P3.

22 Analyse einer repräsentativen Stichprobe

Verwenden Sie die unten und auf der nächsten Seite dargestellten Jahresabschlüsse der Fox
Manufacturing Company für das am 31. Dezember 2012 abgeschlossene Geschäftsjahr
sowie die unten dargestellten durchschnittlichen Kennzahlen der Branche und tun Sie, was
Sie tun sollen:

a) Erstellen und interpretieren Sie eine vollständige Kennzahlenanalyse der

Geschäftstätigkeit des Unternehmens im Jahr 2012.

REASON FORMEL PROZEDUR

Derzeitige Liquidität: Kurzfristige $138,300/$75,000=1.84
Vermögenswerte/kurzfristige
Verbindlichkeiten
Schnelle Begründung: Umlaufvermögen - Vorräte $138,300 - $82,000= 0.75
Kurzfristige Verbindlichkeiten $75,000
Umschlagshäufigkeit der Kosten der verkauften $460,000/$82,000= 5.61
Vorräte: Waren/Vorräte
Durchschnittlicher Debitorenbuchhaltung/ $34.100/$600.000/365 = 21
Erhebungszeitraum Jahresumsatz/365 Tage
Umsatz des Umsatz/Gesamtvermögen $600,000/$408,300 = 1.47
Gesamtvermögens
Verschuldungsgrad Gesamtverbindlichkeiten/ $225,000/$408,300 = 0.55
Gesamtvermögen
Verhältnis feste Zinskosten Ergebnis vor Zinsen und $80,000/$10,000 = 8
Steuern/Zinsen
Bruttogewinnspanne Bruttoergebnis vom Umsatz/ $140,000/$600,000 = 0.23
Umsatz
Operative Gewinnspanne Betriebsergebnis/Umsatz $80,000/$600,000 = 0.13
Nettogewinnspanne Für den Stammaktionär $42,900/$600,000 = 0.07
verfügbarer Gewinn/Umsatz
Rentabilität des Den Stammaktionären zur $42,900/$408,300 = 0.11
Gesamtvermögens Verfügung stehender
Gewinn/Gesamtvermögen
Eigenkapitalrendite Für Stammaktionäre verfügbarer $42,900/$110,200 = 0.39
Gewinn/Stammaktienkapital
Ergebnis je Aktie Verfügbarer Gewinn für $42,900/$20,000 = 2.15
Stammaktionäre/Anzahl der im
Umlauf befindlichen
Stammaktien

b) Fassen Sie Ihre Ergebnisse zusammen und sprechen Sie Empfehlungen aus.
FESTSTELLUNGEN
Nach Durchführung der Finanzanalyse kann festgestellt werden, dass das untersuchte
Unternehmen keine Liquiditätsprobleme hat, sondern im Gegenteil kurzfristig eine hohe
Betriebskapazität aufweist. Die Probleme der Verschuldung wurden zufriedenstellend gelöst.
In Bezug auf die Vermögensverwaltung zeigt das Unternehmen eine steigende Tendenz, was
sich in Effizienz niederschlägt. Es gibt jedoch Probleme mit der Rentabilität, insbesondere mit
der Gewinnspanne bei den Verkäufen, was auf die Notwendigkeit hinweist, Alternativen zur
Verbesserung der Gewinnspanne zu finden. Es ist auch möglich, einen Rückgang zu
analysieren, der auf die hohen Kredite zurückzuführen ist, die vergeben wurden, und der
Umsatz steigt entsprechend dem Kredit.
EMPFEHLUNGEN
 Das Unternehmen sollte sein Inkassoportfolio untersuchen und verwerten und seine
Barverkäufe erhöhen, um einen hohen Grad an Zahlungsfähigkeit zu erreichen.
 Der Inkasso-Manager muss sowohl das Unternehmen, das er vertritt, als auch die Daten
des Schuldners (Fälligkeit, Sicherheiten und andere Garantien) gut kennen.
 Beschleunigen Sie den Portfolioumschlag.
 Verringerung des Kreditaufbaus zur Erhöhung der Liquidität.
P3.23 Analyse der Jahresabschlüsse
Die Jahresabschlüsse von Zach Industries für das am 31. Dezember 2012 endende Jahr sind
nachstehend aufgeführt.

a) Vervollständigen Sie die folgende Tabelle anhand der obigen Jahresabschlüsse.

Gehen Sie davon aus, dass die in der Tabelle angegebenen Branchendurchschnitte
für 2011 und
2012 gelten.
 REASON FORMEL TATSÄCHLICHES
ERGEBNIS 2012
Aktuelle Liquidität $72,000/$69,000 1.04
Schneller Grund $72,000 – 45,500 0.38
$69,000
Umschlagshäufigkeit $106,000/$45,500 2.33
Durchschnittlicher $25,000/$160,000/365 57 Tage
Erhebungszeitraum
Verschuldungsgrad $91,950/150,000 0.61
Verhältnis feste Zinskosten $17,000/6,100 2.79
Bruttogewinnspanne $54,000/$160,000 0.34
Nettogewinnspanne $6,540/$160,000 0.0408= 4.1%
Rentabilität des $6,540/$150,000 0.044
Gesamtvermögens
Eigenkapitalrendite $6,540/$58050 0.11
Markt/Buch-Verhältnis $58,050/$3,000= 19.35 1.29
$25/19.35

b) Analysieren Sie die finanzielle Lage von Zach Industries in Bezug auf: 1. Liquidität,
2. die Tätigkeit, 3. Verschuldung, 4. 5. den Markt. Fassen Sie die allgemeine
finanzielle Lage des Unternehmens zusammen.

1. Liquidität: Die Liquiditätslage von Zach Industries hat sich verschlechtert. Das
Unternehmen ist möglicherweise nicht in der Lage, kurzfristige Verpflichtungen bei
Fälligkeit zu erfüllen.
2. Tätigkeit: Fähigkeit von Zach Industries, Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln. Die
Ursache für den Anstieg der durchschnittlichen Abholfrist um 21 Tage sollte untersucht
werden. Die Umschlagshäufigkeit der Vorräte ist im Berichtszeitraum ebenfalls
zurückgegangen, was im Vergleich zur Branche angemessen ist.
3. Verschuldung: Die Verschuldungssituation des Unternehmens hat sich verbessert und
liegt unter dem Durchschnitt. Die Fähigkeit des Unternehmens, Zinszahlungen zu leisten,
hat sich verschlechtert.
4. Rentabilität: Obwohl die Bruttogewinnspanne des Unternehmens unter dem Durchschnitt
liegt, was auf die hohen Kosten der verkauften Waren hinweist, hat das Unternehmen eine
höhere Nettogewinnspanne als der Durchschnitt.
5. Markt: Ein Anstieg des Börsenkurses im Verhältnis zum Buchwert je Aktie deutet darauf
hin, dass die Leistung des Unternehmens positiver eingeschätzt wird. Im Allgemeinen
 behält das Unternehmen eine Rentabilität bei, die höher ist als das Risiko eines
Liquiditätsmangels.

P3.24 Umfassende Ratio-Analyse

Berechnen Sie anhand der nachstehenden Jahresabschlüsse sowie der historischen
Kennzahlen und Branchendurchschnitte auf der folgenden Seite die Finanzkennzahlen des
Unternehmens Sterling für das vergangene Jahr.
(Gehen Sie von einem Jahr mit 365 Tagen aus). Analyse der finanziellen Gesamtlage unter
dem Gesichtspunkt einer repräsentativen Stichprobe und von Zeitreihen. Unterteilen Sie Ihre
Analyse in Bewertungen der Liquidität, der Tätigkeit, der Verschuldung, der Rentabilität und
des Marktes des Unternehmens.
 REASON FORMEL ERGEBNIS
Aktuelle Liquidität $2,000,000/$1,200,000 1.67
Schneller Grund $2,000,000 - $950,000 0.88
$1,200,000
Umschlagshäufigkeit $7,500,000/$950,000 7.89
Durchschnittlicher $800,000/$10,000,000/365 29.20
Erhebungszeitraum
Durchschnittliche $900,000/$6,200,000/365 52.98
Zahlungsfrist
Umsatz des $10,000,000/$12,000,000 0.83
Gesamtvermögens
Verschuldungsgrad $4,200,000/$12,000,000 0.35
Verhältnis der festen $1,300,000/$200,000 6.5
Zinskosten
Deckungsgrad der ___________$1,300,000 + $50,000________ 2.7
festen Zahlungen $200,000+$50,000+{($100,000+$50,000)*1/
(1-0.4)}
Bruttogewinnspanne $2,500,000/$10,000,000 0.25
Operative $1,300,000/$10,000,000 0.13
Gewinnspanne
Nettogewinnspanne $610,000/$10,000,000 0.031= 6.1%
Rentabilität des $610,000/$12,000,000 0.051
Gesamtvermögens
Eigenkapitalrendite $610,000/$6,800,000 0.089
Ergebnis je Aktie $610,000/$200,000 3.05
Preis/Gewinn- $39.50/3.05 12.95
Verhältnis
Markt/Buch-  $6,800,000/$200,000=34 1.16
Verhältnis  $39.50/34

Liquidität: Unter dem Branchenstandard, aber in den letzten 3 Jahren stabil.

Tätigkeit: Die Erfassungsdauer hat sich verringert, was bedeutet, dass sie sich verbessert
hat, und es ist zu beobachten, dass der Lagerumschlag im Vergleich zur Branche
zurückgegangen ist.
Verschuldung: Der Verschuldungsgrad ist im Vergleich zu den beiden Vorjahren gestiegen
und liegt leicht über dem Industriestandard, der Zinsbelastungsgrad ist im Vergleich zu den
beiden Vorjahren und im Vergleich zur Branche gesunken, ebenso wie der Deckungsgrad der
festen Zahlungen, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen Gefahr läuft, mit seinen
festen Zahlungen und Zinsen in Verzug zu geraten.
Rentabilität: Die Bruttogewinnspanne ist gesunken, obwohl dies im Einklang mit der Branche
steht, was jedoch höhere Umsatzkosten und geringere Umsätze bedeuten kann.
Markt: Das Markt-Buchwert-Verhältnis des Unternehmens ist stabil geblieben.

P3.26 Umfassende Analyse von Kennziffern, Ermittlung signifikanter

Unterschiede
Home Health, Inc. forderte Jane Ross zu einer jährlichen Finanzprüfung auf. In einem ersten
Schritt beschaffte Jane einen vollständigen Satz von Kennzahlen für die Geschäftsjahre 2011
und 2012. Sie werden sie nutzen, um wesentliche Veränderungen der Unternehmenssituation

von einem Jahr zum nächsten zu erkennen.

a) Beim Ansatz des Veränderungsgrads wird die Veränderung von einem Jahr zum nächsten
berechnet, indem das Verhältnis von 2011 vom Verhältnis von 2012 abgezogen wird; die
Differenz wird dann durch das Verhältnis von 2011 geteilt. Das Ergebnis wird mit 100
multipliziert. Das positive oder negative Vorzeichen wird beibehalten. Das Ergebnis ist die
prozentuale Veränderung der Quote von 2011 bis 2012. Berechnen Sie die proportionale
Änderung der hier dargestellten Verhältnisse.
b) Bei Kennzahlen, die von einem Jahr zum nächsten eine Differenz von 10 % oder mehr
aufweisen, ist festzustellen, ob die Differenz zu Gunsten oder zu Ungunsten des
Unternehmens ausfällt.

c) Bei größeren Veränderungen (25 % oder mehr) kreuzen Sie die anderen Gründe an und
nennen Sie mindestens eine weitere Veränderung, die zu der Veränderung des Grundes,
den Sie ankreuzen, beigetragen haben könnte.

REASON PROZEDUR ERGEBNIS

Aktuelle Liquidität 3.25-3=0.25/3.25=0.0769*100 7.69% Bitte
Schneller Grund 2.50-2.20=0.3/2.50=0.12*100 12% Bitte
Umschlagshäufigkeit 12.8-10.3=2.5/12.8=0.1953 19.53% Bitte
Durchschnittlicher 42.6- 26.29% Bitte
Erhebungszeitraum 31.4=11.2/42.6=0.2629*100
Umsatz des 1.40-2=-0.6/1.40=-0.4286*100 -42.86 Gegen
Gesamtvermögens
Verschuldungsgrad 0.45-0.62=-0.17/0.45=- 37.78% Gegen
0.3778*100
Verhältnis feste 4-3.85=0.15/4=0.0375*100 3.75% Bitte
Zinskosten
Bruttogewinnspanne 68-65=3/68=0.0441*100 4.41% Bitte
Operative 14-16=-2/14=-0.1428*100 14.28% Gegen
Gewinnspanne
Nettogewinnspanne 8.3-8.1=0.2/8.3=0.0241*100 2.41% Gegen
Rentabilität des 11.6-16.2=-4.6/11.6=- 39.65% Bitte
Gesamtvermögens 0.3965*100
Eigenkapitalrendite 21.1-42.6=-21.5/21.1=- -101.90% Gegen
1.019*100
Preis/Gewinn-Verhältnis 10.7-9.8=0.9/10.7=0.0841*100 8.41% Gegen
Markt/Buch-Verhältnis 1.4-1.25=0.15/1.4=0.1071*100 10.71% bitte