Musterlösung

Lernzielkontrolle Finanzen & Controlling

Modulteil Finance – 19. Dezember 2023

Diese Aufgaben stammen von Barbara Hinnen, die Prüfungsaufgaben werden von Sascha Weber erstellt
und von Barbara Hinnen geprüft und freigegeben.

Name Vorname Matrikel-Nummer

Nr. Aufgabe Punkte Punkte

Max. erreicht
1 Fehlende Grössen 6

2 Heizungsersatz 6

3 Beschaffung neues Kopiergerät 10.5

4 Bungalow-Siedlung 15

5 Strandbar 10

6 Samichlaus AG 6.5

Total 54

Viel Erfolg!

Die blauen Felder sind für die Antworten vorgesehen.

Die Angabe von Berechnungen und Teilresultate ist freiwillig (weisse Felder), sofern nicht
ausdrücklich danach verlangt wird (blaue Felder). Ohne Berechnungen und Teilresultate können
jedoch keine Teilpunkte vergeben werden.

Excel darf verwendet werden.

Wird eine Aufgabe in Excel gelöst, darf die Tabelle aus Excel in Form eines gut lesbaren Bildes (Printscreen)
oberhalb oder unterhalb der in Word auszufüllenden Tabelle eingefügt werden. Die Tabelle in Word muss
nicht zusätzlich ausgefüllt werden.

Die Bezeichnungen und Einheiten müssen der Aufgabenstellung entsprechen und korrekt sein.
Abkürzungen sind erlaubt.
Aufgabe 1: Berechnung fehlende Grössen (6 Punkte)

Berechnen bzw. ermitteln Sie die fehlenden Grössen

Werte auf ganze Zahlen runden (2 Punkte)

Kapital- Jährlicher Nutzungsdauer Interner Berechnungen (Angabe

einsatz Cashflow in Jahren Ertragssatz freiwillig)

62’500 13’417 6 7.75%

21’107 3’200 8 4.50%

125’700 47’300 3 6.00%

93’580 18’600 7 9.00%

Prozentangaben auf 2 Nachkommastellen runden (2 Punkte)

FK kFK EK kEK WACC Berechnungen (Angabe freiwillig)

55’000 3.25% 120’000 4.25% 3.94%

70’000 4.25% 45’000 6.81% 5.25%

115’000 4.92% 95’000 6.75% 5.75%

85’000 4.75% 135’000 5.75% 5.36%

Legende:
FK: Fremdkapital EK: Eigenkapital
kFK: Fremdkapitalkostensatz kEK: Eigenkapitalkostensatz

Werte auf ganze Zahlen runden (2 Punkte)

Anfangskapital Zins Jahre Endkapital Berechnung Angabe freiwillig)

81’012 1.75% 25 125’000

21’200 1.20% 9 23’603

83’000 2.20% 12 107’768

10’782 1.80% 6 12’000

Lernzielkontrolle FiCo Teil Finance – 19.12.2023 2

Aufgabe 2: Heizungsersatz (6 Punkte)

Hans Meier hat ein Einfamilienhaus geerbt und muss in den nächsten Monaten die Heizung ersetzen. Drei
unterschiedliche Heizungstypen möchte er sich genauer ansehen:

In CHF Wärmepumpe Wärmepumpe Hackschnitzel-

Sole-Wasser Luft-Luft heizung
Investition 48’000 32’000 35’000
Unterhalt und Wartung 250 250 450
Kosten Heizmittel 900 1’300 1’200
Revision nach 10 Jahren 4’000 3’000 3’500
Nutzungsdauer in Jahren 20 20 20
Kapitalzins 6% 6% 6%

Berechnen Sie aus den obengenannten Angaben die jährlichen Kosten für die drei unterschiedlichen
Heizungstypen. Die Angabe von Lösungsweg und Zwischen- bzw. Teilresultaten ist freiwillig.

Auf ganze Zahlen runden

Wärmepumpe Sole- Wärmepumpe Luft-Luft Hackschnitzel-heizung

Wasser

Jährliche Kosten, CHF 3’171 2’573 2’794

Lernzielkontrolle FiCo Teil Finance – 19.12.2023 3

Aufgabe 3: Beschaffung Kopiergerät (10.5 Punkte)

Für Ihr Unternehmen brauchen Sie neue Kopiergeräte. Zur Auswahl stehen drei Modelle.

Folgende Daten zum Projekt sind bekannt:

In CHF Modell 1 Modell 2 Modell 3

Investitionskosten 10’000.00 13’000.00 18’000.00
Nutzungsdauer 4 5 6
Liquidationserlös 500.00 1’200.00 3’000.00
Abschreibungsmethode Linear Linear Linear
Materialkosten pro Seite 0.03 0.025 0.02
fixe Energiekosten 510.00 1’000.00 1’200.00
variable Energiekosten pro Kopie 0.02 0.01 0.01
Kalkulationszins 10% 10% 10%
Unterhalt und Reparatur pro Jahr 500.00 1’000.00 900.00

Es wird von 150'000 Kopien pro Jahr ausgegangen.

a) Erstellen Sie die Kostenvergleichsrechnung (statische Methode). Für welches Modell entscheiden Sie sich?
Die Angabe von Lösungsweg und Zwischen- bzw. Teilresultaten ist freiwillig. Auf ganze Zahlen runden.
(3 Punkte)

Modell 1 Modell 2 Modell 3

Jährliche Kosten, CHF 11’410 10’320 10’150

Entscheid:

Modell 3

Lernzielkontrolle FiCo Teil Finance – 19.12.2023 4

b) Berechnen Sie die jährlichen Kosten mit einer dynamischen Methode. Für welches Modell entscheiden Sie
sich nun?
Die Angabe von Lösungsweg und Zwischen- bzw. Teilresultaten ist freiwillig. Auf ganze Zahlen runden.
(7 Punkte)

Modell 1 Modell 2 Modell 3

Jährliche Kosten, CHF 9’244 8’097 7’791

Entscheid:

Modell 3

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Aufgabe 4: Bungalow-Siedlung (15 Punkte)

Für den Bau und Betrieb der Bungalow-Siedlung «Ferien am blauen See» mit 40 Zimmern – welche einzeln
vermietet werden – rechnen die Betreiber mit folgenden Zahlen:

Bruttoinvestition 3’700 TCHF

Jährliche Betriebsausgaben 200 TCHF
Jährliche Einnahmen aus der Vermietung der Zimmer 650 TCHF
Liquidationswert am Ende der Nutzungsdauer 1’000 TCHF
Kalkulatorischer Zinsfuss 7 %
Betriebswirtschaftliche Nutzungsdauer in Jahren 15 Jahre

a) Berechnen Sie die statische Payback-Dauer. Auf zwei Nachkommastellen runden

(1 Punkt)
Berechnung (freiwillig) Resultat, Jahre
8.22

b) Wie hoch ist der Reingewinn? Auf ganze Zahlen runden

(1 Punkt)
Berechnung (freiwillig) Resultat, TCHF
106

c) Wie hoch ist die statische Rendite? Auf zwei Nachkommastellen runden
(1 Punkt)
Berechnung (freiwillig) Resultat, %
11.49%

d) Wie hoch ist der Net Present Value? Auf ganze Zahlen runden
(2 Punkt)
Berechnung (freiwillig) Resultat, TCHF
761

e) Wie hoch ist der IRR? Auf zwei Nachkommastellen runden

(3 Punkt)
Berechnung (freiwillig) Resultat, %
9.84%

Lernzielkontrolle FiCo Teil Finance – 19.12.2023 6

 f) Wie viele Zimmer dürfen im Schnitt höchstens unvermietet bleiben, damit der NPV gerade 0 beträgt? Die
Zimmer werden alle zum gleichen Preis vermietet. Auf eine Nachkommastelle runden
(4 Punkte)
Berechnung (freiwillig) Resultat, Zimmer
5.1

g) Wie hoch müssen die Einnahmen mindestens sein, damit nach 15 Jahren ein NPV von 0 erreicht wird?
Die Ausgaben bleiben gleich. Auf ganze Zahlen runden
(3 Punkte)
Berechnung (freiwillig) Resultat, TCHF
566

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Aufgabe 5: Strandbar (10 Punkte)

Sie planen gemeinsam mit ein paar Freunden in der Au eine Strandbar zu eröffnen.

Folgende finanziellen Informationen liegen vor:

Investitionskosten 190'000 CHF

Kalkulationszinssatz, nachschüssig 8 %
Restwert 0 CHF
Nutzungsdauer 8 Jahre
Voraussichtlicher CF pro Jahr über die Nutzungsdauer 42’000 CHF

a) Berechnen Sie den Kapitalwert, die Annuität und den Überschuss des Projekts. Runden Sie die Resultate
auch zwei Nachkommastellen.

(4 Punkte)

Kapitalwert 51'358.84 CHF

Annuität 33'062.80 CHF
Überschuss 8'937.20 CHF

b) Ermitteln Sie die dynamische Amortisationszeit (dynamischer Payback) des Projekts. Runden Sie das
Resultat auf zwei Nachkommastellen.

(2 Punkte)

Dynamische Amortisationszeit 5.84 Jahre

c) Bestimmen Sie die Rendite (IRR) des Projekts. Runden Sie das Resultat auf zwei Nachkommastellen.

(3 Punkte)

Rendite (IRR) 14.75%

d) Lohnt sich das Projekt?

(1 Punkt)

Ja, da IRR > Kalkulationszinssatz

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Aufgabe 6: Samichlaus AG (6.5 Punkte)

Für die börsenkotierte Samichlaus AG stehen die folgenden Daten zur Verfügung

langjährige durchschnittliche Marktrendite (SPI-Index) 6.90 %

Beta-Faktor gemäss Aktienführer 0.79
Zinssatz für die 20-jährige Bundesanleihe 1.25 %
Verhältnis Eigenkapital und Fremdkapital 25:75
Fremdkapitalzins am Markt 6 %
Gewinnsteuer 18.00 %
Fremdkapital 7’500 TCHF

a) Berechnen Sie den Eigenkapitalkostensatz (CAPM). Runden Sie das Resultat auf drei Nachkommastellen.

(2.5 Punkte)

Eigenkapitalkostensatz (CAPM) 1.428%

b) Berechnen Sie den Fremdkapitalkostensatz. Runden Sie das Resultat auf drei Nachkommastellen.

(2 Punkte)

Fremdkapitalkostensatz 3.536%

c) Berechnen Sie den WACC. Runden Sie das Resultat auf drei Nachkommastellen.

(2 Punkte)

WACC 4.965%

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Rentenbarwertfaktor

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