Presseinformation

Stuttgart, 04. April 2012

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Aktienmrkte zeigen ein eingetrbtes Bild

Nach dem glanzvollen ersten Quartal an den internationalen Aktienmrkten entstehen gleich zu Beginn des Monats die ersten Eintrbungen. Zwar konnte sich der DAX nochmals oberhalb der 7.000-Punkte-Marke bewegen, aber dies scheint nur ein kurzes Luftholen zu sein, bevor ein krftiges Ausatmen folgen wird. Die US-Notenbank wird voraussichtlich keine weiteren Manahmen zur Ankurbelung der US-Konjunktur veranlassen. Mit dieser Entscheidung sorgte sie fr Enttuschung, insbesondere in Japan, denn hier verlor der Nikkei-Index alleine in einer Sitzung 2,1 %. Der Blick wandert nun zur nchsten EZB-Sitzung. Allerdings drften auch hier keine Vernderungen der Leitzinsen zu erwarten sein, da sich EZB-Chef Draghi mit zu vielen Zinssenkungen bei gleichzeitigem Aufdrehen der Geldhhne in eine Sackgasse manvriert hat. Nun ist nicht mehr viel Platz fr weitere Mglichkeiten, was die Aktienmrkte ebenfalls negativ bewerten. Wieder einmal stellt sich die Frage, ob eine Trendwende bevorsteht. Verstrkt wird diese Sorge durch die negativen konjunkturellen Zahlen aus Spanien und Italien. Wieder einmal zogen deren Lnderanleihen mit ihren Renditen nach oben. Die Aktienmrkte zeigen ihr Misstrauen deutlich an den Indizes. Der DAX kmpft um die 7.000-Punkte-Marke, ein Abgleiten in Richtung 6.850 Punkte ist aber aktuell

wahrscheinlich. Der Euro Stoxx 50 hat bereits einen leichten Abwrtstrend eingeschlagen und knnte bis 2.300 Punkte . .

zurckfallen. Nur der Dow-Jones-Index hat sich bisher noch verhltnismig unbeeindruckt gezeigt, so dass der

Aufwrtstrendkanal nach wie vor intakt ist.

Die

Konjunkturdaten,

insbesondere

aus

Spanien,

sind

besorgniserregend, vor allem unter dem Aspekt, dass die Sparbemhungen in diesem Land sehr ernst genommen werden und auch in vielen Fllen schon umgesetzt sind. Trotzdem oder auch gerade deshalb steigt die Arbeitslosenquote in

erschreckende Hhen und das Land steuert auf eine Rezession zu. Sollte es auch Italien nicht gelingen, eine Trendwende herbeizufhren und einen neuen Wirtschaftsaufschwung zu ermglichen, wird es fr die europische Union kritisch. Was fehlt, um die gesamten Sparbemhungen umzusetzen, ist Zeit, und genau diese bruchten die sdeuropischen Lnder. Die durch diese konjunkturellen Rahmendaten entstandene

Verunsicherung ist wieder deutlich am Aktienmarkt zu spren. Viele Investoren setzen auf Gewinnmitnahmen und erhhen somit den Druck nach unten. Allerdings ist mit einem wirklichen Ausverkauf nicht zu rechnen, da nach wie vor keine Alternativen zum Aktienmarkt vorhanden sind und die Liquiditt in der Regel nicht allzu lange geparkt wird. Bezogen auf den DAX wird entscheidend sein, ob er dieses Mal die Marke von 6.850 Punkten unterschreiten wird und somit in Richtung 6.500 Punkte zurckfllt oder ob schon vorweg wieder die ersten

Eindeckungskufe beginnen, wie dies in der Vergangenheit grundstzlich der Fall war. Der Anleger ist gut beraten, sofern er nicht an Tradingaktionen teilnehmen mchte, die zuknftigen erheblichen Zickzack-Kursbewegungen abzuwarten

beziehungsweise sich weiterhin bei den defensiven Werten wie Novartis, Coca-Cola und Fresenius zu engagieren.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de