA
6
4
Europa
2
0
1960
1965
1970
1975
1980 1985
Jahr
1990
1995
2000
2005
Abbildung 31-10: Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten und Europa

Whrend sich die Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten um einen zyklischen Trend herum bewegt, ist die
Arbeitslosigkeit in Europa whrend der letzten drei Jahrzehnte deutlich angestiegen. Ein Teil dieses Anstiegs
ist durch eine Nachfrageschwche bedingt, doch die Hauptschuld daran trgt die mangelnde Flexibilitt des
europischen Arbeitsmarktes in Verbindung mit grozgigen Sozialleistungen.
Quelle: US-Arbeitsministerium und OECD.
Zusammenfassung
A. Die Grundlagen des gesamtwirtschaftlichen Angebots
1.
Das gesamtwirtschaftliche Angebot (Gesamtangebot) beschreibt das Verhltnis zwischen der Produktionsmenge, die die Unternehmen freiwillig produzieren, und dem allgemeinen Preisniveau, vorausgesetzt, alle
anderen Faktoren bleiben gleich. Die dem gesamtwirtschaftlichen Angebot zugrunde liegenden Faktoren sind: (a) die potenzielle Produktionsleistung, bestimmt durch die Produktionsfaktoren Arbeit, Kapital und natrliche
Ressourcen, die einer Wirtschaft zur Verfgung
stehen, sowie durch die verfgbare Technologie oder Effizienz, mit der diese Produktions-
2.
faktoren eingesetzt werden, und (b) die Faktorkosten wie beispielsweise Lhne, Energiekosten sowie Importpreise. nderungen dieser
zugrunde liegenden Faktoren fhren zu einer
Verschiebung der AS-Kurve.
Zwei wichtige Anstze zur Ermittlung der Produktionsmenge sind die klassische und die
keynesianische Methode. Nach klassischer Ansicht sind Preise und Lhne flexibel, sodass
jedes berschssige Angebot oder jeder Nachfrageberhang rasch ausgeglichen wird, wobei nach einer pltzlichen Erschtterung der
AD- oder AS-Kurve wieder Vollbeschftigung
eintritt. Diese klassische Ansicht wird durch
eine senkrecht verlaufende AS-Kurve dargestellt. Nach keynesianischer Ansicht sind Prei-
924
3.
se und Lhne kurzfristig unbeweglich, was auf

vertragliche Bindungen wie die allseits blichen Kollektivvertrge zurckzufhren ist. Diesem Wirtschaftsmodell zufolge reagiert die
Produktionsmenge auf ein hheres Gesamtnachfrageniveau positiv, weil diese Theorie
eine relativ flach verlaufende AS-Kurve unterstellt, insbesondere bei geringen Produktionsmengen. Nach der keynesianischen Variante
kann eine Wirtschaft auch lange Perioden hartnckiger Arbeitslosigkeit durchlaufen, weil
sich Lhne und Preise nur langsam an konjunkturell bedingte Erschtterungen anpassen
und nur allmhlich ein Vollbeschftigungsgleichgewicht hergestellt wird.
Eine Synthese der klassischen und der keynesianischen Ansicht unterscheidet zwischen
lang- und kurzfristiger Entwicklung. Kurzfristig
verluft die AS-Kurve nach oben, weil Lhne
und Preise nicht gengend Zeit haben, sich
vollstndig anzupassen, was den Schluss zulsst, dass die Unternehmen bei einem hheren Preisniveau mehr produzieren und anbieten werden. Langfristig jedoch haben Lhne
und Preise gengend Zeit, sich den Vernderungen vollstndig anzupassen, weshalb wir
die langfristige AS-Kurve als senkrechte oder
klassische Kurve behandeln knnen. Langfristig wird die Produktionsmenge daher durch die
potenzielle Produktionsleistung eines Landes
bestimmt, und die Gesamtnachfrageentwicklung wirkt sich eher auf die Preise als auf die
Menge aus.
6.
7.
8.
B. Arbeitslosigkeit
4.
5.
Der US-amerikanische Staat erhebt allmonatlich mittels einer Zufallsstichprobe statistische

Daten ber die Arbeitslosenzahlen, den Arbeitsmarkt und die Erwerbsbevlkerung. Menschen mit einer bezahlten Arbeit werden als
Erwerbsttige, stellenlose Arbeitsuchende als
Arbeitslose, nicht Arbeitsuchende ohne Stelle
als Nichterwerbspersonen gefhrt. In den letzten zehn Jahren zhlten 66 Prozent der Bevlkerung ber 16 zur Erwerbsbevlkerung, und 6
Prozent der Erwerbsbevlkerung waren arbeitslos.
Es besteht ein eindeutiger Zusammenhang
zwischen Vernderungen der Produktionsleistung und der Arbeitslosenquote im Verlauf des
Konjunkturzyklus. Laut dem Okunschen Gesetz
steigt die Arbeitslosenquote pro 2 Prozent
Abweichung des tatschlichen vom potenziellen BIP um einen Prozentpunkt. Diese Regel ist
fr die bertragung konjunkturell bedingter
9.
Teil 7
Vernderungen des BIP auf den Arbeitsmarkt

ntzlich.
Rezessionen und die damit einhergehende hohe Arbeitslosigkeit sind fr eine Volkswirtschaft extrem kostspielig. Lngere Rezessionsperioden wie jene whrend der siebziger und
frhen achtziger Jahre kosteten die USA Hunderte von Milliarden US-Dollar und waren
auch aus sozialer Sicht beraus schdlich.
Obwohl die Arbeitslosigkeit den Kapitalismus
seit den Tagen der industriellen Revolution
plagt, knnen wir deren Ursachen und Kosten
erst mithilfe der modernen makrokonomischen Theorie verstehen.
konomen teilen die Arbeitslosigkeit in drei
Kategorien ein: (a) friktionelle oder Sucharbeitslosigkeit, die entsteht, wenn Arbeitskrfte
ihre Stelle wechseln, neu zur Erwerbsbevlkerung stoen oder aus dieser ausscheiden; (b)
strukturelle Arbeitslosigkeit, ein Begriff, der
sich auf Arbeitskrfte in Regionen oder Branchen bezieht, die aufgrund eines Ungleichgewichts am Arbeitsmarkt oder wegen hoher
Reallhne benachteiligt sind; und (c) konjunkturelle Arbeitslosigkeit, eine Kategorie, unter
die jene Erwerbsfhigen fallen, die im Zuge
einer allgemeinen Rezession ihre Arbeit verlieren.
Die Benennung der Ursachen von Arbeitslosigkeit hat sich als eines der grten Probleme
der modernen Makrokonomik erwiesen. Ein
Teil der Arbeitslosigkeit (hufig als freiwillige
Arbeitslosigkeit bezeichnet) tritt in einer Wirtschaft mit flexiblen Lhnen und vollkommenem Wettbewerb auf, wenn es qualifizierte
Arbeitskrfte vorziehen, zum gngigen Lohn
nicht zu arbeiten. Freiwillige Arbeitslosigkeit
knnte das effiziente Ergebnis eines vollkommenen Marktes sein.
Die Theorie unbeweglicher Lhne und unfreiwilliger Arbeitslosigkeit besagt, dass die nur
langsame Anpassung von Lhnen und Gehltern zu einem berangebot beziehungsweise
einem zu knappen Angebot an Arbeit in einzelnen Mrkten fhrt. Laut dieser Theorie kommt
es zu konjunkturell bedingter Arbeitslosigkeit
aufgrund mangelnder Flexibilitt der Lhne,
die sich an ein berangebot oder eine Knappheit des Faktors Arbeit nicht rasch genug anpassen. Liegen die Lhne ber dem Marktrumungsniveau, werden zwar einige Arbeitskrfte eingestellt, andere qualifizierte Arbeitskrfte
knnen jedoch keine Stelle finden. Diese Art
der Arbeitslosigkeit ist ebenso unfreiwillig wie
ineffizient; sowohl Arbeitskrfte als auch Un-
ternehmen wrden von angemessenen geldund fiskalpolitischen Manahmen profitieren.

10. Ein Grund dafr, dass die Marktrumung am
Arbeitsmarkt ausbleibt, liegt in der kostspieligen Verwaltung von Lohn- und Gehaltssystemen. Eine hufige Anpassung des Arbeitsentgelts an die Marktbedingungen wrde den
Managern zu viel Zeit abverlangen und den
Vorstellungen der Erwerbsttigen von einem
fairen Lohnsystem zuwiderlaufen, was sich
schdlich auf Arbeitsmoral und Produktivitt
auswirken wrde. Langfristig betrachtet passen sich Lhne und Gehlter durchaus an und
beseitigen eine zu hohe Arbeitslosigkeit oder
ein berangebot an offenen Stellen. Aufgrund
der langsamen Anpassung der Arbeitsentgelte
kann es jedoch in einzelnen Volkswirtschaften
zu langanhaltenden Perioden der Arbeitslosigkeit kommen.
11. Ein sorgfltiger Blick auf die Arbeitslosenstatistiken wirft einige Unregelmigkeiten auf:
a. Rezessionen betreffen alle Gruppen mehr
oder weniger gleich stark was bedeutet,
dass die Arbeitslosenquote aller Gruppen
b.
c.
d.
925
proportional zur Gesamtarbeitslosenquote

steigt oder fllt.
Ein betrchtlicher Teil der Arbeitslosigkeit
in den USA ist nur kurzfristiger Natur. In
Jahren mit geringer Arbeitslosigkeit (etwa
1999) waren etwa 85 Prozent der Arbeitslosen weniger als 26 Wochen lang arbeitslos.
Die durchschnittliche Dauer der Arbeitslosigkeit steigt in tiefen und langen Rezessionen stark an.
In den meisten Jahren ist die Ursache fr
einen Groteil der Arbeitslosigkeit in einfachen Fluktuationen oder Arbeitssuche zu
sehen, wenn beispielsweise Menschen
erstmals Arbeit suchen oder nach einer
Pause einen Wiedereintritt ins Berufsleben
anstreben. Nur in Rezessionszeiten besteht
das Heer der Arbeitslosen primr aus Menschen, die ihre Stelle verloren haben.
Die Grnde fr die lang anhaltende Arbeitslosigkeit in Europa scheinen eine
schwache Gesamtnachfrage und die inflexiblen Bedingungen auf den Arbeitsmrkten zu sein.

Grundlagen des gesamtwirtschaftlichen Angebots
Gesamtangebot, AS-Kurve
Faktoren, die dem Gesamtangebot zugrunde liegen und dieses verschieben
Gesamtangebot: Rolle der potenziellen Produktionsleistung und der Produktionskosten
Kurzfristige und langfristige AS-Kurve
Klassische und keynesianische Vorstellungen vom Gesamtangebot
Flexible und unbewegliche Lhne, Gehlter und Preise
Arbeitslosigkeit
Bevlkerungsstatistik:
Arbeitslose
Erwerbsttige
Erwerbsbevlkerung
Nichterwerbspersonen
Arbeitslosenquote
Friktionelle (Such-), strukturelle und konjunkturell bedingte Arbeitslosigkeit
Okunsches Gesetz
Arbeitslosigkeit bei flexiblen Lhnen (Marktrumung) verglichen mit Arbeitslosigkeit bei unbeweglichen
Lhnen (keine Marktrumung)
Freiwillige oder unfreiwillige Arbeitslosigkeit
926
Teil 7

Eine vergleichsweise neue Untersuchung, die auf der Befragung von Unternehmen hinsichtlich ihrer
Beschftigungspraktiken grndet und zum Verstndnis des zyklischen Verhaltens von Lhnen und
Gehltern beitrgt, ist Truman F. Bewley, Why Wages Dont Fall during a Recession (Harvard University
Press, Cambridge, Mass., 2000).
Deutschsprachige Literatur: Manfred Neumann, Theoretische Volkswirtschaftslehre, Bd. 1: Makrokonomische Theorie: Beschftigung, Inflation und Zahlungsbilanz, 5. Aufl. (Vahlen, Mnchen, 1996); Wolf
Schfer, Arbeitslosigkeit in Deutschland: Wer wagt es wieder mal mit Keynes, in: Ulrich Steinvorth und
Gerd Brudermller (Hrsg.), Arbeitslosigkeit und die Mglichkeiten ihrer berwindung (Knigshausen &
Neumann, Wrzburg, 2004), S. 101111; Jan-Oliver Wenzel, Arbeitslosigkeit in der OECD und die Suche
nach ihren Ursachen: Ein berblick ber erklrende Faktoren in neu-keynesianischen Empiriemodellen,
sowie Winfried Vogt, Makrokonomische Auswirkungen von beschrnkter Marktmacht auf dem Gterund Arbeitsmarkt, beide in: Jrg Flemmig (Hrsg.), Moderne Makrokonomie eine kritische Bestandsaufnahme (Metropolis, Marburg, 1995).
Websites
Untersuchungen von Beschftigung und Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten verffentlicht das
Bureau of Labor Statistics (BLS) unter www.bls.gov. Statistiken ber die Arbeitslosigkeit in Europa und
anderen OECD-Lndern finden sich unter www.oecd.org. Auf der Website des BLS findet man auch die
Online-Version der The Monthly Labor Review (www.bls.gov/opub/mlr/mlrhome.htm), die eine ausgezeichnete Quelle fr Untersuchungen zu den Themen Beschftigung, Arbeitsmarkt und Arbeitsentgelte
darstellt. Hier finden sich beispielsweise ein Artikel ber Arbeitsverhandlungen im Baseball
(www.bls.gov/opub/mlr/2002/12/contents.htm), aber auch eine wirtschaftliche Untersuchung ber die
Karriereaussichten von Frauen, die den Anwaltsberuf anstreben (www.bls.gov/opub/mlr/2002/08/
contents.htm).
bungen
1.
2.
3.
Erlutern Sie sorgfltig, was man unter der

Gesamtangebotskurve versteht. Unterscheiden Sie zwischen Bewegungen entlang der
Kurve und Verschiebungen der Kurve. Wie
knnte die Produktionsleistung durch eine Bewegung entlang der AS-Kurve erhht werden?
Was knnte die Produktionsleistung durch eine Verschiebung der AS-Kurve erhhen?
Erstellen Sie als Gegenstck zu Tabelle 31-1
eine neue mit Ereignissen, die zu einer Abnahme des Gesamtangebots fhren knnten. (Verwenden Sie nicht die gleichen Beispiele, sondern bemhen Sie Ihre Fantasie.)
Wie, wenn berhaupt, wrde die AS-Kurve auf
jedes der folgenden Ereignisse sowohl kurzwie langfristig reagieren, wenn alle anderen
Faktoren gleich bleiben?
a. Die potenzielle Produktionsleistung steigt
um 25 Prozent.
b. Wegen eines drohenden Krieges erhht
die Regierung die Verteidigungsausgaben,
4.
und die Zentralbank betreibt eine restriktive Geldpolitik, um die Expansionswirkung

zu dmpfen.
c. Die erfolgreiche Umsetzung von Geheimabsprachen unter den OPEC-Lndern
verdreifacht die lpreise am Weltmarkt.
d. Umweltschtzer bewegen Regierungen
dazu, fr Neuinvestitionen und den Energieverbrauch teure Regulierungen einzufhren und die Ausbeute natrlicher Ressourcen zu drosseln.
Nehmen Sie an, die Arbeitslosenquote betrge
7 Prozent und das BIP lge bei US-$ 4.000
Milliarden. Wie hoch schtzen Sie ungefhr
das potenzielle BIP, wenn die inflationsneutrale
Arbeitslosigkeit bei 5 Prozent liegt? Nehmen
Sie an, das potenzielle BIP wchse jhrlich um
3 Prozent. Wie hoch wird das potenzielle BIP in
zwei Jahren sein? Wie schnell muss das tatschliche BIP wachsen, um in zwei Jahren das
potenzielle BIP zu erreichen?
5.
6.
Wie ist jede der folgenden Personen oder

Gruppen in Bezug auf das Erwerbsleben einzustufen?
a. Ein Jugendlicher, der auf der Suche nach
seiner ersten Stelle Bewerbungen verschickt.
b. Ein Kfz-Arbeiter, der entlassen wurde und
gerne wieder arbeiten mchte, aber jede
Hoffnung aufgegeben hat, eine neue Stelle
zu finden oder von seinem ehemaligen
Betrieb wieder eingestellt zu werden.
c. Ein Rentner, der nach Florida umgezogen
ist und nun auf Anzeigen reagiert, weil er
eine Teilzeitstelle sucht.
d. Ein Vater oder eine Mutter mit einer Teilzeitstelle, der oder die ganztags arbeiten
mchte, aber keine Zeit hat, eine entsprechende Stelle zu suchen.
e. Ein Lehrer mit einer festen Stelle, der zum
Arbeiten zu krank ist.
Zur Erluterung seiner Vorgehensweise (Befragung von Menschen aufgrund einer Zufallsstichprobe) gibt das Arbeitsministerium folgende Beispiele an:
a. Joan Howard erzhlte dem Interviewer,
sie habe sich bei drei Unternehmen um
einen Ferienjob beworben. Es ist aber erst
April, und sie mchte nicht vor dem 15.
Juni die Arbeit aufnehmen, weil sie bis
dahin noch zur Schule geht. Obgleich sie
konkrete Schritte unternommen hat, eine
Stelle zu finden, wird sie nicht zu den
Erwerbsttigen gerechnet, weil sie momentan keine Arbeit annehmen kann oder
will.
b. James Kelly und Elyse Martin gehen auf
die Jefferson High School. James arbeitet
nach der Schule im North Star Caf, und
Elyse bemht sich dort um eine Teilzeitstelle (auch nach der Schule). Die Arbeit
von James zhlt fr die Statistik mehr als
seine schulischen Aktivitten, genauso wie
7.
8.
9.
927
Elyses Bemhungen, eine Stelle zu finden;

daher wird James zu den Erwerbsttigen
und Elyse zu den Arbeitslosen gezhlt.
Erlutern Sie diese Beispiele. Machen Sie
eine Umfrage unter Ihren Kommilitonen.
Bitten Sie diese, sich anhand der erwhnten Beispiele selbst in die Gruppen Nichterwerbsperson, erwerbsttig und arbeitslos einzuordnen.
Nehmen Sie an, der Kongress beabsichtigte
die Verabschiedung eines Mindestlohngesetzes, das den Mindestlohn fr Jugendliche ber
dem Marktrumungsniveau, jedoch unter
demjenigen fr erwachsene Arbeitskrfte ansetzt. Zeigen Sie mithilfe von Angebots- und
Nachfragediagrammen die Auswirkungen einer Einfhrung dieses Mindestlohns auf den
Beschftigungsstand, die Arbeitslosigkeit und
die Einkommen beider Gruppen von Arbeitskrften. Handelt es sich um eine freiwillige
oder unfreiwillige Arbeitslosigkeit? Was wrden Sie dem Kongress empfehlen, mssten
Sie sich zu diesem Gesetzesentwurf uern?
Sind die volkswirtschaftlichen Kosten und der
persnliche Stress eines Jugendlichen, der
einen Sommermonat lang arbeitslos bleibt,
Ihrer Meinung nach grer oder kleiner als die
eines Haushaltsvorstands, der ein Jahr lang
arbeitslos ist? Sollten die politischen Manahmen im Hinblick auf diese beiden Gruppen
unterschiedlich sein?
Fhren Sie Grnde auf, warum die Arbeitslosigkeit sich in den Vereinigten Staaten ganz anders
darstellt als in Europa. Zeigen Sie anhand der
Darstellung in Abbildung 31-6, wie (a) ein Rckgang der Arbeitsnachfrage zu einer unvernderten Arbeitslosigkeit, aber niedrigeren Lhnen in
den USA mit ihren flexiblen Lhnen und Gehltern fhren wrde, aber (b) zu einer niedrigeren
Beschftigungsquote, hherer Arbeitslosigkeit
und unvernderten Lhnen in Europa mit seiner
inflexiblen Lohnstruktur.
929
KAPITEL 32
Die Sicherung
der
Preisstabilitt
Lenin soll angeblich gesagt haben,

die beste Methode zur Zerstrung
des kapitalistischen Systems sei die
Aushhlung der Whrung.
Mittels einer anhaltenden Inflation
knnen Regierungen heimlich,
still und leise einen
betrchtlichen Teil des Vermgens
ihrer Brger konfiszieren.
J. M. Keynes
Seit einigen Jahren herrscht in den Vereinigten Staaten eine niedrige und relativ unvernderte Inflationsrate, wie man sie weder in
der Geschichte des Landes noch in anderen
entwickelten Industriestaaten bisher beobachtet hat. Diese Erfahrung verdanken wir
hauptschlich dem Erfolg der Geldpolitik in
ihrem Bemhen, die Produktion in einem
engen Korridor zwischen berhhter Inflation und drohender Rezession zu halten. Teilweise beruht die niedrige Inflation auf dem
gemigten Anstieg von Lhnen und Gehltern, der auf einen Rckgang gewerkschaftlich organisierter Arbeit zurckzufhren ist,
auf dem hhere Durchschnittsalter der Beschftigten sowie auf deren verstrkter Lohnzurckhaltung angesichts aggressiver Kostensenkungsmanahmen des Managements.
Zur Inflationsdmpfung trugen auch der
massive Preisverfall von Computern und anderen Produkten der New Economy sowie
die relative Ruhe an den l- und sonstigen
Rohstoffmrkten bei.
Ein neuer Einflussfaktor auf die Inflation
war die zunehmende Globalisierung der
Produktion. Mit der wachsenden Integration
der Vereinigten Staaten in die Weltmrkte
mussten die einheimischen Firmen feststellen, dass ihren Preisen aufgrund des Drucks
internationaler Wettbewerber nach oben hin
Schranken gesetzt waren. Selbst als die Inlandsverkufe von Kraftfahrzeugen Rekordhhen erreichten, konnten die einheimischen
Automobilhersteller ihre Preise nur geringfgig anheben aus Furcht, Marktanteile an
die Japaner und andere auslndische Anbieter zu verlieren.
Diese Einflussfaktoren auf die amerikanische Wirtschaft haben whrend der letzten
zwei Jahrzehnte fr eine nur mige Inflationsrate gesorgt. Andere Lnder waren jedoch in einer weniger glcklichen Lage. In
diesem Kapitel werden Bedeutung und Bestimmungsfaktoren der Inflation untersucht
und damit verknpfte bedeutende wirtschaftspolitische Themen beschrieben. Abbildung 32-1 gibt eine bersicht ber dieses
Kapitel.
930
Wechselwirkung
zwischen
AS und AD
Teil 7
Arbeitslosigkeit
Preise
und
Inflation
Abbildung 32-1: Die Inflation stellt eine tief greifende Belastung fr die Wirtschaftspolitik dar
Welche Auswirkungen hat die Inflation auf die Wirtschaft? Welche Einflussfaktoren fhren zu einer anhaltenden Inflation? Wie knnen Regierungen die Inflation niedrig halten? Diese Fragen sind fr die heutige
makrokonomische Theorie und Wirtschaftspolitik beraus bedeutend.
A. Definition und Auswirkungen der Inflation

Was ist Inflation?
In Kapitel 21 wurden die wichtigsten Preisindizes beschrieben und die Inflation definiert, aber
eine kurze Wiederholung kann nur ntzlich sein:
die Inflation anhand von Preisindizes berechnet gewichteten Durchschnitten der Preise
von tausenden Einzelprodukten. Der Verbraucherpreisindex (VPI) vergleicht die Kosten eines ganzen Korbes von Konsumwaren
und -dienstleistungen mit denjenigen des
gleichen Korbes in einem Basisjahr. Der BIPDeflator ist sozusagen der Preis des Bruttoinlandsprodukts.
Die Inflationsrate ist die prozentuale Vernderung des Preisniveaus:
Inflationsrate (im Jahr t)
Man spricht von Inflation, wenn das allgemeine Preisniveau steigt. Heutzutage wird
Preisniveau (Jahr t) Preisniveau (Jahr t 1)

= --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 100
Preisniveau (Jahr t 1)
931
Kapitel 32 Die Sicherung der Preisstabilitt
Wenn Ihnen die Definitionen nicht mehr

gelufig sind, blttern Sie noch einmal zu
Kapitel 21 zurck.
Die Geschichte der Inflation

Die Inflation ist so alt wie die Marktwirtschaft selbst. In Abbildung 32-2 ist die Preisentwicklung in England seit dem 13. Jahrhundert dargestellt. Wie wir aus dem Verlauf der
rostfarbenen Kurve ersehen, sind die Preise
langfristig betrachtet zumeist gestiegen.
Doch beachten Sie auch die Entwicklung der
Reallhne (Lohntarif dividiert durch Verbraucherpreise), die durch die schwarze Li-
nie dargestellt wird und bis zur Industriellen

Revolution durch ein stndiges Auf und Ab
gekennzeichnet ist. Wir knnen bei einem
Vergleich der beiden Kurven feststellen, dass
die Inflation nicht notwendigerweise einen
Rckgang der Reallhne zur Folge haben
muss. Es lsst sich beobachten, dass die Reallhne seit etwa 1800 stetig und insgesamt auf
mehr als das Zehnfache angestiegen sind.
Abbildung 32-3 zeigt die Entwicklung der
Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten seit dem Revolutionskrieg. Bis zum Zweiten Weltkrieg hielten sich die USA generell
an eine Kombination von Gold- und Silberstandard, und die Preisentwicklung folgte
100.000
Nachkriegsinflation
Preise und Reallhne (1264 = 100)
10.000
Erster Weltkrieg
Napoleonische Kriege
1.000
Edelmetalle
aus der
Neuen Welt
Preisniveau
100
Reallhne
Beginn der
Industriellen
Revolution
Abbildung 32-2: Preisniveau und Reallhne in England, 12642002 (1264 = 100)

Die Grafik zeigt die Entwicklung von Preisen und Reallhnen in England seit dem Mittelalter. In den frhen
Jahren ging der Anstieg der Preise mit einer Zunahme der Geldmenge einher, etwa infolge der Entdeckung der
Schtze der Neuen Welt oder aufgrund der Zunahme des gedruckten Geldes whrend der Napoleonischen
Kriege. Beachten Sie die starken Schwankungen des Reallohns vor der Industriellen Revolution. Seitdem sind
die Reallhne stetig und deutlich angestiegen.
Quelle: E.H. Phelps Brown und S. V. Hopkins, Economica, 1956, von den Autoren aktualisiert.
932
Teil 7
120
100
Verbrauerpreisindex (2000 = 100)
80
60
40
20
Krieg von
1812
Revolutionskrieg
10
Zweiter Weltkrieg
Erster Weltkrieg
Brgerkrieg
5
1775
1800
1825
1850
1875
1900
1925
1950
1975
2000
Jahr
Abbildung 32-3: Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten, 17762003

Bis zum Zweiten Weltkrieg schwankten die Preise ohne erkennbaren Trend whrend eines Krieges stiegen
sie rasch an, um dann wieder allmhlich zu sinken. Doch seither sind die Preise nur noch gestiegen, sowohl in
den USA als auch im Ausland.
Quelle: US-Arbeitsministerium, Bureau of Labor Statistics fr die Zahlen ab 1919.
einem regelmigen Muster: Die Preise stiegen in Kriegszeiten sprunghaft an und sanken
nach Kriegsende wieder. Nach dem Zweiten
Weltkrieg ist jedoch ein grundstzlich anderer Verlauf zu beobachten: Preise und Lhne
bewegten sich nur noch nach oben. In Perioden wirtschaftlicher Expansion steigen sie
sehr schnell, in Rezessionsphasen etwas langsamer.
Abbildung 32-4 zeigt die Inflation gemessen am Verbraucherpreisindex whrend der
letzten 50 Jahre. Sie erkennen, dass die letzten Jahre mit ihrer niedrigen und gleichmigen Inflationsrate eine ungewhnlich ruhige
Phase darstellten.
Niedrige Inflation. Eine niedrige Inflation ist

durch einen langsamen und vorhersagbaren
Preisanstieg gekennzeichnet. Wir verstehen
darunter eine Inflation mit einstelligen jhrlichen Inflationsraten. Bei relativ stabilen Preisen vertrauen die Menschen dem Geld, denn
es behlt von Monat zu Monat und von Jahr
zu Jahr seinen Wert. Die Leute sind bereit,
langfristige, in Geldleistungen definierte Vertrge abzuschlieen, weil sie darauf vertrauen, dass sich die relativen Preise der ge- bzw.
verkauften Gter nicht allzu sehr ndern
werden. Whrend des letzten Jahrzehnts war
die Inflationsrate in den meisten Industrielndern niedrig.
Drei Arten von Inflation
Galoppierende Inflation. Wenn sich die Inflationsrate bereits im zwei- bis dreistelligen
Bereich von jhrlich 20, 100 oder 200 Prozent
bewegt, spricht man von galoppierender Inflation oder uerst hoher Inflation. Recht
hufig kommt es zu einer galoppierenden
Inflation, in Lndern mit schwachen Regierungen oder solchen, die von Kriegen oder
hnlich wie Krankheiten tritt auch die Inflation in verschiedenen Varianten auf. Sinnvollerweise lsst sie sich in drei Kategorien
einteilen: niedrige Inflation, galoppierende
Inflation und Hyperinflation.
933
16
lpreisschocks
Inflationsrate (VPI, Prozent/Jahr)
12
Koreakrieg
VietnamKrieg
Erster
Golfkrieg
4
1950
1955
1960
1965
1970
1975 1980
Jahr
1985
1990
1995
2000
2005
Abbildung 32-4: Whrend der letzten Jahre war die Inflation niedrig und hat sich nur wenig gendert
Historisch betrachtet hat die Inflation in den Vereinigten Staaten deutlich geschwankt, und Anfang der
achtziger Jahre erreichte sie ein unertrglich hohes Niveau. Whrend des letzten Jahrzehnts hat die
sorgfltige Kontrolle der Geldmenge durch die Federal Reserve in Verbindung mit positiven ueren Einflssen
auf das Angebot zu einer niedrigen und stabilen Inflationsrate gefhrt.
Quelle: Bureau of Labor Statistics, www.bls.gov. Das Schaubild zeigt die Inflation gemessen am Verbraucherpreisindex.
Revolutionen heimgesucht werden. Viele lateinamerikanische Lnder, beispielsweise

Argentinien, Chile und Brasilien, erlebten in
den siebziger und achtziger Jahren Inflationsraten zwischen 50 Prozent und 700 Prozent
jhrlich.
Hlt die galoppierende Inflation lnger an,
ist mit ernsthaften wirtschaftlichen Problemen zu rechnen. Im Allgemeinen werden in
solchen Fllen die meisten Vertrge an einen
Preisindex oder eine Fremdwhrung wie den
US-Dollar gebunden. In Phasen uerst hoher Inflation verliert Geld sehr schnell an
Wert, weshalb die Menschen nur das absolute
Minimum an Geld fr ihre tglichen Besorgungen halten. Da eine Kapitalflucht ins Ausland einsetzt, trocknen die Finanzmrkte aus.
Die Menschen horten Gter, kaufen Huser
und verleihen Geld unter keinen Umstnden
zu niedrigen Nominalzinsstzen.
Hyperinflation. Whrend Volkswirtschaften

eine galoppierende Inflation offenbar berstehen knnen, wirkt das Krebsgeschwr der
Hyperinflation wie eine tdliche Krankheit.
Es lsst sich auch beim besten Willen nichts
Gutes ber eine Marktwirtschaft sagen, in
der die Preise jhrlich um Millionen, wenn
nicht gar um Billionen Prozent in die Hhe
schieen.
Hyperinflationen sind ein beraus interessantes Lehrbeispiel, weil an ihnen die vernichtenden Einflsse der Preissteigerung
deutlich werden. Hier eine Beschreibung der
Hyperinflation in den Sdstaaten whrend
des Brgerkrieges:
Frher gingen wir in die Lden mit Geld in den
Manteltaschen und kamen mit Nahrungsmitteln in den Krben wieder heraus. Heute gehen
wir mit Geld in den Krben hinein und knnen
die gekauften Nahrungsmittel in der Mantelta-
934
sche heraustragen. Alles ist knapp auer Geld!

Die Preise sind chaotisch, die Produktion desorganisiert. Eine Mahlzeit, die frher zum Preis
einer Opernkarte erhltlich war, kostet heute
20 Mal so viel. Jeder versucht, Sachwerte zu
horten und das schlechte Papiergeld loszuwerden, von dem das gute Metallgeld aus dem
Umlauf verdrngt wird. Eine teilweise Rckkehr zum Tauschhandel mit all seinen Unannehmlichkeiten ist die Folge.
Das am besten dokumentierte Beispiel einer

Hyperinflation bietet Deutschland in den
zwanziger Jahren, whrend der Weimarer
Republik. Abbildung 32-5 zeigt, wie die damalige deutsche Regierung die Notenpresse
anwerfen lie und damit Geldmenge und
Preisniveau in astronomische Hhen trieb.
Von Januar 1922 bis November 1923 stieg der
Preisindex von 1 auf 10.000.000.000. Wenn
Die Hyperinflation der Weimarer Republik
Geldumlauf und Grohandelspreise

(Januar 1922 = 1)
100.000.000.000
10.000.000.000
1.000.000.000
Geldumlauf
100.000.000
10.000.000
1.000.000
100.000
10.000
1.000
Preise
Teil 7
eine Person zu Beginn des Jahres 1922 deutsche Anleihen im Wert von 300 Millionen
Mark besa, so konnte man sich fr diesen
Betrag zwei Jahre spter nicht einmal ein
Bonbon kaufen.
Studien haben einige gemeinsame Merkmale von Hyperinflationen aufgedeckt: Erstens geht das reale Geldangebot (das der
Geldmenge dividiert durch das Preisniveau
entspricht) drastisch zurck. Am Ende der
deutschen Hyperinflation belief sich die reale
Geldnachfrage auf nur noch ein Dreiigstel
dessen, was sie zwei Jahre davor ausgemacht
hatte. Die Menschen versuchen verstndlicherweise in einer Hyperinflation, ihr Geld
so schnell wie mglich loszuwerden, ehe es
durch den Wertverlust aufgezehrt wird.
Zweitens werden die relativen Preise sehr
instabil. Unter normalen Verhltnissen verndern sich die Reallhne von Monat zu
Monat um maximal 1 Prozent. Whrend des
Jahres 1923 schwankten sie in Deutschland
jedoch um ein Drittel pro Monat (sowohl
nach oben als auch nach unten). Diese hohe
Fluktuation der relativen Preise und Lhne
und die dadurch verursachten Ungerechtigkeiten und Verzerrungen forderten einen
hohen Tribut von Arbeitnehmern und Arbeitgebern und verdeutlichten die enormen
Kosten der Inflation.
Die Auswirkungen der Inflation hat J. M.
Keynes sehr schn beschrieben:
100
10
1
1922
1923
Jahr
1924
Abbildung 32-5: Geldumlauf und Hyperinflation in

Deutschland, 19221924
In den frhen zwanziger Jahren konnte die deutsche Regierung nicht gengend Steuern einnehmen, daher bettigte sie die Notenpresse, um ihre
Rechnungen zu bezahlen. Daraufhin stieg die Geldmenge von Anfang 1922 bis Dezember 1923 in astronomische Hhen, und die Preise schraubten sich
dementsprechend nach oben, da die Menschen
verzweifelt versuchten, ihr Geld auszugeben, ehe es
seinen ganzen Wert verlor.
Wenn die Inflationsrate steigt und der wahre

Wert einer Whrung von Monat zu Monat
erheblich schwankt, werden alle Beziehungen
zwischen Kreditgebern und -nehmern, die
letztendlich die Basis des Kapitalismus bilden,
so chaotisch, dass sie praktisch sinnlos werden,
und der Versuch, Wohlstand zu erwerben, verkommt zu einem reinen Glcksspiel und einer
Lotterie.
Erwartete und
unerwartete Inflation
Eine fr die Analyse wichtige Unterscheidung ist diejenige zwischen erwarteter und
935
unerwarteter Inflation. Nehmen wir an, alle

Preise stiegen jhrlich um 3 Prozent und
jeder erwartete eine Fortsetzung dieser Entwicklung. Gbe es dann berhaupt einen
Grund, sich ber diese Inflation aufzuregen?
Wrde es irgendeinen Unterschied machen,
wenn sowohl die tatschliche als auch die
erwartete Inflationsrate bei 1 Prozent, bei 3
Prozent oder bei 5 Prozent jhrlich lge?
Wirtschaftswissenschaftler vertreten generell
die Ansicht, dass eine erwartete niedrige
Inflation kaum Auswirkungen auf die volkswirtschaftliche Effizienz oder die Verteilung
von Einkommen und Wohlstand hat. Die
Menschen passen einfach ihr Verhalten an
das sich ndernde Geldma an.
In Wirklichkeit kommt die Inflation jedoch gewhnlich unerwartet. Beispielsweise
hatten sich die Russen mehrere Jahrzehnte
lang an stabile Preise gewhnt. Als die Preise
ab 1992 nicht mehr der Kontrolle der Planwirtschaft unterlagen, erwartete niemand,
nicht einmal die Wirtschaftswissenschaftler,
dass sie whrend der nchsten fnf Jahre um
400.000 Prozent steigen wrden. Menschen,
die das Pech hatten, ihren Wohlstand in irgendeiner Form in Rubel angelegt zu haben,
mussten dem vollstndigen Wertverlust ihrer
Ersparnisse zusehen.
In wirtschaftlich stabileren Lndern wie
den Vereinigten Staaten sind die Auswirkungen der unerwarteten Inflation weniger dramatisch, doch grundstzlich gelten die gleichen Regeln. Ein unerwarteter Anstieg des
Preisniveaus macht einige rmer und andere
reicher. Wie viel kostet diese Umverteilung?
Vielleicht ist kosten das falsche Verb in
diesem Zusammenhang. Die Auswirkungen
knnten eher gesellschaftlicher als wirtschaftlicher Art sein. Eine rapide Zunahme
von Einbruchdiebsthlen mag das BIP nicht
verringern, aber sie beunruhigt die Bevlkerung. Eine Umverteilung des Wohlstands
aufgrund von Inflation zwingt die Menschen
dazu, sich gegen ihren Willen an einem Lotteriespiel zu beteiligen.
Der Morast der Deflation

Wenn die Inflation so schdlich ist, sollten
sich Gesellschaften dann um eine Deflation
bemhen eine Situation, in der die Preise
sinken, anstatt zu steigen? Sowohl die historische Erfahrung als auch die makrokonomische Analyse zeigen, dass eine Deflation in Kombination mit niedrigen Zinsstzen zu ernsthaften gesamtwirtschaftlichen
Verwerfungen fhren kann.
Eine leichte Deflation ist fr sich allein
genommen nicht besonders schdlich. Deflationen knnen aber dadurch zu wirtschaftlichen Problemen fhren, dass sie
bisweilen in eine Situation mnden, in der
die Geldpolitik wirkungslos wird.
Wenn die Preise aufgrund einer Rezession zu sinken beginnen, kann die Zentralbank
normalerweise die Wirtschaft ankurbeln,
indem sie die Bankreserven vergrert und
die Zinsstze senkt. Wenn aber die Preise
rasch sinken, kann der Realzinssatz vergleichsweise hoch sein. Wenn beispielsweise der Nominalzinssatz bei 0,25 Prozent
liegt und die Preise um 3,75 Prozent pro Jahr
sinken, betrgt der Realzinssatz 4 Prozent
pro Jahr. Ein derart hoher Realzinssatz kann
die Investitionsneigung deutlich drosseln,
was eine Rezession zur Folge haben kann.
Die Zentralbank mag beschlieen, die
Zinsstze zu senken. Doch die untere Begrenzung fr den Nominalzinssatz ist null.
Warum? Wenn die Zinsstze bei null liegen,
dann sind festverzinsliche Wertpapiere
praktisch Bargeld, und die Menschen werden kaum bereit sein, festverzinsliche
Wertpapiere mit einem negativen Zinssatz
zu halten, wenn fr Bargeld ein Zinssatz
von null gilt. Wenn die Zentralbank nun die
Zinsstze auf null gesenkt hat, dann betrgt
in unserem Beispiel der Realzinssatz immer noch 3,75 Prozent pro Jahr, was zu viel
sein knnte, um die Volkswirtschaft in
Schwung zu bringen. Die Zentralbank
steckt im Morast fest einem Morast, den
man als Liquidittsfalle bezeichnet , da sie
die kurzfristigen Zinsstze nicht weiter
senken kann. Damit hat die Zentralbank
ihre gesamte Munition verschossen.
936
Im 19. und frhen 20. Jahrhundert kam

es hufig zu Deflationen, aber whrend des
letzten Jahrhunderts sind sie weitgehend
verschwunden. Ende der neunziger Jahre
litt Japan jedoch lngere Zeit unter Deflation. Sie wurde teilweise durch einen gewaltigen Preisverfall von Vermgensgegenstnden, hauptschlich Grund und Boden
sowie Aktien, verursacht, aber auch durch
eine lang anhaltende Rezession. Nach 2000
lagen die kurzfristigen Zinsstze praktisch
bei null. Mitte des Jahres 2003 betrug
beispielsweise der Ertrag einer einjhrigen
Bankanlage 0,032 Prozent pro Jahr. Die
Zentralbank Japans schien angesichts der
Deflation und der Zinsstze von null hilflos.
Ende 2002 und Anfang 2003 machten
auch die Vereinigten Staaten kurz Erfahrung mit der Deflation und der Liquidittsfalle, als die kurzfristigen Zinsstze auf
ihr niedrigstes Niveau in 50 Jahren sanken.
Gibt es Mittel gegen die Deflation und
die Liquidittsfalle? Eine Lsung besteht
im Einsatz der Fiskalpolitik. Geht von ihr ein
stimulierender Effekt aus, wird sich die
Gesamtnachfrage erhhen, ohne dass hohe Zinsstze die Menschen zum Sparen
animieren wrden. Einige Spezialisten der
Geldpolitik argumentieren, die Zentralbank
knne langfristige festverzinsliche Wertpapiere, inflationsindizierte Wertpapiere oder
sogar Aktien kaufen denn sie sind von
der Liquidittsfalle nicht betroffen. Doch
die meisten Wirtschaftswissenschaftler
glauben, Angriff sei die beste Verteidigung:
Man msse sicherstellen, dass die Wirtschaft sich weit entfernt von einer Deflation
bewege, indem man fr Vollbeschftigung
und einen langsamen Preisanstieg sorge.
Die wirtschaftlichen
Auswirkungen der Inflation
Vertreter von Zentralbanken sind wild entschlossen, die Inflation unter Kontrolle zu halten. In Zeiten hoher Inflation stellen sogar
Meinungsumfragen hufig fest, dass die Inflation als Wirtschaftsfeind Nummer eins gilt.Wieso
ist die Inflation so gefhrlich und kostspielig?
Teil 7
Wir haben oben festgestellt, dass sich in Inflationszeiten Preise und Lhne nicht im gleichen
Verhltnis verndern; das heit, es treten relative Preisvernderungen auf. Als Folge der unterschiedlichen relativen Preise ergeben sich
zwei eindeutige Auswirkungen der Inflation:
Eine Umverteilung von Einkommen und
Vermgen zwischen den verschiedenen
Gesellschaftsgruppen
Verzerrungen der relativen Preise und Produktionsniveaus verschiedener Gter,
manchmal sogar der Produktion und Beschftigung der gesamten Volkswirtschaft
Auswirkungen auf Einkommensund Vermgensverteilung

Die Inflation beeinflusst die Verteilung von
Einkommen und Vermgen hauptschlich
deshalb, weil die Menschen unterschiedlich
viel besitzen oder schulden.1 Fr Schuldner
ist ein starker Preisanstieg ein unverhoffter
Gewinn. Nehmen Sie an, sie htten US-$
100.000 fr einen Hauskauf geliehen, und fr
die Hypothek mit festem Zinssatz mssten
Sie jhrlich US-$ 10.000 zahlen. Pltzlich
verdoppeln sich aufgrund einer hohen Inflation alle Lhne und Einkommen. Ihre nominale Hypothekenrckzahlung betrgt immer
noch US-$ 10.000 pro Jahr, aber die realen
Kosten haben sich halbiert. Sie mssen nur
noch die Hlfte der bisherigen Zeit arbeiten,
um das Geld fr die Rckzahlung des Kredits
zu verdienen. Die hohe Inflation hat Ihren
Wohlstand vermehrt, indem sie den realen
Wert Ihrer Schulden halbiert hat.
Wenn Sie jedoch Geld verleihen und Vermgenswerte in Form von festverzinslichen
Hypotheken oder langfristigen Schuldverschreibungen Ihr Eigentum nennen, sieht die
Lage fr Sie ganz anders aus. Ein unerwarteter Preisanstieg wre fr Sie beraus nachtei-
1 Die wesentlichen Elemente von Bilanzen sind in den Kapiteln 7 und

25 beschrieben.
937
lig, weil das zurckgezahlte im Vergleich zum

verliehenen Geld viel weniger wert ist.
Dauert eine Inflationsphase lngere Zeit
an, beginnen die Menschen diese zu antizipieren, und die Mrkte passen sich an. Der
Marktzinssatz wird allmhlich um die Inflationsrate nach oben korrigiert. Nehmen wir an,
eine Volkswirtschaft begnne mit einem
Zinssatz von 3 Prozent und stabilen Preisen.
Wenn die Menschen nun annehmen, dass die
Preise in Zukunft um 9 Prozent steigen werden, so wird der Nominalzinssatz fr Schuldverschreibungen und Hypothekenardarlehen
wohl eher 12 Prozent als 3 Prozent betragen.
Dieser Nominalzinssatz von 12 Prozent beinhaltet nmlich die Realverzinsung von 3 Prozent zuzglich der Inflationsabgeltung von 9
Prozent. Wenn sich die Zinsstze an die neue
Inflationsrate angepasst haben, treten keine
greren Einkommens- und Vermgensumverteilungen mehr auf. Die Anpassung der
Zinsstze an eine chronische Inflation lsst
sich in allen Lndern mit einem lang anhaltenden Preisanstieg beobachten.2
Aufgrund der nderung von Gesetzen und
Regeln entsprechen einige alte Mythen lngst
nicht mehr der Wahrheit. Lange hielt man den
Besitz von Aktien fr einen guten Schutz gegen
die Inflation, aber heutzutage bewegen sich die
Aktienkurse generell in die der Inflation entgegengesetzte Richtung. Allgemein wurde
behauptet, die Inflation schade Witwen und
Waisen; heutzutage sind diese Gruppen durch
die Sozialhilfe, deren Hhe an den Verbraucherpreisindex gekoppelt ist, vor der Inflation
geschtzt. Heute begnstigt beziehungsweise
schdigt die unerwartete Inflation Schuldner
und Verleiher auch weniger als frher, weil fr
ein Groteil der Schulden (beispielsweise Hypotheken mit schwankenden Zinsstzen)
Zinsstze gelten, die sich im gleichen Rhythmus
wie die Marktzinsstze bewegen.
Die grte Umverteilungswirkung der Inflation beruht auf dem Effekt, den sie auf den
2 Abbildung 25-3 zeigt die Entwicklung der nominalen und realen
Zinsstze in den Vereinigten Staaten in den vergangenen Jahren.
Realwert der privaten Vermgen hat. Im

Allgemeinen verteilt eine unerwartete Inflation Vermgen von Glubigern zu Schuldnern; sie hilft jenen, die sich Geld ausborgen,
und schdigt die anderen, die welches verleihen. Ein unerwarteter Inflationsrckgang hat
die gegenteilige Wirkung. Doch grundstzlich bringt die Inflation Einkommen und Vermgen durcheinander und verteilt den Wohlstand nach dem Zufallsprinzip innerhalb der
Gesellschaft, ohne dass sich deutliche Auswirkungen auf irgendeine Einzelgruppe feststellen lassen.
Auswirkungen auf die

wirtschaftliche Effizienz
Zustzlich zur Einkommensumverteilung
wirkt sich die Inflation auch auf zwei weitere
Bereiche der Volkswirtschaft aus: Sie kann
der konomischen Effizienz schaden und die
gesamtwirtschaftliche Produktion beeinflussen. Wir beginnen mit den Auswirkungen auf
die Effizienz.
Die wirtschaftliche Effizienz wird durch
die Inflation beeintrchtigt, weil die Inflation
Preise und Preissignale verzerrt. In Volkswirtschaften mit niedriger Inflation wissen
sowohl Kufer als auch Verkufer, dass einem hheren Marktpreis fr ein Produkt
eine tatschliche Vernderung der Relation
von Angebot und Nachfrage entsprechen
muss, und dementsprechend knnen sie auch
reagieren. Sollten zum Beispiel alle Lebensmittelgeschfte in der Nachbarschaft ihre
Rindfleischpreise um 50 Prozent erhhen,
wissen aufmerksame Konsumenten, dass sie
mehr Geflgel essen sollten. Bei einer Preissenkung von 90 Prozent fr PCs wrden Sie
sich vielleicht eher dazu durchringen, Ihr
altes Gert durch ein neues zu ersetzen.
In einer Volkswirtschaft mit hoher Inflation ist es hingegen viel schwieriger, zwischen
relativen Preisnderungen und nderungen
des allgemeinen Preisniveaus zu unterscheiden. Liegt die Inflationsrate erst einmal bei
monatlich 2030 Prozent, ndert sich alles so
938
schnell, dass relative Preisnderungen in dem

allgemeinen Durcheinander gar nicht mehr
wahrgenommen werden.
Die Inflation beeintrchtigt auch den Gebrauch des Geldes. Bargeld ist Geld mit einem Nominalzinssatz von null. Bei einem
Anstieg der Inflationsrate von jhrlich 0 Prozent auf 10 Prozent fllt der Realzinssatz von
Bargeld von jhrlich 0 Prozent auf 10 Prozent. Es gibt keine Mglichkeit, diese Verzerrung zu korrigieren.
Infolge des negativen Realzinssatzes fr
Geld verwenden die Menschen in Zeiten
hoher Inflation viel Energie darauf, ihre
Geldbestnde zu verringern. Sie gehen hufiger zur Bank was Schuhsohlen und wertvolle Zeit kostet. Grounternehmen entwickeln
ausgeklgelte Plne zur Verwaltung ihrer
Bargeldbestnde. Auf diese Weise werden
Ressourcen nur dazu verwendet, sich an das
unzuverlssige Wertma Geld anzupassen,
statt fr produktive Investitionen zur Verfgung zu stehen.
Viele Wirtschaftswissenschaftler weisen
auch auf die Verzerrung von Steuern durch die
Inflation hin. Ein Teil der Steuern ist als fester
Geldbetrag fixiert. Wenn die Preise steigen,
dann sinkt der Wert dieser Betrge. Mglicherweise sind Sie berechtigt, einen festen
Steuerfreibetrag bei der Berechnung Ihrer
Lohn- oder Einkommenssteuer abzuziehen.
Wenn Inflation herrscht, sinkt der Wert dieses Freibetrags, und derjenige der tatschlich
gezahlten Steuern steigt. Eine derartige Besteuerung ohne entsprechendes Gesetz hat
in vielen Lndern dazu gefhrt, dass Steuern
an einen Index gebunden werden, um eine
inflationsgetriebene Steuererhhung zu verhindern. Whrend der achtziger Jahre wurden Teile der US-amerikanischen Steuern
indexiert.
Die Indexbindung der Steuerstufen allein
befreit das Steuersystem jedoch noch nicht
von den Auswirkungen der Inflation, weil die
Inflation die Messung des Einkommens verzerrt. Wenn Sie zum Beispiel in den USA im
Jahr 2003 einen Zinssatz von 6 Prozent fr Ihr
Teil 7
Vermgen erhielten, dann mussten Sie wegen der dreiprozentigen Inflationsrate einen
Kaufkraftverlust in Hhe des halben Zinsgewinns hinnehmen. Die Steuergesetze unterscheiden jedoch nicht zwischen realen Renditen und jenem Teil der Zinsen, der nur Inflationsverluste kompensiert. In den Steuergesetzen sind auch heute noch zahlreiche
Verzerrungen von Steuern und Einkommen
zu finden.
Dies sind jedoch nicht die einzigen Kosten;
einige konomen verweisen in diesem Zusammenhang auf die so genannten menu
costs (Menkosten) der Inflation. Damit soll
der Umstand beschrieben werden, dass die
Unternehmen im Fall von Preisnderungen
reale Ressourcen aufwenden mssen, um ihre eigenen Preise laufend anzupassen. Ein
Restaurant druckt neue Speisekarten, Versandhuser ndern ihre Kataloge, Taxiunternehmen stellen die Zhler in ihren Autos um,
Stadtverwaltungen ndern die Einstellung
der Parkuhren, und Geschfte zeichnen ihre
Produkte neu aus. Bisweilen sind die dadurch
entstehenden Kosten kaum quantifizierbar,
wie zum Beispiel jene, die aufgrund der zahlreichen firmeninternen Besprechungen zur
Neufestsetzung von Preisen anfallen.
Gesamtwirtschaftliche
Auswirkungen
Welche makrokonomischen Auswirkungen
hat die Inflation? Mit dieser Frage werden
wir uns im nchsten Abschnitt beschftigen,
wir wollen hier nur die wesentlichen Punkte
ansprechen. Bis in die siebziger Jahre hinein
trat in den Vereinigten Staaten eine hohe
Inflation normalerweise gleichzeitig mit wirtschaftlichem Wachstum auf; die Inflation
nahm blicherweise zu, wenn viel investiert
wurde und es viele Stellenangebote gab. Phasen der Deflation oder abnehmender Inflation die neunziger Jahre des 19. Jahrhunderts sowie die dreiiger und teilweise auch
die fnfziger Jahre des 20. Jahrhunderts
939
waren Zeiten von Arbeitslosigkeit und ungenutztem Kapital.

Eine sorgfltigere Untersuchung historischer Tatsachen enthllt jedoch einen interessanten Sachverhalt: Der positive Zusammenhang zwischen Produktion und Inflation
scheint nur von begrenzter Dauer zu sein.
Langfristig gesehen scheint eine umgekehrte
U-frmige Beziehung zwischen Inflation und
dem Wachstum der Produktion zu bestehen.
Tabelle 32-1 stellt das Ergebnis einer krzlich
durchgefhrten Mehrlnderstudie ber die
Beziehung zwischen Inflation und Wachstum
dar. Es zeigt sich, dass das Wirtschaftswachstum in Lndern mit niedriger Inflation am
hchsten ist, whrend Lnder, in denen entweder eine hohe Inflationsrate oder Deflation herrscht, langsamer wuchsen. (Hten Sie
sich aber davor, hier eine Ursache-WirkungsBeziehung konstruieren zu wollen; wir werden uns hiermit in bung 7 am Ende dieses
Kapitels beschftigen.)
Inflationsrate
(% pro Jahr)
20
Pro-Kopf-Wachstum
des BIP
(% pro Jahr)
0,7
0 10
2,4
10 20
1,8
20 40
0,4
100 200
1,7
1.000 und mehr
6,5
Tabelle 32-1: Inflation und Wirtschaftswachstum

Die aus 127 Lndern zusammengefassten Daten
zeigen, dass das schnellste Wachstum mit niedrigen
Inflationsraten einhergeht. Deflation und eine geringe Inflation sind mit einem langsamen Wachstum
verbunden, whrend Hyperinflationen zu einem
deutlichen Rckgang des Wirtschaftswachstums
fhren.
Quelle: Michael Bruno und William Easterly, Inflation
Crises and Long-Run Growth, World Bank Policy
Research Working Paper 1517, September 1995
Wie hoch ist die optimale

Inflationsrate?
Die meisten Lnder streben nach schnellem
Wirtschaftswachstum, Vollbeschftigung und
Preisstabilitt. Doch was genau bedeutet
Preisstabilitt? Eine Inflationsrate von
null? ber welchen Zeitraum hinweg? Oder
einfach nur eine geringe Inflation?
Eine Lehrmeinung besagt, die Wirtschaftspolitik solle sich um vllig stabile Preise, also eine Inflationsrate von null, bemhen. Wenn wir sicher sein knnen, dass das
Preisniveau in 20 Jahren sehr nahe beim
heutigen liegen wird, knnen wir bessere
langfristige Investitions- und Sparentscheidungen treffen.
Viele Makrokonomen vertreten jedoch
die Auffassung, dass eine Inflationsrate von
null in einer idealen Wirtschaft zwar sehr
schn sei, wir aber in einem System mit
Reibungsverlusten leben. Eines der grten
Hindernisse stellt mglicherweise der Widerstand der Beschftigten dar, einen Rckgang
ihrer Lhne und Gehlter zu akzeptieren.
Ein im Durchschnitt unverndertes Lohnniveau ergibt sich jedoch nur dann, wenn einige
Lhne sinken, whrend andere steigen. Doch
Beschftigte und Unternehmen sind kaum
bereit, Lhne und Gehlter zu krzen. Beweise fr die Unbeweglichkeit von Lhnen
nach unten findet man in einer umfassenden
Untersuchung der US-Regierung ber Lohnvernderungen in Produktionsbetrieben im
Zeitraum von 1958 1978. Whrend dieser
Periode mussten durchschnittlich weniger als
0,1 Prozent der amerikanischen Beschftigten Lohnsenkungen hinnehmen, selbst in
Jahren, in denen die Inflation auerordentlich niedrig war.
Aus makrokonomischer Sicht deutet dies
darauf hin, dass eine Inflationsrate von null mit
einem hheren anhaltenden Niveau der Arbeitslosigkeit und geringerer Produktion einhergeht, als man bei einer Inflationsrate von 2
bis 4 Prozent erwarten wrde. Eine vor einigen
Jahren durchgefhrte Studie kam zu dem
Schtzergebnis, dass der Versuch, fr vllig
940
stabile Preise zu sorgen, den Vereinigten Staaten eine auf Dauer um 1 3 Prozent niedrigere
Produktion und Beschftigung bescheren wrde als ein Inflationsziel von etwa 3 Prozent. Die
Autoren kommen zu dem Schluss:
Unbeweglichkeit [der Lhne] nach unten behindert die Fhigkeit mancher Unternehmen,
die Reallhne anzupassen, was zu einem
ineffizienten Beschftigungsrckgang fhrt. ...
Die wichtigste Schlussfolgerung fr die Wirtschaftspolitik ist, dass der Versuch, eine Inflationsrate von null zu erreichen, zu einer uert
ineffizienten Ressourcenverteilung fhren
wird, was sich in einer unntig hohen Arbeitslosenquote uern wird.3
Wir knnen die Debatte folgendermaen zusammenfassen:

Es herrscht zwar unter den Wirtschaftswissenschaftlern keine Einigkeit ber das exakte
Inflationsziel, aber die meisten stimmen
berein, dass ein langsamer und vorhersehbarer Anstieg des Preisniveaus das beste Umfeld fr ein gesundes Wirtschaftswachstum
schafft. Sorgfltige Untersuchungen deuten
darauf hin, dass eine niedrige Inflationsrate
wie diejenige, die whrend der letzten Jahre
in den Vereinigten Staaten herrschte, kaum
Auswirkungen auf Produktivitt und die reale Produktionsleistung hat. Im Gegensatz dazu kann eine galoppierende oder gar Hyperinflation Produktivitt und Menschen durch
die Umverteilung von Einkommen und Vermgen ernsthaft schdigen.
B. Die moderne
Inflationstheorie
Knnen Marktwirtschaften gleichzeitig die
Segnungen der Vollbeschftigung und der
3 Siehe den Hinweis auf Akerlof, Dickens, und Perry in dem Abschnitt
Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
Teil 7
Preisstabilitt genieen? Gibt es wirklich keine andere Art der Inflationskontrolle als die
Abschwchung der wirtschaftlichen Dynamik, die wiederum fr einen unerwnschten
Anstieg der Arbeitslosigkeit sorgt? Wenn
Rezessionen einen allzu hohen Preis fr die
Inflationskontrolle darstellen, bentigen wir
dann vielleicht eine Lohn- und Einkommenspolitik, die zwar die Inflation senkt,
aber die Arbeitslosigkeit nicht erhht?
Fragen ber Fragen. Die Antworten darauf sind fr das wirtschaftliche Wohlergehen
moderner, gemischter Volkswirtschaften von
entscheidender Bedeutung. Im restlichen Teil
dieses Kapitels untersuchen wir die moderne
Inflationstheorie sowie die Kosten einer Inflationssenkung.
Preise im Rahmen
von Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage
Man kann Inflation nicht einer einzigen Ursache zuschreiben. Genau wie Krankheiten
tritt die Inflation aus vielen verschiedenen
Grnden auf. Mitunter wird die Inflation von
der Nachfrageseite induziert, manchmal von
der Angebotsseite. Doch eine wesentliche
Eigenschaft moderner Inflationen besteht
darin, dass sie eine Eigendynamik entwickeln
und es teuer wird, wenn man sie einzudmmen versucht.
Schleichende Inflation
In modernen Industrienationen wie den Vereinigten Staaten hat die Inflation eine starke
Eigendynamik und bleibt oft bestndig auf
einem Niveau. Wir knnen die schleichende
Inflation mit einem alten, faulen Hund vergleichen. Wenn der Hund nicht durch einen
Futritt oder die Anziehungskraft einer Katze aus dem Konzept gebracht wird, bleibt er,
wo er ist. Einmal aufgescheucht, wird der
Hund der Katze zwar nachjagen, doch sobald
er sich wieder an einem anderen Platz nieder-
lsst, bleibt er dort bis zur nchsten Strung

liegen.
Whrend der neunziger Jahre stiegen die
US-Preise regelmig um etwa 3 Prozent pro
Jahr, und die meisten Menschen rechneten
bereits mit dieser Inflationsrate. Dadurch
wurde diese erwartete Inflationsrate in allen
wirtschaftlichen Entscheidungen und Mechanismen bercksichtigt. Lohnabschlsse zwischen Arbeitnehmern und Arbeitgebern kamen unter Einbeziehung einer etwa dreiprozentigen Inflationsrate zustande, ebenso
fanden die 3 Prozent ihren Niederschlag in
der staatlichen Geld- und Fiskalpolitik. Die
schleichende Inflation, die mitunter auch als
bestndige Inflation, Kerninflation oder erwartete Inflation bezeichnet wird, betrug in
dieser Periode jhrlich 3 Prozent.
Eine Inflationsrate kann zwar eine Zeitlang
auf dem gleichen Niveau verharren, aber die
Geschichte zeigt, dass unerwartete wirtschaftliche Vernderungen sie nach oben oder unten
treiben. In einer Volkswirtschaft gibt es stndig
nderungen der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage, heftige l- und Rohstoffpreisschwankungen, Missernten, Vernderungen des Wechselkurses oder der Produktivitt, sowie zahllose
weitere wirtschaftliche Ereignisse, durch welche die Kerninflation gendert wird.
Der Wirtschaft liegt eine anhaltende schleichende Inflationsrate zugrunde, an die sich
die Menschen mit ihrer Erwartungshaltung
angepasst haben. Diese in das Wirtschaftsgeschehen integrierte schleichende Inflation
bleibt so lange unverndert, bis pltzliche
Ereignisse eine Bewegung nach unten oder
oben auslsen.
Nachfrageinduzierte Inflation
Eine der Hauptursachen fr das Entstehen
einer Inflation ist die Vernderung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage. In frheren
Kapiteln haben wir bereits festgestellt, dass
Erhhungen des Investitionsniveaus, der
Staatsausgaben oder der Nettoexporte die
gesamtwirtschaftliche Nachfrage verndern
941
und die Produktion bisweilen ber ihr Potenzial hinaustreiben knnen. Wir haben ebenso
gesehen, wie die Zentralbank eines Landes
Einfluss auf die Volkswirtschaft nehmen
kann. Aufgrund welcher Ursachen auch immer tritt die nachfrageinduzierte Inflation
(auch Nachfrage- oder Nachfragesoginflation
genannt) auf, wenn die Gesamtnachfrage
schneller steigt als das produktive Potenzial
der Volkswirtschaft. Dabei werden die Preise
in die Hhe getrieben, um Gesamtangebot
und Gesamtnachfrage wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Tatschlich herrscht Wettbewerb unter den Nachfragern um das begrenzte Gterangebot, und dies treibt die
Preise nach oben. Wenn die Arbeitslosigkeit
sinkt und damit Arbeitskrfte knapp werden,
steigen die Lhne ganz zwangslufig, und der
inflationre Prozess verstrkt sich.
Ein wichtiger Auslser einer nachfrageinduzierten Inflation ist ein rasches Wachstum
des Geldangebots. Eine Erhhung der Geldmenge lsst die Gesamtnachfrage steigen,
was zu einem Anstieg des Preisniveaus fhrt.
Als die Reichsbank 1922 und 1923 Geldscheine im Wert von Milliarden und Abermilliarden von Reichsmark drucken lie und diese
fr Brot und Wohnungen ausgegeben wurden, war es nicht berraschend, dass das
Preisniveau in Deutschland damals um das
Milliardenfache anstieg. Hier handelte es
sich sogar um eine exzessive nachfrageinduzierte Inflation. Dasselbe Schauspiel wiederholte sich, als die russische Regierung zu
Beginn der neunziger Jahre ihr Budgetdefizit
ber die Notenpresse finanzierte. In der Folge stieg die Inflation auf durchschnittlich 25
Prozent pro Monat [oder 100 (1,2512 1) =
1.355 Prozent pro Jahr] an.4
Abbildung 32-6 zeigt den Prozess der
nachfrageinduzierten Inflation anhand des
Verlaufs der aggregierten Angebots- und
Nachfragekurven. Wir gehen von einem Anfangsgleichgewicht in Punkt E aus. Kommt es
4 Die bersicht im nchsten Kapitel ber unterschiedliche makrokonomische Anstze untersucht auch monetaristische Theorien, die
behaupten, Preisvernderungen hingen grundstzlich von nderungen der Geldmenge ab.
942
Preisniveau
wenn 30 Prozent der Fabrikkapazitten ungenutzt und 10 Prozent der Arbeitskrfte ohne
Beschftigung sind. Dieses Phnomen ist unter
der Bezeichnung Kostendruck- beziehungsweise angebotsinduzierte Inflation bekannt.
potenzielles BIP
Qp
AS
Inflation, die aufgrund steigender Kosten bei

gleichzeitig hoher Arbeitslosigkeit und mangelnder Auslastung der Produktionskapazitten entsteht, wird kosteninduzierte Inflation
(oder Kostendruckinflation) genannt.
Teil 7
AD
AD
Q
reales BIP
Abbildung 32-6: Eine Nachfragesoginflation tritt auf,

wenn zu hohen Ausgaben ein zu geringes Gterangebot gegenbersteht
Wenn die Gesamtnachfrage ansteigt, dann konkurrieren die hheren Ausgaben um ein begrenztes
Gterangebot. Die Preise steigen bei dieser nachfrageinduzierten Inflation von P nach P'. Wie knnte
man eine Kostendruckinflation anhand dieser Abbildung untersuchen?
nun zu einer Ausgabenerhhung, so verlagert

sich die Gesamtnachfragekurve AD nach
rechts oben. Das volkswirtschaftliche Gleichgewicht bewegt sich von E nach E'. Bei
diesem hheren Nachfrageniveau haben sich
auch die Preise von P nach P' verschoben. So
entsteht eine nachfrageinduzierte Inflation.
Kostendruckinflation
Bereits die Klassiker unter den konomen haben die Grundlagen der nachfrageinduzierten
Inflation verstanden und sie zur Erklrung frherer Preisvernderungen herangezogen. Doch
im Verlauf der letzten 50 Jahre passierte etwas
Merkwrdiges die inflationren Prozesse vernderten sich. Schauen Sie sich noch einmal die
in Abbildung 32-3 dargestellte Entwicklung der
Preise an, und beachten Sie, dass sich diese
heute in einer Einbahnstrae bewegen sie
steigen in Rezessionszeiten und noch schneller
in der Hochkonjunktur. Was die moderne Inflation von der einfachen nachfrageinduzierten
Variante unterscheidet, ist das Ansteigen der
Preise und Lhne selbst in einer Rezession,
Wenn konomen nach einer Erklrung fr

die kosteninduzierte Inflation suchen, gehen
sie hufig von den Lhnen aus. So stiegen
etwa 1982, als die Arbeitslosenquote bei fast
10 Prozent lag, die Lhne trotzdem um 5
Prozent. Lhne steigen generell sogar in einer Rezession an, weil es sich bei ihnen um
administrierte Preise handelt und ein hoher
Widerstand gegen Lohnkrzungen besteht.
Mitunter treibt ein pltzlicher Kostenanstieg die Inflation in die Hhe. In den Jahren
1973, 1978 und dann wieder gegen Ende 1999
und Anfang 2000, als die meisten Lnder mit
ihrer eigenen Wirtschaft beschftigt waren, traten auf einmal gravierende Verknappungen
am lmarkt auf. Die lpreise stiegen stark an,
und in der Folge erhhten sich auch die Produktionskosten, was zu einer deutlichen Kostendruckinflation fhrte. Unerwartete Einflsse auf die Kosten knnen mitunter auch positiv
sein. Whrend der neunziger Jahre erlebten die
Vereinigten Staaten beispielsweise aufgrund
des raschen Produktivittswachstums einen
Rckgang der Produktionskosten bei gleichzeitig sinkenden Energie-, Import- und Rohstoffkosten; sogar die Kosten fr das Gesundheitswesen gingen in dieser Zeit zurck.
Erwartungshaltung
und schleichende Inflation
Wieso, knnten Sie nun fragen, weist die
Inflation ein derart ausgeprgtes Beharrungsvermgen und eine solche Eigendynamik auf? Die Antwort lautet, dass die meis-
943
ten Preise und Lhne bereits mit Blick auf

die zuknftige wirtschaftliche Entwicklung
festgelegt werden. Wenn Preise und Lhne
rasch steigen und diese Entwicklung auch fr
die Zukunft erwartet wird, werden Unternehmer und Arbeitnehmer die hohe Inflationsrate in ihren Preis- und Lohnentscheidungen generell mit bercksichtigen. Hohe
wie niedrige Inflationserwartungen haben die
Tendenz, sich zu selbsterfllenden Prophezeiungen zu entwickeln.
Verwenden wir ein hypothetisches Beispiel, um die Rolle der Erwartungshaltungen
fr die schleichende Inflation zu verdeutlichen. Nehmen wir an, Brass Mills Inc., ein
Unternehmen, das Beleuchtungskrper produziert und dessen Mitarbeiter nicht gewerkschaftlich organisiert sind, trifft im Jahr 2004
die jhrlichen Lohn- und Gehaltsentscheidungen fr 2005. Die Verkaufzahlen entwickeln sich prchtig, und es sind keine wesentlichen Versorgungs- bzw. Nachfragestrungen zu erwarten. Der Chefvolkswirt meldet,
dass weder inflationre noch deflationre
Strungen absehbar seien, und die wichtigsten Wirtschaftsforschungsinstitute prognostizieren fr 2005 nationale Lohnsteigerungen
von 4 Prozent. Das Ergebnis einer von Brass
Mills unter heimischen Betrieben durchgefhrten Umfrage ergab, dass die meisten
Arbeitgeber fr das nchste Jahr Lohnerhhungen von 3 5 Prozent geplant haben.
Somit deuteten alle Zeichen auf eine Lohnerhhung von rund 4 Prozent fr 2005 im
Vergleich mit 2004 hin.
Ein Blick auf die Beschftigungslage in
der eigenen Firma berzeugte Brass Mills,
dass die Lhne den am lokalen Arbeitsmarkt
blichen entsprachen. Die Geschftsleitung
wollte dieses Lohnniveau nicht unterschreiten und entschloss sich daher, die allgemein
geplante Lohnerhhung mitzumachen. Deshalb wurden die Lohnerhhungen fr 2005
gem der erwarteten Marktentwicklung von
rund 4 Prozent festgesetzt.
Praktisch alle Arbeitgeber machen die
Lohn- und Gehaltserhhungen von der erwarteten Wirtschaftsentwicklung abhngig.
Dieselbe Argumentationsweise gilt brigens

ebenso fr viele Produkt- und Dienstleistungspreise Studiengebhren, Autopreise,
Telefongebhren , die, sobald sie einmal
festgelegt wurden, nur noch schwer zu ndern sind. Da sich Inflationserwartungen nur
langsam ndern und die folgende Anpassung
der Lhne und Preise nur mit Verzgerung
erfolgt, reagiert die schleichende Inflation
nur auf bedeutende pltzliche Einflsse und
wirtschaftspolitische nderungen.
Abbildung 32-7 veranschaulicht den Prozess der schleichenden Inflation. Nehmen wir
an, das potenzielle Produktionsniveau wre
konstant, und es gbe keine Angebots- bzw.
Nachfrageschocks. Wenn alle eine durchschnittliche Erhhung von Kosten und Preisen um jhrlich 3 Prozent erwarten, so verschiebt sich die Gesamtangebotskurve AS
um jhrlich 3 Prozent nach oben. Bleiben
Nachfrageschocks aus, so wird sich die Gesamtnachfragekurve AD ebenfalls in diesem
Ausma nach oben verlagern. Damit liegt
auch der Schnittpunkt der beiden Kurven
jhrlich um 3 Prozent hher. Das makrokonomische Gleichgewicht bewegt sich von E
ber E' nach E''. Die Preise steigen jhrlich
um 3 Prozent, das heit, die schleichende
Inflation liegt bei 3 Prozent.
Eine schleichende Inflation entsteht aufgrund von stetig und im gleichen Ausma
steigenden Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurven.
Preisniveau und Inflation

Anhand von Abbildung 32-7 knnen wir eine
zweckmige Unterscheidung zwischen Vernderungen des Preisniveaus und der Inflationsrate treffen. Im Allgemeinen wird ein
Anstieg der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage die Preise erhhen, wenn alle anderen
Faktoren gleich bleiben. Genauso wird eine
Aufwrtsbewegung der AS-Kurve aufgrund
von steigenden Lhnen und sonstigen Kosten
die Preise erhhen, wenn keine anderen Vernderungen auftreten.
944
Teil 7
potenzielles BIP
Preisniveau
Qp
AS
AD
E
P = (1,03)P = (1,03)2P
AS
E
P = 1,03P
AS
E
E
AD
AD
AD
reales BIP
Abbildung 32-7: Wenn sich gesamtwirtschaftliches Angebot und gesamtwirtschaftliche Nachfrage gleichzeitig
nach oben verlagern, beginnt sich die Lohn-Preis-Spirale zu drehen
Nehmen Sie an, die Produktionskosten und AD stiegen jhrlich um 3 Prozent. Die AS- und AD-Kurven wrden
dann jedes Jahr um 3 Prozent nach oben verschoben. Wenn sich das Gleichgewicht von E nach E' und dann
nach E'' bewegt, steigen die Preise aufgrund der schleichenden Inflation stetig an.
Doch in der Realitt verndern sich die

Rahmenbedingungen fortlaufend. Insbesondere verschieben sich die AS-Kurve und die
AD-Kurve stndig. Abbildung 32-7 zeigt beispielsweise, dass Gesamtangebot und Gesamtnachfrage gleichmig ansteigen.
Welche Auswirkungen htte eine unerwartete Verlagerung der Gesamtangebots- oder
Gesamtnachfragekurve in der dritten Periode? Wie wrden Preise und Inflation reagieren? Nehmen Sie zum Beispiel an, dass sich
die Nachfragekurve AD'' in der dritten Periode aufgrund einer Geldmengenverringerung nach links auf AD''' verschiebt. Das
knnte eine Rezession mit einem neuen
Gleichgewichtspunkt E''' auf der Angebotskurve AS'' nach sich ziehen. Hier ist nun die
reale Produktionsleistung unter das potenzielle Produktionsniveau gefallen; Preise wie
Inflationsrate sind niedriger als im Punkt E'',
aber es kommt trotzdem zur Inflation, weil
das Preisniveau im Punkt E''' noch immer
ber dem Gleichgewicht der Vorperiode E'
mit ihrem Preisniveau P' liegt.
Dieses Beispiel erinnert uns daran, dass
pltzliche Einflsse auf Angebot oder Nach-
frage das Preisniveau unter den Wert drcken knnen, den es anderenfalls erreicht
htte. Doch in der Gesamtwirtschaft kann es
aufgrund der inflationren Dynamik nach
wie vor zu einer Inflation kommen.
Die Phillips-Kurve
Ein ntzliches Hilfsmittel zum Verstndnis
der Inflation ist die Phillips-Kurve. Sie stellt
die Beziehung zwischen Arbeitslosigkeit und
Inflation dar. Ihr liegt die Vorstellung zugrunde, dass bei hoher Produktion und niedriger
Arbeitslosigkeit Lhne und Preise generell
rascher ansteigen als sonst. Dies ist darauf
zurckzufhren, dass Beschftigte und Gewerkschaften strker auf Lohn- und Gehaltserhhungen drngen, wenn es gengend Arbeitspltze gibt, und dass Firmen leichter die
Preise erhhen knnen, wenn ihre Verkaufszahlen ohnehin schon hoch sind. Auch der
Umkehrschluss gilt ein hohes Ma an Unterbeschftigung von Ressourcen verlangsamt generell die Inflation.
Die kurzfristige Phillips-Kurve

Die Wirtschaftswissenschaftler unterscheiden zwischen einer kurzund einer langfristigen Phillips-Kurve. Eine typische kurzfristige
Phillips-Kurve ist in Abbildung 32-8 dargestellt. Auf der waagrechten Achse ist die
Arbeitslosenquote, auf der senkrechten Achse (links, schwarz) die jhrliche Preisinflation
abgetragen. Die senkrechte rechte Skala
(rostfarben) zeigt die nominale Lohninflationsrate. Mit einer Linksbewegung entlang
der Phillips-Kurve infolge einer rcklufigen
Arbeitslosenquote steigt das Ausma der
Preis- und Lohnerhhungen.
Dieser Kurve liegt ein wichtiges Element
der Inflationsarithmetik zugrunde. Nehmen
wir an, die Arbeitsproduktivitt (Produktion
pro Beschftigten) stiege kontinuierlich um 1
Prozent jhrlich. Zudem unterstellen wir der
Einfachheit halber, dass Unternehmen die
Preise auf Basis der durchschnittlichen Ar-
Phillips-Kurve
2 3 4 5 6 7 8 9 10
Arbeitslosenrate (in Prozent)
beitskosten festlegen, weshalb sich die Preise

nur im gleichen Ma wie die durchschnittlichen Arbeitskosten pro Produktionseinheit
ndern. Aus einer Lohnerhhung von 4 Prozent und einer Produktivittssteigerung um 1
Prozent resultiert somit eine durchschnittliche Arbeitskostenerhhung von 3 Prozent.
Konsequenterweise steigen auch die Preise
um 3 Prozent.
Mittels derartiger Berechnungen knnen
wir also die Beziehung zwischen Lohn- und
Preiserhhungen in Abbildung 32-8 beschreiben. Diese beiden Skalen unterscheiden sich
nur durch die erwartete Zuwachsrate der
Produktivitt. (Eine Preisnderung von jhrlich 4 Prozent wrde einer Lohnnderung
von 5 Prozent entsprechen, wenn die Produktivittszuwachsrate 1 Prozent jhrlich betrge und die Preise immer genauso schnell wie
die durchschnittlichen Arbeitskosten anstiegen.)
Die Logik der Lohn-Preis-Arithmetik
W/W
jhrlicher Lohnanstieg (in Prozent)
Preisinflation (in Prozent pro Jahr)
P/P
945
Abbildung 32-8: Die kurzfristige Phillips-Kurve beschreibt den Zielkonflikt zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit
Die kurzfristige Phillips-Kurve zeigt die inverse Beziehung zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit. Die
Skalen der beiden senkrechten Achsen unterscheiden sich insofern, als bei den Lohnvernderungen
auf der rostfarbene Skala (rechts) ein Zuwachs der
durchschnittlichen Arbeitsproduktivitt um 1 Prozent angenommen wird; somit ist diese Skala hher
als die schwarze Inflationsskala (links).
Die Beziehung zwischen Preisen, Lhnen

und Produktivitt lsst sich in folgender
Formel ausdrcken: Die Tatsache, dass die
Preise auf den durchschnittlichen Arbeitskosten pro Produktionseinheit beruhen, bedeutet, dass P sich immer proportional zu
WL/Q verhlt, wobei P das Preisniveau, W
die Lohnquote, L die Arbeitsstunden und Q
die Produktion bezeichnet. Nehmen wir an,
die durchschnittliche Arbeitsproduktivitt
(Q/L) stiege stetig um 1 Prozent pro Jahr.
Wenn nun die Lhne um 4 Prozent pro Jahr
steigen, wird dies die Preise um 3 Prozent
jhrlich ( = 4 Prozent Lohnwachstum 1
Prozent Produktivittswachstum) in die Hhe treiben. Allgemeiner ausgedrckt gilt:
prozentualer
Inflations- prozentualer
=
Anstieg der
rate Lohnanstieg
Produktivitt
Diese Gleichung zeigt die Beziehung zwischen der Inflation der Preise und Lhne.
Wie eng diese Beziehung ist, knnen wir
anhand tatschlicher Zahlen aus einer Periode mit hoher und einer mit niedriger Infla-
946
tion verdeutlichen. Die folgende Tabelle

zeigt, dass die Inflation langfristig vom
Anstieg der Lhne und den Vernderungen
der Produktivitt bestimmt wird. Von der
ersten auf die zweite Periode nahm die
Inflation zu, weil die Lhne geringfgig
anstiegen, whrend die Produktivitt deutlich zurckging. Whrend der letzten beiden Jahre war die Inflation deshalb so
niedrig, weil die Lhne nur langsam erhht
wurden, whrend die Produktivitt wieder
deutlicher anstieg.
Inflationsrate (VPI)
(%)
Lohnanstieg
(%)
Anstieg
der Produktivitt (%)
19591973
3,1
5,8
3,2
19741997
6,0
6,3
1,5
19981999
2,4
3,9
2,5
Alle Werte beziehen sich auf die USA.

Quelle: Bureau of Labor Statistics, Daten fr den Unternehmenssektor, verfgbar unter www.bls.gov.
Die inflationsneutrale
Arbeitslosenquote
Wirtschaftswissenschaftler, die Inflationszeiten untersuchten, stellten fest, dass die Phillips-Kurve in Abbildung 32-8 recht instabil ist.
Auf der Grundlage der theoretischen Arbeiten von Edmund Phelps und Milton Friedman, kombiniert mit statistischen Analysen
der jngsten Geschichte, entwickelten die Makrokonomen eine moderne Inflationstheorie, die zwischen langfristiger und kurzfristiger
Entwicklung unterscheidet. Die nach unten
geneigte Phillips-Kurve aus Abbildung 32-8
kann nur kurzfristig als Erklrungsansatz dienen. Langfristig gesehen verluft die PhillipsKurve senkrecht und nicht nach unten gekrmmt. Dies bedeutet aber, dass es langfristig eine Mindestarbeitslosenquote gibt, die mit
einer stetigen Inflationsrate einhergeht. Dabei
handelt es sich um die in frheren Kapiteln
schon erwhnte inflationsneutrale Arbeitslosenquote oder NAIRU (nonaccelerating inflation rate of unemployment).5
Teil 7
Die inflationsneutrale Arbeitslosenquote

(oder NAIRU) ist diejenige Arbeitslosenquote, die mit einer konstanten Inflationsrate
vereinbar ist. Wenn eine inflationsneutrale
Arbeitslosenquote vorliegt, dann wird auf die
Preis- oder Lohninflation der gleiche Druck
nach oben und unten ausgebt, sodass die
Inflation keine Neigung zur Vernderung
zeigt. Die inflationsneutrale Arbeitslosenquote ist die niedrigste Arbeitslosenquote,
die langfristig vorherrschen kann, ohne dass
die Inflation in die Hhe getrieben wird.
Dem NAIRU-Konzept liegt die Vorstellung
zugrunde, dass der Zustand einer Volkswirtschaft stets von einer der folgenden drei
Situationen beschrieben wird:
berschssige Nachfrage. Wenn die Mrkte uerst angespannt sind, mit geringer
Arbeitslosigkeit und hoher Auslastung aller Kapazitten, wird auf Preise und Lhne ein Nachfragesog ausgebt, was die
Inflation antreibt.
berschssiges Angebot. In Zeiten der Rezession, wenn die Arbeitslosigkeit hoch ist
und Fabriken stillstehen, senken Unternehmen ihre Preise, und die Beschftigten
halten sich mit Lohnforderungen zurck.
Preis- und Lohninflation sind niedrig.
Druckneutrale Situation. Mitunter bewegt
sich die Wirtschaft sozusagen im druckneutralen Raum. Der Druck nach oben,
der von freien Stellen ausgeht, hlt sich mit
dem von der Arbeitslosigkeit ausgebten
Druck nach unten die Waage. Es kommt in
der Wirtschaft zu keinen exogen bedingten
pltzlichen Vernderungen, beispielsweise
zu einer drastischen lpreiserhhung. In
diesem Fall liegt eine inflationsneutrale Arbeitslosenquote vor, und die Inflation bewegt sich weder nach oben noch nach
unten.
5 Gelegentlich begegnet man auch anderen Bezeichnungen. Der ursprngliche Ausdruck fr NAIRU war natrliche Inflationsrate.
Diese Bezeichnung ist unbefriedigend, denn die NAIRU hat nichts
Natrliches an sich.
947
Der bergang von

kurz- zu langfristig
mehrt Arbeitskrfte einstellen und eine hhere Entlohnung anbieten als zuvor. Wenn
sich die Produktion der Kapazittsgrenze
nhert, werden die Margen erhht. Damit
beginnen Lhne und Preise zu steigen. Fr
unsere Phillips-Kurve bedeutet dies, dass
sich die Volkswirtschaft entlang der kurzfristigen Phillips-Kurve zu Punkt B links
oben bewegt (entlang der SRPC in Abbildung 32-9). Wie in der Abbildung dargestellt, haben sich die Inflationserwartungen
noch nicht verndert, daher bewegt sich die
Wirtschaft nach wie vor entlang der ursprnglichen Phillips-Kurve, SRPC. In der
zweiten Periode fhrt die gesunkene Arbeitslosenquote zu einer hheren Inflation.
Wie bewegt sich eine Wirtschaft vom kurzfristigen zum langfristigen Zustand? Der Grundgedanke lautet, dass sich die kurzfristige Phillips-Kurve bei unerwarteten Preisnderungen
nach oben oder unten verlagert. Diese Entwicklung wird hier in einer Reihe von Schritten anhand einer Hochkonjunkturphase
und in Abbildung 32-9 verdeutlicht:
Periode 1. In der ersten Periode herrscht
eine inflationsneutrale Arbeitslosigkeit. Es
gibt weder nachfrage- noch angebotsseitige
berraschungen, und die Volkswirtschaft
befindet sich auf der unteren kurzfristigen
Phillips-Kurve (SRPC) in Punkt A.
Periode 3. Firmen und Beschftigte werden vom Anstieg der Inflation berrascht,
und sie revidieren ihre Inflationserwartungen nach oben. Sie bauen diese Erwartungen in ihre Lohn- und Preisentscheidungen mit ein. Das Resultat ist eine Verlage-
Periode 2. Nun nehmen wir an, dass eine

wirtschaftliche Expansion zum Rckgang
der Arbeitslosenquote fhrt. Die Arbeitslosenziffer sinkt, weil die Unternehmen verSRPC
Langfristige
Phillips-Kurve
SRPC
Inflationsrate
Inflation 2,3
C
B
Kurzfristige Phillips-Kurve
fr Periode 3
Inflation 1
Kurzfristige Phillips-Kurve
fr die Perioden 1 und 2
U = NAIRU
Arbeitslosenquote
Abbildung 32-9: Die Verlagerung der Phillips-Kurve

Diese Abbildung zeigt, wie eine wirtschaftliche Expansion zu einer bsen inflationren berraschung und einer
Verschiebung der kurzfristigen Phillips-Kurve nach oben fhrt. Die einzelnen Schritte der Verlagerung werden
in der Aufzhlung im Text erlutert. Beachten Sie, dass die Verlagerung der Kurve bei Verbindung der Punkte A,
B und C eine im Uhrzeigersinn verlaufende Schlaufe darstellt.
948
rung der kurzfristigen Phillips-Kurve. Die

neue kurzfristige Phillips-Kurve ist als
SRPC' in Abbildung 32-9 eingezeichnet;
sie liegt oberhalb der ursprnglichen Phillips-Kurve, was die hhere erwartete Inflationsrate widerspiegelt. Die Kurve wurde
hier so gezeichnet, dass die neue erwartete
Inflationsrate fr Periode 3 der tatschlichen Inflationsrate in der zweiten Periode
entspricht. Wenn eine Verlangsamung
wirtschaftlicher Aktivitten in Periode 3
die Arbeitslosenquote auf das Niveau der
NAIRU zurckfhrt, bewegt sich die
Volkswirtschaft zu Punkt C. Obgleich die
Arbeitslosenquote nun ebenso hoch ist
wie in der ersten Periode, ist die tatschliche Inflation jetzt hher, bedingt durch
die Verschiebung der kurzfristigen Phillips-Kurve nach oben.
Beachten Sie dieses erstaunliche Ergebnis.
Da die erwartete Inflationsrate gestiegen ist,
liegt die tatschliche Inflationsrate in Periode
3 ber derjenigen in Periode 1, obgleich die
Arbeitslosenquote dieselbe ist. In der dritten
Periode erreicht die Volkswirtschaft dasselbe
reale BIP und die gleiche Arbeitslosenquote
wie in der ersten Periode, obwohl die nominalen Gren (Preise und nominales BIP)
nun rascher steigen als zu der Zeit, bevor die
Wirtschaftsexpansion die erwartete Inflationsrate erhhte.
Wir knnen auch einen Wirtschaftsabschwung nachzeichnen, der dann auftritt,
wenn die Arbeitslosigkeit steigt und die tatschliche Inflationsrate hinter der erwarteten
zurckbleibt. In einer Rezession sinkt die
erwartete Inflationsrate, und die Wirtschaft
kehrt bei einem niedrigeren Inflationsniveau
zur inflationsneutralen Arbeitslosigkeit zurck. Eine derart schmerzhafte Entwicklung
aufgrund eines Sparkurses der ffentlichen
Hand erlebten die Vereinigten Staaten von
1979 1984 im Zuge der Inflationsbekmpfung der Carter-Volcker-Reagan-ra.
Teil 7
Die senkrechte langfristige

Phillips-Kurve
Wenn die Arbeitslosenquote von dem inflationsneutralen Niveau abweicht, fhrt dies
tendenziell zu einer nderung der Inflationsrate. Was geschieht, wenn die Lcke zwischen
der tatschlichen und der inflationsneutralen
Arbeitslosenrate bestehen bleibt? Nehmen
wir zum Beispiel an, die NAIRU liege bei 5
Prozent, die tatschliche Arbeitslosenrate bei
3 Prozent. Aufgrund dieser Lcke wird die
Inflation jhrlich eher steigen. Sie knnte im
ersten Jahr 3 Prozent, im zweiten Jahr 4
Prozent, im dritten Jahr 5 Prozent betragen
und in den darauffolgenden Jahren immer
weiter steigen. Wann wrde diese Aufwrtsbewegung enden? Sie kommt erst zum Stillstand, wenn die Arbeitslosenquote zu ihrem
inflationsneutralen Niveau zurckkehrt. Anders ausgedrckt: Solange das tatschliche
Niveau der Arbeitslosigkeit unter dem inflationsneutralen bleibt, wird die Inflation zunehmen.
Der genau entgegengesetzte Trend ist bei
hoher Arbeitslosigkeit zu beobachten: Liegt
die Arbeitslosenquote ber der inflationsneutralen, wird die Inflation eher sinken.
Die Inflationsrate stabilisiert sich erst,
wenn wieder die inflationsneutrale Arbeitslosenquote erreicht ist; erst dann werden die
Angebots- und Nachfragenderungen auf
den unterschiedlichen Arbeitsmrkten im
Gleichgewicht sein; erst dann wird die Inflation egal bei welchem bestndigen Wert
weder steigen noch fallen.
Die moderne Inflationstheorie hat wichtige Auswirkungen auf die Wirtschaftspolitik.
Sie unterstellt, dass es ein Mindestniveau an
Arbeitslosigkeit gibt, das in einer Wirtschaft
auch langfristig vorherrschen kann. Wenn in
einer Volkswirtschaft eine sehr hohe Produktion und Beschftigung erreicht werden, wird
dies die Preis- und Lohnspirale nach oben
treiben. Die Theorie liefert auch eine Formel
zur Inflationsbekmpfung. Falls die Inflationsrate zu hoch ist, knnen in einem Land
das Geld verknappt, eine Rezession ausge-
949
lst und die Arbeitslosenquote ber das inflationsneutrale Niveau hinaus erhht werden,
um so die Inflation zu senken.
Die inflationsneutrale Arbeitslosenquote definiert den neutralen Bereich zwischen sehr
hoher Beschftigung/steigender Inflation
und hoher Arbeitslosigkeit/rcklufiger Inflation. Kurzfristig kann man die Inflation
senken, indem man die Arbeitslosenquote
ber das inflationsneutrale Niveau steigen
lsst, aber langfristig betrachtet handelt es
sich bei der NAIRU um die niedrigste bestndige Arbeitslosenquote.
Quantitative Schtzungen
Obgleich die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit ein wesentliches makrokonomisches
Konzept darstellt, gibt es bisher keine przisen
numerischen Schtzungen dafr. Viele Makrokonomen haben fr derartige Schtzungen komplexe Methoden entwickelt. Fr dieses Buch haben wir die Werte bernommen,
die vom Congressional Budget Office (CBO)
vorgelegt wurden. Laut dem CBO stieg die
inflationsneutrale Arbeitslosigkeit in den
USA whrend der fnfziger Jahre allmhlich
an, erreichte etwa um 1980 einen Hhepunkt
bei 6,3 Prozent aller Erwerbsttigen und sank
dann bis 2002 wieder auf 5,2 Prozent. Die
CBO-Schtzungen sind zusammen mit der
tatschlichen Arbeitslosigkeit bis zum Jahr
2000 in Abbildung 32-10 dargestellt.
12
Arbeitslosenquote (in Prozent)
10
8
NAIRU
6
4
Tatschliche Rate
2
0
1945
1950
1955
1960
1965
1970
1975
Jahr
1980
1985
1990
1995
2000
Abbildung 32-10: Tatschliche und inflationsneutrale Arbeitslosenquote

Die inflationsneutrale Arbeitslosenquote (NAIRU) ist diejenige Quote, bei der sich die Krfte, welche die
Inflation antreiben oder dmpfen, im Gleichgewicht befinden.
Quelle: Die tatschliche Arbeitslosenquote wurde vom Bureau of Labor Statistics erhoben; die inflationsneutrale
Arbeitslosenquote beruht auf Schtzungen des Congressional Budget Office.
950
Das Inflationsrtsel
der neunziger Jahre
Gegen Ende der neunziger Jahre erlebten
die Vereinigten Staaten eine Phase ungewhnlicher gesamtwirtschaftlicher Stabilitt und des Wohlstands. Die Produktion
stieg rasch an, die Arbeitslosigkeit sank
drastisch, und die Inflationsrate befand
sich auf dem niedrigsten Stand seit Jahrzehnten.
Whrend sich die meisten Amerikaner
einfach ber das gesunde Wirtschaftswachstum freuten, waren die Makrokonomen ber das ungewhnliche Verhalten
von Lhnen und Preisen berrascht. Wirtschaftsstudien aus frheren Zeiten deuteten darauf hin, dass Lhne und Preise
anfangen wrden zu steigen, wenn die
Arbeitslosenquote unter ihr inflationsneutrales Niveau fiele, das man allgemein bei
etwa 5,5 Prozent der Erwerbsttigen ansiedelte. Ab 1997 lag die Arbeitslosenquote
drei Jahre lang unter 5 Prozent. Doch whrend dieser Zeit ging die Inflation zurck.
Das Rtsel, das sich den Inflationstheoretikern stellte, ist in Abbildung 32-11 dargestellt. Die Linie, die mit tatschlich
gekennzeichnet ist, zeigt die wirkliche Inflationsrate fr den Zeitraum 19951999. Die
als Prognose gekennzeichnete Linie zeigt
entsprechend die aufgrund des historischen Zusammenhangs zwischen Inflation
und Arbeitslosigkeit prognostizierte Inflationsrate, wobei eine inflationsneutrale Arbeitslosenquote von 5,5 Prozent angenommen wurde. Die blichen Theorien zur Phillips-Kurve htten fr 1999 eine
Inflationsrate von 4 Prozent vorhergesagt,
tatschlich lag sie jedoch bei etwa 2 Prozent.
Viele angebotsorientierte Anhnger der
klassischen Lehre betrachten die Entwicklung whrend der neunziger Jahre als einen weiteren Nagel im Sarg der PhillipsKurve. Andere suchen nach besonderen
Einflssen als Erklrung. Was knnte die
Inflation whrend der neunziger Jahre gebremst haben? Der damalige Vorsitzende
der Federal Reserve, Alan Greenspan, vertrat folgende Auffassung:
Teil 7
Die zunehmende Verfgbarkeit von Maschinen, Gerten und Software, die Arbeitskrfte
ersetzen konnten zu sinkenden Preisen
sowie bei verbesserten Lieferzeiten , stecken wohl hinter dem Unvermgen der
Unternehmen, whrend der letzten Jahre
ihre Preise zu erhhen. Natrlich waren auch
andere Krfte am Werk, die dazu beitrugen,
die Inflation auf niedrigem Niveau zu halten.
Die weltweit verfgbare Kapazitt wuchs
deutlich, als sich eine Reihe von Lndern, die
zuvor dem autarken Sowjetblock angehrt
hatten, dem Westen ffneten und als viele
Schwellenlnder einen Wirtschaftsaufschwung verzeichneten. Ein Rckgang der
Ausgaben fr den Kalten Krieg in den Vereinigten Staaten und in anderen Lndern
setzte Ressourcen fr produktivere privatwirtschaftliche Zwecke frei. Auerdem erwiesen sich Deregulierungen, die Engpsse
beseitigten und somit die Reaktionsfhigkeit
des Angebots in vielen Volkswirtschaften,
insbesondere der unsrigen, verbesserten,
als weitere beachtliche Kraft, die Preiserhhungen entgegenwirkte. Darber hinaus
senkte die weltweite Wirtschaftskrise in den
Jahren 1997 und 1998 die Preise fr Energie
und andere wichtige Faktoren fr Produktion
und Konsum, was ebenfalls dazu beitrug, die
Inflation mehrere Jahre lang in Schach zu
halten.6
Zweifel an der inflationsneutralen Arbeitslosigkeit 6

Das Konzept der inflationsneutralen Arbeitslosigkeit sowie sein Gegenstck auf der Produktionsseite, das potenzielle BIP, ist wesentlich fr das Verstndnis der Inflation und des
bergangs von kurzfristigen zu langfristigen
Darstellungen in der Makrokonomie. Diese
Theorie wird jedoch nach wie vor kontrovers
diskutiert.
Kritiker stellen infrage, dass es sich bei der
inflationsneutralen Arbeitslosigkeit um ein
zuverlssiges Konzept handelt. Die Erfahrungen mit der Inflation in den Vereinigten
6 Vergleichen Sie hierzu den Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu
diesem Kapitel und die dortigen Hinweise auf die Rede von Alan
Greenspan sowie die Artikel von Lawrence Katz, Alan Krueger und
Robert Gordon, in denen das Inflationsrtsel der neunziger Jahre
diskutiert wird.
951
1999
Prognose laut
historischen Erfahrungen
Inflationsrate (in Prozent)
3
1995
1999
tatschlich
1
4,0
4,5
5,0
5,5
Arbeitslosenquote (in Prozent)
6,0
Abbildung 32-11: Tatschliche und prognostizierte Inflation, 19951999

Gegen Ende der neunziger Jahre war die Inflation whrend einer Periode raschen Wachstums und niedriger
Arbeitslosigkeit erstaunlich gering. Diese Abbildung zeigt die tatschliche Inflationsrate gegen Ende der
neunziger Jahre zusammen mit der entsprechenden Prognose aufgrund einer herkmmlichen Gleichung.
Bedeutete dies den Beginn einer neuen ra in der amerikanischen Wirtschaft oder nur ein Zusammentreffen von unvorhergesehenen Ereignissen, die sich gnstig auf Preise und Lhne auswirkten?
Quelle: Die tatschlichen Zahlen zum Verbraucherpreisindex und der Arbeitslosenquote wurden vom Bureau of Labor Statistics
erhoben. Die Inflationsprognose fut auf der Annahme, die inflationsneutrale Arbeitslosenquote lge bei 5,5 Prozent.
Staaten haben zumindest fr dieses Land den

Glauben an eine stabile NAIRU untergraben. Eine andere Frage ist, ob eine lngere
Periode hoher Arbeitslosigkeit insgesamt zu
einer Absenkung des Niveaus von Fachkenntnissen sowie zu einem Verlust von Berufserfahrung und beruflicher Fertigkeiten
fhrt, mit der Folge, dass die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit steigt. Knnte nicht auch
ein schwaches reales BIP-Wachstum zu einem Rckgang der Investitionen fhren und
dem Land einen rcklufigen volkswirtschaftlichen Kapitalstock bescheren? Und
wre es nicht mglich, dass dieser Kapazittsengpass eine hhere Inflation nach sich zieht,
selbst wenn die tatschliche Arbeitslosenrate
ber der inflationsneutralen Rate liegt?
Die europischen Erfahrungen der letzten

beiden Jahrzehnte untersttzen einige dieser
Zweifel. (Erinnern Sie sich an unsere Errterung der hohen Arbeitslosigkeit in Europa
am Ende des letzten Kapitels.) In den frhen
sechziger Jahren befanden sich die Arbeitsmrkte in Deutschland, Frankreich und
Grobritannien mit Arbeitslosenraten zwischen l Prozent und 2 Prozent im Gleichgewicht. Nach einem Jahrzehnt der Stagnation
und unzureichender Schaffung von Arbeitspltzen schien das Arbeitsmarktgleichgewicht in den frhen neunziger Jahren pltzlich bei Arbeitslosenraten zwischen 6 Prozent
und 12 Prozent zu liegen. Aufgrund dieser
europischen Erfahrungen in jngerer Zeit
suchen viele Makrokonomen nach Erkl-
952
rungen fr die Instabilitt der inflationsneutralen Arbeitslosenquote und fr ihre Abhngigkeit von der tatschlichen Arbeitslosigkeit sowie von den Gegebenheiten am
Arbeitsmarkt.
Teil 7
flation und Arbeitslosigkeit entwickelt wurden, mssen sich ebenfalls anpassen. In diesem letzten Abschnitt zur Inflationstheorie
behandeln wir die dringenden Probleme, die
im Zusammenhang mit der Inflationsbekmpfung auftreten.
Zur Wiederholung
Die fr das Verstndnis wichtigen Punkte
sind die folgenden:
Kurzfristig fhrt ein Anstieg der Gesamtnachfrage, der die tatschliche Arbeitslosenquote unter das inflationsneutrale Niveau senkt, zu einer hheren Inflationsrate. Rezessionen und hohe Arbeitslosigkeit
lsen tendenziell einen Rckgang der Inflation aus. Kurzfristig muss man sich zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit entscheiden.
Liegt die Inflation unter oder ber dem
von den Menschen erwarteten Wert, dann
werden die Erwartungen angepasst. Diese
vernderten Inflationserwartungen verschieben im Allgemeinen die kurzfristige
Phillips-Kurve nach oben oder unten.
Die langfristige Phillips-Kurve verluft
bei inflationsneutraler Arbeitslosigkeit
(NAIRU) senkrecht. Eine Arbeitslosenquote ber (unter) dem inflationsneutralen Niveau senkt (erhht) tendenziell die
Inflationsrate.
Phillips-Kurven sind langfristig instabil
und von Land zu Land verschieden.
C. Probleme der Inflationsbekmpfung

Eine Volkswirtschaft entwickelt sich in Reaktion auf politische Einflsse und technische
Vernderungen. Unsere Wirtschaftstheorien,
die zur Erklrung von Phnomenen wie In-
Wie lange ist langfristig?

Die Theorie der inflationsneutralen Arbeitslosigkeit besagt, dass die Phillips-Kurve langfristig gesehen senkrecht verluft. Doch was
bedeutet in diesem Zusammenhang langfristig? Man kennt den Zeitraum, den eine
Volkswirtschaft bentigt, um sich vollstndig
an pltzliche Vernderungen anzupassen,
nicht genau. Neuere Studien legen den
Schluss nahe, dass eine vllige Anpassung
zumindest fnf, wenn nicht sogar zehn Jahre
erfordert. Der Grund fr diese betrchtliche
Verzgerung ist darin zu sehen, dass es Jahre
dauert, bis sich Erwartungen anpassen, bis
Arbeits- und andere langfristige Vertrge neu
verhandelt werden und bis alle diese Entwicklungen die ganze Volkswirtschaft durchdringen.
Wie viel kostet es,

die Inflation zu senken?
Unsere Analyse scheint anzudeuten, dass ein
Land die schleichende Inflation eindmmen
kann, indem es zeitweilig die Produktion
drosselt und so die Arbeitslosigkeit erhht.
Doch die politischen Entscheidungstrger
werden wissen wollen, wie viel es kostet, die
Inflation aus der Volkswirtschaft zu verbannen. Wie teuer kommt die Desinflation, also
Manahmen zur Senkung der Inflationsrate?
Untersuchungen dieser Frage gelangen zu
dem Ergebnis, dass derartige Kosten von
dem betreffenden Land, der anfnglichen
Inflationsrate und den ergriffenen Manahmen abhngen. Fr die Vereinigten Staaten
fhren die bisherigen Studien zu einer weitgehend bereinstimmenden Antwort: Eine
Senkung der Kerninflation um einen Pro-
953
zentpunkt kostet die Nation etwa 4 Prozent

des BIP eines Jahres. Wenn wir vom gegenwrtigen BIP-Niveau ausgehen, entspricht
dies einem Verlust an Produktionsleistung
von US-$ 400 Milliarden (in Preisen von
2003), um die Inflationsrate um einen Prozentpunkt zu senken.
Zum Verstndnis der Kosten der Desinflation ziehen wir die Phillips-Kurve heran.
Wenn die Phillips-Kurve vergleichsweise
flach verluft, erfordert die Senkung der Inflationsrate ein hohes Ma an Arbeitslosigkeit und Produktionsverlust; ist die PhillipsKurve dagegen steil, wird ein geringer Anstieg der Arbeitslosigkeit die Inflation rasch
und vergleichsweise schmerzlos senken. Statistische Untersuchungen weisen darauf hin,
dass ein einjhriger Anstieg der Arbeitslosigkeit um einen Prozentpunkt ber die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit mit anschlieender Rckkehr der Arbeitslosigkeit auf
inflationsneutrales Niveau zu einem Rckgang der Inflationsrate um einen halben Prozentpunkt fhrt. Wenn man die Inflation um
einen ganzen Prozentpunkt senken will, muss
daher die Arbeitslosenquote ein ganzes Jahr
lang um zwei Prozentpunkte ber der
NAIRU gehalten werden.
Vergegenwrtigen Sie sich bitte noch einmal das Okunsche Gesetz (das in Kapitel 31
besprochen wurde). Danach liegt das tatschliche BIP um 4 Prozent unter dem potenziellen BIP, wenn sich die Arbeitslosenquote um
zwei Prozentpunkte ber der inflationsneutralen Quote befindet. Bei einem potenziellen BIP im Jahr 2003 von US-$ 10.000 Milliarden (zu Preisen des Jahres 1999) wrde eine
Senkung der Inflation um l Prozentpunkt
einen einjhrigen Anstieg der Arbeitslosenrate (U) um rund zwei Prozentpunkte erfordern. In US-Dollar berechnet betragen die
Kosten einer Inflationssenkung um ein Prozentpunkt somit insgesamt 2 U-Punkte 2
Prozent des BIP, also 0,4 Prozent US-$
10.000 Milliarden = US-$ 400 Milliarden. Es
herrscht jedoch eine gewisse Unsicherheit
bei diesen Berechnungen, und die Schtzungen der Kosten schwanken zwischen US-$
200 Milliarden und US-$ 550 Milliarden je

Prozentpunkt Inflationsverringerung.
Diese statistische Kostenschtzung der Inflationsbekmpfung lsst sich mit den Erfahrungen whrend der tiefen Rezession, die zu
Beginn der achtziger Jahre in den USA
herrschte, vergleichen. Tabelle 32-2 zeigt eine
Kalkulation des geschtzten Produktionsverlusts aufgrund der Rezession (verglichen mit
dem potenziellen Produktionsniveau) sowie
des geschtzten Rckgangs der bestndigen
Inflationsrate. Diese Berechnung deutet darauf hin, dass die Desinflation in den Jahren
1980 bis 1984 den Staat rund US-$ 275 Milliarden an entgangener Produktion (in Preisen
des Jahres 2003) je Prozentpunkt Inflationssenkung gekostet hat. Die statistische Kostenschtzung der Desinflation konnte also
fr diese Zeitspanne besttigt werden.
Glaubwrdigkeit und Inflation

Eine der wichtigsten Fragen bezglich antiinflationrer Manahmen bezieht sich auf die
Glaubwrdigkeit solcher Manahmen. Viele
konomen argumentieren, der Ansatz der
Phillips-Kurve sei zu pessimistisch. Diese
Kritiker vertreten die Auffassung, dass glaubwrdige und ffentlich angekndigte Wirtschaftsmanahmen beispielsweise strenge
Geldmengenregeln oder Zielvorgaben fr
das nominale BIP es der Antiinflationspolitik ermglichen wrden, die Inflation bei
geringeren Produktions- und Arbeitslosenkosten zu senken.
Diese Vorstellung beruht auf der Tatsache,
dass sich die Inflation blicherweise nur langsam ndert und dass diese Vernderungen
von den Erwartungen der Menschen an die
Inflationsentwicklung abhngen. Eine glaubwrdige Geldpolitik beispielsweise eine,
die strikt eine bestimmte niedrige Inflationsrate anstrebt knnte zu der Erwartung
fhren, dass die zuknftige Inflation niedriger ausfallen werde, und dieser Glaube knnte sich wenigstens teilweise als selbsterfllende Prophezeiung erweisen. Die Befrworter
einer glaubwrdigen Politik untersttzen ihre
954
Teil 7
Die Kosten der Desinflation, 19801984

Kerninflationsrate:
1979
9%
1984
4%
Vernderung:
5 Prozentpunkte
Differenz zwischen potenziellem und tatschlichem BIP (in US-$, zu Preisen von 2003):
1980
150 Mrd.
1981
170 Mrd.
1982
440 Mrd.
1983
425 Mrd.
1984
190 Mrd.
Insgesamt: US-$ 1.375 Mrd.

Kosten der Desinflation = US-$ 1.375 Mrd. 5 Prozentpunkte
= US-$ 275 Mrd. pro Prozentpunkt
= 24 Prozent des BIP
= 4,8 Prozent des BIP pro Prozentpunkt Inflation
Tabelle 32-2: Die Kosten der Desinflation, 19801984
Wie hoch waren die Kosten fr die Senkung der Inflationsrate von 1980 1984? Eine restriktive Geldpolitik
fhrte zu einer schweren Rezession, whrend der die Produktionsleistung der US-Wirtschaft um US-$ 1.375
Milliarden unterhalb des potenziellen BIP lag. Infolgedessen sank die Inflationsrate um 5 Prozentpunkte. Bei
einer Division dieser beiden Zahlen ergibt sich ein Produktionsverlust von schtzungsweise US-$ 275
Milliarden pro Prozentpunkt Inflationssenkung.
(Quelle: Schtzungen der Autoren auf der Basis von CBO-Schtzungen der inflationsneutralen Arbeitslosenquote)
Theorien mit Hinweisen auf Manahmennderungen, wie die Reformen der

Geld- und Fiskalpolitik, welche die sterreichische und bolivianische Hyperinflation
zu vergleichsweise niedrigen Kosten in Bezug
auf Produktionsverluste und Arbeitslosenzahlen beendeten.
Viele Wirtschaftswissenschaftler standen
der Behauptung skeptisch gegenber, dass
Glaubwrdigkeit die mit einer Desinflation
verbundenen Produktionsverluste signifikant
reduzieren knnte. Whrend solche Manahmen in Lndern funktionieren knnten, die
unter Hyperinflation, Kriegen oder Revolutionen litten, wren sie in den Vereinigten
Staaten viel weniger glaubwrdig. Sowohl
der Kongress als auch der Prsident wrden
den Mut verlieren, wenn im Rahmen der
Inflationsbekmpfung die Arbeitslosenzah-
len drastisch anstiegen, und Bauern wie Bauarbeiter wrden das Kapitol strmen und das
Weie Haus belagern.
Das mutige US-amerikanische Experiment der Jahre 1980 1984 war ein gutes
Versuchsobjekt, um die Kritik an der Glaubwrdigkeitsthese zu berprfen. In der erwhnten Periode wurde ganz eindeutig eine
restriktive Geldpolitik betrieben. Wie Tabelle
32-2 zeigt, waren die Kosten der Inflationsbekmpfung trotzdem hoch. Offensichtlich hat
die strikte vorangekndigte Politik zur Verstrkung der Glaubwrdigkeit die Kosten der
Desinflation in den Vereinigten Staaten nicht
gesenkt.
Da die wirtschaftliche und politische Lage
in den Vereinigten Staaten so stabil ist, mgen die Erfahrungen dieses Landes untypisch
sein. Wirtschaftswissenschaftler haben anti-
inflationre Manahmen in anderen Lndern

untersucht und sind zu dem Schluss gekommen, dass sie gelegentlich expansive Wirkung
haben knnen. Eine wenige Jahre alte Studie
von Stanley Fischer, Ratna Sahay und Carlos
A. Vgh kam zu folgendem Ergebnis:
Perioden hoher Inflation gehen mit einer
schlechten gesamtwirtschaftlichen Leistung
einher. Vor allem wirkt sich eine hohe Inflation
negativ auf das Wirtschaftswachstum aus. Diese Erkenntnis sttzt sich auf eine Stichprobe
von 18 Lndern, die Phasen hoher Inflation
erlebt haben. Whrend solcher Zeitrume
sank das reale BIP pro Kopf im Durchschnitt
um 1,6 Prozent pro Jahr (verglichen mit einem
positiven Wachstum von 1,4 Prozent in Jahren
niedriger Inflation). ... Stabilisierungsbemhungen mithilfe des Wechselkurses scheinen zu
einer anfnglichen Steigerung des realen BIP
und des realen privaten Konsums zu fhren.7
Wie kann die inflationsneutrale

Arbeitslosigkeit gesenkt werden?
Angesichts der Kosten hoher Arbeitslosigkeit scheint die Frage gerechtfertigt, ob die
inflationsneutrale Arbeitslosigkeit das bestmgliche Niveau fr die Nichtbeschftigung
ist. Falls nicht, wie kann sie dann weiter auf
ein annehmbareres Niveau gesenkt werden?
Wirtschaftswissenschaftler der klassischen
Schule argumentieren hufig, dass die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit (oder die von
ihnen so genannte natrliche Arbeitslosenquote) das effiziente Arbeitslosigkeitsniveau einer Volkswirtschaft darstelle. Sie vertreten die Auffassung, dies sei das Ergebnis
von Angebot und Nachfrage, die zusammen
ein effizientes System von Arbeitspltzen,
freien Stellen und Stellensuchenden schafften. Ihrer Meinung nach ist es genauso sinnlos, die NAIRU zu senken wie die Anzahl
freier Mietwohnungen oder die Anzahl von
Ersatzreifen, die wir in unseren Autos haben.
7 Siehe die Hinweise zu Fischer und anderen im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
955
Andere konomen widersprechen ihnen
vehement und erklren, die inflationsneutrale
Arbeitslosigkeit liege wahrscheinlich ber der
optimalen Arbeitslosenquote, bei welcher der
Nettowohlstand einer Volkswirtschaft maximiert werde. Diese Gruppe argumentiert,
dass der Arbeitsmarkt auch auf andere Bereiche deutliche Auswirkungen habe. Beispielsweise litten Menschen, die entlassen wrden,
unter einer ganzen Reihe von sozialen und
wirtschaftlichen Problemen. Doch die Arbeitgeber trgen die Kosten der Arbeitslosigkeit
nicht; der grte Teil der Kosten (Arbeitslosenversicherung, Krankenkassenkosten, Beeintrchtigung des Familienlebens) erwiesen
sich als externe Kosten, die von dem Arbeitslosen selbst oder der Regierung getragen wrden. Wenn man die externen Kosten der
Arbeitslosigkeit mit bercksichtige, sei die
inflationsneutrale Arbeitslosenquote sicherlich hher als das optimale Niveau. Eine
Senkung der Quote wrde somit den Nettowohlstand einer Nation erhhen.
Eine Gesellschaft, die herausfindet, wie
man die inflationsneutrale Arbeitslosenquote
signifikant senken kann, darf also mit einer
betrchtlichen sozialen Dividende als Belohnung rechnen. Durch welche Manahmen
knnte man die NAIRU senken?
Verbesserung der arbeitsmarktbezogenen
Dienstleistungen. Ein Teil der Arbeitslosigkeit ist auf Mngel bei der Zusammenfhrung von freien Arbeitspltzen und potenziellen Arbeitnehmern zurckzufhren.
Das Ausma an friktioneller und struktureller Arbeitslosigkeit lsst sich mithilfe
eines verbesserten Informationsflusses, etwa durch zentral verwaltete Listen freier
Stellen, reduzieren.
Ausweitung von Ausbildungsprogrammen.
Wenn Sie den Stellenteil Ihrer Zeitung
durchlesen, werden Sie feststellen, dass in
den meisten Inseraten Fertigkeiten gesucht werden, ber die nur relativ wenige
Menschen verfgen. Umgekehrt haben
die meisten Arbeitslosen keine oder nur
956
geringe Qualifikationen, hatten bisher die

fr sie falsche Stelle oder waren in einer
krisengeschttelten Branche ttig. Staatliche und private Ausbildungsprogramme
stellen eine Mglichkeit zur Umschulung
von Arbeitslosen im Hinblick auf vielversprechendere Stellen in Wachstumsbereichen dar. Im Erfolgsfall bieten diese Programme einen doppelten Vorteil: Menschen erhalten so die Mglichkeit, ein
produktives Leben zu fhren, und die staatlichen Transferzahlungen werden gesenkt.
Beseitigung staatlicher Hemmnisse. Wir haben bereits erwhnt, dass der Staat in
seinem Bestreben, die Menschen vor Arbeitslosigkeit und Armut zu schtzen,
zwar einerseits die verheerendsten Folgen
der Arbeitslosigkeit beseitigt, er andererseits aber auch die Anreize zur Arbeitsuche verringert hat. Einige konomen fordern eine Reform der Arbeitslosenversicherung und wollen jene Elemente in
Sozialhilfe-, Frsorge- und Behindertenprogrammen abbauen, die von der Annahme einer Arbeit abhalten. Whrend der
letzten zwei Jahrzehnte haben die Vereinigten Staaten ihre Untersttzungsprogramme deutlich eingeschrnkt, 1996 wurde das gesamte System der Sozialhilfe
vllig neu strukturiert. Derartige Manahmen steigern wahrscheinlich den Anteil
von Mitgliedern aus sozial schwachen
Teil 7
Haushalten an den Erwerbsttigen, aber

die Auswirkungen auf die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit sind nicht eindeutig zu
benennen. Wenn eine Krzung der Sozialhilfe ungelernte und unerfahrene Arbeitskrfte, unter denen die Arbeitslosenquote
generell hoch ist, auf den Arbeitsmarkt
schwemmt, knnte dies die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit durchaus erhhen.
***
Nachdem wir die Theorie und historische Entwicklung von Arbeitslosigkeit und Inflation
errtert haben, mchten wir mit der folgenden
vorsichtigen Zusammenfassung schlieen:
Kritiker glauben, die hohe Arbeitslosigkeit, die hufig in Nordamerika und Europa
herrscht, sei das wesentliche Manko des modernen Kapitalismus. Tatschlich muss zur
Erhaltung der Preisstabilitt gelegentlich eine Arbeitslosigkeit ber dem gesellschaftlich
optimalen Niveau toleriert werden, und die
notwendige Wahl zwischen Preisstabilitt
und niedriger Arbeitslosigkeit ist eines der
grausamsten Dilemmas unserer modernen
Gesellschaft. Whrend es den Vereinigten
Staaten gelungen ist, whrend des letzten
Jahrzehnts eine hohe Inflationsrate und/oder
eine hohe Arbeitslosigkeit zu vermeiden, waren andere Lnder in dieser Hinsicht weniger
erfolgreich.
Zusammenfassung
A. Definition und Auswirkungen der
Inflation
1.
2.
Erinnern Sie sich daran, dass man von Inflation

spricht, wenn das allgemeine Preisniveau
steigt. Die Inflationsrate ist die prozentuale
Vernderung eines Preisindex von einer Periode zur nchsten. Die fr die USA wichtigsten
Preisindizes sind der Verbraucherpreisindex
(VPI) und der BIP-Deflator.
Wie Krankheiten treten auch Inflationen mit
unterschiedlicher Strke auf. In den USA
herrscht im Allgemeinen eine niedrige Inflation (einige Prozentpunkte jhrlich). Mitunter

fhrt eine galoppierende Inflation aber zu
Preissteigerungen von jhrlich 50, 100 oder gar
200 Prozent. Von einer Hyperinflation spricht
man, wenn die Notenpressen unaufhrlich
Banknoten ausspucken und daraufhin die Preise allmonatlich um ein Vielfaches steigen. Aus
historischer Sicht kennen wir Hyperinflationen
fast nur im Zusammenhang mit Kriegen und
Revolutionen.
957
3.
Eine Inflation beeintrchtigt die Entwicklung

einer Volkswirtschaft, weil sie zu einer willkrlichen Verteilung von Einkommen und Vermgen fhrt und damit die volkswirtschaftliche
Effizienz untergrbt. Die unerwartet auftretende Inflation begnstigt normalerweise Schuldner, Profitjger und Spekulanten. Auf der Verliererseite stehen dagegen die Glubiger, alle
Teile der Bevlkerung mit fixem Einkommen
und vorsichtige Investoren. Inflation fhrt zu
Verzerrungen der relativen Preise, Steuerquoten und Realzinsstze. Die Menschen mssen
hufiger den Weg zur Bank nehmen, die Steuerzahlungen steigen allmhlich an, und auch
das gemessene Einkommen kann verzerrt werden. Wenn die Zentralbanken Manahmen zur
Inflationsbekmpfung ergreifen, knnen die
daraus entstehenden realen Kosten in Form
von Produktionsverlusten und Arbeitslosigkeit
sehr schmerzhaft sein.
6.
7.
B. Die moderne Inflationstheorie

4.
5.
Eine Volkswirtschaft hat zu jeder Zeit eine

schleichende oder erwartete Inflationsrate.
Dies ist jene Rate, mit der die Menschen rechnen und die sie deshalb auch in Arbeitsvertrgen und sonstigen bereinknften bercksichtigen. Die Kerninflationsrate stellt ein kurzfristiges Gleichgewicht dar, das bis zum Eintritt
pltzlicher wirtschaftlicher Ereignisse erhalten
bleibt.
Preisschocks sind jedoch in der Realitt die
stndigen Begleiter einer Volkswirtschaft. Hierbei bilden der Nachfragesog und der Kostenschub (demand-pull und cost-push) die zwei
wichtigsten Ursachen des Preisauftriebs. Die
nachfrageinduzierte Inflation resultiert aus einem Nachfrageberhang, dem ein zu geringes
Gterangebot gegenbersteht. Dies verursacht eine Verlagerung der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve nach rechts oben. Auf
den Mrkten steigen Lhne und Preise. Die
kosteninduzierte Inflation ist ein relativ neues
Phnomen in modernen Industriestaaten. Sie
tritt bei einer allgemeinen Steigerung der Produktionskosten auf, und dies sogar in Perioden
mit hoher Arbeitslosigkeit und freien Kapazitten.
Die Phillips-Kurve veranschaulicht die Beziehung zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit.

Kurzfristig betrachtet bedeutet die Senkung
der einen Gre die Erhhung der jeweils
anderen. Da sich im Zeitablauf die erwartete
Inflation und andere Faktoren verndern, tendiert auch die kurzfristige Phillips-Kurve dazu,
sich mit der Zeit zu verschieben. Wenn die
politischen Entscheidungstrger die Arbeitslosigkeit lngerfristig unter der inflationsneutralen Arbeitslosenquote halten wollen, bewirken
sie damit zumeist einen Anstieg der Inflation.
Die moderne Inflationstheorie grndet auf dem
Konzept der inflationsneutralen Arbeitslosenquote (NAIRU). Diese stellt die niedrigste dauerhafte Arbeitslosigkeit in einem Land dar, bei
der keine Inflationssteigerung droht. Es handelt sich hierbei um jenes Niveau unausgelasteter Ressourcen, bei dem sich Arbeits- und
Produktmrkte in einem Inflationsgleichgewicht befinden. Gem der Theorie der inflationsneutralen Arbeitslosenquote gibt es keinen
dauerhaften Zielkonflikt zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation, und die langfristige PhillipsKurve verluft vertikal.
C. Probleme der
Antiinflationspolitik
8.
9.
Fr politische Entscheidungstrger sind die

Kosten einer Verringerung der schleichenden
Inflation von wesentlichem Interesse. Aktuelle
Schtzungen legen den Schluss nahe, dass nur
eine Rezession betrchtlichen Ausmaes die
schleichende Inflationsrate senken kann.
konomen haben zahlreiche Vorschlge zur
Senkung der inflationsneutralen Arbeitslosenquote vorgelegt. Zu den beachtenswerten
Empfehlungen gehren eine Verbesserung des
Informationsflusses auf dem Arbeitsmarkt und
die Reform von Aus- und Weiterbildungsprogrammen sowie der sonstigen ffentlichen
Programme, sodass fr Erwerbslose ein hherer Anreiz zur Arbeitsaufnahme besteht.
958
Teil 7

Geschichte und Theorien der Inflation
P(t) P(t 1)
Inflationsrate (t) = ------------------------------------P(t 1)
100
Inflationsarten:
niedrig
galoppierend
Hyperinflation
Auswirkungen der Inflation (Umverteilung, auf Produktion und Beschftigung)
Erwartete und unerwartete Inflation
Kosten der Inflation
Schuhsohlen
Menkosten
Verzerrungen von Einkommen und Steuern
Informationsverlust
Schleichende Inflation, Inflation aufgrund von Nachfragesog oder Kostendruck
Kurzfristige und langfristige Phillips-Kurven
Inflationsneutrale Arbeitslosenquote (NAIRU) und langfristige Phillips-Kurve
Probleme der Inflationsbekmpfung

Kosten der Desinflation
Manahmen zur Senkung der inflationsneutralen Arbeitslosenquote

Das Zitat ber die niedrige Inflation stammt aus George A. Akerlof, William T. Dickens und George L.
Perry, The Macroeconomics of Low Inflation, Brookings Papers on Economic Activity, Nr. 1, 1996, S. 1
59. Das Zitat von Stanley Fischer, Ratna Sahay und Carlos A. Vgh stammt aus ihrem Artikel Modern
Hyper- and High Inflations, Journal of Economic Literature, September 2002, S. 837880.
Interessante Untersuchungen des Rtsels Inflation finden sich in Lawrence F. Katz und Alan B. Krueger,
The High-Pressure U.S. Labor Market of the 1990s, Brookings Papers on Economic Activity, Nr. 1,
1999, und Robert J. Gordon, Foundations of the Goldilocks Economy, Brookings Papers on Economic
Activity, Nr. 2, 1998.
Eine Besprechung der Faktoren, welche die inflationsneutrale Arbeitslosenquote beeinflussen, findet sich in:
Congressional Budget Office, The Effect of Changes in Labor Markets on the Natural Rate of Unemployment,
April 2002.
Deutschsprachige Literatur: Jrgen Heubes, Inflationstheorie (Vahlen, Mnchen, 1989); Manfred Neumann, Theoretische Volkswirtschaftslehre. Bd. 1: Makrokonomische Theorie: Beschftigung, Inflation
und Zahlungsbilanz, 5. Aufl. (Vahlen, Mnchen, 1996).
Websites
Die Alan-Greenspan-Zitate stammen aus einer am 13. Januar 2000 gehaltenen Rede vor dem Economic
Club of New York, die man auf der Homepage der Federal Reserve unter www.federalreserve.gov/
boarddocs/speeches/2000/200001132.htm findet.
Die Untersuchung der Konsumentenpreise fr die Vereinigten Staaten stammt vom Bureau of Labor
Statistics, nachlesbar unter www.bls.gov.
959
bungen
1.
2.
3.
4.
Betrachten Sie die folgenden Auswirkungen einer Inflation: Steuerverzerrungen, Einkommensund Vermgensumverteilung, Kosten, fr
Schuhsohlen, Menkosten. Definieren Sie die
jeweiligen Kosten und geben Sie jeweils ein
Beispiel dafr an.
In Inflationszeiten setzen die Menschen vermehrt auf Sachwerte, um ihre Geldbestnde zu
vermindern. Dieses Vorgehen mag zwar privat
ntzlich sein, es steht ihm allerdings kein entsprechender volkswirtschaftlicher Wertzuwachs gegenber. Und genau das sind die
sozialen Kosten der Inflation. Erklren Sie
dieses Zitat und geben Sie ein Beispiel dafr
an.
Eine unerwartete Deflation verursacht ebenfalls bedeutende soziale Kosten. Beschreiben
Sie fr die beiden nachfolgenden Beispiele den
Deflationsprozess, und untersuchen Sie die
damit verbundenen Kosten:
a. Whrend der Groen Depression fielen in
den USA die Preise der wichtigsten Getreidesorten ebenso wie diejenigen anderer
Waren. Welche Auswirkungen hatte diese
Entwicklung wohl auf einen Landwirt, der
einen hohen Hypothekenkredit zurckzahlen musste?
b. Whrend der neunziger Jahre erlebte Japan eine milde Deflation. Nehmen Sie an,
japanische Studenten borgten pro Person
2.000.000 Yen (ungefhr US-$ 20.000 ), um
fr ihr Studium zu bezahlen, in der Hoffnung, die Inflation werde es ihnen ermglichen, ihre Darlehen mit Inflationsgeld zurckzuzahlen. Welche Auswirkungen htte
ein Rckgang von Lhnen und Preisen um
5 Prozent pro Jahr fr diese Studenten?
In Tabelle 32-3 sind die Inflations- und Arbeitslosendaten fr die Vereinigten Staaten von
1979 1987 aufgelistet. Beachten Sie, dass sich
die Volkswirtschaft 1979 nahe der inflationsneutralen Arbeitslosenquote befand, zu der sie
1987 fast wieder zurckkehrte. Knnen Sie den
Inflationsrckgang der dazwischenliegenden
Jahre erklren? Versuchen Sie dies mithilfe der
kurzfristigen sowie der langfristigen PhillipsKurve fr jedes Jahr von 1979 1987.
5.
6.
7.
8.
Viele konomen argumentieren wie folgt: Da

man langfristig nicht Arbeitslosigkeit gegen
Inflation eintauschen kann, ist es sinnlos, Hhen und Tiefen des Konjunkturzyklus abschwchen zu wollen. Diese Sichtweise scheint
anzudeuten, dass wir uns gar nicht darum
kmmern sollten, ob sich eine Volkswirtschaft
stabil verhlt oder starken Schwankungen ausgesetzt ist, solange die durchschnittliche Arbeitslosenquote konstant bleibt. Diskutieren
Sie diese Ansicht kritisch.
Ein berhmter Wirtschaftswissenschaftler hat
einmal geschrieben: Wenn wir die sozialen
Kosten der Inflation, jedenfalls jene einer geringen Inflation, in Betracht ziehen, so entsteht
der Eindruck, dass diese im Vergleich zu den
Kosten von Arbeitslosigkeit und gedrosselter
Produktion unbedeutend sind. Schreiben Sie
eine kurze Abhandlung, in der Sie Ihre Meinung zu diesem Thema darlegen.
Schauen Sie sich in Tabelle 32-1 die Zahlen zur
jhrlichen Inflationsrate und zum BIP pro Kopf
der Bevlkerung an. Erkennen Sie, dass eine
geringe Inflation mit den hchsten Wachstumsraten einhergeht? Welche wirtschaftlichen Grnde gibt es dafr, dass das Wachstum whrend einer Deflation oder Hyperinflation geringer ausfallen knnte? Erlutern Sie,
warum in diesem Fall rckblickend eine falsche
Ursache-Wirkungs-Beziehung hergestellt werden knnte (vergleichen Sie dazu die Diskussion in Kapitel 1).
Die folgenden Manahmen und Entwicklungen haben den Arbeitsmarkt whrend der letzten zwei Jahrzehnte beeinflusst. Erklren Sie
ihre voraussichtlichen Auswirkungen auf die
inflationsneutrale Arbeitslosenquote:
a. Die Arbeitslosenversicherung musste auf
einmal versteuert werden.
b. Die Bundesregierung krzte die Gelder fr
Schulungsprogramme fr Arbeitslose
drastisch.
c. Die Mitgliedschaft in Gewerkschaften ging
deutlich zurck.
d. Das Welfare-Reform-Gesetz von 1996
senkte die Zahlungen an Familien mit niedrigem Einkommen betrchtlich und machte die staatlichen Transferzahlungen davon
abhngig, dass die Familien arbeiteten.
960
Jahr
Arbeitslosenquote
(%)
Inflationsrate des
VPI
(% pro Jahr)
1979
5,8
11,3
1980
7,1
13,5
1981
7,6
10,3
1982
9,7
6,2
1983
9,6
3,2
1984
7,5
4,4
1985
7,2
3,6
1986
7,0
1,9
1987
6,2
3,6
Tabelle 32-3: Zahlen zur Arbeitslosigkeit und Inflation in den Vereinigten Staaten, 19791987
Quelle: Economic Report of the President, 2000.
Teil 7
961
KAPITEL 33
Die unterschiedlichen Lehrmeinungen in der
Makrokonomie
Wenn man alle konomen

aneinander reiht,
kommt dabei doch keine
Lsung heraus.
George Bernard Shaw
Verfolgt man die Debatten ber das Budgetdefizit, die Steuerpolitik oder die Sozialversicherung, so erlebt man heftige Streitgesprche zu praktisch allen Themen, auer der
Definition des BIP. Manche Wirtschaftswissenschaftler pldieren fr eine Senkung des
Budgetdefizits, whrend andere auf Steuersenkungen zur Stimulierung des langfristigen
Wachstums drngen. Manche fordern, der
Staat solle eine aktivere Rolle bei der Steuerung der Volkswirtschaft bernehmen, whrend andere glauben, der Staat solle so klein
und unauffllig wie mglich bleiben. Man
kann also der witzigen Bemerkung Shaws am
Anfang dieses Kapitels durchaus zustimmen.
Wir sind jedoch davon berzeugt, dass ein
sorgfltiges Studium der Wirtschaftswissenschaften es Ihnen ermglichen wird, den Hintergrund der heftigen Debatten zu sehen und
zu erkennen, dass es nur einige wenige, immer wieder auftretende Themen sind, welche
die unterschiedlichen Lehrmeinungen voneinander trennen. Ein Streitpunkt beruht auf
den abweichenden Meinungen darber, welche Faktoren die Gesamtnachfrage bestimmen; ein anderer betrifft die Rolle der Preisflexibilitt; und bei einem dritten geht es
darum, wie die Erwartungen der Menschen
entstehen und wie sie ihre Entscheidungen
treffen.
In diesem Lehrbuch behandeln wir alle
wichtigen Lehrmeinungen. blicherweise
konzentrieren wir uns auf den etablierten
modernen keynesianischen Ansatz als beste
Methode, um die Konjunkturzyklen in
Marktwirtschaften zu erklren. Doch die
Krfte, die das langfristige Wirtschaftswachstum bestimmen, versteht man am besten,
wenn man das neoklassische Modell verwendet. Zu diesen beiden grundlegenden Hilfsmitteln treten zunehmend noch die Aspekte
einer offenen Volkswirtschaft, die in den Kapiteln 29 und 30 errtert wurden.
Whrend unsere Hauptaufgabe darin besteht, die etablierten Lehrmeinungen vorzustellen, zeigt doch die Erfahrung, wie wichtig
es ist, auch fr alternative Ansichten offen zu
bleiben. In der Wissenschaft werden die or-
962
thodoxen Meinungen einer Periode immer

wieder durch neue Entdeckungen ber den
Haufen geworfen. Genau wie Menschen sind
wissenschaftliche Lehrmeinungen von Verkalkung bedroht. Studenten lernen die ewige
Wahrheit von ihren Lehrern und aus heiligen
Lehrbchern, und die Mngel der orthodoxen Doktrinen werden als unwichtig abgetan.
Beispielsweise schrieb John Stuart Mill, einer
der grten konomen und Philosophen aller Zeiten, 1848 in seinem Klassiker Principles of Political Economy (Grundstze der
politischen konomie): Glcklicherweise
bleibt an der Werttheorie fr gegenwrtige
und zuknftige Schreiber nichts mehr zu klren. Diese khne Behauptung wurde aufgestellt, ehe die Analyse von Angebot und
Nachfrage berhaupt erfunden wurde!
Wissenschaftshistoriker beobachten, dass
wissenschaftlicher Fortschritt nicht kontinuierlich stattfindet. Neue Denkschulen entstehen, ben ihren Einfluss aus und berzeugen
Skeptiker. Vielleicht liegt irgendwo in den
konkurrierenden Lehrmeinungen der Makrokonomie, die wir in diesem Kapitel behandeln, der Keim jener neuen Theorie, welche die drngenden ungelsten Probleme der
gemischten Marktwirtschaften lsen wird.
A. Klassische Bewegung
und keynesianische
Revolution
Die klassische Tradition
Seit den Anfangstagen der Volkswirtschaftslehre vor 200 Jahren stellen sich Wirtschaftswissenschaftler die Frage, ob sich eine Marktwirtschaft grundstzlich spontan auf ein langfristiges
Vollbeschftigungsgleichgewicht
zubewegt, ohne dass es staatlicher Eingriffe
bedarf. In unserer modernen Terminologie
Teil 7
bezeichnen wir jene Anstze als klassisch,

welche die selbstregulierenden Krfte einer
Volkswirtschaft betonen. Dem klassischen
Ansatz zufolge sind Preise und Lhne flexibel und die Wirtschaft ist stabil, weshalb sie
sich rasch und automatisch in Richtung auf
ihr langfristiges Vollbeschftigungsgleichgewicht entwickelt. In der folgenden Diskussion werden wir mithilfe der gesamtwirtschaftlichen Angebots- und Nachfragediskussion die wissenschaftlichen Grundlagen und
politischen Implikationen des klassischen makrokonomischen Ansatzes erlutern.
Das Saysche Theorem

(Theorie der Absatzwege)
Ehe Keynes 1935 seine makrokonomischen
Theorien entwickelte, neigten die wichtigen
volkswirtschaftlichen Vordenker zur klassischen Sicht der Wirtschaft, zumindest in guten Zeiten. Die ersten konomen waren von
der Industriellen Revolution mit ihrer Arbeitsteilung, der Kapitalbildung und dem
wachsenden internationalen Handel fasziniert. Sie kannten zwar Konjunkturzyklen,
betrachteten diese jedoch als vorbergehende Abweichungen mit Tendenz zur Selbstkorrektur.
Die klassische Analyse ging vom so genannten Sayschen Theorem aus. Diese 1803
in Frankreich vom konomen Jean Baptiste
Say erstmals entwickelte Theorie besagt, dass
es unmglich zu einer berproduktion kommen kann. Diese Ansicht wird gelegentlich
auch mit dem Leitsatz Jedes Angebot
schafft sich seine eigene Nachfrage umschrieben. Was liegt nun dem Sayschen Theorem zugrunde? Es beruht auf der Ansicht,
dass es keinen wesentlichen Unterschied zwischen einer Geld- und einer Tauschwirtschaft
gibt dass sich die Arbeiter all das, was die
Fabriken produzieren, auch leisten knnen.
Eine lange Reihe uerst angesehener
konomen, darunter auch David Ricardo
(1817), John Stuart Mill (1848) und Alfred
Marshall (1890) waren Anhnger der klassi-
963
Kapitel 33 Die unterschiedlichen Lehrmeinungen in der Makrokonomie
Bei absolut freiem Wettbewerb wird immer

eine starke Tendenz zur Vollbeschftigung
herrschen. Wenn zu gewissen Zeiten Arbeitslosigkeit besteht, so ist diese zur Gnze auf den
Reibungswiderstand zurckzufhren, [der] die
geeigneten unverzglichen Lohn- und Preisanpassungen verhindert.1
Die klassische Theorie vertritt die Auffassung, dass die Flexibilitt der Lhne und
Preise die Mrkte immer wieder rumt
oder eine rasche Rckkehr zum Gleichgewicht bewirkt. Infolgedessen herrscht in der
Wirtschaft Vollbeschftigung.
Das bleibende und entscheidende Kernstck des Sayschen Theorems sowie des klassischen Ansatzes ist in Abbildung 33-1 dargestellt. Sie zeigt eine Volkswirtschaft, in der
Preise und Reallhne auf Wettbewerbsmrkten gebildet werden und sich flexibel nach
oben oder unten bewegen, um Nachfrageoder Angebotsberhnge zu beseitigen. Anhand unserer AS-AD-Analyse lsst sie sich
als eine herkmmliche abwrts verlaufende
Gesamtnachfragekurve in Kombination mit
einer senkrechten Gesamtangebotskurve beschreiben.
Nehmen wir an, die Gesamtnachfrage ginge infolge Geldmengenverknappung, sinkender Exporte oder anderer exogener Faktoren
zurck. Infolgedessen verschiebt sich die
AD-Kurve nach links zu AD' in Abbildung
33-1. Beim ursprnglichen Preis von P liegen
die Gesamtausgaben in Punkt B. Aufgrund
des berangebots sinkt das Gesamtpreisniveau von P auf P'. Bei sinkenden Preisen
wird die Vollbeschftigung in Punkt C wieder
erreicht.
1 Siehe die Angaben zu Pigou im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
AS
potenzieller
Output
Preisniveau
schen makrokonomischen Ansicht, dass

berproduktion unmglich sei. Die klassische Lehrmeinung wurde deutlich von dem
fhrenden britischen Wirtschaftswissenschaftler A.C. Pigou formuliert, der zur Zeit
der Groen Depression schrieb:
A
E
AD
C
AD
Q
Q = Q = Q p
realer Output
Abbildung 33-1: Laut dem Sayschen Theorem

schafft sich jedes Angebot seine eigene Nachfrage,
wobei die Bewegung der Preise fr den Ausgleich
von Gesamtnachfrage und Gesamtangebot sorgt
Anhnger der klassischen Lehrmeinung vertraten
die Auffassung, dass ein Angebotsberhang nicht
lange bestehen knne. Bei einer Verlagerung von
AS oder AD wrden die Preise flexibel reagieren,
um sicherzustellen, dass die bei Vollbeschftigung
hergestellte Produktion verkauft wird. Hier erkennen wir, wie die flexiblen Preise so weit absinken,
dass nach einem Rckgang der Gesamtnachfrage
die realen Ausgaben wieder der Produktion bei
Vollbeschftigung entsprechen.
Nach der klassischen Meinung beeinflussen

nderungen der Geldmenge, der Fiskalpolitik oder sonstiger Ausgaben Produktion und
Beschftigung nicht dauerhaft. Preise und
Lhne ndern sich flexibel und sorgen so fr
Vollbeschftigung.
Die Folgen fr wirtschaftspolitische

Manahmen
Aus der klassischen Lehre lassen sich zwei
Schlussfolgerungen ziehen, die wesentlich fr
die Wirtschaftspolitik sind. Erstens gibt es
nach der klassischen Ansicht in einer Volkswirtschaft nur kurze und vorbergehende
Abweichungen von Vollbeschftigung und
vollstndiger Kapazittsauslastung. Lange
anhaltende Rezessionen oder Depressionen
964
treten nicht auf, und qualifizierte Arbeitskrfte finden zum gngigen Marktlohn
schnell Arbeit.
Das bedeutet jedoch nicht, dass die klassische Wirtschaftstheorie der Fata Morgana
des reibungslosen, perfekten Wettbewerbs
anhinge. Es lsst sich ihr zufolge durchaus
eine friktionelle Arbeitslosigkeit von Menschen beobachten, die gerade ihre Stelle
wechseln, oder strukturelle Arbeitslosigkeit
unter gewerkschaftlich organisierten Arbeitnehmern, die einen zu hohen Lohn ber dem
Gleichgewichtsniveau ausgehandelt haben.
Die Krfte des Marktes knnen zu mikrokonomischer Verschwendung, Verzerrungen
und mangelnder Effizienz fhren. Doch nach
klassischer Ansicht kommt es in einer Volkswirtschaft zu keiner verbreiteten und anhaltenden makrokonomischen Verschwendung
im Sinne ungenutzter Ressourcen infolge einer unzureichenden Gesamtnachfrage.
Die zweite berraschende Aussage der
klassischen Theorie lautet: Wirtschaftspolitisches Einwirken auf die Gesamtnachfrage
hat keinen Einfluss auf die Arbeitslosigkeit
und die reale Produktion. Geld- und Fiskalpolitik knnen ausschlielich auf das Preisniveau einer Volkswirtschaft sowie auf die Zusammensetzung des realen BIP einwirken.
Diese zweite klassische Behauptung ist in
Abbildung 33-1 dargestellt. Betrachten Sie
eine Volkswirtschaft, die sich in Punkt A im
Gleichgewicht befindet. Was geschhe, wenn
die Zentralbank zur Inflationsbekmpfung
die Geldmenge verknappte? Fr kurze Zeit
kme es beim ursprnglichen Preisniveau P
zu einem Angebotsberschuss. Da jedoch
Lhne und Preise unter dem Druck des Angebotsberhangs rasch zu sinken beginnen,
bewegt sich die Wirtschaft zu ihrem neuen
Gleichgewicht in Punkt C. Die restriktive
Wirtschaftspolitik hat also nur eine Senkung
des allgemeinen Preisniveaus bewirkt. Produktion und Beschftigung bleiben im Wesentlichen jedoch unverndert, weil Preisund Lohnflexibilitt einen nahtlosen bergang zwischen altem und neuem Gleichgewicht sicherstellen.
Teil 7
Im Zentrum der klassischen Denkweise

steht der Glaube an flexible Preise und Lhne und daran, dass die Lohn-Preis-Flexibilitt fr einen selbstregulierenden Mechanismus sorgt, der umgehend wieder Vollbeschftigung herstellt. Diesen Ansatz finden
wir auch in den Schriften der heutigen neoklassischen Schule, mit der wir uns weiter
hinten in diesem Kapitel beschftigen werden. Die Neoklassiker gehen ber die einfachen klassischen Anstze hinaus; sie bercksichtigen die Mglichkeit unzureichender Informationen, das pltzliche Auftreten
technologischer Vernderungen sowie mgliche Reibungsverluste durch Ressourcenverschiebungen zwischen den Branchen. Doch
obwohl sie in modernem Gewand erscheinen, stehen die Schlussfolgerungen hinsichtlich zu ergreifender Manahmen in engem
Zusammenhang mit der klassischen Wirtschaftstheorie einer frheren Zeit.
Die keynesianische Revolution

Whrend die Klassiker predigten, eine anhaltende Arbeitslosigkeit sei ein Ding der Unmglichkeit, konnten die konomen der
dreiiger Jahre das riesige Heer der Erwerbslosen, die um Arbeit bettelten und an Straenecken Bleistifte verkauften, schwerlich
bersehen. Welche Erklrung fand die Volkswirtschaftslehre fr eine derart massive und
hartnckige Unterbeschftigung?
Keynes Buch Allgemeine Theorie der Beschftigung, des Zinses und des Geldes (1936)
bot eine alternative makrokonomische Theorie, eine vllig neue Sichtweise auf die Auswirkungen wirtschaftspolitischer Manahmen wie pltzlicher exogener Einflsse. Tatschlich kombinierte die keynesianische
Revolution zwei unterschiedliche Elemente.
Erstens legte Keynes das Prinzip der Gesamtnachfrage dar, mit dem wir uns in frheren Kapiteln eingehend beschftigt haben.
Ein zweites und ebenso revolutionres Merkmal der keynesianischen Lehre war seine
Theorie des Gesamtangebotes. Whrend der
965
potenzieller
Output
AS
Preisniveau
klassische Ansatz flexible Preise und Lhne

unterstellte, was eine senkrecht verlaufende
klassische AS-Kurve impliziert, bestand der
keynesianische Ansatz auf unflexiblen Lhnen und Preisen und einer flachen oder leicht
aufwrts verlaufenden AS-Kurve. Laut dem
Ansatz von Keynes schafft sich das Angebot
nicht seine eigene Nachfrage; die Nachfrage
kann durchaus ein eigenstndiges Leben fhren.
AS
Die berraschenden Folgen

Mit der Kombination dieser beiden Elemente lste Keynes eine wahre Revolution in der
Makrokonomik aus. Die Grundaussagen
der keynesianischen Argumente sind in Abbildung 33-2 dargestellt. Dieses uns inzwischen vertraute Diagramm verbindet eine
Gesamtnachfragekurve mit einer keynesianischen, aufwrts verlaufenden Gesamtangebotskurve.
Zuerst stellen wir fest, dass eine moderne
Marktwirtschaft sehr wohl in einem Gleichgewichtszustand der Unterbeschftigung gefangen sein kann einem Gleichgewicht zwischen Gesamtangebot und Gesamtnachfrage, bei dem die Produktionsleistung weit
unter ihrem Potenzial liegt und ein wesentlicher Teil der Erwerbsbevlkerung unfreiwillig arbeitslos ist. Wenn beispielsweise die
Gesamtnachfrage niedrig ist (dargestellt als
Punkt A in Abbildung 33-2), kann die Volkswirtschaft ein Jahrzehnt lang in einem
Gleichgewicht mit hoher Arbeitslosigkeit
verharren. Ein Land kann demnach lange
Zeit unter geringer Produktion und groem
Elend leiden, weil kein selbstregulierender
Mechanismus und keine unsichtbare Hand
eingreift, um die Wirtschaft wieder zurck
zur Vollbeschftigung zu fhren.
Die zweite keynesianische Beobachtung
ergibt sich aus der ersten. Mithilfe geldoder
fiskalpolitischer Manahmen kann der Staat
die Wirtschaft stimulieren und dazu beitragen, einen hohen Produktions- und Beschftigungsstand beizubehalten. Wrden beispielsweise die Staatsausgaben fr Waren
AD
AD
Q
Q
Q
realer Output
Abbildung 33-2: Der keynesianischen Lehrmeinung

zufolge beeinflusst die Gesamtnachfrage das Produktionsniveau
Die keynesianische Gesamtangebotskurve verluft
nach oben, was bedeutet, dass die Produktion bei
steigender Gesamtnachfrage so lange zunehmen
wird, wie noch ungenutzte Ressourcen bestehen.
Bei niedriger Gesamtnachfrage befindet sich die
Produktion in Punkt A im Gleichgewicht; es herrscht
hohe Arbeitslosigkeit.
Wenn die Gesamtnachfrage von AD auf AD' steigt,
erhht sich die reale Produktion von Q auf Q'. Die
Keynesianer betonen, dass es durch eine Stimulierung der Gesamtnachfrage gelingen kann, Produktion und Beschftigung zu steigern.
und Dienstleistungen erhht, so wrde dadurch die Gesamtnachfrage gesteigert, etwa

von AD nach AD' in Abbildung 33-2. Die
Folge wre eine Produktionssteigerung von
Q nach Q', wodurch die Kluft zwischen realem und potenziellem BIP verringert wrde.
Die keynesianische Analyse lste eine makrokonomische Revolution aus, vor allem
unter den jungen konomen, welche die Krise der dreiiger Jahre hautnah miterlebten
und fhlten, dass irgendetwas an dem klassischen Modell falsch sein musste. Natrlich war
die Weltwirtschaftskrise nicht das erste Ereignis, das die Mngel der klassischen Hypothese
aufzeigte. Wer auch nur einen Funken gesunden Menschenverstands besa, musste die ho-
966
he unfreiwillige Arbeitslosigkeit whrend Depressionsphasen erkennen. Aber erstmalig

wurde dem klassischen Ansatz eine alternative Analyse gegenbergestellt. Das keynesianische System bot eine neue Synthese, die wie
ein frischer Wind durch die Volkswirtschaft
blies und die Denkweise von konomen und
Politikern ber Konjunkturzyklen und Wirtschaftspolitik von Grund auf vernderte.
Theorien und
wirtschaftliche Manahmen
Was man bei der volkswirtschaftlichen Analyse sieht, hngt von der jeweiligen Theoriebrille ab, die man trgt. Tendiert ein Prsident, Minister oder Makrokonom eher zur
klassischen oder zur keynesianischen Sichtweise? Die Antwort auf diese Frage erklrt
hufig die Meinung eines Menschen zu vielen
wichtigen wirtschaftspolitischen Diskussionen unserer Tage.
Es gibt zahlreiche Beispiele. konomen
mit einem Hang zum klassischen Modell sind
hufig skeptisch, was den staatlichen Beitrag
zum
Ausgleich
konjunkturzyklischer
Schwankungen betrifft. Ihrer Ansicht nach
kann eine staatliche Politik zur Ankurbelung
der Gesamtnachfrage nur zu einer eskalierenden Inflation fhren; schlimmer noch: Die
Auswirkungen keynesianischer Manahmen
wrden das langfristige Wirtschaftswachstum
verlangsamen. konomen des klassischen
Typs sorgen sich um die langfristigen Folgen
staatlicher Manahmen fr Investitionen und
Wirtschaftwachstum. Beispielsweise knnen
aus klassischer Sicht staatliche Budgetdefizite private Investitionen verdrngen. Erhhte
ffentliche Ausgaben fr das Gesundheitswesen oder die Sozialhilfe leiten ihrer Meinung
nach Ressourcen um, die ansonsten privaten
Investitionen in Fabriken und Maschinen zugeflossen wren.
Die Keynesianer betrachten die Wirtschaft
aus einem anderen Blickwinkel. Sie glauben,
dass die Gesamtwirtschaft Konjunkturzyklen
unterworfen ist, in denen auf Perioden hoher
Teil 7
Arbeitslosigkeit Spekulation und Inflation

folgen. Whrend der klassische konom die
Wirtschaft als einen gemigten Typ wahrnimmt, der tglich die erforderlichen Vitamine mit einem Glas Mineralwasser heruntersplt, vergleicht der Keynesianer die Wirtschaft eher mit einem manisch-depressiven
Menschen, der zwischen himmelhoch jauchzend und zu Tode betrbt hin und her
schwankt. Ein Vorsitzender der Federal Reserve sagte einmal, die Rolle seiner Institution bestehe darin, die alkoholischen Getrnke
wegzurumen, wenn die Party zu wild werde.
Die Keynesianer glauben, der Staat knne
mittels geldpolitischer oder fiskalischer Manahmen zur Steuerung der Gesamtnachfrage
das reale Wirtschaftsgeschehen beeinflussen.
Ein moderner Keynesianer billigt daher
Schritte zur Senkung der Gesamtnachfrage,
wenn die Inflation steigt, oder zu ihrer Belebung whrend einer Rezession. In den Vereinigten Staaten pldieren solche Wirtschaftswissenschaftler zunehmend dafr, die Geldpolitik zur Stabilisierung von Konjunkturzyklen zu nutzen. Doch sie unterstreichen
auch die Notwendigkeit automatischer fiskalischer Stabilisatoren, um den Multiplikatoreffekt unvorhergesehener Einflsse abzumildern, und sie wenden sich strikt gegen Manahmen, die zur Verstrkung von Konjunkturzyklen durch die Fiskalpolitik fhren, wie
beispielsweise einen Verfassungszusatz, der
ein ausgeglichenes Budget festschreibt.
Die Debatte zwischen Keynesianern und Anhngern der klassischen Lehre dreht sich im
Wesentlichen darum, ob es in der Wirtschaft
dank flexibler Preise und Lhne starke
selbstregulierende Krfte gibt, die zur Stabilisierung der Vollbeschftigung beitragen.
Die klassischen Anstze konzentrieren sich
zumeist auf das langfristige Wirtschaftwachstum und verzichten auf Manahmen zum
Ausgleich von Konjunkturzyklen. Keynesianer mchten die Wachstumspolitik durch angemessene geldpolitische und fiskalische
Manahmen zur Eindmmung bertrieben
starker Konjunkturzyklen ergnzen.
B. Der Ansatz
der Monetaristen
Die Inflation ist immer und berall ein
monetres Phnomen in dem Sinne, dass
sie ausschlielich dadurch bewirkt wird
und werden kann, dass die Geldmenge
rascher steigt als die Produktion.
Milton Friedman,
The New Palgrave Dictionary
of Economics (1987)
Finanz- und Geldsysteme knnen sich nicht

selbst verwalten. Der Staat, zu dem auch die
Zentralbank zhlt, muss hinsichtlich des
Whrungsstandards, der Geldmenge, der
Festlegung von Wechselkursen, der Regeln
fr internationale Finanztransaktionen und
der leichten oder schweren Verfgbarkeit
von Geld und Krediten grundstzliche Entscheidungen treffen. Heute gibt es viele verschiedene Ansichten ber die bestmgliche
Geldpolitik. Manche glauben an eine aktive
Politik, die gegen den Strom schwimmt,
indem sie bei drohender Inflation die Geldmenge drosselt und umgekehrt. Andere sind
skeptisch, was die Fhigkeit der Akteure
betrifft, eine Geldpolitik zur Feinabstimmung von Inflation und Arbeitslosigkeit zu
betreiben, und mchten die Aufgaben der
Geldpolitik auf die Inflationsdmpfung beschrnken. Am uersten Ende des Spektrums finden wir die Monetaristen, die glauben, eine Geldpolitik nach jeweiligem Ermessen sollte durch feste Vorgaben ersetzt
werden.
Wir knnen den Monetarismus nur dann
verstehen, wenn wir seine Wurzeln bis zur
lteren Quantittstheorie des Geldes und der
Preise (im Allgemeinen als Quantittstheorie
des Geldes bezeichnet) zurckverfolgen. So
werden wir die engen Verbindungen sowohl
zum klassischen als auch zum keynesianischen Ansatz erkennen.
967
Die Wurzeln des Monetarismus

Der Monetarismus behauptet, dass das Geldangebot der wichtigste Bestimmungsfaktor
kurzfristiger Schwankungen des nominalen
BIP und langfristiger Preisschwankungen sei.
Natrlich anerkennt auch die keynesianische
Makrokonomie die Schlsselrolle des Geldes als Bestimmungsfaktor der Gesamtnachfrage. Der Hauptunterschied zwischen Monetaristen und Keynesianern liegt in ihren
unterschiedlichen Ansichten hinsichtlich der
Faktoren, die sich auf die Gesamtnachfrage
auswirken. Whrend die Keynesianer darauf
pochen, dass neben dem Geld auch verschiedene andere Krfte die Gesamtnachfrage
beeinflussen, vertreten die Monetaristen die
Ansicht, Schwankungen der Geldmenge bten den Haupteinfluss auf die Produktionsund Preisbewegungen aus.
Zum Verstndnis des Monetarismus mssen wir eine neue Gleichung (die Tauschgleichung oder Verkehrsgleichung), ein neues
Konzept (die Umlaufgeschwindigkeit des
Geldes) und eine neue Beziehung (die Quantittstheorie des Geldes) einfhren.
Die Tauschgleichung und die

Umlaufgeschwindigkeit des Geldes
Manchmal bewegt sich Geld nur langsam; es
wird zwischen den einzelnen Transaktionen
lange Zeit unter der Matratze oder auf Bankkonten gehortet. Dann wieder, vor allem in
Zeiten hoher Inflation, wollen die Leute ihr
Geld rasch loswerden, und das Geld zirkuliert deshalb schnell. Die Theorie von der
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes wurde
um die Jahrhundertwende von Alfred Marshall aus Cambridge und Irving Fisher aus
Yale begrndet. Sie misst, wie viele Male eine
durchschnittliche Mnze im Jahr fr Waren
und Dienstleistungen ausgegeben wird. Ist
die Geldmenge im Verhltnis zum Ausgabenfluss gro, so ist die Umlaufgeschwindigkeit
des Geldes gering; bei rascherer Zirkulation
ist die Umlaufgeschwindigkeit hher.
968
Das Konzept der Umlaufgeschwindigkeit

des Geldes wird in der Tauschgleichung (Verkehrsgleichung) formalisiert. Diese Gleichung besagt:
MV PQ (p1q1 + p2q2 + ...)
wobei M die Geldmenge, V die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes, P das Preisniveau
und Q die reale Produktion angibt. Durch
Division durch M erhlt man die Gleichung
fr die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes:
V PQ
------M
blicherweise messen wir PQ als Gesamteinkommen oder -produktion (BIP), und das
damit verbundene Konzept der Umlaufgeschwindigkeit ist die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit des Geldes.
Die Geschwindigkeit gibt an, wie oft das
Geld durch die Wirtschaft zirkuliert. Die
Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit
des
Geldes ist das Verhltnis des nominalen BIP
zur Geldmenge.2
Intuitiv knnen wir uns die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit des Geldes als das Tempo
vorstellen, mit dem das Geld in der Wirtschaft
von Hand zu Hand geht. Nehmen wir als
einfaches Beispiel an, die Wirtschaft wrde nur
Brot produzieren, und das BIP bestnde aus 48
Millionen Laib Brot, die zu einem Preis von
jeweils US-$ 1 verkauft werden, weshalb gilt:
BIP = PQ = US-$ 48 Millionen jhrlich. Betrgt die Geldmenge US-$ 4 Millionen, so gilt
laut Definition V = US-$ 48 US-$ 4 = 12 pro
Jahr. Das bedeutet, das Geld zirkuliert einmal
im Monat, wenn die Einnahmen dazu verwendet werden, das monatliche Brot einzukaufen.3
2 In den Gleichungen wird statt des blichen Gleichheitszeichens das
aus drei Parallellinien bestehende identisch gleich-Symbol verwendet. Es soll betonen, dass es sich hier um Identitten handelt
Aussagen, die nichts ber die Realitt aussagen, aber definitionsgem stimmen, gleich ob die Vereinigten Staaten nun an Hyperinflation oder einer tiefen Wirtschaftsdepression leiden.
Teil 7
Abbildung 33-3 zeigt die Entwicklung der

Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit von
Transaktionsgeld (M1) und der erweiterten
Geldmenge (M2). Die Umlaufgeschwindigkeit von M2 war whrend der letzten 150
Jahre erstaunlich stabil, whrend diejenige
von M1 whrend der letzten 50 Jahre stark
gestiegen ist. Die Frage nach der Stabilitt
und Vorhersehbarkeit der Umlaufgeschwindigkeit ist ein zentrales Problem gesamtwirtschaftlicher Politik.
Die Quantittstheorie
Nach der Definition dieser interessanten
neuen Variablen werden wir nun beschreiben, wie frhe Geldwirtschaftler dieses Konzept zur Erklrung von Entwicklungen des
allgemeinen Preisniveaus einsetzten. Die
wichtigste Annahme lautet hier, dass die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes relativ stabil
und vorhersehbar ist. Nach Meinung der Monetaristen hngt dies damit zusammen, dass
die Umlaufgeschwindigkeit hauptschlich
die ihr zugrunde liegenden Muster der Einkommens- und Ausgabenzeiten widerspiegelt. Wenn die Leute einmal monatlich ihren
Lohn ausbezahlt erhalten und ihr gesamtes
Einkommen im Laufe des Monats gleichmig ausgeben, so muss die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit pro Jahr 12 betragen. Ob
sich nun die Einkommen verdoppeln, die
Preise um 20 Prozent angehoben werden
oder das gesamte BIP immer wieder steigt
bei unverndertem Ausgabenmuster bleibt
die
des Geldes unverndert. Nur wenn die Haushalte oder Unternehmen ihre Ausgabenmuster oder die Art, wie sie ihre Rechnungen
bezahlen, verndern, ndert sich auch dieser
Parameter.
Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes hngt eng mit der Geldnachfrage zusammen. Wenn wir die Tauschgleichung umschreiben,
erhalten wir M (PQ) = 1 V. Die linke Seite bezeichnet die
Geldnachfrage pro BIP-Einheit. Unsere frhere Diskussion der
Geldnachfrage lsst sich auch mit der Untersuchung der Umlaufgeschwindigkeit verbinden.
10
9
8
7
6
969
Umlaufgeschwindigkeit von M1
5
4
3
2
Umlaufgeschwindigkeit von M2
1
1875
1900
1925
1950
1975
2000
Jahr
Abbildung 33-3: Entwicklung der Umlaufgeschwindigkeiten

Die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit von M1 ist das Verhltnis des nominalen BIP zu M1, und entsprechend ist die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit von M2 das Verhltnis des nominalen BIP zu M2. Einer der
Glaubensstze der Monetaristen besagt, dass sich V relativ stabil und vorhersehbar verhlt. Doch wie stabil
erscheint V tatschlich? Fallen Ihnen Grnde dafr ein, warum V im Lauf der Zeit gestiegen ist? Hinweis: Wie
beeinflussen die Zinsstze die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes?
Quelle: V1 und V2 wurden aus Daten des Federal Reserve Board, des US-amerikanischen Handelsministeriums, von Milton
Friedman und Anna Schwartz sowie anderen Wissenschaftlern abgeleitet.
Auf der Basis des oben skizzierten Gedankens ber die relative Stabilitt der Umlaufgeschwindigkeit des Geldes wurde dieser
Faktor in manchen frhen Publikationen dazu verwendet, Schwankungen des Preisniveaus zu erklren. Nach diesem Ansatz, der
als Quantittstheorie des Geldes und der
Preise bezeichnet wird, ist die Definition der
Umlaufgeschwindigkeit neu zu schreiben als:
MV V
P -------- ---- M kM
Q
Q
Diese Gleichung erhalten wir aus der frheren Definition der Umlaufgeschwindigkeit,
indem wir die Variable k als Kurzformel fr
V/Q einsetzen und die Gleichung nach P
auflsen. Wir schreiben die Gleichung deshalb auf diese Weise, weil viele klassische
konomen glaubten, dass bei stabilen Transaktionsmustern k konstant oder vergleichsweise stabil wre. Auerdem unterstellten sie
im Allgemeinen einen Zustand der Vollbeschftigung, bei dem das reale BIP stetig
ansteigen und dem potenziellen BIP entsprechen wrde. Wenn wir diese beiden Annahmen kombinieren, msste k (= V/Q) kurzfristig beinahe konstant sein und langfristig einem konstanten Wachstumstrend folgen.
Welche Implikationen hat die Quantittstheorie? Wie wir aus der Gleichung ersehen
knnen, msste das Preisniveau, wenn k
konstant ist, proportional zur Geldmenge
steigen. Eine stabile Geldmenge msste daher stabile Preise nach sich ziehen; ein rasches Geldmengenwachstum hingegen msste auch die Preise in die Hhe treiben. Wrde
man die Geldmenge mit 10 oder 100 multipli-
970
Teil 7
zieren, bedeutete das fr die Wirtschaft eine

galoppierende Inflation oder Hyperinflation.
Besonders deutlich lsst sich die Quantittstheorie des Geldes tatschlich im Fall einer
Hyperinflation zeigen. Beachten Sie, wenn
Sie sich Abbildung 32-5 (auf Seite 934) noch
einmal ansehen, wie die Preise in der Weimarer Republik auf das Milliardenfache anstiegen, nachdem die Reichsbank die Notenpresse angeworfen hatte ein nachdrcklicher
Beleg fr die Gltigkeit der Quantittstheorie.
Zum Verstndnis der Quantittstheorie ist
es wesentlich, daran zu denken, dass sich Geld
grundstzlich von gewhnlichen Gtern wie
Brot oder Autos unterscheidet. Das Brot
brauchen wir zum Essen, die Autos zum Fahren. Geld hingegen bentigen wir nur zum
Kauf von Brot oder Autos. Wenn die Preise in
Russland heute tausendmal so hoch sind wie
noch vor wenigen Jahren, dann folgt daraus,
dass die Menschen dort heute etwa tausendmal so viel Geld bentigen, um dieselben
Dinge zu kaufen wie frher. Und hier liegt der
Kern der Quantittstheorie: Die Geldnachfrage steigt proportional zum Preisniveau.
Ansatz der Keynesianer infrage und betonten die Bedeutung der Geldpolitik fr die
wirtschaftspolitische Stabilisierung. Vor etwa
20 Jahren spaltete sich die monetaristische
Schule. Es gibt eine traditionellere Richtung,
die wir gleich beschreiben werden. Aus dem
jngeren Abkmmling entwickelte sich die
einflussreiche neoklassische Lehrmeinung,
mit der wir uns spter in diesem Kapitel
beschftigen werden.
Der monetaristische Ansatz postuliert,
dass das Geldmengenwachstum kurzfristig
das nominale BIP und langfristig die Preise
bestimmt. Diese Analyse ist in die Quantittstheorie des Geldes und der Preise eingebettet und sttzt sich auf die Untersuchung
der Umlaufgeschwindigkeit des Geldes. Monetaristen gehen von einer stabilen (in Extremfllen sogar von einer konstanten) Umlaufgeschwindigkeit des Geldes aus. Sollte
diese Annahme zutreffen, so ist dies eine
wichtige Einsicht, weil die Quantittsgleichung zeigt, dass bei konstanter Umlaufgeschwindigkeit V Entwicklungen von M proportional auf PQ (oder das nominale BIP)
durchschlagen.
Die Quantittstheorie des Geldes und der

Preise sagt aus, dass sich die Preise proportional zur Geldmenge entwickeln. Obwohl es
sich bei dieser Theorie nur um eine grobe
Annherung handelt, hilft sie doch zu erklren, warum es in Lndern mit geringem
Geldmengenwachstum nur eine mige Inflation gibt, whrend in anderen mit einem
raschen Geldmengenwachstum die Preise davonlaufen.
Das Wesen des Monetarismus
Der moderne Monetarismus

Die moderne monetaristische Theorie wurde
nach dem Zweiten Weltkrieg von dem Chicagoer konomen Milton Friedman und seinen
zahlreichen Kollegen und Schlern entwickelt. (Sie knnen die Biographie von Friedman in Kapitel 2 nachlesen.) Unter Friedmans Leitung stellten die Monetaristen den
Wie alle ernst zu nehmenden Lehrmeinungen hat auch der Monetarismus seine speziellen Lieblingsthemen und betont bestimmte
Aspekte. Folgende Punkte stehen im Mittelpunkt des monetaristischen Denkens:
1. Das Geldmengenwachstum ist der primre
systeminterne Bestimmungsfaktor des nominalen BIP-Wachstums. Laut Monetarismus wird die nominale Gesamtnachfrage
primr von Vernderungen der Geldmenge beeinflusst. Die Fiskalpolitik hat keinerlei Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage. Das lsst sich klar durch die folgende Vereinfachung ausdrcken: Nur Geld
zhlt.
Zwei Thesen stehen im Mittelpunkt der
monetaristischen Theorien. Zum einen
gilt, wie Friedman feststellte: Fr Gren
wie die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit lsst sich empirisch eine derartige

Stabilitt und Regelmigkeit nachweisen, dass jeder, der sich ausfhrlich mit
Gelddaten befasst, davon beeindruckt sein
muss. Zweitens, argumentierten viele
Monetaristen, sei die Geldnachfrage absolut zinsunempfindlich.4
Aus der Tauschgleichung ergibt sich, dass
im Fall einer stabilen Umlaufgeschwindigkeit V das nominale BIP durch M bestimmt wird. Fiskalpolitische Manahmen
sind wirkungslos, weil bei stabiler Umlaufgeschwindigkeit M die einzige Kraft ist,
die PQ beeinflussen kann. Bei konstanter
V haben Steuern oder Staatsausgaben jegliche Bedeutung verloren.
2. Preise und Lhne sind relativ flexibel. Erinnern Sie sich, dass eine Aussage des Ansatzes von Keynes lautete, dass Preise und
Lhne relativ unbeweglich oder inflexibel seien. Im Allgemeinen akzeptieren die
Monetaristen eine gewisse Trgheit des
Lohn-Preis-Gefges, doch ihrer Meinung
nach verluft die Phillips-Kurve sogar
kurzfristig relativ steil, langfristig jedoch
auf jeden Fall senkrecht. Hinsichtlich des
AS-AD-Rahmens sind Monetaristen der
Ansicht, die kurzfristige AS-Kurve verlaufe ziemlich steil.
Die Monetaristen bringen nun diese beiden Aspekte zusammen. Da (1) die Geldmenge der primre Bestimmungsfaktor
des nominalen BIP ist und (2) Preise und
Lhne im Bereich der potenziellen Produktionsleistung ziemlich flexibel sind,
lautet die Folgerung, dass Vernderungen
der Geldmenge nur geringe oder kurzfristige Auswirkungen auf die reale Produktion haben. M wirkt sich hauptschlich auf P
aus.
4 Wenn die Umlaufgeschwindigkeit konstant ist, reagiert sie nicht auf
den Zinssatz. Sollte die Umlaufgeschwindigkeit jedoch auf Vernderungen des Zinssatzes reagieren, dann knnen die Fiskalpolitik und
andere nichtmonetre Einflussfaktoren durch eine Vernderung der
Umlaufgeschwindigkeit die Produktion beeinflussen. Die Ansicht,
dass die Geldnachfrage nicht auf nderung des Zinssatzes reagiert,
ist in den letzten Jahren auer Mode gekommen.
971
Dementsprechend kann die Geldmenge

kurzfristig sowohl Produktion als auch
Preise beeinflussen. Binnen weniger Jahre
jedoch wirkt die Geldmenge, weil die
Wirtschaft tendenziell nahe am Vollbeschftigungsniveau agiert, vor allem auf
das Preisniveau. Fiskalpolitische Manahmen haben sowohl kurz- als auch langfristig nur geringfgige Auswirkungen auf die
Produktionsleistung und die Preise. Das ist
der Kern der monetaristischen Doktrin.
3. Der private Sektor ist stabil. Die Monetaristen glauben auch, dass die Privatwirtschaft, wenn sie sich selbst berlassen
bleibt, nicht zu Instabilitt neigt. Die meisten Schwankungen im nominalen BIP
werden nach ihrer Ansicht durch staatliche Manahmen ausgelst insbesondere
durch Geldmengenvernderungen, die
von der jeweiligen Zentralbankpolitik abhngen.
Vergleich der Anstze der

Monetaristen und der Keynesianer
Wie sehen die beiden Lehrmeinungen des Monetarismus und des modernen Keynesianismus
im Vergleich aus? Tatschlich konnte man in
den letzten 30 Jahren eine weitgehende Annherung beider Strmungen feststellen, und die
heutigen Streitigkeiten beziehen sich eher auf
die Betonung einzelner Aspekte als auf fundamentale Meinungsverschiedenheiten.
Wir haben die Hauptunterschiede zwischen Monetarismus und modernem
Keynesianismus in Abbildung 33-4 dargestellt. Diese Darstellung zeigt beide Ansichten anhand des Verhaltens von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage. Es ergeben sich
zwei bedeutende Unterschiede.
Erstens gibt es Meinungsverschiedenheiten der beiden Schulen hinsichtlich der Krfte, die auf die Gesamtnachfrage einwirken.
Nach Ansicht der Monetaristen wird die Gesamtnachfrage ausschlielich (oder primr)
von der Geldmenge beeinflusst, und ihre
Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage sind
972
P
AS
Preisniveau
potenzieller Output
AD
nur
M
potenzieller Output
P
AD
Preisniveau
Teil 7
AS
M, G, T, X
AD
AD
Q
0
realer Output
0
realer Output
Abbildung 33-4: Vergleich zwischen monetaristischer und keynesianischer Denkweise

Im Wesentlichen sagen die Monetaristen: Nur das Geld bestimmt die Gesamtnachfrage. Die gngige
Lehrmeinung hlt dagegen: Geld spielt eine Rolle, aber auch die Fiskalpolitik hat ihre Bedeutung. Der zweite
Unterschied bezieht sich auf das Gesamtangebot, wobei die Keynesianer betonen, dass die AS-Kurve relativ
flach verluft. Wenn Preise und Lhne weitgehend flexibel sind, wie die Monetaristen glauben, dann liegt die
Produktionsleistung im Allgemeinen nahe bei ihrem Potenzial.
stabil und verlsslich. Sie glauben auch, dass

fiskalpolitische Manahmen oder autonome
Ausgabennderungen, sofern sie nicht von
geldpolitischen Manahmen begleitet werden, nur einen vernachlssigbar geringen Effekt auf Produktion und Preise haben.5
Im Gegensatz dazu halten die Keynesianer
die Welt fr komplexer. Sie stimmen zwar zu,
dass die Geldmenge einen bedeutenden Einfluss auf die Gesamtnachfrage, die Produktion und die Preise hat, aber sie meinen, dass
auch noch andere Faktoren eine Rolle spielen. Auerdem verweisen keynesianische
konomen darauf, dass es schlssige Beweise gibt, die belegen, dass V systematisch mit
den Zinsstzen steigt. Es knne daher nicht
ausreichen, M konstant zu halten, um das
nominale oder reale BIP konstant zu halten.
5
Beachten Sie auch, dass die AD-Kurve entsprechend monetaristischen Annahmen als gleichseitige Hyperbel gezeichnet ist. Erinnern Sie sich, dass die Gleichung xy = konstant eine gleichseitige
Hyperbel in einem X-Y-Diagramm darstellt. Wenn M und V gegeben
sind, wird die Gesamtnachfragekurve durch PQ = konstant bestimmt, sodass die AD-Kurve eine gleichseitige Hyperbel darstellt.
Eines der bemerkenswertesten Beispiele fr

das Zusammenrcken der beiden Lehrmeinungen ist die Tatsache, dass heutzutage sowohl Monetaristen als auch Keynesianer
glauben, in den Vereinigten Staaten msse
Stabilittspolitik hauptschlich mittels der
Geldpolitik betrieben werden.
Der zweite Hauptunterschied zwischen
Monetaristen und Keynesianern betrifft das
Verhalten des Gesamtangebotes. Die
Keynesianer betonen die Trgheit von Lhnen und Preisen. Monetaristen glauben jedoch, die Keynesianer betonten diese Trgheit zu sehr, und die kurzfristige AS-Kurve
verlaufe ziemlich steil vielleicht nicht senkrecht, jedoch viel steiler, als Keynesianer dies
jemals zugeben wrden.
Wegen ihrer unterschiedlichen Ansichten
zur Steigung der AS-Kurve sind die beiden
Schulen auch ber die kurzfristigen Auswirkungen einer nderung der Gesamtnachfrage uneinig. Keynesianer glauben, eine nderung der (nominalen) Nachfrage werde die
Produktion wesentlich verndern, habe jedoch kurzfristig nur geringfgige Auswirkungen auf die Preise. Monetaristen sind der
Ansicht, eine Nachfrageverschiebung werde
primr zu einer nderung der Preise, nicht
jedoch der Produktionsmengen fhren.
Das Hauptmerkmal der monetaristischen
Makrokonomie ist vor allem die Bedeutung, die sie dem Geld bei der Bestimmung
der Gesamtnachfrage und der relativen
Preis- und Lohnflexibilitt zuerkennt.
Die monetaristische Forderung:

Konstantes
Geldmengenwachstum
Whrend der letzten 40 Jahre spielte der
Monetarismus eine bedeutende Rolle bei der
Gestaltung der Wirtschaftspolitik. Monetaristen pldieren hufig fr eine Politik der
freien Mrkte und des Laissez-faire. Doch ihr
wichtigster wirtschaftspolitischer Ansto war
die Befrwortung einer fixen Geldmengenregelung anstelle einer bedarfsgerechten Fiskal- und Geldpolitik.
Grundstzlich knnte ein Monetarist den
Einsatz geldpolitischer Manahmen zur
Feinabstimmung der Wirtschaft empfehlen.
Generell beschreiten die Monetaristen jedoch einen anderen Weg, indem sie argumentieren, die Privatwirtschaft sei stabil, und der
Staat knne sie deshalb nur destabilisieren.
Darber hinaus glauben Monetaristen, dass
sich die Geldmenge auf die Produktionsleistung erst mit unterschiedlich groer Verzgerung auswirkt, sodass eine effektive Stabilisierungspolitik als enorme Aufgabe erscheint.
Das Kernstck der monetaristischen Wirtschaftsphilosophie ist daher eine monetaristische Regel: Eine optimale Geldpolitik legt
eine feste Quote fr das Geldmengenwachstum fest und hlt sich unter allen wirtschaftlichen Bedingungen an diese Quote.
Wie lsst sich diese Auffassung begrnden? Monetaristen glauben, ein fixes Geld-
973
mengenwachstum (zwischen 3 Prozent und 5

Prozent jhrlich) knne die wichtigste Quelle
der Instabilitt in einer modernen Volkswirtschaft die kaprizisen und unzuverlssigen
Vernderungen der Geldpolitik eliminieren. Wrden wir die Federal Reserve durch
ein Computerprogramm ersetzen, das immer
fr eine feste Wachstumsrate von M sorgt,
knnte es nie zu einem explosiven Anwachsen der Geldmenge kommen. Bei stabiler
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes wrde
das BIP ebenfalls kontinuierlich wachsen.
Bei einem Wachstum von M, das etwa der
Geschwindigkeit des potenziellen BIPWachstums entspricht, knnte die Wirtschaft
innerhalb kurzer Zeit Preisstabilitt erreichen.
Das monetaristische
Experiment
Gegen Ende der siebziger Jahre gewannen
monetaristische Ansichten stark an Einfluss.
In den Vereinigten Staaten bemngelten viele, der keynesianischen Stabilisierungspolitik
sei es nicht gelungen, die Inflation einzudmmen. Als im Jahr 1979 schlielich eine zweistellige Inflationsrate erreicht wurde, sahen
zahlreiche konomen und Politiker in einer
monetaristischen Politik die einzige Hoffnung
auf eine effektive Anti-Inflationspolitik.
Im Oktober 1979 startete der neue Vorsitzende der Federal Reserve, Paul Volcker, mit
seinem so genannten monetaristischen Experiment einen massiven Angriff auf die Inflation. In einer dramatischen nderung ihrer
Strategie beschloss die Fed, sich nicht mehr in
erster Linie auf die Zinsstze zu konzentrieren, sondern ab sofort die Mindestreserven
der Geschftsbanken und die Geldmenge auf
vorbestimmten Wachstumspfaden zu halten.6
Die Fed hoffte, ein streng quantitativer
Ansatz in der Geldmengenpolitik werde
zweierlei erreichen. Erstens wrden auf diese
Weise die Zinsstze gengend ansteigen, um
6 Erinnern Sie sich an die Diskussion des monetaristischen Experiments in Kapitel 26.
974
die Gesamtnachfrage zu reduzieren, die Arbeitslosigkeit zu erhhen und den Anstieg

von Lhnen und Preisen aufgrund des Mechanismus der Phillips-Kurve zu dmpfen.
Manche glaubten auerdem, dass eine strikte
und glaubwrdige Geldpolitik die Inflationserwartungen, insbesondere in den Kollektivvertrgen, dmpfen und das Ende der Periode hoher Inflation deutlich signalisieren werde. Wren erst einmal die Erwartungen der
Leute gesenkt, knnte die Wirtschaft auf
relativ schmerzlosem Weg mit der Inflation
fertig werden.
Das Experiment war uerst erfolgreich,
was die Dmpfung des Wachstums des nominalen BIP und die Senkung der Inflationsrate
betraf. Aufgrund der Geldverknappung und
hohen Zinsstze verlangsamte sich das
Wachstum des nominalen BIP von 13 Prozent im Jahr 1978 auf 4 Prozent im Jahr 1982.
Die Arbeitslosenquote stieg im selben Zeitraum von 6 Prozent auf 10 Prozent. Die
Inflation ging drastisch zurck. Etwaige
Zweifel hinsichtlich der Wirksamkeit geldpolitischer Manahmen wurden durch das monetaristische Experiment beseitigt. Geld
funktioniert. Auf das Geld kommt es offensichtlich an. Eine Geldverknappung kann die
Inflation aus einer Volkswirtschaft vertreiben.
Der Niedergang
des Monetarismus
Paradoxerweise fhrten gleich nach der erfolgreichen Ausrottung der Inflation aus der
amerikanischen Wirtschaft dank des monetaristischen Experiments und wahrscheinlich
sogar wegen dieses Erfolgs nderungen auf
den Finanzmrkten zu Verhaltensvernderungen, die den monetaristischen Ansatz untergruben. Whrend des monetaristischen
Experiments und nach dessen Ende vernderte sich vor allem die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes deutlich. Denken Sie daran,
dass die Monetaristen glauben, diese Umlaufgeschwindigkeit sei relativ stabil und vor-
Teil 7
hersehbar. Wenn das zutrifft, mssten Geldmengennderungen reibungslos zu nderungen des nominalen BIP fhren.
Doch gerade mit der Annahme der monetaristischen Doktrin wurde die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes extrem instabil.
Abbildung 33-5 zeigt die Vernderungen dieser Umlaufgeschwindigkeit im Zeitraum von
1960 bis 1999. Man erkennt, dass die Umlaufgeschwindigkeit von M1 von 1960 1980, als
der Monetarismus an Einfluss gewann, ziemlich stabil war. Doch nach 1980 wurde die
Geschwindigkeit deutlich instabil, als die hohen Zinsstze in der Zeit von 1979 1982 zur
Erfindung neuer Finanzinstrumente und zur
Zunahme von verzinslichen Girokonten
fhrten. Manche glauben, die Instabilitt sei
tatschlich darauf zurckzufhren, dass man
sich in dieser Periode zu stark auf das Festlegen von Geldmengenzielen verlie.
Als die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes zunehmend instabil wurde, gab die Federal Reserve allmhlich ihren Vorsatz auf,
sie als Richtlinie fr ihre Geldpolitik zu verwenden. Anfang der neunziger Jahre nutzte
die Fed Entwicklungen der Produktion, der
Inflation, der Beschftigung und der Arbeitslosigkeit als Hauptindikatoren fr den Zustand der Volkswirtschaft. Im Jahr 1999 erwhnt das Sitzungsprotokoll des Offenmarktkomitees der Fed den Ausdruck
Umlaufgeschwindigkeit kein einziges Mal
in der Beschreibung des wirtschaftlichen Zustands oder der Begrndung des Komitees
fr seine kurzfristigen Manahmen.
Auch wenn der Monetarismus aus der Mode
gekommen ist, bleibt die Geldpolitik ein wesentliches Element der Stabilittspolitik in
groen Volkswirtschaften. Keine dieser Entwicklungen mindert die Bedeutung des Geldes fr die gesamtwirtschaftliche Politik.
Auch heute ist die Geldpolitik das wichtigste
wirtschaftspolitische Instrument zur Steuerung von Konjunkturzyklen in den Vereinigten Staaten und Europa.
975
25
20
15
10
5
10
15
1960
1965
1970
1975
1980
Jahr
1985
1990
1995
an Bedeutung
Monetaristisches
Experiment
verlieren
Monetaristische Ziele
2000
Abbildung 33-5: Vernderung der Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit von M1

Die Monetaristen nehmen eine stabile Umlaufgeschwindigkeit des Geldes an und pldieren folglich fr eine
konstante Wachstumsrate der Geldmenge. Bis in die frhen achtziger Jahre hinein war die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes vergleichsweise konstant. Danach fhrten eine aktive Geldpolitik, strker schwankende
Zinsstze und neue Finanzinstrumente zu einer auerordentlichen Instabilitt der Umlaufgeschwindigkeit.
Quelle: Die Umlaufgeschwindigkeit ist definiert als Verhltnis des BIP zu M1; die Angaben zur Geldmenge stammen vom
Federal Reserve Board, diejenigen zum BIP vom US-Handelsministerium; zwischen den Zeitpunkten der Datenerhebung
bestehen zwei Jahre Unterschied.
C. Neue Anstze
in der
Makrokonomie
Die bestehenden keynesianischen makrokonomischen Modelle knnen keine verlssliche Anleitung fr geld-, fiskaloder
sonstige politische Manahmen bieten. ...
Es gibt keine Hoffnung, dass kleinere oder
sogar tiefgreifende nderungen dieser
Modelle ihre Verlsslichkeit signifikant
verbessern knnten.
Robert E. Lucas Jr. and Thomas J. Sargent,
After Keynesian Macroeconomics
Obwohl die meisten Makrokonomen darin

bereinstimmen, dass geldpolitische Manahmen zumindest kurzfristig einen Einfluss
auf Arbeitslosigkeit und Produktion haben
knnen, stellt eine neue Richtung der klassischen Lehrmeinung den Standardansatz infrage. Diese Theorie, die man als neoklassische Makrokonomie bezeichnet, wurde von
Robert Lucas (Chicago), Thomas Sargent
(Chicago und Stanford) und Robert Barro
(Harvard) entwickelt. Sie folgt dem Geist des
oben beschriebenen klassischen Ansatzes insofern, als sie die Flexibilitt von Lhnen und
Preisen betont, aber sie fgt ein neues Element hinzu, das als rationale Erwartungen
bezeichnet wird, um Beobachtungen erklren zu knnen, wie sie sich etwa aus der
Phillips-Kurve ergeben.
976
Fr seine Beitrge zur Entwicklung des

neoklassischen Ansatzes und insbesondere
zur modernen Auffassung von rationalen Erwartungen wurde Robert Lucas 1996 der
Nobelpreis fr Wirtschaft verliehen.
Die Grundlagen
Die Neoklassiker sagen, (1) Preise und Lhne seien flexibel, und (2) die Menschen bedienten sich aller verfgbaren Informationen, um ihre Entscheidungen zu treffen. Diese beiden Postulate bilden den Kern des
neoklassischen makrokonomischen Ansatzes.
Der erste Teil der Aussage grndet auf der
klassischen Annahme der Preis- und Lohnflexibilitt. Diese vertraute Annahme besagt
nur, dass sich Preise und Lhne rasch anpassen, um Angebot und Nachfrage auszugleichen.
Die zweite, vllig neue Aussage beruft sich
auf heutige Annahmen in Bereichen wie der
Statistik und der Theorie des Verhaltens unter unsicheren Bedingungen. Der neoklassischen Hypothese zufolge entwickeln die
Menschen ihre Erwartungen aufgrund aller
verfgbaren Informationen. Demnach kann
der Staat seine Brger gar nicht zum Besten
halten, weil diese Brger gut informiert sind
und Zugang zu denselben Informationen wie
der Staat haben.
Wir haben die Bedeutung der Preis- und
Lohnflexibilitt fr die Makrokonomie bereits weiter oben in diesem Kapitel errtert.
Wenden wir uns nun der Theorie der rationalen Erwartungen zu.
Rationale Erwartungen
Erwartungen sind im Wirtschaftsleben wichtig. Sie wirken sich auf die Ausgaben von
Investoren fr Investitionsgter und auf Ausgaben- und Sparverhalten der Konsumenten
aus. Wie aber kann man mit diesen Erwartungen im Rahmen der Volkswirtschaftlehre vernnftig umgehen? Die Neoklassiker beant-
Teil 7
worten diese Frage mit der Theorie der rationalen

Erwartungen. Danach
werden
Prognosen unvoreingenommen und auf der
Grundlage aller verfgbaren Informationen
getroffen.7
Ws heit das? Zunchst erklrt die Theorie der rationalen Erwartungen, dass Menschen Vorhersagen unvoreingenommen treffen.8 Eine eher kontroverse Annahme besagt, dass die Menschen alle verfgbaren
Informationen und volkswirtschaftlichen
Theorien in ihre Entscheidungen einbauen.
Das impliziert, dass die Menschen das Funktionieren der Wirtschaft und die Handlungsweise des Staates verstehen. Nehmen wir
beispielsweise an, dass der amerikanische
Kongress in Wahljahren die Staatsausgaben
immer grozgig handhabt. Die Theorie der
rationalen Erwartungen geht davon aus, dass
die Leute dies wissen und sich entsprechend
verhalten.
Das wesentlich Neue an der neoklassischen
Theorie ist die Behauptung, dass der Staat
infolge der rationalen Erwartungen seiner
Brger diese mit systematischen wirtschaftspolitischen Manahmen nicht tuschen kann.
Auswirkungen auf die

Makrokonomie
Die Erkenntnisse der neoklassischen Makrokonomik und verwandter Anstze werden
im Folgenden anhand von wichtigen Anwendungsmglichkeiten verdeutlicht.
7 Die Annahme rationaler Erwartungen hngt eng mit der Hypothese

effizienter Mrkte zusammen, die sich auf Aktienkurse und die
Preise anderer Aktiva bezieht und die in Kapitel 25 dargelegt wurde.
8 Eine Prognose ist unverzerrt, wenn sie keine systematischen
Prognosefehler enthlt. Natrlich kann eine Prognose nicht immer
hundertprozentig zutreffen wenn man eine Mnze nur ein Mal
wirft, kann man das Ergebnis nicht genau vorhersagen. Doch man
sollte niemals die statistische Snde begehen und ein verzerrtes
Ergebnis (bias) vorhersagen, beispielsweise, dass eine unverflschte
Mnze bei 10 oder 90 Prozent aller Wrfe Kopf zeigt. Ihre Vorhersage ist unverzerrt, wenn Sie erklren, dass beim Mnzwurf im
Durchschnitt fnfzigmal Kopf oben liegen wird oder dass beim
Wrfeln jede Zahl etwa in einem Sechstel aller Flle oben sein wird.
977
Fehlinterpretationen
der Konjunkturzyklen
Die Theorie der

realen Konjunkturzyklen
In unserer Diskussion in Kapitel 31 definierten wir die unfreiwillige Arbeitslosigkeit als

eine Situation, in der qualifizierte Arbeitskrfte nicht in der Lage sind, zum gngigen
Lohnniveau eine Stelle zu finden. Die Neoklassiker halten den grten Teil der Arbeitslosigkeit fr freiwillig. Ihrer Meinung zufolge
passen sich nach wirtschaftlichen Strungen
die Arbeitsmrkte schnell an, weil sich die
Preise ndern, um fr ein Gleichgewicht von
Angebot und Nachfrage zu sorgen. Die Arbeitslosigkeit nimmt hauptschlich deshalb
zu, weil Menschen ihre Stellen aufgeben, um
sich nach einer besseren Arbeit umzusehen,
nicht, weil sie keine Arbeit finden knnen.
Diese These fhrte zu einem frhen von
Robert Lucas entwickelten Ansatz, der besagt, Fehleinschtzungen seien der Grund fr
Konjunkturzyklen. Laut diesem Ansatz
kommt es zu hoher Arbeitslosigkeit, weil sich
die Arbeitnehmer hinsichtlich der wirtschaftlichen Situation nicht im Klaren sind manche geben in einer Rezession freiwillig ihre
Arbeit auf, weil sie auf etwas Besseres hoffen, und sind dann berrascht, wenn es keine
freien Stellen gibt. Whrend eines Konjunkturaufschwungs treten hohe Produktion und
niedrige Arbeitslosigkeit dann auf, wenn die
Menschen die Reallhne berschtzen und
aufgrund dieser Tuschung hrter arbeiten.
Die Theorie der Fehleinschtzungen wurde recht begeistert aufgenommen, denn sie
konnte Konjunkturzyklen ohne solch unelegante Konzepte wie starre Lhne und Preise
erklren. Sie ist jedoch wieder aus der Mode
gekommen, weil sie viele zyklische Phnomene einfach nicht begrnden konnte, beispielsweise warum Arbeitnehmer im Konjunkturaufschwung hufiger (statt seltener) kndigen und in Rezessionen eher unfreiwillig ihre
Stelle verlieren (anstatt sie selbst aufzugeben).
Ein nah verwandter Ansatz, der zunehmend

klassische Makrokonomen angezogen hat
und ebenfalls rationale Erwartungen und
Wettbewerbsmrkte unterstellt, aber andere
Mechanismen betont, ist die Theorie der
realen Konjunkturzyklen. Laut diesem Ansatz entstehen Konjunkturzyklen hauptschlich aufgrund von nderungen in der Technologie; geldpolitische oder nachfrageseitige
Einflsse werden zur Erklrung nicht herangezogen.
Gem dem Ansatz der realen Konjunkturzyklen sind es pltzliche Vernderungen
der Technik, der Investitionen oder des Arbeitsangebots, welche die potenzielle Produktionsleistung der Wirtschaft beeinflussen.
Anders ausgedrckt: Derartige Schocks verschieben die senkrechte AS-Kurve. Solche
Einflsse auf das Angebot haben dann infolge der Vernderungen des Gesamtangebots
Auswirkungen auf die tatschliche Produktion und sind von der Gesamtnachfrage vllig
unabhngig. Entwicklungen der Arbeitslosenquote sind das Resultat von Vernderungen der inflationsneutralen Arbeitslosenquote (NAIRU) aufgrund mikrokonomischer
Einwirkungen, beispielsweise der Intensitt
bestimmter Schocks in einzelnen Sektoren
oder steuerpolitischer beziehungsweise Regulierungsmanahmen.
Die Ricardianische Sicht

der Fiskalpolitik
Eine der einflussreichsten Kritiken des makrokonomischen Ansatzes von Keynes fut
auf einem neuen Verstndnis der Rolle der
Fiskalpolitik. Diese Auffassung, die als Ricardianische Sicht der Fiskalpolitik bekannt und
von Robert Barro von der Harvard-Universitt entwickelt wurde, betont, dass Vernderungen der Steuerstze keinen Einfluss auf
die Konsumausgaben haben.
978
Diese Vorstellung ist eine logische Weiterentwicklung des Lebenszyklusmodels des

Konsums, das wir in Kapitel 22 vorgestellt
haben. Laut der Ricardianischen Ansicht
sind die Menschen vorausschauend und bilden Teil einer ganzen Kette von Familienmitgliedern, hnlich einer Dynastie. Eltern kmmern sich nicht nur um ihren eigenen Konsum, sondern sorgen sich auch um das
Wohlergehen ihrer Kinder; die Kinder ihrerseits sorgen sich um das ihrer eigenen Kinder,
und so weiter. Diese Annahme, die als dynastische Prferenzen bezeichnet wird, hat
zur Folge, dass sich der Planungshorizont der
jetzigen Generation aufgrund sich berschneidender Sorgen jeder Generation fr
die jeweiligen Nachkommen bis in die unendliche Zukunft erstreckt.
Diese berlegung fhrt zu einem berraschenden Ergebnis: Wenn die Regierung die
Steuern senkt, aber ihre Ausgaben nicht reduziert, muss sie sich zwangsweise mehr Geld
leihen. Bleiben die Ausgaben lngerfristig
unverndert, muss die Regierung frher oder
spter die Steuern wieder erhhen, um knftig irgendwann die Zinsen fr die neuen
Darlehen bezahlen zu knnen. Nach der Ricardianischen Ansicht haben Konsumenten
durchaus rationale Zukunftserwartungen;
das heit, wenn Steuern gesenkt werden,
dann wissen sie, dass sie fr eine zuknftige
Steuererhhung Vorsorge treffen mssen.
Daher werden sie in Hhe der Summe der
Steuererleichterung vermehrt sparen, und
der Konsum wird sich nicht ndern. Selbst
wenn die Steuererhhung erst nach dem Ableben der Konsumenten erfolgen sollte, denken diese doch an das Wohlergehen ihrer
Kinder; daher reduzieren sie ihren Konsum
jetzt, sodass sie ihren Kindern mehr vererben
knnen, damit diese die zustzlichen Steuern
werden zahlen knnen.
Unter dem Strich besagt die Ricardianische Sicht, dass Steuernderungen keine Auswirkungen auf den Konsum haben. Auerdem handelt es sich bei der Staatsverschuldung aus Sicht der Haushalte nicht um eine
Nettoverschuldung, denn in Gedanken zie-
Teil 7
hen sie von ihren Aktiva den Gegenwartswert derjenigen Steuern ab, die in Zukunft zu
zahlen sein werden, damit der Staat seine
Schulden begleichen kann.
Die Ricardianische Sicht hinsichtlich Steuern und Staatsverschuldung hat zu kontroversen Diskussionen unter den Makrokonomen gefhrt. Kritiker weisen darauf hin, dass
die Konsumenten auerordentlich weitsichtig sein mssen, wenn sie schon fr das Erbe
ihrer Kinder planen und permanent ihre eigenen Interessen gegenber denjenigen ihrer
Nachkommen abwgen. Die Kette muss
zwangslufig reien, wenn keine Kinder da
sind, es nichts zu vererben gibt, den Eltern
ihre Kinder gleichgltig sind oder sie einfach
nicht ber gengend Weitblick verfgen. Bisher bieten empirische Daten keine Untersttzung der Ricardianischen Sicht, aber sie
ist eine ntzliche Erinnerung an die logischen
Grenzen der Fiskalpolitik.
Effizienzlohntheorie
Eine weitere wichtige Entwicklung der letzten Zeit, die Elemente sowohl der klassischen als auch der keynesianischen Volkswirtschaftslehre kombiniert, ist die so genannte Effizienzlohntheorie (efficiency wage
theory). Sie wurde von Edmund Phelps (Unversity of Columbia), Joseph Stiglitz (1995 bis
1997 Vorsitzender der Wirtschaftsberater von
Prsident Clinton) und Janet Yellen (Governor der Fed und von 1997 1999 Vorsitzende
der Wirtschaftberater Prsident Clintons) begrndet. Diese Theorie erklrt die Unbeweglichkeit der Reallhne und das Bestehen
unfreiwilliger Arbeitslosigkeit mit dem Bemhen der Unternehmen, die Lhne ber
dem Marktrumungsniveau zu halten, um die
Produktivitt zu erhhen. Laut dieser Theorie fhren hhere Lhne zu einer greren
Produktivitt, weil die Arbeiter gesnder
sind (insbesondere in armen Lndern), weil
sie eine bessere Arbeitsmoral haben und
weniger trdeln, weil gute Arbeiter bei gutem Lohn eher nicht kndigen, um sich nach
einer neuen Stelle umzusehen, oder auch
weil die hheren Lhne die besseren Arbeitnehmer anziehen.

Wenn die Unternehmen die Lhne anheben, um damit die Produktivitt zu steigern,
sind Arbeitsuchende mglicherweise bereit,
fr diese Stellen anzustehen; dadurch entsteht unfreiwillige Sucharbeitslosigkeit. Was
an dieser Theorie berrascht, ist die Tatsache,
dass ihr zufolge unfreiwillige Arbeitslosigkeit
ein Gleichgewichtsmerkmal ist und deshalb
auch nicht von selbst verschwinden wird.
Angebotsorientierte
Wirtschaftspolitik
In den frhen achtziger Jahre mischte sich
noch eine weitere lockere Gruppierung von
Wirtschaftswissenschaftlern in die Debatte
ein. Die als angebotsorientierte Wirtschaftspolitik bekannt gewordene Lehrmeinung betonte die Notwendigkeit wirtschaftlicher Anreize und Steuersenkungen zur Frderung
des Wirtschaftswachstums. Die angebotsorientierte Wirtschaftspolitik wurde besonders
begeistert von Prsident Reagan (19811989)
in den Vereinigten Staaten und in Grobritannien von Premierministerin Margaret
Thatcher (19791990) aufgenommen.
Ein Hauptthema der angebotsorientierten
konomen war die wichtige Rolle, die sie
wirtschaftlichen Anreize zusprachen, insbesondere einer angemessenen Vergtung der
Arbeit, Ersparnissen und unternehmerischer
Initiative. Die angebotsorientierten Wirtschaftswissenschaftler wiesen auf die Wunder
hin, die uneingeschrnkt freie Mrkte produzieren, und wollten gegen die Vernichtung
dieser Anreize durch berhhte Steuern antreten. Darber hinaus argumentierten sie,
dass die Keynesianer in ihrer bertriebenen
Sorge um die Gesamtnachfrage die Auswirkungen von Steuerstzen und wirtschaftlichen Anreizen auf die Angebotsseite einfach
ignorierten.
Das zweite Element der angebotsorientierten Lehrmeinung ist ihre Forderung nach
drastischen Steuersenkungen. Wir haben in
979
unserer Analyse des Multiplikatormodells

gesehen, wie sich Steuern auf Gesamtnachfrage und Produktionsleistung auswirken
knnen. Die angebotsorientierten konomen argumentierten, dass Auswirkungen auf
die Gesamtnachfrage berbetont worden seien. Sie vertraten die Auffassung, hohe Steuern veranlassten die Menschen dazu, weniger
zu arbeiten und das Kapitalangebot zu verknappen. Manche Exponenten der Schule,
vor allem Arthur Laffer, meinten sogar, hohe
Steuerstze knnten die Steuereinnahmen
insgesamt senken. Die Laffer-Kurve stellt
dar, dass hohe Steuerstze zu einem Rckgang wirtschaftlicher Aktivitten fhren und
damit die Basis fr die Besteuerung reduzieren. Anhnger gngigerer Lehrmeinungen
aus allen Bereichen des politischen Spektrums und sogar einige angebotsorientierte
Theoretiker lachten ber Laffers Idee, dass
eine Senkung der Steuerstze zu hheren
Steuereinnahmen fhren wrde.
Um das von ihnen als mangelhaft empfundene Steuersystem in Ordnung zu bringen,
schlugen angebotsorientierte konomen einen radikalen Umbau des gesamten Systems
vor, wobei ihre diesbezglichen Forderungen
unter der Bezeichnung angebotsseitige
Steuerkrzungen bekannt wurden. Die zugrunde liegende Philosophie besagt, dass die
Reformen die wirtschaftlichen Anreize durch
Senkung der Grenzsteuerstze verstrken
sollten, das Steuersystem weniger progressiv
aufgebaut sein msse (also die Steuerlast
einkommensstarker Haushalte zu verringern
sei) und das System so konzipiert sein msse,
dass Anreize fr Produktion und Angebot
entstnden, statt die Gesamtnachfrage zu
beeinflussen.
Nachdem er whrend der achtziger Jahre
so prominent vertreten war, verschwand der
angebotsseitige Ansatz nach dem Ausscheiden Reagans aus dem Prsidentenamt nach
und nach. Bei der Analyse dieser Periode
sind die meisten Wirtschaftswissenschaftler
zu dem Schluss gekommen, dass viele der
Behauptungen der angebotsorientierten
konomen von den wirtschaftlichen Tatsa-
980
chen nicht gesttzt wurden. Die Folge der

angebotsorientierten Manahmen waren hohe Budgetdefizite und eine zunehmende
Staatsverschuldung. Die Defizite gingen
nicht aufgrund niedriger Steuerstze zurck,
sondern infolge von Ausgabenkrzungen und
Steuererhhungen.
Viele der angebotsorientierten Manahmen wurden 2001 erneut vorgeschlagen, als
Prsident George W. Bush erfolgreich Einkommensteuersenkungen durchsetzte. Man
begrndete diese Senkungen jedoch nicht
damit, dass sie die Staatseinnahmen erhhen
wrden. Vielmehr wurde als wirtschaftliche
Begrndung angefhrt, sie wrden die Effizienz des Steuersystems und langfristig auch
das Wirtschaftswachstum erhhen.
Auswirkungen
auf wirtschaftspolitische
Manahmen
Die Wirkungslosigkeit
wirtschaftspolitischer
Manahmen
Die neuen nicht-keynesianischen Anstze
haben einige bedeutende Auswirkungen auf
die Entscheidung ber wirtschaftspolitische
Manahmen. Eine der wichtigsten Behauptungen der neuen klassischen Lehrmeinung
lautet, dass eine systematische Fiskal- und
Geldpolitik die Arbeitslosigkeit nicht senken
kann. Dieser Aussage liegt die Vorstellung
zugrunde, dass eine vorhersehbare Bemhung zur Ankurbelung der Wirtschaft schon
im Voraus bekannt wre und damit keine
Wirkung auf die Volkswirtschaft htte.
Nehmen wir beispielsweise an, die Regierung stimuliert die Wirtschaft immer dann,
wenn Wahlen vor der Tr stehen. Nachdem
sie einige dieser politisch motivierten Fiskalmanver erlebt haben, werden die Menschen
vernnftigerweise davon ausgehen, dass sie
sich wiederholen werden. Sie knnten zu sich
selbst sagen:
Teil 7
Wahlen stehen bevor. Ich wei aus Erfahrung,

dass die Staatsausgaben vor Wahlen immer
erhht werden. Im Wahljahr werden meine
Steuern gesenkt, aber darauf wird eine betrchtliche Steuererhhung im nchsten Jahr
folgen. Mich knnen die nicht dazu bewegen,
mehr zu konsumieren oder hrter zu arbeiten.
Dies ist das Theorem der Wirkungslosigkeit

wirtschaftspolitischer Manahmen der klassischen Makrokonomik. Angesichts der rationalen Erwartungen der Menschen und flexibler Preise und Lhne knnen erwartete
wirtschaftspolitische Manahmen der Regierung die reale Produktion oder die Arbeitslosigkeit nicht beeinflussen.
Feste Regeln
sind wnschenswert
Wir haben bereits auf die Forderung der
Monetaristen nach festen Regeln hingewiesen. Die Neoklassiker stellen diese Forderung auf eine weitaus festere Basis. Wirtschaftspolitik hat demnach zwei Teile, einen
vorhersehbaren Teil (die Regel) und einen
unvorhersehbaren Teil (Ermessen).
Die Neoklassiker argumentieren, dass
Manahmen nach freiem Ermessen zu nichts
fhren. Sie behaupten, Politiker knnten die
Zukunft der Wirtschaft auch nicht besser
vorhersagen als der private Sektor. Deshalb
htten sich, bis die Politiker auf Neuigkeiten
reagierten, die flexiblen Preise auf Mrkten,
auf denen gut informierte Kufer und Verkufer agierten, bereits an die neue Situation
angepasst und ihr effizientes Angebots- und
Nachfragegleichgewicht erreicht. Der Staat
knne nach eigenem Ermessen gar keine
Manahmen mehr treffen, um die Wirtschaftsleistung zu verbessern oder die durch
vorbergehende Fehleinschtzungen oder
reale Konjunkturschocks hervorgerufene Arbeitslosigkeit zu verhindern. Verbessern
knnten staatliche Manahmen die Lage
nicht, aber sie knnten diese auf jeden Fall
verschlechtern. Unvorhergesehene Ermessensentscheidungen knnten irrefhrende
wirtschaftspolitische Signale aussenden, Menschen verwirren, ihr wirtschaftliches Verhalten verzerren und Verschwendung bewirken.
Nach Ansicht der neoklassischen Makrokonomen sollte der Staat auf diskretionre wirtschaftspolitische Manahmen verzichten,
statt Verwirrung zu stiften.
Monetaristische Regeln
und
die Lucas-Kritik
Obwohl die neoklassische Schule einige Fallen aufgezeigt hat, die wirtschaftspolitischen
Manahmen drohen, hat sie zugleich auch
ein vernichtendes Argument gegen eine der
Hauptthesen der Monetaristen vorgebracht.
Die Monetaristen behaupten, die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes habe sich als bemerkenswert stabil erwiesen. Daher, so
schlieen sie, knnten wir die Gleichung
MV = PQ = nominales BIP stabilisieren,
indem wir eine feste Regel fr die Geldmenge aufstellen.
Doch die Lucas-Kritik, benannt nach Robert Lucas von der Universitt Chicago, besagt, dass die Menschen bei einem Politikwechsel ihr Verhalten ndern. Genauso wie
sich die scheinbare kurzfristige Phillips-Kurve verschieben kann, wenn eine keynesianisch ausgerichtete Regierung sie zu manipulieren versucht, so knnte sich auch die nur
scheinbar konstante Umlaufgeschwindigkeit
des Geldes ndern, wenn die Zentralbank
feste Regeln fr das Geldmengenwachstum
erlsst.
Diese Erkenntnis wurde in der Zeit von
1979 bis 1982 besttigt, als sich die Vereinigten Staaten auf das monetaristische Experiment einlieen, das im vorhergehenden Teil
beschrieben wurde. Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes wurde extrem instabil, und
schlielich verwendete die Fed Geldmengenaggregate immer weniger fr ihre Geldpolitik.
981
Gegenwrtiger Stand der

Debatte
Die Lucas-Kritik ist eine ernst zu nehmende
Warnung, dass sich wirtschaftliches Verhalten ndern kann, wenn sich der Staat zu sehr
auf frhere Regelmigkeiten verlsst.
Die neoklassische Makrokonomik steht
nach wie vor im Mittelpunkt wirtschaftspolitischer Kontroversen. Einerseits handelt es
sich bei der Diskussion um eine Wiederholung der frheren Argumente, die zwischen
Keynes und den Anhngern der klassischen
Wirtschaftstheorie ausgetauscht wurden. Wie
in frheren Debatten auch bezieht sich eine
der Hauptfragen auf die Flexibilitt von Preisen und Lhnen. Die Keynesianer verweisen
auf zahlreiche Beweise fr eine nur schleppende Anpassung der Preise und insbesondere der Lhne nach wirtschaftlichen Schocks,
und nur wenige konomen glauben, dass
sich der Arbeitsmarkt in einem konstanten
Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage befindet. Wenn die Annahme vllig
flexibler Lhne und Preise aufgegeben wird,
haben wirtschaftspolitische Manahmen auf
einmal doch wieder die Fhigkeit, die reale
Wirtschaft kurzfristig zu beeinflussen.
Darber hinaus verweisen Kritiker auf
einige Behauptungen der neoklassischen
Wirtschaftstheorie, die den Tatsachen ganz
einfach widersprechen. Die Theorie besagt,
konjunkturzyklische Schwankungen seien
Gleichgewichtszustnde, in denen Unternehmen und Erwerbsttige durch Preis- oder
monetre Schocks verwirrt wrden. Doch
knnen Fehlinterpretationen der Lohn- und
Preisentwicklung tatschlich tiefe Wirtschaftsdepressionen und anhaltende Beschftigungskrisen erklren? Brauchten die
Menschen wirklich ein ganzes Jahrzehnt, um
zu verstehen, wie hart die Weltwirtschaftskrise war? Ist den Europern tatschlich die
schlechte Arbeitsmarktlage nicht bewusst,
die seit 1990 in ihren Lndern herrscht?
Wie knnen wir schlielich die rein theoretische Prognose, wonach konjunkturell be-
982
dingte Arbeitslosigkeit dadurch entsteht,

dass Arbeitnehmer kndigen, um sich bessere Stellen zu suchen, mit den Beweisen vereinbaren, die zeigen, dass die Zahl der neu
Erwerbslosen in Rezessionen stark ansteigt
(siehe Abbildung 31-8 auf Seite 919). Da die
meisten klassischen Theorien zu hnlichen
Schlussfolgerungen kommen, bleiben viele
Anhnger etablierter Lehrmeinungen skeptisch, was die Ntzlichkeit der neoklassischen
Anstze zur Erklrung konjunkturzyklisch
bedingter Schwankungen der Produktion,
des Arbeitsmarktes und der Gterpreise betrifft.
Eine neue Synthese?

Nachdem die konomen zwei Jahrzehnte
lang Zeit hatten, den neoklassischen Ansatz
zu verdauen, scheint langsam eine Synthese
aus Elementen der alten und neuen Theorien
zu entstehen. Wirtschaftswissenschaftlern ist
inzwischen klar, dass sie die Erwartungshaltung sorgfltig bercksichtigen mssen. Eine
sinnvolle Unterscheidung ist zwischen dem
adaptiven (oder rckwrts gewandten Anpassungs-)Ansatz und dem rationalen (oder
vorwrts gewandten) Ansatz zu treffen. Der
adaptive Ansatz geht davon aus, dass die
Menschen ihre Erwartungen einfach und mechanisch anhand vergangener Informationen
bilden; der rationale oder vorwrts gewandte
Ansatz wurde bereits weiter oben beschrieben. Die Bedeutung vorwrts gerichteter Erwartungen ist wesentlich zum Verstndnis
von Verhalten, insbesondere demjenigen auf
Auktionsmrkten mit Wettbewerb wie im
Finanzsektor.
Manche Makrokonomen haben begonnen, die neoklassische Sichtweise hinsichtlich
der Erwartungshaltungen mit der keynesianischen Meinung zu Produkt- und Arbeitsmrkten zu verbinden. Diese Synthese finden
wir in makrokonomischen Modellen, die
auf der Annahme beruhen, dass (1) Arbeitsund Gtermrkte durch unflexible Lhne
und Preise gekennzeichnet sind, (2) die Preise und Mengen auf den Finanz-Auktions-
Teil 7
mrkten auf wirtschaftliche Schocks und Erwartungen rasch reagieren und (3) die Erwartungen auf Auktionsmrkten vorwrts
gewandt sind.
Eine bedeutende Aussage der neuen Anstze lautet, dass vorwrts gerichtete Erwartungsmodelle in Reaktion auf bedeutende
Neuigkeiten zu groen Sprngen oder diskontinuierlichen Vernderungen der Zinsstze, Aktien- oder Wechselkurse und lpreise
neigen. Heftige Reaktionen treten hufig
nach Wahlen oder dem Ausbruch eines Krieges auf. Als beispielsweise die Vereinigten
Staaten im Mrz 2003 im Irak einmarschierten, sanken die lpreise in einer einzigen
Woche um 35 Prozent, whrend die Aktienkurse in derselben Zeit um 10 Prozent stiegen. Die neoklassische Vorhersage von
Preissprngen bildet also ein realistisches
Merkmal von Auktionsmrkten nach und
bietet Hinweise darauf, wo vorwrts gerichtete Erwartungen im wirklichen Leben von
Bedeutung sein knnten.
Abbildung 33-6 stellt einen Vergleich zwischen den Ausgabenmultiplikatoren von vier
verschiedenen vorwrts gerichteten Modellen und sieben adaptiven Modellen an. Beachten Sie, dass die Multiplikatoren der vorwrts gerichteten Modelle signifikant geringer sind als jene der adaptiven Modelle.
Die kleineren Multiplikatoren in den vorwrts gerichteten Modellen fallen infolge
schnellerer Reaktionen auf den Finanzmrkten geringer aus. Ein Grund dafr besteht
darin, dass die Zinsstze nach einer fiskalpolitischen Expansion im Allgemeinen in vorwrts gerichteten Modellen rascher ansteigen, weil vorausschauende Marktteilnehmer
nach einer Erhhung der Staatsausgaben eine zuknftige Produktionssteigerung erwarten. Diese vorhergesehene hhere zuknftige Produktion treibt die Zinsstze schon heute in die Hhe, weshalb die Investitionen in
vorwrts gerichteten Modellen rasch zurckgehen. Auerdem schiet in solchen Modellen mit den infolge einer fiskalpolitischen
Stimulierung rasch steigenden Zinsstzen der
flexible Wechselkurs des US-Dollars in die
983
Eine Zwischenbilanz
1.5
adaptiv
1.0
0.5
rational
0
1
2
3
4
5
Anzahl der Jahre nach den fiskalpolitischen Manahmen
Abbildung 33-6: Vergleich der Multiplikatoren in

rationalen und adaptiven Modellen
Welcher Unterschied besteht zwischen den Ausgabenmultiplikatoren in adaptiven (rckwrts gerichteten) und rationalen (vorwrts gerichteten) Modellen? Da die Zinsstze einheimische Investitionen
verdrngen und die Wechselkurse sich auf die Nettoexporte auswirken, finden Anpassungen schneller in vorwrts gerichteten Modellen statt. Rationale
Ausgabenmultiplikatoren sind deutlich kleiner als
jene in adaptiven Modellen.
Quelle: Ralph C. Bryant, Gerald Holtham und Peter Hooper,
Consensus and Diversity in the Model Simulations, in
Ralph C. Bryant u.a. (Hrsg.), Empirical Macroeconomics
for Interdependent Economies (Brookings Institution,
Washington, D.C., 1988), Abbildung 3-33
Hhe. Ein gestiegener Wechselkurs des USDollars fhrt zu einem Rckgang der Nettoexporte und dmpft das Ausma der fiskalpolitischen Stimulierung.
Der neoklassische Ansatz in der Makrokonomie hat zu vielen beraus ntzlichen Einsichten gefhrt. Er weist uns insbesondere darauf
hin, dass die Wirtschaft von intelligenten, informationsverarbeitenden Wesen bevlkert ist,
die auf politische Manahmen reagieren und
diese oft sogar schon antizipieren. Diese Reaktion und Gegenreaktion kann auch das Verhalten der realen Wirtschaft verndern.
***
In diesem Kapitel haben wir die Streitthemen, die Makrokonomen entzweien, zusammenfassend errtert. Nach Anhrung aller Beweise knnte eine Jury unvoreingenommener Wirtschaftswissenschaftler zu
folgendem Schluss kommen:
1. Langfristiges Wirtschaftswachstum. Tendenziell wird das Wachstum des Lebensstandards sowie der Reallhne und -einkommen hauptschlich durch das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung
pro Kopf der Bevlkerung bestimmt. Auerdem hngt die potenzielle Produktion
von Qualitt und Quantitt der Produktionsfaktoren wie Arbeit und Kapital sowie vom Stand der Technologie, vom Unternehmertum und vom den Managementfhigkeiten in einer Volkswirtschaft ab.
Zur Verbesserung des langfristigen Wirtschaftswachstums ist ein verstrktes Wachstum der Produktionsfaktoren oder eine
Verbesserung von Effizienz und Technologie erforderlich.
2. Kurzfristige Wirtschaftsleistung und Beschftigung. Produktion und Beschftigung werden kurzfristig durch die Wechselwirkung von Gesamtangebot und
-nachfrage bestimmt. Zumindest einige
Jahre lang knnen Vernderungen der Gesamtnachfrage (egal, ob durch die Fiskaloder Geldpolitik beziehungsweise externe
Faktoren ausgelst) zweifellos Produktion
und Beschftigung beeinflussen. Geldund Fiskalpolitik haben das Potenzial zur
Stabilisierung der Konjunkturzyklen. Die
Zentralbanken sind in einer guten Position, um eine fhrende Rolle in der Stabilittspolitik zu bernehmen.
3. Arbeitslosigkeit und Inflation. Inflation ist
generell recht trge. Wenn in einer Volkswirtschaft Arbeit und Kapital aber in hohem Mae genutzt werden, steigt die Inflation in der Regel an. Umgekehrt fhren
984
Rezessionen und hohe Arbeitslosigkeit blicherweise zu sinkender Inflation. Die inflationsneutrale Arbeitslosigkeit (NAIRU)
ist jener neutrale Bereich fr die Arbeitslosenquote, in dem die Inflation stabil bleibt.
Doch die Balance zwischen Inflation und
Teil 7
Arbeitslosigkeit ist zeitlich wie rtlich recht

instabil, sodass die Steuerung der Inflation
eine beraus schwierige Aufgabe ist. Darber hinaus knnen sich Lnder keine permanent niedrige Arbeitslosigkeit erkaufen,
indem sie eine hohe Inflationsrate dulden.
Zusammenfassung
A. Klassische Bewegung
und keynesianische Revolution
5.
1.
2.
3.
Die klassischen konomen sttzten sich auf

das Saysche Theorem, wonach sich das Angebot seine eigene Nachfrage schafft. Modern ausgedrckt bedeutet der klassische Ansatz, dass flexible Lhne und Preise jeden
Angebots- oder Nachfrageberhang sofort
zum Verschwinden bringen und Vollbeschftigung sowie volle Kapazittsauslastung rasch
wiederherstellen. Im Rahmen des klassischen
Systems besteht keine Notwendigkeit, wirtschaftspolitische Manahmen zur Stabilisierung der realen Wirtschaft zu ergreifen; solche
Manahmen werden allerdings die Preisentwicklung beeinflussen.
Die keynesianische Revolution postulierte die
geringe Flexibilitt von Preisen und Lhnen,
infolge deren Produktionsleistung und Arbeitslosigkeit durch die Wechselwirkung von Angebot und Nachfrage bestimmt werden. Die keynesianische AS-Kurve verluft zwar nach oben,
jedoch nicht wie die klassische Kurve senkrecht, und daher wirken sich monetre oder
Fiskalmanahmen sowohl auf die Preise als
auch auf die reale Produktionsleistung aus. Es
gibt keinen automatischen selbstregulierenden Preismechanismus, und die Wirtschaft
kann daher durchaus auch lngere Depressions- oder Inflationsperioden durchlaufen.
Nach Ansicht moderner Keynesianer sind
Geld- und Fiskalpolitik mgliche Substitute fr
flexible Lhne und Preise, weil sie die Wirtschaft in Zeiten der Rezession ankurbeln und in
Aufschwungzeiten die Gesamtnachfrage drosseln, um inflationren Tendenzen entgegenzuwirken.
6.
7.
Nach Ansicht der Monetaristen ist die Geldmenge der primre Bestimmungsfaktor kurzfristiger Schwankungen von realem und nomi-
8.
BIP
PQ
-------- ---------M
M
Obwohl V sicherlich keine Konstante ist und

sei es nur deshalb, weil sie mit den Zinsstzen
steigt , glauben die Monetaristen daran, dass
sie sich regelmig und vorhersehbar entwickelt.
Aus der Definition der Umlaufgeschwindigkeit
des Geldes ergibt sich die Quantittstheorie
des Geldes:
P
B. Der monetaristische Ansatz

4.
nalem BIP sowie langfristiger Entwicklungen

des nominalen BIP.
Der Monetarismus orientiert sich bei seiner
Erklrung des Einflusses des Geldes auf die
Wirtschaft an der Entwicklung der Umlaufgeschwindigkeit des Geldes. Die EinkommensUmlaufgeschwindigkeit des Geldes (V) wird
als das Verhltnis des in Geld ausgedrckten
nominalen BIP zur Geldmenge M definiert:
V
kM, wobei k ---Q
-
Nach der Quantittstheorie des Geldes ist P

beinahe absolut proportional zu M. Diese Ansicht ist zum Verstndnis von Hyperinflationen
und bestimmten langfristigen Trends zwar
ntzlich, sollte jedoch nicht allzu wrtlich genommen werden.
Die monetaristische Schule geht von drei
grundlegenden Voraussetzungen aus: (a) Das
Geldmengenwachstum ist der wichtigste systematische Bestimmungsfaktor des nominalen
BIP-Wachstums; (b) Preise und Lhne sind
relativ flexibel; (c) die Privatwirtschaft verhlt
sich stabil. Diese Aussagen fhren zu dem
Schluss, dass makrokonomische Schwankungen primr auf sprunghaftes Geldmengenwachstum zurckzufhren sind.
Die Monetaristen schlagen hufig vor, das
Geldmengenwachstum auf eine bestimmte
Rate von 3 Prozent oder 5 Prozent jhrlich zu
9.
begrenzen. Manche Monetaristen meinen, dies

wrde zu einem kontinuierlichen Wachstum
und langfristig stabilen Preisen fhren.
Die Federal Reserve fhrte in den Jahren 1979
bis 1982 ein umfassendes monetaristisches
Experiment durch. Die Erfahrungen dieser Periode berzeugten die Skeptiker, dass Geld ein
wichtiger Bestimmungsfaktor der Gesamtnachfrage ist und dass sich nderungen der
Geldmenge kurzfristig strker auf die Produktionsleistung als auf die Preise auswirken. Dagegen besagt die Lucas-Kritik, die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes knne bei Verfolgung eines monetaristischen Ansatzes durchaus sehr instabil werden.
C. Neue Anstze in der

Makrokonomie
10. Die neoklassische Makrokonomik vertritt die
These, dass die Menschen rationale Erwartungen haben, Preise und Lhne flexibel sind und
985
die Arbeitslosigkeit berwiegend freiwillig ist.

Das Theorem von der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen besagt, dass
der Staat durch vorhersehbare wirtschaftspolitische Manahmen weder die reale Produktion
noch die Arbeitslosigkeit beeinflussen kann.
Wenn Wirtschaftspolitiker systematisch versuchen, die Produktion zu steigern und die Arbeitslosigkeit zu senken, werden die Menschen
dies schnell erkennen und die Manahmen
vorhersehen. Feste Regeln werden daher zu
besseren volkswirtschaftlichen Ergebnissen
fhren. Die Theorie der realen Konjunkturzyklen hlt technologische Vernderungen und
ihre Auswirkungen auf die Angebotsseite sowie Verschiebungen des Arbeitsmarktes fr
die Grnde konjunkturzyklischer Schwankungen.
11. Lesen Sie noch einmal die Zwischenbilanz zur
gegenwrtigen Synthese der verschiedenen
Anstze.

Klassische Bewegung und keynesianische Revolution
Flexible versus unbewegliche Lhne und Preise
Saysches Theorem (Theorie der Absatzwege)
Alternative Theorien ber das Gesamtangebot
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes und Monetarismus

Tauschgleichung: MV PQ
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes: V PQ M
Quantittstheorie des Geldes: P kM
Monetaristisches Experiment 19791982
Neue Anstze in der Makrokonomie

Rationale (vorwrts gewandte) Erwartungen, adaptive (rckwrts gewandte) Erwartungen
Theorem von der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen
Reale Konjunkturzyklen, effiziente Lhne
Glaubensstze der angebotsorientierten Wirtschaftspolitik
Grundannahmen: rationale Erwartungen und flexible Preise und Lhne
Lucas-Kritik
Ricardianische Sicht der Fiskalpolitik
986
Teil 7

Das Zitat von Arthur Pigou stammt aus The Theory of Unemployment (Macmillan, London, 1933). Das
Buch ber die Geldgeschichte der Vereinigten Staaten von Milton Friedman und Anna Jacobson
Schwartz liefert eine monetaristische Interpretation der Geschichte. Siehe dazu Monetary History of the
United States 18671960 (Princeton University Press, Princeton, N.J., 1963).
Viele Grundlagen der neoklassischen Wirtschaftstheorie wurden von Robert Lucas entwickelt und in
Studies in Business-Cycle Theory (MIT Press, Cambridge, Mass., 1990) wieder verffentlicht. Die
moderne Theorie effizienter Lhne ist in Edmund Phelps, Structural Slumps: The Modern Equilibrium
Theory of Unemployment, Interest, and Assets (Harvard University Press, Cambridge, Mass., 1994)
dargestellt.
Eine bersicht ber die verschiedenen Lehrmeinungen und ihre Anhnger bietet Paul Krugman in:
Peddling Prosperity: Economic Sense and Nonsense in the Age of Diminished Expectations (Norton,
New York, 1994).
Deutschsprachige Literatur: Jrgen B. Donges, Angebotspolitik: Ein wissenschaftliches Konzept fr die
Politik, in: Institut der deutschen Wirtschaft (Hrsg.), Angebotsorientierte Wirtschaftspolitik zwischen
wissenschaftlichem Anspruch und politischer Wirklichkeit (Deutscher Institituts-Verlag, Kln, 2004),
S. 716; Eckhard Hein u.a. (Hrsg.), Neu-Keynesianismus. Der neue wirtschaftspolitische Mainstream?
(Metropolis, Marburg, 2003); Gilbert Marchlewitz, Neue Keynesianische Makrokonomie und die
Theorie realer Konjunkturzyklen, in: Jrg Flemmig (Hrsg.), Moderne Makrokonomie eine kritische
Bestandsaufnahme (Metropolis, Marburg, 1995); K. Dietrich, H. Hoffmann, J. Kromphardt u.a., Postkeynesianismus. konomische Theorie in der Tradition von Keynes, Kalecki und Sraffa. Mit Beitrgen von
Karl Dietrich, Karl Khne, Jrgen Kromphardt, Heinz D. Kurz u.a. (Metropolis, Marburg, 1987).
Websites
Fr die Theorie der realen Konjunkturzyklen gibt es eine eigene Website unter ideas.uqam.ca/QMRBC/
index.html.
bungen
1.
2.
Die Monetaristen sagen: Nur Geld zhlt. Die

Keynesianer antworten: Geld zhlt, aber andere Faktoren, wie beispielsweise die Fiskalpolitik, sind auch wichtig. Erlutern und beurteilen Sie die beiden Positionen. Ist es mglich,
nicht mit den Monetaristen bereinzustimmen,
aber trotzdem daran zu glauben, dass die
Geldpolitik zur Bekmpfung von Rezessionen
genutzt werden sollte? Erlutern Sie Ihre Meinung.
Nehmen Sie an, das nominale BIP betrge US-$
1.000 Milliarden im Jahr 0 und der BIP-Deflator
wre 1. Die Geldmenge in den Jahren 0, 1, 2, 3
und 4 betrge jeweils US-$ 50, 52, 55, 58, 60
Milliarden.
a. Geben Sie die Hhe der nominalen Produktion in den Jahren 1, 2, 3, und 4 nach
der Quantittstheorie des Geldes an.
b.
3.
4.
Angenommen, die potenzielle Produktion

steigt nicht und die Geldmenge nimmt
einen vorher angekndigten Verlauf; wie
hoch muss dann das reale BIP laut der
neoklassischen Lehre sein?
Wie wrde sich das Drucken und Ausgeben
von neuen Dollarnoten im Wert von US-$ 100
Billionen whrend einer Hochkonjunktur auf
die Preisentwicklung auswirken? Enthlt die
Quantittstheorie des Geldes vielleicht doch
ein Krnchen Wahrheit? Wie wrden sich die
Preise entwickeln, wenn M whrend einer Depression um 1 Prozent erhht wrde? Vergleichen Sie die beiden Flle.
Ein Keynesianer knnte zur Belebung der Wirtschaft eine Steuersenkung empfehlen. Welche
Auswirkungen htte diese Manahme auf die
AD-Kurve, die Preise und die reale Produktion?
Beziehen Sie sich in Ihrer Antwort auf die
987
5.
6.
7.
8.
9.
monetaristische Theorie. (Hinweis: Was geschieht mit der Umlaufgeschwindigkeit des

Geldes?)
Definieren Sie die Einkommens-Umlaufgeschwindigkeit des Geldes (V). Berechnen Sie
fr die Daten aus Tabelle 33-1 die jhrliche
Wachstumsrate der Geldmenge sowie Niveau
und nderungen der Umlaufgeschwindigkeit
des Geldes. Erstellen Sie von Hand oder am
Computer eine Grafik der Variablen.
Welche Auswirkungen htten nach Ansicht der
Monetaristen, der Keynesianer und der Neoklassiker folgende Ereignisse auf die Entwicklung der Preise, der Produktion und der Beschftigung? (Lassen Sie in allen Fllen Steuern und Geldmenge konstant, sofern nicht
konkret etwas anderes angegeben ist.)
a. Eine deutliche Steuersenkung
b. Eine drastische Erhhung der Geldmenge
c. Eine Innovationswelle, die die potenzielle
Produktion um 10 Prozent erhht
d. Ein betrchtlicher Anstieg der Exporte
Bei der Errterung der Geldnachfrage wie auch
in der Geldnachfragefunktion in Abbildung 26-4
wurde gezeigt, dass die Geldnachfrage zinsempfindlich reagiert. Welche Folgen htten
hhere Zinsstze auf die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes bei einem gegebenen Niveau
des nominalen BIP? Welche Folgen hat eine
zinsempfindliche Geldnachfrage auf jene monetaristischen Argumente, die sich auf eine
konstante Umlaufgeschwindigkeit des Geldes
sttzen?
Formulieren und erklren Sie das Saysche
Theorem. Gehen Sie von einem makrokonomischen Gleichgewicht aus und nehmen Sie
an, dass die potenzielle Produktion steigt, whrend die Gesamtnachfrage unverndert bleibt.
Zeigen Sie anhand eines grafischen Nachtrags
zu Abbildung 33-1, wie das Angebot seine
eigene Nachfrage schafft. Beschreiben Sie diesen Prozess in Worten.
Frage fr Fortgeschrittene (zu rationalen Erwartungen): Betrachten Sie die Auswirkungen rationaler Erwartungen auf das Konsumverhalten.
a. Nehmen wir an, dass die Regierung fr ein
Jahr eine vorbergehende Steuersenkung
in Hhe von US-$ 20 Milliarden beschliet.
Konsumenten mit adaptiven Erwartungen
b.
c.
knnten annehmen, dass ihr verfgbares

Einkommen nun jedes Jahr um US-$ 20
Milliarden steigen wird. Welche Auswirkungen htte dies auf die Konsumausgaben und das BIP in unserem einfachen
Multiplikatormodell aus Kapitel 24?
Nehmen wir als Nchstes an, die Konsumenten htten rationale Erwartungen. Sie
sagen ganz rational voraus, dass die Steuerkrzung nur ein Jahr lang andauern wird.
Da sie sich als Konsumenten an ihrem
Lebenseinkommen orientieren, erkennen
sie, dass ihr durchschnittliches Lebenseinkommen nur um (sagen wir) US-$ 2 Milliarden jhrlich, nicht aber um US-$ 20 Milliarden pro Jahr ansteigen wird. Wie wrden
diese Konsumenten reagieren? Untersuchen Sie die Auswirkungen rationaler Erwartungen auf die Wirksamkeit zeitlich befristeter Steuersenkungen.
Nehmen Sie schlielich an, die Konsumenten verhielten sich entsprechend der Ricardianischen Sicht. Welche Auswirkungen auf
Ersparnisse und Konsum htte die Steuerkrzung dann? Erlutern Sie die Unterschiede zwischen den einzelnen Modellen.
Jahr
Nominales BIP
(Mrd. US-$)
Geldmenge M1
(Mrd. US-$,
12 Monate
verzgert)
1981
3.131,4
408,9
1982
3.259,2
436,5
1983
3.535,0
474,5
1984
3.932,8
521,2
1985
4.213,0
522,1
1986
4.452,9
620,1
1987
4.742,5
724,7
1988
5.108,3
750,4
1989
5.489,1
787,5
1990
5.803,3
794,8
Tabelle 33-1.
989
KAPITEL 34
Wachstums- und
Stabilittspolitik
Will man wirtschaftliche Stabilitt

erzielen, muss man die Wirtschaft
daran hindern, zu weit nach oben
oder unten vom Pfad stetiger Vollbeschftigung abzuweichen.
Auf der einen Seite droht Inflation,
auf der anderen Rezession.
Nur eine flexible und zugleich
wachsame Fiskal- und Geldpolitik
ermglicht die Beibehaltung
des goldenen Mittelwegs.
President John F. Kennedy (1962)
Produktivitt ist nicht alles,

langfristig gesehen jedoch fast alles.
Paul Krugman (1990)
Die US-Wirtschaft hat sich in den vergangenen 50 Jahren grundlegend gewandelt. Bauern sind fast schon vom Aussterben bedroht.
Es gibt immer weniger Fabrikarbeiter, und in
der Produktion bentigt man inzwischen
mehr Leute an Computerbildschirmen als am
Flieband. Die Steuern sind gestiegen, und
der Staat ist aus dem Wirtschaftsleben nicht
mehr wegzudenken. Die Technologie hat unser Alltagsleben verndert: Moderne Telekommunikationssysteme ermglichen es Unternehmen, ihre Betriebe nicht nur im ganzen Land, sondern auf der ganzen Welt zu
steuern, und immer leistungsfhigere Computer haben einen Groteil der Routinettigkeiten abgeschafft, die einmal so viele Menschen beschftigten. Waren und Geld passieren heute die Staatsgrenzen beinahe
mhelos.
Doch auch nach einem halben Jahrhundert
des Wandels bleiben die Hauptziele der Wirtschaftpolitik unverndert: gute Arbeitspltze, niedrige Arbeitslosigkeit, steigende Produktivitt und Realeinkommen sowie eine
niedrige und stabile Inflationsrate. Die Herausforderung besteht darin, genau die richtige Mischung politischer Manahmen zu finden, um auch im neuen Jahrtausend die genannten Ziele erreichen zu knnen.
In diesem Kapitel bedienen wir uns der makrokonomischen Instrumente, um einige der
wichtigsten politischen Themen unserer Zeit
zu analysieren. Wir beginnen mit einer Beurteilung der Auswirkungen von Budgetdefiziten und Staatsschulden auf die Wirtschaft
und diskutieren die berraschende Wendung
in Richtung auf einen Budgetberschuss in
den Vereinigten Staaten.
Anschlieend untersuchen wir die Kontroversen um eine kurzfristige Stabilittspolitik,
einschlielich der aktuellen Fragen zu Geldund Fiskalpolitik. Sollte die Regierung ihre
Bemhungen um Dmpfung der Konjunkturzyklen aufgeben und sich auf feste Regeln
verlassen, anstatt nach Ermessen zu handeln? Wir schlieen das Kapitel mit einer
990
Analyse der Bedenken, die das verlangsamte

Produktivitts- und Reallohnwachstum whrend der letzten 20 Jahre ausgelst haben,
und betrachten die mglichen wirtschaftspolitischen Manahmen, um Produktivitt und
Wachstum zu steigern.
A. Die wirtschaftlichen
Folgen der
Staatsverschuldung
Zu Beginn des 21. Jahrhunderts verfolgten
die Vereinigten Staaten eine kontinuierliche
Fiskalpolitik, und das Budget des Bundes
wies einen berschuss auf. Wie ein Ungeheuer aus der Tiefe tauchte dann ein Budgetdefizit auf, verschlang das Finanzpolster und verschreckte die Bevlkerung. Bedingt durch
eine Rezession, die Terrorismusbekmpfung,
Steuersenkungen und den Krieg im Irak verwandelte sich der Budgetberschuss von US-$
240 Milliarden im Jahr 2000 innerhalb von
nur drei Jahren in ein Defizit von US-$ 460
Milliarden; alle Prognosen rechnen mit weiteren Defiziten in den kommenden Jahren.
Wie konnte das Loch im Staatssckel so
gro werden? Was sollte die Regierung dagegen unternehmen? Mit diesen wichtigen Fragen befassen wir uns in diesem Abschnitt. Es
wird sich zeigen, dass es fr die Sorge der
ffentlichkeit ber das Defizit solide wirtschaftliche Grnde gibt. Ein hohes Defizit
und betrchtliche Staatsverschuldung haben
in Zeiten der Vollbeschftigung ernst zu nehmende Folgen, einschlielich des Rckgangs
der einheimischen Ersparnisse und Investitionen sowie einer Dmpfung des langfristigen Wirtschaftswachstums.
Staaten verwenden Budgets, um ihre finanziellen Angelegenheiten zu planen und zu
berwachen. Ein Budget weist fr das jeweilige Jahr die geplanten Ausgaben fr staatliche Programme sowie die erwarteten Ein-
Teil 7
nahmen aus Steuern und Abgaben aus. Typischerweise enthlt es eine Liste konkreter
Programme (Erziehungs- und Sozialwesen,
Verteidigung und so weiter) sowie staatlicher
Steuereinnahmequellen (Einkommensteuer,
Sozialversicherungsabgaben und so weiter).
Ein Budgetberschuss entsteht, wenn alle
Steuern und sonstigen Einnahmen die staatlichen Ausgaben eines Jahres bersteigen. Ein
Budgetdefizit tritt hingegen auf, wenn die
Ausgaben hher sind als die Steuereinnahmen. Sind Einnahmen und Ausgaben fr
einen gegebenen Zeitraum gleich hoch was
auf Bundesebene in den Vereinigten Staaten
kaum je der Fall war , spricht man von einem
ausgeglichenen Budget.
Wenn ein Budgetdefizit entsteht, muss der
Staat bei der ffentlichkeit zur Begleichung
seiner Rechnungen Darlehen aufnehmen. Zu
diesem Zweck begibt der Staat Anleihen, so
genannte
Schuldverschreibungen
oder
Schuldscheine, die ein Zahlungsversprechen
fr die Zukunft beinhalten. Die Staatsverschuldung (mitunter auch als ffentliche Verschuldung bezeichnet) setzt sich aus den gesamten Verbindlichkeiten des Staates zusammen; dies ist der in Geldeinheiten ausgedrckte Wert aller staatlichen Schuldverschreibungen.
Man sollte zwischen der Gesamtschuld
und der Nettoverschuldung unterscheiden.
Die Nettoverschuldung schliet nicht die
Schulden ein, die der Staat bei sich selbst hat.
Bei der Nettoverschuldung handelt es sich
um die Betrge, die den Haushalten, Banken,
Unternehmen, dem Ausland und sonstigen
nicht bundesstaatlichen Einrichtungen geschuldet werden. Die Bruttoverschuldung
entspricht der Nettoverschuldung zuzglich
der Schuldverschreibungen, welche die Regierung selbst hlt, hauptschlich aus dem
Treuhandfonds der Sozialversicherung. In
den Vereinigten Staaten weist das Budget der
Sozialversicherung einen hohen berschuss
aus, sodass die Differenz zwischen Bruttound Nettoverschuldung rasch steigt.
Kapitel 34 Wachstums- und Stabilittspolitik
Schulden oder Defizit

Hufig werden Verschuldung und Defizit
miteinander verwechselt. Vielleicht knnen
Sie sich den Unterschied wie folgt verdeutlichen: Die Verschuldung gleicht dem Wasser, das bereits in der Badewanne ist, whrend das Defizit dem Wasser entspricht, das
noch aus dem Hahn dazufliet. Die Staatsverschuldung ist der Bestand an Verbindlichkeiten der Regierung. Das Defizit ist die
Zunahme aufgrund neuer Schulden, welche die Regierung macht, wenn sie mehr
ausgibt, als sie ber Steuern einnimmt. Als
beispielsweise im Jahr 2003 das Staatsdefizit US-$ 460 Milliarden betrug, kam diese
Summe zu den bereits bestehenden
Staatsschulden noch hinzu. Wenn die Regierung dagegen, wie im Jahr 2000, auf
einen berschuss von US-$ 240 Milliarden
blicken kann, wird die Staatsverschuldung
um diesen Betrag gesenkt.
Budgetgeschichte
Wie einst Sisyphos seinen Stein, so bewegen
die politischen Entscheidungstrger ein Defizit mhsam in Richtung auf einen ausgeglichenen Haushalt, nur um kurz vor Erreichen
des Ziels einen Rckschlag zu erleiden. Whrend der achtziger und neunziger Jahre erlie
die US-Regierung zahllose Gesetze, um das
Defizit wenigstens einzudmmen. Doch
kaum schien der Ausgleich in trockenen Tchern zu sein, als das Defizit 2001 wieder
auftauchte und rasch anwuchs. War dies typisch oder eine neue Entwicklung in der
amerikanischen Wirtschaft?
An sich sind Defizite nichts Neues, aber
groe Lcher im Staatssckel whrend Friedenszeiten traten erstmals in der jngeren
Wirtschaftsgeschichte auf. Whrend der ersten zwei Jahrhunderte nach der amerikanischen Revolution war das Staatsbudget der
USA generell ausgeglichen. Hohe Verteidigungsausgaben in Kriegszeiten wurden mit
geborgtem Geld finanziert, wodurch das
Budgetdefizit drastisch anstieg. Sobald wie-
991
der Frieden herrschte, zahlte die Regierung
wenigstens einen Teil ihrer Schulden zurck,
und das Defizit schrumpfte.
Ab etwa 1940 vernderten sich die Staatsfinanzen dann schnell. Tabelle 34-1 verdeutlicht die wesentlichen Entwicklungen. Hier
sehen wir die wichtigsten Posten des Bundesbudgets und ihren Anteil am BIP fr den
Zeitraum von 1940 2004. Beachtenswert
sind die folgenden Punkte:
Der Anteil von Staatsausgaben und Steuern wuchs von 1940 bis 1960 deutlich,
hauptschlich aufgrund des Anstiegs der
ffentlichen Ausgaben fr Verteidigungsund zivile Zwecke. Diese zustzlichen
Ausgaben wurden durch eine betrchtliche Erhhung von Einkommen- und Krperschaftsteuer finanziert.
In die Zeit von 1960 bis 1980 fallen die
New Society-Programme fr das Gesundheitswesen, die Einkommenssicherung und die Sozialversicherung. Infolgedessen stiegen die Ausgaben drastisch an.
Der Anteil der Staatseinknfte am BIP
stabilisierte sich in dieser Zeit.
In der Periode von 1980 bis 2000 wandten
sich die beiden groen Parteien gegen big
government, also einen hohen Anteil des
Staates am BIP. Die Steuersenkungen zur
Frderung der Angebotsseite in den frhen achtziger Jahren fhrten zu einer ganzen Reihe von Defiziten. Aufgrund der
Bedenken der ffentlichkeit wurden
Manahmen zur Senkung des Defizits ergriffen; als besonders wichtig sind hier die
Budgetgesetze von 1990 und 1993 der ersten Bush- sowie der Clinton-Administration zu nennen. Der Anstieg der Ausgaben
wurde stark beschrnkt, und die Steuern
wurden erhht. Die Ausgaben fr das Gesundheitswesen schnellten zwar in die Hhe, aber der Anteil der meisten anderen
Ausgabenkategorien am BIP sank.
Anfang des neuen Jahrtausends konnte
man die dramatischste Eintrbung des Zu-
992
Teil 7
Prozent des BIP

Komponenten des Bundesbudgets
1940
1960
1980
2000
2004
Einnahmen
6,4 %
17,6 %
18,5 %
20,6 %
16,3 %
Einkommensteuern
0,9 %
7,7 %
8,8 %
10,2 %
7,2 %
Krperschaftsteuern
1,2 %
4,1 %
2,3 %
2,1 %
1,4 %
Renten- und Sozialversicherungseinnahmen
1,8 %
2,8 %
5,7 %
6,7 %
6,5 %
Sonstige
2,7 %
3,0 %
1,8%
1,6 %
1,2 %
Insgesamt
9,4 %
17,5 %
21,2 %
18,2 %
18,9 %
Verteidigung und Auenpolitik
1,8 %
9,7 %
5,3 %
3,2 %
3,5 %
Gesundheitswesen
0,1 %
0,2 %
2,0 %
3,6 %
4,3 %
Einkommenssicherung
1,5 %
1,4 %
3,1 %
2,6 %
2,8 %
Sozialversicherung
0,0 %
2,2 %
4,2 %
4,2 %
4,2 %
Nettozinsen
0,9 %
1,3 %
1,9 %
2,3 %
1,5 %
Sonstige
5,2 %
2,7 %
4,7 %
2,4 %
2,6 %
2,9 %
0,1 %
2,6 %
2,4 %
2,6 %
Ausgaben
berschuss oder Defizit ()
Tabelle 34-1: Entwicklung des Budgets der Vereinigten Staaten, 19402004

Der Anteil des Bundes an der Gesamtwirtschaft wuchs von 1940 1960 drastisch an, als die Vereinigten
Staaten whrend heier und kalter Kriege eine aktive Rolle als Weltpolizist bernahmen. Nach 1960
stabilisierte sich der Anteil des Bundes, aber der Ausgabenschwerpunkt verschob sich von der Verteidigung
zunehmend in die Bereiche Gesundheit und Sozialausgaben. Nach der Jahrtausendwende wuchs das Defizit
des Bundes wieder deutlich an, vor allem, weil die Einnahmen drastisch zurckgingen.
Quelle: Die Daten beziehen sich auf Finanzjahre und wurden vom Finanzministerium, dem Office of Management and
Budget sowie dem Handelsministerium erhoben.
stands der US-amerikanischen Staatsfinanzen seit dem Zweiten Weltkrieg beobachten. Der drastische Einbruch der Brsenkurse zehrte an den Steuereinnahmen;
eine Rezession und die nur langsame anschlieende Erholung lieen das Defizit
weiter steigen; aufgrund zweier deutlicher
Steuersenkungen gingen die Einnahmen
erneut zurck; andererseits schossen die
Ausgaben aufgrund von Sicherheitsmanahmen, Verteidigungsausgaben und des
Irakkriegs in die Hhe. Diese Periode
verdeutlicht drastisch, dass ein Unglck
selten allein kommt.
Die Budgetpolitik
der Regierung
Das Budget des Staates dient der Regierung
dazu, nationale Prioritten zu setzen, die
Gesamtleistung der Wirtschaft zwischen privatem und staatlichem Konsum und Investitionen aufzuteilen und Anreize zur Erhhung
oder Senkung der Produktion in bestimmten
Sektoren zu geben. Aus makrokonomischer
Sicht beeinflusst das Budget ber die Fiskalpolitik die wesentlichen wirtschaftspolitischen Ziele. Konkret verstehen wir unter
Fiskalpolitik die Festlegung von Steuern und
Staatsausgaben zum Ausgleich extremer
Konjunkturschwankungen und zur Erhal-
993
tung des Wirtschaftswachstums bei hohem

Beschftigungsstand ohne hohe oder stark
schwankende Inflation.
Einige der ersten begeisterten Anhnger
des keynesianischen Ansatzes glaubten, die
Fiskalpolitik sei eine Art Drehknopf zur
Steuerung oder Feineinstellung der Wirtschaftsentwicklung. Ein greres Budgetdefizit bedeutete demnach eine verstrke Stimulierung der Gesamtnachfrage, wodurch
die Arbeitslosigkeit gesenkt und die Wirtschaft aus einer Rezession gefhrt werden
knnte. Umgekehrt sollte ein Budgetberschuss in der Lage sein, eine berhitzte Wirtschaft abzukhlen und der Inflation entgegenzuwirken.
Heutzutage glauben nur wenige, dass sich
Konjunkturzyklen so leicht eliminieren lassen. Auch rund 70 Jahre nach Keynes kennen
wir noch Rezessionen und Inflationen, und
die Fiskalpolitik funktioniert in der Theorie
besser als in der Praxis. Dazu kommt, dass
heute die Geldpolitik das bevorzugte Instrument zum Ausgleich konjunktureller
Schwankungen darstellt. Trotzdem bt bei
steigender Arbeitslosigkeit die ffentlichkeit
nach wie vor einen starker Druck auf den
Staat aus, die Ausgaben zu erhhen. In diesem Abschnitt wollen wir die wichtigsten
Methoden betrachten, mit denen der Staat
eine gezielte Fiskalpolitik betreiben kann,
und wir werden die Mngel untersuchen, die
inzwischen deutlich geworden sind.
des Budgets passiv durch die jeweilige Phase

des Konjunkturzyklus, also dadurch, wie
hoch oder gering das jeweilige Volkseinkommen oder Produktionsniveau ausfllt. Die
genaue Definition lautet:
Tatschliches, strukturelles und

konjunkturbedingtes Budget
Die moderne Finanzwissenschaft unterscheidet zwischen strukturellen und konjunkturbedingten Defiziten. Der Grundgedanke ist
einfach: Der strukturelle Teil des Budgets ist
aktiv bestimmt durch wirtschaftspolitische
Manahmen nach jeweiligem Ermessen, wie
die Festsetzung der Steuerstze, der Sozialhilfezahlungen oder der Staatsausgaben fr
Bildung beziehungsweise Verteidigung. Dagegen ergibt sich der konjunkturbedingte Teil
Das tatschliche Budget verzeichnet die tatschlichen Geldausgaben, Einnahmen und

Defizite einer bestimmten Periode.
Das strukturelle Budget stellt die Berechnung der staatlichen Einnahmen, Ausgaben
und Defizite unter der Annahme dar, dass die
Wirtschaft ihre potenzielle Produktionsleistung erreicht.
Das konjunkturbedingte Budget stellt die
Differenz zwischen tatschlichem und strukturellem Budget dar. Es misst die Auswirkungen des Konjunkturzyklus auf das Budget
unter Bercksichtigung der konjunkturellen
Einflsse auf Einnahmen, Ausgaben und
staatliches Defizit.
Der Anteil des tatschlichen, strukturellen
und konjunkturbedingten Budgetdefizits am
BIP ist in Abbildung 34-1 dargestellt. Die
Unterscheidung zwischen dem aktuellen und
dem strukturellen Budget ist fr die politischen Entscheidungstrger von Bedeutung,
die zwischen langfristigen, trendmigen
Budgetvernderungen und kurzfristigen Abweichungen, die hauptschlich konjunkturbedingt sind, unterscheiden wollen. Strukturell bedingte Ausgaben und Einnahmen ergeben sich aus den nach Ermessen festgelegten
Programmen, welche die Legislative umsetzt;
konjunkturell bedingte Ausgaben und Defizite entstehen durch die automatische Anpassung von Steuern und Ausgaben an den jeweiligen Zustand der Wirtschaft.
Das Verhltnis von Ersparnissen zu Investitionen eines Landes wird hauptschlich
durch das strukturelle Budget beeinflusst.
Bemhungen um eine Vernderung der Ersparnisse des Staates sollten sich auf das
strukturelle Budget konzentrieren, denn nur
mit hheren Steuereinnahmen aufgrund eines Wirtschaftsaufschwungs lassen sich keine
anhaltenden Vernderungen erzielen.
994
Teil 7
Bundesbudgetberschuss oder -defizit (in Prozent des potenziellen BIP)
Strukturell
Konjukturbedingt
4
Tatschlich
5
6
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Jahr
Abbildung 34-1: Tatschliches, strukturelles und konjunkturbedingtes Defizit

Die rostfarbene Linie zeigt das tatschliche Budgetdefizit beziehungsweise den -berschuss (als Prozentsatz
des potenziellen BIP). Die schwarze Kurve stellt die strukturelle Komponente dar. Die Differenz zwischen dem
tatschlichen und dem strukturellen Defizit oder berschuss ist das konjunkturbedingte Defizit bzw. der
konjunkturbedingte berschuss.
Quelle: Congressional Budget Office, verfgbar unter www.cbo.gov.
Wirtschaftliche
Auswirkungen von
Staatsschulden und
Defiziten
Kein wirtschaftpolitisches Thema wird heutzutage derart kontrovers diskutiert wie die
Auswirkungen eines hohen Staatsdefizits auf
die Wirtschaft. Manche behaupten, derartige
Defizite wrden zuknftige Generationen
auerordentlich belasten. Andere entgegnen,
dass es kaum Beweise fr die Auswirkungen
von Defiziten auf Zinsstze und Investitio-
nen gebe. Eine dritte Gruppe gelangt sogar

zu dem Schluss, Defizite bten eine positive
Wirkung auf die Wirtschaft aus, besonders in
Zeiten der Rezession.
Wie knnen wir Ordnung in diese unterschiedlichen Meinungen bringen? Einerseits
mssen wir uns vor der blichen Ansicht
hten, Staatsschulden seien etwas Negatives,
weil private Schuldner bestraft wrden. Andererseits drfen wir nicht die Augen vor den
echten Problemen verschlieen, die groe
Budgetdefizite mit sich bringen, und die Vorteile einer geringen Staatsverschuldung bersehen.
Die kurzfristigen Auswirkungen eines Staatsdefizits

Kurz- und langfristige Entwicklung
Es ist hilfreich, zwischen kurzund langfristigen Auswirkungen der Fiskalpolitik zu unterscheiden. In der Makrokonomie bezeichnet
man solche Situationen als kurzfristig, in denen keine Vollbeschftigung herrscht das
heit jene, in denen die tatschliche Produktionsleistung von der potenziellen abweicht.
Dies ist die Welt des keynesianischen Multiplikatormodells. Dagegen bezieht sicht die
Bezeichnung langfristig auf eine Situation
mit Vollbeschftigung, in der tatschliche und
potenzielle Produktionsleistung identisch
sind. Dies ist die Ausgangslage fr unsere
Analysen des Wirtschaftswachstums.
Mit den kurzfristigen Auswirkungen der
Fiskalpolitik haben wir uns bereits beschftigt, daher werden wir uns hier nur kurz
darauf beziehen. Die langfristigen Auswirkungen sind dagegen etwas Neues und werden im nchsten Teil ausfhrlich behandelt.
Die Fiskalpolitik und

das Multiplikatormodell
In frheren Kapiteln haben wir uns bereits
mit der Frage befasst, welche kurzfristigen
Auswirkungen die Fiskalpolitik auf die Wirtschaft hat genauer: auf eine Wirtschaft, in
der noch keine Vollbeschftigung herrscht.
Nehmen wir an, die Regierung kaufte
Computer fr die Schulen oder Raketen fr
das Heer. Unser Multiplikatormodell zeigt,
dass kurzfristig, ohne Vernderungen der
Zinsstze oder Wechselkurse, das BIP um ein
Mehrfaches (vielleicht das Eineinhalb- oder
Zweifache) des Anstiegs von G zunehmen
wird. Die gleiche Regel gilt (bei geringerem
Multiplikator) fr die Senkung von Steuern
(T). Gleichzeitig wird das Staatsdefizit ansteigen, weil das Defizit als T G definiert ist und
daher zunimmt, wenn T sinkt oder G steigt.
995
Kurzfristig stellt sich die Situation also wie
folgt dar: Wenn noch keine Vollbeschftigung
herrscht, werden Zunahmen des strukturellen Defizits aufgrund von Steuersenkungen
oder Ausgabenerhhungen nach jeweiligem
Ermessen tendenziell zu hherer Produktion
und geringerer Arbeitslosigkeit, mglicherweise aber auch zu einem Anstieg der Inflation fhren.
Wir mssen die einfachste Multiplikatoranalyse jedoch etwas abwandeln, weil die Reaktionen der Finanzmrkte zu bercksichtigen
sind. Wenn Produktion und Inflation zunehmen, steigen vermutlich auch Zinsstze und
Wechselkurs (sofern in dem betreffenden Land
flexible Wechselkurse herrschen). Der steigende Zinssatz und der hhere Wechselkurs werden tendenziell einheimische und auslndische
Investitionen abwrgen oder verdrngen.1
Knnte der Verdrngungseffekt den gesamten fiskalischen Anreiz zunichte machen?
Dies hngt von vielen Faktoren ab, beispielsweise der Gre der Volkswirtschaft und den
Manahmen der Zentralbank. Allgemein
nehmen Makrokonomen an, dass die Nettowirkung fiskalischer Anreize (nach Bercksichtigung jedweder Verdrngung) mindestens ein bis zwei Jahre lang auf jeden Fall
positiv sein wird.
Kurzfristig fhrt die Fiskalpolitik in der Regel zu Wirtschaftswachstum das heit, so
lange noch keine Vollbeschftigung herrscht.
Hhere Ausgaben und niedrigere Steuern
erhhen tendenziell die Gesamtnachfrage,
die Produktion, die Beschftigung und die
Inflation. Aufgrund der Reaktionen von
Zinsstzen und Wechselkursen ist der Ausweitungseffekt jedoch begrenzt und gegebenenfalls nur von kurzer Dauer.
1 Warnung: Das Konzept der Verdrngung bezieht sich nur auf strukturelle Defizite. Nimmt das Defizit aufgrund einer Rezession zu,
dann wre die Annahme einer Verdrngung unlogisch. Eine Rezession verursacht einen Rckgang der Geldnachfrage und fhrt zu
niedrigeren Zinsstzen; in einer Rezession betreibt die zustndige
Behrde in der Regel eine expansive Geldpolitik. Die Tatsache, dass
es whrend einer Rezession zu keiner Verdrngung kommt, erinnert
uns daran, dass es keine automatische Verbindung zwischen Defiziten und Investitionen gibt.
996
Staatsverschuldung und
Wirtschaftswachstum
Statt der kurzfristigen betrachten wir nun die
langfristigen Auswirkungen der Fiskalpolitik
auf Investitionen und Wirtschaftswachstum,
und dabei insbesondere diejenigen einer groen Staatsverschuldung. Hier beschftigt sich
die Analyse mit den Kosten eines umfangreichen Schuldendienstes, der Wirkungslosigkeit von Steuererhhungen zur Begleichung
der Schuldenzinsen und den Auswirkungen
der Schulden auf die Kapitalbildung.
Historische Entwicklung
Ehe wir mit der Untersuchung der Staatsverschuldung beginnen, ist eine Betrachtung historischer Entwicklungen ntzlich. Ein Blick
auf das Verhltnis der Nettobundesverschuldung zum BIP der Vereinigten Staaten (die
so genannte Nettoverschuldungsquote) seit
1789 zeigt, dass Kriege diese Verhltniszahl
stets vergrerten, whrend ein schnelles
Produktionswachstum mit vergleichsweise
ausgeglichenen Budgets in Friedenszeiten
das Verhltnis der Schulden zum BIP reduzierte. Als die Defizite ab 1980 laufend zunahmen, erlebten die Vereinigten Staaten
zum ersten Mal einen Anstieg des Verhltnisses ihrer Schulden zum BIP in Friedenszeiten.
In den meisten Industriestaaten nimmt die
Staatsverschuldung heutzutage rasch zu. Tabelle 34-2 vergleicht die Vereinigten Staaten
mit sieben anderen groen Industrienationen. Die Verschuldungsquote in Japan ist
whrend des letzten Jahrzehnts aufgrund der
aggressiven Fiskalpolitik und der lang anhaltenden Rezession stark gestiegen. Japans Bonittseinstufung hat sich deshalb verschlechtert, und viele Wirtschaftswissenschaftler
sind besorgt, dass Japan in einem Teufelskreis
gefangen sein knnte, in dem hohe Schulden
zu einem hohen Schuldendienst fhren, der
seinerseits die Schulden weiter ansteigen
lsst.
Teil 7
Externe und interne Schulden

Eine erste Unterscheidung ist zwischen interner und externer Verschuldung zu treffen.
Eine interne Staatsverschuldung besteht den
eigenen Staatsbrgern gegenber. Hierbei
wird oft das Argument vorgebracht, dass eine
interne Verschuldung keinerlei Belastung darstelle, weil wir alles uns selbst schulden.
Obwohl diese Ansicht eine unzulssige Vereinfachung darstellt, liegt ihr doch ein Krnchen Wahrheit zugrunde. Bese jeder Staatsbrger staatliche Anleihen im Wert von US-$
10.000 und htte er Steuerverbindlichkeiten in
genau derselben Hhe, um diese Schulden zu
bedienen, wre die Vorstellung, die Staatsverschuldung stelle eine schwere Brde fr jeden
Staatsbrger dar, absurd. In diesem Fall htten
die Menschen bei sich selbst Schulden.
Die externe Verschuldung ist etwas ganz
anderes. Von externen Schulden spricht man
dann, wenn das Ausland einen Teil der Aktiva
eines Landes besitzt. Beispielsweise schuldeten die Vereinigten Staaten aufgrund ihres
hohen Leistungsbilanzdefizits dem Rest der
Welt Ende 2003 US-$ 3 Milliarden. Das heit,
dass US-Brger letztendlich Waren und
Dienstleistungen in diesem Wert exportieren
oder Aktiva in diesem Wert an andere Lnder
verkaufen mssen. Nehmen wir an, der Realzinssatz fr diese Schulden betrge 5 Prozent
pro Jahr. Dann mssten die Bewohner der
Vereinigten Staaten jedes Jahr Exporte im
Wert von US-$ 150 Milliarden (etwa US-$ 500
pro Kopf der Bevlkerung) ins Ausland schicken, um die externen Schulden zu bedienen.
Dies bedeutet, dass externe Schulden stets zu
einem Nettoabzug von Ressourcen fhren,
die sonst zum Konsum im Schuldnerland
verfgbar wren. Gerade Entwicklungslnder lernen diese Lektion immer wieder
insbesondere dann, wenn ihre Geldgeber auf
eine rasche Schuldenrckzahlung drngen.
997
Japan
Italien
Frankreich
Vereinigte
Staaten
Deutschland
Grobritannien
Russland
Mexiko
Verhltnis der staatlichen

Bruttoverschuldung zum BIP
(Bruttoverschuldungsquote), in %*
1980 1990 2000 2003
52
65
124
158
58
97
111
106
30
40
65
67
33
56
58
64
30
60
n.v.
n.v.
42
44
n.v.
48
61
52
59
21
63
51
39
25
* Bei den Zahlen handelt es sich um die Bruttoverschuldung,

die auch das Treuhandvermgen des Staates einschliet.
Tabelle 34-2: Staatsverschuldung in wichtigen Industrielndern

Niedrige Wachstumsraten und eine Zunahme staatlicher Ausgabenprogramme fhrten whrend der
letzten zwei Jahrzehnte zu steigenden Defiziten und
einer zunehmenden Staatsverschuldung in den
meisten wichtigen Industrielndern. Das Verhltnis
von Verschuldung zu BIP lste im Fall Japans eine
Bonittsherabstufung des Landes aus, obgleich es
die zweitgrte Volkswirtschaft der Welt ist.
Quelle: Economist Intelligence Unit
schaftlicher Effizienz und eine Schmlerung

wirtschaftlichen Wohlergehens.
Kapitalverschiebung
Die schwerwiegendste Folge einer hohen
Staatsverschuldung ist vermutlich die Kapitalverschiebung aus den Privatvermgen eines Landes. Infolge eines solchen Kapitalabflusses kommt es zu einer Verlangsamung des
Wirtschaftswachstums mit nachfolgend niedrigerem Lebensstandard.
ber welchen Mechanismus wirkt sich die
Staatsverschuldung auf das Kapital aus? Erinnern Sie sich an das bisher Gesagte und
daran, dass Menschen aus einer Vielzahl von
Grnden Vermgen anhufen, beispielsweise
fr ihre Pension, Ausbildung oder ein Haus.
Wir knnen diese Vermgenswerte in zwei
groe Gruppen untergliedern: (1) in die
Staatsverschuldung und (2) in Vermgenswerte wie Huser und Finanztitel, beispielsweise Aktien, die Eigentum an privatem Kapital darstellen.
Die Staatsverschuldung fhrt dazu, dass die
Menschen staatliche Schulden anstelle privaten Kapitals akkumulieren, und der private
Kapitalstock des Landes wird durch ffentliche Schulden ersetzt.
Effizienzverluste durch Steuern

Eine interne Verschuldung erfordert Zinszahlungen an die Inhaber von Staatsanleihen,
und zu diesem Zweck mssen Steuern erhoben werden. Doch selbst wenn dieselben
Leute genau in der Hhe ihrer Zinsertrge
aus den Anleihen besteuert wrden, kme es
als unweigerliche Folge der Besteuerung zu
einer Verzerrung wirtschaftlicher Anreize. Die
Besteuerung der Zinseinnahmen oder des
Lohns von Paula, nur damit der Staat an
Paula Zinsen bezahlen kann, muss einfach zu
mikrokonomischen Verzerrungen fhren.
Paula knnte in diesem Fall vielleicht weniger arbeiten oder weniger sparen, und wie
immer sie sich entscheiden wrde, das Ergebnis wre jedenfalls eine Verzerrung wirt-
Um diesen Aspekt zu illustrieren, nehmen wir

an, die Menschen wollten genau 1.000 Vermgenseinheiten fr ihre Pensionierung und fr
andere Zwecke besitzen. Bei steigender
Staatsverschuldung sinkt der Besitz dieser
Menschen an anderen Vermgenswerten kontinuierlich. Dies geschieht deshalb, weil infolge
des Verkaufs der staatlichen Anleihen andere
Vermgenswerte zurckgedrngt werden, sofern man das erwnschte Gesamtvermgen
der Brger als konstant annimmt. Doch diese
anderen Vermgenswerte stellen letztlich
nichts anderes als den privaten Kapitalstock
dar; Aktien, Anleihen und Hypotheken sind
das Gegenstck zu Fabriken, Anlagen, Maschinen und Husern. Anhand dieses Beispiels
knnen wir erkennen, dass bei einer Erhhung
998
der Staatsverschuldung um 100 Einheiten der

Besitz an Kapital und anderen privaten Vermgenswerten um 100 Einheiten fiele. Damit
haben wir den Fall einer hundertprozentigen
Verschiebung (also das langfristige Analog einer hundertprozentigen Verdrngung).
Eine vollkommene Kapitalverschiebung
wird in der Praxis aller Wahrscheinlichkeit
nach nicht eintreten. Die hhere Verschuldung kann zu einer Erhhung der Zinsstze
und einer Stimulierung des Sparverhaltens
der Haushalte fhren. Auerdem wird das
Land womglich eher im Ausland Darlehen
aufnehmen, als seinen inlndischen Kapitalstock zu verringern (wie es in den Vereinigten
Staaten in den achtziger Jahren der Fall war).
Das exakte Ausma der Kapitalverschiebung
hngt von den Produktionsbedingungen und
vom Sparverhalten der heimischen Haushalte und des Auslands ab.

Eine geometrische Analyse. Der Prozess,
durch den der Kapitalstock langfristig verschoben wird, ist in Abbildung 34-2 dargestellt. Das
linke Diagramm zeigt Kapitalangebot und nachfrage als Funktion des realen Zinssatzes
oder der Kapitalrendite. Mit steigenden Zinsstzen fragen die Unternehmen weniger Kapital nach, whrend Privatpersonen mglicherweise mehr anbieten. Das Gleichgewicht ist fr
einen Kapitalstock von 4.000 Einheiten bei
einem Realzinssatz von 4 Prozent dargestellt.
Nehmen wir nun an, die Staatsverschuldung stiege von 0 auf 1.000 beispielsweise
bedingt durch Krieg, Rezession, eine angebotsseitige Fiskalpolitik oder irgendwelche
(a) Ohne Staatsverschuldung
(b) Mit Staatsverschuldung

D
12
8
S
A
4
D
Realzinssatz (jhrlicher Prozentsatz)
Realzinssatz (jhrlicher Prozentsatz)
12
S
8
B
S
1.000
6
S
D
S
S
0
Teil 7
0
3.500
4.000
4.500
privater Kapitalstock (K)
3.500
4.000
4.500
K
privater Kapitalstock (K)
Abbildung 34-2: Die Staatsverschuldung verdrngt privates Kapital

Die Unternehmen fragen Kapital nach, whrend die Haushalte Kapital anbieten, indem sie ihre Ersparnisse in
privaten und ffentlichen Vermgenswerten anlegen. Die Nachfragekurve entspricht der nach unten gerichteten Unternehmensnachfrage nach K, whrend die Angebotskurve der aufwrts gerichteten Haushaltsangebotskurve von Finanzmitteln entspricht.
Die Situation vor Eintreten der Verschuldung (a) zeigt das Gleichgewicht ohne Staatsverschuldung: K liegt bei
4.000 und der Realzinssatz bei 4 Prozent.
Fall (b) zeigt die Auswirkungen einer Staatsverschuldung um 1.000 Einheiten. Diese Schulden verschieben das
Nettoangebot von K um die 1.000 Einheiten der Staatsverschuldung nach links. Das neue Gleichgewicht entsteht
weiter links oben entlang der Nachfragekurve nach K, bewegt sich also von Punkt A nach Punkt B. Der Zinssatz
liegt nun hher, die Nachfrage der Unternehmen nach K wird gedmpft, und der Kapitalstock schrumpft.
999
anderen Grnde. Die Auswirkungen der erhhten Verschuldung lassen sich im rechten
Diagramm in Abbildung 34-2 erkennen. Diese Grafik stellt die Mehrverschuldung um
1.000 Einheiten als Verschiebung der Kapitalangebots- (oder SS-) Kurve dar. Wie hier
gezeigt, verschiebt sich das Kapitalangebot
der Haushalte um 1.000 Einheiten nach links
zu S'S'.
Wir stellen eine Erhhung der Staatsverschuldung als Linksverschiebung der Kapitalangebotsfunktion der Haushalte dar. Beachten Sie, dass die SS-Kurve jene Menge an
privatem Kapital darstellt, das die Menschen
bei den jeweiligen Zinsstzen freiwillig besitzen, und dass daher der Kapitalstock dem
Gesamtvermgen abzglich der Anteile an
der Staatsverschuldung entspricht. Da die
Staatsverschuldung (oder das Gesamtvermgen mit Ausnahme des Kapitals) um 1.000
ansteigt, ist das private Kapital, das die Menschen erwerben knnen, wenn sie 1.000 Einheiten an Staatsschulden besitzen, um 1.000
Einheiten geringer als das Gesamtvermgen
beim jeweiligen Zinssatz. Wenn daher das
Kapitalangebot SS das von den Brgern besessene Gesamtvermgen darstellt, stellt S'S'
(gleich SS abzglich 1.000) die Gesamtkapitalhhe im Besitz dieser Brger dar. Kurz
gesagt: Nach dem Verkauf von 1.000 Einheiten Staatsverschuldung liegt die neue Kapitalangebotsfunktion in S'S'.
Mit dem Versiegen des Kapitalangebots
wobei die nationalen Ersparnisse in Staatsanleihen anstatt in den Wohnungsbau oder in
Unternehmensaktien und Industriepapiere
flieen bewegt sich das Marktgleichgewicht
entlang der K-Nachfragekurve nach links
oben. Die Zinsstze steigen, und die Unternehmen kaufen weniger neue Fabriken, Lastkraftwagen und Computer.
In der Grafik fllt im neuen langfristigen
Gleichgewicht der Kapitalstock von 4.000 auf
3.500. So haben in diesem Beispiel 1.000
Einheiten Staatsverschuldung 500 Einheiten
Privatkapital ersetzt. Ein solcher Rckgang
hat natrlich erhebliche Auswirkungen auf

die Wirtschaft. Bei einem geringeren Kapitalbestand sind die potenzielle Produktionsleistung, die Lhne und das Volkseinkommen
niedriger, als sie anderenfalls wren.
Die Darstellungen in Abbildung 34-2 sind
als Beispiel zu verstehen. Wirtschaftswissenschaftler haben keine verlsslichen Schtzwerte fr die Hhe der Verschiebung. Wenn
man die historische Entwicklung betrachtet,
scheint es Beweise dafr zu geben, dass einheimisches Kapital teilweise durch die
Staatsverschuldung verdrngt wird, es aber
darber hinaus zu einer erhhten Auslandsverschuldung kommt.
Verschuldung und
Wirtschaftswachstum
Nimmt man alle Auswirkungen der Staatsverschuldung auf die Volkswirtschaft zusammen, so wird eine hohe Verschuldung der
ffentlichen Hand das Wirtschaftswachstum
langfristig wahrscheinlich senken. Abbildung
34-3 zeigt diesen Zusammenhang. Nehmen
wir an, eine Wirtschaft wre ber eine gewisse Periode schuldenfrei. Nach den in Kapitel
27 dargelegten Prinzipien des Wirtschaftswachstums mssten sich Kapitalstock und
potenzielle Produktionsleistung hypothetisch wie die durchgehenden schwarzen Linien in Abbildung 34-3 verhalten.
Betrachten wir als Nchstes eine Situation
mit wachsender Staatsverschuldung. Whrend sich die Schulden im Laufe der Zeit
summieren, wird mehr und mehr Kapital
durch die Schuldenlast verschoben, wie durch
die gestrichelte rostfarbene Kapitallinie im
unteren Teil von Abbildung 34-3 dargestellt
ist. Wenn die Steuern erhht werden, um die
Zinsen fr die Staatsschulden aufbringen zu
knnen, verringern die dadurch entstehenden
Ineffizienzen die Wirtschaftsleistung zustzlich. Auch eine Erhhung der Auslandsschulden verringert das Volkseinkommen und steigert jenen Anteil des BIP, der in den Zinsen-
1000
Output, Kapital (Verhltnisskala)
Output (ohne Verschuldung)
Output (mit Verschuldung)
Kapitalstock (ohne Verschuldung)
Teil 7
das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung eines Landes, weil es zu einer Verschiebung privaten Kapitals kommt, weil die
Ineffizienz durch die Besteuerung steigt und
weil ein Land so gezwungen wird, den Konsum zu reduzieren, um die Auslandschulden
zu bedienen.
Ein erhellender Blick auf das Defizit
Kapitalstock (mit Verschuldung)
1980
Zeitablauf
Abbildung 34-3: Auswirkungen der Staatsverschuldung auf das Wirtschaftswachstum

Die durchgehenden Linien zeigen die Kapital- und
Produktionsentwicklung, wenn der Staat ein ausgeglichenes Budget vorweist und keine Schulden hat.
Wenn die Regierung dagegen Schulden macht,
nimmt das private Kapital ab. Die gestrichelten Linien illustrieren die Auswirkungen der hheren
Staatsverschuldung auf Kapital und Produktion.
dienst fr diese externe Verschuldung fliet.

Wenn man alle Auswirkungen zusammennimmt, lsst sich feststellen, dass Produktion
und Konsum langsamer wachsen werden, als
dies ohne hohe Staatsverschuldung und ohne
Defizit der Fall gewesen wre, wie man aus
dem Vergleich der oberen Linien in Abbildung 34-3 ersieht.
Welche Auswirkungen haben ein Budgetberschuss und eine Abnahme der Staatsverschuldung? In diesem Fall verluft unsere
Argumentation in umgekehrter Richtung.
Eine niedrigere Staatsverschuldung bedeutet, dass mehr nationaler Wohlstand ins Kapital als in Staatsanleihen flieen kann. Ein
hherer Kapitalstock frdert das Produktionswachstum und erhht Lhne und Konsum pro Kopf der Bevlkerung.
Damit sind wir beim entscheidenden Punkt
angelangt, was die langfristigen Auswirkungen einer hohen Staatsverschuldung auf das
Wirtschaftswachstum betrifft: Eine hohe
Staatsverschuldung verringert in der Regel
Nachdem wir unsere Analyse der wirtschaftlichen Auswirkungen von Defiziten

und Schulden beendet haben, knnen wir
die wesentlichen Punkte zusammenfassen,
indem wir einen Teil der Verwirrung in
dieser Hinsicht beseitigen.
Die Konsequenzen der Fiskalpolitik fr
die Wirtschaft zhlen zu den am hufigsten
missverstandenen Aspekten der Makrokonomie. Die Verwirrung entsteht dadurch,
dass die Fiskalpolitik unterschiedliche Auswirkungen hat, je nachdem, ob man einen
kurz- oder langfristigen Zeitraum betrachtet:
Kurzfristig betrachtet fhren hhere
Staatsausgaben und niedrigere Steuerstze zu einer Zunahme der Gesamtnachfrage, steigern somit die Produktion
und senken die Arbeitslosigkeit. Dies ist
die keynesianische Auswirkung der Fiskalpolitik, welche die tatschliche Produktion relativ zur potenziellen Produktionsleistung erhht. Man wrde erwarten, dass die expansive Wirkung der
Fiskalpolitik die Zunahme der Kapazittsauslastung wenigstens ein paar
Jahre lang anhlt. Sie knnte durch eine
restriktive Geldpolitik ausgeglichen werden, insbesondere dann, wenn die Zentralbank der Meinung wre, die Wirtschaft bewege sich auf eine inflationre
Phase zu. Es kann zu einer gewissen
Verdrngung von Investitionen kommen,
wenn die Geldpolitik zu heftig reagiert.
Langfristig gesehen wirken sich hhere
Staatsausgaben und niedrigere Steuerstze negativ auf das Wachstum einer
Volkswirtschaft aus. Dies ist der Wachstumseffekt der Fiskalpolitik. Dabei handelt es sich um die Auswirkungen von
staatlichen Defiziten auf das Verhltnis
1001
von Ersparnissen zu Investitionen in einer Wirtschaft mit Vollbeschftigung.

Sinken die Steuern, dann nehmen auch
die Ersparnisse des Staates ab, und da
es eher unwahrscheinlich ist, dass die
privaten Ersparnisse in gleicher Hhe
steigen werden, wie die ffentlichen Ersparnisse fallen, werden die gesamten
Ersparnisse und Investitionen zurckgehen. Die Abnahme der Investitionen
wird zu einem langsameren Wachstum
des Kapitalstocks und damit zur potenziellen Produktion fhren.
Diese unterschiedlichen Konsequenzen der
Fiskalpolitik knnen einen leicht verwirren und
fhren zu hitzigen Debatten ber die Fiskalpolitik. Betrachten Sie die folgende Diskussion
zwischen den Senatoren Falke und Taube:
Senator Taube: Die Wirtschaft bewegt sich
am Rand einer Rezession. Wir knnen es
uns nicht leisten, nichts zu tun, whrend
Millionen von Menschen ihre Stelle verlieren. Der Zeitpunkt fr deutliche Steuersenkungen ist gekommen, die vor allem
Menschen mit mittleren Einkommen begnstigen sollten, da diese ihre zustzlichen Einnahmen schnell ausgeben werden. Rezessionen sind der falsche Zeitpunkt, um sich an berholte Dogmen
ber staatliche Defizite zu klammern.
Senator Falke: Jetzt die Steuern zu senken
wre der Gipfel fiskalischer Verantwortungslosigkeit. Ein niedrigeres Steueraufkommen wrde das Defizit nur vergrern, die Zinsstze wrden steigen und
die Unternehmen daraufhin ihre Ausgaben fr neue Fabriken, Anlagen, Maschinen und Informationstechnologie reduzieren. Angesichts der zahlreichen Bedrfnisse in diesem Land knnen wir es
uns nicht leisten, das Wirtschaftswachstum whrend der nchsten zehn Jahre zu
verlangsamen.
Verdeutlichen Sie sich die Theorien, die den
Aussagen der angesehenen Senatoren zugrunde liegen. Beide haben Recht ... und
doch wieder Unrecht.
B. Wirtschaftliche
Stabilisierung
Whrend die Vereinigten Staaten in letzter
Zeit eine Periode des Wirtschaftswachstums
verbunden mit niedriger Arbeitslosigkeit und
Inflation erlebten, um die sie die Welt beneidete, waren andere Lnder weniger glcklich. Europa und Japan steckten in einer
Wirtschaftskrise und litten unter hoher Arbeitslosigkeit. Die Volkswirtschaften Ostasiens mussten erleben, dass sich ihr Wirtschaftswunder zeitweilig aufgrund der Turbulenzen auf den Finanzmrkten zu einem
Debakel wandelte. Whrend die meisten
Lnder die Inflation inzwischen im Griff haben, knnen nur wenige den rasanten
Preisanstieg whrend der siebziger und frhen achtziger Jahre vergessen. Niemand
kann vorhersagen, wann und wo der nchste
schdliche Konjunkturzyklus auftreten wird.
Deshalb ist es nach wie vor so wichtig,
Manahmen zu finden, welche die Wirtschaft
auf den goldenen Mittelweg zwischen zu hoher Arbeitslosigkeit und inakzeptabler Inflation fhren. Wir haben gesehen, dass die
Entwicklung von Produktion und Preisen
durch das Zusammenspiel von Gesamtangebot und Gesamtnachfrage bestimmt wird.
Aber wirtschaftspolitische Manahmen zur
Stabilisierung von Konjunkturzyklen mssen
hauptschlich durch ihre Auswirkungen auf
die Gesamtnachfrage effektiv werden. Anders
ausgedrckt beruhen die Chancen der Regierung, eine Rezession zu bekmpfen oder die
Inflation einzudmmen, hauptschlich darauf, die geldund fiskalpolitischen Hebel zu
nutzen, um auf das Wachstum der Gesamtnachfrage Einfluss zu nehmen.
Zwei wesentliche Fragen bleiben damit
noch unbeantwortet: Wie sieht im Hinblick
auf die Stabilisierung der Wirtschaft die ideale Arbeitsteilung zwischen Geld- und Fiskalpolitik aus? Kann es sein, dass die geldund
fiskalpolitischen Entscheidungstrger bei ih-
1002
rem aktiven Bemhen um eine Stabilisierung

der Wirtschaft mehr Schaden anrichten als
Nutzen bringen?
Das Zusammenspiel
von Geld- und Fiskalpolitik
Fr groe Volkswirtschaften wie die Vereinigten Staaten und die Eurozone hngt die
gnstigste Kombination von Geld- und Fiskalpolitik von zwei Faktoren ab: der Notwendigkeit einer Nachfragesteuerung und der
gewnschten Mischung aus Geld- und Fiskalpolitik.
Steuerung der Gesamtnachfrage

Die wichtigste berlegung bei der Steuerung
von Konjunkturzyklen gilt dem allgemeinen
Zustand der Wirtschaft und der Notwendigkeit, die Gesamtnachfrage situationsgerecht
anzupassen. Bei stagnierender Wirtschaft
knnen Geld- und Fiskalpolitik dazu eingesetzt werden, die Wirtschaft zu stimulieren
und einen Aufschwung einzuleiten. Bei drohender Inflation knnen Geld- und Fiskalpolitik helfen, das Wachstum zu drosseln und
der inflationren Entwicklung Einhalt zu gebieten. Dies sind zwei Beispiele einer Nachfragesteuerung, worunter wir den aktiven
Einsatz der Geld- und Fiskalpolitik zur Bestimmung der Gesamtnachfrage verstehen.
Nehmen wir beispielsweise an, ein Staat
befnde sich am Rand einer schweren Rezession. Gemessen an ihrem Potenzial ist die
Produktion niedrig. Was kann dieser Staat
zur Belebung der Wirtschaft tun? Er kann die
Gesamtnachfrage erhhen, indem er die
Geldmenge oder die Staatsausgaben oder
beide erhht. Reagiert die Wirtschaft auf
diese geldund fiskalpolitische Stimulierung,
kommt es zu einem Anstieg der Produktionsleistung und der Beschftigung; die Arbeitslosigkeit geht zurck. (Welche Manahmen
knnte ein Staat in Zeiten der Inflation ergreifen?)
Teil 7
Betrachten wir noch einmal die Strken

und Schwchen der Geld- und Fiskalpolitik.
Kann Fiskalpolitik etwas bewirken? In den
vergangenen drei Jahrzehnten hat die Fiskalpolitik als Instrument zur Stabilisierung der
Wirtschaft fr Politiker wie auch fr Makrokonomen deutlich an Attraktivitt eingebt. In der Anfangsphase der keynesianischen Revolution betrachteten konomen
die Fiskalpolitik als das wirksamste und ausgeglichenste Instrument zur Nachfragesteuerung. Doch nach und nach zeigten sich ihre
Schwchen. Sie leiten sich aus der Wahl des
richtigen Zeitpunkts, den Manahmen sowie
der makrokonomischen Theorie selbst ab.
So wird beispielsweise kritisiert, dass die
Zeitspanne zwischen einem Konjunkturschock und der angemessenen Reaktion lang
ist und zunehmend lnger wird. Es dauert
schon geraume Zeit, bis die konomen einen
Wendepunkt im Konjunkturzyklus berhaupt erkennen knnen. Zustzlich zu diesem Zeitverlust kommt es zu einer weiteren
Reaktionsverzgerung, bis die Politiker beschlossen haben, was zu tun sei, und bis
entsprechende Manahmen die Legislative
passiert haben. Wenn schlielich tatschlich
Besteuerung oder Staatsausgaben verndert
werden, dauert es wieder lang, bis die Wirtschaft darauf reagiert.
Zwar gelten diese Verzgerungen bis zu
dem Erkennen der Situation, der Reaktion
und der Wirkung sowohl fr die Geld- als
auch die Fiskalpolitik, aber gerade im Fall
fiskalpolitischer Manahmen kann sich die
Reaktionszeit so lange hinziehen, bis die
Wirkung zu keiner Stabilisierung mehr fhrt.
Die Verzgerung der Wirkung fiskalpolitischer Manahmen hat in den letzten Jahren
in den Vereinigten Staaten noch zugenommen, weil die Beschlussfassung ber das
Budget zunehmend komplizierter wird und
weil beinahe ein Jahr zwischen den Empfehlungen des Prsidenten und der Beschlussfassung durch den Kongress verstreicht.
Eine weitere Schwierigkeit besteht darin,
dass Steuern viel leichter gesenkt als erhht
1003
werden knnen, whrend es sich bei den

Staatsausgaben umgekehrt verhlt. In den
sechziger Jahren verabschiedete der Kongress begeistert die Steuersenkungen der Regierungen Kennedy und Johnson. Zwei Jahre
danach, als die durch den Vietnamkrieg ausgelste wirtschaftliche berhitzung zu steigender Inflation fhrte, wren restriktive
Manahmen notwendig gewesen.
Die Entwicklung der Steuern von 1981 bis
2001 zeigt erneut, dass sich Steuererhhungen
und -senkungen nicht symmetrisch entwickeln. Als Prsident Ronald Reagan Steuersenkungen vorschlug, wurden sie binnen
sechs Monaten umgesetzt. Als dann ein Defizit auftrat, bemhte sich die Bundesregierung
eifrig, die Einnahmen zu erhhen und Ausgaben zu senken, bentigte dann aber 17 Jahre,
bis wieder ein ausgeglichenes Budget erreicht
wurde. Gerade im Wahlkampf lieben Politiker Steuergeschenke, und niemand kandidiert gerne mit dem Slogan Lasst uns Steuern erhhen, um das Defizit abzubauen. Der
letzte Kandidat, der sich offen fr Steuererhhungen aussprach, war 1984 Walter Mondale,
der dann die Wahl haushoch verlor.
wirken. Selbst wenn sie rasch umgesetzt werden, wirken sich fiskalpolitische Manahmen
mglicherweise nicht so aus, wie dies die
Makrokonomen frher annahmen. So sprachen sich viele fr kurzfristige Steuersenkungen im Fall einer Rezession und entsprechende Steuererhhungen bei einer berhitzung
der Wirtschaft und drohender Inflation aus.
Studien belegen jedoch, dass die Konsumenten den vorbergehenden Charakter dieser
steuerlichen Manahmen genau erkennen
und daher ihr Ausgabeverhalten nur geringfgig anpassen, weil die zeitweilige Steuernderung kaum Auswirkungen auf ihr Lebenseinkommen hat.
Die Federal Reserve ist in einer viel gnstigeren Position, eine wirksame Stabilittspolitik zu betreiben, als fiskalpolitische Entscheidungstrger. Die in der Federal Reserve
ttigen Wirtschaftsfachleute erkennen konjunkturzyklische Entwicklungen frhzeitig,
und sie knnen bei Bedarf rasch handeln. So
verkndete etwa das US-Handelsministerium am 28. Januar 1994, die Konjunktur habe
zum Jahresende 1993 berraschend schnell
angezogen; schon eine Woche spter folgte
die Reaktion der Fed, die zur Dmpfung der
Wirtschaft erstmals in fnf Jahren die Zinsstze erhhte. Dieses Ereignis steht in deutlichem Kontrast zu den zwei Jahren, welche
die Fiskalpolitik whrend des Vietnamkrieges bentigte, um das gleiche Resultat zu
erzielen.
Besonders wichtig fr die Zentralbankpolitik ist die Unabhngigkeit dieses Organs,
und es hat sich gezeigt, dass die amerikanische Federal Reserve zur Bekmpfung einer
beginnenden Inflation durchaus auch unpopulre Entscheidungen durchsetzen kann.
Wie oben erwhnt ist das wichtigste Argument fr die Geldpolitik jedoch, dass sie im
Hinblick auf die gewnschte Nachfragesteuerung mindestens genau so viel erreichen kann
wie die Fiskalpolitik.
Um eine Stabilisierung der Wirtschaft zu
erreichen, muss die Zentralbank natrlich
das richtige Ma an Stimulierung oder
Dmpfung finden. Neuere Schtzungen der
Die Wirksamkeit geldpolitischer Manahmen. Verglichen mit der Fiskalpolitik wirkt

sich die Geldpolitik eher indirekt auf die
Wirtschaft aus. Whrend im Rahmen einer
expansiven Fiskalpolitik Waren und Dienstleistungen direkt gekauft werden oder den
Konsumenten und Unternehmen mehr Einkommen in die Hnde gegeben wird, beeinflusst die Geldpolitik das Ausgabeverhalten
durch Vernderung der Zinsstze, der Kreditkonditionen, der Wechselkurse und der
Preise fr Finanzanlagen. In den ersten Jahren nach der keynesianischen Revolution waren viele Makrokonomen skeptisch hinsichtlich der Wirksamkeit der Geldpolitik
manche erklrten: Die Geldpolitik gleicht
dem Stoen einer Schnur. Whrend der
letzten zwei Jahrzehnte sind diese Bedenken
jedoch zerstreut worden, da sich die Zentralbank als durchaus fhig erwiesen hat, dmpfend oder stimulierend auf die Wirtschaft zu
1004
Teil 7
Geld, Produktion und Preise

Reaktion der betreffenden Variablen
auf eine vierprozentige nderung der Geldmenge
(als prozentuale Abweichung
der jeweiligen Variablen von der Vergleichsbasis)
Betroffene Variable
Jahr 1
Jahr 2
Jahr 3
Jahr 4
Jahr 5
Reales BIP
0,9
1,1
1,2
1,1
0,8
Verbraucherpreise
0,2
0,7
1,1
1,5
1,8
Nominales BIP
1,1
1,8
2,3
2,5
2,7
Tabelle 34-3: Geschtzte Auswirkungen der Geldpolitik auf Produktionsleistung und Preise
Eine Studie von acht konometrischen Modellen untersuchte die Auswirkungen der Geldpolitik. In jedem Fall
wurde eine Ausgangslinie des Modells dadurch ins Wanken gebracht, dass die Geldmenge im Jahr 1 um 4
Prozent erhht wurde und im allen Folgejahren die Geldmenge weiterhin um 4 Prozent ber der Ausgangslinie
lag. Die Schtzwerte in der Tabelle zeigen die auf der Basis aller Modelle errechnete durchschnittliche
Reaktion.
Beachten Sie die starke Anfangsreaktion des realen BIP auf die geldpolitische Manahme, wobei der
Hhepunkt im Jahr 3 eintritt. Der Effekt auf das Preisniveau steigt allmhlich an, da Preise und Lhne zunchst
nur trge reagieren. Beachten Sie auch, dass die Wirkung auf das nominale BIP selbst nach fnf Jahren noch
unterproportional zum Geldmengenwachstum ist.
Quelle: Ralph C. Bryant, Peter Hooper und Gerald Holtham, Consensus and Diversity in the Model Simulations, in Ralph
Bryant u.a. (Hrsg.), Empirical Macroeconomics for Interdependent Economies (Brookings Institution, Washington, D.C., 1988.
quantitativen Auswirkungen der Geldpolitik

auf eine Volkswirtschaft in verschiedenen
makrokonomischen Modellen sind in Tabelle 34-3 dargestellt. Diese Studie schtzte
die Auswirkungen einer gegenber der prognostizierten Entwicklung um 4 Prozent erhhten Geldmenge auf die US-Wirtschaft
unter der Annahme, dass die Geldmenge
auch in Zukunft 4 Prozent ber der Vergleichsbasis liegen wird.
Die Ergebnisse zeigen eine starke anfngliche Reaktion des realen BIP auf die Geldmengenexpansion. Dagegen steigt das Preisniveau nur langsam, denn im ersten Jahr nach
der Manahme ist weniger als ein Fnftel des
Anstiegs des nominalen BIP auf Preiserhhungen zurckzufhren. Nach den Modellsimulationen ist am Ende des Fnfjahreszeitraums der grte Teil des Anstiegs des nominalen BIP auf Preiserhhungen statt auf ein
reales Wachstum zurckzufhren. Die Modelle besttigen also die keynesianische Theorie einer verzgerten Reaktion von Lhnen
und Preisen auf nderungen der Geldmen-
ge; sie zeigen aber auch, dass die Wirtschaft

sich langfristig zunehmend gem dem klassischen Modell verhlt.
Wie knnen die Whrungshter diese statistischen Erkenntnisse nutzen? Nehmen wir
beispielsweise an, die Zentralbank prognostizierte fr das kommende Jahr ein Wachstum des realen BIP um 4 Prozent; die Zentralbank glaubte darber hinaus, dass die
Wirtschaft ohne allzu groes Inflationsrisiko
nur eine Wachstumsrate von 3 Prozent auf
Dauer aushalten knnte. Welche Geldmengennderungen wren in diesem Fall erforderlich, um die Wachstumsrate des realen
BIP um einen Prozentpunkt zu drosseln?
Die Antwort lautet, dass die Geldmengensteigerung um etwas mehr als 4 Prozent
gedrosselt werden msste, um einen Rckgang des realen BIP um einen Prozentpunkt
zu erreichen.
Wie ntzlich derartige Berechnungen sind,
hngt natrlich davon ab, inwieweit statistische Korrelationen der Vergangenheit auch
in Zukunft noch gelten werden. konomen,
1005
die sich vornehmlich mit monetren Effekten

beschftigen, betonen, dass die Auswirkungen geldpolitischer Manahmen nicht sicher
vorhersehbar seien und dass sie sich im Verlauf der wirtschaftlichen Entwicklung verndern knnten. So wrden mit zunehmender
Bedeutung des Auenhandels die geldpolitischen Einflsse auf die Nettoexporte immer
wichtiger, whrend zugleich deren unerwnschte Auswirkungen auf den Wohnungsbau und sonstige heimische Wirtschaftssektoren durch eine Deregulierung des Finanzsystems gemildert wrden.
Wir knnen die gegenwrtige Lage der
Fiskal- und Geldpolitik folgendermaen zusammenfassen:
Grundidee nach sind Fiskalpolitik und Geldpolitik bei der Nachfragesteuerung Substitute. Es knnen unterschiedliche Kombinationen aus geldund fiskalpolitischen Manahmen zur Stabilisierung der Wirtschaft
gewhlt werden, aber ihre jeweiligen Auswirkungen auf die Zusammensetzung der Produktion sind recht unterschiedlich. Durch das
Variieren steuerlicher, ausgabenpolitischer
und geldpolitischer Manahmen kann ein
Staat die jeweils gewnschte Aufteilung des
BIP zwischen Investitionen, Konsum, Nettoexporten und dem staatlichen Ankauf von
Waren und Dienstleistungen beeinflussen.
Aufgrund ihrer politischen Unabhngigkeit

und Fhigkeit, rasche Entscheidungen zu treffen, befinden sich die Zentralbanken in einer
gnstigen Ausgangslage, um als erste die Wirtschaft vor starken Konjunkturschwankungen
zu schtzen. Gelegentlich wird die Fiskalpolitik nach jeweiligem Ermessen eingesetzt, aber
die Wirtschaftswissenschaftler bezweifeln,
dass sie antizyklisch wirken kann, weil Steuersenkungen leichter durchzusetzen sind als
Steuererhhungen und weil politische Hindernisse einer schnellen Umsetzung im Weg
stehen.
Die Mischung aus Fiskalund Geldpolitik

Der zweite in der Fiskal- und Geldpolitik
wesentliche Faktor ist die richtige Mischung
aus Fiskal- und Geldpolitik, womit der jeweilige Umfang jeder der beiden Komponenten
und ihre Auswirkungen auf die verschiedenen Wirtschaftssektoren gemeint sind. Als
Vernderung der fiskalund geldpolitischen
Mischung bezeichnen wir eine Manahme,
die zu einer Lockerung in dem einen bei
gleichzeitig strengerer Handhabung im anderen Bereich fhrt, mit dem Ergebnis, dass die
Gesamtnachfrage und somit auch die Gesamtproduktion konstant bleiben. Der
Auswirkungen einer nderung der geldund

fiskalpolitischen Mischung. Um die Folgen
einer Vernderung der Mischung aus Geldund Fiskalpolitik zu verstehen, wollen wir eine
bestimmte Kombination betrachten. Nehmen
wir an, die Bundesregierung senkte ihr Budgetdefizit um US-$ 100 Milliarden, kombiniert
mit einer Geldmengenexpansion, die genau
ausreichte, die dmpfende Wirkung der fiskalpolitischen nderung auszugleichen. Dieses
Paket gleicht den Manahmen zur Defizitbekmpfung, die 1993 zusammen mit einer
Geldpolitik ergriffen wurden, welche die negativen Auswirkungen hherer Steuern und
geringerer Staatsausgaben ausglich.
Mithilfe eines quantitativen konometrischen Modells, hnlich dem langfristig angelegten, ausgefeilten DRI-Modell fr die Vereinigten Staaten, knnen wir die Auswirkungen schtzen. Tabelle 34-4 zeigt die Ergebnisse des Experiments. Wir stellen dabei
zwei interessante Entwicklungen fest: Erstens zeigt die Simulation, dass eine nderung
der fiskalund geldpolitischen Mischung tatschlich zu einer vernderten Zusammensetzung des realen BIP fhrt. Whrend das
Defizit um US-$ 100 Milliarden zurckgeht,
steigen die Unternehmensinvestitionen um
US-$ 30 Milliarden. Auch die Investitionen in
den Wohnungsbau steigen mit sinkenden
Zinsstzen. Zugleich geht der private Konsum zurck und macht Ressourcen fr Investitionszwecke frei. Diese Simulation verdeut-
1006
Sektor
Teil 7
nderung der Produktionsleistung

(Mrd. US-$, in Preisen von 2003)
Investitionssektor
132
Einheimische private Bruttoinvestitionen
48
Wohnungsbau
18
Anlageinvestitionen
30
Nettoexporte
83
Konsumbereich
106
Staatsausgaben fr Waren und Dienstleistungen
68
Private Konsumausgaben
38
Anmerkungen:
nderung des realen BIP
26
nderung des Budgetdefizits des Bundes
100
Tabelle 34-4: nderung der Mischung aus Geld- und Fiskalpolitik

Welche Auswirkungen htte eine Vernderung der Mischung aus Geld- und Fiskalpolitik fr die Vereinigten
Staaten? Die obige Simulation geht davon aus, dass das Defizit des Bundes durch hhere Personensteuern und
geringere Zivilausgaben um US-$ 100 Milliarden gesenkt wird, whrend die Federal Reserve die Geldpolitik
einsetzt, um die Arbeitslosenquote stabil zu halten. Es werden die Durchschnittswerte der Vernderung
gegenber der Ausgangsbasis fr den Zeitraum von 20002009 gezeigt.
Quelle: Simulation auf der Basis des DRI-Modells fr die US-Wirtschaft.
licht, wie eine Vernderung der Kombination

von Geld- und Fiskalpolitik die Zusammensetzung der Produktion ndern kann.
Das Experiment fhrt zu einem besonders
interessanten Ergebnis: Die Nettoexporte
steigen deutlich strker als die Investitionen
in den Wohnungsbau oder in die Unternehmensanlagen. Dies liegt daran, dass die sinkenden Zinsstzen zu einem deutlichen
Rckgang des Dollarkurses fhren. Whrend dieses Ergebnis die offensichtlichen
Reaktionen der Finanzmrkte und Wechselkurse auf die Manahmen zum Defizitabbau
zeigt, deutet es auch darauf hin, dass einige
der blichen Analysen der Folgen eines solchen Wirtschaftspaktes durchaus irrefhrend sein knnen. Viele Forscher behaupten,
dass eine Verringerung des Budgetdefizits
signifikante Auswirkungen auf Investitionsverhalten und Produktivitt haben msse.
Da das verringerte Defizit vorrangig Exporten und dem Wohnungsbau zugute kommt,
ist nur ein relativ geringer Anstieg der Pro-
duktivitt zu erwarten. Laut dem DRI-Modell erhht eine Senkung des Budgetdefizits
um US-$ 100 Milliarden die Wachstumsrate
des potenziellen BIP fr einen Zeitraum von
zehn Jahren von 2,3 Prozent auf 2,6 Prozent
jhrlich. Vielleicht erklrt dieser bescheidene Ertrag des Defizitabbaus, warum es so
schwierig ist, den politischen Willen zu diesem Schritt aufzubringen.
Alternative Mischungen in der Praxis
Die richtige Mischung von Geld- und Fiskalpolitik wird in den USA heftig diskutiert.
Zwei alternative Anstze sind:
Eine lockere Fiskal- und eine strenge
Geldpolitik. Nehmen wir an, in der Ausgangslage herrschte eine niedrige Inflation, und die Produktion lge bei der
potenziellen Produktionsleistung. Ein
neuer Prsident entscheidet nun, es sei
notwendig, die Verteidigungsausgabendeutlich zu erhhen, nicht aber die
Steuern. Fr sich allein genommen wrde dadurch das Staatsdefizit vergrert

und die Gesamtnachfrage erhht. In dieser Situation drfte sich die Federal Reserve veranlasst sehen, eine restriktive
Geldpolitik zu betreiben, um ein berhitzen der Wirtschaft zu vermeiden. Dies
wrde zu hheren Realzinsstzen und
einem Anstieg des Wechselkurses des
US-Dollars fhren. Die gestiegenen
Zinsstze wrden sich dmpfend auf die
Investitionen auswirken, whrend der
Kursgewinn des US-Dollars die Nettoexporte reduzieren wrde. Unter dem
Strich wrden also die erhhten Verteidigungsausgaben die einheimischen Investitionen und die Nettoexporte verdrngen. In den frhen achtziger Jahren
und dann wieder ab 2000 verfolgten die
Vereinigten Staaten diese Wirtschaftspolitik.
Eine strenge Fiskal- und eine lockere
Geldpolitik. Nehmen wir an, in einem
Land machte man sich Sorgen ber die
niedrige einheimische Sparquote und
wnschte die Investitionen zu erhhen,
um so den Kapitalstock zu vermehren
und das Wachstum der potenziellen Produktionsleistung zu stimulieren. Zur Erreichung dieses Ziels knnte das Land
Verbrauchsteuern erhhen und Transferzahlungen reduzieren, um so das verfgbare Einkommen zu senken und damit den Konsum zu drosseln (restriktive
Fiskalpolitik). Diese Manahme knnte
von einer expansiven Geldpolitik flankiert werden, um die Zinsstze zu senken
und damit die Investitionen zu frdern
sowie den Wechselkurs zu senken und
somit die Nettoexporte zu erhhen. Diese Vorgehensweise wrde durch die Zunahme der ffentlichen Ersparnisse die
privaten Investitionen ansteigen lassen.
Dies war die wirtschaftliche Philosophie
von Prsident Clinton, die sich im Budget Act von 1993 niederschlug und bis
Ende des Jahrzehnts zu einem Budgetberschuss fhrte.
1007
Die Kontroverse um Regeln

und Ermessensentscheidungen
Wir haben gesehen, dass fiskalund geldpolitische Manahmen die Wirtschaft prinzipiell
stabilisieren knnen. Viele konomen meinen, dass der Staat auch tatschlich Manahmen ergreifen sollte, um einer berhitzung
oder Unterkhlung der Konjunktur entgegenzuwirken. Andere Wirtschaftswissenschaftler sind hinsichtlich der Mglichkeiten,
Konjunkturzyklen vorherzusagen und die
richtigen Manahmen zur richtigen Zeit aus
den richtigen Grnden zu treffen, eher skeptisch. Diese zweite Gruppe vertritt die Ansicht, man knne sich keinesfalls darauf verlassen, dass der Staat eine gute Wirtschaftspolitik betreiben werde, weshalb dessen
wirtschaftspolitischer Handlungsspielraum
auch stark eingeschrnkt sein msse.
Vertreter einer konservativen Fiskalpolitik argumentieren beispielsweise, der Kongress knne leichter Staatsausgaben erhhen
und Steuern senken als umgekehrt. Damit
wre es leicht, in Rezessionsphasen das Budgetdefizit zu erhhen, aber viel schwieriger,
die Wende zu schaffen und das Defizit in der
Hochkonjunktur wieder abzubauen, wie es
eine antizyklische Fiskalpolitik erfordern
wrde. Daher haben Konservative mehrere
Versuche unternommen, die Mglichkeiten
des Kongresses zur Bereitstellung neuer finanzieller Mittel oder zur Erhhung des Defizits zu beschneiden.
Ebenso wrden geldpolitisch konservativ
Denkende gerne der Zentralbank die Hnde
binden und sie zwingen, vorgegebene Ziele
fr Geldmengenwachstum und Inflation zu
akzeptieren. Dies wrde ihrer Meinung nach
die Unsicherheit hinsichtlich der Geldpolitik
eliminieren und die Glaubwrdigkeit der
Zentralbank als Hter der Whrungsstabilitt strken.
Im weitesten Sinne reduziert sich die Debatte darber, ob Regeln oder Ermessensentscheidungen vorzuziehen seien, auf die
Frage, ob die Vorteile flexibler Entschei-
1008
dungsprozesse durch die Unsicherheiten und

den potenziellen Missbrauch freier Entscheidungen nicht wieder zunichte gemacht werden. Wer glaubt, dass die Wirtschaft inhrent
instabil und komplex ist und dass Regierungen im Allgemeinen kluge Entscheidungen
treffen, der wird politischen Entscheidungstrgern einen groen Ermessensspielraum
zugestehen, um bei Bedarf entschiedene Stabilittsmanahmen zu ergreifen. Wer jedoch
meint, der Staat sei selbst der grte destabilisierende Faktor in der Wirtschaft und politische Entscheidungstrger neigten zu Selbstsucht und Fehlurteilen, sieht die Hnde der
fiskalund geldpolitischen Entscheidungstrger lieber gebunden.
Sind Budgetbeschrnkungen
sinnvoll?
Als die Defizite in den achtziger Jahren anzuwachsen begannen, meinten viele, dem Kongress fehle die Selbstbeherrschung, um die
exzessive Ausgabenpolitik und die steigende
Staatsverschuldung einzuschrnken. Die
Konservativen schlugen einen Verfassungszusatz vor, in dem ein ausgeglichenes Budget
verankert werden sollte. Wirtschaftswissenschaftler kritisierten diese Idee, weil es dadurch sehr schwer wrde, die Fiskalpolitik
zur Bekmpfung von Rezessionen einzusetzen. Bis heute wurde kein derartiger Verfassungszusatz vom Kongress verabschiedet.
Stattdessen hat der Kongress eine Reihe
von Budgetregeln zur Einschrnkung von
Ausgaben und Steuersenkungen erlassen.
Der erste derartige Versuch war der GrammRudman Act von 1985, der vorschrieb, das
Budgetdefizit jhrlich um einen absoluten
Geldbetrag zu verringern und bis zum Jahr
1991 ein ausgeglichenes Budget zu erreichen.
Sollte der Kongress nicht in der Lage sein, die
Zielvorgaben von Gramm-Rudman zu erreichen, wrden die Ausgaben generell und in
allen Bereichen gekrzt.
Die Ergebnisse verfehlten den Auftrag des
Kongresses deutlich. Das Gramm-RudmanGesetz trat zwar Ende 1985 in Kraft, aber die
Teil 7
ehrgeizigen Ziele konnten nie erreicht werden. Das Gesetz musste daher 1987 novelliert
werden, doch die vorgesehene Budgetsteuerung erwies sich als ebenso unpraktisch wie
unwirksam. Im Jahr 1990 ersetzte man die
ursprnglichen Ziele durch eine Reihe von
Ausgabenrestriktionen. Diese Regeln wurden in den Budget Act von 1993 aufgenommen und beinhalteten eine verbindliche Beschrnkung des Wachstums von nicht genau
festgelegten Ausgabenprogrammen (darunter Verteidigungsprojekte und Zivilprogramme im Bereich Schulwesen, Wissenschaftsfrderung und staatliche Verwaltung). Die
Haushaltsgesetze von 1993 und 1997 sahen
fr die Periode 19931998 einen realen Rckgang der Ausgaben fr derartige Programme
um beinahe 25 Prozent vor.
Die andere wichtige nderung, die in den
Novellen der neunziger Jahre eingefhrt wurde und sich in den Haushaltsgesetzen von
1993 und 1997 widerspiegelt, ist die sogenannte Pay-as-you-go-Bestimmung. Sie
verlangt, dass der Kongress selbst die ntigen
Einnahmen zur Finanzierung aller neuen
Ausgabenprogramme auftreiben muss. Die
Pay-as-you-go-Bestimmung stellt fr den
Kongress eine Budgetbeschrnkung dar, und
sie fordert ausdrcklich, dass die Kosten fr
neue Programme entweder durch hhere
Steuern oder mittels geringerer Ausgaben in
anderen Bereichen aufgebracht werden.
Welche Wirkung hatten die genannten
Budgetbeschrnkungen auf den Kongress?
Die Regeln fhrten zu einer bemerkenswerten Finanzdisziplin, trugen zum Abbau des
Defizits im Laufe der neunziger Jahre bei und
fhrten nach 1998 sogar zu einem berschuss. Als jedoch dieser Wechsel vollzogen
und ein Abbau des Defizits nicht mehr vordringlich erschien, entzogen sich die politischen Entscheidungstrger den frheren
Auflagen mit fadenscheinigen Ausreden wie
Notfallausgaben fr vorhersehbare Ausgabenposten wie den Zehnjahreszensus. Im
Jahr 2002 wurden die Budgetbeschrnkungen schlielich vollstndig aufgegeben. Es
bleibt abzuwarten, ob sie wieder eingefhrt
1009
werden, wenn das Defizit in den nchsten

Jahren weiter wchst.
Stabilisierung der Produktion gefhrt haben

knnte.
Monetre Regeln
fr die Federal Reserve?
Ein festgelegtes Inflationsziel. Whrend der

letzten Jahrzehnte haben Zentralbanken in
der Geldpolitik viele unterschiedliche Anstze verfolgt. Dazu zhlten einerseits solche
mit hohem Ermessensspielraum, wobei geldund fiskalpolitische Manahmen unter Leitung der Regierung koordiniert wurden, andererseits stark mechanisierte Vorgehensweisen, bei denen ein Ziel fr die Geldmenge
oder fr die Reservehaltung der Banken vorgegeben war.
Die Festlegung eines Inflationsziels erfordert folgende Manahmen: Eine der wichtigsten neuen Entwicklungen im letzten Jahrzehnt war die Neigung vieler Lnder, Inflationsziele zu setzen. Die Festlegung eines
Inflationsziels bedeutet, dass dieses Ziel offiziell, im Rahmen einer Bandbreite und mit
dem ausdrcklichen Hinweis angegeben
wird, das Hauptziel der Geldpolitik bestehe
darin, die Inflation niedrig und stabil zu halten. Viele Industrielnder haben sich diesem
Konzept mit mehr oder weniger strenger
Zielsetzung whrend der letzten Jahre verschrieben, unter anderem Kanada, Grobritannien, Australien und Neuseeland. Der
Vertrag ber die Einrichtung der Europischen Zentralbank legt ausdrcklich die
Preisstabilitt als oberstes Ziel der Bank fest,
auch wenn formell kein Inflationsziel angegeben werden muss.2 Eine Reihe von Wirtschaftswissenschaftlern und Kongressabgeordneten befrworten diesen Ansatz auch fr
die Vereinigten Staaten.
Bei unserer Errterung des Monetarismus in

Kapitel 33 haben wir auch die Mglichkeit
fester geldpolitischer Regeln errtert. Das
traditionelle Argument zugunsten fester Regeln besagt, dass sich die Privatwirtschaft
relativ stabil verhlt und es durch ein bewusstes politisches Eingreifen wahrscheinlich
eher zu einer Destabilisierung als zu einer
Stabilisierung der Wirtschaft kommt. Auerdem wrden fixe Regeln einer Zentralbank
die Hnde binden, sollte diese auf Druck der
Regierung versucht sein, vor Wahlen den
Aufschwung der Wirtschaft zu frdern und so
einen politischen Konjunkturzyklus zu schaffen. Zustzlich weisen moderne Makrokonomen darauf hin, wie ntzlich es ist, sich
bereits im Voraus auf bestimmte Aktionen
festzulegen. Wenn sich die Zentralbank zur
Inflationsbekmpfung verpflichtete, wrden
sich die Erwartungen der Menschen entsprechend anpassen, und Inflationserwartungen
knnten gedmpft werden.
Bis vor kurzem empfahlen Verfechter einer festen Geldmengenregelung (vor allem
Monetaristen) ein im Voraus festgelegtes nominales Geldmengenwachstum von beispielsweise 4 Prozent jhrlich. Bei konstanter
Geldumlaufgeschwindigkeit und einem jhrlichen Produktionswachstum von 3 Prozent
wrde dies zu einer stetigen jhrlichen Inflationsrate von 1 Prozent fhren. Doch wie die
Daten ber die Umlaufgeschwindigkeit zeigen (siehe insbesondere Abbildung 33-3 im
vorhergehenden Kapitel), war diese noch nie
besonders stabil und hat whrend der letzten
zwei Jahrzehnte sogar zunehmend geschwankt. Angesichts dieser offensichtlichen
Instabilitt der Geldumlaufgeschwindigkeit
kann man schwerlich behaupten, dass eine
Festlegung des Geldmengenwachstums whrend dieses Zeitraums tatschlich zu einer
Die Regierung oder Zentralbank verkndet, dass es Ziel der Geldpolitik sei, die
Inflation nahe einem numerisch festgelegten Ziel zu halten.
Das Ziel wird blicherweise als Bandbreite
angegeben, beispielsweise 1 bis 3 Prozent
pro Jahr, nicht als absolute Preisstabilitt.
2 Die Europische Whrungsunion wurde in Kapitel 30 behandelt.
1010
Normalerweise whlt die Regierung eine

Kerninflationsrate als Zielgre, beispielsweise den Verbraucherpreisindex, aus dem
allerdings die stark schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise ebenso herausgerechnet sind wie preistreibende Steuern.
Mittel- bis langfristig ist die Stabilisierung
der Inflation das Hauptziel. Die Lnder
bewahren sich jedoch immer einen Spielraum fr kurzfristige Stabilittsziele, vor
allem im Hinblick auf die Produktionsleistung, die Arbeitslosigkeit sowie Finanzund Whrungsstabilitt. Damit wird der
Tatsache Rechnung getragen, dass pltzliche Einwirkungen auf das Angebot Produktion und Arbeitslosigkeit beeinflussen
knnen und dass es wnschenswert sein
knnte, kurzfristig vom Inflationsziel abzuweichen, um eine zu hohe Arbeitslosigkeit oder Produktionsverluste zu vermeiden.
Die Befrworter einer Festlegung von Inflationszielen verweisen auf viele Vorteile. Wenn
man langfristig nicht Inflation fr Arbeitslosigkeit eintauschen kann, dann ist diejenige
Rate ein vernnftiges Inflationsziel, welche
die Effizienz des Preissystems maximiert.
Unsere Untersuchung der Inflation in Kapitel 32 hat zu der Erkenntnis gefhrt, dass eine
niedrige und stabile Inflationsrate die Effizienz frdert und eine unntige Umverteilung
von Einkommen und Wohlstand minimiert.
Auerdem glauben manche Wirtschaftswissenschaftler, dass eine entschiedene und
glaubhafte Verpflichtung zur Einhaltung einer niedrigen und stabilen Inflationsrate einen besseren kurzfristigen Kompromiss zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ermglicht. Schlielich wrde die ausdrckliche
Festlegung eines Inflationsziels die Transparenz der Geldpolitik erhhen.
Teil 7
Das Setzen von Inflationszielen ist ein

Kompromiss zwischen festen Regeln und
Manahmen nach reinem Ermessen. Ein wesentlicher Nachteil knnte dann entstehen,
wenn sich die Zentralbank zu streng an die
Inflationsvorgabe hielte und in Zeiten erheblicher Angebotsschocks bermige Arbeitslosigkeit zuliee. Kritiker erinnern daran,
dass die strengen Regeln whrend des monetaristischen Experiments von 1979 1982 zu
stark schwankenden Zinsstzen und einer
ernsten Rezession fhrten. Skeptiker befrchten, eine Volkswirtschaft sei zu komplex, um sie mittels fester Regeln zu steuern.
Um ein analoges Beispiel zu verwenden,
stellen sie die Frage, ob man etwa eine allgemeine Geschwindigkeitsbegrenzung fr Autos erlassen oder ein Flugzeug unabhngig
vom Wetter und eventuellen Notfllen immer
vom Autopiloten fliegen lassen wrde.
Die Federal Reserve muss sich nicht mit
strengen Zielen oder strikten Regeln herumschlagen. Glcklicherweise wurde die Geldpolitik unter Paul Volcker (Vorsitzender von
1979 bis 1987) und Alan Greenspan (Vorsitzender von 19872006) in einer Zeit groer
struktureller Vernderungen und Turbulenzen auerordentlich geschickt gehandhabt.
Der Erfolg der Geldpolitik in dieser Zeit ist
ein Beweis dafr, wie sinnvoll unparteiische
Manahmen nach jeweiligem Ermessen zur
Erreichung klar definierter Ziele sind.
Die Debatte ber Regeln oder Entscheidungen nach Ermessen ist eine der ltesten Kontroversen in der Volkswirtschaftslehre. Es
gibt nicht den einen optimalen Ansatz, der
immer und berall hilft. Das Dilemma zeigt,
wie schwierig es fr demokratische Gesellschaften ist, einen Kompromiss zwischen
kurzfristigen Manahmen, die politisch vertretbar sind, und langfristigen Vorgehensweisen zur Verbesserung des allgemeinen Wohlstands zu finden.
1011
C. Die Aussichten fr
die Wirtschaft im
neuen Jahrhundert
Die Bedeutung des
Am Anfang des 21. Jahrhunderts tut man gut
daran, sich den bemerkenswerten Kommentar von Paul Krugman vom MIT ins Gedchtnis zu rufen:
Produktivitt ist nicht alles, aber langfristig
gesehen doch beinahe alles. Die Fhigkeit eines Landes, seinen Lebensstandard im Laufe
der Zeit zu erhhen, hngt beinahe vollstndig
von seiner Fhigkeit ab, die Produktionsleistung pro Beschftigten zu steigern.3
Die Frderung eines hohen und weiterhin

steigenden Lebensstandards fr die Bewohner eines Landes ist eines der grundlegenden
Ziele jeder Wirtschaftspolitik. Da das gegenwrtige Niveau der Realeinkommen die frhere Entwicklung des Produktivittswachstums widerspiegelt, knnen wir den relativen
Erfolg dieses Wachstums messen, indem wir
das BIP pro Kopf der Bevlkerung verschiedener Lnder vergleichen. Eine kurze bersicht findet sich in Tabelle 34-5, die einen
Einkommensvergleich mithilfe der Kaufkraftparitt anstellt, welche die Kaufkraft der
verschiedenen nationalen Whrungen (oder
die Menge der jeweils fr sie erhltlichen
Waren und Dienstleistungen) misst. Offensichtlich erzielten die Vereinigten Staaten in
der Vergangenheit ein deutliches Wirtschaftswachstum. Die bedenklichste Entwicklung in letzter Zeit ist vielleicht darin zu
sehen, dass die Verbesserung des Lebensstandards nicht allen Teilen der Bevlkerung
zugute kommt.
3 Siehe den Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem Kapitel.
Land
BIP pro Kopf, 2003*
Vereinigte Staaten
37.470
Japan
27.840
Italien
27.670
Deutschland
27.660
Frankreich
27.370
Grobritannien
27.010
Mexiko
9.290
Russland
6.250
China
5.070
Indien
2.770
Irak
2.720
Nigeria
987
*Die Daten wurden mittels der Kaufkraftparitt einander

angepasst und vergleichbar gemacht.
Tabelle 34-5: Gegenwrtiges Einkommen ist das

Ergebnis vergangenen Wachstums
Diejenigen Lnder, deren Wirtschaftswachstum in
der Vergangenheit am grten war, haben nun das
hchste BIP-Niveau pro Kopf der Bevlkerung erreicht.
Quelle: Weltbank und Economist Intelligence Unit.
Spricht man von Wachstumsraten, so erscheinen die betreffenden Zahlen oft unerheblich
klein. Eine erfolgreiche Manahme kann
vielleicht die Wachstumsrate eines Landes
um einen Prozentpunkt pro Jahr erhhen
(erinnern Sie sich an die Auswirkung der
Manahmen zur Defizitsenkung im vorhergehenden Abschnitt). Langfristig betrachtet
macht das jedoch viel aus. Tabelle 34-6 zeigt,
wie durch die stetige Kumulation geringer
Unterschiede in den Wachstumsraten kleine
Eicheln sich zu mchtigen Eichen entwickeln. Ein Wachstumsunterschied von 4 Prozent jhrlich bewirkt im Verlauf eines Jahrhunderts eine Verfnfzigfachung der Differenz im Einkommensniveau.
Wie kann das Wirtschaftswachstum durch
staatliche Politik angekurbelt werden? Wie
wir in unseren Kapiteln ber das Wirtschaftswachstum betont haben, hngt die Zunahme
1012
Jhrliche
Wachstumsrate
(%)
Realeinkommen pro Kopf,

in US-$
(konstante Preise)
2000
2050
2100
24.000
24.000
24.000
24.000
39.471
64.916
24.000
64.598
173.872
24.000
170.560
1.212.118
Tabelle 34-6: Geringfgige Unterschiede in der

Wachstumsrate summieren sich im Laufe der Jahrzehnte zu groen Einkommensunterschieden
der Produktion pro Beschftigten und des

Lebensstandards von der Sparquote eines
Landes und seinen technologischen Fortschritten ab. Mit dem Thema Ersparnisse
haben wir uns weiter oben in diesem Kapitel
beschftigt. Zum technologischen Wandel gehren nicht nur die Entwicklung neuer Produkte und Prozesse, sondern auch Verbesserungen im Management und Unternehmertum sowie Unternehmensgeist und mit
einer Diskussion darber wollen wir dieses
Kapitel beschlieen.
Unternehmensgeist
Obwohl Investitionen ein wesentlicher Bestimmungsfaktor des Wirtschaftswachstums
sind, kommt dem technologischen Fortschritt
vermutlich eine noch grere Bedeutung zu.
Wenn wir die Arbeitskrfte des Jahres 1900 mit
zwei- oder dreimal so viel Kapital fr Maultiere, Sttel, Hacken und Saumpfaden ausstatteten, kme ihre Produktivitt trotzdem nicht
annhernd an jene der heutigen Beschftigten
mit ihren Riesentraktoren, vierspurigen Autobahnen und Supercomputern heran.
Frderung des
technologischen Fortschritts
Obwohl die positive Wirkung des technologischen Fortschritts auf Produktivitt und Lebensstandard offensichtlich ist, knnen Re-
Teil 7
gierungen den Menschen nicht einfach befehlen, lnger nachzudenken oder klger zu
sein. In den zentralen Planungswirtschaften
des Sozialismus wurde zur Frderung von
Wissenschaft, Technologie und Innovation
die Peitsche eingesetzt, aber die Bemhungen erwiesen sich als Fehlschlag, weil es
weder die Institutionen noch das Zuckerbrot gab, um Innovationen und die Einfhrung neuer Technologien zu frdern. Regierungen untersttzen den raschen technologischen Wandel oft dann am besten, wenn sie
fr einen soliden wirtschaftlichen und gesetzlichen Rahmen mit verlsslichem Schutz des
geistigen Eigentums sorgen und dann innerhalb dieses Rahmens die grtmgliche wirtschaftliche Freiheit gewhren. Als fruchtbarster Boden fr Innovationen und technologischen Wandel haben sich freie Mrkte fr
Arbeit, Kapital, Gter und Ideen erwiesen.
Im Rahmen freier Mrkte kann der Staat
einen raschen technologischen Wandel sowohl durch die Frderung neuer Ideen als
auch durch die Garantie herbeifhren, dass
neue Technologien effektiv eingesetzt werden. Wirtschaftspolitische Manahmen knnen sich sowohl auf die Angebots- als auch
auf die Nachfrageseite konzentrieren.
Frderung der Nachfrage nach besseren
Technologien. Die Welt ist voller hervorragender Technologien, die niemals bernommen wurden. Wie knnten wir sonst die ungeheuren Produktivittsunterschiede in Tabelle
34-5 erklren? Bevor ein Staat berlegt, woher neue Technologien kommen sollen, muss
er erst gewhrleisten, dass Unternehmen und
Branchen sich an ihrer technologischen Grenze befinden, das heit in allen Bereichen die
optimale Technologie eingesetzt wird.
Die wichtigste Lehre in diesem Zusammenhang besagt: Not ist die Mutter aller
Erfindungen. Mit anderen Worten: Nichts
frdert Innovationen so sehr wie ein lebhafter Wettbewerb zwischen Unternehmen und
Branchen. Genau wie Athleten zu Hchstleistungen angespornt werden, wenn sie versuchen, ihren Mitbewerber davonzulaufen,
1013
werden Unternehmen zur Verbesserung ihrer Produkte und Verfahren angespornt,

wenn dem Sieger Ruhm und Vermgen winken, whrend die Letzten bankrott gehen.
Lebhafter Wettbewerb bezieht sowohl heimische als auch auslndische Mitbewerber
ein. Fr groe Lnder, die schon an die
technologische Grenze stoen, ist der heimische Wettbewerb zur Frderung von Innovationen erforderlich. Die Deregulierungsbewegung whrend der letzten beiden Jahrzehnte hat auch zu Konkurrenz unter
Fluglinien, in der Energiewirtschaft, der Telekommunikation und im Finanzwesen gefhrt, und die positiven Auswirkungen auf
die Innovationsttigkeit waren betrchtlich.
In kleinen oder technologisch rckstndigen
Lndern ist der importierte Wettbewerb entscheidend fr die bernahme fortschrittlicher Technologien und die Sicherstellung
von Wettbewerb auf den Produktmrkten.
durch ein starkes Patentsystem, vorhersehbare

und wenig belastende staatliche Regulierungen
sowie fiskalische Anreize wie die derzeitigen
steuerlichen Abschreibungsmglichkeiten fr
Forschung und Entwicklung bei.
Zweitens kann der Staat die heimische
Technologie vorantreiben, indem er auslndische Investoren anzieht. Wenn andere Lnder
die amerikanische Technologiegrenze erreichen und sogar berschreiten, knnen sie
auch zum amerikanischen Know-how beitragen, indem sie Niederlassungen in den USA
grnden. In den letzten zehn Jahren lieen
sich einige japanische Autohersteller in den
USA nieder, und Fabriken in japanischem
Besitz haben neue Technologien und Managementtechniken zum Nutzen der japanischen
Aktionre wie auch der Produktivitt der
amerikanischen Arbeiter ins Land gebracht.
Drittens kann der Staat neue Technologien frdern, indem er eine vernnftige Wirtschaftspolitik betreibt. Dazu gehren niedrige und stabile Steuern auf Kapitaleinkommen und geringe Finanzierungskosten fr
die Unternehmen. Die Bedeutung der Finanzierungskosten bringt uns zum Thema
niedrige Sparquote und hohe Realzinsstze
zurck. Mitunter werden amerikanische Unternehmen der Kurzsichtigkeit beschuldigt,
weil sie sich vor langfristigen Investitionen
scheuen. Diese Haltung beruht wenigstens
teilweise auf den hohen Realzinsstzen sie
zwingen rational handelnde amerikanische
Unternehmen, sich bei ihren Investitionen
um eine rasche Amortisierung zu bemhen.
Eine nderung der Wirtschaftspolitik, die
zur Senkung der Realzinsstze fhrte, wrde
auch die Wirtschaftsbrille ndern, durch
die Unternehmen sehen, wenn sie ihre technologischen Strategien planen. Bei niedrigeren Realzinsstzen wrden die Unternehmen langfristige riskante Projekte wie Investitionen in neue Technologien positiver
bewerten, und die steigenden Investitionen
in Wissen wrden zu rascheren technologischen Verbesserungen und hherer Produktivitt fhren.
Das Angebot an neuen Technologien frdern. Fr ein rasches Wirtschaftswachstum

mssen die technologischen Grenzen durch
zunehmende Innovationen und durch die
Gewhrleistung einer entsprechenden Nachfrage nach solchen Technologien weiter nach
vorn geschoben werden. Es gibt drei Mglichkeiten, wie Staaten das Angebot an neuen
Technologien frdern knnen.
Erstens knnen Staaten sicherstellen, dass
Grundlagenforschung, Technik und Technologie entsprechend dem Bedarf untersttzt werden. In dieser Hinsicht waren whrend der
letzten 50 Jahre die USA fhrend, wo die
Untersttzung der angewandten Forschung
durch die Unternehmen mit einer hervorragenden und grozgig vom Staat gefrderten universitren Grundlagenforschung kombiniert
wird. Besonders hervorzuheben sind hierbei
die beeindruckenden Verbesserungen in der
biomedizinischen Technologie in Form neuer
Medikamente und medizinischer Gerte, die
den Konsumenten in ihrem tglichen Leben
direkt zugute kommen. Zur Untersttzung der
gewinnorientierten Forschung trgt der Staat
1014
Ein letztes Wort zum Wirtschaftswachstum

Nach der keynesianischen Revolution
glaubten die kapitalistischen Demokratien,
sie knnten gedeihen und rasch wachsen,
indem sie Extremflle von Arbeitslosigkeit
und Inflation, Armut und Reichtum, Privilegien und Diskriminierung verhinderten.
Viele dieser Ziele konnten erreicht werden,
als die Marktwirtschaften eine bisher nicht
gekannte Periode steigender Produktionsleistung und wachsender Beschftigung erlebten. In den Vereinigten Staaten waren
die letzten 15 Jahre eine Zeit nie gekannter
Stabilitt und niedriger Inflation. Die
Marxisten unkten jedoch die ganze Zeit, der
Kapitalismus werde eines Tages in einer
katastrophalen Depression untergehen; die
kologen sorgten sich, dass die Marktwirtschaften an ihren eigenen Abgasen ersticken knnten, und Anhnger eines radikalen Wirtschaftsliberalismus befrchteten,
die Plne der Regierung wrden noch zu
unserer Versklavung fhren. Doch die Pessimisten bersahen den Unternehmensgeist, den eine offene Gesellschaft und
freie Mrkte frdern und der zu stndigen
technologischen Verbesserungen fhrt.
Ein Abschiedswort von John Maynard
Keynes, das heute noch genauso aktuell ist
wie in frheren Zeiten, stellt eine passende
Zusammenfassung unserer bersicht ber
die Wirtschaftspolitik dar:
Es ist das Unternehmertum, das die Besitztmer dieser Welt schafft und verbessert.
Ist der Unternehmensgeist wach und rege,
wird Wohlstand angesammelt, gleichgltig,
wie es um die Sparsamkeit bestellt ist; schlft
der Unternehmensgeist dagegen, dann
verfllt der Wohlstand, ganz egal, wie viel
gespart wird.
Wirtschaftlicher Fortschritt
und politische Freiheit
Eines der auffallendsten Merkmale des 20.
und frhen 21. Jahrhunderts ist die enge
Verbindung zwischen wirtschaftlichem Fort-
Teil 7
schritt und politischer Freiheit. Eine bemerkenswerte Tatsache lsst sich nicht bersehen: Nicht jedes Land, in dem die Marktwirtschaft herrscht, ist demokratisch, aber in
jedem Staat mit einem demokratischen politischen System gibt es die Marktwirtschaft. Auerdem ist so gut wie jedes Land mit hohem
Pro-Kopf-Einkommen demokratisch gefhrt
und marktwirtschaftlich ausgerichtet. Die
Freiheit des Marktes ist eng mit politischen
Freiheiten verbunden, beispielsweise freien
und fairen Wahlen, dem Vorhandensein einer
starken Opposition sowie Selbstbestimmung
der wichtigsten Minderheiten; hinzu treten
bedeutende Brgerrechte wie Rede- und
Versammlungsfreiheit, eine freie Presse,
Rechtsstaatlichkeit und die Einhaltung der
Menschenrechte.
Warum begnstigt ein demokratisches politisches System die Wirtschaftsentwicklung?
Robert Dahl, Volkswirt an der Yale Universitt, beschreibt die Verbindung folgendermaen:
Demokratische Systeme frdern die Erziehung und Ausbildung der Menschen; gebildete
Erwerbsttige ben einen gnstigen Einfluss
auf Innovationen und Wirtschaftswachstum
aus. Auerdem wird in demokratischen Lndern in der Regel die Rechtsstaatlichkeit strker untersttzt; die Gerichte sind vergleichsweise unabhngig; die Eigentumsrechte sind
relativ sicher; die Einhaltung von Vertrgen
wird effektiver durchgesetzt, und willkrliche
Eingriffe der Regierung oder einzelner Politiker in das Wirtschaftsleben sind eher unwahrscheinlich. Letztendlich ist fr eine moderne
Wirtschaft Kommunikation uerst wichtig,
und in demokratischen Lndern unterliegt die
Kommunikation nur geringen Beschrnkungen.4
Abbildung 34-4 zeigt, dass die Freiheitsrechte zumeist mit einem hohen Durchschnittseinkommen Hand in Hand gehen. Die Verbindung zwischen beiden Faktoren ist offensichtlich: Die reichsten Lnder haben auch
4 Siehe Dahl im Abschnitt Weiterfhrende Literatur zu diesem
Kapitel.
1015
10
USA
Polen
Japan
Frankreich
8
Indien
1972
2002
Nigeria
4
Spanien
Iran
2
gypten
Griechenland
China
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Abbildung 34-4: Wirtschaftlicher Fortschritt und politische Freiheit, 1972 und 2002
In Lndern mit hohem Einkommen herrscht meistens die grte politische Freiheit, und sie verfgen ber die
meisten Brgerrechte. Wenn es Lndern gelingt, ihr Einkommen zu erhhen, dann folgen hufig, allerdings
nicht immer, die politischen Freiheiten dieser Entwicklung auf dem Fu. Man erkennt, dass whrend der letzten
drei Jahrzehnte die Freiheiten insgesamt zugenommen haben.
Quelle: Die Daten bezglich der politischen und brgerlichen Rechte stammen von Freedom House. Bei dem hier
angewandten Index ist 0 der niedrigste und 10 der hchste Wert. Die Pro-Kopf-Einkommen fr 2002 wurden von der
Weltbank und der Economist Intelligence Unit erhoben und mittels der Kaufkraftparitt bereinigt.
die meisten Freiheiten, whrend viele arme

Lnder mit Unterdrckung, Rede-, Versammlungs- und Presseeinschrnkungen zu
kmpfen haben. Es gibt allerdings auch bedeutende Ausnahmen, denn eine Marktwirtschaft ist weder notwendig noch hinreichend
fr eine Demokratie. Manche Lnder an der
Schwelle zwischen traditionellen Gesellschaftsformen und Kapitalismus durchleben
erst eine Phase autoritrer Herrschaft dies
lie sich whrend des letzten Jahrhunderts in
den ostasiatischen Lndern Taiwan und Sdkorea sowie in vielen lateinamerikanischen
Staaten beobachten. In wirtschaftlich schwierigen Zeiten erleben Lnder gelegentlich
auch eine gewisse Demokratiemdigkeit
und erlauben starken Fhrerpersnlichkei-
ten, sich ber demokratische Institutionen

hinwegzusetzen.
Wir sollten die wirtschaftlichen Freiheiten
nicht falsch verstehen. Eine moderne Marktwirtschaft ist keine freizgige, anarchische
Gesellschaft mit einem Schutzmann. Auch in
diesem System mssen Untenehmen Steuern
zahlen, sich an Gesundheits-, Sicherheitsund Umweltauflagen halten und Geschwindigkeitsbeschrnkungen beachten.
Am Ende unseres berblicks ber die
Wirtschaft knnen wir uns vielleicht entspannen und ber etwas nachdenken, das sich nie
wissenschaftlich beweisen lassen wird. Unsere vorsichtig optimistische Interpretation der
Wirtschaftsgeschichte kommt zu folgendem
Resultat: Eine moderne Demokratie, die be-
1016
hutsam voranschreitet und das in Jahrhunderten angesammelte Wissen klug nutzt,

kann von beiden Welten das Beste haben. Sie
kann die schlimmsten Mngel der Marktwirtschaft beheben und ohne allzu groe Kosten
Effizienz und Fairness frdern.
Teil 7
Gleichzeitig kann sie aber auch die kostbaren Schtze erhalten, die sich niemals im BIP
niederschlagen werden: Redefreiheit, das
Recht auf Vernderung sowie die Freiheit, so
zu leben, wie wir mchten.
Zusammenfassung
A. Die wirtschaftlichen Folgen der
Staatsverschuldung
1.
2.
3.
4.
Budgets sind Instrumente, die von Staaten und

Organisationen zur Planung und berwachung ihrer Einnahmen und Ausgaben genutzt
werden. Man spricht von einem Budgetberschuss (oder -defizit), wenn die Staatseinnahmen hher (oder niedriger) sind als die Staatsausgaben. Einfluss auf das Budget nimmt die
Fiskalpolitik, die ber Staatsausgaben und
Steuern entscheidet.
Wirtschaftswissenschaftler teilen das tatschliche Budget in seine strukturellen und konjunkturbedingten Komponenten auf. Das strukturelle Budget berechnet die Staatseinnahmen
und -ausgaben fr den Fall, dass die Wirtschaftsleistung der potenziellen Produktion
entspricht. Das konjunkturbedingte Budget bercksichtigt die Auswirkungen von Konjunkturzyklen auf Steuereinnahmen, Ausgaben und
das Defizit. Zur Beurteilung der Fiskalpolitik
sollten wir genau auf das strukturelle Defizit
achten; nderungen des konjunkturbedingten
Defizits sind das Ergebnis wirtschaftlicher Vernderungen, whrend ein strukturelles Defizit
eine Ursache fr wirtschaftliche Vernderungen ist.
Die Staatsverschuldung stellt die kumulierten
Schulden dar, die der Staat bei anderen hat.
Sie ist die Summe frherer Defizite. Ein ntzlicher Mastab fr die Hhe der Verschuldung
ist die Verschuldungsquote, also das Verhltnis von Verschuldung zum BIP, das in den
Vereinigten Staaten in Kriegszeiten meistens
stieg und im Frieden wieder sank. Die achtziger
Jahre stellen eine Ausnahme dar, denn die
Verschuldungsquote stieg in dieser Zeit deutlich an.
Fr das Verstndnis der Auswirkungen von
Staatsdefiziten und -schulden ist es wichtig,
zwischen kurzfristiger und langfristiger Analyse zu unterscheiden. Betrachten Sie dazu noch
einmal den obigen Kasten Ein erhellender
5.
6.
Blick auf das Defizit und verdeutlichen Sie

sich, warum ein wachsendes Defizit die Produktion kurzfristig erhhen kann, sie langfristig
jedoch senkt.
In dem Ausma, in dem wir vom Ausland fr
unseren Konsum Darlehen aufnehmen und die
Nachwelt verpflichten, Zinsen und Tilgungszahlungen fr diese externen Schulden zu
bernehmen, werden unsere Nachkommen
tatschlich auf einen Teil ihres Konsums verzichten mssen, um unsere Schulden zu bedienen. Hinterlassen wir zuknftigen Generationen eine interne Verschuldung ohne nderung
des Kapitalstocks, wird das im Inland verschiedenartige Auswirkungen haben. Besteuern wir
Peter, um Paula bezahlen zu knnen, oder
besteuern wir Paula selbst, um sie bezahlen zu
knnen, so kann dies zu diversen mikrokonomischen Verzerrungen in Bezug auf Produktivitt und Effizienz fhren. Man sollte jedoch
nicht eine interne Verschuldung mit Schulden
einem anderen Land gegenber verwechseln.
Das Wirtschaftswachstum kann sich verlangsamen, wenn die Staatsverschuldung zu einer
Kapitalverschiebung fhrt. Dieses Syndrom
tritt auf, wenn Menschen lieber Staatsschuldverschreibungen als Kapital oder private Vermgenswerte erwerben, wodurch der private
Kapitalstock einer Wirtschaft sinkt. Langfristig
kann eine vergleichsweise hohe Staatsverschuldung aufgrund der Kosten des externen
Schuldendienstes, der Ineffizienzen, die durch
hhere Steuern zur Zahlung der Schuldenzinsen entstehen, und der niedrigeren Kapitalbildung infolge der Kapitalverschiebung das
Wachstum der potenziellen Produktionsleistung und des Konsums beeintrchtigen.
B. Stabilisierung der Wirtschaft

7.
Lnder mssen sich bei der Festlegung ihrer

Geld- und Fiskalpolitik mit zwei Aspekten befassen: der angemessenen Hhe der Gesamtnachfrage und der besten Mischung aus Geld-
1017
und Fiskalpolitik. Diese Mischung ist einer der

Bestimmungsfaktoren der Zusammensetzung
des BIP. Der Wunsch nach mehr Investitionen
erfordert einen Budgetberschuss verbunden
mit niedrigen Realzinsstzen.
Nach der keynesianischen Revolution glaubten
viele Wirtschaftswissenschaftler an die Mglichkeiten einer Stabilittspolitik zur Dmpfung
der Konjunkturzyklen. In der Realitt hat sich
die Fiskalpolitik jedoch als eher schwerfllig
erwiesen, hauptschlich aufgrund der Schwierigkeiten, in Inflationszeiten die Steuern zu
erhhen und die Ausgaben zu senken. Infolgedessen verlassen sich die Vereinigten Staaten
heutzutage fast ausschlielich auf die Geldpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft.
Sollten sich Regierungen an feste Regeln halten oder eine Wirtschaftspolitik nach eigenem
Ermessen betreiben? Bei der Beantwortung
dieser Frage spielen positive volkswirtschaftliche berlegungen und normative Werte eine
Rolle. Konservative sind hufig fr feste Regeln, whrend sich Liberale eher fr eine aktive
Feinabstimmung der Wirtschaftspolitik zur Erreichung der jeweiligen Ziele aussprechen.
Eher grundstzlicher Natur ist die Frage, ob
aktive Manahmen nach jeweiligem Ermessen
die Wirtschaft eher stabilisieren oder destabilisieren. Wirtschaftswissenschaftler betonen
hufig die Notwendigkeit glaubwrdiger Manahmen, unabhngig davon, ob diese Glaubwrdigkeit durch feste Regeln oder eine kluge
Fhrung erreicht wird. Eine neuere Mode ist

die Festlegung von Inflationszielen, die mittels
der Geldpolitik eingehalten werden sollen; darunter versteht man ein System mit flexiblen
Regeln, das mittelfristig ein bestimmtes Inflationsziel verfolgt, whrend kurzfristig flexibel
reagiert werden darf, falls irgendwelche pltzlichen Einwirkungen auf die Wirtschaft die
Beibehaltung eines starren Inflationsziels zu
kostspielig machen wrden.
8.
9.
C. Die Aussichten fr die

Wirtschaft im neuen Jahrhundert
10. Denken Sie an den Ausspruch: Produktivitt
ist nicht alles, aber langfristig betrachtet beinahe alles. Die Fhigkeit eines Landes, im Laufe
der Zeit seinen Lebensstandard zu heben,
hngt fast ausschlielich von seiner Fhigkeit
ab, die Technologien und die Kapitalausstattung, die den Arbeitskrften zur Verfgung
stehen, zu verbessern.
11. Zur Frderung des Wirtschaftswachstums gehrt die Frderung von Technologie. Die
Hauptaufgabe der Regierung besteht darin,
freie Mrkte zu sichern, verlssliche Rechte auf
geistiges Eigentum zu schtzen, einen lebhaften Wettbewerb zu frdern sowie die Grundlagenforschung und die technologische Entwicklung zu untersttzen.

Die wirtschaftlichen Folgen
der Staatsverschuldung
Staatliches Budget
Budgetdefizit, -berschuss, ausgeglichenes Budget
Budget:
tatschliches
strukturelles
konjunkturbedingtes
Kurzfristige Auswirkungen von Staatsausgaben
und Steuern auf die Produktion
Langfristige Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum:
Interne oder externe Verschuldung
Verzerrungen durch Besteuerung
Kapitalverschiebung
Verschuldungsquote
Stabilisierung
Nachfragesteuerung
Mischung aus Geld- und Fiskalpolitik
Feste Regeln oder Entscheidungen nach Ermessen
Feste Inflationsziele
Langfristiges Wachstum und Produktivitt

Erreichen der technologischen Grenzen oder Verschiebung dieser Grenzen
Unternehmensgeist
1018
Teil 7

Das Krugman-Zitat stammt aus Paul Krugman, The Age of Diminished Expectations (MIT Press,
Cambridge, Mass., 1990), S. 9. Die Quelle fr Tabelle 34-3 ist Ralph C. Bryant, Peter Hooper und Gerald
Holtham, Consensus and Diversity in the Model Simulations, in: Ralph Bryant u.a. (Hrsg.), Empirical
Macroeconomics for Interdependent Economies (Brookings Institution, Washington, D.C., 1988). Das
Zitat von Robert Dahl stammt aus On Democracy (Yale University Press, New Haven, 1998), S. 59.
Deutschsprachige Literatur: Norbert Andel, Der konjunkturneutrale Haushalt ein Irrweg? in: FranzXaver Bea und Wolfgang Kitterer (Hrsg.), Finanzwissenschaft im Dienste der Wirtschaftspolitik (Mohr
Siebeck, Tbingen, 1990), S. 377395; Charles Blankart, ffentliche Finanzen in der Demokratie, 5. Aufl.
(Vahlen, Mnchen, 2003); Dietrich Dickertmann, Annemarie Leiendecker und Stefan Ronnecker, ffentliche Verschuldung: Das europische Regelwerk, in: WISU, Das Wirtschaftsstudium, Heft 4/2004; Toni
Maniotis, Kosten und Nutzen der Staatsverschuldung. Grundlagenpapier zur Schuldenbremse,
herausgegeben von der Eidgenssischen Finanzverwaltung, Dok.-Nr. T/1999/3b (Bern, 1999); Ulrich
Teichmann, Grundriss der Konjunkturpolitik. Wachstum in Stabilitt als Ziel (Vahlen, Mnchen, 1997);
Helmut Wagner, Stabilittspolitik. Theoretische Grundlagen und institutionelle Alternativen (Oldenbourg, Mnchen, 2004).
Websites
Informationen und Daten zur Fiskalpolitik, dem Staatsbudget und den Schulden werden regelmig von
dem parteienunabhngigen Congressional Budget Office bereitgestellt, in dem professionelle konomen
arbeiten. Die jngsten Entwicklungen kann man unter www.cbo.gov einsehen. Die Daten ber lnderspezifische politische Freiheit stammen von der Website des Freedom House, www.freedomhouse.org.
Eine bersicht ber monetre Disziplin findet sich in der Rede Inflation Targeting, die das Mitglied der
Federal Reserve Edward Gramlich im Januar 2000 hielt und die unter www.federalreserve.gov/
boarddocs/speeches/2000 verfgbar ist.
bungen
1.
2.
Hufig werden Staatsverschuldung und Budgetdefizit verwechselt. Erlutern Sie die folgenden Aussagen:
a. Ein Budgetdefizit fhrt zu wachsender
Staatsverschuldung.
b. Ein Rckgang des Budgetdefizits fhrt
nicht zu einem Rckgang der Staatsverschuldung.
c. Um die Staatsverschuldung zu senken,
sind Budgetberschsse notwendig.
d. Obwohl das Defizit in der Zeit von 1993 bis
1998 auf null zurckging, stieg die Staatsverschuldung in dieser Zeit trotzdem deutlich an.
Knnen Versprechungen der Regierung im
Zusammenhang mit der Staatsverschuldung
einen Kapitalverschiebungseffekt bewirken?
Wrden sich also die Beschftigten reicher
fhlen, wenn der Staat ihnen fr die Zukunft
hohe Sozialleistungen versprche? Wrde dies
3.
4.
mglicherweise zu einer niedrigeren Sparquote fhren? Knnte es zu negativen Auswirkungen auf den Kapitalstock kommen? Nutzen Sie
Abbildung 34-2 zur Erluterung Ihrer Argumentation.
Beschreiben Sie die Auswirkungen der nachfolgend genannten Regierungsprogramme auf
die Staatsverschuldung, den Kapitalstock des
Landes und die reale Produktionsleistung,
wenn das Geld dafr im Ausland geborgt und
im Inland ausgegeben wird:
a. die Bereitstellung von Kapital fr lbohrungen, wobei das l exportiert werden
soll (Mexiko tat dies in den siebziger Jahren);
b. die Bereitstellung von Korn zur Ernhrung
der eigenen Bevlkerung (die Sowjetunion
unternahm dies in den achtziger Jahren)
Zeichnen Sie eine Grafik entsprechend Abbildung 34-3 und zeigen Sie darin:
1019
5.
6.
7.
die Entwicklung von Konsum und Nettoexporten mit und ohne hohe Staatsverschuldung
b. die Entwicklung des Konsums bei einem
ausgeglichenen Budget und einem Finanzberschuss der Regierung.
Betrachten Sie noch einmal die Diskussion der
beiden Senatoren im obigen Kasten Ein erhellender Blick auf das Defizit. Erlutern Sie,
welcher Senator in den folgenden Situationen
Recht htte:
a. Whrend der Groen Depression erhht
die Regierung die Verteidigungsausgaben.
b. In den frhen sechziger Jahren, einer Zeit
der Vollbeschftigung, senkt die Regierung
die Steuerstze.
c. In der Vollbeschftigungszeit whrend des
Vietnamkrieges weigert sich die Regierung, die Steuerstze zu erhhen.
Welche Argumente sprechen fr oder gegen
die alljhrliche strenge Einhaltung von Inflationszielen? Betrachten Sie insbesondere die
Schwierigkeiten, nach einer gravierenden ueren Einwirkung auf das Angebot, durch welche die Phillips-Kurve nach oben verschoben
wird, an einem strikten Inflationsziel festzuhalten. Vergleichen Sie ein strenges mit einem
flexiblen Inflationsziel, das ber einen Fnfjahreszeitraum durchschnittlich erreicht werden
soll.
Politiker haben die unten erwhnten Manahmen vorgeschlagen, um whrend der letzten
Jahre das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Beschreiben Sie fr alle Vorschlge die qualitativen Auswirkungen auf die potenzielle Produktion und die Produktion pro Kopf der Bevlkerung. Geben Sie, so weit wie mglich, quantitative Schtzwerte fr den Anstieg des
Wachstums der potenziellen und der Pro-KopfProduktion whrend der nchsten zehn Jahre
an.
a.
a.
8.
Senkung des Budgetdefizits des Bundes

(oder Erhhung des berschusses) um 2
Prozent des BIP, wodurch das Verhltnis
der Investitionen zum BIP um den gleichen
Betrag erhht wird.
b. Erhhung der staatlichen F&E-Subventionen um 0,25 Prozent des BIP, unter der
Annahme, dass diese Subventionen die
privaten F&E-Ausgaben um den gleichen
Betrag erhhen werden und dass die soziale Rentabilitt dieser Manahme viermal
so hoch ist wie jene der privaten Investitionen.
c. Senkung der Verteidigungsausgaben um 1
Prozent des BIP bei einem Multiplikator
von zwei.
d. Senkung der Anzahl der Einwanderer, sodass die Erwerbsbevlkerung um 5 Prozent zurckgeht.
e. Erhhung der Investitionen in Humankapital (Bildung und Ausbildung) um 1 Prozent
des BIP.
J.M. Keynes schrieb: Wenn das Finanzministerium alte Flaschen mit Banknoten fllte, sie
in nicht mehr genutzten Bergwerken vergrbe
und es dem privaten Unternehmensgeist berliee, sie wieder auszugraben, bruchte es
keine Arbeitslosigkeit mehr zu geben, und das
Realeinkommen der Volkswirtschaft wrde
wahrscheinlich betrchtlich ber dem gegenwrtigen liegen. (The General Theory, S. 129).
Erlutern Sie, warum die keynesianische Analyse der Ntzlichkeiten von staatlichen Arbeitsbeschaffungsmanahmen whrend einer Depression durchaus zutreffen kann. Wie knnten
eine ausgeklgelte Geld- oder Fiskalpolitik die
gleiche Wirkung auf die Beschftigung haben
und gleichzeitig fr mehr ntzliche Waren und
Dienstleistungen sorgen?
Glossar1
A
Abgeleitete Nachfrage (derived demand):
Die Nachfrage nach einem Produktionsfaktor, die aus der Nachfrage nach dem
Endprodukt entsteht (davon abgeleitet
ist), das mit diesem Faktor hergestellt
wird. Die Nachfrage nach Reifen ergibt
sich beispielsweise aus der Nachfrage nach
Autofahrten.
Abnehmende Grenzertrge, Gesetz der (diminishing returns, law of): Das Gesetz
besagt, dass die zustzliche Produktionsleistung, die aufgrund der Erhhung des
Einsatzes eines Produktionsfaktors um jeweils eine Einheit erbracht werden kann,
irgendwann abnehmen wird, wenn alle anderen Faktoren konstant gehalten werden.
Man kann auch sagen, dass das Grenzprodukt des betreffenden Faktors von einem
bestimmten Punkt an sinkt.
Abnehmender Grenznutzen, Gesetz des (diminishing marginal utility, law of): Das
Gesetz besagt, dass mit zunehmendem
Konsum eines Produktes dessen Grenznutzen sinkt.
Abnehmende Skalenertrge (decreasing returns to scale): Siehe Skalenertrge.
Abschreibung (depreciation, capital consumption allowance): Der Rckgang im
Wert eines Vermgensgegenstandes. Sowohl in den Bilanzen der Unternehmen als

auch in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ist die Abschreibung der geschtzte Geldwert des Ausmaes, in dem
Kapital whrend des betrachteten Zeitraums abgenutzt oder verbraucht wurde.
Absoluter Vorteil (absolute advantage): Darunter versteht man die Fhigkeit von
Land A, eine Ware effizienter herzustellen
als Land B (das heit, pro Einheit Produktionsfaktor wird eine grere Produktionsleistung erzielt). Das Vorliegen eines
solchen absoluten Vorteils bedeutet nicht
notwendigerweise, dass A diese Ware erfolgreich nach B exportieren kann. Land B
kann durchaus einen komparativen Vorteil haben.
Abwrts geneigte Nachfragekurve, Gesetz
der (downward-sloping demand, law of):
Dieses Gesetz besagt, dass beim Sinken
des Preises einer Ware die Konsumenten
mehr von dieser Ware kaufen werden,
vorausgesetzt, alle anderen Variablen bleiben gleich.
Abwertung einer Whrung (devaluation):
Ein Rckgang des offiziellen Preises der
Whrung eines Landes, ausgedrckt in
Whrungen anderer Lnder oder in Gold.
Als der offizielle Preis des US-Dollars in
1 Fettgedruckte Ausdrcke im Text haben einen eigenen Glossareintrag. Detaillierte Informationen zu einzelnen Begriffen bietet natrlich das
Buch selbst. Ausfhrlichere Definitionen der amerikanischen Originalbegriffe finden sich in: Douglas Greenwald (Hrsg.), The McGraw-Hill
Encyclopedia of Economics (McGraw-Hill, New York, 1994); David W. Pearce, Macmillan Dictionary of Modern Economics (Macmillan, London,
1992); sowie John Eatwell, Murray Milgate und Peter Newman, The New Palgrave: A Dictionary of Economics, in vier Bnden (Macmillan,
London, 1987). Eine Flle ntzlicher Artikel (zu 25.000 Stichwrtern) in deutscher Sprache bietet das mehrbndige Gabler Volkswirtschaftslexikon, 4. Aufl. (Gabler, Wiesbaden, 1997). Etwas weniger umfangreich, aber ebenfalls ntzlich ist Artur Wolls Wirtschaftslexikon, 9. Aufl.
(Oldenbourg, Mnchen, 1999).
1022
Bezug auf Gold 1971 gesenkt wurde, bedeutete dies eine Abwertung des US-Dollars. Das Gegenteil einer Abwertung ist
eine Aufwertung, die eintritt, wenn ein
Land den offiziellen Wechselkurs seiner
Whrung gegenber Gold oder anderen
Whrungen erhht.
Abzinsung (zuknftigen Einkommens) (discounting): Damit bezeichnet man den Prozess, mit dem der Gegenwartswert von
zuknftigem Einkommen berechnet wird.
Man nimmt dafr den zuknftigen Geldbetrag und reduziert ihn mittels eines Abzinsungsfaktors, der den angemessenen
Zinssatz widerspiegelt. Wenn Ihnen beispielsweise jemand die Zahlung von US-$
121 in zwei Jahren verspricht und der
angemessene Zinssatz oder die angemessene Abzinsung jhrlich 10 Prozent betrgt, dann lsst sich der Gegenwartswert
durch Abzinsung der US-$ 121 mittels des
Abzinsungsfaktors (1,10)2 berechnen. Ein
anderer Ausdruck fr Abzinsungsfaktor ist
Abzinsungssatz.
Abzinsungssatz (discount rate): Der Faktor,
der verwendet wird, um den Gegenwartswert eines Vermgensgegenstandes zu berechnen.
Adaptive Erwartungsmodelle (adaptive expectations): Siehe Erwartungsmodelle.
Administrierte Wechselkurse (managed exchange rate): Dies ist das heutzutage vorherrschende Wechselkurssystem. In einem
solchen System greift ein Staat gelegentlich ein, um die eigene Whrung zu stabilisieren, aber es gibt keine festen oder offiziell verkndeten Kursparitten.
Aktien, Stamm- (stock, common): Siehe
Stammaktien.
Aktienbrse (stock market): Ein organisierter Markt, auf dem Stammaktien gehandelt werden. Die grte Aktienbrse in
den Vereinigten Staaten ist die New York
Stock Exchange, an der die Aktien der
grten US-amerikanischen Unterneh-
Glossar
men gehandelt werden. Die umsatzstrkste Brse Europas ist die London Stock
Exchange.
Aktivum (asset): Siehe Vermgenswert.
Alles-oder-Nichts-Spiele
(winner-take-all
games): Bezeichnet Situationen, in denen
die Auszahlungen vom relativen Wert/Verdienst des Einzelnen im Vergleich zu seinen Wettbewerbern/Mitspielern bestimmt
werden, nicht von seinem absoluten Wert/
Verdienst. Bei derartigen Wettbewerben
erhalten die besten Konkurrenten zumeist
den Lwenanteil oder die Gesamtheit der
Zahlungen.
Allgemeines (totales) Gleichgewicht, Analyse des (general equilibrium analysis): Analysiert wird der Gleichgewichtszustand fr
die Wirtschaft als Ganzes, bei dem die
Mrkte fr smtliche Waren und Dienstleistungen gleichzeitig im Gleichgewicht
sind. Im Gegensatz dazu konzentriert sich
die Analyse des partiellen Gleichgewicht
auf die Untersuchung eines einzelnen
Marktes.
Allokationseffizienz (allocative efficiency):
Ist in einer Situation gegeben, in der weder
Umorganisation noch Handel den Nutzen
oder die Zufriedenheit eines Einzelnen
erhhen knnten, ohne den Nutzen oder
die Zufriedenheit eines anderen Individuums zu schmlern. Unter bestimmten Bedingungen kann vollkommener Wettbewerb zu Allokationseffizienz, die auch als
Pareto-Effizienz bezeichnet wird, fhren.
Angebotsnderung im Gegensatz zur nderung der angebotenen Menge (change in
supply): Man trifft beim Angebot die gleiche Unterscheidung wie bei der Nachfrage, vergleiche daher Nachfragenderung
im Gegensatz zur nderung der nachgefragten Menge.
Angebotskurve oder Angebotsfunktion (supply curve/schedule): Diese Funktion zeigt
die Menge einer Ware, die Anbieter in
einem bestimmten Markt zu den unter-
Glossar
schiedlichsten Preisen verkaufen mchten,

wenn alle anderen Variablen konstant
sind.
Angebotsorientierte Wirtschaftspolitik (supply-side economics): Eine derartige Politik
bemht sich, Manahmen zur Beeinflussung des Gesamtangebots oder der potenziellen Produktionsleistung zu ergreifen.
Gem diesem Ansatz senken hohe
Grenzsteuerstze fr Arbeits- und Kapitaleinkommen den Anreiz zu arbeiten und
zu sparen.
Angebotsschock (supply shock): In der Makrokonomie spricht man von Angebotsschock, wenn eine pltzliche nderung
der Produktionskosten oder der Produktivitt schwerwiegende und unerwartete
Auswirkungen auf das Gesamtangebot
hat. Infolge eines solchen Angebotsschocks kommt es zu unerwarteten nderungen des Preisniveaus und des realen
BIP.
quivalenzprinzip (benefit principle): Siehe
Nutzenprinzip.
Arbeitsangebot (labor supply): Die Anzahl
der Beschftigten (oder, allgemeiner ausgedrckt, die Anzahl an Beschftigtenstunden), die in einer Wirtschaft verfgbar
sind. Die wichtigsten Bestimmungsfaktoren des Arbeitsangebots sind die Gre
der Bevlkerung, die Reallhne und gesellschaftliche Traditionen.
Arbeitslose (unemployed): In den deutschsprachigen Lndern Menschen, die bei
den zustndigen Behrden als arbeitslos
gemeldet sind. In den Vereinigten Staaten
alle jene Erwerbsfhige, die gerade Arbeit
suchen oder darauf warten, zu einer Arbeitsstelle zurckkehren zu knnen.
1023
freiwilliger Arbeitslosigkeit, wenn qualifizierte Arbeitskrfte bei den vorherrschenden Lhnen und Gehltern zur Arbeit
bereit sind, aber keine Stelle finden. (2)
Laut der offiziellen Definition des U.S.
Bureau of Labor Statistics gilt jemand als
arbeitslos, wenn er oder sie (a) nicht arbeitet und (b) entweder darauf wartet, nach
einer Phase der Nichtbeschftigung zum
Arbeitsplatz zurckzukehren, oder seit
mindestens vier Wochen aktiv eine Stelle
sucht: Siehe auch friktionelle Arbeitslosigkeit und strukturelle Arbeitslosigkeit.
Arbeitsproduktivitt (labor productivity):
Siehe Produktivitt.
Arbeitsteilung (division of labor): Eine Methode, mit der die Produktion auf solche
Art und Weise organisiert wird, dass sich
jeder Arbeiter auf einen Teil des Produktionsprozesses spezialisiert. Arbeitsteilung
fhrt zu einer hheren Gesamtproduktion, weil sich die Beschftigten nun strker
spezialisieren und mehr Fertigkeiten im
Rahmen ihrer bestimmten Aufgabe entwickeln knnen, aber auch, weil Spezialmaschinen eingesetzt werden knnen, um genau definierte kleine Arbeitsschritte auszufhren.
Arbeitswertlehre (labor theory of value): Die
hufig mit Karl Marx in Zusammenhang
gebrachte Auffassung, dass jedes Gut allein danach bewertet werden sollte, wie
viel Arbeit fr seine Herstellung erforderlich war.
Arbeitslosenquote (unemployment rate):

Der Prozentsatz der Erwerbsttigen, die
keine Arbeit haben.
Arbitrage (arbitrage): Der Kauf einer Ware

oder eines Vermgenswertes auf einem
Markt zum sofortigen Wiederverkauf auf
einem anderen Markt, um aufgrund des
Preisunterschieds einen Gewinn erzielen
zu knnen. Die Arbitrage trgt entscheidend zur Beseitigung von Preisunterschieden bei und sorgt dadurch fr ein effizienteres Funktionieren von Mrkten.
Arbeitslosigkeit (unemployment): (1) In der

Volkswirtschaftslehre spricht man von un-
Armut (poverty): Armut ist die unzureichende Mittelausstattung zur Befriedigung der
1024
lebenswichtigen Grundbedrfnisse. Sie
wird hufig durch ein Einkommen unterhalb der Armutsgrenze verursacht, das
den Erwerb aller lebensnotwendigen Ressourcen nicht mehr zulsst.
Aufwertung einer Whrung (revaluation):
Ein Anstieg des offiziellen Wechselkurses
einer Whrung. Siehe auch Abwertung.
Ausgabenmultiplikator (expenditure multiplier): Siehe Multiplikator.
Ausgeglichenes Budget (balanced budget):
Siehe Budget, ausgeglichenes.
Ausschlussprinzip (exclusion principle): Ein
Kriterium, anhand dessen man zwischen
ffentlichen und privaten Gtern unterscheidet. Wenn ein Produzent eine Ware
an den Konsumenten A verkauft und die
Konsumenten B, C, D usw. leicht daran
hindern kann, einen Vorteil aus dieser
Ware zu ziehen, kommt das Ausschlussprinzip zum Tragen, und es handelt sich
um ein privates Gut. Wenn es, wie bei der
staatlichen Gesundheitsvorsorge oder
Verteidigung, nicht oder nur schwer mglich ist, Menschen vom Nutzen der produzierten Gter auszuschlieen, handelt es
sich um ffentliche Gter.
Auszahlungsmatrix (payoff table): Diese Matrix wird in der Spieltheorie zur Darstellung der Strategien und Gewinne oder
Nutzen in einem Spiel mit zwei oder mehreren Spielern verwendet.
Automatische (oder eingebaute) Stabilisatoren (automatic stabilizers): Eine bestimmte Eigenschaft einer Steuer oder eines
staatlichen Ausgabensystems, die Einkommensvernderungen im privaten Sektor
abfedert. Beispiele hierfr sind die Arbeitslosenversicherung sowie die progressive Lohn- und Einkommensteuer.
Glossar
B
Bankreserven (bank reserves): Siehe Mindestreserven der Banken.
Beschftigte (employed): Laut der offiziellen
Arbeitsmarktstatistik der USA gelten Personen als beschftigt, wenn sie einer bezahlten Arbeit nachgehen oder in einem
Arbeitsverhltnis stehen, aber wegen
Krankheit, Streik oder Urlaub gerade
nicht arbeiten.
Beschrnkte Haftung (limited liability): Die
Beschrnkung der Verluste eines Firmenbesitzers auf die Kapitalsumme, die er zum
Unternehmen beigesteuert hat. Die beschrnkte Haftung war ein bedeutender
Auslser fr die Entstehung von Grounternehmen. Im Gegensatz dazu haften die
Teilhaber in Personengesellschaften sowie
Einzelunternehmer in der Regel voll und
ganz fr die Schulden ihrer Unternehmen.
Besitzrechte (property rights): Diese Rechte
definieren die Mglichkeit von Einzelpersonen oder Unternehmen, Kapitalgter
und sonstigen Besitz in einer Marktwirtschaft zu besitzen, zu kaufen, zu verkaufen
und zu nutzen.
Bestandsgre (stock): Siehe Fluss- oder Bestandsgre.
Betriebsminimum (shutdown price/point/
rule): In der Unternehmenstheorie ist das
Betriebsminimum erreicht, wenn der
Marktpreis gerade ausreicht, um die
durchschnittlichen variablen Kosten zu decken. Die Verluste des Unternehmens in
einer Periode entsprechen dann den Fixkosten; es kann genauso gut schlieen.
Bewegung zur Einfhrung einer einzigen
Steuer (single tax movement): Diese Bewegung wurde im 19. Jahrhundert von
Henry George initiiert, der die Auffassung
vertrat, die anhaltende Armut trotz des
stetigen wirtschaftlichen Fortschritts sei
auf die Knappheit von Land und die hohen
Grundrenten zurckzufhren, die Land-
1025
Glossar
besitzer erhielten. Seiner Meinung nach

sollte daher nur eine einzige Steuer auf die
durch den Grundbesitz verdiente Grundrente erhoben werden.
Bilanz (balance sheet): Eine bersicht ber
die finanzielle Situation eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt, in
der die Aktiva auf einer Seite und die
Passiva (Verbindlichkeiten) sowie der
Nettowert des Unternehmens auf der anderen verzeichnet sind. Jeder Posten wird
mit seinem tatschlichen oder geschtzten
Geldwert angegeben. Die jeweiligen Summen der beiden Seiten mssen identisch
sein, denn der Nettowert ist definiert als
Aktiva abzglich der Passiva.
BIP-Deflator (GDP deflator): Der Preis des
BIP, das heit der Preisindex, der den
Durchschnittspreis der Komponenten des
BIP relativ zu einem Basisjahr misst.
Branche (industry): Die Gesamtheit von Unternehmen, die gleiche oder hnliche Produkte herstellen.
Bruttoinlandsprodukt (BIP), nominales
(gross domestic product, nominal): Der
Wert der Gesamtproduktionsleistung eines Landes innerhalb eines bestimmten
Jahres zu jeweiligen Marktpreisen.
Bruttoinlandsprodukt (BIP), reales (gross
domestic product, real): Die Menge an
Gtern und Dienstleistungen, die in einem
Land whrend eines Jahres produziert
werden. Das reale BIP entspricht dem
nominalen BIP, korrigiert um den Preisanstieg.
Bruttosozialprodukt (BSP), reales (gross national product, real): Das inflationsbereinigte nominale BSP, das heit, das reale
BSP entspricht dem nominalen BSP dividiert durch den BSP-Deflator.
Buchgeld (bank money): Geld, das von den
Banken geschaffen wird, insbesondere aus
den Einlagen auf Girokonten (Bestandteil
von M1), und das durch die mehrfache

Ausdehnung der Bankreserven entsteht.
Budget (budget): Eine Aufstellung von geplanten Ausgaben und erwarteten Einnahmen, normalerweise fr ein Jahr. Im Fall
des Staates entsprechen die Einnahmen
dem Steueraufkommen. Siehe auch tatschliches, konjunkturbedingtes und
strukturelles Budget.
Budget, ausgeglichenes (budget, balanced):
Ein Budget, in dem die Gesamtausgaben
genau den Gesamteinnahmen entsprechen (unter Vernachlssigung mglicher
Einnahmen aufgrund von Kreditaufnahme).
Budgetbeschrnkung (budget constraint):
Siehe Budgetgrenze.
Budgetdefizit (budget deficit): Im Fall des
Staates der Betrag der Gesamtausgaben,
der ber die Gesamteinnahmen hinausgeht, wobei die Kredite nicht bei den
Einnahmen bercksichtigt werden. Diese
Differenz (das Defizit) wird blicherweise
durch Kreditaufnahme finanziert.
Budgetgrenze (budget line): Die Grenze, die
anzeigt, wie viele Waren ein Konsument
mit einem gegebenen Einkommen zu gegebenen Preisen kaufen kann. Wird auch
als Budgetobergrenze oder -beschrnkung
bezeichnet.
Budgetberschuss (budget surplus): Der
berschuss der Staatseinnahmen ber die
Staatsausgaben; das Gegenteil eines Budgetdefizits.
C
Ceteris-paribus-Klausel (other things constant): Dieser Ausdruck besagt, dass einer
der betrachteten Faktoren verndert wird,
whrend alle anderen Faktoren unverndert, das heit konstant bleiben. Beispielsweise zeigt eine nach unten geneigte Nachfragekurve, dass die nachgefragte Menge
1026
Glossar
bei steigendem Preis abnehmen wird, solange alle anderen Variablen (beispielsweise das Einkommen) konstant sind.
Chicago School (Chicago School of Economics): Eine Gruppe von Wirtschaftswissenschaftlern (die prominentesten sind
wohl Henry Simons, F.A. von Hayek und
Milton Friedman), die der berzeugung
sind/waren, dass Wettbewerbsmrkte ohne staatliche Interventionen zur grtmglichen wirtschaftlichen Effizienz fhren.
(C + I)-, (C + I + G)-, (C + I + G + X)Formeln: Dies sind Formeln, welche die
geplante oder gewnschte Hhe der Gesamtnachfrage fr jedes BIP-Niveau anzeigen, oder die grafische Darstellung dieser Formeln. Die Bestandteile sind Konsum (C), Investitionen (I), Staatsausgaben
fr Waren und Dienstleistungen (G) sowie
die Nettoexporte (X).
D
Defizitfinanzierung (deficit spending): Auch
als ffentliche Verschuldung durch Anleiheaufnahme bezeichnet. Die Staatsausgaben fr Waren, Dienstleistungen und
Transferzahlungen bersteigen hier die
Steuer- und sonstigen Einnahmen, und die
Finanzlcke muss durch Kreditaufnahme
finanziert werden.
Deflationieren (von volkswirtschaftlichen
Daten) (deflating): Der Prozess der Umwandlung nominaler Variablen in reale Variablen. Man erzielt eine Deflationierung, indem man die Variable in aktuellen Preisen durch einen Preisindex
dividiert.
Deflation (deflation): Ein allgemeiner Rckgang des Preisniveaus.
Demographie (demography): Die Untersuchung des Bevlkerungsverhaltens.
Depression (depression): Ein lang anhaltender Zeitraum, der durch hohe Arbeitslosigkeit, niedrige Produktion und Investitionen, mangelndes Vertrauen der Unternehmer in die Wirtschaft, sinkende Preise
und zahlreiche Unternehmenszusammenbrche gekennzeichnet ist. Eine mildere
Form des Wirtschaftsabschwungs bezeichnet man als Rezession, in der man viele
Eigenschaften der Depression, allerdings
weniger deutlich ausgeprgt, vorfindet.
Devisen (foreign exchange): Die Whrungen
(oder sonstige Finanztitel) anderer Lnder, die es einem Land erlauben, seine
Auslandsschulden zu begleichen.
Devisenmarkt (foreign exchange market):
Der Markt, auf dem die Whrungen verschiedener Lnder gehandelt werden.
Direkte Steuern (direct taxes): Steuern, die
direkt von Einzelpersonen oder Unternehmen erhoben werden, einschlielich
der Einkommenssteuer, der Lohnsteuer
und der Kapitalertragssteuer. Im Gegensatz zu den direkten Steuern stehen die
indirekten Steuern, die auf Waren und
Dienstleistungen erhoben werden und damit die Menschen nur indirekt betreffen,
beispielsweise die Mehrwertsteuer und die
Vermgenssteuer, Brandweinsteuer, Benzin- und Dieselsteuer.
Diskontsatz (discount rate): Der Zinssatz,
den die Zentralbank fr ein Darlehen zugrunde legt, das sie einer Bank gewhrt.
Diskriminierung (discrimination): Fhrt zu
Einkommensunterschieden aufgrund von
persnlichen Eigenschaften, die nichts mit
der Arbeitsleistung zu tun haben, vor allem Rasse, Geschlecht, Zugehrigkeit zu
einer bestimmten ethnischen Gruppe, sexuelle Neigungen oder Religionszugehrigkeit.
Dominantes Gleichgewicht (dominant equilibrium): Siehe Dominante Strategie.
1027
Glossar
Dominante Strategie (dominant strategy): In

der Spieltheorie die Bezeichnung fr eine
Situation, in der ein Spieler ber eine
beste Strategie verfgt, unabhngig davon,
welche Strategie die anderen Spieler verfolgen. Wenn alle Spieler ber eine dominante Strategie verfgen, das heit jeder
Spieler eine optimale Strategieentscheidung trifft, nennt man das Ergebnis ein
dominantes Gleichgewicht.
Duopol (duopoly): Eine Marktsituation, in
der es nur zwei Anbieter gibt. (Siehe auch
Oligopol.)
Duopolistisches Preisspiel (duopoly price
game): Eine Situation in der Spieltheorie,
in der zwei Unternehmen den Markt beliefern, die entscheiden mssen, ob sie sich
auf einen Preiskrieg einlassen wollen, indem sie die Preise des jeweils anderen
unterbieten.
Durchschnittliche Fixkosten (average fixed
cost): Siehe Kosten, durchschnittliche FixDurchschnittlicher Steuersatz (average tax
rate): Die gesamten Steuern dividiert
durch das Gesamteinkommen; auch als
tatschlicher Steuersatz bezeichnet.
Durchschnittseinnahmen (average revenue):
Die Gesamteinnahmen dividiert durch die
gesamten verkauften Einheiten, mit anderen Worten: die Einnahmen pro Einheit.
Die Durchschnittseinnahmen entsprechen
blicherweise dem Preis.
Durchschnittskosten (average cost): Siehe
Kosten, durchschnittliche.
Durchschnittskostenkurve, kurzfristige (average cost curve, short-run): Die grafische
Darstellung der durchschnittlichen Mindestkosten der Herstellung einer Ware bei
jedem Produktionsniveau, wenn alle anderen Faktoren (Technik, Fabrikanlagen,
Faktorkosten) gleich bleiben.
Durchschnittskostenkurve, langfristige (average cost curve, long-run): Die grafische
Darstellung der durchschnittlichen Min-
destkosten der Herstellung einer Ware bei

jedem Produktionsniveau, wenn alle anderen Faktoren (Technik, Faktorkosten)
gleich bleiben, der Produzent jedoch die
Mglichkeit hat, die optimale Gre der
Fabrikanlagen zu whlen.
Durchschnittsprodukt (average product):
Das Gesamtprodukt oder die gesamte
Produktion dividiert durch die Menge eines der Produktionsfaktoren. Das Durchschnittsprodukt der Arbeit ist daher definiert als Gesamtproduktion dividiert
durch die zur Produktion notwendige Arbeitsmenge. Entsprechendes gilt fr die
anderen Produktionsfaktoren.
E
Effektivsteuersatz (effective tax rate): Das
prozentuale Verhltnis der insgesamt gezahlten Steuern zum Gesamteinkommen
oder einer anderen verwendeten Steuergrundlage; auch als Durchschnittssteuersatz bekannt.
Effizienter Markt (efficient market): Ein
Markt ist dann effizient, wenn die Marktteilnehmer neue Informationen schnell erhalten, verstehen und bei der Bildung des
Marktpreises bercksichtigen. Die Theorie der Kapitelmarkteffizienz besagt, dass
alle verfgbaren Informationen bereits im
Preis von Aktien oder sonstigen Vermgenswerten bercksichtigt sind.
Effizienz (efficiency): Die Abwesenheit von
Verschwendung oder die Nutzung wirtschaftlicher Ressourcen auf eine Weise,
dass mit den vorhandenen Faktoren und
der bestehenden Technologie das grtmgliche Ma an Zufriedenheit erreicht
wird. Ein krzerer Ausdruck fr Allokationseffizienz.
Effizienzlohntheorie (efficiency-wage theory): Laut dieser Theorie fhren hhere
Lhne zu hherer Produktivitt. Das liegt
daran, dass Beschftigte mit hheren Lh-
1028
Glossar
nen oder Gehltern gesnder und motivierter sind und weniger hufig den Arbeitsplatz wechseln.
des
Geldes (income velocity of money): Siehe
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes.
Eingeschrnkte Reservehaltung (fractionalreserve banking): Eine Regelung im modernen Bankwesen, durch die Finanzinstitute per Gesetz zur Haltung eines bestimmten Bruchteils ihrer Gesamteinlagen
als Einlagen bei der Zentralbank (oder im
eigenen Tresor) verpflichtet sind.
Einzelunternehmen (proprietorship, individual): Ein Unternehmen, das einer einzelnen Person gehrt und von ihr betrieben
wird.
Einkommen (income): Der Fluss von Lhnen, Gehltern, Zins- und Dividendenzahlungen sowie sonstigen Einnahmen, der
einer Einzelperson oder einem ganzen
Land whrend eines bestimmten Zeitraums (meistens ein Jahr) zugeht.
Einkommenseffekt (einer Preisnderung)
(income effect): Die nderung der nachgefragten Menge einer Ware, die dadurch
entsteht, dass die nderung ihres Preises
Auswirkungen auf das Realeinkommen
des Konsumenten hat. Dadurch wird der
Substitutionseffekt der Preisnderung
noch verstrkt.
Einkommenselastizitt der Nachfrage (income elasticity of demand): Die Nachfrage
nach jedem beliebigen Gut wird nicht nur
vom Preis dieses Gutes beeinflusst, sondern auch vom Einkommen der Kufer.
Die Einkommenselastizitt misst diese
Reaktion. Genauer gesagt handelt es sich
dabei um die prozentuale nderung der
nachgefragten Menge dividiert durch die
prozentuale Einkommensnderung (Siehe
hierzu auch Preiselastizitt der Nachfrage).
Einkommenspolitik (incomes policy): Eine
staatliche Politik die hufig in Kriegszeiten verfolgt wird , die zur Eindmmung
der Inflation direkt versucht, Lohn- und
Preisnderungen zu beschrnken. Es kann
sich dabei um einfache Richtlinien fr die
Lohn- und Preisfestsetzung handeln, aber
auch um direkte gesetzliche Kontrollen
von Lhnen, Gehltern und Preisen.
Elastizitt (elasticity): Dieser Begriff ist in

den Wirtschaftswissenschaften weit verbreitet und bezeichnet die Reaktionsfhigkeit einer Variablen auf nderungen einer
anderen. Die Elastizitt von X in Bezug
auf Y bezeichnet die prozentuale nderung von X bei einer einprozentigen nderung von Y. Besonders wichtige Beispiele hierfr sind die Preiselastizitt der
Nachfrage und die Preiselastizitt des Angebots.
Endprodukt (final good): Eine Ware, die fr
den Endverbrauch hergestellt wurde und
nicht fr den Wiederverkauf oder zur Nutzung als Zwischenprodukt in der Herstellung (Vergleiche dazu Zwischenprodukt).
Entsparen (negatives Sparen) (dissaving):
Negatives Sparen bedeutet, dass whrend
eines gewissen Zeitraums mehr als das fr
diesen Zeitraum verfgbare Einkommen
fr den Konsum ausgegeben wird (die
Lcke wird durch Kreditaufnahme oder
den Abbau frherer Ersparnisse finanziert).
Entwicklungsland (developing country): Anderer Ausdruck fr unterentwickeltes
Land.
Erfindung (invention): Die Schaffung eines
neuen Produktes oder die Entdeckung einer neuen Produktionstechnik (im Unterschied zur Innovation).
Erneuerbare Ressourcen (renewable resources): Natrliche Ressourcen (wie Ackerland), deren Nutzbarkeit regelmig wiederhergestellt wird und die, bei entsprechender Behandlung und Pflege, unendlich lange zur Verfgung stehen.
Glossar
Ersparnisse (personal saving): Der Teil des

Einkommens, der nicht konsumiert wird,
oder anders ausgedrckt: die Differenz
zwischen verfgbarem Einkommen und
Konsum.
Ertrag (yield): Ein anderer Ausdruck fr
Zinssatz oder Rendite einer Anlage.
Erwartungen (expectations): Ansichten oder
Meinungen ber unbekannte Variablen
(beispielsweise zuknftige Zinsstze, Preise oder Steuerstze). Man spricht von rationalen Erwartungen, wenn diese nicht systematisch falsch (oder verzerrt/voreingenommen) sind und alle verfgbaren
Informationen genutzt werden. Erwartungen werden als adaptiv bezeichnet, wenn
die Menschen ihre Erwartungen aufgrund
bisheriger Erfahrungen bilden.
Erweiterte Geldmenge M2 (broad money):
Eine Geldmengengre, die sowohl Transaktionsgeld (M1) als auch Spar- und hnliche Guthaben bei Banken umfasst, die eng
verwandte Substitute fr Transaktionsgeld
sind.
Erwerbsttige (labor force): In den offiziellen
Statistiken der USA Menschen im Alter
von mindestens 16 Jahren, die entweder
eine Stelle haben oder arbeitslos sind.
Erwerbsquote (labor force participation rate): Der Anteil der Erwerbsttigen an der
gesamten Bevlkerung im Alter von 16
Jahren und darber.
Erzeugerpreisindex (producer price index):
Der Preisindex fr die auf Grohandelsebene verkauften Waren (beispielsweise
Stahl, Weizen, l).
Exogene gegenber endogenen (induzierten) Variablen (exogenous vs. induced variables): Exogene Variablen sind diejenigen, die von Umstnden und Verhltnissen
auerhalb des Wirtschaftsgeschehens bestimmt werden. Das Gegenteil sind endogene (induzierte) Variablen, die innerhalb
des Wirtschaftsgeschehens bestimmt wer-
1029
den. Wetter- und Klimavernderungen
sind exogen; Konsumnderungen sind dagegen hufig auf Einkommensnderungen
zurckzufhren.
Exporte (exports): Waren oder Dienstleistungen, die im Inland produziert und an
ein anderes Land verkauft werden. Dazu
gehren alle Arten von Waren (beispielsweise Autos), Dienstleistungen (beispielsweise Transportdienste) sowie Zinszahlungen fr Darlehen und Investitionen. Bei
Importen handelt es sich um Bewegungen
in umgekehrter Richtung aus dem Ausland ins Inland.
Externalitten (externalities): Aktivitten,
durch die andere besser oder schlechter
gestellt werden, ohne dass diese anderen
fr die Aktivitten zahlen oder fr den
Schaden kompensiert werden. Es kommt
zu Externalitten, wenn die privaten Kosten beziehungsweise der private Nutzen
nicht den sozialen Kosten oder dem sozialen Nutzen entsprechen. Die beiden
Hauptkategorien sind externe Zusatzkosten und externer Zusatznutzen.
Externe Variablen (external variables): Siehe
Exogene Variablen.
Externe Zusatzkosten (external diseconomies): Entstehen in Situationen, in denen
Produktion oder Konsum Drittparteien
Kosten verursachen, fr die sie nicht entschdigt werden. Stahlwerke, die ihre Abgase in die Luft blasen, schdigen Besitz in
ihrer Nachbarschaft und die Gesundheit
der Menschen, aber die so Geschdigten
werden hierfr nicht bezahlt. Die Umweltverschmutzung verursacht externe Zusatzkosten.
Externer Zusatznutzen (external economies): Entsteht in Situationen, in denen
Produktion oder Konsum Drittparteien
positive Ertrge bringt, fr die sie nicht
bezahlen mssen. Ein Unternehmen, das
einen Wachmann einstellt, schreckt in der
ganzen Nachbarschaft Diebe ab und bietet
1030
Glossar
damit in seinem Umfeld einen Sicherheitsdienst. Externe Zusatznutzen und -kosten

bezeichnet man zusammen auch hufig als
Externalitten (externe Effekte).
F
Federal Reserve System (Federal Reserve
System): Dies ist der Name fr die Zentralbank der Vereinigten Staaten, die aus
zwlf regionalen Federal Reserve Banks
besteht. An ihrer Spitze steht der Verwaltungsrat (Board of Governors).
Feste Wechselkurse: Siehe Wechselkurs.
Festverzinsliches Wertpapier (bond): Ein
verzinsliches Papier, das der Staat oder ein
Unternehmen ausgibt und das mit dem
Versprechen verbunden ist, eine Geldsumme (das eingezahlte Kapital) zu einem
bestimmten zuknftigen Zeitpunkt mit
Zinsen zurckzuzahlen.
Finanzanlagen (financial assets): Geldforderungen oder -verpflichtungen einer Partei
einer anderen gegenber. Beispiele sind
Schuldverschreibungen, Hypotheken, Bankdarlehen und Wertpapiere.
Finanzierung (finance): Der Prozess, durch
den Wirtschaftssubjekte voneinander
Geld borgen oder es an einander ausleihen, um es zu sparen oder auszugeben.
Finanzmrkte (financial markets): Mrkte,
auf denen Finanztitel wie beispielsweise
Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere
gehandelt werden.
Finanzmittler (financial intermediaries): Institutionen, die Finanzdienstleistungen und
-produkte anbieten. Dazu gehren Geldinstitute, bei denen man Giro- und Sparkonten unterhalten kann, aber auch Investmentfonds, Brsenmakler, Versicherungen oder Rentenfonds.
Finanzsystem (financial system): Die Mrkte,
Unternehmen und sonstigen Institutionen,
die Finanzentscheidungen von Haushalten, Unternehmen, Regierungen und dem

Ausland in die Tat umsetzen. Wichtige
Bestandteile des Finanzsystems sind der
Geldmarkt, die Mrkte fr festverzinsliche Anlagen, beispielsweise Schuldverschreibungen oder Hypotheken, Aktienmrkte, auf denen man sich an Unternehmen beteiligen kann, sowie Devisenmrkte, auf denen die Whrungen unterschiedlicher Lnder gehandelt werden.
Finanzwirtschaft (financial economics): Der
Zweig der Wirtschaftswissenschaften, der
untersucht, wie rationale Investoren ihre
Mittel investieren sollten, um ihre Ziele
auf bestmgliche Weise zu erreichen.
Fiskalpolitik (fiscal policy): Das Programm
einer Regierung im Hinblick auf (1) den
Kauf von Waren und Dienstleistungen sowie Transferzahlungen und (2) Art und
Umfang der Steuern.
Fixkosten (fixed cost): Siehe Kosten, fixe.
Flexible (frei schwankende) Wechselkurse
(flexible exchange rates): Ein System der
Wechselkurse zwischen unterschiedlichen
Whrungen, bei dem der Kurs hauptschlich durch private Marktkrfte bestimmt
wird (das heit durch Angebot und Nachfrage), ohne dass Regierungen bestimmte
Kurse festsetzen und dann sttzen. Wenn
die ffentliche Hand vollkommen auf Eingriffe in die Kursbildung verzichtet, spricht
man von reinen flexiblen Wechselkursen.
Fluss von Finanzmitteln (flow of funds):
Hiermit wird erfasst, wie Geld und andere
Finanztitel durch eine Volkswirtschaft flieen.
Fluss- oder Bestandsgre (flow vs. stock):
Eine Flussgre beinhaltet eine Zeitdimension; sie verndert sich im Zeitverlauf
(wie ein flieender Wasserstrom). Eine
Bestandsgre misst eine bestimmte Menge zu einem bestimmten Zeitpunkt (das
Wasser in einem See). Einkommen wird in
Geldeinheiten pro Jahr ausgedrckt und
1031
Glossar
stellt somit eine Flussgre dar. Das Vermgen im Dezember 2005 ist eine Bestandsgre.
Frei schwankende Wechselkurse (free floating exchange rates): Siehe Flexible Wechselkurse.
Freie Gter (free goods): Hierbei handelt es
sich nicht um Wirtschaftsgter. Wie beispielsweise Luft und Seewasser existieren
sie in solch groen Mengen, dass unter
denjenigen, die sie nutzen mchten, keine
Rationierung vorgenommen werden muss.
Daher ist ihr Marktpreis gleich null.
Freihandel (free trade): Verfolgt eine Regierung diese Politik, so greift sie nicht in den
Handel zwischen verschiedenen Lndern
mithilfe von Zllen, Quoten oder auf sonstige Art und Weise ein.
Freiwillige Arbeitslose (voluntary unemployed): Diesen Ausdruck verwendet man fr
Personen, die deshalb arbeitslos sind, weil
ihnen der Wert des erzielbaren Lohns oder
Gehalts geringer erscheint als der Opportunittsnutzen ihrer Zeit, beispielsweise
fr Freizeitaktivitten.
Friktionelle Arbeitslosigkeit (frictional unemployment): Auch Sucharbeitslosigkeit
genannt; sie entsteht aufgrund von Vernderungen auf einzelnen Mrkten. Beispielsweise dauert es eine Weile, bis Arbeitssuchende eine geeignete Stelle finden; selbst erfahrene Arbeitskrfte
mssen hufig eine kurze Zeit der Arbeitslosigkeit hinnehmen, wenn sie den Arbeitsplatz wechseln. Friktionelle Arbeitslosigkeit unterscheidet sich von der konjunkturbedingten Arbeitslosigkeit, die
aufgrund einer niedrigen Gesamtnachfrage angesichts inflexibler Lhne und Preise
entsteht.
G
Galoppierende Inflation (galloping inflation): Siehe Inflation.
Gefangenendilemma (prisoners dilemma):
Ein berhmtes Spiel, in dem ein nichtkooperatives Gleichgewicht ineffizient ist.
Gegenwartswert einer Anlage (present value): Der heutige Wert einer Anlage, die
im Lauf der Zeit zu einem Einkommensstrom fhrt. Die Bewertung solcher Einnahmen erfordert die Berechnung des Gegenwartswertes jeder einzelnen Einnahmenkomponente, was mithilfe des
Zinssatzes der zuknftigen Einkommen
geschieht.
Geld (money): Das Zahlungsmittel oder
Hilfsmittel beim Warenaustausch. Siehe
Geldmenge fr nhere Details darber,
was alles zum Geld gerechnet wird.
Geld ohne Edelmetalldeckung (fiat money):
Geld, beispielsweise unser heutiges Papiergeld, das keinen intrinsischen Wert
besitzt, aber von der Regierung zum gesetzlichen Zahlungsmittel erklrt wird.
Solches Geld wird nur so lange angenommen, wie die Menschen daran glauben,
dass es seine Gltigkeit behalten wird.
Geld, Umlaufgeschwindigkeit des: Siehe
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes.
Geldhnliche Forderungen (near money):
Risikolose Finanzanlagen, die sich so
leicht in Bargeld umwandeln lassen, dass
sie praktisch selbst Geld darstellen. Beispiele hierfr sind kurzfristige Geldmarktanlagen und Schatzwechsel.
Geldanlagen, kurzfristige (money funds):
Darunter versteht man hochliquide Finanztitel, deren Zinsstze nicht reglementiert sind. Dazu zhlen hauptschlich Girokonten und Geldmarktfonds.
Geldbasis (monetary base, high-powered
money): Unter Geldbasis (monetrer Basis) versteht man in einer Volkswirtschaft
1032
die emittierte Zentralbankgeldmenge. Sie
setzt sich zusammen aus dem Bargeld und
den Einlagen der Geschftsbanken bei der
Zentralbank.
Geldmarkt (money market): Mit diesem Ausdruck bezeichnet man eine Reihe von Institutionen und Arrangements, ber die
Kauf und Verkauf von kurzfristigen Kreditinstrumenten, wie beispielsweise kurzfristige Schatzwechsel und Schuldscheine, abgewickelt werden.
Geldmenge (money supply): Die Geldmenge
im engeren Sinne (M1) besteht aus Mnzen, Banknoten und Einlagen auf Girokonten. Man bezeichnet sie auch als Transaktionsgeld. Zur erweiterten Geldmenge
(Quasigeld, M2) zhlen M1 und einige
liquide Anlagen, beispielsweise die Einlagen auf Sparkonten und Geldmarktfonds.
Geldmengeneffekt (money supply effect):
Wenn bei fixer nominaler Geldmenge die
Preise steigen, kommt es zu einer Geldverknappung, wodurch die Gesamtausgaben
gesenkt werden.
Geldnachfrage (demand for money): Ein
Ausdruck, den Wirtschaftswissenschaftler
verwenden, um zu erklren, warum Unternehmen und Einzelpersonen berhaupt
Geld halten. Die Hauptgrnde hierfr
sind (1) die Transaktionsnachfrage, die
entsteht, weil Menschen Geld zum Kauf
von Gtern bentigen, und (2) die Veranlagungsgeldnachfrage, die auf dem Wunsch
beruht, hochliquide, risikofreie Vermgenswerte zu halten.
Geldnachfragefunktion (money demand
schedule): Die Beziehung zwischen Geldbestnden und Zinsstzen. Wenn die Zinsen steigen, werden festverzinsliche und
sonstige Wertpapiere attraktiver, woraufhin die Nachfrage nach Geld zurckgeht.
Siehe auch Geldnachfrage.
Geldpolitik (monetary policy): Bestimmt die
Ziele, welche die Zentralbank bei ihrer
berwachung und Steuerung der Geld-
Glossar
menge, der Zinsstze und der Kreditkonditionen verfolgt. Die Instrumente der
Geldpolitik sind hauptschlich Operationen am offenen Markt, Mindestreserveanforderungen und die Festlegung des
Diskontsatzes.
Geldschpfungsmultiplikator (money supply
multiplier): Das Verhltnis der Zunahme
der Geldmenge (oder der Sichteinlagen)
zum Anstieg der Mindestreserven. Im Allgemeinen entspricht der Geldschpfungsmultiplikator der umgekehrten geforderten
Mindestreservequote. Wenn die Mindestreservequote bei 0,125 liegt, dann betrgt
der Geldschpfungsmultiplikator 8.
Geldsurrogat (token money): Geld mit geringem oder fehlendem Eigenwert.
Geldwirtschaft (monetary economy): Eine
Wirtschaft, in der Handel mittels eines
allgemein akzeptierten Tauschmittels abgewickelt wird.
Gemeinsame Whrung (common currency):
Wird verwendet, wenn mehrere Lnder
zusammen eine Whrungsunion bilden
und eine gemeinsame Zentralbank einsetzen, wie im Fall der Europischen Whrungsunion (EWU), die 1999 die Einfhrung des Euro beschloss.
Gesamtangebot (aggregate supply): Darunter versteht man den Gesamtwert von
Waren und Dienstleistungen, die Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum
freiwillig produzieren oder anbieten. Das
Gesamtangebot ist eine Funktion der verfgbaren Produktionsfaktoren, der Technologie und des Preisniveaus.
Gesamtangebotskurve, AS-Kurve (aggregate
supply): Diese Kurve zeigt die Beziehung
zwischen der Produktionsmenge, die Unternehmen freiwillig anbieten, und dem
Gesamtpreisniveau, wobei alle anderen
Faktoren konstant sind. Die Gesamtangebotskurve verluft sehr langfristig betrachtet senkrecht in Hhe des potenziellen
Glossar
1033
Produktionsniveaus, kann kurzfristig jedoch relativ flach sein.
zen, Tonnen Stahl oder die Anzahl von

Haarschnitten.
Gesamteinnahmen (total revenue): Errechnen sich aus dem Preis multipliziert mit
der abgesetzten Menge, entsprechen also
dem Gesamtverkauf.
Geschftsbank (bank, commercial): Ein Finanzinstitut, dessen Haupteigenschaft in

den USA bis vor kurzem die Tatsache war,
dass es Girokonten akzeptierte, auf die
Schecks ausgestellt werden konnten. Alle
Finanzinstitute, die Spar- und Girokonten
unterhalten, werden in den USA als depository institutions (ffentliches Geldinstitut) bezeichnet.
Gesamtfaktorproduktivitt (total factor productivity, multifactor productivity): Hierbei

handelt es sich um einen Produktivittsindex, der die Gesamtproduktion pro Einheit der gesamten Produktionsfaktoren
misst. Im Zhler des Index steht die Gesamtproduktion (also das BIP), whrend
der Nenner ein gewichteter Durchschnitt
der Faktoren Kapital, Arbeit und sonstige
Ressourcen ist. Das Wachstum der Gesamtfaktorproduktivitt wird oft als Ma fr
den technischen Fortschritt verwendet.
Gesamtkosten (cost, total): Siehe Kosten,
GesamtGesamtnachfrage, gesamtwirtschaftliche Nachfrage (aggregate demand): Die gesamten geplanten oder gewnschten Ausgaben in einer
Volkswirtschaft whrend eines bestimmten
Zeitraums. Die Gesamtnachfrage wird
durch das Gesamtpreisniveau bestimmt und
durch die einheimischen Investitionen, die
Nettoexporte, die Staatsausgaben, die Konsumfunktion und die Geldmenge beeinflusst.
Gesamtnachfragekurve, AD-Kurve (aggregate demand curve): Diese Kurve zeigt die
Beziehung zwischen der Menge an Waren
und Dienstleistungen, die Menschen zu
kaufen bereit sind, und dem Gesamtpreisniveau, wobei alle anderen Faktoren konstant sind. Wie alle anderen Nachfragekurven auch, wird die Gesamtnachfragekurve
von einer Reihe wichtiger Variablen bestimmt, beispielsweise den Staatsausgaben, Exporten und der Geldmenge.
Gesamtproduktion (total product/output):
Die gesamte von einem Gut produzierte
Menge, die in physischen Einheiten gemessen wird, beispielsweise Scheffel Wei-
Geschlossene Volkswirtschaft (closed economy): Siehe Offene Volkswirtschaft.

Gesellschaftliche Regulierung (social regulation): Siehe Regulierung.
Gesetz der abnehmenden Grenzertrge (law
of diminishing returns): Siehe Abnehmende Grenzertrge, Gesetz der.
Gesetz des abnehmenden Grenznutzens (law
of diminishing marginal utility): Siehe Abnehmender Grenznutzen, Gesetz des.
Gesetz der nach unten geneigten Nachfragekurve (law of downward-sloping demand):
Fast berall gilt die Beobachtung, dass
beim Anstieg des Preises eines Gutes (unter der Voraussetzung, dass alle anderen
Faktoren konstant bleiben) die Kufer weniger von diesem Gut erwerben. Wird der
Preis dagegen gesenkt (wenn wiederum
alle anderen Faktoren konstant bleiben),
dann steigt die nachgefragte Menge.
Gewinn (profit): (1) In der Buchhaltung versteht man darunter die Gesamteinnahmen
abzglich der fr die verkauften Gter
entstandenen Kosten (siehe Gewinn- und
Verlustrechung). (2) In der Wirtschaftstheorie bezeichnet man so die Differenz
zwischen den Verkaufseinnahmen und den
vollen Opportunittskosten der Ressourcen, die zur Herstellung der Gter verwendet wurden.
Gesetzliches Zahlungsmittel (legal tender):
Geld, das laut Gesetz zur Bezahlung von
Schulden akzeptiert werden muss. Alle
1034
Mnzen und Banknoten sind gesetzliche
Zahlungsmittel, Schecks jedoch nicht.
Gewinn- und Verlustrechnung (income statement, profit-and-loss statement): Aufstellung eines Unternehmens fr einen bestimmten Zeitraum (blicherweise ein
Jahr), welche die Einnahmen oder Verkufe whrend dieser Periode verzeichnet,
wobei alle entstandenen Kosten den Verkufen zugerechnet werden und sich der
Gewinn (das Nettoeinkommen) als Differenz zwischen Einnahmen und Kosten ergibt.
Gewinnschwelle (zero-profit point): Fr ein
Unternehmen das Preisniveau, an dem es
weder Gewinne noch Verluste erwirtschaftet der Punkt, an dem zwar alle Kosten
gedeckt werden, aber noch kein Gewinn
anfllt.
Girokonten (checking accounts): Dabei handelt es sich um Einlagen bei einer Geschftsbank oder anderen Finanzmittlern,
auf die Schecks ausgestellt werden knnen. Es handelt sich dabei also um Transaktionsgeld (M1). Die Einlagen auf Girokonten stellen die grte Komponente
von M1 dar.
Gleichgewicht (equilibrium): Im Gleichgewicht befindet sich eine Wirtschaftseinheit
im Ruhezustand; die auf diese Einheit
einwirkenden Faktoren halten sich die
Waage, sodass keine Neigung zu Vernderungen besteht.
Gleichung, Funktion (Angebots-, Nachfrage-, Gesamtangebots-, Gesamtnachfrage-)
(schedule): Ein Ausdruck, der auch anstelle von Kurve verwendet wird, also statt
Angebotskurve, Nachfragekurve und so
weiter.
Gleichgewicht, allgemeines (equilibrium, general): Siehe Allgemeines (totales) Gleichgewicht.
Glossar
Gleichgewicht im Fall eines einzelnen Konsumenten (equilibrium): So wird eine Situation bezeichnet, in welcher der Konsument
seinen Nutzen maximiert, das heit, in der
er ein Gterbndel gewhlt hat, das angesichts seines gegebenen Einkommens und
gegebener Preise seine Bedrfnisse am
besten befriedigt.
Gleichgewicht im Fall eines Unternehmens
(equilibrium): In diesem Fall bezeichnet
der Ausdruck das Produktionsniveau, bei
dem das Unternehmen im Rahmen seiner
Mglichkeiten seinen Gewinn maximiert
und daher keinen Anreiz hat, seine Produktion oder sein Preisniveau zu ndern.
In der herkmmlichen Unternehmenstheorie bedeutet dies, dass das Unternehmen
eine Produktionsmenge whlen muss, bei
der die Grenzertrge genau den Grenzkosten entsprechen.
Gleichgewicht im Wettbewerb (equilibrium,
competitive): Siehe Wettbewerbsgleichgewicht.
Gleichgewicht, makrokonomisches (equilibrium, macroeconomic): Das BIP-Niveau,
bei dem die geplante Gesamtnachfrage
dem geplanten Gesamtangebot genau entspricht. In diesem Gleichgewicht entspricht die Summe des gewnschten Konsums (C), der gewnschten Staatsausgaben (G), der gewnschten Investitionen
(I) und der gewnschten Nettoexporte (X)
genau der Produktionsmenge, die Unternehmen zum vorherrschenden Preisniveau verkaufen mchten.
Goldstandard (gold standard): Ein System,
bei dem ein Land (1) seine Geldeinheit als
quivalent eines bestimmten Goldgewichts definiert, (2) seine Whrung durch
Goldreserven deckt und (3) Gold uneingeschrnkt zu dem so festgesetzten Preis
verkauft, ohne Beschrnkung der Goldeinfuhr oder -ausfuhr.
Grenzbetrachtung (marginal principle): Die
grundlegende Feststellung, dass Menschen
1035
Glossar
ihr Einkommen oder ihren Gewinn maximieren, wenn Grenzkosten und Grenznutzen ihrer Handlungen identisch sind.
Grenzerls (marginal revenue): Der zustzliche Erls, den ein Unternehmen erzielen
knnte, wenn es eine zustzliche Einheit
an Produktion verkaufte. Bei vollstndigem Wettbewerb entspricht der Grenzerls dem Preis. Bei unvollkommenem Wettbewerb ist der Grenzerls geringer als der
Preis, denn um die zustzliche Einheit
verkaufen zu knnen, muss der Preis fr
alle bisher verkauften Einheiten gesenkt
werden.
Grenzprodukt (marginal product): Die zustzliche Produktionsmenge, die man
durch Einsatz einer zustzlichen Einheit
eines bestimmten Produktionsfaktors erhlt, wenn alle anderen Faktoren konstant
gehalten werden. Mitunter auch als physisches Grenzprodukt bezeichnet.
Grenzkosten (marginal cost): Siehe Kosten,
GrenzGrenzneigung zum Import (marginal propensity to import): In der Makrokonomik der Anstieg der in Geldeinheiten ausgedrckten Importe, der aus der Erhhung des BIP um eine Geldeinheit
hervorgeht.
Grenzneigung zum Konsum (marginal propensity to consume, MPC): Die zustzliche Menge, die Menschen konsumieren,
wenn sie eine zustzliche Einheit an verfgbarem Einkommen erhalten. Sie ist
von der durchschnittlichen Konsumneigung zu unterscheiden, bei der es sich um
das Verhltnis von Gesamtkonsum zu gesamtem verfgbarem Einkommen handelt.
Grenzneigung zum Sparen (marginal propensity to save, MPS): Der Bruchteil einer
zustzlichen Geldeinheit an verfgbarem
Einkommen, der gespart wird. Beachten
Sie, dass definitionsgem MPC + MPS = 1
gilt.
Grenznutzen (marginal utility): Der zustzliche Nutzen, der sich aus dem Konsum
einer zustzlichen Einheit einer Ware ergibt, whrend die konsumierten Mengen
aller anderen Gter konstant bleiben.
Grenzsteuersatz (marginal tax rate): Im Fall
der Einkommenssteuer der Prozentsatz
der letzten verdienten Geldeinheit, der als
Steuern abgefhrt werden muss. Im Fall
eines progressiven Steuersystems liegt der
Grenzsteuersatz ber dem durchschnittlichen Steuersatz.
Grund und Boden (land): Die klassische und
neoklassische Denkrichtung der Wirtschaftswissenschaften betrachtet Grund
und Boden als einen der drei grundlegenden Produktionsfaktoren (zusammen mit
Arbeit und Kapital). Der Begriff beinhaltet sowohl Land, das fr landwirtschaftliche oder Industriezwecke genutzt wird,
als auch natrliche Ressourcen, die man
auf oder unter der Erde findet.
Grundrente (rent, economic): Einkommen,
das mittels Grund und Boden erworben
wird. Die Gesamtmenge des verfgbaren
Landes ist (von geringfgigen nderungen abgesehen) konstant, und die den Besitzern zuflieenden Einknfte stellen
Pacht oder Miete dar. Der Ausdruck
Grundrente oder reine volkswirtschaftliche Rente wird hufig auch fr die
Einnahmen aller Faktoren verwendet, deren Angebot konstant ist, das heit fr alle
Faktoren, deren Angebotskurve vollkommen unelastisch ist oder senkrecht verluft.
H
Handelsbilanz (balance of trade, trade balance): Der Teil der Zahlungsbilanz eines
Landes, der sich auf die Warenein- und
-ausfuhr bezieht, beispielsweise Lebensmittel, Kapitalgter und Autos. Werden
zustzlich Dienstleistungen und durchlau-
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fende Posten bercksichtigt, erhlt man
die Leistungsbilanz. Bei der Zahlungsbilanzberechnung wird die Leistungsbilanz
durch die Kapitalbilanz finanziert.
Handelsgewinne (gains from trade): Der Gesamtanstieg des Wohlergehens oder Nutzens, der sich aus dem freiwilligen Tausch
ergibt; er entspricht der Summe aus Konsumentenrente und Unternehmensgewinnen.
Handelsschranke (trade barrier): Eine protektionistische Manahme, mit deren Hilfe Lnder Importe beschrnken. Zlle und
Quoten sind die offensichtlichsten Schranken, aber in jngster Zeit sind noch weitere hinzugekommen; beispielsweise hat die
Aufstellung umfassender Vorschriften traditionelle Schranken in vielen Fllen ersetzt.
Hedging (hedging): Der Abschluss von Deckungsgeschften zur Reduzierung von
Risiko. Wenn ein Landwirt beispielsweise
Weizen anbaut, der im Herbst geerntet
werden wird, kann er das Risiko von Preisschwankungen senken, indem er bereits
im Frhjahr oder Sommer die Weizenmenge, die er voraussichtlich ernten wird,
zu einem bestimmten Preis verkauft.
Herfindahl-Hirschman Index (HHI): Eine
Methode zur Messung der Marktmacht,
die bei der Analyse von Marktstrukturen
hufig verwendet wird. Man errechnet den
Index, indem man die quadrierten prozentualen Marktanteile aller Marktteilnehmer addiert. Bei vollkommenem Wettbewerb liegt der HHI nahe bei null, whrend
in einem vollkommenen Monopol der
HHI bei 10.000 liegt.
Horizontale Gleichheit gegenber vertikaler
Gleichheit (horizontal equity vs. vertical
equity): Horizontale Gleichheit bezieht
sich auf die Fairness oder Gleichheit der
Behandlung von Personen in hnlichen
oder vergleichbaren Situationen; das Prinzip der horizontalen Gleichheit besagt,
Glossar
dass diejenigen, die grundstzlich gleich

sind, auch gleich behandelt werden sollten. Vertikale Gleichheit bezieht sich auf
die Gleichbehandlung von Personen, die
sich in ganz verschiedenen Situationen befinden.
Horizontale Integration (horizontal integration): Siehe Integration, horizontale und
vertikale.
Horizontaler Zusammenschluss (horizontal
merger): Siehe Zusammenschluss.
Humankapital (human capital): Der Bestand
an technischem Wissen, Fertigkeiten und
Fhigkeiten, der durch die Beschftigten
eines Landes verkrpert wird und sich
aufgrund von Investitionen in Ausbildung,
Schulung und Lehre ergibt.
Hyperinflation (hyperinflation): Siehe Inflation.
I
Importe (imports): Siehe Exporte.
Importbeschrnkung, Quote, Kontingent
(quota): Eine Schutzmanahme gegen
Einfuhren aus dem Ausland, wodurch die
Gesamtmenge der Importe einer bestimmten Ware (beispielsweise Zucker
oder Autos) whrend eines bestimmten
Zeitraums limitiert wird.
Indexbindung (indexing, indexation): Ein
Mechanismus, durch den Lhne, Gehlter,
Preise und Betrge in Vertrgen ganz oder
teilweise angepasst werden, um nderungen des allgemeinen Preisniveaus zu kompensieren.
Indifferenzkarte (indifference map): Eine
grafische Darstellung, die eine ganze Reihe von Indifferenzkurven fr einen Konsumenten zeigt. Im Allgemeinen spiegeln
Kurven mit zunehmendem Abstand vom
Achsenschnittpunkt der Grafik nach
Glossar
rechts oben einen zunehmenden Grad an

Nutzen wider.
Indifferenzkurve (indifference curve): Eine
Kurve in einer grafischen Darstellung, auf
deren Achsen Mengen von unterschiedlichen Konsumgtern angegeben sind. Jeder Punkt auf einer solchen Kurve (die
unterschiedliche Kombinationen der beiden Gter anzeigt) verleiht dem betreffenden Konsumenten genau den gleichen
Nutzen oder die gleiche Befriedigung.
Indirekte Steuern (indirect taxes): Siehe Direkte Steuern.
Induzierte Variablen (induced variables):
Siehe Exogene gegenber endogenen (induzierten) Variablen.
Inferiores Gut (inferior good): Ein Gut, dessen Konsum zurckgeht, wenn das Einkommen steigt.
Inflation oder Inflationsrate (inflation, inflation rate): Die Inflationsrate ist der prozentuale jhrliche Anstieg des allgemeinen
Preisniveaus. Von Hyperinflation spricht
man bei besonders hohen Zuwchsen
(beispielsweise 1.000, 1 Million oder sogar
1 Milliarde Prozent pro Jahr). Als galoppierende Inflation bezeichnet man eine
Wachstumsrate von 50, 100 oder 200 Prozent jhrlich. Eine mige Inflation besteht, wenn der Anstieg des Preisniveaus
die relativen Preise oder Einkommen
nicht signifikant verzerrt.
Inflationseindmmung (disinflation): Der
Prozess der Senkung einer hohen Inflationsrate. Beispielsweise fhrte die tiefe
Rezession der Jahre 19801983 in den Vereinigten Staaten zu einer deutlichen Senkung der Inflationsrate whrend dieser
Zeit.
Inflationsneutrale Arbeitslosigkeit (nonaccelerating inflation rate of unemployment,
NAIRU): Eine Arbeitslosenquote, die mit
einer konstanten Inflationsrate in Einklang steht. Bei der inflationsneutralen
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Arbeitslosenquote halten sich die Krfte,
die Preise und Lhne nach oben oder
unten drcken, die Waage; die Inflationsrate tendiert also nicht zu nderungen.
Die NAIRU ist die niedrigste Arbeitslosenquote, die ohne den Druck steigender
Inflation beibehalten werden kann. Sie ist
die Arbeitslosenquote, bei der die langfristige Phillips-Kurve senkrecht verluft.
Inflationsziele, Festlegung von (inflation targeting): Die Ankndigung von offiziellen
Zielkorridoren fr die Inflationsrate verbunden mit der ausdrcklichen Versicherung, dass die Geldpolitik eine niedrige
und stabile Inflationsrate als ihr Hauptziel
betrachtet. Whrend der letzten Jahre haben viele Industriestaaten mehr oder weniger energisch Inflationsziele gesetzt und
verfolgt.
Informationskonomik (economics of information): Darunter versteht man die Analyse von Wirtschaftssituationen, in denen
Information eine Ware darstellt. Da Information teuer zu produzieren, aber billig zu
reproduzieren ist, kommt es auf Mrkten
fr Informationsgter und -dienstleistungen, beispielsweise Erfindungen, Verffentlichungen und Software, hufig zu
Marktversagen.
Infrastruktur (social overhead capital, infrastructure): Die wesentlichen Investitionen, von denen die wirtschaftliche Entwicklung abhngt, vor allem in sanitre
Anlagen und sauberes Trinkwasser, Transport- und Kommunikationswesen.
Innovation (innovation): Ein Ausdruck, den
man insbesondere mit Joseph Schumpeter
in Verbindung bringt, der darunter Folgendes verstand: (1) die Markteinfhrung eines neuen und signifikant anderen Produktes, (2) die Einfhrung einer neuen
Produktionstechnik oder (3) das ffnen
eines neuen Marktes. (Siehe im Unterschied dazu Erfindung.)
Inputs (inputs): Siehe Produktionsfaktoren.
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Integration, horizontale und vertikale (integration, vertical vs. horizontal): Der Produktionsprozess verluft blicherweise in
verschiedenen Phasen oder Stufen; beispielsweise werden aus Eisenerz Stahlblcke hergestellt, diese werden dann zu
Stahlblech ausgewalzt, aus dem man dann
die Karosserie eines Autos herstellt. Vertikale Integration bedeutet die Kombination
von einer oder mehrerer dieser Phasen in
einem Unternehmen (beispielsweise vom
Eisenerz zum Stahlblech). Von horizontaler Integration spricht man, wenn in einem
Unternehmen unterschiedliche Einheiten
zusammengefasst sind, die alle auf der
gleichen Produktionsebene ttig sind.
Internalisierbar (appropriable): Ressourcen,
fr die der Besitzer gem dem vollen
Wirtschaftswert entgolten wird. In einem
gut funktionierenden Wettbewerbsmarkt
werden internalisierbare Ressourcen blicherweise effizient verteilt und angemessen bezahlt.
Internationales Whrungssystem (international monetary/financial system): Das System, innerhalb dessen Zahlungen fr
Transaktionen gettigt werden, die Landesgrenzen berschreiten. Ein zentraler
Aspekt ist die Festlegung, wie Wechselkurse bestimmt werden sollen und wie und
inwieweit Regierungen sie beeinflussen
knnen.
Intervention (intervention): Der Kauf oder
Verkauf der Whrung eines Landes durch
die Regierung auf den Devisenmrkten,
um den Wechselkurs dieser Whrung zu
beeinflussen.
Investition (investment): (1) Eine wirtschaftliche Aktivitt, die auf Konsum in der
Gegenwart verzichtet, um die zuknftige
Produktion erhhen zu knnen. Es geht
dabei sowohl um Sachkapital, beispielsweise Huser, wie auch um immaterielle
Werte, beispielsweise Investitionen in
Ausbildung und Schulung. Die Nettoinvestitionen erhlt man, wenn man von den
Glossar
Gesamtinvestitionen die Abschreibung

abzieht. Die Bruttoinvestitionen beinhalten zustzlich die Abschreibungssumme.
(2) Im Finanzwesen hat das Wort Investition eine ganz andere Bedeutung, man
versteht darunter den Kauf einer Aktie
oder eines festverzinslichen Wertpapiers.
Investitionsnachfrage oder Investitionsnachfragekurve (investment demand, investment demand curve): Diese Formel stellt
die Beziehung zwischen dem Investitionsniveau und den Kapitalkosten (oder, genauer gesagt, dem Realzinssatz) dar; die
Kurve ist die grafische Darstellung dieser
Formel.
Isokostenlinie (equal-cost line): In einer grafischen Darstellung zeigt diese Linie die
verschiedenen mglichen Kombinationen
von Produktionsfaktoren, die mit einer
bestimmten Geldsumme gekauft werden
knnen.
Isoquante (equal-product curve, isoquant):
In einer grafischen Darstellung zeigt diese
Linie die verschiedenen mglichen Kombinationen von Produktionsfaktoren, die
alle zur gleichen Produktionsmenge fhren.
J
Junge Branche (infant industry): In der Auenhandelstheorie bezeichnet man so eine
Branche, die noch nicht gengend Zeit
hatte, ausreichende Fertigkeiten zu entwickeln und Erfahrungen zu sammeln, um
mithilfe ausreichend hoher Skalenertrge
erfolgreich gegen reifere Branchen konkurrieren zu knnen, die in anderen Lndern die gleiche Ware produzieren. Hufig
glaubt man, junge Branchen bentigten
Zlle oder Quoten, um sie in ihrer Entwicklungsphase zu schtzen.
1039
Glossar
K
Kalkulatorische Kosten (implicit cost elements): Kosten, die nicht explizit als Geldwert erscheinen, aber als solcher betrachtet werden sollten (beispielsweise die Arbeitskosten des Besitzers eines kleinen
Ladengeschfts). Mitunter werden sie
auch als Opportunittskosten bezeichnet,
allerdings ist dieser Ausdruck weiter gefasst.
Kapital (Kapitalgter, Kapitalausstattung)
(capital, capital goods, capital equipment):
(1) In der Wirtschaftstheorie Teil der Triade der Produktionsfaktoren (Land, Arbeit
und Kapital). Kapital besteht aus dauerhaften Gebrauchsgtern, die ihrerseits
wieder fr die Produktion verwendet werden. (2) In der Buchhaltung und im Finanzwesen bedeutet Kapital die Gesamtmenge des von Aktienbesitzern eines
Unternehmens gezeichneten Kapitals, fr
das sie Unternehmensanteile in Form von
Aktien erhalten.
Kapitalbilanz (financial account): Siehe Handelsbilanz.
Kapitalertrge (capital gains): Der Wertanstieg eines Kapitalgutes, beispielsweise
von Land oder Aktien, wobei der Gewinn
die Differenz zwischen Einkaufs- und Verkaufspreis des Gutes darstellt.
Kapitalerweiterung (capital widening): Eine
Wachstumsrate des tatschlichen Kapitalstocks, die genau derjenigen der Beschftigten (oder der Bevlkerung) entspricht,
sodass das Verhltnis zwischen dem Gesamtkapital und der Gesamtbeschftigtenzahl gleich bleibt. (Steht im Gegensatz zur
Kapitalvertiefung.)
Kapitalgesellschaft (corporation): Eine hufige Unternehmensform in den modernen
kapitalistischen Volkswirtschaften. Eine
Kapitalgesellschaft ist ein Unternehmen
im Besitz von Einzelpersonen oder anderen Unternehmen. Sie hat das gleiche
Recht, Kufe, Verkufe und Vertrge abzuschlieen wie eine Einzelperson. Sie hat
eine eigene Rechtspersnlichkeit, die unabhngig von ihren Eigentmern besteht,
und haftet nur beschrnkt.
Kapitalismus (capitalism): Ein Wirtschaftssystem, in dem die meisten Vermgenswerte (Land und Kapital) sich im Eigentum von Privatleuten befinden. In einem
solchen System erfolgt die Verteilung von
Ressourcen und der Erwerb von Einkommen hauptschlich ber private Mrkte.
Kapitalmrkte (capital markets): Mrkte, auf
denen Finanzmittel (Geld, festverzinsliche
Wertpapiere, Aktien) gehandelt werden.
Zusammen mit den Finanzmittlern stellen
die Kapitalmrkte Institutionen dar, durch
die in einer Volkswirtschaft Ersparnisse an
Investoren weitergeleitet werden.
Kapitalmarkteffizienz (efficient financial
markets): Man bezeichnet Kapitalmrkte
als effizient, wenn sie die Eigenschaften
effizienter Mrkte aufweisen.
Kapitalrendite ([rate of] return on capital):
Der Ertrag einer Investition oder eines
Kapitalgutes. Wenn eine Investition US-$
100 gekostet hat und jhrlich US-$ 12
einbringt, dann betrgt die Kapitalrendite
12 Prozent pro Jahr.
Kapitalvertiefung (capital deepening): In der
Theorie des Wirtschaftswachstums ein Anstieg des Verhltnisses von Kapital zu Arbeit. (Steht im Gegensatz zur Kapitalerweiterung.)
Kardinalnutzen (cardinal utility): Siehe Ordinaler Nutzen.
Kartell (Trust): Eine Organisation unabhngiger Unternehmen, die alle gleiche oder
hnliche Produkte herstellen und Absprachen mit dem Ziel treffen, die Preise zu
erhhen oder die Produktionsmenge zu
begrenzen. Sowohl in der EU als auch in
den Vereinigten Staaten sind Kartelle gesetzlich verboten.
1040
Keynesianische Wirtschaftstheorie (Keynesian economics): Der Hauptgedanke von
John Maynard Keynes besagt, dass ein
kapitalistisches System nicht automatisch
zum
Vollbeschftigungsgleichgewicht
neigt. Laut Keynes kann das entstehende
Unterbeschftigungsgleichgewicht mittels
Geld- und Fiskalpolitik zur Steigerung der
Gesamtnachfrage behoben werden.
Klassischer Ansatz (classical approach): Siehe Klassische Schule.
Klassische Schule (classical economics): Die
vorherrschende wirtschaftswissenschaftliche Lehrmeinung vor der Verffentlichung der Werke von Keynes; sie wurde
1776 von Adam Smith begrndet. Andere
bedeutende Vertreter, die Smiths Theorie
folgten, waren David Ricardo, Thomas
Malthus und John Stuart Mill. Im Groen
und Ganzen vertrat diese Lehrmeinung
die Auffassung, dass wirtschaftliche Gesetze (insbesondere der Eigennutz des Einzelnen und der Wettbewerb) Preise und
Faktoreinkommen bestimmen und dass
ein Preissystem das bestmgliche Instrument zur Ressourcenverteilung darstellt.
Knappheit (scarcity): Dies ist die Haupteigenschaft eines Wirtschaftsgutes. Die Tatsache, dass ein Wirtschaftsgut knapp ist,
heit nicht, dass es selten ist, sondern
bedeutet nur, dass es nicht frei verfgbar
ist und einfach mitgenommen werden
kann. Um ein solches Gut zu erhalten,
muss man es entweder produzieren oder
andere Wirtschaftsgter dafr im Austausch hergeben.
Klassische Theorien (der Makrokonomie)
(classical theories): Diese Theorien betonen, dass die Wirtschaft die Kraft zur
Selbstkorrektur und -heilung besitzt. Der
klassische Ansatz unterstellt generell eine
Vollbeschftigungssituation, mit der Folge,
dass Manahmen zur Stimulierung der
Gesamtnachfrage keine Auswirkungen
auf die Produktionsleistung haben.
Glossar
Knappheitsgesetz (scarcity, law of): Dieser

Grundsatz besagt, dass die meisten Dinge,
die Menschen haben mchten, nur in geringfgigen Mengen angeboten werden
(Ausnahme sind freie Gter). Das heit,
Gter sind im Allgemeinen knapp und
mssen rationiert werden, entweder ber
den Preis oder mit anderen Mitteln.
Krperschaftssteuer (corporate income tax):
Eine Steuer, die auf das jhrliche Nettoeinkommen von Unternehmen erhoben
wird.
Kollusion (collusion): Ein rechtswidriges Abkommen zwischen verschiedenen Unternehmen ber Preiserhhungen, die Aufteilung von Mrkten oder andere Manahmen zur Beschrnkung des Wettbewerbs.
Kollusionsoligopol (collusive oligopoly): Eine Marktstruktur, bei der eine kleine Anzahl von Unternehmen (also einige wenige
Oligopolisten) sich zusammentun und gemeinsam Entscheidungen treffen. Wenn es
ihnen gelingt, den gemeinsam erzielten
Gewinn zu maximieren, sind Preise und
Mengen in einem solchen Markt denen in
einem Monopol vergleichbar.
Kommunismus (communism): Ein kommunistisches Wirtschaftsystem (auch als Zentralverwaltungswirtschaft sowjetischer Art
bezeichnet) ist eines, in dem der Staat die
Produktionsmittel, insbesondere das Industriekapital, besitzt und kontrolliert. Eine derartige Wirtschaft ist auch durch umfassende zentrale Planung gekennzeichnet, wobei viele Preise, Produktionsmengen und andere wichtige volkswirtschaftliche Variablen staatlich festgelegt
werden.
Komparativer Vorteil (comparative advantage): Das Gesetz des komparativen Vorteils besagt, dass ein Land sich auf die
Produktion und Ausfuhr derjenigen Gter
spezialisieren sollte, die es zu vergleichsweise niedrigeren Kosten herstellen kann,
und diejenigen Waren und Dienstleistun-
Glossar
gen importieren sollte, die es nur zu relativ

hohen Kosten anbieten kann. Daher sollten die Handelsstrme von komparativen
und nicht absoluten Vorteilen bestimmt
werden.
Kompensatorische Lohnunterschiede (compensating differentials): Unterschiede in
der Entlohnung fr einzelne Arbeiten, die
dazu dienen, die nichtmonetren Unterschiede zwischen verschiedenen Beschftigungen auszugleichen. Beispielsweise
werden fr unangenehme Arbeiten, die
monatelange Isolation in Alaska bedingen, deutlich hhere Lhne gezahlt als fr
entsprechende Ttigkeiten in strker besiedelten Gegenden.
Komplementrgter (complements): Zwei
Gter, die nach Ansicht der Konsumenten
zusammengehren (beispielsweise linker und rechter Schuh). Gter werden als
Substitute bezeichnet, wenn sie miteinander in Wettbewerb stehen (beispielsweise
Finger- und Fausthandschuhe).
Konjunkturabhngiges Budget (cyclical budget): Siehe Tatschliches, konjunkturabhngiges und strukturelles Budget.
Konjunkturelle Arbeitslosigkeit (cyclical unemployment): Siehe Friktionelle Arbeitslosigkeit.
Konjunkturzyklen (business cycles): Schwankungen in der Gesamtproduktion, dem
Gesamteinkommen und der Beschftigung eines Landes mit einer Dauer von
blicherweise zwei bis zehn Jahren. Sie
sind durch gleichzeitige und gleichgerichtete Schwankungen in zahlreichen Branchen gekennzeichnet.
1041
Ausdruck Konsum nur auf jene Gter
beziehen, die whrend dieser Periode vollstndig aufgebraucht, genossen oder verzehrt werden. In der Praxis zhlt man zu
den Konsumgtern alle whrend des Zeitraums gekauften Waren, von denen viele
auch noch nach dieser Zeit genutzt werden
knnen beispielsweise Mbel, Bekleidung und Autos.
Konsumentenrente (consumer surplus): Die
Differenz zwischen dem Betrag, den ein
Konsument fr ein Gut zu bezahlen bereit
ist, und dem tatschlich entrichteten Preis.
Der Unterschied entsteht, weil die in Geld
ausgedrckten Grenznutzen aller Einheiten, mit Ausnahme der letzten, ber dem
Preis liegen. Unter bestimmten Bedingungen kann die Konsumentenrente (mittels
des Diagramms der Nachfragekurve) als
der Bereich unterhalb der Nachfragekurve, aber oberhalb der Preislinie gemessen
werden.
Konsumfunktion (consumption function):
Eine Formel, die den gesamten Konsum
zum persnlichen verfgbaren Einkommen (DI) in Beziehung setzt. Hufig wird
angenommen, dass auch der persnliche
Wohlstand und andere Variablen einen
Einfluss auf den Konsum haben.
Konsummglichkeitenkurve (consumptionpossibility line): Siehe Budgetgrenze.
Konstante Skalenertrge (constant returns to

scale): Siehe Skalenertrge.
Konzentrationsrate (concentration ratio):

Der Prozentsatz der Gesamtproduktionsmenge einer Branche, der von den grten
Unternehmen dieser Branche erbracht
wird. Ein typisches Ma ist die Konzentrationsrate der vier grten Unternehmen,
das heit der Teil der Gesamtproduktion,
den die vier grten Unternehmen einer
Branche herstellen.
Konsum (consumption): In der Makrokonomie die Gesamtausgaben von Einzelpersonen oder eines ganzen Landes whrend eines bestimmten Zeitraums fr Konsumgter. Genaugenommen sollte sich der
Konzern (conglomerate): Ein Grounternehmen, das eine ganze Reihe unterschiedlicher Produkte herstellt, die nichts miteinander zu tun haben (beispielsweise sind
einige Zigarettenhersteller in so artfremde
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Glossar
Branchen wie Spirituosen, Autovermietung und Filmvertrieb eingestiegen).
ren und Entscheidungen vollkommen flexibel wre.
Kooperatives Gleichgewicht (cooperative

equilibrium): In der Spieltheorie bezeichnet man hiermit eine Situation, in der die
Parteien gemeinsam nach Strategien suchen, welche die Gesamtauszahlung an
alle verbessern.
Kosten, Grenz- (cost, marginal): Die zustzlich anfallenden Kosten (oder der Anstieg
der Gesamtkosten) zur Herstellung einer
zustzlichen Einheit (oder die Reduzierung der Gesamtkosten, wenn eine Einheit weniger produziert wird).
Korrelation (correlation): Gibt die Beziehung zwischen zwei oder mehr Variablen
an, die in der Regel eine geordnete und
nahe zeitliche Abfolge besitzen. Die Korrelation beschreibt nicht unbedingt ein
Ursache-Wirkungs-Verhltnis.
Kosten, Mindest- (cost, minimum): Die

niedrigstmglichen Kosten pro Einheit
(gleich ob Durchschnitts-, Grenz- oder variable Kosten). Jeder Punkt auf der Durchschnittskostenkurve ist ein Minimum in
dem Sinne, als dies die bestmgliche Situation darstellt, die ein Unternehmen im
Hinblick auf die Kosten fr diejenige Produktion erreichen kann, die dieser bestimmte Punkt reprsentiert. Die minimalen Durchschnittskosten sind der niedrigste Punkt/die niedrigsten Punkte auf dieser
Kurve.
Kosten, durchschnittliche (cost, average):

Die Gesamtkosten (siehe Kosten, gesamte) dividiert durch die Anzahl der produzierten Einheiten.
Kosten, durchschnittliche Fix- (cost, average
fix): Die Fix- oder Festkosten (siehe Kosten, Fix-) dividiert durch die Anzahl der
produzierten Einheiten.
Kosten, durchschnittliche variable (cost, average variable): Die variablen Kosten (siehe Kosten, variable) dividiert durch die
Anzahl der produzierten Einheiten.
Kosten, Fix- (cost, fixed): Die Kosten, die
einem Unternehmen entstehen, selbst
wenn seine Produktion whrend des Betrachtungszeitraums null betrgt. Die gesamten Fixkosten setzen sich aus Einzelposten, wie beispielsweise den Zins- und
Hypothekenzahlungen und den festen
Lohnkosten, zusammen.
Kosten, Gesamt- (cost, total): Die niedrigsten
erreichbaren Gesamtkosten bei einem gegebenen Stand der Technologie und gegebenen Faktorkosten. Die kurzfristigen Gesamtkosten nehmen die bestehenden Produktionsanlagen und sonstige Fixkosten
als gegeben an. Als langfristige Gesamtkosten bezeichnet man jene Kosten, die
einem Unternehmen entstehen wrden,
das hinsichtlich aller eingesetzten Fakto-
Kosten, variable (cost, variable): Kosten, die

je nach Produktionsmenge variieren, beispielsweise fr Rohmaterial, Arbeitskrfte, Betriebs- und Treibstoffe. Die variablen
Kosten errechnen sich als Gesamtkosten
abzglich der Fixkosten.
Kostendruckinflation (cost-push inflation):
Eine Inflation, die durch die Angebotsseite der Mrkte bedingt ist und aufgrund
deutlich gestiegener Kosten entsteht. Im
Rahmen der Gesamtangebots- und Gesamtnachfragekurven wird die Kostendruckinflation als eine Verschiebung der
AS-Kurve nach oben dargestellt. Auch als
Angebotsschockinflation bezeichnet.
Kostenoptimierungsregel (least cost rule):
Diese Regel besagt, dass die Kosten fr
eine bestimmte Produktionsmenge minimiert werden, wenn das Verhltnis des
Wertgrenzprodukts jedes Produktionsfaktors zum Preis dieses Produktionsfaktors
fr alle Faktoren gleich ist.
Kredit (credit): (1) In der Geldtheorie bezeichnet man so die Verwendung der Mit-
1043
Glossar
tel anderer, wofr man verspricht, diese

Mittel (blicherweise mit Zinsen) zu einem spteren Zeitpunkt wieder zurckzuzahlen. Hauptbeispiele sind Kredite und
Darlehen von Banken, Kreditrahmen, die
Lieferanten gewhren, sowie Handelsund Warenwechsel. (2) In der Zahlungsbilanztheorie bezeichnet man damit einen
Posten, beispielsweise die Exporte, die einem Land Auslandswhrung einbringen.
Kreuzpreiselastizitt der Nachfrage (cross
elasticity of demand): Ein Ma fr den
Einfluss der Preisnderung einer Ware auf
die Nachfrage nach einer anderen Ware.
Genauer gesagt entspricht die Kreuzpreiselastizitt der prozentualen nderung der
Nachfrage nach Gut A, wenn sich der Preis
fr Gut B um 1 Prozent verndert, unter
der Annahme, dass alle anderen Variablen
gleich bleiben.
Kursgewinn (einer Whrung) (currency appreciation): Siehe Kursverlust (einer Whrung).
Kursverlust (einer Whrung) (currency depreciation): Man spricht von einem Kursverlust der Whrung eines Landes, wenn
deren Wert im Vergleich zu demjenigen
anderer Whrungen sinkt. Wenn der
Wechselkurs des US-Dollars beispielsweise von 110 Yen auf 100 Yen pro US-Dollar
zurckgeht, dann ist der Kurs des USDollar gesunken, und der US-Dollar hat
einen Kursverlust erlitten. Das Gegenteil
eines Kursverlustes ist ein Kursgewinn, der
beim Anstieg des Wechselkurses einer
Whrung entsteht.
Kurzfristig (short run): Ein Zeitraum, in dessen Verlauf sich nicht alle Faktoren vollstndig an eine Vernderung anpassen
knnen. In der Mikrokonomie knnen
der Kapitalstock und andere konstante
Produktionsfaktoren sich nicht anpassen,
und kurzfristig ist ein Markteintritt nicht
mglich. In der Makrokonomie knnen
sich Preise, Lhne und Gehlter, Steuer-
stze und Erwartungen kurzfristig mglicherweise nicht vollstndig anpassen.

Kurzfristige Gesamtangebotsfunktion (shortrun aggregate supply schedule): Diese
Funktion zeigt die kurzfristige Beziehung
zwischen Produktion und Preisen, wobei
die Produktion durch nderungen der Gesamtnachfrage beeinflusst werden kann. Sie
wird durch eine nach oben verlaufende
oder waagerechte AS-Kurve dargestellt.
L
Laissez-faire (laissez-faire): Mit diesem Ausdruck bezeichnet man die Vorstellung, Regierungen sollten sich so wenig wie mglich in das Wirtschaftsgeschehen einmischen und Entscheidungen dem Markt
berlassen. Diese von den Klassikern unter den Wirtschaftswissenschaftlern, beispielsweise Adam Smith, vertretene Lehrmeinung besagt, die Aufgabe der Regierung bestehe ausschlielich in der
Aufrechterhaltung von Gesetz und Ordnung, der Landesverteidigung sowie der
Bereitstellung bestimmter ffentlicher
Gter, die von Privatunternehmen nicht
bereitgestellt werden (beispielsweise das
Gesundheitswesen).
Langfristig (long run): Ein Ausdruck, der fr
einen Zeitraum verwendet wird, in dessen
Verlauf eine volle Anpassung an Vernderungen mglich ist. In der Mikrokonomik
wird er fr die Zeitspanne verwendet, in
der Unternehmen in eine Branche eintreten oder sie verlassen knnen und der
Kapitalstock ersetzt werden kann. In der
Makrokonomie gebraucht man den Begriff hufig fr die Periode, in der sich alle
Preise, Lhne, Gehlter, Vertrge, Steuerstze und Erwartungen an Vernderungen
anpassen knnen.
Langfristige Gesamtangebotsfunktion (longrun aggregate supply schedule): Eine
Funktion, welche die Beziehung zwischen
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Produktion und dem Preisniveau darstellt,
nachdem alle Preis- und Lohnanpassungen stattgefunden haben und die AS-Kurve daher senkrecht verluft.
Leistungsbilanz (balance of current account):
Siehe Handelsbilanz.
Leistungsfhigkeitsprinzip
(ability-to-pay
principle): Das Prinzip besagt, dass die
Steuerlast sich an der am Einkommen
oder Vermgen gemessenen Zahlungsfhigkeit des Einzelnen orientieren sollte.
Das Prinzip gibt nicht an, wie viel mehr die
Wohlhabenden zahlen sollten.
Libertarianismus (libertarianism): Eine Wirtschaftsphilosophie, welche die Bedeutung
der persnlichen Freiheit im wirtschaftlichen und politischen Umfeld betont; sie
wird auch gelegentlich als Liberalismus
bezeichnet. Libertarianische Schriftsteller
(einschlielich Adam Smith in der Vergangenheit und Milton Friedman und James
Buchanan heutzutage) vertreten die Auffassung, dass Menschen die Mglichkeit
haben sollten, ihre eigenen Interessen und
Wnsche zu verfolgen und dass sich die
staatlichen Aktivitten darauf beschrnken sollten, das Einhalten von Vertrgen
zu garantieren und eine Polizei und Landesverteidigung bereitzustellen, wodurch
ein Hchstma an individueller Freiheit
garantiert wird.
Lohn- und Einkommenssteuer (income tax,
personal): Die Steuer, die auf das Einkommen erhoben wird, das Einzelpersonen in
Form von Lhnen und Gehltern oder von
Einnahmen aus Vermgen, beispielsweise
in Form von Mieten, Dividenden oder
Zinsen, zufliet. Wie in Westeuropa gibt es
auch in den USA eine progressive Einkommenssteuer, das heit, fr Personen
mit hherem Einkommen liegt der Steuersatz hher als fr solche mit niedrigem
Einkommen.
Glossar
Lorenzkurve (Lorenz curve): Eine grafische

Darstellung, die das Ausma der Streuung,
das heit der Ungleichheit von Einkommen und Vermgen, anzeigt.
M
M1, M2: Siehe Geldmenge.
Makrokonomie (macroeconomics): Beschftigt sich mit dem Verhalten der Wirtschaft als Ganzes im Hinblick auf Produktion, Einkommen, das Preisniveau, den
Auenhandel, Arbeitslosigkeit und weitere gesamtwirtschaftliche Variablen. (Im
Gegensatz dazu steht die Mikrokonomie.)
Makrokonomie der rationalen Erwartungen (rational expectations macroeconomics): Eine von Robert Lucas, Robert
Barro und Thomas Sargent angefhrte
Richtung der Volkswirtschaftslehre, welche die Auffassung vertritt, dass es schnell
zu einer Marktrumung kommt und dass
Erwartungen rational sind. Unter diesen
und einigen weiteren Bedingungen kann
nachgewiesen werden, dass vorhersehbare
wirtschaftspolitische Manahmen keine
Auswirkungen auf die tatschliche Produktion und die Arbeitslosigkeit haben.
Wird mitunter auch als neoklassische
Makrokonomie bezeichnet.
Makrokonomisches Gleichgewicht (macroeconomic equilibrium): Siehe Gleichgewicht, makrokonomisches.
Malthusianische Theorie des Bevlkerungswachstums (Malthusian theory of population growth): Diese erstmals von Thomas
Malthus vertretene Hypothese besagt,
dass die Bevlkerung natrlicherweise
dazu neige, schneller zu wachsen als das
Nahrungsangebot. Im Lauf der Zeit msse
daher die Pro-Kopf-Produktion an Lebensmitteln zurckgehen, wodurch der
Bevlkerungszuwachs begrenzt werde. In
ihrer allgemeineren Form besagt die Theo-
Glossar
rie, dass die Bevlkerung mit zunehmendem Einkommen oder Lebensstandard

schneller wachse.
Markt (market): Die Interaktion von Kufern und Verkufern zur Bestimmung von
Preis und abgesetzten Warenmengen. Fr
manche Mrkte (die Brse, Flohmrkte)
gibt es einen physischen Ort, andere
Mrkte werden bers Telefon abgehalten
oder per Computer und inzwischen auch
per Internet organisiert.
Marktanteil (market share): Der Teil der
Produktion in einer Branche, der von einem Unternehmen oder einer Firmengruppe verkauft wird.
Markteintrittsbarrieren (barriers to entry):
Faktoren, die den Marktzugang behindern
und dadurch das Ausma an Wettbewerb
oder die Anzahl der Hersteller in einer
Branche beschrnken. Wichtige Beispiele
sind gesetzliche Schranken, Vorschriften
und Produktdifferenzierung.
Marktgleichgewicht (market equilibrium):
Ein anderer Ausdruck fr Wettbewerbsgleichgewicht.
Marktmacht (market power): Das Ausma
an Kontrolle, das ein Unternehmen oder
eine Firmengruppe ber Preise und Produktion in einer Branche ausben kann. In
einem Monopol hat der Monopolist ein
hohes Ma an Marktmacht; in Branchen,
in denen vollkommener Wettbewerb
herrscht, haben Unternehmen berhaupt
keine Marktmacht. Zur Messung der
Marktmacht wird blicherweise die Konzentrationsrate verwendet.
Marktrumung (clearing market): Marktrumung tritt in Situationen auf, wenn die
Preise flexibel genug sind, um fr eine
schnelle Angleichung von Angebot und
Nachfrage zu sorgen. Im Fall der
Marktrumung gibt es keine Rationierung, keine unbeschftigten Ressourcen
und keinen berhang von Angebot oder
Nachfrage. Man nimmt an, dass diese Be-
1045
dingungen in der Praxis auf einigen Rohstoff- und Finanzmrkten gegeben sind,
aber nicht fr den Arbeitsmarkt und die
meisten Warenmrkte gelten.
Marktrumungspreis (market-clearing price): Der Preis im Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage. Er zeigt an, dass alle
Angebots- und Nachfrageauftrge zu diesem Preis erfllt werden, sodass in den
Bchern keine unerledigten Auftrge
mehr stehen.
Marktversagen (market failure): Entsteht
aufgrund eines unvollkommenen Preissystems, das eine effiziente Ressourcenverteilung verhindert. Wichtige Grnde fr
Marktversagen sind Externalitten und
unvollkommener Wettbewerb.
Marktwirtschaft (market economy): Eine
Wirtschaft, in der die Fragen bezglich des
Was, Wie und Fr Wen der Ressourcenverteilung hauptschlich aufgrund von Angebot und Nachfrage am Markt beantwortet
werden. In dieser Wirtschaftsform kaufen
Unternehmen, getrieben von dem
Wunsch, ihre Gewinne zu maximieren,
Produktionsfaktoren und produzieren
Waren und Dienstleistungen, die sie dann
verkaufen. Die Haushalte mit ihren Faktoreinkommen suchen Mrkte auf und bestimmen dort die Nachfrage nach Waren.
Die Interaktion des Angebots der Unternehmen und der Nachfrage der Haushalte
bestimmt sodann die Preise und Mengen
der verkauften Waren.
Marxismus (Marxism): Die gesellschaftliche,
politische und wirtschaftliche Doktrin, die
Karl Marx im 19. Jahrhundert entwickelte.
Die marxistische Wirtschaftstheorie sagte
voraus, der Kapitalismus werde aufgrund
seiner inneren Widersprche zusammenbrechen, insbesondere wegen seiner Neigung, die arbeitende Klasse auszubeuten.
Die berzeugung, dass die Arbeitenden
zwangslufig im Kapitalismus unterdrckt
wrden, grndete auf dem ehernen Lohngesetz, wonach die Lhne langfristig auf
1046
das Existenzminimum des Lohnbeziehers
sinken mssten.
Median, mittlerer Wert (median): Die Zahl,
die genau in der Mitte einer Zahlenreihe
steht, welche von der niedrigsten bis zur
hchsten Zahl eine Rangreihe bildet (beispielsweise Einkommen oder Examenspunktzahlen). Der mittlere Wert der Zahlenreihe 1, 3, 6, 10, 20 ist 6. Siehe auch
Mittelwert.
Mehrwert (value added): Die Differenz zwischen dem Wert produzierter Gter und
den Kosten fr Material und Teile, die zur
Produktion verwendet wurden. Bei einem
Brotlaib fr US-$ 1, dessen Inhaltsstoffe
US-$ 0,60 wert sind, betrgt der Mehrwert
US-$ 0,40. Im Mehrwert enthalten sind die
Lhne und Gehlter, Zinsen und Gewinnkomponenten, die ein Unternehmen zu den
Kosten der Produktionsfaktoren addiert.
Mehrwertsteuer, MwSt. (value-added tax):
Eine prozentuale Steuer, die der Staat von
einem Unternehmen auf den von ihm geschaffenen Mehrwert erhebt.
Merkantilismus (mercantilism): Eine politische Doktrin, welche die Bedeutung von
Zahlungsbilanzberschssen als Mittel zur
Anhufung von Gold betont. Ihre Anhnger befrworteten daher strenge staatliche
Kontrollen des Wirtschaftslebens, denn sie
glaubten, eine Laissez-faire-Politik knne
zu einem Abfluss von Gold fhren.
Mindestkosten (cost, minimum): Siehe Kosten, MindestMikrokonomie (microeconomics): Beschftigt sich mit der Analyse des Verhaltens
von einzelnen Wirtschaftssubjekten und
-elementen, beispielsweise der Bestimmung des Preises eines einzelnen Produktes oder dem Verhalten eines einzelnen
Konsumenten oder Unternehmens. (Siehe
im Gegensatz dazu Makrokonomie.)
Mindestreserven (reserves, bank): Der Teil
ihrer Einlagen, den Banken entweder im
Glossar
Tresor verwahren oder als unverzinsliche

Einlagen bei der Zentralbank halten. In
den Vereinigten Staaten mssen die Banken 10 Prozent der Einlagen auf Girokonten als Mindestreserven halten.
Mischung aus Fiskal- und Geldpolitik (fiscalmonetary mix): Die Kombination aus Fiskal- und Geldpolitik, die eingesetzt wird,
um die gesamtwirtschaftlichen Aktivitten
zu beeinflussen. Eine Mischung aus restriktiver Geld- und expansiver Fiskalpolitik
frdert generell den Konsum und schrnkt
Investitionen ein, whrend eine grozgige
Geld- und restriktive Fiskalpolitik in der
Regel den gegenteiligen Effekt haben.
Mischwirtschaft (mixed economy): In den
nichtkommunistischen Lndern die am
hufigsten vorkommende Wirtschaftsform. Mischwirtschaften verlassen sich zur
Organisation der Wirtschaft hauptschlich
auf das Preissystem, kennen aber auch
staatliche Interventionen (Steuern, Staatsausgaben, Vorschriften) zur Regulierung
von makrokonomischer Instabilitt und
Marktversagen.
Mittelwert (mean): In der Statistik ein anderer Ausdruck fr arithmetischer Durchschnitt. Der Mittelwert oder arithmetische
Durchschnitt von 1, 3, 6, 10 und 20 ist 8
[= (1 + 3 + 6 + 10 + 20) 5]. Siehe auch
Median.
Modell (model): Ein festgelegtes Rahmenwerk zur Darstellung grundlegender Eigenschaften eines komplexen Systems mittels weniger wesentlicher Zusammenhnge. Fr Modelle verwendet man hufig
Grafiken, mathematische Gleichungen
und Computerprogramme.
Monetrer Transmissionsmechanismus (monetary transmission mechanism): In der
Makrokonomie der Mechanismus, durch
den nderungen der Geldmenge zu nderungen der Produktion, der Beschftigung, der Preise und der Inflation fhren.
1047
Glossar
Monetarismus (monetarism): Eine Richtung

der Wirtschaftswissenschaften, deren Anhnger die Auffassung vertreten, nderungen der Geldmenge seien der Hauptauslser makrokonomischer Schwankungen. Kurzfristig gesehen stellen nderungen der Geldmenge demnach den
Hauptbestimmungsfaktor fr nderungen der tatschlichen Produktion und des
Preisniveaus dar. Langfristig gesehen verndern sich die Preise dieser Lehrmeinung
zufolge im gleichen Verhltnis wie die
Geldmenge. Monetaristen kommen hufig
zu dem Schluss, die beste Wirtschaftspolitik bestehe darin, fr ein stabiles Wachstum der Geldmenge zu sorgen.
Monetaristische Regel (monetary rule): Der
wichtigste Glaubenssatz der monetaristischen Wirtschaftsphilosophie ist die so genannte monetaristische Regel, die besagt,
eine optimale Geldpolitik lege fr das
Wachstum der Geldmenge eine fixe Rate
fest, an der ungeachtet der Verhltnisse
nicht mehr gerttelt wird.
Monopol (monopoly): Ein Markt, auf dem
eine Ware von einem einzigen Anbieter
bereitgestellt wird. Siehe auch Natrliches
Monopol.
Monopolistischer Wettbewerb (monopolistic
competition): Ein Markt, auf dem viele
Anbieter Gter verkaufen, die enge, aber
nicht vollkommene Substitute darstellen.
Auf einem solchen Markt kann jeder Anbieter einen Einfluss auf den Preis seines
Produktes ausben.
Moral hazard, subjektives Risiko (eines Versicherten) (moral hazard): Ein besonderer
Fall des Marktversagens, in dem das Bestehen einer Versicherung gegen ein Risiko
die Wahrscheinlichkeit erhht, dass der
Risikofall schlielich eintreten wird. Wenn
beispielsweise ein Autobesitzer seinen
Wagen hundertprozentig gegen Diebstahl
versichert, wird er vielleicht sorglos und
vergisst, die Tr abzuschlieen, weil die
bestehende Versicherung fr ihn den An-
reiz mindert, etwas zur Diebstahlverhinderung zu unternehmen.

Multiplikator (multiplier): Dieser Begriff aus
der Makrokonomie bezeichnet die nderung einer endogenen Variablen (beispielsweise des BIP oder der Geldmenge),
die durch eine zustzliche Einheit einer
exogenen Variablen (beispielsweise der
Staatsausgaben oder der Mindestreserven) verursacht wird. Der Ausgabenmultiplikator gibt die Steigerung des BIP an, die
aus der Zunahme der Ausgaben (beispielsweise fr Investitionen) um eine Geldeinheit resultiert.
Multiplikator der offenen Volkswirtschaft
(open-economy multiplier): In einer offenen Volkswirtschaft wirken sich Vernderungen des Einkommens sowohl auf die
Importe als auch auf die Ersparnisse aus.
Daher wird der Multiplikator einer offenen Volkswirtschaft fr Investitionen und
Staatsausgaben durch folgende Formel
wiedergegeben:
= 1 / (MPS + MPm),
wobei MPS fr die Grenzneigung zum
Sparen und MPm fr die Grenzneigung
zum Import steht.
Multiplikatormodell (multiplier model): Diese makrokonomische Theorie wurde von
John Maynard Keynes entwickelt und betont die Bedeutung autonomer Ausgaben
(insbesondere Investitions- und Staatsausgaben sowie Nettoexporte) fr die Hhe
der nderungen von Produktion und Beschftigung. Siehe auch Multiplikator.
N
Nachfragenderung im Gegensatz zur nderung der nachgefragten Menge (change in
demand): Eine nderung der Menge, die
Kufer erwerben mchten, aus einem beliebigen Grund, der nicht in einer Preisnderung besteht (beispielsweise aufgrund
1048
einer Einkommenserhhung oder wegen
einer nderung des Geschmacks), ist eine
Nachfragenderung. Grafisch wird sie
durch eine Verschiebung der Nachfragekurve ausgedrckt. Wenn stattdessen die
Entscheidung, mehr oder weniger zu kaufen, durch eine Preisnderung ausgelst
wird, spricht man von einer nderung der
nachgefragten Menge. Eine derartige nderung wird in der Grafik als Bewegung
auf einer gleich bleibenden Nachfragekurve dargestellt.
Nachfragekurve (oder Nachfragefunktion)
(demand curve): Eine Funktion oder Kurve, welche die Menge an Waren angibt, die
Kufer zu jedem betrachteten Preisniveau
zu erwerben bereit sind, wenn alle anderen
Variablen konstant sind. Normalerweise
trgt man in der grafischen Darstellung
der Nachfragekurve den Preis auf der
senkrechten oder Y-Achse ab und die
nachgefragte Menge auf der waagerechten
oder X-Achse. Siehe auch Nachfragenderung im Gegensatz zur nderung der
nachgefragten Menge.
Nachfragemonopol (monopsony): Das Gegenstck zum Monopol: ein Markt, auf
dem es nur einen einzigen Kufer gibt,
dem dadurch eine beherrschende Marktmacht zufllt.
Nachfragesoginflation (demand-pull inflation): Eine Preisinflation, die durch eine
bermige Nachfrage nach Gtern verursacht wird, beispielsweise durch einen
deutlichen Anstieg der Gesamtnachfrage.
Wird oft im Gegensatz zur Kostendruckinflation gesehen.
Nachgefragte Menge (quantity demanded):
Siehe Nachfragenderung im Gegensatz
zur nderung der nachgefragten Menge.
NAIRU (non-accelerating inflation rate of
unemployment): Siehe Inflationsneutrale
Arbeitslosigkeit.
Nash-Gleichgewicht (Nash equilibrium): So
nennt man in der Spieltheorie ein Strate-
Glossar
giebndel der Spieler, das dazu fhrt, dass

kein Spieler angesichts der Strategie der/
des anderen seinen Ertrag steigern kann.
Das heit, angesichts der Strategie von A
kann sich B nicht verbessern, und aufgrund der Strategie von B kann sich A
nicht verbessern. Das Nash-Gleichgewicht
wird mitunter auch als nichtkooperatives
Gleichgewicht bezeichnet.
Nationale Sparquote (national saving rate):
Die privaten und staatlichen Gesamtersparnisse, dividiert durch das Nettoinlandsprodukt.
Natrliches Monopol (natural monopoly):
Ein Unternehmen oder eine ganze Branche, dessen/deren Durchschnittskosten
pro Produktionseinheit mit zunehmender
Produktion deutlich sinken, wie es beispielsweise bei einem Elektrizittswerk
der Fall ist. Daher kann das Einzelunternehmen als Monopolist die Gesamtproduktion effizienter anbieten, als eine Vielzahl von Firmen es knnte.
Negative Auslese, adverse Selektion (adverse
selection): Eine Art Marktversagen, wodurch die Menschen mit dem hchsten
Risiko auch diejenigen sind, die am wahrscheinlichsten eine Versicherung abschlieen. Allgemeiner ausgedrckt tritt die negative Auslese, das Ausscheiden der besseren Risiken, in Situationen auf, in denen
Verkufer und Kufer unterschiedliche
Informationen ber ein Produkt haben,
wie beispielsweise auf dem Markt fr Gebrauchtwagen.
Neoklassische Makrokonomie (new classical macroeconomics): Diese Theorie besagt, dass (1) Preise und Lhne flexibel
sind und (2) die Menschen Vorhersagen
aufgrund der Theorie der rationalen Erwartungen treffen. Die wichtigste Ableitung aus dieser Theorie ist das Theorem
der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen.
Glossar
Neoklassisches Wachstumsmodell (neoclassical model of growth): Ein Modell (eine

Theorie), das verwendet wird, um die langfristigen Trends des Wirtschaftswachstums
von Industrienationen zu erklren. Das
Modell betont die Bedeutung der Kapitalvertiefung (das heit eines steigenden Verhltnisses von Kapital zu Arbeit) und des
technologischen Fortschritts zur Erklrung des Wachstums des potenziellen realen BIPs.
Nettoauslandsinvestitionen (net foreign investment): Nettoersparnisse eines Landes
im Ausland; sie entsprechen in etwa den
Nettoexporten.
Nettoexporte (net exports): In der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung der Wert
der Exporte von Waren und Dienstleistungen abzglich des Wertes der Importe von
Waren und Dienstleistungen.
Nettoinlandsprodukt (NIP) (net domestic
product): Entspricht dem BIP abzglich
der Abschreibungen auf Kapitalgter.
Nettoinvestitionen (net investment): Bruttoinvestitionen abzglich der Abschreibungen auf Kapitalgter.
Nettoproduktivitt des Kapitals (productivity of capital, net): Siehe Kapitalrendite.
Nettosozialwohlfahrt (net economic welfare): Ein Ma fr die Gesamtproduktion
eines Landes, das einige Mngel des BIP
als entsprechendes Ma korrigiert.
Nettowert (net worth): In der Buchhaltung
die Aktiva abzglich aller Passiva (Verbindlichkeiten).
Nettowohlfahrtsverlust (deadweight loss):
Der Verlust an Realeinkommen oder Konsumenten- bzw. Produzentenrente, der
aufgrund von Monopolen, Zllen, Quoten, Steuern oder sonstigen Wettbewerbsverzerrungen entsteht. Wenn beispielsweise ein Monopolist seine Preise erhht, ist
der Verlust an Konsumentenzufriedenheit
hher als der Zuwachs des monopolisti-
1049
schen Einkommens die Differenz ist der
Nettwohlfahrtsverlust der Gesellschaft, der
durch das Monopol verursacht wird.
Nicht erneuerbare Ressourcen (nonrenewable resources): Natrliche Ressourcen wie
l oder Gas, deren Bestand grundstzlich
unvernderbar ist und deren Regenerierung zu langsam erfolgt, um wirtschaftlich
relevant zu sein.
Nicht zur Erwerbsbevlkerung Gehrige
(not in the labor force): Diejenigen Erwachsenen, die weder arbeiten noch arbeitslos gemeldet sind.
Nicht internalisierbar (inappropriable): Ein
Ausdruck, den man fr Ressourcen verwendet, deren individuelle Nutzung kostenlos ist oder deren Kosten unter den
vollen sozialen Kosten liegen. Im Zusammenhang mit diesen Ressourcen kommt es
meist zu Externalitten, wodurch die
Mrkte ihre Nutzung vom Standpunkt der
Gesellschaft aus ineffizient aufteilen.
Nichtkooperatives Gleichgewicht (noncooperative equilibrium): Siehe Nash-Gleichgewicht.
Nominales BIP (nominal GDP): Siehe Bruttoinlandsprodukt, nominales.
Nominalzinssatz (nominal interest rate): Der
Zins, der fr verschiedene Anlagen gezahlt
wird. Er stellt einen Geldbetrag pro Jahr
pro investierte Geldeinheit dar. Vergleiche
im Gegensatz dazu den Realzinssatz, der
die Einnahmen an Gtern pro Jahr pro
eingesetzte Gtereinheit darstellt.
Normative konomie versus Positiver konomie (normative vs. positive economics):
Die normative konomie beschftigt sich
mit dem, was sein sollte es geht also um
Werturteile und die Ziele staatlicher Manahmen. Im Gegensatz dazu untersucht
die positive konomie Tatsachen und Verhalten in einer Volkswirtschaft, also die
Situation, so wie sie ist.
1050
Glossar
Nutzen ([total] utility): Die Gesamtbefriedigung, die durch den Konsum von Waren
und Dienstleistungen erzielt wird. Sie
steht im Gegensatz zum Grenznutzen, worunter man den Zusatznutzen versteht,
den der Konsum einer zustzlichen Einheit eines Gutes mit sich bringt.
Nutzenprinzip (quivalenzprinzip) (benefit
principle): Das Prinzip, dass Menschen im
Verhltnis des Vorteils besteuert werden
sollten, der ihnen aus staatlichen Programmen erwchst.
O
Offene Volkswirtschaft (open economy): Eine Volkswirtschaft, die Auenhandel (also
Ausfuhr nach und Einfuhr aus anderen
Lndern) von Waren und Kapital betreibt.
In einer geschlossenen Wirtschaft hingegen
gibt es weder Exporte noch Importe.
ffentliches Gut (public good): Ein Gut,
dessen Nutzen unteilbar ist und der ganzen Gemeinschaft zugute kommt, unabhngig davon, ob Einzelpersonen dieses
Gut konsumieren mchten oder nicht.
Beispielsweise schtzt eine staatliche Gesundheitsmanahme zur Ausrottung der
Kinderlhmung auch jene, die nicht fr die
Impfung bezahlen. Im Gegensatz zum ffentlichen Gut steht das private Gut, wie
beispielsweise Brot, das, wenn es von einer
Person gegessen wird, nicht auch noch von
einer anderen konsumiert werden kann.
konometrie (econometrics): Der Zweig der
Wirtschaftswissenschaften, der statistische
Methoden einsetzt, um quantitative wirtschaftliche Beziehungen zu messen und zu
bewerten.
Okunsches Gesetz (Okuns Law): Die von
Arthur Okun entdeckte empirische Beziehung zwischen den konjunkturbedingten
Schwankungen des BIP und der Arbeitslosigkeit. Das Gesetz besagt, dass bei einem
Rckgang des tatschlichen BIPs um 2
Prozent gegenber dem potenziellen BIP

die Arbeitslosenquote um einen Prozentpunkt steigt. (Frhere Schtzungen haben
das Verhltnis bei 3:1 angesiedelt.)
Oligopol (oligopoly): Eine Situation unvollkommenen Wettbewerbs, in der eine
Branche von einer kleinen Anzahl von
Anbietern dominiert wird.
Operationen am offenen Markt (open-market operations): Die Aktivitten der Zentralbank, die Staatsanleihen kauft oder
verkauft, um die Mindestreserven der
Banken, die Geldmenge und den Zins zu
beeinflussen. Wenn sie Wertpapiere kauft,
so erhht das von der Zentralbank dafr
gezahlte Geld die Reserven der Geschftsbanken, und die Geldmenge steigt. Werden dagegen Wertpapiere verkauft, sinkt
die Geldmenge.
Opportunittskosten (opportunity cost): Der
Wert des nchstbesten Nutzens (der
nchstbesten Opportunitt) eines Wirtschaftsgutes oder der Wert der geopferten
Alternative. Nehmen wir an, der beste
Alternativnutzen der zur Schrfung einer
Tonne Kohlen eingesetzten Faktoren bestehe darin, zehn Scheffel Weizen anzubauen. Die Opportunittskosten der Tonne Kohlen sind dann die zehn Scheffel
Weizen, die htten produziert werden
knnen, aber nicht produziert wurden.
Die Opportunittskosten sind besonders
ntzlich zur Bewertung von nicht gehandelten Gtern, beispielsweise Umweltschutz oder Sicherheit.
Optimaler Whrungsraum (optimal currency
area): Ein Zusammenschluss von Regionen oder Lndern, zwischen denen hohe
Arbeitsmobilitt herrscht oder die sich
gemeinsamen und synchronen pltzlichen
Erschtterungen von Angebot oder Nachfrage gegenbersehen. Unter derartigen
Bedingungen sind deutliche nderungen
der Wechselkurse nicht notwendig, um rasche gesamtwirtschaftliche Anpassungen
zu bewirken, und diese Gebiete knnen
1051
Glossar
sich fr feste Wechselkurse oder eine gemeinsame Whrung entscheiden.

Ordinaler Nutzen (ordinal utility): Ein dimensionsloses Nutzenma, das in der Angebotstheorie verwendet wird. Das Konzept des ordinalen Nutzens erlaubt die
Aussage, dass A gegenber B vorgezogen
wird; es sagt jedoch nichts darber aus, um
wie viel. Das heit, die relative Rangordnung zweier beliebiger Gterbndel kann
bestimmt werden, der absolute Nutzenunterschied der beiden Bndel lsst sich jedoch nicht feststellen. Dieses Ma steht im
Gegensatz zum Kardinalnutzen oder dimensionalen Nutzen, der mitunter fr die
Analyse des Risikoverhaltens verwendet
wird. Ein Beispiel fr ein kardinales Nutzenma liegt vor, wenn wir sagen, dass
eine Substanz von 100 K (Kelvin) doppelt
so hei ist wie eine von 50 K.
Output (output): Siehe Produktion.
P
Pareto-Effizienz (Pareto efficiency): Siehe
Allokationseffizienz.
Partielle Gleichgewichtsanalyse (partialequilibrium analysis): Diese Analyse konzentriert sich auf die Auswirkungen von
Vernderungen in einem einzelnen Markt,
wenn alle anderen Variablen gleich bleiben (sich beispielsweise das Einkommen
nicht ndert).
Partnerschaft (partnership): Ein Zusammenschluss von zwei oder mehr Personen zu
Geschftszwecken, allerdings nicht in
Form eines Unternehmens und mit unbeschrnkter Haftung.
Patent (patent): Ein Exklusivrecht, das einem Erfinder zur berwachung der Ausnutzung seiner Erfindung gewhrt wird
und bis zu 20 Jahre lang gelten kann.
Patente schaffen zeitweilige Monopole,
um die Erfindungsttigkeit zu belohnen,
und stellen, ebenso wie andere Rechte

zum Schutz geistigen Eigentums, ein Mittel zur Frderung der Erfinderttigkeit
von Einzelpersonen und kleinen Unternehmen dar.
Persnliches Einkommen (personal income):
Das Einkommen vor Abzug der Steuern,
oder genauer gesagt: das verfgbare Einkommen zuzglich der Nettosteuern.
Phillipskurve (Phillips curve): Eine von A.W.
Phillips entwickelte grafische Darstellung
des Zielkonflikts zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation. Die herrschende Lehrmeinung der modernen Makrokonomie
vertritt, dass die nach unten geneigte Philippskurve nur kurzfristig gelte; langfristig
gesehen unterstellt man in der Regel eine
senkrechte Phillipskurve in Hhe der inflationsneutralen
Arbeitslosenquote
(NAIRU).
Planwirtschaft (command economy): Ein
Wirtschaftssystem, in dem die wichtigsten
wirtschaftlichen Entscheidungen was,
wie und fr wen grundstzlich aufgrund
staatlicher Direktiven getroffen werden.
Dieses System wird gelegentlich auch als
Zentralverwaltungswirtschaft bezeichnet.
Portfoliotheorie (portfolio theory): Diese
Wirtschaftstheorie beschreibt, wie rationale Investoren ihre Mittel auf verschiedene Finanzanlagen verteilen, das heit wie
sie ihr Vermgen in einem Portfolio anlegen.
Positive konomie (positive economics):
Siehe Normative konomie versus Positive konomie.
Post-hoc-Irrtum, Trugschluss ber Ursache
und Wirkung (post hoc fallacy): Zu diesem
Trugschluss kommt es, wenn angenommen
wird, dass die Tatsache, dass Ereignis A
vor Ereignis B eintritt, bedeutet, dass A
damit auch die Ursache fr B sein muss.
Potenzielles BIP (potential GDP): Das BIP
bei Vollbeschftigung, oder, genauer ge-
1052
sagt, das hchstmgliche BIP-Niveau, das
sich bei einem gegebenen Stand der Technologie und einer gegebenen Bevlkerungsgre aufrechterhalten lsst, ohne
die Inflation anzuheizen. Heutzutage
nimmt man allgemein an, dass das potenzielle BIP dem Produktionsniveau bei inflationsneutraler
Arbeitslosenquote
(NAIRU) entspricht. Das potenzielle BIP
oder die potenzielle Produktionsleistung
entspricht nicht notwendigerweise der
hchstmglichen Produktionsleistung.
Potenzielle Produktionsleistung (potential
output): Ist mit dem potenziellen BIP
identisch.
Preis (price): Die in Geld ausgedrckten
Kosten einer Ware, einer Dienstleistung
oder einer Anlage. Der Preis wird in
Geldeinheiten pro Einheit eines Gutes
angegeben (beispielsweise US-$ 3 fr einen Hamburger).
Preis des BIP: Siehe BIP-Deflator.
Preisdiskriminierung (price discrimination):
Eine Situation, in der das gleiche Produkt
(beispielsweise Flugscheine) an verschiedene Konsumenten zu unterschiedlichen
Preisen verkauft wird.
Preiselastische Nachfrage (price-elastic demand): Eine Situation, in welcher der absolute Wert der Preiselastizitt der Nachfrage den absoluten Wert 1 bersteigt.
Dies bedeutet, dass die prozentuale Nachfragenderung hher ausfallen wird als die
sie verursachende prozentuale Preisnderung. Auerdem bedeutet eine elastische
Nachfrage, dass die Gesamteinnahmen
(Preis multipliziert mit der Menge) bei
Preissenkungen steigen, weil die Zunahme
der nachgefragten Menge so gro ist. (Im
Gegensatz dazu steht eine preisunelastische Nachfrage.)
Preiselastizitt des Angebots (price elasticity
of supply): Gleicht vom Konzept her der
Preiselastizitt der Nachfrage, misst aber
die Reaktion des Angebots auf Preisnde-
Glossar
rungen. Genauer gesagt misst die Preiselastizitt des Angebots die prozentuale
nderung der gelieferten Menge pro prozentuale Preisnderung. Bei vollkommenem Wettbewerb ist es am ntzlichsten,
die Angebotselastizitten zu kennen.
Preiselastizitt der Nachfrage (price elasticity of demand): Dies ist ein Ma fr den
Umfang, in dem die nachgefragte Menge
auf eine Preisnderung reagiert. Der Elastizittskoeffizient (Preiselastizitt der
Nachfrage, Ep) ist die prozentuale nderung der nachgefragten Menge, dividiert
durch die prozentuale Preisnderung. Verwenden Sie bei der Berechnung der Prozentstze die Durchschnitte der alten und
neuen Menge im Zhler sowie des alten
und des neuen Preises im Nenner, ignorieren Sie negative Vorzeichen. Siehe auch
Preiselastische Nachfrage, Preisunelastische Nachfrage und Preiselastizitt von 1.
Preiselastizitt von 1 (unit-elastic demand):
Dies ist die Grenze zwischen preiselastischer und preisunelastischer Nachfrage;
der absolute Wert der Preiselastizitt betrgt hier genau 1. Siehe auch Preiselastizitt der Nachfrage.
Preisfestsetzung per Kalkulationsaufschlag
(markup pricing): Die Preisfestlegungsmethode, die viele Unternehmen bei unvollkommenem Wettbewerb verwenden; sie
schtzen die Durchschnittskosten und addieren dann einen festen Prozentsatz hinzu, um den geforderten Marktpreis zu
errechnen.
Preisflexibilitt (price flexibility): Das Preisverhalten auf Auktionsmrkten (das heit
den Aktienmrkten und Mrkten vieler
Rohstoffe), auf denen die Preise sofort auf
nderungen von Angebot oder Nachfrage
reagieren.
Preisindex (price index): Eine Indexzahl, die
angibt, wie sich der Durchschnittspreis eines Gterbndels im Laufe der Zeit verndert. Zur Berechnung des Durch-
Glossar
schnitts werden die Preise der verschiedenen bercksichtigten Gter im Allgemeinen gem ihrer wirtschaftlichen Bedeutung gewichtet (das heit beispielsweise fr den Verbraucherpreisindex entsprechend dem Anteil des jeweiligen Gutes an
den gesamten Konsumausgaben).
Preisunelastische Nachfrage (price-inelastic
demand): Eine Situation, in welcher der
absolute Wert der Preiselastizitt der
Nachfrage unter 1 liegt. Wenn in einem
solchen Fall der Preis sinkt, dann gehen
auch die Einnahmen zurck, und wenn der
Preis steigt, so nehmen auch die Einnahmen zu. Eine vollkommen unelastische
Nachfrage bedeutet, dass eine Preisnderung berhaupt keine Auswirkungen auf
die nachgefragte Menge hat. (Siehe im
Gegensatz dazu Preiselastische Nachfrage
und Preiselastizitt von 1.)
Prinzip gleichen Grenznutzens (equimarginal principle): Nach diesem Prinzip wird
die Entscheidung ber die Aufteilung des
Einkommens auf verschiedene Konsumgter getroffen. Laut diesem Prinzip maximiert ein Konsument seinen Nutzen, indem er das Konsumgterbndel whlt, bei
dem der Grenznutzen pro ausgegebene
Geldeinheit fr alle Gter gleich ist.
Privates Gut (private good): Siehe ffentliches Gut.
Produkt, durchschnittliches (product, average): Siehe Durchschnittsprodukt.
Produkt, Grenz- (produkt, marginal): Siehe
Grenzprodukt.
Produktdifferenzierung (product differentiation): Das Vorhandensein von Eigenschaften, die hnliche Produkte zu nur unvollkommenen Substituten machen. Beispielsweise macht die Lage der verschiedenen
Tankstellen das dort verkaufte Benzin zu
unvollkommenen Substituten. Unternehmen, die eine Produktdifferenzierung betreiben, sehen sich einer nach unten geneigten statt einer waagerechten Nachfra-
1053
gekurve
(wie
im
vollkommenen
Wettbewerb blich) gegenber.
Produktion, Output (output): Die Her- oder
Bereitstellung ntzlicher Waren und
Dienstleistungen, die entweder konsumiert oder zur Produktion weiterer Gter
verwendet werden.
Produktionsfaktoren (factors of production,
inputs): Dies sind fr die Produktion genutzte Faktoren, beispielsweise Arbeit,
Grund und Boden sowie Kapital; alle Ressourcen, die man zur Herstellung von Waren und Dienstleistungen bentigt. Auch
gelegentlich als Inputs bezeichnet.
Produktionsfunktion (production function):
Eine Beziehung (oder mathematische
Funktion), welche die maximale Produktionsmenge anzeigt, die bei einem gegebenen Stand der Technik und gegebenen
Produktionsfaktoren hergestellt werden
kann; sie bezieht sich auf ein Unternehmen oder, als Gesamtproduktionsfunktion, auf eine gesamte Volkswirtschaft.
Produktionsmglichkeitenkurve (productionpossibility frontier, PPF): Diese grafische
Darstellung zeigt die Palette an Gtern,
die von einer Volkswirtschaft hergestellt
werden kann. Als Beispiel wird gerne die
Situation angenommen, dass es sich um
nur zwei Gter, Kanonen und Butter, handelt. Punkte rechts oberhalb der Produktionsmglichkeitenkurve sind nicht erreichbar. Punkte links unterhalb der Kurve sind
ineffizient, da die Ressourcen nicht vollstndig oder nicht angemessen genutzt
werden oder weil veraltete Produktionstechniken verwendet werden.
Produktionseffizienz (productive efficiency):
Eine Situation, in der eine Volkswirtschaft
nicht mehr von einem Gut herstellen kann,
ohne weniger von einem anderen Gut zu
produzieren; dies bedeutet, dass die Wirtschaft ihre Produktionsmglichkeitenkurve erreicht hat.
1054
Produktivitt (productivity): Dieser Ausdruck bezieht sich auf das Verhltnis von
Produktion zu Faktoreinsatz (die Gesamtproduktion dividiert durch die eingesetzte
Menge des Faktors Arbeit ergibt die Arbeitsproduktivitt). Man spricht von einer
Produktivittssteigerung, wenn mit dem
gleichen Faktoreinsatz eine hhere Produktion erzielt werden kann. Die Arbeitsproduktivitt steigt aufgrund von technologischen Fortschritten, besseren Fertigkeiten der Beschftigten oder einer
Kapitalvertiefung.
Produktivittswachstum (productivity growth):
Der prozentuale Anstieg der Produktivitt
von einer Periode zur nchsten. Wenn beispielsweise der Index fr die Arbeitsproduktivitt im Jahr 2004 bei 100 liegt und bei 101,7
im Jahr 2005, dann betrgt das jhrliche
Produktivittswachstum von 2004 auf 2005
1,7 Prozent.
Progressive, proportionale und regressive
Steuern (progressive, proportional and regressive taxes): Eine progressive Steuer
belastet die Reichen strker als die Armen, bei einer regressiven Steuer ist es
umgekehrt. Genauer gesagt bezeichnet
man eine Steuer dann als progressiv, wenn
der Durchschnittssteuersatz (also die
Steuern dividiert durch das Einkommen)
mit zunehmendem Einkommen steigt;
man spricht von einer regressiven Steuer,
wenn der Durchschnittssteuersatz mit
wachsendem Einkommen sinkt; der Steuersatz ist proportional, wenn er fr alle
Einkommensniveaus gleich ist.
Proportionale Steuer (proportional tax): Siehe Progressive, proportionale und regressive Steuern.
Protektionismus (protectionism): Manahmen, die ein Land ergreift, um die einheimische Industrie gegen den Wettbewerb
durch Importe zu schtzen (blicherweise
werden auf derartige Importe Zlle erhoben, oder sie werden mit Importquoten
belegt).
Glossar
Public-Choice-Theorie (Theorie der ffentlichen Entscheidung) (public-choice theory): Hierbei handelt es sich um einen
Zweig der Wirtschaftswissenschaften, der
sich mit der Art und Weise beschftigt, wie
Regierungen Entscheidungen treffen und
die Wirtschaft lenken. Diese Theorie unterscheidet sich von der marktwirtschaftlichen insofern, als sie die Bedeutung der
Stimmenmaximierung fr politische Entscheidungen betont, die im Gegensatz zur
Gewinnmaximierung der Unternehmen
steht.
Q
Quantittstheorie des Geldes und der Preise
(quantity theory of money and prices):
Eine Theorie ber die Bestimmung der
Produktion und des Gesamtpreisniveaus,
die besagt, dass sich die Preise proportional zur Geldmenge entwickeln. Ein etwas
vorsichtigerer Ansatz der Monetaristen
drckt die Auffassung aus, die Geldmenge
sei der wichtigste Bestimmungsfaktor der
nderung des nominalen BIP (siehe Monetarismus).
R
Rationale Erwartungen: Siehe Erwartungen.
Reales BIP: Siehe Bruttoinlandsprodukt, reales.
Reallhne (real wages): Die in Waren und
Dienstleistungen ausgedrckte Kaufkraft
der Lhne und Gehlter der Beschftigten. Sie werden mittels des Verhltnisses
der Geldlhne zum Verbraucherpreisindex bestimmt.
Realzinssatz (real interest rate): Der in Gtern statt in Geldeinheiten gemessene
Zinssatz. Er entspricht daher dem Geldoder Nominalzinssatz abzglich der Inflationsrate.
1055
Glossar
Recht an geistigem Eigentum (intellectual

property rights): Gesetze schtzen Patente, Urheberrechte, Betriebsgeheimnisse,
elektronische und sonstige Medien, die
hauptschlich aus Informationen bestehen. Diese Gesetze geben blicherweise
dem eigentlichen Schpfer das Recht, die
Vervielfltigung dieser Informationen zu
berwachen und dafr entschdigt zu werden.
Regressive Steuer (regressive tax): Siehe
Progressive, proportionale und regressive
Steuern.
Regulierung (regulation): Staatliche Gesetze
und Vorschriften, durch die das Verhalten
der Unternehmen beeinflusst wird. Die
wichtigsten Regulierungsmanahmen sind
wirtschaftliche Vorschriften (die sich auf
Preise, den Markteintritt oder Dienstleistungen einer einzelnen Branche, beispielsweise Telefondienste, auswirken) sowie gesellschaftliche Vorschriften (die versuchen,
Externalitten zu korrigieren, die zahlreiche Branchen betreffen, beispielsweise die
Verschmutzung von Luft und Wasser).
Reine volkswirtschaftliche Rente (pure economic rent): Siehe Grundrente.
Ressourcenverteilung (resource allocation):
Die Art und Weise, wie eine Volkwirtschaft ihre Ressourcen (ihre Produktionsfaktoren) so auf potenzielle Nutzenmglichkeiten verteilt, dass eine bestimmte
Kombination von Endprodukten damit
hergestellt werden kann.
Rezession (recession): Ein Zeitraum, in dessen Verlauf die Gesamtproduktion, das
Einkommen und die Beschftigung zurckgehen und der blicherweise sechs
Monate bis ein Jahr lang dauert sowie
durch eine Kontraktion in vielen Branchen gekennzeichnet ist. Siehe auch Depression.
Ricardianische Sicht der Fiskalpolitik (Ricardian view of fiscal policy): Diese von dem
Harvard-Professor Robert Barro entwi-
ckelte Theorie besagt, dass nderungen

des Steuersatzes keine Auswirkungen auf
die Konsumausgaben haben, weil die
Haushalte beispielsweise vorhersehen,
dass im Fall von heutigen Steuersenkungen in der Zukunft die Steuern erhht
werden mssen, um den Finanzbedarf des
Staates zu decken.
Risiko (risk): Im Finanzwesen bezieht sich
dieser Ausdruck auf die Vernderlichkeit
der Einknfte aus Investitionen.
Risikoscheu (risk averse): Eine Person ist
risikoscheu, wenn in einer Situation der
Unsicherheit die Unzufriedenheit aufgrund des Verlustes einer bestimmten Einkommenssumme grer ist als die Zufriedenheit aufgrund des Gewinns der gleichen Einkommenssumme.
Risikostreuung (risk spreading): Der Prozess
der Aufteilung eines einzelnen groen Risikos in viele kleine Risiken, die dann von
einer groen Anzahl von Personen getragen werden. Die bedeutendste Form der
Risikostreuung ist die Versicherung, bei
der es sich um eine Art Umkehr des
Glcksspiels handelt.
S
Sachanlagen (tangible assets): Diejenigen
Anlagen, beispielsweise Grund und Boden oder Kapitalgter wie Computer, Gebude und Autos, die eingesetzt werden,
um weitere Waren und Dienstleistungen
zu produzieren.
Saysches Theorem (Says Law of Markets):
Diese Theorie besagt, dass das Angebot
sich seine eigene Nachfrage schafft. J.B.
Say argumentierte 1803, es knne aufgrund der Tatsache, dass die gesamte
Kaufkraft genau dem Gesamteinkommen
und der Gesamtproduktion entspricht, zu
keinem berhang von Angebot oder
Nachfrage kommen. Keynes griff diese
Theorie an, indem er darauf hinwies, dass
1056
eine zustzliche Geldeinheit an Einkommen nicht unbedingt vollstndig ausgegeben wird (das heit, die Grenzneigung
zum Konsum betrgt nicht unbedingt 1).
Schattenwirtschaft (underground economy):
Nicht gemeldete und statistisch nicht erfasste Wirtschaftsttigkeiten. Zur Schattenwirtschaft zhlen an sich legale Aktivitten, die den Finanzmtern jedoch nicht
gemeldet werden (Schwarzarbeit, Tauschgeschfte unter Bekannten, Garagenverkufe), sowie illegale Handlungen (Verkauf von Drogen, Glcksspiel, Prostitution).
Schatzwechsel (treasury bills): Von der Bundesregierung der USA ausgegebene kurzfristige, festverzinsliche Wertpapiere.
Schleichende (bestndige) Inflation (inertial
rate of inflation): Der Zustand stetiger
Inflation, der entsteht, wenn ein Anhalten
der Inflation erwartet wird und die erwartete Inflationsrate in den Plnen und Vertrgen der Menschen schon mit bercksichtigt wird.
Schuldposten, Kontobelastung, Soll (debit):
(1) Ein Ausdruck aus der Buchhaltung, der
eine Abnahme der Aktiva beziehungsweise eine Zunahme der Verbindlichkeiten
anzeigt. (2) Im Rahmen der Zahlungsbilanzberechnung zhlen solche Posten als
Kontobelastungen, die, wie beispielsweise
Importe, den Bestand eines Landes an
Auslandswhrung reduzieren.
Siebzig-Jahre-Regel (rule of 70): Eine ntzliche Faustregel bei der Rechnung mit
Zinseszins. Eine Summe, die um r Prozent
pro Jahr zunimmt, wird sich in etwa 70/r
Jahren verdoppeln.
Skaleneffekte (economies of scale): Kostenersparnisse aufgrund einer optimalen Betriebsvergrerung; eine Zunahme der Produktivitt oder eine Abnahme der durchschnittlichen Produktionskosten, die dadurch entsteht, dass alle Produktionsfaktoren im gleichen Ausma erhht werden.
Glossar
Skalenertrge (returns to scale): Das Verhltnis, in dem die Produktion zunimmt, wenn
alle Produktionsfaktoren proportional zueinander erhht werden. Wenn man beispielsweise die Menge smtlicher Produktionsfaktoren verdoppelt und dadurch
auch die Produktion verdoppelt, sagt man,
es lgen konstante Skalenertrge vor.
Nimmt die Produktion bei einer Verdoppelung aller Produktionsfaktoren jedoch
um weniger als 100 Prozent zu, spricht
man von abnehmenden Skalenertrgen; bei
einer Zunahme von ber 100 Prozent liegen zunehmende Skalenertrge vor.
Sozialismus (socialism): Eine politische Theorie, die besagt, dass (fast) alle Produktionsmittel auer der Arbeit der Gemeinschaft gehren sollten. Dadurch knnten
Kapitalertrge gleichmiger verteilt werden als in einem kapitalistischen System.
Sozialversicherung (social insurance): Eine
von der Regierung eingefhrte Pflichtversicherung zur Verbesserung der sozialen
Wohlfahrt, die Verluste auffngt, die durch
Marktversagen entstehen, beispielsweise
subjektive Risiken (Moral hazard) oder
negative Auslese.
Sparfunktion (saving function): Die Gleichung, die anzeigt, wie viel Haushalte oder
ein ganzes Land bei unterschiedlichen
Einkommensniveaus sparen.
Sparparadox (paradox of thrift): Das erstmalig von John Maynard Keynes vorgestellte
Phnomen, dass der Versuch einer ganzen
Gesellschaft, ihre Ersparnisse zu erhhen,
tatschlich zu einem Rckgang der Gesamtersparnisse fhren kann.
Sparquote (personal saving rate): Das prozentuale Verhltnis der privaten Ersparnisse zum verfgbaren Einkommen.
Sparschwelle (break-even point in macroeconomics): Dasjenige Einkommensniveau
einer Einzelperson, einer Familie oder einer Gemeinschaft, bei dem 100 Prozent fr
Konsum ausgegeben wird (das heit der
Glossar
Punkt, an dem weder gespart noch entspart wird). Positive Ersparnisse beginnen
erst bei hherem Einkommensniveau.
Spekulant (speculator): Jemand, der spekuliert, das heit eine Ware oder einen Finanztitel mit dem Ziel kauft oder verkauft,
zu einem spteren Zeitpunkt durch deren/
dessen Verkauf (Kauf) zu einem hheren
(niedrigeren) Preis einen Gewinn zu erzielen.
Spieltheorie (game theory): Analyse von Situationen mit zwei oder mehr Entscheidungstrgern, die wenigstens teilweise
entgegengesetzte Ziele verfolgen. Man
kann sie ebenso auf Interaktionen auf
oligopolistischen Mrkten anwenden wie
auf Verhandlungssituationen, beispielsweise Streiks oder generelle Konflikte, auf
Spiele oder auch Kriege.
Staatliche Wirtschaftlenkung (economic regulation): Siehe Regulierung.
Staatsausgabenmultiplikator (government expenditure multiplier): Gibt die Zunahme
des BIP an, die aus dem Wachstum der
Staatsausgaben um eine Geldeinheit resultiert.
Staatsverschuldung (government debt, national debt, public debt): Die Gesamtheit
staatlicher Verpflichtungen in Form von
Schuldverschreibungen und kurzfristiger
Kreditaufnahme. Zur Staatsverschuldung
der ffentlichkeit gegenber zhlen nicht
die Schuldverschreibungen, die von staatlichen oder halbstaatlichen Behrden, beispielsweise der Zentralbank, gehalten
werden.
Stagflation (stagflation): Dieser Ausdruck
wurde Anfang der siebziger Jahre des 20.
Jahrhunderts geprgt und beschreibt das
gleichzeitige Zusammentreffen von hoher
Arbeitslosigkeit infolge wirtschaftlicher
Stagnation mit einer anhaltenden Inflation. Der Grund fr eine solche Situation
ist vor allem in der Kerninflation zu suchen.
1057
Stammaktien (common stock): Ein Finanzinstrument, das einen Eigentumsanteil an
einer Aktiengesellschaft darstellt und generell auch damit verbundene Stimmrechte. Ein gewisser Anteil an den Aktien eines
Unternehmens verleiht deren Besitzer in
entsprechendem Umfang ein Stimmrecht
sowie Anspruch auf Dividendenzahlungen
und Eigentum der Gesellschaft.
Statistische Diskriminierung (statistical
discrimination): Die Behandlung von Einzelpersonen auf der Basis des Durchschnittsverhaltens oder blicher Eigenschaften von Mitgliedern der Gruppe, zu
der sie gehren. Statistische Diskriminierung kann unter anderem dann auftreten,
wenn man die Anreize fr die Einzelnen
reduziert, sich dem Stereotyp zu entziehen.
Steigung (slope): In einer grafischen Darstellung die nderung der auf der senkrechten Achse dargestellten Variablen pro nderung der auf der waagerechten Achse
dargestellten Variablen um eine Einheit.
Nach oben weisende Kurven haben eine
positive Steigung, nach unten geneigte
Kurven (beispielsweise Nachfragekurven)
haben eine negative Steigung; bei waagerechten Linien betrgt die Steigung null.
Steuerinzidenz ([tax] incidence): Die tatschlichen wirtschaftlichen Auswirkungen
einer Steuer auf die Realeinkommen von
Produzenten oder Konsumenten im Gegensatz zu der gesetzlich erforderlichen
Steuerzahlung. Eine Umsatzsteuer mag
vom Einzelhndler gezahlt werden, es ist
aber durchaus mglich, dass sie den Konsumenten belastet. Die genaue Steuerinzidenz hngt von der Preiselastizitt von
Angebot und Nachfrage ab.
Stoffwert (intrinsischer Wert des Geldes) (intrinsic value): Der Warenwert eines Geldstcks (beispielsweise der Marktwert des
Kupfers in einer Kupfermnze).
1058
Strategische Interaktion (strategic interaction): Eine Situation in oligopolistischen
Mrkten, in der die Geschftsstrategien
jedes Unternehmens von den Plnen seiner Konkurrenten abhngen. Die Spieltheorie bietet eine frmliche Analyse strategischer Interaktionen.
Strukturelle Arbeitslosigkeit (structural unemployment): Diese Art der Arbeitslosigkeit tritt auf, wenn die Regionen oder
Berufsgruppen, in denen freie Stellen angeboten werden, nicht mit den Regionen
oder Berufsgruppen bereinstimmen, in
denen Arbeitskrfte verfgbar sind. Die
Arbeitslosen haben mglicherweise nicht
die erforderlichen Fertigkeiten, um die
freien Stellen zu besetzen, oder die Arbeitspltze werden in Regionen angeboten, die zu weit vom Wohnort der Arbeitslosen entfernt sind.
Substitute (substitutes): Waren, die miteinander in Wettbewerb stehen (beispielsweise
Fingerhandschuhe und Fustlinge). Waren, die dagegen nach Meinung der Konsumenten zusammengehren (wie beispielsweise ein linker und ein rechter
Schuh), sind Komplementrgter.
Substitutionseffekt einer Preisnderung (substitution effect): Die Neigung der Konsumenten, mehr von einem Gut zu konsumieren, wenn dessen relativer Preis sinkt
(andere Gter werden durch dieses Gut
substituiert), und davon weniger zu konsumieren, wenn sein relativer Preis steigt
(dann wird dieses Gut durch andere substituiert). Dieser Substitutionseffekt im
Fall einer Preisnderung fhrt zu der nach
unten geneigten Nachfragekurve. (Siehe
auch Einkommenseffekt.)
Substitutionsregel (substitution rule): Dieser
Regel zufolge kann ein Untenehmen in
dem Fall, dass der Preis eines Produktionsfaktors sinkt, whrend alle anderen Faktorpreise konstant bleiben, seine Kosten
senken, wenn es die anderen Produktionsfaktoren durch den nun billigeren ersetzt.
Glossar
Diese Regel ist die logische Folge aus der

Kostenoptimierungsregel.
Subvention (subsidy): Eine Zahlung des
Staates an ein Unternehmen, das ein bestimmtes Gut herstellt, oder an einen
Haushalt, der ein bestimmtes Gut konsumiert. Beispielsweise subventionieren Regierungen hufig Lebensmittel, indem sie
Haushalten mit geringem Einkommen eine Lebensmittelzulage zahlen.
T
Tarifverhandlungen (collective bargaining):
Der Verhandlungsprozess zwischen einer
Gruppe von Beschftigten (meistens vertreten durch eine Gewerkschaft) und den
zustndigen Arbeitgebern. Derartige Verhandlungen fhren zu Abkommen ber
Lhne und Gehlter, Zusatzleistungen
und Arbeitsbedingungen.
Tagesgeldmarktsatz (federal funds rate): Der
Zinssatz, den Banken einander fr die
Nutzung von Bankreserven ber Nacht
zahlen.
Tatschliches, konjunkturabhngiges und
strukturelles Budget (actual, cyclical, and
structural budget): Das tatschliche Budgetdefizit beziehungsweise der tatschliche Budgetberschuss ist die in einem Jahr
tatschlich gemessene Summe. Das tatschliche Budget besteht aus dem strukturellen Budget, einer Rechengre, die angibt, wie hoch die Staatseinnahmen, -ausgaben und -defizite wren, wenn die
Volkswirtschaft ihre potenzielle Produktionsleistung erreichte, sowie dem konjunkturabhngigen Budget, das die Auswirkungen des Konjunkturzyklus auf das
Budget misst.
Tauschgleichung (Verkehrsgleichung) ([quantity] equation of exchange): Diese Gleichung ist eine reine Definition und besagt,
dass MV PQ oder dass die Geldmenge
multipliziert mit der Umlaufgeschwindig-
Glossar
keit des Geldes der gesamten Produktionsmenge multipliziert mit dem Gesamtpreisniveau entspricht. Diese Gleichung
ist die Kernaussage des Monetarismus; sie
gilt immer, weil V als PQ/M definiert ist.
Tauschhandel (barter): Der direkte Tausch
einer Ware gegen eine andere, ohne dass
irgendetwas als Geld oder Tauschmittel
verwendet wird.
Technischer Fortschritt (technological progress, technological change): Eine Vernderung eines Produktionsprozesses oder
die Einfhrung eines neuen Produkts, die
bewirkt, dass mit dem gleichen Bndel an
Produktionsfaktoren eine hhere oder
bessere Produktion erzielt werden kann.
Sie fhrt zu einer Verschiebung der Produktionsmglichkeitenkurve nach auen.
Hufig wird sie auch als technologischer
Wandel bezeichnet.
Termineinlage (time deposit): Einlagen bei
einer Bank, die erst nach einer Mindestfrist abgehoben werden knnen; sie sind in
der erweiterten Geldmenge (M2) bercksichtigt, aber nicht in M1, da sie nicht als
Zahlungsmittel akzeptiert werden.
Terms of Trade (terms of trade): Austauschverhltnis im internationalen Handel, das
heit die realen Bedingungen, zu denen
ein Land seine Exporte verkauft und seine
Importe einkauft. Dieses Ma entspricht
dem Verhltnis eines Index der Exportpreise zu einem Index der Importpreise.
Theorem der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen (policy-ineffectiveness theorem): Dieses Theorem behauptet, dass eine antizipierte Geld- oder
Fiskalpolitik des Staates angesichts rationaler Erwartungen und flexibler Preise
und Lhne keine Auswirkungen auf die
reale Produktionsleistung oder die Arbeitslosigkeit haben kann.
Theorie der Einkommensverteilung (theory
of income distribution): Diese Theorie erklrt die Art und Weise, wie persnliches
1059
Einkommen und Vermgen in einer Gesellschaft verteilt werden.
Theorie der ffentlichen Entscheidung (public-choice theory): Siehe Public-ChoiceTheorie.
Theorie der rationalen Erwartungen (rational-expectations hypothesis): Diese Hypothese besagt, Menschen trfen unvoreingenommene und unverzerrte Vorhersagen
und nutzten alle verfgbaren Informationen und die notwendige Wirtschaftstheorie, um diese Vorhersagen zu treffen.
Theorie der realen Konjunkturzyklen (realbusiness-cycle theory): Diese Theorie erklrt Konjunkturzyklen als reine Verschiebung des Gesamtangebots, hauptschlich
aufgrund von Vernderungen der Technologie, ohne dabei monetre Faktoren oder
Einflusskrfte von der Nachfrageseite zu
bercksichtigen.
Transaktionsgeld (narrow money, M1): Eine
Geldmengengre, die Mnzen, Banknoten und Einlagen auf Girokonten umfasst.
Auch als Geldmenge im engeren Sinne
bezeichnet.
Transaktionsnachfrage nach Geld (transactions demand for money): Siehe Geldnachfrage.
Transferzahlungen des Staates (transfer payments, government): Zahlungen, die der
Staat an Einzelpersonen leistet und fr die
diese Einzelpersonen keine Gegenleistung
erbringen. Beispiele sind Sozialversicherungszahlungen und Leistungen aus der
Arbeitslosenversicherung.
Trugschluss der Verallgemeinerung (fallacy
of composition): Die falsche Annahme,
dass etwas, das fr Einzelpersonen gilt,
auch fr eine ganze Gruppe beziehungsweise das ganze System gelten muss.
1060
Glossar
U
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes ([income]
velocity of money): In seiner Funktion als
Zahlungsmittel wandert das Geld von Kufer zu Verkufer und immer so weiter. Die
Umlaufgeschwindigkeit ist ein Ma dafr,
wie schnell dies geschieht. Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes ist definiert als
nominales BIP dividiert durch die gesamte
Geldmenge: V P Q/M BIP/M.
Umsatzsteuer (sales tax): Siehe Verbrauchssteuer gegenber Umsatzsteuer.
Unabhngige Gter (independent goods):
Gter, deren Nachfrage vergleichsweise
unabhngig von derjenigen nach dem jeweils anderen Gut ist. Genauer gesagt
betrachtet man Gut A dann von Gut B als
unabhngig, wenn eine nderung des
Preises von Gut A keine Auswirkungen
auf die von Gut B nachgefragte Menge
hat, vorausgesetzt, alle anderen Variablen
bleiben gleich.
Unbeschrnkte Haftung (unlimited libability): Siehe Beschrnkte Haftung.
Unfreiwillige Arbeitslosigkeit (involuntary
unemployment): Siehe Arbeitslosigkeit.
Ungleichgewicht (disequilibrium): Ein Zustand, bei dem sich eine Volkswirtschaft
nicht im Gleichgewicht befindet. Er kann
dadurch entstehen, dass pltzliche Einwirkungen (auf Einkommen oder Preise) die
Angebots- oder Nachfragefunktion verschoben haben, der Marktpreis (oder die
Menge) aber noch nicht vollstndig reagiert und zu einem Ausgleich auf neuem
Niveau gefhrt hat. In der Makrokonomie wird vielfach angenommen, dass sich
Arbeitslosigkeit aufgrund eines Ungleichgewichts ergibt.
Unsichtbare Hand (invisible hand): Ein von
Adam Smith 1776 eingefhrtes Konzept
zur Beschreibung des Paradoxons einer
Laissez-faire-Marktwirtschaft. Die Doktrin der unsichtbaren Hand besagt, dass
ein Marktsystem, in dem jeder Teilnehmer

seine eigenen privaten Interessen verfolgt,
trotzdem zum Nutzen und zur Befriedigung aller funktioniert, so als ob eine
gtige unsichtbare Hand den ganzen Prozess lenkte.
Unterentwickeltes Land (less-developed
country): Ein Land mit einem Pro-KopfEinkommen, das deutlich unter dem von
entwickelten Nationen liegt (zu Letzteren zhlt man blicherweise die Lnder
Westeuropas und Nordamerikas).
Unternehmen ([business] firm): Die grundlegende privat produzierende Einheit in einer Volkswirtschaft. Sie stellt Arbeitskrfte ein, besitzt oder mietet Kapital, Grund
und Boden und kauft Produktionsfaktoren, um Waren und/oder Dienstleistungen
herzustellen und zu verkaufen.
Unternehmergewinn (producer surplus): Die
Differenz zwischen den Verkaufseinnahmen eines Herstellers und den Produktionskosten. Der Unternehmergewinn wird
im Allgemeinen als der Bereich zwischen
der Angebotskurve und der Preislinie bis
zur verkauften Menge gemessen.
Unvollkommener Wettbewerb (imperfect
competition): Siehe Wettbewerb, unvollkommener.
Unvollkommener Wettbewerber (imperfect
competitor): Jedes Unternehmen, das eine
Ware in Mengen kauft oder verkauft, die
gro genug sind, um den Preis dieser Ware
zu beeinflussen.
V
Variable (variable): Eine im Rahmen der
Betrachtung interessante Gre, die definiert und gemessen werden kann. Zu den
wichtigen Variablen in der Volkswirtschaftslehre zhlen beispielsweise Preise,
Mengen, Zinsstze, Wechselkurse, in
Geldeinheiten ausgedrcktes Vermgen.
Glossar
Variable Durchschnittskosten (average variable cost): Siehe Kosten, durchschnittliche

variable.
Variable Kosten (variable cost): Siehe Kosten, variable.
Verbindlichkeiten (liabilities): In der Buchhaltung die Bezeichnung fr Schulden
oder finanzielle Verpflichtungen anderen
Unternehmen oder Personen gegenber.
Verbraucherpreisindex (VPI) (consumer price index, CPI): Ein Preisindex, der die
Kosten eines bestimmten Warenkorbs an
Konsumgtern misst, wobei jedes einzelne
Gut entsprechend den dafr von Konsumenten gettigten Ausgaben in einem Basisjahr gewichtet wird.
Verbrauchssteuer gegenber Umsatzsteuer
(excise tax vs. sales tax): Eine Verbrauchssteuer wird nur auf den Kauf einer bestimmten Ware oder Warengruppe erhoben (beispielsweise Alkohol oder Tabak).
Umsatzsteuer wird dagegen auf so gut wie
alle Waren erhoben; eine Ausnahme bilden beispielsweise Portokosten (in
Deutschland u.a. auch die Gebhren einiger Fortbildungskurse).
Verbundvorteile (economies of scope): Kostenersparnisse aufgrund einer optimalen
Erweiterung der Produktpalette. Solche
Ersparnisse ergeben sich, wenn ein Unternehmen eine ganze Bandbreite von Produkten oder Dienstleistungen her- oder
zur Verfgung stellt, das heit, wenn es
billiger ist, Ware X und Ware Y zusammen
zu produzieren als unabhngig voneinander.
Verfgbares Einkommen (DI) (disposable
income): Vereinfacht gesagt: das Geld, das
man mit nach Hause nimmt, oder der Teil
des Volkseinkommens, der Haushalten fr
Konsum und Ersparnisse zur Verfgung
steht. Genauer gesagt entspricht das verfgbare Einkommen dem BIP abzglich
aller Steuern, Ersparnisse und Abschreibungen der Unternehmen, zuzglich smt-
1061
licher Transferzahlungen und Zinszahlungen des Staates.
Verfgbares persnliches Einkommen (disposable personal income): Ein anderer
Ausdruck fr verfgbares Einkommen.
Verhltnis von Kapital zu Produktion (capital-output ratio): In der Theorie des Wirtschaftswachstums das Verhltnis des gesamten Kapitalstocks zu dem BIP eines
Jahres.
Vermgen (wealth): Der Nettowert von
Sach- und Finanzanlagen, den eine Person
oder ein Land zu einem bestimmten Zeitpunkt besitzt. Er entspricht der Gesamtheit der Aktiva abzglich aller Passiva
(Verbindlichkeiten).
Vermgenswert (Aktivum) (asset): Ein physischer Besitz oder ein immaterielles
Recht mit wirtschaftlichem Wert. Wichtige
Beispiele sind Fabriken, Sachanlagen,
Land, Patente, Urheberrechte und Finanzanlagen, beispielsweise Geld oder Wertpapiere.
Verpflichtender Mindestreservesatz (required reserve ratio): Siehe Mindestreserven.
Versicherung (insurance): Ein System, durch
das Individuen das Risiko hoher Verluste
reduzieren knnen, indem sie dieses Risiko auf eine hohe Anzahl von Personen
verteilen.
Verteilung (distribution): In den Wirtschaftswissenschaften bezeichnet dieser Ausdruck die Art und Weise, wie die gesamte
Produktion und das Gesamteinkommen
auf Einzelpersonen oder Faktoren verteilt
ist (beispielsweise die Aufteilung des Einkommens auf Arbeit und Kapital).
Verteilung gem dem Grenzprodukt (marginal product theory of distribution): John
B. Clark hat eine Einkommensverteilung
dergestalt vorgeschlagen, dass jeder Produktionsfaktor gem seinem Grenzprodukt entlohnt wird.
1062
Glossar
Verteilungstheorie (distribution theory): Siehe Theorie der Einkommensverteilung.
tum von Arbeit, Grund und Boden, Kapital, Bildung und Erziehung, technischem
Wissen und sonstiger Wachstumsquellen.
Vertikale Gleichheit (vertical equity): Siehe

Horizontale Gleichheit gegenber vertikaler Gleichheit.
Whrung (currency): Mnzen und Papiergeld.
Vertikale Integration (vertical integration):

Siehe Integration; Horizontale Integration
gegenber vertikaler Integration.
Whrung, Kursgewinn oder -verluste (currency appreciation/depreciation): Siehe

Kursverlust (einer Whrung).
Vertikaler Zusammenschluss (merger): Siehe

Zusammenschluss.
Whrungsamt (currency board): Eine Institution, die wie eine Zentralbank fr ein
Land fungiert und nur Whrung ausgibt,
die vollstndig durch Aktiva in einer bedeutenden Auslandswhrung (hufig der
US-Dollar) gedeckt ist.
Vier-Unternehmens-Konzentrationsrate
(four-firm concentration rate): Siehe Konzentrationsrate.
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung (national income and product accounts): Eine
Reihe von Konten, mit denen man Ausgaben, Einkommen und Produktion eines
ganzen Landes fr ein Viertel- oder ein
ganzes Jahr erfasst.
Vollbeschftigung (full employment): Ein
Ausdruck, der ganz unterschiedliche Bedeutung haben kann. Historisch betrachtet verstand man darunter das Beschftigungsniveau, bei dem keine (oder nur minimale) unfreiwillige Arbeitslosigkeit
herrschte. Heutzutage halten sich Wirtschaftswissenschaftler eher an das Konzept der inflationsneutralen Arbeitslosigkeit (NAIRU), die das Beschftigungsniveau bezeichnet, das sich langfristig
aufrechterhalten lsst.
Vollkommener Wettbewerb (perfect competition): Siehe Wettbewerb, vollkommener.
W
Wachstumsrechnung (substitutionelle Produktionsfunktion) (growth accounting):
Eine Technik zur Schtzung des Beitrags
verschiedener Faktoren zum Wirtschaftswachstum. Sie beruht auf der Grenzproduktivittstheorie und zerlegt das Wachstum der Gesamtproduktion in das Wachs-
Whrungsreserven (reserves, international):

Auslandswhrung, die von einem Land
gehalten wird, um den Wechselkurs der
eigenen Whrung zu stabilisieren oder fr
die notwendige Finanzierung zu sorgen,
wenn das Land Zahlungsbilanzschwierigkeiten hat. Whrend des Goldstandards
wurden die Reserven als Gold gehalten.
Heutzutage werden die meisten Reserven
in Form von US-Dollar gehalten; der Euro
und der japanische Yen sind andere wichtige Reservewhrungen. Lnder, die bereit
sind, ihre Wechselkurse frei schwanken zu
lassen, bentigen nur ein Minimum an
Whrungsreserven.
Whrungsunion (monetary union): Entsteht,
wenn mehrere Lnder vereinbaren, eine
gemeinsame Whrung als Zahlungs- und
Verrechnungsmittel zu verwenden. Die
Europische Whrungsunion beschloss
1999, den Euro als gemeinsames Zahlungsmittel anzunehmen.
Warengeld (commodity money): Hierbei
handelt es sich um Geld mit einem eigenen
Wert als Ware; man versteht darunter auch
Waren (Vieh, Glasperlen, Muscheln usw.),
die als Geld verwendet werden.
Was, wie und fr wen (what, how and for
whom): Die drei grundlegenden Fragen
oder Probleme jedes Wirtschaftssystems.
Glossar
Was bezieht sich auf das Problem, wie

viel von jedem mglichen Gut oder jeder
mglichen Dienstleistung mit den beschrnkten Ressourcen einer Volkswirtschaft produziert werden soll. Wie bezieht sich auf die Wahl bestimmter Techniken, mit denen das jeweilige Gut
hergestellt werden soll. Fr wen betrifft
die Verteilung von Konsumgtern unter
den Mitgliedern einer Gesellschaft.
Wechselkurs ([foreign] exchange rate): Der
Kurs oder Preis, zu dem die Whrung eines
Landes fr die Whrung eines anderen
Landes eingetauscht wird. Wenn man beispielsweise mit 1 US-Dollar 0,89 Euro
kaufen kann, dann betrgt der Wechselkurs des US-Dollar zum Euro 0,89. Ein
Land hat einen festen Wechselkurs, wenn
es einen bestimmten Preis fr seine Whrung festsetzt und diesen Preis dann auch
sttzt. Wechselkurse, die sich aufgrund
von Angebot und Nachfrage nach einer
Whrung ergeben, bezeichnet man als flexible Wechselkurse.
Wechselkurssystem (exchange-rate system):
Die Gesamtheit der Regeln, Vereinbarungen und Institutionen, die bei Zahlungen
zwischen verschiedenen Lndern eine
Rolle spielen. Historisch betrachtet waren
der Goldstandard und das System von
Bretton Woods die wichtigsten Wechselkurssysteme; heute herrscht berwiegend
ein System flexibler Wechselkurse.
Wertgrenzprodukt (marginal revenue product): Der Grenzerls multipliziert mit
dem Grenzprodukt. Es gibt den zustzlichen Erls an, der erzielt werden knnte,
wenn ein Unternehmen eine zustzliche
Einheit von einem Produktionsfaktor
kaufte, sie einsetzte und die damit zustzlich hergestellte Produkte verkaufte.
Wertpapiere (securities): Ein Ausdruck, mit
dem man eine breite Palette von Finanzanlagen bezeichnet, beispielsweise Aktien,
Schuldverschreibungen, Optionen und
Wechsel. Genauer gesagt handelt es sich
1063
hierbei um die Dokumente, die das Eigentum an diesen Finanzanlagen verbriefen.
Wertparadoxon (paradox of value): Das Paradoxon, dass viele lebensnotwendige Gter (beispielsweise Wasser) einen niedrigen Marktwert, zahlreiche Luxusgter
(beispielsweise Diamanten) mit an sich
niedrigem Nutzen dagegen einen hohen
Marktpreis haben. Es lsst sich durch die
Tatsache erklren, dass ein Preis nicht den
Gesamtnutzen einer Ware widerspiegelt,
sondern deren Grenznutzen.
Wettbewerb, unvollkommener (competition,
imperfect): Ein Ausdruck, mit dem man
Mrkte bezeichnet, auf denen kein vollkommener Wettbewerb herrscht, weil wenigstens ein Verkufer (oder Kufer) gro
genug ist, um den Marktpreis zu beeinflussen und sich daher einer nach unten geneigten Nachfrage- (oder Angebots-)kurve gegenbersieht. Unvollstndiger Wettbewerb bezieht sich auf jede Art von
Wettbewerbsverzerrung reines Monopol, reines Oligopol oder monopolistischer Wettbewerb.
Wettbewerb, vollkommener (competition,
perfect): Ein Ausdruck, mit dem man
Mrkte bezeichnet, auf denen kein Unternehmen und kein Konsument stark genug
ist, um den Marktpreis zu beeinflussen.
Eine derartige Situation liegt vor, wenn
sich (1) eine groe Anzahl von Kufern
und Verkufern gegenberstehen und (2)
die von den Verkufern angebotenen Produkte homogen (oder nicht unterscheidbar) sind. Unter diesen Bedingungen sieht
sich jedes Unternehmen einer waagerechten (oder vollkommen elastischen) Nachfragekurve gegenber.
Wettbewerbsgleichgewicht (competitive equilibrium): Der Ausgleich von Angebot und
Nachfrage auf einem Markt oder in einer
Volkswirtschaft, auf dem beziehungsweise
in der vollkommener Wettbewerb herrscht.
Da bei vollkommenem Wettbewerb die einzelnen Verkufer und Kufer nicht die
1064
Macht haben, den Markt zu beeinflussen,
wird sich der Preis auf dem Niveau einpendeln, auf dem er sowohl den Grenzkosten
als auch dem Grenznutzen entspricht.
Wettbewerbsmarkt (competitive market):
Siehe Wettbewerb, vollkommener.
Wettbewerbsprodukte (differentiated products): Produkte, die miteinander im Wettbewerb stehen, Substitute darstellen und
sich gleichen, aber nicht identisch sind. Es
knnen Unterschiede in der Funktion der
Produkte, ihrem Aussehen, ihrer Qualitt,
ihrer Verfgbarkeit oder sonstigen Eigenschaften bestehen.
Wirtschaftliche Rente oder Differentialrente
(economic surplus): Der Begriff bezeichnet den berschuss an Gesamtnutzen
oder Gesamtzufriedenheit ber die Produktionskosten; er entspricht der Summe
aus Konsumentenrente (dem berschuss
des Konsumentennutzens ber den Gesamtwert der Kufe) und Produzentennutzen (berschuss der Produzenteneinnahmen ber die Kosten).
Wirtschaftsgut (economic good): Ein Gut,
das im Vergleich zur Nachfrage relativ
knapp ist. Es muss daher rationiert werden, blicherweise dadurch, dass ein bestimmter Preis dafr verlangt wird.
Wirtschaftswachstum (economic growth): Eine Zunahme der Gesamtproduktion eines
Landes im Zeitverlauf. blicherweise
wird das Wirtschaftswachstum gemessen
als die jhrliche Zuwachsrate des realen
BIP (oder des realen potenziellen BIP)
eines Landes.
Wirtschaftswissenschaften (economics): Sozialwissenschaftliche Fachrichtung, die
sich mit der Frage befasst, wie Gesellschaften knappe Ressourcen nutzen, um wertvolle Gter herzustellen und sie an verschiedene Menschen zu verteilen.
Wohlfahrtsstaat (welfare state): Das Konzept
einer gemischten Wirtschaft, das in Euro-
Glossar
pa Ende des 19. Jahrhunderts aufkam und

whrend der dreiiger Jahre des 20. Jahrhunderts in den Vereinigten Staaten eingefhrt wurde. Laut der modernen Vorstellung vom Wohlfahrtsstaat bestimmen die
Mrkte die Details des tglichen wirtschaftlichen Handelns, whrend der Staat
die gesellschaftlichen Bedingungen reglementiert und fr Renten, Gesundheitsfrsorge und sonstige Aspekte des sozialen
Sicherheitsnetzes sorgt.
Wohlfahrtstheorie (welfare economics): Die
normative Analyse von Wirtschaftssystemen, das heit die Untersuchung, was in
einer Volkswirtschaft richtig oder falsch
funktioniert.
Wucher (usury): Davon spricht man, wenn
fr das Verleihen von Geld ein Zinssatz
berechnet wird, der ber der gesetzlich
festgelegten Hchstgrenze liegt.
Z
Zahlungsbilanz (balance of international payments): Eine Bilanz, die fr einen bestimmten Zeitraum smtliche Transaktionen eines Landes mit dem Rest der Welt
aufzeichnet. Erfasst werden Kufe und
Verkufe von Waren und Dienstleistungen, Geschenke, staatliche Transaktionen
und Kapitalbewegungen.
Zentralbank (central bank): Eine von einer
oder mehreren Regierungen eingesetzte
Organisation (Europische Zentralbank
fr die EU, Federal Reserve System fr die
Vereinigten Staaten), die fr die berwachung und Bestimmung der Geldmenge
eines Landes oder einer Lndergruppe,
die Festlegung der Kreditkonditionen und
die allgemeine berwachung des Finanzsystems, insbesondere der Banken und
Sparkassen, zustndig ist.
Zinseszins (compound interest): Zins, der auf
Basis der Summe aus Kapitalanlage und
bereits angesammeltem Zins berechnet
Glossar
wird. Nehmen wir beispielsweise an, eine

Kapitalanlage von 100 US-$ wrde mit
Zinseszins auf einem Konto mit jhrlicher
Verzinsung von 10 Prozent angelegt. Nach
Ende des ersten Jahres wurden US-$ 10 an
Zinsen verdient. Am Ende des zweiten
Jahres betrgt die Zinszahlung US-$ 11,
nmlich US-$ 10 fr die ursprngliche
Einlage und US-$ 1 fr den angelegten
Zins. In spteren Jahren wird entsprechend verfahren.
Zins (interest): Die Zahlung, die an diejenigen geleistet wird, die Geld verleihen.
Zinssatz (interest rate): Der Preis, der fr das
Ausleihen von Geld fr einen bestimmten
Zeitraum gezahlt wird und der blicherweise als Prozentsatz der betreffenden
Summe angegeben wird. Wenn der Zinssatz 10 Prozent pro Jahr betrgt, dann
mssen fr ein Darlehen von US-$ 1.000,
das ber ein Jahr luft, US-$ 100 an Zinsen
gezahlt werden.
Zoll (tariff): Eine Abgabe oder Steuer, die
auf jede Einheit einer Ware erhoben wird,
die ein Land importiert.
1065
Zunehmende Skalenertrge (increasing returns to scale): Siehe Skalenertrge.
Zusammenschluss (merger): Der Erwerb eines Unternehmens durch ein anderes,
meistens dadurch, dass der Kufer die
Aktien des anderen Unternehmens erwirbt. Wichtige Formen sind (1) vertikale
Zusammenschlsse, die entstehen, wenn
zwei Unternehmen auf unterschiedlichen
Stufen des Produktionsprozesses ttig sind
(also beispielsweise Eisenerz und Stahlplatten), (2) horizontale Zusammenschlsse, die vorliegen, wenn zwei Unternehmen
fr die gleichen Mrkte produzieren (beispielsweise zwei Automobilbauer), sowie
(3) konglomerate Zusammenschlsse, die
entstehen, wenn zwei Unternehmen auf
vllig verschiedenen Mrkten ttig sind
(beispielsweise Schnrsenkel und lraffinerien).
Zwischenprodukte (intermediate goods): Produkte, die schon eine gewisse Be- oder
Verarbeitung erlebt haben, aber noch nicht
zum Endprodukt geworden sind. Beispielsweise handelt es sich bei Stahl oder Baumwollfden um Zwischenprodukte.
Wrterbuch
englisch deutsch
A
ability-to-pay principle
absolute advantage
accelerator effect
accelerator principle
accounting conventions
adaptive expectations (backward looking)
models
adjusted gross income
adjustment mechanism
administered prices
adverse selection
affirmative action
aggregate demand
aggregate demand curve
aggregate production function
aggregate supply
aggregate supply curve
agriculture
allocation
allocative efficiency
amounts of factors
analysis of costs, cost analysis
annual net profit
anticipated inflation
anti-merger proceedings
Leistungsfhigkeitsprinzip (Besteuerung)
Absoluter Vorteil
Akzeleratoreffekt
Akzeleratorprinzip
Bilanzierungsgrundstze
Adaptive Erwartungsmodelle
Berichtigtes Bruttoeinkommen
Anpassungsmechanismus
Administrierte Preise
Negative Auslese
(Ausscheiden der besseren Risiken)
Bevorzugte Behandlung ethnischer Minderheiten
Gesamtnachfrage, gesamtwirtschaftliche
Nachfrage
Gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion
Gesamtangebot, gesamtwirtschaftliches Angebot
Gesamtangebotskurve
Landwirtschaft
Allokation, Verteilung
Allokationseffizienz
Faktormengen
Volkswirtschaftliche Kostenanalyse
Jhrlicher Nettogewinn
Erwartete Inflation
Antifusionsverfahren
1068
antitrust policy
appreciation
appropriable
arbitrage
arbitrager
asset
asset demand for money
auction market
augmented national accounts
austerity budget
automated teller machine (ATM)
automatic stabilizers
average cost
average income
average price level
average product
average revenue
average tax rate
average variable cost
Wrterbuch
Antitrustpolitik (Kartellrecht)
Kursgewinn einer Whrung
Internalisierbar
Arbitrage
Arbitrageur
Aktivum, Vermgenswert
Veranlagungsgeldnachfrage
Auktionsmarkt
Erweiterte Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
Sparhaushalt
Geldautomat
Automatische/eingebaute Stabilisatoren
Durchschnittskosten, Stckkosten
Durchschnittseinkommen
Durchschnittspreisniveau
Durchschnittsprodukt
Durchschnittseinnahmen
Durchschnittlicher Steuersatz
Variable Durchschnittskosten
B
backward-bending supply curve
backwardness hypothesis
balance of current account
balance of international payments
balance of trade
balance sheet
balanced budget
balanced growth theory
bank money
bank reserves
banking
barriers to entry
Barro effect
barter
Rckwrts gekrmmte Angebotskurve

Rckstndigkeitshypothese (Entwicklungstheorie)
Leistungsbilanz
Zahlungsbilanz
Handelsbilanz
Bilanz
Ausgeglichenes Budget
Theorie des gleichgewichtigen/ausgewogenen
Wachstums
Buchgeld
Mindestreserven
Bankwesen
Markteintrittsbarrieren
Barro-Effekt
Tauschhandel, Naturaltausch
Wrterbuch
base year
basic multiplier model
basket of goods and services
beggar-thy-neighbor policy
benefit principle
best practice
bilateral monopoly
bilateral trade
black market
bond
boom cycle
borrowed reserves
bottom line
bounded rationality
bracket creep
break-even-point
broad money
budget
budget constraint
budget deficit
budget line
budget surplus
business
business accounting
business accounts
business cycle
business fluctuations
business saving
business unionism
bust
1069
Basisjahr
Einfaches Multiplikatormodell
Warenkorb
Auenhandelspolitik zulasten anderer Lnder
quivalenzprinzip, Nutzenprinzip
(Besteuerung)
Optimales Verfahren
Bilaterales Monopol
Bilateraler Handel
Schwarzmarkt
Festverzinsliches Wertpapier
Hochkonjunkturphase
Diskontkredite
Saldo, Nettoergebnis
Selektive Informationsaufnahme aufgrund beschrnkter kognitiver und zeitlicher Kapazitten
Kalte Progression
Gleichgewichtspunkt, Gewinnschwelle,
Sparschwelle
Erweiterte Geldmenge, M2, Quasigeld,
Geldsurrogat
Budget
Budgetbeschrnkung, Budgetgrenze, Budgetrestriktion
Budgetdefizit
Budgetgrenze
Budgetberschuss
Unternehmen
Betriebliches Rechnungswesen
Unternehmensbilanzen
Konjunkturzyklus
Konjunkturschwankungen
Sparttigkeit der Unternehmen
Gewerkschaftsttigkeit als rein wirtschaftliches (unpolitisches) Druckmittel (USA)
Wirtschaftsflaute
1070
Wrterbuch
C
capacity utilization
capital
capital account
capital accumulation
capital consumption allowance
capital deepening
capital displacement
capital flight
capital formation
capital gains/returns
capital markets
capital property
capital stock
capital widening
capitalism
cardinal utility
cartel
central bank
chain weighting
change
checking account
circular flow diagram
closed economy
coincidence of wants
collective bargaining
collusion
collusive oligopoly
command economy
commercial bank
commodity
commodity money
common currency
common stock
communism
comparable worth principle
comparative advantage
Kapazittsauslastung
Kapital, Kapitalgter, Kapitalausstattung
Kapitalbilanz
Kapitalbildung
Abschreibung (in der Volkswirtschaftlichen
Gesamtrechnung)
Kapitalvertiefung
Kapitalverschiebung
Kapitalflucht
Kapitalbildung
Kapitalertrge
Kapitalmrkte
Kapitalbesitz
Kapitalstock
Kapitalerweiterung
Kapitalismus
Kardinalnutzen
Kartell
Zentralbank
Kettengewichtung
Vernderung
Girokonto, Sichteinlagen
Darstellung des Wirtschaftskreislaufs
Geschlossene Volkswirtschaft
Bedrfniskoinzidenz
Tarifverhandlungen
Kollusion
Kollusionsoligopol
Planwirtschaft, Zentralverwaltungswirtschaft
Geschftsbank
Ware, Gut, Rohstoff
Warengeld
Gemeinsame Whrung
Stammaktie
Kommunismus
Gleichwertigkeitsprinzip in Lohnfragen
Komparativer Vorteil
Wrterbuch
compensating wage differentials

competition
competition, imperfect
competition, perfect
competitive equilibrium
competitive market
competitiveness
complements
composition of assets
compound interest
concentration ratio
conglomerate
conglomerate merger
constant cost
constant returns to scale
consumer behavior
consumer equilibrium
consumer goods
consumer price index (CPI)
consumer surplus
consumption
consumption function
consumption-possibility line
consumption tax
contingent valuation
contraction
cooperative equilibrium
core inflation
corporate bonds
corporate income tax
corporation
correlation
cost
cost-benefit analysis
cost minimization
cost-of-living adjustment
cost-push inflation
cost schedule
1071
Kompensatorische Lohnunterschiede
Wettbewerb
Unvollkommener Wettbewerb
Vollkommener Wettbewerb
Wettbewerbsgleichgewicht
Wettbewerbsmarkt
Wettbewerbsfhigkeit
Komplementrgter
Zusammensetzung des Kapitalbestands
Zinseszins
Konzentrationsrate
Konzern
Konglomerater Zusammenschluss
Konstante Kosten
Konstante Skalenertrge
Konsumentenverhalten
Konsumentengleichgewicht
Konsumgter
Verbraucherpreisindex (VPI)
Konsumentenrente
Konsum
Konsumfunktion
Budgetgrenze, Konsummglichkeitenkurve
Verbrauchsabgabe, Verbrauchssteuer
Kontingenter Bewertungsansatz
Schrumpfung, Schrumpfungsprozess,
Abschwchung
Kooperatives Gleichgewicht
Kerninflation
Industrieobligationen
Krperschaftssteuer
Kapitalgesellschaft
Korrelation
Kosten
Kosten-Nutzen-Analyse
Kostenminimierung
Anpassung der Lebenshaltungskosten
Kostendruckinflation
Kostenplan
1072
countervailing duty
coupon rationing
craft union
crawling (gliding) peg
credit
crop restrictions
cross elasticity of demand
crowding out
currency
currency area
currency appreciation
currency depreciation
currency board
cyclical budget
cyclical unemployment
Wrterbuch
Ausgleichszoll, Kompensationszoll,
Umsatzausgleichssteuer
Gutscheinbewirtschaftung
Fachgewerkschaft
Gleitende Bandbreite fr Wechselkurse
Kredit, Haben (in der Bilanz)
Anbaubeschrnkungen
Kreuzpreiselastizitt der Nachfrage
Verdrngungseffekt
Whrung
Whrungsraum
Kursgewinn einer Whrung
Kursverlust einer Whrung
Whrungsamt
Konjunkturabhngiges Budget
Konjunkturelle Arbeitslosigkeit
D
deadweight loss
debit
debt burden
debtor nation
declining marginal product
decrease in quantity
decreasing returns to scale
deficit reduction
deficit spending
deflation
demand for investment
demand for money
demand curve
demand deposits
demand management
demand-pull inflation
demand schedule
demerit goods
demography
Nettowohlfahrtsverlust
Schuldposten, Kontobelastung, Soll
Schuldenlast
Schuldnerland
Abnehmendes Grenzprodukt
Mengenrckgang
Abnehmende Skalenertrge
Defizitabbau
Defizitfinanzierung, ffentliche Verschuldung
durch Begebung von Anleihen
Deflation
Investitionsnachfrage
Geldnachfrage
Nachfragekurve, Nachfragefunktion
Sichteinlagen
Steuerung der Gesamtnachfrage
Nachfragesoginflation
Nachfragefunktion
Unerwnschte, schdliche Gter (u.a. Drogen)
Demografie
Wrterbuch
deposit creation
deposit insurance
depreciation
depression
derivative
derived demand
to detrend
devaluation
developing country
differentiated products
diminishing marginal utility
diminishing returns
direct taxes
discount rate
discounting
discrimination
disequilibrium
disinflation
disposable (personal) income
dissaving
distortion
distribution
distribution theory
dividend
division of labor
domestic demand
domestic expenditure
domestic trade
dominant equilibrium
double counting
downturn
downward sloping of demand curves
dragon states
duopoly
duopoly price game
1073
Giralgeldschpfung
Einlagen-, Depositenversicherung
Abschreibung, Kursverlust einer Whrung
Depression
Derivat
Abgeleitete Nachfrage
Eine Trendbereinigung vornehmen
Abwertung einer Whrung
Entwicklungsland
Wettbewerbsprodukte
Abnehmender Grenznutzen
Abnehmende Grenzertrge
Direkte Steuern
Diskontsatz, Abzinsungssatz
Abzinsung
Diskriminierung
Ungleichgewicht
Inflationseindmmung
Entsparen, negatives Sparen
Verzerrung
Verteilung
Verteilungstheorie
Dividende
Arbeitsteilung
Binnennachfrage, Nachfrage im Inland
Inlandsausgaben
Binnenhandel
Dominantes Gleichgewicht
Doppelzhlungen
Konjunkturabschwchung
Abwrtsneigung der Nachfragekurve
Tigerstaaten
Duopol
Duopolistisches Preisspiel
1074
Wrterbuch
E
earned-income tax credit
earnings
econometrics
economic costs
economic good
economic growth
economic regulation
economic rent
economic stimulus
economic surplus
economics
economics of information
economies of scale
economies of scope
effective tax rate
efficiency
efficiency losses from taxation
efficiency-wage theory
efficient financial markets
elasticity
emerging market country
employed person
employment
Engels law
entitlement program
environmental damage
environmental economics
equal-cost line
equal-product curve
equation of exchange
equilibrium
equilibrium-business-cycle theories
equilibrium condition
equimarginal principle
erosion of the tax base
Steuergutschrift auf Erwerbseinkommen

Einkommen
konometrie
Volkswirtschaftliche Kosten
Wirtschaftsgut
Wirtschaftswachstum
Staatliche Wirtschaftslenkung
Grundrente, reine volkswirtschaftliche Rente
Wirtschaftlicher Anreiz
Wirtschaftliche Rente, Differenzialrente
Wirtschaftswissenschaften, Volkswirtschaftslehre
Informationskonomik
Skaleneffekte, Kostenersparnisse aufgrund
optimaler Betriebsvergrerung
Verbundvorteile, Kostenersparnisse aufgrund
optimaler Erweiterung der Produktpalette
Effektivsteuersatz
Effizienz
Effizienzverluste durch Steuern
Effizienzlohntheorie
Kapitalmarkteffizienz
Elastizitt
Schwellenland
Beschftigte(r)
Beschftigung
Engelsches Gesetz
Sozialprogramm (USA)
Umweltschaden
Umweltkonomie
Isokostenlinie
Isoquante
Tauschgleichung, Verkehrsgleichung
Gleichgewicht
Gleichgewichts-Konjunkturtheorien
Gleichgewichtsbedingung
Prinzip gleichen Grenznutzens
Aushhlung der Steuerbemessungsgrundlage
1075
Wrterbuch
escape hatch
European Monetary System (EMS)
excess demand
excess reserves
exchange rate
exchange rate parity
exchange rate system
excise tax
exclusion principle
exogenous business cycle
exogenous/external variable
expectations
expected value
expenditure cuts
expenditure multiplier
exponential growth
export
external debt
external diseconomies
external economies
external variable
externalities
Schlupfloch (Steuern)
Europisches Whrungssystem (EWS)
Nachfrageberhang
berschussreserven der Banken
Wechselkurs
Wechselkursparitt
Wechselkurssystem
Verbrauchssteuer, indirekte Steuer
Ausschlussprinzip
Exogener (exogen bestimmter) Konjunkturzyklus
Exogene Variable
Erwartungen
Erwartungswert des Nutzens
Ausgabenkrzungen
Ausgabenmultiplikator
Exponentielles Wachstum
Ausfuhr, Export
Externe Verschuldung
Externe Zusatzkosten
Externer Zusatznutzen
Exogene/externe Variable
Externalitten
F
factor demand
factor income
factors of production
fallacy
fallacy of composition
federal expenditure
federal funds rate
Federal Open Market Committee
Federal Reserve System
federalism
fiat money
fiduciary
Faktornachfrage
Faktoreinkommen
Produktionsfaktoren
Trugschluss
Trugschluss der Verallgemeinerung
Ausgaben des Bundes, Bundesausgaben
Tagesgeldmarktsatz
Offenmarktausschuss der US-amerikanischen
Zentralbank
US-amerikanische Zentralbank
Fderalismus
Geld ohne Edelmetalldeckung
Treuhnder
1076
final good/product
financial account
financial assets
financial economics
financial flow
financial intermediaries
financial markets
financial system
firm
fiscal deficit
fiscal expansion
fiscal federalism
fiscal-monetary mix
fiscal policy
fixed cost
fixed exchange rate
fixed investments (business)
flexible exchange rates
flexible wages
floating rate mortgage
flow
flow of funds
flow of money
flow-of-product approach
foreign aid
foreign borrowing
foreign currency/exchange
foreign exchange market
foreign exchange rate
foreign investment
foreign sector
foreign trade
fractional-reserve banking
franchise monopoly
free floating exchange rates
free goods
Wrterbuch
Endprodukt
Kapitalbilanz
Finanzanlagen
Finanzwirtschaft
Finanzstrom
Finanzmittler
Finanzmrkte
Finanzsystem
Unternehmen
Haushaltsdefizit
Expansive Finanzpolitik
Fiskalfderalismus
Mischung fiskalund geldpolischer Manahmen
Fiskalpolitik
Fixkosten
Fester Wechselkurs
Investitionen in Betriebsgebude und
Maschinen
Frei schwankende/flexible Wechselkurse
Flexible Lhne
Flexibel verzinstes Hypothekenardarlehen
Flussgre
Fluss von Finanzmitteln
Geldfluss
Gterstromansatz (Verwendungsrechnung zur
Ermittlung des BIP)
Entwicklungshilfe
Auslandskredite
Devisen
Devisenmarkt
Wechselkurs
Auslandsinvestitionen
Auenwirtschaftsbereich
Auenhandel
Eingeschrnkte Reservehaltung
Lizenzmonopol
Frei schwankende/flexible Wechselkurse
Freie Gter
1077
Wrterbuch
free market pricing

free trade
frictional unemployment
fringe benefits
full employment
fully distributed average cost
Preisbildung auf dem freien Markt

Freihandel
Friktionelle Arbeitslosigkeit, Sucharbeitslosigkeit
Lohnnebenleistungen, betriebliche Vergnstigungen
Vollbeschftigung
Vollstndig umgelegte Durchschnittskosten
G
gains from trade
galloping inflation
game theory
GDP-deflator
GDP-equilibrium
General Agreement on Tariffs and Trade
(GATT)
general equilibrium
Gini coefficient
gliding (crawling) peg
global liquidity crisis
gold standard
government debt
government expenditure
government expenditure multiplier
government-sponsored competition
Great Depression
great stock market crash
green accounting
green accounts
green tax
gross
gross domestic product (GDP)
gross national product (GNP)
growth
growth accounting
growth recession
Handelsgewinne
Galoppierende Inflation
Spieltheorie
BIP-Deflator
BIP-Gleichgewichtsniveau
Allgemeines Zoll- und Handelsabkommen
Allgemeines/vollstndiges Gleichgewicht
Gini-Koeffizient
Gleitende Bandbreite eines Wechselkurses
Weltweite Liquidittskrise
Goldstandard
Staatsverschuldung
Staatsausgaben
Staatsausgabenmultiplikator
Staatlich gefrderter Wettbewerb
Groe Depression, Weltwirtschaftskrise
Groer Brsenkrach (1929)
kologische Gesamtrechnung
Umweltkonten
kosteuer
Brutto
Bruttoinlandsprodukt (BIP)
Bruttosozialprodukt (BSP)
Wachstum
Wachstumsrechnung, substitutionelle Produktionsfunktion
Wachstumsrezession
1078
Wrterbuch
H
health-care expenditures
hedging
high-employment level of output
high-powered money
historical cost
horizontal
horizontal equity (taxation)
horizontal integration
human capital
Humes gold-flow equilibrating mechanism
hyperinflation
Ausgaben fr das Gesundheitswesen

Hedging
Vollbeschftigungsproduktionsniveau
Geldbasis
Anschaffungskosten
Horizontal, waagerecht
Horizontale Steuergerechtigkeit
Horizontale Integration
Humankapital
Humes Goldflussanpassungsmechanismus
Hyperinflation
I
illegal conduct
impact
imperfect competition
implicit cost elements
implicit returns
import
import restrictions
inappropriable, unappropriable
incentive
incidence of tax
income
income-based tax
income class
income effect
income elasticity of demand
income statement
income tax
income velocity of money
incomes policy
increase
independent goods
index-number problem
indexation, indexing
Gesetzwidriges Verhalten
Auswirkung
Unvollkommener Wettbewerb
Kalkulatorische Kosten
Kalkulatorische Faktorertrge
Einfuhr, Import
Einfuhrbeschrnkungen
Nicht internalisierbar
(wirtschaftlicher) Anreiz
Steuerinzidenz
Einkommen
Ertragsabhngige Steuer
Einkommensklasse
Einkommenseffekt (einer Preisnderung)
Einkommenselastizitt der Nachfrage
Gewinn- und Verlustrechnung
Einkommensteuer
Einkommenspolitik
Anstieg, Steigerung, Zunahme
Unabhngige Gter
Problem der Indexzahlen (bei Preisindizes)
Indexbindung
1079
Wrterbuch
indifference curve
indifference map
indirect tax
individual proprietorship
induced variable
industrial production
Industrial Revolution
industrial union
industrialization
industry
inefficiency
inequality
inertial inflation
infant industry
inferior good
inflation rate
inflation-unemployment tradeoff
influx of capital
infrastructure
input
input costs
insurance
inertial rate of inflation
innovation
insurance
intellectual property
intellectual property rights
interest
interest rate
interest-sensitive spending
intermediate good
internal business cycle theory
internal debt
Internal Revenue Service
International Monetary Fund (IMF)
international monetary/financial system
international reserves
intersection
Indifferenzkurve
Indifferenzkarte
Indirekte Steuer
Einzelunternehmen
Endogene/induzierte Variable
Industrielle Produktion
Industrielle Revolution
Industriegewerkschaft
Industrialisierung
Industrie, Branche
Ineffizienz
Ungleichheit
Schleichende Inflation
Junge Branche
Inferiores Gut
Inflationsrate
Zielkonflikt zwischen Inflation und
Arbeitslosigkeit
Kapitalzufluss
Infrastruktur
Produktionsfaktor(en)
Faktorkosten
Versicherung
Schleichende Inflationsrate
Innovation
Versicherung
Geistiges Eigentum
Rechte an geistigem Eigentum
Zins
Zinssatz
Zinsabhngige Ausgaben
Zwischenprodukt, Halbfertigprodukt
Endogene Konjunkturtheorie
Interne Verschuldung
US-Steuerbehrde
Internationaler Whrungsfonds (IWF)
Internationales Whrungssystem
Whrungsreserven
Schnittpunkt
1080
intervention
intrinsic value
invention
inventory investment
investment
investment demand
invisible balance
invisible earnings
invisible hand
involuntary unemployment
isoquant
Wrterbuch
Intervention
Stoffwert
Erfindung
Investitionen in Lagerbestnde
Investition
Investitionsnachfrage
Dienstleistungsbilanz (im Auenhandel)
Einknfte aus unsichtbaren Geschftstransaktionen
Unsichtbare Hand
Unfreiwillige Arbeitslosigkeit
Isoquante
J
joblessness
junk bond
Arbeitslosigkeit
Hoch riskante Anleihe, Ramschanleihe
K
Keynesian economics
Keynesianische Wirtschaftstheorie
L
labor demand
labor force
labor force participation rate
labor market issues
labor productivity
labor supply
labor theory of value
labor union
Laffer-curve
lag
land
law of diminishing marginal utility
law of diminishing returns
leakage
Nachfrage nach Arbeit (nach Arbeitskrften)

Erwerbsttige, Erwerbsbevlkerung
Erwerbsttigenquote
Arbeitsmarktthemen
Arbeitsproduktivitt
Arbeitsangebot
Arbeitswertlehre
Gewerkschaft
Laffer-Kurve
Verzgerung
Grund und Boden
Gesetz der abnehmenden Grenzertrge
Sickerverlust
1081
Wrterbuch
least-cost condition
least-cost factor combination
least-cost method of production
least-cost rule
legal person
legal reserve requirements
legal tender
lender of last resort
less-developed country
levy
liabilities
liability rules
libertarianism
life cycle
lifetime income
limited liability
liquid assets
liquidity
loans and acceptances
locomotive for growth
long-run
long-term securities
loopholes
Lorenz curve
loss
low-risk asset
Lucas critique
lump-sum tax
Minimalkostenbedingung
Kostenoptimale Faktorkombination
Kostengnstigste Produktionsmethode
Kostenoptimierungsregel, Minimalkostenregel
Rechtspersnlichkeit
Gesetzliche Mindestreserveanforderungen an
Banken
Gesetzliches Zahlungsmittel
Refinanzierungsinstitut der letzten Instanz
(Zentralbank)
Unterentwickeltes Land
Abgabe
Verbindlichkeiten
Haftungsfragen
Libertarianismus
Lebenszyklus
Lebenseinkommen
Beschrnkte Haftung
Verfgbare (flssige, liquide) Mittel
Liquiditt
Kredite und Handelswechsel
Wachstumslokomotive
Langfristig
Langfristige Wertpapiere
(Steuer-) Schlupflcher
Lorenzkurve
Verlust, Einbue
Risikoarme Anlageform
Lucas-Kritik
Pauschalsteuer
M
macroeconomic equilibrium
macroeconomic growth
macroeconomic policy
macroeconomics
majority rule
managed exchange rate
Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht
Gesamtwirtschaftliches Wachstum
Wirtschaftspolitik
Makrokonomie, Makrokonomik
Mehrheitsprinzip
Administrierter Wechselkurs
1082
managed market approach
manufactured products
marginal cost
marginal cost pricing
marginal principle
marginal product
marginal product theory of distribution
marginal productivity
marginal propensity to consume (MPC)
marginal propensity to save (MPS)
marginal rate of substitution
marginal revenue
marginal revenue product
marginal social benefit
marginal tax rate
marginal utility
market
market clearing
market-clearing price
market demand
market economy
market equilibrium
market failure
market forces
market imperfection
market interest rate
market leninism
market power
market share
Marxism
mass production
maximizing of profits
maximum ceiling
mean
median
medium of exchange
mercantilism
merger
Wrterbuch
Gelenkte Marktwirtschaft
Fabrikwaren, Industriewaren
Grenzkosten
Preisbildung in Hhe der Grenzkosten
Grenzbetrachtung
Grenzprodukt
Verteilung gem dem Grenzprodukt
Grenzproduktivitt
Grenzneigung zum Konsum
Grenzneigung zum Sparen
Grenzrate der Substitution
Grenzerls
Wertgrenzprodukt
Sozialer Grenznutzen
Grenzsteuersatz
Grenznutzen
Markt
Marktrumung
Marktrumungspreis
Marktnachfrage
Marktwirtschaft
Marktgleichgewicht, Wettbewerbsgleichgewicht
Marktversagen
Marktmchte
Unvollkommenheit des Marktes
Marktzinssatz
Sozialistische Marktwirtschaft
Marktmacht
Marktanteil
Marxismus
Massenproduktion
Gewinnmaximierung
Preisobergrenze
Mittelwert
Mittlerer Wert, Median
Tauschmittel
Merkantilismus
Zusammenschluss, Fusion
1083
Wrterbuch
microeconomics
mineral resources
minimum cost
minimum floor
minimum level of subsistence
minimum wage rate
mixed economy
models for development
moderate
monetarism
monetarist experiment
monetary aggregate
monetary base
monetary business cycle theory
monetary economy
monetary expansion
monetary policy
monetary rule
monetary transmission mechanism
monetary union
money
money demand schedule
money funds
money interest rate
money market
money supply
money supply effect
money supply multiplier
monopolistic competition
monopoly
monopsony
moral hazard
mortgage
moving average
multifactor productivity
multilateral trade
multiple expansion of bank deposits
multiplier
Mikrokonomie, Mikrokonomik
Bodenschtze
Mindestkosten
Preisuntergrenze
Existenzminimum
Mindestlohnsatz
Mischwirtschaft
Entwicklungsmodelle
Gemigt
Monetarismus
Monetaristisches Experiment
Geldmengenaggregat
Geldbasis
Monetaristische Konjunkturtheorie
Geldwirtschaft
Geldmengenexpansion
Geldpolitik
Monetaristische Regel
Monetrer Transmissionsmechanismus
Whrungsunion
Geld
Geldnachfragefunktion
Kurzfristige Geldanlagen
Nominalzinssatz, Geldzinssatz
Geldmarkt
Geldmenge
Geldmengeneffekt
Geldschpfungsmultiplikator
Monopol
Nachfragemonopol
Moral hazard, Subjektives Risiko
(eines Versicherten)
Hypothek
Gleitender Durchschnitt
Gesamtfaktorproduktivitt
Multilaterale Handelsbeziehungen
Multiple Giralgeldschpfung
Multiplikator
1084
multiplier model
mutual fund
Wrterbuch
Multiplikatormodell
Investmentfonds
N
narrow money
Nash equilibrium
national accounts
national debt
national income
national income and product accounts
nationalized health service
natural monopoly
natural rate of unemployment
near money
neoclassical model of growth
net corporate saving
net domestic product (NDP)
net economic welfare
net exports
net investment
net national product (NNP)
net worth
new classical macroeconomics
newly industrialized countries
nominal interest rate
non-accelerating inflation rate of
unemployment (NAIRU)
non-cooperative equilibrium
non-rational expectations
non-renewable resources
normative economics
Transaktionsgeld
Nash-Gleichgewicht
Staatsverschuldung
Volkseinkommen
Staatlicher Gesundheitsdienst
Natrliches Monopol
Natrliche Arbeitslosenquote
Geldhnliche Forderungen
Neoklassisches Wachstumsmodell
Nettoersparnisse der Unternehmen
Nettoinlandsprodukt (NIP)
Nettosozialwohlfahrt
Nettoexporte, Auenbeitrag
Nettoinvestitionen
Nettosozialprodukt (NSP)
Nettowert, Reinvermgen, Eigenkapital
Neoklassische Makrokonomiek
Schwellenlnder
Nominalzinssatz
Inflationsneutrale Arbeitslosigkeit
Nichtkooperatives Gleichgewicht,
Nash-Gleichgewicht
Irrationale Erwartungen
Nicht erneuerbare Ressourcen
Normative konomie
O
Okuns Law
oligopoly
Okunsches Gesetz
Oligopol
1085
Wrterbuch
open economy
open-economy multiplier
open-market operations
opportunity cost
optimal currency area
ordinal utility
origin of a graph
other things constant/equal
outsourcing
output
outward orientation
overhead(s)
Offene Volkswirtschaft
Operationen am offenen Markt
Opportunittskosten
Optimaler Whrungsraum
Ordinaler Nutzen
Nullpunkt, Ursprung eines Diagramms
Ceteris-paribus-Klausel
Auslagerung
Produktion
Auenwirtschaftliche Orientierung
Festkosten, Betriebskosten, Gemeinkosten
P
paper money
paradox of thrift
paradox of value
Pareto efficiency
partial-equilibrium analysis
partnership
patent
payoff table
payroll tax
pension fund
per capita
perfect competition
permanent income theory
personal income
personal income tax
personal saving
personal saving rate
Phillips curve
policy ineffectiveness theorem
political theory of business cycles
poll tax
pollution
population explosion
Papiergeld
Sparparadox
Wertparadox
Allokationseffizienz, Pareto-Effizienz
Partielle Gleichgewichtsanalyse
Partnerschaft, Personengesellschaft
Patent
Auszahlungsmatrix
Sozialversicherungsbeitrge (USA)
Pensionskasse
Pro Kopf
Theorie des permanenten Einkommens
Lohn- und Einkommenssteuer
Ersparnisse
Sparquote
Phillipskurve
Theorem der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen
Politische Konjunkturtheorie
Kopfsteuer
Umweltverschmutzung
Bevlkerungsexplosion
1086
positive economics
potential GDP
potential output
poverty
poverty line
preference
present value
price
price ceiling
price controls
price discrimination
price elasticity
price flexibility
price index
price-inelastic demand
price stability
price taker
price war
pricing
principal
principles of taxation
prisoners dilemma
private good
private property
privatization
producer price index
producer surplus
product differentiation
production function
production-possibility frontier (PPF)
production tax
productive potential
productivity
productivity growth
profit
profit and loss statement
progressive tax
prohibitive tariff
Wrterbuch
Positive konomie
Potenzielles BIP
Armut
Armutsgrenze
Prferenz
Gegenwartswert
Preis
Preisobergrenze
Preiskontrollen
Preisdiskriminierung
Preiselastizitt
Preisflexibilitt
Preisindex
Preisunelastische Nachfrage
Preisstabilitt
Mengenanpasser
Preiskampf
Preisgestaltung
Kapitaleinlage
Besteuerungsgrundlagen
Gefangenendilemma (Spieltheorie)
Privates Gut
Privateigentum
Privatisierung
Erzeugerpreisindex
Unternehmergewinn
Produktdifferenzierung
Produktionsfunktion
Indirekte Steuer
Produktionspotenzial
Produktivitt
Produktivittswachstum, -steigerung
Gewinn
Gewinn- und Verlustrechnung
Progressive Steuer
Prohibitiver Zoll
1087
Wrterbuch
property rights
property tax
proportional tax
protectionism
public choice theory
public debt
public employment projects
public good
public health care
public utility
public works projects
publicly owned corporation
purchasing power parity
pure economic rent
Besitzrechte
Vermgensteuer
Proportionale Steuer
Protektionismus
Public-Choice-Theorie, Theorie der ffentlichen Entscheidung
Staatsverschuldung
Staatliche Beschftigungsprogramme
ffentliches Gut
Gesundheitswesen
ffentliches Versorgungsunternehmen
(Gas, Strom, Wasser)
Staatliche Auftrge
Publikumsgesellschaft
Kaufkraftparitt
Reine volkswirtschaftliche Rente
Q
quantity equation of exchange
quantity theory of money and prices
quota
Tauschgleichung, Verkehrsgleichung
Quantittstheorie des Geldes und der Preise
Quote, Importbeschrnkung
R
random sample
random walk
rate of inflation
rate of profit
rate of return
rate of return on capital
rational expectations hypothesis
rational expectations macroeconomics
rationing
real balance effect (Pigou effect)
real business cycle theory
real estate tax
real income
Zufallsstichprobe
Zufallsbewegung, zufllige Entwicklung
Inflationsrate
Gewinnquote
Rendite
Kapitalrendite
Rationale Erwartungshypothese
Makrokonomie der rationalen Erwartungen
Rationierung
Realkasseneffekt, Pigou-Effekt
Theorie realer Konjunkturzyklen
Grundsteuer
Realeinkommen
1088
real interest rate
real wages
recession
redistribution of income
regressive tax
regulated pricing
regulation
regulatory body
related goods
relative price equilibrium
renewable resources
rent
reproducible capital
research and development
(required) reserve ratio
reserve requirements policy
reserves
reserves, international
residual
resource allocation
restriction of market power
retail
retirement income
return on capital
returns to scale
revaluation
revenues
risk averse
risk sharing/spreading
Wrterbuch
Realzinssatz
Reallhne
Rezession
Regressive Steuer
Preisregulierung
Vorschrift
Aufsichtsbehrde
Verbundene Gter
Relatives Preisgleichgewicht
Erneuerbare Ressourcen
Bodenpacht, Miete
Reproduzierbares Produktionsvermgen
Forschung und Entwicklung
Mindestreservesatz
Mindestreservepolitik
Mindestreserven
Whrungsreserven
Restposten
Ressourcenverteilung
Einschrnkung der Marktmacht
Einzelhandel, Einzelkundengeschft
Rente
Kapitalrendite
Skalenertrge
Aufwertung einer Whrung
Ertrge
Risikoscheu, risikoavers
Risikoverteilung
S
sacrifice of (current) consumption
sales tax
satisfaction
saving account
saving function
saving rate
Konsumverzicht
Umsatzsteuer
Bedrfnisbefriedigung
Sparkonto
Sparfunktion
Sparquote
1089
Wrterbuch
Says Law of Markets

scarcity
scatter diagram
schedule
securities
share
shift
shock
short-run
short-term securities
shortage
shutdown price/point/rule
size
skilled workers
slope
social cost of unemployment
social insurance
social overhead capital
social security tax
socialism
socialist central planning
speculative bubble
speculator
spending line
spirit of enterprise, entrepreneurship
spot market
spreading of risk
stagflation
standard deviation
standard of living
statistical discrimination
sticky
stock
stock exchange/market
structural budget
structural unemployment
subsidy
subsistence wage
Saysches Theorem
Knappheit
Streudiagramm
Gleichung, Funktion
Wertpapiere
Anteil, Aktie
Verschiebung
Pltzliche Einwirkung, Erschtterung
Kurzfristig
Wertpapiere mit kurzfristiger Anlage
Knappheit, Fehlmenge
Betriebsminimum
Gre
Fachkrfte, Facharbeiter
Steigung (von Kurven)
Soziale Kosten der Arbeitslosigkeit
Sozialversicherung
Infrastruktur
Sozialversicherungsabgabe
Sozialismus
Sozialistische Planwirtschaft
Spekulationsblase (Aktienmarkt)
Spekulant
Ausgabenkurve
Unternehmergeist
Kassamarkt
Risikostreuung
Stagflation
Standardabweichung
Lebensstandard
Inflexibel, unbeweglich
Bestandsgre
Aktienbrse
Strukturelles Budget
Strukturelle Arbeitslosigkeit
Subvention
Mindestlohn, Existenzlohn
1090
substitution effect
sunk cost
supply
supply of labor
supply curve
supply shock
supply-side economics
surplus
surplus value
sustainable economic growth
Wrterbuch
Substitutionseffekt
Versunkene Kosten
Angebot
Arbeitsangebot
Angebotskurve
Angebotsschock
Angebotsorientierte Wirtschaftspolitik
berschuss, berhang
Mehrwert
Nachhaltiges Wirtschaftswachstum
T
tacit collusion
tangency point
tangible assets
tangible capital
tariff
tax on profit
tax cut
tax incidence
technological change
technological frontier
term of maturity
terms of trade
tight monetary policy
tight money
time deposit
token money
total cost
total output/product
total revenue
trade
trade agreement
trade balance
trade barrier
transactions demand for money
transactions money
Stillschweigende Kollusion
Tangentialpunkt
Sachanlagen
Sachkapital
Zoll
Ertragssteuer
Steuersenkung
Steuerinzidenz
Technologischer Wandel/Fortschritt
Technologische Grenze
Laufzeit/Flligkeit eines Kredits
Austauschverhltnis (im Auenhandel)
Geldmengenverknappung
Knappe Geldmenge
Termineinlage
Geldsurrogat
Gesamtkosten
Gesamtproduktion
Gesamteinnahmen
Handel
Handelsabkommen
Handelsbilanz
Handelsschranke
Transaktionsnachfrage nach Geld
Transaktionsgeld, M1
1091
Wrterbuch
transfer payments
treasury bill
treasury bond
Transferzahlungen
Schatzwechsel
Schatzanweisung
U
unanticipated inflation
unbiased forecast
underground economy
unemployed
unemployed resources
unemployment
unemployment rate
unincorporated enterprise
unit of account
unit-elastic demand
unit costs
unlimited liability
usury
utilitarian principle
utility
utility possibility frontier
utility theory
Unerwartete Inflation
Unvoreingenommene Vorhersage
Schattenwirtschaft
Arbeitslose(r)
Ungenutzte Ressourcen
Arbeitslosigkeit
Arbeitslosenquote
Unternehmen ohne Rechtspersnlichkeit
Recheneinheit
Preiselastizitt der Nachfrage von 1
Stckkosten
Unbeschrnkte Haftung
Wucher
Utilitaristisches Prinzip
Nutzen
Nutzenmglichkeitenkurve
Nutzentheorie
V
value-added
value-added tax
variable
variable cost
velocity of money
vertical axis
vertical equity
vertical integration
voluntary unemployed
voluntary wage-price guidelines
Mehrwert
Mehrwertsteuer
Variable
Variable Kosten
Senkrechte Achse, Y-Achse
Vertikale Gleichheit (Steuern)
Vertikale Integration
Freiwillige(r) Arbeitslose(r)
Freiwillige Lohn- und Preisrichtlinien
1092
Wrterbuch
W
wage determination
wage level
wage-price controls
waste
wealth
weighting
welfare economics
welfare state
worker-hour
workforce
Lohnbildung
Lohnniveau
Lohn- und Preiskontrollen
Verschwendung
Vermgen, Wohlstand
Gewichtung
Wohlfahrtstheorie
Wohlfahrtsstaat
Beschftigtenstunde
Arbeitskrfte
Y
yield
Ertrag, Zinssatz, Rendite
Z
zero-profit point
Gewinnschwelle
Register
A
Abschreibung 198, 201, 613, 614, 616
AD-Kurve 593
, historische Beispiele 594
Airbus 422
Akerlof, George 136
Aktien(-) 732, 735, 736, 737, 738
-fonds 738
-kurs 733, 734, 737
, Stamm- 732
Aktienmarkt(-) 708, 731, 734, 736, 738
, Dow-Jones Industrial Average (DJIA)
734
-indizes 734
, Standard and Poors Index 734, 735
Aktionre 178, 179
Aktiva 199, 201
Alles-oder-nichts-Spiel 318
Allgemeine Theorie der Beschftigung, des
Zinses und des Geldes 22, 679, 964
Allokation
, effiziente 530
, ineffiziente 21
Allokationseffizienz 232, 234, 406, 413, 414
Alternativkosten 185
Analphabetentum 816
Angebot 54, 79, 80, 88, 89, 93, 95, 97, 103,
104, 161, 409, 433
, Produktionsfaktoren 339
, Verschiebung des 95
, vollkommen elastisches 113
, vollkommen unelastisches 113, 230, 382,
384
, vollkommener Wettbewerb 219
, Gleichgewicht 91
Angebotselastizitt 113, 114
Angebotsfunktion 86
Angebotskurve 86, 87, 88, 89, 91, 92, 93, 94.
231
Angebotsmenge 89, 92
Angebotsregel 229
Angebotsrckgang 94
Angebotsberhang 91
Angebotsverschiebung 89, 229, 231
Anlagevermgen 201
Anreize 24, 488, 537, 566, 587
Anschaffungspreis 199
Antitrustpolitik 290, 502, 503, 512
, Antifusionsverfahren 506
, AT&T 507
, Bell-Doktrin 507
, Clayton Act (1914) 503
, Federal Trade Commission 504
, Gesetzwidriges Verhalten 505
, IBM 508
, Kartellprobleme der letzten Jahre 507
, Microsoft 508, 509, 510

, Sherman Act (1890) 503
Arbeit 351
, als Produktionsfaktor 28, 353, 354, 781,
812
Arbeitsangebot 356
Arbeitslose 584, 907, 908, 917
Arbeitslosengeld 922, 923
Arbeitslosenquote 584, 766, 907, 908, 910,
911, 947, 948, 974
, inflationsneutrale 901, 946, 949, 950,
951, 952
, NAIRU 948
, optimale 955
, tatschliche 948, 949
Arbeitslosenversicherung 309, 906, 922, 956
Arbeitslosigkeit 370, 579, 580, 584, 899, 906,
908, 909, 939, 995
, Dauer 918
, Definition 907
, Europa 912, 918, 922, 923
, freiwillige 912, 913, 922
, friktionelle 912, 913, 919
, Grnde 918
, inflationsneutrale 907, 955
, klassische 369
, konjunkturelle 912, 919
, Langzeit- 918
, Messung der 907
, soziale Auswirkungen 909
, strukturelle 912, 919, 922
, unfreiwillige 904, 909, 913, 914, 915, 916
, USA 909, 917, 918, 921, 923
, volkswirtschaftliche Auswirkungen 908
Arbeitsmarkt 351, 363
, Diskriminierung 365
, segmentierte Mrkte 363
Arbeitsnachfrage 353
Arbeitsproduktivitt 354
Arbeitsqualitt 360
Arbeitsteilung 57, 58, 59, 63, 176
Arbeitszeit 351, 352, 356
Arbitrage 299, 300
Argentinien 858
Armut(s-) 556, 557, 558, 560, 565, 567, 816,
817
-grenze 556, 557
Arrow, Kenneth 241, 464
AS-Kurve 593, 594
thiopien 809
Auktionsmarkt 915, 982
Ausbildung 355
Ausbildungsrendite 361
Ausgabenmultiplikator 695
Auslandsnachfrage 866, 875
Auslandsschulden 589, 868
Ausscheiden der besseren Risiken 307, 308
Auenhandel(s-)
-defizit 589
-berschuss 589
Austauschverhltnis 427
Auszahlungsmatrix 311
B
Bangladesch 818
Banken
, Diskontkredite 750, 753
, Glass-Steagall Act 758
, Mindestreserve 747, 748, 750, 751, 755,
756, 973
Banking Acts 757
Barro, Robert 666, 975, 977
Baruch, Bernard 739
Bastiat, Frdric 432
Baumol, William 784
Baxter, William 507, 508
Becker, Gary 120, 371
Beckerman, Wilfred 521
Bedrfnisbefriedigung 129, 134
Beggar-Thy-Neighbor-Politik 444
Bentham, Jeremy 132
Benzin(-)
-preis 79, 123
-steuer 117, 118
Bernoulli, Daniel 131
Beschftigung 584
Bestandsgre 200
Besteuerung 587
, progressive 471
, proportionale 471
, Ramseysche Besteuerungsregel 479
, regressive 471
, Verzerrung wirtschaftlicher Anreize 997
Betrachtungsweise 168, 169
Betriebseinstellungsregel 222, 223
Betriebsminimum 222, 223
Bevlkerungswachstum 518, 519, 520
Beziehung
, inverse 41
Bilanz(-) 199, 200, 201
-betrug 202, 501
, Bilanzierungsgrundstze 200
, Definition 723
-flschung 202
Bismarck, Otto von 560
Blinder, Alan 120
Boden 381, 382, 383
Bodenrente 344, 382, 383
Boeing 422, 512
Bhm-Bawerk, E.v. 393
Brsenzusammenbruch 732, 734
Boskin, Michael 626
Branchenangebotskurve 235
1094
Brasilien 586
, Hyperinflation 586
, Computerindustrie 445
Brennstoffe
, fossile 525
Brown, E.H. Phelps 931
Bruno, Michael 939
Bruttoinlandsprodukt (BIP) 457, 581, 603,
616, 634, 680, 768, 866, 867, 868, 869, 870,
871, 876
, Berechnung 604, 605
, Deflator 930
, Gleichgewicht 692
, nominales 582, 609, 612, 769, 968
, potenzielles 582, 583, 779, 900, 901, 908,
910
, reales 582, 609, 612, 767, 769, 910, 911
Bruttosozialprodukt (BSP) 616
Bryant, Ralph C. 701, 983, 1004
Buchanan, James 464
Budget(-)
, ausgeglichenes 990, 991
-beschrnkung 154, 155
-defizit 698. 990, 991, 993, 994, 995
-gerade 154, 155, 156, 157, 158
, Gesetzesvorlage 1008
, konjunkturbedingtes 993
, Pay-as-you-go 1008
, strukturelles 993
, tatschliches 993
-berschuss 621, 699, 990, 993, 1000
Budget Act 699, 991, 1007, 1008
Buffett, Warren 363
Bush, George W. 699
C
Capitalism and Freedom 73
Carlyle, Thomas 458, 785
ceteris paribus 80
Chancengleichheit 561
Chicago School 512
Chile 50
China 50, 811, 823, 852, 886
, Sonderwirtschaftszonen 824
Civil Aeronautics Board (CAB) 498
Civil Rights Act 375
Clark, John Bates 343
Clayton Act (1914) 366
Clean Air Act 536
Clinton, Bill 569, 698
Club of Rome 786
Coase, Ronald 180, 539
Coca-Cola 255
Computer(-)
-markt 82
-software 489
Cook, Philip 318
D
Dahl, Robert 1014
David, Paul 801
Debreu, Gerard 241
Deflation 586, 610, 624, 935, 936
Dell 422
Depression 579, 583, 661, 662
Der Weg zur Knechtschaft 72
Der Wohlstand der Nationen 21, 784
Deregulierung 488, 499, 501, 559
, Stromversorgung 499, 500
, zivile Luftfahrt 498
Deutsche Bundesbank 849, 887, 922
Deutschland 887, 888, 922
Register
Devisen(-) 843, 845

-markt 708, 759, 843, 845, 846, 847, 848,
850, 851
Diagramm 39
Die Grenzen des Wachstums 520
Diskontierung 390
Diskriminierung 371, 372, 561
, Abbau der 375
, Definition 371
, Frauen 374
, schwarze Arbeitnehmer 372
, statistische 373
, umgekehrte 375
, volkswirtschaftliche Erklrungsmodelle
371
Disraeli, Benjamin 560
Dividende 731, 732, 737
Dixit, Avinash 297
Doha-Runde 448
Dollar
, berbewerteter 874, 885
Downs, Anthony 464
Dumping 280
Duopol 278, 310
Durchschnitt(s-)
-einkommen 83, 84
-erls 258, 259
-kosten 189, 191, 192, 495
-menge 109
-preis 107, 109
-produkt 163, 165
E
Easterly, William 939
Econometric Society 395
Effekte
, externe 65, 66, 68, 491, 523, 529, 530, 536,
813
Effizienz(-) 21, 58, 63, 64, 70, 232, 233, 301,
302, 400, 406, 487, 490, 491, 494, 495, 496,
497, 511, 532, 547, 562, 563
, der Mrkte 21
, des vollstndigen Wettbewerbs 406, 413
, oder Gleichheit 561, 562
, technische 583
-verlust 238, 289, 497
, volkswirtschaftliche 406, 414, 439
Ehrlich, Paul 529
Eigenkapital 199, 201, 331
Eigentumsrechte 62, 63, 884
, Copyright 285, 286
, einklagbare 883
, geistige 285, 286, 792, 793
Einflussfaktoren 83, 84, 89
Einfuhrbeschrnkung
, fr Zucker 441
Einkommen 327, 328
, Besitz- 329
, Durchschnitts- 809
, Erwerbs- 329
, Faktor- 329
, permanentes 645
, persnliches 329, 330, 548
, Pro-Kopf-Einkommen 808, 809, 810,
819, 828, 1014
, reales 137, 886
, Streuung der 548, 553
, verfgbares 548, 619, 620, 635, 636, 637,
640, 645, 680, 708
Einkommens(-)
-nderung 157
-effekt 82, 136, 137, 140, 356
-elastizitt 137, 140, 141, 142

-Grenznutzen 134
-politik 588
-streuung 549, 550
-strom 604, 605, 606
-Umlaufgeschwindigkeit 967, 968, 969,
970, 971, 973, 974, 981
-ungleichheit 69
-untergrenze 563
Einkommensverteilung 328, 432, 548, 551,
552, 560, 562
, Einkommen aus Vermgen 554
, einkommenssichernde Programme zur
566
, Einkommens-Transformationskurve
562
, Entwicklungslnder 552
, Erbschaft 556
, grte Ungleichheit 552
, Programme zur Einkommenssicherung
565
, Quellen der Ungleichheit 552
, Sparen 555
, Theorie der 332
, Umverteilung 461, 496, 563, 564, 565,
824, 937
, Unternehmertum 555
, Wohlfahrtsstaaten 552
Einsteuerbewegung 477
Einwanderung 95, 883
Einzelfirmen 177
Elastizitt 104, 105, 108, 109, 110, 111
, der Nachfrage 111, 219
Elastizittsformel 107
Emissionszertifikate 488
Employment Act 578
Endprodukte 604
Energiepreiskontrollen 122
Engel, Ernst 635
Engelsches Gesetz 635
Engpsse 123
Enron 202, 282, 501
Entwicklungshilfe 462
Entwicklungslnder 522, 808, 809, 811, 813,
814, 818
, Bevlkerungswachstum 811, 816
, Existenzminimum 811, 812
, Geburtenkontrolle 811
, Gesundheit 811
, Industrialisierung 817
, Infrastruktur 812, 813
, Investitionen in 813, 815
, Korruption 815, 822, 823
, Landwirtschaft 812
, Lebenserwartung 810, 811
, Schulbildung 812
, Sparquote 813, 815
, technischer Fortschritt 814
, Unternehmertum 814, 815
Entwicklungsmodelle 820
, gelenkte Marktwirtschaft 820, 821
, Kommunismus 820, 821
, marktwirtschaftlicher Absolutismus 820
, Sozialismus 821
Equal Pay Act 375
Erntebeschrnkung 116, 117
Ersatzgter 105
Ersparnisse 620, 621, 633, 634, 636, 637, 682,
877
, alternative Messmethoden der 648
, des Staates 621
, in einer offenen Volkswirtschaft 876,
878
1095
Register
, Netto- 640
, persnliche 637
Ertrge
, abnehmende 194
Ertragsgesetz 164, 165, 166, 210
Erwerbsbevlkerung 584, 907, 908, 920
Erwerbsquote 356, 357
, Frauen 357
Erwerbsttige 907, 908, 913
EU-Binnenmarkt 449
Euro 844, 857, 888, 890
Existenzminimum 520, 785
Expansion(s-) 661, 662
-politik 594
Export 588, 615, 761, 840, 841, 866, 867, 868,
869
, Netto- 589, 603, 615, 669, 765, 767, 865,
866, 868, 869, 870, 873, 874, 875, 877,
879, 880, 1006
Externalitten 65, 66, 237
F
Fair Standards Act (1938) 367
Faktoreinkommensverteilung
, Theorie 343
Faktoreinsatz 162, 170
Faktoren
, fixe 168, 169
, variable 168
Faktorkombination 212
, optimale 337
Faktorkosten 194, 900, 901, 902
, Arbeitseinkommen 902
, Importkosten 902
, kalkulatorische 392
Faktormrkte 53, 54, 104, 381, 400
Faktornachfrage 332, 333, 334, 336, 337, 338
Faktorpreis 53, 87, 193, 211, 327, 332, 340
Faktorproduktivitt 798
Federal Deposit Insurance Corporation
(FDIC) 758
Federal Reserve 1003, 1009, 1010
Federal Reserve Act 747
Federal Reserve System 587, 708, 745, 747
, Aufgaben 747
, Bilanz 750
, Board of Governors 747, 748
, Chairman of the Board of Governors
747
, Federal Open Market Committee
(FOMC) 747, 748, 766
, Federal Reserve Banks 747, 748
, Instrumente 749
, monetaristisches Experiment 753, 766,
973, 974
, Neutralisierung 758, 759
, Notenumlauf 750
, Organisationsstruktur 748
, Struktur 747
, Zielsetzung 747, 749
Fehlmenge 91
Finanzanlage 387, 707, 709, 710, 711, 760
, Aktien 731
, Anlagen 713
, Bundesschuldverschreibungen 710
, Definition 709
, Finanzderivate 710
, Gegenwartswert 712, 713, 732
, Geld 710, 717, 718
, Handelswechsel 754
, Hypotheken 713
, Industrieschuldverschreibungen 713
, Liquiditt 713
, Pensionsfonds 711
, Risiko 713
, Schatzanweisung 716, 732, 753
, Schuldscheine 754
, Schuldverschreibungen 750
, Sparguthaben 710
, Staatsanleihen 710
, Verzinsung 711
, wahrer Wert 732, 733
, Wertpapiere 710, 731
, Zukunftswert 733
Finanzbetrug 202
Finanzkrise 60, 759, 814, 838, 851
Finanzmanagement
, internationales 589
Finanzmrkte 491, 501, 707, 708, 709, 748,
757, 759, 818, 819, 837, 995, 1006
Finanzmittler 708, 709, 723
Finanzkonomik 307
Finanzspekulation 303
Finanzstrategien 738
Finanzsystem 707, 708, 709
Finanztheorie 735
Finanztransaktionen 873
Fischer, Stanley 955
Fisher, Irving 393, 395, 967
Fiskalfderalismus 465, 466
Fiskalinzidenz 481, 482
Fiskalpolitik 70, 586, 672, 690, 698, 699, 872,
887, 936, 970, 972, 977, 990, 993, 995, 996,
1000, 1005, 1008
, Auswirkungen auf die Produktion 691
, Definition 992
, kurzfristige Auswirkungen 995
, langfristige Auswirkungen 995, 996
, Wirkung 1002
, Zusammenspiel mit der Geldpolitik
1002, 1005
Fixkosten 187, 190
, durchschnittliche 189, 190
, variable 191
Fluglinien 110, 111, 248, 275, 498, 499
, mrderischer Konkurrenzkampf 249
Flugzeugindustrie 254
Flussgre 200
Forschung 286
Fortschritt
, technischer 170, 520, 782, 783, 787, 791,
792, 793, 794, 796, 797, 901
Frank, Robert 318
Freihandel(s-) 449
-abkommen 447
Freiheit
, politische 1014
Freizeit 356, 622
Friedberg, Rachel M. 96
Friedman, Milton 72, 73, 290, 645, 665, 946,
967, 969, 970
Fllhorntheorie 518, 529
Fullerton, Don 482
Fusionen 510
, horizontale 510
, konglomerater Zusammenschluss 511
, vertikale 511
G
Gaidar, Yegor 830
Galbraith, John Kenneth 707, 822
Gates, Bill 363
GATT (General Agreement on Tariffs and
Trade) 447
Gefangenendilemma 315, 316

Geld(-) 57, 60, 63, 65, 707, 719
, Buch- 719, 720, 726
, Definition 717
, elektronisches 720
, Funktionen 722
, Metall- 719
, Mnzen 720
, Neutralitt 769
, Papier- 719, 720
-umlaufgeschwindigkeit 1009
, Waren- 719
Geldangebot 761, 763, 764, 765, 766
Geldhaltung
, Kosten der 722
Geldmarkt 708, 761, 762, 763
Geldmenge(n-) 587, 750, 751, 756, 758, 759,
760, 761, 766, 769, 854, 934, 968, 971, 972,
973
, erweiterte 721, 968
, Expansion 763, 767, 768, 769
, feste Geldmengenregelung 1009
, Geldsurrogat 721
, Geldtransfermechanismus 752
, Komponenten 720
, M1 720, 721, 760
-multiplikator 756
, Quasigeld 721
, Sichteinlagen 720, 756
, Transaktionsgeld 720, 721, 758, 968
, Verknappung 595, 753, 761, 762, 766,
768, 849, 872, 974
-wachstum 970, 973
Geldnachfrage 722, 723, 761, 762, 763, 764
, zinsunempfindliche 971
Geldpolitik 70, 73, 587, 672, 699, 717, 745,
747, 748, 749, 751, 753, 759, 763, 767, 887,
935, 972, 973, 974, 993, 1003, 1004, 1005,
1009, 1010
, Diskontpolitik 749
, expansive 765, 768
, feste Wechselkursen 872
, flexible Wechselkursen 872
, Gesamtnachfrage 767
, Mindestreservepolitik 749
, offene Marktwirtschaft 758, 766
, Operationen am offenen Markt 749,
751, 752, 758, 760
, restriktive 587, 595, 762, 766, 875
, Wirkung 1004
Geldschpfung 724, 725, 726, 727, 729, 750,
756, 760
, Abfluss des Geldes 730
, Multiplikator 729
George, Henry 384, 477
Gerechtigkeit
, soziale 64, 68, 70
Gerschenkron, Alexander 817
Gesamtangebot(s-) 590, 592, 777, 899, 900,
901, 906, 971, 972
, Bestimmungsfaktoren 900
, keynesianisches 904
-kurve 224, 591, 900, 901, 902, 903, 904
, nach klassischem Muster 904
Gesamtausgaben(-) 683
-kurve 871
Gesamterls 256, 257, 258, 259
Gesamtertrag 110, 111, 112
Gesamtkosten 187, 189, 190, 192, 193, 211
Gesamtnachfrage(-) 138, 590, 592, 654, 660,
665, 668, 765, 768, 868, 869, 873, 905, 906,
971, 972, 995, 1001, 1002
, Bestimmungsfaktoren 672, 673
1096
, Definition 668
, Komponenten 669
-kurve 591, 669, 670, 671, 672, 870
Gesamtnutzen(-) 130, 131, 132, 145
-kurve 131
Gesamtpreis 249
Gesamtprodukt 163, 164, 165, 603
Gesamtproduktion 683, 688
Gesamtproduktionsfunktion 780, 789, 790,
791, 796
Geschfte
, gegenlufige 301
Geschftsbanken 708, 723
Geschftsleitung 281, 282
Gesetz der abnehmenden Grenzertrge 87,
164, 165, 210, 397, 787, 796
130, 131, 134
Gesetz des negativen Nachfrageverlaufs 81,
82
Gewerkschaften 365, 367, 368, 559
, American Federation of Labor (AFL)
365
, Congress of Industrial Organizations
(CIO) 366
, Fach- 366
, Gesamtauswirkungen 369
, Industrie- 366
, Machtverlust der 370
Gewinn 53, 185, 197, 199, 218, 220, 391, 392
, einbehaltener 619
Gewinn- und Verlustrechnung 197, 198, 199
Gewinnmaximierung 218, 221, 222, 261, 408,
411
Gewinnmaximum 259, 260
Gewinnschwelle 221, 222, 223
Gini-Koeffizient 550, 552
Gladstone, William E. 560
Glubigernation 844
Glaubwrdigkeit 319
Gleichgewicht 80, 93, 95, 96
, allgemeines 407, 408, 409, 410, 411
, Angebot und Nachfrage 52, 92
, dominantes 312
, Konsumenten- 411
, kooperatives 314, 315
, kurzfristiges 224, 226
, langfristiges 224, 226
, makrokonomisches 593
, Markt- 224
, nichtkooperatives 314
, ohne Auenhandel 433, 434
, Produzenten- 411
, vollkommenes Wettbewerbsgleichgewicht 315
Gleichgewichtsanalyse 407
Gleichgewichtsbedingung 228
Gleichgewichtslohn 344
Gleichgewichtsmenge 92, 93, 94, 95, 97
Gleichgewichtspreis 89, 90, 92, 93, 96, 340
Gleichgewichtspunkt 93, 155
Globalisierung 59, 60
Glcksspiel 305
Goldstandard 852, 853, 854, 855
Gompers, Samuel 365
Gordon, Robert. J. 525, 666
Gramm-Rudman Act 1008
Greenspan, Alan 734, 748, 800, 950, 1010
Grenzanalyse 263
Grenzerls 256, 257, 258, 259, 336
, Elastizitt 259
Grenzertrge 194
, abnehmende 394, 519, 520
Register
Grenzkosten 185, 188, 189, 190, 191, 192,

194, 219, 220, 221, 236, 495
, soziale 533
Grenzkostenkonzept 195
Grenzkostenkurve 188
Grenzneigung
, zum Import 870
, zum Konsum 641, 643, 684, 686, 687
, zum Sparen 642, 643, 687
Grenznutzen(-) 130, 131, 132, 133, 134, 135,
145, 153, 410, 411, 785
-kurve 131
, sozialer 532, 533
Grenzprodukt 163, 164, 165, 166, 195, 196,
210, 334, 336
, der Arbeit 163, 195, 210, 785, 789
, der Computerleistung 394
, des Kapitals 790
, Grenzproduktivitt des Bodens 210
, physisches 335
Grenzproduktivitt 163, 164, 195, 196, 332,
343, 345, 353
Grenzrate der Substitution 153, 213
Grenzsteuersatz 473
Groe Depression 757
Grund und Boden 27
Grundfragen der Wirtschaft 25
Gter 51, 54
, demeritorische 141, 142
, inferiore 139
, Komplementr- 140
, lebensnotwendige 104
, Luxus- 104
, meritorische 141
, nicht konkurrierende 792
, ffentliche 30, 66, 67, 68, 530, 531, 540,
541, 792, 793
, private 30, 530
, Substitutions- 140, 141
, unabhngige 140
Gterbndel 133
Gtermrkte 54
Gternachfrage 79
Gterstrom 604, 606
Gutscheinrationierung 124
H
Haftung 539
, beschrnkte 178, 179
, unbeschrnkte 178
Hahn, Robert W. 497
Halbleiterindustrie 440
Hall, Robert 475
Hamilton, Alexander 445
Hand
, unsichtbare 49, 55, 57, 301, 346, 406, 460
Handel 57, 58, 59, 60, 63
, Auen- 425
, Binnen- 420
, freier 433
, internationaler 419, 420, 421, 424, 426,
433, 767, 818, 837, 838, 839, 851, 865,
873, 875
, US-Auenhandel 421
Handelsbeziehungen
, bilaterale 431
, Dreieckshandel 431
, multilaterale 431, 447
Handelsbilanz(-)
-defizit 875, 886
, Handelsberschuss 880
-berschuss 886
Handelskrieg 443
Handelsministerium 622
Handelspolitik 589, 882
Handelsschranken 433, 434, 446, 818, 819
, Abbau 462
, Kontingentierung 446
, nichttarifre Handelshemmnisse 447
Hartwhrungsland 888
Haushalte 54
, Ausgabenmuster 635
Hayek, Friedrich 72
Hedging 301
Herfindahl-Hirschman-Index (HHI) 271,
511
Hicks, John R. 241, 288
Hird, John A. 497
Hobhouse, L.T. 147
Hochlohnlnder 354, 851
Holtham, Gerald 983, 1004
Hongkong 50, 355, 809, 822, 824, 857
Hooper, Peter 701, 983, 1004
Hopkins, S. V. 931
Hotham, Gerald 701
Humankapital 353, 354, 361, 362, 554
Hume, David 853
Hunt, Jennifer 96
I
Import(-) 434, 615, 588, 840, 841, 866, 867,
868, 869
, Netto- 872
-substitution 817, 818
Importbeschrnkungen 254, 434, 435, 436,
437, 443
Importquote 433
, marginale 870, 871, 872
Indifferenzanalyse 136, 152
Indifferenzenkarte 154
Indifferenzkurve 152, 153, 154, 156, 157, 158
Indonesien 814
Industrialisierung 352, 521, 827
Ineffizienz 34, 65, 124, 529, 531, 536, 563
, volkswirtschaftliche 437
Inflation 388, 399, 579, 586, 594, 623, 624,
715, 749, 760, 761, 766, 929, 935, 936, 937,
938, 943, 946, 974, 995, 1009
, angebotsinduzierte 942
, Auswirkungen auf die wirtschaftliche
Effizienz 937
, Auswirkungen auf Einkommens- und
Vermgensverteilung 936
, chronische 937
, Definition 930
, erwartete 934, 935, 937, 941
, galoppierende 932, 933
, hohe 937
, Hyper- 932, 933, 934
, Kern- 941
, Kostendruck- 942
, nachfrageinduzierte 941, 942
, Nachfragesog- 941, 942
, niedrige 932, 937
, schleichende 940, 941, 942, 943
, unerwartete 934, 935
, Wirtschaftswachstum 939
Inflationsbekmpfung 952, 1009
, Glaubwrdigkeit 953, 954
Inflationsbereinigung 715
Inflationsrate 388, 585, 624, 745, 753, 767,
883, 930, 932, 937, 938
, optimale 939
Inflationsziel 1009, 1010
1097
Register
Information 284, 491

, unzureichende 237, 490
Informationskonomie 285
Informationstechnik 782, 783, 799
Infrastruktur 781, 782, 822
Inlandsnachfrage 866, 868, 869, 870, 873,
875, 887
Innovation 283, 284, 286, 287, 392, 393, 782,
783, 1012, 1014
Innovationsgewinne 393
Input 27, 162, 165
Instrumente
, staatliche 672
, wirtschaftspolitische 586
Integration 59, 60
Intel 422, 512
Interaktion
, strategische 272, 273, 278
Interdependenz 333
Interessengruppen 492
Internalisierbarkeit 286
Internet 285
Interstate Commerce Commission (ICC)
459, 488
Investition 386, 399, 612, 613, 620, 621, 633,
669, 680, 682, 760, 765, 877, 996, 1013
, als exogene Variable 680
, Brutto- 613, 614, 616
, Bruttoinlands- 650
, die exogene Variable 686
, Ertrge 650
, Erwartungen 651
, Finanz- 613
, in einer offenen Volkswirtschaft 876
, Kosten 651
, Netto- 613, 614, 616
, Nettoauslands- 866, 878
, Real- 613
Investitionsfunktion 652, 653, 682
Investitionsgter 28
Investitionsklima 883
Investitionsnachfragefunktion 652
Investitionsquote 822, 876, 882
Investmentfonds 708, 709
Inzidenz 118
Irakkrieg 28, 696, 778
Isokostenlinie 211, 213
Isoquante 211, 212, 213, 526
J
Japan 580, 624, 731, 814, 880, 936, 996
Jevons, Stanley 717
Jewkes, John 287
K
Kahneman, Daniel 136
Kapital 61, 62, 63, 381, 385, 650, 789
, als Produktionsfaktor 28
-ertrge 789, 790, 791
-gewinn 732
, immaterielles 882
-intensitt 790, 791, 794, 797
-verlust 732
Kapitalbildung 612, 613, 650, 780, 781, 788,
790, 791, 812, 813
Kapitalflucht 883, 933
Kapitalgesellschaft 177, 178, 179
Kapitalgter 30, 58, 61, 62, 199, 385, 391, 613
, Akkumulation 394, 398, 399, 401
, Gegenwartswert 389
, immaterielle 612
, materielle 612
, Zeitwert 389
Kapitalismus 50, 72, 381, 464
Kapitalmrkte 401
, und Risikoverteilung 306
Kapitalmarkteffizienz 735
, Theorie 736, 737
Kapitalnachfragekurve 397
Kapitalrendite 175, 386, 396, 397, 398, 399,
880, 998
, Nettorendite 386
, Realwert 388
Kapitalstock 612, 614, 997, 998, 999, 1000
Kapitaltheorie 393, 396, 398, 788
Kapitalvertiefung 789, 790, 791, 792, 793,
796, 797, 801
Kartell 273, 274, 275
Kartellrecht 290, 511
Kufer 51
Kaufkraftparitt 809, 849, 850, 851, 1011
Kendrick, John 794
Kennedy, John F. 594, 698
Keynes, John Maynard 22, 70, 577, 580, 639,
660, 679, 699, 733, 856, 913, 929, 934, 964,
965, 1014
Keynesianische Revolution 70
Klein, Lawrence 667
Klima
, gesamtwirtschaftliches 883, 884
Klimavernderungen 540, 541
Klitgaard, Robert 823
Knappheit 20, 92, 93, 203, 586
Knebelungsvertrge 505
Knight, Frank 185
Kollusion 273, 314, 505
Kollusionsoligopol 272, 273, 274
Kongo 809, 812
Konjunktur(-)
-abschwung 579, 583, 665
-aufschwung 583, 665
Konjunkturtheorien 663, 665
, Angebotsschock 666
, Gleichgewichts- 666
, monetaristische 665
, Multiplikator-Akzelerator-Theorie 664,
665
, politische 666
, Real-Business-Cycle-Theorie 666, 677
Konjunktur-Vorlaufindikatoren 667
Konjunkturzyklus 34, 577, 579, 580, 586, 644,
659, 660, 679, 681, 993, 1001
, Auslser der 22
, Definition 661
, endogene 663
, exogene 663
, Fehleinschtzungen 977
, nachfragebedingte 665
, Phasen 661
, Vermeidbarkeit 674
Konkurrenzkapitalismus 49
Konkurrenzspiel 312, 313
Konsum(-) 130, 131, 612, 633, 637, 669
-ausgaben 612, 640, 686, 687
, Hauptbestandteile 612
, Lebenszyklusmodell 645, 647, 978
, realer 669
, sofortiger 393
Konsument 52, 54, 79, 81, 83, 89, 90, 93, 133,
134
Konsumentengleichgewicht 156, 157
Konsumentenrente 145, 146, 147
, Verlust durch Zlle 437
Konsumfunktion 639, 640, 643, 680, 681

, gesamtwirtschaftliche 646
Konsumgleichgewicht 134
Konsumgter 30, 130
Konsummglichkeitenkurve 428, 429
Konsumnachfrage 133
Konsumverhalten 129, 152
, gesamtwirtschaftliches 643
Konzentrationsrate 270, 271
Korruption 883
Kosten(-) 161, 185, 193, 199
, Anschaffungs- 200
, Betriebs- 186
, durchschnittlich variable 189
, Fix- 186, 194, 198, 199
, Gesamt- 186
, Grenz- 410, 411
, historische 199
, inflexible 905
, kurzfristige 193
, langfristige 194
, Mindest- 187
-optimierung 211
, relative 424
, soziale 532
, Transport- 437
-unterschiede 422
, unvollkommener Wettbewerb 251
, variable 186, 187, 190, 194, 198, 222
, volkswirtschaftliche Kosten der Zlle
437, 438
Kostenanalyse 185, 209
, volkswirtschaftliche 186
Kostenkurve
Kostenminimierung 195
Kosten-Nutzen-Analyse 147, 532, 533
Kostenoptimierungsregel 195, 196
Kostenrechnung 197
Kostentheorie 209
Kreditverknappung 757
Krugman, Paul 888, 1011
Kurssicherung 301
Kyoto-Protokoll 541
L
Laffer, Arthur 486, 979
Laffer-Kurve 486, 979
Laissez-faire(-) 49, 72, 458, 819, 820, 973
-Kapitalismus 69, 824
Landwirtschaft 114, 115, 116, 118
, Kollektivierung der sowjetischen 827
Landwirtschaftliche Produkte 114, 115
Lange, Oskar 72
Lateinamerika 818, 851
Lebensstandard 778, 779, 780, 786, 810, 819,
820, 837, 850, 885, 886, 900, 997, 1011, 1012
Lehrmeinungen
, adaptiver Ansatz 982
, angebotsorientierte Wirtschaftspolitik
979
, Effizienzlohntheorie 978
, keynesianischer Ansatz 961, 962, 964,
965, 966
, klassische Theorie 962, 963, 964, 966
, Lucas-Kritik 981
, makrokonomische 961
, Monetarismus 967, 970, 971, 973, 974,
1009
, neoklassische Makrokonomik 961,
964, 970, 975, 976, 982, 983
, rationaler Ansatz 982
1098
, Ricardianische Sicht 977, 978
, Saysche Theorem 962, 963
, Theorem der Wirkungslosigkeit wirtschaftspolitischer Manahmen 980
, Theorie der rationalen Erwartungen
976
, Theorie der realen Konjunkturzyklen
977
, Vergleich der Anstze der Monetaristen
und der Keynesianer 971
Lenkung
, staatliche 818
Lerner, Abba 72
Leuchttrme 67, 68
Liberia 809
Lincoln, Abraham 440
Liquidittsfalle 935, 936
Liquidittskrise 759
Lohn(-) 344, 351, 905, 906, 916
-bildung 351
, Durchschnittslhne 794
, Durchschnittsstunden- 351
-geflle 558
, Flexibilitt 915, 916
, Mindest- 365
-niveau 351, 353, 354, 355, 369
, ostdeutscher 370
, Real- 399, 400, 425, 790, 791, 795, 800
, berhhter 914
, unflexibler 913, 914, 916
-untergrenze 121
-unterschiede 358, 559
Lohn- und Preiskontrollen 119
Lohn-Preis-Spirale 944
Lohnunterschied
, kompensatorischer 359, 360
Lorenzkurve 549, 550
Lucas, Robert E. 666, 975, 977, 981
Luxusgter 637
M
Maddison, Angus 779
Makrokonomie 22
Malthus, T. R. 518, 784, 785, 786, 787
Marginalprinzip 264
Markenwert 255
Markt 50, 51, 54, 64, 73
, administrierter 915
, ffnung des Marktes 433
Marktangebot 225
Marktangebotskurve 224
Marktaufteilung 505
Mrkte fr festverzinsliche Wertpapiere 708
Mrkte fr Gter und Dienstleistungen 103
Markteintritt(s-)
-barrieren 251, 253, 254, 255
, freier 224, 225, 226
Marktgleichgewicht 52, 89, 91, 93, 94, 382
, allgemeines 406
Marktgleichgewichtspreis 233
Marktgre 83
Marktmacht 270, 271, 279, 287, 510, 511
, Einschrnkung der 489
Marktmechanismus 49, 51, 52, 54, 56, 63, 67,
68, 69, 73, 96
Marktnachfrage(-) 82, 129, 138
-kurve 82, 83, 139, 235
Marktpreis 64, 86, 87, 89, 218, 605
Marktrumung 91, 370, 913, 914, 915
Marktstruktur 250, 252
Marktversagen 72, 237, 307, 308, 501, 530
Marktwert 145
Register
Marktwirtschaft 26, 50, 51, 52, 55, 57, 70, 73,

80, 550, 818, 821, 906, 1014, 1015
Marktzinssatz 396, 397
Marshall, Alfred 37, 224, 445, 962, 967
Marx, Karl 561, 824, 825, 826
Massenproduktion 176
Manahmen
, wirtschaftspolitische 88
McKinsey Global Institute 886
McMillan, John 501
Medicare 309, 565
Menge
, angebotene 86, 91
, nachgefragte 81, 82, 86, 91, 95
Mengenbeschrnkungen 505
Merkantilismus 440
Mexiko 355
Microsoft 512
Microsoft Windows 248
Mikrokonomie 21
Mikroprozessoren 430
Mill, John Stuart 444, 445, 560, 837, 962
Mindestanforderungen 727
Mindestlohn 119, 120, 121, 122
, und Jugendarbeitslosigkeit 120
Mindestreserve 724, 725, 726
Minimalkostenbedingung 213, 337
Mischsystem 26, 49, 71, 73, 74, 455, 547
Modigliani, Franco 645
Monetaristen 673, 753
Monetary History of the United States 73
Monopol 64, 245, 248, 256
, bilaterales 368
-gleichgewicht 261
, Grenzerls 256
, natrliches 252, 253, 488, 489, 490, 493,
499
Multiplikator 686, 687, 982
, Ausgaben- 695, 698, 729
, Definition 686
-effekt 764, 872
, in einer offenen Volkswirtschaft 871
, Staatsausgaben- 700
, Steuer- 695, 698
Multiplikatormodell 679, 686, 868, 872, 995
, Annahmen 689
, Fiskalpolitik im 690
, Mngel 688
, Vergleich zum AS-AD-Modell 689
, Vollbeschftigung 689
Mundell, Robert 890
N
Nachfrage 54, 79, 80, 88, 89, 93, 95, 97, 103,
104, 108, 129, 140, 382, 409, 433
, abgeleitete 332, 333, 383, 396
, elastische 104, 105, 106, 107, 112
, Erhhung 94
, unelastische 104, 105, 107
Nachfrageanstieg 85
Nachfrageelastizitt 105, 108, 110
Nachfragefunktion 80, 81
Nachfragekurve 81, 82, 83, 84, 85, 91, 92, 93,
94, 97, 136, 137, 138, 139, 158
, lineare 108
, nach unten geneigte 134
, Verschiebung der 84, 85, 86, 94, 96
, vollkommener Wettbewerb 219
Nachfragemenge 92
Nachfrageregel 229
Nachfragetheorie 152
Nachfrageverschiebung 93, 229
NAFTA 442, 448

Nalebuff, Barry 297
NASDAQ 731
Nash-Gleichgewicht 312, 313, 315
National Labor Relations Act (1935) 367
Nettoeffekt 85
Nettoertrag 197
Nettoinlandsprodukt (NIP) 616
Nettokapitalstock 61, 381
Nettoproduktionswert 533
Nettowohlfahrtsverlust 289, 290
Netzwerkmrkte 172, 253
Neumann, John von 309
New Economics 594
New Economy 400, 491, 654, 664, 734, 735
New York Stock Exchange (NYSE) 731
Nichterwerbspersonen 907
Niederlande 565
Niedriglohnlnder 809, 851
Nigeria 812
Nominalwert 388
Nordhaus, William D. 666
Nutzen 129, 133, 414
, grtmglicher 134
, Kardinal- 133
, maximaler 134
, Netto- 234
, ordinaler 133
Nutzenmaximierung 133, 408
Nutzenmglichkeitenkurve 414
Nutzentheorie 129, 131, 133, 135, 304
O
konometrie 22, 667, 699
konomik
, behavioristische 136
, normative 25
, positive 25
konomische Theorie der Unsicherheit 298
Okun, Arthur 547, 561, 627, 675, 910
Okunsches Gesetz 910, 911, 953
Oligopol 245, 248, 249, 269, 270
lpreis 79
lproduktion 297, 298
lschock 80
Olson, Mancur 816
OPEC 274, 275
Opportunittskosten 32, 33, 185, 203, 204,
392, 622, 722, 908
Orientierung
, auenwirtschaftliche 817, 818, 819, 822
Ostasien 851
Output 27, 162
Ozonloch 529
P
Pareto, Vilfredo 152
Pareto-Effizienz 232
Pareto-Optimum 414
Passiva 200, 201
Patente 254, 285
PC-Industrie 276
Pensionskassen 708
Pensionsversicherung 565
Perry, George 678
Personengesellschaften 177, 178
Phelps, Edmund 946, 978
Phillips-Kurve 944, 945, 946, 947, 948, 952,
953, 971
Pigou, A.C. 963
Planwirtschaft 26, 50, 821, 823, 826, 827, 828,
829, 830, 882
1099
Register
Polen 830
Posner, Richard 512
Post-hoc-Irrtum 22
Prferenzen 54, 79, 83, 421
Preis(-) 51, 52, 68, 80, 81, 82, 83, 84, 89, 91,
92, 93, 96, 219, 220, 221, 495
-dumping 505
-obergrenze 119, 122, 123
, relativer 867
Preisabsprachen 505
, illegale 273
Preisnderung 104, 105, 110, 157
Preisanstieg 82
Preisbereinigung 610
Preisbildung 219
Preisdiskriminierung 111, 279, 280, 505
Preise 54, 204, 246, 769, 906
, administrierte 915, 942
, Quantittstheorie 853, 854
, zweigeteilte 279
Preiselastizitt 104, 105, 106, 107, 108, 109,
110, 112, 113, 141, 382
, bei unvollkommenem Wettbewerb 247
, der Nachfrage 104, 105, 141
, des Angebots 113
Preisindex 585, 609, 610, 611, 623, 624, 626
, BIP-Deflator 610, 612, 625, 626
, Erzeugerpreisindex 624, 625
, Gewichtung 625, 626
, Indexzahlproblem 626
, Kettengewichtung 611, 625, 626
, Preisindex des BIP 624, 625
, Verbraucherpreisindex 624, 626
Preiskontrollen 124, 291
Preiskrieg 273, 274, 310, 311, 312
Preismechanismus 80
Preisnehmer 218
Preisniveau 624, 768, 930, 934, 943
Preisrckgang 82
Preisspiel
, duopolistisches 310, 311
Preisstabilitt 579, 585
Privateigentum 62
Produktdifferenzierung 249, 275, 276, 277
Produktinnovation 170, 171
Produktion 161, 185
, Gleichgewicht 682
, Gleichgewichtsniveau 681, 683, 687
, pro Arbeitsstunde 779
, Pro-Kopf-Produktion 779, 780, 785
, Verlagerung nach bersee 442
Produktionsbeschrnkungen 117
Produktionseffizienz 33
Produktionsfaktor 27, 54, 61, 161, 162, 163,
164, 165, 186, 193, 195, 196, 329, 391, 523
, abgeleiteter 385
, primrer 385
, produzierter 385
, ursprnglicher 385
Produktionsfunktion 162, 163, 164, 166, 170,
193, 209, 211, 334, 343
, substitutionale 788, 796, 797, 798
Produktionskapazitt 161
Produktionskosten 79, 87, 211
Produktionsleistung 581, 680, 768, 792, 793,
795, 796, 908, 1004
, potenzielle 586, 688, 779, 780, 900, 901,
902, 903, 911, 1000
Produktionsmenge 162, 167, 210
Produktionsmglichkeitenkurve 28, 30, 39,
41, 64, 413, 426, 429, 779, 785
Produktionspotenzial 580, 582, 583
Produktionsstatistik 801
Produktionstheorie 161, 162
Produktivitt 70, 88, 161, 170, 171, 173, 419,
780, 786, 792, 794, 798, 885, 886, 1011,
1012, 1013
, Arbeits- 173, 175, 799, 800
, Gesamt- 175
, Gesamtfaktor- 173
, in Deutschland 828
Produktivittsniveau 777
Produktivittstrends 799
Produktivittsunterschiede 886
Produktivittswachstum 175, 791, 799, 800,
801, 819, 885
Produktmrkte 103
Produzenten(-) 52, 53, 54, 91
-rente 234
Protektionismus 60, 419, 432, 433
, volkswirtschaftliche Aspekte des 440
Prozessinnovation 170
Publikumsgesellschaft 178, 281, 731
Q
Quantittstheorie 967, 968, 969, 970
Quoten 589
R
Rabushka, Alvin 475
Ramsey, Frank 384
Random walk 736, 737
Ranis, Gustav 810
Rationierung 123
Reagan, Ronald 478, 698, 979
Realeinkommen 137
Reallohn 354, 355
-entwicklung 352
Rechtspersnlichkeit 178, 179
Regeln und Ermessensentscheidungen
1007, 1010
Regulierung 290, 456, 458, 488, 489, 490, 491,
492, 493
, Abkehr 498
, Kosten der 496
, leistungsbasierte 495
, kologische 489
, konomische 497
, Preisgestaltung 493
, soziale 489, 497, 536
, wirtschaftliche 488
Reinvermgen 331
Rendite 385, 392, 731, 732
, Aktien- 731, 736
, Definition 711
, implizite 391
Rente 344
, ewige 389
, volkswirtschaftliche 230, 233, 382, 384
Report on Manufactures 445
Reservehaltung
, eingeschrnkte 726
Reserven 724, 726, 727
, berschuss- 730, 731
Ressourcen(-) 27
-allokation 236
, erneuerbare 523, 524, 525
, essentielle 525, 527
, internalisierbare 523, 524
-kategorien 522
, knappe 517, 518
, menschliche 780, 781, 812
, natrliche 421, 518, 522, 524, 526, 780,
781, 812, 883
, nicht erneuerbare 523, 524, 525

, nicht internalisierbare 523
, ungenutzte 34, 767
Ressourcenallokation 460
Revolution
, industrielle 352, 520, 777, 780
Rezession 34, 583, 661, 698, 766, 873, 875,
887, 908, 936, 996
, Merkmale 662
Ricardo, David 423, 962
Risiko(-) 301, 302, 303, 305, 399, 731, 732
, Ausfall- 392
-aversion 303, 304, 732
-bereitschaft 392
, nicht versicherbares 392
-prmie 399
, staatliches 392
-streuung 305, 307
-bertragung 302
, versicherbares 392, 399
Rogers, Diane Lim 482
Rohstoffknappheit 527
Rolle des Staates 49, 63, 330, 401, 455, 456, 579
Romer, Paul 284, 792
Roosevelt, Franklin D. 560
Rckstndigkeitshypothese 817
Russland 50, 297, 578, 586, 826, 828, 830, 831,
851
Rstungswettlauf 317
S
Sachanlagen 386, 387
Sachkapital 57
Sachs, Jeffrey 819, 820, 830
Sahay, Ratna 955
Sargent, Thomas J. 666, 975
Say, Jean Baptiste 962
Schattenwirtschaft 622
Schuldendienst 996
Schuldenzinsen 996
Schuldnernation 844
Schumpeters Hypothese 286, 512
Schumpeter, Joseph 72, 283, 399, 455, 464
Schwartz, Anna 73, 969
Schwarzarbeit 622
Schwarzmarktpraktiken 123
Schweden 462, 565
Schwellenlnder 813, 814, 818
Sektor
, ffentlicher 586
, privater 586
Sen, Amartya 810
Sherman Antitrust Act 459
Shiller, Robert 735
Sicherheitsnetz
, soziales 69
Simon, Herbert 282
Simon, Julian 529
Singapur 445, 809, 818, 822
Skaleneffekte 173, 251, 252, 253, 422
Skalenertrge 167, 168, 174
Slowenien 830
Smith, Adam 21, 49, 55, 56, 57, 64, 144, 315,
406, 432, 784, 785, 826
Smith, Vernon L. 136
Smoot-Hawley-Zollgesetz 447
Social Security Act 475
Software-Industrie 254
Solomon, Robert 851
Solow, Robert M. 788, 799
Sowjetunion 26, 381, 578, 798, 799, 827, 828,
829
1100
Sozialismus 820
Sozialleistungen 467
, grozgige 922, 923
Sozialversicherung(s-) 308, 309, 565
-beitrge 475, 476
Sparen
, negatives 638, 640
Sparfunktion 639, 640, 641, 643, 680, 681,
682
Sparquote 637, 646, 876, 1012, 1013
, Einflussfaktoren 647
, marginale 870, 872
Sparschwelle 638, 641, 681
Spekulation 299, 300, 301
Spekulationsblase 664, 732, 733, 734, 874
Spekulationsmrkte 302
Spezialisierung 57, 58, 59, 60, 63, 176, 419,
423
Spieltheorie 278, 297, 298, 309, 310
Spillover 65, 530
Staatliche Funktionen 459
, internationale Wirtschaftspolitik 459,
462
, Stabilisierung der Wirtschaft 459, 462
, Verbesserung der Effizienz 459
, Verringerung der Ungleichheit 459, 461
Staatsausgaben 455, 456, 457, 458, 464, 586,
587, 603, 669, 680, 691, 991, 992
, Auswirkungen 468
Staatsquote 464
Staatsverbrauch 615
Staatsverschuldung 698, 990, 991, 994, 996,
997, 999, 1000
, Bruttoverschuldung 990
, externe 996
, interne 996
, Kapitalverschiebung 997, 998
, Nettoverschuldung 990
Stabilisierung 1001, 1005
Stabilitt 64, 70, 71
Stabilittspolitik 699, 989
Stagflation 578
Standort 249
Steuergutschriften auf Erwerbseinkommen
568
Steuerinzidenz 119, 480, 481
Steuerlast 118
Steuern 68, 291, 330, 399, 455, 456, 586, 587,
615, 694, 991, 992
, Auswirkungen 117, 691, 692
, direkte 471, 472
, Effizienz 478, 479
, Effizienzverluste 997, 1000
, Einheits- 475
, Einkommens- 472, 473
, Einsteuerbewegung 384, 479
, Erbschafts- 552
, Grund- 383, 384
, indirekte 471
, Kopf- 480
, Krperschafts- 476
, Negativ- 568
, ko- 480
, Pauschal- 479
, progressive 558
, Schenkungs- 552
, Umsatz- 476, 478
, Verbrauchs- 476
, Vermgens- 477
, Verteilungsgerechtigkeit 479
, volkswirtschaftliche Aspekte 468
Register
Steuerprinzipien 469
, quivalenzprinzip 469, 470
, Leistungsfhigkeitsprinzip 469, 470
, Steuergerechtigkeit 469
Steuersatz 473, 474
Steuersenkungen 699, 991
Steuerberwlzung 119
Stigler, George 492
Stiglitz, Joseph 978
Streubesitz 281
Streudiagramme 45
Stckkosten 189
Substituierbarkeit 526
Substitution 33
Substitutionseffekt 82, 136, 137, 140, 356
Substitutionsgesetz 152, 153, 339
Substitutionsgter 83, 88
Substitutionsrate 153, 156, 213
Substitutionsregel 197
Subventionen 118, 445
Sucharbeitslosigkeit 918, 920
Suchtmittel 141, 142, 143, 144
Sdkorea 355, 580, 809, 814, 818, 822
Superernte 111, 116
T
Tabaksteuer 112
Taiwan 50, 355, 445, 580, 818, 822
Tarifpaket 366
Tarifvertrge 365, 366
Tauschgleichung 967, 968, 971
Tauschhandel 717, 718
Tauschmittel 61, 758
Technologie 54, 88, 780
Technologischer Wandel 170
Temporary Assistance for Needy Families
(TANF) 569
Terms of Trade 427
Textilproduktion 439
Thailand 814
Thatcher, Margaret 979
The Calculus of Consent 464
The General Theory of Employment, Interest, and Money (Allgemeine Theorie der
Beschftigung, des Zinses und des Geldes)
580
The Nature of Capital and Income 395
The Theory of Interest 395
The Wealth of Nations 784
Theorie der ffentlichen Entscheidung 463,
464
Tietenberg, Tom 538
Tinbergen, Jan 667
Tobin, James 577, 690
Transaktionskonto 757
, Nichttransaktionskonto 757
Transferleistungen 615
Transferzahlungen 330, 456, 614, 694
Transformationskurve 30
Transmissionsmechanismus 760, 761, 762,
767, 872, 873
Treibhauseffekt 529, 541
Trugschluss der Verallgemeinerung 23
Trust 503
Tufte, E. 666
Tullock, Gordon 464
U
berbevlkerung 518
berkapazitten 689
Ukraine 830, 831
Umlaufvermgen 201
Umverteilung 439
Umverteilungssystem 70
Umweltschutz 463, 517, 531
Umweltverschmutzung 62, 63, 64, 66, 521,
522, 532, 533, 534, 535, 536, 539, 787
, Bewertung von Umweltschden 533
, Emissionsgebhren 537, 538
, Emissionszertifikate 537, 538
, kontingenter Bewertungsansatz 534
, staatliche Programme 536
Umweltverschmutzungsspiel 316
Ungleichgewicht 95
Unsicherheit 297, 298, 299, 399
Unternehmen 54, 79, 161, 176
, brsennotierte 281
Unternehmensgeist 1012, 1014
Unternehmensgewinne 391, 392
Uruguay-Runde 448
US International Trade Commission 443
Utilitarismus 131
V
Variable 39
, exogene 672
Vgh, Carlos A. 955
Verbindlichkeiten 199, 201
Verbraucherpreisindex (VPI) 585, 930
Verbundvorteile 489, 490
Verdrngungseffekt 995
Verfahren
, optimale 882, 886
Verhalten
, fahrlssiges 307, 308
Verkufer 51
Verkaufserlse 197
Vermgen 327, 328, 330, 381, 548, 646, 937,
938
, Gesamt- 999
, Verteilung 550
Vermgenseffekt 646
Vermgensverteilung 551, 552, 556
Verschwendung 123
Versicherung 305, 306, 307, 308, 709
Verteidigungsausgaben 594
Verteilungsgerechtigkeit 547
Verteilungstheorie 332
Vier-Unternehmens-Konzentrationsrate 270
Vietnamkrieg 594, 698
Volcker, Paul 595, 973, 1010
Volkseinkommen 328, 329, 432, 562, 563,
619, 620, 621
Volkswirtschaft
, einfaches Modell 604
, Gesamtleistung 581
, geschlossene 396, 691, 868, 877
, offene 589, 838, 865, 866, 868, 869, 871,
872, 881
Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 603,
609, 621, 622
, Aktivitten, die nicht am Markt angeboten werden 622
, Bilanzen als Grundlage der 606
, Ersparnisse in der 648
, erweiterte 623
, Gewinn als Restbetrag der 606
, Investitionen 612
, Staatsverbrauch 614
, statistische Abweichungen 620
, Umweltkonten 623
, Umweltschden 622
1101
Register
Vollbeschftigung 995
Vorschriften 488
Vorteil
, komparativer 419, 422, 423, 424, 425,
427, 431, 442, 885
W
Wachstum 64, 71, 519
Wachstumsmotor 50
Wachstumspessimismus 787
Wachstumstheorie 284, 779, 783
, klassische 784, 786
, neoklassische 787, 788, 789, 790
, neue 792, 793
Wagner Act 367
Whrung 837, 838, 843, 845, 846, 847, 872
, Abwertung 847, 850
, Aufwertung 847, 848
, gemeinsame 854, 857, 889
, konvertible 884
, spekulativer Angriff 888
Whrungsamt 857, 858, 860
Whrungsfond
, internationaler 814
Whrungsinstitutionen 855
, GATT (General Agreement on Tariffs
and Trade 856
, internationaler Whrungsfond 856
, System von Bretton Woods 857
, Wechselkurssystem von Bretton Woods
856
, Weltbank 856
, World Trade Organization 856
Whrungsraum
, Arbeitsmobilitt 890
, optimaler 889
, Preis- und Lohnflexibilitt 890
Whrungssystem 851
, europisches 887
, internationales 838, 851
Whrungsunion 857, 889, 890
, europische 838, 887, 922
, Konvergenzkriterien 889
Wandel
, Frderung 1012, 1013
, technologischer 789, 790, 797, 1012
Warenknappheit 123
Warenangebot 79
Warenkorb 129, 130
Warner, Andrew 819, 820
Weber, Max 816
Wechselkurs(-) 589, 758, 759, 761, 837, 843,
844, 845, 846, 847, 848, 849, 850, 867, 868,
872, 879, 995
, administrierter 851, 859
, Bandbreite 851, 859
, Bindung 860
, fester 759, 847, 851, 852, 853, 854, 857,
872, 887, 888
, flexibler 759, 767, 851, 853, 859, 872, 873
, glaubhafte Fixierung 857
, Gleichgewichts- 847
, gleitende Bandbreite 860
, Humes Anpassungsmechanismus 853,
854, 855
, Interventionen 857
, Kaufkraftparitt 849
, Kursgewinne und -verluste 847, 848, 874
, limitierte Wechselkursflexibilitt 860
-mechanismus 838
, Mischsystem 860
, Paritt 856, 858
, berbewerteter 888
, Zahlungsbilanz 848
Weimarer Republik 586
, Hyperinflation 934
Welthandelsorganisation (WTO) 447
Weltwirtschaftskrise 22, 34, 578, 580, 731,
734, 909
Wertgrenzprodukt 335, 336, 338
, der Arbeit 332
Wertparadoxon 144
Wertschpfung 607, 608
Wessel, David 487
Wettbewerb 1012, 1013
, auslndische Arbeitskrfte 442
, Frderung des 290
, monopolistischer 245, 249, 269, 275, 276,
277
, unvollkommener 64, 65, 237, 245, 246,
247, 271, 502
, vollkommener 64, 204, 217, 218, 384,
396, 406, 409, 410, 413, 424
Wettbewerbsbeschrnkung 492
Wettbewerbsfhigkeit 885, 886
Wettbewerbsgleichgewicht 232, 233, 234, 235
Wettbewerbsmarkt 64, 217, 228, 232
Wicksell, Knut 393
Wiedervereinigung 370, 849, 880, 887, 890, 922
Wilson, E.O. 517
Wilson, William 567
Wirtschaft
, geschlossene 819
, offene 819
, postkommunistische 34
Wirtschaftsflaute 664
Wirtschaftsgter 20
Wirtschaftskreislauf 408
Wirtschaftskrise 577, 1001
Wirtschaftslenkung
, staatliche 459
Wirtschaftspolitik 456, 488, 571, 577
, angebotsorientierte 478
, keynesianischer Ansatz 690
, Ziele 586
Wirtschaftssysteme 821
, gelenkter Kapitalismus 822
, Marktwirtschaft 821
, sowjetischer Kommunismus 825, 827
, Sozialismus 824, 825, 826
, sozialistische Marktwirtschaft 822
, Tigerstaaten 822
, zentrale Planwirtschaft 821
Wirtschaftstheorie
, keynesianische 903
, klassische 904
Wirtschaftswachstum 30, 58, 59, 70, 72, 518,
521, 577, 578, 580, 595, 644, 650, 681, 777,
778, 779, 780, 783, 786, 808, 810, 819, 900,
901, 990, 993, 995, 996, 997, 999, 1011,
1012, 1013, 1014
, Antriebskrfte 780, 783
, Auslser 796
, Frderung 882, 884

, nachhaltiges 517, 526
, offene Volkswirtschaft 876
, Wachstumsmuster 779, 793
Wohlfahrtsreform 1996 568
Wohlfahrtsstaat 49, 72, 461, 462, 547, 560,
921, 922
Wohlfahrtszuwachs 305
WorldCom 202, 225, 282, 501
Y
Yellen, Janet 978
Z
Zahlungsbilanz 839, 840, 841, 842, 843, 844,
848, 854
, Handelsbilanz 838, 841, 867, 878
, Kapitalbilanz 839, 840, 841, 842, 848
, Leistungsbilanz 839, 840, 841, 842
, Vierphasenmechanismus 854
Zahlungsmittel 60, 717, 719, 720, 721
Zeitreihe 45
Zeitwert 389, 390, 391
Zentralbank 708, 745, 748, 749, 935, 936
-aktivitten 745
, Europische (EZB) 889, 890, 922, 1009
Zentralverwaltungswirtschaft 26
Zinsbildung 396
Zinsen 385
Zinseszins 519
Zinssatz 387, 389, 397, 711, 712, 713, 731,
745, 757, 760, 762, 872, 873, 874, 878, 879,
887, 935, 995, 998
, Definition 711
, Diskontsatz 750, 754
, Diskontstze 748
, Geld- 715
, Gleichgewichts- 397, 763
, kurzfristiger 762
, lngerfristiger 762
, Markt- 761, 762, 763, 764, 766
, Nominal- 388, 715, 716, 718, 761, 937,
938
, Real- 388, 399, 715, 716, 718, 790, 791,
794, 938, 1013
, risikofreier 713
, Zentralbankgeld 753
Zollbarrieren 818
Zlle 254, 433, 434, 435, 437, 589
, Antidumping- 443
, Arbeitslosigkeit 444, 446
, Ausgleichs- 443
, nicht prohibitive 435
, Optimal- 444
, Prohibitiv- 435
, Schutzzlle fr neue Branchen 444, 445
, Terms of Trade 444
, Vergeltungsmanahme 442
Zufallsprinzip 310
Zuwanderung 356, 357
Autoreninformation
PAUL A. SAMUELSON, Grnder des weltweit anerkannten postgradualen Universittslehrgangs fr Volkswirtschaft am MIT, erhielt seine Ausbildung an der University of Chicago und
in Harvard. Bereits in jungen Jahren erwarb er sich mit zahlreichen wissenschaftlichen
Publikationen Ruhm und Anerkennung, und 1970 hie der erste Amerikaner, der den
Nobelpreis fr Wirtschaftswissenschaften erhielt, Paul Samuelson. Als einer jener seltenen
Wissenschaftler, die ihr Wissen auch Studienanfngern und Laien vermitteln knnen, bestritt
er lange Zeit hindurch die Wirtschaftsspalte der Newsweek. Prsident John F. Kennedy
schtzte ihn als wirtschaftlichen Ratgeber. Paul Samuelson wird hufig zu Beratungen des
amerikanischen Kongresses nach Washington berufen und stellt seine Dienste der Federal
Reserve Bank, dem US-Finanzministerium, aber auch zahlreichen privaten gemeinntzigen
Organisationen zur Verfgung. Was Professor Samuelson zwischen seiner Forschungsttigkeit
am MIT, einer Gastprofessur an der New York University und seinem liebsten Hobby, dem
Tennis, an Zeit verbleibt, verbringt er im Kreise seiner Familie mit seinen sechs Kindern
(darunter Drillinge) und 15 Enkelkindern.
WILLIAM D. NORDHAUS gilt zu Recht als einer der bedeutendsten konomen Amerikas.
Der in Albuquerque, New Mexico, geborene und aufgewachsene Nordhaus studierte zunchst
an der Universitt Yale und danach am MIT, wo er in Wirtschaftswissenschaften promovierte.
Heute ist Professor Nordhaus Inhaber des Sterling-Lehrstuhls fr konomie in Yale sowie
1104
Autoreninformation
leitender Mitarbeiter der Cowles-Stiftung fr volkswirtschaftliche Studien. Seine Forschungsttigkeit umfasst eine breite Palette an Themen darunter Fragen der kologie, Inflation,
Energie und des technologischen Wandels , und er beschftigt sich darber hinaus mit Fragen
des Wirtschaftswachstums und den Trends in der Gewinn- und Produktivittssituation der
Unternehmen. Auerdem nimmt Professor Nordhaus intensiv Anteil an wirtschaftspolitischen
Fragen. Er war von 1977 bis 1979 whrend der Prsidentschaft von Jimmy Carter Mitglied des
Weisenrates, sitzt in zahlreichen staatlichen Beratungsausschssen und Komitees und
schreibt gelegentlich fr die New York Times und anspruchsvolle US-Zeitschriften. In Yale hlt
Professor Nordhaus regelmig die Einfhrungsvorlesung in Volkswirtschaftslehre. Bill
Nordhaus lebt mit seiner Frau Barbara und seinem Golden Retriever Pandora in New Haven,
Connecticut. Das Ehepaar Nordhaus teilt die Liebe zur Musik und beide Partner genieen
Wandern, Reisen und Schifahren als zustzliche Hobbys.

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1

Paul A. Samuelson und William D. Nordhaus

Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek

3., aktualisierte Auflage 2007

2005 by mi-Fachverlag, Redline GmbH, Landsberg am Lech.

der Originalausgabe 2005 by McGraw-Hill/Irwin, New York

bersetzung: Regina Berger, Annemarie Pumpernig und Brigitte Hilgner, Wien

Die Grundlagen der Volkswirtschaft . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Mikrokonomie: Angebot, Nachfrage und Produktmrkte . . . .

Anwendungsmglichkeiten der Angebotsund Nachfrageanalyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Faktormrkte: Arbeit, Boden und Kapitel . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Wie Mrkte die Einkommen bestimmen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Komparativer Vorteil und Protektionismus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Wachstum, Entwicklung und die Weltwirtschaft . . . . . . . . . . . .

Der Prozess des Wirtschaftswachstums. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Arbeitslosigkeit, Inflation und Wirtschaftspolitik . . . . . . . . . . . .

Arbeitslosigkeit und die Grundlagen des Gesamtangebots . . . . . . .

Das 20. Jahrhundert war in vielen Teilen der

Die wachsende Bedeutung

nachhaltige Periode wirtschaftlicher Prosperitt genieen wie in den letzten 50 Jahren.

Die Wiedergeburt der

Die 18. Auflage

1. Die Kernthesen der Volkswirtschaftslehre.

verschiedener Lnder. Die US-Amerikaner

Marktrumung und der Gesamtnachfrage auf

Wer mit der Makrokonomie

nach beiden Reihenfolgen unterrichtet und

Zustzliche Lehr- und Lernhilfen

Ein Wort an den

Der Markt der volkswirtschaftlichen Theorien

in den folgenden Kapiteln einen fairen und

Also dann Gute Reise!

Das Informationszeitalter hat unser aller Leben

Chatrooms finden. Auerdem haben wir an

Daten und Institutionen

Mikrozensus-Ergebnissen erhalten, darunter

Haben Sie eigentlich schon gehrt, dass

Ein Wort zur Warnung

Das Zeitalter des Rittertums ist

Zu Beginn Ihrer Studien stellen Sie sich

Wem die Stunde schlgt

Knappheit und Effizienz:

1 Diese Liste enthlt mehrere volkswirtschaftliche Fachausdrcke.

Die Grundlagen der Volkswirtschaft

men bruchten sich wegen der Arbeitskosten

Die Logik der

konomen bedienen sich eines wissenschaftlichen Ansatzes, um die Wirtschaft zu

Die Grundlagen der Volkswirtschaft

Beobachter hatten festgestellt, dass die

Khler Kopf im Dienste

schaftswachstum freigesetzten Ressourcen

Die Grundlagen der Volkswirtschaft

senversicherung zu lange zu viel auszahlt,

qualitativ hochwertige Hemden oder viele

In der normativen konomik geht es um

durch den Markt gelst. Deshalb heien diese

Die Grundlagen der Volkswirtschaft

ben (wobei das England des 19. Jahrhunderts

Die Ressourcen Arbeit, technologisches

Input und Output

Die Transformations- oder

Die Grundlagen der Volkswirtschaft

stehenden Ressourcen maximal 5 Millionen

Kanonen gehen. Auch in diesem Fall kann die