Langkah 1

Tabel 1. Tabulasi Perhitungan Pengembalian [E(Ri)] dan Resiko (σi)²

isi nama saham
Bulan ke (t) (Rit - E(Ri))²
1 33.800 33.850 -0,001477105 0,003875
2 33.550 33.800 -0,00739645 0,003173
3 31.075 33.550 -0,073770492 0,000101
4 32.025 31.075 0,030571199 0,008891
5 31.875 32.025 -0,004683841 0,003486
6 30.125 31.875 -0,054901961 7,78E-05
7 29.850 30.125 -0,009128631 0,002981
8 32.750 29.850 0,097152429 0,025881
9 35.000 32.750 0,06870229 0,017537
10 7.475 35.000 -0,786428571 0,522303
11 7.275 7.475 -0,026755853 0,001367
12 7.300 7.275 0,003436426 0,00451
E(Ri) -0,06372338 0,054016

Langkah 2
Tabel 2. Tabulasi Perhitungan Pengembalian Pasar Saham [E(Rm)] dan Resiko Pasar saham (σm)²
INVESTOR 33
Bulan ke (t) It It-1 Rmt (Rmt -E(Rm))²
1 62.000.556.800.000 67.890.914.000.000 -0,086762084 2,68E-06
2 47.409.823.725.000 62.000.556.800.000 -0,235332291 0,021589
3 73.696.615.437.500 47.409.823.725.000 0,554458752 0,413267
4 63.223.995.187.500 73.696.615.437.500 -0,142104494 0,002884
5 53.646.262.500.000 63.223.995.187.500 -0,151488887 0,00398
6 47.613.677.125.000 53.646.262.500.000 -0,112451177 0,000578
7 36.436.909.950.000 47.613.677.125.000 -0,234738585 0,021415
8 58.030.265.375.000 36.436.909.950.000 0,592623125 0,463792
9 51.304.960.000.000 58.030.265.375.000 -0,115893066 0,000756
10 15.082.588.560.000 51.304.960.000.000 -0,706020849 0,381456
11 11.235.214.635.000 15.082.588.560.000 -0,25508711 0,027785
12 9.347.687.230.000 11.235.214.635.000 -0,16800101 0,006336
E(Rm) -0,088399806 0,122167

Langkah 3
Tabel 3. Tabulasi Perhitungan Beta Saham (BBCA)
Bulan ke (t) Rit E(Ri) [Rit - E(Ri)} Rmt
1 -0,001477105 -0,06372338 0,062246275 -0,08676
2 -0,00739645 -0,06372338 0,05632693 -0,23533
3 -0,073770492 -0,06372338 -0,010047112 0,554459
4 0,030571199 -0,06372338 0,094294579 -0,1421
5 -0,004683841 -0,06372338 0,059039539 -0,15149
 6 -0,054901961 -0,06372338 0,008821419 -0,11245
7 -0,009128631 -0,06372338 0,054594749 -0,23474
8 0,097152429 -0,06372338 0,160875809 0,592623
9 0,06870229 -0,06372338 0,13242567 -0,11589
10 -0,786428571 -0,06372338 -0,722705191 -0,70602
11 -0,026755853 -0,06372338 0,036967527 -0,25509
12 0,003436426 -0,06372338 0,067159806 -0,168
Jumlah 0,00

Langkah 4
Menghitung Alpha (αi)
Bulan ke (t) βi αi
1 0,000834446 -0,063649615
2 -0,067745188 -0,069712041
3 -0,052869015 -0,068396991
4 -0,041451807 -0,067387712
5 -0,030488897 -0,066418593
6 -0,001736692 -0,063876903
7 -0,065396552 -0,069504422
8 0,89680295 0,015553827
9 -0,029801832 -0,066357856
10 3,65365729 0,259259217
11 -0,050439116 -0,068182188
12 -0,043759628 -0,067591723
Jumlah 4,167605958 -0,396264999

Langkah 5
Tabel 4. Tabulasi Variance Error Residual Saham
Bulan ke (t) βi σm² σi² σei²
1 0,000834446 0,122167434 0,054016475 0,054118
2 -0,067745188 0,122167434 0,054016475 0,04574
3 -0,052869015 0,122167434 0,054016475 0,047558
4 -0,041451807 0,122167434 0,054016475 0,048952
5 -0,030488897 0,122167434 0,054016475 0,050292
6 -0,001736692 0,122167434 0,054016475 0,053804
7 -0,065396552 0,122167434 0,054016475 0,046027
8 0,89680295 0,122167434 0,054016475 0,163577
9 -0,029801832 0,122167434 0,054016475 0,050376
10 3,65365729 0,122167434 0,054016475 0,500374
11 -0,050439116 0,122167434 0,054016475 0,047854
12 -0,043759628 0,122167434 0,054016475 0,04867
Jumlah 1,157343

Langkah 6
 Menghitung Excess Return to Beta
Bulan ke (t) E(Ri) RBR βi ERBi
1 -0,06372338 3,75% 0,000834446 -121,306
2 -0,06372338 3,75% -0,067745188 1,494178
3 -0,06372338 3,75% -0,052869015 1,914607
4 -0,06372338 3,75% -0,041451807 2,441953
5 -0,06372338 3,75% -0,030488897 3,320008
6 -0,06372338 3,75% -0,001736692 58,28516
7 -0,06372338 3,75% -0,065396552 1,54784
8 -0,06372338 3,75% 0,89680295 -0,11287
9 -0,06372338 3,75% -0,029801832 3,396549
10 -0,06372338 3,75% 3,65365729 -0,0277
11 -0,06372338 3,75% -0,050439116 2,006843
12 -0,06372338 3,75% -0,043759628 2,313168
Jumlah 4,167605958 -44,7264

Langkah 7
Cut Off Rate
Bulan ke (t) E(Ri) RBR βi σei²
1 -0,06372338 3,75% 0,000834446 0,054118
2 -0,06372338 3,75% -0,067745188 0,04574
3 -0,06372338 3,75% -0,052869015 0,047558
4 -0,06372338 3,75% -0,041451807 0,048952
5 -0,06372338 3,75% -0,030488897 0,050292
6 -0,06372338 3,75% -0,001736692 0,053804
7 -0,06372338 3,75% -0,065396552 0,046027
8 -0,06372338 3,75% 0,89680295 0,163577
9 -0,06372338 3,75% -0,029801832 0,050376
10 -0,06372338 3,75% 3,65365729 0,500374
11 -0,06372338 3,75% -0,050439116 0,047854
12 -0,06372338 3,75% -0,043759628 0,04867
Jumlah -0,029801832 1,157343

Langkah 8
Tabel. 5 Tabulasi Perhitungan Nilai Cut Off Rate (Ci)
BBCA
Kandidat Saham (j) 𝐴𝑗 𝐵𝑗 σm² Ci
1 -0,001560752 0,000237742 0,122167434 -0,00019
2 0,14992051 2,193615142 0,122167434 0,014444
3 0,112528388 1,235840793 0,122167434 0,011944
4 0,08571369 0,717032295 0,122167434 0,009628
5 0,061365746 0,367527946 0,122167434 0,007175
6 0,003267282 0,001041865 0,122167434 0,000399
7 0,14382078 2,018745688 0,122167434 0,014094
8 -0,554953652 30,05742407 0,122167434 -0,01451
 9 0,059882929 0,349980947 0,122167434 0,007016
10 -0,739117616 53,3169671 0,122167434 -0,01202
11 0,106690539 1,110938843 0,122167434 0,011477
12 0,091009951 0,808380997 0,122167434 0,010119
Jumlah -0,481432203 92,17773343 0,059576
 Tanggal Terakhir PembukaanTertinggi Terendah Vol. Perubahan%
Rit - E(Ri))² 01/01/2020 32.400 33.475 35.300 32.400 1,55E+09 -3,07%
01/02/2020 31.450 32.400 34.100 30.175 2,12E+09 -2,93%
01/03/2020 27.625 31.450 32.700 21.625 3,4E+09 -12,16%
01/04/2020 25.850 27.800 30.500 24.000 2,55E+09 -6,43%
01/05/2020 25.950 25.750 27.000 23.400 2,38E+09 0,39%
01/06/2020 28.475 26.300 29.975 26.200 2,22E+09 9,73%
01/07/2020 31.200 28.500 31.325 28.375 1,5E+09 9,57%
01/08/2020 31.375 31.100 33.000 29.125 1,1E+09 0,56%
01/09/2020 27.100 31.400 32.800 26.950 2,82E+09 -13,63%
01/10/2020 28.950 27.425 29.500 27.200 1,46E+09 6,83%
01/11/2020 31.025 28.800 33.250 28.600 2,53E+09 7,17%
01/12/2020 33.850 31.100 35.000 31.100 2,01E+09 9,11%
01/01/2021 33.800 34.000 36.900 33.525 1,83E+09 -0,15%
01/02/2021 33.550 33.800 35.275 32.975 1,41E+09 -0,74%
01/03/2021 31.075 34.150 35.800 30.725 2,37E+09 -7,38%
01/04/2021 32.025 31.075 32.300 29.900 1,97E+09 3,06%
01/05/2021 31.875 32.400 32.500 31.300 1,68E+09 -0,47%
01/06/2021 30.125 32.500 33.100 30.000 1,58E+09 -5,49%
01/07/2021 29.850 30.300 30.950 29.800 1,22E+09 -0,91%
Rmt -E(Rm))² 01/08/2021 32.750 30.300 33.800 29.525 1,77E+09 9,72%
01/09/2021 35.000 32.750 35.000 32.050 1,47E+09 6,87%
01/10/2021 7.475 6.900 8.250 6.710 2,02E+09 -78,64%
01/11/2021 7.275 7.550 7.750 7.175 1,54E+09 -2,68%
01/12/2021 7.300 7.275 7.525 7.275 1,28E+09 0,34%

m (BBCA)
E(Rm) [Rmt - E(Rm)] βi
-0,0884 0,001638 0,000834446
-0,0884 -0,14693 -0,067745188
-0,0884 0,642859 -0,052869015
-0,0884 -0,0537 -0,041451807
-0,0884 -0,06309 -0,030488897
 -0,0884 -0,02405 -0,001736692
-0,0884 -0,14634 -0,065396552
-0,0884 0,681023 0,89680295
-0,0884 -0,02749 -0,029801832
-0,0884 -0,61762 3,65365729
-0,0884 -0,16669 -0,050439116
-0,0884 -0,0796 -0,043759628
Jumlah 0,00
 Ai Bi
-0,00156 0,000238
0,149921 2,193615
0,112528 1,235841
0,085714 0,717032
0,061366 0,367528
0,003267 0,001042
0,143821 2,018746
-0,55495 30,05742
0,059883 0,349981
-0,73912 53,31697
0,106691 1,110939
0,09101 0,808381
-0,48143 92,17773
Perubahan%