Formelsammlung

Investition und Finanzierung

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Kapitalwert und Investitionen

1. Allgemein
n
X Et
KW0 = A0 + t
t=1 (1 + i)

2. Nachschüssige Rente E:  
1 1
KW0 = A0 + E ·  n
i i · (1 + i)
| {z }
Rentenbarwertfaktor

3. Ewige Rente
E
KW0 = A0 +
i
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Finanzierungskosten
1. Modell Unsicherheit Investitionen
Zeitpunkt t=0 t=1
Zustand s1 s2
Eintrittswahrscheinlichkeit P p (1  p)
Zahlungsstrom A0 E s1 E s2
Kapitalwert bei Unsicherheit (Finanzierung mit EK):

p · Es1 + (1  p) · Es2
A0 +
1+e

2. Börsenkurs Aktie:
Xm
E (Dt ) BKm
BK0 = t + m
t=1 (1 + e)
(1 + e)

3. Börsenkurs Aktie für m ! 1

X1
E (Dt )
BK0 = t
t=1 (1 + e)

4. Erwartete Dividende als ewige Rente

E (D)
BK0 =
e
5. Erwartete Dividende wächst mit Rate g
E (D1 ) E (D0 ) · (1 + g)
BK0 = =
eg eg

6. Geforderte Eigenkapitalrendite (e)

E (D1 )
e = +g
BK0
e = i + Risikoprämie
| {z }
Geschäftsrisiko