Lehrstuhl für Finanzierung und Investition Tutorien ABWL II

Freiwillige Hausaufgaben
1) Sie haben 250.000 € Casino gewonnen und planen eine Festgeldanlage. Ihnen stehen ver-
schiedene Laufzeiten zur Auswahl. Die Zinszahlungen erfolgen monatlich und der monat-
liche Zinssatz beträgt 0,73 %.
a) Wie lautet der konforme Jahreszinssatz? Hinweis: Runden Sie auf vier Kommastellen
genau (zwei Kommastellen bei einer Prozentzahl)!
b) Wie viele Monate müssen Sie investieren, damit Sie Zinseinnahmen in Höhe von
10.000 € erzielen?
2) Der Sollzins beträgt 4 % p.a. und der Habenzins beträgt 3 % p.a. Welche der beiden fol-
genden Einzahlungen sollten Sie bevorzugen: 20.000 € heute oder 22.000 € in zwei Jah-
ren?

Literatur zur Zinsrechnung und Zinssatzarten

− Hirth, Hans (2017), Grundzüge der Finanzierung und Investition, De Gruyter, Berlin,
4. Auflage, S. 14-24.
− Kruschwitz, Lutz (2018), Finanzmathematik: Lehrbuch der Zins-, Renten-, Tilgungs-,
Kurs- und Renditerechnung 6.Auflage, De Gruyter, S.28f.
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Freiwillige Hausaufgaben 1 - Lösung

1)

a) Konformer Jahreszins:
𝑖𝐽𝑎ℎ𝑟 = (1 + 𝑖𝑀𝑜𝑛𝑎𝑡 )12 − 1 = (1 + 0,0073)12 − 1 ≈ 0,0912 = 9,12 %
b) Gesamtrückzahlung abzüglich Tilgungszahlung ergibt Zinszahlung:
(1 + 𝑖𝑀𝑜𝑛𝑎𝑡 )𝑇 ∙ 𝐵0 − 𝐵0 = 10.000 €
⟺ 1,0073𝑇 ∙ 250.000 € − 250.000 € = 10.000 €
260.000 €
⟺ = 1,0073𝑇
250.000 €
26
𝑙𝑛 ( )
𝑇= 25 ≈ 5,39 𝑀𝑜𝑛𝑎𝑡𝑒
𝑙𝑛(1,0073)
Nach 6 Monaten belaufen sich die Zinseinnahmen auf 11.151,79 € und übersteigen
damit 10.000 €.

2)

𝑔𝑒𝑔: 𝑖𝑆𝑜𝑙𝑙 = 4% 𝑖𝐻𝑎𝑏𝑒𝑛 = 3%

Vergleich in 𝑡 = 2:
20.000 € ∙ 1,032 = 21.218 € < 22.000 €
(Aufzinsen des heutigen Vermögens von 20.000 € mit dem Habenzins um 2 Perioden)

Entscheidung für 22.000 € in 2 Jahren.

Vergleich in 𝑡 = 0:
22.000 € ∙ 1,04−2 = 20.340,24 € > 20.000 €
(Abzinsen des zukünftigen Vermögens von 22.000 € mit dem Sollzins um 2 Perioden)

Entscheidung für 22.000 € in 2 Jahren.

Um die Alternativen vergleichen zu können, müssen sich beide Einzahlungen auf den gleichen
Zeitpunkt beziehen. Um den Wert in t = 0 der Einzahlung in Höhe von 22.000 € im Zeitpunkt
t = 2 zu bestimmen, müssen die 22.000 € mit dem Sollzins abgezinst werden (Kreditaufnahme
mit Rückzahlung durch die Einzahlung in t = 2). Um beide Zahlungen auf t = 2 zu beziehen,
muss die Einzahlung in Höhe von 20.000 € mit dem Habenzins aufgezinst werden (20.000 €
bei der Bank anlegen). Da bei beiden Vergleichen die Einzahlung in Höhe von 22.000 € in
t = 2 besser abschneidet, sollte diese bevorzugt werden.