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WIRTSCHAFT & FINANZEN

Wirtschaftssymposium in St. Gallen

Luxemburger Wort Samstag, den 2. Juni 2007

Der Preis des nassen Elements

Ein Lsungsansatz fr das globale Problem der Wasserversorgung
VON NINO MEESE (ST. GALLEN)

Das 37. St. Gallen Symposium hat sich unter dem Titel The Power of Natural Resources der aktuellen Umweltdiskussion um Klimavernderung und schonenderen Umgang mit den natrlichen Ressourcen verschrieben. Gerade deshalb ist es umso verwunderlicher, dass das wichtige Element Wasser mit lediglich einem Workshop whrend der Drei Tage im Mai vertreten ist. Im Gegensatz zu den weltweiten Diskussionen um alternative Energiegewinnung und Treibstoffe konnte das Problem der Wasserversorgung nicht so recht von der in den letzten Jahren an Aktualitte gewonnenen Umwelt- und Klimadebatte profitieren. Dies ist umso dramatischer, da laut Professor W. Michael Hanemann, der das California Climate Change Center an der University of California leitet und als einer der weltweit fhrenden Experten auf diesem Gebiet gilt, es weltweit einen enormen Investitionsbedarf in die Wasserversorgungs- und Abwassersysteme gibt. Momentan htten weltweit rund eine Milliarde Menschen keinen Zugang zu aufbereitetem Wasser und sogar zwei Milliarden Menschen keinen Zugang zu angemessenen Sanitreinrichtungen. Der Klimawandel verschlimmere zudem die Situation in vielen Teilen der Erde zusehends. Hauptgrund fr diese momentan deso-

late Wasserversorgung ist laut Hanemann das mangelnde Interesse der Privatwirtschaft, in diesen Bereich zu investieren. Wasser ist schwer zu transportieren. Es erfordert eine hohe Grundinvestition in Rohre und Wiederaufbereitungsanlagen, um sauberes Trinkwasser zu den Kunden, die aufgrund von Mismanagment in der Besiedlungsphase hufig nicht nahe bei den Wasservorkommen leben, zu liefern. Grnde und Lsungsanstze fr das Wasser-Problem Dieses in der Infrastruktur gebundene Kapital macht den Lwenanteil der Gesamtinvestition aus, wohingegen die Betriebskosten sich lediglich auf zehn Prozent davon belaufen, erklrt Professor Hanemann. Wasser wird laut Hanemann zudem generell als eine minderwertige Ware betrachtet und ist demzufolge weltweit underpriced. Es sei heutzutage die Regel, dass nicht das Element selber bezahlt wird, sondern lediglich die Instandhaltungs- und Betriebskosten abgedeckt werden, ganz zu schweigen von der Grundinvestition in die Infrastruktur. In den Entwicklungslndern ist die Situation fr Investoren umso unattraktiver, da dort nicht einmal der volle Umfang der Betriebskosten auf der Wasserrechnung berechnet werden kann. Man sollte zwar meinen, dass ein erhhter Wasserbedarf den Preis automatisch in profitable Re-

gionen hieven sollte, doch hat eine Studie gezeigt, dass arme Menschen, die sich zwischen Strom und Wasser entscheiden mssen, in den meisten Fllen sich fr Strom entscheiden, da Energie einen sprbareren Komfortsprung mit sich bringt. Die meisten Menschen htten zwar Zugang zu Wasser, doch sei hier die Qualitt hufig teilweise nicht zu vertreten. Die Situation hnelt der Geschichte mit dem Huhn und dem Ei. Solange der Preis fr Wasser die Kosten nicht in vollem Umfang abdeckt, werden die Investoren auch in Zukunft vor einem Engagement in diesem Bereich zurckschrecken. Preis und Wasserqualitt gehen Hand in Hand Die Akzeptanz eines hheren Preises erfordert jedoch eine hhere Qualitt der Versorgungssysteme und des Service, an denen aus Grnden der Kostenreduzierung derzeit gespart wird, erklrt Professor Hanemann. Ein Lsungsansatz fr die festgefahrene Situation knnte die Kombination aus einer Einbeziehung des Staates, die Installation von technologisch fortschrittlichen Versorgungs- und Abwassersystemen sowie der Ermittlung eines profitablen Finanzierungsmodells liegen. Ebenso wre auch das sdafrikanische Modell denkbar, das sich darauf beschrnkt, das Wasser in die Nhe der Huser zu bringen, anstatt die Gebude kostenaufwendig individuell anzuschlieen.

Momentan haben weltweit rund eine Milliarde Menschen keinen Zugang zu aufbereitetem Wasser. (FOTO: MICHEL FEINEN)

Finanzinvestor macht bernahmeangebot fr Boss

Luxemburger Red& Black will Offerte vorlegen
Metzingen/Luxemburg. Der Finanzinvestor Permira hat ein bernahmeangebot fr den Modekonzern Hugo Boss angekndigt. Die Permira-Tochtergesellschaft Red & Black teilte am Freitag in Luxemburg mit, dass sie den Aktionren des Metzinger Unternehmens ein bernahmeangebot machen werde. Dieser Schritt stehe im Zusammenhang mit dem beabsichtigten Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der italienischen Muttergesellschaft von Hugo Boss, der Valentino Fashion Group. Am 16. Mai dieses Jahres hatte Red & Black bereits 30 Prozent des Grundkapitals von Valentino erworben. Die Gesellschaft habe nun Vertrge ber den Kauf weiterer Aktien geschlossen. Damit knnten weitere knapp 11 Prozent des Grundkapitals an Permira gehen nach einer Freigabe durch die Kartellbehrden. Valentino hlt 50,9 Prozent des Aktienkapitals von Hugo Boss, 78,8 Prozent der Stimmrechte und 22 Prozent der Vorzugsaktien. Das Metzinger Unternehmen selbst wollte die Entwicklung nicht kommentieren. Wir werden voraussichtlich in der nchsten Woche etwas dazu sagen, sagte ein Unternehmenssprecher. Die Finanznachrichtenagentur dpa-AFX zitierte einen Brsianer mit der Erwartung, dass der Angebotspreis bei etwa 43,00 Euro liegen werde. Zuletzt notierte die Hugo-Boss-Aktie bei 50,60 Euro. Damit sei aber klar, dass die Beteiligungsgesellschaft nicht an einer bernahme von Hugo Boss interessiert sei. Das bernahmeangebot an die Boss-Aktionre werde sich nach dem Durchschnittskurs der Aktien in den vergangenen drei Monaten richten, hatte Red & Black mitgeteilt. (dpa)

Bewegung bei Dow Jones

Unternehmensfhrung will mit Murdoch und anderen ber Verkauf verhandeln
New York. Der Hauptaktionr der Dow Jones Company will nun doch mit dem Medienunternehmer Rupert Murdoch ber den Verkauf des Finanzverlags an Murdochs News Corporation verhandeln. Das gab die Bancroft-Familie in der Nacht zum Freitag in einer Pressemitteilung bekannt. Dow Jones ist der Mutterkonzern des Brsenblatts The Wall Street Journal. Die Familie, die den Konzern mit einem Anteil von knapp 65 Prozent kontrolliert, hatte gegen Murdochs Angebot in Hhe von fnf Milliarden Dollar zunchst Widerstand geleistet. Sie sei nun aber zu dem Entschluss gekommen, dass Dow Jones mit Blick auf das geschftliche Umfeld in Kombination oder in Zusammenarbeit mit einer anderen Organisation mglicherweise besser aufgestellt wre, hie es in der Mitteilung. Bei den Verhandlungen mit Murdoch msse klargestellt werden, wie die journalistische Unabhngigkeit des Wall Street Journal gewhrleistet werden knne. In seinem Mitte Mai vorgelegten verbesserten Angebot hatte Murdoch versucht, die BancroftFamilie mit Sonderrechten zum Verkauf des Verlags zu bewegen. So bot der aus Australien gebrtige Wahlamerikaner der Familie einen Sitz im Aufsichtsrat seiner News Corporation an. Fr die Garantie der journalistischen Unabhngigkeit soll die Einrichtung eines redaktionellen Kontrollgremiums sorgen. Schon vor Wochen habe Murdoch den Wunsch geuert, seine und die Bancroft-Familie miteinander bekannt zu machen, doch erst Donnerstag htten die Bancrofts geantwortet, berichtet die Zeitung The New York Times am Freitag. Das Journal ist das Aushngeschild der Dow Jones Company, bei der auch das Wochenmagazin Barron erscheint. Es ist an der Auflage gemessen die zweitgrte Zeitung in den Vereinigten Staaten. Ein genauer Zeitpunkt des Treffens wurde nicht genannt. Bloomberg und GE als Bieter im Gesprch Es soll aber frher statt spter stattfinden, sagte ein Mitglied der Bancroft-Familie laut New York Times. Mit der Verhandlungszusage hat die Bancroft-Familie die Tr zu weiteren Geboten geffnet. Mgliche Bieter sind Spekulationen zufolge die Nachrichtenagentur Bloomberg LP, der Mischkonzern General Electric und der frhere Chef des weltweit grten Versicherungsunternehmens American International Group (AIG), Maurice R. Greenberg. Die Bancroft-Familie knnte sich aber auch fr ein anderes Arrangement entscheiden, wie beispielsweise den Verkauf eines Teils der Firma und die Suche nach einem Finanzinvestor. Ein Bieter msse zwei Voraussetzungen erfllen, hie es am Freitag in Medienberichten, die sich auf der Familie nahestehende Personen berufen: Mehr Geld und eine Garantie fr die redaktionelle Unabhngigkeit der Zeitung. Murdoch msste folglich, wenn er bei Dow Jones zum Zuge kommen will, seine ursprngliche Offerte von 60 Dollar pro Anteil erhhen. Mit ein Grund fr die berraschende Verhandlungsbereitschaft der Bancrofts ist die niedrige Brsenbewertung der Dow-Jones-Aktie. Der Titel schloss am Donnerstag bei 53,31 Dollar; In 2000 notierte er bei ber 70 Dollar. Die Bancrofts sind die Nachkommen von Jessie Waldron Barron. Sie war die Frau von Clarence W. Barron, der das Unternehmen 1902 erworben hatte 20 Jahre nach der Grndung durch Charles Dow und Edward Jones. Neben dem WSJ und Barron besitzt Dow Jones Dow Jones Newswires, die Dow-JonesIndices und den Onlinedienst MarketWatch.com. (wp)

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