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MRGPYHMRKFYXRSXPMQMXIHXS9RMXIH7XEXIW3GGYTEXMSREP7EJIX]ERH,IEPXL%HQMRMWXVEXMSR37,% LIEPXL
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6MGLEVH(+E]RSV 'SPMR00SFS

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EWWIWW[LIXLIVGSRGVIXI MR ERI[ WXVYGXYVIGSQTPMIW [MXL WXVIRKXLFEWIH GSRXVSP QIEWYVIW ERH MRWTIGXMSRW HIWGVMFIH MR XLMW HSGYQIRX WLSYPH FI
EGGITXERGIGVMXIVMESVXSIZEPYEXIXLIWXVYGXYVEPGETEGMX]SJERI\MWXMRKWXVYG XIWXIHQSRMXSVIHSVTIVJSVQIHEWETTPMGEFPISRP]F]MRHMZMHYEPWLSPHMRK
XYVIFEWIHSRXLIMRTPEGIGSRGVIXIWXVIRKXL-RIMXLIVGEWIXLITVSGIWWSJ XLIETTVSTVMEXI%'-'IVXMJMGEXMSRWSVIUYMZEPIRX
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QIEWYVIH WXVIRKXL SJ XIWX WTIGMQIRW 8LI WGEXXIV MR WXVIRKXL XIWX HEXE
[LMGLMWYREZSMHEFPIKMZIRXLIMRLIVIRXVERHSQRIWWSJMRTPEGIGSRGVIXI
WXVIRKXLWERHXLIYRGIVXEMRX]EXXVMFYXEFPIXSTVITEVEXMSRERHXIWXMRKSJXLI
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8LMW KYMHI WYQQEVM^IW TVEGXMGIW JSV SFXEMRMRK GSVIW ERH MRXIVTVIXMRK
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TVIWIRXIHJSVGSRZIVXMRKXLIQIEWYVIHWXVIRKXLSJRSRWXERHEVHGSVIXIWX 'LETXIV{2SXEXMSRERHHIJMRMXMSRWT6
WTIGMQIRWXSXLIWXVIRKXLSJIUYMZEPIRXWTIGMQIRW[MXLWXERHEVHHMEQIXIVW {2SXEXMSR
PIRKXLXSHMEQIXIVVEXMSWERHQSMWXYVIGSRHMXMSRMRK8LMWKYMHITVSZMHIW
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YWI SJ MRHMZMHYEPW [LS EVI GSQTIXIRX XS IZEPYEXI XLI
WMKRMJMGERGIERHPMQMXEXMSRWSJMXWGSRXIRXERHVIGSQQIRHEXMSRW
ERH[LS [MPPEGGITX VIWTSRWMFMPMX] JSV XLIETTPMGEXMSR SJXLI
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HSGYQIRXW-JMXIQWJSYRHMRXLMWHSGYQIRXEVIHIWMVIHF]XLI
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WLEPPFIVIWXEXIHMRQERHEXSV]PERKYEKIJSVMRGSVTSVEXMSRF]
XLI%VGLMXIGX)RKMRIIV
'LETXIV{:EVMEXMSRSJMRTPEGIGSRGVIXIWXVIRKXL
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[VMXMRKMWSFXEMRIHJVSQXLIGST]VMKLXTVSTVMIXSVW

6
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WXVIRKXLFEWIHEGGITXERGIGVMXIVME
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WXVIRKXLW
'LETXIV{3FXEMRMRKXIWXWTIGMQIRWT6
'LETXIV{'SVIXIWXMRKT6
'LETXIV{%REP]^MRKWXVIRKXLXIWXHEXE
T6
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MRXIVTVIXMRKVIWYPXWMREGGSVHERGI[MXL%'-
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GSRGVIXI MR ER I\MWXMRK WXVYGXYVI GER FI IZEPYEXIH YWMRK
GSVIW 8LMW MRTPEGI WXVIRKXL HIXIVQMREXMSR MW WMQTPMJMIH
[LIRMRTPEGIWXVIRKXLHEXEEVIGSRZIVXIHMRXSERIUYMZEPIRX
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GSRWMWXIRX [MXL XLI EWWYQTXMSRW YWIH XS HIVMZI WXVIRKXL
VIHYGXMSRJEGXSVWJSVWXVYGXYVEPHIWMKR
{&EGOKVSYRH
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'LETXIV{(IXIVQMRMRKERIUYMZEPIRXJG ZEPYIJSV
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WXVIRKXLW
{9RGIVXEMRX]SJIWXMQEXIHMRTPEGIWXVIRKXLW
{4IVGIRXEKISJMRTPEGIWXVIRKXLWPIWWXLERJG
{1IXLSHWXSIWXMQEXIXLIIUYMZEPIRXWTIGMJMIHWXVIRKXL
'LETXIV{6IJIVIRGIWT6
{6IJIVIRGIHWXERHEVHWERHVITSVXW
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%{)UYMZEPIRXWTIGMJMIHWXVIRKXLF]EPXIVREXIETTVSEGL
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{-RXVSHYGXMSR
'SVIXIWXMRKMWXLIQSWXHMVIGXQIXLSHXSHIXIVQMRIXLIMR
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e %WWIWWMJVIUYMVIH[LIXLIVGSRGVIXIMRERI[WXVYGXYVI
GSQTPMIW[MXLWXVIRKXLFEWIHEGGITXERGIGVMXIVMESV
e (IXIVQMRI MRTPEGI GSRGVIXI WXVIRKXLW MR ER I\MWXMRK
WXVYGXYVIJSVIZEPYEXMSRSJWXVYGXYVEPGETEGMX]
-RRI[GSRWXVYGXMSRG]PMRHIVWXVIRKXLXIWXWJEMPMRKXSQIIX
WXVIRKXLFEWIHEGGITXERGIGVMXIVMEGERFIMRZIWXMKEXIHYWMRK
TVSZMWMSRW KMZIR MR %'-  8LIWI GVMXIVME WTIGMJ] XLI
GMVGYQWXERGIW[LIRGSVIXIWXWEVITIVQMXXIHXLIRYQFIVSJ
GSVIWXSFIXIWXIHXLIGSRHMXMSRMRKSJXLIGSVIWFIJSVIXIWXMRK
XLIPMQMXWSRXLIXMQIMRXIVZEPFIX[IIRGSVMRKERHXIWXMRKERH
XLI FEWMW JSV HIXIVQMRMRK [LIXLIV XLI GSRGVIXI MR XLI EVIE
VITVIWIRXIHF]XLIGSVIWXVIRKXLWMWWXVYGXYVEPP]EHIUYEXI8LMW
EP[E]WFIQEHIF]SV[MXLXLIEWWMWXERGISJERMRZIWXMKEXSV
I\TIVMIRGIHMRGSRGVIXIXIGLRSPSK]*EGXSVWGSRXVMFYXMRKXS
XLIWGEXXIVSJGSVIWXVIRKXLXIWXVIWYPXWMRGPYHI
e 7]WXIQEXMG ZEVMEXMSR SJ MRTPEGI WXVIRKXL EPSRK E
QIQFIVSVXLVSYKLSYXXLIWXVYGXYVI
e 6ERHSQZEVMEXMSRSJGSRGVIXIWXVIRKXLFSXL[MXLMRSRI
FEXGLERHEQSRKFEXGLIW
e 0S[XIWXVIWYPXWEXXVMFYXEFPIXSJPE[IHXIWXWTIGMQIRWSV
MQTVSTIVXIWXTVSGIHYVIW
e )JJIGXWSJXLIWM^IEWTIGXVEXMSERHQSMWXYVIGSRHMXMSR
SJXLIXIWXWTIGMQIRSRXLIQIEWYVIHWXVIRKXLWERH
e %HHMXMSREP YRGIVXEMRX] EXXVMFYXEFPI XS XIWXMRK XLEX MW
TVIWIRX IZIR JSV XIWXW TIVJSVQIH MR WXVMGX EGGSVHERGI
[MXLWXERHEVHM^IHXIWXMRKTVSGIHYVIW
{7GSTI
8LMW KYMHI WYQQEVM^IW GYVVIRX TVEGXMGIW JSV SFXEMRMRK
GSVIWERHMRXIVTVIXMRKGSVIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLXIWXVIWYPXW
MRPMKLXSJTEWXERHGYVVIRXVIWIEVGLJMRHMRKW1ER]SJXLIWI
JMRHMRKW EVI FEWIH SR SPHIV VIJIVIRGIW EW XLI VIWIEVGL LEW
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EGGITXERGIGVMXIVME ERH XSHIXIVQMRIE ZEPYI FEWIH SR XLI
EGXYEPMRTPEGIGSRGVIXIWXVIRKXLIUYMZEPIRXXSXLIWTIGMJMIH
MRXS GSRZIRXMSREP WXVIRKXL IUYEXMSRW [MXL GYWXSQEV]
WXVIRKXL VIHYGXMSR JEGXSVW JSV WXVIRKXL IZEPYEXMSR SJ ER
I\MWXMRKWXVYGXYVI-XMWMRETTVSTVMEXIXSYWITVSGIHYVIWJSV
HIXIVQMRMRK XLI IUYMZEPIRX WTIGMJMIH GSRGVIXI WXVIRKXL XS
EWWIWW[LIXLIVGSRGVIXIWXVIRKXLMRERI[WXVYGXYVIGSQTPMIW
[MXLWXVIRKXLFEWIHEGGITXERGIGVMXIVME
8LI SVHIV SJ GSRXIRXW TEVEPPIPW XLI PSKMGEP WIUYIRGI SJ
EGXMZMXMIW MR E X]TMGEP GSVIXIWX MRZIWXMKEXMSR 'LETXIV 
HIWGVMFIW LS[ FPIIHMRK GSRWSPMHEXMSR GYVMRK ERH QMGVS
GVEGOMRKEJJIGXMRTPEGIGSRGVIXIWXVIRKXLMRWXVYGXYVIWWSXLI
MRZIWXMKEXSV GER EGGSYRX JSV XLMW WXVIRKXL ZEVMEXMSR [LIR
TPERRMRKXLIXIWXMRKTVSKVEQ'LETXIVMHIRXMJMIWTVIJIVVIH
 3&8%-2-2+'36)7%2(-28)646)8-2+'3146)77-:)786)2+8,6)79087 6

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WTIGMQIRW XLEX WLSYPH FI SFXEMRIH 'LETXIV  WYQQEVM^IW MRHMZMHYEPGSVIWTIGMQIRTWM14E

GSVMRKXIGLRMUYIWXLEXWLSYPHVIWYPXMRYRHEQEKIHVITVI JGSVI ! GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ GSRGVIXI HIXIVQMRIH F]
WIRXEXMZIXIWXWTIGMQIRW'LETXIVHIWGVMFIWTVSGIHYVIWJSV GSVIXIWXTWM14E

XIWXMRKGSVIWERHHIXIGXMRKwSYXPMIVWxF]MRWTIGXMSRSJPSEH / ! GSVVIGXMSRJEGXSVJSVRYQFIVSJGSVIW8SPIVERGI
QEGLMRIHMWTPEGIQIRXGYVZIWSVYWMRKWXEXMWXMGEPXIWXWJVSQ *EGXSV1IXLSH
%781)'LETXIVWYQQEVM^IWXLIWYFWIUYIRXEREP]WMW ! PIRKXLSJGSVIMRQQ

SJWXVIRKXLXIWXHEXEMRGPYHMRKYWISJ%781'1TVIGMWMSR R ! RYQFIVSJWEQTPIW
WXEXIQIRXW XLEX UYERXMJ] I\TIGXIH ZEVMEFMPMX] SJ TVSTIVP] WE ! WXERHEVHHIZMEXMSRSJWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVW
GSRHYGXIH XIWXW JSV E WEQTPI SJ LSQSKIRISYW QEXIVMEP TWM14E

VIWIEVGL JMRHMRKW GSRGIVRMRK EGGYVEG] SJ IQTMVMGEPP] WG ! WEQTPIWXERHEVHHIZMEXMSRSJIUYMZEPIRXMRTPEGI
HIVMZIHGSVIWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWERHWXEXMWXMGEPEREP GSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJGSRGVIXITWM14E

]WMWXIGLRMUYIWXLEXGERHIXIVQMRIMJXLIHEXEGERFIKVSYTIH
MRXSYRMUYIGEXIKSVMIW'LETXIV  FVMIJP]IPEFSVEXIWSRGVMXIVME
TVIWIRXIHMR%'-JSVYWMRKGSVIXIWXVIWYPXWXSMRZIWXMKEXI
PS[WXVIRKXLG]PMRHIVXIWXVIWYPXWMRRI[GSRWXVYGXMSR
'LETXIVTVIWIRXWX[SQIXLSHWJSVIWXMQEXMRKXLIPS[IV
XIRXLTIVGIRXMPI ZEPYI SJ MRTPEGI GSRGVIXI WXVIRKXL YWMRK
GSVI XIWX HEXE XS UYERXMJ] MRTPEGI WXVIRKXL 8LMW ZEPYI MW
IUYMZEPIRXXSXLIWTIGMJMIHGSQTVIWWMZIWXVIRKXLJG ERHGER
FIHMVIGXP]WYFWXMXYXIHMRXSGSRZIRXMSREPWXVIRKXLIUYEXMSRW
[MXL GYWXSQEV] WXVIRKXL VIHYGXMSR JEGXSVW JSV WXVIRKXL
IZEPYEXMSRSJERI\MWXMRKWXVYGXYVI
)\EQTPIGEPGYPEXMSRWEVITVIWIRXIHMRERETTIRHM\ JSV WXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWETTPMIWXSFSXLQIXLSHW
e 3YXPMIVMHIRXMJMGEXMSRMREGGSVHERGI[MXL%781)
GVMXIVME {(IJMRMXMSRW
e (IXIVQMRMRK[LIXLIVEHMJJIVIRGIMRQIERWXVIRKXLWSJ
GSVIW JVSQ FIEQW ERH GSPYQRW MW WXEXMWXMGEPP] WMKRMJM
GERXERH
e 'SQTYXMRKXLIIUYMZEPIRXWTIGMJMIHWXVIRKXLYWMRK XLI
X[SETTVSEGLIWTVIWIRXIHMR'LETXIV
',%48)6{238%8-32%2(()*-2-8-327
{2SXEXMSR
' ! EGSRWXERXVIPEXIHXSXLIRYQFIVSJFEXGLIWRYQFIV
SJ QIQFIVW ERH X]TI SJ GSRWXVYGXMSR %PXIVREXI
1IXLSH
WS ! SZIVEPPWXERHEVHHIZMEXMSRTWM14E
8 ! WXEXMWXMGVIPEXIHXSXLITVSFEFMPMX]SJERSGGYVVIRGI
7XYHIRXvW XXIWXQIXLSH
: ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRVEXMSSJWXERHEVHHIZMEXMSR
XSEZIVEKITIVGIRX
:H ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSREWWSGMEXIH[MXL*HTIVGIRX
:HME ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSREWWSGMEXIH[MXL*HME TIVGIRX
: H ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSREWWSGMEXIH[MXL* H TIVGIRX
:QG ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSREWWSGMEXIH[MXL*QGTIVGIRX
:;7 ! GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRSJMRTPEGIWXVIRKXLW
> ! GSVVIGXMSR JEGXSV XS EHNYWX JSV XLI YRGIVXEMRX] SJ
%'-TVSZMHIWEGSQTVILIRWMZIPMWXSJHIJMRMXMSRWXLVSYKL
ER SRPMRI VIWSYVGI w%'- 'SRGVIXI 8IVQMRSPSK]x LXXT
XIVQMRSPSK]GSRGVIXISVK (IJMRMXMSRW TVSZMHIH LIVIMR
GSQTPIQIRXXLEXVIWSYVGI
GSVI{EG]PMRHVMGEPWEQTPISJLEVHIRIHGSRGVIXISFXEMRIH
F]QIERWSJEGSVIHVMPP
GSVIXIWX{GSQTVIWWMSRXIWXSREGSRGVIXIWEQTPIGYXJVSQ
LEVHIRIHGSRGVIXIF]QIERWSJEGSVIHVMPP
WXVIRKXLGSRGVIXIGSQTVIWWMZI{XLIQIEWYVIHQE\MQYQ
VIWMWXERGISJEGSRGVIXIWTIGMQIRXSE\MEPGSQTVIWWMZIPSEHMRK
I\TVIWWIHEWJSVGITIVYRMXGVSWWWIGXMSREPEVIE
H ! HMEQIXIVSJGSVIMRQQ
I ! TVIHIXIVQMRIH QE\MQYQ IVVSV I\TVIWWIH EW E
TIVGIRXEKISJXLITSTYPEXMSREZIVEKI
*H ! GSVVIGXMSRJEGXSVJSVGSVIHEQEKI
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* H ! GSVVIGXMSR JEGXSV JSV PIRKXLXSHMEQIXIV VEXMS SJ
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J ! GSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJGSRGVIXIEX JVEGXMPI
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GSVI XIWX VIWYPX JSV PIRKXLXSHMEQIXIV VEXMS HMEQIXIV
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WXVIRKXL WTIGMJMIH GSRGVIXI GSQTVIWWMZI{XLI
GSQTVIWWMZIWXVIRKXLSJGSRGVIXIYWIHMRHIWMKRJG 
WXVIRKXL WTIGMJMIH GSRGVIXI IUYMZEPIRX{MRTPEGI
GSRGVIXIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLJG IU EHNYWXIHF]GSVVIGXMSR
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JG ! IUYMZEPIRX MRTPEGI GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ
GSRGVIXITWM14E
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JG ! WEQTPIQIERSJIUYMZEPIRXMRTPEGIGSQTVIWWMZI '32'6)8)786)2+8,-27869'896)7
WXVIRKXLSJGSRGVIXITWM14E
'LETXIV  HMWGYWWIW XLI ZEVMEXMSR SJ MRTPEGI GSRGVIXI
JG ! WTIGMJMIH GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ GSRGVIXI TWM WXVIRKXLMRWXVYGXYVIWWSXLEXXLIMRZIWXMKEXSVGERERXMGMTEXI
14E
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JG
'0 ! PS[IVFSYRHIWXMQEXISJXLIWEQTPIQIERIUYMZEPIRX TVSKVEQ7IPIGXMRKGSVII\XVEGXMSRPSGEXMSRWERHEREP]^MRK
MRTPEGI GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ GSRGVIXI EX ERHMRXIVTVIXMRKHEXESFXEMRIHEVIWMQTPMJMIHERHWXVIEQPMRIH
GSRJMHIRGIPMQMX'0%PXIVREXI1IXLSHTWM14E
[LIRTIVXMRIRXJEGXSVWEVIMHIRXMJMIHFIJSVILERH
JG IU ! IUYMZEPIRX HIWMKR GSQTVIWWMZI WXVIRKXL SJ 8LI UYEPMX] SJ wEWHIPMZIVIHx GSRGVIXI HITIRHW SR XLI
GSRGVIXIETTPMIWXSFSXLQIXLSHWTWM14E
UYEPMX]ERHVIPEXMZITVSTSVXMSRWSJXLIGSRWXMXYIRXQEXIVMEPW
6 %'-'311-88))6)4368

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QM\MRKERHLERHPMRK8LIJMREPMRTPEGIUYEPMX]HITIRHWSR
TPEGMRK GSRWSPMHEXMSR ERH GYVMRK TVEGXMGIW 6IGSKRM^MRK
XLEX HIPMZIV] SJ LMKLUYEPMX] GSRGVIXIHSIWRSXIRWYVILMKL
UYEPMX]MRTPEGIGSRGVIXIWSQITVSNIGXWTIGMJMGEXMSRWVIUYMVI
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EGGITXERGI3RXEVMS1MRMWXV]SJ8VERWTSVXEXMSR 'SVI
XIWXVIWYPXWQE]RSXVITVIWIRXXLIUYEPMX]SJGSRGVIXIEWHIPMZIVIH
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TPEGMRKGSRWSPMHEXMSRSVGYVMRKTVEGXMGIW[IVIJSPPS[IH
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QIQFIVEWGEWXMWPIWWXLERXLIWXVIRKXLEXXLIFSXXSQ&PSIQ
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{&PIIHMRK *MK {6IPEXMSRWLMTW FIX[IIR GSQTVIWWMZI WXVIRKXLW SJ

7LEPPS[ZSMHWYRHIVGSEVWIEKKVIKEXIGEYWIHF]FPIIHMRK GSPYQR GSVI WEQTPIW ERH WXERHEVHGYVIH WTIGMQIRW GEWX
GERVIHYGIXLIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLXVERWZIVWIXSXLIHMVIGXMSR [MXLLMKLWXVIRKXLGSRGVIXI'SSO

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GSPYQRSVXMPXYTTERIPGEWXMRELSVM^SRXEPSVMIRXEXMSR8LI QEWWMZI IPIQIRXW %'- 6
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WXVIRKXLSJGSVIW[MXLE\IWTEVEPPIPXSXLIGEWXMRKHMVIGXMSR *MK  MRHMGEXI XLI WXVIRKXL SJ GSVIW SFXEMRIH JVSQ XLI
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 GSPYQRW MW
YPEV XS XLI GEWXMRK HMVIGXMSR )\TIVMQIRXEP JMRHMRKW EVI GSRWMWXIRXP] PIWW XLER XLI WXVIRKXL SJ GSVIW SFXEMRIH JVSQ
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1SGOGSPYQRW[IVIGEWXYWMRK
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1EOIXEP
&YVKERH3WX
ERH
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MRHMGEXIEWXVIRKXLPSWWSJETTVS\MQEXIP]
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'
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GSRGVIXI 7''
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GSRGVIXI MW MRWYJJMGMIRXP] GSRWSPMHEXIH 4STSZMGW  [EPPWSVGSPYQRWFIGEYWIXLIYRJSVQIHXSTWYVJEGIMWEVIPE
'SRGVIXI7SGMIX]%'-6
8LIMRZIWXMKEXSVGER XMZIP]PEVKIJVEGXMSRSJXLIXSXEPWYVJEGIEVIE(EXEJVSQJSYV
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UYIWXMSRF]WMQTP]MRWTIGXMRKXLIGSVIWSVYWMRKRSRHIWXVYGXMZI
MRHMGEXIXLIWXVIRKXLSJGSVIW
XIGLRMUYIWVITSVXIHMR%'-6
'SRWSPMHEXMSRSJJVIWLGSRGVIXIMRXLIPS[IVTSVXMSRSJE
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7^]TYPEERH+VSWWQER
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GSPYQR SV [EPP MW IRLERGIH F] WXEXMG TVIWWYVI SJ JVIWL EKIWSJERHHE]W&EVXPIXXERH1EG+VIKSV
GSRGVIXIMRXLIYTTIVTSVXMSR8LIWIGSRWSPMHEXMSRTVIWWYVIW F
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GERGEYWIEWXVIRKXLMRGVIEWI6EQEOVMWLRERERH0M GSPYQRW&PSIQ+E]RSV
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8SSWWM ERH ,SYHI 
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ZIVXMGEPQIQFIVWGERLEZIVIPEXMZIP]KVIEXIVWXVIRKXLW MQEXIP] &EVXPIXXERH1EG+VIKSVF


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ERHXLIMVTVIWIRGII\TPEMRW[L]EZIVEKI
LMKLUYEPMX]GSRGVIXI0S[MRMXMEPGYVMRKXIQTIVEXYVIWVIHYGI
MRMXMEP WXVIRKXL HIZIPSTQIRX VEXI FYX GER VIWYPX MR LMKLIV
1MGVSGVEGOW MR E GSVI VIHYGI WXVIRKXL 7^]TYPE ERH
+VSWWQER
WXVIRKXLWSJGSVIWJVSQX[SIRHWSJEFIEQGEWXJVSQEWMRKPI
FEXGL SJ GSRGVIXI [MXL E G]PMRHIV WXVIRKXL SJ  TWM
PSRKXIVQ WXVIRKXL 'SRZIVWIP] LMKL MRMXMEPGYVMRK  14E
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XIQTIVEXYVIW MRGVIEWI MRMXMEP WXVIRKXL HIZIPSTQIRX FYX 1EG+VIKSVE
1MGVSGVEGOWGERFITVIWIRXMRVIKMSRWSJ
VIHYGIPSRKXIVQWXVIRKXL%'-6
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,MKL MRMXMEP XIQTIVEXYVIW KIRIVEXIH F] L]HVEXMSR GER SVVIWXVEMRXSJMQTSWIHHIJSVQEXMSRW6SYKLLERHPMRKSJXLI
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 3&8%-2-2+'36)7%2(-28)646)8-2+'3146)77-:)786)2+8,6)79087 6

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3RIFEXGLSJGSRGVIXI   FEWIH SR WXERHEVH WXVIRKXL XIWXW ERH SRI UYIWXMSREFPI
1ER]FEXGLIWSJ 'EWXMRTPEGI   FIGEYWISJPS[WXVIRKXLXIWXVIWYPXW2SRHIWXVYGXMZIXIWXMRK
GSRGVIXI 4VIGEWX   QIXLSHW%'-6
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VIWYPXWSJGSVIWXEOIR[LIVIQMGVSGVEGOMRKLEWSGGYVVIHSV JVSQGSPYQRW[LIVIMRQQ
QE\MQYQWM^IEKKVIKEXI
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ERHVIMRJSVGIQIRX
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IPIQIRXWYVJEGIW[LMGLVIQEMRVIPEXMZIP]GSSP-RXLMWGEWI
WYVJEGIWEVIVIWXVEMRIHJVSQGSRXVEGXMRKF]XLIMRXIVMSVSJXLI
IPIQIRX [LMGL GER GEYWI QMGVSGVEGOMRK XLEX VIHYGIW
WXVIRKXLEXXLI WYVJEGI8LMWTLIRSQIRSRLEWFIIRGPIEVP]
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GSVIW QE] RSX TVSHYGIVIWYPXWXLEXEGGYVEXIP] VIJPIGXGSPYQR
GSRGVIXIWXVIRKXLE VIPEXMZIGSQTEVMWSR SJXLIX[S GSRGVIXI
TPEGIQIRXWGERWYJJMGMIRXP]HIXIVQMRIMJGSRGVIXIWXVIRKXLMR
UYIWXMSRMWGSQTEVEFPIXSXLISXLIVTPEGIQIRXSVMJQSVI
SFWIVZIHMRWSQIMRZIWXMKEXMSRW1EOIXEP
FYXRSXMR MRZIWXMKEXMSRMW[EVVERXIH
SXLIVW'SSOIXEP

{)ZEPYEXMRKI\MWXMRKWXVYGXYVIGETEGMX]YWMRK
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)WXMQEXIW SJ SZIVEPP ZEVMEFMPMX] SJ MRTPEGI GSRGVIXI 8SIWXEFPMWLMRTPEGIWXVIRKXLZEPYIWJSVI\MWXMRKWXVYGXYVIW
WXVIRKXLW VITSVXIH F] &EVXPIXX ERH 1EG+VIKSV 
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TVIWIRXIH MR 8EFPI  :EVMEFMPMX] MW I\TVIWWIH EW XLI RIIHXSFIWIPIGXIHYWMRKTVSGIHYVIWWYGLEWXLSWIHIWGVMFIH
GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSR:;7[LMGLMWXLIVEXMSSJWXERHEVH MR%781)ERH%781''1
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3ZIVEPPZEVMEFMPMX]HITIRHWSRXLIRYQFIVSJQIQFIVWMRXLI MQTVSZIW8LIPMOIPMLSSHSJHIXIGXMRKEWTYVMSYWZEPYIMRXLI
WXVYGXYVIRYQFIVSJGSRGVIXIFEXGLIWTVIWIRXERH[LIXLIV HEXEWIXEPWSMQTVSZIWFYXKVIEXIVGSWXWEVIMRGYVVIHERHXLI
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 XS
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%'-6ERH%'-6ERHQE]RSXTIVXEMRXSGSRGVIXI
TVSHYGIHXSLMKLSVPS[WXERHEVHWSJUYEPMX]GSRXVSP
',%48)6{40%22-2+8,)8)78-2+463+6%1
8LITVSGIHYVIJSVTPERRMRKEGSVIXIWXMRKTVSKVEQHITIRHW
VIGSQQIRHW GSQTYXMRK WEQTPI WM^IW YWMRK )U 
EGLMIZI E MR GLERGI XLEX XLI HMJJIVIRGI FIX[IIR XLI
QIEWYVIHWEQTPIEZIVEKIERHTSTYPEXMSREZIVEKII\TVIWWIH
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TVIHIXIVQMRIHIVVSV

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R ! 
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GSQTPMIW [MXL WXVIRKXLFEWIH EGGITXERGI GVMXIVME [LIVIEW
7IGXMSR  TVIWIRXW TVSGIHYVIW JSV IZEPYEXMRK XLI WXVIRKXL [LIVI
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%WRSXIHMR'LETXIVXLIWXVIRKXLSJGSRGVIXIMRETPEGI
I ! TVIHIXIVQMRIH QE\MQYQ IVVSV I\TVIWWIH EW E
QIRXYWYEPP]MRGVIEWIW[MXLHITXL-RWMRKPIWXSV]GSPYQRW
TIVGIRXEKISJXLITSTYPEXMSREZIVEKIERH
GSVIW WLSYPH FI SFXEMRIH JVSQ XLI GIRXVEP TSVXMSR [LIVI
WXVIRKXLMWVIPEXMZIP]GSRWXERXERHRSXMRXLIXSTXSMR : ! IWXMQEXIHGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRSJXLITSTYPEXMSR
XSQQ
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 MR  QQ
 [LIVI MX GER MRGVIEWI F]   &PSIQ MR8EFPISVJVSQSXLIVEZEMPEFPIMRJSVQEXMSR

 *SVI\EQTPIMJXLIIWXMQEXIHGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRSJMR
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{-RZIWXMKEXMRKGSRGVIXIMRERI[WXVYGXYVI EZIVEKIWXVIRKXLWLSYPHFI[MXLMR SJXLIXVYIEZIVEKI
YWMRKWXVIRKXLFEWIHEGGITXERGIGVMXIVME WXVIRKXLETTVS\MQEXIP]XMQIWSYXSJ)U
MRHMGEXIW
8SMRZIWXMKEXIPS[WXVIRKXLXIWXVIWYPXWMREGGSVHERGI[MXL
EXSXEPSJRMRIGSVIWWLSYPH
%'-XLVIIGSVIWEVIVIUYMVIHJVSQXLEXTEVXSJXLIWXVYGXYVI
GEWX JVSQ GSRGVIXI VITVIWIRXIH F] XLI PS[WXVIRKXL XIWX
VIWYPX 8LI MRZIWXMKEXSV WLSYPH SRP] WEQTPI EVIEW [LIVI
WYWTIGXGSRGVIXI[EWTPEGIH
-RWSQIWMXYEXMSRWWYGLEWXLMRSVLIEZMP]VIMRJSVGIHWIGXMSRW
MXMWHMJJMGYPX SV MQTVEGXMGEFPIXSSFXEMRGSVIWQIIXMRKEPPXLI
PIRKXLERHHMEQIXIVVIUYMVIQIRXWSJ%781''12IZIV
XLIPIWWGSVIWGEREPPS[EVIPEXMZIGSQTEVMWSRSJX[SSVQSVI
XLEXJSV: ! ERHI !
FI SFXEMRIH -J E LMKLIV GSRJMHIRGI PIZIP MW HIWMVIH SV MJ
WQEPPIVTIVGIRXEKIIVVSVMWRIGIWWEV]XLIREPEVKIVWEQTPIWM^I
MWVIUYMVIH7XEXMWXMGEPXIWXWJSVHIXIVQMRMRK[LIXLIVI\XVIQI
ZEPYIW WLSYPH FI VINIGXIH WYGL EW XLSWI MR %781 )
FIGSQIQSVIIJJIGXMZIEWWEQTPIWM^IMRGVIEWIW%WMRHMGEXIH
F]VIPEXMSRWLMTWFIX[IIRXLITIVGIRXEKIIVVSVERHXLIVIGSQ
QIRHIHRYQFIVSJWTIGMQIRWWLS[RMR*MKXLIFIRIJMXW
SJPEVKIVWEQTPIWM^IWHMQMRMWL%781''1VIGSQ
6 %'-'311-88))6)4368

YRXMPXLIGSRGVIXIFIMRKGSVIHLEWWYJJMGMIRXWXVIRKXLXSEPPS[
GSVI VIQSZEP [MXLSYX HMWXYVFMRK XLI FSRH FIX[IIR QSVXEV
ERH EKKVIKEXI %781 ''1 WYKKIWXW XLEX GSRGVIXI
WLSYPH RSX FI GSVIH FIJSVI MX MW  HE]W SPH YRPIWW SXLIV
MRJSVQEXMSRMRHMGEXIWXLIGSRGVIXIGER[MXLWXERHXLIGSVMRK
TVSGIWW[MXLSYXHEQEKI%781''1JYVXLIVWYKKIWXW
MRTPEGIRSRHIWXVYGXMZIXIWXW%'-6
GERFITIVJSVQIH
XSIWXMQEXIXLIPIZIPSJGSRGVIXIWXVIRKXLHIZIPSTQIRXFIJSVI
GSVMRKMWEXXIQTXIH
'SVIWTIGMQIRWJSVGSQTVIWWMSRXIWXWWLSYPHRSXGSRXEMR
VIMRJSVGMRKFEVW7IZIVEPRSRHIWXVYGXMZIQIXLSHWEVIEZEMPEFPI
XS PSGEXI VIMRJSVGIQIRX IQFIHHIH MR GSRGVIXI MRGPYHMRK
QEKRIXMGMRHYGXMSRYWMRKETEGLSQIXIVSVGSZIVQIXIV<VE]
SV KEQQEVE] VEHMSKVETL] ERH WLSVXTYPWI VEHEV KVSYRH
*MK {1E\MQYQ IVVSV SJ WEQTPI QIER JSV ZEVMSYW TIRIXVEXMRK VEHEV
 1EPLSXVE ERH 'EVMRS 
 'YXXMRK
VIGSQQIRHIHRYQFIVSJWTIGMQIRW WIGXMSRWGSRXEMRMRKGSRHYMXHYGX[SVOSVTVIWXVIWWMRKXIRHSRW
WLSYPHFIEZSMHIH
%W HIWGVMFIH MR 'LETXIV  XLI WTIGMQIR WXVIRKXL MW
EJJIGXIHF]XLIGSVIHMEQIXIVERHXLIVEXMSSJPIRKXLXSHMEQ
QIRHWEQMRMQYQSJJMZIGSVIXIWXWTIGMQIRWFISFXEMRIHJSV IXIV H SJ XLI WTIGMQIR 7XVIRKXL GSVVIGXMSR JEGXSVW JSV
IEGLGSRGVIXIGEXIKSV][MXLEYRMUYIGSRHMXMSRSVWTIGMJMIH XLIWI IJJIGXW EVI HIVMZIH IQTMVMGEPP] JVSQ XIWX VIWYPXW
UYEPMX] WTIGMJMIH QM\XYVI TVSTSVXMSR SV WTIGMJMIH QEXIVMEP &EVXPIXXERH1EG+VIKSVF
ERHWSEVIRSXYRMZIVWEPP]
TVSTIVX] %781 ''1 EPWS TVSZMHIW KYMHERGI JSV EGGYVEXI8LIVIJSVIMXMWTVIJIVEFPIXSSFXEMRWTIGMQIRW[MXL
VITIEXMRKXLIWEQTPMRKWIUYIRGIJSVPEVKIWXVYGXYVIW RSQMREPHMEQIXIVWSJXSMRXSQQ
ERH HVEXMSW
8LI MRZIWXMKEXSV WLSYPH WIPIGX GSVI I\XVEGXMSR PSGEXMSRW FIX[IIR  ERH  XS QMRMQM^I IVVSV MRXVSHYGIH F] XLI
FEWIHSRXLISZIVEPPSFNIGXMZISJXLIMRZIWXMKEXMSRF]GLEVEGXIV

M^MRK XLI SZIVEPP MRTPEGI WXVIRKXL JSV KIRIVEP IZEPYEXMSR
TYVTSWIWSVHIXIVQMRMRKXLIMRTPEGIWXVIRKXLSJEWTIGMJMG
KVSYT SJ GSQTSRIRXWRSXXLIIEWISJSFXEMRMRKWEQTPIW8S
GLEVEGXIVM^IXLISZIVEPPMRTPEGIWXVIRKXLSJERI\MWXMRKWXVYG
XYVIJSVKIRIVEPIZEPYEXMSRTYVTSWIWGSVIWWLSYPHFIHVMPPIH
JVSQ VERHSQP] WIPIGXIH PSGEXMSRW XLVSYKLSYX XLI WXVYGXYVI
YWMRKE[VMXXIRWEQTPMRKTPER;LIRXLIMRTPEGIWXVIRKXLJSVE
WTIGMJMG GSQTSRIRX SV KVSYT SJ GSQTSRIRXW MW WSYKLX XLI
MRZIWXMKEXSVWLSYPHI\XVEGXGSVIWEXVERHSQP]WIPIGXIHPSGE
XMSRWJVSQXLSWIWTIGMJMGGSQTSRIRXW
;LIR HIXIVQMRMRK WEQTPI PSGEXMSRW XLI MRZIWXMKEXSV
WLSYPHGSRWMHIV[LIXLIVHMJJIVIRXGEXIKSVMIWSJWXVIRKXLSV
X]TI SJ GSRGVIXI QE] FI TVIWIRX MR XLI WXVYGXYVI *SV
I\EQTPI MRTPEGI WXVIRKXLWSJ[EPPW ERHWPEFWGEWX JVSQE
WXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVW2IZMPPI
'SVI HVMPPMRK WLSYPH FI TIVJSVQIH F] ER I\TIVMIRGIH
STIVEXSV YWMRK E HMEQSRHMQTVIKREXIH FMX EXXEGLIH XS XLI
GSVI FEVVIP 8LI HVMPPMRK ETTEVEXYW WLSYPH FI VMKMHP]
ERGLSVIHXSXLIQIQFIVXSEZSMHFMX[SFFPI[LMGLVIWYPXWMR
EWTIGMQIR[MXLZEVMEFPIGVSWWWIGXMSRERHMRXVSHYGIWPEVKI
WXVEMRW MR XLI GSVI 8LI HVMPP FMX WLSYPH FI PYFVMGEXIH [MXL
[EXIVERHVIWYVJEGIHSVVITPEGIH[LIR[SVR8LISTIVEXSV
WLSYPHFIMRJSVQIHFIJSVILERHXLEXXLIGSVIWEVIJSVWXVIRKXL
XIWXMRKERHVIUYMVITVSTIVLERHPMRKERHWXSVEKI
&IGEYWIEHEQEKIHWTIGMQIR[MPPRSXEGGYVEXIP]VITVIWIRX
MRTPEGIGSRGVIXIWXVIRKXLGSVIWTIGMQIRWVIUYMVITVSXIGXMSR
JVSQJVII^MRKERHHEQEKIHYVMRKXVERWMX
(VMPPMRKEGSVI[MXLE[EXIVGSSPIHFMXVIWYPXWMREQSMWXYVI
KVEHMIRX FIX[IIR I\XIVMSV ERH MRXIVMSV SJ XLI GSVI XLEX
WMRKPI FEXGL SJ GSRGVIXI QE] HMJJIV 1IMRMRKIV 
 SV EHZIVWIP] EJJIGXW XLI GSQTVIWWMZI WXVIRKXL *MSVEXS IX EP
GSRGVIXI [MXL HMJJIVIRX VIUYMVIH WXVIRKXLW QE] LEZI FIIR
 %781 ''1
YWIHJSVXLIJSSXMRKWGSPYQRWERHJPSSVWPEFWMREFYMPHMRK
-JXLIGSRGVIXIZSPYQIYRHIVMRZIWXMKEXMSRGSRXEMRWX[SSV
QSVIGSRGVIXIGEXIKSVMIWXLIMRZIWXMKEXSVWLSYPHSFNIGXMZIP]
WIPIGXWEQTPIPSGEXMSRWWSEWRSXXSFMEWXLISYXGSQI%PXIV
REXMZIP]XLIMRZIWXMKEXSVWLSYPHVERHSQP]WIPIGXEWYJJMGMIRX
RYQFIV SJ WEQTPMRK PSGEXMSRW JSV IEGL GSRGVIXI GEXIKSV]
[MXLYRMUYIGSQTSWMXMSRSVTVSTIVXMIW8LIMRZIWXMKEXSVGER
 &EVXPIXX ERH 1EG+VIKSV G
TVIWIRXW QSMWXYVI TVSXIGXMSR ERH WGLIHYPMRK VIUYMVIQIRXW
MRXIRHIHXSEGLMIZIQSMWXYVIHMWXVMFYXMSRMRGSVIWTIGMQIRW
XLEX FIXXIV VITVIWIRX XLI QSMWXYVI HMWXVMFYXMSR MR GSRGVIXI
FIJSVIXLIGSRGVIXIMW[IXXIHHYVMRKHVMPPMRK8LIVIWXVMGXMSR
GSRGIVRMRK XLI GSQQIRGIQIRX SJ GSVI XIWXMRK TVSZMHIW E
QMRMQYQXMQIJSVXLIQSMWXYVIKVEHMIRXXSHMWWMTEXI
8LI MRZIWXMKEXSV SVMRZIWXMKEXSVvW VITVIWIRXEXMZIWLSYPH
YWIRSRHIWXVYGXMZIXIWXMRKQIXLSHW%'-6
XSTIVJSVQ [MXRIWWERHHSGYQIRXXLIGSVIHVMPPMRK7EQTPIWWLSYPHFI
ETVIPMQMREV] WYVZI]XSMHIRXMJ]VIKMSRWMRE WXVYGXYVIXLEX RYQFIVIHERHXLIMVSVMIRXEXMSRMRXLIWXVYGXYVIMRHMGEXIHF]
LEZIHMJJIVIRXGSRGVIXITVSTIVXMIW TIVQERIRX QEVOMRKW SR XLI GSVI MXWIPJ 8LI MRZIWXMKEXSV
%'- 6 74
 ERH %781 ''1 GSRXEMR WLSYPHVIGSVHXLII\XVEGXMSRPSGEXMSRSJIEGLGSVIERHER]
KYMHERGIGSRGIVRMRKWEQTPMRKXIGLRMUYIW JIEXYVIWXLEXQE]EJJIGXWXVIRKXLWYGLEWGVEGOWSVLSRI]
GSQFW 7MQMPEV JIEXYVIW SFWIVZIH F] GEVIJYP MRWTIGXMSR SJ
',%48)6{3&8%-2-2+8)7874)'-1)27 WYVVSYRHMRKGSRGVIXIWLSYPHEPWSFIHSGYQIRXIH+MZIRXLI
'SVMRKXIGLRMUYIWWLSYPHVIWYPXMRYRHEQEKIHVITVIWIR PMOIPMLSSHSJUYIWXMSREFPIPS[WXVIRKXLZEPYIWER]MRJSVQEXMSR
XEXMZIXIWXWTIGMQIRW8LIMRZIWXMKEXSVWLSYPHHIPE]GSVMRK XLEXGERPEXIVMHIRXMJ]VIEWSRWJSVPS[ZEPYIWMWYWIJYP
 3&8%-2-2+'36)7%2(-28)646)8-2+'3146)77-:)786)2+8,6)79087 6

SFWIVZEXMSRMWERSYXPMIV%QMRMQYQSJWM\XIWXWEVIRIIHIHXS
GPEWWMJ]EXIWXEWERSYXPMIV&EVXPIXXERH1EG+VIKSV
%R
I\EQTPI GEPGYPEXMSR YWMRK %781 ) GVMXIVME XS GLIGO
[LIXLIVEPS[ZEPYIMWERSYXPMIVMWTVIWIRXIHMRXLI%TTIRHM\
-JERSYXPMIVGERFIEXXVMFYXIHXSERIVVSVMRTVITEVMRKSVXIWXMRK
XLIWTIGMQIRMXWLSYPHFII\GPYHIHJVSQXLIHEXEWIX-JER
SFWIVZEXMSRMWERSYXPMIVEGGSVHMRKXS%781)GVMXIVMEFYX
XLIVIEWSRJSVXLISYXPMIVGERRSXFIHIXIVQMRIHXLIRXLI
MRZIWXMKEXSVWLSYPHVITSVXWYWTIGXZEPYIWERHMRHMGEXI[LIXLIV
XLI]LEZIFIIRYWIHMRXLIWYFWIUYIRXEREP]WIW
-JEGSVIXIWXVIWYPXMWHIIQIHERSYXPMIVERHVIQSZIHJVSQ
XLIHEXEWIXXLIIZEPYEXSVWLSYPHHIGMHI[LIXLIVMXWLSYPHFI
VITPEGIH[MXLXLIXIWXVIWYPXJSVERI[WTIGMQIR-JIZEPYEXMRK
[LIXLIVWYWTIGXGSRGVIXIMRERI[WXVYGXYVIGSQTPMIW[MXL
*MK{9WISJPSEHQEGLMRIHMWTPEGIQIRXGYVZIWXSMHIRXMJ] WXVIRKXLFEWIH EGGITXERGI GVMXIVMEMR EGGSVHERGI [MXL %'-
SYXPMIV HYI XS JPE[IH WTIGMQIR &EVXPIXX ERH 1EG+VIKSV
E
 JSV EHHVIWWMRK IVVEXMG GSVI WXVIRKXLW -J HIXIVQMRMRK ER
',%48)6{'36)8)78-2+
%781''1TVIWIRXWWXERHEVHQIXLSHWJSVWTIGMQIR
GSRHMXMSRMRK TVITEVMRK XLI IRHW FIJSVI XIWXMRK ERH
GSVVIGXMRK XLI XIWX VIWYPX JSV GSVI PIRKXLXSHMEQIXIV VEXMS
3XLIV WXERHEVHW JSV QIEWYVMRK XLI WTIGMQIR PIRKXL ERH
TIVJSVQMRKXLIGSQTVIWWMSRXIWXEVIVIJIVIRGIHERHMRJSV
QEXMSRVIUYMVIHMRXLIXIWXVITSVXMWHIWGVMFIH'EVIWLSYPHFI
I\IVGMWIHHYVMRKWE[MRKKVMRHMRKERHGETTMRKXSEZSMHGSVI
HEQEKI ERH XS EGLMIZI XLI TIVTIRHMGYPEVMX] ERH TPERIRIWW
VIUYMVIQIRXWSJ%781''1
'SVIHIRWMXMIW[LMGLGERMRHMGEXIGSRWSPMHEXMSRYRMJSVQMX]
EVISJXIRYWIJYPXSEWWIWWPS[GSVIXIWXVIWYPXW&IJSVIGETTMRK
XLIGSVIHIRWMX]GERFIGSQTYXIHF]HMZMHMRKMXWQEWWF]MXW
ZSPYQIGEPGYPEXIHJVSQMXWEZIVEKIHMEQIXIVERHPIRKXLSV
MREGGSVHERGI[MXL%781'
;LIRXIWXMRKWQEPPHMEQIXIVGSVIWGEVIJYPEPMKRQIRXSJ
XLIWTIGMQIRMRXLIXIWXMRKQEGLMRIMWRIGIWWEV]-JXLIHMEQIXIV
ERH'LETXIVSJXLMWKYMHI%'-TVSZMHIWETVSGIHYVI
IUYMZEPIRX WTIGMJMIH WXVIRKXL JSV IZEPYEXMRK XLI WXVYGXYVEP
GETEGMX]SJERI\MWXMRKWXVYGXYVIXLITVSZMWMSRWSJ'LETXIV
SJXLMWKYMHIETTP]MJXLVII SV QSVI GSVIXIWX VIWYPXW EVI
EZEMPEFPI-RXLMWGEWIMXQE]RSXFIRIGIWWEV]XSSFXEMRERI[
XIWXVIWYPXXSVITPEGIXLII\GPYHIHZEPYIFYXMJXLIRYQFIVSJ
GSVIWXIWXIHMWWQEPPERHXLIWXVIRKXLZEVMEFMPMX]MWLMKLXLI
GSRWIVZEXMWQ SJ XLI VIWYPXMRK IUYMZEPIRX WTIGMJMIH WXVIRKXL
QE]FIQMXMKEXIHF]XIWXMRKEHHMXMSREPRI[WTIGMQIRW
',%48)6{%2%0=>-2+786)2+8,8)78(%8%
%REP]WMW ERH MRXIVTVIXEXMSR SJ GSVI WXVIRKXL HEXE EVI
GSQTPMGEXIH F] XLI PEVKI WGEXXIV YWYEPP] SFWIVZIH MR XIWX
VIWYPXW'LETXIVHIWGVMFIWXLII\TIGXIHWGEXXIVSJGSVIXIWXW
JVSQ E WEQTPI SJ LSQSKIRISYW QEXIVMEP HMWGYWWIW SXLIV
VIEWSRWJSVWXVIRKXLZEVMEXMSRXLEXVIUYMVIGSRWMHIVEXMSRERH
FVMIJP] VIZMI[W WXEXMWXMGEP XIGLRMUYIW JSV MHIRXMJ]MRK
WSYVGIWSJZEVMEFMPMX]MREWTIGMJMGHEXEWIX(IXEMPIHHIWGVMT
XMSRW SJ XLIWI WXEXMWXMGEP XIGLRMUYIW GER FI JSYRH MR QSWX
SJ XLIWYWTIRHIH WTLIVMGEPP] WIEXIH FIEVMRK FPSGO I\GIIHW

WTIGMQIR HMEQIXIV XLI WTLIVMGEP WIEX QE] RSX VSXEXI MRXS
TVSTIV EPMKRQIRX GEYWMRK RSRYRMJSVQ GSRXEGX EKEMRWX XLI
WTIGMQIR%781''1PMQMXWXLIYTTIVFIEVMRKJEGI
HMEQIXIV XS EZSMH ER I\GIWWMZIP] PEVKI YTTIV WTLIVMGEP
FIEVMRKFPSGO
% PSEHQEGLMRI HMWTPEGIQIRX VIWTSRWI KVETL GER FI E
YWIJYPMRHMGEXSVSJEFRSVQEPFILEZMSVVIWYPXMRKJVSQXIWXMRK
EJPE[IHWTIGMQIR*SVI\EQTPIXLIX[SGYVZIWMR*MK
WXEXMWXMGEPVIJIVIRGIWWYGLEW0EVWIRERH1EV\
{%781''1TVIGMWMSRWXEXIQIRXW
%781 ''1 TVSZMHIW TVIGMWMSR WXEXIQIRXW XLEX
UYERXMJ]XLIMRLIVIRXIVVSVEWWSGMEXIH[MXLXIWXMRKGSVIWJVSQ
ELSQSKIRISYWQEXIVMEPXIWXIHMREGGSVHERGI[MXLWXERHEVH
M^IHTVSGIHYVIW8LIWMRKPISTIVEXSVGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSR
MW   ERH XLI QYPXMPEFSVEXSV] GSIJJMGMIRX SJ ZEVMEXMSR MW
  -R XLI MRXIVPEFSVEXSV] WXYH] YWIH XS HIVMZI XLIWI
EVIJSV\MR\QQ
GSVIWSFXEMRIHJVSQSRI ZEPYIWXLIQIEWYVIHZEPYIWSJWMRKPISTIVEXSVGSIJJMGMIRXSJ
FIEQ XLEX [IVI KMZIR MHIRXMGEP QSMWXYVI XVIEXQIRXW 8LI ZEVMEXMSR[IVIXS JSVGSVIWJVSQXLIXLVIIHMJJIVIRX
PS[IV GYVZI MW EFRSVQEP FIGEYWI XLI PSEH HVSTW QEVOIHP] WPEFWERHXLIQIEWYVIHZEPYIWSJQYPXMPEFSVEXSV]GSIJJMGMIRX
FIJSVI VIEGLMRK QE\MQYQ ZEPYI 8LMW GYVZI MW GSRWMWXIRX

[MXL E TVIQEXYVI WTPMXXMRK JEMPYVI ERH GER FI EXXVMFYXIH XS
MQTIVJIGXTVITEVEXMSRSJXLIWTIGMQIRIRHW8LYWXLIPS[
VIWYPX GER FI EXXVMFYXIH XS E GVIHMFPI TL]WMGEP GEYWI ERH
WLSYPHFII\GPYHIHJVSQXLIHEXEWIX
SJZEVMEXMSR[IVIXS &SPPMR
8LIWITVIGMWMSRWXEXIQIRXWEVIEYWIJYPFEWMWJSVTVIPMQMREV]
GLIGOW SJ GSVI WXVIRKXL HEXE MJ XLI EWWSGMEXIH EWWYQTXMSRW
ERH PMQMXEXMSRW EVI JYPP] ETTVIGMEXIH 3FWIVZIH WXVIRKXL
HMJJIVIRGIWGERI\GIIHXLIPMQMXWWXEXIHMR%781''1
7YPPMZER 
 HIWGVMFIW YWMRK RSRHIWXVYGXMZI XIWXW XS HYIXSSRISVQSVISJXLIJSPPS[MRK
GLIGOJSVGSVIEFRSVQEPMXMIWFIJSVIGSRHYGXMRKGSQTVIWWMZI e 0MQMXW WXEXIH MR %781 ''1 EVI wHMJJIVIRGI 
WXVIRKXLXIWXW
 PMQMXW WS XLI TVSFEFMPMX] XLEX XLI] EVI
;LIR XLI MRZIWXMKEXSV GERRSX JMRH E TL]WMGEP VIEWSR XS
I\TPEMRERYRYWYEPP]PS[SVLMKLVIWYPXXLIRWXEXMWXMGEPXIWXW
KMZIRMR%781)GERFIYWIHXSHIXIVQMRI[LIXLIVXLI
WMKQEx HW
I\GIIHIH MW   8LIVIJSVI XLIVI MW E MR GLERGI
XLEXXLIWXVIRKXLSJWMRKPIGSVIWJVSQXLIWEQIQEXIVMEP
XIWXIHF]SRISTIVEXSV[MPPHMJJIVF]QSVIXLER SJ
6 %'-'311-88))6)4368

8EFPI{4VSFEFPIVERKISJGSVIWXVIRKXLWHYIXS 8EFPI{7XVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWJSV
WMRKPISTIVEXSVIVVSV PIRKXLXSHMEQIXIVVEXMS
)\TIGXIHVERKISJGSVI 6ERKI[MXL GLERGISJ H %781''1 &7)2
2YQFIVSJ WXVIRKXLEWTIVGIRXSJ FIMRKI\GIIHIHEWTIVGIRXSJ   
GSVIW EZIVEKIGSVIWXVIRKXL EZIVEKIGSVIWXVIRKXL
     
     
     {
     {
 H !MWNYWXSYXWMHIVERKISJZEPMHMX]SJIUYEXMSRKMZIRMR&7)2
  
  
   {6IZMI[SJGSVIWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVW
  
8LIQIEWYVIHGSVIWXVIRKXLHITIRHWTEVXP]SRXLIWTIGMQIRvW
PIRKXLXSHMEQIXIV VEXMS HMEQIXIV QSMWXYVI GSRHMXMSR EX XLI
XMQISJXIWXMRKTVIWIRGISJVIMRJSVGIQIRXSVSXLIVMRGPYWMSRW
XLIMV EZIVEKI ERH E MR GLERGI XLEX XLI EZIVEKI ERHGSVMRKHMVIGXMSR'SRWMHIVEFPIVIWIEVGLLEWFIIRGSRHYGXIH
WXVIRKXL SJ GSVIW JVSQ XLI WEQI QEXIVMEP XIWXIH F] GSRGIVRMRKXLIWIJEGXSVWERHWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWLEZI
HMJJIVIRXPEFSVEXSVMIW[MPPHMJJIV F]QSVIXLER  SJ FIIRTVSTSWIHXSEGGSYRXJSVXLIMVIJJIGXW6IWIEVGLJMRHMRKW
XLIMVEZIVEKI LS[IZIV EVI GSRXVEHMGXSV] 4YFPMWLIH WXVIRKXL GSVVIGXMSR
e :EVMEFMPMX] SJ XLI MRTPEGI GSRGVIXI TVSTIVXMIW GER JEGXSVW EVI RSX I\EGX ERH QE] RSX FI YRMZIVWEPP] ETTPMGEFPI
I\GIIHXLEXMRXLIWPEFWMRZIWXMKEXIHJSVXLIQYPXMPEF FIGEYWIXLI][IVIHIVMZIHIQTMVMGEPP]JVSQWTIGMJMGHEXEWIXW
SVEXSV]WXYH]VITSVXIHF]&SPPMR
ERH 8S MRHMGEXI XLI HIKVII SJ YRGIVXEMRX] EWWSGMEXIH [MXL XLIWI
e 8IWXMRK EGGYVEG] GER FI PIWW VMKSVSYW XLER XLEX JEGXSVW XLMW WIGXMSR WYQQEVM^IW VIPIZERX VIWIEVGL JMRHMRKW
EGLMIZIH F] PEFSVEXSVMIW XLEX TEVXMGMTEXIH MR XLI WXYH] 'LETXIVTVIWIRXWWTIGMJMGWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVZEPYIW
VITSVXIHF]&SPPMR
  0IRKXLXSHMEQIXIV VEXMS{8LI PIRKXLXSHMEQIXIV
8LIWMRKPISTIVEXSVGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRMWEQIEWYVISJ VEXMS H [EW MHIRXMJMIH MR XLI  IHMXMSR SJ %781 '
XLIVITIEXEFMPMX]SJXLIGSVIXIWX[LIRTIVJSVQIHMREGGSV '1EWEJEGXSVXLEXMRJPYIRGIWXLIQIEWYVIHGSQTVIWWMZI
HERGI [MXL %781 ''1 % TVEGXMGEP YWI SJ XLMW WXVIRKXLSJEGSVI1MRSVZEVMEXMSRWSJXLISVMKMREP HWXVIRKXL
QIEWYVIMWXSGLIGO[LIXLIVXLIHMJJIVIRGIFIX[IIRWXVIRKXL GSVVIGXMSRJEGXSVW[IVIQEHIMRWYFWIUYIRXIHMXMSRW7TIGMQIRW
XIWXVIWYPXWSJX[SMRHMZMHYEPGSVIWSFXEMRIHJVSQXLIWEQI [MXLWQEPP HJEMPEXKVIEXIVPSEHWFIGEYWIXLIWXIIPPSEHMRK
QEXIVMEP WEQTPI HSIW RSX HMJJIV F] QSVI XLER   SJ XLIMV TPEXIRW SJ XLI XIWXMRK QEGLMRI VIWXVEMR PEXIVEP I\TERWMSR
EZIVEKI8LIHMJJIVIRGIFIX[IIRGSRWIGYXMZIXIWXWSVER]X[S XLVSYKLSYXXLIWTIGMQIRPIRKXLQSVIIJJIGXMZIP]ERHXLIVIJSVI
VERHSQP]WIPIGXIHXIWXW
MWYWYEPP]PIWWXLERXLISZIVEPPVERKI TVSZMHIGSRJMRIQIRX2I[QERERH0EGLERGI3XXSWIR
FIX[IIRPEVKIWXERHPIEWXZEPYIW[LMGLXIRHWXSMRGVIEWIEWXLI 
 8LI IRH IJJIGX MW PEVKIP] IPMQMREXIH MR WXERHEVH
WEQTPIWM^IMRGVIEWIW8LII\TIGXIHVERKIERHXLIVERKIXLEX GSRGVIXIGSQTVIWWMSRXIWXWTIGMQIRWXLEXLEZI HSJ
LEWEMRGLERGISJFIMRKI\GIIHIHI\TVIWWIHEWEJVEG 8EFPI  WLS[W ZEPYIW SJ WXVIRKXL GSVVIGXMSR JEGXSVW
XMSRSJXLIEZIVEKIZEPYIGER FI HIXIVQMRIH JSV HMJJIVIRX VIGSQQIRHIHMR%781''1ERH&VMXMWL7XERHEVH&7
WEQTPI WM^IW YWMRK VIWYPXW SVMKMREPP]SFXEMRIHF]4IEVWSR )2  &VMXMWL 7XERHEVHW -RWXMXYXMSR 
 JSV

 8EFPI  WLS[W ZEPYIW GSVVIWTSRHMRK XS XLI GSVIW[MXL HFIX[IIRERH%781''1HSIWRSX
%781''1WMRKPISTIVEXSVGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRSJ TIVQMX XIWXMRK GSVIW [MXL HPIWW XLER  ERH XLIIUYEXMSR
 [LMGLMRHMGEXIJSVI\EQTPIMREWIXSJJMZIGSVIWJVSQ KMZIRMRXLI&7)27XERHEVHHSIWRSXETTP]XSGSVIW[MXL
XLIWEQIQEXIVMEPWEQTPIXLII\TIGXIHVERKIMW SJXLI HPIWWXLERJSVMRTPEGIG]PMRHIVWXVIRKXLHIXIVQMREXMSR
EZIVEKI ZEPYI ERH XLIVI MW E MR GLERGI XLI VERKI [MPP 8LIVIGSQQIRHIHZEPYIWHMZIVKIEW HVIHYGIW8LI%781
I\GIIH SJXLIEZIVEKIZEPYI8EFPISJ%781' JEGXSVWEVIEZIVEKIZEPYIWXLEXTIVXEMRXSHV]SVWSEOIHWTIG
TVSZMHIWQYPXMTPMIVWXLEX[LIRETTPMIHXSXLIWMRKPISTIVEXSV MQIRW[MXLWXVIRKXLWFIX[IIRERHTWMERH
GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSREPWSIWXMQEXIXLIVERKIXLEXLEWE 14E
 %781 ''1 WXEXIW XLEX EGXYEP H GSVVIGXMSR
MRGLERGISJFIMRKI\GIIHIH JEGXSVWHITIRHSRWTIGMQIRWXVIRKXLERHIPEWXMGQSHYPYW
8LIQYPXMPEFSVEXSV]GSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRMWEQIEWYVI
VITSVXXLEXXLIRIGIWWEV]
SJXLIGSVIXIWXVITVSHYGMFMPMX]EWTIVJSVQIHMREGGSVHERGI
[MXL %781 ''1 %PXLSYKL XLI VITSVXIH ZEPYIW EVI
HIVMZIHJSVXIWXWHIJMRIHEWXLIEZIVEKIWXVIRKXLSJX[SWTIG
MQIRWXLI]GERFIEWWYQIHXSFIMHIRXMGEPXSXLSWIJVSQXIWXW
HIJMRIH EW XLI EZIVEKI WXVIRKXL SJ XLVII WTIGMQIRW 8LYW
XLMW QIEWYVIMRHMGEXIWXLEX MJX[SMRHITIRHIRX PEFSVEXSVMIW
XIWXGSVIWJVSQXLIWEQIQEXIVMEPWEQTPIMREGGSVHERGI[MXL
XLIGVMXIVMEKMZIRMR%'-ERHIEGLPEFSVEXSV]XIWXWXLVII
WTIGMQIRW MR GSRJSVQERGI [MXL %781 ''1 XLIVI
VIQEMRWEMRGLERGIXLEXXLIVITSVXIHEZIVEKIWXVIRKXLW
[MPPHMJJIVF]QSVIXLER SJXLIMVEZIVEKI
&EVXPIXXERH1EG+VIKSVF
WXVIRKXLGSVVIGXMSRMWWPMKLXP]PIWWJSVLMKLWXVIRKXLGSRGVIXI
ERHWSEOIHGSVIWFYXVIGSQQIRHWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSV
ZEPYIW WMQMPEV XS XLSWI MR %781 ''1 8LI] EPWS
SFWIVZIHXLEXWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWEVIPIWWEGGYVEXIEW
XLIQEKRMXYHISJXLIRIGIWWEV]GSVVIGXMSRMRGVIEWIWJSVGSVIW
[MXLWQEPPIV H8LYWGSVVIGXIHGSVIWXVIRKXLZEPYIWHSRSX
LEZIXLIWEQIHIKVIISJGIVXEMRX]EWWXVIRKXLSFXEMRIHJVSQ
WTIGMQIRWLEZMRK HSJ
 (MEQIXIV{8LIVI MW GSRJPMGXMRK I\TIVMQIRXEP
IZMHIRGI GSRGIVRMRK XLI WXVIRKXL SJ GSVIW [MXL HMJJIVIRX
HMEQIXIVW ;LIVIEW XLIVI MW E GSRWIRWYW XLEX HMJJIVIRGIW
 3&8%-2-2+'36)7%2(-28)646)8-2+'3146)77-:)786)2+8,6)79087 6

FIX[IIRERHMRERHQQ HMEQIXIVWTIGMQIRW  'SVMRKPSGEXMSR{'SVIWWLSYPHFIHVMPPIHTIVTIR

EVIRIKPMKMFPI'SRGVIXI7SGMIX]
XLIVIMWPIWWEKVIIQIRX HMGYPEVXSXLIWYVJEGIEGGSVHMRKXS%781''1*SV
GSRGIVRMRKMRQQ
HMEQIXIVWTIGMQIRW-RSRIWXYH] WPEFWXLIGSVIMWSJXIRHVMPPIHZIVXMGEPP]SVMRXLIHMVIGXMSR
MRZSPZMRK GSVIW JVSQ  HMJJIVIRX GSRGVIXI QM\XYVIW XLI SJTPEGIQIRXERHGSQTEGXMSR8LIGSVIMRXLMWGEWIGERFI
VEXMSSJEZIVEKIWXVIRKXLSJJMZIMRQQ
HMEQIXIVGSVIW WXVSRKIVXLEREGSVIHVMPPIHLSVM^SRXEPP]HYIXSFPIIH[EXIV
XSXLIEZIVEKIWXVIRKXLSJXLVIIMRQQ
HMEQIXIVGSVIW GSPPIGXMRK FIRIEXL XLI GSEVWI EKKVIKEXI EW HIWGVMFIH MR
VERKIH JVSQ  XS  =MT ERH 8EQ 
 %REP]WMW SJ 'LETXIV*SVGSPYQRW[EPPWERHFIEQWXLIGSVIMWSJXIR
WXVIRKXLHEXEJVSQGSVIWXIWXIHF]ZEVMSYWMRZIWXMKEXSVW HVMPPIH LSVM^SRXEPP] SV TIVTIRHMGYPEV XS XLI HMVIGXMSR SJ
MRHMGEXIHXLEXWXVIRKXLSJEMRQQ
HMEQIXIVGSVI[EWSR TPEGIQIRXERHGSQTEGXMSR8LIMRJPYIRGISJGSVMRKPSGE
EZIVEKI PIWWXLERXLIWXVIRKXLSJEMRQQ
HMEQIXIV XMSRMRXLMWGEWIGERFIQSVITVSRSYRGIHRIEVXLIYTTIV
GSVI&EVXPIXXERH1EG+VIKSVH
 WYVJEGISJQIQFIVW[LIVIFPIIH[EXIVMWGSRGIRXVEXIH8S
8LIWGEXXIVMRWXVIRKXLWSJMRQQ
HMEQIXIVGSVIWSJXIR HIXIVQMRI [LIXLIV XLI MRTPEGI WXVIRKXL MW EJJIGXIH F]
I\GIIHWXLEXSFWIVZIHJSVSVMRSVQQ
HMEQIXIV HVMPPMRKPSGEXMSRXLIMRZIWXMKEXSVWLSYPHEWWIWWXLMWYWMRK
GSVIW8LIMRTPEGIWXVIRKXLZEVMEFMPMX][MXLMRXLIIPIQIRXFIMRK WTIGMQIRWHVMPPIHMRHMJJIVIRXPSGEXMSRWJVSQXLIWXVYGXYVI
GSVIH MRJPEXIW XLI WXVIRKXL ZEVMEFMPMX] SJ WQEPPZSPYQI MRUYIWXMSRMJTVEGXMGEFPI
WTIGMQIRW'SVIWHVMPPIHZIVXMGEPP]XLVSYKLXLIXLMGORIWWSJE
WPEFGERFITEVXMGYPEVP]WYWGITXMFPIXSXLMWIJJIGX0I[MW
 {7XEXMWXMGEPEREP]WMWXIGLRMUYIW
-X MW SJXIR HMJJMGYPX XS SFXEMR E  MR  QQ
 HMEQIXIV 7XEXMWXMGEP EREP]WMW XIGLRMUYIW GER HIXIVQMRI MJ HEXE EVI
WTIGMQIRXLEXMWRSXEJJIGXIHF]XLIHVMPPMRKTVSGIWWSVHSIW VERHSQ SV GER FI KVSYTIH MRXS YRMUYI WIXW *SV I\EQTPI
RSXGSRXEMREWQEPPHIJIGXXLEX[MPPEJJIGXXLIVIWYPX-JGSVVIGXMSR WXEXMWXMGEP XIWXW GER ZIVMJ] XLEX WXVIRKXLW MR XLI YTTIVQSWX
JEGXSVWEVIVIUYMVIHXSGSRZIVXXLIWXVIRKXLSJMRQQ
TEVXWSJGSPYQRWEVIWMKRMJMGERXP]PIWWXLERWXVIRKXLWIPWI[LIVI
HMEQIXIVGSVIWXSXLIWXVIRKXLSJIUYMZEPIRXSVMRSV
QQ
HMEQIXIVGSVIWXLIMRZIWXMKEXSVWLSYPHHIVMZIXLIQ
HMVIGXP] YWMRK GSVIW SJ IEGL HMEQIXIV SFXEMRIH JVSQ XLI
WXVYGXYVIMRUYIWXMSR
 1SMWXYVI GSRHMXMSR{(MJJIVIRX QSMWXYVIGSRHMXMSRMRK
XVIEXQIRXWLEZIEGSRWMHIVEFPIIJJIGXSRQIEWYVIHWXVIRKXLW
ERHWSJSGYWXLIMRZIWXMKEXMSREGGSVHMRKP]
7XEXMWXMGEP XIWXW EVI YWIJYP JSV EREP]^MRK TVIPMQMREV]
L]TSXLIWIWHIZIPSTIHHYVMRKERMRMXMEPVIZMI[SJHEXEXLEXEVI
PSKMGEPP]GSRWMWXIRX[MXLXLIGMVGYQWXERGIWSJXLIMRZIWXMKE
XMSRERHEVIGVIHMFPIMRPMKLXSJTEWXI\TIVMIRGI%PXLSYKLMXMW
TSWWMFPIXSYWIWXEXMWXMGEPXIGLRMUYIWXSPSSOJSVGSVVIPEXMSRW
%MVHVMIHGSVIW EVI SR EZIVEKIXS 2IZMPPI ERHXVIRHW MR HEXE MR ER I\TPSVEXSV] QERRIV MX MW VEVIP]
&EVXPIXXERH1EG+VIKSVE
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8LIVMKLXLERHGSPYQRWLS[WGSIJJMGMIRXW
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8LI WEQTPI QIER ERH WEQTPI WXERHEVH HIZMEXMSR EVI
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VIWTIGXMZIP]SJXLIIRXMVITSTYPEXMSR8LIEGGYVEG]SJXLIWI
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WPEFW &EVXPIXX ERH 1EG+VIKSV F
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QSVIWIRWMXMZIXSXLIGSRGVIXIGSQTVIWWMZIWXVIRKXLXLERE
FIEQSVWPEF8LIVIJSVIETVSGIHYVIEWWYQMRKXLIWTIGMJMIH
IWXMQEXMSRJSVI\EQTPI0EVWIRERH1EV\?A
 WXVIRKXLMWIUYEPXSXLI JVEGXMPISJXLIMRTPEGIWXVIRKXL
8LI EGGYVEG] SJ XLI IWXMQEXIH MRTPEGI WXVIRKXLW EPWS MWETTVSTVMEXIERHSRIEWWYQMRKJG MWIUYMZEPIRXXSXLI
HITIRHWSRXLIEGGYVEG]SJXLIZEVMSYWWXVIRKXLGSVVIGXMSR JVEGXMPISJXLIMRTPEGIWXVIRKXLMWGSRWIVZEXMZI
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8LIWXERHEVHHIZMEXMSRSJMRTPEGI
WXVIRKXL HYI XS XLI IQTMVMGEP REXYVI SJ WXVIRKXL GSVVIGXMSR {1IXLSHWXSIWXMQEXIXLIIUYMZEPIRX
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XLI JVEGXMPISJXLIMRTPEGIWXVIRKXL[LMGLEWHIWGVMFIH
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JEGXSVRIIHSRP]FIMRGPYHIHMR)U
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e )VVSVW SJ XLI QIEWYVIH EZIVEKI ZEPYI ERH QIEWYVIH
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TVSTSVXMSRW SJ WMQMPEV EKKVIKEXIW GIQIRX ERH EHQM\XYVIW
IVVSVWHYIXSXLIWXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVWVIQEMRGSRWXERX
MVVIWTIGXMZISJXLIRYQFIVSJWTIGMQIRWSFXEMRIH
8LISZIVEPPYRGIVXEMRX]SJIWXMQEXIHMRTPEGIWXVIRKXLWMWE
GSQFMREXMSRSJWEQTPMRKYRGIVXEMRX]ERHYRGIVXEMRX]GEYWIH
F]WXVIRKXLGSVVIGXMSRJEGXSVW8LIWIX[SWSYVGIWSJYRGIVXEMRX]
EVI WXEXMWXMGEPP] MRHITIRHIRX ERH WS XLI SZIVEPP WXERHEVH
HIZMEXMSR WSMWHIXIVQMRIHYWMRKXLIJSPPS[MRKIUYEXMSR
 
WXERHEVH HIZMEXMSR EXXVMFYXEFPI XS WEQTPMRK ERH XLIVI
JSVIXLIIVVSVWHIGVIEWIEWXLIWEQTPIWM^IMRGVIEWIW
e :EVMEFMPMX] EXXVMFYXEFPI XS EGGITXEFPI HIZMEXMSRW JVSQ
WXERHEVHM^IH XIWXMRK TVSGIHYVIW XLEX GER GEYWI XLI
QIEWYVIHWXERHEVHHIZMEXMSRSJWXVIRKXLXIWXWXSI\GIIH
XVYIMRTPEGIWXVIRKXLZEVMEXMSRERH
e (IWMVIHGSRJMHIRGIPIZIP[LMGLVITVIWIRXWXLIPMOIPMLSSH
XLEXXLIJVEGXMPIZEPYIGEPGYPEXIHYWMRKWEQTPIHEXE[MPP
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TSTYPEXMSRJVSQ[LMGLXLIWEQTPIMWHVE[R
8LMW WIGXMSR TVIWIRXW X[S QIXLSHW JSV IWXMQEXMRK XLI
 JVEGXMPISJXLIMRTPEGIWXVIRKXL8SYWIIMXLIVQIXLSH
MXMWRIGIWWEV]XSEWWYQIEX]TISJTVSFEFMPMX]HMWXVMFYXMSR
WS ! WG  WE 
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{4IVGIRXEKISJMRTPEGIWXVIRKXLWPIWWXLERJG
'VMXIVMEMR %'-  JSV TVSTSVXMSRMRKGSRGVIXI QM\XYVIW

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I\GIPPIRXSVJSPPS[EPSKRSVQEPHMWXVMFYXMSRMJGSRXVSPMWTSSV
VIUYMVI XLI XEVKIXWXVIRKXL I\GIIHW JG  XS EGLMIZI ER ETTVS\M 1MV^EIXEP
8LIEWWYQTXMSRSJERSVQEPHMWXVMFYXMSR
QEXIP]MRGLERGIXLEXXLIEZIVEKISJXLVIIGSRWIGYXMZI EP[E]WKMZIWEPS[IVIWXMQEXISJXLI JVEGXMPIFYX[LIR
XIWXW[MPPJEPPFIPS[JG ERHETTVS\MQEXIP]EMRGLERGI XLIGSIJJMGMIRXSJZEVMEXMSRSJMRTPEGIWXVIRKXLMWPIWWXLER
XLEXRS MRHMZMHYEPXIWX[MPPJEPPQSVIXLERTWM14E
  ER] HMJJIVIRGI MW MRWMKRMJMGERX %HSTXMRK E RSVQEP
FIPS[ JG MJXLIWTIGMJMIHWXVIRKXLMWPIWWXLERTWM14E
 HMWXVMFYXMSR TIVQMXW XLI YWI SJ QER] SXLIV WXEXMWXMGEP XSSPW
SVFIPS[JG MJXLIWTIGMJMIHWXVIRKXLI\GIIHWTWM ERH XIGLRMUYIW XLEX LEZI FIIR HIVMZIH SR XLI FEWMW SJ
14E
8LIWIGVMXIVMEMQTP]XLEXJG VITVIWIRXWETTVS\MQEXIP]
XLI   JVEGXMPI SV XLI PS[IV XIRXLTIVGIRXMPI ZEPYI SJ
WXVIRKXLSFXEMRIHJVSQEWXERHEVHXIWXSJHE]G]PMRHIVW-R
SXLIV[SVHWSRIWXERHEVHWXVIRKXLXIWXMR[MPPFIPIWWXLER
RSVQEPMX] ;LIVI E PSKRSVQEP HMWXVMFYXMSR MW EHSTXIH XLIWI
XSSPWGERFIYWIHF][SVOMRK[MXLXLIREXYVEPPSKEVMXLQWSJXLI
IWXMQEXIHMRTPEGIWXVIRKXLW
8LIVIMWPIWWEZEMPEFPIKYMHERGIGSRGIVRMRKXLIETTVSTVMEXI
JG  MJ XLI XEVKIX WXVIRKXL GVMXIVME VIUYMVIH F] %'-  EVI GSRJMHIRGIPIZIP,MRHSERH&IVKWXVSQ
WYKKIWXXLEX
JSPPS[IH:EVMSYWQIXLSHWJSVGSRZIVXMRKMRTPEGIWXVIRKXLW XLI   GSRJMHIRGI PIZIP WLSYPH FI EHSTXIH JSV SVHMREV]
SFXEMRIHF]RSRHIWXVYGXMZIXIWXMRKMRXSERIUYMZEPIRX JG EVI WXVYGXYVIW JSVMQTSVXERXFYMPHMRKWERH JSVGVYGMEP
6 %'-'311-88))6)4368

8EFPI{/JEGXSVWJSVSRIWMHIHXSPIVERGIPMQMXW YRGIVXEMRX] MRXVSHYGIH F] XLI YWI SJ WXVIRKXL GSVVIGXMSR

SRXLI JVEGXMPI2EXVIPPE
JEGXSVW 8LMW YRGIVXEMRX] [LMGL HSIW RSX HMQMRMWL EW XLI
'SRJMHIRGIPIZIP RYQFIVSJWTIGMQIRWMRGVIEWIWGERFIEGGSYRXIHJSVYWMRK
R    EJEGXSV>WLS[RMR8EFPI[LMGLMWHIVMZIHJVSQXLIWXER
    HEVH RSVQEP HMWXVMFYXMSR 8LYW XLI IUYMZEPIRX HIWMKR
    WXVIRKXL JGIU  JSPPS[MRK XLI 8SPIVERGI *EGXSV 1IXLSH MW
    SFXEMRIHJVSQXLIIUYEXMSR
   
   
 
    JG IU ! J G z  /W G
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1IXLSHMWKMZIRMRXLI%TTIRHM\
   
   
 %PXIVREXI1IXLSH{&EVXPIXXERH1EG+VIKSV

    WYKKIWXXLIXSPIVERGIJEGXSVETTVSEGLQE]FIYRHYP]GSRWIVZE
    XMZI MR TVEGXMGI FIGEYWI GSVI XIWXW SZIVIWXMQEXI XLI XVYI
    ZEVMEFMPMX]SJXLIMRTPEGIWXVIRKXLW8LIVIJSVIXLIVIWYPXMRK
    ZEPYISJJG IU MWXSSPS[FIGEYWIXLIZEPYISJWGYWIHMR
2SXI R!RYQFIVSJWTIGMQIRWXIWXIH )U 
MWXSSLMKL8LI8SPIVERGI*EGXSV1IXLSHMWRSX
VSFYWXJSVHEXEWIXW[LIVIYRHIXIGXIHSYXPMIVWQE]FITVIWIRX
8EFPI{>JEGXSVWJSVYWIMR)U
ERH
 &EVXPIXX 
 8LI TVIGMWMSR MRLIVIRX MR XLI 8SPIVERGI
2EXVIPPE
*EGXSV 1IXLSH MW WMKRMJMGERXP] LMKLIV XLER XLEX EWWSGMEXIH
'SRJMHIRGIPIZIP > [MXLGYVVIRXHIWMKRWTIGMJMGEXMSRERHEGGITXERGITVEGXMGIW
  % WXYH] SJ QER] GSVIW JVSQ QIQFIVW JVSQ HMJJIVIRX
  WXVYGXYVIW MRHMGEXIH XLI ZEVMEFMPMX] SJ EZIVEKI MRTPEGI
  WXVIRKXLFIX[IIRWXVYGXYVIWHSQMREXIWXLISZIVEPPZEVMEFMPMX]
SJMRTPEGIWXVIRKXL&EVXPIXXERH1EG+VIKSVF
8LYW
GSVI HEXE GER FI YWIH XS IWXMQEXI XLI EZIVEKI MRTPEGI
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'SVI(MEQIXIVSR'SRGVIXI'SVI7XVIRKXLWx%'-1EXIVMEPW
.SYVREP:2S7ITX3GXTT
&EVXPIXX*1ERH1EG+VIKSV.+w)UYMZEPIRX
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TT
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TT
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1EO70%XXEVH11,S(;7ERH(EVZEPP4
w)JJIGXMZI-R7MXY7XVIRKXLSJ,MKL7XVIRKXL'SPYQRWx
%YWXVEPMER'MZMP)RKMRIIVMRK8VERWEGXMSRW:')2S
TT
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SJ 0EVKI 'SPYQRWx %'- 1EXIVMEPW .SYVREP :  2S 
1E].YRITT
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TT
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2IZMPPI%1w'SVI8IWXW)EW]XS4IVJSVQ2SX
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4VSGIIHMRKW%781-RXIVREXMSREP:TT
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3RXEVMS 4VSZMRGMEP 7XERHEVH 7TIGMJMGEXMSR 3477 
3RXEVMS 1MRMWXV] SJ 8VERWTSVXEXMSR (S[RWZMI[ 3RXEVMS
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1IGLERMGW%7'):2STT
 3&8%-2-2+'36)7%2(-28)646)8-2+'3146)77-:)786)2+8,6)79087 6

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6ERKIMR7EQTPIWSJR3FWIVZEXMSRWJVSQE2SVQEP4STY %781)
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'EWI [SSYXPMIV 'EWI
4LMPPIS 6 )  w-RGVIEWMRK XLI 9WIJYPRIWW SJ %'-
  
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7ERKE'1ERH(LMV6/w'SVI'YFI6IPEXMSR
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WLMTW SJ 4PEMR 'SRGVIXIx %HZERGIW MR 6IEH] 1M\IH
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'SRGVIXI 8IGLRSPSK] 6 / (LMV IH 4IVKEQSR 4VIWW
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7ITX3GXTT
7YPPMZER4.)w8IWXMRKERH)ZEPYEXMRK7XVIRKXL
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8EFPI SJ%781)XLIGVMXMGEPZEPYIJSVXLISRI
WMHIHXIWXMWEXXLI WMKRMJMGERGIPIZIPJSVEWIXSJ
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QIERZEPYI[SYPHFII\TIGXIHXSSGGYVF]GLERGIPIWWXLER
SRGIIZIV]XMQIWERHFIGEYWIXLMWMWYRPMOIP]XLIPS[
ZEPYISJTWMMWERSYXPMIVERHGERFIVIQSZIHJVSQXLI
HEXEWIX8LMWHIGMWMSRGSRJSVQWXSXLI%781)VIGSQ
QIRHEXMSRXLEXEPS[WMKRMJMGERGIPIZIPWYGLEW FIYWIH
EWXLIGVMXMGEPZEPYIXSXIWXSYXP]MRKSFWIVZEXMSRW6IQSZMRK
XLI SYXPMIV MRGVIEWIW XLI EZIVEKI GSRGVIXI GSQTVIWWMZI
WXVIRKXL F]   ERH EPWS QEVOIHP] VIHYGIW XLI WXERHEVH
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