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Internationales | Europa | Ukraine | Quo Vadis, Ukraine? (26.11.2014) | Kommentar: Kein Endpunkt der Wirtschafts- und Finanzkrise in Sicht

DOSSIER UKRAINE

Ukraine-Analysen

Kommentar: Kein Endpunkt der Wirtschafts- und Finanzkrise in Sicht

Ukraine

"In den kommenden Monaten werden wohl noch einige

Gunter Deuber
unangenehme Reform- und Umgestaltungsschritte in der
Ukraine ntig sein, whrend sich auch die westlichen Geldgeber
26.11.2014
klar auf hhere Summen zur Untersttzung der Ukraine
einstellen mssen", kommentiert Gunter Deuber die wirtschaftliche Situation der Ukraine.

Inhalt:
Sozialhaushalt / Rechte Parteien /
Ostukraine (28.01.2015)
Neue Koalition und Regierung /
Oligarchen /
Waffenstillstandsverhandlungen in der
Ostukraine (11.12.2014)
Quo Vadis, Ukraine? (26.11.2014)
Kommentar: Kein Endpunkt der
Wirtschafts- und Finanzkrise in
Sicht
Kommentar: Quo vadis Ukraine?
Die Neuerfindung des ukrainischen
Staates
Kommentar: Blhende
Landschaften?
Kommentar: Krieg oder Frieden
Kommentar: Ein kleiner
Regimewechsel in Kiew.
Reformpolitische Implikationen der
Parlamentswahl vom 26. Oktober
2014
Kommentar: Vom Maidan ins
Parlament, vom Maidan in die
Provinz: neue Wege der
ukrainischen Zivilgesellschaft
Umfrage: Die Meinung der Ukrainer
ber den Euromaidan nach einem
Jahr

Die Zentralbank der Ukraine Lizenz: cc by-sa/3.0/ (CC, Alexander Noskin)

Die Ukraine erduldet gegenwrtig, bis dato ohne massivste gesellschaftliche Verwerfungen, eine
einschneidende Wirtschaftskrise. Die Summe der Bruttoinlandsprodukte 2014 und 2015 wird um etwa 15
Prozent schrumpfen. Im Alltag fhlt sich der Wohlstandsverlust durch den Griwna-Verfall noch heftiger
an. In diesem Jahr hat die Griwna etwa die Hlfte ihres Auenwertes zum Dollar und Euro verloren. In
der Ukraine, wo viel mit Fremdwhrung bezahlt wird, leiden Durchschnittsbrger und kleinere
Unternehmen besonders unter einer Whrungsabwertung. Heimische Grounternehmen haben oft
Einknfte in Fremdwhrung; in der Ukraine ttige auslndische Grounternehmen leiden derzeit dagegen
unter Restriktionen im internationalen Kapitalverkehr. Mit solchen Manahmen der
Devisenbewirtschaftung soll der Griwna-Verfall zumindest abgefedert werden, denn die Notenbank der
Ukraine hat nur noch sehr niedrige Devisenreserven zur Sttzung der Griwna (etwa zwlf Milliarden USDollar) und Kapital verlsst in groen Mengen das Land (etwa neun Milliarden Dollar im ersten Halbjahr).
Die Devisenreserven sind so niedrig, dass nur noch ca. zwei Monate an Importen bezahlt werden
knnen. Insofern verwundert es auch nicht, dass es die ersten Anzeichen von Knappheit im
Gesundheitssystem gibt; letzteres ist sehr stark auf Importe angewiesen.
Der aktuelle Wirtschaftseinbruch ist schroffer als von Internationalem Whrungsfonds (IWF) und EU

http://www.bpb.de/internationales/europa/ukraine/197091/kommentar-kein-endpunkt-der-wirtschafts-und-finanzkrise-in-sicht[10.02.2015 12:13:32]

Dokumentation: UN-Bericht ber

die Menschenrechtssituation in der
Ostukraine
Chronik: 10. 23. November 2014
Die Situation der Krimtataren /
Wirtschaft / Neue
Truppenbewegungen
Nationalismus in der Ukraine / Wahlen
im Donbass / Erdgasstreit
Parlamentswahlen /
Lustrationsgesetzgebung / Unruhen in
der Ostukraine
Parlamentswahlen in der Ukraine /
Wahlkampf
Assoziierungsabkommen mit der EU /
Humanitre Lage / Religion im
Ostukraine-Konflikt / Militrkonflikt in

Kommentar: Kein Endpunkt der Wirtschafts- und Finanzkrise in Sicht | bpb

antizipiert. Der extreme wirtschaftliche Rckschlag ist in Teilen auf den Konflikt im Osten des Landes
zurckzufhren, der administrative und finanzielle Ressourcen bindet, wobei die aktuellen konomischen
Verwerfungen auch die geringe Nachhaltigkeit der Wirtschaftspolitik, etwa im Bereich der Staatsfinanzen,
ber die letzten Jahre aufzeigen. Hier gilt es aber auch zu betonen, dass der wirtschaftspolitische
Reformkurs im Jahr 2014 nicht sonderlich ambitioniert war. Und angesichts der prekren Lage der
Volkswirtschaft und der Staatsfinanzen erscheint die lange dauernde Regierungsbildung nahezu
fahrlssig. Die Steuereinnahmen brechen derzeit, wie auch andere konomische Indikatoren (etwa die
Industrieproduktion), im zweistelligen Prozentbereich ein. Das Staatsdefizit wird dieses Jahr (eingerechnet
Naftogaz) an die zwlf Prozent des BIP betragen. Und der in groen Teilen marode Bankensektor (hier
sind vor allem die Banken in heimischer und/oder Staatshand zu nennen) wird wie unlngst offiziell
besttigt gewichtige staatliche Kapitalzuschsse bentigen (auslndische Banken mssen falls
ntig ihren Tochterbanken in der Ukraine selbst Kapital zufhren). Zur Bankensektorstabilisierung
werden wohl drei bis vier Milliarden Dollar ntig sein, whrend fr diesen Zweck im bisherigen IWFAbkommen nur knapp eine Milliarde vorgesehen ist.

der Ost-Ukraine (30.09.2014)

Ukraine-Krise, Gasverhandlungen und
Wirtschaft
Friedensplan Poroschenkos / Die
Ukraine in deutschen Talkshows
Gasverhandlungen mit Russland /
Lokalwahlen in Kiew / Hilfskredite
Internationaler Organisationen /
Aktuelle Wirtschaftsdaten (10.06.2014)
Prsidentschaftswahl vom 25. Mai /
Rechtsradikale / Ost-Ukraine /
Menschenrechtssituation (27.05.2014)
Ukraine im Umbruch: Wahlen,
Russland und Referenden
(14.05.2014)

Angesichts der skizzierten Gesamtlage wird das IWF-Programm fr die Ukraine wahrscheinlich in
absehbarer Zeit revidiert werden mssen. Solch eine Programmrevision, einhergehend mit einer
zustzlich notwendigen Finanzuntersttzung im Bereich von fnf bis zehn Milliarden US-Dollar kann
helfen, unmittelbare Finanzierungslcken zu decken, wobei hier voraussichtlich v. a. Gelder anderer
Geber bzw. Staaten die Lcke fllen mssen, da der IWF gem seiner Regularien mit 17 Milliarden USDollar schon sehr viel Geld an die Ukraine ausgereicht hat. Kurzfristig knnten auch eine an sich
geplante internationale Geberkonferenz fr die Ukraine oder ein Schuldenschnitt etwas Luft verschaffen.
Fr eine Geberkonferenz fehlen allerdings wichtige politische Voraussetzungen und insofern wird ein
Schuldenschnitt, v. a. bei staatlichen Fremdwhrungsanleihen, immer wahrscheinlicher, zumal die
Ukraine in Bezug auf magebliche Indikatoren der Schuldentragfhigkeit (Staatsschulden und deren
Anstieg in kurzer Zeit, Auslandsschulden, Whrungsabwertung, Wirtschaftseinbruch) derzeit mindestens
so schlecht dasteht wie vor der letzten Umschuldung Ende der 1990er Jahre. Von einem Schuldenschnitt
darf allerdings auch nicht zu viel Entlastung erwartet werden. Mit einem Staatsschuldenschnitt kann die
Staatsschuldenquote einer Volkswirtschaft in der Regel um etwa 15 bis 20 Prozentpunkte gedrckt
werden. Die Staatsschulden in der Ukraine belaufen sich aber schon auf fast 70 % der
Wirtschaftsleistung; und IWF-Gelder mssen zudem immer zur Gnze zurckgezahlt werden.
ber die Herausforderung einer kurzfristigen Stabilisierung hinausgehend gilt es zu betonen, dass derzeit
unklar ist, wie die wirtschaftliche Situation in der Ukraine mittel- oder gar langfristig stabilisiert werden
kann. Ohne Zugriff der Regierung in Kiew auf groe Teile des Donbass, wo das Gros der Exporte
generiert wird, wird die konomische Stabilisierung noch schwieriger als gedacht (die Regionen Donezk
und Luhansk tragen etwa 16 % zum BIP der Ukraine bei bzw. 27 % zu den Exporten). Zudem fehlt der
Ukraine ohne groe Teile des Donbass auch eine wirtschaftliche Strategie, zumindest als
Produktionsstandort im EU-Binnenmarkt (ggfs. mit weiterem Zugang zum russischen Markt) und es ist
derzeit nicht absehbar, dass Russland einen konstruktiven Beitrag zur konomischen Stabilisierung der
Ukraine liefern kann und will. Bis dato fllt Russland v. a. durch Handelsrestriktionen gegenber der
Ukraine negativ auf. Angesichts der aktuellen wirtschaftlichen Lage in der Ukraine wird auch zunehmend
offensichtlich, dass die westliche internationale Gemeinschaft und v. a. die EU langfristig umfangreiche
Gelder zu Verfgung stellen mssten, um das Land zu festigen und aufzubauen. Ob dies politisch
mglich ist, kann derzeit nicht eindeutig beantwortet werden. Im Zuge des von der EU angebahnten
Gasabkommens zwischen der Ukraine und Russland ist auf jeden Fall deutlich geworden, dass die
direkte Zahlungsbereitschaft der EU fr die Ukraine eher begrenzt ist.
Angesichts der skizzierten Gesamtlage ist nicht damit zu rechnen, dass die tiefe Wirtschaftskrise in der
Ukraine schnell berwunden wird. In den kommenden Monaten werden daher wohl noch einige
unangenehme Reform- und Umgestaltungsschritte in der Ukraine ntig sein, whrend sich auch die
westlichen Geldgeber klar auf hhere Summen zur Untersttzung der Ukraine einstellen mssen. Im
Lichte von Erfahrungen in anderen Transformationslndern in Mittel- und Mittelosteuropa wrden fr
einen langfristig nachhaltigen Aufbau in der Ukraine die notwendigen institutionellen Zustnde vor Ort
vorausgesetzt in den kommenden Jahren mindestens 200 Milliarden US-Dollar an ffentlichen und
privaten Geldern bzw. Investitionen bentigt.

Energiesicherheit und
Prsidentschaftswahl (08.04.2013)
Widerstand, Russland und die Krim
(25.03.2014)
Wirtschaftspolitische
Herausforderungen in der Ukraine
(11.03.2014)
Das Ende des Regimes von
Janukowytsch / Der Euromaidan aus
soziologischer Sicht
Quo vadis, Ukraine? (11.02.2014)
Eskalation der Gewalt in der Ukraine /
Bildungssystem (28.01.2014)
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http://www.bpb.de/internationales/europa/ukraine/197091/kommentar-kein-endpunkt-der-wirtschafts-und-finanzkrise-in-sicht[10.02.2015 12:13:32]

Sowjetunion I:
1917-1953
1917 festigen die
Bolschewiki in
Russland ihre
Macht und
beginnen das
Land und die

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Im November 2013 begannen in Kiew die
Massendemonstrationen fr eine Annherung
der Ukraine an die EU. Dem "Euromajdan"
folgten der vlkerrechtlich umstrittene
Anschluss der Krim an die Russische
Fderation sowie die militrische Eskalation
mit prorussischen Separatisten im Osten des
Landes. Wie knnte es weitergehen?
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