Vermögensverwaltung mit Indexanlagen –
Selektionsprozess
Kostengünstige ETF/Indexfonds
Exchange Traded Funds (= börsengehandelte Fonds, ETF)
und Indexfonds investieren wie herkömmliche Fonds in unter-
schiedliche Wertpapiere und verteilen so das Anlagerisiko.
Im Unterschied zu klassischen Fonds versuchen diese pas-
siven Fonds aber nicht, die Rendite ihres Vergleichsindexes
(Benchmark) zu übertreffen. Sie haben lediglich zum Ziel,
den Index 1 zu 1 nachzubilden und können deshalb auf ein
teures Fonds-Management verzichten, das die Titel laufend
analysiert und umschichtet. Das spart Gebühren. ETF und
Indexfonds sind meist viel günstiger als herkömmliche Fonds
– und oft erfolgreicher: Die Rendite vieler herkömmlicher
Fonds bleibt deutlich hinter dem Vergleichsindex zurück.
ETF werden wie Aktien an einer Börse gehandelt. Indexfonds
können im Normalfall einmal pro Tag gehandelt werden.
Sowohl ETF als auch Indexfonds bilden Sondervermögen und
bleiben bei der Zahlungsunfähigkeit des Herausgebers oder
der Depotbank im Besitz des Anlegers.
Anspruchsvolle Wahl des richtigen Titels
In den letzten Jahren ist die Zahl der verfügbaren ETF und
Indexfonds stark gestiegen. Für Anleger wird die Wahl des
richtigen Titels deshalb immer anspruchsvoller, aber auch
immer wichtiger: Die Rendite von zwei Produkten auf den-
selben Index kann sich um mehrere Prozentpunkte pro Jahr
unterscheiden.
Der Titelselektionsprozess beim VZ
Das VZ wählt aus den verfügbaren Fonds die besten Titel
und bietet sie den Anlegern zur Investition an. Als unabhän-
giger Finanzdienstleister ohne eigene Produkte gewährleistet
das VZ, dass der Vergleich neutral und einzig im Interesse des
Kunden erfolgt. Das VZ analysiert sämtliche Indexfonds und
an der Schweizer Börse SIX gehandelten ETF.
 Wahl des richtigen Indexes
Vor dem Entscheid für einen bestimmten Fonds steht die
Wahl eines bestimmten Indexes. Verschiedene Indizes können
Sie sind interessiert an der Vermögensverwaltung mit Indexanlagen?
Dann rufen Sie im Internet www.vzfinanzportal.ch auf und füllen Sie das Antragsformular aus.
Selbstverständlich können Sie sich auch an einen unserer Berater wenden.
VZ VermögensZentrum AG
Beethovenstrasse 24, 8002 Zürich
Tel. 044 207 27 27
sich stark unterscheiden, auch wenn Sie einen ähnlichen Markt
abbilden. Swiss Market Index (SMI), Swiss Leader Index (SLI)
und Swiss Performance Index (SPI) beispielsweise bilden alle
den Schweizer Aktienmarkt ab, sind aber unterschiedlich kon-
zipiert und diversifiziert. Die Wahl des Indexes bestimmt das
Risiko- und Renditeprofil des Fonds.
Ein Beispiel: Die Aktien von Nestlé sind in allen drei Indizes
enthalten, allerdings deutlich unterschiedlich gewichtet. Die
Gewichtung von Nestlé im SMI liegt bei rund 23 Prozent,
im SLI bei rund 9 Prozent und im SPI bei rund 19 Prozent
(Dezember 2016).
 Replikationsart
Die Replikationsart hält fest, wie ein bestimmter Fonds in
die Titel investiert, die in seinem Vergleichsindex enthalten
sind. Man unterscheidet zwischen physischer und syntheti-
scher Replikation.
Bei der physischen Replikation investiert der ETF und der
Indexfonds effektiv in die Titel, die in seinem Vergleichsindex
enthalten sind. Ein ETF auf den SMI beispielsweise kauft die
in diesem Index enthaltenen Aktien wie Nestlé, Novartis
und Roche. Diese Replikationsart ist transparent und einfach
verständlich. Bei der synthetischen Replikation werden die
Kundengelder nicht in die im Vergleichsindex enthaltenen
Titel angelegt, sondern der Fonds geht mit einer Gegenpartei
ein Tauschgeschäft (Swap) ein: Der Fonds verbrieft das Recht
auf die Auszahlung der prozentualen Indexveränderung.
Dabei entsteht ein begrenztes Gegenparteirisiko. Das VZ
setzt hauptsächlich Fonds ein, die physisch repliziert werden.
Synthetische Fonds kommen nur vereinzelt zum Einsatz, z.B.
im Rohstoffbereich.
 Quantitative Kriterien
Nebst der Auswahl des richtigen Indexes und der Replikationsart
berücksichtigt das VZ in seinem Titelselektionsprozess auch
quantitative Beurteilungskriterien wie die historische Gesamt-
rendite, den Tracking Error (Genauigkeit der Indexabbildung)
und die Handelbarkeit (Liquidität).
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Doc ID SPVVIA.01.D.06.17