Nr.

2
Februar/März 2023

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Das Extra-Magazin ist Pflichtblatt der Frankfurter Wertpapierbörse, der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse und der Börse München
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Investitionen unterliegen Risiken.

Wichtige Hinweise
Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung. DWS ist der Markenname unter dem die DWS Group GmbH & Co. KGaA und ihre Tochterge-
sellschaften ihre Geschäfte betreiben. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Produkte oder Dienstleistungen der DWS anbieten, werden in den
einschlägigen Dokumenten ausgewiesen. DWS Investment GmbH 2022. Stand: 16.12.2022.
 Deutschland,
deine Finfluencer
Ein Film von extraETF

Editorial
Darum wird
2023 richtig gut
Liebe Leserinnen, liebe Leser,

„Prognosen sind schwierig, vor allem, wenn sie die Zukunft betreffen.“
Dieses gefl ügelte Wort von Mark Twain wird unter Börsianern immer
wieder gern verwendet, wenn es um Kursziele und Markteinschätzun-
gen geht. Ich möchte mich dennoch an dieser Stelle an einer Prognose
versuchen. Meine These für das Börsenjahr 2023 lautet: Es wird besser,
als wir es gemeinhin denken!

Ist die These gewagt? Möglicherweise! Angesichts der vielen Risiko-

herde weltweit gibt es tatsächlich nicht so viel Anlass zu überschäu-
mendem Optimismus. Der schwelende China-Taiwan-Konflikt, der
Ukraine-Krieg, die hohen Inflationsraten, die stark gestiegenen Zins-
niveaus und die gedämpfte Stimmungslage in der Realwirtschaft spre-
chen nicht gerade für neue Kursrekorde.

Doch vieles davon war in den heftigen Kursrücksetzern des vergange-

Jetzt kostenlos ansehen!

nen Jahres bereits eingepreist. Und das wiederum lässt hoffen. Denn
falls die Inflationsraten nicht weiter steigen, müssen die Notenbanken
nicht weiter an der Zinsschraube drehen. Und falls die Notenbanken
die Zinsen nicht weiter anziehen, dürfte die Rezession nicht so stark
ausfallen wie vermutet. Und falls die Rezession nicht so schlimm wird nal:
Zum extraETF YouTube-Ka
wie befürchtet, dann gibt es auch wieder Spielraum für steigende de.extraetf.com/s/bJobzY
Unternehmensgewinne. Und wenn abzusehen ist, dass die Unterneh-
mensgewinne wieder steigen, dann antizipieren das auch die Aktien-
märkte – und zwar in der Regel drei bis sechs Monate im Voraus.
Besuche mit uns die besten
Ergo: Sollte die Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte wieder ansprin-
gen, dann dürfte sich das in Ihrem Depot bereits in der ersten Jahres- Finfluencer Deutschlands!
hälfte widerspiegeln – und zwar im positiven Sinne. Ich halte dieses
Szenario zumindest für nicht unwahrscheinlich. Mit dabei:
Aktienfinder • Fortunalista
Ich wünsche viel Lesevergnügen mit unserer aktuellen Ausgabe! Erichsen • Kommer • Caminvesta
Abilitato • Finanzrocker

Mit freundlicher Unterstützung von:

ID-Nr. 1981472
Timo Baudzus | Chefredakteur
 Inhalt
Ausgabe 02|23

Exchange Traded Funds

ETF-News
6 | Smart Beta: Darum sind Momentum-ETFs jetzt attraktiv

Nachhaltige Fonds
7 | Wie lässt sich Greenwashing vorbeugen?

Ausschüttungen
8 | Drei gute Gründe, die für Dividenden-ETFs sprechen

ETF-Neuemissionen
10 | Vier spannende ETFs im Kurzportrait

Aktienrente
12 | Volltreffer oder Rohrkrepierer? Die Analyse!

Schlau in 60 Sekunden
15 | Das bedeutet Wertpapierleihe bei ETFs 16 | ETF-Sparplan-Test
ETF-Sparpläne sind weiter auf dem Vormarsch.
Gastbeitrag BNP
28 | Der einzige globale Aktien-ETF mit FNG-Siegel Mittlerweile gibt es allein in Deutschland schon
mehr als vier Millionen Stück. Haben Sie auch schon
Jeden Monat Dividende
34 | Mit diesen drei ETFs erhalten Sie monatliche Ausschüttungen einen? Wir haben uns die Anbieter detailliert ange-
Gastbeitrag DWS
sehen. Lohnt sich jetzt der Depotwechsel?
36 | Ein Ausblick auf das Börsenjahr 2023

Anleihen
48 | Steht den Bond-ETFs ein Comeback ins Haus?

Studie
64 | Wie aktiv sind Frauen bei der Geldanlage?
30 |
Voting Choice
70 | Wie Blackrock den Einsatz der Stimmrechte revolutioniert Der US-Aktienmarkt wird
Burggraben-Aktien deutlich steigen
74 | Mit diesen ETFs bauen Sie Ihre Festung fürs Depot

Christian Preussner, J.P. Morgan

ETFs im Fokus
Europa-ETF
77 | Comeback in diesem Jahr?

Themen-ETF
85 | Vom Megatrend Demografie profitieren 44 | Jetzt in China investieren?
Private Equity
Chancen im Reich der Mitte
118 | Chancen im Beteiligungsmarkt
Mehr Staat, weniger Markt? Chinas wirtschaftsfreund-
liche Politik ändert sich. Zugleich leidet das Reich der
Mitte unter den Folgen der Null-Covid-Strategie. Wie
Nachhaltiges ist es um China als
Investment Investment-Ziel
bestellt?

86 | ESG
Rendite mit Gewissen?
Was bedeutet nachhaltiges In-
vestieren? Welche Kategorien
gibt es? Muss ich mein gutes
Gewissen mit schlechter Ren-
dite bezahlen? Das alles sollten
Sie über Nachhaltigkeit bei der
Geldanlage wissen.

Aktuelles über ETFs – Kurse, Analysen und

4 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 Titelbild: © Ihor – stock.adobe.com

 18 | ETF-Sparplan-Testbericht
Das sind die besten Anbieter
Eine tolle Nachricht: Etliche Banken und Broker haben in
den vergangenen Monaten noch einmal ihre Angebote
für ETF-Sparpläne deutlich verbessert. Erfahren Sie, wel-
che Broker die Nase vorne haben. Wir haben vier konkrete
Empfehlungen für Sie.

22 | Sparplan-Tabellen
Experten
Übersicht
24 | ETFs für Sparpläne
Bauen Sie das perfekte Welt-Portfolio
Nach unserem ETF-Sparplan-Testbericht wissen Sie, bei
welchem Broker Sie Ihre ETF-Sparpläne bestmöglich ein-
richten. Doch welche ETFs sollten Sie nun dafür einset-
zen? Wir zeigen Ihnen drei Top-Beispiele, wie Sie Ihr per-
sönliches Welt-Portfolio aufbauen können.
Kolumne von Torsten Tiedt
38 | Spotify ein Börsenschnäppchen?
Kolumne von Jonathan Neuscheler
40 | Porsche bald wertvollstes Unternehmen Deutschlands?
Finanzliebe
52 | Vom Notgroschen zum Freiheitsgroschen
Kolumne von Gerd Kommer
60 | Auszahlpläne: Besser mit Kapitalerhalt oder Kapitalverzehr?
Interview mit Thomas Metzger
78 | Warum der Anlageprofi optimistisch für das Börsenjahr 2023 ist

Buchrezension von Celine Nadolny

80 | „Der geheime Weg zu Freiheit und Erfolg“

Bildung zahlt sich aus!

82 | Podcast, Webinare und Leserfragen
32 | Kolumne von Detlef Glow
84 | Branchen- und Themen-ETFs als Ergänzung im Depot
Physische irische US-ETFs
haben einen Steuervorteil Direktbanken & Broker
ETF-Broker-Tabelle
Ivan Durdevic, J.P. Morgan 66 | Auflistung großer Broker

Direktbanken-News
68 | Consorsbank: Das sind Deutschlands beliebteste Aktien

56 | Pro & Contra Service & Daten

Cashreserve auf Tagesgeld?
ETF-Research-Center
Tagesgeld gilt als das optimale Mit-
98 | Statistiken zum ETF-Markt
tel, um ein Cashpolster zu halten. ETF-Datenbank
Doch es gibt auch Alternativen.
100 | Ausgewählte ETFs, ETCs und Krypto-ETPs im Überblick
Wir haben uns gefragt: Hat das
Tagesgeld ausgedient? 118 | Impressum

Fintech & Robo-Advisors

Fintech-News
90 | Scalable Capital knackt Millionen-Marke

Trade Republic
92 | „Wir sind der größte Anbieter von ETF-Sparplänen in Europa“

Robo-Advisors-Liste
94 | Übersicht ausgewählter Robo-Advisor-Anbieter

Robo-Advisors-Tabelle
96 | Übersicht der besten digitalen Vermögensverwalter

vieles mehr finden Sie auf extraETF.com

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 5

 ETF-News

5 Faktoren
sind besonders bekannt, wenn es darum geht, das Chance-Risiko-Verhältnis zu optimieren

Momentum attraktiv – Größe günstig
Konkret ist es das Ziel, mittels Faktor-
ETFs das Chancen-Risiko-Verhältnis
nachhaltig zu verbessern. So sieht Ha-
med Mustafa, Leiter Institutional Sales
Deutschland im Bereich ETF und Index
Investing bei Blackrock, die Aussichten
für einzelne Faktor-ETFs:
Momentum
Momentum-Aktien, also Titel im Auf-
wärtstrend, haben in ihrer Dynamik
nachgelassen. Der Preistrend aber bleibt
aufgrund des neu gewonnenen defensi-
ven Profils stark. Infolgedessen hat sich
der Trendwert des Momentum-Faktors
in den zurückliegenden drei Monaten
verbessert. Die Bewertung von Momen-
tum-Aktien bleibt angesichts der Ver-
Smart-Beta-ETFs
lagerung weg vom teureren IT-Sektor
weiter attraktiv.
Qualitätswerte
Der Faktor Qualität hat zuletzt aufgrund
eines positiven Selektionseffekts bei zy-
klischen Konsumgütern und IT leicht
outperformt. Qualitätstitel erscheinen
derzeit günstig.
Value
Value-Aktien, also Titel mit niedrigen
Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Ver-
hältnissen, haben in jüngster Zeit auf-
grund der anhaltend hohen Inflation
Rückenwind. Aktuell scheinen Value-
Aktien günstig.
Minimale Schwankungen
Werte mit relativ geringen Schwankungs-
breiten zeigten Ende 2022 eine leicht
unterdurchschnittliche Entwicklung.
Grund war eine Risiko-Rallye. Insbeson-
dere, als es danach aussah, dass China
seine restriktiven Covid-Maßnahmen lo-
ckern würde. Rückläufige Inflationsraten
befeuerten den Trend zusätzlich. Die Be-
wertung erscheint fair.
Größe
Size-Aktien, also Werte mit geringer
Marktkapitalisierung, konnten aufgrund
einer risikofreudigeren Stimmung jüngst
outperformen. Der Preistrend bleibt
schwach, die Bewertung günstig.

Freistellungsauftrag

Höherer Pauschbetrag
Seit wenigen Wochen gilt für Anlegerinnen und Anleger ein höherer
Sparerpauschbetrag. Unser Tipp: Prüfen Sie jetzt den eingerichteten
Freibetrag und passen Sie diesen gegebenenfalls an.

Seit 1. Januar gilt ein höherer Spa-
rerpauschbetrag und das ist nicht
das Einzige, was sich steuersei-
tig geändert hat. Konkret gilt nun
ein erhöhter Sparerpauschbetrag
von 1.000 Euro für Alleinstehende
zahlen. Um zu verhindern, dass ein
Teil der Kapitalerträge beim Fiskus
landet, sollten Sie einen Freistel-
lungsauftrag einrichten. Wer das
vergisst, muss im kommenden Jahr
eine Steuererklärung abgeben, um
© Prostock-studio – stock.adobe.com

(zuvor: 801 Euro) und 2.000 Euro
für Ehegatten (zuvor: 1.602 Euro).
Schön und gut, doch was hat es da-
mit auf sich? Ganz einfach: Wer Er-
träge wie Zinsgewinne, Dividen-
den oder Veräußerungsgewinne
aus dem Verkauf von Wertpapie-
ren realisiert, muss hierauf Steuern
an sein Geld zu gelangen. Es kann
sinnvoll sein, Gewinne bis zu dieser
Grenze zu realisieren, um dann die
gleichen ETFs erneut zu kaufen. Bei
einer Direktbank sind die Transak-
tionskosten hierfür häufi g sehr ge-
ring. Bei Neobrokern ist der Handel
teilweise sogar kostenfrei.

6 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 ETF-News

Fonds
Greenwashing ade?
Viele Anbieter von Finanzprodukten
bewerben ihre Angebote als nachhal-
tig. Doch häufig verbirgt sich dahinter
weniger Nachhaltigkeit als gedacht.
Strengere Regeln sollen helfen.

Die Europäische Marktaufsichtsbehörde

European Securities and Markets Autho-
rity (Esma) überarbeitet derzeit die Re-
geln für die Fonds, die nach Artikel 9 der
EU-Offenlegungsverordnung klassifi -
ziert sind. Als Reaktion darauf begannen
zahlreiche Anbieter damit, ihre Fonds
auf Artikel 8 zurückzustufen. Das wie-
derum veranlasste die Esma nun dazu,
die Regeln von Artikel 8 auf den Prüf-
stand zu stellen. Doch was verbirgt sich
hinter den Artikeln, ihren Regeln und der
EU-Offenlegungsverordnung?
Die EU-Offenlegungsverordnung
Die Verordnung der EU über nachhal-
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten
im Finanzdienstleistungssektor, die Sus-
tainable Finance Disclosure Regulation
(SFDR), trat am 10. März 2021 als Teil
eines großen EU-Aktionsplans in Kraft.
Ziel ist es, die Anlegerinnen und Anle-
ger darüber zu informieren, wie stark
Finanzprodukte die ESG-Richtlinien
befolgen. ESG steht für Environmen-
tal, Social and Governance, zu Deutsch:
Umwelt, Soziales und Unternehmens-
führung. Immer mehr Anbieter bringen
Nachhaltigkeitsfonds auf den Markt, es
fehlt aber an definierten und vor allem
einheitlichen Regeln, was nachhaltig ist
und was nicht. Anleger, denen bei der
ETF-Auswahl Nachhaltigkeit wichtig ist,
sollten diese drei Kategorien kennen:
Artikel 6
Diese hier klassifizierten Produkte be-
rücksichtigen ESG-Risiken in ihren
Entscheidungsprozessen oder aber er-
läutern, warum Nachhaltigkeitsrisi-
ken irrelevant sind. Die Kriterien der
anderen beiden Artikel erfüllen die
Produkte nicht. Sie dürfen nicht mit
© Parradee – stock.adobe.com
„Nachhaltigkeit“ oder „ESG“ beworben
werden.
Artikel 8
Das Hauptziel dieser Fonds ist nicht
Nachhaltigkeit, dennoch fördern sie
ESG-Werte und investieren gegebe-
nenfalls in nachhaltige Anlagen. Hierbei
spricht man von hellgrünen Produkten.
Artikel 9
Das Anlageziel dieser Produkte ist Nach-
haltigkeit. Zum Beispiel haben sie sich
der Reduktion von Emissionen ver-
schrieben. Diese Fonds werden als dun-
kelgrün bezeichnet.

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 Aktive ETFs

Am 7. Februar
fällt im Dax der Startschuss für die Dividendensaison; Experten sehen Potenzial

Drei Gründe für Dividenden-ETFs

In unsicheren Börsenphasen bieten sich Dividenden-Titel an. Auch in Phasen hoher Inflation sind Aktien mit
hohen Ausschüttungen gegenüber anderen Werten im Vorteil. Die Profis von J.P. Morgan Asset Management
haben drei gute Gründe identifiziert, die gerade jetzt für Dividenden-ETFs sprechen.

Vor Rezessionen dreht die Wertent-
wicklung von Aktien nach Analyse des
Market Insights Teams rund um Til-
mann Galler, Kapitalmarktstratege bei
J.P. Morgan Asset Management, häu-
fig ins Negative: „Der Gewinn je Aktie
sinkt, da Verbraucher und Unternehmen
ihre Ausgaben einschränken. Die Ge-
winnspannen sinken und die Unterneh-
men versuchen, mit Ausgabenkürzungen
wettbewerbsfähig zu bleiben. Die Erfah-
rungen der Vergangenheit zeigen je-
doch, dass Dividenden unter dem Druck
einer Rezession stabiler bleiben als die
Gewinne“, sagt Galler. Unternehmen mit
hohen Dividenden-Ausschüttungen kür-
zen nur ungern ihre Dividende, selbst bei
sinkenden Gewinnen, weil die Reaktion
der Investoren auf eine Kürzung meist
sehr negativ sei. Infolgedessen stiegen
die Ausschüttungsquoten in Rezessions-
zeiten sogar tendenziell an. „Während
wir uns wohl dem Beginn einer neuen
Rezession nähern, ist es bemerkens-
wert, dass die Ausschüttungsquoten
derzeit auf einem besonders niedrigen
Niveau liegen. Der Puffer, bevor sich die
Unternehmen zu einer Dividendenkür-
zung entschließen, ist deshalb aktuell
besonders hoch. Unternehmen, denen
es gelingt, unter schwierigen Umstän-
den eine stabile oder sogar steigende
Dividende zu zahlen, legen in Rezes-
sionszeiten in der Regel eine bessere
Wertentwicklung vor“, sagt Galler.
Dividenden-Unternehmen sind bei
hoher Inflation im Vorteil
Zumeist gehen Rezessionsphasen mit
einer sehr niedrigen Inflation einher,
was dieses Mal allerdings nicht der Fall
ist. Die Energiekrise und die covidbe-
dingte superexpansive Fiskalpolitik
haben die Gefahr einer Stagflation er-
höht. „Eine derartige wirtschaftliche
Situation gab es zuletzt in den 1970er
Jahren. Doch Inflation ist nicht immer
schädlich für die Rentabilität von Unter-
nehmen, etwa wenn sie ein Zeichen für
eine robuste Wirtschaft ist“, sagt Galler.
Komme es jedoch zu einem extremen
Anstieg der Inflation wie derzeit, leide
die Ertragslage. „Viele Unternehmen
mit konstant hohen Dividendenzahlun-
gen haben allerdings im Allgemeinen
den Vorteil, dass die Nachfrage nach
ihren Waren und Dienstleistungen rela-
tiv unelastisch ist, was ein hohes Maß an
Preissetzungsmacht verleiht. In Zeiten
hoher Inflation hat das den Vorteil, dass
sie höhere Preise leichter weitergeben
können. Wenn es zu einer Rezession
kommt, können sie ihre Verkaufspreise
beibehalten, ohne dass die Nachfrage
zu sehr leidet. Das Ergebnis sind robus-
tere Cashflows selbst während einer
Stagflation“, fährt Galler fort.
Günstige Dividenden-Titel
Nicht zuletzt sind die Bewertungen von
globalen dividendenstarken Unterneh-
men im historischen Kontext weiterhin
günstig. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis
(KGV) liegt mit 12,9 unter der Ge-
samtmarktbewertung von 15,8 und
signifikant unter dem KGV der Wachs-
tumswerte von 21,1. „Auch im Hinblick
auf das neue Zinsumfeld sind Dividen-
denaktien attraktiver geworden. Bei
steigenden Zinsen verändern sich ge-
rade die Bewertungen der Wachstums-
werte signifikant. Denn diese beruhen
oft auf Gewinnen, die in der Zukunft
liegen. Bei steigenden Zinsen werden
diese aber stärker diskontiert und ver-
lieren an Wert: Aktien mit hoher Aus-
schüttung sind von dieser Entwicklung
weniger stark betroffen“, sagt Galler.

Weltweite Dividenden-Aristokraten
Name WKN Indexabb. Auss. Fondsgröße TER Kurs Rendite 3J Review

SPDR S&P US Dividend Aristocrats A1JKS0 Phy. Ja 4.570 Mio. € 0,35 % 65,69 € +31,40 %

SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats A1JT1B Phy. Ja 917 Mio. € 0,30 % 20,13 € -10,14 %

SPDR S&P UK Dividend Aristocrats A1JT1C Phy. Ja 125 Mio. € 0,30 % 11,26 € -15,51 %

SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats A1T8GC Phy. Ja 123 Mio. € 0,55 % 37,24 € -10,14 %

SPDR S&P Emerging Markets Dividend Aristocrats A1JKSZ Phy. Ja 85 Mio. € 0,55 % 12,37 € -7,02 %

Quelle: extraETF.com, Stand: 02.01.2023 – Indexabb. (Indexabbildung), Auss. (Ausschüttung), TER (Total Expense Ratio)

8 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Vermeiden Sie diese Fehler
Viele Privatanlegerinnen und Privatanle-
ger schichten zu häufig um. Die durch-
schnittliche Haltedauer bei Einzelaktien
beträgt nur etwa sieben Monate. Bei In-
vestmentfonds sind es etwa zweieinhalb
Jahre. Das führt zu höheren Kosten und
dazu, dass viele Anleger nicht an den
nachhaltigen Entwicklungen der Bör-
sen teilnehmen.
Herdentrieb und Heimatliebe
Privatanleger kaufen oft, wenn alle kau-
fen und verkaufen, wenn alle aus Aktien
fliehen. Die Verwendung von häufig kos-
tenfreien Handelsplattformen und Apps
verstärkt dieses Verhalten. Zudem wer-
den oft Produkte aus dem Heimatland
bevorzugt. Dadurch verzichten Anleger
auf eine breite Streuung und erhöhen ihr
Risiko.
Zu viele Informationen
Mittlerweile erhalten Anleger extrem
viele Informationen über das Internet.
Dieses permanente Nachrichten-Grund-
Vanguard
Neues Angebot
Seit Mitte Januar steht mit „Vanguard
Invest Direkt“ ein neues Instrument für
Selbstentscheider zur Verfügung. Es
ist eine Erweiterung des Vanguard In-
vest Anlageservice, der Anlegern ein
auf ihr Risikoprofil zugeschnittenes An-
lageportfolio mit Aktien- und Anleihen-
fonds bietet. Mit dem neuen Service
können Kundinnen und Kunden ihr Port-
folio eigenständig verwalten. Die Preis-
gestaltung orientiert sich nach eigenen
Angaben an den Anlageprinzipien des
amerikanischen Finanzdienstleisters und
ist klar und transparent. Anleger können
sich kostenlose Sparpläne ohne Zusatz-
gebühren erstellen lassen. Einmalinvesti-
Börsenjahr 2023
rauschen macht es schwierig, wirklich
relevante Informationen herauszufiltern.
Ein Fachmagazin wie das Extra-Magazin
könnte das ändern.
Auf riskante Themen wetten
Wer kann schon sagen, welche Tech-
nologie oder Entwicklung sich künftig
durchsetzen wird? Für einen Einsteiger
ist es besser, zunächst in Substanzwerte
und nur einen kleinen Teil des Vermö-
gens in Wachstumswerte zu investieren.
Sonst besteht das Portfolio nur noch aus
Metaverse-, Cannabis-, Lithium-, Start-
up- oder Krypto-Investments.
Emotionen hingeben
Anleger verlieben sich gerne in ihre
Aktien. Durch die emotionale Bindung
werden häufig Ausstiegszeitpunkte
verpasst. Extrem negative oder posi-
tive Eindrücke sollten zudem nicht ex-
trapoliert werden. Bei sehr positiven
Kursentwicklungen unterstellen viele
Anleger, die Märkte werden sich so wei-
tionen und monatliche Sparpläne sind ab
einer Summe von 25 Euro möglich. Die
Transaktionskosten bei Einmalanlagen
betragen pro Trade sieben Euro, jeweils
für Kauf und Verkauf. „Unsere Kunden
können mit dem Service ihr Portfolio in-
dividuell gestalten und selbstbestimmt
ETF-News
terentwickeln. Selbiges gilt für Märkte
auf Talfahrt.
Einstiegskurse „verbilligen“ wollen
Kaum einer will sich mit Verlust von Ak-
tien trennen. Stattdessen wird versucht,
den Einstiegspreis der im Kurs gefalle-
nen Aktien durch Nachkäufe zu verbilli-
gen. Meist gibt es einen Grund, warum
ein Wert fällt. Wenn Unternehmen Pro-
bleme haben, sollte man sich von einem
Wert trennen, auch mit Verlust. Nur
wenn eher exogene Faktoren Kurse von
Wertpapieren unter Druck bringen, die
einwandfreie Fundamentaldaten aufwei-
sen, sollten Zukäufe erfolgen.
Zu wenig Diversifikation haben
Privatanleger sollten starke Übergewich-
tungen von einzelnen Aktien vermeiden.
Es drohen Totalausfälle. Bei kleineren
Anlagebeträgen und längerem Anlage-
horizont sind breit streuende ETFs die
bessere Wahl. Tipp: Nutzen Sie die ETF-
Suche von extraETF.com
© Dennis – stock.adobe.com
investieren. Zudem bieten wir ihnen die
Möglichkeit, beispielsweise mit Einzel-
fondslösungen aus der Vanguard Life-
Strategy ETF-Palette kostengünstig und
unkompliziert am Kapitalmarkt teilzu-
nehmen“, sagt Jesper Wahrendorf, Head
of Vanguard Invest.
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 9
 ETF–Neuemissionen
iShares
Nachhaltiger Welt-ETF
Mit nur einem ETF streng nachhaltig in die Weltwirtschaft investieren? Das
ist seit einigen Wochen mit einem neuen ETF aus dem Hause iShares mög-
lich. Hier erfahren Sie alles über das grüne Welt-Portfolio.
© erika8213 – stock.adobe.com
Nachhaltig orientierte Anlegerinnen und
Anleger bekommen eine weitere Op-
tion geboten. Der neu aufgelegte iSha-
res MSCI ACWI SRI UCITS ETF (WKN:
A3DKFM) ermöglicht ein strenges nach-
haltiges Investment in den weltweiten
Aktienmarkt. Denn er bildet den MSCI
ACWI SRI Index nach. Der ETF ermög-
iShares MSCI ACWI SRI licht es Anlegern, in die besten ESG-Per-
SRI former des Mutterindex zu investieren.
Region: Welt WKN: A3DKFM
In diesem neuen ETF sind nur 25 Prozent
Typ: Aktien TER: 0,20 %
der Aktien aus dem MSCI ACWI vertre-
Repl.: physisch AuM: 9 Mio. €
ten. Damit sind 75 Prozent der Unterneh-
Ausschüttung: ja Kurs: 4,56 €
men des Mutter-Index ausgeschlossen.
Fondsaufl.: 07.12.2022 Quelle: extraETF, Stand: 04.01.2023
Das heißt: Der neue iShares bildet den
Vaneck Xtrackers
Biologie mit Tech Kein Klumpenrisiko
Mit dem neuen VanEck Bionic Enginee- Wer gezielt auf den US-Aktienmarkt
ring UCITS ETF (WKN: A3DT2R) lässt setzen möchte, kann zu ETFs auf den
sich in Unternehmen aus der Bionik- US-Leitindex S&P 500 greifen. Aller-
Branche investieren. Die Bionik umfasst dings dominieren dieses Barometer die
Forschungs- und Entwicklungsansätze, bekannten Branchen-Schwergewichte.
die nach dem Vorbild lebender Sys- Klumpenrisiken lassen sich mit dem neu
teme technische Anwendungen entwi- aufgelegten Xtrackers S&P 500 Equal
ckeln. Dabei liegt der zentrale Gedanke Weight ESG UCITS ETF (WKN: DBX0S3)
in der Übertragung von der Biologie vermeiden. Alle enthaltenen Aktien ha-
in die Technik. Im Gesundheitswesen ben den gleichen Anteil am Fonds-
steht der Begriff für Technologien, die vermögen. Verschiebungen werden
die Funktionen des menschlichen Kör- regelmäßig ausgeglichen. Zudem sind
pers verbessern oder wiederherstellen ausschließlich nach dem Best-in-Class-
sollen. Der thesaurierende Themen-ETF Ansatz ESG-gefilterte Werte enthalten.
kommt auf laufende Kosten von 0,55 Ökologische und soziale Aspekte wer-
Prozent. den also mitberücksichtigt.
VanEck Bionic Engineering Xtrackers S&P 500 Equal Weight
Region: Welt WKN: A3DT2R Region: USA WKN: DBX0S3
Typ: Aktien TER: 0,55 % Typ: Aktien TER: 0,18 %
Repl.: physisch AuM: 4,88 Mio. € Repl.: physisch AuM: 78,16 Mio. €
Ausschüttung: nein Kurs: 19,11 € Ausschüttung: nein Kurs: 35,30 €
Fondsaufl.: 02.12.2022 Quelle: extraETF, Stand: 05.01.2023 Fondsaufl.: 06.12.2022 Quelle: extraETF, Stand: 05.01.2023
10 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
MSCI ACWI Socially Responsible Invest-
ment (SRI) Index nach, der weltweit in
Aktien von Unternehmen mit großer und
mittlerer Marktkapitalisierung aus 23 In-
dustrie- und 24 Schwellenländern inves-
tiert. Der Index beinhaltet derzeit etwa
540 Unternehmen. Diese zeichnen sich
durch ein starkes Nachhaltigkeitsprofil
aus, während solche, die die ESG-Kri-
terien nicht erfüllen, komplett ausge-
schlossen werden.
Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt
0,20 Prozent. Damit ist der ETF genauso
teuer wie ein konventioneller Welt-ETF.
Erträge schüttet das Portfolio aus.
J.P. Morgan
Klima-Aktien aus China
Der JPM Carbon Transition China Equity
(CTB) UCITS ETF (WKN: A3DUAK) in-
vestiert in chinesische Unternehmen
mit hoher und mittlerer Marktkapita-
lisierung, die in Hongkong, Shanghai,
Shenzhen und außerhalb der Volksrepu-
blik China notiert sind. Bei der Auswahl
werden nur Unternehmen berücksich-
tigt, die vom Übergang zu einer koh-
lenstoff armen Wirtschaft profitieren
dürften. Der Index soll die Anforderun-
gen an EU-Referenzwerte für den klima-
bedingten Wandel erfüllen und zudem
die langfristigen Ziele des Pariser Klima-
abkommens erreichen. Die Erträge des
ETFs werden thesauriert.
JPM Carbon Transition China Equity
Low Carbon
Region: China WKN: A3DUAK
Typ: Aktien TER: 0,35 %
Repl.: physisch AuM: 4,83 Mio. €
Ausschüttung: nein Kurs: 25,16 €
Fondsaufl.: 06.12.2022 Quelle: extraETF, Stand: 05.01.2023
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k.d e /e x
postban
Postbank – eine Niederlassung der Deutsche Bank AG

Risikohinweis:
Jede Geldanlage ist mit Risiken verbunden. Die Anlage ist nicht
garantiert, Schwankungen des Markts können zu Kursverlusten
bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen.
Über die speziellen Risiken des jeweiligen Wertpapierprodukts
informieren Sie die jeweiligen gesetzlich vorgeschriebenen
Verkaufsunterlagen. Diese sind auf www.postbank.de abrufbar,
wenn Sie dort in der Suche die ISIN/WKN des Produkts eingeben,
und außerdem erhältlich in der Postbank Filiale bei Ihrem Wert-
papierberater. Weitere Informationen enthalten zudem die „Basis-
informationen für Wertpapiere und weitere Kapitalanlagen“.
 € Investment

Aktienrente
Eine verpasste Chance
für Deutschland
Mit der Aktienrente die Renten für Millionen Bundesbürger erhöhen, so das Wahlversprechen
der FDP 2021. Nun kommt die Reform. Warum trotzdem alles ganz anders ist und weshalb
Sie unbedingt weiterhin privat vorsorgen sollten.

Text: Katja Brauchle

2023 soll ein großes Jahr für das deut-
sche Rentensystem werden. Im Koali-
tionsvertrag 2021 angekündigt, wird sie
nun Wirklichkeit: die Aktienrente. Dass
eine Reform des maroden Rentensys-
tems fällig war, ist schon seit Jahren
klar. Altersarmut ist längst keine bloße
Bedrohung mehr, sondern für tausende
Rentner bereits bittere Realität – und
für die Generationen X, Y und Z ein be-
deutender Angstfaktor. Private Alters-
vorsorge ist unumgänglich und doch
gerade für junge Berufseinsteiger finan-
ziell oft nicht oder nur in sehr geringem
Umfang möglich. Kommt dann eine
Energiekrise dazu, wird die Infl ation
zweistellig, haben der ETF, der Aktien-
fonds oder auch nur die 100 Euro, die
monatlich auf ein Festgeldkonto fließen,
keine Priorität mehr. Dann gilt das Hier
und Jetzt – welche Probleme das im Al-
ter bedeutet, spielt in der Gegenwart
eine untergeordnete Rolle.
Höchste Zeit also, dass die Regierung
die Rente reformiert. Wie die Aktien-
rente aussehen soll und ob sie wirklich
die richtige Alternative für das aktuelle
Rentensystem sein könnte, erfahren Sie
in diesem Artikel.
Die Rente ist nicht sicher
In den kommenden Jahren geht eine Ge-
neration in Rente, die den vielsagenden
Namen Babyboomer trägt. Auch wenn
der Begriff von jüngeren Generationen
inzwischen oft abwertend genutzt wird,
um altmodische Denkmuster anzukrei-
den, so besagt er doch vor allem eines:
Von dieser Generation gibt es viele – und
das stellt unser Rentensystem vor ein

12 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © TimeShops – stock.adobe.com


Das ist die Aktienrente
Die Aktienrente soll noch 2023 eingeführt werden
Keine Erhöhung der Rente, sondern Entlastung des aktuellen Systems
Keine Erhöhung der Beitragssätze
Gleichbleibendes Rentenniveau nach 2025
Finanzierung über Staatsschulden
noch größeres Problem, als es ohnehin
schon ist. Auf viele Rentner kommen
dann weit weniger Beitragszahler, als
das noch vor einigen Jahrzehnten der
Fall war.
Laut dem Statistischen Bundesamt aus
dem Mikrozensus 2021 werden bis 2036
12,9 Millionen Erwerbstätige in Deutsch-
land das Renteneintrittsalter überschrit-
ten haben. Das entspricht etwa einem
Drittel all jener, die dem Arbeitsmarkt
zur Verfügung stehen. Dass dieses Pro-
blem auf uns zukommt, wissen wir nicht
erst seit gestern. Wenn man es ganz ge-
nau nehmen möchte, warnte man be-
reits zur Rentenreform 1957, dass der
sogenannte „Generationenvertrag“
womöglich nicht für immer tragfä-
hig sei. Der damalige Kanzler Konrad
Adenauer schmetterte jegliche Kritik
ab, ihm nachfolgende Regierungen ha-
ben bislang nicht geschaff t, eine Lösung
zu finden.
Arbeitsminister Hubertus Heil von der
SPD sah Anfang 2022 die Lösung da-
rin, möglichst viele Menschen in gut
bezahlte Berufe zu bringen – „der ent-
scheidende Kampf findet am Arbeits-
markt statt“ sagte er. Auf diese Weise,
so Heil, werde die gesetzliche Rente
stabilisiert. Generell natürlich ein guter
Ansatz. Wer in 30, 40, 50 Jahren die-
sen Menschen dann die Rente bezahlt,
blieb jedoch offen. Heil, vom Spiegel als
„Nach-mir-die-Sintflut-Minister“ betitelt,
verfällt so in ebenjenes Narrativ, das der
Babyboomer-Generation so oft vorge-
worfen wird: Probleme in die Zukunft
verschieben und auf nachfolgende Ge-
nerationen abwälzen. Diesen Vorwurf,
möchte er sich aber nicht machen las-
sen. Die Aktienrente beziehungsweise
den Aufbau eines Kapitalstocks sieht
Heil daher als zweiten Baustein einer
Doppelstrategie zur Rentensicherung.
Heil ist übrigens kein Babyboomer, son-
dern gehört zur Generation X.
10
Milliarden Euro plant Finanz-
minister Christian Lindner für
den Start der Aktienrente ein
So funktioniert die Aktienrente
Blicken wir gen Skandinavien, genauer
gesagt nach Schweden. Hier zahlen die
Bürger 2,5 Prozent ihrer Rentenversiche-
rungsbeiträge in Aktienfonds. Sie kön-
nen dabei entweder frei aus über 800
Fonds wählen oder in den staatlich ver-
walteten AP7-Fonds einzahlen. Auch
der Nachbar Norwegen sowie Großbri-
tannien und die Niederlande setzen in
unterschiedlichen Varianten auf eine Ak-
tienrente. Nach schwedischem Vorbild
Investment €
Quellen: finanzen.de, zeit.de, capital.de
war einst auch die bundesdeutsche Ak-
tienrente geplant – zumindest wenn man
sich an den Wahlkampf der FDP erin-
nert. „Durch unser Modell erwerben zu-
künftig alle Beitragszahlerinnen sowie
Beitragszahler – insbesondere auch Ge-
ringverdiener – echtes Eigentum für ihre
Altersvorsorge und erhalten höhere Al-
tersrenten“, hieß es im damals angekün-
digten Konzept.
Davon ist inzwischen jedoch nicht mehr
allzu viel übrig – um Rentenerhöhung
geht es in der Neuauflage nun nicht
mehr. Fast erinnert das neue Konzept
ein wenig an Norbert Blüms Credo:
„Die Rente ist sicher“. Mit dem Zusatz:
Vielleicht per Kapitaldeckung. Denn
die gesetzliche Rente soll eine kapital-
gedeckelte Rücklage erhalten. Die Ein-
nahmen sollen zur „Stabilisierung der
Entwicklung des Beitragssatzes“ ab
Mitte der 2030er Jahre genutzt werden.
Das heißt übersetzt, die Renten werden
nicht steigen, sondern unsere Beiträge
länger auf demselben Niveau bleiben.
Auch das Rentenniveau von derzeit 48
Prozent soll nach 2025 nicht sinken –
bis dahin ist diese Grenze gesetzlich
vorgeschrieben.
Für Beitragszahlerinnen und -zahler in
Deutschland bedeutet das zunächst
keine Änderung an ihrer aktuellen Ren-
tenversicherung – vorerst zahlen wir
nicht in die Aktienrente ein. Der Grund
hierfür ist einfach: Würden Gelder von
der Rentenversicherung abgezwackt,
würden dieser weniger Einnahmen zur
Verfügung stehen. Das wiederum
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 13
 € Investment
Drei ETFs für die persönliche Aktienrente
Name
iShares Core MSCI World (Acc)
iShares Core MSCI EM IMI (Acc)
iShares MSCI World Small Cap
Quelle: extraETF.com, Stand: 03.01.2023 – Indexabb. (Indexabbildung), Auss. (Ausschüttung), TER (Total Expense Ratio)
müsste der Staat ausgleichen. Stattdes-
sen plant die Regierung, den Fonds mit
10 Milliarden Euro aus Haushaltsmitteln
aufzubauen. Ausreichend ist das natür-
lich nicht. Das weiß auch Finanzminister
Christian Lindner von der FDP. Er hat be-
reits angekündigt, das Kapital mittel- bis
langfristig weiter aufstocken zu wollen.
Ab Mitte der 2030er-Jahre sollen die Ge-
winne dann die gesetzliche Rentenver-
sicherung stabilisieren. Finanziert wird
das Ganze über Schulden, die der Staat
aufnimmt.
Aktienrente – wirklich durchdacht?
Sie als Leser eines Anlegermagazins sind
sich dem Ziel einer Investition in Aktien,
ETFs und Anleihen bewusst – Vermögen
soll vermehrt werden. Mit der Umgestal-
tung der Aktienrente ist das nicht mehr
gegeben, jedenfalls nicht für den einzel-
nen Bürger, die einzelne Bürgerin. Von
einer Aktienrente kann also genau ge-
nommen nicht mehr die Rede sein. Auch
die zehn Milliarden Euro sind ein Tropfen
auf den heißen Stein. Um die gesetzliche
Rentenversicherung tatsächlich ausrei-
chend zu stützen, müsste der Betrag um
ein Vielfaches höher ausfallen. Wie stark
und wann hier aufgestockt werden soll,
bleibt wohl abzuwarten.
Und dann ist da natürlich die Tatsache,
dass diese Aktienrente nicht das ist,
was die FDP angekündigt hatte. Sie ist
keine Möglichkeit, die gesetzliche Rente
durch eine Börsenbeteiligung zu erhö-
hen. All jene, die heute von Altersarmut
bedroht sind, weil sie zu den Geringver-
dienern gehören, gewinnen durch die-
ses System nichts. Eine kleine Rente
bleibt eine kleine Rente. Man mag argu-
mentieren, dass 500 Euro Rente besser
sind als gar keine. Doch ist das wirklich
14 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
WKN Indexabb. Auss. Fondsgröße
A0RPWH Phy. Nein 40,86 Mrd. €
A111X9 Phy. Nein 13,81 Mrd. €
A2DWBY Phy. Nein 2,23 Mrd. €
die Diskussionsgrundlage, von der wir
inzwischen ausgehen müssen? Mit der
Umgestaltung der ursprünglich geplan-
ten Aktienrente hat die Regierung eine
große Chance verpasst.
Private Altersvorsorge
bleibt wichtig
Eine echte Alternative zur privaten Al-
tersvorsorge mittels Aktienfonds ist
diese Aktienrente also (leider) nicht. Die
Ursprungsidee hätte Bürgerinnen und
Bürger direkt am Wirtschaftswachstum
beteiligt, jeder hätte direkt mitbekom-
men (können), wie sich der Renten-
fonds entwickelt. Nun ändert sich aus
Arbeitnehmersicht herzlich wenig und
ein Sicherheitsgefühl dürfte sich bei den
wenigsten einstellen. Wer mehr Rente
möchte als den mageren Satz der ge-
setzlichen Rente, muss auch weiterhin
privat vorsorgen und darauf hoffen, dass
eine weitere Reform des Rentensystems
in absehbarer Zeit erfolgt.
Zum Glück ist Altersvorsorge mit ETFs
nicht schwierig. Ja, ein wenig mehr Auf-
wand als eine staatliche Aktienrente be-
deutet die private Vorsorge schon. Dafür
haben Sie hier die tatsächliche Chance,
Ihre Rente aufzustocken, und müssen
sich nicht lediglich der Hoffnung hinge-
ben, überhaupt noch eine gesetzliche
Rente zu erhalten.
70-30-Portfolio mit Small Caps
Eine Möglichkeit, privat vorzusor-
gen und möglichst breit in den Welt-
markt zu investieren, ist das 70-30
ETF-Portfolio mit Small Caps. Mit le-
diglich drei ETFs decken Sie Industrie-
staaten und Schwellenländer ab – etwa
99 Prozent des weltweit investierbaren
TER Rendite 3J Rendite 5J Review
0,20 % +21,90 % +52,15 %
0,18 % -0,87 % +6,60 %
0,35 % +14,80 % –
Aktienmarktes. Davon investieren Sie
70 Prozent in Industriestaaten und 30
Prozent in Schwellenländer. Realisie-
ren können Sie das Portfolio etwa mit
dem iShares Core MSCI World UCITS
ETF (WKN: A0RPWH), der über 1600
große und mittelgroße Unternehmen
aus Industriestaaten enthält. Ergän-
zend kommt der iShares Core MSCI EM
IMI UCITS ETF (WKN: A111X9) hinzu, mit
dem Sie in über 3000 große und mittel-
große Unternehmen aus 27 Schwellen-
ländern investieren. Abgerundet wird
das Portfolio durch den iShares MSCI
World Small Cap UCITS ETF (WKN:
A2DWBY), der über 3000 Unterneh-
men mit niedriger Marktkapitalisierung
aus Industrieländern enthält. Lässt man
das schwache Jahr 2022 außen vor, so
können sich die Renditekennzahlen der
vergangenen fünf Jahre sehen lassen:
Insgesamt erzielte das Portfolio eine
Rendite von 33,77 Prozent, das sind um-
gerechnet 5,97 Prozent jährlich.
Natürlich können Sie auch mit anderen
ETFs vorsorgen. Wichtig ist nur: Ver-
lassen Sie sich nicht auf die gesetzliche
Rente.
Fazit
Die ursprünglich geplante Aktienrente
hätte eine Rentenerhöhung für Bürgerin-
nen und Bürger bedeutet. In der jetzigen
Form ändert sich vordergründig nichts,
insbesondere für jene, die von Alters-
armut betroffen oder von ihr bedroht
sind. Die Regierung hat hier eine Chance
verpasst. Private Altersvorsorge ist und
bleibt unumgänglich.
Mehr Informationen finden Sie hier:
de.extraetf.com/s/xkOOQf
 Schlau
Wissen

in 60 Sekunden

Wertpapierleihe

Wie funktioniert die

Wertpapierleihe in ETFs?
Um für ihre Anleger eine besse-
re Wertentwicklung als der Ver-
gleichsindex zu erzielen, verlei-
hen aktive oder passive Fonds
bei einer Wertpapierleihe Tei-
le der eigenen Vermögenswer-
te, also Aktien oder Anleihen,
an Dritte. Juristisch betrachtet
handelt es sich dabei um einen
Sachdarlehensvertrag.
Wie funktioniert die
Wertpapierleihe?
Wie angedeutet funktioniert der
Prozess genauso wie bei einem
Darlehensvertrag. Das entlei-
hende Institut stellt eine Anfra-
ge an den ETF-Betreiber (Ver-
leiher). Es bekommt die ange-
fragten Wertpapiere und hin-
terlegt im Gegenzug beim Ver-
leiher Sicherheiten in Form von
Aktien oder Staatsanleihen.
Fallen während dieser Leihe Di-
videnden oder Zinserträge für
das entliehene Wertpapier an,
so überweist der Entleiher die
entsprechenden Beträge an
den Fonds.
Am Ende des Leihgeschäfts
muss der Entleiher der Fonds-
gesellschaft die Wertpapiere
zurückgeben. Dafür erhält das
entleihende Institut die zuvor
übergebenen Sicherheiten zu-
rück. Ist der Entleiher nicht in
der Lage, die Papiere zurück-
zugeben, darf das verleihende
Institut auf die Sicherheiten zu-
rückgreifen und diese verkaufen.
Warum verleihen
ETFs Wertpapiere?
In der Regel sind es größere Fi-
nanzinstitute, die bei ETF-An-
bietern anfragen, um Wert-
papiere aus einem ETF-Fonds
zu leihen. Sie möchten Aktien
an der Börse verkaufen (Leer-
verkauf) und benötigen die-
se Papiere, um ihrer Lieferver-
pflichtung nachzukommen.
Während des Zeitraums der Lei-
he spekulieren die Entleiher da-
rauf, die bereits verkauften Ak-
tien zu einem späteren Zeit-
punkt günstiger zurückzukau-
fen und sie dann wieder an den
Fonds zurückzuzahlen. Die Dif-
ferenz aus diesem Geschäft ist
ihr Gewinn.
Welchen Vorteil hat das
Geschäft für die Verleiher?
Fondsgesellschaften können
sich mit der Wertpapierleihe
zusätzliche Ertragsquellen er-
schließen. Die Höhe der Ge-
bühr hängt dabei von der Anla-
geklasse und der Nachfrage ab
und kommt der Wertentwick-
lung und somit der Attraktivität
des ETF-Portfolios zugute.
Zudem können Entleiher durch
das Geschäft auch steuerlich
profitieren, da Gebühren vom
Fiskus geringer veranschlagt
werden als Kapitalerträge.

Welchen Vorteil hat das

Ein Finanzinstitut (Entleiher), stellt eine Anfrage, ein Wertpapier von einem ETF auszuleihen. Die Geschäft für Anleger?
Fondsgesellschaft verlangt im Gegenzug Sicherheiten in Form von Aktien oder Staatsanleihen.
Die Zusatzerträge der ETF-
Nach Erhalt der Sicherheiten übergibt die Fondsgesellschaft das auszuleihende Wertpapier. Die Anbieter durch Wertpapier-
Sicherheit wird zugunsten des Fonds separat verwahrt.
leihen reduzieren die Kosten
der Portfolios. Das sorgt für
Fallen während der Leihe Dividenden oder Zinserträge an, überweist der Entleiher diese Beträge
an den Fonds. eine genauere Indexabbildung
beziehungsweise Tracking
Difference. Ob sich ein Index-
Am Ende des Leiheprozesses muss der Entleiher die Wertpapiere an den Fonds zurückgeben.
fonds Wertpapierleihen zunut-
ze macht, ist bei der ETF-Suche
Nach Erhalt der Wertpapiere gibt der Fonds die Sicherheiten an den Entleiher zurück. unter extraETF.com ersichtlich.

Icons: © Fredy Sujono – stock.adobe.com Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 15

 ETF-Sparplan-Test 2023

ETF-Sparplan-Test
Bei diesen Anbietern erhalten Sie
die besten ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne sind weiterhin beliebt bei Anlegerinnen und Anlegern. Schon zum 15. Mal in Folge haben
wir daher für Sie getestet, welche Banken und Broker die besten Angebote für Ihre ETF-Sparpläne haben.
Erfahren Sie, ob sich für Sie ein Depotwechsel jetzt lohnt.

Text: Thomas Brummer, Franz Rieber, Allen Memic

Gleich eine tolle Nachricht zu Beginn:
Vermögensaufbau ist so einfach und
kostengünstig wie nie. Denn es gibt et-
liche kostenfreie ETF-Sparpläne. Wer
in Aktien-ETFs anlegt, kann langfris-
tig mit attraktiven Jahresrenditen von
etwa sieben Prozent rechnen. Das ist
ein langfristig realistischer Wert und
keinesfalls zu hoch gegriffen. Der MSCI
World brachte seit 1970 rund neun
Prozent durchschnittlich pro Jahr. Der
Zinseszinseffekt ist über die Jahre ein
wahnsinniger Treiber des Vermögens.
Verzichten Sie nicht auf diese Urkraft.
Besonders einfach kann man mit ETF-
Sparplänen partizipieren. Es ist ganz
egal, ob Sie bereits über Vermögen ver-
fügen oder gerade erst mit der Vermö-
gensbildung beginnen. Wenn Sie bereits
eine größere Summe angespart haben,
aber sich zunächst einmal mit dem In-
vestieren über ETFs vertraut machen
möchten, können Sie sich mit einem
ETF-Sparplan perfekt an die Börse
herantasten. Sie können Ihren ETF-Spar-
plan problemlos mit dem Geld füttern,
das Sie bereits angespart haben.
Vermögen aufbauen auf Raten
Wenn Sie am Anfang Ihrer Vermögens-
bildung stehen, legen Sie einfach fest,
welchen Betrag Sie aus Ihrem laufenden
Einkommen problemlos entbehren kön-
nen. Mit diesem Betrag (z. B. 250 Euro)
kaufen Sie in einem ETF-Sparplan

16 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © Ihor, drawlab19 – stock.adobe.com


dann in dem von Ihnen festgelegten
Sparrhythmus (z. B. monatlich) ETF-An-
teile, die in Ihr Depot gebucht werden.
Tipp: Probieren Sie doch einfach mal
unseren ETF-Sparplan-Rechner aus,
den Sie auf extraETF.com fi nden. Se-
hen Sie sich bei dieser Gelegenheit auch
gleich den Finanzrechner an. Diese bei-
den Tools helfen Ihnen bei der Geld-
anlage. Wenn Sie früh anfangen, sind
mehrere hunderttausend Euro drin.
ETF-Sparpläne kommen an
Die Deutschen sind Aktienmuffel. Diese
Aussage stimmt so nicht mehr. Das
zeigen unsere Zahlen zum deutschen
ETF-Sparplan-Markt. Vor zwei Jahren
existierten in Deutschland zwei Millionen
ETF-Sparpläne in Deutschland. Aktuell
sind es bereits weit mehr als drei Mil-
lionen. Die „Dunkelziffer“ ist dabei noch
deutlich höher. Denn Neobroker-Riesen
wie Scalable Capital Broker oder Trade
Republic sowie etliche Filialbanken sind
in dieser Statistik nicht enthalten. Sehr
viele der neuangelegten Sparpläne dürf-
ten aber über Neobroker abgeschlossen
worden sein. Es würde nicht verwun-
dern, wenn es bereits mehr als vier Mil-
lionen ETF-Sparpläne gäbe.
So haben wir getestet
Unser Analyse-Team hat 18 deutsche Ban-
ken und Broker hinsichtlich ihres ETF-Spar-
plan-Angebots ausgiebig unter die Lupe
genommen. Wir haben uns grundsätzlich
an die Vorgaben des vergangenen Jahres
gehalten. Da das Angebot im Allgemeinen
breiter wurde, waren wir jedoch diesmal
etwas strenger in der Beurteilung. Außer-
dem haben wir nun das gleiche Schema
auf Direktbanken/Neobroker und Filial-
banken ausgebreitet. So wie es für Sie als
Anleger vorteilhaft ist, sich bei der Wahl
Ihrer Bank oder Ihres Brokers auf das
Wesentliche zu konzentrieren, haben wir
dies auch in unserem Test getan. Wir ha-
ben drei Kategorien untersucht und inten-
siv beleuchtet: die Kosten, das Angebot
und den Service.
Kosten (50 Prozent)
Am wichtigsten war uns der Punkt der
Kosten. Denn bei einer günstigen Geldan-
lage mittels ETFs stehen die Kosten stets
im Vordergrund. Dieser Bereich macht
50 Prozent des Gesamtergebnisses aus.
Zentral sind hierbei die Gebühren für
Ausführungen von ETF-Sparplänen. Be-
sondere Relevanz hatten für uns hier Spar-
planraten von 150 und 200 Euro. Aber auch
der Aspekt der Depotkosten kommt nicht
zu kurz.
Jetzt eine digitale Ausgabe kostenlose anfordern unter
h�ps://www.traders-media.de/
ETF-Sparplan-Test 2023
Service (10 Prozent)
Natürlich hängen Kosten und Service
miteinander zusammen. Klassische Di-
rektbanken bieten häufig einen relativ
umfangreichen Service und sind damit
sehr nutzerfreundlich. Bei den Neobro-
kern schlägt sich der günstige Preis oder
die Kostenfreiheit teilweise noch in einem
abgespeckten Service nieder. Den Service
erachten wir bei ETF-Sparplänen jedoch als
weniger relevant. Wichtig erschienen uns
insbesondere die Ausführungsintervalle.
Ebenfalls eine Rolle spielten unter ander-
em die Möglichkeit des Lastschrifteinzugs,
die Ausführungstage, die Mindestsparrate
und die Möglichkeit der Dynamisierung
von Sparraten.
Angebot (40 Prozent)
Der beste Service bringt nichts, wenn das
Angebot nicht stimmt. Uns war es wichtig,
dass die Broker in Sachen ETF-Vielfalt
gut aufgestellt sind. Natürlich hat uns
besonders gut gefallen, wenn wir einige
„Brot-und-Butter-ETFs“ vorgefunden ha-
ben. Damit meinen wir ETFs, die sich auf
die breiten Indizes beziehen wie den MSCI
World oder den MSCI ACWI. Gebührenfreie
ETF-Sparplan-Angebote halten wir eben-
falls für unabdingbar.
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 ETF-Sparplan-Test 2023
Der ETF-Sparplan-
Testbericht
Etliche ETF-Sparplan-Anbieter haben
in den vergangenen Monaten noch
einmal nachgelegt. Auch die Ein-
stiegshürden sind denkbar gering.
Wir zeigen Ihnen jetzt, welche Broker
die Nase vorne haben.
Der Siegeszug von ETF-Sparplänen
ist eng mit den sogenannten Neobro-
kern verbunden. Jene Anbieter ver-
wahren für ihre Kunden Wertpapiere
und ermöglichen deren Handel – alles
läuft dabei online ab. Neobroker bieten
zwar keine weiteren Bankdienstleistun-
gen wie Kredite, Girokonten oder Kre-
ditkarten, doch durch ihre schlanke
Struktur ermöglichen sie einen gro-
ßen Vorteil: Neobroker können ihren
Kunden sehr günstige Konditionen für
Depots und Wertpapierhandel anbie-
ten, oft sogar vollkommen kostenfrei.
Kostenlose ETF-Sparpläne sind hier im
Prinzip Standard.
In diesem Jahr tauchen in unserem ETF-
Sparplantest keine neuen Namen auf.
Dafür haben aber einige der bestehen-
den ihr Angebot weiter aufgestockt.
Die Konditionen der Top-Anbieter
In der Tabelle finden Sie einen Auszug der Konditionen der besten Anbieter für ETF-Sparpläne. Hier finden Sie eine
Übersicht über die Kosten pro Sparrate sowie das Angebot der sparplanfähigen Aktien- und Anleihen-ETFs.
Scalable Capital Broker
Kosten für
0,00 €
100 € Sparrate
Kosten für
0,00 €
300 € Sparrate
Aktien-ETFs
1.359 (1.359)
(davon kostenfrei)
Anleihen-ETFs
505 (505)
(davon kostenfrei)
Minimum-/Maximum-Sparrate 1 € / 5.000 €
Die Tabelle zeigt ganz deutlich: Heutzutage ist es nicht mehr nötig, einen kostenpflichtigen ETF-Sparplan zu führen. Die Anzahl kostenloser ETF-
Sparpläne ist im gesamten Markt deutlich angestiegen. Auch die Eintrittsbarrieren sind kaum noch vorhanden. Jedoch sind natürlich allzu gerin-
ge Sparraten für den Vermögensaufbau auch nicht zielführend.
18 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Diese Vorzüge bieten ETF-Sparpläne
Anleger können automatisiert sparen
1.
Wer automatisiert monatlich spart, wird reicher – ohne viel dafür tun zu müssen. Vorbei
sind die Ausreden, Sparen wird so zum Selbstläufer. Die Automatisierung „zwingt“ An-
leger, über einen langen Zeitraum am Ball zu bleiben.
Ruhig schlafen mit breiter Streuung
2.
Die breite Streuung, auch Diversifikation genannt, ermöglicht es Anlegern, mit einem
oder mehreren ETFs in die weltweiten Märkte zu investieren. Das senkt das Risiko und
bewahrt gleichzeitig die Chancen des Aktienmarkts.
Sparen auch mit kleinem Budget
3.
Ob kleiner oder großer Geldbeutel, beim ETF-Sparen wird jeder bedient. Auch wenn Sie
nur beispielsweise 25 Euro im Monat übrig haben, können Sie loslegen. Erhöhen können
Sie später immer noch.
Günstige Anbieter für ETF-Sparpläne
4.
Es gibt vielfältige und durchaus kostengünstige Anbieter, welche die Anlage eines ETF-
Sparplans ermöglichen. Unser ETF-Sparplantest hilft Ihnen dabei, die richtige Bank bzw.
den richtigen Broker auszuwählen.
ETF-Sparen ist flexibel wie das Leben selbst
5.
Bei ETF-Sparplänen können Sie ohne Weiteres jederzeit die Sparrate ändern. Denn mal
hat man im Leben mehr Geld monatlich übrig, mal weniger. Viele Broker ermöglichen
auch eine automatisierte Dynamisierung. Sie können übrigens auch schon für Ihre
Kinder sparen.
Wir analysieren in diesem Testbericht Das ist uns beim Testen aufgefallen
jedoch nicht nur die Angebote von rei-
nen Online-Brokern. Natürlich zeigen Beim diesjährigen Test fielen uns eine
wir Ihnen auch, bei welchen Direktban- Reihe von Aspekten positiv auf. Wie
ken Sie kostenlose ETF-Sparpläne füh- erwähnt, haben etliche Broker ihr An-
ren können. gebot ausgebaut. So beträgt die durch-
schnittliche Zahl an sparplanfähigen
So viel vorab: Eine unserer Empfehlun- Aktien-ETFs bereits 560. Das hat uns
gen ist eine bekannte Direktbank mit al- dazu verleitet, bei der Beurteilung et-
len Vorzügen einer Vollbank. was strenger zu sein. Alle der 18
Trade Republic ING Flatex Finanzen.net Zero
0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 €
0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 €
1.255 (1.255) 595 (595) 1.026 (1.026) 473 (473)
461 (461) 185 (185) 319 (319) 150 (150)
1 € / 10.000 € 1 € / 1.000 € 25 € / – 25 € / –
Quelle: extraETF

getesteten Depots sind kostenfrei, teil-
weise ist dies jedoch an Bedingungen
geknüpft. Die Depotführungsgebühr
können Sie sich damit sparen. Es geht
aber noch weiter: Auch die Ausführung
der ETF-Sparpläne ist bei etlichen An-
bietern kostenfrei.
Anbieter, die für Ausführungen noch
Gebühren nehmen, veranschlagen
diese oft prozentual. Es wird also ein
festgelegter Prozentbetrag auf die je-
weilige Sparplanrate erhoben, zum Bei-
spiel 1,5 Prozent auf 200 Euro. Dagegen
sind Pauschalgebühren (z. B. fix 1,50
Euro pro Ausführung) eher die Aus-
nahme und kommen Sparern mit hö-
heren Sparplanraten zugute.
Die Einstiegshürden sind zuletzt zwar
nicht drastisch gesunken, doch diese
waren bereits auf einem Minimum. So
gehen die Ausreden, keinen ETF-Spar-
plan zu führen, wirklich aus. Heute gibt
es Anbieter, die Sparpläne schon ab
zehn Euro Sparplanrate ausführen. Ver-
einzelt ist das sogar schon mit einem
Euro Sparplanrate möglich, etwa bei
ING, Trade Republic oder Scalable
Capital Broker.
Wer macht das Rennen?
Sie sind nun eingestimmt, ge-
hen wir also jetzt ans Einge-
machte. Sehen wir uns an, wie
die einzelnen Broker hinsicht-
lich ihrer ETF-Sparpläne in den
Bereichen Kosten, Angebot und
Service abschneiden. Ein kleiner
Hinweis: Im Anschluss an diesen In Deutschland gibt es mitterweile mehr als 3,5 Millionen
Testbericht finden Sie in den Ta-
bellen sämtliche Details zu den
ETF-Sparplan-Anbietern. Dort kön-
nen Sie sich alle Zahlen und Fakten
unseres ETF-Sparplantests 2023 in aller
Ruhe ansehen und erhalten einen um-
fassenden Überblick.
Die Top-Anbieter bei den Kosten
Als ETF-Anleger wissen Sie: Die Kosten
sind bei der Geldanlage sehr entschei-
dend. In Bezug auf unseren Sparplan-
test konnten wir drei Teilbereiche
ETF-Sparplan-Test 2023
Die kostenfreien ETF-Sparpläne der großen Direktbanken
Aus der Tabelle können Sie entnehmen, wie ausgewählte Direktbanken in Sachen
kostenfreier ETF-Sparpläne aufgestellt sind.
Anzahl Davon
Bank Kooperationspartner
kostenfreier ETFs Aktien-ETFs
Amundi, Franklin Templeton, iShares, Global X, Vaneck,
Comdirect 197 166
Xtrackers
Consorsbank 510 401 Amundi, BNP, Invesco, iShares, Vaneck, Xtrackers
DKB 162 141 Amundi, Lyxor, Xtrackers
Amundi, Deka, Franklin Templeton, Fundrock, HSBC, Invesco,
ING 815 595
iShares, Pimco, UBS, Vaneck, Vanguard, Wisdomtree, Xtrackers
Attraktive ETF-Sparpläne gibt es nicht nur bei den Neobrokern, auch Kunden klassischer Direktban-
ken finden kostenfreie ETF-Sparpläne.
Quelle: extraETF.com, Stand: 04.01.2023
ausarbeiten: Es gibt Anbieter, die ihre gerichtet. Auch die Depotgebühren
komplette Produktpalette kostenfrei flossen mit ein. Im diesjährigen Test bie-
anbieten, andere ermöglichen dies zu- ten zehn Broker ein bedingungslos kos-
mindest für eine beachtliche Anzahl tenfreies Depot an. Die Auswahl ist also
ihres Sortiments und wieder andere groß genug, um sich für einen Broker zu
haben nahezu keine oder gar keiner- entscheiden, der ohne Wenn und Aber
auf Gebühren verzichtet.
Anzahl der In diesem Zusammenhang ist uns Fla-
ETF-Sparplan-Verträge tex positiv aufgefallen, da hier seit
Anzahl ETF-Sparpläne in Millionen wenigen Monaten darauf verzichtet
3,76
3,32
wird. Rund 1.400 ETFs lassen sich
dort kostenlos besparen. Somit
können wir den Anbieter diesmal
2,03 in der Spitzengruppe vorfi nden.
1,32
In Sachen Kosten erhalten aber
0,89
0,62 auch noch fünf weitere Anbieter
0,38
0,25
0,16 die Top-Bewertung. Dazu zählt
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
etwa erneut der Scalable Ca-
Quelle: extraETF.com, Stand: 02.01.2023
pital Broker. Nahezu das kom-
plette ETF-Universum lässt sich
ETF-Sparplan-Verträge. Da nicht alle Anbieter Daten
liefern, dürfte die Anzahl noch weit größer ausfallen
dort besparen, insgesamt mehr
als 2.000 ETFs. Das Besondere:
Alle verfügbaren ETFs lassen sich
bei Scalable Capital kostenlos bespa-
ren. Dazu genügt im Übrigen das kos-
tenlose Depotmodell „FREE Broker“.
lei kostenlose ETF-Sparpläne im Sorti- Ähnliches gilt für Trade Republic. Hier
ment. Von den 18 getesteten Anbietern gibt es nur ein Depotmodell und zwar
verzichten mittlerweile sechs Broker ohne Depotführungsgebühr. Bei den
bedingungslos auf Gebühren für die Berlinern gibt es etwa 1.900 ETFs kos-
ETF-Sparplanausführungen. Beson- tenfrei im Sparplan. Mit ebenfalls her-
deres Augenmerk haben wir auf Stan- vorragenden Sparplan-Konditionen
dardraten wie 100, 150 und 200 Euro kann Finanzen.net Zero aufwarten. Bei
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 19
 ETF-Sparplan-Test 2023
hunderten kostenlosen ETFs dürfte auch
hier für jeden Privatanleger das Richtige
dabei sein. Ebenfalls Top-Konditionen
bietet Justtrade. Hier sind alle ange-
botenen ETFs von Amundi, Global X,
Lyxor, Vaneck, Vanguard, Wisdomtree,
Xtrackers kostenfrei im Sparplan zu
ergattern.
Angesichts dieser tollen Angebote
treten Direktbanken mehr und mehr
in den Hintergrund. Doch eine erhält
von uns in Sachen Kosten die Top-Be-
wertung. So kann es die ING mit ihren
Konditionen mit den Neobrokern auf-
nehmen. Deutschlands größte Di-
rektbank hat ein breites Sortiment an
kostenfreien Sparplänen, gut 800 ETFs
sind im Sparplan kostenfrei zu erwer-
ben. Zudem können diese bereits ab
einem Euro in einem kostenfreien De-
pot bespart werden.
Wie sieht es bei anderen Direktbanken
aus? Antwort: Mal so, mal so, aber an
die ING kommt keine ran – nicht nur in
Kosten für 200 €
0,00 €
ETF-Sparplan:
ETF-Sparplan Kosten KOSTENFREI
Anzahl ETFs 2.131
Kosten Depotführung KOSTENFREI
Mindestsparrate 1,00 €
Bedingungslos kostenfreie Depotführung
Tausende kostenfreie ETF-Sparpläne
Guter Service
Auch für Einmalkäufe top
Empfehlung im Extra-Magazin-Broker-Test
TESTURTEIL
EMPFEHLUNG
01.2023
Angebot Kosten Service
Kompletter Testbericht auf extraETF:
de.extraetf.com/s/EYeNVA
20 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Sachen Kosten. So gibt es etwa bei der
DKB mehr als 160 Aktions-ETFs ohne
Ausführungsgebühr. Bei anderen ETFs
beträgt die Ausführungspauschale 1,50
Euro. Das ist gerade bei geringen Spar-
raten nicht zu vernachlässigen. Andere
Anbieter erheben zumeist eine prozen-
tuale Gebühr. Das kann bei höheren
Summen (mit Ausnahme von Aktions-
ETFs) durchaus kostspielig werden.
So fallen bei einer Rate von 500
Euro bei Maxblue 6,25 Euro an. Bei
Comdirect und Consorsbank sind es
sogar 7,50 Euro. Der Grund: Die Ge-
bühren liegen jeweils bei 1,5 Prozent.
Allerdings bieten die genannten An-
bieter auch eine ausreichende Zahl an
kostenfreien ETFs an. Dennoch reichen
die Konditionen in puncto Kosten nicht
an die Spitzenanbieter heran.
In Sachen Kosten sehen wir Scalable
Capital Broker, Trade Republic, Just-
trade, Finanzen.net Zero, Flatex und
ING ganz vorne. Jeder dieser Anbieter
Kosten für 200 €
0,00 €
ETF-Sparplan:
ETF-Sparplan Kosten KOSTENFREI
Anzahl ETFs 1.898
Kosten Depotführung KOSTENFREI
Mindestsparrate 1,00 €
Bedingungslos kostenfreie Depotführung
Tausende kostenfreie ETF-Sparpläne
Solider Service
Auch für Einmalkäufe top
Empfehlung im Extra-Magazin-Broker-Test
TESTURTEIL
EMPFEHLUNG
01.2023
Angebot Kosten Service
Kompletter Testbericht auf extraETF:
de.extraetf.com/s/jeeont
hält hunderte kostenloser ETF-Spar-
pläne für Sie parat.
Filialbank, nein danke
Wem Neobroker noch ein Buch mit sie-
ben Siegeln sind, findet auch bei einigen
Direktbanken noch gute Konditionen.
Bei den Online-Ablegern klassischer
Filialbanken wird es aber schon eng.
Keine Filialbank konnte im Test ansatz-
weise mit der Spitzengruppe mithal-
ten. Das ist zwar keine neue Erkenntnis,
doch dieser Testbericht schärft noch
einmal diesen Eindruck, da wir diesmal
Filialbanken mit dem gleichen Bewer-
tungsmuster betrachtet haben wie Neo-
broker und Direktbanken.
Das beste Angebot
Das attraktivste Preismodell bringt
herzlich wenig, wenn das Angebot nicht
stimmt. Wir kommen daher zu unserer
zweiten wesentlichen Rubrik, dem An-
gebot. Hierbei waren uns gerade
Kosten für 200 €
0,00 €
ETF-Sparplan:
ETF-Sparplan Kosten KOSTENFREI
Anzahl ETFs 815
Kosten Depotführung KOSTENFREI
Mindestsparrate 1,00 €
Bedingungslos kostenfreie Depotführung
Tagesgeld-Aktion (2 % auf 4 Monate)
Hunderte kostenfreie ETF-Sparpläne
Sparen ab einem Euro möglich
Empfehlung im Extra-Magazin-Broker-Test
TESTURTEIL
EMPFEHLUNG
01.2023
Angebot Kosten Service
Kompletter Testbericht auf extraETF:
de.extraetf.com/s/MEhtWS

„Brot-und-Butter“-ETFs wichtig. Ge-
meint sind ETFs auf Standard-Indizes,
die aus unserer Sicht in jedes Depot ge-
hören. Innerhalb des möglichst breiten
ETF-Sparplan-Angebots haben wir uns
vornehmlich auf das Vorhandensein von
Aktien-, aber auch Anleihen-ETFs kon-
zentriert, wobei uns Aktien-ETFs noch
etwas wichtiger waren. Natürlich liegt
es uns auch am Herzen, dass Sie einen
kostenlosen ETF-Sparplan abschließen,
um so besser den Vermögensturbo zün-
den zu können. Das sogenannte No-
Fee-Angebot ist aber bei Neobrokern
und etlichen etablierten Direktbanken
völlig ausreichend. Im Schnitt zählen
wir bei den Anbietern 440 solcher ETFs.
Wer hat ein Top-Angebot?
Das mit Abstand größte ETF-Ange-
bot haben Scalable Capital Broker und
Trade Republic. Weit mehr als 2.000
ETFs sind es beim Scalable Capital Bro-
ker – alle gratis. Ob „Brot-und-Butter“-
ETF oder völliger Exot, hier sollte
Kosten für 200 €
0,00 €
ETF-Sparplan:
ETF-Sparplan Kosten KOSTENFREI
Anzahl ETFs
Kosten Depotführung KOSTENFREI
Mindestsparrate 25,00 €
Bedingungslos kostenfreie Depotführung
Tausende kostenfreie ETF-Sparpläne
Solider Service
ETF-Sparpläne ab 25 Euro möglich
Empfehlung im Extra-Magazin-Broker-Test
TESTURTEIL
EMPFEHLUNG
01.2023
Angebot Kosten Service
Kompletter Testbericht auf extraETF:
de.extraetf.com/s/tkZSPN
Gesamt-Ranking: Die besten Anbieter
Rang Anbieter Bewertung
1. Scalable Capital Broker
2. Trade Republic
3. ING
4. Flatex
5. Finanzen.net Zero
6. Justtrade
7. Consorsbank
8. DKB
9. Maxblue
Sortierung nach Gesamtergebnis, Sterne-Bewertung auf halbe/volle Sterne gerundet.
Mehr Informationen zu ETF-Sparplänen finden Sie hier: de.extraetf.com/etf-sparplan
wirklich jeder Privatanleger die pas-
senden Sparpläne finden. Beim Scalable
Capital Broker gibt es also hinsichtlich
des Angebots nicht das Geringste zu
beanstanden. Gleiches gilt für Trade
Republic. Denn die Berliner haben vor
wenigen Monaten ihr Angebot deutlich
aufgestockt. Somit können Anleger im-
merhin rund 1.900 ETFs gratis bespa-
ren. Auch das dürfte für die allermeisten
Privatanleger mehr als genug sein, zu-
mal nun auch die beliebten ETFs von
Vanguard im Sortiment sind. Eben-
falls einen Sprung nach vorne machten
Finanzen.net Zero, Consorsbank
sowie Flatex.
1.399
Fazit Sparplantest
Etliche Neobroker und Direktban-
ken haben ihr ETF-Sparplan-Ange-
bot in den vergangenen Monaten
ausgebaut. Aus unserer Sicht bie-
ten sich allerdings vier Anbieter
ganz besonders an. Wir kommen
damit in unserem ETF-Sparplan-
test zu diesen Empfehlungen:
Scalable Capital Broker, Trade Re-
public, ING und Flatex. Die ersten
beiden sind als Neobroker-Platz-
hirsche ohnehin fast schon sichere
Kandidaten für das Podium. Die
ING spricht gerade Anleger an, die
ETF-Sparplan-Test 2023
Rang Anbieter Bewertung
10. Comdirect
11. Finvesto
12. Genobroker
13. 1822 Direkt
14. Onvista Bank
15. S-Broker
16. Hypovereinsbank
17. Commerzbank
18. Targobank
Quelle: extraETF.com
Wie sieht es mit dem Service aus?
Beim ETF-Sparplan halten wir den Ser-
vice für eher nebensächlich. In dieser
Kategorie zählten für unser Analyse-
Team Aspekte wie die Ausführungs-
intervalle, die minimale Sparrate oder
die Frage, ob ein bequemer Last-
schrifteinzug möglich ist. Die weite-
ren Kriterien finden Sie – wie auch für
die anderen Rubriken – auf den folgen-
den Übersichtsseiten. In puncto Ser-
vice ist unser diesjähriger Sieger die
Consorsbank, aber auch Scalable
Capital Broker sowie Finvesto konnten
uns in dieser Kategorie überzeugen.
alle Leistungen einer Vollbank aus
einer Hand nutzen möchten. Den-
noch finden Sie dort mehr als 800
kostenfreie ETF-Sparpläne. Etwas
überraschend zu den Siegern zählt
Flatex. Das Angebot war dort vor-
her auch schon top, doch die De-
potführungsgebühr verhagelte
das Gesamtergebnis. Doch diese
Gebühren gehören der Vergan-
genheit an. Somit ist für uns neben
den beiden führenden Neobro-
kern und dem Direktbankriesen
ING auch Flatex eine Empfehlung.
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 21
22 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Scalable Capital Trade Republic ING Flatex Finanzen.net Zero Justtrade Consorsbank DKB Maxblue

EMPFEHLUNG EMPFEHLUNG EMPFEHLUNG EMPFEHLUNG SEHR GUT GUT GUT GUT GUT

Depotkosten Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei
Kosten pro Sparplanaus-
Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei Kostenfrei 1,50 % 1,50 € 1,25 %
führung für einen ETF

ETF-Sparplan-Test 2023
25 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,37 € 0,31 €

50 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,75 € 1,50 € 0,63 €

100 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 1,50 € 1,50 € 1,25 €
150 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 2,25 € 1,50 € 1,88 €
200 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 3,00 € 1,50 € 2,50 €
250 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 3,75 € 1,50 € 3,13 €
500 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 7,50 € 1,50 € 6,25 €
Freebuy–ETF–Einmal-
Trading: knapp 900 anlage: Über 189 aus-
Ausgewählte Amundi/
ETFs (iShares, Invesco, gewählte Premium–ETFs
20 € Bar–Prämie für den Lyxor und Xtrackers
Xtrackers) gebührenfrei vers. Anbieter1 ohne
Reduzierte Kaufgebühr Einzelorders: Immer 0 Dauerhaft für 0 € han- ersten Sparplan (keine können zu vergünstigten
Quelle: extraETF, Stand: 22.12.2022. Sortierung nach Gesamtergebnis, Sterne-Bewertung auf halbe/volle Sterne gerundet.

im Handel ab 250 €, an-

Angebot und Kosten

Transaktionsentgelt ab
Sonder– / Rabatt– in zwei Preisstufen bei € ab 500 € Volumen, deln (zzgl. marktübliche Laufzeit). Konditionen über den
sonsten 0 € für Kunden einem Anlagebetrag
aktionen Käufen ab 1.000 € für darunter 1 € Minder- Spreads) über alle 8 Neukunden–Depot: Handelsplatz Baader ab
des PRIME Brokers / von 1.000 € über vers.
140 ausgewählte ETFs. mengenzuschlag Handelsplätze 0 € Ordergebühr für 6 einem
PRIME Broker flex ab Handelsplätze2.
Monate über Tradegate Ordervolumen von 1.000
250 €, ansonsten 0,99 € Das Freebuy–Angebot
€ gekauft werden.
pro Trade wird Anfang 2023 an-
gepasst.
Anzahl Aktions–ETFs 2.131 1.898 815 1.399 722 179 510 162 146
Amundi, Deka, Franklin
Templeton, FundRock, Amundi, Coinshares,
Amundi, Global X, Lyxor, Amundi, BNP, Invesco,
Alle Sparpläne sind Alle Sparpläne sind HSBC, Invesco, iShares, Alle Sparpläne sind HanETF, iShares, Lyxor, Amundi, Vanguard,
Aktionspartner VanEck, Vanguard, iShares, VanEck, Amundi, Lyxor, Xtrackers
kostenfrei kostenfrei Pimco,UBS, VanEck, kostenfrei Vanguard, WisdomTree, Xtrackers
WisdomTree, Xtrackers Xtrackers
Vanguard, WisdomTree, Xtrackers, 21Shares
Xtrackers
Wie werden die Spar- Lang & Schwarz Ex- KAG
Xetra Gettex Quotrix Tradegate Tradegate Xetra
pläne ausgeführt? Gettex (Flexibel) change (Market Marker Modell)
(9:00 Uhr) (15:30 – 17:30 Uhr) (16:00 Uhr) (09:30 Uhr) (12:00 Uhr) (9:00 Uhr)
(9:00 – 17:30 Uhr) (16:00 Uhr)
Gesamt–Anzahl ETFs 2.131 1.898 815 1.399 722 179 1.173 1.014 334
Aktien–ETFs
1.359 (1.359) 1.255 (1.255) 595 (595) 1.026 (1.026) 473 (473) 116 (116) 872 (401) 798 (141) 237 (100)
(davon kostenfrei)
Anleihen–ETFs
505 (505) 461 (461) 185 (185) 319 (319) 150 (150) 3 (3) 237 (80) 168 (13) 89 (43)
(davon kostenfrei)
Rohstoff/Sonstige ETFs
267 (267) 182 (182) 35 (35) 54 (54) 99 (99) 60 (60) 64 (29) 48 (8) 8 (3)
(davon kostenfrei)

monatlich, zweimonat- wöchentlich, zwei- monatlich, zweimonat- monatlich, zweimonat-

monatlich, zweimonat- monatlich, vierteljähr- monatlich, zweimonat-
Ausführungsintervall lich, vierteljährlich, halb- wöchentlich, monatlich, monatlich monatlich lich, vierteljährlich, lich, vierteljährlich, halb-
lich, vierteljährlich lich, halbjährlich, jährlich lich, vierteljährlich
jährlich, jährlich vierteljährlich halbjährlich jährlich, jährlich
Ausführungstage 01. / 04. / 07. / 10. / 13. /
02. / 09. / 16. / 23. 01. / 15. 01. / 15. 01. 01. 01. / 07. / 15. / 23. 05. / 20. 20.
Service und Nutzerkomfort

im Monat 16. / 19. / 22. / 25.

Dynamisierungsmög-
Ja, bis zu 8 % Nein Ja, zwischen 0 – 10 %. Nein Nein Nein Ja, zwischen 0 – 10 %. Nein Nein
lichkeit
Einzug Lastschrift–Mög-
Ja, bis 5.000 € Ja, bis 2.500 € Ja, bis 1.000 € Ja, bis 1.000 € Nein Nein Ja, bis 1.000 € Nein Nein
lichkeit

Min./Max.–Sparrate 1 € / 5.000 € 1 € / 10.000 € 1 € / 1.000 € 25 € / – 25 € / – 25 € / 5.000 € 10 € / 10.000 € 50 € / 10.000 € 25 € / 50.000 €

Automatische Ja, ab 75 € Ja, ab 25 €
Nein Nein Nein Nein Ja Nein Ja
Wiederanlage pro Ausschüttung pro Ausschüttung
VL–Sparen möglich Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein
Ja, ab 25 €
Auszahlplan möglich Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein
pro Auszahlung

Amundi, HANetf, iShares, VanEck, Vanguard und WisdomTree | 2Tradegate, Lang & Schwarz, Baader Bank, Quotrix, gettex, und Lang & Schwarz Exchange.
1
 Quelle: extraETF, Stand: 22.12.2022. Sortierung nach Gesamtergebnis, Sterne-Bewertung auf halbe/volle Sterne gerundet.

Comdirect Finvesto Genobroker 1822 Direkt Onvista Bank S-Broker Hypovereinsbank Commerzbank Targobank

GUT BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND BEFRIEDIGEND AUSREICHEND

36 € p.a., 20 € p.a. bei

einer Depotposition, 10
Depotkosten Kostenfrei1 Kostenfrei2 Kostenfrei3 Kostenfrei Kostenfrei4 Kostenfrei5 Kostenfrei6 Kostenfrei7
€ p.a. VL-Depot, 0 € für
Minderjährige
2,50 % des Ordervo-
Kosten pro Sparplanaus- 1,50 % (mind. 1,50 €,
1,50 % 0,20 % 0,95 € 1,00 € 2,50 % 1,50 % 0,25 % + 2,50 € lumens, mind. 1,50 €,
führung für einen ETF max. 14,90 €)
max. 3,00 €
25 € 0,37 € 0,05 € 0,95 € 1,50 € 0,63 € 0,38 € 2,57 €
50 € 0,75 € 0,10 € 0,95 € 1,50 € 1,00 € 1,25 € 0,75 € 2,63 € 1,50 €
100 € 1,50 € 0,20 € 0,95 € 1,50 € 1,00 € 2,50 € 1,50 € 2,75 € 2,50 €
150 € 2,25 € 0,30 € 0,95 € 2,25 € 1,00 € 3,75 € 2,25 € 2,88 € 3,00 €
200 € 3,00 € 0,40 € 0,95 € 3,00 € 1,00 € 5,00 € 3,00 € 3,00 € 3,00 €
250 € 3,75 € 0,50 € 0,95 € 3,75 € 1,00 € 6,25 € 3,75 € 3,13 € 3,00 €
500 € 7,50 € 1,00 € 0,95 € 7,50 € 1,00 € 12,50 € 7,50 € 3,75 € 3,00 €
Angebot und Kosten

Vom 01.12.2022–
Zeitlich begrenzte
28.02.2023 fallen keine
Free-Buy Aktion mit Wechselnde Free-
Transaktionsengelte
Top-Preis ETFs: ausgewählten ETFs von buy-Aktionen (keine
Sonder– / Rabatt– beim ETF-Kauf an. Gültig
Einzelorder ab 1.000 € Credit Suisse und Legal Ordergebühren bei
aktionen für das gesamte ETF-
über Tradegate zu 3,90 € & General (Ab einem Or- Einmalkäufen und Spar-
Spektrum. Die Aktion
dervolumen von 1.500 € plänen)
gilt für Neu- und Be-
ohne Orderprovision)
standskunden.

Anzahl Aktions–ETFs 197 0 28 63 0 100 0 15 0

Amundi, Franklin
Amundi, Fidelity, iShares,
Templeton, iShares, Amundi, Deka, iShares,
Aktionspartner Amundi, Lyxor Deka, Xtrackers L&G, SPDR, Vanguard,
Global X, VanEck, VanEck, Xtrackers
Xtrackers
Xtrackers
Wie werden die Spar- Tradegate Market Maker Tradegate Xetra dwp BestEx Xetra Xetra Xetra (Eröffnungsauk-
k. A. (k. A.)
pläne ausgeführt? (15:36 Uhr) (k. A.) (08:00– 10:00 Uhr) (Im Tagesverlauf) (k. A.) (Xetra Schlusskurs) (Nachmittag) tion 09:00 Uhr)
Gesamt–Anzahl ETFs 969 1.219 112 992 111 735 648 192 97
Aktien–ETFs
700 (166) 903 (0) 90 (26) 738 (50) 98 (0) 571 (72) 453 (0) 163 (15) 75 (0)
(davon kostenfrei)
Anleihen–ETFs
208 (23) 268 (0) 12 (0) 204 (6) 8 (0) 126 (25) 173 (0) 19 (0) 22 (0)
(davon kostenfrei)
Rohstoff/Sonstige ETFs
61 (8) 48 (0) 10 (2) 50 (7) 5 (0) 38 (3) 22 (0) 10 (0) 0 (0)
(davon kostenfrei)
wöchentlich, zwei-

ETF-Sparplan-Test 2023
wöchentlich, monatlich, monatlich, zweimonat- monatlich, zweimonat- monatlich, zweimonat- monatlich, zweimonat- monatlich, zweimonat-
monatlich, vierteljähr-
Ausführungsintervall zweimonatlich, viertel- lich, vierteljährlich, halb- monatlich monatlich, vierteljährlich lich, vierteljährlich, halb- lich, vierteljährlich, halb- lich, vierteljährlich, halb- lich, vierteljährlich, halb-
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 23

lich, halbjährlich, jährlich

jährlich, halbjährlich, jährlich, jährlich jährlich, jährlich jährlich, jährlich jährlich, jährlich jährlich, jährlich
jährlich
Service und Nutzerkomfort

Ausführungstage
01. / 07. / 15. / 23. 01. / 15. 01. / 15. 05. / 20. 01. / 15. 05. / 20. 01. / 05. / 15. / 20. 01. / 15. 01. / 15.
im Monat
Dynamisierungsmög-
Nein Ja Ja Ja, bis zu 10% Nein Nein Ja, bis zu 10% Nein Nein
lichkeit
Einzug Lastschrift–Mög-
Ja, bis 5.000 € Ja Nein Nein Nein Nein Nein Nein Nein
lichkeit
Min./Max.–Sparrate 25 € / 10.000 € 0,01 € / – 10 € / – 25 € / – 50 € / 500 € 20 € / – 25 € / – 25 € / – 50 € / 500 €
Automatische Ja, ab 50 €
Nein Ja Ja Nein Nein Nein Nein Nein
Wiederanlage pro Ausschüttung
Ja
VL–Sparen möglich Ja (500 ETFs) Nein Nein Nein Nein Nein Ja (137 ETFs) Nein
(665 ETFs über eBase)
Ja, ab 10 € Ja, ab 50 €
Auszahlplan möglich Nein Nein Nein Nein Nein Nein Ja
pro Auszahlung pro Auszahlung

1
Nur kostenfrei bei aktivem Sparplan oder anderen Voraussetzungen | 2Gilt nur für reines Sparplan-Depot | 3Nur kostenfrei bei aktivem Sparplan oder anderen Voraussetzungen | 4Nur kostenfrei bei aktivem Sparplan oder anderen Voraussetzungen | 5Guthaben aus Sparplänen sind
während Ansparphase von Gebühr befreit | 6Nur kostenfrei bei aktivem Sparplan oder anderen Voraussetzungen
 Welt-Portfolio

ETF-Portfolio
Bausteine für
das perfekte Welt-Portfolio
Stellen Sie Ihr Portfolio nach Ihren eigenen Vorstellungen zusammen. Dazu können Sie sich das
Prinzip von Bausteinen zunutze machen. Perfekt für Anfänger und für Fortgeschrittene. Wir
zeigen Ihnen, wie Sie Stein für Stein ein robustes Welt-Portfolio aufbauen.

Text: Antje Erhard

Warren Buffet investiert unter anderem
in einen ETF des S&P 500 von SPDR.
Und er rät seiner Frau im Testament,
eines Tages ihr Vermögen zu 90 Pro-
zent in Indexfonds zu investieren. Was
für den Profi gut ist, kann für Privat-
anleger nicht schlecht sein. Wir bauen
also unsere eigene Klemmbaustein-Burg
aus ETFs, die mindestens 100 Millionen
Euro schwer sind, mindestens drei Jahre
am Markt sind und eine positive Wert-
entwicklung mitbringen. So weit die
Kriterien. Die oberste Regel bei allen In-
vestments betriff t die Streuung. Denn:
Breit gestreut, nie bereut. Je breiter die
Diversifikation, desto besser sind die
Risiken verteilt. Und am besten funk-
tioniert das global. Doch keine Angst,
niemand muss unzählige ETFs ins De-
pot nehmen. Ein Welt-Portfolio lässt sich
bereits mit einem ETF bauen.

Ein ETF für Sparfüchse und Puristen

Das Weltportfolio 100 von extraETF ist Der Kurs des SPDR MSCI ACWI ETF (WKN: A1JJTC)
eine einfache Lösung für Anfänger und MAX Von 04. Jan. 2004 Bis 02. Jan. 2023

für Fortgeschrittene. Es erschließt das

Renditepotenzial des Aktienmarktes,
300
ohne dabei ein unverhältnismäßiges Ri-
siko einzugehen.
200

2.323 Unternehmen aus 50 Ländern sind Bestandteil

100
des SPDR MSCI ACWI ETF (WKN: A1JJTC). Und das
ist ein Vorteil gegenüber Indizes wie dem MSCI 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

World: Während der MSCI World quasi „nur“
die halbe Welt, nämlich 1.540 Titel aus Indus-
trienationen, abdeckt, setzt der SPDR auf
23 Industrie- und 27 Schwellenländer.
Allen voran ist die USA mit
einem Anteil von 64,2
Prozent am
Quelle: extraETF.com, Stand: 05.01.2023
Fondsvermögen vertreten. 5,2 Prozent entfallen
auf Japan als zweitgrößte Region und 3,9 Prozent
auf Großbritannien.
Branchenseitig sind Tech-Unternehmen mit 19,4
Prozent der Spitzenreiter vor der Finanzindustrie
(16,1 Prozent) und dem Gesundheitssektor (13,4
Prozent). Im Jahr 2022 hatte auch das Weltport-
folio an Wert eingebüßt. Insgesamt wuchs der An-
teilswert des Portfolios in der Rückrechnung seit
2004 allerdings um 233,9 Prozent. Das er-
gibt eine durchschnittliche Jahres-
rendite von 6,59 Prozent.

24 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Die Welt mit nur drei ETFs
70 – 20 – 10 – das
ist die Aufteilung
dieses Depots: Den
Löwenanteil von 70
Prozent machen
Aktien von Indus-
trienationen für die
breite Streuung aus. 20 Prozent gehen
für den Renditekick in Schwellenlän-
dern, auch, wenn es aktuell noch schwie-
rig aussieht. Zudem stellen sie das An-
lagerisiko auf ein breiteres Fundament.
Zehn Prozent werden in Deutschland an-
gelegt.
Wer sein globales Investment nicht in
ein Produkt anlegen möchte, kann In-
dustrienationen klassisch mit dem MSCI
World abbilden und die Schwellenländer
in einem weiteren Einzel-ETF abdecken.
Das hat den Vorteil, dass man beide In-
dexfonds unterschiedlich gewichten
beziehungsweise mit unterschiedlichen
Raten im Sparplan aufbauen kann. Einer
der Klassiker hier: der iShares Core MSCI
World UCITS ETF (WKN: A0RPWH). Mit
einem Volumen von 42 Milliarden Euro ist
das traditionsreiche Portfolio seit 2009
kontinuierlich gewachsen. 0,2 Prozent
Gesamtkostenquote fallen pro Jahr an.
Die Erträge aus den 1.508 Positionen
werden wieder angelegt. Seine Perfor-
mance seit Auflage: 316,07 Prozent –
macht 11,33 Prozent pro Jahr.
Warten auf Chinas Comeback
Schwellenländer machen den Großteil
der Weltbevölkerung aus und wachsen
überdurchschnittlich stark. Meist sind die
Börsen noch jung und die Marktkapita-
lisierung ist gering. Viele Unternehmen
befinden sich in Staatsbesitz und nur ein
Teil ist börsennotiert. Für Anlegerinnen
und Anleger sind die Risiken größer. Bei-
spiel China: Bevölkerung, Industrie und
Einzelhandel leiden unter der restriktiven
Null-Covid-Politik. Hinzu kommen haus-
gemachte Probleme wie der angeschla-
gene Immobilien-Markt. In China sind
© stockphoto-graf – stock.adobe.com
Immobilien ein elementarer Bestand-
teil der Altersvorsorge. Staatliche Stüt-
zungsmaßnahmen sollen die Wirtschaft
des Riesenreichs nun wieder auf Kurs
bringen.
Der SPDR MSCI Emerging Markets Small
Cap UCITS ETF (WKN: A1JJTF) sorgt
im Depot für den passenden Anteil an
Schwellenländern. Solch eher kleinvolu-
mige ETFs sind meist teurer – so auch
hier. Die Gesamtkostenquote liegt bei
0,55 Prozent. Mit 1.773 Positionen an
Nebenwerten sind die Schwellenländer
breit abgedeckt. Asien macht 82 Prozent
am Portfolio aus, Lateinamerika knapp
elf Prozent, Afrika gut vier Prozent. Auf
fünf Jahre legte der ETF um 16 Prozent
zu. Bei zehn Jahren sind es 60,45 Pro-
zent, was eine durchschnittliche Jahres-
rendite von 4,84 Prozent ausmacht.
Auch mal an Alternativen denken
Eine mögliche Alternative für den
Schwellenländeranteil ist der Xtrackers
MSCI Emerging Markets UCITS ETF
(WKN: A12GVR). Der Indexfonds gehört
zu den großen Schwellenländer-ETFs mit
mehr als vier Milliarden Euro Volumen. Er
investiert in 1.016 große und mittelgroße
Unternehmen. Mit einer durchschnittli-
chen Jahresrendite von vier Prozent über
fünf Jahre zeigte er zuletzt eine eher fla-
che Entwicklung (insgesamt: 16,84 Pro-
zent). Die Kosten belaufen sich dagegen
auf günstige 0,18 Prozent.
Die Welt mit 3 ETFs – unsere Vorschläge
Eingesetzte ETFs WKN
iShares Core MSCI World A0RPWH
SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap A1JJTF
Vanguard Germany All Cap A2JF6S
Alternative ETFs WKN
Xtrackers MSCI Emerging Markets A12GVR
Quelle: extraETF.com, Stand: 10.01.2023 – TER (Total Expense Ratio)
Welt-Portfolio
extraETF-Tipp:
Patriotismus, sprich Home Bias, ist
in der Geldanlage ein Renditekiller.
Zumindest aus deutscher Sicht:
Wer einen zu großen Fokus auf
den Heimatmarkt hat, lässt hier-
zulande Rendite liegen. Aus Sicht
der USA sieht das ganz anders aus
– es gibt dort viel mehr börsenno-
tierte Unternehmen und die Ak-
tie als Altersvorsorge ist Standard:
Mehr als die Hälfte ihres Vermö-
gens investieren die Amerikaner
in Aktien und die Performance
der US-Indizes wie dem S&P 500
ist langfristig deutlich besser als
die des Dax.
Deutschland in einem ETF
Wer in Deutschland investieren möchte,
benötigt keinen Dax-ETF. Besser funktio-
niert die Abdeckung mit dem Vanguard
Germany All Cap UCITS ETF (WKN:
A2JF6S). So sind rund 95 Prozent der bör-
sennotierten Unternehmen in nur einem
ETF gebündelt und abgedeckt.
Der Deutschland-ETF setzt auf große,
mittlere und kleine Unternehmen. 2022
hat er erheblich an Wert verloren, aller-
dings legt er im Schnitt um 1,8 Prozent
pro Jahr seit seiner Auflage 2018 zu – ins-
gesamt sind es knapp fünf Prozent.
Gewichtung Rendite 3J TER Review
70,00 % +24,17 % 0,20 %
20,00 % +22,89 % 0,55 %
10,00 % +2,27 % 0,10 %
Gewichtung Rendite 3J TER Review
– +0,11 % 0,18 %
 Welt-Portfolio

Sechs ETFs für alle Anlageklassen

Als allgemein ren-
ditestärkste An- Die ETFs im Überblick
lageklasse setzen
Eingesetzte ETFs WKN Assetklasse Rendite 3J TER Review
wir zunächst auf
Vanguard FTSE All-World A1JX52 Aktien +18,26 % 0,22 %
Aktien. Den welt-
weiten Aktienan- Lyxor Core STOXX Europe 600 LYX0Q0 Aktien +15,09 % 0,07 %

teil bestreiten wir hier mit dem Vanguard JPM BetaBuilders US Treasury Bond 0-1 yr A2PK49 Anleihen +5,22 % 0,07 %
FTSE All-World UCITS ETF (Dist) (WKN: Lyxor EuroMTS Highest Rated
LYX0Z6 Anleihen -6,64 % 0,17 %
A1JX52), einem ausschüttenden ETF Macro-Weighted Govt Bond 1-3Y

mit 3.733 Titeln. Keine Überraschung,
auch hier dominieren US-Aktien mit
63,7 Prozent, Asien folgt mit 16,5 Pro-
zent, drittgrößte Region ist Europa mit
15,9 Prozent. Aktuell sind Apple, Micro-
soft und Amazon am stärksten vertreten.
Die Performance im 5-Jahres-Zeitraum
erreicht 43 Prozent und 163 Prozent in
zehn Jahren bei einer Gesamtkosten-
quote von 0,22 Prozent.
Europa bilden wir mit dem STOXX
Europe 600 ab. Fünf Sterne vergibt ex-
traETF für den Lyxor Core STOXX Eu-
rope 600 (DR) UCITS ETF (Acc) (WKN:
LYX0Q0). Im Namen trägt er die Titelan-
zahl: 600 bzw. aktuell 599 – je ein Drittel
große, mittlere und kleine Unternehmen
Europas sind enthalten. Die Kosten be-
laufen sich auf 0,07 Prozent. Dafür gab
es eine positive Entwickung über fünf
Jahre von 28,6 Prozent. Nestlé, ASML,
Roche, Shell und Astra Zeneca dominie-
ren das Portfolio. Großbritannien stellt
insgesamt rund ein Viertel, Frankreich
16 Prozent, die Schweiz 15, Deutschland
knapp zwölf Prozent Anteil.
Anleihen für mehr Sicherheit
Staatsanleihen kurzer Laufzeiten – ganz
nach Warren Buffetts Gusto – sind ein
weiterer Bestandteil des dritten ETFs.
Sie müssen beste Bonitäten mitbringen
(AAA-Ratings). Außerdem werden sie
nach Verschuldungsgrad, wirtschaftli-
cher Entwicklung, Leistungsbilanz und
langfristigem Zinssatz ausgewählt. Das
sollen die Titel im JPM BetaBuilders US
Treasury Bond 0-1 yr UCITS ETF (WKN:
A2PK49) leisten. Der zugrundeliegende
Index wird monatlich nach Marktkapita-
lisierung neu gewichtet. Drei Jahre am
WisdomTree US Quality Dividend Growth (Acc)
Amundi MSCI USA SRI
Quelle: extraETF.com, Stand: 10.01.2023 – TER (Total Expense Ratio)
Markt brachten eine Performance von
5,2 Prozent.
Aus europäischer Sicht können mit dem
Lyxor EuroMTS Highest Rated Macro-
Weighted Govt Bond 1-3Y (DR) UCITS
ETF (WKN: LYX0Z6) ebenfalls kurzlau-
fende Staatsanleihen das Portfolio er-
gänzen. Unsere Ansprüche an die Bonität
und die weiteren Kriterien halten wir auf-
recht. Die Titel laufen hier maximal drei
Jahre. Noch ist die Performance über ein
Jahr (-4,96 Prozent) wie über drei Jahre
(-6,64 Prozent) negativ. Die Zinswende
könnte hier für Bewegung sorgen.
Dividenden und Nachhaltigkeit
Unsere fünfte Überlegung für dieses
Depot sind Dividenden. Wisdomtree
liefert hier mit dem US Quality Divi-
dend Growth UCITS ETF (Acc) ( WKN:
A2AGPV) eine mögliche Lösung, die
über drei bzw. fünf Jahre mit 39 bzw. 77
Prozent zulegte. Auf mehr als 350 Millio-
nen Euro beläuft sich das Fondsvolumen;
0,33 Prozent betragen die Kosten. Unter
den 292 US-Aktien – Wachstums- sowie
Qualitätstitel – sind Johnson & Johnson,
Merck, Apple, Microsoft und Coca-Cola
am höchsten gewichtet.
Für unsere sechste Portfolio-Kompo-
nente werfen wir einen Blick auf Amun-
dis nachhaltigen MSCI USA SRI UCITS
ETF (WKN: A2JSDB). Er ist seit vier
Jahren am Markt und hat 3,52 Milliar-
A2AGPV Aktien +38,52 % 0,33 %
A2JSDB Aktien +36,93 % 0,10 %
den Euro an Fondsvolumen. 137 US-
Unternehmen mit hoher und mittlerer
Marktkapitalisierung, die nachhaltige
Kriterien umsetzen, sind im zugrunde-
liegenden Index zusammengefasst. Das
ist eine relativ überschaubare Anzahl an
Titeln mit Blick auf die Risiko-Diversifi-
kation. Anlegerinnen und Anleger soll-
ten jedoch nicht vergessen, dass mit
den anderen Portfolio-Positionen be-
reits ausreichend diversifiziert wurde,
was auf Branchen, Regionen und Un-
ternenehmensgröße angeht.
Wichtig: Alle genannten ETFs sind spar-
planfähig. Mit unterschiedlich hohen
Beträgen sind verschiedene Fokussie-
rungen einfach umsetzbar. Anlegerin-
nen und Anleger können zudem ihre
Strategie jederzeit einfach und flexibel
anpassen.
Fazit
Obwohl es 2023 schwierig werden
könnte, steigt der Optimismus für Ak-
tien. Zwar werden auch 2023 die Bäume
nicht in den Himmel wachsen, doch
soll es nach Expertenmeinung zumin-
dest Erholungstendenzen geben. So
oder so empfiehlt sich stets eine breite
Streuung des Investments auf Länder,
Branchen und Unternehmen.
Mehr Informationen finden Sie hier:
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26 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

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Einziger globaler
Aktien-ETF mit FNG-Siegel
ETF-Anleger wählen überwiegend ETFs mit einer globalen Ausrichtung. Dabei haben sich nachhaltige
Varianten etabliert. Mit rund 54 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen stellen sie rund ein Viertel aller
nachhaltigen ETFs bzw. ein Drittel für die Anlageklasse Aktien am europäischen ETF-Markt1.
Gastbeitrag von Claus Hecher
Wirklich nachhaltig in den globalen Ak-
tienmarkt investieren? Das ist ohne
Probleme möglich. Während bei Stan-
dardindizes der MSCI World Index der
bekannteste Aktienindex für große und
mittelgroße Unternehmen aus 23 entwi-
ckelten Märkten ist, finden in der nach-
haltigen Variante sogenannte SRI-Indizes
von MSCI mit einem relativ strengen Kon-
zept die meiste Beachtung.
Auswahlmethodik bei
nachhaltigen Indizes
Das SRI-Indexkonzept von MSCI schließt
im ersten Schritt grundsätzlich Unterneh-
men aus dem Investmentuniversum aus,
die in den umstrittenen Geschäftsfeldern
Claus Hecher leitet seit
Juli 2016 den ETF-Vertrieb
von BNP Paribas Asset
Management im
deutschsprachigen
Raum. Er ist seit mehr als
zehn Jahren in leitender
Funktion im ETF-
Geschäft tätig.
www.easy.bnpparibas.de
28 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Alkohol, Glücksspiel, Tabak, Rüstung,
Feuerwaffen, Pornographie, gentechnisch
veränderte Organismen und Kernener-
gie aktiv sind. Im zweiten Schritt werden
nach einem Best-in-Class-Ansatz alle Ge-
sellschaften ergänzt, die hinsichtlich ihres
ESG-Ratings (mindestens „BB“ auf einer
siebenstufigen Skala zwischen „AAA“
und „CCC“), ihrer Sektorzugehörigkeit
und Unternehmensgröße geeignet sind.
Somit sollen materielle ESG-Risiken re-
duziert und Chancen identifiziert werden.
Das ESG-Rating fokussiert sich auf die
Identifikation und Bewertung der Chan-
cen und Risiken eines Unternehmens, die
für den Geschäftserfolg von wesentlicher,
also materieller Relevanz sind. Daher hat
MSCI für jede der 171 beobachteten In-
dustrien eigene Themenkataloge ent-
wickelt. Erfahrungsgemäß sind lediglich
drei bis sieben Themen in einer Branche
tatsächlich von materieller Bedeutung.
Diese werden sehr tiefgehend analysiert,
um im Anschluss zu bestimmen, mit wel-
chem Gewicht diese in das ESG-Rating
einfließen. Hierzu werden die potenziel-
len Auswirkungen des Themas auf Umwelt
und Gesellschaft sowie die zeitliche Rele-
vanz des Themas analysiert. Wichtig da-
© BNP Paribas Asset Management
bei ist: Nachhaltigkeitsthemen und Trends
ändern sich. Daher werden die Themen-
kataloge mindestens einmal pro Jahr auf
ihre Gültigkeit überprüft.
Schließlich gelten Mindeststandards hin-
sichtlich der vom Kontroversen-Research
vergebenen Punktzahlen bei der Analyse
und Überwachung von Kontroversen
wie Verstöße gegen internationale Nor-
men von United Nations und relevanten
Nichtregierungsorganisationen. Ziel ist
die Minimierung von Reputationsrisiken.
Themen sind dabei Umwelt, Menschen-
rechte, Arbeitnehmerrechte, Lieferketten
sowie die Unternehmensführung.
Fossile Brennstoffe stehen in der
Klimadebatte am Pranger
BNP Paribas Asset Management bildet
eine Indexvariante mit einer Gewich-
tungsobergrenze in Höhe von fünf Pro-
zent pro Titel ab, um eine Konzentration
des Indexportfolios zugunsten von Aktien
mit der höchsten Marktkapitalisierung zu
vermeiden. Der Zusatz „S-Series“ steht für
strengere Umsatzgrenzen bei Ausschlüs-
sen von Unternehmen, deren Tätigkeit un-
mittelbar mit fossilen Brennstoffen in
 Anzeige

Zusammenhang steht. Dies betriff t so-
wohl die Suche nach fossilen Energieträ-
gern, deren Gewinnung, Verarbeitung,
Transport und Lagerung als auch die Er-
zeugung von Strom aus solchen Rohstof-
fen. Für den Sektor Kernenergie (inklusive
Uranförderung) gelten deutlich strengere
Umsatzhöchstgrenzen.
Die Indexregeln haben die Kriterien einer
Paris-Aligned Benchmark (PAB) ergän-
zend integriert, einem von der EU-Kom-
mission im April 2020 geschaffenen
klimafreundlichen Benchmark-Typ, der mit
den Zielen des Pariser Abkommens und
dem EU-Ziel der CO2 -Neutralität korres-
pondieren und dazu beitragen soll, dem
Risiko des Greenwashing zu begegnen.
Ziel ist es, den CO2 -Fußabdruck im Ver-
gleich zum Anlageuniversum um rund 50
Prozent zu reduzieren. Die PAB sieht einen
Mechanismus vor, um den CO2 -Fußab-
druck des Portfolios um mindestens sie-
ben Prozent pro Jahr weiter zu reduzieren.
Dies steht im Einklang mit der 1,5-Grad-
Zeitschiene des Intergovernmental Panel
on Climate Change (IPCC) und entspricht
dem EU-Ziel der CO2 -Neutralität. MSCI als
Indexanbieter ist dafür verantwortlich,
den Index an die Anforderungen der PAB
anzupassen. Gegenüber dem Standardin-
dex ergeben sich folgende Verbesserun-
gen für ausgewählte Kennzahlen:
MSCI World SRI
S-Series PAB 5%
Kennzahl3 MSCI World Capped
Erster ETF mit FNG-Siegel
BNP Paribas Asset Management bildet
den MSCI World SRI S-Series PAB 5%
Capped Index in einem ETF ab, der nach
Artikel 8 EU-Offenlegungsverordnung
klassifiziert wird. Dieser ETF ist am 24. No-
vember 2022 zum zweiten Mal in Folge
mit dem FNG-Siegel ausgezeichnet wor-
den. Das FNG-Siegel ist der Qualitätsstan-
dard für nachhaltige Investmentfonds im
deutschsprachigen Raum. Die ganzheitli-
che Methodik des FNG-Siegels basiert auf
einem Mindeststandard.
Dazu zählen Transparenzkriterien und die
Berücksichtigung von Arbeits- und Men-
schenrechten, Umweltschutz und Kor-
ruptionsbekämpfung, wie sie im weltweit
anerkannten UN Global Compact zusam-
mengefasst sind. Auch müssen alle Unter-
nehmen des jeweiligen Fonds explizit auf
Nachhaltigkeits-Kriterien hin analysiert
werden und das Produkt eine explizite
Nachhaltigkeits-Strategie vorweisen. In-
vestitionen in Atomkraft, Kohle- und Uran-
bergbau, bedeutsame Kohleverstromung,
Die Fondskennzahlen auf einen Blick
BNP Paribas Easy MSCI World SRI S-Series PAB 5% Capped UCITS ETF
SRI Sparplan
Anlagenstrategie Aktien | Welt
Handelswährung Euro
ISIN LU1615092217
Fracking, Ölsande sowie Waffen und Rüs-
tung sind tabu. Darüber hinaus spielen
Elemente wie Reporting, Kontroversen-
Monitoring, die Einbindung von Stakehol-
dern und die Fondsgesellschaft als solche
eine wichtige Rolle.
Globale Sektorallokation
Während der MSCI World Index mit 1.507
Indexmitgliedern aus 23 entwickelten
Märkten ein repräsentatives Abbild des
globalen Aktienmarktes darstellt, wählt
der entsprechende SRI PAB-Index 336
Large- und Mid-Cap-Titel aus diesem Uni-
versum gemäß den beschriebenen Regeln
aus. Der nachhaltige Index bietet ein gu-
tes Umfeld für neue Technologien, den
Finanzsektor, den Gesundheits- und Phar-
masektor sowie den Konsumbereich.
Anleger können bei der Consorsbank in
den ETF gebührenfrei investieren oder
einen Sparplan abschließen.
TER 0,25 Prozent
Verw. Vermögen* 1,05 Mrd. €
Indexabbildung Physisch / ohne Wertpapierleihe

ESG Score 6,9 8,4 WKN A2DVEZ SRRI** 6

Ertragsverw. Thesaurierend SFDR Kategorie*** 8
besonders schwere
0,60 % keine
Kontroversen
*Quelle: Bloomberg, Stand 22.12.2022 | Verwaltungsgesellschaft: BNP Paribas Asset Management Luxembourg | **Synthe-
UN Global Compact tischer Risikoindikator: 1: Niedrigeres Risiko; 7: Höheres Risiko. Je höher das Risiko, desto länger der empfohlene Anlage-
0,60 % keine
Verletzungen
horizont | ***SFDR: Sustainable Finance Disclosures Regulation.
CO₂-Intensität der Un- Redaktioneller Beitrag von Extra-Magazin. Quelle: extraETF.com, Stand: 22.12.2022
380 132
ternehmen4

1
Quelle: ETFGI, Stand: 31.10.2022 | 2SRI steht für „Socially Responsible Investment“, also gesellschaftlich verantwortliche Kapitalanlagen. Der
europäische Branchenverband Eurosif hat den Begriff inhaltlich auf „Sustainable and Responsible Investment“ erweitert. | 3Quelle: MSCI, Stand:
15.12.2022 | 4gemessen in t CO2e/mn$ EVIC) | 5Quelle: www.fng-siegel.org
Disclaimer

Risikohinweis: Anlagen im Fonds sind Marktschwankungen und
den mit Anlagen in Wertpapieren von Natur aus verbundenen
Risiken ausgesetzt. Der Wert der Anlagen und die daraus erwirt-
schafteten Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und
Anleger erhalten möglicherweise den investierten Betrag nicht
vollständig zurück. Die beschriebenen Fonds sind einem Kapi-
talverlustrisiko ausgesetzt. Da es sich um Fonds handelt, die in
Fremdwährungen investieren, kann sich die Währungsumrech-
nung auf den Wert der Anlagen auswirken, weil dieser Wech-
selkursschwankungen unterliegt. Für eine umfassendere Defi-
nition und Beschreibung der Risiken wird auf den Prospekt und
die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) der Fonds ver-
wiesen. Vor einer Zeichnung sollten Sie die neueste Version des
Prospekts und der KIID lesen, die kostenlos auf unserer Website
www.easy.bnpparibas.de verfügbar sind.

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 29

 Interview

USA als Geldanlage

„Der US-Aktienmarkt
wird deutlich steigen“
Der US-Aktienmarkt lief in den vergangenen Jahren deut-
lich besser als der europäische. Bleiben US-Titel auch 2023
erste Wahl? Wie geht es weiter an der Börse? Wo tun sich
Chancen auf? Wir haben uns dazu mit zwei Experten von
J.P. Morgan Asset Management zum Gespräch getroffen.

Das Interview führte Thomas Brummer

Herr Preussner, die Demokraten

konnten Ende vergangenen Jahres
dann doch die Mehrheit im Senat be-
halten. Ist das für die Börsen eine gute
Nachricht?

Preussner: Ich würde sagen, dass

Christian Preussner ist in der US
Equity Group von J.P. Morgan Asset
Management als globaler Co-Head
des Investment Specialists Teams für
US-Aktien tätig. Als Produktspezialist
betreute er institutionelle Kunden so-
wie verschiedene Retail-Vertriebska-
näle außerhalb der USA.
die politische Entwicklung relativ we-
nig Einfluss in diesem Fall hat. Für die
volkswirtschaftliche Entwicklung ist
deutlich wichtiger, was die Federal Re-
serve noch an Zinserhöhungen durch-
führen wird. Dann können wir die Folgen
für die volkswirtschaftliche Lage besser
einschätzen. Unsere Prognose ist, dass
wir 2023 bei ungefähr minus einem
Prozent liegen, was das Bruttoinlands-
produkt anbelangt. Die Inflationsrate se-
hen wir bei vier bis viereinhalb Prozent
bis Ende 2023. Und diese wird von der
politischen Seite weniger bestimmt als
tatsächlich vom amerikanischen Kon-
sumenten. Dementsprechend hat die
politische Situation grundsätzlich rela-
tiv wenig Einfluss darauf.

30 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Die vielleicht wegweisendere Wahl
um das Präsidentenamt steht noch an.
Da wollen die beiden großen Parteien
doch sicher bei den Wählern punkten.
Preussner: Genau. Aber ich glaube,
es ist momentan noch zu früh, um eine
Aussage treffen zu können. Insbeson-
dere weil wir noch nicht genau wissen,
welche Kandidaten antreten und in wel-
cher Verfassung die Volkswirtschaft bis
dahin ist. Steuergeschenke kann es nur
dann geben, wenn sie auch finanzierbar
sind. Und sollten wir in den kommenden
Monaten doch eine größere Rezession
sehen, dann wäre das schon etwas, was
erst noch aufgeholt werden müsste.
Noch eine letzte politische Frage.
Sollten sich Anleger eher Demokraten
oder Republikaner in der Regierung
wünschen?
Preussner: Das kann man so nicht
sagen. Im Endeffekt hatten wir so-
wohl unter demokratischen als
auch unter republikanischen Präsi-
denten schon mal ein gutes Kapi-
talmarktumfeld, aber genauso auch
ein super negatives erlebt. Also das
sagt per se noch nichts aus. Unter
Obama zum Beispiel war es positi-
ver als unter Präsident Biden. Beide
sind von der gleichen Partei. Doch
das aktuelle Umfeld ist nicht ausge-
löst durch die Politik, sondern durch
volkswirtschaftliche und geopoliti-
sche Gegebenheiten, wie beispiels-
weise den Krieg in der Ukraine oder
die steigenden Energiekosten.
Sie sprechen den Ukraine-Krieg an.
Dieser ist gerade in Europa noch ein
großes Thema, genau wie auch die In-
flation. Sind das in den USA auch immer
noch bestimmende Themen?
Preussner: Es sind bestimmende
Themen, aber weniger in Bezug auf
den Krieg an sich, sondern vielmehr be-
züglich der Auswirkungen auf die Kon-
sumenten. Neulich war ich in den USA
tanken. Der Spritpreis pro Gallone lag
bei fast vier Dollar. Vor einem Jahr waren
es noch 2,50 oder 2,60 Dollar. Die Ver-
braucher merken also auch in Amerika
immer stärker den Einfluss der gestiege-
nen Energiekosten. Allerdings muss man
einschränkend dazu sagen, dass die USA
auch selbst Energieproduzent sind. Aber
nichtsdestotrotz ist dieser Einflussfaktor
immer noch relativ groß und hält die In-
flationsrate hoch.
Die USA sind bekannt dafür, dass
sie eine relativ aktive Wirtschaftspoli-
tik betreiben. Was sind da derzeit die
wesentlichen Aspekte aus Ihrer Sicht?
Preussner: Das ist aktuell ziem-
lich in den Hintergrund getreten. Das
Infrastrukturprogramm, das Anfang
2022 sehr stark diskutiert wurde, ist si-
cherlich ein langfristiges Projekt. Momen-
tan liegt der Fokus aber eher darauf, die
Inflation zu bekämpfen, denn die ist ak-
tuell schlicht zu hoch. Jetzt noch deutlich
mehr Geld in die Wirtschaft hineinzuge-
ben und dadurch die Liquidität wieder zu
Christian Preussner
Wir haben eine positive
Meinung zu US-Large-Caps
und wir haben eine positivere
Meinung zu Schwellenländern,
während Europa weiterhin
eher neutral gesehen wird
erhöhen, wäre in Bezug auf die Inflation
kontraproduktiv. Die Arbeitslosenrate
ist mit 3,6 Prozent extrem niedrig. Das
heißt, es ist keine Beschäftigungsoffen-
sive notwendig, wie wir es beispielsweise
nach der Coronakrise gesehen haben. Da
musste ein gewisser Anschub der Volks-
wirtschaft stattfinden. Aber derzeit sind
diese Wirtschaftsprogramme etwas in
den Hintergrund getreten.
Die Regierung versucht auch sehr
stark, die Industrieproduktion ins Land
zurückzuholen. Wie stehen Sie dazu?
Läuft das erfolgreich?
Interview
Preussner: Absolut. Ich glaube,
das Thema der Deglobalisierung ist
ein Thema, was immer stärker disku-
tiert wird. Wenn wir uns mit Unterneh-
men unterhalten, ist das aber vor allem
in ganz spezifischen Sektoren der Fall.
Wir haben beispielsweise gesehen,
dass einzelne asiatische Chiphersteller
Fabriken in den USA aufgebaut haben.
Man sollte in dem Zusammenhang aber
auch darauf achten, wie die Profitabili-
tät von solchen Unternehmen aussieht.
Denn die Kostenbelastung, sei es in Be-
zug auf Steuern oder auch Lohnkosten
etc., ist deutlich höher in den USA als in
Asien. Aber das Thema Globalisierung
an sich ist nicht vorbei und ich glaube,
es wäre auch tatsächlich gar nicht för-
derlich, wenn wir zu einer Autokratie zu-
rückkehren würden, in der jedes Land
selbst alle Güter und die Services pro-
duziert. In den vergangenen 30 Jahren
hat die Globalisierung einen wahnsinni-
gen Wachstumsschub bewirkt.
Ergeben sich aus dieser Politik
nicht Nachteile für Europa?
Preussner: Nein, denn relativ
gesehen produziert Europa deut-
lich mehr als die USA. Die USA sind
wiederum deutlich stärker auf der
Dienstleistungsseite aufgestellt als
Europa. Deswegen würde ich nicht
sagen, dass dies per se negativ ist.
Viele der Bereiche, in denen wir Glo-
balisierung sehen, sind eher Be-
reiche, die tatsächlich vorher auch
schon stark in den USA vertreten wa-
ren. Europa ist etwa nicht wirklich in
der Chipindustrie groß vertreten. Wenn,
dann ist das eher ein asiatisches Thema.
Und häufig sind es tatsächlich auch asia-
tische Unternehmen, die Produktions-
kapazitäten in den USA aufbauen, um
Lieferketten zu verkürzen.
Sind Sie für den US-Markt langfris-
tig positiv gestimmt?
Preussner: In den nächsten zehn bis
15 Jahren rechnen wir am US-Aktien-
markt mit einem deutlichen Anstieg. Das
gilt übrigens auch für den Rentenmarkt.
Für 2023 glauben wir allerdings, dass
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 31
 Interview
wir weniger Impulse für US-Unterneh-
men sehen werden. Ein Gewinnwachs-
tum von 20 Prozent, wie wir es 2020
oder 2021 gesehen haben, ist im aktu-
ellen Umfeld nicht zu erwarten. Wenn
wir aber auf ein mittleres einstelliges
Wachstumspotenzial kommen und eine
Dividendenrendite von zwei Prozent da-
rauflegen und es womöglich auch auf
der KGV-Seite nach oben geht, könnte
es durchaus ein ganz interessantes Jahr
werden. Insbesondere weil Anleger an
den Kapitalmärkten normalerweise
volkswirtschaftliche Entwicklungen
sechs bis neun Monate vorwegnehmen.
Sollten Privatanleger aus Ihrer Sicht
in diesem Jahr verstärkt auf US-Titel
setzen?
Preussner: Wir haben für 2023 für
einzelne Sektoren und Regionen Präfe-
renzen. Wir haben beispielsweise eine
positive Meinung zu US-Large-Caps
und wir haben eine positivere Meinung
zu Schwellenländern, während Europa
weiterhin eher neutral gesehen wird. Das
hängt auch damit zusammen, dass die
Innovationsfähigkeit in den USA größer
ist. Treiber in den USA dürften die Sekto-
ren Technologie, Gesundheitswesen, In-
dustriegüter und der Konsumsektor sein.
32 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Damit kommen wir zur ETF-
Anlage, Herr Durdevic. Bei US-
ETFs mit irischem Domizil oder
synthetischer Abbildung winken
steuerliche Vorteile. Können Sie
das bitte kurz erklären?
Durdevic: Sehr gern. Sofern
ein physischer ETF in Irland do-
miziliert ist, dann hat er in der Tat
einen Steuervorteil. Denn dort
werden die US-Dividenden mit 15
statt 30 Prozent besteuert. Wäre
ein solcher ETF in Deutschland
oder Luxemburg beheimatet, wäre der
Steuersatz also doppelt so hoch.
Haben Sie entsprechende ETFs auf
den US-Aktienmarkt?
Durdevic: Absolut, wir haben alle
unsere UCITS-ETFs in Irland domiziliert.
Dort genießen unsere aktiven ETFs die
gleichen steuerlichen Vorteile wie auch
unsere passiven physischen ETFs, die
in Irland aufgelegt sind. Das heißt, sie
unterliegen nur der 15-prozentigen Quel-
lensteuer auf US-Dividenden.
Immer mehr Anleger achten auf das
Thema Nachhaltigkeit. Sehen Sie hier
aktive ETFs im Vorteil?
Ivan Durdevic ist als Head of ETF
Distribution/Leiter des ETF-Vertriebs
für Deutschland, Österreich und
die Schweiz bei J.P. Morgan Asset
Management tätig. In dieser Funktion
ist er von Zürich aus für die Entwick-
lung des ETF-Geschäft der drei Länder
verantwortlich.
Ivan Durdevic
Sofern ein physischer
US-ETF in Irland domiziliert
ist, hat er in der Tat einen
Steuervorteil. Denn dort
werden die US-Dividenden mit
15 statt 30 Prozent besteuert
Durdevic: Wir sehen die aktiven
Strategien beim Thema Nachhaltig-
keit im Vorteil, weil unser Konzept
auf drei Säulen beruht. Säule eins bil-
den Ausschlüsse. Danach folgt die
ESG-Integration, die bei aktiven Stra-
tegien wesentlich selektiver erfolgen
kann. Wir überprüfen die Unterneh-
men mittels eines Fragebogens, der
40 Fragen aus den verschiedenen
ESG-Bereichen umfasst.
Wer unseren Anforderungen nicht
genügt, dem zeigen wir die rote Flagge.
Und schlussendlich kommt noch der
dritte Aspekt hinzu: das Thema En-
gagement. Wir suchen aktiv den Dia-
log zu den Unternehmen, weisen auf
Missstände hin und versuchen, Verän-
derungen voranzutreiben. Das können
passive Produkte so nicht leisten.
Und zum Schluss noch eine allge-
meine Frage: Wie sehen Sie die Bör-
sen 2023, Herr Preussner?
Preussner: In der jüngeren Ver-
gangenheit haben wir gesehen, dass
Kapitalmärkte im deutlich zweistel-
ligen Bereich negativ waren. Mo-
mentan scheint sich die Situation zu
normalisieren. Für 2023 erwarten wir ein
Gewinnwachstum zwischen zwei und
drei Prozent.
Wenn wir hier, wie vorhin erwähnt,
noch die Dividende draufschlagen, halte
ich eine mittlere einstellige Rendite für
realistisch. Es sei denn, es würde sich
in der Volkswirtschaft oder der globa-
len Wirtschaft wirklich etwas gravie-
rend ändern.
Erfolgreich investieren in 2023
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 € Investment
Dividenden
Mit nur drei ETFs
jeden Monat Ausschüttungen
Wie wäre es mit einem passiven Einkommen – und zwar jeden Monat? Wir zeigen
Ihnen in diesem Beitrag, wie Sie mit nur drei ETFs monatlich Überweisungen auf Ihr
Konto bekommen können. Nutzen Sie also die weltweiten Dividenden-Überflieger
für Ihre Gehaltsspritze im Jahr 2023.
Text: Thomas Brummer
Als ETF-Anleger wissen Sie längst: ETFs
sind ein sehr vielseitiges Anlageinstru-
ment mit etlichen Vorzügen. In die-
sem Artikel möchten wir Ihnen zeigen,
wie Sie mit nur drei ETFs jeden Monat
Ausschüttungen einstreichen können.
Das ist vor allem dann praktisch, wenn
man bereits ein beträchtliches Vermö-
gen hat und sein Geld für sich „arbeiten“
lassen möchte. Aber auch für Haushalte
im Ruhestand sind Dividenden-Portfo-
lios ein interessantes Modell, die Rente
aufzustocken.
Unser Dividenden-Portfolio richtet sich
außerdem schlicht an Anleger, die im-
mer wieder etwas von ihrer Geldanlage
sehen möchten – in Form regelmäßi-
ger Auszahlungen. Denn es ist vielen
eine psychische Stütze, wenn sie immer
wieder Ausschüttungen erhalten, also
eine Art Motivationsspritze, um der Ak-
tienanlage langfristig die Treue zu hal-
ten. Gerade in Dürrephasen, die an der
Börse immer wieder vorkommen, kann
das ein Trost sein. Denn wie Sie vielleicht
34 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
schon wissen, ist für den Erfolg beson- Jeden Monat Ausschüttungen
ders eines wichtig: Ausdauer und noch-
mals Ausdauer. Studien zeigen immer Unser Dividenden-Portfolio „Jeden Mo-
wieder sehr eindringlich, dass Anleger, nat Ausschüttungen“ haben wir Anfang
die allzu schnell bei Gegenwind ausstei- 2014, also vor neun Jahren, aufgelegt.
gen am Ende viel Rendite herschenken. Die Rendite beträgt seither knapp 79
Prozent, also etwa 6,7 Prozent im Jahr.
Die Grundidee: Wir wollten Ihnen einen
Die Ausschüttungsrendite Portfolio-Vorschlag anbieten, der mo-
natliche Erträge auf Ihr Konto auszahlt.
1000 948,67 €
5,17 % Gleichzeitig wollen wir durch die welt-
815,30 €
722,16 €
5,43 % weite Streuung Ihr Chance-Risiko-Ver-
750 669,19 € 5,02 %
4,47 % 626,12 €
3,59 %
hältnis optimieren.
500
Das geht natürlich nicht, wenn Sie nur
250 auf vereinzelte Dax-Konzerne setzen,
wie es leider immer noch allzu viele Pri-
0 vatanleger machen. Denn durch die
2018 2019 2020 2021 2022
weltweite Streuung setzen Sie auf un-
Quelle: extraETF.com, Stand: 11.01.2023
zählige Unternehmen aus etlichen Län-
dern. Das reduziert das Risiko erheblich.
Und genau das können breite ETFs Ih-
Denn sie sind dann meist nicht mehr da- nen auch ermöglichen. Und so kamen
bei, wenn die Großwetterlage schlag- Anleger mit unserem Dividenden-Port-
artig dreht und die Kurse wieder den folio auch noch relativ glimpflich aus
Gipfel anvisieren. dem turbulenten vergangenen Jahr.
© PureSolution – stock.adobe.com
 Investment €

Dies sind die ETFs im „Jeden Monat Ausschüttungen“-Portfolio

Eingesetzte ETFs WKN Gewichtung Assetklasse Indexabb. Auss. Auss. Rendite TER Review

SPDR S&P Global Dividend Aristocrats A1T8GD 40,00 % Aktien Phy. Ja +4,23 % 0,45 %

iShares STOXX Global Select Dividend 100 (DE) A0F5UH 30,00 % Aktien Phy. Ja +4,72 % 0,46 %

Invesco FTSE EM High Dividend Low Volatility A2AHZU 30,00 % Aktien Phy. Ja +8,75 % 0,49 %

Alternative ETFs WKN Gewichtung Assetklasse Indexabb. Auss. Auss. Rendite TER Review

Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield (Dis) A1T8FV – Aktien Phy. Ja +3,59 % 0,29 %

VanEck Morningstar Developed Markets Div. Lead. A2JAHJ – Aktien Phy. Ja +4,42 % 0,38 %

Quelle: extraETF.com, Stand: 10.01.2023 – TER (Total Expense Ratio), Indexabb. (Indexabbildung), Auss. (Ausschüttung)

Nun möchten Sie natürlich wissen, wie
sich das Dividenden-Depot zusammen-
setzt. Legen wir also los.
Die Dividenden-Aristokraten
Das größte Gewicht räumen wir einem
echten Klassiker in diesem Segment ein.
40 Prozent entfallen damit auf den SPDR
S&P Global Dividend Aristocrats UCITS
ETF (WKN: A1T8GD). Der ETF ist darauf
ausgerichtet, die Wertentwicklung von
rund 100 Unternehmen mit hoher Divi-
dendenrendite innerhalb des S&P Glo-
bal BMI abzubilden, die seit mindestens
zehn aufeinanderfolgenden Jahren eine
Ausschüttungspolitik verfolgen, welche
auf die Erhöhung oder Beibehaltung von
Dividenden abzielt, und zugleich eine
positive Eigenkapitalrendite und einen
Die Wertentwicklung des Portfolios
positiven operativen Cashflow aufwei-
sen. In den vergangenen Jahren lag die
Ausschüttungsrendite in etwa zwischen
3,5 und fünf Prozent. Die Gesamtkosten-
quote (TER) des Produkts liegt bei 0,45
Prozent.
Die globalen Dividenden-Rosinen
30 Prozent des Portfolios macht der
iShares STOXX Global Select Dividend
100 UCITS ETF (DE) (WKN: A0F5UH)
aus. Auch darin sind etwa 100 Titel ver-
sammelt. Der ETF bedient sich der Werte
des STOXX Global 1800 Index. Der Index
enthält ausschließlich Unternehmen, de-
ren Dividende je Aktie in den vergange-
nen fünf Jahren nicht gesunken ist und
deren Dividende zu Gewinn je Aktie we-
niger oder gleich 60 Prozent in Europa,
MAX Von 03. Jan. 2014 Bis 02. Jan. 2023
Latein- und Nordamerika bzw. 80 Pro-
zent in Asien-Pazifik beträgt. Der Index
ist übrigens entsprechend der Netto-Di-
videndenrendite gewichtet. TER: 0,46
Prozent. Die Ausschüttungsrenditen sind
nahezu identisch zum zuvor vorgestell-
ten SPDR-ETF.
Dividenden aus Schwellenländern
Um dem Titel „Welt-Portfolio“ wirklich
gerecht zu werden, kommt nun noch ein
Schwellenländer-ETF ins Depot. Auch
dieser steuert 30 Prozent bei. Es handelt
sich um den Invesco FTSE Emerging
Markets High Dividend Low Volatility
UCITS ETF (WKN: A2AHZU). Hierüber
investieren Sie in rund 100 Dividenden-
Überflieger aus Schwellenländern.
Die Ausschüttungen können sich se-
hen lassen. So hätten Sie im vergange-
nen Jahr immerhin mehr als acht Prozent
Dividendenrendite einstreichen können.
2021 waren es gut 7,7 Prozent.

175
Fazit

Wenn Sie – ähnlich wie ein Vermieter

150
– monatlich ein passives Einkommen
anstreben, ist ein Dividenden-Port-
125
folio eine hervorragende Sache. Wie
Sie sehen, reichen drei ETFs aus, um
die Dividenden-Rosinen dieser Erde
100 in Ihr Depot zu legen. Denken Sie nur
daran, immer wieder die ETF-Ge-
2016 2018 2020 2022 wichtungen anzupassen, sobald sich
Hier sehen Sie, wie sich unser Musterportfolio „Jeden Monat Ausschüttungen“ in den vergan- diese stärker verändert haben.
genen Jahren entwickelt hat.
Mehr Informationen finden Sie hier:
Quelle: extraETF.com, Stand: 02.01.2023 de.extraetf.com/s/XpyLaK

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 35


Märkte und ETFs: ein Ausblick
auf das Börsenjahr 2023
Das Jahr 2023 ist noch relativ jung, das alte steckt vielen Anlegerinnen und Anlegern noch in den Knochen.
Es drängt sich derzeit natürlich eine Frage auf: Was ist von diesem Börsenjahr zu erwarten? Erfahren Sie
in diesem Beitrag, wie sich die Aktienmärkte in den kommenden Monaten entwickeln könnten.
Gastbeitrag von DWS Xtrackers
2022 war ein turbulentes Jahr an den
internationalen Kapitalmärkten. Stich-
wörter sind unter anderem die Inflation,
der Ukraine-Konflikt und die Corona-Aus-
wirkungen. Seit Beginn des Jahres 2022
konnten die höchsten Infl ationsraten
(Stand Oktober 2022 für Deutschland:
10,4 % zum Vorjahresmonat) seit Jahr-
zehnten gemessen werden. Das sorgte
für große Unsicherheit und eine pessi-
mistische Grundeinstellung vieler Markt-
teilnehmer. Viele Assetklassen rentierten
unter anderem deswegen und aufgrund
geopolitischer Spannungen in 2022 ne-
gativ. Experten zufolge wird aber auf-
grund der aktiven Notenbankzinspolitik
ein Rückgang der Inflation für 2023 er-
wartet. Viele Schätzungen für 2023 ba-
sieren auf der Annahme einer flachen
Xtrackers, die ETF- und
ETC-Produktpalette der
DWS , bietet Anlegern
und Anlegerinnen ein
breites Spektrum an
ETFs und ETCs. Mit über 130 Mrd. EUR (Stand:
Dez. 2022) verwaltetem Vermögen zählt Xtra-
ckers zu einem der größten und etabliertesten
ETF-Anbieter in Europa.
de.extraetf.com/s/ztjZOZ
36 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Rezession in den USA und Europa.Es
gilt: Die nächsten fünf Jahre werden an-
ders sein als die vergangenen fünf Jahre,
denn einige Veränderungen stehen an.
Weltweite Konfl ikte und Spannungen
zwischen den Supermächten sowie die
immer noch akute Energiekrise verunsi-
chern die Märkte weiterhin.
China als wichtiger Handelspartner
bietet Chancen, jedoch auch geopoli-
tisch bedingte Risiken. Das chinesische
Wachstum wird sich voraussichtlich
beschleunigen, unterstützt durch eine
allmähliche Wiedereröffnung. Für ETF-In-
vestoren ist der chinesische Aktienmarkt
aufgrund seiner Vielfalt der verschiede-
nen Aktiengattungen besonders interes-
sant. Angefangen bei den an chinesischen
Börsen gelisteten Aktien, den sogenann-
ten A-Aktien, abgedeckt zum Beispiel mit
dem CSI 300 Index1 oder dem MSCI China
A Index , bis hin zu chinesischen Aktien
2
mit Listing in Hongkong oder New York.
Bewertungen in asiatischen Schwellen-
ländern allgemein sind aufgrund der an-
haltenden Korrektur relativ betrachtet
attraktiv geworden. Indien bietet unter
anderem strukturelle Chancen sowie die
asiatische Halbleiterindustrie in Korea
© nateejindakum – stock.adobe.com
und Taiwan scheint aktuell attraktiv. Für
asiatische Schwellenmärkte sowie Einzel-
länder der Region bietet Xtrackers eine
attraktive Produktauswahl – angefangen
von ETFs auf den breit gestreuten MSCI
Emerging Markets Asia Index3 bis hin zu
einzelnen Länder-ETFs auf den MSCI In-
dia Index4 oder den MSCI Korea Index5.
Ein Blick in Richtung Zentralbanken
und Zinsniveau zeigt, dass die Zeiten
der hohen Liquidität vorbei sind. Die
Zentralbanken legen den Fokus auf die
Bekämpfung der Inflation und Regierun-
gen können Defizite nicht unbegrenzt er-
höhen. Deswegen ist es wahrscheinlich,
dass die Zinsen weiterhin auf einem ho-
hen Niveau gehalten werden. Dadurch
sind nach einem Jahr mit Rekordverlusten
im Anleihenmarkt festverzinsliche Anla-
gen nun wieder attraktiv. Das hohe Infla-
tionslevel und die Zinserhöhungen wirken
sich zudem auch auf Aktiensektoren aus.
So konnten sich Unternehmen mit soliden
Bilanzen sowie Unternehmen mit Preis-
setzungsmacht im Jahr 2022 relativ be-
trachtet besser behaupten. Oftmals sind
das Unternehmen aus den sogenannten
defensiven Sektoren, zum Beispiel aus
dem Gesundheitsbereich oder Versor-
ger. Auch der Ausblick für 2023 zeigt,
 Anzeige

dass der Gesundheitssektor weiterhin ein
starker Sektor bleiben sollte, denn hier
verbinden sich günstige Bewertungen
mit defensiven Wachstumseigenschaf-
ten. Sektoren-ETFs könnten eine effizi-
ente Möglichkeit darstellen, um Zugang
zu den wichtigsten Unternehmen eines
bestimmten Wirtschaftsbereiches einer
Region oder eines Landes zu erhalten.
Die erhöhten Zinskosten wirken sich auch
auf Unternehmensebene aus. Viele Unter-
nehmen sind gut auf eine schwächere
Wirtschaft vorbereitet, was an den histo-
risch niedrigen Ausfallraten bei Krediten
bemerkbar ist. Unternehmensumsätze
sollten 2023 erneut von der Inflation pro-
fitieren, aber die Nettogewinnspannen
könnten vorläufig ihren zyklischen Höhe-
punkt erreicht haben, da die Fähigkeit,
höhere Preise an die Verbraucher weiter-
zugeben, nachlässt, während die Zins-
und Steuerlast ab jetzt steigen dürfte.
Der Ausblick für den US-Aktienmarkt
zeigt: Da sich die Wirtschaft verlangsamt
und die Gewinne in naher Zukunft wahr-
scheinlich enttäuschen werden, wird er-
wartet, dass der S&P 500 während des
größten Teils des Jahres 2023 um das
Ziel von 4.100 im Dezember 2023 notie-
ren wird. Der S&P 500 (Index der 500
Unternehmen mit der größten Marktka-
pitalisierung in den USA) gehört nach
verwaltetem Vermögen zur beliebtesten
Index-Familie für europäische ETF-Inves-
toren. Die DWS hat am 06.12.2022 zu-
sätzlich zwei ESG-Varianten, also ETFs
mit Fokus auf Umwelt (Environment), So-
ziales (Social) und Unternehmensführung
(Governance) des beliebten US-Index
aufgelegt: den Xtrackers S&P 500 ESG
UCITS ETF (ISIN: IE0007ULOZS8, TER:
0,08 % p.a., thesaurierend6) und den Xtra-
ckers S&P 500 Equal Weight ESG UCITS
ETF (ISIN: IE0004MFRED4, TER: 0,17 %
p.a., thesaurierend).
Im Gegensatz zu den US-Märkten be-
lastet der anhaltende Krieg in der Uk-
raine europäische Aktienwerte, was an
niedrigeren Unternehmensbewertungen
gegenüber dem US-Aktienmarkt abzu-
lesen ist. Der Abstand könnte in den
nächsten Jahren wieder schrumpfen,
wenn die internationalen Anleger erken-
nen, dass die europäischen Verbraucher,
Regierungen und Unternehmen auf Gas-
substitute umsteigen und höhere Ener-
giepreise verkraften könnten. Die meisten
Anleger haben jedoch zumindest derzeit
vor Europa kapituliert; dies spiegelt sich
in den Mittelzu- bzw. -abflüssen des ETF-
Marktes und der Positionierung hin zu
US-Werten wider, obwohl sich die Unter-
nehmensgewinne in Europa insgesamt
verbessert haben.
Die DWS-Experten sehen den deutschen
Leitindex DAX bis Ende Dezember 2023
bei 15.000, was eine ausgewogene Sicht
auf den deutschen Markt widerspie-
gelt. Europa weist ein höheres Gewicht
an Substanzwerten (Aktien mit einem
günstigen Kurs-Gewinn-Verhältnis7) auf,
außerdem wird eine milde Rezession be-
reits eingepreist. Das sorgt dafür, dass
europäische und vor allem deutsche Ti-
tel aktuell attraktiv scheinen.
Es bleibt abzuwarten, wie sich die anhal-
tenden Spannungen, das Thema Inflation
und die Politik der Zentralbanken auf die
Märkte im Jahr 2023 auswirken werden.

Quellen: 1Der CSI 300 Index enthält die größten 300 chinesischen A-Aktien. | 2Der MSCI China A Index enthält über 360 chinesische A-Aktien mit hoher und mittlerer Markt-
kapitalisierung. | 3Der MSCI Emerging Asia Index enthält über 900 Aktien aus den asiatischen Schwellenmärkten mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung. |4Der MSCI In-
dia Index enthält über 100 indische Aktien mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung. | 5Der MSCI Korea Index enthält über 100 Aktien aus Südkorea mit hoher und mittle-
rer Marktkapitalisierung. | 6Thesaurierende ETFs legen die gezahlte Dividende direkt wieder im Fondsvermögen an. | 7Das Kurs-Gewinn-Verhältnis stellt den Börsenkurs einer
Aktie dem Gewinn je Aktie gegenüber.
Disclaimer

Allgemeine Risiken von Aktien-ETFs: Die Fonds sind nicht kapitalgeschützt. Der Wert
Ihrer Investition kann sowohl sinken als auch steigen. Die bisherige Wertentwicklung
ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Wert einer
Aktienanlage ist von einer Reihe von Faktoren abhängig, zu denen unter anderem
Marktbedingungen, aktuelle Wirtschaftslage, Branche, geografische Region sowie
politische Ereignisse gehören. Der Fonds ist den Bewegungen an den Aktienmärk-
ten in einem einzelnen Land oder einer einzelnen Region ausgesetzt, die durch politi-
sche bzw. wirtschaftliche Entwicklungen, staatliche Maßnahmen oder Naturereignis-
se nachteilig beeinflusst werden können, von denen ein breiter diversifizierter Fonds
nicht beeinträchtigt wäre.
Wichtige Hinweise: Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.
Bitte lesen Sie den Prospekt und das KIID, bevor Sie eine endgültige Anlageentschei-
dung treffen.
DWS ist der Markenname unter dem die DWS Group GmbH & Co. KGaA und ihre Toch-
tergesellschaften ihre Geschäfte betreiben. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen
Einheiten, die Produkte oder Dienstleistungen der DWS anbieten, werden in den ein-
schlägigen Dokumenten ausgewiesen. Die in diesem Dokument enthaltenen Anga-
ben stellen keine Anlageberatung dar.
Die vollständigen Angaben zu den Fonds sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt in
der geltenden Fassung zu entnehmen. Diese sowie die „Wesentlichen Anlegerinfor-
mationen“ stellen die allein verbindlichen Verkaufsdokumente der Fonds dar. Anle-
ger können diese Dokumente, einschließlich der regulatorischen Informationen und
die aktuellen Gründungsunterlagen zu den Fonds in deutscher Sprache bei der DWS
Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11-17, 60329 Frankfurt am Main und, sofern es
sich um Luxemburgische Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2,Boulevard
Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg, unentgeltlich in Schriftform erhalten oder elek-
tronisch in entsprechenden Sprachen unter: www.dws.de www.etf.dws.com.Eine zu-
sammenfassende Darstellung der Anlegerrechte für Anleger ist in deutscher Sprache
unter https://www.dws.de/footer/rechtliche-hinweise/ verfügbar. Die Verwaltungs-
gesellschaft kann beschließen, den Vertrieb jederzeit zu widerrufen.
Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Prog-
nosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen
oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können.
Wertentwicklungen der Vergangenheit, [simuliert oder tatsächlich realisiert], sind kein
verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Berechnung der Wert-
entwicklung erfolgt nach der BVI (Bundesverband Investment und Asset Manage-
ment) Methode d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Nähere steuer-
liche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Die in diesem Dokument genann-
ten Fonds bilden jeweils die Wertentwicklung des in ihrem Namen genannten Index
ab. Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung von DWS International
GmbH wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Bei diesem Doku-
ment handelt es sich um eine Werbemitteilung und nicht um eine Finanzanalyse. Folg-
lich genügen die in diesem Dokument enthaltenen Informationen nicht allen gesetz-
lichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlage-
empfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und unterliegen keinem Verbot des
Handels vor der Veröffentlichung solcher Empfehlungen. Wie im jeweiligen Verkaufs-
prospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb der oben genannten Fonds in bestimmten
Rechtsordnungen Beschränkungen. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen In-
formationendürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in
denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. So darf
dieses Dokument weder innerhalb der USA, noch an oder für Rechnung von US-Per-
sonen oder in den USA ansässigen Personen direkt oder indirekt vertrieben werden.
Xtrackers® ist eine eingetragene Marke der DWS Group. Der eingetragene Geschäfts-
sitz von [Xtrackers (RCS-Nr.: B-119.899)] [Xtrackers II (RCS-Nr.: B-124-284)], einer
in Luxemburg registrierten Gesellschaft, befindet sich in 49, Avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxemburg, Luxemburg.

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 37

 Torsten Tiedt
Torsten Tiedt ist Gründer von aktienfinder.net, einer Plattform für langfristige Investments in Aktien.
In seinen Artikeln geht es um Grundlagen, aktuelle Entwicklungen und Aktienanalysen, die auf ver-
ständliche Weise zeigen sollen, worauf es vor dem Aktienkauf zu achten gilt.

www.aktienfinder.net

Spotify
Nach heftigen Verlusten
nun ein Schnäppchen?
Die Aktie hat binnen eines Jahres fast 65 Prozent ihres Werts verloren. CEO Daniel
Ek ist dennoch optimistisch und prognostiziert, den Jahresumsatz binnen zehn
Jahren zu verzehnfachen. Ist die Aktie aktuell unterbewertet?

Das Geschäftsmodell von Spotify
Spotify gehört zu den größten digitalen
Musikdiensten und ist mit einem Markt-
anteil von 35 Prozent der Marktfüh-
ter vom kostenpfl ichtigen Angebot über-
zeugt werden.
Was gibt es Neues bei Spotify?

456
rer gegenüber Apple Music mit 19
Prozent und Amazon Music mit 15
Prozent. Neben dem Angebot an
Musikinhalten können die Nutzer
auch zahlreiche Podcast- und
Millionen monatliche Nutzer hat
Spotify weltweit Hörbuch-Formate auf der Platt-
form abrufen. Das Geschäftsmo-
dell von Spotify basiert auf einem
Freemium-Modell. Der Nutzer hat
die Wahl, ob er das Produkt kos-
tenfrei mit eingeschränkter Funk-
tionalität und Werbung oder gegen
eine monatliche Abonnementgebühr
werbefrei und mit vollem Funktionsumfang
nutzen möchte. Neukunden sollen mit der
kostenfreien Variante an die Dienste von
Spotify herangeführt werden und spä-
Im dritten Quartal 2022 verzeichnete der
Streaming-Dienst insgesamt 456 Millionen
monatlich aktive Nutzer, von denen knapp
40 Prozent Premium-Abonnenten sind. Die
Anzahl der Abonnements stieg im Vergleich
zum Vorjahresquartal um 13 Prozent. Der
Anteil der Premium-Abos ist jedoch leicht
rückläufi g innerhalb der letzten drei Jahre.
Noch im Juni 2019 zahlten 44 Prozent der
Nutzer für ein Spotify-Abo. Diesen Rück-
gang führt das Management überwiegend auf
das schwierige makroökonomische Umfeld
zurück, welches durch die Covid-19-Pande-
mie, den Russland-Ukraine-Konfl ikt und den
signifi kanten Anstieg der Infl ationsrate ge-
prägt ist. Mit einem Umsatzwachstum von
insgesamt 21 Prozent im Vergleich zum

38 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © Sidik2110 – stock.adobe.com


Vorjahresquartal übertraf Spotify die Ende des Geschäftsjahres 2024 ergibt
vom Management gesteckte Prognose sich somit ein Kursziel von rund 121 US-
in Höhe von drei Milliarden Euro Um- Dollar, was einem jährlichen Rendite-
satz. Man kündigte allerdings an, dass potenzial von 18,7 Prozent entspricht.
Spotify langfristig mehr Einnahmen
durch Werbung erzielen wolle und sich Fazit zur Aktie
dieses Geschäftsfeld noch in einer Auf-
bauphase befi nde. Zum aktuellen Zeit- Aus meiner Perspektive bietet sich zum
punkt macht das Werbegeschäft aktuellen Zeitpunkt eine günstige
mit einem Anteil von 13 Prozent Einstiegsgelegenheit bei Spotify.
nur einen kleinen Anteil der Um- Das KUV liegt weit unter dem
sätze aus. Durchschnitt der letzten Jahre
und die Wachstumsstrategie des
Ist die Spotify-Aktie aktuell Managements geht hinsichtlich
günstig bewertet? des Nutzer- und Umsatzwachs-
tums auf. Des Weiteren investiert das
Die dynamische Aktienbewertung des Management in den Ausbau des Wer-
Aktienfi nders ermittelt den fairen Wert
der Spotify-Aktie und sagt aus, ob die
Aktie gemessen an der historischen Die globalen Marktanteile im Musik-Streaming
Bewertung aktuell über- oder unter-
bewertet ist. Im Aktienfi nder kann der
13 %
Fair Value auf den bilanzierten Gewinn,
Andere
den bereinigten Gewinn, den operati-
5 % You
ven Cashfl ow, den Umsatz oder die Di- Mu Tub
sic e
vidende berechnet werden.
12 %
Tencent
Die Bewertung von Spotify anhand Music
des fairen Werts des KGV fällt schwer,
denn Spotify fuhr seit dem Börsengang
15 %
von 2018 nur in zwei Geschäftsjahren Amazon
Gewinne ein. Der stark schwankende Music 21 %
Apple Music
operative Cashfl ow ist ebenfalls für
eine fundierte Bewertung nicht heran-
zuziehen. Für den Nicht-Dividenden-
zahler verbleibt nur die Berechnung
des fairen Werts anhand des Umsat-
zes. Zum aktuellen Zeitpunkt liegt das
KUV bei etwa 1,4 und damit deutlich Kaufkurs und erwartete Renditen
unter dem Durchschnitt von 3,3 in den
Erwartete Rendite p.a.
vergangenen fünf Jahren. Dementspre- Kaufkurs in USD bis 12/2023
chend scheint die Spotify-Aktie auf den 110,00 -2,1 %
ersten Blick unterbewertet zu sein. 105,00 2,3 %
100,00 7,2 %
Bei der dynamischen Aktienbewertung 95,00 12,5 %
der Spotify-Aktie habe ich aufgrund 90,00 18,5 %
des Erfolgs der aktuellen Wachstums- 85,00 25,2 %
strategie, der vom Management an- 80,00 32,7 %
gekündigten Erholung der Margen im 75,00 41,3 %
Jahr 2023, aber auch angesichts der 70,00 51,0 %
Ungewissheit hinsichtlich der 90,00 10,8 %
wirtschaftlichen und politischen Ein Einstieg in die Aktie könnte vom aktuellen Kursniveau aus durchaus interessant sein, so-
Situation eine Korrektur des fai- fern Spotify seine selbst gesteckten Wachstumsziele erreicht.
ren Wertes des Umsatzes auf
1,4 vorgenommen. Bis zum
Aktienwissen mit Torsten Tiedt
begeschäftes, um in Zukunft neben
den Abonnement-Umsätzen ein
weiteres Standbein zur Diversi-
fi kation des Geschäftsmodells
aufzubauen. Trotz des sichtbaren
Potenzials solltest du aber die Risiken
im Auge behalten, da die kommenden
Quartale durch eine drohende Rezes-
sion geprägt sein werden, die insbe-
sondere Wachstumsunternehmen wie
Spotify in Schwierigkeiten bringen
könnten. Ob Spotify trotz des Gegen-
winds das bisherige Wachstum weiter-
hin aufrechterhalten kann und ob im
nächsten Geschäftsjahr wieder höhere
Margen erzielt werden, wird für den Er-
folg von Spotify entscheidend sein.
Spotify ist der Marktführer unter den
Musik-Streamingplattformen. Der Er-
folg des Unternehmens fußt laut eige-
ner Aussage auf drei fundamentalen
Elementen: Erstens kann Spotify über
sehr viele Endgeräte abgerufen wer-
34 % den. Neben Smartphones und Com-
Spotify putern können auch Wearables, Kü-
chengeräte oder Autos mit Spotif y
verbunden werden. Zweitens schätzen
die Spotify-Kunden die hohe Treffer-
quote des Algorithmus für neue Titel-
oder Künstlervorschläge. Drittens bie-
tet das Freemium-Modell Musikfans die
Möglichkeit, Spotify zunächst kostenfrei
zu nutzen. Aus Gratis-Usern sollen dann
möglichst zahlende Kunden werden.
Quelle: Aktienfinder
Erwartete Rendite p.a. Erwartete Rendite p.a.
bis 12/2024 bis 12/2025
5,2 % 7,8 %
7,7 % 9,7 %
10,5 % 11,8 %
13,7 % 14,2 %
17,1 % 16,8 %
21,0 % 19,7 %
25,4 % 22,9 %
30,3% 26,6 %
35,9 % 30,9 %
18,6 % 17,7 %
Quelle: Aktienfinder
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 39
 Jonathan Neuscheler
Jonathan Neuscheler ist Gründer von abilitato.de, einer Website für das unternehmerische Investie-
ren in Einzelaktien. In seinen Artikeln und Analysen stellt er Unternehmen und Märkte vor, in die es
sich lohnt, aus einer langfristigen unternehmerischen Perspektive heraus zu investieren.

abilitato.de

Porsche

Bald wertvollstes
Unternehmen
Deutschlands?
Wer hätte gedacht, dass das wertvollste Unternehmen Deutschlands heutzutage
aus der Automobilbranche kommen kann? Doch die Porsche AG hat genügend
Argumente auf ihrer Seite, um an den erfolgreichen Börsengang anzuknüpfen.

Porsche verfolgt eine klare Wachstumsstrate-
gie: Bis 2030 soll der Anteil der Elektromobile
auf mehr als 80 Prozent steigen. Die schnelle
Elektrifizierung der Fahrzeuge soll neue Kun-
dengruppen ansprechen und erschließen.
Könnte Porsche zum wertvollsten Unterneh-
men Deutschlands aufsteigen?
Investitionsthese Porsche AG
Nachdem sich die Porsche AG einige Jahre im
vollständigen Besitz der Volkswagen AG be-
fand, erfolgte Ende September der Börsen-
gang. Der IPO soll dafür sorgen, dass Porsche
mehr Freiräume hat und sich unternehmerisch
entfalten kann.
Seit 2011 ist es Porsche gelungen, den Umsatz
um zwölf Prozent pro Jahr zu steigern. Der Zu-
wachs an vermögenden Personen sowie die
zügige Umstellung auf E-Autos sollen dafür
sorgen, dass Porsche auch in den kommenden
Jahren kräftig wachsen kann.
Hat Porsche das Potenzial zum wertvolls-
ten Unternehmen Deutschlands?
Die Voraussetzungen sind da: ein großer und
wachsender Markt, ein gut positioniertes
Unternehmen sowie eine hohe Gewinnmarge.
Wenn der Kurs der Porsche-Aktie um rund 20
Prozent steigt, wird der Stuttgarter Autobauer
zum wertvollsten Unternehmen Deutschlands.
Zudem: Der Klimawandel schreitet unaufhalt-
sam voran und mit ihm der Druck auf Politik,
Wirtschaft und Gesellschaft, daran etwas zu
ändern. Der Marke Porsche droht mittelfristig
ein großer Imageschaden, wenn die Fahrzeuge
weiterhin große Mengen CO2 in die Luft schleu-
dern. Um das zu vermeiden, hat sich das Unter-
nehmen ambitionierte Ziele gesetzt.

40 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Doch bereits heute läuft es rund beim
Premium-Produzenten. 2019 kam der
Taycan, also das erste vollelektrische Mo-
dell von Porsche, auf den Markt. Die Neu-
einführung wird von den Kunden so stark
nachgefragt, dass im Jahr 2021 bereits
14 Prozent der ausgelieferten Fahrzeuge
ausschließlich mit einem E-Antrieb aus-
gestattet sind. Insgesamt steht Porsche
so gut da wie nie zuvor.
Blick auf die Branche
Obwohl die Autobranche aus Aktio-
närssicht nicht die attraktivste ist, bildet
Porsche eine Ausnahme. Als Premium-
Hersteller muss sich der Konzern weni-
ger Wettbewerber erwehren. Ohnehin
weist speziell das Luxussegment hohe
Markteintrittsbarrieren auf. Und die Kun-
den? Die greifen für Image und Perfor-
mance gern einmal tiefer in die Tasche.
So kommt es, dass das Volumensegment
stagniert, während im Luxus-Bereich ein
starkes Wachstum zu verzeichnen ist.
Das triff t vor allem auf Modelle zu, die
75.000 Euro und mehr kosten. Jährlich
rollen etwa 75 Millionen Pkw vom Band.
Lediglich zwei Prozent bzw. 1,5 Millionen
Fahrzeuge davon zu einem Preis von
mehr als 75.000 Euro. Für dieses Luxus-
segment prognostiziert die Unterneh-
mensberatung McKinsey ein jährliches
Wachstum von acht bis 14 Prozent. Mit
einem durchschnittlichen Verkaufs-
preis von etwa 100.000 Euro hat sich
Porsche am unteren Ende dieser be-
sonders wachstumsstarken Nische des
Automobilmarktes positioniert. Ein Ab-
satzvolumen von zuletzt etwa 300.000
Fahrzeugen pro Jahr bedeutet einen
Porsche-Weltmarktanteil von etwa 20
Prozent im Luxussegment.
Woher kommt das Wachstum? Es ist
ganz einfach: Die Schere zwischen arm
und reich geht auseinander. Im Jahr 2016
gab es Schätzungen zufolge weltweit
etwa 43 Millionen Personen mit einem
Vermögen von mehr als einer Million
US-Dollar. Innerhalb von fünf Jahren ist
die Zahl auf 70 Millionen Personen ge-
stiegen. Das entspricht einer jährlichen
Wachstumsrate von zehn Prozent. So-
mit wächst diese Gruppe schneller als
Analyse von Jonathan Neuscheler
die Weltwirtschaft und Porsche gewinnt
weitere potenzielle Kunden. Ob das so
ohne weiteres fortgeschrieben werden
kann, ist zumindest fraglich. Das infla-
tionäre Umfeld schmälert die Anschaf-
fungsneigung der Kunden. Ein teures
Auto steht auf der Prioritätenliste nicht
unbedingt oben. Doch Porsche kann sich
auf die Treue seiner Kunden verlassen.
60 Prozent besitzen seit zehn oder mehr
Jahren einen Porsche. Sie bleiben dem
Unternehmen treu. So entsteht ein sta-
biler Umsatzverlauf.
Die Porsche-Strategie
Porsche ist es gelungen, die Modell-
palette zu erweitern, ohne beliebig zu
werden oder das Sportwagenimage ein-
zubüßen. Nun steht die Elektrifizierung
der gesamten Modellpalette im Vorder-
grund. Bis zum Jahr 2025 soll der Anteil
an Elektromobilen bereits den Schwel-
lenwert von 50 Prozent übersteigen,
bis zum Jahr 2030 wiederum soll die
Elektrifizierung mit einem E-Auto-Anteil
von mehr als 80 Prozent bereits nahezu
abgeschlossen sein. Dann wäre das große
und ambitionierte Ziel erreicht.
Porsches elektrisierender Wandlungsprozess
Kennzahlen im Überblick
ISIN DE000PAG9113
Kurs je Aktie 104,03 Euro
KGV 2022e/23e 19,5/19,1
Div-Rendite: 2022e/23e 0,9 % / 2,6 %
48,1 Mrd. Euro
Marktkapitalisierung
Anteil der E-Modelle bei Porsche*
2020
Im Jahr 2021 waren 14 Prozent der verkauften Modelle bereits mit E-Motor ausgestattet.
Interessant: Die vollelektrischen Fahr-
zeuge stehen für nachhaltigen Luxus und
ziehen eine viel größere Kundengruppe
an. 60 Prozent der Taycan-Käuferinnen
und -Käufer (siehe Bild S. 40) fahren den
ersten Porsche ihres Lebens.
Die Strategie soll schließlich zu einem
mittelfristigen Umsatzwachstum von im-
merhin sieben bis acht Prozent pro Jahr
und einem Anstieg der operativen Ge-
winnmarge auf 17 bis 19 Prozent führen.
Langfristig strebt Porsche sogar eine
Umsatzrendite (EBIT-Marge) von mehr
als 20 Prozent an.
Bewertung: die Porsche-Aktie
Da Porsche erst seit kurzer Zeit börsen-
notiert ist, soll an dieser Stelle ein Blick
auf die Kursentwicklung des bisherigen
Porsche-Eigentümers, der Volkswagen
AG, geworfen werden. Die Notiz ent-
wickelte sich seit mehr als zehn Jahren
seitwärts. Warum ist das so? Es liegt
unter anderem an der Eigenkapitalren-
dite. Für einen Konzern wie Volkswagen
mit Größe und Marktmacht sind lediglich
zehn Prozent zu wenig.
Porsche überzeugt durch Margenstärke und eine
treue Kundschaft, die sich auch für die neuen E-Mo-
bile wie den Taycan begeistern können. Aktionärin-
nen und Aktionäre will der Sportwagenbauer mit ei-
ner symbolischen Dividende von 1,00 Euro je Aktie
überzeugen (911 Millionen Euro).
80+ %
50+ %
2025 2030
Quelle: Porsche AG; *= inklusive Plug-In-Hybride; e= erwartet
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 41
 Analyse von Jonathan Neuscheler
© Markus Mainka – stock.adobe.com
Porsche Museum in Stutgart: Der Sportwagenbauer blickt optimistisch in die Zukunft. Mit Vorstandschef Oliver Blume verfügt das Unternehmen über
einen Teamplayer. Doch wechselt der Geschäftsführer mittel- bis langfristig womöglich komplett zur Volkswagen AG?
Eine hohe Eigenkapitalrendite ermög-
licht es Unternehmen, notwendige Inves-
titionen aus eigener Kraft zu finanzieren.
Zudem können so Reserven für schlechte
Zeiten aufgebaut und die Renditeerwar-
tungen der Kapitalgeber erfüllt werden.
Grundsätzlich gilt: Bei einer langfristigen
Anlage stellt die Höhe der Eigenkapital-
rendite das theoretische Maximum der
jährlichen Verzinsung einer Aktieninves-
tition dar.
Schwierig für Volkswagen ist zudem die
stark politisch gefärbte Aktionärsstruk-
tur. So ist das Land Niedersachsen be-
teiligt. Die starke Abhängigkeit vom
chinesischen Markt, derzeitige Liefer-
ketten-Probleme sowie Herausforde-
rungen bei der Softwareentwicklung
bremsen die Aktienkursentwicklung.
Was bedeutet das für die Posche-Aktie?
Der Sportwagen-Produzent sollte in der
Lage sein, eine Eigenkapitalverzinsung
von 25 Prozent zu erreichen. Zwar ist
Porsche ebenfalls stark auf dem chi-
nesischen Markt vertreten, betreibt vor
Ort allerdings keine eigene Fertigung.
Die für alle Unternehmen derzeit belas-
tende Lieferketten-Situation wiegt für
Porsche nicht so schwer. Mit lediglich
etwa 300.000 produzierten Fahrzeu-
gen pro Jahr können Teile einfacher be-
schaff t und bevorratet werden. Mit Blick
auf die Software CARIAD ist Porsche al-
lerdings von Volkswagen abhängig.
42 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Was sind die Wert- und Umsatztreiber?
Das Porsche-Management hält mittel-
fristig ein Umsatzwachstum von sieben
bis acht Prozent pro Jahr für realistisch.
Preiserhöhungen, neue Modelle sowie
eine höhere Nachfrage nach den be-
stehenden Modellreihen (spätestens
nach der Umstellung auf elektrische
60 %
der Porsche-Taycan-
Fahrerinnen und Fahrer haben
zum allerersten Mal einen
Porsche gekauft und fahren
damit ein Elektromobil des
Sportwagenherstellers
Motoren) sollen das Wachstum beflü-
geln. Doch die Wachstumspläne von
Porsche beruhen auf der These, dass es
auch in Zukunft mehr Personen mit ho-
hem Einkommen gibt. Im momentanen
Umfeld bei hoher Inflation und sinkender
Kaufkraft sollte man also konservativer
planen. Wie ist es also um die Ertrags-
kraft bestellt? Porsche möchte die Ge-
winnmarge natürlich weiter nach oben
schrauben. Ob das im aktuellen Umfeld
gelingen kann? Sicherheitshalber sollte
von einer stagnierenden Marge bei 17,5
Prozent ausgegangen werden. Im Jahr
2023 könnte Porsche einen Nettogewinn
von 5,5 Milliarden Euro erwirtschaften,
was sechs Euro je Aktie entspricht.
Auch beim erwarteten Umsatzwachstum
könnte angesichts des schwierigen Um-
felds ein Sicherheitsabschlag angebracht
sein. Wer mit fünf Prozent jährlichem
Wachstum rechnet, sollte einkalkulieren,
dass auch die Eigenkapitalbasis um jähr-
lich fünf Prozent wächst. Somit dürfte
das Eigenkapital um eine Milliarde Euro
jährlich erhöht werden, was zu einem
Free-Cashflow von 4,5 Milliarden Euro
bzw. etwa 5,00 Euro je Aktie führen
würde. Beim aktuellen Aktienkurs von
etwa 104 Euro wird die Aktie mit einer
Free-Cashflow-Rendite von rund fünf
Prozent bewertet.
Fazit:
Es fehlen noch etwa 20 Prozent an
Kursgewinn, und Porsche ist zum wert-
vollsten Unternehmen in Deutschland
aufgestiegen. Zu Kursen von 71 Euro
(entspricht einer Renditeerwartung von
zwölf Prozent pro Jahr) kann ich mir vor-
stellen, eine erste Position aufzubauen.
Bei einem möglichen Kursrückgang auf
50 Euro werde ich über einen Nachkauf
nachdenken.
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China-ETFs
Jetzt in China investieren?
Mehr Staat, weniger Markt? Chinas wirtschaftsfreundliche Politik ändert
sich. Zugleich leidet das Reich der Mitte unter den Folgen der Null-Covid-
Strategie. Wie ist es um China als Investment-Ziel bestellt?

44 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © lisheng2121 – stock.adobe.com


Text: Antje Erhard
Es sind Bilder, die um die Welt gehen:
20.000 Menschen strömen aus dem
Foxconn-Werk in Zhengzhou. Ein Zehn-
tel der Belegschaft, die dort für Apple
das iPhone 14 Pro und Pro Max produ-
ziert. Zuvor waren Proteste gegen die
Null-Covid-Politik der Regierung eska-
liert, weil die Beschäftigten im Werk
bzw. auf dem Gelände tagelang fest-
gehalten worden waren. Andere Unter-
nehmen wie Tesla am Standort in
Shanghai hatten die Vorgaben der Re-
gierung ähnlich restriktiv umgesetzt.
Doch vor allem Foxconn ist zum Symbol
für den Frust über die Null-Covid-Poli-
tik geworden.
Drei Jahre nach dem Ausbruch von Co-
vid ist die Zahl der Neuinfektionen in
China Ende 2022 so hoch wie nie zu-
vor. Lockdowns legen das Leben immer
wieder aufs Neue lahm – und bremsen
die Wirtschaft aus. Ein Fünftel der chi-
nesischen Wirtschaftsleistung ist nach
Schätzungen der Bank Nomura betrof-
fen. Doch erst auf dem Volkskongress
im Oktober war die Null-Covid-Politik
bestätigt worden.
Mehr Staat, weniger privat
Ohnehin war der Kongress Anlass, die
Wirtschaft noch stärker zu regulieren
4,4 %
soll die Wachstumsrate der
chinesischen Wirtschaft im Jahr
2022 betragen
und den Weg für noch mehr Planwirt-
schaft zu bereiten. Vor zwei Jahren hatte
die Regierung Tech-Unternehmen, den
Bildungssektor, den Gaming-Markt regu-
liert – offiziell zur Korruptionsbekämp-
fung und Datensicherheit. Doch letztlich
wurden einzelne Unternehmen einge-
schränkt. Ein Verbot von Börsengän-
gen chinesischer Unternehmen in den
USA stand im Raum. Der Grund: China
fürchtete den Abfluss sensibler Daten.
Alibaba musste in letzter Minute den
Börsengang seines Finanzdienstleisters
Ant Group absagen. Es wäre einer der
größten IPOs weltweit gewesen.
Investment
Die Gaming-Branche darf seit 2021
Jugendlichen nur noch stundenweise
und am Wochenende Zugang zu Spie-
len gewähren. Nach Angaben der BBC
unter Bezug auf einen Bericht des
China Game Industry Group-Komi-
tees sollen inzwischen 75 Prozent
der Jugendlichen in China weniger
als drei Stunden die Woche gamen.
Außerdem wurde der Bildungssektor
reguliert: Nachhilfe-Institute dürfen
fortan keinen Gewinn mehr machen
und Schüler nicht mehr am Wochen-
ende unterrichten.
China und der Immobiliensektor
Nun geht China den Immobilienmarkt
an. Die Regierung gewährt finanzielle
Hilfen für Wohnbau-Unternehmen, da-
mit begonnene Projekte fertiggestellt
und verschuldete Unternehmen gestützt
werden. Doch 2020 hatte die Regierung
mit restriktiveren Kreditvergaben das
Problem mit ausgelöst. Diese Eingriffe
werden nun zurückgenommen.
Der Immobilienmarkt hat in Hochzeiten
ein Drittel der Wirtschaftsleistung aus-
gemacht. Eine eigene Wohnung ist ein
Luxusgut. Bereits junge Menschen ver-
schulden sich für die eigene Immobi-
lie, da häufig Eigenkapital von bis zu
ANZEIGE
 Investment
70 Prozent eingebracht werden muss.
Viele haben ihr Geld verloren. Und ihren
Job. Die Corona-Maßnahmen belasten
den Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosen-
quote junger Menschen ist auf 20 Pro-
zent gestiegen. Am Jahresende 2022
eskalierte die Lage: Demonstranten ge-
hen gegen die Covid-Maßnahmen auf
die Straße. Öffentlichen Protest gab es
seit Jahren nicht.
Die Verunsicherung wächst
Die Lage verunsichert Investoren. Die
Auswirkungen steigender Covid-Zahlen
und Lockdowns mit Lieferengpässen
über Monate hinweg sind vielen noch
vom Jahresanfang in Erinnerung. Und
inzwischen ist klar: Abhängigkeiten ma-
chen erpressbar.
Deutschlands Abhängigkeit
Das Institut der deutschen Wirt-
schaft hatte im Sommer gewarnt, dass
Deutschland viel abhängiger von China
sei als umgekehrt. So waren deutsche
Direktinvestitionen im Reich der Mitte
im ersten Halbjahr 2022 mit zehn Mil-
liarden Euro auf Rekordniveau. Gleich-
zeitig erreichten die Importe aus China
9,5 Prozent der Gesamtimporte. Im Jahr
2000 waren es 2,5 Prozent. Unterneh-
men wie Siemens bauen dennoch ihr
Chinas Bedeutung für
Deutschland wächst
Importe von China nach Deutschland
9,5 %
2,9 %
2000 2021
Binnen der vergangenen zwei Dekaden
haben sich die Importe von China nach
Deutschland mehr als verdreifacht.
Quelle: Statistisches Bundesamt
46 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Wachstum des Bruttoinlandsprodukts in China inklusive Prognosen
16 15,2 %
14,3 %
14
12
10
8
7,7 %
6
4 5,1 %
3,9 %
2
0
1980 1985 1990 1995 2000
Im Vergleich zu Deutschland sind die Wachstumsraten in China weiterhin fulminant. Selbst in
diesem Jahr rechnen Experten mit einem Anstieg des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um mehr als
vier Prozent. Das ist in westlichen Industrieländern selbst in rosigen Zeigen kaum zu erreichen.
Zweistellige Wachstumsraten gehören aber auch in China der Vergangenheit an.
China-Geschäft aus. Die deutschen
Autohersteller produzieren 90 Pro-
zent der Karossen für den chinesischen
Markt vor Ort. Ein Rückzug aus China
ist für viele keine Alternative: Andere
Unternehmen stünden sofort bereit.
Risikofaktor Taiwan
Hinzu kommen politische Risiken wie
Chinas Bestreben, die Insel Taiwan zu
annektieren. Eine Einmischung der USA
gilt als Bedrohung. Begriffe vom nächs-
ten Kalten Krieg oder Weltkrieg fallen.
Im Konflikt- oder Kriegsfall fürchten An-
rainer, hineingezogen zu werden. China
wird im Indopazifik immer mächtiger.
Erholt sich die Börse?
Die Lage belastet die Börsen. Der Hang-
Seng-Index verlor in drei Jahren rund
ein Drittel seines Wertes. Doch Exper-
ten sind optimistisch: Nach Ansicht
von Marc Schattenberg, Volkswirt bei
Deutsche Bank Research, könnte Chinas
Wirtschaft nach dem Volkskongress im
März 2023 von einer allmählichen Lo-
ckerung der Null-Covid-Politik profitie-
ren; das BIP dürfte bis zu fünf Prozent
wachsen. „Ein Risiko in China bleibt die
zögerliche Erholung des Immobilien-
marktes“, sagt Schattenberg.
Wachstum des BIP
14,3 %
9,5 % 8,1 %
4,4 %
2,2 %
2005 2010 2015 2020 2025
Quelle: IMF
Ulrich Stephan, Chefanlagestratege für
Privat- und Firmenkunden der Deut-
schen Bank, sieht Chancen an den
Börsen nach dem Ausverkauf der ver-
gangenen Monate. In China, Korea und
Taiwan seien die Bewertungsrück-
schläge hoch. „Diese Märkte sollten von
einer Erholung profitieren.“
Optionen für China-Investments
Wer in China investieren will, muss sich
erst zurechtfi nden: Man kann Einzel-
aktien über sogenannte ADRs an der
Börse in New York handeln. Dort sind
viele chinesische Konzerne zweitno-
tiert. In China gibt es drei große Han-
delsplätze: in Shanghai, Shenzhen und
Hongkong. Und A-, B- und H-Aktien. Die
A-Aktien notieren in Renminbi. Sie wa-
ren früher chinesischen Investoren vor-
behalten. Seit 2002 sind sie auch für
ausländische Anleger handelbar. Hier-
für wird ein Konto bei einem chinesi-
schen Broker benötigt.
B-Aktien, die in Shenzhen und Shanghai
gehandelt werden, sind ausländischen
Anlegern vorbehalten. Die Handels-
währung in Shanghai ist der US-Dollar,
in Shenzhen der Hongkong-Dollar. Die
Nennwerte der B-Aktien werden in Ren-
minbi angegeben.

Mit ETFs in China investieren
Aktien-ETF
iShares MSCI China A
Xtrackers CSI300 Swap
HSBC MSCI China (Dist)
UBS MSCI China ESG Universal ESG
Hier zeigen wir Ihnen die im Beitrag genannten China-ETFs in der Zusammenfassung. Wichtig: Achten Sie auf eine ausreichend großes Fondsvo-
lumen und eine längere Historie von drei Jahren und mehr. Echte Schwergewichte sind die beiden zuerst genannten thesaurierenden ETFs von
iShares (Blackrock) und Xtrackers. Wem dagegen Ausschüttungen lieber sind, kann sich die beiden ETFs von HSBC und UBS näher ansehen.
Quelle: extraETF.com, Stand: 10.01.2023 – Indexabb. (Indexabbildung), Auss. (Ausschüttung), TER (Total Expense Ratio)
H-Aktien sind Aktien chinesischer
Unternehmen des Festlandes, die an
der Börse in Hongkong gelistet sind.
Die H-Aktien sind für in- und ausländi-
sche Investoren handelbar. Eine Notie-
rung als H-Aktie ist anstelle der B-Aktie
oder zusätzlich möglich. Das erste chi-
nesische Unternehmen, das in Hong-
kong gehandelt worden war, war die
Tsingtao Brauerei.
Kurzer Index-Überblick
Der Hang Seng mit den 50 größten und
meistgehandelten Aktien Hongkongs
ist einer der wichtigsten Indizes Asiens.
Hier werden Aktiengesellschaften aus
Hongkong und chinesische Aktien ge-
handelt, darunter der Internet-Dienst-
leister Tencent.
Der Shanghai Stock Exchange Com-
posite (SSE Composite Index) ist der
wichtigste Index für Aktien Chinas ohne
Hongkong-Anteil. Er listet alle 1.500 A-
und B-Aktien der Börse Shanghai auf.
Im China Securities Index 300 (CSI 300)
sind die 300 größten und meistgehan-
delten Aktien der Börsen Shanghai und
Shenzhen in der chinesischen Währung
Renminbi enthalten (A-Aktien).
Die 50 wichtigsten chinesischen Fest-
land-Aktien notieren im Hang Seng
China Enterprises Index. Außerdem
handelbar sind der MSCI China mit gut
720 Titeln, der FTSE China, der mehr als
900 Aktien umfasst, der FTSE China 50
mit den größten in Hongkong gelisteten
Aktien und der S&P 500 China.
WKN Auss. Indexabb.
VL A12DPT Nein Phy.
DBX0M2 Nein Synth.
A1JHYT Ja Phy.
VL A2PESQ Ja Phy.
Breites ETF-Angebot
Wer nicht direkt in einzelne Aktien in-
vestieren, sondern das Investment brei-
ter streuen will, findet bei extraETF 45
ETFs, die meisten von ihnen sind spar-
planfähig. Bei Fondsvolumen von mehr
als 100 Millionen Euro und einem Alter
von mehr als drei Jahren bleiben zwölf
Portfolios übrig.
Der Flaggschiff-ETF
Der größte China-ETF ist der thesau-
rierende iShares MSCI China A (WKN:
A12DPT) mit zwei Milliarden Euro Vo-
lumen, 500 Aktienpositionen, einer
Gesamtkostenquote (TER) von 0,4 Pro-
zent und dreijähriger Performance von
17,8 Prozent.
D er ebenf alls thesaurierende
Xtrackers CSI300 SWAP UCITS ETF
(WKN: DBX0M2) bildet den CSI 300 in-
direkt ab. Das Fondsvermögen beträgt
2,1 Milliarden Euro, die Gesamtkosten-
quote liegt bei 0,5 Prozent. Auf Sicht
von drei Jahren brachte es das Portfo-
lio auf einen Zuwachs von 21 Prozent.
Auch mit Ausschüttungen
Der ausschüttende HSBC MSCI China
ETF (WKN: A1JHYT) investiert in die
größten chinesischen Unternehmen.
Der Fonds repliziert den Index phy-
sisch, investiert also direkt in die Ak-
tien der enthaltenen Unternehmen. Die
Gesamtkostenquote liegt bei 0,30 Pro-
zent. Das Fondsvermögen beträgt 756
Millionen Euro. Im 3-Jahres-Zeitraum
Investment
Fondsgröße TER Kurs Rendite 3J Review
2,02 Mrd. € 0,40 % 4,72 € +17,81 %
2,14 Mrd. € 0,50 % 14,42 € +21,08 %
756,38 Mio. € 0,30 % 6,65 € -13,70 %
198,66 Mio. € 0,45 % 9,38 € -8,12 %
verzeichnete das Portfolio einen Ver-
lust von knapp 14 Prozent. 3,5 Sterne
vergibt extraETF dem HSBC-Produkt.
Nachhaltig in China investieren
Wer nachhaltig in China anlegen will,
muss schon ausdauernder suchen. Ins-
besondere dann, wenn Fondsvolumina
im dreistelligen Millionenbereich eine
Voraussetzung für ein Investment sind.
Länger als drei Jahre ist zudem nur der
UBS MSCI China ESG Universal ETF
(WKN: A2PESQ) am Markt. In diesem
Zeitraum hat der ETF gut acht Prozent
seiner Notiz verloren. Die Gesamtkos-
tenquote beträgt 0,45 Prozent.
Tipp: Wer mehrere ETFs bespart, kann
das Risiko durch eine unterschiedlich
hohe Sparrate zusätzlich steuern. Im
gesamten asiatischen Raum sind 155
ETFs zur Auswahl auf extraETF gelistet.
Fazit
Mit China steht und fällt ein großer
Teil der Weltwirtschaft. Anlegerin-
nen und Anleger können sich über
ETFs diesem dynamischen Markt
diversifiziert nähern. Alternativ sind
auch Schwellenländer-ETFs einen
Blick wert. So lässt sich ein China-In-
vestment über Bande spielen. Wich-
tig: Auf Fondsvolumen und Alter des
ETF achten.
Mehr Informationen finden Sie hier:
de.extraetf.com/s/DqBnkF
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 47
 € Investment

Anleihen

Comeback der Bond-ETFs

Kupon, Nennwert, High-Yield, Investmentgrade – im Anleihemarkt geht der Überblick schnell
einmal verloren. Auch die Zusammenhänge zwischen Zinspolitik und Renditeverhalten er-
schließen sich nicht immer auf den ersten Blick. Mit Anleihe-ETFs können Sie bequem die
Chancen des Bondmarkts in Ihrem Depot nutzen. Hier erfahren Sie, was Sie wissen müssen.

48 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © VectorMine – stock.adobe.com


Text: Antje Erhard
Aktien locken mit Kursgewinnen und
Dividenden, Anleihen bieten hingegen
feste Zinsen und feste Laufzeiten. Aktien
schwanken meist stärker. Das erfordert
gute Nerven. Anleihen haben den Sta-
tus eines sicheren Hafens. Das lässt sich
aber auch nicht pauschalisieren, denn
Hochzinsanleihen zum Beispiel bergen
ein immenses Risiko. Merke: Risikoärmer
heißt nicht risikolos.
Mit Anleihen-ETFs lassen sich die Risi-
ken verteilen: Hier investieren Sie nicht
in einen einzelnen Schuldtitel, sondern
breit gestreut in verschiedene Anleihen.
Das können Staaten oder Unternehmen
sein. Aus verschiedenen Regionen mit
unterschiedlichen Chancen und Risiken.
Und genauso, wie es Aktien-Indizes gibt,
existieren auch Anleihe-Barometer, die
durch ETFs investierbar sind. Das ist
kostengünstig, spart Zeit und Aufwand.
Kleiner Exkurs: Anleihen bilden den
Index entweder physisch oder syn-
thetisch nach. Physisch bedeutet, der
ETF kauft die Index-Bestandteile im
gleichen Verhältnis, wie sie im Index
vertreten sind. Bei Index-Veränderun-
gen passt sich der ETF automatisch
der neuen Zusammensetzung an. Bei
der sogenannten synthetischen Repli-
kation wird nicht in die Titel selbst in-
vestiert, sondern der Index wird mittels
eines Tauschgeschäfts, des Total Return
Swap, nachgebildet.
Auf die drei wesentlichen Komponenten
einer Anleihe, den Kupon, den Nenn-
wert und die Laufzeit, müssen Sie nicht
achten, wenn Sie in einen Anleihen-ETF
investieren. Denn die Papiere wurden
bereits automatisiert nach entsprechen-
den Kriterien ausgewählt und im ETF zu-
sammengefasst.
Diversifikation und etwas
geringere Risiken
Vorteil eines Anleihen-ETFs ist neben
der breiten Diversifikation und der Zeit-
ersparnis das meist geringere Risiko
als etwa bei Aktien: Zwar werden An-
leihen und damit auch Anleihen-ETFs
an der Börse gehandelt, dennoch gel-
ten Anleihen als risikoärmer. Die Ver-
zinsung ist, sofern der Emittent nicht
pleitegeht, sicher. Zudem weisen An-
leihen und Anleihe-ETFs eine geringere
Schwankungsbreite auf, was die Nerven
der Anleger schont. Auf die Risiken ge-
hen wir noch ein.
Während nun die Stückelungen von
Anleihen für Privatanleger meist ein In-
vestment von mindestens 1.000 Euro
pro Anteil erforderlich machen, können
Sie mittels ETFs bereits mit geringeren
Beträgen starten.
4,35 %
Rendite erzielten zuletzt
US-Staatsanleihen mit zehn-
jähriger Laufzeit
Die Rendite setzt sich aus möglichen
Kursgewinnen und den Zinsen der Anleihe
zusammen. Wobei Kursschwankungen
die Rendite schmälern können. Deshalb
lässt sich die genaue Rendite nicht pro-
gnostizieren. Zinsen wie bei direkten
Investments in Anleihen bekommen Sie
bei Anleihen-ETFs nicht. Alle Gewinne
werden reinvestiert und fließen in das
Fondsvermögen.
Es gibt keinen risikolosen Zins
und keine Rendite ohne Risiko
Es gibt an den Börsen weder einen ri-
sikolosen Zins noch risikolose Aktien.
„Keine Rendite ohne Risiko“ lautet eine
viel zitierte Weisheit. Allerdings wird
längst nicht jedes Risiko auch mit einer
Rendite entlohnt.
Investment €
Die Sicherheit einer Anleihe wird von
der Bonität des Emittenten, des Schuld-
ners, bestimmt und von unabhängigen
Ratingagenturen wie Moody’s, Fitch und
Standard & Poor’s regelmäßig über-
prüft. Regelmäßig deshalb, weil sich das
konjunkturelle wie unternehmerische
Umfeld ändert und somit die Kredit-
würdigkeit beeinflusst.
Bei Anleihen-Investments ist die Boni-
tät das wichtigste Merkmal. Das Prä-
dikat „Investment Grade“ – das beste
– bekommt, wer mindestens mit einem
Rating BBB (S&P) oder Baa (Moody’s)
ausgestattet ist. Das bedeutet ein ge-
ringes Ausfallrisiko. Hingegen sind
Ramsch-Papiere, auch Hochzinsanlei-
hen, High-Yield- oder Junk-Bonds ge-
nannt, risikoreich, bieten dafür aber
hohe Zinsen. Schließlich müssen die
Emittenten ihre schwache Kreditquali-
tät durch einen hohen Zins ausgleichen,
um für Investoren attraktiv zu sein.
Schwellenländer-Anleihen sind in der
Regel risikoreicher als Anleihen von
Industrieländern mit guter Bonität.
Bei Anleihen gilt: Je länger die Lauf-
zeit und je geringer die Bonität eines
Staates oder Unternehmens, desto mehr
Rendite ist zu erwarten.
Kredit-Rating: Deutschland besser
als die USA
Zudem gilt die Faustregel: Je niedriger
der Zins, umso geringer ist das Risiko
einer Anleihe und umso geringer ist die
Rendite. Beispiel Bundesanleihen: Stan-
dard & Poor’s (S&P), Moody’s und Fitch
geben Deutschland Bestnoten: AAA,
Aaa, AAA. Neben Deutschland werden
von den Industrienationen lediglich die
Schweiz, Luxemburg und die Nieder-
lande ebenso gut bewertet. Da kommen
selbst die USA als größte Volkswirt-
schaft der Welt nicht mit: AA+, Aaa, AAA
lauten hier die Einschätzungen.
Zum Vergleich: China wird mit A+, A1
und A+ bewertet. Und so ist es kein
Wunder, dass zweijährige Bundes-
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 49
 € Investment SO FINDEN SIE
DEN RICHTIGEN
ANLEIHE-ETF
anleihen nur rund 2,25 Prozent Rendite Hauptsächlich Unternehmensbonds
bringen. Zehnjährige brachten zeitweise Beantworten Sie folgende Fragen: erfüllen die strengen Kriterien
2,45 Prozent – so viel wie seit knapp elf
Jahren nicht. Das höhere Risiko der USA 1. 530 Anleihen-ETFs listet die Datenbank
wird bei zehnjährigen US-Treasuries, wie Möchte ich in Staats- oder von extraETF.com auf. Wählen wir dar-
Unternehmenspapiere investieren?
die US-Staatsanleihen genannt werden, aus die globalen Anleihen-ETFs über alle
mit bis zu 4,35 Prozent bewertet. Die 2. Laufzeiten mit Investment Grade und
kürzer laufenden zweijährigen werfen Wie setzen sich die Top-10-Positionen mindestens 100 Millionen Euro Fonds-
sogar noch mehr ab. des ETFs zusammen? volumen, die mindestens drei Jahre am
Markt sind, stehen noch 30 Portfolios zur
3.
Warum steigen die Renditen Auswahl. Eine positive Wertentwicklung
Welche Restlaufzeiten weisen
so schnell und so stark an? weisen dann nur noch ETFs mit Unter-
die Papiere im Portfolio auf?
nehmenspapieren auf.
Die Renditen steigen, weil die Noten- 4.

banken in den USA, in der Eurozone und
Großbritannien die Inflation eindämmen
wollen und die Zinsen erhöhen. Die Fed
in den USA hat klargemacht, dass sie für
eine geringere Inflation bereit ist, ein ge-
ringeres Wirtschaftswachstum in Kauf
zu nehmen. Steigen nämlich die Zinsen,
steigen auch die Refinanzierungskosten,
beispielsweise bei Krediten für Unter-
nehmen. So verzeichnet die Realwirt-
schaft bereits Rückgänge bei Gewinnen
und Margen und reagiert mit Stellen-
streichungen. So will der Tech-Konzern
Meta rund 11.000 Stellen streichen, Twit-
ter 3.700, Coinbase 1.100 sowie Micro-
soft, Shopify und Snap je 1.000.
Unternehmen müssen höhere Zinsen für
größere Risiken bieten. Aber wenn die
Marktzinsen steigen, ist das tendenziell
negativ für Anleihen, ihre Kurse fallen.
Warum? Weil neue Anleihen mit einem
Wie hat sich der ETF renditeseitig
bisher entwickelt?
5.
Wie hoch fallen die Gesamtkosten
(TER) des ETFs aus?
6.
Wie hoch fällt das Volumen
des ETFs aus?
besseren, sprich höheren Kupon auf den
Markt kommen. Hinzu kommt: Mit Infla-
tionsraten von 7,7 Prozent in den USA
und 10,4 Prozent in Deutschland ist die
reale Rendite, die Anleger realisieren,
immer noch negativ. Immerhin, in den
USA war die Inflationsrate rückläufig.
Das könnte bedeuten, dass die Noten-
bank die Zinsen fortan weniger stark er-
höht. Folglich steigen die Renditen auch
weniger stark.
Merke: Anleihen-ETFs sind durchaus
komplex, weil sie von vielen Faktoren
beeinflusst werden, die nicht einfach zu
überblicken sind. Sie weisen tendenziell
weniger Risiko als Aktien (etwa Staats-
anleihen mit guter und sehr guter Bo-
nität) auf, dennoch werden die Risiken
gern unterschätzt.
Und Anleihen bzw. Anleihen-ETFs brin-
gen tendenziell weniger Rendite als Ak-
tien. Denn hier steht die Sicherheit im
Vordergrund. Anleihen sind in einem
ausgewogenen Portfolio der risikoär-
mere Anteil.
Im aktuellen Umfeld mit hoher Inflation
sind die Real-Renditen aber nach wie vor
negativ. Attraktiver als Fest- oder Tages-
geld sind Anleihen bzw. Anleihen-ETFs
derzeit dennoch. Das muss man auf dem
Schirm haben.

Eine Auswahl kostengünstiger Anleihe-ETFs

Anleihen-ETFs WKN Assetklasse Indexabb. Auss. Fondsgröße TER Rendite 3 J. Review

iShares China CNY Bond A14T8G Staatsanleihen China phys. ja 1,77 Mrd. € 0,35 % +19,01 %

iShares Core € Corp Bond A0RGEP Unternehmensanleihen Europa phys. ja 9,25 Mrd. € 0,20 % -11,50 %

iShares € High Yield Corp Bond ESG A2PNZM Hochzinsanleihen Europa phys. nein 1,54 Mrd. € 0,25 % -7,57 %

iShares $ Intermediate Credit Bond A2DKPP Anleihen global phys. ja 210 Mio. € 0,15 % +2,37 %

iShares J.P. Morgan $ EM Bond (Dist) A0NECU Anleihen Schwellenländer phys. ja 5,27 Mrd. € 0,45 % -9,40 %

JP Morgan USD Ultra-Short Income A2N8HQ Unternehmensanleihen global phys. nein 106 Mio. € 0,18 % +10,61 %

PIMCO Low Duration US Corporate Bond Source A118V7 Anleihen global phys. ja 160 Mio. € 0,49 % +4,66 %

PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond Index A14PHH Anleihen global phys. nein 1,05 Mrd. € 0,55 % +12,88 %

Vanguard USD Corporate 1-3 year Bond A2JCCL Unternehmensanleihen global phys. nein 378 Mio. € 0,09 % +6,36 %

Xtrackers Japan Government Bond DBX0N3 Staatsanleihen Japan phys. nein 523 Mio. € 0,15 % -23,45 %

Quelle: extraETF.com, Stand: 02.01.2023; Indexabb. (Indexabbildung), phys. (physisch), Auss. (Ausschüttung), TER (Total Expense Ratio), J. (Jahre)

50 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

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 Geld in der Beziehung

Rücklagen

Vom Notgroschen zum

Freiheitsgroschen: Wie viel Geld
brauchen Sie auf dem Konto?

Der Notgroschen dient zur Absicherung unvorhergesehener Situationen. Er ist ein unverzicht-
barer Teil jeder Finanzplanung. Im Idealfall wird er nie benötigt, aber alleine zu wissen, dass er
existiert, ist ungemein beruhigend. Wofür benötigen Sie den Notgroschen? Wie sollten Sie ihn
aufbewahren? Wie hoch sollte er sein?

Text: Lia Dima & Tilo Hensel

Viele Finanzinteressierte fokussieren
sich zwar auf die Auswahl der richti-
gen Anlagestrategie, kümmern sich
aber zu wenig um die Basics. Hierzu
gehört ganz klar eine fi nanzielle Re-
serve – kurz gesagt: der Notgroschen.
Laut dem Deutschen Institut für Wirt-
schaftsforschung haben nahezu 40
Prozent der Deutschen nie systema-
tisch gespart und verfügen somit also
über kein nennenswertes Vermögen.
Es fehlt also auch an den notwendi-
gen Rücklagen.
Wofür benötigen Sie den
Notgroschen?
In vielen Finanzratgebern oder Finanz-
blogs wird immer wieder die kaputte
Waschmaschine als Beispiel für die
Notwendigkeit eines Notgroschens he-
rangezogen. Die wahrscheinlich noch
gravierenderen Beispiele sind vermut-
lich eher ein kaputtes Auto, das für den
Arbeitsweg benötigt wird, ein plötzli-
cher Jobverlust, Berufsunfähigkeit oder
andere Schicksalsschläge, die ernste fi -
nanzielle Konsequenzen haben. Aber
auch ohne die Angst zu schüren, ist es
immer von Vorteil, über eine Rücklage
in ausreichender Höhe zu verfügen. Bei
uns waren es zuletzt sehr teure Ersatz-
fl üge, die wir spontan aus eigener Ta-
sche bezahlen mussten, um den Urlaub
zu retten, nachdem unsere ursprüng-
lich günstigen Urlaubsfl üge kurzfristig
annulliert worden waren. Wie groß die
Not wirklich sein muss, um einen Teil
der Rücklage zu verwenden, müssen
Sie für sich selbst entscheiden. Wir

Tilo Hensel und Lia Dima sind seit etwa drei Jahren ein Paar und le-
ben gemeinsam in Stuttgart. Seit 2020 bloggen sie auf Finanz-Liebe.de
und auf Instagram unter @Finanz.Liebe über finanzielle Freiheit, Geld-
anlage, Vermögensaufbau, Investieren, Geld in der Beziehung, Gleich-
berechtigung, Sparen, Frugalismus und Nachhaltigkeit im Alltag. Mit
ihrem Blog möchten sie Paare inspirieren, sich mit ihren Finanzen zu
beschäftigen und sich über Geld in der Partnerschaft offen auszutau-
schen. Dazu geben Lia und Tilo Einblicke in ihr Leben und veranschau-
lichen beispielhaft die praktische Umsetzung ihrer Inhalte.

Finanz-Liebe.de

52 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Geld in der Beziehung

Sparen ohne Plan

60 %

40 %

Knapp 40 Prozent der Deutschen haben

noch nie systematisch gespart.

Quelle: Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung

waren jedenfalls froh über die Möglich-

keit, liquide genug zu sein und gleich
reagieren zu können.

Essenziell ist, dass Sie Ihre Reserve wirk-

lich nur für unvorhergesehene Notfälle
nutzen und nicht für (impulsiven) Kon-
sum. Wenn Sie auf Ihren Notgroschen
zugreifen müssen, weil Warten nicht
möglich ist oder es keine erschwing-
liche kostengünstigere Alternative für
die „notwendige” Ausgabe gibt, füllen
Sie den Puffer danach so schnell wie

© KseniaKrop, ONYXprj – stock.adobe.com Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 53

 Geld in der Beziehung
möglich wieder auf. Im Idealfall müssen
Sie den Notgroschen praktisch nie an-
zapfen, weil Ihre laufenden Einnahmen
immer hoch genug sind, um aufkom-
mende Ausgaben zu decken. Das Geld
für höhere Ausgaben, die man für die
nächsten Jahre voraussehen kann, zum
Beispiel für Instandhaltung der selbst
genutzten Immobilie, einen Auto-
kauf oder eine Reparatur, neue Möbel,
größere Urlaubsreisen, kostspielige
Hobbys und geplante Gesundheits-
maßnahmen, sollte keine Rechtferti-
gung darstellen, die fi nanzielle Reserve
zu schmälern. Wenn Sie Ihre Finanzen
mit Ihrer Partnerin oder Ihrem Part-
ner zusammengelegt haben, entlas-
tet Sie das zum einen, Sie sollten zum
anderen dennoch sicherstellen, dass
Sie auch individuell abgesichert sind,
falls die Beziehung in die Brüche ge-
hen sollte. Im Notfall sollten Sie bei-
spielsweise die Kaution für eine neue
eigene Wohnung hinterlegen und sich
gegebenenfalls zumindest die nötigs-
ten Möbel kaufen können.
Selbst wenn der Puff er nur sehr selten
oder nie gebraucht wird, hat er einen
wichtigen psychologischen Eff ekt. Das
Bewusstsein, auch in ungeplanten Si-
tuationen ausreichend Liquidität und
Sicherheit zu haben, sorgt dafür, ge-
lassener und souveräner durchs Le-
ben zu gehen und nicht so schnell
in Existenznöte zu geraten. Der Not-
groschen hält auch Wirtschafts- oder
Finanzkrisen stand und ist, im Gegen-
satz zu einem möglicherweise plötzlich
schrumpfenden Wertpapierportfolio,
jederzeit (zumindest nominal) unver-
ändert vorhanden. Er hilft Ihnen, ruhi-
gen Gewissens Geld am Kapitalmarkt
zu investieren und Ihrer Anlagestra-
tegie langfristig treu zu bleiben, ohne
in stürmischen Zeiten allzu unruhig zu
werden und dadurch unüberlegte und
emotionale Entscheidungen zu treffen.
Er verschaff t Ihnen ausreichend Flexi-
bilität, um ungewollte Wertpapierver-
käufe in schwierigen Marktphasen zu
vermeiden. Ein Notgroschen wird Sie
daher mit hoher Wahrscheinlichkeit zu
einem besseren Anleger machen. Der
Notgroschen ist ein Gewinn an Frei-
54 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
WIE HOCH SOLL DER FREIHEITS-
GROSCHEN SEIN? DIESER
FRAGENKATALOG HILFT, DIE
OPTIMALE HÖHE ZU FINDEN.
? Wie hoch sind meine durch-
schnittlichen monatlichen
Ausgaben und wie hoch ist
meine Sparquote?
? Auf welchen Betrag könnte
ich meine monatlichen
Ausgaben reduzieren?
? Wie hoch ist mein Nettover-
mögen?
? Wie hoch und sicher ist mein
durchschnittliches Einkom-
men?
? Wie hoch ist die Wahrschein-
lichkeit, dass mein Arbeitge-
ber mir kündigt?
? Welche Kündigungsfrist steht
in meinem Arbeitsvertrag?
? Wie lange brauche ich ver-
mutlich, um einen neuen Job
zu finden?
? Wie viel Arbeitslosengeld
würde ich bekommen?
? Habe ich einen Partner oder
eine Partnerin mit eigenem
Einkommen?
? Arbeitet mein Partner oder
meine Partnerin in einer
anderen Branche?
heit. So lässt sich dann aus der Not eine
buchstäbliche Tugend machen. Für uns
stehen die Aspekte fi nanzielles Pols-
ter, Sicherheit, Flexibilität und Lebens-
qualität im Fokus. Unser Vorschlag für
einen positiveren Begriff : Freiheitsgro-
schen anstatt Notgroschen.
? Habe ich Kinder, die finanziell
von mir abhängig sind?
? Besitze ich eine Immobilie?
? Besitze ich ein Auto?
? Habe ich teure Hobbys?
? Habe ich Haustiere?
? Könnten medizinische Kosten
auf mich zukommen, die nicht
von der Krankenkasse über-
nommen werden?
? Wie hoch wären die Kosten,
kurzfristig einen Dispo- oder
Konsumenten-Kredit aufzu-
nehmen?
? Habe ich in meinem persönli-
chen Umfeld Menschen, von
denen ich mir Geld leihen
könnte?
? Wie viel Geld dürfte minimal
auf meinem Konto sein, bevor
ich (und/oder mein Partner
bzw. meine Partnerin) nervös
werden würde?
? Welcher Betrag gibt mir ein
gutes Gefühl?
Wie sollten Sie den Freiheits-
groschen aufbewahren?
Der Freiheitsgroschen hat nicht die
Aufgabe, Rendite zu erwirtschaften,
sondern für Liquidität und Sicherheit zu
sorgen. Selbst der beste Freiheits-

groschen bringt
nichts, wenn er in
der akuten Situation
nicht verfügbar ist
oder plötzlich nur noch
die Hälfte wert ist. Die
Anlageform sollte daher
keinem Wertschwankungsrisiko unter-
liegen und jederzeit liquidiert werden
können. Es bewährt sich, den Freiheits-
groschen auf einem separaten Konto,
zum Beispiel einem Girokonto oder Ta-
gesgeldkonto, zu parken, um ihn von
den alltäglichen Einnahmen und Aus-
gaben deutlich sichtbar abzugrenzen.
Wichtig: Der Betrag des Freiheitsgro-
schens sollte idealerweise innerhalb
der gesetzlichen Einlagensicherung
von 100.000 Euro liegen.
Wir empfehlen, neben dem Geld auf
dem Konto auch einen gewissen Bar-
geldbetrag zu Hause zu haben. Das
kann sinnvoll sein, wenn zum Bei-
spiel durch einen Stromausfall oder
einen Hackerangriff keine Karten-
zahlung möglich ist oder die örtli-
chen Geldautomaten ausfallen.
Übrigens: Auch das Bundesamt für
Bevölkerungsschutz und Katastro-
phenhilfe rät dazu, eine „ausreichende
Bargeldmenge“ im Haus zu haben. Es
kann zudem Krisenszenarien geben,
in denen Fremdwährungen (zum Bei-
spiel US-Dollar oder Schweizer Fran-
ken) und/oder Edelmetalle (Gold oder
Silber) in kleiner Stückelung zumindest
kurzfristig hilfreich sein könnten.
Wie hoch sollte Ihr Freiheits-
groschen sein?
Der Freiheitsgroschen kann als eine
Art Versicherung für Liquiditätsnot-
fälle gesehen werden, so dass man
die Opportunitätskosten (entgangene
Rendite durch Nicht-Anlage) als „Ver-
sicherungsprämie“ verstehen kann.
Die erforderliche Höhe des Freiheits-
groschens ist individuell sehr unter-
schiedlich. Sie sollten daher nicht
blind den gängigen Empfehlungen
von drei Monatsgehältern folgen, son-
dern sich Gedanken über Ihre eigene
© KseniaKrop, ONYXprj – stock.adobe.com
Situation machen und überlegen, wie
lange Sie ohne Einkommen leben kön-
nen. Zur Bestimmung der Höhe des
Freiheitsgroschens sollten Sie Ihr
Sicherheitsgefühl, Opportunitätskos-
ten und persönliche Lebenssituation
berücksichtigen.
Ein erster Anhaltspunkt für die Höhe
des Freiheitsgroschens ist tatsäch-
lich das Nettomonatseinkommen. Es
ist einfach zu bestimmen und sorgt
dafür, dass Sie Ihren Lebensstandard
für einen defi nierten Zeitraum halten
können. Die Festlegung des Freiheits-
100
Tausend Euro sollten Sie maxi-
mal als Notgroschen auf dem
Tagesgeldkonto parken. Dies
entspricht der gesetzlichen
Einlagensicherung in der EU
groschens anhand des Einkommens
führt allerdings tendenziell dazu, über-
versichert zu sein und zu viel Geld
beiseite zu legen, das nicht inves-
tiert wird und keine Rendite erwirt-
schaftet. Denn üblicherweise werden
vom Einkommen auch die Sparra-
ten für die langfristige Geldanlage
bedient, die man in Zeiten fi nanziel-
ler Not für den betreff enden Zeitraum
aussetzen könnte.
Relevanter zur Festlegung der Höhe
könnten daher die langfristig durch-
schnittlichen Monatsausgaben sein,
wobei die als entbehrlich eingestuften
Ausgaben abzuziehen sind. Wichtig ist
hier, auch jährlich anfallende Ausgaben
einzukalkulieren. Dies ist als Berech-
nungsprämisse deutlich exakter, da so
Geld in der Beziehung
lediglich die Summe zur Seite gelegt
wird, die Sie im Notfall auch wirklich
benötigen.
Um den fi nanziellen Bedarf bei einer
unerwarteten Arbeitslosigkeit zu be-
rechnen, kann man staatliche So-
zialleistungen in der Berechnung
berücksichtigen. Sie können für zwölf
Monate mit Arbeitslosengeld rechnen,
das etwa 60 Prozent des vorherigen
Nettogehalts bis zur Beitragsbemes-
sungsgrenze entspricht.
Letztlich müssen Sie persönlich eine
Balance zwischen dem gewünsch-
ten Sicherheitsgefühl, den individuel-
len Faktoren und den zu erwartenden
Opportunitätskosten aufgrund der ent-
gangenen Rendite fi nden. Sie benöti-
gen wahrscheinlich einen geringeren
Betrag, um sich sicher zu fühlen, wenn
Sie in einer Partnerschaft leben, keine
Kinder und keine Haustiere haben, ver-
beamtet sind, in einem Mietobjekt woh-
nen und kein Auto besitzen.
Je mehr Verantwortung Sie für an-
dere Menschen und Ihren Besitz ha-
ben, desto mehr potenzielle Risiken
gilt es abzusichern. Ziel sollte sein,
sich mit dem Freiheitsgroschen weder
über- noch unterzuversichern. Machen
Sie jedoch keine Raketenwissenschaft
daraus, die Höhe des Freiheitsgro-
schens zu berechnen. Am wichtigsten
ist es, dass Sie sich mit dem gewähl-
ten Betrag wohlfühlen und mit einem
soliden fi nanziellen Polster durchs Le-
ben gehen.
Fazit
Der Notgroschen hat einen wichtigen
psychologischen Aspekt. Es ist ange-
nehm, ein gewisses Polster für alle Fäl-
le zu haben. Daher bietet sich eine viel
positivere Bezeichnung an: Freiheits-
groschen. Maximal sollte dieser 100.000
Euro betragen.
Mehr Informationen finden Sie hier:
finanz-liebe.de
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 55
 Pro & Contra

Pro & Contra

Ist Tagesgeld
als Notgroschen
noch zeitgemäß?

56 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © tungphoto – stock.adobe.com

 Pro & Contra

Haben Sie ein Tagesgeldkonto? Oder wissen Sie es vielleicht schon

gar nicht mehr, dass Sie eines besitzen? Bei der jahrelangen Zins-
dürre konnte man das schon einmal aus dem Auge verlieren. Doch
in den vergangenen Wochen haben die großen Direktbanken an
der Zinsschraube gedreht. Wir fragen uns deshalb dieses Mal:
Braucht es noch ein Tagesgeldkonto, oder ist das längst aus der
Zeit gefallen?

Text: Thomas Brummer

Die Tagesgeld-Zinsen steigen seit Sommer deutlich an
Wir sind keine Aktienmuff el mehr.
0,7 %
Doch auch, wenn die Deutschen in den
vergangenen Jahren die Aktie – auch 0,6 %

in Form von ETFs – mehr und mehr für

0,5 %
sich entdeckt haben, so sind wir wei-
terhin ein Volk der Sparer. Das zeigt 0,4 %

einmal mehr eine Studie von Union

0,3 %
Investment. Für die meisten Bürger
steht demnach die Sicherheit ihrer 0,2 %
Geldanlage derzeit im Fokus.
0,1 %

So gaben vier von zehn Befragten (40 0%

Prozent) an, auf jeden Fall mindestens Dez 21 Jan 22 Feb 22 Mar 22 Apr 22 Mai 22 Jun 22 Jul 22 Aug 22 Sep 22 Okt 22 Nov 22

den eingezahlten Betrag zurückbe- Tagesgeld 10.000 €

kommen zu wollen. Dieser Aspekt hat
damit an Bedeutung gewonnen. Vor al-
lem den Befragten im Alter zwischen
30 und 39 Jahren (46 Prozent) steht
der Kapitalerhalt im Fokus, wohinge-
gen die Bedeutung unter den 20- bis
29-Jährigen und 50- bis 59-Jährigen
niedriger ist (jeweils 35 Prozent).
Die jederzeitige Verfügbarkeit der
Geldanlage – was etwa bei Tagesgeld
der Fall ist – ist mit 18 Prozent der Nen-
nungen etwa gleich geblieben. Bei den
Älteren möchte ein Viertel der 50- bis
59-Jährigen fl exibel über die Geldan-
lage verfügen können (25 Prozent).
Die Erhebung von Union Investment
verdeutlicht zumindest, dass Anlage-
formen wie das Tagesgeld für viele
Bürger weiterhin infrage kommen wür-
den. Wir wollen daher in diesem Pro
und Contra das Für und Wider des Ta-
gesgeldkontos beleuchten.
Die Abbildung zeigt recht deutlich, dass die Tagesgeldzinsen schon seit Monaten deutlich
ansteigen. Dieser Index umfasst mehr als 50 Banken in Deutschland.
Die Tagesgeld-Zinsen klettern
Die Zinswende ist buchstäblich sicht-
bar. Wie Sie in der Abbildung sehen,
steigen die Tagesgeld-Zinsen bereits
seit Monaten. Der Tagesgeld-Index von
Biallo, der eine Gesamtschau aus 53
Tagesgeld-Angeboten darstellt, kennt
damit seit Juli nur eine Richtung. Große
Direktbanken wie ING, DKB und Con-
sorsbank bieten wieder Zinsen.
Tagesgeld – ja oder nein?
Grundsätzlich gilt: Bei der Geldanlage
gehört sowohl der Chance- als auch
der Risikoaspekt dazu. Um eine aus-
kömmliche Rendite zu erzielen, bieten
Quelle: biallo.de, Stand: 29.11.2022
sich Aktien-ETFs an. Um das Risiko zu
managen, können Anlegerinnen und
Anleger zu Anleihe-ETFs oder eben Ta-
gesgeld greifen. Ich beginne mit mei-
nem Kommentar Pro Tagesgeld.
Redakteurskollege Jens Jüttner hält
dagegen eher weniger von Tagesgeld.
In seinem Contra-Kommentar legt er
die wesentlichen Argumente zu seiner
Sichtweise dar.
Wie stehen Sie zu dem Thema?
Schreiben Sie uns Ihre Meinung unter
redaktion@extraETF.com. Wir freuen
uns auf Ihre Argumente. Und nun viel
Lese-Vergnügen auf den folgenden
Seiten mit unserem Schlagabtausch!

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 57

 Pro & Contra

PRO

Tagesgeld ist aus

zweierlei Hinsicht ein Muss
Tagesgeld ist dank Zinswende wieder voll im Kommen. Und das auch mit Recht. Denn Tages-
geld erfüllt zwei wichtige Funktionen: Es übernimmt den „risikofreien“ Teil der Geldanlage und
wirkt zudem als Schutz vor unvorhersehbaren Ausgaben – wie eine Versicherung.

Sparer jubeln. Endlich ist sie da: die lang
ersehnte Zinswende. Der Begriff ist wohl
etwas ausgeleiert, da wir ihn in den ver-
gangenen Jahren immer wieder als
Wunsch gehört haben. Doch wie bedeu-
tungsvoll diese Entwicklung ist, wurde
mir von einigen Wochen in einem Ge-
spräch in einem Münchner Hotel deutlich.
Ich traf mich dort mit Carsten Mumm,
Chefvolkswirt der Privatbank Donner &
Reuschel. Seine Aussage hallt mir heute
noch in den Ohren: „Ich denke, wir ha-
ben gerade einen vierzigjährigen Zins-
senkungstrend beendet.“ Das hat also
historische Dimensionen. Mumm rech-
net, wie viele andere Experten, mit wei-
ter steigenden Zinsen – also auch damit,
dass Tagesgelder wieder klettern. Und
das ist auch schon geschehen.
Thomas Brummer ist als stellvertreten-
der Chefredakteur für das Anlegerportal
extraETF.com und das Extra-Magazin
verantwortlich.
Hier gibt es 2 Prozent Zinsen:
de.extraetf.com/s/CIWOys
Wieso Tagesgeld?
Ein Tagesgeldkonto halte ich aus mehrer-
lei Hinsicht für unabdingbar. Ich gliedere
diesen Aspekt in zwei Punkte auf: zum
einen die Geldanlage und zum anderen
das alltägliche Leben.
Fangen wir mit der Geldanlage an: Wie
Sie sicher schon gemerkt haben, raten
wir immer wieder zum passenden Ver-
mögensmix. Mit anderen Worten: Das
Depot muss zu Ihnen passen und Ihnen
erholsamen Schlaf garantieren. Zugege-
ben: Meine Aktienquote ist nahe bei 100
Prozent. Doch in meiner aktuellen Le-
benssituation kann ich das verkraften.
Das mag nicht ganz nach Lehrbuch sein,
doch gerade ältere oder risikoscheue An-
leger sollten immer auch die „risikofreie“
Seite berücksichtigen. Die Anführungs-
zeichen habe ich gesetzt, weil wie im Le-
ben auch an den Kapitalmärkten nichts
sicher ist. Es gibt aber sehr wohl Anla-
geklassen, die sicherer als andere sind.
Auf der risikofreien Seite werden häufig
Anleihen ins Feld geführt. Ich bin jedoch
ehrlicherweise nicht der größte Freund
davon. Und wie man sehen konnte: sind
auch hier die Kurse teilweise sehr schwan-
kend. Mit einem Tagesgeld bei einer Bank
mit deutscher Einlagensicherung würde
ich mich wohler fühlen. Zumal die großen
Direktbanken Ende des Jahres noch ein-
mal am Zins geschraubt haben:
Bei Deutschlands größter Direktbank
ING gibt es seit wenigen Wochen für alle
Kunden 0,30 Prozent. Im Rahmen einer
Aktion gibt es für vier Monate sogar ein
Prozent Bonuszins. Deutschlands Num-
mer zwei im Segment hat auch reagiert:
Bei der DKB winken aktuell 0,40 Prozent.
Und auch die Consorsbank buhlt wieder
um Sparer. Hier winken im Rahmen einer
Aktion für die ersten sechs Monate im-
merhin 1,30 Prozent.
Das heißt: Geld parken wird wieder at-
traktiver. Natürlich werden Sie nun sagen:
Was bringt mir das bei der aktuellen In-
flation? Da haben Sie einen guten Punkt.
Doch bei einer Inflation von zehn Pro-
zent wird es selbst ein ETF auf den MSCI
World schwer haben. Bleiben wir op-
timistisch und gehen wir einmal davon
aus, dass die Teuerung auch wieder zu-
rückgehen wird. Und mit Anleihen-ETFs
können Sie Tagesgelder möglicherweise
überbieten, haben aber auch mit mehr
Schwankung zu rechnen.
Die wichtige Notgroschenfunktion
Doch beim Tagesgeld kommt noch eine
weitere Dimension hinzu. Ein attraktiv
verzinstes Tagesgeldkonto sollten Sie
aus einem weiteren einfachen Grund
haben: Stellen Sie sich vor, Sie benö-
tigen plötzlich Geld für eine medizini-
sche Behandlung, Ihr Auto streikt oder
Ihre Immobilie braucht hier und da eine
Erneuerung. Parken Sie zwei oder noch
besser drei Netto-Gehälter auf einem Ta-
gesgeldkonto, treffen Sie solche Ereig-
nisse nicht stark. Neben dem risikofreien
Teil der Geldanlage kann Tagesgeld auch
als Versicherung für nicht vorhersehbare
Ausgaben dienen.

58 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Tagesgeld, das Globuli
unter den Finanzprodukten
Die Zinsen steigen, Tagesgeldkonten bleiben unattraktiv. Damit setzen sie eine etwa 15 Jahre
andauernde Entwicklung fort. ETFs sind hingegen längst eine effiziente Alternative zum
Tagesgeldkonto und bieten bei gleicher Flexibilität ein tragbares Chancen-Risiko-Verhältnis.
Was haben Tagesgeld und Globuli ge-
meinsam? Richtig, beide wirken nicht
über den Placebo-Effekt hinaus. Doch
während die homöopathischen Zucker-
kügelchen zumindest noch zum Süßen
des Kaffees taugen, vernichtet das Ta-
gesgeldkonto Ihr Vermögen. Daher gibt
es keinen Grund, eins abzuschließen. Um
finanzielle Flexibilität bei höchstmögli-
chem Kapitalerhalt zu erreichen, gibt es
weitaus bessere Produkte.
Zinswende-Party mit Robby Bubble
Die Zinswende ist da und alle sind völlig
aus dem Häuschen. Tagesgelder weisen
bei großen Direktbanken in der Spitze
einen Guthabenzins von bis zu 0,40 Pro-
zent auf; darauf erst einmal einen großen
Schluck Robby Bubble. Bei einer Anlage
von 5.000 Euro bringen es Anlegerinnen
und Anleger auf Sicht von einem Jahr
auf 20 Euro Zinsgutschrift . Bei der der-
zeitigen Inflation von zehn Prozent be-
trägt der Kaufkraftverlust also 437,95
Euro bzw. 8,75 Prozent. Würde das Geld
hingegen auf dem Girokonto oder unter
der Bodenleiste geparkt, betrüge der
Verlust 454,54 Euro oder 9,09 Prozent.
Halten Sie das für attraktiv – selbst für
eine „risikolose“ Anlageform?
Übrigens: Mit Blick auf die vergange-
nen 15 Jahre lagen die Tagesgeldzin-
sen mit sehr wenigen Ausnahmen von
kurzer Dauer stets unterhalb der Infla-
tionsrate. So gesehen haben Sie in den
vergangenen 15 Jahren kontinuierlich Ihr
Vermögen vernichtet. Mein Verständ-
nis von Kapitalerhalt sieht anders aus
– dazu gleich mehr. Klar, die Zinsen wa-
ren aufgrund der Euro- und Staatsschul-
denkrise niedrig, das war die Inflation
aber ebenfalls.
Scheinargument „Notgroschen“
Finanzprofis raten, drei Monats-Netto-
Gehälter auf dem Tagesgeld vorzuhalten.
In Deutschland liegt das durchschnittli-
che Netto-Monatsgehalt bei etwa 2.500
Euro. Also sollten 7.500 Euro flexibel
verfügbar sein – falls mal etwas pas-
siert. Schnell wird ausgeführt, dass wo-
möglich die Waschmaschine den Geist
aufgibt oder etwas an der Immobilie ge-
tan werden muss. Hand aufs Herz: Wann
sind Sie zuletzt aufgewacht und dachten
sich: Heute muss ich die Bude unbedingt
kernsanieren? Die Mittel für diese Aus-
gaben planen Sie beim Vermögensauf-
bau im Voraus ein. Plötzlich auftretende
Schäden übernehmen ohnehin Wohnge-
bäude- oder Hausratversicherung. Und
wann hat bei Ihnen die Waschmaschine
zuletzt das Zeitliche gesegnet? Seien wir
ehrlich: Eine neue kostet etwa 500 Euro,
das ist kein Vermögen. Zudem bieten
Elektrofachmärkte hierfür noch immer
0-Prozent-Finanzierungen an. Bedeutet:
Es müssen keine 7.500 Euro auf dem Ta-
gesgeldkonto täglich an Kaufkraft ver-
lieren, weil es einmal in zehn Jahren eine
neue Waschmaschine braucht.
ETFs: Das neue Tagesgeld
Warum muss der Notgroschen auf dem
Tagesgeldkonto liegen? Stellen Sie sich
stattdessen ein ausbalanciertes ETF-
Pro & Contra
CONTR A
Portfolio zusammen. Ja, Kurse von Ak-
tien und Anleihen schwanken und es
besteht ein Verlustrisiko. Während bei
Tagesgeldkonten der Kaufkraftverlust
des Ersparten zuletzt allerdings ga-
rantiert war und bis auf weiteres wohl
bleibt, haben Sie mit ETFs die Chance,
den Kapitalerhalt sicherzustellen und
sogar Vermögen aufzubauen. Eine An-
lage in den MSCI World brachte auf Sicht
von zehn Jahren mehr als zehn Prozent
durchschnittliche Jahresrendite. Auch
für Fans des Geldmarkts gibt es ETFs.
Beispielsweise den Lyxor FED Funds Eff-
fective Rate (WKN: LYX038). Nutzen Sie
Ihr ETF-Portfolio als Festgeldkonto. Bei
unvorhergesehenen Ausgaben verkau-
fen Sie entsprechend Anteile und kaufen
hiervon die neue Waschmaschine.
Jens Jüttner ist seit 2022 Redakteur bei
extraETF.com und dem Extra-Magazin.
Zuvor arbeitete er für Focus-Money und
die Funke Mediengruppe.
Ein Musterportfolio mit Anleihen-Anteil:
de.extraetf.com/s/ZNtDVZ
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 59
 Gerd Kommer
ist Gründer und Geschäftsführer der Gerd Kommer Invest GmbH und erfolgreicher
Finanzbuchautor. Gerd Kommer und sein Team verfassen für das Extra-Magazin fundierte Beiträge
zum Thema passives Investieren und ETFs.

Rente
Keine Angst
vorm Kapitalverzehr
Haben Sie bereits eine beträchtliche Summe angespart und stehen kurz vor der
Rente oder sind bereits im verdienten Ruhestand? Da Ihre Kinder später ein-
mal mit einem guten Finanzpolster ausgestattet werden sollen, sind Sie auf die
Methode „Kapitalverzehr vermeiden“ gestoßen. Was ist davon zu halten?

Text: Gerd Kommer und Maximilian Bartosch

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de.extraetf.com/go/kommer
In diesem Beitrag geht es um das Anlageziel
„Kapitalverzehr vermeiden“. Eine andere Be-
zeichnung für dieses Anlageziel ist „Kapital-
erhalt sicherstellen“. Oft äußern dieses Ziel
Privathaushalte, die auf den Ruhestand zu-
steuern oder bereits im Ruhestand sind und
Entnahmen aus ihrem Wertpapierdepot vor-
nehmen, beispielsweise um damit eine Ren-
tenlücke zu schließen. Die Anlagestrategie soll
dann so gestaltet sein, dass es bei einer ge-
gebenen Entnahmehöhe pro Monat oder pro
Jahr im Prinzip nie dazu kommt, dass das Ka-
pital unter den Startbetrag sinkt. Wir zeigen,
warum und in welcher Weise das Ziel, Kapital-
verzehr zu vermeiden (nachfolgend der Kürze
halber „KVV“), zahlreiche innere Widersprüche
in sich birgt und in der Praxis nicht zuverlässig
erzielbar ist – jedenfalls dann nicht, wenn man
finanzökonomische Maßstäbe korrekt ansetzt.
Wir werden die inneren Widersprüche von
KVV anhand von Minifallstudien um das Jung-
rentnerehepaar Klara und Kurt ausführen. Es
kommen sechs Argumente zur Sprache. Klara
und Kurt, beide 65, besitzen gemeinsam ein
Wertpapierdepot im Wert von einer Million
Euro. Die Eheleute haben beide soeben ihre
Berufstätigkeit beendet und planen ihre Le-
benshaltungskosten einschließlich Miete für ihre
Dreizimmerwohnung in einem schönen Altbau
in der Hamburger Innenstadt von nun an aus
Renten- und Pensionseinkünften, den Einnah-
men aus einem vermieteten Studioapartment
sowie ihrem Wertpapierdepot zu finanzie-

60 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © Александра Гвардейце – stock.adobe.com


Co-Autor
Maximilian Bartosch
ist Financial Advisor bei der
Gerd Kommer Invest GmbH.
ren. In Bezug auf das Wertpapierdepot
wünscht das Ehepaar ihrem einzigen
Kind, Tochter Katharina, später einmal
den jetzigen Depotwert von einer Million
Euro zu vererben, sprich Kapitalverzehr
zu vermeiden.
Mit einer App im Internet haben Klara und
Kurt ihre jeweiligen Restlebenserwar-
tungen mit etwa 25 Jahren berechnet.
Statistisch kann Klara davon ausgehen
ungefähr 90 Jahre alt zu werden, Kurt
88 Jahre. Um ihren gewohnten Lebens-
standard zu halten, wollen die beiden mo-
natlich 3.000 Euro oder jährlich 36.000
Euro aus dem Depot entnehmen. Das
kommt einer Entnahmequote von 3,6 Pro-
zent per annum gleich (= 36.000 Euro ÷
1.000.000 Euro). Die 36.000 Euro sollen
im Zeitablauf mit der Inflation steigen,
so dass der gewohnte Lebensstandard
des Ehepaars langfristig gewahrt bleibt.
Argument 1 – Kapitalverzehr
vermeiden in der Standardform
dieses Konzepts ist Selbsttäuschung
Angenommen, die durchschnittliche jähr-
liche Inflation in den nächsten 25 Jahren
beträgt 2,5 Prozent, so wie in Deutschland
im Mittel seit 1970. Dann wird die eine Mil-
lion Euro, die Klara und Kurt „unverzehrt“
in 25 Jahren weitergeben wollen, nur noch
eine Kaufkraft von heute 540.000 Euro
haben. Bei ökonomisch korrekter Be-
trachtung kann hier von Kapitalverzehr
vermeiden keine Rede sein. Angenom-
men, alles läuft so, wie das Ehepaar es
sich vorstellt, dann wird es in 25 Jahren
fast die Hälfte der Kaufkraft des heuti-
gen Depotvolumens aufbrauchen. Na-
türlich verbergen oder verdrängen Klara
und Kurt nicht aus Arglist, dass ihr Ziel,
ihrem Kind eine Million Euro zu hinterlas-
sen, ökonomisch betrachtet meilenweit
von KVV entfernt ist. Das ändert aller-
dings nichts an den Fakten: Eine ökono-
misch korrekte KVV-Perspektive müsste
auf inflationsbereinigten (realen), nicht
auf nominalen Zahlen basieren.
Argument 2 – Kapitalverzehr
findet in einem auf Vermögens-
mehrung ausgerichteten Portfolio
oft sogar dann statt, wenn keine
Entnahmen erfolgen
Nachdem sich Klara und Kurt über Ar-
gument 1 Gedanken gemacht haben,
akzeptieren die beiden, dass, wenn sie
1 Mio.
Euro wird in 25 Jahren etwa
der Kaufkraft von heute
540.000 Euro entsprechen
ihrer Tochter in 25 Jahren nominal eine
Million Euro hinterlassen, in Wirklichkeit
Kapitalverzehr von 46 Prozent erfolgt
(460.000 Euro auf real 540.000 Euro).
Mithilfe einer sogenannten Monte-Carlo-
Simulation lässt sich die statistische
Wahrscheinlichkeit dafür berechnen,
dass bei einer Entnahmequote von real
3,6 Prozent p. a. bei Berücksichtigung
von Steuern und Kosten und einem Zeit-
horizont von 25 Jahren an dessen Ende
noch circa eine Million Euro nominal oder
540.000 Euro real vorhanden sind.
Für ein relativ „aggressives“ (risikorei-
ches) 70/30-Aktien-Anleihen-Portfolio,
Kolumne
das in Eigenregie, ohne Beraterkosten,
verwaltet wird, liegt diese Wahrschein-
lichkeit bei etwa 55 Prozent. In der an-
deren Hälfte der Fälle wird das KVV-Ziel
von Klara und Kurt nach 25 Jahren nicht
erreicht. Es kommt zum Kapitalverzehr
in Bezug auf das Zielendvermögen, so-
gar gegenüber dem ohnehin schon re-
duzierten Ziel, real 540.000 Euro (statt
real einer Million Euro) an ihre Tochter
zu vererben.
Das Ehepaar gibt sich jedoch mit der
55-Prozent-Wahrscheinlichkeit zufrie-
den. Bei einem konservativeren Portfo-
lio mit weniger Aktienanteil wäre die so
definierte Erfolgschance noch niedri-
ger. Bei einem aggressiveren (aktienlas-
tigeren) Portfolio wäre zwar die besagte
Erfolgschance höher, aber auch die Vo-
latilität (die Kursschwankungen) des De-
pots stärker.
Aktienvolatilität hat eine unangenehme
Eigenschaft: In der besonders ungünsti-
gen Zone der statistischen Wahrschein-
lichkeitsverteilung für die Portfoliowerte
im Zeitablauf führt sie zu starkem an-
fänglichen Kapitalverzehr. Ein Zahlen-
beispiel aus unserer oben angestellten
Monte-Carlo-Simulation: In den schlech-
testen zehn Prozent der Fälle schrumpft
das Kapital bereits im ersten Jahr um
200.000 Euro oder mehr (einschließ-
lich der 36.000 Euro Entnahme). Auch
der vorübergehende Verzicht auf Ent-
nahmen würde diesen grundsätzlichen
Sachverhalt nur begrenzt ändern. Sol-
che marktbedingten Einbußen gleich
zu Beginn können in jedem aktienlasti-
gen, renditeorientierten Depot gesche-
hen, auch wenn es von Warren Buffett,
Ray Dalio oder Flossbach von Storch ge-
managt wird.
Argument 3 – „Nur von den
Ausschüttungen leben“ verhindert
Kapitalverzehr nicht
Für diesen Sachverhalt modifizieren wir
das bisher skizzierte Klara-Kurt-Szenario
folgendermaßen: Statt fix 36.000 Euro
real pro Jahr zu entnehmen, entscheiden
die beiden, „nur von den Ausschüttungen
zu leben“. Das ist eine Entnahmephilo-
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 61
 Kolumne
sophie, der man im KVV-Kontext häufig
begegnet. Dahinter steckt die Vorstel-
lung, dass, wer nur die Ausschüttungen
oder laufenden Erträge eines Investments
entnimmt, kein Kapital, keine Substanz
verzehrt. Bei einem 70/30-Aktienport-
folio lägen diese schwankenden Aus-
schüttungen – Dividenden, Zinsen – in
einem durchschnittlichen Jahr bei rund
20.000 Euro, also merklich unter den
36.000 Euro, die das Ehepaar ursprüng-
lich anstrebte.
Ist KVV in einem Nur-von-den-Ausschüt-
tungen-leben-Szenario zuverlässig er-
zielbar? Nein. Hier gilt das, was wir zu
Argument 2 ausgeführt haben, in nahezu
exakt gleicher Weise: Die marktbeding-
ten, unvermeidbaren Kursschwankungen
eines solchen Depots werden in vielen
einzelnen Jahren zu nennenswerten Kurs-
verlusten führen. Wenn in den ersten
Jahren starke Kursschwankungen nach
unten auftreten, dann kommt es auch in
einem Nur-von-den-Ausschüttungen-le-
ben-Szenario zu Kapitalverzehr. Wiede-
rum würde vorübergehender Verzicht
auf Entnahmen daran nichts Fundamen-
tales ändern.
Argument 4 – Kapitalverzehr findet
wahrscheinlich selbst in einem
superkonservativen Portfolio ohne
Vermögensmehrungsabsicht statt
Für dieses Argument unterstellen wir,
dass Klara und Kurt nun ein Depot haben,
das zu 100 Prozent aus kurzlaufenden
deutschen Staatsanleihen und Unterneh-
mensanleihen höchster Bonität besteht.
Wieder gehen wir von einer realen jähr-
lichen Entnahme von 36.000 Euro aus.
Ein solches Depot weist eine komfor-
table Null-Volatilität auf. Der anfängliche
Kapitalverzehr aufgrund von Volatilität,
der unter Argument 2 und 3 geschildert
wurde, kann hier nicht geschehen. Das
ist angenehm. Unangenehm ist, dass die
Null-Volatilität sehr wahrscheinlich auch
eine reale Nullrendite mit sich bringt –
und damit die stark erhöhte Wahrschein-
lichkeit langfristigen Kapitalverzehrs. In
unserer Monte-Carlo-Simulation hinter-
lässt das Ehepaar ihrer Tochter mit einem
62 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
solchen „0/100-Portfolio“ nach 25 Jah-
ren sogar im Mittel der zehn Prozent bes-
ten aller statistischen Fälle real nur etwa
60.000 Euro. Schlimmer noch: In rund
50 Prozent der statistischen Fälle geht
dem Ehepaar das Geld vor Erreichen des
95. Lebensjahrs aus.
Auch bei einem höheren, „normaleren“
Zinsniveau als heute wäre die Situation
nur marginal besser. Die „risikofreie“ Spar-
buchrendite in 21 Industrie- und Schwel-
lenländer, für die entsprechende Daten
vorliegen, lag in den 122 Jahren seit 1900
in fast 40 Prozent aller Jahre unter null.
145
Millionen Euro
wären die restlichen Gold-
bestände nach 500 Jahren wert
Argument 5 – Kapitalverzehr besitzt
keinen zwingenden Zusammenhang
mit der Veräußerung von „Kapital“
oder „Substanz“
Manche Privatanleger setzen „Kapitalver-
zehr vermeiden“ mit „kein Kapital oder
keine Substanz veräußern“ gleich – aus
zwei Gründen eine schräge Logik. Ers-
tens, weil KVV – wie wir oben gezeigt ha-
ben – auch ohne Verkäufe die kurzfristige
oder längerfristige Reduktion des Ka-
pitals keineswegs ausschließt. Zweitens
bedeutet sie ja im logischen Umkehr-
schluss, dass immer dann Kapitalver-
zehr oder Substanzverzehr stattfindet,
wenn Substanz oder Anteile veräußert
werden. Und genau das ist eben nicht
der Fall. Um das zu illustrieren, modifi-
zieren wir die Anlagewelt von Klara und
Kurt abermals. Diesmal besteht ihr De-
pot zu 100 Prozent aus Gold im Wert
von einer Million Euro. Wir unterstellen,
dass Gold eine nominale Durchschnitts-
rendite (Rendite vor Abzug der Inflation)
von vier Prozent p. a. hat und eine reale
Rendite von zwei Prozent p. a. (letztere
Zahl entspricht ungefähr der Historie seit
1975). Um unsere Argumentation didak-
tisch einfach zu halten, nehmen wir un-
realistisch an, dass diese Renditen völlig
konstant sind. Klaras und Kurts Entnah-
merate beträgt nun nur noch ein Prozent
real oder 10.000 Euro pro Jahr (833 Euro
pro Monat), die mit der Inflation im Zeit-
ablauf zunehmen.
Da Gold keine laufenden Erträge produ-
ziert, muss das Paar seine Depotentnah-
men zwangsläufig über Substanzverkäufe
finanzieren. Quizfrage: Werden Klara und
Kurt nach 25 Jahren 25 Prozent ihrer phy-
sischen Goldmenge verkauft haben? Ant-
wort: Nein, nur 22 Prozent und der Wert
der verbleibenden 78 Prozent des Gol-
des beträgt nach diesen 25 Jahren rund
1.282.000 Euro. Würden Klara und Kurt
statt 25 noch 100 Jahre leben, dann wä-
ren bei ihrem Ableben noch 47 Prozent
der ursprünglichen Goldmenge vorhan-
den und deren Wert betrüge in heutiger
Kaufkraft 2,7 Millionen Euro (nominal
weit mehr). Nach 500 Jahren wären die
dann noch vorhandenen 0,7 Prozent des
Goldes in heutigem Geld 145 Millionen
Euro wert.
Mit anderen Worten: Ganz egal, wie viel
Substanz oder Kapital verkauft wird,
Klara und Kurt würden auf der Basis der
hier vorgegebenen Annahmen niemals
ärmer werden, wenngleich sie im Laufe
der Zeit immer mehr Kapital, die physi-
sche Substanz des Goldes, verzehren. Zu-
gleich würde die Goldsubstanz auf der
Basis der hier getroffenen Annahmen
nie, auch nicht in 1.000 Jahren, auf null
gehen. Ergo: Wer glaubt, dass zwischen
dem Verzehr oder Verkauf von Anteilen
eines Investments in einer Periode und
der Frage der Höhe des Endvermögens
in dieser Periode ein zwingender Zusam-
menhang besteht, sitzt einem Denkfeh-
ler auf. Es sei noch erwähnt, dass neben
Edelmetallen eine Reihe anderer Anla-
geformen existiert, die keinen laufen-

den Cashflow erzeugen und für die daher
die gleiche Logik gilt. Zum Beispiel divi-
dendenlose Technologieaktien, Null-Ku-
pon-Anleihen, unbebaute Grundstücke,
Bitcoin oder Kunst.
Argument 6 – Kapitalverzehr kann
auch bei Immobilien stattfinden
Viele Anhänger des KVV-Konzeptes
glauben, dass bei einem Immobilienin-
vestment – selbst genutzt oder vermie-
tet – von vornherein kein Kapitalverzehr
stattfinde. Schön wär’s. Erstens schwan-
ken Wohnimmobilienwerte nominal und
real im Zeitablauf. Eine Immobilie kann
in einem schlechten Marktumfeld über
einen Zeitraum von zwei Jahren oder 20
Jahren bis zu 50 Prozent oder mehr ihres
Wertes einbüßen. Bei einem mit 80 Pro-
zent Fremdkapital finanzierten Objekt
entspricht schon ein relativ harmloser
Wertrückgang von zehn Prozent einem
50-prozentigen Eigenkapitalverlust. Die
weiter oben ausgeführten Argumente 2
und 3 gelten also im Wesentlichen auch
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für Immobilien und noch mehr für das
Eigenkapital in teilweise kreditfinanzierten
Immobilienanlagen. Zweitens unterliegt
jedes Gebäude Substanz- oder Kapitalver-
zehr. Gleicht man diesen Substanzverzehr
nicht dauerhaft durch Instandhaltungs-
aufwendungen aus, ist das Objekt nach
einigen Jahren nicht mehr nutzbar und
generiert keine Einkünfte mehr.
FAZIT:
Wer mit sich selbst ehrlich sein will, wird
ein langfristiges „Kapitalverzehr-ver-
meiden-Ziel“ von Vorneherein unter Be-
rücksichtigung der Inflation formulieren.
Supersichere, risikoarme Portfolios schüt-
zen Entnahmedepots zwar vor dem Risiko
des anfänglichen, schockartigen Kapi-
talverzehrs, erhöhen jedoch zugleich die
Wahrscheinlichkeit, dass selbst beschei-
dene Endvermögensziele nicht erreicht
werden, es also zu langfristigem Kapi-
talverzehr kommt. Wer in einem Entnah-
mekontext langfristigen Kapitalverzehr
in Bezug auf ein Endvermögensziel ver-
Anleger:innen nutzen die extraETF App bereits
Kolumne
meiden will, kommt um ein aktienlastiges
Portfolio nicht herum. Die damit einher-
gehende Volatilität des Depotwertes
wird jedoch häufig zu anfänglichem Ka-
pitalverzehr führen. Auch der vorüberge-
hende Verzicht auf Entnahmen wird dieses
Grundproblem nicht heilen. Rationale An-
leger mit Entnahmeabsicht akzeptieren
entweder die Möglichkeit des anfängli-
chen Kapitalverzehrs oder die Möglich-
keit des langfristigen Kapitalverzehrs.
Beide Arten von Kapitalverzehr zugleich
abzulehnen, bedeutet einen unlösbaren
Zielkonflikt. Bei Investments, die keinen
Cashflow erzeugen, endet die „Kein-Kapi-
tal-verzehren-Vorstellung“ von vornherein
im Sachlogik-Nirwana. Ähnliches gilt be-
züglich der verbreiteten Ansicht, dass bei
Immobilieninvestments Kapitalverzehr de
facto nicht vorkommen könne. Weil KVV
ein widersprüchliches Konzept ist, emp-
fiehlt es sich, darauf zu verzichten. Besser
wäre es, sich auf diejenigen Stellhebel zu
konzentrieren, die bei der Steuerung von
Rendite und Risiko eines Depots mit Ent-
nahmeabsicht tatsächlich helfen.
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 Investment

Studie
Frauen holen
bei der Geldanlage auf
Was das Investieren betrifft, sichern sich die Männer weiterhin Platz eins: Verschiedene Studien be-
legen, dass deutlich weniger Frauen am Aktienmarkt aktiv sind. Vor einigen Wochen hat die „Aktion
pro Aktie“, eine gemeinsame Initiative von Comdirect, Consorsbank, Flatex Degiro und ING, dies be-
stätigt. Ihre Studie „Aktienkultur in Deutschland“ zeigt aber auch: Die Frauen holen auf.

Text: Jennifer Fizia

Im Juli und August 2022 befragte das
Marktforschungsinstitut Toluna im Auf-
trag von „Aktion pro Aktie“ 2.000 Deut-
sche ab 18 Jahren. Online gaben sie
Auskunft zu ihren Geldanlagen, ihrem
Wissen und ihrer Meinung zu Aktien. Die
Resultate zeigen nicht nur eine Diskre-
panz beim Anlageverhalten der unter-
schiedlichen Geschlechter, sondern
auch, dass Sparen bei den Deutschen
noch immer beliebter ist als Investie-
ren. Den ersten Platz der Top-Ten-Geld-
anlageprodukte belegt das Girokonto
mit 69 Prozent, gefolgt vom Sparbuch
und vom Tagesgeldkonto. Aktienfonds
rangieren mit 18 Prozent im Mittelfeld,
knapp vor Festgeld und privater Ren-
tenversicherung. Einzelaktien bilden mit
15 Prozent das Schlusslicht bei den Top
Ten der aktuell genutzten Geldanlage-
produkte der Befragten.
Die Frauen folgen den Männern
schnellen Schrittes
Immerhin: Etwas mehr als ein Drit-
tel legt aktuell Geld in Aktien an. Hier
lässt sich schon der erste Unterschied
zwischen dem Anlageverhalten der Ge-
schlechter ausmachen: Nur 29 Prozent
der Frauen setzen auf Wertpapiere –
ETFs und Wertpapiersparpläne zählen
hier ebenso dazu. Im Gegensatz dazu
sind es bei den Männern 43 Prozent.
Ein Blick in die gleiche Studie aus dem
Jahr 2020 zeigt: Damals waren es noch
25 Prozent bei den Frauen und 42 Pro-
zent bei den Männern. Die Steigerung
ist bei den Teilnehmerinnen also deut-
lich höher. Die aktuelle repräsentative
Studie belegt außerdem, dass ein Vier-
tel der Frauen 2020 oder 2021 erstmalig
in Aktien investiert hat, bei den Män-
nern war es nur ein Fünftel. Die Frauen
holen demnach eindeutig auf und ent-
decken den Aktienmarkt für sich. Da-
bei setzen sie aktuell noch vermehrt auf
Aktienfonds und Wertpapiersparpläne.
Einzelaktien und ETFs sind eher beim
männlichen Geschlecht beliebt.
Corona wirkte als Treiber
bei Investments
Die Corona-Pandemie sorgte für einen
Auftrieb in Sachen Investments – so-
wohl bei Frauen als auch bei Män-

64 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © PureSolution, Vadym – stock.adobe.com


nern. Allerdings aus unterschiedlichen
Gründen. Die Mehrheit der Männer gab
an, dass die günstigen Einstiegskurse
Grund für ihr erstmaliges Investieren
oder das Aufstocken ihrer Wertpapiere
waren. Die Frauen führten hauptsäch-
lich die zusätzliche Zeit an, die ihnen
zur Verfügung stand, um sich mit dem
Thema Finanzen zu beschäftigen.
Apropos informieren: Der Großteil der
Frauen lässt sich von der Bank bera-
ten (38 Prozent) oder informiert sich
bei Freunden, der Familie oder Be-
kannten (29 Prozent). Fachzeitschrif-
ten, Blogs und Social Media spielen für
Frauen beim Informieren zu Finanzthe-
men eine untergeordnete Rolle. Mit 45
Prozent schätzt knapp die Hälfte der
befragten Teilnehmerinnen ihr Finanz-
wissen als sehr gut und eher gut ein; bei
den Männern sind es 60 Prozent.
Nachhaltig investieren ist vor
allem für Frauen wichtig
Auch beim Thema Nachhaltigkeit gibt
es Unterschiede. Anlegerinnen legen
mehr Wert auf ESG-Aspekte, also The-
men aus den Bereichen Umweltschutz,
Soziales und Unternehmensführung.
Für 61 Prozent passen nachhaltige An-
lagen zu ihren Werten und Zielen, 60
Prozent bezeichnen sie als zukunfts-
sicher. 38 Prozent der Studienteilneh-
merinnen geben sogar an, dass ihnen
Nachhaltigkeit beim Anlegen wichtiger
ist als die Rendite. 42 Prozent wollen ihr
bestehendes Portfolio nachhaltig aus-
richten bzw. ihre Geldanlage ESG-kon-
form umwandeln.
Anlegerinnen aus Deutschland
international auf Platz 1
Dass noch immer mehr Männer als
Frauen ihr Geld in Aktien, Aktienfonds
oder aktienbasierte ETFs investieren,
zeigt sich auch außerhalb von Deutsch-
land. J.P. Morgan Asset Management
ließ Anfang 2021 4.000 Frauen aus zehn
europäischen Ländern zu ihrer fi nan-
ziellen Situation befragen. Dabei gaben
nur 18 Prozent der 30- bis 60-Jähri-
gen an, regelmäßig zu investieren. Bei
den Männern sind es 29 Prozent. Dafür
sind die befragten Teilnehmerinnen aus
Deutschland und Österreich Spitzenrei-
terinnen bei der Wertpapieranlage: 71
Prozent von ihnen gaben an, am Invest-
mentmarkt aktiv zu sein. In Frankreich
und Großbritannien sind es dagegen
nur 50 Prozent. Die weiteren Ergebnisse
von J.P. Morgan ähneln denen der „Ak-
tion pro Aktie“-Befragung: Nachhaltig-
keit spielt für Frauen eine zentrale Rolle;
alles in allem wünschen sie sich detail-
lierte Informationen zu Produkten und
vor allem mehr Unterstützung beim
Start am Kapitalmarkt.
Investment
Frühzeitige Informationen
sind notwendig
Die einzelnen Ergebnisse der Studien
zeigen deutlich, dass Frauen bei der
Geldanlage in Wertpapieren aufholen.
Das könnte sogar noch schneller ge-
lingen, wenn sie sich besser informiert
fühlen. Frauen wünschen detaillierte In-
formationen zu ihren Anlageprodukten
und agieren womöglich deshalb zurück-
haltender an der Börse. Wenn sich die
Branche nun noch besser auf die Be-
dürfnisse ihrer Kundinnen und Kunden
einstellt, ist die nächste Generation von
Frauen und Männern mit noch größe-
rem Selbstverständnis an der Börse
unterwegs.
Fazit
Immer noch ist Geldanlage eher
ein männlich dominiertes The-
ma. Doch Frauen holen in gro-
ßen Schritten auf. Ein wichtiger As-
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bei 1.000 € = 5,90 €
bei 10.000 € = 5,90 €
Depotgebühr = kostenfrei
bei 1.000 € = 5,00 €
bei 10.000 € = 5,00 €
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bei 10.000 € = 4,00 €
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bei 1.000 € = 7,40 €
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bei 1.000 € = 9,90 €
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bei 1.000 € = 9,95 €
bei 10.000 € = 25,00 €
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172 ETFs mit reduzierter Ausführungsgebühr
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Konditionen kaufen (NK, BK)
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Handel aller Wertpapiere ab 4,90 €
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Quelle: extraETF.com, Stand: 09.01.2023
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 Direktbanken-News
Tagesgeld
Zwei Prozent bei der ING
Die ING treibt die Zinswende wei-
ter voran. Deutschlands größte Di-
rektbank hat kurz vor Weihnachten
nochmals am Tagesgeldzins ge-
schraubt. Bereits in der vergange-
nen Ausgabe haben wir von einer
Zinsaktion der ING und anderen
Direktbanken berichtet. Seinerzeit
lockten die Institute ihre Kundinnen
und Kunden mit Zinsaktionen von
bis zu einem Prozent. Nun hat die
ING diese Marke sogar verdoppelt.
Unter dem Motto „Gönn Dir eine Ex-
trawurst“ winken derzeit zwei Pro-
zent auf Tagesgeld. Wer nun ein
„Extra-Konto“ eröff net, erhält für
Direktbanken
Raus aus dem Dispo
Wer kurzfristig Geld braucht, aber
nicht zur Verfügung hat, nimmt gern
einen Dispokredit in Anspruch. Laut
dem Vergleichsportal biallo.de be-
trägt dieser durchschnittlich mehr als
zehn Prozent. Der Überziehungskre-
dit ist also nach wie vor relativ teuer.
„Ein Dispositionskredit eignet sich,
um kurz fristig Eng pässe zu über-
brücken. Mittel- oder gar langfristig
genutzt, ist er jedoch kost spielig“,
sagt Iris Laduch, Privatkunden-Spe-
zialistin bei der Postbank. „Wenn die
Rücklagen nicht ausreichen, sollten
68 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
vier Monate (anteilig) zwei Prozent
© christianchan, lusyaya – stock.adobe.com, consorsbank.de
Zinsen gutgeschrieben. Das gilt bis
zu einem Guthaben in Höhe von
50.000 Euro. Nach diesen vier Mo-
naten sinkt der Zinssatz allerdings
wieder auf 0,30 Prozent pro Jahr.
Das Tagesgeld ist, wie üblich, kos-
tenlos. Ein- und Auszahlungen las-
sen sich jederzeit durchführen. Ein
Tagesgeldkonto kann für ETF-Anle-
ger durchaus interessant sein. Denn
es kann entweder als risikofreier
Teil der Geldanlage fungieren oder
schlicht zum Parken von Geld ge-
nutzt werden. Maestro
Tipp: Lesen Sie dazu unseren „Pro Ende auf Raten
und Contra“-Beitrag ab Seite 56.
Mastercard plante eigentlich, seinen Kar-
tendienst Maestro bis Sommer 2023 ein-
zustellen. Laut Medienberichten kann sich
das aber noch einige Jahre hinziehen. So
ist nun von einem Zeithorizont bis zum
Jahr 2027 die Rede. Die in Europa be-
Verbraucherinnen und Verbraucher liebte Maestro-Karte könnte also doch
Anschaff ungen nicht über den Dispo noch einige Jahre gültig sein. Ab Mitte
finan zieren, sondern mit einem 2023 sollten die Banken in Europa nach
günstigeren Ratenkredit bezahlen. dem ursprünglichen Plan keine neuen
Dieser kann auch eine Möglichkeit Karten mit Maestro mehr ausgeben, son-
sein, das Girokonto wieder ins Plus dern stattdessen – so das Kalkül – eine
zu bringen und so die Kosten für Karte mit einer Mastercard Debit-Funk-
geliehenes Geld zu senken.“ Raten- tion anbieten. Die Folge der Entschei-
kredite sind laut YouGov-Umfrage dung: Ab Ende 2027 wäre Maestro also
beliebt. Jeder neunte Deutsche (elf Geschichte. So lange sollte die System-
Prozent) hat in der Vergangenheit umstellung dauern. Das würde viele Insti-
schon einmal einen Ratenkredit auf- tute vor eine Herausforderung stellen. Bei
genommen, um den Dispo auf sei- den großen Direktbanken sieht es längst
nem Girokonto auszugleichen. folgendermaßen aus: Kreditkarte und EC-
Karte gibt es nun gegen Gebühr, kosten-
los erhalten Kunden eine Debitcard – eine
Art Billig-Kreditkarte.
Was ist Maestro?
Maestro ist das System, das bargeldlose
© Bernd Leitner – stock.adobe.com
Zahlungen im Ausland ermöglicht. Dieses
System wurde vor rund 30 Jahren weltweit
eingeführt und von Mastercard entwickelt.
Konkurrent Visa bietet einen Gegen-
entwurf, der unter dem Namen V-Pay
bekannt ist, aber nur in Europa Verwen-
dung fi ndet.

Consorsbank-Studie
Deutschlands beliebteste Aktie
Welche Aktien waren im vergangenen Jahr besonders beliebt? Die
Consorsbank gewährt einen Blick ins Orderbuch. Er zeigt, auf welche Titel
ihre Kundinnen und Kunden vermehrt gesetzt haben.
Die Liste der begehrtesten Aktien bei
Consorsbank-Kundinnen und -Kun-
den zeigt, welche Aktien besonders
beliebt sind. Es dominieren große
Auto-, Technologie- und Finanzwerte.
Platz eins geht an das Papier, auf das
2022 das höchste Kaufvolumen ent-
fi el. Und das ist die Versicherungs-
gesellschaft Allianz. Auf Rang zwei
und drei folgen der Elektroauto-Fa-
brikant Tesla und der Chemie-Riese
BASF. Auf BASF entfi elen dabei die
meisten Kaufaufträge.
Auf der Rangliste der nach Volumen
am häufigsten verkauften Titel finden
sich nahezu die gleichen Kandidaten
wie auf der Kaufliste. Nur der Pharma-
konzern Bayer verdrängt hier den Auto-
konzern Volkswagen aus den Top Ten.
Die Nummer eins war Tesla vor Bion-
tech und Allianz. Biontech führt dabei
die Liste nach der Anzahl der Verkaufs-
aufträge an. Die Aktie mit dem höchs-
ten gesamten Handelsvolumen war
– wie sich aus den Ranglisten leicht er-
Immer auf dem neusten Stand: de.extraetf.com/news
© Konstantin – stock.adobe.com
raten lässt – Tesla. Die Consorsbank-
Kunden kauften und verkauften Aktien
des Musk-Konzerns im Wert von mehr
als 965 Millionen Euro.
Sparer-Lieblinge
Bei den Sparplänen war Tesla weniger
beliebt als bei Einzel-Trades. So lan-
dete die Aktie bei den 2022 neu eröff-
neten Aktiensparplänen nur auf Rang
zehn. Der beliebteste Wert war in die-
ser Kategorie Apple vor den Tech-
Größen Amazon und Microsoft. Mit
Coca-Cola, Procter&Gamble und Uni-
lever tauchen in der Top-10-Liste auch
drei Konsum-Dickschiffe auf, die bei
den Einzel-Trades nur eine Nebenrolle
spielen. Offenbar setzen Langfristanle-
ger neben Tech-Werten auch gerne auf
Klassiker aus diesem Bereich. Im ETF-
Bereich waren Produkte auf den MSCI
World besonders beliebt. Auch Schwel-
lenländer-ETFs fanden Anklang. Selbst
ein Produkt auf den MSCI AC World ist
in der Top-5-Liste vorzufinden.
Direktbanken-News
N26-Studie
Deutsche sparen weniger
Die steigenden Preise – bedingt durch
Inflation und Lieferkettenproblematik –
gehen nicht spurlos an den Deutschen
vorbei. Wie die Online-Bank N26 her-
ausfand, konnten die Bundesbürgerin-
nen und Bundesbürger ab März 2022,
also mit Ausbruch des Kriegs in der Uk-
raine, nur noch etwa die Hälfte dessen
sparen, was sie zu Beginn des Jahres
monatlich beiseite legten: Zwischen
März und August ist die Sparquote auf
4,02 Prozent des monatlichen Durch-
schnittseinkommens gesunken. Zuvor
waren es 8,42 Prozent. Im Vergleich zu
den europäischen Nachbarn macht sich
die Lebenshaltungskostenkrise in die-
ser Hinsicht hierzulande besonders stark
bemerkbar – lediglich in Italien sinkt die
Sparquote noch stärker (-84,2 Prozent).
In Frankreich, Spanien und Österreich
wird wiederum mehr gespart als zuvor.
Mit Blick auf das Gesamtjahr 2022 er-
reichte der durchschnittliche Sparbetrag
in Deutschland im Februar mit 295,90
Euro seinen Höhepunkt, was 10,27 Pro-
zent des Durchschnittseinkommens ent-
spricht. In den Folgemonaten lässt sich
ein klarer Abwärtstrend beobachten, be-
vor im Mai mit 45,70 Euro der Tiefstand
erreicht wurde (entspricht 1,45 Prozent
des Durchschnittseinkommens).
Tipp: Bleibt Ihnen am Monatsende ein
Betrag übrig, lassen Sie ihn nicht auf
dem Girokonto. Legen Sie ihn beispiels-
weise in günstigen ETFs an.
© MicroOne – stock.adobe.com
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 69
 Wissen

Voting Choice
Blackrock und die
Revolution der Stimmrechte
Blackrock (iShares) möchte die direkte Aktionärsdemokratie bei ETFs stärken. Deshalb
sollen Blackrock-Kunden über das Programm Voting Choice mehr Freiheit bei der Stimm-
rechts-Ausübung erhalten. Hier erfahren Sie, wie das funktioniert.

Text: Florian Hainzl

Vielleicht haben Sie den Begriff Ste-
wardship schon einmal gehört? In der
Finanzindustrie bezeichnet dies unter
anderem den verantwortungsvollen
Gebrauch der Stimmrechtsausübung
von großen Vermögensverwaltern auf
Hauptversammlungen. Insbesondere
die großen ETF-Anbieter befassen sich
mit diesem Thema, denn sie verwal-
ten in der Regel sehr viel Kapital. Dies
bringt der Branche immer wieder Kritik
ein. Die ETF-Giganten könnten zu viel
Einfl uss auf Unternehmensntscheidun-
gen nehmen, heißt es oft. Wegen der
Sorgen vor zu viel Einfl ussnahme hat
Blackrock jüngst reagiert. Der US-Ver-
mögensverwalter rollt sein Programm
"Voting Choice" nun großflächig aus.

70 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © Tanya Selez – stock.adobe.com

 Wissen

Wie mächtig ist Blackrock? Der größte Vermögensverwalter der Welt

Die Grafik zeigt das insgesamt verwaltete Vermögen von Blackrock von 2008 bis
Trotz der Kursrückgänge an den Ak-
zum zweiten Quartal 2022 in Billionen US-Dollar.
tienmärkten verwaltete Blackrock, der
10,01
weltgrößte Vermögensverwalter, im
zweiten Quartal 2022 knapp 8,5 Milliar- 8,68 8,49
den US-Dollar. Das ist mehr als sechs-
7,43
mal so viel wie im Jahr 2008. Eine der
treibenden Kräfte dieser Erfolgsstory 6,29
5,98
ist die ETF-Sparte iShares. Das Unter- 5,15
4,65 4,65
nehmen ist heute der weltweit führende 4,32
3,79
Emittent von ETFs und räumt bei den 3,35
3,56 3,51
ETP-Awards regelmäßig den Preis als
"ETF-Anbieter des Jahres" ab.
1,31

Im Gegensatz zu aktiv verwalteten

Fonds sind Indexfonds sehr langfris- 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Q2 2022

tige Anteilseigner. Aktiv gemanagte

Fonds können die Aktien eines Unter-
nehmens, das sie für schlecht geführt
erachten, rasch wieder verkaufen und
tun dies auch. In den USA halten aktiv
verwaltete Investmentfonds eine Posi-
tion im Durchschnitt nur 18 Monate lang.
Im Gegensatz dazu hält ein vergleich-
barer Indexfonds eine Aktie im Mittel
20 Jahre lang.
Durch das starke Wachstum der ver-
walteten Vermögen, insbesondere im
ETF-Bereich, vereint Blackrock sehr viel
Macht auf sich. Der Vermögensverwal-
ter hält Anteile an allen Dax-Konzernen.
Bei vielen dieser Unternehmen hält man
mehr als fünf Prozent der Anteile und
ist bei einigen sogar der größte Aktio-
när. Mit seinem Abstimmungsverhalten
auf Hauptversammlungen könnte das
Blackrock-Management also Einfl uss
auf die Geschäftsleitung der Unterneh-
men ausüben.
Daraus erwächst viel Verantwortung.
Mit dem Tool "Voting Choice", das bis-
her lediglich institutionellen Kunden
Was ist Voting Choice?
Deshalb arbeitet Blackrock seit etwas
mehr als einem Jahr an einem Programm
namens Voting Choice. Durch die techno-
logischen Möglichkeiten und angepasste
Prozesse wird den wahren Eigentümern
der von Blackrock verwalteten Vermö-
genswerte die Möglichkeit gegeben, sich
viel direkter an der Abstimmung der in-
vestierten Unternehmen zu beteiligen.
Zu diesem Zweck stehen den Kunden vier
Wahlmöglichkeiten zur Verfügung:
• Die Anleger haben die vollständige
Kontrolle über ihre Stimmabgabe. An-
gesichts der mitunter großen Anzahl
von Beteiligungen in einem börsenge-
handelten ETF erfordert dies jedoch
die Ressourcen und das Fachwissen
der Kunden, um diese Entscheidungen
dann auch zu treffen.
• Die Kunden verfolgen bei den Stimm-
Quelle: Blackrock
Stimmrechtsberater erarbeiten Emp-
fehlungen für das Abstimmungsver-
halten. Der Kunde kann aus mindestens
sieben Vorschlägen aussuchen.
• Klienten überlassen die Abstimmungs-
entscheidungen Blackrock. Die Kunden
können sich bewusst für den Vermö-
gensverwalter entscheiden. Das Man-
dat für Blackrock wird dadurch noch
stärker und stärkt die Position des Ver-
mögensverwalters.
Voting Choice in Zahlen und
nächste Schritte
Zum Ende des dritten Quartals 2022
verwaltete Blackrock 3,8 Milliarden
Dollar in indexnahen Anlagen. Davon
waren 1,8 Milliarden Dollar bzw. 47 Pro-
zent zur Teilnahme an Voting Choice
berechtigt. Bislang ist das Angebot
noch auf institutionelle Kunden be-

offen stand, hat Blackrock eine Mög-
lichkeit geschaffen, dass dass Kunden
der Stimmrechtsausübung auf Haupt-
versammlungen mitentscheiden kön-
nen. Dies wird nun auch für Kleinanleger
geöff net. Mit Hilfe von Voting Choice
können in Indexfonds investierte Anle-
ger Blackrock mitteilen, welche Optio-
nen für die Stimmrechtsausübung sie
wählen wollen.
47 %
rechtsentscheidungen einen gemisch-
ten Ansatz. Der Kunde kann selbst
Abstimmungsentscheidungen zu The-
men oder Unternehmen treffen, die für
ihn am wichtigsten sind. Den Rest der
Beschlüsse kann er dem Vermögens-
des Blackrock-Indexvermögens
verwalter überlassen. ist zur Teilnahme an Voting
Choice berechtigt
• Investoren wählen aus einer Reihe von
Drittanbieter-Richtlinien. Verschiedene

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 71

 Wissen
schränkt. Allerdings wurden 95 Prozent
ihrer Vermögenswerte bereits für das
Programm zugelassen.
Bislang haben sich Kunden, die ein
Viertel des zugelassenen Vermögens
repräsentieren, für Voting Choice ange-
meldet. Das Interesse nimmt weiter zu.
Die Zahl der Interessenten, die sich an-
melden wollen, hat sich seit Mai immer-
hin verdoppelt.
Diese Zahlen klingen vielversprechend
und ermutigen Blackrock, noch mehr
Anstrengungen in das Programm zu
stecken und es auzuweiten. Das Unter-
nehmen erweitert den Pool der infrage
kommenden Kundengelder um weitere
Anlageformen für institutionelle Anle-
ger und vergrößert die Palette der Ab-
stimmungsstrategien, aus denen die
Kunden wählen können. Der wichtigste
nächste Schritt ist aber, dass Blackrock
daran arbeitet, diese Möglichkeit auch
Privatanlegern in ausgewählten Invest-
mentfonds im Vereinigten Königreich
zugänglich zu machen. Das ist ein be-
deutendes Etappenziel, um eines Tages
für alle Kunden des Unternehmens die
Wahlmöglichkeit anzubieten.
Was bedeutet Voting Choice
für die Anleger?
Bis jetzt hat Blackrock die Stimmrechte
der Mehrheit der Aktionäre vertreten.
Es ist aber fast unmöglich, alle Anle-
ger in jeder Hinsicht zufriedenzustel-
len. Hier liegt das große Potenzial von
Voting Choice.
Die Wahlmöglichkeit der Stimmab-
gabe kann die Beziehung zwischen
Vermögensinhabern und den Firmen
verändern. Und wenn sie allgemein an-
genommen wird, könnte sie die Unter-
nehmensführung verbessern, indem sie
der Demokratie der Aktionäre wichtige
neue Stimmen hinzufügt. Die Unterneh-
men werden sich mit einer breiteren
Gruppe von Aktionären auseinander-
setzen müssen. Dafür müssen sie neue
Modelle und Formen entwickeln, um
die Vermögensinhaber zu informie-
ren und mit ihnen über ihre wichtigs-
72 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
ten Abstimmungsfragen zu sprechen.
Diese Entwicklung kann einige Zeit in
Anspruch nehmen.
Es gibt Anleger, die nicht nur am Rande
stehen wollen. Denn sie haben eine Mei-
nung zur Unternehmensführung und
wollen eine Möglichkeit, diese zu äußern.
Der Ansatz von Blackrock ist richtig, den
eigentlichen Eigentümern der Unterneh-
men ihre Stimme zu geben. In diesem
Zusammenhang ist es wohl von elemen-
tarer Bedeutung, den Zugang einfach
und effektiv zu gestalten. Die Stimmab-
gabe muss so unkompliziert sein, wie es
heute der Kauf eines ETF-Anteils ist. Nur
dann wird das Konzept auf breiter Ba-
sis akzeptiert werden, so die Annahme.
25 %
der Vermögenswerte
werden von Kunden gehalten,
die sich für die Teilnahme an
Voting Choice entschieden
haben
Was Voting Choice für
Blackrock bedeutet
Viele Anleger werden davon absehen, ihr
Stimmrecht selbst auszuüben. Blackrock
kann dann auf die Tatsache verweisen,
dass die Kunden die Wahl hätten. Der
Einfluss des Vermögenverwalters auf die
Weltwirtschaft wird deswegen auch mit
Voting Choice in absehbarer Zeit nicht
verschwinden. Das Unternehmen hätte
ihn jedoch legitimiert. Zumal Blackrock
in anderen Bereichen viel stärker von
Voting Choice profitieren könnte.
Blackrock hat bereits vor einigen Jah-
ren damit begonnen, die operativen und
technischen Voraussetzungen zu schaf-
fen, um mehr Kunden diese Möglich-
keit zu bieten. Heute ist Blackrock das
einzige Unternehmen, das seinen Man-
danten eine entsprechende Wahlmög-
lichkeit bietet. Anleger, die diese Option
einmal in Anspruch genommen haben
und mit der Erfahrung zufrieden sind,
werden nicht ohne weiteres den Ver-
mögensverwalter wechseln. Angesichts
der wachsenden Bedeutung von ESG-
Themen könnte Voting Choice ein star-
ker Wettbewerbsvorteil sein. Vor allem,
wenn es dem Unternehmen gelingt, die
technischen und regulatorischen Vor-
aussetzungen zu schaffen, um eine sol-
che Option auch jedem Privatanleger
anbieten zu können.
Mehr Mitsprache für Anleger
Viele Anleger werden ein einfach zu-
gängliches Mitspracherecht von ihrem
ETF-Anbieter erwarten. Blackrock
könnte hier als Anbieter für eine der-
artige Plattform dienen. Damit kann der
Vermögensverwalter sein Software-Ge-
schäft weiter stärken. Bereits in den ers-
ten neun Monaten des Vorjahres setzte
Blackrock in diesem Bereich mehr als
eine Milliarde US-Dollar um. Das Ge-
schäft ist für das Management beson-
ders interessant, da es weniger von der
zyklischen Entwicklung an den Aktien-
märkten abhängig ist.
Darüber hinaus erhält Blackrock wert-
volle Informationen zum Abstim-
mungsverhalten seiner Kunden. Das
Unternehmen wird damit seine Risiko-
analysemodelle füttern. Es wäre über-
raschend, wenn mit diesen Daten keine
spannenden Schlussfolgerungen mög-
lich wären.
Fazit
Viele ETF-Anleger wünschen sich mehr
Mitsprache in Bezug auf die Unterneh-
men, in die sie investieren. Die Verant-
wortlichen des Vermögensverwalters
Blackrock arbeiten an einer Lösung
– auch in eigenem Interesse. Es wird
spannend sein zu beobachten, inwie-
weit ETF-Anleger in den kommenden
Jahren mehr Mitspracherecht erhalten.
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 Investment

Burggraben-Strategie

Mit diesen ETFs bauen

Sie Ihre Festung fürs Depot
Seien Sie vorsichtig mit der abschätzigen Formulierung: Das sind Zustän-
de wie im finsteren Mittelalter. Dem Mittelalter verdanken wir wegwei-
sende Erfindungen wie den Buchdruck, die Erkenntnis des heliozentri-
schen Weltbilds, den Radpflug und: den Burggraben. Anlegerinnen und
Anleger können sich das Prinzip dieser Abwehranlage für das eigene
Depot zunutze machen. Wir zeigen Ihnen, wie es funktioniert.

Text: Max Paprotny

Warren Buffett hat mit mittlerweile 92

Jahren ein biblisches Alter erreicht. Das
Mittelalter kennt er deswegen nicht aus
eigener Anschauung – auch, wenn das
Spötter wohl gern behaupten. Dafür hat
das „Orakel von Omaha“ eine Heran-
gehensweise an seine Zielinvestments
entwickelt, die sich eine mittelalterliche
Strategie zunutze macht.

Und zwar hält Buffett nach Unterneh-

men Ausschau, die der Konkurrenz et-
was voraushaben. Unternehmen, die
nicht so einfach aus dem Markt ge-
drängt werden können, hohe Marktein-
trittsbarrieren aufweisen und über eine
hohe Preissetzungsmacht verfügen.
Buffetts Burggräben
Buffett spricht von sogenannten Burg-
graben-Unternehmen. Also Konzer-
nen, die einen Abwehrring um ihr
Geschäftsmo-
dell g ezo g e n
haben. Vorbilder gibt es historisch be-
trachtet reichlich. Erste Burgen mit
entsprechenden Abwehrmaßnahmen
gehen bis ins 11. Jahrhundert zurück.
Der weise Burgherr wusste, wie er sei-
nen Konkurrenten das Leben bezie-
hungsweise den Angriff sehr schwer
machen konnte. Er ließ einen mit Was-
ser gefüllten Burggraben um seine Burg
errichten, über den der Feind nicht so
einfach angreifen konnte, so dass viele
Attacken von vornherein ins Leere lie-
fen. Übertragen auf die heutige Fi-
nanzwelt müssen Unternehmen eine

Burggraben-ETFs

Name WKN Indexabb. Auss. Fondsgröße TER Kurs Rendite seit Aufl. Review

VanEck Morningstar Global Wide Moat* A2P6EP Phy. Nein 72,06 Mio. € 0,52 % 22,65 € +28,15 %

VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat** A12CCN Phy. Nein 444,66 Mio. € 0,49 % 43,36 € +148,48 %

*Aufl. Juli 2020, **Aufl. Okt. 2015 Quelle: extraETF.com, Stand: 05.01.2023; Indexabb. (Indexabbildung), Auss. (Ausschüttung), TER (Total Expense Ratio), Aufl. (Auflage)

74 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © kostall – stock.adobe.com


ausgeklügelte Strategie haben, wie sie
sich am besten und effizientesten ihrer
Konkurrenz erwehren.
Denn klar ist: Die Marktwirtschaft sorgt
für Wettbewerb. Und Wettbewerb sorgt
im besten Fall dafür, dass es Fortschritt
durch Innovationen gibt. So kommt es
auch kontinuierlich zur Wachablösung
an der Spitze – sprich der Marktführer-
schaft. Auch in vermutlich aufgeteilten
Märkten. Oder hätten Sie vor etwa 15
Jahren gedacht, dass der über Dekaden
führende Handy-Konzern Nokia einmal
vom Thron stürzen würde? Ein Burg-
graben um das Geschäftsmodell hilft
allerdings dabei, es der Konkurrenz so
schwierig wie möglich zu machen. Ein
Unternehmen, das sich sehr gut hierauf
versteht, ist Coca-Cola – übrigens eines
der Lieblingsinvestments von Buffett.
ETF 1: Globaler Burggraben-ETF
Der VanEck Morningstar Global Wide
Moat UCITS ETF (WKN: A2P6EP)
bietet Ihnen die Möglichkeit, in der-
zeit 70 Unternehmen zu investieren,
die in dem Morningstar Global Wide
Moat Focus Index vertreten sind. Der
Index enthält globale Unternehmen,
die laut dem Aktienresearch-Team
von Morningstar nachhaltige Wettbe-
werbsvorteile gegenüber ihren Kon-
kurrenten besitzen.
Der ETF besitzt passenderweise das
Ticker-Symbol „GOAT“, was ausge-
schrieben Greatest Of All Time be-
deutet. Greatest Of All Time ist ein
Ausdruck, der verwendet wird, um
etwas zu beschreiben, das als das
Beste in einer bestimmten Katego-
rie gilt. Vaneck will also gleich klar-
stellen, dass hier nur die stärksten
Unternehmen in dem ETF vertreten
sein sollen.
Im Jahr 2020 wurde der ETF aufge-
legt und konnte in den vergangenen
Jahren ein Volumen von knapp 74
Tipp: Unter extraETF.com finden Sie In-
formationen zu Burggraben-ETFs
Festung: Coca-Cola
Vermutlich kennt jedes Kind auf der
Welt die süße Brause. Zwar bieten auch
Pepsi, Sinalco, Fritz Cola, Afri-Cola und
viele weitere das gleiche Getränk an,
doch Coca-Cola ist mit einem über
Jahre unveränderten Marktanteil von
etwa 45 Prozent die klare Nummer eins.
Dies ist bereits ein elementarer Be-
standteil des Coca-Cola-Burggrabens:
die starke Marke. Sie ist bekannt und
mit ihr wird Qualität und ein gewisser
Lifestyle verbunden. Das führt bereits
dazu, dass „Coke“ als Gattungsbe-
griff für Cola verwendet wird. So wie
„Tempo“ für Taschentücher.
Millionen Euro erreichen. Die Unter-
nehmen sind physisch im Portfolio
enthalten, so dass eine Wertpapier-
leihe nicht unüblich ist. Mit einer jähr-
lichen Gesamtkostenquote (TER) von
0,52 Prozent gehört der ETF sicher-
VanEck Morningstar Global Wide Moat
VL Sparplan
24
22
20
18
Sep 20 Jan 21 Mai 21 Sep 21
Bis Anfang 2022 kannte der Kursverlauf des Portfolios nur eine Richtung: Nordost. Seither ist er
innerhalb einer größeren Schwankungsbreite in einen Seitwärtstrend übergegangen. Gegen
Jahresende zeigte das Portfolio wieder deutliche Erholungstendenzen.
Investment
Menschen verlassen ungern ausge-
trampelte Pfade. Wenn sie vor einem
Regal mit vielen verschiedenen Produk-
ten stehen, nehmen sie oft das desje-
nigen Herstellers, den sie kennen und
welcher sich bewährt hat. So konnten
sich Coca-Cola und weitere Unterneh-
men über Jahrzehnte und sogar Jahr-
hunderte im Markt halten.
Wie es laufen kann, wenn ein großes
Unternehmen sich lange auf seinen Er-
folgen ausruht, zeigt auch das Beispiel
IBM eindrucksvoll. IBM war in den 80er
und 90er Jahren der Platzhirsch auf
dem Computermarkt. Big Blue sonnte
sich allerdings zu lange in seinem Er-
folg und merkte nicht, wie sich der
kleine Konkurrent Microsoft nach und
nach aufmachte, die IBM-Burg und die
Welt zu erobern. 1994 war es dann
lich nicht zu den günstigsten ETFs,
doch dies ist bei Strategie-ETFs nicht
ungewöhnlich. Die erhöhte Kosten-
quote konnte er jedoch mit derzeit
elf Prozent jährlicher Rendite durch-
aus wettmachen.
Max Von 09. Jul. 2020 Bis 05. Jan. 2023
Jan 22 Mai 22 Sep 22 Jan 23
Quelle: extraETF.com, Stand 05.01.2023
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 75
 Investment
ETF 2: Burggraben-ETF mit US-Unternehmen
Auch das zweite Portfolio stammt von
Vaneck. Der im Jahr 2015 aufgelegte
VanEck Morningstar US Sustaina-
ble Wide Moat UCITS ETF (WKN:
A12CCN) investiert ausschließlich
in US-Unternehmen. 62 sind es an
der Zahl. Gilead, die Kellogg Com-
pany und Mondelez gehören zu den
größten Positionen. Das machte sich
mit jährlichen Durchschnittsrenditen
von 8,22 Prozent (drei Jahre) be-
ziehungsweise 11,97 Prozent (fünf
Jahre) bezahlt. Vaneck führt zudem
ein ESG-Screening durch. Mit einer
Gesamtkostenquote von 0,49 Pro-
zent ist das Portfolio günstiger als
die globale Variante. Dafür ist sie mit
452,8 Millionen Euro an Fondsvolu-
men auch wesentlich größer.
so weit, IBM war fast bankrott und Mic-
rosoft feierte mit seinen Windows-Pro-
grammen immer größere Erfolge. IBM
versuchte sich zwar an verschiedenen
Konkurrenzprodukten, doch Microsoft
baute sich mit Windows seinen eige-
nen Burggraben, so dass IBM es bis
heute nicht mehr geschaff t hat, Micro-
soft Konkurrenz zu machen.
Sie sehen, dass es sich auszahlt, auf
Unternehmen zu setzen, die sich mit
ihrer Marke, einem Produkt oder einer
Dienstleistung eine Art Monopolstel-
lung erarbeitet haben. Denn diese
Monopolstellung dient als Burggraben,
der es dem Unternehmen erlaubt, lang-
fristig als Marktführer aufzutreten und
so seinen Umsatz auf einem sehr hohen
Level zu halten – auch in Krisenzeiten.
Dass auch Warren Buffett einmal irren
kann, zeigt die Tatsache, dass er mit
seiner Investmentgesellschaft Berk-
shire Hathaway in IBM investierte. Er
kaufte die Aktie allerdings erst im Jahr
2011 und veräußerte die Papiere 2018
76 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat
ESG Sparplan
50
40
30
20
2016 2017 2018
Anleger, die sich allein auf US-amerikanische Burggraben-Unternehmen fokussiert haben, ha-
ben eine solide Rendite eingefahren. Seit der Auflage im Oktober 2015 hat sich der Anteilswert
mehr als verzweieinhalbfacht.
wieder, da sich IBM weiterhin nicht wie-
der seine alte Position im Technologie-
sektor sichern konnte.
Besser: Burggraben-ETFs
Die Idee von ETFs ist es, einen ganzen
Markt abzubilden, um so das Portfo-
lio bestmöglich diversifizieren zu kön-
nen. Doch bereits seit längerer Zeit
sind Portfolios handelbar, die Branchen
und Strategien abdecken. Und selbst-
verständlich gibt es auch in diesem
Fall ETF-Möglichkeiten, um die Strate-
gie von Warren Buffett nachzuahmen,
ohne auf ein möglichst hohes Maß an
Diversifi kation verzichten zu müssen.
Der ETF-Anbieter Vaneck wartet der-
zeit mit zwei Burggraben-Portfolios
(engl. Moat, siehe Kästen) auf.
Wie erwähnt: Der Burggraben ist ein
Schutz des Geschäftsmodells. Er dient
dazu, sich die Konkurrenz vom Leib
zu halten und die eigene Marktstel-
lung zu zementieren. Das funktioniert
durch viele Patente, starke Marken,
Max Von 18. Okt. 2015 Bis 05. Jan. 2023
2019 2020 2021 2022 2023
Quelle: extraETF.com, Stand 05.01.2023
hohe Markteintrittsbarrieren und eine
hohe Preissetzungsmacht. Doch auch
die stärksten Festungen werden ein-
mal geschleift. Daher macht es Sinn,
die Burggraben-Strategie mit mehre-
ren Unternehmen, sprich einem breiten
ETF, zu spielen, anstatt sich auf Einzel-
titelsuche zu begeben. Wer weiß, wer
die nächste Nokia sein wird.
Fazit
Die Burggraben-ETFs sind eine va-
lide Depotbeimischung. Die enthal-
tenen Unternehmen sind im Markt
stark vertreten und trotzen auch
widrigen Umfeldbedingungen. Das
macht sie sowohl bei Börsen-Neulin-
gen als auch bei Fortgeschrittenen
gleichermaßen beliebt. Dennoch
sollten die Burggraben-ETFs durch
weitere Anlagen ergänzt werden.
Mehr Informationen finden Sie hier:
de.extraetf.com/theme/moat
 ETFs im Fokus

Europa-ETF Der ETF im Detail

Ist 2023 das Jahr Xtrackers STOXX Europe 600

für Europa-Aktien?
Sparplan VL

WKN: DBX1A7 TER: 0,20 %

Region: Europa Seit Aufl.: +248,29 %

Typ: Aktien-ETF Fondsgröße: 1,56 Mrd. €

Europa hatte gegenüber den USA jahrelang das Nachsehen an der Repl.: physisch Kurs: 102,74 €

Börse. Doch das könnte sich 2023 ändern. Dieser Europa-ETF bietet Ausschüttung: nein Sparplan: 15 Anbieter

eine Chance für Anlegerinnen und Anleger. Die Top-5-Länder des ETFs
Vereinigtes Königreich (England)
24,45 %
Text: Thomas Brummer
Frankreich
16,49 %

Schweiz
Die Bewertungen sind derzeit niedrig. konjunkturell schwierigere Phase kom- 15,58 %
Das spricht schon für Aktien. „Wir ha- men werden. „Die Gewinne sollten sich Deutschland
11,64 %
ben in den vergangenen Monaten eine deutlich solider entwickeln als in frü- Niederlande
7,37 %
deutliche Anpassung der Bewertungen heren Rezessionen“, sagt Stephan. In
gesehen“, sagt Ulrich Stephan, Chefan- Europa werden staatliche Programme Knapp ein Viertel des ETFs machen Titel aus
lagestratege für Privat- und Firmenkun- den Konsum voraussichtlich stützen, Großbritannien aus. Es folgen Frankreich,
Schweiz und Deutschland.
den der Deutschen Bank. meinen die Experten.
In diese Branchen investiert der ETF
Unternehmensgewinne sind in diesem Europäische Aktien Finanzen
16,65 %
Jahr teilweise deutlich gestiegen, Ak- übergewichten? Gesundheitswesen
15,46 %
tienkurse jedoch stark gefallen. Das
Industrie
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den Für eine Übergewichtung Europas 14,05 %

amerikanischen S&P 500 ist von 22,7 auf spricht neben den niedrigen Bewertun- Basiskonsumgüter
11,95 %
aktuell 16,5 und für den Stoxx Europe gen auch die Entwicklung der Gewinne. Zykl. Konsumgüter
9,96 %
600 von 17,7 auf 11,3 gefallen. „Vor allem Sie mussten in diesem Jahr immer wie-
Grundmaterialien
europäische Aktien sind wieder günstig“, der nach oben revidiert werden. Die 8,70 %

Technologie
führt Stephan weiter aus. Deshalb wür- Kurse spiegelten das jedoch nicht wi- 6,68 %
den die Experten der Deutschen Bank der. Profitieren sollten europäische Ti- Energie
6,41 %
europäische Aktien übergewichten; den tel auch von der Erholung in China, wo Kommunikation
4,20 %
US-Aktienmarkt würden sie dagegen 2023 ein stärkeres Wachstum erwar-
Versorger
neutral halten. tet wird. 3,97 %

Immobilien
1,63 %
2023 sind mittlere einstellige Allerdings birgt die hohe Exportab-
Renditen drin hängigkeit europäischer Unternehmen Die Top-10-Positionen des ETFs
auch ein Risiko; so könnte der Wettlauf Holding Gewicht
Die Deutsche Bank erwartet mittlere um die technologische Vorherrschaft 1. Nestlé S.A. 3,17 %
einstellige Renditen an den Aktien- zwischen den USA und China für sie zu 2 Novo Nordisk A/S Class B 2,25 %
märkten. Die Prognose für den Dax einer Belastung werden. 3. ASML Holding NV 2,20 %
liegt bei 15.000 Punkten zum Jahres- 4. Roche Holding AG 2,19 %
ende 2023. Den S&P 500 sehen die Ex- Ein Europa-ETF 5. AstraZeneca PLC 2,14 %
perten bei 4.100 Punkten und den Stoxx 6. Novartis AG 2,03 %
Europe 600 bei 445 Punkten. Obwohl Wer nun verstärkt auf europäische Ak- 7. Shell PLC 2,00 %
2023 wirtschaftlich etwas schwieriger tien setzen möchte, kann sich etwa den 8. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,92 %
werden könnte, spricht für Aktien, dass Xtrackers STOXX Europe 600 UCITS 9. Total SA 1,63 %
die Börse der Konjunktur vorausläuft. ETF (Acc) (WKN: DBX1A7) ansehen. Mit 10. Linde plc 1,55 %
Daher dürfte bereits eine leichte Rezes- dem ETF partizipieren Anleger an der Summe: 21,08 %
sion eingepreist sein. Wertentwicklung der 600 führenden
Unternehmen aus Europa. Die Gesamt- Quelle: extraETF.com, Stand: 05.01.2023

Die Experten der Deutschen Bank ge-
hen davon aus, dass viele der börsen-
notierten Unternehmen gut durch die
kostenquote (TER) des Europa-ETFs
Mehr Informationen finden Sie hier:
beträgt 0,20 Prozent. Die Tracking-
de.extraetf.com/s/DyOsnU
Differenz ist mit -0,12 Prozent sehr gut.

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 77

 Interview

Experte
„2023 sind keine Rückgänge
wie im Vorjahr zu erwarten“
Nach dem katastrophalen Börsenjahr 2022 sind viele Anleger verunsichert. Wie wird 2023 an der
Börse? Wie geht es weiter mit der Inflation? Weche Regionen sind jetzt interessant? So schätzt
Thomas Metzger, Leiter Portfolio Management beim Bankhaus Bauer, die Lage ein.

Das Interview führte: Thomas Brummer

Herr Metzger, das vergangene Jahr
war nichts für schwache Nerven. Kön-
nen Anleger den kommenden Monaten
beruhigter entgegenblicken?
Gefährlich wird es an der Börse oft,
wenn die Marktteilnehmer plötzlich mit
einem Belastungsfaktor konfrontiert
werden, dessen Auswirkungen zunächst
schwierig einzuschätzen sind. Nun sind
die hohen Energiepreise, restriktiv agie-
rende Notenbanken und der Krieg in
der Ukraine keine grundsätzlich neuen
Themen, sondern mittlerweile bekannt
und gut verarbeitet. Insofern rechne ich
dieses Jahr nicht mit den teilweise deut-
lichen Kursrückgängen, die wir 2022 am
Aktienmarkt gesehen haben. Die hohe
Volatilität dürfte uns allerdings erhalten
bleiben. Im Hinblick auf die genannten
Themen hat sich zwar ein gewisser Ge-
wöhnungseffekt eingestellt, hier ist aber
immer noch genügend negatives, aber
auch positives Überraschungspotenzial
vorhanden, um die Notierungen ordent-
lich zu bewegen. Helfen könnte, dass
die Erwartungshaltung an die Noten-
banken bei den Marktteilnehmern auf
einem realistischen Niveau verankert
sind. Mitte 2022 war dies anders. Die
restriktive Haltung insbesondere der
Fed wurde unterschätzt, was auch den
Aktienmarkt belastete.
Welche Erwartungen haben Sie für
die Weltwirtschaft?
Ich bin nicht so pessimistisch wie der
Konsens der Marktteilnehmer bzw. Ana-
lysten, welche überwiegend für Europa
und Deutschland mit einer Rezession
rechnen. Es gab zuletzt einige er-

78 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © emojoez, YummyBuum, radoma – stock.adobe.com

 Interview

Thomas Metzger wurde im Alter von 29 Jahren

zum jüngsten Head of Asset Management und
Chefstrategen einer Privatbank in Deutschland
ernannt und ist seitdem beim Stuttgarter Bank-
haus Bauer für die strategische und taktische
Asset Allocation aller aktiv verwalteten Gelder
verantwortlich. Zuvor war er im Portfolio-Ma-
nagement und Wertpapierhandel tätig.

mutigende Signale von verschiedenen
makroökonomischen Indikatoren und
auch die Versorgungssicherheit mit
Energie sieht nicht so düster aus wie
befürchtet. Natürlich drücken nach
wie vor die hohen Preissteigerungen,
verunsicherte Verbraucher, steigende
Zinsen und geopolitische Risiken auf
die wirtschaftliche Dynamik. Allerdings
haben viele Unternehmen bereits in der
Vergangenheit bewiesen, dass sie auch
mit schwierigen Rahmenbedingungen
fl exibel umgehen und Lösungen fi n-
den können. Insofern kalkuliere ich
lediglich mit einem leichten Minus für
Deutschland sowie einem leichten Plus
für Europa und die USA, was das BIP-
Wachstum 2023 angeht. Die Weltwirt-
schaft insgesamt wird schwächer
wachsen als vergangenes Jahr. Die
Gewinne der Unternehmen dürften
meines Erachtens weltweit leicht
zulegen.
Wie sieht es eigentlich mit der
Infl ation aus?
In Amerika dürften wir den
Hochpunkt der Infl ation bereits
gesehen haben. Für Europa und
Deutschland triff t dies wahrschein-
lich noch nicht zu. Ab dem Frühjahr
sollte sich die Situation dann entspan-
nen. Insgesamt gehen wir von einer
Infl ationsrate für 2023 von über fünf
Prozent für Deutschland und Europa
und etwa vier Prozent für die USA aus.
Wir werden wahrscheinlich auch mittel-
fristig aufgrund struktureller Faktoren
wie etwa dem Mangel an Arbeitskräften
nicht mehr so schnell auf die tiefen In-
fl ations-Niveaus der vergangenen zehn
Jahre zurückkommen.
In welchen Regionen würden Sie
derzeit zu einer Übergewichtung in
Bezug auf Aktien-Investments raten?
Europa und die USA sind unsere
Favoriten. Hinsichtlich der Emerging
Markets sind wir noch vorsichtig.
Wir stellen fest, dass auch Themen-
und Branchen-ETFs aktuell beliebt
sind. Welche Bereiche halten Sie hier
für spannend?
Diesbezüglich sind wir aktuell
in einem unserer beiden Portfoliomo-
delle in die Themen Infrastruktur, Auto-
mation und Robotics sowie Healthcare
investiert.
Europa und die USA sind
unsere Favoriten. Hinsichtlich
der Emerging Markets sind
wir noch vorsichtig.
Interessante Themen sind
Infrastruktur, Automations und
Robotics sowie Healthcare
Nun steht die Dividendensaison an.
Was halten Sie von Dividendenstra-
tegien?
Ohne die historischen Ausschüt-
tungen der Unternehmen zu berück-
sichtigen, würde der Dax viele tausend
Punkte niedriger stehen. Alleine das
zeigt, wie wichtig das Thema Dividen-
den bei der Aktienanlage ist. Allerdings
sollte man nicht nur die Höhe der je-
weiligen Dividende betrachten bzw.
als Auswahlkriterium heranziehen.
Wichtig sind vielmehr die Kontinuität
der Ausschüttungen sowie das Ge-
schäftsmodell und die Positionierung
des Unternehmens.
Wie bereits erwähnt hatten es An-
leger 2022 nicht leicht. Wen das je-
doch allzu sehr belastet hat, der hat
wahrscheinlich nicht das passende
Portfolio. Was raten Sie Anlegern in
Bezug auf die Allokation der einzelnen
Anlageklassen?
Wichtig ist immer, auf eine ausrei-
chende Diversifi kation im Portfolio zu
achten. Man sollte niemals einzel-
nen Wetten einen zu hohen Anteil
am Depotwert einräumen. Neben
einer Streuung des Vermögens über
bspw. Aktien, Renten und Rohstoffe
ist es darüber hinaus sinnvoll, in je-
der Assetklasse mehrere Strategien
einzusetzen. Allerdings sollte die
Gewichtung der Assetklassen nicht
nach dem Gießkannenprinzip erfol-
gen, sondern ganz bewusst gewählt
werden. Hier spielen individuelle
Faktoren wie Alter, Vermögen, Ri-
sikobereitschaft, Verlusttragfähig-
keit und Nachhaltigkeitspräferenzen
des Investors sowie dessen Einschät-
zung der Märkte eine große Rolle. Unter
Chance-Risiko-Aspekten führt für einen
langfristig denkenden Investor wohl
auch in Zukunft kein Weg an Aktien
vorbei. Wichtig ist, die nötige Geduld
mitzubringen. Nachdem die Renditen
im letzten Jahr kräftig angezogen sind,
lohnt sich aktuell aber auch ein Blick in
Richtung Unternehmensanleihen.

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 79

 Celine Nadolny
Celine Nadolny betreibt den Blog „Bookoffinance“, der wiederholt zum Finanzblog des Jahres gekürt wurde.
Für das Extra-Magazin rezensiert sie Finanzbücher, über die man gerade spricht.

@bookoff inance

Napoleon Hill

Der Bestseller über

Erfolg in der Kurzversion
Mit „Der geheime Weg zu Freiheit und Erfolg“ hat Napoleon Hill ein umfangreiches Werk
über Erfolg und Erfolgsprinzipien vorgelgt. Nun ist der zugehörige Action Guide dazu er-
schienen, der den Lesern helfen soll, in die konkrete Umsetzung zu kommen. Was dieser
Guide leistet – und was nicht!

Im Grunde ist der Action Guide der zu
Papier gebrachte, etwas abgespeckte
Leitfaden der Erfolgsprinzipien aus „Der
geheime Weg zu Freiheit und Erfolg“. Da-
bei zielt er konsequent darauf ab, dass
die Leser ins Handeln kommen, die auf-
geworfenen Fragen reflektieren und
persönlich wachsen. Inhaltlich darf man
nicht die Tiefe eines 320-Seiten-Buches
wie „Think and Grow Rich“ erwarten und
auch strukturell ist es meiner Meinung
nach nicht so gelungen wie „Der tägli-
che Napoleon Hill“ – ein Werk, das einen
ähnlichen Ansatz verfolgt.
Dennoch ist dieses Buch interessant, le-
sens- und vor allem umsetzenswert – so-
fern es dieses Wort überhaupt gibt.
Das Ringen mit sich selbst
Bereits die Grundidee zum ausführli-
chen Buch finde ich hervorragend. So
soll es die Quintessenz eines Streitge-
spräches zwischen Napoleon Hill und
dem Teufel sein. Dieser symbolisiert für
den Autor die Summe all der selbstsabo-
tierenden Gedanken, die wir Menschen
mit uns herumtragen. Es geht dabei nicht
um die Existenz einer solchen „Person“,
vielmehr ist Napoleon Hill davon über-
zeugt, dass es irgendetwas gibt, das uns
durch unsere Gewohnheiten von unse-
ren Zielen abbringt und letzten Endes
scheitern lässt – sofern wir nicht gegen-
steuern.
20 Kernkonzepte zur Umsetzung
Das ist dann auch sein Ansatz. Er leitet
aus den Strategien dieser negativen Kraft
Gegenmittel ab, mit denen wir sie nach-
haltig brechen können. Inhaltlich ent-
standen daraus 20 Kernkonzepte, die in
diesem Action Guide für uns zusammen-
gefasst werden. In recht überschaubaren
Kapiteln kommen nicht nur die Kernthe-
sen von Napoleon Hill zum Ausdruck, sie
werden auch mit konkreten Fragestellun-
gen und Aufgaben versehen, damit die
Leser noch effektiver an Routinen arbei-
ten können, mit ihren negativen Kräften
umzugehen.
Wichtige Impulse
Er – beziehungsweise die Napoleon-
Hill-Stiftung – lädt geradezu dazu ein,
sukzessive an sich zu arbeiten und in
die Umsetzung zu kommen. Denn seit
seinem Tod steckt maßgeblich seine
Stiftung hinter der Vielzahl von Publika-
tionen, die dafür Sorge trägt, dass seine
Gedanken und Impulse auch weiterhin
Millionen von Menschen erreichen. Auch
dieses Buch ist nicht vollständig aus der
Feder Napoleon Hills. Es enthält eine Zu-
sammenfassung des unbearbeiteten Ori-
ginaltextes von „Der geheime Weg zu
Freiheit und Erfolg“, der von Napoleon
Hill 1938 verfasst und von Sound Wisdom
in Zusammenarbeit mit der Napoleon Hill
Foundation wiederaufgelegt wurde. Da-
mit tragen sie sein wertvolles Erbe weiter,
genauso wie seine Überzeugung, dass

80 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


© Celine Nadolny
ein solches Buch am besten in einer Art
Mastermind-Ansatz aufzuarbeiten sei.
Aufruf zum Handeln
Ob man sich schlussendlich für ein sol-
ches gemeinschaftliches Erarbeiten ent-
scheidet oder es doch lieber allein für
sich tut, ist letzten Endes nicht entschei-
dend. Vielmehr geht es dem Autor da-
rum, dass die Menschen überhaupt etwas
mit seinen Ideen anfangen und sie nicht
nur lesen, für gut befinden und anschlie-
ßend schleichend wieder vergessen.
Mein Fazit
Am Ende ist es ein kompaktes Action-Buch. Empfehlenswert
für Menschen, die so etwas mögen, aber nicht unbedingt et-
was für mich. Wer Napoleon Hills Standardwerke gelesen hat,
wird hier eventuell eine gute Ergänzung finden, um ins Han-
deln zu kommen.
Kategorie
Inhalt
Aufbau
Unterhaltung
Gesamtbewertung
Das Buch „Der geheime Weg zu Freiheit und Erfolg – Action Guide“ von
Napoleon Hill kann inhaltlich durchaus überzeugen. Es ist auch unterhaltsam ge-
schrieben und lädt somit zum Lesen ein. Der Aufbau des Buches könnte noch et-
was ausgefeilter sein. Insgesamt ist das Buch lesenswert.
Buchrezension von Celine Nadolny
„Die Person, die in Begriffen von Macht,
Erfolg und Überfluss denkt, bestimmt
einen Rhythmus, der diese begehrens-
werten Besitztümer anzieht. Die Person,
die in Begriffen von Elend, Versagen, Nie-
derlagen, Entmutigung und Armut denkt,
zieht diese unerwünschten Einflüsse an.
Das erklärt, wieso sowohl Erfolg als auch
Versagen das Ergebnis von Gewohnhei-
ten sind. Gewohnheiten geben den Ge-
danken einen Rhythmus vor und dieser
Rhythmus zieht das Objekt an, das die
eigenen Gedanken dominiert“, erklärt
Napoleon Hill.
Ebendieser Rhythmus, Routinen oder
eben auch Gewohnheiten sind für Napo-
leon Hill ein zentrales Element. Die Struk-
tur dieses Buches ist meines Erachtens
nach aber nicht ausgefeilt genug, um das
Maximum aus diesem Werk zu holen. Li-
terarisch fehlt mir persönlich einfach die
Tiefe, sowohl in den Fließtext-Passagen
als auch in den Kernthesen, die hervor-
gehoben werden. Das lässt dieses Buch
noch lange nicht zu einem schlechten
oder durchschnittlichen Werk abdriften,
aber man sollte sich vor dem Kauf dar-
über bewusst sein, dass dies ein Action
Guide und eben kein typisches Buch ist.
Ich für meinen Teil bevorzuge dann doch
letzten Endes noch lieber die ausführli-
Review
Dieses Buch ist lesenswert
Napoleon Hill
176 Seiten | Preis: 15,00 €
chen Bücher und lasse sie beim Lesen zu
meinem ganz persönlichen Action Guide
werden, aber da ist sicherlich jeder an-
ders. Wer allerdings häufiger mal Pro-
bleme beim Lesen haben sollte, in die
Umsetzung zu kommen, dem wird die-
ser Ansatz vielleicht entgegenkommen.
Positive vs. negative Kräfte
Zentrales Kernthema dieses Buches sind
die Entitäten oder Energieschwärme des
Lebens. Diese Lebenseinheiten gruppie-
ren sich für Napoleon Hill wie Bienenstö-
cke und bleiben zusammen, bis sie sich
durch einen Mangel an Harmonie auf-
lösen. In uns wohnen nach ihm sowohl
positive wie auch negative Kräfte, die
nach Dominanz streben. Diese gegen-
sätzlichen Kräfte bestünden innerhalb
von Energieeinheiten wie positive und
negative Ladungen in einem Atom, die
sich verbinden und Einfluss auf unsere
Gedanken und damit schlussendlich auf
unsere Handlungen nehmen.
Positives Denken im Mittelpunkt
Faulheit, Selbstzufriedenheit und Un-
wissenheit sind für Napoleon Hill keine
Option. Heute würde man von einem pro-
gressiven Mindset sprechen, das seinen
Ansatz prägt und ausmacht.
 Bildung zahlt sich aus!

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82 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Leserfragen
Sie fragen, wir antworten
Alles in Aktien-ETFs?
Birgit O. per Mail: Ich bin noch nicht so lange an der
Börse und investiere derzeit alles in Aktien-ETFs. In
vielen Publikationen lese ich jedoch immer mehr über
Anleihen-ETFs. Da mich die Rückschläge im vergan-
genen Jahr doch etwas belasten, frage ich mich, ob
ein rein aktienlastiges Depot überhaupt sinnvoll ist.
Wie soll ich vorgehen?
extraETF.com: Hallo Birgit, vielen Dank für die Frage.
Diese beschäftigt viele Anleger. Gerade Einsteiger
kennen häufig nur Aktien-ETFs. Ein 100-prozentiges
Aktien-Depot ist nicht grundsätzlich zu verteufeln.
Man sollte hierbei allerdings einen längeren Anlage-
horizont mitbringen, um eventuelle Verluste aussit-
zen zu können.
Welche Aktienquote ist also ratsam? Eine Faustfor-
mel besagt: 100 - Lebensalter. Eine 30-jährige Per-
son sollte demnach maximal 70 Prozent des eigenen
Kapitals in Aktien investieren. Dies ist allerdings nur
eine verallgemeinernde Formel, die sich der Thema-
tik nur annähern kann. Weitere Faktoren gilt es zu
berücksichtigen. Mit dem Risikorechner von extra-
ETF kannst du anhand von zehn Fragen, eingeteilt in
die Abschnitte Lebenssituation, Finanzlage, Risiko-
bereitschaft und Zeithorizont, deine optimale Aktien-
quote ermitteln. Das liefert dir deinen individuellen
Überblick.
Sie haben auch eine Frage? Unsere Redaktion steht Ihnen gerne zur Seite. Senden Sie Ihre Frage an support@extraETF.com oder nutzen Sie
die Weisheit unserer ETF-Community und stellen Sie Ihre Frage gleich in unserer Facebook-Gruppe: ETF-Strategie.
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themen. Freue dich auf spannende Einblicke,
inspirierende Interviews und vieles mehr!
Zur Börsenshow
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Was ist unter einem NFT zu verstehen?
Mark S. via Facebook-Gruppe : Hallo zusammen, immer wieder höre ich von
NFTs. Könnt ihr mir bitte kurz erklären, was darunter zu verstehen ist?
extraETF.com: Vielen Dank für deine Frage! In der Tat häufen sich die Anfra-
gen zu diesem Themenfeld. NFT ist das Akronym für Non Fungible Token, auf
Deutsch: Nicht austauschbarer Token. Das bedeutet konkret, ein Token (digi-
tale Währung) ist nicht eins zu eins gegen einen anderen eintauschbar. Ein-
tauschbar sind beispielsweise Tokens wie Bitcoin, denn ein Bitcoin hat immer
denselben Wert.
Non Fungible Tokens hingegen haben einen individuellen Wert. Sie zeichnen
sich durch ihre Einzigartigkeit aus. Dazu gehören zum Beispiel digitale Kunst-
werke oder Videos, die es in der Form nur ein einziges Mal gibt und deren Wert
sich durch den Informationsgehalt bestimmt.
Wie oft soll ich ins Depot schauen?
Sandra L. via Facebook-Gruppe: Leider bin ich noch etwas unerfahren, was
die Börse angeht. Ich frage mich immer wieder, inwieweit ich mein Depot im
Blick haben muss. Wie oft soll ich meine Banking-App öffnen?
extraETF.com: Vielen Dank für deine Frage. Lass dich nicht vom täglichen Auf
und Ab verrückt machen. Wenn du in breit streuende ETFs investierst, stehst
du langfristig mit hoher Wahrscheinlichkeit auf der Gewinnerseite. Die Gefahr
ist: Wenn du zu oft einen Blick auf dein Depot wirfst, verleitet es dich eher dazu,
voreilige Entscheidungen zu treffen. Du bist aber am Ende nur erfolgreich,
wenn du langfristig dabei bleibst. Schau also lieber nicht täglich in die App.
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Inhalte aufmerksam machen. Direkter Link zur Gruppe: de.extraETF.com/go/etf-strategie
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 Kolumne

Kolumne
Detlef Glow

Der ETF-Experte Detlef Glow beleuchtet für das Extra-Magazin

die Entwicklung der ETF-Branche.

Portfoliostruktur
Branchen- und Themen-ETFs
als sinnvolle Ergänzung?
ETFs, die sich auf einzelne Investment-Themen beziehen, werden oftmals sehr kontrovers dis-
kutiert. Kritiker sehen Themen-ETFs als Produkte, die aus Marketingüberlegungen aufgelegt
werden und für Anleger mehr Risiken als Chancen bieten würden. Was ist dran?

Text: Detlef Glow

Branchen- sowie auch Themen-ETFs
konzentrieren sich auf einzelne Bran-
chen oder themenbezogene Trends.
Allerdings können die Indizes, die als
Basis der ETFs diese Branchen oder
Themen abbilden, je nach Branche be-
ziehungsweise Thema hohe Gewich-
tungen in den großen marktführenden
Unternehmen aufweisen, wodurch sich
das Einzeltitelrisiko erhöht.
Detlef Glow begann im Jahr 2005 als
Leiter der Fondsanalyse für Deutsch-
land und Österreich bei Refinitiv.
Anfang 2007 übernahm er dort die
Leitung für die Regionen Zentral-,
Nord- und Osteuropa. Seit Oktober
2010 ist Detlef Glow Leiter der Fonds-
analyse von Refinitiv in Europa, dem
Mittleren Osten und Afrika.
Oft sind es kleine Unternehmen
Bei themenbasierten Produkten kommt
hinzu, dass die Unternehmen, die sich
auf das einzelne Thema wie zum Bei-
spiel Robotik oder künstliche Intelli-
genz konzentrieren, oftmals sehr klein
sind und somit an den Börsen nur über
eine eingeschränkte Liquidität verfü-
gen. Um diese Einschränkungen zu um-
gehen, wird das Investmentuniversum
oftmals durch Unternehmen wie zum
Beispiel Mischkonzerne ergänzt, die
dem entsprechenden Investmentthema
auf den ersten Blick nur eingeschränkt
zugeordnet werden können. Ein weite-
rer Blick zeigt in der Regel, dass diese
Unternehmen als Zulieferer oder mit
einem speziellen Unternehmensteil in
dem entsprechenden Thema engagiert
sind. Für den Anleger bedeutet dies,
dass das Investmentthema durch diese
Unternehmen ein Stück weit verwässert
wird, da diese Konzerne nur zum Teil
von dem Thema profitieren.
Erhöhtes Risiko möglich
Es bleibt festzuhalten, dass die Kon-
zentration auf einzelne Branchen und
Themen das Risiko in einem Portfolio
erhöhen kann. Denn die Wertentwick-
lung von Branchen- oder Themenfonds
hängt neben dem allgemeinen Markt-
umfeld insbesondere von den Ein-
schätzungen für die jeweilige Branche
beziehungsweise das Investmentthema
ab. Zudem wird die Wertentwicklung
von einzelnen Branchen- und Themen-
indizes oftmals von einzelnen großen
Unternehmen geprägt, wodurch ein
Einzeltitelrisiko im Portfolio entstehen
kann. Die Kritik, dass insbesondere The-
menfonds beziehungsweise ETFs aus
Marketingüberlegungen aufgelegt wer-
den, lässt sich nicht ganz ausräumen.
Dementsprechend müssen Investoren
darauf achten, dass das entsprechende
Investmentthema langfristig für die Ge-
sellschaft und/oder die Wirtschaft von
Bedeutung ist. Ebenso müssen An-
leger das Konzept des Fonds prüfen
und dessen langfristige Chancen be-
urteilen. Insgesamt betrachtet können
Branchen- und Themenfonds eine ge-
eignete Ergänzung im Instrumentenkas-
ten der Investoren darstellen. Aufgrund
des erhöhten Risikoprofils sollten diese
Produkte aber nur von erfahrenen In-
vestoren eingesetzt werden, die die Ri-
siken in den Portfolios der Produkte
bewerten und einschätzen können.

Für den Inhalt der Kolumne ist allein der Verfasser verantwortlich. Der Inhalt gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder, nicht die von Refinitiv.

84 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Themen-ETF
Vom Megatrend
Demografie profitieren
Wir werden immer mehr und gleichzeitig immer älter: Insbesondere
in westlichen Ländern altert die Bevölkerung signifikant. Mit diesem
Themen-ETF spielen Sie den demografischen Wandel im Depot.
Text: Jörg Bernhard
Während sich zum Beispiel der afrika-
nische Kontinent durch eine hohe Ge-
burtenrate auszeichnet, kann man in
Europa bereits seit Jahren eine signifi-
kante Überalterung der Gesellschaft be-
obachten. In Asien leidet China aufgrund
der staatlich verordneten Ein-Kind-Poli-
tik der Vergangenheit ebenfalls unter
diesem Problem, während in Indien das
Durchschnittsalter deutlich niedriger
ausfällt. Sich ändernde Bevölkerungs-
zahlen bzw. -strukturen können in Ab-
hängigkeit von der Region und dem
Entwicklungsstand des Landes somit
völlig unterschiedliche Anlagestrategien
sinnvoll erscheinen lassen.
Demografi e und ihre Folgen
Entwickelte Industrieländer in Nord-
amerika beziehungsweise Europa
stehen diesbezüglich vor besonders
großen Herausforderungen, schließ-
lich wird in den kommenden Jahren die
Babyboomer-Generation in Rente ge-
hen und dadurch erhebliche Probleme
schaffen. Das betriff t nicht nur die Ren-
tenkassen. Diese Bevölkerungsgruppe
wird dann nicht mehr arbeiten und so-
mit nicht mehr für die Finanzierung der
staatlichen Sicherungssysteme wie des
Gesundheitssektors zur Verfügung ste-
hen. Mit der steigenden Lebenserwar-
tung der Menschen wächst daher der
Bedarf an Medikamenten und anderer
Dienstleistungen im Bereich Kranken-
häuser und Pfl egeheime. Aus diesem
Grund gelten Unternehmen aus dem
Gesundheitssektor häufi g als Profiteur
einer fortschreitend älter werdenden
Bevölkerung. Doch die Pandemie hat
ETFs im Fokus
Der ETF im Detail
iShares Ageing Population
Sparplan VL
WKN: A2ANH1 TER: 0,40 %
Region: Welt Seit Aufl.: +37,61 %
Typ: Aktien-ETF Fondsgröße: 699,94 Mio. €
Repl.: physisch Kurs: 6,12 €
Ausschüttung: nein Sparplan: 14 Anbieter
Die Top-5-Länder des ETFs
Vereinigte Staaten (USA)
51,13 %
gezeigt, dass hohe Kosten die Rendite
Japan
stark belasten können. Bayerische Kli- 7,69 %
niken haben zum Beispiel im Herbst Vereinigtes Königreich (England)
5,39 %
dieses Jahres vor einem „unkontrol- Australien
3,68 %
lierten Krankenhaussterben“ gewarnt
Schweiz
und zuletzt aufgrund der gestiegenen 3,33 %
Infektionen von Kindern mit dem RS-Vi-
Der eindeutige regionale Schwerpunkt des
rus die aktuelle Lage in den Kinderklini- iShares-Ageing-Population-ETFs liegt in den
ken als „katastrophal“ bezeichnet. Auch USA. Mit Abstand folgt Japan.
die Energiekrise, die hohe Inflationsrate
sowie der akute Personalmangel zeigen Die Top-5-Branchen des ETFs
auf, wie schwierig es sein kann, in die- Gesundheitswesen
51,22 %
sem „Zukunftsmarkt“ attraktive Rendi-
Finanzen
ten zu erwirtschaften. 38,05 %
Zykl. Konsumgüter
7,73 %
Große Auswahl an ETFs aus Immobilien
1,24 %
dem Gesundheitssektor
Technologie
0,44 %
Die Datenbank von extraETF bietet bei
Es dürfte kaum verwundern, dass der Gesund-
der Suche nach Sektoren insgesamt 29 heitssektor das mit Abstand größte Gewicht aus-
unterschiedliche Branchen zur Auswahl macht. Auch das Finanzwesen ist stark vertreten.
an. Interessant: Mit 27 ETFs ist der Sek-
tor Gesundheit am zweithäufigsten ver- Die Top-10-Positionen des ETFs
treten und wird lediglich durch die noch Holding Gewicht
höhere Anzahl an Technologie-ETFs 1. Sarepta Therapeutics Inc 0,76 %
(107) übertroffen. Damit man sich mit 2. Penumbra Inc 0,72 %
der Ausrichtung auf den Gesundheits- 3. Eisai Co. Ltd. 0,71 %
sektor kein potenzielles Klumpenrisiko 4. Genmab A/S 0,62 %
ins Depot holt, bietet sich eine Diversi- 5. BeiGene Ltd Ordinary Shares 0,61 %
fi kation auf mehrere Branchen an. 6. Biogen Inc. 0,58 %
7. Horizon Therapeutics PLC 0,57 %
Cleveres Konzept in einem ETF 8. Charles Schwab Corporation 0,55 %
9. T&D Holdings Inc. 0,54 %
Diese Investmentstrategie könnte man 10. Globe Life Inc. 0,54 %
zum Beispiel mit dem iShares Ageing
Summe: 6,21 %
Population UCITS ETF (WKN: A2ANH1)
verfolgen. Dessen Konzept bietet Anle-
Quelle: extraETF.com, Stand: 05.01.2023
gern nämlich Zugang zu Unternehmen,
die speziell Produkte und Dienstleistun-
Mehr Informationen finden Sie hier:
gen für die alternde Weltbevölkerung
de.extraetf.com/s/OfpsUw
bereitstellen.
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 85
 Serie – Nachhaltiges Investment

Nachhaltiges
Investment

Gewissen und Rendite

Ethisch, sozial, ökologisch –
das ist die Zukunft der Geldanlage!

86 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 Grafik: © TarikVision, PureSolution – stock.adobe.com

 Serie – Nachhaltiges Investment

Was bedeutet nachhaltiges Investieren? Welche Katego-

rien gibt es? Muss ich mein gutes Gewissen mit schlech-
ter Rendite bezahlen? Das alles sollten Sie über Nachhal-
tigkeit bei der Geldanlage wissen.

Text: Thomas Brummer Sie werden sich vielleicht noch erinnern:
Ende 2022 sorgten Klimaaktivisten der
„Letzten Generation“ für Aufsehen,
das Kunstliebhaber an den Rande einer
Herzattacke brachte. So „zierte“ Monets
„Getreideschober“ reichlich Kartoffel-
brei. Der Kommentar der verantwort-
lichen Aktivistin dazu: „Menschen
hungern, Menschen frieren, Menschen
Die Entstehungsgeschichte
Wie schon erwähnt, ist nachhaltiges
Anlegen keine ganz junge Erfindung.
Die Geschichte geht fast 100 Jahre zu-
rück. Denn bereits 1928 wurde mit dem
Pioneer Fund der erste kommerzielle
Anlagefonds aufgelegt, der aus religiö-
sen Gründen ethische Werte verfolgte.

1928
fiel der Startschuss für die
nachhaltige Geldanlage
sterben. Wir sind in der Klimakatastro-
phe. Und alles, wovor ihr Angst habt,
ist Tomatensuppe oder Kartoffelbrei an
einem Gemälde.“
Man kann über die Aktion so oder so
denken. Doch es wird schnell klar: Die
Aktivisten wollen den Fokus für Nach-
haltigkeit weiter schärfen. Als Extra-
Magazin können wir festhalten: Seit
Jahren rückt das Thema auf Anleger-
ebene mehr und mehr in den Vorder-
grund. Da gibt es keinen Zweifel. Mehr
als ein Viertel aller in Deutschland zu-
gelassenen Aktien-ETFs sind bereits
als nachhaltig deklariert. Wer hätte das
vor zehn Jahren schon gedacht? Natür-
lich gibt es hier auch „grün“ und „dun-
kelgrün“, doch die Entwicklung ist im
Großen und Ganzen eindeutig.
„Sündenaktien“ sollten hierin keinen
Platz finden. Tabu waren Branchen wie
Alkohol, Tabak, Glücksspiel und Waffen.
Einen ersten größeren Schwung gab es
in den 1960er und 1970er Jahren. Um-
weltkatastrophen oder politische As-
pekte wie die Apartheid in Südafrika
wirkten als Treiber für nachhaltiges
Denken. Übrigens sehen Sie gerade
an letzterem Beispiel: Nachhaltigkeit
und nachhaltiges Anlegen beziehen
sich nicht nur auf die Umwelt, sondern
auch auf das Sozialwesen und daneben
auf eine maßvolle Unternehmensfüh-
rung. Die Entwicklung verdichtete sich
schließlich in den 1980er Jahren. In der
Finanzwelt sehen wir dann in den frühen
2000er Jahren, wie nachhaltige Geld-
anlage nennenswert an Bedeutung ge-
winnen konnte. So hat im Jahr 2006

Steigendes Bewusstsein für nachhaltige Geldanlagen

Der Zeitstrahl zeigt wichtige Ereignisse im Zeitablauf, die zum steigenden Bewusstsein für die nachhaltige Geldanlage geführt haben.

1984 2006
1989
Gift-Katastrophe UN Principles for
Ölpest vor Alaska
von Bhopal Responsible

1928 1987 1990 2015

Erster ethischer Brundtland-Kom- Lancierung des Unterzeich-

Anlagefonds mission Domini 400 Social nung Agenda
Index 2030 und Pariser
Klimaabkommen

Quelle: VZ-Studie (Eine Untersuchung von nachhaltigen Aktien-ETFs)

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 87

 Serie – Nachhaltiges Investment

Anlageansätze im Nachhaltigkeitsbereich
eine Gruppe der weltweit größten
Die Tabelle zeigt eine Übersicht der etablierten Anlageansätze im Bereich Nachhaltigkeit.
institutionellen Investoren in Part-
nerschaft mit UN-Organisationen
Kategorie Vorgehensweise Beispiele von relevanten Kennzahlen
die sechs Prinzipien des verantwor-
• Umsatzanteil in bedenklichen Ge-
tungsvollen Investierens ins Leben Keine Investition in nicht
Ausschlussverfahren schäftsaktivitäten oder Branchen
nachhaltige Aktien
• Kontroversen-Score
gerufen. Vielleicht kennen Sie in Sa-
chen Prinzipien in Bezug auf Nach- Berücksichtigung von Nachhaltigkeits-
Integration kriterien bei der Aktienselektion und • ESG-Score
haltigkeit eher die Zahl 17. Heute sind -gewichtung
eher die 17 Nachhaltigkeitsziele im Investition in die besten Aktien nach
Best-in-Class • ESG-Score
Rahmen der UN-Agenda 2030 maß- Nachhaltigkeitskriterien

geblich sowie das Pariser Klimaab- Investition in ausgewählte Aktien • Umsatzanteil in Geschäftsaktivitäten
Positiver Einfluss
oder Branchen mit positivem Einfluss
kommen (PAB).
• Umsatzanteil in Geschäftsaktivitäten
Impact-Investing Investition in nachhaltige Projekte
mit positivem Einfluss
„Die passiven PAB-Strategien be-
vorzugen Unternehmen mit zertifi- Quelle: VZ-Studie (Eine Untersuchung von nachhaltigen Aktien-ETFs)

zierten, wissenschaftlich fundierten

Treibhausgasreduktionszielen und
schließen Unternehmen aus, die den
Umweltzielen wesentlich schaden“,
sagt Etienne Vincent, Leiter Quan-
titative Strategien und Marketing
beim französischen Investmentspe-
zialisten Ossiam. Doch was heißt das
nun? „Das bedeutet, dass sie darauf
abzielen, den Temperaturanstieg auf
unter 2° Celsius und möglicherweise
unter 1,5° Celsius im Vergleich zum
vorindustriellen Niveau zu begren-
zen. Um dies zu erreichen, müssen
die Treibhausgasemissionen im Ver-
gleich zum Basisjahr 2020 um min-
destens 50 Prozent und von da an
jährlich um sieben Prozent reduziert
werden“, so Vincent.
Kategorien nachhaltiger Anlage
Sehen wir uns nun die einzelnen Ka-
tegorien der nachhaltigen Geld-
anlage an. Werfen wir hierzu einen
Blick auf die Abbildung rechts
oben. Wir beginnen also mit den
Ausschlussverfahren. Die klassische und
älteste Form nachhaltiger Geldanlagen
ist das Ausschlussverfahren. Das Ziel ist
es, bestimmte Bereiche oder Branchen
zu vermeiden, die den Wertvorstellun-
gen nicht entsprechen. Oft handelt es
sich also um Geschäfte rund um Waf-
fen, Tabak, Alkohol und Glücksspiel. Eine
andere Form des Ausschlusses ist das
sogenannte negative Screening (Über-
prüfung). Im Fokus stehen hierbei Ver-
letzungen internationaler Konventionen
sowie Initiativen wie der Globale Pakt
der Vereinten Nationen (UN Global Com-
pact). Somit dürften keine Unternehmen
in einen entsprechenden ETF aufge-
nommen werden, die diesen Prinzipien
entgegenstehen. Ebenso werden Fir-
men ausgesiebt, die einen zu niedrigen
Kontroversen-Score aufweisen.
Der nächste Aspekt ist die Integration.
Hierbei geht es um messbare Kriterien,
Risiken und Chancen zur Beurteilung von
Unternehmen. All das führt letztlich zu den
Anlageentscheidungen. Unternehmen
müssen also in Sachen Umwelt, Soziales
und Unternehmensführung überzeugen.
Ein ebenfalls bekannter Ansatz ist das
Best-in-Class-Konzept (die Klassenbes-
ten). Das heißt: ESG-Kriterien lassen sich
„relativ“ zu den übrigen Anlagealterna-
tiven in einer defi nierten Vergleichs-
gruppe bewerten. Das ermöglicht eine
breite Branchenstreuung, wobei die je-
weiligen „Hauptsünder“ nicht im ETF ver-
treten sind.
Besonders nachhaltig sind Produkte, bei
denen es um den positiven Einfluss geht.
Dieser Ansatz wird häufig auch als thema-
tisches Investieren bezeichnet.
Tipp: Unter extraETF.com können Sie ge-
zielt nach Themen-ETFs suchen.
Bei entsprechenden Fonds geht es darum,
auf Unternehmen zu setzen, die einen be-
sonders positiven Beitrag in Bezug auf

Vorgehensweise von MSCI ESG Research bei der Nachhaltigkeitsanalyse

Die Grafik zeigt die sechs Schritte, die MSCI ESG Research bei der Erstellung der Nachhaltigkeitsanalyse zugrunde legt.

Schritt 1 Schritt 2 Schritt 3 Schritt 4 Schritt 5 Schritt 6

Identifikation von Definition relevan- Unternehmens- Ermittlung des ge- Ermittlung des bran- Erstellung des ESG-
Kernthemen ter Kernthemen je beurteilung an- wichteten ESG-Scores chenadjustierten Ratings mit Bericht
Branche hand der relevanten ESG-Scores
Kernthemen

Quelle: VZ-Studie (Eine Untersuchung von nachhaltigen Aktien-ETFs)

88 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Nachhaltigkeit geht nicht auf Kosten der Rendite
+90 %
+80 %
+70 %
+60 %
+50 %
+40 %
+30 %
+20 %
+10 %
0%
-10 %
Jul 19 Jan 20 Jul 20
Der Chart-Vergleich zeigt ganz deutlich, dass Nachhaltigkeit nicht zulasten der Rendite gehen
muss. Die nachhaltige SRI-Variante hat sogar die Nase vorne.
Umwelt und Gesellschaft leisten. Das
geht also deutlich weiter. Hierzulande
beliebt sind vor allem die Bereiche er-
neuerbare Energien sowie das Anlage-
thema Wasser.
Hier schließt sich nun das sogenannte
Impact Investing an. Dies ist die strenge
Form der nachhaltigen Geldanlage und
eine Weiterentwicklung des zuvor ge-
nannten „positiven Einflusses“. Impact
Investments haben das Ziel, Rendite und
einen klar messbaren gesellschaftlichen
Nutzen zu vereinen.
Tipp: Wer einen sehr nachhaltigen ETF
kaufen möchte, sollte ein Produkt wäh-
len, das nach Artikel 9 nach der EU-
Off enlegungsverordnung eingestuft
ist. Sie unterliegen den strengsten
Vorgaben.
Schadet Nachhaltigkeit am
Ende der Rendite ?
Nachhaltig anlegen klingt für viele erst
einmal sympathisch. Doch drängt sich
natürlich eine Frage auf: Bezahle ich
mein gutes Gewissen mit einer schlech-
teren Rendite? Die Antwort lautet: Dem
Serie – Nachhaltiges Investment
MAX Von 31. Jan. 2019 Bis 09. Jan. 2023
iShares M SCI World SRI UCITS ET F (Acc)
iShares Core M SCI World UCITS ET F (Acc)
Jan 21 Jul 21 Jan 22 Jul 22 Jan 23
Quelle: extraETF.com, Stand: 09.01.2023
ist nicht so. Es ergibt sich keine syste-
matische Minderrendite. Dennoch kann
es natürlich sein, dass durch die be-
wusste Auslese ein entsprechender
Index in Bezug auf die Rendite vom
Mutterindex abweichen kann. Die Gra-
fik oben zeigt jedoch: Hätten Sie in den
vergangenen Jahren auf einen streng
nachhaltigen MSCI-World-ETF (SRI)
gesetzt, hätten Sie heute sogar ein hö-
heres Vermögen als mit einem klassi-
schen MSCI-World-ETF. Etliche Studien,
die diese Grundfragestellung beleuch-
ten, kommen immer wieder zum glei-
chen Ergebnis: Nachhaltige Anlagen,
ESG-Einfluss auf die Rendite
Die Grafik zeigt, dass ESG-Kriterien einen über-
wiegend positiven Einfluss auf die Rendite haben.*
11 %
Positiver Einfluss
Neutraler Einfluss
18 %
48 % Uneindeutig
Negativer Einfluss
23 %
* Übersicht der Ergebnisse von rund 2.000 Studien,
welche die Verbindung von Nachhaltigkeit und Rendite
untersuchen. Quelle: VZ-Studie (Eine Untersuchung von
nachhaltigen Aktien-ETFs)
die sich auf breite Aktienmärkte bezie-
hen, erzielen auf keinen Fall zwangs-
läufig schlechtere Ergebnisse. Da sich
das Thema in Gesellschaft und Politik
mehr und mehr breitmacht, würde es
nicht verwundern, wenn nachhaltige
Pendants weiterhin eine Überrendite
erzielen könnten.
Aktive ETFs können sinnvoll sein
Bei der nachhaltigen Geldanlage kön-
nen Anleger neben herkömmlichen
passiven ETFs auch auf aktive ETFs
setzen. Denn hier kann das Fondsma-
nagement selektiver vorgehen. „Wir se-
hen die aktiven Strategien beim Thema
Nachhaltigkeit im Vorteil. Wir über-
prüfen die Unternehmen mittels eines
Fragebogens, der 40 Fragen aus den
verschiedenen ESG-Bereichen umfasst.
Wer unseren Anforderungen nicht ge-
nügt, dem zeigen wir die rote Flagge“,
sagt Ivan Durdevic, Leiter für den
ETF-Vertrieb im deutschsprachigen
Raum bei J.P. Morgan Asset Manage-
ment. Ein solches Produkt ist etwa der
JPMorgan US Research Enhanced
Index Equity (ESG) UCITS ETF (Acc)
(WKN: A2DWM7).
Als passives Standard-Produkt sehen
wir etwa den iShares MSCI World SRI
UCITS ETF (Acc) (WKN: A2DVB9) an.
Hierbei handelt es sich um die im Ver-
gleich zu ESG noch strengere Gat-
tung, die sich auf den Mutterindex MSCI
World bezieht. Die Kosten sind auf dem
Niveau klassischer MSCI-World-ETFs.
Fazit
Immer mehr Anleger interessieren
sich für Nachhaltigkeit. Hierzu gibt es
bereits eine große Auswahl an kosten-
günstigen ETFs. Wer es etwas locke-
rer sieht, kann ESG-Produkte wählen,
wem das nicht genügt, sucht besser
nach SRI- oder sogar Impact-ETFs.
Auch aktive ETFs sind in diesem
Zusammenhang interessant.
Mehr Informationen finden Sie hier:
de.extraetf.com/s/PRzzrj
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 89
 Fintech-News

Kryptowährungen

Zwei neue Kryptos bei BSDEX

Die Börse Stuttgart Digital Exchange
(BSDEX), Deutschlands erster regu-
lierter Handelsplatz für digitale Ver-
mögenswerte, erweitert ihr Angebot
an handelbaren Kryptowährungen.
Seit dem 6. Dezember 2022 können
Anleger die digitalen Assets Cardano
(ADA) und Polkadot (DOT) handeln.
Cash (BCH) sowie Chainlink (LINK)
und Uniswap (UNI) umfasst. Für die
zwei neuen Kryptowährungen gelten
die gleichen Auszahlungsmindest-
mengen: Bei ADA und DOT liegen
die Mindestmengen jeweils bei einem
ADA bzw. DOT. Die Ein- und Auszah-
lungen sind weiterhin kostenlos. „Mit

Die zwei Currency Token erweitern
das bisherige Angebot an Krypto-
währungen, welches neben Bitcoin
(BTC) und Ethereum (ETH) ebenso
Litecoin (LTC), Ripple (XRP), Bitcoin
© Oleg – stock.adobe.com
Cardano und Polkadot erweitern wir
erneut unser Angebot für Anleger um
zwei weitere interessante Currency
Token“, sagt Sebastian Warnke, Ge-
schäftsführer von BSDEX.

Scalable Capital
Eine Million Sparpläne

Scalable Capital hat im Januar die Marke

von einer Million Sparpläne überschritten.
„Gerade im Hinblick auf die Altersvorsorge
und den oftmals langen Anlagehorizont ist
© PerlaStudio – stock.adobe.com

es sinnvoll, einen Teil seines Vermögens in

ETFs und Aktien zu investieren. Selbst die
Bundesregierung möchte Wertpapiere mit
der Aktienrente bald in das Rentensystem
integrieren. Private Altersvorsorge und
Geldanlage werden jedoch weiterhin es-
senziell sein, um die eigene Rentenlücke
zu schließen“, sagt Erik Podzuweit, Grün-
der und Co-Geschäftsführer von Scalable
Capital. Auch in Phasen hoher Unsicher-
Trade Republic heit in der Welt und Schwankungen an den

Zwei Prozent auf Guthaben Märkten schließen Anleger offenbar neue

Trade Republic startete das neue Jahr
gleich mit einem Paukenschlag – zur
Freude ihrer Kundschaft. Denn seit An-
fang Januar werden die Cash-Gutha-
ben aller Kunden von Trade Republic
mit zwei Prozent pro Jahr verzinst.
Das ist eine kleine Revolution. Denn
es ist das erste Angebot dieser Art
auf dem deutschen Neobroker-Sek-
tor. Und die Eckdaten? Das Zins-An-
gebot ist zeitlich nicht begrenzt und
gilt sowohl für Bestands- als auch
Neukunden. Das ist zu betonen, denn
Direktbank bieten oft eine Art Schau-
fensterzins, der nur für Neukunden gilt
– und dann auch meist nur auf wenige
Monate beschränkt.
Das neue Angebot erlaube es also den
Kunden, das einfache und günstige
Sparen am Kapitalmarkt mit dem Zins-
sparen zu verbinden und sei somit der
nächste logische Schritt, Menschen
beim Vermögensaufbau zu unterstüt-
zen. Die Zinsen werden live in der App
berechnet und monatlich gutgeschrie-
ben. Das Angebot gilt jedoch nicht für
sehr hohe Guthaben und ist somit auf
50.000 Euro begrenzt.
Sparpläne ab und zeigen eine feste Ent-
schlossenheit beim langfristigen Sparen am
Kapitalmarkt. „Vor dem Hintergrund hoher
Inflation und der größer werdenden Ren-
tenlücke sind einfache, günstige und für
jede und jeden zugängliche Angebote für
die Geldanlage unerlässlich. Der ETF-Spar-
plan ist das Sparbuch von heute“, erklärt
Podzuweit. Scalable Capital hat seine An-
gebote seit dem Marktstart kontinuierlich
erweitert und so jeder und jedem eine pro-
fessionelle Geldanlage zugänglich gemacht.
Kundinnen und Kunden des Brokers kön-
nen schon ab einem Euro Sparrate alle in
Deutschland verfügbaren ETFs sowie Ak-
tien und aktive Fonds besparen – und das
ganz ohne Ordergebühren.

90 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02


Börse Stuttgart
Plattform für Gratis-Handel
Die Gruppe Börse Stuttgart startete mit TradeREBEL eine Plattform für
gebührenfreien Wertpapierhandel. Banken und Online-Broker sollen sich
hierbei anschließen. Das große Versprechen: Hochwertiger Handel für
2.000 Aktien sowie 2.000 ETPs.
Mit TradeREBEL gibt es eine neue
Plattform für gebührenfreien Wert-
papierhandel, an die sich Banken und
Online-Broker anschließen sollen. Die
Marke gehört zur Börse Stuttgart.
Einstieg in gebührenfreien Handel
„Im Kapitalmarktgeschäft sind wir ein
etablierter Infrastrukturanbieter, der
innovative Lösungen für institutionelle
Partner bereitstellt. Mit der Anbin-
dung an TradeREBEL können Banken
und Broker relevante Kundengruppen
zielgenau ansprechen. Wir werden mit
TradeREBEL auch im gebührenfreien
Wertpapierhandel den Markt aktiv
mitgestalten“, sagt Matthias Voelkel,
Geschäftsführer der Gruppe Börse
Stuttgart.
„Der Einstieg in den Zero-Fee-Be-
reich ist für uns strategisch. Als euro-
päische Börsengruppe haben wir ihn
dieses Jahr bereits erfolgreich in der
Schweiz mit unserer Tochterbörse BX
Swiss vollzogen.“
© boerse-stuttgart.de + PerigTemplate – stock.adobe.com
Zum Start von TradeREBEL wurde ein
Pilotpartner in seiner Onboarding-
Phase angebunden. Weitere Banken
und Online-Broker dürften sich sukzes-
sive an TradeREBEL anschließen und
ihren Kunden den Zugang zu der Zero-
Fee-Plattform eröff nen. Von 8 bis 22
Uhr ermöglicht TradeREBEL gebühren-
freien Handel mit rund 2.000 Inlands-
und Auslandsaktien sowie rund 2.000
ETPs. Als regulierte Handelsplattform
bietet TradeREBEL dabei volle Vor-
und Nachhandelstransparenz.
„Entscheidend bei TradeREBEL ist
ein gebührenfreier und hochwertiger
Handel, mit dem wir neue Maßstäbe
für den Zero-Fee-Bereich setzen wol-
len. Mit der Erfahrung unserer Toch-
ter Euwax AG als Liquiditätsspender
stellen wir auf TradeREBEL eine hohe
Verfügbarkeit und faire Preise auch
in Nebenhandelszeiten und turbulen-
ten Marktphasen sicher“, sagt Dragan
Radanovic, geschäftsführender Direk-
tor der Gruppe Börse Stuttgart und
Geschäftsführer von Euwax.
Fintech-News
Raisin
30 Milliarden Euro erreicht
Der Berliner Fintech-Pionier Raisin, in
Deutschland bekannt für die Zinsplatt-
formen Weltsparen und Zinspilot, hat
einen wichtigen Meilenstein erreicht.
Erstmals verwaltet das Unternehmen
ein Vermögen von mehr als 30 Milliar-
den Euro in Sparprodukten. Erst im Juni
gab Raisin bekannt, dass die 25-Milliar-
den-Euro-Schwelle erreicht wurde – dies
bedeutet ein Wachstum von fünf Milliar-
den Euro in gerade einmal fünf Mona-
ten. Herauszustellen ist hierbei, dass sich
das Wachstum keineswegs nur auf den
Kernmarkt Deutschland konzentriert.
Mit Großbritannien, den Niederlanden
und den USA liegen drei weitere Märkte
deutlich über einer Milliarde Euro. Ein
Hinweis auf die Nachhaltigkeit und das
zukünftige Wachstumspotenzial des
Geschäftsmodells. Die Nachfrage nach
Sparprodukten hat sich in den vergan-
genen Monaten aufgrund der Zinsent-
scheidungen der Zentralbanken infolge
des hohen Inflationsniveaus sehr dyna-
misch entwickelt.
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Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 91
 Interview

Trade Republic
„Wir sind der größte Anbieter von
ETF-Sparplänen in Europa“
Neobroker vereinfachen das Leben von Privatanlegern. Dank moderner Technik ist extrem güns-
tiger und zum Teil sogar komplett kostenfreier Wertpapierhandel möglich. Einer dieser „jungen
Wilden“ ist Trade Republic. Wir haben bei Firmenchef Christian Hecker nachgefragt.

Das Interview führte: Thomas Brummer

Herr Hecker, Sie haben Ende Okto-
ber Ihr Angebot noch einmal deutlich
ausgebaut. Inwiefern hat sich dieses
im Bezug auf ETFs nun verbessert?
Wir haben unser Angebot auf 2.400
ETFs erweitert und sind damit nun der
größte Anbieter von ETF- und Aktien-
sparplänen in Europa. Alle ETFs sind
sparplanfähig, die Ausführung der
Sparpläne ist kostenfrei. Darüber hinaus
können Sparpläne nun auch wöchent-
lich ausgeführt und per Lastschrift vom
eigenen Girokonto eingezogen werden.
Das Mindestanlagevolumen liegt nun
bei nur einem Euro. All das macht das
Sparen nun noch einfacher und komfor-
tabler und ist somit ein weiterer wichti-
ger Schritt, um den Vermögensaufbau
zu demokratisieren.
Viele Anleger wünschen sich außer-
dem, einzelne Titel besparen zu kön-
nen. Wie sieht es also bei Ihnen mit
Aktiensparplänen aus?
Anleger fi nden bei uns über 2.500
Aktiensparpläne. Genau wie bei den
ETF-Sparplänen ist die Ausführung wö-
chentlich und schon ab einem Euro und
per Lastschriftverfahren möglich.

92 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02 © deagreez – stock.adobe.com

 Interview

chend ihres Budgets erwerben und ihr

Christian Hecker leitet den Aufbau und die stra-
tegische Entwicklung der Trade Republic Bank.
Er hat das Fintech gemeinsam mit Thomas
Pischke und Marco Cancellieri 2015 gegründet.
Vor der Gründung von Trade Republic hat Hecker
bereits mehrjährige Erfahrung im Banken- und
Finanzbereich gesammelt. Er war im Investment
Banking der Bank of America Merrill Lynch tätig.
Portfolio so weiter diversifizieren. Kun-
den erhalten übrigens keine derivativen
Rechte oder Ähnliches, sondern echte
Aktienbruchteile. Wir kombinieren so
den Vorteil von Aktienbruchteilen mit
der Qualität und Zuverlässigkeit von
börslichen Aktien. Kunden besitzen
nach wie vor die zugrunde liegende
Aktie mit allen Vorteilen.

Wie ist bei Ihnen in etwa das Ver-
hältnis von ETF- zu Aktien-Sparern?
Und gibt es häufig Überschneidungen?
Eine Studie des DIW hat gezeigt,
dass rund 85 Prozent des Vermögens
unserer Kunden in ETFs und Aktien
angelegt wird, bei Erstsparern sind es
sogar 90 Prozent.
Ein anderer Aspekt sind die the-
menbezogenen Geldanlagen. Können
Sie uns bitte erklären, was es damit
auf sich hat?
Eine der größten Eintritts-
barrieren, mit der Vermögens-
anlage zu starten, ist die Suche
nach dem richtigen Investment.
Vielen Neuanlegern fehlt hier der
Bezug zum realen Leben.
Im Sommer haben wir daher
die „Top-Themen“ gestartet:
Kunden können damit auf der
Suche nach neuen Investments
bestimmten Themen und Mega-
trends folgen, die einzelne Ak-
tien oder ETFs zu dem Thema zeigen.
Diese umfassen beispielsweise Kli-
mawandel, Metaverse oder Big Tech,
Female Leadership, aber auch die Top-
20-Sparpläne.
Die Top-Themen machen das An-
legen erlebbar und verbinden Anlage-
strategien mit Trends aus dem Alltag,
und sie verschaffen mehr Orientierung
innerhalb des bestehenden Angebots.
Seit wenigen Monaten kann man auch
in einige dieser Listen direkt investieren,
bspw. Metaverse oder Nachhaltigkeit
und Klimawandel. Damit sind wir einem
großen Kundenwunsch nachgekommen.
Schon seit etwas längerer Zeit bie-
ten Sie auch die Möglichkeit, Aktien in
Form von Bruchstücken zu kaufen und
zu verkaufen. Was ist unter Bruchstü-
cken zu verstehen und weshalb ist das
für Privatanleger interessant?
Teure Aktien, etwa Booking.com oder
Adyen, sind einer der Hauptgründe, die
die Menschen vom Investieren abhalten
– sie denken, dass sie große Summen in-
vestieren müssen, um dabei zu sein und
erfolgreich anzulegen. Diese Eintritts-
Die Top-Themen machen
das Anlegen erlebbar und
verbinden Anlagestrategien mit
Trends aus dem Alltag, und sie
verschaffen mehr Orientierung
innerhalb des Angebots
barriere möchten wir senken. Mit dem
Handel von Aktienbruchteilen machen
wir das Investieren noch zugänglicher
für jeden: Unsere Kunden können nun
jede Aktie und jeden ETF zu jedem be-
liebigen Euro-Betrag kaufen, unabhän-
gig vom Aktienkurs.
Beim vollständigen Aktien- oder
ETF-Handel entspricht die Mindestan-
lage immer dem Preis eines kompletten
Anteils, was bedeutet, dass viele Anle-
ger gezwungen sind, alles auf eine Karte
zu setzen, was am Ende zu einem höhe-
ren Risiko für ihr Portfolio führt. Unsere
Kunden können nun jede Aktie entspre-
Sie bieten für einen Neobroker auch
eine große Palette in Sachen Krypto-
währungen. Werden wir hier in den
kommenden Monaten eine weitere
Aufstockung sehen können?
Bei Trade Republic sind ETF- und
Aktiensparpläne das Kernprodukt. Nur
etwa jeder fünfte Kunde ist oder war
in Krypto investiert. Aktuell bieten wir
bereits 52 verschiedene Kryptowährun-
gen zum Handel an – das ist ein gutes
Angebot, wir listen die wesentlichen
Coins und fühlen uns damit wohl.
Aber wir bauen das Angebot auch
sukzessive aus.
Halten Sie eine Konsolidierung
am Krypto-Markt für wahrschein-
lich?
Die aktuelle Marktlage kann dazu
führen, das gilt aber nicht nur für den
Krypto-Markt. In der Regel ist dieser
Prozess aber gut für den Endkunden.
Und zum Schluss noch eine all-
gemeinere Frage: Was wird generell
der Fokus von Trade Republic im Jahr
2023 sein?
Trade Republic wird auch künftig
den Fokus auf weiteres Wachstum le-
gen. Wir möchten noch mehr Menschen
erreichen und ihnen mit unserem Pro-
dukt zeigen, wie einfach die Vermö-
gensanlage am Kapitalmarkt ist.
Dazu planen wir weitere Produkt-
neuerungen und eine intensivere An-
sprache unserer Kunden in den neuen
europäischen Märkten. Unser Ziel ist es,
allen Europäern zu ermöglichen, Ver-
mögen aufzubauen.

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 93

 Robo-Advisors-Liste
Digitale Vermögensverwaltungen
Vorstellung ausgewählter
Robo-Advisors
Von diesen Anbietern erhalten Sie standardisierte Anlagekonzepte auf Basis von ETFs oder Index-
fonds. Sie wählen eine für Sie passende Anlagestrategie – das Management übernimmt dann der
Robo-Advisor.
Allvest ist ein neues digitales Angebot der Allianz
für Altersvorsorge und Investment in Deutschland.
Das Produkt verbindet individuelle Garantien mit
Renditechancen von ETFs und Investmentfonds
und wird von der Allvest GmbH vertrieben. All-
vest richtet sich an digitalaffine Kunden, die für ihr
Alter vorsorgen wollen oder ihr bereits bestehendes
Portfolio um einen Sicherheitsbaustein ergänzen
möchten. Allvest kann bequem in wenigen Schrit-
ten digital abgeschlossen werden. Darüber hinaus
können Kunden jederzeit flexibel einzahlen und on-
line auf ihr Geld zugreifen.
Allvest - powered by Allianz
Königinstraße 28 • 80802 München
Tel.: 089 489 299 999
www.allvest.de/extraETF
service@allvest.de
Anders als die meisten Anbieter investiert
Estably Ihr Vermögen in handverlesene Einzeltitel
von hervorragenden Unternehmen, die nach
Value Investing Prinzipien ausgewählt werden.
Dabei verzichtet Estably auf den Einsatz von
Algorithmen und setzt stattdessen auf die
Expertise seiner erfahrenen Portfoliomanager.
Als erster und bislang einziger digitaler
Vermögensverwalter mit Sitz im Fürstentum
Liechtenstein haben Sie mit Estably die
Möglichkeit, ein Depot außerhalb der EU zu
eröffnen und von den zahlreichen Vorteilen des
attraktiven Finanzstandortes zu profitieren.
Estably Vermögensverwaltung AG
Schaanerstrasse 29 • 9490 Vaduz • Liechtenstein
Tel.: +423 220 29 70
www.estably.com
info@estably.com
Mit den cleveren ETF-Portfolios im fintego Man-
aged Depot wird die Geldanlage einfach und
kostengünstig. Denn statt in Einzeltitel inves-
tieren Kunden in eine von fünf Anlagestrate-
gien, die auf die unterschiedlichen Bedürfnisse
unserer Kunden zugeschnitten sind. Die jeweils
passende Anlagestrategie wird mit einem um-
fassenden Online-Fragebogen nach dem Wert-
papierhandelsgesetz ermittelt. Unsere Experten
prüfen täglich die Zusammensetzung und Ge-
wichtung innerhalb der Portfolios und nehmen
– wenn nötig – ein Rebalancing vor. Über einen
Online-Zugang haben Anleger ihr Depot jeder-
zeit im Blick.
fintego
Bahnhofstraße 20 • 85609 Aschheim
Tel.: 089 45460-524
www.fintego.de
fintego@ebase.com
94 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
Bei bevestor können Privatkunden ihr Geld online
nach einem wissenschaftlich fundierten Investment-
konzept anlegen und professionell verwalten lassen.
Die bevestor GmbH gehört zur Deka-Gruppe, einem
der größten Wertpapierdienstleister in Deutschland.
bevestor bietet neben klassischen auch nachhaltige
Portfolios an, die unter Berücksichtigung ökologi-
scher, sozialer & ethischer Aspekte investieren. Für
jede Variante stehen jeweils fünf Musterportfolios
mit unterschiedlicher Risikoausprägung zur Aus-
wahl, in die ab 25 Euro per Sparplan oder ab 1.000
Euro per Einmalanlage investiert werden kann. Die
Anlage kann zusätzlich mit Investmentthemen auf
die individuellen Wünsche ausgerichtet werden.
bevestor GmbH
Hamburger Allee 14 • 60486 Frankfurt am Main
Tel.: 0800 337 729 9
www.bevestor.de
nachrichten@bevestor.support
EVERGREEN ist ein unabhängiger Fondsmanager
und digitaler Vermögensverwalter aus Leipzig.
Auf unserer Plattform evergreen.de helfen wir
Menschen, ihre aktuelle finanzielle Situation zu
verstehen und ihre finanzielle Zukunft zu planen.
Wir unterstützen unsere Nutzer bei der Umsetzung
ihrer finanziellen Ziele mit fairen, transparenten
und flexiblen Möglichkeiten zur Geldanlage.
Als einziger Anbieter kombiniert EVERGREEN
professionelles Vermögensmanagement und täg-
liches, kundenindividuelles Risikomanagement.
EVERGREEN GmbH
Dittrichring 2 • 04109 Leipzig
Tel.: 0341 248 341 79
www.evergreen.de
hello@evergreen.de
Der digitale Vermögensverwalter growney ist
mehrfacher Testsieger und bietet einen einfachen und
günstigen Zugang zum Kapitalmarkt. Mit wenigen
Klicks wählen Sie Ihr individuell abgestimmtes ETF-
Portfolio und investieren in über 5.000 Aktien und
Anleihen sowie in 45 Länder gleichzeitig. Auch die
nachhaltigen Anlagestrategien sind weltweit angelegt
(550 Wertpapiere aus 42 Ländern). Bei growney
investieren Sie bereits ab € 500 einmalig oder mit
Sparplan ab € 25/Monat. Für Neukunden ist growney
drei Monate gebührenfrei. Für Anlagestrategie, Perfor-
mance und Service ist growney vielfach ausgezeichnet,
u. a. mit „Sehr gut (1,3)“ durch Stiftung Warentest
(Finanztest 07/2021, € 100.000 Geldanlage).
growney GmbH
Voltastr. 5 (Gebäude 10) • 13355 Berlin
Tel.: 030 2201 2467-0
www.growney.de
service@growney.de
easyfolio gehört zu den ersten digitalen Geldan-
lageplattformen in Deutschland. Anleger haben
die Möglichkeit, gemäß ihrer individuellen Risiko–
affinität zwischen insgesamt drei ETF–basierten
Anlagestrategien – easyfolio 30, 50 und 70 – zu
wählen. Alle drei Strategien investieren mit un-
terschiedlichen Gewichtungen – ganz nach der
persönlichen Risikoeinschätzung des Kunden – in
einen Korb aus Aktien und Anleihen. Das Mana-
gement der drei Strategien wird vom erfahrenen
Investment–Team von Hauck & Aufhäuser Privat-
bankiers übernommen. Easyfolio bietet Mindest-
anlagen bereits ab 100 € und Sparpläne ab 10 € an.
easyfolio GmbH
c/o The NAGA Group AG
Hohe Bleichen 12 • 20354 Hamburg
Tel.: 0800 123050-70
www.easyfolio.de • info@easyfolio.de
Als familien- und mitarbeitergeführtes Unternehmen
begleitet Fidelity seine Kunden bereits seit mehr als
50 Jahren durch die Finanzmärkte. Mit Fidelity Wealth
Expert hat das Unternehmen seine jahrzehntelange
Erfahrung und Expertise in einem Produkt gebündelt.
Bei Fidelity Wealth Expert kümmern sich einige der
besten Anlageexperten der Welt von Anfang bis
Ende um Ihre Geldanlage - mit dem Ziel, Ihr Geld
langfristig zu vermehren. Dabei setzen wir auf die
Investition in die richtigen Anlagen, Risikomin-
imierung durch Diversifizierung, Überwachung
des Marktes durch Algorithmen und sinnvolle An-
passungen bei Marktveränderungen.
FIL Fondsbank GmbH • Fidelity Wealth Expert
Postfach 110663 • 60041 Frankfurt am Main
Tel.: 069 77060 220
www.wealthexpert.fidelity.de
info@fidelity-direkt.de
Gerd Kommer Capital (GKC) ist der einzige Robo-Ad-
visor, der auf der Basis von ETFs nach dem bewährten
Weltportfolio-Konzept von Dr. Gerd Kommer inves-
tiert. Bei GKC werden elf verschiedene Risikokatego-
rien angeboten, die allesamt die Portfoliorendite bei
gegebenem Risikolevel für den Anleger unter der
Berücksichtigung der Faktorprämien Small Size, Value,
Momentum, Quality und Minimum Volatility maximie-
ren. Die Mindestanlagesumme beträgt 10.000 EUR
und die Servicekosten belaufen sich auf 0,7 % p. a.
(Rechtlicher Hinweis: GKC ist eine Marke, unter der die Scal-
able Capital Vermögensverwaltung GmbH eine Finanzport-
folioverwaltung anbietet und von der Gerd Kommer Capital
GmbH bei der Verwaltung der Portfolios beraten wird.)
Gerd Kommer Capital
www.gerd-kommer-capital.de
service@gerd-kommer-capital.de

my-si, my sustainable impact, ist der führende nach-
haltige Robo-Advisor und verbindet renditestarke
Geldanlage, Nachhaltigkeit und soziales Engage-
ment. Das ganzheitliche Investmentkonzept kom-
biniert alle Bausteine einer zukunftsorientierten
Geldanlage: Geprüfte Investments: my-si investiert
in die besten ESG-geprüften Fonds für einen nach-
haltigen Portfolio-Impact. Einmaliges Know-how:
Ein eigenes Finanzrating selektiert die Fonds mit
der besten Chance-Risiko-Relation. Starke Perfor-
mance: Die Portfolios schlagen die Benchmark.
Durchdachter Service: my-si bietet Sparpläne ab
50 € und einmalig 1000 € an. Großes Engagement:
my-si spendet 1/3 seiner Erlöse an karitative Projekte.
my-si – eine Marke der f-fex AG
Dornbachstr. 1a • 61352 Bad Homburg
Tel.: 06172 2655370
www.my-si.de
info@my-si.de
Oskar ist die digitale Vermögensverwaltung
für Dich und Deine Familie. Mit Oskar kannst
Du ganz einfach sparen. Zum Beispiel größere
Beträge für Dich und kleinere Beträge als Spar-
plan für Deine Kinder oder Enkel. Das alles über-
sichtlich und transparent in einer App. Das Geld
wird professionell von Scalable Capital verwal-
tet und intelligent in ETFs (Exchange Traded
Funds) und ETCs mit weltweiter Abdeckung
investiert – mit dem für Dich, Dein Kind oder
Deine Enkel passenden Risiko. Wenn Du es
brauchst, kommst Du jederzeit an Dein Geld.
Oskar beginnt bei einer Sparrate von 25 € im
Monat und kostet maximal 1 % p.a.
Oskar.de GmbH
Gartenstr. 67 • 76135 Karlsruhe
Tel.: 089 215 413 81
www.oskar.de
service@oskar.de
Scalable Capital ist ein führendes europäisches
Fintech und bietet Kunden eine ETF-Vermögens-
verwaltung, einen Broker mit Flatrate-Pricing
sowie Tages- und Festgeldangebote. Das Un-
ternehmen erstellt und verwaltet für seine Kun-
den global diversifizierte ETF-Portfolios – option-
al auch mit nachhaltigen ESG-Strategien. Der Bro-
ker richtet sich an Selbstentscheider und eröffnet
ihnen die Möglichkeit, Aktien, ETFs und Fonds
zu handeln und ETF-Sparpläne einzurichten. Für
die kurz- und mittelfristige Geldanlage ohne Ka-
pitalmarktrisiko bietet das Unternehmen zudem
Zugang zu attraktiv verzinsten Tages- und Fest-
geldangeboten von Banken innerhalb Europas.
Scalable Capital Vermögensverwaltung GmbH
Seitzstraße 8e • 80538 München
Tel.: 089 380380-67
www.scalable.capital
service@scalable.capital
Zusammen verändern wir, wie die Welt investiert!
Mit 30 Millionen Anleger:innen weltweit und einer
klaren Mission.
Vanguard ist anders als andere Vermögensver-
walter: Wir sind nicht börsennotiert und haben
genossenschaftliche Wurzeln in den USA. Das
Schöne daran: Wir können uns stets auf die Inter-
essen unserer Anleger:innen konzentrieren. 1975
legte unser Gründer John C. Bogle den ersten In-
dexfonds für Privatpersonen auf und ermöglichte
damit den Grundstein für faires, kostengünstiges
Anlegen für alle. Unsere Mission seit je her ist
simpel: Wir wollen allen Anleger:innen die besten
Chancen auf Erfolg ermöglichen.
Vanguard Group Europe GmbH
Kurfürstendamm 21 • 10719 Berlin
Tel.: 030 311 964 65
www.vanguard-invest.de
kundenservice@vanguard.com
Mehr Informationen finden Sie hier: de.extraetf.com/robo-advisor
DIE ZUKUNFT BEGINNT HEUTE.
myPension ist Anbieter der ersten volldigitalen
privaten Rentenversicherung. Durch den Versi-
cherungsmantel erhält die Geldanlage die recht-
liche Form einer Versicherung, dadurch haben
Kunden verschiedene Steuervorteile. Die nie-
drigen Kosten von Ø 0,82 % zusammen mit der
Steuerersparnis wirken sich extrem positiv auf
das Guthaben aus. Für langfristige Sparvorhaben
ist myPension mit seiner voll flexiblen Altersvor-
sorge daher der Anbieter erster Wahl. Beiträge
können flexibel angepasst sowie beliebig Ein- und
Auszahlungen getätigt werden. Das Weltportfolio
mit über 3.000 Titeln erzielte über die letzten 15
Jahre eine Rendite von 6,6 %.
myPension GmbH
Schillerstraße 14 • 60313 Frankfurt am Main
Tel.: 069 348755-111
www.mypension.de
service@mypension.de
quirion ist die erste Online-Plattform Deutsch-
lands für professionelle Vermögensverwaltung
nach dem Honorarprinzip. quirion ist eine Marke
der quirin bank und ermöglicht eine professio-
nelle und bequeme ETF-basierte Vermögensan-
lage im Internet. Bei quirion können Privatkunden
individuell nach ihrer persönlichen Risikobereit-
schaft eine Anlagestrategie auswählen und ein
dahinter stehendes Kapitalmarktportfolio ver-
walten lassen. Zusätzlich profitieren Anleger von
den Vorteilen der Honorarberatung – unabhän-
gige Beratung und vollständige Rückvergütung
sämtlicher Provisionen.
quirion
Kurfürstendamm 119 • 10711 Berlin
Tel.: 030 89021-400
www.quirion.de
info@quirion.de
Smavesto hilft Ihnen, Ihre finanziellen Ziele zu er-
reichen. Ob Sie sich in naher Zukunft Wünsche er-
füllen oder langfristig Vermögen aufbauen wollen
– Smavesto behält für Sie Ihre individuellen Ziele im
Blick, reagiert automatisch auf Marktveränderungen
und passt Ihr Portfolio stets dem für Sie optimalen
Kurs an. Die Mindestanlagebeträge sind gering: 50
Euro monatlich oder einmalig 1.000 Euro. Wir bie-
ten das Robo-Advisor-Produkt, das künstliche In-
telligenz für die Allokation der Portfolien einsetzt.
Dabei wird für Sie ein auf Basis Ihrer Vorgaben indi-
viduelles Portfolio zusammengestellt und kontinu-
ierlich nach Marktlage neu adjustiert.
Smavesto: die Geldanlage in allen Lebenslagen!
Smavesto GmbH
Universitätsallee 14 • 28359 Bremen
Tel.: 0800 7767676
www.smavesto.de
info@smavesto.de
Die VisualVest GmbH ist ein digitaler Vermö-
gensverwalter (Robo Advisor). Über die Online-
Plattform können Privatanleger ihr Geld in breit
gestreute Portfolios aus ETFs, aktiv verwalteten
oder nachhaltigen Investmentfonds anlegen. Auf
Basis eines wissenschaftlichen Modells wird das
Chancen-Risiko-Profil der Anleger ermittelt und
eine passgenaue Anlagestrategie empfohlen.
VisualVest wurde 2015 als 100-prozentige Toch-
tergesellschaft der Union Investment Gruppe
gegründet und kombiniert so die Finanzexper-
tise und Sicherheit einer der führenden Fonds-
gesellschaften Deutschlands mit der Flexibilität
und Schnelligkeit eines FinTech-Start-ups.
VisualVest GmbH
Mainzer Landstraße 50 • 60329 Frankfurt am Main
Tel.: 069 962355-001
www.visualvest.de
marketing@visualvest.de
Wir sind die 100 % digitale Bank der Santander-
Gruppe und sind derzeit in Deutschland, den Nieder-
landen, Portugal und Spanien mit über 1,4 Millionen
Kunden über unsere App und Website vertreten.
Auf unserer Investmentplattform bieten wir den digi-
talen Vermögensverwalter Robo-Advisor mit Fokus
auf nachhaltige ESG-Fonds an. Bereits ab 500 €
Startbetrag und mit regelmäßigen Beiträgen ab 1 €
investieren wir in die Strategie, die für das jeweil-
ige Anlageziel am geeignetsten ist. Unser Angebot
spricht sowohl erfahrene als auch neue Investoren an.
Unser Investitionsausschuss wird von BlackRock® und
Santander Asset Management beraten.
Openbank
Plaza Santa Bárbara 2 • 28004 Madrid (Spanien)
Tel.: +49 (0) 69 945 189 718
www.openbank.de
hilfe@openbank.com
Raisin ist der führende Anbieter für einfache
Spar- und Investmentprodukte in Europa. Mehr
als 100.000 Kunden haben bereits 6 Mrd. Euro
über Raisin angelegt.
Mit Raisin Invest bieten wir in Zusammenarbeit
mit Vanguard eine global diversifizierte und sehr
kostengünstige ETF-Portfoliolösung an. Zudem
haben unsere Kunden Zugang zu über 170 at-
traktiven und einlagengesicherten Tages- und
Festgeldern aus ganz Europa – alles online mit
nur einer Anmeldung.
Raisin
Postfach 130207 • 13601 Berlin
Tel.: 030 770191-291
www.weltsparen.de
kundenservice@weltsparen.de
Die DJE Kapital AG hat unter dem Namen
SOLIDVEST die erste einzeltitelbasierte Online-
Vermögensverwaltung in Deutschland aufgelegt
und bietet damit Kunden bereits ab einem Anlage-
volumen von 25.000 Euro eine digitale Vermö-
gensverwaltung an. SOLIDVEST investiert die Kun-
denportfolios direkt in Einzeltitel. Die Auswahl der
Titel aus dem globalen Aktien- und Anleihenspek-
trum wird vom erfolgreichen Researchteam der
DJE Kapital AG vorgenommen. Die Anlagestra-
tegie richtet sich dabei nach der vorab ermittel-
ten individuellen Risikoklasse des Anlegers. Über
den Online-Konfigurator besteht die Möglichkeit,
Investitionsschwerpunkte zu setzen.
Solidvest
Pullacher Straße 24 • 82049 Pullach
Tel.: 089 790453-700
www.solidvest.de
info@solidvest.de
Mit Whitebox als digitaler Vermögensverwal-
tung profitieren Sie von renditestarker Geldan-
lage in weltweite Kapitalmärkte – breit diversifi-
ziert und kostengünstig. Das Unternehmen aus
Freiburg bietet 26 Strategien an, darunter 13 nach-
haltige. Das mehrfach ausgezeichnete Anlage-
konzept überzeugt mit einem langfristigen
Value-Ansatz und einer überdurchschnittlichen Rendite.
Whitebox wählt aus den im Markt verfügbaren Produk-
ten nur die besten aus und ist komplett unabhängig
von Dritten. Auch in Robo-Advisor-Tests schneidet
Whitebox regelmäßig mit Bestnote ab. Neben dem
vielfältigen Angebot bieten wir Ihnen einen mehr-
fach ausgezeichneten Kundenservice.
Whitebox GmbH
Ingeborg-Krummer-Schroth-Str. 30 • 79106 Freiburg
Tel.: 0761 769 922 99
www.whitebox.eu
service@whitebox.eu
Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 95
 Test – Robo-Advisors im Vergleich

Kosten bei 10.000 € Mindestanlage2 Anzahl Bewertung

Anbieter Sparplan Ausführlicher Testbericht unter:
Anlagebetrag (mit Sparplan) Strategien der Redaktion

EMPFEHLUNG
48 €1 (0,48 %) 0€ 21 ab 25 € de.extraetf.com/go/quirion-test

500 € EMPFEHLUNG
60 € (0,60 %) 14 ab 25 € de.extraetf.com/go/visualvest-test
(0 €)

1.000 € SEHR GUT

80 € (0,80 %) 10 ab 25 € de.extraetf.com/go/bevestor-test
(0 €)

SEHR GUT
0 € (0,00 %) 1€ 10 ab 1 € de.extraetf.com/go/evergreen-test

SEHR GUT
75 € (0,75 %) 0€ 20 ab 50 € de.extraetf.com/go/ginmon-test

SEHR GUT
33 € (0,33 %) 500 € 4 ab 50 € de.extraETF.com/go/raisin-invest-test

SEHR GUT
75 € (0,75 %) 500 € 16 ab 1 € de.extraetf.com/go/robin-test

1.000 € SEHR GUT

75 € (0,75 %) 52 ab 20 € de.extraetf.com/go/scalable-test
(0 €)

SEHR GUT
65 € (0,65 %) 5.000 € 5 ab 25 € de.extraetf.com/go/vanguard-test

SEHR GUT
35 €2 (0,35 %) 25 € 26 ab 25 € de.extraetf.com/go/whitebox-test

100 € GUT
72 € (0,72 %) 3 ab 10 € de.extraetf.com/go/easysfolio-test
(0 €)

GUT
120 € (1,20 %) 20.000 € 15 ab 50 € de.extraetf.com/go/estably-test

500 € GUT
55 € (0,55 %) 7 ab 50 € de.extraetf.com/go/fidelity-test
(0 €)

2.500 € GUT
70 € (0,70 %) 10 ab 50 € de.extraetf.com/go/fintego-test
(0 €)

GUT
70 € (0,70 %) 5.000 € 11 ab 50 € de.extraetf.com/go/kommer-test

500 € GUT
68 € (0,68 %) 10 ab 25 € de.extraetf.com/go/growney-test
(0 €)

GUT
103 € (1,03 %) 500 € 5 ab 1 € de.extraetf.com/go/openbank-test

1.000 € GUT
80 € (0,80 %) 5 ab 25 € de.extraetf.com/go/oskar-test
(0 €)

1.000 € GUT
100 € (1,00 %) 8 ab 50 € de.extraetf.com/go/smavesto-test
(0 €)

GUT
95 € (0,95 %) 3.000 € 10 ab 100 € de.extraetf.com/go/cominvest-test

Mindestanlage GUT
100.000 € 20 – de.extraetf.com/go/liqid-test
100.000

1.000 € GUT
99 € (0,99 %) 5 ab 50 € de.extraetf.com/go/mysi-test
(0 €)

25.000 € GUT
140 € (1,40 %) 4 ab 100 € de.extraetf.com/go/solidvest-test
(10.000)

1
Strategie “quirion Digital”: bis 10.000 € ein Jahr lang kostenfrei anlegen, ansonsten 0,48 % bis 1,20 % p.a. | 2All-in-Gebühr für Whitebox Global Portfolios, ansonsten 0,35 % bis 0,95 % bei
Whitebox Value | Für die aufgeführten Inhalte kann keine Gewährleistung für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Genauigkeit übernommen werden. Entscheidend sind die Informa-
tionen auf den Websites der Robo-Advisors. Reihenfolge der Anbieter bei Punktgleichheit alphabetisch.

Quelle: extraETF.com, 09.01.2023

96 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 DIE WELT IM UMBRUCH

Mehr als 14 Jahre nach dem Börsencrash erinnern wir uns plötz-
lich wieder an die dramatischen Geschehnisse von 2008. Die all-
gemeine Euphorie der letzten Jahre, nicht nur an den Märkten,
sondern in breiten Schichten der Bevölkerung, gerät ins Wanken.
Zu Recht, wie Finanzprofi Dimitri Speck zeigt. In Wahrheit zeugt
der allgemeine Aktien- und Kryptohype nicht von Aufschwung,
sondern ist nur ein Symptom der Größten Blase aller Zeiten.
Wenn sie platzt, werden die Folgen unkalkulierbar. Die globale
Finanzkrise 2008 war nur ein Warnschuss. Jedem von uns muss
klar sein, dass wir alle – Wirtschaft, Anleger und Bürger – den
Preis für die maßlose Verschuldung der Vergangenheit zahlen
werden. Doch Speck zeigt auch, mit welchen nachhaltigen Wert-
anlagen sich das Schlimmste noch verhindern lässt.

Dimitri Speck
Die größte Finanz-Blase aller Zeiten
978-3-95972-547-7
288 Seiten | 22 € (D) | 22,70 € (A)
Auch als E-book erhältlich

Die Geschichte der großen Volkswirtschaften handelt in den letzten

Jahrzehnten von der Umverteilung des Wohlstands von unten nach
oben. Der Triumph des Kapitalismus hat zu der Entstehung einer
kleinen, aber sehr mächtigen Gruppe von Superreichen geführt: den
Davos Men. Wirtschaftskorrespondent Peter S. Goodman porträ-
tiert fünf repräsentative Davos Men: Jeff Bezos, James Dimon, Marc
Benioff, Stephen Schwarzman und Larry Fink. Seine Enthüllun-
gen zeigen den gewaltigen Einfluss, den die Plünderung der Welt
durch die Davos Men auf unsere Gesellschaft hat: schrumpfende
Löhne, anfällige Gesundheitssysteme, schwindender Wohnraum,
sogar die Qualität unserer Kleidung wird immer schlechter. Vor
allem jedoch legt er dar, wie die Raubzüge des Davos Man zum
Aufstieg rechtspopulistischer Bewegungen geführt und somit die
Demokratie gefährlich destabilisiert haben.

Peter S. Goodman
Die Männer von Davos
978-3-95972-593-4
512 Seiten | 29,99 € (D) | 30,90 € (A)
Auch als E-book erhältlich

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Ab De
 extraETF – Research

RESEARCH-CENTER
EXCHANGE TRADED PRODUCTS
Das Extra-Magazin veröffentlicht regelmäßig Statistiken zum Volumen des ETF-Marktes und trägt damit wesentlich zur Transpa-
renz der Branche bei. Die Statistik zeigt das ETF-Nutzungsverhalten von Privatanlegern in Deutschland. Dazu wertet der Fach-
verlag Umsatz- und Bestandsmeldungen der teilnehmenden Direktbanken aus. Auf den folgenden Seiten finden Sie detaillierte
Informationen, die Ihnen bei der Auswahl von ETPs weiterhelfen.

Entwicklung des globalen ETF-Marktes

in Milliarden US-Dollar Das weltweite Neugeschäft mit ETPs ist November auf 74,8 Mil-
10.021 liarden Dollar gesunken im Vergleich zu 121 Milliarden Dollar im
Oktober. Während die Zuflüsse bei festverzinslichen Wertpapie-
8.998
ren im November mit 33,7 Milliarden Dollar relativ stabil blieben,

7.736 haben sich die Zuflüsse bei Aktien von 84,9 Milliarden Dollar im
Oktober auf 43,2 Milliarden Dollar im November fast halbiert.

6.350
Im Bereich Hochzinsanleihen (High Yield, HY), der bis zum 21.
September mit einem kumulierten Abfluss von 21 Milliarden US-
4.841 4.817
Dollar auf dem Weg zu einem Rekordjahr in Bezug auf Abflüsse

3.553 war, setzten sich im November die Zuflüsse mit 7,0 Milliarden
2.998 Dollar fort - ein leichter Rückgang gegenüber Oktober (7,8 Mil-
2.788
2.403 liarden Dollar). Gleichzeitig stiegen die Zuflüsse bei Investment-
1.952
1.478 1.526 Grade-Anleihen (IG) von 3,4 Milliarden Dollar im Oktober auf 10,1
1.158
857 774 Milliarden Dollar im November. Der Rückgang der Aktienzuflüsse
603
war auf die im Vergleich zum Vormonat rückläufige Aktienallo-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dez 22 kation in US-Aktien zurückzuführen.

Quelle: Blackrock und ETFGI, 12.01.2023

Gewinner – Top-ETFs des Monats Verlierer – Flop-ETFs des Monats

Produktname WKN %1M Produktname WKN %1M

Invesco EURO STOXX Optimised Banks A1JFG7 +11,57 % Grayscale Future of Finance A3DJZD -14,51 %

Amundi MSCI Eastern Europe Ex Russia A2H57L +11,45 % Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll LYX0PM -12,39 %

iShares MSCI Poland A1H5UP +10,96 % First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy A2DLPK -9,30 %

iShares STOXX Europe 600 Retail A0H08P +10,70 % Global X Cybersecurity A2QPB2 -9,18 %

UBS Solactive Global Pure Gold Miners A1JVYP +10,54 % Global X Lithium & Battery Tech A2QPB3 -7,88 %

Die vergangenen Wochen standen ganz im Zeichen des osteuropäischen Aktien- ETFs auf Unternehmen, die für die Weiterentwicklung des Finanzsystems setzen,
markts. So waren entsprechende ETFs darauf besonders begehrt bei Anlegern. waren der totale Flop, hier kam es zu deutlichen Rückgängen. Auch für Nasdaq-
Ebenfalls im Aufwind waren ETFs zum Bankensektor. Auch die europäische Ein- Clean-Energy-Aktien lief es in der jüngeren Vergangenheit nicht rund. ETFs zur
zelhandelsbranche stand im Allgemeinen hoch im Kurs. Cybersicherheit gaben ebenfalls deutlich nach.

Quelle: extraETF.com/etf-top-flop, Stand: 12.01.2023

Top 10 neu aufgelegter ETPs

Produktname WKN Kurs TER AuM Auss. Replikationsart Neuemission

Xtrackers MSCI Global SDG 12 Circular Economy DBX0TB 30,31 € 0,35 % 4 Mio. € nein physisch 13.12.22

Xtrackers MSCI Global SDG 11 Sustainable Cities DBX0TA 26,57 € 0,35 % 5 Mio. € nein physisch 13.12.22

Xtrackers MSCI Global SDG 9 Industry, Innovation & Infrastructure DBX0S9 29,91 € 0,35 % 2 Mio. € nein physisch 13.12.22

HSBC MSCI Emerging Markets Value ESG A3DUNT 10,92 € 0,35 % 33 Mio. € nein physisch 07.12.22

Xtrackers S&P 500 Equal Weight ESG DBX0S3 35,96 € 0,11 % 82 Mio. € nein physisch 06.12.22

Xtrackers S&P 500 ESG DBX0S1 32,41 € 0,08 % 2 Mio. € nein physisch 06.12.22

JPM Carbon Transition China Equity (CTB) A3DUAK 25,67 € 0,35 % 5 Mio. € nein physisch 06.12.22

SG ETC GOLD FUTURE ETC073 9,72 € 0,50 % < 1 Mio. € nein physisch 02.12.22

VanEck Bionic Engineering A3DT2R 18,95 € 0,55 % 5 Mio. € nein physisch 02.12.22

SG ETC BRENT OIL FUTURE ETC069 8,81 € 0,40 % < 1 Mio. € nein physisch 02.12.22

Quelle: extraETF.com, Stand: 12.01.2023 – TER (Total Expense Ratio), AuM (Assets under Management), Auss. (Ausschüttung)

98 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 645
Millionen Euro
wurden im Dezember 2022
über Sparpläne in
ETFs investiert.

Der ETF-Markt im Überblick

Dezember 2022 vs. Vormonat seit Jahresbeginn Dezember 2021
Die Berechnung der Daten erfolgt auf Basis monatlicher
AuM (Total) 85.546.390.837 € -3,14 % 2,71 % 83.290.204.098 € Meldungen durch die teilnehmenden Banken. Die Banken
Handelsvolumen ETFs 3.333.046.628 € -4,48 % -39,32 % 5.493.242.475 € liefern in einigen Fällen keine bzw. unvollständige histo-
rische Daten. Um eine konsistente Datenqualität bei den
Summe Transaktionen 1.226.957 11,18 % 2,86 % 1.192.810
historischen Daten zu gewährleisten, wurde bei einigen
davon Käufe 909.296 12,35 % -1,24 % 920.733
Banken eine Annahme zur historischen Entwicklung mittels
davon Verkäufe 317.661 7,99 % 16,75 % 272.077 eines Harmonisierungsfaktors getroffen. Dieser Harmoni-
Ordergröße (Durchschnitt) 2.717 € -14,09 % -41,01 % 4.605 € sierungsfaktor basiert auf der Entwicklung der Banken, die
uns eine vollständige Historie für die Zeiten 2014–2019 zur
Anzahl Sparpläne 3.764.475 2,37 % 13,41 % 3.319.350
Verfügung gestellt haben, in der Annahme, dass sich das
Sparvolumen 644.866.826 € 2,37 % 4,36 % 617.918.439 €
Geschäft der Banken ohne historische Daten analog der
Sparplanrate (Durchschnitt) 171,3 € 0,00 % -7,98 % 186,2 € Peergroup entwickelt hat. Dies betrifft die Banken S–Bro-
ker (2014–2018), Postbank (2014–2019), Maxblue (2014–
Quelle: extraETF Research, Stand: 11.01.2023 2018), Commerzbank (2014–2015) und Ebase (2014–2016).

ETF-Anlagevolumen (AuM) ETF-Sparpläne

in Milliarden Euro Anzahl ETF-Sparpläne in Mio. 3,76

85,5 3,32
83,3

2,03
47,6

34,1 1,32

20,9 0,89
18,4 0,62
13,4
10,3 0,38
7,5 0,25
0,16
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dez 22 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dez 22

Das bei den teilnehmenden Banken in Exchange Traded Funds (ETFs) Im Dezember 2022 wurden 3.764.475 ETF-Sparpläne ausgeführt. Das ist
investierte Volumen lag Ende Dezember 2022 bei 85,5 Milliarden Euro. gegenüber dem Vormonat ein Plus von 2,4 Prozent.

ETF-Handelsvolumen ETF-Sparplan-Rate
in Milliarden Euro in Euro
58,4
53,9 54,1
181,6 178,2
173,1
149,2 153,5
146,5 144,3 145,6 144,9

23,6
21,1
16,8 16,3 15,7

8,1

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dez 22 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Dez 22

Das ETF-Handelsvolumen betrug im Jahr 2022 rund 54,1 Milliarden Euro. Die durchschnittliche Sparplanrate im Dezember 2022 lag bei 171,30 Euro.
Allein im Dezember wurden 3,3 Milliarden Euro gehandelt. Im Jahresdurchschnitt liegt die Sparplanrate bei 178,20 Euro.

Quelle: extraETF Research, Stand: 11.01.2023

Weitere Studien und Analysen finden Sie unter: de.extraetf.com/research

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 99

 Datenbank

ETF-DATENBANK
ETFs ab Seite 100
ETCs ab Seite 113
Krypto-ETP ab Seite 116

Tabellenerläuterung / Legende

Fondsname Das ist der Name des ETFs bzw. ETCs.

WKN Das ist die Wertpapierkennnummer. Damit können Sie das Wertpapier eindeutig identifizieren.
TER Das sind die Gebühren des ETFs (TER = Total Expense Ratio).
AuM Das ist das Fondsvolumen in Mio. Euro.
AS Hier geben wir an, ob der ETF seine laufenden Erträge ausschüttet (Ja) oder einbehält (Nein).
Repl. Hier geben wir Auskunft über die Art der Indexabbildung (Synth. = Synthetisch über Swap, Phy. = Physisch).
Whrg. Das ist die Fondswährung des ETFs. Der Kurs wird allerdings in Euro ausgedrückt, da Sie den ETF an der Börse in Euro erwerben.
YTD Das ist die Entwicklung des ETFs im laufendem Jahr.
3Y Rend. Das ist die Entwicklung des ETFs in den vergangen drei Jahren.
Review Das ist der Wert des Extra-Magazin ETF-Review (Erläuterung siehe Seite 117).

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Welt ETF-Review ab 3,0
iShares Dow Jones Global Titans 50 628938 0,51 % 922 Phy. Ja EUR 1,80 % 19,93 % 3.0

Vanguard FTSE All-World A1JX52 0,22 % 8.347 Phy. Ja USD 2,64 % 20,76 % 4.5

Vanguard FTSE All-World A2PKXG 0,22 % 5.403 Phy. Nein USD 2,64 % 20,76 % 4.5

Vanguard FTSE Developed World A12CX1 0,12 % 1.478 Phy. Ja USD 2,50 % 23,58 % 5.0

Vanguard FTSE Developed World A2PLS9 0,12 % 760 Phy. Nein USD 2,50 % 23,58 % 4.0

iShares MSCI ACWI A1JMDF 0,20 % 5.898 Phy. Nein USD 2,69 % 20,67 % 4.5

SPDR MSCI ACWI A1JJTC 0,40 % 1.974 Phy. Nein USD 2,71 % 20,48 % 3.5

Lyxor MSCI All Country World LYX00C 0,45 % 799 Synth. Nein EUR 2,67 % 20,20 % 3.0

SPDR MSCI ACWI IMI A1JJTD 0,40 % 433 Phy. Nein USD 2,78 % 21,07 % 3.0

iShares Core MSCI World A0RPWH 0,20 % 41.983 Phy. Nein USD 2,49 % 24,17 % 4.5

Xtrackers MSCI World A1XB5U 0,19 % 7.664 Phy. Nein USD 2,50 % 24,09 % 4.5

iShares MSCI World A0HGV0 0,50 % 5.014 Phy. Ja USD 2,50 % 23,07 % 3.5

HSBC MSCI World A1C9KK 0,15 % 4.338 Phy. Ja USD 2,55 % 24,74 % 4.5

Lyxor MSCI World LYX0AG 0,30 % 3.619 Synth. Ja EUR 2,50 % 24,18 % 4.0

Lyxor MSCI World ETF110 0,20 % 3.173 Synth. Ja USD 1,17 % 23,04 % 4.5

Invesco MSCI World A0RGCS 0,19 % 3.012 Synth. Nein USD 1,16 % 22,56 % 4.5

Xtrackers MSCI World Swap DBX1MW 0,45 % 2.844 Synth. Nein USD 2,50 % 23,78 % 4.0

Lyxor Core MSCI World LYX0YD 0,12 % 2.252 Phy. Nein USD 2,53 % 23,64 % 5.0

Amundi MSCI World A2H59Q 0,38 % 2.120 Synth. Nein EUR 1,16 % 21,73 % 3.5

SPDR MSCI World A2N6CW 0,12 % 1.857 Phy. Nein USD 2,50 % 24,38 % 4.5

Deka MSCI World ETFL50 0,30 % 1.333 Phy. Ja EUR 2,49 % 22,74 % 4.0

Xtrackers MSCI World A1XEY2 0,12 % 1.115 Phy. Ja USD 2,50 % 24,15 % 5.0

UBS MSCI World A0NCFR 0,30 % 972 Phy. Ja USD 2,49 % 23,14 % 3.5

Amundi MSCI World A2H9QY 0,18 % 484 Phy. Ja EUR k. A. k. A. 3.5

UBS MSCI World A1JVCA 0,30 % 174 Phy. Ja USD 2,49 % 23,42 % 3.0

iShares MSCI World EUR Hedg. A1C5E7 0,55 % 2.434 Phy. Nein EUR 1,89 % 13,88 % 3.5

iShares Core MSCI World EUR Hedg. A2PKSQ 0,30 % 583 Phy. Ja EUR 1,89 % 14,97 % 3.5

Xtrackers MSCI World Swap EUR Hedg. DBX0KQ 0,39 % 464 Synth. Nein EUR 1,90 % 14,31 % 3.0

Xtrackers MSCI World Swap DBX0RG 0,19 % 157 Synth. Ja EUR 2,50 % k. A. 3.0

L&G Global Equity A2N4PQ 0,10 % 33 Phy. Nein USD 2,46 % 24,21 % 3.0

Amundi Prime Global (Dist) A2PBLJ 0,05 % 371 Phy. Ja USD 1,06 % 21,62 % 4.0

Amundi Prime Global (Acc) A2PWMK 0,05 % 152 Phy. Nein USD 2,48 % k. A. 3.5

Aktien Asien ETF-Review ab 3,0

Vanguard FTSE Dev. Asia Pacific ex Japan (Dist) A1T8FT 0,15 % 815 Phy. Ja USD 3,05 % 14,16 % 4.0

Vanguard FTSE Dev. Asia Pacific ex Japan (Acc) A2PLTA 0,15 % 146 Phy. Nein USD 3,05 % 14,16 % 3.0

UBS MSCI AC Asia Ex Japan A1JZY0 0,23 % 184 Synth. Nein USD 4,33 % 3,80 % 3.5

iShares MSCI AC Far East ex-Japan A0HGV9 0,74 % 1.141 Phy. Ja USD 5,27 % -1,87 % 3.5

iShares MSCI EM Asia A1C1H5 0,20 % 1.593 Phy. Nein USD 4,50 % 4,99 % 4.5

Amundi MSCI Em Asia A2H58R 0,20 % 1.140 Synth. Nein EUR 5,20 % 4,01 % 4.5

SPDR MSCI EM Asia A1JJTG 0,55 % 945 Phy. Nein USD 4,51 % 4,24 % 3.0

Lyxor MSCI EM Asia LYX0YF 0,12 % 232 Synth. Nein USD k. A. k. A. 4.0

100 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Asien ETF-Review ab 3,0
iShares Core MSCI Pacific ex-Japan A0YEDR 0,20 % 2.603 Phy. Nein USD 2,63 % 12,52 % 4.5

HSBC MSCI Pacific ex Japan A1C22H 0,15 % 340 Phy. Ja USD 2,65 % 12,30 % 3.5

Xtrackers MSCI Pacific ex Japan DBX1AF 0,25 % 336 Phy. Nein USD 2,68 % 10,96 % 3.0

Lyxor MSCI Pacific Ex Japan LYX0TS 0,12 % 16 Synth. Ja USD 2,64 % 12,40 % 3.0

Aktien Europa bzw. Eurozone ETF-Review ab 3,5

iShares EURO STOXX 50 593395 0,10 % 5.098 Phy. Ja EUR 6,02 % 15,73 % 5.0

iShares EURO STOXX 50 935927 0,10 % 3.398 Phy. Ja EUR 6,01 % 15,83 % 5.0

iShares Core EURO STOXX 50 A0YEDJ 0,10 % 3.097 Phy. Nein EUR 6,01 % 15,79 % 5.0

Xtrackers Euro Stoxx 50 DBX1ET 0,09 % 2.782 Phy. Nein EUR 6,02 % 15,83 % 5.0

Lyxor Euro Stoxx 50 798328 0,20 % 2.322 Phy. Nein EUR 6,01 % 15,61 % 4.5

Xtrackers Euro Stoxx 50 DBX1EU 0,09 % 2.053 Phy. Ja EUR 6,02 % 15,73 % 5.0

Amundi EURO STOXX 50 A2H59L 0,15 % 1.694 Phy. Nein EUR 6,02 % 15,70 % 4.5

Deka EURO STOXX 50 ETFL02 0,15 % 844 Phy. Ja EUR 5,99 % 15,47 % 4.0

HSBC EURO STOXX 50 A0YF4H 0,05 % 401 Phy. Ja EUR 6,01 % 16,11 % 4.0

UBS EURO STOXX 50 794357 0,15 % 399 Phy. Ja EUR 6,01 % 15,62 % 3.5

BNP Paribas Easy Euro Stoxx 50 A14UTF 0,18 % 326 Phy. Ja EUR 4,45 % 16,11 % 3.5

BNP Paribas Euro Stoxx 50 A14UTE 0,18 % 215 Phy. Nein EUR 4,45 % 16,11 % 3.5

Invesco EURO STOXX 50 A0RGCL 0,05 % 194 Synth. Nein EUR 4,44 % 12,88 % 4.0

Lyxor Euro Stoxx 50 LYX049 0,07 % 184 Phy. Ja EUR 6,02 % k. A. 4.0

Lyxor Euro Stoxx 50 LYX0Q2 0,07 % 123 Phy. Nein EUR 6,02 % 16,15 % 3.5

Deka EURO STOXX 50 ETFL46 0,15 % 81 Phy. Ja EUR 6,68 % 16,29 % 3.5

Invesco EURO STOXX 50 A0YESX 0,05 % 23 Synth. Ja EUR 4,44 % 13,00 % 3.5

iShares EURO STOXX A0D8Q0 0,20 % 2.160 Phy. Ja EUR 5,56 % 14,68 % 4.5

Vanguard FTSE Dev. Europe ex UK A12CXZ 0,10 % 1.502 Phy. Ja EUR 4,92 % 16,87 % 5.0

Vanguard FTSE Dev. Europe ex UK A2PLBL 0,10 % 230 Phy. Nein EUR 4,92 % 16,87 % 4.0

Vanguard FTSE Dev. Europe A1T8FS 0,10 % 2.470 Phy. Ja EUR 4,77 % 14,75 % 5.0

Vanguard FTSE Dev. Europe A2PLBK 0,10 % 544 Phy. Nein EUR 4,77 % 14,75 % 4.5

iShares Core MSCI EMU A0YEDX 0,12 % 2.394 Phy. Nein EUR 5,85 % 13,09 % 5.0

Amundi MSCI EMU A2DR4R 0,25 % 1.535 Phy. Nein EUR 6,16 % 12,74 % 4.0

Xtrackers MSCI EMU DBX0GJ 0,12 % 1.102 Phy. Ja EUR 5,86 % 12,79 % 5.0

UBS MSCI EMU 633611 0,17 % 469 Phy. Ja EUR 5,85 % 12,67 % 3.5

Lyxor MSCI EMU LYX0XB 0,12 % 276 Phy. Ja EUR 5,84 % 12,80 % 4.0

SPDR MSCI EMU A1KBQ3 0,18 % 232 Phy. Nein EUR 5,83 % 12,68 % 3.5

Lyxor Euro Stoxx 300 LYX0Q1 0,12 % 221 Phy. Nein EUR 5,99 % 13,54 % 4.0

iShares Core MSCI Europe A0MZWQ 0,12 % 6.566 Phy. Ja EUR 4,75 % 15,22 % 5.0

iShares MSCI Europe A0RPWG 0,12 % 4.354 Phy. Nein EUR 4,76 % 15,15 % 5.0

Xtrackers MSCI Europe DBX1ME 0,12 % 3.091 Phy. Nein USD 4,75 % 15,03 % 5.0

Amundi MSCI Europe A2H567 0,15 % 1.840 Phy. Nein EUR 4,85 % 12,01 % 4.5

Lyxor MSCI Europe A0JDGC 0,25 % 776 Phy. Nein EUR 4,77 % 14,46 % 3.5

Amundi MSCI Europe A2H9QZ 0,15 % 317 Phy. Ja EUR 4,78 % 15,13 % 3.5

UBS MSCI Europe A0X97P 0,20 % 267 Phy. Ja EUR 4,76 % 14,75 % 3.5

Deka MSCI Europe ETFL28 0,30 % 248 Phy. Ja EUR 4,73 % 14,32 % 3.5

HSBC MSCI Europe A1CY17 0,10 % 124 Phy. Ja EUR 4,76 % 15,20 % 3.5

Xtrackers MSCI Europe DBX0P1 0,12 % 90 Phy. Ja USD 4,75 % 14,96 % 3.5

Invesco MSCI Europe A0RGCM 0,19 % 56 Synth. Nein EUR 3,57 % 13,00 % 3.5

iShares MSCI Europe ex-UK A0J204 0,40 % 1.046 Phy. Ja EUR 4,94 % 16,13 % 3.5

Invesco MSCI Europe ex-UK A2DPCP 0,20 % 91 Synth. Nein EUR 3,85 % 14,66 % 3.5

Xtrackers S&P Europe Ex UK A2JCAG 0,09 % 415 Phy. Ja EUR 4,84 % 16,60 % 4.0

L&G Europe ex UK Equity A2N4PS 0,10 % 242 Phy. Nein EUR 4,90 % 16,26 % 3.5

Amundi Stoxx Europe 50 A0X9QJ 0,15 % 612 Synth. Ja EUR 3,17 % 19,07 % 4.0

iShares STOXX Europe 50 935926 0,35 % 550 Phy. Ja EUR 4,59 % 20,53 % 3.5

iShares STOXX Europe 600 263530 0,20 % 5.612 Phy. Ja EUR 4,63 % 14,72 % 4.5

Lyxor Core STOXX Europe 600 LYX0Q0 0,07 % 4.951 Phy. Nein EUR 4,64 % 15,09 % 5.0

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 101
 Datenbank

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Europa bzw. Eurozone ETF-Review ab 3,5
Xtrackers STOXX Europe 600 DBX1A7 0,20 % 1.579 Phy. Nein EUR 4,63 % 14,67 % 4.5

BNP Paribas Easy Stoxx Europe 600 A1W37K 0,20 % 674 Synth. Nein EUR 3,43 % 13,51 % 4.0

Lyxor STOXX Europe 600 ETF060 0,20 % 364 Synth. Ja EUR 3,42 % 12,26 % 3.5

Invesco STOXX Europe 600 A0RGCK 0,19 % 226 Synth. Nein EUR 3,41 % 12,46 % 3.5

BNP Paribas Easy Stoxx Europe 600 A1W6FD 0,20 % 74 Synth. Ja EUR 2,12 % 13,51 % 3.5

Aktien Nord- bzw. Südamerika ETF-Review ab 3,0

Vanguard FTSE North America A12CXY 0,10 % 1.619 Phy. Ja USD 2,15 % 30,33 % 5.0

Vanguard FTSE North America A2PLBJ 0,10 % 651 Phy. Nein USD 2,15 % 30,33 % 4.5

Amundi MSCI Em Latin America A2H58P 0,20 % 214 Phy. Nein EUR 0,52 % -12,12 % 3.0

iShares MSCI North America A0J201 0,40 % 868 Phy. Ja USD 2,15 % 29,66 % 3.5

Lyxor MSCI North America ETF113 0,25 % 97 Synth. Ja USD 0,68 % 28,80 % 3.0

Amundi MSCI North America A2H9Q2 0,15 % 33 Phy. Ja EUR 2,25 % 29,98 % 3.0

Aktien Skandinavien ETF-Review ab 3,0

Xtrackers MSCI Nordic A1T791 0,30 % 475 Phy. Ja EUR 2,25 % 35,19 % 3.0

Amundi MSCI Nordic A2H569 0,25 % 213 Synth. Nein EUR 1,64 % 33,17 % 3.0

Aktien Emerging Markets ETF-Review ab 3,0

Vanguard FTSE Emerging Markets (Dist) A1JX51 0,22 % 1.954 Phy. Ja USD 3,83 % 2,14 % 4.5

Vanguard FTSE Emerging Markets (Acc) A2PLTC 0,22 % 292 Phy. Nein USD 3,83 % 2,14 % 3.0

Lyxor MSCI Emerging Markets Ex China LYX99G 0,15 % 373 Synth. Nein USD 2,05 % 6,68 % 3.0

HSBC MSCI Emerging Markets A1JCMZ 0,15 % 68 Phy. Nein USD k. A. k. A. 3.0

Xtrackers MSCI Emerging Markets A12GVR 0,18 % 4.372 Phy. Nein USD 4,08 % 0,11 % 4.5

iShares MSCI EM A0HGWC 0,18 % 3.340 Phy. Ja USD 4,06 % 0,35 % 4.5

Amundi MSCI Emerging Markets A2H58J 0,20 % 2.131 Synth. Nein EUR 4,39 % -1,12 % 4.5

UBS MSCI Emerging Markets A1JGBJ 0,21 % 1.564 Synth. Nein USD k. A. k. A. 4.5

HSBC MSCI Emerging Markets A1JCMZ 0,15 % 1.532 Phy. Ja USD 4,07 % -0,10 % 4.5

iShares MSCI EM A0RPWJ 0,18 % 1.342 Phy. Nein USD 4,07 % 0,47 % 4.5

UBS MSCI Emerging Markets UB42AA 0,23 % 1.139 Phy. Ja USD 4,09 % 0,13 % 4.5

Lyxor MSCI Emerging Markets ETF127 0,14 % 940 Synth. Ja USD 4,40 % -0,09 % 4.5

Lyxor MSCI Emerging Markets LYX0BX 0,55 % 862 Synth. Nein EUR 4,07 % -0,93 % 3.0

Xtrackers MSCI EM Swap DBX1EM 0,49 % 657 Synth. Nein USD 4,06 % -0,74 % 3.5

Invesco MSCI Emerging Markets A1CWJF 0,19 % 395 Synth. Nein USD 4,39 % -1,35 % 3.5

Amundi MSCI Emerging Markets A2H9Q0 0,20 % 320 Phy. Ja EUR 4,11 % 0,02 % 3.5

SPDR MSCI Emerging Markets A1JJTE 0,18 % 314 Phy. Nein USD 4,09 % 0,15 % 3.5

Xtrackers MSCI Emerging Markets DBX0RB 0,18 % 152 Phy. Ja USD 4,08 % k. A. 3.0

iShares Core MSCI EM IMI A111X9 0,18 % 14.329 Phy. Nein USD 3,75 % 3,33 % 4.5

iShares Core MSCI EM IMI A2JDYF 0,18 % 701 Phy. Ja USD 3,75 % 3,36 % 4.0

Aktien USA ETF-Review ab 3,0

iShares DJ Industrial Average A0YEDK 0,33 % 933 Phy. Nein USD 2,15 % 29,27 % 3.5

Lyxor Core Morningstar US LYX0YB 0,04 % 17 Phy. Ja USD 2,11 % 29,26 % 3.0

JPMorgan BetaBuilders US Equity A2PEJW 0,05 % 16 Phy. Nein USD 2,08 % 30,53 % 3.0

JPMorgan BetaBuilders US Equity A2PEJX 0,05 % 1 Phy. Ja USD 2,08 % 30,53 % 3.0

Xtrackers MSCI USA A1XB5V 0,07 % 4.844 Phy. Nein USD 2,09 % 30,86 % 5.0

Xtrackers MSCI USA Swap DBX1MU 0,15 % 3.544 Synth. Nein USD 0,62 % 29,76 % 4.5

Invesco MSCI USA A0RGCQ 0,05 % 2.857 Synth. Nein USD 0,62 % 30,05 % 5.0

Credit Suisse MSCI USA Blue A2PW7G 0,09 % 2.406 Phy. Nein USD k. A. k. A. 4.5

Lyxor MSCI USA A0JMFG 0,09 % 945 Phy. Ja EUR 2,15 % 28,84 % 4.5

UBS MSCI USA A1JVB6 0,14 % 804 Phy. Ja USD 2,09 % 30,65 % 4.5

Amundi MSCI USA A2H57D 0,28 % 458 Synth. Nein EUR 0,61 % 28,86 % 3.0

iShares MSCI USA A0YEDU 0,07 % 458 Phy. Nein USD 2,09 % 30,10 % 4.0

UBS MSCI USA 794358 0,14 % 340 Phy. Ja USD 2,09 % 30,00 % 4.0

Deka MSCI USA ETFL26 0,30 % 226 Phy. Ja USD 2,07 % 28,85 % 3.5

UBS MSCI USA SF A0YFEL 0,15 % 154 Synth. Nein USD k. A. k. A. 4.0

Lyxor MSCI USA ETF120 0,08 % 45 Synth. Ja USD 0,62 % 29,66 % 3.0

102 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien USA ETF-Review ab 3,0
UBS MSCI USA Hedg. A1W5DE 0,19 % 310 Phy. Nein EUR 1,39 % 15,99 % 3.5

Amundi MSCI USA ESG Leaders Select A2P22T 0,17 % 218 Phy. Nein EUR 1,52 % k. A. 3.0

Xtrackers MSCI USA A2JDYV 0,12 % 263 Phy. Nein EUR 1,39 % 16,63 % 4.0

iShares Core S&P 500 A0YEDG 0,07 % 49.212 Phy. Nein USD 2,14 % 31,80 % 5.0

Vanguard S&P 500 A1JX53 0,07 % 26.469 Phy. Ja USD 2,14 % 31,83 % 5.0

iShares S&P 500 622391 0,07 % 11.320 Phy. Ja USD 2,14 % 31,92 % 5.0

Invesco S&P 500 A1CYW7 0,05 % 10.633 Synth. Nein USD 0,65 % 30,93 % 5.0

Vanguard S&P 500 A2PFN2 0,07 % 4.930 Phy. Nein USD 2,14 % 31,83 % 5.0

Xtrackers S&P 500 Swap DBX0F2 0,15 % 4.869 Synth. Nein USD 2,14 % 32,61 % 4.5

SPDR S&P 500 A1JULM 0,09 % 4.256 Phy. Ja USD 2,14 % 31,70 % 5.0

HSBC S&P 500 A1C19C 0,09 % 4.149 Phy. Ja USD 2,19 % 31,97 % 5.0

Amundi S&P 500 A2H573 0,15 % 2.655 Synth. Nein EUR 0,65 % 30,85 % 4.5

Lyxor S&P 500 LYX0FS 0,09 % 2.419 Synth. Ja EUR 2,14 % 32,57 % 5.0

iShares S&P 500 A2QAJB 0,07 % 2.096 Synth. Nein USD 2,14 % k. A. 4.5

Lyxor S&P 500 LYX0FZ 0,09 % 1.962 Synth. Ja USD 2,14 % 32,57 % 5.0

BNP Paribas S&P 500 A1W4DQ 0,15 % 1.852 Synth. Nein USD 2,13 % 32,43 % 4.5

Invesco S&P 500 A1405W 0,05 % 1.495 Synth. Ja USD 0,65 % 31,02 % 5.0

BNP Paribas Easy S&P 500 A1W4DP 0,15 % 1.484 Synth. Nein EUR 2,13 % 32,42 % 4.5

UBS S&P 500 A1JVB5 0,12 % 496 Phy. Ja USD 2,14 % 31,49 % 4.0

UBS S&P 500 SF A1CTPT 0,19 % 92 Synth. Nein USD k. A. k. A. 3.5

BNP Paribas Easy S&P 500 A1W6FE 0,15 % 79 Synth. Ja USD 2,13 % 32,02 % 3.5

iShares S&P 500 EUR Hedg. A1C5E9 0,20 % 4.645 Phy. Nein EUR 1,44 % 16,80 % 4.5

HSBC S&P 500 A3DN5D 0,09 % <1 Phy. Nein USD k. A. k. A. 3.0

Xtrackers S&P 500 Swap DBX00S 0,07 % 1.009 Synth. Ja USD 2,14 % k. A. 4.0

Amundi S&P 500 A2H576 0,28 % 896 Synth. Nein EUR -0,85 % 16,54 % 3.5

Lyxor S&P 500 LYX0RE 0,09 % 631 Synth. Ja EUR 1,43 % 19,26 % 4.5

Invesco S&P 500 A12DYR 0,05 % 627 Synth. Nein EUR -0,85 % 16,76 % 4.5

Xtrackers S&P 500 A113FP 0,20 % 499 Phy. Nein EUR 1,44 % 17,15 % 3.5

SPDR S&P 500 A2AGXP 0,12 % 460 Phy. Nein EUR 1,39 % 17,53 % 4.0

BNP Paribas Easy S&P 500 EUR Hedg. A14Z68 0,15 % 454 Synth. Nein EUR 1,42 % 19,54 % 3.5

Xtrackers S&P 500 DBX0SV 0,06 % 4 Phy. Nein USD 2,14 % k. A. 3.0

L&G US Equity A2N4RG 0,05 % 416 Phy. Nein USD 2,05 % 31,28 % 4.0

Amundi Prime USA A2PBLL 0,05 % 72 Phy. Ja USD 0,70 % 28,16 % 3.5

Amundi Prime USA A2PWMM 0,05 % 5 Phy. Nein USD 2,11 % k. A. 3.0

Aktien Kanada ETF-Review ab 3,0

UBS MSCI Canada A0X97V 0,33 % 1.238 Phy. Ja CAD 3,51 % 24,80 % 4.0

UBS MSCI Canada A12D6D 0,43 % 264 Phy. Nein EUR k. A. k. A. 3.0

iShares MSCI Canada A0YEDS 0,48 % 1.274 Phy. Nein USD 3,50 % 24,05 % 3.5

Aktien China ETF-Review ab 3,0

Xtrackers CSI300 DBX0M2 0,50 % 2.143 Synth. Nein USD 5,01 % 23,23 % 3.0

Franklin FTSE China A2PB5V 0,19 % 267 Phy. Nein USD 8,07 % -10,40 % 3.0

iShares MSCI China A A12DPT 0,40 % 2.022 Phy. Nein USD 4,62 % 17,81 % 3.5

Xtrackers MSCI China DBX0G2 0,65 % 1.186 Phy. Nein USD 8,27 % -12,73 % 3.5

HSBC MSCI China A1JHYT 0,30 % 763 Phy. Ja USD 8,29 % -12,25 % 3.5

iShares MSCI China A2PGQN 0,28 % 675 Phy. Nein USD 8,26 % -12,13 % 3.0

Xtrackers MSCI China DBX0SC 0,30 % 580 Phy. Ja USD 8,27 % k. A. 3.0

Lyxor MSCI China LYX0YW 0,29 % 373 Synth. Nein USD 8,29 % -11,37 % 3.0

Aktien Korea ETF-Review ab 3,0

Franklin FTSE Korea A2PB5X 0,09 % 378 Phy. Nein USD 4,26 % 8,77 % 3.5

Aktien Japan ETF-Review ab 3,5

Vanguard FTSE Japan A1T8FU 0,15 % 1.531 Phy. Ja USD -0,51 % 2,23 % 4.5

Vanguard FTSE Japan A2PLS8 0,15 % 215 Phy. Nein USD -0,51 % 2,23 % 3.5

Lyxor Core MSCI Japan LYX0YC 0,12 % 1.821 Phy. Nein JPY -0,31 % 1,98 % 5.0

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 103
 Datenbank

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Japan ETF-Review ab 3,5
Xtrackers MSCI Japan DBX1MJ 0,20 % 1.635 Phy. Nein USD -0,31 % 1,89 % 4.5

UBS MSCI Japan 794361 0,19 % 645 Phy. Ja JPY -0,31 % 2,01 % 4.0

SPDR MSCI Japan A143DA 0,12 % 282 Phy. Nein JPY -0,31 % 1,90 % 4.0

iShares Core MSCI Japan IMI A0RPWL 0,15 % 3.160 Phy. Nein USD -0,56 % 1,06 % 4.5

HSBC MSCI Japan A1CXGS 0,19 % 181 Phy. Ja USD -0,31 % 1,98 % 3.5

Xtrackers Nikkei 225 DBX0NJ 0,09 % 1.521 Phy. Ja JPY -0,17 % 1,37 % 5.0

Xtrackers Nikkei 225 A2P7NT 0,09 % 101 Phy. Nein JPY -0,17 % k. A. 3.5

L&G Japan Equity A2N4PR 0,10 % 224 Phy. Nein USD -0,40 % 2,63 % 4.0

Amundi Prime Japan A2PBLK 0,05 % 238 Phy. Ja JPY 2,03 % 3,45 % 4.0

Lyxor Japan (Topix) A0ESMK 0,45 % 556 Phy. Ja EUR -0,55 % 0,04 % 3.5

Aktien Deutschland ETF-Review ab 3,0

iShares Core DAX 593393 0,16 % 5.408 Phy. Nein EUR 4,93 % 9,47 % 4.5

Xtrackers DAX DBX1DA 0,09 % 3.828 Phy. Nein EUR 4,93 % 9,74 % 5.0

Deka DAX ETFL01 0,15 % 1.156 Phy. Nein EUR 4,92 % 9,54 % 4.5

Lyxor DAX ETF001 0,08 % 975 Phy. Ja EUR 3,67 % 7,63 % 4.5

Deka DAX ETFL06 0,15 % 881 Phy. Ja EUR 4,93 % 9,24 % 4.0

Lyxor DAX LYX0AC 0,15 % 577 Phy. Nein EUR 4,93 % 9,47 % 4.0

Amundi DAX A0REJQ 0,10 % 513 Phy. Nein EUR 3,68 % 7,60 % 4.5

Deka Germany 30 ETFL51 0,09 % 5 Phy. Ja EUR 5,68 % 4,61 % 3.0

Lyxor F.A.Z. 100 Index ETF006 0,15 % 85 Phy. Ja EUR 4,58 % 0,23 % 3.0

Vanguard Germany All Cap A2JF6S 0,10 % 131 Phy. Ja EUR 6,04 % 3,76 % 3.5

Aktien Frankreich ETF-Review ab 3,0

Xtrackers CAC 40 DBX1AR 0,20 % 146 Phy. Ja EUR 6,10 % 22,40 % 3.5

iShares MSCI France A12ATD 0,25 % 63 Phy. Nein EUR 5,76 % 20,85 % 3.0

Aktien Großbritannien ETF-Review ab 3,0

iShares Core FTSE 100 552752 0,07 % 12.597 Phy. Ja GBP 4,16 % 8,90 % 5.0

Vanguard FTSE 100 A1JX54 0,09 % 4.482 Phy. Ja GBP 4,18 % 8,76 % 5.0

iShares FTSE 100 A0YEDM 0,07 % 1.926 Phy. Nein GBP 4,16 % 8,69 % 5.0

HSBC FTSE 100 A0N9WS 0,07 % 570 Phy. Ja GBP 4,15 % 8,82 % 4.5

UBS FTSE 100 794362 0,20 % 94 Phy. Ja GBP 4,16 % 8,22 % 3.0

Xtrackers FTSE 100 Income DBX1F1 0,09 % 71 Phy. Ja GBP 4,16 % 8,40 % 3.5

Xtrackers FTSE 100 DBX0NF 0,09 % 69 Phy. Nein GBP 4,16 % 8,59 % 3.5

Lyxor FTSE 100 LYX03E 0,14 % 45 Synth. Ja GBP 4,16 % 8,27 % 3.0

Invesco FTSE 100 A0RGCH 0,09 % 19 Synth. Nein GBP k. A. k. A. 3.5

Vanguard FTSE 250 A12CX0 0,10 % 2.021 Phy. Ja GBP 4,31 % -7,71 % 5.0

Invesco FTSE 250 A0RGCJ 0,12 % 19 Synth. Nein GBP k. A. k. A. 3.5

SPDR FTSE UK All Share A1JT1A 0,20 % 696 Phy. Nein GBP 4,16 % 5,99 % 4.0

SPDR FTSE UK All Share A2JHMP 0,20 % 90 Phy. Ja GBP 4,16 % 6,17 % 3.0

Lyxor Core Morningstar UK LYX0YA 0,04 % 415 Phy. Ja GBP 4,30 % 5,73 % 4.0

iShares MSCI UK A0YEDT 0,33 % 155 Phy. Nein GBP 4,13 % 9,18 % 3.0

Aktien Italien ETF-Review ab 3,0

iShares FTSE MIB A0YEDP 0,33 % 114 Phy. Nein EUR 6,21 % 16,63 % 3.0

Aktien Schweden ETF-Review ab 3,0

iShares OMX Stockholm Cap. A2ARPW 0,10 % 643 Phy. Nein SEK 2,95 % 17,76 % 4.5

Aktien Schweiz ETF-Review ab 3,0

Amundi MSCI Switzerland A2H57A 0,25 % 142 Synth. Nein EUR 3,28 % 16,14 % 3.0

Xtrackers SLI DBX1AA 0,25 % 178 Phy. Ja CHF 4,52 % 21,43 % 3.5

Xtrackers Switzerland DBX1SM 0,30 % 842 Phy. Ja CHF 3,85 % 18,52 % 3.5

Aktien Sektoren ETF-Review ab 3,5

iShares EURO STOXX Banks 30-15 628930 0,52 % 1.450 Phy. Ja EUR 8,41 % 16,29 % 3.5

Lyxor Euro Stoxx Banks LYX0Z5 0,30 % 1.520 Phy. Nein EUR 8,58 % 17,99 % 4.0

Invesco EURO STOXX Opt. Banks A1JFG7 0,30 % 223 Synth. Nein EUR 7,47 % 13,97 % 3.5

Xtrackers STOXX Europe 600 Banks DBX1SF 0,20 % 68 Phy. Nein EUR 6,05 % 6,17 % 3.5

104 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Sektoren ETF-Review ab 3,5
SPDR MSCI Europe Consumer Staples A1191N 0,18 % 516 Phy. Nein EUR 3,07 % 8,62 % 4.0

SPDR MSCI Europe Energy A1191P 0,18 % 1.012 Phy. Nein EUR 0,87 % 24,68 % 4.5

SPDR MSCI Europe Financials A1191R 0,18 % 287 Phy. Nein EUR 6,03 % 12,39 % 3.5

SPDR MSCI Europe Health Care A1191S 0,18 % 588 Phy. Nein EUR 2,88 % 20,58 % 4.0

SPDR MSCI Europe Industrials A1191T 0,18 % 277 Phy. Nein EUR 4,62 % 16,59 % 3.5

iShares MSCI Europe Information Technology Sector A2QBZ3 0,18 % 256 Phy. Nein EUR 6,73 % k. A. 3.5

iShares MSCI Europe Financials Sector A2QBZ4 0,18 % 401 Phy. Nein EUR 6,03 % k. A. 3.5

iShares MSCI Europe Health Care Sector A2QBZ0 0,18 % 413 Phy. Nein EUR 2,88 % k. A. 3.5

Xtrackers MSCI USA Energy A1W3F8 0,12 % 75 Phy. Ja USD 0,39 % 68,52 % 3.5

Xtrackers MSCI USA Consumer Discr. A1W9KB 0,12 % 90 Phy. Ja USD 2,95 % 22,26 % 3.5

Xtrackers MSCI USA Consumer Staples A1W9KC 0,12 % 157 Phy. Ja USD 2,38 % 38,47 % 4.0

Xtrackers MSCI USA Financials A1W3F9 0,12 % 337 Phy. Ja USD 4,13 % 26,13 % 4.0

Xtrackers MSCI USA Health Care A1W3GB 0,12 % 882 Phy. Ja USD 0,52 % 46,24 % 4.5

Xtrackers MSCI USA Information Tech. A1W9KD 0,12 % 617 Phy. Ja USD 0,81 % 40,03 % 4.5

iShares MSCI World Health Care Sector A2PHCD 0,25 % 878 Phy. Ja USD -0,05 % 37,67 % 3.5

Xtrackers MSCI World Consumer Staples A113FG 0,25 % 757 Phy. Nein USD 2,36 % 23,35 % 3.5

Xtrackers MSCI World Energy A113FF 0,25 % 1.532 Phy. Nein USD 0,46 % 46,45 % 4.0

Xtrackers MSCI World Health Care A113FD 0,25 % 1.942 Phy. Nein USD 0,87 % 35,85 % 4.0

Lyxor MSCI World Health Care LYX0GM 0,30 % 803 Synth. Nein EUR 0,87 % 35,09 % 3.5

Xtrackers MSCI World Industrials A113FN 0,25 % 177 Phy. Nein USD 3,12 % 21,20 % 3.5

Xtrackers MSCI World Inf. Tech. A113FM 0,25 % 1.373 Phy. Nein USD 1,21 % 35,45 % 4.0

Lyxor MSCI World Inf. Tech. LYX0GP 0,30 % 872 Synth. Nein EUR 1,21 % 34,50 % 3.5

Xtrackers MSCI World Materials A113FL 0,25 % 303 Phy. Nein USD 4,70 % 39,38 % 3.5

iShares NASDAQ 100 A0YEDL 0,33 % 6.275 Phy. Nein USD 1,60 % 33,15 % 4.0

Invesco EQQQ NASDAQ-100 801498 0,30 % 3.429 Phy. Ja USD 1,60 % 33,34 % 4.0

iShares NASDAQ-100 A0F5UF 0,31 % 2.188 Phy. Ja USD 1,60 % 32,72 % 4.0

Lyxor Nasdaq-100 LYX00F 0,22 % 1.117 Synth. Nein EUR 1,61 % 33,84 % 4.5

Amundi Nasdaq-100 A2H577 0,23 % 580 Synth. Nein EUR -0,36 % 31,86 % 4.0

Lyxor Nasdaq-100 LYX05V 0,22 % 502 Synth. Ja USD 1,61 % k. A. 4.0

Invesco EQQQ NASDAQ-100 A2N6RV 0,30 % 958 Phy. Nein USD -0,36 % 31,28 % 3.5

iShares S&P 500 Consumer Discr. A142NV 0,15 % 235 Phy. Nein USD 2,92 % 11,88 % 3.5

iShares S&P 500 Energy Sector A142NX 0,15 % 1.748 Phy. Nein USD 0,66 % 73,45 % 4.5

iShares S&P 500 Financials Sector A142NY 0,15 % 1.235 Phy. Nein USD 4,09 % 28,03 % 4.5

iShares S&P 500 Health Care Sector A142NZ 0,15 % 2.568 Phy. Nein USD 0,48 % 46,13 % 4.5

iShares S&P 500 Industrials Sector A142N0 0,15 % 190 Phy. Nein USD 3,39 % 34,04 % 3.5

iShares S&P 500 Information Tech. A142N1 0,15 % 2.575 Phy. Nein USD 1,09 % 43,07 % 4.5

iShares S&P 500 Materials A142N2 0,15 % 124 Phy. Nein USD 4,13 % 50,78 % 3.5

iShares S&P 500 Utilities Sector A142N3 0,15 % 460 Phy. Nein USD 1,36 % 26,69 % 3.5

iShares S&P 500 Consumer Staples Sector A142NW 0,15 % 608 Phy. Nein USD 2,43 % 39,10 % 4.0

SPDR S&P U.S. Consumer Discr. A14QBY 0,15 % 75 Phy. Nein USD 2,96 % 15,84 % 3.5

SPDR S&P U.S. Consumer Staples A14QBZ 0,15 % 320 Phy. Nein USD 2,32 % 36,70 % 3.5

SPDR S&P U.S. Energy A14QB0 0,15 % 524 Phy. Nein USD 0,71 % 74,81 % 4.0

SPDR S&P U.S. Financials A14QB1 0,15 % 372 Phy. Nein USD 4,07 % 28,03 % 3.5

iShares Global Water A0MM0S 0,65 % 1.975 Phy. Ja USD 3,76 % 29,80 % 3.5

SPDR S&P U.S. Health Care A14QB2 0,15 % 517 Phy. Nein USD 0,48 % 46,07 % 4.0

SPDR S&P U.S. Industrials A14QB3 0,15 % 189 Phy. Nein USD 3,39 % 34,13 % 3.5

SPDR S&P U.S. Technology A14QB5 0,15 % 447 Phy. Nein USD 1,14 % 45,12 % 3.5

Amundi US Tech 100 Equal Weight ETF026 0,04 % 346 Phy. Ja USD 0,59 % k. A. 3.5

iShares STOXX Europe 600 Banks A0F5UJ 0,46 % 1.172 Phy. Ja EUR 8,20 % 14,64 % 3.5

Lyxor STOXX Europe 600 Banks LYX01W 0,30 % 1.156 Synth. Nein EUR 8,25 % 14,44 % 4.0

Lyxor STOXX Europe 600 Basic Res. LYX01X 0,30 % 722 Synth. Nein EUR 4,10 % 64,12 % 3.5

iShares STOXX Europe 600 Health Care A0Q4R3 0,46 % 728 Phy. Ja EUR 2,76 % 18,05 % 3.5

Lyxor STOXX Europe 600 Healthcare LYX02K 0,30 % 659 Synth. Nein EUR 2,76 % 18,94 % 3.5

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Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 105
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Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
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Aktien Sektoren ETF-Review ab 3,5
iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas A0H08M 0,46 % 932 Phy. Ja EUR 0,57 % 19,36 % 3.5

Invesco STOXX Europe 600 Opt. Insurance A0RPR9 0,20 % 68 Synth. Nein EUR 3,15 % 13,75 % 3.5

iShares Automation & Robotics A2ANH0 0,40 % 2.391 Phy. Nein USD 2,25 % 18,75 % 3.5

iShares Healthcare Innovation A2ANH2 0,40 % 1.266 Phy. Nein USD 1,81 % 17,83 % 3.5

iShares Digital Security A2JMGE 0,40 % 1.363 Phy. Nein USD 0,06 % 9,83 % 3.5

Aktien Dividendenstrategie ETF-Review ab 3,5

Deka DAXplus Maximum Dividend ETFL23 0,30 % 271 Phy. Ja EUR 7,16 % -8,28 % 3.5

Deka EURO iSTOXX ex Fin Dividend+ ETFL48 0,30 % 348 Phy. Ja EUR 5,80 % 21,41 % 3.5

Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend DBX1D3 0,30 % 425 Phy. Ja EUR 5,41 % 2,31 % 3.5

iShares Euro Dividend A0HGV4 0,40 % 775 Phy. Ja EUR 5,34 % -7,18 % 3.5

iShares EURO STOXX Select Dividend 30 263528 0,31 % 579 Phy. Ja EUR 5,33 % -7,40 % 3.5

Deka EURO STOXX Select Dividend 30 ETFL07 0,30 % 277 Phy. Ja EUR 5,28 % -7,46 % 3.5

Fidelity US Quality Income A2DL7C 0,25 % 760 Phy. Ja USD 2,83 % 35,70 % 3.5

iShares DivDAX 263527 0,31 % 525 Phy. Ja EUR 7,89 % 12,39 % 3.5

Vanguard FTSE All-World High Dividend A1T8FV 0,29 % 3.064 Phy. Ja USD 3,18 % 20,29 % 4.0

iShares UK Dividend A0HGV6 0,40 % 1.005 Phy. Ja GBP 5,12 % 1,70 % 3.5

Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility A14RHD 0,30 % 287 Phy. Ja USD 2,17 % 20,47 % 3.5

SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats A1JT1B 0,30 % 958 Phy. Ja EUR 5,08 % -5,59 % 4.0

SPDR S&P Global Dividend Aristocrats A1T8GD 0,45 % 1.152 Phy. Ja USD 2,85 % 5,54 % 3.5

SPDR S&P US Dividend Aristocrats A1JKS0 0,35 % 4.680 Phy. Ja USD 2,96 % 36,12 % 3.5

iShares STOXX Europe Select Dividend 30 263529 0,31 % 388 Phy. Ja EUR 5,07 % 5,52 % 3.5

iShares STOXX Global Select Dividend 100 A0F5UH 0,46 % 2.064 Phy. Ja EUR 3,53 % 13,74 % 3.5

Aktien gleichgewichtet ETF-Review ab 3,5

iShares Edge MSCI World Size Factor A12ATH 0,30 % 353 Phy. Nein USD 2,86 % 10,33 % 3.5

Xtrackers S&P 500 Equal Weight A1106A 0,20 % 2.995 Phy. Nein USD 3,49 % 38,38 % 4.5

VanEck Global Equal Weight A1J01T 0,20 % 313 Phy. Ja EUR 20,81 % 44,10 % 3.5

Aktien Fundamental / Qualität ETF-Review ab 3,5

Amundi MSCI Europe Quality A2H59G 0,23 % 372 Synth. Nein EUR 2,98 % 18,09 % 3.5

UBS Factor MSCI USA Quality A14XMA 0,25 % 841 Phy. Ja USD 2,17 % 27,70 % 3.5

iShares Edge MSCI USA Quality A2AP34 0,20 % 976 Phy. Nein USD 2,49 % 25,39 % 4.0

iShares Edge MSCI World Quality A12ATE 0,30 % 2.174 Phy. Nein USD 2,58 % 22,59 % 4.0

Xtrackers MSCI World Quality A1103D 0,25 % 977 Phy. Nein USD 2,59 % 22,75 % 3.5

Aktien Aktien niedrige Volatilität ETF-Review ab 3,5

iShares Edge MSCI Europe Min. Vola. A1J783 0,25 % 785 Phy. Nein EUR 3,39 % 4,49 % 3.5

Amundi MSCI Europe Min. Vola. A2H57F 0,23 % 164 Synth. Nein EUR 2,45 % 2,82 % 3.5

Amundi MSCI USA Minimum Volatility Factor A2DN3T 0,18 % 520 Synth. Nein USD 1,14 % 20,57 % 4.0

iShares Edge MSCI World Min. Vola. A1J781 0,30 % 3.369 Phy. Nein USD 2,28 % 13,16 % 4.0

Xtrackers MSCI World Min. Vola. A1103F 0,25 % 473 Phy. Nein USD 2,27 % 13,25 % 3.5

iShares Edge S&P 500 Min. Vola. A1J784 0,20 % 1.587 Phy. Nein USD 3,11 % 28,65 % 4.5

Aktien Small- und Mid Cap ETF-Review ab 3,5

iShares MDAX 593392 0,51 % 1.518 Phy. Nein EUR 7,37 % -6,36 % 3.5

Deka MDAX ETFL44 0,30 % 429 Phy. Nein EUR 7,37 % -5,66 % 3.5

Invesco MDAX A2N7NF 0,19 % 266 Phy. Nein EUR 7,38 % -5,43 % 3.5

Xtrackers MSCI Europe Small Cap DBX1AU 0,30 % 681 Phy. Nein USD 4,36 % 5,20 % 3.5

iShares MSCI USA Small Cap A0X8SB 0,43 % 1.165 Phy. Nein USD 3,16 % 26,31 % 3.5

SPDR MSCI USA Small Cap Value Weight. A12HU5 0,30 % 276 Phy. Nein USD 3,99 % 44,50 % 3.5

iShares MSCI World Small Cap A2DWBY 0,35 % 2.338 Phy. Nein USD 2,68 % 17,89 % 3.5

SPDR Russell 2000 US Small Cap A1XFN1 0,30 % 1.288 Phy. Nein USD 2,50 % 16,89 % 4.0

Xtrackers Russell 2000 A1XEJT 0,30 % 936 Phy. Nein USD 2,47 % 16,47 % 3.5

SPDR S&P 400 US Mid Cap A1JSHV 0,30 % 1.176 Phy. Nein USD 3,14 % 31,51 % 4.0

iShares S&P Small Cap 600 A0Q1YY 0,40 % 973 Phy. Ja USD 3,12 % 25,96 % 3.5

Invesco S&P SmallCap 600 A2N84X 0,14 % 211 Synth. Nein USD 1,61 % 25,36 % 4.0

iShares STOXX Europe Mid 200 593399 0,20 % 199 Phy. Ja EUR 5,12 % 2,34 % 3.5

iShares STOXX Europe Small 200 A0D8QZ 0,20 % 404 Phy. Ja EUR 4,36 % 2,29 % 3.5

106 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

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Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Momentum ETF-Review ab 3,5
iShares Edge MSCI Europe Mom. A12DPN 0,25 % 349 Phy. Nein EUR 3,08 % 18,10 % 3.5

iShares Edge MSCI USA Mom. A2AP36 0,20 % 450 Phy. Nein USD 0,47 % 25,35 % 3.5

iShares Edge MSCI World Mom. A12ATF 0,30 % 1.624 Phy. Nein USD 0,57 % 26,42 % 4.0

Xtrackers MSCI World Mom. A1103G 0,25 % 764 Phy. Nein USD 0,56 % 26,70 % 3.5

Aktien Multi-Faktor ETF-Review ab 3,5

HSBC Multi Factor World. Equity A116RM 0,25 % 1.008 k. A. Ja USD 3,04 % 22,68 % 3.5

Aktien Sozial / Nachhaltigkeit ETF-Review ab 3,5

Ossiam Bloomberg USA PAB A3DQKK 0,12 % 120 Phy. Nein EUR 2,33 % k. A. 3.5

Xtrackers DAX Income DBX0NH 0,09 % 336 Phy. Ja EUR 5,38 % 8,95 % 4.0

iShares DAX ESG A0Q4R6 0,12 % 71 Phy. Nein EUR 5,17 % k. A. 3.5

Lyxor 1 DAX 50 ESG ETF909 0,15 % 257 Phy. Ja EUR 4,67 % k. A. 3.5

Amundi CAC 40 A2H59J 0,25 % 735 Phy. Nein EUR 6,49 % 20,00 % 3.5

L&G US Equity (Responsible Exclusions) A2PVZ0 0,12 % 792 Phy. Nein USD 2,09 % 30,31 % 4.5

HSBC USA Sustainable Equity A2PXVQ 0,12 % 621 Phy. Nein USD 2,51 % k. A. 4.0

BNP Paribas Easy Low Carbon 100 Europe PAB A2DPX9 0,30 % 678 Phy. Nein EUR 4,96 % 13,40 % 3.5

Xtrackers MSCI AC World ESG Screened A1W8SB 0,25 % 1.328 Phy. Nein EUR 2,76 % 18,66 % 4.0

UBS MSCI ACWI Socially Responsible A2H5CB 0,33 % 908 Phy. Nein EUR 2,11 % 12,16 % 3.5

iShares MSCI EM ESG Enhanced A2PCB0 0,18 % 2.376 Phy. Nein USD 4,12 % -0,21 % 4.0

Amundi MSCI Emerging ESG Leaders A2PZDB 0,18 % 875 Phy. Nein USD 1,84 % k. A. 3.5

iShares MSCI EM IMI ESG Screened A2N6TH 0,18 % 1.939 Phy. Nein USD 3,88 % 2,53 % 4.5

iShares MSCI EM IMI ESG Screened A2N6TJ 0,18 % 191 Phy. Ja USD 3,88 % 2,56 % 3.5

Xtrackers Emerging Markets ESG A2JHSF 0,25 % 1.326 Phy. Nein USD 4,96 % -7,50 % 4.0

Amundi MSCI Emerging Markets SRI A2JSDD 0,25 % 970 Phy. Nein USD 3,96 % 3,89 % 3.5

UBS MSCI Emerging Markets Socially Responsible A110QD 0,27 % 1.189 Phy. Ja USD 3,73 % 0,24 % 4.0

iShares MSCI EM SRI A2AFCZ 0,25 % 3.895 Phy. Nein USD 3,98 % 5,75 % 4.0

Deka MSCI EMU Climate Change ESG ETFL55 0,20 % 171 Phy. Ja EUR 6,17 % k. A. 3.5

iShares MSCI EMU ESG Enhanced A2PCB1 0,12 % 694 Phy. Nein EUR 6,04 % 14,40 % 4.5

iShares MSCI EMU ESG Enhanced A2PDNS 0,12 % 88 Phy. Ja EUR 6,04 % 14,54 % 3.5

iShares MSCI EMU ESG Screened A2N48B 0,12 % 826 Phy. Nein EUR 5,97 % 13,21 % 4.5

iShares MSCI EMU ESG Screened A2N48C 0,12 % 318 Phy. Ja EUR 5,97 % 13,36 % 4.0

Ossiam Lux Ossiam MSCI EMU A2JN9T 0,24 % 139 k. A. Nein EUR 6,38 % 11,98 % 3.5

Amundi MSCI EMU SRI A2PZDC 0,18 % 203 Phy. Nein EUR 5,77 % k. A. 3.5

UBS MSCI EMU Socially Responsible A1JA1T 0,22 % 971 Phy. Ja EUR 5,95 % 6,72 % 4.0

BNP Paribas Easy MSCI Europe ESG Filtered Min TE A2AL1V 0,15 % 245 Phy. Nein EUR 4,80 % 12,01 % 3.5

Xtrackers MSCI Europe ESG A2JHSG 0,20 % 1.077 Phy. Nein EUR 5,39 % 15,10 % 4.5

iShares MSCI Europe SRI A1H7ZS 0,20 % 3.361 Phy. Nein EUR 4,99 % 17,73 % 4.5

iShares MSCI Europe SRI A2N9LL 0,20 % 334 Phy. Ja EUR 4,99 % 17,86 % 3.5

Deka MSCI Europe Climate Change ESG ETFL56 0,25 % 704 Phy. Ja EUR 4,94 % k. A. 3.5

iShares MSCI Europe ESG Enhanced A2PDNW 0,12 % 1.810 Phy. Ja EUR 4,79 % 13,44 % 4.5

iShares MSCI Europe ESG Enhanced A2PCB5 0,12 % 948 Phy. Nein EUR 4,79 % 13,31 % 4.5

Lyxor MSCI Europe ESG Leaders LYX99A 0,20 % 1.555 Phy. Nein EUR 5,27 % 16,31 % 4.0

iShares MSCI Europe ESG Screened A2N48D 0,12 % 2.069 Phy. Nein EUR 4,83 % 14,18 % 5.0

iShares MSCI Europe ESG Screened A2N48E 0,12 % 171 Phy. Ja EUR 4,83 % 14,31 % 4.0

Invesco MSCI Europe ESG Universal Screen. A2PHLN 0,16 % 185 Phy. Nein EUR 5,07 % 17,06 % 3.5

Amundi MSCI Europe SRI A2JSDC 0,18 % 2.295 Phy. Nein EUR 5,02 % 15,17 % 4.5

BNP Paribas Easy MSCI Europe SRI S-Series PAB 5% Cap. A2JFSU 0,25 % 915 Phy. Ja EUR 4,85 % 16,84 % 3.5

Deka MSCI Germany Climate Change ESG ETFL54 0,20 % 169 Phy. Ja EUR 5,76 % k. A. 3.5

iShares MSCI Japan ESG Enhanced A2PCB2 0,15 % 704 Phy. Nein USD -0,32 % 1,38 % 4.0

iShares MSCI Japan ESG Enhanced A2PDNT 0,15 % 192 Phy. Ja USD -0,32 % 1,39 % 3.5

BNP Paribas Easy MSCI Japan ESG Filtered Min TE A2DJG1 0,15 % 152 Phy. Nein EUR -1,05 % 13,93 % 3.5

iShares MSCI Japan ESG Screened A2N6TF 0,15 % 947 Phy. Nein USD -0,26 % 2,04 % 4.0

iShares MSCI Japan ESG Screened A2N6TG 0,15 % 332 Phy. Ja USD -0,26 % 2,04 % 3.5

Xtrackers MSCI Japan ESG A2JHSE 0,20 % 1.759 Phy. Nein USD -0,24 % -1,27 % 4.5

Amundi MSCI Japan SRI A2QEUK 0,18 % 651 Phy. Nein JPY -0,32 % k. A. 3.5

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 107
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Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Sozial / Nachhaltigkeit ETF-Review ab 3,5
UBS MSCI Japan Socially Responsible A14UX8 0,22 % 531 Phy. Ja JPY -0,19 % -1,67 % 4.0

iShares MSCI Japan SRI A2AUE9 0,20 % 901 Phy. Nein USD -0,25 % 1,51 % 4.0

BNP Paribas Easy MSCI North America ESG Filtered Min TE A2ADB1 0,15 % 259 Phy. Nein EUR 0,70 % 28,49 % 3.5

UBS MSCI Pacific Socially Responsible A1JA1U 0,37 % 850 Phy. Ja USD 0,96 % 1,31 % 3.5

Xtrackers MSCI UK ESG DBX1FA 0,18 % 388 Phy. Ja GBP 5,80 % -0,55 % 3.5

Deka MSCI USA Climate Change ETFL57 0,25 % 949 Phy. Ja EUR 1,37 % k. A. 3.5

Invesco MSCI USA ESG Climate Paris Aligned A3CYEW 0,09 % 253 Phy. Nein USD k. A. k. A. 3.5

iShares MSCI USA ESG Enhanced A2PDNU 0,07 % 5.196 Phy. Ja USD 2,07 % 30,21 % 4.5

iShares MSCI USA ESG Enhanced A2PCB3 0,07 % 3.939 Phy. Nein USD 2,06 % 30,08 % 4.5

Amundi MSCI USA ESG Leaders Select A2PZC9 0,15 % 1.196 Phy. Nein USD 2,24 % k. A. 4.0

Credit Suisse MSCI USA ESG Leaders Blue A2PW7A 0,10 % 1.734 Phy. Nein USD 1,87 % k. A. 4.5

iShares MSCI USA ESG Screened A2N6TB 0,07 % 3.945 Phy. Nein USD 2,18 % 31,26 % 5.0

iShares MSCI USA ESG Screened A2N6TC 0,07 % 378 Phy. Ja USD 2,18 % 31,38 % 4.0

Invesco MSCI USA ESG Universal Screened A2PHLP 0,09 % 696 Phy. Nein USD 2,05 % 32,31 % 4.0

Xtrackers MSCI USA ESG A2JHSH 0,15 % 4.426 Phy. Nein USD 1,94 % 33,65 % 4.5

Lyxor MSCI USA ESG Trend Leaders LYX0YK 0,15 % 298 Phy. Nein USD 0,82 % 29,42 % 3.5

Amundi MSCI USA ESG Leaders Extra ETF027 0,10 % 259 Phy. Nein USD 1,64 % k. A. 3.5

Xtrackers MSCI USA ESG Screened A1XEJS 0,07 % 59 Phy. Nein USD 2,19 % 24,90 % 3.5

Amundi MSCI USA SRI A2JSDB 0,18 % 3.463 Phy. Nein EUR 2,27 % 36,94 % 4.5

UBS MSCI USA Socially Responsible A2PZBD 0,22 % 375 Phy. Nein USD 2,17 % k. A. 3.5

UBS MSCI USA Socially Responsible A1JA1S 0,22 % 1.372 Phy. Ja USD 2,16 % 27,89 % 4.5

BNP Paribas Easy MSCI USA SRI S-Series 5% Capped A2H5E5 0,25 % 968 Phy. Ja EUR 2,85 % 43,71 % 3.5

BNP Paribas Easy MSCI USA SRI S-Series 5% Capped A2AL1U 0,25 % 656 Phy. Nein USD 2,85 % 43,71 % 3.5

iShares MSCI USA SRI A2AFC0 0,20 % 7.269 Phy. Nein USD 2,17 % 43,08 % 4.5

iShares MSCI USA SRI A2N9LH 0,20 % 606 Phy. Ja USD 2,17 % 43,20 % 4.0

iShares MSCI USA SRI EUR Hedg. A2JN2K 0,23 % 490 Phy. Ja EUR 1,47 % 26,92 % 3.5

Amundi MSCI World ESG Leaders Select A2PZC8 0,18 % 242 Phy. Nein USD 1,25 % k. A. 3.5

iShares MSCI World SRI A2DVB9 0,20 % 4.400 Phy. Nein EUR 2,50 % 28,19 % 4.5

iShares MSCI World SRI A2DX7X 0,20 % 1.283 Phy. Ja USD 2,50 % 28,30 % 4.5

iShares MSCI World SRI A2QDP2 0,23 % 848 Phy. Ja EUR 1,92 % k. A. 3.5

Amundi MSCI Global Climate Change A2DR4H 0,25 % 799 Phy. Nein EUR 2,42 % 19,63 % 3.5

iShares MSCI World ESG Enhanced A2PCB4 0,20 % 2.168 Phy. Nein USD 2,51 % 23,21 % 4.5

iShares MSCI World ESG Enhanced A2PDNV 0,20 % 256 Phy. Ja USD 2,51 % 23,32 % 3.5

Credit Suisse MSCI World ESG Leaders Blue A2PW7D 0,18 % 598 Phy. Nein USD k. A. k. A. 3.5

iShares MSCI World ESG Screened A2N6TD 0,20 % 1.554 Phy. Nein USD 2,58 % 24,04 % 4.5

iShares MSCI World ESG Screened A2N6TE 0,20 % 312 Phy. Ja USD 2,59 % 24,15 % 3.5

Xtrackers MSCI World ESG A2AQST 0,20 % 2.301 Phy. Nein USD 2,46 % 24,67 % 4.5

JPMorgan Global Research Enhanced Index Equity (ESG) A2DWM6 0,25 % 866 k. A. Nein USD 2,50 % 28,20 % 3.5

Lyxor MSCI World ESG Trend Leaders LYX0YL 0,18 % 507 Phy. Nein USD 2,23 % 23,84 % 4.0

Amundi MSCI World SRI A2JSDA 0,18 % 2.153 Phy. Nein EUR 2,56 % 24,30 % 4.5

UBS MSCI World Socially Responsible A1JA1R 0,22 % 2.878 Phy. Ja USD 2,51 % 19,88 % 4.5

UBS MSCI World Socially Responsible A1W3CQ 0,22 % 745 Phy. Nein USD 2,51 % 19,91 % 4.0

BNP Paribas Easy MSCI World SRI S-Series PAB 5% Capp. A2DVEZ 0,25 % 618 Phy. Nein EUR 1,68 % 31,54 % 3.5

Amundi S&P 500 A2ATY3 0,12 % 921 Phy. Nein EUR 1,97 % 33,47 % 4.5

SPDR S&P 500 ESG Screened A2PSPE 0,10 % 670 Phy. Nein USD 2,00 % 33,18 % 4.5

UBS S&P 500 ESG A2PEVA 0,12 % 1.374 Phy. Nein USD 1,97 % 36,66 % 4.5

UBS S&P 500 ESG A2PEJ2 0,17 % 695 Phy. Nein EUR 1,26 % 21,32 % 4.0

UBS S&P 500 ESG A2PEZ8 0,12 % 556 Phy. Ja USD 1,97 % 36,63 % 4.5

iShares S&P 500 ESG Hedg. A3DMKV 0,10 % 63 Phy. Nein EUR 1,27 % k. A. 3.5

Invesco S&P 500 ESG A2PX8A 0,09 % 1.714 Synth. Nein USD 0,44 % k. A. 4.5

Invesco S&P 500 ESG EUR-Hedged A3C4XF 0,09 % 449 Synth. Nein EUR -1,05 % k. A. 3.5

Lyxor Net Zero 2050 S&P 500 Climate PAB LYX05J 0,07 % 327 Phy. Nein USD 2,32 % k. A. 3.5

Franklin S&P 500 Paris Aligned Climate A2P5CL 0,07 % 97 Phy. Nein USD 2,30 % k. A. 3.5

108 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

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Aktien-ETFs mit einen ETF-Review ab 3,0 oder 3,5 Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Aktien Sozial / Nachhaltigkeit ETF-Review ab 3,5
Lyxor Net Zero 2050 S&P World Climate PAB LYX05L 0,20 % 176 Phy. Nein USD 2,49 % k. A. 3.5

Lyxor Net Zero 2050 S&P Eurozone Climate PAB LYX05H 0,20 % 1.394 Phy. Nein EUR 6,25 % k. A. 4.0

L&G Asia Pacific ex Japan Equity A2N4PT 0,10 % 309 Phy. Nein USD 2,71 % 13,14 % 4.0

Amundi STOXX Europe 600 A2H57X 0,18 % 178 Phy. Nein EUR 4,84 % 13,80 % 3.5

SPDR STOXX Europe 600 ESG Screened A2PPQZ 0,12 % 127 Phy. Nein EUR 4,71 % 13,87 % 3.5

Aktien Value Strategie ETF-Review ab 3,5

iShares Edge MSCI Europe Value A12DPP 0,25 % 2.511 Phy. Nein EUR 5,27 % 15,83 % 4.0

iShares Edge MSCI USA Value Factor A2AP35 0,20 % 2.905 Phy. Nein USD 4,29 % 19,73 % 4.5

SPDR MSCI USA Value A12HU4 0,20 % 121 Phy. Nein USD 4,02 % 23,43 % 3.5

UBS MSCI USA Value A1JVB8 0,20 % 914 Phy. Ja USD 2,89 % 27,92 % 4.0

iShares Edge MSCI World Value A12ATG 0,30 % 3.814 Phy. Nein USD 3,67 % 13,31 % 4.0

Xtrackers MSCI World Value A1103E 0,25 % 1.319 Phy. Nein USD 3,69 % 13,47 % 4.0

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Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Staatsanleihen Welt
iShares Global Govt Bond A0RGEM 0,20 % 1.009 Phy. Ja USD 2,17 % -10,82 % 4.5

Xtrackers Global Government Bond DBX0A8 0,25 % 908 Phy. Nein EUR 1,79 % -13,30 % 3.5

Xtrackers Global Government Bond DBX0NM 0,20 % 267 Phy. Nein EUR 2,23 % -11,44 % 3.5

UBS Sustainable Development Bank Bonds A2JQXC 0,23 % 764 Phy. Nein EUR 0,84 % -8,09 % 4.0

Staatsanleihen Europa
iShares € Govt Bond 1-3yr A0J205 0,15 % 1.582 Phy. Ja EUR 0,29 % -4,95 % 4.5

iShares € Govt Bond 1-3yr A0X8SK 0,15 % 1.321 Phy. Nein EUR 0,29 % -4,96 % 4.5

iShares € Govt Bond 3-7yr A0X8SL 0,15 % 480 Phy. Nein EUR 1,55 % -10,94 % 4.0

Lyxor EUROMTS 5-7Y Inv. Grade LYX0VG 0,17 % 290 Phy. Nein EUR 1,99 % -12,59 % 4.0

Lyxor EUROMTS 7-10Y Inv. Grade LYX0VH 0,17 % 765 Phy. Nein EUR 3,08 % -16,58 % 4.0

iShares € Govt Bond 15-30yr A0LGP5 0,15 % 597 Phy. Ja EUR 6,22 % -28,83 % 4.0

Invesco Euro Government Bond 1-3 A2N7D4 0,10 % 139 Phy. Ja EUR 0,36 % -5,40 % 3.5

Invesco Euro Government Bond 3-5 A2PM7L 0,10 % 102 Phy. Ja EUR 1,16 % -9,29 % 3.5

iShares € Govt Bond 0-1yr A0RGEL 0,15 % 556 Phy. Ja EUR -0,02 % -2,27 % 4.0

iShares € Govt Bond 5-7yr A0RL81 0,15 % 320 Phy. Ja EUR 2,07 % -12,88 % 4.0

Lyxor EUROMTS 10-15Y Inv. Grade LYX0XF 0,17 % 293 Phy. Nein EUR 4,11 % -21,61 % 3.5

Lyxor EUROMTS 3-5Y Inv. Grade LYX0XJ 0,17 % 879 Phy. Nein EUR 1,15 % -9,48 % 4.0

SPDR Bloom. Barc. 3-5 Euro Govt. Bond A12DYT 0,15 % 74 Phy. Ja EUR 1,15 % -9,38 % 3.5

iShares Core € Govt Bond A0RL83 0,09 % 3.848 Phy. Ja EUR 2,61 % -15,93 % 5.0

Vanguard EUR Eurozone Govt. Bond A2PA8D 0,07 % 871 Phy. Nein EUR 2,64 % -15,78 % 4.5

Vanguard EUR Eurozone Govt. Bond A143JL 0,07 % 551 Phy. Ja EUR 2,64 % -15,78 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. Euro Govt. Bond A1JJTP 0,15 % 290 Phy. Ja EUR 2,62 % -16,12 % 3.5

iShares € Govt Bond 3-5yr A0LGP6 0,15 % 1.812 Phy. Ja EUR 1,12 % -9,70 % 4.5

iShares € Govt Bond 7-10yr A0LGQA 0,15 % 432 Phy. Ja EUR 3,24 % -17,40 % 3.5

iShares € Govt Bond 7-10yr A0X8SM 0,15 % 253 Phy. Nein EUR 3,24 % -17,40 % 3.5

iShares € Govt Bond 10-15yr A0RL82 0,15 % 67 Phy. Ja EUR 4,22 % -21,21 % 3.5

Lyxor Euromts All-Maturity Inv. LYX0XK 0,14 % 1.048 Phy. Nein EUR 1,25 % -17,22 % 5.0

Lyxor EUROMTS 1-3Y Inv. Grade LYX0XH 0,17 % 1.235 Phy. Nein EUR 0,14 % -5,90 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. 1-3 Euro Govt. Bond A1JKSV 0,15 % 570 Phy. Ja EUR 0,37 % -5,59 % 4.0

PIMCO Euro Short Maturity Source A1H497 0,35 % 1.469 k. A. Ja EUR 0,11 % -2,99 % 3.5

PIMCO Euro Short Maturity Source A14PHG 0,35 % 1.240 k. A. Nein EUR 0,12 % -2,97 % 3.5

Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade 1-3 A0RNV6 0,14 % 373 Phy. Nein EUR 0,45 % -5,66 % 4.0

Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade 10-15 A0RNWA 0,14 % 71 Phy. Nein EUR 4,25 % -21,62 % 3.5

Amundi Govies 0-6 Months EuroMTS Inv. A0RNWC 0,14 % 363 Phy. Nein EUR -0,03 % -1,82 % 4.0

Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade 3-5 A0RNV7 0,14 % 382 Phy. Nein EUR 1,22 % -9,31 % 4.0

Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade 5-7 A0RNV8 0,14 % 158 Phy. Nein EUR 1,44 % -13,03 % 4.0

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 109
 Datenbank

Anleihen-ETFs mit einem ETF-Review ab 3,5. Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
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Staatsanleihen Europa
Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade 7-10 A0RNV9 0,14 % 122 Phy. Nein EUR 2,25 % -17,36 % 3.5

Amundi Govt Bond EuroMTS Broad Inv. Grade A2H57U 0,14 % 355 Phy. Nein EUR 2,75 % -16,24 % 4.0

Amundi Govt Bond Highest Rated Euromts Inv. Grade A2H58G 0,14 % 329 Phy. Nein EUR 2,78 % -17,92 % 4.0

Amundi Govt Bond Lowest Rated Euromts 1-3 A2H584 0,14 % 96 Phy. Nein EUR 0,51 % -5,41 % 3.5

Lyxor EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Govt Bond 3-5Y LYX0Z7 0,17 % 143 Phy. Nein EUR 1,16 % -10,96 % 3.5

Amundi Govt Bond Lowest Rated Euromts Acc A2H58E 0,14 % 272 Phy. Nein EUR 2,75 % -15,36 % 4.0

Amundi Govt Bond Lowest Rated Euromts Dist A2H58F 0,14 % 157 Phy. Ja EUR 2,76 % -15,36 % 4.0

Lyxor EuroMTS HRMW Govt Bond LYX0VE 0,17 % 312 Phy. Nein EUR 2,74 % -17,77 % 3.5

JPMorgan BetaBuilders EUR Govt Bond 1-3 A2H9US 0,10 % 56 Phy. Nein EUR 0,36 % -5,50 % 3.5

BNP Paribas Easy Bloom. Barc. Euro Aggregate Treas. A2DH5P 0,15 % 473 Phy. Nein EUR 1,77 % -15,95 % 3.5

Amundi JP Morgan EMU Govies A2H9Q4 0,14 % 3 Phy. Ja EUR 2,47 % -15,48 % 3.5

Xtrackers Eurozone Government Bond 3-5 DBX0AE 0,15 % 376 Phy. Nein EUR 1,18 % -9,20 % 3.5

iShares Euro Govt. Bond Cap. 1.5-10.5 A0H078 0,15 % 174 Phy. Ja EUR 2,60 % -15,48 % 3.5

Deka iBoxx EUR Liquid Sov. Div.1-3 ETFL12 0,15 % 113 Phy. Ja EUR 0,53 % -6,85 % 3.5

Deka iBoxx EUR Liquid Sov. Div. 5-7 ETFL14 0,15 % 52 Phy. Ja EUR 2,28 % -13,59 % 3.5

Xtrackers iBoxx Eurozone Govt. Bond Yield Plus DBX0HM 0,15 % 737 Phy. Nein EUR 2,43 % -13,46 % 4.0

Xtrackers iBoxx Eurozone Govt. Bond Yield Plus 1-3 DBX0K7 0,15 % 823 Phy. Nein EUR 0,44 % -4,46 % 4.0

Xtrackers Eurozone Government Bond DBX0AC 0,15 % 1.941 Phy. Nein EUR 2,54 % -16,14 % 4.5

Xtrackers Eurozone Government Bond DBX0KC 0,09 % 426 Phy. Ja EUR 2,54 % -15,99 % 4.0

Xtrackers Eurozone Government Bond 1-3 DBX0AD 0,15 % 1.256 Phy. Nein EUR 0,33 % -5,29 % 4.5

Xtrackers Eurozone Government Bond 1-3 DBX0JH 0,15 % 193 Phy. Ja EUR 0,33 % -5,29 % 4.0

Xtrackers Eurozone Government Bond 5-7 DBX0AF 0,15 % 333 Phy. Nein EUR 2,03 % -12,73 % 3.5

Xtrackers Eurozone Government Bond 7-10 DBX0AG 0,15 % 217 Phy. Nein EUR 3,24 % -17,22 % 3.5

iShares € Govt Bond 20yr Target Duration A12HMZ 0,15 % 219 Phy. Ja EUR 7,05 % -32,50 % 3.5

Lyxor EuroMTS HRMW Govt Bond 1-3 LYX0Z6 0,17 % 257 Phy. Nein EUR 0,36 % -6,64 % 3.5

Amundi Prime Euro Gov Bonds 0-1Y A2QEUJ 0,05 % 126 Phy. Nein EUR -0,04 % k. A. 3.5

Amundi Prime Euro Govies A2PBLP 0,05 % 787 Phy. Ja EUR 2,13 % -15,81 % 4.5

Amundi Prime Euro Govies A2PWMP 0,05 % 273 Phy. Nein EUR 2,13 % k. A. 4.0

Staatsanleihen Emerging Markets

iShares J.P. Morgan $ EM Bond A0NECU 0,45 % 5.538 Phy. Ja USD 1,67 % -10,19 % 3.5

iShares J.P. Morgan $ EM Bond A2DN9U 0,45 % 1.419 Phy. Nein USD 1,67 % -10,21 % 3.5

Staatsanleihen Deutschland
iShares Germany Govt Bond A1JXZG 0,20 % 511 Phy. Ja EUR 2,48 % -16,65 % 4.0

Deka EUROGOV Germany 1-3 ETFL18 0,15 % 170 Phy. Ja EUR 0,15 % -6,16 % 3.5

Deka EUROGOV Germany 5-10 ETFL20 0,15 % 178 Phy. Ja EUR 2,18 % -15,48 % 3.5

Deka EUROGOV Germany ETFL17 0,15 % 88 Phy. Ja EUR 1,50 % -13,58 % 3.5

iShares eb.rexx Govt. Germany 1.5-2.5 628947 0,16 % 183 Phy. Ja EUR 0,14 % -6,59 % 4.0

iShares eb.rexx Govt. Germany 2.5-5.5 628948 0,16 % 214 Phy. Ja EUR 0,88 % -10,97 % 4.0

iShares eb.rexx Govt. Germany 628946 0,16 % 238 Phy. Ja EUR 1,21 % -12,70 % 4.0

iShares eb.rexx Govt. Germany 5.5-10.5 628949 0,16 % 162 Phy. Ja EUR 2,02 % -16,43 % 4.0

Xtrackers Germany Government Bond DBX0KA 0,15 % 209 Phy. Nein EUR 2,46 % -16,58 % 3.5

Staatsanleihen Frankreich
iShares France Govt Bond A1JXZF 0,20 % 425 Phy. Ja EUR 2,77 % -17,67 % 4.0

Staatsanleihen Großbritannien
Vanguard U.K. Gilt A1JX55 0,07 % 156 Phy. Ja GBP 1,97 % -27,08 % 4.0

SPDR Bloomberg Barclays UK Gilt A1JJTR 0,15 % 338 Phy. Ja GBP 1,94 % -25,67 % 3.5

SPDR Bloomberg Barclays 1-5 Year Gilt A1JKSX 0,15 % 585 Phy. Ja GBP 1,32 % -8,63 % 4.0

Staatsanleihen Italien
iShares Italy Govt Bond A1JXZH 0,20 % 754 Phy. Ja EUR 2,62 % -11,88 % 4.0

Staatsanleihen Spanien
iShares Spain Govt Bond A1JXZK 0,20 % 259 Phy. Ja EUR 2,38 % -15,69 % 3.5

Staatsanleihen Japan
Xtrackers Japan Govt. Bond DBX0N3 0,15 % 433 Phy. Nein JPY 0,28 % -21,61 % 3.5

110 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Anleihen-ETFs mit einem ETF-Review ab 3,5. Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Staatsanleihen USA
UBS Bloom. Barc. US 1-3 Year Treas. Bond A1JRC9 0,12 % 40 Phy. Ja USD 1,05 % 4,06 % 3.5

Vanguard USD Treasury Bond A143JN 0,07 % 422 Phy. Ja USD 2,53 % -1,63 % 4.0

Vanguard USD Treasury Bond A2P741 0,12 % 395 Phy. Nein EUR 1,83 % k. A. 4.0

UBS Bloom. Barc. TIPS 1-10 A2APAY 0,20 % 948 Phy. Nein GBP k. A. k. A. 4.0

iShares $ TIPS A2JDYH 0,12 % 351 Phy. Nein EUR 1,15 % -1,13 % 4.0

Invesco US Treasury Bond 1-3 Year A2N7D1 0,06 % 170 Phy. Ja USD 1,05 % 4,34 % 4.0

SPDR Bloom. Barc. 1-3 Y. U.S. Treas. Bond A1W3V0 0,15 % 96 Phy. Ja USD 1,05 % 3,97 % 3.5

Invesco US Treasury Bond 3-7 Year A2N8PA 0,06 % 84 Phy. Ja USD 1,94 % 0,82 % 3.5

Invesco US Treasury Bond 7-10 Year A2N7D2 0,06 % 1.570 Phy. Ja USD 2,97 % -2,87 % 5.0

Invesco US Treasury Bond 7-10 Year A2PELX 0,10 % 1.455 Phy. Ja EUR 2,26 % -12,46 % 4.5

Lyxor Core US Treasury 10+ LYX0VA 0,07 % 117 Phy. Ja USD 2,97 % -3,08 % 3.5

SPDR Bloom. Barc. 1-3 Month T-Bill A2PM4R 0,10 % 225 Phy. Nein MXN 2,58 % 23,69 % 4.0

SPDR Bloom. Barc. 1-3 Month T-Bill A2PM4Q 0,10 % 141 Phy. Nein USD 0,71 % 7,41 % 3.5

Lyxor Core US Treasury 10+ LYX0Z9 0,07 % 351 Phy. Ja USD 5,17 % -14,15 % 4.0

Invesco US Treasury A2N7D0 0,06 % 535 Phy. Ja USD 2,34 % -1,50 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. U.S. Treas. Bond A1JJTT 0,15 % 510 Phy. Ja USD 2,34 % -1,86 % 4.0

JPM BetaBuilders US Treasury Bond 0-1 A2PK49 0,07 % 755 Phy. Nein USD 0,72 % 7,44 % 4.5

iShares $ Treasury Bond 1-3yr A0J202 0,07 % 3.647 Phy. Ja USD 1,09 % 4,38 % 5.0

iShares $ Treasury Bond 1-3yr A2JE39 0,10 % 873 Phy. Nein EUR 0,38 % -5,21 % 4.5

iShares $ Treasury Bond 1-3yr A0X8SG 0,07 % 537 Phy. Nein USD 1,09 % 4,28 % 4.5

iShares $ Treasury Bond 20+yr A12HL9 0,07 % 1.274 Phy. Ja USD 6,46 % -15,46 % 5.0

iShares $ Treasury Bond 20+yr A2DXN8 0,10 % 577 Phy. Ja EUR 5,75 % -23,95 % 4.5

iShares $ Treasury Bond 3-7yr A0X8SH 0,07 % 3.835 Phy. Nein USD 2,08 % 0,83 % 5.0

iShares $ Treasury Bond 3-7yr A2PDTT 0,10 % 991 Phy. Ja EUR 1,38 % -8,68 % 4.5

iShares $ Treasury Bond 3-7yr A2JKT2 0,07 % 101 Phy. Ja USD 2,08 % 0,83 % 3.5

iShares $ Treasury Bond 7-10yr A0LGP4 0,07 % 3.798 Phy. Ja USD 3,32 % -2,86 % 5.0

iShares $ Treasury Bond 7-10yr SXRMGT 0,07 % 2.311 Phy. Nein USD 3,33 % -2,88 % 5.0

iShares $ Treasury Bond 7-10yr A2PDTS 0,10 % 1.907 Phy. Ja EUR 2,61 % -12,18 % 5.0

iShares $ Treasury Bond A2PNJP 0,07 % 195 Phy. Ja USD 2,60 % -1,64 % 4.0

iShares $ Treasury Bond 0-1yr A2PBNQ 0,07 % 118 Phy. Ja USD 0,72 % 7,59 % 3.5

iShares $ TIPS 0-5 A2DKPQ 0,10 % 891 Phy. Ja USD 0,86 % 13,19 % 4.5

JPMorgan BB US Treasury Bond 1-3 A2JG3B 0,07 % 87 Phy. Nein USD 1,09 % 4,36 % 3.5

Xtrackers US Treasuries 1-3 DBX0CU 0,07 % 88 Phy. Ja USD 1,06 % 4,39 % 4.0

Amundi US Treasury 7-10 A2P22R 0,14 % 460 Phy. Nein EUR 2,61 % k. A. 3.5

Xtrackers US Treasuries DBX0QG 0,10 % 1.518 Phy. Ja EUR 1,92 % -11,12 % 5.0

Xtrackers US Treasuries DBX0CQ 0,07 % 808 Phy. Ja USD 2,62 % -1,90 % 4.5

Deka US Treasury 7-10 ETFL52 0,07 % 201 Phy. Ja USD 2,90 % -2,77 % 4.0

Unternehmensanleihen Welt
Lyxor Euro Corporate Bond LYX0Z4 0,14 % 918 Phy. Nein EUR 1,41 % -11,88 % 4.5

Vanguard EUR Corporate Bond A2PA8G 0,09 % 251 Phy. Nein EUR 1,44 % -11,57 % 4.0

iShares Global Corp Bond EUR Hedg. A1W02Q 0,25 % 1.186 Phy. Ja EUR 1,80 % -11,71 % 4.0

iShares Global Corp Bond A1J0YD 0,20 % 991 Phy. Ja USD 2,37 % -5,13 % 4.0

Vanguard USD Corporate 1-3 A2JCCL 0,09 % 379 Phy. Ja USD 1,09 % 5,34 % 4.0

Vanguard USD Corporate Bond A2PCCH 0,09 % 599 Phy. Nein USD 2,77 % -1,62 % 4.0

Vanguard USD Corporate Bond A143JM 0,09 % 252 Phy. Ja USD 2,77 % -1,62 % 4.0

iShares $ Floating Rate Bond A2DUC4 0,12 % 67 Phy. Ja EUR 0,13 % -1,48 % 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A14QCQ 0,60 % 1.050 Phy. Nein CHF k. A. k. A. 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A14PHH 0,55 % 1.050 Phy. Nein USD k. A. k. A. 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A141F9 0,60 % 1.050 Phy. Ja GBP k. A. k. A. 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A1JU1K 0,55 % 1.050 Phy. Ja USD k. A. k. A. 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A1W6DH 0,60 % 1.050 Phy. Ja EUR k. A. k. A. 3.5

PIMCO Short-Term High Yield Cor. Bond A2H80B 0,60 % 1.050 Phy. Nein EUR k. A. k. A. 3.5

JPMorgan EUR Ultra-Short Income A2JG3C 0,08 % 1.184 k. A. Nein EUR 0,04 % -1,01 % 5.0

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 111
 Datenbank

Anleihen-ETFs mit einem ETF-Review ab 3,5. Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Unternehmensanleihen Welt
Amundi Prime Euro Corporates A2PBLN 0,05 % 1.452 Phy. Ja EUR 1,19 % -12,45 % 4.5

UBS Sustainable Dev. Bank Bonds A2JQW7 0,18 % 667 Phy. Nein USD 1,54 % 1,52 % 4.0

Unternehmensanleihen Europa
Lyxor Euro Floating Rate Note LYX0Z0 0,15 % 952 Synth. Nein EUR 0,02 % -0,69 % 4.0

UBS Bloom. Barc. € Area Liquid Corp. 1-5 A110QF 0,18 % 450 Phy. Ja EUR 0,73 % -7,81 % 3.5

iShares € Corp Bond 1-5 A0RPWQ 0,20 % 3.847 Phy. Ja EUR 0,62 % -7,17 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. 0-3 Y. Euro Corp. Bond A1W3V1 0,20 % 1.604 Phy. Ja EUR 0,16 % -3,66 % 4.5

iShares € Corp Bond ex-Financials 1-5 A0RPWN 0,20 % 1.099 Phy. Ja EUR 1,72 % -11,66 % 4.5

iShares € Corp Bond Financials A1T94L 0,20 % 336 Phy. Ja EUR 1,05 % -11,78 % 3.5

iShares Core € Corp Bond A0RGEP 0,20 % 9.396 Phy. Ja EUR 1,43 % -11,80 % 4.5

Xtrackers EUR Corp. Bond DBX0EY 0,12 % 2.322 Phy. Nein EUR 1,43 % -11,74 % 5.0

Vanguard EUR Corporate Bond A143JK 0,09 % 772 Phy. Ja EUR 1,44 % -11,57 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. Euro Corp. Bond A1JJTQ 0,12 % 613 Phy. Ja EUR 1,43 % -12,05 % 4.5

iShares € Corp Bond ex-Financials 1-5 A0RPWP 0,20 % 1.214 Phy. Ja EUR 0,71 % -6,84 % 4.5

Deka iBoxx € Liquid Corporates Div. ETFL37 0,20 % 237 Phy. Ja EUR 1,27 % -12,41 % 3.5

Deka iBoxx EUR Liquid Non-Financials Div. ETFL38 0,20 % 236 Phy. Ja EUR 1,91 % -13,34 % 3.5

iShares € Ultrashort Bond A1W375 0,09 % 3.327 Phy. Ja EUR -0,05 % -0,59 % 5.0

Xtrackers EUR High Yield Corporate Bond DBX0PR 0,20 % 562 Phy. Ja EUR 0,99 % -4,57 % 4.0

Xtrackers EUR High Yield Corporate Bond DBX0PS 0,20 % 333 Phy. Nein EUR 0,99 % -4,57 % 3.5

Unternehmensanleihen Nordamerika
iShares $ Corp Bond 911950 0,20 % 4.058 Phy. Ja USD 3,23 % -3,44 % 4.5

Unternehmensanleihen Großbritannien
SPDR Bloom. Barc. 0-5 Y. Ster. Corp. Bond A1W8WE 0,20 % 234 Phy. Ja GBP 1,52 % -6,48 % 3.5

SPDR Bloom. Barc. Ster. Corp. Bond A1JJTS 0,20 % 395 Phy. Ja GBP 2,30 % -17,78 % 3.5

Unternehmensanleihen USA
SPDR Bloom. Barc. 1-10 Y. U.S. Corp. Bond A2ACRD 0,12 % 136 Phy. Ja USD 1,76 % 2,58 % 3.5

SPDR Bloom. Barc. 0-3 Y. U.S. Corp. Bond A1W3V2 0,12 % 200 Phy. Ja USD 0,96 % 6,50 % 4.0

SPDR Bloom. Barc. 10+ Y. U.S. Corp. Bond A14071 0,12 % 61 Phy. Ja USD 4,40 % -8,70 % 3.5

Xtrackers USD High Yield Corp.Bond A2DXQ6 0,20 % 523 Phy. Ja USD 3,39 % 5,06 % 3.5

UBS Bloom. Barc. US Liquid Corp. 1-5 A110QS 0,23 % 412 Phy. Nein EUR 0,57 % -6,72 % 3.5

UBS Bloom. Barc. US Liquid Corp. 1-5 A110QP 0,18 % 284 Phy. Ja USD 1,26 % 3,24 % 3.5

UBS Bloom. Barc. US Liquid Corporates A110Q8 0,23 % 251 Phy. Nein EUR 2,02 % -14,62 % 3.5

Xtrackers USD Corporate Bond A14XH5 0,12 % 580 Phy. Ja USD 3,02 % -3,42 % 4.0

Xtrackers USD Corporate Bond A14XH4 0,21 % 163 Phy. Ja EUR 2,33 % -13,28 % 3.5

iShares $ Floating Rate Bond A2DS7X 0,10 % 678 Phy. Ja USD 0,83 % 8,44 % 4.0

iShares $ Short Dur. Corp Bond A1W372 0,20 % 2.497 Phy. Ja USD 1,17 % 5,01 % 4.5

iShares $ Ultrashort Bond A1W374 0,09 % 288 Phy. Ja USD 0,81 % 8,64 % 4.0

Anleihen Aggregate
iShares Core Global Aggregate Bond A0RGEQ 0,10 % 706 Phy. Ja USD 2,13 % -7,31 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. Global Aggregate Bond A1JJTK 0,10 % 332 Phy. Ja USD 2,05 % -7,53 % 4.0

Xtrackers Global Aggregate Bond Swap DBX0NV 0,10 % 213 Synth. Ja USD 2,03 % -8,50 % 4.0

iShares Core Global Aggregate Bond A2H6ZT 0,10 % 1.497 Phy. Nein EUR 1,46 % -11,61 % 5.0

SPDR Bloom. Barc. Global Aggr. Bond A2H8NQ 0,10 % 388 Phy. Ja EUR 1,43 % -11,17 % 3.5

Xtrackers Global Aggregate Bond Swap DBX0NZ 0,15 % 216 Synth. Nein EUR 1,55 % -12,27 % 3.5

SPDR Bloom. Barc. Global Aggr. Bond A2H8NM 0,10 % 825 Phy. Ja USD 2,12 % -2,02 % 4.5

SPDR Bloom. Barc. Global Aggr. Bond A2PRUB 0,10 % 85 Phy. Nein USD 2,14 % -2,12 % 3.5

Vanguard Global Aggregate Bond A2PJZJ 0,10 % 273 Phy. Nein EUR 1,73 % -12,30 % 4.0

Vanguard Global Aggregate Bond A2N9W4 0,10 % 63 Phy. Ja EUR 1,73 % -12,24 % 3.5

SPDR Bloom. Barc. Euro Aggr. Bond A1JJTM 0,17 % 464 Phy. Ja EUR 2,19 % -15,38 % 3.5

iShares € Aggregate Bond A0RGEN 0,16 % 1.497 Phy. Ja EUR 2,25 % -15,36 % 4.5

iShares US Aggregate Bond A1JKDK 0,25 % 757 Phy. Ja USD 2,68 % -2,18 % 3.5

iShares $ Intermediate Credit Bond A2DKPP 0,15 % 216 Phy. Ja USD 1,86 % 1,65 % 3.5

PIMCO US Dollar Short Maturity A1JE9L 0,35 % 2.748 k. A. Ja USD k. A. k. A. 4.0

112 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Anleihen-ETFs mit einem ETF-Review ab 3,5. Alle ETFs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Anleihen Aggregate
UBS SBI Foreign AAA-BBB 1-5 A1H9GF 0,20 % 355 Phy. Ja CHF 0,58 % 1,75 % 3.5

UBS SBI Foreign AAA-BBB 5-10 A1H9GG 0,20 % 182 Phy. Ja CHF 1,94 % -4,23 % 3.5

Anleihen Floater
iShares € Floating Rate Bond A2JBMD 0,10 % 315 Phy. Ja EUR 0,02 % -0,50 % 3.5

Amundi Floating Rate EURO Corp. 1-3 A2H585 0,18 % 1.022 Synth. Nein EUR 0,05 % -0,77 % 4.0

Amundi Floating Rate USD Corp. A2H59D 0,20 % 593 Synth. Nein EUR 0,14 % -1,53 % 4.0

Amundi Floating Rate USD Corp. A2H59C 0,18 % 461 Synth. Nein USD 0,85 % 8,39 % 3.5

Anleihen inflationsgeschützt
UBS Bloom. Barc. Euro Inflation Linked 1-10 A2DUGB 0,20 % 246 Phy. Ja EUR 1,24 % 3,22 % 3.5

iShares € Inflation Linked Govt Bond A0HGV1 0,09 % 1.660 Phy. Nein EUR 2,14 % -0,08 % 5.0

Xtrackers Euro. Inflation-Linked Bond DBX0AM 0,15 % 666 Phy. Nein EUR 2,18 % -0,09 % 4.0

Lyxor Euromts Inf.Linked Inv. Grade LYX0XL 0,09 % 1.053 Phy. Nein EUR 2,14 % 0,14 % 5.0

UBS Bloomberg Barclays TIPS 10+ A2APA5 0,20 % 164 Phy. Ja USD 5,23 % -2,04 % 3.5

iShares $ TIPS A0LGP8 0,10 % 2.802 Phy. Nein USD 1,84 % 9,07 % 5.0

Lyxor US TIPS LYX0VY 0,09 % 749 Phy. Ja USD 1,84 % 9,16 % 4.5

SPDR Bloomberg Barclays U.S. TIPS A14072 0,17 % 382 Phy. Ja USD 1,87 % 8,99 % 3.5

iShares Global Inf. Linked Govt Bond A0Q41X 0,20 % 622 Phy. Nein USD 1,47 % -5,02 % 4.0

iShares Global Inf. Linked Govt Bond A2P1KU 0,20 % 221 Phy. Nein EUR 0,88 % k. A. 3.5

Xtrackers Global Inflation-Linked Bond DBX0AL 0,25 % 692 Phy. Nein EUR 0,91 % -8,94 % 3.5

Lyxor EUR 2-10Y Inflation Expect. LYX0U6 0,25 % 1.195 Synth. Nein EUR -0,66 % 14,58 % 4.0

Amundi Euro Inflation A0RNWD 0,16 % 191 Phy. Nein EUR 1,45 % -0,70 % 3.5

Anleihen Pfandbriefe
iShares US Mortgage Backed Securities A2AGYT 0,28 % 579 Phy. Ja USD 2,88 % -3,37 % 3.5

iShares € Covered Bond A0Q41Y 0,20 % 977 Phy. Ja EUR 1,47 % -13,03 % 4.0

Deka iBoxx € Liquid Germany Cov. Div. ETFL35 0,09 % 157 Phy. Ja EUR 1,86 % -14,34 % 4.0

iShares Pfandbriefe 263526 0,10 % 669 Phy. Ja EUR 1,54 % -12,83 % 4.5

Geldmarkt
Xtrackers EUR Overnight Rate Swap DBX0AN 0,10 % 1.161 Synth. Nein EUR 0,04 % -1,13 % 5.0

Xtrackers EUR Overnight Rate Swap DBX0A2 0,10 % 7 Synth. Ja EUR 0,04 % -1,14 % 3.5

Deka EUROGOV Germany Money Market ETFL22 0,12 % 154 Phy. Ja EUR -0,13 % -2,68 % 4.0

Xtrackers USD Overnight Rate Swap DBX0A0 0,15 % 190 Synth. Nein USD 0,74 % 7,42 % 4.0

Lyxor Euro Overnight Return LYX0B6 0,10 % 707 Synth. Nein EUR 0,03 % -1,45 % 4.5

Xtrackers GBP Overnight Rate Swap DBX0A1 0,15 % 90 Synth. Ja GBP 0,87 % -2,19 % 3.5

Immobilien
Xtrackers FTSE Dev. Europe Real Estate DBX0F1 0,33 % 624 Phy. Nein EUR 5,04 % -30,33 % 3.5

Amundi FTSE EPRA NAREIT Global Acc A2ATZC 0,24 % 153 Phy. Nein EUR k. A. k. A. 4.0

HSBC FTSE EPRA NAREIT Developed A1JCM0 0,24 % 569 Phy. Ja USD k. A. k. A. 4.0

Mischfonds
SPDR Multi-Asset Global Infra. A12EAR 0,40 % 1.462 Phy. Ja USD 2,41 % 5,55 % 3.5

ETC-DATENBANK
Ausgewählte ETCs Alle ETCs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Edelmetalle Baskets ETC-Review ab 1,5
WisdomTree Precious Metals A0KRKK 0,49 % 33 Synth. Nein USD 2,43 % 19,07 % 2.0

WisdomTree Precious Metals Hedg. A1NZLQ 0,49 % 1 Synth. Nein EUR 1,70 % 6,00 % 2.0

WisdomTree Precious Metals Hedg. A1NZLQ 0,49 % 1 Synth. Nein EUR 1,70 % 6,00 % 1.5

WisdomTree Physical Precious Metals A0N62H 0,44 % 154 Phy. Nein USD 1,35 % 14,55 % 3.0

Edelmetalle Gold ETC-Review ab 1,5

WisdomTree Gold Hedg. A1NZLD 0,49 % 21 Synth. Nein EUR 2,36 % 3,80 % 2.0

WisdomTree Gold A0KRJZ 0,49 % 69 Synth. Nein USD 3,10 % 16,21 % 2.5

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 113
 Datenbank

Ausgewählte ETCs Alle ETCs finden Sie unter de.extraETF.com

Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Edelmetalle Gold ETC-Review ab 1,5
EUWAX Gold II EWG2LD k. A. 1.058 Phy. Nein EUR k. A. k. A. 5.0

EUWAX Gold EWG0LD k. A. 482 k. A. Nein EUR k. A. k. A. 4.0

Xetra-Gold A0S9GB k. A. 12.913 k. A. Nein EUR 2,91 % 25,51 % 5.0

WisdomTree Core Physical Gold A3GNQ1 0,12 % 514 k. A. Nein USD 2,87 % k. A. 4.5

iShares Physical Gold EUR Hedg. A3GX4G 0,25 % 5 Phy. Nein EUR 2,05 % k. A. 2.0

Invesco Physical Gold Hedg. A28QBF 0,19 % k. A. k. A. Nein GBP k. A. k. A. 2.5

Gold EUR Hedg. PB6G0E 1,18 % <1 k. A. Nein EUR 1,11 % 13,23 % 1.5

Invesco Physical Gold A1AA5X 0,12 % 14.128 Phy. Nein USD 2,66 % 25,13 % 5.0

iShares Physical Gold A1KWPQ 0,12 % 13.158 Phy. Nein USD 2,87 % 23,71 % 4.5

WisdomTree Physical Gold A0N62G 0,39 % 4.557 Phy. Nein USD 2,87 % 22,81 % 4.0

Amundi Physical Gold A2UJK0 0,15 % 3.974 Phy. Nein USD 2,87 % 23,74 % 4.5

Gold Bullion Securities A0CANA 0,40 % 3.283 Phy. Nein USD 2,86 % 22,78 % 4.0

The Royal Mint Physical Gold A279KU 0,22 % 765 k. A. Nein USD 2,79 % k. A. 4.0

Invesco Physical Gold A28QBG 0,19 % 512 k. A. Nein EUR 1,06 % k. A. 3.5

GPF Physical Gold A3GNPX 0,12 % 3 k. A. Nein USD 2,87 % k. A. 3.0

WisdomTree Physical Gold Hedg. A2BGRJ 0,15 % k. A. k. A. Nein GBP k. A. k. A. 2.5

WisdomTree Physical Gold Hedg. A1RX99 0,39 % 358 k. A. Nein EUR 2,06 % 10,29 % 3.0

iShares Physical Gold GBP Hedg. A3GYX0 0,25 % k. A. Phy. Nein GBP k. A. k. A. 1.5

Xtrackers Physical Gold A2T0VU 0,18 % 3.237 k. A. Nein USD 2,79 % k. A. 4.0

Xtrackers Physical Gold EUR Hedg. A2T5DZ 0,54 % 637 k. A. Nein EUR 2,06 % k. A. 2.5

boerse.de Gold TMG0LD k. A. 33 Phy. Nein EUR k. A. k. A. 3.0

Xtrackers Physical Gold A1E0HR 0,45 % 2.045 Phy. Nein USD 2,87 % 23,32 % 3.5

db Physical Gold Euro Hedg. A1EK0G 0,29 % 1.661 Phy. Nein EUR 2,15 % 9,99 % 4.0

WisdomTree Physical Swiss Gold A1DCTL 0,15 % 2.574 k. A. Nein USD 2,87 % 23,67 % 4.5

Edelmetalle Palladium ETC-Review ab 1,5

Palladium EUR Hedg. PB6PAE 1,25 % <1 k. A. Nein EUR 0,46 % -15,12 % 1.5

Invesco Physical Palladium A1KX37 0,21 % 19 k. A. Nein USD k. A. k. A. 2.5

GPF Physical Palladium A3GNPY 0,20 % 2 k. A. Nein USD 0,43 % k. A. 2.5

db Physical Palladium Euro Hedg. A1EK3B 0,45 % 18 Phy. Nein EUR -15,50 % 87,06 % 1.5

WisdomTree Physical Palladium A0N6XH 0,49 % 129 k. A. Nein USD 0,42 % -7,97 % 2.5

Edelmetalle Platin ETC-Review ab 1,5

Invesco Physical Platinum A1KX36 0,37 % 40 k. A. Nein USD k. A. k. A. 1.5

GPF Physical Platinum A3GNPZ 0,20 % 2 k. A. Nein USD 1,41 % k. A. 2.5

Xtrackers Physical Platinum A2T0VT 0,38 % 20 k. A. Nein USD 4,75 % k. A. 1.5

db Physical Platinum Euro Hedg. A1EK0H 0,45 % 52 Phy. Nein EUR 0,70 % 0,01 % 2.0

WisdomTree Physical Platinum A0N62D 0,49 % 445 k. A. Nein USD 1,41 % 13,51 % 3.0

Edelmetalle Silber ETC-Review ab 1,5

WisdomTree Silver Hedg. A1NZLR 0,49 % 12 Synth. Nein EUR -0,27 % 12,99 % 2.0

WisdomTree Silver A0KRJ5 0,49 % 62 Synth. Nein USD 0,46 % 28,29 % 2.5

WisdomTree Physical Silver A0N6XJ 0,49 % 1.304 Phy. Nein USD -1,41 % 32,27 % 4.0

Invesco Physical Silver A1KX35 0,39 % 252 Phy. Nein USD k. A. k. A. 2.5

GPF Physical Silver A3GNP0 0,20 % 5 k. A. Nein USD -1,40 % k. A. 2.5

Xtrackers IE Physical Silver A2T0VS 0,38 % 100 k. A. Nein USD -1,40 % k. A. 2.0

db Physical Silver A1E0HS 0,45 % 240 Phy. Nein USD -1,41 % 32,61 % 3.0

db Physical Silver Euro Hedg. A1EK0J 0,45 % 123 Phy. Nein EUR -2,08 % 16,36 % 2.5

ZKB Silver A1JXTF 0,60 % k. A. Phy. Ja CHF k. A. k. A. 1.5

Agrarrohstoffe ETC-Review ab 1,5

WisdomTree Agri. Longer Date. A0SVX8 0,49 % 5 Synth. Nein USD -2,18 % 76,52 % 2.0

WisdomTree Agri. Daily Hedg. A1NZLJ 0,49 % 2 Synth. Nein EUR -2,90 % 53,77 % 1.5

WisdomTree Agri. Daily Hedg. A1NZLJ 0,49 % 2 Synth. Nein EUR -2,90 % 53,77 % 2.0

WisdomTree Agriculture A0KRKB 0,49 % 299 Synth. Nein USD -2,07 % 69,50 % 3.0

WisdomTree Cocoa A1ELLY 0,49 % k. A. Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Coffee Hedg. A1PCFK 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

114 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Ausgewählte ETCs Alle ETCs finden Sie unter de.extraETF.com

Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Agrarrohstoffe ETC-Review ab 1,5
WisdomTree Coffee A0KRKQ 0,49 % 30 Synth. Nein USD -4,72 % 18,33 % 2.0

WisdomTree Corn Hedg. A1PCFL 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Corn A0KRJV 0,49 % 28 Synth. Nein USD -2,94 % 84,51 % 2.0

WisdomTree Cotton Hedg. A1PCFM 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Cotton A0KRJW 0,49 % 5 Synth. Nein USD 3,49 % 50,49 % 2.0

WisdomTree Grains A0KRKF 0,49 % 29 Synth. Nein USD -3,00 % 69,39 % 2.0

WisdomTree Softs A0KRKL 0,49 % 3 Synth. Nein USD -3,05 % 39,65 % 2.0

WisdomTree Soybean Oil A0KRJ6 0,49 % 3 Synth. Nein USD -0,71 % 128,48 % 2.0

WisdomTree Soybeans A0KRJ7 0,49 % 16 Synth. Nein USD -1,38 % 85,77 % 2.0

WisdomTree Soybeans Hedg. A1PCFX 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Sugar Hedg. A1PCFY 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Sugar A0KRJ8 0,49 % 13 Synth. Nein USD -4,73 % 43,23 % 2.0

WisdomTree Wheat Hedg. A1NZLS 0,49 % 4 Synth. Nein EUR -6,13 % 8,13 % 2.0

WisdomTree Wheat A0KRJ9 0,49 % 92 Synth. Nein USD -5,47 % 18,77 % 2.5

Rohstoffe diversifiziert ETC-Review ab 2,0

L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities A2N4PW 0,30 % 1.274 Synth. Nein USD -2,13 % k. A. 3.5

Xtrackers DB Bloom. Commodity Opt. DBX0CZ 0,24 % 14 Synth. Nein EUR -3,64 % 41,67 % 2.5

Xtrackers Bloomberg Commodity Swap DBX0AA 0,19 % 3 Synth. Nein USD -2,90 % k. A. 2.0

L&G Longer Dated All Com. A1CXBV 0,30 % 446 Synth. Nein USD -2,79 % 64,70 % 3.0

WisdomTree Broad Com. Longer Dated A0SVX3 0,49 % 4 Synth. Nein USD -3,35 % 56,24 % 2.0

WisdomTree Broad Com. Longer Dated Hedg. A1PEZY 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

iShares Diversified Com. Swap A0H072 0,46 % 311 Synth. Nein EUR -3,51 % 39,60 % 2.5

WisdomTree Broad Com. Hedg. A1NZLK 0,49 % 2 Synth. Nein EUR -4,20 % 24,26 % 2.0

iShares Diversified Com. Swap A2DK6R 0,19 % 1.383 Synth. Nein USD -3,49 % 41,64 % 4.5

WisdomTree Broad Commodities A2QSKH 0,19 % 140 Phy. Nein USD -3,48 % k. A. 2.5

WisdomTree Broad Com. A0KRK9 0,49 % 118 Synth. Nein USD -3,67 % 40,20 % 2.5

L&G All Commodities A2DQ7M 0,15 % 63 Synth. Nein USD -3,37 % 42,88 % 3.0

Invesco Bloomberg Commodity A2JN3K 0,24 % 11 Synth. Nein EUR -4,87 % 27,21 % 2.5

Lyxor Bloom. Com. ex Agri. Hedg. ETF099 0,35 % 44 Synth. Ja EUR -4,40 % 32,74 % 2.0

Lyxor Bloom. Com. ex Agri. ETF090 0,30 % 925 Synth. Ja USD -2,91 % 51,08 % 3.5

L&G All Com. ex-Agri. and Livestock A2DQ7N 0,30 % <1 Synth. Nein USD 1,25 % 44,55 % 2.5

Xtrackers DBLCI Com. Opt. Yield DBX1LC 0,39 % 166 Synth. Nein EUR -4,28 % 48,10 % 2.5

Xtrackers Bloom. Comm. ex-Agriculture & Livestock DBX0DZ 0,29 % 149 Synth. Nein USD -3,53 % 67,17 % 2.5

Invesco Bloom. Commodity ex-Agri. A2DPAK 0,19 % 394 Synth. Nein USD -4,61 % 32,66 % 3.5

BNP Paribas Energy & Metals Enh. A2AJZL 0,38 % k. A. Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

BNP Paribas Energy & Metals Enh. A2AE6P 0,38 % 328 Synth. Nein EUR -3,44 % 43,29 % 2.5

BNP Paribas Energy & Metals Enh A2DU5K 0,38 % 110 Synth. Nein EUR -4,17 % 28,48 % 2.0

WisdomTree Enhanced Com. A2AE1N 0,35 % k. A. Synth. Ja USD k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Enhanced Com. A2AE1P 0,35 % 175 Synth. Nein USD -3,03 % 46,45 % 2.5

Lyxor Com. CRB Ex-Energy LYX0Z1 0,35 % 125 Synth. Nein EUR -0,75 % 47,53 % 2.0

Lyxor Com. CRB LYX0Z2 0,35 % 1.017 Synth. Nein EUR -3,95 % 50,97 % 3.5

UBS CMCI Commodity Carry Ex-Agriculture A2QG32 0,34 % 55 Synth. Nein USD 4,47 % k. A. 2.0

UBS Bloom. Com. CMCI SF A2DQ7Z 0,34 % 452 Synth. Nein USD -2,58 % 60,03 % 3.0

UBS Bloom. Com. CMCI SF A2DQ70 0,34 % 99 Synth. Nein EUR -3,28 % 42,72 % 2.5

UBS CMCI Composite SF A1C79N 0,34 % 861 Synth. Nein USD -2,49 % 60,43 % 3.5

UBS CMCI Composite SF A1C79U 0,34 % 54 Synth. Nein GBP -2,37 % 40,93 % 2.5

UBS CMCI Ex-Agri. SF A141AP 0,34 % 45 Synth. Nein USD -2,29 % 54,26 % 2.0

UBS CMCI Ex-Agri. SF A2AHR4 0,34 % 7 Synth. Nein EUR -2,99 % 36,46 % 2.0

Energie ETC-Review ab 2,0

WisdomTree Brent Crude Oil Hedg. A1N90E 0,49 % k. A. Synth. Nein GBP k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Brent Crude Oil Pre-roll A179AH 0,25 % 11 Synth. Nein USD -7,87 % 37,73 % 2.0

WisdomTree Energy Hedg. A1Y7Y3 0,49 % <1 Synth. Nein EUR -10,53 % -4,64 % 2.0

WisdomTree Brent Crude Oil A1N49M 0,49 % 1.165 Synth. Nein USD -7,90 % 43,18 % 4.0

Unser Partner für Stammdaten:

Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 115
 Datenbank

Ausgewählte ETCs mit einem Review ab 2,0. Alle ETCs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Energie ETC-Review ab 2,0
WisdomTree Brent Crude Oil Hedg. A1N3G0 0,49 % 8 Synth. Nein EUR -7,67 % 20,64 % 2.0

WisdomTree WTI Crude Oil Long. Date. A1ELL7 0,49 % k. A. Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Brent Crude Oil Long. Date. A1N49Q 0,49 % 1 Synth. Nein USD -6,21 % 39,27 % 2.0

WisdomTree Energy Long. Date. A0SVX4 0,49 % 2 Synth. Nein USD -8,57 % 56,98 % 2.0

WisdomTree Energy A0KRKD 0,49 % 59 Synth. Nein USD -9,44 % 11,97 % 2.5

WisdomTree Heating Oil A0KRJ0 0,49 % 6 Synth. Nein USD -7,47 % 76,42 % 2.0

WisdomTree Natural Gas A0KRJ3 0,49 % 61 Synth. Nein USD -16,77 % -24,53 % 2.5

WisdomTree Natural Gas Daily Hedg. A1NZLP 0,49 % 2 Synth. Nein EUR -17,54 % -31,88 % 2.0

WisdomTree Petroleum A0KRKJ 0,49 % 5 Synth. Nein USD -7,23 % 28,47 % 2.0

WisdomTree Gasoline A0KRJY 0,49 % 5 Synth. Nein USD -8,52 % 55,36 % 2.0

WisdomTree WTI Crude Oil Hedg. A1NZLM 0,49 % 15 Synth. Nein EUR -7,98 % -18,82 % 2.0

WisdomTree WTI Crude Oil A0KRKU 0,49 % 726 Synth. Nein USD -7,10 % -3,57 % 3.5

WisdomTree WTI Crude Oil Pre-roll A18C5F 0,25 % 13 Synth. Nein USD -7,29 % 4,73 % 2.5

WisdomTree WTI Crude Oil Hedg. A1N90D 0,49 % k. A. Synth. Nein GBP k. A. k. A. 2.0

db Brent Crude Oil Booster A1KYN5 0,45 % 40 Synth. Nein EUR 51,24 % -8,93 % 2.0

db Brent Crude Oil Booster Euro Hedg. A1AQGX 0,45 % 68 Synth. Nein EUR 44,52 % -15,67 % 2.0

WisdomTree Carbon A3GTR6 0,35 % 275 k. A. Nein EUR -7,82 % k. A. 2.0

Industriemetalle ETC-Review ab 2,0

WisdomTree Aluminium Hedg. A1PCFH 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Copper Hedg. A1NZLL 0,49 % 23 Synth. Nein EUR 2,62 % 26,15 % 2.0

WisdomTree Indu. Metals Hedg. A1N9Z8 0,49 % k. A. Synth. Nein GBP k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Indu. Metals Hedg. A1PCKA 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Nickel Hedg. A1PCFU 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Aluminium A0KRJS 0,49 % 127 Synth. Nein USD -2,89 % 19,00 % 2.5

WisdomTree Copper A0KRKR 0,49 % 490 Synth. Nein USD 3,36 % 41,76 % 3.0

WisdomTree Indu. Metals Long. Date. A0SVX7 0,49 % 2 Synth. Nein USD -0,73 % 50,05 % 2.0

WisdomTree Indu. Metals A0KRKG 0,49 % 567 Synth. Nein USD -0,75 % 47,91 % 3.5

WisdomTree Lead A1ELLZ 0,49 % k. A. Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Nickel A0KRJ4 0,49 % 184 Synth. Nein USD -6,01 % 106,42 % 3.0

WisdomTree Tin A1ELL0 0,49 % k. A. Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Zinc Hedg. A1PCF0 0,49 % k. A. Synth. Nein EUR k. A. k. A. 2.0

WisdomTree Zinc A0KRKA 0,49 % 17 Synth. Nein USD 2,48 % 37,44 % 2.0

db Physical Rhodium A1KJHG 0,45 % 28 k. A. Nein EUR 6,75 % 92,84 % 2.0

Nutzvieh ETC-Review ab 2,0

WisdomTree Com. Ex-Agri. and Live. A1RX1P 0,49 % 3 Synth. Nein USD -4,48 % 31,75 % 2.0

WisdomTree Lean Hogs A0KRJ1 0,49 % 5 Synth. Nein USD -7,83 % -6,12 % 2.0

WisdomTree Live Cattle A0KRJ2 0,49 % 2 Synth. Nein USD -0,02 % -14,20 % 2.0

WisdomTree Livestock A0KRKH 0,49 % 2 Synth. Nein USD k. A. k. A. 2.0

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Ausgewählte Krypto-ETPs Alle Krypto-ETPs finden Sie unter de.extraETF.com
Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Bitcoin größer/gleich 1 Mio. € AuM
21Shares Bitcoin A2T64E 1,49 % 139 Phy. Nein USD 2,81 % 132,51 % 1.0

Global X Bitcoin A3GWV4 0,65 % 2 Phy. Nein USD k. A. k. A. 1.0

WisdomTree Bitcoin A3GKGK 0,95 % 100 k. A. Nein USD 2,41 % 128,70 % 1.5

VanEck Bitcoin A28M8D 1,00 % 86 Phy. Nein USD 1,53 % k. A. 1.5

SEBA Bitcoin A3GVH3 0,75 % 36 k. A. Nein USD 3,79 % k. A. 0.5

Fidelity Physical Bitcoin A3GWZD 0,75 % 3 k. A. Nein EUR 2,43 % k. A. 0.5

21Shares Bitcoin Core A3GZ2Z 0,21 % 1 Phy. Nein USD 2,85 % k. A. 2.5

Invesco Physical Bitcoin A3GU8J 1,35 % 48 Phy. Nein USD 3,59 % k. A. 0.5

116 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02

 Datenbank

Ausgewählte Krypto-ETPs Alle Krypto-ETPs finden Sie unter de.extraETF.com

Fondsname WKN TER AuM Repl. AS Whrg. YTD 3Y Rend. Review
Bitcoin größer/gleich 1 Mio. € AuM
DDA Physical Bitcoin A3GK2N 0,95 % 3 Phy. Nein USD 2,23 % k. A. 0.5

BTCetc – ETC Group Physical Bitcoin A27Z30 2,00 % 258 Phy. Nein USD 2,29 % k. A. 1.5

CoinShares Physical Bitcoin (BTC) A3GPMN 0,98 % 162 k. A. Nein USD k. A. k. A. 1.5

Ethereum größer/gleich 1 Mio. € AuM

Global X Ethereum A3GWV3 0,65 % 2 Phy. Nein USD k. A. k. A. 1.5

21Shares Ethereum A2T68Z 1,49 % 152 Phy. Nein USD 5,53 % 850,56 % 1.5

VanEck Ethereum A3GPSP 1,00 % 48 Phy. Nein USD 4,46 % k. A. 0.5

CoinShares Physical Ethereum (ETH) A3GQ2N 1,25 % 88 k. A. Nein USD k. A. k. A. 1.0

WisdomTree Ethereum A3GQ45 0,95 % 25 Phy. Nein USD 5,85 % k. A. 0.5

SEBA Ethereum A3GRZR 0,75 % 7 k. A. Nein USD 6,35 % k. A. 0.5

ETHetc – ETC Group Physical Ethereum A3GMKD 1,49 % 44 Phy. Nein USD 6,28 % k. A. 0.5

Weitere Kryptowährungen größer/gleich 3 Mio. € AuM

21Shares Crypto Basket Index A2TT3D 2,50 % 66 k. A. Nein USD 5,31 % 160,86 % 1.0

21Shares Binance BNB A22GRU 2,50 % 255 k. A. Nein USD 5,80 % 1748,76 % 1.5

21Shares Bitcoin Cash A2126N 2,50 % 3 Phy. Nein USD 3,03 % -53,85 % 0.5

Valour Bitcoin Zero A3GRPD 1,90 % 48 Synth. Nein EUR k. A. k. A. 1.0

VanEck Algorand A3GWNE 1,50 % 9 Phy. Nein USD 5,52 % k. A. 0.5

VanEck Avalanche A3GV1T 1,50 % 3 Phy. Nein USD 4,93 % k. A. 0.5

VanEck Crypto Leaders A3GWEU 0,50 % 3 Phy. Nein USD k. A. k. A. 1.0

VanEck Solana A3GSUD 1,50 % 3 Phy. Nein USD 30,13 % k. A. 0.5

VanEck TRON A3GSUE 1,50 % 47 Phy. Nein USD -6,86 % k. A. 0.5

21Shares Polygon A3GUQJ 2,50 % 20 k. A. Nein USD 2,59 % k. A. 0.5

21Shares Cardano A3GRTN 2,50 % 17 Phy. Nein USD 9,34 % k. A. 0.5

21Shares Solana staking A3GSS0 2,50 % 15 Phy. Nein USD 43,78 % k. A. 0.5

CoinShares FTX Physical Staked Solana A3GXNS k. A. 14 k. A. Nein USD k. A. k. A. 2.5

21Shares Polkadot A3GPQM 2,50 % 11 k. A. Ja USD 6,98 % k. A. 0.5

CoinShares Physical XRP A3GRUE 1,50 % 6 k. A. Nein USD k. A. k. A. 0.5

LTCetc – ETC Group Physical Litecoin A3GN5J 2,00 % 4 Phy. Nein USD 11,64 % k. A. 0.5

CoinShares Physical Staked Algorand A3GY74 k. A. 3 k. A. Nein USD k. A. k. A. 3.0

CoinShares Physical Litecoin (LTC) A3GRUD 1,50 % 3 k. A. Nein USD k. A. k. A. 0.5

21Shares Avalanche A3GVVT 2,50 % 3 Phy. Nein USD 7,23 % k. A. 0.5

Hashdex Nasdaq Crypto Index Europe A3GY1V 1,49 % 9 k. A. Nein USD 4,25 % k. A. 1.0

21Shares Ripple XRP A2UBKC 2,50 % 26 Phy. Nein USD -0,20 % 73,72 % 0.5

SEBA Crypto Asset Select Index A3GR91 1,50 % 23 k. A. Nein USD 8,43 % k. A. 0.5

21Shares Tezos staking A22J1S 2,50 % 5 k. A. Nein USD 3,80 % -35,02 % 0.5

So funktioniert die Bewertung

x Kosten Liquidität Fondsalter Fondsvolumen Ermittlung des Gesamtergebnisses

ETF-Review TER XLM Jahre AUM Rubrik Gewichtung

0 Sterne > 0,75 % > 50 <1 < 10 Mio. € Kosten 40 %

1 Stern 0,50 % - 0,749 % 40,01 - 50 1-2 10 - 49,99 Mio. € Fondsvolumen 40 %

2 Sterne 0,35 % - 0,499 % 30,01 - 40 2-3 50 - 149,99 Mio. € Liquidität 10 %

3 Sterne 0,25 % - 0,349 % 20,01 - 30 3-4 150 - 499,99 Mio. € Fondsalter 10 %

4 Sterne 0,15 % - 0,249 % 10,01 - 20 4-5 500 - 999,99 Mio. €

Das Endergebnis wird in 0,5-Schritten auf- bzw. abgerundet
5 Sterne 0 % - 0,149 % 0 - 10 >5 > 1.000 Mio. €
und in Form einer 0–5 Sterne-Wertung ausgegeben.

Mehr Informationen zum Review unter:

de.extraetf.com/s/rAKDsz

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Ausgabe 02 | Extra-Magazin 2023 | 117
 ETFs im Fokus

Private-Equity Das Extra-Magazin ist eine Publikation der

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80469 München
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Beteiligungsmarkt Telefon: 089 – 2020 8699 26

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Geschäftsführer: Markus Jordan

Die Zinswende hat den Private-Equity-Sektor kalt erwischt. Aller- Herausgeber: Markus Jordan
Chefredakteur: Timo Baudzus
dings sorgt sie auch für Neubewertungen von Ziel-Investments. Stellv. Chefredakteur: Thomas Brummer
Mit diesem ETF können Sie sich frühzeitig positionieren. Mitarbeiter dieser Ausgabe: Valentina Boe, Artem Bondar-
enko, Katja Brauchle, Julia Immel, Jens Jüttner, Benjamin
Jakschik, Allen Memic, Franz Rieber, Verena Straus, Martin
Text: Jens Jüttner Templer, Martin Vogt, Maximilian Bartosch, Jörg Bernhard,
Lia Dima, Antje Erhard, Detlef Glow, Florian Hainzl, Tilo Hen-
sel, Gerd Kommer, Celine Nadolny, Jonathan Neuscheler,
Beteiligungsunternehmen genießen Chancen für Risikobewusste Max Paprotny und Torsten Tiedt
nicht den besten Ruf. Schnell werden Layout: Diana Hirzel, Alexandra Michel
Lektorat: Julian von Heyl
sie als Heuschrecken tituliert, denen es Zwar litt insbesondere der Venture
Stand Datenbank: 03.01.2023
nur darauf ankommt, Unternehmen zu Capital Markt – also der Markt für Druck: Druckerei Joh. Walch, Augsburg
filetieren, zu verkaufen und Rendite zu Wagnis- beziehungsweise Risikoka-
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Martin Templer: Tel.: 089 – 2020 8699 24
gesellschaften, die sich beispielsweise doch ergeben sich dennoch Chan- Verena Straus: Tel.: 089 – 2020 8699 28
auf Unternehmen in Sondersituationen cen. Die steigenden Zinsen sorgen
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spezialisiert haben. Sie übernehmen zugleich für Neubewertungen der
Jahresabonnement: 45,00 Euro (inkl. MwSt. und ggf. Ver-
Konzerne oder Unternehmensteile, die Unternehmen, so dass es für manche sandkosten). Preise für Auslandsabonnements auf Anfrage.
in schwieriges Fahrwasser geraten sind, Beteiligungsgesellschaften die eine Abonnenten-Service:
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und machen sie wieder fit und solvent. oder andere Chance für einen güns- Tel.: 089 - 2020 8699 21
tigen Einstieg gibt.
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Der ETF im Detail Erscheinungsweise: 6 Ausgaben pro Jahr
USA im Fokus ISSN: 1866-7902
Vertrieb Einzelhandel: IPS Pressevertrieb GmbH, Meckenheim
iShares Listed Private Equity UCITS ETF
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Sparplan Das Extra-Magazin ist Pflichtblatt der Frankfurter Wert-
nen mit dem iShares Listed Private papierbörse, der Baden-Württembergischen Wertpapier-
WKN: A0MM0N TER: 0,75 % Equity UCITS ETF (WKN: A0MM0N) börse und der Börse München.
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© 2023 Isarvest GmbH – Nachdruck, auch auszugsweise,
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Repl.: physisch Kurs: 22,66 € liquidesten Private-Equity-Unterneh- vorherigen schriftlichen Zustimmung.
Ausschüttung: ja Sparplan: 14 Anbieter men aus Nordamerika, Europa und
dem asiatisch-pazifischen Raum. So Die nächste Ausgabe
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legen Anleger relativ breit gestreut des Extra-Magazins erscheint am:
Max 31.03.2023
Von 17. Jan. 2007 Bis 05. Jan. 2023 in die Beteiligungsbranche an. Rela-
Themen: Erfahren Sie mehr zur Dividenden-
30 tiv deswegen, da die Top-10-Positio- saison, über einkommensorientierte Anlage-
nen bereits mehr als 46 Prozent am strategien und über nachhaltige ETFs
20 Gesamtportfolio ausmachen. Zudem
nehmen die USA mit knapp 55 Pro- Wichtige Hinweise: Trotz sorgfältiger Auswahl der Quel-
len kann für die Richtigkeit des Inhalts keine Haftung
10
zent die Spitzenposition mit Blick auf
übernommen werden. Die im Extra-Magazin gemachten
die Länderverteilung ein. Deutsch- Angaben dienen der Unterrichtung und sind keine Auffor-
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
land ist mit lediglich 0,85 Prozent derung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die von
der Redaktion befragten Experten können in Unterneh-
Wieder aufwärts? Auch wenn es jüngst berg- vertreten. Unternehmensseitig sind men tätig sein, die bezüglich der besprochenen Wertpa-
ab ging, konnte das Portolio auf Sicht von fünf
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schnittlich um 8,22 Prozent pro Jahr. Apollo Management und der Partners
eventuell als Investment- oder Geschäftsbank tätig und/
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118 | Extra-Magazin 2023 | Ausgabe 02
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