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Presseinformation

Stuttgart, 26. Juli 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Schuldenkrise spitzt sich zu!

Die kleine Sommer-Rallye, die seit dem Quartalsende viele Investoren positiv berrascht hat, fand am letzten Wochenende ihr abruptes Ende. Spekulationen, dass Griechenland kurz vor dem Euro-Austritt stnde, und das stetig wachsende Misstrauen gegenber Spanien lieen die Aktienkurse weltweit abstrzen. Eigentlich dachte man, dass die Mrkte sich langsam an schlechte Nachrichten gewhnt htten, und der ein oder andere Marktteilnehmer machte sich Hoffnungen auf einen ruhigen Sommer. Die Meldung, dass mit Murcia eine zweite Region Spaniens Finanzuntersttzung bentigt und somit der

Zentralstaat Spaniens zustzlich zur Bewltigung der Rezession belastet wird, lie diese Hoffnungen platzen. Die kurzfristig angeordneten Leerverkaufsverbote in Italien und Spanien gossen noch weiter l ins Feuer, denn wo Rauch ist, muss schlielich Feuer sein. Deshalb dachten viele Brsianer, die Behrden wssten noch viel mehr und die Lage wre noch schlimmer als befrchtet. Wie so oft beruhigte sich die Lage allerdings danach wieder nicht so allerdings der Zinsanstieg fr die

Refinanzierung Spaniens. Hier scheint sich eine Art Showdown anzukndigen. Die Tatsache, dass Spanien aktuell fr 5-jhrige Anleihen einen hheren Zins bezahlen muss als fr 10-jhrige, spricht fr sich. Auch das hohe Niveau von knapp 7,5 Prozent ist auf Dauer nicht bezahlbar.

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Der Einkaufsmanagerindex in Deutschland sank entgegen den Erwartungen weiter und deutet eine Verlangsamung der Industriettigkeit in Deutschland an. Auch hierzulande machen sich offensichtlich die rezessiven Tendenzen in wichtigen EuroAbsatzlndern bemerkbar. Flankiert von enttuschenden

Quartalszahlen sorgte ein zum dritten Mal in Folge nachgebender Ifo-Geschftsklimaindex fr eine Zementierung der schlechten Stimmung. Naturgem litten in diesem Umfeld vor allem Finanzwerte und zyklische Unternehmen. Anleger, die beginnen mchten, erste Positionen aufzubauen, knnen dies in die nachgebenden Kurse hinein tun. Bei investierten Anlegern empfehlen wir, eine Cash-Position in Hhe von ca. 20 Prozent zu halten.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de