Sie sind auf Seite 1von 22

Sehr geehrter Investor

und Freund hoher Gewinne,


lieber Leser,

vielen Dank fr Ihr Interesse am Brsendienst Rohstoff Raketen!

Lesen Sie hier Ihr Probeexemplar dieses erfolgreichen Brsendienstes. Sehen


Sie selbst, wie Sie mit Rohstoffen an den Wertpapiermrkten ausserordentliche
Gewinne machen.
Gleichzeitig aber eine Warnung, auch wenn Ihnen diese selbstverstndlich
erscheinen mag:

Dies hier ist, wie gesagt, eine Probeausgabe! Das heisst, die darin gemachten
Empfehlungen sind inzwischen nicht mehr unbedingt aktuell. Also bitte auf
keinen Fall einen hier empfohlenen Wert kaufen, ohne dass Sie sich vorher
ber die aktuelle Situaltion des entsprechenden Unternehmens informieren!
Sie wissen, der Markt der Rohstoffe kann sehr schnelllebig sein.

Bitte sehen Sie sich ihr Probeexemplar in Ruhe an. Wenn Sie sich
anschliessend entscheiden, dass auch Sie mit Rohstoff Raketen eine Menge
Geld an der Brse verdienen wollen, klicken Sie bitte zur Anforderung Ihres
Abos den folgenden Link an:
Beste Grsse und
viel Erfolg!
Norbert Bartl
Coin S.L.

http://www.coin-sl.com/produkte/rohstoff

WWW.ROHSTOFFRAKETEN.DE

Rohstoffraketen.de
Der Brsenbrief fr Rohstoffe, Explorer und Minenaktien

R S R - A U S G A B E VO M
30.01.2014

UNSER NETZWERK = IHR GEWINN

THEMENBERSICHT
Seite 1
Seite 2-7
Seite 8-10
Seite 11-14
Seite 15-16
Seite 17
Seite 18
Seite 19-20

Ex-JPMorgan-Banker sammeln 375 Mio. USD fr Minen-Fonds ein


2014 Das Jahr der bernahmen im Edelmetall-Sektor?!
Wen es auer Osisko und Allied Nevada Gold noch treffen knnte!
Premier Gold Mines verffentlicht positive PEA fr die Projekte
Hardrock und Brookbank
Die neue RSR - Empfehlungsliste / Beobachtungsliste Alle Werte auf
einen Blick (Teil 2) / Goldcorp / First Majestic Silver / Probe Mines
Fakten, News, Gerchte - alles, was Kurse bewegt! / Allied Nevada
Gold / Canada Lithium / Lucara Diamond
Turnaround & Take-Over-Musterdepot / HUI
RSR-Musterdepot / Mountain Province Diamonds
Empfehlungsliste / Beobachtungsliste

Ex-JPMorgan-Banker sammeln 375 Mio. USD fr Minen-Fonds ein


Sehr geehrte Leserinnen und Leser!
Eine sensationelle Nachricht hat uns in dieser Woche von zwei Ex-JPMorgan-Bankern erreicht. Als RSR-Leser wissen Sie ja, dass JPMorgan Chase & Co. neben Goldman Sachs der
Hauptakteur beim Handel mit Gold-Futures und damit auch beim Beeinflussen des Goldpreises ist
und bis zuletzt offiziell immer betont hat, dass man dem Goldpreis in Zukunft nur wenige Chancen
auf einen Turnaround einrumt. Umso spektakulrer mutet da der Weg an, den die beiden ExJPMorgan-Banker und damit (Ex-)JPMorgan-Insider Michael Scherb und Verne Grinstead jetzt
eingeschlagen haben. Scherb grndete vor knapp 2 Jahren den Appian Natural Resources Fund LP.
Vor etwa einem Jahr begann man damit, Kapital fr Appian einzusammeln. Bis jetzt sammelten die
beiden Ex-Banker zunchst einmal 375 Mio. USD ein. Dabei gehen Scherb und Grinstead davon
aus, dass ihre Feuerkraft (wenn ntig) doppelt so hoch sein wird, da viele Investoren es noch nicht
in den Fonds schafften und viele von denen, die reinkamen, noch mehr Mittel bereitstellen wollen.
Die beiden Ex-JPMorgan-Banker sehen den Rohstoff-Sektor als ausgetrocknet und weitestgehend von zittrigen Hnden bereinigt an. Eine Einschtzung, die auch wir zu 100% teilen. Bis
dato konnte der Appian Natural Resources Fund bereits drei Transaktionen vermelden. Unter anderem kaufte man sich mit 15,3% bei Red Eagle Mining (Kanada: RD), einem Goldexplorer mit Projekten in Kolumbien, ein. Bis Ende Mrz 2014 sollen zwei weitere Akquisitionen in Lateinamerika
und Afrika folgen. Besonders im Fokus des 6-kpfigen Appian-Managements (neben den ExJPMorgan-Bankern ein weiterer Finanzexperte und drei ehemalige Vorstnde groer MiningCompanies) stehen Akquisitionen in Nord- und Lateinamerika sowie Afrika und Europa, mit jeweiligen Investitionsvolumina zwischen 10 und 100 Mio. USD und der Aussicht auf eine Frderung
innerhalb von maximal 36 Monaten.
Fr uns ist daran vor allem eines entscheidend: Dass sich (Ex-)Insider von JPMorgan massiv unterbewertete Rohstoff-Projekte sichern. Eine Besttigung unserer Vermutung, dass auch JPMorgan in Krze wieder massiv auf die Long-Seite wechseln wird dann auch offiziell.
Ihre Redaktion von www.rohstoffraketen.de

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 2

2014 Das Jahr der bernahmen im Edelmetall-Sektor?!


Wen es auer Osisko und Allied Nevada Gold noch treffen knnte!
Zwei bernahme-Angebote haben wir in diesem noch jungen Jahr schon gesehen. Ein
(scheinbar) unserises von China Gold Stone Mining Development Limited an Allied Nevada
Gold und eine wenig serise von Goldcorp an Osisko. Vielleicht sollten wir letztere Offerte
nicht als wenig seris sondern eher als opportunistisch bezeichnen, um ganz innerhalb des
Jargons zu bleiben, dass der Osisko-Vorstand in seiner Empfehlung an seine Aktionre benutzte. Dieser lehnte Goldcorps Angebot zu 5,95 CAD in Cash und mittels Aktientausch kategorisch als viel zu niedrig ab. Es wurde unter anderem angemerkt, dass das angebotene Premium
von gerade einmal 15% nicht einmal die Hlfte dessen darstellt, was sonst bei hnlichen Transaktionen geboten wird. Zudem sei die IRR fr Goldcorp weit unter dem Durchschnitt, was
nichts anderes bedeutet, als dass Osisko fr Goldcorp zu dem Preis ein absolutes Schnppchen
wre. Auerdem knne man nicht erwarten fr nicht mehr als ein Butterbrot eine hochmoderne
Mine mit mehr als 20 Jahren Restlaufzeit zu bekommen. Dennoch luft die Angebots-Frist zunchst einmal bis zum 19. Februar 2014. Wir gehen davon aus, dass Goldcorp bis dahin keine Aktien-Mehrheit an Osisko zusammenbringen wird. Inwiefern die Gesellschaft dann ein
hheres Angebot vorlegt oder sich gar ein weiterer Mitbieter einschalten wird, bleibt fraglich.
Fakt ist: Zum aktuellen Angebotspreis wre Osisko fr Goldcorp ein Schnppchen. Das sehen
auch die Anleger so, weswegen der Kurs der Osisko-Aktie seit Bekanntwerden der Angebotsofferte auch stets ber dem Angebotspreis notiert gestern mit einem neuen Hoch bei 6,89
CAD. Wir gehen davon aus, dass fr Goldcorp unter einem Angebot von knapp ber 10 CAD
was den Hchststand aus 2012 markieren wrde bei Osisko nicht viel zu holen sein wird.
Ebenso gehen wir nicht davon aus, dass Goldcorp ein entsprechend hohes Angebot machen
wird.
In der RSR-Ausgabe vom 16.01.2014 hatten wir Ihnen schon einmal einen kleinen berblick
ber weitere mgliche bernahmekandidaten gegeben. Mit Premier Gold Mines (siehe aktuelle
Einschtzung in dieser RSR-Ausgabe) und Rio Alto Mining haben wir zwei davon schon in
unser neues Turnaround & Take-Over-Musterdepot aufgenommen. Am gestrigen Mittwoch
folgte dann noch Detour Gold (Kanada: DGC). Warum, das wollen wir Ihnen im Folgenden
erklren.

bernahmekandidat Nummer 1: Detour Gold


Detour Gold besitzt nur ein einziges Projekt: Die Detour Lake Mine. Dieses hat es aber umso
mehr in sich: 15,6 Mio. Unzen Gold an Reserven plus fast 13,5 Mio. Unzen an Ressourcen. Der
Produktionsstart erfolgte im Februar 2013. Bis Ende 2013 konnte das Unternehmen mehr als
232.000 Unzen Gold frdern. Es wren sogar weit mehr als 240.000 Unzen Gold mglich gewesen, allerdings musste die Mine im November auf Grund mehrerer Kinderkrankheiten fr
insgesamt 19 Tage stillgelegt werden. Diese scheinen nun behoben, sodass man sptestens ab
2015 die geplante jhrliche Frdermenge von 657.000 Unzen Gold erreichen wird. Positiv gestaltete sich die Entwicklung der Goldgrade und der Wiedergewinnungsrate, die von Beginn der
Produktion bis ins vierte Quartal 2013 hinein kontinuierlich gesteigert werden konnten. Als belastend wirkte bislang noch das hohe Strip-Ratio von 4,1 zu 1. Dabei handelt es sich um den
Wert des Materials, das zunchst abgetragen werden musste, um an die Gold-fhrenden Gesteinsschichten zu kommen. Doch auch hinsichtlich dessen sieht es jetzt, nachdem ein Groteil
der Deckschicht abgetragen wurde, weitaus besser aus. Die Cash-Kosten werden fr 2014 auf
800 bis 900 USD je Unze geschtzt. In den Minenausbau werden etwa 130 Mio. USD flieen.
Einen weiteren guten Schritt in Richtung Kostendrckung konnte Detour Gold in dieser Woche

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 3

Detour Gold hat (bald) mehr zu bieten als Osisko, weist aber nur ein
Drittel von dessen Marktkapitalisierung auf
vermelden. So konnte man mit der Ontario Power Authority einen 6-Jahres-Vertrag unterzeichnen, mittels dessen Detour Gold in dieser Zeitspanne die komplett bentigte Energie fr lediglich 0,05 CAD je KWh beziehen kann.
Beim Minen-Ramp-Up lief es - bis auf die Unterbrechung im November also bisher ber
Plan. Neben des Aufwrtspotenzials, das die eigentliche Gold-Frderung noch bietet, hat Detour auch auf der Explorations-Seite noch mehrere heie Eisen im Feuer. Fr 2014 sind zwar
nur 3 Mio. USD an Explorationsausgaben vorgesehen, allerdings bietet das 630 Quadratkilometer umfassende Projektgelnde gleich mehrere Areale, auf denen das Management weitere
signifikante Gold-Ressourcen vermutet.
Katalysatoren fr 2014:

Update der Reserven und Ressourcen (Anfang Februar).

Aktualisierter Plan zur Minenlaufzeit (Anfang Februar).

Zahlen zum ersten Produktionsjahr (bis Mrz).

Signifikante Produktionserhhung (um bis zu 100%).

Explorationsergebnisse.

Mgliche bernahmeangebote.
Zusammenfassend lsst sich sagen, dass Detour Gold eigentlich bernahmeziel Nummer eins
sein msste. Denn das Unternehmen besitzt nicht nur eine profitable Mine, die aktuell hochgefahren wird, sondern auch ber 29 Mio. Unzen Gold (an einem einzigen Standort), erhebliches
Explorationspotenzial, eine Marktkapitalisierung von nicht einmal 900 Mio. CAD und einen
Cashbestand von etwa 96 Mio. CAD (Ende 2013). Vor allem hauptschlich in Kanada ttige
Gold-Majors wie etwa Goldcorp sollten ein gesteigertes Interesse an Detour Gold und seiner im
Nordosten Ontarios liegenden Detour Lake Mine haben, die sich anschickt, die grte Goldmine Kanadas zu werden. Ganz zu schweigen von dem Explorationspotenzial, das das riesige Projektareal noch bietet. Der Kurs der Detour-Aktie liegt aktuell bei etwa 6,30 CAD. Die Aktie
kommt von einem Hoch bei ber 30 CAD in 2011. Das bedeutet aktuell nichts anderes, als
dass Detour Gold lediglich mit
Die Detour-Aktie konnte bereits massiv aus dem ber 12 Monate
dem Kapitalwert der Mine bealten Abwrtstrend ausbrechen. Die nchsten massiven Widerstnde
wertet wird. Die 15 Mio. Unzen
sind erst bei etwa 10,00 CAD zu erwarten.
an Reserven spielen bei der aktuellen Marktbewertung dagegen
berhaupt keine Rolle. Obwohl
noch Restrisiken wie etwa die recht
hohen All-In-Sustaining-Kosten
von etwa 1.200 USD je Unze bleiben, sehen wir im Falle eines steigenden Goldpreises einen berdurchschnittlich hohen Hebel.
Dementsprechend haben wir gestern Detour Gold ins neue Turnaround & Take-Over-Musterdepot
aufgenommen (das Listing in der
Empfehlungsliste / Beobachtungsliste entfllt entsprechend).

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 4

Semafo profitiert von der hochgradigen Neuentdeckung Siou


bernahmekandidat Nummer 2: Semafo
Semafo (Kanada: SMF) haben wir jngst in unsere Empfehlungsliste / Beobachtungsliste aufgenommen. Dies natrlich nicht ohne Grund. Zunchst etwas zu den Fundamentaldaten: Das
Unternehmen besitzt zwei Minen in Westafrika. Absolutes Flaggschiffprojekt ist die ManaMine in Burkina Faso. Diese beherbergte Mitte 2013 Reserven von knapp 2,4 Mio. Unzen
Gold und Ressourcen von insgesamt knapp 3,9 Mio. Unzen Gold. Die zweite Mine Kiniero
in Guinea kommt auf zustzliche Reserven von 271.300 Unzen und zustzliche Ressourcen
von knapp 1,3 Mio. Unzen Gold (Stand Ende 2012), wurde aber 2013 zunchst eingemottet
und steht seitdem zum Verkauf. Im Dezember 2013 verkaufte das Unternehmen seine dritte
Mine Samira Hill fr 1,25 Mio. USD und eine Net-Smelter-Royalty von 1,2%.
Der Hauptfokus der Gesellschaft liegt nun einzig und allein auf der Mana-Mine, die in 2013
158.600 Unzen Gold (bei einem durchschnittlichen Goldanteil von zuletzt 1,94g/t)frderte. Die
Total-Cash-Kosten lagen dabei bei 790 USD, was Senafo zu einem Low-Cost-Producer macht.
Doch fr 2014 sieht es noch besser aus. Denn bereits ab dem ersten Quartal des Jahres wird das
Satelliten-Projekt Siou mit an die Verarbeitungsanlage auf Mana angeschlossen. Das Siou Projekt besitzt Goldvorkommen von rund 769.000 Unzen (bei durchschnittlich 4,94g/t Goldanteil)
an Reserven und rund 795.000 Unzen Gold an Ressourcen (bei durchschnittlich 3,97g/t Goldanteil). Der Vorteil liegt auf der Hand: Siou verfgt ber annhernd doppelt so hohe Grade
wie diejenigen, die man 2013 durchschnittlich erreichte. Dementsprechend geht das Management auch davon aus, dass sich die Total-Cash-Kosten auf 695 bis 745 USD je Unze Gold
senken lassen. Die All-In-Sustaining-Kosten werden sich dementsprechend im Bereich von 840
und 890 USD je Goldunze bewegen. Die Gesamtproduktion fr 2014 wird auf 200.000 bis
225.000 Unzen geschtzt. Dabei werden nur geringe Mehraufwendungen bei den Kapitalkosten
notwendig werden. Da Siou nur etwa 15 Kilometer von der Verarbeitungsanlage auf Mana entfernt liegt, werden augenscheinlich nur zustzliche
Erst in jngster Zeit erkannten die Anleger das
Abbaugertschaften und Transport-Trucks bentigt. Potenzial der Semafo-Aktie, sodass diese seit MitDementsprechend konnte das Budget fr den Ante 2013 schon ber 100% Kursgewinn verbuchen
schluss von Siou bereits auf 12,5 Mio. USD halbiert
konnte. Dennoch befindet sich das Papier noch
werden. Frei gewordene Mittel sollen unter anderem weit von seinen einstigen Hchststnden entfernt.
in eine verstrkte Exploration
gesteckt werden. Dafr sind
fr 2014 insgesamt 18 Mio.
USD veranschlagt. Das Unternehmen hofft darauf, nochmals einen hnlichen Glckstreffer wie den von Siou zu
landen. Ab dem dritten Quartal 2014 kommt zudem ein
weiteres Satellitenprojekt namens Fofina (380.000 Unzen
an Reserven und Ressourcen)
online.
Katalysatoren fr 2014:

Hochgradiges SatellitenProjekt Siou geht online.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 5

Sandstorm Gold arbeitet an Krisenaufarbeitung und


beschleunigter Kurserholung

Satelliten-Projekt Fofina geht online.


Geringe zustzliche Kapitalaufwendungen stehen steigenden Produktionszahlen und sinkenden Cash-Kosten gegenber.

Hohes Explorationspotenzial.

Verkauf der zweiten Mine in Guinea.

Mgliches bernahmeangebot.
Zusammenfassend lsst sich sagen, dass Semafo sptestens ab 2015, wenn Siou zu 100% an
Mana angeschlossen ist, einen positiven Effekt auf die All-In-Sustaining-Kosten verzeichnen
wird. Semafo wird damit zu einem der am gnstigsten frdernden Gold-Player berhaupt. Zustzlich dazu besitzt das gesamte Mana-Lizenzgebiet (insgesamt ber 2.300 Quadratkilometer
Flche) ein hohes Potenzial fr gleich mehrere weitere Vorkommen in der Grenordnung einer Siou. Und Semafo verfgt ber ein komfortables Cashpolster von rund 80 Mio. USD bei
null Schulden. Das weckt natrlich Begehrlichkeiten bei noch greren Playern, die in der Region aktiv sind. Wie das Beispiel der bernahme von Volta Resources durch B2Gold gezeigt
hat, kann es ganz schnell gehen. Mana und damit Semafo wre auch fr B2Gold ein lohnendes
bernahmeziel, zumal die Marktkapitalisierung bei lediglich knapp 1 Mrd. CAD liegt.

bernahmekandidat Nummer 3: Sandstorm Gold


Sandstorm Gold (Kanada: SSL) haben wir ins Musterdepot aufgenommen, ohne Ihnen bisher
eine einzige Silber zu den Fundamentaldaten geschrieben zu haben. Im Grunde genommen ist
die Sandstrom-Story schnell erzhlt: Es handelt sich um eine klassische Royalty-Gesellschaft,
die von Royalties, also prozentualen Beteiligungen an den Verkaufserlsen von Minen, und so
genannten Streamings verdient. Bei Streamings handelt es sich um Vereinbarungen ber feste
Abnahmepreise fr bestimmte Mengen an Rohstoffen. So zum Beispiel fr die ersten 10 Mio.
Unzen Gold, die eine Mine frdert und an die Royalty-Gesellschaft fr beispielsweise 500
USD Festpreis je Unze verkaufen muss. Dafr erhlt der Minenbetreiber vorab einen Betrag X,
den er etwa zum eigentlichen Minenbau einsetzen kann. Die Royalty-Gesellschaft erhlt im
Gegenzug das gnstige Gold und kann dies zu blichen Marktpreisen wiederverkaufen. Die
Differenz ist der Gewinn der Royalty-Gesellschaft. Sandstorm Gold besitzt 9 Gold-StreamingVereinbarungen und 25 Gold-Royalties, wovon aktuell 13 aktiv sind, was nichts anderes heit,
als dass 13 Minen (-Projekte) aktuell laufen. Damit gehrt Sandstorm Gold zu den mittelgroen Royalty-Gesellschaften (im Vergleich zu Majors wie Franco Nevada oder Silver Wheaton). Wie unschwer zu erkennen ist, dreht sich bei Sandstorm Gold alles um Gold- (und Silber) Royalties, im Gegensatz zur Schwestergesellschaft Sandstorm Metals & Energy (Kanada:
SND), die vor allem Basismetall- und Energie-Royalties hlt und die wir in unserer Empfehlungsliste / Beobachtungsliste fhren.
Die wichtigste Streaming-Vereinbarung betrifft momentan Luna Golds Aurizon Mine, wo
Sandstorm Gold 17% der gesamten Goldproduktion zu einem Preis von 400 USD je Unze erhlt. In 2013 konnte Sandstorm Gold so annhernd 13.500 Unzen Gold fr nur 400 USD je Unze aufkaufen und zum jeweiligen Marktpreis wieder veruern.
Im Falle der Royalties ist Sandstorm Gold unter anderem an Verkaufserlsen aus Yamana
Golds Gualcamayo Mine, Newmonts Emigrant Springs Mine, AngloGolds MWS-Operation
und GlencoreXstratas Bracemac-McLeod Projekt beteiligt. Einige dieser Royalties akquirierte
Sandstorm Gold im Paket durch die bernahme von Premier Royalty Inc. im Oktober 2013.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 6

Die Fundamentaldaten stimmen - Problemflle lassen sich managen


Auf diesem Wege konnte Sandstorm Gold im dritten Quartal 2013 insgesamt 9.570 Unzen
Gold zu einem Preis von je 1.324 USD verkaufen, wobei die Einkaufskosten bei lediglich
430 USD je Unze lagen. Darin waren noch nicht die zustzlichen Einnahmen aus dem Premier
Royalty Inc. Paket enthalten. Neuere Zahlen lagen indes noch nicht vor.
Trotz des relativ sicheren Geschftsmodells war Sandstrom Gold 2013 nicht vor Rckschlgen
gefeit. Das Management machte den Fehler, zunehmend in Projekte zu investieren, die noch
relativ weit von der Produktion entfernt waren bzw. sind und deren Eigentmer die schwache
Goldpreis-Performance nicht mehr zu bewltigen wussten. Konkret handelte es sich dabei um
Colossus Minerals, die zu Jahresbeginn Glubigerschutz beantragen musste. Das Unternehmen
besitzt das Serra Pelada Projekt, an dem Sandstorm Gold eine 1,6%ige Royalty hlt. Bei dieser
handelt es sich aber nur um ein Zugestndnis von Sandstorm Gold an Colossus Minerals, um
den Restrukturierungs-Prozess des Unternehmens zu untersttzen. Vorher existierte eine Streaming-Vereinbarung ber die vorhandenen Gold- und Platin-Bestnde. Sandstorm Gold erhielt
fr dieses Eingestndnis weitere Colossus-Aktien und wird nach Abschluss der Restrukturierung einen 31%igen Anteil an Colossus halten. Danach wird sich zeigen, ob sich eine weitere
Finanzierung lohnt oder ob Sandstorm Gold darauf drngen wird, dass Colossus Serra Pelada
an ein finanzkrftigeres Unternehmen verkauft. Ein hnliches Desaster droht im Falle von Entree Gold und dessen 20%iger Beteiligung am Hugo North Extension und Heruga Gold-KupferVorkommen, dass zum mongolischen Oyu Tolgoi Komplex (von Rio Tinto und Turquoise Hill
Resources - Robert Fiedlands ehemaliger Ivanhoe Mines 1.0) gehrt. 2013 investierte
Sandstorm Gold noch 55 Mio. CAD in das Projekt, obwohl vor 2019 nicht mit der Produktionsaufnahme zu rechnen ist. Ein Verkauf des 20%igen Anteils ist bislang auch gescheitert. Neben der Streaming-Vereinbarung hlt Sandstorm Gold zustzlich direkt 12% an Entree Gold.
Alles sehr verzwickt,
Die Aktie von Sandstorm Gold kratzte in den vergangenen Tagen schon mehrobwohl eine Lsung
fach an der 200-Tages-Linie (rosa). Dies wrde erst ab einer berwindung der
durchaus wahrschein6 CADMarke erfolgen. Dazu fehlen noch ganze 18 Cent. Sollte Sandstorm
lich ist.
Gold die Lsung der Problemflle Colossus und Entree Gold gelingen, so wre
ein Kursanstieg auf das 52-Wochen-Hoch bei 12,00 CAD mglich.
Zusammenfassend
lsst sich sagen, dass
sich Sandstorm Gold
2013 gleich zwei faule
Eier ins Nest gelegt hat.
Dennoch gehen wir davon aus, dass sich fr
beide (Colossus-Pleite
und Entree Golds Anteil-Verkauf) eine mittelfristige Lsung finden lsst. Die
Sandstorm Aktie wurde
entsprechend niedergeprgelt, weitaus mehr
als die der Konkurrenten Franco Nevada,
Royal Gold und Silver
Wheaton. Whrend die

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 7

Sandstorm besitzt ein Aufholpotenzial gegenber seinen


Konkurrenten und viele Grnde fr eine (feindliche) bernahme
Konkurrenten 2013 Kursverluste zwischen 25 und 30% verzeichneten, verlor die Sandstorm
Gold Aktie ganze 57%. Und das, obwohl das Streaming- und Royalty-Modell fr Anleger eine
der besten Mglichkeiten bietet, am Wachstum beteiligter Minen teilzuhaben und das zu einem geringeren Risiko als bei einem direkten Investment. Die Entree Gold und Colossus Debakel haben Vertrauen gekostet, dennoch erwarten wir, dass das Management aus seinen Fehlern
gelernt hat und beide Deals noch zu einem guten Ende fhren kann. Daraus ergibt sich bereits
ein Kurspotenzial. Das zweite bietet Sandstorm Gold selbst. Denn mit einer Marktkapitalisierung von gerade einmal 570 Mio. CAD bei einem Cashbestand von rund 80 Mio. CAD und
null Schulden sowie einem sehr aussichtsreichen Portfolio bietet Sandstorm Gold fr seine greren Konkurrenten (die ebenso reich mit Cash gesegnet sind) ein perfektes bernahmeziel.
Dementsprechend erwarten wir selbst bei stagnierendem Goldpreis einen Kursanstieg bis
auf 12 CAD je Aktie.
Katalysatoren fr 2014:

Positive Entwicklung der Minen, an denen Sandstorm Gold beteiligt ist.

Positive Lsungen der beiden Problemkinder Colossus und Entree Gold.

Mgliche bernahmeangebote.

Neben den genannten Unternehmen, die wir als Top-Chancen fr mgliche bernahmen
bewerten, existiert eine ganze Reihe weiterer Gesellschaften, die auf Grund ihrer aktuellen (schwachen) Bewertung bei gleichzeitig starker fundamentaler Aussichten ein lohnendes bernahmeziel fr solvente Majors bieten.
Es ist jedoch so, dass wir nicht alle potenziellen bernahmekandidaten vorstellen knnen und
auch nicht wollen. Dennoch ein letztes Beispiel.

True Gold Mining (Kanada: TGM):


Ein einfach und gnstig in Produktion zu bringendes Multi-Millionen-Unzen Gold-Projekt in
Burkina Faso. Alle Genehmigungen
liegen vor, 23,5 Mio. CAD in Cash in
der Kasse, Bought-Deal ber weitere
36,6 Mio. CAD steht, eine Kreditlinie
ber 90 Mio. USD ist in der Mache.
Die ersten Konstruktionsarbeiten fr
die 132 Mio. CAD teure Mine laufen
bereits. Damit hat True Gold Mining
mehr Geld als notwendig und baut die
Mine nun mit einer klassischen
75%/25% Bond/Equity - Finanzierung.
So wie es sein sollte und so wie es auch
groen Majors gefallen drfte.
Detaillierte Infos zu dem Wert erhalten
Sie in der kommenden Woche.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 8

Premier Gold Mines verffentlicht positive PEA fr die Projekte


Hardrock und Brookbank
Unser doppelter Depot-Wert Premier Gold Mines (Kanada: PG) legte am Dienstag eine erste
Wirtschaftlichkeitsstudie (PEA) fr zwei seiner insgesamt vier benachbarten Gold-Projekte
Brookbank und Hardrock vor. In Summe ging man bei den eingeflossenen Schtzungen davon
aus, dass eine auf Hardrock errichtete Verarbeitungsanlage auch das Gestein des 77 Kilometer
entfernten Brookbank-Vorkommens mit verarbeitet. Im Falle von Hardrock flossen zunchst
nur die Open-Pit Ressourcen (3,4 Mio. Unzen Gold) mit in die Berechnung ein.
Dementsprechend ergibt sich laut PEA fr Hardrock folgendes:

Durchschnittliche Goldproduktion innerhalb der ersten 8 Jahre bei 1,50g/t: 253.100


Unzen pro Jahr,

Durchschnittliche Goldproduktion ber die gesamte Minenlaufzeit von 15 Jahren bei


1,18g/t: 202.700 Unzen pro Jahr,

Start mit einer Verarbeitungskapazitt von 10.000 Tonnen pro Tag, die im dritten Jahr auf
18.000 Tonnen erhht werden soll,

Anfngliche Kapitalkosten in Hhe von 410,6 Mio. CAD,

Net-Present-Value (Kapitalwert) von 519 Mio. CAD (bei einer Discountrate von 5%
und einem Goldpreis von 1.250 USD),

IRR (Rentabilittswert) von 23,0% und Rckzahlungsdauer von 3,5 Jahren (bei einem
Goldpreis von 1.250 USD).
Unter der geschilderten Voraussetzung, dass man die geplante Anlage auf Hardrock auch mit
dem Gestein aus Brookbank fttert, ergibt sich fr letzteres Projekte folgendes:

Net-Present-Value von 76 Mio. CAD (bei einer Discountrate von 5% und einem Goldpreis von 1.250 USD),

IRR von 30,7% (bei einem Goldpreis von 1.250


Fr die Etablierung einer Mine auf Hardrock
wrde man nach aktuellen Planungen sogar
USD),
den Verlauf des Trans-Canada-Highways 11

Jhrliche Frderung von 48.700 Unzen ber die


verndern.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 9

Hardrock-/Brookbank-PEA kann mit den Projekten


der Peer-Group locker mithalten
gesamte Minenlaufzeit von 7 Jahren.
Wichtig ist in diesem Zusammenhang zu wissen, dass Hardrock aktuell ber Ressourcen von 7
Mio. Unzen Gold (davon fast 3,4 Mio. Unzen Gold, die sich im Tagebau-Verfahren frdern
lassen) und Brookbank ber Ressourcen von 370.000 Unzen Gold verfgt.
Unsere Einschtzung:
Positiv ist, dass man sich dazu entschlossen hat, das Brookbank-Vorkommen mit in die Berechnung einflieen zu lassen, da dieses allein fr sich wohl niemals ausgebeutet werden wrde. Ebenfalls sehr interessant sind die Schtzungen zu den All-In-Sustaining-Kosten, die in den
ersten 8 Jahren bei unter 740 USD und ber die gesamte Minenlaufzeit bei durchschnittlich
rund 800 USD liegen sollen. Im Falle von Brookbank lgen die geschtzten Cash-Kosten bei
620 USD je Unze Gold. Damit wre man mit diesen Projekten ein absoluter Low-CostProducer. Zustzlich dazu spielt Premier Gold Mines natrlich die hervorragende Infrastruktur klar in die Karten. Brookbank liegt nur etwa 5 Kilometer vom, im Winter eisfrei gehaltenen Trans-Canada-Highway 11 entfernt, der im weiteren Verlauf direkt durch das Hardrock-Projektgebiet verluft. Hardrock selbst liegt in direkter Nachbarschaft zur Kleinstadt Geraldton. Eine 115kV-Stromtrasse befindet sich in direkter Nhe, ebenso eine ausreichende
Wasserversorgung.
Die anfnglichen Kapitalkosten in Hhe von rund 410 Mio. CAD muten auf den ersten Blick
recht hoch an, zudem im weiteren Verlauf nochmals 166 Mio. CAD fr die Erweiterung der
Verarbeitungsanlage und etwa 200 Mio. CAD ber die gesamte Minenlaufzeit fr den Minenausbau hinzukommen.
Insgesamt sehen wir die vorgelegte PEA als uerst konservativ an. Unter anderem wurde
darin mit Energie-Preisen von 0,08 CAD je KWh gerechnet, wobei beispielsweise New Gold
fr sein RainyRiver Projekt mit lediglich 0,06 CAD je KWh kalkuliert und Detour Gold jngst
Der Peer-Group-Vergleich zeigt deutlich auf, dass sich Premier Gold Mines mit seiner PEA fr Hardrock
und Brookbank nicht verstecken muss. Immerhin weist die jngste PEA den hchsten Kapitalwert und die
grte Rentabilitt in der Peer-Group auf. Und das, obwohl man im Gegensatz zur Konkurrenz weitaus
konservativer kalkuliert hat.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 10

Kommt vor der Produktion noch die bernahme? Das ist hier die Frage!
eine Abnahmevereinbarung ber
0,05 CAD je KWh
fr die kommenden 6 Jahre unterzeichnete.
Von entscheidender Bedeutung
werden jetzt die
nchsten Schritte
sein. So wertet Premier Gold Mines aktuell die Resultate des 2013er (Infill-)DrillingProgramms aus. Eine neuerliche Ressourcenschtzung wird im zweiten Quartal verffentlicht
werden. Die Hardrock-PEA beinhaltet bislang nicht die 45.000 Meter, die 2013 gebohrt wurden und die vor allem die Untertage-Vorkommen aufwerten und modelltechnisch besser darstellen sollen. Damit lieen sich auch die bisher nicht eingebrachten Untertage-Vorkommen
mit in zuknftige Wirtschaftlichkeitsberechnungen inkludieren und so die konomischen Rahmenbedingungen weiter verbessern. Immerhin werden Untertage mindestens 3,8 Mio. Unzen
mit durchschnittlich ber 5g/t Gold vermutet. Erste Basisarbeiten hinsichtlich mglicher Umwelteinflsse sollen im Sommer fertiggestellt werden. Zudem wird man sich mit Optimierungsmglichkeiten beschftigen, um die Kapitalkosten zu minimieren. Detaillierte Ingenieursarbeiten sollen die Erstellung einer finalen Machbarkeitsstudie vorbereiten. In Sachen Exploration
wird sich Premier Gold Mines in diesem Jahr primr auf die Untersuchung von mehreren Neuentdeckungen konzentrieren. Darunter vor allem auf das so genannte Twomey Target, das im
westlichen Teil des Hardrock Projekts liegt und als mgliche Pit-Erweiterung eingestuft wird.
Alles in Allem ein weiterer wichtiger Schritt fr Premier Gold Mines in Richtung Produktion,
aber auch in Richtung bernahme.
Die Aktie von Premier
Gold Mines konnte nicht
nur die 200-Tages-Linie
durchbrechen, sondern
auch den mittelfristigen,
seit Herbst 2012 bestehenden Abwrtstrend
hinter sich lassen.
Der Weg bis 2,80 CAD
ist technisch nun frei. Die
nchsten signifikanten
Widerstnde bestehen
danach erst wieder zwischen 3,60 und 4,00
CAD.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 11

Die neue RSR - Empfehlungsliste / Beobachtungsliste


Alle Werte auf einen Blick (Teil 2)
Im Folgenden erhalten Sie detaillierte Beschreibungen und Einschtzungen zum zweiten Teil
unserer Werte aus der Empfehlungs- / Beobachtungsliste
Goldcorp. Mit Cash-Cows durch die Krise
Im Dezember 2013 hatten wir Goldcorp. (NYSE: GG) als die bessere Barrick bezeichnet.
Abgezielt hatten wir dabei vor allem auf bessere Management-Entscheidungen und daher auch
eine fundamental bessere Lage, als bei der (hoffnungslos?) berschuldeten Barrick. Zugegebenen, auch Goldcorp weist einen hohen Schuldenstand auf (zuletzt knapp 9 Mrd. USD, wovon
man die Hlfte davon Finanzbehrden schuldet), allerdings setzt das Unternehmen weniger
auf spektakulre Prestige-Projekte mit hohem Risiko, so wie Barrick, sondern strebte von Anfang an ein strategisch kluges und weniger risikoreicheres Wachstum an. Hinzu kommt ein geringeres politisches Riskio, da Goldcorp bis auf wenige Ausnahmen hauptschlich in Kanada,
den USA und Mexiko operiert.
Dementsprechend war Goldcorp besser als Barrick in der Lage, durch die letzten beiden
mageren Jahre zu kommen. Whrend Barrick einen Groteil seiner Minen hinsichtlich ihrer
Wirtschaftlichkeit berprfen, mehrere Stilllegen und zuletzt sogar drei Minen in Australien
verkaufen musste, konnte Barrick zuletzt ganz klar mit seinen Low-Cost-Flaggschiff-Minen
Penasquito und Red Lake punkten. Mit Hilfe dieser und einiger weiterer, kleinerer Cash-Cows
war es dem Unternehmen in 2013 mglich, seine All-In-Sustaining-Kosten von ber 1.200
USD auf circa 885 USD je Unze zu drcken. Fr das kommende Jahr rechnet man bei Goldcorp mit All-In-Sustaining-Kosten von etwa 950 bis 1.000 USD. Die leichte Erhhung gegenber dem vierten Quartal 2013 ist vor allem mit der Inbetriebnahme von zwei neuen Minen
(Cerro Negro und lonore). Dafr erwartet die Gesellschaft aber auch eine Produktionssteigerung von 2,67 Mio. Unzen Gold in 2013 auf etwa 3,00 bis 3,15 Mio. Unzen in 2014. Neben
den beiden erwhnten neuen Minen soll dazu vor allem die Penasquito Mine beitragen, wo die
Frderung um etwa 25% gesteigert werden soll. Geht man einmal davon aus, dass Cerro Negro
in 2014, also whrend der Ramp-Up-Phase gerade einmal zwischen 130.000 und 180.000 Unzen und in den kommenden 5 Jahren dann jeweils
500.000 Unzen beisteuern
soll und die Grade dort bei
sehr guten 9,5g/t liegen,
dann kann man sich vorstellen, dass 2014 trotz geGoldcorp konnte als eines
der Zugpferde und zugleich
Frhindikatoren des GoldSektors als eine der ersten
Unternehmen die 200Tages-Linie berwinden.
Um auch noch aus dem
langfristigen Abwrtstrendkanal auszubrechen fehlen
noch etwa 4 CAD oder 15%

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 12

First Majestic Silver ist und bleibt


der RSR-Nummer-Eins-Silber-Player
schtzter Frdererhhung um 13 bis 18% nur ein bergangsjahr sein wird. Ist Cerro Negro erst
einmal in volle Produktion gebracht, dann wrde das eine gesamte Produktionssteigerung von
25% gegenber dem aktuellen Stand bedeuten.
Weiterhin im Raum steht noch die bernahme von Osisko. Zur Erinnerung: Goldcorp hatte
den Osisko-Aktionren am 13.01.2014 ein Angebot ber insgesamt 5,95 CAD pro Aktie in
Cash und Aktien gemacht. Eine Woche spter empfahl der Osisko-Vorstand seinen Aktionren,
dieses abzulehnen und machte zudem deutlich, dass man selbst auch keine Aktien aus der Hand
geben werde.
Katalysatoren fr 2014:

Osisko-bernahme, falls erfolgreich.

Start der kommerziellen Frderung der Cerro Negro und lonore Minen (mit Cochenor
knnte es noch eine dritte Mine Ende 2014 in Produktion schaffen).

Weitere bernahmeplne.

Steigender Goldpreis bietet groen Hebel auf Low-Cost-Produktion.


Zusammenfassend lsst sich sagen, dass Goldcorp fundamental wesentlich besser dasteht als
Barrick. Neben Newmont und einigen weiteren Major-Gold-Produzenten werden diese beiden
als allererste mit von einer massiven Rckkehr der Anleger in den Rohstoff- und speziell den
Edelmetall-Bereich profitieren. Goldcorp besitzt aktuell etwa 620 Mio. USD in Cash, die Mglichkeit eines Akquisitions-Kredits in Hhe von 1,25 Mrd. USD und eine 2 Mrd. USD Kreditlinie. Die Gesellschaft plant fr 2014 Investitionen in einer Grenordnung von 2,3 bis 2,5 Mrd.
USD vorzunehmen. Goldcorp zahlt aktuell eine monatliche Dividende von 0,05 USD.
First Majestic Silver Der RSR-Silber-Top-Tipp
Turnaround Kandidat Nummer 1 im Silber-Bereich ist fr uns ganz klar First Majestic Silver
(Kanada: FR). Die Gesellschaft hat insgesamt 5 Minen im laufenden Betrieb und man kann das
Unternehmen nun durchaus als Silber-Major bezeichnen, da man 2013 in der Lage war, die
magische 10 Mio. Unzen Grenze zu berwinden. Injlusive Bei-Produkte waren es sogar fast
12,8 Mio. Unzen Silberquivalent und damit mehr als jeder andere Silber-Junior weltweit verzeichnen konnte. Damit bertraf das Unternehmen sogar das selbst gesteckte Ziel von 12,6
Mio. Unzen Silberquivalent.
Sportlich, aber dennoch erreichbar sind
indes die Ziele fr das laufende Jahr 2014.
Ausgegeben wurde ein Produktionsziel
von 14,85 bis 15,60 Mio. Unzen Silberquivalent. Um diese Frdererhhung um
18 bis 24% erreichen zu knnen wird es
Auch bei First Majestic Silver lohnt sich ein
Blick auf den 3-Jahres-Chart. Denn Fakt
ist: Es spricht fundamental nicht viel dagegen, dass der Wert wieder auf ein Niveau
von 20 CAD je Aktie zurckkehrt. Vorausgesetzt der Silber-Preis bleibt zumindest
stabil oder beginnt wieder zu steigen.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 13

Probe Mines: Erhhtes bernahmepotenzial


durch erhhte Diversifizierung
vor allem auf die neue Mine Del Toro ankommen, die mit einem weiteren Cyanid-Kreislauf
ausgestattet wird. Des Weiteren soll auch die La Encantada Mine erweitert werden. Die All-InSustaining-Cash-Kosten lagen 2013 unter 20 USD und sollen in 2014 auf 15,87 bis 16,69 USD
je Unze Silber gesenkt werden. Ende September 2013 verzeichnete das Unternehmen einen
Cashbestand von 55,3 Mio. USD. Die gesamten Verbindlichkeiten belaufen sich auf 239 Mio.
USD. Die Gesellschaft plant 2014 insgesamt 106 Mio. USD zu investieren.
Katalysatoren fr 2014:

Produktionserweiterungen bei mehreren Minen.

Explorationsprogramme.

Akquisitionen in Mexiko.

Erschlieung neuer Anlegerschichten als Senior Silber Produzent.

Mglicher Short-Squeeze.
Zusammenfassend lsst sich sagen, dass First Majestic innerhalb der Peer-Group die niedrigsten All-In-Cash-Kosten je Unze aufweist. Mit den geplanten Produktionserweiterungen werden
sich diese nochmals drosseln lassen. Der Sprung in die elitre Riege der Senior Silber Producer
mit mehr als 10 Mio. Unzen reiner Silberproduktion pro Jahr macht das Unternehmen auch fr
konservativere Anlegerschichten interessant. Zudem sind aktuell 13% aller FR-Aktien leerverkauft, womit die Gesellschaft zu den Top-Short-werten im Rohstoff-Bereich gehrt. Im Falle
eines steigenden Silberpreises und hheren Interesses an Major-Silber-Produzenten rechnen
wir mit einem gehrigen Short-Squeeze.
Randnotiz: First Majestic Silver ist eines der wenigen Unternehmen, das eigene Mnzen verkauft. Hier der Link dazu: https://www.store.firstmajestic.com/. Bitte informieren Sie sich vor
Bestellung ber entsprechende Zollbestimmungen!

Probe Mines Im Fokus mehrerer Majors


Probe Mines (Kanada: PRB) befindet sich schon seit geraumer Zeit in der RSR Empfehlungsliste / Beobachtungsliste. Und das zurecht, denn seit April 2013 kennt die Aktie nur eine Richtung: nach oben! Gestartet bei 1,10 CAD konnte die Aktie in den letzten Tagen ein neues AllTime-High bei 2,89 CAD markieren. Damit konnte die kanadische Entwicklungs-Gesellschaft
eine Marktkapitalisierung von 200 Mio. CAD erreichen, was angesichts der beiden Flaggschiff-Projekte Borden Gold und Black Creek keineswegs bertrieben ist. Denn das Unternehmen verfgt auf Borden Gold ber insgesamt 4,3 Mio. Unzen Gold mit Gehalten von knapp
ber 1,0 g/t und auf Black Creek ber 10,2 Mio. Tonnen mit 37,5% Chromoxid. Chromoxid ist
der Ausgangsstoff fr Chrom, was neben Nickel hufig zur Hrtung von Stahl eingesetzt wird.
Es ist sehr hitzebestndig und in Suren unlslich.
Das eigentlich Interessante an beiden Projekten ist ihre jeweilige Nhe zu exzellent ausgebauter Minen-Infrastruktur.
Borden Gold liegt lediglich einen Kilometer neben dem kanadischen Highway 101, der die Orte Chapleau und Timmins miteinander verbindet. Timmins, das etwa 160 Kilometer entfernt
liegt, ist als Bergbau-Region bekannt und nur 15 Kilometer von Borden Gold entfernt liegt der
Ort Chapleau, der ber eine sehr gut ausgebaute Infrastruktur verfgt. 2013 konnte das Unternehmen eine hochgradige Goldzone vermelden, die Grade weit oberhalb von den bis dato

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 14

Probe Mines: Neues Allzeit-Hoch erreicht!


durchschnittlich erhaltenen 1,0 g/t beherbergt. So stie man zuletzt u.a. auf 42 Meter mit 4,9g/t
Gold, 37 Meter mit 4,3g/t Gold und 17,5 Meter mit 6,6g/t Gold. Diese hochgradige Zone wird
auch Ziel der 2014 stattfindenden Bohrkampagne sein, die man mit 4 Bohrgerten bestreiten
will.
Black Creek liegt in den James Bay Lowlands und ist quasi umzingelt von Cliffs Natural Resources Chromit-Projekten Big Daddy, Black Thor und Black Label. Es handelt sich dabei um
die grten Chromit-Vorkommen Nordamerikas.
Katalysatoren fr 2014:

Explorationsprogramm auf Borden Gold.

Ressourcen-Upgrade.

Mgliche bernahme- oder Partnerschafts-Angebote.


Zusammenfassend lsst sich sagen, dass Probe Mines besonders mit seinem Borden Gold Projekt ins Schwarze getroffen hat. Besonders die Entdeckung der hochgradigen Goldzone hat der
Aktie einen mchtigen Auftrieb gegeben. Wir rechnen auch in Zuge des 2014er Bohrprogramms mit weiteren guten Ergebnissen, womglich sogar mit zweistelligen Goldgraden. Interessant ist, dass Agnico Eagle einen 10%igen Anteil an Probe Mines hlt. Agnico Eagle betreibt insgesamt drei Minen 300 Kilometer von Borden Gold entfernt. Das Unternehmen htte
also durchaus ein Interesse an einer bernahme eines weiteren Multi-Millionen-UnzenProjekts. Doch auch Goldcorp wre hinsichtlich dessen ein Kandidat, da man in Timmins mehrere Minenprojekte betreibt. Im Falle von Black Creek lge ein Engagement von Cliffs Natural
Resources nahe, die Gesellschaft fhrte sogar schon eine Due Dilligence auf Black Creek
durch. Aktuell
Probe Mines verzeichnete am gestrigen Mittwoch ein neues Allzeit-Hoch. Dass die
liegen die dortiKursentwicklung der vergangenen Monate nicht bertrieben ist, zeigen die Entwicklungen Plne aber
gen auf den Projekten. Die Aktie hat weiterhin Potenzial fr weitere Kursanstiege.
auf Eis. Ende
Oktober 2013
hatte Probe Mines noch 33,4
Mio. CAD in der
Kasse, sodass
die diesjhrigen
Bohrarbeiten
locker finanziert
werden knnen.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 15

Fakten, News, Gerchte - alles, was Kurse bewegt!


Allied Nevada Gold will Hasbrouck Projekt an wenig solvente Gesellschaft abstoen
Allied Nevada Gold (Kanada: ANV) gab am Montag bekannt, dass man das Hasbrouck Gold
Projekt fr 30 Mio. CAD an West Kirkland Mining (Kanada: WKM) abstoen wird. Dabei
wird West Kirkland Mining sofort 500.000 USD an Allied Nevada bezahlen. Weitere 19,5
Mio. USD sollen bis sptestens 24. April 2014 folgen. Die restlichen 10 Mio. USD wird West
Kirkland Mining innerhalb von 30 Monaten begleichen. Sollte die letzte Zahlung nicht erfolgen
oder Allied Nevada diese nicht annehmen wollen, so hat die Gesellschaft das Recht, das
Hasbrouck Projekt in ein Joint Venture mit West Kirkland Mining zu berfhren, an dem Allied Nevada einen 25%igen Anteil
Der Kurs der Allied Nevada Aktie stimmt ebenso traurig, als dass er
behlt. Als diese Mitteilung ber
Hoffnung zur Erholung gibt. Fakt ist, dass derartige Spielereien wie
den Ticker kam mussten wir uns
doch sehr wundern. Gut, Allied Ne- der Verkauf des Hasbrouck Projekts an eine Mini-Company wenig
Vertrauen schaffen. Wir lassen uns dennoch gerne eines Besseren
vada will sich scheinbar komplett
belehren und harren der Dinge, die da kommen mgen. Einen Anauf seine riesige Hycroft-Mine konstieg auf die alten Hochs bei 30 bis 40 CAD erachten wir aktuell
zentrieren und kann die 30 Mio.
dennoch als recht unwahrscheinlich.
USD dafr gut gebrauchen, der
Teufel im Detail steckt aber bei
West Kirkland Mining. Denn das
Unternehmen besitzt aktuell eine
Marktkapitalisierung von gerade
einmal 7 Mio. CAD, so gut wie
kein Cash und macht jetzt erst einmal eine Finanzierung ber gerade
einmal 1,5 Mio. CAD. Wie will
man da bis 24. April 2014 insgesamt 20 Mio. USD an Allied Nevada berweisen? Wir lassen uns dabei gern eines Besseren belehren,
so recht daran glauben, dass dieser
Deal funktioniert wollen wir noch
nicht. Eventuell fungiert West
Kirkland Mining bei diesem Deal
nur als eine Art Strohmann und lsst sich in Krze bernehmen. Immerhin verfgt Hasbrouck
(inkl. Three Hills, das auch mit zum Paket gehrt) ber knapp 1,3 Mio. Unzen Gold und rund
29 Mio. Unzen Silber. Es wird interessant zu sehen, was aus diesem Geschft noch werden
wird. Die Allied Nevada Anleger quittierten den Deal am Montag erst einmal mit einem Kursrutsch von ber 9%.

Canada Lithium und Sirocco Mining schlieen Merger ab


Unser Turnaround & Take-Over-Musterdepot Wert Canada Lithium (Kanada: CLQ) und Sirocco Mining (Kanada: SIM) haben beide per Aktionrsentscheid fr den Zusammenschluss beider Unternehmen gestimmt. Damit ist der Merger faktisch besiegelt. Canada Lithium muss nun
etwa 294 Mio. neue Aktien ausgeben, um die Sirocco Mining Aktionre mit ins Boot zu holen.
Gleichzeitig wird es nach dem finalen Vollzug der Fusion zu einem Aktien Re-Split im Ver-

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 16

Dundee Capital Markets stuft Canada Lithium als 100%-Chance ein


hltnis 3 zu 1 kommen, das heit
je 3 Canada Lithium Aktien werden dann zu einer zusammengelegt. Der Aktienkurs drfte danach
entsprechend etwa drei Mal so
hoch sein als vor dem Split. Auerdem wurde beschlossen, dass
sich Canada Lithium nach Vollzug des Mergers entweder in "RB
Energy Inc." oder einen hnlichen
Namen, der noch vom Vorstand
bekannt gegeben wird, umbenennen wird. Wir werden Sie zu all
diesen Vorgngen zeitnah informieren. Gleichzeitig gehen wir
davon aus, dass sich der Aktienkurs nach Vollzug des Mergers wieder erholen wird. Die annhernde Verdoppelung der Aktienzahl in Folge des Aktientauschs zur bernahme von Sirocco
Mining drckte den Kurs der Canada Lithium Aktie zuletzt entgegen dem Trend immer
weiter nach unten. Nach dem Zusammenschluss bietet Canada Lithium auf Grund des Vorhandenseins einer Lithium und einer Jod Mine ein perfektes bernahmeziel. Dundee Capital Markets stuft Canada Lithium als 100%-Chance mit Kursziel 0,70 CAD ein.

Lucara Diamond: Insider kaufen sich massiv ein!


Trotz einer Top-Kursperformance in 2013 (im Hoch hat sich das Papier fast verdreifacht) und
eines weiterhin hohen Kursniveaus, kauften sich in der vergangenen Woche mehrere Insider
bei Lucara Diamond (Kanada: LUC) ein. Dabei handelte es sich allerdings nicht um ein paar
Tausend Dollar, sondern um insgesamt 3 Mio. Aktien zu einem Kurs von 1,50 CAD! Das heit
es wurden Aktien im Wert von 4,5 Mio. CAD erworben. Das hat nichts mehr mit reiner Spekulation zu tun, sondern da muss etwas im Busch sein. Was genau wissen wir auch nicht, knnen
aber mutmaen, dass entweder
neue Produktionsrekorde aufgestellt oder neue Explorationsergebnisse vorliegen. Zudem haben
wir gehrt, dass Alrosa auf Einkaufstour sein soll. Gerchteweise
soll dabei der Konkurrent Dominion Diamond ein mgliches
bernahmeziel sein. Die weitaus
kleinere Lucara wre freilich ein
noch leichteres bernahmeziel.
Wir sind gespannt und bleiben
weiter an der Sache dran.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 17

Turnaround & Take-Over-Musterdepot


Kaufkurs Akt.
/ Datum Kurs

Wert

WKN

Stck

Canada Lithium

A1C2JR

12.000 0,242

0,22

- 9,1 %

2.640,00

1,40

+ 21,7 %

2.436,00

1,54

+ 6,6 %

3.203,20

1,80

+ 5,9 %

3.456,00

2,00

+ 1,5 %

3.550,00

0,92

- 6,1 %

1.380,00

4,70

+ 8,5 %

3.807,00

09.01.14

Betreibt Lithiummine in Quebec + bernahme


von Sirocco Mining

Premier Gold Mines

Kurswert in

+/-

A0KE8D

1.740

1,150
13.01.2014

Rio Alto Mining

A0QYAX 2.080

1,445
16.01.2014

B2Gold

A0M889

1.920

1,700
16.01.2014

Thompson Creek

A0MR6Q 1.775

1,97
22.01.2014

HUI Short

HV9393

1.500

0,98
28.01.2014

Detour Gold

A0LG70

810

4,33
29.01.2014

Gesamt-Kurswert:
Startkapital: 25.00,00 Euro

Cash:

Entwicklung:

20.472,20
5.351,55
25.823,75

+3,3 %

TSX-Venture + 2,9 % / HUI + 12,29 % seit Jahresbeginn

Depotnderungen:
Am 28.01.2013 haben wir fr unser neues Turnaround & Take-Over-Musterdepot zur Depotabsicherung 1.500 Stck des HUI Short Knock-Outs mit der WKN HV9393 zu einem Preis von 0,98
Euro gekauft. Am gestrigen
Mittwoch (29.01.2014) folgte
die Depotaufnahme von Detour Gold mit 810 Stck zu
4,33 Euro je Aktie. Die Aufnahme von Detour Gold war
goldrichtig, immerhin konnte
die Aktie auf Tagesschlussbasis einen Gewinn von mehr
als 14% gegenber dem Vortag verbuchen. Trotz unserer
Bedenken zog auch der HUI
wieder nach oben, sodass unsere Absicherung ins Minus
rutschte. Dennoch halten wir
zunchst an unserem HUI
Short Knock-Out fest.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 18

Rohstoffraketen - Musterdepot
Aktie / Wert

WKN

Stck

Kaufkurs / Datum akt. Kurs +/- in %

Premier Gold Mines

A0KE8D

5.000

1,414

A0M6T1

25.000

A0RM93

13.750

-1%

7.000

0,314

0,13

- 58,6 %

3.250

0,379

0,19

- 49,9 %

2.612,50

3,40

- 0,7 %

2.125

1,01

- 11 %

2.222

1,08

- 39,7 %

4.827,60

16,14

- 3,2 %

2.421,00

40,86

+ 1,4 %

2.533,32

3,85

-1%

35,70

+ 6,7 %

2.677,50

0,92

- 6,1%

4.232,00

20.04+10.04.13

Wolfram und Gold in Portugal

Mountain Province
Diamonds

1,40

19.1+5.12.11

Goldexplorer in Nevada

Colt Resources

Kurswert in

10.4.13+ 02.12.13

Goldexplorer

Rye Patch Gold

910555

625

3,423
13.01.2012

Diamantminenentwickler

Denison Mines

A0LFYS

2.200

18.01.2013

Uranexplorer

Ivanhoe Mines

A1W4VG 4.470

A0DPA9

150

885652

62

A1JX9B

640

A0M8PX

75

2.464

33,45
20.01.2014

Royalty-Gesellschaft

HUI Short

3,89
20.01.2014

Royalty-Gesellschaft

Franco Nevada

40,31
20.01.2014

Royalty-Gesellschaft

Sandstorm Gold

16,68
20.01.2014

Royalty-Gesellschaft

Royal Gold

1,79
11.11.2013

Friedlands zweiter Streich

Silver Wheaton

1,135

HV9393

4.600

0,98
28.01.2014

Gesamt-Kurswert:
Startkapital: 20.000,00 Euro

Cash:

Entwicklung seit Start 11.11.2005:


(Anfangskapital: 20.000 Euro / Depotbestand 31.12.2013: 57.208,73 Euro)

TSX-Venture + 2,9 % / HUI + 12,29 % seit Jahresbeginn

Depotnderung: Am 28.01.2013 haben wir fr unser


neues RSR-Musterdepot zur Depotabsicherung 4.600
Stck des HUI Short Knock-Outs mit der WKN HV9393
zu je 0,98 Euro gekauft.
Chart der Woche: Mountain Province Diamonds
Mountain Province Diamonds suchte in dieser Woche den
Schulterschluss mit den Tlicho, der Volksgruppe die die
Landrechte am Gahcho-Projekt hlt. Der Chart befindet
sich seit Monaten in einer engen Range zwischen 4,80
und 5,50 CAD. Sieht irgendwie nach Deckelung aus. Ein
Ausbruch nach oben wurde bereits drei Mal gestoppt.

36.364,92
22.617,31

58.982,23

+ 194,9 %

Performance 2014: + 1,52 %

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 1 9

Empfehlungsliste / Beobachtungsliste
Wir knnen nicht alle Aktien ins Musterdepot aufnehmen, die wir gut finden. In der Empfehlungsliste befinden sich
Aktien, die in RSR oder einer unserer Sonderstudien empfohlen wurden und die wir noch fr interessant halten. Die
Empfehlungsliste untergliedert sich in Produzenten als mgliche Basisinvestments, spekulativere Juniors und noch
spekulativere Explorer zur Depotbeimischung. Viele Aktien wurden mehrfach besprochen. Als Empfehlungskurs gilt
die Erstempfehlung. Abkrzungen: TK=Teilkauf; TVK=Teilverkauf; SL=Stopp-Loss; Posi.=Position; Neues=fett
Grere Produzenten (Brsenwert ber 1 Mrd. CAD)
Letzte Empfehlung/Datum/Kurs in
Landeswhrung

Aktuell

Einschtzung

KL 28,80 USD/30.1

31,62 $

Kauflimit bei 27,30 USD leider zu Tief gewhlt. Korrektur endete schon an der 28,53
USD. Suchen Neueinstieg mit Limit 28,80 USD.

19,52 $

Erste grere Mittelzuflsse erfolgt. Noch kein signifikanter Ausbruch nach oben erfolgt. 20/20,50 USD starker Widerstandsbereich. Abwarten.

KL 21,20 USD/30.1

21,83 $

Widerstand bei 22,00 USD zunchst geknackt, am 29.01.2014 wieder leicht darunter
gerutscht. Erster Teilkauf an der 21,20 USD Marke ist ein Versuch wert.

First Majestic Silver

K/ 8,95 $ / 03.12

10,80 $

A0LHKJ / FR

SL: 9,80 USD

Luft wie geplant. TVK am der 9,95 USD brachte + 11% . Restposition halten. SL NEU auf
9,80 USD anziehen. Zwischentief an der 10,16 USD sollte nicht mehr unterschritten
werden.

24,73 $

Eine Einschtzung finden Sie in dieser RSR-Ausgabe.

Aktie / Name
WKN/ Symbol

Agnico-Eagle
860325/ AEM

Barrick Gold
870450/ ABX

Cameco
882017/ CCJ

TVK 9,95$ 10.12.13


+11%

Goldcorp
890493/GG

IAMGold

Eine Einschtzung erhalten Sie in den kommenden RSR-Ausgaben.

899657/ IAG

Junior-Produzenten und fortgeschrittene Entwicklungsprojekte

Primero Mining

K/5,55/20.11

A1C15L/ P

TVK/ 5,95
CAD/20.1/+ 7%

SilverCrest Mines

K/1,64/8.11

812948 / SVL

TVK/2.1/ 1,88 CAD


+14%

6,28

TVK Limit an der 5,95 CAD wurde am 20.1 getroffen und somit +7% gesichert. Restposition
mit SL 5,15 CAD managen.

2,20

Nochmaliger TVK von 1/3 der Position am 2,20/2,30 CAD Widerstandsbereich wurde
am 24.1. zu 2,25 CAD getroffen. Somit nochmals + 37%. Restposition mit nachgezogenen SL bei 1,75 CAD managen

4,55 $

Zockerposition vom 5.12 bei 3,13 USD macht Freude. TVKL bei 3,65 USD exakt am 10.12
getroffen und somit +16% gesichert. Und nochmals +58% durch TVK am 23.1 realisiert.
Restposition mit SL bei 3,65 USD managen.

3,35 $

Eine Einschtzung finden Sie in dieser RSR-Ausgabe.

TVK/24.1/2,25/+37%

Allied Nevada

K/05.12/3,13 $

A0MRZE / ANV

TVK/10.12/3,65$
+16%
TVK/23.1/4,95$/
+58%

Semafo
898253/ SMF

Virginia Mines
A0JNGF

Eine Einschtzung erhalten Sie in den kommenden RSR-Ausgaben.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

S EI TE 2 0

Empfehlungsliste / Beobachtungsliste
Junior-Produzenten und fortgeschrittene Entwicklungsgesellschaften
Aktie / Name
WKN / Symbol

Nevsun Resources
901340 / NSU

Letzte Empfehlung/Datum/Kurs
in Landeswhrung

Aktuell

Einschtzung

KL 3,59 USD
23.01.20104

3,76 $

Neuer Versuch mit erster 1/2Position an der 3,59 USD Marke kommt langsam in
Reichweite. Tief gestern 3,67 USD, Abwarten

Junior-Produzenten, Entwicklungsgesellschaften und Explorer (Brsenwert unter 250 Mio. CAD)


0,65

Kauflimit fr erste Position an der 0,49 CAD. Stopp 0,39 CAD. Zog leider von der
0,55 CAD wieder schnell bis auf 0,66 CAD an. Aktuell kein Handlungsbedarf.
Limit streichen.

KL 1,30 CAD/30.1 1,33

KL neu fr erste Position an der 1,30 CAD. Kaufbereitschaft in den letzten Tagen
an der 1,27 CAD.

Roxgold
A1CWW3/ROG

Arianne Phosphate
A1W18D/DAN

2,55 $

A1J72A/ PRB

KL 2,39
USD/30.1

Starker Aufw.Trend seit April 2013. Gute Untersttzung an der 2/2,10 CAD Marke.
Erster Teilkauf der halben Position an der 2,39 USD Marke.

Midas Gold

K/05.12/0,66

0,90

A1JHFC/ MAX

SL 0,75

TVKL am 3.1 getroffen und somit +16% gesichert. Nochmaliger TVKL an der 0,99
CAD fr 1/3 der Position. Trade ist aktuell Sicher. Die Aktie explodierte gestern
schnell von 0,85 auf 0,95 CAD. Damit kommt unser TVKL an der 0,99 CAD in
Reichweite.

1.35

Sehr zhe Angelegenheit. Seitwrtsrange zwischen 1CAD und 1,50 CAD seit August
2013. ber 1,50 CAD geht die Post ab. Bis dahin ist Geduld angesagt. Wir versuchen ein TVKL/23.1 an der 1,46 CAD fr +20%. Bentigen noch 1-2 strker Tage.
Handelsverlauf der letzten drei Tage schaut gut aus.

Probe Mines

TVK/0,77/3.1/
+16%
TVKL/0,99/23.1

Sandstorm

K/1,22/ 20.11

Metals & Energy

TVKL 1,46
CAD/23.1

A1CUN3 / SND

True Gold Mining

Eine erste Einschtzung erhalten Sie in den kommenden RSR-Ausgaben.

A1JF8S/ TGM

Explorationsgesellschaften & MicroCaps unter 50 Mio. CAD Marktkapitalisierung


Viele Leser mchten auf Aktien aufmerksam gemacht werden, die noch ganz am Anfang ihrer Entwicklung stehen. Je frher jedoch das Stadium eines Explorers (oder je geringer die Marktkapitalisierung), desto hher sind sowohl das Risiko, als auch die Gewinnmglichkeit. Aktien,
wie Blue Pearl, Aurelian Resources oder Ventana Gold, die von 0,20 oder 0,50 CAD auf 10, 20 oder gar 40 CAD steigen, sind der ultimative
Traum eines jeden Explorationsinvestors! Solche Aktien versuchen wir im Frhstadium zu finden.
Mini-Explorer wurden vorerst aus der Liste genommen (wir haben diese natrlich weiter unter Beobachtung), da bei der Rckkehr institutioneller Gelder in den Sektor zuerst die weiter entwickelten Gesellschaften laufen werden. Wir werden jedoch im Laufe des Jahres auf die ehemaligen Werte zurckkommen bzw. neue Werte in die Liste aufnehmen.

R O H S T O F F R A K E T E N VO M 3 0 . 0 1 . 2 0 1 4

Impressum
Rohstoffraketen erscheint bei Orsus Consult GmbH, Postanschrift: Postfach 1868, 95310 Kulmbach
(Redaktionsanschrift: Grabenstr. 4, 95326 Kulmbach), HRA Bayreuth,
Redaktion: Tim Roedel, Markus Schbel, Sascha Opel
Fax 09221-87802424, info@rohstoffraketen.de (Anfragen bitte nur per Mail!)
Erscheinungsweise und Umfang: typischerweise einmal pro Woche;
Versandart: Presseerzeugnis per e-mail als pdf-Dokument oder als Druck.
RISIKOHINWEIS und HAFTUNG: Alle in Rohstoffraketen verffentlichten Informationen beruhen auf
sorgfltiger Recherche. Die Informationen stellen weder ein Verkaufsangebot fr die behandelte(n)
Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Den Ausfhrungen liegen
Quellen zugrunde, die der Herausgeber und seine Mitarbeiter fr vertrauenswrdig erachten. Fr die
Richtigkeit des Inhalts kann trotzdem keine Haftung bernommen werden. Gerade Rohstoffwerte und
Explorationsaktien sind zum Teil erheblichen Schwankungen und Risiken unterworfen. Deshalb ist auch
die Haftung fr Vermgensschden, die aus der Heranziehung der Ausfhrungen fr die eigene
Anlageentscheidung mglicherweise resultieren knnen, ausgeschlossen. Die Depotanteile einzelner
Aktien sollten gerade bei Explorationsaktien und bei niedrig kapitalisierten Werten nur soviel betragen,
dass auch bei einem mglichen Totalverlust das Depot nur marginal an Wert verlieren kann.
Zwischen dem Abonnent und Leser von Rostoffraketen.de und dem Herausgeber (Orsus Consult) kommt
kein Beratungsvertrag zustande, da sich unsere Empfehlungen nur auf das Unternehmen, nicht aber auf die
Anlageentscheidung des Lesers bezieht.
Weiterhin drfen die Autoren Aktien vorgestellter Gesellschaften halten. Trotzdem werden, um
Interessenskonflikte auszuschlieen, Wertpapiere, die eventuell im Besitz eines Redakteurs, Autors,
Mitarbeiters oder von Orsus Consult sind, offen gelegt.
Zudem begrt und untersttzt Orsus Consult die journalistischen Verhaltensgrundstze und Empfehlungen des Deutschen Presserates zur Wirtschafts und Finanzmarktberichterstattung und wird im Rahmen
der Aufsichtspflicht darauf achten, dass diese von den Mitarbeitern, Autoren und Redakteuren beachtet
werden.
Urheberrecht: Copyright. Orsus Consult GmbH, ALLE RECHTE VORBEHALTEN! Kein Teil von
Rohstoffraketen darf ohne unsere vorherige schriftliche Genehmigung reproduziert, weitergeleitet oder ins
Internet bertragen werden. Die Urheberrechte liegen bei Orsus Consult GmbH. Jede im Bereich eines gewerblichen Unternehmens hergestellte oder genutzte Kopie verpflichtet zur Gebhrenzahlung an Orsus
Consult GmbH; Bei Zuwiderhandlung wird das Abonnement ohne Rckzahlung des Abonnementbetrages
sofort eingestellt und ein Strafverfahren eingeleitet. Das Jahresabo kostet 390,- Euro und ist jhrlich vorab
fllig.

Hinweis gem 34 WPHG


Nach 34 WpHG mchten wir darauf hinweisen, dass die Firma Orsus Consult GmbH oder Mitarbeiter der Orsus Consult GmbH, smtliche Aktien von Unternehmen, die in dieser Ausgabe erwhnt
wurden halten oder halten knnten und somit ein mglicher Interessenskonflikt besteht.
Aktuell gehaltene Positionen: Alle Muster und Tradingdepotwerte!
Ferner machen wir darauf aufmerksam, dass mit einer mit Orsus Consult personell verbundenen Gesellschaft ebenfalls Interessenskonflikte auftreten knnen, da diese IR-Beratungsvertrge (bersetzungen, Organisieren von Roadshows, Untersttzung bei der Suche nach Investoren bei Kapitalerhhungen etc.) mit
Gesellschaften geschlossen haben knnte bzw. anstrebt.