Formelsammlung Finanzmathematik

Kapitel 1: Basiszinsmodelle

Bezeichnungen

K0 = (Anfangs-) Kapital zum Zeitpunkt 0

Kn = (End-) Kapital zum Zeitpunkt n
i = Zinssatz
n = Laufzeit in Jahren
m = Anzahl der Zinsperioden pro Jahr
t = Laufzeit (gemessen in Zinsperioden)

Jhrliche lineare Verzinsung

= 0 (1 + )

0 = /(1 + )

/0 1
=

Unterjhrliche lineare Verzinsung

= 0 (1 + ( ))

Jhrliche Verzinsung mit Zinseszinsen

q= 1+i

= 0

0 =

=
0

ln( )
0
=
ln()

1
Unterjhrliche Verzinsung mit Zinseszinsen

= 0 (1 + )

Effektivzinssatz:

= (1 + ) 1

= 0 (1 + )

(ln( ) ln(0 ))
=
ln(1 + )

Gemischte Verzinsung:

,, = 0 (1 + ) (1 + ) (1 + )

*n ganze Perioden = Zinseszinsen

*unterperiodische Zinsen = lineare Verzinsung

Stetige Verzinsung:

K n = K 0 eiJ

2
 Kapitel 2: Rentenrechnung

Bezeichnungen

R0 = Rentenbarwert
Rn = Rentenendwert
n = Laufzeit
r = Rate
i = Kalkulationszinssatz
q = 1+i => Aufzinsungsfaktor

Jhrliche nachschssige Zeitrente

1
= ( )
1

( 1)
ln( + 1)
=
ln()

1 1
0 = ( 1 ) ()

ln( )
0 ( 1)
=
ln()

Jhrliche vorschssige Zeitrente:

1
= ( )
1

1
ln(1 + )
=
ln()

1 1 1
0 = = (1 ) ( 1 )

ln( )
0 ( 1)/
=
ln()

3
Jhrliche Zeitrente (vor- oder nachschssig):

Zeitwerte von Renten zum Zeitpunkt t auf Basis berechneter Bar- oder Endwerte

= 0

= /

Ewige Rente nachschssig:

1
0 = ( )=
1

Ewige Rente vorschssig:

0 = ( )
1

Unterjhrliche Zeitrenten:

konforme Ersatzrentenrate

(1)
= ( + ) [nachschssig]
2

(+1)
= ( + ) [vorschssig]
2

1
= ( )
1

Dynamische Rente (nachschssig):

Dynamisierungsrate d: = 1 +

= ( )
d

1 1
0 =
= ( )
d

4
 Kapitel 3: Tilgungsrechnung

Bezeichnungen

Kt Kreditbetrag / Restschuld zum Zeitpunkt t

Tt Tilgung zum Zeitpunkt t
At Annuitt zum Zeitpunkt t
Zt Zinszahlung (in EUR) zum Zeitpunkt t
Agio [z.B. 0,05=5%]
n Kreditlaufzeit

Gesamtfllige Schuld ohne Zinsansammlung

Zeitpunkt Restschuld Zinsen Tilgung Annuitt Restschuld

t 1
1,,t-1 0 0 0 = 0 0
n 0 0 0 0 (1 + ) 0

Gesamtfllige Schuld mit Zinsansammlung

Zeitpunkt Restschuld Zinsen Tilgung Annuitt Restschuld

h 1
1,,t-1 1 = 0 (1 + )1 = 1 0 = 0 (1 + )
n 1 = 0 (1 + )1 1 1 0 (1 + ) 0

Annuittentilgung ohne Agio

qn 1 1 q 1 n
K0 A n A K0 n q
q 1 q , q 1

A
ln

n
A K 0 i
ln q

Annuittentilgung mit Agio

Das Agio im i-ten Jahr ( ) wird proportional zum Tilgungsbetrag des jeweiligen Jahres berechnet.
Als Auf-/Nebengeld ndert es nicht den ursprnglichen Tilgungsplan, sondern erhht lediglich die
tatschliche jhrliche Zahlung an die Bank.

5
Ratentilgung ohne Agio

T = konstant = 1 = 2 = 3 = =

0 =

Ratentilgung mit Agio

Das Agio im i-ten Jahr ( ) wird proportional zum Tilgungsbetrag des jeweiligen Jahres berechnet.
Als Auf-/Nebengeld ndert es nicht den ursprnglichen Tilgungsplan, sondern erhht lediglich die
tatschliche jhrliche Zahlung an die Bank.

Da die Tilgung in jedem Jahr gleich hoch ausfllt, ist auch das Agio in jedem Jahr gleich hoch.

6
 Kapitel 4: Renditerechnung

Bezeichnungen

0 Anlagebetrag zum Zeitpunkt 0

Rckzahlungen / Liquidationserlse / im t-ten Jahr, i = 1, 2, 3, , n
0 Wiederanlagezins am Kapitalmarkt / Rendite einer alternativen Investition aus den
Rckflssen

Gesamtrendite fr die Anlagedauer 0 bis n

0
(0, ) =
0

Annualisierte Rendite fr die Anlagedauer 0 bis n

= 1 + (0, ) 1 (entspricht dem Zinssatz einer Zinseszinsanlage)

Arithmetische Rendite

1 (
=1 )0
= (analog: Zinssatz einer Kapitalanlage mit linearer Verzinsung)
0

Interner Zinssatz

0 = =1 (1+ ) (Definitionsgleichung)

Interner Zinssatz ber Regula Falsi

Kalkulationszinssatz i, i = 1,2
( ) Barwert der Cash Flow Reihe i, i= 1, 2

2 1
= 1 (1 ) fr Barwert = 0
(2 )(1 )

Rendite mit realem Zinssatz

1
= (1 + 0 ) 1
0 (1 + 0 )
=1