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KfW-Mittelstandspanel 2014
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KfW Bankengruppe
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60325 Frankfurt am Main
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Telefax 069 7431-2944
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KfW Bankengruppe
Abteilung Volkswirtschaft
research@kfw.de
Dr. Michael Schwartz
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Copyright Titelbild
KfW Bildarchiv, Fotograf Thomas Klewar
ISSN 1867-1470
Frankfurt am Main, Oktober 2014
KfW-Mittelstandspanel 2014
Mittelstand sprt Wachstumsschwche in Europa und rstet sich
fr schwierigere Zeiten
Autor: Dr. Michael Schwartz, Telefon 069 7431-8695, research@kfw.de
Grafik 1:
Gesamter Mittelstand
2,0 %
2,1 %
2,6 %
8,1 %
2,3 %
2,0 %
Unter 5 Beschftigte
-0,3 %
1,9 %
3,0 %
9,0 %
2,1 %
2,2 %
7,6 %
0,8 %
2,2 %
2,0 %
7,6 %
ab 50 Beschftigte
2011
3,2 %
2,2 %
1049 Beschftigte
2012
2,1 %
1,2 %
7,0 %
59 Beschftigte
2013
2,0 %
2,2 %
2,0 %
2,2 %
2,0 %
3,0 %
Anmerkungen: Mit Anzahl der Beschftigten hochgerechnete Werte. Hochrechnungen inklusive der sonstigen Branchen. Fehlende Beschftigtenangaben wurden imputiert.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20122014.
ist wenig wahrscheinlich: Eine Belebung der Investitionen ist 2014 nicht
abzusehen. Sorgen um sinkende Absatzpreise und Nachfrageentwicklung
beschftigen den Mittelstand. Die Folgen des Konfliktes in der Ukraine sind
dagegen derzeit berschaubar.
Dynamik der Umstze bleibt 2013 weiter schwach
Grafik 2:
1,4 %
1,7 %
2,8 %
1,8 %
Bau
30 %
Wissensintensive Dienstleistungen
20 %
Sonstige Dienstleistungen
10 %
Grafik 4:
356,8
Europa
Grafik 5:
59 %
59 %
22 %
2007
2008
1049
37 %
38 %
26 %
26 %
19 %
21 %
17 %
2009
2010
50 und mehr
19 %
2011
58 %
58 %
40 %
41 %
27 %
26 %
23 %
Mittelstand in Europa
69
17 %
2013
Gesamter Mittelstand
66
65
25
18
20 %
2012
67
50
20 %
188,5
Angaben in Prozent
20 %
59
Rest
der
Welt
26 %
27 %
Weniger als 5
Auslandsumsatz 2013
33 %
30 %
2006
1,8 %
2,1 %
2,1 %
75
34 %
2005
1,2 %
2,4 %
Anmerkungen: Mit Anzahl der Beschftigten hochgerechnete Werte. Hochrechnungen inklusive der sonstigen Branchen. Fehlende Beschftigtenangaben wurden imputiert.
39 %
2004
2,9 %
2,6 %
2,0 %
6,8 %
51 %
22 %
2,5 %
2,5 %
4,7 %
59 %
27 %
24 %
1,0 %
1,4 %
1,7 %
8,2 %
50 %
40 %
1,6 %
1,6 %
3,5 %
12,6 %
55 %
2012
6,3 % 2011
12,3 %
2013
2,0 %
3,3 %
2010
20
2011
21
2012
19
2013
KfW-Mittelstandspanel 2014
Grafik 6:
Der Anteil Europas am Auslandsumsatz der KMU sinkt zum dritten Mal in
Folge auf 65 % (Grafik 5).
10
Angaben in Prozent
10,0
9,4
2
0
-2
8,1
7,6
6
4,4
5,2
4,3
2,8
0,8
2005
6,7
2006
2007
2008
-4
2,6
2,5
0,4
2009
2010
2011
2,1 2,4
2,0 1,9
2012
2013
-6,2
-6
-8
Beschftigungswachstum
Umsatzwachstum
Anmerkungen: Mit Anzahl der Beschftigten hochgerechnete Werte. Hochrechnungen inklusive der sonstigen Branchen. Fehlende Beschftigtenangaben wurden imputiert.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20062014.
160
127
155
140
138
112
120
95
100
94
80
86
108
95
86
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Weniger als 5
59
1049
50 und mehr
Gesamter Mittelstand
60
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Anmerkung: Dargestellt sind indexierte Werte (2003=100) der Arbeitsproduktivitt (Umsatz je Vollzeitquivalent-Beschftigten. Fehlende Umsatz- und Beschftigtenangaben wurden imputiert. Mit der Anzahl der Beschftigten hochgerechnet.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20042014.
Weniger als 10
10,3 %
13,3 %
5,7 %
6,0 %
4,7 %
6,7 %
4,4 %
4,2 %
4,3 %
3,7 %
2010
50 und mehr
1049
11,4 %
2011
2012
4,9 %
2013
Gesamter Mittelstand
Anmerkung: Mit der Anzahl der Beschftigten hochgerechnet. Mittelwerte mit dem Umsatz gewichtet.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20062014.
18 %
18 %
20 %
12 %
20 %
19 %
21 %
17 %
15 %
15 %
19 %
16 %
16 %
16 %
13 %
10 %
6%
7%
5%
23 %
15 %
15 %
25 %
20 %
Auch bei den Mittelstndlern mit negativer Entwicklung der Profitabilitt sieht
das Bild stabil aus. Gegenber dem Jahr
2012 haben 38 % der Mittelstndler eine
gesunkene Umsatzrendite zu vermelden
(langjhriges Mittel zwischen 20012013:
41 %). Bei diesen Mittelstndlern hat die
Umsatzrendite
um
durchschnittlich
2,5 Prozentpunkte nachgegeben. Dieser
Wert liegt deutlich unter den Erfahrungswerten aus den Krisenjahren mit
rund 4 Prozentpunkten.
2005
2006
7%
2007
8%
9%
9%
2008
2009
2010
7%
2011
8%
2012
9%
2013
KfW-Mittelstandspanel 2014
2003
2004
Weniger als 10
2005
2006
2007
1049
200
150
43
21
53
39
27
57
29
47
55
31
37
60
65
35
33
64
45
29
62
37
37
35
38
75
124
42
35
67
59
130
127
100
50
0
Grounternehmen
107
112
127
137
130
104
118
18,5 %
2008
2009
50 und mehr
2010
2011
2012
2013
Gesamter Mittelstand
300
48
22,8 %
Anmerkung: Mit der Anzahl der Beschftigten hochgerechnet. Mittelwerte mit dem Umsatz gewichtet.
52
27,4 %
28,9 %
28,6 %
16,1 %
250
31,6 %
27,9 %
23,5 %
20,6 %
17,9 %
15,3 %
2002
26,6 %
22,5 %
18,0 %
16,6 %
30,4 %
28,1 %
26,9 %
24,8 %
20,0 %
15 %
10 %
26,3 %
24,6 %
22,5 %
20 %
24,0 %
25 %
29,4 %
28,1 %
27,2 %
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Schwchephasen antizipieren, um im
Bedarfsfall durch einen strkeren Eigenmitteleinsatz und vorhandene Reserven reagieren zu knnen. Eine Rolle
drfte zudem auch die generelle konjunkturelle Verunsicherung spielen, die in
verhaltenen Geschftserwartungen zum
Ausdruck kommt. Schlielich wird der
administrative Aufwand fr einen Kredit
immer hher. Mit anderen Worten: Der
Mittelstand befindet sich in Wartestellung, schtzt seine finanzielle Unabhngigkeit und wappnet sich gut gepolstert
gegen mglicherweise anstehende Abwrtsrisiken.
Investitionen auch 2013 verhalten
Die Investitionsaktivitt der mittelstndischen Unternehmen zeigt sich im Jahr
2013 nahezu unverndert und damit
weiterhin zu verhalten. Der lockere Kreditzugang hat die eher zurckhaltende
Position der KMU nicht ndern knnen.
Die Investitionsausgaben in neue Anlagen und Bauten (Bruttoanlageinvestitionen) sinken um 1 Mrd. EUR bzw. 0,7 %
auf 144 Mrd. EUR (2012: 145 Mrd. EUR).
Die gesamten Investitionsausgaben in
neue und gebrauchte Anlagen und Bauten sinken parallel um 1 Mrd. EUR auf
190 Mrd. EUR (2012: 191 Mrd. EUR).
Nach Berechnungen der KfW lagen die
gesamten Unternehmensinvestitionen im
Jahr 2013 bei 271 Mrd. EUR (-1,5 % gegenber 2012). Die mittelstndischen Investitionen schrumpfen folglich etwas
weniger stark als das Investitionsvolumen der Grounternehmen in Deutschland; der KMU-Anteil an den Unternehmensinvestitionen verbleibt auf Vorjah5
250
200
88
50
86
147
134
128
125
100
120
97
86
2004
2005
2006
Investitionen
80 %
2007
2008
60 %
63 %
62 %
52 %
49 %
46 %
40 % 42 %
aber Kapazittserweiterungen
werden zurckgefahren
Zu beachten ist zudem, dass die Unternehmen im Jahr 2013 wieder weniger in
Kapazittserweiterungen
investierten:
52 % des gesamten Investitionsvolumens wurden dafr aufgewendet (-4 Prozentpunkte gg. 2012). Im Gegenzug
sind steigende Volumina fr Ersatzinvestitionen zu konstatieren (+5 Prozent23
punkte gg. 2012 auf 41 %). Dies wirkt
bremsend auf die gesamten Neuinvesti24
tionen, wie aktuelle KfW-Analysen zeigen: Nimmt ein Investor Erweiterungsinvestitionen vor, fallen seine Gesamtinvestitionen rund 4-mal hher aus als bei
reinen Ersatzinvestitionen. Auch weisen
mit 61 % wiederholt mehr KMU negative
20 %
2004
83 %
65 %
53 %
50 %
44 %
48 %
47 %
40 %
2005
Weniger als 5
2006
2007
59
2008
1049
2009
50 und mehr
83 %
70 %
70 %
68 %
50 %
52 %
51 %
43 %
41 %
43 %
39 %
2010
85 %
2011
36 %
2012
38 %
2013
Gesamter Mittelstand
2009
Abschreibungen
beobachten.
73 %
66 %
106
145
125
99
144 80 %
112
60 %
40 %
2010
2011
2012
2013
0%
Investitionsdeckung
82 %
70 %
143
100 %
91 %
81 %
139
116
156
129 % 120 %
20 %
85 %
116 %
165
140 %
134 %
119 %
150
160 %
158 %
156 % 152 %
142 % 149 %
137 %
KfW-Mittelstandspanel 2014
50
10
0
32
32
26
100
80
60
40
13
122,8
99,2
88,5
93,0
83,3
97,6
100,5
88,9
91,8
118,7
106,3
88,7
2005
2006
2007
2008
83,1
103,8
100,2
77,1
78,1
80,7
2009
2010
2011
70,2
Realisierte Eigenmittel
Realisierte Fremdmittel
102,3
100,5
79,8
2012
98,7
79,8
2013
Anmerkung: Volumina ber die Anzahl der Beschftigten hochgerechnet. Hochrechnungen inklusive sonstiger Branchen. Zu beachten ist, dass der ursprnglich geplante Kreditbedarf nahezu nie vollstndig realisiert
wird. Planrevisionen aufgrund vernderter Unternehmensstrategien sind vor allem zu bercksichtigen. Die
tatschliche Kreditnachfrage der KMU liegt daher niedriger. Detaillierte Ausfhrungen zur analytischen Bercksichtigung im Rahmen des KfW- Mittelstandspanels finden sich in Reize (2011).
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20062014.
Der Anstieg des Kreditnachfragevolumens 2013 ist allerdings nicht auf eine
strkere allgemeine Hinwendung der
KMU zur Fremdfinanzierung zurckzufhren. Der Anteil an Unternehmen, die
Investitionskredite bei Banken und Sparkassen beantragen, stagniert im Jahr
2013 bei 32 % (an investierenden Unternehmen) bzw. bei 13 % (am gesamten
Mittelstand). Damit haben rund 473.000
Unternehmen Kreditverhandlungen gefhrt. Zum Vergleich: Der langjhrige
Durchschnitt von 20062013 liegt bei
622.000 KMU (Grafik 15). 25
6
3
5
4
15
17
31
20
14
124,8
120
17
31
134,9
140
36
30
156,0
Vielmehr hat der Anteil an groen Kreditnachfragevolumen ab 50.000 EUR erheblich zugelegt (Grafik 16). Entgegen
der zuletzt beobachtbaren Tendenz einer
40
20
160
Angaben in Prozent
50
13
26
5
6
6
8
9
6
12
12
17
12
15
14
21
20
25
4
5
9
4
5
7
12
12
16
22
5
5
10
15
23
24
2005
2006
13
22
23
24
27
8
8
37
37
39
2007
2008
2009
Bis zu 20.000
ber 100.000 bis 250.000
53
50
42
26
2010
2011
2012
2013
10
11
11
15
44
51
43
31
27
31
11
8
12
8
12
6
13
44
48
32
36
6
12
13
6
11
50
48
54
53
52
30
31
29
28
30
15
13
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
14
7
13
6
8
50
23
28
6
5
7
9
6
5
8
12
5
6
55
57
47
59
47
61
42
33
28
35
17
44
51
43
26
42
5
8
33
32
38
30
13
10
7
12
10
10
11
13
11
16
14
7
13
6
12
59
49
47
51
52
55
56
61
53
30
31
28
26
22
24
21
24
22
8
15
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Bankkredite
Eigenmittel
Frdermittel
Sonstiges
Anmerkung: Mit der Anzahl der Beschftigten auf das Investitionsvolumen hochgerechnet. Sonstiges umfasst u. a. Beteiligungskapital und Mezzanine-Kapital.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 20052014.
KfW-Mittelstandspanel 2014
40 %
35 %
37 %
30 %
35 %
27 %
17 %
93,5 %
75 %
73,2 %
50 %
90,7 %
75,9 %
40,9 %
48,8 %
2006
2007
2005
2006
2007
17 %
2008
2009
2010
2011
23 %
20 %
14 %
2012
14 %
2013
fhigkeit auf (Grafik 19). Vor allem interessant: Weiter leicht gestiegen ist der
Anteil tatschlich realisierter Investitionen in dem Fall, dass die KMU Kreditangebote der Bank ablehnen (81 %). Die
noch immer starke Eigenkapitalausstattung erlaubt den KMU Kreditangebote
abzulehnen, wenn die Konditionen nicht
ihren Erwartungen entsprechen.
Mittelstand in Wartestellung
Diese Investitionsfhigkeit wird jedoch
2013 vermehrt fr die Pflege des bestehenden Kapitalstocks eingesetzt. Es ist
zu vermuten, dass strker risikobehaftete, aber wettbewerbsstrkende Vorhaben aktuell eher zurckgestellt werden.
Ein Indiz dafr ist beispielsweise der
93,8 %
90,5 %
93,7 %
93,2 % 93,2 %
69,2 %
71,6 %
81,1 %
50,3 %
52,0 %
43,5 %
36,1 %
2008
22 %
17 %
44,1 %
45,1 %
25 %
0%
20 %
14 %
12 %
2005
24 %
24 %
16 %
32 %
25 %
20 %
2004
57 %
47 %
47 %
0%
56 %
51 %
50 %
10 %
67 %
61 %
2009
2010
2011
2012
2013
Umsatzentwicklung 20142016
17 %
52 %
Umsatzentwicklung 20132015
17 %
50 %
33 %
Umsatzentwicklung 20122014
20 %
45 %
35 %
Umsatzentwicklung 20112013
17 %
41 %
42 %
Umsatzentwicklung 20102012
17 %
40 %
44 %
Ertragsentwicklung 20142016
17 %
55 %
28 %
Ertragsentwicklung 20132015
20 %
51 %
29 %
Ertragsentwicklung 20122014
23 %
48 %
29 %
Ertragsentwicklung 20112013
19 %
44 %
37 %
Ertragsentwicklung 20102012
20 %
40 %
39 %
Sinken
45 %
35 %
Geschftserwartungen 20132015
23 %
40 %
37 %
38 %
37 %
Geschftserwartungen 20102012
25 %
21 %
19 %
46 %
33 %
30 %
Pessimistisch
Neutral
51 %
Optimistisch
nur 20 % der Mittelstndler melden indirekte negative Auswirkungen auf ihr Geschft infolge der zustzlichen Verunsicherung durch den Ukraine-Konflikt im
Frhjahr. (Grafik 21 zur ergnzenden
Befragung zum KfW-Mittelstandspanel
siehe Kasten auf Seite 12). Getrieben
wird diese Einschtzung in erster Linie
von greren KMU aus dem Verarbeitenden Gewerbe: ber die Hlfte der
KMU dieses Segments (51 %) damit
2,5-mal hufiger als der Gesamtmittelstand nennt diese Folge. Das ist wenig
berraschend, denn diese KMU sind international deutlich strker eingebunden.
Der Mittelstand sprt die Krisen in Osteuropa und im Nahen Osten eher indirekt. Die Stimmung der Unternehmen hat
zuletzt deutlich nachgegeben. Die Unsicherheit in Europa ist sehr hoch. Aber
69 %
20 %
13 %
9%
Anmerkung: Mit der Anzahl der Unternehmen hochgerechnet. Mehrfachnennungen bei den mglichen
Auswirkungen des Ukraine-Konflikts mglich.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 2014 (Zusatzbefragung September 2014).
10
Steigen
20 %
Geschftserwartungen 20112013
Gleich bleiben
Geschftserwartungen 20142016
Geschftserwartungen 20122014
31 %
Vertriebs- und Bezugsstrukturen (Grafik 21). Auch diese Einschtzung ist wiederum bei greren KMU aus dem Verarbeitenden Gewerbe (jedes dritte Unternehmen) wesentlich ausgeprgter.
Befrchtungen, die Energiepreise knnten steigen, uern 9 %.
Da die groen KMU des Verarbeitenden
Gewerbes sich stark betroffen sehen, ist
nicht auszuschlieen, dass die Umsatzeinbrche im Osteuropageschft am Ende hher ausfallen als die Stimmungsindikatoren fr den gesamten Mittelstand
derzeit vermuten lassen
Zgerlichkeit bei Investitionen nimmt
2014 zu
Fr das Jahr 2014 zeichnet sich eine zgerliche Investitionshaltung der Mittelstndler ab. Bis zum September wurde
bei 45 % der KMU mindestens ein geplantes Investitionsvorhaben verschoben, vermindert oder aufgegeben (Grafik 22). Bei gleich bleibendem Trend
ergbe sich ein Volumen von rund
41 Mrd. EUR an ursprnglich geplanten,
letztlich aber nicht realisierten Investitionen. Dies ist mehr als in den vergangenen beiden Jahren (jeweils 31 Mrd.
EUR), aber noch deutlich unter dem Revisionsvolumen
der
Krisenjahre
2008/2009 mit jeweils ber 60 Mrd. EUR.
KfW-Mittelstandspanel 2014
12 %
11 %
Aufgabe
26 %
34 %
7%
57 %
9%
Verschiebung
52 %
Verminderung
35 %
Finanzierungsschwierigkeiten
33 %
32 %
Brokratische Hindernisse
26 %
24 %
24 %
21 %
19 %
14 %
13 %
8%
Anmerkung: Antworten zu den Ursachen der Aufgabe, Verschiebung oder Verminderung auf einer
5 Punkte-Skala von 1 Hat starke Rolle gespielt bis 5 Hat keine Rolle gespielt. Dargestellt sind
die zusammengefassten Angaben fr die ersten beiden Kategorien.
Quelle: KfW-Mittelstandspanel 2014 (Zusatzbefragung September 2014).
Wie hoch tatschlich der Verlust an Investitionsvolumen infolge dieses geopolitischen Konflikts sein wird, ist gegenwrtig nicht seris abschtzbar. Mglich ist
durchaus ein deutlich hheres Revisionsvolumen als aktuell ermittelt. Das
wird stark von der weiteren Betroffenheit
groer KMU abhngen, vor allem aus
dem Verarbeitenden Gewerbe.
Die Unsicherheit der Mittelstndler ist aktuell hoch, und schlgt sich in anhaltender Zurckhaltung bei den Investitionen
nieder. Bisher scheint der Konflikt in der
11
Das KfW-Mittelstandspanel wird seit dem Jahr 2003 als schriftliche Wiederholungsbefragung der kleinen und mittleren Unternehmen in Deutschland mit einem Umsatz von bis zu 500 Mio. EUR im Jahr durchgefhrt.
Mit einer Datenbasis von bis zu 15.000 Unternehmen pro Jahr stellt das KfW-Mittelstandspanel die einzige reprsentative Erhebung im deutschen Mittelstand und damit die wichtigste Datenquelle fr mittelstandsrelevante Fragestellungen dar. Durch
die Reprsentativitt fr smtliche mittelstndische Unternehmen aller Grenklassen und Branchen in Deutschland bietet das
KfW-Mittelstandspanel die Mglichkeit, Hochrechnungen auch fr Kleinstunternehmen mit weniger als fnf Beschftigten durchzufhren. In der aktuellen Welle haben sich 10.515 mittelstndische Unternehmen beteiligt.
Auf Basis des KfW-Mittelstandspanels werden Analysen zur langfristigen strukturellen Entwicklung des Mittelstands durchgefhrt. Das KfW-Mittelstandspanel liefert ein reprsentatives Abbild der gegenwrtigen Situation, der Bedrfnisse und der Plne mittelstndischer Unternehmen in Deutschland. Den Schwerpunkt bilden jhrlich wiederkehrende Informationen zum Unternehmenserfolg, zur Investitionsttigkeit und zur Finanzierungsstruktur. Dieses Instrument bietet die einzigartige Mglichkeit,
quantitative Kennziffern mittelstndischer Unternehmen, wie Investitionsausgaben, Kreditnachfrage oder Eigenkapitalquoten zu
bestimmen.
Zur Grundgesamtheit des KfW-Mittelstandspanels gehren alle mittelstndischen Unternehmen in Deutschland. Hierzu zhlen
private Unternehmen smtlicher Wirtschaftszweige, deren jhrlicher Umsatz die Grenze von 500 Mio. EUR nicht bersteigt.
Ausgeschlossen sind der ffentliche Sektor, Banken sowie Non-Profit Organisationen. Derzeit existiert keine amtliche Statistik,
die die Anzahl mittelstndischer Unternehmen und die Zahl ihrer Beschftigten adquat abbildet. Zur Bestimmung der Grundgesamtheit mittelstndischer Unternehmen fr das Jahr 2013 wie auch fr die Grundgesamtheit der Beschftigten in mittelstndischen Unternehmen im Jahr 2013 wurde im Erhebungsjahr 2014 das Unternehmensregister sowie die Erwerbsttigenrechnung verwendet.
Die Stichprobe des KfW-Mittelstandspanels ist so konzipiert, dass reprsentative, verlssliche und mglichst genaue Aussagen
generiert werden. Die Stichprobe wird dazu in vier Schichtgruppen unterteilt: Frdertyp, Branchenzugehrigkeit, Beschftigtengrenklasse, Region. Um von der Stichprobe auf die Grundgesamt schlieen zu knnen, werden die Befragungsergebnisse
gewichtet bzw. hochgerechnet. Fr die Bestimmung der Hochrechnungsfaktoren werden die vier zentralen Schichtungsmerkmale verwendet: Die Hochrechnungsfaktoren setzen dabei die Verteilung der Nettostichprobe (entsprechend den vier Schichtungsmerkmalen) ins Verhltnis zur Verteilung in der Grundgesamtheit. Insgesamt werden zwei Hochrechungsfaktoren ermittelt: Ein ungebundener Faktor zur Hochrechnung qualitativer Gren auf die Anzahl mittelstndischer Unternehmen in
Deutschland und ein gebundener Faktor zur Hochrechnung quantitativer Gren auf die Anzahl der Beschftigten in mittelstndischen Unternehmen in Deutschland.
Durchgefhrt wird die Befragung von der GfK SE, Division Marktforschung, im Auftrag der KfW Bankengruppe. Wissenschaftlich beraten wurde das Projekt vom Zentrum fr Europische Wirtschaftsforschung (ZEW) in Mannheim. Der Befragungszeitraum der Hauptbefragung der 12. Welle des KfW-Mittelstandspanels lief vom 01.02.2014 bis 30.05.2014.
Eine ergnzende Befragung zum KfW-Mittelstandspanel im Herbst 2014 zu den Auswirkungen der aktuellen Spannungen
in Osteuropa sowie zum Investitionsverhalten im Jahr 2014 wurde im Zeitraum vom 08.09.2014 bis 17.09.2014 ebenfalls durch
die GfK SE im Rahmen einer Online-Erhebung durchgefhrt. Befragt wurden smtliche Unternehmen, die bereits zur Hauptuntersuchung der diesjhrigen Welle des KfW-Mittelstandspanels teilnahmen und zu denen eine valide E-Mail Adresse bekannt
war. Insgesamt konnten Antworten von 2.285 Unternehmen bercksichtigt werden. Aufgrund der Anbindung an den Hauptdatensatz des KfW-Mittelstandspanels geben auch diese Ergebnisse ein reprsentatives Abbild.
12
KfW-Mittelstandspanel 2014
Zum Mittelstand zhlen smtliche Unternehmen in Deutschland, deren Jahresumsatz 500 Mio. EUR nicht berschreitet. Gem dieser Definition gibt es 2013
3,61 Mio. mittelstndische Unternehmen
in Deutschland. Der Mittelstand stellt
damit 99,95 % aller Unternehmen in
Deutschland.
1%
1%
7%
86 %
Bis zu 1 Mio. EUR
7%
9%
82 %
Unter 5 Beschftigte
59 Beschftigte
1049 Beschftigte
2%
2%
6%
10 %
39 %
36 %
13
Vgl. Schwartz, M. (2013), Mittelstand im rauen Wind: Wettbewerb wird intensiver, die drei I versprechen Erfolg, Fokus Volkswirtschaft Nr. 27, KfW Economic
Research, Frankfurt am Main.
Abel-Koch, J. und J. Gerstenberger (2014), KfW-Wettbewerbsindikator: Wettbewerbsfhigkeit des Mittelstandes im internationalen Vergleich noch liegt
Deutschland in der Spitzengruppe, KfW Economic Research, Frankfurt am Main. Dabei wird die internationale Wettbewerbsfhigkeit von KMU in zehn wichtigen Industrie- und Schwellenlndern entlang verschiedener Dimensionen erfasst und verglichen.
Als Forschungs- und Entwicklungsintensives Verarbeitendes Gewerbe werden diejenigen Branchen der Verarbeitenden Gewerbes verstanden, deren durchschnittliche Forschungs- und Entwicklungsintensitt (FuE-Intensitt: Quotient aus FuE-Aufwendungen und Umsatz) bei ber 3,5 % liegt.
Vgl. Tchouvakhina, M. und M. Schwartz (2013), Auf die Vielfalt kommt es an: Deutscher Mittelstand im europischen Vergleich, Fokus Volkswirtschaft Nr. 24,
KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
Vgl. Tchouvakhina, M. und M. Schwartz (2013), Auf die Vielfalt kommt es an: Deutscher Mittelstand im europischen Vergleich, Fokus Volkswirtschaft Nr. 24,
KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
Daten zur Erwerbsttigenzahl der Gesamtwirtschaft aus Erwerbsttigenrechnung des Statistischen Bundesamtes.
Insgesamt nahm die Zahl der Auszubildenden im Mitttelstand um rund 20.000 ab (-1,7 %). Allerdings war parallel die Gesamtzahl an Ausbildungsvertrgen in
Deutschland strker rcklufig (-2,7 %); Vorlufige Zahlen gem Statistisches Bundesamt (2014), Pressemitteilung Nr. 176 vom 21.05.2014.
Die Wachstumsrate der Beschftigten wird auf Grundlage der Vollzeitquivalenten (Full-Time-Equivalent (FTE)) berechnet. Hierdurch wird im Gegensatz zum
Erwerbsttigenkonzept die tatschliche Arbeitsnachfrage abgebildet. Die Vollzeitquivalent-Beschftigten errechnen sich aus der Zahl der Vollzeitbeschftigten
(inklusive Inhaber) zuzglich der Zahl der Teilzeitbeschftigten multipliziert mit dem Faktor 0,5. Auszubildende werden nicht bercksichtigt.
10
Wissensintensive Dienstleistungen umfassen Dienstleistungsbranchen mit einem berdurchschnittlich hohen Akademikeranteil oder Dienstleistungen mit einer
starken Technologieorientierung. Hierzu zhlen bspw. Architektur- und Ingenieurbros, Rechts-, Steuer- und Unternehmensberatungen oder das Grundstcks- und
Wohnungswesen.
11
Gemessen als indexierte Werte (2003=100) der Arbeitsproduktivitt (Umsatz je Vollzeitquivalent-Beschftigten). Fehlende Umsatz- und Beschftigtenangaben
wurden imputiert. Bereinigte und hochgerechnete Werte.
12
Gemessen als Differenz der absoluten Arbeitsproduktivitt zwischen groen KMU und kleinen KMU, im Verhltnis zum Wert der groen KMU.
13
Die Umsatzrendite ist definiert als Quotient aus Vorsteuerertrag und Umsatz. Ausgewiesen werden jeweils mit dem Umsatz gewichtete Mittelwerte der Umsatzrendite.
14
Siehe zu hnlichen Befunden Zimmermann, V. (2014), Unternehmensbefragung 2014: Finanzstark, energiebewusst, standortsensibel, KfW Economic Research,
Frankfurt am Main.
15
Zum Thema der Krisenerkennung, Krisenprvention und berwindung siehe Tchouvakhina, M. und P. Stver (2013), Wie Unternehmer Krisen rechtzeitig erkennen, nutzen und berwinden, Fokus Volkswirtschaft Nr. 29, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
16
Die Datenbasis sind alle Unternehmen, zu denen in jedem Jahr des Analysezeitraums die entsprechenden Daten vorliegen. Eine Ausreierbereinigung wurde
fr jede Welle separat durchgefhrt. Aufgrund der lngerfristigen Analysezeitrume bei der Ermittlung der Krisenindikatoren, d. h. Einbeziehung mehrerer Wellen
des KfW-Mittelstandspanels, sind die Ergebnisse nicht reprsentativ. Hierzu wren Lngsschnitthochrechnungsfaktoren ntig, die nicht vorliegen.
17
Die Eigenkapitalquote ist definiert als Quotient aus Eigenkapital und Bilanzsumme. Ausgewiesen werden jeweils mit der Bilanzsumme gewichtete Mittelwerte der
Eigenkapitalquote. Zur Berechnungen werden nur bilanzierungspflichtige Unternehmen herangezogen.
18
Bruttoanlageinvestitionen des Unternehmenssektors umfassen Ausrstungsinvestitionen zuzglich der Bauinvestitionen (ohne Wohnungsbau) des privaten Sektors. Die Unternehmensinvestitionen werden im Rahmen des KfW-Investbarometers ermittelt. Vgl. hierzu Hornberg, C. (2013), KfW-Investbarometer Deutschland,
Februar 2013. Unternehmensinvestitionen: Allmhliche Erholung. KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
19
Auch die Grounternehmen folgen der (negativen) Tendenz aus den Vorjahren: Ihr Kapitalstock verliert an Wert, die Abschreibungen (147 Mrd. EUR) bersteigen wiederum die Neuinvestitionen (127 Mrd. EUR). Die Investitionsdeckung liegt einmal mehr unter der 100 %-Schwelle (86 %; 2012: 99 %). Fr eine detaillierte
Gegenberstellung der Nettoinvestitionen nach Unternehmensgrenklassen siehe Schwartz, M. und J. Gerstenberger (2014), Investitionen: Mittelstand noch im
Plus, Grounternehmen schon lange im Minus, Fokus Volkswirtschaft Nr. 61, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
20
Zur Ermittlung der absoluten Volumina der Nettoinvestitionen im Mittelstand und im Unternehmenssektor in Deutschland insgesamt, wurden Daten des KfWMittelstandspanels mit Investitionsdaten des gesamten Unternehmenssektors, bereitgestellt vom Statistischen Bundesamt, gekoppelt. Das Investitions- sowie das
Abschreibungsvolumen im Mittelstand werden im Rahmen des KfW-Mittelstandspanels erhoben. Die gesamten Unternehmensinvestitionen werden berechnet, indem die Bruttoanlageinvestitionen um staatliche Investitionen und Wohnbauinvestitionen bereinigt werden. Die Abschreibungen des Unternehmenssektors werden
analog berechnet. Die zu Grunde liegenden Daten sind der Fachserie 18, Reihe 1.4 (Stand: Mrz 2014), des Statistischen Bundesamtes entnommen. Das Investitions- sowie das Abschreibungsvolumen der Grounternehmen (Unternehmen mit einem Umsatz von ber 500 Mio. EUR im Jahr) ergeben sich durch den Abzug
der fr den Mittelstand errechneten Volumina von den entsprechenden Werten fr den gesamten Unternehmenssektor.
21
Siehe hierzu vor allem Deutsche Bank Research (2014), Focus Germany: Ice bucket challenge and strcutural investment gap, 2. September 2014.
22
Abel-Koch, J. und J. Gerstenberger (2014), KfW-Wettbewerbsindikator: Wettbewerbsfhigkeit des Mittelstandes im internationalen Vergleich noch liegt
Deutschland in der Spitzengruppe, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
23
Die zu 100 % fehlenden Angaben entfallen auf die Kategorie Sonstiges, die unter anderem Innovation, Rationalisierung, Renovierung, Sanierung und Reparaturen umfasst.
24
Gerstenberger, J. und M. Schwartz (2014), Unsicherheit kostet mittelstndische Investitionen: Sichere Rahmenbedingungen ntig, Fokus Volkswirtschaft Nr. 66,
KfW Economic, Frankfurt am Main.
25
Im Durchschnitt verhandelt ein Mittelstndler dabei mit 1,8 unterschiedlichen Banken oder Sparkassen. Fast die Hlfte der KMU verhandelt ausschlielich mit
einem Kreditinstitut (46 %). Das unterstreicht die hohe Bedeutung der Hausbank fr die KMU.
26
Eine Detailauswertung zur Kreditnachfrage im Mittelstand im Zeitverlauf findet sich bei Schwartz, M. (2014), Wie viel Kredit darfs sein? Kreditnachfrage fr Investitionen im Mittelstand vor nach in der Krise, Fokus Volkswirtschaft Nr. 55, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
27
Siehe hierzu ausfhrlicher Schwartz, M. (2013), KfW-Mittelstandspanel 2013. Solider Gesamteindruck trotz Sand im Getriebe, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
28
Die gestiegene Ablehnungshufigkeit seitens der Banken geht hauptschlich auf den Ablehnungsgrund einer vernderten Geschftspolitik zurck (+14 Prozentpunkte gg. 2012). Die Unternehmen lehnen Kreditangebote hufiger ab, weil der von der Bank geforderte Zinssatz zu hoch ist (+7 Prozentpunkte gg. 2012).
29
Abel-Koch, J. und J. Gerstenberger (2014), KfW-Wettbewerbsindikator: Wettbewerbsfhigkeit des Mittelstandes im internationalen Vergleich noch liegt
Deutschland in der Spitzengruppe, KfW Economic Research, Frankfurt am Main.
14
KfW-Mittelstandspanel 2014
30
Zur Beurteilung der Erwartungen der Unternehmer knnen auf Basis des Mittelstandspanels zwei Indikatoren gebildet werden: Umsatz- und Ertragserwartungen.
Diese werden fr die jeweils kommenden drei Jahre erfragt und knnen folgende drei Ausprgungen annehmen: im Vergleich zum Befragungsjahr sinkende Umstze / Ertrge (-1 = negative Erwartungen), gleich bleibende Ertrge / Umstze (0 = neutrale Erwartungen), steigende Ertrge / Umstze (1 = positive Erwartungen). Die beiden Indikatoren wurden anschlieend in einen Indikator fr Geschftserwartungen zusammengefasst. Folgende drei Kategorien werden hierfr definiert: Pessimisten: -2 (Umsatzerwartungen + Ertragserwartungen) -1 / Neutrale: (Umsatzerwartungen + Ertragserwartungen) = 0 / Optimisten: 1 (Umsatzerwartungen + Ertragserwartungen) 2
31
So weisen insbesondere der ifo-Geschftsklimaindex (Stand August 2014), die ZEW-Konjunkturerwartungen (Stand August 2014) sowie das KfWifo-Mittelstandsbarometer (Stand Juli 2014) auf eine Stimmungseintrbung hin. Siehe ebenso EY (2014), Mittelstandsbarometer August 2014, Ernst & Young
GmbH.
32
33
KfW-ifo-Mittelstandsbarometer (2014), August 2014: Mittelstand korrigiert Geschftserwartungen deutlich nach unten, KfW Economic Research, Frankfurt am
Main.
34
Vgl. Eurostat (2014), Schnellschtzung - September 2014: Jhrliche Inflation im Euroraum auf 0,3% gesunken, Pressemitteilung 145/2014 vom 30. September
2014, http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/2-30092014-AP/DE/2-30092014-AP-DE.PDF
15
Tabelle:
Investitionen
Investorenanteil gesamt
2008
2009
2010
2011
2012
2013
53
52
44
47
43
41
43
48
49
40
43
39
36
39
Investorenanteil 50 FTE-Beschftigte
91
86
82
85
83
85
83
204
2100
176
177
195
191
190
59
57
43
55
48
50
44
75
78
72
67
80
75
69
147
1650
139
143
156
145
144
Investitionsfinanzierung
Ursprnglich geplanter Kreditfinanzierungsbedarf (Mrd. EUR)
128
151
118
106
100
102
119
98
192
177
178
81
80
80
113
18
17
5,6
5,6
5,1
5,6
5,7
6,0
6,7
9,7
9,4
9,8
10,6
11,4
10,3
13,3
3,9
4,1
3,1
4,0
3,7
4,4
4,2
18
15
16
13
11
11
24,6
25,4
26,3
26,6
26,9
27,4
28,6
17,9
19,8
20,6
21,6
23,5
18,5
22,8
28,1
29,0
29,4
28,6
28,1
30,4
31,6
10
10
12
10
Beschftigungsentwicklung
Beschftigungswachstumsrate gesamt
FTE-Wachstumsrate < fnf FTE-Beschftigte
Umsatzentwicklung
Umsatzwachstumsrate gesamt
Umsatzwachstumsrate < fnf FTE-Beschftigte
16
2007
1,7
2,1
1,5
2,5
2,6
2,1
2,0
5,0
3,1
2,5
2,5
3,2
1,2
2,1
9,4
7,6
-6,2
6,7
8,1
2,4
1,9
11,7
10,0
-4,5
6,0
7,0
2,0
2,3