Aufgabenblatt 1

(Blanchard/Illing, Kapitel 5)

1. Lesen Sie den IHS-Pressetext der Konjunkturprognose vom 07.10.2022 (sobald verfügbar)
oder schauen Sie sich den Livestream der Pressekonferenz an und beantworten Sie folgende
Fragen:
a) Welche Entwicklung des realen BIP wird vom IHS bzw. vom WIFO vorhersagt?
b) Wie werden sich laut Prognose die einzelnen Komponenten der gesamtwirtschaftlichen
Nachfrage (Konsum, Investitionen, Staatsausgaben) entwickeln?

2. Alle sechs Wochen tritt der EZB-Rat zu seiner geldpolitischen Sitzung zusammen. Lesen Sie die
Pressemitteilung der EZB vom 08.09.2022 auf der EZB Homepage bzw. schauen Sie die ersten
5 Minuten der Pressekonferenz an und beantworten Sie danach folgende Fragen :
a) Welches mittelfristige Inflationsziel verfolgt die EZB?
b) Wie hoch liegen derzeit die "Leitzinsen"?
c) Ist die EZB für fiskalpolitische Maßnahmen zuständig?
d) Wie soll es mit dem Pandemie-Notfallankaufprogramm (PEPP) weitergehen?
e) Am 27.10.2022 ist die nächste geldpolitische Sitzung. Welche Beschlüsse erwarten Sie für
die kommende Sitzung?

3. Wie lautet die Gleichung der IS-Kurve und was stellt diese Kurve dar? Leiten Sie die IS-Kurve
auch grafisch her! Welche Politikmaßnahmen führen zu einer Verschiebung der IS-Kurve?

4. Was stellt die LM-Kurve dar? Schreiben Sie die LM-Kurve formal hin. Erläutern Sie, wodurch es
zu Verschiebungen der LM-Kurve kommt!

5. Erklären Sie den Unterschied zwischen Geldmengensteuerung und Zinssteuerung anhand des
folgenden Textes: "Bei der Zinssteuerung legt die Zentralbank einen
________________________________ fest. Das Geldangebot wird also
________________(endogen/exogen) bestimmt. Die LM-Kurve hat einen______________
Verlauf. Im Gegensatz dazu hat die LM-Kurve bei einer Geldmengensteuerung einen
____________________________."

6. Der Fehlerteufel hat zugeschlagen und folgenden Text verfälscht. Wo sind die Fehler?
Korrigieren Sie den Text!
"Das IS-LM-Modell analysiert die Implikationen des simultanen Gleichgewichts auf Güter- und
Finanzmärkten. Die IS-Gleichung und die IS-Kurve zeigen die Kombinationen von Zinssatz und
Produktion, die mit einem Gleichgewicht auf dem Gütermarkt konsistent sind.
Ein Anstieg des Zinssatzes führt zu einem Anstieg der Produktion. Die
IS-Kurve verläuft daher steigend. Die LM-Gleichung und die LM-Kurve
zeigen die Kombinationen von Zinssatz und Produktion, die mit einem
Gleichgewicht auf den Finanzmärkten konsistent sind. Bei einer
Geldmengensteuerung verläuft die LM-Kurve als horizontale Gerade.
Während expansive Fiskalpolitik die LM-Kurve verschiebt, verschiebt
sich die IS-Kurve durch geldpolitische Maßnahmen der Notenbank. Die
Kombination von geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen wird Politik-Mix genannt. Manchmal
wirken Geld- und Fiskalpolitik in die gleiche Richtung. Manchmal jedoch wirkt Geldpolitik
gegenläufig zur Fiskalpolitik. Eine kontraktive Geldpolitik kann etwa die kontraktive Wirkung
einer Haushaltskonsolidierung ausgleichen, um eine Rezession zu verhindern."
7. "Getrieben von der äußerst expansiven Fiskalpolitik sollte die US-Wirtschaft […] zulegen."
steht im Pressetext der IHS-Prognose vom 8.10.2021 (Seite 2).
a) Analysieren Sie grafisch mittels IS-LM-Modell: Wie wird sich diese expansive Fiskalpolitik
auf die Produktion, den privaten Konsum, die Investitionen und die Staatsausgaben
auswirken?
b) Die Zentralbank greift ein, um der Produktionsänderung entgegenzuwirken und die
Produktion auf das Niveau vor der Fiskalpolitik zurück zu bringen. Was muss die
Zentralbank machen? Wie ändert sich die Zusammensetzung der Nachfrage im Vergleich
zur Situation vor der fiskalpolitischen Maßnahme?

8. Abenomics: Die nach dem japanischen Ministerpräsidenten Shinzo Abe benannte "Abenomics"
ist eine Mischung aus expansiver Geld- und expansiver Fiskalpolitik. Stellen Sie diesen Policy-
Mix aus expansiver Geldpolitik und expansiver Fiskalpolitik im IS-LM-Diagramm dar. Schreiben
Sie die verwendeten Kurven auch formal an. Wie werden sich das Produktionsniveau und die
Zinsen entwickeln?

9. Was versteht man unter einer "Investitionsfalle"?

10. Zeichnen Sie ein IS-LM-Diagramm mit folgenden zwei Fällen:

Fall A: Die Investitionen reagieren sehr stark auf Zinssatzänderungen.
Fall B: Die Investitionen reagieren sehr schwach auf Zinssatzänderungen.

Zeichnen Sie nun den Effekt einer Leitzinserhöhung ein und vergleichen Sie die Wirksamkeit
von Geldpolitik in den beiden Fällen. In welchem Fall ist der Effekt der Leitzinserhöhung auf
das Gleichgewichtseinkommen stärker?

11. Leiten Sie den Staatsausgaben- und den Steuermultiplikator her. Verwenden Sie dabei
folgende Funktionen: C=c o+c1(Y-T); I=d0+d1Y-d2i. Betrachten Sie die Abbildung 3-3 auf Seite
97 und erklären Sie den Multiplikatorprozess (mit endogenen Investitionen) in Worten.

12. Richtig oder falsch?

a) Das Niveau der Steuern beeinflusst die Lage der IS-Kurve.
b) Wenn Investitionen überhaupt nicht auf Zinssatzänderungen reagieren, führt dies zu einer
horizontalen IS-Kurve.
c) Wenn die EZB die Zinsen erhöht, dann sinken Konsum und Investitionen.
d) Jeder Punkt auf der IS-Kurve repräsentiert ein Gleichgewicht auf dem Gütermarkt.

Hier der Link zum Hayek-Keynes-Rap "Fear the Boom and Bust"…
(um sich die IS-Kurve besser zu merken)