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2012

Klausur Finanzierung

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Matrikelnummer:

Hinweise:

Die Prüfungszeit beträgt 90 min. Für die Bearbeitung der

Aufgaben benötigen Sie auf Ihrem Arbeitsplatz lediglich
Schreibgerät und einen Taschenrechner.
Lesen Sie die Aufgaben in Ruhe durch und bedenken Sie, dass
nur lesbare Lösungen bewertet werden können.
Beachten Sie bitte, dass nur eigene Leistungen bewertet
werden.
Sie benötigen die finanzmathematischen Tabellen.

Sie können Punkte erreichen.

1. Ein Unternehmen plant die Umstellung der Finanzierung auf

Skontoeinbehaltung.
Folgende Daten sind bekannt:
Umsatz 790 000 €, Wareneinsatz 65 %
Das bisherige Zahlungsziel beträgt durchschnittlich 52 Tage.
Die meisten Lieferanten gewähren ein Zahlungsziel von 14 Tagen
mit 3 % Skonto.
Für den auszunutzenden Kontokorrentkredit werden Zinsen von 12
% angesetzt. Berechnen Sie den Skontovorteil und die Zinsen für
den Lieferantenkredit. 8 Punkte

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1. Höhe Lieferantenkredit

Wareneinsatz = 790.000 x 65% = 513.500

Zahlungsziel 52 Tage

(513.500 x 52) / (360) = 74.172 Lieferantenkredit

2. Skontovorteil

14 Tage – 3 %

(513.500 x 14) / (360) = 19.969

3. Finanzbedarf

74.172 – 19.969 = 54.203

4. Kostenvergleich

3% Skonto vom Wareneinsatz

3% x 513.500 = 15.405

Zinsen auf Kredit (Finanzbedarf)

12% x 54.203 = 6.504

Vorteil = 15.405 – 6.504 = 8.901

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2. Es soll eine neue Autobahn in der Nähe Ihrer Ländereien gebaut

werden. Auf Ihren Feldern befindet sich eine bisher nicht genutzte
Kiesgrube. Sie verpflichten sich zur Lieferung von Kies über 4
Jahre Autobahnbau und erhalten dafür jährlich 280 000 €. Da die
Baustelle wandert, liegen unterschiedliche Auszahlungen vor. Die
Anschaffungsauszahlung vor Lieferungsbeginn beträgt 600 000 €.
Nach 4 Jahren kann die Technik für 200 000 € wieder verkauft
werden. Die Verzinsung wird mit 7 % festgelegt.

Folgende Zahlungen treten auf:

Einzahlung pro Jahr 280 000 €

Auszahlungen:
1.Jahr 190 000 €
2.Jahr 80 000
3.Jahr 70 000
4.Jahr 160 000
Lohnt sich die Investition für Sie? Kommentieren Sie Ihre
Entscheidung! 6 Punkte

AK = 600.000 RW = 200.000 i=7%

1. DJE

Jahr e AbFn Barwert

1 280.000 laut Liste 261.680
2 280.000 244.563
3 280.000 228.563
4 480.000 366.190
barwertige e 1.100.996

[Zeichnung KWFn]

DJE = K0 x KWFn = 1.100.996 x 0,295228 = 325.045

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2. DJA

Jahr a AbFn Barwert

0 600.000 ---- 600.000
1 190.000 laut Tabelle 177.570
2 80.000 69.875
3 70.000 57.141
4 160.000 122.063
barwertige a 1.026.649

DJA = 1.026.649 x KWFn = 303.096

è DJÜ = DJE – DJA = 21.949

- das eingesetzte Kapital fließt zurück

- Verzinsung geht in Ordnung
- Ø Jahresüberschuss von 21.949 €/a

3. Kapitalwert C0

[Zeitstrahl] mit

n=0 -600.000 n=3 Ü3 = 210.000

n=1 Ü1 = 90.000 n=4 Ü4 = 120.000; RW = 200.000
n=2 Ü2 = 200.000

C0 = Ü1 x AbF1 + Ü2 x AbF2 + Ü3 x AbF3 + (Ü4 + RW) x AbF4 – AK

C0 = 74.349

Probe: barwertige e 1.100996

- barwertige a 1.026.649
74.347

Es wurde ein Barwert von 74.347 erzielt

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3. Erklären Sie den Begriff Finanzierung und Investition mit Hilfe des
Zeitstrahls. Wie kann der Begriff Finanzierung mit Hilfe der Bilanz
erklärt werden? 4 Punkte

Finanzierung: AuF Investition: AbF

Finanzierung: "Finanzierung im engeren Sinne ist die

Beschaffung von Eigenkapital und Fremdkapital, dessen
Herkunft die Passivseite der Bilanz und dessen Verwendung
in Anlagevermögen und in Umlaufvermögen die Aktivseite der
Bilanz zeigt."

Aktiv-Passiv-Mehrung

4. Beschreiben Sie den Inhalt des Factoring! 6 Punkte

Factoring  
-­‐  Verkauf  der  Forderung  
-­‐  Barwert  (abzgl.  Zinsen)  
-­‐  Bedingungen:                                              alle  Forderungen  werden  aufgekauft  
                                                                                                         Mindestwert  pro  Rechnung  
                                                                                                         Bonitätsprüfung  
                                                                                                         Jahresumsatz  ist  durch  Banken  definiert  
                                                                                                         gilt  nicht  für  das  Bauwesen
 
 

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-­‐  Factoringfunktionen:                                                  Finanzierungsfunktion  
                                                                                                                                           Delkredere  Funktion  
(Versicherungsfunktion)  
                                                                                                                                           Dienstleistungsfunktion  
(Kundenbuchhaltung  wird  von  Bank  übernommen)  
 
-­‐  echtes  Factoring  à  Delkredere  Funktion  durch  Bank  wahrgenommen  
-­‐  unechtes  Factoring  à  keine  Versicherung

5. Beschreiben Sie Instrumente der kurzfristigen Fremdfinanzierung!

6 Punkte

- Kundenanzahlung: Vorauszahlung (KWF) oder Anzahlung

(EWF)

- Lieferantenkredit: Zahlungskondition: zahlbar nach 30

Tagen; sehr kostenintensiv, Kredit im Preis enthalten

- Skonto: Zahlungskondition: zahlbar 3% Skonto innerhalb 5

Tage, sonst 30 Tage; lohnt sich eigtl. immer

- Kontokorrentkredit: - laufendes Geschäft – keine

Investition!
- Jahreskredit – Saldierung am
31.12.
- Überziehungskredit
- Kreditrahmen: 1. Inanspruch-
nahme erlaubt; 2. Überzieh-
ung verboten; 3. Überziehung
erlaubt – teuer
- Kreditkosten: Sollzinsen (4%-
14%); Kreditprovision (3%-14%);
Kontoführungsgebühr;
Bearbeitungsgebühr;
Überziehungsprovision (2%-5%)

- Wechsel: Zahlungsversprechen; Handelsgeschäft

- Avalkredit: Kreditleihe; Anwendung: 1. Kaufgeldaval
(Holzauktion); 2. Frachtaval (DB-Transportgeschäft); 3. Zoll-
und Steueraval; 3. Lieferungsaval

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6. Die NASA GmbH bezog bisher Zinkteile von einem Partner.

Auf Grund des steigenden Bedarfs und eines neuen
Zulieferpreises von 20 € sollen die Teile selbst hergestellt
werden.
Zwei Maschinen werden begutachtet:
a. Ein Halbautomat hat eine Jahreskapazität von 1 000
Stück Teilen und Anschaffungskosten von 6667 €.
ND 10 Jahre, Kalkulationszinssatz 10 %
Pro Zinkteil entstehen Lohnkosten von 7 € und
Materialkosten von 3 €
b. Ein Vollautomat hat eine Jahreskapazität von 1 000 Stück
Teilen und Anschaffungskosten von 20 000 €. ND 10
Jahre, Pro Zinkteil entstehen Lohnkosten von 0,50 € und
Materialkosten von 2 €
Ermitteln Sie die kritische Menge für
- den Übergang von Fremdbezug zu Eigenfertigung
- die Fertigung mit Voll- oder Halbautomat.

Kapitaldienst: (Wiederbeschaffungswert – RW)/(ND) +

(AK + RW)/(2) x i

à Ka(x) = 6667/10 + 6667/2 x 0,1 + 10X

Kb(x) = 20.000/10 + 20.000/2 x 0,1 + 2,5X

Ka(x) = Kb(x)
X = 267 Stk

à ab 267 Stk Vollautomat

20X = 6667/10 + 6667/2 x 0,1 + 10X

X = 100 Stk

è bis 100 Stk Einkauf; 100Stk bis 267 Stk Halbautomat;

ab 267 Stk Vollautomat

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7. Sie nehmen einen Hypothekarkredit auf.

Zinssatz 9 % nachschüssig
Betrag nominal 100 000 €
Auszahlungskurs 90 %
Laufzeit 20 Jahre
Probierzinssatz i01 = 10 %, i02 = 11 %
Berechnen Sie den Effektivzinssatz! 6 Punkte

C0 = -AK + (e-a) x DSFn + RW x AbFn

C01 = -100.000 x 0,9 + 100.000 x 0,09 x DSFn + 100.000 x AbFn

C01 = 1.486

C02 = -100.000 x 0,9 + 100.000 x 0,09 x DSFn + 100.000 x AbFn

C02 = -5.927

r = i01 – C01 x (i02-i01)/(C02-C01) = 0,1 – 1.486 x (0,01)/(-7413)

r = 10,2%

7. Ein Reisebüro kauft einen Kleinbus für 150 000 DM. Es wird
mit jährlichen Einzahlungen in Höhe von 80 000 DM und
jährlichen Betriebskosten in Höhe von 50 000 DM gerechnet.
ND = 8 Jahre
Vor Kauf sollen Sie die Wirtschaftlichkeit mit der
Kapitalwertmethode nachweisen! i = 10 %

7.1. Rechnen Sie den Kapitalwert unter Annahme eines

Restwertes von 0 DM aus!
7.2. Rechnen Sie den Kapitalwert unter Annahme eines
Restwertes nach 8 Jahren von 20 000 DM aus.
7.3. Die Einzahlungen schwanken um +- 20 %. Prüfen und
kommentieren Sie Ihre Entscheidung!
10 Punkte

C0 = -AK + (e-a) x DSFn + RW x AbFn

7.1 C0 = -150.000 + (80.000 – 50.000) x DSFn

C0 = 10.047,78

7.2 C0 = -150.000 + (80.000 – 50.000) x DSFn + 20.000 x

AbFn
C0 = 19.377,92

7.3 gleiches Schema...

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8. Stellen Sie den Inhalt der internen Zinsfußmethode dar!

4 Punkte

Def.: Regula falsi – 2 Probierzinssätze

Der interne Zinsfuß ist der Zinssatz, bei dem der
Kapitalwert der Investition gleich 0 ist. Der Kapitalwert
ist die Differenz der barwertigen Ein- und Auszahlungen!

r = i01 – C01 x (i02-i01)/(C02-C01)

9. Sie haben vor zwei Jahren mit überschüssigem Geld Ihres

Unternehmens ein Grundstück für 100 000 € gekauft. Heute haben
Sie einen Unternehmer gefunden, der das Grundstück für seine
Existenzgründung für 120 000 € kaufen will. Berechnen Sie den
Kapitalwert bei 6 %, 8% und 10 % und kommentieren Sie das
Ergebnis!
8 Punkte

C01 = -100.000 + 120.000 x AbFn = 6.799,52

C02 = -100.000 + 120.000 x AbFn = 2.880,68

C03 = -100.000 + 120.000 x AbFn = -826,48

10. Bewegungsbilanz 1

Aus der folgenden Bilanz sind Kapitalbedarf, Cash flow und

Finanzbedarf abzuleiten!

Aktiva Ist 01 Plan 02 Passiva Ist 01 Plan 02

Sachanlagen 7 400 9 200 Nennkapital 5 000 5 000

Finanzanlagen 0 1 000 Rücklagen 800 800
Vorräte 4 400 4 600 Pensionsrückst. 5 700 6 300
Forderungen 6 000 5 800 Darlehen 4 100 5 300
Flüssige Mittel 2 000 2 100 sonst. VbK 4 200 4 900
Gewinn 0 400

Summe 19 800 22 700 19 800 22 700

Entwicklung Sachanlagen
AB 7 400 , Investitionen 3 300; Abschreibungen 1 500 EB 9 200
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Aktiva Passiva
Pos. Vorjahr Wirtschaftsjahr Pos. Vorjahr Wirtschaftsjahr
Sachanlagen 7.400,- 9.200,- EK 5.000,- 5.000,-
Finanzanlagen 0,- 1.000,- Rücklagen 800,- 800,-
Vorräte 4.400,- 4.600,- PensionsRS 5.700,- 6.300,-
Forderungen 6.000,- 5.800,- Darlehen 4.100,- 5.300,-
Bank 2.000,- 2.100,- Verb. 4.200,- 4.900,-
Gewinn 400,-
0,-
19.800,- 22.700,- 19.800,- 22.700,-

Sachanlagen: AB 7.400,-
+Invest. 3.300,-
-Abschr. 1.500,-
= EB 9.200,-

1. Bewegungsbilanz  

Bewegungsbilanz
Sachanlagen 1.800,- Ford. 200,-
Finanzanlagen 1.000,- PenionsRS 600,-
Vorräte 200,- Darlehen 1.200,-
Bank 100,- Verb. 700,-
Gewinn 400,-

3.100,- 3.100,-

2. Cashflow  

Gewinn 400,-
+Abschreibungen 1.500,-
PensionsRS 600,-
= CF 2.500,-

3. Finanzbedarf  

Investition 3.300,-
+Finanzanlagen 1.000,-
+Vorräte 200,-
+Bank 100,-
= Finanzbedarf 4.600,-

- CF 2.500,-
- Forderungen 200,-
= Kapitalbedarf 1.900,- à 1.900,- € müssen fremdfinanziert
werden!

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