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15 - BRSE ONLINE
BO-TITELGESCHICHTE KAUFEN
10 Aktien fr die Ewigkeit
Einmal kaufen, fr immer behalten. Es gibt Aktien, die seit Jahrzehnten berdurchschnittliche Renditen abwerfen und daher als Basisinvestment fr
jedes Depot bestens geeignet sind. BRSE ONLINE hat aus fast 100 potenziellen Dauerlufern zehn Kandidaten herausgefiltert, die immer noch
akzeptabel bewertet sind.
Glaubt man dem legendren US-Investor Warren Buffett, dann reichen fr Privatanleger acht Aktien fr ein ganzes Leben. Manchen Menschen
gengt sogar eine: Am 2. Mai werden rund 40 000 Aktionre nach Omaha im US-Bundesstaat Nebraska pilgern. Grund: die Hauptversammlung von
Buffetts Firma Berkshire Hathaway. Darunter nicht wenige, die vor 40 oder 50 Jahren einen berschaubaren Betrag in Berkshire- Aktien investiert
hatten - und durch Nichtstun zu Millionren wurden.
Sie lieen die Aktien einfach im Depot liegen, auch wenn damals wie heute Anlageprofis erklrten, die Zeiten von Buy-and- Hold-Strategien seien
vorbei, man msse knftig strker auf das Marktumfeld achten. Das ist das Credo einer Industrie, die davon lebt, dass Anleger mglichst oft
umschichten. Die Realitt zeigt aber: Meist fahren Investoren auf lange Sicht besser, wenn sie Aktien von herausragender Qualitt kaufen und
einfach liegen lassen.
Natrlich spricht nichts gegen aktive Handelsstrategien, auch in den Musterdepots von BRSE ONLINE werden regelmig Werte ausgetauscht.
Doch ein Grundstock an soliden Qualittsaktien, die im Zweifel fr immer gehalten werden knnen, sollte die Basis jedes Depots bilden. Hier ist
Berkshire mit Sicherheit der Klassiker schlechthin, zumal das Buffett-Konglomerat aus ber 100 Firmen und Beteiligungen besteht und damit einen
Querschnitt durch die US-Wirtschaft bietet.
Auf Seite 2: Dauerlufer aus Europa
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Weie Biotechnologie
Zu den Dauerlufern am deutschen Aktienmarkt gehrt die BASF-Aktie. Der Titel ist nicht nur seit Einfhrung des DAX im Juli 1988 im
Auswahlindex. Mit einer Performance von seither rund 3520 Prozent - inklusive Dividenden - hat der Titel den DAX zudem um Lngen geschlagen.
Wer seit knapp 27 Jahren in der Chemieaktie investiert ist, konnte 14,3 Prozent pro Jahr verdienen. Der Leitindex legte im gleichen Zeitraum um
"nur" neun Prozent pro Jahr zu.
Einzigartig ist auch die Marktstellung des Konzerns: Das Produktportfolio der Ludwigshafener reicht von Chemikalien, Kunststoffen,
Veredelungsprodukten und Pflanzenschutzmitteln bis hin zu l und Gas. Dank der breiten Aufstellung gelingt es BASF, die Zyklik des
Chemiegeschfts ein gutes Stck weit abzudmpfen. Neben stndigen Produktinnovationen sind Investitionen von zentraler Bedeutung: Allein fr
den Zeitraum zwischen 2011 und 2020 hat das Management dafr 30 bis 35 Milliarden Euro eingeplant. Mehr als ein Drittel davon soll in
Schwellenlndern investiert werden, um vom krftigen Wachstum in diesen Regionen zu profitieren.
Das organische Wachstum ergnzt BASF gezielt durch Akquisitionen. Fr den ntigen Schub auf der Gewinnseite sorgt ein Programm zur
Optimierung von Prozessen, Strukturen und Produktionsstandorten in allen Regionen. Die Manahmen fokussieren sich auf Fixkostenreduzierung,
Verbesserung der Margen, Kapazittserweiterungen und verbesserte Beschaffung. Aus den mehr als 100 Einzelprojekten erwartet BASF ab Ende
2015 einen Ergebnisbeitrag von jhrlich rund 1,3 Milliarden Euro im Vergleich zum Start des Programms im Jahr 2011. Insofern drften sich
Anleger auf weitere Gewinn- und Kursschbe einstellen.
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Warren Buffett
Warren Buffett treibt trotz seiner 85 Jahre die Geschfte von Berkshire Hathaway weiter energisch voran: Im Mrz hat die Investmentlegende fr
einen Paukenschlag im US-Nahrungsmittelsektor gesorgt: So schlieen sich der Ketchup-Hersteller Heinz und Kraft Foods zum drittgrten
Nahrungsmittel- und Getrnkekonzern Nordamerikas zusammen. Hinter der Fusion stehen Berkshire und die Private-Equity-Gruppe 3G. Die beiden
Partner hatten im Jahr 2013 fr 23,2 Milliarden Dollar Heinz gekauft und mit krftigen Kostensenkungen auf Vordermann gebracht. Mit hnlichen
Manahmen soll nun der neue Konzern "The Kraft Heinz Company", der einen Jahresumsatz von rund 28 Milliarden Dollar haben wird, auf Erfolg
getrimmt werden. Denn bis Ende 2017 soll das Unternehmen jhrliche Einsparungen von 1,5 Milliarden Dollar realisieren.
Mit seinen Beteiligungen ist Berkshire ein Spiegelbild der US-Wirtschaft. Die vier bedeutendsten Beteiligungen des Konzerns sind die grte
US-Hypothekenfirma Wells Fargo (Berkshire-Anteil 26,1 Milliarden Dollar), Coca-Cola (16,1 Milliarden), IBM (12,3 Milliarden) und die
Kreditkartenfirma American Express (11,7 Milliarden). Inklusive der zahlreichen anderen Beteiligungen, wie Walmart, Munich Re und Goldman
Sachs, von denen etliche selbst das Potenzial haben, auf die Liste der "Aktien fr die Ewigkeit" zu kommen, ist Berkshire in vielen Bereichen aktiv:
von Versicherungen und Finanzdienstleistungen ber den Schienenverkehr bis hin zum Einzelhandel. Damit verfgt der Konzern ber ein sehr
stabiles und aussichtsreiches Geschft. Die Eigenkapitalquote liegt bei 45 Prozent, was weitere Akquisitionen in den kommenden Jahren mglich
macht.
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Superlative sind bei Fresenius an der Tagesordnung. 2014 hat der auf die Bereiche Dialyse, Infusionen und Krankenhuser fokussierte Konzern mit
einem Umsatzplus von 14 Prozent auf 23,2 Milliarden Euro und einem Gewinnzuwachs von drei Prozent auf 1,09 Milliarden Euro das elfte
Rekordjahr in Folge erzielt. Sogar zum 22. Mal in Serie geht es mit der Dividende nach oben: Im Mai kommen 0,44 Euro je Aktie zur Ausschttung rund dreimal so viel wie vor zehn Jahren. Seinen Erfolg hat der Konzern mageblich dem Umbau vom Produktanbieter hin zum Therapiekonzern zu
verdanken. Whrend die Erlse mit Dienstleistungen im Jahr 2004 lediglich 4,5 Milliarden Euro betrugen, erreichten sie im Geschftsjahr 2014
bereits 15,5 Milliarden Euro - zwei Drittel der Gesamterlse.
Groe Wachstumschancen sieht Fresenius in den Schwellenlndern. In Staaten wie China, Indien und Indonesien liegen die Gesundheitsausgaben
pro Kopf weit unter dem Niveau der Industrielnder. Doch durch den Ausbau der medizinischen Basisversorgung luft der Aufholprozess: Die
Wachstumsraten im Bereich Dialyse und klinische Ernhrung sind dreimal so hoch. Nicht zuletzt wegen dieses Wachstumspotenzials sieht der
Konzern seinen Umsatz bis 2017 auf 30 Milliarden Euro steigen. Das entspricht einer jhrlichen Wachstumsrate von neun Prozent. Das
Konzernergebnis soll sogar um neun bis elf Prozent pro Jahr auf 1,4 bis 1,5 Milliarden Euro zulegen. Weitere bernahmen wie der Kauf eines
Groteils der Krankenhuser von Rhn-Klinikum im Jahr 2014 sind hier noch gar nicht eingerechnet. Da die Konjunktur zudem kaum Einfluss auf
das Geschft von Fresenius hat, knnen sich Anleger entspannt zurcklehnen.
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Er wchst und wchst: Auch wenn der grte Lebensmittelkonzern der Welt, Nestl, seit Jahresbeginn etwas langsamer vorangekommen ist als
gewohnt, erzielte er dennoch aus eigener Kraft ein solides Erlswachstum. Vor allem in den Schwellenlndern wchst der Hersteller von NespressoKaffee, Kitkat-Schokoriegeln und Maggi-Ttensuppen. Das schleppende Geschft in Asien, Ozeanien und Afrika will Konzernchef Paul Bulcke im Lauf
des Jahres ankurbeln, untersttzt wird er dabei von der bisherigen Finanzchefin Wan Ling Martello. Die US-Staatsbrgerin mit chinesischen Wurzeln
bernimmt zum 1. Mai die Leitung dieser Region.
Auch der Konzernumbau soll zgiger vorangetrieben werden, schwchelnde Sparten will man sanieren oder verkaufen. Aktuell steht der Verkauf der
Tiefkhlkost-Tochter Davigel bevor. Der grte Teil der Ditsparte Jenny Craig wurde bereits veruert, und auch von der Sportnahrungsmarke
PowerBar und den Juicy-Juice-Fruchtsften trennte sich Nestl. An den Zielen fr das Gesamtjahr hlt der Konzern fest, mittelfristig peilt er ein
organisches Wachstum von fnf bis sechs Prozent an. Im ersten Quartal bremste der starke Franken die Eidgenossen krftig aus, der Umsatz lag
mit 20,9 Milliarden Franken (20,3 Milliarden Euro) lediglich ein halbes Prozent ber dem Vorjahreswert.
Das organische Umsatzwachstum, das Whrungseffekte und bernahmen nicht bercksichtigt, stieg indes von 4,2 auf 4,4 Prozent. 2,5 Prozent
davon entfielen auf Preiserhhungen. Ihre Aktionre beglcken die Schweizer mit einer weiteren Dividendenerhhung auf 2,20 Franken je Aktie.
Seit 1959 wurde die Ausschttung niemals gesenkt. Nestl ist - und bleibt - ein Standardinvestment.
SF
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Novartis-Unternehmenszentrale in Basel
Der Konzern Novartis ist eines der fhrenden Pharmaunternehmen der Welt mit Sitz in Basel. Der 1996 aus der Fusion von Ciba-Geigy und Sandoz
hervorgegangene Konzern stellt sich zurzeit neu auf: Aus sechs Geschftsbereichen werden drei. Den Lwenanteil des Gesamtumsatzes von rund
54 Milliarden Euro erwirtschaftet die Pharmadivision mit einem Anteil von 55 Prozent. Davon entfllt wiederum gut ein Drittel auf Medikamente zur
Behandlung von Krebserkrankungen - zuletzt verstrkt durch die bernahme des Onkologiegeschfts des britischen Konzerns GlaxoSmithKline. In
der Augenheilkunde, die etwa ein Fnftel des Konzernumsatzes beisteuert, ist Novartis mit der Tochter Alcon Weltmarktfhrer, bei Generika mit
Sandoz (16 Prozent) die Nummer 2. Die Bereiche Tiergesundheit und Impfstoffe hat Novartis verkauft.
Die Langfristperspektive ist exzellent. Die Produktpipeline - also die Liste der Wirkstoffe in der Entwicklung - umfasst mehr als 200 Substanzen, von
denen 37 aktuell die klinische Endphase (Phase 3) durchlaufen. Der Konzern drfte zudem vom demografischen Wandel massiv profitieren. Bis
2025 wird die Weltbevlkerung um eine Milliarde Menschen wachsen. Die Zahl lterer Patienten steigt in den wichtigsten Pharmamrkten rasant,
sodass sich die globalen Gesundheitsausgaben bis dahin voraussichtlich verdoppeln werden. Firmenchef Joseph Jimenez erzielte 2014 mit 133 000
Beschftigten einen Reingewinn und einen freien Cashflow von jeweils mehr als zehn Milliarden USDollar. Mit einer Eigenkapitalquote von 57
Prozent ist die Bilanz kerngesund, die Eigenkapitalrendite pendelt zwischen zehn und 20 Prozent. Die Dividende wird seit 1996 stetig erhht.
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