RELEVANTE ASPEKTE

Groupe Ariel S.A. ist ein Unternehmen, das sich auf die Herstellung von Druckern,
Kopierern, Faxgeräten und anderen Geräten für die Dokumentenproduktion
spezialisiert hat.
Darüber hinaus bietet es Outsourcing-Dienstleistungen für das
Dokumentenmanagement an, die 18 % der Rentabilität des Unternehmens
ausmachen.
Das Unternehmen ist in 28 Ländern tätig, in denen es über ein Netz von
Tochtergesellschaften mit lokalen Fabriken, die die Produkte für den jeweiligen Markt
konfigurieren, operiert. Aber erst 2003-2004 hat es seine Strategie der Beteiligung an
den Schwellenmärkten konsolidiert, mit zwei Zielen: das Geschäft zu diversifizieren
und eine starke Präsenz außerhalb Europas und der Vereinigten Staaten zu
etablieren.
Besonders erfolgreich ist sie in folgenden Sektoren: Finanzdienstleistungen,
Gesundheitswesen und Behörden.
Seine Produkte werden manuell hergestellt und sind langlebig (sie haben eine
Lebensdauer von 10 Monaten im Vergleich zu den Geräten der Konkurrenz), und die
Kosten für seine Dienstleistungen sind 30 % niedriger, was ihm einen
Wettbewerbsvorteil in den Schwellenländern verschafft.
Im Jahr 2008 wurden fast 50 % des Umsatzes und knapp 40 % der Einnahmen vor
Steuern außerhalb der EU erzielt.
Geschätzter Umsatz von 3,35 Milliarden Euro im Jahr 2008, ein Rückgang gegenüber
2007. Für 2008 wird ein Betriebsergebnis von 61.200.000 € erwartet, der
Jahresfehlbetrag wird jedoch als geringfügig eingeschätzt.
Externe Faktoren: Der Markt, an dem das Unternehmen teilnimmt, ist ein reifer Markt,
der sich aus starken, multinational etablierten Wettbewerbern und kleineren,
nischenorientierten Wettbewerbern zusammensetzt.
Die Rezession hat sowohl das Unternehmen als auch seine Konkurrenten getroffen.
Über die Tätigkeit in Mexiko

Im Jahr 2005 wurde das Kartuschen-Recyclingprogramm ins Leben gerufen. Sobald

die Kartuschen das Ende ihrer Nutzungsdauer erreicht hatten, konnten sie als
Teilzahlung für neue Kartuschen abgegeben werden.Die Zunahme der eingehenden
Kartuschen bedeutet, dass mehr Arbeitskräfte eingestellt und für das Recycling
qualifiziert werden müssen.
Lokale Präsenz und niedrigste Gesamtkosten sind die Strategie zur Positionierung und
Kundenbindung in Mexiko.
Ihre Entwürfe werden in Frankreich hergestellt, aber in Mexiko konfiguriert (Größe,
Farbe, Gewicht, Funktionen), um dem lokalen Geschmack zu entsprechen.
Im Jahr 2008 war das Werk in Monterrey (Mexiko) nur zu 80 % ausgelastet, die Zahlen
zeigten jedoch, dass die Nachfrage nach recycelten Druckern und Tintenpatronen
steigen könnte.
Im Jahr 2009 plante das Unternehmen, ein Recyclingprogramm für die Kartuschen
seiner Konkurrenten zu starten.
Über die vorgeschlagene Investitionsentscheidung
Der Vorschlag Mexikos betrifft den Kauf und die Installation einer neuen,
automatisierten Maschine für das Recycling und die Wiederaufbereitung von
Druckerpatronen und Tonern. Der Wert der neuen Maschine und ihrer Installation wird
auf 3,5 Millionen mexikanische Pesos (220.000 Euro) geschätzt.
Das Recycling von Druckerpatronen hat sich zu einem wichtigen Wachstumsmarkt für
Ariels Geschäft entwickelt und verspricht weiteres Wachstum. Darüber hinaus bietet
sie Umwelt- und Kostenvorteile, die von den Verbrauchern begrüßt werden.
Es wird erwartet, dass die neue Maschine:
* die Anzahl der im Werk benötigten Mitarbeiter von 10 auf 4 (oder sogar 3) reduziert,
was die Personal- und Ausbildungskosten senken würde.
* Die Verringerung menschlicher Fehler bei der Herstellung von wiederverwendbaren
Kartuschen. .
* Einsparung von physischem Raum, der für produktive Tätigkeiten genutzt werden
kann.
* Eine produktive Nutzung der Maschine für ca. 10 Jahre, wobei nicht berücksichtigt
wird, dass die zu ersetzende Maschine noch weitere Jahre in Betrieb sein kann,
* Geringere Wartung der Ausrüstung, da die neue Maschine im Vergleich zur jetzigen
nur minimale Wartungskosten erfordert.

BERÜCKSICHTIGUNGEN FÜR DIE BERECHNUNGEN

* Die Bewertung des Projekts wird durchgeführt, um die Auswirkungen der
Anschaffung der neuen Maschinen auf die Kosten und die Rentabilität zu messen. Die
Verkäufe werden aus mehreren Gründen nicht berücksichtigt:

* Es liegen nicht genügend Daten vor, um Prognosen für das eine oder andere
Szenario zu erstellen.
* Der Bewerter würde die Vergleichbarkeit zwischen den beiden Alternativen unter
dem Gesichtspunkt der rein technischen Effizienz verlieren, wenn neben der
Kostenverbesserung auch Marktelemente beteiligt sind.

* Bei den Angaben in Anhang 2 wird davon ausgegangen, dass es sich um aktuelle
oder nominale Zahlen handelt, die um die geschätzte jährliche mexikanische
Inflationsrate von 7 % angepasst werden.

* Um bei der Bewertung konservativ zu sein, wird davon ausgegangen, dass der
Handelswert, zu dem die derzeitige Maschine voraussichtlich verkauft wird, im Laufe
der Zeit konstant bleibt (um nicht über künftige Anpassungen dieses Wertes zu
spekulieren), und daher wird dieser Wert am Ende des Projektbewertungshorizonts
(10 Jahre) als geschätzter Restwert verwendet.
* Zur Berechnung des Kapitalwerts des Projekts wird die Differenzstromtechnik
verwendet, da sie methodisch klarer ist, aber wir wissen, dass diese Technik der
inkrementellen Analyse entspricht, bei der in einem einzigen Cashflow zu einem
bestimmten Zeitpunkt die durch die Anschaffung der Maschine verursachten
Unterschiede bei den Mittelzuflüssen und -abflüssen berücksichtigt werden.

* Um die Bewertung des Projekts in Euro vorzunehmen, wird die Umrechnung der
Zahlen nur auf den endgültigen Fluss (Differenz) angewandt, da es nicht sinnvoll wäre,
dies Posten für Posten zu tun, und schon gar nicht für die Berechnung der Steuer, da
wir wissen, dass das Projekt geografisch in Mexiko angesiedelt ist und es die
Steuervorschriften dieses Landes sind, die es zu befolgen hat.Es wäre nicht sinnvoll,
die Steuer zu berechnen, da wir wissen, dass das Projekt geografisch in Mexiko
angesiedelt ist und die Steuervorschriften dieses Landes zu befolgen sind.

* Zur Berechnung der jährlichen Abwertung und damit der Wechselkurse für jeden
Zeitraum werden die im Fall für 2011 und für den Zeitraum 2013 - 2018 angegebenen
Leitlinien berücksichtigt, und für die dazwischen liegenden Zeiträume wird die Formel
für die zusammengesetzte jährliche Wachstumsrate (CAGR) verwendet:

* Der Abzinsungssatz von 8 % ist, wie im Fall angegeben, in Euro ausgedrückt,

weshalb eine entsprechende Umrechnung in Pesos erforderlich ist, wenn der in dieser
Währung berechnete Cashflow abgezinst werden soll.

FRAGEN

Nettogegenwartswert (NPV) in Pesos der zusätzlichen Cashflows der

Recyclinganlagen von Ariel Mexico.

Zunächst werden die Cashflows jeder Alternative auf der Grundlage der Informationen
in Anhang 2 berechnet:

. Dann werden der Differenz-Cashflow und der entsprechende Kapitalwert auf der
Grundlage der Ergebnisse der vorherigen Cashflows berechnet:

. Der ermittelte Kapitalwert bedeutet, dass die Einsparungen durch den Wechsel der
Maschine, die für das Recycling von Druckerpatronen verwendet wird, viel höher sind
als die Investitions- oder Anschaffungskosten. Die oben genannten Werte wurden
unter Verwendung des Referenzzinssatzes, den die Ariel-Gruppe für ihre Projekte
mindestens verlangt (8 % in Frankreich), auf den aktuellen Wert gebracht.

Nettogegenwartswert (NPV) in Euro, wobei die erwarteten Ströme in Pesos zum

erwarteten Wechselkurs in Euro umgerechnet werden:

Der Wechselkurs wird nach einigen Schätzungen von Wirtschaftsanalysten (rot

markiert) und unter Berücksichtigung der Formel für die jährliche Wachstumsrate
(CAGR) projiziert:

Vergleich der Ergebnisse der obigen Berechnungen und ihrer entsprechenden NPVs.
Wie und warum unterscheiden sie sich? Welches Schema sollte Arnaud Martin
verwenden?

Wie aus der obigen Tabelle hervorgeht, beträgt die Differenz zwischen der
Inlandsinflation (Mexiko) und der Auslandsinflation (Frankreich) 4 %, und es wird
davon ausgegangen, dass diese Zahl der Abwertung in einer Situation der
Wechselkursparität (Gleichheit, die zwischen zwei Währungen eintritt, wenn der
Wechselkurs so beschaffen ist, dass gleichwertige Beträge der Währungen den
gleichen Wert haben)1 entspricht. In den ersten Jahren der Projektion ist die
geschätzte Abwertung des mexikanischen Peso viel höher als der Idealwert, was dazu
führt, dass der Kapitalwert in mexikanischen Pesos höher ist oder das Projekt bei der
Umrechnung in eine harte Währung wie den Euro "bestraft" wird.
Die obige Schlussfolgerung wird durch folgende Angaben gestützt:
- Die Erstinvestition in das Projekt bzw. der Wert der Maschine entspricht einem
Wechselkurs von 15,91 MEX$ pro Euro (Differenz zwischen 3'500'000 MEX$ und
220'000 €).
Die in den einzelnen Währungen ermittelten NPVs haben einen impliziten Kurs von
18,33 MEX$ pro Euro (Differenz zwischen 4'158'166 MEX$ und 226'895 €)
- Der zur Quantifizierung der Betriebskosteneinsparungen der neuen Maschine
betrachtete Projektionszeitraum wird zu einem durchschnittlichen Kurs von 22,81
MEX$ pro Euro umgerechnet.
Obwohl sich der Wechselkurs ab 2014 stabilisiert, d. h. die Abwertung gleich Null ist,
gibt es in den ersten Jahren der Projektion, die bei der Abzinsung der Cashflows die
größten Auswirkungen haben, relativ hohe Abwertungen, die nicht ausgeglichen
werden und daher bei der Berechnung in Euro zu einem niedrigeren Gegenwartswert
führen.
Durch die Umrechnung der Geldströme von mexikanischen Pesos in Euro werden die
durch die Maschine erzielten Kosteneinsparungen auf jeden Fall verringert, da für
jeden Euro mehr Pesos gezahlt werden müssen.
Nach den in der Akte enthaltenen Informationen beabsichtigt die Holding, die
Auswirkungen der Bewertung eines Projekts in zwei Währungen zu analysieren, aber
die mexikanische Tochtergesellschaft ist diejenige, die den Erwerb mit ihren eigenen
Mitteln finanzieren muss, also muss sie mexikanische Pesos auszahlen.Nach den
vorliegenden Informationen beabsichtigt die Holdinggesellschaft, die Auswirkungen
der Bewertung eines Projekts in zwei Währungen zu analysieren, aber die
mexikanische Tochtergesellschaft ist diejenige, die die Akquisition mit ihren eigenen
Mitteln finanzieren muss, daher muss sie dafür mexikanische Pesos zahlen, die
betrieblichen Einsparungen werden ebenfalls in lokaler Währung entstehen und die
Steuern werden am Sitz des Unternehmens gezahlt, daher wird empfohlen, dass
Arnaud Martin das in mexikanischen Pesos berechnete Modell verwendet, um die
Entscheidung zu treffen. Die Umrechnung in Euro ist bei der Konsolidierung der
Tätigkeiten von Ariel als Gruppe nützlich, und in diesem Fall sollte der
Wechselkurseffekt in den Zahlen berücksichtigt werden, die nicht nur aus Mexiko,
sondern auch aus den anderen Ländern stammen, in denen Ariel tätig ist und in denen
es je nach günstigem oder ungünstigem Verhalten der verschiedenen Währungen
oder Wechselkurse mit Sicherheit unterschiedliche Situationen gibt.

Sollte die Groupe Ariel den Kauf der Ausrüstung genehmigen?

Die Anschaffung der neuen Technologie wird empfohlen, da neben den qualitativen
Vorteilen und dem Wachstumspotenzial im Recyclinggeschäft, das sie für das Werk in
Mexiko darstellen könnte, auch aus finanzieller und wirtschaftlicher Sicht die Eignung
des Projekts nachgewiesen wurde:

In beiden Analysen ist der Nettogegenwartswert (NPV) größer als Null mit
Mindestrenditen (IRR), die weit über der Mindestrentabilität liegen, die Grupo Ariel für
seine Investitionen verlangt (8% in Frankreich, was 12% in Mexiko entspricht).Das
bedeutet, dass der Wert der Anschaffung der Maschine im Vergleich zu den Vorteilen
oder Einsparungen, die durch ihren Einsatz entstehen, sehr gering ist, was das Projekt
sehr attraktiv macht.

In wirtschaftlicher und weniger in finanzieller Hinsicht hat die Anschaffung der neuen
Maschine auch positive Auswirkungen auf die Produktivitätsindikatoren.Es kann
festgestellt werden, dass durch die Erhöhung des Kapitals (K) und die Verringerung
der Arbeit (L) die marginale technische Substitutionsrate (MRTS) positiv wird und eine
Kurve mit steigenden Skalenerträgen erzeugt: Die MRTS ohne neue Ausrüstung
beträgt 0,5 und mit Ausrüstung 1,04.

Darüber hinaus könnte das Projekt durch die Aufnahme von Finanzmitteln noch
attraktiver werden, da die Kosten in beiden Währungen gemäß der historischen
Entwicklung, die aus den Angaben in den Anhängen 3 und 4 hervorgeht, wesentlich
niedriger sind als die Kosten für Eigenkapital:

Zitate
1 Big Encyclopaedia of Economics (www.economia48.com/spa/d/paridad-
cambambiaria/paridad-cambiaria.htm).
Literaturhinweise
Luehrman, Timothy A. & Quin James (2010). Groupe Ariel S.A.: Paritätsbedingungen
und grenzüberschreitende Bewertung. 4194-PDF-ENG. Harvard College
Nassir Sapag Chain (Jahr). Projektvorbereitung und -bewertung (3. Auflage). Stadt:
Mc Graw Hill.

EINLEITUNG

Die Ariel-Gruppe ist ein weltweit tätiges Unternehmen, das sich mit der Herstellung
von Druckern, Kopierern, Faxgeräten und der Produktion anderer Druckgeräte befasst.
Das Unternehmen bietet auch Beratungs- und Outsourcing-Dienstleistungen an.
Die Grupo Ariel ist in 28 Ländern der Welt tätig und verfügt über Produktionsstätten,
kleine Forschungslabors sowie Vertriebs- und Marketingniederlassungen. Die Gruppe
konkurriert in einem ausgereiften Markt, und als kleiner Nischenanbieter verkauft und
vermarktet das Unternehmen seine Produkte in einem breiten Spektrum von
Branchen, wobei es in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und
Behörden erfolgreich ist. (Luehrman, 2010)
Ariel hat sich in Mexiko niedergelassen, wo es eine Produktionsstätte und ein
regionales Verkaufsbüro betreibt, um seine Aktivitäten in den Schwellenländern zu
diversifizieren, was aufgrund der Nähe zu den Vereinigten Staaten von entscheidender
Bedeutung ist.

PROBLEM:

Ariel Mexico, schlug der Muttergesellschaft vor, eine neue Maschine zu kaufen und zu
installieren, die Tintenpatronen recycelt und wiederaufbereitet, ein Segment, das in
vielen Wachstumsmärkten zu einem wichtigen Teil des Ariel-Geschäfts geworden ist.

Die Tochtergesellschaft unterbreitete den Vorschlag, um das bestehende

Recyclingverfahren des Werks durch die neue Anlage zu ersetzen, deren
Gesamtkosten auf 3,5 Millionen Pesos geschätzt werden.

Es wird erwartet, dass dies sofort zu großen Einsparungen bei Arbeit und Material
führen wird. Obwohl die Ausgaben als relativ gering angesehen werden, benötigt das
Unternehmen eine Analyse der abgezinsten Ströme, um zu wissen, ob die
bereitgestellten Informationen realisierbar sind.

ANALYSE:

Das Recycling von Patronen ist ein Geschäftszweig, der in den letzten Jahren ein
exponentielles Wachstum verzeichnet hat, da er einen erheblichen Unterschied zu den
Kosten für neue Patronen bietet.

Recycelte oder wiederaufbereitete Patronen trugen erheblich zur Kostensenkung bei,

was sich in Preisverbesserungen für den Endverbraucher niederschlug. In Anbetracht
des starken Wettbewerbs auf dem Markt für Computer und ihre Komponenten haben
sich die Unternehmen dazu entschlossen, ihre Produkte effizienter zu produzieren und
die damit verbundenen wirtschaftlichen Vorteile zu nutzen.

Dank fortschrittlicher Technologien ist die Qualität dieser wiederaufbereiteten Patronen

jetzt so gut wie die einer brandneuen Patrone und die Kosten sind drastisch gesenkt.

In Anbetracht der Vorteile einer neuen Ausrüstung, die den Prozess im Werk von Ariel
Mexico in Monterrey beschleunigt und weniger Arbeitskräfte erfordert, wäre die
Anschaffung einer solchen Ausrüstung ein positiver Schritt.

Um zu prüfen, ob der Kauf des Geräts vorteilhaft ist, sollten folgende Punkte
berücksichtigt werden:

EINLEITUNG
Im Jahr 2000 befanden sich die Produkte der Marke Ariel in der Reifephase des
Produktlebenszyklus der Marke. Das Produkt war bereits auf dem Markt etabliert und
hatte einen hohen Marktanteil erreicht. Die Umsätze begannen sich zu stabilisieren,
die Kosten wurden beibehalten, und unser Ziel als Unternehmen war es, diese Phase
so weit wie möglich zu verteidigen und auszubauen, um so viele Gewinne wie möglich
zu erzielen.

Die Krise, die Argentinien im Jahr 2001 erschütterte, führte zu einem Rückgang
unseres Absatzes und zu einer Verlagerung der Verbraucher auf Produkte des
mittleren Segments und/oder auf Marken der Konkurrenz, da diese etwas günstiger
sind.

A) STRATEGISCHE ENTSCHEIDUNG: DIE MARKE NICHT AUS DEM HÖCHSTEN

SEGMENT ZU VERLASSEN

Die derzeitige Marktsituation von ARIEL-Waschmittel ist gut, es behält seinen

Marktanteil mit einer führenden Position sowohl beim Umsatz als auch beim
Markenanteil (Positionierung).

Seine Positionierung auf dem Markt deutet darauf hin, dass es die Kleidung sauber
macht und dass der Preis für die Verbraucher erschwinglich ist.
Als Unternehmen haben wir beschlossen, unsere hochwertigen Produkte nicht sterben
zu lassen. Wir werden an folgenden Strategien arbeiten:

Wir werden versuchen, diejenigen als Kunden zu gewinnen, die in der Lage sind,
unsere Produkte zu konsumieren, dies aber nicht tun. Wir werden auch versuchen,
Kunden von unseren Hauptkonkurrenten abzuwerben und neue
Verwendungsmöglichkeiten/Nutzen für unsere Produkte zu finden und dies durch
Werbung zu vermitteln.

Wir werden den Marketing-Mix ändern, indem wir die Preise um 5 % senken, um mit
unserem Hauptwettbewerber gleichzuziehen. Gleichzeitig werden Analysen unserer
Lieferkette durchgeführt, um eventuelle Ineffizienzen abzubauen und so die Fixkosten
zu senken. Mit unseren Hauptlieferanten wird ein gemeinsames Vorgehen angestrebt.

CSR-Kampagnen, die es uns ermöglichen, näher an die Verbraucher heranzukommen

und gleichzeitig den Menschen und der Umwelt zu helfen.

B) STRATEGISCHE RAHMENBEDINGUNGEN

GESCHÄFTSSICHERUNGSPLAN UND PREISSTRATEGIE

Unser Marktschutzplan wird sich in einem ersten Schritt darauf konzentrieren, den
Preis für Flüssigseife auf das gleiche Niveau wie für Seifenpulver zu senken.
Heutzutage bewerten die Verbraucher nicht nur den Kauf eines Produkts, sondern
auch der Preis spielt eine sehr wichtige Rolle. Ziel ist es, das beste Preis-Leistungs-
Verhältnis zu erzielen, um neue Kunden zu gewinnen und gleichzeitig den
bestehenden Kunden zu helfen. In Anbetracht dieser Änderung würde der erste
Eindruck, den die Verbraucher hätten, der Preisunterschied im oberen Segment sein.
Dann ist es notwendig, mit den Großhandelsketten zusammenzuarbeiten, um
Preisnachlässe und Sonderangebote zu vereinbaren, die angeboten werden können.

Sobald das Produkt die erwarteten Verkaufszahlen erreicht hat, kann der Preis
schrittweise erhöht werden, bis der erwartete Ertrag erreicht ist.

70 % des Ariel-Umsatzes werden in Supermärkten erzielt, zu denen Procter & Gamble

nur über Großhändler Zugang hat. Dies wäre auch ein interessantes Thema, um an
diese Art von Unternehmen heranzutreten, mit denen man engere Beziehungen
knüpfen könnte, so dass diejenigen, die das Produkt letztendlich dem Endverbraucher
zur Verfügung stellen, direkt davon profitieren könnten.

MARKETINGPLAN
Eines unserer Hauptziele ist es, neue Kunden zu finden. Wir werden uns auf
Kampagnen konzentrieren, die auf Verbraucher des mittleren und oberen Segments
abzielen und versuchen, die überlegene Sauberkeit von Ariel hervorzuheben, eine der
Hauptstärken unserer Produkte.

Die Botschaft: Die folgenden Eigenschaften des Produkts werden vermittelt:

Das Produkt ist mit einer fortschrittlichen Technologie ausgestattet, die es ermöglicht,
die Kleidungsstücke zu pflegen und so ihre Lebensdauer zu verlängern.

Tiefenreinigung: Dank seiner Formel dringt Ariel leichter in Flecken ein und entfernt
hartnäckige Verschmutzungen schon bei der ersten Wäsche.

Stärkere Ansprache der "Hausfrau", die arbeitet und immer weniger Zeit für die
Wäsche hat.

Vermittlung der Konzepte:

"Ariel 360º, eine Veränderung in Ihrem und jedermanns Leben" (Ariel kümmert sich
nicht nur um Sauberkeit, Flecken, Weißheit, sondern auch um die Lebensqualität der
Frauen, ihre Zeit, ihre Kinder, die Umwelt). Es werden Kampagnen zum Umweltschutz
durchgeführt, die versuchen, Energie zu sparen (z. B. durch eine Senkung der
Wassertemperatur beim Waschen um 10 %)

"Sauberkeit pur" (Versuch, unser Produkt mit extremer Sauberkeit zu assoziieren, die
nicht nur gesehen, sondern auch gefühlt, gerochen, berührt und übertragen wird).

Wie wir wissen, muss unsere Botschaft bei den potenziellen Verbrauchern
Aufmerksamkeit, Interesse, Kauflust und Aktion hervorrufen.

Kommunikationsmix:

Die Werbung wird in Printmedien, im Fernsehen und auf unserer Website geschaltet.
Wir werden versuchen, die "reine Reinheit" hervorzuheben, wir werden versuchen, sie
mit den im vorigen Punkt erwähnten Begriffen zu definieren und deutlich zu machen,
dass Reinheit etwas ist, das im ganzen Körper zu spüren ist, das nicht nur die
Kleidung, sondern auch die Person erneuert.

Gleichzeitig wird in den Geschäften ein Empfehlungsplan für unsere Produkte erstellt,
in dem unsere Technologie für die anspruchsvolle Reinigung hervorgehoben wird.

PROMOTIONAL-PAKETE
Es wäre sinnvoll, ein Paket mit einer Packung Ariel-Pulverseife zusammen mit einer
Präsentation der Flüssigseife in einer Dosenpackung zusammenzustellen, um die
Kunden zu testen, die noch nicht mit dieser Seife gewaschen haben. Auch
Sonderrabatte beim Kauf von mehr als 1 Stück sollten an dieser Stelle berücksichtigt
werden. Zum Beispiel beim Kauf von 2 Einheiten einen Rabatt von x% zu gewähren,
was den Verbraucher motivieren würde, 2 Packungen anstelle einer zu nehmen.

Was die Verkaufsstellen betrifft, so müsste die Möglichkeit geprüft werden, einen
Stand einzurichten, an dem die Verbraucher "interagieren" können, d. h. die Kleidung
schmutzig machen, sie in die Wäsche geben und nach einigen Minuten das
unglaubliche Ergebnis beobachten. Wenn Sie teilnehmen, können Sie eine kostenlose
Probe erhalten, mit der Sie den gleichen Test zu Hause durchführen können. Wenn
das Produkt "ankommt", wird der Verbraucher in den Supermarkt gehen, um nach
diesem Produkt zu suchen.

C) Verknüpfung des Plans mit einer Initiative zur sozialen Verantwortung der
Unternehmen

Es werden zwei Initiativen zur sozialen Verantwortung der Unternehmen

hervorgehoben, die darauf abzielen, uns den Verbrauchern näher zu bringen.

Eine davon steht im Zusammenhang mit dem Engagement der Marke für die Umwelt
durch die Reduzierung des Energieverbrauchs.

Wir werden versuchen, ein "soziales Bewusstsein" für den irrationalen Konsum zu
schaffen, der beim Waschen auftreten kann, denn wenn wir alle eine kleine Änderung
vornehmen, können wir einen großen Unterschied machen.

Um dieses Ziel zu erreichen, werden wir versuchen, die folgenden Konzepte durch
Fernsehwerbung, Grafiken, Websites und Veranstaltungen zu vermitteln:

Ariel wirkt dank seiner neuen Formel besser als ähnliche Produkte der Konkurrenz,
sogar in kaltem Wasser. Wir werden auf der Erfahrung mit dem Waschen in kaltem
Wasser und bei niedrigen Temperaturen aufbauen und dabei eine höhere Effektivität
als die Konkurrenz zeigen.

Die Menschen werden dazu angehalten, die Wassertemperatur beim Waschen um 10-
20 % zu senken. Die Einsparungen, die sich dadurch beispielsweise in einem Jahr
ergeben würden, wären nicht nur für den Geldbeutel des Verbrauchers, sondern auch
für die Umwelt zu verzeichnen. Die Einsparungen (in Bezug auf den erzeugten
Kohlenstoff-Fußabdruck), die durch die Senkung der Waschtemperatur auf 30 °C über
ein Jahr hinweg erzielt werden, entsprechen beispielsweise dem Aufkochen von
Wasser für 2600 Tassen Tee oder dem Anschauen von 1500 Episoden unserer
Lieblings-Seifenoper oder Fernsehserie.

Die zweite Initiative zielt darauf ab, eine schnellere soziale Wirkung zu erzielen, die
sich rasch in unserem Umsatz niederschlägt, da sie uns die Möglichkeit gibt, direkt auf
die Verbraucher zuzugehen.

Es wird eine Kampagne durchgeführt, bei der verschiedene Quellen (Prominente) mit
uns bei der Sammlung von Kleidung in verschiedenen Bereichen Argentiniens
zusammenarbeiten. Die Leute werden dann eingeladen, uns beim Waschen mit
unserem Produkt zu helfen, um die "Exzellenz" des Produkts und seine "Reinheit" zu
demonstrieren. Alle, die zur Mitarbeit kommen, erhalten ein Muster unserer Produkte
als Geschenk für ihre Teilnahme, auf diese Weise werden wir versuchen, den mittleren
Sektor anzuziehen.

Alle gesammelten Kleidungsstücke werden dann an verschiedene NROs gespendet.

https://prezi.com/cn0ezdpl6tjm/groupe-ariel-case/

https://es.scribd.com/doc/86219937/Ariel

Parität und Bewertungsbedingungen Grenzüberschreitend

Am 23. Juni 2008, einem Montagmorgen, kam Arnaud Martin in sein Büro am Hauptsitz der
Groupe Ariel in Mulhouse, Frankreich. In der Woche zuvor hatte Martin zusätzliche
Finanzinformationen über eine geplante Investition von Ariel-Mexico angefordert, einer
hundertprozentigen Tochtergesellschaft, die in Monterrey, Mexiko, eine Produktionsstätte und ein
regionales Verkaufsbüro betrieb. Die Informationen waren am Freitagabend eingetroffen - zu spät,
um Martin zu analysieren - und warteten am Montagmorgen auf ihn. Als Finanzanalyst für einen
weltweit tätigen Hersteller von Druck- und Bildgebungsgeräten prüfte Martin viele
grenzüberschreitende Projekte, zumal Ariel einige Jahre zuvor seinen Vorstoß in Schwellenländer
beschleunigt hatte.

Der mexikanische Investitionsvorschlag sah den Kauf und die Installation neuer automatisierter
Maschinen für das Recycling und die Wiederaufbereitung von Druckerpatronen und Tonern vor.
Das Patronenrecycling hatte sich in vielen Märkten zu einem wichtigen Bestandteil des Ariel-
Geschäfts entwickelt und versprach weiteres Wachstum. Viele Einzelhändler für Büroprodukte
führen formelle Tonerkartuschen-Recyclingprogramme durch, sowohl aus Gründen der
Umweltfreundlichkeit, indem sie das Material von der Mülldeponie fernhalten, als auch wegen der
nachgewiesenen Kosteneinsparungen für ihre Kunden. In einer führenden Fachzeitschrift
prognostizierte ein Analyst: "Wir werden in den kommenden Monaten und Jahren mehr und mehr
verfeinerte Ansätze für das Recycling und die Wiederaufbereitung von Patronen [] sehen. ....
Sowohl private als auch gewerbliche Verbraucher gewöhnen sich daran. Sie erwarten einfach, dass
das Recycling eine Option ist, auch für kleinere Patronen zu niedrigeren Preisen".

Das Werk von Ariel-Mexico in Monterrey startete sein Kartuschen-Recyclingprogramm im Jahr

2005. Der Recyclingprozess der Anlage bestand aus einer Abfolge von Arbeitsschritten, die fast
vollständig von Hand mit Hilfe von Handwerkzeugen und einer einfachen Maschine durchgeführt
wurden. Der Investitionsvorschlag sah vor, dieses Verfahren durch neue automatisierte Maschinen
aus Deutschland zu ersetzen, deren Kosten auf 3,5 Mio. Pesos (ca. 220.000 €) geschätzt werden,
wenn sie vollständig installiert sind. Wie in der Projektzusammenfassung beschrieben, erwartet
Ariel-Mexico fast sofort erhebliche Einsparungen bei Arbeit und Material. Obwohl die geplanten
Ausgaben relativ gering waren, verlangte Ariel für alle Investitionen in den neuen
Auslandsmärkten eine Discounted-Cashflow-Analyse und eine Überprüfung durch die
Konzernzentrale in Mulhouse.

Martin wurde beauftragt, eine Analyse des Investitionsvorschlags durchzuführen und seinem
Vorgesetzten am Mittwochmorgen eine Empfehlung nach oben oder unten zu geben.

Groupe Ariel S.A.

Groupe Ariel war ein weltweiter Hersteller von Druckern, Kopierern, Faxgeräten und anderen
Geräten für die Dokumentenproduktion. Das Unternehmen bietet auch Beratungs- und
Dokumenten-Outsourcing-Dienste an, wobei die Kundendienstverträge etwa 18 % der
Gesamteinnahmen ausmachen. Der Umsatz des Unternehmens wird 2008 aufgrund der
weltweiten Rezession voraussichtlich 3,35 Milliarden Euro betragen, verglichen mit 2007. Für 2008
wurde ein Betriebsergebnis von 61,2 Millionen Euro erwartet, und das Unternehmen rechnet mit
einem geringen Nettoverlust für das Jahr. Anhang 1 enthält ausgewählte konsolidierte Finanzdaten
der Groupe Ariel.

Die geringe Rentabilität von Ariel war 2008 typisch für die Branche; alle Wettbewerber waren in
ähnlicher Weise von der Rezession betroffen. Ein Lichtblick im Ausblick des Unternehmens war
jedoch das Wachstum in mehreren Schwellenländern, darunter die so genannten BRIC-Länder
Brasilien, Russland, Indien und China. Ariel war bereits seit Jahren ein weltweit tätiges
Unternehmen, das jedoch erst 2003-2004 aggressiv in die Schwellenländer vordrang. Dies war
später als bei einigen seiner Konkurrenten. Einerseits bedeutete dies, dass sich die
Markteinführung der Ariel-Aktie auf einigen Märkten verzögerte. Auf der anderen Seite hat Ariel
einige der früheren Fehler seiner Konkurrenten vermieden.

Die internationalen Aktivitäten des Unternehmens wurden in erster Linie über ein ausgedehntes
Netz von Tochtergesellschaften abgewickelt, die regionale Fabriken in zumeist mittelständischen
Unternehmen betrieben, in denen Drucker, Kopierer und andere Produkte entsprechend dem
lokalen Geschmack hergestellt wurden. Ariel war in 28 Ländern der Welt tätig und verfügte über
Produktionsstätten, kleine Forschungslabors sowie Vertriebs- und Marketingniederlassungen. Im
Jahr 2008 machten die Tochtergesellschaften außerhalb der Europäischen Union etwa die Hälfte
des Umsatzes von Ariel aus und erwirtschafteten knapp 40 % der Einnahmen vor Steuern.

Ariel konkurrierte auf einem relativ reifen Markt und etablierte sowohl seine Hauptkonkurrenten,
multinationale Unternehmen - von denen einige ihre Beratungs- und sonstigen
Kundendienstleistungen für Unternehmen auf einem höheren Niveau als Ariel entwickelt hatten -
als auch kleinere Anbieter, die Nischenmärkte bedienten. Ariel vermarktet und verkauft seine
Produkte zwar in allen Branchen, ist aber besonders erfolgreich in den Bereichen
Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und Behörden.

Monterrey Einsatz: Ariel-Mexiko

Ariel Alfonso Helmont, CEO: "Mexiko ist für uns aus demselben Grund attraktiv, aus dem wir
Niederlassungen in Brasilien und anderen Schwellenländern aufgebaut haben. Wir wollten unsere
Aktivitäten diversifizieren und waren der Meinung, dass wir eine starke Präsenz außerhalb Europas
und der Vereinigten Staaten aufbauen mussten. Er fügte hinzu: "Es stimmt, dass in diesen Ländern
ein Risiko besteht, aber ihre Volkswirtschaften sind dynamisch und Ariel muss dort sein. ... Sie
sehen, dass unsere Konkurrenten das genauso sehen! "

Ein wesentliches Merkmal der Druck- und Imaging-Produkte von Ariel war ihre Langlebigkeit, die
nach Ansicht der Ariel-Führungskräfte einen Wettbewerbsvorteil in Schwellenländern darstellt, wo
Ariel Geräte mit niedrigeren Gesamtbetriebskosten platziert. Das Marketingmaterial des
Unternehmens behauptete insbesondere, dass die Lebensdauer 10 Monate länger sei als die des
nächsten Konkurrenten, und das bei 30 % niedrigeren Wartungskosten. CEO Helmont bemerkte:
"Wir zeigen unseren Kunden, dass wir vor Ort präsent sind und die niedrigsten Gesamtkosten
bieten. Dies schafft Loyalität und eine starke Marktposition in Mexiko und? Ein weiterer unserer
neuen Märkte.

Die Produktionsstätte in Monterrey befindet sich in der Nähe eines kleinen Forschungs- und
Entwicklungszentrums, das ebenfalls zu Ariel gehört. Während viele Produktspezifikationen für
Ariel-Geräte in der Konzernzentrale in Mulhouse, Frankreich, formuliert wurden, war es üblich,
dass die regionalen Tochtergesellschaften eine Feinabstimmung der Forschungs- und
Designaktivitäten vornahmen, um das Produkt besser an die lokalen Verbraucherpräferenzen
anzupassen. Es war daher üblich, dass ein populäres Druck- oder Faxgerät, dessen Grunddesign in
Mulhouse entwickelt wurde, von lokalen Mitarbeitern in Bezug auf Größe, Farbe, Gewicht
und/oder eine Reihe von Designmerkmalen "lokalisiert" wurde. Die meisten der im Werk
Monterrey hergestellten Produkte wurden in Mexiko verkauft und über große Büroartikelhändler,
Kaufhäuser und kleine Geschäfte vertrieben.1 Die für die Herstellung benötigten Spezialprodukte
wurden vor Ort produziert, und fast alle Mitarbeiter des Werks waren mexikanische Staatsbürger.

Im Sommer 2008 lag die Bruttoproduktion bei Ariel-Mexico bei nur 80 % der geplanten Kapazität.
Aus den Aufzeichnungen des Werks geht jedoch hervor, dass die Nachfrage nach recycelten
Druckerpatronen und Tonerkartuschen erheblich gestiegen ist. Das Cartridge-Recycling-Programm
von Ariel-Mexico (Cartridge-Recycling-Programm") wurde 2005 ins Leben gerufen, um allen
Händlern und Kunden des Unternehmens kostengünstige Recyclingdienste anzubieten. Gemäß
den Serviceverträgen der Nutzer konnten die Patronen, wenn sie das Ende ihrer Nutzungsdauer
erreicht hatten, an die Ariel-Einrichtung zurückgegeben werden, um im Gegenzug einen
beträchtlichen Preisnachlass beim Kauf einer ähnlichen Anzahl neuer Patronen zu erhalten. Ariel
verpflichtete sich, alle zurückgegebenen Tonerkartuschen und Druckerpatronen zu recyceln und
aufzubereiten. Ariel-Mexiko hatte auch seine Unterstützung für die politischen Bemühungen um
die Verabschiedung eines Gesetzes zum Ausdruck gebracht, das das Recycling gebrauchter
Druckerpatronen in den meisten mexikanischen Unternehmen und Behörden vorschreiben würde.
Im Jahr 2009 will das Unternehmen ein Pilot-Recyclingprogramm für ausgewählte Kartuschen von
Wettbewerbern starten.

Da die Zahl der zum Recycling zurückgegebenen Kartuschen zunahm, musste das Management
von Ariel-Mexico mehr Mitarbeiter einstellen und ausbilden, um die für das Recycling der
Kartuschen erforderlichen Stanz- und Bohrarbeiten, das Absaugen und das Entfernen von Toner
und Tinte durchzuführen. "Es geht darum, dass immer mehr von meiner Gehaltsliste für das
Recycling verwendet wird", sagte Ernesto da Silva, der Leiter des Werks in Monterrey. "Wir freuen
uns, dass die Patronen wieder zurückkommen, aber das zusätzliche Volumen wird ein Problem
werden, wenn andere Betriebe wieder ihre volle Kapazität erreichen.

Einsparungen durch die vorgeschlagene neue Ausrüstung

Die neue Anlage könnte das geplante Volumen des Werks in Monterrey mit vier statt zehn
Mitarbeitern verarbeiten, was zu Einsparungen bei den Arbeitskosten und den direkten
Ausbildungskosten führt. Unter sehr günstigen Umständen würden nur drei Arbeiter benötigt.
Auch menschliche Fehler, die derzeit dazu führen, dass zerkratzte oder beschädigte Kassetten
vernichtet und nicht wiederverwendet werden müssen, würden so vermieden. Die neue Anlage
würde in dem überfüllten Werk in Monterrey deutlich weniger Platz beanspruchen, der dann für
andere produktive Zwecke zur Verfügung stünde. Es würde auch nur minimale Wartungskosten im
Vergleich zu den Geräten, die es ersetzt, und keine wesentliche Veränderung des Betriebskapitals
erfordern. In Tabelle 2 werden die voraussichtlichen Betriebsdaten für das bestehende
Recyclingverfahren und das vorgeschlagene automatisierte Verfahren verglichen, wobei von einer
künftigen mexikanischen Inflation von 7 % pro Jahr ausgegangen wird.

Die neue Ausrüstung hätte eine Nutzungsdauer von 10 Jahren und würde sowohl für Finanz- als
auch für Steuerzwecke linear abgeschrieben werden. Der Wiederverwertungswert dürfte den
Entsorgungskosten am Ende der Lebensdauer entsprechen. Die zu ersetzenden manuellen Geräte
waren sehr einfach und würden bei ordnungsgemäßer Wartung viele Jahre lang halten. Im Juni
2008 hatte es einen Buch- und Steuerwert von 250.000 Pesos und eine verbleibende lineare
Abschreibung von drei Jahren. Sein Marktwert wurde jedoch mit rund 175.000 Pesos niedriger
eingeschätzt. Nach Prüfung der konsolidierten Steuersituation der Groupe Ariel beschloss Martin,
bei seiner Analyse den mexikanischen Bundessteuersatz von 35 % zugrunde zu legen.
1 Etwa 12 % der in Mexiko hergestellten Druck- und Bildverarbeitungsmaschinen werden in den
Süden der Vereinigten Staaten exportiert, wo Ariel keine Produktionsstätte hatte.

Das reale BIP-Wachstum in Mexiko betrug 2004 - dem Jahr, in dem Ariel sein Werk in Monterrey
baute - 4,2 %. Bis 2006 war das reale BIP Mexikos um 5,1 % gestiegen, ging dann aber im Zuge der
weltweiten Rezession deutlich zurück. Andere makroökonomische Daten in Mexiko, darunter
Anleiherenditen, Bankkreditzinsen und der Verbraucherpreisindex, zeigten in den letzten Jahren
ähnliche Muster. Präsentation von 3 ausgewählten Beispielen makroökonomischer und
finanzmarktbezogener Daten für Mexiko.

Martin musste noch entscheiden, ob er die Discounted-Cashflow-Analyse in Euro oder in Pesos

durchführen sollte, oder ob der Kapitalwert durch die Wahl der Währung beeinflusst würde. Ariels
Euro-Cut-off-Satz für ein solches Projekt, wenn es in Frankreich realisiert würde, läge bei 8 %. Die
Kreditkosten in Frankreich und Mexiko unterschieden sich jedoch deutlich: Der Basiszinssatz der
französischen Banken für Euro-Kredite lag bei 4,99 %, während der mexikanische Zinssatz für
kurzfristige Peso-Kredite etwa 8,10 % betrug. Langfristige, auf Peso lautende
Unternehmensanleihen fielen um 9,21 %, während langfristige, auf Euro lautende
Unternehmensanleihen um 4,75 % fielen. Der Devisenkassakurs am 23. Juni betrug 15,99
MXN/EUR. Viele Analysten sagten durchweg eine reale Abwertung des Peso gegenüber dem US-
Dollar und dem Euro in den nächsten fünf Jahren voraus. So stellte eine internationale
Wirtschaftspublikation fest, dass "die Zunahme des externen Finanzierungsbedarfs [Mexikos] und
die nachlassende Wirkung des US-Konjunkturpakets den Druck auf die mexikanische Währung nur
verstärken können. "Der Artikel prognostiziert einen Anstieg des Kurses / EUR 20,00 MXN für das
Jahr 2011 und einen Anstieg auf 25,00 im Jahr 2013-2018. Ausgewählte makroökonomische und
Finanzmarktdaten für Frankreich sind in Anhang 4 aufgeführt.