EVWL Vorlesung 13

2) aktive Konjunktursteuerung Analyse hat gezeigt, dass Problem zu kleine

gesamtwirtschaftliche Nachfrage ist, wir wollen dies durch aktive
Konjunktursteuerung ndern.
Agg. Nachfrage = C + I + G + (X-M)
Wie kann der Staat die Komponenten der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage
verndern?
1. Fiskalpolitik (ber den Staatshaushalt): Staatsausgaben G einfach exogen erhhen
(Autobahnen schneller bauen, geplante Gebudesanierungen schneller machen) ;
Staatseinnahmen (Steuern), da Konsum vom verfgbaren Einkommen abhngt und
dieses bei Steuersenkungen hher ist.
Grundidee dieser ganzen bungen ist das makrokonomische Modell man
versucht aggregierte Nachfragekurve wieder zurck nach rechts zu schieben
2. Geldpolitik:
- Zinssenkung wird durch Geldmengenerhhung gemacht Investitionen hngen
negativ von Zinsen ab (desto hher der Zinssatz, desto unattraktiver ist es zu
investieren)
- Abwertung der Whrung (bedingt durch die Geldmengenerhhung) mehr
Schweizer Franken bei gleichbleibender Menge an Euros (Franken verliert also dem
Euro gegenber an Wert) Abwertung gut fr Exporte.
Geld- und Fiskalpolitik beeinflussen alle Variablen der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage Konjunkturpolitik ist immer Fiskal- und/oder Geldpolitik
3) Automatische Stabilisatoren:
Sind fiskalpolitisch konjunkturstabilisierend.
Arbeitslosenversicherung in Schweiz in Rezession sinken Steuereinnahmen,
bedeutet dass ein grsserer Teil der Gelder bei den Haushalten bleibt, bei
Arbeitslosenversicherung genau so, man hat in Rezession mehr Arbeitslose,
Lohnbeitrge gehen zurck (Ausgaben der Arbeitslosenversicherung steigt
gleichzeitig) Arbeitslosenversicherung macht automatisch grosses Defizit whrend
der Rezession und untersttzt somit Arbeitslose und deren Konsumverhalten.
Versicherung macht in solcher Situation natrlich in Rezession riesige Defizite, ist
jedoch ein Stabilisator, darum muss man im Boom bei starken Einnahmen dafr
korrigieren. Im Boom werden berschsse erzielt (auch hier mehr Einnahmen bei
hheren Lhnen in Boom, was dann Wirtschaft wieder stabilisiert).
Automatische Stabilisatoren spielen lassen heisst zulassen, dass automatische
Stabilisatoren MILLIARDENSCHULDEN Jahr fr Jahr machen.
Problem AKTIVER Konjunktursteuerung:
(Gemss Prof. B. richtet sich Keynes lediglich an das Verhalten in grossen
Depressionen! Nicht jedoch smtliche Konjunkturschwankungen, auch kleinste
Ausschlge, zu korrigieren)

a) Wirkungsverzgerungen (lags)
- Erkenntnis (Rezession einfache Definition: wenn man in zwei Quartalen
hintereinander Minuswachstume vorweist, jedoch sehr ungenaue Definition). BIP zu
ermitteln ist keine einfache Sache, letztes Quartal berechnen dauert etwa 2 Monate
nach Quartalsabschluss, man weiss also ca. erst nach einem halben Jahr, dass man in
einer Rezession ist.
- Implementierung, geht nicht so einfach, da wir in einer normalen Demokratie leben.
Konjunkturprogramme mssen von Parlament verabschiedet werden. Wenn es extrem
schnell geht, dann kann mans in 5-6 Monaten hinkriegen bei Ausgabenerhhungen.
Steuersenkungen in der CH kann man vergessen, meiste Stze sind in Verfassung,
also ist eine Volksinitiative notwendig. Bei Geldpolitik ist die Implementierung
jedoch gut, technisch gar kein Problem.
- Wirkung Fiskalpolitik besser als Geldpolitik, sobald Gelder beschlossen sind,
kann man investieren und Wirkung trifft sofort ein. Geldpolitik, alles muss in ganzem
Geldsystem ankommen, Effekt auf Zinsen und Weitervergabe kann gut und gerne ein
halbes Jahr dauern.
Wenn nichts dumm luft und man keine Fehler macht, dann ist die
Wirkungsverzgerung immer noch ca. ein Jahr. Normale Rezessionen in OECD
Lndern dauern aber nur 2-3 Quartale. Anstatt Gegensteuer zu geben, verstrkt man
im dmmsten Fall den Trend des neuen Booms.
b) Politische konomie
Wie attraktiv ist es fr einen Politiker, diese Art von Politik umzusetzen.
Ja, ich mache was gegen Rezession und nehme Geld in die Hand, senke Steuern etc.
Jeder Politiker will das machen, sehr aktiv. Ist jedoch nur ein Teil der aktiven
Konjunktursteuerung.
Im anderen Fall (Symmetrie) muss man bei Anheizung auch Steuer erhhen sobald
Party richtig anluft, kommt der Staat und nimmt den Alkohol weg, das ist politisch
jedoch SEHR unattraktiv.
In den High Times der aktiven Konjunkturpolitik gab man bei jeder Rezession
Gegensteuer, aber tat bei Booms nichts Lnder hatten deshalb mit hheren
Inflationsraten und Staatsverschuldungen zu kmpfen. Hat in 80er/90er Jahren zu
einer Abkehr von der keynesianischen Politik gefhrt, jedoch hat man natrlich
berschossen, da es Argumente fr keynesianische Politik gibt.
Zulassung von politischen Konjunkturzyklen erhht Rezessionen und Booms
Wahlergebnisse hngen stark von Wirtschaft an, man ist also vor Wahlen extrem
expansiv und kreiert knstlich einen Boom, danach macht man die Korrektur dieser
Massnahmen und hat eine restriktive Geldpolitik nach den Wahlen So extrem
konnte man dies nicht nachweisen, jedoch eine Tendenz in diese Richtung ist klar
erkennbar.
Automatische Stabilisatoren sind eigentlich eine Reaktion auf a) und b). Stabilisiert
und nimmt die Macht von den Politikern weg. Man muss Anreize der Politiker
erkennen und einschrnken. Man schafft, Institutionen, die automatisch fr
Stabilisierung sorgt.

Schweizer Konjunkturpolitik wurde in den letzten 20 Jahren so konstruiert, dass sie

sich sehr an automatischen Stabilisatoren orientiert Wenn immer eine Rezession
kommt, kommen politische Reaktionen, die ein Ausgabenprogramm verlangen. Man
zielt dann auch typischerweise auf den Wirtschaftsminister. Es ist gar nicht einfach,
nichts zu tun in einer Rezession (tut doch etwas dagegen!), sehr schwierig dann mit
automatischen Stabilisatoren zu argumentieren. Wie standhaft ist hier der
Wirtschaftsminister?
(klassische Infrastrukturprojektkonjunkturpolitik ist in der dichtbesiedelten Schweiz
praktisch unmglich, man kann nicht einfach irgendwo einen Tunnel hinstellen).
In schweren Rezessionen oder bei Naturkatastrophen darf man Schuldenbremse
brechen, aber nur durch Expertenkomitee des Nationalrats.
Inflation und Deflation
1) Wie entsteht Inflation?
2) Kosten der Inflation?
3) Kosten der Inflationsbekmpfung
4) Deflation
Rein makrokonomisches Thema.
Entstehung Inflation:
Dauernde Erhhung des Preisniveaus ber eine lngere Zeit.
1) Auslser des Inflationsprozesses
2) Verstrkungsmechanismus
Auslser: Auf gesamtwirtschaftlicher Nachfrage- oder Angebotsseite.
Positiver Nachfrageschock fhrt zu Preisniveauerhhung (95% der Inflationen werden
so ausgelst, meistens durch zu expansive Geldpolitik).
Negativer Angebotsschock, kurzfristig Angebotskurve nach links. Kosten der
Produktion steigen, bei jedem Preisniveau wird weniger produziert. Beispiel Erdl.
Stagflation (schlechte Wirtschaftslage/BIP sinkt und gleichzeitig Inflation).
Verstrkung: Lohn-Preis Spirale (gegenseitiges Aufschaukeln) Wie oben gesehen,
gehen nach Schock Gterpreise nach oben, Reallhne (Nominallohn w/Preisniveau p)
sinken Was passiert nun bei den nchsten Lohnverhandlungen? Wenn Arbeitgeber
und Arbeitnehmer sich darauf einigen, den Kaufkraftverlust ganz genau
auszugleichen, fhrt dies nicht zu Inflation. Lhne knnen berproportional steigen,
weil Arbeitnehmer fr vergangene Lhne auch noch kompensiert werden wollen.
Inflationserwartung ist zweiter Punkt, wie interpretieren die Arbeitnehmer diese
Preiserhhung, als einmaligen Sprung der Preise (Inflationserwartung ist null), oder
als Zeichen, dass Inflation jetzt ansteigt. Arbeitnehmer sind bei Inflationserwartung
von 2% nur bereit zu arbeiten, wenn sie fr die selben geleisteten Stunden auch
dementsprechend entschdigt werden. Jetzt haben Arbeitnehmer ein Problem, da sie
Inflation auch mit eingebaut haben, wollen sie diese nun auch tatschlich haben und
erhhen die Preise.
Geldpolitik in 60-80er Jahren frderte dies auch man war zu expansiv. Hat
gengend Geld springen lassen, um den Mechanismus zu stoppen. Kosten so etwas zu
stoppen, ist eine Rezession.

Langfristig ist Inflation immer ein monetres Phnomen (zu viel gedrucktes Geld fr
Leistung).
Quantittsgleichung des Geldes: p*Q= m*v
P = Preisniveau
Q = reales BIP
M = Geldmenge
V = Umlaufgeschwindigkeit des Geldes
Wenn man eine Transaktion machen will, z.B. einen Lohn zahlen, braucht man dafr
Geld. Die Transaktionen in einer arbeitsteiligen Wirtschaft basieren auf Geld.
V = p * q / m Je tiefer die Geldmenge ist, desto grsser muss die
Umlaufgeschwindigkeit des Geldes sein
Direkt wirtschaftspolitisch beeinfluss, kann man nur die Geldmenge.
Was passiert nun, wenn wir diese erhhen
1) entweder steigen die Preise
2) oder das reale BIP steigt
3) oder die Umlaufgeschwindigkeit sinkt
Wir haben eine vertikale langfristig aggregierte Angebotskurve
Konstantes reales BIP und hheres Preisniveaus!!!
Erhhung der Geldmenge fhrt langfristig nur zu Erhhung der Preise.
Kurzfristig hingegen steigt Q und P!
Heutige Situation:
p*q=M*v
Geldmenge hat sich in den allermeisten Lnder verdrei- bis verfnffacht extrem
expansive Geldpolitik warum haben wir keine Inflation? Preise bleiben konstant.
In normalen Zeiten wrde diese Erhhung eine Hyperinflation bewirken.
Es liegt an v Umlaufgeschwindigkeit ist in den meisten Lndern massiv gesunken
(Wie bereit sind Banken, dass sie von der ZB erhalten, dieses Geld fr die
Kreditvergabe weiter zu verwenden), die Banken horden das Geld jedoch anstatt es
fr Kredite verwenden. Geldumlaufgeschwindigkeit sinkt dadurch extrem. Solange
die Banken das machen, ist die expansive Geldpolitik berhaupt nicht inflationr.
Grosse Frage wird dann mal sein wie man die Menge wieder auf ein normales Niveau
ohne in eine Inflation zu geraten.