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TRADING FR ANFNGER SPEZIAL

03
2016

Das A und O des


erfolgreichen Tradings
So funktioniert Risiko- und
Money-Management S. 16

Gut geplant ist


halb gewonnen
Meistern Sie den Einstieg
in den Brsenhandel S. 22

Diese Faktoren entscheiden


ber Gewinner und Verlierer S. 6

So wird Trading
ein Erfolg
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06.07.2016 11:18:40

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Christine Weienberger

Neue Wege lohnen sich


Was hat Sie dazu bewogen, das TRADERS Magazin zu kaufen?
Die Headline, die reine Neugier, die Frage, was Trading berhaupt ist, Empfehlungen Ihrer Kollegen? Egal, welche Beweggrnde dahinterstecken, Sie haben es in die Hand genommen
und damit ist nicht nur das Magazin, sondern im bertragenen
Sinne auch Ihr zuknftiges Brsenleben gemeint. Und genau
das kann sich fr Sie durchaus lohnen. Denken wir das Ganze
doch mal weiter
Sie sind unzufrieden mit Ihrem verstaubenden Geld auf dem
Sparbuch. Eine nderung muss her und deshalb wollen Sie mehr
berTrading erfahren. Sie lesen dieses Spezial, lernen die grundlegendsten Basics fr den Brsenhandel kennen und erwecken
dadurch eine noch grere Neugier. Diese stillen Sie mit weiteren
Webinaren, Seminaren und vielleicht einer umfassenden Ausbildung zum Trader. Zeit und Leidenschaft stecken nun in Ihrem
Trading mglicherweise auch verlorenes Kapital, da Sie
anfangs dem schnellen Geld hinterherjagen wollten, bis
Sie eines Besseren belehrt wurden. Was spricht dagegen, dass
Sie in ein paar Jahren erfolgreich traden und sich damit einen
guten Nebenverdienst erwirtschaften vielleicht ja sogar Ihr
Haupteinkommen? Richtig, gar nichts.
Das klingt fr Sie nach einer spannenden Reise? Warum
lassen Sie sie nicht Wirklichkeit werden? Der erste Schritt ist
schlielich schon getan. Wenn Sie nun weiterlesen, beschreiten
Sie womglich einen neuen Weg, der mit Lehrjahren, Glcksmomenten, Rckschlgen, Verlusten (diese gehren einfach
dazu), wertvollen Erfahrungen, Disziplin und Spa gepflastert
ist. Wir zeigen Ihnen, wie sich dieser Weg lohnen kann (Seite 16),
wie wichtig emotionale Faktoren sind (Seite 12), erklren Ihnen
die verschiedenen Mglichkeiten (Seite 30) und geben Ihnen
echte Profi-Tipps (38).
Ich wnsche Ihnen einen erfolgreichen Weg zum Trading.

03_TFA_Editorial.indd 3

07.07.2016 11:35:22

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Impressum
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Barbarastrae 31 a, 97074 Wrzburg
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+49 (0) 9 31/4 52 26-0

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Chefredakteur und Herausgeber

Inhalt
6

12

Lothar Albert
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Redaktion
Katharina Btsch, Marko Grnitz,
Carmen Hellmann, Sandra Jung,
Inessa Liss, Stefan Rauch,
Katja Reinhardt, Markus Schneider,
Tina Wagemann, Christine Weienberger
Beitrge
Brian Lund, Monika Mller
Lektorat
Nadine Wiget
Druck |
westermann Druck GmbH
38104 Braunschweig

16

22

26

30

38

Titelbild
Cara-Foto / Fotolia.com
Bilder
Andrey Burmakin, Cherries,
Bjrn Wylezich, destina, Karin & Uwe
Annas, lassedesignen, olly, Pixelot,
psdesign1, Rawpixel.com, Sergey
Nivens / Fotolia.com

xx_TA_Inhalt.indd 4

40

42

So wird Trading ein Erfolg


Diese Faktoren entscheiden ber Gewinner und Verlierer

Unsicherheit lieben lernen


Bleiben Sie beim Trading gelassen

Das A und O des erfolgreichen Tradings


So funktioniert Risiko- und Money-Management

Gut geplant ist halb gewonnen


Meistern Sie den Einstieg in den Brsenhandel

Fr jeden etwas dabei


Ein berblick ber die verschiedenen Mrkte

Die Werkzeuge der Hndler


Welches Produkt passt zu Ihnen?

Der alles entscheidende Moment


Interview mit Profi-Trader Rdiger Born

Richtig Anlegen mit ETFs


Der Buy-and-Hold-Ansatz

Trading mit Aktien


Eine Strategie fr Trendfolger

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TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Risikohinweis

44

Faktor-Zertifikate im Daytrading
Die Kunst des kurzfristigen Brsenhandels

Alle Informationen beruhen auf


Quellen, die wir fr glaubwrdig halten.
Trotz sorgfltiger Bearbeitung knnen
wir fr die Richtigkeit der Angaben
keinerlei Gewhr bernehmen. Zudem

46

Schlau traden mit Optionsscheinen


Wie Sie Ihr Portfolio mit Short-Positionen absichern

mssen wir darauf hinweisen, dass


Wertpapiergeschfte ein hohes
Risiko beinhalten. Ein Totalverlust ist
niemals auszuschlieen. Sie sollten
nur mit Kapital spekulieren, dessen

48

Kurzfristig mit CFDs profitieren


Swing Trading auf Basis der Mean Reversion

Verlust Sie auch verkraften knnen.


Der Nachdruck (auch auszugsweise)
ist nur mit schriftlicher Genehmigung
des Verlages beziehungsweise des
Herausgebers erlaubt.

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TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Diese Faktoren entscheiden


ber Gewinner und Verlierer

So wird Trading
ein Erfolg
Erfolgreiche Geldanlage ist
erlernbar. Aber es ist nicht
leicht. Denn es gibt einige
Faktoren, die uns an der Brse
immer wieder das Leben
schwer machen. Erfolgreiche
Anleger und Trader halten
sich an bestimmte Prinzipien,
um die grten Fallstricke
zu umgehen. Und genau
diese mchten wir Ihnen hier
vorstellen. Wenn Sie diese
Dinge verinnerlichen ist ein
profitables Handeln an den
Mrkten realistisch erreichbar.

Viele Menschen befassen sich nicht gern mit


ihren Finanzen und berlassen lieber alles einem
Experten (Fondsmanager) oder legen ihr Geld
sicher aufs Sparbuch. Beides ist allerdings keine
optimale Lsung. Denn zum einen liefert ein
Sparbuch heute praktisch keine Zinsen und zum
anderen schneiden fast alle klassischen Investmentfonds unter anderem wegen hoher Gebhren ber einen lngeren Zeitraum schlechter ab
als ein einfacher Index wie der DAX. Deshalb kann
es durchaus sinnvoll sein, die Geldanlage selbst
in die Hand zu nehmen.

Trading ist erlernbar


Es war ein Experiment, das die Trading-Welt
verndern sollte. Richard Dennis und William
Eckhardt, zwei US-Futures-Trader, stritten Anfang
der 1980er Jahre darber, ob Trading-Erfolg angeboren oder erlernbar ist. Das Ganze gipfelte in
einem Experiment, in dem zuvor unerfahrenen

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Brsenneulingen nach einigen Lehrstunden und


etwas Simulations-Trading ein groer Batzen
Handelskapital zur Verfgung gestellt wurde. Sie
hatten das Grundwissen erlernt und ein festes
Regelwerk bekommen, nach dem sie handeln sollten. Und tatschlich waren die von ihnen erzielten
Durchschnittsrenditen positiv. Einige scheiterten
zwar, aber andere machten aus dem Quereinstieg
in die Trading-Welt eine erfolgreiche Karriere, die
teils ber Jahrzehnte andauerte.
Obwohl das Experiment in den 1980er Jahren stattfand, bleibt die Grundaussage bis heute
gltig: Trading und Investieren ist erlernbar. Man
muss dafr kein angeborenes Talent haben. Eines
jedoch mssen Sie in jedem Fall: sich an dem orientieren, wie die Profis vorgehen. Das war auch
das Wichtigste, was Richard Dennis seinen TurtleTradern beibrachte. Er zeigte ihnen, wie man vorgeht, und gab ihnen ein klares Regelwerk an die
Hand.

07.07.2016 11:43:04

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Denken Sie wie ein Unternehmer

B1) Dispositionseffekt

Erfolgreiche Investoren und Trader denken wie


Unternehmer. Und das aus gutem Grund: Zum
Beispiel wrde ein Unternehmer vor dem Start seiner Brsenkarriere erst einmal ganz genau berlegen und planen. Er wrde einen Business- und
Trading-Plan schreiben, die statistischen Wahrscheinlichkeiten seiner Handelssignale genau
untersuchen, alle Kosten wie Verlust-Trades,
Drawdowns, aber auch Gebhren, Finanzierungskosten und Aufwendungen fr seine Broausstattung kalkulieren und so weiter. Sobald er seine
Unternehmensstrategie, also seinen ganz individuellen Handelsansatz definiert hat, wrde er
ihn konsequent durchziehen und vielleicht nur
viermal im Jahr (also jedes Quartal) genauer hinschauen, ob er an seinem grundstzlichen Ansatz
etwas anpassen muss.
Wie ein Unternehmer zu denken ist vielleicht
die wichtigste Voraussetzung fr Brsenerfolg.
Damit vermeiden wir von Anfang an Fallstricke
wie emotionales Handeln, den stndigen Wechsel
der Handelsstrategie oder das Eingehen viel zu
groer Risiken.

verlieren (siehe auch Bild 1)? Der Verlust des Kapitals bedeutet im bertragenen Sinne das Ende des
Brsenlebens. In Tabelle 1 sehen Sie, wie viel Sie
nach einem Verlust zurckgewinnen mssen, um
gerade mal wieder auf null zu sein.

Wie viel Risiko knnen Sie vertragen?

Die richtige Strategie

Eines der Grundgesetze an der Brse lautet, dass


man Risiken eingehen muss, um Renditen zu
erzielen. Vielen Einsteigern ist das zwar bewusst,
doch sie denken, dass es einen Heiligen Gral
gibt, der ihnen die besten Ein- und Ausstiege ausspuckt, die dann immer wieder schne Gewinne
produzieren. Der Heilige Gral im Sinne der perfekten Strategie existiert aber nicht! Wer Rendite
mchte, muss Risiko eingehen. Je mehr Rendite
Sie erzielen wollen, desto hher muss Ihre Risikotoleranz sein. Daher ist es entscheidend, dass Sie
wissen, wie viel Risiko Sie vertragen knnen.
Daraus ergibt sich eine der absoluten Grundvoraussetzungen fr Brsenerfolg: Ein professionelles Risiko-Management (siehe auch Seite 16).
Das Thema ist bei vielen Neueinsteigern unbeliebt,
weil man sich lieber mit den Gewinnen beschftigen mchte. Denken Sie aber an den Unternehmer.
Wrde er nicht zuerst versuchen, sein Geschft
fr den Fall abzusichern, dass mal etwas gehrig
schiefluft? Wrde er im Misserfolgsfall nicht lieber
einen kleinen Verlust realisieren, statt wegen eines
bestimmten Einzelereignisses ein hohes Risiko
einzugehen und damit vielleicht ein Vielfaches zu

Wenn Sie wissen, wie man Risiko effektiv managt,


knnen Sie sich die andere Seite der Medaille
anschauen die Gewinnseite. Um Gewinne zu
erzielen, braucht es eine ausgefeilte Strategie.
Fangen wir beim langfristigen Investieren an.
Wer hier erfolgreich sein mchte, muss viel Geduld
mitbringen und sollte nicht tagein tagaus auf die
Brsenkurse schauen. Langfristige Investoren
lesen viel, informieren sich und werten fundamentale Daten aus. Neben den Kursgewinnen geht
es ihnen auch um fortlaufendes Einkommen beispielsweise aus Dividenden und Zinsen. Mgliche
Strategien fr den Investor sind Value Investing,
Dividendentitel oder das Core-Satellite-System
(Seite 40). Manche Investoren handeln auch nach
klassischem Buy and Hold, sie verkaufen also nie.
Ebenfalls lngerfristig denkt der PositionsTrader. Er ist die Schnittstelle zwischen Anleger und Trader und beherrscht die Techniken
beider Dimensionen. Er hat zustzlich Tages- und
Wochen-Charts im Blick und wei um die Bedeutung eines guten Timings, wofr er auch einfache
Instrumente der Technischen Analyse einsetzt.
Sein Anlagehorizont betrgt typischerweise

XX_TFA_Coverstory_4 Seiten.indd 7

Freude

Verlust

Gewinn
+ 50

- 50

Schmerz

Die Grafik zeigt, dass ein Verlust viel schwerer wiegt als ein Gewinn
in gleicher Hhe. Dadurch ist es deutlich schwerer, einen Verlust zu
realisieren als einen Gewinn.
Quelle: www.traders-mag.com

07.07.2016 11:43:06

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

T1) Verlustbegrenzung ist essenziell


Verlust

Erforderlicher Gewinn

-10%

11%

-20%

25%

-30%

43%

-40%

67%

-50%

100%

-60%

150%

-70%

233%

-80%

400%

-90%

900%

-100%

unmglich

Die Tabelle zeigt, wie viel Gewinn notwendig ist, um einen Verlust wieder auszugleichen. Konsequente Verlustbegrenzung ist das
wichtigste Element zum Brsenerfolg.
Quelle: www.traders-mag.com

hufig mit hohen Hebeln und gehen entsprechend


betrchtliche Risiken ein, die sie unbedingt unter
Kontrolle haben mssen. Mgliche Strategien im
Daytrading umfassen die ganze Bandbreite von
Trendfolge bis Mean Reversion (Seite 44).
Egal, welcher Anleger- oder Trader-Typ Sie sind
(einen berblick finden Sie in Tabelle 2) wenn Sie
an den Mrkten handeln, mssen Sie eine Strategie fahren, die auf Dauer nachweislich funktioniert.
Bei vielen Strategien kommt es zudem darauf an,
dass das richtige Marktumfeld vorherrscht. Luft
der Markt seit Wochen seitwrts, werden Trendfolge-Strategien kaum funktionieren. Umgekehrt
knnen Mean-Reversion-Anstze in einem Trendmarkt verlustreich sein. Viele Anleger und Trader
beginnen daher, mehrere Strategien zu handeln,
die sich gegenseitig ergnzen aber erst, wenn sie
dafr ausreichend Erfahrung gesammelt haben!

Welche Produkte passen zu Ihnen?

Nun geht es darum, die passenden Handelsinstrumente auszuwhlen (siehe auch Seite 30).
Wochen bis Monate. Meist greifen Positions-Tra- Ganz grundstzlich sind dabei zwei Kategorien zu
der auf eine Trendfolge-Strategie zurck (Seite 42). unterscheiden: Anlage- und Hebelprodukte.
Anlageprodukte zeichnen sich dadurch aus,
Auf der nchstkrzeren Stufe, dem Swing Trading, gewinnen technische Faktoren an Gewicht. dass sie fr mittel- bis langfristige Zeithorizonte
Swing Trader versuchen, die Auf- und Abwrtszy- geeignet sind und ein niedriges bis moderates
klen auf dem Tages-Chart auszunutzen. Sie sind Risiko aufweisen. Zu den Anlageprodukten zhdarauf angewiesen, ein gutes Timing hinzule- len Aktien, Anleihen, Anlagezertifikate wie Index-,
gen, um attraktive Rendite/Risiko-Verhltnisse zu Discount- oder Bonus-Zertifikate, Exchange
erzielen. Swing Trader sind aufgrund ihres Zeit- Traded Products (ETPs) sowie klassische Investhorizonts hufig antizyklisch unterwegs (Mean ment-Fonds. Hebelprodukte sind fr Anleger
Reversion Trading) und setzen frhzeitig auf eine dagegen nur fr Absicherungszwecke interessant, wenn man beispielsweise mit kurzfristigen
neue mgliche Marktbewegung (Seite 48).
Die krzeste und zugleich schwierigste Zeit- Marktrcksetzern rechnet. Trader knnen Hebelebene ist das Daytrading. Diese Trader handeln produkte spekulativ nutzen. Zu den gngigen
Produkten zhlen hier Contracts
for Difference (CFDs) und Hebelzertifikate wie Knock-outs und
T2) Trading-Stile
Optionsscheine. Darber hinaus
Stil
Zeithorizont
Geeignete Produkte
gibt es einige Hebel- sowie
Short-ETPs. Professionelle TraInvestieren
Jahre bis Jahrzehnte ETFs, Anlagezertifikate, Aktien
der nutzen hufig auch TerminPositions-Trading Wochen bis Monate Flexibel (Anlage- und Hebelinstrumente)
marktinstrumente wie Futures
Swing Trading
Tage bis Wochen
CFDs, Knock-out-Produkte, Optionsscheine
und Optionen, die aber fr den
Einsteiger wegen der erhhDaytrading
Minuten bis Stunden CFDs, Faktor-Zertifikate, Knock-out-Produkte
ten Kapitalanforderungen und
Die Tabelle zeigt, in welche Zeitdimensionen sich Trading-Stile grundstzlich unterscheiden
des entsprechend notwendigen
lassen und welche Produkte dafr geeignet sind.
Erfahrungsschatzes
zunchst
Quelle: www.traders-mag.com
nicht relevant sind.

XX_TFA_Coverstory_4 Seiten.indd 8

07.07.2016 11:43:06

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Sie haben als Privat-Trader und ebenso als Anleger Vorteile gegenber den Profis wie beispielsweise Fondsmanagern, die Ihnen vielleicht gar
nicht bewusst sind. Diese Vorteile sind Ihre kleine
Handelsgre sowie Ihre Unabhngigkeit. Fondsmanager verwalten viel Geld, das jedoch den
Investoren gehrt was mit vielen Regeln verbunden ist. Zudem wird gerade in den groen Husern so viel Geld verwaltet, dass sich die Trades
nur stufenweise erffnen und schlieen lassen
(ber mehrere Stunden oder Tage). Das wiederum
lsst Trends entstehen oder verstrkt sie.
Als Privat-Trader verfgen Sie dagegen ber
viele Freiheiten. Das hat an erster Stelle allerdings den Nachteil, dass Sie stndig die Mglichkeit haben, alles zu vermasseln. Sie handeln mit
Ihrem Eigenkapital entweder gehebelt oder lngerfristig investiert. Sie unterliegen keiner Regulierung und keinen Transparenzkriterien seitens
Ihrer Anleger. Natrlich mssen Sie sich auch an
die Regeln Ihres Business- und Trading-Plans halten, aber es sind Ihre eigenen Regeln. Auerdem
sind Sie klein und wendig und knnen nahezu
immer sofort ein- und aussteigen. Damit knnen
Sie von den Mustern der groen Marktteilnehmer
profitieren, die Orders ber lngere Zeitrume
abwickeln und damit den Markt in die eine oder
andere Richtung treiben.

Worauf erfolgreiche Anleger und Trader vertrauen


Wer wirklich Erfahrung hat, wei vor allem eines
nmlich was er nicht wei und was er nicht kann.
Erfolgreiche Anleger und Trader haben gelernt,
damit umzugehen und die Umstnde als Quelle
fr die spteren Renditen zu betrachten.
Eine gute Mglichkeit, stets die wichtigsten
Dinge im Blick zu haben, sind Checklisten. Wie
in anderen Berufen unter Stressbelastung (zum
Beispiel Arzt oder Pilot) ist es auch an der Brse
hilfreich, vor jedem Kauf oder Verkauf die entscheidenden Punkte auf einer Liste durchzugehen. Es geht bei den Checklisten vor allem darum,
in der Hitze des Gefechts keine Fehler zu machen,
die vllig unntig sind und die man spter bereut.
Es sollten Entscheidungen sein, die auf rationalen
Faktoren beruhen.
Ein weiteres Instrument erfolgreicher Trader
ist das Trading-Tagebuch. Das klingt zu Beginn
etwas langweilig weshalb viele es einfach

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B2) Lernkurve im Trading


Trading-Fhigkeiten

Ihr Vorteil am Markt

notwendiger Skill fr
Break-Even-Trading

Zeit

Der Trader muss lange genug durchhalten, um es bis zur dauerhaften Profitabilitt zu schaffen. Mit zunehmender Erfahrung verlangsamt sich auerdem der Lerneffekt.
Quelle: www.traders-mag.com

weglassen. Ein groer Fehler. Denn wer dauerhaft seine Trades und Rahmenbedingungen
notiert, kann daraus nach einiger Zeit Rckschlsse fr Verbesserungen seiner Strategie
ziehen.

Warum sich die Herausforderung lohnt


Studien zeigen, dass Anleger und Trader aus ihren
Fehlern lernen und zwar durch Learning by
Doing (siehe auch Bild 2). Einer dieser Lerneffekte
ist, dass erfahrene Trader die Folgen ihrer anfnglichen Selbstberschtzung erkannt haben und
entweder nicht mehr so oft und/oder weniger riskant traden. Unerfahrene Anleger sowie Anleger,
die oft traden und anfangs schlechte Ergebnisse
erzielen, lernen am schnellsten. Ein daraus abgeleiteter Ratschlag insbesondere fr kurzfristige
Trader knnte daher sein, mit einem kleinen
Konto zu handeln, Fehler zu machen und so viel
wie mglich daraus zu lernen.

Fazit
Erfolgreiche Geldanlage und Trading sind erlernbar. In diesem Artikel haben wir Ihnen die Grundlagen gezeigt. Bleiben Sie dran und schauen Sie
sich die vielen verschiedenen Artikel in diesem
Magazin an, um sich weiteres Wissen in den einzelnen Bereichen anzueignen.

07.07.2016 11:43:07

BANKING

SO SMART
WIE MEIN
PHONE.

Unsere Phones werden immer smarter. Zeit fr ein Banking, das ihnen
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Brsenpltzen (inkl. XETRA), zzgl. evtl. anfallender Brsengebhren und fremder Spesen.
Orders direkt mit Kapitalgesellschaften sind ausgeschlossen. Mehr unter consorsbank.de

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Bleiben Sie beim Trading gelassen

Unsicherheit lieben lernen


Beim Trading ist das innere Spiel also die Gedanken und Gefhle, die eine
Entscheidung begleiten verantwortlich fr den Erfolg. Wer seinen inneren Dialog
beobachten und steuern kann, meistert die Herausforderungen. Manchmal bedeutet
das, gelassen zu bleiben, und ein anderes Mal, beherzt zuzugreifen. In diesem Artikel
werden wir die hufigsten Fragen von Trading-Anfngern bezglich ihrer Emotionen
beantworten.

Wie kann ich gelassen bleiben, wenn der Markt


Achterbahn fhrt und ich gerade keine logischen
oder intuitiven Signale zum Handeln erhalte?
Die Achterbahn ist Teil des Tradings. Was ich
erwarte, das kann mich weniger aus der Bahn
werfen. Welches Trading-System Sie auch verfolgen, Phasen in denen der Markt nicht zu Ihrem
System passt und Sie nichts zu tun haben, sind
normaler Bestandteil. Wenn dann noch die Achterbahn dazukommt, ist Ihre wichtigste Aufgabe:
in Deckung gehen und Abstand halten.
Das funktioniert rumlich, indem Sie tatschlich den Raum wechseln; mental durch Musik

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hren; krperlich durch tiefes Ein- und Ausatmen;


visuell, indem Sie eine leicht getnte Glaswand
zwischen sich und den Bildschirm schieben. In
jedem Fall irgendein bewusster Akt, der Sie zu
einer Entscheidung zwingt: Die Entscheidung,
Abstand zu nehmen, muss in Ihrem Kopf gefllt
werden. Auer Ihnen selbst zwingt Sie niemand,
den engen Kontakt zum Markt zu halten.

Wie kann ich mit meinem rger


auf den Markt umgehen?
Ein rger, der mehr als fnf Minuten anhlt, hat
etwas mit uns selbst zu tun. Welchen Sinn macht

07.07.2016 11:44:46

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

der rger? Haben Sie Ihr System nicht befolgt


und der Markt zeigt Ihnen das? Oder rgern Sie
sich darber, dass der Markt tut, was er immer tut:
schwanken. Und zwar unabhngig davon, was Sie
gerade machen oder gedacht haben? Dann ist der
rger sinnlos. Das zu erkennen, ist der wichtigste
Bestandteil Ihres tglichen Handelns.

Wie kann ich meine Angst vor Verlusten bekmpfen?


Angst zu bekmpfen ist ziemlich ausweglos. Besser ist, die Angst zu verstehen, sie einzuordnen
und, wenn ntig, aufzulsen. Es gibt verschiedene Formen von Angst. Nehmen wir an, Sie riskieren einen Betrag, der Ihre ganz persnliche
Risikokapazitt berschreitet. Sie wissen nicht,
wann das der Fall ist? Fragen Sie eine/n Freund/in
oder Ihre/n Frau/Mann. Die haben wahrscheinlich
einen ungetrbteren Blick auf die tatschlichen
Relationen. Geld, das Sie fr das Begleichen von
Rechnungen am Ende des Monats brauchen, hat
nichts auf dem Trading-Konto zu suchen.
Oder nehmen wir an, Sie haben eine groe
Summe geerbt. Sie legen die Erbschaft erst einmal

fr ein paar Monate auf einem Tagesgeldkonto an,


dann kann eine strategische Entscheidung in
der Familie fr eine sinnvolle Allokation sorgen.
Nun verwenden Sie aus dieser groen Erbschaft
nur einen relativ kleinen Betrag zum Traden und
trotzdem kommt die Angst? Dann ist das womglich ein altes Stressmuster. Sie knnten sich
fragen: Was kann im schlimmsten Fall passieren?
Was verliere ich, wenn dieser Betrag wegfllt?
Freiheit? Sicherheit? Meinen Stolz?
Menschen verbinden recht Unterschiedliches
mit Geld. Entdecken Sie Ihr eigenes Muster und
hinterfragen Sie Ihre Annahmen und Projektionen,
die die Angst befeuern. Zum Beispiel knnten Sie
fragen: Bin ich tatschlich weniger frei, wenn der
Betrag verloren geht? Meist sind das Annahmen,
die keinem Realittscheck standhalten.

Wie schaffe ich es, den Markt zu kontrollieren?


Versuchen Sie es erst gar nicht. Der Markt ist
ein Gebilde, das keiner begreifen und noch viel
weniger kontrollieren kann. Das Einzige, was Sie
wirklich gut kennenlernen knnen, ist Ihre Art zu

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Die
bessere
Entscheidung

07.07.2016 11:44:47

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

denken und zu fhlen. Trading ist ein unerwartet


groes Selbsterfahrungsexperiment. Sie werden
sich selbst mit Reaktionen erleben, die Sie noch
nie erlebt haben.
Das Geld, das Sie in den Markt geben, ist wie
eine psychoaktive Droge. Wer jeden Tag davon
nimmt oder gibt, muss seine Emotionen kennen.
Das erlaubt Ihnen, im richtigen Moment Abstand
nehmen und wieder hinsehen zu knnen. Fr wichtige Situationen hilft auch eine Checkliste, damit
Sie im emotionalen Notfall nicht mehr berlegen,
sondern anhand dieser handeln knnen. Nehmen Sie die Auseinandersetzung mit sich selbst
auf. Der Markt ist nur ein Spielfeld. Kontrollieren
Sie das, was Sie kontrollieren knnen. Kontrolle
bedeutet: gutes Risiko- und Money-Management
konsequent einhalten.

Was ist besser: Signale intuitiv aus dem


Bauch heraus auswhlen oder nach
logischen Aspekten entscheiden?
Beides hat Vor- und Nachteile betrachten wir die
Unterschiede.
Intuitives Auswhlen der Signale
Vorteil: Wenig zeitlicher und finanzieller Aufwand
fr die Entwicklung von Systemen et cetera. Nehmen wir an, die Wahrscheinlichkeit, dass der Kurs
steigt oder fllt, nachdem ich eingestiegen bin,
liegt bei intuitivem Trading bei 50 Prozent. Der
Rest ist gutes Risiko- und Money-Management.
Das sollte allerdings sehr logisch und klar aufgebaut sein.
Nachteil: Sie mssen lernen, die intuitiven Signale
schnell wahrzunehmen, konsequent danach zu
handeln und keine emotionale Bindung an den
Trade zuzulassen. Wer sich als Anfnger zu schnell
in seine Intuition verliebt, hat schon verloren. Der
Unterschied zwischen Zufall und Intuition ist beim
Einsteiger kaum wahrnehmbar. Doch Intuition
kann trainiert werden.
Logisches Auswhlen der Signale
Vorteil: Die Verantwortung fr das Handeln kann
teilweise einer Logik bertragen werden. Sie
folgen einem System, das Sie entweder selbst
entwickelt oder gekauft haben. Selbst entwickelte Systeme mit Trading-Signalen zwingen den
Anfnger dazu, sich mit dem Markt und seinen
Merkmalen auseinanderzusetzen. Das fhrt zu

XX_TFA_Mueller.indd 14

einem nchternen Einstieg. Die Demut vor der


Vielzahl an Mglichkeiten, die die Mrkte bieten,
stellt sich schneller ein. Gekaufte Systeme erfordern zudem etwas weniger Zeitaufwand.
Nachteil: Das System befiehlt und ich muss
gehorchen. Die Rolle des Signalgebers und des
Befehlsempfngers muss mir bewusst sein. Bin
ich in der Lage, mich auf ein System einzulassen,
ihm zu folgen? Gute Systeme knnen viele kleine
Verlust-Trades und wenige groe Gewinn-Trades
bringen. Passt diese Trefferwahrscheinlichkeit zu
mir? Nur wenn ich den Signalen bedingungslos
folge, kann ich ein logisches System handeln.
Kein System ist per se besser als das andere. Sie
mssen sich in Ihrer persnlichen Komfortzone
weitestgehend angstfrei und neutral bewegen
knnen.

Fazit
Der groe Gewinn beim Trading ist nicht der
Betrag, den Sie vielleicht einnehmen. Der Gewinn
liegt darin, was Sie ber sich selbst lernen. Wer
diese Erkenntnisse in seinem Leben klug einsetzt,
hat mehr Optionen gewonnen als Geld verloren.
Die Wahrscheinlichkeit, erfolgreich zu traden,
ist im Vergleich zu anderen Berufen gering, der
Aufwand jedoch gro. Stellen Sie sich die folgenden Fragen: Setze ich genug ein? Arbeite ich
genug an mir? Trading ist Hochleistungstraining
in Sachen Psyche. Liebe ich diesen Stress? Wer
den Stress, die Spannung, die Achterbahn liebt,
der ist beim Trading richtig. Wer nur die Ablenkung vom Alltag sucht und den Traum von Reichtum, Freiheit und Unabhngigkeit trumt, wird
nicht gengend Mut und Zeit aufbringen, um die
Lehrjahre zu berstehen. Wer Trading zu einem
Teil seines Lebens macht, wird die Unsicherheit
lieben lernen (mssen).

Monika Mller
Monika Mller ist Finanzpsychologin, Master
Certified Coach (ICF) und zertifizierte BelbinTeamrollen-Anwenderin. Die Inhaberin von
FCM Finanz Coaching hat mehr als zehn
Jahre Coaching-Erfahrung von privaten und
professionellen Tradern und Finanzberatern.
www.fcm-coaching.de

07.07.2016 11:44:47

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Mit Anlageprodukten traden fr viele Anleger
Gewinnchance ber die Wahl der Barriere und des
erscheint dies als Widerspruch. Ist es aber nicht!
Bonuslevels/Caps steuern. Je tiefer die gewhlte
Mit Bonus-Cap-Zertifikaten sind mit der richtigen
Barriere, umso hher ist die Chance, am LaufzeitTaktik ebenfalls ansprechende Gewinne erzielbar.
ende den Bonusbetrag zu erhalten, und umso
niedriger das Verlustrisiko. Je hher Bonuslevel
und Cap liegen, desto hher der mgliche Gewinn.
Risikofreudige Trader greifen gerne zu WertpaEs gibt Anleger, die inzwischen Bonus-Cap-Zertifikate neben klassischen Hebelprodukten zum pieren mit einem niedrigen Abstand zur Barriere
Hebeln entdeckt haben. Diese sind mit einer Bar- und einem hohen Bonuslevel. Wertpapiere mit
riere und einem Bonuslevel ausgestattet. Erstere einem Abstand von zehn bis 15 Prozent zur Barliegt mehr oder weniger deutlich unter dem aktu- riere und einer Laufzeit bis Dezember 2016 bieten
ellen Kurs des Basiswertes, zum Beispiel einer aktuell die Chance auf eine Rendite vor TransakAktie oder eines Index. Das Bonuslevel, das meist tionskosten und sonstigen Gebhren von bis zu
gleichzeitig den Cap (obere Kursgrenze) darstellt, 55 Prozent. Basiswerte mit hohen Gewinnchancen
liegt je nach Produkt oberhalb des aktuellen Basis- sind derzeit Versorgertitel wie E.ON und RWE sowie
wertkurses. Wird die Barriere bis zum letzten die Deutsche Bank. Zu den bei HypoVereinsbank
Bewertungstag nicht berhrt oder unterschritten, onemarkets am hufigsten gehandelten Basiswerten zhlt der DAX. Hier gibt es
Bonus-Cap-Zertifikate mit Barrieren im Bereich von 9000 bis 9300
B1) onemarkets Trading-Desk
Punkten und einem Bonuslevel/
Cap von 30 000, 45 000 oder gar
55 000 Punkten.
Risikolos sind diese Wertpapiere jedoch keineswegs. Wird
die Barriere berhrt, ist die
Chance auf den Bonusbetrag
weg. Da beim Kauf mglicherweise eine Prmie anfllt, drohen sogar berdurchschnittliche
Verluste. Unter tradingdesk.onemarkets.de finden Trader und
Anleger kostenlos charttechnische Tools und den Chance/
Risiko-Verhltnis-Rechner, um
Unter tradingdesk.onemarkets.de gibt es viele hilfreiche Tools fr Trader und Anleger.
passende Barrieren und potenQuelle: tradingdesk.onemarkets.de
zielle Bonuslevels zu finden.
Disclaimer: Die Angaben in dieser Publikation basieren auf sorgfltig ausgewhlten Quellen, die wir als zuverlssig erachten. Wir geben jedoch keine Gewhr ber
die Richtigkeit, Aktualitt und Vollstndigkeit der Angaben. Diese Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Sie dienen nur allgemeinen Informationszwecken
und sind kein Ersatz fr eine auf die individuellen Verhltnisse und Kenntnisse des Anlegers bezogene Anlageberatung.

XX_TFA_Advertorial_HVB.indd 15

07.07.2016 12:21:48

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

So funktioniert Risiko- und Money-Management

Das A und O des erfolgreichen Tradings

Wir sind tglich Risiken ausgesetzt sei es beim Autofahren, beim


Sport oder bei der Hausarbeit. Im schlimmsten Fall geht es dabei fr
uns um Leben oder Tod. An der Brse ist das grte Risiko lediglich
der Verlust des Kapitals im bertragenen Sinne das Ende des TradingKontos. Wie knnen wir dieses Risiko am besten reduzieren?

Volatilitt

Von allem etwas

Zunchst sollte man sich mit dem Markt und seiner


Volatilitt (Schwankungsbreite) vertraut machen.
Mrkte bewegen sich nicht immer gleichfrmig,
sondern haben Phasen heftiger Bewegung und
dann wieder Phasen der Ruhe. Hohe Schwankungen bedeuten eine hohe Volatilitt und damit ein
hheres Risiko (und umgekehrt).
Die Average True Range (ATR) eignet sich
gut, um das Ma der Volatilitt zu ermitteln. Als
Range wird dabei die Spanne zwischen dem
Hoch und Tief des Kurses an einem Handelstag
bezeichnet. Um den wahren Umfang der Range
messen zu knnen, werden zustzlich Kurslcken
(aufgrund kursrelevanter Nachrichten et cetera)
bercksichtigt, sodass man die tatschliche Handelsspanne (True Range) erhlt. Die Average
True Range wird nun gebildet, indem man einen
Durchschnittswert ber einen bestimmten Zeitraum bildet (zum Beispiel 14 Tage).

Um das Risiko gegenber einer Einzelanlage bei


gleicher Rendite zu verringern, knnen wir diversifizieren. Das heit, man streut beziehungsweise
verteilt sein Kapital auf unterschiedliche Bereiche
wie verschiedene Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Whrungen), Regionen (Deutschland, USA, Asien) und Branchen (Automobil,
Banken, Technologie). Verluste aus einem Investment knnen so durch Gewinne in einem anderen
ausgeglichen werden.
Dabei sollte man allerdings die Korrelation
(Abhngigkeit) der Anlagen im Auge behalten,
die nicht vorhanden beziehungsweise nur gering
sein sollte. Die Korrelation schwankt zwischen
den Extremwerten minus 1 und plus 1. Betrgt der
Wert minus 1, verhalten sich die beiden Anlagen
vllig gegenstzlich; plus 1 heit vllig gleiches
Verhalten und eine Korrelation von null bedeutet
kein zusammenhngendes Verhalten.

XX_TFA_RMM.indd 16

07.07.2016 11:51:09

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Besondere Vorsicht
Optionsscheine, Hebelzertifikate und CFDs haben
eines gemeinsam: den Hebeleffekt. Dieser bewirkt
eine berproportionale Partizipation an der Kursentwicklung des Basiswertes allerdings auch
im Verlustfall (Bild 1). Bei CFDs muss der Trader
beim Handel nicht den gesamten Kaufpreis des
Basiswertes, sondern nur einen Bruchteil dieser Summe als Sicherheit (Margin) hinterlegen,
wodurch hier der Hebel zustande kommt. Anfngern ist zunchst ein kleiner Hebel zu raten. Die
Formel lautet: Hebel = 100 / Margin (in Prozent).

Das Risiko-Management
Nun geht es darum, eine ausgewogene Mischung
aus Risiko und erwartetem Gewinn zu finden. Wie
viel Risiko mchten Sie pro Trade eingehen? Fr
kurzfristige Anleger gngige und vor allem vernnftige Gren fr diese Art des Risikos (TradeRisiko) liegen zwischen einem halben und zwei
Prozent.
Und wie hoch ist Ihr maximales PortfolioRisiko? Angenommen, Sie setzen es auf vier Prozent. Sie mchten demnach niemals mehr als
insgesamt vier Prozent riskieren und nie mehr
als vier Positionen gleichzeitig eingehen, wenn
Sie Ihr Handelsrisiko bei einem Prozent festlegen.
Befindet sich eine Ihrer Positionen risikolos in
Ihrem Portfolio (sie liegt so weit im Plus, dass der
Stopp auf den Einstiegspreis (Break-Even) gezogen werden kann), kann eine fnfte Position eingegangen werden. Trader sollten dabei stets den
Markt im Blick haben: Bei zunehmendem Risiko
(Volatilitt) wird die Positionsgre verringert, bei
abnehmendem Risiko mehr Kapital eingesetzt.

Chance/Risiko-Verhltnis
Mchten Sie bei einem Trade einschtzen, wie
hoch Ihre Chance im Vergleich zu Ihrem Risiko
ist, berechnen Sie das Chance/Risiko-Verhltnis
(CRV). Bei einem Trade legen Sie vorher zwei
Punkte fest: das Kursziel, also Ihre Gewinnerwartung, und den Stopp, der zur Verlustbegrenzung
dient. Die Differenz zwischen Einstiegspreis und
Kursziel definiert die Chance; die Differenz zwischen Einstiegspreis und Verlustbegrenzungsstopp das Risiko. Die Formel fr das CRV lautet:
CRV = (Kursziel - Kaufkurs) / (Kaufkurs - Stoppkurs)

XX_TFA_RMM.indd 17

B1) Der Hebeleffekt


Gewinn

4er Hebel
2er Hebel
Basiswert

Basiswertpreis

Verlust

Der Hebel wirkt sowohl in positive als auch in negative Richtung.


Anfnger sollten zunchst einen kleinen Hebel whlen.
Quelle: www.traders-mag.com

Es empfiehlt sich, nur bei einem CRV von mindestens 2:1 oder besser noch von 3:1 eine Position einzugehen. Frhere Hochs beziehungsweise
Widerstands- und Untersttzungszonen lassen
sich fr das Setzen des Kursziels zurate ziehen.
Den Stoppkurs whlen Sie danach so, dass sich
ein CRV von mindestens 2:1 ergibt.

Stopp-Setzung mittels ATR


Sie knnen Ihre Stopps aber auch an die aktuelle
Marktvolatilitt und an Ihren Zeithorizont anpassen. Dazu ein Beispiel: Sie mchten den DAX
handeln und sichern Ihre Positionen mit einem
Stopp von 25 Punkten ab. Die ATR betrgt jedoch
80 Punkte pro Tag. Mit dem 25-Punkte-Stopp
knnten Sie also einfach aufgrund von Zufallsschwankungen ausgestoppt werden.
Als Orientierung fr einen angemessenen
Stoppabstand wird hufig ein Wert von zwei
ATR herangezogen. Betrgt die ATR wie in unserem Beispiel 80 Punkte, sollte der Stopp also
160 Punkte entfernt liegen. Je lnger Sie die Position halten, desto weiter entfernt sollte Ihr Stopp
liegen. Denn je lnger der Anlagehorizont, desto
hher die Volatilitt und damit das Risiko (Bild 2).

Money-Management
Gehen wir weg vom Risiko und hin zur Frage:
Wie viel kann ich investieren? Die Antwort liefert das Money-Management. Um die optimale

07.07.2016 11:51:10

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Positionsgre zu berechnen, legen Sie zunchst


Ihr Risiko pro Trade fest (nicht mehr als zwei Prozent Ihres Depots). Danach bestimmen Sie den
Einstiegszeitpunkt und den Kurs, an dem Sie den
Stopp-Loss setzen. Nun knnen Sie Ihre optimale
Positionsgre mithilfe einer Formel berechnen.
Da die errechneten Zahlen nicht immer glatt sind,
rundet man nach unten auf die volle Zahl ab.

Kapital: 10 000 Euro


Risiko pro Position: 2 Prozent
Risiko in Euro: 200 Euro
Einstiegskurs: 100 Euro
ATR: 2,50 Euro
Stopp: 95 Euro
Risiko pro Aktie: 5 Euro
Optimale Positionsgre: 40 Aktien

Positionsgre = Risiko pro Position in Euro /


(Einstiegskurs in Euro - Stoppkurs in Euro)

Menge = 200 Euro / (100 Euro - 95 Euro) = 40

Angenommen, Sie haben 10 000 Euro Kapital zur


Verfgung. Sie mchten pro Position nicht mehr
als zwei Prozent des Kapitals verlieren. Aktie A
soll bei 100 Euro gekauft werden; der Stopp liegt
zwei Prozent unterhalb des Einstiegskurses.
Kapital: 10 000 Euro
Risiko pro Position: 2 Prozent
Risiko in Euro: 200 Euro
Einstiegskurs: 100 Euro
Stopp: 98 Euro
Risiko pro Aktie: 2 Euro
Optimale Positionsgre: 100 Aktien
Menge = 200 Euro / (100 Euro - 98 Euro) = 100
Neben der Prozentregel gibt es auch die Mglichkeit, die aktuelle Marktvolatilitt zu bercksichtigen. In diesem Fall wird der Stopp zum Beispiel
auf Basis der zweifachen ATR festgelegt.

Indem wir ein hheres Risiko eingehen, um nicht


zufllig ausgestoppt zu werden, knnen wir nun
nur noch 40 Aktien anstatt 100 kaufen.

Die Weltformel fr Trader


Im letzten Schritt geht es darum, den Erfolg der
Trades zu messen. Die Trefferquote gibt beispielsweise an, welcher Anteil aller Trades erfolgreich
verlief. Wer als Trader seine Trefferquote herausfinden mchte, sollte eine bersicht ber alle
abgeschlossenen Geschfte anlegen und diese
ber einen lngeren Zeitraum fhren. Zustzlich
muss man sich aber auch der Wahrscheinlichkeiten fr einen Gewinn oder Verlust sowie der Hhe
des durchschnittlichen Gewinns oder Verlustes
bewusst werden. Im Laufe der Zeit wird es mglich, diese Werte immer genauer und zuverlssiger zu bestimmen. Je mehr abgeschlossene
Geschfte, desto besser wird die Schtzung sein.
Mithilfe dieser Werte lsst sich dann die Erfolgsaussicht berechnen:
Profitfaktor = PW / PL x AW / AL

B2) Hheres Risiko bei lngerem Zeithorizont


res Risiko
rizont = hhe

ho

r Anlage
Zunehmende

Scalper und
Daytrader

Swing Trader

Positions-Trader
Trendfolger

Maximal
ein Tag

Mehrere
Tage

Wochen
bis Monate

Anleger
Investor

Jahre bis
Jahrzehnte

Bild 2 zeigt, wie das Risiko immer mehr zunimmt, je lnger der Anlagehorizont wird. Der
Grund dafr ist die ansteigende Volatilitt.
Quelle: www.traders-mag.com

XX_TFA_RMM.indd 18

Die einzelnen Abkrzungen


stehen fr:
PW = Wahrscheinlichkeit
fr Gewinn-Trade
PL = Wahrscheinlichkeit
fr Verlust-Trade
AW = Hhe des durchschnittlichen Gewinn-Trades
AL = Hhe des durchschnittlichen Verlust-Trades
Liegt der Profitfaktor ber 1, ist
die Handelsstrategie erfolgreich.
Bei Werten unter 1 produziert sie

07.07.2016 11:51:10

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

T1) Ausgangsstrategie
Gewinn
Trade # 1

Verlust

16

Gewinn
Trade # 1

Trade # 2
Trade # 3

T2) Verlustbegrenzung

-20
35

Verlust

16

Gewinn
Trade # 1

Trade # 2
Trade # 3

T3) Gewinnziel

-10
35

Trade # 2
Trade # 3

Verlust

17,5
-10
17,5

Trade # 4

-17

Trade # 4

-10

Trade # 4

-10

Trade # 5

-24

Trade # 5

-10

Trade # 5

-10

Trade # 6

Trade # 6

Trade # 7

15

Trade # 7
-22

Trade # 8

-17

Trade # 9

Trade # 8
Trade # 9
Trade # 10

27

Anzahl

Summe
Durchschnitt
Gewinn

Trade # 6

17,5

-10

Trade # 7

17,5

-10

Trade # 8

-10

Trade # 9

-10

Trade # 10

27

Anzahl

Anzahl

100

-100

Summe

85

-60

Summe

87,5

-50

20

-20

Durchschnitt

21,25

-10

Durchschnitt

17,5

-10

Gewinn

Trade # 10

-10

25

Gewinn

17,5

37,5

Es soll versucht werden, diese Strategie


zu verbessern. Momentan bringt sie auf
Dauer weder Gewinn noch Verlust.

Der Stopp-Loss verringert zwar die


Trefferquote, reduziert aber den Durchschnittsverlust.

Das Gewinnziel verringert zwar die durchschnittliche Gewinnhhe, ermglicht aber


eine bessere Trefferquote.

Quelle: www.traders-mag.com

Quelle: www.traders-mag.com

Quelle: www.traders-mag.com

Verluste. Entscheidend ist nun, wie an den verschiedenen Stellschrauben gedreht werden kann.
Ausgangspunkt sind zehn Trades einer Handelsstrategie (Tabelle 1). Die Trefferquote betrgt hier
50 Prozent und das Verhltnis von durchschnittlichem Gewinn zu durchschnittlichem Verlust liegt
genau bei 1 es wird demnach dauerhaft weder
Gewinn noch Verlust erwartet. Die Formel lautet:

Trotz niedrigerer Trefferquote ergibt sich ein besserer Profitfaktor. Der Grund: Die schlechtere
Trefferquote wurde durch den kleineren Durchschnittsverlust berkompensiert.
Variante 2 knnte die Einfhrung eines
Gewinnziels sein (Tabelle 3). Die Werte in der Formel ndern sich wie folgt:
Profitfaktor = 0,5 / 0,5 x 17,5 / 10 = 1,75

Profitfaktor = 0,5 / 0,5 x 20 / 20 = 1


Wie lsst sich nun der Profitfaktor verbessern?
Variante 1 ist eine Verlustbegrenzung (Tabelle 2):
Bei Erreichen eines Verlustes in Hhe von zehn
Einheiten werden die Trades via Stopp-Loss
jeweils glattgestellt. Die Trefferquote sinkt auf
40 Prozent. Die Hhe des durchschnittlichen
Verlustes betrgt allerdings nur noch zehn anstatt
wie zuvor 20 Einheiten.
Profitfaktor = 0,4 / 0,6 x 21,25 / 10 = 1,42

XX_TFA_RMM.indd 19

In diesem Fall steigt der Profitfaktor an, da der


niedrigere Durchschnittsgewinn durch die hhere
Trefferquote berkompensiert wurde.

Fazit
Professionelles Risiko- und Money-Management
ist das A und O beim Trading. Nur wer sein Risiko
im Blick behlt und ausreichend begrenzt, kann
auch langfristig an der Brse bestehen. Ohne
einen konkreten Plan kann nmlich schnell das
Handelskonto auf dem Spiel stehen.

07.07.2016 11:51:10

TRADERS Advertorial

Nachhaltiges Trading mit einer der weltbesten Handelsplattformen

Erfolgreich handeln mit dem NanoTrader


Essenziell fr den Trading-Prozess ist es, mglichst immer systematisch nach
folgendem Schema vorzugehen: Definition der zu handelnden Mrkte, Analyse,
Strategie/Handelsplan, Aktion. Zur Umsetzung dieser Anforderungen bietet der
deutsche Broker WH SelfInvest den NanoTrader.

Charting und Kurslisten


Zunchst mssen Sie festlegen, welchen Markt
Sie handeln wollen. Handeln Sie einzelne Aktien,
muss zunchst eine Auswahl der zu handelnden
Werte erfolgen. Im NanoTrader ist die Verknpfung einer Kursliste mit einem oder mehreren
Charts mglich. Dabei knnen Sie Kurslisten mit
beliebig vielen Einzelwerten per Mausklick ber
die Aktivierung von Checkboxen definieren. So
knnen zum Beispiel alle Aktien des DAX einer

B1) Analyse durch farbigen Hintergrund

Kursliste hinzugefgt und im nchsten Schritt


Kurslisten und Charts derart verknpft werden,
dass mit jedem Doppelklick auf einen Wert der
entsprechende Chart automatisch in die gewhlte
Zeiteinheit umspringt.

Seiten-Manager
Mithilfe des Seiten-Managers knnen verschiedene Fensterkonstellationen als Arbeitspltze
abgespeichert und per Mausklick wieder aufgerufen werden. Auf diese Weise
knnen am eigenen Arbeitsplatz
Chart-Fenster auch auf mehrere
Bildschirme verteilt und entweder per Mausklick aufgerufen
oder als Startbildschirm automatisch geladen werden.

Analyse

Ist der Hintergrund grn, sollten nur Kufe in Betracht gezogen werden; ist der Hintergrund
rot, nur Verkufe.
Quelle: www.whselfinvest.de

XX_TFA_Advertorial_WHS.indd 20

Gerade fr den Trading-Anfnger bietet der NanoTrader zum


Aufspren von lukrativen Einstiegspunkten die Mglichkeit,
Indikatoren von der Plattform
interpretieren zu lassen und
diese Information durch die
farbliche Kennzeichnung des
Chart-Hintergrunds
anzuzeigen (Bild 1). Dabei gilt: Ist der
Hintergrund grn, sollten nur
Kufe in Betracht gezogen werden; ist der Hintergrund rot, nur

07.07.2016 11:52:06

TRADERS Advertorial

Verkufe. Fr diese Funktion stehen ber 150 Indikatoren zur Verfgung.

B2) Taktik-Orders

Strategie/Handelsplan Taktik-Orders
Wurde ein entsprechendes Signal zur Positionserffnung gefunden, ist der sofortige Einstieg
mit einem Mausklick per Market-Order mglich.
Eine andere Mglichkeit wre es, ber ein spezielles Order-Eingabefenster beim nchstmglichen
Signal in den Trade einzusteigen und damit den
Einstieg auf sehr einfache Art und Weise zu automatisieren. Dabei werden bei der Order-Eingabe
die Bedingungen fr den Einstieg definiert (Taktik-Orders; Bild 2). Der NanoTrader berwacht nun
stndig, ob diese Einstiegsbedingungen erfllt
sind. Ist dies der Fall, wird der angestrebte Trade
sofort automatisch von der Plattform erffnet.

TradeGuard (Ausstieg)
Die richtige Verwendung von Stopps und Gewinnzielen ist besonders wichtig fr den Anfnger. Der
NanoTrader bietet die Mglichkeit, den Prozess zu
automatisieren. So werden die Orders emotionslos und selbststndig von der Software platziert,
um die Position und das Konto des Traders vor
greren Verlusten zu schtzen. Gleichzeitig sorgt
ein automatisch gesetztes Gewinnziel dafr, dass
angefallene Gewinne rechtzeitig mitgenommen
werden. Diese Funktion nennt sich im NanoTrader
Trade Guard und kann auch mit mehreren
Stopps und Gewinnzielen genutzt werden.

Taktik-Orders berwachen nach der konkreten Parameter-Eingabe,


ob die Bedingungen vom entsprechenden Wert erfllt werden. Ist
dies der Fall, erfolgt der automatische Einstieg.
Quelle: www.whselfinvest.de

Playback
Gerade als Trading-Anfnger ist es unerlsslich,
sich kontinuierlich weiterzubilden und stndig
das Lesen von Charts zu ben. In der Live-Situation sieht es meist vllig anders aus als im Nachhinein. Der NanoTrader kann die Chart-Daten als
Playback Tick fr Tick abspielen und dem Trader
somit die Mglichkeit geben, mit diesen Daten in
einem bungskonto sehr realistisch zu handeln.

Komplette Handelsstrategien
Wer keinen Handelsansatz hat, kann mithilfe
der 47 vorprogrammierten Handelssystemvorlagen arbeiten oder Systeme bekannter Trader
aus dem WHS-Store verwenden. Diese knnen
vom Nutzer individuell verndert und mithilfe
der historischen Daten selbststndig getestet
werden.

XX_TFA_Advertorial_WHS.indd 21

Den NanoTrader gibt es in der kostenfreien


Free- und Full-Version. Einen zeitlich befristeten, kostenfreien Demozugang erhalten Sie
unter www.whselfinvest.de. Videos und WebinarAufzeichnungen zur Bedienung des NanoTraders
finden Sie unter www.whselfinvest.de/youtube.

Stefan Frhlich
Der gelernte Dipl. Sparkassenbetriebswirt
ist gefragter Redner zum Thema Handelssysteme und Handelssoftware und seit 2010 im
Vertrieb von WH SelfInvest ttig. Mit ber
25 Jahren Erfahrung und als Spezialist fr
den NanoTrader prsentiert er in Webinaren
die Vielzahl der einmaligen Funktionen.
info@whselfinvest.com

07.07.2016 11:52:07

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Meistern Sie den Einstieg in den Brsenhandel

Gut geplant ist halb gewonnen


Es reicht nicht, mit 10 000 oder 20 000 Euro in die Mrkte
einzusteigen und anzunehmen, dass man sofort Erfolg haben wird.
Es braucht einen Plan, um aus einem Anfnger einen professionellen
Trader zu machen. Und genau diesen Plan zeigen wir Ihnen.

Wer verschiedene Systeme oder Mrkte professionell handeln mchte, bentigt einen konkreten
(Trading-)Plan. Dieser muss die Frage beantworten, wie Sie Ihr Geld so einsetzen, dass Sie mit
wenig Risiko den meisten Gewinn erwirtschaften
knnen. Eine Mglichkeit, die Ihr Kapital schtzt
und gleichzeitig Gewinne absichert, mchten wir
Ihnen genauer vorstellen. Sie mssen hierbei
nicht wissen, was der Markt gerade macht. Es ist
lediglich erforderlich, dass Sie wissen, wie Sie in
bestimmten Situationen reagieren mssen. Das
A und O: Schreiben Sie Ihre Vorgnge klar auf.
So knnen Sie spter darauf zurckgreifen, wenn
mal etwas schiefluft.

Der Aufbau
Der Hauptbestandteil unseres Plans ist der finanzielle Teil, sprich die Kapitalallokation. Wo setze
ich mein Geld ein? Beobachten Sie die Mrkte
und steigen Sie nur dann ein, wenn es ein gutes
Signal gibt. Stellen Sie hierfr Verhaltensregeln
auf: Wenn das passiert, werde ich auf jeden

XX_TFA_Masterplan_v2.indd 22

Fall, Wenn der Kurs am Widerstand dreht,


dann werde ich..., Kommt es zur Trendbildung,
dann.
Als Nchstes halten Sie fest, wie Sie Ihr Geld
einsetzen. Angenommen, Sie haben ein Startkapital von 10 000 Euro. Sie legen fest, dass Sie von
den 10 000 Euro tglich maximal 100 Euro verlieren drfen. Das ist Ihr hchster Tagesverlust, den
Sie nicht berschreiten sollten. Sie knnen damit
zum Beispiel zwei bis drei Trades mit jeweils
30 bis 40 Euro Stopp-Loss eingehen. Werden Sie
bei jenen Trades mit Verlust ausgestoppt, verlieren Sie rund 100 Euro und setzen den Rest des
Tages den Handel aus. Ebenso pausieren Sie im
Gewinnfall wenn ein maximaler Tagesgewinn
von 200 Euro vorliegt.
In dieser Phase liegt das Gewinnziel pro Woche
bei 600 Euro. Haben Sie dieses oder den maximalen Wochenverlust von 300 Euro erreicht, hren
Sie ebenfalls fr den Rest der Woche auf.
Genauso sieht es mit Ihrem maximalen
Monats-Drawdown aus. Sie legen den Wert auf

07.07.2016 11:55:37

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

750 Euro fest (ausgehend vom


neuen Kapitalhoch). Verlieren
Sie diesen Betrag, setzen Sie
den Live-Handel aus. Ebenso
bei einem Monatsgewinn von
1500 Euro. Das heit aber nicht,
dass Sie nun bis zum nchsten
Monatsanfang unttig warten
sollen. Stattdessen traden Sie
auf dem Demokonto weiter. Im
Verlustfall gehen Sie Ihre Fehler durch und analysieren diese.
Erst zum nchsten Monatsbeginn drfen Sie neues Geld auf
das Handelskonto einzahlen
und live weiterhandeln.
Fassen wir zusammen:
s "EI  %URO 4AGESVERLUST
oder 200 Euro Tagesgewinn
aufhren.
s "EI  %URO 7OCHENVERLUST
oder 600 Euro Wochengewinn aufhren.
s "EI  %URO $RAWDOWN
im Monat oder 1500 Euro
Monatsgewinn aufhren.

B1) Kapitalkurve im Monat


2500

1. Wochengewinn

600
300

600

300

1000

1500
Monatsgewinn

Pause!

3. Wochenverlust
erreicht

1500

500

4. Wochengewinn erreicht
Pause!

2. Wochengewinn
erreicht

2000

TV
TV

TV

2. Wochenverlust
erreicht

TV =
Tagesverlust

TV
300

TV Pause!

3. Wochenverlust
erreicht

1. Wochenverlust

750 = max.
Drawdown
erreicht
Demokonto-Pause!
4. Wochenverlust

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Im Beispiel werden Ihre Tagesverluste stets auf 100 Euro begrenzt (rote Linien), ebenso wie
die Tagesgewinne auf 200 Euro nach Erreichen dieser Limits setzen Sie den Rest des Tages
den Handel aus. Beim Wochengewinn von 600 Euro pausieren Sie ebenfalls fr die restliche
Woche (blau gestrichelte Linien), genauso beim Wochenverlust von 300 Euro (rot gestrichelte Linien). Die blaue Kapitalkurve zeigt ein Beispiel, wie ein positiver Fall ablaufen knnte.
Im umgekehrten Fall (orangene Linie) knnten Sie nach der ersten Woche nur noch VerlustTrades einfahren und sogar Verlustlimits erreichen. Bereits am 17. Handelstag htten Sie
den maximalen Drawdown in Hhe von 750 Euro generiert. Der Handel wre nun beendet
und Sie mssten bis zum Monatsende auf dem Demokonto Ihre Fehler analysieren.

Fhren wir den Plan weiter. Sie zahlen zu


Beginn nicht das gesamte Geld auf das Handelskonto ein, sondern starten im ersten Monat mit
1000 Euro. Nehmen wir an, Sie handeln jeden
Monat erfolgreich. Nach dem ersten profitablen Monat drfen Sie demnach ein zweites Mal
1000 Euro auf Ihr Handelskonto einzahlen. Nach
dem zweiten erfolgreichen Monat kommen weitere 1000 Euro hinzu. Ebenso nach dem dritten
Monat mit Gewinn. Dann, nach dem vierten,
fnften und sechsten Monat, drfen Sie jeweils
2000 Euro einzahlen. Damit ist nach sechs Monaten Ihr gesamtes Handelskapital auf dem Handelskonto. Bei einem Verlustmonat bleibt das
Handelskapital unverndert. Erst nach einem weiteren Erfolgsmonat drfen Sie wieder neues Geld
hinzuschieen. Das ist die Vorgehensweise fr die
ersten mindestens sechs Trainingsmonate.

Nach Plan weiterhandeln


Diese Vorgehensweise schtzt Sie davor, euphorisch oder wtend zu werden. Euphorisch knnten Sie ber den Wochengewinn von 600 Euro

XX_TFA_Masterplan_v2.indd 23

3. Wochengewinn

Positiver Fall
Negativer Fall

Quelle: www.traders-mag.com

werden, es geht ja vielleicht noch mehr. Andererseits knnten Sie fr den Monatsverlust von
750 Euro eine Revanche vom Markt fordern. Es
heit noch lange nichts, wenn Sie bereits nach
zweieinhalb Wochen den Monatsgewinn von
1500 Euro erreicht haben im nchsten Monat
kann es schon wieder ganz anders aussehen. Werden Sie deshalb nicht bermtig und halten Sie
sich an die Pausenzeiten nach dem Erreichen
eines Limits. Gier ist ein Renditekiller und gerade
bei Anfngern kann sie schnell das Handelskonto
leerrumen. Wenige Lucky Trades in den ersten
Handelswochen bedeuten noch nicht, dass Sie
bereits ein Profi sind dass Sie aber einer werden, wird durch den Trading-Plan in die entsprechenden Bahnen gelenkt.
Schauen wir uns also an, wie eine bespielhafte
Woche fr Sie htte laufen knnen (Bild 1):
s 4AG%URO6ERLUST
s 4AG%URO'EWINN
s 4AG%URO6ERLUST
s 4AG%URO'EWINN
s 4AG%URO'EWINN

07.07.2016 11:55:39

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Kapital

B2) Kapitalkurve mit und ohne Plan


Kapitalkurve ohne Plan

Kapitalkurve mit Plan

Zeit

Bei Anfngern ist das Kapital hufig bereits weg, noch bevor der Zeitpunkt gekommen ist, an
dem die Lernkurve und damit der Erfolg berhaupt steigen (schwarze Linie). Sie beginnen mit
wahllosen Trades (rote Linie), erwischen den einen oder anderen Glckstreffer und schwanken
so immer zwischen Gewinn und Verlust. An den Hochpunkten kommen der Reiz und die Gier
nach greren Gewinnen und so wird die Positionsgre oder der Hebel erhht. Das fhrt im
schlimmsten Fall zu noch greren Verlusten und damit zum Ende des Kontos. Meist fngt erst
dann die Lernkurve das Steigen an, wenn kein Kapital mehr zum Traden vorhanden ist. Anders
knnte es mit einem konkreten Plan von Anfang an verlaufen (blaue Linie). Die Kapitalkurve
wrde ber eine lngere Zeit langsam ansteigen. Sobald die Lernkurve dann weit genug nach
oben gelaufen ist, sind dank des vorhandenen Kapitals und des Wissens gute Gewinne mglich.

Monats-Drawdown auf 1000 und


Monatsgewinn auf 2000 Euro.
Gehen wir davon aus, dass
Sie weiterhin erfolgreich handeln. Sie haben zwar einen greren Drawdown, nachdem Sie
ein paar Mal Ihre Verlustlimits
erreicht haben, knnen das
Konto aber nach dem zwlften
Monat auf 20 000 Euro hochhandeln. Nun knnen Sie erneut
Ihre Limits erhhen: Tagesverlust auf 200 Euro, Tagesgewinn
auf 400 Euro, Wochenverlust auf
600 Euro, Wochengewinn auf
1200 Euro, Monats-Drawdown
auf 1500 und Monatsgewinn auf
3000 Euro.

Die Vorteile

Auch wenn Sie zwischenzeitlich


wieder einen Teil des Geldes verlieren sollten, haben Sie durch
Quelle: www.traders-mag.com
dieses Vorgehen die Mglichkeit, den Drawdown ohne das
Eingehen berzogener Risiken
Damit ergibt sich ein erster Wochengewinn von zu berstehen. Der Schlssel zum Erfolg: kleine
400 Euro. Am dritten Tag wurde Ihr Tagesverlust Wochenziele whlen, realistische Limits setzen
erreicht und Sie mussten den restlichen Tag aus- und optimistisch bleiben. Gerade fr Anfnger ist
setzen. Am fnften Tag erzielten Sie hingegen den dieser konkrete Plan klar von Vorteil. Meist ist es
maximalen Tagesgewinn und konnten danach nmlich so, dass, bevor berhaupt die Lernkurve
ebenfalls den Handel fr den Tag beenden. steigen kann, das zur Verfgung stehende Kapital
Wrden Sie im besten Fall das Monatsziel von bereits aufgebraucht ist (Bild 2).
Der stetige Vergleich Ihrer Positionen mit Ihren
1500 Euro erreichen, knnten Sie Ihr Handelskapital auf 11 500 Euro aufstocken. Im umgekehrten Zielen und Limits hilft dabei, sich unter Kontrolle
Fall knnte es auch nach der ersten Handelswoche zu halten und nicht ber das Ziel hinaus zu schiegar nicht gut fr Sie laufen und Sie handeln nur en im positiven wie im negativen Sinn. So
noch mit Verlusten, die Sie auf 100 Euro pro Tag begrenzen Sie Ihre Verluste und nehmen Gewinne
und 300 Euro pro Woche begrenzen. Somit htten mit. Whrenddessen sollten Sie permanent Ihre
Sie am 17. Handelstag den maximalen Monats- Trades analysieren, Fehler finden und sicherstelDrawdown von 750 Euro erreicht (orangene Linie len, dass Sie diese nicht erneut begehen.
in Bild 1) und mssten nun Fehleranalyse auf dem
Demokonto betreiben.
Fazit
Angenommen, Sie haben sechs Monate sp- Der durchschnittliche Anfnger startet mit
ter mit nur ein paar kleineren Drawdowns einen 4000 bis 5000 Euro an der Brse und wird nach
Kontostand von 15 000 Euro erreicht. Nun knn- drei bis vier Monaten wieder rausgeworfen, weil
ten Sie Ihre Limits anpassen: Tagesverlust auf er sein Geld verspielt hat. Koppeln Sie sich vom
150 Euro, Tagesgewinn auf 300 Euro, Wochenver- Durchschnitt ab. Das funktioniert am besten durch
lust auf 450 Euro, Wochengewinn auf 900 Euro, einen konkreten Trading-Plan.

XX_TFA_Masterplan_v2.indd 24

07.07.2016 11:55:39

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Einzelhefte sind nur gegen Vorkasse erhltlich. Es gelten unsere AGBs.

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Datum

Tel.: 09 31/4 52 26-0

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TfA 03/2016

Antwort:

Sie knnen die Bestellung binnen 14 Tagen ohne Angabe von Grnden formlos widerrufen. Die Frist beginnt an dem Tag, an dem Sie die erste bestellte Ausgabe erhalten, nicht jedoch vor Erhalt einer Widerrufsbelehrung
gem den Anforderungen von Art. 246a 1 Abs. 2 Nr.1 EGBGB. Zur Wahrung der Frist gengt bereits das rechtzeitige Absenden Ihres eindeutig erklrten Entschlusses, die Bestellung zu widerrufen. Der Widerruf ist zu
richten an: TRADERS media GmbH, Aboservice, Barbarastrae 31 a, 97074 Wrzburg; Telefon: 09 31/4 52 26-0, Telefax: 09 31/4 52 26-13, E-Mail: abo@traders-mag.com.

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07.07.2016 11:56:26

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Ein berblick ber die verschiedenen Mrkte

Fr jeden etwas dabei


Aktien, Anleihen,
Whrungen und Rohstoffe
an und auerhalb der Brse
knnen diese vier Mrkte
ber Produkte wie CFDs,
Zertifikate, Optionsscheine
oder ETFs gehandelt werden.
Wir geben Ihnen einen
kurzen berblick ber die
wichtigsten Merkmale der
einzelnen Mrkte.

Aktien
Geht ein Unternehmen an die Brse, verkauft es
seine Anteile verbrieft als Wertpapier sogenannte
Aktien. Diese knnen im regulierten Markt oder
im Freiverkehr herausgegeben werden. Der regulierte Markt folgt dem Gesetz der Europischen
Union, nach dem die Unternehmen bestimmte
Kriterien erfllen mssen. Im Freiverkehr werden
neben deutschen vor allem auslndische Aktien,
festverzinsliche Wertpapiere deutscher und auslndischer Emittenten sowie Zertifikate und Optionsscheine gehandelt.
Der wichtigste Aktienindex eines Landes wird
Leitindex genannt. Er setzt sich meist aus den
Unternehmen mit dem hchsten Brsenwert und
den grten Aktienhandelsumstzen zusammen.
Der DAX (Deutscher Aktienindex) enthlt die nach
Brsenwert gemessenen 30 grten Unternehmen Deutschlands.
Aktiengesellschaften werden je nach Brsenwert
den Kategorien Micro Cap, Small Cap, Mid Cap und
Large Cap zugeordnet (englisch: Capitalization
= Marktkapitalisierung). In Deutschland zhlen zu
den als Large Caps oder auch Blue Chips bezeichneten Aktien groe, international ausgerichtete
Konzerne wie die im DAX gelisteten Unternehmen.
Alle Aktien unterhalb des DAX, zum Beispiel die in

XX_TFA_Maerkte.indd 26

den Indizes MDAX, SDAX oder TecDAX gelisteten


Werte, gehren zu den Nebenwerten.

Anleihen
ber den Kapitalmarkt beschaffen sich Unternehmen und Staaten durch die Herausgabe von Anleihen beziehungsweise Rentenpapieren (englisch:
Bonds) Kapital. Bevor das geschieht, legt der
Herausgeber die Anleihebedingungen fest: Hhe
der Verzinsung (Kupon), Laufzeit und Tilgung. Der
Herausgeber beziehungsweise Emittent verpflichtet sich, das geliehene Kapital in voller Hhe am
Ende der Laufzeit zurckzuzahlen.
Der Kufer hat ein Recht auf Verzinsung und
Rckzahlung (in der Regel zu 100 Prozent) des
eingesetzten Kapitals und wird im Insolvenzfall
des Emittenten gegenber den Aktionren bevorzugt (Ausnahme sind nachrangige Anleihen). Im
Gegenzug hat der Anleger keine Stimm- oder
Teilhaberrechte.
Die Bonitt (Kreditwrdigkeit) des Anleiheherausgebers ist entscheidungsgebend bei der
Wahl der Anleihen. Je hher die Bonitt, desto
grer die Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent
seine Schulden wieder zurckzahlt. Auskunft ber
die Bonitt geben die Hhe der Credit Spreads
und die Bewertung der Rating-Agenturen. Credit

07.07.2016 11:56:57

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Spreads sind Renditezuschlge, die in Basispunkten angegeben werden. Je besser die Bonitt ist,
desto niedriger sind die Credit Spreads und desto
positiver fllt das Rating aus aber desto niedriger in der Regel auch die Rendite.

Wichtige Begriffe beim Whrungshandel


Lot: Standardeinheit einer Transaktion. 1 Mini-Lot
= 10 000 USD; 1 Standard-Lot = 100 000 USD.
Majors: Hauptwhrungspaare.
Pip: Vernderung der vierten Dezimalstelle um ei-

Whrungen
Der Whrungsmarkt wird auch Foreign Exchange
oder kurz Forex (FX) genannt. Er ermglicht es
dem Anleger, aktiv mit den Whrungen verschiedener Lnder zu handeln. Aufgrund der wachsenden Wirtschaftsverflechtungen unterliegen
Whrungskurse stndigen Einflssen von auen
und damit entsprechend starken Schwankungen.
Anders als der klassische Aktienhandel ist
Forex ein auerbrslicher Markt (Over the
Counter, kurz OTC). Das heit, dass er sich aus
Akteuren wie Banken und Zentralbanken, groen
Unternehmen, Fonds und weiteren institutionellen Anlegern zusammensetzt. Auerdem agieren
Broker am Forex-Markt, ber die auch Privatanleger (direkten) Zugang zum Whrungshandel
bekommen.
Der FX-Markt ffnet Sonntagnacht deutscher
Zeit und bleibt durchgehend fr 24 Stunden am
Tag bis Freitagnacht geffnet. Der Handel rund
um die Uhr ist in Verbindung mit der sehr hohen
Liquiditt der entscheidende Vorteil des Whrungsmarktes gegenber anderen Asset-Klassen.
Fr bernachtpositionen, also offene Trades ber
mehrere Tage, fallen sogenannte Swap-Kosten
(Finanzierungskosten) an. Weitere Kosten verursachen die Spreads (siehe Infobox). So verdient der
Broker entweder anhand eines im Vergleich zum
Interbankenmarkt erweiterten Spreads (MarketMaker-Modell) und/oder ber umsatzabhngige
Kommissionen bei Verwendung der OriginalSpreads. Unter dem Strich sind die Kosten im
Forex-Handel aber vergleichsweise gering.

Rohstoffe
Der Rohstoffmarkt umfasst verschiedene Teilmrkte: Edelmetalle wie Gold und Silber,
Industriemetalle wie Aluminium oder Kupfer, Energierohstoffe wie l und Gas sowie Agrarrohstoffe.
Letztere unterteilen sich wiederum in Getreide,
Soft Commodities und Tiere. Eine hohe Bedeutung haben am Rohstoffmarkt die jeweiligen Produzenten (Commercials), die ihre Verkaufsmengen
oft bereits im Vorhinein ber Futures zumindest

XX_TFA_Maerkte.indd 27

nen Punkt (1,1000 auf 1,1001); bei Yen-Whrungspaaren die zweite Nachkommastelle.
Spread: Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs zur gleichen Zeit; am Interbankenmarkt flexibel je nach Whrungspaar, Tageszeit und Volatilitt.
Market Maker: Stellt fortlaufend An- und Verkaufskurse vom eigenen Handels-Desk (Spreads
sind weiter als am Interbankenmarkt).
No Dealing Desk Broker: Leitet Orders zur Ausfhrung an Referenzmarkt weiter; STP (Straight
Through Processing; direkte Weiterleitung an Liquidittsanbieter) und ECN (Electronic Communication Network; Verwendung der besten Kurse
eines Liquidittsanbieter-Pools).

teilweise absichern. Darber hinaus sind insbesondere Edelmetalle auch als Sachwerte interessant
und knnen einen Schutz gegen Geldentwertung
infolge von Inflation darstellen.
Rohstoffe werden an Spot-Mrkten (auch
Kassa-Mrkte genannt) und Terminmrkten
gehandelt. An Spot-Mrkten werden sie in physischer Form gekauft und veruert. An Terminbrsen werden sogenannte Futures gehandelt.
Ein Future ist ein zwischen zwei Handelspartnern
verbindliches, standardisiertes Termingeschft,
einen Basiswert in einer bestimmten Menge und
Qualitt zu einem vorab festgelegten Preis in der
Zukunft (auf Termin) zu liefern.
Da fast alle Rohstoffe in US-Dollar notieren (sie
werden vorwiegend an amerikanischen Brsen
gehandelt), spielt auch das Verhltnis von Euro
zu US-Dollar eine wesentliche Rolle beim Handel
und kann die Rendite beeinflussen.

Fazit
Bevor Sie mit der Wahl eines geeigneten TradingProdukts beginnen, verschaffen Sie sich unbedingt einen berblick ber die Mrkte und ihre
Eigenschaften.

07.07.2016 11:56:57

TRADERS Advertorial

Forex- und CFD-Handel fr Einsteiger

Expertise inklusive bei Admiral Markets


Wir sprachen mit Jens Chrzanowski, Leiter
des Berliner Bros von Admiral Markets, ber
das krzliche fnfjhrige Jubilum des Brokers
in Deutschland. Auerdem stellte er uns das
hauseigene Schulungsangebot fr Einsteiger vor.

TRADERS: Zuallererst einmal herzlichen


Glckwunsch zum fnften Geburtstag von Admiral
Markets in Berlin! Herr Chrzanowski, rckblickend
betrachtet: Was waren Ihre Highlights in den
letzten fnf Jahren bei Admiral Markets,
aber auch an den Mrkten?
Chrzanowski: Vielen Dank. Wir knnen auf fnf
Jahre Erfahrung und Erfolg in Deutschland zurckblicken. Weltweit feiern wir in diesem Jahr sogar
den 15. Geburtstag. Somit sind wir einer der etabliertesten und ltesten Forex Broker global fr
den Devisenhandel. Da Admiral Markets stets die
Werte eines ehrbaren Kaufmanns vertritt, sprechen wir ber unsere Historie und feiern auch den

XX_TFA_Advertorial_AdmiralMarkets.indd 28

Geburtstag. Im Juni und Juli 2016 konnten unsere


Neu- und Bestandskunden den DAX30-CFD quasi
kostenlos traden ohne Spread und Ordergebhren. Diese Aktion kam sehr gut an! Noch bis Ende
Juli darf jeder teilnehmen. Die Details finden Sie
auf unserer Webseite www.admiralmarkets.de.
Eines der Highlights im negativen Sinn war
bestimmt das Black Swan Event im Januar 2015;
auch
Schweizer-Franken-Schock
genannt.
Durch extremste Ereignisse mussten einige Broker sogar schlieen und viele andere haben sich
nicht gerade mit Ruhm bekleckert, wie man so
schn sagt. Teilweise streiten sich einige Broker noch immer mit betroffenen Kunden ber
eine Kompensation. Admiral Markets UK hat
damals als einer der ersten reagiert und alle
betroffenen Kunden in Deutschland mit eigenen
Mitteln ausgeglichen. Und dieser Service hat
sich gelohnt: Wir haben in den darauffolgenden
Monaten fast doppelt so viele Neukunden wie
blich begren drfen. In Berlin spricht man

08.07.2016 08:06:34

TRADERS Advertorial

Klartext: Schnwetter-Freunde und Schnwetter-Broker braucht niemand. Ob der Kunde beim


richtigen Broker ist, entscheidet sich in den strmischen Zeiten.

TRADERS: Admiral Markets hat in letzter Zeit auch


einige Preise mitnehmen knnen. Welche waren
das und was bedeuten diese Auszeichnungen fr
Sie und fr Ihre Kunden?
Chrzanowski: Im Jahr 2016 haben wir allein in
Deutschland drei renommierte Auszeichnungen
gewinnen knnen: Onlinebroker-Portal.de hat uns
in der Leserumfrage zum Besten Forex Broker
2016 gewhlt, bei Brokerwahl.de haben wir den
zweiten Platz in der Kategorie Forex erklommen und zuletzt hat das Deutsche Kundeninstitut
(DKI) die Bestnote fnf Sterne Bester CFD Broker
2016 vergeben. Besser geht es nicht.

TRADERS: Was bieten Sie denn insbesondere


den Einsteigern in der Forex- und CFD-Welt?
Chrzanowski: Nun, im Vergleich zu Aktien und
Co. sind Forex der Devisenhandel und CFDs
Hebelprodukte. Dank des Hebeleffekts knnen
mit kleinerem Kapitaleinsatz der DAX, Dow, Gold,
EUR/USD und vieles mehr getradet werden und
das Long und Short. Der Trader kann also sowohl
von steigenden als auch von fallenden Kursen profitieren. Diesen Hebeleffekt und dieses
Risiko, denn der Hebel multipliziert auch die Verluste muss man als Einsteiger erst einmal kennenlernen. Kunden knnen hierfr unser zeitlich
unbegrenztes Demokonto nutzen. Sie erhalten
kostenlos und unverbindlich die Handelssoftware
MetaTrader, worber sie alles ntige mitbekommen: Realtime-Kurse und -Charts, Order-Aufgaben und -Management und vieles mehr.
Fr das ntige Wissen und Training dazu haben
wir zahlreiche Informationen fr Einsteiger auf
unserer Webseite www.admiralmarkets.de unter
der Rubrik Wissen zusammengefasst.

TRADERS: Was findet bei Ihren Kunden


den meisten Zulauf?

XX_TFA_Advertorial_AdmiralMarkets.indd 29

Chrzanowski: Unsere Live-Webinare. Hier kann


man bequem am PC von Zuhause aus OnlineSeminare anschauen und beispielsweise erfahrene Daytrader beim tglichen Trading beobachten.
Admiral Markets ttigt keine Anlageberatung; alle
Kunden treffen ihre Trade-Entscheidungen selbst.
Doch ein Blick ber die Schulter ist mglich, um
sich den ein oder anderen Trick abzuschauen. Eines
unserer Angebote dazu ist Punkt 10 und wird
brsentglich um 10:00 Uhr ausgestrahlt: tglich
Forex und CFDs, fnf Trader die Woche, jeder mit
seinem eigenen Stil und das Ganze kostenlos. Die
Anmeldung findet sich ebenfalls unter der Rubrik
Wissen im Unterpunkt Webinare.

TRADERS: Was raten Sie Interessenten, die auch


den Schritt in den Forex- und CFD-Handel wagen
mchten?
Chrzanowski: Schritt 1: Schauen Sie sich zwei
oder drei Broker, deren Webseite und so weiter
an. Jeder Broker ist anders: andere Software,
andere Kosten und Spreads. Sie sollten sich bei
dem Broker Ihrer Wahl wohlfhlen und einen
guten Eindruck haben. Achten Sie auf die Regulierung und den Service.
Schritt 2: das Demokonto. Im Demomodus knnen Sie sich mit dem Angebot vertraut machen
und wenn Sie sich sicher fhlen, zum Live-Konto
bergehen.
berzeugen Sie sich selbst, sagen wir bei
Admiral Markets immer. Denn wir sind mit
unserem Background selbstbewusst genug, um
zu sagen: Fr Forex und CFDs sind wir die TopAdresse in Deutschland.

Jens Chrzanowski
Leiter des Berliner Bros
bei Admiral Markets

08.07.2016 08:06:35

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Welches Produkt passt zu Ihnen?

Die Werkzeuge der Hndler

Exchange Traded Products


Unter dem Oberbegriff Exchange Traded Products (ETPs) versammeln sich die verschiedenen Unterkategorien wie Exchange Traded Funds
(ETFs), Exchange Traded Commodities (ETCs) und
Exchange Traded Notes (ETNs). ETFs sind brsengehandelte Fonds, die passiv 1:1 einen Index
abbilden. Mit ihnen kann der Privatanleger durch
eine einzige Transaktion einen Korb von Wertpapieren (Aktien, Sektoren oder Regionen) erwerben und so sein Risiko streuen.
Bei ETFs handelt es sich um Sondervermgen, das strikt getrennt vom Betriebsvermgen der Verwaltungsgesellschaft gehalten wird.
Aus diesem Grund besteht bei ETFs mit wenigen Ausnahmen bei Swap-ETFs praktisch kein
Emittentenrisiko.
Exchange Traded Commodities (ETCs) haben
die Funktion, die Wertentwicklung von an

XX_TFA_Produkte.indd 30

Nachdem Sie auf


Seite 26 bereits die zur
Verfgung stehenden
Mrkte kennengelernt
haben, geht es nun darum,
wie Sie diese handeln
knnen. Hierfr gibt es die
verschiedensten Produkte,
zu denen wir Ihnen hier
einen berblick geben.

Warenbrsen gehandelten Rohstoffen (Commodities) abzubilden. ETCs sind allerdings Schuldverschreibungen. Im Falle einer Insolvenz des
Emittenten kann es theoretisch zum Totalverlust
kommen.
Exchange Traded Notes (ETNs) sind brsengehandelte Schuldverschreibungen, die an die Wertentwicklung eines bestimmten Marktindikators
gekoppelt sind, zum Beispiel an Volatilitts- oder
Aktienindizes.
Whrungsstrategien und -krbe, zum Beispiel
auf Whrungen der Schwellenlnder, knnen mithilfe von Whrungs-ETPs abgebildet werden.

Der Handel
Bei ETFs fallen eine jhrliche, geringe Verwaltungsgebhr und die Transaktionskosten, die der jeweilige Broker oder die jeweilige Bank erhebt, an. Die
Gesamtkostenquote (TER = Total Expense Ratio)

07.07.2016 12:03:18

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

ETFs bieten viele Mglichkeiten fr Anleger und Trader. Vor allem Smart-Beta-Lsungen
vereinen so ziemlich das Beste aus aktiver und passiver Anlage. Trader sollten vor allem
darauf achten, dass die Produkte eine regelbasierte und reproduzierbare Strategie haben,
die gegenber anderen Anlageklassen einen klaren Vorteil bietet. Alternative Gewichtungen
ermglichen reichliche Investitionskapazitten. Ein Blick auf den Track Record und den
Gesamtgewinn auf risikobereinigter Basis ist auch immer von Vorteil, ebenso wie das
regelmige Rebalancing.
Zachary Hascoe, Director of Capital Markets bei WisdomTree Europe

betrgt in der Regel zwischen unter 0,1 bis hin zu


einem Prozent und ist bei allen Anbietern ziemlich
hnlich. Gegenber klassischen Investmentfonds
sind die Gebhren damit deutlich niedriger.
ETFs knnen jederzeit ge- und verkauft werden, einschlielich der Mglichkeit, Limit- und
Stopp-Loss-Orders zu platzieren. Darber hinaus
erlauben sie Long- und Short-Positionen, den Einsatz von Margin (Leveraged ETFs) und eine hohe
Transaktionsgeschwindigkeit. Weiterhin profitieren Sie mit ETFs von den Dividenden und Zinsausschttungen des jeweiligen Basiswertes.
Eine wichtige Gre im ETF-Handel ist der
sogenannte Tracking Error. Er beschreibt die
Differenz der Wertentwicklung zwischen einem
ETF und seiner Benchmark. Grnde dafr sind
neben den geringen Gebhren , dass manche
Aktien aufgrund unterschiedlicher Bestimmungen
nicht gekauft werden knnen, Dividenden in der
Realitt anders ausgezahlt werden, als der Index
sie berechnet, oder sie anders besteuert werden,
als der Index annimmt. Manche Anbieter fhren
sogenannte Swap-basierte ETFs, bei denen der
Tracking Error uerst gering ist.
Damit kommen wir zu den zwei grundlegenden ETF-Arten: 1. voll replizierend und 2. Swapbasiert. Ein voll replizierender ETF kauft in der
Regel alle Wertpapiere des zugrunde liegenden
Index und hlt diese als Fondsvermgen. So findet eine genaue Nachbildung des Index statt.
Ein Swap ist ein Tauschgeschft zwischen zwei
Parteien. Der Fondsmanager geht eine Swap-Vereinbarung ein, indem er die Performance der vom
Fonds gehaltenen Wertpapiere gegen die Performance des Index tauscht. Ein Swap-basierter ETF
investiert in eine Auswahl von Aktien und lsst
sich die Index-Performance ber einen Swap von
einer Investmentbank garantieren.

XX_TFA_Produkte.indd 31

Fr wen sind ETFs geeignet?


ETFs stellen einen wichtigen Grundbaustein eines
langfristigen Portfolios dar. Sie bieten Zugang
zu fast allen Mrkten und Anlageklassen, sodass
Anleger ihr Portfolio individuell strukturieren und
gewichten knnen. Ein groer Vorteil sind die
gegenber klassischen Investmentfonds niedrigeren Gebhren. Fr kurz- bis mittelfristiges Trading
knnen gehebelte oder Short-ETFs eingesetzt
werden.

Aktien
Aktien knnen entweder direkt gehandelt werden
oder ber Derivate wie Zertifikate, Hebelprodukte
und CFDs, auf die wir noch zu sprechen kommen.
Je erfolgreicher ein Aktienunternehmen ist,
desto strker wird die Nachfrage nach den entsprechenden Aktien sein. Der Kurs der Aktie
steigt, wenn die Nachfrage das Angebot bertrifft
und die Anleger bereit sind, hhere Preise zu zahlen. Irgendwann wird der Kurs jedoch so hoch
sein, dass die Nachfrage abnimmt und bereits
investierte Anleger berlegen, nun zu einem
guten Preis zu verkaufen. Das erhhte Angebot
lsst den Kurs dann sinken. Generell wird sich ein
Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage
einstellen.
Am profitabelsten ist der Einstieg nach einem
Absturz, wenn Sie Aktien gnstig erwerben knnen und diese dann in der Aufschwungphase
massiv an Wert gewinnen. Auf lange Brsenaufschwnge knnen jedoch auch schnelle und heftige Abstrze folgen.
Um den aktuellen Kurs einer Aktie zu erfahren,
verwenden Sie entweder die WKN (Wertpapierkennnummer) oder die ISIN (International Securities Identification Number), mit denen eine Aktie
eindeutig identifiziert werden kann.

07.07.2016 12:03:19

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Ankauf

B1) Rendite-Dreieck des DAX

9,6
2,7

Das DAX-Rendite-Dreieck des Deutschen Aktieninstituts

-14,7
16,1
23,8 19,9
-40,4 -14,1
22,3 -14,6

-43,9 -12,3

Das Prinzip:
Wer Ende 1995 Aktien kaufte und
bis Ende 2010 hielt, erzielte in diesem
Zeitraum eine durchschnittliche jhrliche
Rendite von 7,8 Prozent. Weitere Anlagezeitrume von 15 Jahren finden Sie
entlang der weien Treppe.

-19,8 -32,9 -14,9


-7,5 -13,9 -25,4 -13,1
39,1 13,4
17,7 28,0 14,8

12,9
-21,9
2,6

32,8 33,8 11,8 12,1

2,4

5,4

5,1

5,6

5,0

5,0

7,4

6,8

7,1

3,1

7,0

8,4

4,8

7,5

9,4

8,7

8,8

3,9

7,0

8,3

5,1

7,5

9,2

8,6

8,7

1,2

5,0

-9,8 -3,4

0,4

8,8 10,9 11,5

7,7 -1,0

1,8

8,2 10,2 11,5 10,7 10,6


1,3

3,6

5,3

5,1

5,4

0,7 -0,8

1,4

3,1

3,1

3,5

1,9 -4,0 -1,5 -0,1 -1,4

0,7

2,3

2,3

2,8

1,1

3,5

5,5 -0,4

1,6

2,7

1,3

3,0

4,4

4,3

4,6

0,0

3,1

5,0

6,6

2,9

3,8

2,4

4,0

5,2

5,0

5,3

8,6

-9,4 -4,1 -0,8

3,3 -3,6 -0,9

3,3

1,5

1,1

5,0

7,2

9,8

4,3

5,7

6,4

4,9

6,2

7,3

7,0

7,2

7,3

7,3

9,1 10,3 11,2

6,0

7,2

7,8

6,2

7,4

8,4

8,0

8,1

4,0

7,3

7,3

8,9 10,0 10,9

6,1

7,2

7,7

6,2

7,4

8,3

8,0

8,1

2,7

5,8

5,9

7,5

9,5

5,1

6,2

6,8

5,5

6,6

7,5

7,2

7,3

46,7 16,8 13,4 16,9 22,4 21,6 24,0 19,5 14,3


5
-2,1 19,9 10,1 9,3 12,9 18,0 17,9 20,4 16,9 12,6

6,5

8,9

8,8 10,1 10,9 11,6

7,4

8,3

8,7

7,3

8,3

9,1

8,8

8,8

6,8

7,8

8,5

8,3

8,3

5,1 17,5 10,8 10,0 12,9 17,2 17,3 19,5 16,5 12,6

5,7

8,0

6,8

8,0

8,7

8,5

8,5

7,2

8,0

8,7

5,3

6,2

6,6

5,6

6,5

7,2

7,0

7,1

8,6

9,3 10,0

6,6

7,4

7,8

6,7

7,5

8,2

8,0

8,1

9,1 14,6 11,2 10,7 12,5 15,6 15,8 17,5 15,4 12,4

7,3

9,0

8,9

9,8 10,4 11,0

7,8

8,5

8,8

7,7

8,5

9,1

8,8

8,8

8,2 3,9
15
8,1 4,0

5,6

5,7

6,7

7,4

8,1

5,6

5,7

6,7

7,3

8,7

8,7

-36,4

-8,1

4,4 -2,9

0,1 -0,3

5,4

3,7

4,1

6,3

9,5 10,1 12,1 10,6

5,6 -18,0

-3,7

4,7 -1,2

1,0

5,4

3,9

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5,9
7,6

3,9

9,4 10,2 10,9

7,7

5,8
7,6

8,0

8,3

9,2 10,0 10,7

3,8
5,7

3,3

8,3

7,9

7,1 11,4 12,1 14,5 12,3 9,2


10
7,9 10,2 13,8 14,2 16,3 14,1 11,0

6,1

3,9 11,3

6,2

8,6

8,3

7,1

5,2

6,0

6,4

5,4

8,0

5,2

6,0

6,3

5,4

9,5 10,0 10,5

7,7

8,3

8,6

7,6

8,3

8,9

8,7

8,7

7,9

8,5

8,7

7,8

8,5

9,0

8,8

8,8

43,9 27,1 43,8 33,1 14,9 17,7 20,0 13,7 13,6 11,9 14,7 12,7 12,3 13,3 15,3 15,5 16,7 15,2 13,1

9,1

9,6

9,8

8,9

9,5 10,0

9,7

9,7

17,3 29,9 23,7 36,7 29,8 15,3 17,6 19,6 14,1 14,0 12,4 14,9 13,1 12,6 13,6 15,5 15,6 16,8 15,4 13,3

9,5 10,7 10,5 11,2 11,6 12,0

9,4

9,9 10,1

9,2

9,7 10,2 10,0 10,0

3,3 10,1 20,4 18,3 29,2 25,0 13,5 15,7 17,7 13,0 13,0 11,6 14,0 12,3 12,0 12,9 14,7 14,9 16,0 14,7 12,8
7,0 15,2 14,6 24,0 21,2 11,8 14,0 15,9 11,8 11,9 10,8 13,0 11,6 11,3 12,2 13,9 14,1 15,2 14,0 12,2

0,5

9,8 11,6 10,3

84,1 39,4

7,4 13,2 17,2

9,6 10,0

8,4 12,1 10,1

9,8 11,2 13,6 13,9 15,4 13,8 11,5

7,3

12,2 43,7 29,7

8,6 13,0 16,4

9,9 10,3

8,9 12,2 10,3 10,0 11,3 13,5 13,8 15,2 13,7 11,6

7,6

6,3
6,2

6,9
6,9

6,8
6,7

6,9
6,8

9,3 10,3 10,2 10,8 11,2 11,6


25
8,9 9,9 9,8 10,4 10,9 11,2

9,2

9,6

9,8

9,0

9,5 10,0

9,8

9,8

8,9

9,3

9,6

8,7

9,3

9,7

9,5

9,5

2,5

9,7 10,1 18,5 16,8

9,2 11,4 13,3

9,9 10,1

9,2 11,3 10,1

9,9 10,8 12,5 12,8 13,9 12,8 11,2

8,0

9,1

9,0

9,6 10,0 10,4

8,2

8,7

8,9

8,1

8,7

9,1

8,9

8,9

0,3

3,5

9,3

9,7 17,1 15,7

9,0 11,0 12,8

9,6

9,9

9,0 11,1

9,9

9,8 10,7 12,2 12,5 13,6 12,6 11,0

8,0

9,0

8,9

9,5

9,9 10,3

8,2

8,6

8,8

8,1

8,6

9,1

8,9

8,9

9,2

8,2

1,9

1,7

2,0

4,4

9,3

9,7 16,2 15,1

9,0 10,8 12,5

9,6

9,8

9,0 11,0

9,9

9,7 10,6 12,1 12,3 13,4 12,4 10,9

8,0

9,0

8,9

9,5

9,9 10,3

8,2

8,6

8,9

8,1

8,6

9,1

8,9

8,9

2,2

3,1

7,5

8,0 13,9 13,1

7,8

8,6

8,9

8,2 10,1

9,1

9,0

9,4

2,2

9,6 11,2

30

3,8

0,3

0,4

0,9

9,8 11,3 11,6 12,6 11,7 10,3

7,6

8,5

8,5

9,0

9,8

7,8

8,2

8,4

7,7

8,3

8,7

8,5

8,5

39,1 15,3 13,3 11,7

7,1

6,0

5,6

7,0 10,6 10,8 16,0 15,1 10,0 11,5 12,9 10,3 10,5

9,7 11,4 10,4 10,2 11,0 12,4 12,6 13,5 12,7 11,2

8,6

9,4

9,4

9,9 10,2 10,6

8,6

9,0

9,4

9,2

9,2

6,5

5,7

5,4

6,7

9,9 10,1 14,9 14,2

9,5 10,9 12,3

9,9 10,1

9,4 11,0 10,1

9,9 10,7 12,0 12,2 13,2 12,3 11,0

8,4

9,2

9,2

9,7 10,0 10,4

8,5

9,0 9,2
35
8,9 9,1

8,5

3,8 20,2 11,4 10,8 10,1

8,4

8,8

9,2

9,1

9,1

7,2

8,1

8,1

8,6

7,5

7,9

8,1

7,5

7,9

8,3

8,2

8,2

-9,8

4,2

2,0

3,4

4,0

1,9

1,8

2,0

3,4

6,6

7,0 11,6 11,2

7,1

8,6

9,9

7,9

8,1

7,6

9,2

8,4

8,3

9,1 10,4 10,7 11,6 10,9

-5,4 -2,4

6,7

4,3

5,1

-0,9

7,0

9,6

9,0

9,3

5,4

3,4

3,1

3,2

4,4

7,2

7,6 11,8 11,4

7,5

8,9 10,2

8,2

8,4

7,9

9,4

8,7

8,6

9,3 10,6 10,8 11,7 11,0

9,8

7,4

8,3

8,2

8,7

9,1

9,5

7,7

8,1

8,3

8,3

8,4

5,6

5,8

4,0

3,7

3,6

4,7

7,3

7,7 11,6 11,2

7,6

8,9 10,1

8,2

8,4

7,9

9,4

8,6

8,6

9,3 10,5 10,7 11,6 10,9

9,8

7,5

8,3

8,2

8,7

9,1

9,4

7,7

8,1

8,3

7,6 8,1
40
7,6 8,1

8,5

5,0

8,5

8,3

8,4

-2,8 -7,9 -5,7

0,6 -0,1

1,0

1,7

0,5

0,5

0,8

2,0

4,5

5,0

8,7

8,6

5,4

6,7

7,9

6,3

6,6

6,2

7,6

7,0

7,0

7,7

8,9

9,2 10,1

9,5

8,4

6,3

7,1

7,1

7,6

8,0

8,3

6,7

7,1

7,3

6,7

7,2

7,5

7,4

7,5

-9,6 -3,9

0,3 -4,5 -3,2

2,0

1,2

2,0

2,5

1,4

1,3

1,5

2,5

4,9

5,3

8,8

8,7

5,6

6,9

8,0

6,5

6,7

6,4

7,7

7,1

7,1

7,8

9,0

9,2 10,1

9,5

8,5

6,4

7,2

7,2

7,7

8,0

8,4

6,8

7,1

7,3

6,8

7,2

7,5

13,3 11,8

-2,6

0,1

2,8 -1,8 -1,0

3,3

2,4

3,1

3,5

2,3

2,2

2,3

3,2

5,4

5,8

9,1

8,9

6,0

7,2

8,3

6,8

7,0

6,6

7,9

7,3

7,3

8,0

9,1

9,4 10,2

9,6

8,6

6,6

7,3

7,3

7,8

8,1

8,5

6,9

7,3

7,5

6,9

7,4

7,6 7,5
45
7,7 7,6

8,6 11,4

Rendite um Null

10,4

4,2

7,6

6,3

6,6

6,6

5,3

5,0

4,9

5,6

7,5

7,8 10,9 10,6

7,7

8,8

9,8

8,2

8,4

8,0

9,2

8,6

8,5

9,1 10,2 10,4 11,2 10,6

9,6

7,6

8,3

8,3

8,7

9,0

9,3

7,8

8,1

8,3

7,7

8,1

8,5

8,3

8,4

1,4

1,7

4,9

4,0

4,4

4,7

3,6

3,4

3,4

4,2

6,0

6,4

9,3

9,1

6,5

7,5

8,5

7,1

7,3

7,0

8,2

7,6

7,6

8,2

9,3

9,5 10,3

9,7

8,8

6,8

7,5

7,5

8,0

8,3

8,6

7,1

7,5

7,7

7,1

7,5

7,9

7,8

7,8
50

1971

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1982

1983

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1987

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1990

1991

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2000

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2015

10

15

20

25

30

1999

4,3

5,2

1981

9,3

3,8

1967

8,4

2,8

1968

8,3

1966

48,9 29,9 23,0


-16,6 11,5 12,1 11,6

1970

7,7

1972

0,2

1969

Positive Rendite

1,2 -2,2

-3,8

-26,0 -10,4

Negative Rendite

Verkauf

4,6

3,6

3,6

7,2 -1,6 -0,7

1,1

14,3

0,0

2,8

8,9 8,8 9,6 10,1 10,6


20
9,2 10,4 10,2 10,9 11,3 11,8

-9,7 -4,5 -2,0

-21,6

47,1 31,6 34,0 22,2 12,3


28,2 37,3 30,4 32,6 23,3 14,8

9,2

2,9

8,4 17,0 17,2 20,6 16,1 10,8

-6,1 -4,8
5,9

5,0 -7,4 -1,1

9,1

8,5 12,5 10,5 10,3

22,0 22,1

-6,2

2,4

4,9 11,4

7,0 12,2 14,7 12,6 12,2

27,1 24,5 23,8

-4,5 -2,7

7,0 17,1 26,4 24,1 27,0 20,5 13,7


-7,1 -0,3

34,8

JAHRESRENDITEN IN PROZENT:

1,0 -12,8

-3,3

-0,5

-5,0 -7,5 -1,2

7,3 16,8 18,5 19,4


37,1 21,3 23,2 22,9 22,8

-4,4

6,1

25,5 13,5 12,2


29,1 27,3 18,5 16,2

35

40

45

2014
2013
2012
2 011
2010
2009
2008
2007
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2001
2000
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19 97
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19 92
19 91
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1987
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1983
1982
19 81
1980
1979
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1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
1970
1969
1968
19 67
1966
1965

10

15

20

25

30

35

Anlagezeitraum in Jahren

50 Jahre Aktien-Renditen

40

45

50

50

Anlagezeitraum in Jahren
Im Diagramm sind die durchschnittlichen jhrlichen Renditen abgebildet, die sich bei einem Kauf in den Jahren 1965 bis 2014 (senkrechte Achse) und einem Verkauf in den Jahren 1966 bis 2015 ergeben htten. Stichtag ist jeweils der 31. Dezember eines Jahres. Je dunkler das Grn,
desto hher die Rendite; je dunkler das Rot, desto niedriger die Rendite. Da echte DAX-Werte erst ab Ende 1987 vorliegen, verwendet das
Aktieninstitut fr die frheren Jahre die von Professor Richard Stehle (Humboldt-Universitt Berlin) berechneten DAX-Renditen.
Quelle: Deutsches Aktieninstitut, Stand: 31. Dezember 2015

Das Rendite-Dreieck des Deutschen Aktieninstituts in Bild 1 zeigt die jhrlichen Durchschnittsrenditen, die Sie mit dem DAX seit 1965 erwirtschaftet
htten. Im Rckblick wird deutlich: Je lnger der
Anlagezeitraum gewhlt wurde, desto wahrscheinlicher konnten attraktive positive Renditen
erzielt werden.

Die Rendite
Abgesehen von den Kurssteigerungen spielt
fr viele Aktionre noch eine andere Komponente eine entscheidende, teilweise sogar magebliche Rolle: die Dividende. Wenn Sie die
Dividenden verschiedener Aktienunternehmen
vergleichen mchten, um festzustellen, wer den

Beim kurz- bis mittelfristigen Aktienhandel lassen sich grundstzlich zwei Trading-Techniken
unterscheiden: der charttechnische Handelsansatz (Technische Analyse) sowie der Einstieg
angesichts der Verffentlichung relevanter Marktinformationen (News Trading). Die Positionierung aufgrund fundamentaler Unternehmenskennzahlen (Fundamentalanalyse/Value
Investing) verfolgt dagegen einen langfristigen Anlagehorizont. Beim Handel in kurzfristigeren Zeitfenstern basiert der Erfolg insbesondere auf einem strikt anzuwendenden, sinnvollen
Risiko- und Money-Management.
Gregor Kuhn, Head of PR & Research bei IG Germany

XX_TFA_Produkte.indd 32

07.07.2016 12:03:19

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Nach Angaben des Deutschen Derivate Verbands ist das Anlagevolumen in Aktienanleihen
und Discount-Zertifikaten zusammengenommen so hoch wie noch nie. Sie sind genauso
einfach handelbar wie beispielsweise Aktien. Das richtige Zertifikat lsst sich leicht ber
verschiedene Suchmaschinen im Internet finden.
Anouch Wilhelms, Zertifikate-Experte bei der Commerzbank

Eines der beliebtesten Anlagezertifikate ist das


Discount-Zertifikat. Hier wird ein Rabatt auf den
Aktienkurs ermglicht, wodurch aber auf weitere Kursgewinne ab einer bestimmten Marke
(Cap) verzichtet werden muss. Liegt der Kurs per
Laufzeitende ber dem Cap, wird der maximal

B2) bersicht verschiedener Zertifikate-Produkte

XX_TFA_Produkte.indd 33

er
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KO-Zertifikate,
Mini-Futures u. a.

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Sp

Index-, Outperformanceund Sprint-Zertifikate

Garantie-Zertifikate

Zertifikate
Zertifikate sind Derivate, deren Kursentwicklung
sich von der Wertentwicklung eines Basiswertes
(Aktie, Index et cetera) ableitet. Man kann zwischen Anlage- und Hebelzertifikaten unterscheiden (siehe Bild 2). Jedes Zertifikat besitzt einen
Rckzahlungsbetrag, der nach bestimmten Modalitten von der Kursentwicklung eines Basiswertes abhngig ist
Der Handel mit Zertifikaten ist sowohl ber
die Brse als auch auerbrslich mglich. In der
Regel werden sie von Banken auch Emittenten genannt begeben. Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen, die im Insolvenzfall des
Emittenten grundstzlich mit dem Rest seiner Verbindlichkeiten auf einer Stufe stehen. Dem Anleger wird nur ein Teil oder im schlimmsten Fall gar

Discount- und
Bonus-Zertifikate

Aktien sind vor allem langfristig eine solide Anlageform. Investieren Sie aber nur in Unternehmen,
von denen Sie berzeugt sind, dass deren Produkte und Dienstleistungen auch in den nchsten
Jahren noch Absatz finden. Kurz- und mittelfristig
bieten Aktien aufgrund ihrer Kursschwankungen
interessante Trading-Gelegenheiten, die sich mit
entsprechenden Derivaten umsetzen lassen.

Anlagezertifikate

Express-Zertifikate

Fr wen sind Aktien geeignet?

kein Geld zurckgezahlt, wenn das Institut seinen


Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann.
Je komplexer das gehandelte Zertifikat, desto
hher in der Regel die einberechneten Kosten.
Wie bei jedem Kauf und Verkauf von Wertpapieren
fallen auch bei den Zertifikaten zudem Gebhren
fr die Orderausfhrung durch den Broker an.

Rendite

grten Gewinn an seine Aktionre ausschttet,


sollten Sie sich die Dividendenrendite anschauen.
Betrgt der Aktienkurs beispielsweise 80 Euro und
die zu erwartende Dividende drei Euro pro Aktie,
liegt die Dividendenrendite bei 3,75 Prozent. Hat
die Aktie dagegen einen aktuellen Kurs von 100
Euro, so ergibt sich eine Dividendenrendite von
drei Prozent. Es gilt: Je hher der Kurs bei unvernderter Dividende, desto niedriger die Dividendenrendite, und umgekehrt.

Risiko

Mit Zertifikaten lassen sich die unterschiedlichsten Risikoprofile


umsetzen. Von defensiven Produkten wie Garantie-Zertifikaten
ber ausgewogene Produkte wie Discount- und Bonus-Zertifikate
bis hin zu sehr risikoreichen Hebelpapieren alles ist machbar.
Quelle: www.traders-mag.com

07.07.2016 12:03:20

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Eine klar definierte Strategie ist der Grundstein fr den langfristig erfolgreichen Handel mit
Hebelzertifikaten. Fr die erfolgreiche Umsetzung der Strategie bedarf es vor allem Disziplin.
Erfolgreiche Trader lassen sich dabei nicht von Angst und Gier verleiten, sondern vertrauen
auf ihre Strategie. Aufgrund des hohen Risikos bei Hebelzertifikaten ist ein striktes MoneyManagement unabdingbar.
Stefano Angioni, Director Cross Asset/Public Distribution Germany & Austria bei Socit Gnrale

mgliche Gewinn ausbezahlt; unterhalb des Caps


wird der Basiswert ins Depot geliefert oder es
erfolgt ein Barausgleich. Wenn der Kurs per Ende
der Laufzeit so weit gefallen ist, dass der Discount
aufgezehrt wurde, entsteht ein Verlust.

Hebelzertifikate
Bei Hebelzertifikaten dreht sich alles um die berproportionale Partizipation an der Wertentwicklung eines Basiswertes wie beispielsweise Aktien,
Indizes, Rohstoffe und Whrungspaare. Grundstzlich lassen sich dabei Produkte mit (Knock-outProdukte) und ohne Knock-out (Faktor-Zertifikate)
unterscheiden.
Der Kurs der Hebelzertifikate berechnet sich
annhernd ber einen Inneren Wert, der sich aus
der Differenz von Basiswertkurs und Basispreis
ergibt:
(Aktueller Kurs des Basiswertes - Knock-out)
x Bezugsverhltnis
Der Hebel kommt zustande, da der Kufer eines solchen Produkts nur einen Bruchteil des Basiswertpreises bezahlt. Notiert eine Aktie beispielsweise
bei 100 Euro und ein passendes Hebelzertifikat
bei lediglich zehn Euro, ist offensichtlich, dass der
Hebel hierbei dem Faktor zehn entspricht. Anleger knnen aber (anders als bei Contracts for
Difference) nie mehr als das eingesetzte Kapital
verlieren selbst bei Gaps (Kurslcken) nicht.

dem aus gepreist wird; wird dieser verletzt,


verfllt das Produkt wertlos).
s +NOCK OUT 0RODUKTE OHNE ,AUFZEITBEGRENZUNG
(verlngert sich immer wieder, indem der Basispreis im Zeitablauf angepasst wird).
s +NOCK OUT 0RODUKTE OHNE ,AUFZEITBEGRENZUNG
mit Stopp-Loss (neben Basispreis vorgelagerte
Stopp-Loss-Schwelle, bei deren Erreichen das
Produkt wertlos verfllt; Differenz zwischen
Stopp-Loss und Basispreis, die der Emittent
bei Auflsen der Konstruktion am Markt erzielt,
wird dem Trader als Restwert gutgeschrieben).

Faktor-Zertifikate
Faktor-Zertifikate ermglichen es, mit konstantem Hebel an der tglichen Wertentwicklung eines
Basiswertes (prozentuale Wertvernderung innerhalb eines Handelstages gegenber Schlusskurs
des Vortages) teilzuhaben. In der Regel sind Faktor-Zertifikate fr Aktienindizes, Rohstoffe oder
Rohstoffindizes erhltlich und weisen Hebel von
zwei bis zehn auf. Im Vergleich zu anderen Hebelprodukten kommen sie ohne Basispreis, Knockout-Schwelle und Laufzeitbegrenzung aus, da sie
eine von einer externen Stelle (zum Beispiel Deutsche Brse) berechnete, gehebelte Variante des
zugrunde liegenden Index abbilden.

Fr wen sind Hebelzertifikate geeignet?

Hebelzertifikate sind eher fr spekulativ orientierte Trader geeignet, die berproportional von
Marktbewegungen profitieren mchten. Aber
auch bei der Absicherung (Hedging) bestehenKnock-out-Produkte
Knock-out-Produkte verfallen bei Verletzung der Wertpapierpositionen machen Hebelinstrubestimmter Kursschwellen wertlos. Es lsst sich mente eine gute Figur. Bei Faktor-Zertifikaten
ist zu bercksichtigen, dass sie jeweils die Intrazwischen folgenden Varianten unterscheiden:
s +NOCK OUT 0RODUKTE MIT ,AUFZEITBEGRENZUNG day-Kursvernderung gehebelt abbilden, es
(fester Basispreis Knock-out-Schwelle , von jedoch ber mehrere Tage aufgrund der tglichen

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07.07.2016 12:03:21

B3) Kurs eines Call-Optionsscheins whrend der Laufzeit

Optionsscheine

W
er
t

Neuadjustierung zu einer abweichenden Entwicklung kommen


kann (Basiseffekt).

Kurs des Optionsscheins

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Die Berechnung
Der Kurs eines Optionsscheins besteht aus zwei
Komponenten: dem Inneren Wert und dem Zeitwert. Der Innere Wert reprsentiert den Betrag,
den Anleger bei einer sofortigen Ausbung des
Optionsscheins erhalten wrden:
Innerer Wert eines Calls = (Kurs des Basiswertes Basispreis) x Bezugsverhltnis

In

ne

re
r

Optionsscheine gehren ebenfalls zu den Hebelprodukten.


Wie der Name bereits sagt, handelt es sich bei Optionsscheinen
preis
schein
s
um Wertpapiere, die bestimmte
n
io
t
Op
Zeitwert
Optionsrechte verbriefen, die der
Kufer eines solchen Optionsscheins gegenber dem EmittenKurs des Basiswertes
Basispreis
ten geltend machen kann.
Der Kurs eines Optionsscheins setzt sich aus dem Inneren Wert und dem Zeitwert zusamBei einem Optionsschein
men. Liegt der Basiswert unterhalb des Basispreises, besteht der Kurs des Optionsscheins
erwirbt der Kufer das Recht,
nur aus dem Zeitwert. Letzterer wird mit abnehmender Restlaufzeit abgebaut, bis er sich
den Basiswert an einem zuvor
vollstndig auflst.
festgelegten Termin zu einem
Quelle: www.traders-mag.com
ebenfalls vorher definierten
Basispreis (Strike) zu erwerben
(Call) beziehungsweise an den
Emittenten zu verkaufen (Put). Fr dieses Recht Innerer Wert eines Puts = (Basispreis - Kurs des
entrichtet man eine Prmie an den Emittenten des Basiswertes) x Bezugsverhltnis
Optionsscheins. Der Basispreis kann whrend der
Laufzeit ber- und unterschritten werden, ohne Die zweite Komponente des Optionsscheinkurses
dass das Produkt verfllt. Es gibt also keinen ist der Zeitwert:
Knock-out. Zudem haben Optionsscheine immer
eine feste Laufzeit.
Zeitwert = Kurs des Optionsscheins - Innerer Wert
Der Zeitwert ist beispielsweise hher, wenn
die Volatilitt gerade hoch ist oder das Produkt noch eine lange Restlaufzeit hat (Bild 3).
Trader mssen wissen, dass der Zeitwert bis
zum Ende der Laufzeit immer weiter abnimmt
und am Ende null betrgt. Wer also bis zum
Verfall hlt, bt den kompletten Zeitwert ein.
Gleichzeitig besteht natrlich die Chance, dass
der Kurs in dieser Zeit deutlich steigt und der

Optionsscheine spielen ihre Strke vor allem in nachgebenden Aktienmrkten aus, da sich
dann in der Regel auch die Volatilittskomponente positiv auf den Preis auswirkt. Um dauerhaft erfolgreich mit Optionsscheinen handeln zu knnen, sollte man sich ber die verschiedenen Einflussfaktoren bei der Preisberechnung im Klaren sein. Optionsscheinrechner helfen
dem Einsteiger, die nderungen dieser Faktoren zu simulieren und zu verstehen. Sicherlich
sind Optionsscheine komplexer Natur. Wer sich aber damit befasst hat, findet durch sie
vielseitige Anwendungsmglichkeiten neben den anderen Hebelprodukten.
Dirk He, Co-Head EMEA Warrants Sales & Distribution bei Citi

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07.07.2016 12:03:21

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Zuwachs an Innerem Wert diesen Zeitwertverlust berkompensiert.

Fr wen sind Optionsscheine geeignet?


Optionsscheine eignen sich, um auf grere mittelfristige Kursbewegungen zu setzen. Dabei sollten Trader ein mglichst klares Szenario vor Augen
und Erfahrung im Umgang mit den Instrumenten
haben, um den passenden Optionsschein auswhlen zu knnen. Nach starken Kursanstiegen
bieten sich Put-Optionsscheine zudem als Absicherung (Hedge) gegen Kursverluste im Depot an.

dem Erffnen und Schlieen seiner Position


jedoch keine klassischen Aktionrsrechte. Der
Kurs der CFDs spiegelt die Wertentwicklung des
Basiswertes 1:1 wider und ist daher sehr einfach
und transparent.

Der Hebeleffekt bei CFDs

CFDs funktionieren wie ein flexibler Wertpapierkredit. Der Hndler muss nur einen Bruchteil des
gehandelten Positionswertes in Form einer Sicherheitsleistung (Margin) hinterlegen, wodurch sich
eine Hebelwirkung ergibt. Betrgt die Margin zum
Beispiel zwei Prozent, ergibt sich ein Hebel von 50
(Hebel = 100 / Margin in Prozent). Aufgrund der
Contracts for Difference
Contracts for Difference (kurz CFDs) zhlen eben- oft geringen Margin-Stze lassen sich Positionen
falls zur Kategorie der derivativen Finanzinstru- auch auf kleinen Konten gut streuen.
Der Hebel sorgt zwar im Erfolgsfall fr eine
mente. Sie stellen einen Vertrag zwischen zwei
Parteien ber den Barausgleich der Kursdiffe- berproportionale Gewinnchance, im Verlustfall
renz eines bestimmten Basiswertes (zum Bei- allerdings auch fr einen Kapitalverlust, der den
spiel Aktie, Rohstoff oder Whrungspaar) dar. eingesetzten Betrag bersteigen kann (gerade
Bei einem CFD handelt es sich um ein unverbrief- bei Kurslcken ber Nacht (Gaps)). Im Extremfall
tes Finanzinstrument, das nicht ber die Brse, weist das Konto keine ausreichende Deckung auf
sondern over the counter (OTC) ber den und es kommt zum Margin Call: Der Trader wird
jeweiligen Broker gehandelt wird. Mittels CFDs auf die Nachschusspflicht hingewiesen und muss
erhlt der Anleger beziehungsweise Trader die frisches Kapital nachschieen oder seine PositioMglichkeit, auf eine bestimmte Kursentwick- nen beenden; andernfalls darf der Broker offene
lung des Basiswertes zu spekulieren, ohne die- Positionen liquidieren. Einige CFD-Broker bieten
sen physisch zu besitzen. Er hat damit lediglich aber mittlerweile CFD-Konten an, bei dem es nicht
das Recht auf einen Differenzausgleich zwischen zu einer Nachschusspflicht kommen kann.
Der
Margin-Handel,
der
immer mit einer Fremdkapitalaufnahme verbunden ist, verT1) CFD versus Direktinvestment
ursacht
Finanzierungskosten,
CFD
Aktie
CFD
Aktie
sobald die Position ber Nacht
gehalten wird. Die Finanzie5% Kursanstieg
5% Kursrckgang
rungskosten errechnen sich
Kaufkurs
200 Euro
200 Euro
200 Euro
200 Euro
aus einem Tagesgeldzinssatz
Stckzahl
50
50
50
50
der jeweiligen Landeswhrung
und einem anbieterabhngigen
500 Euro
500 Euro
Kapitalbedarf
10 000 Euro
10 000 Euro
(5% Margin)
(5% Margin)
Aufschlag.
Beim Beispiel in Tabelle 1
Verkaufskurs
210 Euro
210 Euro
190 Euro
190 Euro
wird der direkte Erwerb einer
Gewinn/Verlust 500 Euro
500 Euro
-500 Euro
-500 Euro
Aktie mit dem Handel per CFD
Rendite in %
100%
5%
-100%
-5%
verglichen. Zur Ermittlung des
Kursgewinns muss der Trader
Hebel
20
1
20
1
die Kursdifferenz mit der von
Die Tabelle zeigt, dass Trader mit CFDs ber den hohen Hebel berdurchschnittlich profitieihm gehaltenen Stckzahl mulren knnen (linkes Beispiel). Analog dazu knnen Trader bezogen auf das eingesetzte Kapital
tiplizieren. Ein fnfprozentidurch den Hebeleffekt allerdings auch schnell hohe Verluste einfahren (rechtes Beispiel).
ger Anstieg der Aktie fhrt bei
Quelle: www.traders-mag.com
einem Hebel von 20 zu einer

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TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Aufgrund der geringen Kosten im CFD-Trading kann der Einsteiger mit sehr kleinen Positionen
starten, um sowohl ein Gefhl fr die Plattform zu bekommen als auch eigene Strategien
auf ihren Erfolg hin zu testen. Um langfristig erfolgreich zu sein, ist ein striktes Risiko- und
Money-Management die Voraussetzung. Ein- und Ausstieg sowie die entsprechenden
Stopp-Kurse sollten mithilfe eines professionellen Chart Tools definiert werden, um ein gutes
Chance/Risiko-Verhltnis zu erreichen. Der Blick auf Realtime-Nachrichten und Analysen ist
selbstverstndlich.
Craig Inglis, Head of Germany & Austria bei CMC Markets

Verdopplung des fr den CFD-Trade eingesetzten


Kapitals. Fllt die Aktie jedoch um fnf Prozent, ist
die eingesetzte Margin vollstndig verloren.

Fr wen sind CFDs geeignet?


CFDs sind fr risikobewusste Trader geeignet, die
im kurz- bis mittelfristigen Bereich hohe Renditen
erzielen mchten. Wichtig ist, sich genau ber die
Funktionsweise und die Risiken der Instrumente
im Klaren zu sein.

Fazit
Fr jeden Trader-Typ und Zeithorizont gibt es
das passende Trading- beziehungsweise Anlagewerkzeug. Verschaffen Sie sich einen detaillierten
berblick ber die Eigenschaften, die Chancen
und die Risiken der einzelnen Instrumente, bevor
Sie traden, und beginnen Sie zunchst mit einem
Demokonto. Auf den kommenden Seiten finden
Sie mgliche Strategien, die Sie mit den jeweiligen Produkten umsetzen knnen.

Bestellen Sie die TRADERS CD 2015. www.traders-media.de

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07.07.2016 12:03:21

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Interview mit Profi-Trader


Rdiger Born

Der alles
entscheidende
Moment
Diplom-Kaufmann Rdiger Born ist
geschftsfhrender Gesellschafter von BORN
Traders und Mitgrnder sowie Head of Trading der
BORN STAHLBERG & Partner. Seit Anfang der
1990er Jahre handelt er aktiv an den Finanzmrkten
und ist zudem ein bekannter Trading-Experte im
Fernsehen sowie gern gesehener Redner. Was ihn
selbst an der Brse fasziniert und welche Tipps er
parat hat, verrt er uns im folgenden Interview.

TRADERS: Wie kamen Sie zur Brse und was


faszinierte Sie so daran, dass Sie Trading zu Ihrem
Beruf gemacht haben?
Born: Ich hatte in meiner Schulzeit ein Buch gelesen, in dem es auch um den Aktienmarkt ging. Das
hat mich infiziert oder zumindest den Grundstein
gelegt. Whrend meines Studiums hatte ich dann
Zugriff auf das Internet, sodass auch IntradayHandel mglich wurde und ich nicht fr jeden Kauf
zur Bank laufen musste. Sptestens da war es um
mich geschehen. Was den Reiz letztlich ausmacht,
lsst sich mit einem Satz gar nicht beschreiben.
Doch ich denke, dass mich die Kombination aus
der charttechnischen Analyse und dem Einfluss der
menschlichen Psyche gefesselt hat.

TRADERS: Mit welchen Schwierigkeiten hatten


Sie anfangs zu kmpfen?
Born: Das grte Problem waren die hohen
Kosten. Zudem hatte ich zusammen mit ein paar
anderen Studenten eine kleine Firma gegrndet.
Ziel war es, sich gegenseitig zu kontrollieren,
damit Fehler nicht unntig oft wiederholt wurden und letztlich jeder schneller besser wurde.
Ein Problem waren aber die hohen Order-Kosten,

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die im Laufe der Zeit anfielen. Auerdem hatten


wir viel zu viel Geld fr Equipment und Software
ausgegeben.

TRADERS: Hatten Sie Mentoren?


Born: Ja, einige sogar. Die Mentoren haben mir
einen groen Wissensschub verschafft. Ich kann
nur jedem angehenden Trader empfehlen, es
ebenso zu machen. Allerdings ist darauf zu achten, dass der Mentor zur eigenen Persnlichkeit
und zum angestrebten Handelsstil passt, denn
nur so macht das Lernen Spa und ist effizient.

TRADERS: Was genau haben Sie


von Ihren Mentoren gelernt?
Born: Oh, das war einiges. Doch fr mich war die
richtige Anwendung der Elliott-Wave-Analyse
wesentlich. Ich hatte mich zwar schon zuvor in
dieser Technik versucht, aber es gab Schwierigkeiten, sie erfolgreich anzuwenden. Das Thema war
einfach zu kontrovers. ber meine Mentoren und
eine teure Software fr stolze 10 000 US-Dollar,
die Setups nach Wahrscheinlichkeiten ordnete,
schaffte ich es schlielich, Elliott Waves zu verstehen und richtig anzuwenden.

07.07.2016 12:05:24

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

TRADERS: War das der Knackpunkt fr Ihren


spteren Erfolg? Gab es noch weitere wichtige
Erkenntnisse in Ihrer Karriere, die Sie erst
erfolgreich gemacht haben?
Born: Naja, natrlich gab es mehrere wichtige Faktoren, die mich beeinflusst haben. Doch mit den
Elliott-Wellen habe ich angefangen, mit anderen
Augen auf den Markt zu blicken. Dies hat dann
auch alle anderen wichtigen Wissensbereiche aus
dem Trading fr mich verstndlicher gemacht und
meiner Weiterentwicklung einen deutlichen Schub
verliehen, selbst wenn ich nicht immer sklavisch
genau die Wellen zhle. Zudem spielte das Verstndnis fr das Risiko- und Money-Management
eine wichtige Rolle. Denn ohne die strenge Beachtung dieser beiden Bausteine lsst sich sowieso
nicht erfolgreich handeln.

TRADERS: Verraten Sie uns Ihre Handelsstrategie


und auf welche Werte Sie am liebsten setzen?
Born: Ein wichtiger Bestandteil meines Handels ist die Elliott-Wellen-Analyse in Verbindung
mit den Fibonaccis. Allerdings gibt es natrlich
noch viele Hilfsmittel, beispielsweise die Candlestick Patterns, die sich wunderbar ergnzend
hinzufgen lassen. Generell kann man sagen,
ich versuche, die impulsiven von den korrektiven Bewegungen zu trennen und idealerweise
die dynamischeren Bewegungen zu handeln.
Auerdem setze ich noch Handelsanstze aus
selbst entwickelten Tools wie beispielsweise den
BORN bars ein, weil diese meine Arbeit sehr
vereinfachen und gute Ergebnisse liefern. Werteseitig bin ich breit aufgestellt. Natrlich interessieren mich die Futures auf Indizes, Renten und
Commodities, die man ja auch schn auf CFDBasis handeln kann, ebenso wie Whrungen und
der Aktienmarkt. Kurz gesagt, alles mit hohem
Volumen, denn Liquiditt ist ein wichtiges Kriterium in der Charttechnik.

TRADERS: Gibt es einen Trade, an den Sie sich


noch ganz besonders gut erinnern knnen?
Born: Oh, da gibt es viele, auch wenn sie alle
schon eine Weile zurckliegen. In der Regel erinnere ich mich nur deshalb daran, weil ich entweder eine Menge Glck hatte oder ich mich dumm

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verhalten hatte. Beides also Szenarien, die wenig


sinnvoll fr eine erfolgreiche Trading-Karriere
sind, da Glck und Dummheit eigentlich nicht
Bestandteil eines Trading-Ansatzes sein sollten.
Heute sind die Trades austauschbar, oft kann ich
mich nach kurzer Zeit schon nicht mehr erinnern,
welcher Titel das zuletzt war, denn das Prinzip
ist ja immer das gleiche. Eigentlich langweilig,
knnte man meinen, aber schn, wenn es dann
regelmig funktioniert.

TRADERS: Das heit, Trader sollten einen zu


starken Fokus auf einzelne Trades vermeiden?
Born: Sie sprechen einen wichtigen Punkt an:
Viele Trader legen zu viel Wert auf Einzel-Trades
und glauben, dass der nchste Trade entscheidend sein wird. Objektiv betrachtet ist ein einzelner Trade allerdings in hohem Mae vom Zufall
abhngig. Besser ist es, Blcke von zum Beispiel
100 Trades zu analysieren und nicht stndig zu
berlegen, ob man es in einzelnen Fllen htte
besser machen knnen. Denn das kann man im
Nachhinein immer irgendwie hineininterpretieren
und ist damit ziemlich nutzlos und zudem noch
deprimierend.

TRADERS: Haben Sie zum Schluss noch einen


guten Tipp fr unsere Leser, was sie beim Trading
beachten sollten?
Born: Wichtig ist aus meiner Sicht, dass Trader
nicht geldgierig sein drfen. Es gibt einen Spruch
in der Branche: Gier frisst Hirn! Man darf begierig sein, zu lernen, aber nicht versuchen, das Letzte
aus dem Markt zu quetschen. Fr mich selbst ist
die Freiheit, arbeiten zu knnen, wann und wo ich
mchte, noch wichtiger als das Geld. Diese Freiheit ist natrlich mit der Ttigkeit als Trader gut
erreichbar. Aber wie immer im Leben erfolgreich
wird man nur mit dem, was man wirklich liebt.
Wer nur auf das Geld schielt, wird vermutlich keinen langfristigen Erfolg haben. Fr mich als Freizeitpilot gibt es einen schnen Vergleich: Beim
Fliegen geht es nicht darum, immer am sicheren
Boden zu bleiben. Doch wenn man abhebt, dann
sollte man alles beherrschen und die Risiken im
Griff haben; dann gibt es ein tolles Flugerlebnis
und gelingt auch eine sichere Landung.

07.07.2016 12:05:24

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Der Buy-and-Hold-Ansatz

Richtig Anlegen mit ETFs


Buy and Hold bedeutet
so viel wie Kaufen und
Liegenlassen. Das ist fr all
diejenigen interessant, die
sich ein sehr langfristiges
Portfolio beispielsweise zur
Altersvorsorge aufbauen
mchten. Exchange Traded
Funds (ETFs) sind hierfr
ein ideales Instrument.

Buy and Hold


Die Kaufen-und-Liegenlassen-Strategie ist vor
allem fr langfristige Anleger und Investoren
interessant. Im Prinzip geht man hier davon aus,
dass einmal erworbene Positionen mglichst
nie verkauft werden. Natrlich sollte man niemals nie sagen, daher auch die Anfhrungszeichen. Denn unter bestimmten Bedingungen
Portfolioumschichtungen, Liquidittsbedarf, vllige Neubewertung von Mrkten kann natrlich
auch ein Buy-and-Hold-Investor verkaufen.
Die Grundidee der Strategie ist, dass man nur
solche Investitionen ttigt, bei denen man sehr
langfristig dabeibleiben mchte. Wenn ein Buyand-Hold-Anleger also einen Aktien-ETF kauft und
dieser spter einen Drawdown von 50 Prozent
erleidet, wrde man nach wie vor investiert sein.
Das ist die Denkweise dieses Ansatzes. Deshalb
ist dieser Handelsstil von dem ansonsten enorm

XX_TFA_ETFs.indd 40

wichtigen Trading-Prinzip des Risiko- und MoneyManagements ausgenommen.


Sie sehen also, dass die scheinbar einfache
Kaufen-und-Liegenlassen-Strategie in der Praxis
einiges an Nerven erfordert. Sie entscheiden hier
auf Ultra-Langfristbasis und drfen sich auch von
mittelfristigen Marktverwerfungen wie Crashs
oder Brenmrkten nicht aus der Ruhe bringen
lassen. Ganz im Gegenteil: Sie sollten bei solchen
Ereignissen eher sogar zukaufen und sich so ein
langfristiges Vermgen aufbauen. Das gilt natrlich nur fr Investments wie etwa Aktien-ETFs auf
breite Indizes, die sich langfristig wieder erholen.
Die Strategie, die dahintersteckt, nennt sich
Cost Average. Wenn Sie immer wieder in festen
Abstnden neue Anteile zukaufen, werden Sie
langfristig mehr oder weniger zum Durchschnittskurs gekauft haben mehr Anteile bei
niedrigen Kursen, weniger Anteile bei hohen

07.07.2016 12:06:43

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Kursen (bei identischem KaufB1) Core-Satellite-Portfoliokonzept fr Anleger


volumen). Auf diese Weise nutzen Sie Crashs und Brenmrkte
langfristig zu Ihrem Vorteil.
Ein zweites Buy-and-HoldKonzept sind Einkommensstrategien. Diese sind vor allem fr
langfristige Anleger mit groem
Portfolio attraktiv. Denn wer einmal ein groes Vermgen erzielt
hat, mchte vielleicht einfach
nur regelmige Ertrge erwirtschaften und den Rest der Zeit
seine Ruhe haben. Der Fokus
liegt hier also auf regelmigen Ertrgen wie Dividenden,
Zinsen und anderweitigen PrDer Grundgedanke dieser Strategie besteht darin, ein Kern-Investment (den Core) mit einem
mien. Statt klassischer Aktienkleineren Teil (den Satelliten) zu kombinieren. Das Kern-Investment, das zum Beispiel einen
groen Aktienindex nachbildet, verringert das Risiko, dass die Rendite des Portfolios zu sehr
und Anleihen-ETFs sind hier
von der jeweiligen Benchmark abweicht. Dagegen setzt sich der kleinere Teil aus flexiblen,
beispielsweise Dividenden-ETFs
aktiv verwalteten Anlagen zusammen, die sich unabhngig vom Kern entwickeln und mit
und ETFs auf hochverzinsliche
denen eine berdurchschnittliche Rendite angestrebt wird.
Unternehmensanleihen (sogeQuelle: www.traders-mag.com
nannte High Yield Bonds)
interessant.
Der Fokus liegt bei Einkommensstrategien also auf regelmigen tun. Investoren verbringen nur einen minimalen
Ausschttungen. Langfristig sollten Fonds, die Teil der Zeit damit, Positionen aufzubauen oder
beispielsweise Dividenden thesaurieren, durch zu managen. Stattdessen lesen sie viel, machen
den resultierenden Zinseszins zwar eine hhere berwiegend fundamentale Analysen und
Rendite erwirtschaften. Dort mssten Anleger aber schauen hchstens alle paar Tage oder Wochen
Anteile verkaufen, um Einkommen zu erzielen. mal auf die Kurse.
Eine weitere Einkommensquelle knnten konserEin ausgewogenes Portfolio mit Positionen in
vative Optionsstrategien wie beispielsweise das verschiedenen Anlageklassen sollte auf Dauer
Schreiben gedeckter Calls auf Aktienbestnde im stabil sein. Damit erzielen Investoren kleine, aber
Depot sein.
auf Dauer nicht unerhebliche Renditen und/oder
bergeordnet sollten sich Buy-and-Hold- laufende Ertrge unter anderem aus Dividenden
Investoren die Core-Satellite-Strategie anschauen und Zinsen.
(Bild 1). Dies ist ein gngiges Konzept zur Strukturierung eines Portfolios. Es wird ein Kern-Invest- Fazit
ment in einem marktbreiten Index-ETF aufgebaut. Der Buy-and-Hold-Ansatz macht nur fr InvesWeitere Investments erfolgen in sogenannte toren Sinn, da hier nahezu kein aktiver Handel
Satelliten, die jeweils kleinere Anlageideen erfolgt. Natrlich knnen sich auch Trader den
darstellen und zur Renditesteigerung beitragen Ansatz zunutze machen, um beispielsweise ein
knnen.
separates Portfolio zur Altersvorsorge aufzubauen sie sollten allerdings darauf achten, die
Buy-and-Hold-Positionen nicht mit ihren TradingInvestieren
Langfristiges Investieren erfordert sehr viel Positionen zu verwechseln, fr die ganz andere
Geduld und hat nichts mit aktivem Handel zu Prinzipien gelten.

XX_TFA_ETFs.indd 41

07.07.2016 12:06:44

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Eine Strategie fr Trendfolger

Trading mit Aktien


Aus der Technischen Analyse ist bekannt, dass sich Trends tendenziell
eher fortsetzen als umkehren. Die Trendfolge-Strategie nutzt daher
bestehende Kursbewegungen, um in Richtung des Trends zu handeln.

Trendfolge
Die meisten erfolgreichen Handelsstrategien sind
im Grundsatz trendfolgend. Dabei werden bestehende Bewegungen genutzt, indem man mit
dem Trend geht. Trendfolge-Trading bezieht sich
dabei sowohl auf steigende als auch auf fallende
Bewegungen, wobei blicherweise mit einer
Absicherung fr den Misserfolgsfall (Stopp-Loss)
gearbeitet wird. Die Strategie ist prinzipiell auf
alle Mrkte anwendbar.
Da es an den Mrkten auf praktisch allen Zeitebenen immer wieder zur Entstehung von Trends
kommt, ist der Trendfolge-Ansatz auf lange Sicht
erfolgreich. Kurzfristig kann es allerdings schwierig sein, dem prozyklischen Prinzip treu zu bleiben
denn es gibt auch Phasen, in denen die Kurse
seitwrts tendieren und fr Verluste bei Trendfolge-Strategien sorgen.

XX_TFA_Aktien.indd 42

Grundstzlich knnen Trendfolge-Trader sowohl


auf fundamentaler als auch auf technischer Basis
handeln. Allerdings eignen sich fundamentale
Analysen nur fr den langfristigen Zeithorizont
und sollten insbesondere was den Stopp-Loss
angeht mit technischen Analysen kombiniert
werden. Letztere sind demnach das Mittel der Wahl
fr die meisten Trendfolge-Anleger, da sich zum
Beispiel auf Basis Gleitender Durchschnitte (GDs)
oder einer gleichgerichteten Abfolge von Hochs
und Tiefs im Chart schnell und einfach die groe
Bewegungsrichtung ermitteln lsst.
Konkret haben technische Trendfolge-Trader
zwei Mglichkeiten, in den Markt einzusteigen:
s !USBRUCH %INSTIEG SOBALD DER +URS AUF EIN
neues Hoch/Tief ausbricht und damit potenziell
den Beginn eines neuen Trends anzeigt.
s 0ULLBACK %INSTIEG WENN DER +URS NACH EINEM

07.07.2016 12:07:51

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

starken initialen Anstieg oder


Kursrutsch einen (ersten)
Rcksetzer macht.

B1) Ausbruchs- versus Pullback-Einstieg in Trends

Beide Varianten haben ihre Vorund Nachteile. Der AusbruchsTrader ist sofort dabei, wenn
der Trend startet, und partizipiert
auch an den schnellsten Bewegungen, die zudem hufig die
rentabelsten sind. Der Nachteil:
Nicht selten entpuppt sich der
Ausbruch als Fehlsignal und die
Kurse fallen in die alte Spanne
zurck oder schlimmer noch,
sie testen einen Ausbruch auf
der gegenberliegenden Seite
adidas zhlte seit Herbst 2015 zu den strksten Aktien im DAX. Fr Trendfolge-Trader sind
und stoppen den Trade ungnssolche berdurchschnittlich starken beziehungsweise fr Short Trades entsprechend
tig aus.
schwachen Werte besonders attraktiv, da die hohe Dynamik oft ein Indiz fr eine TrendDer Pullback Trader kann diefortsetzung ist. Der Chart zeigt die steigenden Gleitenden Durchschnittslinien ber 50
ses Risiko verringern, indem er
(violette Linie) und 200 Tage (blaue Linie) sowie zwei mgliche Szenarien fr den Einstieg in
wartet, ob der Ausbruch bereinen Trendfolge-Trade bei Ausbruch auf neue Hochs. In den Kreisen sind jeweils der direkte
Ausbruch und der anschlieende Pullback (Rcksetzer) markiert. Beides kann als Einstiegshaupt erfolgreich ist. Erst dann
signal genutzt werden. Der Ausbruchs-Trader ist von Anfang an dabei, hat aber ein hheres
steigt er bei einem Rcksetzer
Risiko im Falle eines Fehlausbruchs. Der Pullback Trader hat relativ dazu den besser platzierten
ein und setzt auf eine AnschlussEinstieg, kann aber wenn der Trend direkt durchstartet den Trade komplett verpassen.
bewegung in Trendrichtung. Das
Quelle: www.tradesignalonline.com
Risiko des Ausstoppens ist hier
deutlich geringer aber auch
dieser Ansatz hat einen Haken.
Denn wenn der Kurs rasant ausbricht und eben beziehungsweise das Chance/Risiko-Profil zu optikeinen (oder erst sehr viel spter einen) Rck- mieren. Schauen wir uns dazu den zweiten in Bild 1
setzer macht, hat der Pullback Trader die Chance dargestellten Aktien-Trade an, bei dem ein Pullverpasst.
back Trader bei rund 110 Euro eingestiegen wre.
Statt des Direktinvestments knnte man auch
ein Discount-Zertifikat auf adidas kaufen zum
Positions-Trading
Grundstzlich kann die Trendfolge-Strategie auf Beispiel mit Cap (Hchstgrenze) im Bereich des
allen Zeitebenen funktionieren. Wir schauen uns Hochs bei 120 Euro. Dadurch kann man die Aktie,
hier exemplarisch die Anwendung im Positions- je nach Laufzeit des Zertifikats, etwa zu 105 Euro
(statt 110 Euro) kaufen, verzichtet jedoch auf die
Trading an.
Positions-Trader entscheiden auf Basis ln- Teilnahme an Kurssteigerungen ber 120 Euro.
gerfristiger Analysen, knnen aber auch auf dem Durch den Risikopuffer ist das Zertifikat weniger
Tages-Chart einen guten Einstieg finden. Wir riskant als die Aktie.
gehen hier von einem Anleger aus, der ohne
Hebel handeln mchte. Als Instrumente bieten Fazit
sich entweder die Aktien selbst oder aber Anlage- Positions-Trader greifen hufig auf Trendfolgezertifikate auf diese Aktien an.
Strategien zurck. Diese knnen je nach RisiMit Anlagezertifikaten ist es mglich, das Risiko kotoleranz als Direktinvestment oder ber
gegenber der reinen Aktienanlage zu verringern Anlagezertifikate umgesetzt werden.

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07.07.2016 12:07:51

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Die Kunst des kurzfristigen Brsenhandels

Faktor-Zertifikate im Daytrading
Daytrading kann hohe Renditen ermglichen, wenn Sie genug
Erfahrung haben und wissen, was Sie tun. Andernfalls kann dieser
Zeithorizont schnell sehr verlustreich und frustrierend sein. Wir zeigen
Ihnen, warum sich Faktor-Zertifikate hierfr besonders eignen.

Daytrading

Traden mit Faktor-Zertifikaten

Daytrader handeln oft mit hohen Hebeln. Das


wirkt sich zum einen auf das Risiko aus. Dieses
muss unbedingt unter Kontrolle gehalten werden,
indem eine bedachte Wahl der Positionsgre
und das Setzen eines Stopp-Loss erfolgen. Zum
anderen ermglichen gehebelte Positionen im
Daytrading aber auch attraktive Renditemglichkeiten in kurzer Zeit.
Als Handelsinstrumente verwenden Daytrader
CFDs, Knock-out-Produkte sowie Faktor-Zertifikate, um von vergleichsweise kleinen IntradayBewegungen profitieren zu knnen. In der Regel
werden die Positionen noch am gleichen Tag wieder geschlossen, wodurch auch die Finanzierungskosten vermieden werden. Das Halten von (Teil-)
Positionen ber Nacht ist eher die Ausnahme und
kann vor allem bei CFDs im Falle groer Kurslcken
(Gaps) ein zustzliches Risiko darstellen.

Mit Faktor-Zertifikaten knnen Trader sowohl auf


steigende (Faktor Long) als auch auf fallende
Kurse (Faktor Short) setzen. Im Vergleich zu
anderen Hebelprodukten kommen diese Produkte
ohne
Basispreis,
Knock-out-Schwelle
und
Laufzeitbegrenzung aus, da sie eine gehebelte
Variante des zugrunde liegenden Index abbilden.
Das ermglicht eine transparente Entwicklung
des Zertifikatekurses.
Betrachten wir zum Beispiel ein Szenario mit
steigenden Kursen beim DAX. Hier kommt ein
Faktor-2x-Long-Zertifikat mit dem Basiswert
LevDAX infrage (der LevDAX ist ein gehebelter
Index, der die Bewegungen des DAX doppelt
nachvollzieht). Steigt der DAX innerhalb eines
Handelstages gegenber seinem Schlusskurs
vom Vortag um ein Prozent, legt das FaktorZertifikat entsprechend um zwei Prozent zu.

XX_TFA_Faktorzertis.indd 44

07.07.2016 12:10:00

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Htte man hingegen ein Faktor4x-Long-Zertifikat gewhlt, so


wrde der Wert analog dazu um
vier Prozent steigen. Je grer
also der Hebel, desto grer der
Gewinn aber natrlich auch
der Verlust, wenn die Kurse in
die andere Richtung laufen.
Wichtig: Der Hebel ist jeweils
tglich konstant. Das fhrt dazu,
dass Faktor-Zertifikate aufgrund
des
daraus
resultierenden
Basiseffekts in Seitwrtsphasen
also bei stndigem Hin und Her
eher ungnstig sind. Hier knnen
die Produkte an Wert verlieren,
obwohl der Basiswert am Ende
der Seitwrtsphase wieder sein
ursprngliches
Kursniveau
erreicht. Daher eignen sich
Faktor-Zertifikate insbesondere
fr kurze Haltedauern zum
Beispiel im Intraday Trading.

B1) Kursentwicklung DAX und Faktor-4x-Long

Dargestellt ist die Kursentwicklung des DAX (blaue Linie) im Vergleich zu einem Faktor-4xLong-Zertifikat auf den LevDAX (grne Linie) ber eine Handelswoche. Faktor-Zertifikate
sind ideal zum Intraday Trading geeignet, da sie die tgliche Wertentwicklung des Index
exakt gehebelt nachbilden. ber mehrere Handelstage kann es dagegen bei starkem Hin und
Her der Kurse zu einem negativen Basiseffekt kommen, der umso strker ausfllt, je hher
der Hebel ist.
Quelle: www.tradesignalonline.com

Trading mit der Erffnungsspanne


Um eine Tendenz fr die Zeit nach dem Handelsstart abzuleiten, hat es sich unter Tradern bewhrt,
auf gewisse Erffnungsspannen zu achten. Hierbei gilt: Je lnger die Zeit, die Trader fr die Ausbildung der Spanne abwarten, desto hher die
Wahrscheinlichkeit, das Anfangsrauschen zu
umgehen. Bricht der Kurs dann aus dieser Spanne
aus, kann daraus die tatschliche Tagestendenz
abgeschtzt werden.
Warten Trader fr die Ausbildung der Spanne
jedoch zu lange, wird die beinhaltete Kursdifferenz so gro, dass die Tagestendenz mehr oder
weniger bereits enthalten sein kann und es bei
einem Ausbruch aus der Spanne bereits zu spt
ist, dieses Signal noch sinnvoll zu nutzen. Zur Orientierung: 5-Minuten-Erffnungsspannen stellen sehr kurze, 60-Minuten-Erffnungsspannen
sehr lange Zeitrume dar. Entsprechend ist es fr
Trader sinnvoll, eine Spanne zu whlen, die dem
eigenen Handelsstil entspricht.
Angenommen, wir entscheiden uns fr eine
15-mintige Erffnungsspanne. Bricht der Kurs
das Hoch oder Tief dieser Spanne, knnen daraus
Long- oder Short Trades abgeleitet werden, die
dann mit Faktor-Zertifikaten umgesetzt werden.

XX_TFA_Faktorzertis.indd 45

Nach klassischer Interpretation der Handelsstrategie sollten Trader ihr Risiko begrenzen,
indem sie im Falle eines Fehlsignals bei Erreichen
des gegenberliegenden Extrems der Erffnungsspanne (plus eventuell einem zustzlichen Puffer)
den Trade glattstellen.
Eine Variante zum Ausstieg im Erfolgsfall ist das
Auslsen des nachgezogenen Stopps. Alternativ
knnen Trader mit einem Gewinnziel arbeiten, um
sich den Buchgewinn ab einer bestimmten Hhe
direkt zu sichern. In der Praxis ist eine Kombination aus Gewinnziel und nachlaufendem Stopp
ein bewhrter Kompromiss. So wird fr einen
Teil der Position ein attraktiver Gewinn falls er
im jeweiligen Trade erreicht wird gesichert und
gleichzeitig mit dem verbleibenden Teil die Option
auf weitere Gewinne erhalten.

Fazit
Daytrading mit Faktor-Zertifikaten kann sehr
lukrativ sein. Allerdings ist dies nur fr fortgeschrittene Trader geeignet, die es gewohnt sind,
ihr Risiko genau zu kontrollieren und jederzeit
angemessen auf pltzliche Kursbewegungen zu
reagieren.

07.07.2016 12:10:00

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Wie Sie Ihr Portfolio mit Short-Positionen absichern

Schlau traden mit Optionsscheinen


Mit Optionsscheinen knnen Trader spekulativ auf grere
Kursbewegungen nach oben oder unten setzen. Auerdem eignen
sich Put-Optionsscheine als Versicherung, um ein bestehendes
Aktiendepot gegen starke Kursverluste oder Crashs abzusichern.

Short-Positionen
Optionsscheine gibt es sowohl auf steigende
(Call) als auch auf fallende Kurse (Put). Beide
Instrumente knnen im Trading gezielt eingesetzt werden. Gegenber CFDs sind Optionsscheine vor allem dann sinnvoll, wenn es darum
geht, (groe) Kursbewegungen bei gleichzeitig
begrenztem Risiko mitzunehmen und dabei dem
Problem des Ausstoppens aus dem Weg gehen
zu knnen.
Insbesondere aus dem Geld liegende Optionsscheine (Innerer Wert ist null und Basispreis liegt
nicht am aktuellen Kurs des Basiswertes) sind
interessant, um mit begrenztem Risiko gehebelt
zu traden. Wird beispielsweise eine starke Kursbewegung nach oben erwartet, kann diese Marktmeinung mit einem aus dem Geld liegenden Call
umgesetzt werden. Erwartet man umgekehrt
einen starken Kursrutsch, ist der Einsatz eines aus

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dem Geld liegenden Puts denkbar. Einen Haken


hat die Sache allerdings: Zwar ist das Risiko auf
die bezahlte Prmie begrenzt (und nicht wie bei
CFDs potenziell viel grer), doch unterliegt man
gleichzeitig einem schleichenden Verfall des Zeitwerts. Luft die Position also nicht deutlich ins
Geld, um einen greren Inneren Wert zu erzeugen, kann der Trade selbst dann als Verlust enden,
wenn der Kurs moderat aber eben nicht stark
genug in die richtige Richtung luft.
Da an den Mrkten Abwrtsbewegungen hufig schneller und dramatischer ablaufen als Aufwrtsbewegungen, sind Optionsscheine vor allem
fr Short Trades attraktiv. Wichtig ist hierbei, dass
Trader die Bewegung weitgehend antizipieren
mssen. Denn ist die Abwrtsbewegung bereits
in vollem Gange, steigen die Prmien durch die
erhhte Volatilitt der Kurse bereits stark an und
die Puts werden ziemlich teuer.

07.07.2016 12:11:29

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Anders
dagegen
beim
Kauf des Puts vor Beginn der
Abwrtsbewegung: Hier sind
die Prmien aufgrund der
niedrigeren Volatilitt weitaus
geringer. Kommt es dann zum
Kursrutsch, profitiert der frhzeitige Short Trader doppelt:
Zum einen durch die niedrigeren Kurse und zum anderen
durch die gestiegene Volatilitt.

B1) Absicherung mit Puts auf Volkswagen-Aktie

Hedging
Aufgrund dieser Eigenschaften
eignen sich Put-Optionen neben
reinen Spekulationszwecken zur
Absicherung (Hedging) eines
Anleger knnen mit Puts auf fallende Kurse setzen und sich so gegen fallende Kurse bei einer
Portfolios gegen zwischenzeitAktie absichern, ohne sie verkaufen zu mssen. Das kann Sinn machen, um sich beispielsliche Kursverluste. Ganz im
weise steuerlich besser zu stellen oder sich kurzzeitig abzusichern und trotzdem in den nchsSinne einer Versicherungsprten Jahren weiterhin Dividenden vereinnahmen zu knnen. Der Chart zeigt oben die Volkswagen-Aktie, die Ende Mai einen lngerfristigen Widerstand bei 140 Euro erreichte (schwarze
mie knnen sich Anleger mit
Linie). Wer die Aktie weiterhin halten, sich aber gegen starke Kursrcksetzer absichern wollte,
Puts gegen einen Kursrutsch
konnte einen aus dem Geld liegenden Put-Optionsschein mit Restlaufzeit bis September und
absichern. Der Vorteil ist hierBasispreis bei 120 Euro whlen (Sub-Chart). Steigt der Markt weiter an, verliert man sukzessibei die asymmetrische Gewinn/
ve die gezahlte Prmie. Fllt die Aktie deutlich unter die 120-Euro-Marke (rote Linie), gewinnen
Verlust-Kurve: Zwar kommt es
die Puts berdurchschnittlich an Wert (schwarzer Pfeil). Whrend die Volkswagen-Aktie von
140 auf 110 Euro fiel, legte der Put ber 200 Prozent an Wert zu, da er nun pltzlich einen Inneerst bei moderaten Kursverren Wert aufwies (Kurs unterhalb des Basispreises). Auf hnliche Weise knnen Anleger ein
lusten zu einer sprbaren Wertganzes Aktienportfolio zum Beispiel deutscher Aktien absichern, indem sie beispielsweise eine
steigerung der Puts, doch im
entsprechende Anzahl an Puts auf den DAX statt auf jede Einzelaktie kaufen.
Falle groer oder sehr groer
Quelle: www.tradesignalonline.com
Kursverluste steigt deren Wert
exponentiell an. Eine Prmienausgabe bei Kauf der aus dem
Geld liegenden Puts in guten Zeiten kann so Fazit
ein effektiver Schutz gegen groe Verluste sein, Optionsscheine sind geeignet, um gezielt an grohne ausgestoppt zu werden. Im Falle weiter stei- eren Kursbewegungen zu partizipieren. Dabei
gender Kurse kann das Portfolio dennoch wenn sollten Trader das asymmetrische Gewinn/Verauch weniger stark partizipieren.
lust-Profil beachten und vor allem den Verlust
Mchte man das Portfolio dagegen mit CFDs des Zeitwerts mit einkalkulieren eventuell bieoder Knock-outs absichern, partizipiert man durch tet sich ein vorzeitiger Verkauf des Puts an, bevor
den nahezu 1:1-Verlauf dieser Hebelinstrumente dieser blicherweise gegen Ende seiner Laufzeit
sowohl nach oben als auch nach unten an der am strksten an Zeitwert verliert. Grundstzlich ist
Kursbewegung nicht ideal, wenn man hiermit also durchaus Know-how notwendig, um richtig
nur auf fallende Kurse gesetzt hat. Steigt der mit Optionsscheinen handeln zu knnen. Machen
Markt weiter an, verliert man bei Optionsscheinen Sie sich daher unbedingt mit den Einflussfaktoren
hingegen nur die gezahlte Prmie wie bei einer und der Preisbildung vertraut.
Versicherung, die nicht in Anspruch genommen
Gegen kleinere Kursrckgnge knnen sich
wird. Dafr bietet ein Hedge mit CFDs oder Knock- Anleger mit CFDs oder Knock-out-Produkten zeitouts eine bessere Absicherung gegen kleinere weise absichern. Hier ist zu beachten, dass man
Kursverluste, bei denen Puts noch nicht entspre- je nach Umfang des Hedges auch die Chance auf
chend zu reagieren beginnen.
Aufwrtsbewegungen entsprechend begrenzt.

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07.07.2016 12:11:31

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Swing Trading auf Basis der Mean Reversion

Kurzfristig mit CFDs profitieren


Die Tendenz der Kurse, zu ihrem Mittelwert zurckzukehren (Mean
Reversion) ist das Gegenstck zu den Trendphasen am Markt. Die
Kurse wechseln zwischen diesen beiden Phasen hin und her. Dieser
Artikel zeigt, wie Trader nach Mean Reversion handeln knnen.

Mean Reversion
Wenn Trader den umgekehrten Gedanken des
Trendfolge-Konzepts verfolgen nmlich bei starken Bewegungen und bertreibungen darauf zu
setzen, dass sich die Kurse wieder zu einem lngerfristigen Mittelwert zurckbewegen , dann
sprechen wir vom Mean Reversion Trading. Das
Kuriose an den Mrkten ist, dass sie sowohl eine
Tendenz zur Ausbildung von Trends als auch zur
Mean Reversion haben aber natrlich nicht beides gleichzeitig. Es gibt einen periodischen Wechsel zwischen Trend- und Mean-Reversion-Phasen.
Trader, die Mean-Reversion-Strategien einsetzen, sollten daher versuchen, Trendphasen so gut
es geht zu meiden. Es ist allerdings nicht immer
offensichtlich, in welcher Phase sich ein Markt
gerade befindet. Um eine Einschtzung zu treffen,
eignen sich insbesondere technische Instrumente
wie zum Beispiel Gleitende Durchschnitte (GDs).

XX_TFA_CFDs.indd 48

Mittel- bis langfristig gelten GDs ber 50 und 200


Handelstage als Barometer fr die Trendbestimmung; auf kurzfristiger Zeitebene dagegen jene
ber beispielsweise 20 Perioden.
Eine zweite Mglichkeit fr Mean Reversion Trading ist das bewusste Handeln gegen den Trend an
Punkten, an denen eine technische bertreibung
zu beobachten ist. Diese Variante ist zum einen
riskant, da der Trend eine hohe Dynamik aufweist
und sich eventuell nochmals deutlich beschleunigt.
Zum anderen knnen gute Gewinne erzielt werden, wenn der Kurs tatschlich dreht und den (weiten) Weg zurck zu seinem Mittelwert antritt.
Dennoch ist es auch fundamental mglich, auf
Mean Reversion zu setzen allerdings nur auf
dem sehr langfristigen Anlagehorizont. Unter
dem als Value Investing bekannten Konzept
schauen sich Investoren entscheidende fundamentale Kennziffern an und leiten daraus eine

07.07.2016 12:14:58

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

ber- oder Unterbewertung


eines Wertpapiers ab. Zustzlich
wird oft ein Sicherheitspuffer
einberechnet, der gewhrleisten
soll, dass der jeweils aktuelle
Kurs tatschlich signifikant vom
fundamentalen Unternehmenswert abweicht. Liegt der Kurs
beispielsweise bei 25 Euro und
das Bewertungsmodell zeigt
einen fairen Wert von 50 Euro
an, wre dies eine fundamentale Long-Idee fr die entsprechende Aktie.
Grundstzlich sollten Trader beachten, dass man bei
diesem Handelsstil gegen die
aktuell vorherrschenden Marktkrfte agiert und damit schnell
ins Wasser fallen kann. Selbst
dann, wenn ein Kurs offensichtlich ber- oder unterbewertet ist, heit das noch lange
nicht, dass der Kurs nun drehen muss. Risiko- und MoneyManagement sind bei allen
Handelsstilen ein entscheidender Erfolgsfaktor, hier jedoch
ganz besonders.

B1) Mean Reversion Trading in trendloser Phase

Trend- und Mean-Reversion-Phasen wechseln sich ab. Nach starken Bewegungen konsolidierte der EUR/USD Mitte Juni (hier im 1-Stunden-Chart). An den sechs gezeigten Handelstagen wurde der mittlere Wert von rund 1,1250 (blaue Linie) mehrmals ber- und unterschritten. Trader knnen solche Phasen nutzen, indem sie auf eine Rckkehr zum Mittelwert
setzen (schwarze Pfeile) und an diesem ihr Kursziel platzieren. Der Einstieg knnte jeweils
erfolgen, wenn der Kurs dreht und zum zweiten Mal gegenber der vorherigen Kerze ein
hheres Hoch (Long Trade) beziehungsweise tieferes Tief (Short Trade) ausbildet (schwarze
Linien). Der Stopp wre jeweils am Tief (Long Trade) und am Hoch (Short Trade) mglich
gewesen (rote Linien). Im Endeffekt entspricht dies einer Trendfolge-Strategie auf untergeordnetem Zeithorizont. CFDs sind hierfr ein gutes, flexibles Instrument.

Swing Trading
Das Ziel der Swing Trader ist es, die Auf- und
Abwrtsbewegungen auf dem Tages-Chart auszunutzen. Sie sind gut im Timing von Ein- und Ausstiegen, um attraktive Rendite/Risiko-Verhltnisse
zu erzielen. Da sie oft gegen den (sehr) kurzfristigen Trend handeln, brauchen sie ein ausgefeiltes
Risiko-Management fr den Verlustfall.
Contracts for Difference (CFDs) sind ein gutes,
flexibles Instrument fr Swing Trader. Die meisten
CFD-Broker bieten neben den klassischen Indexund Aktien-CFDs auch den Zugang zum Whrungsmarkt an. Grundstzlich weisen alle Mrkte
einen Wechsel zwischen Trend- und Mean-Reversion-Phasen auf wir fokussieren uns hier exemplarisch auf das Forex Trading.
Bild 1 zeigt ein Beispiel einer Mean-ReversionPhase beim EUR/USD. Im Tages-Chart gab es zuvor
grere Trendbewegungen, auf die nun wieder
eine ruhigere Phase der Mean Reversion folgte.

XX_TFA_CFDs.indd 49

Quelle: www.tradesignalonline.com

Um eine Mittelwertumkehr zu handeln, mssen Trader Positionen entgegen der kurzfristigen


Bewegungsrichtung eingehen. Im Prinzip kann
dies wiederum mittels einer Trendfolgestrategie
auf einem krzeren Zeithorizont erfolgen. Um
zum Beispiel Mean Reversion im 1-StundenChart in Bild 1 zu handeln, knnte ein Trader im
5-Minuten-Chart trendfolgend traden. Statt also
blind gegen den Kurs zu handeln, wartet man idealerweise auf ein Einstiegssignal auf kleinerem
Zeithorizont in Richtung des Mittelwertes des greren Zeitfensters.

Fazit
Swing Trader sind aufgrund ihres Zeithorizonts
hufig antizyklisch unterwegs (Mean Reversion
Trading) und setzen frhzeitig auf eine neue
mgliche Marktbewegung auf kleinen Zeithorizonten. CFDs sind fr diese Art des TradingStils ein gutes und flexibles Instrument, um von
kurzfristigen Bewegungen (berproportional) zu
profitieren.

07.07.2016 12:14:59

TRADERS TRADING FR ANFNGER SPEZIAL 03.2016

Kolumne

10 Dinge, die Sie als Anfnger wissen sollten

Komplexitt ist Ihr Feind

In den heutigen Chart-Software-Tools finden Sie mehr Studien, Indikatoren und Zeichenwerkzeuge, als je ein Trader ntig htte. Warum
so kompliziert? Nach jahrelangen Versuchen, den
perfekten Indikator zu finden, bin ich bei Kurs,
Volumen, Untersttzungs- und Widerstandsebenen, gelegentlichen Trendlinien und ein paar
der wichtigsten Gleitenden Durchschnitte gelandet.

Frhzeitige Spezialisierung

Am Anfang meiner Trading-Karriere habe ich


gedacht, ich msste mit allem handeln knnen.
Falsch. Werden Sie zum Experten bei einer Anlageklasse oder einem Instrument. Erst wenn Sie
damit dauerhaft Geld verdienen, erweitern Sie Ihr
Repertoire.

Hilfe suchen ist keine Schande

Jeder wei, dass es fr den Erfolg an der


Brse keinen Heiligen Gral gibt. Doch ich
glaube, dass die Fhigkeit eines Hndlers zu
einem offenen und ehrlichen Meinungsaustausch
mit anderen Tradern dem am nchsten kommt. Je
mehr Sie diesen pflegen, desto mehr erweitern
Sie Ihr Trading-Wissen.

Lernen Sie, Gerede zu ignorieren

Es geht nicht um alles oder nichts

Marktteilnehmer dichten einer Aktie gern eine


Geschichte an und begrnden damit eine Kursbewegung. Mit einer solchen Neigung verlieren Sie
als Trader Geld. Je schneller Sie lernen, solche
Geschichten zu ignorieren, desto besser.

Ich habe mir die ganzeTrading-Bibel angeschaut


und nirgends heit es da, dass man sein gesamtes
Geld auf eine Karte setzen soll. Ein stufenweiser Einund Ausstieg kann wichtig sein, weil Sie damit Ihre
Gewinne sichern und die Position damit fr eine
grere Kursbewegung flexibler machen knnen.

schnell aussteigen und weiterhin fr ein gutes


Chance/Risiko-Verhltnis bei Ihren Setups sorgen,
verdienen Sie mit der Zeit Geld.

Es geht nur ums Geld

In Bchern finden Sie keine Antworten

Die Realitt ist, dass Sie gar nicht existieren

Was ist Ihnen lieber vergttert zu werden,


weil Sie Trader sind (aber Sie in Wahrheit Geld
verlieren), oder der Eindruck, dass Sie nur ein
Eisverkufer sind (Sie aber tatschlich an der Brse
ein Vermgen machen)? Beim Traden geht es NUR
ums Geldverdienen. Und wenn Ihnen das nicht
regelmig gelingt, sind Sie kein Trader.

Es bringt Ihnen nichts, wenn Sie lesen, wie


jemand anderer tradet, weil Sie selbst nie so traden knnen. Ich kann mit Sicherheit sagen, dass
ich an dem Tag als Trader einen gewaltigen Satz
nach vorne gemacht habe, als ich nicht mehr in
Bchern nach Antworten gesucht habe.

Wir alle leiden etwas unter der Illusion, dass


wir wichtig sind. Das Problem ist, dass wir fr
die Mrkte nicht nur unwichtig sind, sondern gar
nicht existieren.

10

Die Mrkte widersprechen allem

Ein Wertpapier ist nur so viel wert, wie


die nchste Person dafr zahlt. Sie mssen verstehen, dass an den Mrkten die normativen
Werte-Regeln wie billig und teuer nicht mehr
unbedingt gelten.

Brian Lund
Brian Lund ist seit 30 Jahren an den Mrkten
aktiv und arbeitet zurzeit im Team von
Spark Finance. Er schreibt regelmig ber
die Mrkte und das echte Leben oftmals
gemischt mit einer deftigen Prise Humor.
www.thelundloop.com

Sie werden falsch liegen und zwar oft...


...leben Sie damit. Solange Sie bei Verlusten

XX_TFA_Kolumne.indd 50

07.07.2016 12:17:10

++

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verlngern sich jeweils um ein weiteres Jahr (12 Ausgaben). Mageblich ist der Tag des Eingangs der Kndigung beim Verlag. Es gelten unsere AGBs.

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