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DEUTSCHLANDS
FÜHRENDES

Aktien
geben im Schlussquartal Vollgas
BÖRSENMAGAZIN

Bis zu 50 Prozent: Diese zehn Knaller-Titel

SEIT

Brandheiße
1996
TOP-TIPP CHIP-BOOM  NEUE AKTIEN IPO-ALARM  HOT-STOCK 70%-CHANCE

Nº 42/2020 | 09.10. – 15.10.2020
6,80 € |  25. Jahrgang | ISSN 1432-4911 | Österreich 7,50 € | Schweiz 10,90 SFr | Belgien / Luxemburg 8,00 € | Italien / Spanien 9,40 € | Kanarische Inseln 10,20 €
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Wasserstoff ist ein großer Hoffnungsträger im Wandel unserer Mobilität und der weltwei-
ten Dekarbonisierung. Mit drei neuen Indizes reagiert Morgan Stanley auf die hohe Nachfra-
ge nach Investmentmöglichkeiten und baut damit sein marktführendes Basiswert-Angebot
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Diese Werbeanzeige wurde lediglich zu Informationszwecken erstellt. Bei den dargestellten Wertpapieren handelt es sich um Inhaberschuld verschreibungen. Der Anleger trägt grundsätzlich bei Kursverlusten
des Basiswertes sowie bei Insolvenz der Emittentin ein erhebliches Kapitalverlustrisiko bis hin zum Totalverlust. Eine ausführliche Darstellung möglicher Risiken sowie Einzelheiten zu den Produktkonditionen
sind den Angebotsunterlagen (den endgültigen Bedingungen, dem relevanten Basisprospekt einschließlich etwaiger Nachträge dazu sowie dem Registrierungsdokument) zu entnehmen. Etwaige hierin genannte
Wertpapiere dürfen zu keiner Zeit direkt oder indirekt in den Vereinigten Staaten von Amerika (einschließlich aller dieser Jurisdiktion unterliegenden Territorien und Außengebiete) oder an U.S.-Personen („U.S.
persons“ wie in Regulation S des U.S. Securities Act 1933 oder dem U.S. Internal Revenue Code (jeweils in der jeweils geltenden Fassung) definiert) angeboten oder verkauft, verpfändet, abgetreten, ausgeliefert
oder anderweitig übertragen, ausgeübt oder zurückgezahlt werden.
© Copyright 2020 Morgan Stanley & Co. International plc. Alle Rechte vorbehalten.

LEON MÜLLER
Chefredakteur
Tabubruch
ohne Garantie
H
offentlich Allianz versichert“,
hieß es mit Unterbrechungen
seit dem Jahr 1957. Kunden des
führenden deutschen Versi-
cherungskonzerns wussten stets, woran sie
waren, woran sie sind. Jetzt müssen sie
sich mit den neuen Gegebenheiten unserer
Zeit vertraut machen, die so ganz anders
sind als noch vor zehn oder 20, geschweige
denn vor 63 Jahren. Die Folge: Mit Beginn
des Jahres 2021 garantiert der größte Le-
bensversicherer hierzulande seinen Kun-
den ihre eingezahlten Beiträge nicht mehr
vollumfänglich – ein Tabubruch, der an
Schärfe­nicht allein dadurch verliert, dass
er nur Neuabschlüsse betrifft.
Was im PR-Sprech „Allianz investiert in
die Zukunft der Vorsorge“ auf den ersten
Blick als Euphemismus daherkommen
mag, hat einen nüchternen Hintergrund,
ergibt sich aus der reinen Notwendigkeit.
Denn de facto richtet die Allianz ihr Pro-
duktangebot lediglich an der veränderten
und mithin festgefahrenen Situation am
Zinsmarkt aus. Eine Reaktion. Keine un-
vorhergesehene. So heißt es denn seitens
des Unternehmens auch, Ziel der Umstel-
lung sei es, „auch in Zeiten von Null- und
Folgen Sie Chefredakteur
Leon Müller auf Twitter:
twitter.com/LeonTMueller
42/2020 DER AKTIONÄR
EDITORIAL
Negativzins attraktive und sichere Lösun-
gen“ zu gestalten. Das ist aufgrund der
Zinspolitik der Notenbanken, des politi-
schen Umgangs mit der Coronakrise sowie
der damit verbundenen Neuverschuldung
in Verbindung mit den starren Risiko-
strukturen der Lebensversicherer ohne
vermeintlich krassen Cut kaum mehr mög-
lich. Die Renditen darben, das Sicherheits-
streben dominiert und im schlimmsten
Fall kollabiert am Ende gar das Gesamt-
konstrukt der Altersvorsorge.
Die Lösung der Allianz ist daher rich-
tungsweisend und ebenso zu begrüßen.
Gerade seitens der Aktionäre. Nicht nur
der direkten, sondern auch aller übrigen.
Denn: Es ist zu erwarten, dass die Allianz
Leben fortan einen beträchtlichen Teil des
veranlagten Geldes in den Aktienmarkt
lenken wird. Der – das wissen Sie wie wir
– bietet bei vergleichsweise moderatem Ri-
siko (langfristig!) sehr attraktive Rendite-
chancen. Die Auflösung der Beitragsgaran-
tie hat somit auch viel Gutes. Für Kunden
der Allianz wie auch für alle Aktionäre
EINEN TRADE VORAUS
hierzulande.
mit Morgan Stanley
Ihr
3
 12
INHALT

10

NEUE BIOTECH-
HOFFNUNG

32
BRANDHEISSE
AKTIEN KEIN
KALTER
KAFFEE

DIE VOLLE
LADUNG

24
AKTIEN
FÜR IHRE
KINDER
Fotos: iStockphoto (2), Getty Images (2); Illustration: iStockphot (2)

GOLDENE
BÖRSEN-
REGELN

106 26
4 DER AKTIONÄR 42/2020
 INHALT

TITELSTORY 30 PINTEREST Ein klarer Gewinner in CHART-CHECK

der Coronakrise.
12 BRANDHEISSE AKTIEN Diese Werte 55 Chart der Woche: Carl Zeiss Meditec.
geben im vierten Quartal Vollgas. 32 KAFFEE Zack, die Bohne! 56 DAX-Check
Keurig greift Nestlé an. 58 Nebenwerte-Check 
14 PELOTON Die Wachstumsstory 60 Wall-Street-Check
ist noch nicht am Limit. 36 GODADDY Ein Geheimtipp mit 62 Devisen-Check
E-Commerce-Boost. 64 Rohstoff-Check
15 BEYOND MEAT Walmart-Deal 66 Aktien im Rückblick
sorgt für frische Fantasie. 38 IPOS Palantir und Co wollen an der 78 Aktien im Quick-Check
Börse hoch hinaus.
16 WORKHORSE/NIU E-Mobility-Player
stehen derzeit hoch im Kurs. 41 VELODYNE LIDAR Alles andere als eine STATISTIK
SPAC-Luftnummer.
18 ALBEMARLE Lithium-Aktien melden 81 Börsenrangliste
sich eindrucksvoll zurück. 82 Aktien: 610 Werte aus aller Welt.
DERIVATE 102 Fonds 
19 NORTHERN STAR Dank der Fusion 103 ETFs
mit Saracen geht ein neuer Stern auf. 42 TOP-TIPP Der aktionär Titan 20
stellt DAX und Co in den Schatten.
20 SYSTEMAIR/MINESTO Warum dieses DEPOT & CO
Schweden-Duo ein Kauf ist.
AKTIONÄR-INDIZES 106 GOLDENE BÖRSENREGELN 
21 BLUEPRINT MEDICINES Heißer Über- The trend is your friend.
nahmekandidat mit Top-Pipeline. 44 SAVE THE WORLD INDEX  
„Grüne“ Aktien liegen voll im Trend. 108 INTERVIEW 
22 UBISOFT Die Aktie bleibt AAA – Wirtschaftswissenschaftler Prof.
keiner hat mehr in der Pipeline. Henning Zülch im großen Interview.
MUSTERDEPOTS
AKTIEN 46 AKTIEN Das Depot schlägt sich IN JEDEM HEFT
wacker in unruhigen Zeiten.
10 HOT-STOCK DER WOCHE Immatics will 3 Editorial
die Krebstherapie revolutionieren. 48 BUFFETT Tomra Systems mit neuer 6 News
spannender Kooperation. 7 Grafik der Woche
24 TOP-TIPP Mit Infineon fahren 8 Marktüberblick
Anleger weiter auf der Überholspur. 50 HEBEL Schwache Woche. 80 Impressum
112 Bookshop
26 AKTIEN FÜR IHRE KINDER Diesen 52 TSI-DEPOT Leichtes Plus 114 Letzte Seite
Aktien gehört die Zukunft. im Vergleich zur Vorwoche.

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ALLE AK TIE N IN DIESEM HEF T

A2 Milk 78 DEFAMA 78 Netflix 78 Sartorius 75

ABO Wind 78 Deutsche Bank 69 Nexi 72 Sea 75
Adyen 78 Deutsche Wohnen 70 Nike 26 Shop Apotheke Europe 76
Albemarle 17 Dollar General 70 Nintendo 73 Siemens Energy 76
Alibaba 66 Ebay 78 Nio 73 SMA Solar 78
Allianz 66 Etsy 78 Niu 16 Square 76
Amazon 26/67 Ferrari 78 Nordex 73 Symrise 26
AMD 67 First Majestic Silver 70 Northern Star 18 Systemair 20
Apple 26 Gazprom 71 Novo Nordisk 26 Tencent 26
AT&T 78 GoDaddy 36 Nvidia 26/78 Ubisoft 22
B2Gold 78 Goldman Sachs 78 Orsted 26 Unilever 26
Barrick Gold 26/67 Immatics 10 Palantir 38 Varta 77
BeiGene 78 Infineon 24 Peloton 14 Velodyne Lidar 41
Beyond Meat 15 Keurig Dr. Pepper 32 Pinterest 30 Vonovia 78
Blueprint 21 Liveperson 78 Regeneron 74 Workhorse 16
BP 68 Minesto 20 Royal Dutch Shell 78 Zalando 77
BYD 68 Momo 71 Ryanair 78
Cardiff Oncology 78 Morphosys 78 Salesforce 74
Commerzbank 68 Nel 72 SAP 74
Daimler 69

42/2020 DER AKTIONÄR 5

 NEWS

AKTIE IM BLICK BioNTech in Euro

100

Es geht los
80

60

BIONTECH | A2PSR2 wurde BNT162b2 in den ist damit das

 Nachdem die Aktie Zulassungsprozess über- erste deutsche 40
von BioNTech seit ih- führt. Die europäische Unternehmen
rem Zwischenhoch Mit- Arzneimittelbehörde und mit Astra-
te Juli bei 93,99 Euro EMA werde BNT162b2 zeneca das zwei-
ordentlich auf Korrek- in einem sogenannten te insgesamt,
turkurs gegangen war, Rolling-Review-Verfah- das bei der EMA 20
nimmt sie jetzt wieder ren prüfen, so die Unter- für diesen Pro- 20 F M A M J J A S O
Fahrt auf. Beflügelt wirdnehmen. Bei diesem Ver- zess zugelassen
das Papier von Fort- fahren werden Daten wurde.
schritten beim am wei- aus der klinischen Prü- „Während wir daran ar- Standards sowie unter Top-Chance
testen fortgeschritte- fung fortlaufend einge- beiten, einen potenziel- Einhaltung fundierter BioNTech bleibt einer
nen­ Corona-Impfstoff-­ reicht und bewertet. len Impfstoff in einer wissenschaftlicher Prin- der Favoriten des a­ktio­
Kandidaten des Unter- Die Entscheidung der noch nie da gewesenen zipien tun. Wir werden när im Corona-Impf-
nehmens. EMA, das Verfahren zu Geschwindigkeit zu ent- über den g esamten stoff-Rennen. Gewinne
beginnen, basiere auf wickeln, um dieser Pan- Rolling-­Review-Prozess laufen lassen. Der Wert
Endphase den ermutigenden vor- demie ein Ende zu be- weiterhin einen regel- ist allerdings spekulativ.
Wie das Biotech-Unter- läufigen Daten der prä- reiten, ist es unsere mäßigen und offenen
nehmen und der US -­ klinischen sowie frühen Pflicht, sicherzustellen, Dialog mit der EMA füh- akt. kurs 74,07 €
Partner Pfizer in dieser klinischen Studien bei dass wir dies mit den ren”, sagte Ugur Sahin, wochen-
performance +26,2 %
Woche bekannt gaben, Erwachsenen. BioNTech höchsten ethischen CEO von BioNTech.
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Die Autorin hält unmittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren:

40
BioNTech.

TERMINE ZAHL DER WOCHE

DIENSTAG, 13.10.2020
JPMorgan Chase Zahlen Q3 2020
Gerresheimer Zahlen Q3 2020
Johnson & Johnson Zahlen Q3 2020

Fotos: Shutterstock
MITTWOCH, 14.10.2020
ASML Zahlen Q3 2020
UnitedHealth Zahlen Q3 2020
Goldman Sachs Zahlen Q3 2020 Der DAX soll nach
dem Willen der Deut-
sche Börse bald zehn
DONNERSTAG, 15.10.2020 Unternehmen mehr
Hochtief Zahlen Q3 2020 umfassen. Dafür werden
Walgreens Boots Alliance Zahlen Q4 2020 die Regeln strenger.
Zum Beispiel muss ein DAX-Kon-
zern nachhaltig profitabel sein.
In den USA startet die Berichtssaison.
Ferner ist geplant, nur noch die
Mehrere Blue Chips aus dem Dow Jones Free-Float-Marktkapitalisierung bei
öffnen ihre Bücher und liefern damit erste der Indexaufnahme zu berücksichti-
Hinweise, wie stark sich die Corona-Pan- gen und auf das Kriterium Börsen-
demie noch auf die Zahlen auswirkt. umsatz zu verzichten.

6
 NEWS

Noch mehr anschauliche Grafiken

und wichtige Informationen gefällig?

GRAFIK DER WOCHE

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1 Minute im Internet
Corona hat das öffentliche Leben in diesem
Jahr zeitweise lahmgelegt – und gleichzei-
tig für ordentlich Betrieb im Internet ge-
sorgt. Vom zusätzlichen Datenaufkommen
und folglich gestiegenen Umsätzen profi-
500 Stunden
Videomaterial werden hochgeladen
tierten unter anderem die Aktien von Ama-
zon, Facebook, Microsoft, Netflix und
Zoom Video Communications, die auf neue
Allzeithochs kletterten. Insgesamt ist der
Traffic im Netz schier unvorstellbar.

6.659 Pakete 28 neue Songs

werden verschickt werden hochgeladen

437.222 Stories 2.704

werden gepostet App-Downloads

208.333 Teilnehmer 404.444 Stunden

an Videokonferenzen Content werden gestreamt

319 Nutzer 52.083 Nutzer

melden sich an verbinden sich

41,7 Millionen
Nachrichten werden gesendet
Quelle: Statista

42/2020 DER AKTIONÄR 7

 MARKTÜBERBLICK

DAX • Wochenperformance -0,2 %

GEWINNER DER WOCHE
Continental +8,0 % Akt. Kurs in Punkten 12.796

Guthaben bestätigt
Infineon Technol. +6,4 % 52-Wochen-Hoch 13.795
Deutsche Bank +5,8 % 52-Wochen-Tief 8.256

MTU Aero Engines +5,0 % 13.750

Daimler +5,0 % GRENKE | A161N3 KPMG Noch sind damit natürlich
12.500
Bayer -13,4 % hat von der Bundesbank die nicht alle Fragen ausgeräumt.
Covestro -4,3 % schriftliche Bestätigung über Dennoch herrscht Erleichte-
11.250
Adidas -3,1 % das Vorliegen eines großen rung bei Unternehmen und
Teils der umstrittenen Zah- Aktionären. Zumindest scheint
Linde -2,4 % 10.000
lungsmittel bei Grenke erhal- es sich bei Grenke nicht wie im
SAP -2,4 % A M J J A S O ten. Die ausstehenden Bestäti- Fall Wirecard um erfundene
Konten zu handeln. Viele Leer-
verkäufer sahen sich deshalb
MDAX • Wochenperformance +2,6 % offenbar gezwungen, ihre Posi-
Grenke +34,5 % Akt. Kurs in Punkten 27.681 tionen zu schließen.
K+S +26,1 % 52-Wochen-Hoch 29.438 Die Bestätigung der Bundes-
Hochtief +10,9 % 52-Wochen-Tief 17.715 bank ist ein wichtiger Schritt.
Grenke muss aber weiter daran
Commerzbank +8,5 % 30.000 arbeiten, das verlorene Ver-
Wacker Chemie +7,9 % trauen der Anleger zurückzu-
27.000
Morphosys -10,1 % erlangen – die Volatilität dürf-
Software AG -5,6 % gungen werden bis Mitte Okto- te hoch bleiben. Außerdem gibt
24.000
Varta -4,8 % ber erwartet, heißt es. Die es nach Einschätzung des ak-
Grenke-Aktie legte mehr als 30 tionär etliche attraktivere Ge-
Siemens Health. -3,7 % 21.000
Prozent zu. schäftsmodelle als das von
Shop Apotheke Europe -3,4 % A M J J A S O Schwere Vorwürfe des Shortsel- Grenke. Die Aktie ist nach wie
lers Viceroy Research hatten vor kein Kauf.
die Aktie zuvor zusammenbre-
SDAX • Wochenperformance +4,1 % chen lassen. Viceroy Research akt. kurs  40,56 €
Nordex +18,5 % Akt. Kurs in Punkten 12.799 hatte unter anderem die Exis- wochen-
 +34,5 %
Dt. Euroshop +18,4 % 52-Wochen-Hoch 13.089 tenz der Gelder angezweifelt. performance

Jungheinrich Vz. +15,6 % 52-Wochen-Tief 7.841

NORMA Group +15,2 % 14.000
SAF-Holland +14,1 %
12.000
Hornbach Holding -8,5 % K+S | KSAG88 HOCHTIEF | 607000
Hornbach Baumarkt -6,0 % 10.000 Der Verkauf des ameri- Die Hochtief-Mutter ACS
Secunet -5,3 % kanischen Salzgeschäfts hat verhandelt mit dem Wettbewer-
dem angeschlagenen Dünge- ber Vinci laut Cinco Dias über
Patrizia Immo. -5,2 % 8.000
mittelkonzern K+S in den letz- den Verkauf der Industriebau-
Tele Columbus -4,7 % A M J J A S O ten Tagen einen kräftigen sparte Cobra. Noch stünden die
Kurssprung beschert. Der Ge- Gespräche aber erst am Anfang,
schäftsbereich wird im Rah- auch zur Bewertung wurde
TecDAX • Wochenperformance +1,1 % men des Deals mit 3,2 Milliar- nichts bekannt. An der Börse
Nordex +18,5 % Akt. Kurs in Punkten 3.113 den Dollar (rund 2,7 Milliar- kommen die Gerüchte dennoch
New Work +8,4 % 52-Wochen-Hoch 3.303 den Euro) bewertet. Käufer ist gut an. Die finanziell angeschla-
Infineon Technol. +6,4 % 52-Wochen-Tief 2.128 die Stone Canyon Industries gene ACS braucht dringend
Holdings. Der Kaufpreis soll Geld, um die Bilanz zu stärken.
Sartorius +6,3 % 3.300
bei Abschluss der Transaktion Die Hochtief-Aktie – ACS hält
Aixtron +6,1 %
3.000
im Sommer 2021 in bar bezahlt derzeit 50,4 Prozent – profitiert.
Morphosys -10,1 % werden und bei K+S in erster Sorgen, dass die Beteiligung re-
Software AG -5,6 % Linie in den Schuldenabbau duziert wird, könnten bei ei-
2.700
Varta -4,8 % fließen. nem Cobra-Verkauf abebben.
Fotos: Grenke, Bayer

Pfeiffer Vacuum -4,6 % 2.400

akt. kurs  7,16 € akt. kurs  72,20 €
Siemens Healthineers -3,7 % A M J J A S O wochen- wochen-
performance  +26,1 %  performance  +10,9 %
Stand: 07.10.20

8 DER AKTIONÄR 42/2020

 anzeige

MARKTÜBERBLICK

VERLIERER DER WOCHE Euro Stoxx • Wochenperformance -0,1 %

Airbus +7,8 % Akt. Kurs in Punkten 3.212

Herbe Enttäuschung
Daimler +5,0 % 52-Wochen-Hoch 3.867
ING +4,9 % 52-Wochen-Tief 2.303

BMW +4,4 % 3.500

BAYER | BAY001 Die Ak- ten überwiegend negativ auf Engie +3,6 %

3.250
tie von Bayer hat eine schwar- die Ankündigungen. Auch die Bayer -13,4 %
ze Woche hinter sich. Grund Rating-Agentur Moody‘s hat Air Liquide -4,0 %
3.000
dafür sind die jüngst veröffent- Bayer erneut unter die Lupe Adidas -3,1 %
lichten Sparziele, die bei An- genommen. Zwar wurde im
KONE -2,9 % 2.750
legern und Analysten überwie- Zuge dessen die Bonitätsnote
gend für Enttäuschung gesorgt „Baa1“ bestätigt, der Ausblick Linde -2,4 % A M J J A S O
haben. Demnach sollen ab
2024 jährlich mehr als 1,5 Mil-
liarden Euro zusätzlich einge- Dow Jones • Wochenperformance +2,5 %
spart werden. Dabei sei auch American Express +6,3 % Akt. Kurs in Punkten 28.149
ein weiterer Abbau von Ar- Boeing +4,6 % 52-Wochen-Hoch 29.569
beitsplätzen möglich. UnitedHealth +4,6 % 52-Wochen-Tief 18.214
Den bereits gesenkten Aus-
Dow +4,3 % 30.000
blick für das laufende Jahr hat
der Vorstand zwar bestätigt, Travelers +4,2 %
27.500
doch Besserung ist zunächst Walt Disney -1,6 %
nicht in Sicht: Für 2021 hat der jedoch von „stabil“ auf „nega- Cisco Systems -1,3 %
25.000
Konzern einen Umsatz in etwa tiv“ gesenkt. Die Aktie hat da- Merck & Co -0,8 %
auf dem Niveau von 2020 in raufhin weiter deutlich an
Verizon +0,7 % 22.500
Aussicht gestellt. Beim wäh- Boden verloren und ist für den
Johnson & Johnson +0,8 %
rungsbereinigten Ergebnis aktionär derzeit kein Invest- A M J J A S O
pro Aktie rechnet man sogar ment wert.
mit einem Rückgang. Analys-
ten fürchten, dass dies auch akt. kurs  46,34 € Nasdaq 100 • Wochenperformance +1,6 %
Auswirkungen auf die Höhe wochen-
NXP Semicond. +7,1 % Akt. Kurs in Punkten 11.509
 -13,4 %
der Dividende hat und reagier- performance
Sirius XM +6,9 % 52-Wochen-Hoch 12.439
Ross Stores +6,6 % 52-Wochen-Tief 6.772
CDW +6,6 % 14.000
DocuSign +6,1 %
12.000
SOFTWARE AG | A2GS40 Der Unternehmenssoft- Western Digital -7,0 %
ware-Spezialist Software AG ist zu Wochenbeginn Opfer Micron Technol. -6,1 % 10.000
einer Malware-Attacke geworden. Daraufhin habe man die inter- DexCom -4,9 %
nen Systeme kontrolliert heruntergefahren und arbeite nun da-
Liberty Global (A) -3,3 % 8.000
ran, Daten wiederherzustellen, hieß es seitens des Unternehmens.
Zugriff auf Kundendaten hätten die Hacker nach bisherigen Er- Liberty Global (C) -3,2 % A M J J A S O
kenntnissen zwar nicht erlangt,
die Anleger haben aber den- akt. kurs 40,10 €
noch verunsichert auf die Mel- wochen-
ATX • Wochenperformance +2,7 %
performance -5,6 %
dung reagiert. Lenzing +9,7 % Akt. Kurs in Punkten 2.153
BAWAG +7,5 % 52-Wochen-Hoch 3.262
Schoeller-Bleckmann +7,3 % 52-Wochen-Tief 1.623
SIEMENS HEALTHINEERS | SHL100 Der Medizin-
Andritz +6,5 % 2.700
technikkonzern will ab 7. Oktober eigene Aktien im Wert von
Verbund +5,4 %
bis zu 160 Millionen Euro erwerben – maximal jedoch 6,4 Millionen 2.400
Stückaktien. Nachdem erst vor wenigen Wochen das Kapital auf- OMV -5,1 %
gestockt wurde, um die milliardenschwere Varian-Übernahme zu Österreichische Post -1,2 % 2.100
stemmen, ist das ein durchaus überraschender Schritt. An der Bör- Mayr-Melnhof +0,1 %
se verpufften die ersten Gewin-
Telekom Austria +0,2 % 1.800
ne nach dem Schritt auch akt. kurs 36,81 €
schnell wieder. Kurzfristig feh- Vienna Insurance +0,7 % A M J J A S O
wochen-
performance -3,7 %
len damit weiter die Impulse.
Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 9

 AKTIEN

HOT-
STOCK

e
ch
o
w
der

IMMATICS | A2P72S
Erst seit Kurzem an der
Börse, aber langfristig
hochinteressant – der
deutsche Biotech-Wert
weckt neue Hoffnung im
Kampf gegen Krebs.

GEZIELT
von Marion Schlegel

GEGEN D
ie deutsche Biotech-Szene hat
in den vergangenen Monaten
gleich mehrere hochinteressan-
te Börsengänge verzeichnet.
Bio­NTech hat sich seit dem IPO im Okto-

KREBS
ber vergangenen Jahres mittlerweile ver-
vielfacht und gilt als einer der ganz großen
Hoffnungsträger bei der Entwicklung eines
Corona-Impfstoffs. Mit CureVac hat vor
Kurzem ein zweiter deutscher Corona-­
Impfstoff-Play einen beeindruckenden
Börsengang hingelegt. Der Börsenstart von
Immatics im Juli dieses Jahres ist hinge-
gen von der breiten Anlegerschaft bislang
Immatics in Euro kaum wahrgenommen worden. Dabei hat
das Biotech-Unternehmen aus Tübingen
14
ordentlich etwas zu bieten.
12
Starke Technologien gegen Krebs
10 Immatics entwickelt zielgerichtete Im-
muntherapien gegen Krebs. Erklärtes Ziel
des Unternehmens ist es, das Potenzial von
8
T-Zellen für Patienten voll auszuschöpfen
und neue Wege im Kampf gegen Krebs zu
Fotos: iStockphoto, Immatics

gehen. Die Gesellschaft identifiziert tumor-

6
spezifische Zielstrukturen und entwickelt
J A S O auf dieser Basis passende T-Zell-Rezepto-
ren (TCRs), die gezielt gegen den jeweiligen

10 DER AKTIONÄR 42/2020


Tumor eingesetzt werden kön-
nen. Das Ganze bildet letztend-
lich die Basis der vielverspre-
chenden Pipeline adoptiver
Zelltherapien und bispezifi-
scher TCR-Moleküle. „Diese
Programme sind gegen eine
Vielzahl von Zielstrukturen ge-
richtet und adressieren seltene
wie auch häufiger vorkommen-
de Krebsarten, deren Behand-
lung bislang sehr schwierig ist“,
so CEO Harpreet Singh im In-
terview mit dem aktionär. Im-
matics hat mittlerweile bereits
vier Projekte in die Klinik über-
führt (Phase 1), zahlreiche wei-
tere befinden sich in den Start-
löchern. In den kommenden
Monaten sind hier die ersten
Daten zu erwarten. Die Vielzahl
der namhaften Partner (siehe
Grafik unten) unterstreicht das
mögliche Potenzial der Techno-
logien von Immatics.
Mit Arnd Christ konnte die
Gesellschaft zuletzt einen in
der deutschen Biotech-Szene
angesehenen Manager gewin-
nen. Der neue Finanzvorstand
erklärte: „Immatics’ Pipeline
hat enormes Potenzial, das Le-
10 Entwicklungsprojekte mit Top-Partnern
2017
2018
Bispezifische
Antikörper-
Krebsimmun- Bispezifische
Antikörper-
therapien
Krebsimmun-
30 Mio. Dollar therapien
Upfront-Zahlung
2 Zielstrukturen
54 Mio. Dollar
Upfront
von Immatics
3 Zielstrukturen
von Immatics
Co-Ver-
triebs-Option
Immatics kann für seine beiden Therapieansätze starke Partner vor-
weisen. Jedes der Partnerprogramme hat das Potenzial für Meilen-
steinzahlungen von mehr als 500 Millionen Dollar.
42/2020 DER AKTIONÄR
AKTIEN
AKTIE Immatics „Wettbewerbsvorteil
unserer Plattform-
CHANCE RISIKO
••••• •••••
AKT. KURS 9,40 €
technologien“
WKN A2P72S
ZIEL 16,00 € STOPP 6,50 €
MARKT-
KAPITALISIERUNG 591 Mio. € der aktionär: Herr Singh, was ist das Besondere an
KUV KGV den Ansätzen von Immatics im Kampf gegen Krebs?
– –
Harpreet Singh: Immatics verfügt mit XPRESI-
20e 20e
NÄCHSTER 16.11.20 DENT über eine differenzierte und etablierte Techno-
TERMIN Eigenkapitalforum
logieplattform, die bereits seit 15 Jahren existiert. Da-
WEITERE INFORMATIONEN UNTER
mit identifizieren wir tumorassoziierte Peptidstruktu-
ren, die von T-Zellen erkannt werden; somit können
wir hochspezifische Zielstrukturen in nahezu jeder
Krebsart identifizieren. Diese Zielstrukturen, die nur
ben von Krebspatienten zu in Tumorzellen und in der Regel nicht in gesundem
verändern.“ Gewebe zu finden sind, sind die Basis für
die Entwicklung unserer neuartigen
• Fuß in die Tür stellen Produktkandidaten. Mit unserer
Noch befinden sich die Projekte zweiten Technologieplattform
von Immatics in frühen Ent- XCEPTOR können wir schnell
wicklungsphasen. Doch die Pro- und effizient eine Vielzahl an
jekte sind vielversprechend. hochaffinen und hochspezifi-
Bald sind Ergebnisse zu erwar- schen T-Zell-Rezeptoren identi-
ten. Fallen diese positiv aus, fizieren und kategorisieren.
dürfte dies die Aktie deutlich Grundsätzlich helfen uns diese
ankurbeln. Das aktuelle Niveau Technologieplattformen zwei ver-
ist sehr attraktiv, um sich lang- Harpreet Singh schiedene therapeutische Ansätze
fristig eine kleine spekulative CEO von zu entwickeln: T-Zell-Therapien
Position ins Depot zu legen. • Immatics und bispezifische T-Zell-Rezepto-
ren. Die Entscheidung für eine be-
stimmte Therapieform treffen wir
basierend darauf, welcher Ansatz
bei der jeweiligen Tumorerkrankung den besten
Zugang ermöglicht. Bei der Immuntherapie mit
T-Zell-Rezeptoren gehören wir zu den ganz weni-
gen Firmen, die beide Ansätze beherrschen.
Mit wem müssen Sie sich bei diesem Ansatz im
2019
2020
Biotech-Sektor messen?
Da wir verschiedene Ansätze unter einem Dach
Adoptive Zell-
therapien
verfolgen, gibt es vermutlich kein einzelnes Bio-
technologie-Unternehmen, an dem wir uns mes-
75 Mio. Dollar
Upfront Adoptive Zell- sen. Im Bereich der autologen TCR-basierten Zell-
3 Zielstrukturen
therapien therapien ist GlaxoSmithKline ein relevanter Mit-
von Immatics 50 Mio. Dollar bewerber – und gleichzeitig auch Partner. Wir ent-
Upfront
wickeln zwei Programme gemeinsam. In den letz-
2 Zielstrukturen
von Immatics ten Jahren ist das Interesse an T-Zellrezeptor-­
Therapien stark gestiegen. Wir erwarten daher,
Option auf dass sich bald viele in diesem Feld tummeln wer-
Einlizen-
zierung den.
Option auf Co-
Entwicklung u. Co-Entwick- Wann ist mit Studienergebnissen zu rechnen?
Finanzierung lungs-Option In unserem ACTengine-Programm erwarten wir
erste klinische Daten für IMA201, 202 und 203
im ersten Quartal 2021. Ende 2021 soll der erste
bispezifische T-Zell-Rezeptor in die Klinik kom-
  Quelle: Immatics men.
11
 TITELSTORY

Brandheiße
Aktien
Illustration: iStockPhoto

Bis zu 50 Prozent: Diese zehn Knaller-Titel

geben im Schlussquartal Vollgas

12 DER AKTIONÄR 42/2020


eine drei Monate mehr, dann ist
2020 Geschichte. Zum Glück, werden
die meisten sagen. Und: 2021 kann nur
besser werden. Dann wird hoffentlich
ein Impfstoff massenhaft zur Verfü-
gung stehen, durch den es gelingt,
dass wir wieder zu unserem
alten Leben zurückkehren
werden. Zumindest ein sehr
von
Andreas großes Stück weit.
Deutsch Obwohl das Virus derzeit weiter wütet
und in vielen Ländern wieder die Angst
vor dem Lockdown umgeht, bleiben die
Anleger entspannt. Von Crash-Gefahr kei-
ne Spur, die Kurse konsolidieren lediglich,
was angesichts der Megarallye der vergan-
genen Monate allerdings völlig normal ist.
Viele Börsianer können es sowieso noch
nicht fassen, dass die Aktienmärkte derart
gut laufen. Schließlich haben wir ja eine
der schlimmsten Krisen der Nachkriegs-
geschichte.
Aber: Es gibt trotz aller wirtschaftlichen
Unsicherheiten – außer Gold – keine Al-
ternativen zur Assetklasse Aktien. Immo-
bilien sind teuer und Anleihen sind nach
Inflation Verlustbringer, manche Bonds,
wie 10-jährige Bundesanleihen, sogar
schon vor Inflation.
Aktien indes profitieren von der enor-
men Geldflut der Notenbanken und der
konjunkturellen Stimuli seitens der Re-
gierungen. In den USA sorgt die Aussicht
auf ein riesiges Paket zur Ankurbelung der
Wirtschaft für mächtig Kursfantasie. Die
42/2020 DER AKTIONÄR
TITELSTORY
Demokraten wollen 2,4 Billionen Dollar
ausgeben, die Republikaner 1,6 Billionen.
Präsident Trump hat die Verhandlungen
zwar bis nach der Wahl auf Eis gelegt.
Trotzdem ist es so gut wie sicher, dass ein
riesiges Paket kommen wird. Es wäre köst-
liches Futter für die Bullen.
Diese haben noch ein Argument für stei-
gende Kurse in den kommenden Monaten:
die Statistik. Der gefürchtete September
ist vorbei, nun beginnt die schöne Börsen-
jahreszeit, in der die Fondsmanager ihre
Jahresbilanz verbessern wollen und bei
Trendaktien massiv zugreifen. In den ver-
gangenen 20 Jahren hat der Dow Jones im
letzten Quartal des Jahres im Schnitt 4,3
Prozent zugelegt. Nur in vier Jahren gab
es in besagtem Zeitraum einen Verlust.
Mit einem Plus von 4,3 Prozent gibt sich
der aktionär natürlich nicht annähernd
zufrieden. Auf den folgenden Seiten fin-
den Sie zehn Aktien, die in den kommen-
den Wochen und darüber hinaus so richtig
Gas geben sollten. Vom geheimen Corona-­
Top-Profiteur über einen E-Auto-Gewin-
ner bis zum Vegan-Pionier – für jeden An-
leger mit einer spekulativen Ader ist defi-
nitiv etwas Brandheißes dabei.  •
13
 TITELSTORY

BIS DIE MUSKELN

BRENNEN
PELOTON | A2PR0M
Der Spinningbike-Hersteller Peloton revolutioniert
die Art und Weise, wie wir Sport machen.

Eine von über

einer Million
Peloton-Kunden.
Cardio-Training
zu Hause ist der
absolute Renner.

von Andreas Deutsch

H
Peloton in US-Dollar aushalt erledigt, Kinder im Bett studioverbandes DSSV. In Paris müssen
105 – ab aufs Spinningbike und aus- nun wegen steigender Infektionszahlen die
pumpen. Hersteller Peloton Studios für zwei Wochen schließen. Andere
60 verspricht „ein Cardio-Erlebnis, Städte könnten dem Beispiel folgen. Die
das dich nicht mehr loslässt“. Und dieses Gym-Betreiber müssen sich folglich auf
35 Gefühl wollen immer mehr Sportfans ha- eine weitere Kündigungswelle einstellen.
ben: Das US-Unternehmen zählte zum Auch, weil viele Menschen kein Risiko ein-
20
Ende des vierten Quartals (Juni) 1,1 Millio- gehen und anderen Menschen nicht zu
nen zahlende Kunden – im Vergleich zum nahe kommen möchten. Deswegen treiben
10 Vorjahr ein Plus von 113 Prozent. sie lieber woanders Sport – zum Beispiel zu
2019 2020 O Doch Peloton-CEO John Foley will mehr. Hause. Etlichen Fitnessstudios droht somit
Viel, viel mehr. „Wir wollen eines Tages 100 das endgültige Aus.
AKTIE Peloton Millionen zahlende Abonnenten haben“, Peloton-CEO Foley will die Gunst der
CHANCE RISIKO
sagt der 49-Jährige. „Es gibt fast 200 Millio- Stunde nutzen: mit einem günstigeren
••••• ••••• nen Menschen auf der Welt, die in ein Fit- Kernprodukt und einem vielseitigeren
AKT. KURS 96,50 € nessstudio gehen. Das sind 200 Millionen Kursangebot. Mächtige Konkurrenz hat er
Menschen, die Monat für Monat sauer ver- bislang nicht zu fürchten – und so wird die
WKN A2PR0M dientes Geld dafür bezahlen, um minder- Marke Peloton immer bedeutender.
ZIEL 120,00 € STOPP 75,00 € wertige Fitnessgeräte an einem minderwer-
MARKT-
tigen Standort zu nutzen.“ • Aktie spurtet weiter
32,1 Mrd. $ Womöglich sind es schon bald viel weni- Peloton hat das Zeug, zum Fitness-Apple zu
Fotos: Peloton, Shutterstock

KAPITALISIERUNG

DIVIDENDENRENDITE 0,0 % ger Menschen, die in einem Gym trainieren. werden. Beide Konzerne verdienen sowohl
„Ein Monat geschlossen kostet uns ein Jahr, an der Hardware als an den weiteren Ser-
KUV KGV
21e 8,8 21e 562 um den Schaden wiedergutzumachen“, sagt vices (Apps/Onlinekurse). Trotz der irren
Birgit Schwarze, Präsidentin des Fitness- Rallye hat die Aktie noch immer Luft.  •

14 DER AKTIONÄR 42/2020

 TITELSTORY

SUNSHINE
VEGGIE
Burger mit Fleisch
aus Gemüse liegen
voll im Trend.

von Andreas Deutsch

G
anz plötzlich ist Fleischersatz BEYOND MEAT | • Auf dem Weg zum alten Hoch
wieder ein Megathema an der A2N7XQ Ein Schnäppchen ist Beyond Meat be-
Börse. Die Aktie von Vegan-Pio- stimmt nicht. Trotzdem spricht einiges
nier Beyond Meat steigt und
Für die Aktionäre dafür, dass das Momentum der Aktie in Q4
steigt und kletterte jüngst auf den höchs- von Beyond Meat geht stark bleibt, nicht zuletzt wegen des Deals
ten Stand seit über einem Jahr. die Sonne auf: Die mit Walmart und der Aussicht auf weitere
Gerechtfertigte Rallye? Oder doch nur Aktie des Herstellers Coups. Auf Sicht von zwölf Monaten sollte
ein Hype? Klar ist: Der Markt für Alterna- die Aktie das Rekordhoch bei 240 Dollar
tivfleisch aus Pflanzen ist ein Multimilliar- von Fleischersatz erreichen. •
dengeschäft, das erst in den Kinderschu- performt endlich
hen steckt. Die Analysten von AT Kearney wieder stark. Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Bör-
schätzen, dass im Jahr 2025 zehn Prozent senmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positio-
nen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanz-
des weltweit verzehrten Fleischs vegan instrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der
sein werden. Das würde einen Umsatz von durch die Publikation etwaig resultierende Kursentwicklung profitieren:
Beyond Meat.
120 Milliarden Dollar bedeuten. 2040 sol-
len es bereits 25 Prozent beziehungsweise Beyond Meat
450 Milliarden Dollar sein. in US-Dollar Werbung
Die große Frage ist aber: Welche Rolle
220
wird Beyond Meat auf Dauer spielen? Beyond Meat Call
Schließlich haben die immensen Wachs- 140
tumsraten alle möglichen Player angelockt, WKN HZ5W3Y
unter anderem die Großen der Branche 80 Aktueller Kurs 4,38 € 07.10.20
wie Nestlé, Tyson Foods oder Unilever. Kurs Basiswert 181,86 $
Diese haben aber oft vor allem bei Vegeta- Basispreis 170,00 $
riern und Veganern ein schlechtes Image. 40
Omega 2,4
Das könnte für den Pure Player Beyond Kursziel 6,50 €
Meat ein Vorteil sein – trotz Zusatzstoffen 2019 2020 J O Stoppkurs 3,15 €
und stolzer Preise für die Produkte.
Bewertungstag 16.06.21
Von ebenfalls großer Bedeutung für Be- Beyond Meat
AKTIE
Internet www.onemarkets.de
yond Meat sind weitere Top-Deals wie die CHANCE RISIKO
jüngst vereinbarte Kooperation mit Wal- ••••• ••••• Für den Inhalt dieses Artikels sowie für die Auswahl des
jeweiligen Produkts der UniCredit Bank AG ist allein die
mart. Der weltgrößte Handelskonzern hat AKT. KURS 156,84 € Redaktion von DER AKTIONÄR verantwortlich. Die hierin
die Verfügbarkeit der Beyond-Patties in zum Ausdruck gebrachten Aussagen und Einschätzungen
spiegeln nicht zwangsläufig die Meinung der UniCredit Bank
seinen US-Filialen verdreifacht. Die Aktie WKN A2N7XQ AG wider. Den Prospekt einschließlich etwaiger Nachträge
von Beyond Meat reagierte darauf mit ei- ZIEL 210,00 € STOPP 120,00 €
und die Endgültigen Bedingungen sowie die Basisinforma-
tionsblätter können Sie bei der UniCredit Bank AG, Abtei-
nem Plus von zwölf Prozent. Solche Kurs- MARKT-
lung MMS6, Am Eisbach 4, D-80538 München anfordern
sprünge sind auch zu erwarten, sollte es KAPITALISIERUNG 11,4 Mrd. $ oder unter www.onemarkets.de/basisprospekte herunter-
laden. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Empfehlung
dem Unternehmen gelingen, dauerhafte DIVIDENDENRENDITE 0,0 %
zu verstehen, diese Wertpapiere zu erwerben. Es wird emp-
fohlen, diese Dokumente vor jeder Anlageentscheidung
Verträge mit den großen Fast-Food-Ketten aufmerksam zu lesen, um potenzielle Risiken und Chancen
KUV KGV
abzuschließen. 21e 16 21e 312 bei der Anlageentscheidung vollends zu verstehen. Sie sind
im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist
und schwer zu verstehen sein kann.

42/2020 DER AKTIONÄR 15

 TITELSTORY

DAS ARBEITSTIER
WORKHORSE | A2AC97 Der C650 von Workhorse. Neben
Workhorse baut elektrisch angetriebene einem Elektroantrieb ist der Van mit
Liefervans für die letzte Meile. Poten- einer Drohne ausgestattet, die die
Pakete bis vor die Haustür bringt.
zielle Kunden sind USPS, UPS und DHL.

von Jochen Kauper

W
orkhorse steckt sicherlich noch in den
Kinderschuhen. Und die Bewertung an
der Börse ist mit umgerechnet 2,6 Mil-
liarden Euro mehr als üppig. Dennoch
hat die Firma mit ihren Elektro-Liefervans inklusive
der Drohnentechnologie spannende Produkte ent-
wickelt, die noch jede Menge Upside-Potenzial bie-
ten. Workhorse baut elektrisch angetriebene Liefer-

Foto: Workhorse
vans für die Paketzustellung. Im Fokus steht die so-
genannte letzte Meile.

ROLLT BEI NIU

NIU | A2N7LN
Niu sorgt mit seinen Elektrorollern im Heimatmarkt China für
Furore. Die Produkte sind hip und treffen den Nerv der Zeit.

Niu in US-Dollar von Jochen Kauper

C
22
hina macht mobil. Die Regierung China bei. Zum Vergleich: Vor einem Jahr
14 pusht das wichtige Thema Elek­ waren es nur zwei Prozent. Bis zum Jahres-
tromobilität. Heimische Elektro- wechsel sollten die Verkaufszahlen weiter
8 autohersteller wie Nio, Xpeng, Li klettern. Nicht nur aufgrund der Tatsache,
Auto, WM Motors, BYD und Geely sorgen dass sich die Wirtschaft in China nach dem
mit neuen Konzepten und spannenden Pro- Lockdown weitaus schneller erholt als vie-
4
dukten für Aufmerksamkeit. le andere Volkswirtschaften, Niu sollte
Nicht minder spannend ist das Produkt- auch von mehreren Produktneueinführun-
2018 2019 A J O portfolio von Niu. Die Mannschaft von Yan gen wie zuletzt dem Elektro-Bike EB-01
Li hat sich auf Elektroroller und E-Bikes profitieren.
AKTIE Niu spezialisiert. Die Produkte sind stimmig In den letzten Jahren hat Niu ein stram-
CHANCE RISIKO und treffen den Nerv der Zeit. Der Motor mes Wachstum hingelegt. Von 2016 bis
••••• ••••• kommt von Bosch, die Batterien von Pana- 2019 kletterte der Umsatz im Schnitt um
AKT. KURS 19,70 € sonic. Weltweit hat Niu schon mehr als 80 Prozent pro Jahr. 2019 war Niu erstmals
eine Million elektrisch angetriebene Zwei- profitabel. Der Trend wird sich fortsetzen.
WKN A2N7LN
räder verkauft. Niu nutzt im Vertrieb so-
ZIEL 27,50 € STOPP 15,50€ wohl ganz oldschool Händler, die die Pro- • China setzt auf E-Mobility
MARKT- dukte verkaufen, als auch den eigenen China setzt mehr und mehr auf das The-
1,9 Mrd. €
KAPITALISIERUNG
Onlineshop. Vor allem in der Covid-19-Zeit ma E-Mobility. Die Zahlen von Niu ma-
DIVIDENDENRENDITE - war der Onlineverkauf für Niu überlebens- chen Lust auf mehr und das Management
KUV KGV wichtig. Mittlerweile trägt der Verkauf via wird in den nächsten Monaten weitere
6,3 155
20e 20e
Internet 14 Prozent zum Gesamtumsatz in Produktneuheiten ausrollen. •

16 DER AKTIONÄR 42/2020

 TITELSTORY

Workhorse in US-Dollar
29,00
Workhorse ist mit seinen beiden Vans hat eine Flotte von derzeit rund 165.000
C650 und C1000 First Mover in diesem 8,00 Vans, was einem Auftragsvolumen von 6,3
Segment. Partnerschaften bestehen be- Milliarden Dollar entsprechen würde. Das
reits mit United Parcel Service (UPS) und 2,00 würde dem Best-Case-Szenario entspre-
USPS (United States Postal Service). Auf chen. Als Katalysator könnte sich auch die
der Partner- und Kundenliste finden sich 0,50 Partnerschaft mit UPS herauskristallisie-
neben USPS und UPS auch andere promi- ren. Zuletzt orderte UPS bei Workhorse
nente Namen wie DHL, FedEx und Ryder. 1.000 Elektro-Vans. Ein Vertrauensbeweis?
Der Clou an den Elektro-Vans von Work- 2018 2019 2020 O Ja. Dennoch sollte man in diesem Fall auch
horse: Die Pakete können via Drohne erwähnen, dass UPS eine weitaus größere
(Horse­Fly) aus dem Van bis vor die Haus- Order in Höhe von 10.000 Elektro-Vans
AKTIE Workhorse
tür des Empfängers geflogen werden. Sum- beim britischen Start-up-Unternehmen
CHANCE RISIKO
ma summarum verringern sich durch die ••••• ••••• Arrival platziert hat.
Technologie von Workhorse, sprich der
AKT. KURS 20,54 €
Kombination aus Elektro-Van und Drohne, • Warten auf den großen Deal
die Kosten für die letzte Meile um 95 Pro- WKN A2AC97 Die Kombination aus Elektro-Van und
zent (0,04 Dollar pro Meile gegenüber 1,00 Drohnentechnologie ist einzigartig.
ZIEL 30,00€ STOPP 16,50 €
Dollar für einen Van mit Verbrennungs- Schafft Workhorse einen Deal mit einem
MARKT-
motor). Der größte Impuls für Workhorse KAPITALISIERUNG 2,6 Mrd. € großen Paketdienstleister, hat die Aktie
könnte durch die Zusammenarbeit mit trotz ihrer bereits sportlichen Bewertung
DIVIDENDENRENDITE -
USPS kommen. Verschiedenen Prototypen deutliches Potenzial nach oben. •
befinden sich bereits im Testbetrieb. USPS KUV
20e 18 KGV
20e -

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42/2020 DER AKTIONÄR 17

 TITELSTORY

LITHIUM-
BOOM 2.0
ALBEMARLE | 890167
Der Lithium-Sektor ist zurück aus der Versenkung
– Tesla sei Dank. Höchste Zeit, einen Fuß in die
Tür zu setzen.

von Markus Bußler

D
er Battery Day von Tesla – für Jahren auch unter dem Verfall der Lithi-
einige Analysten war er eine um-Preise, doch der Konzern ist deutlich
Berge von Lithium – doch der große Enttäuschung. Doch besser durch diese Talsohle gekommen.
Überschuss soll schon bald Ver- nicht für die Lithium-Branche. Der Grund: Albemarle ist ein internatio-
gangenheit sein. Im Gegenteil: Tesla hat die komplette nal tätiger Spezial­chemiekonzern. Zwar
Branche quasi über Nacht wachgeküsst. steht Lithium im Fokus des Unterneh-
Am Rande des Battery Day gab Tesla näm- mens, macht aber auf der Umsatzseite nur
lich bekannt, einen Abnahmevertrag über etwas mehr als ein Drittel des Umsatzes
Albemarle in US-Dollar künftige Lithium-Lieferungen abgeschlos- aus. Doch mit einem steigenden Lithi-
140 sen zu haben. Mit Piedmont, einem klei- um-Preis wird der Umsatzanteil natürlich
120 nen australischen Lithium-Unternehmen, wachsen.
100 das noch nicht einmal in Produktion ist. Für das dritte Quartal rechnet Albemar-
Doch Piedmont hat einen Standortvorteil. le mit einem Konzernumsatz von 700 bis
80
Der Konzern entwickelt eines der wenigen 775 Millionen Dollar und einem EBITDA
60 Lithium-Projekte in den USA. Die Aktie von 140 bis 190 Millionen Dollar. Der Kon-
von Piedmont explodierte über Nacht und zern spürt noch immer die Nachwehen der
arbeitet sich auch aktuell weiter nach oben. Coronakrise. Doch das neue Lithium-­
40 Und im Windschatten starten auch andere Fieber an der Börse beflügelt die Aktie.
2018 2019 2020 Lithium-Werte durch. Und Albemarle ist einer der wenigen Li-
thium-Konzerne, die bereits deutlich in
AKTIE Albemarle Wer ist der Nächste? der Gewinnzone sind. Und damit bietet die
CHANCE RISIKO
Natürlich fragen sich Anleger: Welche Aktie vor allem Anlegern eine Chance, die
••••• ••••• Aktie ist die nächste? Welches Unterneh- zwar von dem sich anbahnenden neuen
AKT. KURS 80,66 € men schließt als Nächstes einen Abnah- Lithium-Boom profitieren möchten, aber
mevertrag? Vielleicht nicht unbedingt mit das Risiko kleiner, reiner Lithium-Player
WKN 890167 Tesla, aber mit Samsung SDI oder einem meiden möchten.
ZIEL 120,00 € STOPP 65,00 € anderen Batteriehersteller. Den Spekula-
MARKT-
tionen sind Tür und Tor geöffnet. Doch • Auf den neuen Boom setzen
KAPITALISIERUNG 8,6 Mrd. € müssen Anleger wirklich ein derart hohes Lithium ist dank Tesla wieder in aller
1,7 % Risiko gehen? Nein, sie können auch auf Munde. Anleger setzen mit Albemarle auf
Fotos: Shutterstock

DIVIDENDENRENDITE
einen der großen Lithium-Produzenten einen großen Player, der von dem Lithi-
KUV KGV
20e 3 20e 25 setzen. Die Aktie von Albemarle beispiels- um-Boom 2.0 an den Börsen deutlich pro-
weise litt zwar in den vergangenen drei fitieren sollte. •

18 DER AKTIONÄR 42/2020

 TITELSTORY

ENDLICH
GEMEINSAM
NORTHERN STAR | A0BLDY
Northern Star und Saracen fusionieren – es
entsteht ein neuer kerngesunder und hoch­
profitabler Gigant im Goldsektor.
Mehr Gold – der Zusammenschluss von Northern Star und
Saracen eröffnet den Weg in Richtung zwei Millionen Unzen.

von Markus Bußler

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Northern Star

S
in Australische Dollar
chon im Herbst vergangenen Jah-
res, als Barrick Gold seinen Anteil
an der KCGM-Mine in Australien
(Superpit) an den australischen
Goldproduzenten Saracen Mineral veräu-
ßert hat, gab es erste Spekulationen: Wer-
den sich Northern Star und Saracen bald
zusammenschließen? Immerhin hatte
Northern Star kurz darauf den Anteil von
Newmont Mining an KCGM erworben und 2017 2018 2019 2020
Saracen und Northern Star bildeten fortan
ein Joint Venture auf dem Projekt. Doch es AKTIE
dauerte fast ein Jahr, bis endlich zusam- CHANCE
menfand, was zusammengehört. Northern •••••
Star und Saracen Mineral fusionieren. Und AKT. KURS
es entsteht ein neuer Konzern, der auf den
WKN
Namen Northern Star hört. Dieser Kon-
zern schiebt sich auf Anhieb unter die Top ZIEL 15,00 €
10 der Goldproduzenten weltweit. MARKT-
1,6 Millionen Unzen Produktion, 19 Mil- KAPITALISIERUNG*
lionen Unzen Reserven, 49 Millionen Un- DIVIDENDENRENDITE*
zen Ressourcen und eine Marktkapitalisie- KUV*
4 30
rung von über 16 Milliarden Australische 20e
*Pro Forma
18 Dollar – die Zahlen der neuen Northern
15 Star sind beeindruckend. Noch beeindru-
12 ckender: Die Produktion soll organisch in
9 den kommenden Jahren auf über 2,0 Mil-
lionen Unzen steigen. Und das Gute für die
6 Anleger: Die Minen liegen allesamt in si-
cheren politischen Gefilden. Das Gros der
Produktion stammt aus Australien. Die
3
einzige Mine, die sich nicht in Down Under
befindet, ist Pogo. Und die liegt in Alaska/
USA. Northern Star kombiniert künftig die
Northern Star Erfahrung von Northern Star bei Unter-
RISIKO tageminen mit der Expertise von Saracen
••••• bei Tagebauprojekten. Und alles spricht
9,54 € dafür, dass der neue Konzern zu einer Er-
folgsstory wird.
A0BLDY
STOPP 8,00 € • Ein Beben in der Goldwelt
Die Fusion zwischen Northern Star und
11,0 Mrd. €
Saracen ist überfällig. Es entsteht ein neu-
1,9 % er Gigant, der die Goldbranche weiter kon-
KGV* solidieren kann. Anleger rüsten sich für
20e
einen heißen Jahresendspurt. •

42/2020 DER AKTIONÄR 19

 TITELSTORY

AUF DER GRÜNEN WELLE

MINESTO | A143TN
Die Welt ächzt nach grünen, erneuerbaren Energiequellen.
Minesto verfolgt einen einzigartigen und spektakulären Ansatz.

von Michel Doepke

Die mächtige Anlage von
Minesto soll im Meer erneuer-
bare Elektrizität gewinnen.
S
olar und Windkraft sind längst in
der neuen Energiewelt etabliert.
Doch nicht überall ist der Einsatz
von solchen Anlagen sinnvoll res-
pektive effizient genug. Minesto aus
Schweden will daher das Meer nutzen, um
erneuerbare Elektrizität zu gewinnen. Das
Unternehmen steht vor einem enorm
wichtigen Meilenstein.
Patentierte Technologie
Minesto möchte mithilfe einer patentier-
ten Technologie (Deep Green) aus Gezeiten-
und Meeresströmungen mit geringen Ge-
schwindigkeiten Energie gewinnen. „Wir
verfügen über eine Monopolstellung in
Bezug auf die globale, strömungsarme Res-
source in den Ozeanen aufgrund des stärks-
ten Patentportfolios im Bereich der erneu-
erbaren Meeresenergie“, erklärt Mines-
to-CEO Dr. Martin Edlund dem aktionär.
„Unsere Leichtbausysteme ermöglichen
eine kostengünstige Erprobung und Ent-
wicklung und wirken sich nachhaltig auf die
Energiekosten aus – die Materialkosten
werden dabei am niedrigsten sein.“
Derzeit fokussiert sich Minesto auf die
Installation des DG100-Systems (siehe

LUFT NACH OBEN

Systemair in Schw. Kronen
SYSTEMAIR | A0M28W
250
225
Moderne Lüftungsanlagen und -systeme können das Corona-­
200 Infektionsrisiko senken. Systemair ist einer der Gewinner.
175
von Michel Doepke

A
150
125 bstand halten und für ein frisches öffentliche Einrichtungen, Firmen oder
Raumklima sorgen – mit einfa- sogar Pools: Systemair besticht durch ein
100 chen Maßnahmen lässt sich be- breites Portfolio an Ventilatoren-, Lüftungs-
2019 2020 J O reits das Risiko einer Corona-In- und Klimatechnik für energieeffiziente Lüf-
fektion reduzieren. Das hat auch die Bun- tungssysteme. Damit nicht genug. Die Ge-
AKTIE Systemair desregierung erkannt. „Mit einem Förder- sellschaft produziert auch Hygiene-Lüf-
CHANCE RISIKO
programm von insgesamt 500 Millionen tungsgeräte für Impfstoffhersteller. Unter
••••• •••••
Euro bis 2024 will die Bundesregierung die anderem setzt mit Serum der weltgrößte
AKT. KURS 23,30 € coronagerechte Um- und Aufrüstung von Impfstofffertiger aus Indien auf die System-
WKN A0M28W raumlufttechnischen (RLT) Anlagen in öf- air-Technologien. Aber auch in Notfallkran-
fentlichen Gebäuden und Versammlungs- kenhäusern wie beispielsweise in Istanbul
ZIEL 40,00 € STOPP 16,50 € stätten unterstützen“, heißt es aus Berlin. kommen die Anlagen zum Einsatz.
MARKT-
KAPITALISIERUNG 1,21 Mrd. € Für die schwedische Systemair könnte dies
eine Sonderkonjunktur bedeuten. • Alles andere als heiße Luft
DIVIDENDENRENDITE 0,0 % Corona entwickelt sich zum operativen
KUV
21e 1,6 KGV
21e 24 Breit und weltweit aufgestellt Katalysator für Systemair. Die Aktie hat
Aufmerksame aktionär-Leser kennen mächtig Luft nach oben – im Best Case
Foto: Minesto

PERFORMANCE
SEIT ERSTEMPF. + 54,5 % das Unternehmen, welches erstmals in Aus- sind 50 Prozent bis Jahresende drin. Auf
gabe 24/2020 vorgestellt wurde. Egal ob für Sicht von zwölf Monaten gar noch mehr.•

20 DER AKTIONÄR 42/2020

 TITELSTORY

Minesto in Schw. Kronen

37,50
30,00
22,50
Foto) in Vestmannasund bei den Färöer (EU). Edlund ergänzt: „Wir haben auch Zu-
Inseln. Schafft es Minesto, die Anlage in den gang zu bestehenden flexiblen Finanzie-
15,00
kommenden Wochen und Monaten erfolg- rungsprogrammen der EU, die eine teilwei-
reich in Betrieb zu nehmen, wäre dies ein se Kostendeckung für Schlüsselbereiche
enormer Meilenstein für das Unternehmen für die kommenden 24 Monate ermögli-
und eine Validierung für die Technologie. 7,50 chen.“ Ergo: Minesto verfügt über genug
Noch verbucht Minesto keine Umsätze. 2019 2020 J O finanzielle Mittel, um die Projekte voran-
Ist eine Kapitalerhöhung kurzfristig von- zutreiben.
nöten? „Wir haben einen soliden Cash-Be- AKTIE Minesto
stand mit Optionen, die sicher im Geld CHANCE RISIKO • Heiße Wette im stürmischen Meer
sind und bei 15,90 Schwedische Kronen ••••• ••••• Minesto steht erst am Anfang mit einer
ausgeübt werden, sodass eine Neuemission AKT. KURS 2,82 € potenziell bahnbrechenden Technologie.
von Aktien nicht geplant ist“, so Edlund. Das Unternehmen lebt von der Vision, aus
„Der Zugang zu neuem strategischen Kapi- WKN A143TN Gezeiten- und Meeresströmungen grüne
tal, falls erforderlich, wird für die kom- ZIEL 5,50 € STOPP 1,95 € Energie zu gewinnen. High-risk-Aktie, Auf-
menden Jahre als gegeben eingeschätzt.“ MARKT-
träge streng limitieren. Ein Stopp zur Ab-
Darüber hinaus fördert die Technologie KAPITALISIERUNG 361,2 Mio. € sicherung ist Pflicht! •
von Minesto auch die Europäische Union

HEISSER KANDIDAT Blueprint Med.

BLUEPRINT MEDICINES | A14SDD in US-Dollar
Im Biotech-Sektor geht es heiß her, eine Übernahme folgt auf 100
die nächste. Auch Blueprint Medicines wird hoch gehandelt.
75
von Michel Doepke

I
55
llumina greift nach GRAIL, Gilead will temische Mastozytose zum Einsatz kom-
Immunomedics und Bristol-Myers men. Vielversprechende Top-Line-Ergeb- 40
Squibb strebt die Akquisition von nisse haben der Aktie den notwendigen
MyoKardia an – das Übernahme­ Impuls geliefert, um eine regelrechte Auf- 2019 2020 J O
karussell dreht sich im Biotech-Sektor holjagd zu starten.
schneller denn je. Auffallend ist, dass es vor Langfristig verspricht die Plattform von AKTIE Blueprint Medicines
allem mittelgroße Firmen sind, die hoch im Blueprint Medicines erhebliches Potenzial. CHANCE RISIKO
Kurs der großen Biopharma-Unternehmen Denn diese umfasst weitere hochinteres- ••••• •••••
stehen. aktionär-Tipp Blueprint Medici- sante präzisionsonkologische Produktkan- AKT. KURS 80,84 €
nes passt genau in dieses Beuteschema. didaten, die eine ideale Ergänzung für eine
bestehende Onkologie-Pipeline sein könn- WKN A14SDD
Zulassungen, Plattform und mehr ten. der aktionär handelt den Schweizer ZIEL 120,00 € STOPP 62,00 €
Die Gesellschaft agiert im zukunfts- Pharma-Giganten Roche als potenziellen
trächtigen Markt der Präzisionsonkologie. Käufer von Blueprint Medicines. MARKT- 5,24 Mrd. 
KAPITALISIERUNG
US-$
Zwei Medikamente, Ayvakit und Gavreto,
• Bei Schwäche zugreifen
PERFORMANCE
hat Blueprint Medicines bereits erfolg- SEIT ERSTEMPF. +58,3 %
reich zur Marktreife geführt. Ersteres Blueprint Medicines bleibt ein heißer
könnte in Zukunft auch gegen eine seltene Übernahmekandidat. Mutige Anleger set-
hämatologische Erkrankung namens Sys- zen auf dieses Szenario. •

42/2020 DER AKTIONÄR 21

 TITELSTORY

AAATTACKE AUFS
ALLZEITHOCH
UBISOFT | 901581
Kein Spielestudio hat für das laufende Geschäftsjahr mehr
AAA-Spiele angekündigt als Ubisoft. Die Prognose erscheint
angesichts der Spiele-Offensive aber zu konservativ –
das birgt Potenzial.

von Benedikt Kaufmann

D
ie Spiele-Pipeline von Ubisoft
für das laufende Geschäftsjahr
(bis März 2021) ist brechend
voll. Gleich fünf AAA-Spiele,
also Games die sich durch hohe Budgets
und Verkaufszahlen auszeichnen, sollen
veröffentlicht werden – darunter „Assas-
sin’s Creed Valhalla“ oder „Farcry 6“.
Höchste Zeit, Anleger und Spieler aus der
Eisstarre des letzten Jahres zu befreien,
denn ab Winter dürfte es heiß werden.
Spiele-Offensive trifft Prognose
Nachdem Ubisoft im vergangenen Jahr
seine Anleger mit rückläufigen Umsätzen
Ubisoft in Euro und einem Nettoverlust von 25 Millionen
80 Euro enttäuschte, hat das Management für
das laufende Geschäftsjahr die Latte deut-
70 lich höher gehängt. Das Ziel, drei bis vier
60 AAA-Titel zu liefern, wird wohl trotz Co­
rona­krise deutlich übererfüllt.
50 Die Prognose der Geschäftsführung er-
scheint angesichts der Schlagkraft der ge-
planten Neuveröffentlichungen jedoch zu
konservativ. Zwischen 2,35 und 2,65 Milli-
arden Euro Umsatz werden für 2021 erwar-
tet. Eine breite Spanne, die angesichts der
Corona-Situation eine Verschiebung eines
Spieles in das nächste Geschäftsjahr verzei-
hen würde. Doch Ubisoft liegt anscheinend
im Plan. Denn „Assassin’s Creed Valhalla“
soll sogar noch früher als geplant erschei-
nen. der aktionär sieht eine hohe Wahr-
scheinlichkeit, dass die Prognose zu konser-
vativ angesetzt wurde. Zudem fällt die neue
Spiele-Offensive zeitlich mit dem Erschei-
nen der neuen Konsolengeneration im No-
vember zusammen und der Corona-Ga-
ming-Boom hält an. Auch dies könnte die
Umsätze unerwartet nach oben treiben.
• Attacke aufs Allzeithoch
Überwindet Ubisoft die eigene konservati-
ve Prognose, rückt das Allzeithoch in greif-
bare Nähe. der aktionär rechnet hier mit
einem Kurspotenzial von 27 Prozent.  •

40
O 2020 M J S Mit „Assassin’s Creed
Valhalla“ und vier weiteren
AKTIE Ubisoft AAA-Spielen sollte Ubisoft
CHANCE RISIKO
die Attacke aufs Allzeit-
••••• ••••• hoch gelingen.
AKT. KURS 78,40 €
WKN 901581
ZIEL 100,00 € STOPP 65,00 €
MARKT-
KAPITALISIERUNG 9,66 Mrd. €
DIVIDENDENRENDITE 0,0 %
Foto: Ubisoft

KUV KGV
20e 3,8 20e 32

22 DER AKTIONÄR 42/2020

virtual
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 AKTIEN

top
tipp

e
ch
o
w
der

Kaum ein Elektroauto kommt

AKTIE UNTER
ohne Infineon­-Chip aus.
Auch die Ladesäulen
benötigen die Technologie
made in Germany.

STROM
AKTIE Infineon INFINEON TECHNOLOGIES | 623100
Die Infineon-Aktie notiert auf einem Mehrjahreshoch.
CHANCE RISIKO
••••• •••••
AKT. KURS 25,86 € Und es gibt genug Gründe für weiter steigende Kurse.
WKN 623100
ZIEL 32,00 € STOPP 19,50 €
MARKT-
33,8 Mrd. €
KAPITALISIERUNG
Infineon Technologies in Euro von Thomas Bergmann
1,0 % 30

D
DIVIDENDENRENDITE

KUV KGV
21e 3,3 21e 32
25 ie Chipbranche hat Corona gut
UMSATZ IN MRD. € GEWINN JE AKTIE IN €

10,32 0,81 überstanden – das zeigen unter

0,75
8,03 8,55 20 anderem die jüngsten Zahlen
0,45
von Infineon-Wettbewerber
STMicro. Nach vorläufigen Zahlen kletter-
19 20e 21e 19 20e 21e
15 ten die Erlöse im abgelaufenen Quartal –
PERFORMANCE SEIT
+53,5 % dank der hohen Nachfrage nach Produkten
Fotos: Getty Images/Tetra Images

ERSTEMPFEHLUNG

EMPFOHLEN IN
inkl. Dividende +53,5 % für die Autoindustrie und nach Mikrocon-
17/2020 15.04.20
AUSGABE
trollern – um 28 Prozent und damit deutlich
NÄCHSTER 09.11.20 stärker als erwartet. Zudem erhöhten die
TERMIN 10
Niederländer nun schon zum zweiten Mal
Quartalszahlen

WEITERE INFORMATIONEN UNTER 2017 2018 2019 2020 den Ausblick für 2020. Infineons Zahlen

24 DER AKTIONÄR 42/2020


werden zwar erst Anfang November veröf-
fentlicht, doch ist auch hier eine positive
Überraschung möglich. Der Kursverlauf
spricht jedenfalls Bände.
Starkes Automotive-Geschäft
Infineon-Automotive-Chef Peter Schie-
fer gab sich diese Woche im Rahmen einer
virtuellen Roadshow ebenfalls optimis-
tisch. Er rechnet im vierten Quartal mit
einer weiteren Erholung der Autoverkäufe
und der -produktion, wobei sich dieser
Trend im kommenden Jahr fortsetzen soll-
te. Bereits Ende September hatte sein Chef
Reinhard Ploss bei einer Investorenveran-
staltung herausgestellt, dass sich die Nach-
frage nach Automobilhalbleitern seit Juli
stark erholt hätte.
Infineon ist durch die Übernahme von Cy-
press zur Nummer 1 unter den Autochip-
herstellern aufgestiegen. Laut Ploss komme
der Cypress-Deal gut voran und man sei
überrascht, wie reibungslos die Transaktion
verlaufen sei. Infineon profitiert von Um-
satzsynergien aufgrund von Cross-Selling-
Möglichkeiten und neuen Produktsystemen,
so der Infineon-Vorstand. Der Deal werde
für das kombinierte Unternehmen von Vor-
teil sein, insbesondere im Bereich Spezial-
speicher mit guten Margen.
Infineon wird vor allem von der Elektrifizie-
rung im Automobilsektor profitieren. Hier
herrsche insbesondere in Europa ein star-
kes Momentum, während sich die Märkte
in den USA und in China leicht erholten.
„Wir erwarten, dass sich das Wachstum im
nächsten Quartal fortsetzt“, so Schiefer.
Wegen neuer Anreizprogramme und Um-
weltregularien sollte laut Infineon die
Nachfrage nach Elektroautos in Europa
auch 2021 hoch bleiben. Ein stärkeres Um-
weltbewusstsein bei den Verbrauchern so-
wie anhaltende Investitionen in die Lade-
infrastruktur für Elektrofahrzeuge unter-
stützten diesen Trend.
Neuer Wunder-Chip
Mittel- bis langfristig erhofft sich Infine-
on starke Umsatzzuwächse bei Chips auf
Basis von Siliziumcarbid (SiC). SiC-Halb-
leiter sind nur etwa ein Zehntel so groß wie
herkömmliche Silizium-Halbleiter, können
aber Strom effizienter und mit einem deut-
lich geringeren Wärmeverlust umwandeln.
So sollen beispielsweise Elektroautos durch
den Einsatz von SiC-Chips 10 bis 15 Prozent
mehr Reichweite erlangen. Ferner können
die Autohersteller kleinere Batterien in
ihren Fahrzeugen verbauen. Das wäre wohl
der Durchbruch der Elektroautos.
42/2020 DER AKTIONÄR
AKTIEN
Infineon auf Platz 1
Umsatz mit Automobilchips in Mio. US-Dollar
6.000 CAGR: +10,1 %
4.987
5.000
= Infineon 4.210 830
4.000 = International Rectifier
3.000 = Cypress 2.890
2.270
2.000 1.818
4.157
1.307
1.000 740
0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Marktposition:
Nr. 3 Nr. 2 Nr. 1
Marktanteil: 6,7 % 7,9 % – 11,2 % 13,4 %
SiC-Halbleiter sind aber auch für die
5G-Technologie oder die Digitalisierung
industrieller Prozesse (Stichwort Industrie
4.0) gut geeignet. Noch beläuft sich das
Marktvolumen bei diesen Chips auf rund
eine halbe Milliarde Dollar. Doch der Um-
satz wird schnell steigen; neuesten Schät-
zungen zufolge um 10 bis 25 Prozent pro
Jahr zwischen 2020 und 2022, und – be-
dingt durch die Elektromobilität – sogar um
mehr als 40 Prozent ab 2023.
Infineon selbst rechnet für dieses Jahr mit
Erlösen bei SiC-Halbleitern von knapp 100
Millionen Euro. Die Produktion werde aber
hochgefahren, weil das Management davon
ausgeht, dass immer mehr Automobilher-
steller diese Art von Halbleitern einsetzen
dürften. Bislang sind es nach Infineon-An-
geben lediglich zwei OEMs, die SiC-Chips
Werbung
verwenden.
Für das am 30. September abgelaufene Open-End-Turbo Call auf Infineon
Geschäftsjahr rechnet Infineon mit einem
Umsatz von rund 8,5 Milliarden Euro und WKN TT2D1X
einer Segmentergebnismarge von etwa 13 Aktueller Kurs 7,41 € 07.10.20
Prozent. Nach Steuern soll der Chipherstel- Kurs Basiswert 25,63 €
ler 45 Cent pro Aktie verdienen, so der Ana- Knock-out 18,33 €
lystenkonsens. Angesichts der starken Er- Hebel 3,5
holung im Automobilsektor dürfte Infineon Kursziel 10,90 €
für eine positive Überraschung gut sein.
Stoppkurs 5,60 €
Im Geschäftsjahr 2020/21 ist dank der
Laufzeit open end*
Cypress-Übernahme mit einem Umsatz-
Internet hsbc-zertifikate.de
wachstum von etwa 20 Prozent und einem
überproportionalen Ergebnisanstieg zu * mit Kündigungsrecht des Emittenten.
rechnen. Damit relativiert sich auch das Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und
die Basisinformationsblätter erhalten Sie über
optisch hohe KGV von 32. www.hsbc-zertifikate.de.
Die Billigung des Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als
ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verste-
• Technik, die begeistert hen. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern
den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu
Infineon ist technologisch top aufgestellt lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich
und sollte von den Zukunftstrends (5G, möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die
potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers.
Elektromobilität, Industrie 4.0) stark profi- Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht
tieren. Knackt die Aktie die 26-Euro-Marke, einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktauswahl ist
heißt es auch charttechnisch „Feuer frei!“• allein die Redaktion von DER AKTIONÄR verantwortlich.
25
 AKTIEN

AKTIEN
FÜR IHRE
KINDER !
*
*Enkel, Urenkel

von Thorsten Küfner

ZUKUNFTS-
AKTIEN
Die Devise für ein
kleines Vermögen für
Ihre Kinder, Enkel
oder Urenkel ist klar:
Weg mit Sparschwein,
Sparbuch & Co und
nichts wie rein in
Aktien!

26 DER AKTIONÄR 42/2020


I
nwieweit die aktuelle Verrohung der
politischen Sitten unsere Nachkom-
men zu spüren bekommen, wie stark
der Klimawandel ihr tägliches Leben
beeinflussen wird und wie stark der Einfluss
neuer Techniken im Alltag sein wird – über
all das kann derzeit nur spekuliert werden.
Sicher ist aber eins: Um jetzt einen Grund-
stock für ein kleines oder im Idealfall auch
größeres Vermögen für Ihre Kinder, Enkel
oder Urenkel aufzubauen, werden Spar-
schwein, Sparbuch & Co kaum behilflich sein
können. Der klügste Weg dafür sind und blei-
ben Aktien. der aktionär stellt daher zehn
in ihren Branchen führende Konzerne vor,
die allesamt über solide Bilanzen, attraktive
Geschäftsmodelle und gute Perspektiven für
die nächsten Jahre verfügen.
Nvidia: Der Spezialist für … fast alles!
Unsere Kinder und Enkel werden es erle-
ben: eine Zukunft, in der selbstfahrende
Autos Menschen durch die Städte kutschie-
ren. Diese können während der Fahrt tiefen-
entspannt auf ihren Smartphones oder Tab-
lets surfen. Vielleicht tätigen sie dabei auch
den einen oder anderen Kauf und bezahlen
dann womöglich noch mit einer Kryptowäh-
rung. Das Interessante daran: An all diesen
Prozessen wird höchstwahrscheinlich
Nvidia­beteiligt sein. Der US-Chiphersteller
hat sich in relativ kurzer Zeit eine beeindru-
ckend starke Stellung in verschiedenen Zu-
kunftsmärkten gesichert. Viele Experten
sind sich sicher, dass Nvidia nach den
GAFAM-­Konzernen die nächste US-Tech-
Firma wird, welche die Schwelle von einer
Billion Dollar übersteigen wird.
Apple: Der Klassiker für das Depot
Auch ein Basisinvestment der vergange-
nen Jahre sollte in einem langfristig ausge-
richteten Portfolio nicht fehlen: Apple. Der
Kultkonzern aus Kalifornien ist eine wahre
Cash-Maschine. Das Ökosystem samt mar-
Nvidia in US-Dollar
625
500
375
250
125
0 0
2016 2017 2018 2019 2020
42/2020 DER AKTIONÄR
AKTIEN
genstarkem Servicegeschäft, welches der Nvidia beeindruckt
iPhone-Hersteller in den letzten Jahren auf- Nettogewinn in 6,11
gebaut hat, sowie die Milliarden, die Jahr für Mrd. US-Dollar
Jahr in Forschung investiert werden, sind
5,06
eine hervorragende Grundlage dafür, dass
Apple auch noch künftigen Generationen
von Aktionären viel Freude bereiten wird. 4,14
Amazon: Der ewige Internetkönig
3,05
Als dritten und letzten US-Tech-Konzern
können Anleger natürlich auch gerne auf
Microsoft oder Alphabet setzen. der aktio-
när hat sich aber für Amazon entschieden. 1,67
Der Börsen-Highflyer der vergangenen Jah-
re dürfte auch in den kommenden Jahren 0,63 0,61
eine beherrschende Rolle in vielen Zukunfts- 0,44
märkten spielen. So dürfte das Cloud-Ge-
schäft dem Konzern mit Hauptsitz in Seattle 14 15 16 17 18 19 20e 21e
noch lange Zeit kontinuierlich satte Gewin- Nvidia konnte den Gewinn in
ne einbringen. Hinzu kommen wohl weiter den letzten Jahren bereits kräftig
steigende Erträge aus dem stetig wachsen- steigern – und es winken noch
den Internethandel oder der Unterhaltungs- weitere Rekorde.    Quelle: Bloomberg
sparte rund um Amazon Prime, in die Kon-
zernchef Jeff Bezos derzeit massiv investiert.
Tencent: China ins Depot!
China ist natürlich jetzt schon ein bedeu-
tender Player der Weltpolitik und der Welt-
wirtschaft – und dürfte in den kommenden
Jahrzehnten noch mächtiger werden. Damit
einhergehend dürften auch die führenden
chinesischen Konzerne immer größer wer-
den. Daher sollten auch ihre Kinder bezie-
hungsweise Enkel Aktien der großen Tech-
nologiekonzerne aus China besitzen. Aktuell
bieten sich hier grundsätzlich vor allem Ali-
baba und Tencent an. Da mit Amazon bereits
ein E-Commerce-Riese für das „Kinder-De- Highflyer
780.400
pot“ ausgewählt wurde, erhält Tencent den Apple
Vorzug. Der Konzern aus Shenzhen punktet Das wurde aus
derzeit mit einer enorm starken Stellung 1.000 Euro
und hohen Erträgen im Gaming-Sektor. Zu-
dem ist Tencent auch sehr stark im Internet-­
Sektor sowie vor allem durch WeChat bei
sozialen Medien positioniert.
1,2
Amazon in US-Dollar
186.000
4.000
16.100
3.000
2.400
2.470
1.000
2.000 82 90 98 06 14 20
Die Eltern des 1981 geborenen
1.000 Autors investierten für ihren
Nachwuchs meist in damals
noch sehr rentable Sparbriefe –
es hätte jedoch auch durchaus
2010 2012 2014 2016 2018 2020 bessere Anlagen gegeben ...
27
 AKTIEN

Novo: Stark! Unilever: Gut gerüstet für die Zukunft Orsted in Dänische Kronen

101.300
Das wurde aus Während einige Zukunftsprognosen wo- 1.000
1.000 Euro möglich meilenweit danebenliegen werden,
sollte diese sicher sein: Die Menschen werden
800
73.500 mehrmals am Tag etwas essen und trinken
wollen. In diesem Segment gibt es viele breit
aufgestellte Unternehmen. Langfristig orien- 600
tierte Anleger sollten auf die Anteile von Uni-
lever setzen. Denn zum einen war der Kon- 400
zern einer der ersten, der sich Themen wie
29.700

Nachhaltigkeit oder geringem CO2-Fußab-

200
druck widmete – und anders als etwa Nestlé
& Co auch Taten folgen ließ. Unilever ist gut 2016 2017 2018 2019 2020
9.800
7.700

positioniert, um vom Trend hin zu mehr Bio

1.650
1.000

und einer gesunden Ernährung zu profitieren.

91 96 01 06 11 16 20
Kaufen und liegen lassen – das
hätte sich bei der Aktie von Novo
Nordisk in den vergangenen
Jahren durchaus gelohnt.  
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Autor hält unmittelbar Positionen über die in der
Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanz-
instrumente oder hierauf bezogene Derivate, die von
der durch die Publikation etwaig resultierenden Kurs-
entwicklung profitieren: Apple, Barrick Gold, Nvidia.
Ein weiterer Vorteil des Konzerns, der auch
im Kosmetik- und Konsumgütersektor mit
Produkten wie Axe, Coral oder Domestos
stark aufgestellt ist: Kaum ein anderer Le-
bensmittel-Riese ist bereits jetzt mit einer
solchen Vielzahl von Marken in den Schwel-
len- und Entwicklungsländern stark präsent.
Unilever dürfte daher stärker als die Konkur-
renz von den dort weiter anziehenden Bevöl-
kerungszahlen sowie dem steigenden Wohl-
stand profitieren.
Nike: Der Dauerläufer
Ein Dauerbrenner der kommenden Jahre
dürften auch weiterhin Aktien von Sportarti-
kelherstellern sein. In dieser Branche ist und
bleibt Nike ein absolutes Basisinvestment.
Der US-Konzern hat es in den vergangenen
Jahren immer wieder geschafft, neue Trends
zu setzen oder eben auch einfach nur auf die
passenden Werbe-Ikonen zu setzen. Die
Chancen stehen gut, dass Nikes Umsätze und
Gewinne auch in Zukunft weiter steigen.
Dementsprechend gut sind auch die Perspek-
tiven für die Aktie.
Novo Nordisk: Gesundes Wachstum
Ein Thema, welches unsere Kinder und En-
kel sicherlich beschäftigen wird: Immer mehr
Menschen weltweit werden an Diabetes leiden.
Der steigende Wohlstand, gepaart mit einer
ungesunden Lebensweise, dürfte mit großer
Sicherheit dafür sorgen, dass leider immer
mehr Menschen auf Insulin angewiesen sein
werden. Die Nummer 1 in diesem Sektor ist der
dänische Konzern Novo Nordisk. Das Unter-
nehmen glänzte bereits in den vergangenen
Jahren mit soliden Wachstumsraten bei Um-
sätzen und Gewinnen. Aufgrund der oben be-
schriebenen Entwicklung ist es sehr wahr-
scheinlich, dass sich dieser Trend auch in den
kommenden Jahren fortsetzen wird.
Orsted: Die Welt retten mit Wind
Dänemark ist auch die Heimat einer weite-
ren Perle: Orsted. Der Konzern dürfte in den

Fotos: iStockphoto

28 DER AKTIONÄR 42/2020

 AKTIEN

Symrise in Euro nehmen aus Holzminden verfeinert wurden. Werbung

120 Das wenig konjunkturabhängige Geschäft
Open-End-Turbo Call
sorgt dafür, dass die Aktionäre sich seit Jah- auf Barrick Gold
ren einfach nur zurücklehnen und entspan-
90 WKN TT1XAF
nen können. Und die Aussichten für Symri-
se bleiben gut. Die Produkte des Unterneh- Aktueller Kurs 6,11 € 07.10.20
60 mens sind gefragter denn je. Denn gerade Kurs Basiswert 27,37 $
das Geschäft mit Zucker- und Fleischersatz Knock-out 20,43 $
30 könnte den Umsatz des MDAX-Konzerns Hebel 3,8
(der gemessen am Börsenwert schon längst Kursziel 9,15 €
im DAX wäre, doch der Börsenumsatz ist zu Stoppkurs 4,60 €
0
niedrig) in Zukunft noch stärker ankurbeln.
Laufzeit open end*
2010 2012 2014 2016 2018 2020
Internet hsbc-zertifikate.de
Barrick Gold: Die Rallye geht weiter
Gold gehört ins Depot! Diese Aussage * mit Kündigungsrecht des Emittenten.
Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Be-
kommenden Jahren und Jahrzehnten da- werden wohl nahezu 100 Prozent der Bör- dingungen und die Basisinformationsblätter er-
von profitieren, dass Politik und Wirtschaft senexperten unterschreiben – nur über die halten Sie über www.hsbc-zertifikate.de.
Die Billigung des Basisprospekts durch die BaFin
verstärkt auf erneuerbare Energien setzen Höhe des Anteils gibt es Diskussionsbedarf. ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen
Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interes-
müssen. Gerade Offshore-Windkraft wird Der Konsens dürfte bei 10 plus x Prozent senten und potenziellen Anlegern den Basispros-
durch technologische Fortschritte immer liegen – gerne verteilt auf physisches Gold pekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen,
bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um
lukrativer und ist als fester Bestandteil ein- und Aktien oder Fonds. Wer auf Einzelak- sich möglichst umfassend zu informieren, insbe-
geplant, wenn die Energiewende erfolg- tien setzen will, greift zu einem der am sondere über die potenziellen Risiken und Chan-
cen des Wertpapiers.
reich verlaufen soll. Als Weltmarktführer stärksten aufgestellten Big Player: dem Buf- Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das
für Windparks dürfte sich Orsted ein großes fett-Depot-Titel Barrick Gold. Die Kanadier nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein
kann.
Stück des Kuchens abschneiden. Zudem ist haben in den letzten Jahren ihre Hausauf- Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktaus-
wahl ist allein die Redaktion von DER AKTIONÄR
Orsted auch bei verschiedenen Wasser- gaben gemacht und sind nun hervorragend verantwortlich.
stoff-Projekten beteiligt, was zusätzliche aufgestellt, um von der Rekordjagd des
Fantasie verleiht. Goldpreises zu profitieren.

Symrise: Das schmeckt Anlegern! • Kaufen und liegen lassen!

Die Aktie von Symrise zählte eigentlich
noch nie zu den Lieblingen der Privatanle-
ger – allerdings völlig zu Unrecht. Denn der
Konzern, der sich auf Geschmacks- und
Duftstoffe spezialisiert hat, ist eine wahre
Ertragsperle. Tag für Tag nutzen Millionen
Menschen in Deutschland, aber auch im
Rest der Welt, Produkte, die von dem Unter-
Grundsätzlich taugen alle zehn Aktien dazu,
sie über Jahre oder gar Jahrzehnte hinweg
liegen zu lassen. Zusammengefasst in einem
Depot verfügt ihr Nachwuchs über ein aus-
gewogenes, breit aufgestelltes Portfolio mit
erstklassigen Blue Chips, die allesamt über
hervorragende Perspektiven verfügen. 
 •

Zehn Blue Chips für das perfekte Langfrist-Depot

Unternehmen WKN Aktueller Marktkap. KGV Dividenden- Ziel Stopp Chance Risiko
Kurs in Mrd. $ 2020e rendite

Amazon 906866 2.652,60 € 1.553 66 0,0 % 3.200,00 € 2.100,00 € ••••• •••••

Apple 865985 96,87 € 1.935 35 0,7 % 135,00 € 85,00 € ••••• •••••
Barrick Gold 870450 23,30 € 47,5 27 1,2 % 34,00 € 20,00 € ••••• •••••
Nike 866993 109,00 € 199,1 45 0,8 % 140,00 € 85,00 € ••••• •••••
Novo Nordisk A1XA8R 59,12 € 162,5 24 2,1 % 72,00 € 44,00 € ••••• •••••
Nvidia 918422 472,05 € 339,0 60 0,1 % 550,00 € 415,00 € ••••• •••••
Orsted A0NBLH 131,65 € 64,8 43 1,2 % 160,00 € 102,00 € ••••• •••••
Symrise SYM999 115,10 € 18,6 45 0,8 % 140,00 € 95,00 € ••••• •••••
Tencent A1138D 58,71 € 659,3 38 0,2 % 75,00 € 44,00 € ••••• •••••
Unilever A0JMQ9 52,02 € 161,3 23 3,2 % 65,00 € 37,00 € ••••• •••••
Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 29

 AKTIEN

KAUFANREIZE?
PINTEREST | A2PGMG
Für Shopper auf Pinterest ist ein schönes Foto oft der entscheidende Kaufanreiz.
Für Anleger sind andere Kaufargumente wichtig – doch auch diese liefert Pinterest.

von Benedikt Kaufmann

J
a, die Aktie von Pinterest ist teuer. ten hinzuweisen, würde den Rahmen dieser
Das 20er-KUV von 18 ist doppelt so Seite sprengen. Vielmehr sind zwei Argu- AKTIE Pinterest
hoch wie beim Social-Media- mente für ein langfristiges Investment in CHANCE
••••• •••••
RISIKO

Marktführer Facebook, es werden Pinterest ausschlaggebend: zum einen die

bislang keine Gewinne erwirtschaftet und Chancen auf dem internationalen Markt, AKT. KURS 36,58 €
die Nettoschulden belaufen sich auf 1,55 zum anderen das Potenzial des Social Com- WKN A2PGMG
Milliarden Dollar. An der Börse muss das merce. Denn während Facebook mit seinem
jedoch nichts heißen, denn seit Jahresan- 90 Prozent hohen Anteil an internationalen ZIEL 42,00 € STOPP 25,00 €
fang hat die Pinterest-Aktie, ohne direkt Nutzern rund die Hälfte seines Umsatzes MARKT-
KAPITALISIERUNG 26,5 Mrd. $
von der Coronakrise zu profitieren, rund erwirtschaftet, erlöst Pinterest mit 77 Pro- KUV KGV
130 Prozent zugelegt und steigt rasant wei- zent Nicht-US-Nutzern nur 15 Prozent des 21e 13 21e 200
ter. Kein Wunder, denn an der NYSE wird Umsatzes. Zudem könnten die Werbeum- UMSATZ IN MRD. $ GEWINN JE AKTIE IN $

die Zukunft gehandelt – und die sieht für sätze von Pinterest bald einen entscheiden- 1,9
1,4
das soziale Netzwerk hervorragend aus. den Boost erhalten, wenn Social Commerce 1,1 0,5
abhebt. Denn die Kooperation zwischen 0,1 0,2
Internationaler Social Commerce Shopify und der Foto-Plattform ermöglicht 19 20e 21e 20e 21e 22e
Im Detail auf die steigende Zahl der 416 es Händlern, eigene Bildkataloge direkt mit
Millionen monatlichen Nutzer, das hohe ihrem Shop zu verbinden und Anzeigen zu
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Umsatzwachstum von rund 50 Prozent schalten. Pinterest kann damit nicht nur an
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oder eine ganze Kohorte bullisher Analys- Werbeerlösen, sondern auch an Verkaufs-
kommissionen verdienen. NÄCHSTER 29.10.20
TERMIN Quartalszahlen

WEITERE INFORMATIONEN UNTER

• Dem Trend folgen
Gerne lassen Rückschläge aufgrund ho-
sich potenzielle her Bewertungen sind bei
Käufer auf Tech-Aktien ein immanen-
Pinterest inspi- tes Risiko – Langfrist-In-
rieren. Das will vestoren sollten sich nicht
der Konzern zu verunsichern lassen und
Geld machen. dabeibleiben.  •

Pinterest in US-Dollar
45,00

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 AKTIEN

ZACK,
DIE BOHNE
von Thomas Buckley

S
eit ihrem Debüt Ende der 1990er-
Jahre haben die Kaffeemaschinen
von Keurig dank ihrer robusten Zu-
verlässigkeit eine massenhafte An-
hängerschaft gewonnen. Ihre Funktionali-
tät und ihr Design – man denke sich einen
Verwandten der eleganteren Nespres-
so-Palette ohne Schnickschnack –
passten zu der Zeit, als Kaffee haupt-
sächlich als Mittel gegen Müdigkeit
Von der Filtertüte zur galt. Heutzutage jedoch, wo immer
mehr Amerikaner von einer Tasse
Kapsel – Konzerne Kaffee als einer Art Kunstform
schwärmen, ist man sich bei Keu-
wie Keurig und Nestlé rig Dr Pepper sicher, dass die
Kaffeeliebhaber einen Aufpreis
haben die Kaffeewelt für eine Maschine bezahlen, die
den Kaffee bis ins kleinste Detail
revolutioniert. perfektioniert. Und so betritt die
Keurig Custom Smart die Bühne,
Jetzt plant Keurig den eine Kapselmaschine für 399
Dollar (circa 343 Euro), die bei
nächsten Streich. ihrem Verkaufsstart Ende Oktober
versuchen wird, den Durst der US-
Amerikaner nach „vernetztem“ Kof-
fein zu stillen.
Die Custom Smart wird die teuers-
te (Kaffee-)Maschine des Unterneh-
mens sein und verfügt über eine Soft-
ware, die mehr als 800 Kapselsorten
Fotos: Getty Images

aus Keurigs Produktportfolio

erkennen kann, einschließlich
derjenigen, die der Konzern

32 DER AKTIONÄR 42/2020


Mit seinen Kapselautomaten gilt Keurig als einer
der Branchenpioniere. Jetzt will Keurig seine
Geräte per App mit dem Nutzer vernetzen –
für noch mehr Geschmack.
unter der Lizenz von Starbucks und Dun-
kin’ Brands produziert. Dann brüht sie den
Inhalt der Kapsel anhand präziser Vorga-
ben: Sie weiß bis aufs Grad genau, auf wel-
che Temperatur das Wasser automatisch
erhitzt oder gekühlt werden muss und wie
schnell es durch den gemahlenen Kaffee in
die Tasse tropft. Sollte sich ein Gourmet
der Technik überlegen fühlen und meinen,
er wisse es besser als Keurigs Chefröster,
kann er immer noch mithilfe einer mobi-
len App Tausende von Kombinationen aus
Temperatur, Geschwindigkeit und Stärke
einstellen.
Die perfekte Kombination
„Das ist die Zukunft des Kaffees“, sagt
Konzernchef Bob Gamgort. „Keurig hat die
Kategorie des portionsweise zubereiteten
Kaffees in den Vereinigten Staaten aufge-
baut, und jetzt ebnen wir den Weg für ein
vernetztes und personalisiertes Brüherleb-
nis zu Hause.“
Auf Gelegenheits-Kaffeetrinker, die mit
einfachem Kaffee vollkommen zufrieden
sind, mag der Bombast, der mit einem sol-
chen neumodischen Apparat verbunden
ist, durchaus abschreckend wirken. Aber
für Keurig Dr Pepper stellt dies den Höhe-
punkt seiner Image-Kampagne dar, vom
Hersteller schnörkelloser Kaffeemaschi-
nen zum Anbieter vernetzter Haushalts-
geräte für den modernen Caffè Latte ge-
nießenden Ästheten. Diese Strategie er-
schließt das Potenzial der zunehmenden
42/2020 DER AKTIONÄR
AKTIEN
Kultiviertheit von Konsumenten, die sich Steigender Umsatz
von den gesichtslosen Massen abheben Wachstum 2020 ggü. 2019
wollen, indem sie sich für Craft Beer, lang- in Prozent
sam geröstete Kaffeebohnen und in Klein-
28,5
mengen gebrannte Spirituosen entschei-
den, die „ethisch“ erzeugt wurden und zu
denen es eine erhebende Unternehmens-
story zu erzählen gibt.
Die kaffeebezogenen Branchen machen
einen tiefgreifenden Wandel durch. Die
15,9
Kaffeetrinker wissen immer besser über die
13,7
Röstungen Bescheid, die sie kaufen, und
10,8
10,5
geben sich mehr Mühe, den bestmöglichen
9,4
Extrakt herauszuholen. Globale Giganten
wie Nestlé haben das zur Kenntnis genom-
2,2
0,8
men. Der Schweizer Lebensmittel- und Ge-
tränkekonzern kaufte im Jahr 2017 Blue Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug
Bottle Coffee und Chameleon Cold-Brew
auf, um in den Bereich des Premium-Kaf- Die Pandemie hat die Nachfrage
fees vorzustoßen, und er hat seine Nespres- nach Kaffeekapseln kräftig angekur-
so-Palette zu einem Verbrauchererlebnis belt – Analysten rechnen mit einem
erhoben, das dem Einkauf in einer schicken nachhaltigen Effekt.
Designerboutique ähnelt.    Quelle: Morgan Stanley, Alpha Wise
Attacke auf Nestlé
Die neue Keurig-Maschine, die circa
viermal so viel kostet wie ein gängiges Ge-
rät nach dem Motto „Kapsel rein, Knöpf-
chen drücken, Kaffee trinken“, soll die für
große Tassen geeignete Vertuo-Serie von
Nestlé in den Vereinigten Staaten heraus-
fordern. Nestlé führte diese Geräte vor ein
paar Jahren ein, nachdem es gemerkt hat-
te, dass nur wenige Amerikaner den winzi-
gen Espresso trinken, der die Nespresso-
33
 AKTIEN
Der Mix macht’s
Preiszuwachs 2020 ggü. 2019
in Prozent
2,5
2,2
Während der Coronakrise ist die Lust am
Kaffee gestiegen. Vor allem höherpreisige
-1,9
-1,9
Sorten fanden mehr Abnehmer und trie-
ben damit die durchschnittlichen Preise
in die Höhe. 
-3,2
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug
Maschinen zum Verkaufsschlager machte.
Im Gegenzug wird das Keurig-Gerät nicht
in Europa verkauft.
„Wir hatten in diesem Bereich schon im-
mer Konkurrenten“, so Mark Schneider,
der CEO von Nestlé. „Der Trend zum
Heimgerät kommt unseren Stärken ent-
gegen, anders als anderen, die sich mehr
auf den Bereich außer Haus konzentrieren.
Es ist nicht gerade so, dass wir vor Angst
schlottern würden.“
Laut einer Analyse von Great View Re-
search soll innerhalb des sechs Milliarden
Dollar umfassenden Markts für Kaffeema-
Der globale Kaffeever- schinen, den Keurig in den Vereinigten
brauch steigt, auch Staaten mit seiner Präsenz in mehr als 30
dank Innovationen wie Millionen Haushalten dominiert, das Seg-
dem extra für das Früh- ment der Kapselmaschinen wegen ihrer
stück entwickelten leichten Bedienbarkeit am schnellsten
Breakfast Blend der wachsen. Jedoch stehen die Hersteller von
Keurig-Tochter Green Einwegkapseln wegen der Umweltbelas-
Mountain Coffee. tung durch die Millionen von Aluminium-
und Kunststoffkapseln unter Beschuss, die
jährlich auf den Deponien landen. Ebenso
wie seine Branchenkollegen unternimmt
Keurig Dr Pepper nun Schritte zur Bewäl-
tigung dieser Belastung, indem es in den
nächsten fünf Jahren zehn Millionen Dol-
lar in die Hand nimmt, um das Recycling
von Polypropylen in den Vereinigten Staa-
ten zu verbessern. Das Unternehmen plant,
bis Ende dieses Jahres nur noch Kapseln
aus wiederverwertbarem Polypropylen
herzustellen. Auch wenn die Keurig Cus-
tom Smart zunächst auf wenige Tausend
34
1,7
1,2
1,1
Quelle: Morgan Stanley, Alpha Wise
Stück limitiert sein wird, so markiert sie
©Bloomberg Businessweek; Übersetzung: Egbert Neumüller
doch den ersten ernsthaften Versuch des
Unternehmens, die Nachfrage anspruchs-
voller Genießer nach intelligenteren Kaf-
feeautomaten auszunutzen, die mühelos
und gemütlich in der heimischen Küche
den Standard eines Baristas bieten.
Gestiegene Ansprüche
„Zu Hause einen perfekten Kaffee zu be-
kommen ist unter den Prioritäten der Kon-
sumenten deutlich gestiegen“, so Jeffrey
Young, Gründer des auf Kaffee gerichteten
Beratungsunternehmens Allegra Strate-
gies. „Früher war ihr Verhältnis zum Kaf-
fee gewissermaßen funktional, aber jetzt
ist es eher erlebnisbezogen, wobei die mi-
nimalistische Methode auf das Wesentli-
che reduziert und komplett vom Handy
aus zu managen ist.“
Zwei Jahre nach der Fusion des Kaffee-
automatenherstellers Keurig Green Moun-
tain mit dem Softdrink-Giganten Dr Pep-
per Snapple markieren die neuen Maschi-
nen die bedeutsamste Produkteinführung
des Unternehmens unter dem Dach der
JAB Holding Company. Federführend bei
dieser Konsolidierung war der Franzose
Olivier Goudet, der im Jahr 2012 eine sie-
benjährige Übernahmekampagne startete,
um die wuchernde Kaffeebranche zu kon-
solidieren.
Fotos: Getty Images
Gamgort sieht in der Aufwertung der
Produktpalette, indem mehr Produkte mit
dem Internet verbunden werden, auch eine
DER AKTIONÄR 42/2020
 AKTIEN

Zack,
die
Aktie

Gelegenheit, die von den Maschinen zu-

rückgemeldeten Daten zu Geld zu machen.
Seit dem Jahr 2017 hat Keurig Dr Pepper in
amerikanischen Haushalten mehr als

D
10.000 per Einbahnstraße vernetzte Kaffee- ie
maschinen installiert: Die Kunden konnten Co­r o­n a-­
ihren Kaffee noch nicht vom Handy aus Pandemie hat
konfigurieren, aber jedes Mal, wenn die die Lust de r Ve r-
Keurig Dr Pepper in US-$
Maschine einen Kaffee brühte, sandte sie braucher auf Kaffee in den eigenen vier
innerhalb weniger als einer Minute eine Wänden deutlich belebt und für „aroma- 30
Mitteilung an das Unternehmen, welche tische“ Zuwachsraten bei den Herstellern
Kapsel an welchem Ort mit welcher Ein- gesorgt. Die Entwicklung überrascht 27
stellung verwendet worden war. nicht, schließlich waren Millionen Ameri-
Der Zugriff auf diese Echtzeitinforma- kaner (wie die Menschen in anderen Län- 24
tionen – die sogenannten Verbrauchsstel- dern auch) zunächst im Lockdown ein-
leninformationen – machte Keurig Dr gesperrt und anschließend im Homeoffi- 21
Pepper zu einem der bestinformierten ce isoliert. Für Keurig ist das ein willkom-
Konsumgüterkonzerne. Als sich die Er- mener Wachstumsimpuls, zumal die
werbstätigen Anfang des Jahres zu Hause Neukunden dem Management zufolge 18
einzuigeln begannen, um eine Ansteckung treu sind: „Die Erstnutzer unserer Ma-
mit dem neuartigen Coronavirus auf dem schinen, und das ist eine gute Nachricht,
Weg zur Arbeit zu vermeiden, passte Keu- bleiben uns sehr, sehr lange erhalten“, 15
rig Dr Pepper die Prioritäten seiner Liefer- sagte Bob Gamgort. 2018 2019 2020
kette und seines Marketings an die Daten Ähnlich optimistisch wie das Manage-
an, die es von den vernetzten Geräten emp- ment zeigten sich zuletzt die Analysten
fing. „Das leistete uns während der Pande- bei Keurig. Die Zugewinne bei den Markt- AKTIE Keurig Dr Pepper
mie bemerkenswert gute Dienste, denn so anteilen zusammen mit den Covid-19- CHANCE RISIKO
konnten wir den Nachfragezuwachs in den Trends (Homeoffice) und den Beobach- ••••• •••••
Haushalten bereits erkennen, lange bevor tungen hinsichtlich des Kaffeeverbrauchs AKT. KURS 23,57 €
er sich in den offiziell erhobenen Daten je Nutzer, hat Morgan Stanley veranlasst,
WKN A2JQPZ
oder in Kundenbestellungen nieder- die Schätzungen für das Umsatzwachs-
schlug“, so Gamgort. „Das ist nur ein Bei- tum um das Doppelte auf plus 3,0 Pro- ZIEL 32,00 € STOPP 18,00 €
spiel für unseren großen Vorsprung bezüg- zent anzuheben. Für den Gewinn je Aktie MARKT-
39,4 Mrd. $
lich der täglichen Nachfrage.“ • sind die Analysten ebenfalls positiver ge- KAPITALISIERUNG

stimmt. DIVIDENDENRENDITE 2,1 %

KUV KGV
3,4 20
• Schwung fürs Depot 20e 20e

Die Aktie von Keurig ist zuletzt etwas zu- NÄCHSTER 06.11.20
TERMIN Quartalszahlen
rückgekommen und eröffnet einen at-
WEITERE INFORMATIONEN UNTER
traktiven Einstieg. Kaufen! •
42/2020 DER AKTIONÄR
 AKTIEN

E-Commerce wird in den Shops von Facebook und Instagram

immer mehr zum sowie auch im Amazon-Marketplace vor-
treibenden Faktor nehmen und sichtbar machen. Das dürfte
beim erfolgreichen ein wesentlicher Treiber gegenüber der
Web-Auftritt. Konkurrenz werden. Hinzu kommt, so ers-
te Erfahrungsberichte von Usern in den
USA, dass GoDaddy durch die Over-An-
wendung designtechnisch eine wesentli-
che Verbesserung hin zu mehr Anwender-
komfort gelungen sei.

Nach der Delle startet GoDaddy durch

Auf der Ertragsseite hat GoDaddy gutes
Zahlenwerk für das zweite Quartal ausge-
wiesen. Nach Schätzung der Deutschen
Bank-Analysten dürfte das EBITDA 2020

GEWINNER AUF
bei etwa 814 Millionen Dollar liegen, für
2021 geht die Bank von einem Wachstums-
sprung von 14 Prozent aus. Mit der Tatsa-

ALLEN KANÄLEN
che, dass GoDaddy Steuerverpflichtungen
wegen Altinvestoren für die nächste De-
kade 2020 bereinigen konnte (es fiel eine
Sonderbelastung von 850 Millionen Dollar
an) sind die Analysten für die Aktie wieder
bullish gestimmt. Investor KKR erhält
GODADDY| A14QAF Zahlungen von GoDaddy, so sind die Web-
hoster von weiteren Verpflichtungen be-
Die klassischen Webhoster haben ausgedient. Gefordert freit. Die meisten Analysten sprechen ge-
sind moderne und bequeme Lösungen, die den Nutzern genwärtig ein „Kauf“-Rating aus. Die Deut-
einfachen Zugang zu E-Commerce auf allen Plattformen sche Bank rechnet mit einem Anstieg des
bieten. GoDaddy ist ganz vorn dabei. Free Cash Flow 2021 von 16 Prozent und
einem Gewinn je Aktie von 1,83 Dollar.

• Klarer Wettbewerbsvorteil
von Adam Maliszewski dia zu beschleunigen. GoDaddy dürfte da- Dank der Schnittstelle in die wichtigen

D
mit die allgemeine Akzeptanz deutlich Marktplätze Instagram, Facebook und
er Webhosting-Anbieter GoDad- steigern und schaffe sich so ein solides Amazon sind die Wachstumsperspektiven
dy gehört zu den größten Play- Fundament für organisches Wachstum, so voll intakt. GoDaddy macht den entschei-
ern in einem umkämpften Khan. Mit der neuen Version können denden Wandel durch; Anleger können
Markt. Neben der klassischen Kleinunternehmer sowie private Nutzer von einer Kurschance von etwa 35 Prozent
Domainregistrierung und -verwaltung bie- deutlich schneller eine Angebotserstellung profitieren. •
tet das Unternehmen aus Scottsdale viel-
fältige Website-Baukastensysteme, die den
privaten Nutzern und Kleinunternehmen
eine Webpräsenz und E-Commerce-Lö-
sungen ermöglichen. Ein Basisprodukt be- GoDaddy in Dollar
AKTIE GoDaddy
inhaltet bereits das HTTPS-Protokoll mit CHANCE RISIKO 90
Paypal-Anbindung; höherpreisige Varian- ••••• •••••
80
ten schließen E-Commerce-Lösungen, AKT. KURS 63,10 €
Warenkorb-Funktionen und vor allem
A14QAF 70
wichtige Kreditkarten-Optionen mit ein.
WKN

ZIEL 85,00 € STOPP 56,50 €

Tool für E-Commerce punktet MARKT-
60
11,1 Mrd. €
Mit der schnellen Einbindung der App KAPITALISIERUNG

Over ist GoDaddy ein Quantensprung ge- DIVIDENDENRENDITE 0,0 % 50

lungen. Seit Ende September ist die App KUV KGV
4 –
voll integriert. Die Erweiterung ermöglicht 20e 20e
Foto: iStockphoto

laut Analyst Naved Khan von Truist Finan- NÄCHSTER 05.11.20

TERMIN 40
cial, das Wachstumstempo in Richtung der Quartalszahlen

verschiedenen Marktplätze bei Social Me- WEITERE INFORMATIONEN UNTER 18 A J O 19 A J O 20 A J O

36 DER AKTIONÄR 42/2020

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GRÜNES
LICHT
FÜR IPOS
D
der aktionär as sind die Tage, auf die sich die In-
vestoren am meisten freuen: Viel-
stellt drei Börsen- versprechende Unternehmen gehen
debütanten aus der an die Börse. So manch ein glückli-
Technologiebran- cher Anleger hat mit einem Börsengang schon
ein Vermögen erzielt. Man denke da nur an
che vor, die jeweils den E-Commerce-Giganten Amazon, dessen
in einem dyna- Aktie auf ein Kursplus von über 200.000 Pro-
zent seit dem IPO kommt. Glücklich, wer von
misch wachsenden Anfang an dabei war. Mit Palantir, Airbnb und
Markt aktiv sind. Allegro feiern dieses Jahr drei weitere interes-
sante Kandidaten ihr Börsendebüt. Ein Grund
mehr, sich mit den drei Technologiekonzernen
zu beschäftigen.
von Emil Jusifov
Palantir: Mit Geheimdienstpower

Illustration: Shutterstock; Bild: Getty Images

Mit Palantir ging am 29. September eines der
geheimnisvollsten Unternehmen an die New
Yorker Börse. Schon der Name des Unterneh-
mens geht auf die mystische Gestalt Saruman
aus dem berühmten Roman „Herr der Ringe“
zurück, der „Palantir“ nutzt, um seine Feinde zu
überwachen. Und so überrascht es wenig, dass

Hinweis auf
Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der
Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch,
ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der
Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanz-
instrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegan-
gen, die von der durch die Publikation etwaig resultie-
rende Kursentwicklung profitieren: Palantir.

38 DER AKTIONÄR 42/2020


zu den ersten Kunden von Palantir Bundes-
behörden der Nachrichtendienstgemein-
schaft der Vereinigten Staaten (USIC), dar-
unter NSA, FBI und CIA, gehörten. Doch
was macht den Konzern aus Palo Alto in
Kalifornien so interessant für Geheimdiens-
te und staatliche Einrichtungen?
42
Palantir ist ein auf die Analyse und
Strukturierung von großen Datenmengen
(Big Data) spezialisierter Softwareanbieter.
Zu den Hauptprodukten des Unterneh-
Prozent mens gehören Palantir Gotham, Palantir
soll das Umsatz- Foundry und Palantir Apollo.
Gotham wird insbesondere von den Si-
wachstum von cherheitsbehörden in den USA und Europa
Palantir 2020 zur Aufdeckung von Betrug, Terror und
betragen. Cyberattacken eingesetzt.
Foundry findet dagegen in der Industrie
Einsatz und wird unter anderem in der
Luftfahrt-, Pharma-, Finanz- und Automo-
bilbranche eingesetzt. Beispielsweise kann
durch Foundry etwa die Zahl defekter Auto-
modelle bei einer Rückrufaktion schnell
identifiziert werden. Airbus konnte mithil-
fe von Foundry die Schwachstel-
len in seiner Lieferkette ermit-
teln und damit seine Ausliefe-
AKTIE
Palantir rungsziele erreichen. „Hier hel-
CHANCE fen wir Firmen massiv, indem wir
••••• ihre Daten strukturieren und
RISIKO
••••• Abläufe deutlich effizienter ge-
stalten“, sagt der deutschstämmi-
AKT. KURS 8,37 €
ge Palantir-CEO Alex Karp.
WKN A2QA4J Die erst kürzlich vorgestellte
Softwareanwendung Apollo ist
ZIEL 15,00 €
ebenfalls von hohem Nutzen. Sie
STOPP 5,20 € ermöglicht unter anderem die
MARKTKAP. 14,8 Mrd. $
einfache Migration sowie Integ-
ration von neuen Modulen und
Funktionen von Gotham und
KUV
21e 10,0
KGV Foundry in die Cloud-Umgebung
55
der Kunden.
21e
42/2020 DER AKTIONÄR
Palantir überzeugt
Palantir bietet
nicht nur durch sei-
Software zur
ne stark nachgefrag-
Analyse von
ten Produkte, son-
großen Daten-
dern auch durch sei-
mengen. Zu den
ne operative Stärke.
Hauptanwen-
2020 erwartet der
dungen von Pa-
Konzern einen Um-
lantir gehören
satz von 1,06 Milliar-
Gotham, Foun-
den Dollar, was ei-
dry und Apollo.
nem Wachstum von
42 Prozent ent-
spricht. Zudem wol-
len die Kalifornier in diesem Jahr zum
ersten Mal die Gewinnschwelle erreichen.
Der operative Gewinn soll bei 121 Millio-
nen Dollar und die operative Marge (EBIT)
bei 11,5 Prozent liegen. Das vergangene
Jahr hat Palantir noch mit einem Verlust
von rund 590 Millionen Dollar abgeschlos-
sen. Für 2021 geht der Softwarespezialist
von einem Umsatzwachstum von 30 Pro-
zent aus.
Nach dem Börsendebüt rissen sich die
Anleger förmlich um die Aktie. Ausgehend
von einem Referenzkurs von 7,25 Dollar
kletterten die Anteilscheine des Börsen-
neulings im Hoch bis auf 11,37 Dollar – ein
Plus von knapp 60 Prozent. Aktuell kommt
Palantir auf eine positive Performance von
rund 25 Prozent. Damit würde das 2021er-
KUV bei rund 10 liegen, was für ein wachs-
tumsstarkes Tech-IPO vertretbar ist.
Allegro: Polnische Ebay und mehr
In den USA und großen Teilen Europas
nehmen die Tech-Riesen Amazon und
Ebay im E-Commerce-Bereich eine füh-
rende Rolle ein. Polen stellt eine Ausnah-
me dar. Hier hat nämlich laut Angaben ei-
ner der größten Tageszeitungen Polens,
Rzeczpospolita, das heimische Internet-
auktionshaus Allegro mit einem Marktan-
teil von rund 34 Prozent ganz klar das Sa-
gen. Auch an zweiter Stelle – mit einem
Marktanteil von rund acht Prozent – steht
mit Ceneo ein zu Allegro gehörendes und
im Land führendes Preisvergleichsportal.
Zum Vergleich: Amazon und Ebay kom-
men zusammen gerade einmal auf einen
Marktanteil von rund fünf Prozent. In der
Tat sind über 76 Prozent aller Polen Nutzer
von Allegro. Zudem wird die Plattform be-
reits von über 117.000 Händlern genutzt.
Angesichts dieser Zahlen verspricht das für
39
 den 12. Oktober angekündigte IPO erfolg-
reich zu verlaufen.
Mit dem Börsengang möchte Allegro von
den Investoren eine Milliarde polnische
Zloty (rund 225 Millionen Euro) einsam-
meln. Zusätzlich wollen die Großinvestoren
Permira, Cinven und Mid Europa Partners
ihre Beteiligungen veräußern. Laut Han-
delsblatt geht es dabei um einen Gesamt-
umfang von knapp zwei Milliarden Euro.
Allegro ist ein typischer Corona-Profi-
teur: Das Unternehmen steigerte die Er-
löse in der ersten Jahreshälfte um 52 Pro-
zent auf umgerechnet 400 Millionen Euro.
Der bereinigte Gewinn stieg um 28 Prozent
auf umgerechnet 180 Millionen Euro.
Dabei ist der E-Commerce-Markt in
Polen noch lange nicht gesättigt und soll
laut Statista von 10,6 Milliarden Euro 2020
auf 15,2 Milliarden 2024 steigen. Das ent-
spricht einem Anstieg von 45 Prozent in
nur vier Jahren. Als unangefochtener
Marktführer sollte Allegro von diesem ra-
santen Wachstum besonders profitieren.
Airbnb: Mitten in der Krise
Airbnb ist ein populäres Onlineportal für
Buchungen und Unterkünfte. Mithilfe von
Airbnb können Reisegäste ein Zimmer in
einer Privatunterkunft mit häuslicher At-
mosphäre buchen. Privathaushalte bekom-
men dagegen die Möglichkeit, nicht ge-
nutzte Räume in ihrer Wohnung zu ver-
mieten und damit ihr Einkommen aufzu-
bessern. Airbnb verdient sein Geld vor al-
lem durch Vermittlerprovisionen. Die
Servicegebühr beim Gastgeber beträgt drei
Prozent, beim Gast liegt diese je nach Bu-
chungsart maximal bei 14,2 Prozent.
Die Corona-Pandemie hat dem Ge-
schäftsmodell von Airbnb einen kräftigen
Dämpfer verpasst. Die Erlöse gingen dra-
matisch zurück. Das Unternehmen geht in
diesem Jahr von einem Umsatzeinbruch
von über 50 Prozent aus. Im April war so-
gar eine Finanzspritze von rund einer Mil-
liarde Dollar durch die Private-Equity-Un-
ternehmen Silver Lake und Sixth Street
Partners notwendig, damit sich das Unter-
nehmen über Wasser halten kann. Die Ka-
lifornier sahen sich zudem dazu veranlasst,
ihre Bewertung um 16 Prozent auf 26 Mil-
liarden Dollar zu senken und 25 Prozent
der Belegschaft – rund 1.900 Mitarbeiter –
weltweit zu entlassen.
40
Airbnb hat auf-
grund der Pan-
Auch im zweiten Quartal 2020 waren die demie mit deut-
Pandemie-Folgen deutlich zu spüren. Der lichen Umsatz-
Umsatz betrug 335 Millionen Dollar – und einbußen zu
damit 67 Prozent weniger als noch im Vor- kämpfen. Zu-
jahr. Der bereinigte Verlust erreichte 400 letzt mussten
Millionen Dollar. rund 1.900 Mit-
Positiv zu werten war, dass die Buchun- arbeiter entlas-
gen im Q2 „nur“ um 30 Prozent im Vorjah- sen werden.
resvergleich fielen. Im ersten Quartal lag
der Rückgang noch bei 70 Prozent. Zudem
sprach das Unternehmen vor wenigen Ta-
gen von deutlichen Erholungsanzeichen in
den letzten Monaten. So hätten die Kun-
den im Juli das erste Mal seit dem 3. März
über eine Million Übernachtungen an ei-
nem Tag gebucht. Dies ist der Grund, wa­
rum der Konzern im kommenden Novem-
67
ber nun doch an die Börse gehen möchte.
Insgesamt will Airbnb so über drei Milliar-
den Dollar einnehmen. Der Börsengang
von Airbnb wäre eines der größten IPOs
des Jahres 2020.
Prozent
• Im Zukunftsmarkt investieren betrug der
der aktionär bewertet die Geschäftsent- krisenbedingte
wicklung bei Palantir und Allegro positiv Umsatzeinbruch
und ist für die Zukunft der beiden Unter-
nehmen bullish gestimmt. Risikobewusste
von Airbnb im
Anleger können bei der Palantir-Aktie zu- zweiten Quartal
greifen und warten bei Allegro den Börsen- 2020.
gang ab. Bei Airbnb ist der aktionär auf-
grund der hohen Bewertung und der Pro-
bleme des Unternehmens skeptisch und
favorisiert den Marktführer Booking Hol-
dings. Anleger sollten die Entwicklung von
Airbnb nach dem anstehenden IPO von der
Seitenlinie aus beobachten. •
Foto: Airbnb
DER AKTIONÄR 42/2020
 AKTIEN

Keine Luftnummer
VELODYNE LIDAR | A2N7F6
Börsengänge via SPAC sind an der Wall Street derzeit angesagt, doch zuletzt
gaben die Kurse der „heißen“ IPOs reihenweise stark nach – auch bei Velodyne.
Müssen sich Anleger Sorgen machen?

von Martin Weiß

E
rst Nikola, jetzt Hyliion (Ausgabe dem First-Mover-Vorteil des Unterneh- AKTIE Velodyne Lidar
41/20): Die Aktien von SPAC-Bör- mens bei Lidar begründen. „Velodyne ist gut CHANCE RISIKO
sengängen stehen derzeit massiv aufgestellt, um auch zukünftig der Markt- ••••• •••••
unter Druck. Nach der Fusion mit führer sowohl bei den verkauften Einheiten AKT. KURS 15,00 €
Tortoise Acquisition ist Hyliion unter die als auch beim Preis zu sein“, kommentierte
Räder gekommen, das Minus beträgt bin- Tristan Gerra die operativen Aussichten. WKN A2N7F6
nen einer Woche schon 40 Prozent. der Schon heute kommen Lidar-Systeme zur ZIEL 25,00 € STOPP 11,00 €
aktionär hatte vor einem Kauf des Niko- Umgebungserkennung in Fahrzeugen zum MARKT-
la-Konkurrenten jüngst gewarnt und stuft Einsatz, allerdings als zusätzliche Features KAPITALISIERUNG 3,15 Mrd. $
die Aktie noch immer als zu teuer ein. Noch beim Insassenschutz (Spurhalteassistent et DIVIDENDENRENDITE 0,0 %
schlimmer erwischte es Nikola selbst, deren cetera). Zukünftig könnten die Systeme in KUV KGV
Anteilschein nach der Short-Attacke von vollautonomen Fahrzeugen und der Luft- 20e 29 20e –
Hindenburg Research bis auf unter 20 Dol- fahrt zum Einsatz kommen. Wie Gerra zu- NÄCHSTER 05.11.20
lar einbrach – ein Minus von 60 Prozent dem schreibt, soll Velodyne in Verhandlun- TERMIN Quartalszahlen

binnen kürzester Zeit –, und die erst in den gen mit Tesla stehen. Sollte dies der Fall WEITERE INFORMATIONEN UNTER

vergangenen Tagen etwas Halt fand. sein, könnte die Aktie bei einer offiziellen
Bei Velodyne Lidar, hervorgegangen aus Bestätigung deutlich zulegen. Zwar setzt die Velodyne Lidar in Euro
der Fusion mit dem SPAC Graf Industrial, gesamte Autoindustrie auf Lidar-Systeme,
drückten Gewinnmitnahmen ebenfalls auf ausgerechnet der E-Auto-Pionier Tesla tut 22
die Aktie und ließen sie bis auf 15,50 Dollar es jedoch nicht und lehnt sie als unnötig ab.
einbrechen. Seitdem ging es mit dem Titel
wieder etwas in die Höhe und am Dienstag • Neueinstieg
14
schloss Velodyne 7,2 Prozent fester an der Velodyne ist unter den Stopp gefallen und
Wall Street bei 17,40 Dollar. Was ist passiert? wurde damit den Regeln entsprechend ver-
der aktionär macht für den Kursaus- kauft. der aktionär hält den Rückgang
schlag vor allem die Einbrüche bei Nikola allerdings für völlig überzogen und emp-
und Hyliion verantwortlich, hinzu kommt fiehlt auf dem aktuellen Niveau den erneu- 8
das unsichere Marktumfeld. Leerverkäufer ten Einstieg.  •
2020
haben in SPACs offenbar leichte Beute ge-
wittert, in den beiden genannten Fällen
haben die Unternehmen – obwohl sie am-
bitionierte Ziele verfolgen – operativ dem
Verkaufsdruck nichts entgegenzusetzen.
Bei Velodyne sieht die Sache hingegen an-
ders aus. Das Unternehmen hat eine länge-
re Historie und die Lidar-Technologie wird
nicht nur seit Jahren weiterentwickelt, sie
kommt auch schon zum Einsatz. Dass Ford
am Montag mitteilte, der Konzern halte
einen Anteil an Velodyne Lidar von 7,6 Pro-
zent (= 13,1 Millionen Aktien) sollte die An-
leger ebenso beruhigen wie Aussagen der
Analysten von Baird, die binnen vier Jahren
mit Erlösen von rund 640 Millionen Dollar
rechnen und das Wachstum, 55 Prozent
jährlich, mit der Marktführerschaft und

42/2020 DER AKTIONÄR 41

 DERIVATE

7 NEUE
TITANEN BARRICK G
OLD

THERMO F
ISHER

NIKE

ORD ISK
NOVO N
PROSUS

AKTIONÄR TITAN 20

Indizes im Vergleich in Prozent VISA

+20

AKTIONÄR Titan 20 +10

TH
DH E AL
0 UNITE

-10
BCDI
-20

DAX
-30
Foto: iStockpoto

-40
J F M A M J J A S O

42 DER AKTIONÄR 42/2020

 DERIVATE

AKTIONÄR TITAN 20 MINI-LONG | MF1N8N

Ende September stand die turnusmäßige Überprüfung
des aktionär Titan 20 Index an. Mit sieben Neuzugän-
gen soll der Index seine Outperformance fortsetzen.

von Maximilian Völkl Starke Neuzugänge

top
Die neuen Titanen bringen alles mit, um künftig

D
für eine noch stärkere Performance beim Index zu
ie Performance sorgen. Unter ihnen ist mit Tesla der Highflyer

tipp
des aktionär unter den Blue Chips schlechthin enthalten. Satte
Titan 20 Index 770 Prozent hat die Aktie auf Jahressicht gewon-
ist weiter beein- nen. Immer mehr Anleger setzen darauf, dass der

druckend. Der Index hat ei-
T E SL A nerseits den Corona-Crash bes-
ser gemeistert als der DAX oder der
Konkurrenzindex BCDI. Andererseits hat
er stärker an der anschließenden Erholung
der Aktienmärkte partizipiert. So hat der
Titan Index bereits im August ein neues
Rekordhoch erreicht, seit Jahresbeginn
‘S steht ein Plus von 13 Prozent zu Buche.
LOWE
Wie jeden vierten Freitag im September
stand auch am 25. September die Überprü-
fung der Zusammensetzung an – und es hat
sich einiges getan. Angesichts der Turbu-
lenzen an der Börse überrascht es nicht,
dass dieses Mal sogar sieben Unternehmen
B ET ihren Platz im Index räumen mussten: Al-
A L PH A phabet, BHP Group, Netflix, Newmont, SAP,
UnitedHealth und Visa. Zum 5. Oktober
kamen dafür sieben neue Titanen in den
G R O UP Index, die sich gemäß der strengen Zulas-
B HP
sungskriterien qualifiziert haben: Barrick
Gold, Lowe‘s, Nike, Novo Nordisk, Prosus,
Tesla und Thermo Fisher.
SA P
IX
N E T FL
DERIVAT Titan 20 Mini-Long
CHANCE
•••••••••• ••••••••••
NT
E WM O
AKT. KURS 170,75 € WKN
N senphasen seit Jahren eine Outperformance gegenüber den
210,00 €
ZIEL STOPP
te
a Elektroautobauer den etablierten Platzhirschen in
i v der Autoindustrie den Rang abläuft. Zwar ist die Be-
der
wertung ambitioniert, doch deshalb muss die Rallye noch
lange nicht vorbei sein. Neu im Index ist auch die Baumarktket-
te Lowe‘s, die vom weltweiten Heimwerker-Trend während der
Corona-Lockdowns enorm profitiert hat. Mit dem Sportartikel-
hersteller Nike, der mit seinen Quartalszahlen die Erwartungen
zuletzt förmlich pulverisiert hat und vor allem digital stark wächst,
sowie dem Laborausrüster Thermo Fisher, der mit seinen Coro-
na-Tests als Krisengewinner gilt, haben zwei weitere US-Blue-
Chips die Aufnahmekriterien erfüllt.
Bei der europäischen Fraktion im Index gab es dagegen lediglich
zwei Anpassungen. Der weltgrößte Insulinhersteller Novo Nordisk
hat seinen langfristigen Aufwärtstrend auch während der Coro-
na-Pandemie fortgesetzt. Auch in Zukunft dürfte das Geschäft der
Dänen weiter wachsen, da weltweit immer mehr Menschen an Dia-
betes erkranken und auf entsprechende Behandlungsmethoden
angewiesen sind. Die Beteiligungsgesellschaft Prosus ging dagegen
erst im vergangenen Jahr an die Börse. Der Wert der Tochter der
südafrikanischen Naspers wird zum größten Teil aus der knapp
31-prozentigen Beteiligung am chinesischen Tech-Riesen Tencent
abgebildet, die sich zuletzt glänzend entwickelt hat. Hinzu kommen
aber noch weitere lukrative Beteiligungen, unter anderem am
DAX-Konzern Delivery Hero.
Zu guter Letzt wurde die Gold-Aktie im Index ausgetauscht. Da
der Goldpreis nach wie vor deutlich über der 200-Tage-Linie no-
tiert, ist auch künftig eine Aktie aus dem Best of Gold Miners Index
dabei. Barrick Gold hat zuletzt aber auch wegen des Einstiegs von
Star-Investor Warren Buffett besser performt und deshalb New-
mont den Rang abgelaufen.
RISIKO
• Kaufen und liegen lassen!
Der Titan Index bietet sowohl in guten als auch in schlechten Bör-
MF1N8N
142,50 €
Benchmark-Indizes. Mit den sieben Neuaufnahmen wird der In-

KURS BASISWERT 166,42 Pkte. dex nun noch stärker. Für den langfristigen Vermögensaufbau ist
das vorgestellte Hebel-1-Zertifikat die perfekte Wahl. •
BASISPREIS -3,11 Pkte.
KNOCK-OUT-SCHWELLE -3,27 Pkte.
HEBEL 1,0 LAUFZEIT OPEN END
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Preis der Finanzinstrumente wird von einem Index als Basiswert abgeleitet. Die Börsenmedien AG hat diesen
Index entwickelt und hält die Rechte hieran. Die Börsen­medien AG hat mit Morgan Stanley als Emittent des Finanz-
WEITERE INFORMATIONEN UNTER instruments eine Lizenzvereinbarung geschlossen, wonach die Börsen­medien AG Morgan Stanley eine Lizenz zur
Verwendung des Index erteilt. Die Börsenmedien AG erhält insoweit von Morgan Stanley Vergütungen.

42/2020 DER AKTIONÄR 43

 AKTIONÄR-INDIZES

GRÜNE AKTIEN
GEBEN GAS
SAVE THE WORLD AKTIONÄR-Indizes im Überblick
INDEX | SLA970 Index WKN Index- Indexstand 52-Wochen-
Klimabewusstsein wird Index mitglieder in Punken Hoch Tief

immer wichtiger – auch E-Mobilität Wasserstoff

E-Mobilität Batterie
SLA8F8
SLA8F9
9
9
328,57
242,89
349,71
248,53
110,81
86,29
an der Börse. AKTIONÄR Save the World SLA970 11 209,85 212,90 75,94

D
Precious Metals Top 25 SLA30P 22 177,16 219,63 75,17

ie Nachfrage nach Wind-, So- Gebert-Börsenindikator SLA2UB – 215,72 219,70 109,29

larkraft und Co boomt, die GAFAM SLA2UA 5 264,21 304,42 166,33
Elektromobilität ist auf dem Global AI SLA2RE 17 222,79 235,48 142,17
Vormarsch und Wasserstoff WANT SLA3TT 4 140,50 146,62 94,69
gilt für viele Industriezweige als große
Best of Silver Miners SLA2ES 11 104,04 126,73 37,00
Hoffnung für die Erfüllung der an-
spruchsvollen Klimaziele. In allen Berei- Best of Gold Miners SLA2CD 13 135,81 163,25 62,78
chen des Lebens wird Klimabewusstsein AKTIONÄR China Biotech SLA5TZ 15 115,43 124,91 85,04
und nachhaltiges Wirtschaften immer ANZEIGE
wichtiger. Das spiegelt sich in den Um-
sätzen und Gewinnen der Unternehmen,
die sich mit diesem Thema beschäftigen,
Dreifache Power E-Mobilität Wasserstoff I
wider – und auch in den Aktienkursen. mit Wasserstoff. E-Wasserstoff Nordamer
Der Save the World Index profitiert.
AKTIONÄR Titan 20 SLA114 20 166,53 180,56 113,77
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Herr Bernd Förtsch, Verleger und Eigentümer der Börsen­medien AG, hält VIRICA SLA3VR 5 114,78 140,54 91,91
mittelbar eine wesentliche Beteiligung an der flatex AG, deren Tochter-
gesellschaft flatex Bank AG unter der Marke flatex Online-Brokerage E-Wasserstoff Europa SL0A1B 10 107,92 122,34 92,75
betreibt. Die flatex Bank AG erhebt für den Handel in Finanzinstrumenten
in der Regel von ihren Kunden Ordergebühren. Die flatex Bank AG hat
mit Morgan Stanley, Goldman Sachs, Société Générale, UBS, Von­tobel,
E-Wasserstoff Nordamerika SL0A2B 10 109,18 113,46 89,06
BNP Paribas und HSBC eine Kooperationsvereinbarung geschlossen,
wonach diese Institute den Status eines bevorzugten Partners von Hebel- Recovery SL0ALN 15 97,90 103,19 60,32
produkten (Exchange Traded Products) haben und von ihnen emittierte
Hebelprodukte durch die flatex Bank AG angeboten werden, die Kunden Split Pot SL0BGN 10 94,92 101,38 85,73
ohne oder mit reduzierten Ordergebühren handeln können. Die flatex
Bank AG erhält in diesem Zusammenhang von Morgan Stanley, Goldman
Sachs, Société Générale, UBS, Vontobel, BNP Paribas und HSBC Ver-
gütungen für den Vertrieb dieser Finanzinstrumente.

SAV E T H E WO R L D I N DE X Indizes im Vergleich in Prozent

+100
Klare Outperformance
Immer mehr Unternehmen verordnen sich anspruchsvolle Klima- +75
ziele und auch von politischer Seite gibt es zunehmend Unterstüt- +50
zung für „grüne Projekte“. Da verwundert es nicht, dass Wasserstoff,
erneuerbare Energien und E-Mobilität an der Börse stark gefragt Save the World +25
sind. Wer das Risiko eines Einzelinvestments nicht eingehen will,
ist mit dem Save the World Index gut beraten. Das Aktienbarometer 0
bündelt elf Werte (siehe rechte Seite), mit denen sich satte Gewinne MSCI World
-25
an der Börse und Klimaschutz verbinden lassen. Seit der Auflegung
im November 2019 hat sich der Index mehr als verdoppelt und den -50
MSCI World damit deutlich in den Schatten gestellt.
Foto: Tesla

J F M A M J J A S O

44 DER AKTIONÄR 42/2020

 AKTIONÄR-INDIZES

Die Mitglieder im ­
Save the World Index

i
Unternehmen Perf. Index-
Erweitertes Produktangebot 1 Jahr gewicht
AKTIONÄR Indizes auf Seite 104. Tesla +820 % 25,6 %
Plug Power +542 % 17,8 %
Bloom Energy +451 % 11,7 %
Siemens Gamesa +111 % 8,3 %
Vestas +102 % 7,6 %
Orsted +52 % 7,2 %
Performance Hebel-1- Index First Solar +21 % 5,5 %
seit 1.1. 1 Jahr seit Start Zertifikat
Air Liquide +15 % 5,2 %
+135,1% +190,0% +228,6% MC2G7Q E-Mobilität Wasserstoff
Maxim Integrated Prod. +19 % 4,9 %
+99,9% +137,0% +142,9% MC2G7V E-Mobilität Batterie
Johnson Matthey -14 % 3,3 %
+97,3% — +109,9% MC4ZBB AKTIONÄR Save the World
Andritz -19 % 2,9 %
+34,7% +54,5% +77,2% MF2XLZ Precious Metals Top 25
+34,1% +57,0% +115,7% MF04W6 Gebert-Börsenindikator
+29,9% +47,4% +164,2% MF1BFP GAFAM
+23,8% +37,2% +122,8% MF09RW Global AI
+22,6% +36,1% +40,5% MF2RK1 WANT
+19,6% +48,4% +4,0% MF1B75 Best of Silver Miners
+19,1% +19,5% +35,8% MF1B76 Best of Gold Miners
+12,7% +26,0% +15,4% MF5DYX AKTIONÄR China Biotech
Save the World Index
Mini-Long
Index, E-Wasserstoff Europa Index, EINEN TRADE VORAUS WKN MA2K6K
rika Index ÁÁÁʧį¼¾³Ǥµ«¾¯ʧ·¹¼±«¸½¾«¸¶¯Ãʧ­¹· Aktueller Kurs 8,24 €  07.10.20

Basiswert 209,74 Punkte

Ziel 12,20 €
+11,2% +18,4% +97,1% MF1N8N AKTIONÄR Titan 20 Stopp 5,90 €
+6,5% +23,5% +14,8% MF20AC VIRICA K.o.-Level 134,73 Punkte
– – +7,9% MA0LP2 E-Wasserstoff Europa Hebel 2,6
– – +9,2% MA0ZJT E-Wasserstoff Nordamerika Laufzeit open end
– – -2,1% MC6R9W Recovery Internet zertifikate.morganstanley.com
– – -5,1% MA1PM1 Split Pot
Stand: 07.10.20

T ESL A

Rekord-Auslieferungen in Q3
Der Elektroauto-Pionier Tesla zählt zu den Highflyern an der Bör-
se. Im Save the World Index ist die Aktie mit einer Gewichtung von
25,6 Prozent inzwischen das Schwergewicht. Zuletzt hat die Aktie
allerdings eine Verschnaufpause eingelegt. Doch operativ läuft es
weiter gut. So hat Tesla mit den Produktions- und Auslieferungszah-
len für das dritte Quartal die Erwartungen der Wall Street übertroffen Die Nachfrage
und einen neuen Rekord aufgestellt. 139.900 Fahrzeuge wurden im nach dem Tesla
Q3 ausgeliefert – der bisherige Rekord aus dem Schlussquartal 2019 Model 3 geht
lag bei 112.000. Analysten hatten im Vorfeld durchschnittlich mit durch die De-
127.000 Autos gerechnet. Für das Gesamtjahr scheint die Marke von cke. Das erfreut
500.000 ausgelieferten Fahrzeugen nun erreichbar zu sein. die Anleger.

42/2020 DER AKTIONÄR 45

 MUSTERDEPOT

COBA-AKTIE
GIBT GAS
Das Auf und Ab an den
Märkten geht weiter. Im
Mittelpunkt des Geschehens aktionär-Depot
zwei gleichsam Altbekannte: Unternehmen WKN Stückzahl Kauf- Kauf- Aktueller
das Coronavirus und der datum kurs Kurs

amerikanische Präsident Amazon.com 906866 3 31.03.20 1.797,00 € 2.657,50 €

Donald Trump. Commerzbank CBK100 1.550 31.03.20 3,23 € 4,67 €

D
Deutsche Post 555200 205 31.03.20 24,30 € 39,85 €

ie Richtungssuche an den Börsen Deutsche Telekom 555750 425 31.03.20 11,76 € 14,69 €
geht weiter: Bis Montag sah es im HelloFresh A16140 165 31.03.20 30,30 € 46,56 €
Wochenvergleich noch nach einem
Plus aus, nachdem man sich allent- Munich Re 843002 25 22.04.20 197,75 € 221,00 €
halben über die durchaus rasche Corona-Hei- Prosus A2PRDK 70 07.07.20 84,52 € 79,44 €
lung von US- Präsident Donald Trump freuen
konnte. Doch der Wiedergenesene schickte Zynga A1JMFQ 650 07.07.20 8,67 € 8,06 €
die Märkte prompt auf Talfahrt, indem er alle Bitcoin-Zertifikat VL3TBC 5 07.07.20 797,00 € 858,00 €
Hoffnungen auf ein neues Corona-Hilfspaket
verbal zunichtemachte. Als weiterer Belas- Xetra-Gold A0S9GB 450 07.07.20 50,84 € 51,85 €
tungsfaktor entpuppte sich dann noch Jerome Biocryst Pharma* 896047 1.300 07.07.20 4,42 € 3,05 €
Powell: Der US-Notenbank-Boss sieht die hei-
mische Wirtschaft immer noch anfällig für Depotwert
gravierende Rückschläge – solange das Coro- Bar
navirus wütet.
Erfreulich ist, dass das AKTIONÄR-Depot Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 25.03.20 (Startkapital: 100.000 €)
trotz der anhaltenden Schaukelbörse zulegen *Kauf in den USA zu 4,99 $; umgerechnet 4,42 €
konnte. Den mit Abstand größten Satz nach
oben machte die Commerzbank-Aktie mit
einem Wochen-Plus von rund 14 Prozent. De-
tails hierzu lesen Sie bitte auf Seite 68.

Deutsche Telekom in Euro

20
DEU TSCH E T EL EKO M
18

16
Telefónica? Keine Gefahr!
Der 5G-Ausbau nimmt in Deutschland Fahrt auf. Nach Vodafone
und der Telekom hat nun auch Telefónica Deutschland sein 14
5G-Netz gestartet. Jüngst teilte man mit, dass die Anschaltphase
in fünf Großstädten begonnen habe. Die beiden Wettbewerber 12
sind deutlich weiter – sie begannen bereits 2019 mit dem 5G-Aus-
bau. Vor allem die Telekom überzeugt: Sie liegt sogar schon bei
Foto: Deutsche Post

mehr als 10.000 Standorten – damit könnte die Hälfte der Bevöl- 10
kerung in ihr 5G-Netz kommen. Und: Goldman Sachs erhöhte 2018 2019 2020
jüngst ihr Kursziel für die T-Aktie von 20,50 auf 22,00 Euro!

46 DER AKTIONÄR 42/2020

 MUSTERDEPOT

Prosus in Euro
90

Die Aktie ist in der vergangenen Zeit zwi-

80
schen 76 Euro und 80 Euro gependelt. Ein
70
nachhaltiger Ausbruch darüber, vor allem
über die wichtige 50-Tage-Linie bei 81,09 60
GD50
Euro, wäre jetzt charttechnisch
ein starkes Signal.
50

40
2019 2020 J O

Kurswert Performance Stopp- Börsen- Unternehmen

(07.10.20) kurs platz

7.972,50 € +47,9 % – Tradegate Amazon.com

7.238,50 € +44,6 % – Tradegate Commerzbank
8.169,25 € +64,0 % – Tradegate Deutsche Post
M U N ICH R E
6.243,25 € +24,9 % – Tradegate Deutsche Telekom Änderung der Dividendenpolitik
7.682,40 € +53,7 % – Tradegate HelloFresh ist kein Thema
Positives Signal: Der Rückversicherer
5.525,00 € +11,8 % – Tradegate Munich Re Munich Re will trotz Corona an seiner
5.560,80 € -6,0 % – Tradegate Prosus Dividendenpolitik festhalten. Das be-
kräftige Unternehmensboss Joachim
5.239,00 € -7,0 % – Tradegate Zynga Wenning jüngst gegenüber dem Han-
4.290,00 € +7,7 % – Stuttgart Bitcoin-Zertifikat delsblatt. Auch an der für das Jahresen-
de in Aussicht gestellten Vorstellung der
23.332,50 € +2,0 % – Xetra Xetra-Gold neuen Strategie halte Munich Re fest.
3.965,00 € -31,0 % – New York Biocryst Pharma* Konkret will man am 8. Dezember die
neue Mittelfriststrategie den Investoren
85.218,20 € präsentieren. Beim Thema „Übernah-
27.031,85 € men“ schränke Corona indes den Spiel-
raum ein, so Wenning. Dennoch ist Be-
112.250,05 € +12,3 % renberg positiv für die Aktie gestimmt:
Die Analysten haben das „Buy“-Rating
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und bei einem Kursziel von 306 Euro belas-
mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate
eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren: Deutsche Telekom, Deutsche Post, sen. Das Papier hat damit noch Luft.
Commerzbank, Munich Re.

DEU TSCH E P OST

Jahreshoch im Visier 43 auf 50 Euro angehoben. Da- Die Deutsche

Die Aktie der Deutschen rüber hinaus wurde die Aktie Post hat in der
Post steht kurz vor dem Sprung auf der viel beachteten „Con- Coronakrise
auf ein neues Jahreshoch, das viction Buy List“ belassen. Er ihre Klasse un-
bei 40,12 Euro liegt. Schubkraft betonte, dass ihm im europäi- ter Beweis ge-
erhält das Papier des Bonner schen Dienstleistungssektor stellt. Bravo!
Logistik-Riesen bei diesem wachstumsstarke Firmen mit
Unterfangen nun seitens der Qualitätsanspruch und mode-
US-Investmentbank Goldman rater Bewertung gefallen. Für
Sachs. Denn deren Experten attraktiv hält er Unternehmen,
sehen für den DAX-Titel noch die im schwierigen Umfeld
Potenzial. So hat Analyst Mati- eine Trendwende geschafft ha-
ja Gergolet sein Kursziel von ben – wie die Deutsche Post.

42/2020 DER AKTIONÄR 47

 MUSTERDEPOT

DER VORSPRUNG
WÄCHST

f fe t t
Das Langfristige Muster-

bu
depot hat auf Wochensicht sc
hlag de

n
ein klares Plus von 1,4
Prozent verbucht. Das ist
Schlag-den-Buffett-Depot
vor allem Nvidia und Ors-
ted zu verdanken. Unternehmen WKN Stückzahl Kauf-
datum
Kauf-
kurs
Aktueller
Kurs

Apple 865985 40 27.06.18 39,50 € 97,19 €

D
Novo Nordisk A1XA8R  60 09.01.19 42,51 € 59,54 €
ie Covid-19-Infektion von US-Prä- Tomra Systems 872535 140 13.02.19 23,92 € 36,48 €
sident Donald Trump sowie das
politische Tauziehen um ein weite- Barrick Gold 870450 105 03.01.20 16,99 € 23,35 €
res milliardenschweres Konjunk- Alphabet A14Y6F 1 30.03.20 1.014,00 € 1.237,20 €
turpaket zur Stabilisierung der Wirtschaft in
den USA haben in den vergangenen Tagen für HeidelbergCement 604700 40 30.03.20 35,78 € 53,66 €
Unsicherheit an den Märkten gesorgt. Dem Orsted A0NBLH 20 07.09.20 115,90 € 128,70 €
Langfristigen Musterdepot konnte das aber
nichts anhaben. Fast alle acht Werte haben Nvidia 918422 5 07.09.20 419,50 € 473,05 €
sich im Vergleich zur Vorwoche relativ stabil Depotwert
gehalten oder kleine Gewinne verzeichnet.
Die beiden Depot-Neuaufnahmen von Bar
Anfang September – Nvidia und Orsted – Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 27.06.2018 (Startkapital: 20.000 €)
konnten ihren Vorsprung besonders deutlich
um 5,4 beziehungsweise 8,3 Prozent ausbauen. Performance seit 01.01.2020
Mehr zu den beiden Top-Performern lesen Sie
auch ab Seite 26.

Apple in US-Dollar
A PPL E 150
125
Das Warten hat ein Ende
100
Apple hat für nächsten Dienstag (13. Oktober) zu einem On-
line-Event eingeladen. Dabei dürfte der Tech-Konzern in erster Linie 75
die langersehnten iPhone-12-Modelle offiziell präsentieren. Die Ver-
anstaltung trägt das Motto „Hi, Speed“ – ein Wink auf den neuen,
schnellen 5G-Standard, den zumindest ausgewählte Modelle der 50
neusten Generation erstmals erfüllen sollen. Einige Analysten sagen
deshalb bereits einen neuen „Superzyklus“ bei den iPhone-Verkäu-
Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

fen voraus. In jedem Fall ist die Mehrheit der Wall-Street-Experten

Systems

klar bullish für die Apple-Aktie. Auch der aktionär rät zum Kauf. 25
Fotos:Tomra

2018 2019 2020

Foto:

48 DER AKTIONÄR 42/2020

 MUSTERDEPOT

Nvidia in US-Dollar
Die Aktie von Nvidia hat seit Jahresbeginn 600
bereits gute 130 Prozent zugelegt, doch die 500
Analysten von Wedbush Securities und 400
Bernstein Research sehen weiterhin Luft
nach oben und haben den fairen Wert der 300
Aktie jeweils auf 600 Dollar angehoben. Bei-
de Analysehäuser trauen dem Kurs damit
200
neue Höchststände zu – genau wie der ak-
tionär. Operative Impulse könnte dabei die
Entwicklerkonferenz GTC von Nvidia liefern,
die in dieser Woche stattfindet.
100
2018 2019 2020

Kurswert Performance Gewichtung Börsen- Unternehmen

(07.10.20) platz

3.887,60 € +146,1 % 15 % Xetra Apple

3.572,40 € +40,1 % 14 % Xetra Novo Nordisk
5.107,20 € +52,5 % 20 % Frankfurt Tomra Systems
2.451,75 € +37,4 % 10 % Frankfurt Barrick Gold
1.237,20 € +22,0 % 5% Xetra Alphabet
2.146,40 € +50,0 % 9% Xetra HeidelbergCement Daniel Pecaut, Corey Wrenn
2.574,00 € +11,0 % 10 % Frankfurt Orsted University of B ­ erkshire
Hathaway
2.365,25 € +12,8 % 9% Xetra Nvidia 384 Seiten, 29,99 €
23.341,80 € Regelmäßig sind die Autoren
bei der Berkshire-­Hathaway-
1.909,68 € Hauptversammlung. Sie zi-
25.251,48 € +26,3 % tieren die wichtigsten Aus-
sagen und Gedanken von
+5,2 % Buffett und Munger, ordnen
ein und erklären die Hinter-
Hinweis auf Interessenkonflikte: gründe. Ein aufschlussrei-
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und
mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Deriva- ches „Tagebuch“ und ein
te eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierende Kursentwicklung profitieren: Nvidia und Apple
unverzichtbarer Rat­geber für
alle Value-­Investoren.

TO M R A SYST EMS

Allzeithoch im Fokus Funktionsweise der Geräte äh- Pfandautoma-

Recycling-Spezialist Tomra nelt dabei den bekannten Pfand- ten von Tomra
und die PepsiCo-Tochter Soda- automaten für Flaschen und für die CO2-
stream haben einen Automaten Dosen. Kartuschen von
entwickelt, an dem Kunden die Auch wenn die Meldung an Sodastream-
leeren CO2-Kartuschen ihrer der Börse zunächst kaum für Geräten sollen
Getränkesprudler zurückgeben zusätzliche Impulse sorgt, Kunden einen
und gegen gefüllte tauschen stimmt die Richtung: Nach der schnellen und
können. Wartezeiten und Per- Konsolidierung der vergange- bequemen
sonalaufwand für die Rückgabe nen Wochen hat die Tomra-Ak- Austausch er-
an der Kasse oder beim Kun- tie inzwischen wieder das All- möglichen.
denservice sollen dadurch re- zeithoch von Anfang September
duziert werden. Aussehen und ins Visier genommen.

42/2020 DER AKTIONÄR 49

 MUSTERDEPOT

SCHWACHE
WOCHE
Das Depot verliert wieder an Boden. Vor allem die schwache Performance
von Morphosys nach dem Abgang des Finanzchefs belastet.

Hebel-Depot
Basiswert WKN Anzahl Kaufkurs Akt. Kurs Perfor- Kurswert Kurs Basispreis Laufzeit
Typ Emittent Kaufdatum Stopp mance (07.10.20) Basiswert Hebel / Omega
E-Wasserstoff Europa MA0LP9 350 3,25 € 3,62 € 1.267,00 € 108,02 Pkte. 70,85 Pkte. open end
+11,4 %
Mini-Long Morgan Stanley 23.06.20 – 2,9
Adobe Systems KA5U98 250 5,38 € 7,94 € 1.985,00 € 481,83 $ 420,00 $ 18.03.21
+47,6 %
Call Citigroup 03.08.20 – 3,7
Morphosys VP1TU5 850 2,09 € 1,30 € 1.105,00 € 97,94 € 85,58 € open end
-37,8 %
Turbo-Call Vontobel 11.08.20 – 6,9
Precious Metals Top 25 MA08T6 450 4,35 € 2,83 € 1.273,50 € 177,16 Pkte. 150,82 Pkte. open end
-34,9 %
Mini-Long Morgan Stanley 24.08.20 – 6,2
Puma DFJ1WB 800 2,08 € 2,40 € 1.920,00 € 75,96 € 52,18 € open end
+15,4 %
Mini-Long DZ Bank 03.09.20 – 3,1
Apple MA1P7S 2.000 0,98 € 1,03 € 2.060,00 € 114,40 $ 125,00 $ 18.06.21
+5,1 %
Call Morgan Stanley 28.09.20 – 4,2

Depotwert 9.610,50 €
Bar 277,10 €
Performance und Gesamtwert seit Auflegung am 01.01.20 -50,6 % 9.887,60 €

I
m wechselhaften Gesamtmarkt
kommt das Depot weiter nicht in
Schwung. Das Minus seit Jahresbe-
ginn summiert sich wieder auf mehr
als 50 Prozent. Die schwache Performance
geht diese Woche beinahe komplett auf
das Konto von Morphosys. Die Bio-
tech-Aktie ist nach dem Abgang von Fi-
nanzchef Jens Holstein unter Druck ge-
raten und sogar unter die 100-Euro-Marke
gefallen. Holstein hatte einen guten Ruf,
sein Weggang ist ein Verlust für Morpho-
sys. Allerdings steht der Konzern finanziell
gut da – auch an den starken operativen
Aussichten ändert der Abgang nichts.
Die Puma-Aktie notierte vergangene
Woche nur noch knapp unter dem Rekord-
hoch von 84,30 Euro. Das hohe Niveau hat
der Großaktionär Kering genutzt, um 5,9
Prozent der Anteile zu 74,50 Euro auf den
Markt zu werfen. Die Aktie setzte darauf-
hin auf den Verkaufspreis zurück, dürfte
aber nicht nachhaltig aus dem Tritt kom-
men. Kering hält nun noch 9,8 Prozent.

Mit der Verpflichtung von Fußball-Superstar Neymar hat Puma zu-

letzt einen echten Werbe-Coup gelandet. An der Börse kommt
Foto: Puma

das gut an. Großaktionär Kering hat den Höhenflug nun genutzt,
um Kasse zu machen – das hat den Kurs kurzzeitig belastet.

50 DER AKTIONÄR 42/2020

 pr pr pr
o o o
Or

0
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1 3
rd

00 90
de de

90
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at fla at
t

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 MUSTERDEPOT

KEINE TRANSAKTION –
LEICHTES PLUS
Auf Wochensicht steht im
TSI-Depot ein kleines Plus
von 0,3 Prozent zu Buche. TSI-Musterdepot
Die Börsenampel notiert Unternehmen WKN Stückzahl Letzter Kauf/ Kauf- Aktueller
Ausgabe kurs Kurs
weiterhin im tiefgrünen
Bechtle 515870 16 01/20 123,50 € 173,00 €
Bereich.
Delivery Hero A2E4K4 21 03/20 65,10 € 98,14 €
Varta A0TGJ5 11 38/20 124,50 € 112,40 €

T
Kion Group KGX888 22 35/20 69,00 € 76,66 €
ransaktionen fanden in der letzten
Woche keine statt. Die Luft für etli-
HelloFresh A16140 45 19/20 32,16 € 46,58 €
che Papiere wird jedoch dünner. Die Software AG A2GS40 36 35/20 41,64 € 39,62 €
TSI-Werte von vier Depotaktien lie-
gen aktuell bei unter 60 Prozent. Mit einem
RWE 703712 50 11/20 32,21 € 32,84 €
Wert von 50,52 Prozent notiert Delivery Hero Sartorius Vz. 716563 9 09/20 237,80 € 368,00 €
nur hauchdünn über einem Verkaufssignal. Es
wird spannend, ob die Aktie ihren Depotplatz
Scout24 A12DM8 43 14/19 46,06 € 75,05 €
verteidigen kann. Charttechnisch ist alles im Gerresheimer A0LD6E 15 34/20 96,35 € 97,10 €
Lot. Delivery Hero notiert leicht unter der
100-Euro-Marke. Ein Ausbruch darüber wür-
Deutsche Post 555200 36 38/20 38,75 € 39,55 €
de ein neues Kaufsignal generieren. Aktuell United Internet 508903 37 28/20 38,60 € 32,16 €
zählt die Position mit einem Gewinn von rund
50 Prozent zu den Top-Performern im Depot.
Zalando ZAL111 21 28/20 66,04 € 79,40 €
Für adäquaten Ersatz ist bereits gesorgt. Shop Depotwert
Apotheke überzeugt mit einem TSI-Wert von
98,37 Prozent und liegt derzeit auf Platz 1 der
Bar
Rangliste. Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 24.05.2012 (Startkapital: 15.000 €)
Performance seit 01.01.2020

Die AKTIONÄR-Börsenampel

Ampel steht auf Grün

seit 03.07.20
Fotos: Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

DAX-Stand: 12.564 Punkte

• >1,0 :  Die weltweite Börsenverfassung ist gut. Es lohnt sich, in trendstarke Aktien zu investieren.
Aktueller Stand:
• <1,0 :  Die weltweite Börsenverfassung ist getrübt. Es wird nur in gebremstem Ausmaß in trend-
1,088 starke Aktien investiert und eine Absicherungsstrategie gefahren.

52 DER AKTIONÄR 42/2020

 MUSTERDEPOT

Shop Apotheke ist neu im HDAX und hat auf TSI-Rangliste Top 10
Anhieb den Sprung auf die Poleposition ge-
Unternehmen TSI 2.0 02.10.20 Unternehmen TSI 2.0 02.10.20
schafft. Plätze einbüßen musste hingegen
Varta. Die Aktie ist auf Rang 4 abgerutscht.
Shop Apotheke Europe Inh. 98,37 % 1 Neu im
HDAX Daimler 94,98 % 6 •

Kion Group 97,94 % 2 • Wacker Chemie 94,98 % 7 Neu im

HDAX

Zalando 97,59 % 3 • Deutsche Post 94,78 % 8 •

Varta 97,11 % 4 • Nordex 90,79 % 9 •

Covestro 96,15 % 5 • Software AG 90,41 % 10 •

Gekauft werden die Aktien, die einen TSI-2.0-Prozentwert von 90 bis 100 Prozent aufweisen – also Werte, die zu den zehn Prozent besten
Aktien der letzten 30 Tage gehören, sofern ausreichend Kapital zur Verfügung steht. •Rang gewonnen •Rang verloren. aktuelle Werte
im TSI-Musterdepot

Kurswert Performance Gewichtung TSI-2.0- Unternehmen

in % Wert

2.768,00 € +40,1 % 10,63 % 64,91 % Bechtle

2.060,94 € +50,8 % 7,92 % 50,52 % Delivery Hero
1.236,40 € -9,7 % 4,75 % 97,11 % Varta
1.686,52 € +11,1 % 6,48 % 97,94 % Kion Group SA RTO R I US/ VA RTA /
SO F T WA R E AG
2.096,10 € +44,8 % 8,05 % 52,27 % HelloFresh
1.426,32 € -4,9 % 5,48 % 90,41 % Software AG Gemischtes Bild auf Wochensicht
Die Einzelwerte im Depot vermitteln
1.642,00 € +2,0 % 6,31 % 54,60 % RWE ein diffuses Bild. Auf Wochensicht gab es
3.312,00 € +54,8 % 12,72 % 76,46 % Sartorius Vz. sowohl deutliche Verlierer als auch Ge-
winner. Aufgrund eines Hackerangriffs
3.227,15 € +62,9 % 12,40 % 71,00 % Scout24 musste die Software-AG-Aktie gut sechs
1.456,50 € +0,8 % 5,60 % 86,12 % Gerresheimer Prozent einbüßen. Auch Varta holt der-
zeit Luft und verlor 5,6 Prozent im Ver-
1.423,80 € +2,1 % 5,47 % 94,78 % Deutsche Post gleich zur letzten Ausgabe. Positiv entwi-
1.189,92 € -16,7 % 4,57 % 57,32 % United Internet ckelte sich hingegen einer unserer Dauer-
brenner im Portfolio. Die Sartorius-Aktie
1.667,40 € +20,2 % 6,41 % 97,59 % Zalando legte um 4,5 Prozent zu. Der Buchgewinn
25.193,05 € seit Kauf beträgt mittlerweile 54,8 Pro-
zent. Charttechnisch ist alles im grünen
837,37 € Bereich und es ist nur eine Frage der Zeit,
26.030,42 € +73,5 % bis die Bullen wieder das alte Allzeithoch
an der 379-Euro-Marke in Angriff neh-
-19,1 % men werden.
Stand: 07.10.20

RWE in Euro
RW E 35

Mehrjahreshoch ruft tur hat sich der TSI-Wert stets 30

Die RWE-Aktie notiert vor
dem Sprung über das alte
Mehrjahreshoch, welches kurz
vor dem Corona-Crash mar-
kiert wurde. In den letzten Ta-
gen hat die Position im Portfo-
lio endlich die Gewinnschwelle
überschritten. Der Kauf fand
nämlich bereits Anfang des
Jahres statt und trotz Korrek-
über der wichtigen 50-Pro-
zent-Marke gehalten. Darun- 25
ter würde ein Verkaufssignal
ausgelöst. Langfristige Entwar-
nung ist jedoch nicht gegeben. 20
Der TSI-Wert liegt aktuell bei
relativ schwachen 54,60 Pro-
zent. Trotz intaktem Aufwärts-
15
trend gibt es stärkere Aktien
im HDAX. 2018 2019 2020

42/2020 DER AKTIONÄR 53

 ADVERTORIAL

JETZT
EINSTEIGEN!
TSI-FONDS | HAFX6Q
Bis zum Jahresende besitzt der Markt noch jede Menge
Potenzial. Dafür ist der TSI-Fonds mit trendstarken Aktien
hervorragend ausgestattet. Ein Einstieg in die systematische
Geldanlage kann sich jetzt lohnen.

I
m TSI-Fonds hat sich zuletzt einiges
getan. Die Indexumstellung hat auch
das Aktienuniversum des TSI-Sys-
tems­verändert und das macht sich
direkt bemerkbar. Von null auf eins heißt
es bei Shop Apotheke Europe. Durch die
Aufnahme in den HDAX ist die Aktie des
Medikamentenversenders nun auch ein
Kandidat für das TSI-System und wurde
sofort an die Spitze der Rangliste katapul-
tiert. Die Corona-Pandemie hat dem Unter-
nehmen zu einem fulminanten Wachstum
verholfen und der Aktie so eine Jahresper-
formance von fast 320 Prozent verschafft.
Mit dem neuen Patientendaten-Schutz-Ge-
setz (PDSG) ist zudem der Weg für das
Daten TSI-Fonds sätze frei. Das Wachstum dürfte also auch
WKN HAFX6Q in Post-Corona-Zeiten nachhaltig sein und
die Aktie so zu neuen Höhenflügen treiben.
ISIN LU0967738971
Anleger des TSI-Fonds setzen bereits früh
AA1) 0,0 %* auf derartige Trends und können so auto-
Gebühren2) 1,79 % matisch von steigenden Kursen profitieren.
Akt. Kurs 18,50 €  07.10.20 Wer allerdings noch nicht investiert ist,
Volumen 55,90 Mio. € hat jetzt die besten Chancen. Statistisch
Mehr Infos unter www.tsi-fonds.de können die Wochen vor den US-Präsident-
1) Regulärer Ausgabeaufschlag beträgt 5,0 %; 2) Jährliche Gebühren schaftswahlen durchaus etwas volatiler
plus 10 % Performance-Fee, *Bei flatex mit 0 % Ausgabeaufschlag
handelbar werden. Aber in der langfristigen Auswer-
tung zeigt sich auch, dass es im Anschluss
zu deutlichen Kurssteigerungen kommen
kann. Dementsprechend könnte es bis
Ende des Jahres durchaus zu steigenden
Märkten kommen – was der TSI-Strategie

+151
E-Rezept und damit weiter steigende Um- und dem Fonds natürlich zugutekommt.
r da x

Performance in Prozent prozent WKN: HAFX6Q

de

+100
bes l
s

ser a
Patriarch Classic TSI +92,56 %
+80

+60

+40
DAX +36,9 %

+20

+10,4 % +21,3 % +9,5 % +18,6 % -11,9 % +17,2 % +6,6 %

+2,7 % +9,6 % +6,9 % +12,5 % -18,3 % +25,5 % -3,2 % -20

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

54 DER AKTIONÄR 42/2020


POWERED BY
STARKES COMEBACK
Carl Zeiss Meditec in Euro
GD50
GD200
2019 O 2020
D
ie Corona-Pandemie hat das Medi-
zintechnikunternehmen Carl Zeiss
Meditec stark belastet. Da in vielen
Kliniken nicht lebensnotwendige Eingriffe
verschoben wurden, ging auch folglich die
Nachfrage nach medizintechnischen Pro-
dukten des Unternehmens zurück. Zwar
werden dadurch in diesem Jahr Gewinnein-
bußen von 26 Prozent und ein Umsatzrück-
gang von sechs Prozent erwartet, ab 2021
dürfte sich die Lage nach aktuellen Schät-
zungen jedoch bessern.
Denn mit innovativer Medizintechnik
möchte Carl Zeiss Vorreiter bei Zukunfts-
technologien sein. Das aktuelle Projekt
„Kinevo“ soll dank des Einsatzes von KI-Al-
gorithmen den Bereich der Mikrochirurgie
revolutionieren. Daher wurde das Projekt
sogar für den Deutschen Zukunftspreis
nominiert. Dieser hohe Innovationsgrad
soll bereits im nächsten Jahr dazu führen,
dass der Gewinn wieder nahezu das Niveau
von 2019 erreicht.
Neuer Aufwind
Die Aktie von Carl Zeiss legte seit Mitte
September um satte 20 Prozent zu. Wäh-
rend dieser starken Aufwärtsbewegung
42/2020 DER AKTIONÄR
CHART DER WOCHE
präsentiert den Chart der Woche
137,50
125,00
112,50
100,00
87,50
75,00
62,50
A J O
POWERED BY
durchbrach der Kurs die 100-Euro-Marke
und löste damit den seit März anhaltenden Carl Zeiss Meditec Turbo-Call
Seitwärtstrend auf. Aktuell steht der Wert WKN SB86J2
an einem massiven Widerstand bei 110,50
Akt. Kurs 2,38 €  07.10.20
Euro, der vom 78,6%-Fibonacci-Retrace-
ment und dem Doppel-Top von 2019 aus- Strategie long
geht. Ziel 3,50 €
Am Dienstag kreuzten sich nun die 50- Stopp 1,90 €
und die 200-Tage-Linie bei 96,50 Euro. In Knock-out 92,82 €
der Charttechnik ist dies als Golden Cross Hebel 4,7
bekannt und steht für steigende Kurse.
Laufzeit open end
Mithilfe dieses Kaufsignals und einer ho-
Internet www.sg-zertifikate.de
hen Trendstärke der Aufwärtsbewegung
könnte in den folgenden Tagen der nach- Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktauswahl ist allein die Redaktion von
haltige Bruch des Widerstands gelingen. DER AKTIONÄR verantwortlich.
Die Billigung des jeweils relevanten Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als ihre
Aus technischer Sicht wäre dann ein star- Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interes-
senten und potenziellen Anlegern den jeweils relevanten Basis­prospekt und die
ker Anstieg bis zum Zwischenhoch bei dazugehörigen Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentschei-
dung treffen, um sich möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die
rund 117 Euro wahrscheinlich. Nach dieser potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers.
Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu
Hürde rückt das Allzeithoch bei 122,10 verstehen sein kann. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet
unter www.sg-zertifikate.de zur Verfügung.
Euro in den Fokus.
Gelingt es der Aktie, nachhaltig den Wider-
• Jetzt einsteigen stand bei 110,50 Euro zu überwinden, ist mit
Carl Zeiss Meditec ist mit der stetigen Wei- einer starken Aufwärtsbewegung zu rechnen.
terentwicklung seiner Produkte gut für die Das Kursziel liegt dabei am Allzeithoch bei
Zukunft gerüstet. Bereits 2021 sollen die 122,10 Euro. Mit dem Turbo-Call der Société
Folgen der Pandemie ausgeglichen sein. Générale sind damit rund 50 Prozent Gewinn
Auch das Chartbild lockt Anleger mit einer möglich. Die Position sollte mit einem Stopp
neuen Einstiegschance.  von Timo Nützel bei 1,90 Euro abgesichert werden.
55
 DAX-CHECK

sponsert den DAX-Check

DAX ÜBERRASCHT
DAX in Punkten Top 5
in Indexpunkten
13.500
BASF
13.250
+33
13.000 Infineon Technologies
+30
12.750 Daimler
+24
12.500
Allianz
12.250 +24
GD55 Deutsche Bank
12.000 +15

Relative-Stärke-Index
75
Flop 5
50
in Indexpunkten
25
J A S O Beiersdorf
0
Deutsche Börse
14.000 -1
SAP
13.000 -11
Linde
12.000 -13
Bayer
11.000 -93
GD200

2016 2017
Widerstände:
• 13.000-Punkte-Marke
• Gap-Kante bei 13.116
• 2018er-Hoch bei 13.170*
• Juli-Hoch bei 13.313
10.000
Die Empfehlungen im DAX-Check werden
online und in der Sendung „DAX-Check“
9.000 – täglich live um 9:00 Uhr auf der
Facebook­-Seite des AKTIONÄR und bei
DER AKTIONÄR TV (www.deraktionaer.tv)
8.000 – begleitet. Ände­rungen an Limit, Ziel und
Stopp werden über den E-Mail-­News­letter
2018 2019 2020
des AKTIONÄR angekündigt. Die Limits
sind ganztags (börslich und OTC) von 8:00
bis 22:00 Uhr gültig.
Unterstützungen:
• GD55 bei 12.888
• 12.500-Punkte-Marke
• Verlaufstief bei 12.341
• GD200 bei 12.167
* auf Schlusskursbasis

56 DER AKTIONÄR 42/2020

 DAX-CHECK
Anzeige

sponsert den DAX-Check

N
ach ein paar Anläufen hat es der DAX im Überblick
DAX tatsächlich geschafft, den Wi- Unternehmen Akt. Wochenperf./ Beta* 200- Abstand 52-Wochen-
derstandsbereich bei 12.900 zu Kurs Perf. seit 6 Tage- zur 200- Tief Hoch
überwinden (zumindest bei Redaktions- 01.01.20 Monate Linie Tage-Linie
schluss am Mittwochvormittag). Dies ist +0,7 % 162,20 € 317,45 €
Adidas 278,00 € 1,02 249,21 € +12 %
-4,1 %
umso erstaunlicher, als dass US-Präsident
+2,6 % 117,10 € 232,60 €
Donald Trump die Verhandlungen über ein Allianz 167,92 €
-23,1 %
1,03 183,33 € -8 %
neues Hilfspaket für beendet erklärt hat. +5,7 % 37,36 € 72,17 €
BASF 54,95 € 1,18 52,37 € +5 %
Angeblich hoffen die Anleger jetzt darauf, -18,4 %
dass Demokrat Joe Biden die Wahl gewin- Bayer 45,81 €
-14,1 %
1,03 62,32 € -26 %
43,87 € 78,34 €
-37,1 %
nen und ein noch größeres Konjunkturpro-
-0,1 % 77,62 € 108,05 €
gramm auflegen wird. Die Rede ist von 2,4 Beiersdorf 96,88 €
-9,2 %
0,67 98,15 € -1 %
Billionen Dollar. +4,4 % 36,60 € 77,06 €
BMW 64,69 € 1,13 58,31 € +11 %
-11,6 %
13.000 im Visier Continental 99,18 €
+7,2 %
1,26 89,57 € +11 %
51,45 € 133,10 €
-14,0 %
Sollte der Ausbruch über 12.900 nach-
+7,0 % 23,54 € 48,82 €
haltig sein, dürfte der deutsche Leitindex Covestro 45,31 €
+9,3 %
1,03 35,90 € +26 %
in den kommenden Tagen einen neuen An- +4,7 % 21,02 € 54,50 €
Daimler 48,19 € 1,37 38,25 € +26 %
lauf in Richtung 13.000 unternehmen. Dort -2,4 %
angekommen, wird es sich entscheiden, ob Delivery Hero 99,30 €
+1,2 %
0,62 82,28 € +21 %
38,59 € 106,20 €
+40,7 %
die Bullen genug Kraft haben, das Aktien-
+7,6 % 4,45 € 10,37 €
barometer bis zur Gap-Kante bei 13.116 zu Deutsche Bank 7,74 €
+11,8 %
1,39 7,55 € +2 %
schieben. -0,5 % 92,92 € 170,15 €
Deutsche Börse 149,10 € 0,79 147,99 € +1 %
Falls es sich wieder einmal um ein Fehl- +6,4 %
signal handeln sollte, werden die alten Wi- Deutsche Post 39,83 €
+2,4 %
0,90 31,82 € +25 %
19,10 € 40,12 €
derstände zu Unterstützungen. Die liegen +17,1 %
+2,2 % 10,41 € 16,75 €
bei 12.888 (GD55) und bei 12.873 (Verlaufs- Deutsche Telekom 14,61 €
+0,2 %
0,80 14,31 € +2 %
hoch). Solange die Marke von 12.500 nicht +3,7 % 27,66 € 46,57 €
Deutsche Wohnen 44,29 € 0,56 39,12 € +13 %
unterschritten wird, besteht allerdings kein +21,6 %
Grund zur Panik. E.on 9,77 €
+3,7 %
0,75 9,81 € -0 %
7,60 € 11,56 €
+2,6 %
+0,8 % 24,25 € 51,54 €
• Neue Long-Position Fresenius 39,15 €
-22,0 %
0,97 41,95 € -7 %
Die Reaktion des DAX auf Trumps Verhand- Fresenius +2,0 % 53,50 € 81,10 €
73,46 € 0,73 70,98 € +3 %
lungsstopp ist positiv zu werten. Technisch Medical Care +11,4 %
betrachtet hat sich das Bild auch weiter ver- HeidelbergCement 53,56 €
+2,4 %
1,21 50,80 € +5 %
29,00 € 70,02 €
bessert. der aktionär ist deshalb long ge- -17,5 %
+1,7 % 62,24 € 97,80 €
gangen. von Thomas Bergmann Henkel 90,82 €
-1,5 %
0,78 84,41 € +8 %
Infineon +7,3 % 10,13 € 26,08 €
25,88 € 1,23 20,06 € +29 %
Technologies +27,4 %
-1,0 % 130,45 € 221,70 €
Linde 199,90 € 1,01 188,09 € +6 %
+4,8 %
+3,1 % 76,22 € 129,05 €
Merck 128,40 € 0,79 109,64 € +17 %
+21,9 %
DAX Turbo-Long +6,3 % 97,76 € 289,30 €
MTU Aero Engines 150,95 € 1,44 175,26 € -14 %
-40,7 %
WKN DFL3J3 +1,3 % 141,10 € 284,20 €
Munich Re 219,50 € 1,04 229,10 € -4 %
Aktueller Kurs 8,40 €  07.10.20 -16,5 %
+3,7 % 20,05 € 34,99 €
Akt. DAX-Stand 12.917 Punkte RWE 33,15 € 0,81 29,95 € +11 %
+21,2 %
Kaufkurs 8,35 €  06.10.20 -0,7 % 82,13 € 143,32 €
SAP 131,84 € 0,94 121,29 € +9 %
+9,6 %
Stopp 7,15 €
+0,9 % 52,92 € 110,88 €
Knock-out 12.083 Punkte Siemens 108,82 € 1,09 92,54 € +18 %
+3,7 %
Hebel 15,7 -0,5 % 79,38 € 187,74 €
Volkswagen Vz. 136,76 € 1,23 141,25 € -3 %
-22,4 %
Laufzeit open end
+0,5 % 36,71 € 62,74 €
Vonovia 58,90 € 0,61 52,10 € +13 %
Internet www.dzbank-derivate.de +22,7 %
Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktauswahl ist allein die Redaktion von *Das Beta gibt an, wie stark eine Aktie im Vergleich zum Markt schwankt. Bei einem Wert von 1,0 schwankt die Aktie so stark wie der Durchschnitt. Liegt der Wert unter 1,0,
DER AKTIONÄR verantwortlich. deutet dies auf eine geringere Schwankung hin. Bei einem Wert von über 1,0 schwankt die Aktie stärker als der Marktdurchschnitt. Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 57

 NEBENWERTE-CHECK

Dreifache Power mit Wasserstoff. E-Mobilität Wass

E-Wasserstoff No

KRÄFTE
TecDAX in Punkten

SAMMELN
3.600

3.300

D
er TecDAX befindet sich in einer GD50
Seitwärtsphase. Dabei steigt die 3.000
Zuversicht der Unternehmer wei-
ter an. Gelingt dem Index ein Ausbruch,
GD200
könnten die alten Hochs gebreakt werden. 2.700

Konjunkturuhr stimmt positiv

Schenkt man der Konjunkturuhr des Ifo- 2.400
Instituts Glauben, befindet sich die deut-
sche Wirtschaft, gemessen an den Ge-
schäftserwartungen, zurück in einer
2.100
Boom-Phase. Weitere Impulse liefert der-
zeit US-Präsident Donald Trump, der nach O N D 2020 F M A M J J A S O
seiner Corona-Infektion ins Weiße Haus
zurückgekehrt ist und damit die Hoffnung Widerstände: Unterstützungen:
auf eine geordnete Präsidentschaftswahl • Horizontale bei 3.200 • GD50 bei 3.076
und ein weiteres Hilfspaket für die Privat- • Juni-Hoch bei 3.267 • GD200 bei 2.996
haushalte schürt. Zwar stieg Trump am • 52-Wochen-Hoch bei 3.302 • Horizontale bei 2.880
Dienstag aus den entsprechenden Ver- • Horizontale bei 2.758
handlungen mit den Demokraten aus, je-
doch bleibt abzuwarten, ob er nicht an den
Gesprächstisch zurückkehrt – wenn er ei- TecDAX im Überblick
nen persönlichen Vorteil dadurch gewinnt.
Auf dem Weg nach oben gilt es die Marke Unternehmen Akt. Wochenperf./ Beta* 200- Abstand 52-Wochen-
von 3.200 Punkten nachhaltig zu überwin- Kurs Perf. seit 6 Tage- zur 200- Tief Hoch
01.01.20 Monate Linie Tage-Linie
den. Darüber wartet das Juni-Hoch bei
+0,3 % 13,29 € 32,88 €
3.267 Zählern sowie das 52-Wochen-Hoch 1&1 Drillisch 18,98 €
-17,0 %
0,96 21,89 € -13 %
bei 3.302 Punkten. +4,9 % 6,01 € 12,86 €
Aixtron 10,80 € 0,88 9,75 € +11 %
+26,6 %
• Abwarten Bechtle 173,50 €
+0,3 %
0,64 145,29 € +19 %
79,35 € 179,40 €
Vor dem Ausbruch sollten Anleger die +38,6 %
+2,6 % 31,20 € 59,05 €
Füße stillhalten. von Jan-Paul Fóri Cancom 45,24 € 0,80 48,11 € -6 %
-14,0 %
+3,3 % 67,70 € 122,10 €
Carl Zeiss Meditec 111,60 € 0,86 96,54 € +16 %
-1,8 %
-2,6 % 46,50 € 81,45 €
Compugroup 76,90 € 0,71 67,93 € +13 %
+20,6 %
+2,7 % 10,41 € 16,75 €
Deutsche Telekom 14,68 € 0,80 14,31 € +3 %
+0,8 %
44,70 € 108,50 €
Drägerwerk Vz. 74,00 € 0,61 69,74 € +6 %
+32,9 %
+0,8 % 22,53 € 51,50 €
Eckert & Ziegler 44,00 € 0,85 39,24 € +12 %
-7,7 %
-0,9 % 17,17 € 26,77 €
Evotec 22,37 € 0,68 23,19 € -4 %
-3,0 %
+0,4 % 13,59 € 21,64 €
Freenet 17,34 € 0,80 17,24 € +1 %
-15,2 %
+7,4 % 10,13 € 26,08 €
Infineon 25,90 € 1,23 20,06 € +29 %
+27,5 %
+2,7 % 12,99 € 29,36 €
Jenoptik 23,52 € 1,11 21,77 € +8 %
-7,7 %
Foto: Deutsche Börse

-4,0 % 10,20 € 26,00 €

LPKF Laser 21,75 € 1,02 20,23 € +7 %
+37,7 %
-9,0 % 65,25 € 146,30 €
Morphosys 98,56 € 0,79 108,58 € -9 %
-22,3 %
*Das Beta gibt an, wie stark eine Aktie im Vergleich zum Markt schwankt. Bei einem Wert von 1,0 schwankt die Aktie so stark wie der Durchschnitt. Liegt der Wert unter 1,0,

58 DER AKTIONÄR 42/2020

 NEBENWERTE-CHECK
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serstoff Index, E-Wasserstoff Europa Index, EINEN TRADE VORAUS Diese Werbeanzeige wurde lediglich
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ordamerika Index ÁÁÁʧį¼¾³Ǥµ«¾¯ʧ·¹¼±«¸½¾«¸¶¯Ãʧ­¹· ¿¸¾¯¼į¼¾³Ǥµ«¾¯ʧ·¹¼±«¸½¾«¸¶¯Ãʧ­¹·

TALFAHRT
Siltronic in Euro

ZU ENDE
112,50

100,00

B
GD50
ei Siltronic scheint der Abwärts-
87,50 trend gebrochen. Zudem sieht ein
Analyst weiteres Potenzial.
75,00
Letzte Hürden vor der Rallye
GD200 Dank der 5G-Phantasie sind die Halb-
leiterbranche und der Siliziumwaferher-
62,50 steller wieder im Aufwind. Jürgen Wagner
von Mainfirst bestätigte daher seine Kauf-
einstufung und das Kursziel von 120 Euro.
Gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht
50,00
dies einem Potenzial von rund 50 Prozent.
O N D 2020 F M A M J J A S O Damit die Aktie dieses entfalten kann, gilt
es nun das September-Hoch bei 83,84 Euro
Widerstände: Unterstützungen: zu toppen. Damit wäre der Abwärtstrend
• GD200 bei 82,80 Euro • GD50 bei 76,96 Euro endgültig gebrochen. Gleichzeitig hätte die
• September-Hoch bei 83,84 Euro • Horizontale bei 69,00 Euro Aktie hierdurch die 200-Tage-Linie bei
• Horizontale bei 94,44 Euro • 60-Euro-Marke 82,80 Euro zurückerobert und somit ein
• 52-Wochen-Hoch bei 109,20 Euro • März-Tief bei 51,16 Euro* weiteres Kaufsignal geliefert. Auf dem wei-
* auf Schlusskursbasis teren Weg nach oben gilt es dann den Wi-
derstand bei 94,44 Euro zu überwinden.
Darüber haben die Papiere Luft bis zum
52-Wochen-Hoch bei 109,20 Euro. Sollte
Unternehmen Akt. Wochenperf./ Beta* 200- Abstand 52-Wochen- es hingegen zu einem Kursrücksetzer kom-
Kurs Perf. seit 6 Tage- zur 200- Tief Hoch men, stellt die 50-Tage-Linie bei 76,96
01.01.20 Monate Linie Tage-Linie
Euro eine erste Unterstützung dar.
-2,2 % 32,46 € 74,35 €
Nemetschek 61,10 € 0,87 60,57 € +1 %
+3,9 %
-2,7 % 162,00 € 314,00 € • Der Startschuss ist gefallen
New Work 253,50 € 0,58 255,80 € -1 %
-13,2 % Mit dem Sprung über die 80-Euro-Marke
Nordex 12,92 €
+16,8 %
1,13 9,88 € +31 %
5,55 € 13,10 € hat die Aktie ein erstes Kaufsignal geliefert.
+7,0 % Trader setzen daher mit einem Turbo auf
-4,3 % 104,40 € 180,60 €
Pfeiffer Vacuum 169,40 € 0,62 155,71 € +9 % weiter steigende Kurse. von Jan-Paul Fóri
+6,5 %
+3,9 % 22,54 € 46,26 €
Qiagen 46,03 € 0,43 37,92 € +21 %
+51,1 %

Megatrend Wass
+4,0 % 13,20 € 26,18 €
S&T 18,63 € 0,82 21,98 € -15 %
-12,5 % Anzeige
-0,7 % 82,13 € 143,32 €
SAP 131,80 € 0,94 121,29 € +9 %
+9,5 %
+4,7 % 157,30 € 380,20 € Siltronic Turbo-Long
Sartorius Vz. 366,80 € 0,48 275,12 € +33 %
+92,2 %
Siemens -2,3 % 28,50 € 47,27 € WKN MC7XMM
37,43 € 0,60 40,43 € -7 %
Healthineers -12,6 % Aktueller Kurs 2,44 €  07.10.20
+5,0 % 46,56 € 109,10 €
Siltronic 80,42 € 1,17 82,80 € -3 % Kurs Basiswert 80,42 €
-10,4 %
-5,4 % 21,60 € 44,50 € Ziel 3,66 €
Software 39,82 € 0,63 34,68 € +15 %
+28,0 % Stopp 1,95 €
-1,0 % 21,38 € 54,86 €
Teamviewer 41,71 € 0,45 39,64 € +5 % Reset-Barriere 55,82 €
+30,8 %
Telefonica +1,2 % 1,72 € 2,92 € Faktor 3,3
2,22 € 0,79 2,50 € -11 %
Deutschland -14,2 %
Laufzeit open end
-0,6 % 20,76 € 43,88 €
United Internet 32,48 € 0,82 33,71 € -4 %
+10,9 % Internet zertifikate.morganstanley.com
-4,5 % 50,50 € 138,70 €
Varta 114,40 € 1,02 92,53 € +24 % Für den Inhalt des Artikels sowie für die Auswahl des Morgan-StanleyProdukts ist
-5,8 % allein die Redaktion von DER AKTIONÄR verantwortlich.
deutet dies auf eine geringere Schwankung hin. Bei einem Wert von über 1,0 schwankt die Aktie stärker als der Marktdurchschnitt. Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 59

 WALL-STREET-CHECK

Dreifache Power mit Wasserstoff. E-Mobilität Wass

E-Wasserstoff No

WEITER
Dow Jones in Punkten

SEITWÄRTS
30.000

27.500

D
ie US-Börsen reagierten zunächst
GD50
besorgt auf die Covid-19-Erkran- 25.000
kung von Präsident Donald Trump. GD200
Erst im Montagsverlauf sorgte die Nach-
richt, dass es dem erkrankten Präsidenten 22.500
besser gehe, für kurzzeitigen Rückenwind
an den Märkten. Momentan scheint die
notwendige Dynamik für einen Angriff auf 20.000
29.100 Punkte beim Dow Jones zu fehlen.

Paket aufgeschoben
17.500
Trotz rückläufiger Umfrageergebnisse
für Amtsinhaber Trump war dem Dow kei- 2019 2020 A J O
ne wesentliche Belastung anzumerken. Da-
gegen hat sich jetzt die Frage nach einem Widerstände: Unterstützungen:
US-Konjunkturpaket noch vor der Wahl • GD bei 27.650 • September-Tief bei 26.753*
erledigt. Die Vorlage der Demokraten lehn- • Juni-Hoch bei 27.572* • GD200 bei 26.266*
te Trump ab und hat seine Unterhändler • September-Hoch bei 29.100* • 26.000-Punkte-Marke
angewiesen, die Gespräche abzubrechen. • Allzeithoch bei 29.551* • Horizontale bei 24.835
„Unmittelbar nachdem ich gewonnen habe, * auf Schlusskursbasis

werden wir ein großes Konjunkturpaket

verabschieden, das sich auf hart arbeitende Dow Jones im Überblick
Amerikaner und kleine Geschäfte konzen-
triert“, twitterte er am Mittwoch. Unternehmen Akt. Wochenperf./ Beta* 200- Abstand 52-Wochen-
Kurs Perf. seit 6 Tage- zur 200- Tief Hoch
01.01.20 Monate Linie Tage-Linie
• Keine neuen Impulse
+1,5 % 114,04 $ 182,53 $
Der Markt bleibt auf Richtungssuche. Da 3M 162,23 $
-8,0 %
0,96 157,13 $ +3 %
deutlich belebende Impulse fehlen, emp- +4,1 % 67,03 $ 138,13 $
American Express 101,76 $ 1,28 102,97 $ -1 %
fiehlt es sich, an der Seitenlinie abzuwar- -18,3 %
ten. von Adam Maliszewski Amgen 252,95 $
+1,9 %
0,77 232,38 $ +9 %
178,80 $ 264,92 $
+4,9 %
-0,8 % 53,16 $ 137,98 $
Apple 113,16 $ 1,07 86,94 $ +30 %
+54,1 %
-2,5 % 89,00 $ 378,68 $
Boeing 159,54 $ 1,62 202,70 $ -21 %
-51,0 %
+2,8 % 87,50 $ 156,21 $
Caterpillar 151,53 $ 1,13 130,08 $ +16 %
+2,6 %
+0,6 % 51,62 $ 122,94 $
Chevron 72,30 $ 1,19 91,39 $ -21 %
-40,0 %
-1,3 % 32,41 $ 50,27 $
Cisco Systems 38,57 $ 0,97 43,80 $ -12 %
-19,6 %
+0,0 % 36,27 $ 60,13 $
Coca-Cola 48,94 $ 0,92 49,55 $ -1 %
-11,6 %
+2,8 % 21,95 $ 56,24 $
Dow 47,88 $ 1,39 41,95 $ +14 %
-12,5 %
+2,2 % 130,87 $ 250,08 $
Goldman Sachs 201,09 $ 1,19 202,10 $ -0 %
-12,5 %
+1,6 % 140,66 $ 292,95 $
Home Depot 276,47 $ 0,96 240,10 $ +15 %
+26,6 %
Honeywell +1,4 % 101,10 $ 184,05 $
166,89 $ 1,15 154,99 $ +8 %
International -5,7 %
+0,4 % 43,63 $ 69,28 $
Intel 51,37 $ 0,98 56,93 $ -10 %
-14,2 %
+0,9 % 90,60 $ 158,72 $
IBM 121,97 $ 1,04 125,83 $ -3 %
-9,0 %
* Das Beta gibt an, wie stark eine Aktie im Vergleich zum Markt schwankt. Bei einem Wert von 1,0 schwankt die Aktie so stark wie der Durchschnitt. Liegt der Wert unter 1,0,

60 DER AKTIONÄR 42/2020

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KURZ VOR
Amgen in US-Dollar

AUSBRUCH
280

D
260
ie Aktie von Amgen gehört zu den
240 Geheimtipps im Dow Jones. Das
Papier hat seit den Corona-Tiefs
GD50
zwar schon 35 Prozent zugelegt, doch nun
220 probiert die Aktie den Ausbruch. Auf der
Ertragsseite erwartet der Durchschnitt der
GD200 Analysten für 2020 ein Ergebnis je Aktie
200 von 15,75 Dollar und 17,1 Dollar für 2021.

Krebspräparat in der Pipeline

Frische Fantasie für Amgen bedeutet je-
180
doch der Beginn der klinischen Phase-­2-
2019 2020 A J O Testreihe für Sotorasib. Das Medikament
soll den onkogenen Treiber KRAS als häu-
Widerstände: Unterstützungen: fige Erscheinung bei einer Vielzahl Tumo-
• Allzeithoch bei 260,95 $* • GD bei 245,82 $* ren angreifen. Die bisherigen Ergebnisse
• September-Hoch bei 250,06 $ • Mai-Hoch bei 244,50 $ der Phase 1 seien laut Amgen besonders bei
• August-Tief bei 234,65 $ * Lungenkrebspatienten vielversprechend
• GD200 bei 228,45 $ verlaufen, etwa bei 30 bis 40 Prozent der
* auf Schlusskursbasis Fälle zeigte das Präparat die gewünschte
Wirkung. Sollte Amgen der Durchbruch
gelingen und die FDA die Zulassung ertei-
len, könnte sich nach Meinung von Ana-
Unternehmen Akt. Wochenperf./ Beta* 200- Abstand 52-Wochen- lysten für das Unternehmen ein Markt von
Kurs Perf. seit 6 Tage- zur 200- Tief Hoch bis zu fünf Milliarden Dollar eröffnen.
01.01.20 Monate Linie Tage-Linie
-0,5 % 109,17 $ 157,00 $
Johnson & Johnson 146,26 $
+0,3 %
0,68 145,28 $ +1 % • Zufassen
+2,8 % 76,95 $ 141,10 $ In der Seitwärtsbewegung des Marktes
JPMorgan Chase 98,02 $ 1,16 105,78 $ -7 %
-29,7 % könnte Amgen den Unterschied ausma-
McDonald's 224,09 $
+2,5 %
0,83 195,90 $ +14 %
124,23 $ 228,64 $ chen. Gelingt der charttechnische Aus-
+13,4 % bruch, so profitieren Anleger mit einem
-2,8 % 65,26 $ 92,55 $
Merck & Co 79,63 $ 0,79 81,47 $ -2 % Call überdurchschnittlich.
-12,4 %
-0,7 % 132,53 $ 232,85 $  von Adam Maliszewski
Microsoft 205,91 $ 1,04 185,07 $ +11 %
+30,6 %

Megatrend Wass
+1,0 % 60,00 $ 130,43 $
Nike 127,65 $ 0,93 98,34 $ +30 %
+26,0 % Anzeige
+1,7 % 94,34 $ 141,70 $
Procter & Gamble 139,61 $ 0,66 123,59 $ +13 %
+11,8 %
+1,1 % 115,43 $ 284,50 $ Amgen Call
Salesforce.com 250,14 $ 1,12 187,02 $ +34 %
+53,8 %
+3,8 % 76,99 $ 144,64 $ WKN MA0VL8
Travelers 111,53 $ 1,10 115,41 $ -3 %
-18,6 % Aktueller Kurs 3,40 €  07.10.20
+3,4 % 188,00 $ 324,51 $
UnitedHealth 314,45 $ 0,87 290,46 $ +8 % Kurs Basiswert 254,33 US-$
+7,0 %
Verizon +0,4 % 48,85 $ 62,21 $ Ziel 5,10 €
59,46 $ 0,66 57,39 $ +4 %
Communications -3,2 % Stopp 2,50  €
+0,5 % 133,94 $ 217,33 $
Visa 200,45 $ 1,06 190,49 $ +5 % Basispreis 230 US-$
+6,7 %
+1,6 % 33,88 $ 64,50 $ Omega 4,3
Walgreens 35,95 $ 1,03 44,40 $ -19 %
-39,0 %
Laufzeit 18.06.2021
+2,5 % 102,00 $ 151,08 $
Walmart 140,63 $ 0,49 124,34 $ +13 %
+18,3 % Internet zertifikate.morganstanley.com
-3,6 % 79,08 $ 153,41 $
Walt Disney 120,93 $ 1,05 121,50 $ -0 % Für den Inhalt des Artikels sowie für die Auswahl des Morgan-StanleyProdukts ist
-16,4 % allein die Redaktion von DER AKTIONÄR verantwortlich.
deutet dies auf eine geringere Schwankung hin. Bei einem Wert von über 1,0 schwankt die Aktie stärker als der Marktdurchschnitt. Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 61

 DEVISEN-CHECK

POWERED BY

Euro in US-Dollar Kurzfristig • Mittelfristig •

1,30

1,25

GD200 1,20

1,15

1,10
GD90

1,05

Relative-Stärke-Index
100
50
BODEN 0

GUTGEMACHT 2018 A J O 2019 A J O 2020 A J O

D
er Eurokurs hat sich zuletzt wieder mehr Aufträge erhalten als erwartet. Des US-Präsident ist nach einem dreitägigen
von seiner besseren Seite gezeigt Weiteren hat der Euro auch von dem wie- Krankenhausaufenthalt wieder zurück im
und im Wochenvergleich ordent- der gestiegenen Risikoappetit der Börsia- Weißen Haus.
lich zulegen können. Rückenwind bekam ner profitiert. So sorgte die Nachricht, dass
die Gemeinschaftswährung zuletzt durch Donald Trump nach der Corona-Infektion • Warten auf (neues) Kaufsignal
robuste Industriedaten aus Deutschland. langsam wieder auf die Beine kommt, für Die Lage rund um den Euro ist derzeit un-
So hat die heimische Industrie im August Euphorie in Form steigender Kurse. Der übersichtlich. Ein Einstieg drängt sich we-
der auf der Long- noch auf der Short-Seite
auf. von Carsten Kaletta
Devisenkurse im Überblick
Devisen Aktueller Veränderung in % 52- Wochen- 52- Wochen- POWERED BY
Kurs 1 Monat 1 Jahr Hoch Tief
EUR/USD 1,1738 -0,7 +7,0 1,2011 1,0638 Euro/US-Dollar Turbo-Call
WKN CJ4VRR
EUR/JPY 124,15 -1,1 +5,5 127,08 114,43
Aktueller Kurs 10,26 €  07.10.20
EUR/GBP 0,9103 +1,4 +2,0 0,9501 0,8277
Kaufkurs –
EUR/CHF 1,0772 -0,5 -1,3 1,1060 1,0505 Ziel –
EUR/CZK 27,009 +2,0 +4,8 28,057 24,766 Stopp –
Basispreis 1,0547 US-$
EUR/AUD 1,6470 +1,4 +1,1 1,9806 1,5934
Hebel 9,7
EUR/CAD 1,5624 +0,9 +7,0 1,5996 1,4264 Laufzeit open end
EUR/BRL 6,5674 +4,9 +45,7 6,6906 4,4043 Internet www.sg-zertifikate.de
Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktauswahl ist allein die Redaktion von
EUR/CNY 7,9712 -1,2 +1,6 8,3324 7,5428 DER AKTIONÄR verantwortlich.
Die Billigung des jeweils relevanten Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als ihre
Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interes-
EUR/HKD 9,0970 -0,6 +5,7 9,3083 8,2493 senten und potenziellen Anlegern den jeweils relevanten Basis­prospekt und die
Fotos: Shutterstock

dazugehörigen Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentschei-

EUR/INR 86,1853 -0,7 +10,6 89,4520 77,1280 dung treffen, um sich möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die
potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers.
Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu
EUR/KRW 1.360,57 -3,0 +3,6 1.424,26 1.272,73 verstehen sein kann. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet
unter www.sg-zertifikate.de zur Verfügung.
Stand: 07.10.20

62 DER AKTIONÄR 42/2020

 DEVISEN-CHECK

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www.sg-zertifikate.de

Euro in Britische Pfund Kurzfristig • Mittelfristig •

0,950

0,925

0,900

GD200 0,875 Es bleibt nicht mehr viel Zeit für

eine Brexit-Einigung zwischen
Großbritannien und der EU.
GD90 0,850

0,825

Relative-Stärke-Index
100
50
Punkten liegen beide Parteien weit ausei-
0
nander. So lehnt London die geforderten
2018 A J O 2019 A J O 2020 A J O Auflagen zur Subventionskontrolle ab –
Premierminister Boris Johnson will sich in
seiner Industriepolitik von der EU nicht
HEISSE ten, um noch irgendwie ein Abkommen zu
basteln, sonst gibt es am 1. Januar den har-
die Hände binden lassen.

PHASE ten Brexit. Am Mittwoch treffen sich der

Chefunterhändler der EU, Michel Barnier,
• Euro mit Chancen
Die Chancen auf eine Brexit-Einigung sind

D
und sein britischer Counterpart David relativ gering. Die Zeit ist knapp, und Boris
ie Brexit-Verhandlungen zwischen Frost bereits zum x-ten Male. Trotz kleiner Johnson ist ein Zocker. Fazit: Das Pfund
der EU und Großbritannien gehen Annäherungen – bei den entscheidenden dürfte leiden. von Carsten Kaletta
nun in die alles entscheidende Pha-
se. Rund vier Wochen bleiben beiden Sei-
Devisenkurse im Überblick
POWERED BY Devisen Aktueller Veränderung in % 52- Wochen- 52- Wochen-
Kurs 1 Monat 1 Jahr Hoch Tief
Euro/Brit. Pfund Turbo-Long EUR/DKK 7,4413 +0,0 -0,4 7,5081 7,4390
WKN CJ1JFH
EUR/NOK 10,9726 +4,0 +9,4 13,1790 9,8140
Aktueller Kurs 15,34 €  07.10.20
EUR/SEK 10,5072 +1,4 -3,4 11,4166 10,0771
Kaufkurs 15,33 €  19.05.20

Ziel 21,50 € EUR/ZAR 19,5480 -1,2 +17,4 20,9431 15,4298

Stopp 13,00 € EUR/TRY 9,1514 +3,9 +43,0 9,2165 6,2645
Basispreis 0,7705 GBP
EUR/NZD 1,7798 +0,8 +2,0 1,9933 1,6565
Hebel 6,5
Laufzeit open end USD/JPY 105,76 -0,5 -1,4 112,23 101,18
Internet www.sg-zertifikate.de USD/ZAR 16,6536 -0,5 +9,7 19,3508 13,7707
Für den Inhalt des Artikels sowie die Produktauswahl ist allein die Redaktion von
DER AKTIONÄR verantwortlich. USD/CHF 0,9177 +0,2 -7,8 1,0024 0,8999
Die Billigung des jeweils relevanten Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als ihre
Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interes-
senten und potenziellen Anlegern den jeweils relevanten Basis­prospekt und die USD/CAD 1,3311 +1,6 +0,0 1,4669 1,2952
dazugehörigen Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentschei-
dung treffen, um sich möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die
potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers.
GBP/JPY 136,378 -2,5 +3,5 147,966 124,045
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verstehen sein kann. Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet GBP/USD 1,2894 -2,1 +4,9 1,3516 1,1412
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Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 63

 ROHSTOFF-CHECK

POWERED BY

Mit dem ALGOreport Rohstoffe

Gold in US-Dollar je Feinunze Kurzfristig • Mittelfristig •

2.100

2.000

KURZ
1.900

VOR DEM
1.800

AUSBRUCH
1.700
GD90
GD200 1.600

D
1.500
er Gold-Future nimmt einen
zweiten Anlauf, um nach oben
auszubrechen. Nach dem ge- 1.400
scheiterten Versuch im Septem-
ber, die 1.970-US-Dollar-Marke zu kna- Relative-Stärke-Index
cken, erfolgte ein Abverkauf bis auf die 90
wichtige Unterstützung um die 1.850 Dol- 60
lar. Aktuell läuft der Gold-Future wieder in
30
ein Dreieck hinein und wir stehen voraus-
sichtlich in den nächsten Wochen vor einer J F M A M J J A S O
größeren Bewegung. Wichtig wäre ein
Überschreiten der fallenden Trendlinie
um den Bereich 1.920/1.940 Dollar. Die JPMorgan zu einer Strafe von 920 Millio- Geschichte der CFTC. Eine weitere Bestä-
Commitment-of-Traders-Daten zeigen auf nen Dollar wegen Marktmanipulationen tigung für die „Verschwörungstheoretiker“,
Wochenbasis keine großen Veränderungen im Edelmetallmarkt verurteilt. Durch so- die seit Jahren von Manipulationen in den
an, die Produzenten sind 286.178 Kontrak- genanntes „Spoofing“ werden Kauf- und Edelmetallen berichten.
te short, seit Ende Februar 2020 wurde die Verkaufsaufträge nur vorgetäuscht, um
Short-Position aber um 100.000 Kontrakte Kurse zu manipulieren. Die Großbank ak- • Es könnte heftig werden
verkleinert. Übrigens wurde letzte Woche zeptierte die höchste Strafzahlung in der Der Goldmarkt sollte in den nächsten Wo-
chen aus seinem Dreieck ausbrechen, ak-
tuell spricht vieles für eine heftige Bewe-
Rohstoffkurse im Überblick gung nach oben. Die Volatilität könnte
Rohstoff Aktueller Perf. in % 52- Wochen- 52- Wochen- kurz vor der Wahl des US-Präsidenten al-
Kurs 1 Jahr Hoch Tief lerdings noch sprunghaft steigen. Solange
Rohstoff-Index (Punkte) 149,51 -13,6 187,87 101,48 der Bereich um 1.920/1.940 Dollar auf
Schlusskursbasis nicht überschritten wird,
NYSE Arca Gold Bugs (Punkte) 317,12 +51,3 373,85 142,51
sollten die Anleger die Füße stillhalten.
Brent-Öl (US-$/Barrel) 42,16 -27,7 71,75 15,98  von Carsten Stork
WTI Öl (US-$/Barrel) 40,08 -24,0 65,65 -40,32
Erdgas (US-$/MMBtu) 2,53 +9,9 2,91 1,43 Gold Turbo-Long

Gold (US-$/Feinunze) 1.886,05 +26,3 2.075,47 1.445,70 WKN CL8QTJ

Aktueller Kurs 22,07 € (07.10.20)
Silber (US-$/Feinunze) 23,60 +35,3 29,86 11,64
Kaufkurs -
Palladium (US-$/Feinunze) 2.376,38 +42,9 2.883,89 1.495,00 Ziel -
Platin (US-$/Feinunze) 867,81 -1,1 1.041,71 564,00 Stopp -
Hebel 7,4
Aluminium (US-$/Tonne) 1.765,00 +2,7 1.835,00 1.455,00
Laufzeit open end
Fotos: Shutterstock

Blei (US-$/Tonne) 1.780,50 -17,6 2.265,15 1.570,00

Knock-out 1.640 US-Dollar
Kupfer (US-$/Tonne) 6.530,00 +15,7 6.877,50 4.371,00 Internet www.sg-zertifikate.de

64 DER AKTIONÄR 42/2020

 ROHSTOFF-CHECK

handeln wie die Profis! Infos unter: www.algoreport.de

Sojabohnen in US-Cent je Scheffel Kurzfristig •  Mittelfristig •

1.250
GD90

1.125
GD200

1.000

875

um mehr als vier Prozent auf über 1.030

Cent. Wir sehen trotz des besser als erwar-
750 teten WASDE Reports kaum noch Upside-­
Potenzial bei den Sojabohnen, da die gro-
Relative-Stärke-Index ßen Fonds so long positioniert sind wie seit
100 dem Frühjahr 2018 nicht mehr, danach
50 erfolgte in nur drei Monaten ein mehr als
20-prozentiger Einbruch.
0
2017 2018 2019 2020 • Produzenten sind short
Die Produzenten hingegen haben aktuell
mit mehr als 218.000 Kontrakten die

VORSICHT WASDE Report (World Agriculture Supply

and Demand Estimate) des US-Landwirt-
größte Short-Position seit dem Sommer
2016. Die großen Fonds-Gesellschaften

BEI SOJA schaftsministeriums sorgte jedoch für eine

Überraschung, da statt der erwarteten 559
bis 609 Millionen Sojabohnen-Bushels nur
halten mit einer Long-Positionierung von
über 230.000 Kontrakten dagegen. Bei
einer solch extremen Positionierung der

D
523 Millionen Bushels gemeldet wurden. „Insider“ ist für Anleger stets Vorsicht ge-
er Sojabohnen-Future brach Als Reaktion stieg der Sojabohnen-Future boten! von Markus Hechler
Ende August aus seiner Tra-
ding-Range nach oben aus und
konnte in nur einem Monat Rohstoffkurse im Überblick
knapp 15 Prozent bis auf 1.046,75 US-Cent Rohstoff Aktueller Perf. in % 52- Wochen- 52- Wochen-
zulegen. Es erfolgten Gewinnmitnahmen, Kurs 1 Jahr Hoch Tief
die den Future wieder unter die psycholo- Nickel (US-$/Tonne) 14.520,00 -18,4 17.820,00 10.865,00
gisch wichtige Marke von 1.000 Cent drück-
Zink (US-$/Tonne) 2.363,00 +2,7 2.583,00 1.674,85
ten und unser bearishes Gesamtbild bestä-
tigten. Der am 30.09.2020 veröffentlichte Zinn (US-$/Tonne) 18.180,00 +10,3 18.510,00 12.700,00
Baumwolle (US-Cent/Ballen) 65,56 +8,2 71,96 48,35
Sojabohnen Short Kaffee (US-Cent/Pound) 107,65 +8,7 138,40 92,20
WKN VL6N6B
Kakao (US-$/Tonne) 2.437,00 -1,5 2.998,00 2.137,00
Aktueller Kurs 1,25 € (07.10.20)
Kaufkurs 1,25 € (07.10.20) Mais (US-Cent/Scheffel) 385,75 -0,3 402,50 300,25
Ziel 2,20 € Orangensaft (US-Cent/Pound) 114,05 +14,0 132,00 91,20
Stopp 0,65 € Sojabohnen (US-Cent/Scheffel) 1.044,00 +14,1 1.053,75 808,25
Hebel 7,2
Weizen (US-Cent/Scheffel) 593,75 +21,4 601,75 468,25
Laufzeit open end
Knock-out 1.150,90 US-Cent Zucker (US-Cent/Pound) 13,88 +8,8 15,90 9,05
Internet www.zertifikate.vontobel.com Schwein (US-Cent/Pound) 76,33 +22,3 76,38 37,00
Stand: 07.10.20

42/2020 DER AKTIONÄR 65

 CHART-CHECK

ALIBABA | A117ME
Internet (CN) ••••
Kurz vor dem Durchbruch
Alibaba tendiert klar aufwärts – sowohl funda-
in US-Dollar 300 mental als auch charttechnisch betrachtet. Einen
wesentlichen Anteil hat daran bei einem solchen
Giganten natürlich auch stets die Lage am Gesamt-
225 markt. US-Präsident Donald Trump dürfte alles
dafür tun, die Märkte bis zur Wahl auf möglichst
hohem Niveau zu halten. Zudem dürfte die Aussicht
auf einen Wechsel im Präsidentenamt aus Sicht von
150
China-Anlegern positiv zu werten sein. Im direkten
GD200 Alibaba-Umfeld steht zudem voraussichtlich noch
diesen Monat der Börsengang des Fintech-Ablegers
Ant Financial an. Erwartet wird der größte Börsen-
gang aller Zeiten. Alibaba hält ein Drittel an Ant
Alibaba-Gründer Financial. Zeichnen können deutsche Anleger die
Jack Ma hat auch bei 75 Ant-Aktie nicht ohne Weiteres. Allerdings kann di-
Ant Financial 2017 2018 2019 2020 rekt nach dem IPO in Hongkong und voraussichtlich
die Finger im Spiel. auch an deutschen Börsenplätzen gehandelt werden.
AKT. KURS 251,00 €
00,00 € ZIEL 290,00 €
00,00 €
• Bei 299,00 Dollar liegt das Alibaba-Allzeithoch
EMPF.-KURS
EMPF.-KURS 161,40 €
00,00 € STOPP 199,00 €
00,00 € bislang im regulären US-Handel. Die jüngsten
NÄCHSTER 02.11.20
xx.xx.20 ERSTEMPFEHLUNG
EMPFEHLUNG xx/20xx
13/20 PERFORMANCE Rücksetzer fielen sehr gering aus. Ein neues Hoch
TERMIN +325,5 %
0,00 %
Quartalszahlen IN AUSGABE XX.XX.XX
18.03.20 5 JAHRE
dürfte in einem stabilen Gesamtmarkt nur eine
WEITERE PERFORMANCE +55,5 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +330,0 %
0,00 % Frage der Zeit sein.
INFORMATIONEN
UNTER PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INKL. DIVIDENDE +55,5 %
-0,0 % RENDITE 0,00 %
—

ALLIANZ | 840400
Versicherungen (DE) ••••
Hollywood leidet
Der Münchner Versicherer rechnet mit Schadens-
in Euro belastungen im dreistelligen Millionen-Euro-Be-
220 reich, weil versicherte Film- oder Kinoproduktio-
GD200 nen wegen der Coronakrise stillgelegt werden muss-
ten. Nach eigenen Angaben ist die Allianz der größ-
180 te Versicherer von Studios in Hollywood.
Die Industrieversicherungstochter Allianz Global
Corporate & Specialty (AGCS) hat für Corona-Schä-
den in diesem Jahr rund 488 Millionen Euro reser-
140 viert, so Thomas Sepp, Mitglied im AGCS-Vorstand.
Die größten Belastungen resultierten aus dem Be-
reich Entertainment, und hier wiederum zu 60 Pro-
120
zent aus der Einschränkung von Film- oder Kino-
produktionen. “Viele Produktionen mussten unter-
brochen und teilweise abgebrochen werden. Wir
J F M A M J J A S O sichern diese Schäden ab”, so Sepp. Die restlichen
etwa 40 Prozent der Schadensbelastungen im Sektor
Entertainment betreffen in erster Linie die Absage
AKT. KURS 168,90 €
00,00 € ZIEL 220,00 €
00,00 €
von Live-Veranstaltungen.
EMPF.-KURS
EMPF.-KURS 164,94 €
00,00 € STOPP 155,00 €
00,00 €
NÄCHSTER xx.xx.20
06.11.20 ERSTEMPFEHLUNG
EMPFEHLUNG xx/20xx
16/20 PERFORMANCE • Die Coronakrise ist eine große Belastung für die
TERMIN +15,4 %
0,00 %
Quartalszahlen IN AUSGABE XX.XX.XX
07.04.20 5 JAHRE
Allianz. Auf Sicht der nächsten Wochen ist deshalb
WEITERE PERFORMANCE +2,4 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +99,2 %
0,00 % nicht mit einer starken Erholung des Aktienkurses
INFORMATIONEN
UNTER PERFORMANCE DIVIDENDEN- zu rechnen. Auf lange Sicht aber bleibt die Allianz
+8,2 %
-0,0 % 0,00 %
4,8%
INKL. DIVIDENDE RENDITE
ein Basisinvestment.

66 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

AMAZON.COM | 906866 AMD | 863186 BARRICK GOLD | 870450

Internet (US) •••• Halbleiter (US) •••• Gold (CA) ••••
in US-Dollar 3.750 in US-Dollar 100 in Kanadische Dollar (CAD) 1 € ~ 1,56 CAD 37,50
80 30,00
3.000
60 22,50

2.250 40 15,00

GD200
GD200
GD200 1.500 20 7,50
2019 A J O 2020 A J O J F M A M J J A S O 2017 2018 2019 2020

AKT. KURS 2.675,50 €

00,00 € ZIEL 3.200,00 €
00,00 € AKT. KURS 00,00 €
72,69 € ZIEL 80,00 €
00,00 € AKT. KURS 23,55 €
00,00 € ZIEL 34,00 €
00,00 €
EMPF.-KURS 1.375,49 €
00,00 € STOPP 2.100,00 €
00,00 € EMPF.-KURS 00,00 €
49,60 € STOPP 62,00 €!
00,00 € EMPF.-KURS 00,00 €
15,35 € STOPP 00,00 €
20,00 €
EMPFEHLUNG
ERSTEMPF. xx/20xx
45/18 PERFORM. EMPFEHLUNG
ERSTEMPF. xx/20xx
21/20 PERFORM. EMPFEHLUNG
ERSTEMPF. xx/20xx
13/20 PERFORM.
IN AUSGABE XX.XX.XX
31.10.18 5 JAHRE +474,3 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
13.05.20 5 JAHRE +4.210,2 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
18.03.20 5 JAHRE +265,3 %
0,0 %
PERFORM. PERFORM. PERFORM.
PERFORM. +94,5 %
+0,00 € 10 JAHRE +1.892,9 %
0,0 % PERFORM. +46,6 %
+0,00 € 10 JAHRE +1.098,3 %
0,0 % PERFORM. +53,4 %
+0,00 € 10 JAHRE -26,8 %
0,0 %
PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN-
INKL. DIV. +94,5 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
— INKL. DIV. +46,6 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
— INKL. DIV. +54,3 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
1,2%
NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE
TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN
23.10.20
xx.xx.20 UNTER 29.10.20
xx.xx.20 UNTER xx.xx.20
06.11.20 UNTER
Quartalszahlen Quartalszahlen Quartalszahlen

Bullisher geht’s kaum Ein heißer Herbst Zahlen stehen an

Obwohl sich die Amazon-Aktie seit dem
Corona-Crash im Kurs knapp verdoppelt
hat, zählt die Aktie nach wie vor zu den ab-
soluten Lieblingen der besten Experten.
Laut dem Researchdienst Tipranks stufen
derzeit 36 von 36 Analysten Amazon mit
„Kaufen“ ein. Zuletzt hatte es noch eine
„Halten“-Empfehlung gegeben. Doch Bern-
stein-Experte Mark Shmulik war vor Kur-
zem als letzter Analyst ins Lager der Bullen
gewechselt.
Tipranks wertet ausschließlich die Ra-
tings der Analysten aus, die auf Sicht der
vergangenen zwölf Monate die Empfeh-
lungen mit der höchsten Rendite abgege-
ben haben.
Derweil setzt sich die Konsolidierung
von Amazon fort. Nach wie vor ist das
nachhaltige Break über die 50-Tage-Linie
ausgeblieben. Gelingt der Ausbruch, war-
tet als letzte Hürde auf dem Weg zum Re-
kordhoch der horizontale Widerstand im
Bereich 3.250 Dollar.
• Dank der Pandemie wird E-Commerce
und Cloud noch bedeutender. Amazon
profitiert als Marktführer überpropor-
tional. Neue Rekordstände sind nur eine
Frage der Zeit.
In der Spitze rund 20 Prozent hat die
Aktie von AMD seit Erreichen des Allzeit-
hochs bei 94,28 Dollar eingebüßt. Seit zwei
Wochen geht es für die Chip-Papiere je-
doch wieder kräftig nach oben. Die jüngste
Erholungsrallye ist dabei nur ein Vorge-
schmack auf das, was im Oktober noch
kommen könnte. Denn AMD veröffentlicht
bereits am Donnerstag die neue Zen-3-Ar-
chitektur, die von vornherein voll auf den
7nm-Fertigungsprozess setzt und den Per-
formance-Abstand zu Intel noch weiter
vergrößern dürfte. Ende Oktober kommt
dann die neue Grafikprozessoren-Genera-
tion mit dem Decknamen Big Navi. Hoch-
spannend wird hier, ob AMD mit den neu-
en Nvidia-Flaggschiffen der 30er-Reihe
mithalten kann. Denn während der Ver-
folger nie mit der Performance des Markt-
führers mithalten konnte, sprach für AMD
stets ein besseres Preis-Leistungs-Verhält-
nis. Mit der aggressiven Preispolitik von
Nvidia bei der Geforce 3080 und 3090
könnte dieser Vorteil jedoch dahin sein.
• Der Rücksetzer war aus bewertungs-
technischen Gründen überfällig – und
auch die Erholung preist erfolgreiche
Produktveröffentlichungen ein. Anleger
sollten dem jungen Aufwärtstrend fol-
gen, sich jedoch mit einem engen Stopp
bei 62 Euro absichern.
Barrick Gold hat den Verkauf des Es-
kay-Creek-Projekts an Skeena Resources
abgeschlossen. Durch die Transaktion
steigt Barrick mit 12,4 Prozent zum Groß-
aktionär bei Skeena auf. Das dürfte aber für
Anleger weit weniger interessant sein als
die Quartalszahlen, die der Konzern für
das dritte Quartal melden wird. Terminiert
sind die Quartalszahlen für den 4. Novem-
ber, aber es ist bei Barrick Gold durchaus
üblich, dass die Produktionszahlen vorab
gemeldet werden. Allerdings gibt Barrick
Gold kein Datum bekannt, an dem eine
solche Vorabveröffentlichung erfolgen
wird. Dass das dritte Quartal für Barrick als
auch für die gesamte Goldbranche ein star-
kes Quartal werden wird, ist kein Geheim-
nis: Ein hoher Goldpreis, gepaart mit einer
zur Normalität zurückkehrenden Produk-
tion, wird die Gewinne beflügelt haben.
• Noch steckt die Aktie von Barrick Gold
in der Konsolidierung fest. Doch die
Chancen, dass die Quartalssaison dem
gesamten Sektor neues Leben einhaucht,
stehen gut. Anleger bleiben bei dem welt-
weit zweitgrößten Goldproduzenten an
Bord.

42/2020 DER AKTIONÄR 67

 CHART-CHECK

BP | 850517
Erdöl/Erdgas (GB) ••••
Goldman sieht Verdopplungspotenzial
Goldman Sachs bleibt für die gro- die BP-Aktie auf der viel beachteten
in Brit. Pence 600 ßen europäischen Energiekonzerne „Conviction Buy List“ belassen. Die
GD200 525 weiterhin bullish gestimmt. So sieht Anteilscheine der Briten bleiben nach
Analyst Michele della Vigna die Bran- wie vor sein „Top Pick“ innerhalb der
450 che auf dem Weg der Erholung. Er hat Branche.
375 zwar das Kursziel bei BP von 530 auf
500 Britische Pence (umgerechnet • Die BP-Aktie ist mittlerweile sehr
300 5,50 Euro) leicht gesenkt. Das neue günstig bewertet. Dennoch sollten
225 Ziel liegt aber immer noch satte 128 (!) nicht investierte Anleger vor einem
Prozent über dem aktuellen Kursni- Einstieg noch eine Bodenbildung ab-
150
veau. Della Vigna rät dementspre- warten. Wer bereits investiert ist,
2017 2018 2019 2020 chend unverändert zum Kauf und hat beachtet den Stopp bei 2,10 Euro.

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 00,00 €
2,42 € ZIEL 00,00 €
4,00 € 5 JAHRE -44,2 %
0,00 % 10 JAHRE -49,9 %
0,00 % RENDITE 0,00 %
7,4% TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- EMPFEHLUNG xx/20xx

ERSTEMPF. 40/20 PER­- PERFORM. xx.xx.20
27.10.20 UNTER
KURS 00,00 €
2,63 € STOPP 00,00 €
2,10 € IN AUSGABE XX.XX.XX
23.09.20 FORM. +0,0 %
-8,2 % INKL. DIV. -8,2 %
-0,0 % Quartalszahlen

BYD | A0M4W9
Automobil (CN) •••
Vororders für den „Han“ überzeugen
Die Aktie von BYD erreichte vor we- erhofft. Das interessante am Modell
in Hongkong-Dollar (HKD) 1 € ~ 9,09 HKD 17,50 nigen Tagen ein neues Allzeithoch. „Han“ ist unter anderem auch die neue
15,00
12,50 Grund für die Euphorie: Die Verkaufs- Blade-Battery. Mit der neuen Batte-
10,00 zahlen der Luxus-Limousine „Han“ rietechnik lassen sich Reichweiten
GD200 erreichten in etwas mehr als zwei Mo- von über 600 Kilometern erzielen.
7,50
naten 40.000 Einheiten. Das teilte der
chinesische Autohersteller mit. Die • Mit der neuen Limousine „Han“
5,00
Zahl der Vororders übertrifft die Er- als Vorzeigemodell im E-Mobili-
wartungen bei Weitem. Im Vorfeld ty-Segment hat BYD eine neue Basis
hatte sich BYD Bestellungen zwischen für weiter steigende Kurse. Inves-
2,50
3.000 bis 4.000 Einheiten pro Monat tierte Anleger lassen die Gewinne
2017 2018 2019 2020 für den neuen Elektro-Flitzer „Han“ laufen.

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 00,00 €
13,53 € ZIEL 00,00 €
17,50 € 5 JAHRE +176,6 %
0,00 % 10 JAHRE +111,5 %
0,00 % RENDITE 0,00 %
0,1% TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- EMPFEHLUNG xx/20xx

ERSTEMPF. 23/20 PER­- PERFORM. 29.10.20
xx.xx.20 UNTER
KURS 00,00 €
5,12 € STOPP 00,00 €
9,50 € IN AUSGABE XX.XX.XX
27.05.20 FORM. +164,3 %
+0,0 % INKL. DIV. +164,4 %
-0,0 % Quartalszahlen

COMMERZBANK | CBK100
Banken (DE)
Aktie verkauft
Der Vorstandswechsel bei der Com-
in Euro 14 merzbank dauert nun doch länger als
gedacht. Erst Anfang 2021 wird Man-
8 fred Knof von der Deutschen Bank
Martin Zielke als CEO ablösen. Das
GD200 berichtete der aktionär bereits ver-
4 gangene Woche. Grundsätzlich dürfte
das der Aktie bei steigenden Kursen
helfen, das Marktumfeld bleibt indes
2 schwierig. Das Papier geriet am vor-
vergangenen Freitag unter die Räder
2017 2018 2019 2020 und wurde verkauft. Seitdem hat die
Aktie sich wieder vom Tief um vier
Euro erholt. der aktionär verkauft
den Titel mit 23 Prozent Gewinn seit
April.
• Bis Knof Anfang kommenden Jah-
res das Ruder übernimmt, wird es
noch viele Spekulationen zum ge-
planten Umbau geben. Das könnte
der Aktie helfen. Sie bleibt daher auf
der Watchlist.

VERK.-
AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE
KURS 00,00 €
4,00 € ZIEL verkauft
00,00 € 5 JAHRE -53,5 %
0,00 % 10 JAHRE -87,7 %
0,00 % RENDITE 0,00 %
— TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- EMPFEHLUNG xx/20xx

ERSTEMPF. 17/20 PER­- PERFORM. xx.xx.20
05.11.20 UNTER
KURS 00,00 €
3,25 € STOPP 00,00 €
4,00 € IN AUSGABE XX.XX.XX
15.04.20 FORM. +23,1 %
+0,0 % INKL. DIV. +23,1 %
-0,0 % Quartalszahlen

68 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

Auf dem richtigen Weg DAIMLER | 710000

Automobil (DE) •••
Daimler will zum weltweit führenden Elektro-
autobauer aufsteigen. Das teilte das Unternehmen in Euro 80
sinngemäß jüngst bei einer Investorenkonferenz 70
mit. In diesem Zuge wurden auch neue Elektrofahr-
zeuge angekündigt. Zugleich will Daimler die Kosten 60
bei Mercedes-Benz – etwa durch Einsparungen 50
GD200
beim Personal – im Vergleich zu 2019 um 20 Prozent
drücken. Obendrein sollen bis zum Jahr 2025 auch
40
die Forschungs- und Entwicklungsausgaben deut-
lich sinken. Man strebe bis 2025 bei Mercedes-Benz
eine Umsatzrendite „im mittleren bis hohen einstel- 30
ligen Prozentbereich“ an – sogar bei ungünstigen
Bedingungen. In einem starken Marktumfeld soll
sie sogar zweistellig sein. Und: CFO Harald Wilhelm
sei mit der Margenentwicklung im abgelaufenen, 20
dritten Quartal „glücklich“. JPMorgan hat daraufhin 2017 2018 2019 2020
die Einstufung auf „Overweight“ mit einem Kursziel
von 54 Euro belassen. Der Autobauer strebe nach
AKT. KURS 00,00 €
47,93 € ZIEL 00,00 €
50,00 €
profitablem Wachstum und der Führungsrolle in
E-Mobilität und Konnektivität. Die Analysten sind EMPF.-KURS 00,00 €
27,40 € STOPP 38,50 €
00,00 €
weiterhin überzeugt vom aktuellen Produktzyklus. EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
15/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER 23.10.20
xx.xx.20
IN AUSGABE XX.XX.XX
01.04.20 5 JAHRE -33,8 %
0,00 % TERMIN Quartalszahlen

• Daimler geht den richtigen Weg. der aktionär PERFORMANCE +74,9 %

+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +5,9 %
0,00 % WEITERE
sieht für die Aktie noch Potenzial. Das nächste PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
+78,2 %
-0,0 % 0,00 %
1,3%
Etappenziel lautet 50,00 Euro. INKL. DIVIDENDE RENDITE

Ausgestoppt! DEUTSCHE BANK | 514000

Banken (DE)
Nachdem es in den vergangenen Wochen in Spa-
nien zu Fusionsgesprächen zwischen Großbanken in Euro
kam, nimmt das Thema im Rest des Kontinents auch
Fahrt auf. Deutsche-Bank-Chef Christian Sewing 16
hält angesichts der diskutierten Übernahmewelle in
der Branche eine Fusion oder den Zukauf eines an- GD200 12
deren Geldhauses bald für denkbar. Derzeit konzen-
triere man sich aber noch auf die Umsetzung des
Umbauplans, so Sewing gegenüber dem Sender
8
Bloomberg TV. Der Hauptteil des Umbaus solle in
den kommenden drei Monaten abgeschlossen sein.
Der Vorstand habe immer gesagt, dass die Jahre 6
2019 und 2020 für die Sanierung entscheidend seien,
erklärte Sewing. Als Voraussetzung für eine Fusion Die Deutsche Bank
oder Übernahme sieht der Manager, dass die Ren- 4 scheint auf der Zielgera-
tabilität der Bank und ihr Aktienkurs wieder steigen. 2017 2018 2019 2020 den beim Umbau. Es
„Dann haben wir eine andere, eine bessere Position.“ bleibt spannend.
Die Konsolidierung unter Europas Banken müsse
AKT.
VERK.-KURS
KURS 00,00 €
6,80 € ZIEL verkauft
00,00 €
stattfinden, und die Deutsche Bank wolle dabei kein
Übernahmeziel sein. „Es ist wichtig, dass wir nicht EMPF.-KURS 00,00 €
8,17 € STOPP 00,00 €
6,80 €
der Juniorpartner sind.“ EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
24/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER 28.10.20
xx.xx.20
IN AUSGABE XX.XX.XX
03.06.20 5 JAHRE -66,0 %
0,00 % TERMIN Quartalszahlen

• Die Aktie hat sich mittlerweile zwar wieder er- PERFORMANCE -16,8 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE -77,5 %
0,00 % WEITERE
holt, im Zuge des Schwächeanfalls zuletzt wurde PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
-16,8 %
-0,0 % 0,00 %
—
sie jedoch ausgestoppt und verkauft. INKL. DIVIDENDE RENDITE

42/2020 DER AKTIONÄR 69

 CHART-CHECK

DEUTSCHE WOHNEN | A0HN5C DOLLAR GENERAL | A0YEES FIRST MAJESTIC SILVER | A0LHKJ
Immobilien (DE) •••• Handel (US) •••• Metalle (CA) ••••
in Euro 50 in US-Dollar 250 in Kanadische Dollar (CAD) 1 € ~ 1,56 CAD 15
45 200 12
40 150 9
35
100 6
GD200 30
GD200
GD200
25 50 3
J F M A M J J A S O 2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020

AKT. KURS 44,05 €

00,00 € ZIEL 54,00 €
00,00 € AKT. KURS 180,44 €
00,00 € ZIEL 230,00 €
00,00 € AKT. KURS 00,00 €
8,32 € ZIEL 00,00 €
14,00 €
EMPF.-KURS 00,00 €
45,19 € STOPP 38,80 €
00,00 € EMPF.-KURS 177,28 €
00,00 € STOPP 145,00 €
00,00 € EMPF.-KURS 00,00 €
5,95 € STOPP 00,00 €
8,00 €
ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
38/20 PERFORM. ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
41/20 PERFORM. ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
16/20 PERFORM.
IN AUSGABE XX.XX.XX
09.09.20 5 JAHRE +80,8 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
30.09.20 5 JAHRE +215,8 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
07.04.20 5 JAHRE +150,6 %
0,0 %
PERFORM. PERFORM. PERFORM.
PERFORM. +0,00 €
-2,5 % 10 JAHRE +423,1 %
0,0 % PERFORM. +0,00 €
+1,8 % 10 JAHRE +607,6 %
0,0 % PERFORM. +39,7 %
+0,00 € 10 JAHRE +67,3 %
0,0 %
PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN-
INKL. DIV. -2,5 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
2,2% INKL. DIV. +2,0 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
0,7% INKL. DIV. +39,7 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
—
NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE
TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN
xx.xx.20
13.11.20 UNTER xx.xx.20
07.12.20 UNTER xx.xx.20
06.11.20 UNTER
Quartalszahlen Quartalszahlen Quartalszahlen

Mehr Geld für Klima Wie am Schnürchen Steuerstreit schwelt

Der Gebäudesektor ist in Deutschland für
ein Drittel aller CO2-Emissionen verant-
wortlich. Die Deutsche Wohnen geht des-
halb mit der Getec Energie Holding eine
Kooperation im Bereich der erneuerbaren
Stromerzeugung und Elektromobilität ein.
Konkret wollen die beiden Unternehmen
rund 1.000 Solardachanlagen installieren,
die ersten 20 sollen noch in diesem Jahr in
Betrieb gehen. „Der Ausbau der Photovol-
taik ist der nächste konsequente Schritt in
Richtung klimaneutrales Wohnen und Ar-
beiten. Dafür werden wir in den nächsten
zehn Jahren rund 50 Millionen Euro inves-
tieren“, so Deutsche-Wohnen-Chef Micha-
el Zahn.
Die Aktie hat sich indes wieder gut erholt,
nachdem die Unterstützung bei 42,44 Euro
erfolgreich getestet wurde. Mit dem Sprung
über die 50-Tage-Linie bei 43,83 Euro ist
zudem ein neues Kaufsignal generiert wor-
den, das Potenzial bis zur Abwärtstrendlinie
bei 44,59 Euro freisetzt. Sollte auch diese
Hürde gemeistert werden, könnte die Deut-
sche Wohnen wieder Kurs auf das Rekord-
hoch bei 46,20 Euro nehmen.
• Wohnimmobilien-Aktien bleiben bei
Investoren gefragt. Die Deutsche Woh-
nen bildet da keine Ausnahme.
Donald Trump hat die Verhandlungen
über ein billionenschweres Hilfspaket für
die Bevölkerung abgebrochen und die Bör-
sen damit kalt erwischt. Für Firmen wie
Dollar General ist der Verhandlungsstopp
keineswegs „bad news“. Der Discounter
hat im letzten Quartal glänzende Geschäf-
te gemacht, gerade weil viele Amerikaner
jetzt sparen müssen und den Dollar zwei-
mal umdrehen. Als quasi Vollsortimenter
mit günstigen Preisen erschließt sich Dol-
lar General vor diesem Hintergrund neue
Kundenschichten, die der Konzern bislang
nicht erreichen konnte. In Kombination
mit einer verbesserten Profitabilität, dem
Ausbau der Online-Infrastruktur und Maß-
nahmen zum Imageverbesserung – Dis-
countern haftet das Stigma des Arme-Leu-
te-Landens an – eröffnet sich längerfristig
weiteres Kurspotenzial.
• Dollar General ist ein Corona-Profi-
teur auf den zweiten Blick. Vor allem
eignet sich die Aktie – anders als die be-
kannten Story-Stocks – für konservative
Anleger. Die Aktie läuft wie am Schnür-
chen.
Die Berichtssaison steht bei den Gold-
und Silberwerten vor der Tür. Der Silber-
produzent dürfte ein deutlich stärkeres 3.
Quartal im Vergleich zum Vorquartal ver-
melden. Höhere Silber- und Goldpreise
dürften dem Konzern in die Karten spielen.
Zudem hat der Konzern die Produktion auf
den stillgelegten Minen in Mexiko wieder
hochgefahren. Im Hintergrund aber
schwelt der Steuerstreit mit den Behörden
in Mexiko weiter. Es geht dabei um über
200 Millionen Dollar. First Majestic will
nun erneut die Gerichte anrufen, nachdem
ein erster Gerichtsentscheid nach Ansicht
des Silberproduzenten gegen geltendes
Recht verstoßen habe und der Konzern
nicht genügend Zeit gehabt hätte, auf Vor-
würfe zu reagieren.
• Operativ läuft es bei First Majestic
wieder deutlich besser. Auch der Einstieg
von Eric Sprott hat First Majestic finan-
ziell geholfen. Doch die Ungewissheit
rund um den Steuerstreit bremst die Ak-
tie aktuell ein wenig. Die Aktie ist aktuell
eine Halteposition.

70 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

Experten sind sich einig GAZPROM | 766162

Erdöl/Erdgas (RU) •••
Es sind durchaus verrückte Zeiten an der Börse.
Auch beim Blick auf die Aktie von Gazprom dürften in US-Dollar 8,80
sich viele Anleger wundern. Der Kursverlauf ist ab-
solut deprimierend. Man könnte meinen, die Zu- 8,00
kunftsaussichten sind äußerst schlecht. Doch ande-
rerseits ist kein einziger Experte skeptisch gestimmt. 7,20
Drei der 14 Analysten, die sich regelmäßig mit Gaz-
prom befassen, stufen die Anteilscheine mit Halten GD200
6,40
ein und elf empfehlen jetzt den Kauf – keiner den
Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel je ADR liegt
5,60
derzeit bei 6,68 Dollar – satte 58 Prozent über dem
aktuellen Kursniveau. Die Experten loben meist die
starke Marktstellung, die hohen Gewinne und die 4,80
langfristigen guten Aussichten durch die steigende Der Rohstoff-Riese Gaz-
Marktmacht in Europa sowie die Expansion in Asien. 4,00 prom ist eine Gewinnma-
Doch an der Börse scheint dies die Mehrheit der 2018 2019 2020 schine – die Aktie den-
Marktteilnehmer aktuell einfach nicht zu interes- noch nur wenig gefragt.
sieren. Daher gelingt es der Aktie weiterhin nicht,
AKT. KURS 00,00 €
3,73 € ZIEL 00,00 €
5,50 €
endlich einen nachhaltigen Boden auszubilden.
EMPF.-KURS 00,00 €
3,96 € STOPP 00,00 €
3,20 €
• Die mittel- bis langfristigen Aussichten für Gaz- EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
40/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER xx.xx.20
27.11.20
+5,5 %
0,00 % TERMIN
prom sind gut und die Aktie ist enorm günstig be- IN AUSGABE XX.XX.XX
23.09.20 5 JAHRE Quartalszahlen

wertet. Doch wegen des angeschlagenen Charts PERFORMANCE +0,0 %

-5,9 % PERFORMANCE
10 JAHRE -58,6 %
0,00 % WEITERE
drängt sich vorerst kein Einstieg auf. Wer bereits PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
-5,9 %
-0,0 % 0,00 %
—
an Bord ist, beachtet den Stopp bei 3,20 Euro. INKL. DIVIDENDE RENDITE

Centgenau ausgestoppt MOMO | A12E40

Social Media (CN)
Nach den jüngsten Zahlen war die charttechni-
sche Bodenbildung bei Chinas Antwort auf Tinder in US-Dollar 54
zwar dahin, der Kurs konnte sich jedoch zunächst 48
noch über dem Stopp fangen. Momo schwächelte 42
trotzdem im Vergleich zum Gesamtmarkt – und
36
rutschte vergangene Woche im US-Handel in einem
möglicherweise finalen Ausverkauf noch mal deut- 30
lich ab, bevor eine Erholungsbewegung einsetzte,
die zu mehr als zehn Prozent Plus vom Tief aus führ- 24
te. Ärgerlich: Bei der ganzen Aktion wurde auch in
Frankfurt auf den Cent genau der Stopp bei 11,40 GD200 18
Euro ausgelöst. Gerade mal 580 Stück wechselten
zu diesem Kurs den Besitzer. Das entspricht einem
Volumen von lediglich 6.612 Euro. Direkt im An-
schluss ging es wieder aufwärts. 12
2017 2018 2019 2020
• Fundamental gesehen spricht viel dafür, dass
sich Momo in den kommenden Quartalen berap-
AKT.
VERK.-KURS
KURS 00,00 €
11,40 € ZIEL verkauft
00,00 €
peln könnte. Der Chart ist aber massiv angeschla-
gen, die Aktie derzeit alles andere als ein Anleger- EMPF.-KURS 00,00 €
15,30 € STOPP 00,00 €
11,40 €
liebling. Vor einem möglichen Neueinstieg sollte EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
32/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER xx.xx.20
27.11.20
+17,8 %
0,00 % TERMIN
eine Beruhigung und eine technische Trendwen- IN AUSGABE XX.XX.XX
29.07.20 5 JAHRE Quartalszahlen

de abgewartet werden. PERFORMANCE -25,5 %

+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +10,1 %
0,00 % WEITERE
INFORMATIONEN
PERFORMANCE DIVIDENDEN- UNTER
INKL. DIVIDENDE -25,5 %
-0,0 % RENDITE 0,00 %
—

42/2020 DER AKTIONÄR 71

 CHART-CHECK

NEL | A0B733
Technologie (NO) ••••
Neuer Auftrag
Die Nel-Aktie geriet in den vergangenen Wochen
in Norwegische Kronen (NOK) 1 € ~ 10,98 NOK aufgrund der Betrugsvorwürfe rund um den wichti-
22
gen US-Partner Nikola kräftig unter Druck. Inzwi-
schen konnte sich der Wasserstoff-Wert stabilisie-
14 ren. Ein neuer Auftrag sorgt für Impulse. Nel soll für
Everfuel eine Wasserstofftankstelle in die Nieder-
lande liefern. Diese soll in Zukunft emissionsfreie
8 Wasserstoffbusse versorgen. Den Auftragsgegenwert
beziffert Nel auf 1,6 Millionen Euro, die Anlage soll
Ende 2021 den Betrieb aufnehmen.
GD200
Die E.F. Holding (unter Kontrolle von Jacob
4 Krogsgaard) und Nel haben Everfuel ins Leben ge-
rufen. Bereits im August 2019 schloss das Gemein-
Unter Hochdruck schaftsunternehmen mit Nel einen langfristigen
gespeichert: Wasserstoff Exklusivvertrag zur Lieferung von Wasserstoff­
ist in aller Munde – und 2019 A J O 2020 A J O stationen und Elektrolyseuren.
Nel mittendrin.
• Nel kann endlich wieder auf der Auftragsseite
AKT. KURS 00,00 €
1,74 € ZIEL 00,00 €
2,50 €
punkten. Klar ist allerdings auch: Nikola zählt zu
EMPF.-KURS 00,00 €
1,06 € STOPP 00,00 €
1,20 € den wichtigsten Kunden der Norweger. Weitere
NÄCHSTER xx.xx.20
11.11.20 EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
18/20 PERFORMANCE schlechte Nachrichten rund um das US-Start-up
TERMIN +824,3 %
0,00 %
Quartalszahlen IN AUSGABE XX.XX.XX
22.04.20 5 JAHRE
könnten die Aktie wieder unter Druck setzen.
WEITERE PERFORMANCE +64,2 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +10,9 %
0,00 % Halten und Stopp beachten!
INFORMATIONEN
UNTER PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INKL. DIVIDENDE +64,2 %
-0,0 % RENDITE 0,00 %
—

NEXI | A2PF9H
Finanzdienstleister (IT) ••••
Erst der Anfang?
Der italienische Zahlungsdienstleister Nexi hat zu
in Euro 18 Wochenbeginn konkrete Pläne zur Übernahme des
kleineren Rivalen SIA präsentiert. Durch den Zusam-
16 menschluss soll ein europäisches Branchenschwer-
gewicht mit einem Börsenwert von mehr als 15 Mil-
14 liarden Euro und einem Jahresumsatz von 1,8 Milliar-
den Euro entstehen. Die Kombination der Technik
und Innovationen von Nexi und SIA mache es mög-
12
lich, noch bessere Lösungen für alle Partnerbanken
und Kunden zu entwickeln, sagte Nexi-Chef Paolo
10 Bertoluzzo. Insgesamt kommen Nexi und SIA auf
rund zwei Millionen Händler und 120 Millionen aus-
gegebene Bezahlkarten. Bezahlt werden soll der Zu-
kauf mit eigenen Aktien: Pro SIA-Anteil bietet Nexi
8 dabei 1,5761 eigene Aktien. Die bisherigen Nexi-Ak-
2019 2020 tionäre sollen 70 Prozent am Unternehmen halten.
Neben den konkreten Plänen zur Übernahme von
SIA wird Nexi auch Interesse am dänischen Zah-
AKT. KURS 00,00 €
16,46 € ZIEL 00,00 €
21,00 €
lungsabwickler Nets nachgesagt, der mehrheitlich
EMPF.-KURS 00,00 €
16,00 € STOPP 00,00 €
12,00 € einer Gruppe Finanzinvestoren gehört.
NÄCHSTER xx.xx.20
11.11.20 EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
29/20 PERFORMANCE
TERMIN +87,3 %
0,00 %
Quartalszahlen IN AUSGABE XX.XX.XX
08.07.20 5 JAHRE
SEIT IPO
• Die Nexi-Aktie ist daraufhin um bis zu acht Pro-
WEITERE PERFORMANCE +2,9 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE 0,00 %
— zent auf ein neues Allzeithoch gesprungen. Inves-
INFORMATIONEN
UNTER PERFORMANCE DIVIDENDEN- tierte Anleger bleiben dabei, spekulative Neuein-
+2,9 %
-0,0 % 0,00 %
—
INKL. DIVIDENDE RENDITE
steiger können einen Fuß in die Tür stellen.

72 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

Zu Recht in der Nähe des Allzeithochs NINTENDO ADR | 905551

Software (JP) ••••
Die Switch verkauft sich dank des welche bereits am 23. Oktober auf den
in US-Dollar 67,50
Corona- Gaming-Booms hervorra- Markt kommen sollen.
gend – Nintendo musste sogar schon 60,00
zweimal neue Konsolen bei seinen • Die Nintendo-Aktie notiert völlig 52,50
Auftragsfertigern ordern. Klar ist, zu Recht nahe ihrem Allzeithoch. 45,00
dass die Japaner auch mit ihren neuen Anleger sollten die Gewinne laufen
37,50
Game-Releases für das Weihnachts- lassen, den Stopp jedoch eng auf 50
quartal versuchen, das Momentum Euro nachziehen, um die Kursge- 30,00
hochzuhalten. So wurden vergangene winne abzusichern, denn Rücksetzer
Woche zusätzliche Inhalte für die bei- aufgrund der hohen Bewertung wer- GD200 22,50
den Erfolgstitel „Pokémon Schild“ den wahrscheinlicher.
und „Pokémon Schwert“ angekündigt, 2017 2018 2019 2020

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 00,00 €
58,00 € ZIEL 00,00 €
70,00 € 5 JAHRE +206,4 %
0,00 % 10 JAHRE +112,2 %
0,00 % RENDITE 0,00 %
1,4% TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
30/16 PER­- PERFORM. 05.11.20
xx.xx.20 UNTER
KURS 30,20 €
00,00 € STOPP 00,00 €
50,00 € ! IN AUSGABE XX.XX.XX
15.07.16 FORM. +92,1 %
+0,0 % INKL. DIV. -0,0 %
+101,8 % Hauptversammlung
Quartalszahlen

Hohe Nachfrage in Q3 NIO | A2N4PB

Gute News für Nio. Der chinesische
Elektroautohersteller lieferte im drit-
ten Quartal 2020 12.206 Elektroflitzer
aus. Ein Zuwachs von 154,3 Prozent
gegenüber dem Vorjahr. Verbraucher
würden den Elektroautohersteller zu-
nehmend als „hochwertige Premium-
marke“ mit erstklassiger Technologie
und erstklassigem Service wahrneh-
men, so Analyst Edison Yu von der
Deutschen Bank. Mehr noch: Nio ste-
he bei der Kundenfreundlichkeit so-
Automobil (CN) ••••
gar vor BMW, Daimler sowie Tesla.
in US-Dollar 22,50
Der Trend sollte sich fortsetzen: Deut-
15,00
sche Bank-Analyst Yu rechnet für das
vierte Quartal 2020 erneut mit Re- 7,50
kordauslieferungen und -margen.
• Die Konsolidierung wurde mit GD200 1,00
dem Ausbruch über das Hoch bei
20,50 Dollar aufgelöst. Die Aktie be-
sticht durch ihre Relative Stärke.
Nächstes Kursziel: 25,00 Euro.
2019 2020

AKT. NÄCHSTER WEITERE

KURS 00,00 €
18,45 € ZIEL 25,00 €
00,00 € PERFORM.
SEIT
5 JAHRE
IPO +230,2 %
0,00 % PERFORM.
10 JAHRE 0,00 %
— DIVIDENDEN-
RENDITE 0,00 %
— TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
27/20 PER­- PERFORM. xx.xx.20
13.11.20 UNTER
KURS 00,00 €
6,02 € STOPP 00,00 €
12,50 € IN AUSGABE XX.XX.XX
24.06.20 FORM. +206,5 %
+0,0 % INKL. DIV. -0,0 %
+206,5 % Hauptversammlung
Quartalszahlen

Neue Auftragsflut NORDEX | A0D655

Erneuerbare Energien (DE) ••••
Ein deutliches Kursplus verzeich- Stammkunden Sancak Enerji über
in Euro 17,50
net der Turbinenbauer Nordex auf immerhin 24 Megawatt in der Türkei
Wochensicht. Ein 298 Megawatt bekannt. Die fünf Turbinen werden 15,00
schwerer Großauftrag aus den USA hier ebenfalls ab 2021 errichtet. 12,50
hat die Aktie auf ein neues Corona-Er-
holungshoch getrieben. 62 Turbinen • Die Auftragslage bei Nordex bleibt 10,00
des Typs N149/4.0-4.5 werden für ei- gut. Das Problem ist die mangelnde
GD200 7,50
nen Windpark im Mittleren Westen Profitabilität. Mit der neuen Turbi-
geliefert, der ab dem Frühjahr 2021 nengeneration Delta4000 will der
errichtet werden soll. Über den Kun- Konzern das aber ändern. Nach dem
5,00
den wurde nichts bekannt. Zuvor gab Chartausbruch ziehen Anleger den
Nordex bereits einen Auftrag vom Stopp auf 10,00 Euro nach. 2019 A J O 2020 A J O

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 00,00 €
12,84 € ZIEL 00,00 €
15,00 € 5 JAHRE -54,7 %
0,00 % 10 JAHRE +82,1 %
0,00 % RENDITE 0,00 %
— TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
25/20 PER­- PERFORM. xx.xx.20
13.11.20 UNTER
KURS 00,00 €
9,74 € STOPP 10,00 €  !
00,00 € IN AUSGABE XX.XX.XX
09.06.20 FORM. +31,8 %
+0,0 % INKL. DIV. -0,0 %
+31,8 % Hauptversammlung
Quartalszahlen

42/2020 DER AKTIONÄR 73

 CHART-CHECK

REGENERON | 881535 SALESFORCE | A0B87V SAP | 716460

Biotechnologie (US) ••••• Software (US) •••• Software (DE) ••••
in US-Dollar 750 in US-Dollar 300 in Euro 150
625 240
125
500 GD200 180

120 100
375
GD200 GD200
250 60 75
2019 A J O 2020 A J O 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020

AKT. KURS 506,60 €

00,00 € ZIEL 750,00 €
00,00 € AKT. KURS 215,85 €
00,00 € ZIEL 300,00 €
00,00 € AKT. KURS 132,12 €
00,00 € ZIEL 170,00 €
00,00 €
EMPF.-KURS 421,50 €
00,00 € STOPP 425,00 €
00,00 € EMPF.-KURS 240,25 €
00,00 € STOPP 195,00 €
00,00 € EMPF.-KURS 00,00 €
99,37 € STOPP 110,00 €
00,00 €
ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
11/20 PERFORM. ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
37/20 PERFORM. ERSTEMPF.
EMPFEHLUNG xx/20xx
15/20 PERFORM.
IN AUSGABE XX.XX.XX
04.03.20 5 JAHRE +15,4 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
02.09.20 5 JAHRE +232,4 %
0,0 % IN AUSGABE XX.XX.XX
01.04.20 5 JAHRE +119,3 %
0,0 %
PERFORM. PERFORM. PERFORM.
PERFORM. +20,2 %
+0,00 € 10 JAHRE +1.964,0 %
0,0 % PERFORM. -10,2 %
+0,00 € 10 JAHRE +845,1 %
0,0 % PERFORM. +33,0 %
+0,00 € 10 JAHRE +257,1 %
0,0 %
PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN- PERFORM. DIVIDENDEN-
INKL. DIV. +20,2 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
— INKL. DIV. -10,2 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
— INKL. DIV. +34,5 %
-0,0 % RENDITE 0,0 %
1,3%
NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE NÄCHSTER WEITERE
TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN TERMIN INFORMATIONEN
05.11.20
xx.xx.20 UNTER 03.12.20
xx.xx.20 UNTER 26.10.20
xx.xx.20 UNTER
Quartalszahlen Quartalszahlen Quartalszahlen

Trump erhält Cocktail Kampf gegen Covid-19 Lukrativer Cloud-Deal

Nachdem bei Donald Trump eine Infek-
tion mit dem Coronavirus Sars-CoV-2 fest-
gestellt wurde, wurde der US-Präsident
mit einer Reihe unterschiedlicher Medika-
mente behandelt. Unter anderem erhielt
Trump einen Antikörper-Cocktail: Es han-
delt sich dabei um ein Projekt aus dem
Hause des US-Biotechnologie-Unterneh-
mens Regeneron, das derzeit in klinischen
Studien untersucht wird.
Vor Kurzem hatte das Unternehmen be-
reits erste Ergebnisse vorgestellt. 275 Pa-
tienten, die nicht im Krankenhaus behan-
delt wurden, hatten den Angaben zufolge
einen Mix von zwei Antikörpern in unter-
schiedlicher Dosierung beziehungsweise
ein Scheinmedikament erhalten. Die Anti-
körper richten sich gegen zwei Regionen
des Spike-Proteins auf der Oberfläche des
Sars-CoV-2-Virus. Die Viruslast und die
Zeit bis zur Linderung der Symptome
konnten dabei reduziert werden. Darüber
hinaus habe der Cocktail die Zahl der Arzt-
besuche vermindert. Regeneron arbeitet
bei dem Projekt mit dem Schweizer Phar-
makonzern Roche zusammen.
• Die Aktie von Regeneron konnte zu-
letzt deutlich zulegen. der aktionär
bleibt äußerst zuversichtlich. Gewinne
laufen lassen!
Die Welt bereitet sich auf eine der größ-
ten Massenimpfkampagnen in der Ge-
schichte der Menschheit vor. Auch die Ent-
wicklung des wirksamen Covid-19-Impf-
stoffs schreitet mit rasanten Schritten vo-
ran. Es ist jedoch immer noch nicht klar,
wie der Prozess zur Verwaltung und der
sicheren Verteilung des Impfstoffs an Mil-
liarden von Menschen aussehen soll. Nun
will Salesforce diesem Problem ein Ende
setzen. Aufbauend auf Work.com, der be-
reits bestehenden Plattform zur Gestal-
tung von sicheren Arbeitsplätzen, will
Sales­force Regierungen und Gesundheits-
organisationen auf der ganzen Welt dabei
helfen, die sichere und effiziente Verwal-
tung und Verteilung von Impfstoffen si-
cherzustellen. „Wir sind froh darüber, mit
Work.com Regierungen und Organisatio-
nen, die Technologie bereitzustellen, die
sie benötigen, um den Impfstoff sicher und
effizient einzusetzen“, sagte Bret Taylor,
Präsident und COO von Salesforce.
• Die Erweiterung von Work.com um
weitere Module zur Bekämpfung von Co-
vid-19 könnte für einen richtigen Boost
im operativen Geschäft von Salesforce
sorgen und die Umsätze weiter in die
Höhe schrauben. Investierte Anleger
bleiben an Bord.
Lange Zeit gab es relativ wenig Neues
aus dem Hause SAP zu berichten. Generell
überzeugen die Walldorfer eher durch
strategische Weitsicht, solides Manage-
ment und ihre operative Stärke als durch
regelmäßigen Newsflow. Doch nun verkün-
dete der Software-Anbieter eine interes-
sante Übernahme. Laut Unternehmensan-
gaben übernimmt SAP Emarsys, den
cloudbasierten Anbieter einer Plattform
im Bereich Kundenbeziehungsmanage-
ment. Nähere Informationen zum Kauf-
preis wurden nicht bekannt gegeben. Die
Übernahme soll bis zum Jahresende abge-
schlossen sein. Das Unternehmen hat über
1.500 Kunden weltweit und mehr als 800
Mitarbeiter in 13 Niederlassungen.
Aus charttechnischer Sicht müssen die
Bullen noch den Widerstand an der 50-Ta-
ge-Linie bei 136,02 Euro nachhaltig über-
winden. Danach wäre der Weg in Richtung
des Rekordhochs bei 143,32 Euro frei.
• der aktionär bewertet die Übernah-
me von Emarsys durch SAP positiv, denn
dadurch stärkt das größte deutsche bör-
sennotierte Unternehmen sein wachs-
tumsstarkes Cloud-Geschäft. Investierte
Anleger lassen die Gewinne laufen. Neu-
einsteiger greifen zu.

74 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

Interessanter Zukauf SARTORIUS VZ. | 716563

Medizintechnik (DE) ••••
Der Pharma- und Laborzulieferer baut sein Ge-
schäft mit einer kleineren Übernahme aus. Für 360 in Euro 400
Millionen Euro soll der Aufreinigungsspezialist BIA
Separations übernommen und in die Tochter Sarto- 320
rius Stedim Biotech eingegliedert werden, so das im
MDAX notierte Unternehmen. 240
Insgesamt 240 Millionen Euro sollen bar bezahlt
werden und 120 Millionen Euro in Sartorius-Ste-
dim-Anteilen. „Beide Parteien haben darüber hi­ 160
naus drei Tranchen ergebnisabhängiger Earn-out-­
Zahlungen über die nächsten fünf Kalenderjahre GD200
vereinbart“, hieß es weiter. Die Transaktion unter-
liege den üblichen Abschlussbedingungen und soll
bis Ende des Jahres abgeschlossen sein. BIA Separations wird
Das 1998 gegründete Unternehmen BIA Separa- 80 in die Tochter
tions ist derzeit dabei die Produktionskapazität 2018 2019 2020 Sartorius Stedim
mehr als zu vervierfachen. Die Inbetriebnahme sei Biotech eingegliedert.
für Anfang 2021 vorgesehen. „Zusätzlich baut das
AKT. KURS 374,60 €
00,00 € ZIEL 400,00 €
00,00 €
Unternehmen seine marktführenden Dienstleistun-
gen auf dem Gebiet der Prozessentwicklung erheb- EMPF.-KURS 171,70 €
00,00 € STOPP  !
00,00 €
270,00 €
lich aus“, teilte Sartorius mit. EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
22/19 PERFORMANCE
NÄCHSTER 20.10.20
xx.xx.20
IN AUSGABE XX.XX.XX
22.05.19 5 JAHRE +731,6 %
0,00 % TERMIN Quartalszahlen

• Die Aktie von Sartorius hat zuletzt ein neues PERFORMANCE +118,2 %
+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE +8.413,6 %
0,00 % WEITERE
Allzeithoch erreicht. Gewinne laufen lassen, aber PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
+118,4 %
-0,0 % 0,2%
0,00 %
Stopp auf 270,00 Euro nachziehen. INKL. DIVIDENDE RENDITE

Shopee gewinnt Anteile SEA | A2H5LX

Technologie (SG) ••••
Die Erfolgsstory bei Sea ist eng mit der Expansion
von Seas E-Commerce-Plattform Shopee in Südost- in US-Dollar
asien verbunden. Und hier gibt es gute Nachrichten. 140
Anhand von operativen Updates vom Konkurrenten
Lazada (gehört zu Alibaba) haben die Analysten von
Morgan Stanley errechnet, dass Shopee in seinen 60
Zielmärkten offenbar Marktanteile hinzugewonnen GD200
hat. Zwar wächst die ehemalige Rocket-Internet-Be-
teiligung Lazada noch dreistellig, jedoch schwächt
sich das Wachstum ab und das lasse – in Ermange- 20
lung weiterer ernst zu nehmender Konkurrenten –
nur den Rückschluss zu, dass Shopee Anteile auf
Lazadas Kosten hinzugewinne.
Die Aktie von Sea kennt unterdessen keine Ver-
schnaufpause und eilt von Hoch zu Hoch. Sollten
sich mit den für November anstehenden Q3-Zahlen 2018 2019 2020
die „Spekulationen“ als zutreffend erweisen, dürfte
das die hohe Bewertung von Sea zusätzlich stützen.
AKT. KURS 141,50 €
00,00 € ZIEL 200,00 €
00,00 €
Bei Online-Games und im Online-Payment-Seg-
ment läuft es ohnehin gut. EMPF.-KURS 32,20 €
00,00 € STOPP 110,00 €
00,00 €
EMPFEHLUNG
ERSTEMPFEHLUNG xx/20xx
50/19 PERFORMANCE
NÄCHSTER xx.xx.20
12.11.20
+989,6 %
0,00 % TERMIN
• Seas Bewertung ist mit rund 80 Milliarden Dol- IN AUSGABE XX.XX.XX
04.12.19 5 JAHRE
SEIT IPO Quartalszahlen

lar für geschätzte 5,4 Milliarden Dollar Umsatz PERFORMANCE +339,4 %

+0,0 % PERFORMANCE
10 JAHRE —
0,00 % WEITERE
hoch. Für die Aktie gilt allerdings: The trend is PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
+339,4 %
-0,0 % —
0,00 %
your friend, also: Halten! INKL. DIVIDENDE RENDITE

42/2020 DER AKTIONÄR 75

 CHART-CHECK

SHOP APOTHEKE | A2AR94

Internet (NL) ••••
Wachstum ohne Ende
Die Aktie von Shop Apotheke Euro- ten Quartal um 39,7 Prozent auf 238,7
in Euro 160 pe konnte sich seit dem Corona-Tief Millionen Euro. Im 9-Monats-Zeit-
vervielfachen. Unterfüttert wurde die- raum steht damit ein Zuwachs von 38,1
se Entwicklung von einem starken Prozent auf 703,4 Millionen Euro in
80
Wachstum im ersten Halbjahr 2020 den Büchern. Erneut konnte im dritten
und einer signifikanten Ergebnisver- Quartal die Anzahl der aktiven Kunden
GD200 40 besserung bei der Online-Apotheke. gesteigert werden (Plus von 0,4 Millio-
Und auch im dritten Quartal des Ge- nen Kunden auf 5,9 Millionen).
s c h ä f t s j a h r e s ve r z e i c h n et d a s
20 MDAX-Mitglied ein ungebrochenes • Die Eckdaten haben die Aktie auf
Wachstum. Laut vorläufigen Berech- ein neues Rekordhoch geschickt. Da-
2019 A J O 2020 A J O nungen kletterte der Umsatz im drit- beibleiben, Stopp: 110,00 Euro.

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 143,40 € ZIEL 190,00 € SEIT IPO +403,2 % 10 JAHRE — RENDITE — TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF. 40/19 PER­- PERFORM. 05.11.20 UNTER

KURS 32,40 € STOPP 110,00 €  ! IN AUSGABE 25.09.19 FORM. +342,6 % INKL. DIV. +342,6 % Hauptversammlung

SIEMENS ENERGY | ENER6Y

Energie (DE) ••••
Attraktive Bewertung
Die Bewertung von Siemens Energy
in Euro 24 nach der Abspaltung von der Mutter
Siemens liegt unter den Analysten-
23
schätzungen vor dem Börsengang. Ent-
22 sprechend positiv äußern sich die Ex-
perten zu den künftigen Aussichten.
21 Zahlreiche Kaufempfehlungen verlei-
hen der Aktie Rückenwind. Besonders
20 positiv äußert sich die Commerzbank
mit einem Kursziel von 33 Euro. Die
19 erneuerbaren Energien und das Ser-
28.09. 29.09. 30.09. 01.10. 02.10. 05.10. 06.10. vicegeschäft sollten die Schwäche bei
den großen Gasturbinen mehr als kom-
pensieren. Diese machen ohnehin nur
zehn Prozent der Umsätze bei Siemens
Energy aus, so UBS-Analyst Supriya
Subramanian. Stützend auf den Kurs
wirkten zudem Insiderkäufe von Vor-
standsmitglied Jochen Eickholt über
knapp 250.000 Euro.
• Die Volatilität dürfte zunächst
hoch bleiben, doch die Bewertung
scheint attraktiv. Spekulativer Kauf!

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 21,13 € ZIEL 30,00 € SEIT IPO -1,1 % 10 JAHRE — RENDITE — TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF. 41/20 PER­- PERFORM. 10.11.20 UNTER

KURS 21,91 € STOPP 17,85 € IN AUSGABE 30.09.20 FORM. -3,6 % INKL. DIV. -3,6 % Hauptversammlung

SQUARE | A143D6
Technologie (US) ••••
Allzeithoch – Gewinne laufen lassen!
Die Aktie von Square hat zu Wo- Seit dem Krisentief im März hat der
in US-Dollar
160 chenbeginn an die starke Entwicklung Kurs mehr als 450 Prozent zugelegt.
120 der Vorwoche angeknüpft und bei Seit Jahresbeginn liegt die Aktie gute
181,89 Dollar ein neues Allzeithoch 190 Prozent vorn.
80 markiert. Die zwischenzeitliche Kon-
60 solidierung im September ist damit • Angesichts dieser Performance
40 abgeschlossen und der damalige Ver- sollten investierte Anleger kein
lust mehr als ausgeglichen. Rücken- Stück aus der Hand geben und die
GD200 wind liefern dabei die anhaltend star- Gewinne mit nachgezogenem Ziel
20
ken Aussichten für die Payment-Bran- und Stopp laufen lassen. Neueinstei-
che und die positive Stimmung an der ger warten kleinere Rücksetzer von
2018 2019 2020 Wall Street. den aktuellen Höchstständen ab.

AKT. PERFORM. PERFORM. DIVIDENDEN- NÄCHSTER WEITERE

KURS 152,68 € ZIEL 190,00 €  ! SEIT IPO +1.848,2 % 10 JAHRE — RENDITE — TERMIN INFORMATIONEN

EMPF.- ERSTEMPF. 28/20 PER­- PERFORM. 06.11.20 UNTER

KURS 94,19 € STOPP 115,00 €  ! IN AUSGABE 01.07.20 FORM. +62,1 % INKL. DIV. +62,1 % Hauptversammlung

76 DER AKTIONÄR 42/2020

 CHART-CHECK

Stühlerücken VARTA | A0TGJ5

Technologie (DE) ••••
Ende des Jahres wird Steffen Munz als Finanzvor-
stand (CFO) der Varta AG zurücktreten. Nach knapp in Euro 140
drei Jahren scheidet der 42-Jährige zum Jahresende
auf eigenen Wunsch hin aus und wird sich fortan 100
„neuen Herausforderungen“ widmen. Ab 2021 wird
der CFO-Posten von Armin Hessenberger bekleidet.
Das hat die Leerverkäufer auf den Plan gerufen und 60
zugleich bewogen, ihre Bestände weiter zu erhöhen.
Laut Bundesanzeiger werden derzeit mehr als neun
40
Prozent aller Varta-Aktien leerverkauft. Weiteres
Wasser auf die Mühlen der Bären dürfte zudem die GD200
Einschätzung vom Analysehaus EQUI.TS sein. In
einer aktuellen Studie bringen die Experten ihre
Verwunderung ob des vorzeitigen CFO-Wechsels 20
zum Ausdruck und sehen auf dem aktuellen Kurs-
niveau ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhält- 2019 A J O 2020 A J O
nis. Im Grunde zwangsläufig wurde das Rating von
„Kaufen“ auf „Halten“ gesenkt.
AKT. KURS 113,50 € ZIEL 150,00 €
• Aus Sicht des aktionär ist Varta langfristig wei- EMPF.-KURS 118,70 € STOPP 95,00 €
ter aussichtsreich. Das Kursziel liegt bei 150 Euro. ERSTEMPFEHLUNG 35/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER 12.11.20
+464,7 % TERMIN
Wer investiert ist, bleibt an Bord und beachtet den IN AUSGABE 19.08.20 5 JAHRE Hauptversammlung

Stoppkurs bei 95,00 Euro. Potenzielle Neueinsteiger PERFORMANCE -4,4 % PERFORMANCE

10 JAHRE +1.218,2 % WEITERE
warten besser ein konkretes charttechnisches Kauf- PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
-4,4 % —
signal ab. INKL. DIVIDENDE RENDITE

Kurs bald dreistellig? ZALANDO | ZAL111

Internet (DE) ••••
Die Zalando-Aktie hält weiter Schlagdistanz zum
Rekordhoch. Der Titel profitierte in den vergange- in Euro 87,50
nen Tagen von zwei positiven Analysteneinschät-
zungen. Sowohl Goldman Sachs als auch die Deut- 75,00
sche Bank hoben ihr Kursziel für Zalando an: auf 92
62,50
beziehungsweise 91 Euro. Goldman-Sachs-Analyst
Edwards erhöhte zudem seine operativen Ergebnis-
schätzungen für das Gesamtjahr. Er rechnet mit 50,00
einer höheren Profitabilität als bisher.
Zalando profitiert nach wie vor stark von der Kri-
se der stationären Modegeschäfte. Im August lagen 37,50
die realen Umsätze der meist in den Innenstädten
angesiedelten Händler 11,6 Prozent unter dem Ni-
GD200
veau aus dem Februar, wie das Statistische Bundes- Immer mehr Menschen
amt bekannt gab. Auch im Vergleich zum August 25,00 bestellen Kleidung online.
2019 fehlten 11,4 Prozent der Erlöse in den Kassen. 2019 O 2020 A J O Das treibt die Geschäfte
Die Erlöse mit Textilien im Internet- und Ver- von Zalando.
sandhandel lagen im August rund 23,0 Prozent über
AKT. KURS 80,62 € ZIEL 100,00 €
dem Vorjahresmonat. Über das gesamte Sortiment
setzten die Onliner 19,6 Prozent mehr um als ein EMPF.-KURS 32,50 € STOPP 60,00 €
Jahr zuvor. ERSTEMPFEHLUNG 13/20 PERFORMANCE
NÄCHSTER 04.11.20
IN AUSGABE 18.03.20 5 JAHRE +160,2 % TERMIN Hauptversammlung

• Auch der aktionär sieht noch nicht alles Posi- PERFORMANCE +148,1 % PERFORMANCE
10 JAHRE +273,8 % WEITERE
tive im Aktienkurs von Zalando eingepreist. Kurs- PERFORMANCE DIVIDENDEN-
INFORMATIONEN
UNTER
+148,1 % —
ziel: 100 Euro. INKL. DIVIDENDE RENDITE

42/2020 DER AKTIONÄR 77

 QUICK-CHECK

Aktien im Quick-Check
Unternehmen WKN Aktueller Empf.- Empf. Perf. Ziel Stopp Einschätzung der
Kurs kurs in seit Empf. Redaktion
Der Milch-Spezialist leidet doch stärker un-
A2 Milk A1JB6S 9,20 €* 8,05 € 36/19 +14,3 % verkauft 9,20 € ter der Coronakrise als angenommen. Aktie
mit kleinem Gewinn ausgestoppt. 
Erneuerbare Energien sind en vogue. Die
ABO Wind 576002 29,20 € 19,35 € 20/20 +50,9 % 35,00 € 23,00 € ! Aktie von ABO Wind klettert entsprechend
weiter. Stopp nachziehen!  ••••
Die Aktie hat zu Wochenbeginn ein neues
Adyen A2JNF4 1.595,00 € 1.397,00 € 29/20 +14,2 % 1.800,00 € 1.100,00 € Allzeithoch markiert. Investierte Anleger
lassen die Gewinne laufen.  ••••
Der Kurs schwächelt, Analysten sind zu-
AT&T A0HL9Z 24,60 € 25,98 € 14/20 -5,3 % 32,00 € 22,00 € nehmend skeptisch. Die Dividende ist mit
rund sieben Prozent aber attraktiv.•••
Der Goldproduzent kommt weiter gut mit
B2Gold A0M889 5,55 € 2,90 € 13/20 +91,2 % 6,50 € 4,10 € den politischen Umwälzungen in Mali klar.
Anleger bleiben dabei.  ••••
Die Aktie läuft furios. Investierte Anleger
BeiGene A144EN 256,00 € 236,00 € 41/20 +8,5 % 300,00 € 210,00 € ! ziehen den Stopp nach, alle anderen
warten eine Korrektur ab.  ••••
Die Biotech-Firma hat frisches Kapital ein-
Cardiff
A2P4GU 11,30 € 9,75 € 40/20 +15,9 % 20,00 € 6,50 € gesammelt. Bei Schwäche weiter kaufens-
Oncology wert. Hochspekulativer Wert!  •••••
Die Aktie des Immobilienunternehmens hat
DEFAMA A13SUL 19,90 € 14,40 € 17/20 +38,2 % 22,00 € 16,50 € mit 20,60 Euro ein neues Rekordhoch
markiert.  ••••
Nach der Rallye ist nach wie vor Konsoli-
Ebay 916529 43,49 € 34,61 € 18/20 +25,7 % 57,00 € 35,00 € dierung angesagt. Die Story bleibt aber
attraktiv.  ••••
Das Papier des E-Commerce-Anbieters
Etsy A14P98 116,88 € 87,22 € 32/20 +34,0 % 160,00 € 75,00 € nimmt wieder Anlauf auf das Allzeithoch.
Gewinne laufen lassen! ••••
Die Konsolidierung dauert an. Die Aktie nä-
Ferrari A2ACKK 153,40 € 141,55 € 15/20 +8,4 % 190,00 € 135,00 € hert sich der wichtigen 200-Tage-Linie bei
151,20 Euro. Nachkaufchance!  •••
Die Aktie war von Anfang an ein Invest-
Goldman
920332 160,00 €* 162,60 € 18/20 -1,6 % verkauft 160,00€ ment für Mutige, nun wurde sie ausge-
Sachs stoppt, Anleger verkaufen.
Nach dem kurzen Rücksetzer im Septem-
Liveperson 936891 46,09 € 32,80 € 24/20 +40,5 % 57,00 € 38,00 € ber ist die Aktie wieder voll auf Kurs. Da-
beibleiben und dem Trend folgen. • ••••
Das Ausscheiden des Finanzvorstands
Morphosys 663200 99,38 € 118,45 € 21/20 -16,1 % 160,00 € 86,00 € Jens Holstein hat die Aktie etwas unter
Druck gebracht. Dabeibleiben.  ••••
Die Anleger warten weiter auf das Break,
Nestlé A0Q4DC 100,44 € 97,10 € 20/20 +3,4 % 120,00 € 78,00 € doch die Aktie hängt im Seitwärtstrend
fest. Dabeibleiben. ••••
Der Chip-Spezialist stellte seine eindrucks-
Nvidia 918422 477,65 € 297,50 € 21/20 +60,6 % 550,00 € ! 415,00 € ! volle Marktstellung auf der GPU Technology
Conference heraus. Halten!  ••••
Nach langer Talfahrt gelang der Shell-Aktie
Royal Dutch
A0D94M 10,94 € 11,39 € 40/20 -4,0 % 16,00 € 9,10 € nun endlich zumindest eine kleine Gegen-
Shell bewegung. Nur für Mutige! ••••
Der Billigflieger kommt viel besser durch
Ryanair A1401Z 12,20 € 11,34 € 38/20 +7,5 % 18,00 € 10,20 € diese historische Krise als Lufthansa & Co
und bleibt der Branchenfavorit.  ••••
SMA Solar ist nach wie vor moderat be-
SMA Solar A0DJ6J 39,22 € 36,20 € 35/20 +8,3 % 50,00 € 29,00 € wertet, und die Aussichten sind top. Auch
das aktuelle Chartbild gefällt. ••••
In Ausgabe 41 steht ein falscher Stoppkurs.
Symrise SYM999 115,10 € 94,00 € 15/20 +22,4% 140,00 € 100,00 € ! Er sollte bei 100 Euro statt bei 115 Euro
gesetzt werden.  ••••
*Verkaufskurs Stand: 07.10.20

78 DER AKTIONÄR 42/2020

 IMPRESSUM

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80 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

DIE WOCHE IM ÜBERBLICK

Veränderung 52-Wochen-
Indizes Stand:
Deutschland 06.10.2020 1 Woche seit Jahresanfang 3 Monate 6 Monate 1 Jahr Hoch Tief

DAX 12.932 +0,8 % -2,4 % +1,6 % +28,4 % +7,7 % 13.795 8.256

DivDAX 335 +1,4 % -5,0 % +2,3 % +31,9 % +5,3 % 360 206
TecDAX 3.130 +1,7 % +3,8 % +2,9 % +17,6 % +13,0 % 3.303 2.128
MDAX 27.842 +3,2 % -1,7 % +2,9 % +31,9 % +9,0 % 29.438 17.715
SDAX 12.836 +4,4 % +2,6 % +6,4 % +36,9 % +18,2 % 13.089 7.841

Veränderung 52-Wochen-
Indizes Stand:
weltweit 06.10.2020 1 Woche seit Jahresanfang 3 Monate 6 Monate 1 Jahr Hoch Tief

Dow Jones 28.149 +2,0 % -1,4 % +7,1 % +24,1 % +5,9 % 29.569 18.214
S&P 500 3.409 +1,7 % +5,5 % +7,2 % +28,0 % +15,5 % 3.588 2.192
Nasdaq 100 11.509 +1,3 % +31,8 % +8,5 % +42,4 % +48,4 % 12.439 6.772
EuroStoxx 50 3.232 +0,6 % -13,7 % -3,5 % +15,6 % -6,2 % 3.867 2.303
CAC 40 4.898 +1,4 % -18,1 % -3,6 % +12,7 % -10,8 % 6.111 3.632
FTSE 100 5.948 +0,9 % -21,1 % -5,4 % +6,6 % -16,9 % 7.690 4.899
Nikkei 225 23.434 -0,4 % -0,9 % +3,2 % +26,1 % +9,5 % 24.116 16.358
Hang Seng 23.981 +3,2 % -14,9 % -9,0 % +1,0 % -7,1 % 29.175 21.139

DIE BESTEN BÖRSEN 2020

Platz Index Punkte Performance Platz Index Punkte Performance
(Vorwoche) seit 01.01.2020 (Vorwoche) seit 01.01.2020

1. (1) Venezuela IBC 542.731 +501,5 % 16. (16) Japan Nikkei 225 23.434 -0,9 %

OMX
2. (2) Dänemark 1.377 +21,2 % 17. (17) USA Dow Jones 28.149 -1,4 %
Kopenhagen 20

3. (3) Litauen VILSE 786 +10,3 % 18. (18) Ukraine PFTS 500 -1,9 %

4. (4) Lettland OMX Riga 1.119 +8,0 % 19. (20) Deutschland DAX 12.932 -2,4 %

5. (5) Südkorea KOSPI 2.366 +7,7 % 20. (19) Island ICEX 1.471 -3,0 %

6. (9) Nigeria NSE 28.734 +7,0 % 21. (21) Schweiz SMI 10.259 -3,4 %

7. (6) Argentinien Merval 44.273 +6,2 % 22. (22) Kanada TSX 16.410 -3,8 %

8. (7) Taiwan Taiex 12.704 +5,9 % 23. (23) Katar DSM 20 10.016 -3,9 %

Shanghai
9. (8) China 3.218 +5,5 % 24. (25) Pakistan KSE 100 39.127 -3,9 %
Composite
OMX
10. (11) Schweden 1.851 +4,4 % 25. (24) Indien Sensex 39.575 -4,1 %
Stockholm 30

11. (10) Neuseeland NZX 50 11.975 +4,2 % 26. (27) Südafrika JSE 54.397 -4,7 %

12. (12) Finnland HEX 10.211 +3,4 % 27. (26) Vietnam VSI 916 -4,7 %

13. (13) Türkei ISE 100 1.168 +2,1 % 28. (28) Malaysia Kuala Lumpur SE 1.509 -5,0 %

14. (14) Slowakei SAX 351 -0,1 % 29. (29) Tunesien TUNINDEX 6.749 -5,2 %

15. (15) Saudi-Arabien Tadawul All Share 8.358 -0,4 % 30. (30) Botswana BGS 6.989 -6,7 %

42/2020 DER AKTIONÄR 81

 STATISTIK

DAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Adidas A1EWWW 276,20 55,35 249,21 -4,7 % -1,8 % 317,45 162,20 9 (5) •
Allianz 840400 169,02 70,51 183,33 -22,6 % +2,5 % 232,60 117,10 28 (27) •
BASF = BUY BASF11 53,95 49,55 52,37 -19,9 % +3,1 % 72,17 37,36 16 (18) •
Bayer ? SELL BAY001 46,30 45,49 62,32 -36,4 % -13,5 % 78,34 43,87 30 (30) •
Beiersdorf 520000 97,20 24,49 98,15 -8,9 % +0,6 % 108,05 77,62 22 (22) •
BMW 519000 64,85 41,83 58,31 -11,3 % +4,6 % 77,06 36,60 8 (10) •
Continental 543900 99,58 19,92 89,57 -13,6 % +8,1 % 133,10 51,45 7 (13) •
Mehr erfahren unter zertifikate.vontobel.com

Covestro 606214 43,67 7,99 35,90 +5,4 % -4,3 % 48,82 23,54 3 (1) •
Daimler 710000 48,13 51,49 38,25 -2,5 % +5,3 % 54,50 21,02 1 (2) •
Delivery Hero A2E4K4 99,00 19,72 82,28 +40,3 % -0,1 % 106,20 38,59 10 (8) •
Deutsche Bank = BUY 514000 7,78 16,08 7,55 +12,5 % +10,0 % 10,37 4,45 19 (28) •
Deutsche Börse 581005 150,50 28,60 147,99 +7,4 % -0,5 % 170,15 92,92 25 (21) •
Deutsche Post 555200 39,67 49,15 31,82 +16,6 % +0,5 % 40,12 19,10 4 (3) •
Deutsche Telekom = BUY 555750 14,70 69,99 14,31 +0,9 % +3,0 % 16,75 10,41 20 (23) •
Deutsche Wohnen A0HN5C 44,05 15,85 39,12 +21,0 % +3,9 % 46,57 27,66 14 (17) •
E.on ENAG99 9,77 25,80 9,81 +2,6 % +4,0 % 11,56 7,60 23 (24) •
Fresenius 578560 39,16 21,83 41,95 -22,0 % +1,3 % 51,54 24,25 29 (26) •
Fresenius Medical Care 578580 73,28 22,32 70,98 +11,1 % +1,2 % 81,10 53,50 21 (20) •
HeidelbergCement 604700 53,66 10,65 50,80 -17,4 % +3,0 % 70,02 29,00 12 (14) •
Henkel Vz. 604843 90,98 37,20 84,41 -1,3 % +1,8 % 97,80 62,24 13 (12) •
Infineon Technologies > BUY 623100 25,75 33,63 20,06 +26,8 % +6,5 % 26,08 10,13 2 (4) •
Linde A2DSYC 200,40 105,20 188,09 +5,0 % -0,9 % 221,70 130,45 18 (16) •
Merck ? BUY 659990 128,35 55,80 109,64 +21,8 % +2,5 % 128,85 76,22 5 (7) •
Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

MTU Aero Engines A0D9PT 152,05 8,07 175,26 -40,3 % +7,1 % 289,30 97,76 26 (29) •
Munich Re 843002 221,80 31,07 229,10 -15,7 % +1,7 % 284,20 141,10 27 (25) •
RWE 703712 32,82 22,19 29,95 +20,0 % +2,6 % 34,99 20,05 15 (15) •
SAP > SELL 716460 131,46 161,50 121,29 +9,3 % -2,0 % 143,32 82,13 17 (11) •
Siemens 723610 108,92 92,58 92,54 +3,8 % +0,3 % 110,88 52,92 6 (6) •
Volkswagen Vz. 766403 137,48 71,37 141,25 -22,0 % -0,9 % 187,74 79,38 24 (19) •
Vonovia A1ML7J 58,82 33,29 52,10 +22,5 % +0,9 % 62,74 36,71 11 (9) •

MDAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Aareal Bank 540811 18,16 1,09 20,13 -40,0 % +7,8 % 31,90 12,28 39 (46) •
Airbus 938914 67,82 53,18 81,45 -48,7 % +8,6 % 139,40 47,70 43 (51) •
Aixtron A0WMPJ 10,77 1,22 9,75 +26,2 % +4,5 % 12,86 6,01 26 (33) •
Alstria Office REIT A0LD2U 12,50 2,22 14,20 -25,3 % +3,4 % 19,07 9,88 49 (49) •
Aroundtown A2DW8Z 4,57 7,02 5,81 -42,8 % +8,7 % 8,88 2,88 56 (57) •
Aurubis 676650 60,56 2,72 51,91 +10,7 % +4,1 % 62,90 30,05 22 (24) •
Bechtle ? BUY 515870 173,60 7,29 145,29 +38,7 % -0,7 % 179,40 79,35 19 (16) •
Brenntag A1DAHH 54,66 8,44 46,86 +12,7 % +0,1 % 57,42 28,68 21 (18) •
Cancom 541910 45,66 1,76 48,11 -13,2 % +2,2 % 59,05 31,20 48 (47) •
Carl Zeiss Meditec 531370 111,60 9,98 96,54 -1,8 % +2,5 % 122,10 67,70 9 (9) •
Commerzbank = BUY CBK100 4,67 5,85 4,43 -15,4 % +13,7 % 6,83 2,80 25 (42) •
Compugroup A28890 77,00 4,14 67,93 +20,8 % -0,8 % 81,45 46,50 27 (22) •
CTS Eventim > SELL 547030 41,74 4,01 42,86 -25,5 % +1,0 % 61,55 25,54 33 (30) •
Deutsche Lufthansa 823212 7,64 4,57 10,21 -53,4 % +5,3 % 17,95 6,85 58 (58) •
Dürr 556520 27,06 1,87 24,36 -10,9 % +6,2 % 32,90 15,72 18 (26) •
Evonik Industries EVNK01 22,95 10,69 23,38 -15,7 % +3,3 % 27,59 15,13 41 (43) •
Evotec 566480 22,39 3,40 23,19 -2,9 % +0,4 % 26,77 17,17 45 (41) •
Fraport 577330 35,70 3,30 45,90 -52,9 % +7,2 % 79,26 27,59 53 (55) •
Freenet A0Z2ZZ 17,24 2,21 17,24 -15,7 % -0,5 % 21,64 13,59 35 (31) •
Fuchs Petrolub Vz. 579043 45,48 5,45 37,92 +3,0 % +6,7 % 45,76 25,56 7 (14) •
GEA Group > SELL 660200 29,92 5,40 26,90 +1,5 % -0,2 % 33,70 13,16 32 (23) •
Gerresheimer A0LD6E 97,45 3,06 78,69 +41,2 % +1,1 % 101,10 50,65 16 (17) •
Grand City Properties = BUY A1JXCV 21,48 3,61 20,87 +0,5 % +5,2 % 24,00 13,82 36 (39) •
Grenke A161N3 41,12 1,91 69,52 -55,4 % +36,3 % 104,40 23,92 60 (60) •
Hannover Rück 840221 136,00 16,40 150,35 -20,2 % +3,7 % 190,76 97,21 50 (50) •
Hella A13SX2 44,84 4,98 38,11 -9,1 % +5,5 % 50,85 20,24 10 (20) •
HelloFresh A16140 46,06 8,01 34,52 +146,8 % -4,4 % 53,35 13,28 13 (5) •
Hochtief 607000 72,90 5,15 81,59 -35,9 % +12,0 % 121,90 41,58 47 (54) •
Hugo Boss A1PHFF 22,80 1,61 29,24 -47,3 % +8,0 % 47,10 19,11 54 (56) •
K+S = BUY KSAG88 7,03 1,35 6,77 -36,8 % +23,8 % 13,60 4,50 12 (48) •

Werbung

82 DER AKTIONÄR 42/2020

 Werbung

STATISTIK

Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- DAX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
21,22 21,92 23,64 20,42 23,42 2,7 5,38 8,42 10,00 2,22 8,84 125 31 2,4 0,0 % Adidas
107,40 102,96 113,15 140,89 146,39 0,5 15,23 17,30 18,83 16,16 19,64 10 9 1,3 5,7 % Allianz
61,22 62,68 59,32 57,17 60,04 0,9 6,61 5,12 9,15 1,30 2,73 41 20 — 6,1 % BASF
35,02 39,59 43,55 43,04 44,30 1,1 8,28 1,80 4,17 -3,41 4,70 — 10 — 6,0 % Bayer
7,06 7,23 7,65 7,12 7,58 3,4 2,96 3,21 3,17 2,65 3,26 37 30 12,1 0,7 % Beiersdorf
98,28 97,48 104,21 95,89 102,20 0,4 13,14 10,82 7,47 4,92 7,21 13 9 — 3,9 % BMW
44,01 44,40 44,48 36,82 41,73 0,5 14,92 14,49 -6,13 1,25 6,98 80 14 — 3,0 % Continental
14,14 14,62 12,41 10,47 11,44 0,8 9,93 9,46 3,02 0,53 2,08 82 21 — 2,7 % Covestro
164,15 167,36 172,75 150,09 165,52 0,3 9,84 6,78 2,22 0,92 4,20 52 11 — 1,9 % Daimler
0,45 0,67 1,24 2,52 4,32 7,8 -2,12 -0,21 1,22 -4,12 -3,08 — — — 0,0 % Delivery Hero
29,89 27,98 25,82 23,16 22,13 0,7 -0,41 0,13 -2,71 -0,46 -0,05 — — — 0,0 % Deutsche Bank
2,44 2,75 2,92 3,20 3,31 8,9 4,68 4,46 5,47 6,16 6,57 24 23 2,6 1,9 % Deutsche Börse
60,44 61,55 63,34 64,47 67,51 0,8 2,15 1,66 2,09 1,88 2,50 21 16 4,2 3,2 % Deutsche Post
74,95 75,66 80,53 99,38 102,45 0,7 0,74 0,46 0,82 0,65 0,82 23 18 7,3 4,1 % Deutsche Telekom
1,19 1,26 1,47 0,96 0,92 16,5 4,74 5,15 4,27 2,77 2,32 16 19 — 2,0 % Deutsche Wohnen
37,30 29,57 41,00 70,68 65,19 0,4 1,84 1,49 0,24 0,54 0,67 18 15 — 4,7 % E.on
33,89 33,53 35,41 36,65 38,52 0,6 3,25 3,63 3,38 3,26 3,74 12 10 2,9 2,1 % Fresenius
17,78 16,55 17,48 18,15 19,10 1,2 4,17 6,47 3,96 4,22 4,85 17 15 4,0 1,6 % Fresenius Medical Care
17,27 18,07 18,85 17,44 18,25 0,6 4,62 5,76 5,50 -7,80 5,75 — 9 — 1,1 % HeidelbergCement
20,03 19,90 20,11 19,12 19,66 1,9 5,81 5,31 4,79 4,15 4,38 22 21 — 2,0 % Henkel Vz.
7,06 7,60 8,03 8,55 10,32 3,9 0,70 0,95 0,75 0,45 0,81 57 32 8,6 1,0 % Infineon Technologies
— — 25,22 23,06 24,37 4,6 — — 6,56 4,43 6,26 45 32 — 1,7 % Linde
14,52 14,84 16,15 17,36 18,13 3,2 5,98 7,76 3,04 4,21 5,09 30 25 — 1,0 % Merck
3,90 4,57 4,63 4,05 4,02 2,0 7,35 8,67 9,23 4,50 6,12 34 25 — 2,2 % MTU Aero Engines
62,23 56,96 64,81 56,93 60,53 0,5 2,42 15,45 18,97 11,13 20,51 20 11 0,2 4,4 % Munich Re
13,82 13,39 13,13 16,16 16,18 1,4 3,09 0,32 13,82 1,73 1,92 19 17 — 2,4 % RWE
23,46 24,71 27,55 28,68 30,72 5,6 3,35 3,42 2,80 4,78 5,11 28 26 2,3 1,2 % SAP
82,86 83,04 86,85 61,15 63,52 1,5 7,29 7,01 6,32 4,90 6,41 22 17 — 2,7 % Siemens
229,55 235,85 252,63 219,80 238,84 0,3 22,63 23,57 26,60 8,41 21,66 16 6 — 2,0 % Volkswagen Vz.
2,51 3,07 3,95 3,07 3,00 10,9 5,06 4,48 2,15 3,24 4,47 18 13 — 2,7 % Vonovia

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- MDAX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
0,96 0,84 0,88 0,79 0,81 1,4 3,46 3,48 2,42 1,45 1,82 13 10 — 0,0 % Aareal Bank
59,02 63,71 70,48 49,05 55,44 1,1 3,71 3,94 -1,75 1,69 4,05 40 17 — 0,0 % Airbus

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0,23 0,63 0,26 0,27 0,30 4,6 0,06 0,41 0,29 0,24 0,34 44 32 0,6 0,0 % Aixtron
0,20 0,20 0,20 0,18 0,19 12,5 1,75 3,02 3,27 0,76 0,93 16 13 — 4,2 % Alstria Office REIT
0,53 0,75 0,89 1,06 1,25 6,7 1,56 1,54 1,11 0,32 0,49 14 9 — 0,0 % Aroundtown
9,88 10,42 10,76 11,07 12,44 0,2 7,80 6,46 4,24 3,41 4,59 18 13 — 2,1 % Aurubis
3,57 4,32 5,37 5,74 6,27 1,3 2,73 3,27 4,06 4,29 4,89 40 35 2,3 0,7 % Bechtle
11,74 12,55 12,82 11,94 12,79 0,7 2,34 2,98 3,02 2,68 2,94 20 19 3,1 2,3 % Brenntag
1,16 1,38 1,55 1,65 1,81 1,1 1,16 1,21 1,04 1,24 1,69 37 27 2,8 1,1 % Cancom
1,19 1,28 1,46 1,38 1,57 7,2 1,57 1,41 1,79 1,32 2,08 85 54 7,3 0,6 % Carl Zeiss Meditec
13,49 9,22 9,28 8,47 8,42 0,7 0,12 0,69 0,51 -0,32 0,06 — 77 — 0,0 % Commerzbank
0,58 0,72 0,75 0,78 0,86 5,3 0,83 1,71 1,49 1,67 1,98 46 39 1,6 0,6 % Compugroup
1,03 1,24 1,44 0,58 0,81 6,9 1,18 1,23 1,38 — — — — — 0,0 % CTS Eventim
35,58 35,84 36,42 17,11 27,62 0,3 5,03 4,58 2,55 -9,13 -0,71 — — — 0,0 % Deutsche Lufthansa
3,71 3,87 3,92 3,34 3,59 0,6 2,81 2,27 1,79 0,65 1,64 42 16 — 3,0 % Dürr
14,38 15,02 13,11 12,41 13,21 0,9 1,54 2,00 4,52 1,17 1,54 20 15 — 5,0 % Evonik Industries
0,26 0,38 0,45 0,47 0,54 7,2 0,16 0,56 0,25 0,19 0,40 118 56 2,1 0,0 % Evotec
2,93 3,48 3,71 2,06 3,16 1,6 3,56 5,11 4,54 -2,96 1,25 — 29 — 0,0 % Fraport
3,51 2,90 2,93 2,61 2,63 0,8 2,24 1,74 1,49 1,65 1,72 10 10 — 0,2 % Freenet
2,47 2,57 2,57 2,26 2,44 2,4 1,93 2,06 1,63 1,35 1,57 34 29 — 2,1 % Fuchs Petrolub Vz.
4,60 4,83 4,88 4,65 4,88 1,2 1,31 0,63 -0,95 0,65 1,09 46 27 — 2,8 % GEA Group
1,35 1,37 1,39 1,45 1,54 2,1 3,21 4,11 2,57 2,45 3,39 40 29 20,9 1,2 % Gerresheimer
0,50 0,55 0,56 0,56 0,58 6,4 3,06 2,76 2,30 2,01 1,94 11 11 — 3,8 % Grand City Properties
0,44 0,50 0,59 0,54 0,56 3,5 2,74 2,78 2,92 1,23 2,30 33 18 — 1,9 % Grenke
18,38 19,90 22,13 24,27 25,40 0,7 7,95 8,79 10,65 8,81 10,82 15 13 1,6 4,0 % Hannover Rück
7,06 6,99 6,06 6,09 6,65 0,8 3,50 5,67 1,65 2,10 2,91 21 15 — 1,3 % Hella
0,90 1,28 1,81 3,01 3,55 2,7 -0,67 -0,51 -0,06 1,17 1,32 39 35 — 0,0 % HelloFresh
22,63 23,88 25,85 25,93 26,17 0,2 6,55 8,27 -2,92 7,16 9,14 10 8 — 8,0 % Hochtief
2,73 2,80 2,88 2,08 2,58 0,8 3,35 3,42 2,97 0,05 1,99 456 11 — 0,2 % Hugo Boss
3,63 4,04 4,07 3,79 4,14 0,4 0,96 0,22 0,46 -0,41 0,29 — 25 — 0,6 % K+S

42/2020 DER AKTIONÄR 83

 STATISTIK

MDAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Kion Group ? BUY KGX888 77,38 9,14 57,22 +25,7 % +3,4 % 78,98 33,20 4 (3) •
Knorr-Bremse > SELL KBX100 101,88 16,42 93,63 +12,3 % +1,7 % 110,24 70,79 31 (29) •
Lanxess 547040 49,74 4,35 48,14 -16,9 % -0,3 % 64,58 25,68 34 (32) •
LEG Immobilien LEG111 124,80 9,00 112,86 +18,2 % +2,8 % 127,24 75,12 29 (28) •
Metro BFB001 8,48 3,08 9,39 -40,9 % +0,2 % 15,28 6,10 42 (40) •
Morphosys 663200 99,16 3,26 108,58 -21,8 % -8,4 % 146,30 65,25 52 (38) •
Nemetschek 645290 61,50 7,10 60,57 +4,6 % -2,8 % 74,35 32,46 40 (34) •
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Osram Licht ? BUY LED400 52,42 5,08 42,31 +18,7 % +3,0 % 52,52 20,50 6 (6) •
ProSiebenSat.1 Media PSM777 11,43 2,66 10,39 -17,8 % +3,0 % 14,41 5,72 17 (21) •
Puma 696960 77,24 11,65 66,59 +13,0 % +0,4 % 84,30 40,00 15 (11) •
Qiagen ? BUY A2DKCH 45,78 10,46 37,92 +50,3 % +3,2 % 46,26 22,54 14 (19) •
Rational 701080 710,00 8,07 557,31 -1,0 % +9,1 % 740,00 377,20 1 (4) •
Rheinmetall 703000 78,60 3,42 79,01 -23,2 % +2,7 % 118,30 43,23 37 (36) •
Sartorius Vz. ? BUY 716563 369,00 25,53 275,12 +93,4 % +5,0 % 380,20 157,30 8 (10) •
Scout24 A12DM8 75,40 8,11 66,09 +27,9 % +1,9 % 79,80 43,50 28 (25) •
Shop Apotheke Europe ? BUY A2AR94 142,80 2,15 89,69 +228,3 % -6,7 % 168,60 34,40 5 (1) •
Siemens Healthineers SHL100 37,48 40,29 40,43 -12,5 % -1,9 % 47,27 28,50 51 (45) •
Siltronic WAF300 79,90 2,40 82,80 -10,9 % +3,4 % 109,10 46,56 44 (44) •
Software AG A2GS40 39,94 2,96 34,68 +28,4 % -6,0 % 44,50 21,60 30 (12) •
Ströer 749399 69,20 3,92 63,62 -4,0 % +5,2 % 78,65 37,00 23 (27) •
Symrise ? BUY SYM999 115,10 15,59 99,64 +22,7 % -3,0 % 121,05 71,20 24 (13) •
TAG Immobilien ? BUY 830350 26,34 3,86 21,84 +23,5 % +3,3 % 26,44 13,63 11 (15) •
Teamviewer A2YN90 41,63 8,37 39,64 +30,6 % -3,1 % 54,86 21,38 46 (37) •
Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

Telefónica Deutschland A1J5RX 2,21 6,58 2,50 -14,4 % +2,1 % 2,92 1,72 55 (53) •
ThyssenKrupp 750000 4,64 2,89 7,15 -61,4 % +6,9 % 13,95 3,28 59 (59) •
Uniper UNSE01 28,00 10,25 27,39 -5,1 % +1,8 % 30,88 20,76 38 (35) •
United Internet 508903 32,35 6,28 33,71 +10,5 % -0,9 % 43,88 20,76 57 (52) •
Varta A0TGJ5 113,00 4,57 92,53 -6,9 % -6,1 % 138,70 50,50 20 (8) •
Wacker Chemie > BUY WCH888 89,92 4,69 65,36 +32,9 % +8,2 % 90,30 30,04 2 (7) •
Zalando ZAL111 79,90 20,43 55,14 +76,8 % +2,3 % 83,30 27,33 3 (2) •

SDAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mio. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
1&1 Drillisch 554550 18,90 3.340,9 21,89 -17,4 % -0,0 % 32,88 13,29 67 (63) •
ADO Properties A14U78 25,44 2.665,8 23,40 -9,4 % +9,5 % 34,98 11,37 33 (47) •
ADVA Optical 510300 6,05 304,6 6,51 -25,2 % -1,1 % 8,54 3,89 57 (51) •
Amadeus Fire 509310 107,20 613,0 111,75 -27,5 % +2,9 % 162,60 68,80 43 (43) •
BayWa 519406 28,45 1.006,1 27,50 +0,7 % +1,1 % 29,85 20,70 41 (37) •
Befesa A2H5Z1 35,65 1.214,5 32,21 -6,2 % +5,2 % 38,70 22,75 27 (32) •
Bilfinger 590900 17,35 767,0 20,42 -49,8 % +15,4 % 35,32 12,64 44 (59) •
Borussia Dortmund 549309 5,17 475,6 6,61 -41,3 % +1,3 % 9,69 4,34 66 (64) •
Ceconomy 725750 4,34 1.560,2 3,56 -19,7 % +5,4 % 5,69 1,69 10 (8) •
CEWE 540390 91,20 676,2 96,77 -13,8 % -2,0 % 111,80 74,10 56 (49) •
Corestate Capital A141J3 16,96 435,3 24,95 -54,8 % +2,7 % 45,80 13,78 65 (65) •
Dermapharm A2GS5D 46,63 2.510,6 41,72 +17,3 % +3,7 % 50,41 28,06 34 (34) •
Deutsche Beteiligungs AG = BUY A1TNUT 32,90 494,9 31,90 -16,6 % +8,0 % 42,50 22,20 31 (42) •
Deutsche Euroshop 748020 12,05 744,5 15,77 -54,4 % +19,9 % 27,54 9,28 59 (69) •
Deutsche Pfandbriefbank 801900 6,15 826,4 8,51 -57,8 % +12,2 % 15,74 4,95 60 (68) •
Deutz 630500 5,19 626,7 4,30 -6,9 % +6,8 % 6,19 2,62 14 (17) •
DIC Asset A1X3XX 10,54 849,4 12,57 -33,7 % +5,4 % 17,40 6,69 61 (60) •
DMG Mori 587800 40,45 3.188,2 40,95 -4,5 % -0,4 % 43,25 38,80 46 (41) •
Dr. Hönle 515710 55,20 334,7 43,76 +24,9 % +2,2 % 57,80 24,45 16 (13) •
Drägerwerk Vz. 555063 74,20 1.272,1 69,74 +33,2 % +0,8 % 108,50 44,70 42 (38) •
DWS Group DWS100 29,87 5.973,0 31,13 -5,8 % +3,6 % 39,99 16,75 55 (56) •
Eckert & Ziegler 565970 44,06 932,8 39,24 -7,5 % +2,5 % 51,50 22,53 21 (20) •
Encavis > BUY 609500 17,52 2.425,4 12,02 +86,6 % +12,9 % 17,88 6,76 4 (10) •
Fielmann 577220 70,35 5.909,4 63,42 -2,3 % +5,4 % 76,25 41,90 23 (27) •
Global Fashion Group A2PLUG 5,61 1.107,7 2,71 +141,9 % +2,5 % 6,45 0,97 1 (1) •
Hamborner REIT = BUY 601300 9,11 726,2 8,83 -6,7 % +6,1 % 10,67 7,19 35 (39) •
Hamburger Hafen A0S848 15,20 1.131,0 16,81 -38,1 % +3,1 % 25,38 9,68 54 (52) •
Hornbach Baumarkt 608440 42,40 1.348,6 25,69 +80,4 % -7,9 % 46,70 12,20 3 (2) •
Hornbach Holding 608340 91,80 1.468,8 65,71 +42,3 % -7,9 % 101,40 32,65 12 (4) •
Hypoport ? BUY 549336 550,00 3.571,4 377,84 +74,6 % +4,8 % 580,00 205,50 5 (7) •
Indus Holding 620010 28,45 695,6 30,51 -26,8 % +4,6 % 41,30 20,75 53 (55) •

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84 DER AKTIONÄR 42/2020

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STATISTIK

Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- MDAX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
7,60 8,00 8,81 8,20 8,62 1,1 3,71 3,39 3,86 1,93 3,25 40 24 — 0,1 % Kion Group
6,15 6,62 6,94 5,97 6,70 2,8 3,31 3,68 4,02 2,63 3,81 39 27 7,5 1,8 % Knorr-Bremse
6,53 7,20 6,80 6,28 6,55 0,7 0,95 4,71 2,32 7,39 3,47 7 14 0,4 1,9 % Lanxess
0,55 0,57 0,60 0,70 0,78 12,8 13,31 13,34 12,52 13,45 10,80 9 12 — 2,9 % LEG Immobilien
29,90 29,48 27,08 25,93 26,71 0,1 0,89 0,95 -0,35 0,09 0,54 95 16 — 8,3 % Metro
0,07 0,08 0,07 0,33 0,24 9,9 -2,41 -1,79 -3,26 0,41 -1,75 245 — — 0,0 % Morphosys
0,40 0,46 0,56 0,59 0,66 12,1 0,65 0,66 1,10 0,79 0,99 78 62 5,5 0,5 % Nemetschek
4,13 4,12 3,46 2,17 3,28 2,3 2,78 1,42 -4,22 -1,48 -0,09 — — — 0,0 % Osram Licht
4,08 4,01 4,14 3,81 4,21 0,7 2,06 1,06 1,80 0,60 1,28 19 9 — 0,0 % ProSiebenSat.1 Media
4,14 4,65 5,50 5,12 6,08 2,3 0,91 1,25 1,76 0,42 1,85 185 42 2,2 0,0 % Puma
1,26 1,27 1,36 1,52 1,70 6,9 0,15 0,69 -0,16 1,63 1,87 28 24 — 0,0 % Qiagen
0,70 0,78 0,84 0,59 0,70 13,6 12,58 13,84 15,09 4,84 9,59 147 74 — 0,8 % Rational
5,90 6,15 6,26 5,92 6,51 0,6 5,24 7,10 7,77 3,98 6,56 20 12 2,1 3,1 % Rheinmetall
1,40 1,57 1,83 2,17 2,50 11,8 1,67 2,56 3,06 3,40 4,07 109 91 3,6 0,1 % Sartorius Vz.
0,47 0,53 0,35 0,46 0,41 17,8 1,03 1,53 0,59 1,13 1,34 67 56 8,3 1,2 % Scout24
0,28 0,54 0,70 0,88 1,12 2,4 -2,25 -2,79 -2,78 -1,28 -0,56 — — — 0,0 % Shop Apotheke Europe
13,80 13,43 14,52 14,83 15,88 2,7 — 1,26 1,57 1,38 1,81 27 21 — 2,4 % Siemens Healthineers
1,18 1,46 1,27 1,16 1,25 2,1 6,18 12,44 7,52 4,86 6,30 16 13 25,9 3,8 % Siltronic
0,88 0,87 0,89 0,85 0,87 3,5 1,88 2,23 2,09 1,37 1,60 29 25 — 1,9 % Software AG
1,28 1,58 1,59 1,37 1,53 2,9 1,75 2,06 1,22 -0,51 1,78 — 39 — 2,9 % Ströer
3,00 3,15 3,41 3,69 3,90 4,2 2,06 2,08 2,17 2,55 2,85 45 40 4,8 0,8 % Symrise
0,54 0,54 0,50 0,33 0,33 11,9 2,15 3,13 3,05 1,98 1,86 13 14 — 3,1 % TAG Immobilien
0,14 0,26 0,39 0,46 0,56 18,1 -0,32 -0,02 0,55 0,54 0,71 77 59 — 0,0 % Teamviewer
7,30 7,32 7,40 7,45 7,56 0,9 -0,13 -0,08 -0,07 0,00 0,02 — 111 — 7,7 % Telefónica Deutschland
33,99 34,78 42,00 31,82 32,42 0,1 -1,15 0,01 -0,49 -0,35 -0,49 — — — 0,0 % ThyssenKrupp
72,24 78,18 65,80 71,91 69,62 0,1 -1,79 -1,23 1,67 1,78 1,78 16 16 — 4,1 % Uniper
4,21 5,13 5,19 5,25 5,43 1,2 3,38 0,94 2,13 2,10 2,20 15 15 — 1,5 % United Internet
0,24 0,27 0,36 0,81 1,05 5,6 0,36 0,66 1,28 2,21 3,69 51 31 0,4 0,0 % Varta
4,92 4,98 4,93 4,63 4,87 1,0 4,79 4,95 — 0,88 2,99 102 30 — 0,6 % Wacker Chemie
4,49 5,39 6,48 7,65 9,05 2,7 0,40 0,20 0,39 0,53 0,76 151 105 6,0 0,0 % Zalando

Umsatz in Mio. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- SDAX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
2.812,3 3.662,4 3.674,8 3.704,1 3.787,7 0,9 3,42 2,30 2,12 1,98 1,84 10 10 — 0,3 % 1&1 Drillisch
128,9 154,9 234,7 260,3 277,4 10,2 8,07 8,77 12,74 1,08 1,66 24 15 — 2,9 % ADO Properties
514,5 502,0 556,8 561,8 593,2 0,5 -0,09 0,19 0,14 0,16 0,32 37 19 — 0,0 % ADVA Optical

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184,5 205,8 233,1 278,0 312,0 2,2 3,96 4,66 4,62 3,11 6,67 34 16 1,2 0,0 % Amadeus Fire
16.055,1 16.625,7 17.059,0 16.961,8 17.539,6 0,1 1,13 0,92 0,68 0,37 1,02 78 28 — 3,3 % BayWa
724,8 720,1 647,9 581,5 638,8 2,1 1,44 2,65 2,43 1,17 2,06 30 17 1,9 1,2 % Befesa
4.044,2 4.152,6 4.326,9 3.591,3 3.939,6 0,2 -2,01 -0,59 0,60 -0,71 0,87 — 20 — 0,7 % Bilfinger
405,7 536,0 489,5 479,0 483,5 1,0 0,09 0,31 0,19 -0,42 0,34 — 15 — 1,2 % Borussia Dortmund
21.605,0 21.418,0 21.455,0 19.360,9 20.223,5 0,1 0,27 0,07 0,34 -0,06 0,36 — 12 — 0,0 % Ceconomy
599,4 653,3 714,9 682,8 760,6 1,0 4,64 5,01 4,50 3,22 3,99 28 23 — 2,2 % CEWE
177,6 272,9 292,4 245,5 287,8 1,8 3,27 4,90 5,12 3,60 5,17 5 3 0,3 0,0 % Corestate Capital
467,1 572,4 700,9 792,0 880,0 3,2 0,41 1,41 — 1,89 2,24 25 21 — 1,7 % Dermapharm
117,6 66,7 83,3 48,4 79,3 10,2 6,01 2,23 3,05 -5,70 3,34 — 10 — 4,6 % Deutsche Beteiligungs AG
220,5 226,9 227,9 192,1 205,0 3,9 2,22 1,29 1,81 -2,16 -0,18 — — — 0,0 % Deutsche Euroshop
2.029,0 1.857,0 508,0 334,0 440,0 2,5 1,35 1,33 1,20 0,92 0,75 7 8 — 0,0 % Deutsche Pfandbriefbank
1.479,1 1.778,8 1.840,8 1.311,7 1.603,6 0,5 1,00 0,58 0,43 0,18 0,33 28 16 — 0,0 % Deutz
152,4 154,9 188,3 95,9 111,3 8,9 0,93 0,68 1,13 0,70 0,84 15 13 — 6,3 % DIC Asset
2.348,5 2.655,1 2.701,5 — — — 1,49 — — — — — — — 2,5 % DMG Mori
101,9 126,5 107,7 95,0 112,0 3,5 1,89 3,94 2,26 1,68 2,15 33 26 7,8 1,4 % Dr. Hönle
2.572,3 2.595,0 2.780,8 3.366,8 3.292,8 0,4 5,55 1,42 1,38 6,58 5,71 11 13 17,6 0,3 % Drägerwerk Vz.
2.446,0 2.230,0 2.500,0 2.188,3 2.257,6 2,7 — 1,96 2,56 2,39 2,64 12 11 — 5,6 % DWS Group
138,6 168,7 178,5 174,0 192,0 5,4 0,70 0,78 1,07 0,93 1,18 47 37 2,7 3,9 % Eckert & Ziegler
222,4 248,8 273,8 283,9 327,7 8,5 0,20 0,04 0,17 0,21 0,36 83 49 3,1 1,5 % Encavis
1.386,0 1.428,0 1.520,7 1.376,4 1.600,2 4,3 2,06 2,01 2,11 1,15 2,12 61 33 48,1 0,0 % Fielmann
1.095,0 1.155,9 1.346,0 1.341,0 1.524,3 0,8 -2,00 -2,90 -1,00 -0,48 -0,31 — — — 0,0 % Global Fashion Group
86,5 98,0 100,7 81,8 88,8 8,9 0,22 0,24 0,22 0,21 0,20 43 46 — 5,2 % Hamborner REIT
1.251,8 1.291,1 1.382,6 1.187,0 1.319,3 1,0 1,02 1,47 1,34 0,36 1,03 43 15 101,0 4,6 % Hamburger Hafen
3.890,7 4.095,5 4.398,0 4.372,0 4.453,0 0,3 1,84 1,29 2,00 1,08 1,04 39 41 — 1,6 % Hornbach Baumarkt
4.141,0 4.362,4 4.711,5 4.788,8 4.933,0 0,3 5,11 4,08 5,97 6,15 6,42 15 14 2,4 1,6 % Hornbach Holding
194,9 266,0 337,2 407,3 505,0 8,8 3,10 3,47 3,90 4,28 6,25 128 88 4,6 0,0 % Hypoport
1.640,6 1.710,8 1.742,8 1.521,3 1.622,5 0,5 3,37 2,90 2,43 1,52 2,51 19 11 — 2,8 % Indus Holding

42/2020 DER AKTIONÄR 85

 STATISTIK

SDAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mio. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Instone Real Estate A2NBX8 19,90 935,1 19,75 -4,2 % +3,1 % 26,10 12,78 45 (48) •
Jenoptik A2NB60 23,44 1.341,7 21,77 -8,0 % +3,4 % 29,36 12,99 32 (33) •
JOST Werke JST400 33,90 505,1 30,33 -9,1 % +3,0 % 39,60 18,62 25 (26) •
Jungheinrich Vz. ? BUY 621993 33,42 3.408,8 20,74 +55,4 % +14,7 % 34,00 10,06 2 (6) •
Klöckner & Co KC0100 5,66 564,6 4,83 -9,9 % +9,2 % 6,59 2,61 17 (23) •
Koenig & Bauer 719350 19,00 314,0 20,52 -32,0 % -3,3 % 38,90 14,42 51 (36) •
Krones 633500 55,95 1.767,6 58,13 -17,1 % +6,5 % 75,50 41,92 48 (54) •
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KWS Saat 707400 70,70 2.333,1 60,43 +22,5 % -0,8 % 74,00 39,15 30 (21) •
Leoni 540888 5,05 164,8 7,60 -51,2 % +2,2 % 13,76 4,72 70 (70) •
LPKF Laser & Electronics > SELL 645000 21,70 531,6 20,23 +37,3 % -3,8 % 26,00 10,20 38 (24) •
Medios A1MMCC 30,50 490,6 32,14 +15,5 % +4,5 % 42,00 18,20 58 (58) •
New Work NWRK01 257,00 1.444,5 255,80 -12,0 % +5,3 % 314,00 162,00 47 (50) •
Nordex > BUY A0D655 12,93 1.379,4 9,88 +7,0 % +20,7 % 13,10 5,55 6 (22) •
NORMA Group = BUY A1H8BV 29,12 927,8 26,69 -23,4 % +13,6 % 42,06 14,38 20 (40) •
Patrizia Immobilien > SELL PAT1AG 22,10 2.041,0 21,86 +11,3 % -4,5 % 25,54 16,08 52 (35) •
Pfeiffer Vacuum > SELL 691660 169,00 1.667,6 155,71 +6,3 % -5,5 % 180,60 104,40 37 (19) •
Rocket Internet A12UKK 18,60 2.523,8 19,35 -15,8 % +0,1 % 24,94 16,00 50 (45) •
RTL Group 861149 34,44 5.329,3 33,13 -21,7 % +6,4 % 48,50 26,86 22 (29) •
S&T A0X9EJ 18,30 1.209,6 21,98 -14,0 % -3,7 % 26,18 13,20 68 (62) •
SAF-Holland SAFH00 7,55 342,7 5,70 +2,0 % +13,2 % 7,92 3,17 8 (15) •
Salzgitter 620200 14,63 879,2 13,49 -26,0 % +3,7 % 20,73 7,77 24 (25) •
Schaeffler SHA015 5,70 3.792,9 6,96 -40,8 % +8,9 % 10,53 4,14 63 (67) •
Secunet Security 727650 273,00 1.774,5 180,44 +95,0 % -3,9 % 299,00 88,60 9 (3) •
Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

Sixt 723132 78,45 3.134,9 73,46 -12,5 % +2,2 % 100,00 33,30 29 (28) •
SMA Solar Technology A0DJ6J 39,14 1.358,2 31,26 +13,3 % +2,4 % 42,74 17,84 11 (9) •
SNP 720370 61,60 444,3 51,04 +24,4 % +4,4 % 74,00 29,70 13 (14) •
Stabilus A113Q5 52,15 1.288,1 46,58 -14,0 % +9,8 % 64,55 28,62 19 (31) •
Stratec STRA55 123,80 1.497,1 84,44 +103,0 % -0,5 % 128,80 46,40 7 (5) •
Südzucker 729700 16,53 3.375,1 14,67 +0,7 % -1,0 % 17,76 9,97 26 (18) •
Takkt 744600 10,64 698,1 9,92 -15,4 % +3,5 % 13,02 5,73 28 (30) •
Talanx TLX100 28,88 7.300,8 35,00 -34,6 % +4,6 % 48,38 21,42 64 (61) •
Tele Columbus TCAG17 2,33 297,2 2,91 -16,7 % -5,5 % 3,95 1,68 69 (66) •
Traton TRAT0N 17,37 8.683,0 17,71 -27,4 % +3,8 % 25,49 11,00 40 (44) •
Vossloh 766710 33,55 589,3 36,80 -9,3 % -1,2 % 42,50 23,60 62 (57) •
Wacker Neuson WACK01 17,60 1.234,5 13,95 +3,2 % +2,7 % 18,40 7,80 15 (11) •
Washtec 750750 38,95 544,4 41,11 -27,5 % +4,1 % 57,50 28,85 39 (46) •
Wüstenrot & Württembergische 805100 15,08 1.413,7 16,06 -22,1 % +5,6 % 19,98 11,10 49 (53) •
Zeal Network ZEAL24 39,25 879,0 29,65 +89,2 % -0,4 % 41,20 17,40 18 (12) •
Zooplus > SELL 511170 143,20 1.023,8 121,57 +67,7 % -7,4 % 168,00 65,10 36 (16) •

Small Caps WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in € in Mio. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
2G Energy A0HL8N 72,00 319,0 56,36 +60,4 % +3,7 % 84,90 29,50 28 (33) •
Adesso A0Z23Q 73,00 451,5 57,27 +36,4 % +0,0 % 76,80 33,05 18 (18) •
Akasol A2JNWZ 52,20 316,4 40,58 +51,5 % +1,0 % 57,70 24,50 19 (20) •
All for One Group 511000 50,00 249,1 45,06 -3,8 % -5,7 % 56,40 28,20 36 (23) •
Allgeier A2GS63 51,60 582,5 37,59 +52,2 % -3,4 % 65,20 18,70 17 (12) •
Atoss Software 510440 131,00 1.041,9 94,61 +82,6 % -2,2 % 142,50 48,00 13 (9) •
Aumann A2DAM0 11,24 171,4 12,14 -27,3 % +0,9 % 18,82 6,62 69 (69) •
Aurelius A0JK2A 14,16 435,7 20,28 -63,7 % +3,8 % 39,82 10,78 83 (88) •
Basler = BUY 510200 55,00 577,5 52,08 +1,1 % +5,4 % 67,00 33,55 54 (63) •
Bauer 516810 9,39 160,9 11,39 -37,8 % +4,0 % 16,62 8,58 73 (79) •
Bertrandt 523280 33,80 342,8 38,42 -40,0 % +7,3 % 57,10 25,00 63 (77) •
bet-at-home A0DNAY 36,25 254,4 39,45 -31,5 % +3,1 % 62,25 17,73 68 (71) •
Bijou Brigitte 522950 24,40 197,6 33,29 -49,6 % +1,7 % 51,40 22,20 81 (82) •
Biofrontera 604611 3,50 157,0 3,72 -23,9 % +0,0 % 5,92 2,28 57 (58) •
Biotest Vz. 522723 26,60 1.068,4 21,50 +29,8 % +6,8 % 29,00 17,00 21 (31) •
BRAIN 520394 7,32 145,4 8,56 -32,2 % +3,1 % 12,94 5,49 79 (81) •
Cenit 540710 13,15 110,0 10,90 -4,0 % +3,5 % 14,00 7,52 11 (19) •
Centrotec Sustainable 540750 14,50 190,9 13,92 -11,9 % +2,1 % 17,94 9,40 47 (47) •
Cliq Digital A0HHJR 16,40 101,5 6,69 +472,8 % -3,5 % 17,70 1,98 1 (1) •
CropEnergies A0LAUP 15,06 1.314,0 9,97 +37,2 % +1,3 % 16,26 5,97 5 (5) •
Datagroup A0JC8S 45,20 377,4 55,35 -30,9 % +3,3 % 72,20 38,15 84 (87) •
DEAG ? SELL A0Z23G 2,80 55,0 3,74 -36,1 % +2,2 % 6,38 2,66 82 (83) •

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86 DER AKTIONÄR 42/2020

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STATISTIK

Open-End Partizipationszertifikat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR)

Umsatz in Mio. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- SDAX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
199,7 360,8 509,5 565,0 980,2 1,7 — 0,18 1,89 1,04 3,00 19 7 — 0,0 % Instone Real Estate
747,9 834,6 855,2 781,7 834,4 1,7 1,27 1,53 1,18 0,77 1,11 31 21 — 0,6 % Jenoptik
701,3 755,4 736,3 760,0 850,1 0,7 -8,41 3,59 2,25 0,81 2,10 42 16 — 0,0 % JOST Werke
3.435,3 3.796,4 4.073,0 3.346,1 3.628,4 1,0 1,79 1,72 1,74 0,21 1,03 161 33 — 1,4 % Jungheinrich Vz.
6.291,6 6.790,5 6.314,7 5.130,7 5.843,3 0,1 0,96 0,66 -0,56 -1,39 -0,11 — — — 0,0 % Klöckner & Co
1.217,6 1.226,0 1.218,5 1.052,6 1.143,4 0,3 4,91 3,86 2,31 -0,40 1,51 — 13 — 0,0 % Koenig & Bauer
3.691,4 3.854,0 3.958,9 3.326,8 3.640,4 0,5 5,97 4,78 — 0,78 3,33 72 17 — 1,3 % Krones
1.075,2 1.068,0 1.113,3 1.234,5 1.278,7 1,9 2,96 3,02 3,15 3,11 3,47 23 20 5,0 1,0 % KWS Saat
4.925,3 5.101,1 4.845,7 4.170,4 4.539,5 0,0 4,44 2,23 -13,30 -6,78 0,03 — 180 — 0,0 % Leoni
102,1 120,0 140,0 133,3 168,0 4,0 0,05 0,33 0,54 0,42 0,88 51 25 0,2 0,5 % LPKF Laser & Electronics
253,6 327,8 516,8 617,8 757,0 0,8 0,32 0,31 0,64 0,49 0,90 63 34 1,1 0,0 % Medios
185,6 231,5 269,5 276,3 307,8 5,2 4,61 5,35 6,13 5,33 7,08 48 36 3,2 1,0 % New Work
3.077,8 2.459,1 3.284,6 4.167,8 4.366,4 0,3 0,00 -0,86 -0,73 -0,17 0,23 — 55 — 0,0 % Nordex
1.017,1 1.084,1 1.100,1 959,0 1.035,3 1,0 3,76 2,88 1,83 0,95 1,87 31 16 — 4,3 % NORMA Group
266,9 371,3 413,3 348,5 350,8 5,9 0,60 0,57 0,58 0,81 0,92 27 24 2,1 1,3 % Patrizia Immobilien
587,0 659,7 632,9 613,2 658,8 2,7 5,46 6,98 4,90 3,67 5,43 46 31 — 0,7 % Pfeiffer Vacuum
36,8 44,4 67,3 71,3 76,1 35,4 0,01 1,28 1,90 -0,15 0,23 — 82 — 0,0 % Rocket Internet
6.373,0 6.505,0 6.651,0 5.806,8 6.248,5 0,9 4,81 4,35 4,91 2,52 3,30 14 10 — 0,0 % RTL Group
882,0 990,9 1.122,9 1.170,6 1.334,8 1,0 0,43 0,70 0,73 0,73 0,99 25 19 0,8 0,0 % S&T
1.138,9 1.300,6 1.284,2 952,3 1.070,0 0,4 0,82 0,92 0,23 0,05 0,48 164 16 — 0,0 % SAF-Holland
8.990,2 9.278,2 8.547,3 7.436,5 8.038,5 0,1 3,52 4,80 -4,46 -2,82 0,13 — 112 — 0,0 % Salzgitter
14.021,0 14.241,0 14.427,0 12.727,2 13.914,3 0,3 1,47 1,32 0,65 0,37 0,91 15 6 — 7,9 % Schaeffler
158,3 163,3 226,9 270,0 275,0 6,6 2,45 2,77 3,44 5,10 5,33 54 51 2,4 0,6 % Secunet Security
2.602,7 2.929,5 3.306,5 1.858,6 2.530,4 1,7 4,09 9,07 4,97 1,67 3,81 47 21 — 0,0 % Sixt
891,0 760,9 915,1 997,3 1.063,0 1,4 0,87 -5,06 -0,25 0,27 0,64 145 61 — 0,0 % SMA Solar Technology
122,3 131,0 145,2 157,3 179,0 2,8 -0,46 -0,26 0,35 0,75 1,64 83 38 — 0,0 % SNP
910,0 962,6 951,3 800,0 885,0 1,6 3,21 4,27 3,28 2,28 3,06 23 17 — 2,1 % Stabilus
209,8 187,8 221,6 247,8 271,4 6,0 2,16 0,75 1,20 1,84 2,35 67 53 25,1 0,7 % Stratec
6.982,9 6.754,1 6.745,3 7.039,7 7.228,7 0,5 1,00 -4,14 -0,38 0,67 1,12 25 15 — 1,2 % Südzucker
1.116,1 1.181,1 1.213,7 901,5 1.039,0 0,8 1,47 1,34 1,14 0,29 0,81 37 13 — 0,0 % Takkt
33.525,0 35.033,0 38.516,0 41.639,4 44.009,0 0,2 2,66 2,78 3,65 3,24 4,06 9 7 0,6 5,2 % Talanx
495,8 494,4 499,4 485,0 493,0 0,6 -0,15 -1,28 -0,29 0,05 0,15 47 16 — 0,0 % Tele Columbus
24.366,0 25.927,0 26.901,0 22.292,8 24.530,3 0,4 — — 3,04 0,33 1,99 53 9 — 5,8 % Traton
918,3 865,0 916,4 923,0 966,0 0,6 -0,50 1,14 -8,32 1,85 2,17 18 15 — 0,0 % Vossloh
1.533,9 1.706,5 1.901,1 1.470,5 1.731,0 0,8 1,25 2,06 1,26 0,33 1,02 54 17 — 0,0 % Wacker Neuson
425,0 435,4 436,5 393,3 424,0 1,4 2,76 2,54 1,66 1,17 2,10 33 19 — 4,2 % Washtec
5.939,8 6.369,7 7.679,3 5.246,5 5.699,0 0,3 2,74 2,29 2,65 2,40 2,51 6 6 — 4,3 % Wüstenrot & Württembergische

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134,3 153,8 113,5 73,2 87,0 12,0 2,04 3,18 0,09 -0,08 0,30 — 132 — 2,0 % Zeal Network
1.110,6 1.341,7 1.523,7 1.767,0 2.001,0 0,6 0,27 0,29 -1,69 1,27 0,71 113 202 — 0,0 % Zooplus

Umsatz in Mio. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Small Caps
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
189,4 209,8 242,0 249,3 268,5 1,3 1,13 1,70 2,78 2,78 3,05 26 24 0,8 0,6 % 2G Energy
321,6 375,5 449,7 461,0 493,5 1,0 1,79 2,17 2,82 2,15 3,15 34 23 1,5 0,6 % Adesso
14,5 21,6 47,6 91,0 116,0 3,5 — -0,17 -1,06 0,40 0,80 131 65 — 0,0 % Akasol
300,5 332,4 359,2 348,0 380,0 0,7 2,63 2,82 2,05 2,02 2,97 25 17 5,5 2,4 % All for One Group
581,6 687,3 784,2 811,0 885,0 0,7 0,30 0,63 1,44 1,80 2,68 29 19 0,3 0,0 % Allgeier
54,6 62,6 71,4 82,1 94,4 12,7 2,35 2,82 3,40 3,90 4,51 34 29 1,6 1,9 % Atoss Software
210,4 290,8 259,6 190,0 206,0 0,9 0,94 1,19 0,72 -0,33 0,16 — 70 — 0,0 % Aumann
2.998,3 3.389,0 3.192,2 2.950,0 3.250,0 0,1 16,20 -1,43 0,62 -1,26 1,68 — 8 — 0,0 % Aurelius
150,2 150,0 162,0 157,0 182,0 3,7 2,25 1,76 1,29 1,00 1,50 55 37 — 0,5 % Basler
1.667,9 1.589,1 1.470,9 1.397,0 1.518,0 0,1 0,16 1,32 -2,17 0,68 1,17 14 8 — 0,0 % Bauer
992,3 1.019,9 1.058,1 973,4 1.046,0 0,4 4,35 4,69 3,86 1,84 3,28 18 10 — 4,7 % Bertrandt
117,8 115,1 117,5 101,1 112,7 2,5 4,68 4,65 2,56 2,13 2,61 17 14 — 5,5 % bet-at-home
326,6 321,6 327,0 217,5 255,0 0,9 2,75 2,74 — -3,80 — — — — 0,0 % Bijou Brigitte
12,0 21,1 31,3 — — — -0,42 -0,20 -0,16 — — — — — 0,0 % Biofrontera
378,1 400,3 419,1 457,0 525,0 2,3 -0,09 -0,34 -0,13 -0,64 -0,12 — — — 0,2 % Biotest Vz.
26,4 29,1 40,0 42,9 48,7 3,4 -0,58 -0,45 -0,58 -0,35 -0,10 — — — 0,0 % BRAIN
151,7 170,0 171,7 148,0 158,0 0,7 1,07 0,73 0,82 0,28 0,46 47 29 — 3,4 % Cenit
594,2 614,7 651,0 618,0 653,0 0,3 1,13 0,74 1,48 0,53 1,25 27 12 4,5 0,0 % Centrotec Sustainable
70,5 58,2 63,2 85,3 101,2 1,2 0,52 0,34 0,35 0,70 0,85 23 19 1,5 0,9 % Cliq Digital
882,0 778,6 899,2 889,0 932,0 1,5 0,58 0,24 0,85 0,91 0,94 17 16 1,2 2,0 % CropEnergies
223,1 272,1 306,8 373,5 409,0 1,0 1,41 1,55 1,76 1,55 2,00 29 23 2,5 1,5 % Datagroup
159,8 200,2 185,2 106,4 204,0 0,5 0,04 0,21 -0,06 -0,20 0,09 — 31 — 0,0 % DEAG

42/2020 DER AKTIONÄR 87

 STATISTIK

Small Caps WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in € in Mio. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Deutsche Industrie REIT A2G9LL 18,00 577,4 18,87 +7,1 % +0,6 % 23,60 14,80 67 (64) •
Deutsche Konsum REIT A14KRD 15,60 548,4 16,16 -1,9 % -2,5 % 19,25 12,80 65 (60) •
DFV Deutsche Familienversicherung = SELL A2NBVD 19,13 279,0 19,86 +18,1 % -5,6 % 28,50 9,90 75 (62) •
Dialog Semiconductor 927200 39,73 2.859,2 36,27 -11,9 % +6,8 % 48,38 17,12 43 (52) •
EDAG A143NB 8,40 210,0 7,64 -16,8 % -1,2 % 12,20 5,56 12 (10) •
Einhell Germany Vz. ? BUY 565493 88,20 332,9 62,28 +47,5 % +4,0 % 88,40 39,00 10 (11) •
Elmos Semiconductor = BUY 567710 23,40 470,4 22,34 -17,9 % +11,7 % 32,40 15,92 39 (61) •
ElringKlinger > BUY 785602 7,68 486,6 5,78 -0,06 +16,9 % 9,58 3,42 9 (25) •
Exasol A0LR9G 20,30 451,0 — — -3,3 % 21,50 10,78 – (–) •
Fabasoft ? BUY 922985 40,30 443,3 27,35 +53,2 % +6,1 % 41,30 16,00 7 (7) •
Ferratum A1W9NS 4,41 95,8 6,25 -53,1 % -2,4 % 14,16 2,58 72 (65) •
First Sensor 720190 40,10 412,6 38,69 +5,9 % +0,0 % 40,30 32,00 51 (46) •
Francotyp-Postalia FPH900 3,17 51,7 3,28 -8,1 % -0,9 % 4,27 2,65 61 (55) •
Gesco A1K020 11,95 129,5 15,87 -36,6 % -0,4 % 19,84 10,00 88 (89) •
GFT Technologies 580060 12,00 315,9 10,72 +3,1 % +3,1 % 14,58 5,63 33 (40) •
GK Software 757142 77,40 158,5 64,78 +7,5 % -1,8 % 87,80 35,00 29 (26) •
Grammer 589540 17,05 215,0 21,65 -46,6 % +6,6 % 34,50 12,34 78 (85) •
H&R A2E4T7 4,96 184,4 4,92 -7,2 % -2,8 % 6,37 3,49 62 (50) •
Hawesko Holding 604270 39,00 350,4 33,95 +11,6 % +0,5 % 44,54 20,49 42 (38) •
Heidelberg Pharma A11QVV 3,82 118,6 3,97 +81,0 % -1,3 % 9,08 2,00 77 (74) •
Heidelberger Druck 731400 0,55 167,5 0,71 -52,2 % +0,6 % 1,38 0,48 85 (84) •
Helma Eigenheimbau A0EQ57 38,40 153,6 36,42 -8,6 % +6,7 % 47,40 24,70 38 (49) •
HolidayCheck Group 549532 1,55 90,4 1,64 -42,4 % +3,3 % 2,81 0,88 41 (44) •
Home24 A14KEB 13,96 368,6 6,68 +185,8 % +5,9 % 14,34 2,55 2 (2) •
Init > SELL 575980 30,00 301,2 26,99 +29,9 % -3,8 % 37,80 15,25 55 (42) •
IVU Traffic 744850 16,25 287,9 14,10 +31,6 % +0,6 % 17,10 7,86 35 (35) •
KPS A1A6V4 5,46 204,3 6,30 -24,5 % +1,1 % 8,85 4,75 76 (75) •
KSB Vz. 629203 211,00 427,2 235,09 -31,9 % -4,1 % 320,00 182,00 64 (57) •
Leifheit 646450 31,80 318,0 24,28 +34,5 % -2,5 % 34,40 14,00 15 (14) •
Lotto24 LTT247 306,00 492,8 255,24 +37,8 % -2,5 % 378,00 182,25 34 (29) •
Manz > BUY A0JQ5U 29,00 224,6 19,44 +35,5 % +20,8 % 30,80 10,08 6 (21) •
MAX Automation A2DA58 3,63 106,9 3,55 -20,9 % +0,8 % 4,98 2,32 40 (39) •
MBB A0ETBQ 82,00 487,1 65,09 +15,3 % -1,2 % 88,80 43,35 14 (13) •
Medigene A1X3W0 3,74 91,7 4,89 -6,6 % -8,5 % 7,19 2,91 89 (86) •
Mensch und Maschine ? BUY 658080 56,80 947,6 46,65 +33,0 % +3,6 % 58,20 29,50 24 (28) •
MLP > SELL 656990 5,65 617,7 5,30 +0,9 % -1,2 % 5,98 3,73 46 (41) •
Nabaltec A0KPPR 18,25 160,6 23,66 -44,7 % +0,0 % 38,00 16,65 80 (80) •
Nexus 522090 45,70 719,9 37,22 +32,1 % -1,1 % 50,00 21,00 26 (22) •
Nynomic > SELL A0MSN1 22,90 121,9 20,63 +27,6 % -4,2 % 26,50 11,00 50 (36) •
OHB = BUY 593612 40,55 708,3 38,55 -6,8 % +4,0 % 48,65 25,65 49 (54) •
Paion A0B65S 2,45 162,3 2,27 +23,7 % +1,7 % 3,41 1,29 52 (53) •
Paragon 555869 8,96 40,6 12,27 -38,2 % -5,6 % 27,45 7,05 86 (78) •
PNE ? BUY A0JBPG 5,89 451,2 4,77 +46,5 % +9,9 % 5,89 3,69 23 (37) •
PSI A0Z1JH 25,00 392,4 20,91 +20,2 % -1,2 % 27,80 11,90 27 (24) •
PVA TePla 746100 12,00 261,0 11,60 -21,6 % +0,7 % 17,00 5,68 45 (43) •
q.beyond 513700 1,29 160,2 1,24 +22,4 % -1,2 % 1,48 0,78 60 (51) •
R. Stahl A1PHBB 21,20 136,5 23,44 -32,9 % +11,6 % 34,20 15,00 56 (76) •
Schaltbau A2NBTL 26,90 238,1 28,28 -20,9 % -0,4 % 37,50 21,20 58 (56) •
Serviceware A2G8X3 13,60 142,8 12,02 +1,9 % -0,4 % 16,60 7,22 37 (34) •
SGL Carbon 723530 3,21 392,7 3,35 -32,3 % +4,9 % 5,18 2,03 59 (67) •
SHW A1JBPV 14,15 91,1 15,86 -29,3 % +0,4 % 20,50 10,50 70 (68) •
Singulus A1681X 3,40 30,2 4,40 -34,6 % -10,5 % 7,65 2,14 87 (73) •
SLM Solutions A11133 9,41 186,1 8,67 -46,7 % +4,3 % 18,50 4,89 16 (27) •
Softing 517800 5,14 46,8 5,98 -34,1 % +1,2 % 8,98 4,42 71 (72) •
Steico ? BUY A0LR93 50,20 707,0 33,75 +83,2 % +5,0 % 50,80 17,50 8 (6) •
Stemmer Imaging A2G9MZ 20,35 132,3 18,94 -23,2 % -10,9 % 30,40 9,96 32 (15) •
Sto Vz. 727413 113,60 779,1 98,27 +3,4 % +0,5 % 120,80 65,31 30 (30) •
Surteco 517690 21,60 334,9 20,80 -4,6 % +1,9 % 24,10 14,22 48 (48) •
SÜSS Microtec A1K023 15,38 294,0 11,58 +28,2 % -1,9 % 17,14 5,99 20 (16) •
Technotrans A0XYGA 18,90 130,6 16,21 +1,1 % -3,1 % 21,75 9,36 25 (17) •
USU Software A0BVU2 22,90 241,0 17,74 +44,9 % -7,3 % 25,20 10,55 22 (8) •
va-Q-tec 663668 26,70 349,5 15,13 +97,8 % +7,7 % 27,60 6,72 4 (4) •
Vectron Systems A0KEXC 10,80 86,6 10,69 -41,0 % +1,4 % 19,95 5,16 31 (32) •
Verbio ? BUY A0JL9W 19,06 1.200,8 11,11 +62,6 % +6,7 % 19,30 5,91 3 (3) •

88 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mio. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Small Caps
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
— 11,8 30,7 40,5 51,3 14,3 — 0,75 2,23 2,50 2,87 7 6 — 0,9 % Deutsche Industrie REIT
19,3 28,7 49,0 56,2 70,9 9,8 1,66 1,15 1,80 1,89 1,92 8 8 2,2 2,2 % Deutsche Konsum REIT
33,1 36,1 54,4 70,9 113,9 3,9 0,11 -0,25 -0,15 -0,56 0,58 — 33 — 0,0 % DFV Deutsche Familienversicherung
1,2 1,2 1.399,3 1.050,0 1.074,0 2,7 1,96 1,53 3,74 1,35 1,61 29 25 — 0,0 % Dialog Semiconductor
724,7 788,3 782,8 697,0 746,0 0,3 0,62 1,02 0,28 0,17 0,68 49 12 5,3 0,0 % EDAG
553,4 577,9 605,7 541,0 574,0 0,6 5,63 6,90 6,44 3,32 4,12 27 21 — 1,6 % Einhell Germany Vz.
250,4 277,6 273,4 230,8 264,3 2,0 1,26 1,79 4,36 0,43 1,11 54 21 — 2,2 % Elmos Semiconductor
1.664,0 1.699,0 1.727,0 1.484,0 1.639,0 0,3 1,10 0,69 0,06 -0,34 0,25 — 31 — 0,0 % ElringKlinger
— 17,7 21,6 25,4 41,1 17,8 — -0,07 -1,33 -0,27 -0,30 — — — 0,0 % Exasol
32,0 40,3 51,1 50,0 55,0 8,9 0,37 0,55 0,72 0,46 0,68 88 59 3,6 1,2 % Fabasoft
221,6 262,1 293,1 245,0 259,0 0,4 0,93 0,89 1,10 -0,31 0,51 — 9 — 0,0 % Ferratum
147,5 155,1 161,3 145,0 155,0 2,8 0,40 0,72 0,22 0,51 0,60 79 67 6,3 0,5 % First Sensor
206,3 204,2 202,8 206,7 214,0 0,3 0,29 0,06 0,17 0,28 0,44 11 7 0,7 0,0 % Francotyp-Postalia
547,2 574,5 528,0 510,0 553,0 0,3 1,49 2,46 1,15 0,63 1,51 19 8 23,7 1,9 % Gesco
418,8 412,8 429,0 448,5 489,0 0,7 0,60 0,76 0,52 0,58 0,75 21 16 2,8 1,7 % GFT Technologies
90,5 106,2 110,0 130,0 149,0 1,2 2,05 0,48 -0,34 3,34 4,65 23 17 — 0,0 % GK Software
1.786,5 1.861,3 2.038,5 1.678,0 1.859,0 0,1 2,67 1,90 3,56 0,46 2,55 37 7 — 0,0 % Grammer
1.025,1 1.114,1 1.075,3 1.053,0 1.085,0 0,2 0,88 0,59 -0,04 0,15 0,29 33 17 — 0,0 % H&R
507,0 524,3 556,0 571,0 591,0 0,6 2,06 2,45 1,76 2,10 2,28 19 17 6,7 3,3 % Hawesko Holding
1,9 3,7 7,3 8,8 16,0 13,5 -0,76 -0,41 -0,36 -0,27 -0,02 — — — 0,0 % Heidelberg Pharma
2.420,2 2.490,5 2.338,6 2.227,0 2.330,0 0,1 0,05 0,07 -0,84 -0,15 0,07 — 8 — 0,0 % Heidelberger Druck
267,4 253,3 263,2 268,0 297,0 0,6 3,25 3,62 4,04 1,97 3,11 19 12 — 4,8 % Helma Eigenheimbau
121,6 138,9 143,7 20,0 146,0 4,5 -0,10 0,03 -0,08 -0,60 0,09 — 17 — 0,0 % HolidayCheck Group
275,7 312,7 371,6 403,0 490,0 0,9 — -3,22 -2,53 -1,51 -0,75 — — — 0,0 % Home24
130,6 135,7 156,5 181,0 196,0 1,7 0,37 0,24 1,13 1,32 1,43 23 21 0,5 1,3 % Init
71,1 77,8 88,8 96,0 104,0 3,0 0,28 0,36 0,60 0,45 0,55 36 30 1,6 1,0 % IVU Traffic
160,3 172,2 180,7 171,5 189,0 1,2 0,53 0,26 0,33 0,29 0,37 19 15 — 3,1 % KPS
2.205,0 2.245,9 2.383,2 2.227,0 2.323,0 0,2 — — — 22,49 27,24 9 8 — 4,2 % KSB Vz.
236,8 234,2 234,0 224,0 244,0 1,4 1,35 0,88 0,61 0,29 0,90 110 35 — 1,7 % Leifheit
25,2 38,3 44,1 45,1 — 10,9 0,10 0,32 0,21 0,48 — 638 — — 0,0 % Lotto24
266,1 296,9 264,4 280,0 374,0 0,8 -0,41 -1,00 -1,43 0,51 2,09 57 14 — 0,0 % Manz
250,8 277,4 399,3 330,3 358,7 0,3 0,50 -1,05 -1,18 0,06 0,48 61 8 — 0,0 % MAX Automation
403,1 506,6 592,1 656,0 711,0 0,7 0,71 2,34 4,44 2,17 3,02 38 27 0,6 0,9 % MBB
7,7 7,6 10,5 28,5 3,4 3,2 -0,74 -0,72 -0,81 -0,43 -1,88 — — — 0,0 % Medigene
160,9 185,4 245,9 248,0 253,0 3,8 0,53 0,71 0,99 1,05 1,37 54 41 1,5 1,5 % Mensch und Maschine
628,4 670,1 709,3 712,6 763,8 0,9 0,25 0,32 0,34 0,24 0,36 24 16 1,7 3,7 % MLP
168,6 177,4 179,0 178,0 — 0,9 1,44 1,17 1,22 1,25 — 15 — — 0,8 % Nabaltec
119,1 136,5 147,6 157,0 166,0 4,6 0,63 0,69 0,69 0,81 0,92 56 50 5,0 0,4 % Nexus
60,7 67,1 64,8 75,8 85,0 1,6 0,97 1,35 0,66 0,82 1,37 28 17 1,9 0,0 % Nynomic
825,9 976,6 1.004,6 1.037,0 1.243,0 0,7 1,34 1,44 1,47 1,37 2,04 30 20 1,8 0,0 % OHB
5,8 2,8 8,0 14,1 13,3 11,5 -0,20 -0,16 -0,11 0,03 -0,10 91 — — 0,0 % Paion
124,8 187,4 203,0 — — — -0,15 0,52 -1,28 — — — — — 0,0 % Paragon
114,1 91,4 132,8 245,0 107,5 1,8 0,22 -0,01 0,01 0,71 0,14 8 42 — 0,7 % PNE
186,1 199,2 225,2 216,0 234,7 1,8 0,61 0,68 0,91 0,65 0,85 38 29 3,4 0,2 % PSI
85,4 96,8 131,0 136,6 159,0 1,9 0,26 0,27 0,35 0,44 0,62 27 19 0,8 0,0 % PVA TePla
357,9 366,8 238,0 144,3 162,8 1,1 0,04 0,03 0,59 -0,16 -0,05 — — — 2,3 % q.beyond
268,5 280,1 274,8 238,0 268,0 0,6 -3,28 -1,10 0,21 -0,53 0,91 — 23 — 0,0 % R. Stahl
516,5 518,3 513,7 478,0 530,0 0,5 -7,60 -1,93 0,46 0,87 1,84 31 15 — 0,0 % Schaltbau
44,3 55,2 66,6 75,6 82,5 1,9 — -0,10 -0,11 -0,12 -0,03 — — — 0,0 % Serviceware
860,1 1.047,5 1.086,7 951,0 1.022,0 0,4 1,12 0,34 -0,74 -0,18 0,04 — 80 — 0,0 % SGL Carbon
400,6 420,9 432,4 353,5 427,0 0,3 1,58 0,49 1,54 -1,13 0,09 — 166 — 0,0 % SHW
90,0 125,9 77,9 — — — -0,39 0,09 -1,27 — — — — — 0,0 % Singulus
82,5 71,7 49,0 67,2 101,0 2,8 -0,21 -0,74 -2,38 -1,27 -0,56 — — — 0,0 % SLM Solutions
78,7 83,9 91,1 88,5 97,0 0,5 0,10 0,38 0,31 0,21 0,47 24 11 0,2 0,8 % Softing
230,3 252,0 281,0 281,0 292,0 2,5 1,08 1,15 1,62 1,48 1,52 34 33 3,7 0,5 % Steico
88,3 100,6 109,0 106,0 114,0 1,2 — 0,45 0,67 0,17 0,38 120 54 — 2,5 % Stemmer Imaging
1.277,4 1.332,4 1.398,2 1.410,0 1.464,0 0,6 8,64 8,35 9,05 9,06 10,05 13 11 2,9 3,6 % Sto Vz.
689,7 699,0 675,3 671,5 682,0 0,5 1,69 1,20 0,61 1,93 2,02 11 11 2,3 1,9 % Surteco
166,5 203,9 213,8 214,0 235,0 1,4 0,35 0,25 -0,85 0,16 0,43 96 36 — 0,0 % SÜSS Microtec
205,1 216,3 207,9 174,0 194,0 0,8 1,76 1,79 0,88 -0,28 0,65 — 29 — 0,0 % Technotrans
84,4 90,5 95,6 97,0 106,0 2,5 0,32 0,09 0,50 0,67 1,02 34 22 0,7 1,7 % USU Software
46,9 50,7 64,7 72,3 86,8 4,8 -0,07 -0,59 -0,20 -0,11 0,11 — 243 — 0,0 % va-Q-tec
32,4 24,8 25,2 32,9 58,7 2,6 0,16 -0,59 -0,19 -0,11 0,55 — 20 — 0,0 % Vectron Systems
726,4 685,9 779,3 889,0 844,0 1,4 0,82 0,24 0,84 0,94 0,64 20 30 — 1,0 % Verbio

42/2020 DER AKTIONÄR 89

 STATISTIK

Small Caps WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in € in Mio. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
VIB Vermögen = BUY A2YPDD 29,00 799,8 27,39 -2,7 % +7,6 % 33,25 16,52 44 (59) •
Villeroy & Boch Vz. 765723 11,25 316,0 12,35 -29,7 % +0,9 % 16,40 8,44 66 (66) •
Viscom 784686 7,22 65,1 8,18 -20,7 % -1,1 % 11,50 5,00 74 (70) •
Vita 34 > SELL A0BL84 12,65 52,4 12,27 -0,8 % -1,6 % 14,50 8,00 53 (45) •

ATX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Andritz 632305 29,30 3,05 31,51 -23,7 % +6,3 % 42,88 22,96 10 (11) •
AT&S = BUY 922230 17,00 0,66 16,54 -15,3 % +6,1 % 23,62 9,20 7 (6) •
BAWAG = BUY A2DYJN 32,74 2,92 32,35 -19,4 % +9,1 % 44,30 17,50 6 (7) •
CA Immobilien 876520 26,25 2,59 31,01 -29,9 % +5,6 % 41,85 20,65 13 (13) •
Do & Co 915210 35,00 0,34 53,81 -59,3 % +3,1 % 97,70 30,00 19 (20) •
Erste Group Bank 909943 18,60 7,99 23,46 -44,6 % +4,8 % 35,80 15,22 15 (17) •
Immofinanz A2JN9W 13,81 1,70 17,91 -42,2 % +3,7 % 27,00 12,72 16 (14) •
Lenzing 852927 51,70 1,37 52,76 -37,6 % +10,4 % 97,90 35,36 3 (5) •
Mayr-Melnhof 890447 146,60 2,93 129,29 +22,6 % -0,5 % 154,80 93,50 5 (3) •
OMV 874341 22,56 7,38 32,61 -55,0 % -2,7 % 55,18 16,33 20 (19) •
Österreichische Post A0JML5 28,80 1,95 30,87 -15,3 % +0,0 % 35,60 26,40 9 (10) •
Raiffeisen Bank A0D9SU 13,54 4,45 16,87 -39,5 % +5,0 % 23,46 10,66 18 (18) •
S Immo 902388 14,86 1,09 18,00 -33,4 % +4,9 % 27,70 13,00 12 (12) •
Schoeller-Bleckmann 907391 23,40 0,37 30,03 -53,5 % +6,4 % 56,50 15,74 14 (15) •
Telekom Austria > SELL 588811 6,12 4,07 6,52 -15,9 % +0,0 % 7,79 5,26 11 (9) •
Uniqa Insurance 928900 5,21 1,61 6,77 -42,7 % +2,4 % 10,00 5,01 17 (16) •
Verbund 877738 49,44 17,18 42,63 +10,5 % +5,1 % 50,80 28,40 1 (2) •
Vienna Insurance A0ET17 19,44 2,49 20,53 -23,5 % +0,7 % 26,50 13,78 8 (8) •
Voestalpine 897200 23,16 4,14 20,33 -6,8 % +4,0 % 25,80 12,67 2 (1) •
Wienerberger 852894 23,04 2,65 20,95 -12,8 % +4,3 % 28,38 11,50 4 (4) •

SMI WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in CHF in Mrd. CHF in CHF 01.01.20 Vorwoche Hoch in CHF Tief in CHF (Vorwoche)
ABB 919730 23,95 51,93 21,31 +2,5 % +1,5 % 24,69 14,11 5 (5) •
Adecco 922031 50,40 8,22 47,82 -17,7 % +3,8 % 63,30 30,50 7 (8) •
Alcon A2PDXE 52,92 25,86 54,81 -3,4 % +0,4 % 63,30 38,63 18 (16) •
Credit Suisse 876800 9,63 23,57 10,06 -25,9 % +6,2 % 13,68 6,13 14 (19) •
Geberit A0MQWG 541,80 20,07 487,50 -0,3 % -0,2 % 550,80 361,40 4 (3) •
Givaudan > BUY 938427 3.981,00 36,76 3.412,36 +31,3 % +0,5 % 4.099,00 2.505,00 2 (4) •
LafargeHolcim = BUY 869898 42,69 26,29 41,89 -16,0 % +2,2 % 51,10 26,79 9 (11) •
Lonza 928619 561,00 41,78 462,99 +59,3 % -1,6 % 585,40 300,03 3 (2) •
Nestlé > SELL A0Q4DC 108,18 311,67 105,57 +3,2 % -1,4 % 112,62 83,37 11 (9) •
Novartis 904278 79,66 196,53 83,46 -13,3 % -1,0 % 96,44 65,09 17 (12) •
Richemont A1W5CV 61,76 35,46 62,28 -18,8 % -0,2 % 81,66 44,64 10 (10) •
Roche 855167 316,60 273,31 326,23 +0,8 % -1,1 % 358,64 265,75 19 (14) •
SGS 870264 2.449,00 18,53 2.393,22 -7,6 % -1,0 % 2.876,00 1.801,50 8 (7) •
Sika ? BUY A2JNV8 227,70 32,28 184,47 +25,2 % +1,5 % 233,10 125,10 1 (1) •
Swatch Group 865126 218,90 11,25 210,07 -18,9 % +2,3 % 287,00 151,00 6 (6) •
Swiss Life 778237 360,30 11,53 379,10 -24,8 % +3,9 % 515,17 252,75 13 (15) •
Swiss Re A1H81M 70,82 22,49 81,00 -34,8 % +3,4 % 117,05 52,68 20 (20) •
Swisscom 916234 494,20 25,60 511,60 -3,6 % +0,4 % 577,80 446,70 15 (13) •
UBS = BUY A12DFH 10,77 41,54 10,70 -10,3 % +6,3 % 13,04 6,87 12 (18) •
Zurich Insurance 579919 328,00 49,35 346,21 -17,4 % +2,1 % 439,90 248,70 16 (17) •

Europa WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
ACS = BUY A0CBA2 24,98 7,76 23,84 -29,9 % +31,5 % 37,36 11,20 19 (100) •
Adyen ? BUY A2JNF4 1.600,00 48,40 1.091,35 +118,9 % -0,2 % 1.649,50 588,80 7 (4) •
Ahold A2ANT0 24,95 27,46 23,44 +11,9 % -2,3 % 26,86 18,04 50 (33) •
Air France-KLM 855111 3,13 1,34 5,37 -68,5 % +8,0 % 11,12 2,78 117 (117) •
Air Liquide 850133 132,40 62,69 128,21 +4,9 % -3,7 % 143,90 94,86 58 (37) •
Akzo Nobel A2PB32 88,32 16,83 78,15 -2,6 % +2,3 % 92,12 45,73 22 (20) •
Alstom > SELL A0F7BK 41,54 9,42 43,29 -1,6 % -5,8 % 50,64 29,73 85 (52) •
Amadeus IT A1CXN0 48,18 21,71 52,76 -33,8 % +1,0 % 78,82 34,90 60 (62) •
Anglo American A0MUKL 20,47 25,61 19,76 -14,3 % -0,2 % 24,90 11,19 47 (41) •

90 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mio. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Small Caps
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
83,9 88,2 92,6 92,9 100,9 8,6 1,87 2,09 2,29 2,52 2,80 12 10 1,0 2,4 % VIB Vermögen
836,5 853,1 833,3 765,0 835,0 0,4 1,11 1,25 3,01 0,40 1,08 28 10 — 5,3 % Villeroy & Boch Vz.
88,5 93,6 88,6 71,8 79,2 0,9 1,02 0,88 0,35 -0,10 0,33 — 22 — 0,7 % Viscom
19,2 20,4 20,2 20,6 22,9 2,5 -0,09 0,20 0,33 0,43 0,60 29 21 — 0,0 % Vita 34

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- ATX
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
5,89 6,03 6,67 6,46 6,66 0,5 2,58 2,20 1,27 1,86 2,40 16 12 — 2,4 % Andritz
0,99 1,03 1,04 1,11 1,29 0,6 1,38 2,08 0,32 0,86 1,71 20 10 1,8 1,5 % AT&S
1,69 1,61 1,61 1,16 1,17 2,5 4,67 4,37 5,15 3,66 4,27 9 8 — 8,0 % BAWAG
0,30 0,31 0,29 0,27 0,30 9,6 2,52 3,21 4,23 1,54 3,48 17 8 0,9 3,8 % CA Immobilien
0,86 0,85 0,89 0,53 0,88 0,6 2,50 2,71 2,50 -3,13 1,04 — 34 — 0,0 % Do & Co
8,56 9,74 10,09 6,99 7,22 1,1 3,06 4,20 3,42 1,73 2,34 11 8 — 0,0 % Erste Group Bank
0,36 0,37 0,45 0,33 0,33 5,1 -5,10 1,80 3,03 0,05 1,88 261 7 — 6,2 % Immofinanz
2,26 2,18 2,11 1,79 1,96 0,8 10,47 5,61 4,63 0,34 1,77 153 29 — 0,0 % Lenzing
2,34 2,34 2,54 2,60 2,66 1,1 7,73 8,18 9,49 7,62 8,52 19 17 7,0 2,2 % Mayr-Melnhof
20,22 22,93 23,46 17,17 20,97 0,4 1,33 4,40 5,13 1,94 3,91 12 6 0,2 8,9 % OMV
1,94 1,96 2,02 2,04 2,10 1,0 2,45 2,13 2,17 1,58 1,98 18 15 — 7,2 % Österreichische Post
6,48 6,99 7,78 5,27 5,27 0,8 3,39 3,86 3,73 1,99 2,43 7 6 — 0,0 % Raiffeisen Bank
0,19 0,19 0,21 0,20 0,21 5,6 1,97 3,08 3,21 -0,15 0,40 — 37 — 4,7 % S Immo
0,32 0,42 0,45 0,32 0,32 1,2 -3,41 2,59 2,03 0,16 0,40 144 58 — 5,1 % Schoeller-Bleckmann
4,38 4,44 4,57 4,53 4,58 0,9 0,48 0,37 0,49 0,88 0,97 7 6 0,3 3,8 % Telekom Austria
5,23 5,32 5,61 5,72 6,54 0,3 0,53 0,79 0,76 0,10 0,78 52 7 0,7 3,5 % Uniqa Insurance
2,91 2,85 3,90 3,67 3,73 4,7 0,87 1,25 1,60 1,59 1,62 31 31 1,8 1,4 % Verbund
9,61 9,86 10,50 — — — 2,23 2,10 2,59 2,04 2,76 10 7 1,3 5,9 % Vienna Insurance
12,90 13,56 12,85 11,28 12,36 0,4 4,40 2,31 -1,55 -0,72 1,61 — 14 — 0,9 % Voestalpine
3,12 3,31 3,47 3,00 3,16 0,9 1,05 1,15 2,18 0,29 1,60 79 14 1,3 2,6 % Wienerberger

Umsatz in Mrd. CHF KUV Ergebnis pro Aktie in CHF KGV PEG- Div.- SMI
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
24,81 27,07 27,80 22,95 24,64 2,3 1,01 1,00 0,67 1,86 0,98 13 24 — 3,4 % ABB
26,30 27,57 26,06 20,01 22,00 0,4 5,18 3,20 4,97 0,88 3,26 57 15 — 5,0 % Adecco
6,69 7,00 7,46 6,29 7,24 4,1 — — -1,33 -0,49 0,64 — 83 — 0,0 % Alcon
20,67 20,69 22,25 21,09 21,47 1,1 -0,41 0,78 1,32 1,10 1,26 9 8 — 2,9 % Credit Suisse
2,91 3,08 3,08 2,78 2,92 7,2 14,31 16,39 17,93 15,51 16,95 35 32 7,4 2,1 % Geberit
5,05 5,53 6,20 6,46 6,79 5,7 77,54 71,36 75,59 79,67 90,64 50 44 11,0 1,6 % Givaudan
27,02 27,47 26,72 22,31 24,13 1,2 -2,78 2,52 3,68 2,35 3,02 18 14 — 4,7 % LafargeHolcim
4,55 5,54 5,92 6,25 6,77 6,7 10,60 7,48 8,65 11,86 14,33 47 39 5,0 0,5 % Lonza
89,92 91,75 92,87 86,27 88,87 3,6 2,32 3,36 4,30 4,00 4,27 27 25 1,5 2,5 % Nestlé
49,37 52,03 48,37 47,08 49,67 4,2 3,20 5,26 3,06 3,63 4,23 22 19 2,6 3,7 % Novartis
12,51 16,04 14,82 13,77 15,50 2,6 2,45 5,65 2,30 1,34 2,53 46 24 29,2 1,6 % Richemont
53,30 56,85 61,47 62,54 64,37 4,4 10,04 12,21 15,62 17,00 18,05 19 18 1,1 2,8 % Roche
6,35 6,71 6,60 5,71 6,02 3,2 82,27 84,32 87,13 63,09 73,09 39 34 — 3,3 % SGS
6,25 7,09 8,11 7,84 8,41 4,1 4,23 4,58 4,81 4,84 5,93 47 38 4,4 1,0 % Sika
7,99 8,48 8,24 6,14 7,16 1,8 13,85 16,13 14,17 1,40 10,48 157 21 — 2,5 % Swatch Group
18,77 20,06 24,31 19,29 21,11 0,6 29,63 31,49 36,48 34,27 39,17 11 9 1,3 5,6 % Swiss Life
41,74 36,09 48,62 41,03 41,72 0,5 1,01 1,34 2,44 3,30 7,97 21 9 0,1 8,3 % Swiss Re
11,66 11,71 11,45 11,08 11,07 2,3 30,31 — 32,28 26,96 28,09 18 18 — 4,5 % Swisscom
30,93 31,58 40,56 27,52 27,61 1,5 0,30 1,24 1,13 1,11 0,98 10 11 0,3 6,8 % UBS
63,06 46,19 71,64 47,92 48,81 1,0 19,59 23,76 27,52 23,76 30,04 14 11 1,0 6,1 % Zurich Insurance

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Europa
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
34,90 36,66 39,05 37,41 38,88 0,2 2,57 2,94 3,13 1,57 2,45 16 10 — 4,9 % ACS
1,01 1,65 2,66 0,90 1,27 53,5 — 4,30 6,68 7,46 12,31 214 130 — 0,0 % Adyen
62,89 62,79 66,26 72,84 72,03 0,4 1,43 1,50 1,59 2,29 1,96 11 13 1,6 3,3 % Ahold
25,87 26,52 27,19 11,39 17,71 0,1 -0,84 0,95 0,68 -13,39 -2,58 — — — 0,0 % Air France-KLM
20,35 21,01 21,92 20,89 22,07 3,0 5,16 4,93 4,76 4,95 5,58 27 24 12,1 2,1 % Air Liquide
9,61 9,26 9,28 8,47 8,95 2,0 3,70 29,33 2,52 3,06 4,10 29 22 8,2 2,2 % Akzo Nobel
7,35 8,07 8,25 7,84 9,48 1,2 2,11 3,03 1,88 1,35 2,22 31 19 15,2 1,2 % Alstom
4,64 4,94 5,57 2,60 4,22 8,3 2,29 2,37 2,70 -0,80 0,48 — 100 — 2,4 % Amadeus IT
23,28 23,40 26,69 23,45 25,98 1,1 2,20 2,32 2,47 1,57 2,37 13 9 4,7 3,3 % Anglo American

42/2020 DER AKTIONÄR 91

 STATISTIK

Europa at WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Anheuser-Busch Inbev A2ASUV 48,81 98,56 50,18 -32,9 % +5,4 % 85,47 29,03 40 (60) •
ArcelorMittal > BUY A2DRTZ 11,94 13,16 10,88 -23,7 % +3,9 % 17,24 5,98 11 (16) •
ASML A1J4U4 317,20 135,02 288,67 +20,3 % -0,3 % 355,50 177,52 42 (35) •
Astrazeneca > SELL 886455 91,38 119,92 88,57 +9,3 % -2,6 % 111,19 64,51 65 (46) •
AXA 855705 16,24 39,25 18,68 -35,3 % +3,1 % 25,62 11,84 91 (91) •
BAE Systems 866131 5,46 17,57 5,90 -12,0 % +1,8 % 7,39 4,71 73 (74) •
Banco Santander 858872 1,71 28,40 2,45 -54,2 % +7,3 % 4,04 1,50 110 (108) •
Barclays 850403 1,14 19,86 1,35 -42,0 % +7,1 % 2,12 0,80 89 (96) •
BAT 916018 30,47 69,91 32,72 -14,2 % -0,3 % 38,53 25,96 71 (68) •
BBVA 875773 2,48 16,52 3,33 -50,3 % +6,3 % 5,34 2,13 105 (104) •
BHP Group > SELL A2N9WV 17,90 101,97 17,46 -8,3 % -2,4 % 20,58 10,33 64 (45) •
BNP Paribas 887771 33,04 41,29 37,30 -37,5 % +6,6 % 54,22 24,51 87 (95) •
BP ? SELL 850517 2,42 49,07 3,75 -53,3 % -3,9 % 5,73 2,32 116 (109) •
BT Group 794796 1,15 11,36 1,40 -45,8 % +6,6 % 2,33 1,04 96 (99) •
Burberry Group 691197 17,54 7,10 17,60 -27,6 % +0,3 % 25,71 11,17 34 (30) •
Capgemini 869858 107,50 18,22 100,72 -1,3 % -3,0 % 121,65 51,78 45 (25) •
Carlsberg 861061 117,99 17,62 120,03 -11,7 % +3,0 % 143,05 87,38 61 (70) •
Carrefour > SELL 852362 13,56 11,09 14,20 -9,3 % -1,1 % 16,92 12,10 70 (57) •
CRH 864684 32,27 25,33 30,67 -9,5 % +3,2 % 36,74 16,30 37 (48) •
Danone 851194 55,14 37,86 62,37 -25,4 % +0,1 % 80,80 50,26 92 (82) •
Dassault Aviation 852361 756,50 6,32 856,82 -35,3 % +5,4 % 1.289,00 624,00 82 (92) •
Diageo 851247 29,45 68,59 30,67 -16,3 % +1,3 % 37,02 23,50 67 (67) •
easyJet A1JTC1 5,95 2,72 9,11 -62,0 % +10,5 % 17,22 4,50 112 (115) •
Electrolux 853138 19,68 6,08 15,76 +9,0 % -1,9 % 21,04 9,43 8 (7) •
Enel > SELL 928624 7,36 74,87 7,29 +4,1 % -1,8 % 8,61 5,15 62 (47) •
Engie A0ER6Q 11,84 28,82 12,00 -17,8 % +4,9 % 16,80 8,63 36 (54) •
Eni 897791 6,92 25,14 9,45 -50,0 % +3,8 % 14,42 6,26 111 (107) •
Equinor 675213 12,24 39,87 13,25 -23,5 % -0,1 % 17,07 8,68 86 (76) •
Ericsson 850001 9,14 30,68 8,31 +17,7 % -2,2 % 10,01 5,67 35 (23) •
EssilorLuxottica = BUY 863195 118,35 51,87 118,00 -12,8 % +2,6 % 145,00 86,76 43 (50) •
Euronext A115MJ 103,60 7,25 84,72 +42,6 % -1,6 % 109,70 52,90 15 (9) •
Eutelsat A0HGPT 8,31 1,92 10,17 -42,7 % +0,7 % 18,67 7,98 100 (93) •
Ferrari > SELL A2ACKK 152,40 27,77 151,20 +3,0 % -2,4 % 169,05 114,00 68 (49) •
Ferrovial A0DKZZ 21,05 15,61 24,21 -22,0 % -0,4 % 30,50 16,45 98 (86) •
Fiat Chrysler A12CBU 10,67 16,53 9,51 -19,1 % +2,7 % 14,78 5,51 12 (12) •
Fortum = BUY 916660 17,94 15,93 17,82 -18,5 % +4,6 % 23,46 12,25 41 (53) •
Genmab 565131 317,96 20,83 252,20 +59,7 % +0,5 % 331,93 145,47 17 (11) •
GlaxoSmithKline 940561 15,71 78,83 17,77 -19,6 % -1,8 % 20,40 14,60 101 (83) •
Glencore A1JAGV 1,81 24,14 1,96 -30,0 % +1,7 % 2,90 1,21 75 (75) •
Heineken A0CA0G 77,02 44,36 83,77 -18,9 % +0,7 % 105,00 68,82 78 (73) •
Hennes & Mauritz 872318 15,56 25,74 14,57 -14,2 % +6,0 % 20,41 9,34 18 (26) •
Hermès 886670 748,60 79,03 698,50 +12,4 % +1,4 % 788,20 516,00 39 (44) •
HSBC 923893 3,45 70,34 4,73 -46,9 % +5,3 % 6,79 3,09 106 (106) •
IAG A1H6AJ 1,08 5,35 2,32 -76,3 % +7,7 % 4,98 0,98 118 (118) •
Iberdrola A0M46B 10,67 67,72 9,98 +16,2 % +1,3 % 11,52 7,76 38 (43) •
Imperial Brands 903000 15,08 14,27 17,04 -26,6 % +0,2 % 22,77 13,38 83 (77) •
Inditex A11873 24,41 76,08 25,49 -22,4 % +2,0 % 32,28 18,51 56 (59) •
ING A2ANV3 6,61 25,79 7,05 -38,1 % +9,4 % 11,26 4,23 52 (79) •
Intesa Sanpaolo 850605 1,67 32,42 1,82 -29,0 % +3,8 % 2,63 1,31 72 (78) •
Just Eat Takeaway.com A2ASAC 95,60 14,22 89,10 +16,3 % -0,4 % 102,85 58,80 46 (40) •
Kering 851223 581,40 73,42 511,71 -0,6 % +0,8 % 614,90 348,55 16 (13) •
Kingfisher 812861 3,26 6,87 2,33 +36,6 % +0,4 % 3,31 1,11 6 (3) •
KPN 890963 2,14 8,97 2,28 -18,9 % +6,1 % 2,98 1,70 77 (89) •
Lloyds Banking 871784 0,31 21,75 0,41 -55,3 % +7,0 % 0,77 0,26 102 (103) •
L'Oréal 853888 279,20 156,15 264,96 +5,8 % -0,8 % 297,20 196,00 49 (39) •
LSE ? BUY A0JEJF 98,75 34,71 88,38 +16,0 % +1,1 % 101,79 58,23 28 (24) •
LVMH 853292 411,20 207,56 383,60 -0,7 % +0,3 % 439,05 278,70 33 (29) •
Michelin > SELL 850739 92,28 16,49 93,92 -15,4 % -0,2 % 119,50 68,00 63 (55) •
Mowi 924848 15,29 7,90 17,15 -26,5 % +5,6 % 21,54 13,27 88 (94) •
National Grid A2DQWX 10,11 35,58 10,20 -2,6 % +3,9 % 11,80 8,68 54 (64) •
Natixis 853760 2,13 6,73 2,69 -46,2 % +13,6 % 4,41 1,47 97 (105) •
Nel A0B733 1,73 2,43 1,34 +119,2 % +13,4 % 2,13 0,64 24 (66) •
Nokia 870737 3,37 19,03 3,55 +2,1 % -0,1 % 4,84 2,08 94 (80) •
Novo Nordisk A1XA8R 58,92 138,46 56,40 +13,4 % -1,3 % 61,32 44,58 48 (38) •
Novozymes A1JP9Y 53,12 15,14 47,94 +21,3 % -2,8 % 56,15 34,15 32 (19) •

92 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Europa
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
50,07 46,29 46,75 38,55 41,47 2,6 3,60 1,87 4,13 0,84 2,75 58 18 — 1,8 % Anheuser-Busch Inbev
60,92 64,44 63,09 43,94 49,19 0,3 3,96 4,27 -2,16 -1,21 0,93 — 13 — 0,0 % ArcelorMittal
8,96 10,94 11,82 13,19 15,29 10,2 4,91 6,08 6,15 7,34 10,05 43 32 1,6 0,9 % ASML
19,93 18,72 21,78 22,89 25,74 5,2 2,10 1,44 0,92 1,97 2,82 46 32 4,3 2,6 % Astrazeneca
132,59 106,41 133,11 98,70 101,84 0,4 2,50 0,79 1,51 1,82 2,76 9 6 2,4 8,6 % AXA
19,66 19,01 20,88 22,43 23,49 0,8 0,30 0,35 0,53 0,41 0,47 13 12 1,1 4,7 % BAE Systems
52,78 52,87 54,60 44,11 43,30 0,6 0,40 0,45 0,36 -0,56 0,25 — 7 — 9,9 % Banco Santander
26,27 26,24 27,36 23,40 23,07 0,8 -0,12 0,10 0,16 0,06 0,19 21 6 — 4,3 % Barclays
22,34 27,68 29,51 28,22 29,40 2,5 20,89 2,97 2,84 3,41 3,66 9 8 — 7,7 % BAT
27,50 26,01 27,07 22,85 22,30 0,7 0,48 0,76 0,47 0,01 0,38 225 7 — 1,6 % BBVA
— — 38,83 38,83 37,48 2,6 0,58 1,40 1,40 1,42 1,68 13 11 0,4 5,9 % BHP Group
46,67 46,23 48,50 44,11 44,35 0,9 6,21 6,02 6,21 4,49 4,88 7 7 — 6,1 % BNP Paribas
213,07 253,19 248,72 158,06 188,20 0,3 0,15 0,40 0,18 -0,50 0,22 — 11 — 7,4 % BP
26,90 26,56 26,08 23,67 23,73 0,5 0,23 0,25 0,23 0,18 0,20 6 6 — 0,0 % BT Group
3,10 3,08 3,00 2,53 2,83 2,8 0,78 0,93 0,71 0,45 0,69 39 26 — 0,0 % Burberry Group
12,53 13,20 14,13 15,88 17,12 1,1 4,76 4,37 5,15 4,43 5,73 24 19 4,0 1,7 % Capgemini
8,15 8,39 8,83 8,00 8,63 2,2 1,11 4,66 5,85 5,13 5,96 23 20 0,4 2,1 % Carlsberg
81,03 78,66 74,89 70,84 72,98 0,2 -0,69 -0,71 0,25 1,09 1,26 12 11 — 1,8 % Carrefour
25,22 26,79 25,13 23,41 24,24 1,1 2,25 3,01 2,39 1,82 2,01 18 16 — 2,6 % CRH
24,81 24,65 25,29 24,01 24,49 1,6 3,91 3,63 2,97 3,28 3,56 17 15 — 3,8 % Danone
4,90 5,12 7,37 5,13 6,88 1,2 59,30 82,10 85,70 35,24 67,09 21 11 3,6 2,1 % Dassault Aviation
13,73 14,60 14,60 13,40 12,70 5,1 1,37 1,48 1,48 0,68 1,19 43 25 — 2,7 % Diageo
5,79 6,67 7,22 3,32 5,16 0,8 0,88 1,02 0,99 -1,59 0,19 — 31 — 0,0 % easyJet
12,53 12,10 11,24 10,63 10,80 0,6 2,06 1,28 0,82 1,09 1,38 18 14 — 5,4 % Electrolux
72,66 73,13 77,37 78,54 80,09 1,0 0,37 0,47 0,21 0,48 0,53 15 14 1,4 4,9 % Enel
59,58 60,60 60,06 57,97 60,75 0,5 0,58 0,42 0,34 0,68 0,98 18 12 0,9 5,1 % Engie
66,92 75,82 69,88 58,53 59,41 0,4 0,95 1,17 0,04 -1,61 0,28 — 25 — 6,1 % Eni
54,08 66,57 56,20 41,38 51,32 1,0 1,24 1,92 0,49 0,11 0,87 110 14 — 3,3 % Equinor
21,31 20,56 21,47 22,12 23,02 1,4 -1,10 -0,19 0,06 0,40 0,51 23 18 — 1,7 % Ericsson
9,18 10,80 17,39 14,46 17,08 3,6 3,64 4,08 2,44 1,14 3,67 104 32 147,1 0,8 % EssilorLuxottica
0,53 0,62 0,68 0,86 0,89 8,4 3,45 3,44 3,19 4,45 4,72 23 22 2,7 2,1 % Euronext
1,41 1,32 1,32 1,28 1,22 1,5 1,25 1,46 1,46 1,28 1,15 6 7 — 10,7 % Eutelsat
3,42 3,42 3,77 3,43 4,21 8,1 2,80 4,88 3,70 2,77 4,09 55 37 3,8 0,6 % Ferrari
12,21 5,74 6,05 6,26 6,48 2,5 0,62 -0,60 0,36 -0,40 0,25 — 83 — 2,9 % Ferrovial
105,73 110,41 108,19 85,10 95,72 0,2 2,24 2,30 1,71 -0,52 1,79 — 6 — 17,3 % Fiat Chrysler
4,52 5,24 5,45 45,05 54,48 0,4 0,98 0,95 1,67 2,17 1,49 8 12 1,1 6,1 % Fortum
0,32 0,41 0,72 1,29 1,05 16,1 2,44 3,18 4,56 9,67 5,08 33 63 3,1 0,0 % Genmab
34,46 34,83 38,50 38,14 39,58 2,1 0,35 0,83 1,07 1,14 1,01 14 16 0,5 5,6 % GlaxoSmithKline
182,26 186,23 192,18 139,72 163,29 0,2 0,35 0,20 -0,03 -0,05 0,15 — 12 — 3,6 % Glencore
21,61 22,47 23,97 20,24 22,20 2,2 3,39 3,34 3,78 1,15 3,03 67 25 — 1,9 % Heineken
20,79 20,57 22,03 17,96 20,77 1,4 1,02 0,75 0,77 0,09 0,63 175 25 — 1,5 % Hennes & Mauritz
5,55 5,97 6,88 6,06 7,00 13,0 11,57 13,31 14,55 10,79 14,92 69 50 7,6 0,6 % Hermès
59,70 64,68 74,82 42,61 41,90 1,7 0,43 0,53 0,27 0,13 0,21 27 16 — 6,7 % HSBC
22,88 24,41 25,51 9,68 16,82 0,6 0,93 1,37 0,84 -1,56 -0,02 — — — 0,0 % IAG
31,26 35,08 36,44 37,69 39,75 1,8 0,44 0,47 0,53 0,59 0,60 18 18 2,2 3,9 % Iberdrola
17,54 17,40 18,33 9,75 9,82 1,5 1,69 1,62 1,20 2,28 2,35 7 6 0,7 10,3 % Imperial Brands
25,34 26,15 28,29 21,89 26,20 3,5 1,08 1,11 1,17 0,51 1,04 47 24 — 2,4 % Inditex
18,75 19,48 34,21 18,10 18,11 1,4 1,26 1,38 1,23 0,70 0,91 10 7 — 8,0 % ING
24,69 20,67 24,12 17,70 18,06 1,8 0,44 0,24 0,24 0,19 0,18 9 9 — 8,7 % Intesa Sanpaolo
0,17 0,23 0,42 2,24 3,49 6,4 -0,97 -0,32 -1,99 0,41 1,95 233 49 — 0,0 % Just Eat Takeaway.com
10,82 13,67 15,88 13,22 15,62 5,6 14,17 29,49 18,40 15,02 23,57 39 25 1,8 1,4 % Kering
13,28 13,20 12,29 13,00 13,18 0,5 0,25 0,12 0,17 0,26 0,24 12 14 — 0,7 % Kingfisher
5,74 5,63 5,50 5,26 5,22 1,7 0,10 0,06 0,15 0,11 0,13 19 16 2,2 6,3 % KPN
28,69 25,95 30,09 16,69 16,70 1,3 0,05 0,06 0,04 0,00 0,03 102 10 — 4,7 % Lloyds Banking
26,02 26,94 29,87 28,24 31,05 5,5 6,36 6,92 6,66 6,69 8,00 42 35 5,9 1,1 % L'Oréal
2,23 2,41 2,64 2,49 7,75 13,9 1,63 1,54 1,35 1,62 2,47 61 40 3,7 0,9 % LSE
42,64 46,83 53,67 67,87 53,92 3,1 10,18 12,61 14,23 8,86 14,28 46 29 3,3 1,2 % LVMH
21,96 22,03 24,14 20,39 22,40 0,8 9,34 9,30 9,69 3,21 8,28 29 11 — 1,6 % Michelin
3,65 3,81 4,07 3,94 4,57 2,0 0,86 1,15 0,92 0,48 1,25 32 12 1,2 4,4 % Mowi
17,29 16,93 17,86 16,87 16,54 2,1 1,16 0,50 0,67 0,57 0,65 18 16 — 5,4 % National Grid
14,87 14,80 14,56 7,10 7,89 0,9 0,50 0,47 0,56 0,00 0,23 — 9 — 7,0 % Natixis
0,03 0,05 0,05 0,06 0,10 39,6 0,00 -0,02 -0,02 0,03 -0,01 52 — — 0,0 % Nel
23,15 22,56 23,32 22,24 22,70 0,9 -0,26 -0,06 0,00 0,12 0,18 29 19 — 0,0 % Nokia
15,02 15,00 16,34 17,04 18,06 8,1 2,07 2,14 2,19 2,42 2,68 24 22 3,3 2,1 % Novo Nordisk
1,95 1,93 1,93 1,91 1,98 7,9 1,41 1,48 1,47 1,36 1,50 39 35 22,0 1,4 % Novozymes

42/2020 DER AKTIONÄR 93

 STATISTIK

Europa at WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Orange ? SELL 906849 9,22 24,53 11,04 -29,7 % +4,7 % 15,38 8,63 103 (101) •
Orsted > BUY A0NBLH 128,34 53,95 102,82 +38,6 % +7,6 % 129,55 73,37 10 (18) •
Pernod Ricard 853373 135,15 35,39 144,45 -15,2 % -0,6 % 174,40 112,25 79 (72) •
Peugeot 852363 15,78 14,12 15,24 -25,9 % +2,8 % 27,06 8,88 27 (34) •
Philips 940602 40,20 36,62 40,45 -5,8 % -0,4 % 46,38 26,38 69 (61) •
Pirelli A2DX1M 3,86 3,86 3,94 -25,0 % +3,5 % 5,94 3,04 53 (63) •
Prosus A2PRDK 79,28 129,08 74,02 +19,2 % +2,6 % 90,92 46,75 55 (58) •
Prudential 852069 12,72 33,19 13,19 -20,1 % +1,9 % 16,58 7,50 66 (71) •
Randstad 879309 45,78 8,39 42,85 -15,9 % +3,7 % 56,10 27,71 25 (31) •
Reckitt Benckiser A0M1W6 81,20 57,77 74,95 +20,6 % -3,0 % 88,12 56,36 51 (28) •
Renault 893113 22,87 6,76 24,69 -45,8 % +2,8 % 56,07 12,77 59 (69) •
Repsol ? SELL 876845 6,00 9,76 8,85 -56,9 % +5,9 % 15,67 5,37 114 (112) •
Rio Tinto 852147 51,12 85,38 47,28 +3,3 % -1,3 % 56,86 32,46 44 (32) •
Rolls-Royce ? SELL A1H81L 1,65 3,18 4,23 -78,0 % +6,8 % 8,70 1,11 120 (120) •
Royal Dutch Shell ? SELL A0D94M 10,98 83,11 16,68 -58,1 % +0,5 % 27,48 10,10 115 (110) •
Ryanair = BUY A1401Z 12,25 13,78 11,82 -16,3 % +8,7 % 16,92 8,05 29 (56) •
Safran 924781 87,20 37,25 101,21 -36,7 % +2,2 % 152,30 51,10 90 (87) •
Sanofi 920657 84,87 106,85 87,84 -5,3 % -1,5 % 95,82 67,65 76 (65) •
Schneider Electric 860180 107,15 60,76 93,25 +17,1 % -1,6 % 108,90 61,72 23 (14) •
Siemens Gamesa ? BUY A0B5Z8 24,17 16,46 16,73 +54,6 % +6,0 % 24,90 10,68 5 (6) •
Signify ? BUY A2AJ7T 33,22 4,26 24,59 +19,2 % +3,5 % 33,95 14,26 4 (2) •
Société Générale 873403 12,15 10,37 18,07 -60,8 % +10,2 % 32,23 10,77 108 (111) •
STMicroelectronics 893438 28,03 25,54 24,02 +16,9 % +7,0 % 29,44 13,70 14 (22) •
Suez ? BUY A0Q418 16,11 10,12 12,13 +19,4 % +7,9 % 16,33 8,05 3 (8) •
Telecom Italia 120470 0,36 7,66 0,40 -35,4 % +5,4 % 0,59 0,29 74 (85) •
Telefónica 850775 3,24 17,27 4,48 -47,9 % +12,8 % 7,26 2,85 109 (116) •
Telenor 591260 14,72 20,59 13,84 +2,5 % +4,8 % 16,95 11,92 26 (42) •
Tenaris 164557 4,41 5,20 6,52 -56,1 % +6,7 % 10,59 4,00 113 (114) •
Thales 850842 66,58 14,20 75,79 -28,0 % +5,3 % 99,96 52,50 80 (90) •
Tomra 872535 36,47 5,40 30,38 +43,7 % -0,9 % 38,84 18,33 21 (15) •
Total 850727 29,52 78,32 35,92 -40,0 % +4,2 % 50,93 21,12 104 (102) •
TUI TUAG00 3,45 2,03 5,29 -67,1 % +12,0 % 11,98 2,40 107 (113) •
Ubisoft 901581 78,40 9,66 69,25 +27,3 % +2,7 % 80,80 39,89 20 (21) •
Umicore A2H5A3 36,12 8,90 39,93 -16,7 % -0,9 % 49,28 27,18 99 (84) •
Unibail-Rodamco-Westfield A2JH5S 32,00 4,43 68,86 -77,2 % +7,1 % 145,20 29,08 119 (119) •
Unicredit A2DJV6 7,45 16,67 9,04 -42,8 % +6,1 % 14,44 6,01 95 (97) •
Unilever A0JMQ9 51,84 137,27 48,67 +1,2 % +0,3 % 55,39 38,42 31 (27) •
Valeo A2ALDB 27,49 6,63 23,40 -12,5 % +3,1 % 37,02 10,51 13 (17) •
Veolia Environnement 501451 18,81 10,67 21,18 -20,7 % +2,7 % 29,09 16,02 84 (81) •
Vestas ? BUY 913769 142,85 28,13 97,72 +57,9 % +7,5 % 145,40 63,56 2 (5) •
Vinci 867475 76,10 46,69 83,37 -23,1 % +5,1 % 107,35 54,76 81 (88) •
Vivendi 591068 24,53 29,09 22,80 -5,0 % +2,8 % 26,42 16,60 30 (36) •
Vodafone A1XA83 1,21 32,54 1,39 -24,8 % +7,1 % 1,86 1,02 93 (98) •
Volvo ? BUY 855689 17,13 34,82 14,17 +14,6 % +3,3 % 17,49 9,05 9 (10) •
William Hill 633847 3,09 3,24 1,60 +49,3 % +2,6 % 3,44 0,32 1 (1) •
Yara A0BL7F 32,80 8,79 32,15 -1,5 % +0,3 % 36,50 25,17 57 (51) •

Dow Jones WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in US-$ in Mrd. US-$ in US-$ 01.01.20 Vorwoche Hoch in US-$ Tief in US-$ (Vorwoche)
3M 851745 162,23 93,4 157,13 -8,0 % +1,5 % 182,55 114,04 17 (18) •
American Express 850226 101,76 81,9 102,97 -18,3 % +4,1 % 138,13 67,00 16 (21) •
Amgen 867900 252,69 148,0 232,37 +4,8 % +1,8 % 264,97 177,05 11 (12) •
Apple 865985 113,16 1935,3 86,94 +54,1 % -0,8 % 137,98 53,15 3 (3) •
Boeing 850471 159,54 90,1 202,70 -51,0 % -2,5 % 378,70 89,00 27 (26) •
Caterpillar 850598 151,53 82,1 130,08 +2,6 % +2,8 % 156,25 87,50 4 (4) •
Chevron 852552 72,30 139,2 91,39 -40,0 % +0,6 % 122,94 51,60 30 (30) •
Cisco Systems 878841 38,57 163,3 43,80 -19,6 % -1,3 % 50,28 32,40 28 (28) •
Coca-Cola 850663 48,94 210,2 49,55 -11,6 % +0,0 % 60,13 36,27 18 (17) •
Dow A2PFRC 47,88 35,5 41,95 -12,5 % +2,8 % 56,25 21,95 6 (6) •
Goldman Sachs 920332 201,09 72,1 202,10 -12,5 % +2,2 % 250,46 130,85 19 (22) •
Home Depot 866953 276,47 297,6 240,10 +26,6 % +1,6 % 292,95 140,63 10 (9) •
Honeywell 870153 166,89 117,1 154,99 -5,7 % +1,4 % 184,06 101,08 9 (8) •
IBM 851399 121,97 108,6 125,83 -9,0 % +0,9 % 158,75 90,56 23 (23) •
Intel 855681 51,37 218,5 56,93 -14,2 % +0,4 % 69,29 43,63 26 (27) •

94 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- Europa
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
40,86 41,38 42,24 42,02 42,46 0,6 0,62 0,62 1,02 0,98 1,09 9 8 0,6 5,4 % Orange
8,03 10,13 9,43 7,65 6,96 7,1 5,98 5,69 2,08 2,99 3,05 43 42 — 1,2 % Orsted
8,99 9,18 9,18 8,45 8,36 4,2 5,58 5,69 6,23 5,45 5,44 25 25 — 2,1 % Pernod Ricard
62,26 74,03 74,73 59,72 67,69 0,2 2,13 3,01 3,40 2,05 3,49 8 5 0,3 3,5 % Peugeot
17,78 18,12 19,48 19,64 20,41 1,9 1,75 1,16 1,28 1,29 1,72 31 23 — 2,2 % Philips
5,35 5,19 5,32 4,17 4,75 0,9 — 0,44 0,44 0,07 0,27 52 14 — 1,6 % Pirelli
— — 2,81 3,51 4,73 36,7 — — 2,27 2,22 3,16 36 25 — 0,3 % Prosus
98,82 30,34 83,74 46,23 48,48 0,7 1,06 1,32 0,67 0,75 1,39 17 9 1,3 1,1 % Prudential
23,27 23,81 23,68 20,15 21,62 0,4 3,36 3,77 3,23 1,12 2,65 41 17 — 2,0 % Randstad
13,07 14,24 14,65 15,17 14,97 3,8 5,42 3,44 2,18 3,41 3,34 24 24 — 2,4 % Reckitt Benckiser
58,77 57,42 55,54 47,39 50,18 0,1 18,68 12,13 -0,52 -24,86 2,84 — 8 — 0,0 % Renault
41,67 49,87 49,33 31,30 40,19 0,3 1,35 1,45 -3,55 0,13 0,77 45 8 — 16,2 % Repsol
35,51 34,34 38,56 35,48 34,55 2,4 4,32 6,67 4,36 5,10 5,15 10 10 2,2 5,8 % Rio Tinto
16,84 17,78 18,92 12,02 12,99 0,3 2,61 -1,46 -0,79 -1,71 -0,02 — — — 0,0 % Rolls-Royce
270,70 329,14 308,11 181,95 230,50 0,5 1,38 2,37 1,74 -1,39 1,10 — 10 — 5,0 % Royal Dutch Shell
7,15 7,70 8,03 2,78 6,92 5,0 1,20 0,77 0,63 -0,49 0,62 — 20 — 0,0 % Ryanair
16,38 21,03 25,10 16,18 18,40 2,3 11,47 4,54 6,13 1,83 3,50 48 25 — 0,7 % Safran
36,22 35,68 37,63 36,50 38,33 2,9 6,71 3,45 2,24 8,13 4,73 10 18 — 3,8 % Sanofi
24,74 25,72 27,16 24,47 26,39 2,5 3,85 4,21 4,33 3,62 4,67 30 23 4,6 2,4 % Schneider Electric
— 9,12 10,23 9,81 10,84 1,7 — 0,10 0,21 -0,98 0,02 — 1511 — 0,0 % Siemens Gamesa
6,97 6,36 6,25 6,71 7,30 0,6 2,04 1,95 2,06 2,01 2,69 17 12 1,7 3,0 % Signify
40,90 40,46 28,48 21,56 22,87 0,5 3,50 4,82 3,05 -1,89 1,57 — 8 — 1,5 % Société Générale
7,40 8,19 8,54 8,05 9,19 3,2 0,79 1,19 1,02 0,76 1,23 37 23 1,9 0,5 % STMicroelectronics
15,78 17,33 18,02 17,09 16,58 0,6 0,46 0,54 0,57 -0,75 0,60 — 27 — 4,0 % Suez
19,83 18,94 17,97 15,86 15,64 0,5 0,05 -0,07 0,04 0,04 0,03 9 13 — 2,8 % Telecom Italia
52,01 48,69 48,42 43,89 43,64 0,4 0,56 0,57 0,17 0,36 0,43 9 8 — 12,3 % Telefónica
12,02 11,49 11,54 11,24 11,42 1,8 0,86 1,04 0,55 0,79 0,93 19 16 7,7 5,5 % Telenor
4,69 6,49 6,52 4,16 3,92 1,2 0,41 0,63 0,56 -0,13 -0,01 — — — 0,0 % Tenaris
15,23 15,85 18,40 17,08 18,23 0,8 3,86 4,60 5,28 3,62 5,10 18 13 1,8 1,8 % Thales
0,80 0,89 0,95 0,94 1,02 5,7 0,44 0,52 0,57 0,44 0,63 82 58 6,5 0,7 % Tomra
132,25 156,02 157,46 106,89 126,62 0,7 2,96 3,59 3,73 -0,68 2,30 — 13 — 9,1 % Total
18,54 19,52 18,93 8,89 14,25 0,2 1,10 1,18 0,71 -3,34 -0,07 — — — 0,0 % TUI
1,73 1,85 1,58 2,52 2,67 3,8 1,18 0,89 -0,23 2,11 2,44 37 32 — 0,0 % Ubisoft
11,95 13,72 17,49 3,10 3,41 2,9 0,96 1,31 1,19 0,98 1,52 37 24 1,9 1,3 % Umicore
3,33 2,73 3,38 2,33 2,31 1,9 — 7,95 7,91 -27,70 -11,17 — — — 16,9 % Unibail-Rodamco-Westfield
20,13 21,46 20,30 17,47 17,77 1,0 2,73 1,75 1,54 -0,62 0,85 — 9 — 1,3 % Unicredit
53,72 50,98 51,98 50,75 52,30 2,7 2,16 3,48 2,14 2,26 2,40 23 22 8,1 3,2 % Unilever
18,48 19,12 19,48 16,31 18,89 0,4 3,72 2,30 1,30 -4,21 1,40 — 20 — 0,0 % Valeo
24,82 25,91 27,19 26,14 27,42 0,4 0,60 1,41 1,07 0,70 1,16 27 16 0,9 3,7 % Veolia Environnement
9,95 10,13 12,15 14,34 14,54 2,0 4,20 3,39 3,55 3,72 5,01 38 29 6,4 0,8 % Vestas
40,88 44,15 48,75 42,99 46,97 1,1 4,91 5,32 5,82 2,04 4,96 37 15 65,8 1,9 % Vinci
12,52 13,93 15,90 16,22 17,12 1,8 0,95 0,10 1,28 0,76 0,99 32 25 23,9 2,4 % Vivendi
46,57 43,67 44,72 43,85 44,99 0,7 0,09 -0,29 0,02 0,06 0,07 21 16 — 7,4 % Vodafone
34,53 38,11 40,82 31,23 34,51 1,1 1,07 1,19 1,67 0,64 1,06 27 16 — 2,2 % Volvo
1,82 1,83 1,80 1,42 1,74 2,3 -0,11 -0,94 -0,04 0,08 0,08 40 37 — 0,0 % William Hill
10,07 10,96 11,49 10,27 10,95 0,9 12,82 0,49 1,93 2,06 3,15 16 10 — 4,7 % Yara

Umsatz in Mrd. US-$ KUV Ergebnis pro Aktie in US-$ KGV PEG- Div.- Dow Jones
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
31,66 32,77 32,14 31,74 33,35 2,9 9,17 10,46 9,10 8,42 9,28 19 17 56,5 3,8 % 3M
38,99 43,28 47,02 36,24 40,10 2,3 5,87 7,32 8,20 3,52 6,61 29 15 5,1 1,7 % American Express
22,85 23,75 23,36 25,42 26,55 5,8 12,51 12,96 13,02 15,81 16,75 16 15 2,0 2,7 % Amgen
229,23 265,60 260,17 272,84 308,36 7,1 2,28 2,97 2,97 3,23 3,85 35 29 2,1 0,7 % Apple
94,01 101,13 76,56 61,26 82,91 1,5 12,04 16,01 -3,47 -10,44 4,28 — 37 — 0,0 % Boeing
45,46 54,72 53,80 38,90 42,60 2,1 6,88 11,22 11,06 5,05 7,03 30 22 38,8 2,8 % Caterpillar
127,49 158,90 139,87 96,84 118,26 1,4 3,46 7,75 6,27 -0,26 2,54 — 29 — 7,4 % Chevron
48,01 49,33 51,90 49,30 48,34 3,3 2,04 2,16 2,76 2,81 3,10 14 12 1,1 3,8 % Cisco Systems
36,21 34,30 37,27 32,85 36,21 6,4 1,91 2,08 2,11 1,81 2,09 27 23 10,1 3,4 % Coca-Cola
44,77 49,85 42,95 36,74 39,95 1,0 — — 3,53 1,04 2,52 46 19 — 6,0 % Dow
32,73 36,62 36,55 39,34 37,21 1,8 19,76 24,02 24,19 19,16 23,07 10 9 2,2 2,6 % Goldman Sachs
100,90 108,20 110,23 124,85 125,53 2,4 7,46 9,90 10,25 11,38 11,72 24 24 2,0 2,3 % Home Depot
40,53 41,80 36,71 32,01 33,77 3,7 7,11 8,01 8,16 6,89 7,82 24 21 8,9 2,2 % Honeywell
79,14 79,59 77,15 74,07 75,23 1,5 13,80 13,81 12,81 10,97 12,12 11 10 — 5,4 % IBM
62,76 70,85 71,97 75,12 73,47 2,9 3,46 4,58 4,87 4,86 4,78 11 11 1,3 2,7 % Intel

42/2020 DER AKTIONÄR 95

 STATISTIK

Dow Jones WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in US-$ in Mrd. US-$ in US-$ 01.01.20 Vorwoche Hoch in US-$ Tief in US-$ (Vorwoche)
Johnson & Johnson 853260 146,26 385,1 145,28 +0,3 % -0,5 % 157,00 109,16 21 (20) •
JPMorgan Chase 850628 98,02 298,7 105,78 -29,7 % +2,8 % 141,10 76,91 24 (24) •
McDonald's ? BUY 856958 224,09 166,7 195,90 +13,4 % +2,5 % 228,66 124,23 5 (5) •
Merck & Co = SELL A0YD8Q 79,63 201,4 81,47 -12,4 % -2,8 % 92,64 65,25 25 (19) •
Microsoft 870747 205,91 1558,3 185,07 +30,6 % -0,7 % 232,86 132,52 13 (11) •
Nike ? BUY 866993 127,65 199,1 98,34 +26,0 % +1,0 % 130,44 60,00 1 (1) •
Procter & Gamble 852062 139,61 347,6 123,59 +11,8 % +1,7 % 141,70 94,34 7 (7) •
Salesforce.com A0B87V 250,14 227,6 187,02 +53,8 % +1,1 % 284,50 115,29 2 (2) •
Travelers A0MLX4 111,53 28,2 115,41 -18,6 % +3,8 % 144,64 76,99 22 (25) •
UnitedHealth 869561 314,45 298,8 290,46 +7,0 % +3,4 % 324,57 187,72 12 (16) •
Verizon Communications 868402 59,46 246,0 57,39 -3,2 % +0,4 % 62,22 48,84 14 (15) •
Visa A0NC7B 200,45 441,6 190,49 +6,7 % +0,5 % 217,35 133,93 15 (14) •
Walgreens A12HJF 35,95 31,2 44,40 -39,0 % +1,6 % 64,50 33,88 29 (29) •
Walmart 860853 140,63 398,5 124,34 +18,3 % +2,5 % 151,33 102,00 8 (10) •
Walt Disney = SELL 855686 120,93 218,5 121,50 -16,4 % -3,6 % 153,41 79,07 20 (13) •

S&P 500/Nasdaq 100* WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in US-$ in Mrd. US-$ in US-$ 01.01.20 Vorwoche Hoch in US-$ Tief in US-$ (Vorwoche)
Abbott Laboratories 850103 106,25 188,12 92,00 +22,3 % +1,0 % 114,20 61,61 30 (29) •
Activision Blizzard A0Q4K4 78,30 60,44 70,00 +31,8 % -3,1 % 87,73 50,51 57 (44) •
Adobe Systems 871981 478,98 229,78 392,86 +45,2 % -2,1 % 536,88 255,13 23 (16) •
Alexion Pharmaceuticals 899527 116,08 25,44 104,50 +7,3 % +3,2 % 121,50 72,67 36 (52) •
Alphabet A14Y6F 1.451,02 987,79 1.409,13 +8,3 % -1,0 % 1.726,10 1.008,87 75 (70) •
Altria Group 200417 39,60 73,59 41,92 -20,7 % +3,2 % 51,78 30,95 88 (94) •
Amazon.com 906866 3.099,96 1552,74 2.497,22 +67,8 % -1,4 % 3.552,25 1.626,03 28 (20) •
AMD 863186 84,48 99,18 58,68 +84,2 % +3,3 % 94,28 27,92 6 (8) •
American Tower A1JRLA 241,01 106,90 244,04 +4,9 % +0,4 % 272,20 174,32 89 (85) •
Analog Devices > SELL 862485 115,54 42,70 112,45 -2,8 % -1,0 % 127,39 79,08 70 (64) •
Anthem = BUY A12FMV 283,64 71,34 270,83 -6,1 % +9,2 % 309,10 171,03 51 (86) •
Applied Materials 865177 60,40 55,16 57,91 -1,0 % +1,3 % 69,90 36,64 61 (68) •
Archer Daniels Midland ? BUY 854161 47,60 26,45 41,02 +2,7 % +3,5 % 48,59 28,92 18 (24) •
AT&T A0HL9Z 28,71 204,56 32,12 -26,5 % +1,4 % 39,70 26,08 94 (96) •
Autodesk 869964 228,01 50,00 205,87 +24,3 % -2,1 % 261,94 125,38 58 (47) •
Automatic Data Processing 850347 142,26 61,15 148,67 -16,6 % +3,4 % 182,32 103,11 76 (87) •
Autozone > SELL 881531 1.138,53 26,60 1.097,72 -4,4 % -1,4 % 1.274,41 684,91 73 (65) •
Bank of America 858388 24,37 211,14 26,42 -30,8 % +2,5 % 35,72 17,95 86 (90) •
Berkshire Hathaway A0YJQ2 210,26 502,12 201,01 -7,2 % -0,1 % 231,61 159,50 49 (48) •
Biogen 789617 281,15 44,51 294,17 -5,3 % -0,4 % 374,99 220,01 82 (81) •
BlackRock 928193 580,23 89,04 523,41 +15,4 % +4,6 % 609,69 323,98 46 (58) •
Booking Holdings A2JEXP 1.709,71 70,01 1.691,47 -16,8 % +2,2 % 2.094,00 1.107,29 66 (76) •
Bristol-Myers Squibb 850501 57,74 130,14 60,46 -10,0 % -3,6 % 68,34 45,76 91 (75) •
Broadcom A2JG9Z 363,98 147,23 301,07 +15,2 % -0,1 % 378,96 155,67 16 (15) •
Charter Communications A2AJX9 620,89 146,88 529,64 +28,0 % -0,9 % 640,00 345,67 25 (19) •
Citigroup A1H92V 44,41 92,46 55,35 -44,4 % +4,7 % 83,11 32,00 106 (107) •
Citrix Systems = SELL 898407 133,34 16,47 134,60 +20,2 % -2,6 % 173,56 94,20 93 (82) •
Colgate-Palmolive 850667 77,54 66,48 72,60 +12,6 % +1,7 % 80,10 58,49 52 (56) •
Comcast 157484 44,51 203,33 41,46 -1,0 % -3,7 % 47,74 31,71 48 (23) •
ConocoPhillips 575302 33,30 35,72 43,56 -48,8 % +2,6 % 67,13 20,84 108 (108) •
Constellation Brands 871918 180,58 35,14 175,80 -4,8 % -3,7 % 208,55 104,28 63 (50) •
Costco Wholesale 888351 358,35 158,12 314,90 +21,9 % +1,8 % 363,67 271,28 26 (28) •
CSX 865857 76,72 58,69 70,39 +6,0 % -1,1 % 81,40 46,81 44 (34) •
CVS Health 859034 58,23 76,21 64,21 -21,6 % +1,2 % 77,03 52,04 100 (99) •
Danaher ? BUY 866197 218,24 154,82 172,00 +42,2 % +3,4 % 220,81 119,60 14 (17) •
Deere & Co ? BUY 850866 226,12 70,86 167,07 +30,5 % +2,7 % 231,12 106,14 7 (7) •
Delta Air Lines A0MQV8 31,06 19,81 35,30 -46,9 % +1,5 % 62,48 17,51 56 (62) •
Ebay > SELL 916529 49,66 34,76 44,04 +37,5 % -5,7 % 61,06 26,02 71 (37) •
Electronic Arts > SELL 878372 124,84 36,05 119,82 +16,1 % -4,0 % 147,36 85,69 85 (59) •
Eli Lilly = SELL 858560 144,13 137,86 147,97 +9,7 % -1,5 % 170,75 101,36 95 (88) •
Expedia A1JRLJ 91,87 12,97 87,10 -15,0 % +0,1 % 139,88 40,76 47 (45) •
Exxon Mobil 852549 33,39 141,18 47,44 -52,1 % -2,6 % 73,12 30,11 110 (110) •
Facebook A1JWVX 258,66 736,87 221,45 +26,0 % -1,2 % 304,67 137,10 35 (25) •
Fedex ? BUY 912029 259,27 68,08 157,69 +71,5 % +2,3 % 264,98 88,69 3 (3) •
First Solar > BUY A0LEKM 73,44 7,78 53,44 +31,2 % +11,7 % 81,87 28,47 9 (18) •
Fiserv > SELL 881793 102,36 68,55 104,14 -11,5 % -1,2 % 125,05 73,50 68 (60) •

96 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mrd. US-$ KUV Ergebnis pro Aktie in US-$ KGV PEG- Div.- Dow Jones
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
76,45 81,58 82,06 80,84 87,64 4,8 7,30 8,18 8,68 7,85 8,99 19 16 3,0 2,8 % Johnson & Johnson
100,71 109,03 115,63 116,48 113,46 2,6 6,93 9,00 10,72 5,96 8,70 16 11 1,9 3,8 % JPMorgan Chase
22,82 21,03 21,08 19,04 21,72 8,8 6,66 7,90 7,84 5,85 8,15 38 28 5,3 2,4 % McDonald's
40,12 42,29 46,84 48,01 51,40 4,2 3,98 4,34 5,19 5,74 6,30 14 13 1,0 3,3 % Merck & Co
96,57 110,36 125,84 143,02 156,56 10,9 3,08 3,88 4,75 5,76 6,45 36 32 1,6 1,1 % Microsoft
36,40 39,12 38,86 41,85 46,61 4,8 2,37 2,49 2,18 2,87 3,68 45 35 3,0 0,8 % Nike
65,06 66,83 67,68 70,95 72,80 4,9 3,92 4,22 4,52 5,12 5,44 27 26 3,0 2,3 % Procter & Gamble
10,54 13,28 17,10 20,77 24,45 11,0 0,17 0,88 -0,09 3,69 3,88 68 65 — 0,0 % Salesforce.com
28,90 30,28 31,58 31,44 32,88 0,9 7,28 8,94 9,60 8,74 10,48 13 11 1,1 3,1 % Travelers
201,16 226,25 242,16 255,58 276,42 1,2 10,07 12,88 15,11 16,61 18,56 19 17 1,0 1,7 % UnitedHealth
126,03 130,86 131,87 128,01 132,11 1,9 3,74 4,71 4,81 4,77 4,91 12 12 1,7 4,2 % Verizon Communications
18,36 20,61 22,98 21,77 24,20 20,3 3,48 4,61 5,44 5,00 5,85 40 34 2,5 0,7 % Visa
118,21 131,54 136,87 139,18 143,02 0,2 5,10 6,02 5,99 4,67 4,64 8 8 — 5,3 % Walgreens
500,34 514,41 523,96 550,34 558,12 0,7 4,42 4,91 4,93 5,42 5,62 26 25 4,0 1,6 % Walmart
55,14 59,43 69,57 65,10 71,51 3,4 5,70 7,08 5,77 1,23 3,29 98 37 — 0,2 % Walt Disney

Umsatz in Mrd. US-$ KUV Ergebnis pro Aktie in US-$ KGV PEG- Div.- S&P 500/Nasdaq 100*
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
27,39 30,58 31,90 33,11 37,94 5,7 2,50 2,88 3,24 3,31 4,12 32 26 1,9 1,5 % Abbott Laboratories
7,02 7,50 6,49 7,78 8,01 7,8 1,45 2,17 1,88 3,27 3,47 24 23 0,9 0,6 % Activision Blizzard
7,30 9,03 11,17 12,80 14,78 18,0 3,37 5,22 5,92 9,94 11,17 48 43 1,2 0,0 % Adobe Systems
3,55 4,13 4,99 5,60 6,61 4,5 3,35 5,07 10,81 10,94 12,85 11 9 0,2 0,0 % Alexion Pharmaceuticals
110,86 136,82 131,86 141,38 170,21 7,0 35,90 43,70 45,34 52,92 64,82 27 22 1,4 0,0 % Alphabet
19,49 19,63 19,80 20,42 20,89 3,6 3,39 3,99 4,22 4,35 4,67 9 8 1,0 8,7 % Altria Group
177,87 232,89 280,52 369,29 435,11 4,2 4,55 20,15 22,99 46,93 60,39 66 51 0,6 0,0 % Amazon.com
5,25 6,48 6,73 8,95 11,31 11,1 0,05 0,33 0,44 1,09 1,64 77 51 0,4 0,0 % AMD
6,66 7,44 7,58 7,88 8,40 13,6 2,83 2,78 4,29 4,21 5,10 57 47 3,0 2,0 % American Tower
5,11 6,20 5,99 5,52 5,96 7,7 4,72 5,93 5,15 4,79 5,49 24 21 5,5 2,3 % Analog Devices
90,04 92,11 104,21 116,62 127,80 0,6 12,04 15,89 19,44 22,45 25,16 13 11 0,6 1,4 % Anthem
14,54 17,25 14,61 17,12 18,40 3,2 3,25 4,45 3,04 4,16 4,67 15 13 1,4 1,5 % Applied Materials
60,83 64,34 64,66 65,16 66,56 0,4 2,43 3,50 3,24 3,06 3,41 16 14 1,6 3,1 % Archer Daniels Midland
160,55 170,76 181,19 169,34 172,07 1,2 3,05 3,52 3,57 3,15 3,20 9 9 7,6 7,3 % AT&T
2,06 2,57 3,27 3,75 4,40 13,3 -2,26 -0,39 0,89 3,91 5,35 58 43 — 0,0 % Autodesk
12,38 13,33 14,18 14,59 14,15 4,2 3,70 4,35 5,45 5,92 5,00 24 28 3,6 2,8 % Automatic Data Processing
10,89 11,22 11,86 12,63 13,00 2,1 44,07 49,52 63,43 71,93 74,09 16 15 1,1 0,0 % Autozone
87,35 91,25 91,24 87,06 87,17 2,4 1,85 2,63 2,94 1,61 2,14 15 11 3,1 3,1 % Bank of America
242,06 225,38 327,22 226,99 267,73 2,2 5,79 10,05 9,83 9,13 10,00 23 21 1,4 0,0 % Berkshire Hathaway
12,27 13,45 14,38 13,73 12,36 3,2 18,50 23,78 30,39 34,63 30,63 8 9 0,7 0,0 % Biogen
13,60 14,20 14,54 15,45 16,54 5,8 22,60 26,93 28,48 30,06 33,64 19 17 1,6 2,7 % BlackRock
12,68 14,53 15,07 7,77 11,46 9,0 5,79 10,05 9,78 17,73 70,38 96 24 0,3 0,0 % Booking Holdings
20,78 22,56 26,15 42,00 45,67 3,1 3,01 3,98 4,69 6,28 7,44 9 8 0,3 3,3 % Bristol-Myers Squibb
17,64 20,85 22,60 23,84 25,81 6,2 5,23 30,50 8,49 22,06 25,16 17 14 0,3 3,8 % Broadcom
41,58 43,63 45,76 47,83 50,39 3,1 2,21 5,59 7,73 12,86 19,60 48 32 0,4 0,0 % Charter Communications
72,44 72,85 74,29 74,12 70,67 1,2 5,25 6,65 7,69 3,22 6,12 14 7 1,9 4,6 % Citigroup
2,82 2,97 3,01 3,16 3,28 5,2 3,66 4,09 3,60 5,68 6,29 23 21 1,5 1,1 % Citrix Systems
15,45 15,54 15,69 15,98 16,42 4,2 2,87 2,97 2,83 3,00 3,25 26 24 7,6 2,3 % Colgate-Palmolive
85,03 94,51 108,94 102,18 110,35 2,0 2,06 2,55 3,13 2,43 3,00 18 15 1,5 2,2 % Comcast
29,11 36,42 32,57 19,32 24,63 1,8 0,60 4,54 3,59 -0,79 0,95 — 35 — 5,0 % ConocoPhillips
7,58 8,12 8,34 7,98 8,14 4,4 8,72 9,28 9,12 9,12 10,03 20 18 5,1 1,7 % Constellation Brands
129,03 141,58 152,70 166,76 178,00 0,9 5,82 7,09 8,19 9,02 9,60 40 37 2,8 0,8 % Costco Wholesale
11,41 12,25 11,94 10,52 11,33 5,6 2,30 3,84 4,17 3,50 4,19 22 18 1,1 1,4 % CSX
184,79 194,58 256,78 264,97 273,75 0,3 5,90 7,08 7,08 7,23 7,59 8 8 1,2 3,4 % CVS Health
18,33 19,89 17,91 21,12 23,78 7,3 4,03 4,52 4,42 5,37 6,23 41 35 3,0 0,4 % Danaher
29,74 37,36 39,26 31,44 33,41 2,3 5,95 9,39 9,94 7,41 10,41 31 22 1,4 1,5 % Deere & Co
41,14 44,44 47,01 17,41 29,99 1,1 4,93 5,65 7,31 -10,18 0,20 — 158 — 0,0 % Delta Air Lines
9,93 10,75 10,80 10,81 11,40 3,2 1,40 1,59 2,51 3,60 3,59 14 14 0,5 1,4 % Ebay
5,15 4,95 5,54 5,96 6,31 6,0 3,37 3,44 10,41 5,91 6,27 21 20 1,2 0,0 % Electronic Arts
22,87 24,56 22,32 23,99 26,27 5,7 4,28 5,55 6,04 7,32 8,19 20 18 1,0 2,2 % Eli Lilly
10,06 11,22 12,07 5,64 8,25 2,3 2,81 3,53 4,16 -6,28 1,42 — 65 — 0,6 % Expedia
237,16 279,33 255,58 181,26 213,12 0,8 3,82 5,02 2,44 -0,11 1,52 — 22 — 10,5 % Exxon Mobil
40,65 55,84 70,70 80,51 101,08 9,2 6,15 7,57 8,55 8,89 11,08 29 23 1,5 0,0 % Facebook
65,45 69,69 67,85 76,59 80,37 0,9 15,31 15,52 8,97 15,54 17,18 17 15 5,2 1,1 % Fedex
2,94 2,24 3,06 2,73 3,28 2,8 2,59 2,04 1,98 3,08 3,94 24 19 1,7 0,0 % First Solar
5,70 5,82 10,19 14,06 15,38 4,9 2,56 3,10 4,00 4,40 5,44 23 19 0,9 0,0 % Fiserv

42/2020 DER AKTIONÄR 97

 STATISTIK

S&P 500/Nasdaq 100* WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang
Unternehmen Signal in US-$ in Mrd. US-$ in US-$ 01.01.20 Vorwoche Hoch in US-$ Tief in US-$ (Vorwoche)
Ford Motor = BUY 502391 6,98 27,77 6,70 -24,9 % +5,8 % 9,58 3,96 40 (66) •
Freeport-McMoran 896476 15,72 22,83 11,52 +19,8 % +2,6 % 17,50 4,82 10 (9) •
General Electric 851144 6,17 54,01 8,05 -44,7 % +0,8 % 13,26 5,48 104 (104) •
General Motors A1C9CM 30,40 43,51 28,01 -16,9 % +5,8 % 38,96 14,33 27 (54) •
Gilead Sciences 885823 62,52 78,38 71,32 -3,8 % +0,7 % 85,97 61,37 105 (105) •
Halliburton 853986 11,85 10,41 14,52 -51,6 % -1,8 % 25,47 4,25 107 (103) •
Harley-Davidson = BUY 871394 26,77 4,10 26,69 -28,0 % +13,4 % 40,89 14,31 53 (98) •
Hasbro 859888 83,05 11,38 79,74 -21,4 % +2,2 % 123,05 41,33 37 (49) •
HP A142VP 18,96 26,04 18,22 -7,7 % +0,2 % 23,93 12,54 43 (46) •
Illumina 927079 317,28 46,44 324,53 -4,4 % +3,9 % 404,20 196,78 99 (101) •
Incyte = SELL 896133 88,60 19,38 89,59 +1,5 % +1,3 % 110,37 62,48 98 (97) •
Intuit 886053 325,38 85,19 286,31 +24,2 % +0,5 % 360,00 187,68 32 (31) •
Intuitive Surgical 888024 699,02 81,80 590,19 +18,2 % +0,9 % 778,83 360,50 22 (21) •
Kellogg 853265 65,16 22,34 65,87 -5,8 % +2,7 % 72,88 52,66 80 (89) •
Kraft Heinz = BUY A14TU4 30,67 37,50 30,34 -4,5 % +3,6 % 36,37 19,99 87 (95) •
Lam Research 869686 340,98 49,47 302,45 +16,6 % +1,0 % 387,70 181,38 34 (36) •
Lockheed Martin 894648 376,46 105,24 384,31 -3,3 % -3,2 % 442,53 266,11 81 (67) •
Lowe's 859545 164,99 124,69 126,65 +37,8 % +1,7 % 171,72 60,00 13 (12) •
Marriott International 913070 96,92 31,43 103,34 -36,0 % +4,0 % 153,39 46,56 65 (84) •
Mastercard A0F602 337,43 337,79 302,28 +13,0 % +0,4 % 367,25 199,99 33 (33) •
Mattel 851704 12,25 4,25 10,94 -9,6 % +6,5 % 14,83 6,53 15 (30) •
Medtronic A14M2J 103,38 138,96 101,35 -8,9 % +0,7 % 122,15 72,13 54 (57) •
Micron Technology > SELL 869020 47,32 52,57 49,32 -12,0 % -6,7 % 61,19 31,13 84 (53) •
Mondelez A1J4U0 56,09 80,12 53,85 +1,8 % -0,7 % 59,96 41,19 55 (55) •
Monster Beverage A14U5Z 77,63 40,94 69,59 +22,2 % -2,7 % 87,05 50,06 50 (32) •
Morgan Stanley 885836 47,74 86,29 46,69 -6,6 % +1,1 % 57,57 27,20 72 (74) •
Motorola Solutions A0YHMA 156,96 26,65 152,10 -2,6 % -0,4 % 187,49 120,77 45 (41) •
NetApp A0NHKR 43,36 9,63 46,56 -30,3 % -1,4 % 65,38 34,66 83 (78) •
Netflix 552484 505,87 223,10 424,85 +56,3 % +2,5 % 575,37 264,57 31 (40) •
Newmont > SELL 853823 60,82 48,84 56,23 +40,0 % -3,1 % 72,22 33,00 79 (61) •
Northrop Grumman 851915 308,97 51,51 333,83 -10,2 % -5,0 % 385,01 263,31 97 (80) •
Nvidia 918422 549,46 339,02 348,22 +133,5 % +3,9 % 589,07 176,50 4 (5) •
NXP Semiconductors A1C5WJ 130,90 36,55 113,97 +2,9 % +6,2 % 139,59 58,41 20 (38) •
Oracle 871460 59,51 179,18 53,92 +12,3 % +0,1 % 62,60 39,71 39 (35) •
O'Reilly Automotive A1H5JY 444,61 32,93 412,68 +1,4 % -1,9 % 487,95 251,52 59 (51) •
Paychex 868284 79,43 28,56 75,20 -6,6 % +0,3 % 90,54 47,87 42 (43) •
Paypal A14R7U 191,66 224,87 145,72 +77,2 % -1,5 % 212,45 82,07 17 (13) •
PepsiCo > SELL 851995 135,70 187,53 134,50 -0,7 % -1,1 % 147,20 101,42 69 (63) •
Pfizer = SELL 852009 36,17 200,99 36,34 -7,7 % +0,0 % 40,97 27,88 78 (77) •
Philip Morris A0NDBJ 75,50 117,58 77,67 -11,3 % +1,6 % 90,17 56,01 77 (83) •
Qualcomm 883121 119,54 134,84 90,33 +35,5 % +1,8 % 123,93 58,00 11 (11) •
Ralph Lauren A1JD3A 69,28 5,06 84,04 -40,9 % +2,9 % 128,29 59,82 102 (102) •
Raytheon Technologies A2PZ0R 58,45 89,29 67,96 -33,8 % +1,5 % 93,45 40,71 101 (100) •
Regeneron Pharmaceuticals 881535 581,64 61,88 525,41 +54,9 % +1,4 % 664,64 279,22 67 (73) •
Ross Stores 870053 94,64 33,69 96,31 -18,7 % +4,0 % 124,16 56,30 60 (79) •
Schlumberger 853390 15,67 21,75 22,16 -61,0 % +0,4 % 41,14 11,87 109 (109) •
Starbucks 884437 87,01 101,71 79,10 -1,0 % +2,6 % 94,13 50,02 29 (39) •
Target ? BUY 856243 158,41 79,30 121,98 +23,6 % +0,9 % 162,31 90,17 12 (10) •
Tesla A1CX3T 413,98 385,75 214,48 +394,8 % -1,2 % 502,49 45,71 2 (2) •
Texas Instruments 852654 143,85 131,76 124,80 +12,1 % +1,7 % 148,37 93,09 24 (26) •
Tiffany & Co. 872811 117,00 14,20 126,13 -12,5 % +0,5 % 134,42 86,44 92 (91) •
T-Mobile US A1T7LU 112,45 139,19 96,79 +43,7 % -0,9 % 119,20 63,38 38 (27) •
TripAdvisor A1JRLK 19,70 2,65 22,04 -35,2 % +0,6 % 37,13 13,73 96 (93) •
Twitter ? BUY A1W6XZ 45,60 36,07 33,87 +42,3 % +1,9 % 47,87 20,00 8 (6) •
Ulta Beauty A0M240 225,58 12,71 227,29 -10,9 % +1,2 % 304,65 124,05 62 (69) •
Union Pacific 858144 199,41 135,37 171,46 +10,3 % +1,1 % 205,78 105,08 21 (22) •
UPS ? BUY 929198 169,35 146,21 117,65 +44,7 % +0,5 % 172,05 82,00 5 (4) •
US Bancorp 917523 37,42 56,37 40,70 -36,9 % +6,0 % 61,11 28,36 74 (92) •
Vertex Pharmaceuticals 882807 260,98 67,98 257,82 +19,2 % -3,5 % 306,08 167,60 90 (71) •
Viacom A2PUZ3 28,45 17,64 25,56 -32,2 % -1,8 % 43,04 10,10 19 (14) •
Wells Fargo 857949 24,18 99,62 32,05 -55,1 % +4,0 % 54,75 22,00 103 (106) •
Xilinx 880135 103,94 25,39 93,32 +6,3 % +0,3 % 112,17 67,68 41 (42) •
Yum! Brands 909190 91,92 27,70 90,72 -8,7 % +1,3 % 115,17 54,95 64 (72) •
Zoom A2PGJ2 478,25 136,02 201,59 +602,9 % +2,7 % 529,74 60,97 1 (1) •

98 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mrd. US-$ KUV Ergebnis pro Aktie in US-$ KGV PEG- Div.- S&P 500/Nasdaq 100*
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
156,78 160,34 155,90 113,36 138,29 0,2 1,78 1,30 1,19 -0,62 0,40 — 17 — 0,0 % Ford Motor
16,40 18,63 14,40 13,50 17,78 1,7 1,17 1,52 0,02 0,34 1,45 46 11 1,9 0,0 % Freeport-McMoran
118,24 121,62 95,21 79,94 82,38 0,7 1,05 0,65 0,65 0,02 0,28 411 22 — 0,6 % General Electric
145,59 147,05 137,24 118,41 132,13 0,4 6,62 6,54 4,82 2,32 4,05 13 8 — 3,8 % General Motors
26,11 22,13 22,45 24,15 24,53 3,2 7,92 5,29 5,34 6,87 6,96 9 9 — 4,6 % Gilead Sciences
20,62 24,00 22,41 14,37 13,81 0,7 1,22 1,90 1,24 0,44 0,55 27 22 — 1,5 % Halliburton
5,65 5,72 5,36 3,44 4,29 1,2 3,43 3,78 3,36 0,43 2,51 62 11 — 0,3 % Harley-Davidson
5,21 4,58 4,72 5,40 6,11 2,1 5,46 3,85 4,08 3,28 4,11 25 20 — 3,4 % Hasbro
52,06 58,47 58,76 55,86 55,92 0,5 1,65 2,02 2,24 2,18 2,44 9 8 0,8 3,9 % HP
2,75 3,33 3,54 3,10 3,92 15,0 4,00 5,72 6,57 4,55 6,51 70 49 3,8 0,0 % Illumina
1,54 1,88 2,16 2,46 2,83 7,9 -1,22 0,77 2,00 -0,35 3,61 — 25 — 0,0 % Incyte
5,18 6,03 6,78 7,68 8,24 11,1 3,74 5,04 5,92 7,04 8,50 46 38 1,7 0,7 % Intuit
3,14 3,72 4,48 4,22 5,14 19,4 8,03 9,80 11,97 9,00 14,07 78 50 3,3 0,0 % Intuitive Surgical
12,85 13,55 13,58 13,72 13,79 1,6 4,04 4,33 3,94 4,00 3,99 16 16 — 3,5 % Kellogg
26,08 26,27 24,98 25,68 24,54 1,5 3,55 3,53 2,85 2,65 2,48 12 12 — 5,2 % Kraft Heinz
8,01 11,08 9,65 10,04 11,85 4,9 9,98 17,87 14,55 15,95 19,05 21 18 1,0 1,5 % Lam Research
49,96 53,76 59,81 64,58 67,91 1,6 13,33 17,59 21,95 24,09 26,72 16 14 0,7 2,8 % Lockheed Martin
68,62 71,31 72,15 84,23 84,03 1,5 4,39 5,13 5,89 8,46 8,62 20 19 1,0 1,5 % Lowe's
20,45 20,76 20,97 11,94 16,81 2,6 4,36 6,21 6,00 -0,26 2,72 — 36 — 0,7 % Marriott International
12,50 14,95 16,88 15,63 18,70 21,6 4,58 6,49 7,77 6,65 8,72 51 39 2,2 0,5 % Mastercard
4,88 4,51 4,50 4,35 4,59 1,0 -1,08 -1,14 -0,30 -0,11 0,40 — 31 — 0,0 % Mattel
29,95 30,56 29,36 29,37 32,14 4,7 4,77 5,22 4,99 4,03 5,81 26 18 3,5 2,3 % Medtronic
20,32 30,39 23,41 21,44 22,63 2,5 4,51 11,63 5,89 2,42 3,14 20 15 — 0,0 % Micron Technology
25,90 25,94 25,87 26,25 27,25 3,1 2,14 2,43 2,47 2,59 2,81 22 20 2,8 2,3 % Mondelez
3,37 3,81 4,20 4,51 4,89 9,1 1,35 1,80 2,04 2,28 2,54 34 31 1,8 0,0 % Monster Beverage
37,95 40,11 41,42 43,11 41,96 2,0 3,60 4,61 4,98 5,24 5,01 9 10 1,1 3,1 % Morgan Stanley
6,38 7,34 7,89 7,33 8,22 3,6 4,70 5,96 6,96 7,47 8,99 21 17 1,0 1,8 % Motorola Solutions
5,92 6,15 5,40 5,41 5,59 1,8 2,92 4,40 3,92 3,39 3,95 13 11 1,4 4,5 % NetApp
11,69 15,79 20,16 24,89 29,15 9,0 1,20 2,68 4,13 7,24 9,73 70 52 0,8 0,0 % Netflix
7,38 7,25 9,74 11,90 15,43 4,1 1,46 1,35 1,32 2,72 5,15 22 12 0,3 1,6 % Newmont
26,00 30,10 33,84 35,55 37,36 1,4 13,18 21,33 21,21 22,33 24,75 14 12 0,7 2,0 % Northrop Grumman
9,71 11,72 10,92 15,78 18,81 21,5 4,65 6,11 4,58 9,09 11,00 60 50 2,1 0,1 % Nvidia
9,26 9,41 8,88 8,00 9,06 4,6 3,50 5,58 5,21 5,03 6,66 26 20 1,1 1,2 % NXP Semiconductors
39,38 39,51 39,21 39,93 40,87 4,5 2,67 3,07 3,84 4,18 4,54 14 13 0,9 1,9 % Oracle
8,98 9,54 10,15 11,12 11,57 3,0 12,05 16,10 17,88 21,47 21,91 21 20 1,3 0,0 % O'Reilly Automotive
3,38 3,77 4,08 3,87 4,09 7,4 2,58 2,84 3,01 2,75 2,96 29 27 7,6 3,2 % Paychex
13,09 15,45 17,77 21,40 25,81 10,5 1,79 1,81 1,99 3,74 4,57 51 42 1,6 0,0 % Paypal
63,53 64,66 67,16 68,28 72,22 2,7 5,23 5,66 5,53 5,36 5,98 25 23 6,7 3,1 % PepsiCo
52,55 53,65 51,75 47,61 47,74 4,2 2,65 3,00 2,95 2,73 2,94 13 12 4,7 4,4 % Pfizer
28,75 29,63 29,81 28,63 30,99 4,1 4,72 5,10 5,19 5,11 5,72 15 13 2,7 6,4 % Philip Morris
22,29 22,73 24,27 21,47 28,05 6,3 2,02 2,88 3,16 3,91 6,59 31 18 0,5 2,2 % Qualcomm
6,18 6,31 6,14 4,55 5,66 1,1 6,03 7,19 6,92 0,94 5,84 74 12 — 1,5 % Ralph Lauren
59,84 66,50 74,24 61,95 68,23 1,4 6,65 7,61 8,26 2,82 3,91 21 15 — 3,3 % Raytheon Technologies
5,87 6,71 7,86 8,38 9,83 7,4 13,32 21,20 21,34 29,03 34,42 20 17 0,6 0,0 % Regeneron Pharmaceuticals
14,13 14,98 16,04 12,16 16,02 2,8 3,34 4,26 4,60 0,75 4,29 127 22 3,4 0,4 % Ross Stores
30,44 32,82 32,92 23,53 23,04 0,9 1,50 1,62 1,47 0,58 0,73 27 21 — 3,2 % Schlumberger
22,39 24,72 26,51 23,37 28,04 4,4 2,06 2,42 2,83 0,99 2,73 88 32 4,4 2,1 % Starbucks
72,71 75,36 78,11 87,40 84,14 0,9 4,71 5,39 6,39 7,26 7,56 22 21 1,7 1,7 % Target
11,76 21,46 24,58 30,36 43,54 12,7 -11,48 -5,09 -4,21 1,93 3,25 215 127 — 0,0 % Tesla
14,96 15,78 14,38 13,36 14,40 9,9 4,57 5,90 5,47 4,78 5,49 30 26 5,6 2,8 % Texas Instruments
4,17 4,44 4,42 3,54 4,27 4,0 4,13 4,75 4,59 2,82 4,07 41 29 — 2,0 % Tiffany & Co.
40,60 43,31 45,00 70,55 75,78 2,0 2,29 3,36 4,60 2,08 1,87 54 60 — 0,0 % T-Mobile US
1,56 1,62 1,56 0,65 0,92 4,1 0,40 1,02 0,90 -1,07 0,51 — 39 — 0,0 % TripAdvisor
2,44 3,04 3,46 3,34 4,21 10,8 -0,10 1,58 0,32 0,13 0,69 340 66 — 0,0 % Twitter
5,88 6,72 7,40 6,19 7,43 2,1 8,16 10,85 12,23 3,53 11,20 64 20 2,4 0,0 % Ulta Beauty
21,24 22,83 21,71 19,32 20,89 7,0 5,79 7,91 8,38 7,86 9,27 25 22 1,7 2,1 % Union Pacific
66,59 71,86 74,09 81,48 85,79 1,8 6,01 7,24 7,53 7,20 8,07 24 21 2,7 2,5 % UPS
21,70 22,52 22,88 22,90 22,38 2,5 3,42 4,14 4,16 2,72 2,97 14 13 — 4,6 % US Bancorp
2,49 3,05 4,16 6,05 6,75 11,2 2,27 2,45 4,61 9,56 10,80 27 24 0,5 0,0 % Vertex Pharmaceuticals
13,26 12,94 27,81 25,62 27,42 0,7 3,88 4,12 5,01 4,09 4,56 7 6 1,5 3,4 % Viacom
88,39 86,41 85,06 71,63 71,78 1,4 4,00 4,07 4,13 0,19 2,00 130 12 — 1,7 % Wells Fargo
2,47 3,06 3,16 3,06 3,42 8,3 1,99 3,48 3,35 3,03 3,67 34 28 1,7 1,5 % Xilinx
5,88 5,69 5,60 5,62 6,25 4,9 2,96 3,17 3,55 3,23 3,87 28 24 3,4 2,2 % Yum! Brands
0,15 0,33 0,62 2,35 3,05 57,8 -0,11 0,00 0,35 2,24 2,01 214 238 — 0,0 % Zoom

42/2020 DER AKTIONÄR 99

 STATISTIK

Kanada WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in CAD in Mrd. CAD in CAD 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Ballard Power > BUY A0RENB 23,10 5,64 16,42 +148,9 % +14,0 % 29,21 6,42 1 (2) •
Barrick Gold 870450 35,95 63,92 32,34 +49,0 % -5,1 % 41,26 17,52 5 (4) •
Blackberry A1W2YK 6,05 3,37 6,72 -27,5 % -2,7 % 8,99 3,93 6 (7) •
Cameco = SELL 882017 12,78 5,06 13,03 +10,7 % -6,3 % 16,72 7,69 7 (6) •
Canopy Growth A140QA 19,07 7,09 23,35 -30,2 % -1,6 % 33,86 12,95 8 (8) •
Imperial Oil 851368 15,67 11,50 23,42 -54,4 % -2,7 % 35,80 10,27 9 (9) •
Kinross Gold A0DM94 11,51 14,48 8,94 +86,9 % -3,8 % 13,59 4,00 2 (1) •
Nutrien A2DWB8 53,33 30,35 50,65 -18,2 % +3,5 % 67,37 34,78 3 (5) •
Suncor Energy A0NJU2 15,94 24,31 26,89 -62,5 % -3,3 % 45,12 14,02 10 (10) •
Wheaton Precious Metals A2DRBP 62,98 28,28 53,37 +63,0 % -4,1 % 76,70 25,34 4 (3) •

Russland WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in RUB in Mrd. Rubel in Rubel 01.01.20 Vorwoche Hoch in Rubel Tief in Rubel (Vorwoche)
Aeroflot A142TP 67,56 75,0 86,46 -34,7 % -9,2 % 121,64 51,02 10 (7) •
Gazprom 903276 171,35 4.056,5 200,02 -33,2 % -0,1 % 272,68 158,17 7 (8) •
Lukoil A1420E 4.519,50 3.131,4 5.334,54 -26,7 % +0,2 % 6.810,00 3.663,00 8 (9) •
Nornickel A140M9 18.782,00 2.972,2 19.990,12 -1,7 % -0,1 % 23.656,00 14.200,00 5 (5) •
NovaTek = BUY A0ETK2 1.107,20 3.361,8 1.076,61 -12,3 % +3,2 % 1.382,00 682,80 3 (4) •
Novolipetsk Steel A0HND1 173,20 1.038,0 140,32 +20,5 % -1,0 % 175,98 100,00 1 (1) •
Rosneft Oil = BUY A0J3N5 390,20 4.135,4 383,55 -13,2 % +1,6 % 489,90 229,80 2 (3) •
Sberbank = SELL A1JB8N 211,18 4.558,7 220,30 -17,1 % -6,3 % 270,80 172,15 4 (2) •
Surgutneftegas 913074 35,85 1.280,6 39,56 -29,0 % +1,3 % 54,89 24,19 6 (6) •
Tatneft A2ABS0 472,50 1.096,8 603,48 -37,8 % +1,7 % 837,40 372,00 9 (10) •

China WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in US-$ in Mrd. US-$ in US-$ 01.01.20 Vorwoche Hoch in US-$ Tief in US-$ (Vorwoche)
Alibaba A117ME 292,39 791,10 227,90 +37,9 % +5,6 % 299,00 161,68 4 (4) •
Baidu A0F5DE 124,83 42,58 118,08 -1,2 % +1,8 % 147,38 82,00 14 (13) •
Baozun A14S55 32,48 2,48 34,20 -1,9 % +1,9 % 47,51 22,19 16 (16) •
BYD ? BUY A0M4W9 15,72 45,41 7,46 +213,5 % +16,1 % 16,49 4,32 1 (1) •
China Mobile 909622 6,45 131,97 7,51 -23,7 % -0,2 % 9,03 5,83 17 (17) •
Geely A0CACX 2,01 19,70 1,82 +2,1 % +2,0 % 2,50 1,29 12 (10) •
JD.com A112ST 76,69 120,01 53,36 +117,7 % +2,0 % 86,58 27,72 3 (3) •
Momo A12E40 14,87 3,10 22,81 -54,0 % +8,8 % 39,42 13,33 20 (20) •
Netease > SELL 501822 89,39 61,77 78,13 +45,8 % -0,8 % 103,53 50,03 15 (11) •
New Oriental Education ? BUY A0KFDH 163,81 26,06 131,86 +35,1 % +11,3 % 164,75 102,01 5 (8) •
Sina 929917 42,68 2,55 37,06 +6,9 % +0,4 % 44,99 26,04 9 (5) •
Sohu.com A2JNBW 19,72 0,77 11,88 +76,4 % -1,9 % 25,71 5,41 2 (2) •
Tal Education A1C7VE 76,93 46,18 62,03 +59,6 % +2,9 % 83,68 36,12 8 (7) •
Tencent A1138D 68,77 659,65 57,39 +41,9 % +5,3 % 72,77 40,59 10 (9) •
Trip.com A1JRLK 19,70 2,65 22,04 -35,2 % +0,6 % 37,13 13,73 6 (6) •
VipShop A1JVJQ 15,07 10,19 16,90 +6,4 % -2,2 % 24,46 8,59 19 (18) •
Weibo = BUY A110V7 40,79 9,24 37,66 -12,0 % +21,2 % 55,52 28,93 7 (15) •
Yiren Digital A2AC13 3,10 0,29 4,06 -44,1 % +0,6 % 7,50 2,70 18 (19) •
Yum China A2ARTP 53,31 22,34 48,37 +11,0 % +3,4 % 59,35 38,33 13 (14) •
YY A2PXQ6 82,22 6,64 68,78 +55,7 % +5,5 % 99,35 41,33 11 (12) •

Japan WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in Yen in Bio. Yen in Yen 01.01.20 Vorwoche Hoch in Yen Tief in Yen (Vorwoche)
Bridgestone 857226 3.481 2,48 3.546 -14,5 % +4,9 % 4.734 2.862 10 (13) •
Canon 853055 1.748 2,33 2.340 -41,5 % +0,1 % 3.135 1.676 19 (19) •
Fanuc 863731 20.655 4,17 18.780 +2,1 % +2,7 % 21.927 11.964 6 (5) •
Hitachi = BUY 853219 3.670 3,55 3.635 -20,7 % +3,6 % 4.693 2.524 8 (9) •
Honda Motor 853226 2.621 4,75 2.734 -15,4 % +5,9 % 3.259 2.120 14 (17) •
Komatsu 854658 2.453 2,39 2.234 -7,2 % +6,2 % 2.761 1.507 5 (6) •
Kyocera 860614 6.044 2,28 6.402 -19,2 % +0,8 % 7.764 5.320 13 (12) •
Mitsubishi 857124 2.559 3,80 2.504 -11,8 % +1,8 % 2.961 2.095 7 (8) •
Nikon 853326 718 0,27 1.020 -46,6 % +1,4 % 1.587 680 20 (20) •
Nintendo 864009 57.720 7,60 46.401 +31,3 % -3,3 % 61.300 31.880 4 (2) •
Nissan Motor 853686 391 1,65 453 -38,5 % +5,2 % 715 311 17 (18) •
NTT Docomo 916541 3.877 12,52 3.054 +27,6 % -0,2 % 3.895 2.678 1 (1) •
Panasonic 853666 912 2,24 959 -11,4 % +2,6 % 1.264 692 15 (15) •
Softbank > BUY 891624 6.930 14,48 5.220 +45,7 % +7,1 % 7.077 2.610 2 (3) •
Sony > SELL 853687 7.750 9,77 7.461 +4,7 % -3,5 % 8.920 5.297 12 (7) •
SUMCO A0HGFA 1.515 0,44 1.608 -17,0 % +2,7 % 1.983 1.041 16 (16) •
Suzuki Motor 857310 4.821 2,37 4.003 +6,0 % +7,5 % 5.358 2.429 3 (4) •
Takeda Pharmaceutical 853849 3.659 5,77 3.938 -15,5 % -2,3 % 4.562 2.869 18 (14) •
Toyota Motor > SELL 853510 6.983 22,79 7.016 -9,5 % +0,7 % 8.026 5.771 11 (10) •
Yamaha = BUY 855314 5.130 0,98 5.130 -15,6 % +2,2 % 6.270 3.520 9 (11) •

100 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK

Umsatz in Mrd. CAD KUV Ergebnis pro Aktie in CAD KGV PEG- Div.- Kanada
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
0,16 0,13 0,14 0,16 0,20 36,4 -0,04 -0,17 -0,23 -0,24 -0,18 — — — 0,0 % Ballard Power
10,87 9,39 12,89 16,33 17,86 3,9 0,97 0,45 0,68 1,33 1,86 27 19 1,1 1,2 % Barrick Gold
1,20 1,18 1,38 1,28 1,41 2,6 1,37 -0,04 0,17 0,19 0,19 32 32 — 0,0 % Blackberry
2,16 2,09 1,86 1,69 1,66 3,0 0,15 0,53 0,10 -0,16 -0,03 — — — 0,6 % Cameco
0,08 0,23 0,43 0,52 0,75 13,6 -0,38 -2,50 -4,59 -1,27 -1,02 — — — 0,0 % Canopy Growth
27,45 33,30 32,19 23,30 28,65 0,5 0,58 2,85 2,88 -1,05 0,59 — 27 — 6,0 % Imperial Oil
4,29 4,16 4,64 5,60 6,22 2,6 0,18 0,13 0,45 0,91 1,17 13 10 0,2 1,4 % Kinross Gold
23,70 25,45 26,57 26,10 27,32 1,2 — 3,49 2,88 2,32 2,89 23 18 — 4,5 % Nutrien
31,95 38,54 38,34 25,05 29,71 1,0 1,92 2,65 2,80 -1,56 0,47 — 34 — 5,3 % Suncor Energy
1,09 1,03 1,14 1,48 1,75 19,1 0,82 0,62 0,74 1,46 2,01 43 31 1,2 0,8 % Wheaton Precious Metals

Umsatz in Mrd. Rubel KUV Ergebnis pro Aktie in Rubel KGV PEG- Div.- Russland
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
532,9 611,6 677,9 506,2 706,3 0,1 21,3 6,0 10,0 -14,5 18,5 — 4 — 0,0 % Aeroflot
6.546,1 8.224,2 7.659,6 6.511,6 7.355,9 0,6 32,3 65,9 53,5 14,9 32,8 12 5 13,0 5,8 % Gazprom
5.475,2 7.479,1 7.415,5 5.308,1 6.283,9 0,6 589,1 865,2 934,7 179,5 568,3 25 8 — 2,5 % Lukoil
533,6 732,9 877,5 1.162,6 1.210,2 2,6 784,9 1.224,6 2.361,5 1.939,7 2.791,8 10 7 0,2 8,8 % Nornickel
583,2 831,8 862,8 700,2 838,2 4,8 51,9 54,3 287,4 45,0 75,9 25 15 1,5 2,2 % NovaTek
587,2 756,5 682,8 745,5 821,3 1,4 14,1 23,4 14,5 61,2 53,4 3 3 0,1 8,5 % Novolipetsk Steel
5.954,0 8.156,0 8.576,0 5.816,9 6.759,0 0,7 21,0 51,8 66,8 16,7 55,6 23 7 0,3 6,2 % Rosneft Oil
1.963,4 2.101,0 2.202,5 2.008,9 2.168,8 2,3 34,6 38,7 38,6 28,1 36,3 8 6 5,0 6,2 % Sberbank
1.175,0 1.556,0 1.570,9 1.050,9 1.259,5 1,2 5,2 22,2 2,8 9,3 6,2 4 6 1,2 1,8 % Surgutneftegas
681,2 910,5 932,3 739,7 874,9 1,5 54,7 100,7 85,4 47,4 72,9 10 6 0,9 16,4 % Tatneft

Umsatz in Mrd. US-$ KUV Ergebnis pro Aktie in US-$ KGV PEG- Div.- China
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
37,83 56,16 71,35 98,82 124,55 8,0 3,45 3,43 7,65 7,79 9,11 38 32 1,2 0,0 % Alibaba
12,56 15,47 15,55 15,53 17,58 2,7 9,44 7,92 7,55 5,09 6,54 25 19 — 0,0 % Baidu
0,61 0,82 1,05 1,31 1,69 1,9 0,53 0,70 0,70 1,14 1,66 28 20 0,6 0,0 % Baozun
15,49 18,43 17,63 20,99 24,46 2,2 0,21 0,14 0,07 0,19 0,19 85 81 — 0,1 % BYD
109,70 111,47 108,00 111,54 115,85 1,2 0,83 0,87 0,75 0,77 0,79 8 8 — 6,4 % China Mobile
13,74 16,13 14,10 13,65 15,64 1,4 0,18 0,21 0,13 0,11 0,15 18 13 — 2,1 % Geely
53,68 69,90 83,53 107,66 131,06 1,1 -0,01 -0,20 0,69 1,91 1,85 40 41 — 0,0 % JD.com
1,32 2,03 2,46 2,25 2,57 1,4 1,55 1,99 1,91 1,23 1,69 12 9 4,2 0,0 % Momo
8,02 10,16 8,58 10,68 12,42 5,8 11,96 6,95 14,79 16,92 19,60 5 5 0,3 1,0 % Netease
2,45 3,10 3,62 4,17 5,48 6,2 1,87 2,14 2,75 3,31 4,78 49 34 1,3 0,0 % New Oriental Education
1,58 2,11 2,16 2,13 2,38 1,2 2,04 1,74 2,45 3,22 1,51 13 28 — 0,0 % Sina
1,86 1,88 1,85 1,74 1,42 0,4 -7,19 -7,59 -2,95 -1,20 -1,35 — — — 0,0 % Sohu.com
1,72 2,56 3,27 4,47 6,41 10,3 0,43 0,68 0,05 0,65 1,23 119 63 2,1 0,0 % Tal Education
35,22 47,31 54,63 70,32 86,61 9,4 1,03 1,23 1,41 1,82 2,15 38 32 1,6 0,2 % Tencent
3,97 4,68 5,16 2,67 4,47 1,0 1,02 1,01 1,09 -1,29 0,82 — 24 — 0,0 % Trip.com
10,80 12,79 13,46 14,29 16,17 0,7 0,53 0,41 0,92 1,10 1,33 14 11 0,4 0,0 % VipShop
1,15 1,72 1,77 1,64 1,84 5,6 1,58 2,49 2,32 2,01 2,34 20 17 1,7 0,0 % Weibo
0,82 0,85 1,25 0,71 1,01 0,4 3,32 1,18 1,81 0,36 0,98 9 3 — 0,0 % Yiren Digital
7,77 8,42 8,78 7,98 9,50 2,8 1,42 1,53 1,88 1,20 2,12 44 25 2,4 0,9 % Yum China
1,72 2,38 3,70 3,69 4,19 1,8 5,92 4,88 2,53 5,40 3,52 15 23 — 0,0 % YY

Umsatz in Bio. Yen KUV Ergebnis pro Aktie in Yen KGV PEG- Div.- Japan
2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019 2020e 2021e 2020e 2021e Ratio rendite Unternehmen
3,64 3,65 3,53 3,09 3,41 0,8 353 344 321 205 307 17 11 — 2,9 % Bridgestone
4,08 3,95 3,59 3,34 3,42 0,7 259 238 151 85 122 21 14 — 4,6 % Canon
0,73 0,64 0,51 0,51 0,58 8,2 942 806 394 476 516 43 40 — 1,0 % Fanuc
9,37 9,48 8,77 7,83 8,97 0,5 444 409 57 428 443 9 8 — 2,7 % Hitachi
15,36 15,89 14,93 12,52 14,08 0,4 591 346 260 157 307 17 9 — 1,9 % Honda Motor
2,50 2,73 2,44 2,20 2,34 1,1 195 274 167 127 161 19 15 — 1,5 % Komatsu
1,58 1,62 1,60 1,47 1,57 1,6 215 322 284 232 311 26 19 2,0 2,0 % Kyocera
7,57 16,10 14,78 12,53 13,53 0,3 369 363 332 183 276 14 9 — 5,2 % Mitsubishi
0,72 0,71 0,59 0,54 0,54 0,5 104 172 43 25 66 28 11 — 3,5 % Nikon
1,06 1,20 1,31 1,32 1,29 5,8 1.157 1.650 2.166 2.304 2.384 25 24 1,2 1,5 % Nintendo
11,95 11,57 9,88 8,77 9,68 0,2 197 86 -68 -44 44 — 9 — 0,0 % Nissan Motor
4,76 4,84 4,65 4,63 4,71 2,7 209 207 195 187 194 21 20 — 0,0 % NTT Docomo
7,98 8,00 7,49 6,70 7,06 0,3 109 134 97 56 83 16 11 — 2,2 % Panasonic
9,16 9,60 6,19 6,91 6,49 2,1 491 610 -731 467 395 15 18 — 0,6 % Softbank
8,54 8,67 8,26 7,98 8,73 1,2 359 616 537 315 404 25 19 6,4 0,6 % Sony
0,26 0,33 0,30 0,29 0,31 1,5 92 204 114 103 119 15 13 1,9 1,8 % SUMCO
3,76 3,87 3,49 3,06 3,46 0,8 473 402 288 158 291 31 17 — 1,2 % Suzuki Motor
1,77 2,10 3,29 3,29 3,38 1,8 160 83 176 82 280 45 13 0,9 4,9 % Takeda Pharmaceutical
29,38 30,23 29,93 25,30 27,59 0,9 841 734 748 399 604 17 12 — 2,3 % Toyota Motor
0,43 0,44 0,41 0,38 0,42 2,6 196 233 208 159 232 32 22 5,2 1,3 % Yamaha

42/2020 DER AKTIONÄR 101

 STATISTIK FONDS

Aktienfonds WKN Akt. Wäh- Fonds-Vol. Performance in % Morningstar

Rang Fonds Kurs rung in Mio. lfd. Jahr 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Rating
GLOBAL – Top-Performer
1 MainFirst Global Equities Unconstrained A2N6SC 154,42 EUR 196,1 +30,2 +48,0 - -
2 LuxTopic - Flex A0CATN 271,22 EUR 24,9 +38,2 +44,2 +38,8 +51,9 HHHHH
3 Berenberg Global Focus Fund A2N73D 165,21 EUR 130,2 +19,0 +36,5 - -
4 DPAM INVEST B Equities NewGems Sustainable A0ML2N 178,89 EUR 1.276,9 +20,9 +35,9 - - HHHHH
5 GAM Star Technology A1H7SP 40,09 USD 326,4 +22,9 +35,4 - -

EUROPA – Top-Performer
1 Deka-UnternehmerStrategie Europa Cashflow A2N6PM 146,82 EUR 149,5 +20,5 +41,8 - -
2 Comgest Growth Europe Opportunities A0YAJD 46,13 EUR 1.284,1 +16,8 +29,1 - - HHHHH
3 Berenberg European Focus Fund A2DVP9 140,52 EUR 534,5 +8,6 +26,4 - -
4 Candriam Equities L European Innovation A0Q2N9 2.765,55 EUR 1.126,7 +11,9 +25,1 - - HHHHH
5 Lloyd Fonds-European Quality & Growth A2PB6E 1.170,48 EUR 4,2 +12,8 +25,0 - -

DEUTSCHLAND – Top-Performer
1 Allianz German Small&Micro Cap A2N47Q 1.537,05 EUR 65,5 +11,9 +30,6 - -
2 Velten Strategie Deutschland A2ATCU 142,09 EUR 6,4 +11,3 +28,1 - - HHHHH
3 Warburg-D-Fund Small & Midcaps Deutschland A0LGSG 257,63 EUR 56,4 +6,5 +23,9 -0,1 +55,0 HHH
4 BERENBERG-1590-Aktien Mittelstand A14XN5 163,51 EUR 202,7 +8,8 +23,8 - - HHHH
5 Creating Alpha Fund - German Champions A2JH9X 97,29 EUR 3,2 +19,8 +23,6 - -

USA – Top-Performer
1 Morgan Stanley US Growth 973402 276,76 USD 5.227,9 +83,1 +90,3 +166,9 +276,4 HHHHH
2 PrivilEdge Sands US Growth A1W8Y6 44,29 USD 609,2 +38,1 +51,8 - - HHHH
3 Morgan Stanley US Advantage A0HG5V 172,30 USD 13.052,9 +48,4 +49,9 +118,8 +186,2 HHHHH
4 JPMorgan US Growth 541511 29,46 GBP 1.209,9 +32,6 +42,4 +103,0 +158,6 HHHH
5 Allianz US Large Cap Growth 847503 125,01 EUR 98,9 +23,7 +37,0 +72,5 +112,0 HHH

EMERGING MARKETS – Top-Performer

1 Abaris Emerging Markets Equity HAFX8F 81,32 USD 10,9 +23,4 +37,0 -24,2 - H
2 Morgan Stanley Emerging Leaders Equity A1J2X6 43,50 USD 477,1 +22,4 +31,5 +40,6 +69,1 HHHHH
3 Carmignac Emergents A0DPX3 1.124,50 EUR 771,3 +16,6 +30,2 - - HHHHH
4 Threadneedle Global Emerging Markets Equities 550927 55,61 USD 117,2 +5,2 +19,8 +20,0 +51,2 HHH
5 Alger Emerging Markets A0H1BL 18,12 USD 39,1 +8,7 +19,7 - - HHHH

STRATEGIE – Top-Performer
1 W&W Global Fonds 978049 75,01 EUR 65,2 +0,6 +3,5 +10,8 +24,0 HHHH
2 Weberbank Premium 100 531982 51,61 EUR 36,2 -2,7 +1,8 +7,7 +28,0
3 Patriarch Classic TSI HAFX6Q 18,5 EUR 55,9 +6,6 +12,5 +9,7 +53,7 HHHH
4 FU - Multi Asset Fonds P A0Q5MD 229,64 EUR 94,4 +5,2 +14,4 +12,9 +52,0 HHHH

Dividendenfonds WKN Akt. Währung Fonds-Vol. Performance in % Aktuelle Div.- Ertrags­verwendung Ausschüttungen
Morningstar
Rang Fonds Kurs in Mio. € lfd. Jahr rendite in % pro Jahr Rating
GLOBAL – Top-Performer
1 Fidelity Global Dividend A1JSY0 17,91 EUR 7.454,4 -6,2 2,9 Ausschüttend 4 HHHH
2 DWS Top Dividende 984811 115,36 EUR 17.544,60 -12,3 3,1 Ausschüttend 1 HHH
3 DJE Dividende & Substanz 164325 419,38 EUR 1105,9 -3,6 – Thesaurierend – HH
4 Dividende 4 Plus HAFX6R 7,25 EUR 11,3 -22,4 4,6 Ausschüttend 4* H
* Es sind vier Auszahlungen pro Jahr vorgesehen, angestrebt wird eine jährliche Rendite von über vier Prozent. Stand: 07.10.20

Morningstar Rating: Bewertung von Investmentfondsrenditen HHHHH Top 10 Prozent HHH Mittlere 35 Prozent H Flop 10 Prozent
unter Berücksichtigung von Kosten und Risiken. HHHH Folgende 22,5 Prozent HH Folgende 22,5 Prozent

Informationen zur Statistik

= : GD200 steht für den Durchschnittskurs der letzten 200 Handelstage und wird auch als GD200 = 200-Tage-Linie
200-Tage-Linie bezeichnet. Ein Kaufsignal („BUY“) wird generiert, wenn eine Aktie, die in der Vor­
Summe der Kurse der letzten 200 Tage
woche noch unterhalb der 200-Tage-Linie notierte, jetzt über dem GD200 steht. Analog gibt es ein GD200 =
200
Verkaufssignal („SELL“), wenn die Aktie unter den GD200 fällt.
Diese Linie beschreibt das arithmetische Mittel der Schluss-
? : 52 W steht für ein neues 52-Wochen-Hoch („BUY“) kurse der vergangenen 200 Handelstage. Liegt der aktuelle
beziehungsweise ein neues 52-Wochen-Tief („SELL“). Kurs über dem GD200, spricht man von einem Aufwärtstrend,
>: Ein TSI-Kaufsignal wird generiert, wenn eine Aktie beim TSI-Rang in die besten zehn Prozent liegt der aktuelle Kurs unter dem GD200, spricht man von
eines Index oder Aktienuniversums aufsteigt. Beim DAX sind es zum Beispiel die Top 3, bei den Small einem Abwärtstrend. Schnittpunkte zwischen Kurs und
Caps die Top 9 usw. Ein Verkaufssignal wird generiert, wenn die Aktie in die zweite Hälfte absteigt. GD200 werden als Kauf- und Verkaufssignale interpretiert.
TSI-Rang:
Der TSI oder Trend-Signale-Indikator ist eine Entwicklung
des AKTIONÄR und seit Jahren erfolgreich. Je stärker der
Aufwärtstrend einer Aktie, desto höher ist der TSI-Rang.
• = Aktie ist im TSI-Ranking im Vergleich zur Vorwoche
gestiegen.
• = Aktie ist im TSI-Ranking im Vergleich zur Vorwoche
unverändert.
• = Aktie ist im TSI-Ranking im Vergleich zur Vorwoche
nach unten gerutscht.
Fotos: Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

DAX WKN Kurs Börsenwert GD200 Performance seit 52-Wochen- TSI-Rang

Unternehmen Signal in € in Mrd. € in € 01.01.20 Vorwoche Hoch in € Tief in € (Vorwoche)
Adidas = A1EWWW 275,05 55,12 259,49 +50,8 % -1,1 % 296,75 178,15 21 (15) •
Allianz ? 840400 215,55 89,92 208,73 +23,1 % +1,1 % 225,90 170,46 19 (23) •
BASF > BASF11 67,35 61,86 64,73 +11,5 % -0,0 % 74,61 55,64 13 (12) •

102 DER AKTIONÄR 42/2020

 STATISTIK ETFS

ETF ISIN Akt. Wäh- Performance in %

KAG Internet Gebühren
Kurs rung lfd. Jahr 3 Monate 1 Jahr in % p. a.
Länder/Regionen
DAX DE0005933931 109,80 EUR -3,3 +2,8 +6,0 iShares de.ishares.com 0,15
MSCI USA DE000ETFL268 27,72 EUR +0,9 +3,8 +9,4 Deka www.deka.de 0,30
Dow Jones DE0006289390 236,75 EUR -7,1 +3,8 -1,4 iShares de.ishares.com 0,00
FTSE 100 LU0136242590 60,78 EUR -27,5 -5,8 -19,0 UBS-ETF www.ubs.com/etf 0,20
MSCI Japan LU0274209740 54,86 EUR -3,8 +2,9 +0,4 db x-trackers www.etf.db.com 0,20
DJ Euro Stoxx 50 DE000ETFL029 32,51 EUR -14,1 -2,4 -6,5 Deka www.deka.de 0,15
MSCI Europe LU0274209237 56,79 EUR -12,3 -0,5 -4,1 db x-trackers www.etf.db.com 0,02
MSCI EU Small Cap LU0322253906 44,50 EUR -9,1 +6,5 +4,4 db x-trackers www.etf.db.com 0,20
MSCI World LU0392494562 57,04 EUR -3,8 +1,2 +4,0 ComStage www.comstage.de 0,20
Dow Jones Global Titans 50 DE0006289382 44,56 EUR +3,0 +1,3 +11,8 iShares de.ishares.com 0,50

Emerging Markets
MSCI Emerging Markets FR0010429068 10,78 EUR -4,7 +1,8 +6,0 Lyxor ETF www.lyxoretf.de 0,55
MSCI EM Asia LU0292107991 50,46 EUR +4,5 +3,5 +16,8 db x-trackers www.etf.db.com 0,45
MSCI Eastern Europe IE00B0M63953 16,94 EUR -31,2 -9,9 -23,0 iShares de.ishares.com 0,74
MSCI Nordic IE00B9MRHC27 37,89 EUR +0,4 +7,6 +11,8 db x-trackers ww.etf.db.com 0,10
Pan Africa LU1287022708 8,00 EUR -12,7 -2,0 -11,4 Lyxor ETF www.lyxoretf.de 0,85
MSCI Turkey IE00B1FZS574 9,73 EUR -35,5 -20,0 -33,7 iShares de.ishares.com 0,74
FTSE China 50 LU0292109856 33,95 EUR -6,1 -7,4 +2,6 db x-trackers www.etf.db.com 0,40
MSCI Brazil IE00B0M63516 18,96 EUR -41,2 -9,9 -33,0 iShares de.ishares.com 0,74
MSCI Russia Capped LU0322252502 23,65 EUR -32,4 -10,8 -21,3 db x-trackers www.etf.db.com 0,45
MSCI Malaysia LU0514694370 9,46 EUR -10,3 -4,7 -7,2 Lyxor ETF www.lyxoretf.de 0,30

Strategie
DAXplus Maximum Dividend DE000ETFL235 56,68 EUR -12,1 +4,7 -6,6 Deka www.deka.de 0,30
MSCI EMU Mid Cap IE00BCLWRD08 39,99 EUR -7,5 +2,3 +0,5 iShares de.ishares.com 0,49
DJ Stoxx Strong Value 20 DE000ETFL045 15,50 EUR -24,0 +1,8 -20,3 Deka www.deka.de 0,65
MSCI EMU Growth LU1598688189 138,14 EUR -4,0 +1,4 +4,5 Lyxor ETF www.lyxoretf.de 0,40
DJ Stoxx Global Select Dividend 100 LU0292096186 22,89 EUR -25,9 +1,2 -21,1 db x-trackers www.etf.db.com 0,40
DJ Euro Stoxx 50 Short LU0292106753 11,84 EUR +3,0 +0,7 -6,0 db x-trackers www.etf.db.com 0,30
FTSE RAFI US 1000 IE00B23D8S39 16,33 EUR -12,9 +2,6 -6,4 PowerShares www.powershares.com 0,39
DJ U.S. Select Dividend DE000A0D8Q49 51,43 EUR -23,4 +2,1 -20,8 iShares de.ishares.com 0,00
DJ Asia Pacific Select Dividend 30 DE000A0H0744 20,51 EUR -27,6 -5,2 -25,9 iShares de.ishares.com 0,00

Themen/Branchen
Euro Stoxx Banks DE0006289309 5,55 EUR -41,8 -13,3 -32,0 iShares de.ishares.com 0,00
Stoxx Europe 600 Utilities DE000A0Q4R02 35,61 EUR -0,1 +15,5 +9,7 iShares de.ishares.com 0,46
FTSE EPRA Eurozone LU0192223062 8,24 EUR -22,7 -2,0 -19,1 BNP Paribas www.bnpparibas.de 0,28
S&P Global Infrastructure LU0322253229 35,54 EUR -20,7 -1,3 -18,0 db x-trackers www.etf.db.com 0,40

Rohstoffe
Jim Rogers Commodity Index LU0249326488 14,07 EUR -24,5 +0,9 -20,3 RBS MA markets.rbs.de 0,60
Liquid Commodity OY Balanced LU0292106167 14,83 EUR -12,4 +5,7 -6,7 db x-trackers www.etf.db.com 0,40
MSCI Europe Energy FR0010930644 141,46 EUR -46,6 -17,7 -44,0 Amundi www.amundietf.com 0,25
NYSE Arca Gold BUG LU0488317701 27,14 EUR +29,5 +1,8 +43,0 Comstage www.comstage.de 0,65
Stand: 07.10.20

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV):
Marktkapitalisierung
KUV =
(Jahres-)Umsatz
Je niedriger das KUV, desto günstiger ist
das Unternehmen an der Börse bewertet.
Allerdings sollte man diese Kennziffer
nie allein für sich betrachten, sondern
immer im Vergleich mit der Peergroup.
Ergebnis pro Aktie (EPA):
Nettogewinn
EPA =
(Aktienanzahl)
DER AKTIONÄR verwendet beim Ergeb-
nis je Aktie die Schätzungen auf US-
GAAP-Basis (Generally Accepted Ac-
counting Principles). Bei den US-Werten
wird das um Einmaleffekte bereinigte
Ergebnis herangezogen.
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Price-Earnings-to-Growth- Dividendenrendite (DR):
Aktienkurs Ratio (PEG-Ratio): Dividende pro Aktie
KGV = DR = x100 %
EPA KGV 2021e Aktienkurs
PEG-Ratio =
Je niedriger das KGV, desto günstiger ist CAGR 17-21e
das Unternehmen an der Börse bewertet. CAGR = Compound Annual Growth Rate, Je höher die Dividendenrendite, desto
Allerdings sollte auch hier die Kennziffer durchschnittliche jährliche attraktiver ist eine Aktie. Anleger sollten
nie allein für sich betrachtet werden, Wachstumsrate aber darauf achten, dass ein Unterneh-
sondern immer im Peergroup-Vergleich. men die Dividende aus dem laufenden
Cashflow heraus bezahlt und nicht auf
die Substanz zurückgreift.

Umsatz in Mrd. € KUV Ergebnis pro Aktie in € KGV PEG- Div.- DAX
2017 2018 2019e 2020e 2021e 2020e 2017 2018 2019e 2020e 2021e 2019e 2020e Ratio rendite Unternehmen
21,22 21,92 23,66 25,40 27,21 2,2 5,38 8,42 9,84 10,97 12,45 28 25 0,9 1,3 % Adidas
107,40 102,96 136,26 141,85 145,78 0,6 15,23 17,30 18,76 20,31 21,43 11 11 1,1 4,4 % Allianz
61,22 62,68 62,08 64,67 65,60 1,0 6,61 5,12 9,90 3,68 4,47 7 18 — 4,9 % BASF

42/2020 DER AKTIONÄR 103

 STATISTIK
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Dreifache Power E-Mobilität Wasserstoff Index, E-Wasserstoff Europa Index, EINEN TRADE VORAUS
mit Wasserstoff. E-Wasserstoff Nordamerika Index ÁÁÁʧį¼¾³Ǥµ«¾¯ʧ·¹¼±«¸½¾«¸¶¯Ãʧ­¹·

AKTIONÄR-Indizes – Produktübersicht (Long)

Index WKN Produkttyp Indexstand in Pkt. Strike in Pkt. Barriere in Pkt. Abstand zur Barriere Geldkurs in € Briefkurs in €

E-Mobilität Wasserstoff MC8PFM Mini-Future 326,65 146,59 152,23 53,40 % 17,85 18,15
E-Mobilität Wasserstoff MC5XHY Mini-Future 326,65 117,74 122,28 62,57 % 20,74 21,04
E-Mobilität Wasserstoff MC2G7H Mini-Future 326,65 83,03 86,23 73,60 % 24,21 24,51
VIRICA MF20AD Faktor 2 119,50 59,37 62,34 47,83 % 10,21 10,37
VIRICA MC86QZ Mini-Future 119,50 105,31 110,44 7,58 % 1,36 1,45
VIRICA MC6CNT Mini-Future 119,50 80,04 83,95 29,75 % 3,89 3,98
VIRICA MC6CP5 Mini-Future 119,50 71,12 74,58 37,59 % 4,78 4,87
Best of Gold Miners MC808X Mini-Future 141,60 94,68 101,73 28,16 % 4,60 4,76
Best of Gold Miners MC770N Mini-Future 141,60 77,10 82,83 41,50 % 6,36 6,52
Best of Gold Miners MC6CTV Mini-Future 141,60 56,55 60,76 57,09 % 8,41 8,57
Precious Metals Top 25 MC8V58 Mini-Future 185,10 112,18 117,73 36,40 % 7,19 7,36
Precious Metals Top 25 MC770M Mini-Future 185,10 87,53 91,85 50,38 % 9,65 9,82
GAFAM MF59DL Faktor 5 270,40 216,91 227,76 15,77 % 12,72 13,26
GAFAM MC6CTN Mini-Future 270,40 148,90 156,15 42,25 % 12,03 12,26
GAFAM MC6CTE Mini-Future 270,40 111,54 116,98 56,74 % 15,77 16,00
E-Mobilität Batterie MC85XC Mini-Future 245,40 101,83 105,76 56,90 % 14,19 14,53
E-Mobilität Batterie MC2G7M Mini-Future 245,40 81,56 84,70 65,48 % 16,22 16,56
E-Mobilität Batterie MC2G7L Mini-Future 245,40 72,50 75,29 69,32 % 17,13 17,47
E-Mobilität Batterie MC2G7K Mini-Future 245,40 54,37 56,47 76,99 % 18,94 19,28
Gebert-Börsenindikator MC8X9M Mini-Future 217,65 141,25 148,13 31,94 % 7,60 7,67
Gebert-Börsenindikator MC7700 Mini-Future 217,65 110,66 116,05 46,68 % 10,66 10,73
Gebert-Börsenindikator MC6CPF Mini-Future 217,65 83,70 87,78 59,67 % 13,36 13,43
Gebert-Börsenindikator MC737P Mini-Future 217,65 61,85 64,87 70,20 % 15,54 15,61
AKTIONÄR Save the World MC834M Mini-Future 207,05 86,05 89,37 56,84 % 11,93 12,27
AKTIONÄR Save the World MC4ZB8 Mini-Future 207,05 69,81 72,50 64,98 % 13,55 13,89
AKTIONÄR Save the World MC834M Mini-Future 207,05 86,05 89,37 56,84 % 11,93 12,27
AKTIONÄR China Biotech MC6CPK Mini-Future 114,92 72,29 77,67 32,41 % 4,22 4,29
AKTIONÄR China Biotech MC6CPP Mini-Future 114,92 54,00 58,02 49,51 % 6,04 6,11
WANT MC6CPS Mini-Future 139,35 89,71 94,08 32,49 % 4,83 5,07
WANT MC6CNP Mini-Future 139,35 79,74 83,63 39,99 % 5,83 6,07
WANT MC6CNU Mini-Future 139,35 59,80 62,72 54,99 % 7,82 8,06
Artificial Intelligence MC6CU1 Mini-Future 225,90 129,36 135,83 39,87 % 9,57 9,69
Artificial Intelligence MC7KLF Mini-Future 225,90 119,45 125,43 44,48 % 10,56 10,68
Artificial Intelligence MC6CTT Mini-Future 225,90 96,70 101,54 55,05 % 12,84 12,96
Artificial Intelligence MC7C35 Mini-Future 225,90 71,98 75,58 66,54 % 15,31 15,43
AKTIONÄR Titan 20 MC6CS9 Mini-Future 168,75 106,94 112,15 33,54 % 6,12 6,21
AKTIONÄR Titan 20 MC6CT7 Mini-Future 168,75 80,21 84,11 50,15 % 8,79 8,88
AKTIONÄR Titan 20 MC7D4M Mini-Future 168,75 60,25 63,18 62,56 % 10,79 10,88
Best of Silver Miners MC808W Mini-Future 109,19 56,94 62,56 42,70 % 5,12 5,30
Best of Silver Miners MC7QXH Mini-Future 109,19 43,96 48,30 55,76 % 6,42 6,60
Best of Silver Miners MC71WG Mini-Future 109,19 28,42 31,22 71,41 % 7,96 8,14
Recovery MC7S9X Mini-Future 97,45 63,14 65,57 32,71 % 3,40 3,49
Recovery MC6RA1 Mini-Future 97,45 51,09 53,06 45,55 % 4,60 4,69
Recovery MC74JU Mini-Future 97,45 37,26 38,70 60,29 % 5,99 6,08
E- Wasserstoff Europa MA0LP4 Faktor 3 107,85 71,44 76,81 28,78 % 10,03 10,28
E- Wasserstoff Europa MA0LPA Mini-Future 107,85 74,39 81,71 24,24 % 3,30 3,39
E- Wasserstoff Europa MA0LP8 Mini-Future 107,85 66,12 72,63 32,66 % 4,13 4,22
E- Wasserstoff Europa MA0LP6 Mini-Future 107,85 49,59 54,48 49,49 % 5,78 5,87
E- Wasserstoff Nordamerika MA0ZJM Mini-Future 109,26 50,38 56,60 48,20 % 5,84 5,92
E- Wasserstoff Nordamerika MA0ZJP Mini-Future 109,26 67,17 75,46 30,94 % 4,17 4,25
E- Wasserstoff Nordamerika MA0ZJS Mini-Future 109,26 78,36 88,03 19,43 % 3,04 3,12
Split Pot NTR Index MA1PM6 Mini-Future 95,76 50,17 55,11 42,45 % 4,59 4,65
Split Pot NTR Index MA1PM8 Mini-Future 95,76 66,89 73,48 23,27 % 2,92 2,98
Split Pot NTR Index MA1PM9 Mini-Future 95,76 71,67 78,73 17,78 % 2,45 2,51
Stand: 06.10.20

104 DER AKTIONÄR 42/2020

 Diese Indizes fürchtet der DAX
TSI E20 Index

E-Wasserstoff Europa Index E-Wasserstoff Nordamerika Index

NEU Split Pot NTR Index

Gebert-Börsenindikator Index Best of Goldminers Index
E-Mobilität Batterie Index

Recovery Index
Titan 20 Index Cannabis Index
VIRICA Index WANT Index

GAFAM Index
China Biotech Index
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entwickelt. Auf Basis dieser Strategien hat der Index-Anbieter Solactive mehrere Indizes aufgelegt. Einige Banken haben daraufhin Finanzprodukte auf diese Indizes emittiert.
 DEPOT & CO

THE TREND IS
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Neben der Fundamentalanalyse ist die Charttechnik
für den Erfolg an der Börse unerlässlich. Clevere
Marktteilnehmer kombinieren beide Anlagestile.
von Fabian Strebin

D
ie Technische Analyse – oder häufig auch nur Charttechnik – be-
rücksichtigt ausschließlich die Kurshistorie einer Aktie und keine
betriebswirtschaftlichen Kennziffern. Nicht nur für Börsenneu-
linge ist die Charttechnik ein hilfreiches Werkzeug, denn viele
Marktteilnehmer setzen bei der Aktienauswahl auf diese Methode und immer
mehr automatische Handelssysteme reagieren auf entsprechende Signale. •

Aufwärtstrend Costco in Dollar

360

240

160

100

60

40

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Die Fundamentalanalyse alleine reicht meist nicht aus, um attraktive Aktien zu
identifizieren. Anleger sollten daher Titel in den Fokus nehmen, die einen Auf-
wärtstrend ausgebildet haben. Das ist aus charttechnischer Sicht meist ein gu-
tes Zeichen für weiter steigende Kurse. Ein Aufwärtstrend ist durch beständig
steigende Zwischentiefs gekennzeichnet. Im Falle von Costco hat sich der Trend
Foto: iStockphoto

über die Jahre noch beschleunigt, was sich daran zeigt, dass die Kursentwick-
lung immer weiter oberhalb der Trendlinie verläuft.

106 DER AKTIONÄR 42/2020

 DEPOT & CO

Abwärtstrend HSBC in Britische Pence

750

BÖRSEN- 600

KNOW-HOW 450
Teil 5 350

250

2018 2019 2020

Das Gegenteil eines Aufwärtstrends ist ein in die andere Richtung laufender Ab-
wärtstrend. Die Zwischenhochs sinken hier immer weiter. Wie man im obigen
Beispiel der britischen Großbank HSBC sieht, kann sich das auch über mehrere
Jahre ziehen. Der Abwärtstrend hat sich im laufenden Jahr noch beschleunigt,
allerdings steht der 2020 ausgebildete Trend kurz vor dem Bruch. Gerade bei
Aktien, die sich in einem Abwärtstrend befinden, sollten Anleger nicht in das
sprichwörtliche „fallende Messer“ greifen und abwarten, bis sich die charttech-
nische Formation wieder auflöst.

Widerstand/Unterstützung Jungheinrich in Euro

30

Markus Horntrich
22
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176 Seiten, 19,99 €
16 Charttechnik-Experte Horn-
trich erklärt die Grundlagen
12 der Technischen Analyse.
Wie ist eine Aktienkurve zu
interpre­tieren? Welche Chart-
8 formationen gibt es? Welche
Aussagen lassen sich mithilfe
O N D 20 F M A M J J A S O
der Technischen Analyse über
Neben Aufwärts- und Abwärtstrend gibt es natürlich noch andere charttechnische die Entwicklung der Märkte
Hilfsmittel für den Börsenerfolg. Widerstände und Unterstützungen markieren und einzelner Aktien treffen?
wichtige Hoch- und Tiefpunkte im Kursverlauf. Aufwärts- und Abwärtsbewegungen Mit der Charttechnik bekom-
werden dort gestoppt oder abgebremst. Dabei wechseln die Linien ihre Funktion, men Sie ein mächtiges Instru-
wenn sie über- oder unterschritten werden. Im obigen Beispiel fungierte die Marke ment an die Hand, mit dem
um 26,90 Euro im Dezember 2019 als Widerstand, wurde aber im August dieses Sie erfolgreich an der Börse
Jahres geknackt und nun mehrmals als Unterstützung angetestet. agieren können.

42/2020 DER AKTIONÄR 107

 DEPOT & CO

„Ein extremer
Ausnahmefall“

Fotos: HHL Leipzig Graduate School of Management

Professor Henning Zülch erklärt, warum Wirecards von Lars Friedrich

schlechte Finanzkommunikation aus seiner Sicht

keine rote Flagge war – und was Delivery Hero,
Linde, Grenke und Steinhoff falsch machen.

I
nvestors’ Darling: Unter diesem Titel wertet

„
Professor Henning Zülch von der HHL Leipzig
Graduate School of Management mit seinem
Team für das Manager Magazin alljährlich die
Finanzkommunikation der deutschen Börsenun-
ternehmen aus. Berücksichtigt werden nicht nur MEINES
die harten Zahlen und wie diese in den Berichten
aufbereitet werden, sondern auch die Aktienperfor- ERACHTENS IST
mance, die Zufriedenheit der Analysten, der digitale DELIVERY HERO
Auftritt und die Investor-Relations-Qualität.
EINFACH VIEL ZU
der aktionär: Herr Professor Zülch, warum le- FRÜH IN DEN DAX
gen Sie Wert auf diese Kür?
GEKOMMEN.

“
prof. henning zülch: Aus der Empirie heraus
wissen wir, dass gute Unternehmen immer mehr
berichten als schlechte. Und das „Mehr“ liegt ge-
nau im freiwilligen Teil der Berichterstattung. Das
ist auch das Fazit unserer Auswertung: Gute Un-
ternehmen sind transparente, nachhaltige und di-
gitale Unternehmen.

Wobei ein gut oder schlecht bei der Kommunika-

tion nicht zwangsläufig auf die Aktien-Perfor-
mance schließen lässt, oder?
Nein, es geht zunächst einmal nur um die mög-
lichst effektive Kommunikation. Daraus ergibt sich
aber eine Kausalkette: Die Finanzanalysten sind
dankbar, dass die Informationen im Markt sind.
Das gut kommunizierende Unternehmen hat eine
höhere Coverage durch Analysten. Die Aktie wird
liquider, der Bid-Ask-Spread kleiner und die Kapi-
talkosten werden gesenkt. Am Ende führt dies letzt-
lich zu einer Maximierung des Aktienkurses.

Prüfen Sie, ob das Erzählte überhaupt stimmt?

Wir schauen uns an, wie berichtet wird. Inhaltlich
muss den Wirtschaftsprüfern und dem deutschen

108 DER AKTIONÄR 42/2020


Enforcement-System vertraut werden. Dieses insti-
tutionelle Umfeld ist in Deutschland im internatio-
nalen Vergleich schon sehr stark ausgeprägt und
sehr gut.
Sehr gut – trotz Wirecard?
Wirecard ist für mich ein extremer Ausnahmefall.
Was die Verantwortlichen dort gemacht haben, er-
fordert höchste kriminelle Energie.
Wie hat Wirecard in Ihren Auswertungen abge-
schnitten?
Sowohl Reporting- als auch IR-Qualität lagen
weit unter dem Durchschnitt. Im Wettbewerb
2019 ist das Unternehmen bei uns auf Platz 107
von 160 gekommen. Das war allerdings stark ge-
trieben durch den Einfluss der Wahrnehmung am
Kapitalmarkt, was 30 Prozent der Gesamtwertung
ausmacht. Der Aktienkurs war zu diesem Zeit-
punkt immer noch hoch. Die Analysten hatten in-
folge der ersten Financial Times-Berichte langsam
42/2020 DER AKTIONÄR
DEPOT & CO
das Vertrauen verloren, aber der Wert wurde im- Top/Flop 3
mer noch durch die vielerorts positive Wahrneh- DAX
mung getrieben.
1 Deutsche Telekom
Sonst wäre Wirecard noch schlechter gewesen?
2 Merck
Ja, Platz 107 war noch sehr schmeichelhaft. Wire-
card hat seine Finanzlage nicht gut dargestellt. Ein- 3 Deutsche Post
flussfaktoren auf die Umsatzentwicklung fehlten.
Bei Zwischenberichten wurde nur eine Ergebnis- 1 Linde
kennzahl verwendet. Die Berichterstattung über die
erwartete Entwicklung war mangelhaft. Auf Wäh- 2 HeidelbergCement
rungseffekte wurde nicht eingegangen. Der Bereich 3 BMW
Mergers & Acquisitions wurde in der Berichterstat-
tung vernachlässigt, die Strategie nahezu gar nicht
erläutert. Gerade freiwillige Informationen –
IR-Präsentation und digitale Kommunikation –
wurden so gering wie möglich gehalten.
Top/Flop 3
Waren das Anzeichen für möglichen Betrug? MDAX
Das eine hat mit dem anderen erst mal nichts zu
tun. Wir sehen immer bei Unternehmen, die relativ 1 Lanxess
schnell wachsen, dass die Strukturen nicht in dem
2 Sartorius
Maße mitgewachsen sind. Da sind zum Beispiel die
Investor-Relations-Abteilungen oft noch nicht ver- 3 Siltronic
gleichbar mit denen von etablierten DAX-Konzer-
nen. Daraus können die Kontrollinstanzen wie 1 Dt. Euroshop
Wirtschaftsprüfer oder das deutsche Enforce-
ment-System keine rote Flagge ableiten – auch 2 1&1 Drillisch
wenn viele im Nachhinein etwas anderes behaupten. 3 Rocket Internet
Müsste man angesichts der genannten Mängel
nicht besonders misstrauisch hinschauen?
Natürlich muss man ein junges Unternehmen
ohne Historie kritischer beleuchten als einen Tan-
ker, der schon längere Zeit am Markt aktiv ist. Wire- Top/Flop 3
card ist für mich aber ein Wachstumsunternehmen SDAX
gewesen. Es gab Auffälligkeiten. Die gibt es aber, wie
gesagt, auch bei anderen Unternehmen. 1 Jenoptik
2 Talanx
Kommen wir zum Wirecard-Nachfolger im DAX:
Delivery Hero ... 3 Knorr-Bremse
Delivery Hero kommt 2020 auf Platz 80 von 158.
Dieses Unternehmen weist eine unterdurchschnitt- 1 Steinhoff
liche Reporting- und IR-Qualität auf und lässt ei-
nen digitalen Geschäftsbericht vermissen. Inhalt- 2 Medigene
lich wird über Währungsrisiken kaum berichtet, ob- 3 Isra Vision
wohl das Unternehmen seine Geschäfte im Ausland
macht. Volle Punktzahl gibt es für die Aktienperfor-
mance. Mit über 70 Prozentpunkten sind auch die
Finanzanalysten hochzufrieden. Da gibt es also eine
Diskrepanz zwischen Kapitalmarkt und Qualität.
Eine Diskrepanz, die es bei Wirecard auch gab …
Das können Sie aber nicht miteinander verglei-
chen. Meines Erachtens ist Delivery Hero einfach
viel zu früh in den DAX gekommen. Delivery Hero
lebt noch von Vorschusslorbeeren. Ich finde, das ist
ein sehr interessantes Unternehmen. Nur in der Be-
richterstattung muss jetzt an Geschwindigkeit zu-
gelegt werden, damit am Ende keine Erwartungs-
109
 DEPOT & CO
lücke entsteht. Sonst könnte Delivery Hero schnell
wieder aus dem DAX fliegen.
Was verstehen Sie unter Erwartungslücke?
Die Finanzanalysten und auch Ihr Heft sagen
jetzt: Wie wollt ihr nach all den Jahren mal Gewin-
ne schreiben? Was ist eure Strategie? Erklärt uns
doch mal genauer euer Geschäftsmodell.
Tatsächlich haben wir uns bei der Recherche zu
Delivery Hero gewundert, dass nicht im Detail
erklärt wird, wie Unternehmensteile bewertet
werden. Es wurde auch auf Nachfrage nicht be-
ziffert, wie viele Leute am Hauptsitz in Berlin
das internationale Geschäft managen …
Das Unternehmen zieht sich auf die verpflich-
tende Berichterstattung zurück. Das reicht aber im
DAX nicht. Das muss Delivery Hero erkennen und
massiv an seiner Finanzkommunikation arbeiten.
Haben Sie Verständnis, wenn Unternehmen im
Zweifel aufs Geschäftsgeheimnis verweisen?
Nein, überhaupt nicht. Am Ende wollen die Un-
ternehmen die Gunst der Investoren gewinnen,
wobei Strategie und Ausblick überzeugen müssen.
Ich muss doch in der Lage sein, Vertrauen zu schaf-
fen. Ein Positivbeispiel ist Jenoptik. Das ist ein
hochtechnologisches Unternehmen, das es inzwi-
schen versteht, sein Geschäftsmodell verständlich
zu präsentieren – und in unserer Auswertung im
SDAX erneut Sieger geworden ist. Es geht also.
Viele Unternehmen sprechen dieses Jahr pau-
schal von coronabedingten Unsicherheiten …
Das ist unter Umständen nicht genug. Gerade in
einem volatilen Umfeld wird der Ausblick der ele-
mentarste Baustein einer guten Finanzkommuni-
kation werden. Es wird Ihnen niemand mehr glau-
ben, wenn Sie in Ihrem Lagebericht Ihre Strategie
zum 500. Mal kopieren. Sie müssen jetzt klar Flag-
ge bekennen und zeigen, ob und wie Sie Ihre Stra-
tegie anpassen, implementieren und kontrollieren.
Bei den Finanzkennzahlen wird es darauf ankom-
men, ob der Corona-Effekt nachvollziehbar ausge-
wiesen wird. Sonst könnte der Eindruck entstehen,
dass etwas vertuscht werden soll.
Wie könnten Anleger erkennen, ob tatsächlich
eine Strategie umgesetzt wird?
Man kann zum Beispiel unproblematisch über-
prüfen, nach welchen Kriterien der CEO und der
Finanzchef entlohnt werden. Es muss einen Zu-
sammenhang zwischen der erklärten Strategie, vor
allem den konkreten strategischen Zielen, der tat-
sächlichen Performance und der Incentivierung
und Entlohnung des Managements erkennbar sein.
Zudem spiegelt sich die Strategie auch in der Be-
richterstattung über Chancen und Risiken sowie
zur Prognose wider. Die Strategie sollte also kohä-
rent erläutert werden.
110
Grenke muss derzeit besonders viel Kritik aus-
halten. Leerverkäufer haben sich auf den Fi-
nanzdienstleister eingeschossen. Wie steht
Grenke bei Ihnen da?
Grenke ist bei uns auf Platz 75 gelandet. Das Re-
porting ist überdurchschnittlich. Die IR-Präsenta-
tion ist auch überdurchschnittlich. Im digitalen
Bereich, bei der Homepage, muss man aufholen.
Die Aktienperformance war zuletzt schlecht. Aber
die Finanzanalysten haben 78 von 100 Punkten
vergeben – das ist schon sehr gut. Die Strategiebe-
richterstattung des Unternehmens ist allerdings Mary Buffett, David Clark
recht restriktiv und die Firmenstruktur zum Teil So liest Warren
sehr undurchschaubar. Buffett Unterneh-
menszahlen
Finanzunternehmen sind in der Hinsicht ver- 224 Seiten, 24,90 €
mutlich eh ein Thema für sich? Eine Reise in die Welt der
Durchaus. Die Branche steht stark unter Druck. Unternehmenszahlen. Als
Da muss man natürlich die großen Gewinnmargen Reiseleiter fungiert Invest­
und Wachstumsraten gut erklären. Da gibt es bei mentlegende Warren
Grenke noch Defizite. Ich verwehre mich aber da- ­Buffett höchstpersönlich.
gegen, Grenke oder Delivery Hero in irgendeiner Der Leser erfährt, wo in
Weise mit Wirecard zu vergleichen. Im Vergleich den Zahlenwerken er die
zu den Peers ist Grenke im Mittelfeld, teilweise so- entscheidenden Informa­
gar überdurchschnittlich. Das Unternehmen hat tionen findet – dabei ist
zudem in den vergangenen Jahren immer mehr in das Buch für Einsteiger
Reporting und Investor Relations investiert. verständlich und auch für
vorgebildete Leser inte­
Abschließend bitte noch eine Einschätzung zum ressant.
DAX-Verlierer Linde, der eigentlich als verläss-
liches Unternehmen gilt, und dem Letztplatzier-
ten im Gesamtranking: Steinhoff. Das Unterneh-
men leidet seit Jahren unter einem Milliar-
den-Bilanzskandal. Kann das aktuelle Manage-
ment überhaupt etwas für das Ergebnis?
Steinhoff ist natürlich ein Sonderfall. Man kann
aber verlangen, dass das Unternehmen in gewis-
sen Bereichen transparenter wird, gerade nach ei-
nem gravierenden Vertrauensverlust. Wir konnten
zum Beispiel keine brauchbare IR-Präsentation
vorfinden. Auch die Informationen auf der Web-
seite sind sehr spärlich. Jahres- und Zwischenbe-
richte sind weit unter dem Durchschnitt – aber üb-
rigens immer noch besser als bei Linde. Linde ist
ebenfalls ein Sonderfall, weil dieses Unternehmen
nur seine 10-K- und 10-Q-Berichte für den US-
Markt erstellt. Außerdem ist die IR-Präsentation
bei Linde kein Positivbeispiel für Storytelling, son-
dern großteils ein Aneinanderreihen von Ex-
cel-Tabellen. Bei der Aktienperformance und bei
den Finanzanalysten schneidet das Unternehmen
tatsächlich sehr gut ab. Aber was passiert, wenn es
mal nicht so gut läuft und Linde das Vertrauen des
Kapitalmarkts bräuchte?
Ich würde Sie möglicherweise fragen, ob Sie Pa­
rallelen zu Wirecard sehen ...
Hier ist also zu raten, in eine kohärente und er-
weiterte Finanzberichterstattung zu investieren,
um diesem Missverständnis vorzubeugen. •
DER AKTIONÄR 42/2020
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Alexander Herrmann, Andreas Hock und die Demokratisie-
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ihn aus einem fränkischen Dorf hinaus in die Welt und wieder zurückge- Plädoyer für die Kryp-
führt hat. Er berichtet davon, wie er auf seiner spannenden, abenteuer- to-Welt und die Abkehr
lichen und oft genug wirklich wahnsinnigen Reise zu sich selbst gefunden George Gilder von der Google-­
hat. Und zu einem Arbeitsstil, von dem sich jeder gern ein kleines Stück- Das Leben nach Dominanz!
chen abschauen kann: weil er ganz anders ist als das leider oft wahre Kli- Google
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42/2020 DER AKTIONÄR 113

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DexCom
160 WKN

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17.09.2015
60
GESAMTPERFORMANCE
SEIT IPO
2.150 €
04.05.2006 3.705 €
26.10.2017
+3.124 %
20
KURSPERFORMANCE
SEIT IPO

+3.124 %
1.000 € 6
13.04.2005
666 €
08.12.2011 GESAMTPERFORMANCE
SEIT 1 JAHR

115 € 2 +135,1 %
20.11.2008
2005 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

D
ank DexCom sind die Zeiten des
Fingerpiksens für Diabetiker im
Normalfall vorbei. Mit dem G6-
System bietet das Unternehmen die Mög-
lichkeit der kontinuierlichen Glukoseüber-
wachung in Echtzeit an. Möglich wird dies
durch einen Sensor, der am Abdomen plat-
ziert wird und anschließend für zehn Tage
Live-Daten sendet, bevor er ausgewechselt
werden muss. Laut der International Dia-
betes Federation wird die Zahl der Diabe-
teserkrankten weltweit von 463 Millionen
im Jahr 2019 auf 700 Millionen Menschen
im Jahr 2045 steigen. Die Aktie könnte
ihre Performance daher weiter verbessern:
Wer zum Börsengang im Jahr 2005 rund
1.000 Euro in DexCom investierte, besitzt
heute ein Vermögen von 32.240 Euro.
• Die Live-Daten des Sensors können per
App auf dem Smartphone empfangen
und mit Angehörigen geteilt werden.
• DexCom wurde 1999 gegründet und ist
weltweit in 39 Ländern präsent.
• Seit der Empfehlung in Ausgabe 05/2019
liegt die Aktie 146 Prozent im Plus.

Ausgabe 43 erscheint am W W W.DER AKTIONAER.DE

16. OKTOBER 2020

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Liebe auf den

ersten Blick –
Aktienanleihen

Aktienanleihen von Vontobel

KUPON P.A. BASISWERT WKN ANZAHL AKTIEN BASISPREIS BARRIERE BEWERTUNGSTAG AKTUELLER BRIEFKURS

10,00 % Allianz SE VP8N84 6,06061 E 165,00 E 130,00 17.09.2021 99,06 %*

8,25 % BASF SE VP8N9M 20,00000 E 50,00 E 40,00 17.09.2021 98,89 %*

8,00 % Bayer AG VP8N9W 22,22222 E 45,00 E 35,00 17.09.2021 97,12 %*

8,50 % Deutsche Telekom AG VP8N90 66,66667 E 15,00 E 12,00 17.09.2021 98,96 %*

12,00 % Infineon Technologies AG VP8N91 40,00000 E 25,00 E 20,00 17.09.2021 99,76 %*

8,75% RWE AG VP8N95 33,33333 E 20,00 E 24,00 17.09.2021 100,28 %*

12,00 % SAP SE VP8N96 7,40741 E 135,00 E 110,00 17.09.2021 99,31 %*

13,00 % Volkswagen AG VP8N97 7,40741 E 135,00 E 110,00 17.09.2021 98,99 %*

* Stand am 02.10.2020

Verlust des eingesetzten Kapitals möglich.

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Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Diese Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten,
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