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Deutsch-Russische UAG Finanzdienstleistungen - Schwerpunktthema: Versicherungen

Zusammenarbeit zwischen Banken und Versicherungen

am
Berlin,Beispiel der
den 2. Oktober Deutschen Bank
2003

Hagen Sinodoru
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Agenda

1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

2 Allgemeine Geschftsanstze mit Versicherungen

3 Geschftsanstze mit Russischen Versicherungen

4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Anhang

A Weitere Unterlagen
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Struktur der Deutsche Bank Gruppe

DEUTSCHE BANK Gruppe


Vorstand:
Ackermann (Spokesman), Brsig, Lamberti, Heydebreck

DB SERVICES CORPORATE CENTRE

Privatkunden und
CORPORATE AND INVESTMENT BANK CORPORATE
ASSET MANAGEMENT
Fitschen (Operating Committee) INVESTMENTS
Pierre de Weck (Operating Committee)

PRIVATE &
GLOBAL GLOBAL CORPORATE GLOBAL BANKING CORPORATE PRIVATE WEALTH ASSET
BUSINESS
MARKETS EQUITIES FINANCE DIVISION INVESTMENTS MANAGEMENT MANAGEMENT
CLIENTS
(Jain) (Parker) (Cohrs) (Fitschen) (Wieandt *) (Weck) (Hughes)
(Neske)

FX Sales & Mergers & Acquisitions Relationship DB Investor DWS Group Deutsche Deutsche
Bonds Trading Equity Capital Markets Management DB Capital Partners Finanza & Asset Mgmt. Bank 24
Derivatives Derivatives Global Credit Products Global Cash Futuro (Retail) (Inst.) Europe
MM Research Management e-Brokerage
Research E-business Global Trade Finance Maxblue
E-business Trust and Security Private
Services Banking
Asset Finance &
Leasing
* not member of the Group Executive Committee
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Aufgaben des Relationship Manager/Versicherungen
in der Deutschen Bank

Aufbau nachhaltiger Kundenbeziehungen durch kontinuierliche


Betreuung auf allen Ebenen des Kunden.
Fhrung der Verkaufsaktivitten fr alle Produkte der DB.

Fokussierung auf cross-selling (Gruppenweite Profit Maximierung).

Gemeinsamer Betreuungsansatz mit Global Markets, Global


Equities, GBD und PCAM (Akquisition, Marketing, Abwicklung).
Untersttzung GCF/FIG bei Advisory, M&A und ECM .

Optimale Ausnutzung des strategischen Kreditgeschftes zur Hebung


von Kundenprofiten und gleichzeitig Risiko/RWA-Minimierung.
Steuerung des Kreditrisikos durch Portfolioansatz und LEMG.

WICHTIG: WIR SIND KEIN WETTBEWERBER (mehr) !


Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Kundenportfolio des Relationship Management FI der Deutschen Bank
Versicherungen

Portfolio umfasst z. Zt. ca. 940 Kunden ( vormals 2.500 ).


Reduzierung erfolgte zum Zwecke der optimalen Ressourcennutzung.

Kunden Portfolio nach Industrien Kunden Portfolio nach Regionen

Finance Broker Other


9 49 Americas
Comp. 139
16
Invest.
Mgr.
68 Western
Europe
Insurance 371
133 Asia
176

Banks
664

EMEA
253

*Other beinhaltet Krperschaften in Entwicklungslndern


Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Globales Relationship Management Versicherungen *
Amerika
New York
Charles Kohler
John McGill Dnemark Deutschland
Clinton Johnson Hagen Sinodoru
Norden
Gernold Spletter
Asien Juergen Meyer
Hong Kong
Richard Clarke UK & Nordic Benelux Russland
Garth Harlow Matthias Schwierz West
Tokyo
Toshiya Kambayashi
Matthias Schwierz Ost Europa
Hagen Sinodoru
Alexander Koepp Hagen Sinodoru
Stefanie Hockenbrink

Frankreich Schweiz Zentrum sterreich


Heinz Reinsch Heinz Reinsch Heinz Reinsch
Matthias Schwierz
Geoffroy de Bretagne Wolfgang Henrich Matthias Schwierz
Sascha Walz Hagen Sinodoru
Sascha Walz
Andreas
Spanien Italien Wagenknecht Griechenland
Bert Beyebach Matthias Schwierz Stefanie Noelp Hagen Sinodoru
* 20 Mitarbeiter
Sden
Wolfgang Henrich
Guenter Baeuerlein
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Agenda

1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

2 Allgemeine Geschftsanstze mit Versicherungen

3 Geschftsanstze mit Russischen Versicherungen

4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Anhang

A Weitere Unterlagen
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Produktgruppen und deren Geschftsanstze

Global Banking Division Asset Management Global Markets /


Global Equities

Zahlungsverkehr Liquidittsfonds FX- (USD/EUR) inkl.


Depotverwaltung Spezialfonds inkl. Deriv.
Besicherungsanhang Corporate Bonds Anleihen/SSD/High Yield
Kreditversicherung Hedge Funds Money Market Geschfte
Kreditlinien Master KAG Verkufe aus den KA
Letter of Credits Immobilien KA Aktienderivate auf die KA
CTAS Facility Management Hybrides Kapital / EK
Vermgende PK / PWM ART / Verbriefungen
IPO / SPO

Erst bzw. Rckversicherer


Personenversicherer
Kompositversicherer
Spezialversicherer, Konglomerate
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Global Banking Division

Zahlungsverkehr / Pooling
e-Banking
Kartenservice
Depotverwaltung
Besicherungsanhang
Zahlstellenfunktion CTAS
Letter of Credits
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Asset Management / DeAM / DWS / PWM

Liquidittsfonds / Spezialfonds
Unternehmensanleihen
Hedge Funds
Master KAG
Immobilien KA
Facility Management
Vermgende PK / PWM
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen Asset Management
Kunden nach Sektoren
Weltweit managen wir EUR
Stiftungen und
Privatkunden
Unternehmen 607 Mrd. fr ein breites
147 Mrd.
11 Mrd. Spektrum von Anlegern.
Unser Service ist auf die
Versiche-
rungen
Anlegermentalitt und
85 Mrd. Sprache sowie auf die
lnderspezifischen,
Regierungs-
aufsichtsrechtlichen,
stellen bilanziellen und
50 Mrd.
Publikumsfonds steuerlichen Vorschriften
314 Mrd.
unserer Kunden
zugeschnitten.
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Die Asset Management Produkte

Aktien Fixed Income Balanced Alternative Investments

Global Global Wertsicherung Hedge Funds


USA USA Nachhaltiger Wertzuwachs Private Equity
Europe Euroland Dynamisches Wachstum Real Estate
- Europe ex UK - Euroland Core Kapitalaufbaustrategien
- Euroland - Euroland Plus
Index / Enhanced
- European Small & Mid Cap - Relative Value
Local Credits
- Germany Mainstream - Unternehmensanleihen
- Germany Small & Mid Cap (Investment-Grade)
- Wandelanleihen
Japan
- Collateralised Debt Obligations
Emerging Markets
Japan
Index / Enhanced
Emerging Markets
- Emerging Markets (Global)
- Zentral- und Osteuropa
Konvergenz
Absolute Return
Index / Enhanced
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Geldmarktnahe Fonds der DWS
Hheres Renditepotenzial bei langfristigem Anlagehorizont

Investment Horizont
Deutsche Global
1-3 Monate 3-6 Monate 6-12 Monate
Liquidity Series 4,50%
Geldmarktnahe

Fonds der DWS


Rating und Ranking
Portfolio Management
Kapitalgarantie

Appendix
DB Funds
DB Portfolio Euro Garant
4,00% Euro Liquidity

DB Funds
Money plus*

1M EUR 6 M EUR LIBID


LIBID+5bp.*
3,50% 3M EUR LIBID
0,00% 0,25% 0,50% 0,75%
Risiko (Standardabweichung) 5J/seit Auflegung*
Datum: 31. Juli 2003
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
DB Funds Euro Garant
Outperformance mit leicht hherer Volatilitt

Deutsche Global EUR/Unit Price seit Euro Umstellung


Liquidity Series 02-Jan-1992 to 29-Aug-2003
Geldmarktnahe
103
Risk/Return of DB Funds Euro Garant vs
Fonds der DWS 6M EUR Libid DB Funds Euro Garant
Rating
101
und Ranking
5.20%
DB Funds

A n R u t a l ir z e d
Portfolio Management 5.00% Euro Garant
99
Kapitalgarantie 4.80%
Benchmark
4.60%
Appendix
97 0.50% 0.75% 1.00%
Risk (Standard Deviation)

95

93 6M EUR LIBID

91

89 Guarantee Level
Guarantee as at 31-December-2003: EUR 101.4

87

85
12/98 06/99 12/99 06/00 12/00 06/01 12/01 06/02 12/02 06/03
Datum: 29. August 2003
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Global Equities / Global Markets

Primre / Sek. Aktienplatzierung


Aktienderivate
ADR
FX / Derivate
Geldmarkt Geschfte
Anleihen / SSD / High Yield
Hybrides Kapital
ART / Verbriefungen / Cat Bonds
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema: Ausgewhlte tombstones in 2003
Versicherungen

Euler & Hermes Nuernberger Munich Re Aegon


5 year swap transaction to hedge Lebensversicherung AG Eur 3 Billion Eur 900 Million
their funding arrangement with Eur 20 Million 20 NC 10 step-up Bonds - Eurobonds
parent Allianz 20-year NC Subordinated Bond
Joint Bookrunner
Private Placement Joint Bookrunner
Europe Europe Europe Europe
January 2003 March 2003 March 2003 April 2003

Munich Re Allianz
Skandia
GBP 300 Million Eur 4.5 Billion
USD 420 Million
25 NC 15 step-up Capital increase
3.5 year Syndicated Loan Facility
Subordinated Bond
Joint Global Co-ordinator
Lead Arranger
Joint Bookrunner
Europe Europe
U.K.
April 2003 May 2003
March 2003
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Global Equities: Marktanteile

Europa Marktanteil Ranking


Europa * #1 UK 14.3% #1

Deutschland 17.1% #1

Frankreich 13.6% #2

Niederlande 11.1% #3

Italien 13.3% #2

USA ** #8 Schweden 10.4% #3

Schweiz 18.3% #1

Spanien 19.5% #1

Portugal 29.0% #1

sterreich 30.4% #1

Finnland 18.5% #2
Japan *** #1

Source: Autex/ BlockDATA/McLagan


Market share for secondary cash trading), Jan 2003
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Derivative Aktien Geschfte mit Institutionellen
Investoren
Kunden Haupt Anwendungen
Relativ - Absolut - Konventional Taktische Asset Allokation
Versicherungen Strategische Asset Allokation
Pensionskassen Cash Equitisation
Fund Manager Leveraged Equity Exposure
Aktiv, Passiv und Enhanced Yield Enhancement
IFR Review of the
Year Hedge Funds Volatilitts Management
Derivatives House Risk Arbitrage
2002 Statistical Arbitrage Portfolio
Long / Short Index Verfolgung
Macro
Volatility
Index Verbesserung

Worlds Best Risk


Management
House 2002, 2001
Deutsch-Rusische Konferenz
Allianz AG - Eur 4.5 Mrd. Bezugsrechtsemission
Schwerpunktthema:
Versicherungen Transaktion

Anzahl Aktien: 117.187.500 Neue Aktien Grte Bezugsrechtsemission fr eine


Volumen: 4.5 Mrd (von 3,5)
Start-Preis: 30,00 (20 Mrz 2003) Europische Versicherung.
Finaler Preis: 38,00 (12 April 2003)
Zeichnungs-Verhltnis: 7:15 (7 neue Aktien 15 alt)
Fixing: 12 April 2003
Zweitgrte Aktienemission mit
Akzeptanz Verhltnis: 99.74% verbindlicher Unterzeichnung.

Deutsche Bank: Joint Globaler Koordinator


Erhhung von 3,5 Mrd. auf 4,5 Mrd
sendet positives Signal.

Hintergrund zur Transaktion


Allianz verkndete einen Verlust von 1.2bn in 2002 und
Abschreibung von 5.5bn aufgrund von Kursrckgngen. Aktienkurs Entwicklung

Notwendigkeit zur Strkung der Kapitalbasis und um das 70.00


20/03 - Announcement
Rating von AA- zu stabilisieren. of rights issue
60.00

50.00 Subscription period

40.00

7-Apr

14-Apr

28-Apr
21-Apr
24-Mar

31-Mar
17-Mar
Allianz DAX
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Aegon EUR 1 Mrd. 4.625% 2008 Erstrangige Anleihe
Versicherungen

Investoren Verteilung Emissionsdetails


Launch / Datum: April 02, 2003
Flligkeit: April 16, 2008
Spread (reoffer): 4.25% Feb 2008 OBL + 137 bps, Mid-Swaps + 120 bps
Bookrunner: Deutsche Bank, Barclays
Rating (bei Emission): A2/AA- (Moodys/S&P)

Geografische Verteilung Transaktionsmerkmale


Aegons erste senior benchmark Transaktion am Kapitalmarkt.
Eurpische roadshow in UK, Deutschland, Frankreich und den Niederlande.
Preisspanne von mid swaps + 120-125 bps fr eine benchmark Transaktion (EUR
500mm or larger).
Am Zeichnungsende, Ordervolumen > EUR 1,1 Mrd. Allokation am oberen Ende
des Preiskorridors.
Hauptschlich Deutsche und UK Institutionelle und teilweise Private Investoren.
Sekundrmarkt stabil trotz one notch downgrade from S&P bei + 103 bps.

* by allocations
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema: Allianz 2 Mrd. 6.125% 20 NC 10 step-up Nachrangige
Hybrid Kapital Anleihe Aa2/AA-
Versicherungen

Investoren Emissionsdetails

Emissionsdatum: 24 Mai 2002 fr 31 May 2002 settlement


Pension funds
Retail/HNWI Banks
1%
11% Flligkeit: 31 Mai 2022 mit step-up / Kndigung 31 Mai 2012
7%
Start Spread: Mid 10 J. Swaps + 74 bps (DBR 5% 2012 + 98 bps)
Joint-Lead Managers: Deutsche Bank und Dresdner KW (Gem. Bcher) und
ABN Amro (keine Bcher)
Insurance
29%

Funds
52%

Geographical distribution Transaktionsmerkmale


17 Mai 2002 Allianz mandatiert Bookrunners fr EUR 1 Mrd. Transaktion.
UK/Ireland
15%
Italy Keine Roadshow, nur one on one Investoren Konferenzgesprche.
9% Spain/Portugal
Pot styled orderbook startet am 21 Mai 2002 und Platzierung 3 Tage spter.
6%
Switzerland
Insgesamt wurden EUR 3 Mrd. gezeichnet / 3- fache berzeichnung.
Germany
15%
2% Starke geographische Distribution (siehe Grafik).
Others
3%
Order zwischen Eur 100 Mio. und EUR 1 Mio.
Austria Finanzmittel dienen zur Deckung der Dresdner Bank Akquisition.
3%
Die Anleihe zahlt fix fr die ersten 10 Jahre anschlieend variabel mit 100
bps step-up wenn nicht gekndigt.
Benelux Der Emittent kann die Zinszahlung bei fehlender Dividende stunden.
20%
France
27%
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen Kapitalmarkt Innovationen / Entwicklung

Risiko
Transformation

Exotic Forms
of Derivatives Exotische Optionen

Weather
Seit 1991 catastrophe Derivatives
Derivatives
Basic Form Interest Rate Equity Currency MBS
of Derivatives Derivatives Derivatives Derivatives Futures

Seit 1973

Capital and risk Multi- Mortgaged-


Fixed Interest Catastrophe Weather
allocating Stocks Currency Backed
Rate Bonds Bonds Bonds
instruments Bonds Securities

Interest Rate Equity Currency Real Estate Insurance Weather


Risk Risk Risk Risk Risk Risk

Seit 1970 Seit 1996 Seit 1998

Kategorien handelbarer Risiken


Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Agenda

1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

2 Allgemeine Geschftsanstze mit Versicherungen

3 Geschftsanstze mit Russischen Versicherungen

4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Anhang

A Weitere Unterlagen
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen Geschftsanstze mit Russischen
Versicherungen

Produktbetreuung auf allen Ebenen


FK und EK Beschaffung
- Brsenemission
- eigene Anleihen
Fixed Income Handel
- Russische Staatspapiere
- Unternehmens- und Bankanleihen
FX Handel / Hedging
Repos
- hauptschlich Reverse Repos
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen Geschftsanstze mit Russischen
Versicherungen (2)
Zahlungsverkehr
Kontenfhrung (global/lokal)
Depotverwaltung
Avalgeschft
Vermgensverwaltung
Liquidittssteuerung
Spezialfonds
Restriktionen bsp. Whrungen / UFG
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen Geschftsanstze mit Russischen
Versicherungen (3)
Konsolidierungs- bzw. Wachstumsberatung
Rating Beratung
Vermittlung von Kontakten zu ausl. Wettbewerbern
Risikoberatung
Kredit / Underwriting
Marktrisiken
Operativ / intern
Wissenstransfer / Erfahrungsaustausch
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Agenda

1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

2 Allgemeine Geschftsanstze mit Versicherungen

3 Geschftsanstze mit Russischen Versicherungen

4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Anhang

A Weitere Unterlagen
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen

Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Relationship Management Versicherungen

Russland / Osteuropa

Hagen Sinodoru

Tel: +49 69 910 42463


Mobil: +49 172 6698 635
E-mail: hagen.sinodoru@db.com
Fax: +49 69 910 42450
Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen

Vielen Dank fr Ihre Aufmerksamkeit

spasibo bol'schoe za wnimanie

Hagen Sinodoru
Deutsche Bank AG
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Agenda

1 Betreuung von Versicherungen bei der Deutschen Bank

2 Allgemeine Geschftsanstze mit Versicherungen

3 Geschftsanstze mit Russischen Versicherungen

4 Ihr Ansprechpartner bei der Deutschen Bank

Anhang

A Weitere Unterlagen
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema: Global Equity Derivatives - Sales
Versicherungen

Institutional Derivatives - Market Driven Structured and Investment Products - Strategic Equity Transaction Group
Clients Client Driven
Clients
Pension Funds Corporates
Clients
Fund Managers Institutionals Financial Institutions
Insurance Companies Retail Intermediaries
Hedge Funds Retail direct
Applications
Products Activity
Portfolio Trading
Diverse payment formulas Corporate Finance
Tactical Asset Allocation and Hedging
CPPI and other portfolio trading products Legal, Accounting and Tax Transactions
Strategic Asset Allocation and Hedging
Leveraged Equity Exposure Underlyings: equities, funds and hedge funds
Yield Enhancement Applications
Packaging
OTC
Combined Sales & Research ESOP
Deposits
Analysts
Relative Value Product Securitized
Funds (ETFS) Balance Sheet Management
Derivative Value Added
Web Based Tools - ederivatives.db.com SPVs
Solution Driven Products Insurance Contacts Regulatory Arbitrage
DB Sectors
Branding M&A Derivatives
Marketing services and brands available
Products / Business Groups
for retail intermediaries and retail direct Hedging and Monetisation
Portfolio Trading
Exchange Traded and OTC Derivatives
Legal
Relative Value Group Ultra High Net Worth
Optimisation
Securitized Products Regulatory capital optimisation
Exchange Traded Funds Listing services
Deutsch-Rusische Konferenz Beispiel : PIONEER 2002 Katastrophen Bond Struktur
Schwerpunktthema:
Versicherungen

Swiss Re
Investment LIBOR
Capital
Bank Swap
Markets
Collateral investment

North Atlantic Hurricane


Specific Notes Hedge
Europe Windstorm (Tranches A - F) Funds
PIONEER
Swiss Re &
California Earthquake 2002 Ltd.
$255 million Mutual
(Sponsor) Central U.S. Earthquake
(initial takedown Funds
(SPV) out of $2 billion)
Japan Earthquake
LIBOR + Spread
(Investor)
Combined 5 perils

Alternativer Risiko Transfer


Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Recent completed transactions
Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV Allianz Finance II BV

Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV Allianz Finance II BV

EUR 2 billion
EUR 3 billion EUR 1 billion 6.125% 20NC10
6.75% 20 NC 10 6.5% 22NC12
Joint Lead Manager
Joint Bookrunner Joint Bookrunner May 2002
April 2003 December 2002

Book built up to 6.3bn, leading to Munich Re Orderbook totalled approximately 1.8bn in 3 No roadshow undertaken, nor was a
increasing initial size from 2bn to 3bn days time - oversubscription of 80% preliminary prospectus published
Due to strong demand and favourable Due to strong demand, final pricing was set at Mandate announced as minimum 1bn deal.
conditions, the deal priced at 245 bps over mid-swaps +177 bps as against initial talk of Order book totalled in excess of 3bn in three
mid-swaps as against expectations of 250 - mid-swaps +180 bps area. Issue tightened by days
260 bps 3bps after bonds were free to trade At the time largest Hybrid Capital offering for
Strong order book performance despite Transaction achieved broad geographical an insurance company ever, and largest
preceding downgrading of Munich Res Insurer distribution in Europe. 355 separate orders single tranche hybrid capital offering ever in
Financial Strength Rating by two notches placed into book prior to launch Euros
Extensive marketing material included detailed With submitting 39% of the total order volume 2002 deal of the year in Financial Institutions
company presentation, a red herring and Deutsche Bank once again proved its strong segment: EuroWeek
credit research distributed to sales before distribution capabilities
roadshow
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Recent completed transactions (continued)
Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV Aegon

Munich Re Finance BV Allianz Finance II BV Aegon NV

GBP 300 million


US$ 500 million EUR 1 billion
7.625% 25 NC 15
7.25% PerpNC5 4.625% 8yr Senior Benchmark

Joint Bookrunner Joint Bookrunner


Joint Bookrunner
December 2002 April 2003
April 2003

The tranche was announced during The issue was part of a dual currency This transaction represents Aegons first
the road show for the Euro funding exercise that also comprised a senior benchmark transaction in the capital
1 bn 22NC12 subordinated hybrid capital markets.
denominated subordinated issue, and issue
intended to diversify Munich Res Given the difficult market environment
investor base and to create price
The transaction successfully targeted generally for insurance companies, Aegon
retail investors, in particular the Asian undertook a European roadshow
tension for the EUR investors. retail base encompassing the UK, Germany, France and
Due to increase of EUR denominated Marketing took place with roadshows in the Netherlands as well as numerous investor
Hong Kong and Singapore; initial price conference calls to address investor concerns.
tranche from 2 bn to 3 bn, the
envisioned size of GBP 300 - 500 m talk was 7.50% area After completion of the roadshow, the lead
was reduced to GBP 250 mm The strong demand resulted in 50% managers approached the market with price
oversubscription, with an orderbook guidance of mid swaps + 120-125 bps for a
Premarketing spread started with a approaching US$ 750 mm. benchmark transaction (EUR 500mm or
larger). Strong order inflow resulted in the
range of 285 -300 bps over the Gilt Due to the extremely strong order book books being closed by early afternoon on the
8% December 2015. Due to strong the final pricing was revised downwards second day.
demand the spread could be and set at 7.25% At close, the book totalled EUR 1.1bn of high
tightened to 295 and the issue The transaction achieved broad quality orders, allowing high allocations. The
amount increased to GBP 300 mm geographical distribution, led by Asia lead managers priced a EUR 900 mm
Pacific, Germany/Austria and Switzerland transaction at the tight end of the price
Bookbuilding officially started on guidance.
Friday, April 4th. Books were already
The offering is structured to boost the
issuers capital base and satisfy rating The order book was largely driven by German
closed after 1 hour when total book agency hybrid capital criteria. The issue and to a lesser extent UK institutional buyers,
volume of GBP 429 mm was reached structure is perpetual fixed rate. The however German retail also participated in the
issuer has the option to defer coupon deal.
payments subject to no dividend being The issue exhibited a strong secondary market
declared on common stock of Allianz AG performance, despite a one notch downgrade
from S&P, and was tapped for EUR 100mm at
mid swaps + 103 bps one week later
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023
Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up

Issuer: Munich Re Finance B.V., The Netherlands


Guarantor: Mnchener Rckversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft, Munich, Germany
Launch / Pricing Date: 09 April 2003 for 16 April 2003 settle
Maturity Date: 21 June 2023 with a step-up of 100 bps to float and call on 21 June 2013
Launch Spread: Mid 10yr Swap +245 bps (DBR 4,5% Jan 2013 +262 bps)
Joint Books: Deutsche Bank, UBS Warburg
Joint Lead: HVB

Issue Highlights

On March 20th Munich Re and the Joint Bookrunners announced the mandate of Munich Res first subordinated bond
issue. With this issue, Munich Re will strengthen its capital base for rating agency and regulatory purposes.
After the release of the preliminary 2002 figures, Munich Re and the Joint Bookrunners undertook an intensive
roadshow in London, Paris, Amsterdam, The Hague and Frankfurt, as well as investor conference calls in the first week
of April. Extensive marketing material included a detailed company presentation and a red herring, as well as credit
research distributed to sales before the roadshow started.
Bookbuilding started on Monday morning 07 April. Books increased rapidly to EUR 6.8 bn before closing. Therefore,
Munich Re increased the initial issue size of EUR 2 bn to EUR 3 bn on the day immediately preceding launch and
pricing.
Order book and deal performance was very good despite the preceding downgrading of Munich Res Insurer Financial
Strength Rating by two notches to AA-(neg.)/Aa3 (Fitch confirmed the AA+ (neg.) IFSR rating) and volatile stock
markets with Munich Res share breaking the EUR 70 mark during book building after a low of EUR 52.50 (closing
price) on 31 March.
Due to huge investor demand and favourable market conditions, the initially announced spread range of 250 - 260 bps
over midswaps could be tightened to 245 - 250 bps. The deal then priced at the lower end of this range.
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Munich Re Finance B.V. EUR 3 billion 6.75% 2013/2023
Guaranteed Subordinated Bond (A2/A) 20 NC 10 Step-Up
Regional Distribution Investor Type Distribution
Others
Other Europe 5%
Other
5% Retail /HNWI
Asia 3% 6%
Austria 5%
3% Germ any Insurances
Sw itzerland 32% 11%
4%
Spain
ORDER BOOK 5% Funds
48%
USA
5%

Italy Banks
10% UK 30%
France 17%
11%
Other Europe
4% Other Others
Asia Retail /HNWI 4%
Austria
4% 3% 7%
3%
Sw itzerland
3% Insurances
Spain Germany 12%
4% 38%
ALLOCATION USA
5%
Funds
53%
Italy
10%
Banks
24%
France
UK
11%
15%
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Group Executive Committee

Hermann-Josef
Lamberti
COO Tessen von
Clemens Brsig
Heydebreck
CFO / CRO
CAO

Rainer Neske
Anshu Jain
Private & Business
Global Markets
Clients

Kevin Parker Tom Hughes


Global Equities Josef Ackermann Asset Management
Spokesman of the Board of Managing Directors
Chairman of Group Executive Committee

Pierre de Weck
Michael Cohrs
Private Wealth
Member of the Board of Managing Corporate Finance
Directors Management
Corporate and Investment Bank (CIB)

Corporate Investments (CI)

Private Clients & Asset Management Jrgen Fitschen Axel Wieandt *


(PCAM)
Global Banking Corporate
Division Investments

* not member of the Group Executive Committee


Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
Struktur des Bereichs Corporate & Investment Bank

Global Markets Corporate Finance Global Banking Division

Fixed Income Sales & Trading Corporate Finance Coverage Relationship Management (RM)

Bond Origination
Financial Institutions
Global Credit Products
German Midcaps
Bond Syndication High Yield
Global Corporates
Derivatives Mortgage-Backed
Global Cash Management (GCM)
Loans Syndication
Money Markets/Repo Electronic Banking Services
Leveraged Finance
Securitisation Payment Services
Project Finance
Foreign Exchange
Liquidity Management
Mergers and Acquisitions Information Services
Metals and Commodities
Advisory
Card Services
Exchange Traded Derivatives e-Business
ECM
Research Global Trade Finance (GTF)
Equity Origination
e-Business Structured Trade and Export
Equity-Linked Finance (STEF)
Syndication Trade & Risk Services (TRS)
Portfolio and Risk Management
(PRM)
Global Equities
Asset Finance & Leasing (AFL)
Equities Sales and Trading Trust & Securities Services (TSS)
Equity Derivatives Domestic Custody Services (DCS)
Research
Corporate Trust and Agency

e-Business
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema: Organigramm Global Banking Division
Versicherungen

CEO Global Banking Division


Juergen Fitschen (London, Frankfurt)

Chief Operating Officer Project Mariner / FastTrack Programme


Werner Steinmueller (Frankfurt) Ingo Gefeke (New York)

Relationship Management Product Units Business Support

Global Cash Management


Norbert Wanninger (Frankfurt)
Financial Institutions Business Area Controlling
Peter Tils (Frankfurt) Juergen Dobritzsch (New York)

Global Trade Finance


Reinhard Uhl (Frankfurt)

Global Corporates Human Resources


Ashok Aram (London) Andy Walker (London)
Trust & Securities Services
Dinkar Jetley (London)

German Midcaps Asset Finance & Leasing IT / Operations


Juergen Fitschen (Frankfurt) Georg Bachmaier (Frankfurt) Wolfgang Gaertner (Frankfurt)
Deutsch-Rusische Konferenz
Schwerpunktthema:
Versicherungen
GBD / FI Management Struktur

Financial Institutions Relationship Management (FIRM)


Peter Tils

Wolfgang Wagner
Business Manager

Insurance UK & Ireland


Asia Latin America
Europe Banks
Clark De-Waal Alberto Seeger
Heinz Reinsch Mike South

Central Europe Western Europe Near & Middle


Eastern Europe
Banks Banks East / Africa
Joerg Bongartz
HP Ludescher Franca V. Peters Hake/Cellarius

North America
Asset Manager
Banks, Broker /
Kathleen Bowers
Dealer & Insurance
Alan Krouk
Charles Kohler