Sie sind auf Seite 1von 4

Einfuhrung¨

in die Makro¨okonomie

¨

Ubung 6

FS 2015

¨

Ubung 6

Das Zusammenspiel von IS-MP und der Phillipskurve

¨

¨

¨

Mit Phillipskurve ( Ubung 3), IS-Kurve ( Ubung 4) und LM- oder MP-Kurve ( Ubung 5)

haben wir nun die n¨otigen Bausteine, um die Bestimmungsgrunde¨

Ubung schau-

en wir uns zuerst deren Zusammenspiel vereinfacht an. In Aufgaben 2-4 verwenden wir den erarbeiteten Modellrahmen, um drei aus volkswirtschaftlicher Sicht wichtige historische Ereignisse grafisch zu beschreiben.

von Produktion

und Zinssatz in der kurzen Frist stilisiert zu untersuchen. In dieser

¨

Aufgabe 1: Einfuhrende¨

Beispiele

In untenstehender Tabelle sind in der ersten Kolumne vier Experimente aufgelistet. Wie lassen sich diese Experimente im IS-MP Modell mit Phillipskurve einzeichnen? Tragen Sie ihre Antworten fur¨ die Auswirkungen dieser Experimente auf IS-Kurve,

˜

¨

MP-Kurve, Zinssatz R t , Einkommen Y t , Arbeitslosigkeit u t , und die Anderung der

˜

Inflationsrate ∆π t (unter der Annahme, dass ∆π t = v¯ Y t ) in der Tabelle ein. Die

m¨oglichen Antwortm¨oglichkeiten sind jeweils in Klammern aufgefuhrt¨ (der Binde- strich ’-’ steht fur¨ keine Ver¨anderung, ’?’ bedeutet unklare Ver¨anderung).

       

˜

   

Experiment

IS (, , , ?)

MP (, , , ?)

R

t

Y

t

u

t

π t (, , , ?)

(, , , ?)

(, , , ?)

(, , , ?)

Expansive

Fiskalpolitik

           

Expansive

Geldpolitik

           

Zuwachs

Konsumvertrauen

           

Expansive Fiskal-

& Geldpolitik

           

1

 

¨

Einfuhrung¨

in die Makro¨okonomie

Ubung 6

FS 2015

Aufgabe 2: Die deutsche Wiedervereinigung 1

Nach dem Fall der Mauer kam es im Jahr 1990 zur Wiedervereinigung von West- und

¨

Ostdeutschland. Die Ubergangszeit war mit einer massiven Erh¨ohung der Staatsaus-

gaben verbunden. 2

 

1988

1989

1990

1991

BIP-Wachstum (%) Anstieg der Investitionen (%) Budgetuberschuss¨ (%) Kurzfristiger Zinssatz (%) Inflation (BIP-Deflator) (%)

3.7

3.6

5.7

5.0

5.6

7.4

10.1

7.5

-2.2

0.1

-2.1

-3.3

4.3

7.1

8.5

9.2

1.7

2.9

3.4

3.1

Tabelle 1: Ausgew¨ahlte Makro-Variabeln fur¨

Deutschland 1988-1991

Tabelle 1 zeigt ausgew¨ahlte Makro-Variabeln fur¨

Deutschland (1988-1991).

(a)

Betrachten Sie die Zahlen zu den Investitionen, dem Budgetuberschuss¨ und dem BIP-Wachstum. Was bedeutet die Wiedervereinigung grafisch fur¨ die IS- Kurve?

(b)

Welche Geldpolitik hat die Deutsche Bundesbank verfolgt? Zeichnen Sie die Situation anhand des IS-MP Diagramms.

(c)

Ab 1979 wurde die W¨ahrungspolitik verschiedener europ¨aischer Staaten im Rahmen des “Europ¨aischen W¨ahrungssystems” koordiniert. 3 Andere L¨ander

wie beispielsweise Frankreich, Belgien oder England mussten der Deutschen

˜

Geldpolitik folgen. Welche Auswirkungen hatte dies auf Y in diesen L¨andern?

1 Aufgabe und Tabelle basieren teilweise auf einem Text aus dem Buch Makro¨okonomie von Blanchard und Illing (Pearson Verlag, 2006). 2 Westdeutschland war zum Zeitpunkt der Wiedervereinigung viel produktiver. Unternehmen in Ostdeutschland wurden mit Subventionen unterstutzt,¨ um ihnen eine Chance zu geben, den Betrieb aufrechtzuerhalten, bis sie wettbewerbsf¨ahig geworden sind. Gleichzeitig wurden zahlreiche Infrastrukturprojekte realisiert. 3 Wir wollen hier nicht n¨aher auf das System eingehen, da der Zusammenhang zwischen Wechsel- kursen und Zinsen erst im n¨achsten Semester im Rahmen von Makro¨okonomie I behandelt wird. Fur¨ diese Aufgabe genugt¨ es zu wissen, dass Deutschland eine Art “Fuhrungsrolle”¨ in der Geldpolitik besass und andere L¨ander deshalb der Deutschen Geldpolitik folgen mussten.

2

 

¨

Einfuhrung¨

in die Makro¨okonomie

Ubung 6

FS 2015

Aufgabe 3: Die “Grosse Inflation” der 1970er Jahre 4

Die “Grosse Inflation” z¨ahlt zu den wichtigsten makro¨okonomischen Ereignissen des 20 Jahrhunderts. In vielen Industriel¨andern kam es zwischen 1970-1986 zu einem starken Anstieg der Teuerung. Im Ruckblick¨ ist ein m¨oglicher Grund fur¨ diesen Infla-

der Produktivit¨at f¨alschlicherweise als ein Ruckgang¨

von Y anstatt Y interpretiert wurde. Zeigen Sie anhand des IS-MP Modells mit Phil-

lipskurve, inwiefern dies eine Erkl¨arung fur¨ den Inflationsanstieg ist.

tionsanstieg, dass ein Ruckgang¨

˜

 

˜

(a)

Stellen Sie Trend Output Y und kurzfristiges Output Situation grafisch dar.

Y fur¨

die beschriebene

(b)

Zeichnen Sie in zwei separaten IS-MP Diagrammen mit Phillipskurve i) die Sicht der Zentralbank (Ruckgang¨ im kurzfristigen Output, expansive Geldpo-

litik) sowie ii) die tats¨achliche Auswirkung der expansiven Geldpolitik ohne

 

˜

 

Ruckgang¨

von Y .

(c)

Das Produktionspotential kann in der Realit¨at nicht beobachtet werden, und

die Sch¨atzung des Produktionspotentials ist mit grosser Unsicherheit verbun-

den. Was bedeutet dies fur¨

die Geldpolitik?

4 Diese Aufgabe basiert teilweise auf Kapitel 12, Aufgabe 12 im Buch Macroeconomics von Jones (Verlag W.W. Norton & Company, 2014).

3

 

¨

Einfuhrung¨

in die Makro¨okonomie

Ubung 6

FS 2015

Aufgabe 4: Die Schweizerische Immobilienkrise der 1990er Jahre

Tabelle 2 fasst wichtige makro¨okonomische Gr¨ossen fur¨ die Schweiz 1986-1993 zu- sammen. Nach dem B¨orsencrash 1987 betrieben viele Zentralbanken eine expansive Geldpolitik, darunter auch die SNB (Ruckgang¨ Diskontsatz von 4 auf 2.5%). 5 In der Tabelle ist ersichtlich, dass es ab 1988 zu starken Preissteigerungen am Immo- bilienmarkt kam. Ab 1989 erh¨ohte die SNB den Diskontsatz schrittweise. Begunstigt¨ durch die Zinsschritte der SNB gab es ab 1991 massive Korrekturen am Immobilien- markt. 6

 

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

BIP-Wachstum, real (%) Diskontsatz (%) Inflation (VPI) (%) Hauspreisindex (%)

1.9

1.6

3.3

4.3

3.7

-1.0

0.1

-0.2

4.0

2.5

3.5

6.0

6.0

7.0

6.0

4.0

0.0

1.9

2.0

5.0

5.3

5.3

3.5

2.5

5.7

7.7

13

12

2.1

-1.3

-4.3

-4.7

Tabelle 2: Ausgew¨ahlte Makro-Variabeln fur¨

die Schweiz 1986-1993

Quelle: Datastream (SNB, Oxford Economics, OECD Economic Outlook)

Erkl¨aren Sie die Auswirkungen der beschriebenen Ereignisse rund um die Schweizeri- sche Immobilienkrise der 1990er Jahre anhand des IS-MP Modells mit Phillipskurve, indem Sie Grafiken fur¨ die unten aufgelisteten Teilereignisse zeichnen. Tipp: Fur¨ die Aufgabe k¨onnen Sie annehmen, dass St¨orungen an Finanzm¨arkten wie das Platzen der Immobilienblase oder der B¨orsencrash von 1987 exogene St¨orungen sind, welche die IS-Kurve nach links verschieben.

(a)

1987: B¨orsencrash, expansive Geldpolitik

(b)

1988,1989: Erholung Nachfrage + Inflation, restriktive Geldpolitik

(c)

Ab 1991: Platzen der Immobilienblase; expansive Geldpolitik zur Stabilisierung der Wirtschaft

5 Der Diskontsatz war derjenige Satz, den Banken fur¨ einen Diskontkredit der SNB bezahlen mussten. Beim Diskontkredit erwarb die Nationalbank von den Banken Wertpapiere inl¨andischer Schuldner und hielt diese bis zur F¨alligkeit. 2000 passte die SNB ihr geldpolitisches Konzept an, seit- her wird kein Diskontsatz mehr publiziert. Im neuen geldpolitischen Konzept der SNB ubernimmt¨ das Zinsband fur¨ den Libor in etwa die gleiche Rolle wie fruher¨ der Diskontsatz. 6 Insgesamt wurden in der Schweiz zwischen 1991 bis 1996 gem¨ass der Eidgen¨ossischen Banken- kommission im inl¨andischen Kreditgesch¨aft rund 42 Mrd. Franken abgeschrieben. Dies entspricht dem Wert, der seit 2008 wegen der Subprime-Krise in den USA vernichtet wurde, wenn man die Gr¨osse der Schweiz auf jene der USA umrechnet.

4