KAPITEL 4.

Variable Serien

VORGESCHLAGENE PROBLEME
1. Für eine Anleihe sind 24 monatliche Zahlungen erforderlich, wenn die erste Zahlung 220.000 $
beträgt und sich jede Zahlung um 10.000 $ erhöht; dabei wird ein Zinssatz von 1,6 % pro
Monat angenommen,
a) Ermitteln Sie den Endwert aller Zahlungen. R/ $ 9'488.607,66
b) Wie hoch wird der Wert der Zahlung 20 sein? R/ $ 410.000
a)
AT = A1 +G
[ 1
−
n
i ( 1+i )n−1 ]
AT =220.000+10.000
[ 1
−
24
0,016 ( 1+0,016 )24−1 ]
AT =327.412,3864

F= A [
( 1+i )n−1
i ]
F=327.412,3864 [
( 1+0,016 )24−1
0,016 ]
F=9 ´ 488.607,661

a)
An =A 1 + ( n−1 ) G
A12=220.000+ ( 20−1 ) 10.000
A12=410.000

2. Ermitteln Sie den Gegenwartswert von 18 linear abnehmenden Zahlungen von 25.000 $, wenn
die erste Zahlung 300.000 $ beträgt und der Zinssatz 16,8 % N.M. ist. Wie hoch wird der Wert
der Zahlung 12 sein? R/ $ 1'531.515,93 ; $ 25.000

J
i=
m
0,168
i= =0,014 EMV
12
1
AT = A1 +G −
[ n
i ( 1+i )n−1 ]
AT =300.000−25.000
[ 1
−
18
0,014 ( 1+ 0,014 )18−1 ]
AT =96.485,71606
 KAPITEL 4. Variable Serien

P= A
[
( 1+i )n−1
( 1+i )n∗i ]
P=96.485,71606
[ (1+ 0,014 )18−1
(1+ 0,014 )18∗0,014 ]
P=1 ´ 531.515,927
A12= A 1+ ( n−1 ) G

A12=300.000+ (12−1 ) 25.000

A12=25.000

3. Ein Industrieller nimmt ein Darlehen mit einer Laufzeit von 10 Jahren in monatlichen Raten
gemäß dem folgenden Zahlungsplan auf:
 18 monatliche Raten von 430.000 $ fällig.
 Von Monat 19 bis Monat 36 erhöht sich die Gebühr um 40.000 Dollar pro Monat.
 Von Monat 37 bis Monat 72 wird jede Rate um 4 % gegenüber der vorherigen erhöht.
 Vom 73. bis zum 120. Monat werden wieder einheitliche Raten von 650.000 Dollar pro
Monat gezahlt.
 Im Monat 96 wird aus der Quote eine Sonderzahlung von $5'000.000.000 geleistet.
Wenn der Zinssatz 16,5 % A.E. beträgt, möchten wir bestimmen:

a) Wie viel Geld haben Sie sich heute geliehen? R/ $ 72'131.782

b) Wie hoch ist der Wert der 60er Quote? R/ $ 2'947.799,80
c) Wie hoch ist der Wert der Raten, wenn der Zahlungsplan auf feste monatliche Raten
umgestellt wird? R/ $ 1'180.122,48
m1 m2
( 1+i1 ) =( 1+i 2 )
( 1+0,165 )1= ( 1+ i2 )12

0,012808087 EMV

AT = A1 +G
[ 1
−
n
i ( 1+i )n−1 ]
AT =430.000+40.000
[ 1
−
17
0,012808087 ( 1+0,012808087 )17 −1 ]
AT =737.791,8672

10 ´ 000.000=430.000 [
( 1+0,012808087 )18−1
0,012808087
+ ]
737.791,8672
x
( 1+ i )n −x −1
n−x
(1+0,012808087) ( 1+ i ) ∗i [ ]
 KAPITEL 4. Variable Serien

4. Ein multinationales Unternehmen erhält ein Darlehen mit einer Laufzeit von 12 Jahren, das in
monatlichen Raten zu einem Zinssatz von 17 % p.a. getilgt werden soll:
 24 monatliche Raten von $1'500.000 fällig.
 Ab Monat 25, einschließlich dieses Monats, erhöht sich die Rate jeden Monat um 80.000 $
bis einschließlich Monat 144.
 Eine zusätzliche Gebühr von $12'000.000 im Monat 84.
a) Wie viel Geld haben Sie sich heute geliehen? R/ $ 250'118.315
b) Welchen Wert hat die 116. Quote? R/ $ 8'860.000
c) Wie hoch ist der Wert der Raten, wenn der Zahlungsplan auf vierteljährliche feste Raten
umgestellt wird? R/ $ 12'124.678,71

5. Ermitteln Sie die erste Zahlung eines arithmetischen Gradienten, der um 10.000 $ ansteigt, 48
monatliche Zahlungen hat und 24 vierteljährlichen Zahlungen entspricht, die geometrisch um
8 % wachsen, mit einer ersten Zahlung von 360.000 $, wobei ein Zinssatz von 16 % A.E.E.
angenommen wird.1 R/ $ 168.668,56

6. Eine Ausrüstung im Wert von 120 Millionen Dollar soll über vier Jahre in monatlichen Raten
finanziert werden, wobei die erste Rate in fünf Monaten fällig ist. Die Gebühren steigen bis
zum Ende des zweiten Jahres um 1 % und sinken danach bis zum Ende des vierten Jahres um 2
%. Wenn der Zinssatz 22% E.A. beträgt. für die ersten beiden Jahre und 19% NSW. Finden Sie
von dort bis zum Ende den Wert der ersten und der letzten Rate in der Reihe der beiden
Variablen. R/ $ 3'979.288,11; $ 4'807.413,58; $ 4'711.265,30; $ 2'960.310,75.

7. Ein Fahrzeug im Wert von 91.500.000 $ wird mit einem fünfjährigen Finanzierungsvertrag
erworben, wobei in den ersten sechs Monaten keinerlei Zahlungen geleistet werden. Die
Raten sind ab dem siebten Monat monatlich zu zahlen und erhöhen sich in jedem Zeitraum um
1 %. Wenn die kreditgebende Bank in den ersten zwei Jahren einen Zinssatz von 1,23 % pro
Monat und danach von 1,38 % pro Monat verlangt, wird zu Beginn zusätzlich vereinbart, nach
zweieinhalb Jahren eine Sonderzahlung von 20 Mio. USD zu leisten,
 Ermitteln Sie den Wert der ersten zu zahlenden Rate. R/ $ 1'694.510
 Ermitteln Sie den Wert der 27. Tranche. R/ $ 2'194.825
 Wie viel wird nach drei Jahren gezahlt worden sein? R/ $ 92'833.254
 Wie viel wird nach drei Jahren geschuldet sein? R/ $ 51'800.687

8. Eine Person möchte eine Yacht kaufen, die sie für ihren nächsten Urlaub in Miami Beach
nutzen möchte. Die Yacht kostet heute 30.000 USD, mit einer Wachstumsrate von 0,3 % pro
Monat. Zu diesem Zweck plant er, monatlich einheitlich 350 USD in einen Investmentfonds
einzuzahlen, der einen Zinssatz von 1,5 % pro Monat bietet. Nach 2 Jahren erhöhen sich die
Einlagen um 2 % pro Monat. Wenn der Investmentfonds zu Beginn des fünften Jahres eine

1
(Angepasst von Baca, 2005)
 KAPITEL 4. Variable Serien

Erhöhung des Zinssatzes auf 1,8 % pro Monat vorsieht, wie viel Geld bleibt dann übrig oder
fehlt, wenn die Yacht im Monat 54 gekauft wird? R/ Fehlende USD 1.318

9. Sie möchten eine unbefristete Serie von vierteljährlichen Zahlungen in Höhe von 2.600.000 $,
wobei die erste Zahlung in einem Jahr fällig ist und der Zinssatz 6,8 % pro Quartal beträgt,
durch eine andere Serie von 16 jährlichen Zahlungen ersetzen, die um 12 % pro Jahr steigen,
wobei die erste Zahlung in drei Jahren fällig ist und der Zinssatz 26 % pro Jahr beträgt.
Ermitteln Sie den Wert der im Jahr sieben zu leistenden Zahlung. R/ $12'943.304,40

10. Ein Unternehmen erhält von einer Bank ein Darlehen für den Kauf von Maschinen im Wert von
72 Mio. $ zu einem Zinssatz von 1,3 % E.M. und einer Laufzeit von 10 Jahren. In dem Vertrag
wird zwischen Gläubiger und Schuldner vereinbart, monatliche Zahlungen zu leisten, die um
2,5 % steigen, und zunächst eine Rate von 500.000 $ zu zahlen und so weiter, wobei derselbe
prozentuale Anstieg beibehalten wird. Nach 5 Jahren wird der Kredit überprüft und das
Finanzierungssystem sollte neu überdacht werden.
a) Welchen Wert muss die 61. Rate haben, damit der Kredit unter Beibehaltung der
ursprünglich vereinbarten Laufzeit, des Zinssatzes und der prozentualen Erhöhung beendet
werden kann? R/ $ 740.676,52
b) Welchen Wert der ursprünglichen Schulden hätte der Schuldner gezahlt, wenn das
Finanzierungssystem nicht überdacht worden wäre?2 R/ $ 129'539.404,84

11. Der Finanzierungsplan für den Kauf eines Röntgengeräts besteht aus variablen monatlichen
Raten über einen Zeitraum von fünf Jahren; der Wert der ersten Rate beträgt 350.000 $ und
erhöht sich danach bis zum Ende des dritten Jahres um 1,5 % pro Monat, danach um 2 % pro
Monat. Sie möchten diesen Plan gegen zwei gleiche Zahlungen eintauschen, die erste heute
und die zweite in dreieinhalb Jahren. Ermitteln Sie den Wert jeder dieser Zahlungen, wenn der
Zinssatz 15,6 % N.M. beträgt. R/ $ 14'274.543

12. Eine Person möchte einen bestimmten Geldbetrag durch gleichmäßige jährliche Einzahlungen,
beginnend heute und endend in 8 Jahren, in einem Fonds mit 32 % MwSt. sammeln, um damit
sein Doktoratsstudium zu finanzieren, das schätzungsweise 4 Jahre dauert und in 8 Jahren
beginnen wird. Die Semestergebühren betragen derzeit 15.000 USD, werden aber jedes
Semester um 4 % erhöht. Die Zahlung ist zu Beginn des Semesters fällig. Berechnen Sie den
Wert der jährlichen Einlagen.3 R/ USD 3.749,55

13. Ein Investor muss innerhalb von fünf Jahren 400 Millionen Dollar aufbringen und eröffnet zu
diesem Zweck heute einen Investmentfonds, indem er 32.000.000 Dollar einzahlt. Im ersten
Jahr zahlen Sie monatliche Beträge ein, die sich jeden Monat um 2 % erhöhen und danach bis
zum Ende des vierten Jahres monatlich um 25.000 $ steigen, um dann im letzten Jahr wieder
monatliche Raten von 120.000 $ zu erhalten. Das Sondervermögen wird mit einem Zinssatz
von 21,6% n.m. verzinst. für die ersten drei Jahre und von 24% Mehrwertsteuer. danach.

2
(Angepasst von Garcia, 2008)
3
(Angepasst von Baca, 2005)
 KAPITEL 4. Variable Serien

Ermitteln Sie den Wert der ersten Tranche der beiden monatlichen variablen Reihen. R/
$2'370.809; $2'972.803

14. Ein frisch verheiratetes Paar möchte in fünf Jahren eine Wohnung kaufen, hat aber derzeit nur
20'000'000 Dollar zur Verfügung. Die Wohnung wird zu diesem Zeitpunkt einen Barwert von
146.000.000 $ haben; sie kann jedoch wie folgt finanziert werden: Anzahlung in Höhe von 40
% des Barwerts und der Rest über zehn Jahre in monatlichen Raten, die jeden Monat um 2 %
steigen, und einem Zinssatz von 1,5 % pro Monat. Um das Ziel des Immobilienerwerbs zu
erreichen, beschloss das Ehepaar, einen Kapitalisierungsfonds mit gleichen monatlichen
Einzahlungen für die fünfzehn Jahre und die heutigen 20 Millionen Pesos einzurichten, damit
der Fonds für die Zahlung der Raten ausreicht. Ermitteln Sie den Wert der monatlichen
einheitlichen Einlagen, wenn der Fonds mit 1,8 % pro Monat verzinst wird. 4 R/ $465.992,49

4
(Angepasst von Garcia, 2008)