7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R ',.7, .

HS

³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65

$QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
GDODP 3URIHVL 3XEOLF 5HODWLRQV

$QL<XQLQJVLK

$%675$&7

7KH ILHOG RI 35 DFWLYLWLHV DUH FRPPRQO\ IRFXVHG RQ HIIRUWV WR EXLOG VWURQJ EUDQG LPDJH SURGXFW
SRVLWLRQLQJ DGYHUWLVLQJ SURPRWLRQ DQG SXEOLFLW\ ,Q WKH ZRUOG RI KLJK FRPSHWLWLRQ WKLV VWUDWHJ\
LV QRW HQRXJK 0DQ\ PXOWLQDWLRQDO FRUSRUDWH QRZDGD\V FKRRVH &RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\
&65 DV QHZ VWUDWHJ\ WR EXLOG SRVLWLYH LPDJH DQG JDLQLQJ JRRG UHSXWDWLRQ 7KH H[LVWHQFH RI &65
SURJUDP LQGLFDWH FRUSRUDWH VHQVH RI VRFLDO UHVSRQVLELOLW\ WRZDUG SXEOLF LQWHUHVWV ,Q SUDFWLFH D
WHQVLRQ EHWZHHQ FRUSRUDWH QHHG WR EXLOG LPDJH DQG LWV FRQVLVWHQFLHV WRZDUG PRUDO LQWHJULW\ DQG
VRFLDO FRPPLWPHQW ZDV RIWHQ IRXQG &RUSRUDWH RIWHQ XVH LWV &65 SURJUDP DV D PRPHQWXP RI
SXEOLFLW\ LQVWHDG RI VKRZLQJ D UHDO DQG JHQXLQH LQWHUHVW LQ FRPPXQLW\ GHYHORSPHQW 7KHUHIRUH
DQ XQGHUVWDQGLQJ WR 35 YDOXHV DQG HWKLFV ZDV QHHGHG WR SODQ DQG LPSOHPHQW &65 SURJUDP

.DWD NXQFL ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\ ´ HWLND 35 FLWUD SXEOLVLWDV

3HQGDKXOXDQ LQWHUQDVLRQDO 0DQD \DQJ DNDQ OHELK GLSHUFD\D"

/DWDU %HODNDQJ 0DVDODK
.HWLND SHQXOLV PHQXDQJNDQ JDJDVDQ
SHQXOLVDQ PDNDODK LQL QXUDQL NLWD VHEDJDL EDJLDQ
GDUL DQJJRWD PDV\DUDNDW GDQ RUJDQLVDVL EDQJVD
EHVDU ,QGRQHVLD VHGDQJ WHUJXJDW DNDQNDK VHEDJDL
DNDGHPLVL NLWD EHUGLDP GLUL PHQJKDGDSL EHQFDQD
EXVXQJ ODSDU \DQJ PHPDNDQ NRUEDQ EDOLWD
PHQLQJJDO KLQJJD SXOXKDQ RUDQJ NDUHQD GDWD
ELURNUDW WDN SHUQDK DNXUDW " %HQFDQD 7VXQDPL
EHOXP ODJL WXQWDV GLDWDVL PHQ\XVXO EHQFDQD SR
OLR EHQFDQD IOX EXUXQJ GDQ NLQL EHQFDQD EXVXQJ
ODSDU \DQJ EHQDU EHQDU PHQDPSDU PXND EDQJVD
LQL PHQFRUHQJ FLWUD GL NDODQJDQ EHUEDQJVD VHFDUD
5HWRULND ELURNUDW WHQWDQJ NHPDNPXUDQ QHJHUL LQL
WHQWDQJ NHWDKDQDQ SDQJDQ EDQJVD LQL SHQJLULPDQ
SXWUL QDQ DQJJXQ $UWLND NH SHPLOLKDQ 0LVV 8QL
YHUVH DWDX EHULWD PHGLD PDVVD WHQWDQJ UHDOLWDV
EXVXQJ ODSDU GL EHODKDQ WLPXU ,QGRQHVLD"
%HUEDJDL XQJNDSDQ LURQL GLORQWDUNDQ ROHK
NDODQJDQ EXGD\DZDQ HNRQRP VDVWUDZDQ GRNWHU
SROLWLVL KLQJJD ELURNUDW 6DOLQJ KXMDW GDQ VDOLQJ
WXGLQJ PHODOXL PHGLD PDVVD VHEDJDL JD\D EDUX
UHWRULND EDQJVD LQL VHPDNLQ JHQFDU 1DPXQ EHULWD
WHUDNKLU UHDOLVDVL SHQ\HOHVDLDQ PDVDODKQ\D EHOXP
MXJD WHUZXMXGNDQ VHFDUD Q\DWD
6HEDJDL DNDGHPLVL GL ELGDQJ 3XEOLF 5HODWLRQV
35 VXGDK VHPHVWLQ\D SHQXOLV WHUSDQJJLO XQWXN

$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
PHUHQXQJ GDQ PHPEHULNDQ VXPEDQJ SHPLNLUDQ
VHVXDL GHQJDQ GLVLSOLQ LOPX \DQJ JHOXWL .RQVHS
JRRG JRYHUQDQFH FRPPXQLW\ GHYHORSPHQW GDQ
\DQJ SDOLQJ DNKLU FRUSRUDWH VRFLDO UHVSRQVLELOLW\
&65 WHODK GLGHQJXQJNDQ QDPXQ DSDNDK NRQVHS
\DQJ EHJLWX VDNUDO LWX KDQ\D EHUDGD GL WDWDUDQ
ZDFDQD VHKLQJJD EHQFDQD EXVXQJ ODSDU \DQJ
PHVWLQ\D GDSDW GLKLQGDUNDQ PHQMDGL PDUDN GDQ
PHUDPEDK VHMDXK LQL" -DQJDQ MDQJDQ NRQVHS
NRQVHS VDNUDO WDGL KDQ\D PHQMDGL EDKDQ UHWRULND
DWDX NRPRGLWDV VHPLQDU \DQJ EHUGD\D MXDO WLQJJL"
&65DGDODK WDQJJXQJ MDZDEVRVLDO SHUXVDKDDQ
OHPEDJD EDLN SHPHULQWDK PDXSXQ VZDVWD XQWXN
PHPEDQJXQ GDQ PHPEDQWX PDV\DUDNDW GL PDQD
SHUXVDKDDQ OHPEDJD WHUVHEXW EHUDGD
.HVHQMDQJDQ DQWDUD VL ND\D GHQJDQ VL PLVNLQ
NHWLGDNEHUGD\DDQ SHPHULQWDK XQWXN PHQDQJDQL
PDVDODK VRVLDO HNRQRPL PDV\DUDNDW SHQLQJNDWDQ
GD\D NULWLV GDQ NRQWURO VRVLDO PDV\DUDNDW DQWL
NRUSRUDVL \DQJ EXVXN WXQWXWDQ DNDQ WUDQVSDUDQVL
GDQ KDUDSDQ KDUDSDQ DNDQ PLOHQLXP \DQJ DNDQ
GDWDQJ EHUGDPSDN SDGD UHSXWDVL SHUXVDKDDQ DWDX
OHPEDJD 7HUMDGLQ\D EHQFDQD EXVXQJ ODSDU EHQDU
EHQDU PHUXSDNDQ LQVLGHQ DNLEDW NHWHOHGRUDQ
PDQXVLD EXNDQ EHQFDQD DODP $UWLQ\D ELOD
³PDQXVLD´±Q\D SXQ\D NHSHNDDQ VRVLDO GDQ
NHSHGXOLDQ VRVLDO VHPHVWLQ\D EHQFDQD LWX WLGDN
WHUMDGL ,QL VXDWX EXNWL Q\DWD EDKZD NRQVHS &65
EHOXP WHUVRVLDOLVDVLNDQ DSDODJL WHULPSHOHPHQWDVLNDQ
GL NDODQJDQ SDUD SHQJHOROD SHUXVDKDDQ OHPEDJD
SHPHULQWDKDQ OHPEDJD NHVHKDWDQ OHPEDJD
SHQGLGLNDQ GDQ OHPEDJD OHPEDJD ODLQQ\D
3DUD SUDNWLVL GDQ WHRUHWLVL 35 VHODPD LQL OHELK
EDQ\DN WHUEXDL ROHK XSD\D XSD\D PHPEDQJXQ
PHUN SRVLWLRQLQJ LNODQ WHVWLPRQLDO GDQ DVSHN
DVSHN SURPRVL DWDX SXEOLVLWDV 35 ODLQQ\D \DQJ
GLSHUVHSVL OHELK PHQJJLXUNDQ GDQ OHELK
PHQMDQMLNDQ 3DGDKDO WDQSD DGDQ\D &65 VHPXD
XSD\D WDGL GLOXOXKODQWDNNDQ FLWUD GDQ UHSXWDVL
EDQJVD NLQL GLSHUWDUXKNDQ GDQ VHPXD NDODQJDQ
PHVWLQ\D LNXW PHQDQJJXQJ ³GRVD´ QDVLRQDO LQL
7HUGRURQJ ROHK UHDOLWD WDGL SHQXOLV LQJLQ
PHPEDKDV GDQ PHQMDEDUNDQ OHELK MDXK PHQJHQDL
&65 GDODP NDLWDQQ\D GHQJDQ SURIHVL 3XEOLF 5HOD
WLRQV GDQ VHEDJDL DOWHUQDWLI NRQVHSWXDO WHQWDQJ
EDJDLPDQD VHEDLNQ\D VLNDS HWLV SDUD SHQJHOROD
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GHQJDQ UXPXVDQ PDVDODK
³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\ DQWDUD
3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND GDODP 3URIHVL 3XEOLF
5HODWLRQV´
,GHQWLILNDVL 0DVDODK
%DJDLPDQD SHUDQDQ &65 GDODP SURIHVL 3XEOLF
5HODWLRQV"
%DJDLPDQD NHWHUNDLWDQ DQWDUD GHQJDQ
3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND GDODP SURIHVL 3XE
OLF 5HODWLRQV"
3ULQVLS SULQVLS GDVDU DSD \DQJ KDUXV GLMDGLNDQ
SLMDNDQ GDODP PHODNVDQDNDQ &65"
.HQGDOD DSD VDMD \DQJ GLKDGDSL GDODP
SHODNVDQDDQ &65"
7XMXDQ 3HQXOLVDQ
0HODOXL WXOLVDQ LQL GLKDUDSNDQ WXPEXK
NHSHGXOLDQ GDQ NHVDGDUDQ SDGD SDUD SHQJHOROD
FRUSRUDWH OHPEDJD SURILW PDXSXQ QRQSURILW DNDQ
SHQWLQJQ\D &65 GDODP PHQ\XVXQ NHELMDNDQ
PDQDMHPHQ NDUHQD PDVXNQ\D EHEHUDSD
SHPDKDPDQ EHULNXW LQL NH GDODP UDQDK NRJQLWLI
PHUHND
3HUDQDQ &65 GDODP 3XEOLF 5HODWLRQV
.HWHUNDLWDQ \DQJ HUDW DQWDUD &65 SXEOLVLWDV
GDQ HWLND GDODP 3XEOLF 5HODWLRQV
3ULQVLS SULQVLS GDVDU &65 VHEDJDL SLMDNDQ
GDODP .HJLDWDQ 3XEOLF 5HODWLRQV
.HQGDOD SHODNVDQDDQ &65
.HUDQJND 3HPLNLUDQ
3XEOLF 5HODWLRQV
3XEOLF 5HODWLRQV DWDX KXPDV KXEXQJDQ
PDV\DUDNDW PHUXSDNDQ VDODK VDWX PHWRGH XQWXN
EHUNRPXQLNDVL VHFDUD VWUDWHJLV GHQJDQ VHOXUXK
FRQVWLWXHQW RUJDQLVDVL 6HLWHO GDODP 6XWLVQD
PHQJDWDNDQ EDKZD VHWLDS RUJDQLVDVL PHPLOLNL
KXEXQJDQ PDV\DUDNDW EDLN GLLQJLQNDQ DWDXSXQ
WLGDN +XPDV PHPHQJDUXKL KDPSLU SDGD DNWLYLWDV
VHPXD RUDQJ \DQJ EHUKXEXQJDQ VDWX GHQJDQ \DQJ
ODLQQ\D 6HWLDS GDUL NLWD GHQJDQ PHQJJXQDNDQ FDUD
WHUWHQWX DWDX FDUD ODLQQ\D PHPSUDNWHNNDQ KXPDV
VHWLDS KDULQ\D
0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU
 7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R
%HEHUDSD GHILQLVL KXPDV GDSDW GLNHPXNDNDQ
VHEDJDL EHULNXW
3XEOLF 5HODWLRQV LV DQ\ VLWXDWLRQ DFW RU
ZRUG WKDW LQIOXHQFHV SHRSOH
3XEOLF 5HODWLRQV LV WKH DUW RI PDNLQJ \RXU
FRPSDQ\ OLNHG DQG UHVSHFWHG E\ LWV HPSOR\
HHV ,WV FXVWRPHUV WKH SHRSOH ZKR EX\ IURP
LW WKH SHRSOH WR ZKRP LW VHOOV
3XEOLF 5HODWLRQV LV WKH VNLOOHG FRPPXQLFD
WLRQ RI LGHDV WR WKH YDULRXV SXEOLFV ZLWK WKH
REMHFW RI SURGXFLQJ D GHVLUHG UHVXOW
3XEOLF 5HODWLRQV LV ILQGLQJ RXW ZKDW SHRSOH
OLNH DERXW \RX DQG GRLQJ PRUH RI LW ILQGLQJ
RXW ZKDW WKH\ GRQ¶W OLNH DERXW \RX DQG GR
LQJ OHVV RI LW
3XEOLF 5HODWLRQV LV WKH PDQDJHPHQW IXQFWLRQ
ZKLFK HYDOXDWHV SXEOLF DWWLWXGHV LGHQWLILHV
WKH SROLFLHV DQG SURFHGXUHV RI DQ RUJDQL]D
WLRQ ZLWK WKH SXEOLF LQWHUHVW DQG H[HFXWHV D
SURJUDP DFWLRQ DQG FRPPXQLFDWLRQ WR HDUQ
SXEOLF XQGHUVWDQGLQJ DQG DFFHSWDQFH
0DUVWRQ GDODP 6XWLVQD
+XPDV PHPSXQ\DL SHUDQDQ SHQWLQJ GDODP
PHQJRPXQLNDVLNDQ SURJUDP SURJUDP \DQJ
GLWDZDUNDQ SHUXVDKDDQ RUJDQLVDVL OHPEDJD
$ODW DODW 3XEOLF 5HODWLRQV
0HOGUXP GDQ 0F'RQDOG
PHQJLGHQWLILNDVL DODW DODW 3XEOLF 5HODWLRQV VHEDJDL
EHULNXW
1HZV JHQHUDWLRQ
(YHQWV
3XEOLFDWLRQV
6XSSRUW IRU JRRG FDXVHV
([SHUW RSLQLRQ
9LVXDO ,GHQWLW\
.RWOHU )R[ PHQJHPXNDNDQ DODW DODW
KXEXQJDQ PDV\DUDNDW VHFDUD OHELK OHQJNDS
EHUNDLWDQ GHQJDQ DNWLYLWDV KXPDV SDGD
SHUXVDKDDQ RUJDQLVDVL OHPEDJD
:ULWWHQ 0DWHULDO
2UJDQLVDVL VHFDUD HNVWHQVLI PHQJJXQDNDQ PD
WHULDO WHUWXOLV XQWXN EHUNRPXQLNDVL GHQJDQ
SXEOLN 0LVDOQ\D ODSRUDQ WDKXQDQ NDWDORJ
PDMDODK LQWHUQDO GOO
$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
',.7, .HS
$XGLRYLVXDO 0DWHULDO DQG 6RIWZDUH
3UHVHQWDVL RUJDQLVDVL GHQJDQ PHQJJXQDNDQ
PHGLD DXGLR YLVXDO
,QVWLWXWLRQDO ±,GHQWLW\ 0HGLD
0HGLD FHWDN PDXSXQ DXGLRYLVXDO \DQJ
GLJXQDNDQ RUJDQLVDVL XQWXN PHPEHQWXN
LGHQWLWDV RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ OHPEDJD
DJDU PHPLOLNL FLUL NKDV \DQJ XQLN GDQ PXGDK
GLNHQDOL ROHK SXEOLNQ\D 0LVDOQ\D ORJR ZDUQD
XQLIRUP GOO
1HZV
0HQFLSWDNDQ EHULWD \DQJ PHQJDQJNDW QDPD
EDLN SHUXVDKDDQ OHPEDJD
(YHQW
0HQFLSWDNDQ NHJLDWDQ DWDX PHQJHOROD
SHULVWLZD SHULVWLZD \DQJ WHUNDLW GHQJDQ
SHUXVDKDDQ OHPEDJD VHKLQJJD PHQDULN
SHUKDWLDQ SXEOLN
6SHHFKHV
3LGDWR QDUDVXPEHU GDODP GLVNXVL DWDX VHPL
QDU WDON VKRZ GOO
7HOHSKRQH ,QIRUPDWLRQ 6HUYLFHV
3HUVRQDO &RQWDFW
)RUPXODVL .HJLDWDQ +XPDV PHQXUXW &XWOLS
DQG &HQWHU DQWDUD ODLQ
2SLQLRQ 5HVHDUFK
3UHVV $JHQWU\
3URGXFW 3URPRWLRQ
3XEOLFLW\
/REE\LQJ
3XEOLF $IIDLUV
)XQG 5DLVLQJ
6SHFLDO (YHQW 0DQDJHPHQW
'HQJDQ GHPLNLDQ SXEOLVLWDV WHUPDVXN NH
GDODP NHJLDWDQ KXPDV GDODP XSD\D
PHQJRPXQLNDVLNDQ GDQ PHQ\RVLDOLVDVLNDQ
NHELMDNDQ GDQ NHJLDWDQ NHJLDWDQ SHUXVDKDDQ
NHSDGD EHUEDJDL SXEOLN \DQJ WHUNDLW 3XEOLVLWDV
\DQJ EDLN DNDQ PHODKLUNDQ FLWUD \DQJ EDLN GDQ
SXEOLVLWDV \DQJ HIHNWLI DNDQ VDQJDW GLWHQWXNDQ ROHK
KXEXQJDQ 3XEOLF 5HODWLRQV GHQJDQ PHGLD PDVVD
&LWUD VHEDJDL 7XMXDQ 3XEOLF 5HODWLRQV
7XMXDQ SXEOLF UHODWLRQV DGDODK PHPEDQJXQ
PHPHOLKDUD PHQLQJNDWNDQ GDQ PHPSHUWDKDQNDQ
FLWUD
 -HINLQV GDODP<XOLDQLWD PHQGHILQLVLNDQ
FLWUD LPDJH VHEDJDL ³WKH SLFWXUH LQ RXU KHDG ´
:HEVWHU GDODP 6XWLVQD
PHQGHILQLVLNDQ FLWUD VHEDJDL ³JDPEDUDQ PHQWDO
DWDX NRQVHS WHQWDQJ VHVXDWX ´ .RWOHU
PHQGHILQLVLNDQ FLWUD VHEDJDL ³MXPODK GDUL
NH\DNLQDQ NH\DNLQDQ JDPEDUDQ JDPEDUDQ GDQ
NHVDQ NHVDQ \DQJ GLSXQ\DL VHVHRUDQJ WHUKDGDS
VXDWX REMHN 2EMHN GLPDNVXG ELVD EHUXSD RUDQJ
RUJDQLVDVL GOO ´
&LWUD VXDWX RUJDQLVDVL PHUHSUHVHQWDVLNDQ QLODL
QLODL DWDX YDOXH EDLN YDOXH NRQVXPHQ DWDX SXQ
SXEOLN SXEOLN WHUNDLW ODLQQ\D
0DUVWRQ PHQJXQJNDSNDQ ´%\ FRUSRUDWH LP
DJH WKHQ ZH PHDQ VLPSO\ WKH PHQWDO SLFWXUHV
WKDW SHRSOH KDYH LQ WKHLU KHDGV DERXW FRPSDQLHV
DQG FRUSRUDWLRQ 7KHVH PHQWDO SLFWXUHV PD\ FRPH
IURP GLUHFW H[SHULHQFH 7KH\ PD\ EH UDWLRQDO RU
LUUDWLRQDO GHSHQGLQJ RQ HYLGHQFH RU KHDUVD\
DSSHDU LQ D LQILQLWH QXPEHU RI SDWWHUQV 7KH IXQ
GDPHQWDO UHDOLW\ RI PHQWDO SLFWXUHV LQ SHRSOH¶V
KHDG LV HYLGHQW WR DOO´ 6XWLVQD
&LWUD \DQJ EDLN GDUL VXDWX SHUXVDKDDQ
RUJDQLVDVL PHUXSDNDQ DVHW NDUHQD FLUD PHPLOLNL
GDPSDN WHUKDGDS SHUVHSVL SXEOLN GDPSDN WHUKDGDS
HIHNWLYLWDV NRPXQLNDVL GDQ RSHUDVLRQDO RUJDQLVDVL
SHUXVDKDDQ GDODP EHUEDJDL VHJL
*URQURRV PHQJLGHQWLILNDVL DGDQ\D
HPSDW SHUDQ FLWUD EDJL VXDWX RUJDQLVDVL
SHUXVDKDDQ OHPEDJD
FLWUD PHQFHULWDNDQ KDUDSDQ DUWLQ\D PHPEHUL
SXEOLN EHUEDJDL KDO \DQJ ELVD GLKDUDSNDQ GDUL
RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ
FLWUD VHEDJDL SHQ\DULQJ DUWLQ\D PHPSHQJDUXKL
SHUVHSVL SXEOLN NHWLND PHQHULPD EHUEDJDL
SHVDQ NRPXLNDVL GDUL RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ
OHPEDJD
FLWUD DGDODK IXQJVL GDUL SHQJDODPDQ GDQ
SHQJKDUDSDQ $UWLQ\D NHWLND SXEOLN
PHPEDQJXQ SHQJKDUDSDQ WHUKDGDS
RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ NHPXGLDQ PHQGDSDW
SHQJXDWDQ GDUL UHDOLWDV SHQJDODPDQ \DQJ
GLWHPXL PDND FLWUD DNDQ VHPDNLQ NXDW GDQ
EHUODNX VHEDOLNQ\D
FLWUD PHPSXQ\DL SHQJDUXK SHQWLQJ SDGD
PDQDMHPHQ $UWLQ\D FLWUD PHPSXQ\DL GDPSDN
LQWHUQDO FLWUD \DQJ NXUDQJ MHODV DWDX NDEXU
DNDQ PHPHQJDUXKL NRPLWPHQ SDUD DQJJRWD
RUJDQLVDVL DWDX NDU\DZDQ SHUXVDKDDQ
3HQWLQJ XQWXN GLVDGDUL EDKZD FLWUD LWX DGD
GDODP UHDOLWDV EXNDQ KDQ\D DGD GDODP SHVDQ \DQJ
GLNRPXQLNDVLNDQ 3HVDQ \DQJ GLVDPSDLNDQ KDUXV
PHQJDQGXQJ UHDOLWDV GDQ NHEHQDUDQ .DUHQD NHWLND
WLGDN DGD NRQVLVWHQVL DQWDUD NLQHUMD Q\DWD
UHSXWDVL GHQJDQ FLWUD \DQJ GLNRPXQLNDVLNDQ LP
SUHVVLRQ PDQDJHPHQW VHPDWD PDND UHDOLWDVODK
\DQJ DNDQ PHQDQJ GDQ WHUWDQDP GDODP EHQDN
SXEOLN
$JDU FLWUD \DQJ GLSHUVHSVLNDQ SXEOLN EDLN GDQ
EHQDU GDODP DUWL DGD NRQVLVWHQVL DQWDUD FLWUD
GHQJDQ UHDOLWDV FLWUD SHUOX GLEDQJXQ VHFDUD MXMXU
&DUD \DQJ VXGDK GLJXQDNDQ VHFDUD OXDV GDQ
PHPLOLNL NUHGLELOLWDV WLQJJL DGDODK PHODOXL NHJLDWDQ
KXPDV DWDX SXELF UHODWLRQV \DQJ SURIHVLRQDO
³9DOXH´ GDQ 3ULQVLS 'DVDU 3URIHVL
3XEOLF 5HODWLRQV
9DOXH DGDODK QLODL QLODL XWDPD \DQJ PHQMDGL
GDVDU SLMDNDQ DWDX IDOVDIDK SHUXVDKDDQ OHPEDJD
6HWLDS SHUXVDKDDQ OHPEDJD KDUXV PHPDKDPL
PHQHQWXNDQ GDQ PHQJDUDKNDQ SHQFLSWDDQ YDOXH
-XJD KDUXV PHQHWDSNDQ PHWRGH SHQJXNXUDQQ\D
KDUXV PDPSX PHQJLGHQWLILNDVL UDQDK SHQFLSWDDQ
GDQ SHQJKDQFXUDQ YDOXH 0HODOXL LQL LD DNDQ GDSDW
PHQJDORNDVL VXPEHU GD\D NHXDQJDQ PDQXVLD GDQ
LQWHOHNWXDO VHFDUD OHELK IRNXV \DLWX EDKZD VHOXUXK
SHQJDORNDVLDQ VXPEHU GD\D GDSDW GLDUDKNDQ NH
VDWX WLWLN WXMXDQ SHQFLSWDDQ YDOXH NHWLJD VWDNH
KROGHUV XWDPDQ\D .HWLJD VWDNHKROGHUV XWDPD
SHUXVDKDDQ DWDX OHPEDJD \DLWX FXVWRPHU SHRSOH
GDQ VKDUH KROGHU LQYHVWRU
0HQJJHUDNNDQ GDQ PHQJKGXSNDQ VHWLDS RU
DQJ GL VHPXD WLQJNDWDQ RUJDQLVDVL NH DUDK
SHQFLSWDDQ YDOXH DNDQ PHQJXUDQJL EDKNDQ
PHPEXDW VLUQD SHUVDLQJDQ DQWDUEDJLDQ \DQJ
GLDNLEDWNDQ ROHK SOXUDOLWDV WXMXDQ \DQJ LQJLQ
GLFDSDL
)DNWRU IDNWRU \DQJ PHPLOLNL GDPSDN SDGD
SURVHV SHQFLSWDDQ GDQ SHUXVDNDQ YDOXH DGDODK
YDOXH GULYHU 9DOXH GULYHU PHQFDNXS GXD EHQWXN
\DLWX YDOXH OHYHU GDQ YDOXH ULVN
0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU
 7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R
9DOXH OHYHU DGDODK YDOXH GULYHU \DQJ GDSDW
GLNRQWURO VHFDUD ODQJVXQJ ROHK SHUXVDKDDQ
OHPEDJD .DUHQD GDSDW GLNRQWURO SHUXVDKDDQ ELVD
PHQJHOROD GDQ PHQJDUDKNDQ YDOXH GULYHU VHVXDL
PLVL GDQ WXMXDQ \DQJ LQJLQ GLFDSDL PLVDOQ\D HP
SOR\HH FRPSHQVDWLRQ FXVWRPHU VDWLVIDFWLRQ GOO
9DOXH ULVN DGDODK YDOXH GULYHU \DQJ WLGDN
GDSDW VHFDUD ODQJVXQJ GLNRQWURO ROHK SHUXVDKDDQ
OHPEDJD 0LVDOQ\D LNOLP ELVQLV UHJXODVL
SHPHULQWDK GOO
%DQ\DN SHUXVDKDDQ OHPEDJD \DQJ WHUODOX
IRNXV KDQ\D SDGD VDODK VDWX YDOXH 0LVDOQ\D FRV
WXPHU YDOXH SDGD DNKLUQ\D PHQJDODPL NHJDJDODQ
NDUHQD GLWLQJJDONDQ ROHK SDUD NDU\DZDQ WHUEDLNQ\D
3HUXVDKDDQ LQL PDPSX PHPEHULNDQ FXVWRPHU VDW
LVIDFWLRQ GHQJDQ PHQ\HGLDNDQ SURGXN \DQJ OHELK
PXUDK GHQJDQ NXDOLWDV \DQJ PXQJNLQ OHELK EDLN
WHWDSL PHQJRUEDQNDQ NDU\DZDQ NDUHQD NKLODQJDQ
Q\D $WDX SHUXVDKDDQ IRNXV SDGD VKDUHKROGHUV
LQYHVWRU GHQJDQ PHPEHULNDQ UHWXUQ \DQJ
PHPXDVNDQ WHWDSL GLWLQJJDONDQ SHODQJJDQ NDUHQD
KDUJD EDUDQJ \DQJ WHUODOX PDKDO GHQJDQ NXDOLWDV
\DQJ PXQJNLQ VDPD +HUE .HOOHKHU &(2 GDQ
&KDLUPDQ 6RXWKZHVW $LUOLQHV SHUXVDKDDQ \DQJ
EHUKDVLO PHUDLK NHVXNVHVDQ MDQJND SDQMDQJ
PHQ\DWDNDQ EDKZD SHUXVDKDDQQ\D PHPLOLNL
NRPLWPHQ SDGD NDU\DZDQQ\D XQWXN PHQFLSWDNDQ
OLQJNXQJDQ NHUMD \DQJ VWDELO GHQJDQ NHVHPSDWDQ
\DQJ VDPD XQWXN EHODMDU GDQ SHQJHPEDQDQ SULEDGL
.HUWDMD\D
8QWXN PHQGRURQJ FLWUD \DQJ SRVLWLI EHULNXW
LQL DGD VHEHODV SULQVLS GDODP KXEXQJDQ
PDV\DUDNDW \DQJ GXNHPXNDNDQ ROHK 6WHYHQ
.DWDNDQ NHEHQDUDQ 6HWLDS LQIRUPDVL \DQJ
GLVDPSDLNDQ KHQGDNQ\D EHULVL NHEHQDUDQ GDQ
EXNDQ NHERKRQJDQ
+XEXQJDQ PDV\DUDNDW KDUXV EHUVLIDW SHUVXDVLI
PHPEXMXN
<DNLQ GHQJDQ PLVL \DQJ DNDQ GLFDSDL
0DPSX PHPEDQJNLWNDQ LPDMLQDVL
.HPDPSXDQ PHPEDQJXQ LPDMLQDVL LQL DNDQ
PHQ\HEDENDQ GD\D LQJDW PDV\DUDNDW PHQMDGL
NXDW
+XPDV KDUXV GLSHUVLDSNDQ VHFDUD PDWDQJ
3HNHUMDDQ GDQ SURIHVL KXPDV KDUXV GLODNXNDQ
VHSHQXK KDWL GLMLZDL
$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
',.7, .HS
-DGLODK SHQGHQJDU \DQJ EDLN
3HNHUMDDQ KXPDV EXNDQODK VHSHUWL WXNDQJ
VXODS $UWLQ\D WLGDN EHUPDNVXG PHQJXEDK
VLNDS SXELN VHFDUD VHNHWLND DSDODJL GHQJDQ
PHQ\DPSDLNDQ SHVDQ \DQJ GLUHND\DVD WDQSD
NHEHQDUDQ
,QGLYLGX \DQJ FHUGDV WHJDV GDQ PHPLOLNL
NHLQJLQDQ VHUWD NRPLWPHQ \DQJ NXDW VDQJDW
GLEXWXKNDQ
,QGLYLGX \DQJ EDQ\DN DNDO EHUDQL GDQ VXND
PHQJDPELO ULVLNR WLGDN GLSHUOXNDQ GDODP
KXEXQJDQ PDV\DUDNDW
,QGLYLGX \DQJ KDXV DNDQ SHQJHWDKXDQ VDQJDW
GLSHUOXNDQ VHKLQJJD WLGDN PHQJDQJJDS GLULQ\D
WDKX VHJDODQ\D
³(WKLFDO %HKDYLRXU´ 3URIHVL 3XEOLF
5HODWLRQV
3URIHVL 3XEOLF 5HODWLRQV PHQXQWXW DGDQ\D
VWDQGDU SHULODNX HWLV EDJL SDUD SHODNXQ\D \DQJ
GLWXDQJNDQ NH GDODP ³.RGH (WLN 3URIHVL +XPDV ´
.RGH HWLN WHUVHEXW DQWDUD ODLQ PHQJHPXNDNDQ
DGDQ\D QLODL QLODL
 )DLUQHVV
 $FFXUDF\
 +RQHVW\
 3URIHVVLRQDO FRQGXFW
 7UXWKIXOO GOO
%HUGDVDUNDQ VWDQGDU QLODL QLODL \DQJ
GLWXDQJNDQ GDODP SHQHJDNDQ JRRG FRUSRUDWH JRY
HUQDQFH VHWLDS SHUXVDKDDQ SHUOX PHODNXNDQ WLJD
KDO
$GLO IDLU NHSDGD VHOXUXK VWDNHKROGHUV WLGDN
KDQ\D NHSDGD VKDUHKROGHUV
3URDNWLI EHUSHUDQ VHEDJDL DJHQW RI FKDQJH
GDODP SHPEHUGD\DDQ PDV\DUDNDW GL GDHUDK
RSHUDVL SHUXVDKDDQ \DQJ EHUVDQJNXWDQ
(ILVLHQ EHUKMDWL KDWL GDODP SHQJHOXDUDQ ELD\D
\DQJ VLD VLD WHUXWDPD XQWXN SHQ\HOHVDLDQ
PDVDODK \DQJ WLPEXO GHQJDQ VWDNHKROGHU
IRNXV GL GDHUDK RSHUDVL 5LGZDQ 1\DN %DLN
%HEHUDSD SHULODNX SHODNX 3XEOLF UHODWLRQV
\DQJ QHJDWLI DQWDUD ODLQ
0HQJLULPNDQ 3UHVV 5HOHDVH \DQJ VDODK DWDX
 PHQ\HVDWNDQ GHQJDQ PDWHUL \DQJ GLUHND\DVD NRQVHS &65
0HQXQGD QXQGD EHULWD MHOHN WHQWDQJ %HOXP DGD SDQGXDQ \DQJ MHODV WHQWDQJ
RUJDQLVDVLQ\D NRQVHS &65 LQL DSDNDK &65 LQL SUDNWHN GDQ UHDOLWDV
%HUERKRQJ SDGD ZDUWDZDQ GDQ NDU\DZDQ \DQJ Q\DWD GDUL NHJLDWDQ 35 GDODP PHPEDQJXQ
0HQXWXS QXWXSL VHVXDWX NRPXQLWDV DWDXNDK KDQ\D EDJLDQ GDUL SURPRVL GDQ
0HQMHOHN MHOHNNDQ VHVDPD SUDNWLVL 35 ODLQQ\D SXEOLVLWDV" $SDNDK &65 EHUNDLWDQ GHQJDQ QLODL
0HQXWXSL GDPSDN QHJDWLI HIHN VDPSLQJ GDUL QLODL GDQ SHULODNX HWLV SURIHVL SXEOLF UHODWLRQV"
SURGXN SHUXVDKDDQQ\D $SDNDK &65 KDQ\D GLODNXNDQ NDUHQD DGDQ\D
GHVDNDQ GDQ NHEXWXKDQ PDV\DUDNDW DJDU
³&RPPXQLW\ 5HODWLRQV´ SHUXVDKDDQ OHPEDJD GDSDW WHUXV WXPEXK GDQ
VHEDJDL /DQGDVDQ &65 EHUNHPEDQJ" $SDNDK &65 LQL KDQ\D PXQFXO
VHEDJDL DNLEDW GDUL NHJDJDODQ SHPHULQWDK GDODP
.RPXQLWDV DGDODK VHNHORPSRN RUDQJ \DQJ
PHQ\HOHVDLNDQ PDVDODK PDVDODK NHPDV\DUDNDWDQ"
KLGXS GL WHPSDW \DQJ VDPD EHUSHPHULQWDKDQ VDPD
$WDXNDK &65 LQL KDQ\D VHNDGDU IHQRPHQD EDUX
GDQ PHPSXQ\DL NHEXGD\DDQ GDQ VHMDUDK \DQJ
DWDX ³WUHQG´ GDODP NHJLDWDQ GDQ SURJUDP SXEOLF
XPXPQ\D WXUXQ WHPXUXQ 2UDQJ RUDQJ \DQJ KLGXS
UHODWLRQV"
GDODP NRPXQLWDV EHUVDPD GHQJDQ OHPEDJD
3HUWDQ\DDQ SHUWDQ\DDQ LQL WHUORQWDU PDQDNDOD
OHPEDJD \DQJ DGD GL GDODPQ\D PHPLOLNL VDOLQJ
NRQVHS &65 PXQFXO NH SHUPXNDDQ GDQ WHQWXQ\D
NHWHUJDQWXQJDQ \DQJ WLQJJL 0HUHND WLGDN GDSDW
PHPEXWXKNDQ GLVNXVL NODULILNDVL GDQ HODERUDVL
PHQLNPDWL NHKLGXSDQ \DQJ EDLN WDQSD OHPEDJD
OHELK ODQMXW EDLN GDUL NDODQJDQ SUDNWLVL PDXSXQ
OHPEDJD WHUVHEXW %HJLWX SXOD OHPEDJD OHPEDJD
WHRULWLVL SXEOLF UHODWLRQV
WHUVHEXW KDQ\D GDSDW KLGXS GHQJDQ L]LQ GDQ
+ROPH DQG :DWWV GDODP $QDQWR
GXNXQJDQ PHUHND
PHQJHPXNDNDQ EDKZD &65 WLGDN ODLQ DGDODK
3HUXVDKDDQ OHPEDJD PHPEDQWX NRPXQLWDV
NRQVHS ODPD GDODP NHPDVDQ EDUX GDUL SDUD
GHQJDQ PHQ\HGLDNDQ SHNHUMDDQ JDML \DQJ OD\DN
SURIHVRQDO 35 ³&65 LV WKH FRQWLQXLQJ FRPPLW
NHXQWXQJDQ ILQDQVLDO GHQJDQ PHPEHOL EDUDQJ
PHQW E\ EXVLQHVV WR EHKDYH HWKLFDOO\ DQG FRQ
EDUDQJ GDQ MDVD GDUL SDUD SHPDVRN ORNDO GHQJDQ
WULEXWH WR HFRQRPLF GHYHORSPHQW ZKLOH LPSURY
PHPED\DU SDMDN XQWXN PHODNVDQDNDQ SHPHULQWDKDQ
LQJ WKH TXDOLW\ RI OLIH RI WKH ZRUNIRUFH DQG WKHLU
VHWHPSDW GOO
IDPLOLHV DV ZHOO DV WKH ORFDO FRPPXQLW\ DQG VRFL
.RPXQLWDV DWDX PDV\DUDNDW EHUNRQWULEXVL
HW\ DW ODUJH ´
GHQJDQ PHQ\HGLDNDQ WHQDJD NHUMD \DQJ WHUDPSLO
,VWLODK ODLQ EDJL &65 HWLND EXVLQHVV JRRG FRU
SHUVRQDO PDQDMHPHQ PRGDO XQWXN LQYHVWDVL GDQ
SRUDWH FLWL]HQVKLS WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO
PHQJJXQDNDQ EDUDQJ DWDX MDVD \DQJ GLKDVLONDQ
SHUXVDKDDQ \DQJ EHUNHVLQDPEXQJDQ GOO
SHUXVDKDDQ OHPEDJD
3HUXVDKDDQ PHODNVDQDNDQ GDQ PHPDWXKL
.DUHQD DODVDQ DODVDQ LQLODK PDND VXDWX
KXNXP EXGD\D HWLND ELVQLV GDQ KDUDSDQ ±KDUDSDQ
SHUXVDKDDQ KDUXV PHQHULPD WDQJJXQJ MDZDE
PDV\DUDNDW ODLQQ\D GDODP PHQMDODQNDQ ELVQLV
WHUKDGDS NRPXQLWDV GL WHPSDW SHUXVDKDDQ LWX
,VX LVX \DQJ WHUFDNXS GDODP &65
EHURSHUDVL 7LGDN KDQ\D PHQ\HGLDNDQ SHNHUMDDQ
/LQJNXQJDQ KLGXS
GDQ PHPED\DU SDMDN WHWDSL MXJD EHUSHUDQ DNWLI
(WLND ELVQLV
GDODP NHKLGXSDQ NRPXQLWDV PHQHULPD
,QYHVWDVL SHQJHPEDQJDQ PDV\DUDNDW
NHSHPLPSLQDQ EXGD\D PHPEDQWX SHQGLGLNDQ
/LQJNXQJDQ NHUMD
PHQLQJNDWNDQ NHVHKDWDQ PHPEHUDQWDV
7DWD ODNVDQD SHUXVDKDDQ JRYHUQDQFH
SHODQJJDUDQ KXNXP GDQ EDKNDQ PHPEHULNDQ
+DN DVDVL PDQXVLD
EHUEDJDL VDUDQD XQWXN UHNUHDVL
3URGXN EHUNXDOLWDV GDQ WLGDN EHUHIHN VDPSLQJ
.RQVHS KXEXQJDQ NRPXQLWDV LQLODK \DQJ
6HJDOD DVSHN SHUXVDKDDQ GHQJDQ VHJDOD
NHPXGLDQ GLHODERUDVL GL WDWDUDQ SUDNWLV PHQMDGL
DNLEDWQ\D
FRPPXQLW\ GHYHORSPHQW GDQ NLQL PHODKLUNDQ

0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU

 7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R
&RQWRK NHJLDWDQ &65
5HNODPDVL GDQ SHUOLQGXQJDQ OLQJNXQJDQ
3HODWLKDQ GDQ SHQGLGLNDQ
%DQWXDQ NHXDQJDQ XQWXN PHQ\HOHVDLNDQ
PDVDODK VRFLDO
3HUOLQGXQJDQ .HVHODPDWDQ .HUMD
3HQJXMLDQ .DGDU =DW NLPLD GDODP SURGXN EDJL
WHV NHVHKDWDQ
3HQ\XOXKDQ WHQWDQJ VWDQGDUG NHVHKDWDQ
5HORNDVL WHPSDW XVDKD
.RQVHOLQJ XQWXN NRUEDQ QDUNRWLND GDQ
PLQXPDQ NHUDV
3HQJHPEDQJDQ XVDKD NHFLO ORFDO
&RQWRK NHJLDWDQ ODLQQ\D
&KDULWDEOH GRQDWLRQV
*LYLQJ EDFN WR VRFLHW\
'HYHORSLQJ SDUWKQHUVKLS ZLWK 1*2V
(WKLFDO IXQGV HWKLFDO LQYHVWPHQW
+XPDQ ULJKWV
(GXFDWLRQDO LQVWLWXVLRQDO SURJUDPV
3HPEDKDVDQ
3HUDQ &65 VHEDJDL 3HQGRQJNUDN
5HSXWDVL GDQ &LWUD 3HUXVDKDDQ
/HPEDJD
%DJL SHUXVDKDDQ OHPEDJD RUJDQLVDVL UHSXWDVL
GDQ FLWUD NRUSRUDW PHUXSDNDQ DVHW \DQJ SDOLQJ
XWDPD GDQ WDN WHUQLODL KDUJDQ\D 2OHK NDUHQD LWX
VHJDOD XSD\D GD\D NUHDWLYLWDV GDQ ELD\D
GLNHOXDUNDQ XQWXN PHPXSXN PHUDZDW VHUWD
PHPELQD GDQ PHQJHPEDQJNDQQ\D 6DODK VDWX
DVSHN SHQWLQJ \DQJ PHUXSDNDQ XQVXU SHPEHQWXN
FLWUD DGDODK WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO &65 GDQ
SHQHJDNDQ JRRG FRUSRUDWH JRYHUQDQFH *&*
%HUGDVDUNDQ GDWD GDQ SHQJDODPDQ
SHUXVDKDDQ \DQJ PHQMDODQNDQ &65 WHUEXNWL
EHUKDVLO VHFDUD SRVLWLI PHQLQJNDWNDQ SHUIRUPDQFH
GDQ NHXQWXQJDQ GDODP SHUNHPEDQJDQ
SHUXVDKDDQQ\D &RQWRK 6DPSRHUQD 'MDUXP ([[RQ
0RELOH $VWUD GOO
0DQDJLQJ UHSXWDWLRQ DWDX PHQJHOROD
UHSXWDVL SHUXVDKDDQ OHPEDJD WLGDN DNDQ
EHUGDPSDN MDQJND SDQMDQJ WDQSD PHQ\HUWDNDQ
DVSHN OLQJNXQJDQ DVSHN LQWHUQDO VWDNHKROGHU GDQ
$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
',.7, .HS
VKDUHKROGHU ODLQQ\D
6HEDJDL FRQWRK DSDNDK $QGD DNDQ
PHPSHUFD\DL GDQ WHWDS PHQGXNXQJ SHUXVDKDDQ
\DQJ RSHUDVLRQDOQ\D MHODV MHODV PHPEHULNDQ
GDPSDN QHJDWLI WHUKDGDS OLQJNXQJDQ" $SDNDK
$QGD DNDQ WHWDS PHQGXNXQJ SHUXVDKDDQ \DQJ
PHPELDUNDQ NDU\DZDQQ\D VDNLW PHQLQJJDO NDUHQD
NHFHODNDDQ NHUMD" $SDNDK $QGD DNDQ PHPHUFD\DL
SLPSLQDQ ELURNUDW \DQJ PHPELDUNDQ UDN\DWQ\D PDWL
NDUHQD EXVXQJ ODSDU"
5HSXWDVL GLEDQJXQ DWDV NHSHUFD\DDQ GDQ
GXNXQJDQ PDV\DUDNDW .UHGLELOLWDV SHUXVDKDDQ
OHPEDJD WLGDN DNDQ WXPEXK GHQJDQ VHQGLULQ\D
WDQSD DGDQ\D XSD\D PH\DNLQNDQ GDQ WXOXV GDUL
SHUXVDKDDQ XQWXN EHUHPSDWL WHUKDGDS NHVXOLWDQ
NHVXOLWDQ \DQJ GLKDGDSL NRPXQLWDV GL PDQD LD
EHUDGD GDQ EHUNLSUDK VHFDUD ODQJVXQJ GDQ Q\DWD
XQWXN WXUXW VHUWD PHPEHULNDQ MDODQ NHOXDUQ\D
3HODNVDQDDQ SURJUDP &65 KDUXV GLODNXNDQ VHFDUD
WHUSDGX GDQ NRPSUHKHQVLI GDODP VHWLDS JHUDN
ODQJNDK SHUXVDKDDQ WHUNDLW GHQJDQ WDQJJXQJ
MDZDE VRVLDO GL PDVD ODOX VHNDUDQJ GDQ PDVD
PHQGDWDQJ
3ROD KXEXQJDQ \DQJ VHUDVL GHQJDQ
PDV\DUDNDW DNDQ VDQJDW PHQJXQWXQJNDQ
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GDODP PHPSHUWDKDQNDQ DWDX
PHQJHOROD UHSXWDVL 0HODOXL &65 PDQDMHPHQ
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GLWXQWXW XQWXN
PHQJLQWHJUDVLNDQ NHSHQWLQJDQ ELVQLV GHQJDQ
NHSHQWLQJDQ VRVLDO
6HEDJDL VXDWX HQWLWDV ELVQLV GDODP HUD SDVDU
EHEDV LQL SHUXVDKDDQ GLWXQWXW PHQJLQWHJUDVLNDQ
&65 GDODP VHWLDS DVSHN NHJLDWDQQ\D ,QL DQWDUD
ODLQ GLVHEDENDQ DGDQ\D SHUJHVHUDQ QLODL GDQ
EXGD\D \DQJ GLDGRSVL GDUL EXGD\D %DUDW VHKLQJJD
NLQL RUDQJ DWDX NDU\DZDQ WLGDN ODJL OR\DO NHSDGD
SHUXVDKDDQ WHWDSL NHSDGD SURIHVL
6HNMHQ 3%% .RIL $QQDQ SDGD KDUL 6HODVD
NHPDULQ -XQL EHUWHPX GHQJDQ 3UHVLGHQ
3HUDQFLV -DFTXHV &KLUDF XQWXN PHPSHUNXDW
NDPSDQ\H ³JOREDO FRPSDFW´ \DLWX LVWLODK \DQJ
GLEHULNDQ EDJL VHNXPSXODQ DWXUDQ \DQJ GLVXVXQ
3%% VRDO HWLND ELVQLV \DQJ OD\DN GLWHUDSNDQ SDGD
SHUXVDKDDQ PXOWLQDVLRQDO \DQJ EHUELVQLV GL QHJDUD
EHUNHPEDQJ $WXUDQ WHUVHEXW DQWDUD ODLQ VRDO
SHQWLQJQ\D NRUSRUDVL PHPEHULNDQ SHQJKDUJDDQ
SDGD +$0 KDN DVDVL PDQXVLD GDQ WLGDN VSRQWDQ DNDQ OHELK GLSHUFD\D GLEDQGLQJNDQ
PHODNXNDQ SHODQJJDUDQ +$0 .RPSRQHQ ODLQQ\D ³PDQLSXODVL´ SHVDQ NRPXQLNDVL VHFDQJJLK DSD
PHQ\DQJNXW VWDQGDU NHWHQDJDNHUMDDQ VRDO SXQ &65 EHUGDVDUNDQ NDUDNWHULVWLNQ\D \DQJ
WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO OLQJNXQJDQ KLGXS EHUODQGDVNDQ WDQJJXQJ MDZDE HWLV DNDQ OHELK
SHQJJXQDDQ WHNQRORJL UDPDK OLQJNXQJDQ GDQ VRDO GLSHUFD\D GLEDQGLQJNDQ SHVDQ SURPRVL LNODQ GDQ
DQWL NRUXSVL WHUPDVXN SHPHUDVDQ GDQ SHQ\XDSDQ XSD\D XSD\D ³PDUNHWLQJ´ ODLQQ\D 2OHK NDUHQD LWX
'HQJDQ GHPLNLDQ PHQMDGL NHQLVFD\DDQ EDJL &65 EHUNDLWDQ HUDW GHQJDQ XSD\D PHPEDQJXQ
SHUXVDKDDQ XQWXN PHPEHULNDQ YDOXH DGGHG EDJL PHPHOLKDUD GDQ PHPSHUWDKDQNDQ FLWUD
SDUD NDU\DZDQ GDQ OLQJNXQJDQ VRVLDOQ\D WLGDN 3HUXVDKDDQ /HPEDJD
KDQ\D YDOXH DGGHG EDJL FRVWXPHU GDQ LQYHVWRUQ\D :DFDQD HWLND DWDX PRUDO KDUXV GLIDKDPL WLGDN
VHPDWD \DQJ GLZXMXGNDQ GDODP NHJLDWDQ &65 KDQ\D VHPDWD PDWD VHEDJDL SHPDKDPDQ WUDGLVLRQDO
WHQWDQJ EDJDLPDQD PHPSHUWDKDQNDQ DVSHN
.HWHUNDLWDQ DQWDUD &65 QRUPDWLIQ\D WHWDSL VHEDLNQ\D PHPSHUKDWLNDQ
GHQJDQ 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND DVSHN ODLQ \DQJ WHUOLEDW GDODP SHPEHQWXNDQ VLNDS
GDQ WLQGDNDQ PDQXVLD 'DODP SHUVSHNWLI \DQJ OHELK
3XEOLVLWDV DGDODK XVDKD 3XEOLF 5HODWLRQV XQWXN
OXDV HWLND WHUNDLW HUDW GHQJDQ ³FDUD EHUSLNLU´
PHQJRPXQLNDVLNDQ NHJLDWDQ GDQ NHELMDNDQ
PDQXVLD -LND FDUD EHUSLNLU VHVHRUDQJ EHUEHGD PDND
SHUXVDKDDQ PHODOXL EHUEDJDL HYHQW SHQWLQJ \DQJ
DNDQ EHUEHGD SXOD NHVHOXUXKDQ SHQJDODPDQ
PHQDULN SHUKDWLDQ PHGLD PDVVD VHKLQJJD GLOLSXW
KLGXSQ\D ,D WLGDN KDQ\D DNDQ EHUSHULODNX EHUEHGD
GDQ GLVHEDUOXDVNDQ VHFDUD JUDWLV WDQSD PHQ\HZD
WHWDSL MXJD PHPLOLNL SLNLUDQ SHUDVDDQ VLNDS GDQ
PHGLD \DQJ SDGD JLOLUDQQ\D PHQDQDPNDQ FLWUD
NHLQJLQDQ \DQJ EHUEHGD 7LQGDNDQ HWLV PDQXVLD
WHUWHQWX WHQWDQJ SHUXVDKDDQ OHPEDJD GL NDODQJDQ
WLGDN GDSDW GLSLVDKNDQ GDUL FDUD EHUSLNLUQ\D
SXEOLNQ\D &65 NDUHQD NHJLDWDQQ\D EHUODQGDVNDQ
WLQGDNDQ HWLV PHUHIOHNVLNDQ DWDX PHPSUHVHQWDVLNDQ
SDGD PRUDO GDQ HWLND VHEDLNQ\D WLGDN GLODNXNDQ
FDUD EHUSLNLU PDQXVLD 3HUEHGDDQ VWDQGDU HWLV LQL
VHPDWD PDWD GHPL PHPSHUROHK SXEOLVLWDV WHWDSL
PHODKLUNDQ SHUGHEDWDQ GDQ NHVHSDNDWDQ WHQWDQJ
GHPL XQWXN WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO LWX VHQGLUL
XNXUDQ VWDQGDU NHEHUKDVLODQ &65
1DPXQ ELOD WDQSD GLUHND\DVD NHJLDWDQ NHJLDWDQ
+DO KDO \DQJ VHGDQJ GLSHUGHEDWNDQ GDQ
WHUVHEXW NHPXGLDQ WHU ³SXEOLVLWDV´ NDQ LWX
NHVHSDNDWDQ NHVHSDNDWDQ \DQJ GLKDVLONDQ DQWDUD
KDQ\DODK NHEHWXODQ VHPDWD
ODLQ
3XEOLVLWDV SDGD GDVDUQ\D PHPDQIDDWNDQ
$NXQWDELOLWDV VRVLDO \DLWX VWDQGDU \DQJ
EHUEDJDL HYHQW DWDX SHULVWLZD SHQWLQJ EDLN
PHQMHODVNDQ WHQWDQJ DNXQWDELOLWDV VRVLDO
SHULVWLZD HYHQW PHGLD PDVVD \DQJ VHQJDMD
VHKLQJJD SHUXVDKDDQ GDSDW PHQ\XVXQ DWDX
GLFLSWDNDQ HYHQW DODPLDK \DQJ WHUMDGL GHQJDQ
PHPEXDW PHPSHUWDKDQNDQ GDQ PHODNVDQDNDQ
VHQGLULQ\D VHSHUWL EHQFDQD DODP PDXSXQ HYHQW
NHELMDNDQ GHQJDQ FDUD FDUD WHUWHQWX DJDU
DFFLGHQWDO WLED WLED WHUMDGL
SHUXVDKDDQ GDSDW PHQJRQWURO SHODNVDQDDQQ\D
1DPXQ NDUHQD PDV\DUDNDW NLQL VHPDNLQ NULWLV
0LVDOQ\D SHNHUMD NDQDN NDQDN GLVNULPLQDVL
GDQ SHND PDND XQWXN NHJLDWDQ &65 VHEDLNQ\D
SHPHFDWDQ NDU\DZDQ MDP NHUMD NHVHODPDWDQ
VHRUDQJ 35 SURIHVLRQDO WLGDN PHQ\XVXQ VWUDWHJL
NHUMD NHEHEDVDQ EHUVHULNDW GDQ VLVWHP
EDLN VHFDUD ³WHUEXND´ DWDXSXQ ³GLDP GLDP´ XQWXN
PDQDMHPHQ
PHQMDGLNDQQ\D DMDQJ SURPRVL .DUHQD DNDQ
$FFRXQWDELOLW\ 6WDQGDU DNXQWDELOLWDV \DQJ
PHQJXUDQJL GDPSDNQ\D \DQJ VLJQLILFDQW GDODP
GLNHOXDUNDQ WDKXQ \DQJ GLJXQDNDQ XQWXN
PHPEDQJXQ FLWUD SHUXVDKDDQ OHPEDJD
PHQ\XVXQ SURVHV LQWHUDNVL GHQJDQ VWDNHKROG
&LWUD DWDX LPDJH SHUXVDKDDQ OHPEDJD \DQJ
HUV \DLWX ,QGLNDWRU VLVWHP SHODSRUDQ WDUJHW
EDLN GDQ ODQJJHQJ DGDODK \DQJ NRQVLVWHQ GHQJDQ
XQWXN PHQJXNXU NLQHUMD SHUXVDKDDQ GDODP
UHDOLWDV SHQJDODPDQ SXEOLN NHWLND PHQJDGDNDQ
EHULQWHUDNVL VHFDUD HIHNWLI GHQJDQ SDUD VWDNH
NRQWDN ODQJVXQJ PDXSXQ WLGDN ODQJVXQJ GHQJDQ
KROGHU
SHUXVDKDDQ 5HDOLWDV SHQJDODPDQ \DQJ UHIOHNV GDQ

0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU

 7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R
2(&' *LXGHOLQHV IRU PXOWLQDWLRQDO HQWHU
SULVHV *XRGHOLQHV \DQJ GLUHNRPHQGDVLNDQ
SHPHULQWDK NHSDGD SHUXVDKDDQ SHUXVDKDDQ
PXOWLQDVLRQDO VLIDWQ\D VXNDUHOD GDQ WLGDN
PHQJLNDW LVLQ\D PHQHNDQNDQ VXSD\D
SHUXVDKDDQ PHPDWXKL DWXUDQ DWXUDQ QRUPD
GDQ EXGD\D VHWHPSDW GL QHJDUD WHPSDW
SHUXVDKDDQ WVE EHURSHUDVL
$VLDQ 3DFLILF (FRQRPLF &RRSHUDWLRQ $3(&
GDODP &RGH RI &RQGXFW Q\D PHQ\HEXWNDQ
EDKZD $3(& DGDODK RUJDQLVDVL LQWHUQDVLRQDO
\DQJ XWDPD JXQD PHPSURPRVLNDQ
SHUGDJDQJDQ EHEDV GDQ NHUMDVDPD HNRQRPL GL
DQWDUD QHJDUD DQJJRWDQ\D
7KH &DX[ 5RXQG 7DEOH &57 PHQJHOXDUNDQ
³3ULQFLSOH IRU %XVLQHVV´ VHEXDK GRNXPHQ \DQJ
PHQHNDQNDQ VWDQGDU GXQLD WHQWDQJ HWLND GDQ
SHULODNX SHUXVDKDDQ \DQJ EHUWDQJJXQJ MDZDE
$QWDUD ODLQ PHQFDNXS
D ,PSOLNDVL VRVLDO \DQJ GLDNLEDWNDQ ROHK
RSHUDVLRQDO SHUXVDKDDQ WHUKDGDS
PDV\DUDNDW VHWHPSDW
E 3DWXK NHSDGD DWXUDQ DWXUDQ GDQ HWLND
F 0HQGXNXQJ SHUMDQMLDQ SHUGDJDQJDQ
PXOWL ODWHUDO
G 7LGDN PHODNXNDQ SHQ\RJRNDQ
H 3HQFXFLDQ 8DQJ GDQ 3HULODNX NRUXS
ODLQQ\D
7KH .HLGDQUHQ &KDUWHU IRU *RRG &RUSRUDWH
%HKDYLRU EHUDVDO GDUL 1LSSRQ .HLGDQUHQ EHULVL
SHUQ\DWDDQ EDKZD SHUXVDKDDQ PHVNLSXQ
VHEDJDL OHPEDJD HNRQRPX \DQJ EHUWXMXDQ
PHQGDSDWNDQ ODED PHODOXL SHUVDLQJDQ \DQJ
VHKDW MXJD VHFDUD NHVHOXUXKDQ KDUXV EHUJXQD
EDJL PDV\DUDNDW
7HUOHSDV GDUL EHUEDJDL XSD\D XQWXN
PHQMHPEDWDQL SHUGHEDWDQ VWDQGDU HWLND PHODOXL
EHUEDJDL NHVHSDNDWDQ WHUVHEXW &65 PHPDQJ WHUNDLW
HUDW GHQJDQ HWLND GDQ PRUDO SDUD SHQJHOROD
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GL EHODKDQ PDQDSXQ LD EHUDGD
3ULQVLS SULQVLS 'DVDU
GDODP 0HODNVDQDNDQ &65
$GD OLPD SULQVLS &65
(WKLFDO YDOXHV
1LODL QLODL HWLVODK \DQJ GLMXQMXQJ EXNDQ
$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
',.7, .HS
VHPDWD PDWD VHEDJDL DMDQJ SURPRVL WDSL
WHUGDSDW XQVXU LQIRUPDVL GDQ HGXNDVL MXJD
EXNDQ SHUVXDVL
&RPSOLDQFH ZLWK OHJDO UHTXLUHPHQWV
.HSDWXKDQ WHUKDGDS DWXUDQ GDQ SHUXQGDQJ
XQGDQJDQ \DQJ EHUODNX
5HVSHFW IRU SHRSOH
7DQJJXQJ MDZDE WHUKDGDS NDU\DZDQ
PHQ\DQJNXW VDIHW\ MRE MRE VDWLVIDFWLRQV GDQ
PHQJKDUJDL RUDQJ RUDQJ GDODP EHUEDJDL MHQLV
SXEOLN PHPDQXVLDNDQ PDQXVLD
5HVSHFW IRU FRPPXQLW\
7DQJJXQJ MDZDE WHUKDGDS PDV\DUDNDW
PLVDOQ\D SHQJJDQWLDQ ODKDQ VHFDUD
SURSRUVLRQDO GOO
5HVSHFW IRU (QYLURQPHQWV
7DQJJXQJ MDZDE WHUKDGDS NHOHVWDULDQ
OLQJNXQJDQ PLVDOQ\D GDPSDN LQGXVWUL GDQ
OLPEDK GDPSDN WHUKDGDS NHVHKDWDQ
OLQJNXQJDQ GOO
7DKDSDQ 3HODNVDQDDQ &65 VHEDJDL VWUDWHJL
GDQ ODQJNDK Q\DWD NRPLWPHQ SHUXVDKDDQ
0HQ\XVXQ SHUQ\DWDDQ WHQWDQJ PLVL YLVL GDQ
QLODL QLODL
0HQHQWXNDQ WXMXDQ GDQ VLVWHP PDQDMHPHQ
\DQJ EHUEDVLV &65 GHQJDQ FDUD
PHQJLQWHJUDVLNDQ &65 NH GDODP QLODL QLODL GDQ
EXGD\D SHUXVDKDDQ LQL DNDQ WHUFHUPLQ GDODP
VHWLDS NHSXWXVDQ SHUXVDKDDQ
.RPLWPHQ &65 KDUXV EHUDGD SDGD PDQDMHPHQ
SXQFDN VHKLQJJD SHODNVDQDDQQ\D ELVD
NRQVLVWHQ GDQ WHUXV PHQHUXV
-DGL SHODNVDQDDQ &65 ROHK SHUXVDKDDQ
EHUNDLWDQ ODQJVXQJ GHQJDQ SHQLQJNDWDQ NLQHUMD
SHUXVDKDDQ FRUSRUDWH SHUIRUPDQFH GDQ
SHQLQJNDWDQ UHSXWDVL SHUXVDKDDQ &RUSRUDWH
5HSXWDWLRQ
.XQFL NHUMDVDPD SHUXVDKDDQ GHQJDQ
NRPXQLWDV FRPPXQLW\
6KDULQJ LQIRUPDVL VHFDUD WHUEXND
PHQGHQJDUNDQ GDQ PHQJDNRPRGDVL SHUKDWLDQ
GHQJDQ SHQHNDQDQ SDGD SDUDPHWHU NRPHUVLDO
GDQ UHJXODVL
6DDW SLOLKDQ XVXODQ DOWHUQDWLI GDUL NRPXQLWDV
WLGDN GDSDW GLDNRPRGDVL SHUXVDKDDQ KDUXV
PH\DNLQNDQ PHQJDSD KDO WVE WLGDN GDSDW
 GLODNXNDQ 0LVDOQ\D NDUHQD WHUODOX EHVDUQ\D
ELD\D EDJL SLOLKDQ WHUVHEXW
.HQGDOD 3HODNVDQDDQ &65
0DVLK EDQ\DN SHUXVDKDDQ OHPEDJD \DQJ
PHPSHUVHSVL NHJLDWDQ &65 VHFDUD NHOLUX \DLWX
PHQGXNXQJ &65 VHPDWD PDWD VHEDJDL EDJLDQ
GDUL SURPRVL
5HQGDKQ\D DQWXVLDVPH GDUL PDQDMHPHQ
WHUKDGDS NHJLDWDQ &65
%DQ\DN GLODNXNDQ ROHK SHUXVDKDDQ OHPEDJD
\DQJ MXVWUX WLGDN GLVXNDL DWDX PHQJKDVLONDQ
SURGXN \DQJ EHUGDPSDN QHJDWLI VHSHUWL URNRN
PLQXPDQ NHUDV GOO
%DQ\DN SHUXVDKDDQ \DQJ VHFDUD PHPEDEL
EXWD PHQ VXSSRUW &65 VHKLQJJD SDGD
DNKLUQ\D PHPEXDW SHUXVDKDDQ FROODSVH
7HUGDSDW WXMXK VDODK SHUVHSVL WHUKDGDS KXPDV
GDODP PDQDMHPHQ -RVHSK ) $ZDG 7KH 3RZHU RI
3XEOLF 5HODWLRQV
)XQFWLRQDO P\RSLD 7LGDN PDPSX PHOLKDW
IXQJVL 3XEOLF 5HODWLRQV \DQJ VHEHQDUQ\D
GDODP VXDWX SURVHV PDQDMHPHQ 3HUVHSVL LQL
WHUOLKDW GDODP VLNDS SDUD SHQJDPELO NHSXWXVDQ
VEE
D 6LDSDSXQ GDSDW PHODNXNDQ SHNHUMDDQ
KXPDV -DGL EXDW DSD PHQJJDML RUDQJ
NKXVXV XQWXN PHQJHUMDNDQ LWX"
E .HJLDWDQ 35 GLODNXNDQ GHQJDQ
DVDO DVDODQ
F 0HOHWDNNDQ 35 GDODP SRVLVL UHQGDK GDODP
RUJDQLVDVL
G 0HQJDQJJDS 35 KDQ\D VHEDJDL XQLW 3XE
OLFLW\ DWDX (YHQW 2UJDQL]HU
7KH IDXFHW SKLORVRSK\ %HUSDOLQJ SDGD KXPDV
NDODX ODJL VDDW NULWLV DWDX VDDW GLSHUOXNDQ VDMD
7KH K\VWHURQ SURWHURQ DSSURDFK
0HQJDQJJDS EDKZD KXPDV WLGDN SHUOX
PHODNXNDQ ULVHW
/RFDO DQHVWKHVLD 6HULQJ PHQJDQJJDS EDKZD
SHUPDVDODKDQ \DQJ WLPEXO GDODP RUJDQLVDVL
KDQ\D PDVDODK LQWHUQDO \DQJ EHUGDPSDN ORNDO
3DGDKDO GHQJDQ NHPDMXDQ WHNQRORJL VHWLDS
PDVDODK EHUGDPSDN OXDV LQWHUQDO GDQ
HNVWHUQDO
*RRG 1HZV 1HXUHVWKHQLD VLNDS \DQJ
EHUVDQGDU SDGD ³.LWD SHUFD\D EDKZD PHODOXL
LQIRUPDVL SXEOLN \DQJ OHQJNDS GDQ SDGDW
VHJDOD KDO DNDQ EHUMDODQ SRVLWLI GDQ EDLN ´
7KH RQH VKRW FRPPXQLFDWLRQ WLF
0HQJDQJJDS EHUNRPXQLNDVL FXNXS VHNDOL DWDX
VHDGDQ\D 3DGDKDO NLWD WDKX EDKZD
SHQJXODQJDQ VDQJDW GLSHUOXNDQ GDODP
NRPXQLNDVL
7KH VKDGRZ GHOXVLRQ 6LNDS \DQJ EHUVDQGDU
SDGD ³/RZ SURILOH SKLORVRSK\´ ILOVDIDW ORZ
SURILOH
3 HQXWXS
.HVLPSXODQ
3ROD KXEXQJDQ \DQJ VHUDVL GHQJDQ
PDV\DUDNDW DNDQ VDQJDW PHQJXQWXQJNDQ
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GDODP PHPSHUWDKDQNDQ DWDX
PHQJHOROD UHSXWDVL 0HODOXL &65 PDQDMHPHQ
SHUXVDKDDQ OHPEDJD GLWXQWXW XQWXN
PHQJLQWHJUDVLNDQ NHSHQWLQJDQ ELVQLV GHQJDQ
NHSHQWLQJDQ VRVLDO 2OHK NDUHQD LWX VHJDOD XSD\D
GD\D NUHDWLYLWDV GDQ ELD\D GLNHOXDUNDQ XQWXN
PHPXSXN PHUDZDW VHUWD PHPELQD GDQ
PHQJHPEDQJNDQ UHSXWDVL GDQ FLWUD SHUXVDKDDQ
6DODK VDWX DVSHN SHQWLQJ \DQJ PHUXSDNDQ XQVXU
SHPEHQWXN FLWUD DGDODK WDQJJXQJMDZDE VRVLDO
&65 GDQ SHQHJDNDQ JRRG FRUSRUDWH JRYHUQDQFH
*&*
6WDNHKROGHU GDQ VKDUHKROGHU DGDODK GXWD
SHQWLQJ EDJL SHUXVDKDDQ GDODP PHPEDQJXQ
NUHGLELOLWDV GDQ UHSXWDVL GL NDODQJDQ SXEOLN KDO LQL
WHUHIOHNVLNDQ GDODP NHSHUFD\DDQ GDQ GXNXQJDQ
NRPXQLWDV WHUKDGDS SHUXVDKDDQ OHPEDJD
&65 NDUHQD NHJLDWDQQ\D EHUODQGDVNDQ SDGD
PRUDO GDQ HWLND VHEDLNQ\D WLGDN GLODNXNDQ VHPDWD
PDWD GHPL PHPHUROHK SXEOLVLWDV WHWDSL GHPL XQWXN
WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO LWX VHQGLUL 1DPXQ ELOD
WDQSD GLUHND\DVD NHJLDWDQ NHJLDWDQ WHUVHEXW
NHPXGLDQ WHU ³SXEOLVLWDV´ NDQ LWX KDQ\DODK
NHEHWXODQ VHPDWD
&LWUD DWDX LPDJH SHUXVDKDDQ OHPEDJD \DQJ
EDLN GDQ ODQJJHQJ DGDODK \DQJ NRQVLVWHQ GHQJDQ
UHDOLWDV SHQJDODPDQ SXEOLN NHWLND PHQJDGDNDQ
NRQWDN ODQJVXQJ PDXSXQ WLGDN ODQJVXQJ GHQJDQ
0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU
 7HUDNUHGLWDVL 'LUMHQ 'LNWL 6. 1R ',.7, .HS

SHUXVDKDDQ 5HDOLWDV SHQJDODPDQ \DQJ UHIOHNV GDQ
VSRQWDQ DNDQ OHELK GLSHUFD\D GLEDQGLQJNDQ
³PDQLSXODVL´ SHVDQ NRPXQLNDVL VHFDQJJLK DSD
SXQ &65 EHUGDVDUNDQ NDUDNWHULVWLNQ\D \DQJ
EHUODQGDVNDQ WDQJJXQJ MDZDE HWLV DNDQ OHELK
GLSHUFD\D GLEDQGLQJNDQ SHVDQ SURPRVL LNODQ GDQ
XSD\D XSD\D ³PDUNHWLQJ´ ODLQQ\D
2OHK NDUHQD LWX &65 EHUNDLWDQ HUDW GHQJDQ
XSD\D PHPEDQJXQ PHPHOLKDUD GDQ
PHPSHUWDKDQNDQ FLWUD SHUXVDKDDQ OHPEDJD
.HQGDOD 3HODNVDQDDQ &65 DQWDUD ODLQ
0DVLK EDQ\DN SHUXVDKDDQ OHPEDJD \DQJ
PHPSHUVHSVL NHJLDWDQ &65 VHFDUD NHOLUX \DLWX
PHQGXNXQJ &65 VHPDWD PDWD VHEDJDL EDJLDQ
GDUL SURPRVL
5HQGDKQ\D DQWXVLDVPH GDUL PDQDMHPHQ
WHUKDGDS NHJLDWDQ &65
%DQ\DN GLODNXNDQ ROHK SHUXVDKDDQ OHPEDJD
\DQJ MXVWUX WLGDN GLVXNDL DWDX PHQJKDVLONDQ
SURGXN \DQJ EHUGDPSDN QHJDWLI VHSHUWL
URNRN PLQXPDQ NHUDV GOO
%DQ\DN SHUXVDKDDQ \DQJ VHFDUD PHPEDEL
EXWD PHQ VXSSRUW &65 VHKLQJJD SDGD
DNKLUQ\D PHPEXDW SHUXVDKDDQ FROODSVH
6DUDQ
.LWD WLGDN DNDQ ELVD PHPEDQJXQ SHUXVDKDDQ
OHPEDJD \DQJ EHVDU GDQ VXNVHV WDQSD
NHPDNPXUDQ GDQ NHVXNVHVDQ SXEOLN SXEOLN
\DQJ WHUNDLW 2OHK NDUHQDQ\D KDUXV DGD
SURSRUVL \DQJ VHLPEDQJ DQWDUD NHXQWXQJDQ
EDJL SHUXVDKDDQ GHQJDQ NHXQWXQJDQ EDJL
SXEOLN LQWHUQDO PDXSXQ HNVWHUQDO
.RPLWPHQ &65 KDUXV GLPRWRUL ROHK SLPSLQDQ
SXQFDN GDQ GLGXNXQJ VHOXUXK DQJJRWD
OHPEDJD RUJDQLVDVL 'HQJDQ GHPLNLDQ SRVLVL
35 VHEDJDL SHQJJDJDV GDQ SHODNVDQD &65
KDUXV EHQDU EHQDU VWUDWHJLV GL DQWDUD NHGXDQ\D
3HUJXUXDQ 7LQJJL GDSDW PHQMDGL PLWUD GDODP
SHODNVDQDDQ &65 ROHK EHUEDJDL SHUXVDKDDQ
OHPEDJD 'HQJDQ GHPLNLDQ SULQVLS &65 LWX
VHQGLUL KDUXV PHQMDGL LQWHJULWDV GDUL
NHSULEDGLDQ DNDGHPLVL
'DIWDU 3XVWDND
$QDQWR (OL]DEHWK * ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5H
VSRQVLELOLW\ 1XPHULF RU 5KHWRULF ´ 0DNDODK
-DNDUWD 7ULVDNWL
.HUWDMD\D +HUPDZDQ 2Q 0DUNHWLQJ -DNDUWD
*UDPHGLD
0RRUH )UDVLHU +XEXQJDQ 0DV\DUDNDW
3ULQVLS .DVXV GDQ 0DVDODK %DQGXQJ
5HPDGMD 5RVGD .DU\D
1\DN %DLN 5LGZDQ .RDOLVL 'RPLQDQ
5HIOHNVL .ULWLV DWDV 3HUDQ GDQ )XQJVL 3XE
OLF 5HODWLRQV GDODP 0DQDMHPHQ -DNDUWD
3HUKXPDV
6XWLVQD 3HULODNX .RQVXPHQ .RPXQLNDVL
3HPDVDUDQ %DQGXQJ 5HPDGMD 5RGDNDU\D
$EGXOODK $PLQ $QWDUD $O *KD]DOL GDQ .DQW
)LOVDIDW (WLND ,VODP %DQGXQJ 0L]DQ

$QL <XQLQJVLK ³&RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQVLELOLW\´ &65 $QWDUD 3XEOLVLWDV &LWUD GDQ (WLND
0 (',$725 9RO 1R 'HVHPEHU