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Presseinformation

Stuttgart, 23. Oktober 2013

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Freie Bahn fr Liquidittshausse Der Punkt ist wieder erreicht. Die Aktienmrkte feiern

Wirtschaftsdaten, die schwcher als erwartet ausfallen. So geschehen gestern, als die wegen des Haushaltsstopps in den USA versptet verffentlichten Arbeitsmarktdaten mit nur 148.000 neu geschaffenen Stellen deutlich unter den von Analysten erwarteten 180.000 Stellen und dem von der Fed gewnschten Durchschnitt von 200.000 neuen Stellen blieb. Diese eher verhaltene Wirtschaftsentwicklung erhht die Wahrscheinlichkeit in den Augen vieler Marktteilnehmer, dass sich das berchtigte angekndigte Tapering der Fed, sprich das Zurckfahren des Gelddruckens durch die Reduzierung der monatlichen Anleihenkufe in Hhe von 85 Milliarden US-Dollar, nach hinten verschiebt. Oder idealerweise vielleicht sogar ganz aufgegeben wird. Pikanterweise fhrte die Ankndigung dieser Vorgehensweise im Juni dieses Jahres zu einem starken Kapitalabzug anglo-amerikanischer Groanleger und einem damit einhergehenden Kursverfall vieler Schwellenlnder-Aktien, -Anleihen und -Whrungen. Diese haben sich zwar etwas erholt, aber im Grunde bleiben die Korrekturen bestehen. So sind es die Aktienmrkte der entwickelten Industrielnder, die weiter auf der Liquidittswelle der Zentralbanken nach oben geschwemmt werden. Insbesondere Europa profitiert vom nachlassenden Krisenempfinden und der Hoffnung, dass die

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wirtschaftliche Entwicklung positiv verluft. So waren es vor allem die Anleihen und Aktien der sdlichen Peripherie, die 2013 den Haussezyklus angefhrt haben. In Deutschland mchten die Investoren die 9.000er-Marke des DAX berschritten wissen. Aus saisonzyklischer Sicht sind gegen Ende des Jahres durchaus steigende Kurse zu erwarten. Nach einer nunmehr fast 5-jhrigen Aufwrtsbewegung der Aktienmrkte nach dem tiefen Einschnitt der Lehman-Krise im Jahr 2008 sollten sich Anleger aber dem nunmehr vernderten Rendite-Risiko-Verhltnis bewusst sein.

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