Anleihemarkt

1. Wir haben einen Gutschein mit den folgenden Merkmalen:

Anleihe Fälligkeit 5 Jahre
3% Kupon
ETTI Plana
Marktzinsen 4%.
Nominal 80.000 €
a) Wird der Kurs der Anleihe ohne Berechnung höher oder niedriger sein als der
Nominalwert? Warum?

Wenn wir den Kuponwert mit dem Marktzinssatz vergleichen, können wir feststellen, dass
der Nennwert bei Fälligkeit in 5 Jahren niedriger sein wird, da der Marktzinssatz höher ist
als der aufgelaufene Zinssatz der Anleihe.

b) Berechnen Sie den Preis einer solchen Anleihe.

- 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 0,03*80000 80000

P ------------------- 4---------------------4--------------------1-----------------4-------------------------------4-------------------
(1+0,04) (1+0,04)*2 (1+0,04)*3 (1+0,04)44 (1+0,04)45 (1+0,04)*5

2400 2400 2400 2400 2400 80000

P=------------------+---------------------+--------------------+-----------------+------------------------------ +------------------
1,04 1,0816 1,124864 1,16985856 1,216652902 1,216652902

P= 2307,69231 + 2218 ,93491 + 2133 ,59126 + 2051 ,53006 + 1972,625056 + 65754,16854 =

76438,5421

2. Wir haben einen Markt mit den folgenden Anleihen, mit Angabe der jeweiligen Preise und
Cashflows:

a) Berechnen Sie die implizite Zinsstrukturkurve auf diesem Markt. Stellen Sie es grafisch
dar.
 Zins-Zeit-Kurve
8,00%

7,00%

6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%
1 2345
b) Was sagt uns die Form dieser Zinskurve?

Die Kurve, die gezeigt wurde, ist eine abnehmende Kurve, d.h. im Laufe der Zeit nimmt der
Zinssatz ab, was dazu führt, dass die Anleihe an Interesse verliert, wenn es sich um eine
Staatsanleihe handelt, was bedeutet, dass es Schwierigkeiten mit dem Land geben kann,
das die Anleihe ausgibt, da dies nicht die normalste Sache der Welt ist.
c) Berechnen Sie den IRR für jede Anleihe

Anleihe Jahr 1= 7,37%.

Anleihe Jahr 2= 4,09%.
Jahr 3 Anleihe = 3,03%.
Anleihe Jahr 4= 2,52%.
Jahr 5 Anleihe= 2,21%.

d) Berechnen Sie die Duration und die modifizierte Duration jeder Anleihe

In Bezug auf den IRR:

JAHR Dauer Geänderte Dauer

1 1 0,93
2 1,98 1,9
3 4,75 4,61
4 11,12 10,84
5 19,21 18,79

Die Daten wurden auf der Grundlage der modifizierten Dauer und der Dauerformel ermittelt.
 (5*102*(1+2,21%)A-5)
95 99