Da Ausgabe 47 2013

Brsenpflichtblatt in Frankfurt, Mnchen, Berlin, Dsseldorf, Stuttgart, Hamburg und Hannover
Deutschland 4,50 | 13.11.19.11.2013 |
N 47/13
T SId-e p o t
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M u st e
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Ja
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Jahres
end
rallye
Diese Aktien starten jetzt noch durch
18. Jahrgang | ISSN 1432-4911 | sterreich 5,20 | Schweiz 8,40 SFr | Belgien / Luxemburg 5,30 | Italien / Spanien 5,70 | Kanarische Inseln 6,20
5e6t,s7h%nds g r o S S e s B r s e nm a g a z i n
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Kupon
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Basiswert
WKN
Anzahl
Aktien
Basispreis
Bewertungstag
9,30%
Allianz SE
7,55%
VZ1RW3
8,00000
125,00
19.09.2014
98,86%
BASF SE
VZ1RW5
13,33333
075,00
19.09.2014
99,22%
8,90%
Deutsche Bank AG
VZ1RYQ
28,57143
035,00
19.09.2014
98,80%
8,85%
Deutsche Telekom AG VZ1RY9
86,95652
011,50
19.09.2014
98,06%
9,20%
Volkswagen AG
5,40541
185,00
19.09.2014 100,16%
VZ1RZ2
Preis*
*Stand am 07.11.2013
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w w w. d e r a k t i o n a e r . d e # 47/ 13
S ta ndp unk t
Markus
Horntrich
Chefredakteur
Foto: Ulrich Hartmann
Ihr Erspartes
ist in Gefahr
E
r hat es wieder getan: Mario Draghi hat erneut seine Bazooka gezckt und dem Markt eine frische Liquidittsspritze verpasst. Die EZB
senkte den Leitzins der Eurozone auf
ein Rekordtief von 0,25 Prozent und
schoss den DAX damit auf ein neues
Allzeithoch. Schn fr Aktionre,
schlecht fr Sparer.
Denn wer sein Geld bei der Bank in
vermeintlicher Sicherheit auf Sparkonten parkt, riskiert Verluste durch
Inflation infolge der anhaltenden
Geldmengenexplosion. Wer sich mit
mickrigen Festgeld- oder Tagesgeldzinsen unter einem Prozent zufriedengibt, verliert Geld, wenn man die Inflationsrate in Deutschland von derzeit 1,2 Prozent abzieht.
Doch der Geldschwund durch Inflation ist womglich nicht das grte
Problem der deutschen Sparer. Zwar
ist die Euro - und Schuldenkrise
(scheinbar) berstanden. Zumindest
sind die Crashpropheten ob der guten
Konjunktur und der Kursrallye an den
Mrkten verstummt. Das Schuldenproblem der Staaten hat sich jedoch nicht
in Luft aufgelst. Auch wenn die Staaten, allen voran Deutschland, durch
massives Eingreifen verhindert haben,
dass die bis vor wenigen Monaten akute Finanz- und Vertrauenskrise eskaliert: Das Geld fr die Hilfszahlungen
und Schuldenbernahmen mssen sie

sich frher oder spter wieder zurckholen. Und dafr zapfen die Politiker
am liebsten die Brger an.
Besondere Begehrlichkeiten weckt
dabei offensichtlich das Geldvermgen
der Deutschen. Das hat laut dem jngsten Bericht der Bundesbank mit
5,027Billionen Euro einen neuen Rekordstand erreicht. Allein auf heimischen Bankkonten schlummern mehr
als 1,8 Billionen Euro. Die Spargroschen der Deutschen spielen in den
Szenarien, wie man die Staatsverschuldung in den Griff bekommen
kann, offenbar eine groe Rolle. Der
Internationale Whrungsfonds hat in
seinem Staatsschuldenbericht eine
Sparer-Steuer ins Spiel gebracht. Mit
einer einmaligen Abgabe von zehn
Prozent auf smtliche Guthaben knne
man, so der IWF, die Verschuldung in
der Eurozone auf ein einigermaen
ertrgliches Niveau senken.
Bleibt die bittere Erkenntnis: Vor
dem Staat ist nicht einmal das mhsam Ersparte sicher.
Ihr Markus Horntrich
Inh a lt
12
Profiteur des Autobooms

Um von den Rekorden der Autobranche zu profitieren,
knnen Anleger auch auf einen Zulieferer setzen.
1.500 Prozent
sind nicht
genug
Warum die Aktie von

Mastercard weiter
steigt.
24
14
Titel
ab Seite 14
Titel
32 Wilex Neue Studie weckt Fantasie.

33 Vodafone Wann schnappt sich AT&T
14 Jahresendrallye Diese Aktien star-
den britischen Mobilfunker Vodafone

und vor allem: zu welchem Preis?
ten jetzt noch durch.
16 Fnf Grnde fr steigende Kurse der
34 Netflix Der Video-on-Demand-Markt
aktionr zeigt auf, warum die Rallye

weitergeht.
in Deutschland wchst rasant. Der

Marktfhrer Netflix startet hierzulande erst.
18 Aktien fr die Rallye Bei diesen fnf
hat ein fulminantes Brsendebt gefeiert. Die Aktie schoss 70 Prozent in

die Hhe und ist jetzt teuer.
23 Das sagen die Experten Volker Schilling, Max Otte und Folker Hellmeyer
nennen ihre Favoriten.
ab Seite 12
12 Hot-Stock der Woche Neue Geschftsfelder sollten Paragons Umsatz

und Gewinn in den nchsten Jahren
krftig ankurbeln.
24 Top-Tipp Konservativ Mastercard ist

die 1.500-Prozent-Aktie. Das Kreditkarten-Unternehmen hat Top-Margen.
Die Rallye wird weitergehen.
Titel
28 Top-Tipp Spekulativ Die Aktie von

Mologen bietet Anlegern noch reichlich Potenzial.
Titel
31 Epigenomics Lohnt sich der Einstieg?
torenbauer Deutz zndet nicht.
Anleihen
ab Seite 50
50 InterviewKapitalmarktrechtsexperte Klaus Nieding ber Risiken bei Mittelstandsanleihen.
36 Twitter Ausgezwitschert? Twitter
Titeln winken bis Jahresende immer

noch satte Gewinne.
Aktien
49 Musterdepot Der Turbo auf den Mo-
38 Aktien-Musterdepot Gleich vier Depotwerte prsentierten Quartalszahlen und konnten berzeugen.

Titel
40 TSI-Musterdepot Die Aktien von Nordex und Sky Deutschland haben das
TSI-Musterdepot auf ein neues Allzeithoch gehievt.
42 TSI-Trendcheck Seit fnf Jahren

steckt die Stahlindustrie in der Krise.
Ein Branchenvertreter aus sterreich
kann positiv berraschen.
Derivate
Fonds
ab Seite 51
51 Der 191-Prozent-Fonds Ein Fonds

weist die Konkurrenz in die Schranken. Biotech luft ebenfalls sehr gut.
Depot & Co
ab Seite 52
52 Brsenwelt Die spannendsten Aktientipps aus der deutschsprachigen

Finanzszene.
54 Facebook-Sprechstunde Twitter, Facebook und Co die besten SocialMedia-Aktien.
ab Seite 44
44 Special Discount-Optionsscheine der

aktionr zeigt, wie Anleger an der
Brse mit einem Sicherheitspuffer
agieren knnen.
Chart-Check
ab Seite 60
60 Chart der WocheFreenet.

61 DAX-Check
Fotos: Getty Images (2), Volkswagen, Thinkstock (2), Mastercard, DPA
Titelstory
Inh a lt
w w w. d e r a k t i o n a e r . d e # x x / 13
Party ohne
Ende?
36
Twitter hat ein starkes

IPO gefeiert. Sollten
Anleger jetzt zugreifen?
?
Spread
KGV=?
Uni meets
ance
Perfor m
28
33
Eine Branche haussiert
Groe Haie, kleine Fische
Biotech-Aktien steigen und steigen bei

diesen Titeln lohnt sich der Einstieg.
Vor der bernahmeschlacht: Wer schluckt

wen in der Telekombranche?
62 Index-Check
n
short/long
Hamburg,
12. November 2013,
ab 18 Uhr
Universitt Hamburg,
Edmund-Siemers-Allee 1,
Neubau Ost 2. Stock Raum 21
Alle Aktien in diesem Heft
64 Devisen-Check
66 Rohstoff-Check
Aktie
68 Aktien im Rckblick
3D Systems
68
Greiffenberger
76
80 Aktien im Quick-Check
Aareal Bank
68
HeidelbergCement
76
ABB
69
Isis Pharmaceuticals
77
Adidas
69
Leoni
19
Agrium
70
Mastercard
28
Allianz
70
Microsoft
19
AB Foods
71
Mologen
30
86 Aktien 474 Werte aus aller Welt.
Bank of Ireland
71
Munich Re
77
96 Derivate
Bijou Brigitte
72
Netflix
34
Deutsche Bank
72
Paragon
12
Deutsche Post
19
Priceline.com
19
Drillisch
19
ProSiebenSat.1 Media 78
3 Standpunkt
Drr
73
Sky Deutschland
78
8 Markt & Meinung
Enphase Energy
73
Twitter
36
Epigenomics
31
Vodafone
33
Fielmann
74
Volkswagen Vz.
79
Ford
74
Wilex
32
81 Fonds-Check
82 Derivate-Check
Statistik
ab Seite 85
Standard-rubriken
10 Gewinner & Verlierer

56 Bookshop
84 Impressum
97 Termine
98 Letzte Seite
Freenet
Seite Aktie
60/75 YY
Fresenius Medical Care 75
Seite
79
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Miete! Welche Rolle
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Peergroup-Vergleich.
Markt & Meinung
Aufsteiger und Nachzgler

Parkettgeflster
in Euro
35,00
32,50
30,00
27,50
25,00
22,50
20,00
N D 13 F M A M J J
A S O N
TeleTrader.com
Z i tat
November anstehenden Zahlen knnten

eine berraschung bringen. Die Gesellschaft muss aber noch beweisen, dass
sie langfristig profitabel arbeiten kann.
Dafr muss Bastei Lbbe auch neue Autoren und Buchrechte gewinnen. Fr
das laufende Geschftsjahr rechnen die Experten mit einem
Umsatz von 113,5 Milliode r
nen Euro. Der Gewinn
W
je Aktie wird bei 0,64
o
Euro gesehen.
Evotec: Es luft
Die Flut an
Unternehmensmeldungen drfte bei
Wir haben die
Evotec nicht
Untergrenze noch
abebben. In
den let zten
nicht erreicht
Wo c hen de s
Jahres ist bei
EZB-Prsident Mario Draghi,
dem TecDAX-Konnachdem er den Leitzins
zern mit weiteren
auf 0,25 Prozent
Meilensteinen aus
gesenkt hat
Forschungskooperationen zu rechnen.
Abheben oder abschmieren

Insidertransaktionen
ie britische Investmentbank
HSBC hat die Einstufung fr
Lufthansa nach der Vorlage von
9-Monats-Zahlen auf Overweight
mit einem Kursziel von 19 Euro belassen. Gleich mehrere Lufthansa-Vorstnde sehen ebenfalls noch deutliches Kurspotenzial fr die DAX-Aktie. Es gab eine Reihe von Kufen.
SGL Carbon
PARKETTGEFLSTER
Bastei Lbbe: Kurs erwacht

Jetzt gehts los. der aktionr hat
erst in Ausgabe 45/13 darauf hingewiesen, dass bei Bastei Lbbe gute Nachrichten ins Haus stehen wrden. Letzte
Woche haben die Analysten von Close
Brothers Seydler die Beobachtung der
Aktien mit einer Kaufempfehlung und
Kursziel 11,50 Euro
gestartet. Die
am 1 4.
ch
GL Carbon knnte schon bald wieder in den MDAX aufsteigen. Am 4.

Dezember, wenn die Deutsche Brse auf
Basis der sogenannten Fast Entry und
Exit-Regeln die Indexzusammensetzungen berprft, knnte ein Tausch
der Pltze von GSW Immobilien und
dem Kohlenstoffspezialisten beschlossen werden. Dafr mssten die Marktkapitalisierung und der Streubesitz des
Immobilienunternehmens zwar noch
weiter fallen. Da die verlngerte Angebotspflicht fr die Aktionre der
GSW noch bis zum 18. November andauert, erscheint dies durchaus mglich,
erklrt DZ-Bank-Anlagestratege Michael Bissinger mit Blick auf die laufende
bernahme durch Deutsche Wohnen.
Im DAX und TecDAX zeichnen sich sei-
ner Interpretation der Oktober-Rangliste der Deutschen Brse zufolge dagegen keine Vernderungen ab.
Der Schmierstoff-Hersteller Fuchs

Petrolub bekommt den starken Euro zu
spren. Unter die durchaus guten Zahlen zum dritten Quartal mischten sich
daher erste vorsichtigere Tne. Die bisherige Dynamik beizubehalten drfte
nicht zuletzt aufgrund der Wechselkursentwicklung schwer werden. Vor
diesem Hintergrund haben sich Mitglieder der Fhrungsriege von ihren
Anteilen getrennt.
Insiderkufe
Firma
Dt. Lufthansa
Dt. Lufthansa
Dt. Lufthansa
Datum
Kurs
Wert
05.11.13
05.11.13
05.11.13
14,32
14,32
14,32
119.988
119.988
119.988
Insiderverkufe
Firma
M.A.X. Autom.
Fuchs Petrolub
Bayer AG
Datum
Kurs
Wert
05.11.13
05.11.13
04.11.13
5,35
61,66
92,40
187.250
215.805
8.316
Fotos: Getty Images
ong
t/l
or
sh
Spread
KGV=?
Uni meets
r mance
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Leipzig, 07.11.2013
Hamburg, 12.11.2013
Frankfurt / Main, 13.11.2013
Bayreuth, 21.11.2013
Mainz, 04.12.2013
Wrzburg, 10.12.2013
Bochum, 11.12.2013
Mnchen, 21.01.2014
Berlin, 23.01.2014
Gewinner & Verlierer
10
Die Gewinner & Verlierer werden Ihnen prsentiert von
Arme Nummer 1
Commerzbank
berrascht positiv
Venezuela
DAX
ie Brse von Venezuela konnte im Wochenvergleich

um mehr als 70(!) Prozentpunkte zulegen. Die euphorische Stimmung an der IBC steht im krassen Gegensatz
zur wirtschaftlichen Situation des Landes. So betrgt die
Jahresinflation derzeit 45 Prozent der hchste Wert
weltweit. 2013 wird es kein Wirtschaftswachstum geben,
bei gleichzeitig rapide sinkenden Devisenreserven.
Brsenstars 2013
Platz
(Vorwoche)
Land
ie Commerzbank-Aktie profitierte in der vergangenen Woche

von den berraschend starken Zahlen fr das dritte Quartal.
Das operative Ergebnis fiel mit 103 Millionen Euro rund 40 Millionen Euro hher aus als erwartet. Noch besser: Das Nettoergebnis
bertraf mit 77 Millionen Euro die Schtzungen um 60 Millionen
*seit 01.01.13
Index
1. (1.)
Venezuela
IBC
2. (2.)
Argentinien
3. (3.)
Punkte Performance*
+471,7%
Merval
5.386
+88,7%
VAE
DFM General
2.898
+78,6%
4. (8.)
Pakistan
KSE 100
23.220
+37,4%
5. (4.)
Japan
Nikkei 225
14.228
+36,9%
6. (6.)
Nigeria
NSE
38.126
+35,8%
7. (7.)
Bulgarien
Sofix
464
+34,3%
8. (5.)
Kuwait
Kuwait SE
7.940
+33,8%
9. (9.)
Irland
ISEQ
4.429
+30,4%
10. (10.)
Griechenland ASE
1.171
+29,0%
11. (11.)
Finnland
7.290
+25,7%
12. (26.)
Saudi-Arabien Tadawul All Share
8.263
+21,5%
13. (19.)
Kenia
NSE 20
5.018
+21,4%
14. (25.)
Rumnien
BET
6.234
+21,1%
15. (17.)
Neuseeland
NZX 50
4.923
+21,1%
16. (14.)
Vietnam
VSI
500
+20,8%
17. (13.)
Schweiz
SMI
8.241
+20,8%
18. (15.)
Norwegen
OBX
495
+20,7%
19. (18.)
USA
Dow Jones
15.712
+19,9%
20. (12.)
Spanien
IBEX 35
9.792
+19,9%
21. (22.)
Deutschland
DAX
9.101
+19,6%
22. (30.)
Katar
DSM 20
9.976
+19,3%
23. (20.)
Island
ICEX
805
+18,6%
24. (16.)
Dnemark
OMX Kopenhagen 20
588
+18,5%
25. (24.)
Mauritius
SEMDEX
2.042
+18,1%
HEX
Nicht nur der Commerzbank-Tower erstrahlte zuletzt im Glanz,

auch das Zahlenwerk der Banker war blitzsauber.
Euro. Laut Commerzbank lag das vor allem an einer niedrigeren

Steuerbelastung. Die Deutsche Bank hat ihr Kursziel von neun auf
zwlf Euro angehoben. Die Einstufung lautet weiter auf Halten.
Gerchtekche
Die K+S-Aktie zog
nach Spekulationen um
eine mgliche bernahme durch Mosaic krftig an. Beflgelnd wirkte sich auch ein Analystenstatement aus. So
hat JPMorgan das Urteil von Underweight
auf Neutral hochgestuft und das Kursziel
von 12 auf 21 Euro angehoben. Das Marktumfeld bleibe aber weiter
angestrengt.
DAX
9.031,12
+0,3%
Unternehmen
Akt. Kurs
Performance
Commerzbank!
K+S!
Continental
Beiersdorf
Adidas
Deutsche Telekom
Fresenius Medical Care
BMW
HeidelbergCement
Deutsche Bank
10,38
20,94
143,00
72,75
86,43
11,28
47,87
80,96
55,90
34,90
+9,9%
+9,1%
+5,7%
+3,7%
+3,2%
-3,0%
-2,3%
-2,1%
-1,8%
-1,5%
seit 01.11.13
Foto: Commerzbank
2.695.427
Gewinner & Verlierer
11
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Kursziel
angehoben
Ausbruch
gelungen
mdax
TEcdax
ei Kontron hat sich die charttechnische Ausgangslage seit dem

Sprung ber den Widerstand bei
4,78Euro deutlich aufgehellt. In der
vergangenen Woche konnte zudem ein
neues Kaufsignal generiert werden,
nachdem die Notierung zunchst das
Verlaufshoch bei 5,20 Euro hinter sich
gelassen hat. Derzeit marschiert die
Aktie in hohem Tempo in Richtung der
6-Euro-Marke. Auf dem Weg dorthin
stellt sich noch ein untergeordneter
Widerstand bei 5,75 Euro in den Weg.
Auf lngere Sicht ist der Aktie von Kontron sogar ein Sprung in Richtung
6,60Euro zuzutrauen.
oldman Sachs hat das Kursziel fr

RTL Group von 87,50 auf 100,00 Euro
angehoben und die Einstufung auf
Buy belassen. Die Anleger wrden die
Gefahr eines Zusammenbruchs traditioneller Geschftsmodelle durch Digitalmedien berbewerten. Vielmehr steige
die Qualitt der Vermgenswerte. Die
Titel des Medienkonzerns zhlten demnach zu den qualitativ besten Unternehmen der Branche, so die Begrndung.
Der Kupferkonzern Aurubis ist hingegen im vierten Quartal operativ in
die Verlustzone gerutscht. Das operative Ergebnis vor Steuern (EBT) sank von
49 auf 22 Millionen Euro.
Microsoft hui,
Tesla pfui
Nasdaq 100
Anzeige
Aurubis
WKN
Typ
Briefkurs
Basispreis
Knock-Out
Hebel
Bezugsverhltnis
Stand: 08.11.13
in Euro
HY0 GR9
Mini-Bull
1,16
31,81
34,40
3,8
0,1
6,00
5,50
5,00
4,50
4,00
3,50
Diese Informationen sind keine Anlageberatung und keine Finanzanalysen. Es besteht

ein Emittentenausfall-und Verlustrisiko. Details sowie Chancen und Risiken aller genannten Produkte sind in den jeweiligen Produktunterlagen zu entnehmen. Allein mageblich sind der Basisprospekt und die Endgltigen Bedingungen, die bei der UniCredit
Bank AG kostenlos erhltlich sind. Alle Produktunterlagen und Informationen unter:
www.onemarkets.de.
MDAX
15.912,73
-0,6%
Unternehmen
Akt. Kurs
Performance
RTL Group!
Rational
EADS
Salzgitter
Symrise
85,47
240,50
52,60
33,52
32,17
+6,3%
+4,6%
+4,0%
+3,8%
+3,3%
43,23
39,17
32,93
53,23
61,59
-7,9%
-6,8%
-6,8%
-6,7%
-5,6%
Aurubis!
STADA Arzneimittel
ProSiebenSat.1 Vz.
Fraport
Drr
Kontron
3,00
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
TecDAX
1.129,69
-0,6%
Unternehmen
Akt. Kurs
Performance
5,60
91,90
4,66
15,84
13,55
27,23
74,65
4,49
16,80
30,18
+9,8%
+8,5%
+5,7%
+3,7%
+3,7%
-8,3%
-4,5%
-3,7%
-3,2%
-2,9%
seit 01.11.13
Kontron!
Pfeiffer Vacuum
Evotec
LPKF Laser
Nordex
United Internet
Sartorius Vz.
QSC
Qiagen
Stratec Biomedical
seit 01.11.13
icrosoft kann erhebliche Profite

aus seinen Lizenzabkommen ziehen. Nomura-Analyst Rick Sherlund
hat errechnet, dass die Vereinbarungen, die Microsoft mit Herstellern von
Android-Gerten abgeschlossen hat,
dem Softwarekonzern jhrlich Einnahmen von zwei Milliarden Dollar bescheren. Er schtzt zudem, dass die Marge
aus den Android-Umstzen bei 95 Prozent liege was einem operativen Gewinn von 1,9 Milliarden Dollar entsprche. Microsoft hat in den vergangenen
Jahren Lizenzabkommen mit fast allen
fhrenden Herstellern von AndroidSmartphones abgeschlossen. Mehr zu
Microsoft lesen Sie in der Titelstory ab
Seite 14.
Neuer Zwischenfall belastet Tesla
Die Aktie des Elektroauto-Herstellers
Tesla geriet hingegen unter Druck.
Zwar waren die Zahlen auf den ersten
Blick nicht so schlecht, der Markt hatte
aber mehr erwartet. Zudem brach zum
dritten Mal innerhalb von sechs Wochen bei einem Model S ein Brand aus.
Der Konzern beschwichtigte, es habe
sich um einen Unfall gehandelt.
Nasdaq 100
3.321,41
-1,7%
Unternehmen
Akt. Kurs
Performance
Microsoft Corp!
Citrix Systems
Autodesk Inc
Sba Comm Corp-A
Randgold Res-Adr
Vertex Pharm
Tesla Motors!
Verisk Analyti-A
Whole Foods Mkt
Baidu Inc-Sp Adr
37,50
59,70
41,76
91,46
77,24
61,03
139,77
61,27
57,26
147,35
+5,9%
+5,1%
+4,7%
+4,7%
+4,5%
-14,5%
-12,6%
-10,6%
-9,3%
-8,4%
* Alle Meinungsaussagen oder Einschtzungen in diesem Dokument geben die Einschtzung des Verfassers bzw. der Verfasser wieder. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln nicht zwangslufig die Meinungen der UniCredit Bank AG wider.
Verantwortlich fr den Inhalt ist allein der jeweilige Autor. Die UniCredit Bank AG bernimmt keine Gewhr fr den Inhalt, die Richtigkeit, die Vollstndigkeit oder die Aktualitt der Informationen.
seit 01.11.13
H o t- S t o c k d e r W o c h e
Innere Werte
Paragon profitiert von der starken Marktstellung der deutschen Autohersteller.
Zwei neuen Geschftsfelder werden Umsatz und Gewinn in den nchsten
Jahren antreiben.
Paragon
555 869
ie ersten Produkte hat Klaus-Dieter

Frers noch im eigenen Wohnzimmer zusammengeschraubt. Das waren
schon verrckte Zeiten. Nach meinen
fnf Jahren bei Nixdorf hatte ich einfach Lust, was anderes zu machen,
sagt Frers. Im Anschluss hat der
Unternehmer im ehemaligen Gterschuppen des
Delbrcker Bahnhofs
den Grundstein fr
die heutige Paragon AG gelegt. Das war

vor rund 25 Jahren.
Mittlerweile macht Paragon mehr als
78 Millionen Euro Umsatz im Jahr, hat
Werke in Delbrck, Suhl und Nrnberg.
Paragon ist Zulieferer fr die Autoindustrie, produziert Sensoren und Mikrofone, elektrisch verstellbare Spoiler
und Schnittstellen fr den Anschluss
externer Gerte an die Fahrzeugelektronik. Dabei profitiert die
Firma vor allem vom uner-
HOT-STOCK
mdlichen Antrieb seines Firmenchefs:

Klaus-Dieter Frers. Frers tftelt, probiert immer wieder Neues aus.
Premiumhersteller sind die Basis
Geschickt hat Frers seine Firma in
den letzten Jahren gesteuert, hat Branchengren wie Volkswagen, BMW,
Daimler und Porsche als Kunden gewonnen. Derzeit luft der Autoabsatz in
China und den USA besonders gut, dagegen herrscht in Europa noch immer
Tristesse. Paragon profitiert von einer
DER WOCHE
Umsatzverteilung nach Segmenten in Prozent

Elektromobilitt
0,3
Karosserie-Kinematik
4,9
Golf 7: Verkaufsschlager von Volkswagen.

Luftgtesensor, Anzeigeninstrumente oder etwa
das Gurt-Mikrofon belt-mic stammen von Paragon.
Rund 69 Prozent der Erlse macht Paragon mit
Europas grtem Autobauer.
Cockpit
40,0
Umsatz 2013:
78,1
Millionen
Euro
16,4
38,4
Akustik
Sensoren
Foto: Volkswagen
12
H o t- S t o c k d e r W o c h e
weiterhin starken Entwicklung der Automrkte in China und den USA, wobei
insbesondere die deutschen Fahrzeughersteller ihren Marktanteil kontinuierlich steigern, sagt Analyst Norbert
Kalliwoda von Kalliwoda Research.
Auf und davon

= Umsatz in Mio. Euro
= Gewinn je Aktie in Euro
60,3
85,0
78,1
72,3
67,1
30,2
Auf Wachstum programmiert

Die Vorzeichen fr Paragon stehen
gut. Autos von Daimler, BMW und VW
sind gefragt wie selten zuvor. Wir haben sicherlich auch den Vorteil, dass
unser grter Kunde Volkswagen ist,
der weltweit gut aufgestellt ist und eine
Erfolgsstrhne hat, sagt Frers. 69 Prozent der Erlse macht Paragon alleine
mit dem VW-Konzern. Das spricht fr
einen groen Vertrauensbeweis, bringt
aber auch ein gewisses Klumpenrisiko
mit sich.
Im ersten Halbjahr 2013 erzielte Paragon einen Umsatz von 35,7 Millionen
Euro, davon allein im zweiten Quartal
19,2 Millionen Euro ein Plus von 16,4
Prozent gegenber dem Vorquartal. Das
EBIT kletterte in den Monaten April bis
Juni von 0,9 auf zwei Millionen Euro.
Wir haben deutlich an Boden gutgemacht und uns nicht von dem Krisengerede mancher Marktbeobachter anstecken lassen, sagt Frers. Die Geschfte laufen gut, fr das Wachstum in den
nchsten Jahren werden zwei neue
Segmente sorgen.
Zahlen-Tuning
Frers hat sich lngst neue Wachstumsmrkte gesucht, zum Beispiel die
Elektromobilitt. Im Vergleich zu unseren anderen Geschftsfeldern haben
wir hier aber einen vllig anderen Weg
eingeschlagen, sagt Paragon-Sprecher
Matthias Hack. Soll heien: Paragon
hat sich die Hersteller von leichten
Nutz- und Flughafenfahrzeugen statt
der groen Autobauer als Zielgruppe
ausgesucht.
Im ersten Halbjahr trugen die Erlse
im Geschftsfeld Elektromobilitt nur
0,3 Prozent zum Umsatz bei. Das wird
sich in den kommenden Monaten gravierend ndern. Als Kunde wurde kein
Geringerer als die Vossloh Kiepe GmbH
(Umsatz 150 Millionen Euro) gewonnen.
Unter dem Dach der Vossloh AG ist die
Firma Weltmarktfhrer fr elektrisch
angetriebene Busse. Erste Auftrge sind
1,29
0,77
-4,33
2009
2010
2011
1,47
1,50
2012
2013e
1,75
2014e
Sowohl der Umsatz als auch der Gewinn je Aktie sind in den letzten Jahren kontinuierlich gestiegen. Die neuen Geschftsfelder
sollten das Wachstum nochmals beschleunigen.Quelle: Bloomberg, Paragon AG
von Paragon und Vossloh Kiepe bereits

unterschrieben. Jetzt kommt richtig
Volumen, freut sich Hack ber den gelungenen Deal. So viel sogar, dass Paragon sofort die Produktionskapazitten
fr die Batteriepacks deutlich ausgebaut
hat. Neben Vossloh Kiepe in Deutschland hat Paragon auch erste Auftrge
im Ausland an Land gezogen. Das alles
wird sich zahlenmig im letzten Quartal 2013 auszahlen, richtig zur Geltung
kommen wird das Wachstum dann im
kommenden Jahr, erklrt Frers.
Groes Potenzial sieht der Vorstand
auch fr das Geschftsfeld der sogenannten Karosserie-Kinematik. Dazu
zhlen zum Beispiel per Elektromotor
oder hydraulisch verstellbare Spoiler,
um die Aerodynamik der Autos zu verbessern. Erste groe Auftrge wurden
in den letzten Wochen abgeschlossen,
bereits im vierten Quartal wird es erste Serienanlufe geben, so Frers.
Vor allem im Jahr 2014 werden die
beiden Geschftsfelder Karosserie-Ki-
Paragon
Stand: 08.11.13
Ziel
Kauflimit
Stopp
Chance
14,00
9,75
7,50
Risiko
Akt. Kurs 9,65
5
4
5
Marktkap. 39,1
Mio.
Mio.
WKN
555 869
Umsatz 14e 85,0
ISIN
DE0005558696
KGV 14e
Krzel
PGN
www.paragon.ag
Frankfurt
nematik und Elektromobilitt stark

zum Umsatz beitragen, erklrt der
Vorstand. In den letzten Quartalen
stellte Paragon die Weichen fr die
weitere Expansion. Aufgrund des bisher starken Auftragseingangs und des
hheren Umsatzbeitrags der neuen
Produkte gehen wir von deutlich besseren Ergebnissen aus, fasst Analyst
Kalliwoda zusammen.
Gut im Rennen
Zwar beschftigt Paragon rund 400
Mitarbeiter, jedoch ist der Erfolg der
Firma stark von der Person KlausDieter Frers abhngig. Er ist Ideengeber und Taktgeber zugleich.
Der hohe Auftragsbestand und die
beiden neuen Geschftsfelder Elek
tromobilitt sowie Karosserie-Kinematik werden den Umsatz in den
nchsten Quartalen krftig anschieben. Allen voran die Kooperation mit
Vossloh Kiepe verspricht Fantasie.

j.kauper@deraktionaer.de
in Euro
10,50
10,00
9,50
9,00
8,50
8,00
7,50
N D 13 F M A M J J A S O N
TeleTrader.com
13
Jahres
end
rallye
inssenkung! Die Europische Zentralbank drfte am 7. November die Jahresendrallye eingeleitet haben. EZB-Prsident Mario Draghi gab den
Aktienmrkten mit seinen Aussagen zustzlich
positive Impulse: Wir haben die Untergrenze
nicht erreicht und knnten den Zins grundstzlich
weiter senken.
Nicht nur das Zinsumfeld, auch die Jahreszeit
spielt den Bullen in die Hnde. Brsianer haben
allen Grund, auch die dunklen Wintermonate November und Dezember zu lieben denn fr Geldanlagen hat die Boom-Phase gerade erst begonnen:
Ein Blick zurck zeigt eine deutliche Outperformance der Brsen in dieser Zeitspanne. Das hat
auch profane Grnde: Die Urlaubszeit ist vorbei,
Anleger kmmern sich wieder verstrkt um Geldangelegenheiten und investieren.
Wohin mit dem Geld?
Gerade dieses Jahr drften viele Privatanleger
in der stillen Zeit nachdenklich werden: Obwohl
Blue Chips seit Jahren steigen und steigen und der
DAX in einem Jahr 26 Prozent zugelegt hat, stehen
die meisten noch zgernd in den Startlchern. Mit
4,8 Millionen liegt die Zahl der direkten Aktionre in Deutschland deutlich unter dem Hchststand
aus dem Jahr 2000 von 6,2 Millionen. Auch Versicherungskonzerne sind unterinvestiert und heben
nun langsam ihre Aktienquoten wieder an. In den
Markt strmende frische Liquiditt fr steigende
Kurse ist also potenziell vorhanden.
Titelstory
Insbesondere institutionelle Anleger sind derzeit

hellwach die Jahresendabrechnung rckt nher,
das Window Dressing beginnt. Darunter fllt das
Hochkaufen bereits im Portfolio befindlicher Aktien. Ein weiterer Trick der Fondsmanger, um besser
dazustehen, ist die Strategie, nicht im Depot befindliche Outperformer schnell noch vor Jahresultimo
ins Depot zu kaufen was den Markt antreibt.
Neben saisonalen Faktoren sprechen die aktuelle wirtschaftliche Erholung und das aufgenommene Momentum vieler Papiere fr ein spannendes
und erfolgreiches Finale an den Brsen.
DAX: 10.000 Punkte voraus
Von einer anhaltenden Rallye sind auch die vom
aktionr befragten Experten Max Otte und Volker Schilling berzeugt. Noch dieses Jahr wird
demnach die 10.000 Punkte-Marke angepeilt.
Das Marktumfeld ist und bleibt gut doch welche Aktien steigen jetzt besonders stark? der aktionr ist dieser Frage nachgegangen und stellt
fnf Aktien vor, die das Potenzial haben, die
Mrkte kurzfristig outzuperformen. Groes Augenmerk wurde bei der Auswahl der Werte auf deren
Relative Strke im Jahresverlauf und die kurzfristige charttechnische Verfassung gelegt. Als drittes
Kriterium ist die Gewinnberraschung eingeflossen: Denn bei Firmen, die die Analystenschtzungen geschlagen haben, ist die Wahrscheinlichkeit
hoch, dass sie knftig fr gute News sorgen.
f.soellner@deraktionaer.de
15
16
Titelstory
Fnf Grnde
1. Attraktive DAX-Rendite
Rendite in Prozent
2. Die Wirtschaft erholt sich
DAX-Rendite
12
8
6
4
Die Erholung ist noch ein zartes Pflnzchen. Experten

sind sich aber einig: Europas Wirtschaft wird 2013 die
Talsohle durchschreiten. Selbst in sdeuropischen Krisenlndern wie Spanien oder Italien steigt die Hoffnung
auf eine Besserung der Lage.
Es gibt zunehmend Anzeichen, dass die europische
Wirtschaft einen Wendepunkt erreicht hat, so EU-Whrungskommissar Olli Rehn Anfang November bei der
Vorstellung des Herbstgutachtens. Mehrere Frhindikatoren deuten nach einem Minuswachstum Europas im
Jahr 2013 auf einen Aufschwung ab 2014 hin.
Rendite 10-jhriger Bundesanleihen
2
1
08
09
10
11
12
13
TeleTrader.com
Die Renditeschere zwischen Bundesanleihen und

dem DAX hat sich in den vergangenen Monaten zwar
etwas geschlossen, dennoch sind die Risikoprmien
die Differenz zwischen DAX-Rendite und der vermeintlich sicheren Rendite von Staatsanleihen fr
DAX-Investments nach wie vor historisch hoch. Aktuell liegt die Gewinnrendite (inverses KGV) beim
DAX bezogen auf die Gewinnerwartungen fr 2013
bei 7,5 Prozent. Wer in Staatsanleihen investiert oder
Geld auf dem Sparbuch parkt, bekommt maximal
1,7Prozent. Noch deutlicher wird es, wenn man die
Gewinnerwartungen fr 2014 bercksichtigt: Dann
steigt die DAX-Rendite sogar auf 8,3 Prozent. Der
DAX hat daher noch Bewertungsspielraum.
3. Die Groen sind (noch) nicht dabei

Aktienquote der Allianz in Prozent
2007
18
7
2010
2013
5. Beste Brsenphase
2,9%
monatliche Performance
1987-2012
2,4%
1,0%
0,9%
1,1%
1,0%
0,9%
0,4%
-0,1%
-0,5%
Januar Februar Mrz
Dow Jones
0,8%
0,5%
DAX
April
Mai
Juni
Titelstory
fr steigende Kurse
4. Geld bleibt gnstig!

Sein Geld ungenutzt auf ein Sparkonto zu legen wird immer unattraktiver. Denn die historisch niedrigen Zinsen fallen weiter. Am 7. November gab die Europische Zentralbank (EZB)
berraschend eine Absenkung des Leitzinses
von 0,50 auf nur noch 0,25 Prozent bekannt.
Grund ist die Angst vor Deflation. So war im
Oktober die Teuerungsrate auf nur noch 0,7Prozent gesunken.
Fakt ist: Gnstiges Geld spricht klar fr steigende Aktienmrkte: Firmen knnen umfassender in Wachstum investieren und auch Anleger
haben noch mehr Anreize, statt auf Anleihen
oder Sparkonten lieber in Aktien zu investieren
und attraktive Dividenden zu kassieren.
BIP-Wachstum
in Prozent
= USA
1,80
= Euro-Zone
2,60
2,80
1,60
1,60
1,40
1,00
-0,70
2011
3,00
2012
-0,30
2013e
2014e
2015e
Quelle:Bloomberg
Zinsen auf neuem Tiefststand

EZB-Leitzins in Prozent
Nicht nur viele Privatanleger, auch institutionelle

Anleger sind unterinvestiert. Den Banken und Versicherungen steckt noch die Finanzkrise in den Knochen und deswegen fliet zu wenig von dem verwalteten Kapital in Aktien. So lag etwa bei der Allianz
die Aktienquote im Jahr 2007 noch bei hohen 18 Prozent, sie rutschte aber im Zuge der Bankenkrise auf
zehn Prozent. Trotz sich erholender Mrkte werden
derzeit nur rund sechs Prozent des Kapitals in Aktien
angelegt. Da angesichts des niedrigen Zinsumfelds die
Alternativen fehlen, drften die Konzerne nun langsam aber sicher wieder mehr auf Aktien setzen.
2008
2009
2010
2011
2012
Seit dem Beginn der Finanzkrise befindet sich der Leitzins der
Eurozone im Sinkflug. Eine Trendwende ist derzeit noch nicht
absehbar.
Die Saisonalitt spricht fr eine Jahresendrallye:

Die Wintermonate gelten als die beste Brsenzeit
des Jahres. Der Dezember ragt als bester
Monat des Jahres deutlich heraus.
1,7%
1,8%
3,0%
1,4%
August September
2013
1,6%
2,0%
1,2%
0,4%
-0,8%
-1,0%
Juli
Oktober
2,2%
2,9%
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
November Dezember
17
Titelstory
Deutsche Post
Drillisch
in Euro
in Euro
22
28
20
18
27
24
Kursziel bis
Jahresende:
28 Euro
21
18
Kursziel bis
Jahresende:
22 Euro
16
14
12
15
10
12
8
N
13
14
13
Anleger knnen bei der Jahresendrallye

richtig Geld verdienen.
14
Foto: Getty Images
18
Titelstory
Leoni
in Euro
62
48
Kursziel bis
Jahresende:
62 Euro
38
30
lern! Zudem ist der Blue Chip im Branchenvergleich immer noch gnstig
bewertet und verfgt ber Nachholpotenzial. Da es auch aus charttechnischer Sicht derzeit sehr gut aussieht,
bleibt der DAX-Titel ein klarer Kauf.
Drillisch
Simply the Best
,
1o3n4%
te zial
sende
bis Jahre
24
13
14
Fnf fr das Finish

Diese Aktien haben charttechnisch und fundamental Tempo aufgenommen.
Deutsche Post, Drillisch, Leoni, Microsoft und Priceline.com stehen vor
weiteren Kursgewinnen.
n sieben Wochen ist das Jahr 2013

vorbei. Gengend Zeit, noch Gewinne einzufahren. Insbesondere den folgenden fnf Aktien geht die Puste
nicht aus und sie sind bereit fr den
Endspurt.
Deutsche POst
Der gelbe
Weihnachtstraum
1o3,n6%
te zial
P
bis
nde
Jahrese
Fr Kinder ist klar: Der Weihnachtsmann ist rot. Verstndlich, schlielich

ist die Coca-Cola-Erfindung aus dem
Jahre 1931 natrlich in den Konzernfarben gehalten. Doch realistischer wre
ein gelber Weihnachtsmann. Schlielich steigt der Anteil der Kinder und
natrlich auch der Erwachsenen , deren Geschenke nicht von einem rot gekleideten Mann mit Schlitten, sondern
von einem Mann im DHL-Dress geliefert werden. Die Deutsche-Post-Tochter
ist und bleibt der wichtigste Lieferant
fr die Bestellungen der Kunden von
Amazon, Ebay, Zalando und Co. Dies
wird dem Logistikriesen auch 2013 in
die Karten spielen. Nach Schtzungen

von Handelsverbnden drfte der Umsatz mit Internethndlern im Jahresvergleich um satte 15 Prozent zulegen.
HDE-Prsident Josef Sanktjohanser bezeichnet den Onlinehandel daher weiterhin als Wachstumsgarant fr die
Branche.
Breite Aufstellung
Doch selbst fr den unwahrscheinlichen Fall, dass das Weihnachtsgeschft in Deutschland fr die
Bonner eher mau ausfllt, wre das
kein Beinbruch. Denn die Deutsche
Post ist weltweit hervorragend aufgestellt und erzielt mehr als zwei Drittel
ihrer Umstze im Ausland. Gerade im
asiatischen Markt verfgt der DAXKonzern ber ein sehr gutes Netzwerk, um vom Aufholprozess des bevlkerungsreichsten Kontinents profitieren zu knnen.
Blue Chip bleibt ein Kauf
Die Deutsche Post ist bestens positioniert, um auch in den kommenden Jahren weiter zu wachsen und das lngst
nicht nur im Geschft mit Onlinehnd-
Zu einem Highflyer
im TecDAX avancierte die
Aktie von Drillisch. Seit Jahresbeginn
legten die Titel um rund 70 Prozent zu.
Auf Sicht von zwei Jahren konnte sich
der Kurs sogar verdreifachen.
Der Hhenflug des netzunabhngigen Telekommunikationsanbieters
(simply, smartmobil.de) kommt nicht
von ungefhr. Das in der Nhe von
Frankfurt ansssige Unternehmen
steigerte im ersten Halbjahr den Vorsteuergewinn auf einen Rekordwert
von 34,1 Millionen Euro. Unter dem
Strich explodierte der berschuss von
6,8 auf 139,3 Millionen Euro. Dieser
Gewinnsprung basiert auf dem fast
kompletten Verkauf der Beteiligung
am Konkurrenten Freenet. Ein weiterer positiver Nebeneffekt: Drillisch
konnte seine Verbindlichkeiten komplett abbauen und sitzt mittlerweile
auf einem Netto-Cash-Polster in Hhe
von rund 45 Millionen Euro.
Neuausrichtung birgt Potenzial
Drillisch ist gerade dabei, seine Umwandlung zu einem reinen Mobilfunkdiscounter abzuschlieen. Dieser
Schritt lasse auf eine hhere Tarif
flexibilitt und deutlich bessere Margen
schlieen, erlutert Adrian Pehl von
Equinet. Hintergrund: Bei Drillisch
wird im Rahmen der Neuausrichtung
das Verhltnis von Volumen-Vertrgen
zu Budget-Vertrgen in Richtung Letzterer kippen. Dabei telefonieren Kunden nicht zu einem festen Minutenpreis, sondern erhalten eine bestimmte
Anzahl von Gesprchsminuten, SMS
und Datenvolumen gebndelt in einem
Paket. Dieses Modell wirft die zwei- bis
dreifache Rendite ab und findet Anwendung bei 50.000 bis 60.000 Neukunden
pro Quartal, schtzt Analyst Wolfgang
Specht vom Bankhaus Lampe.
19
20
Titelstory
Zukunftssichere Prognosen
Drillisch-Chef Paschalis Choulidis
blickt voller Optimismus nach vorn.
Im Gesprch mit dem Deutschen Anleger Fernsehen DAF besttigte er,
dass im laufenden Jahr das obere
Ende der EBITDA-Spanne von 67 bis 70
Millionen Euro erreicht werden drfte. Somit scheint sicher, dass es im
Rahmen der Quartalszahlen am
15.November zu keiner negativen
berraschung kommt. 2014 peilt Dril-
Das ist lngst nicht alles, denn Firmenlenker Choulidis hlt ein zustzliches Schmankerl bereit: Auf Basis der
krzlich ausgegebenen Dividendenvorgabe von mindestens 1,30 Euro je Aktie
errechnet sich fr 2013 eine satte Dividendenrendite von fast sieben Prozent.
Allein das ist vor dem Hintergrund des
anhaltenden Niedrigzins-Umfelds ein
triftiger Kaufgrund. Darber hinaus
knnte die Ankndigung eines Aktienrckkaufprogramms beflgeln.
Zuletzt haben die guten Zahlen von

Volkswagen und Daimler die ganze Branche inklusive der Zulieferer beflgelt.
Leoni-Chef Probst und sein Team fahren
im Windschatten der Autobauer.
Gewinnschub in Sicht
Die Autoverkufe in Asien boomen
und in Europa zeigen sich erste Erholungstendenzen. Im Autogeschft
luft es derzeit besser als geplant, sagt
Probst. 2013 stehen noch 16 Neuanlufe
Anzeige
Deutsche Asset
& Wealth Management
trendstarke Marktphasen
Wahl zwischen verschiedenen Hebeln,
Long oder Short
Kein Basispreis, keine Laufzeitbegrenzung
In volatilen Seitwrtsphasen sind Kursverluste unabhngig von der Wertentwicklung des DAX mglich
Verlust des eingesetzten Kapitals mglich
Kontakt
Deutsche Bank AG
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www.xmarkets.de
Hotline: +49 (69) 910 388 07
lisch ein EBITDA im Bereich von 77 bis

80 Millionen Euro an. Eine durchaus
konservative Prognose, bercksichtigt
man die aktuell gnstige Konstellation im Mobilfunksektor. So hob CEO
Choulidis hervor, dass der Zusammenschluss von Telefnica mit E-Plus zu
einer Stabilisierung der Preise fhren
drfte. Oder anders ausgedrckt: zu
hheren Profiten bei Drillisch.
Drillisch-Chef Paschalis Choulidis erlutert

im DAF-Interview die
Geschftsaussichten.
Leoni
Ende des Kabelsalats
, l
2o2n5%
P te zia
sende
bis Jahre
Ob im Motorraum, unter der Karosserie oder im Fahrzeughimmel, berall

laufen die Kabel von Leoni durch das
Auto. Fast drei Kilometer lang. Sie sind
das Nervensystem jedes Fahrzeugs. Erst
dadurch wird es dem Fahrer mglich,
smtliche Funktionen zu steuern.
Neben Bordnetzen fertigt die Mannschaft von Leoni-Vorstand Klaus Probst
auch einfache Drhte und optische Fasern. Zwei Drittel der Umstze von Leoni
kommen aus der Autoindustrie, der Rest
stammt aus vielen verschiedenen Industriezweigen.
auf dem Programm, die das Umsatzwachstum in den nchsten drei Jahren
untersttzen werden. Neue Projekte
werden sukzessive Umsatzbeitrge fr
Leoni bringen, zeigt sich Analyst
Christian Ludwig vom Bankhaus Lampe optimistisch.
2013 sieht Probst noch als bergangsjahr. Danach werde Leoni auf die
berholspur wechseln. Wir beliefern
ein Fahrzeug meist ber die Gesamtlebensdauer von sechs bis sieben Jahren.
Damit ist unser Geschft gut planbar,
ergnzt der Vorstand. Soll heien: Der
Vorstand geht davon aus, dass Leoni
im Jahr 2016 einen Umsatz von fnf
Milliarden Euro stemmen wird, bei
einem Gewinn von 350 Millionen
Microsoft
Priceline
in US-Dollar
in US-Dollar
40
1.150
39
Kursziel bis
Jahresende:
31 Euro
36
33
1.120
1.040
960
800
(42 Dollar)
30
Kursziel bis
Jahresende:
850 Euro
880
720
27
24
(1.150 Dollar)
640
560
13
14
13
14
Mit festem Hebel dem DAX folgen

i
r ere
ie i
H nform
Faktor
Kurs
WKN
Faktor
Kurs
DX8DAX
+8
61,33 Euro
Faktor 8 Short DAX
DX8SRT
4,42 Euro
Faktor 6x Long DAX
DX6DAX
+6
54,22 Euro
Faktor 6 Short DAX
DX6SRT
2,40 Euro
Faktor 4x Long DAX
DE4LEV
+4
76,64 Euro
Faktor 4 Short DAX
DE9SRT
3,93 Euro
Faktor 2x Long DAX
DE2HEB
+2
75,24 Euro
Faktor 2 Short DAX
DE9SHT
13,02 Euro
WKN
Faktor 8x Long DAX
Deutsche Bank AG 2013 Stand: 07.11.2013. Die vollstndigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zu den Bedingungen,
sowie Angaben zur Emittentin sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen; dieser ist nebst Nachtrgen bei der Deutsche Bank AG,
Deutsche Asset & Wealth Management, Groe Gallusstrae 1014, 60311 Frankfurt am Main, kostenfrei erhltlich oder kann unter
www.xmarkets.de heruntergeladen werden.
Euro. Zum Vergleich: 2013 soll Leoni

rund 3,8 Milliarden Euro erlsen, der
Gewinn rund 170 Millionen Euro betragen.
Gute Grnde fr steigende Kurse:
Wir besttigen unsere Kaufempfehlung mit Ziel 62 Euro, sagt Analyst
Ludwig.
Kaufrausch
Die Aktie von Leoni befindet sich auf
der berholspur: Gegenber vielen
Werten aus dem HDAX weist das Papier
eine hohe Relative Strke auf (siehe
auch TSI-Seite 40). Die Produktpipeline
ist gut gefllt. Der Gewinn wird sich in
den nchsten drei Jahren mehr als verdoppeln. Kaufen!
Microsoft
Aller guten
Dinge sind drei
1o0,n9%
te zial
P
sende
bis Jahre
Mehr als ein Jahrzehnt lang, von 2000

bis 2013, stand der Name Microsoft an
der Brse vor allem fr eines: Stillstand.
Der Kurs des Softwareriesen pendelte
verlsslich in einer Kursspanne von
20bis 30 Dollar, Geld verdienten mit dem
Papier hchstens erfahrene Trader. Wie
schafft es so eine Aktie jetzt in die Liste
der Top-Empfehlungen?
1. Massives Kaufsignal. Seit einem
Jahr befindet sich die Aktie von Microsoft (innerhalb der Seitwrtsrange)
in einer Aufwrtsbewegung. In der
vergangenen Woche gelang nun der

Sprung ber den charttechnischen Widerstand bei 36 Dollar. Das war das
wichtigste Signal seit zwlf (!) Jahren.
Nach dem Ausbruch errechnet sich fr
das Schwergewicht ein Kursziel von
60Dollar. Das erffnet der Aktie ein
Kurspotenzial von 60 Prozent.
2. Xbox One: Ausverkauft! Nach der
bernahme der Smartphone-Sparte
von Nokia ist die bevorstehende Markteinfhrung der Next-Gen-Spielekonsole
Xbox One am 24. November der wichtigste Impulsgeber fr Microsoft im
gesamten Jahr. Ende Oktober lagen fr
die Xbox One bereits 525.000 Vorbestellungen vor allein im Heimatmarkt
USA. Wenn das Gert zum Stckpreis
Die250 wichtigstenyAktien im Check

2
Titelstor
Unternehmen
WKN
Aktueller
Kurs
Marktkap.
in Mrd.
Adidas
A1E WWW
86,59
Allianz
840 400
Amazon.com
Apple
KGV Performance Ziel

14e
lfd. Jahr (12 Monate)
Stopp
18,14
17
+28,8%
105,00
68,00
123,00
56,08
+17,4%
160,00
96,00
906 866
256,20
117,27
73
+36,9%
270,00
175,00
865 985
382,17
343,87
12
-3,7%
Abwarten
Aurelius
A0J K2A
25,86
0,82
+101,3%
27,00
18,00
Baidu
A0F 5DE
109,88
38,45
23
+46,9%
180,00
92,00
Bank of America
858 388
10,29
109,77
10
+18,9%
13,00
8,40
BASF
BAS F11
76,17
69,96
14
+7,1%
95,00
55,00
BMW
519 000
81,82
52,42
10
+12,2%
100,00
75,00
Canadian Solar
A0L CUY
19,57
0,90
+672,1%
27,00
15,00
Cancom
541 910
28,98
0,35
16
+114,8%
30,00
19,00
Commerzbank
CBK 100
10,26
11,68
13
-4,3%
Continental
543 900
144,35
28,87
12
+64,8%
150,00
120,00
Daimler
710 000
60,29
64,48
11
+45,9%
70,00
45,00
Deutsche Bank
514 000
34,86
35,53
10
+5,8%
47,00
29,00
Deutsche Lufthansa
823 212
14,23
6,55
12
-0,1%
17,20
12,40
Deutsche Post
555 200
24,64
29,79
15
+48,4%
32,00
21,50
Deutsche Telekom
555 750
11,34
50,48
17
+31,9%
15,50
9,50
Dialog Semicond.
927 200
14,13
0,96
17
+6,2%
20,00
11,50
Drillisch
554 550
19,40
1,03
17
+74,1%
26,00
14,80
E.On
ENA G99
13,52
27,04
13
-4,1%
18,50
12,50
Ebay
916 529
39,20
50,75
17
+3,1%
55,00
35,00
Verkaufen
Evotec
566 480
4,52
0,59
54
+72,2%
5,50
3,20
Facebook
A1J WVX
35,47
86,38
57
+78,7%
60,00
31,00
First Solar
A0L EKM
43,35
4,31
16
+88,4%
48,00
24,50
Freenet
A0Z 2ZZ
19,61
2,51
10
+50,7%
22,00
15,00
Goldman Sachs
920 332
119,05
55,98
10
+25,1%
Google
A0B 7FY
751,64
251,11
19
+42,5%
1.000,00
600,00
Jinkosolar
A0Q 87R
17,42
0,46
+276,2%
30,00
13,50
K+S
KSA G88
20,50
3,92
25
-41,4%
Kuka
620 440
34,65
1,18
17
+25,2%
38,00
27,00
Leoni
540 888
50,60
1,65
11
+77,2%
62,00
42,50
Mastercard
A0F 602
537,90
64,76
23
+46,8%
720,00
460,00
Microsoft
870 747
27,96
233,44
14
+40,4%
38,00
22,50
Morphosys
663 200
57,25
1,50
+95,4%
67,00
42,00
Munich Re
843 002
151,50
27,17
+11,4%
200,00
124,00
Nokia
870 737
5,75
21,51
53
+96,3%
6,50
4,25
Nordex
A0D 655
13,99
1,03
33
+367,3%
17,50
9,95
Priceline.com
766 054
762,78
39,28
26
+64,9%
1.000
610,00
QSC
513 700
4,57
0,57
23
+117,0%
6,00
3,95
SAP
716 460
58,90
72,36
18
-2,9%
75,00
49,00
Sky Deutschland
SKY D00
7,47
6,55
+80,8%
10,00
5,90
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A0D J6J
31,25
1,08
91
+64,4%
40,00
25,50
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12,35
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A1J RZM
5,35
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508 903
27,70
5,37
20
+69,8%
31,50
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Visa
A0N C7B
146,23
94,26
22
+29,4%
175,00
115,00
Vodafone
A0J 3PN
2,73
132,52
11
+47,5%
3,30
1,95
Volkswagen Vz.
766 403
193,10
87,03
+12,2%
220,00
145,00
Abwarten
Verkaufen
Pos. Chart- Rel.

berra- signal Strke
schung
Positive berraschung: Der Gewinn im vergangenen Quartal war hher als von den Analysten erwartet.
Chartsignal: Aktien, die auf kurze Sicht ein positives Chartbild beziehungsweise ein Kaufsignal aufweisen.
Relative Strke: Aktien, die sich 2013 besser als der DAX entwickelt haben.
Kriterium erfllt
Kriterium nicht erfllt
von mindestens 499 Dollar (Deutschland: 499 Euro) in den Handel kommt,
ist es vom Start weg ein Bestseller
und auf Monate im Voraus ausverkauft. Die Verantwortlichen haben fr
die Plattform eigens ein 700 Millionen
Dollar teures Datencenter aus dem Boden gestampft. Das garantiert den Gamern ein vllig neues interaktives
Spielerlebnis.
3. Gewinnmaschine luft. Microsoft
hat seit der Jahrtausendwende keinen
einzigen Verlust ausgewiesen. Von 2006
bis 2013 hat sich der Gewinn je Aktie
sogar verdoppelt. Unter dem Strich erreichte der Profit 21,8 Milliarden Dollar.
Der Konzern verdient nicht nur prchtig im Kerngeschft mit Unternehmenssoftware (Windows), sondern ist auch
einer der Hauptprofiteure des AndroidBooms. Die Mobile-Plattform bescherte
den Amerikanern zuletzt jhrliche Lizenzeinnahmen von zwei Milliarden
Dollar.
Klarer Kauf
Die Microsoft-Aktie ist mit einem KGV
von 13 auf Basis der fr das Fiskaljahr
2015 erwarteten Gewinne gnstig bewertet. Der Konzern sitzt zudem auf Reserven von mehr als 70 Milliarden Dollar
das macht eine Ausschttung wahrscheinlich.
Priceline.com
Der Highflyer
%
11e,n4ial
t z
o
sende
bis Jahre
Priceline ist zurck

und wie! Nach dem dramatischen Einbruch zur Jahrtausendwende
und einer langen Konsolidierungsphase
hat die Aktie des Online-Reisebros
Ende 2008 zurck in die Erfolgsspur gefunden und sich um rund 2.000 Prozent
in die Hhe geschraubt. Ein Ende der
Aufwrtsbewegung ist nicht abzusehen
zumal die Aktie das Tempo in den vergangenen Monaten noch einmal erhht
hat und davon auszugehen ist, dass institutionelle Investoren im Rahmen des
sogenannten Window Dressings den
Kurs in den letzten Wochen des Jahres
weiter nach oben pflegen werden. Aber
nicht nur aus charttechnischer, sondern
auch aus fundamentaler Sicht steht die
Brsenampel fr Priceline auf Grn. In
Titelstory
w w w. d e r a k t i o n a e r . d e # 4 6 / 13
Das sagen
die Experten:
Volker Schilling,
Fondsmanager bei Greiff Capital
DAX-Ziel
bis Jahresende:
9.999 Punkte
Max Otte,
Fondsmanager
und Vermgensverwalter
Folker Hellmeyer,
Chefanalyst bei der
Bremer Landesbank
10.000 Punkte
9.250 Punkte
Wie geht es mit dem

DAX weiter, wo steht der
deutsche Leitindex am
Jahresende?
Bei entsprechender Stimmung

mit einer Jahresendrallye
kann der DAX ohne auch nur
mit der Wimper zu zucken auf
9.999 Punkte klettern. Die
10.000 Punkte sind dann im
Januar/Februar fllig, bevor
es dringend Zeit wird, einen
Korrekturmodus einzulegen.
Die 10.000 Punkte sind drin.

Das habe ich schon im Frhjahr gesagt. Ich sehe keinen
Anlass, meine Meinung zu revidieren. Und wenn wir die
10.000 nicht zum Jahresende
knacken, dann doch in den ersten Monaten 2014.
Bis zum Jahresende kann der

DAX auf 9.250 Punkte klettern.
Im kommenden Jahr rckt
dann die 10.000-Punkte-Marke
in den Blick.
Welche Aktien mssen

Anleger jetzt haben?
Und gibt es Branchen,
die Sie meiden wrden?
Die bevorzugten Branchen

sind Konsumgter (Unilever),
Healthcare (NovoNordisk),
Technologie (Intel) und Energie
(Linde).
Vorsichtig sind wir bei Infrastrukturthemen. Auch bei unklarer Erwartung zum Thema
Energiewende wren wir vorsichtig bei Solar & Co. Attraktiv dagegen sind aber Werte,
die sich mit Energieeffizienz
beschftigen (PSI, Schneider).
lkonzerne, Rohstoffe, Goldminen-Aktien, Telekomwerte

und als defensive Investments
unbedingt die Technologiegiganten Microsoft, IBM und
Oracle.
Vorsichtig wre ich bei Konsumgter-, Pharma- und Industrietiteln. Diese Bereiche
sind in den vergangenen vier
Jahren allesamt schon sehr
gut gelaufen.
Ich sehe eine zyklische Erholung im kommenden Jahr,

dementsprechend favorisiere
ich die Sektoren Chemie, Automobile sowie Maschinen- und
Anlagenbau.
Das Drama um die deutsche
Energiewende ist ein nachhaltiger Belastungsfaktor fr die
deutsche Energiebranche, hier
wre ich vorsichtig.
den vergangenen 21 Quartalen hat das

Unternehmen die Schtzungen der Wall
Street durchweg bertroffen, teilweise
sogar regelrecht pulverisiert. So auch
diesmal: Im dritten Quartal 2013 stiegen
Umsatz und Gewinn deutlich strker als
erwartet.
Riesiger Wachstumsmarkt
Angesichts der immensen Reiselust
der Menschen weltweit drfe Priceline
das Wachstum auch in den kommenden
Jahren hoch halten. 2012 wurden laut
der Welttourismusorganisation UNWTO
global gesehen 1,04 Milliarden Touristen
(plus vier Prozent) gezhlt. 2030 drfte

dank der aufkommenden Reiselust in
aufstrebenden Lndern wie China die
Marke von 1,8 Milliarden geknackt werden. Ein direkter Profiteur ist Priceline
die Dienste des Unternehmens sind in
ber 180 Lndern nutzbar.
Das Online-Reisebro, unter dessen
Dach sich unter anderem das weltgrte
Hotelbuchungsportal Booking.com befindet, wird 2015 vorrausichtlich bereits
knapp zehn Milliarden Dollar umsetzen
und einen Gewinn von 3,2 Milliarden
Dollar ausweisen. Im Vergleich zu 2012
entspricht das beim Umsatz einem Plus
von knapp 90 Prozent, beim Gewinn

wre das sogar eine Verdopplung.
Aktie bleibt aussichtsreich
Fr die Aktie von Priceline spricht
nicht nur der brenstarke Chart, auch
fundamental kann das Unternehmen
durchweg berzeugen. Mit einem KGV
von 26 fr 2014 ist die Aktie mit Blick
auf die rasanten Wachstumsraten und
die weltweit starke Stellung noch nicht
zu teuer.
s.eidam@deraktionaer.de, j.kauper@deraktionaer.de,
t.kuefner@deraktionaer.de, m.weiss@deraktionaer.de,
f.westermann@deraktionaer.de
23
Aktien
TOP-TIPP
KONSERVATIV
Kreditkarten
und Tablet-PCs
verschmelzen
miteinander.
Zum Vorteil von
Hndlern, Kunden und
Kreditkartenfirmen.
Bezahlen 2.0
Milliarden Menschen teilen eine Leidenschaft: Shoppen. Davon profitiert Mastercard.
Das Unternehmen punktet mit einem neuen System. Die Aktie ist ein klarer Kauf.
MastercardA0F 602
ur noch ein paar Wochen, dann

sieht man in den Warenhusern
vor lauter Kunden die Waren nicht
mehr. Man wird es den Leuten wieder
ansehen: Was schenke ich blo der
Oma, meinem Sohn, meiner Frau zu
Weihnachten?
Nicht nur bei Karstadt, Kaufhof und
Amazon werden laut die Kassen klin
geln. Auch die Kreditkartenanbieter
reiben sich die Hnde. Alles deutet da
rauf hin, dass das vierte Quartal naht
los an die hervorragenden Quartale

zuvor anschlieen wird. Mastercard,
Visa und American Express sind Ge
winnmaschinen. Nur wenige Unterneh
men weisen so starke Margen auf wie
die US-Konzerne. Die Erfolgsgeschichte
erhlt nun ein neues Kapitel. Stichwort:
mobiles Bezahlen.
Der Billionenmarkt
Der Reihe nach: Mastercard hat im
dritten Quartal den Gewinn im Ver
gleich zum dritten Quartal 2012 um
14Prozent auf 879 Millionen Dollar ge
steigert. Die Einnahmen summierten

sich auf 2,2 Milliarden Dollar ein Zu
wachs von 16 Prozent. Das Unterneh
men verbuchte Kreditkarten-Zahlungen
ber seine Systeme von ber einer Bil
lion Dollar, ein Plus von 15 Prozent.
Wir hatten ein weiteres gutes Quartal
mit Wachstum in allen Regionen, er
klrte Firmenchef Ajay Banga.
Mastercard und der Konkurrent Visa
wickeln die Zahlungen nur ab, sie ver
dienen an den Transaktionsgebhren.
American Express hingegen vergibt
auch den eigentlichen Kredit. Bei Mas
Foto: Getty Images, Mastercard
24
Aktien
Von solchen Margen trumen die meisten

= Umsatz in Mrd. US-Dollar
2010
2011
2012
2013e
2014e
2015e
Mastercard ist eine Gewinnmaschine. Seit Jahren steigert das

Unternehmen Umsatz und Gewinn. Derzeit liegt die Marge bei
38 Prozent.
tercard und Visa handelt es sich nicht

um Finanz-, sondern um Technologieunternehmen. Von den konjunkturellen
Schwankungen sind die beiden Konzerne deutlich weniger abhngig als American Express, das in schlechten Zeiten
mit Kreditausfllen kmpfen muss.
Megatrend Konsum
Die Aussichten fr Mastercard und
Visa sind glnzend. Seit einiger Zeit
wchst in weiten Teilen der Welt die
kaufkrftige Mittelschicht rasant. Die
Weltbank erwartet, dass sich die Zahl
derjenigen, die zur globalen Mittelschicht gerechnet werden, von 430 Millionen im Jahr 2000 auf 1,2 Milliarden
im Jahr 2030 mehr als verdoppeln wird.
Der Lwenanteil dieses Wachstums ent-
KGV=?
Uni meets
4,25
3,69
3,21
2,77
2,40
1,85
10,50
9,37
8,36
7,39
6,71
5,54
= Nettoertrag in Mrd. US-Dollar
25
?
Spread
fllt auf China und Indien. Die chinesische Regierung versucht hnderingend,
die Binnenkonjunktur anzukurbeln,
um endlich unabhngiger vom Export
zu werden. Als Vorbild taugt Indien, wo
der private Konsum einen Anteil von
55Prozent am Bruttoinlandsprodukt
hat. Unter den Beschftigten wchst
der Anteil junger Menschen mit berdurchschnittlicher Bildung zusehends.
Laut Prognose von McKinsey wird die
indische Mittelschicht bis 2025 von fnf
auf 41 Prozent anwachsen.
Bezahlt wird in den Schwellenlndern zunehmend elektronisch. Rund
300 Millionen Inder besitzen bereits
eine Bankkarte Tendenz stark steigend. Mastercard-Chef Banga hat das
Potenzial der Emerging Markets lngst
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07
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11
12
13
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Seit dem Brsengang im Mai 2006 hat die Mastercard-Aktie 1.500

Prozent zugelegt. Der Markt kommt auf ein Plus von 60 Prozent.
Die Zeichen stehen klar auf Fortsetzung der Outperformance.
Aktien
www. d er a k t i o n a er . d e # 47/ 13
Einfach Smart
phone an die
Registrier
station halten
schon ist die
Ware bezahlt.
Karte und Handy statt Bargeld

ersten Kreditkarten tauchten 1894 in den
Die
USA auf. Hotels vergaben sie damals an
Stammgste. Einige Jahre spter bernahmen
Tank tellen und Restaurants die Idee.
s
Mastercard wurde 1966 gegrndet. Das Unternehmen bietet unter anderem die Kreditkarte Mastercard, die Bankkarte Maestro und
die Mastercard Prepaid an. Letztere wird per
berweisung oder Dauerauftrag mit Geld
aufgeladen.
Unternehmen ist in 210 Lndern aktiv. In
Das
Deutschland zhlt Mastercard eine halbe Million Kunden.
Februar 2012 startete Mastercard MasterIm
Pass. Das digitale Zahlungssystem startet in
Deutschland 2014.
erkannt. Vor Kurzem bernahm der

Konzern den trkischen Marktfhrer
Provus. Ein logischer Schritt, schlielich sind die Trken auf dem besten
Weg zum Shopping-Europameister. Mit
71 Prozent ist der Anteil des privaten
Konsums am trkischen Bruttoinlandsprodukt berdurchschnittlich hoch.
Mobiles Bezahlen auf dem Vormarsch
Sowohl in den Emerging Markets als
auch in den Industrienationen freuen
sich die Konsumenten darber, dass
elektronisches Bezahlen immer bequemer wird. Experten bescheinigen dem
Mobile Payment, dem Bezahlen via
Smartphone und Tablet, riesiges Potenzial. Die Analysten von Gartner erwar-
Anzeige
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WKN
Typ
Briefkurs
Basispreis
Knock-out
Hebel
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Stand: 07.11.13
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508,96US-$
508,96US-$
3,2
0,1

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ten in diesem Jahr ein Transaktionsvolumen beim mobilen Bezahlen von 178
Milliarden Euro eine Steigerung von
44 Prozent gegenber 2012. Bis 2017 erwarten wir ein Volumen von 530 Milliarden Euro. Das entspricht einem jhrlichen Wachstum von durchschnittlich
35 Prozent, sagt Sandy Sheen von Gartner. 450 Millionen Menschen werden
dann ihre Einkufe mobil bezahlen.
Mastercard reagiert auf den Wandel
mit dem Masterpass. Mit dem elektronischen Zahlungsdienst, der 2014 in
Deutschland eingefhrt wird, greift
Mastercard Paypal an. Masterpass-Kunden knnen online einkaufen, ohne
Versand- und Zahlungsdaten eingeben
zu mssen. Die Daten werden online
auf gesicherten Servern gespeichert.
Es ist sinnlos fr einen Internethndler, 25 verschiedene Zugnge zu
haben, sagt Pawel Rychlinski, General
Manager Deutschland bei Mastercard.
Besser ist eine Lsung, die sicherstellt,
dass Verbraucher schnell bezahlen knnen. Bis heute leidet der Online-Handel
an zu vielen Kaufabbrchen, die auch
mit einem unbequemen Zahlungsvorgang zusammenhngen.
Nicht nur online, auch fr den stationren Handel bedeutet mobiles Bezahlen eine Revolution. In Deutschland ist
diese Entwicklung noch nicht weit fort-
geschritten. In Polen ist man da schon

viel weiter. Dort sind bereits rund 40
Prozent der Kartenterminals in Handel
und Gastronomie mit der NFC-Technik
fr kontaktlose Datenbertragung ausgestattet. Verstndlich, bietet das Bezahlen per Smartphone doch viele Vorteile. Zum Beispiel geht es viel schneller, als wenn man mit EC-Karte oder
Bargeld bezahlt. Auerdem mssen die
Terminals sehr selten gewartet werden.
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Die Mastercard-Aktie befindet sich in
einem intakten Aufwrtstrend und
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28
Aktien
Kursgewinne auf Rezept
Biotech-branche
ie US-Biotech-Branche boomt derzeit wie seit der Jahrtausendwende

nicht mehr. Der zwischenzeitliche Absturz lngst vergessen. Viele Hchststnde von damals wurden mittlerweile eingestellt oder sogar bertroffen.
Der Grund fr die starke Entwicklung:
Die Rahmenbedingungen fr BiotechUnternehmen haben sich in den vergangenen Jahren massiv verbessert.
Fr die Gesellschaften ist der Markt
so robust wie seit Langem nicht, analysiert auch Evan McCulloch, Portfoliomanager bei Franklin Templeton Investments. Immer mehr Medikamente
durchlaufen erfolgreich den Zulassungsmarathon. Im Jahr 2012 erteilte
die amerikanische Gesundheitsbehrde
FDA 39 neuen Mitteln die Marktzulassung. Das ist ein Wert, der seit 1997
nicht mehr erreicht wurde. Mehr als
60 Prozent aller neuen Medikamente
stammen von Biotech-Firmen, erklrt
Nathalie Flury, Fondsmanagerin des

Julius Br Biotech Fund. Und die Pipelines sind weiter prall gefllt.
Mehrere Tausend Prozent Gewinn
Seit dem Korrekturtief im Jahr 2002
legte der Nasdaq-Biotechnology-Index
(NBI) mehr als 440 Prozent zu. Die TopWerte des Sektors bertrumpften diese
starke Performance noch um ein Vielfaches. Ale ion kletterte beispielsweise
x
um ber 5.300 Prozent in die Hhe. Das
Zauberwort heit hier Orphan Drugs,
das sind Medikamente gegen seltene
Krankheiten. Und die Amerikaner haben in diesem Bereich nicht irgendein
Medikament im Angebot, sondern das
schlichtweg teuerste weltweit. Zwar profitieren derzeit nur rund 3.000 Patienten von dem Blutkrebsmittel Soliris, die
Therapiekosten belaufen sich aber auf
bis zu 400.000 Dollar pro Jahr und Pa
tient. Das beschert Alexion gewaltige
Einnahmen.
Eine hnliche Performance gelang
der Aktie von Celgene. Satte 5.200 Prozent legte der Wert in den vergangenen
elf Jahren zu. Das Blockbuster-Medikament Revlimid liefert dem Unternehmen Jahresumstze von mehr als vier
Milliarden Dollar. Derzeit ist das Produkt zur Behandlung von zwei Leukmiearten zugelassen, weitere Anwendungsbereiche sollen in den kommenden Jahren hinzukommen.
Ebenfalls zu den Dauerbrennern auf
dem Parkett zhlt die Aktie von Gilead
Sciences. Im Vergleich zu Alexion und
Celgene ist Gilead zwar deutlich abgeschlagen, Anleger konnten ihr Geld bei
einem Investment in den Biotech-Titel
seit 2002 aber trotzdem mehr als verzwanzigfachen. Gilead gilt unter anderem als groer Hoffnungstrger im lukrativen Hepatitis-C-Markt.
Deutsche Biotechs holen auf
Whrend die US-Werte seit Jahren
auf den Wunschzetteln der Anleger
ganz oben zu finden sind, standen die
deutschen Biotech-Titel hingegen lange auf der Rhr-mich-nicht-an-Liste.
Der Sektor hierzulande litt vor allem
Jackpot mit nur vier Richtigen: Die Aktien von Alexion, Celgene, Morphosys und Gilead
liefern seit 2002 eine beeindruckende Kursperformance ab.
Alexion
+5.300%
Celgene
+5.200%
Morphosys
+3.500%
Gilead
+2.000%
Fotos: Thinkstock
Mit den Aktien von US-Biotech-Firmen lieen sich in

den letzten Monaten enorme
Kursgewinne realisieren.
Jetzt greift die Euphorie auch
auf deutsche Werte ber.
DER AKTIONR verrt, wo
der Einstieg lohnen knnte.
Aktien
unter Produktionsrckschlgen bei

Firmen wie GPC Biotech oder Medigene. Mit einer groen Ausnahme: Die
Aktie von Morphosys erholte sich am
schnellsten. Seit Ende 2002 legte der
Titel mehr als 3.500 Prozent zu. Und
das zu Recht: Morphosys hat sich zu
einem der bedeutendsten Unternehmen im Bereich der Anti rperk
Forschung gemausert und in seiner
Spezialdisziplin zahlreiche Erfolge

gefeiert. Erst vor wenigen Wochen unterzeichnete Morphosys milliardenschwere Kooperationsvertrge mit so
namhaften Unternehmen wie Glaxo
SmithKline oder Celgene.
Zu den Top-Werten im deutschen Biotech-Sektor gesellte sich zuletzt auch
Evotec. Das Unternehmen hat ein hochinteressantes Geschftsmodell, eine star-
dex
Biotech-In
Nasdaqin Punkten
1.800
1.400
1.000
80 0
60 0
2013
9 2011
2007 200
3 2005
200
.
ll im Trend
n liegen vo
ktie
h
Biotech-A
dex hat sic
Biotech-In
q002
Der Nasda
f im Jahr 2
wischentie
Z
et.
seit seinem
n gearbeit
h nach obe
lic
des
kontinuier
leunigung
eine Besch
ist
Seit 2009
b hten.
zu beo ac
rtstrends
Aufw
in Plus von
gibt sich e
er
Bis heute
t.
00 Prozen
mehr als 4
ke Pipeline und herausragende Partner.

In den vergangenen Wochen hat die
Aktie im Zuge einiger positiver Unternehmensmeldungen noch einmal krftig an Fahrt gewonnen. Nach der Rallye
ist nun zwar zunchst mit einer Konsolidierung zu rechnen, lngerfristig
drfte Evotec allerdings weiter zu den
Spitzenwerten hierzulande zhlen. Neben Morphosys und Evotec sind mittlerweile auch andere Werte aus dem deutschen Biotech-Sektor zum Leben erwacht. der aktionr analysiert auf
den kommenden Seiten, was diese wirklich taugen.m.schlegel@deraktionaer.de
29
Aktien
TOP-TIPP
Vor der
Entscheidung
SPEKULATIV
Mologens Krebsprparat MGN1703 dringt in die entscheidenden Testphasen vor. Im Bereich Darmkrebs wird jetzt eine
Zulassungsstudie vorbereitet. Gelingt der groe Wurf?
Mologen
663 720
MGN1703 bei verschiedenen Krebsindikationen einsetzbar.
ie im Jahr 1998 gegrndete Mologen hat sich auf den Gen- und
Krebssektor spezialisiert. Mithilfe der
Plattformtechnologien MIDGE und
d LIM entwickelt die Firma aussichtsS
reiche Onkologieprparate. Da die
Krebsmedikamente von Mologen das
Immunsystem eines Patienten untersttzen und es in die Lage versetzen,
die Krankheit selbst zu bekmpfen,
kann man auf ein vllig neues Wirkprinzip verweisen.
Lange Ansprechzeiten bei MGN1703

Erst Ende Oktober erhielt Mologen
fr MGN 1703 von der FDA die Genehmigung fr eine Phase-I-DoppelblindStudie. Diese soll in den USA im Rahmen einer Sicherheitsberprfung die
Herzvertrglichkeit untersuchen. Zuvor hat MGN 1703 bereits eine Phase-IIStudie bei metastasierten Darmkrebspatienten in Europa erfolgreich
durchlaufen. Bei dieser Studie zeigten
sich bei einigen der 59 behandelten Pa-
Krebsprparat mit neuem Ansatz

Bei Mologen bricht jetzt eine ganz
heie Phase an: Mit der Substanz
MGN1703 verfgt die Firma ber einen Wirkstoff, der schon in naher
Zukunft fr Furore sorgen knnte. Dieses Krebsmedikament
aktiviert das Immunsystem
gegen tumorspezifische Antigene.
Das in Kombination mit
der Plattform dSLIM auf Trab
gebrachte Immunsystem ist
in der Lage, die Toleranz gegenber Krebszellen zu berwinden und zielgerichtet gegen
diese vorzugehen. Aufgrund dieses neuartigen Wirkprinzips ist
kprinzip
- Neues Wir
Darmkrebs
- Erfolg bei
e
in Sichtweit
- Zulassung
tienten ausgesprochen lange

Ansprechzeiten, was zu grerer Hoffnung berechtigt.
Ein derartiges Verhalten ist
fr die konventionelle chemotherapeutische Krebsbehandlung eher untypisch.
Diese Standardbehandlung gert
aufgrund ihrer toxischen Effekte und
der damit verbundenen Nebenwirkungen ohnehin zunehmend in die Kritik.
Der neue immuntherapeutische Ansatz
von MGN 1703 zeichnet sich hingegen
durch eine sehr gute Vertrglichkeit
aus. Besondere Kursfantasie verspricht
jetzt die Vorbereitung einer Zulassungsstudie fr die Indikation metastasierender Darmkrebs.
Ein Muss fr Biotech-Fans
Mologen zeichnet sich durch eine
vergleichsweise hohe Planungssicherheit aus. Es gab bisher keine Flops
und somit auch keine berraschenden Kurseinbrche. MGN1703 knnte
sich zudem als groer Wurf fr das
Unternehmen herausstellen. Mit liquiden Mitteln von 19,9 Millionen
Euro ist Mologen solide finanziert.
Kurzum: Die Aktie ist ein Kauf!

a.fischer@deraktionaer.de
Mologen
in Euro
15,20
14,40
13,60
12,80
12,00
11,20
10,40
N D 13 F M A M J J
A S O N
TeleTrader.com
Rallye bei Biotech-Aktien: Das sind die Favoriten

Unternehmen
WKN
Mologen
Epigenomics
Wilex
Paion
663 720
A1K 051
661 472
A0B 65S
Aktueller Marktkap. Umsatz 14e KGV

Kurs
in Mio. in Mio. 14e
12,24
5,73
1,42
1,79
188,7
68,6
44,4
45,4
2,5
7,5
16,0
5,3
Ziel
20,00
10,00
4,20
6,00
Stopp
Chance
Risiko
8,80 4 3
2,90 5 5
0,95 5 5
1,15 5 4
Einschtzung
MGN1703 als mglicher Game-Changer. Top-Tipp.

Bei Zulassung von Epi proColon ein mglicher Verdoppler.
Sehr hohe Chancen, aber auch betrchtliches Riskio.
Titel mit dem langfristig hchsten Kurspotenzial.
Stand: 08.11.13
Fotos: Thinkstock
30
Aktien
Branchenpionier
vor Neubewertung
Die drei Testphasen
Vom Krebsspezialisten Epigenomics gibt es positive

Nachrichten. Mutige Anleger legen sich die Aktie ins Depot.
epigenomics
A1K 051
pigenomics hat sich auf diagnostische Tests fr Krebs spezialisiert.

Die wachstumsstarke Biotech-Gesellschaft ist einer der Pioniere der beiden
Wachstumsmrkte Biomarker und personalisierte Medizin.
Zulassungsantrag eingereicht
Die Biomarker fr Darmkrebs und die
Assay-Technologien wurden bereits an
namhafte Unternehmen wie Abbott
und Quest Diagnostics auslizenziert.
Jetzt scheint Epigenomics mit Epi proColon kurz vor dem Durchbruch zu stehen. Nach mehreren Nachbesserungen
konnte jetzt endlich der Zulassungsantrag eingereicht werden. Demnchst
wird die FDA hierzu ein Beratungsgremium einberufen.
Zwei neue Vermarktungspartner
Im Vorfeld gewann das Unternehmen
mit Polymedco bereits einen wichtigen
Vermarktungspartner. Polymedco ist
der US-Marktfhrer im Vertrieb von
Darmkrebs-Testkits und hat Zugriff auf
ber 1.500 Labore. Die Amerikaner sind
nach der US-Zulassung fr alle Marketingttigkeiten verantwortlich.
Marktzulassung steht bevor

Die Zeichen fr eine FDA-Zulassung
von Epi proColon stehen auf Grn.
Epigenomics ist bis zum zweiten
Halbjahr des kommenden Jahres
durchfinanziert. Die EpigenomicsAktie bietet viel Potenzial fr risikobereite Anleger.
aktionre
- neue Gro
erationen
- Top-Koop
steht bevor
- Zulassung
Epigenomics
in Euro
7,00
5,00
3,50
2,50
1,50
1,00
N D 13 F M A M J J
Als Epigenomics Ende Oktober

3,3Millionen Euro von institutionellen
Investoren im Rahmen einer Privatplatzierung einsammelte, hat sich Polymedco an der Transaktion beteiligt.
Ebenfalls hocherfreulich ist die neue
Kooperation mit BioChain in China.
Diese Diagnostik-Gesellschaft ist im Bereich onkologische Tests ttig. BioChain
erwarb eine Lizenz zur Kommerzialisierung von Diagnostik-Tests zur Darmkrebs-Frherkennung fr den chinesischen Markt. Jetzt ist eine Studie geplant, um die Zulassung fr den chinesischen Markt zu erwirken.
A S O
TeleTrader.com
Wie viel eine Biotechnologie-Firma an

der Brse wert ist, hngt von drei Faktoren ab. Zum einen von den Medikamenten, die sie bereits auf dem Markt hat und
die fr stetige Einnahmen sorgen. Zum
anderen sind das knftige Marktpoten ial
z
der Wirkstoffe und die Fortschritte whrend der Entwicklung der Prparate entscheidend. Ein potenzielles Produkt
durchluft normalerweise drei Phasen.
Phase I: vorklinische Phase

Ein neuer Wirkstoff wird in dieser Phase
im Reagenzglas im Labor (in vitro) oder
mit Tierversuchen untersucht. Verlaufen
diese Studien vielversprechend, kann mit
klinischen Phase-I-Tests begonnen werden. In dieser Phase wird die eventuelle
Toxizitt getestet. Die Wahrscheinlichkeit
einer spteren Zulassung betrgt etwa 10
bis 20 Prozent.
Phase II: Wirksamkeit

In dieser Phase wird das Therapiekonzept genau berprft und die Wirksamkeit des neuen Prparats untersucht.
Zudem versucht man, die geeignete Therapiedosis zu finden. Etwaige Nebenwirkungen werden genauer erforscht. Insgesamt mssen positive Effekte der neuen Behandlung klar erkennbar sein.
Phase III: Genaue Tests und Vorbereitung fr den Zulassungsantrag

In den klinischen Phase-III-Studien wird
die Zahl der untersuchten Patienten deutlich erhht. Wirkungen und Nebenwirkungen werden in detaillierter Form auf
statistischer Basis erfasst. In der entscheidenden Phase III steigt die Wahrscheinlichkeit einer spteren Zulassung
auf 60 bis 70 Prozent.
31
Aktien
Phase-III-Studien
wecken Fantasie
Interview mit Paion-Chef

Wolfgang Shngen
Jeweils
500 Millionen
ach Evotec
knnte
demnchst die
noch unbekann
te Paion AG mit
starken Kurs
avancen aufwar
ten. Der Grund:
Das Prparat Re
mimazolam hat
das Potenzial,
das Narkosemit
tel Midazolam
als Standardthe
rapie abzulsen.
Wilex hat aufgrund verfehlter Erwartungen

eine lange Leidenszeit hinter sich. Nun knnte
es aber zum Durchbruch kommen.
wilex
661 472
ie Biotech-Gesellschaft Wilex aus Mnchen hat eine lange

Serie von Enttuschungen hinter sich. Nach dem Sprung
an die Brse 2006 kletterte der Titel im Jahr 2007 zunchst
auf ein Hoch knapp oberhalb von 16 Euro. Damals war die
Euphorie gro, weil sich fr das Krebsprparat Rencarex eine
baldige Zulassung abzeichnete. Es kam allerdings anders.
Dr. Wolfgang
Shngen
n DER AKTIONR: Remimazolam hat Potenzial
Schlechte Phase-III-Daten fhren zum Kurssturz

Im Oktober 2012 schlielich musste Wilex einen schweren
Schlag hinnehmen: In einer Phase-III-Studie konnte der
Nierenzell-Antikrper Rencarex wichtige Endpunkte nicht
erreichen. Wilex brach massiv ein und
markierte danach Tiefs von 1,00 und
0,83 Euro. Seitdem konnte sich die Bio
Wilex
tech-Firma nicht mehr nachhaltig von
in Euro
diesem tiefen Kursniveau erholen.
Drei potenzielle Top-Prparate
Wilex besserte nach und konnte im
Juni 2013 wieder positive Studiendaten
zu Rencarex bekannt geben. Nach er
freulichen Gesprchen mit der FDA und
den europischen Behrden will das
Unternehmen jetzt erneut eine PhaseIII-Studie in Angriff nehmen. Wilex
plant zudem die Auslizenzierung der
weltweiten Rechte. Zu Mesupron
(Bauchspeicheldrsenkrebs) gab es
krzlich positive Phase-II-Da
ten. Zu Redectane (klarzelliges
Nierenzellkarzinom) plant
Wilex jetzt die entscheidende
Phase-III-Studie.
Hoher Umsatzhebel
Rencarex verfgt ber ein
Spitzen-Umsatzpotenzial
von ber 300 Millionen
Dollar. Mit einer Eigenkapi
talquote von 64 Prozent ist
Wilex solide finanziert.
in den drei Indikationen Kurznarkose, Ansthesie und Sedierung. Welche langfristigen

Umsatzpotenziale sehen Sie in diesen Sektoren?
WOLFGANG SHNGEN : Wir gehen von einem

maximalem Umsatzpotenzial in jeder
der drei Indikationen von jeweils
500Millionen Dollar aus.
2,00
1,80
1,60
1,40
n Werden Sie Remimazolam in weiteren Regionen vermarkten?
Unser Ziel ist es, weitere Kooperati

onen fr die Territorien auerhalb Chi
nas, Japans, Sdkoreas und Russlands
abzuschlieen.
1,20
1,00
0,80
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
n Die Rekrutierung von schwerkranken Patienten fr die zweite Studie des Phase-IIIProgramms zu Remimazolam konnte abgeschlossen werden. Wann ist mit dem Abschluss der Studie zu rechnen?
wertet
- gnstig be
n
e-III-Studie
- neue Phas
nziert
- solide fina
Wir erwarten die Bekanntgabe der

Phase-II/III-Studiendaten durch unseren
japanischen Partner Ono Pharmaceutical
Anfang 2014.
Zu Paion liegt ein Spezialreport auf Abruf fr

Sie bereit (140%-Chance im Biotech-Sektor)
Fotos: Paion, dpa, AT&T, Vodafone
32
Aktien
Vodafone: Das Ende naht

Die Tage von Vodafone als eigenstndiger Konzern sind
gezhlt. AT&T plant die bernahme gut fr die Aktionre.
in Mrd. Euro
= AT&T
= Vodafone
97,1
52,5
VodafoneA0J 3PN
etzt also doch, der US-Telekom-Gigant AT&T will den europischen

Markt erobern und hat sich hierfr den
britischen Platzhirsch Vodafone ausgesucht. der aktionr spekulierte bereits vor einigen Wochen, dass AT&T
Interesse an einer bernahme von Vodafone haben knnte.
wettbewerbsrechtlicher Sicht. Jetzt bereitet das Management von AT&T offensichtlich den Vollzug vor. Zusammen
mit Vodafone wrde ein neuer Mobilfunkgigant mit ber 500 Millionen
Kunden entstehen. Allerdings gehen
Experten davon aus, dass AT&T Teile
von Vodafone abspalten wird, insbesondere die Aktivitten in den Schwellenlndern stnden zur Disposition.
Der Weg ist frei

Durch den Verkauf der Beteiligung
von Vodafone am US-Mobilfunkkonzern Verizon-Wireless war der Weg fr
eine bernahme frei zumindest aus
Der Preis ist hei

Bleibt die Frage, welchen Preis AT&T
fr Vodafone auf den Tisch zu legen bereit wre. Die Analysten der Credit Suisse erwarten ein bernahmeangebot in
Vodafone
Stand: 08.11.13
Ziel
Stopp
Chance
3,30
2,25
Risiko
Akt. Kurs 2,71
3
5
2
5
200
180
Mrd. Euro
160
WKN
A0J 3PN
Umsatz 14e 52,5
ISIN
GB00B16GWD56
KGV 14e
Krzel
VOD
www.vodafone.com
London
240
220
Mrd. Euro
13
Umsatz 2014e
8,5
Gewinn 2014e
Gemessen am Umsatz ist AT&T fast doppelt so gro wie Vodafone, allerdings sind
die Briten profitabler.
Quelle: DER AKTIONR
Hhe von 280 Britischen Pence (circa

3,35 Euro) pro Aktie. Andere Experten
halten eine bernahmeofferte fr mehr
als 300 Pence (3,60 Euro) fr realistisch.
Derzeit notiert Vodafone an der Brse
mit rund 225 Pence deutlich niedriger.
20 Prozent Potenzial
Die Wahrscheinlichkeit einer bernahme von Vodafone durch AT&T hat
sich sprbar erhht, der Aktienkurs
der Briten drfte profitieren. Das
Kurspotenzial liegt bei mindestens
20Prozent. a.maydorn@deraktionaer.de
in Britische Pence
Marktkap. 145,8
10,1
140
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
Schon lange hat

der US-Mobilfunkriese AT&T ein
Auge auf Vodafone
geworfen, vor
allem auf dessen
lukratives
Europa-Geschft.
33
Aktien
34
Revolutioniert Netflix
auch den deutschen
Fernsehmarkt?
Vieles spricht dafr.
Ein rasant wachsender Markt

S-VoD
(Subscription Videoon-Demand):
T-VoD
(Transactional Videoon-Demand):
EST
(Electronic Sell
Through):
Auswahl aus einem

umfangreichen Produktkatalog zu einem
monatlichen Paketpreis.
Nutzer erwirbt fr in der

Regel 24 oder 48
Stunden das Recht, den
Film einmal oder
mehrmals anzuschauen.
Elektronischer Erwerb
eines Films mit anschlieender Mglichkeit zum Download und
zur uneingeschrnkten
Nutzung fr einen
begrenzten Zeitraum.
Umstze mit VoD-Angeboten ber Nachfrageseite

in Millionen Euro
55
13
Netflix
32
46
21
33
3
2007
6
2
2008
13
22
8
2009
2010
Videothek war gestern: Video-on-Demand ist die

Zukunft. Der deutsche Markt ist hart umkmpft.
Und der Branchenprimus kommt erst noch.
2011
2012
In Sachen Video-on-Demand steckt Deutschland noch in den Kinderschuhen. Doch der Markt besticht mit hohen Wachstumsraten.
Experten rechnen damit, dass der US-Branchenprimus Netflix
bald den deutschen Markt ins Visier nehmen wird. Und dann soll
die Party erst richtig losgehen.
Quelle: Bundesverband Audiovisuelle Medien
552484
ie Zeiten, in denen Menschen in die Videothek gehen, um

sich DVDs oder Blu-Rays auszuleihen, gehren allmhlich
der Vergangenheit an. Immer mehr Blockbuster und Serien werden als Stream ber das Internet abgerufen. Video-on-Demand
(VoD) heit das neue Zauberwort. Die Menschen knnen sich ihre
Lieblingsserien und -filme zu jeder beliebigen Zeit ansehen. Noch
steckt der Markt in Deutschland in den Kinderschuhen. Nur 7,2
Prozent des Umsatzes des gesamten Home-Video-Marktes entfielen im vergangenen Jahr auf den Bereich Video-on-Demand. Doch
die Wachstumsraten sind enorm. Im Jahresvergleich kletterte der
Umsatz des VoD-Marktes um 59 Prozent auf 124 Millionen Euro.
Foto: Netflix
= S-VoD-Angebote (Abonnement)
= T-VoD-Angebote (Ausleihe per VoD)
= EST-Angebote (elektronischer Filmkauf)
22
Die Revolution
des Fernsehens
Aktien
Noch beherrschen diesen Markt in

Deutschland vor allem der AmazonAbleger Lovefilm, Apples iTunes-Store
und die ProSiebenSat1-Tochter Max
dome. Seit dem vergangenen Jahr baut
aber Watchever, hinter dem der Grokonzern Vivendi steht, mit erheblichem Werbeaufwand seine Marktanteile in Deutschland aus.
Doch fr die meisten Experten ist es
nur noch eine Frage der Zeit, bis der
amerikanische Branchenprimus Netflix auch in Deutschland Fu fassen
wird. In den USA hat Netflix die Zahl
der Streaming-Abos zuletzt auf 29,9
Millionen gesteigert. Damit ist es dem
Konzern erstmals gelungen, in den USA
den Pay-TV-Anbieter HBO (circa 29 Millionen Abos) zu berholen. Und diesen
Kurs will Netflix auch in Zukunft beibehalten mit einer aggressiven Preispolitik. In den USA zahlen Abonnenten
lediglich acht Dollar pro Monat. Zudem
produziert der Konzern mittlerweile
Erfolgsserien wie House of Cards als
Eigenproduktion.
Netflix
Stand: 06.11.13
Ziel
Stopp
Chance
320,00
205,00
Risiko
Akt. Kurs 252,50
4
5
3
5
Mrd.
Mrd.
552484
Umsatz 14e 3,81
ISIN
US64110L1061
KGV 14e
Krzel
NFLX
www.netflix.com
87
Schweden als Vorbild

In Europa hat Netflix bereits erste
Erfahrungen gesammelt. Nach England
und Irland ist der US-Konzern Ende vergangenen Jahres auch nach Schweden
expandiert und konkurriert dort bereits
mit Lovefilm mit Erfolg. Ein Jahr nach
dem Start kann sich Netflix bereits ber
mehr als 600.000 zahlende Kunden
freuen. Oder anders ausgedrckt: Binnen zwlf Monaten ist es dem Konzern
gelungen, knapp acht Prozent aller
Schweden als Kunden zu gewinnen.
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Braucht der
Zertikatehandel
neue Farbe?
360
300
240
180
Marktkap. 14,1
WKN
New York
in US-Dollar
120
60
TeleTrader.com
Milliardr macht Kasse

Zuletzt hat Milliardr Carl Icahn die
Hlfte seiner Papiere verkauft. Doch
angesichts eines Gewinns von 800
Millionen Dollar in 14 Monaten ist
dieser Schritt verstndlich. Auch
wenn die Aktie zu teuer erscheint:
Netflix revolutioniert die Art und
Weise, wie die Menschen fernsehen
bald auch in Deutschland. Mutige
Anleger setzen mit der Netflix-Aktie
auf den Zukunftstrend Video-on-Demand.
m.bussler@deraktionaer.de
35
Aktien
Mit Kurznachrichten, sogenannten

Tweets, hat Twitter die
mobile Kommunikation
revolutioniert.
Hat es sich ausgezwitschert?

Twitter feierte am Donnerstag ein fulminantes Brsendebt.
Die Aktie schoss unter medialem Getse um 70 Prozent in die Hhe.
Wie sind die weiteren Aussichten?
twitter
A1W 6XZ
st das noch Euphorie oder schon

Hype? Diese Frage scheint im Zusammenhang mit dem Brsengang von
Twitter berechtigt. Der erst sieben Jahre alte Kurznachrichtendienst hat noch
nie einen Gewinn erzielt, wird aber
schon mit 24,5 Milliarden Dollar bewertet. Dieser Wert entspricht in etwa dem
Fnfzigfachen dessen, was Analysten
Twitter fr das laufende Geschftsjahr
an Umsatz zutrauen. Das Going Public
hat die Firmengrnder Evan Williams
und Jack Dorsey zu Milliardren gemacht. Was bleibt jetzt fr normale
Anleger brig?
Die Chancen liegen in den Risiken
Twitter ist nach dem Brsengang fundamental hoch bewertet, zu hoch. Das
Unternehmen knnte mit der Zeit aber
in die Bewertung hineinwachsen
wenn es seine Baustellen in den Griff
bekommt. Der Kurznachrichtendienst
hat weltweit 232 Millionen Nutzer, erwirtschaftete in den ersten neun Monaten 2013 jedoch nur 25 Prozent seiner
gesamten Online-Werbeumstze von

430 Millionen Dollar im internationalen Geschft. Der Pluspunkt hier: Verglichen mit dem Vorjahr erhhte sich
der Umsatzanteil um volle acht Prozentpunkte. Der positive Trend drfte
anhalten. Wir beabsichtigen, in unser
internationales Geschft zu investieren, um die Nutzerzahlen und die Zahl
der Werbekunden zu erhhen, teilte
Twitter jngst mit.
Eine Frage der Qualitt
Sein besonderes Augenmerk wird
Twitter-Chef Dick Costolo dabei auch
twitter
Stand: 08.11.13
Chance
Abwarten
Risiko
Akt. Kurs 33,87
Marktkap. 24,5
Mrd. US-$
Umsatz 14e 1,15
Mrd. US-$
WKN
A1W 6XZ
ISIN
US90184L1026 KGV 14e
Krzel
TWTR
New York
4
5
4
5
www.twitter.com
auf die Art und Weise legen, wie Twitter Werbung in den kontinuierlichen
Datenstrom (400 Millionen Tweets pro
Tag) einbettet, um Geld zu verdienen,
ohne gleichzeitig die Nutzer zu verprellen. Keine leichte Aufgabe, denn der
Kurznachrichtendienst mit seinem
Dauerfeuer an Nachrichten funktioniert vllig anders als beispielsweise
Facebook. Das soziale Netzwerk dient
als Treffpunkt, Twitter hingegen als
Informationskanal.
Vine als Erfolgsfaktor
Was viele Skeptiker bei Twitter ebenfalls bersehen, ist Vine. Das zweitgrte App-Videoportal nach Instagram ist der kleine Bruder des Nachrichtendienstes und ein Renner in der
Internetszene. Vor sieben Monaten gegrndet, bringt es Vine mittlerweile
auf 40 Millionen Nutzer. Das Geschftsmodell Videos verffentlichen, die
maximal sechs Sekunden lang sind
kommt hervorragend an. Bislang hat
Twitter dennoch der Versuchung widerstanden, Werbung einzublenden. Dass
man sich in der Firmenzentrale im
Foto: Getty Images
36
Aktien
Twitter legt Traumstart aufs Brsenparkett
+18,0%
+8,9%
+0,6%
-0,5%
+30,6%
+30,6%
kalifornischen San Franscisco Gedanken zu dem Thema macht, ist klar.

Auch hier gilt: Qualitt vor Quantitt.
Prall gefllte Kriegskasse
Bei der Suche nach Lsungen, wie
sich Twitter zuknftig besser monetarisieren lsst, muss Costolo nicht aus-
+72,7%
Aber sicher:
Scoach wird
Brse Frankfurt.
Ab sofort werden Zertikate und Hebelprodukte unter
dem Dach der Brse Frankfurt gehandelt. Mit der Handelsplatzwahl Frankfurt nutzen Sie weiterhin die von Scoach
gewohnten Strken und Preisvorteile und genieen gleichzeitig die Sicherheiten Deutschlands liquidester Brse.
Frankfurt. Mein Platz zum Handeln.
Mit einem Kursplus von 73 Prozent am

ersten Handelstag belegt Twitter in der
Bestenliste Platz vier.
Quelle: Statista
schlielich auf interne Ressourcen setzen. Durch den Brsengang sitzt Twitter auf rund zwei Milliarden Dollar an
Barreserven, mit denen sich bei Bedarf
nicht nur Talent fr das Kerngeschft
einkaufen lsst, sondern bei Bedarf
auch komplette Firmenkufe stemmen
lassen wrden.
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www.zertikateboerse.de
+109,4%
+163,2%
+153,8%
Aussichtsreich, aber zu teuer

Nach dem Kursfeuerwerk zum Brsengang sollten Anleger vor dem
Einstieg eine Kurskorrektur abwarten. der aktionr empfiehlt Investoren den gestaffelten Positionsaufbau bei Kursen unter 38 Dollar.
m.weiss@deraktionaer.de
37
Aktien
Aktien-Musterdepot
Unternehmen
WKN
Stckzahl
Kaufdatum
Kaufkurs
Aktueller
Kurs
519 000
300
25.06.13
65,60
BMW
541 910
1.500
12.07.13
19,10
Cancom
FPH 900
3.000
23.09.13
3,42
Francotyp-Postalia
840 400
125
11.10.13
120,10
Allianz
604 700
325
21.10.13
58,30
HeidelbergCement
A0J KHC
500
22.10.13
33,45
Nanogate
Depotwert
Bar
Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 02.07.02 (Startkapital: 10.000 )
Performance seit 01.01.13
80,75
27,49
4,24
124,40
56,11
38,00
Kurswert
(08.11.13)
24.225,00
41.235,00
12.720,00
15.550,00
18.235,75
19.000,00
130.965,75
24.005,50
154.971,25
Performance
Stoppkurs
Brsenplatz
+23,1%
+43,9%
+24,0%
+3,6%
-3,8%
+13,6%
77,50
25,00
3,90
119,00
55,00
32,00
Xetra
Xetra
Xetra
Xetra
Xetra
Xetra
+1.449,7%
+22,2%
rot markiert = angepasster Stoppkurs
Gute Zahlen
Viel Licht, wenig Schatten: Mit BMW, Cancom,
HeidelbergCement und Francotyp-Postalia
prsentierten vier Depotwerte 9-Monats-Zahlen.
eim Aktien-Musterdepot standen in der vergangenen

Woche die 9-Monats-Berichte einiger Depotwerte im
Fokus. Nach einer starken Entwicklung in den zurckliegenden Wochen setzte bei einzelnen Aktien eine Konsolidierung ein. Wie geht es nun weiter?
Hoffnungstrger von BMW:

Das Elektroauto i3 feiert in
wenigen Wochen Premiere.
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BMW
WKN
Typ
Briefkurs
Basispreis
Knock-out
Hebel
Bezugsverhltnis
Stand: 08.11.13
HV9 A4C
Mini-Bull
2,29
58,71
61,25
3,6
0,1

www.onemarkets.de.
BMW mit angezogener Handbremse

BMW hat im dritten Quartal zwar erneut mehr Autos verkauft als jemals zuvor, der Umsatz lag mit knapp 18,8 Milliarden Euro allerdings leicht unter dem Vorjahreswert.
Angesichts hoher Ausgaben fr neue Produkte wie zum
Beispiel das Elektroauto i3 und gewachsener Personalkosten
schrumpfte das Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) um
fast vier Prozent auf gut 1,9 Milliarden Euro. Wir sind auf
BMW
Cancom
in Euro
in Euro
85
35
30
25
80
75
20
70
15
65
60
10
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
Foto: BMW
38
Aktien
einem guten Weg, unsere Ziele fr das Gesamtjahr zu erreichen, sagte Konzernchef Norbert Reithofer. Die BMW-Aktie
legte nach den Zahlen zunchst den Rckwrtsgang ein,
der aktionr zieht den Stopp auf 77,50 Euro nach.
HeidelbergCement: Prognose steht
Beim Baustoffkonzern HeidelbergCement hat im dritten
Quartal der starke Euro fr krftigen Gegenwind gesorgt.
Der operative Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) ging
um sieben Prozent auf 811 Millionen Euro zurck. Damit
verfehlte HeidelbergCement die Erwartungen der Analysten. Der Umsatz erreichte mit knapp 3,9 Milliarden Euro
fast den Vorjahreswert. Beim Ausblick auf das Gesamtjahr
besttigte HeidelbergCement zwar die Ziele, warnte aber,
dass aufgrund des starken Euro das Erreichen der Ziele nun
anspruchsvoller sei. Die Aktie steht auf dem Prfstand. Bei
Schlusskursen unter 55 Euro wird der Wert verkauft.
Cancom: Greift Bechtle wieder an?
Der IT- und Cloud-Computing-Spezialist Cancom hat die
krzlich verffentlichten vorlufigen Zahlen und den positiven Ausblick besttigt. Interessant bleibt die Frage, ob sich
die Spekulationen um einen erneuten bernahmeversuch
seitens Bechtle bewahrheiten. Auslser fr die bernahmespekulationen ist der bevorstehende Wechsel im Aufsichtsratsvorsitz. Der derzeitige Ehrenvorsitzende des Aufsichtsrats, Gerhard Schick, soll als Aufsichtsratsmitglied bestellt
und zum Aufsichtsratsvorsitzenden gewhlt werden. Die
Familie Schick hatte bekanntermaen schon einmal ein
10-Prozent-Paket an Cancom erworben. In unternehmensnahen Kreisen heit es, dass mit dem Wechsel im Aufsichtsratsvorsitz ein erneuter bernahmeangriff seitens Bechtle
verbunden sei.
Nanogate: Analysten mssen Schtzungen anpassen
Die Hauptversammlung der Nanogate AG hat einen Ergebnisabfhrungsvertrag mit der 75-prozentigen Tochter GfO
beschlossen. Von der Vereinbarung verspricht sich Nanogate erhebliche finanzielle Vorteile. Es ist davon auszugehen,
dass aufgrund des Ergebnisabfhrungsvertrags die Analysten ihre Gewinnschtzungen fr den Oberflchenveredler
nach oben anpassen mssen.
Francotyp-Postalia: Jahresziel fast erreicht
Francotyp-Postalia (FP) prsentierte wie erwartet zum
Ende des dritten Quartals hervorragende 9-Monats-Zahlen.
Der Umsatz stieg nach vorlufigen Berechnungen von
123,9Millionen auf 126,9 Millionen Euro. Das Ergebnis vor
Zinsen und Steuern (EBIT) erhhte sich auf 8,2 Millionen
Euro gegenber 6,9 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.
Damit hat FP bereits einen Groteil des fr 2013 geplanten
Ergebnisses in trockenen Tchern. Das EBIT-Ziel liegt nach
wie vor bei neun Millionen Euro, es fehlen also lediglich
0,8 Millionen Euro, um die Prognosen zu erfllen. Zum Vergleich: Im dritten Quartal lag das EBIT bei 2,3 Millionen
Euro. Eine deutliche bererfllung der Jahresziele ist daher
so gut wie sicher.
39
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ETX Capital ist ein Handelsname der Monecor (London) Ltd. und ist ein Mitgliedsunternehmen
der London Stock Exchange. ETX Capital ist autorisiert und reguliert durch die Financial Conduct
Authority, Finanzdienstleistungsregisternummer 124721.
Aktien
40
TSI-Musterdepot
Unternehmen
WKN
Stckzahl
Letzter Kauf
in Ausgabe
Kaufkurs
Aktueller
Kurs
Kurswert
(08.11.13)
Performance
Gewichtung
in%
TSI-2.0
SKY DOO
341
36/12
Sky Deutschland
556 520
36
36/12
Drr
645 000
126
41/12
LPKF Laser
663 200
43
47/12
Morphosys
A0D 655
305
10/13
Nordex
938 914
31
18/13
EADS
508 903
48
22/13
United Internet
725 180
31
22/13
STADA Arzneimittel
540 888
34
27/13
Leoni
541 910
60
34/13
Cancom
XNG 888
18
36/13
Xing
513 700
310
41/13
QSC
927 200
67
43/13
Dialog Semiconductor
Depotwert
Bar
Gesamtwert
Performance seit 01.01.13 (seit Auflegung am 24.05.12; Startkapital: 15.000)
2,86
25,46
8,28
25,11
4,00
39,14
22,85
33,59
37,58
23,80
75,60
4,06
15,00
7,39
62,37
15,69
56,90
13,60
52,64
26,75
39,27
49,85
27,59
76,46
4,46
13,99
2.519,99
2.245,32
1.976,94
2.446,70
4.148,00
1.631,84
1.284,00
1.217,37
1.694,90
1.655,40
1.376,28
1.382,60
937,33
24.516,67
75,69
24.592,36
+158,4 %
+145,0 %
+89,5 %
+126,6 %
+240,0 %
+34,5 %
+17,1 %
+16,9 %
+32,7 %
+15,9 %
+1,1 %
+9,9 %
-6,7 %
10,2
9,1
8,0
9,9
16,9
6,6
5,2
5,0
6,9
6,7
5,6
5,6
3,8
99,7
0,3
100,0
(+63,9 %)
92,73%
79,67%
85,44%
83,91%
99,17%
67,19%
83,59%
69,53%
82,07%
89,41%
94,24%
95,16%
78,08%
+56,3 %
Bestellstopp bei TSI Premium

Fr echte TSI-Fans wurde TSI Premium ins Leben gerufen. Dieser Dienst wird fr
Neubestellungen geschlossen. Fr das TSI-Musterdepot ndert sich nichts.
n den letzten Tagen erhielt die Redaktion von der aktionr viele Anfragen, wie es mit dem TSI Musterdepot
weitergehen wird. Die Antwort lautet: Es
wird sich nichts ndern! Wie gewohnt
in Millionen Euro
8
6
4
werden aktionr-Abonnenten am Freitag um 9:00 Uhr ber Transaktionen per

E-Mail und SMS informiert. Auch die
Ausrichtung und die Strategie bleiben
erhalten. Woche fr Woche bekommen
TSI Premium
2
1
TSI Standard
MDAX
DAX
0,015
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
aktionr-Leser an dieser Stelle Informationen zum TSI-Musterdepot. Ein Depot, bei dem es in diesem Jahr richtig gut
luft. Mit einer Wochenperformance von
plus 0,5 Prozent ist das Depot auf ein
neues Allzeithoch geklettert. Besonders
stark prsentierten sich die Aktien von
Sky Deutschland und Nordex.
Der Bezahlsender hat den Verlust
weiter reduziert. Operativ wachsen die
Ertrge weiter ppig dank einer weiter steigenden Zahl von Abonnenten.
Nordex wird am 14. November Zahlen
fr das dritte Quartal vorlegen. Experten erwarten erneut, dass der Wind
anlagenhersteller gute Zahlen vorlegen
wird. Vorgelegt hat bereits Vestas der
dnische Windanlagen-Konkurrent.
Mit TSI Premium htten Anleger seit 1995
eine deutlich bessere Performance erzielt
als mit dem bekannten TSI-Musterdepot in
DER AKTIONR.
Aktien
Die AKTIONR-Brsenampel
DAX in Punkten
8.000
7.000
= short
= long
Ampel auf Grn
6.000
seit 23.08.12
DAX-Stand: 6.949 Punkte
5.000
4.000
>1,0: Die weltweite Brsenverfassung ist

gut. Es lohnt sich, in trendstarke Aktien zu
investieren.
3.000
<1,0: Die weltweite Brsenverfassung ist

schlecht. Es lohnt sich nicht, in (Trend-)
Aktien zu investieren.
Brsenampel-Indikator
Aktueller Stand:
1.10
1.00
0.90
0.80
1,06
2003 2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
TSI-Rangliste: TOP 30
Operativ schaffte es der Konzern in die
Gewinnzone und verhalf auch Nordex
zu einem Wochenplus von 6,2 Prozent.
Bestellstopp
Geschlossen wird ein anderes TSI-Produkt aber nicht vollstndig, sondern
nur fr Neuanmeldungen. Hierbei handelt es sich um den TSI-Premium-Dienst.
Kurzer Rckblick: Vor etwa vier Wochen
hat der aktionr fr echte TSI-Fans
diesen Brsendienst ins Leben gerufen.
Hierbei handelt es sich um einen Brsendienst, der den Anspruch hat, die Benchmark langfristig hinsichtlich der Performance zu schlagen. Die Benchmark bildet in diesem Fall das TSI-Musterdepot
an dieser Stelle, das seit 1995 laut Rckrechnung eine durchschnittliche jhrliche Rendite von 20 Prozent abwirft. Mit
Betonung auf langfristig und durchschnittlich. Dass es auch Ausnahmejahre gibt, beweist die aktuelle Performance. Mit einer Rendite von plus
60Prozent liegt das Depot deutlich ber
der Zielmarke von 20 Prozent.
Warteliste
Ziel des TSI Premium ist es, rund
10bis 20 Prozentpunkte mehr als das
bisherige TSI-Modell zu erzielen. Der
Performance-Unterschied zwischen
den beiden Modellen ist durch den
Zinses inseffekt gro. Nun informiez

ren wir Sie darber, dass in den kommenden Tagen ein Bestellstopp fr den
TSI-Premium-Dienst erfolgt. Das bedeutet, dass ab diesem Zeitpunkt keine
neuen Bestellungen fr den Dienst entgegengenommen werden.
Wer bereits Abonnent ist, fr den ndert sich nichts. Wer jetzt noch bestellt, hat die Chance dabei zu sein
wenige Restpltze waren bis Redaktionsschluss noch vorhanden. Wann genau die Schlieung erfolgt, knnen wir
zum aktuellen Zeitpunkt nicht sagen.
Wir mchten nicht die Zahl noch verfgbarer Pltze nennen, nur um die
Dringlichkeit zu unterstreichen oder
womglich gar einen Werbeeffekt zu
erzielen. Wir haben eine interne Grenze. Ist diese erreicht, werden wir keine
Bestellungen mehr annehmen. Wer
sich nach dem Annahmeschluss fr TSI
Premium interessiert, kann sich in unsere Warteliste eintragen. Informationen hierzu finden Sie auf der Internetseite www.tsi-premium.de.
Eine genaue Erklrung der Funktionsweise von TSI 2.0, die gesamten TSIMusterdepotregeln sowie die vollstndige TSI-Rangliste finden Sie unter
www.deraktionaer.de/login.
Unternehmen
TSI-2.0 07.11.13 31.10.13 24.10.13
Nordex
99,17%
96,19%
95,16%
94,24%
94,20%
94,15%
92,73%
91,00%
89,41%
88,90%
88,24%
85,79%
85,76%
85,44%
85,24%
83,91%
83,59%
83,40%
83,22%
82,46%
82,07%
82,03%
80,34%
79,67%
78,08%
76,84%
75,50%
73,38%
73,38%
72,68%
Evotec
QSC
Xing
Drillisch
Aareal Bank
Sky Deutschland
Jenoptik
Cancom
NORMA Group
Gildemeister
Kontron
Deutsche Telekom
LPKF Laser
ElringKlinger
Morphosys
United Internet
Continental
Celesio
Axel Springer
Leoni
SMA Solar
RTL Group
Drr
Deutsche Post
ThyssenKrupp
Hochtief
Wirecard
Daimler
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
(
)
(
(
(
(
(
(
)
)
)
)
(
)
(
)
(
)
)
(
(
(
)
1
2
3
4
5
9
6
8
10
23
12
13
18
16
7
11
14
17
28
19
21
26
22
25
15
24
29
30
31
27
)
)
(
(
)
(
(
(
)
)
(
(
)
(
(
(
)
)
(
)
(
)
1
5
3
2
4
10
6
8
11
20
19
15
18
16
9
7
14
13
36
22
17
28
24
30
12
21
31
27
32
25
(
(
)
(
(
(
)
)
)
(
(
)
(
)
(
)
)
(
)
)
Gekauft werden die Aktien, die einen TSI 2.0-Prozentwert von 90 bis 100 Prozent aufweisen also Werte, die zu den zehn Prozent besten Aktien der letzten 30 Tage gehren,
sofern ausreichend Kapital zur Verfgung steht. ( Rang gewonnen , Rang verloren.
aktuelle Depotwerte im TSI-Musterdepot
41
Aktien
Die beste Stahl-Aktie

S
eit fnf Jahren steckt die Stahlindustrie schon in der Krise. Noch immer
liegt die Nachfrage in Europa 30 Prozent
unter dem Vorkrisenniveau. Hauptproblem sind die massiven berkapazitten
im Markt. Zwar ist die Zahl der Anbieter
in Europa in den letzten 20 Jahren
schon von 26 auf acht geschrumpft.
Trotzdem gibt es noch immer zu viele
Schmelzfen. Dies sorgt bei den Stahlkochern fr keine guten Geschfte. Der
Weltmarktfhrer ArcelorMittal schreibt

tiefrote Zahlen. Klckner, der grte
Stahlhndler Europas, hat in den ersten
neun Monaten rund 30 Millionen Euro
Verlust eingefahren. Der deutsche Stahlkonzern ThyssenKrupp wird im Gesamtjahr 2013 voraussichtlich einen Milliardenverlust ausweisen.
Doch eine positive berraschung gibt
es in der Branche und diese kommt
aus sterreich. Voestalpine hat im ers-
Voestalpine behlt in der Krise khlen

Kopf. Der Gewinn sinkt nur um zehn
Prozent.
World Iron/Steel Index

in Punkten

200
190
180
170
160
150
140
N D 13 F M A M J J
A S O N
TeleTrader.com
ten Halbjahr 240 Millionen Euro verdient das waren nur zehn Prozent
weniger als im Vorjahr. Der Konzern hat
zudem ankndigt, dass an den Zielen
fr das Gesamtjahr festgehalten wird:
Eine Wiederholung des operativen Vorjahresergebnisses (EBITDA) von rund 1,4
Milliarden Euro ist demnach zu erwarten. Die sterreicher, die sich in den
vergangenen Jahren zur Nummer 3 in
Europa gemausert haben, setzen in Zukunft auf die Bereiche Mobilitt und
Energie. Wir sind auf dem Weg, uns
evolutionr neu zu erfinden. Wir sind
heute kein klassischer Stahlkonzern
mehr, sondern ein Technologie- und Industriegterkonzern, betonte Vorstand
Dr. Wolfgang Eder. Die Aktie hat in den
letzten drei Monaten rund 20 Prozent
zugelegt seit dem Tief im Jahr 2009
hat sich die Aktie mehr als verdreifacht.
Was ist der TSI?
Der TSI (Trend-Signale-Indikator) ist

eine Weiterentwicklung des Ausese
l
verfahrens mithilfe der Rela i en Strtv
Voestalpine ke. Grundgedanke ist, dass zur Brsenbeobachtung und zur Seektion der Akl
in Euro
tien einzig und allein die Kursbewegun200
gen der Ver an en eit von Bedeutung
g g h
190
sind. Der TSI re is
g triert diese Kursbe180
wegungen und stellt jene Aktien in den
170
Vordergrund, die an Schwung gewin160
nen und da ei schon eine gewisse
b
150
Trendkont in uit t aufweisen. Nheres
zum Thema TSI finden Sie auch im Inter140
net unter www.deraktionaer.de/login.
TeleTrader.com
Die zehn strksten Branchen
Die zehn strksten Aktien der Eisen- und Stahlbranche
Unternehmen
TSI- Unternehmen
Rang
Hotels/Casinos
Alternative Energie
Raumfahrt/Rstung
Schiffsbau
Werbung
l-/Gasdienstleister
Fertigungsindustrie
Medien
Eisen/Stahl !
Automobilzulieferer
Stand: 07.11.13
TSI-Rang Tendenz
(Vorwoche)
1 (1)
2 (2)
3 (3)
4 (8)
5 (5)
6 (6)
7 (9)
8 (7)
9 (22)
10 (12)
(
)
(
(
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Arrium
United States Steel
Arcelormittal South Africa
Siderar
Tata Steel
Voestalpine !
Thyssenkrupp
Gerdau
Carpenter Technology
Nucor
Stand: 07.11.13
ISIN
Aktueller
Kurs
Whrung
AU000000ARI0
US9129091081
ZAE000134961
ARSIDE010029
INE081A01012
AT0000937503
DE0007500001
BRGGBRACNOR1
US1442851036
US6703461052
1,50
26,81
4.221,00
3,06
345,80
35,75
19,29
15,46
61,42
54,09
AUD
USD
ZAr
ARS
INR
EUR
EUR
BRL
USD
USD
1 Monat
Performance
3 Monate
1 Jahr
+25,5 %
+24,8 %
+24,5 %
+7,7 %
+15,1 %
+4,1 %
+5,3 %
+4,6 %
+4,0 %
+11,4 %
+44,2 %
+56,0 %
+20,6 %
+30,8 %
+66,3 %
+17,2 %
+18,0 %
+16,9 %
+14,8 %
+17,0 %
+104,1 %
+24,4 %
+27,3 %
+135,4 %
-14,0 %
+51,5 %
+7,7 %
+2,4 %
+26,6 %
+33,4 %
Foto: Fotolia
42
Deri vat e
S P E C IA L : D i sc o u n t - Op t i o n ssc h e i n e
Das Brsenfieber
steigt
Wem es an der Brse zu hei wird
und sich nach Alternativen umsieht, wird bei Discount-Optionsscheinen fndig. DER AKTIONR
stellt vier Top-Produkte vor.
er DAX hat ein neues Rekordhoch

markiert. Doch was kommt jetzt?
Geht die Kursrallye weiter, oder kommt der
DAX wie von einigen Experten
bereits prognostiziert erst einmal
zurck. Die Deutsche Bank etwa sieht
%
den deutschen Leitindex am Jahresende
lediglich bei 8.400 Zhlern stehen.
Fundamental betrachtet sollte es mit dem
DAX weiter nach oben gehen. Es fehlen dem Anleger einfach die Alternativen zu Aktien: Anleihen und Tagesgeld scheiden aus, weil die Renditen kaum die Inflationsrate einspielen knnen.
Die Preise fr Immobilien sind mittlerweile so
hoch, dass auch hier das Risiko einer Fehlinvestition stark gestiegen ist.
Neben Aktien knnen aber auch DiscountOptionsscheine fr den Investor eine willkommene Alternative sein. Je nach Ausgestaltung
ermglichen diese Papiere sogar in leicht fallenden oder seitwrts tendierenden Mrkten attraktive Renditen. der aktionr hat daher den
Markt fr Discount-Optionsscheine nach Produkten mit einem guten Chance-Risiko-Verhltnis gescannt. Das Resultat sind vier Schei%
DAX in Punkten
DAX Discount-Call
Ziel
Stopp
5,00
2,50
Chance / Risiko
Typ
Discount-Call
Akt. Kurs
3,56
WKN
GT4 QP1
Cap
9.000 Pkte.
ISIN
DE000GT4QP19
Basispreis
8.500 Pkte.
www.gs.de
Stand: 08.11.13
4o0n,4 l
P te zia
Bewertungstag 21.03.14
9.500
9.000
8.500
8.000
Cap
Basispreis
7.500
7.000
6.500
N D 13 F M A M J J
A S O N
TeleTrader.com
Foto: Getty Images
Angesichts neuer Rekorde im DAX

steigt die Nervositt der Anleger
vor allem bei denen, die nicht dabei sind.
44
Deri vat e
Nchste
Glossar: Discount-Optionsschein
Mit dem Kauf eines Discount-Optionsscheins erwerben Anleger einen Optionsschein mit
Rabatt. Durch den gnstigeren Einstieg sind die Renditechancen hher als bei einem klassischen Optionsschein, allerdings sind die Gewinnmglichkeiten durch einen Cap begrenzt.
Dadurch wiederum vermindert sich das Risiko. Grundstzlich sind Discount-Calls fr steigende und Discount-Puts fr fallende Mrkt konstruiert. Je nach Wahl des Basispreises
und Hchstkurses (Cap) verschiebt sich das Chance-Risiko-Verhltnis.
Am Ende der Laufzeit erhlt der Anleger einen Betrag ausbezahlt, der sich wie folgt berechnet: (Cap minus Basispreis) x Bezugsverhltnis. Notiert die Aktie oder der Index am
Bewertungstag unter dem Basispreis, verfllt der Schein wertlos.
ne, die sich an Anleger mit einem leichten Hang zum Risiko richten.
,
4o6n0%
te zial
P
Dialog Semiconductor Discount-Call

Ziel
Stopp
Chance / Risiko
2,00
0,95
Des Anlegers Liebling

Der DAX ist des deutschen Anlegers Liebling.
Ein Discount-Optionsschein auf den Blue-ChipIndex darf deshalb in der
Auswahl nicht fehlen.
Wer von einer Seitwrtsbewegung bis Ende Mrz
ausgeht, liegt mit dem
DAX Discount-Call von
Goldman Sachs richtig.
Das Produkt wird zu 5,00
Euro zurckbezahlt,
wenn der deutsche Leit
index am 21. Mrz 2014
ber 9.000 Punkten notiert. Das entspricht einer
Rendite von 40 Prozent.
Hlt sich der DAX an die
Statistik, ist das Engagement eine relativ sichere
Typ
Discount-Call
Akt. Kurs
Sache. Der Zeitraum von Oktober bis

Mrz ist statistisch betrachtet die beste
Brsenphase.
Ein Nullsummenspiel ist die Investition dann, wenn der DAX am Laufzeit
ende bei 8.856 Zhlern steht, bei 8.500
Punkten und weniger kme es zum Totalverlust.
Dialog im Tablet-Fieber
Der Chiphersteller Dialog Semiconductor ist bei Apple und Samsung als Zulieferer nicht mehr wegzudenken. Die beiden Platzhirsche im Smartphone- und
Tablet-Markt beziehen von ihm Chips,
die die Stromversorgung der einzelnen
Anwendungen Telefonie, Musik, Video steuern. Neben Folgeauftrgen
aus Cupertino und Seoul sieht DialogChef Dr. Jalal Bagherli in Mrkten mit
Bluetooth-Technologie sowie im LEDMarkt neue Wachstumschancen. Sollte
beispielsweise Apples iWatch wie erwartet 2014 auf den Markt kommen,
wre der TecDAX-Konzern als Zuliefe-
Dialog Semiconductor in Euro

18
16
Cap
14
1,37
12
WKN
DZJ 84C
Cap
14,00
ISIN
DE000DZJ84C7
Basispreis
12,00
Basispreis
10
8
www.eniteo.de
Stand: 08.11.13
N D 13 F M A M J J
A S O
TeleTrader.com
Sprechstunde
Rallye bei
Biotech-Aktien
Wie geht es weiter mit
Evotec, Mologen,
Morphosys und Paion
Diskutieren Sie mit
Marion Schlegel
von DER AKTIONR
Marion
Schlegel
Redakteurin
Mittwoch,
13. November 2013
19 Uhr
www.facebook.com/
aktionaer
45
Deri vat e
46
S P E C IA L : D i sc o u n t - Op t i o n ssc h e i n e
SAP Discount-Call
Ziel
5,00
Chance / Risiko
Stopp
3,05
Typ
Discount-Call
Akt. Kurs
3,82
WKN
BP8 V3F
Cap
55,00
ISIN
DE000BP8V3F0 Basispreis
50,00
www.derivate.bnpparibas.com Bewertungstag
20.06.14
SAP in Euro
65,00
62,50
Der VW Golf VII auch die siebte

Generation des Mittelklassewagens
ist ein Verkaufsschlager.
60,00
57,50
Cap
55,00
52,50
4t1,n4%
l
o e zia
rer sicherlich erste Wahl.

Die ersten Chips fr
dimmbare LEDs in Kombination mit BluetoothTechnologie werden laut
Bagherli ebenfalls 2014 in
den Markt eingefhrt.
A n g e sic ht s d ie s e r
Wachstumsperspektiven
hat der aktionr vor
Kurzem erst ein Kursziel
von 20 Euro ausgerufen.
Doch selbst wenn sich bei
Dialog bis Mitte 2014
nichts im Kurs tun wrde, htten Anleger mit
dem Discount-Call der DZ
Bank viel Spa. Notiert
die Aktie am 20. Juni
bei mindestens
14Euro, macht der Schein

45 Prozent Gewinn. Der
Break- even liegt bei
13,38Euro.
, %
+30n9 l
e zia
t
Po
SAP im Hana-Fieber
Der Softwarekonzern SAP hat seine
Aktionre in diesem Jahr noch nicht
zufriedengestellt. Mit einer Performance von minus drei Prozent hinkt die
Aktie dem Gesamtmarkt hinterher.
Nach Einschtzung des aktionr wird
das Jahr 2014 ein besseres fr SAP, insbesondere dank der Datenbanktechnologie Hana. Die Technologie ist das Beste
im Markt, wenn es um die Analyse riesiger Datenmengen gibt. Darber hinaus
verzeichnen die Walldorfer hohe Wachstumsraten im Cloud-Computing, wie die
jngsten Zahlen gezeigt haben.
Volkswagen Vz. in Euro
Volkswagen VZ. discount-Call

Stopp
10,00
5,50
Chance / Risiko
Ziel
200,00
187,50
Cap
175,00
Typ
Discount-Call
Akt. Kurs
7,07
162,50
WKN
BP8 V5P
Cap
180,00
150,00
ISIN
DE000BP8V5P4
Basispreis
170,00
137,50
www.derivate.bnpparibas.com
Stand: 08.11.13
Basispreis
TeleTrader.com
N D 13 F M A M J J
A S O N
TeleTrader.com
Stand: 08.11.13
Sollte SAP wider Erwarten bis Mitte

2014 nicht steigen, kommen Inhaber des
Discount-Optionsscheins von BNP Paribas trotzdem in den Genuss von 30 Prozent Gewinn. Verluste entstehen erst bei
Kursen unter 53,82 Euro.
Volkswagen im Mexiko-Fieber
Der Autobauer Volkswagen sieht seine
Wachstumschancen insbesondere in
Mittel- und Nordamerika. Aus diesem
Grund werden die Wolfsburger knapp
90Millionen Euro in ihr Motorenwerk
in Mexiko investieren, von wo aus neben dem US-amerikanischen eben auch
der mexikanische Markt beliefert werden soll.
Nach den Q3-Zahlen berschtteten
die Analysten VW-Chef Martin Winterkorn mit Lob. Dank der hauseigenen
Plattformstrategie konnte der Gewinn
um ein Fnftel gesteigert und deshalb
die Prognose fr 2013 besttigt werden.
Fr den Discount-Call auf die Volkswagen-Vorzge wre es schon ausreichend, wenn die DAX-Aktie im Juni
2014 bei 180 Euro notieren wrde. Dann
knnten Anleger einen Gewinn von
mehr als 30 Prozent einstreichen.

t.bergmann@deraktionaer.de
Foto: VW
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individuelle Anlageberatung durch die Hausbank nicht ersetzen. Der Basisprospekt und die Endgltigen Bedingungen werden zur kostenlosen Ausgabe bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG,
Derivatives Public Distribution, Knigsallee 21/23, 40212 Dsseldorf, bereitgehalten und sind unter www.hsbc-zertikate.de einsehbar und/oder in elektronischer Form abrufbar.
Z e rtifikat e A kt u e l l
Automobilsektor
als Favorit
Volkswagen
Stabilisierung hlt an
Sendung vom 06.11.2013
ei der Einschtzung von Volkswagen sieht sich das Research-Team

der DZ Bank durch die Zahlen fr das
dritte Quartal 2013 besttigt. Fr 2014
wird eine weitere Verbesserung des Ergebnisses erwartet, wei Christoph
Kraus von der DZ Bank. Das Anlage
urteil laute klar auf Kaufen und der
faire Wert werde auf 200 Euro gesetzt.
Interview mit
Michael
Blumenroth von
db X-markets
Interview mit Christoph

Kraus von der DZ Bank
US-Dollar
er US-Etatstreit brachte in den

USA einiges durcheinander und
die amerikanische Whrung gehrig
unter Druck. Verstrkt wurde dies
Die Konkurrenz schlft nicht
durch schwache Arbeitsmarktdaten.

Die Zahl der neugeschaffenen Stellen
lag zuletzt unter den Erwartungen
der konomen. Allerdings scheint
sich die Lage fr den Dollar laut Michael Blumenroth wieder zu drehen.
Skepsis ntig?
DAX
eim berwinden der 8.000-Punkte-Marke hat sich der DAX laut Heiko Weyand, Zertifikateexperte bei
HSBC Trinkaus, noch schwergetan. Bei
der 9.000-Punkte-Marke schien das
einfacher. Aber es drohen kurzfristig
Rckschlge, auch wenn fr Heiko
Weyand die Brsenampeln grundstzlich auf Grn stehen.
Interview mit Heiko Weyand
von HSBC Trinkaus
Interview mit Heiko Geiger von Vontobel
Whole Foods market
Sendung 07.11.2013
esunde Ernhrung ist in den USA

beliebter denn je. Seit Jahren ist
Whole Foods Market der Platzhirsch
schlechthin in den Vereinigten Staaten, wenn es um dieses Thema geht.
Das Unternehmen ist der weltweit

grte Betreiber von Bio-Supermrkten. Doch im Bio-Sektor herrscht zunehmender Konkurrenzdruck. Wie
der Konzern darauf reagiert, erklrt
Heiko Geiger von Vontobel im DAFInterview.
Sehen Sie die kompletten Interviews

ber den jeweiligen QR-Code oder
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48
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Derivate-Musterdepot
Derivat
WKN
Stckzahl
Kaufdatum
Kaufkurs
Aktueller
Kurs
Kurswert
(08.13.13)
Performance
Stoppkurs
Brsenplatz
HV5 CGB
280
29.05.13
NYSE Arca Tobacco Index
DX1 SYC
1.500
05.08.13
Metro Wave-Call
HY0 F0J
800
18.09.13
Siemens Mini-Bull
CZ8 G4V
450
19.09.13
LPKF Turbo-Bull
VT7 TM7
500
08.10.13
E.on Mini-Long
DX6 2K8
750
11.10.13
BMW Wave-Call XXL
CF2 745
400
15.10.13
Deutsche Post Turbo-Bull
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Bar
Gesamtwert und Performance seit Auflegung am 07.03.06 (Startkapital: 10.000 )
Performance seit 01.01.13
10,69
0,93
2,57
4,29
3,45
2,01
4,84
1,39
10,56
1,33
3,03
6,27
2,78
2,05
5,03
1,39
2.956,80
1.995,00
2.424,00
2.821,50
1.390,00
1.537,50
2.012,00
2.224,00
17.360,80
2.244,80
19.605,60
-1,2 %
+43,0 %
+17,9 %
+46,2 %
-19,4 %
+2,0 %
+3,9 %
+0,0 %
1,20
2,05
5,15
2,40
1,80
4,50
1,15
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
Stuttgart
+96,1 %
-2,5 %
rot markiert = angepasster Stoppkurs
Kurzes Gastspiel
Der Turbo auf den Motorenhersteller Deutz hat sich nur wenige
Handelstage im Musterdepot gehalten. Deutlich besser lief es
hingegen fr den Schein auf SAP.
er Turbo-Optionsschein auf Deutz

von der Citigroup hat die Wochenperformance des Derivate-Musterdepots
stark belastet. Der Motorenbauer hatte
am Donnerstag sehr gute Quartalszahlen vorgelegt, doch der Ausblick war den
Marktteilnehmern nicht positiv genug.
Der Aktienkurs tauchte daraufhin ab.
der aktionr hatte mit dem TurboOptionsschein auf einen nachhaltigen
Ausbruch der Aktie spekuliert. Diese
Spekulation ist vorerst nicht aufgegangen der Schein wurde ausgestoppt.
SAP mit Kaufsignal

Ebenfalls in der vergangenen Handelswoche hat der aktionr beim Softwareriesen SAP zugeschlagen. Technisch
betrachtet ist die Aktie dabei, ein starkes Kaufsignal zu generieren. Sollte die
Marke von 58 Euro auf Wochenschlusskursbasis berwunden werden, ergibt
sich ein Potenzial bis 64 Euro, dem Hoch
von Mai dieses Jahres. Einen Euro da
rber verluft das Jahreshoch als vorerst letzter massiver Widerstand. Nach
unten ist SAP durch eine horizontale
n
n
n
n
Verkauf
Kauf
Kauf
Verkauf
Derivat
Euro/US-Dollar Mini-Long
Deutz Turbo-Bull
SAP Turbo-Long
Deutz Turbo-Bull
Ausbruch geglckt
Rckenwind erhielt das DerivateMusterdepot indes vom Turbo-Bull auf
LPKF Laser. Der TecDAX-Wert ist in der
abgelaufenen Handelswoche aus dem
kurzfristigen Abwrtstrend ausgebrochen und hat damit ein neues Kaufsignal generiert. Der Schein von der Commerzbank legte im Wochenvergleich
um fast sieben Prozent zu.
Bergab ging es hingegen fr die Derivate auf BMW, Deutsche Post und Metro.
Nachdem diese Werte zuletzt gut gestiegen waren, kam es jetzt zu Gewinnmitnahmen.
Musterdepotregeln
1. Alle Transaktionen werden ber den E-MailNewsletter DER AKTIONR Plus angekndigt
und erfolgen entsprechend den genannten
Bedingungen (Stckzahl, Kurs, Brsenplatz).
Durchgefhrte Transaktionen
Transaktion
Linie bei 56 Euro abgesichert, weshalb

unter technischen Aspekten der Stoppkurs bei umgerechnet 55,90 Euro platziert wird.
WKN
Stckzahl
Transaktions
datum
Kurs
Performance
BP5 Z19
CF3 XMT
DZ9 ADU
CF3 XMT
250
800
1.600
800
01.11.13
05.11.13
06.11.13
07.11.13
6,03
2,01
1,39
1,51
-20,4 %
-24,9 %
2. Werden die Depotpositionen mit Stoppkursen

versehen, gelten diese unabhngig vom Derivate-Check oder von Empfehlungen im Derivate-Teil.
3. Wird ein Stoppkurs im variablen Handel des
angegebenen Brsenplatzes erreicht oder
unterschritten, er folgt der Verkauf zum
nchsten Kurs.
49
Anleihen
Interview mit Klaus Nieding, Rechtsanwalt und

Kapitalmarktrechtsexperte
Risiko ist schwer

kalkulierbar
Anleger werden bei Mittelstandsanleihen oft
durch hohe Renditen angelockt. Aber Vorsicht:
Im schlimmsten Fall droht sogar ein Totalverlust.
ittelstandsanleihen haben sich in den vergangenen Jahren

in der heimischen Finanzwelt zwar etabliert. Trotz steigender Sicherheiten sollten Anleger allerdings die Risiken nicht komplett auer Acht lassen. der aktionr fragte nach bei Kapitalmarktrechtsexperte Klaus Nieding.
n DER AKTIONR: Herr Nieding, wann greifen Unternehmen zur Anleihe?
Klaus Nieding : Fr ein Unternehmen wird eine Anleihe immer

dann interessant, wenn es am Markt, also bei den Banken, kein
frisches Geld mehr bekommt, weil zum Beispiel die entsprechenden Sicherheiten fehlen. Mit einer Unternehmensanleihe
dagegen kann man sich frisches Kapital besorgen, fr das man
regelmig keine entsprechenden Sicherheiten stellen muss. Um
die fehlenden Sicherheiten auszugleichen, verspricht man den
Anlegern eine hohe Zinszahlung. Aber diese Zinszahlungen knnen fr die Firma dann unter Umstnden problematisch werden,
da zu den entsprechenden Stichtagen groe Summen an die Anleger ausgezahlt werden mssen. Wie man an aktuellen Beispielen sieht, knnen Verpflichtungen aus Anleihezinsen oder Anleiherckzahlungen gesamte Gesellschaften in Schieflage bringen.
n Rechtfertigen die hohen Renditen das Risiko?
Solange das Unternehmen wirtschaftlich gut dasteht, lohnt sich

natrlich das hohe Risiko. Ob dies tatschlich der Fall ist, sieht
man oft jedoch erst zu spt. Gerade im Bereich der Erneuerbaren
Energien sieht man aktuell, dass die Selbstdarstellung der Gesellschaften zum Zeitpunkt der Anleiheemission oft nicht dem entsprach, wie es tatschlich um die Gesellschaften stand. Dieses Risiko ist fr den Anleger schwer kalkulierbar, da er natrlich keinen
direkten Einblick in die Geschftsfhrung hat und sich auf die
Auendarstellung verlsst.
Hat die Entwicklung des Marktes fr Mittelstandsanleihen

genau im Blick: Rechtsanwalt Klaus Nieding.
weise durch einen gemeinsamen Vertreter, konnten in

der Vergangenheit oftmals erfolgreich Sanierungs- oder
Restrukturierungsmanahmen durchgesetzt werden.
n Fr welchen Anlegertyp eignen sich vor diesem Hintergrund Mittelstandsanleihen?
n Worauf muss sich der Anleihebesitzer bei einer Insolvenz einstellen?
Das kommt auf die Struktur der jeweiligen Anleihe an. Oftmals
sind Anleihen nur nachrangig besichert, das heit, die Anleiheglubiger bekommen erst dann etwas aus der Insolvenzmasse,
wenn die Forderungen aller anderen vorrangigen Glubiger befriedigt worden sind. Dies kann den Totalverlust des investierten Kapitals bedeuten. Daher ist es im Insolvenzfalle besonders wichtig,
dass sich die Anleiheglubiger zusammenschlieen und ihre Interessen bndeln. Durch eine solche Interessenbndelung, beispiels-
Fr einen entsprechend risikobereiten Anleger mgen Mittelstandsanleihen interessant sein. Fr einen

konservativen Anleger, der kein Verlustrisiko eingehen
mchte, da er beispielsweise sein Geld fr die Altersvorsorge anlegen will, eignen sich Mittelstandsanleihen
nach meiner Einschtzung nicht. Leider werden diese
von Banken und Beratern viel zu oft als sichere Anlage
fr die Altersvorsorge empfohlen.
m.schroeder@deraktionaer.de
Fotos: Nieding+Barth, Thinkstock
50
Fonds
Der 191-Prozent-Fonds
Japan sind in diesem Jahr sogar zu den

grten Solarmrkten der Welt aufgestiegen. Davon profitieren vor allem die
asiatischen Anbieter.
Der LSF Asian Solar & Wind deklassiert die Konkurrenz.

Biotech luft ebenfalls top.
Top 30
iotechs sind die groen Gewinner

des laufenden Brsenjahres. Die lange Jahre vor sich hinsiechende Branche
hat 2013 ein beeindruckendes Comeback
hingelegt (siehe Seite 28). Dementsprechend dominieren Biotechs auch die
Liste der 30 besten Fonds seit Jahresbeginn. der aktionr favorisiert unter
den Biotech-Fonds weiter den Dexia
Equi ies Biotechnology sowie den FCP OP
t
MEDICAL BioHealth-Trends. Der DexiaFonds ist die richtige Wahl fr Anleger,
die besonders breit gestreut in groe wie
kleine Biotech-Firmen investieren wollen. Anleger, die vor allem auf unentdeckte Werte aus der zweiten Reihe setzen wollen, greifen zum FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends.
Klare Verhltnisse an der Spitze
Der Titel des besten Fonds 2013 drfte
jedoch nicht an einen Biotech-Fonds gehen. Mit einem Plus von 150 Prozent seit
Jahresbeginn liegt der LSF Asian Solar
Biotechs haben 2013 die Erfolgs-DNA gefunden. Gegen den LSF Asian Solar & Wind
haben sie dennoch keine Chance.
& Wind rund 95 Prozentpunkte vor dem

Rest des Feldes. Auf Sicht von zwlf Monaten hat der Fonds sogar ber 200 Prozent zugelegt. Diesen Vorsprung drfte
der auf asiatische Solar- und Windfirmen fokussierte Fonds nicht mehr verspielen.
Hintergrund ist, dass viele chinesische Solarfirmen nach der Marktbereinigung wieder Geld verdienen. Zudem
zieht die Nachfrage nach Solarpanels
gerade in Asien massiv an. China und
Europas Beste
Hrtester Konkurrent des LSF Asian
Solar & Wind ist noch der Waverton European mit einem Plus von 55 Prozent.
Neben ihm haben mit dem Invesco Continental European Small Cap Equity und
dem Alken Small Cap Europe zwei weitere Europa-Fonds den Sprung in die
Top30 geschafft. Beide haben seit Jahresbeginn immerhin ber 40 Prozent
zugelegt. Dabei liegen die europischen
Leitindizes in diesem Jahr nur rund
20Prozent im Plus. Das zeigt, dass aktive
Fonds weiter ihre Berechtigung haben.
m.herrmann@deraktionaer.de
Top 30
Rang Fonds
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
LSF Asian Solar & Wind !

Waverton European !
PPF CP Global BioPharma
Invesco Nippon Small/Mid Cap Equity
Legg Mason Capital Management Opportunities
JPM Global Healthcare

Dexia Equities Biotechnology !
Delta Lloyd New Energy
DekaLux-BioTech
Franklin Biotechnology Discoveries
JB EF Biotech
FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends !
BB Biotech
ESPA Stock Biotec
SEB Concept BioTech
Invesco Cont. European Small Cap Equity !
CS Equity Biotechnology
DWS Biotech
Atlantis Japan Opportunities
ko-Aktienfonds
Allianz Informationstechnologie
CCR Actions Biotech
Alken Small Cap Europe !
Siemens Global Growth
RH&F Global Life Sciences Fund
Danske Invest Denmark Focus
UBS Biotech
Montlake Pegasus
Janus Global Life Sciences
Invesco Global Leisure
Quelle: Morningstar www.morningstar.de
Stand der Performancedaten: 05.11.13
ISIN
LU0405846410
IE00B1RMYY77
LU0426487442
LU0028119526
IE00B3FHN413
LU0432979614
LU0108459040
LU0264990036
LU0348461467
LU0109394709
LU0329426521
LU0119891520
LU0415392322
AT0000746748
LU0118405827
IE0003708116
LU0130190969
DE0009769976
IE0033648662
LU0037079380
DE0008475120
FR0007028063
LU0300834669
DE0009772657
LU0115986761
LU0012195615
LU0069152568
IE00B3QLJ113
IE0002122038
LU0052864419
Aktueller Whrung
Performance
Kurs
lfd. Jahr 3 Monate 1 Jahre
78,25
14,16
68,08
929,00
298,02
224,16
348,48
4,67
237,87
21,23
217,82
218,87
305,77
249,95
63,09
202,30
291,13
111,04
2,13
118,33
131,54
402,45
129,66
4,83
113,92
845,03
368,77
139,44
19,08
31,28
EUR
EUR
USD
YEN
USD
USD
USD
EUR
EUR
USD
USD
EUR
USD
EUR
EUR
USD
USD
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
DKK
USD
EUR
EUR
USD
+150,1
+55,4
+52,1
+51,4
+49,0
+47,9
+47,4
+47,3
+46,9
+46,0
+45,9
+45,4
+45,3
+45,3
+44,5
+44,5
+43,4
+43,4
+43,3
+43,0
+42,9
+42,6
+42,1
+42,1
+41,7
+40,9
+40,7
+39,8
+39,6
+39,5
+33,4
+14,0
+6,0
+3,6
+5,6
+6,9
+1,8
+8,1
+0,6
-1,5
+0,4
+5,3
+0,3
+0,5
+3,7
+15,8
+1,4
-2,1
+8,0
+14,4
+6,7
-3,0
+11,3
+4,3
-0,9
+10,4
-5,1
+3,5
+4,0
+5,8
+190,9
+67,6
+46,9
+43,7
+55,2
+45,8
+49,6
+50,6
+45,4
+44,9
+45,7
+44,0
+49,1
+44,2
+47,6
+50,4
+46,0
+40,9
+46,5
+48,2
+45,7
+41,6
+49,1
+42,1
+47,1
+42,5
+40,8
+40,2
+42,8
+35,0
51
Depot & Co
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Musterdepot-Ranking
Rang Name
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3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Performance
seit 01.01.13
Der Aktionr TSI

Euro am Sonntag Offensiv
Platow Brse
Prior Trading-Depot
Aktien-Strategie
Der Aktionr
Brse Online Nebenwerte-Depot
Focus Money Jrgen Nowacki
Der Aktionrsbrief Spekulativ
Anlegerbrief Nebenwerte
+57,92%
+48,02%
+39,53%
+36,46%
+32,00%
+26,94%
+25,12%
+23,46%
+21,36%
+20,82%
Evotec Erfolg auf ganzer Linie

Die Experten des Effecten-Spiegel verweisen auf die nun vereinbarte Zusammenarbeit von Evotec mit AstraZeneca.
Die Firmen mchten Therapien gegen
chronische Nierenerkrankungen finden. Fr die Forschung erhielt der Biotechnologie-Konzern vorab Geld. Der
Evotecs Expertise
beim Forschen ist
sehr gefragt.
Partner Boehringer Ingelheim leistete

eine sogenannte Meilensteinzahlung
von vier Millionen Euro, weil Evotec
ein Ziel in der Krebsforschung erreichte. Der Vorstand geht von mindestens
zwei weiteren dieser Zahlungen noch
in diesem Jahr aus. Mit der Universitt
Harvard kooperiert Evotec zum zweiten Mal. Zudem beteiligte sich die USInvestmentbank Morgan Stanley mit
7,07 Prozent an Evotec. Das Kurspotenzial reicht bis 5,35 Euro.
Linde Langweiler fr Risikobereite
Die Experten des Zertifikatejournal raten zum Kauf des am 28. Mrz 2014
flligen Inline-Optionsscheins (WKN
SG3 0QF) auf die Linde AG. Die Bank
zahlt zehn Euro zurck, wenn die Aktie immer mehr als 120 und stets weniger als 180 Euro gekostet hat. Zwar hat
der Gasekonzern mit den Zahlen fr
das dritte Quartal die Analystenschtzungen bertroffen, doch aufgrund
negativer Whrungseffekte senkte der
Vorstand die Gewinnziele.
Commerzbank Zockerbank-Zock
Die Experten von Focus Money erinnern daran, dass im Juli durchgesickert
ist, Bundesfinanzminister Dr. Wolfgang
Schuble prfe den Verkauf des Anteils
von 17,1 Prozent, den die Bundesregierung an der Commerzbank hlt. Seither
wird ber eine bernahme der Bank
spekuliert. Ein Kufer dieses mit dem
Geld der Steuerzahler gekauften Anteils wrde die ganze Bank wollen,
denn eine bloe Beteiligung an einer so
ertragsschwachen Firma hat wenig
Sinn. Dieser Kufer drfte demnach
ein Angebot an die Aktionre abgeben,
wobei der Buchwert von mehr als 20
Euro je Aktie mehr als doppelt so hoch
ist als der derzeitige Aktienkurs. Br-
senbrief-Herausgeber Hans Bernecker

vermutet, ein Angebot werde es geben,
wenn Deutschland eine neue Bundesregierung hat.
Commerzbank
in Euro
18
16
14
12
10
8
6
N D 13 F M A M J J
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Facebook, Twitter und Co die besten Social-Media-Aktien

mit diesem spannenden Thema beschftigte sich die Facebook-Sprechstunde am vergangenen Mittwoch. Hier knnen
Sie die interessantesten Fragen und Antworten nachlesen.
Tobias Hochrein: Knnte Facebook irgendwann dasselbe Schicksal ereilen wie einst die VZ-Netzwerke? Erinnert
sich berhaupt noch jemand an die?
FvD Rlp: Empfehlen Sie den Kauf von

Facebook, Tencent und Baidu? Welche dieser Aktien ist auch fr vorsichtige
Anleger geeignet?
Diese Gefahr besteht bei Facebook

meines Erachtens nicht mehr. Der
Konzern ist mit seinen 730 Millionen
tglichen Nutzern einfach zu gro
und damit quasi too big to fail. Zudem stellt das Netzwerk fr viele Mitglieder einen festen, wenn nicht unverzichtbaren Bestandteil des tglichen Lebens dar.
Ich wei nicht, ob Baidu, Facebook

oder Tencent fr vorsichtige (= konservative?) Anleger berhaupt geeignet
sind. Die Kursschwankungen sind teilweise enorm, wie die Berg- und Talfahrt von Facebook nach den Q3-Zahlen
gezeigt hat. Was die fundamentale Bewertung der Aktien betrifft, wre Baidu (die chinesische Google) mit KGV 22
auf Basis der fr 2014 erwarteten Gewinne am gnstigsten. Wenn berhaupt, sollten vorsichtige Anleger nur
einen geringen Teil ihres Kapitals/Depotvolumens in Aktien von Internetunternehmen investieren.
Martin
Wei,
stellv. Chefredakteur
Christian Pfanz: Wrden Sie Twitter

gleich am ersten Handelstag kaufen
oder erst einmal abwarten?
Ich rechne mit einer weiteren Anhebung des IPO-Preises auf etwa 28
Dollar und einem starken Kursplus
zur Handelserffnung. (Anm. d. Red.:
Twitter wurde am Donnerstag zu 26
Dollar je Aktie platziert. Die Erstnotiz betrug 45,10 Dollar.) Trader knnen versuchen, die zu erwartenden
starken Kursschwankungen auszunutzen, alle anderen sollten ein paar
Tage abwarten, bis sich die Lage beruhigt hat.
Sebastian Renner: Wie geht es mit
Facebook weiter, ist hier mit einem
Rcksetzer zu rechnen? Und wie sollte
man sich als Anleger verhalten: verkaufen
oder halten?
Kurzfristig sieht die Facebook-Aktie

charttechnisch tatschlich etwas angeschlagen aus. Untersttzungen liegen nun im Bereich um 45 beziehungsweise 42 Dollar. Ich wrde trotzdem
an dem Papier festhalten.
Gregor Cichon: Denken Sie nicht, dass

sowohl Baidu als auch Facebook gerade fr konservative Anleger geeignet
sind? Baidu mit einem Riesen-Wachstums
potenzial in China und Facebook mit innovativen Ideen im Mobilsektor?
Bei beiden Werten ist das Wachstums

potenzial unbestritten. Als vorsichtiger
Anleger wrde ich dennoch andere
Werte aus dem Technologiesektor bevorzugen, beispielsweise Microsoft oder
auch Google.
P. Seibert (per E-Mail): Was ist eigentlich
mit Groupon? Die Aktie ist nach dem
Brsengang abgestrzt, konnte sich seit
dem Tief aber mittlerweile mehr als vervierfachen.
Groupon zhle ich nicht zu den SocialMedia-Aktien. Das Unternehmen ist ein
Schnppchenportal, dessen ursprngli-
ches Geschftsmodell der Verkauf von

Rabattmarken wegen der starken Konkurrenz und strukturellen Schwchen
gefloppt ist. Der Kursanstieg ist dem
Rausschmiss des Firmengrnders Andrew Mason geschuldet und einem Strategiewechsel. Groupon setzt nicht mehr
nur auf tgliche Sonderangebote, sondern versucht sich als Marktplatz zu
etablieren mit gemischtem Erfolg. Im
dritten Quartal stiegen die Erlse leicht
auf 595 Millionen Dollar. Beim Ergebnis
meldete Groupon einen Gewinn von 0,02
Dollar. Was die Aktie betrifft, sollten
Anleger vorsichtig bleiben: Der Strategieschwenk ist riskant.
Nchste
-Sprechstunde
Diskutieren Sie mit Marion

Schlegel von DER AKTIONR
Rallye bei
Biotech-Aktien
Wie geht es weiter?
Mittwoch,
13.11.2013, 19 Uhr
www.facebook.com/
aktionaer
Foto: Ulrich Hartmann
54
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ICE PILOTS
DNNES EIS
FREITAG | 21:15 UHR

In Yellowknife wird es allmhlich Frhling.
Die Leute von Bualo Airways haben gerade einen
Auftrag angenommen, fr den sie BergwerksAusrstung in den Norden der Provinz Ontario
bringen mssen. Dort kann man jedoch nur auf
einem zugefrorenen See landen. Wenn das Wetter
aber warm bleibt, taut den Piloten die Eis-Piste
unter den Rdern weg. Die Piloten selbst sind
brigens das zweite Problem bei dieser Mission.
WIEDERHOLUNG: SAMSTAG 22:30 UHR
Available on the
Weitere Infos unter www.daf.fm/empfang
WWW.DAF.FM
56
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Die top 10 der woche
PL AT Z 1
Platz
Titel
Bestellnr.
Preis
1.
Drauen (ber)leben
38854
19,90
2.
Brsen-Mythen enthllt fr Anleger
38816
22,90
3.
Die Wahrheit ber Geld
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24,90
Bear Grylls:
4.
Der Survival-Guide frs Leben
38803
19,90
5.
Magier der Mrkte: Next Generation Teil 2
38817
24,90
Drauen
(ber)leben
6.
Geh nie alleine essen!
38841
8,99
7.
Halt den Mund mach Deinen Job!
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8,99
8.
Macht
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8,99
9.
Menschen sind Idioten
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10.
Vertrauen die Whrung von morgen
38806
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Taschenbuch
Taschenbuch
Taschenbuch
Taschenbuch
PL AT Z 2
272 Seiten | gebunden | Bestellnr. 38854 | 19,90
Survival-Experte Bear Grylls legt den ultimativen Rat

geber fr alle Outdoor-Fans und Hobby-Pfadfinder vor.
Vom richtigen Knoten fr jeden Zweck ber die Kunst, ein
Feuer zu entfachen, bis hin zum Bau eines Nachtlagers
bei den Tipps und Tricks des ehemaligen Elitesoldaten
kommen alle groen und kleinen Jungs auf ihre Kosten.
PL AT Z 3
neu
Ken Fisher / Lara Hoffmans:
Raimund Brichta / Anton Voglmaier:
Brsen-Mythen enthllt fr Anleger
Die Wahrheit ber Geld
Glauben Sie auch, dass Anleihen sicherer

sind als Aktien oder dass Stoppkurse
Verluste stoppen? Ken Fisher und Lara
Hoffmans klopfen einige der gngigsten
Brsen-Mythen auf ihre Praxistauglich eit
k
ab und beweisen anhand von konkreten
Zahlen und Fakten, dass sie genau das
sind: Mythen die An egern schweren
l
Schaden zufgen knnen.
Was genau ist eigentlich Geld? Und wo

kommt es her? Wie entsteht es? Die
Autoren zeigen, wie Geld berhaupt in die
Welt kommt, welcher Zu ammenhang
s
zwischen Vermgen auf der einen und
Schulden auf der anderen Seite besteht
und warum man unser derzeitiges
Weltfinanzsystem niemals nachhaltig und
krisenfest ausgestalten kann.
224 Seiten | gebunden

Bestellnr. 38816 | 22,90
PL AT Z 4
312 Seiten | geb. mit SU

Bestellnr. 38814 | 24,90
PL AT Z 5
Jack Schwager:
Bear Grylls:
Magier der Mrkte Next Generation

Survival-Experte Bear Grylls bertrgt
die Erfahrungen, die er beim Militr und
in den unwirtlichsten Gegenden der Welt
ge ammelt hat, auf das ganz normale
s
Leben und beweist: Jeder kann seinen
inneren Schweinehund ber inden.
w
Mithilfe vieler Anekdoten aus seinem
Erfahrungsschatz zeigt er, wie das geht.
neu

Bestellnr. 38803 | 24,90

Bestellnr. 38817 | 24,90
Teil 2: Die Multi-Strategen: Im zweiten Teil

von Jack Schwagers Kultbuch Magier der
Mrkte Next Generation kommen die
Multi-Strategen zu Wort Trader, die
verschiedenste Strategien zu einer fr sie
mageschneiderten kombinieren. Edward
Thorp, Jamie Mai und Michael Platt
gewhren faszinierende Einblicke in ihre
Anstze und Methoden.
bookshop
neu
Ryan Holiday:
Gtz Schartner:
Bestseller
Operation Shitstorm
Tatort www
Wie entstehen bsartige Gerchte im

Internet, die Unternehmen und Individuen
in Bedrngnis bringen? Wer steckt hinter
solchen Kampagnen? Medien-Profi Ryan
Holiday gewhrt Einblicke in die Welt der
professionellen Medien-Manipul atoren.
Erfahren Sie, wie heutzutage Mei ungen
n
gemacht werden und wie die ffent ich
l
keit gezielt hinters Licht gefhrt wird.
Gtz Schartner ist professioneller Hacker.

Im Auftrag von Unternehmen und Privat
personen berprft er die Sicherheit ihrer
Datennetze. In Tatort www schildert
er die dramatischen Folgen von HackingAngriffen gegen seine Kunden und wie wir
uns alle davor schtzen knnen. Packend
beschriebene Flle und praktische Tipps
eines IT-Spezialisten.
Jessica Schwarzer:
336 Seiten | broschiert

Bestellnr. 38805 | 19,90

Bestellnr. 38750 | 19,90
Erscheint am
06.12.2013
Peter Escher:
neu
Sell in May and go away?
Mit mir nicht!
Bestimmt kennen auch Sie die eine oder

andere Brsenweisheit: Greife nie in ein
fallendes Messer, The trend is your
friend und viele mehr sollen Anlegern das
Leben erleichtern. Doch was sind die
Weisheiten heutzutage noch wert?
Finanzjournalistin Jessica Schwarzer
untersucht die gngigsten Mythen auf ihre
Existenzberechtigung.
Peter Escher ist der Problemlser im

deutschen Fernsehen. Seit fast 20 Jahren
kmmert er sich um die Sorgen und Nte
der Menschen. Er hat erkannt: Die Men
schen knnten sich ganz einfach viele
Probleme und rger ersparen. Ein Leit
faden fr alle, die durch richtiges und
prven ives Handeln im Heute viele Sorgen
t
im Morgen vermeiden wollen.

Bestellnr. 38813 | 24,90

Bestellnr. 38810 | 14,90
Christoph Brning:
Lawrence H. Officer:
Seltene Erden Neuauflage
Wirtschaftswissen fr jedermann
Handys, Energiesparlampen, ElektroautoAkkus ohne Seltene Erden geht heute

nichts mehr. Das Angebot ist be renzt, die
g
Nachfrage steigt. Rohstoffexperte
Christoph Brning zeigt in der komplett
berarbei eten und aktuali ierten Neuauf
t
s
lage, wel he Unternehmen langfristig
c
profitie en werden, und erklrt, wie Sie
r
diesen Trend fr Ihr Depot nutzen knnen.
konomische Prinzipien spielen in allen

Bereichen unseres Lebens eine Rolle.
Officer beantwortet daher grundlegende
Fragen ber die Funktionsweise der
Wirtschaft, wobei er einen Bogen von den
Finanzmrkten ber die Globalisierung bis
hin zu den persnlichen Finanzen spannt.
Ein Buch fr jedermann, der sich die
Grundlagen der Wirtschaft aneignen will.

Bestellnr. 38818 | 19,90

Bestellnr. 38815 | 19,90
Jack Schwager:
Michael Covel:
Magier der Mrkte Next Generation
Trendfolge fr Anleger
Teil 1: Die Makro-Gurus: Die OriginalMagier der Mrkte genieen Kultstatus

und stehen in jedem gut sortier en Brsi
t
aner-Bcher chrank. Magier der Mrkte
s
Next Generation lsst nun die Besten
des 21. Jahrhunderts zu Wort kommen
Trader, die jeden Tag aufs Neue beweisen,
dass sie die Fhigkeit haben, fr sich und
ihre Investo en Gewinne zu erzielen.
r
Trend Following ist eine der erfolgreichs

ten Investment-Strategien, die es gibt. Das
Prinzip lautet: Springe auf einen bereits
fahrenden Zug auf und fahre so lange mit,
wie es geht. Trendfolge-Experte Michael
Covel stellt die Methoden mehrerer
Investment-Profis vor, die diese Strategie
seit Jahrzehnten mit beeindruckenden,
lckenlosen Erfolgsbilanzen verfolgen.

Bestellnr. 38700 | 24,90

Bestellnr. 38703 | 22,90
57
58
bookshop
Paul McGee:
Andreas Franik (Hrsg.):
Die Brsendinos: Rettet die Aktie!
Trau Dir!
Die Brsen inos, das sind Dr. Friedhelm

d
Busch, Hermann Kutzer, Dr. Bernhard
Jnemann, Stefan Rie und Raimund
Brichta fnf der renom iertesten und
m
beliebtesten Brsenjournalisten Deutsch
lands. Rettet die Aktie! ist ein Weckruf
fr die Aktienkultur in Deutschland und
ein spannendes Lehrbuch fr Anleger
gleichermaen.
Motivationstrainer Paul McGee zeigt, dass

es sich lohnt, am Selbstwert zu arbeiten
und ihn auszustrahlen, ohne in Arroganz
abzugleiten. McGee kann mit anschaulichen
Beispielen und eigenen Erfahrungen
aufwarten. Selbstvertrauen knnen wir
lernen. So sind wir knftig standfest, wenn
uns Schlge gegen unser Selbstvertrauen
in die Knie zwingen wollen.
David Horsager:

Bestellnr. 38701 | 24,90

Bestellnr. 38807 | 19,90
neu
Andreas und Christian Wei:
Vertrauen Die Whrung von morgen
So optimieren Sie Ihr Trading
David Horsager ist bei seiner Beschfti

gung mit dem Zusammenhang zwischen
Erfolg und Vertrauen auf acht Sulen
gestoen, die Vertrauenswrdigkeit
schaffen. Er erklrt, wie Individuen und
Unternehmen gezielt Vertrauen schaffen
knnen, denn: Vertrauen wird die Wh
rung von morgen sein, das wertvolle
Bindeglied fr unser Miteinander.
Lernen Sie in diesem Buch, wie Sie durch

die Anwendung grundstzlicher Regeln
Ihren Tradingstil optimieren, um lang
fristig profitabel zu handeln. Durch
das Zusammenfhren von Technischer
Analyse, Risikomanagement und Erkennt
nis en der Kapitalmarktforschung sowie
s
der Behavioral Finance kann das Trading
systematisch verbessert werden.
Robert J. Shiller:
Die Subprime-Lsung

Bestellnr. 38806 | 24,90

Bestellnr. 38468 | 34,90
WirtschaftsNobelpreistrger 2013
In diesem Werk beschftigt sich der frisch

gekrte Wirtschafts-Nobelpreistrger und
Autor von Irrationaler berschwang mit
den Ursachen und Fol en der Immobilieng
und Finanzkrise. Dieses Buch sollte jeder
gelesen haben, der ver tehen mchte, wie
s
wir in die Subprime-Kri e hineingeraten
s
sind und der wissen mchte, wie wir
dauerhaft wieder herausfinden.
Bear Grylls:
Bestseller
Schlamm, Schwei und Trnen

Bestellnr. 37572 | 19,90

Bestellnr. 38866 | 24,90
Seine Fans rund um den Erdball kennen

ihn unter dem Namen Bear Grylls.
Mehr als 1,2 Milliarden Menschen in 180
Lndern haben seine Abenteuer bereits
gesehen. Auch in Deutschland verfgt
Bear Grylls ber eine groe Fangemeinde.
Doch wer ist der Kultstar wirklich? Hier
erzhlt der ehemalige SAS-Elitesoldat
zum ersten Mal seine Geschichte.
Michael Ehlers:
Lisa B. Marshall:
Kommunikationsrevolution Social Media
Sei smart!
Soziale Medien haben unser Kommunika

tionsverhalten revolutioniert. Doch wie nutze
ich sie optimal? Wie erkenne und um ehe ich
g
die Risiken? Kommunikations rofi Michael
p
Ehlers gibt Antworten fr alle, die Social
Media erfolgreich, effektiv und sicher nutzen
mchten von Eltern, die ihre Kinder scht
zen wollen, bis zum Unter ehmer, der seine
n
Marke im Netz richtig positionieren muss.
Haben Sie schon mal bei einer Befr

derung den Krzeren gezogen oder in
einem Gesprch nicht die richtigen Worte
gefunden? Lisa B. Marshall beherrscht
die Gesetze rund um den rich igen Ton zur
t
rechten Zeit. Sie zeigt, wie man sich
smart verhlt. Ob Vorstel ungsgesprch
l
oder Small Talk mit diesem Wissen
sind Sie auf der sicheren Seite.

Bestellnr. 38715 | 19,90

Bestellnr. 38808 | 19,90
bookshop
Taschenbcher
je fr nur
8,99
Jeffrey Pfeffer:
Keith Ferrazzi / Tahl Raz:
Macht
Geh nie alleine essen!
Karrieren gedeihen durch Qualifikation,

Flei und Strebsamkeit? StanfordProfes or Jeffrey Pfeffer sagt: Es geht
s
vor allem um eines Macht! Er zeigt auf,
was in Unternehmen wirklich zhlt.
Wie Sie Rat chlge wie Knpfen Sie
s
die richtigen Kontakte! in der Praxis
umsetzen knnen, erfahren Sie in
diesem Buch.
Networking-Guru Keith Ferrazzi be

schreibt in diesem Buch die Schritte
und die inne e Einstellung , die es ihm
r
ermg ichten, Tausende von Kollegen,
l
Freunden und Partnern zu einem hchst
effektiven Bezie ungsnetzwerk zu
h
verweben. Lernen Sie diese Kunst von
einem der erfolgreichsten Networker
und Marketingstrategen.

Bestellnr. 38842 | 8,99

Bestellnr. 38841 | 8,99
Larry Winget:
Larry Winget:
Halt den Mund, mach deinen Job!
Menschen sind Idioten
Larry Winget startet einen Angriff auf

Apathie, Frust und Mutlosigkeit, gewohnt
unbequem und gewohnt urkomisch.
Sein Credo: Fr Ihren Erfolg sind allein Sie
selbst verantwortlich! Er erzhlt Ihnen in
diesem Buch die ungeschminkte Wahrheit
darber, worauf es ankommt, um beruflich
erfolgreich zu sein: harte Arbeit!
Wir alle haben schlechte Gewohnheiten,

die dafr sorgen, dass wir weniger Geld,
Erfolg und Spa haben, als wir gerne ht
ten. Winget pickt die zehn schd ichsten
l
Mechanismen heraus und zeigt, wie man
zuerst das eigene Den en und dadurch
k
automatisch alles andere verndert, um
aus diesem Teufelskreis zu entkommen.

Bestellnr. 38844 | 8,99

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Kunden-Nr.
Name
Strae/Hausnummer
Stck Bestell-Nr. Titel
Preis/E
38805
Operation Shitstorm
19,90
38803
Rechnung
19,90
38806
Vertrauen Die Whrung von morgen
24,90
38817
Magier der Mrkte Die Multi-Strategen
24,90
38810
Mit mir nicht!
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PLZ/Ort
Telefon/Telefax
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Geburtsdatum
Datum Unterschrift
KUPON EINSENDEN ODER FAXEN AN: +49 (0) 92 21 / 90 51 - 4444

Der Aktionr Postfach 1449 95305 Kulmbach Fon: +49(0)9221/9051-304 oder
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Ab einem Bestellwert von 20, portofrei (nur im Inland), darunter 2,50 Versandpauschale.
Alle Bcher nur solange der Vorrat reicht. (Irrtum und Druckfehler vorbehalten)
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C h a r t- C h e c k
Chart der Woche
CHART
Dreiecksmuster
vor Auflsung
DER WOCHE
Bei Freenet liegt derzeit eine hochbrisante Chartkonstellation

vor. So legte der Mobilfunkdienstleister in den vergangenen
Wochen von 17,50 auf knapp 20 Euro zu, womit ein neues Jahreshoch markiert werden konnte. Damit aber nicht genug: Der
Titel ist jetzt an eine massive Widerstandszone aus dem Jahr
2007 herangelaufen. Diese reicht von 20 Euro bis knapp oberhalb von 25 Euro.
Was vielen Anlegern nicht mehr bewusst ist: Aus dem Zeitraum
zwischen Juli und Oktober 2007 existiert noch eine offene
Kurslcke (Gap) im Bereich von 21,00 Euro bis 23,81 Euro.
Freenet hat jetzt sehr gute Aussichten, bis in den oberen Bereich dieser Kurslcke vorzustoen.
Einschtzung
Fundamental luft ohnehin alles nach Plan: Freenet verfgt
Nach dem Vorsto auf ein neues Jahreshoch knnte Freenet nachhaltig
nach oben ausbrechen.
nicht nur ber 13,6 Millionen Kunden, sondern konnte im ersten

Halbjahr 2013 zudem eine Umsatzsteigerung um 5,8 Prozent
auf 1,6 Milliarden Euro vermelden. Der Halbjahresgewinn legte noch strker von 0,64 auf 0,90 Euro je Aktie zu.
Aus 2007 existiert noch eine Kurslcke

zwischen 21,00 und 23,81 Euro. Diese
knnte jetzt geschlossen werden.
Die Dreiecksformation bei Freenet sollte sich nach oben auflsen. Der Mobilfunkdienstleister kann im Zuge einer weite-
Ein Anstieg bis an den letzten Widerstand bei 25 Euro ist jetzt denkbar.
ren Rallye an den Weltbrsen bis zu den nchsten Widerstnden bei 21,00 Euro, 23,81 Euro und 25 Euro anziehen.
in Euro
freenet
24
Stand: 08.11.13
Ziel
22
Stopp
Chance
25,00
15,00
Risiko
4
5
3
5
20
Akt. Kurs 19,75
Marktkap. 2,51
Mrd. Euro
18
WKN
A0Z 2ZZ
Umsatz 14e 3,26
Mrd. Euro
ISIN
DE000A0Z2ZZ5 KGV 14e
Krzel
FNTN
16
14
12
MACD
0,50
0,25
0,00
-0,25
-0,50
13
TeleTrader.com
Frankfurt
10
www.freenet-group.de
Freenet stieg zuletzt in den boomenden

Mobile-Payment-Markt ein. Ebenfalls erfreulich: Das Management erhhte die
Bandbreite fr Dividendenausschttungen auf 50 bis 75 Prozent des freien Cashflows. Damit beluft sich die Dividendenrendite auf mehr als sieben Prozent.
Spekulativ ausgerichtete Anleger knnen
bei Freenet daher jetzt zukaufen.
Foto: Freenet
60
prsentiert den DAX-Check
Glckwunsch, DAX!
Dax-Check
Der deutsche Leitindex hat im Anschluss an die Zinsentscheidung der Europischen

Zentralbank ein neues Allzeithoch markiert. Die Ampeln stehen weiter auf Grn.
lange. Positive Wirtschaftsdaten aus
sogar wieder unter die 9.000-Punkte-Marke.
den USA lieen Befrchtungen
Doch kurz vor Handelsschluss am Freitag lag
Der DAX hat in der abgelaufenen Han-
hochkochen, dass die US-Noten-
der Index wieder ber dem psychologisch
delswoche mit 9.194 Punkten den hchs-
bank schon bald eine Kehrtwende in
wichtigen Niveau.
ten Stand in seiner 25-jhrigen Historie
der Geldpolitik vollziehen knnte.
Der kurze und heftige Rcksetzer hat im
erreicht. Die Freude der Brsianer ber
Die Brsianer nahmen daraufhin
Chartbild aber keinen Schaden angerichtet.
das neue Allzeithoch whrte aber nicht
Gewinne mit, zeitweise fiel der DAX
Neben dem mittelfristigen Aufwrtstrend ist
DAX
auch der kurzfristige Aufwrtstrendkanal

noch intakt. Selbst die Untersttzung bei
8.980 Zhlern, die untere Begrenzungslinie
9.500
der jngsten Seitwrtsrange, blieb unange-
9.000
tastet.
8.500
Long-Positionen vorerst weiter halten. Erst
Vor diesem Hintergrund sollten Anleger ihre

bei einem Bruch der wichtigen Untersttzung
bei 8.770 Zhlern, dem alten Ausbruchsni-
90-Tage-Linie
8.000
veau, bestnde Anlass zur Sorge. In diesem

Fall wre ein Rcksetzer auf das Verlaufs
7.500
200-Tage-Linie
hoch von Mai dieses Jahres bei 8.557 Punkten mglich. 100 Zhler tiefer wartet der
7.000
nchste technische Support.

Die Kaufempfehlung fr den DAX Turbo-
6.500
Bull bleibt gltig. Der Stoppkurs wird je-
MACD
150
100
50
0
-50
N
doch auf 8.975 Punkte oder umgerechnet

12,40 Euro nachgezogen.
Anzeige
13
TeleTrader.com
DAX Turbo-Bull
WKN
Aktueller Kurs
Akt. DAX-Stand
Einschtzung:
Der DAX hat mit 9.193,98 Punkten
einen neuen Rekordstand erreicht.
Das neue Hoch fungiert jetzt als
Widerstand.
Kaufkurs
Der Markt ist stark berkauft eine

Konsolidierung um die 9.000-PunkteMarke ist kurzfristig wahrscheinlich.
Wichtige Untersttzung bei 8.770.
Stopp
Basispreis
Hebel
Laufzeit
Internet
DZJ 8YE
13,35 08.11.13
9.067,44 Punkte
9,94 8.701 Punkte
12,40 8.975 Punkte
7.734,81 Punkte
6,8
open end
www.eniteo.de
Die Fernsehsendung DAX-Check sehen Sie tglich live um 11:05 Uhr auf DAF Deutsches Anleger Fernsehen oder alternativ im Internet unter www.daf.fm.
61
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Index-Check
18.000
Zeit zum Einstieg
16.000
Nikkei
14.000
Whrend die Brsen in Europa und in den USA neue Rekord-
12.000
Aktienmarkt bisher aus. Seit Sommer pendelt der Nikkei um
Nikkei 225 in Punkten
marken erreichen, bleibt der Durchbruch im japanischen

die Marke von 14.000 Zhlern. In den letzten Monaten hat
sich eine Dreiecksformation herauskristallisiert. Am Ende
200-Tage-Linie
10.000
der Berichtswoche nherte sich der Nikkei der unteren Linie

dieses Dreiecks. Fr Bullen bietet das aktuelle Indexniveau
eine gute Gelegenheit zum Einstieg auf der Long-Seite. Ge-
8.000
lingt der Ausbruch aus dem Dreieck, rckt das Jahreshoch
Relative-Strke-Index
80
70
60
50
40
N
D 13
bei knapp 16.000 Zhlern ins Blickfeld.

Mit Limit 14.050 Punkten knnen Trader im Nikkei auf der
F
TeleTrader.com
Imposanter Anstieg
Long-Seite einsteigen, beispielsweise mit dem Mini-Long

mit der WKN VT9 TY8. Der Stopp sitzt bei 13.740 Punkten.
mehr seit eineinhalb Jahren ohne Unterbrechung an. Auch

wenn markttechnische Indikatoren wie der Relative-StrkeIndex schon seit geraumer Zeit einen stark berhitzten
MDAX
Markt anzeigen, zeichnet sich bisher noch kein Ende dieser
Der MDAX kann auch Anfang November seinen imposanten
Rallye ab. Eine groe Konsolidierung wird sptestens jedoch
Aufwrtstrend fortsetzen. Die Bilderbuch-Rallye hlt nun-
nach dem Test der oberen Trendkanallinie bei derzeit rund

15.600 Zhlern fllig. Wir warten geduldig ab, bis ein Ver-
MDAX in Punkten
kaufssignal vorliegt.
20.000
Der MDAX steigt seit Juni 2012 ohne nennenswerte Rck-
18.000
setzer. Trotz der starken berhitzung liegt bisher kein

charttechnisches Verkaufssignal vor. Trader, die auf eine
16.000
groe Konsolidierung warten, mssen sich noch gedulden.
14.000
Alle Empfehlungen im berblick
200-Tage-Linie
12.000
Laufende
Empfehlungen
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10.000
Relative-Strke-Index
80
70
60
50
40
N
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ASX Mini-Short
Nikkei Mini-Long
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CZ7 WKE
WKN
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VT9 TY8
Aktueller KaufKurs
datum
0,82
30.10.13
Aktueller Ausgabe
Kurs
3,19
0,92
46/2013
47/2013
Stand: 08.11.13
Kaufkurs
Performance
0,57
+43,9 % 10.7503
Handelshinweis1
Stoppkurs1
Stoppkurs1
Stop-Buy: 5.3803 5.4603

Limit: 14.0503 13.7403
1) Stoppkurs, Limit und Stop-Buy beziehen sich auf den Basiswert. 2) Fr europische Indizes gelten die Stoppmarken
whrend der gesamten Handelszeit. 3) Fr alle anderen Indizes sind nur die Schlusskurse relevant. Ist der Stoppkurs erreicht,
wird das Derivat zur Brsenerffnung in Deutschland verkauft; VK: Verkaufskurs.
Boyardans Corner
Wolken-Trader
www.wolken-trader.de
+244,0%
erzielte
Performance
seit Mrz 2012
Der Aufbau des Ichimoku

Chikou Span: Aktueller Kurs um 26 Perioden nach hinten versetzt. Der Chikou Span verluft entweder oberhalb, unterhalb oder innerhalb des aktuellen Kerzenkrpers.
Tenkan Sen: Diese Linie wird berechnet, indem das hchste Hoch und das tiefste Tief der vergangenen neun Perioden
addiert werden und danach die Summe durch zwei geteilt wird.
Kijun Sen: Wie Tenkan Sen eine Mittelwertlinie, sie berechnet sich jedoch aus der Summe des hchsten Hochs und des
tiefsten Tiefs der vergangenen 26 Perioden geteilt durch zwei.
Senkou Span A: Berechnet sich aus der Summe von Tenkan Sen und Kijun Sen geteilt durch zwei. Das Ergebnis wird
zudem um 26 Perioden in die Zukunft projiziert.
Day-Trader Samir Boyardan machte Ichimoku in

Deutschland populr.
Senkou Span B: Eine weitere Mittelwertlinie, die sich aber aus der Summe des hchsten Hochs und tiefsten Tiefs der
vergangenen 52 Perioden geteilt durch zwei berechnet. Zudem ist auch diese Linie 26 Perioden in die Zukunft projiziert.
Kumo: Zwischenraum zwischen Senkou Span A und Senkou Span B.
Mehr Informationen unter www.wolken-trader.de
Ausbruchsversuch
Dow Jones in Punkten
Dow Jones
15.900
Wie in der Vorwoche bereits skizziert, bewegte sich der US-
15.600
Leitindex in Richtung seines Allzeithochs. Darber hinaus

hatte ich den Test eines Ausbruchssignals erwartet, um den
Trend weiter in Richtung der bergeordneten Ziele im Bereich um die Marke von 16.000 Punkten auszudehnen. Der
erste Versuch scheiterte. Zwar wurde ein neues Bewegungs-
15.300
15.000
14.700
hoch bei 15.830 Punkten markiert, allerdings folgte ein direkter Abverkauf bis auf 15.590 Punkte. Es bleibt jedoch
festzuhalten: Solange die kurzfristige Trendbesttigungsmarke um 15.270 Punkte hlt, drften die Bullen weitere
14.400
14.100
M
Angriffsversuche starten.
Enormes Potenzial
TeleTrader.com
SMI in Punkten
SMI
9.000
Der Schweizer Leitindex bietet fr die kommenden Wochen
8.250
und Monate enormes Potenzial. Betrachten wir den aktuel-
7.500
len Kurs um 8.200 Punkte gegenber dem bestehenden

Allzeithoch um 9.500 Punkte, so geht mit dem bergeordneten Ziel ein Kurspotenzial von 1.300 Punkten einher. Zunchst muss es dem SMI allerdings gelingen, hartnckige
Widerstnde zu berwinden, die sich bis in den Bereich um
8.400 Punkte in den Weg stellen. Knnen die Hrden berwunden werden, drfte das die Rallye befeuern. Aktuell
bietet der Index in jedem Fall ein attraktives Chance-RisikoVerhltnis. Eine Untersttzung wartet bei 7.600 Punkten.
6.750
6.000
5.250
4.500
11
12
13
TeleTrader.com
63
Auf
Rekordtief
Euro/US-Dollar
Die Europische Zentralbank (EZB) hat
den Leitzins in der Eurozone berraschend von 0,5 auf 0,25 Prozent gesenkt. Die Jahresinflationsrate war im
Oktober mit 0,7 Prozent auf den nied-
Euro in US-Dollar
Kurzfristig )
Mittelfristig )
1,41
1,38
rigsten Stand seit fast vier Jahren gefallen. konomen hatten

im Vorfeld mit einer Teuerungsrate von 1,1 Prozent gerechnet.
Da die Notenbank eine Inflationsrate von knapp unter zwei Prozent anstrebt, stand sie unter Zugzwang. Bereits in den vergangenen Tagen zeigte sich der Euro von seiner schwachen Seite.
1,35
90-Tage-Linie
1,32
1,29
Nach dem Zinsentscheid nahm der Verkaufsdruck weiter zu

und der Kurs knickte um ber ein Prozent ein. Damit ist auch
200-Tage-Linie
1,26
N
der jngste Aufwrtstrend Geschichte.

Die Long-Empfehlung des AKTIONR wurde mit einem Verlust ausgestoppt. Nach dem Rcksetzer knnte jederzeit eine
technische Gegenbewegung folgen. Anleger sollten daher
vorerst die Fe stillhalten.
13
Euro/US-Dollar Mini-Long
WKN BP5 Z19
www. derivate.bnpparibas.com
Ziel
Stopp
verkauft
6,20
22,9
1,2869 US-$
Empf.-kurs
Performance
7,58 31.10.13
-22,3%
Hebel
Knock-out-Schwelle
Verk. -kurs
6,20
Devisenkurse im berblick
Stand: 07.11.13
Aktueller Vernderung in % 52-Wochen- 52-WochenKurs 1 Monat 1 Jahr

Hoch
Tief
Devisen
Euro/US-Dollar
Euro/Yen
Euro/Britisches Pfund
Euro/Schweizer Franken
Euro/Tschechische Krone
Euro/Australischer Dollar
Euro/Kanadischer Dollar
Euro/Brasilianischer Real
Euro/Chinesischer Renminbi
Euro/Hongkong-Dollar
Euro/Indische Rupie
Euro/Sdkoreanischer Won
Euro/Dnische Krone
Euro/Norwegische Krone
1,3360
131,96
0,8403
1,2294
26,910
1,4068
1,3932
3,0415
8,1400
10,3590
83,4960
1.418,50
7,4586
8,0287
Euro/Schwedische Krone
Euro/Sdafrikanischer Rand
Euro/Trkische Lira
Euro/Neuseelndischer Dollar
US-Dollar/Yen
+4,6
+29,2
+4,1
+1,9
+5,9
+14,7
+9,5
+17,1
+2,0
+4,7
+20,1
+2,2
-0,0
+9,6
1,3833
135,51
0,8816
1,26503
26,912
1,5031
1,4441
3,2797
8,5451
10,7251
92,174
1.532,68
7,4650
8,2053
1,2661
100,33
0,7961
1,20285
24,963
1,2159
1,2673
2,5235
7,8177
9,8134
69,024
1.116,27
7,4499
7,276
Aktueller Vernderung in % 52-Wochen- 52-WochenKurs 1 Monat 1 Jahr

Hoch
Tief
8,7214
13,6874
2,7088
1,5939
98,77
US-Dollar/Sdafrikanischer Rand 10,2436
0,9202
US-Dollar/Schweizer Franken
1,0427
US-Dollar/Kanadischer Dollar
158,649
Britisches Pfund/Yen
Britisches Pfund/Kanadischer Dollar
1,6749
Britisches Pfund/Schweizer Franken
1,4781
1,6063
Britisches Pfund/US-Dollar
93,801
Australischer Dollar/Yen
Australischer Dollar/US-Dollar 0,9497
+0,1
+0,7
+0,0
-2,6
+2,1
+2,4
+1,9
+1,1
+1,9
+0,9
+1,7
-0,2
+2,9
+0,7
+2,1
+24,2
+18,8
+2,1
+23,5
+18,7
-2,6
+4,6
+24,1
+5,1
-2,1
+0,5
+12,6
-8,8
8,9005
14,0662
2,7705
1,7279
103,74
10,5138
0,9840
1,0610
160,060
1,6962
1,5153
1,6389
105,437
1,0602
8,2488
11,0074
2,2686
1,5081
79,06
8,4051
0,8890
0,9815
125,678
1,5244
1,3967
1,4812
81,965
0,8848
Foto: EZB
Devisen
-1,6
+0,5
-1,4
+0,3
+5,4
-2,3
-0,5
+1,5
-2,1
-1,6
-0,5
-2,5
-0,0
-0,9
TeleTrader.com
Devisen-Check
US-Dollar/Yen
US-Dollar in Yen
Auf Wachstumskurs
Auf der jngsten Sitzung bekrftigte die
japanische Notenbank (BoJ) ihre Geldpolitik. Um die Wirtschaft im Land anzukurbeln, kauft die BoJ bereits seit
dem Frhjahr monatlich Wertpapiere
fr umgerechnet 50 Milliarden Euro. Hierdurch soll sich die
Geldbasis in den kommenden beiden Jahren verdoppeln und
Kurzfristig }
Mittelfristig (
108
90-Tage-Linie
102
96
90
200-Tage-Linie
84
die Teuerungsrate auf zwei Prozent klettern. Japan scheint auf

dem richtigen Weg zu sein. So hob Notenbankchef Haruhiko
Kuroda die Wachstumsprognose fr das Fiskaljahr 2014 leicht
auf 1,5 Prozent an.
Aus charttechnischer Sicht hat sich bei der Dollar/Yen-Notierung zuletzt wenig getan. Erst bei Kursen ber 100 Yen
drfte sich der Aufwrtstrend wieder fortsetzen.
Australischer Dollar/US-Dollar
78
N
13
US-Dollar/Yen Wave-Call
WKN DE3 R8A
www. xmarkets.de
Ziel
Stopp
18,20
11,90
TeleTrader.com
5,4
79,28 Yen
Empf.-kurs
Performance
15,50 12.07.13
-4,3%
Hebel
Knock-out-Schwelle
Akt. Kurs
14,85
von 10.300 Stellen gerechnet. Fr Rckenwind sorgte hingegen der jngste
Licht und Schatten
Zinsentscheid in Down Under. Die australische Notenbank besttigte den
Australischer Dollar in US-Dollar
Kurzfristig (
Mittelfristig (
Nachdem die Untersttzung bei 0,94 US-Dollar gehalten hat,
1,10
drften nun wieder die Bullen am Zug sein. Investierte An-
90-Tage-Linie
1,05
1,00
Zinssatz von 2,5 Prozent.
leger bleiben dabei.

Anzeige
200-Tage-Linie
0,95
0,90
0,85
N
13
TeleTrader.com
Australischer Dollar/US-Dollar Turbo-Bull

WKN CZ2 6V9
Hebel
5,0
Knock-out-Schwelle 0,7571 US-$
www. zertifikate.commerzbank.de
Ziel
Stopp
Akt. Kurs
Empf.-kurs
Performance
18,00
12,20
14,40
12,05 06.09.13
+19,5%
Die Nachrichten aus Australien waren zuletzt durchwachsen.

Im Oktober lag die Arbeitslosenquote wie im Vormonat unverndert bei 5,7 Prozent. Die Zahl der Beschftigten stieg jedoch
nur um 1.100. Experten hatten im Vorfeld mit einem Zuwachs
Rohstoff-Check
ROHSTOFF
DER WOCHE
Gold in US-Dollar je Feinunze
Kurzfristig }
Mittelfristig (
1.875
90-Tage-Linie
1.750
200-Tage-Linie
1.625
1.500
1.375
1.250
1.125
N
13
Gold Open-End-Zertifikat
WKN GS0HH0
www. gs.de/zertifikate
Ziel
Stopp
149,00
81,00
Schwieriges Umfeld
Quanto
Laufzeit
Akt. Kurs
97,72
TeleTrader.com
Nein
open end
Empf.-kurs
Performance
104,11 14.06.13
-6,2%
fielen die Goldverkufe im Vorfeld der Diwali-Feiertage schwcher aus als erwartet. Vor allem die hheren Importzlle machten sich in Indien negativ bemerkbar. Die Goldverkufe sollen
Gold
sich um 50Prozent reduziert haben. Anleger rechnen aber
Es ist nach wie vor ein schwieriges Umfeld fr Goldanleger. Die
geglichen wird.
damit, dass ein Teil durch die robuste Nachfrage aus China aus-
Europische Zentralbank EZB hat mit ihrer Zinssenkung dem

Dollar zu einem Hhenflug verholfen und damit den Goldpreis
Einiges deutet immer noch auf eine Beruhigung auf dem
belastet. Das Edelmetall war zwischenzeitlich unter die psy-
Goldmarkt hin. Auch an der Rohstoff-Brse Comex sugge-
chologisch wichtige Marke von 1.300 Dollar je Unze gerutscht.
rierten die Daten, dass der Abwrtstrend gestoppt sein knn-
Auch die Nachrichten aus Indien sind nicht gerade positiv: Dort
te. Anleger bleiben in dem vorgestellten Tracker investiert.
Rohstoffkurse im berblick
Stand: 08.11.13
Rohstoff
Aktueller Vernderung in % 52-Wochen- 52-WochenKurs

1 Monat 1 Jahr
Hoch
Tief
Rohstoff
Rohstoff-Index (Punkte)
NYSE Arca Oil Index (Punkte)
NYSE Arca Gold BUGS (Punkte)
Brent-l (US-$/Barrel)
WTI-l (US-$/Barrel)
Erdgas (US-$/MMBtu)
Gold (US-$/Feinunze)
Silber (US-$/Feinunze)
Palladium (US-$/Feinunze)
Platin (US-$/Feinunze)
Aluminium (US-$/Tonne)
Blei (US-$/Tonne)
Kupfer (US-$/Tonne)
Nickel (US-$/Tonne)
273,16
1.443,08
227,98
103,71
94,48
3,55
1.310,78
21,70
762,05
1.458,45
1.821,00
2.145,00
7.145,00
14.000,00
Zink (US-$/Tonne)
1.900,50
22.695,00
Zinn (US-$/Tonne)
76,44
Baumwolle (US-Cent/Pound)
339,00
Hafer (US-Cent/Scheffel)
103,75
Kaffee (US-Cent/Pound)
2.676,00
Kakao (US-$/Tonne)
420,50
Mais (US-Cent/Scheffel)
124,10
Orangensaft (US-Cent/Pound)
Sojabohnen (US-Cent/Scheffel) 1.274,75
653,25
Weizen (US-Cent/Scheffel)
18,08
Zucker (US-Cent/Pound)
131,58
Lebendrind (US-Cent/Pound)
164,78
Mastrind (US-Cent/Pound)
87,85
Schwein (US-Cent/Pound)
-5,2
+4,1
+4,0
-5,9
-8,7
-4,5
-0,6
-2,7
+7,1
+4,0
-1,8
+4,0
-1,4
+0,3
-6,4
+20,0
-53,4
-3,3
+11,0
-1,7
-24,3
-32,9
+23,9
-5,5
-5,3
-1,4
-6,0
-12,5
305,82
272,86
1.483,17 1.155,64
492,53
206,66
119,17
96,75
112,24
84,13
4,44
3,05
1.754,65 1.180,50
34,39
18,23
786,00
603,50
1.741,99 1.294,60
2.184,00 1.758,00
2.499,00 1.938,00
8.346,00 6.602,00
18.770,00 13.205,00
Aktueller Vernderung in % 52-Wochen- 52-WochenKurs

1 Monat 1 Jahr
Hoch
Tief
+1,3
-4,1
-7,0
+7,0
-9,8
-1,5
-4,8
-2,9
-1,1
-5,8
-2,9
+2,6
-0,0
-3,7
+0,2
+11,7
+10,4
-6,8
-31,5
+14,5
-43,3
+11,9
-15,0
-27,6
-4,0
+4,9
+14,0
+9,5
2.230,00 1.811,75
25.250,00 18.809,00
93,93
69,03
431,00
303,00
157,90
100,95
2.780,00 2.075,00
800,00
419,00
155,75
106,00
1.630,00 1.255,00
916,50
623,00
20,16
15,93
134,90
118,15
168,48
131,50
102,50
76,80
Fotos: Getty Images, Thinkstock
66
Rohstoff-Check
Silber
Orientierungslos
Silber in US-Dollar je Feinunze
Kurzfristig }
Mittelfristig (
36
90-Tage-Linie
33
30
200-Tage-Linie
27
24
21
18
N
Wohin geht die Reise bei Silber? Nach oben? Weil einige Analysten mit einer Erholung der Weltwirtschaft und deshalb mit
einer hheren Industrienachfrage bei Silber rechnen. Oder doch
nach unten? Letzteres glaubt jedenfalls die Commerzbank. Die
Experten rechnen mit einem Rckgang bis zur Untersttzung
13
Silber Turbo-Long
WKN DZN4QX
www. eniteo.de
Ziel
Stopp
7,15
4,90
TeleTrader.com
3,1
14,71 US-$
Empf.-kurs
Performance
5,80 08.11.13
-9,7%
Hebel
Knock-out-Schwelle
Akt. Kurs
5,24
bei 20,94 Dollar. Bei einem berschreiten des Oktoberhochs bei
Derzeit konsolidiert der Silberpreis weiter. Eine Richtungs-
23,12 Dollar und des Hochs vom 19. September bei 23,45 Dollar
entscheidung steht aus. Anleger bleiben in dem vorgestellten
wrden sie ihre Meinung jedoch auf bullish ndern.
Turbo-Schein unter Beachtung des Stoppkurses investiert.
Kupfer
Wann dreht der Kupferpreis?
Kupfer in US-Dollar je Tonne
Kurzfristig }
Mittelfristig (
8.400
8.100
90-Tage-Linie
7.800
200-Tage-Linie
7.500
7.200
6.900
6.600
N
Die meisten Anleger wissen es bereits: Der Kupferpreis hngt

mittlerweile fast ausschlielich an der wirtschaftlichen Entwicklung in China. Jede Meldung ber bessere oder schlechtere Konjunkturaussichten schlgt sich direkt in der Kupfernotierung nieder. Doch ganz auer Acht lassen sollten Anleger
13
Kupfer Mini-Long
WKN SG09P2
www. sg-zertifikate.de
Ziel
Stopp
25,00
12,00
TeleTrader.com
3,6
5.531,86 US-Dollar
Empf.-kurs
Performance
15,78 31.05.13
-6,3%
Hebel
Knock-out-Schwelle
Akt. Kurs
14,79
dabei auch die USA nicht. Dort findet derzeit eine Reindustria-
Der Kupferpreis hat sich stabilisiert. Beginnen Anleger damit,
lisierung statt. Sprich: Die wirtschaftliche Erholung der USA
die hohen Shortpositionen aufzulsen, drfte die Bremse ge-
knnte auch dem Kupferpreis auf die Sprnge helfen.
lst werden. Der vorgestellte Mini-Long bleibt aussichtsreich.
67
68
Aktien
3D Systems Technologie (US)____________________________________________________________________________________ HHHH
Vom Jger zum Gejagten

Sptestens seit der Ankndigung von HP,
schon bald Marktfhrer im Bereich des
3D-Drucks sein zu wollen, befindet sich
die gesamte Branche im bernahmefieber. Doch in der vergangenen Woche
machte ein neues Gercht die Runde:
Angeblich soll Big Blue IBM an 3D Systems interessiert sein.
seit Empfehlung
in US-Dollar
80
70
60
50
90-Tage-Linie
40
30
200-Tage-Linie
Die Aktie sprang aus dem Stand um fnf Prozent nach oben
eine Besttigung blieb jedoch aus. Doch eines ist sicher:
+32,0 %
20
N
Die Branche ist in Bewegung und auch die Groen im 3D-
13
TeleTrader.com
Druck-Bereich knnten schon bald von Jgern zu Gejagten

werden.
Die Aktie von 3D Systems hat ihre Konsolidierung beendet
und aus charttechnischer Sicht ein starkes Kaufsignal ge-
US88554D2053
New York
DDD
Frankfurt
SYV
www.3dsystems.com
ISIN
Krzel
Krzel
sendet. Selbst fr einen Neueinstieg ist es noch nicht zu
Ziel
57,50
spt. Der Trend zeigt eindeutig nach oben.
Aareal Bank
Stopp
32,50
Banken (DE)______________________________________________________________________________________
Aareal Bank rumt Kursziele ab

Nach dem starken Kursanstieg wurde
das Kursziel der Deutschen Bank von
25,00 Euro erreicht. Infolgedessen hat
888 346
46
5,11 Mrd.
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
50,55
Empf.-kurs
Performance
38,29 31.05.13
+32,0 %
HHHI
+113,8 %
seit Empfehlung
in Euro
30
27
24
das Institut nun das Rating von Kaufen
21
auf Halten gesenkt. Damit zieht die
18
90-Tage-Linie
200-Tage-Linie
Deutsche Bank mit dem Gros der anderen Analysten gleich: Mittlerweile geben neun Analysten ein
15
neutrales Rating fr die Aareal Bank ab. Vier Experten raten

noch zum Kauf, niemand zum Verkauf. Warburg Research
gehrt zu den Optimisten und hat das Kursziel jngst von
12
N
13
TeleTrader.com
25,90 auf 30,20 Euro angehoben. Auch an dieses Ziel nhert

sich die Aktie aber mittlerweile an.
Seit Mai 2013 hat die Aktie ber 60 Prozent zugelegt. Die
Gewinne knnen laufen gelassen werden. Aufgrund der
berkauften Situation wird die Wahrscheinlichkeit von
Korrekturen jedoch grer.
DE0005408116
Frankfurt
ARL

www.aareal-bank.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
32,00
Stopp
18,50
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
27,93
540 811
13
1,70 Mrd.
n-tv 251
Empf.-kurs
Performance
13,06 27.07.12 +113,8 %
Aktien
ABB
Elektronik (CH)___________________________________________________________________________________________________
Kaufsignal!
berraschend gute Zahlen haben das Pa-
HHHH
+10,4 %
seit Empfehlung
in Euro
19
pier des Schweizer Siemens-Konkurren-
18
ten ber einen wichtigen Widerstand ge-
17
hievt. So legte der Umsatz im dritten
16
90-Tage-Linie
200-Tage-Linie
Quartal 2013 um acht Prozent auf 10,5

Milliarden Dollar und der Gewinn ber-
15
proportional um zehn Prozent auf 1,6 Milliarden US-Dollar
14
zu. Das Unternehmen teilte mit: Der Auftragseingang profitierte von Investitionen in Robotertechnik seitens der Au-
13
N
toindustrie sowie der Nachfrage nach Produkten zur Steige-
13
TeleTrader.com
rung der industriellen Produktivitt. Auch die bernahme

von Power-One trug zum Auftrags- und Umsatzplus bei.
Die Bewertung der ABB-Aktie ist angesichts einer laufenden Dividendenrendite von drei Prozent attraktiv. Auch
CH0012221716
ABBN Zrich
Frankfurt
ABJ
www.abb.de
ISIN
Krzel
Krzel
charttechnisch ist durch den Break der Marke bei knapp
Ziel
27,00
unter 18 Euro nun ein klares Kaufsignal generiert worden.
Adidas
Stopp
15,00
Sport-/Freizeitartikel (DE)___________________________________________________________________________________
Schwchephase bald beendet

Fr Europas grten Sportartikelhersteller verlief das dritte Quartal nicht zufrie-
919 730
16
43,7 Mrd.
n-tv 325
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
18,77
Empf.-kurs
Performance
17,00 24.04.13
+10,4 %
HHHI
+212,7 %
seit Empfehlung
in Euro
90
85
denstellend. Zuletzt drckten Vertriebs-
80
probleme in Russland sowie ein schwa-
75
ches Golfgeschft auf die Bilanz. Belastend wirkten sich darber hinaus negative Whrungseffekte aus. So sank der Umsatz im dritten
90-Tage-Linie
70
65
Quartal um sieben Prozent auf 3,88 Milliarden Euro. Das

Betriebsergebnis verringerte sich um 6,1 Prozent auf 463
Millionen Euro und der auf die Anteilseigner entfallende Ge-
200-Tage-Linie
60
N
13
TeleTrader.com
winn um acht Prozent auf 316 Millionen Euro. Die Zahlen

trafen die Erwartungen der Analysten punktgenau.
Ab dem vierten Quartal drfte sich die Situation verbessern. Dann starten auch die Auslieferungen fr die Fuball-WM 2014 in Brasilien. Die Aktie sollte demnchst das
alte Jahreshoch bei 88,50 Euro ins Visier nehmen.
DE000A1EWWW0
Frankfurt
ADS

www.adidas-group.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
105,00
Stopp
68,00
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
86,75
A1E WWW
17
18,1 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
27,74 17.04.09 +212,7 %
69
70
Aktien
Agrium
Chemie (CA)________________________________________________________________________________________________
Enttuschendes Ergebnis
Der kanadische Dngemittelproduzent
HHHI
+151,6 %
seit Empfehlung
in Kanadische Dollar (CAD) 1 ~ 1,43 CAD

120
Agrium verffentlichte schwache Zahlen
114
fr das abgelaufene dritte Quartal. Im
108
Vergleich zum Vorjahr fiel der Nettoge-
102
winn um rund 40 Prozent von 129 Millionen auf 76 Millionen Dollar oder anders
ausgedrckt von 0,80 Dollar auf 0,52 Dollar Gewinn pro Aktie. Der Umsatz kletterte hingegen gegenber dem Vorjahreszeitraum von 2,83 Milliarden auf 2,87 Milliarden Dollar.
Eine Besserung ist noch nicht in Sicht. Fr das vierte Quar-
90-Tage-Linie
96
90
200-Tage-Linie
84
N
13
TeleTrader.com
tal kndigte Vorstand Mike Wilson einen weiteren Gewinnrckgang von 0,20 Dollar je Aktie an.
Die Agrium-Aktie ist bereits seit Monaten in einem Abwrtstrend gefangen. Bei Kursen unter 82,00 Dollar knnte sich die Abwrtsdynamik noch weiter erhhen. Anleger
beachten den Stoppkurs.
Allianz
CA0089161081
Toronto
AGU
Frankfurt
AGU
www.agrium.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
97,00
Stopp
58,00
Akt. Kurs
65,28
Versicherungen (DE)_______________________________________________________________________________________
Die Gewinne sprudeln weiter
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
886 256

9,50 Mrd.
n-tv 251
Empf.-kurs
Performance
25,94 06.03.09 +151,6 %
HHHI
+57,6 %
seit Empfehlung
in Euro
127,50
Die Allianz hat im dritten Quartal einen
120,00
operativen Gewinn von 2,52 Milliarden

Euro erzielt. Im Vorjahreszeitraum waren
90-Tage-Linie
112,50
105,00
es zwar noch 2,54 Milliarden Euro, Experten hatten aber im Schnitt nur mit
einem Plus von 2,38 Milliarden Euro gerechnet. Fr das Ge-
97,50
200-Tage-Linie
90,00
samtjahr peilt der Versicherer ein operatives Ergebnis leicht

oberhalb des Vorjahresniveaus von 9,7 Milliarden Euro an.
Beim Umsatz blieb der DAX-Konzern mit 25,1 Milliarden Euro
82,50
N
13
TeleTrader.com
allerdings leicht hinter den Erwartungen zurck. Netto verdiente die Allianz 1,45 Milliarden Euro nach 1,36 Milliarden
Euro im Vorjahr und erwarteten 1,38 Milliarden Euro.
DER AKTIONR hlt an seiner Einschtzung fest: Der Titel
ist mit einem 2014er-KGV von 9 sowohl im historischen als
auch im Branchenvergleich zu gnstig bewertet.
DE0008404005
Frankfurt
ALV

www.allianz.de
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
160,00
Stopp
96,00
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
123,15
840 400
9
56,2 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
78,12 06.07.12
+57,6 %
Aktien
Associated British Foods
Mode/Textil (GB)___________________________________________________________
Starke Zahlen
Die Aktie des britischen Multikonzerns
AB Foods kennt nur eine Richtung: nach
HHHI
+65,5 %
seit Empfehlung
in Britische Pence (GBp) 1 ~ 85,5 GBp

2.400
2.200
oben. Der Titel hat erst krzlich ein neu-
2.000
es Allzeithoch markiert. Kein Wunder:
1.800
Die Briten haben mit ihren Jahreszahlen

die Analystenerwartungen bertroffen
und gleichzeitig neue Rekordwerte erreicht. So kletterte der
90-Tage-Linie
200-Tage-Linie
1.600
1.400
Umsatz um neun Prozent auf 13,3 Milliarden Britische Pfund

(GBP). Gleichzeitig zog der operative Gewinn auf Jahressicht
1.200
N
um zehn Prozent auf 1,1 Milliarden GBP an. Den grten An-
13
TeleTrader.com
teil am Wachstum hatte die Billig-Modemarke Primark, die

ihren Umsatz krftig gesteigert hat.
Es war ein bemerkenswertes Jahr fr Primark, sagte
Konzernlenker George Weston. Das lsst sich auch an der
GB0006731235
London
ABF
AFO1 Frankfurt
www.abf.co.uk
ISIN
Krzel
Krzel
Aktie ablesen. Investierte Anleger bleiben dabei, der Stopp
Ziel
30,00
wird auf 21,00 Euro erhht.
Bank of Ireland
Stopp
21,00 !
Banken (IE)________________________________________________________________________________
Blackrock greift zu
Die Bank of Ireland sprt weiterhin eine
Stabilisierung bei den Hypothekenkrediten, welche dem Institut seit Jahren zu
schaffen machen. Zudem konnten die
Gewinnmargen gesteigert werden. Das
Anleihen-Kundeneinlagen-Verhltnis
sank von 121 auf 120 Prozent ein weiterer Fortschritt. Al-
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
27,62
920 876
24
20,9 Mrd.
Empf.-kurs
Performance
16,69 24.08.12
+65,5 %
HHHH
+91,4 %
seit Empfehlung
in Euro
0,27
0,24
0,21
90-Tage-Linie
0,18
0,15
0,12
200-Tage-Linie
lerdings drfte die geplante Zusatzbesteuerung fr irische

Banken das Konzernergebnis jhrlich mit knapp 40 Millionen
Euro belasten. Indes ist der Finanzriese Blackrock mit 3,01
0,09
N
13
TeleTrader.com
Prozent eingestiegen. Zwar drfte Blackrock keinesfalls an

einer bernahme interessiert sein, eine weitere Aufstockung
der Beteiligung ist allerdings mglich. So hlt die US-Gesellschaft etwa 9,7 Prozent am DAX-Konzern Munich Re.
Die Aktie der Bank of Ireland bleibt fr mutige Anleger
weiterhin ein Kauf!
IE0030606259
BKIR Dublin
BIR
Frankfurt
www.bankofireland.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
0,320
Stopp
0,185
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
0,268
853 701
268
8,07 Mrd.
Empf.-kurs
Performance
0,14 25.01.13
+91,4 %
71
72
Aktien
Bijou Brigitte
Mode (DE)_____________________________________________________________________________________
Sdeuropa verhagelt Ergebnis

Bijou Brigitte konnte seinen Umsatz in
den ersten neun Monaten des laufenden
HHII
+0,1 %
seit Empfehlung
in Euro
84
78
Jahres mit 258,7 Millionen Euro trotz der
72
Schlieung zahlreicher Filialen ann-
66
hernd stabil halten. Absatzprobleme verzeichnet der Modeschmuckhndler vor

allem in Sdeuropa. Das Nachsteuerergebnis sank einer
60
200-Tage-Linie
54
Hochrechnung des Unternehmens zufolge von 26,6 Millionen

Euro im Vorjahr auf 18,9 Millionen Euro. Enttuschend fiel
90-Tage-Linie
48
N
auch der Ausblick aus. So wies Bijou Brigitte auf die Gefah-
13
TeleTrader.com
ren einer neuerlichen Verschrfung der Wirtschaftskrise in

Sdeuropa hin. Dies wrde das Ergebnis massiv belasten.
Nach dem Kursanstieg ist die Aktie fr eine Korrektur
anfllig. Ein Fall unter die Untersttzung bei etwa 75 Euro
DE0005229504
Frankfurt
BIJ

www.bijou-brigitte.com
ISIN
Krzel
Krzel
wrde die Talfahrt beschleunigen. Ein Einstieg bietet sich
Ziel
85,00
fr Anleger derzeit nicht an.
Deutsche Bank
Stopp
65,00
Banken (DE)__________________________________________________________________________________
Kirch und kein Ende

Die Staatsanwaltschaft Mnchen hat im
522 950

624 Mio.
n-tv 232
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
77,05
Empf.-kurs
Performance
77,00 18.10.13
+0,1 %
HHHI
-2,7 %
seit Empfehlung
in Euro
40
Zusammenhang mit dem Kirch-Prozess
38
nun auch ein Bugeldverfahren gegen die
36
Deutsche Bank eingeleitet. Die Bank habe
34
bei der Staatsanwaltschaft um Aktieneinsicht gebeten, um zu den Vorwrfen Stellung nehmen zu knnen, sagte Oberstaatsanwalt Thomas
Steinkraus-Koch vergangenen Mittwoch in Mnchen. Hintergrund sind mgliche Pflichtverletzungen bei der Deutschen Bank. Der 2011 verstorbene Medienunternehmer Leo
32
200-Tage-Linie
30
90-Tage-Linie
28
N
13
TeleTrader.com
Kirch hatte der Bank vorgeworfen, die Pleite seines Medienkonzerns 2002 mitverschuldet zu haben.
Die Aktie der Deutschen Bank notiert weiter oberhalb des
seit Mitte 2012 gltigen Aufwrtstrends. Trotz des Kirchrgers hat die Aktie Luft bis 47 Euro. Der Stoppkurs sollte bei 29 Euro gesetzt werden.
DE0005140008
Frankfurt
DBK

www.deutsche-bank.de
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
47,00
Stopp
29,00
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
34,90
514 000
10
35,6 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
35,85 03.05.13
-2,7 %
Aktien
Drr
Automobil (DE)_________________________________________________________________________________________________
Kurseinbruch nach Zahlen
HHII
+107,8 %
seit Empfehlung
in Euro
Drr konnte mit den Zahlen fr das dritte
65
Quartal die Erwartungen der Analysten
55
nicht ganz erfllen. So ging es denn mit

der Aktie zeitweise um ber sechs Prozent nach unten. Bei rund 60,50 Euro
45
setzten allerdings bereits wieder Kufe

ein. Optimistisch bleibt Jasko Terzic von der DZ Bank. Der
30
schwache Auftragseingang beim Autozulieferer gebe keinen
200-Tage-Linie
35
25
90-Tage-Linie
Anlass zur Sorge, so der Analyst. Der Auftragseingang sollte sich bereits im vierten Quartal wieder erholen. berdies
13
TeleTrader.com
sei die Projektpipeline gut gefllt. Das Kursziel von Jasko

Terzic lautet 74 Euro.
Die Aktie von Drr ist zuletzt etwas zu schnell nach oben
gelaufen. Eine lngere Konsolidierungsphase auf hohem
Niveau ist nicht auszuschlieen. Anleger bleiben aber auf
jeden Fall investiert.
Enphase Energy
DE0005565204
Frankfurt
DUE

www.durr.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
70,00
Stopp
51,00
Erneuerbare Energien (US)____________________________________________________________________
Heiter bis wolkig

In der vergangenen Woche hat der USWechselrichter-Hersteller Enphase
Energy seine Zahlen fr das dritte Quartal 2013 vorgelegt. Der Umsatz bertraf
mit 62,0 Millionen Dollar leicht die Erwartungen von 60,5 Millionen Dollar, der
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
61,71
556 520
15
2,14 Mrd.
n-tv 221
Empf.-kurs
Performance
29,70 19.10.12 +107,8 %
HHHI
+15,8 %
seit Empfehlung
in US-Dollar
10,00
8,75
7,50
6,25
5,00
200-Tage-Linie
3,75
90-Tage-Linie
2,50
Verlust fiel mit 0,09 Dollar pro Aktie exakt so hoch aus wie
prognostiziert. Die Umsatzprognose fr das laufende vierte
Quartal liegt zwar mit 62 bis 65 Millionen Dollar leicht unter
den Erwartungen der Experten von 68 Millionen Dollar, al-
1,25
N
13
TeleTrader.com
lerdings wurde vom Management eine weitere Erhhung der

Bruttomarge angekndigt.
Die Aktie von Enphase Energy kam nach der Vorlage der
Zahlen leicht unter Druck, bleibt aber weiterhin eines der
interessantesten Solar-Investments. Korrekturen sollten
zum Einstieg genutzt werden.
US29355A1079
ENPH New York
E0P
Frankfurt
www.enphase.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
9,80
Stopp
4,50
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
5,72
A1J C82

234 Mio.
n-tv 253
Empf.-kurs
Performance
4,94 02.09.13
+15,8 %
73
74
Aktien
Fielmann
Konsumgter (DE)______________________________________________________________________________________
Erneut starke Zahlen

Fielmann hat im dritten Quartal erneut
seine Strke bewiesen. Die Optikerkette
setzte von Juli bis September fnf Pro-
HHHI
+3,5 %
seit Empfehlung
in Euro
84
80
zent mehr Brillen ab als im Vorjahreszeitraum. Insgesamt waren es 1,9 Millionen
76
200-Tage-Linie
90-Tage-Linie
Sehhilfen. Der Konzernumsatz stieg mit

5,8 Prozent sogar etwas strker auf 302 Millionen Euro. Noch
72
erfreulicher fiel die Gewinnentwicklung aus. Nach Steuern
70
blieben 43,1 Millionen Euro brig ein Plus von zehn Prozent
innerhalb eines Jahres. Fr das Gesamtjahr ist Fielmann
13
TeleTrader.com
angesichts der bisherigen Entwicklung zu Recht optimistisch

gestimmt.
Fielmann ist fr konservative Anleger eine der besten Firmen des MDAX. Klare Marktfhrerschaft, stabiles Geschftsmodell und eine Dividendenrendite von rund
3,5Prozent ergeben weiter ein blitzsauberes Gesamtbild.
Ford
DE0005772206
Frankfurt
FIE

www.fielmann.de
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
95,00
Stopp
69,50
Automobil (US)_________________________________________________________________________________________________
Erfolge in China
Ford-Chef Alan Mulally hat den amerikanischen Autobauer mit Bravour zurck in
die Erfolgsspur gebracht. Einer der Faktoren dafr heit China. Im Oktober hat
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
82,21
577 220
24
3,45 Mrd.
n-tv 221
Empf.-kurs
Performance
79,44 07.06.13
+3,5 %
HHHI
+3,3 %
seit Empfehlung
in US-Dollar
17,50
15,50
13,50
200-Tage-Linie
Ford in China knapp 94.000 Fahrzeuge

verkauft ein sattes Plus von 55 Prozent.
In den ersten zehn Monaten fanden fast 742.000 Ford-Fahrzeuge (plus 52 Prozent) einen Kufer. In der Region Asien-
12,00
10,50
90-Tage-Linie
Pazifik wurden damit innerhalb eines Jahres erstmals mehr

als eine Million Ford-Fahrzeuge verkauft. Damit nicht genug:
13
TeleTrader.com
Bis 2015 plant Ford, 15 neue Modelle in China auf den Markt
zu bringen.
Fundamental ist alles im Lot bei Ford. Aus charttechnischer Sicht befindet sich die Aktie in einem stabilen Aufwrtstrend. Der Hhenflug drfte weitergehen. Die Aktie
bleibt kaufenswert.
US3453708600
New York
F
FMC1 Frankfurt
www.ford.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
16,50
Stopp
9,50
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
12,66
502 391
10
47,9 Mrd.
n-tv 253
Empf.-kurs
Performance
12,25 16.08.13
+3,3 %
Aktien
Freenet Telekommunikation (DE)___________________________________________________________________________________ HHHI
Eine gute Verbindung

Im dritten Quartal hat Freenet deutlich
mehr verdient. Das Konzernergebnis
stieg um rund 30 Prozent auf 63,6 Millionen Euro oder 0,50 Euro je Aktie. Gleichzeitig legte der Umsatz um vier Prozent
auf 789,6 Millionen Euro zu. Mit einem
Umsatzbeitrag von 781,6 Millionen Euro (plus 5,5 Prozent)
+151,3 %
seit Empfehlung
in Euro
19,00
17,50
90-Tage-Linie
16,50
15,50
14,50
200-Tage-Linie
13,50
blieb das Geschftssegment Mobilfunk dominierend im Kon-
12,50
zern. Aufgrund der guten Ergebnisse des dritten Quartals
11,50
N
besttigen wir unsere Prognose fr die Geschftsjahre 2013
13
TeleTrader.com
und 2014, sagte Finanzvorstand Joachim Preisig. Analysten

haben im Anschluss ihre Kaufempfehlung bereits besttigt.
Die Aktie verfgt unter Bercksichtigung des Free Cashflows und der hohen Dividendenrendite ber weiteres Auf-
DE000A0Z2ZZ5
FNTN Frankfurt

www.freenet-group.de
ISIN
Krzel
Krzel
wrtspotenzial. Mit dem Sprung ber die 20-Euro-Marke
Ziel
25,00
drfte sich die Aufwrtsbewegung wieder beschleunigen.
Stopp
15,00
Medizintechnik (DE)___________________________________________________________
Prognose bekrftigt
Der Gewinn von Fresenius Medical Care
A0Z 2ZZ
10
2,51 Mrd.
n-tv 219
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
19,60
Empf.-kurs
Performance
7,80 09.07.10 +151,3 %
HHHI
-3,7 %
seit Empfehlung
in Euro
58
stieg im dritten Quartal um ein Prozent

auf 273 Millionen Dollar. Beim Umsatz
90-Tage-Linie
56
54
verzeichnete der DAX-Konzern ein Plus

von sieben Prozent auf fast 3,7 Milliarden
200-Tage-Linie
52
Dollar. Fr das Gesamtjahr ist der Dia
50
lysespezialist zuversichtlich. Die Vorstandsetage geht wei-
48
terhin von einem Gewinn zwischen 1,1 und 1,15 Milliarden

Dollar und einem Absatz von mehr als 14,6 Milliarden Dollar
aus. Jedoch drfte nur noch das untere Ende der angepeilten
46
N
13
TeleTrader.com
Spanne erreicht werden, da die Einsparungen im US-Gesundheitssystem den Konzern belasten.

Rutscht der Kurs unter die horizontale Untersttzung bei
47,00 Euro, trbt sich die charttechnische Situation weiter
ein. Investierte Anleger bleiben vorerst dabei, beachten
aber den Stopp bei 39,50 Euro.
DE0005785802
Frankfurt
FME

www.fmc-ag.de
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
60,00
Stopp
39,50
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
47,78
578 580
17
14,9 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
49,63 09.09.11
-3,7 %
75
76
Aktien
Greiffenberger
Maschinenbau (DE)__________________________________________________________________________
Ausbruch geglckt
Greiffenberger pendelte ber einen Zeit-
HHHI
+8,2 %
seit Empfehlung
in Euro
6,75
raum von zwei Jahren in einer relativ en-
6,50
gen Bandbreite zwischen 5,40 und
6,25
6,00Euro. In den vergangenen Tagen gelang ein Ausbruch aus dieser Formation
nach oben. Die jetzt verffentlichten
9-Monats-Zahlen ergaben einen Umsatz von 116,9 Millionen
Euro, was einem Rckgang zum gleichen Vorjahreszeitraum
von vier Prozent gleichkommt. Fr das Gesamtjahr 2013 prog
90-Tage-Linie
6,00
5,75
5,50
200-Tage-Linie
5,25
N
nostiziert die Firma Erlse in Hhe von 152 bis 156 Millionen
13
TeleTrader.com
Euro bei einem EBIT von 4,3 bis 5,8 Millionen Euro. Damit
wurden die 2013er Eckdaten marginal nach unten angepasst.
Greiffenberger verfgt ber Anwendungen im zukunftstrchtigen Bereich Elektromobilitt. Hinzu kommt die
DE0005897300
Frankfurt
GRF

www.greiffenberger.de
ISIN
Krzel
Krzel
spannende charttechnische Konstellation. Man sollte hier
Ziel
9,00
kein Stck aus der Hand geben.
589 730

29,3 Mio.
n-tv 234
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Stopp
4,20
Akt. Kurs
6,05
Empf.-kurs
Performance
5,59 11.05.12
+8,2 %
HeidelbergCement Bau (DE)________________________________________________________________________________ HHHI
Euro belastet
Fr die Experten war es keine groe
berraschung mehr: Auch der Baustoff-
+66,9 %
seit Empfehlung
in Euro
65
60
produzent HeidelbergCement leidet unter
55
dem starken Euro. Der operative Gewinn
50
vor Abschreibungen (EBITDA) ging um

7,0Prozent auf 811 Millionen Euro zurck,
wie die im DAX notierte Gesellschaft am Donnerstag mitteil-
45
40
te. Hhere Absatzmengen und Preise sowie niedrigere Energie- und Rohstoffkosten htten die negativen Whrungseffekte nicht vollstndig ausgleichen knnen. Damit verfehlte
200-Tage-Linie
90-Tage-Linie
35
N
13
TeleTrader.com
HeidelbergCement die Erwartungen der Analysten. Das

Erreichen der Jahresziele sei anspruchsvoller.
Operativ luft es bei HeidelbergCement. Aber die Whrungseffekte belasten die Bilanz. Dennoch: Das Sparprogramm luft auf Hochtouren. Die Aktie bleibt weiter aussichtsreich.
DE0006047004
Frankfurt
HEI

www.heidelbergcement.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
70,00
Stopp
44,00
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
57,02
604 700
13
10,7 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
34,17 01.06.12
+66,9 %
Aktien
Biotechnologie (US)_______________________________________________________________
HHII
+21,1 %
seit Empfehlung
in US-Dollar
rende Gesellschaft im Bereich der Anti-
42
36
30
sense-Technologie. Mit dieser Methode
24
ist es mglich, auf genetischer Ebene die
18
Isis Pharmaceuticals ist die weltweit fh-
90-Tage-Linie
Produktion bestimmter Proteine zu hemmen. Mit einem operativen Verlust von
12
200-Tage-Linie
nur noch 6,3 Millionen Dollar im ersten Halbjahr 2013 steht

das Biotechnologie-Unternehmen jetzt vor dem Sprung in
die schwarzen Zahlen. Isis verfgt ber 20 Substanzen, die
6
N
sich noch in der klinischen Entwicklung befinden. Als aus-
13
TeleTrader.com
sichtsreichstes Prparat gilt derzeit Kynamro, ein Cholesterinsenker mit herausragenden Eigenschaften.
Im Frhsommer brach der Titel aus einer zehnjhrigen
Seitwrtsrange nach oben aus. Isis legte allein in den letz-
US4643301090
New York
ISIS
Frankfurt
ISI
www.isispharm.com
ISIN
Krzel
Krzel
ten zwlf Monaten um 400 Prozent zu. Jetzt deutet sich auf
Ziel
30,00
hohem Kursniveau eine Konsolidierung an. Halten!
Munich Re
Stopp
13,70
Versicherungen (DE)___________________________________________________________________________________
Eine Milliarde fr eigene Aktien

Die Munich Re will fr eine Milliarde Euro
881 866
#DIV/0!
2,62 Mrd.
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
23,25
Empf.-kurs
Performance
19,20 23.08.13
+21,1 %
HHHI
+57,7 %
seit Empfehlung
in Euro
160
eigene Aktien zurckkaufen in einem

Zeitraum von nur sechs Monaten. Daher
144
knnte sich Munich Re bei der kommen-
90-Tage-Linie
152
136
den Hauptversammlung im April weitere

Aktienrckkufe genehmigen lassen,
meint Commerzbank-Analyst Frank Kopfinger. Dadurch wrde der Gewinn je Aktie weiter steigen. Im laufenden Jahr will
die Munich Re einen Gewinn von drei Milliarden Euro erwirtschaften. Bislang war nur von annhernd drei Milliarden
200-Tage-Linie
128
120
112
N
13
TeleTrader.com
die Rede gewesen. Die schweren Hagelgewitter im Sommer

warfen den Konzern im dritten Quartal nicht aus der Bahn.
Die Aktie der Munich Re ist im Branchen- und im historischen Vergleich gnstig bewertet. Auch die Charttechnik
spricht fr steigende Kurse. DER AKTIONR sieht Potenzial auf Jahressicht bis 200 Euro.
DE0008430026
MUV2 Frankfurt

www.munichre.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
200,00
Stopp
124,00
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
151,81
843 002
9
27,2 Mrd.
n-tv 212
Empf.-kurs
Performance
96,25 21.10.11
+57,7 %
77
78
Aktien
ProSiebenSat.1 Media
Medien (DE)_______________________________________________________________________
Die Rekordjagd geht weiter
HHHI
+103,9 %
seit Empfehlung
in Euro
ProSiebenSat.1 hat im dritten Quartal
36
seinen Wachstumskurs fortgesetzt. Der
32
bereinigte Erls ist um knapp 14 Prozent

auf 576,9 Millionen Euro gestiegen. Experten gingen lediglich von 563 Millionen
Euro aus. Unter dem Strich verdiente der
Konzern 63,8 Millionen Euro und damit 27,6 Prozent mehr
als vor einem Jahr. Die Mrkte reagierten dennoch mit krftigen Abschlgen. Offenbar haben einige Anleger Gewinne
mitgenommen und sich daran gestrt, dass sich das Ergeb-
28
200-Tage-Linie
24
90-Tage-Linie
20
18
N
13
TeleTrader.com
niswachstum laut ProSiebenSat.1 im vierten Quartal aufgrund verstrkter Investitionen verlangsamen knnte.
Die Kursreaktion ist nicht nachvollziehbar. ProSiebenSat.1
hat mit den jngsten Zahlen erneut gezeigt, dass der Kon-
DE000PSM7770
Frankfurt
PSM

www.prosiebensat1.com
ISIN
Krzel
Krzel
zern einer der besten Medienkonzerne Europas ist. Der
Ziel
42,00
jngste Rcksetzer ist eine attraktive Kaufgelegenheit.
Sky Deutschland
Stopp
27,50
Medien (DE)_____________________________________________________________________________
Starke Entwicklung
Im dritten Quartal hat Sky Deutschland
erneut berzeugende operative und finanzielle Kennzahlen erzielt, erklrt Sky-
PSM 777
16
7,35 Mrd.
n-tv 223
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
33,60
Empf.-kurs
Performance
16,48 13.01.12 +103,9 %
HHHI
+47,8 %
seit Empfehlung
in Euro
8,00
7,00
6,00
Deutschland-Chef Brian Sullivan. Das

Umsatzwachstum stellt mit 19Prozent
4,00
einen Rekord dar, insgesamt wurde ein
3,50
Umsatz von 392,7 Millionen Euro erwirtschaftet. Das EBITDA
3,00
betrug 29,2 Millionen Euro (Q3 2012: +18,6 Millionen Euro),
90-Tage-Linie
5,00
2,50
das EBIT +6,3 Millionen Euro (Q3 2012: +0,1 Millionen Euro).
Das Ergebnis nach Steuern belief sich auf -14,2 Millionen Euro
200-Tage-Linie
13
TeleTrader.com
(Q3 2012: -16,5 Millionen Euro). Die Zahl der Abonnenten stieg
im dritten Quartal um 76.000 auf 3.529.000 an.
Die MDAX-Aktie hat nach den Zahlen ein neues Hoch markiert und drfte ihren Hhenflug fortsetzen. Das nchste
Ziel liegt bei 8,00 Euro. Mittelfristig liegen Kurse um zehn
Euro im Rahmen des Mglichen.
DE000SKYD000
SKYD Frankfurt

www.sky.de
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
10,00
Stopp
5,90
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
7,48
SKY D00

6,56 Mrd.
n-tv 224
Empf.-kurs
Performance
5,06 10.05.13
+47,8 %
Aktien
Volkswagen Vz.
Automobil (DE)_____________________________________________________________________________
Aufholjagd hat begonnen
HHHI
+15,6 %
seit Empfehlung
in Euro
Die Ergebnisse fr das dritte Quartal haben die Erwartungen von Analyst Daniel
185
Schwarz von der Commerzbank erfllt.
175
Die Cash-Maschine ist zurck, schrieb
165
der Experte in einer Studie. Sein Kursziel

lautet 205 Euro. Positiv gestimmt bleibt
155
auch Frank Schwope von der Nord LB. Er sieht das Papier
90-Tage-Linie
145
von VW bei einem Kurs von 200 Euro fair bewertet. Christian
Ludwig vom Bankhaus Lampe legt noch eine Schippe drauf.
200-Tage-Linie
135
N
Er sieht ein Kursziel von 215 Euro. Im Zuge der guten Zahlen
13
TeleTrader.com
sowie des freundlichen Gesamtmarkts hat die Aktie den

Sprung ber den Widerstand bei 187 Euro geschafft.
Die VW-Aktie hat den Grundstein fr die Aufholjagd gelegt.
Das Papier sollte in den nchsten Wochen gegenber BMW
DE0007664039
VOW3 Frankfurt

www.volkswagenag.com
ISIN
Krzel
Krzel
und Daimler deutlich Boden gutmachen. Anleger bleiben
Ziel
220,00
auf jeden Fall investiert.
YY
Stopp
145,00
Akt. Kurs
192,86
Internet (CN)________________________________________________________________________________________________________
berraschende Kaufchance
766 403
8
87,1 Mrd.
n-tv 212
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Empf.-kurs
Performance
166,80 31.05.13
+15,6 %
HHHH
+196,5 %
seit Empfehlung
in US-Dollar
hat ihr Ergebnis fr das dritte Quartal
56
48
40
2013 vorgelegt und wie schon in den
32
voran egangenen Quartalen die Erwarg
24
Die chinesische Karaoke-Plattform YY
tungen der Analysten deutlich bertroffen. Der Umsatz stieg im Vergleich zum
200-Tage-Linie
16
90-Tage-Linie
Vorjahr um 113 Prozent auf 79,6 Millionen Dollar, hier wurden

lediglich 70,3 Millionen Dollar erwartet. Der Gewinn legte
sogar noch strker zu, er schnellte um 207 Prozent nach
oben und erreichte 27,9 Millionen Dollar oder umgerechnet
8
ND
13
TeleTrader.com
0,47 Dollar pro Aktie. Hier lagen die Schtzungen nur bei
0,31Dollar. Der Ausblick wurde angehoben.
Trotz des beeindruckenden Zahlenwerks kam die Aktie von
YY durch Gewinnmitnahmen unter Druck. Noch nicht investierten Anlegern bietet der Kursrckgang eine prima
Kaufgelegenheit.
US98426T1060
New York
YY
0YYA
Frankfurt
www.yy.com
ISIN
Krzel
Krzel
Ziel
50,00
Stopp
29,50
WKN
KGV 14e
Marktkap.
Videotext
Akt. Kurs
35,94
A1J 6W3
24
1,97 Mrd.
Empf.-kurs
Performance
12,12 18.03.13 +196,5 %
79
80
Aktien im Quick-Check
Unternehmen
WKN
Marktkap.
Alexion
Pharmaceut.
899 527
Bayer
BAY 001
BNP
Paribas
887 771
BVB Borussia
Dortmund
549 309
246,9
Canadian Solar A0L CUY
913,5
Ceco Environmental
906 376
227,0
CEWE
540 390
306,5
Delticom
514 680
433,9
Fuchs Petrolub 579 043

Vz.
22,5
Mrd.
76,6
Mrd.
67,0
Mrd.
Mio.
Mio.
Mio.
Mio.
Mio.
4,0
Mrd.
28,9
Heineken
A0C A0G
Hugo Boss
A1P HFF
JinkoSolar
A0Q 87R
471,5
Manz
A0J Q5U
242,0
Nokia
870 737
Proto Labs
A1JUHT
Rational
701 080
Realtime Tech. 701 220

Softship
575 830
Symrise
SYM 999
Umweltbank
557 080
Mrd.
6,8
Mrd.
Mio.
Mio.
21,2
Mrd.
1,6
Mrd.
2,6
Mrd.
187,0
Mio.
10,1
Mio.
3,9
Mrd.
214
Mio.
KGV
14e
Akt. Kurs
08.11.13
Empf.kurs
28
86,90
21,25
18
92,65
72,51
10
53,87
44,20
11
3,88
2,44
12
19,00
5,84
16
12,72
4,59
13
42,38
28,61
22
36,60
40,15
19
62,00
31,70
16
50,32
26,30
17
97,13
73,66
17,78
4,26
11
53,93
37,50
27
5,68
1,42
47
62,88
42,10
11.06.10
07.12.12
04.01.13
17.08.12
17.05.13
03.06.11
14.09.12
20.09.13
05.08.11
26.06.09
12.10.12
12.04.13
02.08.13
20.07.12
31.05.13
25 242,00 242,00
17.05.13
Performance
seit Empf.
+27,8 % 115,00 ! 83,00 !
Starke Zahlen zum dritten Quartal haben der DAX-Aktie

ordentlich Auftrieb gegeben.
HHHI
+21,9%
65,00
40,00 !
Die Grobank profitiert weiter von der positiven Stimmung fr Bank-Aktien. Stopp nachziehen! HHHI
+55,7%
5,00
3,25
Die Qualifikation fr das Achtelfinale der Champions

League steht auf dem Spiel. Vorsicht!
HHHI
+225,3% 33,00 !
13,50 !
Deutlich verbesserte Margen lassen die Aktie abheben.

Ziel und Stopp wurden angehoben.
HHHI
+177,2% 14,50 !
7,00 !
Die Aktie von Ceco Environmental notiert am Jahreshoch.

Investierte Anleger bleiben dabei.
HHHI
+48,1%
47,50
37,50
Erneut starke Quartalszahlen verleihen der Aktie neuen

Rckenwind. Halten!
HHII
-8,8%
52,50
35,00
Aktie des Onlinehndlers gert nach Quartalszahlen

unter Druck. Stoppkurs beachten!
HHHI
+95,6%
75,00
54,00
Der Schmierstoffhersteller hat ein Rekordquartal verzeichnet. Dabeibleiben!

HHHI
+91,3%
60,00 !
47,50
Die Aktie legt nach einer Gewinnwarnung den Rckwrtsgang ein. Neues Kursziel: 60 Euro. HHII
+31,8 %
100,00
83,00
Die Quartalszahlen zeigen zwar in die richtige Richtung,

aber das Aufwrtspotenzial ist begrenzt. HHHI
+317,3%
30,00
13,50
JinkoSolar bleibt das Top-Solar-Investment des AKTIONR. Zahlen kommen am 18. November. HHHH
+43,8%
70,00
37,00
Wieder einmal taucht die Spekulation auf, Manz stehe

vor einem Solar-Groauftrag. Dabeibleiben!HHHI
+300,0%
6,50
4,50 !
Die Aktie bleibt auf Erfolgskurs, der Stopp sollte auf 4,50
Euro angehoben werden.
HHHI
+49,4%
70,00 !
50,00 !
In der 3D-Druck-Branche kursiert das bernahmefieber.

Anleger ziehen den Stoppkurs nach.
HHHI
+0,0%
300,00
175,00
Gute Zahlen fr das dritte Quartal haben der Aktie wieder

Leben eingehaucht. Halten!
HHHI
+114,9% 57,00 !
28,00
RTT bleibt expansiv. Nun wurde der Anbieter fr Visualisierungssoftware Bunkspeed gekauft. HHHI
+48,9%
verkaufen
3,60
Nach den 9-Monats-Zahlen ist die Aktie krftig angezogen. Das Kursziel wurde erreicht.
IIII
+2,4%
40,00
28,00
Der charttechnische Durchbruch steht noch aus. Fundamental sieht es gut aus. Dabeibleiben. HHHI
45,00
29,00
Die Aktie der Bank, die nur kologisch sinnvolle Projekte finanziert, bleibt nahe des Allzeithochs. HHHI
19,40
15
5,36
3,60
19
32,65
31,90
14
38,70
16,50 +134,5%
05.07.13
22.01.10
Einschtzung der Redaktion
Zuletzt verdichteten sich die Gerchte einer bernahme

durch den Pharmariesen Roche. Halten. HHII
41,70
31.08.12
Stopp
+308,9% 111,00 ! 59,00 !
16
23.04.12
Ziel
Fonds
Loys Global Aktienfonds _______________________________________________________________________________________ HHHI
Bruns setzt auf Crocs

Christoph Bruns sieht trotz der Rallye
keine Alternative zur Aktie, solange die
+42,9%
seit Empfehlung
in Euro
24
22
Zinsen niedrig sind. Und das werden sie
20
wohl noch eine ganze Weile bleiben,
18
sagte der Fondsmanager des Loys Global im Interview mit dem DAF Deutsches
Anleger Fernsehen. Bruns setzt derzeit unter anderem auf
16
14
den IT-Dienstleister Bechtle. Ein Top-Unternehmen, das

in zehn Jahren wahrscheinlich doppelt so viel wert ist wie
12
10
heute. Auch in Crocs hat er investiert. Die Aktie des
11
12
13
TeleTrader.com
Schuhherstellers ist nach schwachen Zahlen eingebrochen.

Das war bertrieben. Nun setzt Bruns auf die Trendwende.
Der Loys Global luft seit Jahren beraus erfreulich. Seit
Empfehlung notiert der Fonds mit 43 Prozent im Plus.
LU0107944042
526 Mio.
21.02.2000*
www.loys.de
ISIN
Volumen
Grndung
WKN
AA1)
Gebhren2)
Rating3)
926 229
5,0%
0,8% p. a.
****
1) Regulrer Ausgabeaufschlag; 2) Jhrliche Gebhren plus 10 % Performance-Fee; 3) Morningstar Rating ; * Bruns bernahm das Mandat im Januar 2005
Value-Investor Bruns wird auch im Bullenmarkt unter-
Ziel
25,00
bewertete Aktien finden. Bleiben Sie investiert!
Stopp
17,00 !
Akt. Kurs
21,49
Empf.-kurs
Performance
15,04 14.09.11
+42,9%
Fidelity China Consumer Fund Aktienfonds _______________________________________________________ HHHI
China schlgt zurck

Die Furcht, dass die Wachstumslokomotive China ins Stocken gert, scheint
+11,6%
seit Empfehlung
in Euro
14
13
unbegrndet zu sein. Nach einem ber-
12
raschenden Rckgang der chinesischen
11
Exporte im September sind die Ausfuhren im Oktober um 5,6 Prozent gestiegen. Experten hatten im Vorfeld lediglich ein Plus von
10
9
3,2 Prozent erwartet. Insgesamt setzt China aber verstrkt auf Konsum. Auch fr den Konsum sind die gestiegenen Exporte positiv, da rund 30 Millionen chinesische
8
11
12
13
TeleTrader.com
Jobs an der Exportwirtschaft hngen. Wer ein Einkommen

hat, kann mehr konsumieren.
DER AKTIONR hat im Sommer auf das mit dem chinesischen Konsumboom verbundene Potenzial hingewiesen.
Der dabei empfohlene Fidelity China Consumer Fund liegt
seither 11,6 Prozent im Plus und bleibt aussichtsreich.
LU0594300252
811 Mio.
23.02.2011
www.fidelity.de
ISIN
Volumen
Grndung
WKN
AA1)
Gebhren2)
Rating3)
A1J H3J
5,25%
1,50% p. a.
1) Regulrer Ausgabeaufschlag; 2) Jhrliche Gebhren; 3) Morningstar Rating
Ziel
16,00
Stopp
10,50
Akt. Kurs
13,14
Empf.-kurs
Performance
11,77 23.07.13
+11,6%
81
82
Derivate
Berkshire HathawaY Turbo-Bull
_______________________________________________________________
Buffett wird nicht mde
HHHI
+145,4%
seit Empfehlung
Berkshire Hathaway A-Aktie in US-Dollar
Warren Buffett bleibt eine Klasse fr
180.000
sich. Der von ihm gefhrte Beteiligungs-
165.000
konzern Berkshire Hathaway hat im drit-
150.000
ten Quartal den Gewinn um 29 Prozent
135.000
gesteigert. Zum Buffett-Imperium gehren etwa die Frachteisenbahn BNSF, der
120.000
Autoversicherer Geico und der Textilhersteller Fruit of the
110.000
Loom. Auerdem hlt Buffett groe Aktienpakete an Kon-
100.000
zernen wie Coca-Cola, dem IT-Konzern IBM, der US-Gro11
bank Wells Fargo und dem Rckversicherer Munich Re. Den
12
13
TeleTrader.com
grten Gewinnsprung brachte der Investment-Sektor: Hier

versechsfachte sich der Gewinn auf 3,12 Mrd. Dollar.
Die Aktie von Berkshire Hathaway notiert aktuell bei
171.000 Dollar und ist damit die teuerste Aktie der Welt.
Basiswert
Emittent
WKN
Typ
Obwohl der empfohlene Turbo-Bull deutlich im Plus liegt,
Ziel
9,00
ist es nicht zu spt, um einzusteigen.
Novo Nordisk Mini-Long
Berkshire Hathaway
Commerzbank
CM7 MXV
Knock-out
Stopp
4,00!
______________________________________________________________________________
Verschnaufpause nutzen
Die Aktie von Novo Nordisk verlor in den
letzten zwei Handelswochen fast zehn
Prozent an Wert, obwohl der Konzern fr
171.090,00 US-$
89.098,92 US-$
2,0
open end
Underlying-Kurs
Knock-out
Hebel
Laufzeit
Akt. Kurs
6,43
Empf.-kurs
Performance
2,62 14.10.11 +145,4%
HHHI
+204,7%
seit Empfehlung
Novo Nordisk in Dnische Kronen
1.000
900
das vergangene Quartal gute Zahlen
800
prsentiert hat. Der Grund: Analysten
700
hatten mit noch hheren Zuwchsen bei

Umsatz und Gewinn gerechnet. Schaut man sich das Ergebnis nher an, gibt es aber keinen Anlass zur Sorge: Im
letzten Quartal stieg der Umsatz um drei Prozent auf
20,5Milliarden Kronen (rund 2,8 Milliarden Euro), der Ge-
600
500
11
12
13
TeleTrader.com
winn legte sogar um 13 Prozent auf 6,4 Milliarden Kronen

(860 Millionen Euro) zu.
Mittel- bis langfristig wird die Novo-Nordisk-Aktie wieder
anspringen und sich Richtung Allzeithoch aufmachen.
Wem die Aktie zu langweilig ist, setzt auf das Zertifikat
der RBS mit Hebel 1,5.
Basiswert
Emittent
WKN
Typ
Ziel
11,00
Novo Nordisk
RBS
AA2 CON
Knock-out
Stopp
5,90
Underlying-Kurs
Knock-out
Hebel
Laufzeit
Akt. Kurs
8,50
951,00 DKK
347,49 DKK
1,5
open end
Empf.-kurs
Performance
2,79 21.10.11 +204,7%
Derivate
Solactive 3D Printing Indexzertifkat
______________________________________________________
HHHI
+80,1%
seit Empfehlung
Starke Zahlen beflgeln
Solactive 3D Printing Index in Punkten
Paukenschlag in der 3D-Druck-Branche:

Branchenprimus Stratasys hat mit einer
Umsatzsteigerung von 39 Prozent auf
200
180
160
126,1 Millionen Dollar die Analysten-
140
schtzungen bertroffen und gleichzei-
120
tig die Schtzungen fr das Gesamtjahr

angehoben. Fr das Gesamtjahr rechnet der Konzern jetzt
100
mit Umstzen von 470 bis 490 Millionen Dollar. Das organische Umsatzwachstum hat sich im vergangenen Quartal
beschleunigt, sagt CEO David Reis. Stratasys sieht sich
80
M A
TeleTrader.com
nach der bernahme von Makerbot als klaren Marktfhrer

im Desktop-3D-Drucker-Segment.
Die Zahlen von Stratasys zeigen, dass der 3D-Druck immer mehr an Bedeutung gewinnt. Das ist auch Grokonzernen wie IBM oder HP nicht entgangen: Eine bernahmewelle knnte die Branche weiter beflgeln.
Basiswert
Emittent
WKN
Typ
Solactive 3D Printing Index

UBS Investment
UBS 13D
Index
Ziel
210,00!
Stopp
145,00!
So lesen Sie den Chart-Check

Bewertung
HIII Der Wert wird sich nach Ein
scht ung des AKTIONR in den nchsz
ten zwlf Monaten schlecher als der
t
Gesamtmarkt entwickeln.
HHII Der Wert wird sich nach Ein
scht ung des AKTIONR in den nchsz
ten zwlf Monaten am Ge amt arkt
s
m
orientieren.
HHHI Der Wert wird den Gesamtmarkt nach Einschtzung des AKTIONR
in den nchsten zwlf Mo aten schlagen.
n
HHHH Der Wert sollte nach Einschtzung des AKTIONR in den kommenden
zwlf Monaten zu den Top-Performern
zhlen.
DER AKTIONR Kennlinie
Innerhalb der einzelnen Charts finden

Sie eine roe Linie, die Ihnen zeigt, zu
t
welchem Zeitpunkt DER AKTIONR den
entsprechenden Titel zum Kauf emp
fohlen hat. So knnen Sie die Wertentwicklung seit der letzten Empfehlung
besser nachverfolgen.
Zielkurs / Stoppkurs
Ziel
x,xx!
Stopp
x,xx!
Der angegebene Zielkurs gilt auf Sicht

von zwlf Mo aten und wird wie auch
n
der Stoppkurs konti uier ich angepasst.
n
l
DER AKTIONR behlt sich vor, einen
Zielkurs auch vor seinem Erreichen dem
Markt meld durch Senkung oder Anheu f
bung anzupassen. Er cheint das Ausrus
fezeichen !, wur e der Ziel- oder Stoppd
kurs im Vergleich zur letzten Behandlung
ver ndert. Eine Aktienposition gilt dann
als ausge toppt, wenn im variablen Hans

del in Frankfurt (bei Werten, die nicht in
Frankfurt gehandelt werden, gilt jeweils
der Brsenplatz, der die hchsten Umstze aufweist) der Stoppkurs erreicht beziehungsweise unterschriten wird. Bei Det
rivaten ist Stuttgart die Referenz rse.
b
Die Aktualitt der Kurse
Die Kurse des Chart-Checks wurden am

07.11.13 gegen 18:20 Uhr ermittelt. Die
Charts zeigen in der Regel den Schlusskurs des Vortages.
Underlying-Kurs
Quanto
Gebhren
Laufzeit
Akt. Kurs
180,85
191,74 Punkte
Nein
0,75 % p. a.
open end
Empf.-kurs
Performance
100,39 05.04.13
+80,1%
83
Grafik, Layout: Werbefritz! GmbH, Kulmbach.

Tana Erhardt, Martina Khler, Julian Pfadenj
hauer, Enrico Popp, Bernd Raubbach, Holger
Schiffelholz (Ltg.), Johanna Wack
Vorstand: Bernd Frtsch (Vorsitzender),

Achim Lindner, Kai Panitzki
Redaktion
Herausgeber: Bernd Frtsch
Chefredakteur (V.i.S.d.P.) : Markus Horntrich
Stellv. Chefredakteur: Martin Wei
Aktien: Markus Buler, Steffen Eidam,
Andr Fischer, Sebastian Grebe,
Jochen Kauper, Thorsten Kfner,
Stefan Limmer, Alfred Maydorn,
Marion Schlegel, Michael Schrder (Ltg.),
Florian Sllner (Ltg.), Werner Sperber,
Florian Westermann
Derivate: Thomas Bergmann (Ltg.),
Norbert Sesselmann
Fonds: Andreas Deutsch (Ltg.),
Michael Herrmann
Bro Frankfurt/Main: Viola Grebe,
Dr. Bernhard Jnemann (Ltg.)
Bro New York: Manuel Koch, c/o NYSE Euro
next, 11 Wall Street, New York, NY 10005
Freier Redakteur: Thomas Gebert
Lektorat: Hildegard Brendel (Ltg.),
Claus Rosenkranz, Elke Blanek
Freier Mitarbeiter: Egbert Neumller
Fr alle Beitrge beim AKTIONR.

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Soweit nicht Vorsatz vorliegt, ist die Haftung auf den
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aus der Verletzung von Kardinalpflichten entstanden ist. Kardinalpflichten sind Pflichten, die dem
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MUS TER
18. Jahrgang | ISSN 1432-4911 | sterreich 5,20 | Schweiz 8,40 SFr | Belgien / Luxemburg 5,30 | Italien / Spanien 5,70 | Kanarische Inseln 6,20
Impressum
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84
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Garanti Bank Int.1,2
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Renault Bank direkt1,2
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Credit-Europe-Bank1,2
1,2
1,35
1,50
1,31
1,30
1,45
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0800/1 82 59 89
0800/4 04 10 08
0221/28 06 46 70
0800/4 88 66 00
01801/44 55 55
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01805/72 44 40
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01806/00 80 01
1,70
1,70
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1,60
1,60
1,60
1,55
1,50
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Advanzia-Bank1,3
1822direkt1,2
1,2
Informationen zur Statistik

KGV = Kurs-Gewinn-Verhltnis
Nettogewinn*
KGV =
Aktienanzahl
Aktienkurs
EPA*
*bereinigt um Einmaleffekte
KUV = Kurs-Umsatz-Verhltnis
KUV =
*verwssert
DR = Dividendenrendite
Marktkapitalisierung
Dividenden- = Dividende pro Aktie x 100 %

rendite
Aktienkurs
(Jahres-)Umsatz
Emittentenliste und Krzel

Bank of America
Merrill Lynch
BOA
BayernLB
BLB
BHF-BankBHF
BNP Paribas
BNP
CitigroupCIT
CommerzbankCBK
Credit Suisse
CS
Deutsche Bank
DBK
DZ Bank
DZ
keine
keine
keine
keine
keine
keine
keine
keine
5.000
keine
Zins fr Euro
10.000
25.000
1,50
1,50
1,50
1,50
1,45
1,40
1,37
1,35
1,32
1,30
1,50
1,50
1,50
1,50
1,45
1,40
1,37
1,35
1,32
1,30
Kontakt
0911/3 69 90 00
069/50 50 90 70
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069/24 43 72 00
0800/8 80 21 20
069/5 05 09 30
Quelle: biallo.de
Quelle: biallo.de
EPA =
Mindestanlage
1) Online-Konditionen, 2) fr Neukunden, 3) Einlagensicherung: 100.000 Euro/ Person .
1) Online-Konditionen, 2) Einlagensicherung: 100.000 Euro/ Person, 3) fr Neukunden.
EPA = ERGEBNIS PRO AKTIE
Stand: 07.11.2013
Konditionen in % p.a.
EFG Financial Products EFG

Erste Group Bank
EGB
Goldman Sachs
GS
HelabaHLB
HSBC Trinkaus
HSBC
HypoVereinsbankHVB
ING MarketsING
J.P. Morgan
JPM
LB Baden-Wrttemberg LBBW
LB Berlin
LBB
Morgan Stanley IQ

MS
NomuraNOM
NordLBNLB
Raiffeisen Centrobank
RCB
Royal Bank of Scotland
RBS
Socit Gnrale
SG
UBS Investment Bank
UBS
VontobelVON
Zeichenerklrung fr die Statistik

( = Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche nach oben gerckt.
= Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche unverndert.
, = Aktie ist in der TSI-Rangfolge im Vergleich zur Vorwoche nach unten gerutscht.

= Neues 52-Wochen-Hoch, niedrigstes KUV bzw. KGV,
hchste Gewinn- bzw. Dividendenrendite, TSI-Rang 1

= Neues 52-Wochen-Tief, hchstes KUV, niedrigster TSI-Rang
Branchenschlssel
1 Anlagen-/Maschinenbau
2 Automobil
3 Banken
4 Bau
5 Bergbau
6 Beteiligungen
7 Biotechnologie
8 Chemie
9 Dienstleistungen
10 Elektronik/Elektrotechnik
11 Erdl/Erdgas
12
Erneuerbare Energien
13 Finanzdienstleister
14 Freizeit/Touristik
15 Gastronomie
16 Halbleiter
17 Handel
18 Immobilien
19 Informationstechnologie
20 Internet
21 IT-Dienstleister
22 Kliniken
23 Konsumgter
24
Luft- und Raumfahrt
25 Medien
26 Medizintechnik
27 Metalle/Stahl
28 Mode
29 Nahrungs-/Genussmittel
30 Papier
31 Pharma
32 Software
33 Sport-/Freizeitartikel
34 Technologie
35 Telekommunikation
36 Transport/Logistik
37 Umwelttechnik
38 Verkehrstechnik
39 Versicherungen
40 Versorger
85
86
S tat is t ik
Aktien
Unternehmen
Branche
ISIN (WKN=
rote Ziffern)
Adidas
Allianz
BASF
Bayer
Beiersdorf
BMW
Commerzbank
Continental
Daimler
Deutsche Bank
Deutsche Brse
Deutsche Lufthansa
Deutsche Post
Deutsche Telekom
E.on
Fresenius
HeidelbergCement
Henkel Vz.
Infineon Technologies
K+S
Lanxess
Linde
Merck
Munich Re
RWE
SAP
Siemens
ThyssenKrupp
Volkswagen Vz.
Unternehmen
33
39
08
08
23
02
03
02
02
03
13
24
36
35
40
26
26
04
23
16
08
08
08
31
39
40
32
34
27
02
Branche
9.081,03
+19,3%
9.193,98 6.950,53
85,25
123,07
75,80
92,65
73,42
81,85
10,18
144,10
59,91
34,74
54,82
14,21
24,44
11,29
13,48
96,74
47,96
57,01
81,59
7,17
20,45
51,85
141,40
122,93
151,95
26,80
58,90
95,21
19,00
191,70
+26,6%
+17,4%
+6,5%
+28,9%
+18,6%
+12,2%
-5,1%
+64,5%
+45,0%
+5,4%
+18,6%
-0,2%
+47,2%
+31,4%
-4,3%
+11,1%
-8,3%
+24,4%
+31,2%
+16,9%
-41,6%
-21,8%
+7,1%
+23,1%
+11,7%
-14,2%
-2,9%
+19,5%
+7,0%
+11,4%
88,50 62,42
124,90 91,38
77,00 62,17
94,66 64,65
74,91 58,15
84,20 61,57
13,08 5,56
145,40 73,98
60,96 35,15
38,73 29,28
59,50 41,15
17,28 11,61
25,19 14,40
11,98 7,98
16,97 11,82
100,10 81,78
56,54 46,52
60,89 38,41
81,89 57,85
8,61 5,10
37,67 15,02
69,99 42,45
154,80 125,00
128,50 96,41
158,65 124,65
34,49 20,48
65,00 51,87
97,61 73,08
19,43 13,11
195,45 131,00
DE000A1EWWW0 ADS
DE0008404005
DE000BASF111
DE000BAY0017
DE0005200000
DE0005190003
DE000CBK1001
DE0005439004
DE0007100000
DE0005140008
DE0005810055
DE0008232125
DE0005552004
DE0005557508
DE000ENAG999
DE0005785604
DE0005785802
DE0006047004
DE0006048432
DE0006231004
DE000KSAG888
DE0005470405
DE0006483001
DE0006599905
DE0008430026
DE0007037129
DE0007164600
DE0007236101
DE0007500001
DE0007664039
ALV
BAS
BAYN
BEI
BMW
CBK
CON
DAI
DBK
DB1
LHA
DPW
DTE
EOAN
FRE
FME
HEI
HEN3
IFX
SDF
LXS
LIN
MRK
MUV2
RWE
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TKA
VOW3
ISIN (WKN=
rote Ziffern)
Krzel
MDAX
Aareal Bank
Aurubis
Axel Springer
Bilfinger
Brenntag
Celesio
Deutsche Euroshop
Deutsche Wohnen
DMG Mori Seiki
Drr
EADS
ElringKlinger
Evonik Industries
Fielmann
Fraport
Fuchs Petrolub Vz.
GAGFAH
GEA Group
Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. Umsatz in Mrd. KUV

13e
in seit 01.01.13 Hoch Tief in Mrd. 12
13e
DAX
DAX
Krzel
DE0005408116
DE0006766504
DE0005501357
DE0005909006
DE000A1DAHH0
DE000CLS1001
DE0007480204
DE000A0HN5C6
DE0005878003
DE0005565204
NL0000235190
DE0007856023
DE000EVNK013
DE0005772206
DE0005773303
DE0005790430
LU0269583422
DE0006602006
14,88
96,02
72,13
39,76
6,04
76,85
10,98
32,74
114,30
35,95
2,20
30,14
55,51
58,17
132,09
19,29
13,80
14,02
16,51
3,90
3,94
9,09
15,28
10,74
65,90
50,77
16,22
78,30
40,12
192,68
14,55
105,61
74,10
40,60
6,21
77,29
9,58
33,89
118,05
32,99
2,04
30,53
56,22
59,69
119,75
20,53
10,84
14,04
16,73
3,85
3,88
8,22
16,79
11,18
58,55
53,50
16,95
75,88
37,07
197,41
1,2
0,5
0,9
1,9
3,0
0,7
1,2
0,9
0,5
1,1
5,2
0,2
0,5
0,8
0,2
0,8
1,4
0,8
1,9
2,0
1,0
0,5
1,6
2,4
0,5
0,3
4,3
1,1
0,3
0,4

13e
13e
MDAX 16.122,12
03
27
25
04
08
31
18
18
01
02
24
02
08
17
36
08
18
01
17,84
56,11
69,62
76,62
18,50
52,64
11,58
28,82
64,07
35,42
10,58
6,54
29,55
50,25
26,97
17,30
14,98
10,69
32,57
7,75
3,91
4,31
26,19
26,72
27,25
16,39
72,36
83,88
9,78
86,91
ARL
27,75
NDA
43,27
SPR
43,16
GBF
81,51
BNR 123,20
CLS1 23,00
DEQ
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DWNI 14,14
GIL
24,12
DUE
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53,64
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G1A
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7,77
-0,30
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5,71
0,25
3,44
2,16
1,37
-1,22
1,16
5,35
3,03
1,61
3,47
0,40
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6,18
7,03
2,61
17,98
2,13
2,37
5,09
-9,07
46,42
12
EPA in
13e 14e
4,03
13,29
4,94
4,22
2,34
8,00
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16,49
3,28
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-1,44
20,04
5,06
13,29
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5,04
2,68
8,29
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12,05
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3,59
3,92
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4,30
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3,05
7,96
5,96
16,33
2,81
3,36
7,02
1,08
23,42
EPA in
13e 14e
KGV
DR TSI-Rang
13e 14e in% (Vorwoche)
21
9
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3,3
4,4
4,8
1,2
1,7
1,5
1,3
1,8
5,4
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(
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S tat is t ik
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13e
SDAX
SDAX
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Krzel
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B5A
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()
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21
25
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3,6
2,0
47 (48)
30 (28)
29 (26)
44 (27)
45 (46)
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21 (16)
24 (34)
1 (1)
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()
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(
)
)
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)
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)
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)
87
88
S tat is t ik
Aktien
Unternehmen
DIC Asset
Gesco
GfK
Grammer
GrenkeLeasing
H&R
Hamborner REIT
Hamburger Hafen
Hawesko Holding
Heidelberger Druck
Hornbach Holding Vz.
Indus Holding
Jungheinrich Vz.
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Koenig & Bauer
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MLP
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Puma
SAF-Holland
Schaltbau
SGL Carbon
Sixt
Strer
Takkt
Tipp24
Tom Tailor
Vossloh
VTG
Wacker Neuson
Zooplus
Unternehmen
Branche
ISIN (WKN=
rote Ziffern)
18
06
09
02
13
08
18
36
29
01
17
06
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20
28
38
36
01
17
DE000A1X3XX4
DE000A1K0201
DE0005875306
DE0005895403
DE0005865901
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DE000PAT1AG3
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LU0307018795
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DE0007667107
DE000VTG9999
Branche
ISIN (WKN=
rote Ziffern)
Kurs Performance 52-Wochen- Marktkap. Umsatz in Mio. KUV

13e
in seit 01.01.13 Hoch Tief in Mio. 12
13e
DIC
8,06 +12,7%
GSC1 74,90 +10,1%
GFK
43,91 +13,8%
GMM 35,46 +121,3%
GLJ
73,50 +45,2%
2HR
9,07 -23,3%
HAB
7,27
-2,9%
HHFA 18,24
+2,3%
HAW 39,38
-1,3%
HDD
2,45 +99,2%
HBH3 58,25 +10,7%
INH
26,86 +32,6%
JUN3 47,07 +59,8%
KGX
28,60 +19,2%
SKB
13,50
+5,8%
KWS 257,20
+6,1%
MLP
4,60
-8,0%
MVV1 23,85
+1,5%
P1Z
7,18 +22,2%
PMO
3,14
-3,0%
PUM 223,10
-0,8%
SFQ
10,52 +101,0%
SLT
44,06 +41,9%
SGL
27,95
-7,0%
SIX2
24,27 +58,9%
SAX
13,21 +100,1%
TTK
14,80 +41,0%
TIM
49,16 +30,7%
TTI
16,62
+3,1%
VOS
74,73
+0,3%
VT9
15,00 +23,8%
DE000WACK012 WAC
11,94 +15,3%
DE0005111702 ZO1
58,16 +82,1%
TecDAX
ADVA Optical
Aixtron
BB Biotech
Bechtle
Cancom
Carl Zeiss Meditec
Compugroup
Drgerwerk Vz.
Drillisch
Evotec
Freenet
Jenoptik
Kontron
LPKF Laser
Morphosys
Krzel
8,70 6,38 368,5 238,9 128,0

83,45 64,71 249,0 438,4 438,0
46,01 34,13 1.602,9 1.514,7 1.561,0
36,06 13,80 409,4 1.143,6 1.235,3
76,38 50,00 1.080,4 244,0 186,8
13,26 8,17 271,7 1.228,9 1.219,2
7,65 6,64 330,6
42,1 47,4
20,06 16,05 1.376,1 1.128,5 1.123,1
44,78 36,55 353,8 448,6 474,6
2,50 0,92 573,9 2.707,8 2.717,8
59,00 46,02 932,0 3.256,6 3.229,0
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49,80 26,86 1.600,5 2.228,7 2.301,0
31,29 23,33 2.828,5 4.726,7 4.592,0
18,85 12,11 222,8 1.293,9 1.251,6
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6,64 4,35 496,2 564,8 570,0
29,35 20,07 1.571,9 3.894,5 3.972,3
9,09 4,82 452,7

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Abheben oder abschmieren

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