German Standards Setting Institute

Standardisierte Verträge für Start-ups und Angel Investoren

Vertragswerk einer Finanzierungsrunde
Stand: 22.02.21
Abrufbar unter: https://www.standardsinstitute.de

DISCLAIMER: DIESES MUSTER BETEILIGUNGS- UND

GESELLSCHAFTERVEREINBARUNG ERSETZT
NICHT EINE AUF DEN EINZELFALL BEZOGENE
DETAILLIERTE RECHTLICHE UND / ODER
STEUERLICHE BERATUNG DES STARTUPS BZW.
DER INVESTIERENDEN BUSINESS ANGELS /
INVESTOREN

THIS INVESTMENT AND SHAREHOLDERS

AGREEMENT SAMPLE DOES NOT REPLACE A FOR
THE SPECIAL CASE DETAILED LEGAL AND / OR
TAX ADVICE OF THE STARTUP RESPECTIVELY OF
THE INVESTING BUSINESS ANGELS / INVESTORS

[FIRMA GESELLSCHAFT / COMPANY NAME]

BETEILIGUNGS- UND GESELLSCHAFTERVEREINBARUNG

INVESTMENT AND SHAREHOLDERS´ AGREEMENT
 -2-

[nicht beurkundungsbedürftig / no notarization required]

 -3-

1. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Gründer 1“ genannt / hereinafter referred to as „Founder 1“)

2. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Gründer 2“ genannt / hereinafter referred to as „Founder 2“)

3. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Gründer 3“ genannt / hereinafter referred to as „Founder 3“)

(die Gründer zu 1. bis 3. nachfolgend gemeinsam „Gründer“ genannt /

the Founders 1 to 3 hereinafter jointly referred to as „Founders“)

4. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Gründer 3-Gesellschaft“ genannt / hereinafter referred to as „Founder 3

Entity“)

(Gründer 1, Gründer 2 und Gründer 3 – Gesellschaft nachfolgend „Altgesellschafter“ oder

„Gründungsgesellschafter“ genannt/Founder 1, Founder 2 and Founder 3 – Entitiy
hereinafter referred to as „Existing Shareholders“or „Founding Shareholders“

5. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Investor 1“ oder auch “Lead-Investor” genannt / hereinafter referred to as

„Investor 1“ or also as „Lead-Investor“)

6. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Investor 2“ genannt / hereinafter referred to as „Investor 2“)

 -4-
7. [Name], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Co-Investor“ genannt / hereinafter referred to as „Co-Investor“)

(die Parteien zu 5. bis 7. nachfolgend gemeinsam „Investoren“ genannt /

the Parties 5 to 7 hereinafter jointly referred to as „Investors“)

(Altgesellschafter und Investoren nachfolgend einzeln oder gemeinsam auch

„Gesellschafter“ genannt / Existing Shareholders and Investors hereinafter individually
referred to as „Shareholder“ or jointly as „Shareholders“)

1. [Firma/Company], [Adresse/Address]

(nachfolgend „Gesellschaft“ genannt / hereinafter referred to as „Company“)

(Gründer 3, die Gesellschafter und die Gesellschaft nachfolgend einzeln auch „Partei“
und gemeinsam „Parteien“ genannt / Founder 3, the Shareholders and the Company
hereinafter individually referred to as „Party“ and jointly as „Parties“)

[Hinweis: Im folgenden in eckige Klammern und kursiv gesetzte Regelungen verstehen

sich alternativ. Leerstellen sind auszufüllen.]
[Note: Provisions in brackets and italic are meant in the following as alternatives. Blanks
need to be filled out.]
 -5-
Inhaltsverzeichnis / Table of Contents

Verzeichnis der Anlagen /.............................. Table of Annexes............................................5

Verzeichnis der Definitionen /........................ Table of Definitions.........................................6
Präambel.......................................................... Preamble..........................................................7
A. Beteiligungsvereinbarung......................... A. Investment Agreement.................................8
1. Kapitalerhöhung.................................... 1. Capital Increase.....................................8
2. Zuzahlungen.......................................... 2. Contributions into the Capital
3. Weitere Reserves................................................9
gesellschaftsrechtliche 3. Additional corporate measures.........11
Maßnahmen.........................................11 3A. Second Closing...................................12
[3A. Second Closing...................................12 4. Representations and Warranties.......13
4. Garantien..............................................13 5. Legal Consequences of
5. Rechtsfolgen von Incorrect Guarantees..........................17
Garantieverletzungen.........................17 B. Shareholders Agreement.........................18
B. Gesellschaftervereinbarung....................18 6. Disposal of Shares..............................19
6. Verfügung über 7. Liquidation Preference.......................20
Geschäftsanteile.................................19 8. Anti-Dilution Protection......................22
7. Liquidationspräferenz.........................20 9. Employee Participation
8. Verwässerungsschutz........................22 Program................................................24
9. 10. Information Rights of Investors;
.....................................................................
Reporting.............................................24
Mitarbeiterbeteiligungsprog
11. Control Rights.....................................26
ramm.....................................................24
12. Intellectual Property Rights...............27
10. Informationsrechte der
13. Non-Competition and Non-
Investoren; Reporting.........................24
Solicitation...........................................28
11. Kontrollrechte......................................26
14. Marital Property Regime.....................29
12. Geistiges Eigentum.............................27
C. Common Provisions....................................29
13. Wettbewerbs- und
15. Term, Termination...............................29
Abwerbeverbot....................................28
16. Accession to this Agreement.............30
14. Ehelicher Güterstand..........................29
17. Contractual Penalty............................30
C. Gemeinsame Bestimmungen.......................29
18. Money Laundering Compliance.........31
15. Laufzeit, Kündigung............................29
19. Compliance and Ethical
16. Beitritt zu dieser
Obligation.............................................31
Vereinbarung.......................................30
20. Confidentiality.....................................32
17. Vertragsstrafe......................................30
21. Amendment; Further Financing........32
18. Geldwäscherechtliche
22. Further Provisions..............................33
Compliance..........................................31
23. Final Provisions..................................34
19. Compliance- und Ethik-
Verpflichtung.......................................31
 -6-

20. Vertraulichkeit.....................................32
21. Änderung; Weitere
Finanzierung........................................32
22. Sonstige Vereinbarungen...................33
23. Schlussbestimmungen.......................34
 -7-
Verzeichnis der Anlagen /
Table of Annexes

Anlage Bezeichnung

2.1 Meilensteine / Milestones

3.1a) Neuer Gesellschaftsvertrag / New Articles

3.1b) Geschäftsordnung für die Geschäftsführung / Rules of Procedure for the

Management Board

[3.1c) Geschäftsordnung für den Beirat / Rules of Procedure for the Advisory Board]

[3.3 Neue Geschäftsführeranstellungsverträge / New Employment Agreement for the

managing directors]

4.3.3 Schutzrechte / IP-Rights

4.3.9 Jahresabschluss [___] / Annual Accounts [___]

4.3.11 Wesentliche Verträge / Essential Agreements

15.1 IP-Übertragungsvertrag / IP Transfer Agreement

23.1 Adressen / addresses

 -8-
Verzeichnis der Definitionen /
Table of Definitions
Abschlusstag..............................................29
Affiliate.......................................................20
Agreement....................................................7
Altgesellschafter...........................................2
Andere Investoren-Fonds..........................20
Asset Deal..................................................21
Ausgabepreis...............................................7
Bank Working Days...................................34
Bankarbeitstage.........................................34
Barhaftungsgrenze.....................................17
Best Knowledge.........................................16
Bestes Wissen...........................................16
Beteiligungsvereinbarung............................7
Business Field............................................27
Cash Liability Cap......................................18
Co-Investor...................................................2
Company......................................................3
Compensating Capital Increase.................22
Compensatory Capital Increase.................18
Competing Activities..................................28
Competing Participation.............................28
De minimis Grenze....................................17
De minimis Threshold................................17
Defaulting Investor.....................................11
Defective Provision....................................36
Dilution Protection Shares.........................22
Down Round..............................................22
Examination Period....................................10
Existing Shareholders..................................2
Exit Event...................................................21
Exit-Fall......................................................21
Fehlerhafte Bestimmung............................36
Founder 1.....................................................2
Founder 2.....................................................2
Founder 3.....................................................2
Founder 3 Entity...........................................2
Founders......................................................2
Founding Shareholders................................2
Geschäftsbereich.......................................27
Gesellschaft.................................................3
Gesellschafter..............................................3
Gesellschafterversammlung........................8
Gründer........................................................2
Gründer 1.....................................................2
Gründer 2.....................................................2
Gründer 3.....................................................2
Gründer 3-Gesellschaft................................2
Gründungsgesellschafter.............................2
Internal Financing Round...........................24
Interne Finanzierungsrunde.......................24
Investor 1.....................................................2
Investor 2.....................................................2
Investoren....................................................2
Investorenmehrheit....................................10
Investors.......................................................2
Investors´ Majority......................................10
IP Rights.....................................................15
IP-Rechte...................................................15
Issue Price...................................................8
Kompensatorische Kapitalerhöhung..........17
Kompensierende Kapitalerhöhung.............22
Konkurrenzbeteiligung...............................28
Konkurrenztätigkeit....................................28
Lead-Investor...............................................2
Liquidation Preference...............................21
Liquidationspräferenz.................................20
Lock-Up......................................................19
Neuer Gesellschaftsvertrag.......................11
New Articles...............................................12
Operative Garanten...................................14
Operative Guarantors................................14
Other Investor-Funds.................................20
Partei............................................................3
Parteien........................................................3
Parties..........................................................3
Party.............................................................3
Proceeds....................................................20
Prüfungsfrist...............................................10
Rechtsgaranten..........................................13
Säumiger Investor......................................11
Second Closing..........................................12
Second Closing Investoren........................12
Second Closing Investors..........................12
Serie [___]-Finanzierungsrunde...................7
Serie [___]-Geschäftsanteile........................8
Series [___]-Financing Round.....................7
Series [___]-Shares.....................................8
Share Deal.................................................20
Shareholder..................................................3
Shareholders................................................3
Shareholders Meeting..................................8
Signing Date...............................................30
Text Form...................................................35
Textform.....................................................35
Title Guarantors.........................................13
Veräußerungserlös....................................20
Verbundenes Unternehmen.......................19
Verwässerungsschutzanteile.....................22
 -9-

Präambel Preamble

(A Die Gesellschaft ist eine nach dem ( The Company is a limited liability
) Recht der Bundesrepublik A company duly incorporated and
Deutschland wirksam gegründete ) existing under the laws of the Federal
Gesellschaft mit beschränkter Republic of Germany with its place of
Haftung mit Sitz in [___]. Gegenstand business in [___]. The business of the
des Unternehmens ist [___]. Company consists in [___].

(( Die Gesellschaft wurde von den ( The Company was founded by the
B) Altgesellschaftern mit B Existing Shareholders pursuant to the
Gesellschaftsvertrag vom [___] ) Articles of Association of [___] and
gegründet und am [___] unter was registered with the commercial
HRB [___] in das Handelsregister register at the local court [___] on
des Amtsgerichts [___] eingetragen. [___] under HRB [___].The Existing
Die Altgesellschafter sind derzeit die Shareholders are the sole
alleinigen Gesellschafter der shareholders of the Company and
Gesellschaft und sind an dem participate in the current registered
derzeitigen Stammkapital der share capital of the Company which is
Gesellschaft, das in [___] split in [___] shares of EUR 1 each as
Geschäftsanteile von je EUR 1 set out in the table below:
eingeteilt ist, wie in der
nachstehenden Tabelle dargestellt,
beteiligt:

Gesellschafter/Shareholde laufende Gesamtnennbetra Anteil am

r Nummern der g in EUR / Total Stammkapital in
Geschäftsanteile / nominal value in % / Percentage of
Current no. of the EUR share capital
shares

Gründer 1 / Founder 1 [___] [___] [___]

Gründer 2 / Founder 2 [___] [___] [___]

Gründer 3-Gesellschaft / [___] [___] [___]

Founder 3-Entity

Total/Gesamt [___] [___] 100,00

( Gründer [1] und [2] sind derzeit die ( Founders [1] and [2] are at present
C Geschäftsführer der Gesellschaft. C the managing directors of the
) ) Company.

( Die Investoren beabsichtigen, der ( In a Financing Round („Series [___]-

D Gesellschaft im Rahmen einer D Financing Round“), the Investors
) Finanzierungsrunde („Serie [___]- ) intend to provide the Company with
Finanzierungsrunde“) gemäß dem equity capital according to the
Business Plan der Gesellschaft Company’s business plan and on the
Eigenkapital von insg. EUR [___] basis of this Series [___] Investment
gegen Übernahme neuer and Shareholders´ Agreement (in the
 - 10 -

Geschäftsanteile auf Grundlage dieser following “Agreement”) in a total

Serie [___] Beteiligungs- und amount of EUR [___] against
Gesellschaftervereinbarung subscription of new shares. The
(nachfolgend Parties base this Series [___]-
„Beteiligungsvereinbarung“ Financing Round on a pre money
genannt) zuzuführen. Die Parteien valuation of the Company in the
gehen hierbei von einer pre money- amount of EUR [___] by taking into
Bewertung der Gesellschaft von EUR account also the existing / [future]
[___] unter Berücksichtigung des bei employee participation program of up
der Gesellschaft bestehenden / [noch to [___]% of the increased share
zu errichtenden] capital of the Company following this
Mitarbeiterbeteiligungsprogramms in Series [___]-Financing Round (fully
Höhe von [___] % des nach dieser diluted valuation) and therefore on an
Serie [___]-Finanzierungsrunde issue price of EUR [___]/EUR 1
erhöhten Stammkapitals der Share (“Issue Price”).
Gesellschaft und somit von einem
rechnerischen Ausgabepreis von EUR
[___]/EUR 1 Geschäftsanteil aus
(„Ausgabepreis “) (fully diluted
Bewertung).

Vor diesem Hintergrund vereinbaren die Therefore, the Parties agree as follows:
Parteien was folgt:

A. A.
Beteiligungsvereinbarung Investment Agreement

1. Kapitalerhöhung 1. Capital Increase

1. Die Altgesellschafter verpflichten sich, 1. Without delay after the signing of this
unmittelbar nach Abschluss dieser Agreement, the Existing Shareholders
Vereinbarung eine außerordentliche shall hold an extraordinary shareholder
Gesellschafterversammlung der meeting („Shareholders’ Meeting“) of
Gesellschaft the Company and shall resolve to
(„Gesellschafterversammlung“) increase the share capital of the
abzuhalten und eine Erhöhung des Company from EUR [___] by EUR [___]
Stammkapitals der Gesellschaft von to EUR [___] by issuance of [___] new
EUR [___] um EUR [___] auf insgesamt shares („Series [___]-Shares“) in the
EUR [___] durch Ausgabe [___] neuer nominal amount of EUR 1 each against
Geschäftsanteile („Serie [___]- capital contributions in cash, by waiving
Geschäftsanteile“) im Nennbetrag von je their subscription rights and permitting
EUR 1 gegen Zahlung der Nennbeträge in only the Investors to subscribe for the
bar zu beschließen, wobei die Series [___] -Shares as follows:
Altgesellschafter auf ihr Bezugsrecht
verzichten und allein die Investoren zur
Übernahme der Serie [___]
-Geschäftsanteile zugelassen werden
sollen:

· Investor 1: [___] Serie [___] · Investor 1: [___] Series [___]

Geschäftsanteile Shares
 - 11 -

· Investor 2: [___] Serie [___] · Investor 2: [___] Series [___]

Geschäftsanteile Shares

· Co-Investor: [___] Serie [___] · Co-Investor: [___] Series [___]

Geschäftsanteile Shares

1. Der auf die Serie [___]-Geschäftsanteile 1. The nominal contributions

zu leistende Nennbetrag gemäß (Stammeinlagen) owed for the Series
vorstehender Ziffer 1.1 ist innerhalb einer [___]-Shares in accordance with
Frist von [fünf (5)] Bankarbeitstagen nach section 1.1 above shall be due and
Abgabe der Übernahmeerklärungen und payable in cash and in full within [five (5)]
Zugang einer Abschrift, auch in Bank Working Days following the
elektronischer Form als pdf, des notariell subscription declarations and receipt of a
zu beurkundenden Protokolls der copy, also in form of an electronic pdf-
Gesellschafterversammlung bei den copy, of the notarized minutes of the
Investoren in bar in voller Höhe durch Shareholders’ Meeting by the Investors
Überweisung auf das folgende hierfür by wire transfer to the following separate
eigens eingerichtete bank account set up only for the capital
Kapitalerhöhungssonderkonto zu leisten: increase:
 - 12 -

Bank: [___],

IBAN: [___],

BIC: [___],

Purpose/Betreff: Capital Increase / Kapitalerhöhung

1. Die Gesellschaft ist erst nach Gutschrift 1. The Company shall file for registration of
des Gesamtnennbetrags auf dem the capital increase with the commercial
vorbenannten Konto, dann jedoch register only after the total initial capital
unverzüglich, zur Anmeldung der contributions have been credited to the
Kapitalerhöhung beim Handelsregister above account, however, thereupon
verpflichtet. without any delay.

1. Nach Eintragung der Kapitalerhöhung im 1. Upon the registration of the capital

Handelsregister wird sich die increase in the commercial register, the
Kapitalstruktur der Gesellschaft wie folgt Shareholders will hold shares in the
darstellen: Company as set out in the table below:

Gesellschafter/Share laufende Nummern Gesamtnennbetrag Anteil am

holder der in EUR/Total Stammkapital in
Geschäftsanteile/C nominal value in %/Percentage of share
urrent no. of the EUR capital
shares

Gründer 1 / Founder 1 [___] [___] [___]

Gründer 2 / Founder 2 [___] [___] [___]

Gründer 3- [___] [___] [___]

Gesellschaft /
Founder 3-Entity

Investor 1 [___] [___] [___]

Investor 2 [___] [___] [___]

Co-Investor [___] [___] [___]

Gesamt / Total [___] [___] 100,00

2. Zuzahlungen 2. Contributions into the Capital

Reserves

1. Die Investoren verpflichten sich hiermit 1. The Investors shall as an undertaking

ausschließlich gegenüber den übrigen
Gesellschaftern und – zur Vermeidung
von Missverständnissen – ausdrücklich
nicht gegenüber der Gesellschaft (auch
nicht als Vertrag zugunsten Dritter im
Sinne von § 328 BGB), freiwillige
exclusively towards the other
Shareholders and – for the avoidance of
doubt – explicitly not towards the
Company (neither as an undertaking in
favour of a third party pursuant to § 328
German Civil Code) pay additional
 - 13 -

Gesellschafter/Share laufende Nummern Gesamtnennbetrag Anteil am

holder der in EUR/Total Stammkapital in
Geschäftsanteile/C nominal value in %/Percentage of share
urrent no. of the EUR capital
shares

Zuzahlungen in die Kapitalrücklage der contributions into the capital reserves of

Gesellschaft im Sinne von § 272 Abs. 2 the Company in the meaning of § 272
Nr. 4 HGB in bar jeweils in der para. 2 no. 4 German Commercial Code
nachfolgenden Höhe zu leisten (HGB) in cash in the following amounts:

Investor Zuzahlung gesamt EUR/total additional contribution in EUR

Investor 1 [___]
Investor 2 [___]
Co-Investor [___]
Total/Gesamt [___]

Die Zuzahlungen sind auf das The additional contributions

nachfolgende allgemeine shall be paid to the business
Geschäftskonto der Gesellschaft account of the Company:
zu leisten:

Bank: [___],

IBAN: [___],

BIC: [___],

Purpose/Betreff: Zuzahlungen Serie [___] / capital

contributions Series [___]

Die Zuzahlungen sind jeweils The additional contributions

innerhalb von [10 (zehn)] shall be payable within [10 (ten)]
Bankarbeitstagen nach Bank Working Days after the
Erreichen der jeweiligen respective milestones pursuant
Meilensteine gem. Anlage 2.1 zu to Annex 2.1 have been
leisten. reached.

1. Die Gesellschaft hat die Erfüllung des 1. The Company has to notify the
jeweiligen Meilensteins den Investoren Investors of the fulfillment of the
in Textform anzuzeigen und durch respective milestone in Text Form by
Übergabe geeigneter und submitting appropriate documentary
aussagekräftiger Dokumente evidence. The Investors are entitled to
nachzuweisen. Die Investoren sind examine within 10 (ten) Bank Working
innerhalb einer Frist von 10 (zehn) Days from the receipt of the
Bankarbeitstagen, gerechnet ab notification („Examination Period“)
Zugang der Anzeige, („Prüfungsfrist“) the fulfillment of the respective
berechtigt, die Erfüllung des jeweiligen milestone either by themselves or by
 - 14 -
Meilensteins eigenhändig und/oder
durch von den Investoren auf Kosten
der Gesellschaft zu beauftragende
Berater oder Sachverständige zu
überprüfen. Zur Überprüfung der
Anzeige ist die Gesellschaft
verpflichtet, den Investoren
uneingeschränkten und unverzüglichen
Zugang zu den Geschäftsräumen
sowie zu relevanten Daten und
Dokumenten der Gesellschaft zu
gewähren.
1. Bestätigen die Investoren mit einfacher 1.
Mehrheit ihrer Serie [___]-
Geschäftsanteile
(„Investorenmehrheit“) in Textform,
dass ein Meilenstein erreicht ist, gilt
der Meilenstein mit bindender Wirkung
für alle Investoren als erfüllt,
andernfalls als nicht erreicht. Die
Bestätigung darf nicht ohne sachlichen
Grund verweigert werden. Falls ein
Investor sich nicht innerhalb der
Prüfungsfrist erklärt, gilt seine
Zustimmung als erteilt.
1. Jeder Investor ist berechtigt, seine 1.
Zuzahlung gemäß Ziffer 2.1 zu leisten,
auch wenn die Investorenmehrheit die
Erreichung eines Meilensteins nicht
bestätigt hat.
1. Sofern bei der Gesellschaft von den 1.
Gesellschaftern ein kontrollierender
Beirat eingerichtet wird, steht diesem
das Recht zur Bestätigung und
Überprüfung der Meilensteine gemäß
Ziffer 2.2 zu.
1. Sofern und soweit ein Investor seine 1.
fälligen Barzuzahlungsverpflichtungen
gemäß Ziffer 2.1 ganz oder teilweise
nicht innerhalb von 10 (zehn)
Bankarbeitstagen nach Erhalt einer
Mahnung durch einen anderen
Gesellschafter in Textform vollständig
erfüllt, verpflichtet sich der jeweilige
Investor („Säumiger Investor“) bereits
hiermit der Einziehung seiner
sämtlichen Serie [___]-
Geschäftsanteile gem. Ziffer 16.3 g)
des Neuen Gesellschaftsvertrags
(Zwangseinziehung aus wichtigem
Grund) zuzustimmen. Die Einziehung
kann auf denjenigen Teil der Serie
[___] Geschäftsanteile beschränkt
werden, der dem nicht erfüllten Teil der
experts chosen by them at the cost of
the Company. The Company shall
grant the Investors unrestricted
access to its offices as well as to all
relevant data and documents of the
Company without undue delay.
If the Investors confirm with a simple
majority of their Series [___]-Shares
(„Investors´ Majority“) in Text Form
that a milestone has been reached,
such milestone shall be deemed as
reached with binding effect for all
Investors; if such confirmation is not
given, the milestone shall be deemed
as failed. Such confirmation may not
be refused without a sound reason. If
an Investor fails to react within the
Examination Period, his confirmation
of the fulfillment of a milestone is
deemed to be given.
However, any Investor shall be free to
pay out the additional contribution
pursuant to section 2.1 even if an
Investor Majority did not confirm the
fulfillment of a milestone.
If the Shareholders establish a
controlling advisory board, such
advisory board shall be entitled to
confirm and examine the fulfillment of
the respective milestones pursuant to
section 2.2.
If and to the extent an Investor fails to
comply with his due cash payment
obligations pursuant to section 2.1 in
total or in part within at least 10 (ten)
Bank Working Days after receipt of a
warning by another Shareholder in
Text Form, the respective Investor
(„Defaulting Investor“) shall consent
to the redemption of all of his Series
[___] Shares (compulsory redemption
pursuant to section 16.3 g) of the New
Articles). The redemption may be
limited to such part of the Series [___]
Shares which corresponds to the
outstanding part of the capital
contribution. In such case the Series
[___] Shares remaining with the
Investor shall lose all of their
 - 15 -

Zuzahlungsverpflichtung entspricht. In preferential rights and shall become

diesem Fall verlieren die dem non preferred common shares. Any
Säumigen Investor verbleibenden further claims for damages or for
Serie [___] Geschäftsanteile ihre performance remain unaffected by the
Sonderrechte und werden zu nicht above provisions.
bevorrechtigten
Stammgeschäftsanteilen.
Weitergehende
Schadensersatzforderungen bleiben
von vorstehender Regelung unberührt,
ebenso Ansprüche auf Erfüllung.

1. Die seitens der Investoren der 1. The financial resources made

Gesellschaft bereit gestellten available to the Company by the
Finanzmittel dürfen ausschließlich zur Investors may only be used to pursue
Umsetzung des Business Plans und the Business Plan and the tasks which
der in einem detaillierten have been agreed in the detailed
Finanzplan/Jahresbudget mit financial plan / annual budget which
Zustimmung der Investorenmehrheit has found the consent by the
vereinbarten Zwecke verwandt Investors´ Majority. The use of the
werden. Eine Verwendung zur Tilgung funds for the repayment of
von Gesellschafterdarlehen oder shareholder loans or other financial
anderen Finanzverbindlichkeiten debt is only permitted with the explicit
bedarf der ausdrücklichen vorherigen permission of all Investors in Text
Zustimmung aller Investoren in Form.
Textform.

3. Weitere gesellschaftsrechtliche 3. Additional corporate measures

Maßnahmen

1. Die Altgesellschafter verpflichten sich, 1. The Existing Shareholders shall

in der Gesellschafterversammlung resolve in the Shareholders’ Meeting
on

(a) die Neufassung des (a) the adoption of new Articles

Gesellschaftsvertrages der of Association attached as
Gesellschaft in der als Annex 3.1a) („New Articles “);
Anlage 3.1a) beigefügten
Fassung („Neuer
Gesellschaftsvertrag“);

(a) die Geschäftsordnung für die (a) the rules of procedure for the
Geschäftsführung Anlage 3.1b); management board attached as
[sowie] Annex 3.1b); [and]

(a) [die Geschäftsordnung für den (a) [the rules of procedure for
Beirat Anlage 3.1c)]. the advisory board as Annex
3.1c)].

zu beschließen.

1. Darüber hinaus verpflichten sich die 1. The Existing Shareholders shall

Altgesellschafter, in der furthermore change the power of
Gesellschafterversammlung die representation of the managing
Vertretungsberechtigung der directors of the Company in the
Geschäftsführer der Gesellschaft Shareholder Meeting to the extent that
 - 16 -

dahingehend zu ändern, dass ihre their release from the restrictions of §

Befreiung von den Beschränkungen 181 BGB shall be revoked. [The same
des § 181 BGB aufgehoben wird. shall apply to the power of sole
[Entsprechendes gilt für eine den representation of the managing
Geschäftsführern erteilte directors; therefore, all managing
Einzelvertretungsbefugnis, so dass für directors shall only have joint power of
sämtliche Geschäftsführer das representation pursuant to the New
Erfordernis der Articles.]
Gesamtvertretungsbefugnis gemäß
den Regelungen des Neuen
Gesellschaftsvertrages besteht.]

1. Vor Abschluss dieser 1. Prior to the signing of this Agreement

Beteiligungsvereinbarung haben die the Existing Shareholders have
Altgesellschafter bereits in einer already approved unanimously in an
außerordentlichen extraordinary shareholders’ meeting
Gesellschafterversammlung einstimmig the conclusion of the new managing
dem Abschluss der neuen directors’ employment agreements
Geschäftsführeranstellungsverträge among Founder [1], Founder [2] and
zwischen Gründer [1] und [2] sowie der the Company. The signed agreements
Gesellschaft zugestimmt. Die are attached as Annex 3.3.
unterzeichneten Verträge sind als
Anlage 3.3 beigefügt.

[3A. Second Closing 3A. Second Closing

Innerhalb eines Zeitraums von Within a period of [___] months

[___] Monaten nach dem following the Signing Date one
Abschlusstag soll einem oder or more further investors
mehreren weiteren Investoren (“Second Closing Investors”)
(„Second Closing Investoren“) may, with the approval of an
mit Zustimmung einer Investors’ Majority, accede to
Investorenmehrheit die this financing round (“Second
Gelegenheit gegeben werden, Closing”) at the same terms by
sich an dieser subscribing to an additional
Finanzierungsrunde durch number of up to [___] newly
Übernahme von weiteren bis zu issued Series [___]-Shares and
[___] Serie [___]- by making an additional cash
Geschäftsanteilen auf gleicher contribution into the Company
Bewertungsbasis und somit in the amount of up to EUR
gegen ein Gesamtinvestment [___] (nominal amount and
(Nennbetrag und Zuzahlung) additional cash contribution) in
von insgesamt bis zu EUR [___] total.
zu beteiligen („Second
Closing“).

Die Second Closing Investoren The Second Closing Investors

sollen als Partei dieser shall become a party to this
Vereinbarung beitreten. Zu Agreement. For this purpose,
diesem Zweck bieten die the Parties hereby offer to the
Parteien dem/den Second respective Second Closing
Closing Investor/en an, dieser Investors to accede to this
Vereinbarung beizutreten, und Agreement and – except for the
verzichten insoweit, mit Company – waive the receipt of
Ausnahme der Gesellschaft, auf the acceptance declaration
den Zugang der pursuant to § 151 sentence 1
Annahmeerklärung gemäß § 151 German Civil Code (BGB). The
S.1 BGB. Die Beitrittserklärung accession shall be declared
 - 17 -

ist gegenüber der Gesellschaft towards the Company with

mit Wirkung für alle Parteien
abzugeben, nachdem die
Investorenmehrheit dem Beitritt
zugestimmt hat. Die Gesellschaft
hat die übrigen Parteien hiervon
unverzüglich zu unterrichten.
effect for all Parties following
the approval of the Investors’
Majority. The Company shall
inform the other Parties without
undue delay of such accession.

Zur Umsetzung des Second For the implementation of the

Closing schaffen die Second Closing the
Gesellschafter im Neuen Shareholders provide in the
Gesellschaftsvertrag ein New Articles an authorized
genehmigtes Kapital von bis zu capital of up to EUR [___] for
EUR [___], das der Ausgabe der the issuance of the new Series
neuen Serie [___] [___] shares to the Second
Geschäftsanteile an die Second Closing Investors. The Second
Closing Investoren dienen soll. Closing Investors shall pay
Die Second Closing Investoren within five (5) Bank Working
haben innerhalb von fünf (5) Days after the subscription of
Bankarbeitstagen nach the new Series [___]-Shares
Übernahme der Serie [___] their nominal amount pursuant
Geschäftsanteile entsprechend to section 1.2 and the further
Ziffer 1.2 deren Nennbetrag und contributions into the capital
nach Eintragung der reserves based on the Issue
Kapitalerhöhung aus dem Price in accordance to section 2
genehmigten Kapital die jeweils after the authorized share
als Differenz zum Ausgabepreis capital increase has been
verbleibende Zuzahlung registered.]
entsprechend Ziffer 2 zu leisten.

4. Garantien 4. Representations and Warranties

1. Die Altgesellschafter (nachfolgend 1. The Existing Shareholders (hereinafter

gemeinsam „Rechtsgaranten“) als the „Title Guarantors“) hereby
Einzelschuldner garantieren den represent and warrant to the Investors
Investoren im Wege einer as several and not joint debtors by
selbständigen, way of an independent, no-fault
verschuldensunabhängigen Garantie guarantee pursuant to § 311 para. 1
im Sinne von § 311 Abs. 1 BGB, dass BGB that the statements set out in
die in lit. (A) und (B) der Präambel sections (A) and (B) of the Recitals to
dieser Vereinbarung enthaltenen this Agreement as well as the
Angaben sowie die nachfolgend statements set out below are complete
aufgeführten Tatsachen bzgl. ihrer and correct as of the date of
jeweiligen Geschäftsanteile zum conclusion of this Agreement with
Zeitpunkt des Abschlusses dieser respect to their respective shares:
Vereinbarung vollständig und richtig
sind:

4.1.1 Die Altgesellschafter halten ihre 4.1.1 The Existing Shareholders hold
jeweiligen Geschäftsanteile an their respective shares in
der Gesellschaft im eigenen Company in their own name and
Namen und für eigene for their own account.
Rechnung.

4.1.2 Die von den Altgesellschaftern 4.1.2 The shares held by the Existing
gehaltenen Geschäftsanteile Shareholders are fully paid in
sind voll eingezahlt und weder and have not been assigned,
abgetreten noch ver- oder pledged, made subject to a lien
 - 18 -

gepfändet, noch sonst wie attached or otherwise

belastet. Rückzahlungen von encumbered. No repayments of
Stammeinlagen, verdeckte initial capital contributions,
Sacheinlagen und verdeckte hidden contributions in kind or
Gewinnausschüttungen sind hidden profit distributions have
nicht vorgenommen worden. Mit been made. Except for the
Ausnahme der sich aus dieser obligations resulting from this
Vereinbarung, dem Agreement, the articles of
Gesellschaftsvertrag der association of the Company and
Gesellschaft sowie aus mandatory legal provisions, no
zwingenden gesetzlichen obligations of the Existing
Vorschriften ergebenden Shareholders exist under or in
Verpflichtungen bestehen keine relation to the shares in the
Verpflichtungen der Company held by them.
Altgesellschafter aus oder im
Zusammenhang mit den von
ihnen gehaltenen
Geschäftsanteilen an der
Gesellschaft.

1. Gründer 3 garantiert den Investoren im 1. Founder 3 hereby represents towards

Wege einer selbstständigen, the Investors regardless of fault or
verschuldensunabhängigen Garantie negligence by way of an independent
im Sinne von § 311 Abs. 1 BGB, dass guarantee according to § 311 para. 1
er zum Zeitpunkt des Abschlusses BGB, that at the time of signing of this
dieser Vereinbarung (i) rechtlich und Agreement (i) he is the sole legal and
wirtschaftlich der alleinige beneficial shareholder of the Founder
Gesellschafter der Gründer 3- 3 Entity and/or (ii) no trust
Gesellschaft ist und/oder (ii) keine agreements, sub-participation
Treuhandvereinbarungen, Abreden agreements or similar agreements
über eine Unterbeteiligung oder exist with respect to any of the shares
ähnliche Vereinbarungen bezüglich der held by him in the Founder 3 Entity,
durch ihn hieran gehaltenen and/or (iii) no options have been
Geschäftsanteile bestehen und/oder granted to third parties with respect to
(iii) Dritten keine Optionsrechte auf a participation in the Founder 3 Entity
eine Beteiligung an der Gründer 3- and/or (iv) the representations by the
Gesellschaft eingeräumt sind und/oder Founder 3-Entity pursuant to section
(iv) dass die Angaben der Gründer 3- 4.1 are true and correct.
Gesellschaft nach Ziffer 4.1 vollständig
und richtig sind.

1. Gründer 1 und 2 [sowie die 1. Founders 1 and 2 [as well as the

Gesellschaft] (nachfolgend gemeinsam Company] (hereinafter jointly the
„Operative Garanten“) garantieren „Operative Guarantors“) hereby
den Investoren als Gesamtschuldner represent and warrant to the Investors
im Wege einer selbständigen, as joint debtors (Gesamtschuldner) by
verschuldensunabhängigen Garantie way of an independent, no-fault
im Sinne von § 311 Abs. 1 BGB, dass guarantee pursuant to § 311 para. 1
die nachfolgend aufgeführten BGB that the statements set out below
Tatsachen zum Zeitpunkt des are complete and correct as of the
Abschlusses dieser Vereinbarung date of the conclusion of this
vollständig und richtig sind: Agreement:

4.3.1 Es bestehen mit der Gesellschaft 4.3.1 There are no agreements in

keine Vereinbarungen, auch place with the Company or third
nicht mit Dritten, die eine parties which provide for a
Beteiligung am Ergebnis der participation in the profits of the
Gesellschaft beinhalten, Company, in particular no silent
insbesondere keine stillen partnerships, participations
 - 19 -

Gesellschaften, Genussrechte rights and/or participating loans.

und/oder partiarische Darlehen.

4.3.2 Die derzeit zu Geschäftsführern 4.3.2 The Founders currently

der Gesellschaft berufenen oder appointed as managing
im Rahmen der Umsetzung directors or to be appointed as
dieser Vereinbarung zu managing directors in
Geschäftsführern zu berufenden connection with this Agreement
Gründer sind an der are neither in fact nor by law
Geschäftsführungstätigkeit hindered to act as managing
weder tatsächlich noch rechtlich directors.
gehindert.

4.3.3 Die Gesellschaft ist 4.3.3 The Company is the right holder
Rechtsinhaber oder or license holder of the
Lizenznehmer der in intellectual property rights listed
Anlage 4.3.3 aufgeführten in Annex 4.3.3, particularly
Schutzrechte, nämlich

(i) sämtlicher Erfindungen und (i) all inventions and technical and
sämtlichen technischen und business know-how,
betrieblichen Know-hows,

(i) sämtlicher gewerblicher (i) all intellectual property rights (in

Schutzrechte (insbesondere particular, but not limited to
Patente, Gebrauchsmuster, patents, utility models and
Geschmacksmuster, Marken, designs, trade and service
einschließlich Logos und marks, including logos, and
Unternehmenskennzeichen, und domain names) and
Domain-Namen),

(i) sämtlicher urheberrechtsfähiger (i) all works capable of being

Werke (insbesondere Software), protected by copyright (in
particular software),

die für den Betrieb des required for the business

Geschäfts der Gesellschaft in
seiner gegenwärtigen oder
geplanten Form erforderlich sind
(gemeinsam „IP-Rechte“). Die
Gesellschaft ist berechtigt, die
IP-Rechte zu nutzen und, sofern
und soweit sie selbst Inhaber der
IP-Rechte ist, über diese ohne
Einschränkung zu verfügen. Die
IP-Rechte sind – weder einzeln
noch insgesamt – weder
Gegenstand von Ansprüchen
Dritter oder anhängiger
Verfahren zur Anfechtung,
Löschung, zum Widerruf oder zu
ihrer Berichtigung, die einer
Nutzung der IP-Rechte durch die
Gesellschaft für ihren
Geschäftsbetrieb
entgegenstehen könnten, noch
werden die IP-Rechte nach
Bestem Wissen der Operativen
Garanten durch dritte Parteien
verletzt oder verletzen sie
operation of the Company in its
present or intended form (jointly
the „IP Rights“). The Company
is entitled to use and, if and to
the extent the Company owns
the IP Rights, to dispose of the
IP-Rights without any restriction.
The IP Rights – neither
individually nor in total – are not
subject to any third party claims
or pending rescission,
cancellation, revocation or
correction proceedings which
could have a negative impact on
the business operations of the
Company, and, to the Best
Knowledge of the Operative
Guarantors, are not infringed by
third parties nor do they infringe
any intellectual property rights of
third parties.
 - 20 -

irgendwelche Rechte Dritter.

4.3.4 Der Geschäftsbetrieb der 4.3.4 As to the Operative Guarantors’

Gesellschaft wurde in der Best Knowledge, the business
Vergangenheit und wird derzeit operations of the Company
nach Bestem Wissen der have been run and are currently
Operativen Garanten in voller run completely in accordance
Übereinstimmung mit den with the granted approvals and
erteilten Genehmigungen und permits as well as in compliance
Erlaubnissen sowie mit with all relevant laws and other
sämtlichen einschlägigen provisions, including all laws
Gesetzen und sonstigen relating to environment, to
Bestimmungen, einschließlich health and to safety.
sämtlicher Umwelt-,
Gesundheits- und
Sicherheitsgesetze, geführt.

4.3.5 Die Gesellschaft ist weder an 4.3.5 The Company is neither

einem Verfahren vor staatlichen
Gerichten oder Behörden, noch
an einem Verfahren vor einem
Schiedsgericht beteiligt, noch ist
ein solches Verfahren gegenüber
der Gesellschaft angedroht.
involved in proceedings before a
court of justice or state
authorities nor in proceedings
before a court of arbitration, nor
is the Company threatened with
such proceedings.

4.3.6 Die Gesellschaft hat sämtliche 4.3.6 The Company submitted all due
abzugebenden Steuer- und tax and duties declarations
Abgabenerklärungen, including the registrations and
einschließlich der Anmeldungen declarations for the payment of
und Erklärungen für die social insurance contributions in
Abführung von due form and time.
Sozialversicherungsbeiträgen,
ordnungs- und fristgemäß
abgegeben.

4.3.7 Die Gesellschaft ist nicht an 4.3.7 The Company is not bound to
vertragliche Wettbewerbsverbote contractual non-compete
oder sonstige ihre obligations or agreements which
Geschäftstätigkeit wesentlich materially limit its business
einschränkende Abreden activities. The Company is not a
gebunden. Die Gesellschaft ist party to agreements which
nicht Partei von Absprachen, die infringe the applicable unfair
gegen geltendes competition law.
Wettbewerbsrecht verstoßen.

4.3.8 Es sind gegenüber der 4.3.8 There are no reclaims and no

Gesellschaft keine reclaims have been threatened
Rückforderungen auf Grund against the Company based on
einer Entscheidung der EU- a decision of the EU
Kommission zur Feststellung der Commission declaring a state
Rechtswidrigkeit und aid illegal and incompatible with
Unvereinbarkeit einer Beihilfe mit the internal market.
dem Binnenmarkt ergangen oder
angedroht worden.

4.3.9 Der als Anlage 4.3.9 beigefügte
Jahresabschluss zum [____]
wurde in Übereinstimmung mit
den Vorschriften des HGB und
den Grundsätzen
4.3.9 The annual accounts attached
hereto as Annex 4.3.9 as of
[___] have been set up in
accordance with the provisions
of the German Commercial
 - 21 -

ordnungsgemäßer Buchführung Code (HGB) and generally

und Bilanzierung aufgestellt und accepted accounting principles
vermittelt nach Bestem Wissen and reflect to the Best
der Operativen Garanten ein den Knowledge of the Operative
tatsächlichen Verhältnissen der Guarantors a true and fair view
Gesellschaft entsprechendes of the Company’s actual
Bild ihrer Vermögens–, Ertrags- economic, profit, and financial
und Finanzlage. situation.

4.3.10 Seit dem Stichtag des 4.3.10 Since the date of the annual
Jahresabschlusses Anlage 4.3.9 accounts Annex 4.3.9 the
ist die Gesellschaft im Rahmen Company has been managed
des gewöhnlichen within the ordinary course of
Geschäftsbetriebes business. No liabilities have
ordnungsgemäß geführt worden. been taken over without
Es wurden keinerlei adequate compensation. No
Verpflichtungen begründet, assets have been sold without
denen nicht angemessene adequate consideration. No
Gegenleistungen liabilities have been taken over
gegenüberstanden. Es wurden outside the ordinary course of
keine Vermögensgegenstände business. To the Best
ohne angemessenes Entgelt Knowledge of the Operative
veräußert. Außerhalb des Guarantors, no damages,
gewöhnlichen losses or incidents have
Geschäftsbetriebes wurden occurred, which could
keine Verbindlichkeiten individually or jointly have
begründet. Es sind nach Bestem severe negative consequences
Wissen der Operativen Garanten for the Company or its financial
auch keine Schäden, Verluste situation.
oder Ereignisse eingetreten, die
einzeln oder zusammen
wesentliche negative
Auswirkungen auf die
Gesellschaft oder ihre finanzielle
Lage hatten.

4.3.11 Die in Anlage 4.3.11 4.3.11 The material agreements listed

aufgeführten wesentlichen in Annex 4.3.11 have not been
Verträge sind nicht geändert changed or terminated.
oder beendet.

4.3.12 Die Operativen Garanten 4.3.12 The Operative Guarantors

haben den Investoren keine für have not withheld from the
ihre Entscheidung zum Investors any circumstances
Abschluss dieser Vereinbarung essential to their decision to
wesentlichen Umstände, sign this Agreement, especially
insbesondere vertragliche no contractual obligations or
Verpflichtungen oder drohende contingent liabilities of the
Verbindlichkeiten der Company which they had
Gesellschaft, verschwiegen, über knowledge of, or ought to have
die sie zum Zeitpunkt des known, at the time of the signing
Abschlusses dieser of this Agreement, and which
Vereinbarung Kenntnis hatten may lead to a financial loss of
oder Kenntnis hätten haben the Company.
müssen und die zu einem
finanziellen Schaden der
Gesellschaft führen könnten.

1. Soweit in dieser Ziffer 4 enthaltene 1. Where any representations and

 - 22 -

Garantien auf bestes Wissen der
Operativen Garanten beschränkt sind,
umfasst bestes Wissen diejenigen
Umstände oder Verhältnisse, die den
Gründern 1 und 2 bis zum Zeitpunkt
des Abschlusses dieser Vereinbarung
positiv bekannt waren oder die ihnen
vom Standpunkt eines ordentlichen
Kaufmanns im Zuge einer
gewissenhaften Geschäftstätigkeit
hätten bekannt sein müssen („Bestes
Wissen“).
warranties in this section 4 are subject
to the Best Knowledge of the
Operative Guarantors, such best
knowledge shall comprise all facts and
circumstances which, by the time of
conclusion of this Agreement, were
actually known to the Founders 1 and
2 or ought to have been known to
them, had they acted with the
diligence of a prudent business man
(„Best Knowledge“).

5. Rechtsfolgen von 5. Legal Consequences of Incorrect

Garantieverletzungen Guarantees

1. Sollte sich eine in Ziffer 4 enthaltene 1. If any guarantee contained in section

Garantie ganz oder teilweise als
unrichtig oder auch eine Erklärung
oder eine Anlage als unvollständig
erweisen, ist dies den Rechtsgaranten
oder Operativen Garanten (einzeln
„Garant“, gemeinsam auch
„Garanten“) unverzüglich seitens der
Investoren anzuzeigen. Diese Anzeige
hat eine Darstellung der Tatsachen,
auf die sich der Garantieanspruch
gründet, zu enthalten. Ein Verzug mit
der Forderungsanzeige ändert in
keiner Weise etwas an den
Verpflichtungen des verantwortlichen
Garanten. Die Garantien enthalten
keinerlei Erfordernis eines
Verschuldens auf Seiten der Garanten.
Jeder Investor kann von dem
verantwortlichen Garanten verlangen,
in die Lage versetzt zu werden, in der
die Gesellschaft und/oder die
Investoren wären, wäre die Garantie
richtig gewesen.
4 proves to be incorrect in whole or in
part, or a statement or annex proves
to be incomplete, notice of the
respective guarantee claim shall be
given to the Title or Operative
Guarantors (each a “Guarantor”,
jointly “Guarantors”) by the Investors
without undue delay. Such notice shall
include a statement of the facts upon
which the guarantee claim is based. A
delay in giving notice shall not have
any impact on the obligations of the
relevant Guarantor. The guarantees
are given without any requirement for
fault on the part of the Guarantors.
Each Investor may demand from the
relevant Guarantor to be put in the
position in which the Company and/or
the Investors would have been had
the guarantee been correct.
 - 23 -
1. Sofern die verantwortlichen Garanten 1.
die Garantieverletzung nicht innerhalb
einer Frist von [8 (acht)] Wochen nach
Erhalt der Anzeige geheilt haben oder,
sofern Heilung einer solchen
Garantieverletzung nicht möglich ist,
sind die verantwortlichen Garanten,
soweit sie gemeinsam Garantien
abgegeben haben,
gesamtschuldnerisch für den
gesamten Schaden haftbar, der den
Investoren und/oder der Gesellschaft
als Folge einer solchen Unrichtigkeit
oder Unvollständigkeit entstanden ist.
In Erfüllung dieser
Schadensersatzpflicht haben die
verantwortlichen Garanten an die
Investoren oder, auf deren Verlangen,
an die Gesellschaft den für die Heilung
der Garantieverletzung erforderlichen
Geldbetrag, einschließlich des
Ersatzes von Folgeschäden nach
Maßgabe der folgenden
Bestimmungen zu bezahlen. Alle
sonstigen gesetzlichen Ansprüche,
insb. auf Schadensersatz, Minderung
oder Wegfall der Geschäftsgrundlage
werden ausgeschlossen.
1. Die Garanten haften nach dieser Ziffer 1.
5 nur, falls eine einzelne Forderung
oder die Summe verschiedener
einzelner Forderungen der Investoren
für Garantieverletzungen den Betrag
von EUR [___] (in Worten: EUR [___])
übersteigt („De minimis Grenze“); in
diesem Fall kann der gesamte
Schadensbetrag verlangt werden
(Freigrenze).
If the relevant Guarantors have not
cured the breach of guarantee within a
period of [8 (eight)] weeks after receipt
of such notice, or if it is not possible to
cure such breach, then the relevant
Guarantors shall be jointly and
severally liable, to the extent that they
have jointly given guarantees, for all
damages that have arisen for the
Investors and/or the Company as a
result of such incorrectness or
incompleteness. In fulfilment of their
obligation to pay damages, the
relevant Guarantors are obliged to pay
to the Investors or, at their request, to
the Company the amount necessary
to cure the breach, including
consequential damages, pursuant to
the following provisions. All other
statutory claims, in particular for
damages, reduction of price, or for
frustration of contract are excluded.
The Guarantors are liable pursuant to
this section 5 only if an individual
claim or the sum of multiple individual
claims of the Investors for
infringements of guarantees exceeds
the amount of EUR [___] (in words:
EUR [___]) (the „De minimis
Threshold“), in which case the total
amount of the damage may be
claimed (Freigrenze).
 - 24 -
1. Die Haftung der Garanten wird auf den 1.
Betrag der von den Investoren
geleisteten Stammeinlagen und
Zuzahlungen begrenzt. Jedoch soll der
Höchstbetrag, der für eine oder
mehrere Garantieverletzungen von
einem einzelnen Gründer verlangt
werden kann, EUR [___] (in Worten:
EUR [___]) nicht überschreiten
(„Barhaftungsgrenze“). Sofern der
Schaden die Barhaftungsgrenze
überschreitet, wird ein solcher
weitergehender Schaden
ausschließlich durch eine von allen
Gesellschaftern zu beschließende
Kapitalerhöhung ausgeglichen, in der
nur die Investoren zur Übernahme so
vieler neuer Geschäftsanteile zu deren
Nennwert zugelassen werden, dass sie
so gestellt werden, als hätten sie sich
auf Grundlage einer pre money
Bewertung von EUR [___] (in Worten:
EUR [___]) abzüglich des höheren
Schadensbetrags beteiligt
(„Kompensatorische
Kapitalerhöhung“). Jedwede Kosten
(wie bspw. Notargebühren), die mit der
Kompensatorischen Kapitalerhöhung
verbunden sind, sind von den
verantwortlichen Garanten zu tragen.
[Ein Gesamtschuldnerausgleich
gegenüber der Gesellschaft ist
ausgeschlossen.]
1. Forderungen der Investoren aufgrund 1.
einer unrichtigen oder unvollständigen
Garantie bezüglich Ziffer 4.1 und/oder
4.2 verjähren [4] [vier] Jahre nach
Abschluss dieser Vereinbarung und
bezüglich aller anderen Garantien
unter Ziffer 4.3 [2] [zwei] Jahre nach
Abschluss dieser Vereinbarung. Alle
Forderungen der Investoren, die sich
auf Steuern oder Sozialversicherung
beziehen, verjähren nach Ablauf von
[6] [(sechs)] Monaten nach dem Tag,
an dem die materiell bestandskräftige
Festsetzung der betreffenden Steuer-
oder Sozialversicherungszahlung den
Investoren mitgeteilt worden ist.
Jedwede vorstehende Verjährung wird
durch die Geltendmachung einer
Garantieverletzung nach dieser Ziffer 5
gehemmt. § 202 BGB bleibt unberührt.
The liability of the Guarantors is
limited to the amount of the nominal
and additional contributions paid by
the Investors. However, with respect
to a breach or multiple breaches of
guarantees, the total maximum
amount which can be claimed in cash
from a single Founder shall not
exceed EUR [___] (in words: EUR
[___]) (the „Cash Liability Cap“). If
the damages exceed the Cash
Liability Cap, any such further
damages shall exclusively be
remedied by a capital increase to be
resolved by all shareholders in which
only the Investors shall be admitted to
subscribe new shares for their nominal
amount to such an extent that they are
placed in a position as if they had
invested on a pre-money valuation of
EUR [___] (in words: EUR [___])
minus the exceeding damage amount
(„Compensatory Capital Increase“).
Any cost (such as notarial fees)
resulting from the Compensatory
Capital Increase shall be borne by the
respective Guarantors.
[Any recourse against the Company
due to the joint liability is excluded.]
Claims by the Investors on the
grounds of an incorrect or incomplete
guarantee with respect to section 4.1
and/or section 4.2 will be time-barred
[4] [four] years after the signing of this
Agreement and with respect to all
other guarantees under section 4.3 [2]
[two] years after the signing of this
Agreement. All claims of the Investors
relating to taxes or social security shall
be time-barred (verjährt) upon the
lapse of [6] [(six)] months after the
date the final, binding and non-
appealable (materiell bestandskräftig)
assessment concerning the respective
tax or social security payment has
been submitted to the Investors. The
lapse of any of the aforesaid time
periods shall be suspended by giving
notice for breach of guarantee under
this section 5. § 202 German Civil
Code (BGB) shall remain unaffected.
 - 25 -

1. Die vorstehenden 1. The above restrictions of liability shall

Haftungsbegrenzungen gelten nicht in not apply in case of intent or fraud.
den Fällen von Vorsatz oder Arglist.

B. B.
Gesellschaftervereinbarung Shareholders´ Agreement

6. Verfügung über Geschäftsanteile 6. Disposal of Shares

1. Gemäß Ziffer 11.1 des Neuen 1. Pursuant to section 11.1 of the New

Gesellschaftsvertrages der Articles each disposal of shares by a
Gesellschaft bedarf jede Verfügung Shareholder requires the prior written
über Geschäftsanteile an der consent of the Company; the
Gesellschaft der Zustimmung der shareholders’ meeting resolves on the
Gesellschaft, wobei über die Erteilung approval with the consent of the
der Zustimmung die Investors´ Majority.
Gesellschafterversammlung mit
Zustimmung der Investorenmehrheit
beschließt.

1. Die Gesellschafter sind verpflichtet, 1. If and to the extent a Shareholder

ihre Zustimmung zu Verfügungen über disposes of his shares in the
Geschäftsanteile an der Gesellschaft Company in accordance with the
gemäß den in dem Neuen terms and provisions of this
Gesellschaftsvertrag getroffenen Agreement, in particular, but not
Bestimmungen zu erteilen, soweit ein limited section 16 (Accession to this
Gesellschafter in Übereinstimmung mit Agreement) and sections 12 to 14 of
den Bestimmungen dieser the New Articles (Right of First
Beteiligungsvereinbarung, Refusal and Co-Sale Right, Drag-
insbesondere Ziffer 16 (Beitritt zu Along, Secondary), the Shareholders
dieser Vereinbarung) und Ziffern 12 bis shall be obliged to consent to such
14 des Neuen Gesellschaftsvertrags disposal of shares pursuant to the
(Vorwerwerbs- und terms and conditions of the New
Mitveräußerungsrecht, Articles, unless the acquirer is a
Mitverkaufspflicht, Secondary) über competitor of the Company.
seine Geschäftsanteile verfügt, es sei
denn, dass der Erwerber ein
Wettbewerber der Gesellschaft wäre.

1. Die in Ziffer 6.2 bestimmte 1. If the Founding Shareholders intend to

Zustimmungspflicht gilt nicht, soweit
die Gründergesellschafter innerhalb
eines Zeitraums von [vier (4)] Jahren
seit Abschluss dieser Vereinbarung
über die jeweils von ihnen gehaltenen
Geschäftsanteile an der Gesellschaft
zu verfügen beabsichtigen („Lock-
Up“). In diesem Fall sind die übrigen
Gesellschafter nach freiem Ermessen
berechtigt, über die Erteilung einer
Zustimmung zu beschließen.
dispose of their respective shares in
the Company within a period of [four
(4)] years from the signing of this
Agreement, section 6.2 above shall
not apply to such disposal („Lock-Up“)
and the other Shareholders are not
obliged to consent to their disposal of
shares. In such case, the other
Shareholders are entitled to resolve
on the granting of such consent at
their free discretion.
 - 26 -
1. [Die Gründungsgesellschafter sollen 1.
jedoch berechtigt sein, bis zu 10 %
ihrer heutigen Beteiligung unbelastet
von Mitveräußerungsrechten an Dritte
auch während des Lock-Ups zu
veräußern. In diesem Fall besteht die
Zustimmungspflicht nach Ziffer 6.2,
sofern die Vorerwerbsrechte der
übrigen Gesellschafter beachtet sind
und der Erwerber kein Wettbewerber
der Gesellschaft ist.]
1. Die Gesellschafter sind zudem 1.
verpflichtet, ihre Zustimmung zu
folgenden Verfügungen über
Geschäftsanteile an der Gesellschaft
zu erteilen, vorausgesetzt dass der
jeweilige Anteilserwerber diesem
Beteiligungsvertrag beitritt:
6.5.1 eines Investors an
(i) mit ihm jeweils im Sinne von
§ 15 AktG verbundene, nicht
operativ tätige Unternehmen
(„Verbundenes Unternehmen“)
und/oder
(i) von seiner
Managementgesellschaft
verwaltete
Kapitalbeteiligungsgesellschafte
n („Andere Investoren-Fonds“)
6.5.2 eines Gesellschafters an
(i) volljährige Angehörige im Sinne
von § 15 AO oder
(i) eine von ihm mehrheitlich
gehaltene
Beteiligungsgesellschaft
Ziffer 12 des Neuen
Gesellschaftsvertrags
(Vorerwerbs- und
Mitveräußerungsrechte) findet
auf diese Verfügungen keine
Anwendung.
[However, the Founding Shareholders
shall be entitled to sell also during the
Lock-Up up to 10 % of their present
shareholding without the need to
comply with co-sale-rights. In such
case the other Shareholders have to
grant their consent to the transfer of
shares pursuant to section 6.2 if the
rights of first refusal are complied with
and the acquirer is not a competitor of
the Company.]
The Shareholders are further obliged
to consent to any disposal of shares in
the Company in the following cases
provided that the respective acquirer
accedes to this Agreement:
6.5.1 of an Investor to
(i) non-operative companies
affiliated with him within the
meaning of § 15 of the German
Stock Corporation Act
(“Affiliate”) and/or
(i) capital investment schemes
managed by its management
entity („Other Investor-Funds“)
6.5.2 of an shareholder to
(i) a relative of full legal age within
the meaning of Sec. 15 German
Tax Code (AO) or
(i) a holding company in which he
holds a majority interest.
Section 12 of the New Articles
(Right of First Refusal; Co-
Sale Right) shall not apply to
such disposals.
 - 27 -

1. Jede Verfügung bzgl. einer Beteiligung 1.
an der Gründer 3-Gesellschaft bedarf
der vorherigen Zustimmung der
Gesellschafterversammlung mit
Zustimmung einer Investorenmehrheit
auch über die Lock-Up Frist von Ziffer
6.3 hinaus. Im Fall eines Verstoßes
hiergegen unterliegen die
Geschäftsanteile der Gründer 3-
Gesellschaft an der Gesellschaft der
Einziehung gem. Ziffer 16.3 d) des
Neuen Gesellschaftsvertrags.
Any disposal with respect to shares in
the Founder 3 Entity needs the prior
consent of the shareholders´ meeting
with the consent of an Investors´
Majority also beyond the Lock-Up
period of section 6.3. In case of a
breach of this provision the shares
held by the Founder 3 Entity in the
Company shall be subject to
redemption pursuant to section 16.3 d)
of the New Articles.

7. Liquidationspräferenz 7. Liquidation Preference

1. Sofern 50% oder mehr aller 1. In the event that 50 % or more of all
Geschäftsanteile an der Gesellschaft in shares in the Company are sold in a
einem einheitlichen Vorgang bzw. single transaction or in a series of
mehreren in einem engen sachlichen related transactions („Share Deal“),
und/oder zeitlichem Zusammenhang the Parties agree that the total amount
stehenden Vorgängen veräußert to be paid by the purchaser to the
werden („Share Deal“), sind sich die Shareholders (after deduction of all
Parteien darüber einig, dass der joint costs of the transaction, if any)
gesamte vom Käufer an die („Proceeds“) shall be divided
Gesellschafter zu zahlende Kaufpreis immediately after their respective
(nach Abzug aller etwaigen receipt; deferred payments like earn-
gemeinsamen Transaktionskosten) out / milestone payments and the like
(„Veräußerungserlös“) umgehend shall be taken into account after they
nach Erhalt verteilt werden soll; später have been paid by the Purchaser to
fällig werdende Zahlungen, wie etwa the Shareholders and any potential
Earn Out oder Meilensteinzahlungen escrow amounts withheld as a security
oder dergleichen, werden somit erst for purchaser claims only after their
nach Zahlung durch den Käufer an die disbursement to the Shareholders.
Gesellschafter berücksichtigt und
etwaige als Sicherheit für
Käuferansprüche auf einem
Treuhandkonto einbehaltene
Kaufpreisteile erst nach ihrer
Auszahlung an die Gesellschafter.

1. Der Veräußerungserlös wird in der 1. The Proceeds shall be distributed in

folgenden Reihenfolge verteilt: the following order:
 - 28 -

7.2.1 Zunächst erhalten die 7.2.1 First, the Investors shall

Investoren aus dem receive out of the Proceeds
Veräußerungserlös vorrangig the preference payment of
eine Vorabzahlung in Höhe the amount invested on any
des einmaligen Betrages, den of the Series [___] Shares
sie auf die zum Gegenstand included in the Share Deal
des Share Deal gemachten [plus a calculatory interest
Serie [___] Geschäftsanteile rate of [___]% p.a.],
geleistet haben [zzgl. einer („Liquidation Preference“).
rechnerischen Verzinsung If the Proceeds are not
von [___]% p.a.] sufficient to satisfy all
(„Liquidationspräferenz“). amounts to be paid under
Sofern der this section 7.2.1, then the
Veräußerungserlös nicht entire Proceeds shall be
genügt, um diesen divided between the
Erlösvorzug vollständig zu Investors in proportion to the
bedienen, ist der respective maximum
Veräußerungserlös zwischen amounts they are entitled to
den Investoren im Verhältnis under this section 7.2.1;
der Höchstbeträge zu
verteilen, zu denen sie nach
dieser Ziffer 7.2.1 berechtigt
sind;

[etwaige frühere [any prior liquidation

Liquidationspräferenzen preferences would have to
wären hier entsprechend an be added accordingly on a
nachfolgender Rangstelle subsequent level]
einzufügen]

7.2.2 Über diese 7.2.2 To the extent that the

Liquidationspräferenz hinaus Proceeds exceed the
verbleibende Liquidation Preference
Veräußerungserlöse werden above, such exceeding
sodann zwischen allen amount shall be divided
Gesellschaftern pro rata der between all Shareholders pro
von ihnen veräußerten rata to the number of shares
Geschäftsanteile verteilt. sold by them. Any preference
Hierbei sind nach Ziffer 7.2.1 amounts paid pursuant to
geleistete section 7.2.1 shall [not] be
Liquidationspräferenzbeträge deducted (non-participating /
[nicht] anzurechnen [participating] Liquidation
(anrechenbare / [nicht Preference).
anrechenbare]
Liquidationspräferenz).

1. Ziffer 7.2 ist entsprechend 1. Section 7.2 above shall apply

anzuwenden (die nachfolgenden Fälle accordingly in the following events
sowie der Share Deal gemeinsam (jointly with the Share Deal also
auch „Exit-Fall“ genannt), referred to as “Exit Event”),
 - 29 -

7.3.1 wenn mehr als [75] % der 7.3.1 the sale (also by way of
Vermögenswerte der exclusive licenses) of more
Gesellschaft (berechnet nach than [75] % of the tangible
dem Verkehrswert und and intangible assets of the
unabhängig davon, ob solche Company (calculated at fair
Vermögenswerte nach den market values and
allgemein anwendbaren irrespective of whether such
Bilanzierungsregeln im assets may be shown in the
Jahresabschluss der Company’s financial
Gesellschaft ausgewiesen statements under applicable
werden) („Asset Deal“) generally accepted
veräußert werden, auch im accounting principles)
Wege einer exklusiven („Asset Deal“), and
Lizenzvergabe,

7.3.2 ferner im Fall einer Liquidation 7.3.2 any liquidation or winding up of

oder Abwicklung der the Company (also as a
Gesellschaft (auch in Folge result of the opening of
der Eröffnung eines insolvency proceedings over
Insolvenzverfahrens über das the assets of the Company or
Vermögen der Gesellschaft the refusal of the opening of
oder der Ablehnung eines such proceedings for lack of
Insolvenzantrags mangels assets).
Masse).

1. Sofern die Gesellschafter im Fall von 1. If the shareholders in the case of

Ziffer 7.3.1 nicht innerhalb von zwei
Wochen nach Abschluss einer solchen
Transaktion darüber einig sind, ob die
Voraussetzungen eines Asset Deals
erfüllt sind, kann jeder Gesellschafter
verlangen, dass dies durch einen
unabhängigen Wirtschaftsprüfer zu
entscheiden ist, der durch den
Präsidenten der Landesgeschäftsstelle
der Wirtschaftsprüferkammer [___] als
Schiedsgutachter zu benennen ist. Die
Entscheidung des Schiedsgutachters
ist abschließend und hat alle Parteien
bindende Wirkung gem. § 319 BGB.
Die Kosten des Schiedsgutachters
werden von der Gesellschaft getragen.
Im Fall eines Asset Deals verpflichten
sich die Parteien eine Ausschüttung
unter Beachtung der
Liquidationspräferenz gem. Ziffer 7.2
zu beschließen.
section 7.3.1 cannot agree within two
(2) weeks after the completion of such
a transaction whether the conditions of
an Asset Deal are fulfilled, each
Shareholder may demand that such
fulfilment shall be determined by an
independent auditor to be appointed
as arbitration expert by the President
of the [___] state office of the
Chamber of Auditors. The
determination by the arbitration expert
shall be final and binding on all Parties
pursuant to § 319 German Civil Code
(BGB). The costs of the arbitration
expert shall be borne by the
Company. In the event of an Asset
Deal, the Shareholders shall resolve
that the proceeds shall be distributed
to the Shareholders applying the
liquidation preference pursuant to
section 7.2 accordingly.
 - 30 -

1. Im Fall eines Anteilstauschs, der 1. In the event of a share swap,

Einbringung oder einer Verschmelzung
im Sinne des Umwandlungsgesetzes,
ist die Gegenleistung entsprechend
Ziffer 7.2 zu verteilen, wenn infolge
einer solchen Transaktion die
Gesellschafter 50 % oder weniger an
der übernehmenden oder
fortbestehenden Rechtseinheit halten.
In diesem Fall wird die
Liquidationspräferenz durch die
Übertragung von Anteilen im Vorhinein
erfüllt (Vorabausgleich). Sofern die
Gegenleistung in Aktien an einer an
der Börse zugelassenen Gesellschaft
besteht, ist der jeweilige Aktienpreis
entscheidend, der im Zeitpunkt der
Übertragung an der jeweiligen Börse
notiert wird; in allen anderen Fällen ist
der Verkehrswert mit bindender
Wirkung für alle Gesellschafter durch
einen Schiedsgutachter gem. den IDW
S 1-Richtlinien unter entsprechender
Anwendung von Ziffer 7.4 zu
bestimmen.
contribution or merger within the
meaning of the German Companies
Reorganisation Act (UmwG), any
consideration shall be distributed in
accordance with section 7.2 above,
when, as a consequence of the
mentioned transactions, the
Shareholders hold 50 % or less of the
receiving or surviving legal entity. The
Liquidation Preference shall be fulfilled
in this case in advance by a transfer of
shares (advanced compensation). To
the extent that the consideration
consists of shares in companies listed
on a stock exchange, the share price
fixed at the stock exchange at the time
and date that the transfer becomes
effective shall be applicable; in other
cases, the fair market value shall be
determined with binding effect on all
Shareholders by an arbitration expert
in accordance with the IDW S 1-
guidelines by applying section 7.4
above mutatis mutandis.

8. Verwässerungsschutz 8. Anti-Dilution Protection

1. Für den Fall, dass nach Abschluss 1. In the event that after the date of this
dieser Vereinbarung neue Agreement new shares in the
Geschäftsanteile an der Gesellschaft Company are issued in a further [the
im Rahmen einer weiteren [der next] financing round, including
folgenden] Finanzierungsrunde without limitation a capital increase by
ausgegeben werden, gleich ob dies im contribution in cash or in kind or by a
Wege einer Bar- oder conversion of shareholder loans for
Sachkapitalerhöhung oder als shares at a price (including any
Ausgleich für die Einbringung von payments into the capital reserves that
Gesellschafterdarlehen erfolgt, deren may be agreed in that context) per
Ausgabepreis, einschließlich etwaiger share less than the Issue Price of the
Zuzahlungen in die Kapitalrücklage Series [___]-Shares („Down Round“),
geringer ist als der Ausgabepreis der the Shareholders shall, upon request
Serie [___]-Geschäftsanteile („Down of the Investors resolve, prior to or
Round“), sind die Gesellschafter simultaneously with the resolution on
verpflichtet, auf Verlangen der the capital increase for the Down
Investoren, vor oder gleichzeitig mit der Round by waiving their subscription
Kapitalerhöhung der Down Round eine rights, a capital increase to protect the
Kapitalerhöhung unter Verzicht auf ihr Investors against dilution of their
Bezugsrecht zu beschließen, um die Series [___] Shares („Compensating
Investoren vor einer Verwässerung Capital Increase“).
ihrer Serie [___]-Geschäftsanteile zu
schützen („Kompensierende
Kapitalerhöhung“).
 - 31 -

1. Im Rahmen der Kompensierenden 1. Under the Compensating Capital

Kapitalerhöhung sind neue Serie [___]- Increase, new Series [___]-Shares
Geschäftsanteile ausschließlich an die („Dilution Protection Shares“) shall
Investoren be issued on a weighted average
(„Verwässerungsschutzanteile“) zum basis of the valuation of the Down
Nennwert auf der Basis des Round and this Serie [___] Financing
gewichteten Durchschnitts der Round ((Narrow Based) Weighted
Bewertung der Down Round und Average Method) at their nominal
dieser Serie [___]-Finanzierungsrunde value exclusively to the Investors as
((Narrow Based) Weighted Average follows:
Methode) wie folgt auszugeben:

E1
(
N= [¿ ¿ ]1 x
W )
−[¿ ¿ ]1

wobei where

N = Anzahl der N = number of Dilution

Verwässerungsschutz Protection Shares
anteile

E1 = Ausgabepreis der E1 = Issue Price for the Series

Serie [___]- [___]-Shares
Geschäftsanteile

[___]1 = Anzahl der Serie [___]1 = number of Series [___]-

[___]- Shares (before the Down
Geschäftsanteile (vor Round)
der Down Round)

W = der gewichtete W = the weighted average

Anteilspreis, der auf share price, calculated on
der Grundlage der the basis of the following
folgenden Formel formula:
ermittelt wird:

(E1 × [___]1) + (E2 × [___]2)

[___]3

wobei: where:

[___]3 = Gesamtanzahl der [___]3 = total number of shares

Geschäftsanteile Series [___]1 + [___]2
Serie [___]1 + [___]2

[___]2 = Gesamtzahl aller in [___]2 = total number of shares

der Down Round issued in the Down
ausgegebenen Round
Geschäftsanteile

E2 = Ausgabepreis der in E2 = issue price of the shares

der Down Round issued in the Down
ausgegebenen Round
Geschäftsanteile
 - 32 -

Die Anzahl der so errechneten The number of Dilution

Verwässerungsschutzanteile soll Protection Shares so
unter Anwendung der allgemein calculated shall be rounded
gültigen mathematischen Regeln by applying general
auf den nächsten vollen 1 EUR- mathematical principles to
Betrag gem. § 5 Abs. 2 Satz 1 the next closest digit of
GmbHG auf- oder abgerundet 1 EUR pursuant to § 5 para.
werden. 2 sent. 1 GmbHG.

1. Im Fall der Umsetzung einer 1. In the event of the implementation

Kompensierenden Kapitalerhöhung für
die Zwecke des
Verwässerungsschutzes gem. dieser
Ziffer 8 ist der Serie [___]-Preis
automatisch an den gewichteten
Ausgabepreis anzupassen.
of a Compensating Capital
Increase for the purposes of
dilution protection under this
section 8, the price of the Series
[___]-Shares shall be automatically
adjusted to equal the weighted
average share price.

1. Diese Ziffer 8 gilt nicht, 1. This section 8 shall not apply,

(i) wenn neue Anteile im (i) if new shares are issued in

Zusammenhang mit einem connection with an employee
Mitarbeiterbeteiligungsmodell participation scheme which
ausgegeben werden, das die has been approved by the
Zustimmung der Investoren Investors,
gefunden hat,

(i) bei Finanzierungsrunden, an (i) in connection with financing

denen ausschließlich bereits rounds in which only existing
beteiligte Gesellschafter shareholders take part
teilnehmen („Interne (“Internal Financing
Finanzierungsrunde“), Round”),

(i) bei einer Kapitalerhöhung aus (i) in case of a capital increase

Gesellschaftsmitteln, oder from retained earnings, or

(i) bei Einräumung einer Beteiligung (i) in case of the issuance of

von bis zu [5]% des shares of up to [5]% of the
Stammkapitals an Investoren als total share capital to
Gegenleistung für den Abschluss investors as consideration for
von Verträgen mit strategischer agreements with a strategic
Zielsetzung (bspw. purpose (e.g. cooperation or
Kooperations- oder license agreements) or for
Lizenzverträgen) oder für die the transfer of further
Einbringung weiterer intellectual property rights to
Schutzrechte in die Gesellschaft. the Company.

9. Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 9. Employee Participation Program

 - 33 -

Die Parteien sind sich darüber The Parties agree that an

einig, dass ein employee participation
Mitarbeiterbeteiligungsprogramm program for the participation
zur Beteiligung von Mitgliedern of members of the
der Geschäftsführung, management, employees,
Angestellten, Beiräten und/oder advisory board members
Beratern der Gesellschaft bis zu and/or advisors of the
[10] % des gemäß Ziffer 1.1 Company shall be
erhöhten Stammkapitals der established of up to [10] % of
Gesellschaft eingerichtet werden the increased share capital
soll. Die Gesellschafter tragen of the Company pursuant to
die wirtschaftlichen section 1.1. The
Auswirkungen dieses shareholders shall bear the
Mitarbeiterbeteiligungsprogramm economic effects of such
s jeweils pro rata ihrer employee participation
Beteiligung. Die nähere program pro rata of their
Ausgestaltung eines shareholding in the
aufzusetzenden Company. The Parties shall,
Mitarbeiterbeteiligungsprogramm with the consent of an
s soll auf Basis steuerlich Investors´ Majority, agree on
optimierten Strukturierung mit the specifics of the employee
Zustimmung der participation program to be
Investorenmehrheit erfolgen. implemented on the basis of
a tax optimized structure.

10. Informationsrechte der Investoren; 10. Information Rights of Investors;

Reporting Reporting

1. Die Gesellschaft verpflichtet sich, den 1. The Company shall

Investoren
 - 34 -

10.1.1 monatlich, jeweils bis zum 10.1.1 provide the Investors

Ablauf des monthly, by the end of the
[20.] Kalendertages des [20th] calendar day of the
Folgemonats, für den respective following
Vormonat einen Statusbericht month at the latest, a
über wesentliche status report on
Vorkommnisse des substantial incidents of
Berichtsmonats (z.B. the preceding month (e. g.  

Personal, Rechtliches, personal, legal issues,

Produkt- und development of products
Technologieentwicklung, and technology,
Marketing & Vertrieb, marketing & distribution,
Wettbewerb, Sales Pipeline, competition, sales
Erreichung Meilensteine) pipeline, reaching of
vorzulegen, dem zusätzlich milestones), which shall
für den jeweiligen be accompanied for each
Berichtsmonat als month by the following
Finanzinformationen (i) eine financial information: (i) a
betriebswirtschaftliche management analysis
Auswertung (BWA), (ii) eine (BWA), (ii) a cash-flow
Cashflow Rechnung auf calculation on a monthly
Monatsbasis mit Angabe des basis indicating the
voraussichtlichen expected end of liquidity,
Liquiditätsendes, (iii) eine (iii) a list of totals and
Summen- und Saldenliste, (iv) accounts balances, (iv) a
eine Kreditoren- und list of creditors and
Debitorenliste und (v) ein debtors and (v) a
Plan/Ist-Vergleich beizufügen comparison of plans with
sind; the actual situation;

10.1.2 [halbjährlich], jeweils 10.1.2 report to the Investors

spätestens bis zum [biannually], until the [15th]
[15]. Bankarbeitstag nach Bank Working Day
dem Ende des [zweiten (2.)] following the end of the
und [vierten (4.)] Quartals [second (2nd)] and [fourth
eines jeden Jahres, über die (4th)] quarter of each year
wirtschaftliche Lage der at the latest, on the
Gesellschaft zu berichten. economic situation of
Company.
 - 35 -

1. Die Gesellschaft hat den 1. The Shareholders shall receive

Gesellschaftern bis zum from the Company the annual
[15. November] eines jeden Jahres budget for the forthcoming year by
das Jahresbudget für das jeweilige the [15th November] of each fiscal
Folgejahr vorzulegen. Die year at the latest. They shall then
Gesellschafter werden sodann bis zum resolve on the annual budget by
[15. Dezember] des jeweiligen Jahres the [15th December] of the
über die Genehmigung des respective year; such approval
Jahresbudgets entscheiden; die requires the consent of the
Genehmigung des Jahresbudgets der Investors with Investors´ Majority.
Gesellschaft bedarf der Zustimmung The Company shall inform the
der Investoren mit Investorenmehrheit. Investors without delay in Text
Die Gesellschaft hat die Investoren Form on any need to change the
über erforderliche Änderungen des annual budget. Further, in such
Jahresbudgets unverzüglich in event the Company shall
Textform zu informieren. Darüber immediately adjust the annual
hinaus ist die Gesellschaft in einem budget and provide the new
solchen Fall verpflichtet, das version to the Investors as well as
Jahresbudget unverzüglich to the other Shareholders without
anzupassen und den Investoren sowie undue delay for their resolution.
den übrigen Gesellschaftern die neue
Fassung unverzüglich zu ihrer
Beschlussfassung zu übermitteln.

1. Sämtliche Berichte sowie das 1. All reports and the annual budget
Jahresbudget sind jeweils in der den shall be made and submitted in the
Investoren mit Investorenmehrheit form required by the Investors´
geforderten Form zu erstellen und Majority.
vorzulegen.

1. Die Gesellschaft hat bis zum 1. By the end of the [31st March] of
[31. März] des Folgejahrs den the respective following year, the
Jahresabschluss der Gesellschaft Company shall prepare its annual
[nach den Bestimmungen für große financial statements [in
Kapitalgesellschaften] zu erstellen, accordance with the provisions for
[sodann durch einen Wirtschaftsprüfer large corporate enterprises], [have
prüfen zu lassen] und den [geprüften] them thereafter audited by an
Jahresabschluss [nebst auditor] and submit them [as well
Prüfungsbericht und as the audit report and the audit
Bestätigungsvermerk] unverzüglich certificate] to the Investors and the
nach Erstellung [des Prüfungsberichts] other Shareholders without undue
an die Investoren und die übrigen delay after the preparation [of the
Gesellschafter zu übermitteln. audit report].

1. Die Gesellschaft wird die Investoren 1. The Company shall inform the
unverzüglich in Textform unterrichten Investors immediately in Text Form

10.5.1 über jede Maßnahme, die 10.5.1 on all measures

über den Rahmen des exceeding the ordinary
üblichen Geschäftsbetriebs scope of business;
hinausgeht;

10.5.2 über sämtliche Vorfälle, die 10.5.2 on any incidents which

eine wesentliche could cause a material
Verschlechterung der adverse change of the
wirtschaftlichen Situation der economic situation of the
Gesellschaft bewirken Company;
können;
 - 36 -

10.5.3 über den Eingang von 10.5.3 on the receipt of any

Beteiligungs- oder investment offer, takeover
Kaufangeboten bzw. bids or letters of interest
Interessebekundungen with regard to the
hinsichtlich der Gesellschaft Company as well as
sowie über beabsichtigte intended discussions with
Gespräche mit potentiellen potential purchasers or
Beteiligungs- oder other investors;
Kaufinteressenten oder
anderen Investoren;

10.5.4 über geplante 10.5.4 on any planned

Umstrukturierungen, restructuring or
Umwandlungsmaßnahmen transformation measures
oder den Abschluss von and the conclusion of any
Unternehmensverträgen im intercompany agreement
Sinne der §§ 291 ff. AktG;
  within the meaning of
§§ 291 et seq. AktG;

10.5.5 im Falle eines geplanten 10.5.5 In the event of an

Börsengangs insbesondere intended IPO of any
über einen für die application for permission
Gesellschaft gestellten Antrag to trade on a national,
auf Zulassung zum Handel an international or
einer nationalen, transnational stock
internationalen oder exchange filed on behalf
transnationalen Börse. of Company.

1. Die von der Gesellschaft geschuldeten 1.
Informationen, Unterlagen und
Auskünfte sind sowohl in Textform als
auch in Form eines Datensatzes
(Textdokumente in Word, Tabellen in
Excel) zur Verfügung zu stellen. Für
von Dritten stammende Unterlagen gilt
dies nur, wenn sie der Gesellschaft
selbst als Datensatz vorliegen. Soweit
die Übermittlung von Daten auf
elektronischem Wege erfolgt, ist diese
über eine gesicherte Internet-
Verbindung vorzunehmen, sofern die
Investorenmehrheit dies verlangt.
The Company shall provide all
information, documents and
disclosures in Text Form and as
data set (text documents as word
files, tables as excel files). With
regard to documents from third
parties, this shall only apply if
these documents are available to
the Company as data set. If the
data are transferred electronically,
the Company shall use a secured
internet connection, if requested by
the Investors´ Majority.

1. Die Parteien sind verpflichtet, darauf 1. The Parties shall ensure that the
hinzuwirken, dass die Geschäftsführer managing directors of the
der Gesellschaft die in dieser Company duly fulfill all information
Vereinbarung geregelten rights of the Investors provided in
Informationsrechte der Investoren zu this Agreement at any time. If
jeder Zeit ordnungsgemäß erfüllen. Sie necessary, all Parties shall be
sind insbesondere verpflichtet, obliged to instruct the managing
gegebenenfalls den Geschäftsführern directors accordingly through
durch Beschlussfassung der shareholder resolutions.
Gesellschafter entsprechende
Anweisungen zu erteilen.

11. Kontrollrechte 11. Control Rights

 - 37 -
1. Geschäftsführungsmaßnahmen, die 1.
über den Rahmen des gewöhnlichen
Geschäftsbetriebs der Gesellschaft
hinausgehen, bedürfen, soweit sie
nicht nach Art und Umfang bereits in
dem ordnungsgemäß mit Zustimmung
der Investoren mit Investorenmehrheit
verabschiedeten Geschäftsplan
(Jahresbudget) für das jeweilige
Geschäftsjahr ausdrücklich enthalten
sind, der vorherigen schriftlichen
Zustimmung der Investoren mit
Investorenmehrheit gem. der
Geschäftsordnung für die
Geschäftsführung Anlage 3.1 (b).
1. Für den Fall, dass die Gesellschafter 1.
die Einrichtung eines Beirats
beschließen, gehen die
Zustimmungsrechte der Investoren
gemäß Anlage 3.1.b) auf den Beirat
über. Die Investorenmehrheit ist
berechtigt, die Einrichtung eines
solchen (kontrollierenden) Beirats von
den übrigen Gesellschaftern zu
verlangen. In diesem Fall steht den
Investoren [je einzeln] das Recht zu,
ein stimmberechtigtes Mitglied zu
entsenden oder, nach Wahl der
Investoren, zumindest über einen
ständigen Beobachter an
Beiratssitzungen teilzunehmen.
1. Sofern das Entsendungsrecht nicht in 1.
der Satzung verankert wird, sind die
übrigen Gesellschafter auf Verlangen
des berechtigten Investors verpflichtet,
das von ihm benannte Mitglied zu
wählen, abzuberufen oder durch ein
anderes Mitglied zu ersetzen.
12. Geistiges Eigentum 12.
Management measures which
exceed the ordinary scope of
business of the Company shall
require the prior approval of the
Investors with Investors´ Majority
pursuant to the Rules of Procedure
for the Management in Annex 3.1
(b), unless they are specifically
included in the annual budget,
which has been properly resolved
with the consent of the Investors
with Investors´ Majority.
If the Shareholders resolve to
implement an advisory board, the
right of the Investors to approve
the management measures
pursuant to Annex 3.1.b) shall pass
to the advisory board. The
Investors´ Majority shall be entitled
to demand from the other
Shareholders the implementation
of such a (controlling) advisory
board. In such case [each of] the
Investors shall be entitled to
delegate one voting advisory board
member or, at the choice of the
Investors, to at least participate in
meetings of the advisory board
with a permanent observer.
If this appointment right is not
made part of the New Articles, the
other Shareholders shall be
obliged to elect the appointed
member upon request of the
respective Investor and,
respectively, remove or replace
such member.
Intellectual Property Rights
 - 38 -

1. Die Gründer sind verpflichtet, etwaige 1. The Founders shall be obliged to

auf ihren Namen angemeldete transfer to the Company,
und/oder eingetragene technische oder completely, free of charge and
nichttechnische Schutzrechte without delay, all technical or non-
(einschließlich Internet-Domains), die technical intellectual property rights
jeweils im Zusammenhang mit dem filed and/or registered in their
Geschäftsbetrieb der Gesellschaft name (including internet domains),
steht („Geschäftsbereich“), which are related to the business
unverzüglich, unentgeltlich und operations of the Company
vollumfänglich auf die Gesellschaft zu („Business Field“). Furthermore,
übertragen. Die Gründer sind ferner the Founders shall transfer to the
verpflichtet, der Gesellschaft die Company all rights of use in works
ausschließlichen, zeitlich unbefristeten eligible to copyright protection (in
sowie räumlich und inhaltlich particular, but not limited to
unbeschränkten Nutzungsrechte an im software) which presently exist or
Geschäftsbereich der Gesellschaft will be developed in the Business
bereits bestehenden Field of the Company, free of
urheberrechtsschutzfähigen Werken charge, without restrictions as to
(insbesondere Software) zur Nutzung content, time or territory and on an
und Verwertung durch die Gesellschaft exclusive basis for any known
im Rahmen ihres Geschäftsbereichs and/or unknown types of usage
für alle bekannten und/oder and to provide the Company with
unbekannten Nutzungsarten all their know-how related to the
unentgeltlich zu übertragen sowie der Business Field of the Company.
Gesellschaft ihr sämtliches Know-how, [The Founders are therefore
das im Zusammenhang mit dem obliged to enter into the IP
Geschäftsbereich der Gesellschaft Transfer Agreement with the
steht, zur Verfügung zu stellen. [Die Company as attached to this
Gründer sind vor diesem Hintergrund Agreement as Annex 12.1
verpflichtet, unverzüglich nach immediately after the signing of
Abschluss dieser Vereinbarung mit der this Agreement].
Gesellschaft den in Anlage 12.1
beigefügten IP-Übertragungsvertrag
abzuschließen.]
 - 39 -
1. Soweit und sofern die Gründer im 1.
Rahmen eines Dienst–, Anstellungs-
und/oder Beratervertrages mit der
Gesellschaft und/oder im
Tätigkeitsbereich der Gesellschaft
Arbeitsergebnisse erstellen, die als
gewerbliche Schutzrechte schutzfähig
sind, ist ausschließlich die Gesellschaft
berechtigt, die Arbeitsergebnisse (insb.
Erfindungen) vollumfänglich zu nutzen
und zu verwenden, die aus diesen
Arbeitsergebnissen abzuleitenden
Arbeitsergebnisse im eigenen Namen
und für eigene Rechnung anzumelden
sowie deren Eintragung in
einschlägigen Registern zu
beantragen. Die Bestimmungen des
Arbeitnehmererfindungsgesetzes,
sofern und soweit anwendbar, gelten
jedoch vorrangig. Eine Verpflichtung
zur Inanspruchnahme der Erfindungen
durch die Gesellschaft besteht nicht.
Eine dieser Ziffer 12.2 entsprechende
Regelung ist in die jeweiligen
Anstellungs- und/oder Beraterverträge
der Gründer mit der Gesellschaft
aufzunehmen.
13. Wettbewerbs- und Abwerbeverbot 13.
If and to the extent under a service,
employment and/or consulting
agreement with the Company
and/or within the scope of the
Business Field of the Company
work results are made by the
Founders which are eligible for
protection, the Company shall be
exclusively entitled to use and
exploit such work results (in
particular inventions) to their full
extent, to file any property rights
deriving therefrom in its own name
and for its own account and to
apply for their registration with the
relevant registers. If and to the
extent that the provisions of the
German Act on Employees’
Inventions are applicable, these
provisions shall take precedence.
The Company shall not be obliged
to claim any rights to such
inventions. All employment and/or
consultancy agreements of the
Founders with the Company shall
contain provisions corresponding
to this section 12.2.
Non-Competition and Non-
Solicitation
 - 40 -
1. Die Gründer dürfen für die Dauer ihrer 1.
direkten oder indirekten Beteiligung am
Stammkapital der Gesellschaft weder
mittelbar noch unmittelbar, weder für
eigene noch für fremde Rechnung
irgendeine Tätigkeit entfalten oder
Rechtsbeziehungen eingehen, die im
direkten oder indirekten Wettbewerb zu
den von der Gesellschaft und/oder
ihren Tochtergesellschaften
betriebenen Geschäften, soweit diese
sich im Geschäftsbereich der
Gesellschaft bewegen, stehen oder die
einen solchen Wettbewerb fördern;
dieses Wettbewerbsverbot ist örtlich
beschränkt auf diejenigen Länder, in
denen die Gesellschaft geschäftlich
tätig ist oder tätig zu werden plant
(„Konkurrenztätigkeit“). Von dem
Wettbewerbsverbot erfasst ist auch die
Beteiligung (auf eigene oder auf
fremde Rechnung) an einem
Unternehmen, das mit dem von der
Gesellschaft und/oder ihren
Tochtergesellschaften betriebenen
Geschäften konkurriert
(„Konkurrenzbeteiligung“). Von den
vorstehend geregelten
Beschränkungen ausgenommen sind
Beteiligungen an börsennotierten
Aktiengesellschaften bis zu einer Höhe
von 5,0 % des Grundkapitals.
 
1. Jedem Gründer kann Befreiung von 1.
dem in dieser Ziffer 13 geregelten
Wettbewerbsverbot erteilt werden.
Über Art und Umfang der Befreiung
beschließen die Gesellschafter unter
Ausschluss des betroffenen Gründers
und mit Zustimmung der
Investorenmehrheit.
1. Jeder Gründer verpflichtet sich, 1.
während der Dauer seiner
vertraglichen Bindung an diese
Beteiligungsvereinbarung und für eine
Zeit von weiteren 12 (zwölf) Monaten
danach, nicht direkt oder indirekt
Angestellte der Gesellschaft dazu zu
veranlassen, ihr Anstellungsverhältnis
mit der Gesellschaft zu beenden, und
nicht dritte Parteien, die Dienst- oder
Werkleistungen für die Gesellschaft
erbracht haben, oder Kunden der
Gesellschaft zu veranlassen, ihre
Geschäftsbeziehung zur Gesellschaft
zu beenden.
For the duration of their direct or
indirect participation in the
registered share capital of the
Company the Founders may not
conduct any activities or enter into
any legal relationships, neither
directly nor indirectly, neither for
their own nor for third party’s
account, which directly or indirectly
compete with the business
activities of the Company and/or its
subsidiaries, as far as they are
related to the Business Field of the
Company, or promote such
competition; this non-compete
obligation is locally restricted to
those countries, in which the
Company is or intends to become
active („Competing Activities“).
These restrictions on competition
also apply to the participation
(either for their own or for a third
party’s account) in companies
which compete in any way with the
business conducted by the
Company and/or its subsidiaries
(„Competing Participation“). The
above restrictions on competition
do not apply with respect to
participations in listed stock
corporations of up to 5.0 % (five
percent) of the registered share
capital.
Each Founder may be exempted
from the non-compete obligation
set out in this section 13. The
Shareholders shall resolve on the
nature and scope of the exemption,
under exclusion of the respective
Founder and with the approval of
the Investors´ Majority.
Each Founder shall be obliged
while he is bound to this
Agreement and for a period of the
following 12 (twelve) months to
refrain directly or indirectly from
enticing employees of the
Company to terminate their
employment relationship with the
Company and from enticing third
parties who have provided services
or works for the Company or
customers of the Company to
terminate the business relationship
with the Company.
 - 41 -

1. Für den Fall eines Verstoßes eines 1.
Gründers gegen das
Wettbewerbsverbot gemäß Ziffer 13.1
sind die übrigen Gesellschafter auf
Verlangen einer Investorenmehrheit
verpflichtet, die Einziehung sämtlicher
Geschäftsanteile des betreffenden
Gründers bzw. der Gründer 3-
Gesellschaft (im Fall von Gründer 3) zu
beschließen.
In the event of a breach of a non-
competition obligation pursuant to
section 13.1 by a Founder, the
other Shareholders shall be
obliged upon request of an
Investors’ Majority to resolve the
redemption of all shares of the
respective Founder or (in case of
Founder 3 ) the Founder 3-Entity.

14. Ehelicher Güterstand 14. Marital Property Regime

Leben verheiratete If married Shareholders are

Gesellschafter im Güterstand der subject to the marital status
Zugewinngemeinschaft, haben of a community of
sie eine unwiderrufliche acquisitions
Zustimmungserklärung ihres (Zugewinngemeinschaft),
jeweiligen Ehegatten zur they shall submit an
Veräußerung ihrer irrevocable statement of
Geschäftsanteile an der consent of their spouse in
Gesellschaft gem. § 1365 BGB written form to the transfer of
in schriftlicher Form their shares in the Company
beizubringen; ferner haben sie pursuant to § 1365 BGB;
nach Möglichkeit darauf furthermore they shall
hinzuwirken, dass ihre ensure, if possible, that their
Geschäftsanteile nicht dem shares in the Company are
Zugewinnausgleich unterliegen. not subject to any
Leben sie im Güterstand der compensation with respect to
Gütergemeinschaft, soll die the community of
Beteiligung an der Gesellschaft acquisitions
nach Möglichkeit im Ehevertrag (Zugewinnausgleich). If they
zum Vorbehaltsgut des are subject to the marital
Gesellschafters erklärt und dies status of a joint property
im Güterrechtsregister (Gütergemeinschaft), the
eingetragen werden. participation in the Company
should be treated, if
possible, as reserved
property (Vorbehaltsgut)
within a marriage settlement
and be registered with the
marital property register
(Güterrechtsregister).

C.
Gemeinsame Bestimmungen C.
Common Provisions

15. Laufzeit, Kündigung 15. Term, Termination

 - 42 -
1. Diese Vereinbarung wird wirksam, 1.
sobald sie von allen Parteien, ggf. mit
entsprechendem Vertretungsnachweis,
unterzeichnet ist („Abschlusstag“).
Sie endet, wenn nur noch einer der
Gesellschafter an der Gesellschaft
beteiligt oder die Investoren nicht mehr
Gesellschafter der Gesellschaft sind,
spätestens jedoch nach Ablauf von
[15] [(fünfzehn)] Jahren, gerechnet ab
dem Abschlusstag. Scheidet ein
Gesellschafter aus der Gesellschaft,
gleich aus welchem Rechtsgrund, aus,
enden, soweit in dieser Vereinbarung
nicht ausdrücklich anders geregelt,
seine Rechte und Pflichten aus dieser
Vereinbarung mit Wirksamwerden des
Ausscheidens als Gesellschafter der
Gesellschaft.
1. Diese Vereinbarung kann bis zum 1.
Ende ihrer Laufzeit nicht ordentlich
gekündigt werden. Das Recht der
Parteien zur Kündigung aus wichtigem
Grund bleibt hiervon unberührt.
16. Beitritt zu dieser Vereinbarung 16.
1. Die Gesellschafter verpflichten sich 1.
untereinander, ihre etwaigen
Rechtsnachfolger sowie
gegebenenfalls weitere, in die
Gesellschaft als Gesellschafter
eintretende Parteien (nach
geldwäscherechtlicher Prüfung gem.
Ziffer 18) zum Eintritt in die Rechte und
Pflichten dieser
Beteiligungsvereinbarung zu
verpflichten.
This Agreement shall become
effective after it has been signed
by all Parties (“Signing Date”) by
presenting the respective power of
attorney, if applicable. It shall
automatically terminate when there
is only one Shareholder left in the
Company or in case the Investors
are no longer shareholders of the
Company, but [15] [(fifteen)] years
from the Signing Date at the latest.
If a Shareholder withdraws from
the Company, for whatever reason,
his rights and obligations under this
Agreement will cease on the
effective date of his withdrawal as
a Shareholder of the Company,
unless expressly set forth
otherwise in this Agreement.
This Agreement may not be
terminated by ordinary notice until
the expiry of its term. Nothing
herein shall, however, affect the
Parties’ right to terminate this
Agreement for cause.
Accession to this Agreement
The Shareholders undertake
towards each other to commit their
respective legal successors as well
as any further party joining the
Company as Shareholder (after an
examination following the German
Money Laundering Act pursuant to
section 18) to enter into the rights
and obligations of this Agreement
as a party.
 - 43 -

1. Für den Fall, dass ein Investor seine 1. If an Investor transfers its Shares
Geschäftsanteile an der Gesellschaft in the Company to any Other
an einen anderen Investor-Fonds Investor-Fund the remaining
überträgt, bieten die jeweils übrigen Parties hereby irrevocably offer to
Parteien bereits hiermit unwiderruflich the Other Investor-Fund to accede
dem Anderen Investor-Fonds den to this Agreement in the version
Beitritt zu dieser Vereinbarung in der effective at the time of the
im Zeitpunkt des Beitritts geltenden accession, whereas the Other
Fassung an, wobei der Andere Investor-Fund fully assumes all
Investor-Fonds vollumfänglich in die rights and obligation of the
Rechte und Pflichten des Investors Investor. Acceptance of the
eintritt. Die Annahme des aforementioned offer by the Other
vorstehenden Angebots durch den Investor-Fund is to be declared vis-
Anderen Investor-Fonds ist in à-vis the Company in written form.
schriftlicher Form gegenüber der The remaining Parties hereby
Gesellschaft zu erklären. Die übrigen authorize the Company to receive
Parteien ermächtigen die Gesellschaft such acceptance declaration.
hiermit unwiderruflich zur
Entgegennahme der
Annahmeerklärung.

17. Vertragsstrafe 17. Contractual Penalty

Für den Fall der schuldhaften In case of a negligent breach

Verletzung einer in dieser of a material obligation under
Vereinbarung oder im Neuen this Agreement or the New
Gesellschaftsvertrag Articles any breaching party
übernommenen wesentlichen shall be obliged upon the
Verpflichtung ist jede Partei auf request of the other
Verlangen der übrigen shareholders who shall
Gesellschafter, die hierüber mit decide with a simple majority
einfacher Mehrheit und mit of their votes and with the
Zustimmung der consent of an Investors’
Investorenmehrheit entscheiden, Majority, to pay a contractual
zur Zahlung einer Vertragsstrafe penalty in the amount of
in Höhe von EUR 50.000,00 an EUR 50,000.00 to the
die Gesellschaft verpflichtet. Im Company. In case of a
Fall eines Dauerverstoßes gilt permanent violation the
die Vertragsstrafe für jede contractual penalty shall
begonnene Woche des accrue for each commenced
Verstoßes als neu verwirkt. week of the breach. Further
Weitergehende claims for damages shall
Schadensersatzansprüche remain unaffected; however,
bleiben hiervon unberührt; any redemption rights may
jedoch bestehen etwaige only be exercised
Einziehungsrechte nur alternativ alternatively to the request of
zur Geltendmachung einer a contractual penalty.
Vertragsstrafe.

18. Geldwäscherechtliche Compliance 18. Money Laundering Compliance

Beteiligungsgesellschaften sind Investment companies are

zur geldwäscherechtlichen obliged to identify their
Identifizierung ihrer contractual parties with
Vertragspartner, mit denen sie whom they establish a
eine Geschäftsbeziehung business relationship in
 - 44 -

begründen, der wirtschaftlich accordance with money

Berechtigten iS § 3 GwG und der
für sie auftretenden Personen
verpflichtet. Gem. § 11 Abs. 6
GwG hat der zu identifizierende
Vertragspartner
Beteiligungsgesellschaft alle für
eine solche Identifizierung gem.
§ 11 Abs. 1 und 4 GwG
erforderlichen Informationen und
Unterlagen zur Verfügung zu
stellen und jedwede Änderungen
im Laufe
Geschäftsbeziehung
unverzüglich anzuzeigen. Kommt
ein Gesellschafter dieser
Beibringungspflicht auch nach
Setzung einer angemessenen
Frist nicht nach, darf nach § 10
Abs. 9 GwG
Geschäftsbeziehung mit ihm
nicht fortgesetzt werden.
Demgemäß verpflichten sich die
Gesellschafter hiermit,
Verlangen eines
Geldwäscheprüfung
verpflichteten Investors
Einziehung der Geschäftsanteile
dieses Gesellschafters
beschließen. Ferner verpflichten
sich alle Gesellschafter, der
Übertragung oder Ausgabe von
Geschäftsanteilen an einen
Neuinvestor nur zuzustimmen,
wenn und nachdem seine
geldwäscherechtliche
Identifizierung erfolgt ist.
laundering law, the economic
beneficiary within the
meaning of § 3 German
Money Laundering Act
der (GwG) and the persons
acting on their behalf.
Pursuant to § 11 para 6
GwG, the contractual party to
be identified has to provide
the investment company with
all the information and
der documents required for such
identification pursuant to §
11 para. 1 and 4 GwG and
has to notify any changes in
the course of the business
relationship without delay. If
a shareholder fails to meet
die this obligation to provide
information even after an
appropriate deadline has
been set, the business
auf relationship with the
zur shareholder may not be
continued pursuant to § 10
die para. 9 GwG. Accordingly,
the Shareholders hereby
zu undertake to resolve on the
redemption of the shares of
this Shareholder on demand
of an Investor who is subject
to the money laundering
provisions. In addition, all
Shareholders shall
undertake to consent to the
transfer or issue of shares to
a new investor only if and
after his/her identification
under money laundering law
has taken place.

19. Compliance- und Ethik- 19. Compliance and Ethical

Verpflichtung Obligation
 - 45 -
1. Die Gesellschaft und die Gründer 1 1.
und 2 verpflichten sich hiermit, den
Geschäftsbetrieb der Gesellschaft stets
unter Beachtung und in
Übereinstimmung mit anwendbaren
Rechtsvorschriften (insbesondere auch
den Umweltschutz, den Wettbewerb,
die Produktsicherheit, den Datenschutz
und die Arbeitssicherheit betreffend),
öffentlich-rechtlichen Genehmigungen,
Erlaubnissen und Zulassungen sowie
Rechten Dritter zu führen. Die
Gesellschaft sowie die Gründer 1 und
2 werden im Zusammenhang mit der
Geschäftstätigkeit der Gesellschaft
keine rechtswidrigen Vorteile
gewähren, versprechen oder in
Aussicht stellen, verlangen und/oder
annehmen oder diesbezügliche
Vereinbarungen treffen.
1. Darüber hinaus wird die Gesellschaft 1.
ihre Geschäfte auf ethische und
sozialverantwortliche Weise sowie
integer führen und auf einen
nachhaltigen wirtschaftlichen Erfolg
hinarbeiten.
1. Die Gesellschaft wird keinerlei Form 1.
von Diskriminierung auf der Grundlage
von Rasse, Kaste, nationalem
Ursprung, Religion, Behinderung,
Geschlecht, sexueller Orientierung,
Gewerkschaftszugehörigkeit,
politischer Zugehörigkeit oder Alter
erlauben und dulden. Die Gesellschaft
wird darauf hinwirken, dass die
Mitarbeiter der Gesellschaft jedem
Menschen mit Respekt unabhängig
von dessen Herkunft, Weltanschauung
und Lebensgestaltung begegnen und
die Unantastbarkeit und den Schutz
der Würde jedes Einzelnen achten.
20. Vertraulichkeit 20.
1. Die Parteien verpflichten sich jede 1.
öffentliche Bekanntmachung über ihre
Beteiligung an der Gesellschaft und an
dieser Vereinbarung zuvor gemeinsam
abzustimmen sowie den Inhalt dieser
Vereinbarung (inklusive sämtlicher
Anlagen) gegenüber Dritten geheim
und vertraulich zu behandeln.
The Company and the Founders 1
and 2 hereby undertake to always
operate the business of the
Company in accordance with
applicable regulations (in particular
with regard to environmental
protection, competition, product
safety, data protection, work
safety), authorizations under public
law, permits and admissions as
well as rights of third parties. The
Company as well as the Founders
1 and 2 shall not grant, promise,
request and/or accept any unlawful
advantages in conjunction with the
business activities of the Company
or enter into agreements in this
regard.
Furthermore, the Company shall
run its business with ethical and
social responsibility and with
integrity and aim to achieve
sustainable economic success.
The Company shall not allow or
accept any kind of discrimination
based on race, caste, national
origin, religion, disability, sex,
sexual orientation, union
membership, political affiliation or
age. The Company shall ensure
that all its employees treat every
person with respect irrespective of
its origin, ideology, and active
lifestyle and respect the inviolability
and protection of the dignity of any
individual.
Confidentiality
The Parties shall coordinate all
public announcements about their
participation in the Company and in
this Agreement among themselves
in advance and keep the content of
this Agreement (including all
Annexes) secret and confidential
towards third parties.
 - 46 -

1. Die Parteien verpflichten sich ferner, 1. The Parties shall further keep any
alle vertraulichen Informationen, die sie confidential information which they
über die Angelegenheiten der receive from the Company’s
Gesellschaft, insbesondere affairs, in particular trade and
Geschäftsgeheimnisse erhalten, business secrets strictly
gegenüber Dritten streng vertraulich zu confidential to third parties and
behandeln und auch nicht für eigene shall not use such information for
Zwecke zu nutzen. their own purposes.

1. Diese Verschwiegenheitspflicht gilt 1. These obligations shall not apply

nicht gegenüber zur vis-à-vis persons committed to
Berufsverschwiegenheit Verpflichteten confidentiality by their profession,
oder wenn die betreffenden Tatsachen or if the relevant facts have
öffentlich bekannt sind oder sofern ihre become public domain or their
öffentliche Bekanntmachung gesetzlich public announcement is prescribed
vorgeschrieben ist. In diesem Fall sind by law. In such case, the Parties
die Parteien verpflichtet, sich are committed to notify each other
gegenseitig im Voraus zu unterrichten in advance and to limit any public
und die öffentlichen announcements to the content
Bekanntmachungen auf den gesetzlich prescribed by law or by a
oder behördlicherseits competent authority.
vorgeschriebenen Inhalt zu
beschränken.

21. Änderung; Weitere Finanzierung 21. Amendment; Further Financing

 - 47 -

Für den Fall, dass die In case that the

Gesellschafter mit einer Mehrheit Shareholders resolve upon
von mindestens [90 %] [(neunzig the implementation of an
Prozent)] der auf sie entfallenden amendment to this
Stimmen und mit Zustimmung Agreement or of a
einer Investorenmehrheit der subsequent financing round
Änderung dieser Vereinbarung with a majority of [90.0] %
oder der Umsetzung einer [(ninety percent)] of all votes
Folgefinanzierungsrunde and with the consent of the
zustimmen, sind sämtliche Investors´ Majority, all
Parteien verpflichtet, hieran Parties shall cooperate. In
mitzuwirken. Dies bedeutet, im particular, in case of a
Fall einer weiteren following financing round, all
Finanzierungsrunde shareholders shall waive
insbesondere, dass sie, sofern their subscription rights, if
sie sich hieran nicht selbst they do not participate in the
beteiligen, an einer financing round, and resolve
entsprechenden upon the capital increase
Beschlussfassung über die and revision of the New
Kapitalerhöhung und Articles accordingly, as well
Satzungsänderung unter as to enter into a respective
Verzicht auf ihr Bezugsrecht und investment and/or
am Abschluss einer shareholders’ agreement
entsprechenden Beteiligungs- implementing the agreed
und Gesellschaftervereinbarung terms, in particular the
in Umsetzung der vereinbarten valuation, liquidation
Konditionen, insbesondere der preferences, if any, or the
Bewertung, etwaiger vorrangiger extension of any preferential
Liquidationspräferenzen oder der rights under this Agreement
Erstreckung von Sonderrechten to further investors by
aus dieser Vereinbarung auf adapting the Investors´
weitere Investoren in Anpassung Majority. However, this
der Investorenmehrheit, obligation shall only apply
mitzuwirken haben. Diese under the condition, that
Verpflichtung gilt jedoch nur
unter der Bedingung, dass

(i) einem (i) no shareholder

Gesellschafter nicht is treated
Rechte unter unequally in
Verstoß gegen den comparison to
Gleichbehandlungsg other
rundsatz, Shareholders
insbesondere im with equal
Vergleich zu preference
Gesellschaftern mit rights, that
gleichen
Vorzugsrechten
entzogen werden,

(ii) ihm keine weiteren (ii) he shall not be

Nachschuss- oder obliged to make
Zahlungspflichten further
ohne seine contributions to
Zustimmung the Company
auferlegt werden without his
und ihm consent and that
 - 48 -

(iii) auch keine nur ihm (iii) he shall not be

eingeräumten deprived of any
Sonderrechte ohne specific
seine Zustimmung preference rights
entzogen werden. granted only to
him without his
prior consent.

Die Bezugsrechte der The subscription rights of the

Gesellschafter im Fall einer Shareholders in case of a
weiteren Kapitalerhöhung und further capital increase or
Finanzierungsrunde werden financing round shall not be
hierdurch nicht berührt. affected hereby.

22. Sonstige Vereinbarungen 22. Further Provisions

1. Die Parteien stimmen darin überein, 1.
dass sämtliche Rechte und Pflichten
aus dieser Vereinbarung sowie aus
dem Neuen Gesellschaftsvertrag im
Verhältnis der Parteien bereits mit dem
Abschlusstag gelten sollen.
The Parties agree that, as regards
the internal relationship of the
Parties, all rights and obligations
under this Agreement and under
the New Articles shall be effective
as from the Signing Date.

1. Im Verhältnis der Parteien 1. As regards the internal relationship

untereinander gehen die Regelungen of the Parties, the terms and
dieser Vereinbarung den conditions of this Agreement shall
Bestimmungen des jeweiligen prevail over the provisions of the
Gesellschaftsvertrages, der jeweiligen respective articles of association of
Geschäftsordnungen für die the Company, the rules of
Geschäftsführung und ggf. den Beirat procedure for the management
der Gesellschaft sowie allen übrigen and, if any, for the advisory board
Vereinbarungen zwischen den of the Company as well as all other
Parteien vor. agreements among the Parties.

1. Alle früheren 1. All prior shareholder agreements

Gesellschaftervereinbarungen werden are hereby superseded and
hiermit ersatzlos aufgehoben. replaced.

1. Die Parteien verpflichten sich, jederzeit 1. The Parties undertake to deliver

und ohne besondere Gegenleistung and receive at any time and
sämtliche Erklärungen in gehöriger without any special consideration
Form abzugeben und any notices in due and proper
entgegenzunehmen, in der form, to adopt all resolutions in
Gesellschafterversammlung der shareholders’ meetings of the
Gesellschaft sämtliche Beschlüsse zu Company and to take all measures
fassen sowie sämtliche anderen required to effectively implement
Maßnahmen zu ergreifen, die and fulfil the provisions set out
erforderlich sind, um die in dieser under this Agreement.
Vereinbarung niedergelegten
Regelungen wirksam umzusetzen und
zu erfüllen.
 - 49 -
1. Soweit eine Investorenmehrheit nach 1.
dieser Beteiligungsvereinbarung zu
entscheiden hat, hat der Lead-Investor
zu diesem Zweck ein internes
Abstimmungsverfahren der Investoren,
sei es fernmündlich, als Web-
Konferenz oder in Textform,
einzuleiten; erklärt sich ein Investor
innerhalb der vom Lead-Investor
gesetzten Frist nicht, gilt dies als
Enthaltung.
1. Die Bestimmungen dieser 1.
Vereinbarung gelten sinngemäß
entsprechend im Falle einer
Umwandlung der Gesellschaft iSd
Umwandlungsgesetzes (Formwechsel,
Verschmelzung, Spaltung).
23. Schlussbestimmungen
1. Nach dieser Vereinbarung notwendige 1.
Aufforderungen, Mitteilungen,
abzugebende Erklärungen oder andere
Nachrichten sind jeweils an die
Parteien bzw. an die in Anlage 23.1
angegebenen Personen, Anschriften
bzw. Kontaktdaten zu richten.
Die Parteien sind verpflichtet,
jegliche Änderung der Angaben
in Anlage 23.1 unverzüglich den
anderen Parteien in Textform
mitzuteilen. Zustellungen an die
zuletzt mitgeteilte Anschrift
gelten im Innenverhältnis der
Parteien als erfolgt.
1. „Bankarbeitstage“ sind Handelstage 1.
im Sinne von § 47 WpHG.
„Textform“ ist die gesetzliche
Form gemäß § 126b BGB, d.h.
insbesondere Brief, Telefax oder
E-Mail.
If an Investors´ Majority has to
decide pursuant to this Agreement,
the Lead-Investor shall initiate an
internal voting process of all
Investors by telephone, web
conference or in Text Form; if an
Investor does not reply within the
deadline set by the Lead-Investor,
this shall be deemed as an
abstention from voting.
The provisions of this Agreement
shall apply accordingly in the event
of a conversion of the Company
(transformation, merger,
separation).
23. Final Provisions
All requests, notices, statements or
other notifications to be made
under this agreement shall be
made to the Parties and
respectively to the persons,
addresses and contact data listed
in Annex 23.1.
The Parties shall be obliged
to immediately inform all
other Parties about any
changes of the data in Annex
23.1. As regards the internal
relationship of the Parties,
notifications to the address
last communicated shall be
deemed to have been made.
„Bank Working Days“ shall be
business days within the meaning
of § 47 German Securities Trading
Act.
„Text Form“ shall be the
statutory form pursuant to
§ 126b BGB, i.e., in
particular, letter, fax or email.
 - 50 -

1. Die Parteien sind nicht berechtigt, 1.
Ansprüche oder sonstige Rechte aus
dieser Vereinbarung ohne Zustimmung
der jeweils anderen Parteien zu
übertragen, zu verpfänden oder in
sonstiger Weise zu belasten, soweit
diese Vereinbarung dies nicht
ausdrücklich zulässt.
The Parties are not entitled to
assign, pledge or otherwise
encumber any claims or other
rights under this Agreement
without the approval of the
respective other Parties unless
explicitly permitted in this
Agreement.

1. Die Gesellschaft trägt die Kosten der 1.
Investoren für die Vertragsanbahnung
einschließlich der Kosten der Due
Diligence, bis zu einem Maximalbetrag
von EUR [____] zzgl. USt. Die
Investoren sind berechtigt, den auf sie
entfallenden Anteil an diesem
Kostenbetrag von ihrer Zuzahlung in
Abzug zu bringen, die in Höhe dieses
Abzugs als erfüllt gilt. Ferner hat die
Gesellschaft die Kosten der
Kapitalerhöhung und der Eintragung im
Handelsregister zu tragen.
The Company shall bear the costs
of the Investors for the preparation
of this Agreement, including the
costs of the due diligence, up to a
total amount of EUR [_____] plus
v.a.t. The Investors shall be
entitled to deduct their respective
share in this cost amount from their
contributions into the Company’s
capital reserves which shall,
despite of this deduction, be
deemed fulfilled. In addition, the
Company shall bear the costs of
the capital increase as well as of
the registration in the commercial
register.

1. Im Fall eines Widerspruchs zwischen 1. In case of differences between the

der deutschen und englischen German and English version of this
Fassung dieser Vereinbarung gilt Agreement, only the German
ausschließlich die deutsche Fassung version shall be decisive and
als verbindlich. Die englische Fassung applicable. The English version
dient nur Informationszwecken. shall be for information purposes
only.

1. Die Überschriften in dieser 1. The headings to the Clauses in this

Vereinbarung dienen lediglich der Agreement are for ease of
Übersichtlichkeit und finden bei der reference only and shall not be
Auslegung dieser Vereinbarung keine used for the construction of this
Berücksichtigung. Agreement.

1. Sämtliche Anlagen sind Bestandteil 1. All Annexes form part of this

dieser Vereinbarung. Die vorstehenden Agreement. The preceding
Bestimmungen geben die provisions constitute all and the
Vereinbarungen zwischen den final agreements between the
Parteien im Hinblick auf den Parties in connection with the
Vertragsgegenstand abschließend und subject matter of the Agreement
vollständig wieder und ersetzen alle and supersede all previous written,
vorangegangenen schriftlichen, oral and implied agreements or
mündlichen und konkludenten understandings. Collateral
Vereinbarungen, Übereinkünfte oder agreements, written, orally or
Abreden. Nebenabreden, schriftlich, implied, have not been made.
mündlich oder konkludent, wurden
nicht getroffen.
 - 51 -

1. Änderungen dieser Vereinbarung, 1. Any amendments to this

einschließlich ihrer Anlagen, bedürfen, Agreement, including its annexes,
soweit gesetzlich keine strengere Form shall, to the extent that no stricter
vorgesehen ist, der Schriftform. Dies form requirements apply under
gilt auch für die Änderung dieser statutory law, require written form.
Ziffer 23.8. This shall also apply to
amendments to this section 23.8.

1. [Diese Vereinbarung untersteht 1. [This Agreement shall be governed

ausschließlich deutschem Rechtunter
Ausschluss des UN-Kaufrechts.]
and construed exclusively by the
laws of the Federal Republic of
Germany; The UN Convention on
the International Sale of Goods
shall not apply.

1. Ausschließlicher Gerichtsstand für alle 1. The exclusive place of jurisdiction

Streitigkeiten aus oder im for all disputes arising out of or in
Zusammenhang mit dieser connection with this Agreement
Vereinbarung ist – soweit rechtlich shall be, as far as legally
zulässig – [___]. permissible, [___].

1. Sollte eine Bestimmung dieser 1. If a provision of this Agreement is

Vereinbarung ganz oder teilweise
nichtig, unwirksam, undurchführbar
oder nicht durchsetzbar („Fehlerhafte
Bestimmung“) sein oder werden, so
werden die Wirksamkeit und die
Durchsetzbarkeit der übrigen
Bestimmungen dieser Vereinbarung
davon nicht berührt. Die Parteien
verpflichten sich vielmehr bereits jetzt,
anstelle der fehlerhaften Bestimmung
eine solche zu vereinbaren, die im
Rahmen der rechtlichen Möglichkeiten
dem am nächsten kommt, was die
Parteien nach dem Sinn und Zweck
dieser Vereinbarung vereinbart hätten,
wenn sie die Fehlerhaftigkeit der
Bestimmung erkannt hätten. Beruht die
Fehlerhaftigkeit einer Bestimmung auf
einem darin festgelegten Maß der
Leistung oder der Zeit (Frist oder
Termin), so ist die Bestimmung mit
einem dem ursprünglichen Maß am
nächsten kommenden rechtlich
zulässigen Maß zu vereinbaren.
Gleiches gilt für etwaige
Regelungslücken in dieser
Vereinbarung. Es ist der ausdrückliche
Wille der Parteien, dass diese
salvatorische Klausel keine bloße
Beweislastumkehr zur Folge hat,
sondern § 139 BGB insgesamt
abbedungen ist.
or becomes partly or fully invalid or
unenforceable („Defective
Provision“), the validity and
enforceability of the remaining
provisions of this Agreement shall
not be affected thereby. The
Parties will replace the invalid or
unenforceable provision with a
legally permissible provision which
corresponds, to the best possible
extent, to what the Parties intended
or would have agreed in
accordance with the intention and
purpose of this Agreement, had
they been aware of the invalidity of
the provision. Should the invalidity
of a provision be caused by a
measure of performance or time
(period or deadline) set forth
therein, the Parties shall agree on
a provision with a legally
permissible measure reaching as
close as possible to the original
measure. The same shall apply to
regulatory gaps in this Agreement.
It is the explicit intention of the
Parties that this severability clause
shall not lead to a mere shifting of
the burden of proof but that § 139
BGB in its entirety shall be waived.

[Unterschriftenseite] [Signatory Page]

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