Handelsblatt 05 01

DIENSTAG, 5. JANUAR 2021 Deutschlands Wirtschafts- und Finanzzeitung G 02531 NR.
Dieselskandal Haustürvertrieb Vermögensaufbau Sibylle Strack

Der verschleppte Kul- Die umstrittene Sieben häufige Anleger- Die Fintech-Unter-
turwandel des Kraft- Drückertruppe der fehler – und wie sie sich nehmerin wechselt
fahrt-Bundesamtes. Deutschen Telekom. vermeiden lassen. zur Deutschen Bank.
► 12 ► 24 ► 36 ► 46
Verbände
Märkte DIHK kämpft um
Dax seine Existenz
13.713 Pkt.
-0,04 %
Den Regulierungsplänen von Bundes-
wirtschaftsminister Peter Altmaier
MDax
30.950 Pkt.
(CDU) zum Trotz erhöhen Kammer-
+0,50 % kritiker den Druck auf den DIHK. Sie
forderten mehrere IHKs und den
TecDax Dachverband auf, aus der Internationa-
3.251 Pkt. len Handelskammer ICC auszutreten,
+1,20 % die eine wichtige Rolle bei der Festset-
zung internationaler Standards und
E-Stoxx 50 Normen spielt. Mit der IHK Mittleres
3.560 Pkt. Ruhrgebiet will zudem die erste Kam-
+0,22 % mer von sich aus den DIHK verlassen.
HCPlambeck, Deutsche Bank
Auch Altmaiers Plan, den DIHK einer

Belgien, Luxemburg, Niederlande u. Österreich 3,70 €
Dow Jones
3,70 GBP / 3,90 GBP, Schweiz 5,80 CHF / 6,20 CHF,
/ 3,90 €, Frankreich 4,10 € / 4,50 €, Großbritannien
strengen Aufsicht zu unterwerfen,

Spahn und Merkel im 30.056 Pkt.
Bundestag: Lockerung, -1,80 %
kommt nicht bei allen gut an. Kritik
wenn die Älteren üben beispielsweise die Familienunter-
geimpft sind. Nasdaq
nehmer, aber auch der Deutsche Ge-
werkschaftsbund (DGB). ► 10
Polen 22,90 PLN / 23,90 PLN
12.705 Pkt.
-1,43 %
S&P 500
Lockdown vor Verlängerung Finanzaufsicht

3.715 Pkt.
-1,10 %
Debatte über
Nikkei
Bafin-Reform
Handelsblatt Print + Premium: 76,69 Euro
27.258 Pkt.
Bund und Länder wollen die harten Maßnahmen bis Ende Januar ausdehnen. -0,68 %
www.handelsblatt.com/angebot
Handelsblatt Print: 66,70 Euro
Der Betrugsskandal beim Zahlungs-

Lockerungen sind denkbar, wenn Senioren über 70 gegen Corona geimpft sind. Euro/Dollar
dienstleister Wirecard hat zu einer in-
Monatsabonnement:
1,2268 US$
tensiven Debatte über eine Reform der
D
+0,43%
er Corona-Lockdown in Deutschland soll des Einzelhandels wird sich irgendwann auch auf deutschen Finanzaufsicht Bafin ge-
bis Ende Januar verlängert werden. Nach die Nachfrage nach Industriegütern auswirken.“ Gold führt. Aus Sicht von Insidern und Ex-
Angaben aus Verhandlungskreisen unter- Bundesgesundheitsminister Jens Spahn 1.937,72 US$ perten werden neue Kompetenzen al-
stützen der Bund und ein Großteil der Län- (CDU) hält größere Öffnungsschritte offenbar +2,06 % lein nicht reichen, um die Behörde
der diese Linie, die endgültige Entscheidung tref- Mein Eindruck dann für möglich, wenn die besonders gefährdete schlagkräftiger zu machen. Entschei-
Handelsblatt GmbH Kundenservice
fen Kanzlerin Angela Merkel (CDU) und die Mi- ist, dass es ein Altersgruppe der über 70-Jährigen geimpft ist. Öl dend ist aus ihrer Sicht vielmehr, dass
kundenservice@handelsblatt.com
nisterpräsidenten am heutigen Dienstag. Die Nach diesem „entscheidenden Zwischenetappen- 50,26 US$ die Bafin mehr qualifiziertes Personal
verschärften Kontaktregeln würden damit weiter erhebliches ziel“ werde die Belastung im Gesundheitssystem -1,87 %
bekommt, um Bilanzen zu durchfors-
gelten, der Einzelhandel würde weitgehend ge- Ausbruchsge- eine andere sein, sagte er nach Informationen des ten und Unternehmen bei Prüfungen
Tel. 0211 887 3602,
schlossen bleiben. In der Diskussion ist noch, ob schehen an den Handelsblatts am Montag bei einer nicht öffent- vor Ort auf die Finger zu schauen.
Schulen und Kindergärten teilweise früher öffnen. lichen Sitzung des Gesundheitsausschusses im
Dax Auch ein intensiverer personeller Aus-
Die Verlängerung des Lockdowns werde die Schulen gibt. Bundestag. Dieser Punkt werde „deutlich vor dem
Gewinner tausch zwischen der Bafin und der pri-
wirtschaftliche Erholung verzögern, sagte Ifo- Helge Braun Sommer“ erreicht sein. Die Bundesregierung steht Delivery Hero vaten Wirtschaft könnte helfen. ► 30

Chef Clemens Fuest. Ob Deutschland erneut in Kanzleramtsminister, unter politischem Druck, die Impfungen zu be- +6,77 %
eine Rezession rutsche, hänge stark davon ab, ob schleunigen. Experten diskutieren derzeit ver- 135,60 €
laut Teilnehmern vor
die bislang intakte Erholung des Industriesektors der Unionsfraktion schiedene Optionen, um dieses Ziel zu erreichen.

weitergehe: „Eine längere Schließung großer Teile G. Waschinski, D. Riedel ► Fortsetzung auf Seite 4 RWE
+3,41 %
Gesundheit
35,75 €
Pflegekassen droht
Milliardendefizit
Chipmangel bei Volkswagen
Heidelberg C.
+2,42 %
62,70 €
PREIS
Der Spitzenverband der gesetzlichen

3,30 €
Engpass bei elektronischen Teilen beeinträchtigt vor allem die Golf-Produktion. Krankenversicherung (GKV) hat die
Verlierer Regierungskoalition aufgefordert, noch
Dem Volkswagen-Konzern fehlen zu wir deshalb schon deutlich vor Weih- Teilemangels fortgesetzt werden. VW vor der Bundestagswahl die gravieren-
VW Vz.
Jahresbeginn elektronische Bauteile für nachten gestoppt und nehmen sie auch verspricht sich zusätzlichen Schwung -3,39 % den Finanzierungsprobleme in der
die Produktion. Mehr als 100.000 Fahr- erst Mitte Januar wieder auf“, erklärte durch den neuen „Green Deal“ der Eu- 147,26 € Pflege anzugehen. Ohne eine Reform
zeuge werden im neuen Jahr deswegen der VW-Manager. Volkswagen hoffe ropäischen Union und die damit ver- müssten spätestens 2022 die Beiträge
möglicherweise nicht gebaut werden auf Besserung im zweiten Quartal 2021. bundene weitere Verschärfung der Kli- Continental zur Pflegeversicherung steigen, sagte
können. „Wir werden 2021 um jedes „Doch niemand kann mit absoluter Si- maziele. „Der ‚Green Deal‘ beschleunigt -3,38 % der für die Pflegekassen zuständige
Auto kämpfen“, sagte der Vertriebsvor- cherheit vorhersagen, dass wir dann ei- unsere Transformation in Richtung 117,15 € GKV-Vorstand Gernot Kiefer dem
stand der Marke VW, Klaus Zellmer, ne völlige Normalisierung der Lage ha- Elektromobilität noch einmal. Wir wer- Handelsblatt. Nötig sei ein dauerhafter
im Gespräch mit dem Handelsblatt. ben werden“, so Zellmer. den künftig jährlich etwa 300.000 bat- Munich Re Steuerzuschuss von bis zu neun Milli-
Besonders betroffen vom Chip- Die Elektrooffensive der Kernmar- teriegetriebene Fahrzeuge zusätzlich -2,51 % arden Euro pro Jahr. Der Pflegever-
236,70 €
mangel sei die Golf-Produktion in ke Volkswagen Pkw soll darunter aber produzieren müssen“, sagte Zellmer. sicherung droht 2021 ein Defizit von
Wolfsburg. „Die Golf-Fertigung haben nicht leiden und im neuen Jahr trotz des Stefan Menzel ► 20 Stand: 17:00 Uhr 2,5 Milliarden Euro. ► 8
+DQGHOVEODWW0HGLD*URXS*PE+ &R.*$OOH5HFKWHYRUEHKDOWHQ=XP(UZHUEZHLWHUJHKHQGHU5HFKWHZHQGHQ6LHVLFKELWWHDQQXW]XQJVUHFKWH#KDQGHOVEODWWJURXSFRP
Inhalt
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Politik Unternehmen Finanzen
Digital
Meistgelesen
1 Autobahn GmbH
Seit dem Jahreswechsel verant-
wortet eine GmbH des Bundes die
Autobahnen. Doch das IT-System
Pflege Klaus Zellmer Analyse funktioniert nicht, überhöhte Gehäl-
ter sorgen für Unruhe.
Ohne Finanzreform „Wir werden 2021 um Woran es bei der Bafin
droht Beitragsschock jedes Auto kämpfen“ wirklich hapert
Die Probleme der Pflegeversicherung sind
im Corona-Jahr noch akuter geworden.
VW leidet unter einem Engpass bei
elektronischen Bauteilen, vor allem die
Zusätzliche Kompetenzen allein reichen
nicht. Laut Insidern und Experten braucht
2 Sophia Thomalla
Der Instagram-Star wirbt für ein
dubioses Blockchain-Projekt. Dahin-
Bundesgesundheitsminister Jens Spahn Golf-Produktion stockt. Die E-Offensive die Finanzaufsicht als Konsequenz aus ter steckt ein Geschäftsmann mit
muss 2021 liefern. Ansonsten könnten die soll darunter aber nicht leiden, verspricht dem Wirecard-Skandal vor allem mehr heikler Vergangenheit und merkwürdi-
Beiträge spätestens 2022 steigen. 8 der neue Vertriebsvorstand. 20 Expertise und mehr eigene Prüfer. 30 gen Partnern.
3 Volkswagen
Gernot Kiefer Bis zu neun Milliarden Serie Branchenausblick: Öl- und Finanzsektor Europas Banken stehen vor
Euro an Steuergeld könnten in der Pflege Gasindustrie Kaum eine Branche wurde einer Konsolidierungswelle – aber nicht
nötig sein, sagt der GKV-Vorstand. 9 von der Corona-Pandemie härter getrof- sofort. Dafür gibt es mehrere Gründe. 32 Vertriebsvorstand Klaus Zellmer
fen. Jetzt muss sich viel ändern, denn ein warnt vor einem Engpass bei elektro-
DIHK Wirtschaftsminister Altmaier will Zurück zu alter Größe gibt es nicht. 22 Commerzbank Der neue Chef Manfred nischen Bauteilen, vor allem die
die Dachorganisation kontrollieren. Eine Knof kündigt eine tief greifende Trans- Golf-Produktion stockt. Die E-Offen-
erste Kammer droht mit Ausstieg. 10 Serie Branchenausblick: Energiewirt- formation des Geldhauses an. 33 sive soll darunter aber nicht leiden.
schaft Die Folgen der Pandemie machten
4 Kommentar
HDE-Konsumbarometer Die voraussicht- sich bislang kaum bemerkbar. Im Gegen- Bitcoin Die wichtigste Kryptowährung
liche Lockdown-Verlängerung drückt die teil: Die Aussichten für Windräder und verliert am Montag zeitweise mehr als
Kauflaune der Verbraucher. 11 Solaranlagen sind auch 2021 bestens. 23 zehn Prozent. 33 Raus aus dem Stillstand: Deutsch-
land braucht endlich einen Plan für
Kraftfahrt-Bundesamt Das Amt konnte Telekom Auch in Coronazeiten setzt der Emerging Markets Experten raten die Zukunft. Dabei darf die Strategie
sich bislang nicht als unabhängige Konzern auf Vertrieb an der Haustür. Ein Anlegern, die asiatischen Börsen stärker nicht nur national gedacht werden,
Prüfbehörde behaupten. 12 Insider erzählt, wieso man trotz viel Kritik in den Fokus zu nehmen. 34 schreibt Sebastian Matthes.
damit weitermachen will. 24
5 Aktien-Tipps
Ifo-Beraterklima Rechtsanwälte, Steuer- Anleihen In den Schwellenländern sind
berater und Wirtschaftsprüfer schauen Alphabet Mitarbeiter von Google und des noch attraktive Renditen von rund 2,5
zuversichtlich ins neue Jahr. 14 Mutterkonzerns Alphabet wollen sich in Prozent zu holen. 35 Bei diesen Top-Titeln könnte sich
einer Gewerkschaft organisieren. 25 der Einstieg für Privatanleger lohnen.
USA Der neue US-Kongress ist zerstritten, Anlagestrategie Investoren lassen sich Sieben Wertpapiere, die vergleichs-
Trump klammert sich ans Amt: US-Prä- Serie Klimapioniere Frosch kämpft für an der Börse oft von Gefühlen leiten. Wie weise preiswert sind. Vor allem große
sident Biden vor schweren Zeiten. 16 die Kreislaufwirtschaft. Mit der radikalen Anleger typische Fehler vermeiden. 36 Pharmakonzerne überzeugen.
Umstellung auf Recyclingkunststoff senkt
Iran Das Land lässt den Atomstreit das Unternehmen die CO2-Emissionen. Dax-Sentiment Die Börsenstimmung
eskalieren und erhöht seine Uran- Doch die Coronakrise gefährdet die signalisiert weitere Rekordstände. Korrek-
anreicherung. 17 bisherigen Erfolge. 26 turen können kräftig, aber kurz sein. 38
Podcast
Meinung & Analyse Gastkommentar
Handelsblatt Today
Politik Unternehmen & Finanzen
Gold, Krypto und
dpa, dpa, imago images/Hannelore Fˆrster
Lockdown-Verlängerung Die Wirtschaft

soll Höchsteinsatz zeigen, während die
Bitcoin-Boom Die Kryptowährung wird
zunehmend als eigene Anlageklasse
nachhaltige Aktien:
Politik bei ihren Aufgaben schludert. 18 wahrgenommen. 28 Die Rolle Chinas ist gesetzt, nur Rendite und Risiko
weiß die westliche Welt noch
Kanzlerkandidatur Wolfgang Schäuble Inflation nicht im Griff Die Leitzins- nicht, wie sie damit umgehen soll. Im Podcast sprechen wir heute über
hat Personalspekulationen ausgelöst. 19 erhöhung in der Türkei hilft nicht. 29 drei prominente Anlageformen und
Christian Böllhoff vergleichen sie auf Basis der wichtigs-
Impfstoff aus Indien Lieber schnell als Direktvertrieb der Netzbetreiber Die geschäftsführender Gesellschafter, Prognos ten Kriterien „Rendite“ und „Risiko“
gründlich? Die Zulassung eines neuen umstrittenen Haustürgeschäfte hat jetzt miteinander.
Vakzins gibt zu denken. 19 der Gesetzgeber im Visier. 29 48
Felbermayr, Gabriel ................................4 Modi, Narendra ....................................15 Wöhrmann, Asoka ................................32 Eni .........................................................22
In dieser Ausgabe Feldmeier, Hans-Georg...........................6 Obama, Barack .....................................16 Xi Jinping ..............................................46 Equinor ..................................................22
Fratzscher, Marcel ..................................4 Page, Larry ............................................25 Zeitler, Guido...........................................4 Exxon Mobil ..........................................22
Namensindex Friedrich, Axel .......................................12 Pelosi, Nancy ........................................16 Zellmer, Klaus .........................................1 First Solar ..............................................23
al-Thani, Scheich Tamim bin Hamad ..16 Genth, Stefan .........................................4 Prien, Karin .............................................5
Altmaier, Peter ......................................10 Gröhe, Hermann.....................................8 Raffensperger, Brad .............................16
Unternehmensindex
Google ...................................................25
Henkel ...................................................26
In eigener Sache
Assange, Julian.....................................47 Habeck, Robert.....................................30 Ramelow, Bodo.......................................5 Intesa Sanpaolo ....................................32
Bas, Bärbel..............................................8 Hawley, Josh .........................................16 Renzi, Matteo........................................47 1&1 ........................................................24
Al Jazeera ..............................................16 Johnson & Johnson ................................6 Wegen des Feiertages „Heilige
Bender, Stefan ......................................46 Hennrich, Michael ..................................4 Rieger, Daniel........................................12
Bide, Joe ...............................................17 Hufeld, Felix ..........................................30 Romney, Mitt ........................................16 Alibaba ..................................................46 Moderna..................................................6 Drei Könige“ am 6. Januar kann
Biden, Joe .............................................16 Jansen, Kathrin ......................................6 Röseler, Raimund .................................30 Alphabet................................................25 Pfizer .......................................................6 das Handelsblatt in einigen
Bidens, Joe ...........................................16 Jungbluth, Marion................................12 Rouhan, Hassan ...................................17 Ant .........................................................46 Porsche .................................................12
Kiefer, Gernot......................................8, 9 Schick, Gerhard ....................................30 Astra-Zeneca .....................................6, 15 Procter & Gamble .................................26 Regionen erst am Folgetag durch
Borrell, Josep ........................................17
Botín, Ana .............................................32 Klein, Christian .....................................37 Schiff, Adam .........................................16 Audi .......................................................12 Qatar Airways .......................................16 Boten oder Post zugestellt
Brin, Sergej ...........................................25 Knof, Manfred .......................................33 Schneider, Reinhard .............................26 Bankia ...................................................32 RWE .......................................................23
Bayer .....................................................15 werden.
Bütikofer, Reinhard ..............................17 Körzell, Stefan ......................................10 Schulze, Karsten ...................................12 Santander .............................................32
Cichutek, Paul ........................................6 Köster, Dietmar.....................................17 Schweitzer, Eric ....................................10 Biontech..................................................6 SAP ........................................................37
Im Reklamationsfall wenden Sie
Conte, Giuseppe ...................................47 Krebber, Markus ...................................23 Sewing, Christian .................................32 BP ..........................................................22 sich bitte an unseren Kundenser-
Shell ......................................................22
Cruz, Ted ...............................................16 Kugel, Janina ..........................................5 Siepelmeyer, Thomas ...........................10 Caixabank .............................................32
Cannovum AG.......................................45 SMS Group ............................................44 vice unter der Telefonnummer
Damm, Richard ....................................12 Ma, Jack ................................................46 Spahn, Jens ................................4, 6, 8, 9 Telefónica ..............................................24
Dobrindt, Alexander .............................12 Maaßen, Hans-Georg ...........................10 Steck, Andreas ......................................30 Chevron .................................................22 0800 22 33 110 (kostenlos aus
Dreyer, Malu ........................................4, 5 Maio, Luigi di ........................................47 Strack, Sibylle .......................................46 Commerzbank ................................32, 33 Total .......................................................22
Curevac ...................................................6 UBI ........................................................32 dem deutschen Festnetz,
Dulger, Rainer .......................................47 Marten, Pia ...........................................45 Trump, Donald ................................16, 17
Eisenmann, Susanne .............................5 Masi, Fabio De ......................................30 Tschentscher, Peter ................................5 Deutsche Bank .....................................46 UBS .......................................................32 Mobilfunkpreise und andere
Ella, Krishna ..........................................15 McConnell, Mitch .................................16 Wansleben, Martin ...............................10 Deutschen Bank ...................................32 Vestas ....................................................23 Anbieter ggf. abweichend).
Emmerich, Erika ...................................12 Merkel, Angela........................................4 Weiss, Heinrich.....................................44 Deutschen Telekom ........................24, 37 Vodafone ...............................................24
Erdogan, Recep Tayyip .........................16 Mertens, Thomas ...................................6 Werneke, Frank.......................................4 DWS ......................................................32 Volkswagen .......................................1, 12 Wir danken für ihr Verständnis.
Ernst, Britta ............................................5 Messner, Dirk ........................................12 Willkomm, Katharina ...........................12 Encavis ..................................................23 Werner & Mertz ....................................26 Der Verlag

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Thema des Tages
4 DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
1
dpa
Geschlossener Laden in Frankfurt: Besonders im Modehandel ist die Lage dramatisch.
Lockdown vor Verlängerung

► Fortsetzung von Seite 1
F
ast neun von zehn Menschen, die in von Alltagsmasken sicher noch „bis weit in den auch, wie schnell weitere Impfstoffe in der Eu-
Deutschland an oder mit dem Coronavirus Sommer“ gelten, auch große Publikumsveranstal- ropäischen Union zugelassen werden und ob
gestorben sind, waren 70 Jahre oder älter. tungen würden weiter schwierig bleiben. „Wenn Deutschland die Zahl der verfügbaren Impfdosen
Der Altersmedian liegt laut Robert Koch- wir mit der Impfung der Gruppe über 70 Jahre erhöhen kann (siehe Artikel Seite 6).
Institut (RKI) bei 84 Jahren. Ein großer durch sind, halte ich eine Schließung von Hotels, In den nächsten Wochen wird die Republik
Teil der bislang etwa 35.000 Corona-To- Gaststätten, Einzelhandel und ähnlichen Einrich- jedenfalls in vielen Bereichen weiter stillstehen.
ten wohnte in Pflegeheimen. Jens Spahn hatte in tungen in großem Stil aber nicht mehr für gerecht- An einer Verlängerung der Mitte Dezember ver-
seiner Impfverordnung festgelegt, dass zuerst die fertigt“, so Hennrich. schärften Maßnahmen über den 10. Januar hinaus
über 80-Jährigen sowie die Bewohner von Pfle- Wann es so weit sein könnte, ist schwer vo- Malu Dreyer: Wenig Klarheit bestanden angesichts der noch immer hohen In-
geheimen einen Schutz bekommen sollen. In ei- rauszusehen. Spahn hatte kürzlich zwar gesagt, über die tatsächliche Entwick- fektionszahlen schon seit Tagen keine Zweifel.
ner zweiten Gruppe mit hoher Impfpriorität sind dass alle Bewohner von Pflegeheimen bis Ende lung der Infektionszahlen. Das neue vorläufige Enddatum für den Lock-
imago images/photothek
Senioren über 70 Jahre. Januar geimpft werden sollen. Viele Senioren le- down, auf das sich Angela Merkel und die Minis-
Auch in der Regierungskoalition wird mitt- ben aber in den eigenen vier Wänden. Nach An- terpräsidenten am Dienstag aller Wahrscheinlich-
lerweile die Frage gestellt, wie viel Lockdown gaben der Ständigen Impfkommission beim RKI keit nach festlegen werden, ist der 31. Januar. „Wir
denn noch vertretbar sein wird, wenn die Bevöl- müssten 5,4 Millionen über 80-Jährige und noch haben leider noch nicht die Zahlen, die wir brau-
kerung mit dem größten Risiko geimpft ist. Bis- einmal 7,7 Millionen Menschen zwischen 70 und chen“, sagte die rheinland-pfälzische Ministerprä-
lang gilt als Leitplanke der deutschen Pandemie- 80 Jahren geimpft werden. Entscheidend ist dabei sidentin Malu Dreyer (SPD). Nach den Feiertagen
politik die Zahl der binnen sieben Tagen gemel- zu Weihnachten und zum Jahreswechsel gebe es
deten Neuinfektionen, sie soll zumindest wieder zurzeit wenig Klarheit zur Entwicklung der In-
unter den Wert von 50 pro 100.000 Einwohner Noch immer keine Besserung in Sicht fektionszahlen. Dreyer: „Wir können im Moment
sinken. Unklar ist, wie lange es dauert, den Wert eigentlich nicht richtig abschätzen, wie die Situa-
Infizierte und Verstorbene* seit dem zweiten Lockdown
unter diese Schwelle zu drücken – und ob das in tion ist, auch weil weniger getestet worden ist.“
der kalten Jahreszeit überhaupt möglich sein wird. 2,0 Mio. 34.574 Verstorben 40.000
„In der Debatte um die richtige Strategie Rückfall in die Rezession
Start 1,78 Mio. Infiziert
kommt zu kurz, welche Auswirkungen die Imp- Lockdown Harter Der Handelsverband Deutschland (HDE) forderte
fung der Risikogruppen auf die Einschränkung der Light Lockdown angesichts der sich abzeichnenden Verlängerung
1,5 Mio. 30.000
Freiheitsrechte und die einschränkenden Maß- des Lockdowns Nachbesserungen bei den staat-
nahmen hat“, sagte der CDU-Bundestagsabgeord- lichen Finanzhilfen für die Branche. „Die Händler
nete und Gesundheitspolitiker Michael Hennrich brauchen jetzt dringend passgenaue und schnelle
dem Handelsblatt. „Wenn in den Pflegeeinrich- 1,0 Mio. 20.000 staatliche Hilfen, um diese schwere Zeit überste-
tungen die Bewohner und die Mitarbeiter geimpft hen zu können“, sagte HDE-Hauptgeschäftsfüh-
sind und wenn wir auch mit der Impfung des me- rer Stefan Genth dem Handelsblatt. Der Handel
dizinischen Personals in den Krankenhäusern vo- 0,5 Mio. 10.000
erhalte nicht dieselbe Unterstützung wie die Gas-
rankommen, bedeutet das natürlich auch, dass tronomie. „Da muss nachgesteuert werden, nicht
sich die Zahl der schweren Verläufe und die damit unbedingt im Volumen, aber ganz sicher in der
verbundenen intensivmedizinischen Behandlun- Zielgenauigkeit“, mahnte Genth. „Die Obergren-
0 0
gen in den Krankenhäusern reduziert.“ zen bei den Umsätzen schließen Handelsunter-
2.11.2020 16.12. 4.1.2021
Genau mit der Überlastung der Krankenhäu- nehmen von wirkungsvollen Hilfen aus, die drin-
ser würden aber die Einschränkungen begründet. HANDELSBLATT *An Covid-19 bzw. im Zusammenhang mit dem Erreger • Quelle: Robert Koch-Institut gend Unterstützung brauchen.“ Die Lage sei für
Zwar müssten Abstandsregeln und das Tragen viele Einzelhändler, insbesondere im Modehan-
1
Thema des Tages 5
del, schon jetzt dramatisch. „Viele stehen vor den Schulstart

Trümmern ihrer Existenz“, sagte Genth. Die Co-
ronakrise mit zwei Lockdowns und in vielen In-
nenstädten enorm sinkenden Kundenzahlen
könnte für bis zu 50.000 Geschäfte mit rund
Im föderalen Chaos
250.000 Beschäftigten das Aus bedeuten. Die Bundesländer gehen unterschiedliche Wege und lassen viele Eltern verwirrt zurück.
Auch Verdi hält die derzeit vorgesehenen
Überbrückungshilfen im Einzelhandel für nicht
P
ausreichend. Zwar sei die Fortsetzung der Coro- ünktlich zum ersten „Schultag“ im Runde in diesem Zusammenhang ab- gelte auch für Lehrer, wenn der Präsen-
na-Maßnahmen angesichts der angespannten La- neuen Jahr machte sich bei vielen schließend bringen werde. zunterricht wieder beginnt.
ge im Gesundheitswesen unvermeidlich, sagte Familien Frust breit. So auch bei Nur Baden-Württemberg will auf
Gewerkschaftschef Frank Werneke dem Handels- einer Familie aus Berlin: Obwohl jeden Fall zumindest die Grundschulen ■ Bremen und Hamburg
blatt. „Mit den Folgen dürfen jedoch Hunderttau- seit Mitte Dezember klar ist, dass die schnell wieder öffnen. Eine Handvoll In Bremen und Hamburg müssen Eltern
13,1
Grundschule der Tochter in der ersten Länder hat dagegen schon jetzt be- und Schüler selbst entscheiden: Dort
Schulwoche geschlossen bleiben würde, schlossen, mindestens eine Woche län- bleibt zumindest die Präsenzpflicht vor-
also kein Präsenzunterricht stattfindet, ger keine Kinder in die Schulen zu ho- erst bis Ende nächster Woche aus-
traf die Information der Schule über den len. Die meisten jedoch warten ab, was gesetzt. Ausnahme: „Klausuren mit Ab-
genauen Ablauf der Beschulung erst am die Länderchefs morgen mit der Kanz- schluss- und Versetzungsrelevanz“ kön-
Sonntagabend ein. Eine Chance, die ei- lerin entscheiden. nen allerdings geschrieben werden“ –
genen Job-Telefonkonferenzen frühzei- dann ist die Teilnahme auch Pflicht, teilt
tig zu planen, hatten die berufstätigen ■ Baden-Württemberg das Bremer Kultusministerium mit. In
Eltern nicht. Kultusministerin Susanne Eisenmann jedem Fall würden die Schulen aber „An-
Millionen Menschen ab 70 Jahren „Letztlich war auch das egal“, er- (CDU) bleibt dabei: Sie will Kitas und gebote im Distanz lernen sicherstel-
müssen in Deutschland geimpft werden.
zählt die Mutter der Zweitklässlerin ver- Grundschulen möglichst ab dem 11. Ja- len“. Bremen ist eines der Bundesländer,
Quelle: Robert Koch-Institut
ärgert: „Denn die Klassenleitung ver- nuar wieder öffnen. Ihre frühere Ansage die bei der Ausstattung der Schüler mit
schickte nur einen Aufgabenplan für die („unabhängig von der Inzidenz“) wie- Laptops derzeit vorn liegen. Generell
Woche, die Abarbeitung hängt wieder derholte sie allerdings nicht. Eisenmann liegt die Digitalisierung der Schulen aber
sende Beschäftigte im Einzelhandel und die Un- komplett an den Eltern.“ Und warum verwies darauf, dass gerade mit kleine- noch weit zurück, vorhandene Gelder
ternehmen der Branche nicht allein gelassen wer- es statt eines umfassenden Online-Un- ren Kindern digitaler Unterricht „im des Bundes wurden noch kaum abge-
den.“ Angesichts zu erwartender Umsatzausfälle terrichts nur zwanzigminütige Video- Grunde nicht möglich“ sei. Zudem er- rufen. Auch eine im Sommer 2020 ver-
von bis zu 14 Milliarden Euro im Januar in den be- konferenzen zum Wochenauftakt und hielten viele Kinder, vor allem aus so- sprochene Flatrate für Schüler gibt es
troffenen Bereichen des Einzelhandels gehe ins- -ende plus eine gemeinsame Lesestun- zial schwächeren Verhältnissen, beim noch nicht. Die neue Präsidentin der
besondere die Deckelung der Zuschüsse für ein- de am Mittwoch gibt, „hat uns auch nie- Lernen leider keine Unterstützung Kultusministerkonferenz, Brandenburgs
zelne Unternehmen auf maximal 500.000 Euro mand erklärt“. durch die Eltern. Und viele Studien Schulministerin Britta Ernst (SPD), hat
völlig an den Realitäten vorbei. Wie es weitergeht, kann auch die zeigten, „dass Kinder bis zehn oder jedoch im Handelsblatt-Interview eine
Dramatisch stellt sich aus Sicht der Branchen- Kultusministerkonferenz (KMK) nicht zwölf Jahren deutlich weniger zum In- „irre Aufholjagd“ versprochen.
gewerkschaft NGG die Lage im Gastgewerbe dar sagen, die am Montag virtuell tagte. An- fektionsgeschehen beitragen als Er- Hamburgs Erster Bürgermeister Pe-
– und die Verzweiflung wachse mit jedem Tag im gesichts der nach wie vor hohen Infek- wachsene“. ter Tschentscher (SPD) sieht noch keine
Lockdown. Für die Arbeitgeber würden zu Recht tionszahlen müssten die Schulen in ganz Grundlage für wesentliche Lockerun-
Rettungsschirme gespannt, aber Hunderttausen- Deutschland oder einzelnen Bundeslän- ■ Rheinland-Pfalz gen. Er erwartet aber, „dass der Bund
de Arbeitnehmer stünden seit Monaten im Re- dern geschlossen bleiben, teilte die In Rheinland-Pfalz bleiben die Schulen darlegt, auf welcher wissenschaftlichen
gen, sagte NGG-Chef Guido Zeitler dem Han- KMK vage mit. „Sollte es zu Lockerun- dagegen definitiv bis mindestens 15. Ja- Grundlage er eine weitere pauschale
delsblatt: „Ihre Löhne sind ohnehin oft viel zu gen kommen, müssen die Schulen von nuar im Fernunterricht – das hatte das Schließung von Kitas und Schulen for-
niedrig – das noch geringere Kurzarbeitergeld Anfang an dabei sein“, lautet der Be- Land schon zu Beginn des Lockdowns dert und wie er sich vorstellt, dass damit
reicht also hinten und vorne nicht.“ Die Gewerk- schluss. Dann soll die Rückkehr zum festgelegt. So hätten die Eltern zumin- die wesentlichen Funktionen der
schaft fordert eine Corona-Sofortnothilfe für Präsenzunterricht gestuft erfolgen: zu- dest „Planungssicherheit“, sagte Minis- Grundversorgung und medizinischen
Gastgewerbe-Beschäftigte in Kurzarbeit von ein- erst die Klassen 1 bis 6, dann der Wech- terpräsidentin Malu Dreyer (SPD). Die Behandlungskapazitäten aufrechterhal-
malig 1000 Euro und die Prüfung eines Mindest- selunterricht ab Klasse 7 und schließ- einzige Ausnahme gilt für die Abitur- ten werden sollen“.
kurzarbeitergeldes von 1200 Euro. Außerdem sol- lich wieder Präsenzunterricht für alle. phase, die in Rheinland-Pfalz traditio-
len Corona-Wirtschaftshilfen nur an Unterneh- Die KMK äußerte sich aber nicht nell früher als anderswo startet. Sie be- ■ Thüringen
men fließen, die keine Kündigungen aussprechen, dazu, ab welchen Inzidenzwerten was ginnt am Donnerstag, 7. Januar, und Lediglich Thüringens Ministerpräsident
sondern Kurzarbeitergeld beantragen. gelten soll – das sollen nun offenbar die zwar „ganz regulär, auch mit Präsenz für Bodo Ramelow (Linke) hat angekün-
Das Deutsche Institut für Wirtschaftsfor- Regierungschefs bei ihrem Treffen mit die Prüflinge“. Dreyer kündigte zugleich digt, wegen der hohen Infektionswerte
schung (DIW) erwartet wegen der Härte der zwei- der Kanzlerin am morgigen Dienstag mehr Tests für Erzieher und Lehrer an, im Land den Lockdown gleich bis zum
ten Infektionswelle für dieses Jahr nicht mehr 5,2 entscheiden. Kanzleramtsminister Hel- um die Planungssicherheit zu erhö- 31. Januar zu verlängern – explizit auch
Prozent Wachstum, sondern nur noch 3,5 Pro- ge Braun sagte nach Angaben von Teil- hen. Das Personal der Kitas kann sich in Schulen und Kitas. Es werde aber eine
zent. Für DIW-Chef Marcel Fratzscher befindet nehmern am Montag vor der Unions- vom 4. bis 18. Januar 2021 einmal ohne Notbetreuung angeboten.
sich die deutsche Wirtschaft schon in einer erneu- fraktion: Sein Eindruck sei, dass es ein Anlass testen lassen – und künftig gilt
ten Rezession: „Nach einem schrumpfenden vier- erhebliches Ausbruchsgeschehen an den das auch für jene Kräfte, die nur Kon- ■ Schleswig-Holstein
ten Quartal erwarten wir einen wirtschaftlichen Schulen gebe. Es sei aber unklar, was die taktperson der Kategorie zwei sind. Das Auch Schleswig-Holsteins Bildungs-
Einbruch von mehr als zwei Prozent jetzt im ers- ministerin Karin Prien (CDU) will die
ten Quartal 2021.“ Die Hoffnung eines wirtschaft- Schulen tendenziell zunächst weiter ge-
lichen Neustarts liege dann auf dem zweiten schlossen lassen, hat aber noch keine
Quartal. Dies werde aber nur gelingen, wenn die Entscheidung getroffen. „Angesichts
Infektionswelle bis Februar abebbe und die Ein- des Infektionsgeschehens und der un-
schränkungen dann zum größten Teil aufgehoben sicheren Datenlage bin ich Schulöffnun-
werden könnten. Fratzscher: „Wenn dies nicht gen im Präsenzunterricht zum 11. Januar
gelingt, dann könnte die Wirtschaft in Deutsch- gegenüber sehr skeptisch“, sagte sie der
land noch länger leiden und die Gefahr von Un- „Bild“-Zeitung. „Jetzt kommt es darauf
ternehmensinsolvenzen und Arbeitslosigkeit an, die Fortschritte des digitalen Ler-
deutlich zunehmen.“ nens auszuschöpfen.“
Auch Gabriel Felbermayr, Präsident des Kieler
Instituts für Weltwirtschaft (IfW), sieht die deut- Alle anderen Länder haben keine Vor-
sche Volkswirtschaft „technisch gesehen“ bereits festlegungen getroffen – und warten auf
in einer Rezession. Solange die Industrieproduk- die Entscheidungen der Ministerpräsi-
tion und das Baugewerbe sich weiter positiv ent- dentin mit der Kanzlerin. So heißt es et-
wickeln, werde der Einbruch aber nicht annä- wa in Bayern lediglich, dass es „definitiv
hernd an jenen vom Frühjahr 2020 heranreichen. keine vollständige Öffnung aller Jahr-
Für den weiteren Jahresverlauf rechne das IfW gangsstufen ab Montag geben wird“.
noch mit einem positiven Wirtschaftswachstum Ex-Siemens-Personalchefin Janina
– „bei weiterhin enormer Unsicherheit“. So falle Kugel findet die Unsicherheit inakzep-
es bei den aktuell noch sehr hohen Infektionszah- tabel. „Wenn Schulen wegen der Pan-
len in vielen Regionen Deutschlands schwer, an demie geschlossen bleiben, dann muss
umfangreiche Lockerungen im Februar zu glau- digitaler Unterricht verpflichtend sein.
ben. „Bestenfalls ist mit teilweisen Lockerungen, Überall. Arbeitsaufträge auf Plattformen
dpa
beispielsweise im Einzelhandel, zu rechnen.“ zu stellen ist kein Unterricht“, twitterte

D. Neuerer, D. Riedel, F. Specht, G. Waschinski Grundschule in Berlin: In Thüringen bleiben die Schulen bis 31. Januar geschlossen. sie. Barbara Gillmann, Heike Anger
6 Thema des Tages DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Impfzentrum in Berlin: Experten

streiten, ob die Verschiebung der
zweiten Impfung sinnvoll ist.
dürfen fünf Dosen aus den Fläschchen

entnommen werden. In der Praxis
reicht der Inhalt aber für mehr – mit
entsprechenden Spritzen und Kanülen
könnten sechs Dosen gewonnen wer-
den.
Würde so verfahren, kann die Zahl
der zur Verfügung stehenden Impf-
dosen um bis zu 20 Prozent erhöht
werden. Bezogen auf die bereits aus-
gelieferten 1,34 Millionen Impfdosen
könnten so beispielsweise bis zu 1,6
Millionen Impfungen durchgeführt
werden, heißt es in dem internen Pa-
pier des Bundesgesundheitsministeri-
ums. Mittlerweile liegt ein Antrag auf
eine entsprechende Änderung der Zu-
lassung vor, über die die Europäische
Arzneimittelagentur nun sehr zügig
entscheiden will.
Weitere Zulassungen in Sicht
Mit der Zulassung neuer Impfstoffe
werden schon bald mehr Impfungen
möglich sein. Noch am Montagabend
wollte der wissenschaftliche Ausschuss
dpa
der Europäischen Arzneimittelagentur
(Ema) über eine nachfolgende Zulas-
sung des von Moderna entwickelten
Gesundheitsministerium Impfstoffkandidaten durch die EU-
Wie sich Corona-Impfungen

Kommission beraten. Eine finale Stel-
lungnahme war zunächst für Mittwoch
angekündigt worden. In den ersten
Wochen ist mit mindestens 1,5 Millio-
beschleunigen lassen
nen Dosen dieses Impfstoffs zu rech-
nen, insgesamt hat sich Deutschland
für 2021 allein über die europäischen
Verträge 50 Millionen Impfdosen die-
ses Herstellers gesichert.
Für den in Großbritannien bereits
Die Bundesregierung prüft Maßnahmen, um kurzfristig mehr Menschen gegen das Virus zu zugelassenen Covid-Impfstoff von
immunisieren. Kann das funktionieren? Astra-Zeneca und der Oxford-Univer-
sität läuft bei der Europäischen Arznei-
mittelagentur eine sogenannte Rolling-
S. Hofmann, M. Telgheder, fung schon sehr gut ist, ist es durchaus die Infektionsrate bei den Probanden, Review, mit der eine Zulassungsent-
G. Waschinski Frankfurt, Berlin überlegenswert, bei Impfstoffmangel die das Vakzin erhalten hatten, in den scheidung beschleunigt werden kann.
D
zunächst bevorzugt die erste Impfung zwei Wochen ab Tag 14 nach der ers- Ziel ist es laut BMG-Papier, dass die
as Ziel ist klar: In Deutschland zu verabreichen“, hatte der Vorsitzen- ten Impfung nur ein Zehntel so hoch Ema zeitnah über den weiteren Weg
sollen schneller mehr Menschen de der Stiko, Thomas Mertens, vergan- wie bei den Probanden in der Placebo- zu einer Zulassung und deren Umfang
gegen das Coronavirus geimpft gene Woche gesagt. Gruppe. Die zweite Impfung ist beim entscheidet.
290
werden. Das Bundesgesund- Paul Cichutek, Präsident des Paul- Moderna-Impfstoff vier Wochen nach
heitsministerium prüft derzeit Ehrlich-Instituts, äußerte sich am der ersten Injektion vorgesehen.
verschiedene Maßnahmen, wie sich die Montag im Gesundheitsausschuss des Um mehr Impfstoff zur Verfügung
Zahl der Impfungen kurzfristig erhö- Bundestags nach Angaben von Teil- stellen zu können, überlegen die US-
hen lässt. Laut einem internen Papier, nehmern dagegen skeptisch zu einer Gesundheitsbehörden aktuell, die zu
das dem Handelsblatt vorliegt, gehört Verlängerung des Abstands zwischen verabreichenden Dosen des Moderna-
dazu unter anderem die Ausweitung Erst- und Zweitimpfung beim Bion- Vakzins zu halbieren. Beim Biontech-
des Impfabstands zwischen der ersten tech-Präparat. Es sei besser, wenn die Impfstoff, bei dem die Zweitimpfung
und der notwendigen zweiten Imp- Es ist durch- Impfdosen aus derselben Charge ge- bereits nach drei Wochen erfolgte, lag
fung. Zudem sollen aus den Impfstoff- nommen würden. Sollten bei einer zu diesem Zeitpunkt die Infektionsrate Millionen Impfdosen
aus über- von fünf Herstellern sind für
ampullen des Herstellers Biontech Impfung Qualitätsprobleme auftreten, in der Placebo-Gruppe etwa viermal so
sechs statt bisher fünf Dosen gezogen legenswert, könne man diese dann genau zuord- hoch wie bei den Geimpften. Das
Deutschland vorgesehen und
geordert.
werden. bei Impf- nen, wird Cichutek zitiert. heißt, auch hier deutete sich klar an,
Quelle: Bundesgesundheitsministerium
Großbritannien hatte sich zum Ver- stoffmangel dass eine Schutzwirkung sehr früh ein-
schieben der zweiten Auffrischungs- Studiendaten vielversprechend setzt.
impfung entschlossen, um angesichts zunächst Für fast alle Covid-Impfstoffe, die sich Unklar ist indes, wie lange die Wir- Von Astra-Zeneca steht Deutsch-
der sich ausbreitenden Pandemie bevorzugt in fortgeschrittener Entwicklung be- kung von nur einer Impfdosis anhält. land ein EU-Anteil von 56,2 Millionen
schnell der größtmöglichen Zahl gefähr- die erste finden oder bereits zugelassen sind, ist Denn die großen klinischen Studien Dosen zu. Weitere Impfstoffdosen
deter Menschen helfen zu können und eine zweifache Impfung im Abstand wurden komplett mit dem Zwei-Do- dürften im Verlauf der nächsten Mo-
die Kliniken zu entlasten. Der Impfstoff Impfung zu von drei oder vier Wochen vorgesehen, sen-Schema durchgezogen. Während nate durch die Zulassungen der Impf-
von Biontech und Pfizer soll nun statt verabreichen. um die gewünschte Immunisierung ge- für die doppelte Impfung Wirksam- stoffe des deutschen Unternehmens
des vorgesehenen Abstands von drei gen das Sars-CoV-2-Virus zu errei- keitsdaten über einen Zeitraum von Curevac sowie des US-Konzerns John-
Thomas Mertens
Wochen zwischen der ersten und der chen. Pro Impfung sind daher grund- gut drei Monaten erhoben wurden, lie- son & Johnson kommen. Insgesamt
Vorsitzender der
zweiten Impfung in einem Abstand von Ständigen Impf-
sätzlich zwei Dosen erforderlich. Das gen für die einfache Impfung nur Daten summieren sich die für Deutschland
zwölf Wochen gegeben werden. kommission gilt neben dem Vakzin von Biontech für eine Woche vor. „Wir können da- vorgesehenen und georderten Impf-
Auch Bundesgesundheitsminister und Pfizer auch für die Impfstoffe von her nicht sagen, wie beständig die stoffdosen dieser fünf Hersteller auf
Jens Spahn kann sich eine solche Praxis Moderna und Astra-Zeneca. Schutzwirkung des Impfstoffs nach nur rund 290 Millionen Dosen.
vorstellen: Laut internen Plänen hat Dafür, dass eine Verlängerung des einer Dosis ist“, erklärte Kathrin Jan- Von einem Impfstoffengpass, wie
sein Ministerium die Ständige Impf- Impfabstands eine sinnvolle Strategie sen, die Leiterin der Pfizer-Impfstoff- er in der Öffentlichkeit diskutiert wird,
kommission (Stiko) gebeten, vorlie- sein könnte, sprechen einige Daten aus Forschung , vor wenigen Wochen beim würde Hans-Georg Feldmeier, Vorsit-
gende Daten und Studien zu sichten, den klinischen Studien mit den Experten-Hearing der US-Zulassungs- zender des Bundesverbands der Phar-
auszuwerten und eine Empfehlung in mRNA-Impfstoffen von Biontech und behörde FDA. mazeutischen Industrie, jedenfalls
dieser Frage abzugeben. Moderna. Für beide Vakzine deuten Mehr Impfstoff schnell verfügbar nicht sprechen. „Innerhalb kürzester
Experten sind geteilter Meinung. die Tests darauf hin, dass eine relativ zu machen könnte auch gelingen, Zeit wurden Impfstoffe entwickelt und
„Da der Abstand zwischen beiden Imp- deutliche Schutzwirkung bereits rund wenn künftig mehr Dosen aus den sogar schon produziert“, sagt er. Jeder
fungen mit großer Wahrscheinlichkeit 14 Tage nach Verabreichung der ersten Impfstofffläschchen von Biontech und Impfstoff-Hersteller habe ein großes
in weiten Grenzen variabel sein kann Impfdosis einsetzt. Pfizer gezogen werden. Laut Zulassung Interesse daran, so viel wie möglich in
und der Schutz auch nach einer Imp- Im Falle Moderna zum Beispiel war der Europäischen Arzneimittelagentur kürzester Zeit herzustellen.
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.2. %)-.(&)- ('&(
Politik
Gregor Waschinski Berlin
B
undesgesundheitsminister Jens
Spahn hatte sich ein großes
Projekt für 2020 vorgenom-
men: Der CDU-Politiker wollte
die Pflegeversicherung refor-
mieren, schließlich wachsen die
finanziellen Belastungen für Beitrags-
zahler ebenso wie für Bewohner von
Pflegeheimen seit Jahren. Doch Corona
veränderte die Prioritäten, Spahn war als
Krisenmanager gefordert.
Nun schlägt der Spitzenverband der
gesetzlichen Krankenversicherung
(GKV) Alarm: Noch vor der Bundes-
tagswahl seien Reformen und ein Steu-
erzuschuss von bis zu neun Milliarden
Euro nötig, sagte der für die Pflegekassen
zuständige GKV-Vorstand Gernot Kie-
fer dem Handelsblatt. Sonst müssten die
Beiträge zur Pflegeversicherung spätes-
tens 2022 steigen. Die von der Regie-
rung eingezogene 40-Prozent-Grenze
bei den Sozialabgaben wäre gerissen.
Spahn hat im Herbst zumindest
Eckpunkte für eine Pflegereform vor-
gelegt, es ist jetzt ein Projekt für 2021.
Die Frage ist, ob dem Minister die Um-
setzung zwischen Pandemie und Wahl-
kampf noch gelingt. Denn der Koaliti-
onspartner SPD hat eigene Ideen, und
in der Union stößt Spahns Konzept
beim Wirtschaftsflügel auf Skepsis.
Erst vor zwei Jahren hatte der Ge-
sundheitsminister den Pflegebeitrag um
einen halben Punkt angehoben: Er liegt
seitdem bei 3,05 Prozent des Bruttoein-
kommens, Kinderlose zahlen 3,3 Pro-
zent. Das finanzielle Polster, das der
dpa
zweitgrößte Beitragssprung seit Einfüh-
rung der Pflegeversicherung bringen soll- Seniorin und Pflegekraft im Altenheim: Mittelfristig wird der demografische Wandel die umlagefinanzierte Pflegeversicherung massiv unter Druck setzen.
te, ist schon vor Ende der Legislatur
praktisch aufgebraucht.
Noch steht das Finanzergebnis der
Pflegeversicherung für 2020 aus, nach Pflegeversicherung
Informationen des Handelsblatts wird
Ohne Finanzreform
mit einem Plus von 300 Millionen Euro
gerechnet. Das klingt üppig, ist bei Ein-
nahmen und Ausgaben von jeweils gut
50 Milliarden Euro aber eine überschau-
bare Summe. Die Rücklagen nähern sich
droht ein Beitragsschock

dem gesetzlich vorgeschriebenen Mini-
mum an, und die Prognose für 2021 ist
düster: Die Pflegekassen erwarten ein
Defizit von 2,5 Milliarden Euro.
Defizit könnte in diesem Jahr
noch deutlich wachsen Die Probleme der Pflegeversicherung sind im Corona-Jahr noch drängender geworden.
Der Finanzbedarf und damit das Defizit
könnten in diesem Jahr sogar noch deut-
Gesundheitsminister Jens Spahn muss 2021 eine Lösung finden – doch das wird schwierig.
lich höher liegen. Derzeit wird ein all-
gemein verbindlicher Tarifvertrag in der
Altenpflege ausgelotet, der bis zu fünf
Milliarden Euro jährlich an Mehrkosten Milliarden-Defizit in der Pflegeversicherung erwartet
bedeuten würde. Schon vor Corona hat-
te die schwarz-rote Regierungskoalition Beitragssatz seit Einführung in Prozent Ausgaben und Einnahmen in Mrd. Euro
wegen des Personalmangels in der Pflege 3,5 55
das Ziel ausgegeben, die Löhne zu erhö-
hen. Nach dem Einsatz der Pflegekräfte
in der Pandemie wird ihnen erst recht
3,0
Aufschlag für Kinderlose (ab 2005)
Beitrag (hälftig Arbeitgeber und Arbeitnehmer)
0,25 %
3,05 %
50
Ausgaben: 52,8 Mrd. €
Einnahmen: 50,3 Mrd. € -2,5
Mrd. €
niemand eine bessere Bezahlung ver-
2,5 45 Saldo
wehren wollen. Spahn strebt bei seiner
Reform an, dass ambulante Pflegediens-
te und Pflegeheime nur noch dann zur 2,0 40
Versorgung zugelassen werden, wenn
sie nach Tarif bezahlen. 1,5 35
Außerdem ist der politische Druck
groß, Pflegebedürftige in stationären Ein- 1,0 30
richtungen bei den stark steigenden Ei-
genanteilen zu entlasten. Die Pflegever-
0,5 25
sicherung wurde Mitte der 1990er-Jahre
mit dem Ziel eingeführt, Menschen im
0 20
Alter vor dem Gang zum Sozialamt zu
1995 2005 2015 2021* 2010 2021*
bewahren. Doch mehr als ein Drittel der
Heimbewohner ist inzwischen auf So- HANDELSBLATT *2020 vorläufige Zahlen, 2021 Prognose • Quellen: vdek, GKV-Spitzenverband
zialhilfe angewiesen, weil die Pflegeleis-
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Politik 9
tungen und ihre Rente nicht reichen.

Vergangenes Jahr mussten Heimbewoh-
Bund seit 2015 einen Kapitalstock auf-
baut, um die Beitragserhöhungen in der
Nachgefragt
ner nach Berechnungen des Verbands alternden Gesellschaft abzumildern.
der Ersatzkassen (VDEK) im Bundes- „Pflege ist die soziale Frage der 20er-
durchschnitt monatlich 786 Euro für die Jahre“, sagte Spahn, als er seine Reform-
Pflegeleistungen zuzahlen. Wenn auch vorschläge ankündigte. Offen ist, ob die
Verpflegung und Unterkunft (774 Euro) aktuelle Regierungskoalition die Antwort
sowie der Beitrag zu den Investitions- darauf gibt. Die SPD strebt einen viel
kosten (455 Euro) dazugerechnet wer- weiter gehenden Umbau der Pflegefinan-
den, liegt die durchschnittliche finanziel- zierung an und fordert eine Bürgerversi-
imago images / Jürgen Heinrich

le Belastung für Pflegebedürftige im cherung, in die bisher privat versicherte
Heim bei über 2000 Euro pro Monat. Gutverdiener einbezogen werden.
Spahn will die Länder bei den Aus-
gaben für Bau und Modernisierung von SPD will
Pflegeheimen stärker in die Verantwor- „Risikoausgleichsbetrag“
tung nehmen. Sie sollen zukünftig jedem Die für Gesundheit zuständige SPD-
vollstationär versorgten Pflegebedürfti- Fraktionsvizechefin Bärbel Bas sagte
gen einen monatlichen Zuschuss von dem Handelsblatt, dass Spahns Eck-
100 Euro zu den Investitionskosten zah- punkte „grundsätzlich in die richtige
len. Auch GKV-Vorstand Kiefer sagt:
„Eine kurzfristige und spürbare Entlas-
Richtung“ gingen. „Leider hat der Mi-
nister bisher versäumt, uns ein schlüssi- „Spätestens 2022 reicht der
tung gäbe es schon, wenn die Länder ih- ges Finanzierungskonzept vorzulegen.“
ren Verpflichtungen bei den Investitio-
nen nachkämen.“
Das sei aber „eine zwingende Vorausset-
zung für eine Reform vor der Bundes-
Beitragssatz nicht mehr“
Dem Minister schwebt außerdem tagswahl“, so Bas. Wenn die Union eine
vor, dass niemand für stationäre Pflege- Bürgerversicherung nicht mittrage, Die gesetzliche Krankenversicherung (GKV) warnt vor
leistungen länger als 36 Monate mehr als müssten privat Versicherte wenigstens massiven Finanzlöchern in der Pflege. Bis zu neun Milliarden
700 Euro pro Monat zuzahlen muss. mit einem „Risikoausgleichsbetrag“ an Euro Steuergeld seien nötig, so GKV-Vorstand Gernot Kiefer.
Damit nimmt er einen Vorschlag auf, der Finanzierung der gesetzlichen Pfle-
den Fachpolitiker und Pflegeexperten geversicherung beteiligt werden.
seit einiger Zeit unter dem Titel „Sockel- Aus SPD-Sicht hängt eine Reform Herr Kiefer, die Pflege sollte 2020 abgeladen, die sich im Bundesdurch-
Spitze-Tausch“ diskutieren: Statt wie vor der Bundestagswahl auch von einer ein zentrales Thema der Gesund- schnitt mit monatlich 450 Euro an Um-
bisher die Kostenübernahme durch die gemeinsamen Linie bei der Deckelung heitspolitik werden. Dann kam baumaßnahmen, Modernisierungs-
Pflegeversicherung zu deckeln, sollen die der Eigenanteile in Pflegeheimen ab. Corona. Wie lange kann eine Re- arbeiten und Instandhaltung beteiligen
Eigenanteile begrenzt werden. Die Um- „Der vom Minister gemachte Vorschlag form noch warten? müssen. Und hier kann und sollte jedes
kehr der Finanzierungslogik würde die eines Festbetrags von 700 Euro ist dafür Das Thema darf nicht mehr aufgescho- Bundesland rasch eigenständig handeln!
74
Pflegekassen nach aus unserer Sicht un- ben werden. Ich habe Verständnis dafür,
Schätzungen des geeignet“, kritisierte dass Reformen in der Pflege in der Pan- Wie hoch sollte der Steuerzuschuss
GKV-Spitzenver- Bas. „Insbesondere demie nach hinten gerückt sind, aber der denn ausfallen?
bands mit zusätzlich Menschen im Osten Pflege läuft die Zeit davon. Noch vor der Ein Minimum von drei Milliarden Euro
drei Milliarden Euro Deutschlands hätten Bundestagswahl müssen wesentliche pro Jahr, um die gesamtgesellschaftli-
pro Jahr belasten. davon überhaupt Schritte gemacht werden. chen Aufgaben abzudecken. Da geht es
Das sei nur mit nichts, da die Eigen- zum Beispiel darum, dass die Pflegever-
Unterstützung aus anteile dort diese Drohen sonst steigende Beiträge sicherung die Rentenbeiträge für pfle-
dem Bundeshaushalt Grenze nicht errei- für Arbeitnehmer und Arbeitgeber? gende Angehörige übernimmt. Weitere
zu stemmen, glaubt Milliarden chen.“ Der SPD Sofern sich die Konjunktur bis zur Jah- sechs Milliarden Euro jährlich wären nö-
Euro könnte der Finanzbedarf der
Kiefer. Insgesamt sei schwebt stattdessen resmitte erholt und keine unvorherge- tig, wenn man die Reformvorschläge
Pflegeversicherung bis 2030 betra-
ein Steuerzuschuss gen und 2050 181 Milliarden Euro.
eine prozentuale Ent- sehenen Ausgaben entstehen, werden von Minister Spahn umsetzen würde.
von bis zu neun Milli- lastung der Pflegebe- wir 2021 ganz knapp an einer Beitrags- Davon allein drei Milliarden zur Decke-
Quelle: Bertelsmann-Studie
arden Euro erforder- dürftigen bei den Zu- erhöhung vorbeischrammen. Doch spä- lung der Eigenanteile.
lich, um bestehende zahlungen vor. testens Anfang 2022 reicht der aktuelle
Aufgaben in der Pflege und die geplanten Unzufriedenheit mit Spahns Vor- Beitragssatz nicht mehr aus. Mehrausgaben sind auch durch
Reformen ohne Beitragserhöhung finan- schlägen ist auch in den Reihen des einen flächendeckenden Tarifver-
zieren zu können. Spahn stellt in seinem Wirtschaftsflügels von CDU und CSU Was muss denn sofort geschehen? trag in der Altenpflege zu erwarten.
Eckpunktepapier einen „pauschalen zu vernehmen. Die Mittelstands- und Wir brauchen einen nennenswerten und Kann sich die Pflegeversicherung
Bundeszuschuss“ in Aussicht, zur Höhe Wirtschaftsunion (MIT) legte ein eige- Leider hat dauerhaften Steuerzuschuss für die Pfle- das leisten?
macht er allerdings keine Angaben. Der nes Konzept vor, das auf einer flächen- der Minister geversicherung. Wenn die 40-Prozent- Die Idee einer stärkeren Tarifbindung
Minister will die Pflegekassen auch da- deckenden kapitalgedeckten Zusatzver- Grenze bei den Sozialabgaben die po- ist ein richtiger Weg, um Pflegekräfte flä-
durch entlasten, dass ihnen der Bund sicherung für das Pflegerisiko beruht. Als bisher ver- litische Maßgabe ist, werden wir daran chendeckend angemessen zu bezahlen.
künftig die Rentenbeiträge für pflegende Vorbild dient der Tarifabschluss in der säumt, uns nicht vorbeikommen. Außerdem müs- Im Kampf um knappe Arbeitskräfte
Angehörige abnehmen soll. Und er will Chemiebranche vom November 2019, ein schlüssi- sen die Bundesländer endlich ausrei- muss die Pflege attraktiver werden,
mit einer Reihe von Maßnahmen die der eine solche Versicherung als Option chend in die Pflege-Infrastruktur inves- sonst werden wir in der alternden Ge-
Pflege durch ambulante Dienste oder für die Beschäftigten vorsieht. Die MIT ges Finan- tieren. sellschaft nicht genügend Fachkräfte ha-
Angehörige stärken, die im Vergleich zu geht noch einen Schritt weiter: Alle Be- zierungs- ben. Ich freue mich über die 71.000 neu-
den Heimen kostengünstiger ist. schäftigten sollen automatisch eine Pfle- konzept Beide Aspekte sind in einem Eck- en Pflege-Auszubildenden, aber für den
Allein zwischen 2015 und 2020 stiege-Police bekommen, um vorzusorgen punktepapier von Gesundheitsminis- Bedarf der nächsten Jahre reicht das
gen die Ausgaben in der Pflegeversiche- – es sei denn, sie widersprechen aus- vorzulegen. ter Jens Spahn enthalten … noch lange nicht.
rung von 29 auf über 50 Milliarden Euro. drücklich. Im Eckpunktepapier des Mi- Bärbel Bas … und das ist auch gut so. Diese Punkte
Der größte Kostentreiber der vergange- nisters taucht diese Idee nicht auf. Spahn SPD-Fraktions- sollten auf jeden Fall vor der Wahl ge- Die Pandemie hat die Bedeutung
nen Jahre war eine Reform von Spahns beschränkt sich weitgehend darauf, die vizechefin klärt werden. Weiter gehende Ideen bei der Pflegekräfte gezeigt. Gab es für
Vorgänger Hermann Gröhe (CDU), die staatliche Förderung für eine Zusatzver- der Pflegereform könnten dann in der sie nur Applaus vom Balkon?
den Kreis der Leistungsberechtigten mit sicherung von fünf auf 15 Euro im Monat nächsten Legislaturperiode umgesetzt Die Pflegeversicherung hat viel Geld be-
einer neuen Definition von Pflegebe- anheben zu wollen. werden. reitgestellt: 1,3 Milliarden Euro an Prä-
dürftigkeit deutlich ausweitete. Mittel- Die Hoffnung beim GKV-Spitzen- mien für Pflegekräfte. Weitere 1,2 Mil-
fristig wird der demografische Wandel verband ist, dass in den kommenden Die steigenden finanziellen Belas- liarden Euro gingen an die ambulanten
die umlagefinanzierte Pflegeversiche- Monaten zumindest die Beteiligung der tungen der Bewohner von Pflegehei- Pflegedienste und Heime, um zusätzli-
rung massiv unter Druck setzen. Einer Länder an den Investitionskosten sowie men sind also ein Fall für die nächs- che Ausgaben zu finanzieren, zum Bei-
Bertelsmann-Studie zufolge könnte sich ein „nennenswerter und dauerhafter“ te Bundesregierung? spiel Hygienemaßnahmen. Es ist gut
der Finanzbedarf bis 2030 auf 74 Mil- Steuerzuschuss geregelt werden. Diese Für viele Pflegebedürftige in stationären und richtig, dass der Bund sich an der Fi-
liarden Euro und bis 2050 auf 181 Mil- Vorschläge seien trotz der Differenzen Einrichtungen ist der Eigenanteil kaum nanzierung der Pandemiekosten mit 1,8
liarden Euro erhöhen. von Union und SPD bei den langen Li- noch zu bewältigen. Die Eigenanteile bei Milliarden Euro in Form eines Steuer-
Spahn schlägt als Beitrag zur „De- nien der Pflegeversicherung konsens- den Pflegekosten dürfen nicht immer zuschusses beteiligt hat.
mografiefestigkeit“ der Pflegeversiche- fähig, sagt Kiefer. „Möglicherweise ist weiter steigen. Eine kurzfristige und
rung unter anderem vor, den Beitrags- es im Interesse aller Koalitionsparteien, spürbare Entlastung gäbe es aber schon, Herr Kiefer, vielen Dank für
zuschlag für Kinderlose um 0,1 Punkte noch vor der Wahl das Pflegethema mit wenn die Länder ihren Verpflichtungen das Gespräch.
zu erhöhen. Das Geld würde in den Pfle- einem ersten Reformansatz in die rich- bei den Investitionen nachkämen. Das
gevorsorgefonds fließen, mit dem der tige Richtung zu lenken.“ wird bislang bei den Heimbewohnern Die Fragen stellte Gregor Waschinski.
10 Politik DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Homo oeconomicus Haus der Deutschen

Wirtschaft in Berlin:
Unternehmen Der DIHK ist weit-

gehend verstummt.
ohne Diversität
riskieren Zugang
zu Kapital
Die Vermögensverwalter Amundi und Axa Invest-
ments verstärken seit November in Frankreich den
Druck auf das Topmanagement: Sie fordern mindes-
tens 30 Prozent Frauenanteil in den Vorständen der
120 größten börsengelisteten französischen Unter-
nehmen. Sollten diese Unternehmen nicht genug
Fortschritte bei der Erhöhung ihres Frauenanteils
machen, drohen sie an, die Unternehmensspitze auf
den Hauptversammlungen nicht zu entlasten. Auch
andere Investmenthäuser wie Goldman Sachs und
Investoren wie Blackrock oder BNP Paribas haben
bereits angekündigt, nicht in Unternehmen mit
sogenannten „all male boards“ investieren zu
wollen beziehungsweise diese nicht an die Börse zu
führen. In Ländern, in denen durch ein dualistisches
System Aufsichtsrat und Vorstand getrennt sind,
werden in der Regel nur die Aufsichtsräte in den
Blick genommen.
Die französischen Investoren gehen nun einen

Schritt weiter. Sie zielen auch auf die Vorstände ab,
die bei einem Großteil der Unternehmen noch
deutlich homogener sind als die Aufsichtsräte. Für
die französische Wirtschaft ist das brisant, denn ein Wirtschaftsverband
DIHK ringt um Existenz

Viertel aller Unternehmen im Börsenindex SBF 120
verfügt im Vorstand über keine einzige Frau. Damit
steht für diese Firmen der Zugang zu Kapital auf
dem Spiel. Investoren begreifen immer mehr, dass
Diversität im Topmanagement nicht nur gesell-
schaftlich gewünscht ist, sondern sich auch öko-
nomisch rechnet. Aus den eigenen Anlagedaten Wirtschaftsminister Altmaier will die Dachorganisation kontrollieren, Kritiker
analysierte jüngst Goldman Sachs, dass Unterneh- erhöhen den Druck. Eine erste Kammer droht von sich aus mit Ausstieg.
men mit höherer Diversität im Topmanagement
eine höhere Performance für Aktienanleger erbrin-
gen. Zudem indiziert der deutsche Fall Wirecard, Frank Specht Berlin dert habe, um Kompetenzüberschrei- Denn das Oberverwaltungsgericht
S
dass die Ernennung einzelner Frauen nicht aus- tungen künftig auszuschließen, hätten verlangt, dass sich „sämtliche“ Äuße-
reicht, um das Gruppendenken in Monokulturen eit das Bundesverwaltungs- sich Spitzenvertreter auch in der Fol- rungen im Rahmen der Kompetenzen
aufzubrechen. Diversität bedeutet mehr, als nur gericht dem Deutschen Indus- gezeit allgemeinpolitisch oder unsach- bewegen müssen. Dies ist beispielswei-
eine weiße, mittelalte Frau unter vielen weißen, trie- und Handelskammertag lich geäußert. Darunter auch der se bei Live-Interviews oder Podiums-
mittelalten Männern zu platzieren. (DIHK) im Oktober 2020 einen DIHK-Präsident Eric Schweitzer und diskussionen nicht ohne Weiteres zu
Maulkorb erteilt hat, kämpft der Hauptgeschäftsführer Martin Wans- gewährleisten.
Die Debatte in Frankreich wird eher früher als Dachverband der 79 regionalen Indus- leben. Angespornt durch das Urteil haben
79
später auch Deutschland erreichen. Das Finanz- trie- und Handelskammern (IHK) um Kläger vor Gericht auch Eilanträge auf
dienstleistungsinstitut IHS Markit sieht für die seine Existenz. Um einem Zerfall vor- den Austritt der Industrie- und Han-
deutsche Hauptversammlungssaison 2021 einen zubeugen, will Bundeswirtschafts- delskammern München und Oberbay-
Trend: Neben Nachhaltigkeit werden Investoren minister Peter Altmaier (CDU) aus ern sowie Stuttgart, Köln, Ostwest-
einen stärkeren Blick auf die Diversität in deutschen dem eingetragenen Verein mit freiwil- falen und Kassel gestellt. In Köln, Kas-
Unternehmensspitzen setzen – und das sogar auf liger Mitgliedschaft eine Körperschaft sel und Minden (Ostwestfalen) sind die
„racial diversity“. Um Diversität in Deutschland zu des öffentlichen Rechts mit Pflichtmit- Anträge bereits durch die Verwaltungs-
erreichen, wird die Ausweitung des Führungspositio- gliedschaft der Kammern machen. gerichte abgelehnt worden, weil es den
nengesetzes („Quote“) zu wenig bringen. Zwar ist Doch zur Ruhe kommt der DIHK da- Klägern zugemutet werden könne, die
der Frauenanteil in Aufsichtsräten durch das Gesetz mit noch lange nicht. regionale Industrie- und Hauptsacheverfahren abzuwarten.
Handelskammern
deutlich gestiegen, aber den Berechnungen der Im Oktober hatte der Münsteraner Die IHK Mittleres Ruhrgebiet in
gehören zum Deutschen Industrie-
Boston Consulting Group zufolge wird die Mindest- Windkraftunternehmer Thomas Sie- und Handelskammertag.
Bochum hat von sich aus den Austritt
besetzung von einer Frau im Vorstand nur zu einem pelmeyer vor dem obersten Verwal- aus dem DIHK zum 31. Dezember
Quelle: DIHK
Frauenanteil von 16 Prozent in Vorständen führen. tungsgericht den Austritt seiner IHK 2021 beantragt. Man hoffe auf eine
Nord Westfalen erstritten, die Kam- Neuausrichtung des Dachverbands, auf
Tatsächliche Diversität geht über die Zählung mer muss den Dachverband Ende 2021 Die Richter beanstandeten unter die Einsicht, dass in der Vergangenheit
weniger (weißer) Frauen hinaus. Ein unbewusstes verlassen. Der Grund: Spitzenvertreter anderem Äußerungen zur Rolle des Kompetenzen unzulässig überschritten
Tabu ist und bleibt der türkisch klingende Nach- des DIHK hätten immer wieder ihre früheren Verfassungsschutzpräsiden- wurden.
name, die dunkle Hautfarbe oder die ostdeutsche Kompetenzen überschritten und sich ten Hans-Georg Maaßen oder zu US- Des Weiteren erwarte man wirk-
Herkunft. Vorstandsmitglieder mit diesen Krite- zu Themen ohne klaren Wirtschafts- Einreisebeschränkungen für Muslime. same Vorkehrungen gegen eine Wie-
rien lassen sich in Deutschland an einer Hand bezug geäußert, etwa zum Existenz- Wortmeldungen zur ungleichen Be- derholung, heißt es in dem Antrags-
abzählen. Fraglich ist, ob internationale Investoren recht Israels, zur Einführung von Stu- zahlung von Männern und Frauen oder schreiben. Der kammerkritische Bun-
die deutsche Einfältigkeit hinnehmen werden. diengebühren oder zur Rente mit 63. zu befristeten Arbeitsverträgen wurden desverband für freie Kammern (BFFK)
Wenn deutsche Firmen ihren Zugang zu Kapital Unternehmer Siepelmeyer hatte ebenfalls gerügt, da die Wahrnehmung hatte es auf seiner Internetseite veröf-
sichern wollen, müssen sie mehr tun, als nur reaktiv argumentiert, dass er sich als zur Kam- sozialpolitischer und arbeitsrechtlicher fentlicht. Wenn der DIHK bis Anfang
das Quotengesetz umzusetzen. mermitgliedschaft verpflichteter Un- Interessen laut Gesetz nicht zu den Dezember 2021 überzeugende Re-
ternehmer nicht für allgemeinpoliti- Aufgaben der Industrie- und Handels- formvorschläge mache, werde man den
sche Äußerungen des Dachverbands kammern zählt. Antrag aber zurückziehen.
Philine Erfurt
Sandhu ist
vereinnahmen lasse. Einige vom Kläger beanstandete Auch der vor dem Oberverwal-
Dozentin an der Kurz vor Weihnachten hat der ach- Äußerungen zum Brexit oder zu ge- tungsgericht erfolgreiche Münsteraner
Hochschule für te Senat des Oberverwaltungsgerichts setzlichen Vorgaben für Managergehäl- Unternehmer Thomas Siepelmeyer er-
Wirtschaft und den Prozessbeteiligten nun auch die ter ließen die Richter dagegen durch- höht den Druck weiter. Per Mail hat er
Recht in Berlin. schriftliche Begründung des Urteils zu- gehen, weil der spezifische Wirt- Dutzende IHKs und den DIHK – auch
EAF Berlin
gestellt. Dreizehn Jahre hat der Rechts- schaftsbezug ausreichend deutlich im Namen des BFFK – aufgefordert,
streit somit gedauert. Obwohl der geworden sei. Seit dem Urteil ist der aus der Internationalen Handelskam-
DIHK Ende 2016 seine Satzung geän- DIHK weitgehend verstummt. mer (ICC) auszutreten.
tanzen der deutschen Wirtschaft als In- HDE-Konsumbarometer

strument der Außenwirtschaftsför-
derung“.
Die neue Bundeskammer könne
Vertretungen in anderen Staaten grün-
Lockdown verschreckt
den und unterhalten, soweit dies zur
Wahrnehmung ihrer Aufgaben erfor- Verbraucher
derlich sei. Dem freiwilligen oder vor
Gericht erzwungenen Austritt weiterer Die voraussichtliche Verlängerung der Corona-Maßnahmen
Kammern will Altmaier durch eine drückt die Kauflaune. Zusätzlich macht sich das Ende der
Pflichtmitgliedschaft der IHKs in der
neuen Bundeskammer vorbeugen. Mehrwertsteuersenkung bemerkbar.
Nur so könne gewährleistet wer-
D
den, dass alle IHK-Bezirke und damit eutschlands Verbraucher gehen
alle Unternehmen ihre Interessen auf mit gedämpfter Stimmung in das
Bundes- und internationaler Ebene neue Jahr. Das signalisiert das
einbringen können. Allerdings regt sich HDE-Konsumbarometer, das ge-
1,3
auch Widerstand gegen die Gesetzes- genüber dem Vormonat knapp einen
pläne. Das Kammerwesen drohe durch Punkt verlor und mit 94,93 Zählern nun
die Rechtsprechung „grundlegend aus auf dem tiefsten Stand seit Juni 2020
den Angeln gehoben zu werden“, heißt notiert. Da das Barometer nicht das ak-
es in der Stellungnahme des Verbands tuelle Konsumverhalten, sondern die
Die Familienunternehmer. Sie meinen Kaufabsichten in den kommenden Mo-
auch, dass es Handlungsbedarf gebe, naten abbildet, müssen sich die deut-
damit der DIHK weiter den Anspruch schen Einzelhändler nach dem Rekord-
erheben könne, „die Wirtschaft“ zu jahr 2020 wohl auf ein sehr schwieriges
vertreten. Prozent erstes Quartal 2021 einstellen.
legten im Novem-
dpa
Das Konsumbarometer wird mo-
Familienunternehmer kritisieren ber die Umsätze
natlich vom Handelsblatt Research In- Frau beim Einkauf: Die Verbraucher
Staatsnähe der gewerblichen
Jochen Zick/Keystone
Industrie gegen- stitute für den Handelsverband HDE rechnen mit steigenden Preisen.
Eine Bundeskammer mit Zwangsmit- über dem berechnet. Es basiert auf einer repräsen-
gliedschaft sehen die Familienunter- Vormonat zu. tativen Verbraucherbefragung und setzt erneuten Einbruch des Arbeitsmarkts
nehmer aber „mit großer Skepsis“. Quelle: Destatis sich aus mehreren Komponenten zu- erwarten. Der Frühindikator stieg um
Zahlreiche Mitglieder hielten ihre IHK sammen, die entsprechend ihrer Bedeu- 0,5 Punkte auf 101,0 Punkte. Viele Be-
schon heute für zu staatsnah und nur tung in den Gesamtwert einfließen. Für triebe würden ihre Beschäftigten halten,
begrenzt unabhängig. „Die bisherige Januar stürzte vor allem die Anschaf- unterstützt durch Kurzarbeit und Stüt-
Auslegung der Selbstverwaltung hat fungsneigung ab. Außerdem planen die zungsmaßnahmen, begründete das In-
Begründung: Die ICC verfolge of- mitunter zu Recht zu Unmut in der Verbraucher, mehr Geld als in den Vor- stitut für Arbeitsmarkt- und Berufsfor-
fensichtlich Ziele, die sich nicht mit Mitgliedschaft geführt“, heißt es in der monaten zurückzulegen und zunächst schung die Entwicklung.
dem Aufgabenspektrum einer IHK Stellungnahme, die dem Handelsblatt zu sparen. Zudem rechnen sie mit stei- Allerdings basierten die jüngsten
vereinbaren ließen. Als Beleg werden vorliegt. Eine noch engere Anbindung genden Preisen – vermutlich wegen der Daten auf Befragungen in der ersten
Aussagen der ICC im Zusammenhang des Kammerwesens an den Staat kön- wieder höheren Mehrwertsteuer sowie Dezemberhälfte, bevor die Verschär-
mit dem asiatisch-pazifischen Handels- ne „mit Kollateralschäden verbunden der neuen CO2-Abgabe. Dagegen zogen fung des Lockdowns beschlossen wur-
pakt RCEP angeführt. sein, die sich auf kurze oder lange Sicht die Konjunkturerwartungen der Ver- de. Die IAB-Experten erwarten den-
Diese zweite Front sorgt für erheb- rächen könnten“, warnen die Familien- braucher wieder an, wenn auch von sehr noch, dass sich der Trend fallender Ar-
liche Unruhe in der Kammerorganisa- unternehmer. Sie kritisieren auch, dass niedrigem Vormonatsniveau. beitslosigkeit fortsetzen dürfte.
tion. Denn sowohl die ICC wie auch Altmaiers Plan auch dazu dienen soll, Die Daten belegen, dass die Folgen Ein Grund für diesen Optimismus
der angeschlossene Weltkammerver- seine industriepolitische Strategie zu der Corona-Pandemie Deutschland ist, dass die deutsche Industrie bislang
band WCF sind eine wichtige Stütze fördern und kritische Stimmen aus den wirtschaftlich weiter voll im Griff haben. gut durch den zweiten Lockdown ge-
des Welthandels. So koordiniert der Kammern zum Schweigen zu bringen. Viele Geschäfte und Dienstleistungsbe- kommen ist. Im November legten die
DIHK im Netzwerk des Weltkammer- triebe sind derzeit geschlossen – und es Umsätze der gewerblichen um 1,3 Pro-
verbands etwa die Ausstellung von Ur- sieht gegenwärtig nicht so aus, als ob zent gegenüber dem Vormonat zu. Da-
sprungszeugnissen über die Herkunft bald Normalität zurückkehren würde. her dürfte die Gesamtwirtschaft sich im
von Waren, die Importeure deutscher Die meisten Verbraucher können also abgelaufenen vierten Quartal noch recht
Erzeugnisse in vielen Ländern weltweit gar nicht wie gewohnt konsumieren, gut gehalten haben. Allerdings warnen
vorweisen müssen. Die bisherige Ausle- selbst wenn sie es wollten. mittlerweile immer mehr Volkswirte,
Auch internationale Musterverträge gung der Selbstverwal- Die weitreichenden staatlichen Hil- dass die sich abzeichnenden Verzöge-
oder Standards für Zolldokumente werfen für die betroffenen Branchen und rungen bei den Impfungen die Erholung
den über die ICC bestimmt und ausge- tung hat mitunter zu deren Beschäftigte verhindern jedoch, der deutschen Volkswirtschaft bedro-
handelt. Sollte die IHK-Organisation Recht zu Unmut in der dass die Verbraucherstimmung weiter hen könnten. Bundesgesundheitsminis-
aus der ICC austreten, würde die deut- Mitgliedschaft geführt. abrutscht. Zudem sind die Einkommen ter Jens Spahn hatte vor Silvester einge-
sche Wirtschaft ihren Einfluss auf diese großer Konsumentengruppe nicht von räumt, dass es beim Impfstart „ruckelt“.
in der Praxis sehr wichtigen internatio- Die Familienunternehmer der Krise tangiert. Dazu zählen vor al- In den ersten Tagen nach Weih-
nalen Normen im Welthandel verlieren. Stellungnahme des Verbandes lem Staatsbedienstete, Transferempfän- nachten wurden in Deutschland im
Bundeswirtschaftsminister Altmai- ger wie etwa Rentner sowie die Beschäf- Schnitt rund 26.000 Menschen täglich
er will die Fliehkräfte nun per Gesetz Nötig sei aber eine „kritische Dis- tigten der Krisengewinner-Branchen. geimpft. Bei diesem Tempo würde es
bändigen. Im Referentenentwurf aus tanz“ zwischen Kammern und dem Überdies zeigt das IAB-Arbeitsmarktba- rein rechnerisch rund acht Jahre dauern,
seinem Haus heißt es, die Deutsche In- Staat, „damit staatliche Vorgaben im- rometer, dass die Arbeitsagenturen bis die gesamte Bevölkerung Deutsch-
dustrie- und Handelskammer, in die mer wieder neu auf ihre Wirkung und durch den zweiten Lockdown keinen lands geimpft wäre. Axel Schrinner
der DIHK umgewandelt werden soll, Tauglichkeit hin überprüft, kritisiert
„koordiniert und fördert das Netzwerk und verbessert werden können“.
der deutschen Auslandshandelskam- Auch der Deutsche Gewerk- HDE-Konsumbarometer
94,Pkt.93
mern, Delegiertenbüros und Repräsen- schaftsbund (DGB) ist mit den Geset-
Index: Januar 2017 = 100
zesplänen nicht zufrieden. Das gelten-
105
de IHK-Gesetz von 1956 sei bis heute
nur ein vorläufiges Gesetz, weil schon
damals Politiker die Beschäftigten nicht
beteiligt hätten, sagte Vorstandsmit-
glied Stefan Körzell dem Handelsblatt. 100
„64 Jahre später will jetzt das Wirt-
schaftsministerium unter Altmaier im
Schnellverfahren einen Gesetzentwurf
durchpeitschen, der die Vormacht der
Arbeitgeber im System der IHK ze- 95
mentieren und sogar weiter stärken
soll“, kritisiert der Gewerkschafter.
Vor einer Veränderung der Ver-
action press
bandsstrukturen müsse es eine gründ-

90
liche Debatte mit genug Zeit geben
Jan. 2017 Jan. 2021
und kein Gesetz, das die Kräfteverhält-
Bundeswirtschaftsminister Altmaier: Die nisse zuungunsten der arbeitenden HANDELSBLATT Quelle: Handelsblatt Research Institute
Fliehkräfte nun per Gesetz bändigen. Menschen verschiebe.
12 Politik DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
1
Verkehrsminister
Scheuer und
DEUTSCHLANDS WIRTSCHAFTS- KBA-Präsident
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Vor fünf Jahren hat der Abgasskandal die Autobauer erschüttert –
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Abgaswerten und mit ihnen das Kraftfahrt-Bundesamt. Es hat sich bis heute nicht als
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Anzeigendisposition Handelsblatt Markt kamen, die Dieselmanipulationen der men, und nennt vier mobile nister um, was die Autobosse ihnen
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E-Mail: dispo.hb@iqm.de die den deutschen Autobauer auf. Messgeräte für Feldtests sein Eigen. diktierten, wagten die Staatssekretäre
Redaktion: Grund genug, beim Kraftfahrt- Hinzu kommen Vor-Ort-Tests bei und erst recht die Abteilungsleiter kei-
Telefax: 0211 - 887–97 12 40 gesetzlichen Bundesamt (KBA) nachzufra- Herstellern und Leihwagenfirmen. nen Schritt ohne die Erlaubnis des Ver-
E-Mail: handelsblatt@vhb.de
Politik Grenzwert gen, das in diesem Jahr seinen 70. Ge- Auch sind die Bereiche Zulassung und bands der Automobilindustrie (VDA).
Tel.: 030 - 61 68 61 92, Fax: 0211 – 887–97 80 27
E-Mail: hb.berlin@vhb.de um ein Viel- burtstag feiert, Autotypen genehmigt Überwachung seit 2017 organisatorisch Gesetzentwürfe waren noch nicht
Unternehmen und kontrollieren sollte, damit die Ver- in Abteilungen getrennt. Doch reicht zu Ende geschrieben, da intervenierte
Tel.: 0211 - 8 87–13 65, Fax: 0211 - 8 87–97 12 40
E-Mail: hb.um@vhb.de
faches über- braucher sich auf das verlassen können, das? Insider der Behörde sagen, formal der Verband bereits. Zugleich ist kaum
Finanzen
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schreiten. was die Hersteller ihnen versprochen habe sich zwar einiges geändert, doch ein Produkt so reguliert wie das Auto,
E-Mail: hb.fz@vhb.de
Agenda
haben. Was also hat sich getan? Wie das Entscheidende fehle – der Kultur- während die Branche selbst die Vor-
Daniel Rieger
Tel.: 0211 – 887–13 88, Fax: 0211 – 887–97 13 88 werden Manipulationen, die vor fünf wandel. gaben diktiert. Und natürlich schrieb
E-Mail: hb.agenda@vhb.de Verkehrsexperte
beim Naturschutz-
Jahren die Autofahrer erschütterten, Der Beginn des Skandals um ma- das Ministerium seiner oberen Bundes-
Handelsblatt Veranstaltungen
Tel.: 0211 - 887 0, Fax: 0211 - 887 43-40 00 bund heute verhindert? Und: Ist der neue nipulierte Dieselfahrzeuge im Septem- behörde vor, was sie zu tun hatte.
E-Mail: info@euroforum.com
www.handelsblatt.com/veranstaltungen
KBA-Präsident der Richtige?
Das Handelsblatt wird ganz oder in Teilen im Print und digital Die Suche nach Antworten gestal-
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tete sich in den vergangenen Monaten
des Verlages vervielfältigt oder verbreitet werden. Unter
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ten gelang nicht. Nach einer ersten An-
Artikelanfragen: Club-Mitglieder erhalten einen
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ber endlich so weit sein, doch dann
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Mo-Fr zu den üblichen Bürozeiten zur Verfügung)
E-Mail: nutzungsrechte@handelsblattgroup.com Corona. Ein Interview mit Richard
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Tel.: 0211 – 887–1748, Fax: 0211 – 887–97-1748
Damm, seit Februar Präsident der
E-Mail: sonderdrucke@vhb.de Flensburger Behörde, war leider auch
Bezugspreise Inland und EU:
monatlich € 66,70 (Inland inkl. € 4,36 MwSt./EU zzgl. der
noch nicht möglich. Eine Tour zumin-
jeweiligen MwSt.). Jahresvorzugspreis: € 799,- (Inland inkl. €
52,27 MwSt./EU zzgl. der jeweiligen MwSt.). Vorzugspreis für
dest per Video über das Gelände? Kei-
Studenten (gegen Vorlage einer gültigen Bescheinigung): ne Antwort.
Monatlich € 33,30 (Inland inkl. € 2,18 MwSt. / EU zzgl. der
jeweiligen MwSt.). Jahresvorzugspreis € 399,- (Inland inkl. € Ein Blick in den Bundeshaushalt
26,10 MwSt. / EU zzgl. der jeweiligen MwSt.). Lieferung
jeweils frei Haus. Bezugspreise übriges Ausland: auf Anfrage. zeigt: Die nachgeordnete Behörde des
Bezugspreise übriges Ausland: auf Anfrage.
Bundesverkehrsministeriums (BMVI)
Abonnementskündigungen sind nur schriftlich mit einer Frist von
21 Tagen zum Ende des berechneten Bezugszeitraumes möglich, hat seit dem Dieselskandal mehr Per-
solange keine andere Regelung vorgesehen ist. Im Falle höherer
Gewalt (Streik oder Aussperrungen) besteht kein Belieferungs- sonal bekommen. 873 Planstellen sind
oder Entschädigungsanspruch. Erfüllungsort und Gerichtsstand:
Düsseldorf. Der Verlag haftet nicht für unverlangt eingesandte
es, früher waren es etwa 720.
Manuskripte, Unterlagen und Fotos. Für die Übernahme von
Artikeln in interne elektronische Pressespiegel erhalten Sie die
Bekannt ist auch: Anfang des neu-
dpa
erforderlichen Rechte über die PMG Presse-Monitor GmbH. en Jahres soll endlich ein eigenes Labor
Telefon: 030/284930 oder www.presse-monitor.de.
Die ISSN-Nummer für das Handelsblatt lautet: 0017–7296 mit zwei Prüfständen die Arbeit er- Kraftfahrt-Bundesamt: „Die alten Strukturen sind noch da.“
1
Politik 13
Das alles zeigte sich zu keiner Zeit Überwachungsvereine nicht ausrei- die wie das Bundeskartellamt unabhän- müssen seit diesem Jahr die Ver-
so deutlich wie 1988, als die KBA-Prä- chend im Auftrag des KBA Konfor- gig kontrolliert. Die Zulassung von brauchswerte von Neuwagen regel-
sidentin Erika Emmerich, selbst Ge- mitätsprüfungen direkt bei den Her- Fahrzeugen und die Kontrolle dürfen mäßig an die EU-Kommission über-
wächs aus dem BMVI, zur Präsidentin stellern durchführen können. nicht in einer Behörde gebündelt sein.“ mittelt werden. Überhaupt gehört die
des VDA ernannt wurde. Damals war So sehen es auch die Verbraucher- Digitalisierung zu den Feldern, bei de-
dies kein Aufreger – heute wäre es un- Beirat tagt unter Ausschluss der schützer. „Das KBA muss als Zulas- nen sich auch das KBA beweisen
denkbar. Öffentlichkeit sungsbehörde finanziell und personell muss.
Seit Februar führt Richard Damm „Der Dieselskandal hat einiges in Be- unabhängig vom Bundesverkehrs- Präsident Damm engagiert sich in
106
die Geschicke der Behörde. Der wegung gebracht“, resümiert trotz aller ministerium und den Interessen der dem Bereich und hat etwa maßgeblich
46-Jährige war zuvor im Ministerium Defizite Marion Jungbluth vom Ver- Autoindustrie sein und ebenso wei- auf das geplante Gesetz zum autono-
als Referatsleiter zuständig für die braucherzentrale Bundesverband. „Das sungsunabhängig wie etwa der Bun- men Fahren Einfluss genommen.
Marktüberwachung. Er war es, der alles ist besser als vor dem Skandal.“ desrechnungshof“, fordert Jungbluth. Schließlich soll das KBA künftig auch
mitten im Dieselskandal für ein neues Auch vom ADAC, der eigene Prüfstän- „Eine vollkommen unabhängige Fi- derartige Datenmobile zulassen und
Regelwerk sorgen musste und die weit- de besitzt, kommt Lob angesichts der nanzierung würde darüber hinaus In- kontrollieren, die sich über Software-
gehenden Pläne der EU-Kommission neuen Testmöglichkeiten. „Damit hat teressenkonflikte verhindern“, sagt sie. updates ständig neu konfigurieren und
im Auftrag seines Ministers abwehrte. das KBA der steigenden Bedeutung der jedes Mal wieder neu typgenehmigt
Bei einem Kongress des VDA sprach Emissionsminderung und damit des Abschied von Dobrindts Mess- werden müssten.
er 2017 zwar von der Dieselkrise als Umweltschutzes Rechnung getragen“, Fahrzeuge institut Das Ministerium seinerseits hat
müssen jährlich
„Zäsur“ und forderte ein „Qualitäts- sagt Technikpräsident Karsten Schul- Jungbluth fordert, dass das KBA auch sich Ende 2020 von einem Plan verab-
vom Kraftfahrt-
sicherungssystem bei der Typgenehmi- ze. Da künftig auch nationale Behörden Bundesamt unter
die Bußgelder aus dem Abgasskandal schiedet, den der damalige Verkehrs-
gung“ und eine Marktüberwachung. Autos überprüfen dürfen, die in einem realen Fahrbedin- verwenden darf und diese nicht in die minister Alexander Dobrindt (CSU) im
Doch duzte er auch die Autobauer anderen EU-Land zugelassen wurden, gungen getestet Kassen der Bundesländer fließen. So Juni 2017 gefasst hatte: Er wollte ein
vertraut auf offener Bühne. Sorgte der „erwarten wir hier eine noch aktivere werden. hatte Niedersachsen eine Milliarde Abgasmessungs-Institut gründen. Es
Schulterschluss mit der Autobranche Rolle“ Quelle: KBA Euro von Volkswagen eingestrichen, sollte „für mehr Transparenz und Zu-
seinerzeit noch für Befremden, so gibt Verbraucherschützerin Jungbluth Bayern 800 Millionen von Audi und verlässigkeit bei Verbrauchs- und
es inzwischen auch Lob für den neuen ist zugleich stellvertretende Vorsitzen- Baden-Württemberg 535 Millionen Emissionsmessungen von Pkws“ sor-
Präsidenten. Damm stamme zwar aus de des nach dem Dieselskandal ge- von Porsche. gen. Es gebe „keine Argumente für die
der industriefreundlichen Ecke, sei schaffenen Beirats. „Es gibt viele gute Neue Kontrollmöglichkeiten sind Sinnhaftigkeit einer solchen Einrich-
aber darin nicht so verhaftet wie sein Ansätze – nur redet niemand drüber“, für die Behörden hinzugekommen. So tung“, hieß es nun.
Vorgänger. Er sei auch weit kommuni- sagt sie. So existiere inzwischen eine
kativer und binde die Kritiker ein. Rückruf-Datenbank, „die richtig gut
Anzeige
funktioniert“.
Der Druck kommt aus Europa In der Tat gibt es bis heute keinen
Jedoch stehe der Kulturwandel immer Bericht. Auch eine parlamentarische
noch am Anfang, fehlten der Behörde Anfrage der FDP im Bundestag bei der
das Rückgrat und Selbstbewusstsein, Bundesregierung brachte keine Er-
um sich etwa wie das Umweltbundes-
amt (UBA) vom Umweltministerium
zu emanzipieren. „Die alten Strukturen
kenntnisse. „Zu dem, was der Beirat
leistet, bekommt der interessierte Bür-
ger weder auf der entsprechenden Bei-

sind noch da“, berichten Beobachter.
Ist das der Grund, weshalb der UBA-
Präsident Dirk Messner regelmäßig in
rats-Homepage eine klare Antwort,
noch schafft die Antwort der Bundes-
regierung Transparenz“, klagt die ver-

den Medien Interviews gibt, während braucherschutzpolitische Sprecherin
Damm schweigt? Katharina Willkomm.
++$ # $1$ "
Bislang hat der Beirat viermal ge-
"", 2+ 513+",, ,/$ +#'$,3+4"/+ 1$ )+&/ +$
tagt. Zu den Themen gehörten Fragen,
wie Messdaten von Fahrzeugen ans 3&$ !"+$ !/$ 1$ $$5"$ # +" !* 2+ &)/ #"
UBA geliefert werden, wie die Öffent- /+11$ +, +#'$,*
lichkeit auf die Daten zugreifen kann,
Der Dieselskandal hat die Rückrufdatenbank und der Inter-
einiges in Bewegung ge- netauftritt des Amts – nicht aber die
Frage, wie die Hersteller besser kon-
bracht. Es gibt viele gute trolliert werden können.
Ansätze – nur redet nie- Daniel Rieger, Verkehrsexperte
mand drüber. beim Naturschutzbund und Mitglied
im Beirat, sagt: „Mein Eindruck ist
Marion Jungbluth nach wie vor, dass nur wenige Herstel-
Verbraucherzentrale Bundesver- ler ernsthaft für den volkswirtschaftli-
band chen Schaden zur Verantwortung ge-
zogen wurden, dass auch nach dem Be-
In der Tat fördert das BMVI die kanntwerden von gefälschten
Unabhängigkeit seiner Behörde nicht Abgaswerten weiter neue Fahrzeuge
freiwillig. Neuerungen kamen vor al- und sogar Fahrzeugmodelle auf den
lem aus Europa und wurden in jenem Markt kamen, die den gesetzlichen
Jahr 2017 intensiv diskutiert und ent- Grenzwert um ein Vielfaches über-
schieden, als Damm beim VDA auftrat. schreiten, und dass auch die mühsam
Ende 2017 standen neue Regeln, wenn aufgesetzten Nachrüstungen über-
auch weit weniger scharf, hatte die haupt nicht vorangekommen sind.“
Kommission doch eine eigene Zulas- Stattdessen seien die Fahrzeuge
sungsbehörde im Sinn. häufig ins osteuropäische Ausland ver-
Seit September 2020 muss jeder kauft worden. „Alles in allem also –
Mitgliedstaat jährlich je 40.000 zuge- Beirat hin oder her – eine sehr klägliche
lassenen Fahrzeugen ein Fahrzeug Bilanz, gemessen an dem konsequen-
überprüfen. Mindestens jedes fünfte ten Aufklärungswillen, den Minister
Fahrzeug muss unter realen Fahrbedin- Scheuer damals angekündigt hat.“
gungen getestet werden, was laut KBA
106 Fahrzeugen in Deutschland ent- Autoexperten beklagen
spricht. Intransparenz
Die EU-Kommission kontrolliert Axel Friedrich, einst Abteilungsleiter
die Kontrolleure und kann Bußgelder beim Umweltbundesamt und seit dem
von bis zu 30.000 Euro je Fahrzeug ge- Dieselskandal Gutachter für die Deut-
gen Hersteller und Zulassungsbehörde sche Umwelthilfe, stört vor allem „die !
"
verhängen. „Hierdurch wird die Unab- Intransparenz“. Während andere Be-
hängigkeit und Leistungsfähigkeit des hörden in der Welt, etwa in Großbri-
EU-Typgenehmigungssystems ver- tannien oder den USA, ihre Testergeb-
/$ /2!)+ , 0%6 $!"1, 3 &+/& +)!1$ 1$ 4 /*
stärkt“, erklärte die Kommission. nisse detailliert vorlegten, müsse man +,$ $$+" 1/,"$,*
1+ , 1,"$,)&+/& 4 + 51,/5" $
Das KBA hat laut Ministerium bis hierzulande immer wieder klagen. $1$ ,/""/* $","//&$$$/$ +"/$ $$ // 3&$ (6 *
zum 20. November nur fünf Fahrzeuge Auch sind es vor allem Prüfer wie " / )&+/ / &$
+,/+ (.-% 2$$
getestet – angeblich, weil wegen Co- Friedrich oder gar Gerichte, die Unre-
rona zu wenig Fahrzeuge im Markt wa- gelmäßigkeiten nachweisen – und
ren, die den Anforderungen entspra- eben nicht das KBA. Daher fordert
chen. Aus demselben Grund hätten Friedrich: „Wir brauchen eine Behörde,
14 Recht & Steuern DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
1
Ifo-Beraterklima
Votum
Verletzend Die Krisengewinner

und Die Mehrzahl der Rechtsanwälte, Steuerberater und Wirtschaftsprüfer schaut zuversichtlich
ins neue Jahr – trotz Pandemie und Skandalen wie Wirecard oder Cum-Ex.
hasserfüllt
Schärfere gesetzliche Regulierungen
Meinungsfreiheit ist ein zentra- hätten trotzdem nicht lange auf sich war-
les, für eine freiheitlich-demokraten lassen, etwa höhere Haftungsgren-
tische Grundordnung schlecht- zen, unbegrenzte Haftung bei grober
hin konstituierendes Grund- Fahrlässigkeit und die Verschärfung des
recht. Politiker, Justizpersonen, Bilanzstrafrechts bei falschem „Bilanz-
Unternehmer – alle müssen sich eid“. Elster meint: „Solche Maßnahmen
Kritik gefallen lassen. Die können zum einen teuer werden und
Vermutung gilt zugunsten der zum anderen natürlich einschüchtern.“
freien Rede. Grenzen sind erst Es stehe daher zu befürchten, dass sich
erreicht bei Schmähkritik, gerade kleine Wirtschaftsprüfungsgesell-
Formalbeleidigung oder Verlet- schaften weiter vom Markt zurückzie-
zung der Menschenwürde. hen.
Dazu hat das Bundesverfassungs- Expansive Umsatzerwartungen

gericht jüngst mehrfach ent- Auch laut IDW führen die schärferen
schieden. In einer Sachauseinan- Anforderungen zu einer weiter stei-
dersetzung ist auch grundlose, genden Konzentration im Berufsstand,
pointierte, polemische und sowie zu weniger Qualität in der Ab-
überspitzte Kritik zulässig. schlussprüfung und zu Schwierigkei-
Anders ist es erst, wenn jemand ten, Wirtschaftsprüfernachwuchs zu
anlasslos geschmäht oder finden. Das durch den Wirecard-Skan-
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„niedergemacht“ werden soll. dal ausgelöste Finanzmarktintegritäts-

Formalbeleidung ist nicht schon stärkungsgesetz „lehnt der Berufsstand
jedes Schimpfwort. ab“, erklärte IDW-Vorstandsmitglied
Sack. „Die Regelungen zeugen von
Bei Politikern und bei Unterneh- Heike Anger, Axel Schrinner Labyrinth: Das Melanie Sack, geschäftsführendes Vor- blindem Aktionismus, aber nicht von
mern sind die Grenzen zulässi- Berlin, Düsseldorf Image der Wirt- standsmitglied des Instituts der Wirt- dem Willen, ähnliche Fälle von Bilanz-
D
ger Kritik weiter zu ziehen als schaftsprüfer ist schaftsprüfer (IDW), meint. betrug in Zukunft zu verhindern oder
bei Privatpersonen. „Machtkri- ie Beraterbranche hat Corona ab- nachhaltig Das Ifo-Beraterklima basiert auf ei- zumindest zu erschweren.“ Dazu wä-
tik“ ist besonders schützens- gehakt. Nachdem während des beschädigt. ner repräsentativen Befragung von Un- ren insbesondere Veränderungen im
wert. Einen Finanzminister als ersten Lockdowns im Frühjahr ternehmen. Es ist Teil des Ifo-Geschäfts- System der Corporate Governance er-
„rote Null“ oder eine Amtsper- 2020 die Stimmung bei Rechts- klimas, des wichtigsten Konjunkturindi- forderlich.
son als „persönlich bösartig“ anwälten und Steuerberatern so- kators für die gesamtwirtschaftliche DAV-Hauptgeschäftsführerin Ruge
und „asozial“ zu bezeichnen, wie Wirtschaftsprüfern ebenso wie im Entwicklung in Deutschland. gibt sich gelassen: „Große Wirtschafts-
kann zulässig sein. Der Vorwurf Rest der Wirtschaft in bislang ungekann- Üblicherweise ist die Stimmung un- skandale wie die um Wirecard oder die
„Betrug“ gegenüber Unterneh- te Tiefen rauschte, geht die große Mehr- ter den Beratern zwar merklich besser Cum-Ex-Geschäfte mögen eine Zeit
men ist nicht ohne Weiteres zahl der Berater jetzt mit Optimismus als in der Gesamtwirtschaft, gänzlich im- lang die Schlagzeilen bestimmen.“ Was
Schmähkritik. Raum für Kritik ins neue Jahr. Das signalisiert das Ifo- mun gegen Konjunkturschwankungen die fast 170.000 Anwälte Tag für Tag für
gibt es vor allem bei Warentests Beraterklima, das das Münchener Wirt- ist die Branche jedoch nicht. Im abgelau- den Rechtsstaat leisteten, bestimme „das
zum Zweck der Verbraucherauf- schaftsforschungsinstitut für das Han- fenen Jahr dürfte die Wirtschaftsleistung Bild in den Köpfen der Menschen jedoch
klärung. Mündliche Äußerun- delsblatt berechnet hat. Zum Jahresaus- in Deutschland um etwa fünf bis sechs viel, viel mehr“.
gen und solche im kleinen Kreis klang notierte das saisonbereinigte Prozent geschrumpft sein und damit Zu Unmut mag indes die Tatsache
sind schützenswerter als schrift- Beraterklima bei 31,1 Zählern und damit ähnlich stark wie im Jahr 2009, dem Jahr geführt haben, dass Unternehmen in
liche, auch solche in den „sozia- fast genau auf dem Niveau von Februar nach der globalen Finanzkrise. „Die Corona-Not einen Steuerberater kon-
len Netzwerken“. 2020, als noch nicht absehbar war, Branche ist bisher relativ gut durch die sultieren mussten, um an staatliche Hil-
welch weitreichende Folgen die Pande- Coronakrise gekommen“, erläuterte Ifo- fen zu gelangen – und dessen Honorar-
54
Der gesellschaftliche Diskurs mie für die deutsche Wirtschaft haben Experte Klaus Wohlrabe. Gegenwärtig note weit schneller als die Staatshilfe ins
im Netz hat sich heute massiv würde. seien 54 Prozent der Unternehmen mit Haus flatterte.
verändert. Die Debattenkultur „Die Anwaltschaft geht optimistisch ihrer aktuellen Geschäftslage zufrieden. Die Erhöhung der Anwaltsgebühren
ist hier oft aggressiv, verletzend in das Jahr 2021“, sagte die Haupt- Der Tiefpunkt war im April, als dies nur um rund zehn Prozent zum Jahresstart
und sogar hasserfüllt. Jetzt geschäftsführerin des Deutschen An- rund 30 Prozent waren. 2021 dürfte ebenfalls vielen Mandanten
schreitet auch der Gesetzgeber waltvereins (DAV), Sylvia Ruge, dem „Richtig unzufrieden mit den laufen- unangenehm aufstoßen – vor allem
ein. Strafbare Inhalte sind Handelsblatt. Unternehmen und Ver- den Geschäften ist derzeit nahezu kein wenn sie selbst gerade in Existenznot
bisher von Facebook nur in 39 braucher sähen sich zahlreichen, zum Unternehmen der Beraterbranche.“ Der stecken. „Nach dem Zwischentief im
Prozent der Fälle, von Twitter Teil neuen rechtlichen Herausforderun- zweite Lockdown scheine keinen Ein- Frühjahr fallen die Umsatzerwartungen
nur in zu einem Prozent gegen gegenüber. „Hier ist die Anwalt- Prozent fluss auf die laufenden Geschäfte zu ha- in der Brache vermehrt wieder expansiv
der Rechtsanwälte,
löscht worden. Das Netzwerk- schaft gefragt, Orientierungshilfe im All- ben. Die vielen Hilfsaktionen der Regie- aus“, analysiert Ifo-Experte Wohlrabe.
Steuerberater und
durchsetzungsgesetz führt für gemeinen zu bieten oder auch konkret Wirtschaftsprüfer
rung hätten offenbar einen erhöhten Be- Etwa 28 Prozent der Unternehmen
die sozialen Netzwerke Compli- Förderungen für die Mandantschaft zu sind mit ihrer aktu- darf an steuerlicher Beratung generiert, rechneten in den kommenden Monaten
ance-Regeln ein und verlangt beantragen“, erklärte Ruge. ellen Geschäftslage so Wohlrabe. mit steigenden Umsätzen; sinkende
ein wirksames Beschwerdemana- „Über mangelnde Auslastung kann zufrieden. Dabei kam es für große Teile der Umsätze erwarteten lediglich knapp sie-
gement im Umgang mit Hasskri- der Berufsstand aktuell nicht klagen“, Quelle: Ifo-Beraterklima Branche dieses Jahr knüppeldick. Die Plei- ben Prozent.
minalität. Es drohen Bußgelder sagte auch Steuerberaterpräsident Ha- te des Skandalunternehmens Wirecard Grund sei auch die große Zufrieden-
gegen die Unternehmen und rald Elster. „Ganz im Gegenteil: Die Flut beschädigte das Image der Wirtschafts- heit mit dem aktuellen Auftragsbestand,
Aufsichtspflichtigen. an Zusatzaufgaben hat Kanzleien in die- prüfer nachhaltig. Als Folge aus dem die gegenwärtig „deutlich über dem
sem Jahr an die äußerste Belastungs- Skandal verschärfte die Bundesregierung langfristigen Mittelwert liegt“. Nachdem
Ob das ausreicht, bleibt abzu- grenze, wenn nicht darüber hinaus, ge- die Regulierung sowie die Sorgfaltspflich- im Frühjahr die Unternehmen eher Vor-
warten. Ungeregelt und schwie- trieben.“ Den Deutschen Steuerberater- ten und Haftungsregeln der Berater. sicht bei der Preisgestaltung walten lie-
rig bleibt leider, was gegen Fake verband (DStV) hätten „zahlreiche Auch die Cum-Ex-Affäre um zu ßen, planten nun knapp 30 Prozent, an
News zu tun ist. Verzweifelungsrufe“ aus der Praxis er- Unrecht erstattete Steuern ließ die Be- der Preisschraube zu drehen. Auch der
reicht. rater in keinem guten Licht erscheinen. Arbeitsmarkt für Berater hat sich wieder
„Solange die Krise anhält, wird es „Wirecard und der Cum-Ex Skandal ha- gefangen.
Klaus J. Hopt
ist Professor
auch weiterhin zu extremen Belastungs- ben einen unschönen Schatten, ins- In der ersten Jahreshälfte seien die
am spitzen in den Kanzleien kommen“, pro- besondere auf die Wirtschaftsprüfungs- Unternehmen eher zurückhaltend mit
Max-Planck- phezeite Elster. Die Wirtschaftsprüfer branche, geworfen“, gab Steuerberater- Neueinstellungen gewesen, so Ifo. Doch
Institut blicken „bei allen Unsicherheiten“ eben- präsident Elster zu. „Es ist natürlich nun plant jedes fünfte Unternehmen der
für Privatrecht falls „leicht optimistisch“ auf das Jahr unfair, ausgehend vom Fehlverhalten Branche, seinen Personalstamm zu ver-
in Hamburg. 2021, „da mit dem Impfstoff gegen das Einzelner, mit erhobenem Zeigefinger größern – vor genau einem Jahr planten
Presse
Covid-19-Virus die Wirtschaftskrise Anklage gegen den gesamten Berufs- dies lediglich rund zehn Prozent der Be-
sukzessive beendet werden wird“, wie stand zu erheben.“ raterfirmen.
1
Ausland 15
Indien
Kritik an Notfallzulassung für Impfstoff

Indiens Regierung will Hunderte Millionen Menschen impfen. Mit der Schnellzulassung eines Vakzins geht sie womöglich Gesundheitsrisiken ein.
S
200
eine Karriere startete der indische gen als Antworten und dürfte das Ver- und verwies auf die positive Bilanz sei- zusätzliche Impfmöglichkeiten verfüge,
Pharmaunternehmer Krishna Ella trauen in die Entscheidungsgremien nes Unternehmens bei der Herstellung um gegen mögliche Virusmutationen
vor Jahrzehnten bei der lokalen nicht gerade stärken“, hieß es weiter. von anderen Impfstoffen in der Vergan- anzukämpfen. In welchem Umfang Co-
Niederlassung des Bayer-Kon- Die renommierte indische Spezialis- genheit. Der Pharmahersteller mit Sitz vaxin zum Einsatz kommen soll, ließen
zerns. Nun soll der 65 Jahre alte Mole- tin für Infektionskrankheiten, Gagan- in der Metropole Hyderabad hat sich ei- die indischen Behörden offen. Sie gehen
kularbiologe sein Land aus der Corona- deep Kang, warnte in einem Zeitungs- nen Namen mit Vakzinen gemacht, die davon aus, bis August rund 300 Millio-
krise führen: Der von seinem Unterneh- interview davor, dass die Zulassung oh- deutlich günstiger sind als Konkurrenz- nen Menschen impfen zu können.
men Bharat Biotech hergestellte ne ausreichende Studien den Ruf von produkte. Sie kommen unter anderem Modi spricht vom größten Impfpro-
Impfstoff Covaxin erhielt am Wochen- Indiens Pharmabranche gefährden Rupien gegen das Zika- und das Rotavirus zum gramm der Welt. Erwartet wurde, dass
pro Einheit bezahl-
ende als erstes in Indien entwickeltes könnte. „Wie unterscheiden wir uns Einsatz. Bei Tollwutimpfungen ist Bha- der zweite zugelassene Impfstoff, Co-
te die indische Re-
Vakzin die Notfallzulassung der Behör- noch von Russland und China?“, fragte gierung für die ers-
rat Biotech, das inzwischen rund 2000 vishield, im Impfprogramm die Haupt-
den – gleichzeitig mit dem Mittel von sie mit Blick auf die ebenfalls umstritte- ten 100 Millionen Mitarbeiter hat, nach eigenen Angaben rolle spielen würde. Unter dem Namen
Astra-Zeneca und der Uni Oxford ent- nen Impfstoffe aus den beiden Ländern. Impfdosen von SII – Weltmarktführer. „Wir haben das nicht vermarktet der Pharmahersteller Serum
wickelten Mittel, das seit dieser Woche „Wenn mich das jemand fragt, habe ich umgerechnet rund verdient“, sagte der sichtlich erregte Fir- Institute of India (SII), der nach eigenen
in Großbritannien verwendet wird. darauf keine Antwort mehr.“ Auch die 2,25 Euro. menchef bei einer Pressekonferenz über Angaben weltweit größte Impfstoffher-
Doch die Entscheidung der Behör- Opposition kritisierte die Impfpläne der Quelle: SII die Zweifel an seinem Mittel. steller, das von Astra-Zeneca entwickel-
den zugunsten von Covaxin ist umstrit- Regierung: „Die Zulassung war voreilig te Mittel AZD1222. SII setzt bereits seit
ten: Im Gegensatz zu den Impfstoffen, und könnte sich als gefährlich heraus- Regierung weist Kritik zurück Monaten große Hoffnungen in das Vak-
die derzeit in Europa und den USA ver- stellen“, schrieb Shashi Tharoor, einer Indische Behörden Auch Modis Gesundheitsminister Harsh zin und produzierte davon auf eigenes
abreicht werden, hat das Mittel aus Ellas der einflussreichsten Politiker der Kon- genehmigen Vardhan wies die Kritik zurück: Wer ei- Risiko bisher bereits mehr als 50 Millio-
Laboren die Phase III der klinischen Stu- gresspartei, auf Twitter. Covaxin: Bis ne Covaxin-Impfung erhalte, werde be- nen Dosen. Bis Juli will das Unterneh-
dien noch nicht abgeschlossen. Gesund- Bharat-Biotech-Chef Ella verteidigt August rund 300 obachtet wie Teilnehmer einer kli- men die Produktionsmenge verzehnfa-
heitsexperten und die Opposition war- dagegen seinen Impfstoff: Er bezeichne- Millionen Men- nischen Studie, teilte er mit. Die Zulas- chen. Die ersten 100 Millionen Impf-
schen impfen.
nen vor möglichen Gefahren. Die Regie- te Covaxin am Montag als absolut sicher sung sorge dafür, dass Indien über dosen verkauft SII für 200 Rupien –
rung will an den Plänen festhalten. umgerechnet rund 2,25 Euro – pro Ein-
Für Indiens Premierminister Naren- heit an die indische Regierung. Später
dra Modi sind rasche Fortschritte bei der sollen Impfdosen für 1000 Rupien an
Immunisierung der 1,4 Milliarden Inder private Abnehmer verkauft werden – ei-
essenziell, um sein Land aus einer tiefen ne Genehmigung für den Vertrieb am
Rezession zu führen. Als Folge der Pan- privaten Markt hat das Unternehmen
demie und strikter Lockdowns rechnen bisher aber noch nicht bekommen.
Analysten mit einem Einbruch der Die Vereinbarung zwischen SII und
Wirtschaftsleistung in dem im März en- Astra-Zeneca sieht die Produktion von
denden Fiskaljahr um zehn Prozent. einer Milliarde Impfdosen vor, mit de-
Die Arbeitslosenrate nahm in den nen das Unternehmen auch andere
vergangenen Monaten stetig zu und Schwellen- und Entwicklungsländer
liegt bei über neun Prozent. Die Impf- versorgen soll. SII-Chef Adar Poonawal-
stoffzulassung bezeichnete Modi als la rechnet damit, dass er 2021 rund 300
„entscheidenden Wendepunkt“. Kriti- Millionen Impfdosen für die internatio-
ker werfen Modis Regierung jedoch vor, nale Corona-Impfinitiative Covax zur
unnötige Risiken einzugehen und die Verfügung stellen kann. Doch die Emp-
Glaubwürdigkeit des Impfprogramms fängerländer müssen noch auf die me-
AFP via Getty Images
zu gefährden. Die Patientenschutzorga- dizinische Hilfe warten: Exporte des

nisation AIDAN schrieb in einer Mittei- Vakzins will die Modi-Regierung vorerst
lung, sie sei von der Entscheidung scho- nicht erlauben, um eine Versorgung des
ckiert. „Einen unvollständig erforschten eigenen Landes sicherzustellen. Mathias
Impfstoff zuzulassen, führt zu mehr Fra- Peer ► Kommentar Seite 19
Impfstoff-Verteilung
Warum Israel so erfolgreich mit seiner Impfkampagne ist

Die Impfaktion in Israel läuft auf Hochtouren. Das liegt vor allem an der Attraktivität des Landes für große Pharmafirmen.
I
srael könnte zu den ersten Ländern sowie Lehrer die erste Dosis erhalten dien. Demnächst soll auch die erste Sen- Versicherungsgesellschaften. Sie bieten
gehören, in denen ein großer Teil der haben. dung von Moderna eintreffen. Zudem in eigenen Kliniken und Praxen Gesund-
Bürger gegen das Coronavirus Die effiziente Abwicklung des na- hat sich Israel soeben zehn Millionen heitsleistungen für die Versicherten an.
geimpft ist und sich das Leben wieder tionalen Impfprogramms ist auf den ers- Dosen von Astra-Zeneca gesichert. Dass alle Bewohner des Landes von ih-
normalisiert. Pro Tag erhalten 150.000 ten Blick erstaunlich, denn Israels Bü- Die Gründe für den Impferfolg ver- nen erfasst werden, ermöglicht eine ef-
Israeli die erste Dosis des mRNA-Impf- rokratie gilt als schwerfällig. Doch Net- dankt das Land der Tatsache, dass Israel fiziente Durchführung der Vakzination.
stoffs von Biontech und seinem US- anjahu hat die Umsetzung des für Pharmafirmen schon immer ein at- Begleitet wird die Aktion „Gemeinsam
Partner Pfizer. Bereits 13 Prozent der Be- Impfplans schon im Sommer zur Chef- traktives Testland war - vor allem des- schultern“ von einer breit angelegten PR-
völkerung haben die erste Portion des sache gemacht. Noch bevor die Wirk- Unser Ziel halb, weil alle Krankengeschichten min- Kampagne. So holte Netanjahu die erste
Impfstoffs erhalten. Im April könnte samkeit des Impfstoffs geklärt war, hatte bei den Imp- destens zwei Jahrzehnte digital gespei- Sendung von Pfizer wie einen VIP-
Herdenimmunität erreicht werden, er sich Mitte Juni sechs Millionen Dosen chert werden. 99 Prozent der Staatsbesuch ab und ließ sich später vor
wenn das bisherige Tempo beibehalten von Moderna gesichert. Damals stellte fungen Bevölkerung haben ein digitalisiertes laufenden Kameras als Erster stechen.
wird. In absoluten Zahlen führen zwar Moderna den Impfstoff für Mitte 2021 kommt ei- persönliches Gesundheitsdossier, in Die Injektion sei ein „gigantischer Sprung
China und die USA hinsichtlich des in Aussicht. Als im Herbst Pfizer über nem Weltre- dem alle relevanten Daten der letzten für unsere Gesundheit“, sagte er in An-
Impf-Tempos. In keinem anderen Land die hohe Wirksamkeit seines Impfstoffs 25 Jahre gespeichert sind. Für eine Aus- spielung auf den berühmten Satz von
wird aber im Vergleich zur Bevölke- informierte, rief Netanjahu persönlich kord gleich. wertung der Impfaktion können die Neil Armstrong nach der Mondladung.
rungszahl so schnell gegen Corona bei Albert Bourla, dem Präsidenten des Benjamin Netanja- Hersteller auf eine im internationalen Die Medien tragen den Impf-Hype mit.
geimpft wie in Israel. Erst mit deutli- Unternehmens, an, um acht Millionen hu Vergleich üppige Datenbasis zurück- Allerdings: Israel hat für den Impf-
chem Abstand folgen Bahrein und das Dosen zu bestellen. Bourla sagte zu. Die Israels Ministerprä- greifen, um die Effekte der Schnellimp- stoff laut Experten doppelt so viel wie
Vereinigte Königreich. erste Lieferung traf am 9. Dezember in sident fung zu analysieren. Im Unterschied zu die EU bezahlt. Morningstar-Analyst
„Unser Ziel bei den Impfungen Tel Aviv ein. Mit den 110.000 Dosen vielen westlichen Ländern bestehen in Yohanan Ben Jacob schätzt fürs Han-
kommt einem Weltrekord gleich“, spielte Israel die Logistik und die Tief- Israel wenig Bedenken, was die Speiche- delsblatt die Beschaffungskosten auf et-
sagt Israels Ministerpräsident Benja- kühllagerung durch. In den letzten Wo- rung persönlicher Daten angeht. was mehr als 400 Millionen Euro. Den
min Netanjahu sichtlich stolz. Bis En- chen habe Netanjahu 13-mal mit Pfizer Eine Schlüsselrolle beim Impf-Turbo Import der Dosen finanziert die Regie-
de Januar sollen die meisten Bürger telefoniert, um zusätzliche Ampullen übernehmen die vier Krankenkassen. Sie rung zunächst mit Währungsreserven
über 60, das medizinische Personal anzufordern, berichten israelische Me- sind nicht nur Assekuranzfirmen, also der Zentralbank. Pierre Heumann
16 Ausland DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Arabische Golfstaaten
Überraschende
Annäherung
am Golf
Deutsche Firmen, die sich in den Golf-
staaten mit Investitionen und im Han-
del engagieren, können auf eine De-
eskalation zwischen den verfeindeten
arabischen Ölländern hoffen. Saudi-
Arabiens König Salman hat den kata-
rischen Emir, Scheich Tamim bin Ha-
mad al-Thani, zu einem Gipfeltreffen
der Monarchen der sechs Staaten des
Golf-Kooperationsrates (GCC) nach
Riad eingeladen. Damit soll die seit Juni
2017 von Saudi-Arabien, den Vereinig-
ten Arabischen Emiraten, Ägypten und
Bahrain verhängte Blockade Katars
aufgeweicht werden.
Das ist durchaus eine Über-
raschung – und hat auch mit der An-
kündigung des künftigen US-Präsiden-
ten Joe Biden zu tun, die Beziehungen
seines Landes zu Saudi-Arabien zu
INTERTOPICS/eyevine
überprüfen. Sie waren unter Vorgänger
Donald Trump besonders intensiviert
worden – auch mit Rüstungsabkom-
men von über 100 Milliarden Dollar
und trotz der Vorwürfe erheblicher
Menschenrechtsverletzungen gegen
die Führung in Riad.
Katar waren Förderung des Terro-
rismus, Einmischung in die inneren Nancy Pelosi im USA
Angelegenheiten arabischer Länder vor US-Kongress: „Wir
Ramponierte Demokratie
allem durch die Berichterstattung des beginnen die Arbeit
Satellitensenders Al Jazeera sowie zu in einer Zeit
enge Beziehungen zum Iran und zur außerordentlicher
Schwierigkeiten.“
Türkei vorgeworfen worden. Land-,
Luft und Seegrenzen wurden deshalb
abgeriegelt, der Handel wurde einge- Der neue US-Kongress ist zerstritten, Trump klammert sich weiter ans
stellt. Somit musste Qatar Airways Amt: Der Auftakt ins neue Jahr zeigt ein gespaltenes Amerika – und
weite Umwege fliegen und Lebensmit-
tel verstärkt aus dem Iran und der Tür- kündigt schwere Zeiten für Joe Biden an.
kei importieren. Katar ließ die Türkei
zudem einen Militärstützpunkt im
Land ausbauen und unterstützte den Annett Meiritz Washington „die Lügen“ des Präsidenten. Schon zu seine Niederlage doch noch einräumt.
N
türkischen Präsidenten Recep Tayyip diesem Zeitpunkt war die Polarisierung Am Regierungswechsel kann er nichts
Erdogan inmitten der massiven Wirt- ancy Pelosi ist erleichtert. Immer in der Politik sichtbar, die Feindschaft ändern – doch er kann die öffentliche
schaftskrise mit Milliardenkrediten. wieder verbeugt sich die Vorsit- der Lager in jedem Ringen um Beschlüs- Akzeptanz der künftigen Biden-Prä-
Bisher zeigten sich beide Lager un- zende des US-Repräsentanten- se präsent. Doch auch jetzt, da Trump sidentschaft durch anhaltende Vorwürfe
versöhnlich, und es blieb bis Montag- hauses von den Demokraten un- die Wahlen verloren hat und das Weiße untergraben.
nachmittag unklar, ob Katars Emir die ter Applaus. Gerade wurde die Haus noch im Januar verlassen soll, Zuletzt verdichtete sich der Ein-
Einladung in die saudische Hauptstadt 80-Jährige erneut zur mächtigsten Frau scheinen sich die Gräben der Nation druck, dass Trump an seinen Verschwö-
annehmen würde. Doha verlangt, dass im US-Kongress gewählt. Doch im nicht zu schließen. rungstheorien festhalten wird. So zeigte
140
die Blockadestaaten ihre Sanktionen Halbrund des Versammlungssaals auf der Mitschnitt eines Telefonats, über das
aufheben. Ob der Druck Bidens schon dem Capitol Hill kommt keine Euphorie am Sonntag die „Washington Post“ be-
jetzt so weit reicht, die Konfliktpartei- auf. Vor der Pandemie war die erste Sit- richtete, das Ausmaß von Trumps Un-
en auszusöhnen, sei unklar, hieß es in zung des US-Kongresses, der sich alle mut. Darin drängte der US-Präsident auf
diplomatischen Kreisen am Golf. zwei Jahre erneuert, ein Spektakel mit eine nachträgliche Änderung des Wahl-
Für deutsche Firmen wäre es eine Flur-Partys und Sektempfängen. ergebnisses in Georgia. „Ich muss nur
enorme Erleichterung. Denn vor Ver- Dieses Mal umarmt sich niemand, 11.780 Stimmen finden...weil wir den
hängung der Blockade waren viele die Abgeordneten halten einigerma- Bundesstaat gewonnen haben“, sagte
Golf-Geschäfte über Dubai abge- ßen Abstand, die Besuchertribüne ist Trump zum Innenminister von Georgia,
wickelt worden, wo die meisten in der leer. Die Restaurants rund um das Ka- republikanische Abgeordnete im Brad Raffensperger, und drohte mit ei-
Repräsentantenhaus haben ange-
Region aktiven ausländischen Unter- pitol, in denen sonst gefeiert wird, blei- nem juristischen Nachspiel. Die Regie-
kündigt, mit Nein zu stimmen,
nehmen Dependancen haben. Seither ben an diesem Sonntagabend dunkel. wenn das Ergebnis des Wahlkolle-
rung in Georgia gehe ein „großes Risiko“
werden Firmen unter Druck gesetzt, Auch Pelosis Grußworte nach ihrer giums zertifiziert werden soll. ein, sollte sie nichts tun. Es sei „nichts
mit der jeweils anderen Seite keine Ge- Wiederwahl sind düster. „Wir beginnen Quelle: Republikaner
verwerflich daran, die Dinge neu zu be-
schäfte zu machen. Mathias Brüggmann die Arbeit in einer Zeit außerordentli- rechnen“.
cher Schwierigkeiten“, sagt die Kalifor- Trump hatte den ehemals republika-
Joe Biden: Mit nierin. Jeder Einzelne der 350.000 To- Landesweit entfaltet sich eine Bewe- nischen Bundesstaat bei der Wahl vom
Druck die Konflikt- ten im Zusammenhang mit Covid-19 sei gung gegen die US-Demokratie, ange- 3. November knapp verloren, der Demo-
parteien aussöh- „eine Tragödie, die wir in unseren Her- trieben vom Präsidenten selbst, der den krat Biden eroberte ihn mit einem Vor-
nen. zen tragen“. Wahlsieg Joe Bidens nicht anerkennt. In sprung von 11.779 Stimmen. Zwei Neu-
Über 20 Millionen Infektionen und Dutzenden Gerichtsverfahren haben auszählungen änderten daran nichts. An
fast zehn Millionen Menschen ohne Ar- Trumps Anwälte die Wahl anfechten diesem Dienstag hält der Bundesstaat
beit, das sei „fast nicht zu begreifen“. Vor wollen, doch weder der Supreme Court eine weitere wichtige Wahl ab: Zwei Se-
knapp einem Jahr saß Pelosi im selben noch die Behörden fanden Anhaltspunk- natssitze entscheiden darüber, ob die
Saal, der mit Massivholz und Lederses- te für einen Betrug. Trotzdem gehen seit Republikaner ihre Mehrheit in der
seln den Wert der US-Demokratie un- November regelmäßig „Stop the Ste- mächtigen Kongresskammer behalten
terstreichen soll. Damals hielt Donald al“-Demonstranten auf die Straße, die oder verlieren.
Trump eine Rede zur Lage der Nation. das Ergebnis für gefälscht halten. In Washington sorgte der Mitschnitt
Während Trump ein „Comeback Ame- An diesem Mittwoch könnte Trump des Trump-Telefonats für Aufruhr, die
rikas“ pries, meldeten die Kliniken die das erste Mal persönlich eine dieser De- Demokraten sprachen von Machtmiss-
action press
ersten tausend Covid-19-Fälle. mos in der Hauptstadt Washington be- brauch und einem möglichen Verstoß
Pelosi zerriss vor laufenden Kameras suchen. Je mehr Zeit vergeht, desto un- gegen Wahlgesetze. „Es ist wahrschein-
das Redemanuskript, als Protest gegen wahrscheinlicher wird es, dass Trump lich kriminell, und in jedem Fall mora-
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Ausland 17
Weil die Demokraten die Mehrheit Bruch des Atomabkommens
Iran erhöht seine

im Repräsentantenhaus halten, können
Trumps Unterstützer den Sieg Bidens
nicht umdrehen. Doch der Kongress
Urananreicherung
wird sich über Stunden, vielleicht auch
Tage, mit den Anschuldigungen be-
schäftigen müssen.
Biden wird um jede Stimme Das Land lässt den Atomstreit eskalieren – obwohl große
kämpfen müssen
Hoffnungen auf einem US-amerikanischen Kurswechsel ruhen.
Der unbegründete Vorwurf einer gestoh-
lenen Wahl wird damit auf großer Bühne
W
salonfähig gemacht, in der politischen enige Tage vor dem Amts- die Umsetzung der Ankündigung bis-
Herzkammer Washingtons. Das geht antritt des neuen US-Präsiden- lang noch nicht bestätigt habe. Der Iran
selbst in den eigenen Reihen vielen zu ten Joe Biden lässt der Iran den hatte die unabhängige Überwachungs-
weit. Der Republikaner-Chef im Senat, seit Jahren tobenden Atom- institution, die unter dem Dach der
Mitch McConnell, riet „dringend“ von streit eskalieren. Obwohl Teheran stark Vereinten Nationen operiert, schon
einem Einspruch ab. Und der republika- darauf setzt, dass Biden wie angekün- vergangene Woche über seine Pläne in-
nische Senator Mitt Romney sprach von digt den Irankurs seines Vorgängers formiert. Die EU will nach eigener Aus-
einer „ungeheuerlichen Aktion, die der Donald Trump ändert, hat der ira- sage aber erst weitere Schritte nach ei-
Profilierung dient, aber die Glaubwürdig- nische Präsident Hassan Rouhani am ner offiziellen Bestätigung durch die
keit unserer Demokratie bedroht“. Montag die umstrittene Urananreiche- IAEA einleiten. In Brüssel wird aber
Auch alle zehn noch lebenden, ehe- rung hochgefahren. davon ausgegangen, dass die Anti-
maligen US-Verteidigungsminister Zudem wurde von iranischen Re- Atom-Behörde die Staaten noch im
warnten in einem gemeinsamen Beitrag volutionsgarden ein südkoreanischer Laufe des Montags informieren wird.
in der „Washington Post“ davor, den Tanker beschlagnahmt. Und eine Auch der Grünen-Europapar-
Machtwechsel aufzuhalten. Die Zeit sei Gruppe radikaler Hardliner im ira- lamentarier Reinhard Bütikofer hegt
gekommen, Trumps Niederlage zu ak- nischen Parlament verlangt in einem große Hoffnungen auf einen Iran-
zeptieren und Bidens Sieg anzuerken- Gesetzesentwurf, dass die Regierung Kurswechsel der neuen US-Regierung:
nen. „Versuche, die US-Streitkräfte in innerhalb der nächsten 20 Jahre Israel „Eine volle Rückkehr des Irans zum
die Beilegung von Wahlstreitigkeiten vernichtet. Sollte dieses Gesetz tat- Atomabkommen ist nur möglich, falls
Polaris/laif
einzubeziehen, würden uns in gefähr- sächlich durchkommen, würde es eine die Biden-Administration in den USA
liches, unrechtmäßiges und verfassungs- weltweite Empörung auslösen. Aller- schnell und glaubwürdig signalisiert,
widriges Territorium führen.“ Zu den dings hatte die Hardliner-Mehrheit im dass sie Trumps Kurs in der Iranpolitik
Donald Trump: Anhaltende Vorwürfe. Unterzeichnern gehörten auch Mark Es- Majlis zuvor bereits die Regierung zur wieder korrigieren will. Die EU sollte
per und James Mattis, die beide unter Aufgabe der Zusagen im Atomabkom- den Iran drängen, die Chance einer sol-
Trump dienten. men gezwungen. Rouhani habe die
lisch abstoßend und gefährlich für unsere Atomanlage in Fordo angewiesen,
Demokratie“, kommentierte der Abge- Uran auf bis zu 20 Prozent spaltbaren
ordnete Adam Schiff, der im vergange- Materials anzureichern, sagte Regie-
nen Jahr das Impeachment-Verfahren rungssprecher Ali Rabiei am Montag.
gegen Trump leitete. Im Rahmen des 2015 geschlosse-
Einen neuen Anlauf für ein Impe- Ich muss nur 11.780 nen Nukleardeals hatte sich Teheran
achment werde es nicht geben, deutete Stimmen finden ... weil eigentlich verpflichtet, Uran nur auf
Schiff an. Schließlich sei Trump nur 3,67 Prozent anzureichern. Dies hat
noch wenige Wochen im Amt. Doch wir den Bundesstaat ge- das Land bis ein Jahr nach Trumps ein-
der Feldzug des Präsidenten gegen die wonnen haben. seitigem Ausstieg aus dem Atom-
US-Demokratie wird von Teilen der abkommen eingehalten. Dann aller-
Republikanischen Partei aktiv unter- Donald Trump dings wurde wegen der von Trump
US-Präsident, zum Wahlergebnis in
stützt. Viele von Trumps treuesten verhängten Wirtschafts- und Finanz-
Georgia
Anhängern sitzen auch nach dem Re- sanktionen, denen sich auch die aller-
gierungswechsel im Kongress und set- meisten europäischen Unternehmen
zen dort den Ton. Für Biden, der am 20. Januar einge- gezwungenermaßen anschlossen, der
AFP
Einen Vorgeschmack auf die politi- schworen wird, könnte das Regieren Druck auf die iranische Regierung so
sche Frontenbildung gibt es an diesem schwer werden, sollten sich die Turbu- groß, dass sie die Urananreicherung auf Irans Atomenergieorganisation: „Sehr
Mittwoch, wenn der US-Kongress das lenzen in Washington verfestigen. Denn 4,5 Prozent erhöhte. Der Iran – die ernste Verletzung des Atomabkommens.“
Ergebnis des Wahlkollegiums zertifi- für Großprojekte wie eine Infrastruktur- zweitgrößte Volkswirtschaft am Golf
ziert: 306 Stimmen für Biden, 232 Stim- Reform oder eine grüne Energiewende – hatte Milliarden Dollar durch das US- chen Umkehr nicht durch eigene Eska-
men für Trump. braucht er überparteiliche Unterstüt- Verbot zum Handel mit persischem Öl lation zu verspielen, bevor Biden über-
Eigentlich ist die Bestätigung durch zung. Der 78-Jährige hat einen Ruf als und der Unterbindungen ausländischer haupt handeln kann“, laute seine Ein-
den Kongress reine Formsache. Doch Vermittler, ob als erfahrener Senator Investitionen verloren. schätzung. Der Außenpolitik-Experte
rund 140 republikanische Abgeordnete oder Vizepräsident von Barack Obama. warnte zudem vor Brüsseler Alleingän-
im Repräsentantenhaus haben angekün- „Ihr werdet noch staunen, wer alles mit Große Sorge in Brüssel gen. „Eine richtige Iranpolitik kann die
digt, mit Nein zu stimmen. Dazu wollen uns zusammenarbeiten will“, sagte er Der nächste Schritt der iranischen Pro- EU nicht im Alleingang zimmern. Da-
zwölf republikanische Senatoren, darun- vor Weihnachten zu seinen Anhängern. vokation kommt ausgerechnet zu einer zu braucht es die Gemeinsamkeit mit
ter die Trump-Loyalisten Ted Cruz und Doch auf dem Capitol Hill werden er Zeit, in der das reformorientierte Ka- den USA, mit Russland und mit China.
Josh Hawley, Einspruch gegen die Er- und seine Partei in den kommenden Jah- binett Rouhani mehrfach die Hoffnung Dafür stand das Atomabkommen.“
gebnisse einzelner Bundesstaaten ein- ren um jede Stimme kämpfen müs- betont hatte, dass die USA unter Biden Dietmar Köster, der außenpoliti-
legen. sen. zum Atomabkommen zurückkehren sche Sprecher der SPD-Delegation im
würden. Der zukünftige US-Präsident Europaparlament, sieht dagegen die
hatte mehrfach erklärt, eine Kurskor- Gefahr, dass auch unter Biden das
USA vor richtungsweisender Nachwahl in Georgia rektur in der Iranpolitik vornehmen zu Atomabkommen nicht mehr zu retten
wollen. Dazu hatten ihn auch die drei ist. „Auch unter dem neuen Präsiden-
Vorläufige Sitzverteilung im US-Senat1 Umfrageergebnis im US-Bundesstaat
europäischen Staaten aufgerufen, die ten wird es kein einfaches Zurück ge-
Georgia zu den noch offenen Senatssitzen2
Republikaner Nachwahl in Demokraten am Atomabkommen beteiligt waren: ben. Das iranische Mullah-Regime zer-
Georgia 1. Senatssitz, Angaben in Prozent Deutschland, Frankreich und Großbri- stört diese Hoffnungen mit seiner An-
50 2 Sitze
48 tannien. kündigung, die Urananreicherung
Jon Ossoff, Demokrat In Brüssel herrscht derweil große auszuweiten“, sagte er dem Handels-
49,2 % Sorge über die jüngsten Entwicklun- blatt. Eine große Gefahr sieht er auch
gen. „Sollte die Ankündigung zutref- darin, dass das iranische Parlament kei-
David Perdue, Republikaner
fen, wäre das eine sehr ernste Verlet- ne IAEA-Inspektionen mehr zulassen
47,4 % zung des Atomabkommens“, sagte ein will. „Das iranische Regime verringert
Sprecher der EU-Kommission am so nicht nur die Chancen auf ein neues
2. Senatssitz, Angaben in Prozent Montag. „Wir müssen unbedingt jeden Abkommen, sondern erhöht die
Sitze gesamt: Raphael Warnock, Demokrat Schritt vermeiden, der das Atom- Kriegsgefahr im Nahen und Mittleren
100 abkommen untergräbt.“ Brüssel rief Osten. Insbesondere die Sicherheits-
49,5 % den Iran und alle Beteiligten dazu auf, lage Israels ist dadurch berührt.“ Das
Bei Patt-Situationen gibt die künftige Vize-
Kelly Loeffler, Republikanerin das Atomabkommen von 2015 nicht außenpolitische Verhältnis der EU
präsidentin Kamala Harris als Senats-
47,2 % weiter zu gefährden. Der Sprecher des zum Iran werde dementsprechend er-
präsidentin mit ihrer Stimme den Ausschlag.
EU-Außenbeauftragten Josep Borrell heblich belastet.
HANDELSBLATT 1) Nach den Wahlen zum US-Kongress am 3. November 2020; 2) Umfrage vom 3. Januar 2021 • Quellen: CNN; FiveThirtyEight verwies zudem darauf, dass die Inter- Mathias Brüggmann, Eva Fischer, Hans-Peter
nationale Atomenergiebehörde (IAEA) Siebenhaar
Meinung & Analyse
Corona-Maßnahmen
Gefährliches Missmanagement
K
anzlerin Angela Merkel und die Sommer über gemacht haben: Eine Vor- Impfungen werden verbummelt, passt das
Ministerpräsidenten stimmen das bereitung auf digitalen Fernunterricht war es nicht zu den Durchhalteparolen. Wer vom
Land auf eine Verlängerung des nicht. Die digitalen Lernplattformen brachen härtesten Winter spricht, der mit einer riesi-
Lockdowns ein, die sie am Dienstag mit dem Lockdown zusammen. Den Distanz- gen Kraftanstrengung durchzustehen sei,
beschließen werden. Geschäfte und unterricht, den Kanzlerin und Minister- kann schlecht achselzuckend hinnehmen,
Restaurants sollen bis Ende Januar präsidenten in ihrem Lockdown-Beschluss dass es bei der Impfkampagne nun mal
oder noch länger geschlossen bleiben, mögli- versprachen, gibt es bis heute nicht. Genauso ruckele. Das passt so wenig zusammen wie die
cherweise sogar die Schulen und Kitas. Ange- Während die Po- wenig wie verlässliche Zahlen dazu, welchen Erklärung der EU-Kommission, sie habe bei
sichts der nach wie vor hohen Zahl an Neuin- litik von Bürgern Anteil Kinder hierzulande am Infektions- Biontech nicht mehr Impfstoff bestellen
fektionen und Toten ist das nachvollziehbar. geschehen haben. Deshalb werden nun auch können, da das zu teuer gewesen wäre. Jeden
und Wirtschaft in der zweiten Welle auf Verdacht wieder alle Selbstständigen oder Unternehmer, der
Nicht nachvollziehbar ist hingegen die zuneh- durch die Lock- Einrichtungen von der Grundschule bis zum derzeit um seine Existenz kämpft, muss solch
mende Diskrepanz, die sich im Umgang mit down-Verlänge- Gymnasium geschlossen. Man ist nicht eine Argumentation erzürnen.
der Pandemie zeigt: Während die Politik von schlauer als beim ersten Lockdown.
Bürgern und Wirtschaft durch die Lockdown- rung weiter Die EU hatte in der Pandemie nicht viele
Verlängerung nach wie vor Höchsteinsatz Höchsteinsatz Erstaunlich ist auch, mit welcher Intensität große Aufgaben, die Impfstoffbeschaffung
fordert, schludert sie bei ihren eigenen Auf- fordert, schlu- Bund und Länder sich mit den Schulen war die mit Abstand wichtigste, und sie wurde
gaben. In der zweiten Corona-Welle zeigt sich beschäftigten, während sie den Schutz von ziemlich vermasselt. Schon die Zulassung des
mittlerweile ein Ausmaß an Missmanagement
dert sie bei ihren Pflege- und Altenheimen sträflich vernach- Impfstoffs dauerte lange, bis massiver öffent-
auf vielen staatlichen Ebenen, das zu einer Aufgaben. lässigten. Natürlich kann es nicht darum licher Druck die Sache beschleunigte. Die EU
ernsten Gefahr für die Akzeptanz der Corona- gehen, Risikogruppen zu isolieren, damit alle vermittelt den Eindruck, als betreibe sie
Jan Hildebrand
Beschränkungen werden kann. anderen ungestört weiterleben können. Dass business as usual, etwas behäbig, gebremst
aber der Schutz älterer Bevölkerungsgruppen durch viele nationale Befindlichkeiten.
Das fängt vor Ort bei den Gesundheitsämtern in den Beschlüssen von Bund und Ländern
an, von denen sich viele seit Weihnachten bisher nur eine untergeordnete Rolle spielte, Für den verbummelten Impfstart ist sie nicht
eine Pause bei Tests und Nachverfolgung von ist ein Versäumnis. allein verantwortlich, genauso wenig wie
Infektionen gegönnt haben. Einige Ämter Gesundheitsminister Jens Spahn. Die Minis-
meldeten über Tage keine Zahlen. Die selbst Ohne Zweifel gehört es zu einer wirksamen terpräsidenten, die derzeit mit Fingern auf
verschuldete dürre Datenbasis nutzen nun Pandemiebekämpfung, die Infektionszahlen Berlin und Brüssel zeigen, tragen auch ihren
viele Ministerpräsidenten auch noch, um die insgesamt zu senken. Und das ist nicht nur die Teil dazu bei. Selbst der wenige Impfstoff, der
Verlängerung des Lockdowns zu begründen: Aufgabe der Regierung, sondern eines jeden bisher vor Ort ist, wurde noch nicht verimpft.
Man könne die aktuelle Infektionslage gar Einzelnen, der die Corona-Regeln einhalten Insofern ist die Kritik der SPD an Spahn
nicht richtig abschätzen. muss. Umso wichtiger ist eine argumentative genauso ein Ablenkungsmanöver wie der
Stringenz: Die Politik preist seit Monaten Verweis der Länder auf die EU.
Ohnehin kann man sich über die nach wie vor Impfungen als das Mittel, mit dem die Pande-
mangelhafte Ausstattung der Gesundheits- mie ihren Schrecken verlieren wird. Dann Hoffentlich lässt all das Missmanagement
ämter nur wundern. Schließlich war seit muss sie aber auch alles dafür tun, dass so nicht die Bereitschaft erodieren, die Ein-
Sommer Zeit, sich auf die zweite Corona- schnell und so viel wie möglich geimpft wird. schränkungen mitzutragen. Davon hängt die
Welle vorzubereiten. Trotzdem kapitulierten Pandemiebekämpfung ab, solange der Impf-
im Herbst nach dem ersten Anstieg der Das ist der eigentliche Schaden durch den stoff auf sich warten lässt und es keine andere
Infektionszahlen umgehend viele Ämter bei schleppenden Impfstart: Epidemiologisch Strategie als einen Lockdown gibt.
der Nachverfolgung der Kontakte. mag es keinen Riesenunterschied machen, ob
einige Tausend Personen zwei Wochen früher Der Autor ist stellvertretender Leiter des Berliner Büros.
Ähnlich schlecht gewappnet sind die Schulen. oder später geimpft werden. Wenn sich aber Sie erreichen ihn unter:
Was auch immer die Kultusminister den in der Bevölkerung der Eindruck festsetzt, die hildebrand@handelsblatt.com
Kanzlerkandidat der Union Außenansichten
Erneuter Wettkampf Der Londoner „Guardian“ warnt vor Ver-
D
suchen Trumps, den Amtsantritt des gewähl-
er alte Politikhaudegen Wolfgang wahlen in Baden-Württemberg und Rhein- ten Präsidenten Joe Biden zu verhindern:
Schäuble hat ein Fass wieder auf- land-Pfalz trauen viele CDU-Granden der
gemacht, das die Union längst geschlos- Partei offenbar keine Wahlsiege zu. Der US-Gerichte haben wiederholt die von Trump
sen sah: Der Kanzlerkandidat der Union Kanzlerkandidat soll nicht mit Niederlagen ohne jegliche Beweise vorgebrachten Klagen
müsse nicht CDU- oder CSU-Chef sein, sagte belastet sein, wenn er in die Bundestagswahl abgewiesen. Das hat die Komplizen des Prä-
der Bundestagspräsident zum Jahreswechsel. geht. Selbstbewusstsein sieht anders aus. sidenten im Kongress nicht gestoppt. Mit
Schäuble will damit nach eigener Angabe Unterstützung von Trumps Vizepräsident wollen
Die CDU ist keine Personalspekulationen auslösen, tut Das erinnert alles an die Machtkämpfe nach sie am Mittwoch Bidens Sieg infrage stellen,
aber genau das knapp zwei Wochen vor dem der Ära Kohl. Dort taktierten sich viele zu um eine Debatte und Abstimmungen im
eigentlich ei- digitalen CDU-Parteitag. Nordrhein-West- Tode, bis eine mutige Frau aus dem Osten Kongress zu erzwingen. Manche Experten
ne gut geölte falens Ministerpräsident Armin Laschet knallhart nach der Macht griff. Angela Merkel verweisen auf einen historischen Präzedenzfall
Machtma- wollte sich mit dem Politikklassiker namens regiert bald 16 Jahre. Schäuble wird ja nicht als Möglichkeit einer schmalen, vielleicht
Zehn-Punkte-Programm die Spitzenposition gemeint haben, dass die Kanzlerin ein fünftes verschwindend geringen Chance, dass der
schine. In im Kampf um den CDU-Vorsitz sichern. Aber Mal antritt. Die CDU ist eigentlich eine gut Albtraum weitergehen könnte. (...) Im Interesse
Umbrüchen Schäuble ist ihm mit seinen Äußerungen nun geölte Machtmaschine. In Umbrüchen kommt Amerikas muss er (Trump) scheitern. Die
kommt die- in den Rücken gefallen. dieser Motor aber offenbar schwer ins Stot- Alternative ist letztendlich ein Zusammenbruch
tern. In der stolzen CDU-Geschichte ist dies politischer Normen samt innerer Unruhen. (...)
ser Motor In Berlin schließt man laut Flurfunk nicht aus, nicht das erste Mal so. Einmal folgte daraus Es gibt eine durchaus begründete Angst vor
aber schwer dass Schäuble seinen politischen Ziehsohn eine sozialliberale Koalition, das andere Mal Protesten, teils gar bewaffneten. Trump könnte
ins Stottern. Jens Spahn mittlerweile für kanzlertauglich Rot-Grün unter Gerhard Schröder. die Nationalgarde aktivieren oder Bundesbeam-
hält. Über seinen früheren Favoriten Friedrich te einsetzen, um mit den Demonstrationen
Thomas Sigmund Merz senkte er offensichtlich den Daumen. Noch liegt die Union in den Umfragen kom- fertig zu werden. Dieses Chaos, so hofft er
Angesprochen fühlte sich auch der ehrgeizige fortabel vorn. Die Bürger haben sich aber zweifellos, wird den Weg für eine autokratische
Fraktionschef Ralph Brinkhaus, der selbst die noch nicht damit beschäftigt, was nach Mer- Machtergreifung ebnen.
Debatte befeuert hatte: „Es gibt mehrere kel kommt. Ihr Bonus wird auf fünf bis sechs
Personen in der Union, denen ich diese Prozentpunkte taxiert. Sollte das Missmanage-
Aufgabe zutrauen würde“, sagte er der „Süd- ment in der Pandemie anhalten, kann die
deutschen Zeitung“. Er schloss weder eine Union schnell wieder abstürzen. Es ist noch
Spontankandidatur für den Parteivorsitz noch nicht lange her, da war die Union bei 27 Pro- Der Züricher „Tages-Anzeiger“ zum 18.
eine Kanzlerkandidatur aus. zent. Schäuble mag ein versierter Staatsmann Geburtstag der Umweltaktivistin Greta
sein. In absoluten Machtfragen lag er bislang Thunberg:
Der Machtkampf in der CDU ist damit in jedoch häufig daneben.
vollem Gang. Dazu gehört auch die Dis- Thunberg war stets auch eine Nervensäge, eine
kussion über das Timing, wann der Kanz- Der Autor ist Ressortleiter in Berlin. Sie erreichen ihn Zumutung, die einem das Menschenrecht auf
lerkandidat bestimmt wird. Bei den Landtags- unter: sigmund@handelsblatt.com Verdrängung und Selbstbetrug nicht gönnt.
Eigentlich, wiederholt sie immer wieder, wolle
sie vor allem eines: dass wir unsere schon
gegebenen Versprechen halten. Die vom Pariser
Indiens Corona-Impfstoff Klimaabkommen, das 196 Staaten unterschrei-
Zu schneller Einstieg
ben haben, um dessen Umsetzung sich aber
fast alle drücken. Uns daran wieder und wieder
zu erinnern, das verzeihen ihr nicht alle. Sie
bringt uns aus der Fassung dadurch, dass sie
uns beim Wort nimmt. (...) Greta Thunberg
I
wurde gestern 18 Jahre alt. Kein Kind, kein
m globalen Gezerre um knappe Impfstoffe Dabei besteht der Verdacht, dass Modi die Mädchen mehr. Eine Frau. Das wird den Blick
können es sich die großen Schwellenländer Zulassung des ersten indischen Coronavirus- auf sie ändern. Anzunehmen, dass sie froh
nicht leisten, auf Restelieferungen aus Impfstoffs nicht nur unter medizinischen darüber ist, wenn sie weniger Sensation, weni-
Europa und Amerika zu warten. Sie setzen Gesichtspunkten betrachtet, sondern in ihr ger Zirkuskind zu sein hat. Im Gegenzug hätten
deshalb zu Recht auf die Innovationskraft auch eine ideale Gelegenheit zur Eigenwer- wir ihr dafür allerdings ein Geburtstagsgeschenk
ihrer heimischen Pharmaindustrie und sehen bung sieht: Der Politiker, der für seine umfas- zu machen: Wir müssten endlich das Nötige tun,
sich dabei auf einem guten Weg: Nach China sende Selbstinszenierung bekannt ist, (...) endlich zu Erwachsenen werden.
Gerade wenn und Russland hat nun auch Indien ein im brauchte am Montag nur ein paar Sätze, um
eigenen Land entwickeltes Coronavirus- von seinem Lob der indischen Wissenschaft-
es um Impf- Vakzin zugelassen. Angesichts der Tatsache, ler auf sein Vorzeigeprojekt „Made in India“
stoffe für dass in den Ländern mehr als ein Drittel der überzuleiten, mit dem er den Subkontinent
Hunderte Weltbevölkerung auf eine Impfung wartet, ist als neues Schwergewicht in den globalen Die niederländische Zeitung „de Volkskrant“
jede zusätzliche Option bei der Immunisie- Lieferketten positionieren will. über die EU, die gestärkt aus dem Krisenjahr
Millionen rung sicherlich eine gute Nachricht. hervorgegangen sei:
Menschen In seiner Rede betonte der Regierungschef,
geht, sind Doch wie zuvor bereits die russischen und dass es nicht primär darum gehe, mit indi- Das alte Jahr endete mit drei wichtigen
chinesischen Behörden machen nun auch die schen Produkten die Weltmärkte zu über- Vereinbarungen. Die 27 Mitgliedstaaten
Fehltritte indischen den Fehler, dass sie lieber schnell als rollen, sondern dass er vor allem die globale einigten sich auf einen neuen Haushalt und
nicht hin- gründlich vorgehen. Die Regierung von Akzeptanz für Waren aus seinem Land ein Konjunkturpaket, das ihre Solidarität mit
nehmbar. Premierminister Narendra Modi erlaubt nun erhöhen möchte. Modi scheint zu glauben, den schwer von der Corona-Pandemie betroffe-
Impfungen mit einem Impfstoff, der noch dass ihm in der Coronakrise Schlagzeilen zur nen Ländern Südeuropas demonstriert.
Mathias Peer mitten in klinischen Studien steckt und seine Innovationskraft der indischen Pharma- Darüber hinaus einigten sie sich auf strengere
Wirksamkeit aus Sicht von Gesundheits- industrie die erhoffte positive Aufmerk- Klimaziele. Und kurz vor Weihnachten schlos-
experten noch lange nicht unter Beweis samkeit bringen werden. sen die Europäische Union und das Vereinigte
gestellt hat. Dass Modi angesichts der riesigen Königreich ein hart erkämpftes Brexit-Handels-
Herausforderung, ein Milliardenvolk binnen Doch das Kalkül könnte sich als Fehleinschät- abkommen. Bei den Verhandlungen wahrten
weniger Monate zu immunisieren, auf kurze zung erweisen: Wer zugunsten eines effekt- die EU-Mitgliedstaaten in vorbildlicher Weise
Wege setzt, ist absolut nachvollziehbar. Doch vollen Auftritts die lästigen Details lieber Einigkeit. Durch diese Vereinbarungen kann
dabei fragwürdige Abkürzungen einzu- ignoriert, kommt schnell ins Stolpern. Und die Europäische Union mit einiger Zuversicht
schlagen dürfte seinen Zielen am Ende mehr gerade wenn es um Impfstoffe für Hunderte auf das Jahr 2021 blicken. Aber sie sind nicht
schaden als nutzen: Denn die Zweifel an dem Millionen Menschen geht, sind Fehltritte auf mehr als ein Fundament: Das tatsächliche
Zulassungsverfahren, die nun geäußert keinen Fall hinnehmbar. Gebäude muss in den kommenden Jahren
werden, drohen sich in den kommenden Gestalt annehmen. Die Gräben in der Union
Wochen auch in der Impfbereitschaft nieder- Der Autor ist Indien- und Südostasien-Korrespondent. müssen geschlossen oder wenigstens weniger
zuschlagen. Sie erreichen ihn unter: peer@handelsblatt.com tief gemacht werden.
Unternehmen
dpa
Produktion des Elektro-SUV von VW: Mit dem Start des ID.4 will der VW-Konzern im Werk Zwickau 2021 die Vollauslastung mit gut 300.000 E-Autos erreichen.
Klaus Zellmer im Interview
„Wir werden 2021 um

jedes Auto kämpfen“
VW leidet unter einem Engpass bei elektronischen Bauteilen, vor allem die Golf-Produktion
stockt. Die E-Offensive soll darunter aber nicht leiden, verspricht der neue Vertriebsvorstand.
Herr Zellmer, der gesamte VW-Konzern jetzt in der Autobranche. Diesen Mangel werden Situation abhängen. Eines ist sicher: Wir werden
bekommt nicht mehr genügend Chips wir wahrscheinlich noch während des gesamten 2021 um jedes Auto kämpfen.
geliefert. 100.000 bis 200.000 Autos werden ersten Quartals 2021 zu spüren bekommen.
deshalb im neuen Jahr nicht produziert. Hat beim Brexit die jüngste Einigung zwi-
Was bedeutet das für die Kernmarke VW Mit der Hoffnung, dass sich das Thema im schen der EU und Großbritannien auf ein
Pkw? zweiten Quartal erledigt hat? Handelsabkommen das Schlimmste verhin-
Noch können wir keine Umfänge nennen – weder In der Tat, das ist die Hoffnung. Da es ein globales dert?
für den Konzern noch für die Marke. Der Chip- Problem ist, das über die Automobilindustrie hi- Das erzielte Abkommen schafft natürlich Pla-
mangel wirkt sich unterschiedlich auf die einzel- nausgeht, kann niemand mit absoluter Sicherheit Wir werden nungssicherheit für Volkswagen. Auch wenn wir
nen Baureihen aus. Beispielsweise ist unser Golf vorhersagen, dass wir dann eine völlige Norma- künftig jährlich die genauen Auswirkungen auf unser Geschäft
und damit die Produktion in Wolfsburg betroffen. lisierung der Lage haben werden. etwa 300.000 im Detail noch prüfen müssen, so ist es schon
Die Golf-Fertigung haben wir deshalb schon jetzt klar, dass die ausgehandelte Vereinbarung
deutlich vor Weihnachten gestoppt und nehmen Werden Sie versuchen, die verlorenen batteriegetriebene eine gute und wichtige Botschaft vor allem für un-
sie auch erst Mitte Januar wieder auf. Der Tiguan Stückzahlen aus dem ersten Quartal im Fahrzeuge zusätzlich sere britischen Kunden ist.
andererseits ist in dem Maße nicht betroffen. weiteren Verlauf des Jahres aufzuholen? produzieren müssen.
So etwas versuchen wir immer. Die aktuelle Si- War Volkswagen stark von der Corona-be-
Wie ist es zu dem Mangel gekommen? tuation lässt sich gut mit einem Fußballspiel ver- Klaus Zellmer dingten Abriegelung Großbritanniens Ende
Nach dem Corona-bedingten Einbruch im Früh- gleichen: Wir geraten früh in Rückstand – im ers- VW-Vertriebsvorstand Dezember betroffen? Konnten Sie noch
jahr hatten viele nicht erwartet, dass die Auto- ten Quartal – und werden danach auf den Aus- Autos auf die Insel liefern?
nachfrage so schnell zurückkommen würde. Die gleich drängen. Wir hoffen, dass uns das schnell Grundsätzlich geht es darum, in Großbritannien
Chips wurden in der Folge den Herstellern von gelingt. Aber das wird natürlich von der globalen gut bevorratet zu sein, um auf jede Situation rea-
Consumer-Elektronik zugesichert und fehlen uns wirtschaftlichen Entwicklung und der Corona- gieren zu können. Wir waren vorbereitet und
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Unternehmen 21
konnten darum weiterhin liefern. Wir bringen un- Hätten Sie nicht schon 2020 mehr E-Autos Vita weise vor längeren Fahrten oder Urlaubsreisen.
sere Autos per Schiff auf die Insel – aber nicht verkaufen können, wenn es die bekannten Beispiele sind größere Reichweiten oder höhere
Der Manager Klaus Zellmer,
nach Dover, sondern in weniger frequentierte Hä- Softwareprobleme nicht gegeben hätte? Geschwindigkeiten. Oder nach der Übernahme
53, arbeitete nach dem
fen. Wir sind auf Kurs und hoffen, dort auch un- Corona hat uns fast das gesamte Jahr über gewal- BWL-Studium zunächst als
eines Fahrzeugs kauft sich ein neuer Halter zu-
sere Jahresziele erreicht zu haben. tige Probleme bereitet. Deshalb würde ich viel wissenschaftlicher Assistent sätzliche Fahrassistenzsysteme dazu. Da entsteht
eher sagen, dass wir die E-Auto-Verkäufe zusam- am Institut für Automobil- ein völlig neues Geschäftsfeld für uns. Bislang er-
Sie sind erst im Spätsommer von Porsche zu men mit unseren Händlern bis zum Jahresende wirtschaft (IFA) in Nürtin- zielt Volkswagen seine Umsätze überwiegend mit
Volkswagen gewechselt. Ist das Geschäft noch gut ins Ziel bekommen haben. 2020 hatten gen bei Stuttgart. 1997 dem Verkauf der Autos. Danach ist mehr oder
mit Sportwagen gerade auch zu Corona-Zei- wir in Summe mehr als 55.000 Bestellungen für wechselte Zellmer in die weniger Schluss, von den Ersatzteilen und dem
ten nicht etwas einfacher als das mit Mas- den ID.3, davon waren bis Mitte Dezember schon Industrie und wurde Service einmal abgesehen. Mit dem Verkauf von
Vorstandsassistent bei
senautos? 28.000 Fahrzeuge an die Kunden ausgeliefert. Funktionen „on demand“ wird die Zeitspanne
Porsche. Dort arbeitete der
Grundsätzlich stimmt das natürlich. Das Premi- Wahrscheinlich wäre noch etwas mehr gegangen, Vertriebsexperte 23 Jahre viel größer, in der ein Hersteller den laufenden
um-Segment leidet in der Coronakrise weniger, wenn es die Einschläge durch Corona nicht gelang, zuletzt als US-Chef. Betrieb eines Autos begleitet.
da reicht allein der Blick auf die Verkaufszahlen. geben hätte. Die Marke Volkswagen Pkw hält die Seit September ist er
Kohlendioxid-Flotten-Vorgaben ein, das ist am Vertriebsvorstand der Sie betonen den starken Ausbau der Elektro-
Wie ist das schwierige Corona-Jahr 2020 Ende auch ein wichtiges Ergebnis. Marke Volkswagen Pkw. mobilität. Bedeutet das, dass im gleichen
denn nun für die Marke VW zu Ende gegan- Atemzug das Verbrennerangebot verkleinert
gen? Im neuen Jahr verschärft die EU die CO2-Vor- Das Unternehmen Die wird?
Natürlich werden wir unter dem Vorjahresergeb- gaben wieder etwas mehr. Was bedeutet das Marke VW ist nach der Zahl Für den Zeitraum 2025 bis 2030 kann ich sagen,
der verkauften Autos der
nis herauskommen, das steht außer Frage. Aber für die Absatzziele bei Elektroautos? größte Bereich innerhalb
dass die Zahl der Batterieautos weiter zunehmen
es gibt auch gute Nachrichten: Im November hat- Das stimmt, war aber schon lange angekündigt. des Volkswagen-Konzerns. wird. Bei den hocheffizienten Verbrennern – die
ten wir einen Auftragsbestand, der um zwölf Pro- Der neue „Green Deal“ der EU ist das viel wich- Doch die Erträge sind wir ja kontinuierlich weiterentwickeln – geht es
zent über dem Vorjahr liegt. Außerdem halten tigere Ereignis, das in den nächsten Jahren eine vergleichsweise bescheiden: ganz leicht nach unten. Bei der Gesamtzahl aller
wir unseren Marktanteil oder gewinnen noch größere Produktion von Elektroautos erforderlich Von 88 Milliarden Euro Modelle werden wir dann leicht über dem heu-
leicht dazu. Der hohe Auftragsbestand zeigt, dass macht. Der „Green Deal“ beschleunigt unsere Umsatz (2019) blieb ein tigen Angebot liegen.
wir mit unserer Elektrostrategie richtig liegen. Transformation in Richtung Elektromobilität operativer Gewinn von 3,8
Milliarden. Im Corona-Jahr
Denn bei Elektroautos ist die Zahl der Bestellun- noch einmal. Wir werden künftig jährlich etwa Müssen sich Ihre Händler und Werkstätten
2020 ließen die Geschäfte
gen besonders hoch. Plug-in-Hybride sind sehr 300.000 batteriegetriebene Fahrzeuge zusätzlich spürbar nach, die Marke VW
noch stärker auf den Wechsel zur Elektromo-
stark nachgefragt: Jeder dritte bestellte Golf ist produzieren müssen. Die schon vor geraumer muss um schwarze Zahlen bilität vorbereiten?
ein Hybrid, beim Passat ist das jeder vierte. Das Zeit verschärften EU-Vorgaben für 2021 werden bangen. Ich glaube, sie sind in Summe gut vorbereitet und
macht uns optimistisch, gerade für 2021. Für das wir mit der geplanten ID-Produktion problemlos sehr kompetent. Unsere Handelspartner, etwa
neue Jahr haben wir uns vorgenommen, unseren bewältigen. in Deutschland rund 6000 bis 7000 Mitarbeiter,
weltweiten Marktanteil noch um 0,5 Prozent- sind aber auch ein Spiegel der Gesellschaft. Nicht
punkte auszubauen. Heißt das, dass das VW-Werk Zwickau 2021 alle waren sofort gleichermaßen Feuer und Flam-
die Vollauslastung mit gut 300.000 pro- me für die neuen Antriebsformen. Insgesamt sind
Bei den vielen Elektrobestellungen profitie- duzierten E-Autos erreichen wird? wir aber sehr zufrieden mit unseren Partnern im
ren Sie doch auch von der öffentlichen Das ist ganz klar der Plan. Nach dem Verkaufs- Handel. Die guten Verkaufszahlen sprechen auch
Förderung, die es nicht nur in Deutschland start des ID.3 im Spätsommer kommt 2021 der eine klare Sprache. Nichtsdestotrotz müssen und
gibt. ID.4 dazu, unser erstes Elektro-SUV. Später im werden wir als Hersteller bei Einzelnen noch ein
Dafür sind wir auch sehr dankbar. Die Transfor- Jahr wird es dann noch eine sportliche Coupé- wenig Überzeugungsarbeit leisten – spätestens
mation würde nur schwerlich in Gang kommen, Variante dieses SUV geben, den ID.5. Jetzt müs- mit der nächsten großen Schulung rund um den
wenn nicht wirklich jeder einen Beitrag leisten sen wir weiterhin sicherstellen, dass die Qualität ID.4.
würde. Wir als Hersteller investieren erst einmal der Autos auf dem hohen Niveau liegt, die man
Milliarden in neue Produkte mit elektrischen An- von einem Volkswagen erwartet. Darum wird es Leidet die Marke VW noch immer unter der
trieben – die Marke Volkswagen allein elf Milli- auch weitere Verbesserungen bei der Software Dieselaffäre? Nimmt man Ihnen den Wandel
Porsche
arden von 2020 bis 2024. Wenn der Staat zusätz- geben. zum großen neuen Elektroanbieter ab?
lich dabei hilft, unsere Kunden von den neuen Seit der Aufdeckung der Abgasaffäre 2015 werden
Produkten zu überzeugen, dann ist das eine wun- Im neuen Jahr sind dann bei den ID-Model- wir natürlich kritisch begleitet. Wir müssen das
derbare Sache. Wenn es darüber hinaus noch ge- len von Volkswagen erstmals Softwareup- aushalten und glaubwürdig aufzeigen, dass Volks-
lingt, auch die Ladeinfrastruktur mit viel dates „over the air“ möglich? wagen konsequent eine neue langfristige Strategie
Schwung aufzubauen, dann ist allen damit ge- Das ist unser Ziel. Beim ID.4 wollen wir damit verfolgt, die ihresgleichen sucht. Nämlich, dass
dient. anfangen, voraussichtlich in der zweiten Jahres- wir bis 2050 klimaneutral sein wollen und das Pa-
hälfte. Unsere Entwickler arbeiten mit Hochdruck riser Klimaabkommen erfüllen werden. Diese
Sie sprachen davon, dass vor allem die daran. Der neue Golf ist noch nicht dabei, den Anstrengungen des Unternehmens müssen wir
Plug-in-Hybride stärker nachgefragt wer- Anfang machen wir mit den vollelektrischen Mo- in der Öffentlichkeit vielleicht noch bekannter
den. Da sind doch wahrscheinlich viele dellen. machen.
Dienstwagen dabei, oder?
Da hilft natürlich der geringere geldwerte Vorteil, Wird das ein wichtiger Tag für Volkswagen, Der Imagewandel vom Bösen zum Guten
den ein Dienstwagen-Fahrer versteuern muss. wenn Sie ein Update „over the air“ anbieten wird noch dauern?
Vor zwei Jahren lag der Elektroanteil bei unseren können? Endlich gleichziehen mit Tesla? Ich glaube, das Unternehmen unternimmt seit
Fahrzeugen im Flottenmarkt gerade einmal bei Absolut, denn das Potenzial der „Over-the- 2015 enorme Anstrengungen. Aber die Wahr-
weniger als zwei Prozent. Für 2020 werden wir air“-Updates ist riesig. Kunden können sich in nehmung eines Unternehmens zu verändern, das
ungefähr bei 20 Prozent herauskommen. Das be- Zukunft einfach für ein paar Tage oder dauerhaft ist kein Sprint, sondern eher ein Marathon. Die
deutet: Jeder fünfte Volkswagen ist voll- oder tei- zusätzliche Funktionen dazukaufen – beispiels- neuen Elektroautos sind schon ein wichtiger
lelektrisch. Baustein. Zusätzlich müssen wir die Produktion
und Logistik sowie die gesamte Wertschöpfungs-
Gibt es auch ein verändertes Verhalten der E-Autos in Deutschland kette klimaneutral umstellen. Wir übernehmen
Unternehmen, die mehr E-Fahrzeuge bestel- damit Verantwortung für die Gesellschaft und
Neuzulassung von E-Fahrzeugen Veränderung zum Vorjahres-
len, weil sie selbst klimaneutral werden leisten unseren eigenen Beitrag. Volkswagen hat
+523%
in Deutschland1 monat in Prozent2
wollen? einen guten und überzeugenden Plan. Dieser
28.965
35.000 +600 %
Es kommt auf das Unternehmen an. Im Energie- „Way to zero“ ist auch für mich persönlich ex-
bereich beispielsweise gibt es Firmen, die dieses 30.000 +500 %
trem attraktiv.
Thema sehen. Da besteht ein großes Interesse
an Elektrofahrzeugen, um Fortschritte auf dem 25.000 +400 %
Wie wollen Sie kurzfristig im Jahr 2021 mit
eigenen Weg hin zur Klimaneutralität zu machen. der Marke VW vorankommen?
20.000 +300 % Unser Ziel muss sein, dass wir aus der Dieselkrise
Die vollelektrischen ID-Modelle werden stärker herauskommen, als wir hineingegangen
noch überwiegend von Privatkunden ge- 15.000 +200 % sind. Dafür tritt die Marke Volkswagen jetzt an.
kauft, oder? Unsere Aufgabe besteht darin, für die Demokra-
Das stimmt. Aber es kommen auch immer mehr 10.000 +100 % tisierung von nachhaltiger Mobilität zu sorgen
Unternehmen hinzu, die nicht mehr nur Plug- und die begehrenswerteste Marke auf diesem
in-Hybride, sondern auch vollelektrische Fahr- 5.000 ±0 % Feld zu werden. Wir wollen für unsere Kunden
zeuge ordern. Es gibt schon Unternehmen, die die „beste Wahl“ sein, das ist der Markenkern von
0 -100 %
auf einen Schlag 250 ID.3 bestellen wollen. Im Volkswagen.
Jan. 2020 Nov. Jan. 2020 Nov.
neuen Jahr werden wir die Zahl der produzierten
vollelektrischen Autos auf jeden Fall deutlich stei- HANDELSBLATT • 1) Ohne Hybride; 2) Aprilwert ohne Corona-Schutzmaßnahmen, sonst -2,8 % Quelle: KBA Herr Zellmer, vielen Dank für das Interview.
gern. Die Fragen stellte Stefan Menzel.
22 Unternehmen DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Serie Branchenausblick
Windkraftanlagen von
Europas Ölkonzerne treten EnBW: Hersteller von

Ökostrom-Anlagen
konnten ihren Börsen-
wert seit Beginn der
die Flucht nach vorn an Pandemie verdoppeln.
Kaum eine Branche wurde von der Corona-Pandemie härter getroffen als die Öl- und
Gasindustrie. Jetzt muss sich viel ändern, denn ein Zurück zu alter Größe gibt es nicht.
Kathrin Witsch Düsseldorf
F
ür die Öl- und Gaskonzerne die-
ser Welt war 2020 das
schlimmste Jahr in ihrer Ge-
schichte. Allein in den ersten
neun Monaten des abgelaufenen
Jahres haben Shell, Exxon Mobil,
Chevron, BP und Total ein Minus von
insgesamt 36,4 Milliarden Dollar ver-
bucht. Zum Vergleich: Im Jahr 2019
stand unter dem Strich noch ein Ge-
winn von knapp 50 Milliarden Dollar.
Mit der Corona-Pandemie war im
März 2020 die Ölnachfrage weltweit
eingebrochen und der Rohölpreis stark
gefallen. Aber auch schon vor der Pan-
demie herrschte ein Überangebot an
fossilen Rohstoffen. Knapp 60 Prozent
des weltweiten Ölverbrauchs entfallen
immerhin auf den Transportsektor.
Der abrupte Nachfrageeinbruch hat
den Preis für ein Barrel der US-Sorte
WTI zwischenzeitlich sogar ins Minus
rutschen lassen. Und dass sich die Öl-
nachfrage nach der Pandemie wieder
komplett erholen wird, glauben mitt-
lerweile noch nicht einmal mehr die
Ölkonzerne selbst. Branchen-
Vor der Pandemie prognostizierten
die meisten Experten das Ende des Öl- Rohöl: Die Öl- und ausblick
zeitalters erst in 30 Jahren. „In der mo- Gaskonzerne müssen
ihr Geschäftsmodell
dernen Energiegeschichte gab es noch Serie:
drastisch verändern.
nie einen absoluten Nachfragerückgang Zum Jahres-
dpa
der fossilen Rohstoffe. Das ändert sich wechsel

analysiert das
jetzt“, verkündete dann allerdings BP-
Handelsblatt die
Chefökonom Spencer Dale im Sep- aktuelle Lage in
tember, inmitten der Krise. Vorreiter unter den Ölkonzernen den wichtigsten
Einige der Auswirkungen der Co-
rona-Pandemie würden wahrscheinlich
Ölproduzenten mit hohen Verlusten dürfte allerdings die französische Total
sein. Der Pariser Ölmulti investiert
deutschen
Industrien und
anhalten, beispielsweise die Arbeit von Umsatz im 1. bis 3. Quartal in Mrd. US-Dollar 2019 2020 schon länger kräftig in wichtige Zu- Dienstleistungs-
-488
zu Hause aus – und „das wird Spuren Veränd. z.
Klimaneutral bis ... kunftsmärkte wie Solar, Wind, Elek- branchen und
hinterlassen“, sagte Dale. „Die Pande- Vorjahres- tromobilität oder Wasserstoff und gibt einen
mie könnte die Wende von fossilen
zeitraum % -36 % -34% -32 % -37 %
plant, bis 2025 mehr als 25 Gigawatt Ausblick auf die
Herausforderun-
Brennstoffen zu erneuerbaren Ener- 300
Bruttoerzeugungskapazität für erneu- gen des
gien beschleunigen“, schreiben die BP- erbare Energien aufzubauen. kommenden
Experten in ihrem alljährlichen Energy Jahres.
Outlook. Und zwar so massiv, dass in
250 US-Ölbranche liegt beim
einem der drei Szenarien des Berichts Klimaschutz weit zurück Nächste Folge:
200
der Höhepunkt des Öl-Booms sogar Die nordamerikanische Ölbranche ist Zurückhaltung
schon heute erreicht sein könnte. im Gegensatz zu ihrer europäischen der Kunden
150 138,2 134,9 135,0 belastet den
Eine Rückkehr zu der Zeit vor Co- Konkurrenz allerdings noch nicht ein- Maschinenbau
rona würde es somit nicht geben. Stand mal ansatzweise auf dem Weg zur weiter.
100 87,4
BP anfangs mit dieser These in der 69,4 Klimaneutralität. Durch die starke
Branche noch weitgehend allein da, ha- Unterstützung für den fossilen Ener-
50
ben mittlerweile fast alle Ölkonzerne 2050 2050 2050 – – giesektor seitens US-Präsident Do-
eingelenkt und rechnen mit dem Ende nald Trump in den vergangenen vier
0
des Öl-Booms zumindest bis 2030. Für Jahren zeigen Exxon, Chevron oder
Shell BP Total Exxon Chevron
die erfolgsverwöhnte Branche heißt Conocophillips keinerlei Ambitionen,
das aber auch, dass sie ihre Strategie HANDELSBLATT Quelle: Unternehmen ihren europäischen Wettbewerbern
deutlich schneller umstellen muss als nachzueifern. Und wegen des künfti-
bislang gedacht – weg vom Öl, hin zu gen Präsidenten Joe Biden mache man
Gas und Erneuerbaren. BP gesteckt. Bis 2030 sollen die Inves- Windenergie und mehr Ladesäulen sich nicht allzu große Sorgen, hat die
Und zumindest die europäischen titionen in erneuerbare Energien will Shell anbieten. „2050 werden wir US-Ölindustrie bereits verlautbaren
Granden treten nun die Flucht nach schrittweise auf fünf Milliarden Dollar hier in Deutschland keine fossilen flüs- lassen.
vorn an. Während US-Rivalen wie Ex- pro Jahr wachsen. So will der Konzern sigen Brennstoffe mehr verkaufen“, Vielen Klimaschützern und akti-
xon Mobil und Chevron weiter auf fos- innerhalb der nächsten zehn Jahre 50 kündigte Shell-Deutschlandchef Fa- vistischen Investoren reichen die An-
sile Energien wetten, geben sich Shell, Gigawatt grünen Strom produzie- bian Ziegler an. kündigungen der Ölmultis, egal ob aus
BP, Total, Equinor und Eni geläutert, ren und gleichzeitig seine Öl- und Auch der norwegische Konzern Europa oder Nordamerika, ohnehin
stellen Klimaziele auf und wollen mehr Gasproduktion um 40 Prozent sen- Equinor hat sich ähnliche Ziele ge- nicht. Denn die Öl- und Gasförderung
Geld in den Ausbau von Erneuerbaren ken. Bis 2030 sollen 25 Milliarden setzt. Bei der Förderung von Öl und soll trotzdem weiterlaufen und in den
stecken. Der Ernst der Lage scheint Dollar an fossilen Projekten abge- Gas auf dem Heimatmarkt will Equi- nächsten Jahren auch immer noch den
den meisten klar. Das ist kein Green- schrieben werden. nor bis 2050 klimaneutral werden. Hauptteil der Investitionen kassie-
washing mehr. Die Konzerne richten Auch Shell zieht das Tempo an Der Ausstoß von Treibhausgasen solle ren. Ob sich das Erbe von Big Oil so
ihr Kerngeschäft neu aus. und macht Deutschland zu einer Art bis 2030 um 40 Prozent und bis 2040 retten lässt, ist zu bezweifeln. Eine
Die radikalsten Ziele hat sich über- Testobjekt für den Umbau des Welt- um 70 Prozent zurückgehen, ver- Überlebensgarantie gibt es in Zukunft
raschenderweise der ewige Nachzügler konzerns: Mehr Wasserstoff, mehr spricht das Unternehmen. auf jeden Fall nicht mehr.
schaffen. Noch kurz vor Weihnachten derungen: Solaranlagen, deren För-

beschloss die Bundesregierung zudem derung ausgelaufen ist, sollen weiter
höhere Ausbauziele für Wind, Solar und ihren Strom einspeisen können, auch die
Biogas. Umlagebefreiung für den Eigenver-
Gleichzeitig wächst der Druck von brauch bleibt.
Gesellschaft, Aktivisten, Investoren und Für ausgeförderte Windanlagen sol-
Politik in einer nie da gewesenen Ge- len Möglichkeiten des Repowerings, also
schwindigkeit. Während der vergange- des Austauschs alter gegen neue Anla-
nen Monate war die Klimakrise nahezu gen, verbessert werden. Anlagen, die
das einzige Thema, das es mit Ereignis- sich dennoch nicht ersetzen lassen, kön-
sen wie dem europäischen Green Deal nen sich im Jahr 2022 in einer eigenen
geschafft hat, die Aufmerksamkeit auf Ausschreibung um eine Förderung be-
sich zu ziehen – trotz Pandemie. Des- werben. Besser hätte das Jahr für die Er-
halb sind auch die Aussichten für Kon- neuerbaren-Branche wohl nicht enden
zerne gut, die ihr Hauptgeschäft mit grü- können.
nen Energien machen. Die großen Stromproduzenten
konnten zwar 2020 nicht ähnlich zule-
Hohe Investitionen in Solar- und gen, aber sie wurden zumindest durch
Windenergie die Pandemie nicht entscheidend ge-
Weil Solar, Wind und Co. in vielen Län- bremst. Dabei war ein Effekt schon zu
dern der Welt mittlerweile selbst billiger spüren. RWE berichtete beispielsweise
als Kohle, Öl und Gas sind und Regie- über Verzögerungen bei einzelnen Pro-
rungen ihre Klimaziele anheben, erleben jekten, weil Teile nicht geliefert wurden.
erneuerbare Energien derzeit einen nie Und auch die Stromnachfrage ging zu-
da gewesenen Aufschwung. Und immer mindest während des Lockdowns spür-
Paul-Langrock.de +49 172 3120 3

mehr Unternehmen setzen sich Klima- bar zurück. Stromproduzenten wie
ziele, beschließen grüne Investitionen RWE und Uniper konnten das aber aus-
in Milliardenhöhe und ordnen ihre Prio- gleichen, weil sie ihren Strom für ge-
ritäten neu. wöhnlich langfristig am Terminmarkt
282,2 Milliarden US-Dollar wurden verkauft haben – und ließen sich letzt-
laut einem Bericht von Bloomberg New lich von der Coronakrise nicht beein-
Energy Finance und der Frankfurt trächtigen.
School of Finance im Jahr 2019 weltweit Bei Eon sah das etwas anders aus.
in erneuerbare Energien investiert. Da- Der Konzern ist seit dem Tausch-
mit steigen die Kapazitäten um satte geschäft mit RWE nicht mehr im größe-
Serie Branchenausblick zwölf Prozent. ren Stil in der Stromproduktion aktiv,
Strombranche
184 Gigawatt (GW) an Erneuerbare- sondern in Vertrieb und Netz – und
Energien-Anlagen können aufgrund der spürte da im zweiten Quartal schon eine
2019 getätigten Investitionen in den Belastung. Verglichen mit den Einbrü-
kommenden Jahren gebaut werden – 20 chen bei Industrieunternehmen war das
erwartet großen
GW mehr als 2018. Zum Vergleich: Das aber gut zu verkraften.
entspricht der Leistung von mehr als 70 Und langfristig hofft Eon sogar, wie
mittelgroßen Kohlekraftwerken. Und die gesamte Branche von der Coronakri-
2020 dürften es nicht weniger gewesen se profitieren zu können – beziehungs-
Öko-Boom
sein. weise von den Konjunkturprogrammen,
Deutsche Konzerne wie der Wech- die dadurch angestoßen wurden und die
selrichter-Hersteller SMA Solar aus Kas- zu einem Teil auch in die Energiewende
sel konnten ihren Börsenwert seit Be- fließen sollen.
ginn der Pandemie im März verdoppeln. „Die Entscheidungen der EU im Zu-
Der Umsatz erhöhte sich im Vergleich sammenhang mit dem Recovery-&-Re-
Die Energiewirtschaft hat die Folgen der Pandemie zum ersten Halbjahr 2019 trotz Krise silience-Programm bieten große, zusätz-
bisher kaum gespürt. Im Gegenteil: Die Aussichten für um 42 Prozent auf 514 Millionen Euro. liche Wachstumschancen für Eon“, er-
Auch Modulhersteller wie Solarwatt ver- klärte Konzernchef Johannes Teyssen
Windräder und Solaranlagen sind auch 2021 bestens. künden mitten in der Rezension ein Re- schon im Sommer: „Eon ist bereit, zum
kordergebnis nach dem anderen. Und Green Deal und zum Wiederaufbau der
den Schwung dürfte die Branche mit- europäischen Wirtschaft beizutragen.“
Jürgen Flauger, Kathrin Witsch Ausstoß von Treibhausgasen um min- nehmen. Noch kurz vor Weihnachten Teyssen selbst wird sich daran aber
Düsseldorf destens 55 Prozent unter den Wert von beschloss die Bundesregierung höhere nicht mehr beteiligen. Der Eon-Chef
F
1990 sinken – bisher waren 40 Prozent Ausbauziele für Wind, Solar und Biogas. hört Ende März nach elf Jahren an der
ast alle Branchen dürften mit Blick angestrebt. Und auch sonst setzten Union und SPD Spitze auf und übergibt an seinen Nach-
auf die Coronakrise froh sein, dass In Deutschland wurde im Sommer viele Änderungswünsche aus Wind- und folger Leonhard Birnbaum. Im Sommer
2020 endlich zu Ende ist. Für die der Kohleausstieg bis spätestens 2038 Solarindustrie für die neueste Version folgt dann der Führungswechsel bei
Unternehmen, die sich bei erneu- beschlossen, die ersten Kraftwerke ge- des Erneuerbare-Energien-Gesetzes RWE. Dort löst Finanzvorstand Krebber
erbaren Energien engagieren, gilt hen vom Netz. Und zum Jahresbeginn (EEG) um. den bisherigen CEO Rolf Martin
das allerdings nicht. Im Gegenteil: Für wurde der nationale CO2-Preis einge- Ein Knackpunkt in den Verhandlun- Schmitz ab.
282
sie war das Jahr ausdrücklich erfolgreich. führt, der fossile Energieträger wie Ben- gen waren Regelungen für Wind- und Bei den beiden großen deutschen
Die Pandemie scheint die grüne Wende zin, Heizöl oder Gas belastet, um nach Solaranlagen, die ab 2021 aus der För- Energiekonzernen beginnt eine neue
heraufbeschworen zu haben, die viele der Energiewende auch in den Sektoren derung fallen. Im Vergleich zu den Re- Ära – und die wirtschaftlichen Aussich-
seit Jahren fordern. Verkehr und Wärme die Wende zu gierungsplänen gibt es hier einige Än- ten könnten derzeit kaum besser sein.
Während die Aktien vieler Konzer-
ne seit März in den Keller gingen, feiern
Vestas, Encavis, First Solar und Co. ei-
nen Börsenrekord nach dem nächsten. Interessante Energie-Werte
Und auch die großen Energiekonzerne Kursentwicklung ausgewählter Aktien
80
57,€ 103 31
1.487,dkr00
kamen glimpflich durch die Krise. Ent- Milliarden SMA Solar in Euro First Solar in US-Dollar Vestas in dän. Kronen
sprechend optimistisch schaut die Bran- US-Dollar wurden
im Jahr 2019 welt- 62 120 ,US$ 1.600
che auf 2021.
weit in erneuerbare
„Mit immer ambitionierteren Kli-
Energien investiert.
maschutzzielen ist klar, dass der Ausbau
der Erneuerbaren noch schneller erfolgen Quelle: Bloomberg New
Energy Finance/Frank-
51 +62 % 95 +80 % 1.300 +126 %
muss“, hält Markus Krebber, Finanzvor- furt School of Finance
stand von RWE und designierter CEO,
40 70 1.000
fest. Das sei in Europa der Fall, aber auch
weltweit: „Auch in den USA und Asien
ist diese Entwicklung erkennbar.“
29 45 700
Erneuerbare Anlagen haben sich tat-
sächlich als krisenfest erwiesen. Politi-
sche Rückendeckung verstärkten den
Hype um alternative Energien. So hat 18 20 400
1.1.2020 4.1.2021 1.1.2020 4.1.2021 1.1.2020 4.1.2021
die Europäische Union (EU) im Dezem-
ber das eigene Klimaziel noch einmal HANDELSBLATT Quelle: Bloomberg
verschärft. Bis 2030 soll der jährliche
Stephan Scheuer Düsseldorf len, hieß es von dem Mitarbeiter.
D
Im Onlineforum der Deutschen
ie beiden jungen Männer tragen Telekom melden sich seit Jahren im-
Jacken mit dem Logo der Deut- mer wieder Kunden, die sich über das
schen Telekom. In einem Mehr- Auftreten der Vertriebler an der Haus-
familienhaus in Düsseldorf ge- tür beschweren. Die ersten Einträge
hen sie von Haustür zu Haustür. reichen rund zehn Jahre zurück. Wie-
Sie wollten sich nach dem Zustand des der und wieder geloben die Telekom-
Internetanschlusses erkundigen, erzäh- Mitarbeiter, die Fälle zu prüfen, und
len sie jedem Bewohner, der öffnet. Mit versprechen besten Service. Trotzdem
dem Internet per TV-Kabel gebe es ja reißen die Beschwerden nicht ab.
ständig Probleme. Das Haus sei jetzt Ein Telekom-Sprecher verteidigte
auf einen noch besseren Breitband- den umstrittenen Direktvertrieb an der
anschluss der Deutschen Telekom um- Haustür. „Der Wunsch von Bürgerinnen
stellt worden und sie wollten nur prü- und Bürgern, zu Hause beraten zu wer-
fen, ob die Verträge der Kunden auch den, ist signifikant und sinnvoll“, sagte
schon angepasst wurden. er. „Die Stornoquote ist genauso niedrig
„Erst haben sie so getan, als seien wie in den anderen Vertriebskanälen.“
sich Techniker, die etwas kontrollieren Auf die Frage, ob es nicht zu Ver-
wollten. Dann haben sie aber doch ver- wechselungen zwischen Ranger-Mit-
sucht, mir einen Vertrag aufzuquat- arbeitern und direkten Angestellten
schen“, erzählte eine 80 Jahre alte Be- der Telekom kommen könne, sagte
wohnerin. „Ich bin seit vielen Jahren der Sprecher, es sei gewünscht, dass die
bei Vodafone und sehr zufrieden. Sie Ranger-Vetriebler mit Kleidung mit
haben mir etwas von Problemen erdem Telekom-Logo ausgestattet wür-
zählt, aber das stimmte gar nicht“, sag- den und ein Namensschild als autori-
te die Rentnerin. sierte Außendienstler tragen.
In dem Wohnhaus habe der Ver- Lediglich bei einem Prozent der so
mieter einen Rahmenvertrag mit Vo- abgeschlossenen Verträge gebe es Be-
dafone geschlossen. Dadurch kämen schwerden, sagte der Firmensprecher.
die Nutzer an kostengünstige Verträge Seit August gebe es zudem ein neues
über den Düsseldorfer Netzbetreiber. Programm, das bei Fehlverhalten der
Scheinbar hätten die Männer das ge- Vertriebler Nachschulungen bis hin zu
wusst und gezielt versucht, die Bewoh- arbeitsrechtlichen Schritten vorsehe.
ner zu einem Wechsel zur Telekom zu Ähnlich wie die Telekom betonte
überzeugen, vermutete die Frau. eine Sprecherin der Firma Ranger, dass
Mit ihren Aussagen bewegen sich es nur wenige Beschwerden gebe. Nach
mauritius images / / imageBROKER

die Männer offenbar am Rande der Le- jedem Vertragsabschluss an der Haustür
galität. Mehrere Bewohner berichteten werde mit einem Anruf nachgeprüft, ob
dem Handelsblatt, die Männer hätten die Kunden wirklich einen Vertrag ab-
sich als Mitarbeiter der Telekom aus- schließen wollten. So könnten falsche
gegeben. Ein Hausbewohner sagte, auf Abschlüsse verhindert werden. „Wenn
hartnäckige Nachfrage hätten die Män- wir die Kunden nicht erreichen, werden
ner eingeräumt, als Direktvermarkter die Aufträge aus Sicherheitsgründen ge-
zu arbeiten – für die Firma Ranger cancelt“, sagte die Sprecherin.
Marketing & Vertriebs GmbH.
Der Telekommunikationsmarkt in Telekom-Logo auf einer Messe: Der Konzern verteidigt seine umstrittenen Verkaufsmethoden.
Gesetz könnte unerwünschte
Deutschland ist abgesteckt. Fast jeder Hausbesuche stoppen
Haushalt hat bereits einen Internet- Die Verbraucherzentrale Bundesver-
anschluss. Es tobt ein Verdrängungs- Insider-Bericht band sieht die Situation anders. In kei-
kampf. Mit viel Aufwand versuchen ner Branche gibt es laut einer Umfrage
Deutsche Telekom, Vodafone, 1&1
und Telefónica, Kunden an sich zu bin-
den. Mit Werbung, Prämien und ge-
zielten Verkaufsmaßnahmen wird ver-
Telekom schickt der Organisation so viele ungewollte
Vertragsabschlüsse wie in der Tele-
kommunikation. Fast jeder fünfte Be-
fragte (19 Prozent) habe in den vergan-
sucht, Vertragsabschlüsse zu erreichen.
Allein für Werbung gab die Deutsche
Telekom im Jahr 2019 laut Branchen-
dienst Nielsen 274 Millionen Euro in
aggressive Verkäufer genen zwei Jahren einen Vertrag abge-
schlossen, den er so nicht abschließen
wollte. Dabei geht es nicht nur um Di-
rektvertrieb an der Haustür, sondern
Deutschland aus.
Der Verkauf über Ladengeschäfte ist
auf dem Rückzug. Anfang des Jahres
kündigte die Telekom an, rund jeden
auf Kundenfang auch um andere Wege, wie etwa auto-
matische Vertragsverlängerungen oder
lange Laufzeiten.
Nach langem Streit über die Rolle
fünften Shop in Deutschland schließen des Direktvertriebs könnte die Praxis
zu wollen. Dafür soll es einfacher wer- Auch in Pandemiezeiten setzt die Telekom auf den sich bald grundlegend ändern. Bundes-
den, im Internet Verträge abzuschließen. Vertrieb an der Haustür. Ein Insider erzählt, wieso man justizministerin Christine Lambrecht
Doch auch in Zeiten von Kontakt- hat einen Entwurf für ein schärferes
beschränkungen während der Corona- trotz viel Kritik damit weitermachen will. Gesetz zum Verbraucherschutz vor-
Pandemie setzen die Telekom und angelegt. Darin werden strengere Vor-
dere Netzbetreiber auf den Direktver- gaben „zum Schutz vor aggressiven
trieb an der Haustür, um oder irreführenden Geschäftspraktiken
Vertragsabschlüsse zu erzielen. Ein Ma- Mehrheit gegen Haustürgeschäfte im Zusammenhang mit unerwünsch-
nager eines großen Telekommunikati- Umfrage1 in Deutschland ten Hausbesuchen“ vorbereitet.
onskonzerns in Deutschland, der nicht Die Verbraucherzentrale Bundes-
namentlich genannt werden wollte, sag- Haustürgeschäfte sind eine gute Gründe gegen Haustürgeschäfte2 um Verträge verband hat sich für ein pauschales Ver-
te: „Der Direktvertrieb an der Haustür Möglichkeit, um Verträge abzu- abzuschließen oder Produkte zu kaufen: bot von unbestellten Hausgesuchen
schadet unserem Ansehen. Ständig gibt
es Beschwerden. Aber keine Vertriebs-
schließen oder Produkte zu kaufen Weil ich mich dadurch unter Druck gesetzt fühle
33 % ausgesprochen. Sie verwies dazu auf ei-
ne Umfrage, nach der 98 Prozent der
98% Nein
maßnahme ist so effizient, um in kurzer Weil ich diesen Vertriebsweg für unseriös halte Deutschen gegen Vertragsabschlüsse
Zeit viele Abschlüsse zu generieren.“ 28 % an der Haustür sind. Der Bundesver-
Das aggressive Vorgehen der Ran- 2 % Ja Weil mir in dieser Situation ein Marktüberblick bzw. band Direktvertrieb Deutschland
ger-Verkäufer hat System, sagte ein entsprechende Angebote anderer Anbieter fehlt. spricht sich hingegen gegen ein Verbot
ehemaliger Angestellter. Die Mitarbei- 24 % unbestellter Vertreterbesuche aus, „da
ter der Firma würden auf hohe Ab- Weil ich Angst vor Betrug habe es alle seriösen Direktvertriebsunter-
schlusszahlen getrimmt. Oft bewegen 21 % nehmen diskreditiert“.
sie sich dabei am Rande der Legalität. "&)& %!0)0")A01&$2+$"*-Ĉ+!" Die 80 Jahre alte Rentnerin hofft,
Es seien mehrere Fälle bekannt, in de- 18 % dass sich die Verbraucherschützer mit
nen Ranger-Mitarbeiter Unterschriften Weil ich auf diesen Vetriebsweg nicht angewiesen bin der Forderung nach einem Verbot
gefälscht hätten, um Boni für Vertrags- 16 % durchsetzen. „Ich traue den Verkäufern
abschlüsse zu kassieren. Das Fehlver- 1) 1.000 repräsentativ Befragte ab 18 Jahren; Erhebung: 24.9. bis 9.10.2020; Statistische Fehlertoleranz: max. +/-3 Prozentpunkte;
an der Haustür nicht. Das sollte endlich
halten falle oft nicht auf. Was zähle, sei- HANDELSBLATT 2) Mehrfachnennungen möglich • Quellen: Forsa, Verbraucherzentrale Bundesverband aufhören“, forderte sie. ►Kommentar
en in erster Linie hohe Abschlusszah- Seite 29
M
itarbeiter von Google und des- Alphabet außergerichtlich mit einer ehemaligen
Gewerkschaft für
sen Mutterkonzern Alphabet Topmanagerin, die Gründer Ben Sil-
wollen sich in einer Gewerk- berman Benachteiligung von Mitarbei-
schaft organisieren. „Wir schlie- terinnen bei dem vor allem von Frauen
Google-Mitarbeiter
ßen uns zusammen – Zeitarbeiter, Lie- genutzten sozialen Netzwerk vorwarf.
feranten, Auftragnehmer und Vollzeit- Die meisten Unternehmen im libe-
beschäftigte –, um eine einheitliche ralen Silicon Valley versuchen, Konflik-
Arbeitnehmerstimme zu schaffen“, te mit Mitarbeitern aus der Öffentlich-
kündigten Parul Koul and Chewy Der Internetkonzern stellt sich als mitarbeiterfreundlich dar. keit herauszuhalten. Brian Armstrong,
Shaw, zwei führende Mitglieder der Doch es brodelt in der Belegschaft. der Chef der Kryptowährungsbörse
Bewegung, am Montag in einem Gast- Coinbase, ging im September in die Of-
beitrag in der „New York Times“ an. fensive. In einem Blogbeitrag verord-
Der Schritt folgt auf einen seit Jah- nete der Gründer des von Investoren
ren wachsenden Konflikt zwischen rere Mitarbeiter, die öffentlich Wider- nomen Fahrzeugen, und dem Medi- mit acht Milliarden Dollar bewerteten
dem US-Internetkonzern und der Be- spruch erhoben, sollen entlassen wor- zinforschungsunternehmen Verily. Im Unternehmens seinen Mitarbeitern ei-
legschaft. Zwar hat sich das Unterneh- den sein – zuletzt die Forscherin Tim- Zentrum der Kritik standen damals ne „Company first“-Regel.
men „Don’t be evil“ – sei nicht böse – nit Gebru, die sich in einer Publikation Millionen-Dollar-Zahlungen an zwei Wer politische Fragen wie die Be-
in den Verhaltenskodex geschrieben. kritisch mit KI-Modellen auf Basis gro- Immer Führungskräfte, denen sexuelle Beläs- nachteiligung von Schwarzen in den
Und es galt lange als Paradies für Mit- ßer Datensätze auseinandersetzen wieder tigung von Mitarbeitern vorgeworfen USA am Arbeitsplatz diskutieren wol-
arbeiter. Kostenlose Restaurants, Mas- wollte. Die Arbeitnehmervertretung wurde. le, solle lieber kündigen. „Wir sollten
sagestudios, Büchereien und Wäsche- wolle sich für gerechte Löhne und faire hat die Viel zu lange seien die Bedenken uns darauf konzentrieren, was uns eint.
reien machen ein Leben außerhalb des Arbeitsbedingungen einsetzen, erklär- Unterneh- Tausender Mitarbeiter bei Google und Nicht auf das, was uns spaltet“, schrieb
Google-Campus fast überflüssig. ten Koul and Shaw in ihrem Beitrag. mensführung Alphabet von Führungskräften Armstrong. Anfang Oktober berichtete
Widerspruch von Mitarbeitern war „Wir sind zu Alphabet gekommen, beiseitegewischt worden, schreiben das Unternehmen, das in diesem Jahr
ausdrücklich erwünscht, in einer frei- weil wir Technologien bauen wollten, den Profit Koul und Shaw. „Heute bauen wir auf einen Börsengang planen soll, dass 60
täglichen Vollversammlung namens die die Welt verbessern. Doch immer über unsere jahrelangen Organisationsbemühungen seiner rund 1200 Mitarbeiter ein Ab-
TGIF („Thank God It’s Friday“) stell- wieder hat die Unternehmensführung Belange bei Google auf, um eine formale Struk- findungsangebot angenommen hätten.
ten sich die Google-Gründer Larry den Profit über unsere Belange ge- tur für die Arbeiter zu schaffen.“ 226 Allerdings deckte die „New York
Page und Sergey Brin lange Zeit den stellt“, schreiben sie. gestellt. Beschäftigte hätten sich der Bewegung Times“ vor einigen Tagen auf, dass
Fragen ihrer Angestellten. Ihren Unmut hatten Mitarbeiter Parul Koul und bereits angeschlossen und bei der Ge- schwarze Mitarbeiter und Frauen deut-
Doch Mitarbeiter kritisieren zu- des Konzerns schon früher öffentlich Chewy Shaw werkschaft „Communications Workers lich weniger verdienen als weiße,
nehmend, dass ihre Meinung bei der gemacht. Etwa mit einem Streik im Mitglieder der of America“ registriert. Das sei der erste männliche Mitarbeiter in vergleich-
Gleichberechtigung von Menschen un- November 2018, an dem nach Anga- Gewerkschafts- Schritt auf dem Weg zu einer eigenen baren Positionen. Beschwerden
terschiedlicher Geschlechter und Her- ben der Organisatoren an verschiede- Initiative von anerkannten Gewerkschaft nach US- schwarzer Mitarbeiter über unfaire Ar-
kunft, bei unternehmenspolitischen nen Standorten weltweit etwa 20.000 Alphabet Recht. Der Konflikt zwischen Mana- beitsbedingungen seien regelmäßig
Entscheidungen und ethischen Fragen Beschäftigte von Google und anderen gern und ihren Mitarbeitern schwelt in ignoriert worden, was das Unterneh-
bei der Entwicklung von Künstlicher Alphabet-Firmen teilnahmen, zum vielen Tech-Unternehmen des Silicon men bestreitet. Alexander Demling, Larissa
Intelligenz nicht gehört würde. Meh- Beispiel Waymo, Hersteller von auto- Valley. Pinterest einigte sich kürzlich Holzki
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455
Millionen Euro Umsatz
erreichte das Familienunternehmen
Werner & Mert mit Marken wie
„Frosch“ im vergangenen Jahr – ein
Plus von 11,5 Prozent.
Quelle: Unternehmensangaben
Recycling-Offensive
Anteil wiederverwerteter Kunststoffe
in Verpackungen von Werner & Mertz
Werner & Mertz GmbH, action press, imago stock&people

in Tonnen
Neuer Kunststoff
Wiederverwerteter Kunststoff
4.588
Kunststoff aus gelbem Sack
5.000
Tonnen
4.000
Mikroplastik im Meer,
Putzmittel von „Frosch“:
Noch immer wird zu wenig
3.000 Kunststoff von Verpackungen
recycelt.
2.000
Klimapioniere
1.000
0
2009 2020 Frosch kämpft für die
Recyling-Anteil
Kreislaufwirtschaft
Mit der radikalen Umstellung auf Recyclingkunststoff senkt das Unternehmen die
29 % 95 %
CO2-Emissionen. Doch die Coronakrise gefährdet die bisherigen Erfolge.
Florian Kolf Düsseldorf einsteigen“, sagt er, „bei der man viele Menschen
Z
2009 2020 verliert, weil sie nicht in vorindustrielles Verhalten
uweilen reagiert Reinhard Schneider fast zurückgedrängt werden wollen.“ Man müsse sich
genervt auf die Frage, was der Anstoß für einrichten auf eine Vorgehensweise, die man auch
sein Klimaschutz-Engagement war. „Ich einhalten kann.
höre oft die Frage, was war das für ein sin- Das scheint genau das Erfolgsgeheimnis des
455
guläres Ereignis, das Sie dazu gebracht hat, Unternehmens zu sein, das neben den Frosch-
Umsatz Werner & Mertz sich so für Nachhaltigkeit zu engagieren?“, Produkten auch für seine Schuhpflegemittel unter
in Mio. Euro erzählt der Inhaber des Familienunternehmens der Marke Erdal bekannt ist. „Werner & Mertz
500 Werner & Mertz. „Ich finde es immer schade, dass waren mit der Marke Frosch eine der Ersten, die
Mio. € die Leute glauben, man müsse dafür ein Erleuch- einen ökologischen Ansatz auf Anhieb in die Brei-
tungserlebnis gehabt haben oder es müsse einem te gebracht haben, sie erreichen nicht nur die
Werner & Mertz Piel
ein Ziegelstein auf den Kopf gefallen sein.“ Überzeugungstäter, sondern den Mainstream“,
400 Für Schneider ist es Bestandteil seines unter- lobt Holger Petersen, Professor für Nachhaltig-
nehmerischen Wirkens, die Nachhaltigkeit zum keitsmanagement an der Nordakademie in Elms-
zentralen Ziel zu machen. „Ich fand es schon im- horn in Schleswig-Holstein. „Diese Pionierleis-
mer faszinierend, das Erfolgreiche mit dem Sinn- tung ist bewundernswert, das haben viele versucht
300
haften zu verbinden“, sagt er. Die Schnittmenge nachzumachen.“
Reinhard
zwischen Ökologie und Ökonomie könne „die Er- Zuvor war es eher umständlich, ökologisch
Schneider:
haltung unserer Ressourcen“ sein. Der Inhaber des
bewusst zu waschen oder zu putzen. Wer eine Al-
Und mit dieser Einstellung ist er durchaus er- Familienunterneh- ternative zu herkömmlichen Mitteln suchte,
200
folgreich. So konnte er im Jahr 2019 den Umsatz mens Werner & musste sie sich meist in einer Art Baukastensys-
des Unternehmens um 11,5 Prozent auf 455 Mil- Mertz ist stolz tem selbst zusammenmixen. Führend war da bei-
lionen Euro steigern. Mit seiner wichtigsten Mar- darauf, dass er spielsweise der Versandhändler Waschbär.
ke Frosch ist er im Putzmittel-Segment in vielen Weltrekordhalter Den meisten Konsumenten war das zu kom-
100
Kategorien Marktführer – deutlich vor viel kapi- bei der Menge der pliziert, aber sie wollten trotzdem etwas für ihr
talkräftigeren Konzernen wie Henkel oder Procter Verpackungen aus gutes Gewissen tun. Und genau an diese Zielgrup-
& Gamble. „Die Marke Frosch wird auch im Jahr 100 Prozent pe wendete sich Werner & Mertz mit der Marke
2020 mehr als 20 Prozent wachsen, das ist deut- Rezyklat ist. Frosch. Verkaufsargumente sind dabei vor allem
0
2012 2019 lich mehr als der Markt“, sagt Schneider. die naturbasierten Inhaltsstoffe und die hohe
Was Werner & Mertz von vielen klassischen Quote von Rezyklat, also von wieder verwertetem
HANDELSBLATT Quelle: Unternehmen Öko-Unternehmen unterscheidet? Schneider pre- Plastik, für die Verpackungen. Das scheint auch
digt nicht die Enthaltsamkeit, um den Planeten wirtschaftlich zu funktionieren. Bei dem Unter-
zu retten. Er wolle nicht „in eine Verzichtsdebatte nehmen zeige sich „eine gute Symbiose aus Über-
zeugung und professionellem Marketing“, beob- fünffacht. Davon bestehen aber nur noch rund litik angewiesen. „Wir müssen sehr viel Überzeu-
achtet der Nachhaltigkeitsexperte Petersen. 200 Tonnen aus Neukunststoff, der Rest des Ver- gungsarbeit leisten, dass die tatsächliche Verwen-
Bei den Konsumenten kommt das ganz offen- packungsmaterials ist aus Rezyklat gefertigt. dung von Rezyklaten deutlich steigt“, sagt Inhaber
sichtlich an. In der aktuellen „Trusted Als Bestätigung für diese Leistung bekam Schneider. Dabei liegen die Vorteile auf der Hand:
Brands“-Studie von Reader’s Digest wird Frosch Schneider 2019 den Deutschen Umweltpreis ver- Recyclingkunststoff spart im Vergleich zu Neu-
mit weitem Abstand als vertrauenswürdigste liehen. Bundespräsident Frank-Walter Steinmeier ware 50 Prozent der Treibhausgasemissionen.
Marke beim Thema Umweltschutz genannt. Von betonte in seiner Laudatio, Schneider habe als Un- Ziel ist etwas, das ganz selbstverständlich
5000 Befragten nannten auf die Frage „Bitte nen- ternehmer „wahre Pionierleistungen erbracht“. klingt, aber alles andere als die Regel ist: dass die
nen Sie uns spontan die Marke, der Sie beim The- Er habe gehandelt, bevor viele andere erst tätig im gelben Sack gesammelten Kunststoffe wirklich
ma Umweltschutz am meisten vertrauen und die wurden, und habe gezeigt, dass „umweltbewuss- wieder zu neuen Putzmittelflaschen werden.
Sie Freunden oder Familie weiterempfehlen wür- tes und unternehmerisches Handeln kein Wider- Doch bisher werden nur 17 Prozent des gesam-
den“ 572 die Marke Frosch. Alnatura auf Platz Klimapioniere spruch sind“. melten Plastikmülls zu Rezyklat verarbeitet. Und
zwei kam gerade mal auf 91 Nennungen, auf dem
dritten Platz lag Miele mit 49 Nennungen.
der Wirtschaft „Wir sind mehr als 100-mal kleiner als man-
cher US-Konkurrent, aber wir sind zugleich Welt-
die Coronakrise lässt diese Quote weiter sinken.
Der Grund ist der dramatisch gefallene Öl-
Das wichtigste Element in der Nachhaltig- Serie: rekordhalter bei der Menge der Verpackungen aus preis. Aus Kostengründen verzichten deshalb vie-
keitsstrategie von Werner & Mertz ist die Ver- Es gibt kaum einen Tag, 100 Prozent Rezyklat“, sagt Unternehmer Schnei- le Hersteller jetzt wieder auf das teurere Rezyklat
packung. Und da gibt es aus Sicht von Inhaber an dem nicht ein neues der. Das zeige nicht nur, wie konsequent sein Un- und verwenden den preiswerteren Neukunststoff.
Unternehmen auf der
Schneider nur eine Lösung: eine konsequente Welt seine frisch gesteck-
ternehmen sei, sondern auch, wie inkonsequent „Der Markt kollabiert“, warnte vor Kurzem be-
Kreislaufwirtschaft, bei der letztlich kein Müll ent- ten Klimaziele und andere. Dass gerade ein relativ kleines Unterneh- reits Michael Wiener, Vorstandschef des Entsor-
steht, weil alle Materialien wiederverwertet wer- Ambitionen für die men wie Werner & Mertz das so konsequent gungsunternehmens Grüner Punkt. Dem Recyc-
den. „Das ist die große Chance, wie man den ge- Energiewende erklärt. durchgezogen hat, nötigt Fachleuten durchaus ling drohe „eine Abwärtsspirale, die alle bisher
wohnten Konsum beibehalten und gleichzeitig Dabei gibt es einige, die Respekt ab. „Für kleinere Mittelständler ist es erzielten Erfolge vernichten könnte“.
massiv die Ressourcen schonen kann“, hofft er. dem Trend der „Green häufig nicht so einfach, Vorreiter im Klimaschutz Genau diese Befürchtungen hat auch Werner-
Das ist seine große Mission, die der Unterneh- Economy“ schon lange zu sein“, erklärt Nachhaltigkeitsexperte Petersen. &-Mertz-Chef Schneider. „Dieses Jahr ist mehr
vorausgehen und seit
mer oft so demonstrativ vor sich herträgt, dass „Sie verfügen in der Regel über weniger Ressour- recyclingfähiges Plastik in der Verbrennung ge-
vielen Jahren beweisen,
manche Wettbewerber schon genervt abwinken, dass Ökologie und
cen und haben selten Experten auf diesem Gebiet landet als je zuvor. Es gibt da ein Marktversagen“,
wenn sie nur seinen Namen hören. Denn viele Ökonomie kein Wider- in den eigenen Reihen“, beobachtet er. warnt er. Seiner Ansicht nach kann diesen Teu-
Konzerne tun sich schwer mit einer klaren Nach- spruch sein müssen. Aber „wenn man das Thema Nachhaltigkeit felskreis nur die Politik zerschlagen. „Mit gezielten
haltigkeitsstrategie in Sachen Plastik. Doch bei In unserer Serie stellen im Gesamtzusammenhang sieht und nicht nur Anreizen und einem Ausgleich könnte man die
Schneider ist es nicht bei Worten geblieben. Sein wir ein paar dieser Einzelprojekte aufgreift, hat das einen großen Verwendung von Rezyklat unterstützen“, so
Unternehmen hat gezeigt, dass es möglich ist, in „Klimapioniere“ vor. Vorteil“, rät Petersen. „Denn die einzelnen Nach- Schneider. „Bei Elektroautos gibt es ja auch eine
dieser Frage in wenigen Jahren radikal umzusteu- www.handelsblatt.com/ haltigkeitsziele greifen ineinander und befördern Kaufprämie.“ Die Chance wäre groß, dass sich
klimapioniere
ern. Im Jahr 2009 bestanden 811 Tonnen der bei sich oft gegenseitig.“ nach einer gewissen Anschubphase der Markt
Werner & Mertz verwendeten Verpackungen aus Nächste Folge: Doch auf der anderen Seite fehlt Werner & wieder erholen würde. Denn wenn eine hundert-
Neukunststoff, ein Anteil von damals nicht mal Wilo Mertz die kritische Größe, um die hundertpro- prozentige Verwendung von Rezyklat Standard
30 Prozent. Nur zehn Jahre später hat sich die ins- zentige Verwendung von Rezyklat als Standard würde, würden auch die Stückpreise unter die der
gesamt verwendete Kunststoffmenge wegen des im Markt durchzusetzen. Da ist der Mittelständler herkömmlichen Verpackung sinken, ist Schneider
höheren Absatzes auf 5200 Tonnen zwar fast ver- auf die Kooperation mit Großkonzernen und Po- überzeugt.
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Meinung & Analyse
Bitcoin
Der Boom des Misstrauens

B
itcoins haben ihren Wert im ver- dem Schluss, dass der kurzlebige Bitcoin- Dagegen spricht, dass die risikolose Anlage
gangenen Jahr mehr als vervierfacht. Boom des Vorjahres zu einem großen Teil auf großer Summen nur über Staatsanleihen und
Inzwischen ziehen sie auch andere Marktmanipulationen mithilfe von Tether, damit in vielen Ländern nur zu Minuszinsen
Kryptowährungen mit. Unaufhaltsam einer anderen Kryptowährung, zurück- möglich ist, vor allem nach Inflation gerech-
scheint ihr Aufstieg zu sein, wenn zuführen war. Daher gilt es immer, aufmerk- net. Gegenüber Minuszinsen sind die Null-
auch immer wieder, wie gerade sam zu sein, wenn neue, größere Kryptowäh- zinsen, wie sie Gold und Bitcoins
geschehen, durch Rücksetzer unterbrochen. rungen geschaffen werden. bieten, sogar noch ein Vorteil – allein das ist
Und das geschieht mit einer „Währung“, Die steigende schon der wesentliche Grund für den Höhen-
wenn man sie so bezeichnen will, mit der man Nachfrage trifft Aber woher rührt der Kryptowahn überhaupt? flug dieser Anlagen wie auch für die Schwere-
weltweit nur etwa sieben Zahlungen pro Ein entscheidender Punkt: Der Boom spiegelt losigkeit von Risikopapieren wie Aktien.
Sekunde leisten kann, während zum Beispiel auf ein sehr tatsächliche oder auch nur vermeintliche
Visa allein auf rund 50.000 kommt. Dieser kleines Angebot, Schwächen und Risiken unseres Finanz- Ein weiterer Grund für Misstrauen gegenüber
schwachen Leistung als Zahlungsmittel steht deswegen fällt systems wider. Dazu zählen Minuszinsen, die klassischen Währungen ist, dass ihre Menge
ein Energieverbrauch gegenüber, der etwa beliebige Vermehrbarkeit von Geld und die in durch die Notenbanken beliebig vermehrbar
dem eines kleineren Industrielandes ent- der Kursanstieg der großen Finanzkrise vor über zehn Jahren ist. Das hat zwar, entgegen allen Warnungen
spricht. dramatisch aus. deutlich gewordene Gefahr, dass hohe Ver- der Crash-Propheten, bisher noch keine
schuldung zu einer Vertrauenskrise führen großen Probleme verursacht, sondern erleich-
Es ist nicht übertrieben, in dem Zusammen- Frank Wiebe und damit das System an den Rand des tert zurzeit die großzügigen Corona-Hilfen
hang von einem ökologischen Desaster zu Zusammenbruchs bringen kann. Das alles vieler Regierungen. Aber ganz grundsätzlich
sprechen, das sich aufgrund der dezentralen weckt bei vielen Investoren den Wunsch, stellt Vermehrbarkeit die Werthaltigkeit
Struktur des Systems aber nicht stoppen lässt. wenigstens einen Teil des Vermögens quasi infrage; allein das Vertrauen in die Noten-
Woher rührt also die Preissteigerung? Eine unabhängig vom Finanzsystem anzulegen. banken, das nicht jeder teilt, steht dagegen.
Antwort lautet, dass mehr und mehr große Die klassische Vermögensklasse dafür ist Gold ist hingegen rein physisch nur begrenzt
Investoren Bitcoins als Anlage entdecken. Gold. Bitcoins entwickeln sich zu einem ernst vermehrbar. Außerdem kann es anders als
Aber daraus ergibt sich sogleich die Frage: zu nehmenden Konkurrenten in diesem Bitcoins und Geld auch noch in der realen
Warum tun sie das? Eine zweite Antwort Bereich. Und man muss fairerweise hin- Wirtschaft für Schmuck oder industrielle
lautet: Trotz einer Marktkapitalisierung von zufügen: Auch die Goldförderung, der Trans- Zwecke verwendet werden. Und wenn Gold
mehr als einer halben Billion Dollar trifft hier port und die Lagerung verschlingen eine auch kein Zahlungsmittel im engeren Sinne
die steigende Nachfrage auf ein sehr kleines Menge Energie. ist, besitzt es weltweit aus einer jahr-
Angebot, deswegen fällt der Kursanstieg so tausendealten Tradition heraus eine hohe,
dramatisch aus. Im Grunde ist es keineswegs effizient, allein von jedem technischen System unabhängige
für Anlagezwecke einen Rohstoff mühsam Akzeptanz.
Es gibt sogar einzelne Unternehmen wie auszugraben und zu verarbeiten – um ihn
Apple und Amazon, die allein ein Vielfaches anschließend wieder unter der Erde zu bun- Bitcoins dagegen haben nur ein Merkmal, das
so viel wert sind wie alle Bitcoins zusammen. kern, wie es zum Beispiel die Bundesbank in für sie spricht: dass ihre Menge laut Pro-
Und die Kryptowährung wird ja zunehmend Frankfurt tut, obwohl das Metall geldpolitisch grammierung auf 21 Millionen begrenzt ist. In
nicht mehr als einzelnes Anlageinstrument, gar keine Bedeutung mehr hat. Interessant ist einem Umfeld des Misstrauens, wo durch
sondern als eigene Anlageklasse wahr- ein Vergleich klassischer Währungen wie Null- und Minuszinsen Bewertungen von
genommen: Gemessen daran ist sie noch sehr Dollar und Euro in ihrer modernen Form, also Vermögen keine rechte Grundlage mehr
niedrig bewertet. Das kann immer wieder zu ohne Golddeckung, mit Gold als Rohstoff und haben, scheint das einstweilen genug Ver-
hohen Preisschwankungen führen, ausgelöst Bitcoins. Für Dollar und Co. spricht, dass sie trauen für einen Kryptoboom zu erzeugen.
mitunter auch durch einzelne Ereignisse oder gesetzliches Zahlungsmittel sind, also zur
Eingriffe. So kam eine viel diskutierte Studie Begleichung von Schulden oder Entrichtung Der Autor ist Notenbanken-Korrespondent und Team-
von zwei amerikanischen Professoren, John von Steuern im jeweiligen Währungsgebiet leiter Geldanlage in Frankfurt.
M. Griffins und Amin Shams, schon 2018 zu akzeptiert werden müssen. Sie erreichen ihn unter: wiebe@handelsblatt.com
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Unternehmen & Finanzen 29
Türkei Außenansichten
Inflation nicht im Griff Die „Financial Times“ über die Risiken aus-
E
bleibender Fiskalpolitik:
s sind Zahlen, die auf den ersten Blick befürchten. Deutsche Unternehmen bezeich-
unlogisch erscheinen. Die türkische nen einer Umfrage der AHK Istanbul zufolge Dank der US-Notenbank Federal Reserve
Zentralbank hatte die Leitzinsen seit Mai die volatile Lira als größtes Problem ihres hatten Wertpapierkäufer in diesem Jahr eine
mehr als verdoppelt, um die Inflation in Geschäfts – trotz Corona. Und ausländische grandiose Pandemie. Egal ob US-Staatsanlei-
den Griff zu bekommen. Seit Mai stiegen sie Investoren setzen schon lange nicht mehr auf hen, Junkbonds, Aktienportfolio oder teure
von acht auf 17 Prozent. die türkische Währung, wenn sie auf eine Immobilien – der sprudelnde Geldhahn hat alle
sichere Anlage hoffen. Preise in die Höhe getrieben. Doch selbst wenn
Das Problem Trotzdem steigen die Preise in der Türkei das keine steigende Inflation ausruft, werden
immer weiter an. Nach Angaben des nationa- Der Grund dafür ist nicht nur die Finanz- die außergewöhnlichen Maßnahmen der Fed
der Lira sind len Statistikinstituts Tüik stieg die Inflation politik Ankaras. Auch die Außen- und die ihren Preis haben. Denn sie fördern die soziale
nicht die im Land im Jahr 2020 auf 14,6 Prozent, von Innenpolitik der türkischen Regierung scha- Ungleichheit und gefährden damit die politi-
Leitzinsen, 11,84 Prozent im Vorjahr. Und das, obwohl den der Lira. Das konfrontative und autoritäre sche Stabilität. Dem reichsten ein Prozent
Staatschef Erdogan im Herbst eine Wende in Auftreten Erdogans und seiner Minister gehört ungefähr die Hälfte aller Aktien. Prä-
sondern, dass der Finanzpolitik vollzogen hatte, inklusive schreckt alle ab, die grundsätzlich an einer sident Donald Trumps Vorgänger Barack
niemand höherer Zinsen und eines neuen Finanz- stabilen Lira interessiert sind: zum Beispiel Obama musste sich angesichts der damals
mehr der ministers. Das zeigt: Das Problem der Lira Urlauber, Unternehmer, Investoren. Der schon hohen Ungleichheit dem Populismus der
sind weniger die Leitzinsen, sondern es ist die konfrontative Kurs Ankaras bringt zwar Tea Party aussetzen, der am Ende seine Prä-
türkischen Tatsache, dass niemand mehr der türkischen durchaus Erfolge, wie der kurze Krieg zwi- sidentschaft zum Erliegen gebracht hat.
Währung Währung traut. Nur wenn die Regierung in schen Armenien und Aserbaidschan zeigt Angesichts der niedrigen Zinsen braucht es
traut. Ankara dieses Dilemma ernst nimmt, hat sie oder die neue Machtbalance im Dauerkrisen- daher nicht nur geldpolitische, sondern auch
eine Chance, die Preise in der Türkei zu gebiet Libyen. weitere fiskalpolitische Schritte, sonst droht
Ozan Demircan stabilisieren. neuer Populismus.
Allerdings hat wie das Ansehen des Prä-
Dass Leitzinsen nicht das Allheilmittel gegen sidenten auch das Image der Lira erheblich
grassierende Preissteigerungen sind, zeigen darunter gelitten. Die Folgen: Die Lira verlor
andere Währungsräume. Sowohl die Europäi- binnen eines Jahres fast ein Viertel an Wert.
sche Zentralbank als auch die Fed in Washing- Die Zentralbank verlor einen Teil ihrer Japans Wirtschaftszeitung Nikkei traut Sonys
ton fahren seit Jahren eine Niedrig- bis Null- Reserven. Und die Bürger verloren das Ver- Aktienkurs neue Rekorde zu:
zinspolitik – doch die Inflation hält sich in trauen in die eigene Währung. Es ist offen-
Grenzen. Das liegt daran, dass Bürger, Firmen sichtlich: Um diesen Umstand zu verbessern, Sony hat im Zeitraum von April bis September
und Investoren diesen Währungen vertrauen. darf Erdogan nicht nur auf die Leitzinsen 2020 den höchsten Konzerngewinn (US-GAAP)
Das kann man in der Türkei nicht behaupten. setzen. Es geht um seine gesamte Politik. erzielt, und der Aktienkurs hat sich auf ein
Immer mehr Türkinnen und Türken tauschen 20-Jahres-Hoch erholt. 2021, in dem das Unter-
ihre Lira-Ersparnisse in Fremdwährung oder Der Autor ist Korrespondent in Istanbul. Sie erreichen nehmen seinen Namen in Sony Group ändern
Gold, weil sie einen weiteren Lira-Verfall ihn unter: demircan@handelsblatt.com wird, wird ein Jahr sein, in dem die Weichen
gestellt werden, um die Höchststände von
Sonys Aktien aus der Zeit der japanischen
IT-Blase Ende der 1980er-Jahre zu übertreffen.
Haustür-Geschäfte der Netzbetreiber Neben dem anhaltend starken Absatz von
Umstrittene Praxis
Videospielen und anderen Unterhaltungsproduk
ten wird Sony allerdings seine Ertragskraft im
Hardwarebereich steigern müssen. Unter der
Führung des ehemaligen Präsidenten Kazuo
Hirai und des jetzigen Präsidenten Kenichiro
D
Yoshida hat das Unternehmen Fortschritte bei
er Markt für Breitbandinternet ist in jedoch auch mit den Firmen zu tun. Die den Strukturreformen gemacht und gewinnt
Deutschland hart umkämpft. Fast jeder Deutsche Telekom will bis Ende 2021 jeden seine Ertragskraft bei Unterhaltungselektronik
Haushalt hat schon einen entsprechen- fünften Shop in Deutschland schließen. zurück. (...) Die Achterbahnfahrten der Vergan-
den DSL- oder Kabelanschluss. Wer genheit zwischen Höhen und Tiefen sind nun
Kunden zum Wechseln ihres Internetanbie- Klar, es gibt auch Menschen, denen aus selten geworden.
ters bewegen will, muss sich einiges einfallen körperlichen Gründen der Weg zum nächsten
lassen. Leider greift die Branche bis heute auf Geschäft nicht möglich ist. Wenn es der
Es ist ein die schädliche Praxis von ungefragten Besu- Telekom und anderen Firmen aber wirklich
chen an der Haustür zurück. In den Foren von um diese Kunden ginge, könnten sie es so
Armutszeug- Deutscher Telekom, Vodafone und Telefó- regeln, dass erst auf Anfrage der Kunden Cinco Días kommentiert die Fusion der
nis für die nica gibt es immer wieder Beschwerden. ein Vertreter vorbeikommt. Auch damit spanischen Banken Unicaja und Liberbank.
Branche, Manchmal treten die Vertreter so dreist auf, hätten ungebetene Besuche ein Ende, und
dass die verängstigten oder bedrängten niemand würde zu Hause überrumpelt. Die neue Bank soll Ende Juni oder Anfang des
dass sich Bewohner die Polizei einschalten. Das muss dritten Quartals an den Start gehen. Die große
jetzt der endlich ein Ende haben. Die Telekom hatte den massiven Abbau von Frage in der Branche ist jetzt, wie der Verwal-
Gesetzgeber Shops im vergangenen Jahr sogar damit tungsratschef von Unicaja, Manuel Azuaga, der
Es ist ein Armutszeugnis für die Branche, dass begründet, heute sei eine persönliche Bera- für zwei Jahre auch geschäftsführender Verwal-
einschalten jetzt der Gesetzgeber aktiv werden will. tung nicht mehr so wichtig und ein verbes- tungsratschef der fusionierten Bank sein wird,
will. Schon viel früher hätten die Netzbetreiber sertes Angebot im Internet zukunfts- sich mit Manuel Menendez, CEO der Liberbank
selbst umsteuern müssen. Sie haben die weisender. Wenn der Konzern wirklich hinter verstehen wird, der seinen Posten in der neuen
Stephan Scheuer umstrittene Vertriebsaufgabe an Dienstleister dieser Aussage stünde, hätte er schon lange Unicaja behalten wird. Beide Manager sind alte
ausgelagert. Benehmen die sich daneben, auf die ungefragten Hausbesuche verzichten Bekannte, die seit fast zweieinhalb Jahren das
können die Betreiber die Schuld von sich müssen. gleiche Ziel verfolgen, die Schaffung einer
weisen. Deren Ansehen leidet trotzdem. großen nationalen Bank mit der Fusion von
Das gilt aber nicht nur für die Telekommuni- Unicaja und Liberbank. Aber beide Manager
Die Branche beteuert wieder und wieder, das kationsbranche. Verbraucherschützer und wollen auch bestimmen, und zwar viel. Beide
Vertrauen ihrer Kundschaft sei ihr besonders sogar die Bundesnetzagentur sammeln immer wollen die Nummer eins der neuen Unicaja
wichtig. Die umstrittene Praxis des Direkt- wieder Beschwerden über Vertreter an der sein, obwohl Menendez, der bereits Nummer
vertriebs an der Haustür zeugt nicht davon. Haustür. Neben Telekom und Co. fallen hier eins der Liberbank ist, vorerst auf die Führungs-
Die Unternehmen argumentieren, vielen auch die Energieanbieter negativ auf. Ist rolle verzichtet hat. Er hat sich bereit erklärt,
Kunden sei die Beratung an der Haustür sehr Firmen wirklich an ihrem Ansehen gelegen, seine Position im Jahr 2023 zur Abstimmung zu
wichtig und deshalb werde die Praxis beibehal- sollten sie diese Praxis dringend beenden. stellen. (…) Ohne dieses Zugeständnis wäre es
ten. Es mag sein, dass einzelne Kunden sehr wahrscheinlich gewesen, dass dieses
wirklich eine persönliche Beratung wollen. Der Autor ist Teamleiter Technologie. Sie erreichen ihn Fusionsprojekt nicht unterzeichnet worden
Dass diese schwieriger geworden ist, hat unter: scheuer@handelsblatt.com wäre.
Finanzen
Andreas Kröner, Martin Greive, Astrid Dörner

Frankfurt, Berlin, New York
E
s waren peinliche Bemerkungen, die sich Felix Hufeld:
ein potenzieller Kanzlerkandidat kaum Mehrere Oppositi-
leisten kann. „Die Bafin ist vielleicht gut onspolitiker fordern
darin, mittelständischen Unternehmen einen Rücktritt des
nachzuweisen, dass Handwerkerrechnun- Bafin-Präsidenten.
gen falsch eingebucht wurden“, sagte Grü-
nen-Co-Chef Robert Habeck im Sommer in ei-
nem Interview. „Aber sie ist schlecht darin, inter-
nationale Finanzakteure zu kontrollieren.“
Habeck zog damit reichlich Spott auf sich.
Denn tatsächlich beaufsichtigt die deutsche Fi-
nanzaufsicht Bafin Banken, Versicherer und Ka-
pitalmarktgesellschaften. Handwerkerrechnungen
kontrolliert dagegen das Finanzamt. Habecks Äu-
ßerungen zeigen, dass selbst manche Spitzenpoli-
tiker nicht wissen, was die Bankenkontrolleure
genau machen. Und dieses Manko spiegelt sich
aus Sicht von Experten und Insidern auch in der
öffentlichen Debatte über eine Reform der Bon-
ner Behörde wider.
Das Handelsblatt hat sich bei aktuellen und
ehemaligen Mitarbeitern, Finanzpolitikern sowie
Fachleuten aus dem In- und Ausland umgehört,
wo die Schwächen der deutschen Aufseher tat-
sächlich liegen – und wie sie behoben werden
können. Ihr Tenor: Neue Kompetenzen allein
werden nicht reichen, um die Bafin nach dem Be-
trugsskandal beim Zahlungsdienstleister Wire-
card schlagkräftiger zu machen. Entscheidend ist
vielmehr, dass die Behörde selbst mehr qualifizier-
tes Personal bekommt, um Bilanzen zu durchfors-
ten und Unternehmen bei Prüfungen vor Ort auf
die Finger zu schauen.
„Strichlisten abhaken“
„Die Bafin ist ein einziges großes strukturelles Per-
sonalproblem“, sagt ein früherer Mitarbeiter. Nur
wenige Beschäftigte hätten je ein Unternehmen
von innen gesehen, es gebe so gut wie keine Spe-
zialisten für Wirtschaftsprüfung oder Forensik.
„In der Bafin sitzen viele Beamte mit juristischem
Hintergrund, die an ihren Schreibtischen abnicken,
was ihnen von außen vorgelegt wird, und Strich-
listen abhaken“, moniert der Ex-Mitarbeiter. Des-
halb bringe es nichts, einfach 100 oder mehr neue
Beamte einzustellen. „Das ist nur Schaufenster-
politik. Solange sich an der Qualifikation des Per-
sonals nichts ändert, wird sich gar nichts ändern.“
5
Mitarbeiter mit einer Zulassung
als Wirtschaftsprüfer
Analyse
Woran es bei
beschäftigte die Finanzaufsicht Bafin
im November 2020.
Quelle: Bundesregierung
Ein anderer langjähriger Bafin-Beschäftigter sieht

das ähnlich. „Wir brauchen nicht einfach nur mehr
Leute, sondern müssen näher an die Unterneh-
men ran“, sagt er. Die Zahl der eigenen Prüfer in
der Banken- und Wertpapieraufsicht sei aktuell
viel zu niedrig, um den Finanzsektor effektiv zu
der Bafin
überwachen.
Gerhard Schick, Vorstand der Bürgerbewe-
gung Finanzwende, teilt diese Einschätzung. Statt
permanent Prüfaufträge an Dritte zu vergeben,
müsse die Bafin selbst Kompetenzen aufbauen,
wirklich hapert
fordert er. An Wirtschaftsprüfer ausgelagert wer-
den sollten Untersuchungen aus Sicht von Schick Zusätzliche Kompetenzen allein reichen nicht. Laut Insidern und
nur in Ausnahmefällen – etwa bei technischen Ni-
schenthemen oder Vorfällen im Ausland. Als Vor- Experten braucht die deutsche Finanzaufsicht als Konsequenz aus dem
Jonas Ratermann/laif [M]
bild nennt Schick die US-Einlagensicherung Wirecard-Skandal vor allem mehr Expertise und mehr eigene Prüfer.
FDIC, die auch ein Bankenregulierer ist und in
erster Linie auf eigene Prüfer setzt. Berater könn-
ten für forensische Untersuchungen hinzugezo-
gen werden oder für Bereiche, in denen neue
Technologien zum Einsatz kommen, sagte die
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Finanzen 31
ehemalige FDIC-Chefin Sheila Bair dem Handels- sie zuständigen Bafin-Mitarbeiter ihr Geschäft Angelsächsische Finanzaufsicht
blatt. „Doch die eigentliche Analyse sollten die besser verstehen – und auf dieser Basis dann auch
Aufseher der Behörde machen. Das sollte man
nicht aus der Hand geben.“ Sollte es ein Wissens-
bessere Entscheidungen treffen.
Aufsichtsexperte Andreas Steck von der Regelmäßige
defizit geben, müsse man die Aufseher entspre-
chend schulen, statt Aufgaben schlicht an Berater
auszulagern, findet Bair, die kürzlich die Leitung
Kanzlei Linklaters ist ebenfalls der Ansicht, dass
die Bafin ihre prüferische Expertise stärken soll-
te. „Es ist immer gut, selbst mehr Kompetenzen
Seitenwechsel
des Verwaltungsrats beim Hypothekenfinanzierer im eigenen Haus zu haben und nicht zu stark Wenn Aufseher gegenüber den Banken, die sie
Fannie Mae übernommen hat. von Berichten von Dritten abzuhängen.“ Darü- beaufsichtigen, zu nachsichtig werden, dann heißt
Im Vergleich zu den US-Behörden ist die Ba- ber hinaus fordert Steck einen intensiveren per- das im angelsächsischen Fachjargon „Regulatory
fin bei der Kontrolle von Banken und Unterneh- sonellen Austausch zwischen der Bafin und der Capture”. „Das Problem besteht bei uns in den
men deutlich stärker auf Dritte angewiesen. Aus privaten Wirtschaft. „In den USA und anderen USA genauso wie anderswo auch“, sagt Sheila
einer Kleinen Anfrage des Linken-Abgeordneten Ländern sind solche Seitenwechsel üblich und Bair, die frühere Chefin der US-Einlagensicherung
Fabio De Masi geht hervor, dass die Behörde der- tragen dazu bei, dass die Aufsichtsbehörden sehr FDIC. Aber die Haltung gegenüber den Instituten
zeit lediglich fünf Experten mit einer Zulassung gutes Personal bekommen.“ In den Vereinigten müsse immer klar sein. „Regulierer sind nicht die
als Wirtschaftsprüfer beschäftigt. „Damit bleibt Staaten gelte es als Ehre, für den Regulator zu Fürsprecher der Branche, sondern die Aufseher.“
die Bafin in gefährlicher Abhängigkeit von den arbeiten. Die Atmosphäre zwischen Banken und Be-
Big Four“ – also von den Wirtschaftsprüfungs- „Das zeigt: Geld ist nicht alles“, sagt Steck. Ei- hörden müsse deshalb nicht feindlich sein, aber
gesellschaften Deloitte, EY, KPMG und PwC –, ne Aufsichtsbehörde werde Mitarbeitern nie so die Kontrolleure müssten ihren Auftrag kennen,
kritisiert De Masi. viel bezahlen können wie Banken oder Anwalts- betont Bair im Gespräch mit dem Handelsblatt:
Wenn die Bafin Unternehmen prüft, kann sie kanzleien. „Aber wenn die Tätigkeit für die Bafin „Ihr Mandat ist es, die Öffentlichkeit zu schützen.
dies entweder mit eigenen Mitarbeitern tun oder In der Bafin auch als mögliches Karrieresprungbrett gesehen Das Finanzinstitut, das sie beaufsichtigen, hat eine
Wirtschaftsprüfer, Beratungsfirmen oder die Bun- wird, fällt es einer Behörde sicher leichter, Talente Gewinnmotivation.“ Bairs Worte zeigen, dass sich
desbank damit beauftragen. Bei der Bankenauf-
sitzen viele anzuziehen.“ Steck und Finanzwende-Vorstand die Debatten über die Arbeit der Finanzaufsicht
sicht ist gesetzlich geregelt, dass Prüfungen vor Beamte, die Schick betonen aber, dass es klare Regeln braucht, auf beiden Seiten des Atlantiks oft um die gleichen
Ort in der Regel Bundesbank-Mitarbeiter über- an ihren um Interessenkonflikte zu vermeiden. „Ich bin Themen drehen. Die deutsche Bafin steht ange-
nehmen. Bafin-Beschäftigte können jedoch daran für eine Debatte über die Bedingungen, damit Sei-
teilnehmen, wenn sie sich selbst ein Bild von der
Schreibti- tenwechsel nicht zum Schaden des Bürgers aus-
Lage verschaffen wollen. In der Praxis geschieht schen gehen, sondern zu einem Kompetenztransfer in
dies jedoch eher selten. „Insgesamt nehmen 105 abnicken, den öffentlichen Sektor führen“, erklärt Schick,
Beschäftigte der Bafin regelmäßig an Vor-Ort- was ihnen der lange für die Grünen im Bundestag saß.
Prüfungen von Banken und Finanzdienstleistern Jörg Kukies, der 2018 die Investmentbank
teil“, schreibt die Bundesregierung in ihrer Ant- von außen Goldman Sachs verließ, um Staatssekretär im Fi-
wort auf die Linken-Anfrage. vorgelegt nanzministerium zu werden, ist laut Schick ein
Das entspricht knapp vier Prozent aller 2722 wird. Beispiel, dass solche Seitenwechsel auch in
Mitarbeiter, die die Bafin Ende 2019 beschäftigte. Deutschland funktionieren können. „Ich bin ihn
interTOPICS /David Levene

Die Angaben beziehen sich laut Bundesregierung Ehemaliger Bafin- damals ziemlich angegangen, als er gewechselt
zwar nur auf Prüfungen, die in die Zuständigkeit Mitarbeiter ist“, erzählt Schick. „Aber ich habe den Eindruck,
der Bafin und nicht der EZB fallen. Dennoch hat dass er ein paar Sachen da richtig gut macht und
sich mittlerweile sowohl im Finanzministerium dass er auf der Seite des Steuerzahlers steht.“ Bei
als auch in der Bafin-Spitze die Einsicht durch- der Bafin muss sich aus Sicht von Schick neben
gesetzt, dass die Bafin mehr eigenes Personal be- der Personalausstattung auch die Einstellung än-
nötigt. Die Bonner Behörde habe in der Vergan- dern. „Oft fehlt der Bafin der entscheidende Wille,
genheit zwar eigene Prüfungskapazitäten auf- eine Veränderung für den Verbraucher durchzu- Schriftzug der britischen Aufsichtsbehörde FCA:
gebaut, sagte der oberste Bafin-Bankenaufseher setzen und Kriminalität zu bekämpfen.“ Manager aus der Privatwirtschaft engagiert.
Raimund Röseler im November auf der Handels- Die europäische Finanzmarktaufsicht Esma
blatt-Tagung „European Banking Regulation“. hat bei einer Untersuchung der Bafin bereits 2017 sichts des Betrugsskandals bei Wirecard derzeit
Aber: „Ich glaube, das müssen wir ausbauen.“ moniert, die Bonner Behörde verfolge bei Bilan- jedoch deutlich stärker in der Kritik als die Kol-
zierungsthemen häufig einen „legalistischen An- legen in den USA oder Großbritannien.
„Waren nicht eng genug dran“ satz“. Die Bafin schrecke zum Teil davor zurück, In der Diskussion über die geplante Reform
Aktuell konzentriert sich die Behörde laut Röseler Fehler anzuprangern, „wenn das Risiko besteht, der Bafin werden angelsächsische Aufsichtsbehör-
stark auf die Eigenkapital- und Liquiditätsausstat- dass ein Gericht anders entscheiden könnte“. den wie FDIC, SEC und FCA immer wieder als
tung von Banken. Das sei für traditionelle Kre- Schick und viele Oppositionspolitiker sind der Vorbilder genannt. Diese haben zum Teil zwar
ditbanken sinnvoll, nicht aber für Finanzdienst- Ansicht, dass ein Neustart bei der Bafin nur mit unterschiedliche Aufgaben und Befugnisse, aber
leister aus dem Technologiesektor. „Da sind viel einem Personalwechsel an der Spitze gelingen auch viele ähnliche Herausforderungen – bei-
mehr Leute gefordert, die viel enger mit den Ban- kann. Behörden-Chef Felix Hufeld hat entspre- spielsweise die Rekrutierung von gutem Personal.
ken interagieren, viel besser verstehen: ‚Was chende Forderungen jedoch zurückgewiesen. In den USA und Großbritannien ist es dabei
macht die einzelne Bank für ein Geschäft?‘“ Auch Rufe nach einem Kulturwandel bei der Bafin verbreiteter als in Deutschland, dass Manager aus
Wirecard habe im Zahlungsverkehr beispiels- kann Hufeld nicht nachvollziehen. „Das ist grober der Finanzbranche für ein paar Jahre zu einer Auf-
weise eine Marge von rund sechs Prozent ausge- Unfug“, sagte er kürzlich bei einer Konferenz. sichtsbehörde wechseln – und anschließend wie-
wiesen, sagte Röseler. „Wer in dem Markt aktiv „Wir sind ein sehr harter Aufseher.“ der zurück zu einer Bank oder einem Versicherer.
Bafin-Niederlas-
ist, weiß, dass sechs Prozent auffällig sind.“ Die Verantwortlich dafür, dass die Bafin den Wi- „Revolving Door“ nennt man dieses Prinzip – und
sung in Frankfurt:
2018 zusammengebrochen Dero Bank habe zwei Die Behörde ist bei
recard-Skandal nicht verhindert hat, sind aus Sicht Bair selbst ist dafür ein perfektes Beispiel. Bevor
Drittel des Provisionsertrages mit einem Kunden der Kontrolle von von Hufeld vor allem fehlende Befugnisse. „Wir sie Finanzaufseherin wurde, arbeitete sie mehrere
gemacht. „Das ist natürlich aufgefallen“, sagte Rö- Banken und Firmen handeln im Rahmen der rechtlichen Vorschrif- Jahre für den New Yorker Börsenbetreiber Nyse.
seler. „Aber wir müssen selbstkritisch sehen: Wir stärker auf Dritte ten“, sagt der Bafin-Präsident. „Und fehlende Nach ihrem Abtritt als FDIC-Chefin wechselte
waren wahrscheinlich nicht eng genug an solchen angewiesen als Kompetenzen kann man nicht durch ein Über- sie dann zurück in die Privatwirtschaft und arbei-
Banken dran.“ US-Aufseher. maß an Kultur ersetzen.“ tete unter anderem für die spanische Großbank
Finanzwende-Vorstand Schick sieht das ähn- Santander. Wenn Aufseher Erfahrungen aus der
lich. „Es fehlt an der ökonomischen Durchdrin- Finanzbranche mitbringen, sei das hilfreich, sagt
gung der Geschäftsmodelle“, sagt er. „Deshalb er- Bair. „Eine Behörde kann davon sehr profitieren.“
kennt die Bafin kriminelle Geschäftsmodelle Es müsse jedoch klare Grenzen geben. „Regulierer
nicht.“ Das sei auch bei den sogenannten Cum- sollten niemals für die Bank arbeiten dürfen, die
Ex-Geschäften, durch die ein Milliardenschaden sie beaufsichtigt haben.“
für den Steuerzahler entstand, der Fall gewesen. Bei der britischen Financial Conduct Autho-
Die Bafin hätte sich hier aus Sicht von Schick ge- rity gibt es im Verwaltungsrat und Exekutivko-
nauer anschauen müssen, warum es rund um den mitee eine bunte Mischung aus Karrierebeamten,
Dividendenstichtag so viele Aktiengeschäfte gab Verbraucherschützern und Praktikern aus der Fi-
– und womit die Handelsabteilungen der Banken nanzbranche. Der neue FCA-Chef Nikhil Rathi
imago images/Hannelore Förster
so viel Geld verdienten. war vorher fünf Jahre lang CEO der Londoner
Im Bankensektor gibt es zur Kompetenz der Börse. Die FCA schafft es auch deshalb, Manager
deutschen Finanzaufsicht unterschiedliche Ein- aus der Privatwirtschaft zu gewinnen, weil sie re-
schätzungen. Manche Institute berichten, dass lativ hohe Gehälter zahlt. Der Behördenchef ver-
Bafin-Mitarbeiter bei Themen wie der Liquidi- dient rund eine halbe Million Pfund im Jahr, die
tätssteuerung sehr eng am Ball sind und sich auch Vergütung der anderen Mitglieder des Exekutiv-
mit kleinsten Details auskennen. Andere Geld- komitees liegt zwischen 300.000 und 400.000
häuser äußern dagegen den Wunsch, dass die für Pfund. Astrid Dörner, Carsten Volkery, Andreas Kröner
32 Finanzen DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Michael Maisch, Peter Köhler deutschen Skandalkonzerns Wirecard

Frankfurt gesichert hat.
A
Die Deutsche Bank hat sich nach
n Selbstbewusstsein mangelt es den Sanierungserfolgen der vergange-
dem Chef der Deutschen Bank Finanzsektor nen Jahre nach Meinung vieler Exper-
Wann kommt es
derzeit nicht: Die Fortschritte bei ten tatsächlich wieder etwas mehr
der Sanierung des größten hei- Spielraum verschafft. So hat Asoka
mischen Geldhauses würden die Wöhrmann, Chef der Fondstochter
Voraussetzung schaffen, bei einer Kon- DWS, bereits klargemacht, dass er
zu Übernahmen?
solidierung der europäischen Banken auch durch Übernahmen wachsen will.
mit am Tisch zu sitzen „und das nicht Als eine der stärksten europäischen
nur als Juniorpartner“, sagte Christian Banken und damit als potenziellen
Sewing gerade in einem Interview mit Treiber der Konsolidierung sehen viele
der „Welt am Sonntag“. Es war eines Banker und Berater die Schweizer
der Lieblingsthemen auf den großen Fi- UBS. Im Herbst machten Spekulatio-
nanzkongressen der vergangenen Mo- Europas Banken stehen vor einer Konsolidierungswelle nen über eine Fusion mit dem Lokal-
nate: Wann geht es los mit den grenz- – allerdings nicht sofort. Dafür gibt es mehrere Gründe. rivalen Credit Suisse die Runde. Ver-
überschreitenden Deals in der europäi- waltungsratspräsident Axel Weber hat
schen Bankenszene? Ist die Coronakrise kürzlich aber erklärt, dass er auf abseh-
das letzte Hindernis, bevor sich die bare Zeit diesen Deal nicht sehe. Aller-
stärksten Geldhäuser endlich an Über- dings hat die UBS-Führung laut Fi-
nahmen in anderen Ländern wagen? nanzkreisen auch Zusammenschlüsse
Und wer wird den Anfang machen? mit anderen potenziellen Partnern
Zumindest ein paar Monate wird es durchgespielt, darunter mit der Deut-
wohl noch dauern. Dass etwas passieren schen Bank, der französischen BNP
wird, darüber sind sich die meisten Ex- und der britischen Barclays.
perten einig, dazu ist der Handlungs-
druck in der Branche zu groß. Aber viele Institute sind mit den Folgen der
warnen auch vor zu hohen Erwartun- Pandemie beschäftigt
gen, denn es gibt gewichtige Gründe, An einen raschen Aufbruch in Rich-
die gegen übereilte Megadeals sprechen. tung Konsolidierung im kommenden
„Auf Dauer wird an einer grenzüber- Jahr glaubt Citi-Banker Wintels nicht.
schreitenden Konsolidierung in Europa Das werde „nicht so schnell gehen, wie
kein Weg vorbeiführen“, meint Stefan einige glauben“. Kurzfristig seien viele
Wintels, globaler Co-Leiter für das Ge- Banken noch mit den wirtschaftlichen
schäft mit Finanzunternehmen beim Folgen der Pandemie beschäftigt, dazu
US-Finanzriesen Citi. Die Europäische zählen die Sicherheit der Mitarbeiter,
Zentralbank habe die ultraniedrigen die Versorgung der Kunden mit Bank-
Zinsen bis auf Weiteres festgeschrie- leistungen und das Risikomanagement.
ben, das erhöhe den Druck auf die Ban- Deshalb wäre es „überraschend, wenn
ken noch einmal. Außerdem registriert es in den nächsten zwölf Monaten in
Wintels nach wie vor einen Trend zur Europa zu großen grenzüberschreiten-
imago images/Westend61 [M]

Größe. Auch weil breit diversifizierte den Deals kommen würde“.
Universalbanken „alles in allem besser Das sieht Kai Tschöke, Co-Chef
durch die Krise gekommen sind als so- Investmentbanking in Deutschland
genannte Monoliner“. beim Bankhaus Rothschild, ähnlich:
„Die Bankenkonsolidierung mit deut-
Diskussionen hinter scher Beteiligung wird sicher noch auf
den Kulissen sich warten lassen. Bei den deutschen
Das sieht auch Andreas Steck, Senior Spielern müssen die neuen Strategien
Partner und Bankenexperte der Groß- und Managementteams erst einmal
kanzlei Linklaters in Deutschland, so: Ebene ist die Konsolidierung in diesem ßen Zusammenschlüssen nicht im Skyline von greifen, bevor der Blick wieder nach au-
„Angesichts des Drucks, profitable Ge- Jahr bereits in Gang gekommen. In Ita- Weg steht, und das mit einer konkre- Frankfurt: Neue ßen gehen kann. Linklaters-Experte
schäftsmodelle zu entwickeln, und der lien hat die größte Bank des Landes, ten Zusage verbunden: Banken dürfen Strategien der Steck rechnet mit den ersten ernsthaf-
historisch niedrigen Bewertungen Intesa Sanpaolo, den kleineren Kon- bei Übernahmen den sogenannten Geldhäuser greifen teren Gesprächen für das Frühjahr,
muss die Diskussion um grenzüber- kurrenten UBI übernommen, und in „Badwill„ nutzen. Ein solcher negativer teils noch nicht. wenn sich das Ende der Corona-Pan-
schreitende Zusammenschlüsse in Spanien schließen sich Caixabank und Firmenwert ergibt sich, wenn Institute demie absehen lasse. Ergebnisse erwar-
Europa dringend geführt werden.“ Bankia zum größten Institut auf ihrem mehr Kernkapital in der Bilanz haben, tet er aber frühestens Ende des Jahres.
Hinter den Kulissen werden diese Dis- Heimatmarkt zusammen. Größere in- als sie an der Börse wert sind. Einen Ein weiteres Hindernis sind die vie-
kussionen bereits geführt. „Informell ternationale Deals sind bislang aller- Teil der Differenz zwischen dem Kauf- len Wechsel in den Chefetagen großer
spricht man immer miteinander, so- dings Mangelware. Die Europäische preis, der sich meist am Börsenwert europäischer Banken. „Die neuen Vor-
bald sich die Folgen der Coronakrise Zentralbank (EZB) beklagt seit gerau- orientiert, und dem Eigenkapital kön- standschefs müssen erst einmal ankom-
besser absehen lassen, könnten die mer Zeit die Zersplitterung des Ban- nen Käufer bei Übernahmen als bilan- men, bevor sie über große transforma-
Dinge in Bewegung geraten“, sagt ein kenmarkts in der Euro-Zone und sieht ziellen Einmalgewinn verbuchen. Da- torische Zusammenschlüsse ernsthaft
Vorstand einer europäischen Groß- grenzüberschreitende Zusammen- bei geht es teilweise um riesige Sum- nachdenken können“, meint Wintels.
bank. Bei einer US-Investmentbank schlüsse als ein Mittel, die Entwicklung men. So verfügte beispielsweise die In den vergangenen Monaten haben die
heißt es: „Wir treffen alle Vorbereitun- zu einem echten Binnenmarkt zu be- Commerzbank zuletzt über fast Die Renatio- Commerzbank, Credit Suisse, UBS,
gen, um als Berater von solchen Deals schleunigen. Vor Kurzem hat die EZB 25 Milliarden Euro an hartem Kernka- ING und ABN Amro ihre Chefs aus-
profitieren zu können“. Auf nationaler noch einmal festgehalten, dass sie gro- pital – ist an der Börse aktuell aber nur
nalisierung, getauscht. Die italienische Unicredit
6,6 Milliarden Euro wert. die wir in den sucht nach dem unfreiwilligen Abgang
Wenn es um grenzüberschreitende vergangenen von Jean Pierre Mustier derzeit einen
Europas Banken Deals geht, fällt der Name Commerz- Jahren neuen Vorstandschef. Erschwert wer-
bank ohnehin besonders häufig. Viele den internationale Fusionen nach Mei-
Börsenwert europäischer Banken Commerzbank gesehen
Experten fürchten, dass es für das nung von Steck auch durch die politi-
in Mrd. Euro* Aktienkurs in Euro
BNP Paribas 54 Mrd. € 7 5,25 € Frankfurter Geldhaus schwierig wird,

ein Geschäftsmodell zu entwickeln,
das auf Dauer die Eigenständigkeit si-
haben, macht
grenzüber-
sche Unsicherheit. „Die Renationalisie-
rung, die wir in den vergangenen Jahren
gesehen haben, macht grenzüberschrei-
chert. Als mögliche Käufer gelten nach schreitende tende Zusammenschlüsse nicht leich-
UBS 45,2 6 den vielen Spekulationen der vergan- Zusammen- ter“, meint der Jurist.
genen Jahre fast schon traditionell die schlüsse Dazu kommen die altbekannten
Santander 44,3 niederländische Großbank ING und Schwächen des europäischen Finanz-
5
die italienische Unicredit, aber auch die nicht marktes, der trotz Bankenunion noch
ING 29,9
spanische Großbank Santander wird leichter. immer wie ein Flickenteppich aussieht,
Barclays 28,1 4 in Finanzkreisen genannt. Wobei San- wenn es um die rechtlichen, steuerli-
tander-Chefin Ana Botín größeren Andreas Steck chen und regulatorischen Rahmenbe-
Deutsche Bank 18,2 Übernahmen von Banken eigentlich ei- Senior Partner der
dingungen geht. Widerstand könnte
3
Kanzlei Linklaters
Unicredit 16,9 ne Absage erteilt hat – wenn, dann aber auch von den Aktionären kom-
wollen sich die Spanier im Technolo- men, die „keine Verwässerung der Di-
Commerzbank 6,6 2
giebereich verstärken. Zu dieser Linie videndenfähigkeit einer Bank durch die
1.1.2020 4.1.2021
passt, dass Santander sich gerade den Übernahme eines deutlich niedriger
HANDELSBLATT *Stand: 4.1.2021, 12 Uhr • Quelle: Bloomberg Zuschlag für das europäische Kern- bewerteten Konkurrenten“ wollen,
geschäft aus der Insolvenzmasse des warnt Wintels.
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Finanzen 33
Commerzbank
Neuer Chef kündigt schmerzhafte Einschnitte an

Manfred Knof stimmt die Mitarbeiter auf eine tief greifende Transformation ein und verteilt die Zuständigkeiten
im Vorstand neu. Er selbst bekommt mehr Macht, Sabine Schmittroth bleibt dauerhaft Privatkundenchefin.
Manfred Knof legt gleich richtig los. An und der Finanzaufsicht abgetreten war. Jörg Hessenmüller die Zuständigkeiten Privatkundenvorständin bleibt. Das
seinem ersten Arbeitstag als Com- In internen Gesprächen hat Knof für Strategie und Nachhaltigkeit und geht aus einer Aufstellung der Vor-
merzbank-Chef verkündete er am durchblicken lassen, dass er die Strate- bündelt diese zusammen mit einem standsressorts im Commerzbank-In-
Montag eine Neuverteilung der Zu- giepläne des alten Vorstands, die den „Transformation Office“ in einem neu- tranet hervor, die dem Handelsblatt
ständigkeiten im Vorstand und stimm- Abbau von 10.000 Stellen vorsahen, en Exekutivbereich im CEO-Ressort. Manfred Knof:
vorliegt. Schmittroth hat das Privat-
te die Beschäftigten auf einen tief grei- an der einen oder anderen Stelle noch „Die konsequente Umsetzung un- „Je schneller wir kundengeschäft nach dem Abgang von
fenden Umbau des Frankfurter Geld- einmal verschärfen könnte. „Kern der serer Strategie steht für mich an erster mit der Transforma- Michael Mandel Ende September zu-
hauses ein. „Das wird kein bequemer Strategie wird sein, die Bank nachhaltig Stelle. Daher ist mir wichtig, dass dieser tion beginnen, nächst interimistisch geführt. Eine zu-
Weg sein, und ohne Zweifel wird die profitabler zu machen“, erklärte Knof Bereich direkt an mich berichtet“, er- desto besser.“ sätzliche spannende Aufgabe erhält im
Transformation, die wir brauchen, in seinem Brief an die Beschäftigten. klärte Knof im Intranet. „Auch das Rahmen des Umbaus Finanzchefin
auch mit noch mehr harten Entschei- „Nur wenn uns das gelingt, können wir Thema Nachhaltigkeit wird künftig Bettina Orlopp. Sie ist künftig auch für
dungen und weiteren Restrukturie- unsere Zukunft selbst gestalten.“ eine zentrale Rolle spielen.“ Geleitet das Thema Übernahmen und Fusionen
rungsmaßnahmen verbunden sein“, wird der neue Exekutivbereich von zuständig.
schrieb Knof in einem Brief an die Mit- Fokus auf Nachhaltigkeit Commerzbank-Manager Holger Knof kündigte an, die strategischen
arbeiter, der dem Handelsblatt vorliegt. Im Rahmen der Neuverteilung der Ma- Schulte. Als neuer Kommunikations- Leitplanken für die kommenden Jahre
Commerzbank AG
„Aber sie sind nötig, und je schneller nagementaufgaben bekommt der Vor- chef kommt Sven Korndörffer von mit seinem Vorstandsteam noch im
wir damit beginnen, desto besser!“ standschef selbst mehr Macht. Die Re- der Aareal Bank. ersten Quartal vorzulegen. Insider
Knof hat zum Jahresbeginn die search-Abteilung von Chefvolkswirt Darüber hinaus kündigte rechnen mit der Entscheidung auf ei-
Nachfolge von Martin Zielke angetre- Jörg Krämer ist Knof künftig direkt un- die Commerzbank an, dass ner für den 10. Februar angesetzten
ten, der nach Kritik von Aktionären terstellt. Zudem übernimmt er von Sabine Schmittroth dauerhaft Aufsichtsratssitzung. Andreas Kröner
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Währungen
Gewinnmitnahmen am
Bitcoin-Markt
Die wichtigste Kryptowährung verliert am Montag zeitweise
E
mehr als zehn Prozent. Anleger nehmen alternative
Cyber-Devisen in den Blick.
inen Tag nach dem Rekordhoch

gibt es einen kräftigen Rücksetzer
senberg dem US-Börsensender
CNBC. Gewinnmitnahmen gab es

beim Bitcoin: Der Kurs der ältes- auch bei der zweitwichtigste Krypto-
ten und wichtigsten Kryptowäh- währung Ethereum. Diese hatte am
rung brach am Montag zwischenzeit- Montagmorgen zunächst die Marke
lich um mehr als zehn Prozent ein – auf von 1000 Dollar geknackt und war in
bis zu 28.723 Dollar. Am Nachmittag der Spitze auf bis zu 1153,19 Dollar ge-
notierte der Bitcoin nach Daten des stiegen, ein Plus von knapp 50 Prozent
Analysehauses Coinmarketcap wieder und der höchste Kurs seit knapp drei
bei 31.800 Dollar. Am Sonntag hatte Jahren. Anschließend fiel der Ether-
!
er noch ein neues Rekordhoch von eum-Kurs wieder unter die Marke von
34.609 Dollar erreicht. „Größere Ge- 1000 Dollar, ehe er am Nachmittag

winnmitnahmen dürften angesichts wieder über ihr lag. Vijay Ayyar, Leiter
des fulminanten Kursaufstiegs vom der Geschäftsentwicklung bei Crypto
Wochenende aber nicht weiter über- Exchange Luno in Singapur, beobach-
raschen“, kommentierte Timo Emden, tet dennoch eine Rotation auf dem
Geschäftsführer des gleichnamigen Markt. „Was wir sehen, ist die Stan-

Analysehauses, die Entwicklung. „Der dardbewegung der Kryptomärkte von
* " ( ** "( (**
Kurs hatte sich knapp unter der Marke Bitcoin auf den von Ether geführten
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von 35.000 Dollar festgefahren und Altcoin-Markt“, sagt Ayyar der Nach-
war nahezu heiß gelaufen.“ richtenagentur Bloomberg. Diese Ro- " 0(" ' /*(*" '""*'"(
tation finde normalerweise statt, wenn "# # ," '#%*( !!# "
Kurskapriolen sind der Bitcoin eine große Rally hinter sich ""1'," '# ( ,"
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keine Seltenheit hat und Investoren ihre Gewinne in an- -' '''* .#" ,*( "(
Starke Kursschwankungen sind für Di- dere digitale Kryptowährungen inves- #!%*"*(*' '*(*(' &
gitalwährungen nicht ungewöhnlich. tierten. Was für Ayyars These spricht:
Auch 2020 war der Bitcoin nach teils Auch andere Kryptowährungen wie Li-
drastischen Kursgewinnen immer wie- tecoin und Chainlink legten am Mon-
der abgesackt. Seit Ende September ist tag zunächst kräftig zu und stiegen um
der Bitcoin-Kurs um mehr als 20.000 rund 15 Prozent, ehe es zu Gewinnmit-
Dollar oder fast 190 Prozent gestiegen. nahmen kam.
Auf Jahressicht für 2020 liegt das Plus Auch Emden sieht „die Stunde der
sogar bei mehr als 300 Prozent. Ob Altcoins“ kommen. Altcoin ist ein
nach der Konsolidierung neue Auf- Sammelbegriff für alle anderen Kryp-
wärts-Avancen entstehen, bleibt laut towährungen als Bitcoin. „Die Anleger
Emden vorerst abzuwarten. Schnäpp- haben sich auf die Suche nach Bitcoin-
chenjäger könnten zwar schon bald Alternativen umgesehen und umar-
wieder einsteigen, aber „übergeordnet men förmlich Ethereum“, erklärte Em-
rechnen wir mit einer baldigen Konsoli- den. Ethereum profitiert unter ande-
dierung von rund 20 bis 30 Prozent“. rem von einer Mitteilung der !
David Rosenberg, Chefökonom Chicagoer CME, der größten Termin-

und Stratege von Rosenberg Research, börse der Welt, dass dort ab dem 8.
sieht beim Bitcoin derzeit sogar die Februar Ether-Futures handelbar sein
größte Blasenbildung auf dem gesam- sollen. Dieser Future könnte vermehrt
ten Finanzmarkt. „Die parabolische institutionelle Anleger in die Cyberde-
Bewegung von Bitcoin in so kurzer vise locken und das Interesse der Pro- " "#* ' " ( ** ! #, #,(' +) 2+$$ -(( #'&
Zeit ist höchst abnormal“, sagte Ro- fianleger steigern. Andreas Neuhaus
Geldanlage
Getty Images News/Getty Images

Eingang der Börse Schanghai: Investoren profitieren von der steigenden Wirtschaftsleistung Chinas.
Emerging Markets
Neue Kräfteverhältnisse
Experten raten Anlegern, die asiatischen Börsen stärker in den Fokus zu nehmen.
China-Aktienfonds sind die Gewinner des Jahres 2020.
Ingo Narat Frankfurt
A
n stark steigende Aktienkurse ab. Mit einem prozentual zweistel- ment ist klar: „China ist dabei, die bis- lysis, bekommen also eine gute Note
der Technologiekonzerne an ligen Gewinn waren sie sozusagen das herige Dominanz der Amerikaner in für attraktiven Ertrag und akzeptable
der Wall Street haben sich die positive Spiegelbild der lateiname- der Weltwirtschaft zu brechen.“ Die Wertschwankungen. An der Spitze
Anleger gewöhnt. Die Ge- rikanischen Börsen. ökonomischen Kraftzentren dürften liegt „JPM China“ von JP Morgan Asset
winnbringer von morgen „China ist der globale Lichtblick“, China ist sich daher verschieben. Management. Der Fonds gewann in
könnten trotzdem anderswo meint Sébastien Galy von Nordea As- dabei, die der vorläufigen Bilanz für das vergan-
zu finden sein. Dort, wo derzeit nur set Management. Die asiatischen Län- Ehrgeizige Ziele gene Jahr fast 43 Prozent (siehe Grafik).
wenige Investoren hinschauen: in den der und die Volksrepublik bekamen bisherige So sehen es auch die Experten von Qui- Zu den größten Positionen zählen der
Schwellenländern, insbesondere in das Virus als Erste unter Kontrolle. Dominanz lin Capital. „International wird China Facebook-Konkurrent Tencent, der
Asien. Die Bilanz des Jahres 2020 Der Internationale Währungsfonds der Amerika- die führende Wirtschaftsnation und eb- Websitebetreiber Meituan Dianping,
lässt vermuten, dass die Zukunft we- sieht deshalb Wachstumsvorteile. Da- net den Weg für den freien Kapital- die Versicherung Ping An Insurance
niger in Regionen westlich als viel- nach dürfte im gerade angelaufenen ner in der markt und den Renminbi als frei kon- und der Onlinehändler Alibaba. Gut
mehr östlich von Europa liegen dürfte. Jahr die asiatische Wirtschaftsleistung Weltwirt- vertierbare Weltwährung“, heißt es von steht auch der „Robeco Chinese Equi-
Nach dem Kurseinbruch an den um knapp sieben Prozent zulegen, schaft zu den Experten. Ziele seien etwa tech- ties“ mit über 40 Prozent plus da. Die
Börsen während der Coronakrise im während die USA nicht einmal auf vier nologische Unabhängigkeit, Urbanisie- größten vier Positionen sind fast iden-
März und einer nachfolgenden Erho- Prozent kommen, Europa keine fünf brechen. rung, Stärkung des Binnenkonsums tisch mit denen aus dem Fonds von JP
lung endet das abgelaufene Jahr über- Prozent erreicht. Philippe Waechter und der Aufbau einer grünen Wirt- Morgan Asset Management. Statt Ping
raschend erfreulich: Die Welt-Aktien- Ostrum Asset schaft. Investoren müssten China stär- An Insurance ist hier jedoch das Inter-
märkte liegen im Plus, ebenso die der Wichtiges Handelsabkommen ker in ihren Depots berücksichtigen. netunternehmen JD.com im Portfolio.
Management
Schwellenländer, allerdings bei extrem Ein wichtiger Treiber für die Region Diese Perspektiven spiegeln sich Die Gruppe der in China anlegenden
unterschiedlichen Entwicklungen in könnte das neue Handelsabkommen bereits in den Fondsergebnissen wider. Fonds ist bisher klein. Es gibt 65 Pro-
einzelnen Ländern und Regionen. Die RCEP von 15 Ländern aus dem asia- Strategien mit Fokus auf die an chine- dukte mit einem Gesamtkapital von le-
lateinamerikanischen Handelsplätze tisch-pazifischen Raum sein. Unter sischen Inlandsbörsen und in Hong- diglich 36 Milliarden Euro.
waren die Verlierer, gemessen am Führung Chinas sind jetzt über zwei kong notierten Aktien erwirtschafteten Wer sein Geld und damit das Ri-
MSCI-Regionenindex liegen sie pro- Milliarden Menschen versammelt, die in diesem Jahr deutlich zweistellige siko über viele Schwellenländer ver-
zentual zweistellig im Minus. Vorn für fast ein Drittel der Weltwirt- Renditen. Sechs der Fonds mit einem teilen will, der hat mehr Auswahl. In
liegen die asiatischen Märkte. Am bes- schaftsleistung stehen. Für Philippe Mindestkapital von 100 Millionen Euro 300 solcher in Deutschland kaufbaren
ten schnitten die chinesischen Aktien Waechter von Ostrum Asset Manage- haben ein gutes Rating von Scope Ana- Produkte stecken immerhin 210 Mil-
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Geldanlage 35
liarden Euro. Eine breitere Ausrich- zeichen einer Wiederbelebung. Der Anleihen
tung kann für Investoren ein wichtiges Weg zur Erholung hänge wahrschein-
Argument sein. Denn fast regelmäßig
sorgen einzelne Schwellenländer mit
lich stark mit dem Zugang zum Coro-
na-Impfstoff und seiner Verteilung Attraktive Rendite
Währungs- und Börsenstürzen für ne-
gative Schlagzeilen – und damit für
Verluste bei Anlegern. Ein Merkpos-
zusammen. Insgesamt seien die Aus-
sichten für die Emerging Markets gut,
auch dank der steigenden Rohstoff-
in Schwellenländern
ten bleibt der anhaltende Konkurrenz- preise, weil viele Unternehmen in den Wer heute Zinsen sucht, muss in die das Ausfallrisiko gering, weil die Län-
kampf zwischen den USA und China. Ländern auf diesen Feldern aktiv sind, Ferne schauen. Während in den klas- der ihre eigenen Notenbanken einset-
Er könnte weiterhin für Börsenirrita- und dank des Favoritenwechsels hin sischen Industrieländern die Anleihe- zen können, dafür kann in der Krise
tionen sorgen, obwohl unter dem neu- zu konjunktursensiblen Aktien. renditen überwiegend bei null oder aber schnell ein Währungsverlust ein-
en US-Präsidenten die Außenpolitik Ähnlich sieht es Karen Watkin, noch darunter liegen, ist in den Schwel- treten. Umgekehrt sind Länder mit ho-
verlässlicher werden könnte. Fondsmanagerin beim Verwalter AB. lenländern noch etwas zu holen. In den hen Hartwährungsschulden einem
Unter den breit anlegenden Emer- Anleger dürften im neuen Jahr wieder Emerging Markets hingegen gibt es stärkeren Risiko ausgesetzt, pleitezu-
ging-Markets-Produkten mit gutem mehr Aktien aus Schwellenländern recht solide, auf Dollar lautende Papie- gehen, bieten aber stabilere Kurse.
Rating und einem Kapital von min- kaufen. „Ihre fundamentalen Aussich- re, die selbst mit einer Kurssicherung Vanguard findet langfristige Hart-
destens einer halben Milliarde Euro ten verbessern sich, bei Bewertungen, für den Euro-Anleger noch rund 2,5 währungsanleihen günstiger bewertet
liegt der „MS Inv Emerging Leaders die im Vergleich zu Papieren aus In- Prozent Rendite bringen. Das rechnet als entsprechende Papiere in lokaler
Equity“ von Morgan Stanley Invest- dustrieländern günstig sind“, glaubt sie. Markus Weis, Anleiheexperte von Währung; Letztere zeigten bei den
ment Management vorn. Den Jahres- Die AB-Expertin stützt sich auf das Vanguard Deutschland, vor. Ken Renditen im Bereich von fünf bis zehn
gewinn von über 36 Prozent schaffte Verhältnis von Aktienkursen zum Ge- Leech, Chefinvestor von Western As- Jahren Laufzeit kaum noch Risikoprä-
er auch dank eines starken Engage- winnwachstum. Diese Relation sei in set Management, kommentiert: „Trotz mien, sagt Weis. In einem Kommentar
ments in chinesischen Werten. Zu den Schwellenländern nur rund halb der enormen medizinischen und fi- von Aviva Asset Management heißt es
den größten Positionen zählen aber so hoch wie an der Wall Street. nanzpolitischen Herausforderungen ähnlich: „Wir ziehen Hartwährungsan-
auch das argentinische E-Commerce- In den Langfristprognosen man- macht die ständig wachsende Aussicht leihen weiterhin vor. Lokalwährungs-
Unternehmen Mercadolibre und der cher Asset-Manager schlagen sich die- auf eine weltweite wirtschaftliche Er- anleihen könnten jedoch zunehmend
taiwanesische Halbleiterhersteller Tai- se Bewertungsunterschiede und die holung für die Investoren Schwellen- attraktiver werden, wenn die Lage der
wan Semiconductor Manufacturing. Erwartung höheren Wachstums deut- länderanleihen attraktiv.“ Weltwirtschaft sich schneller bessert,
lich nieder. Die Analysten des nieder- Eine wichtige Rolle spielt dabei als wir derzeit erwarten – etwa infolge
Zeichen für eine Belebung ländischen Fondshauses Robeco etwa nach Meinung von Experten China, der Impfkampagnen.“
Gute Chancen für Anlagen in den schätzen für die kommenden fünf Jah- zumal das Land ja gerade ein Investiti-
Schwellenländern sieht beispielsweise re den jährlichen Aktienertrag in den onsabkommen mit der Europäischen Bedienung der Schulden
Olivier Marciot, Fondsmanager bei Schwellenländern auf fast sieben Pro- Union geschlossen hat. Goldman Sachs Entscheidend bei der Auswahl der
Unigestion. Bisher sei China der zent. Das liegt deutlich über der ent- erwartet 2021 ein weltweites Wachs- Länder ist: Sie müssen von ihrer wirt-
Hauptprofiteur der Konjunkturerho- sprechenden Prognose für die Märkte tum von 6,2 Prozent und damit mehr schaftlichen Struktur her in der Lage
lung gewesen, doch auch Länder wie der Industriestaaten mit weniger als als den Durchschnitt der Prognosen sein, genug Devisen für die Bedienung
Mexiko, Russland, Indien zeigten An- fünf Prozent. von 5,2 Prozent. Davon sollte vor allem ihrer Schulden in Dollar oder Euro zu
Asien profitieren, heißt es in einer Stu- verdienen. Vanguard setzt unter an-
die. Die US-Bank setzt unter anderem derem auf Mexiko, Panama, Russland
Top-Aktienfonds auf Anleihen von chinesischen Banken
und anderen Unternehmen mit noch
und mit Abstrichen auch Südafrika. In
Ausnahmefällen wählt die Fonds-
Für China: guter Bonität, also einem Rating von gesellschaft aus Bewertungsgründen
Angebote mit gutem Rating und mindestens BBB. Im Hochzinsbereich, bei schwä- statt Staatspapieren auch Unterneh-
100 Mio. Euro Kapital cherer Bonität, sei der chinesische Im- mensanleihen, etwa in Brasilien mit
Wertentwicklung in Prozent mobilienbereich interessant. Petrobras, dem halbstaatlichen Ener-
Name 20201 5 Jahre p.a. Weis von Vanguard nennt China gieversorger. Ridell nennt ebenfalls
ebenfalls „hochinteressant“, weil das Mexiko, Russland und Südafrika als
JPM China +42,6 % +16,6 % Land die Corona-Pandemie gut über- Favoriten. Brooks warnt allerdings,
wunden habe und mit dem neuen US- dass die Währungen in Lateinamerika,
Robeco Chinese Equities +40,4 % +13,1 % Präsidenten Joe Biden einen verlässli- etwa in Mexiko, zuletzt deutlich an-
cheren Handelspartner bekomme. Die gestiegen seien. Das könne die Expor-
Schroder ISF China Opportunities +27,1 % +12,5 % US-Fondsgesellschaft ist vor allem für te und damit die Wirtschaftskraft
passive Fonds bekannt, aber ihr „Van- schwächen.
UBS (Lux) Equ. Fd. - China Opportunity +17,1 % +16,2 % guard Emerging Markets Bond Fund“ Die Türkei sieht Vanguard als
wird aktiv geleitet, wobei als Ver- „neutral“ an. In Osteuropa sei dagegen
FSSA China Growth +16,6 % +12,7 % gleichsmaßstab der JP Morgan EMBI die Euro-Anleihe von Rumänien inte-
Global Diversified Index gilt. Mike Ri- ressant. Ganz ähnlich hält David Zahn,
Ninety One GSF All China Equity +11,7 % +13,4 % dell, Portfoliomanager bei Allianz Glo- der Chef für europäische Anleihen bei
bal Investors, setzt auch auf Länder, Franklin Templeton, Euro-Papiere aus
Zum Vergleich: MSCI China +18,2 % +11,3 % deren Wirtschaft von China abhängt, Rumänien und Ungarn für gut bewer-
und nennt als Beispiel die Kupfer- tet, weil durch die Corona-Hilfen der
exporte von Chile. Europäischen Union das Risiko dieser
Länder deutlich gemildert werde. Die
Für Emerging Markets: Kräftige Nachfrage Schwellenregionen sehen also recht
Angebote mit gutem Rating
Die Nachfrage nach Schwellenländer- vielversprechend aus, was jedoch vor
und mindestens 500 Mio. Euro Kapital
anleihen ist groß. Allein im November allem am Kontrast zu den nicht vor-
Wertentwicklung in Prozent flossen per saldo fünf Milliarden Dollar handenen Renditen in den klassischen
Name 20201 5 Jahre p.a. in diesen Sektor, so Weis. Für die Wirt- Industrieländern liegt. Die Risiken dür-
MS Inv Emerging Leaders Equity +36,2 % +11,4 % schaft sei auch der relativ schwache fen aber nicht übersehen werden. Aviva
Dollar „sehr hilfreich“, fügt er hinzu. Investors etwa hält es für möglich,
Carmignac Emergents +33,4 % +9,2 % Robin Brooks, Chefökonom der Groß- „dass die Anleger früher oder später die
bankenorganisation IIF in Washington, Fähigkeit einiger Länder infrage stellen
Nordea - Emerging Stars Equity +18,5 % +11,3 % spricht von einem „Geldschwall“, der werden, die 2020 stark gestiegene
zurzeit in die Schwellenländer fließt Staatsverschuldung wieder unter Kon-
und sich zum Beispiel segensreich für trolle zu bekommen. Auch die Nach-
Candriam SRI Equity Emerging Markets +17,6 % +9,5 %
die Türkei auswirkt. Weil die meisten haltigkeit der Geldpolitik könnte in
Experten mit weiterhin niedrigen Zin- Zweifel gezogen werden.“
Candriam Equities L Emerging Markets +15,8 % +9,0 % sen und einem eher schwachen Dollar Goldman Sachs befürchtet trotz
rechnen, sehen sie auch gute Chancen der Begeisterung für China, dass es
JPM Emerging Markets Equity +14,7 % +12,8 % für die Schwellenländer. Vanguard dort in der zweiten Jahreshälfte zu Kre-
rechnet erst in fünf Jahren wieder mit ditausfällen kommen könnte. Denn ge-
Zum Vergleich: MSCI Emerging Markets +3,6 % +8,4 % einer Zinsanhebung in den USA. rade wenn die Wirtschaft gut läuft,
Wer in diese Regionen investiert, werde die Regierung die Zügel anzie-
Zum Vergleich: MSCI Asien ohne Japan +10,0 % +9,6 % hat die Auswahl zwischen lokaler und hen, heißt es. Und das führt dazu, dass
harter Währung, Letztere ist meist der Unternehmen mit hohem Risiko nur
HANDELSBLATT-GRAFIK 1) Daten bis Ende November • Quelle: Scope Analysis Dollar, aber zum Beispiel in Osteuropa noch schwer an Kredite kommen. Frank
auch der Euro. In lokaler Währung ist Wiebe
36 Geldanlage DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Susanne Schier Frankfurt
W
er an der Börse handelt, är-
gert sich manchmal im
Nachhinein über seine
Anlageentscheidungen.
Die meisten Menschen
agieren nicht rational, son-
dern lassen sich oft von Gefühlen leiten.
Untersuchungen zum Anlegerverhalten
zeigen, dass dies nicht nur ein Problem
von Börsenneulingen ist, sondern auch
erfahrenere Investoren trifft. Hier ein
Überblick über häufige Fehler:
■ 1. Fehler: Risiken überschätzen

Viele Menschen überschätzen die Kurs-
risiken von Aktien und unterschätzen
die Inflationsrisiken von Zinsanlagen.
Auch wenn sich 2020 offenbar viele
Deutsche erstmals an die Börse gewagt
haben, so liegt nach wie vor ein großer
Teil des Vermögens der Bundesbürger
auf Bankkonten oder ist in Anleihen in-
vestiert. Ein Grund dafür ist, dass zahl-
reiche Privatanleger schlechte Erfah-
rungen gemacht haben, etwa in der Fi-
nanzkrise 2008. Wer selbst von
Kursrücksetzern betroffen war oder
häufig in den Medien darüber gelesen
hat, dem erscheint das Risiko einer Ak-
Getty Images
tienanlage oft zu hoch.

Dass dies zu schlechten Entschei-
dungen führen kann, zeigt Olaf Stotz,
Professor an der Frankfurt School of Fi-
nance & Management, am Beispiel des
US-Finanzmarkts. Für Aktien und Anlagestrategie
Richtig taktieren
Staatsanleihen hat er jeweils 30-jährige
Sparpläne mit einer monatlichen Spar-
rate von 100 Dollar simuliert, die in den
letzten 150 Jahren möglich gewesen
wären. Der erste Sparplan startete im
Januar 1871 und endete im Januar 1901,
der letzte lief von Dezember 1990 bis Investoren lassen sich an der Börse oft von Gefühlen leiten. Wer sich
Dezember 2020. Um die mehr als 1400
Sparpläne vergleichen zu können, hat das bewusst macht, kann potenziellen Verlusten entgegenwirken.
Stotz das angesparte Vermögen um die
Inflation bereinigt. Die Ergebnisse sind Welche typischen Fehler Anleger vermeiden sollten.
eindeutig: Die durchschnittliche Ren-
tabilität eines 30-jährigen Aktienspar-
plans lag mit real 6,47 Prozent rund Verlustaversion, wie die Wissenschaft- Börsenindex als Ganzes zu setzen. Hier ■ 5. Fehler: den sofortigen Konsum
dreieinhalbmal so hoch wie die eines ler Daniel Kahneman und Amos Tver- kommt ein weiteres Problem ins Spiel: zu wichtig nehmen Anlegern ist häu-
Anleihesparplans mit im Schnitt real sky bereits 1979 untersucht haben. Viele Kleinanleger konzentrieren sich fig der heutige Konsum oft wichtiger als
1,85 Prozent. Mit einem Anleihespar- Gemeint ist damit die Tendenz, sehr auf den Heimatmarkt – da sie da- ihre langfristigen Anlageergebnisse. Un-
plan hätte das Risiko, einen realen Verluste höher zu gewichten als Gewin- von ausgehen, diese Firmen am besten tersucht hat dieses Phänomen unter an-
Wertverlust zu erzielen, über 30 Pro- ne. In Bezug auf die Börse bedeutet das: zu verstehen. Mit einem breit auf- derem der Verhaltensökonom George
zent betragen. Bei Aktien lag es bei null Erzielte eine Aktie bereits Gewinne, be- gestellten Index wie etwa dem MSCI Ainslie. Ein bekanntes Beispiel: Wenn
Prozent. Über lange Zeiträume lassen werten Anleger einen weiteren Gewinn World wären sie 2020 aber beispiels- Menschen 50 Dollar jetzt oder 100 Dol-
sich Kursschwankungen am Aktien- weniger positiv, als sie ein Verlust in weise besser gefahren als mit dem Dax. lar in einem Jahr bekommen könnten,
markt also fast immer aussitzen. Den gleicher Höhe schmerzen würde. Im Zwar wird es auch immer wieder Bör- entscheiden sich viele für die 50 Dollar.
Crash im Frühjahr 2020 im Zuge der Verlustbereich ist ihnen dagegen eine senjahre geben, in denen der deutsche Sollen sie sich dagegen zwischen 50
Coronakrise haben die meisten Aktien Kurssteigerung mehr wert, als sie sich Aktienmarkt im internationalen Ver- Dollar in fünf Jahren oder 100 Dollar in
sogar innerhalb kurzer Zeit wieder über weitere Verluste ärgern würden. gleich gut dasteht. Analysen aber zei- sechs Jahren entscheiden, nimmt fast
wettgemacht. Häufig lohnt es sich da- Ein Ratschlag an Anleger lautet daher, gen: Auf lange Sicht bietet ein über viele jeder die 100 Dollar. Wer Geld am Ak-
her, auch in schwachen Börsenphasen dass sie sich von vornherein überlegen Länder und Branchen gestreutes Port- tienmarkt für die Altersvorsorge, etwa
investiert zu bleiben. Die Gefahr ist sollten, wie viel Verluste sie tragen wol- folio ein besseres Chance-Risiko-Ver- über einen ETF-Sparplan, anlegt, sollte
sonst groß, die besten Börsentage zu len. Sind diese eingetreten, spricht vieles hältnis. sich diese Effekte bewusst machen.
verpassen. dafür, die Reißleine zu ziehen. Dennis Buchmann, Vermögensberater
■ 4. Fehler: nur Meldungen wahr- bei der Quirin Privatbank, empfiehlt
■ 2. Fehler: an Verlustbringern ■ 3. Fehler: zu wenig diversifiziert nehmen, die die eigene Meinung Anlegern, bei Gehaltssteigerungen die
festhalten Auch wenn sich eine lang- anlegen Privatanleger halten es an der stützen Viele Anleger sehen nur das, Sparrate um die Hälfte der Nettoerhö-
fristige Anlage am Aktienmarkt in der Börse meist wie beim Fußball. Sie un- was sie sehen wollen. Wer beispielswei- hung aufzustocken. Wenn der Betrag
Regel auszahlt, gibt es immer wieder terstützen ihren Lieblingsverein, egal, se der Ansicht ist, dass die Kurse weiter nie für den sofortigen Konsum bereit-
Gründe, Anpassungen im Depot vor- ob dieser gewinnt oder verliert. Was im steigen werden, weil sich die Konjunk- stand, werden Anleger ihn vermutlich
zunehmen. Die richtige Balance zu fin- Sport Sinn ergibt, zahlt sich am Aktien- tur 2021 weiter erholt und die Firmen auch nicht vermissen.
den ist nicht einfach: Vor allem Privat- markt meist nicht aus. Wer auf wenige steigende Gewinne präsentieren wer-
anleger neigen dazu, Gewinne zu Einzelwerte setzt, geht vergleichsweise den, der tendiert dazu, sich auf Meldun- ■ 6. Fehler: der Masse hinterher-
schnell zu realisieren und scheuen sich hohe Risiken ein. Denn wer hätte An- gen zu fokussieren, die diese Meinung laufen Menschen neigen dazu, das gut
davor, sich von Verlustbringern zu tren- fang 2020 schon richtig vorausgesagt, unterstützen. Nachrichten, die auf mög- zu finden, was auch die Mehrheit gut
nen. Denn viele sehen ihre Geldanlage dass der Essenslieferdienst Delivery liche Korrekturen am Aktienmarkt hin- findet. Dadurch investieren Anleger
nicht als Ganzes, sondern betrachten Hero und der Halbleiterkonzern Infi- deuten, blenden Anleger dann aus. Das oftmals in die Unternehmen, die wegen
alle Wertpapiere separat. Hierbei greift neon zu den diesjährigen Gewinnern kann dazu führen, dass sie den Zeit- ihrer aktuellen Kursanstiege eine hohe
der sogenannte Ankereffekt: Anleger im Dax zählen würden? Und dass der punkt verpassen, wenn die Stimmung Aufmerksamkeit in der Öffentlichkeit
klammern sich an den Kaufkurs und so- Chemie- und Pharmariese Bayer und an der Börse dreht. Dieses Problem der bekommen. Das sind nicht zwingend
mit einen Wert aus der Vergangenheit. das Gesundheitsunternehmen Frese- selektiven Wahrnehmung hängt auch immer die Unternehmen, deren Ge-
Statt zu hoffen, dass nach Kursrückgän- nius die Schlusslichter im deutschen mit der täglichen Fülle an Nachrichten schäft sich auch tatsächlich gut ent-
gen bei einer einzelnen Aktie der Ein- Leitindex bilden würden? zusammen. Privatanleger schenken da- wickelt. Gefährlich wird ein solcher
stiegspreis irgendwann wieder erreicht Um potenzielle Gewinner und Ver- her häufig nur den Informationen Auf- Herdentrieb, wenn es dadurch zu einer
wird, sollten Anleger lieber prüfen, was lierer zu erkennen, müssen sich Inves- merksamkeit, die in den Medien beson- Spekulationsblase kommt. Ein bekann-
die Aktie in der Zukunft wert sein toren intensiv mit den Unternehmen ders präsent sind. Dagegen hilft, sich auf tes Beispiel: Um die Jahrtausendwende
könnte und ob das Geld nicht anderswo beschäftigen. Insbesondere für Privat- langfristige Anlageziele statt auf kurz- setzten Anleger massenhaft auf Firmen
besser angelegt ist. Doch es gibt eine anleger ist es meist einfacher, auf einen fristige Trends zu fokussieren. mit internetbasierten Geschäftsmodel-
Performance-Vergleich
Solide SAP-Aktie, schwache T-Aktie

So mancher Anleger hat sich wahrscheinlich schon bei diesem Gedanken erwischt: „Hätte ich diese
Aktie doch mal besser gekauft, dann wäre ich jetzt steinreich.“ Doch wer vor 20 Jahren 20
Wertpapiere etwa von der Deutschen Telekom gekauft hat, zieht derzeit eine negative Bilanz.
Softwarehersteller SAP: Markensprechen gehört, und

Stabiler Aufwärtstrend zudem mehr in die Kunden- Deutsche Telekom
Das Jahr 2000 war für SAP und
die Aktionäre turbulent: Mit
dem Crash des neuen Marktes
zufriedenheit zu investieren, die
merklich gesunken ist. Dafür
plant der Konzernchef höhere
40
Aktienkurs in Euro
1513,€
verlor die Aktie des Software- Investitionen ein als bislang ge-
35
herstellers massiv. Am 1. Januar dacht – worauf die Aktionäre im
2001 betrug der Kurs – berei- Herbst mit einem heftigen Aus-
30
HANDELSBLATT • Quelle: Bloomberg

nigt um spätere Aktiensplits – verkauf reagierten.
30,57 Euro. Für 20 Aktien wä- Analysten sehen SAP aber
25
ren also 611 Euro fällig gewor- auf einem guten Kurs: Die In-
den. In den Jahren darauf, als ei- vestitionen ins Cloud-Compu- 20
ne Konjunkturkrise die Wirt-
schaft lähmte, ging es noch
ting und die Entwicklung neuer
Dienste, so erwarten die Markt-
-59,5 %
15
weiter nach unten. beobachter, werden sich mittel-
Der langfristige Aufwärts- fristig auszahlen. Die meisten 10
trend, mit dem SAP zum wert- empfehlen die Aktie des Soft-
vollsten Konzern im Dax wur- wareherstellers daher weiter 5
de, setzte erst ein, als sich das zum Kauf. Am 4. Januar stand 1.1.2001 1.12.2020
Unternehmen ab 2010 unter der Kurs bei rund 107 Euro, et-
Bill McDermott und Jim Hage- wa 35 Euro unter dem Höchst-
mann Snabe auf das Cloud- stand. Deutsche Telekom: Für Bis heute haben sich die
Computing ausrichtete. Das Die Investition aus dem Jahr viele eine Enttäuschung Papiere kaum erholt. Auch
Management stärkte dieses Zu- 2000 wäre damit rund 2140 Der Börsengang des einstigen wenn der aktuelle Telekom-
kunftsgeschäft, das Anleger und Euro wert, was einem durch- Staatskonzerns sollte ein gro- Chef Timotheus Höttges
len und trieben deren Kurse nach oben, Analysten wegen wiederkeh- schnittlichen jährlichen Plus von ßer Erfolg werden. Der dama- schwärmte, 2020 sei das beste
bis es zum Crash kam. Besser, als auf render und planbarer Umsätze fast 6,5 Prozent entspricht. Hin- lige Konzernchef der Deut- Jahr in der Geschichte des
die Meinung der Masse zu setzen, ist schätzen, mit mehreren großen zu kommen Dividenden in Hö- schen Telekom, Ron Sommer, Konzerns, spiegelt sich das
es daher, sich auf seine eigenen Anla- Übernahmen. he von 295,36 Euro – SAP hat behauptete sogar: „Die T-Ak- kaum im Aktienkurs wider.
geziele zu konzentrieren. Mit Christian Klein, der seit die Ausschüttung in den ver- tie wird so sicher wie eine ver- Zum 1. Dezember rangierte
gut einem Jahr im Amt ist, steht gangenen 20 Jahren nie gesenkt erbbare Zusatzrente sein.“ das Papier bei 15,13 Euro.
■ 7. Fehler: sich selbst überschät- bei SAP eine Konsolidierung an: und 18-mal erhöht. Langfristig Viele Menschen in Deutsch- Wer 20 Jahre zuvor 20
zen Wer häufig mit Aktien handelt, Es geht darum, die Zukäufe zu ist die Aktie des Softwareher- land glaubten ihm. 1,9 Millio- T-Aktien gekauft hätte, müss-
geht oft davon aus, dass er anderen einem einheitlichen Programm- stellers somit ein gutes Invest- nen Kleinanleger zeichneten te einen Verlust von 59,5 Pro-
Marktteilnehmern überlegen ist und paket zu integrieren, was zum ment. Christof Kerkmann nach dem Börsengang am 18. zent hinnehmen oder ein Mi-
eine höhere Rendite erzielen kann. November 1996 Papiere des nus von 444,20 Euro in der
Manche Anleger neigen dazu, vergan- Konzerns – für viele war es Bewertung. Die Telekom
gene Gewinne den eigenen Fähigkei- SAP der erste Aktienkauf in ihrem steht mit ihrer schwachen Be-
ten zuzuschreiben und Verluste auf ein
schlechtes Marktumfeld zu schieben.
Das kann dazu führen, falsche Anlage-
140
Aktienkurs in Euro
107€ Leben.
Zunächst schien der Bör-
sengang ein perfekter Erfolg
wertung nicht allein. Interna-
tional haben Telekommuni-
kationsfirmen einen schweren
entscheidungen zu treffen. Ständiger 120 zu sein. Die Bewertungen Stand bei Anlegern.
Aktionismus zahlt sich zudem nicht stiegen und stiegen. Am 6. Sie müssen jedes Jahr viel
100
aus. Die Transaktionskosten zu erwirt- März 2000 erreichte die Geld in die Modernisierung ih-
schaften ist nicht einfach. Studien zei- 80 T-Aktie bei 103,50 Euro ihren rer Netze investieren. Die
gen, dass aktive Trader oft keine bes- Höchststand. Dann kam der Rendite wird langfristig erwirt-
60
seren Renditen erzielen als Anleger, die
eher passiv sind. Wer dennoch häufig 40
+254 % Absturz. Als viele Internetfir-
men Anfang des neuen Jahr-
schaftet. An der Börse kom-
men hingegen Digitalkonzer-
handeln will, sollte sich einen Broker tausends in Schwierigkeiten ne besser an, die in kurzer Zeit
20
suchen, der niedrige oder gar keine Or- gerieten, begann der Ausver- ihre Produkte skalieren kön-
dergebühren verlangt – und die Chan- 0 kauf der T-Aktie. Im Juni nen, ohne viel Geld für teure
cen und Risiken seiner Entscheidungen 1.1.2001 4.1.2021 2002 sank die Aktie unter die Infrastruktur ausgeben zu
genau abwägen. Schwelle von zehn Euro. müssen. Stephan Scheuer

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1
Dax-Umfrage
Börsenstimmung signalisiert weitere Rekordstände

Anleger sind hoch investiert, doch es gibt keine nennenswerten Spekulationen. Korrekturen können kräftig sein, sind aber wohl von kurzer Dauer
S
eit Wochen herrscht unter den Die Selbstzufriedenheit ist auf ei-
Anlegern gute Laune und eine Dax-Sentiment nen Wert von 5,0 gesprungen. So stark
optimistische Erwartungshaltung. waren Anleger seit Anfang 2015 nicht
Der Kurvenvergleich zeigt: Erreicht das fünfwöchige durchschnittliche Sentiment ein
Dafür wurden sie auch belohnt: mehr von sich selbst überzeugt. Die
extremes Niveau, erfolgt eine Trendwende beim Dax.
Seit Anfang November ist der Dax um Selbstgefälligkeit ist immer dann sehr
rund 20 Prozent gestiegen. 5-Wochen-Durchschnitt Sentiment Dax hoch, wenn die Kurse steigen und viele
Zum Jahreswechsel lösten die An- +30 % 14.000 Anleger investiert sind, von den Kurs-
leger dann sowohl ihre gehebelten Spe- steigerungen also profitieren.
+20 % 13.000
kulationen auf steigende Kurse als auch Seit den erfolgreichen Studien-
die Absicherungsposition gegen fallen- +10 % 12.000
ergebnissen zur Impfstoffentwicklung
de Notierungen auf. „Die Marktverfas- im November war die Erwartungshal-
sung ist insgesamt als neutral zu be- ±0 % 11.000 tung an steigende Kurse und damit an
trachten“, meint Stephan Heibel nach eine Jahresendrally sehr hoch. Die Er-
Auswertung der Handelsblatt-Umfrage -10 % 10.000 wartungen haben sich bestätigt, der
Dax-Sentiment und weiterer Indikato- -20 % 9.000
deutsche Leitindex sprang in den letz-
ren. Die Folge:
g Es gibt
g keinen spekula- ten Tagen des Jahres 2020 mit 13.903
tiven Überhang, der eine heftige Kor- -30 % 8.000 Punkten auf ein Rekordhoch.
rektur begünstigen würde. Doch nun geht der Zukunftsopti-
Allerdings sind die Anleger derzeit -40 % 7.000 mismus leicht zurück. Mit einem Wert
hoch investiert. Das vermindert den Juli 2016 Dez. 2020 von plus 2,9 haben die Bullen noch im-
Kaufdruck, weiteres Kapital an der HANDELSBLATT • Startzeitpunkt der Umfrage: Sept. 2014 Quelle: Dax-Sentiment mer klar die Oberhand, doch der Op-
Börse anzulegen. Aufgrund der hohen timismus ist nicht mehr so stark wie
Investitionsquote können die meisten noch vor wenigen Wochen.
Anleger aber steigende Kurse freudig Ganz ähnlich verhält es sich mit
beobachten und für weitere Investitio- vorbei sein.“ An dem Tag rutschte die gen hatte es bereits vier Jahre lang kei- der Investitionsbereitschaft: Diese war
nen auf Rücksetzer warten. Frankfurter Benchmark auf 13.060 ne Fortschritte gegeben. von November bis Anfang Dezember
Laut Sentimentanalyse sind durch Punkte ab. Sechs Handelstage später no- Doch mittlerweile wurde das Ende sehr hoch. Mittlerweile ist diese Quote
diese positive Stimmung daher tenden- tiert der Index mehr als 800 Punkte hö- der Trump-Zeit ausgerufen, Impfstoffe auf 1,7 leicht gefallen. Noch immer
ziell in den kommenden Tagen eher her und erreichte am heutigen Montag gegen Corona wurden entwickelt so- wollen Anleger investieren, doch auf-
leicht steigende Kurse zu erwarten. mit 13.907 Zählern ein Rekordhoch. wie zugelassen, und die Brexit-Ver- grund der hohen Investitionsquote ist
Korrekturen dürften Anleger ent- Zwar herrscht unter den Anlegern handlungen kamen in letzter Sekunde der Bedarf an neuen Käufen nicht
spannt beobachten und erst wieder bei eine schon fast euphorische Stimmung, zu einem Ergebnis. Diese Entwicklun- mehr so hoch.
„Schnäppchenkursen“ kaufen. was als Kontraindikator für bald fallen- gen haben seit längerer Zeit die Stim- Hinter Erhebungen wie dem Dax-
„Eine Korrektur ist jedoch jederzeit de Kurse gilt, doch diese Stimmung mung der Anleger deutlich verbessert. Sentiment mit mehr als 4000 Teilneh-
möglich und würde schnell zu stärke- steht im Einklang mit den jüngsten po- Daran hat sich zwischen den Jahren mern stehen zwei Annahmen: Wenn
ren Kursverlusten führen, die anschlie- litischen und ökonomischen Entwick- nicht mehr viel geändert. viele Anleger optimistisch sind, haben
ßend jedoch ebenso schnell auch wie- lungen. Denn die großen Probleme des Das Anlegersentiment zeigt laut sie bereits investiert. Dann bleiben nur
der ausgeglichen würden“, meint Hei- Jahres 2020 haben sich zum Ende hin der aktuellen Umfrage mit einem Wert wenige übrig, die noch kaufen und da-
bel, Inhaber des Analysehauses in großen Teilen aufgelöst. Im vergan- von 4,9 weiterhin Euphorie an: An den mit die Kurse in die Höhe treiben
AnimusX. genen Jahr führte US-Präsident Donald Aktienmärkten werden die positiven könnten. Umgekehrt gilt: Wenn die
Bereits bei der letzten Sentiment- Trump Handelsstreitigkeiten gegen Entwicklungen der vergangenen Wo- Anleger pessimistisch sind, haben sie
analyse im vergangenen Jahr am 21. De- seine Handelspartner fort, Corona chen mit großer Freude gesehen, die mehrheitlich nicht investiert. Dann
zember hatte Heibel prophezeit: „Der zwang die ganze Welt in einen Still- Feierlaune der Weihnachtstage hält können nur noch wenige verkaufen
deutliche Dax-Rücksetzer dürfte schnell stand, und in den Brexit-Verhandlun- zum Jahreswechsel an. und damit die Kurse drücken. J. Röder
KAUFEN – HALTEN – VERKAUFEN

Anlageentscheidungen sind eine Frage der Strategie und des richtigen Aktueller Bestand Performance im Vergleich seit 3.3.2017 Stoxx 50
Timings. Drei Konzepte, drei Portfolios: ein Redaktions-Depot, ein
Social-Trading-Depot sowie ein Privatbank-Depot. Experten geben Gesamtwert am 31.1.2014: 100.000 € Handelsblatt Social-Trading Privatbank
+1,18 %
Kurs Bundesanleihe*
börsentäglich ihre individuelle Einschätzung zu den Finanzmärkten ab. Depot- Bargeld-
Gesamtwert bestand +18,38 % +11,31 % +15,85 % +6,96 %
Social-Trading-Depot 154.194,56 €
Gute Erholung bei

Minenbetreibern
Am ersten Handelstag des Jahres beobachten. Derzeit notieren die
legten beim allgemein positiven zwei Titel in der Originalwäh-
Trend vor allem die Aktien der rung deutlich höher als vor ei- 2.255,40 €
Minenbetreiber aus Großbritan- nem Jahr vor der Corona-Pande-
nien zu. Dabei haben sie im Rah- mie. Die Öltitel profitieren eben- Zusammensetzung Stand: 4.1.2021 Wertentwicklung ausgewählter Wertpapiere
men der Coronakrise und des falls von der aktuellen Erholung.
g WKN Wertpapier Kaufkurs Gewinn/Verlust
1% ĨĪŻ
Börseneinbruchs im März 2020 Unsere Meinung zu Öl- und Kauf Stückzahl Kurs aktuell Gesamtwert
Bargeld Aktien
überdurchschnittlich gelitten. Gas-Titeln bleibt unverändert
A2N9WV BHP Billiton 17,79 € +27,05 %
Zyklische Werte generell und positiv. Unseres Erachtens haben
09.06.2016 320 Stk. à 22,63 € 7.241,60 €
vor allem konjunkturabhängige die derzeit unbeliebten und
Rohstofftitel reagieren naturge- günstig bewerteten Rohstofftitel A0MUKL Anglo American 19,13 € +49,26 %
mäß sehr sensibel auf Rezessi- im Fall einer Konjunkturerho- 31.01.2014 297 Stk. à 28,59 € 8.491,23 €
onsängste. Seit Mitte März ha-
ben sich die Aktien der Minen-
lung ein überdurchschnittliches
Steigerungspotenzial.
Depot 906980
31.01.2014
Energias de Portugal
1.500 Stk. à
3,64 €
5,17 €
+41,70 %
7.752,00 €
betreiber BHP Group und Anglo
American, welche sich in unse- LS9CFM &(&#,)&,
)2"˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨˨
185,28 € -8,68 %
rem Aktienkernportfolio befin- Alexander 03.03.2017 48 Stk. à 169,63 € 8.142,24 €
Pressefoto
den, jedoch sehr gut erholt. Ge- Kovalenko

850775 Telefónica 6,79 € -50,83 %
rade seit Ende Oktober war eine Bayerische 31 %
03.03.2017 1.240 Stk. à 3,34 € 4.145,32 €
signifikante Kurssteigerung zu Vermögen Zertifikate
Die Beiträge stellen keine Anlageberatung dar, insbesondere geben sie keine Empfehlung zum
Kauf der genannten Wertpapiere. Eine ausführliche Berichterstattung sowie die kompletten HANDELSBLATT *Laufzeit 10 Jahre • Quelle: Bloomberg
Depots finden Sie unter: www.handelsblatt.com/musterdepots
1
Geldanlage 39
Leitbörsen im Überblick
4.1.2021, ME(S)Z 17:03 Uhr Großbritannien Deutschland Russland
S&P UK Dax RTS
1 302,80 13 696,04 1 424,84
Kanada
S&P TSX
+1,73 % –0,17 % +2,69 %
17 532,73 Japan
Nikkei 225
+0,57 % Europa
Stoxx Europe 50
Frankreich
CAC 40
27 258,38
3 121,85 5 581,40 –0,68 %

+0,44 % +0,54 %
USA Euro Stoxx 50
China Hongkong
S&P 500 Dow Jones Nasdaq 3 558,02
SSE Comp. Hang Seng
3 712,19 30 178,30 12 756,79
+0,15 % 3 502,96 27 488,02
–1,17 % –1,40 % –1,02 % Brasilien +0,86 % +0,85 %
Bovespa
119 579,90
* Index vom Vortag • Quelle:
+0,24 %
Marktbericht
Dax gibt Gewinne wieder ab

Die Börsenbarometer Dax, MDax und SDax markierten am ersten Handelstag des neuen Jahres neue Allzeithochs.
N
ach der zwischenzeitlichen Rekord- schlossen, entsprechend war das Handels- Delivery Hero sind zuletzt um mehr als sie- von Hellofresh stiegen um 0,9 Prozent. Die
jagd ist dem obersten Börsenbarome- volumen auf unter 50 Millionen Papiere täg- ben Prozent gestiegen, das Papier des Koch- Anteilscheine von Home24 lagen mit
ter am Ende die Luft ausgegangen. lich gefallen. Allerdings kehrten die Profis boxenversenders Hellofresh im MDax sogar knapp 0,5 Prozent jedoch leicht im Minus.
Zum Handelsende lag der Dax nur am Montag nur allmählich zurück. Eine um 8,7 Prozent. Noch größer waren die Auch der Goldpreis ist am Montag kräf-
noch 0,06 Prozent im Plus bei 13.726 Punk- Stunde vor dem Handelsende lag das Volu- Kurszuwächse im SDax: Die Titel des On- tig gestiegen. Mit einem Preis von 1935 Dol-
ten. Zuvor war der deutsche Leitindex auf men bei rund 41,7 Millionen Papieren. Üb- line-Möbelhändlers Home24 stiegen um lar, plus 1,9 Prozent, erreichte das Edelmetall
bis zu 13.907 Zähler geklettert und hatte licherweise werden knapp 100 Millionen mehr als 20 Prozent. Das sind drei Beispiele den höchsten Stand seit acht Wochen. Einen
seinen bisherigen Rekordstand um vier Aktien täglich ge- und verkauft. für Aktien, bei denen die institutionellen In- wichtigen Einfluss hat die Stichwahl im US-
Punkte verbessert. Auch der MDax der mit- Es dürfte spannend sein zu beobachten, vestoren in dieser Handelswoche für eine Bundesstaat Georgia am Dienstag. Dort wird
telgroßen Werte sowie der Nebenwertein- ob die sogenannten Corona-Gewinner-Ak- Kursbereinigung sorgen könnten. Das alles sich entscheiden, welche Partei den Senat
dex SDax markierten am Montag neue tien ihre deutlichen Kursgewinne aus den kann aber in einem weiter steigenden Ge- kontrollieren wird. Was zu den US-Prä-
Höchststände. Beim MDax steht die neue vergangenen Handelstagen verteidigen kön- samtmarkt passieren. sidentschaftswahlen utopisch klang, ist ein
Bestmarke nun bei 31.281 Punkten, beim nen. Wenn hinter dieser Entwicklung keine Zum Start der neuen Woche jedoch realistisches Szenario geworden: dass sich
SDax bei 14.945 Zählern. fundamentalen Veränderungen stehen, setzte sich der jüngste Trend fort, und zwei die Demokraten beide Senatssitze holen.
In der ersten Handelswoche des neuen dürften die Anlegerprofis eher gewillt sein, der besagten drei Aktien stiegen noch wei- Dann könnte das Stimuluspaket für die an-
Jahres steht die Rückkehr der institutionel- diese Papiere zu verkaufen. Schließlich water. Die Papiere von Delivery Hero lagen 7,5 geschlagene US-Wirtschaft höher ausfallen,
len Investoren auf der Tagesordnung. Die ren die Wertzuwächse einiger Onlinepapiere Prozent im Plus und erreichten mit 136,80 was wiederum den Goldpreis beflügeln dürf-
hatten vor Weihnachten ihre Bücher ge- beachtlich: Die Aktien des Dax-Mitglieds Euro sogar ein neues Rekordhoch. Die Titel te. Jürgen Röder
Indizes auf Rekordjagd

14.000 Dax: Aktienindex in Punkten 13.875 Pkt.
13.800
13.600
13.400
13.200
13.000
31.400 MDax: Aktienindex in Punkten 31.128 Pkt.

31.000
30.600
30.200
29.800
29.400
SDax: Aktienindex in Punkten 14.918 Pkt.

15.000
14.800
14.600
14.400
14.200
dpa
14.000
Händlerin an der Frankfurter Börse: Der deutsche Leitindex Dax lag beim Handelsschluss nur noch leicht im Plus. 21.12.2020 4.1.2021
Dax (auch im 1) Euro Stoxx 50, 2) Stoxx 50, 3) TecDAX) 13668,48 | -0,37 % | 52-Wochen-Hoch 13907,13 | 52-Wochen-Tief 8255,65
Märkte heute
Tops Dax Flops Dividendenrendite

Bayer NA
BASF NA
E.ON NA
5,7 %
5,1 %
5,0 %
Jahresdiv.
2,80 €
3,30 €
0,46 €
Ex-Tag
29.04.20
19.06.20
29.05.20
KGV
Bayer NA
HeidelbergCement
Fresenius
7,8
9,6
12,1
Ergebnis
6,31
6,56
3,18
Delivery Hero +6,77 % Continental -3,59 %
Allianz vNA 4,9 % 9,60 € 07.05.20 Allianz vNA 12,3 16,04
RWE St. +3,24 % Volkswagen Vz. -3,49 % Münchener Rück vNA 4,1 % 9,80 € 30.04.20 BMW St. 13,5 5,31
Deutsche Telekom NA 4,0 % 0,60 € 22.06.20 E.ON NA 15,2 0,60
HeidelbergCement +2,65 % Münch. Rück vNA -2,35 %
3.2.2020 4.1.2021 BMW St. 3,5 % 2,50 € 15.05.20 Deutsche Telekom NA 15,3 0,99
MDax 4.1.2021 / 17:11 h

Tages-
Hoch Tief Verlauf ± % Vortag ± % 1 Jahr
52 Wochen
Hoch Tief
Umsatz Letzte HV Div. Div.s Ergebnis KGV Marktk.Streub.
Stück Div. Termin Rend. 2020 2020 2021 2020 2021 in Mrd in %
K+S NA +8,19 % Fraport -7,09 % Adidas NA 1) 2)
300,50 293,00 293,20 WW -1,58 +0,43 W 317,45 162,20 277 734 k.A. 12.05.21 k.A. 2,00 2,18 8,62 134 34,01 58,8 87
Allianz vNA 1) 2) 202,70 196,40 196,70 WWW -1,99 W -10,2 232,60 117,10 799 184 9,60 05.05.21 4,9 9,60 16,04 20,05 12,26 9,81 81,1 93
Shop Apotheke +7,15 % Lufthansa vNA -6,38 % BASF NA 1) 2) 66,07 64,43 64,58 W -0,22 W -4 66,80 37,36 2 185 592 3,30 29.04.21 5,1 3,25 2,48 3,48 26,04 18,56 59,3 94
Bayer NA 1) 2) 49,95 48,98 49,31 +2,39 WWWW WWWW -32,07 78,34 39,91 2 339 091 2,80 27.04.21 5,7 2,00 6,31 6,30 7,81 7,83 48,4 94
Beiersdorf 95,68 94,08 94,80 +0,38 W W -10,27 108,05 77,62 183 642 0,70 01.04.21 0,7 0,70 2,66 3,17 35,64 29,91 23,9 49
United Internet NA +4,53 % Ströer & Co. -3,89 % BMW St. 1) 73,52 71,23 71,42 WW -1,12 W -2,59 77,31 36,60 836 834 2,50 12.05.21 3,5 1,65 5,31 8,01 13,45 8,92 43,0 53
Continental 124,25 116,80 117,30 WWWWW -3,26 +2,91 W 126,50 51,45 441 589 3,00 29.04.21 2,6 2,00 2,03 8,25 57,78 14,22 23,5 54
Covestro 52,24 50,96 51,66 +2,34 WWW +23,29 WWW 52,24 23,54 908 140 1,20 16.04.21 2,3 1,20 1,77 2,83 29,19 18,25 10,0 88
Euro Stoxx 50 Daimler NA 1) 2) 58,80 56,40 56,60 WWW -2,06 +15,35 WW 59,93 21,02 2 058 015 0,90 31.03.21 1,6 0,90 2,34 5,86 24,19 9,66 60,6 79
Delivery Hero 136,80 128,70 135,65 +6,81 WWWWWWWWWW +91,11 WWWWWWWWWW 136,80 50,18 601 057 k.A. 18.06.20 k.A. 0,00 -3,74 -2,70 0,00 0,00 27,0 61
Philips Electr. +4,04 % Volkswagen Vz. -3,49 % Deutsche Bank NA 9,03 8,73 8,76 WWW -2,09 +20,86 WW 10,37 4,45 7 915 053 k.A. 27.05.21 k.A. 0,00 0,07 0,40 125 21,91 18,1 95
Deutsche Börse NA 1) 141,20 139,00 139,90 +0,47 W +0,36 W 170,15 92,92 318 819 2,90 19.05.21 2,1 3,10 6,39 6,62 21,89 21,13 26,6 93
Flutter Entertain. +3,12 % Amadeus IT -3,29 % Deutsche Post NA 1) 41,29 40,52 40,55 +0,12 W +19,97 WW 43,50 19,10 2 278 775 1,15 06.05.21 2,8 1,20 2,28 2,66 17,79 15,24 50,2 80
Deutsche Telekom NA 1) 2) 3) 15,30 15,05 15,13 +1,14 WW +3,5 W 16,75 10,41 7 247 869 0,60 07.04.21 4,0 0,60 0,99 1,12 15,28 13,50 72,0 68
Ahold Delhaize +2,81 % Total -2,51 % Deutsche Wohnen Inh. 44,45 43,49 43,52 W -0,39 +17,72 WW 46,97 27,66 441 499 0,90 01.06.21 2,1 0,99 1,50 1,55 29,01 28,08 15,7 93
E.ON NA 9,21 9,06 9,14 +0,84 W W -3,84 11,56 7,60 5 190 980 0,46 19.05.21 5,0 0,47 0,60 0,68 15,23 13,44 24,1 70
Fresenius 39,34 38,35 38,39 +1,45 WW WWW -22,88 51,54 24,25 1 128 842 0,84 21.05.21 2,2 0,82 3,18 3,54 12,07 10,84 21,4 73
Fresenius Medical Care St. 70,08 68,86 69,32 +1,64 WW +5,83 W 81,10 53,50 401 144 1,20 20.05.21 1,7 1,22 4,42 4,72 15,68 14,69 20,3 68
HeidelbergCement 63,32 61,82 62,74 +2,48 WWWW W -1,54 66,44 29,00 474 115 0,60 06.05.21 1,0 1,68 6,56 6,79 9,56 9,24 12,4 74
Euro Stoxx 50 Henkel Vz. 93,02 91,28 92,00 W -0,33 +0,86 W 96,62 62,24 296 434 1,85 16.04.21 2,0 1,84 4,28$ 4,78$ 26,37 23,61 16,4 100
Aktienindex in Punkten
3 552,30 Infineon NA 3)
Linde PLC 1) 2)
Merck
32,60
217,70
144,35
31,86
212,20
138,95
31,88
212,70
143,55
+1,55 WW
+2,28 WWW
+56,33 WWWWWW
W -0,14 +14,79 WW
+33,85 WWWW
32,60
226,40
144,35
10,13
130,45
76,22
6 861 021 0,27 25.02.21 0,8
624 342 $0,96 27.07.20 1,5
362 999 1,30 23.04.21 0,9
0,27
3,85
1,35
0,64
7,92
6,58
1,00
8,65
6,79
49,80
26,86
21,82
31,88 41,6 95
24,59 111,5 100
21,14 18,6 100
Punkte MTU Aero Engines NA
Münchener Rück vNA 1)
220,50
246,00
210,80
236,70
211,10
236,80
WW -1,08
WWWW -2,47
WW -18,11
W -9,82
289,30
284,20
97,76
141,10
131 488 0,04 21.04.21 0,0
292 773 9,80 28.04.21 4,1
1,50
9,80
5,14
10,40
6,57
20,40
41,07
22,77
32,13 11,2 80
11,61 33,2 93
RWE St. 36,03 34,95 35,75 +3,41 WWWWW +33,2 WWWW 36,03 20,05 2 209 230 0,80 28.04.21 2,2 0,85 1,60 1,99 22,34 17,96 24,2 93
zum Vorjahr SAP 1) 2) 3) 108,50 104,78 105,00 WWW -2,07 W -12,83 143,32 82,13 2 295 683 1,58 12.05.21 1,5 1,60 5,17 4,78 20,31 21,97 129,0 84
Siemens NA 1) 2) 119,28 116,68 116,84 W -0,58 +6,16 W 119,74 55,59 866 779 3,50 03.02.21 3,0 3,90 4,93 5,75 23,70 20,32 99,3 88
-5,34 % Volkswagen Vz. 1) 154,10 146,88 147,32 WWWWW -3,35 WW -16,6 186,84 79,38 1 101 195 4,86 30.09.20 3,3 2,36 8,98 21,33 16,41 6,91 30,4 100
Vonovia NA 1) 60,40 59,02 59,06 WW -1,17 +21,52 WW 62,74 36,71 863 421 1,57 12.05.21 2,7 1,69 2,26 2,58 26,13 22,89 33,4 86
zum Vorjahr
%
MDax 30879,51 | +0,27 % | 52-Wochen-Hoch 31280,75 | 52-Wochen-Tief 17714,91
Dividendenrendite Jahresdiv. Ex-Tag KGV Ergebnis

Hochtief 7,4 % 5,80 € 29.04.20 freenet NA 9,9 1,74
Metro St. 7,3 % 0,70 € 17.02.20 TAG Immobilien 10,2 2,52
Telefónica Dt. 7,2 % 0,17 € 21.05.20 Hochtief 12,6 6,18
Evonik Industries 4,3 % 1,15 € 01.09.20 ProSiebenSat.1 15,0 0,92
Hann. Rückv. NA 4,2 % 5,50 € 07.05.20 Uniper NA 15,2 1,89
Uniper NA 4,0 % 1,15 € 21.05.20 Aroundtown 16,7 0,36
1.2.2020 4.1.2021
4.1.20
021 Tagesverlauf Alstria Office 3,7 % 0,53 € 30.09.20 United Internet NA 17,0 2,12
3.2.2020 4.1.2021
Tages- 52 Wochen Umsatz Letzte HV Div. Div.s Ergebnis KGV Marktk.Streub.
Euro- 1,2296 US$ 10-jährige -0,6060 % 4.1.2021 / 17:11 h Hoch Tief Verlauf ± % Vortag ± % 1 Jahr Hoch Tief Stück Div. Termin Rend. 2020 2020 2021 2020 2021 in Mrd in %
Wechselkurs je Euro Bundesanleihe Rendite Aareal Bank 19,81 19,32 19,40 W -0,77 W -37,05 31,90 12,28 169 885 k.A. 02.06.21 k.A. 0,50 0,37 1,51 52,43 12,85 1,2 95
Airbus 1) 2) 94,56 89,34 89,56 WW -1,93 W -33,2 139,40 47,70 188 129 k.A. 16.04.20 k.A. 0,00 0,40 2,87 224 31,21 70,2 78
+9,84 % zum Vorjahr -0,30 % zum Vorjahr
Aixtron NA 3) 14,64 14,14 14,29 +0,18 W +65,05 WW 14,86 6,01 787 380 k.A. 19.05.21 k.A. 0,00 0,27 0,38 52,93 37,61 1,6 90
Alstria Office 14,89 14,43 14,46 WWW -2,3 W -13,83 19,09 9,89 239 090 0,53 06.05.21 3,7 0,52 0,56 0,63 25,82 22,95 2,6 95
Aroundtown 6,23 5,99 6,00 WW -1,96 W -24,96 8,88 2,88 1 393 514 0,07 15.12.20 1,2 0,26 0,36 0,39 16,67 15,38 9,2 85
Aurubis 66,16 64,20 65,40 +2,73 WWW +19,65 W 69,84 30,05 97 295 1,30 11.02.21 2,0 1,25 3,35 4,48 19,52 14,60 2,9 70
Bechtle 3) 183,00 180,20 180,50 +1,18 W +44,4 WW 190,70 79,35 60 424 1,20 15.06.21 0,7 1,30 4,52 5,04 39,93 35,81 7,6 56
Brenntag NA 65,24 63,54 64,94 +2,53 WWW +35,21 W 65,30 28,68 179 580 1,25 10.06.21 1,9 1,27 3,07 3,28 21,15 19,80 10,0 95
Cancom 3) 45,90 45,04 45,40 +0,09 W W -14,26 59,05 31,20 73 771 0,50 29.06.21 1,1 0,50 1,30 1,57 34,92 28,92 1,8 74
Carl Zeiss Meditec 3) 110,50 108,20 108,90 0 W -3,97 123,90 67,70 61 409 0,65 06.08.20 0,6 0,49 1,41 1,86 77,23 58,55 9,7 36
Commerzbank 5,38 5,18 5,20 W -1,22 W -10,16 6,83 2,80 4 352 942 k.A. 05.05.21 k.A. 0,00 -0,20 0,05 0,00 104 6,5 79
CompuGroup Med. 3) 80,05 78,40 79,80 +1,53 WW +23,82 W 85,40 46,50 32 795 0,50 19.05.21 0,6 0,50 2,25 2,22 35,47 35,95 4,3 54
CTS Eventim 54,90 52,45 52,75 WWWW -3,03 W -7,86 61,55 25,54 176 676 k.A. 13.01.21 k.A. 0,00 -0,83 0,30 0,00 176 5,1 61
Dürr 34,66 33,34 33,68 +0,84 W +10,86 W 34,66 15,72 275 766 0,80 07.05.21 2,4 0,03 0,05 1,59 674 21,18 2,3 74
1.2.2020 4.1.2021 1.2.2020 4.1.2021 Evonik Industries 27,39 26,87 26,91 +0,86 W 0 27,43 15,13 502 400 0,58 02.06.21 4,3 1,15 1,41 1,77 19,09 15,20 12,5 41
Evotec 3) 30,70 30,13 30,27 W -0,03 +30,81 W 31,00 17,17 407 531 k.A. 15.06.21 k.A. 0,00 0,15 0,29 202 104 5,0 77
Fraport 50,20 45,58 46,10 WWWWWWWW -6,6 W -36,55 73,48 27,59 282 354 k.A. 01.06.21 k.A. 0,00 -5,76 -0,47 0,00 0,00 4,3 40
Brentöl 50,90 US$ Gold 1 940,27 US$ freenet NA 3) 17,53 17,24 17,29 +0,52 W W -16,09 21,60 13,59 312 572 0,04 18.06.21 0,2 1,55 1,74 1,76 9,93 9,82 2,2 85
Fuchs Petrolub Vz. 47,24 46,36 46,42 W -0,04 +3,52 W 49,46 25,56 70 492 0,97 04.05.21 2,1 0,98 1,42 1,67 32,69 27,80 3,2 40
je Barrel je Feinunze GEA Group 30,15 29,13 29,69 +1,4 WW W -0,17 33,70 13,16 187 207 0,43 30.04.21 2,9 0,85 1,22 1,42 24,34 20,91 5,4 82
-25,75 % zum Vorjahr % zum Vorjahr Gerresheimer 91,20 88,10 90,90 +3,59 WWWW +32,99 W 103,70 50,65 103 467 1,20 09.06.21 1,3 1,25 4,00 4,44 22,73 20,47 2,9 85
Grand City Prop. 21,36 20,92 21,06 +0,48 W W -3,48 24,00 13,82 243 504 0,22 24.06.20 1,0 0,83 1,09 1,13 19,32 18,64 3,6 62
Hann. Rückv. NA 133,20 130,40 131,10 +0,61 W W -24,61 192,80 98,25 115 530 5,50 05.05.21 4,2 4,34 7,20 10,97 18,21 11,95 15,8 50
Healthineers 3) 42,89 42,30 42,77 +1,88 WW +0,59 W 47,27 28,50 442 593 0,80 12.02.21 1,9 0,76 1,40 1,63 30,55 26,24 46,0 21
Hella 53,80 51,15 51,30 WWWW -3,02 +5,25 W 54,80 20,24 57 631 k.A. 25.09.20 k.A. 0,00 -3,88 1,95 0,00 26,31 5,7 40
HelloFresh 64,60 61,30 64,10 +1,42 WW +233,51 WWWWWWWWW 64,60 16,14 612 135 k.A. 30.06.20 k.A. 0,00 1,82 1,55 35,22 41,35 11,1 65
Hochtief 81,00 78,00 78,15 WW -1,76 W -30,66 121,90 41,58 61 728 5,80 06.05.21 7,4 4,33 6,18 8,45 12,65 9,25 5,5 32
Hugo Boss NA 27,81 26,33 26,44 WWWW -3,11 W -38,51 47,09 19,11 465 790 0,04 11.05.21 0,2 0,04 -2,17 1,40 0,00 18,89 1,9 80
K+S NA 8,51 7,85 8,44 +8,4 WWWWWWWWWW W -23,53 11,07 4,50 2 056 186 0,04 12.05.21 0,5 0,04 -9,68 0,25 0,00 33,77 1,6 100
Kion Group 73,88 71,50 72,76 +2,25 WWW +15,75 W 80,84 33,20 195 965 0,04 11.05.21 0,1 0,50 2,08 3,90 34,98 18,66 9,5 59
Knorr-Bremse 113,30 111,52 111,76 +0,07 W +22,14 W 113,30 70,79 72 262 1,80 14.05.21 1,6 1,50 2,98 3,86 37,50 28,95 18,0 41
Lanxess 63,86 62,44 62,54 W -0,35 +4,9 W 64,86 25,68 86 925 0,95 19.05.21 1,5 0,95 3,08 3,86 20,31 16,20 5,5 95
LEG Immobilien 129,16 126,68 127,14 +0,06 W +18,6 W 129,16 75,12 87 131 3,60 19.08.20 2,8 3,75 5,11 5,55 24,88 22,91 9,2 90
1.2.2020 4.1.2021 1.2.2020 4.1.2021 Lufthansa vNA 11,05 10,08 10,12 WWWWWWWW -6,43 W -35,09 16,47 6,85 5 972 206 k.A. 04.05.21 k.A. 0,00 -10,56 -2,14 0,00 0,00 5,8 70
Metro St. 9,56 9,21 9,55 +3,87 WWWWW W -31,03 13,61 6,10 909 461 0,70 19.02.21 7,3 0,70 -0,12 0,39 0,00 24,49 3,4 47
Stand: 04.01. / ME(S)Z 17:07 Uhr Quelle:
MorphoSys 3) 97,12 93,36 93,40 W -0,45 W -25,81 146,30 65,25 138 691 k.A. 19.05.21 k.A. 0,00 0,80 -1,74 117 0,00 3,1 89
Nemetschek 3) 62,00 58,60 58,65 WWW -2,9 W -4,79 74,35 32,46 230 799 0,28 19.06.20 0,5 0,30 0,89 1,06 65,90 55,33 6,8 47
Osram Licht NA 52,14 51,68 52,10 +0,12 W +17,16 W 52,60 20,50 16 474 k.A. 23.02.21 k.A. 0,00 -1,96 0,00 0,00 0,00 5,0 32
ProSiebenSat.1 14,00 13,53 13,76 0 +0,95 W 14,04 5,72 733 684 k.A. 01.06.21 k.A. 0,44 0,92 1,36 14,95 10,11 3,2 62
Chart des Tages Puma 93,44 90,08 91,36 W -1 +33,96 W 93,44 40,00 219 970 k.A. 05.05.21 k.A. 0,12 0,52 1,94 176 47,09 13,8 56
Qiagen 3) 43,72 43,03 43,46 +2,38 WWW +42,12 WW 46,95 29,55 194 089 k.A. 30.06.20 k.A. 0,00 2,08 2,39 20,89 18,18 10,0 100
Rational 769,00 739,00 740,50 WWW -2,76 +3,42 W 792,50 377,20 17 772 5,70 12.05.21 0,8 5,03 5,90 9,44 126 78,44 8,4 40
9,0 Thyssen-Krupp: Aktienkurs in Euro 839,€ Rheinmetall

Sartorius Vz. 3)
Scout24 NA
88,98
352,20
68,55
87,56
345,20
66,70
87,98
348,20
66,70
+1,62 WW
+1,34 WW
W -0,52
W -14,54
+81,35 WWW
+11,45 W
109,30 43,23
416,80 164,20
79,80 43,50
130 782
29 382
135 325
2,40
0,36
0,91
11.05.21
26.03.21
08.07.21
2,7
0,1
1,4
1,45
0,99
0,61
-0,57
4,19
1,15
7,47
5,12
1,51
0,00
83,10
58,00
11,78
68,01
44,17
3,8
13,0
7,1
92
100
89
Shop Apotheke 161,00 148,80 158,60 +7,02 WWWWWWWW +273,18 WWWWWWWWWW 168,60 36,90 146 095 k.A. 30.04.19 k.A. 0,00 -0,67 0,10 0,00 1 586 2,8 100
8,0 Siemens Energy 31,20 29,91 30,06 +0,2 W 0 31,20 18,36 1 159 199 k.A. 10.02.21 k.A. k.A. -0,11 0,55 0,00 54,65 21,8
Siltronic NA 3) 131,25 128,15 130,70 +2,03 WW +47,65 WW 131,25 46,56 204 790 3,00 29.04.21 2,3 2,01 4,97 6,09 26,30 21,46 3,9 69
7,0 Software 3) 33,74 33,44 33,52 +0,54 W +8,9 W 44,50 21,60 87 768 0,76 12.05.21 2,3 0,76 1,62 1,72 20,69 19,49 2,5 61
Ströer & Co. 81,70 77,70 77,75 WWWWW -4,01 +9,97 W 82,50 37,00 71 389 2,00 04.11.20 2,6 2,00 1,87 3,14 41,58 24,76 4,4 38
Symrise Inh. 110,10 108,65 109,55 +1,06 W +16,97 W 121,05 71,20 139 640 0,95 05.05.21 0,9 1,02 2,62 2,86 41,81 38,30 14,8 88
6,0 TAG Immobilien 26,10 25,60 25,68 W -0,85 +14,13 W 28,14 14,16 302 877 0,82 11.05.21 3,2 0,88 2,52 1,81 10,19 14,19 3,8 87
TeamViewer 3) 45,12 43,73 44,30 +1,07 W +45,2 WW 54,86 22,30 286 736 k.A. 15.06.21 k.A. 0,00 0,62 0,79 71,45 56,08 8,9 67
5,0 Telefónica Dt. 3) 2,35 2,26 2,35 +4,12 WWWWW W -9,83 2,91 1,72 3 406 782 0,17 20.05.21 7,2 0,17 -0,01 0,02 0,00 117 7,0 31
thyssenkrupp 8,53 8,09 8,10 W -0,27 W -33,64 12,43 3,28 3 038 404 k.A. 05.02.21 k.A. 0,00 -2,81 -1,07 0,00 0,00 5,0 61
Uniper NA 29,26 28,48 28,82 +2,05 WW W -2,04 30,88 20,76 163 286 1,15 21.05.21 4,0 1,37 1,89 1,75 15,25 16,47 10,5 25
4,0 United Internet NA 3) 36,19 35,00 35,99 +4,53 WWWWW +22 W 43,88 20,76 198 228 0,50 20.05.20 1,4 0,50 2,12 2,09 16,98 17,22 7,0 52
2.11.2020 4.1.2021 Varta 3) 120,30 118,10 118,90 +0,59 W W -1,41 138,70 50,50 107 841 k.A. 17.06.21 k.A. 0,00 2,85 4,11 41,72 28,93 4,8 42
Wacker Chemie 118,55 115,90 116,10 W -0,56 +74,01 WWW 118,55 30,04 47 871 0,50 12.05.21 0,4 0,50 3,02 4,96 38,44 23,41 6,1 34
HANDELSBLATT Quelle: Bloomberg Zalando 94,68 91,54 94,00 +3,23 WWWW +107,64 WWWW 94,68 27,33 300 205 k.A. 19.05.21 k.A. 0,00 0,85 0,90 111 104 24,1 57
Die Aktie von Thyssen-Krupp gehörte am Montag TecDax 3241,16 | +0,88 % | 52-Wochen-Hoch 3302,94 | 52-Wochen-Tief 2128,29
erneut zu den großen Gewinnern am Aktienmarkt. Seit
Anfang November hat sich der Kurs mehr als verdoppelt. Aktuelle Kursinformationen ﬁnden Sie unter http://ﬁnanzen.handelsblatt.com
Die Hoffnung auf eine rasche Konjunkturerholung nach der Hinweis zum Kursteil: Telefon: 0800 0002053 oder Mail hb.aboservice@vhb.de. Aktien: Börsenplatz Dax 30 und MDax ist Xetra; Euro Stoxx Heimatbörse; Kurse und Dividenden von an deutschen Börsen gehandelten Werten
Corona-Pandemie beflügelt die Rohstoffwerte. Und die verstehen sich in Euro pro Stück sofern es keine anderen Angaben gibt. Dividenden von ausländischen Börsen sind in Landeswährung. Kurse: bereinigt um Kapitalmaßnahmen; Höchst-/Tiefstkurse können gerundet sein,
beziehen sich auf den jeweiligen Börsenplatz und basieren auf allen „bezahlt“-Notierungen. Von einigen Märkten können nicht immer die Schlusskurse des Tages veröffentlicht werden, Uhrzeitangaben der
Rohstoffexperten der Commerzbank verwiesen auf einen Kursabrufe beachten. Die Dividendenangaben beziehen sich auf die zuletzt gezahlten Dividenden - inklusive Zahlungen aus Kapitalrücklagen - im üblichen Auszahlungsrhythmus; sie werden automatisch abgelöst durch den
neuen Dividendenvorschlag, wenn dieser für die bevorstehende Hauptversammlung offiziell bekannt gegeben wird. Netto-Dividendenrendite in % auf Basis der zuletzt gezahlten oder vorgeschlagenen Dividende als Summe
starken Jahresstart für die Industriemetallpreise. des letzten Geschäftsjahres. Die ausgewiesenen Gewinnschätzungen beruhen auf Ibes-Daten. Börsenkapitalisierung: Zahl der Aktien multipliziert mit dem Kurs der Aktiengattung im Index in Landeswährung;
Ergebnisse je Aktie vor Goodwillabschreibung in Euro bzw. Landeswährung; KGV: Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Gewinnschätzungen. k.A. = keine Angaben.
Alle Angaben ohne Gewähr - keine Anlageberatung oder -empfehlung.
EuroStoxx50 3551,44 | + 0,25 % | 52-Wochen-Hoch 3867,28 | 52-Wochen-Tief 2302,84 SDax 14819,13 | +0,37 % | 52-Wochen-Hoch 14957,07 | 52-Wochen-Tief 7841,39
52 Wochen Umsatz Letzte Div. Ergebnis KGV Marktk.Streub.
Dividendenrendite KGV 4.1.2021 / 17:11 h Verlauf ± % Vortag ± % 1 Jahr Hoch Tief Stück Div. Rend. 2020 2020 2021 in Mrd in %
Intesa Sanpaolo 10,4 % Flutter Entertain. 0,4 1&1 Drillisch 21,12 +3,33 WWWW W -5,55 27,03 13,29 125 838 0,05 0,2 1,79 11,80 13,37 3,7 25
Engie 8,8 % BNP Paribas 8,8 Adler Group 29,02 +0,07 W +2,56 W 29,72 11,37 211 415 0,66 2,3 1,34 21,66 21,66 3,4 75
ADVA Optical Net. 7,12 +0,85 W W -11,22 8,54 3,89 48 196 k.A. k.A. 0,31 22,97 16,95 0,4 85
BNP Paribas 7,1 % AXA 10,3 Amadeus Fire 117,00 WWW -2,82 W -20,52 162,60 68,80 8 602 k.A. k.A. 2,57 45,53 25,49 0,7 89
BayWa vNA 32,95 W -0,3 +18,74 W 33,50 20,70 23 395 0,95 2,9 1,05 31,38 27,23 1,2 36
Total 5,7 % Ahold Delhaize 10,7
Befesa 49,85 WWWW -3,58 +31,36 W 52,00 22,75 43 539 0,29 0,9 1,27 39,25 25,43 1,7 90
Sanofi S.A. 4,0 % Intesa Sanpaolo 11,1 Bilfinger 25,96 +0,39 W W -23,1 35,32 12,64 163 264 0,12 0,5 -0,49 0,00 20,12 1,1 93
Danone 3,9 % ING Groep 11,3 Borussia Dortmund 5,37 WW -1,29 W -38,17 9,50 4,17 179 893 k.A. k.A. -0,48 0,00 0,00 0,5 60
Ceconomy St. 5,59 WW -1,41 W -0,23 5,95 1,69 621 059 k.A. k.A. -0,22 0,00 12,99 2,0 47
3.2.2020 4.1.2021 AXA 3,8 % Sanofi S.A. 13,7 CeWe Stiftung 94,20 +1,84 WW W -12,45 111,80 74,10 7 954 2,00 2,1 4,93 19,11 16,13 0,7 73
Corestate Capital 13,92 WWWWWW -4,66 W -60,79 45,80 11,70 188 701 2,50 k.A. 2,88 4,83 3,69 0,4 90
(ohne deutsche Indextitel) 52 Wochen Umsatz Letzte Div. Ergebnis KGV Marktk.Streub. CropEnergies 12,12 +1,85 WW +8,02 W 16,26 5,97 143 080 0,30 2,5 0,85 14,26 14,96 1,1 26
4.1.2021 / 17:11 h Verlauf ± % Vortag ± % 1 Jahr Hoch Tief Stück Div. Rend. 2020 2020 2021 in Mrd in % Dermapharm Holding 56,99 +0,05 W +48,41 W 58,20 28,06 32 836 0,80 1,4 1,68 33,92 24,25 3,1 35
W -0,05 WW -23,41
Deutz 5,17 +1,27 WW W -6,68 5,51 2,62 301 250 k.A. k.A. -0,86 0,00 10,99 0,6 95
AB Inbev 56,98 75,26 29,03 1 011 269 0,50 2,3 2,18 26,14 17,48 96,5 53 W -0,15 W -14,61
WWWWWW -2,2
DIC Asset NA 13,44 17,40 6,69 155 632 0,66 4,9 0,85 15,81 15,81 1,1 61
Adyen 1 863,00 +151,15 WWWWWWWWWW 1 979,50 664,40 78 600 k.A. k.A. 8,32 224 140 56,5 87
Ahold Delhaize 23,76 +2,81 WWWWWWW +5,41 W 26,86 18,04 2 346 010 0,50 3,2 2,22 10,70 12,25 26,2 100 Drägerwerk Vz. 65,50 +4,3 WWWWW +18,34 W 108,50 47,94 54 366 0,19 0,3 10,34 6,33 11,06 0,6 100
Air Liquide 135,75 +1,12 WWW +7,48 W 144,45 94,86 500 537 2,70 2,0 4,93 27,54 25,05 64,3 100 Dt. Beteiligung 33,85 +2,27 WWW W -11,27 42,50 22,20 3 364 1,50 4,4 -1,11 0,00 13,12 0,5 68
Amadeus IT 57,62 WWWWWWWW -3,26 W -21,35 78,82 34,90 413 507 0,56 2,0 -0,74 0,00 74,83 26,0 90 Dt. EuroShop NA 17,41 WWWWWWW -5,64 W -34,3 26,66 9,28 98 033 k.A. k.A. 1,82 9,57 8,93 1,1 80
Dt. Pfandbriefbank 8,67 WW -1,42 W -40,53 15,74 4,95 546 150 k.A. k.A. 0,62 13,98 11,41 1,2 100
ASML Hold. 406,00 +2,13 WWWWW +51,52 WWW 411,00 177,52 593 580 1,20 0,6 7,72 52,59 41,05 172,8 80 W -0,13
WW -0,74 WW -23,96
DWS Group 34,76 +9,28 W 39,99 16,75 76 412 1,67 4,8 2,68 12,97 11,74 7,0 16
AXA 19,37 25,62 11,84 3 336 356 0,73 3,8 1,88 10,30 7,07 47,0 86
Banco Santander 2,55 +0,49 W WW -30,07 3,80 1,44 41 386 049 0,10 7,3 0,04 63,76 9,81 44,2 100 Eckert & Ziegler 45,54 +1,56 WW W -4,33 51,00 22,53 27 899 0,43 0,9 1,04 43,79 37,95 1,0 64
BNP Paribas 42,89 W -0,51 W -18,99 54,22 24,51 1 832 431 3,03 7,1 4,90 8,75 8,86 53,6 86 ElringKlinger NA 15,60 WW -1,52 +91,41 W 16,20 3,42 439 833 k.A. k.A. -0,05 0,00 32,50 1,0 43
CRH 34,92 +2,65 WWWWWWW W -2,29 36,38 16,30 805 888 0,19 2,4 1,93 18,09 15,25 27,4 93 Encavis 23,15 +8,43 WWWWWWWWWW +146,01 WW 23,40 6,76 891 042 0,26 1,1 0,36 64,31 52,61 3,2 68
Fielmann 67,90 +2,18 WWW W -4,97 76,25 41,90 67 915 k.A. k.A. 1,26 53,89 32,49 5,7 28
Danone 54,36 +1,12 WWW WW -27,15 75,16 46,03 868 330 2,10 3,9 3,27 16,62 15,80 37,3 94 W -0,79
flatexDEGIRO 63,00 +153,52 WW 64,70 21,10 80 157 k.A. k.A. 2,05 30,73 23,51 1,7 68
Enel 8,44 +2,01 WWWWW +17,07 W 8,61 5,15 21 306 980 0,18 3,9 0,50 16,88 15,93 85,8 66
Engie 12,80 +2,24 WWWWWW W -12,87 16,80 8,63 3 290 442 0,75 8,8 0,76 16,84 12,31 31,2 76 Global Fashion Grp. 9,99 +2,82 WWW +397,16 WWWWW 10,01 0,97 288 340 k.A. k.A. -0,42 0,00 0,00 2,1 45
ENI 8,44 WWW -1,32 WWW -40,2 14,39 5,73 16 817 874 0,12 10,2 -0,19 0,00 19,17 30,4 69 Grenke NA 37,38 WWWW -3,71 W -58,92 104,40 23,92 247 586 0,80 2,1 1,30 28,75 17,89 1,7 54
Essilor-Luxottica 128,35 +0,63 WW W -5,8 145,00 86,76 301 954 1,15 0,9 1,86 69,01 30,56 56,3 68 Hamborner Reit 9,03 +0,27 W W -7,85 10,67 7,19 66 029 0,47 5,2 0,06 151 36,12 0,7 82
Hamburger Hafen 18,06 WW -2,06 W -24,5 23,88 9,68 34 286 0,70 3,9 0,74 24,41 15,98 1,3 32
Flutter Entertain. 172,05 +3,09 WWWWWWWW +54,65 WWWW 175,35 54,36 140 664 £0,67 1,3 416,58 0,41 0,45 28,1 65
Hensoldt 14,28 +2,37 WWW 0 15,11 9,66 63 778 k.A. k.A. 0,65 21,97 13,22 1,5
Iberdrola 11,90 +1,71 WWWW +29,66 WW 11,95 7,76 9 468 705 0,03 0,2 0,56 21,25 20,17 75,6 86
Inditex 25,77 WWW -1,04 W -18,99 32,28 18,51 7 832 198 0,35 1,4 1,17 22,03 54,83 80,3 36 home24 22,19 W -0,94 +294,56 WWWW 23,31 2,55 232 464 k.A. k.A. -0,47 0,00 0,00 0,6 86
ING Groep 7,57 WW -0,93 WW -30,85 11,26 4,23 11 454 526 0,24 9,0 0,67 11,30 8,60 29,5 100 Hornbach Hold. 78,30 W -0,51 +24,88 W 101,40 32,65 36 871 1,50 1,9 6,56 11,94 7,26 1,3 51
Intesa Sanpaolo 1,89 WW -0,93 W -19,35 2,63 1,31 66 553 495 0,20 10,4 0,17 11,15 9,97 36,8 89 Hornbach-Baum. 35,05 WW -2,09 +57,88 W 46,70 12,20 37 085 0,68 1,9 2,47 14,19 7,27 1,1 24
WWWWWW -2,19 W -3,25
Hypoport SE 532,00 +3,3 WWWW +60,48 W 580,00 205,50 3 100 k.A. k.A. 4,16 128 87,21 3,5 65
Kering 581,40 628,20 348,55 104 145 2,50 1,4 15,94 36,47 25,08 73,4 54
Indus Holding 32,65 +1,71 WW W -16,39 41,30 20,75 13 471 0,80 2,5 -0,97 0,00 12,85 0,8 75
Kone Corp. 67,38 +1,38 WWW +14,98 W 76,20 42,39 450 500 1,70 2,5 1,83 36,82 33,03 30,5 89
L’Oréal 311,80 +0,32 W +18,15 W 321,40 196,00 211 253 3,90 1,2 7,08 44,04 38,98 174,6 44 Instone Real 21,00 0 +2,52 W 26,09 12,77 27 453 k.A. k.A. 0,73 28,77 10,55 1,0 84
LVMH 510,70 W -0,04 +21,86 W 518,30 278,70 246 866 2,00 0,9 8,20 62,28 36,64 257,8 53 Jenoptik 25,02 W -0,4 W -2,72 27,52 12,99 52 263 0,13 0,5 0,84 29,79 20,85 1,4 79
Nokia 3,16 +0,32 W W -8,3 4,35 2,08 13 137 487 0,05 6,0 0,23 13,74 15,05 17,9 95 Jost Werke 43,50 +0,93 W +18,53 W 44,55 18,62 13 785 k.A. k.A. 2,72 15,99 11,39 0,6 71
Jungheinrich Vz. 38,46 +5,08 WWWWWW +75,46 W 39,26 10,06 60 796 0,48 1,2 1,28 30,05 22,76 1,8 100
Pernod Ricard 158,20 +0,89 WW W -1,86 171,10 112,25 237 080 1,48 1,7 5,42 29,19 28,92 41,4 67
Klöckner & Co. NA 8,18 +2,12 WWW +32,39 W 8,68 2,61 425 276 k.A. k.A. -1,32 0,00 37,16 0,8 75
Philips Electr. 45,52 +3,96 WWWWWWWWWW +3,99 W 46,38 26,92 1 564 589 0,85 1,9 1,88 24,21 22,31 41,5 100
Prosus 88,14 W -0,25 +31,71 WW 101,15 46,75 1 045 291 0,11 k.A. 2,03 43,42 29,78 143,2 27 Koenig & Bauer 25,24 +5,52 WWWWWWW W -13,09 29,06 14,42 22 004 k.A. k.A. -6,52 0,00 61,56 0,4 79
Safran 116,40 +0,39 W W -15,65 152,30 51,10 425 790 1,82 1,6 2,55 45,65 30,00 46,6 73 Krones 66,15 +0,15 W W -2,65 75,50 41,92 22 613 0,75 1,1 0,04 1 654 25,94 2,1 43
Sanofi S.A. 79,09 +0,5 W W -12,88 95,82 67,65 1 109 373 3,17 4,0 5,78 13,68 12,53 99,6 85 KWS Saat 65,80 +1,23 W +14,04 W 74,00 39,15 13 022 0,70 1,1 2,89 22,77 19,70 2,2 30
LPKF Laser&Electr. 28,95 WW -1,7 +78,15 W 30,85 10,20 171 697 0,10 0,3 0,28 103 44,54 0,7 94
Schneider Electr. 121,40 +2,62 WWWWWWW +30,79 WW 122,45 61,72 615 697 2,55 2,1 4,17 29,11 23,94 70,7 94
WWWWWW -2,44 WW -31,64
Medios 38,00 +1,6 WW +42,86 W 42,00 21,30 13 776 k.A. k.A. 0,45 84,44 34,86 0,6 63
Total 34,44 50,75 21,12 4 425 268 0,66 7,8 1,40 24,60 12,71 91,4 87
Vinci 82,60 +1,52 WWWW W -16,75 107,35 54,76 687 079 1,25 2,5 2,30 35,91 17,46 50,7 86 New Work 286,00 +2,14 WWW W -2,39 314,00 162,00 1 274 2,59 0,9 6,76 42,31 41,33 1,6 50
Vivendi 26,22 WW -0,61 W -0,34 26,85 16,60 860 548 0,60 2,3 1,08 24,28 20,02 31,1 73 Nordex 21,88 W -1,26 +80,98 W 22,60 5,55 445 313 k.A. k.A. -1,09 0,00 1 094 2,6 67
Norma Group NA 40,94 WWW -2,24 +6,95 W 42,60 14,38 61 788 0,04 0,1 0,72 56,86 18,52 1,3 80
Patrizia 26,10 W -0,57 +30,37 W 26,95 16,08 13 077 0,29 1,1 0,77 33,90 27,77 2,4 43
Pfeiffer Vacuum 159,20 +1,53 WW +0,32 W 181,40 104,40 2 006 1,25 0,8 3,30 48,24 30,85 1,6 50
RTL Group 39,96 +0,55 W W -7,76 44,60 26,86 147 430 k.A. k.A. 2,59 15,43 11,52 6,2 24
S&T 18,70 WWWW -3,11 W -14,14 26,18 13,20 283 688 0,16 0,9 0,78 23,97 18,33 1,2 68
Zinsen SAF Holland 11,16 W -0,36 +51,01 W 11,52 3,17 152 338 0,45 4,0 0,27 41,33 15,29 0,5 90
Salzgitter 21,96 +1,2 W +14,14 W 22,87 7,77 163 869 k.A. k.A. -4,27 0,00 16,03 1,3 68
Schaeffler Vz. 6,57 WWWWW -3,88 W -31,83 10,30 4,14 544 682 0,45 6,8 -0,08 0,00 8,21 1,1 75
Umlaufrendite EURO-LEITZINSEN ZINSVERGLEICHE Sixt St. 96,35 WW -1,88 +5,19 W 102,40 33,30 34 905 k.A. k.A. -0,71 0,00 33,11 2,9 42
-0,60 | -0,04 SMA Solar Techn. 57,75 +3,22 WWWW +63,04 W 58,50 17,84 107 588 k.A. k.A. 0,43 134 71,30 2,0 49
REFINANZIERUNG (REFI) 30.12.20
52-Wochen-Hoch -0,22 | Tief -0,83 SNP 61,40 +0,82 W +26,6 W 74,00 32,25 56 266 k.A. k.A. 0,68 90,29 41,21 0,4 69
Mindestbietungssatz 0,00% Festgeld 5tsd € Stabilus 56,80 WW -1,56 W -5,96 63,50 28,62 37 684 1,10 1,9 2,98 19,06 17,26 1,4 88
Mindestbietungssatz, 7 Tage (fällig 30.12.2020) 0,00% 1 Monat 0,085 Stratec 124,00 +0,98 W +91,95 W 144,60 46,40 11 503 0,84 0,7 2,81 44,13 37,58 1,5 59
3 Monate 0,0875 Südzucker 11,90 +1,97 WW W -27,35 17,76 9,97 293 923 0,20 1,7 -0,60 0,00 32,16 2,4 31
ZINSKANAL FÜR TAGESGELD 6 Monate 0,0995 Takkt 10,86 +1,88 WW W -12,7 13,02 5,73 27 530 k.A. k.A. 0,64 16,97 11,93 0,7 45
Spitzenrefinanzierungsfazilität (ab 18.9.2019) 0,25% 12 Monate 0,1473 Talanx NA 31,38 W -1,2 W -28,91 48,38 21,42 131 122 1,50 4,8 2,91 10,78 8,13 7,9 21
Einlagefazilität (ab 18.9.2019) -0,50% Traton 22,78 +0,77 W W -4,89 24,26 11,00 67 221 1,00 4,4 0,09 253 11,51 11,4 10
Spareckzins 0,0101 Verbio Verein. Bio. 31,00 +0,98 W +165,87 WW 32,40 5,91 220 282 0,20 0,6 1,01 30,69 26,72 2,0 49
MINDESTRESERVE Verzinsung (ab 31.1.2020) 0,00% Vossloh 41,95 +1,45 WW +15,88 W 42,50 23,60 9 378 k.A. k.A. 1,15 36,48 19,69 0,7 50
3.2.2020 4.1.202
4.1.2021
21 BASISZINS gem. § 247 BGB (ab 31.12.2020) -0,88%
Sparbrief Wacker Neuson NA
Westwing Group
17,30
34,24
W -1,2
+3,38 WWWW
+2,31 W
+727,43 WWWWWWWWWW
18,57
35,26
7,80
2,54
72 922
153 698
k.A.
k.A.
k.A.
k.A.
0,69
0,90
25,07
38,04
13,95
171
1,2 42
0,7 56
1 Jahr 0,16
Zeal Network 45,60 W -0,98 +133,85 WW 46,30 17,52 15 343 0,80 1,8 0,21 217 106 1,0 25
2 Jahre 0,1867
zooplus 173,40 +2,12 WWW +107,91 W 175,60 65,10 22 674 k.A. k.A. 2,47 70,20 78,46 1,2 55
INTERNATIONALE RENDITEN EURO-RENDITEN 3 Jahre 0,2546
10-j. Staatsanleihen 4.1.2021 ± in % 1.1. 30.12.2020Hypo. und Öffentl. 30.12.2020Hypo. und Öffentl. 5 Jahre 0,3607
Australien 0,98 +1,23 W 0,97

Laufzeit Pfandbriefe Laufzeit Pfandbriefe
Dispositionskredit 9,2568 Devisenmärkte
Belgien -0,424 W -10,13 -0,385 1 Jahr(e) -0,420 6 Jahr(e) -0,280
Dänemark -0,495 W -6,45 -0,465
Deutschland -0,606 W -5,39 -0,575
2 Jahr(e)
3 Jahr(e)
-0,400
-0,370
7 Jahr(e)
8 Jahr(e)
-0,250
-0,210
Hypozinsen effektiv US $ je Euro Devisen-Cross-Rates Mitgeteilt von
Frankreich -0,373 W -8,43 -0,344 4 Jahr(e) -0,340 9 Jahr(e) -0,170 5 Jahre 0,69 1,2267 | +0,26% 4.1.2021 Euro US $ Pfund Yen sfr kan-$ Rubel
Griechenland 0,62 0 0,62 5 Jahr(e) -0,310 10 Jahr(e) -0,130 10 Jahre 0,67 52-W-.Hoch 1,2310 | Tief 1,0636
Großbritannien 0,17 W -12,69 0,20 Euro - 1,2267 0,9038 126,5526 1,0793 1,5656 91,0724
Hongkong 0,70 W -4,09 0,73 Quelle: Deutsche Bundesbank US $ 0,8150 - 0,7366 103,1680 0,8798 1,2760 74,1591
W -4,06
Ratenkredit 5 tsd €
Irland -0,333 -0,32 Pfund 1,1063 1,3571 - 140,0040 1,1940 1,7320 100,7525
Italien 0,54 W -1,29 0,54 3 Jahre 3,6837
5 Jahre 3,8608 Yen 0,0079 0,0097 0,0071 - 0,0085 0,0124 0,7196
USA Portugal AUSLÄNDISCHE LEITZINSEN 6 Jahre 3,8895 3.2.2020 4.1.202
4.1.2021
21 sfr 0,9264 1,1368 0,8373 117,2434 - 1,4504 84,3731
Satz in % gültig ab
Ratenkredit 10 tsd €
EU-MITGLIEDSLÄNDER
3 Jahre 3,6736 Devisen- und Sortenkurse für 1 Euro
Dänemark Diskontsatz 0,00 22.06.2017
Grossbritannien Repo Satz 0,10 19.03.2020 5 Jahre 3,8353 4.1.2021 Devisen1, 3) 3 Monate4) 6 Monate4) Ref.kurse Bankschalter2)
Polen Diskontsatz 0,60 09.04.2020 6 Jahre 3,8554 Geld Brief Geld Brief Geld Brief EZB Verkauf Ankauf
Rumänien Reference Rate 1,50 05.08.2020 Australien A$ 1,5982 1,5984 +19,51 +21,96 Australien +41,98 +45,99 1,5928 1,5152 1,6925
Schweden Pensionssatz 0,00 08.01.2020 Dänemark dkr 7,4187 7,4587 -5,47 +10,45 Dänemark -10,45 +20,22 7,4379 7,0975 7,8638
Tschechien Diskontsatz 0,05 27.03.2020 Ø-Werte in %, mitgeteilt von
jeweils 1.11.2020 bis 4.1.2021 Großbrit. £ 0,8983 0,9023 +12,35 +14,15 Großbrit. +25,58 +28,58 0,9016 0,8607 0,9568
Ungarn Base Rate 0,60 21.07.2020 FMH-Finanzberatung e.K. Hongkong HK $ 9,5115 9,5119 +160,27 +183,44 Hongkong +343,54 +373,47 9,5330 8,9017 10,8011
Japan Yen 126,2700 126,7500 +11,42 +12,82 Japan +21,76 +24,15 126,6200 120,5371 134,3492
Japan 0,018 W -11,44 0,02 Kanada kan $ 1,5546 1,5666 +26,97 +29,31 Kanada +56,24 +59,69 1,5621 1,4862 1,6592
Kanada 0,67 0 0,67
2,5 Zinsen Neuseeland NZ $ 1,7084 1,7087 +26,74 +29,49 Neuseeland +58,72 +64,18 1,7065 1,6165 1,8186
Neuseeland 0,99 0 0,99 Norwegen nkr 10,4403 10,4883 +230,59 +248,02 Norwegen +478,26 +516,37 10,4440 9,9547 11,1436
W Europa Polen Zloty 4,5426 4,5436 +56,74 +73,75 Polen +128,67 +157,26 4,5475 4,2617 4,9144
Niederlande -0,524 -6,72 -0,491 1,5 Schweden skr 10,0427 10,0907 +101,99 +119,63 Schweden +212,90 +246,27 10,0895 9,6047 10,6674
Österreich -0,459 W -3,61 -0,443
USA Schweiz sfr 1,0794 1,0834 -7,53 -5,99 Schweiz -15,28 -11,58 1,0811 1,0340 1,1448
Portugal 0,005 WWWW -80,77 0,026 Singapur S$ 1,6189 1,6190 +29,14 +31,06 Singapur +55,91 +59,65 1,6198 1,5241 1,7443
Russland 5,89 W -0,25 5,91 0,5 Südafrika Rand 17,9968 18,0163 +2409,73 +2480,57 Südafrika +4568,23 +4707,32 17,9214 16,8245 20,6825
Schweden -0,014 k.A. 0,017 J GB
Schweiz -0,539 W -1,7 -0,53 J
J
J
Tschechien
USA
Krone
US-$
26,1605
1,2265
26,1724
1,2325
+34,66
+24,23
+48,28
+24,39
Tschechien
USA
+58,10
+48,09
+85,02
+49,09
26,1410
1,2296
24,7003
1,1757
28,3277
1,2987
Spanien 0,025 WW -35,9 0,039 -0,5 Japan 1
) Mitgeteilt von Infront Financial Technology GmbH, LBBW; 2) Frankfurter Sortenkurse aus Sicht des Bankkunden, die Bezeichnungen Verkauf und Ankauf entsprechen dem
USA 0,93 +1,26 W 0,92 28.11.2013 4.1.2021 Geld und Brief bei anderen Instituten, mitgeteilt von Reisebank; 3) Freiverkehr; 4) Swaps notiert in Forward Punkten - 1 Punkt = 1/10.000, Stand ME(S)Z 17:11 Uhr.
Rohstoffe Schalterkurse Edelmetalle

GSCI 1 965,44 | % DEUTSCHE EDELMETALLE Heizöl (Ø 15 Städte)
57,97 | +10,15 % Goldbarren und -münzen in Euro Ankauf Verkauf Rendite in % 52-Wochen
52-W.-Hoch 2 693,53 | Tief 1 193,37 4.1.2021 30.12. 52-Wochen-Hoch 77,10 | Tief 37,73 (Mehrwertsteuerfrei) 4.1.2021 4.1. 3.1.2020 Hoch Tief
Gold (kg) 50 276,00 53 342,00 + 9,78 WWWWWWWWWWWWWWW 56 118,50 44 143,50
Silber 697,44 - 769,76 672,22 - 741,92 WWWWWWWWWWWWWW
500 g Goldbarren 25 157,00 26 738,00 + 9,62 28 128,50 22 106,50
Silber verarb. 805,57 776,43 WWWWWWWWWWWWW
100 g Goldbarren 5 025,00 5 377,00 + 8,98 5 647,75 4 428,25
Platin Barren 31,09 29,85 WWWWWWWWWWWWW
1 oz Goldbarren 1 567,00 1 680,80 + 8,65 1 765,80 1 383,45
Platin verarb. 32,25 30,97 WWWWWWWWW
10 g Goldbarren 502,00 554,50 + 6,24 576,25 448,25
Palladium Barren 67,26 64,01 WWWWWWWWWWWWW
1 oz Krügerrand 1 565,50 1 715,00 + 6,28 1 784,50 1 398,75
Palladium verarb. 69,84 66,47 WWWWWWW
1/2 oz Krügerrand 782,50 891,90 + 3,52 924,65 708,45
Gold 49,67 - 53,53 48,38 - 52,14 W
1/4 oz Krügerrand 391,00 466,30 + 0,15 489,60 359,20
Gold verarb. 56,07 54,61 WWWWWWW - 3,34
1/10 oz Krügerrand 156,50 196,90 200,65 146,85
Silber Euro / kg; Platin, Palladium und Gold, Euro / g.
3.2.2020 4.1.202
4.1.2021
21 Die Preise gelten nur für industrielle Abnehmer (ohne MwSt.) 5.2.2020 23.12.
23.12
2. 1 oz Maple Leaf
1 Österreichischer Dukat
1 565,00
167,00
1 701,00
191,50
+ 7,12
+ 0,30
WWWWWWWWWWWWWWW
W
1 776,75
197,00
1 392,00
148,25
Quelle: Heraeus WWWWWWWWW
4 Österreichische Dukaten 686,00 755,00 + 4,49 788,00 617,75
20 Österreichische Kronen 293,00 323,50 + 1,74 WWWW 336,50 260,50
TOP-FLOP DER ROHSTOFFTITEL HEIZÖLPREISE 100 Österreichische Kronen 1 491,00 1 629,00 + 6,35 WWWWWWWWWWWWW 1 682,50 1 315,00
DEUTSCHE METALLPREISE eid HAMBURG. Am 23.12.2020 ermittelte der EID folgende An- 20 Francs Leopold 287,00 324,00 + 3,99 WWWWWWWW 330,50 259,00
4.1.2021 Kurs ± % Vortag Kassa Basis London (€/100 kg) 4.1.2021 1.1. gebotspreise für Lieferungen von 3000 l (Premium-Qualität) frei 20 Francs Marianne 288,00 319,50 + 5,42 WWWWWWWWWWW 339,50 255,55
Verwendertank in €/100 l einschl. 19% MwSt., EBV und IWO: 1 D-Mark BRD Goldmark 591,00 720,00 WWWWWWWWWW - 4,83 705,50 560,50
Nickel ($/t) 17 345,0 +4,90 WWWWWWWWWW
Aluminium, hochgrädig 163,6 - 163,6 161,2 - 161,2 20 Mark Wilhelm I 363,00 455,00 WWWWWWW - 3,46 432,25 341,25
Silber ($/Unze) 27,31 +3,38 WWWWWWW
Aluminium, Legierung 156,2 - 156,2 156,6 - 156,6 Berlin 62,80 - 65,50 Karlsruhe 52,20 - 60,80 20 Mark Wilhelm II 363,00 428,70 + 1,48 WWW 433,55 328,60
Zinn ($/t) 21 085,0 +2,65 WWWWW
Gold ($/Feinunze) 1 941,8 +2,46 WWWWW Blei 164,5 - 164,5 160,7 - 160,7
Bremen 59,35 - 64,40 Kiel 55,70 - 66,00 50 Mex. Pesos 1 858,50 2 003,10 + 3,22 WWWWWWW 2 092,45 1 631,75
Blei ($/t) 2 019,5 +2,30 WWWWW Cottbus 56,15 - 67,50 Leipzig 58,10 - 65,90 2 Rand 355,80 404,00 + 3,13 WWWWWWW 411,25 321,60
Kupfer (A) 643,6 - 643,6 630,8 - 630,8 1 Sovereign 360,00 397,40 + 5,51 WWWWWWWWWWW 410,35 320,60
Orangensaft (Cents/lb) 121,35 WWWWWWW -3,58 Dresden 58,05 - 59,65
Kobalt 2 682,1 - 2 682,1 2 603,7 - 2 603,7 Lübeck 58,35 - 62,50 20 Franken Vreneli 287,00 341,50 + 3,05 WWWWWWW 354,50 262,75
Normalbenzin ($/gal) 1,38 WWWWW -2,35 Düsseldorf 59,85 - 61,25
Nickel 1 409,6 - 1 409,6 1 347,8 - 1 347,8 Frankfurt 59,05 - 67,15 München 57,95 - 66,95
Rohöl WTI ($/Barrel) 47,42 WWWWW -2,27
Lebendrinder (Cents/lb) 112,68 WWWW -2,04 Zink, spezial-hochgrädig 225,5 - 225,5 221,9 - 221,9 Hamburg 56,95 - 62,50 Rostock 54,50 - 64,55 Die Quelle der An- und Verkaufspreise (gültig für sehr gut erhaltene Stücke) ist die Degussa Goldhandel GmbH. Die Rendite entspricht dem Preis,
Brentöl ($/Barrel) 50,90 WWW -1,59 Zinn 1 709,5 - 1 709,5 1 673,7 - 1 673,7 Hannover 58,10 - 61,40 Stuttgart 62,40 - 64,00 den die Quelle dem Anleger bei einem Goldverkauf bezahlt, abzüglich der Anschaffungskosten, die ihm beim Kauf vor einem Jahr entstanden sind.
IN DEUTSCHLAND ZUGELASSENE QUALITÄTSFONDS

Name Whrg. ISIN Ausg. Rückn. Perf. 3J. in % 1822 Str.Wachstum* EU LU0151487302 50,88 49,40 – 9,26
Montag, den 4.1.2021 1822-Struk. Ertrag* EU LU0224663640 43,03 42,19 – 4,89
BasisStr.Renten CF* EU LU0107368036 105,11 104,07 – 0,37
INVESTMENTFONDS1) BasisStr.Renten TF* EU LU0040778739 1347,29 1347,29 – 0,83
BasisStrat Re.TF A* EU LU1084635462 97,22 97,22 – 0,82
Berol.Ca.Premium* EU LU0096429609 77,93 75,29 + 16,93
BNP Paribas Funds Berol.Ca.Sicherh.* EU LU0096428973 43,78 42,71 – 0,82 www.franklintempleton.de info@franklintempleton.de Die Fonds-Designer
Berol.Ca.Wachst.* EU LU0096429351 39,96 38,89 – 7,76 Telefon 0800 / 073 80 02 www.ipconcept.com
Aqua* EU LU1165135440 161,51 + 31,20
Eq Euro Inc Def C* EU LU1049885806 78,67 – 30,38 Deka-Eu.Stocks CF* EU LU0097655574 44,61 43,00 + 8,47 FRK Biot.Disc. A a* US LU0109394709 47,59 45,09 + 43,20 ME Fonds PERGAMONF EU LU0179077945 804,18 765,89 + 5,05
Euro Eq.* EU LU0823401574 567,62 + 7,77 DekaEuAktSpezAV* EU LU1508335152 122,00 122,00 + 10,17 FRK E.SM C.Gr. A a* EU LU0138075311 34,28 32,48 – 21,80 ME Fonds Special V EU LU0150613833 3200,66 3048,25 + 20,75
Europe SCap* EU LU0212178916 250,17 + 11,26 DekaEuAktSpezCF(A)* EU LU0835598458 178,37 171,92 + 9,89 FRK Eu.Corp.Bd A d* EU LU0496369892 11,94 11,58 + 6,46 PVV CLASSIC EU LU0225421923 48,41 48,41 + 4,97
FlexIUSMortClassic* US LU1080341065 1844,06 + 6,77 Deka-Europa Neb AV* EU LU1496720951 174,86 174,86 + 46,68 FRK Eu.Gov.Bd A d* EU LU0093669546 12,56 12,18 + 13,45 Stuttg. Aktienfd. EU LU0383026803 115,89 110,37 + 24,05
www.aberdeenstandard.de Stuttg. Divid.fd. EU LU0506868503 91,11 86,77 + 14,05
Gl Environment* EU LU0347711466 251,54 + 27,89 Deka-EuropaVal.TF* EU LU0100186849 49,12 49,12 + 4,44 FRK Eu.Hi.Yi. A d* EU LU0109395268 6,12 5,94 + 5,26
Asia Pacific Equ T US LU0011963245 115,18 + 35,55 Russia Eq.* EU LU0823431720 146,00 + 23,08 Deka-FlexZins CF* EU LU0249486092 972,94 968,10 + 0,85 FRK Europ. Gr. A a* EU LU0122612848 13,93 13,20 – 21,43 Stuttg. Energiefd. EU LU0434032149 34,86 33,20 – 8,39
China A Sh Eq A Acc US LU1146622755 24,99 + 77,37 SMaRT Food* EU LU1165137149 119,41 + 11,12 Deka-FlexZins TF* EU LU0268059614 969,78 969,78 + 0,79 FRK Gl.Fd.Stra.A d* EU LU0343523998 10,54 9,99 – 2,70
Em Mkts Corp Bd A US LU0566480116 16,17 + 14,92 Strat.Stab.SRI Eur* EU LU0087047089 438,95 438,95 + 5,18 DekaGlobAktLRCF(A)* EU LU0851806900 191,08 184,17 + 13,52 FRK Gl.Re.Est. A d* EU LU0523922176 12,99 12,31 – 3,59
Em Mkts Eq A Acc US LU0132412106 93,98 + 24,29 US SCap* US LU0823410997 319,66 + 35,09 Deka-Indust 4.0 CF* EU LU1508359509 196,64 189,53 + 52,37 FRK Gl.SM C.Gr.A a* US LU0144644332 31,24 29,60 – 14,18 KANAM GRUND KAPITALANLAGEGES.MBH
Europ Sm Comp A Acc* EU LU0306632414 37,75 37,75 + 34,91 BNP Paribas Real Estate Deka-Indust 4.0 TF* EU LU1508360002 184,29 184,29 + 49,13 FRK Income A d* US LU0098860793 11,38 10,78 + 6,40 Leading Cities* EU DE0006791825 111,92 106,09 + 9,13
European Eq A Acc EU LU0094541447 69,98 + 34,77 BNP Pa MacStone P EU DE000A2DP6Y8 26,83 25,55 Deka-Mul Asset Ert* EU LU1508354294 99,02 98,04 – 1,14 FRK India Fd. A d* EU LU0260862304 66,83 63,32 – 0,25
INTER ImmoProfil EU DE0009820068 59,82 56,97 + 8,39 Deka-Nach.E.St CF A* EU LU2206794112 100,34 100,34 FRK Japan A a* EU LU0231790675 8,03 7,61 + 0,13
Front Mkts Bd A Dis US LU0963865083 9,90 + 15,77
Multi Asset Grth T EU LU1402171232 11,62 + 1,70 Deka-NachhAkt CF* EU LU0703710904 224,62 216,50 + 32,43 FRK Mut.Europ. A a* EU LU0229938955 19,91 18,86 – 8,44 LILUX
Deka-NachhRent CF A* EU LU0703711035 137,44 134,09 + 8,63 FRK Mut.Gl.Disc.Aa* EU LU0294219513 14,07 13,33 – 5,56
LiLux Convert* EU LU0069514817 237,46 230,54 + 9,57
FRK Nat.Res. A a* EU LU0300741732 3,94 3,73 – 37,63
HMI Chance* EU LU0194947726 68,98 66,97 + 11,11 LiLux-Rent* EU LU0083353978 232,48 225,71 + 10,23
HMI Chance+* EU LU0213544652 68,61 66,29 + 14,46 FRK Select US Eq A* EU LU0211333967 27,10 25,68 + 44,51
ADEPT INVESTMENT MANAGEMENT PLC FRK Strat.Inc. A a* EU LU0300742896 14,31 13,88 + 7,82
HMI Ertrag+* EU LU0194942768 37,73 36,99 – 5,88
Ad Inv.M.plc SF 1* EU IE00BP41KX67 19,20 + 31,46 FRK Technology A a* EU LU0260870158 33,51 31,75 + 120,73
HMI Wachstum* EU LU0194946595 42,50 41,46 – 9,55 LLB INVEST KAPITALANLAGEGES.MBH
Ad Inv.M.plc SF 15* EU IE00BP41KY74 10,48 + 1,84 FRK US Opp A d* EU LU0260861751 24,56 23,27 + 80,25
Köln Str.Chance* EU LU0101437480 64,24 62,98 + 7,38
FRK World Per. A a* EU LU0390134954 35,13 33,29 + 24,25 Constantia ZZ1 EU AT0000989090 182,10 165,50 – 7,48
PB Balanced* EU DE0008006263 58,21 55,44 – 0,53 Köln Str.Ertrag* EU LU0101436672 45,01 44,13 – 3,09 ZZ TREND* EU AT0000617675 174,20 165,80 + 2,38
FRK World Per. A a* US LU0390134368 31,45 29,80 + 27,28
PB Europa* EU DE0009770289 50,20 47,81 + 2,73 Köln Str.Wachstum* EU LU0101437217 42,10 41,27 – 7,52
ALTE LEIPZIGER TEM Asian Bond A d* EU LU0260863377 8,59 8,33 – 2,78
PB Eurorent* EU DE0008006255 58,48 56,78 + 3,24 KölnStr.Chance+* EU LU0117172097 56,43 55,32 + 14,10
TEM Asian SmCp.A a* EU LU0390135415 59,67 56,54 – 2,10
€uro Short Term* EU DE0008471699 43,67 43,24 + 0,68 PB Megatrend* EU DE0005317374 170,56 162,44 + 49,81 UnterStrat Eu CF* EU LU1876154029 177,38 170,97
TEM BRIC A a* US LU0229945570 24,38 23,10 + 20,23 LRI INVEST S.A.
Aktien Deutschland* EU DE0008471608 126,42 120,40 – 1,36 PB Triselect* EU DE0009770370 50,17 47,78 + 9,47 Wandelanleihen CF* EU LU0158528447 83,02 80,60 + 11,41
TEM China A a* US LU0052750758 44,39 42,06 + 43,28 M&W Capital* EU LU0126525004 99,99 96,14 + 89,30
AL Trust €uro Relax* EU DE0008471798 56,33 54,69 + 4,92
TEM East.EuropeA a* EU LU0078277505 24,47 23,19 – 9,55 NW Global Strategy* EU LU0303177777 96,11 91,53 + 20,36
AL Trust Stab.* EU DE000A0H0PF4 69,40 67,38 + 11,85
TEM Em.Mkts A a* US LU0128522744 55,85 52,92 + 20,58
AL Trust Wachst IT* EU DE000A2PWPE6 62,06 62,06 COMMERZ REAL DEKA IMMOBILIEN INVESTMENT TEM Em.Mkts Bd A d* EU LU0496364158 4,72 4,58 – 18,30
AL Trust Wachstum* EU DE000A0H0PG2 84,61 81,36 + 15,82 hausInvest EU DE0009807016 45,08 42,93 + 6,71 Deka Immob Europa* EU DE0009809566 50,00 47,50 + 10,03 TEM Em.Mkts.SmC.Aa* EU LU0300743431 15,67 14,85 – 3,60
Trust €uRen IT* EU DE000A2PWPA4 52,45 52,45 Deka Immob Global* EU DE0007483612 57,95 55,05 + 5,25 TEM Front.Mkts.A a* US LU0390136736 18,70 17,72 – 15,33
Trust €uro Renten* EU DE0008471616 49,19 47,76 + 8,39 Deka-Immo Nordam* US DE000DK0LLA6 56,42 54,38 + 7,74 TEM Gl.Bd. A d* EU LU0300745303 12,85 12,46 – 3,89
Trust Akt Europa* EU DE0008471764 52,61 50,10 + 4,93 Deka-ImmoMetropol* EU DE000DK0TWX8 53,55 50,87 TEM Gl.Hi.Yi A d* EU LU0300744165 5,95 5,77 + 0,06
Trust Chance* EU DE000A0H0PH0 91,12 86,78 + 18,72 WestInv. InterSel.* EU DE0009801423 49,72 47,24 + 8,71 TEM Gl.Tot.Ret A d* EU LU0300745725 9,65 9,36 – 9,88
Trust Chance IT* EU DE000A2PWPC0 66,95 66,95 TEM Gl.Tot.Ret AYd* EU LU0517465034 6,45 6,26 – 14,07
Trust Glb Inv IT* EU DE000A2PWPB2 71,66 71,66 TEM Gr.(Eur) Aa* EU LU0114760746 18,16 17,21 – 2,06 Telefon (0251) 702 49 www.lvm.de
Trust Glbl Invest* EU DE0008471715 115,59 110,09 + 33,65 DEKA-VERMÖGENSMANAGEMENT GMBH TEM Gr.(Eur) Ad* EU LU0188152069 17,94 17,00 – 2,09 Euro-Kurzläufer* EU IE0000641252 28,98 28,89 + 0,35
Trust Stab IT* EU DE000A2PWPD8 57,70 57,70 TEM Lat.Amer. A d* EU LU0260865158 45,60 43,21 – 4,37 Europa-Aktien* EU IE0000663926 26,13 24,82 + 4,62
Precious Metal* US LI0016742681 159,66 159,66 + 40,57 DBA ausgewogen* EU DE000DK2CFR7 119,32 114,73 – 4,06
DBA Defensiv* EU DE000DK2CFS5 96,54 96,54 – 1,36 Euro-Renten* EU IE0000663256 39,09 37,92 + 5,69
DBA dynamisch* EU DE000A2DJVV1 104,71 100,68 Inter-Aktien* EU IE0000664338 37,21 35,35 + 44,10
GUTMANN KAPITALANLAGE Inter-Renten* EU IE0000663470 35,42 34,36 + 5,47
DBA Dynamisch A30* EU DE000A2DJVT5 102,02 100,02
DAVIS FUNDS SICAV ProBasis* EU IE00B13XV652 31,59 30,48 + 5,43
DBA Dynamisch A50* EU DE000A2DJVU3 102,73 99,74 PRIME Val Growth T* EU AT0000803689 149,96 142,81 + 4,70
Global A* US LU0067889476 53,61 50,53 + 22,67 ProFutur* EU IE0000663694 32,78 31,63 + 6,30
DBA konservativ* EU DE000DK2CFP1 105,03 102,97 – 2,27 Prime Values Inc T* EU AT0000973029 141,45 137,33 + 1,99
Value Fund A* US LU0067888072 69,91 65,89 + 23,62
DBA moderat* EU DE000DK2CFQ9 112,52 109,24 – 0,90
DBA offensiv* EU DE000DK2CFT3 199,45 189,95 + 14,17
DBA Zlstr offensiv* EU DE000A2DJVW9 108,47 106,34 HANSAINVEST
www.allianzglobalinvestors.de Deka-BaAZSt off 23* EU DE000A2N44K6 102,91 100,89 antea - R* EU DE000ANTE1A3 104,11 99,15 + 8,80
Adifonds A* EU DE0008471038 150,03 142,89 + 7,87 Deka-MM ausgew CF* EU DE000DK2J8Q5 113,21 109,65 + 3,74 Eff-Spiegel Aktien* EU DE000A2N82J8 107,77 102,64
Biotechnologie A* EU DE0008481862 213,28 203,12 + 40,65 Deka-MM defensiv CF* EU DE000DK2J8R3 114,26 110,93 + 6,63 Eff-Spiegel AnlMix* EU DE000A2N82K6 105,75 100,71
Concentra A* EU DE0008475005 144,55 137,67 + 8,86 Deka-PB Wert 4y* EU DE000DK0EC42 107,45 104,83 – 1,89 Strat Welt Secur* EU DE000A0DPZH2 22,91 22,46 + 2,79
Europazins A* EU DE0008476037 58,25 56,55 + 8,80 Deka-PfSel ausgew* EU DE000A2N44B5 108,18 105,03 Strat Welt Select* EU DE000A0DPZG4 23,95 22,81 + 2,20 Telefon +49 69 78808 137
Flexi Rentenf. A* EU DE0008471921 97,54 94,24 + 5,57 Telefon +49 69 7147-652 www.deka.de Deka-PfSel dynam* EU DE000A2N44D1 110,70 107,48 fonds@mainfirst.com www.mainfirst.com
Fondak A* EU DE0008471012 214,43 204,22 + 5,78 Aktfds RheinEdit I* EU DE000DK2J7N4 113,06 110,30 + 6,72 Deka-PfSel moderat* EU DE000A2N44C3 103,87 101,83 AbsRet Multi Ass A* EU LU0864714000 144,50 + 11,92
Global Eq.Divid A* EU DE0008471467 122,88 117,03 + 12,40 Aktfds RheinEdit oA* EU DE0009771907 45,18 45,18 + 4,13 DekaStruk.5Chance* EU DE000DK1CJP5 175,11 171,68 + 8,42 HANSAINVEST LUX S.A. EmMkts CorpB Bal A2* EU LU0816909369 132,43 + 4,10
Industria A* EU DE0008475021 130,80 124,57 + 21,98 Aktfds RheinEdit P* EU DE0008480674 56,58 53,75 + 5,75 DekaStruk.5Chance+* EU DE000DK1CJQ3 279,85 274,36 + 16,78 Interbond* EU LU0012050133 109,25 105,56 + 12,13 Germany Fund A* EU LU0390221256 237,59 + 2,17
Interglobal A* EU DE0008475070 425,02 404,78 + 41,67 AriDeka CF* EU DE0008474511 73,77 70,08 + 6,67 DekaStruk.5Ertrag* EU DE000DK1CJL4 98,91 96,97 – 3,43 Global Equities A* EU LU0864709349 333,66 + 53,70
Kapital Plus A* EU DE0008476250 71,45 69,37 + 11,25 ARIDEKA TF* EU DE000DK2D7G4 184,51 184,51 + 4,39 DekaStruk.5Ertrag+* EU DE000DK1CJM2 100,65 98,68 – 3,83 Top Europ. Ideas A* EU LU0308864023 112,60 + 10,39
Mobil-Fonds A* EU DE0008471913 50,34 49,35 + 1,22 BasisStrat Flex CF* EU DE000DK2EAR4 118,68 114,39 + 7,35 DekaStruk.5Wachst.* EU DE000DK1CJN0 101,84 99,84 – 8,77
BasisStrat Re.TF A* EU LU1084635462 97,22 97,22 – 0,82 Hamb Stiftung D* EU DE000DK0LJ38 979,13 959,93
Nebw. Deutschl.A* EU DE0008481763 390,37 371,78 + 16,76
Berol.Ca.Chance* EU LU0096429435 61,90 60,10 + 9,46 Hamb Stiftung I* EU DE000A0YCK34 900,07 882,42 + 0,96
Rentenfonds A* EU DE0008471400 92,37 90,12 + 7,98
BerolinaRent Deka* EU DE0008480799 41,30 39,85 + 2,78 Hamb Stiftung P* EU DE000A0YCK42 90,73 87,24 – 0,02
Rohstofffonds A* EU DE0008475096 72,93 69,46 + 6,63 BW Zielfonds 2025* EU DE000DK0ECP8 45,76 44,86 + 3,28 Hamb Stiftung T* EU DE000A0YCK26 114,43 110,03 – 0,02
Strategief.Stab.A2* EU DE0009797621 55,01 53,41 + 0,63
BW Zielfonds 2030* EU DE000DK0ECQ6 53,37 52,32 + 8,60 Haspa TrendKonz P* EU LU0382196771 98,40 94,62 + 0,82
Thesaurus AT* EU DE0008475013 1158,81 1103,63 + 7,58 Deka-Deut.Bal. CF* EU DE000DK2CFB1 114,02 110,70 + 1,13 www.hauck-aufhaeuser.com
Haspa TrendKonz V* EU LU1709333386 104,16 100,15 + 2,05
Verm. Deutschl. A* EU DE0008475062 196,95 187,57 – 3,69 Deka-Deut.Bal. TF* EU DE000DK2CFC9 109,18 109,18 + 0,04
LBBW Bal. CR 20* EU LU0097711666 46,49 45,58 + 6,32 ERBA Invest OP* EU LU0327349527 34,05 32,43 + 4,28
Wachstum Eurol A* EU DE0009789842 153,88 146,55 + 25,86 Deka-Eurol.Bal. CF* EU DE0005896872 59,04 57,32 + 2,28 Telefon 089/2489-2489
LBBW Bal. CR 40* EU LU0097712045 52,14 51,12 + 7,56 H&A Akt.Sm.Cap EMU* EU LU0100177426 147,59 140,56 + 5,79 info@meag.com www.meag.com
Wachstum Europa A* EU DE0008481821 160,91 153,25 + 28,69 Deka-Eurol.Bal. TF* EU DE000DK1CHH6 114,02 114,02 + 1,20
LBBW Bal. CR 75* EU LU0097712474 62,80 61,57 + 10,23 H&A Dynamik Plus B* EU LU0090344473 115,70 110,19 + 16,05
Deka-Europa Akt Str* EU DE0008479247 75,47 71,88 + 12,49 Dividende A* EU DE000A1W18W8 52,23 49,74 – 5,24
DekaFonds CF* EU Naspa Str.Chan.Pl.* EU LU0202181771 116,94 114,65 + 12,02 H&A Glb Bond Opp B* EU LU0328784664 122,66 120,25 + 8,81
DE0008474503 119,05 113,10 – 0,19 EM Rent Nachh.* EU DE000A1144X4 52,57 50,55 + 6,85
DekaFonds TF* EU DE000DK2D7T7 278,11 278,11 – 2,33 Naspa Str.Chance* EU LU0104457105 57,52 56,39 + 7,46 H&A Rend. Pl. CI* EU LU0456037844 121,59 117,48 + 7,42 ERGO Vermög Ausgew* EU DE000A2ARYT8 56,53 54,10 + 5,25
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS GMBH, LUX. BRANCH Naspa Str.Ertrag* EU LU0104455588 47,64 46,71 – 2,54 MB Fd Max Value* EU LU0121803570 140,54 133,85 – 23,37
Deka-Glob Akt Str* EU DE0009799064 43,09 41,04 + 12,38 ERGO Vermög Flexi* EU DE000A2ARYP6 56,88 54,17 + 5,52
Best Sty Eur Eq AT EU LU1019963369 143,71 136,87 + 0,73 Deka-Global Bal CF* EU DE000DK2J8N2 106,87 103,76 + 3,55 Naspa Str.Wachstum* EU LU0104456800 44,89 44,01 – 8,31 MB Fund Flex Plus* EU LU0230369240 60,89 60,29 – 0,13 ERGO Vermög Robust* EU DE000A2ARYR2 54,02 51,94 + 3,14
Best Sty US Eq AT EU LU0933100637 257,70 245,43 + 29,42 Deka-Global Bal TF* EU DE000DK2J8P7 102,34 102,34 + 2,46 Priv BaPrem Chance* EU DE0005320022 143,21 135,10 + 16,02 MB Fund Max Global* EU LU0230368945 98,24 93,56 + 6,84 EuroBalance* EU DE0009757450 59,73 57,43 + 8,02
Dyn Mu Ass Str15 A EU LU1089088071 116,32 112,93 + 6,43 Deka-MegaTrends CF* EU DE0005152706 108,93 104,99 + 47,06 Priv BaPrem Ertrag* EU DE0005320030 52,63 50,61 + 1,82 MB Fund S Plus* EU LU0354946856 104,55 99,57 – 25,01 EuroCorpRent A* EU DE000A1W1825 59,09 57,09 + 5,82
Dyn Mu Ass Str50 A EU LU1019989323 143,05 137,55 + 7,00 Deka-Nach Div RhEd* EU DE000DK0EF98 99,07 95,49 + 2,02 EuroErtrag* EU DE0009782730 72,06 69,62 + 5,82
Dyn Mu Ass Str75 I EU LU1089088402 1538,96 1538,96 + 16,96 Deka-Nachh ManSel* EU DE000DK1CJS9 114,50 110,36 + 5,00 EuroFlex* EU DE0009757484 43,89 43,46 – 0,93
Enh ShTerm Euro AT EU LU0293294277 107,26 107,26 – 0,89 Deka-NachStrInv CF* EU DE000DK2EAD4 127,72 123,10 + 5,37 DWS EuroInvest A* EU DE0009754333 88,81 84,58 + 2,53
Euro Bond A EU LU0165915215 12,97 12,59 + 9,42 Deka-NachStrInv TF* EU DE000DK2EAE2 120,30 120,30 + 3,13 EuroKapital* EU DE0009757468 50,09 47,70 + 8,39
Deka-Sachwer. CF* EU DE000DK0EC83 104,88 101,83 + 3,65 Offene Immobilienfonds EuroRent A* EU DE0009757443 33,01 31,89 + 6,97
Europe SmCap Eq A EU LU0293315023 256,42 244,21 + 18,23
Deka-Sachwer. TF* EU DE000DK0EC91 99,61 99,61 + 2,56 grundb. europa IC: EU DE000A0NDW81 41,61 39,63 + 8,94 FairReturn A* EU DE000A0RFJ25 57,56 55,88 + 1,24
European Eq Div AT EU LU0414045822 264,75 252,14 – 10,88
DekaSe:Konservativ* EU DE000DK1CJR1 92,99 92,07 – 2,41 grundb. europa RC EU DE0009807008 41,56 39,58 + 7,31 Glb Real Est Val A* EU DE000A2PFZQ4 41,57 40,36
Fl Rate NoPl-VZi A EU LU1100107371 97,00 97,00 – 0,88
DekaSpezial CF* EU DE0008474669 441,78 425,81 + 26,22 grundb. Fok Deu RC EU DE0009807081 55,79 53,13 + 9,07 GlobalBalance DF* EU DE0009782763 71,26 68,52 + 14,86
Glb Agricult Tr. A EU LU0342688198 152,30 145,05 – 11,35 DekaTresor* EU DE0008474750 89,26 87,08 + 2,80 grundb. Fokus D IC: EU DE0009807099 56,12 53,45 + 12,97 Telefon: +49 89 287238-0 GlobalChance DF* EU DE0009782789 69,01 65,72 + 15,27
Glb ArtIntellig AT EU LU1548497772 277,25 264,05 + 126,03 Div.Strateg.CF A* EU DE000DK2CDS0 161,65 155,81 + 8,33 grundb. global IC: EU DE000A0NCT95 55,48 52,84 + 9,33 www.hellerich.de, info@hellerich.de Nachhaltigkeit A* EU DE0001619997 116,57 111,02 + 22,05
Glb Mu-Ass Cre-AH2 EU LU1480268660 96,41 93,60 + 0,02 DivStrategieEur CF* EU DE000DK2J6T3 93,40 90,02 + 5,99 grundb. global RC EU DE0009807057 55,10 52,48 + 7,88 ProInvest* EU DE0009754119 199,80 190,29 + 6,74
Glb SmCap Eq AT US LU0963586101 18,59 17,70 + 28,45 Euro Potential CF* EU DE0009786277 191,07 184,16 + 39,34 VermAnlage Komfort* EU DE000A1JJJP7 60,21 58,17 – 6,66
Income & Gro A USD* US LU0964807845 13,40 12,88 + 38,60 EuropaBond CF* EU DE000DK091G0 126,41 122,73 + 11,75 Global-Flexibel A EU LU0365982395 766,95 730,43 + 1,36 VermAnlage Ret A* EU DE000A1JJJR3 69,74 67,06 + 0,23
Sachwertaktien A* EU LU0459025101 187,12 178,21 – 9,09
Income Gr A-H2-EUR* EU LU0766462104 131,83 126,76 + 28,42 EuropaBond TF* EU DE0009771980 44,99 44,99 + 10,79
Frankf.Sparinrent* EU DE0008479981 54,90 54,09 + 6,06
Frankf.Sparinvest* EU DE0008480732 152,37 145,11 + 3,18 MERIDIO FUNDS
GlobalChampions CF* EU DE000DK0ECU8 240,31 231,62 + 38,97
Green Balance P EU LU0117185156 143,50 136,67 + 18,82
GlobalChampions TF* EU DE000DK0ECV6 211,98 211,98 + 35,99
Mainfr. Strategiekonz.* EU DE000DK2CE40 166,27 166,27 + 3,85
Mainfr. Wertkonz. ausg.* EU DE000DK1CHU9 102,99 102,99 + 3,44 www.ethenea.com Telefon 00352-276921-10
Multi Asset In S A* EU DE000DK2J688 96,97 94,15 + 4,96 METZLER ASSET MANAGEMENT GMBH
Multi Asset In.CFA* EU DE000DK2J662 96,96 94,14 + 3,38 Ethna-AKTIV A EU LU0136412771 138,69 134,65 + 3,52 RWS-Aktienfonds* EU DE0009763300 93,54 89,09 + 1,36
Multirent-Invest* EU DE0008479213 34,40 33,40 – 1,08 Ethna-AKTIV T EU LU0431139764 145,72 141,48 + 3,56 www.hwb-fonds.com | info@hwb-fonds.com RWS-DYNAMIK A* EU DE0009763334 33,83 32,22 + 5,49
www.ampega.de Ethna-DEFENSIV A EU LU0279509904 139,68 136,27 + 5,01 Tel +49 651 1704 301 | +352 48 30 48 30 RWS-ERTRAG A* EU DE0009763375 15,59 15,14 + 2,01
Multizins-INVEST* EU DE0009786061 29,58 28,72 – 2,57
Amp Global Aktien EU DE0009847301 15,54 14,87 + 18,58 Nachh Mlt Asset CF* EU DE000DK0V5F0 105,73 102,65 Ethna-DEFENSIV T EU LU0279509144 174,83 170,57 + 5,00 HWB Alex.Str.Ptf R* EU LU0322055855 82,37 78,45 – 4,36
Amp Global Renten EU DE0008481086 17,71 17,07 + 6,50 Nachh Mlt Asset TF* EU DE000DK0V5G8 102,13 102,13 Ethna-DYNAMISCH A EU LU0455734433 90,84 86,51 + 7,16 HWB Alex.Str.Ptf V* EU LU0322055426 82,40 78,48 – 4,35
Amp ISP Dynamik EU DE000A0NBPM2 120,66 116,02 + 0,08 Naspa-Ak.Gb NachCF* EU DE0009771956 72,83 70,54 + 13,03 Ethna-DYNAMISCH T EU LU0455735596 94,53 90,03 + 7,15 HWB DfdsV.V.Vici R* EU LU0322916437 62,40 60,58 – 1,18 MONEGA KAPITALANLAGEGES.MBH
Amp ISP Komfort EU DE000A0NBPL4 108,81 105,64 + 1,36 Naspa-Ak.Gb NachTF* EU DE000DK0LNH7 104,04 104,04 HWB DfdsV.V.Vici V* EU LU0322915462 62,40 60,58 – 1,18 AI Leaders* EU DE000A2PF0M4 155,28 155,28
Amp ISP Sprint EU DE000A0NBPN0 148,40 141,33 + 4,84 Naspa-Fonds* EU DE0008480807 43,98 42,91 + 2,50 HWB Europe Pf.* EU LU0119626884 4,76 4,53 – 7,16 Bueno Gb. Strategy* EU DE000A2DL387 51,13 51,13 + 7,25
RenditDeka* EU DE0008474537 26,72 25,94 + 13,18 FIRST PRIVATE INVEST. MANAG. KAG MBH HWB Glb.Conv.Plus* EU LU0219189544 93,93 91,19 – 2,36 C-QUAD Qua.Eu Fl R* EU DE000A2PEMC5 48,96 47,53
Amp Rendite Renten EU DE0008481052 22,66 22,00 + 5,63
RenditDeka TF* EU DE000DK2D640 33,59 33,59 + 12,68 HWB Inter.Pf.* EU LU0119626454 4,94 4,70 – 1,02 C-QUAD Qua.Gl Fl R* EU DE000A2PEMA9 46,02 44,68
Amp Reserve Renten EU DE0008481144 50,81 50,31 + 0,08 FP Aktien Global A* EU DE000A0KFRT0 108,47 103,30 – 0,57
RentenStratGl TF* EU DE000DK2J6Q9 96,14 96,14 + 2,91 HWB Pf. Plus R* EU LU0277940762 103,53 98,60 + 6,90 Equity for Life I* EU DE000A14N7W7 107,84 107,84 + 8,77
terrAss Akt I AMI EU DE0009847343 37,78 36,15 + 28,88 FP EuroAkt.Staufer* EU DE0009779611 97,50 92,86 – 6,27
RentenStratGlob CF* EU DE000DK2J6P1 99,60 96,70 + 4,10 HWB Pf. Plus V* EU LU0173899633 103,50 98,57 + 6,90
Zan.Eu.Cor.B.AMI I* EU DE000A0Q8HQ0 126,24 126,24 + 8,39 FP Europa Akt.ULM* EU DE0009795831 87,48 83,31 – 1,17 Equity for Life R* EU DE000A14N7X5 55,95 54,32 + 4,88
RentenStratGlob PB* EU DE000DK2J6R7 98,62 96,69 + 4,24 HWB Vict.Str.Pf. R* EU LU0277941570 1392,08 1325,79 + 4,11 Europäischer M.(I)* EU DE000A2PF0N2 103,78 103,78
Zan.Gl.Cred AMI Ia* EU DE000A1J3AJ9 110,15 110,15 + 14,64 RheinEdition Glob.* EU DE0009786129 35,31 35,31 – 1,28 FP Wealth B* EU DE000A0KFTH1 68,91 66,90 – 9,81
HWB Vict.Str.Pf. V* EU LU0141062942 1392,67 1326,35 + 4,12 Europäischer M.(R)* EU DE000A2PF0P7 106,76 103,65
Zantke Eu.HY AMI Ia* EU DE000A0YAX49 125,01 125,01 + 4,66 Rntfds RheinEdit* EU DE0008480666 31,30 30,20 + 6,15 FO Core plus* EU DE000A2JN5A6 112,17 112,17
HWB Wdelan + R* EU LU0277940929 51,40 49,90 – 7,08
Rntfds RheinEdit oA* EU DE0009771915 31,23 31,23 + 5,36 Greiff Syst All I* EU DE000A2JN5B4 99,18 99,18
HWB Wdelan + V* EU LU0254656522 51,41 49,91 – 7,79
Technologie CF* EU DE0005152623 59,24 57,10 + 78,09
Greiff Syst All R* EU DE000A2JN5C2 101,14 98,19
Technologie TF* EU DE0005152631 46,04 46,04 + 72,83 Guliver Demo. In.R* EU DE000A2DL395 136,05 129,57 + 32,18
UmweltInvest CF* EU DE000DK0ECS2 221,03 213,04 + 66,71 HQAM G.Eq.DM4. (I)* EU DE000A2PEMD3 110,74 110,74
UmweltInvest TF* EU DE000DK0ECT0 193,09 193,09 + 63,15 IFM INDEPENDENT FD. MANAGAMENT AG
HQAM G.Eq.DM4. (R)* EU DE000A2PEME1 54,82 54,82
Weltzins-Invest P* EU DE000A1CXYM9 23,03 22,36 + 1,65 ACATIS FV Akt.Gl.* EU LI0017502381 274,05 261,00 + 22,92 Lazard Global Corp* EU DE000A14N7R7 105,46 105,46 + 7,62
Lupus alpha R I* EU DE000A0MS726 127,71 122,80 + 11,75
www.flossbachvonstorch.de Tel. +49 221 33 88 290 Lupus alpha R R* EU DE000A0MS734 61,00 58,65 + 8,71
Akrobat-Europa A EU LU0138526776 328,99 313,32 + 16,12 DEKA INTERN.(LUX)(DEKA-GRUPPE) MuAsset-Balanced R* EU LU0323578145 169,02 160,97 + 8,04 INKA INTERN. KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT Monega BestInvEURA* EU DE0007560781 52,50 50,00 + 1,49
Akrobat-Europa B EU LU1221107615 161,91 154,20 + 10,29 1822 Str.Cha.Pl.* EU LU0151488458 132,19 127,11 + 12,64 MuAsset-DefensiveR* EU LU0323577923 139,69 135,62 + 4,96 Aktien Welt* EU DE0009794701 52,75 50,24 + 14,86 Monega Chance* EU DE0005321079 47,93 45,87 + 15,73
Ganador Cor.Alph.A* EU LU0294838924 93,89 92,96 – 7,61 1822 Str.Chance* EU LU0151488029 87,22 84,27 + 5,80 MuAsset-Growth R* EU LU0323578491 193,50 184,29 + 11,04 HiYld Spez INKA* EU DE000A0F4ZC4 10650 10143 + 8,51 Monega Dä.C.B.LDR* EU DE000A2JQL59 51,87 51,10
M-AXX Äquinoktium* EU LU0232016666 146,52 138,23 + 7,31 1822 Str.Ert.Pl.* EU LU0151486320 47,05 45,90 – 4,90 Multiple Opp II R* EU LU0952573482 161,15 153,48 + 18,18 StSk. Dü. Abs. Ret.* EU DE000A0D8QM5 115,44 109,94 – 4,77 Monega Dän.Co.Bds* EU DE000A1JSW48 101,40 101,40 + 2,77
tägliche Anteilspreisveröffentlichungen – mitgeteilt von Infront Financial Technology GmbH

Name Whrg. ISIN Ausg. Rückn. Perf. 3J. in % Sauren Gl Opport A EU LU0106280919 41,10 39,14 + 20,20 Gl Ma Vol Equ. B* US LU0773065528 21,78 + 16,08 UniEuropa-net-* EU DE0009750232 81,91 81,91 + 27,39
Monega Dän.Co.BdsR* EU DE000A1143N7 51,25 50,49 + 2,10 Sauren Gl Stab Gr A EU LU0136335097 31,26 29,77 + 16,46 Gl Ma Vol Equ. I €* EU LU1111597263 15,26 15,26 + 11,45 UniEuroRenta* EU DE0008491069 68,82 66,82 + 2,71
Monega Ertrag* EU DE0005321087 61,15 59,08 – 0,75 Gl Ma Vol Equ. P* US LU0450104905 17,50 17,50 + 12,79 UniEuroRentaHigh Y* EU DE0009757831 36,93 35,85 + 8,72
Monega FairInv.Akt* EU DE0007560849 55,11 52,49 + 9,48 Gl Tr Bd I $h Cap* US LU0522796233 14,21 14,21 + 14,70 UniFav.:Akt. -net-* EU DE0008007519 105,47 105,47 + 28,32
Monega Germany* EU DE0005321038 84,18 81,33 + 2,35 SECURITY KAPITALANLAGE AG Gl Tr Bd I $h Dis* US LU0956451271 12,24 12,24 + 14,29 Unifavorit: Aktien* EU DE0008477076 175,08 166,74 + 29,49
Monega Glob Bond I* EU DE000A1143J5 105,35 105,35 + 9,47 Gl Tr Bd I £h* GB LU0956451438 11,09 11,09 + 10,66 UniFonds* EU DE0008491002 63,71 60,68 + 10,64
Schelh Pf dynam A* EU AT0000855614 80,23 77,14 + 8,55
Monega Glob Bond R* EU DE000A1JSW06 52,96 51,17 + 8,31 Gl Tr Bd I €h* EU LU0956451354 11,85 11,85 + 7,14 UniFonds-net-* EU DE0009750208 89,84 89,84 + 7,60
Schelh Pf dynam T* EU AT0000A07HS7 110,10 105,87 + 8,55 Kontakt für B2B-Partner: Telefon +49 69 71043-900
Monega Innovation* EU DE0005321020 87,34 84,39 + 29,72 Gl Val Spot I $* EU LU0759082885 17,43 17,43 + 3,43 UniGlobal* EU DE0008491051 283,94 270,42 + 36,17
SUP1-Ethik Rent A* EU AT0000855606 73,88 72,08 + 4,54 www.universal-investment.de
Monega Mi.&Im.F.I* EU DE000A2JQL26 100,05 99,06 Gl Val Spot P $* EU LU0759083180 16,88 16,88 + 1,01 UniGlobal-net-* EU DE0009750273 163,25 163,25 + 34,48
SUP1-Ethik Rent T* EU AT0000A07HR9 93,49 91,21 + 4,52
Monega Mi.&Im.F.R* EU DE000A2JQL34 50,88 49,40 Gl.Tr. Bd Ind.Fd I* US LU0438093345 12,93 12,93 + 14,80 UniJapan* EU DE0009750125 66,74 63,56 + 23,37 Spiekerm.& Co Str* EU DE000A0M13R2 130,33 124,12 + 8,83
SUP1-Ethik Rent T4* EU AT0000A20CS1 1082,53 1056,13
Monega Rohstoffe* EU DE000A0YJUM2 42,86 41,21 + 3,32 Gl.Trea.Bond Fnd.P* US LU0438093428 12,74 12,74 + 14,26 UniKapital* EU DE0008491085 107,99 105,87 – 3,74
SUP3-Ethik A* EU AT0000904909 827,06 806,89 + 7,26
PRIV ETF-DAk gl(I)* EU DE000A141WQ2 97,71 97,71 – 0,18 Global Val Spot B* EU LU0759082612 21,06 + 5,79 UniKapital-net-* EU DE0009750174 38,26 38,26 – 4,72
SUP3-Ethik T* EU AT0000A07HT5 1105,16 1078,20 + 7,26
Privacon ETF Akt I* EU DE000A14N7Z0 107,40 107,40 – 1,99 GlobalAdvFd EMHV* EU LU0047906267 2267,93 2159,93 + 3,49 UniKlassikMix* EU DE0009757682 96,88 94,06 + 23,70
SUP3-Ethik T4* EU AT0000A20CT9 1124,57 1097,14 UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A.
Privacon ETF Akt I* EU DE000A2DL4E9 116,55 116,55 GlobalAdvFd MMHV* EU LU0044747169 3137,82 2988,40 + 0,33 UniNachhaltig A Gl* EU DE000A0M80G4 128,13 122,03 + 34,09
SUP4-Ethik Akt A* EU AT0000993043 101,59 97,68 + 15,62
SALytic Active Eq* EU DE000A1JSW22 58,35 58,35 – 6,26 Jap Ind Eq B JPY* JP LU1159239869 13,90 + 9,22 UniNordamerika* EU DE0009750075 408,35 388,90 + 46,62 CondorBalance-UI* EU LU0112268841 96,24 91,66 + 10,70
SUP4-Ethik Akt T* EU AT0000A07HU3 113,41 109,05 + 15,61
SALytic Bd Opp I* EU DE000A1JSW30 49,95 49,95 + 3,51 Jap Ind Eq I EUR* EU LU1159240016 14,69 14,69 + 15,19 UnionGeldmarktfds* EU DE0009750133 47,90 47,90 – 1,38 CondorChance-UI* EU LU0112269146 88,54 84,32 + 29,46
SUP4-Ethik Akt T4* EU AT0000A20CV5 1299,03 1249,07
SALytic Strategy* EU DE000A2DL4D1 53,04 53,04 Jap Ind Eq I JPY* JP LU1159239604 13,75 13,75 + 8,53 UniRak* EU DE0008491044 142,08 137,94 + 17,81
SUP5-Ethik Kurz A* EU AT0000A01UQ7 102,43 101,92 + 2,63 CondorTrends-UI* EU LU0112269492 102,90 98,00 + 38,92
Short Tra.SGB A* EU DE0005321004 46,33 45,87 – 1,38 Jap Ind Eq P JPY* JP LU1159239786 13,46 13,46 + 7,27 UniRak Kons.-net-A* EU DE000A1C81D8 122,16 122,16 + 6,40
SUP5-Ethik Kurz T* EU AT0000A01UR5 121,74 121,13 + 2,63
Sparda OptiAnAusEA* EU DE000A0NGFH2 53,01 51,97 + 3,91 Multi-Factor Eq I* US LU1110725071 14,66 14,66 + 13,19 UniRak Konserva A* EU DE000A1C81C0 126,29 123,81 + 7,52
SUP5-Ethik Kurz T4* EU AT0000A20CW3 1033,96 1028,82
SWuK Prämienfond C* EU DE000A2JQL00 93,59 93,59 NorthAm Enh Eq I $* US LU1112177776 18,32 18,32 + 37,53 UniRak -net-* EU DE0005314462 74,40 74,40 + 16,59
Top Dividend* EU DE000A14N7Y3 55,21 52,58 – 0,99 Pac ex jap Ind I $* US LU1161082836 16,28 16,28 + 13,69 UniRenta* EU DE0008491028 20,28 19,69 + 9,41
Tresono – Aktien E* EU DE000A0HGMB3 1016,88 1016,88 – 20,87 Pac ex jap Ind P $* US LU1161083644 15,94 15,94 + 12,34 UniSel. Global I* EU DE0005326789 94,10 91,36 + 27,70
SEMPER CONSTANTIA INVEST GMBH PacexJap Ind Eq B$* US LU1161085342 16,45 + 14,38 UniStrat: Ausgew.* EU DE0005314116 69,67 67,64 + 10,53
VM Sterntaler* EU DE000A0X9SB8 162,82 156,56 + 1,55
Constantia ZZ1 EU AT0000989090 182,10 165,50 – 7,48 SSgA Glb ManVolEqI* US LU0450104814 25,86 25,86 + 14,83 UniStrat: Dynam.* EU DE0005314124 59,72 57,98 + 12,89
VM Sterntaler II* EU DE000A14N7V9 129,27 124,30 + 3,93
ZZ TREND* EU AT0000617675 174,20 165,80 + 2,38 Swi Ind Eq I CHF* CH LU1159239190 14,33 14,33 + 20,86 UniStrat: Konserv.* EU DE0005314108 74,77 72,59 + 5,98
VM SterntalerEurol* EU DE000A1JSW14 137,89 132,59 + 7,25
WahreWerteFonds I* EU DE000A141WM1 108,54 108,54 + 6,47 Swi Ind Eq P CHF* CH LU1159239273 14,03 14,03 + 19,42 UniStrat:Offensiv* EU DE0005314447 58,42 56,72 + 14,43
WahreWerteFonds R* EU DE000A141WL3 52,55 50,53 – 1,39 Swi Ind Eq P EUR* EU LU1159239513 14,16 14,16 + 28,51 www.walserprivatbank.com Telefon +43 5517 202-01
Währungsdive. R.I.* EU DE000A1JUVP9 882,03 882,03 + 1,52 STATE STREET UK Ind Eq I EUR* EU LU1159238978 10,22 10,22 – 7,79
Wal. Pf Akt USA US LU0121930688 304,15 289,67 + 19,15
WGZ Corporate M R* EU DE000A1143P2 102,93 101,41 + 3,10 UK Ind Eq I GBP* GB LU1159238465 12,42 12,42 – 6,20 UNION INVESTMENT (LUXEMBURG)
Luxembourg Funds Wal. Pf Akt.Europa EU LU0121929912 116,62 111,07 + 13,17
WGZ Mittelst.-Rent.* EU DE000A1JSWX5 99,10 99,10 + 4,17 UK Ind Eq P GBP* GB LU1159238549 12,16 12,16 – 7,31 Aktien Europa A* EU LU1572664461 118,97 113,30 + 15,12
Asia Pac Val S B* US LU1159225132 17,45 + 24,15
UK Index Eq B GBP* GB LU1159238622 11,54 – 10,71 Wal. Pf EmMkt Sel EU LU0572807518 117,74 112,13 + 3,92
Asia Pac Val S I* US LU1159224911 16,73 16,73 + 21,39 PrivatFonds: Nachh* EU LU1900195949 56,06 56,06
US Corp Bd Ind I* US LU0956452675 14,18 14,18 + 22,40 PrivFd:Konseq.* EU LU0493492200 95,03 95,03 – 4,58 Wal. Pf German Sel EU LU0181454132 232,67 221,59 + 2,03
Aust Ind Equity I* AU LU1159240107 15,54 15,54 + 20,26
US I S C In I €h* EU LU0868465948 12,65 12,65 + 11,35 PrivFd:Konseq.pro* Wal. Pf Syst Glob EU LU1559531956 98,84 95,96 – 1,71
NOMURA ASSET MANAGEMENT DEUTSCHLAND Aust Ind Equity P* AU LU1159240289 15,22 15,22 + 18,82 EU LU0493584741 104,60 104,60 – 11,09
Can Ind Equity I* CA LU1159237574 14,40 14,40 + 13,36 US I S C In I CHFh* CH LU0956151715 11,04 11,04 + 7,00 Uni.Eur. M&S.Caps* EU LU0090772608 67,84 65,23 + 20,89
Asia Pacific* EU DE0008484072 196,37 187,02 + 28,87 Wal. Weltpf 10 EU LU0327378385 143,66 140,84 + 4,50
US Ind Eq B USD* US LU1159237061 21,33 + 48,25 UniAbsoluterEnet-A* EU
Asian Bonds* EU DE0008484429 68,09 66,11 + 10,37 Can Ind Equity P* CA LU1159237657 14,10 14,10 + 12,02 LU1206679554 45,27 45,27 – 5,49
US Ind Eq I EUR* EU LU1159237228 19,28 19,28 + 43,02 Wal. Weltpf 25 EU LU0327378468 148,37 144,05 + 5,87
Real Protect* EU DE0008484452 98,02 96,10 + 0,69 EC Treas Bd Ind IC* EU LU0570151364 14,06 14,06 + 9,23 UniAbsoluterErt. A* EU LU1206678580 46,01 45,11 – 4,65
US Ind Eq I EUR h* EU LU1159237491 18,83 18,83 + 36,31 UniAsia* Wal. Weltpf 45 EU LU0327378542 150,46 146,08 + 5,41
Real Protect R* EU DE000A1XDW13 95,41 93,54 – 0,42 EC Treas Bd Ind ID* EU LU0773064802 11,83 11,83 + 9,23 EU LU0037079034 96,99 92,37 + 22,60
EC Treas Bd Ind P* EU LU0570151448 12,76 12,76 + 8,72 US Ind Eq I USD* US LU1159236840 21,11 21,11 + 47,36 UniAsia Pac.net* EU LU0100938306 163,59 163,59 + 20,50 Wal. Weltpf 65 EU LU0327378625 147,51 140,49 + 5,42
Real Return* EU DE0008484361 623,26 611,04 + 8,84
EM Asia Equity P* EU LU1112180481 11,92 11,92 + 1,85 US Ind Eq P USD* US LU1159236923 20,67 20,67 + 45,61 UniAsia Pacific A* EU LU0100937670 166,20 159,81 + 21,77
EM Asia Equity P $* US LU1112180309 13,02 13,02 + 4,99 US Val Spot B USD* US LU1159224242 13,63 + 4,36 UniAusschü. net- A* EU LU1390462262 48,20 48,20 + 4,79
EM Sel Eq P USD* US LU1112177008 11,10 11,10 + 0,36 US Val Spot USD* US LU1159224085 13,08 13,08 + 2,05 UniAusschüttung A* EU LU1390462189 48,80 47,38 + 5,74
EM Sel Eq Prem P* EU LU0379089245 10,96 10,96 – 2,60 Wld Ind Eq B USD* US LU1159234985 18,68 + 34,77 UniCommodities* EU LU0249045476 48,70 46,38 + 1,02
EM SRI Enh Eq I* US LU0810595867 15,55 15,55 + 14,56 Wld Ind Eq I EUR* EU LU1159235107 16,88 16,88 + 30,00 UniDividAss net A* EU LU0186860663 53,11 53,11 + 8,92
EM Vol Equity I €* EU LU0456116804 23,90 23,90 + 9,26 Wld Ind Eq I USD* US LU1159234712 18,48 18,48 + 33,97 UniDividendenAss A* EU LU0186860408 55,72 53,58 + 10,06
Em.Mark. Sel Eq* EU LU0379088940 12,64 12,64 + 0,46 Wld Ind Eq P EUR h* EU LU1159235289 16,40 16,40 + 24,35 UniDyn.Eur-net A* EU LU0096427066 68,13 68,13 + 24,27
EMU Equity I* EU LU0379090334 28,84 28,84 + 7,07 Wld Ind Eq P USD* US LU1159234803 18,08 18,08 + 32,31 UniDyn.Europa A* EU LU0085167236 116,26 111,79 + 25,54
EMU Equity P Cap* EU LU0379090680 11,29 11,29 + 3,78 Wld SRI Ind Eq B $* US LU1159235529 19,75 + 37,69 UniDyn.Gl.-net- A* EU LU0096426845 54,67 54,67 + 58,47
am.oddo-bhf.com Telefon +49 40 3282-5100 www.warburg-fonds.com
EMU Equity P Dis* EU LU1112183824 11,06 11,06 + 3,78 Wld SRI Ind Eq I $* US LU1159235362 18,62 18,62 + 36,43 UniDynamic Gl. A* EU LU0089558679 89,75 86,30 + 61,07
Algo Global DRW-€* EU DE000A141W00 112,98 UniEM Fernost*
EMU Gov Bnd Ind B* EU LU0773065015 14,14 + 12,69 EU LU0054735278 1777,73 1693,08 – 1,38 Advisor Global* EU DE0005547160 101,47 96,64 + 16,76
Basis-Fonds I* EU DE0008478090 138,75 138,75 – 0,22
EMU Gov Bnd Ind I* EU LU0438092966 14,48 14,48 + 12,18 UniEM Osteuropa* EU LU0054734388 1936,85 1844,62 + 7,09 AE&S Struktur Sel* EU DE000A0LBS16 41,86 39,87 – 8,51
DC Value One I(t)* EU DE000A0YAX64 215,75 215,75 + 37,46
EMU Gov Bnd Ind PC* EU LU0438093006 15,38 15,38 + 11,64 UniEMGlobal* EU LU0115904467 108,41 103,25 + 15,59 Degussa Pf.Priv.Ak.* EU DE000A0MS7D8 96,50 91,90 – 1,18
DC Value One P(t)* EU DE000A0YAX72 201,96 192,34 + 35,39
EMU Gov Bnd Ind PD* EU LU0963596084 12,10 12,10 + 11,66 UniEuRe Corp A* EU LU0117072461 55,11 53,50 + 7,70
ETFplus Portf Balan* EU DE000A0M1UN9 65,10 63,20 + 1,41 DirkMüllerPremAkti* EU DE000A111ZF1 99,31 95,49 + 2,05
EMU Gov LoBd Ind I* EU LU0956453301 18,87 18,87 + 34,76 UniEuRe Emerg Mkt* EU LU0149266669 48,55 47,14 + 4,20
EURO ShTm Bd FT DR* EU DE000A2JJ1R5 100,62 UniEuRe Real Zins* Euro Renten-Trend* EU DE0009784801 125,80 122,14 – 4,18
EMU Ind Equity B* EU LU1159238119 13,84 + 9,75 EU LU0192293511 63,89 62,03 + 5,78
FMM-Fonds* EU DE0008478116 582,67 554,92 + 6,54
EMU Ind Equity I* EU LU1159237905 13,70 13,70 + 9,08 UniEurKap Corp-A* EU LU0168092178 37,76 37,02 + 1,44 G&W-HDAX-Trendfds* EU DE0009765446 47,29 45,04 – 7,75
FT EuroGovernm. M* EU DE000A0NEBR5 54,37 52,79 – 0,30
EMU Ind Equity P* EU LU1159238036 13,40 13,40 + 7,70 UniEurKap.Co.net A* EU LU0168093226 37,69 37,69 + 0,53 MPF Global* EU DE0005153860 48,44 48,44 + 7,04
O.BHF € ShTe Bd FT* EU DE0008478124 116,50 115,35 + 1,06 Telefon: +49 69 130 203 85
Enh EM Equity B* US LU0773064398 18,47 + 18,18 UniEuroAnleihen* EU LU0966118209 60,10 58,35 + 9,95
O.BHF AlgoEur CRW* EU DE0008478181 290,71 276,87 – 6,03 www.swisscanto.de Zinstrend-Fonds* EU DE000A0NAU45 74,72 72,54 – 10,67
ENH. EM EQ I EUR* EU LU0579408591 15,89 15,89 + 13,05 UniEuroKapital* EU LU0046307343 65,27 63,99 – 0,71
O.BHF AlgoGlob CRW* EU DE0009772988 76,66 73,01 + 19,00 ENH. EM EQ I USD* US LU0446997610 17,66 17,66 + 16,46 UniEuroKapital-net* EU LU0089559057 41,12 41,12 – 1,63
BF SustGlCred AAH€* EU LU1813279442 110,90
O.BHF FRA EFF* EU DE0008478058 225,16 214,44 – 11,48
O.BHF Green Bd CR* EU DE0008478082 332,73 323,04 + 15,71
W&W ASSET MANAGEMENT DUBLIN
O.BHF MoneyMark CR* EU DE0009770206 69,37 69,37 – 1,53
O.BHF MoneyMark DR* EU DE000A0YCBQ8 47,82 47,82 – 1,56 SouthEast Asian Eq* EU IE0002096034 127,26 + 13,48
O.BHF MoneyMark G* EU DE000A1CUGJ8 4950,57 4950,57 – 1,38 DIE BESTEN RENTENFONDS IM VERGLEICH
Polaris Mod DRW-€* EU DE000A0D95Q0 72,69 70,57 + 9,72
Portf Opportunity* EU DE000A0NEBL8 79,00 75,24 + 8,37 PREIS PERFORMANCE IN %
Substanz-Fonds* EU DE000A0NEBQ7 1244,20 1207,96 + 14,18
TITEL ISIN 4.1.’21 1 M. 6 M. 1 J. 3 J. 5 J. LFD. KOSTEN %
Vermögens-Fonds* EU DE000A0MYEJ6 827,35 803,25 + 12,00 Exchange Traded Funds (ETF)
PAYDEN Global HY Bond USD* IE0030624831 30,36 USD + 1,74 + 11,40 + 5,22 + 19,07 + 39,75 WWWWW 0,75
LeggM GF WA US HY Aa(D)* IE0034203152 81,17 USD + 1,66 + 11,21 + 6,60 + 18,44 + 45,05 WWWWWWWWWW 1,43 Produktname Währung ISIN NAV2)
ODDO BHF ASSET MANAGEMENT LUX. FvS AG Bond Opport R* LU0399027613 145,36 EUR – 0,06 + 4,57 + 8,95 + 18,09 + 35,53 WWWWWWW 1,03
Pictet Glb Bonds P dy$* LU0133805977 144,18 USD + 1,24 + 6,60 + 11,05 + 17,67 + 28,78 WWWWWW 0,91
BHF Flex. Alloc.FT* EU LU0319572730 83,42 + 16,82
Union Lux UniRenta Corp A* LU0039632921 94,85 EUR – 2,20 – 4,97 – 0,47 + 17,55 + 18,75 WWWWWWW 1,07
BHF Flex. Ind. FT* EU LU0325203320 78,03 + 17,05
LeggM GF WA US Cor+Bd At* IE00B19Z7Y58 176,52 USD + 0,46 + 3,53 + 7,69 + 17,06 + 27,15 WWWWWWWWW 1,39
BHF Rendite P.FT* EU LU0319572904 54,03 + 7,59
LeggM GF WA US CorBd At* IE00B19Z3K33 155,54 USD + 0,14 + 2,53 + 7,88 + 16,51 + 24,74 WWWWWWWW 1,21
Grand Cru* EU LU0399641637 181,22 + 6,86
Pictet USD Governm.Bd. P* LU0128488383 724,71 USD – 0,38 – 0,87 + 7,76 + 15,87 + 19,55 WWWW 0,59
Grand Cru (CHF)* CH LU0580157419 130,92 + 6,06
ODDO BHF O.BHF Green Bd CR* DE0008478082 323,04 EUR – 0,18 + 2,79 + 4,14 + 15,71 + 12,51 WWWWWWW 1,07
O.BHF POLARIS BAL* EU LU0319574272 78,99 + 11,42
Ampega Zan.Gl.Cred AMI Ia* DE000A1J3AJ9 110,15 EUR – 1,47 – 0,27 – 0,12 + 14,64 + 22,53 WWWWW 0,78 Telefon: 069/29 807 0
O.BHF POLARIS DY* EU LU0319577374 91,03 + 26,14
Pictet Asn Loc.Cur.Deb-P$* LU0255797556 180,39 USD + 1,75 + 8,89 + 8,10 + 13,80 + 26,67 WWWWWWWWWWW 1,55 etf.invesco.com
ODBHF Em.Co.Dem.CR* EU LU0632979331 92,12 + 10,01
Frank.Temp. FRK Eu.Gov.Bd A d* LU0093669546 12,18 EUR + 0,41 + 4,85 + 6,12 + 13,45 + 12,32 WWWWW 0,80 Invesco AT1 Capital Bd GBP*
SMS Ars selecta* EU LU0118271369 49,91 + 4,70 GB IE00BYZLWM19 41,62
Deka DekaLux-Bond EUR* LU0011194601 75,65 EUR + 0,28 + 4,19 + 6,90 + 13,42 + 15,91 WWWWWW 0,92
Invesco AT1 Capital Bd USD* US IE00BG0TQB18 21,96
Pictet Pic LocCur Deb I€* LU1164801158 97,75 EUR – 0,48 + 0,22 + 0,80 + 13,36 + 4,39 WWWWWWW 1,01
WWWWWWWWWWWWW 1,91 Invesco Dynamic US Mrkt* US IE00B23D9240 19,49
LeggM GF WA EmMkt CorpBd At* IE00B3Q8Z253 120,43 USD + 1,17 + 6,70 + 6,47 + 13,23 + 32,99
Invesco EQQQ Nasdaq-100* EU IE0032077012 147,50
Alle dargestellten Investmentfonds sind Teilnehmer am Funds Service, sortiert nach 3-Jahresperformance, berechnet nach BVI Methode. Laufende Kosten % = Anteil der Verwaltungskosten eines Fonds, hoher Invesco EQQQQ Na 100 ETF* US IE00BFZXGZ54 216,12
Prozentsatz = hoher Kostenanteil. Erscheinungstäglich wechselnde Kategorien: Aktien-, Renten-, Geldmarkt-, Misch-, Immobilien- und wertgesicherte Fonds. Keine Anlageberatung und -empfehlung.
Invesco EuroMTS Cash 3M* EU IE00B3BPCH51 100,28
Invesco FTSE RAFI EM* US IE00B23D9570 8,90
Invesco FTSE RAFI Eu MS* EU IE00B23D8Y98 16,83
Growing Mkts 2.0 EU LU0800346016 252,37 240,35 + 33,65 ENH. EM EQ P USD* US LU0446997701 16,99 16,99 + 14,64 EF Sust Em Mkts AT* US LU0338548034 181,28 + 19,37 UniEuropa* EU LU0047060487 2595,61 2472,01 + 28,05 Invesco FTSE RAFI Europe* EU IE00B23D8X81 8,68
Klima EU LU0301152442 129,27 123,11 + 81,82 Eu Ma Vol P* EU LU0456116986 12,10 12,10 + 7,31 EF Sustainable A* EU LU0161535835 211,35 + 40,65 Invesco FTSE RAFI US 1000* EU IE00B23D8S39 15,90
UniEuropaRen.-netA* EU LU2093139280 51,29 51,29
Öko Rock‘n‘Roll EU LU0380798750 186,57 177,69 + 32,44 Eu Su Co.Bd Ind I* EU LU0579408914 12,19 12,19 + 6,84 LU Bd Re Gb AbR AAH* EU LU0957586737 83,54 + 2,05 UniEuropaRenta* EU LU0003562807 52,38 50,85 + 10,42 Invesco IMII AT1 CapBd €Hd* EU IE00BFZPF439 20,69
ÖkoVision Classic EU LU0061928585 239,20 227,81 + 32,46 Eu.Co.Bd.In.Fd I* EU LU0438092701 15,90 15,90 + 7,37 LU Bd Re GbCo ATH* EU LU0494188096 155,23 + 10,23 UniEuroSt.50 A* EU LU0090707612 57,53 55,32 + 14,35
Water For Life C EU LU0332822492 225,59 214,85 + 28,20 Invesco IMII AT1 CapBd Acc* US IE00BFZPF322 25,19
Eu.Co.Bd.In.Fd P* EU LU0438092883 12,37 12,37 + 6,88 LU BdReGbShTHY AAH* EU LU0830970272 78,46 + 0,89 UniEuroSt.50-net* EU LU0096427496 46,57 46,57 + 13,34 Invesco Inv VarRate Pref A* US IE00BHJYDT11 48,52
EuCo ex-Fin BdIndI* EU LU1112176968 10,33 10,33 + 7,90 LU BdReSecHY AAH* EU LU1057798958 87,69 – 0,22
UniFavorit: Renten* EU LU0006041197 25,16 24,67 + 4,58 Invesco Invesco Pref Sh Ac* US IE00BG482169 49,40
EuCo ex-Fin BdIndP* EU LU0956453996 12,04 12,04 + 7,41 LU Eq Su Gb Wa ATE* EU LU0302976872 230,85 + 25,34
PAYDEN & RYGEL GLOBAL LTD. EuCoex-Fin BdIndI€* EU LU0956453640 12,14 12,14 + 7,90 UniGlobal Div A* EU LU1570401114 112,69 107,32 + 15,60 Invesco InvMSCIEurLeadCath* EU IE00BG0NY640 45,86
LU Pf Resp Sel AA* EU LU0112799290 124,68 + 7,80
EuIs Sc CorBd In I* EU LU0704618890 11,74 11,74 + 5,74 UniGlobal Div-netA* EU LU1570401544 106,32 106,32 + 14,72
Gl.Em.Mkts Bd € A* EU IE00B04NLM33 22,07 + 3,40 PF Resp Amb (€) AA* EU LU0161533970 149,64 + 10,54 Invesco Pref Sh UCITS ETF* US IE00BDVJF675 20,33
Global HY Bond USD* US IE0030624831 30,36 + 19,07 EuIsScCorBdInICHFh* CH LU0956151988 9,94 9,94 – 3,66 UniGlobal II A* EU LU0718610743 122,80 116,95 + 35,52
PF Sust Bal (€) AA* EU LU0208341965 135,17 + 19,90 Invesco USD Float Rate ETF* US IE00BDRTCQ08 19,73
International Bd $* US IE0007440070 29,50 + 16,98 Eur Corp Bd Ind B* EU LU0773064711 13,82 + 7,85 UniIndustrie 4.0A* EU LU1772413420 70,88 68,15
Invesco Var Ra Pref Sh ETF* US IE00BG21M733 42,06
International Bd €* EU IE0031865870 17,73 + 8,76 EurCorTrea Bd IndB* EU LU0773064984 12,97 + 9,73 UniMarktf. A* EU LU0103244595 62,38 59,98 + 37,54
EurInfl LiBd Ind I* EU LU0956454291 12,16 12,16 + 7,43 UniOpti4* EU LU0262776809 97,34 97,34 – 1,28
Europe Enh Equity I* EU LU1112179558 12,64 12,64 + 6,10 UniOptimus-net-* EU LU0061890835 683,00 683,00 – 1,73
QUINT:ESSENCE CAPITAL S.A. Europe Enh Equity P* EU LU1112179475 11,04 11,04 + 5,32 UniRak EM net A* EU LU0383775664 178,26 178,26 + 8,75
Europe Ind Equ B* EU LU1159236683 12,37 + 3,91 UniRak Em. Mkts* EU LU0383775318 187,63 180,41 + 9,89
Strategy Defensive* EU LU0063042062 123,68 121,25 + 1,55
Europe Ind Equ I* EU LU1159236337 12,98 12,98 + 9,49
Strategy Dynamic* EU LU0063042229 251,79 244,46 + 24,26 UniRak Na.Kon. A* EU LU1572731245 119,65 117,30 + 17,57
Europe Ind Equ P* EU LU1159236501 12,70 12,70 + 8,12
Europe Sm Equity P* EU LU1112178824 11,95 11,95 + 7,51 UniRak Nach.K-net-* EU LU1572731591 117,36 117,36 + 16,20
Tel: +49 89 599 890 314 Fax: +49 89 599 890 324 UniRak Nachh.A net* EU LU0718558728 88,95 88,95 + 23,84
Europe Value Sp. B* EU LU0892046151 14,10 – 6,52 funds@thomas-lloyd.com www.thomas-lloyd.com * Fondspreise/ETF-Preise etc. vom Vortag oder letzt verfügbar
Europe Value Sp. I* EU LU0892045930 9,87 9,87 – 8,60 UniRak NachhaltigA* EU LU0718558488 94,13 91,39 + 25,15 1)
Sus Infrstr Inc R€* EU LU1439435931 938,05 938,05 Investmentfonds nach Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)
Europe Value Sp. P* EU LU0892045856 12,54 12,54 – 10,73 UniRenta Corp A* EU LU0039632921 97,70 94,85 + 17,55 2)
NAV: Nettoinventarwert
Sust Infra R CZK A* CZ LU1108670180 1010,98 1010,98
Eurozone Val Sp. B* EU LU0892046409 15,92 – 0,67 UniRenta EmergingM* EU LU0252123129 23,94 23,24 – 23,07
Sust Infrastruc IA* EU LU1108653095 738,65 738,65 Währungen: AU=Australischer Dollar, CH=Schweizer Franken,
Eurozone Val Sp. I* EU LU0892046318 13,53 13,53 – 2,87 UniRenta Osteuropa* EU LU0097169550 41,65 40,44 + 2,98
Sust Infrastruct I* US LU1108670347 1174,51 1174,51 CA=Canadischer Dollar, DK=Dänische Krone, EU=Euro, GB =Brit.
Eurozone Val Sp. P* EU LU0892046235 13,74 13,74 – 5,26 UniRes: Euro Corp.* EU LU0247467987 42,11 42,11 + 2,31 Pfund, JP=Japanische Yen, NO=Norwegische Krone, PL=Polnische
EurSus CorBd Ind I* EU LU0579408831 13,95 13,95 + 6,82 UniReserve: Euro A* EU LU0055734320 495,58 495,58 – 0,74 Zloty, SE=Schwedische Krone, SG=Singapur-Dollar, US=US-Dollar
Telefon +49 69 271355 0
www.santanderassetmanagement.de EurSus CorBdIn A2€* EU LU1259993019 10,86 10,86 + 7,03 UniReserve: USD* US LU0059863547 1058,37 1058,37 + 5,86
Flex Ass A. Plus B* EU LU1112178238 11,50 11,50 + 6,75 Bei der ausschüttenden Tranche ist die Währung gefettet.
LatAm Corp Bd I* US LU0363170191 2118,91 2118,91 + 13,14 Flex Ass A. Plus I* EU LU1112178154 11,11 11,11 + 5,00 UniSec. Bas. Ind.* EU LU0101442050 132,48 127,38 + 15,91
Weitere Fonds-Infos unter:
Select Income AD* EU LU1590077316 46,54 46,54 + 2,52 Flex Ass A. Plus P* EU LU1112178071 10,78 10,78 + 3,16 UniSec. BioPha.* EU LU0101441086 136,03 130,80 + 28,91 http://finanzen.handelsblatt.com/fonds_suche.htn
G Ag Bd Ind I CHFh* CH LU0956450976 11,22 11,22 + 6,12 UniSec. High Tech.* EU LU0101441672 157,30 151,25 + 73,79 Fondskurse für Profis im "vwd market manager" ab Seite 120.
Gl Agg Bd Ind I* US LU0438093188 12,18 12,18 + 14,91 UniStruktur* EU LU1529950914 104,13 101,10 – 0,78
UniVa. Europa A* EU LU0126314995 52,55 50,53 – 0,94 Alle Angaben ohne Gewähr; keine Anlageberatung oder -empfehlung
Gl Agg Bd Ind I $h* US LU0956450620 12,93 12,93 + 15,31
Gl Agg Bd Ind I £h* GB LU0956450893 12,11 12,11 + 10,74 Telefon 069 58998-6060
UniVa. Global A* EU LU0126315885 114,75 110,34 + 15,23
www.union-investment.de
Gl Agg Bd Ind I €h* EU LU0956450547 11,64 11,64 + 7,54 UniVa.Euro.-net-A* EU LU0126315372 51,08 51,08 – 1,77
Gl Def Equity B $* US LU1255422120 13,51 + 6,85 Priv.Fonds:Flex.* EU DE000A0Q2H14 97,19 97,19 – 7,30 UniVa.Glb-net-A* EU LU0126316180 109,55 109,55 + 14,44
Gl Def Equity I $* US LU1255422393 13,85 13,85 + 11,26 Priv.Fonds:FlexPro* EU DE000A0RPAL7 135,49 135,49 + 0,12
Gl EM Ind Equity B* US LU1159236170 18,57 + 20,40 PrivFd:Kontr.* EU DE000A0RPAM5 132,27 132,27 + 2,21
Telefon: 0800 1685555 www.sauren.de Gl EM Ind Equity I* US LU1159235958 18,28 18,28 + 19,32 PrivFd:Kontr.pro* EU DE000A0RPAN3 158,15 158,15 + 5,95
Sauren Abs Return A EU LU0454070557 11,52 11,18 + 3,14 Gl EM Ind Equity P* US LU1159236097 17,41 17,41 + 16,00 Uni21.Jahrh.-net-* EU DE0009757872 37,01 37,01 + 23,33 UNION INVESTMENT REAL ESTATE
Sauren Gl Bal A EU LU0106280836 20,99 19,99 + 11,40 Gl Enh Eq I $ Cap* US LU1159225991 16,48 16,48 + 27,81 UniDeutschl. XS* EU DE0009750497 215,55 207,26 + 18,45 UniImmo:Dt.* EU DE0009805507 97,27 92,64 + 7,93
Sauren Gl Def A EU LU0163675910 16,75 16,26 + 4,57 Gl Enh Eq I $ Dis* US LU1162507138 15,14 15,14 + 27,20 UniDeutschland* EU DE0009750117 226,84 218,12 + 1,82 UniImmo:Europa* EU DE0009805515 56,62 53,92 + 6,52
Sauren Gl Growth A EU LU0095335757 45,36 43,20 + 29,11 Gl Ma Vol Equ. A $* US LU1111599558 14,41 14,41 + 14,39 UniEuroAktien* EU DE0009757740 79,24 75,47 + 9,64 UniImmo:Global* EU DE0009805556 51,82 49,35 + 2,81
44 Unternehmer/in des Tages DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
hat der fließend Deutsch sprechende Oligarch be-

reits Teile seines Tui-Investments und 65 Prozent
seiner 98,4-prozentigen Beteiligung am Edel-
metallförderer Nordgold übertragen.
„In meinen Firmen arbeiten 140.000 Men-
schen, für sie trage ich die Verantwortung“, sagt
der Unternehmer. Da müsse er „für Stabilität sor-
gen, auch nach dem Vererben“. Deshalb würden
seine beiden Söhne in einem neuen Familienfonds
Verantwortung übernehmen und quasi für später
trainieren. Ilja, sein ältester Sohn aus erster Ehe,
ging bisher leer aus, nachdem seine damalige Frau
Elena ihn von 2001 an mit einem Rosenkrieg bis
hin zum Europäischen Menschenrechtsgerichts-
hof überzogen hatte und zeitweise seine Aktien
hatte pfänden lassen.
An die heute 77 Prozent betragende Betei-
ligung am Stahlkocher Severstal in seiner Heimat-
stadt kam der einst beste Schüler seiner Schule
zu Beginn der Privatisierung im Russland der frü-
hen 1990er-Jahre durch einen Trick. Im Alter von
27 Jahren kaufte der zuvor als Mitglied der Kom-
munistischen Partei eingeschriebene Mordaschow
hinter dem Rücken des damaligen Generaldirek-
tors auf eigene Rechnung eine Mehrheit am bis-
herigen Staatsbetrieb zusammen.
BrauerPhotos © J.Reetz
Mordaschow genießt bei deutschen
Unternehmern einen guten Ruf
Streit gibt es auch mit Siemens Energy um die
künftige Fertigung großer Turbinen in Russland.
Dies bestätigte ein Sprecher des Münchener Kon-
zerns dem Handelsblatt. In dem Konflikt soll laut
Alexej Mordaschow: Er glaubt daran, dass der angeschlagene Reisekonzern Tui „in naher Zukunft“ zu nachhaltigem Wachstum zurückkehren wird. Handelsblatt-Informationen damit gedroht wor-
den sein, dass Mordaschows Anlagenbauer „Si-
lowyje Maschiny“ die Deutschen aus der Produk-
Alexej Mordaschow tion in Russland verdränge – während Siemens
angestrebt hatte, die Mehrheit in einem gemein-
Ein Oligarch als

samen Joint Venture zu bekommen.
Aber Mordaschow, der auch Vizepräsident
der deutsch-russischen Auslandshandelskammer
(AHK) ist, genießt gerade bei deutschen Unter-
nehmern einen exzellenten Ruf: Heinrich Weiss,
Retter der Tui

langjähriger Vorstands- und Aufsichtsratschef des
Hütten- und Stahlanlagenbauers SMS Group,
hatte Mordaschow diesen Posten angeboten. „Ich
kannte ihn seit vielen Jahren als wichtigen Kun-
den, und in Russland muss man von Inhaber zu
Inhaber gute Kontakte aufbauen und eine Ver-
Der russische Großaktionär will seinen Anteil an Europas größtem Reisekonzern auf trauensbasis schaffen“, sagte der frühere BDI-
Chef dem Handelsblatt.
der Hauptversammlung an diesem Dienstag noch ausbauen – trotz Coronakrise. Mordaschow sei „einer der Oligarchen gewe-
sen, die ich kannte, und er war der polyglotteste“.
Er habe zudem nicht nur an sein Stahlwerk ge-
Mathias Brüggmann Berlin erhöhung. „Als langfristiger strategischer Investor dacht, sondern sich mit dem Tui-Engagement
W
bei Tui bin ich zuversichtlich, dass das Geschäfts- „schon früh international orientiert“, so Weiss
ährend Alexej Mordaschow auf der modell unverändert bleibt und die mittel- bis lang- über Mordaschow. Auch Klaus Mangold, einst
Hauptversammlung des Reisekon- fristigen Perspektiven des Unternehmens gut Chef des Ost-Ausschusses der deutschen Wirt-
zerns Tui am Dienstag seine vorherr- sind“, sagte Mordaschow. schaft, hält Mordaschow für einen „großartigen
schende Stellung noch ausbauen will, Tui war wegen der Corona-Pandemie und des Unternehmer mit langreichenden Perspektiven“.
setzt der Stahlmagnat privat auf Lu- massiven Rückgangs des Tourismus in eine tiefe Er sei „ein Fels in der Brandung, wann immer es
xusjacht statt Kreuzfahrt: 142 Meter Krise gerutscht. Der Konzern konnte nur mit Mil- um ein Commitment zu deutsch-russischen
lang und nach Expertenschätzungen 300 bis 500 liarden der bundeseigenen Kreditanstalt für Wie- Wirtschaftsbeziehungen geht“. Und Morda-
Millionen Dollar teuer ist sein neues Schiff „Nord“ deraufbau und der am Dienstag erfolgenden wei- schows Tui-Investment nennt der 2019 abgelöste
von der Bremer Lürssen Werft. Berichtet hat das teren Kapitalerhöhung sowie neuen staatlichen Aufsichtsratschef des Touristikkonzerns „exzel-
Ende 2020 die russische Ausgabe des Magazins Tui Hilfen vor dem Kollaps bewahrt werden. In dem lent und außergewöhnlich“.
„Forbes“. im September beendeten Geschäftsjahr fiel ein Dies könnte man in jedem Fall über Morda-
Aktienkurs in Pence
Mordaschow, der bisher die Rolle des beschei- Betriebsverlust von rund drei Milliarden Euro an. schows wirtschaftlichen Erfolg sagen: Während
1.000
denen Oligarchen einnahm und Sätze wie „ich Dabei hatte Mordaschow seine bis auf Tui der russische Aktienindex im vorigen Jahr gut
kann ja keine zwei Anzüge gleichzeitig tragen“ weitgehend abgewickelten Auslandsengagements zehn Prozent einbüßte, legten die Papiere seines
formulierte, rückt damit in die Klasse der russi- auf einer Konferenz in Moskau zuletzt als „ein Severstal-Konzerns trotz Coronakrise um gut 40
schen Jetset-Oligarchen auf. Auch wenn seine mit 800 Meer von Fehlern“ bezeichnet. Beim Reisekon- Prozent zu. Neben Stahl, Kohle, Erz, Gold und
Hubschraubergarage versehene Jacht gut 20 Me-
ter kürzer ist als die von Roman Abramowitsch,
dem Ex-Besitzer des Ölkonzerns Sibneft und Eig-
488
Pence
zern war er 2007 eingestiegen – nachdem die Fu-
sion seines Stahlkonzerns Severstal mit dem lu-
xemburgischen Stahlkocher Arcelor durch ein hö-
Birkenholz ist Mordaschows Holding auch bei der
russischen Supermarktkette Lenta, dem Online-
händler Utkonos und bei Firmen aus der Gesund-
600
ner des Londoner Fußballklubs FC Chelsea. heres Angebot der indischen Mittal-Gruppe heits- und Bildungsbranche investiert. Daraus
Der in der nordrussischen Stahlstadt Tsche- vereitelt worden war. wolle er ein Ökosystem bauen „vom Typ Ama-
repowez geborene Mordaschow ist seit 2007 Ak- Er glaube immer noch an den Konzern: „Tui zon“, betont Mordaschow.
tionär bei Tui, und sein Investmentvehikel Uni- 400 wird in naher Zukunft zu nachhaltigem Wachs- Mordaschow, der damit kokettiert, weniger
firm Ltd. hält mit bisher 24,9 Prozent den größten tum zurückkehren und seine führende Position durch einen ausschweifenden Lebensstil als rus-
Anteil an Europas Reisemarktführer. Auf der au- im dynamischen Reisemarkt behaupten“, so Mor- sische Milliardärskollegen exponiert zu sein, ist
ßerordentlichen Hauptversammlung an diesem 200 daschow. Vor allem sehe er den Wandel vom al- dennoch auch ein klassischer Oligarch – also ein
Dienstag soll eine Kapitalerhöhung von 500 Mil- 1.1.2020 4.1.2021 leinigen Reisevertrieb hin zur Entwicklung „ein- mit der politischen Führung des Landes verban-
lionen Euro beschlossen werden. Der Anteil von Quelle: Bloomberg
zigartiger Reiseprodukte“ und die digitale Trans- delter und den Kreml medial unterstützender Un-
Mordaschows auf Zypern registrierter Unifirm HANDELSBLATT formation des Unternehmens mit seinem eigenen ternehmer. Denn auch Anteile der von engsten
am angeschlagenen Konzern stiege dann auf min- Netzwerk von Hotels, Kreuzfahrtschiffen und Freunden des Staatspräsidenten Wladimir Putin
destens 29,9 Prozent. Wenn andere Aktionäre Fluggesellschaften. Tui werde seine führende Po- und unter westliche Sanktionen gestellten Skan-
nicht mitzeichnen, sogar auf bis zu 36 Prozent. sition auf dem Reisemarkt behaupten können. dalbank „Rossija“ nennt er sein Eigen sowie eine
Die Mordaschow-Familie, Vater Alexej hat Das auf Geldranglisten spezialisierte Wirt- Beteiligung an der Nationalen Mediengruppe zu-
bereits Firmenanteile und Teile seines Vermögens schaftsmagazin „Forbes“ notiert ihn mit einem sammen mit einem Jugendfreund des Kreml-
an zwei seiner sechs Kinder übergeben, bestätigte Vermögen von 23,7 Milliarden Dollar als viert- Chefs. Nur eine der größten Jachten der Welt
dem Handelsblatt die Teilnahme an der Kapital- reichsten Russen. Seinen Söhnen Kirill und Nikita fehlte bis vor Kurzem noch.
DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2 Unternehmer/in des Tages 45
Medizinprodukte
Die Haschrebellin
Als CEO des Start-ups Cannovum will Pia Marten den Markt für medizinisches Cannabis in Deutschland umkrempeln.
Für das kommende Jahr hat sich
Marten ambitionierte Ziele gesetzt:
„Bis Ende 2021 wollen wir in Deutsch-
land rund eine Tonne Cannabis vertrei-
ben“, sagt sie. „Wir wollen mit Aufklä-
rungsarbeit aber auch dazu beitragen,
dass das ganze Thema enttabuisiert
wird und ein Umdenken in der Gesell-
schaft stattfindet.“
Marten will den Cannabis-Markt da-
bei nicht nur für Patienten, sondern auch
für Anleger auf dem deutschen Aktien-
markt öffnen. Die Cannovum AG plant
bereits ihren Börsengang an einer deut-
Cannovum AG, REUTERS
Unternehmerin Pia
Marten, Cannabis-
schen Börse. „Ich will die jüngste Vor-
Plantage: Der Markt ständin eines börsengelisteten Unterneh-
für medizinisches mens in Deutschland werden“, sagt Mar-
Cannabis ist in ten. „Ich würde es mir nicht verzeihen,
Deutschland stark bei dieser Cannabis-Revolution nicht da-
umkämpft. bei gewesen zu sein.“ Anne Schwedt
A
Anzeige
ls Kind wollte ich Meerjungfrau ren kommen größtenteils aus dem pri-
werden“, sagt die gebürtige Köl- vaten Umfeld von Marten, unter ihnen
nerin Pia Marten schmunzelnd. sind die beiden Blockchain-Investoren
„Ich habe damals nicht verstan- Florian Reike und Robert Küfner.
den, warum das nicht möglich Der Markt für medizinisches Can-
sein sollte. Normale Berufe haben mich nabis ist in Deutschland jedoch stark
nicht interessiert.“ Ihre Schulzeit in ei- umkämpft. Brancheninsidern zufolge
ner katholischen Mädchenschule be- tummeln sich zwischen 60 und 80
schreibt Marten selbst als rebellisch. Start-ups auf dem Markt. Dennoch
„Ich hatte Probleme mit den Ansichten sieht der internationale Cannabis-Ana-
der Lehrer“, sagt sie. Für das Internatio- lyst und Autor für „Marijuana Business
nal-Business-Studium zog es sie nach Daily“, Alfredo Pascual, große Wachs-
Maastricht, heimische Unis waren ihr tumschancen vor allem in Deutschland.
zu „altbacken“. „Deutschland ist ohne Zweifel der
Während ihres Studiums in den größte Markt für medizinisches Canna-
Niederlanden kam sie auch erstmals le- bis in ganz Europa. Er ist sogar so groß
gal mit Cannabis in Kontakt. „Nach der wie alle anderen europäischen Märkte
Vorlesung zum Relaxen in den Coffee- zusammen“, sagt Pascual.
shop zu gehen und einen Joint zu rau- Die Wachstumszahlen geben Pas-
chen war da völlig normal“, sagt Marten cual recht: Der deutsche Cannabis-
heute rückblickend. Auch Geschäfts- Markt ist nicht nur der größte, sondern
männer mit Anzügen und Laptops habe auch der am schnellsten wachsende in
sie in den Marihuana-Shops oft gesehen. Europa. Seit der Legalisierung von Me-
„In Deutschland hat Cannabis im- dizinalcannabis in Deutschland im Jahr
mer noch einen total schlechten Ruf“, 2017 hat sich der Markt mehr als ver-
sagt die Unternehmerin. „Cannabis ist dreifacht. „Für 2020 erwarten wir einen
nicht nur Drogen, Weed und high sein“, Umsatz von rund 10.000 Kilogramm

sagt Marten und betont den medizi- in Deutschland“, sagt der Analyst. Der
nischen Aspekt von Cannabis. „Ich will „German Cannabis Report“ der briti-
zeigen, dass Cannabis noch mehr sein schen Analysefirma Prohibition Part-
kann. Deutschland braucht eine Can- ners rechnet für Medizinalcannabis mit
nabis-Revolution.“
Bis zur Gründung ihrer eigenen
Cannabis-Firma vergingen jedoch noch
einem Marktvolumen von 350 Millio-
nen Euro im Jahr 2021 und 7,7 Milliar-
den Euro bis 2028.

einige Jahre, in denen Marten als An- Um sich gegen die große Konkur-
gestellte im Bereich erneuerbare Ener- renz auf dem Markt jedoch nachhaltig
gien arbeitete. „Als Angestellte habe ich durchsetzen zu können, bedürfe es ei-

oft gedacht, den Job meines Vorgesetz- ner besonderen Differenzierung in der
ten besser machen zu können.“ Ihr ei- Lieferkette, sagt Pascual und erklärt:
gener Boss zu werden, war für sie des- „Nur drei Firmen haben die Erlaubnis,
halb ein logischer Schritt. Cannabis in Deutschland anzubauen –
Im Sommer 2019 entstand zusam- und wie viel die anbauen dürfen, ist von
men mit Co-Founder Marius Koose, der Regierung begrenzt, deckt aber
der 14 Jahre lang als Pharmamanager für längst nicht den gesamten Bedarf ab“,
Bayer gearbeitet hatte, dann der erste sagt der Experte.
Businessplan. Damit wurde die Idee, die Alle anderen Marktteilnehmer be-

Cannabis-Branche in Deutschland auf- ziehen ihre Cannabis-Blüten aus dem !
zumischen, konkret. „Ich hatte davor Ausland, hauptsächlich aus den Nie- #

schon länger mit dem Gedanken ge- derlanden. „Da die Niederlande ihre

spielt, was mit Cannabis zu machen“, Exportmenge jedoch auch begrenzen, !
""
sagt Marten. „Ich halte es für das Ge- bekommt jeder Cannabis-Vertreiber !
schäft der Dekade.“ in Deutschland nur jeweils eine kleine #

Ein Jahr später steht das Berliner Menge“, beschreibt der Analyst das
Start-up Cannovum AG nun mit knapp „Supply-Problem“ mit den Niederlan-
zehn Vollzeitmitarbeitern, mehr als ei- den. „Gerade für Start-ups auf dem
ner Million Euro an Kapital von Privat- Markt ist es deshalb besonders wichtig,
investoren und allen nötigen Handels- einen nachhaltigen Lieferanten zu fin-

lizenzen vor dem großen Markteintritt den, der die Nachfrage abdecken
als pharmazeutischer Großhändler von kann“, sagt Pascual mit Blick auf
medizinischem Cannabis. Die Investo- Markteinsteiger.
46 Unternehmer/in des Tages DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
1
Sibylle Strack
Deutsche Bank holt Jack Ma:

Mann mit
Fintech-Chefin vielen
Talenten.
Als Sibylle Strack Anfang Dezember das auf Selbst-

ständige spezialisierte Fintech Kontist verließ, war
das für viele in der Szene eine große Überraschung.
Sie wolle sich „künftig wieder neuen Herausforde-
rungen in meinem Expertenfeld Banking und Pay-
ment stellen“, sagte sie damals. Nun wird klar, wie
konkret ihre Zukunftspläne damals wohl schon
aussahen: Seit dem 1. Januar ist die Managerin
„Chief Growth Officer“ des Geschäftskundenseg-
ments Bizbanking der Deutschen Bank. Strack soll
bestehende und neue Vertriebswege weiterent-
wickeln und für Wachstum sorgen, wie aus einem
internen Memo des Instituts hervorgeht, das dem
Handelsblatt vorliegt. In der Sparte Bizbanking hat-
te die Bank im vergangenen Jahr ihre konzernwei-
ten Aktivitäten mit Geschäftskunden gebündelt,
also mit Freiberuflern und kleineren Unternehmen.
Das passt zu Stracks bisheriger Aufgabe:
Schließlich ist das Berliner Start-up Kontist, deren
REUTERS
Co-Geschäftsführerin sie zwei Jahre lang war, auf
Geschäftskonten für Selbstständige und Freelancer
spezialisiert. Davor hatte die Managerin 25 Jahre
in der traditionellen Finanzbranche gearbeitet, etwa
als Zahlungsverkehrsexpertin für den Sparkassen- Jack Ma
Der reichste Mann

Chinas in Ungnade
Deutsche Bank
Der Gründer von Alibaba hatte einen Status als Rockstar. Nun geht der Staat
gegen ihn vor – sogar über sein Verschwinden wird spekuliert.
Sibylle Strack: Wertvolle Erfahrung im Digitalgeschäft.
verband und als Unternehmensberaterin bei Ac- Stephan Scheuer Düsseldorf In einer seiner letzten Nachrichten gründete er Alibaba. Heute ist er der
W
centure. Die Deutsche Bank kennt Strack noch aus auf dem Kurzmitteilungsdienst Twitter reichste Mann Chinas. Das Hurun Re-
ihrer Ausbildungszeit: Sie machte eine Banklehre ir sind das Krokodil im hatte Ma noch geschrieben, er könne es search Institute beziffert Mas Vermögen
bei dem Institut in Düsseldorf. Jangtse“, beschrieb Jack gar nicht erwarten, die Finalisten für die auf 400 Milliarden Yuan (rund 50 Mil-
„Wir freuen uns, dass wir mit Sibylle Strack ei- Ma seine Strategie. „Wenn Show persönlich kennenzulernen. Seit liarden Euro) – die Erhebung fand aller-
ne erfahrene Kollegin verpflichten konnten, die wir im Ozean kämpfen, Wochen hat er keine Beiträge mehr auf dings kurz vor dem gescheiterten Bör-
langjährige Banken- und Fintech-Erfahrungen mit- verlieren wir. Aber wenn dem Portal gepostet. Ein Alibaba-Spre- sengang der Ant Gruppe statt.
bringt“, sagte Stefan Bender, der Leiter der Unter- wir im Fluss kämpfen, ge- cher sagte der Zeitung „Financial Ti-
nehmensbank in Deutschland, der für die Ge- winnen wir.“ Mit diesen Worten be- mes“, Ma habe wegen Terminproble- Kritik an Mas Reichtum
schäftskundensparte zuständig ist, dem Handels- schrieb der Alibaba-Gründer vor rund men nicht am Finale der Show teilneh- nimmt zu
blatt. Die Bank verfolge in dem Segment „eine klare zwei Jahrzehnten den Wettkampf mit men können. Ma ist ein Mann mit vielen Talenten.
Wachstumsstrategie“, und Strack sei auf diesem dem damaligen US-Rivalen Ebay. In chinesischen Medien und Sozia- Im 2017 erschienen Film „Gong Shou
Weg eine „wertvolle Verstärkung“, ergänzte Ben- Die Firma aus den USA kam mit viel len Netzwerken in China wird jedoch Dao“ kämpfte er als Kung-Fu-Meister.
der, an den die 52-jährige Managerin berichten Geld nach China. Doch Ma wusste, wie spekuliert, Jack Ma könnte festgesetzt Ein Gemälde von ihm, das er gemein-
wird. Digitale Expertise wird im Geschäftskunden- er sein Unternehmen im komplexen worden sein. In der Volksrepublik ist es sam mit dem Künstler Zeng Fanzhi an-
segment immer wichtiger, denn die Deutsche Bank Umfeld chinesischer Behörden positio- seit Amtsantritt von Staats- und Partei- gefertigt hatte, wurde beim Auktions-
konkurriert hier nicht nur mit Sparkassen und nieren musste. Letztlich konnte sich chef Xi Jinping vor rund acht Jahren im- haus Sotheby’s für 5,4 Millionen Dollar
Volksbanken, sondern zunehmend auch mit di- Alibaba als Onlinehändler durchsetzen mer wieder vorgekommen, dass rang- versteigert. Chinesische Buchhandlun-
gitalen Anbietern. Die Ambitionen des Instituts – und dominiert den Markt bis heute. hohe Manager und Politiker plötzlich gen waren voll mit Büchern, die den
im Geschäftskundensegment machen an Deutsch- Das große Geschick im Umgang mit verschwanden und später bekannt wur- Lesern helfen sollen, so erfolgreich wie
lands Grenzen nicht halt. Auf ihrem Investorentag Behörden scheint Ma jedoch verloren de, dass sie von der Parteipolizei fest- Jack Ma zu werden.
hatte die Bank angekündigt, dass sie ihr Geschäfts- zu haben. Eigentlich wollte der 56-Jähri- gesetzt worden waren. Ma ist auch Mit- Das ändert sich gerade – Ma wird
kunden-Angebot „in naher Zukunft“ in weiteren ge im November seine Finanzgruppe glied der Kommunistischen Partei Chi- immer stärker als negatives Beispiel ei-
europäischen Ländern lancieren will. Bis 2022 sol- Ant mit dem weltgrößten Aktiendebüt nas, bislang gibt es aber keine Nachricht nes Superreichen angeführt. Unter ihm
len aus diesem Segment Erträge in Höhe von 800 an die Börse bringen. Doch Pekings Be- darüber, ob er ins Visier der Parteipolizei wuchs die Macht von Alibaba und der
Millionen Euro stammen. hörden stoppen das Vorhaben nur zwei geraten sein könnte. Ant-Gruppe immer weiter. Konkurren-
Die Verpflichtung von Strack ist ein weiteres Tage vor dem angesetzten Termin. Seit- Jack Ma war lange Chinas Vorzeige- ten wurden ausgeschaltet, Kunden lit-
Beispiel dafür, wie sehr die Deutsche Bank bei ihren dem muss sich Ma zusammen mit Top- unternehmer mit Kultstatus. Er steht ten unter der Marktmacht der Firmen-
Plänen für ihre Firmenkundensparte auf digitale managern regelmäßig vor chinesischen für das Versprechen vom ökonomi- gruppe. In sozialen Netzwerken wird
Expertise setzt. In den vergangenen Monaten hatte Regulierern verantworten. Der Ant- schen Aufstieg. Er war mehrmals durch Ma für seinen Reichtum kritisiert –
sich die Bank die Dienste einer ganzen Reihe pro- Gruppe wurde ein grundsätzlicher Um- die Abiturprüfung gefallen und hatte es während gleichzeitig Menschen mit ge-
minenter Fintech- und Zahlungsverkehrsexperten bau des Geschäftsmodells verordnet, nur an eine mittelmäßige Universität ringen Einkommen auf die Plattform
gesichert. Den Anfang machten zu Jahresbeginn und auch Alibaba steht im Fokus. geschafft. Nach dem Englisch-Studium der Ant-Gruppe zurückgreifen müss-
André M. Bajorat, früher Chef des Finanz-Start- hatte er Probleme einen Job zu finden. ten, um sich Geld für Alltagsgegenstän-
ups Figo, Rafael Otero, der zur Gründergruppe des Aus der Öffentlichkeit Sogar die Fast-Food-Kette Kentucky de zu leihen.
Berliner Fintechs Payleven zählt, sowie Fabian verschwunden Fried Chicken wollte ihn nicht in einer Auch ein Ausschnitt aus einer Rede
Mansfeld, der unter anderem für Zalando und Sixt Mehr noch: Jack Ma hat sich seit rund Filiale anstellen, obwohl sie dringend Mas zum Start seines Bezahldienstes
gearbeitet hatte. Im Juli kam Kilian Thalhammer, zwei Monaten nicht mehr öffentlich ge- Personal brauchte, erzählte er später. vor knapp zwei Jahrzehnten kursiert
der zuletzt für den insolventen Zahlungsdienstleis- zeigt. Das ist ungewöhnlich für den Un- Die Wende kam, als er für einen chine- derzeit wieder im Netz. Darin prahlt er,
ter Wirecard tätig war. Im August folgten der Fi- ternehmer, der sich in der Vergangen- sischen Geschäftsmann auf einer Reise wie überragend die Dienstleistung sein.
nanzchef des Fintechs Traxpay, Jochen Siegert, der heit gerne und viel präsentiert hat. Ei- in die USA als Übersetzer arbeitete. Dann sagt er: „Wenn jemand dafür ins
in der Unternehmenssparte digitale Marktplätze gentlich sollte er im Finale der von ihm Dort kam ihm die Idee, ein Internet- Gefängnis gehen müsse, dann wäre ich
(„Plattformen“) aufbauen soll, sowie der Bitcoin- gestarteten Fernsehshow „Africa’s Busi- unternehmen aufzubauen. Der erste das.“ Es könnte sein, dass ihn diese Sät-
Experte Alexander Bechtel. Yasmin Osman ness Heroes“ auftreten. Doch er fehlte. Versuch scheiterte. Im zweiten Anlauf ze nun einholen.
1
Politiker/in des Tages 47
Matteo Renzi
Italiens Störenfried
imago images / photothek

Der ehemalige Premier bringt die Koalition ins Wackeln. Steuert Rom inmitten
der Pandemie auf eine Regierungskrise zu?
D
ass er Neuwahlen will, streitet Matteo Renzi Renzi will das Geld ins Gesundheitssystem ste-
sofort ab. „Wir müssen die Schulen öffnen, cken. Er stört sich schon länger daran, wie Conte Rainer Dulger: Ehrlich über die Rente reden.
nicht die Wahllokale“, erklärt Italiens ehe- das Land durch die Coronakrise manövriert. Wie
maliger Premier im Interview mit der Zei- in anderen Ländern hat die Krise die Exekutive ge- Rainer Dulger
tung „Corriere della Sera“. Doch mit seinen stärkt, das Parlament geschwächt. Ein Regierungs-
Drohungen und Ultimaten könnte der 45-Jährige erlass folgt auf den nächsten. Erst an Silvester habe Arbeitgeberpräsident für
sein Land inmitten der Pandemie, die noch immer das Parlament den Haushaltsentwurf vorgelegt be-
mehr als 300 Menschenleben pro Tag fordert, gekommen, moniert Renzi, der im Senat sitzt. Inner- längeres Arbeiten
nau dorthin bringen: an die Wahlurnen. halb von 24 Stunden mussten sie zustimmen.
Seit Monaten schwelt zwischen Renzi und sei- Renzis politischer Aufstieg begann in seiner Ein höheres Renteneintrittsalter ist kein Thema,
nem Nachnachfolger Giuseppe Conte ein politi- Heimat. Ab 2004 führte er die Provinz Florenz an, mit dem sich beim Wähler punkten lässt. Doch
scher Streit um Italiens Zukunft. Schon Mitte De- 2009 wurde er Bürgermeister der achtgrößten zum Auftakt dieses Superwahljahrs mit der Bun-
zember hatte Renzi zum ersten Mal gedroht: Er Stadt Italiens. 2013 wählte ihn die PD zum Partei- destags- und zahlreichen Landtagswahlen sollten
gab der Regierung drei Wochen, um bei den The- Renzi spielt chef, von Februar 2014 an führte er Italien als „wir uns alle bei diesem Thema auch einmal ehrlich
men EU-Wiederaufbaufonds und Europäischer mit dem Premier. Renzi wollte als großer Reformer in die machen“, fordert der neue Arbeitgeberpräsident
Stabilitätsmechanismus (ESM) nachzubessern. Geschichte eingehen: Er packte die Justiz an, den Rainer Dulger. „Wenn unsere Lebenserwartung
„Der Premier muss Antworten liefern, sonst geht Feuer, Arbeitsmarkt, das Schulsystem, setzte im erzkon- immer weiter steigt, muss unsere Lebensarbeitszeit
die Regierung nach Hause“, drohte Renzi damals. um mehr servativen Italien gar ein Gesetz für gleich- zwangsläufig auch steigen“, sagte der Heidelberger
Im noch jungen Jahr legt der dreifache Vater Einfluss auf geschlechtliche Partnerschaften durch. Familienunternehmer der dpa. Der Druck auf die
nun nach: Gibt Conte ihm bis zum 7. Januar keine sozialen Sicherungssysteme werde zunehmen,
zufriedenstellenden Antworten, werden Famili- das Wieder- In den Umfragen nur 2,8 Prozent wenn in den kommenden Jahren die Babyboomer-
enministerin Elena Bonetti und Landwirtschafts- aufbaupaket Seine Beliebtheitswerte lagen zeitweise bei 50 Pro- Generation in Rente gehe. Wie zur Bestätigung
ministerin Teresa Bellanova die Regierung verlas- der EU zu zent – für römische Verhältnisse astronomisch gab das Statistische Bundesamt bekannt, dass das
sen. Sie gehören zu Renzis Partei Italia Viva (IV), hoch. Doch Renzi überschätzte am Ende den Re- 14 Jahre währende Beschäftigungswachstum 2020
die der Jurist aus Florenz erst im September 2019 bekommen. formwillen seines Volkes. Die Verfassungsreform, vorläufig endete und die Zahl der Erwerbstätigen
gegründet hat – eine Abspaltung von den Sozial- Lorenzo Codogno mit der er den Senat abschaffen und die Regionen erstmals seit 2006 gesunken ist – um 1,1 Prozent
demokraten (PD), die Renzi viele Jahre geführt hat- Ökonom schwächen wollte, scheiterte. Im Dezember 2016 auf 44,8 Millionen. Auch ohne Coronakrise wäre
te. Die Ministerinnen seien im Kabinett, weil sie trat Renzi zurück. der Beschäftigungszuwachs wohl bald zum Ende
Ideen hätten, nicht aus Eitelkeit, sagte Renzi am Nun droht er sich erneut ins politische Abseits gekommen, da das Erwerbspersonenpotenzial we-
Montag. „Wenn diese Ideen nicht gefallen, sind wir zu manövrieren. Conte hat die anderen Regie- gen des demografischen Wandels schwinde. Auf
nicht wie die anderen: Wir räumen unsere Stühle.“ rungsparteien fest hinter sich. „Es wäre unverant- die Problematik hatte im August 2020 die Bundes-
30 Abgeordnete und 18 Senatoren zählt Italia wortlich, die Regierung in solch einem dramati- vereinigung der Deutschen Arbeitgeberverbände
Viva. Nicht viel im Vergleich zur PD und der Be- schen Moment fallen zu lassen“, erklärte etwa der (BDA) hingewiesen und empfohlen, die Regel-
wegung Fünf Sterne (M5S), die zusammen auf 343 zum M5S gehörende Außenminister Luigi di Maio. altersgrenze an die Lebenserwartung zu koppeln.
Sitze in der Abgeordnetenkammer und 169 im Se- Die Finanzmärkte würden die Ökonomie des Lan- Steige diese um ein Jahr, sollen Erwerbstätige ein
nat kommen. Aber ein Zünglein an der Waage: des abstrafen. „Renzi spielt mit dem Feuer, um Dreivierteljahr länger arbeiten und ein Vierteljahr
Contes Fünferkoalition kommt im Parlament auf mehr Einfluss auf das Wiederaufbaupaket der EU länger ihre Rente genießen dürfen. Wer vor dem
eine knappe Mehrheit von 54 Prozent. zu bekommen“, meint der italienische Ökonom Regelalter in Rente geht, solle Abschläge von bis
Größter Streitpunkt im Duell Renzi gegen Lorenzo Codogno. Er bringe die Widerstandsfähig- zu sechs Prozent hinnehmen müssen. Frank Specht
Conte ist die Verteilung der Gelder aus Brüssel. keit der Regierung an ihre Grenzen – und kann sie
Italien bekommt mit 209 Milliarden Euro so viel damit brechen. „In dieser Phase kann jede Ände-
wie kein anderes Land aus dem Corona-Aufbau- rung in der Regierung die wirtschaftlichen und so-
topf. Conte wollte eine 300-köpfige Taskforce ein- zialen Probleme verschärfen, weil sich die Reaktion
setzen, mit sich selbst sowie dem Wirtschafts- und der Politik verzögert“, sagt Codogno, der an der
dem Finanzminister an der Spitze. Renzi kritisierte London School of Economics lehrt.
das als intransparente Parallelregierung. Den Wie- Möglich, dass Renzi am Ende nur eine Kabi-
deraufbaufonds sieht er „als letzte Chance Italiens“. nettsumbildung erreichen will – ein „rimpasto“,
Doch der Plan, wie das Geld ausgegeben werden wie es im Italienischen heißt. Auch wenn er nicht
soll, sei viel zu eilig geschrieben worden und setze offen über eine Rückkehr in die Regierung spricht:
falsche Schwerpunkte. In politischen Kreisen wird gemunkelt, dass er sich
Auch beim ESM liegen Renzi und Conte quer. gern als neuer Außenminister sähe.
Italien stünden 36 Milliarden Euro aus dem ESM- Matteo Renzi: Käme es zu Neuwahlen, könnte Renzis Macht
Topf zu, doch die Regierung lehnt den Kredit ab Streitet ab, dass er indes weiter schrumpfen: In den Umfragen liegt
dpa
– aus Angst, Brüssel könnte zu viel reinregieren. Neuwahlen will. seine IV bei gerade mal 2,8 Prozent. Christian Wermke
Julian Assange: Selbstmordgefahr in Isolationshaft.
Julian Assange
Vorerst keine Auslieferung
an die USA
Wikileaks-Gründer Julian Assange wird nicht an
die USA ausgeliefert. Ein Gericht in London lehnte
den US-Antrag am Montag ab. Richterin Vanessa
Baraitser begründete ihre Entscheidung mit dem
psychischen Gesundheitszustand Assanges und den
Haftbedingungen, die ihn in den USA erwarten
würden. Es sei damit zu rechnen, dass er sich in Iso-
lationshaft das Leben nehmen werde. Erwartet
wird, dass die USA Berufung gegen das Urteil ein-
legen. Assanges Anwälte wollten die Freilassung
auf Kaution fordern. Die US-Justiz wirft Assange
vor, geheimes Material von US-Militäreinsätzen
im Irak und in Afghanistan gestohlen und veröffent-
licht zu haben. Der 49-Jährige habe damit das Le-
ben von US-Informanten in Gefahr gebracht. Seine
Unterstützer sehen in ihm einen investigativen
action press
Journalisten, der Kriegsverbrechen ans Licht ge-

bracht hat. Assange hätten in den USA im Fall einer
Verurteilung bis zu 175 Jahre Haft gedroht. dpa
48 Gastkommentar DIENSTAG, 5. JANUAR 2021, NR. 2
Zurück in
die Zukunft Christian Böllhoff ist
Die heftigen Folgen der Coronakrise verdecken, dass dringend effiziente geschäftsführender
Strategien gegen den Klimawandel und für die globale Neuordnung Gesellschafter des Basler
Wirtschaftsforschungs-
gefunden werden müssen, sagt Christian Böllhoff. unternehmens Prognos.
Prognos [M]
W
as für ein Jahr! 2020 erinnert an den franzö- Zeitrahmen erreichen und dabei auf die Akzeptanz von und Volkswirtschaften führen keine Liebesbeziehun-
sischen Filmklassiker „Lohn der Angst“. Bevölkerung und Unternehmen bauen können. Denn gen, sondern sind bestenfalls Partner, die ihre Positio-
Zwei Teams transportieren Nitroglycerin natürlich sind Branchen und Arbeitsplätze unterschiedli- nen verhandeln, gegebenenfalls auch hart.
durch den Dschungel. Man fährt auf Sicht. chen Risiken und Chancen ausgesetzt. Wie bringen wir
Jedes Schlagloch kann das letzte sein. natürliche Lebensgrundlagen und ökonomische Exis- Was mich dabei umtreibt, sind zwei Aspekte einer
Ähnlich wie einige Szenen in dem nerven- tenzgrundlagen zusammen? möglichen Welt-(Un-)Ordnung: die Rolle und der
aufreibenden Schwarz-Weiß-Streifen aus den 1950ern Machtanspruch Chinas sowie nationalistisch-populis-
zeigt sich auch die Pandemie. Wobei das Happy End Die Politik kümmert sich bereits (Stichwort Green tisch agierende Regierungen, die sich in vielen Staaten
noch nicht ausgemacht ist. Doch 2020 lieferte auch Deal), und auch die Wissenschaft bietet Konzepte etablieren. Die Rolle Chinas ist gesetzt, nur weiß die
Grund für Zuversicht: Donald Trump ist abgewählt, der (Stichwort klimaneutrales Deutschland). Die Kunst westliche Welt noch nicht, wie sie damit umgehen soll.
Covid-Impfstoff auf der Zielgeraden. wird sein, von der Makroperspektive auf die Straße zu Zumindest gibt es keine gemeinsame Strategie. Europa
kommen. Meine Wahrnehmung ist, dass die kurzfristi- und die USA haben unterschiedliche Positionen und
Aber ob die Zukunft so schnell besser wird als die gen Belastungen den Blick auf die langfristigen Notwen- Interessen. Der Nationalismus hat das Potenzial, die
derzeitige Schotterpiste, auf der wir auf Sicht fahren? digkeiten und auch die Chancen noch verdecken. Globalisierung und den Multilateralismus nachhaltig zu
Das hängt auch davon ab, ob wir den Unterschied schädigen. Es wird schwer, vernünftige Vereinbarungen
zwischen Rückspiegel und Frontscheibe begreifen. Zweitens hat der richtige Kandidat in den USA gewon- zu erzielen, wenn Interessen vorwiegend aus einem
Beides wird in Krisenzeiten gern vermischt. Die Impf- nen, doch die Welt wird sich nicht zurückdrehen zur nationalen Blickwinkel vertreten werden, an kurzfristi-
stoffe und der Wahlsieg Joe Bidens sind zweifellos gute alten, in Deutschland so geliebten Nachkriegsordnung. gen Zielen orientiert und mit emotionalen Argumen-
Nachrichten, aber eben von 2020. Als Orientierung für Die These vom „Ende der Geschichte“ nach dem Fall ten. Zumal zeitgleich bewährte Verhandlungsarenen
künftige Prioritäten taugen sie nur bedingt. des Eisernen Vorhangs bleibt falsch. Zumindest emotio- wie die WTO an Bedeutung verlieren und stattdessen
nal fällt es vielen schwer, die neue Realität zu akzeptie- bilaterale Formate notwendig werden.
Vor allem zwei Themen erfordern unsere Aufmerksam- ren, eben weil die gute alte Welt für Westeuropa so
keit. Das erste klingt gewaltig und ist es auch: Die Schöp- fruchtbar war. Offensichtlich gilt dies sogar für Teile Der Klimawandel ist auf Basis umfangreicher wissen-
fung ist in Gefahr – und damit die Grundlage für unser von Politik und Wirtschaft: Das Bekenntnis zu einem schaftlicher Evidenz als Fakt gesetzt, die Diagnose bei
Dasein und unseren Wohlstand, und zwar vorrangig starken Europa ist zwar da, die heimliche Hoffnung, der globalen Entwicklung ist hingegen teilweise noch
durch unser bisheriges Wirtschaften. Dies zeigt besonders doch nicht erwachsen werden zu müssen, aber auch. offen. Das bedeutet, dass es beim Thema Klimawandel
die Klimakrise, aber auch der Schwund der Artenvielfalt nun um die effektivsten und effizientesten Strategien
und die Meeresverschmutzung. Darüber herrscht welt- Dies ist kein rein sicherheitspolitisches Thema. Auch als auf allen Ebenen zu gehen hat, während das globale
weit weitgehend Einigkeit, aber Strategien und Maßnah- Wirtschaftswissenschaftler und Unternehmer sollten Spielfeld wieder grundsätzlich neu gestaltet werden
men dagegen sind umstritten. Zwar gewönnen wir alle, wir uns auf die Möglichkeit eines ökonomischen kalten muss. Auch wenn die Pandemie uns noch weit ins Jahr
aber wichtige Stakeholder haben viel zu verlieren. Krieges vorbereiten. Sicher, die Gefahr eines errati- 2021 Aufmerksamkeit und Kraft abverlangen wird,
schen Handelskonflikts ist seit der US-Wahl geringer. dürfen wir die langfristig großen Zukunftsthemen nicht
Mich treibt die Frage nach der richtigen Transformation Dennoch ist klar, dass die USA ihre Interessen viel vernachlässigen. In diesem Sinne gilt im übertragenen
um. Also Maßnahmen, Regeln und Anreizstrukturen, deutlicher vertreten werden als früher. Da hilft auch die Sinne der Titel eines anderen Filmklassikers: „Zurück in
mit denen wir z. B. Klimaneutralität im angemessenen häufig beschworene Wertegemeinschaft nicht. Staaten die Zukunft“.
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