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Ü1 Finanzwirtschaftliche Grundlagen
Sonntag, 8. November 2015 23:11

Übungsaufgabe 2.1 (vgl. Skript Folien 52-59)

Ein Unternehmen hat ein Gesamtkapital von EUR 200.000. Die Gesamtrentabilität beträgt 15% und die
Fremdkapitalzinsen liegen bei 9%.

a) Wie hoch ist die Eigenkapitalrentabilität bei einer Eigenkapitalquote von 50%?

b) Wie verändert sich die Eigenkapitalrentabilität bei einer Eigenkapitalquote von 10%?

Übungsaufgabe 2.2 (vgl. Skript Folien 25 und 52-59)

Die Halle AG hat einen Gesamtkapitalbedarf von EUR 1.000 Mio., den sie komplett über Eigenkapital gedeckt
hat. Das Unternehmen erwirtschaftet einen Gewinn von EUR 100 Mio. p.a. Um die Eigenkapitalrentabilität zu
erhöhen, prüft der Finanzvorstand die Möglichkeit, einen Teil des Eigenkapitals durch Fremdkapital zu
ersetzen. Der Fremdkapitalzinssatz liegt bei konstant 6%.

a) Ermitteln Sie rechnerisch für verschiedene Verschuldungsgrade (FK EUR Mio.: 0, 200, 400, 600 und 800),
welche Auswirkungen der Ersatz von Eigenkapital durch Fremdkapital auf die Eigenkapitalrentabilität
hat. Gehen Sie hierzu von einer konstanten Gesamtrentabilität aus.

GKR > i
Eigenkapitalrendite nimmt zu!

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b) Wie ändern sich die Ergebnisse, wenn der Gewinn des Unternehmens nur noch EUR 50 Mio. p.a.

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 b) Wie ändern sich die Ergebnisse, wenn der Gewinn des Unternehmens nur noch EUR 50 Mio. p.a.
beträgt?

GKR < i
Eigenkapitalrendite nimmt ab!

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c) Stellen Sie ihre Ergebnisse graphisch dar.

d) Interpretieren Sie ihr Ergebnis und geben Sie dem Finanzvorstand eine Handlungsempfehlung.

Um sowohl die Leverage-Chance als auch das Leverage-Risiko hinreichend zu berücksichtigen, wird dem
Vorstand empfohlen, das Eigenkapital lediglich in begrenzten Umfang durch Fremdkapital zu ersetzen.

Übungsaufgabe 2.3 (vgl. Skript Folie 64)

Welchen Barwert haben EUR 10.000, den Sie heute in 12 Jahren erhalten werden, wenn der Zinssatz 4% p.a.
beträgt?

Übungsaufgabe 2.4 (vgl. Skript Folien 65-66)

Welche jährliche Tilgungsrate gleicher Höhe (Annuität) ist zu zahlen, wenn Sie ein Darlehen über EUR 100.000
mit einer Laufzeit von 25 Jahren und einem Zinssatz von 6% p.a. aufnehmen?

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Tabelle für Kapital-Wiedergewinnungs-Faktor

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