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EY-Parthenon Case:
Nachhaltiges
Geschäftsmodell
Thema Schwierigkeitsgrad Stil
Marktanalyse, Markteintritt, Fortgeschritten Interviewer-led (McKinsey-Stil)
Valuation
Case-Frage
Der Anbieter Onflix hat in den letzten Jahren den Markt revolutioniert. Der Erfolg zeigt sich vor
allem in dem weltweit starken Mitgliederwachstum. Gleichzeitig hat sich Onflix zu einem der
führenden Produktionsunternehmen für Filme und Serien entwickelt. Um weiterhin einen
relevanten Wettbewerbsvorteil zu erhalten, schätzen Analysten, dass Onflix die Ausgaben für
Content und Marketing von ca. 10 Mrd. $ in 2018 auf 15,8 Mrd. $ in 2020 steigern wird. Mit diesem
starken Anstieg an Content-Ausgaben will sich Onflix gegen neue starke Wettbewerber
durchsetzen.
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Transaction ID: 116103 (orisalazarthula@gmail.com)
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Zusätzliche Informationen
Wenn der Bewerber wesentliche Faktoren genannt hat, kann Exhibit 2 mit ihm geteilt
werden.
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Folgende Annahmen können getroffen werden:
Zusätzliche Frage: Wie viele zusätzliche Abonnenten muss Onflix gewinnen, um den Anstieg in
Content-Ausgaben auszugleichen?
Bewerber sollten für die Berechnung nur den Anstieg der Content-Kosten in Betracht
ziehen
Bewerber können die Annahme treffen, dass der Preis pro Abonnement konstant bleibt
Wenn der Bewerber beide Punkte abgewogen hat, sollte zum Abschluss eine Schlussfolgerung
gebildet werden, ob das Geschäftsmodell als nachhaltig einzuschätzen ist.
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Struktur-Vorschlag
Additional Information
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Note for Interviewer
Wenn der Bewerber wesentliche Faktoren genannt hat, kann Exhibit 2 mit ihm geteilt
werden.
Solution
Um das Geschäftsmodell zu erklären, sollte der Bewerber die Frage beantworten, wie Onflix
Umsatz generiert. Der Bewerber sollte hier verstehen, dass das Kernprodukt und damit die
Umsatzquelle von Onflix der Verkauf von Abonnements ist. Der Umsatz setzt sich daher aus Anzahl
der Abonnements und $ pro Abonnement zusammen.
Sehr gute Bewerber könnten hier erwähnen, dass es noch weitere Möglichkeiten für Onflix geben
könnte Umsatz zu generieren, wie z.B. die Lizenzierung der Eigenproduktionen oder Werbung.
Diese könnten sich jedoch negativ auf die Zahlungsbereitschaft der Abonnenten auswirken.
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2. Berechnung: Umsatz / Abonnements – Wie hoch war der Umsatz
von Onflix in 2018?
Additional Information
Zusätzliche Frage: Wie viele zusätzliche Abonnenten muss Onflix gewinnen, um den Anstieg in
Content-Ausgaben auszugleichen?
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Note for Interviewer
Bewerber sollten für die Berechnung nur den Anstieg der Content-Kosten in Betracht
ziehen
Bewerber können die Annahme treffen, dass der Preis pro Abonnement konstant bleibt
Solution
Um den weltweiten Umsatz von Onflix zu berechnen, muss der Bewerber eine Abschätzung der
Abonnenten machen. Um sich der Zahl zu nähern, kann der Bewerber zuerst eine Schätzung der
Anzahl der Abonnenten in Deutschland abgegeben, um diese später hochzurechnen.
26 Mio. Einwohner in der relevanten Zielgruppe x 20% davon mit Zahlungsbereitschaft für
Onflix = 5,2 Mio. Onflix Abonnenten in Deutschland
calculation
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Transaction ID: 116103 (orisalazarthula@gmail.com)
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Beispielrechnung Hochrechnung Abonnenten weltweit 2018:
5,2 Mio. Abonnenten / 4% Anteil von Abonnenten aus Deutschland = 130 Mio. Onflix
Abonnenten weltweit
calculation
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Beispielrechnung Gesamtumsatz weltweit 2018:
Umsatz
130 Mio. Abonnenten x 9,50 $ pro Abonnement/ Monat x 12 Monate = 14,82 Mrd. $
Umsatz
calculation
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Zusatzausgaben für Content
15,8 Mrd. $ Ausgaben für Content 2020 - 10 Mrd. $ Ausgaben für Content 2018 = 5,8 Mrd.
$ Zusatzausgaben für Content
calculation
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Abonnements
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5,8 Mrd. $ / 12 Monate / 9,50 $ pro Abonnement pro Monat = 50,8 Mio. Abonnements
Das heißt, ca. 51 Mio. neue Abonnenten bis 2020 sind nötig, um die Steigerung der
Content-Ausgaben zu finanzieren
Ein guter Bewerber kann erwähnen, dass es realistisch ist, dass auch der
durchschnittliche Abo-Preis angehoben wird bzw. sich verändert
calculation
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3. Wettbewerb: Welche Auswirkungen könnten weitere
Markteintritte von SVoD-Anbietern haben?
Solution
Der Bewerber sollte jetzt auf den Wettbewerb von Onflix eingehen. Dieser beinhaltet u.a.:
Hauptwettbewerber sind traditionelle Fernsehanbieter, Produktionsfirmen und weitere
SVoD-Anbieter
Sehr gute Bewerber können erwähnen, dass es einen Trend gibt, dass
Produktionsfirmen eigene Abo-Angebote in den Markt bringen und daher die
Verfügbarkeit von Lizenzen für Anbieter wie Onflix einschränken könnten
Der Bewerber sollte erwähnen, dass sich aufgrund von neuen Markteintritten und einer
steigenden Anzahl von Spielern der Wettbewerb für Onflix intensiviert
Diese Entwicklung kann negative Auswirkungen auf beide Umsatzhebel haben
Das Mitgliederwachstum könnte leiden, da potentielle Kunden eine breitere Auswahl an
Angeboten im Markt hat
Die Abonnenten könnten preissensibler werden, wenn Wettbewerber einen günstigeren
Preis im Markt anbieten
Additional Information
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Wenn der Bewerber beide Punkte abgewogen hat, sollte zum Abschluss eine Schlussfolgerung
gebildet werden, ob das Geschäftsmodell als nachhaltig einzuschätzen ist.
Solution
Der Bewerber sollte zum Ende eine Zusammenfassung des Geschäftsmodells machen und
insbesondere dessen Nachhaltigkeit bewerten
Bewerber können dabei positive wie negative Argumente einbringen und diese
gegeneinander aufwiegen
Positive Argumente könnten sein:
Starkes historisches Mitgliederwachstum
Bisher geringe Preissensibilität der Mitglieder
Möglichkeit von weiteren Erlösquellen, wie z.B. Merchandising, Product Placement,
Werbung oder der Weiterverkauf von Lizenzen der Eigenproduktionen
Negative Argumente könnten sein:
Gewinnung von neuen Mitgliedern wird zunehmend schwierig (kein endloses Wachstum
möglich)
Neue Wettbewerber können Mitglieder „abwerben“ und die Preissensibilität der
Mitglieder erhöhen
Supplier werden zu Wettbewerbern und können dadurch den Zugang zu Lizenzen
erschweren
Starker Anstieg der Kosten, insbesondere für Content
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